美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

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形式10-K

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(Mark One)

2019年12月31日終了的財政年度

或

用於從 到 的過渡時期

委員會文件號：001-38046

ICC控股公司

(其章程中規定的註冊人的確切姓名)

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(309) 793-1700

(登記員的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：



根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是“證券法”第405條所定義的經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是的，☐No

如果登記人不需要根據該法第13條或第15條(D)項提交報告，請用複選標記表示。是的，☐No

通過檢查標記表明登記員是否：(1)已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或較短的期限，使書記官長必須提交此類報告)；(2)在過去90天內一直受這類提交要求的限制。是的沒有☐

通過勾選標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T規則第四零五條(本章第232.405節)規定在過去12個月內提交的每個交互數據文件(或較短的期限，要求註冊人提交此類文件)。是的沒有☐

如條例S-K(§229.405)第405項所指的違法者的披露並無載於註冊官所知，或以本表格10-K第III部所提述的方式納入的最終委託書或資料陳述，或對此表格10-K的任何修訂，則須以查核標記指明。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。(檢查一)：



如果一家新興成長型公司，請用複選標記標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則(☐ )。

通過複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是的，☐No

截至2019年6月28日，非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值，根據納斯達克證券市場(NASDAQ Stock Market，LLC)公佈的2019年6月28日普通股收盤價計算，為31，435，159美元。每名報告官和董事直接或間接持有的普通股股份以及公司職工持股計劃持有的股份均被排除在外，因為這些人可被視為附屬公司。這種從屬地位的確定不一定是其他目的的決定性決定。

截至2020年3月6日，登記人的普通股已發行股票數為3 296 189股。

引用合併的文件：

將在2019年12月31日終了的財政年度結束後120天內提交的2019年股東年會最後委託書的部分，在第三部分所述範圍內，以參考方式納入本表格10-K的第三部分。





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目錄









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項目1.企業



概述



國際商會控股公司是一家賓夕法尼亞州的公司，成立於2016年。如本表格10-K中所用，對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的提述指合併後的集團。作為一個獨立的基礎，ICC控股公司。被稱為“母公司”。合併後的集團包括控股公司ICC Holdings，Inc.；ICC房地產有限公司，一家房地產服務和控股公司；飲料保險公司，一家非保險子公司；Estrella創新解決方案公司，一家外包公司；伊利諾伊保險公司，一家經營保險公司。ICC是伊利諾伊州的一家公司。



我們是一家專業保險公司，主要承保商業多重險、酒類責任、工人賠償，以及通過我們的附屬保險公司ICC為食品和飲料行業提供的傘式責任保險。ICC在科羅拉多州、伊利諾斯州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和威斯康星州開展業務，並通過獨立約26.1%和29.7%的保費分別在伊利諾伊州截至2019年12月31日和2018年12月31日止。該公司作為一個單獨的部門運作。



我們主要通過176個獨立代理商的網絡銷售我們的產品，在我們所寫的州。截至2019年5月15日，ICC被美國國際商會授予“B++”(良好)財務實力評級。(上午最佳)，在十五個可能的評分中排名第五。國際商會即將於2020年4月14日進行的評估將於4月14日進行，因此，本次評估的評級將無法在本報告發布時公佈。ICC先前對am.進行的評估發生在2019年3月27日，當時國際商會確認了其“B++”的財務實力評級(FSR)，並確認了“BBB+”的頒發者信用評級(ICR)。當時，FSR和長期ICR的前景是穩定的.Am.BEST還肯定了ICC控股公司“BB+”的長期ICR.截至2019年5月15日，公司信用評級的前景是穩定的。



自成立以來，ICC專門為食品和飲料行業的客户提供定製的保險產品和積極的索賠辯護。



icc成立於1950年，是一個保險間的交易所，其基礎是認識到提供酒精的機構需要獨特的保險保護。從1998年開始，我們將產品範圍從酒類責任擴大到包括財產、一般責任和保護傘。2007年增加了工人補償保險。我們的目標是滿足食品和飲料行業客户的全面商業保險需求。



