美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

(Mark One)

依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報

2019年12月31日終了的財政年度

或

☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

從_

委託文件編號001-38761

遺產房屋公司

(“憲章”規定的註冊人的確切名稱)

登記員的電話號碼，包括區號(817)-799-4900

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，按照“證券法”第405條的定義，請用複選標記表示。是的，☐No

如果不要求登記人根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是的，☐No

用支票標記表明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這種申報要求的限制。是的沒有☐

通過檢查標記表明註冊人是否以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每一份互動數據文件(或短時間內要求登記人提交此類檔案)。是的沒有☐

如根據規例S-K第405項披露逾期提交人的資料並無載列，而據註冊人所知，則以支票標記指明是否載列於本表格10-K第III部所提述的最終委託書或資料陳述，或本表格10-K的任何修訂。☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果一家新興的成長型公司，請用支票標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或訂正的財務會計準則。☐

通過複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是的，☐No

截至2019年6月30日(註冊人最近一次完成第二財政季度的最後一個工作日)，註冊人持有的非附屬公司普通股的總市值為67，725，024美元；非附屬公司持有5，439，761股普通股。僅為上述計算目的，截至2019年6月30日，所有擔任證券交易委員會書記官長報告人員的董事和執行官員均被視為附屬公司。

截至2020年3月27日，註冊人普通股的流通股總數為24，762，462股。

引用文件公司：無

目錄

第一部分

項目1.業務.

前瞻性語句

這份關於表格10-K(這個表格10-K)的年度報告包含前瞻性的陳述.前瞻性陳述是基於對未來事件的預期和預測的預測，而不是歷史事實的陳述。前瞻性陳述包括與業務戰略有關的陳述，包括我們的業務和經營市場的預期趨勢和發展以及管理計劃。在某些情況下，您可以通過前瞻性的詞語來識別這些語句，如“估計”、“預期”、“預期”、“項目”、“計劃”、“意願”、“相信”、“預測”、“預見”、“可能”、“應該”、“目標”、“目標”、“可能”、“意志”、“會”、“可以”、“可能”、“預測”和“繼續”，這些詞和其他類似術語的負數或複數。本表格10-K中包含的所有前瞻性陳述都是基於截至提交本表格10-K之日的信息，我們沒有義務以任何理由更新任何前瞻性陳述。你不應該過分依賴前瞻性的陳述。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致我們的實際結果、活動水平、績效或成就與這些聲明所表達或暗示的結果大不相同。這些因素包括我們在表格S-1的註冊聲明中在“風險因素”下討論的事項，以及在本表格10-K的其他地方所述的事項，以及不時在我們向證券交易委員會提交的報告中所述的事項。您應仔細考慮此表格所描述的風險和不確定因素(10-K. )。

在本表格10-K中，除另有説明或上下文另有要求外，“遺產”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”是指德克薩斯州的遺產住房公司。

我們公司

我們建造、銷售和資助通過獨立零售商和公司擁有的商店組成的網絡分銷的人造房屋和“小房子”，並直接出售給製造的家庭社區。該公司成立於2005年，是得克薩斯州的一家有限公司，名為遺產住房有限公司。2018年1月1日起，我們轉變為特拉華州的一家公司，更名為遺產住房公司。從2019年12月31日起，我們從特拉華州的一家公司轉變為德克薩斯州的一家公司。我們的公司辦公室位於得克薩斯州貝德福德(達拉斯和沃斯堡之間)。我們於2018年12月完成了首次公開發行(Ipo)，並在納斯達克全球市場以“legh”為代號完成了普通股交易。

我們是美國第四大人造住宅生產國，根據2019年住房研究所和IBTS提供的信息，按製造房屋數量排列。由於目前的業務主要集中在美國南部，我們為客户提供一系列高質量的住宅，面積約390至2，667平方英尺，包括1至5間卧室，1至31間₂洗手間。我們的房屋零售價格從22，000美元到140，000美元不等。在2019年，我們售出了3，904個家庭部分(包括整個模塊或單層)，2018年，我們售出了3，950個家庭部分。我們於2005年開始運營，自成立以來經歷了強勁的銷售增長。

我們的住房解決了美國對負擔得起的住房的重大需求。這種對經濟適用房的需求是由一種全國性的趨勢所驅動的：住房租金上升，工地建造房屋的價格上漲，以及美國部分人口中擁有住房的比例下降。我們的客户每年的家庭收入不到6萬美元，包括年輕的工人階級家庭以及55歲以上的人。根據美國人口普查局公佈的最新人口調查，2018年，美國大約有58，160，000户家庭年收入低於60，000美元，幾乎佔所有美國家庭的一半。

我們相信我們公司是製造住宅行業中最垂直一體化的公司之一，使我們能夠為我們的客户提供一個完整的解決方案，從使用優質材料製造定製房屋，通過我們龐大的獨立零售商網絡和公司擁有的分銷地點分配這些房屋，再到為我們的客户提供量身定製的融資解決方案。我們的家是在美國建造的

根據美國住房和城市發展部(HUD)的建築和安全標準，我們的三個製造設施之一。我們的工廠採用大量的生產技術，使我們能夠生產大約75個家庭部分，或大約62個完全建成的房屋平均取決於產品組合，每週總計。我們使用高質量的材料，並經營我們自己的組件製造設施，用於建造我們的房屋的許多項目。每個家庭都可以根據各種平面圖進行配置，並配備壁爐、中央空調和最先進的廚房等功能。

我們的住宅是以我們的首要“遺產”品牌進行營銷，截至2019年12月31日，主要通過90個獨立零售地點、13個公司擁有的零售地點和直接銷售給製造家庭社區的所有者的網絡在15個州銷售給消費者。我們的13家公司所有的零售場所，包括11家傳統住房商店和兩家小型房屋分店，專門出售我們的房子。在2019年，我們大約48%的人造房屋在德克薩斯州出售，其次是8%在喬治亞州、6%在堪薩斯州、5%在佛羅裏達州和5%在俄克拉荷馬州。2018年期間，我們大約56%的人造房屋在德克薩斯州出售，其次是喬治亞州的13%，路易斯安那州的11%，俄克拉何馬州的4%。我們計劃通過使用運營中的現金和從我們的信貸額度借款來深化我們的分銷渠道，以擴大我們公司在新的和現有的市場中擁有的零售地點。

我們向客户提供三種融資解決方案。我們為我們的獨立零售商提供平面圖融資，其形式是零售商和我們之間的寄售安排。我們還為我們的產品提供消費者融資，這些產品通過獨立的和公司所有的零售場所銷售給最終用户，我們還為購買我們產品供其住房社區使用的人工住房社區所有者提供融資解決方案。我們在零售場所提供有競爭力的融資選擇的能力為我們提供了幾個競爭優勢，並使我們能夠捕捉如果我們沒有能力提供消費者融資的情況下可能不會發生的銷售情況。

公司轉換

2018年1月1日之前，我們是得克薩斯州的有限合夥企業，名為遺產住房有限公司。從2018年1月1日起，我們按照法定轉換或公司轉換，轉變為一家特拉華州公司，並更名為遺產住房公司。我們所有未償還的合夥權益已按比例轉換為遺產房屋公司的普通股。根據“國內收入法”第351條，轉換為免税交易。

在公司轉換之後，遺產住房公司繼續持有遺產住房有限公司的所有財產和資產，遺產住房有限公司的所有債務和義務繼續作為遺產住房公司的債務和義務。公司轉換的目的是重組我們的公司結構，使我們公司結構中的最高層實體，即在首次公開發行中向公眾提供普通股的實體，是一家公司而不是有限合夥企業。除另有説明外，本表格10-K所載的財務報表均為遺產房屋公司的財務報表。

我們的市場機會

製造住房是其他形式的負擔得起的住房的一種有競爭力的替代辦法，無論是新的還是現有的，或位於城市、郊區或農村地區。我們認為，人造購房者的目標羣體是年收入低於6萬美元的家庭，佔2018年美國家庭總數的近一半。我們相信，我們的目標美國年齡組包括20-39歲之間的年輕家庭和50歲及以上的人。自2007年以來，這些年齡組顯著增加。相對較低的全部成本的設備齊全的住房，對我們的目標消費者是有吸引力的。下圖突出説明瞭新建住宅與新建房屋(不包括土地)之間每平方英尺總平均銷售價格的差距。

每平方英尺平均價格比較

資料來源：美國人口普查局、建築技術與安全研究所和人造住房研究所。

2007至2017年人口增長

資料來源：美國人口普查局

對於消費者來説，人造房屋是一種很有吸引力的選擇，因為新的單一家庭房價繼續以快速的速度上漲。如下圖所示，自2009年以來，新建的獨户住宅(包括其所建土地)的平均售價自2009年以來增長了約42%，而在此期間，人造房屋的年平均售價上升了14%。

平均售價比較

資料來源：美國人口普查局、建築技術與安全研究所和人造住房研究所。

此外，創新的工程和設計以及高效率的生產技術，包括“小房子”市場的出現和發展，繼續使人造房屋成為可行的住房選擇。對15萬美元以下的高質量保障性住房的需求也受到以下因素的推動：住房租金上漲、工地建造房屋價格上漲、美國部分人口擁有住房的比例下降以及美國工資增長停滯。

新房售價低於15萬美元的百分比

資料來源：美國人口普查局

2017年，根據美國人口普查局、建築技術與安全研究所(IBTS)和人造住房研究所(MHI)公佈的數據，人造住宅行業出貨量為92，891套。2018年，按年計算的國內製成品出貨量增加到大約96，500件。根據三菱重建局和人口普查局的數據，2019年，人造住房出貨量約為94，600件，遠低於1994至1999年期間每年的平均出貨量約為350，000件。

國內出貨量與已建成住房總量之比

資料來源：美國人口普查局、建築技術與安全研究所和人造住房研究所。

我們的競爭優勢

我們為負擔得起的人造房屋提供了一個完整的解決方案。我們相信，由於以下主要競爭優勢，我們與競爭對手不同，我們的業務得以發展：

我們的增長戰略

在過去15年中，我們對成功的增長舉措進行投資，有着深厚的經營歷史。我們相信，我們能夠為我們的客户提供的解決方案，由於我們公司的縱向一體化，提高了我們作為領先生產商的品牌認知度，使我們更高和更有效地利用了我們的製造工廠，並擴大了我們對消費者的直接接觸，使我們的各種可定製家庭的競爭優勢得以擴大。這一業務重點為我們提供了多年來可持續的淨銷售額和淨收入增長。我們的增長戰略包括以下關鍵舉措：

我們的產品

概述我們是美國第四大人造住宅生產商，根據2019年的住房研究所和IBTS提供的信息，按所生產的房屋數量計算，我們是第四大產房國。我們生產的家庭種類繁多，可供客户以多種方式使用。我們建造了各種大小和平面圖的住宅和小房子。我們與我們的合作伙伴合作，以滿足不同的住房需求，如私人擁有的土地上的住宅和人造住宅社區，娛樂和度假財產，如狩獵小屋，以及在油田和其他行業的勞動力住宿。

製造與質量設計我們利用本地市場調研來設計滿足客户具體需求的房屋，我們的住宅是經過廣泛的實地研究和消費者反饋後設計的。我們經常推出新的平面圖，裝飾，外觀設計，功能和配件，以吸引不斷變化的消費趨勢，我們提供各種定製，以滿足每個客户的個人口味。每個家庭通常包括客廳、餐廳、廚房、1至5間卧室和1至31間/。₂浴室和每個家庭都可以定製，包括壁爐、中央空調、高架熱管、點狀紋理天花板、裝飾木紋乙烯基地板、木櫃和節能元素等。

我們建造的房屋是按照HUD的建造和安全標準建造的。我們的得克薩斯州工廠根據得克薩斯州工業化住房和建築法(稱為得克薩斯州模塊法規)被認證建造房屋，我們的喬治亞工廠根據佐治亞州建築法規被認證建造房屋。除了傳統的人造房屋外，我們還提供各種各樣的小型房屋，它們是面積在320到399平方英尺之間的休閒建築，用作臨時住宅，可以被一輛載貨卡車拖走，並且在美觀上與大型住宅相似。我們的小房子是用各種型號和平面圖建造的，通常從1至3間卧室到1至2個浴室不等。小房子不需要按照HUD標準建造。

製造工藝我們製造的房屋完全是在我們的三家工廠建造和安裝的。我們的住宅是用大量的生產技術建造的，每個工廠僱傭了大約150到275名員工。我們的大多數房屋都建在一個或多個部分(或樓層)的鋼底盤上。每個部分都是分階段組裝的，首先是底盤的建造，然後是其他建造和購買的部件的添加，最後是最終的質量控制檢查。生產過程的效率和在受控制的工廠環境中建造房屋的好處使我們能夠在更短的時間內生產出比傳統住宅建築更短的時間和更低的每平方英尺成本。完工後的房屋將直接運往零售中心、工作地點或製造家庭社區的客户。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的這幾年中，我們售出了3 904套和3 950套住宅，其中包括138套和245套小型房屋。

製造設施我們目前在得克薩斯州沃斯堡、商業、得克薩斯州和佐治亞州伊頓經營三家生產工廠，每個工廠的面積約為97，000至388，000平方英尺。我們生產設施的生產時間表是根據從分銷商那裏收到的批發商訂單來確定的，這些訂單每週都在波動。一般來説，我們的設施結構是每天8到9小時的輪班，每週5天。我們目前生產一個典型的家庭在大約三到六個生產天。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的幾年中，我們平均每週生產75個家庭單元，或62個完全完工的房屋。

原材料和供應商。我們生產的房屋所用的主要材料包括木材、木製品、鋼、鋁、石膏牆板、窗户、門、玻璃纖維絕緣、地毯、乙烯基、緊固件、管道材料、電器和電器。我們目前從各種第三方製造商和經銷商那裏採購這些材料.我們為所有關鍵材料採購多種供應來源，以減少任何供應鏈風險。我們打算繼續尋求從原製造商那裏直接採購更多的材料。這

將使我們節省成本，獲得更大的控制質量的材料，我們在我們的產品，並增加定製，以滿足我們的客户不斷變化的偏好。無法獲得用於我家生產的任何材料，無論是由於材料短缺、供應商設施有限或影響零部件生產的其他事件，都可能影響我們滿足或維持生產要求的能力。我們以前在獲得足夠數量或質量的關鍵材料方面沒有遇到任何物質上的困難。

保證從購買之日起，我們為零售購房者提供為期一年的有限保修，涵蓋家庭結構、管道和電氣系統中的材料或工藝缺陷。我們的保修期不延伸到家庭的安裝和安裝，這通常是由零售商安排的。電器，地毯，屋頂和類似的項目是由他們的原製造商在不同的時間。此時，我們不提供任何關於小房子的保證。

分佈

截至2019年12月31日，我們主要通過90個獨立零售地點、13個公司擁有的零售地點和直接銷售給製造家園社區的所有者的網絡，在15個州銷售我們的人造房屋。在這個行業中，我們的獨立分銷商通常除了我們生產的房屋外，還銷售其他製造商生產的房屋。此外，一些獨立零售商經營多個銷售網點。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，沒有一家獨立零售商佔我們製造業銷售額的10%或10%以上。

下面是我們出售大部分人造房屋的州清單，以及這些銷售在我們產品銷售總額中所佔的大約百分比：

2019年和2018年，我們還在阿拉巴馬州、阿肯色州、科羅拉多州、伊利諾伊州、印第安納州、肯塔基州、密歇根州、密西西比州、密蘇裏州、北卡羅來納州、新墨西哥州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、南卡羅來納州、田納西州、威斯康星州和西弗吉尼亞州出售了住房我們通過增加現有獨立零售商的銷售額和尋找新的獨立零售商出售我們的房子，不斷增加我們的批發貨運量。我們為零售銷售人員提供全面的銷售培訓，並將他們帶到我們的生產設施進行產品培訓，並在開發過程中看到新產品的設計。這些培訓研討會通過提高零售顧問的技能和知識，為我們的房屋銷售提供便利。此外，我們在交易會上展示我們的產品，並通過分發平面圖文獻、小冊子、裝飾選擇展示和銷售點促銷材料，以及基於互聯網的營銷協助，為我們的零售商提供支持。我們相信我們有這個行業最全面的房屋產品印刷目錄。

我們的獨立零售商通常要麼支付現金購買庫存，要麼通過我們的寄售安排來滿足他們的庫存需求。我們的某些獨立零售商通過與第三方的批發平面圖融資安排，為他們的部分庫存提供資金。在這種情況下，我們與第三方核實訂單，然後製造家庭並將其運往零售商。貨款應由第三方貸款人在產品裝運給零售商時支付，根據每項安排的條款，我們可能有或可能沒有與此庫存相關的有限的回購義務。在這種回購下我們的或有債務的最高數額

截至2019年12月31日和2018年12月31日，協議金額分別約為260，000美元和2，186，000美元，但不降低房屋轉售價值。

大約44%的我們的產品銷售是由我們的獨立零售分銷商，11%的我們公司擁有的零售地點和45%的直接業主的人造房屋社區。2018年產品銷售中，約67%來自我們的獨立零售分銷商，9%歸我們公司所有的零售地點，24%直接銷售給製造房屋社區的業主。

除了我們擴展的獨立零售商渠道外，我們還有吸引人的增長機會來擴大我們公司擁有的地點。截至2019年12月31日，我們經營着13個公司所有的零售場所.我們公司擁有的位置使我們能夠通過從製造和設計到銷售、融資和客户服務的所有步驟來提高客户體驗。這也為我們提供了一個直接瞭解消費者偏好和貸款機會的窗口。我們相信，我們的公司擁有的商店，平均來説，將比我們的獨立零售地點更有生產力，而且毛利率也會更高。

銷售和營銷

我們的公司營銷工作集中在提高我們的品牌意識和溝通我們對質量的承諾，以及我們公司提供的許多其他競爭優勢。我們的營銷策略是提供幾個系列的人造房屋，吸引廣泛的購房者，不斷提高對我們品牌的認識，併產生對我們產品的需求。我們依靠這一領域的許多渠道，包括數字廣告、電子郵件營銷、社交媒體和代銷商營銷，以及通過各種戰略夥伴關係。我們的網站是www.legacyhouseingcorp.com。

我們的銷售和營銷戰略側重於年收入低於60 000美元的家庭，其中包括年輕家庭、工人階級家庭和50歲及以上的人。我們還向其他類型的客户市場，包括製造家庭社區的業主，對小房子感興趣的買家，娛樂買家和勞動力或男子營地住房的住房。此外，我們繼續處於有利的地位，以應對由於不可預見的惡劣天氣和類似事件對負擔得起的、快速交付的人造房屋的需求的任何增加。我們所有的客户都在美國。在截至2019年12月31日的一年中，一名客户佔我們淨銷售額的28%，沒有任何其他客户佔我們淨銷售額的10%以上。在2018年12月31日終了的一年中，沒有一個客户佔我們淨銷售額的10%以上。

我們客户的融資解決方案

我們提供三種融資解決方案：

截至2019年12月31日消費者和MHP融資選擇概覽

(千美元)

我們還提供庫存最低限額融資給零售商，採取的形式是寄售安排。截至2019年12月31日，我們已將18，727，000美元的存貨託運給我們的零售商。

三種融資方式。向我們的經銷商和客户提供融資解決方案通常能提高我們對潛在購買者需求的反應能力，同時也為我們提供了貸款來源和服務收入的機會，這是我們淨收入的額外驅動因素。

最低限額計劃融資我們為我們的大多數獨立零售商提供平面圖或批發融資，為我們生產的產品和預先擁有的產品提供融資。這種批發融資是我們寄給我們的獨立零售商的一批貨。零售商支付他們自己的運費，並支付我們的每月費用從0.5%到1.4%，每月批發發票金額的家庭。他們也有義務在寄售後每年向發票金額支付1 000美元，並在寄售一年後第一次扣減1 000美元。在2019年，我們從獨立零售商那裏獲得了2，208，000美元。在銷售時，獨立零售商有義務向我們支付發票金額，減去任何預付的折扣，然後才能搬離他們的零售地點。如果他們向我們提供了某些文件，我們允許他們把家搬到他們的客户的位置，我們通知客户的貸款來源支付我們的貸款資金的數額。我們有專有的技術，我們安裝在許多託運房屋，使我們有能力確定一個寄售的家是否已從零售地點轉移未經許可。如果獨立經銷商履行其對我們的所有義務，則可以提前90天通知我們終止託運協議。我們的批發託運合同允許我們推遲收入確認，直到我們得到全額付款。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的寄售銷售額分別為42，934，000美元和54，824，000美元。當我們的一份寄售協議下的房子賣給最終消費者時，寄售銷售額就會被記錄下來。

我們的某些批發工廠建造的房屋出售給獨立零售商是通過批發平面圖融資安排購買的。在典型的平面圖融資安排下，專門從事這一業務的獨立金融機構向零售商提供貸款，以支付購房價格，並作為抵押品維持房屋的擔保權益。金融機構通常要求我們作為房屋製造商，與金融機構簽訂單獨的回購協議，在此協議下，零售商違約時，在某些其他情況下，我們有義務在回購協議期限內(通常為24個月)以不斷下降的價格回購所資助的住房。根據這些協議，我們可能有義務回購房屋的價格是根據資金數額，加上某些行政和運輸費用計算的。當零售客户購買房屋時，我們根據這些回購協議所承擔的義務即告終止。截至2019年12月31日，根據我們的回購協議(不降低房屋轉售價值)的或有債務上限為260 000美元。根據這些協議，損失的風險分散在許多零售商身上，並由於房屋的轉售價值而進一步降低。我們沒有為這項或有負債預留準備金。

消費者融資工廠建造的房屋的銷售受到消費者融資的可得性和成本的顯著影響。在工廠建造的住宅行業中，有三種基本的消費融資類型：(一)動產或個人財產貸款，供沒有任何潛在土地的購房者使用(通常是住房開發代碼房屋)；(二)購房者和置放房屋的土地的不合格抵押；(三)符合聯邦住房管理局(“FHA”)、退伍軍人事務部(Veterans Affairs)或GSE貸款要求的符合抵押貸款的抵押貸款(符合聯邦住房管理局(“FHA”)、退伍軍人事務部(Veterans Affairs)或GSE貸款的要求)。目前，我們只提供動產貸款。作為我們自己的公有零售網絡

中心將成為我們生產的更大份額，我們將能夠將我們的消費融資解決方案與我們自己的中心的預期銷售水平的增加相結合。

我們提供零售消費融資給消費者誰購買我們的全尺寸的人造房屋和小房子和經銷商獎勵安排，以鼓勵獨立零售商使用我們的融資產品。根據這些安排，一旦客户執行與遺產融資的購房協議，我們就通過這些寄售安排向零售商支付80%的毛利率，並在寄售組合中保留零售毛利率的20%。作為我們對寄售安排的貢獻，我們將房屋的委託價值轉移到託運組合中。零售商有義務重新銷售與寄售交易有關的任何回收，並在收回時獲得房屋上未清餘額的90%。我們向每一經銷商收取代銷貸款的手續費，並按我們的投資金額每年優先獲得10%至12%的回報。在收回我們的貢獻、費用和優先回報後，我們按照一個協商公式將剩餘的餘額與獨立零售商平分，該公式被記作經銷商激勵責任。截至2019年12月31日，我們擁有3，065筆零售消費貸款，平均本金餘額為35，600美元。截至2019年12月31日，這些貸款的平均剩餘期限為135個月，平均利率為14%。截至2019年12月31日，我們發放貸款時的平均貸款對價值(“ltv”)是83%，這是根據借款人的總銷售價格計算的。我們沒有為競爭對手在正常經營過程中製造的新房提供資金，也沒有目前的計劃。

所有貸款申請都經過在我們公司總部進行的承保過程，以評估信貸風險，其中考慮到許多因素，包括首付、FICO評分、月收入和借款人的住房支付總額。批准貸款的利率由買方的信用評分和首付金額決定。我們使用支付歷史記錄來持續監測消費貸款的信貸質量。

住房社區融資我們為製造房屋社區的業主提供融資，讓他們購買我們的產品，以便向居民出租。這些貸款一般有十年的期限，以最優惠利率加4%的利率計息，有最低限額和最高限額。定金、送貨費用和安裝費用是逐案協商的.截至2019年12月31日和2018年12月31日，製造業社區未償貸款共計92，344，000美元和57，935，000美元，分別包括405和346筆貸款。截至2019年12月31日和2018年12月31日，這些貸款的平均剩餘期限約為7年。

我們亦向社區業主提供貸款，以購買或發展物業，而作為安排的一部分，這些社區業主會向我們承購房屋。這些貸款的期限一般為兩年至五年，利率為6.5%至12.0%。在截至2019年12月31日的一年內，我們向房屋社區的業主提供貸款，供土地發展之用，未償還總額為11，412，000元。