1999年，國際商會認識到有必要實現自動化。在確定可用的商業軟件不足以滿足我們的長期願景後，我們簽約開發了一個處理代理、政策和供應商管理的集成平臺。2001年推出的第一個模塊成功地提高了生產力和報告能力。我們在此基礎上添加了文檔成像、索賠、賬單和風險管理模塊。隨着它的發展，我們的信息管理系統為我們提供了一種獨特和全面的能力來自動化過程，跟蹤和檢查風險特徵，並監測索賠的發展。因此，ICC構建並利用了一種多變量定價算法，使我們能夠更好地分析我們的業務，以便更有效地對實際風險進行定價。



2004年，國際刑事法院相互合作，並開始在中西部地區擴大其領土。我們是在13個州，科羅拉多州，伊利諾伊州，印第安納州，愛荷華州，堪薩斯州，明尼蘇達州，密歇根州，密蘇裏州，俄亥俄州，俄勒岡州，賓夕法尼亞州，田納西州和威斯康星州隨着我們擴大我們的領土和產品線，我們保持我們的重點和致力於食品和飲料行業。因此，我們在自己的專長領域，特別是在承保、損失控制和索賠管理領域，發展了專門知識。國際商會繼續利用這一經驗，不斷開發適合食品和飲料行業的創新保險產品和服務。



國際商會受到伊利諾伊州保險局的審查和全面監管。見項目1.業務-管制



我們的行政辦公室位於伊利諾伊州羅克島第225號20街，我們的電話號碼是(309)793-1700。我們的公司網站地址是http://IR.ICCHoldingsInc.com.我們網站上所載的資料不包括在本表格10-K的年報內，而這些資料亦不應視為表格10-K. 的本年報的一部分。



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我們的商業策略



我們相信，我們的使命是為食品和飲料行業提供精心製作的保險產品和服務。因此，我們認為，這一重點使我們能夠在硬保險市場(工業資本受到限制、競爭較低、保險費率不斷上升)和軟保險市場(工業資本上升、競爭激烈和保險費率下降)上寫有利可圖的業務。作為業務流程的一部分，我們使用以下指導原則制定了業務戰略和重點，以反映我們渴望成為什麼樣的人的本質：



為了實現我們的使命和指導原則，我們確定了以下實現長期成功的核心戰略：



競爭增長戰略



技術-我們認為，現有和正在發展的技術和信息系統正在影響並將繼續影響保險業在承保過程中使用風險分析的情況，為減少索賠提供工具，並使索賠處理程序現代化。作為我們工作重點的一部分，我們內部開發了一個完全綜合的政策管理系統。該系統允許我們利用損失控制數據在索賠和承保領域進行預測分析。例如，在承銷領域，我們創建的定價模型考慮到了我們客户的獨特特點，包括行業特有的變量，如關閉的最新時刻、現場娛樂的類型和頻率以及平均酒精飲料價格。我們還通過轉移到一個更無紙化的組織取得了更好的效率，並在我們的索賠、承保、會計、損失控制和IT開發領域整合了非現場員工。我們打算在利用技術和數據分析方面保持行業領先地位，根據所承擔的風險為我們的承保範圍定價，減少事故，並提供及時的索賠響應。



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行業專長-自1950年以來，我們一直提供食品和飲料行業的保險產品和服務。通過利用我們的經驗，我們更好地瞭解了我們的客户和他們的需求，這使我們能夠更好地為我們的產品和服務定價，並利用我們內部法律部門的經驗和建立的專業辯護律師網絡的經驗，積極和經濟地為索賠辯護。因此，我們是印第安納餐廳和住宿協會、伊利諾伊州特許飲料協會、明尼蘇達州特許飲料協會、酒店商業聯盟和科羅拉多州酒館聯盟的獨家認可的財產和責任保險供應商。我們還為保險代理人提供有關酒類責任、廚房防火和酒類服務培訓等行業主題的繼續教育。對於酒類投保人，我們提供經認證的酒精服務器培訓，作為一種增值服務和風險消除/緩解工具。我們的員工也是當地和全國索賠會議的定期小組發言人。