競爭

{Br}製造業在製造和零售兩方面都具有高度的競爭力，其競爭基於幾個因素，包括價格、產品特徵、服務聲譽和質量、分銷深度、促銷、商品銷售以及零售和批發消費融資條件。我們與其他製造房屋的生產商競爭，新生產商繼續進入市場。我們還與提供出售房屋的公司競爭，從批發商或消費者手中收回房屋，我們還與新的和現有的工地建造的房屋以及公寓、聯排住房和共管公寓進行競爭。

除我們公司外，還有許多其他國家的製造商在美國爭奪相當大的人造住房市場份額，其中包括Clayton HomesInc.，Cavco Industries，Inc.。和天際線冠軍公司。其中某些競爭對手擁有比我們更多的金融、製造、分銷和營銷資源。在過去15年中，該行業經歷了整合的趨勢，因此，市場份額大部分由少數幾家公司控制。我們是這個國家的第四個

製造房屋的最大生產者。因此，我們相信，通過有效地擴大我們的市場份額，我們有很大的機會在這個行業擴張。

在提供給人工購房者的貸款機構中，有許多重要的競爭對手，包括國家、地區和地方銀行、獨立金融公司、抵押經紀人和抵押銀行，例如Clayton Home，Inc.的附屬機構21 Mortgage Corporation、BerkshireHathaway公司、Triad Finance Corporation和CU Factory Build，LP。這些競爭對手中的某些人比我們更大，可以獲得更多的資本和成本效益。

專有技術的保護

我們依靠美國和其他司法管轄區的版權和商業祕密法律，以及保密程序和合同條款來保護我們的專有信息、技術和品牌。我們保護我們的專有信息和技術，部分方式是要求我們的某些僱員簽訂協議，規定他們在受僱時所作的發明必須保密，並將其權利轉讓給他們。我們還可以與我們的某些技術顧問簽訂保密和發明轉讓協議，以保護我們的機密和專有信息和技術。我們不能向你保證，我們與我們的僱員和顧問的保密協議不會被違反，我們將能夠有效地執行這些協議，我們將對任何違反這些協議的行為採取適當的補救措施，或者我們的商業機密和其他專有信息和技術不會被披露，或者將受到保護。

我們的知識產權包括美國版權局為我們的許多平面圖頒發的版權。我們目前不知道我們的知識產權受到任何侵犯或其他挑戰。

政府條例

將軍。我們公司在一個受監管的行業中運作，有許多聯邦、州和地方的法律、法規和條例影響着我們的業務。政府當局有權強制遵守其條例，違反行為可能導致罰款、禁制令或兩者兼而有之。雖然我們認為我們的業務基本上符合所有適用的法律和條例的要求，但我們無法預測遵守所有適用的法律和執行政策的最終代價。

聯邦制造房屋條例。我們的人造房屋受到一些聯邦、州和地方法律、法規和條例的約束。製造住房的建造受1974年“國家人造住房建造和安全標準法”以及住房和城市發展部根據該法頒佈的條例管轄。“住房和住房開發條例”統稱為“聯邦制造家庭建築和安全標準”，涵蓋了製造住宅建築的所有方面，包括結構完整性、消防安全、風荷載、熱保護和通風。我們得克薩斯州的生產設施，以及他們生產的符合HUD要求的房屋的計劃和規格，已經得到了HUD認證的檢驗機構的批准。此外，獨立的HUD認證的第三方檢查員定期檢查我們製造的房屋，以確保在施工過程中符合HUD的規定。不遵守適用的HUD法規可能會使我們受到各種各樣的制裁，包括強制關閉我們的生產設施。我們相信我們製造的家庭在很大程度上符合目前所有的HUD要求。人造房屋通常是用含有甲醛樹脂的木製品建造的。HUD規定製造家庭使用的某些產品中甲醛的允許濃度，並要求製造商警告購買者與甲醛相關的風險。環境保護局(“EPA”)和其他政府機構在過去曾評估過甲醛的影響。我們在我們製造的家庭中使用符合甲醛排放的HUD標準的材料，並相信我們在這方面遵守了HUD和其他適用的政府法規。

運輸和分區條例。公路上的人造房屋的運輸受各種聯邦、州和地方當局的管制。這些條例可規定大小和道路使用限制，並規定低於正常速度限制和各種其他要求。我們的人造房屋(包括我們的小房子)也要遵守當地的分區和住房法規。在我們的房屋銷售地區的某些市縣，已經頒佈了地方政府的法令和條例，限制了製造產品的放置。

私有土地上的房屋或需要將人造房屋安置在人工住宅社區的房屋。這些條例和規例可能會對我們出售房屋以供在有效社區安裝的能力造成不良影響。一些州通過了安裝人造住宅的程序。公用設施連接受國家和地方法規的約束，零售商或安裝家庭的其他人員必須遵守這些規定。

擔保條例我們發佈的某些保證可能受“馬格努鬆-莫斯擔保聯邦貿易委員會改進法”的約束，該法案規定了對消費品擔保的描述。例如，受此行為約束的保證必須包含在一份易於閲讀的文件中，該文件通常是在購買前提供的。該法還禁止某些拒絕或修改默示保證和使用欺騙性或誤導性術語的企圖。我們的保證的描述和實質也受到各種州法律和法規的約束。一些州要求製造的家庭生產者發行債券，以確保消費者擔保要求得到滿足。

金融服務條例各種各樣的法律影響到我們生產的房屋的融資。根據該法頒佈的“聯邦消費者信貸保護法”和條例Z要求以書面形式披露與此類融資有關的信息，包括年度利率和金融費用的數額。“聯邦公平信用報告法”還要求向潛在客户披露用作拒絕信貸的依據的信貸信息。根據該法頒佈的“聯邦平等信貸機會法”和條例B禁止基於某些特定理由歧視任何信貸申請人。根據該法頒佈的“房地產結算程序法”和第十條條例要求披露房地產結算的性質和費用。聯邦貿易委員會通過或提出了各種貿易條例規則，處理不公平的信貸和託收做法以及保護消費者的索賠和抗辯。分期付款銷售合同，直接貸款和按揭貸款，有資格納入金妮梅計劃，是受信貸承保要求的FHA。“美國住房救助和止贖預防法”為包括人造房屋在內的住房行業提供援助，除其他外，包括提高動產貸款的貸款限額(只有房屋第一章)。最近的FHA指導方針為金妮·梅提供了將FHA第一所有權貸款證券化的能力，使貸款人能夠獲得新的資本，然後可以用來為我們的客户提供新的貸款。“擔保和公平執行抵押貸款許可法”規定了對所有抵押貸款發端人(“MLO”)發放許可證和進行登記的要求。傳統, 人造住房零售商幫助購房者獲得購買住房的資金，包括談判利率和貸款條件。但是，根據該法，除非有登記或許可的司法協助，否則禁止這些活動。各種州法律還對融資文件的形式和根據融資文件收取的允許存款、財務費用和收費作出了規定。“住房抵押貸款披露法”第C條，除其他外，要求某些金融機構，包括非存款機構，收集、記錄、報告和披露關於其抵押貸款活動的信息，用於查明潛在的歧視性貸款模式，並強制執行反歧視法規。

“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”通過成為法律，並設立了消費者金融保護局(“CFPB”)管理消費金融產品和服務。某些CFPB抵押融資規則適用於以住宅為擔保的消費者信貸交易，包括不動產抵押和人造房屋擔保的動產貸款。除其他外，這些規則界定了“合格抵押貸款”的起源標準，規定了放款人證明借款人償還能力的具體要求，概述了合格抵押貸款在對借款人的責任方面受到安全港限制的條件，並確定了利率和其他成本參數，以確定哪些合格抵押屬於安全港保護範圍。雖然許多人造房屋的融資來源是符合機構要求的抵押貸款，其中核實了償還能力，而且利率和其他成本都在安全港範圍內，但大量貸款用於購買人造房屋，特別是動產貸款和不合格的土地住房貸款，不屬於此類安全港的範圍。此外，CFPB規則，除其他外，修訂了“貸款真相法”和“房地產結算程序法”，擴大了受1994年“住房所有權和權益保護法”保護的抵押貸款種類，並對HOEPA所涵蓋的抵押規定了額外的限制。因此，某些人造房屋貸款現在在利率和費用方面受到HOEPA的限制。利率或費用超過限額的貸款被視為“高成本抵押貸款”，併為借款人提供額外的保護，包括在確定住房價值方面。大部分貸款用於購買

根據這些規則，人造房屋的利率和費用似乎不被視為高成本抵押貸款，雖然一些貸款人可能提供被認為是高成本抵押貸款，但利率和費用限制可能會阻止一些貸款人向借款人提供此類貸款，或不願意根據“住房管理法”的規定獲得貸款。此外，某些cfpb規則適用於對獲得較高價格抵押貸款的主要住宅的評估.某些由人造房屋擔保的貸款，主要是動產貸款，可以被認為是價格較高的抵押貸款.除其他外，“規則”要求債權人在貸款結清前向借款人提供評估報告副本。遵守這些條例可能會限制放款人對某些貸款進行有利可圖的定價的能力，或可能導致放款人為實施新的程序、程序、控制和基礎設施而產生額外費用，並可能導致一些放款人完全削減某些貸款的承銷額。此外，由於潛在訴訟和其他費用的不確定性，一些投資者可能不願意參與擁有這類貸款。因此，一些有意購買人造房屋的人可能無法獲得必要的資金。不遵守這些條例、修改本條例或其他條例，或實施額外條例，都可能影響我們的收入，限制我們獲得資本的機會，並對我們的業務和經營結果產生重大的不利影響。

2018年5月24日，“經濟增長、監管救濟和消費者保護法”(“多德-弗蘭克改革法”)簽署成為法律。“多德-弗蘭克改革法”修訂了“多德-弗蘭克法案”的部分內容，減輕了較小金融機構的監管負擔，包括取消了2008年“擔保和公平執行抵押貸款許可法”(“安全法”)的規定，並保護消費者獲得信貸的權利。隨着“安全法”某些條款的取消，人造住房零售商現在可以幫助購房者獲得購買住房的資金；然而，他們可能不會協助談判融資條件。這將使購房者更容易找到融資渠道，並使整個購房體驗更加順暢。

2018年1月25日，住房發展局宣佈對其人造住房規則進行自上而下的審查，以此作為一項更廣泛的努力的一部分，以找出考慮到對經濟適用房的迫切需求，監管可能無效、負擔過重或成本過高的問題。如果做了某些改變，我們公司可能能夠更有效地為買得起的房子的買家服務。

2017年，我們的牽頭貸款人要求對我們的零售分期付款合同和相關程序進行廣泛審查，我們將其作為消費者融資解決方案戰略的一部分。在這一審查的基礎上，我們改進了合同中使用的語言的某些要素，並修改了我們做法的某些方面。雖然我們認為我們的表格和程序沒有實質性的遵守問題，但我們受到上述聯邦和其他條例的約束。

季節性

一般説來，我們在3到10月份的銷售量增加了。我們的銷售通常在冬季較慢，在我們服務的某些地理市場地區，由於天氣條件惡劣，發貨可能會延遲。

僱員

截至2019年12月31日，我們大約有800名員工。在我們的僱員中，大約700人是小時僱員，大約100人是受薪僱員。我們的僱員目前沒有任何集體談判單位的代表。我們相信我們與員工的關係很好。

項目1A。危險因素

不適用於較小的報告公司。

項目1B未解決的工作人員評論。

無。

項目2.屬性.

設施

下表列出了有關我們公司經營的設施的某些信息：

我們擁有生產設施和工廠位於得克薩斯州沃斯堡和得克薩斯州商業區的土地。我們認為，這些設施得到充分維護，適合用於使用這些設施的目的。我們目前在佐治亞州的伊頓，根據一份延長到2021年12月1日的租約，向普特南發展局租賃了我們的設施。2016年12月，我們簽訂了一項由當地社區發展項目提供的替代税收(“試點”)安排，以鼓勵產業發展。試點安排的淨效果是通過減少地方、城市和縣財產税向我們提供獎勵，併為我們格魯吉亞工廠的改善提供資金(“項目”)。作為試點安排的一部分，普特南縣發展局向我們提供了高達1 000萬美元的信貸貸款，可用來資助信貸機制所界定的項目改進和資本支出。如果提取資金，我們將支付交易費用和債務償還。信貸安排要求每年對未清餘額支付6.0%的利息，這些餘額應於每年12月1日至2021年12月1日到期，屆時所有未付本金和利息均應到期。信貸設施由項目的資產作擔保。截至2019年12月31日，我們還沒有動用這一信貸工具。

我們目前經營13個零售地點。每個零售地點都位於大約5至7英畝的土地上。根據2020年至2028年到期的租約，我們租賃了我們經營的13個零售場所中的10個。截至2019年12月31日和2018年12月31日的租金費用總額分別為593 000美元和569 000美元。

項目3.法律程序

我們是某些法律程序的一方，這些訴訟是在我們正常的業務過程中發生的，是我們的業務附帶發生的。對我們提出的某些索賠，除其他外，指稱違反合同、違反明示和默示保證、建築缺陷、欺騙性貿易慣例、產品責任和人身傷害。雖然訴訟本身是不確定的，但根據過去的經驗和現有的資料，管理層並不認為目前待決和威脅的訴訟或索賠將對我們公司的財務狀況、流動性或業務結果產生重大不利影響。然而，管理層目前所不知道的未來事件或情況將決定解決未決或威脅的訴訟或索償要求最終是否會對我們今後任何報告所述期間的財務狀況、流動性或業務結果產生重大影響。

項目4.礦山安全披露.

不適用。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行者購買股票證券。

市場信息

自2018年12月14日我們完成首次公開募股以來，我們的普通股一直以“Legh”的名義在納斯達克全球市場交易。在此之前，我們的普通股沒有公開市場。截至2020年3月25日，共有19人持有我們的普通股記錄。這不包括通過經紀人或銀行持有我們的普通股的被提名人或“街名”賬户的人。

紅利

2019年或2018年期間，我們沒有申報或支付現金紅利。我們沒有計劃在可預見的將來為我們的普通股支付任何現金紅利，而是計劃保留收益(如果有的話)用於未來的運營，以資助業務和服務債務的增長。日後宣佈派息及派息的決定，將由董事局酌情決定，除其他外，須視乎我們的經營結果、現金需求、財務狀況、合約限制及董事局認為有關的其他因素而定。

最近出售未註冊證券

在本表格所涵蓋的期間內，我們沒有出售任何未經註冊的股本證券。

發行更多股票證券

在2019年4月12日，我們的董事會批准了一個股票回購計劃。根據回購計劃，公司可購買至多1000萬美元的普通股，可根據市場條件、股價、交易量和其他因素，不時在公開市場或通過私下談判交易購買股票。這類購買，如有，將根據適用的內幕交易和其他證券法律和條例。這些回購可在任何時候或不時開始或暫停，無須事先通知。

2019年4月17日，根據回購計劃，我們以每股10.20美元的平均價格收購了30萬股普通股。截至2019年12月31日，根據該計劃仍可購買的股票的大約美元價值為6，940，000美元。

項目6.選定的財務數據

不適用於較小的報告公司。

項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析。

{Br}下列討論應結合財務報表和所附説明以及本表格其他章節所載的資料閲讀10-K。它包含前瞻性的陳述，涉及風險和不確定性，並基於我們的管理層的信念，以及我們的管理層所作的假設和現有的信息。由於各種因素，我們的實際結果可能與我們管理層在這些前瞻性陳述中所預期的結果大相徑庭，包括本表格10-K和我們在表格S-1的登記説明中討論的那些因素，特別是在“風險因素”項下。

概述

遺產住房公司建造、銷售和資助通過獨立零售商和公司擁有的商店組成的網絡分銷的人造房屋和“小房子”，並直接出售給人造住房社區。我們是美國第四大的人造房屋生產商，根據從2019年的房屋研究所和IBTS獲得的信息，按製造房屋的數量排列。由於目前的業務主要集中在美國南部，我們為客户提供一系列高質量的住宅，面積約390至2，667平方英尺，包括1至5間卧室，1至31間₂洗手間。我們的房屋零售價格從18，000美元到140，000美元不等。在2019年，我們售出了3，904個住宅部分(即整棟房屋或單層房屋，它們被合併成完整的房屋)，而2018年，我們售出了3，950個住宅部分。

公司有一個可報告的部門。我們的所有活動都是相互關聯的，每一項活動都取決於和評估公司的每一項活動是如何支持其他活動的。例如，出售人造房屋包括向經銷商提供運輸和寄售安排。我們亦為客户提供融資選擇，以方便他們出售房屋。此外，出售房屋與我們提供的融資有直接關係。因此，首席經營決策者、董事會執行主席作出的所有重大經營和戰略決定，都是基於對我們公司作為一個部門或單位的分析。

我們相信我們公司是製造住宅行業中最垂直一體化的公司之一，使我們能夠為我們的客户提供一個完整的解決方案，從使用優質材料製造定製房屋，通過我們龐大的獨立零售商網絡和公司擁有的分銷地點分配這些房屋，再到為我們的客户提供量身定製的融資解決方案。我們的住宅是根據美國住房和城市發展部(“HUD”)的建築和安全標準，在我們的三個生產設施中的一個在美國建造的。我們的工廠採用大量生產技術，允許我們平均每週生產75個家庭部分，或62個完全完工的房屋，這取決於每週的產品組合。我們使用高質量的材料，並經營我們自己的組件製造設施，用於建造我們的房屋的許多項目。每個家庭都可以根據各種平面圖進行配置，並配備壁爐、中央空調和最先進的廚房等功能。

我們的房屋是在我們的首要“遺產”品牌下銷售的，目前主要通過90個獨立零售地點、13個公司擁有的零售地點組成的網絡，以及通過直接銷售給製造家庭社區的所有者，在15個州銷售。我們的13家公司所有的零售地點，包括11家傳統住房商店和兩家小型房屋分店，專門出售我們的房子。在2019年，我們大約48%的人造房屋在德克薩斯州出售，其次是8%在佐治亞州，6%在堪薩斯州，5%在俄克拉荷馬州，5%在佛羅裏達。2018年，我們56%的人造房屋在德克薩斯州銷售，其次是佐治亞州的13%，路易斯安那州的11%，俄克拉何馬州的4%。我們計劃通過利用ipo的部分淨收益來擴大我們的分銷渠道，在新的和現有的市場上擴大我們公司擁有的零售地點。

我們向客户提供三種融資解決方案。我們為我們的獨立零售商提供平面圖融資，其形式是零售商和我們之間的寄售安排。我們還為我們的產品提供消費者融資，這些產品通過獨立的和公司所有的零售場所銷售給最終用户，我們還為購買我們的產品以用於他們的人造住房社區的人造住房社區所有者提供融資解決方案。我們在零售場所提供有競爭力的融資選擇的能力

為我們提供了幾個競爭優勢，並使我們能夠捕捉到如果我們沒有能力提供消費者融資的情況下可能不會發生的銷售情況。

影響我們性能的因素

我們相信，我們的業務增長和未來的成功取決於各種機會、挑戰、趨勢和其他因素，包括以下因素：

我們繼續監測政府支持經濟的反應，並評估這些行動如何減輕上述風險。目前，我們認為，這一大流行病將對我們的財政結果產生負面影響，這種影響可能從小到實質不等。

管理部門最近幾周採取了一系列措施，包括通過提供折扣和修改購買條件、減少生產勞動力、暫停加班和降低非生產工人的工資來刺激需求。此外，該公司已與其主要銀行談判達成一項新的信貸協議，以擴大和擴大我們的信貸安排。管理部門希望在不久的將來關閉並執行新協議。

關鍵會計政策和估計

我們管理層對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的財務報表為基礎的，我們的財務報表是根據美國公認的會計原則(“公認會計原則”)編制的。這些財務報表的編制要求我們對報告的資產、負債、收入和支出以及相關的或有資產和負債的披露作出估計和判斷。管理層的估計和判斷依據的是歷史經驗和在當時情況下被認為是合理的各種其他因素，這些因素的結果構成了對其他來源不太明顯的資產和負債賬面價值作出判斷的基礎。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。

管理部門認為，以下會計政策對我們的經營業績至關重要，或可能影響在編制財務報表時使用的重大判斷和估計數。

貸款損失準備金-可收回的消費貸款

{Br}貸款損失備抵反映了管理層根據對截至資產負債表之日的消費貸款組合的審查和評估而無法收回的消費貸款中固有的損失的估計數。在計算準備金時，除其他外，應考慮到貸款特點，包括借款人的財務狀況、抵押品的價值和流動性、拖欠債務和歷史損失經驗。

貸款損失備抵由兩個部分組成：一般準備金和特定準備金。我們對總準備金的計算考慮了過去三年的歷史損失率，並根據估計的損失發現期和公司內外的任何定性因素進行了調整。特定準備金是根據特定分類受損貸款的可能損失確定的。

我們的政策是，如果有明確的跡象表明借款人的現金流量可能不足以應付到期的付款，通常情況下，本金或利息已經過去，我們的政策是以非應計形式發放貸款。

逾期90天以上未付。管理層執行這一政策的依據是對歷史數據和貸款業績的分析，以及一旦本金或利息付款拖欠並超過90天后收回的可能性。從非應計貸款中收到的付款按收付實現制記賬，只要資產的剩餘賬面餘額被認為是可收回的，則先記利息，再記本金。當過去的應付本金或利息付款在當期後90天內提交時，利息應計額恢復。

減值貸款是指我們很可能無法按照貸款協議的原始合同條款收取所有款項的貸款，包括預定本金和利息付款。減值貸款或其部分，在被視為無法收回時予以沖銷.如果貸款已超過90天到期應付本金或利息，處於破產程序中，或處於收回過程中，則通常被視為受損。根據基本抵押品價值的公允價值，減去估計的銷售成本，為受損貸款設立了特定準備金。我們使用某些因素來確定受損貸款的基本抵押品的價值。這些因素是：(1)該單位在建造後未售出的時間；(2)該房屋被佔用的時間；(3)借款人的合作程度，即需要採取法律行動或廣泛的實地收集努力的貸款將降低價值；(4)位於私人財產上的單位造成額外的價值損失，因為將單位從私人財產中移出而不是一個人造的家庭公園往往費用更高；(5)借款人在房屋中居住不付款的時間長短；(6)地點和規模，包括市場條件；(7)協助收集工作的特定經銷商的經驗和專門知識。

收回貸款的抵押品是通過喪失抵押品贖回權或類似程序獲得的，並按房屋的估計公允價值記錄，減去出售成本。收回時，抵押品的公允價值是根據以往沖銷貸款的歷史回收率計算的；貸款是沖銷的，損失是記在貸款損失備抵項下的。在每個報告期內，抵押品的公允價值根據當前信息調整為收回時記錄的金額或估計銷售價格減去估計銷售成本的較低部分。

貸款損失準備金-MHP Notes

MHP票據按客户應付金額列報，扣除貸款損失備抵額。我們通過考慮幾個因素來確定補貼，包括過去的適當餘額的老化，客户的支付歷史，以及我們以前的損失歷史。我們設立了一個津貼準備金，由被認為無法收回的特定和一般準備金數額組成。從歷史上看，我們在MHP票據上沒有經歷過物質損失。

庫存

庫存由原材料、在製品和成品組成，按成本或可變現淨值的較低比例列報。原材料成本近似於先入先出法.成品和在製品是基於標準成本體系的，該系統使用特定的識別方法近似實際成本。

對庫存成本較低和可變現淨值的估計是通過比較產品的實際成本和根據當前市場和經濟狀況在一般業務過程中的估計銷售價格來確定的，庫存的完成、處置和運輸方面較不合理的可預測成本。

我們根據歷史經驗評估庫存，以估計我們的庫存不會在一年之內售出。我們將我們的庫存歸類為非流通庫存，預計一年內不會出售。

屬性、工廠和設備

不動產、廠房和設備按成本減去累計折舊入賬。折舊費用是根據每項資產的估計使用壽命使用直線法計算的。重要類別資產的估計使用壽命如下：建築物和裝修，30至39年；車輛，5年；機械和設備，7年；傢俱和固定裝置，7年。修理費和維修費按支出入賬。延長現有不動產、廠場和設備的使用壽命的重大更新或改善的支出被資本化和折舊。我們定期評估持有和使用的長期資產的賬面價值，以及當事件和情況需要這樣的審查時。長期資產的賬面價值被視為減值。

當這些資產的預期未貼現現金流量低於其賬面價值時。在這種情況下，損失是根據賬面價值超過長期資產公允價值的數額確認的。公允價值的確定主要使用與所涉風險相稱的預計現金流量貼現率。擬處置的長期資產的損失也是以類似方式確定的，但公允價值主要是根據獨立評估和初步或最終合同安排確定的，減去處置成本。