企業風險管理--作為我們努力實現負責任增長的一部分，我們已經建立了一個跨功能、多層面的企業風險管理計劃。該項目的重點是財務、組織、運營、戰術、市場和法律風險，並在三個不同層面進行管理：董事會的企業風險委員會、我們的內部企業風險管理委員會和我們的內部審計委員會。我們董事會的企業風險委員會的工作重點是監督、頂級風險、新出現的風險和風險優化。內部企業風險委員會由我們的執行小組和精算經理組成，其重點是每年至少對公司所面臨的所有風險進行審查；對分類風險的嚴重性、頻率和控制進行評級；完成壓力測試、風險容忍度和緩解計劃的風險控制報告；持續測量和監測風險；並將企業風險管理與個人業績評估和薪酬掛鈎。每年，該公司與其再保險經紀人合作，為ICC的保險業務建立經濟資本模型。



增長策略



雖然我們已經在我們現有的領土上建立了相當大的市場份額，但我們認為，在我們現有的足跡範圍內仍然存在着增長的機會。我們將繼續尋找對我們的利基有承諾的保險代理夥伴，並有能力銷售我們的產品所代表的價值。我們的長期增長計劃還包括將地理位置擴展到我們認為現行保險法為我們現有產品和服務提供有吸引力的市場的州。我們於2019年第三季度在猶他州和亞利桑那州獲得執照，並計劃在2021年第二季度在AZ經營業務。我們將考慮地域擴張的機會，使我們能夠利用現有的機構關係，其足跡與我們自己的足跡重疊。增長機會將始終被仔細評估，長期盈利處於決策過程的最前沿。



雖然我們沒有任何目前的計劃或意圖擴大或擴大我們的業務通過收購，我們將考慮的機會，提供給我們。



對市場週期的反應



許多保險公司偶爾在我們的利基範圍內的業務，然而，相對少數人作出長期承諾，通過改變保險市場週期的利基。當保險市場“艱難”，保費增長可以在不那麼專業的領域，許多運營商退出這一利基。大型和多樣化的保險公司有能力將其重點和資源轉移到不太具有挑戰性的領域。當市場環境“變軟”時，這些相同的運營商往往積極地重新進入我們的利基，以獲得溢價增長。因為我們專注於細分市場，所以我們不會將資源轉移到其他市場領域。因此，本公司依靠我們強大的虧損控制、承保和索賠專業知識，以及我們的客户服務承諾，在整個市場週期內普遍保持價格穩定。我們對市場週期做出反應，根據價格和週期條件調整我們對風險的偏好，但我們對食品和飲料行業保持一貫的承諾。由於對這一利基做出長期承諾的保險公司相對較少，保險市場的波動幅度與一般商業市場的保險市場不一樣。



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我們的挑戰



我們的業務面臨重大挑戰，這可能妨礙我們在實現經營利潤的同時擴大業務的目標，包括：



估計我們的損失準備金。



我們保留損失準備金，以支付截至每個會計期間結束時未付損失的估計最終負債和報告的和未報告的索賠的結算費用。這些準備金是管理層對最終解決和管理索賠所需費用的估計。根據適用的保險條例，這些準備金至少每年由一名獨立精算師審查。設定儲備本身是不確定的，不能保證目前或未來的儲備將證明是足夠的。如果我們的損失儲備不足，這將對我們的結果產生不利的影響。見第1項業務損失和結算費用，以總結我們的損失準備金在前10年期間的有利和不利發展。



對獨立特工的依賴。



我們的產品是通過一個由獨立保險代理人組成的合同網絡分發的。獨立代理人通常與一些保險公司簽訂合同。代理機構內的生產者將決定哪種產品最適合推薦給他們的客户或潛在客户。代理機構將根據各種因素來選擇產品，例如：保險費；承保範圍；包括帳單和索賠在內的服務；代理補償和代理/公司關係。建立和保持長期的財務成功的代理關係對公司的長期成功是非常重要的。



維持我們的財政實力評級。



在2019年5月，最好肯定國際商會的財政實力評級“B++”的穩定前景。要實現我們所寫保費大幅增長的目標，一個關鍵是在上午獲得“A-”或更好的最佳評級。增加我們的資本化和保持良好的經營業績是由a.m.最佳評估的重要組成部分。這與對其他各種評級要求的審查結合在一起。如果我們不能提高我們的評級，或者如果早上最好降低我們的評級，我們很可能無法有效地競爭，我們出售保險單的能力可能會下降。因此，我們的財務結果將受到不利影響。早上最好的評論我們的評級大約每年一次。



吸引、發展和留住有經驗的人員。



為了維持我們作為一個在特殊市場中經營的財產和傷亡保險公司的增長，我們必須繼續吸引、發展和保留管理、營銷、分銷、承保、客户服務和聲稱擁有我們所提供產品的專門知識的人員。關鍵人員的流失，或我們無法招聘、發展和留住更多合格的人員，可能會對我們的業務、增長和盈利產生重大和不利的影響。



競爭優勢



我們的增長機會是由我們的競爭優勢驅動的，其中包括以下幾點：



使用數據和度量來改進我們的承保結果。



我們對通過政府和其他行業資源獲得的數據的分析，再加上我們的內部數據，推動了我們的承保和定價決策。我們開發了一個多變量風險分級系統和定價算法，它將客觀和主觀的投入結合在一起，驅動着是否提供覆蓋範圍和定價。這些信息幫助我們避免為高風險的被保險人提供保險，同時提高我們的總體風險狀況。我們投保的大多數風險在保單生效後的前60天內接受檢查，如果我們確定被保險人是不可接受的風險或定價不適當，我們就可以取消保險單。每次檢查包括一份廣泛的風險簡介調查表以及25至100張被保險人營業地點的照片。我們認為這種做法減少了索賠次數。



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專注於小眾食品和飲料業務。



我們的目標是食品和飲料行業的利基市場，以支持適當的定價，並相信我們能夠適應不斷變化的市場需求，在我們的競爭對手之前，通過我們的戰略重點。我們開發和交付專業保險產品定價，以滿足我們的客户的需要，並努力創造一致的承保利潤。我們相信，我們在食品和飲料行業的承保和索賠管理方面的豐富經驗和專門知識將使我們能夠在2020年和今後繼續提高損失率。隨着業務量的增加，公司致力於保留這種承保和索賠處理專門知識作為核心能力。



具有較強的市場知名度和長期的生產者關係。



自1950年以來，我們一直在為伊利諾伊州的食品和飲料行業投保。目前約26.1%的直接保費是在截至2019年12月31日的年度內在伊利諾伊州寫成的。



在所有運營狀態下，我們都非常小心地打造ICC品牌，公司在幾乎所有的服務州都佔有重要的市場份額。ICC承認，每個州、每個機構和每個客户都是獨一無二的。對產品和服務質量的承諾是普遍重要和公認的。



可擴展操作定位於增長。



我們的重點是自動化和運行效率在我們的核心職能領域。我們已經連續五年增加了每名全職員工的保費，並準備在當前的增長計劃中繼續保持這一趨勢。我們相信，我們在人員和系統方面都處於有利地位，可以利用我們開發的高效運營基礎設施，增加書面保費，並擴展到比行業盈利能力更高的新的地理市場。