收入識別

直銷

出售給沒有資金和不受寄售安排限制的獨立零售商的房屋收入一般在執行銷售合同時和在房屋發運時確認，此時所有權歸獨立零售商所有，併合理地保證可收性。這些類型的房屋通常要麼是在裝運前付款，要麼是由獨立零售商通過標準行業安排由第三方貸款人提供資金的平面圖，其中可以包括回購協議。

商業銷售

根據商業貸款方案出售給移動家庭公園的房屋收入，包括本公司提供的資金，在房屋發運時確認，此時所有權轉到客户手中，執行銷售和融資合同，收到首付款，併合理地保證可收性。

寄售銷售

我們為獨立零售商提供平面圖融資，其形式是寄售安排。根據寄售協議進行的銷售被確認為收入，當我們簽訂銷售合同並收到現金銷售全額付款和所有權憑證時；或者，在執行銷售和融資合同時，從最終個人客户手中並在房屋交付時收到首付，在此期間，所有權證明和可收取性得到合理保證。根據寄售安排，通過獨立零售商出售給顧客並由我們提供資金的房屋，其利潤的百分比是預先支付給獨立零售商作為銷售佣金的，而且還償還獨立零售商在每筆交易中發生的某些直接費用。這些付款在我們的業務報表中作為產品銷售成本入賬。

零售商店銷售

通過公司擁有的零售地點直接進行零售銷售的收入通常在客户簽訂具有法律約束力的銷售合同、收到付款、房屋在客户的網站交付、所有權轉移和託收得到合理保證時得到承認。由我們提供資金的零售銷售被確認為在執行銷售和融資合同並收到首付的情況下以及在將房屋交付給最終客户時作為收入，屆時所有權證明和可收取性得到了合理的保證。

收入被確認為扣除銷售税。

產品保證

我們為零售購房者提供一年的保修期，從購買之日起生產庫存。產品保修費用是應計時，包括房屋出售給客户。產品保修費用是根據產品保修條款和相關的估計成本確認的。用於確定保修責任的因素包括保修房屋的數量和維修保修的歷史成本。應計擔保負債隨着成本的發生而減少，保修負債餘額作為應計負債的一部分列入我們的資產負債表。

操作結果

下列討論應結合財務報表所載資料和本表格其他地方所附説明一併閲讀。

2019年12月31日和2018年12月31日終了年份的比較(單位：千)

產品銷售主要包括直銷、商業銷售、寄售銷售和零售店銷售。與2018年相比，2019年的產品銷售額增長了400萬美元(2.9%)，儘管房屋銷量依然持平。這一變化是由於商業銷售和零售店銷售的增加部分被直銷、寄售銷售和其他產品銷售下降所抵消。2018年第一季度的銷售收入為890萬美元，作為分包商，根據與FEMA簽訂的一項合同，為颶風哈維的受害者提供住房。直接銷售從2018年的3 270萬美元下降到2019年的1 520萬美元，主要是由於對FEMA的非經常性銷售。商業銷售額從2018年的3，310萬美元增加到2019年的6，440萬美元，我們公司擁有的零售店銷售額從2018年的1，310萬美元增加到2019年的1，610萬美元。這些增加被寄售銷售淨減少1 190萬美元抵消，從2018年的5 480萬美元減少到4 290萬美元。其他產品銷售從2018年的540萬美元減少到2019年的460萬美元，主要原因是與2018年FEMA銷售有關的直接運費減少130萬美元，舊產品銷售減少90萬美元，其他雜項產品銷售增加140萬美元，部分抵消了這一減少。

在2019年和2018年，可歸因於我們工廠建造的住房的淨收入包括：

在2019年，由於我們的產品銷售組合的變化，我們每售出產品的淨收入增加了。通過我們公司擁有的零售商店，我們增加了對製造家庭社區的銷售。這些增加

被直接銷售和寄售銷售下降部分抵消。通過我們公司擁有的零售商店銷售和銷售給製造的家庭社區有更高的利潤高於我們的直接銷售和寄售銷售。此外，由於原材料和勞動力成本的上漲，我們的產品價格也出現了上漲，這導致了更高的房屋銷售價格和更多的每户銷售收入。

與2018年相比，2019年消費者和MHP貸款利息收入增長了340萬美元，即18.3%，這與我們未償還的MHP Note投資組合和消費貸款組合的增長有關。在2019年12月31日至2018年12月31日期間，我們的MHP Note投資組合增加了3，440萬美元，消費貸款組合增加了790萬美元。

其他收入主要包括服務費和託運費。其他收入減少40萬美元，即9.7%，主要原因是安裝費和服務費減少30萬美元，寄售費減少0.1美元。

2019年，與2018年相比，產品銷售成本下降了230萬美元，即2.2%。成本的減少主要與我們的產品銷售組合的轉變有關，包括對FEMA的產品銷售下降。

與2018年相比，2019年銷售、一般和行政開支增加了450萬美元，即21.2%。增加的原因是：工資和獎勵費用增加180萬美元，主要與我們作為一家上市公司的業務有關；與我們公司擁有的零售地段的業務有關的薪金增加120萬美元；外部承包商提供的服務費用增加110萬美元；貸款損失準備金增加80萬美元；廣告和促銷活動增加40萬美元。這些增加被與向FEMA銷售產品減少有關的擔保費用淨減少60萬美元部分抵消。此外，與2018年相比，2019年經銷商獎勵費用減少了10萬美元，即11.8%。這一減少是由於寄售銷售量下降所致。

其他收入(支出)，淨虧損30萬美元，而2018年為220萬美元。這一下降主要是由於在我們的首次公開募股完成後，我們在信貸額度上的平均未償借款減少了4 140萬美元。在我們的首次公開募股完成後，我們用我們的信貸額度還清了4，000萬美元的借款。

2019年所得税支出為870萬美元，而2018年為910萬美元。2019年12月31日終了年度的實際税率為23.3%，與聯邦法定税率21%不同，主要原因是州所得税。2018年12月31日終了年度的實際税率為29.8%，與聯邦法定税率21%不同，原因是確認了與公司重組有關的遞延税費用、州所得税以及賬面和税基之間的其他永久性差異。

流動性與資本資源

現金和現金等價物

我們認為所有原始期限為三個月或更短的現金和高流動性投資都是現金等價物。我們在銀行賬户中保持現金餘額，有時超過聯邦保險限額。我們沒有從這類帳户中遭受任何損失，管理層認為損失的風險很小。我們相信，2019年12月31日來自業務、現金和現金等價物的現金流量，以及我們信貸額度的可用性，將足以為我們的業務提供資金，併為今後12至18個月和可預見的未來提供增長。我們已與N.A.資本一號談判達成一項新的信貸協議，以取代、擴大和擴大我們的信貸供應。我們期望在不久的將來達成和執行新的協議。截至2019年12月31日，我們的現金和現金等價物約為170萬美元，而2018年12月31日為260萬美元。2019年1月，我們從承銷商購買更多股份以支付IPO超額配股的選擇權中獲得了720萬美元的總收入。這些收益主要用於支付款項，以減少我們在信貸額度下的借款。

現金流量活動

2019年至2018年現金流量活動比較

與2018年12月31日終了年度相比，業務活動提供的現金淨額在2019年12月31日終了年度減少了700萬美元，主要原因是支持MHPS銷售的貸款來源數量增加，不包括本金收款，我們租賃給MHPS的住房單位投資組合的增長，以及非貸款流動負債的增長。上述業務現金流量的減少被以下因素部分抵消：庫存減少、非現金調整前的營業收入產生的現金減少以及扣除本金收款後的消費貸款來源增長減少。

2019年用於投資活動的現金淨額為1 510萬美元，主要原因是：1 190萬美元用於向第三方提供貸款，用於開發人造住房公園；360萬美元用於購置用於發展的土地；40萬美元用於購買消費貸款。此外，我們的資本支出為120萬美元用於不動產和設備，10萬美元用於運輸設備。我們為發展人造房屋公園而向第三者提供的40萬元貸款，以及從我們購買的消費貸款中收取的100萬元，抵銷了這些貸款。

2019年籌資活動提供的現金淨額為1 840萬美元，主要原因是我們信貸額度淨收入1 720萬美元，發行普通股淨收入670萬美元，公司收到的代管存款增加160萬美元，但購買國庫股票的費用增加310萬美元，應付票據付款增加400萬美元。

負債

首都一號翻車者。我們有一個循環信貸額度(“Revolver 1”)與資本一號，N.A.的最高信用限額為45，000，000美元，截至2019年12月31日。2017年5月12日，修訂了Revolver 1，將到期日期延長至2020年5月11日，並將Revolver 1下的最高借款額度提高到45，000，000美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，Revolver 1應計利息按一個月libor加2.40%計算。截至2019年12月31日和2018年12月31日的利率分別為4.09%和4.78%。在Revolver 1項下可動用的金額以符合資格的消費貸款和MHP票據為基礎，並以所有應收賬款和消費貸款應收和MHP票據的百分比作為擔保。截至2019年12月31日和2018年12月31日，Revolver 1下的可用貸方分別為16，140，000美元和41，321，000美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，利息支出分別為396，000美元和1，701，000美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的未清餘額分別為28 860 000美元和3 679 000美元。截至2019年12月31日，我們遵守了所有的金融契約，包括我們擁有至少9000萬美元的有形淨資產，並且我們的債務與EBITDA的比率為4：1或更低。

該公司已與新的信貸協議，N.A.資本一，將取代，擴大，並延長我們的信貸供應。管理部門希望在不久的將來關閉並執行新協議。

Veritex社區銀行Revolver2016年4月，我們與Veritex社區銀行簽訂了一項協議，獲得15 000 000美元的額外循環信貸額度(“Revolver 2”)。左輪手槍-

月份libor+2.50%，所有未付本金和利息均應於2021年4月4日到期。左輪手槍2是由所有的成品庫存，不包括收回的房屋。在Revolver 2項下可獲得的數額以符合條件的清單為依據的公式。截至2019年12月31日和2018年12月31日的利率分別為4.19%和4.85%。2017年5月12日，我們達成協議，將Revolver 2下的最高借款額度提高到2000萬美元。2018年10月15日，Revolver 2被修正，將到期日從2019年4月4日延長到2021年4月4日。截至2019年12月31日和2018年12月31日，Revolver 2下的可用貸方分別為11，262，000美元和9，906，000美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，利息支出分別為13.1萬美元和70萬美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的未清餘額分別為2 001 000美元和10 000 000美元。截至2019年12月31日，我們遵守了所有財務契約，包括我們擁有至少80，000，000美元的有形淨資產。

應付票據我們有一張伍德黑文銀行的期票。根據期票到期的金額應計年利率為3.85%至2017年2月2日，然後按最優惠利率加上2018年4月7日到期日的0.60%計算。貸款續延至二零三三年四月七日。期票要求每月支付本金和利息30 000美元，並在到期時支付最後付款。截至2018年12月31日，利率為4.25%。這張鈔票是由我們的某些不動產擔保的。截至2019年12月31日和2018年12月31日止，應付票據的利息分別為135 000美元和159 000美元。截至2018年12月31日應付票據的未繳餘額為3 552 000美元。2019年10月，這張鈔票已全部付清。

2016年5月24日，我們與Eagle One簽署了一張價值515，000美元的期票，該公司通過購買位於俄克拉何馬州俄克拉何馬市的不動產作為抵押。根據期票到期的金額按年利率6.00%計算利息。期票要求在2026年6月1日之前每月支付6，000美元的本金和利息。截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度應付票據的利息分別為1 000美元和26 000美元。2018年12月31日應付票據的未清餘額為414 000美元。2019年1月，這張鈔票已全部付清。

支付給附屬公司的票據。2016年2月2日，我們與Shipley&Sons有限公司簽訂了1，500，000美元的應付票據協議，規定年利率為3.75%。Shipley&Sons Ltd.是一家關聯方，由肯尼斯·E·希普利(Kenneth E.Shipley)共同擁有。這張紙條是按需付款的。截至2018年12月31日止，應付票據的利息為47 000美元。2018年10月18日，這張應付票據已全部付清。

試點協議2016年12月，我們簽訂了一項由格魯吉亞當地社區發展項目共同提供的“税收替代協議”(“試點”)，以鼓勵產業發展。試驗協議的淨效果是通過減少地方、城市和縣財產税向我們提供獎勵，併為改善我們的格魯吉亞工廠提供資金(“項目”)。關於試點協議，普特曼縣發展局提供了高達10 000 000美元的信貸貸款，可用來資助協議中界定的項目改進和資本支出。如果動用資金，我們將支付交易費用和償債付款。試驗協議要求未清餘額每年支付6.00%的利息，這些餘額應於每年12月1日至2021年12月1日到期，屆時所有未付本金和利息均應到期。試驗協議由項目資產擔保。截至2019年12月31日，我們還沒有動用這一信貸工具。