經驗豐富的管理團隊。



我們由我們的總裁兼首席執行官Arron K.Sutherland領導的一組經驗豐富的行政人員管理。薩瑟蘭先生自2010年6月起擔任現任職務，2006年加入國際商會，在保險業工作超過23年。我們的副總裁兼首席財務官邁克爾·R·史密斯(MichaelR.Smith)自2011年以來一直在國際商會任職。史密斯先生在保險業有23年以上的經驗。霍華德貝克，我們的副總裁兼首席承保官，自2004年以來一直在國際商會工作，並有超過26年的承銷經驗。諾曼·D·施梅切爾，我們的副總裁兼首席信息官，自2002年以來一直在國際商會任職。Schmeichel先生在信息技術方面有23年以上的經驗，在保險業有16年的經驗。此外，朱莉婭·B·蘇特(Julia B.Suiter)，我們的首席法律官，自2009年以來一直在國際商會任職，在保險辯護和合同法方面有超過23年的我們的首席人力資源官凱瑟琳·S·斯普林格(Kathleen S.Springer)自2008年以來一直在國際商會任職，在福利、薪酬和人才獲取方面有23年以上的經驗，在保險業有10多年的經驗。作為一個整體，我們的行政人員平均在財產和意外保險行業有20多年的經驗。



產品



自1950年以來，ICC一直致力於食品和飲料行業。我們的產品語言是基於保險服務辦公室(ISO)表格，這是一個行業標準，但適合我們的客户的具體需要。我們開始寫酒的責任或拖拉店保險，這仍然是一個突出的業務線，今天。商業財產和責任作為企業主保單(BOP)寫在一份單一的保單中。國際商會還撰寫工人補償和商業保護傘政策，這些政策是作為國際收支和酒類責任的補充，而不是單獨提供的。截至2019年12月31日，國際商會制定了5，909項國際收支政策、5，931項酒類責任政策、2，101項工人補償政策和1，490項商業保護傘政策。90.1%的BOP政策和90.0%的酒類責任政策是針對餐館或酒館的。雖然我們目前沒有商業汽車保險，但我們確實投保了與交付食品或飲料有關的風險。



營銷與分銷



我們的商業保險產品由176多家獨立的保險代理商銷售，也被稱為生產者。這些機構可接觸多家保險公司，通常是在其經營的社區中建立的企業。我們視這些代理商為我們的主要客户，因為他們能夠向他們的客户推薦我們的保險產品或競爭對手的產品。我們認為我們與這些機構的關係是公司的核心力量。



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我們通過季度業務評審來管理我們的生產商，利用各種內部生成的報告。我們的定量機構評審(QAR)根據各種加權指標衡量每個機構，並從高到低對它們進行排序。該計量每週更新一次，供所有公司員工審閲。



在截至2019年12月31日的一年中，我們的兩家生產商負責我們直接保費的5%以上，我們的前10家生產商約佔直接保費的37.9%。



我們的代理夥伴得到我們市場部的支持。這些代表還確定和培訓新的代理人。我們定期為代理商舉辦網絡研討會，以及就公司產品和服務進行現場培訓。這包括有關我們產品的技術培訓以及有效地推銷我們的產品的銷售培訓。我們還提供我們的代理商，行業特定的培訓，有資格繼續教育，信用，國家保險許可證要求。



代理人通過固定的基礎佣金得到補償，並有機會分享利潤，這取決於生產者的保險費和盈利能力。代理人以保費的百分比收取佣金(除一般為7.5%的工人補償政策外，一般為15%)，作為他們的主要補償。我們提供或有補償計劃，作為鼓勵生產者與我們建立高質量的業務，並支持我們的損失控制努力。我們相信，支付給我們的生產商的或有補償可以與其他保險公司提供的補償相媲美，並旨在獎勵代理人的增長和盈利能力。



我們的營銷工作也得到我們的索賠、訴訟、賬單、承保和損失控制部門的支持。作為行業專家，我們能夠在與代理人和/或投保人的所有互動中提供專門知識。例如，我們的索賠理念是提供迅速有效的服務和索賠處理，為代理人和投保人帶來積極的經驗。我們對第三方責任索賠採取積極的、以防禦為導向的立場，這是我們的投保人認可和讚賞的。我們相信，這些積極的經驗導致更高的投保人保留，併為我們的代理人創造了新的商業機會。雖然我們依靠我們的代理商為前線分銷和客户支持，承保，帳單，損失控制和索賠處理的責任由我們保留。我們的許多代理商多年來一直與我們有着直接的關係。



承保、風險評估和定價



我們的承保理念旨在通過合理的風險選擇、嚴格的損失控制和定價規則，不斷創造利潤。健全的風險選擇中的一個關鍵因素是我們使用風險特徵度量。通過我們專注於承保的實踐，我們已經確定了許多其他保險公司不承認或度量的數據的預測指標。使用這些指標使我們能夠更有效地為風險定價，從而提高我們的盈利能力，並使我們能夠與其他保險公司進行有利的競爭。我們也非常積極地利用我們的現場損失控制檢查。例如監測廚房滅火系統的服務，以減少廚房火災損失。



我們的哲學是理解我們的行業，並在我們的承保努力中遵守紀律。我們不會犧牲盈利能力來實現最上層的增長。



我們在承銷方面的競爭策略是：



我們的承保部門是一個團隊，每個代理分配給三個團隊中的一個。我們以一貫適用的標準來評估每一種風險，從而為我們的賬户提供擔保。每項政策在每次更新之前都要經過徹底的評估。



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我們的承保人員有23名員工，平均有12年的保險業經驗。霍華德·貝克(HowardJ.Beck)，我們的副總裁兼首席承保官，自2004年以來一直在國際商會工作，擁有超過26年的保險經驗，有23年的財產和意外事故保險經驗。



我們努力遵守我們的定價，通過追求有針對性的利率變化，以不斷提高我們的承保盈利能力，同時仍然能夠吸引和留住有利可圖的客户。我們的定價審查包括評估我們的索賠經驗、損失趨勢、從檢查、應用程序和其他數據來源獲得的數據，以確定驅動我們索賠的頻率和嚴重程度的特點。這些結果推動了利率和評級指標的變化，以及理解我們業務的哪些部分是最有利可圖的。



這種知識和分析使我們能夠準確地定價風險，改善帳户保留，並推動盈利的新業務。



索賠和訴訟管理



我們的索賠小組支持我們的承保策略，努力為我們的投保人提供及時、真誠的索賠處理對策。索賠卓越是通過及時調查和處理索賠、解決對公平數額的有功索賠、維持足夠的案件準備金和控制索賠損失解決費用來實現的。



對保險單的索賠是直接從被保險人或通過我們的獨立代理人收到的。我們的索賠部門支持我們的生產者關係策略，致力於為投保人提供持續響應的索賠服務。



首席法律官朱莉婭·蘇特負責監督我們的索賠和法律部門。她在保險、辯護、訴訟和合同法方面有超過23年的經驗。Suiter女士監督一名法律部門工作人員，其中包括一名訴訟經理、一名訴訟律師、一名律師助理、一名索賠經理和一名在處理財產和傷亡保險索賠方面有相當多年經驗的17名索賠工作人員。



技術



我們的技術努力集中於支持我們的戰略，通過數據挖掘、商業智能解決方案和數據分析來確定新業務和現有業務的盈利能力，並更好地為我們承保的風險定價，從而使自己與競爭對手區別開來。



我們已經精簡了內部程序，通過執行政策和索賠成像和工作流程系統來實現業務效率。該系統提供在線訪問策略、報價、檢查和任何其他通信的電子副本，使我們的合作伙伴能夠快速有效地承保保單，調整索賠要求，並對生產商的詢問作出答覆。



由於該系統集成了策略生命週期的各個方面，從承保到賬單到索賠，我們能夠通過電子路由更好地自動化所有內部工作流，從而降低成本併為客户提供更好的服務。該系統允許我們利用損失控制數據在索賠和承保領域進行預測分析。例如，在承銷領域，我們可以建立定價模型，考慮到我們的客户的獨特特點，如社區，娛樂現場和平均酒精飲料價格。