合同義務

下表彙總截至2019年12月31日的合同現金債務：

表外安排

我們沒有任何表外安排，合理地可能對我們的財務狀況、淨銷售額、經營結果、流動性或資本支出產生當前或未來的影響。不過，我們與一家金融機構簽訂了回購協議，為我們產品的獨立零售商提供庫存融資。根據這項協議，我們同意在協議期限內(24個月)以不斷下降的價格回購住房。當零售客户購買房屋時，我們根據本回購協議所承擔的義務即告終止。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們根據這種回購協議承擔的或有債務的最高數額分別約為260 000美元和2 186 000美元，但不降低房屋的轉售價值。我們可能需要在未來履行或有回購義務，並可能因這些回購協議而招致額外費用。我們認為我們對現行合同的義務是無關緊要的，因此，截至2019年12月31日，我們沒有記錄任何回購承諾的準備金。

最近的會計公告

關於最近發佈和通過的會計公告的信息，見本表格第二部分第8項(財務報表和補充數據)所列我們2019年12月31日財務報表的附註2，重大會計政策摘要-10K}

新興成長型公司地位

我們是一家“新興成長型公司”，如“就業法案”所定義的。“就業法”第107條規定，“新興成長型公司”可利用“證券法”第7(A)(2)(B)節規定的延長過渡期，遵守新的或經修訂的會計準則。換言之，“新興成長型公司”可能會推遲採用某些會計準則，直到這些準則不適用於私營公司為止。我們選擇利用這些豁免，直到我們不再是一家新興的增長公司，或直到我們肯定和不可撤銷地選擇退出這一豁免。

項目7A市場風險的定量和定性披露。

不適用於較小的報告公司。

項目8.財務報表

財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告

審計委員會、董事會和股東

遺產房屋公司

得克薩斯州貝德福德

關於財務報表的意見

截至2019年12月31日，我們審計了所附的遺產住房公司(該公司)的資產負債表，並審計了該日終了年度的相關業務報表、股東權益和現金流量變化以及相關附註(統稱財務報表)。我們認為，上述財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日的財務狀況以及該日終了年度的經營結果和現金流量。

意見依據

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。

我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的一家公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有進行審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們沒有這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/bkd，lp

自2019年以來，我們一直擔任公司的審計師。

德克薩斯州達拉斯

2020年3月30日

獨立註冊會計師事務所報告

董事會和股東

遺產房屋公司

關於財務報表的意見

我們審計了截至2018年12月31日的遺留住房公司(特拉華州公司)(“公司”)的所附資產負債表、截至該日終了年度的相關業務報表、股東權益變化和現金流量以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了2018年12月31日公司截至2018年12月31日的財務狀況及其業務結果和2018年12月31日終了年度的現金流量。

意見依據

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有進行審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查支持財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/Grant Thornton LLP

2018年至2019年，我們擔任公司的審計師。

德克薩斯州達拉斯

2019年4月9日

遺留住房公司

資產負債表(千，除共享數據外)

見所附財務報表附註

遺留住房公司

操作語句(千，除共享和每股數據外)

見所附財務報表附註。

遺留住房公司

股東權益變動表

(千，除共享數據外)

見所附財務報表附註

遺留住房公司

現金流量表(單位：千)

見所附財務報表附註

1.行動的性質

遺產住房公司(“公司”)於2018年1月1日成立，是一家特拉華州的公司，由2005年5月成立的德克薩斯州有限合夥公司Legacy住房有限公司(簡稱“合夥”)組成。從2019年12月31日起，該公司從特拉華州的一家公司轉變為德克薩斯州的一家公司。公司總部設在得克薩斯州貝德福德。

該公司(1)製造和提供流動住房運輸，(2)向經銷商和移動家園公園提供批發融資，(3)向消費者提供零售融資。該公司在位於得克薩斯州沃斯堡、商業、得克薩斯州和佐治亞州伊頓的工廠生產移動住宅。該公司依靠經銷商網絡來營銷和銷售其移動房屋。該公司還直接出售房屋給經銷商和移動家園公園。

2018年12月，該公司通過首次公開發行(IPO)，以每股12.00美元的價格出售了400萬股普通股。此次IPO的收益(扣除該公司支付的4，504美元的承銷折扣和發行費用)為43，492美元。2019年1月，作為首次公開募股(IPO)的一部分，該公司又賣出了60萬股普通股，每股售價為12.00美元。2019年1月發行的收益扣除該公司支付的505美元的承銷折扣和提供費用，為6 695美元。

2019年4月17日，公司根據公司的回購計劃，以每股10.20美元的價格購買了30萬股普通股。根據回購計劃，公司可購買至多1萬美元的普通股。可根據市場條件、股價、交易量和其他因素，不時在公開市場或通過私下談判交易購買股票。這類購買，如有，將根據適用的內幕交易和其他證券法律和條例。這些回購可在任何時候或不時開始或暫停，無須事先通知。

公司轉換

自2018年1月1日起，該夥伴關係根據一項法定轉換將其轉變為特拉華州的一家公司，並將其名稱改為遺產住房公司。為了完成2018年1月1日完成的公司轉換，向特拉華州國務卿和德克薩斯州國務卿提交了轉換證書。遺產住房有限公司合夥權益持有人按比例獲得遺產住房公司普通股2 000萬股的初步分配。

繼公司轉換後，遺產住房公司繼續持有遺產住房有限公司的所有財產和資產以及遺產住房有限公司的所有債務和義務，在公司轉換生效之日，遺產住房有限公司的官員成為遺產住房公司的官員。由於公司轉型，該公司現在是聯邦公司納税人。

表示基

公司的財務報表是根據美國公認的會計原則(“公認會計原則”)和證券交易委員會(“SEC”)的規則和條例編制的。

使用估計值

按照公認會計原則編制我們的財務報表需要管理層作出估計和假設。這些估計數和假設影響到在財務報表之日報告的資產和負債數額、或有資產和負債的披露以及本報告所述期間報告的收入和支出數額。近期可能發生重大變化的材料估計數主要涉及應收賬款、消費貸款和應收票據、庫存的確定。

過時、所得税、金融工具的公允價值和或有負債。實際結果可能與這些估計不同。

分段報告

公司有一個可報告的部門。公司的所有活動都是相互關聯的，每項活動都取決於和評估公司的每一項活動如何支持其他活動。例如，製造房屋的銷售是通過批發和零售業務進行的，包括向經銷商提供運輸和寄售安排。本公司亦為客户提供融資選擇，以方便他們出售房屋。此外，出售房屋與公司提供的融資直接相關。因此，首席經營決策者、董事會執行主席作出的所有重大經營和戰略決定都是以對公司作為一個部門或單位的分析為基礎的。

2.重要會計政策摘要

現金和現金等價物

公司認為所有原始期限為三個月或更短的現金和高流動性投資都是現金等價物。公司在銀行賬户中持有現金餘額，有時可能超過聯邦保險限額。公司沒有從這類帳户中發生任何損失，管理層認為損失的風險很小。截至2019年12月31日，該公司有一個銀行賬户超出FDIC限額，總額為1，531美元。

應收賬款

應收賬款中包括直接銷售移動房屋和向客户銷售零部件和用品的應收賬款、寄售費和應收利息。

應收帳款一般在30天內到期，並按客户應付的數額列報，扣除可疑賬户備抵後的數額。超過合同付款條件的未清賬户被視為逾期未付。公司通過考慮幾個因素來確定備抵，包括過去的適當餘額的老化，客户的付款歷史，以及公司以前的損失歷史。公司為被認為無法收回的款項設立可疑賬户備抵。截至2019年12月31日和2018年12月31日，可疑賬户備抵額分別為457美元和341美元。

消費貸款應收

消費者貸款應收來源於與通過獨立零售商和公司擁有的零售場所銷售的移動房屋的零售消費者進行的融資交易。應收消費貸款一般包括銷售價格和任何額外的融資費用，減去買方的首付款。利息收入按融資協議條款每月確認。截至2019年12月31日和2018年12月31日，每筆貸款的平均合同利率約為14.0%。應收消費貸款期限為5至25年。

貸款申請通過考慮信用歷史來評估消費者的信用風險的承保過程。核準貸款的利率是根據消費者信用評分、支付能力和首付額來確定的。

公司使用支付歷史記錄來持續監測消費貸款的信貸質量。

公司還可收到包括在其消費貸款收款中的財產税和保險的代管付款。截至2019年12月31日和2018年12月31日，與這些代管收款有關的負債總額分別為7 530美元和5 951美元，並列入資產負債表代管負債。

貸款損失準備金-可收回的消費貸款

{Br}貸款損失備抵反映了管理層根據對截至資產負債表之日的消費貸款組合的審查和評估而無法收回的消費貸款中固有的損失的估計數。貸款損失備抵是在考慮到貸款特點，包括借款人的財務狀況、抵押品的價值和流動性、拖欠債務和歷史損失經驗等因素後確定的。

貸款損失備抵由兩個部分組成：一般準備金和特定準備金。公司對總準備金的計算考慮了過去三年的歷史損失率，並根據估計的損失發現期和公司內部和外部的任何定性因素進行了調整。特定準備金是根據特定分類受損貸款的可能損失確定的。

公司的政策是，如果有明確的跡象表明借款人的現金流量可能不足以應付到期的付款，通常是在本金或利息過期並超過90天未付時，該公司的貸款將處於非應計狀態。管理層執行這一政策的依據是對歷史數據的分析、當前貸款的執行情況以及一旦本金或利息拖欠並超過90天后收回的可能性。從非應計貸款中收到的付款按收付實現制記賬，只要資產的剩餘賬面餘額被認為是可收回的，則先記利息，再記本金。應計利息在過去到期本金或利息付款在當期後90天內恢復。截至2019年12月31日和2018年12月31日，非應計消費貸款本金總額分別為1，677美元和1，445美元。

減值貸款是指公司很可能無法按照貸款協議的原始合同條款收取所有欠款的貸款，包括預定本金和利息付款。當被視為無法收回時，減值貸款或其部分被沖銷。如果貸款已超過90天到期應付本金或利息，處於破產程序中，或處於收回過程中，則通常被視為受損。根據基本抵押品價值的公允價值，減去估計的銷售成本，為受損貸款設立了特定準備金。該公司使用各種因素來確定受損貸款的基礎抵押品的價值。這些因素是：(1)該單位在建造後未售出的時間；(2)該房屋被佔用的時間；(3)借款人的合作程度，即需要採取法律行動或開展廣泛的實地收集工作的貸款；(4)位於私人財產上的單位，而不是人造的家庭公園；(5)借款人在房屋中居住的時間不付款；(6)地點、規模和市場條件；(7)協助收集工作的特定交易商的經驗和專門知識。

收回貸款的抵押品是通過喪失抵押品贖回權或類似程序獲得的，並按房屋的估計公允價值記錄，減去出售成本。收回時，抵押品的公允價值是根據以往沖銷貸款的歷史回收率計算的；貸款是沖銷的，損失是記在貸款損失備抵項下的。在每個報告期內，擔保品的公允價值根據當前信息調整為收回時記錄的金額或估計銷售價格減去估計銷售成本的較低部分。截至2019年12月31日和2018年12月31日，收回的房屋總額分別為1，846美元和1，175美元，並被列入資產負債表的其他資產中。

可從移動家庭公園接收的Notes

16.從移動家庭公園收到的票據(“MHP Notes”或“Notes”)是指出售給移動家庭公園並通過應收票據融資的移動房屋。債券有不同的到期日，並要求每月支付本金和利息。MHP債券的利率通常設定為高於最優惠水平的4.0%，最低利率為8.0%。截至2019年12月31日和2018年12月31日，每筆貸款的平均利率分別為8.7%和9.2%，到期日為4至15年。債券的抵押品是可收回和轉售的個別流動房屋。MHP票據一般由擁有大量財政資源的借款人親自擔保。

截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，該公司的MHP票據集中於獨立的第三方及其附屬公司，相當於未清本金餘額的38.3%和8.1%。

貸款損失準備金-MHP Notes

MHP票據按客户應付金額列報，扣除貸款損失備抵額。公司通過考慮幾個因素來確定補貼，包括過去的適當餘額的老化，客户的付款歷史，以及公司以前的損失歷史。公司設立一個由特定和一般準備金組成的備抵準備金。MHP票據截至2019年12月31日和2018年12月31日的過期餘額很少，截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日終了年度的MHP票據沒有記賬。貸款損失備抵被認為是無關緊要的，因此，截至2019年12月31日和2018年12月31日，沒有記錄MHP票據的備抵。

其他可接收的備註

其他應收票據涉及向流動公園所有者和經銷商發行的各種票據，這些票據與出售流動住房沒有直接聯繫。其他票據的到期日各不相同，需要每月支付本金和利息。其他票據由房地產抵押貸款、被融資和用作辦公室的單位以及車輛提供擔保，通常由借款人親自擔保。其他票據的利率是固定的，從6.25%到12.00%不等。公司根據可能影響借款人支付能力、借款人的財務實力和歷史損失經驗的當前經濟狀況，對其他票據的估計損失進行準備金。截至2019年12月31日和2018年12月31日，其他票據的貸款損失備抵分別為74美元和63美元。

庫存

庫存由原材料、在製品和成品組成，按成本或可變現淨值的較低比例列報。原材料的成本是以先入先出法為基礎的.成品和在製品是基於標準成本體系的，該系統使用特定的識別方法近似實際成本。

對庫存成本較低和可變現淨值的估計是通過比較產品的實際成本和根據當前市場和經濟狀況在正常經營過程中的估計銷售價格來確定的，庫存的完成、處置和運輸成本較低。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的期間，該公司記錄的存貨減記額微不足道。

公司根據歷史經驗對庫存進行評估，以估計預計在一年內不會出售的庫存。本公司將其預計一年內未售出的庫存歸類為非流動庫存.截至2019年12月31日和2018年12月31日，非流動庫存分別為11，930美元和7，399美元。

屬性、工廠和設備

不動產、廠房和設備按成本減去累計折舊入賬。折舊費用是根據每項資產的估計使用壽命使用直線法計算的。重要類別資產的估計使用壽命如下：建築物和裝修，30至39年；車輛，5年；機械和設備，7年；傢俱和固定裝置，7年。修理費和維修費按支出入賬。延長現有不動產、廠場和設備的使用壽命的重大更新或改善的支出已資本化並折舊。

長期資產減值

每當發生事件或情況發生變化，表明資產的賬面金額可能無法收回時，公司都會審查長期資產的減值情況。資產按最低級別分組，其中有可識別的現金流量，這些現金流量基本上獨立於其他資產類別的現金流量。在這種情況下，如果基礎資產的未來未貼現現金流量低於賬面金額，則長期資產的賬面金額將按減值調整到與對標的資產或其可確定公允價值的貼現現金流量分析相稱的水平。2019年12月31日或2018年12月31日終了的年份沒有記錄長期資產減值。

經銷商激勵責任

根據與符合條件的獨立零售商達成的經銷商協議，為獨立零售商出售的房屋建立一個投資組合，由該公司提供消費貸款安排。獨立零售商有資格獲得經銷商獎勵，這是在公司繳款後預計消費者貸款組合的總收款額的一部分(根據經銷商協議的條款設定的收取門檻，其中包括Legacy的初始繳款，加上利息分配和其他商定的定期費用)。

交易商獎勵負債記錄在公司的資產負債表中，其依據是期末個別交易商貸款組合的未清餘額，減去公司在各自投資組合中的剩餘部分。截至2019年12月31日和2018年12月31日，經銷商激勵負債分別為5，531美元和6，115美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的經銷商獎勵費用分別為731美元和829美元，列在公司的經營報表中。

產品保證

公司為零售購房者提供一年的保修期，從購買生產庫存之日起。產品保修費用是應計時，包括房屋出售給客户。產品保修費用是根據產品保修條款和相關的估計成本確認的。用於確定保修責任的因素包括保修房屋的數量和維修保修的歷史成本。應計擔保負債隨着成本的發生而減少，保修負債餘額作為應計負債的一部分列入公司資產負債表。

擔保責任賬户內截至2019年12月31日和2018年12月31日年度活動的表格列報如下：

廣告費用

公司在所發生期間的所有廣告和營銷費用。截至2019年12月31日和2018年12月31日的廣告費用分別為1 139美元和762美元。

公允價值計量

{Br}公司根據ASC 820-10“公允價值計量”核算其投資和衍生工具，除其他外，為公允價值的計量提供了框架。該框架提供了公平價值等級，優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的投入。等級制度對活躍市場中相同資產或負債的未調整報價給予最高優先(一級計量)，對無法觀察的投入給予最低優先(三級計量)。在ASC 820-10(公允價值計量)下的三個公允價值層次如下：

公允價值層次中的資產或負債公允價值計量級別基於對公允價值計量具有重要意義的任何輸入的最低級別。

公司使用衍生工具來管理與利率變動有關的風險。該公司不為投機目的訂立衍生合約。利率互換合同被確認為資產負債表上的資產或負債，並按公允價值計量。公允價值是由貸款人計算和提供的，這是一種二級估價技術。管理層審查了貸款人提供的工具的公允價值，並確定相關資產和負債是對公司未來損益的準確估計。截至2019年12月31日，利率互換的公允價值為3美元資產，2018年12月31日為80美元資產。

金融工具的公允價值

該公司的金融工具主要包括現金和現金等價物、應收賬款、消費貸款、MHP票據、其他票據、應付賬款、信用額度、應付票據和消費貸款的交易商部分。

由於這些票據的短期到期日或預期結算日期，現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款的賬面金額近似於各自的公允價值。這被認為是一種一級估價技術。MHP票據、其他票據、信用額度和應付票據的利率變動，反映市場利率，其公允價值接近其賬面價值。這被認為是一種二級估價技術。該公司還根據剩餘本金和利息現金流的貼現價值評估應收消費貸款的公允價值。該公司確定，截至2019年12月31日，消費貸款組合的公允價值約為119，000美元，而賬面價值為105，042美元。

其價值約為109，000美元，而2018年12月31日的賬面價值為97，175美元。這是一種三級估價技術。

收入識別

2014年5月，FASB發佈了2014-09年“與客户簽訂合同的收入”(主題606)，其中概述了一個全面的五步模式，供實體在核算與客户簽訂的合同所產生的收入時使用，並取代大多數以前的收入確認指南，包括行業特定指南。該標準要求各實體確認收入，以反映承諾的貨物或服務轉讓給客户的數額，以反映該實體期望以這些貨物或服務作為交換條件的考慮。新指南還包括一套連貫一致的披露要求，旨在向財務報表用户提供關於與客户簽訂合同產生的收入和現金流量的性質、數額、時間和不確定性的全面信息。該公司於2019年1月1日採用了新的收入標準的要求，採用了經修改的追溯過渡方法，適用於在最初適用之日尚未完成的合同，對財務報表沒有產生重大影響。

根據ASU 2014-09年度的新指南適用於我們的產品銷售，包括通過各種銷售渠道銷售房屋，以及包括寄售費、服務費和雜項收入在內的其他收入。利息、其他貸款活動和投資收入產生的收入被排除在2014-09年ASU之外，並將繼續在現有指導下入賬。

對於那些在2014-09年期間受到ASU約束的收入流，該公司評估了在現有指導下采用新標準對我們收入確認政策的影響，並確定沒有產生任何影響。這一做法對公司的綜合經營業績、財務狀況或現金流量沒有重大影響。該公司對ASU 2014-09年度對主要收入來源的影響的評估如下：

產品銷售，主要包括通過各種銷售渠道向消費者和移動家庭公園銷售移動房屋，包括直銷、商業銷售、寄售銷售和零售商店銷售。直銷包括直接出售給獨立零售商或客户的房屋，這些房屋不是由公司提供資金，也不是根據寄售安排出售的。這些類型的房屋通常在裝運前支付費用。商業銷售包括根據商業貸款計劃出售給移動家庭公園的房屋或預付費用。本公司為獨立零售商提供平面圖融資，其形式為寄售安排。寄售銷售被認為是從獨立經銷商到個別客户的寄售房屋的銷售。零售店銷售是指通過公司擁有的零售場所銷售的房屋.房屋的寄售和零售可以由公司、第三方或現金支付。

產品銷售收入是在履行與客户的合同條款規定的履約義務時確認的，這通常發生在交付和轉讓房屋所有權時，因為這描述了當承諾的商品控制權轉移給我們的客户時。對於本公司提供資金的銷售，個別客户簽訂銷售和融資合同，並須支付首期付款。這些資金融通的銷售包含一個重要的融資部分，任何利息收入都單獨記錄在業務報表中。

收入是以預期得到的考慮額來衡量的，以換取將房屋轉讓給客户。與創收活動同時徵收的銷售和其他類似税收不包括在收入中.

公司作出會計政策選擇，將控制權轉移後發生的任何運輸和處理費用作為轉讓控制權時應計的履行成本核算。與銷售單位有關的保修義務是12個月的保證式保證，是對住宅預定功能的保證，因此，並不代表在本系統範圍內的一種不同的性能義務。

合同。如果該資產的攤銷期為一年或一年以下，公司已選擇使用實際權宜之計來支付獲得合同的增量成本。合同費用，包括與出售房屋有關的佣金，在確認相關收入後，在及時支付。

截至2019年12月31日和2018年12月31日，對獨立第三方及其附屬公司的銷售額分別佔我們產品銷售額的38，439美元(26.8%)和5，462美元(3.9%)。

在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，產品銷售總費用包括23 760美元和20 419美元的費用，主要涉及預付經銷商佣金和償還經銷商的寄售費用以及零售商店和商業銷售的某些類似費用。

其他收入包括託運費、服務費和其他雜項收入。獨立零售商根據寄售安排持有的房屋，每月向獨立零售商收取託運費，直至房屋出售給個別客户為止。寄售費按房屋批發價的百分比確定給獨立經銷商。隨着時間的推移，代銷費的收入確認採用產出法，因為它忠實地描述了公司在履行合同規定的履約義務方面的表現，以及在房屋被託運時轉讓給獨立零售商的價值。服務費收入和雜項收入在履行義務時確認。

收入的分類下表彙總了按收入來源分列的2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的客户合同收入：

回購承諾準備金

根據人造住房行業的傳統商業慣例，該公司與某些金融機構和其他信貸來源簽訂了某些回購協議，後者向行業零售商提供平面圖融資，但條件是，在某些情況下，如果零售商不履行對這種信貸來源的義務，該公司有義務回購出售給零售商的住房。本公司根據這些回購協議所承擔的義務在零售客户購買房屋後即停止。本公司適用ASC 460，擔保書和ASC 450-20，損失或有事項，以承擔其對下列事項的責任：

回購承諾。該公司認為其對現行合同的現行債務不重要，因此截至2019年12月31日和2018年12月31日沒有記錄任何回購承付款準備金。

其他收入，淨額

其他收入主要包括與商業貸款應收餘額有關的利息和現金結存所得的利息收入，減去利息支出。

利息收入

消費貸款、MHP債券和其他票據的利息是用實際利息法確認的，用於未清本金的每日餘額，並作為總收入的一部分入賬。與貸款來源有關的費用和某些直接貸款來源費用淨額淨額在貸款期限內遞延並確認為收益調整。

基於共享的補償

本公司根據ASC 718的規定記帳基於股份的薪酬，薪酬-股票補償.基於股票的補償費用是根據獎勵的估計授予日期公允價值確認的，以便確認預期歸屬的股票的補償成本。公司已選擇在發生沒收的情況下予以記錄。賠償費用在裁決的歸屬期內以直線確認，並在發生沒收時加以調整。

每一隻基於服務條件的期權授予的公允價值是使用Black-Schole定價模型估計的。每個限制性股票單位(“RSU”)的公允價值是根據授予日公司普通股的收盤價計算的。

{Br}股票期權授予日的公允價值是用Black-Soles期權定價模型估算的，該模型要求公司作出一定的預測假設。無風險利率是基於美國國債零息票證券的隱含收益率，該收益率與預期的授標期相對應。作為最近成立的一個公共實體，其普通股在納斯達克全球市場上有少量的上市和有限交易，因此，公司估計其普通股的波動性是不可行的；因此，管理部門根據一小批被認為與現有公司相當的公司的歷史波動估計波動率，在期權的預期壽命內，所有這些公司都具有同等的權重。管理層的結論是，這一集團更多的是公司的業務特點，而不是一個廣泛的行業指數。授予的裁決的預期期限是根據“簡化”方法預計獎勵未兑現的一段時間，這一方法允許無法根據其歷史授標經驗合理估計期權預期壽命的公司使用。該公司不期望為其普通股支付股息。

運輸和裝卸費用

將產品交付給我們的客户所產生的運輸和處理費用在業務報表中作為產品銷售成本的一個組成部分包括在內。截至2019年12月31日和2018年12月31日的運輸和裝卸費用分別為525美元和1 625美元。

所得税

該公司作為一家公司須繳納美國聯邦和州所得税。在公司轉換之前，該夥伴關係被視為美國聯邦所得税的流動實體，因此，在實體一級一般不受美國聯邦所得税的約束。相反，與其應税收入有關的税務責任已轉交給其合夥人。因此，在公司轉換之前，合夥公司只記錄了

德克薩斯州特許經營税作為合夥企業的應納税收入的一項規定已列入各合夥人的所得税申報單中。

公司所得税費用因財務報表中所報告的交易的税收影響而確認，其中包括目前應繳的税款和遞延税。遞延納税資產和負債是指這些差額的未來納税結果，當資產和負債被收回或清償時，這些差額將是應納税的或可扣減的。遞延税資產和負債按預期變現或結清遞延税資產或負債期間適用的所得税税率反映。隨着税法或税率的變化，遞延税資產和負債通過所得税準備金進行調整。

如果需要，估值備抵可將遞延税資產減少到最有可能實現的預期數額。遞延税資產的實現取決於未來應納税收入和前幾年應收回税款的產生。雖然無法保證實現，但管理層認為，遞延税資產更有可能實現。此外，管理層不認為有任何對財務報表有重大影響的未入賬的遞延税負債。

2017年12月，美國出臺了一項全面的税收改革方案，即減税和就業法案，其中包括將公司所得税税率從35%降至21%。作為2018年1月1日公司轉換的結果，該公司按新頒佈的税率計量了其開盤遞延税資產和負債。

確定所得税規定需要作出重大判斷、使用估計數以及解釋和適用複雜的税法。在評估可扣減和應税項目的時間和數額以及維持不確定的税收狀況的可能性時，需要作出重要的判斷。不確定的税收狀況的好處只有在確定不確定的税收狀況更有可能承受税務當局的挑戰(如果有的話)之後才會記錄在公司的財務報表中。當事實和情況發生變化時，公司重新評估這些可能性，並通過所得税準備金記錄任何變化。公司確認與不確定的税收條款有關的利息和罰款是税收支出的一個組成部分。在報告所述期間，管理層已確定沒有實質性的不確定的税收狀況。該公司沒有納税年度，2018年是該公司第一個申報年度。

濃度

可能使公司面臨集中信貸風險的金融工具是應收賬款、消費貸款、MHP票據和其他應收票據。管理層認為，其信貸政策足以最大限度地減少與應收賬款和其他應收票據有關的潛在信貸風險。消費貸款由通過貸款提供資金的流動住房擔保。MHP Notes由移動房屋和其他資產擔保，並由個人擔保。MHP票據個人擔保人可覆蓋多個公園，每個公園都被視為客户。截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司的MHP票據集中於獨立的第三方及其附屬公司，分別相當於未清本金餘額的38.3%和8.1%，所有這些都已得到擔保。

最近的會計公告

公司已選擇使用較長的分期期，根據“就業法”採用新的或經修訂的財務會計準則，作為一家新興的成長型公司。

2016年2月，FASB發佈ASU 2016-02租約(主題842)，通過在資產負債表上確認租賃資產和租賃負債並披露租賃安排的關鍵信息，提高各組織之間的透明度和可比性。承租人應在資產負債表中確認支付租賃付款的負債(租賃負債)和代表其在租賃期間使用相關資產的權利的資產。這個

承租人因租賃而產生的費用和現金流量的確認、計量和列報與以前的要求沒有重大變化。該公司計劃使用較長的階段採用，因此，本ASU是對公司的財政年度，從2021年1月1日起生效。允許修改的追溯性申請和早期採用。公司預計，採用這一標準將導致資產負債表上的資產和負債大幅增加，但不會對業務報表產生重大影響。雖然該公司正在繼續評估收養的所有影響，但它目前認為，最重要的影響涉及(一)在資產負債表上確認其財產和設備經營租賃的新使用權資產和租賃負債，以及(二)提供關於其租賃活動的重大新披露。

2016年6月，FASB發佈了會計準則更新ASU 2016-13金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量，該準則修訂了關於報告按攤銷成本法持有並可出售債務證券的資產的信貸損失的指南。對於按攤銷成本法持有的資產，專題326取消了現行公認會計原則中可能的初始確認門檻，而是要求一個實體反映其目前對所有預期信貸損失的估計數。信貸損失備抵是從金融資產攤銷成本法中扣除的估價賬户，以反映預計收取的淨額。對於可供出售的債務證券，信貸損失應以與現行公認會計原則類似的方式衡量，但主題326將要求將信貸損失作為備抵而不是減記，並影響持有金融資產和租賃淨投資的實體，而這些租賃未通過淨收入計入公允價值。這些修訂涉及貸款、債務證券、貿易應收賬款、租賃淨投資、表外信貸敞口、再保險應收款和任何其他未被排除在合同規定範圍內的接受現金的金融資產。該公司計劃使用較長的階段採用，因此，本ASU是對公司的財政年度，從2023年1月1日起生效。該公司正在繼續評估採用這一ASU的影響，並不確定此時對財務報表和披露的影響。

2017年3月，FASB發行了2017-08年度應收賬款-不可退款費用和其他費用(分題310-20)、購買的可贖回債務證券的溢價(“ASU 2017-08”)，其中要求可贖回債務證券的溢價應攤銷到最早的贖回日期，而不是證券的合同壽命。ASU 2017-08將於公司2020財政年度第一季度開始生效。採用本指南不會對財務報表和披露產生重大影響。

在規定的生效日期，FASB和公司通過的其他監管機構不時發佈新的會計公告。除非另有討論，管理層認為，最近發佈的標準的影響尚未生效，在採用時不會對公司的財務報表產生重大影響。

3.應收消費貸款

應收消費貸款，扣除貸款損失備抵額和遞延融資費用，包括2019年12月31日和2018年12月31日的下列款項：

下表詳列2019年12月31日和2018年12月31日終了年度貸款損失備抵中的活動：

2019年12月31日和2018年12月31日貸款損失備抵的受損和一般準備金：

截至2019年12月31日到期的應收消費貸款詳細賬齡如下：

4.可從移動家園公園收到的票據(“MHP Notes”)

MHP票據按客户應付金額列報，扣除貸款損失備抵額。公司通過考慮幾個因素來確定補貼，包括過去的適當餘額的老化，客户的付款歷史，以及公司以前的損失歷史。公司設立一個由特定和一般準備金組成的備抵準備金。

截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司的MHP票據集中於獨立的第三方及其附屬公司，相當於未清本金餘額的38.3%和8.1%。

{Br}MHP票據截至2019年12月31日和2018年12月31日的過期餘額很少，在截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日終了的年份，MHP票據沒有記賬。貸款損失備抵被視為無關緊要，因此截至2019年12月31日和2018年12月31日，MHP票據沒有記錄損失。

5.其他可接收的備註

截至2019年12月31日和2018年12月31日其他應收票據未清餘額如下：

6.庫存

2019年12月31日和2018年12月31日的清單如下：

7.不動產、廠房和設備

2019年12月31日和2018年12月31日，財產、廠房和設備組成如下：

折舊費用為929美元，其中370美元包括2019年12月31日終了年度的產品銷售成本，838美元包括306美元作為2018年12月31日終了年度產品銷售成本的組成部分。

8.其他資產

2019年12月31日和2018年12月31日，其他資產包括：

截至2019年12月31日，租賃財產的折舊費用為85美元。

9.應計負債

2019年12月31日和2018年12月31日的應計負債包括：

10.債務

信貸額度

Revolver 1

該公司有一個循環信貸額度(“Revolver 1”)與資本一號，N.A.的最高信用限額為45，000美元，截至2019年12月31日。2017年5月12日，Revolver 1進行了修訂，將到期日延長至2020年5月11日，並將最高借款額度提高到45，000美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，Revolver 1應計利息按一個月libor加2.40%計算。截至2019年12月31日和2018年12月31日的利率分別為4.09%和4.78%。在Revolver 1項下可動用的金額以符合資格的消費貸款和MHP票據為基礎，並以所有應收賬款和消費貸款應收和MHP票據的百分比作為擔保。截至2019年12月31日和2018年12月31日，Revolver 1下的可用貸方分別為16，140美元和41，321美元。截至2019年12月31日，該公司遵守了所有規定的契約。截至2019年12月31日和2018年12月31日，利息支出分別為396美元和1701美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的未清餘額分別為28 860美元和3 679美元。該公司遵守其他財務契約，即它擁有至少90 000美元的有形淨資產，並保持債務與EBITDA的比率為4比1或更少。

該公司已與新的信貸協議，N.A.資本一，將取代，擴大，並延長我們的信貸供應。管理部門希望在不久的將來關閉並執行新協議。

Revolver 2

2016年4月，該公司與Veritex社區銀行簽訂了一項協議，增加了15 000美元的循環信貸額度(“Revolver 2”)。左輪手槍2應以一個月的libor加2.50%的利率計算利息，所有未付的本金和利息應於2021年4月4日到期.左輪手槍2是由所有的成品庫存，不包括收回的房屋。在Revolver 2項下可獲得的數額以符合條件的清單為依據的公式。截至2019年12月31日和2018年12月31日的利率分別為4.19%和4.85%。2017年5月12日，該公司達成協議，將信貸額度提高到2萬美元。2018年10月15日，Revolver 2被修正，將到期日從2019年4月4日延長到2021年4月4日。截至2019年12月31日和2018年12月31日，Revolver 2下的可用貸方分別為11，262美元和9，906美元。截至2019年12月31日，該公司遵守了所有規定的契約。截至2019年12月31日和2018年12月31日，利息支出分別為131美元和700美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的未清餘額分別為2 001美元和10 000美元。該公司遵守了其他財務契約，即它擁有至少80 000美元的有形淨資產。

應付票據

2011年4月7日，該公司與伍德黑文銀行簽署了一張4，830美元的期票。根據期票到期的金額應計年利率為3.85%至2017年2月2日，然後按最優惠利率加上2018年4月7日到期日的0.60%計算。2018年4月7日，伍德黑文銀行的期票被續簽，到期日期為2033年4月7日。期票要求每月支付30美元，最後付款期限為到期。2019年12月31日和2018年12月31日的利率分別為4.25%和4.25%。該票據以公司的某些不動產作為擔保。截至2019年12月31日和2018年12月31日，利息支出分別為135美元和159美元。2018年12月31日應付票據的未繳餘額為3 552美元。2019年10月，這張鈔票已全部付清。

2016年5月24日，該公司與Eagle One簽署了一張價值515美元的期票，該公司通過購買位於俄克拉何馬州俄克拉何馬市的不動產作為抵押。根據期票到期的金額按年利率6.00%計算利息。期票要求在2026年6月1日之前每月支付6美元的本金和利息。截至2019年12月31日和2018年12月31日，利息支出分別為1美元和26美元。2018年12月31日應付票據的未繳餘額為414美元。2019年1月，這張鈔票已全部付清。

應付附屬公司 的票據

2016年2月2日，該公司通過共同所有權與關聯方簽訂了一份1，500美元的應付票據協議，規定年利率為3.75%。這張紙條是按需付款的。截至2018年12月31日止，應付票據的利息為47美元。2018年10月，這張應付票據已全額支付。

試點協議

2016年12月，該公司簽訂了一項由當地社區發展方案提供的替代税收(“試點”)協議，以鼓勵產業發展。試點協議的淨效果是通過減少地方、城市和縣財產税向該公司提供獎勵，併為公司格魯吉亞工廠的改善提供資金(“項目”)。關於試點協議，普特曼縣發展局提供了至多10 000美元的信貸設施，可用來資助協議中界定的項目改進和資本支出。如果提取資金，公司將支付交易費用和還本付息。試驗協議要求未清餘額每年支付6.00%的利息，這些餘額應於每年12月1日至2021年12月1日到期，屆時所有未付本金和利息均應到期。試驗協議由項目資產擔保。截至2019年12月31日，該公司尚未使用這一信貸工具。

11.所得税

該公司於2018年1月1日成為一家須繳納聯邦所得税的公司，見注1中的公司轉換。税收狀況的變化要求確認在地位變化時的最初臨時差額的遞延税資產或負債。由此產生的2 066美元遞延税負債淨額在公司轉換完成之日記作所得税支出。

所得税規定的重要組成部分如下(千)：

公司的實際税率從業務到美國聯邦所得税的調節如下：

產生遞延税資產和負債的累積臨時差額的税收效應如下(千)：