我們實現了最好的類病毒或惡意軟件保護，同時仍然使我們的員工可以從任何地方工作。我們定期接受測試，以確保我們的保護是充分的。



我們有能力擴大規模，因為我們幾乎完全是一個無紙化的組織。這使得我們可以像他們在辦公室一樣整合場外員工。我們打算繼續保持行業領先地位，利用技術和數據分析，根據承擔的風險對我們的保險進行定價，同時減少事故，並對索賠作出迅速反應。



作為災難恢復程序的一部分，我們使用第三方備份軟件包在每天更新的場外位置提供我們生產系統的完整副本。我們還配備了一臺發電機，如果電源或進入總部的通道中斷，內政部就可以運作。我們每年測試這一災難恢復計劃，並不斷擴展其功能，以最大限度地消除業務中斷。



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再保險



根據保險業慣例，我們重新投保了一部分風險，並向再保險人支付了所有再保險所收到的保險費的一部分。我們所寫的保險單是與其他保險公司再保險的，主要是：



再保險可以是臨時的，也可以是條約的。在臨時再保險制度下，每一項保單或風險的一部分都是個別再保險的。根據條約再保險，一個商定的部分的業務是自動再保險.再保險也可分為配額再保險、按比例再保險或超額損失再保險。在配額再保險和按比例再保險的情況下，簽發保單的保險公司將其保險責任的一定百分比讓給再保險人，以換取同等百分比的保險費，減去佣金。簽發保單的公司反過來向再保險人收回再保險人在這些風險所引起的所有損失和結算費用中所佔的份額。在超過損失再保險的情況下，保險人將其責任限制在超出預定可扣減額或留存額的全部或特定部分。無論是哪種類型，再保險公司在法律上並不免除根據再保險保險單應支付的全部金額的保險公司的主要責任。然而，假設再保險人有義務償還公司發放保險單的範圍。



我們根據許多因素確定每年購買的再保險的金額和範圍。這些因素包括對接受的風險的評估、與再保險中介機構的協商以及對市場條件的審查，包括再保險的可得性和定價。我們選擇再保險公司購買再保險的一個主要因素是他們的財務實力。我們的再保險安排通常每年重新談判一次。我們預計2020年再保險費率將與2019年的再保險費率保持一致.截至2019年12月31日的一年中，我們向再保險公司繳納了1，000萬美元的書面保費，而2018年12月31日終了的一年的書面保費為1，130萬美元。

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下表説明瞭我們關於個人責任和財產風險的超額損失條約下的2020年再保險承保範圍(下表列出了定義的條件)：





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我們保留了首批50萬美元的工人補償損失。超過50萬美元的損失由我們的工人補償超額損失計劃(WC Xol Tower)覆蓋，最高可達100萬美元。超過100萬美元的損失將由第二份工人賠償條約通過1 000萬美元予以彌補。超過1 000萬美元的損失將退回傷亡塔，每名僱員可獲得500萬美元的額外保險。1 500萬美元以上的損失由1 050萬美元以上的工人補償承保，超過1 500萬美元。我們有一項額外的保險，為該公司簽發的七份直接保單提供超過2，550萬美元的4，750萬美元的保險。



事故險(Xol Tower)(企業主、責任、酒類責任、保護傘)為1 000萬美元的損失保險，每次發生損失的留存額超過100萬美元。



每項風險超過損失項目的財產(財產每風險Xol塔)提供超過我們500，000美元的保留額以上的保險，在條約基礎上最多可保留1，200萬美元，並對超出這一限額的幾種風險進行兼任，以達到其全部限度。



財產災難再保險(A節財產貓事件)在任何一個事件中都提供1 400萬美元的損失保險，超過我們保留的100萬美元。



如果我們在這一年中保留的巨災損失超過200萬美元，我們也有全面的災難保護(B節-合計災難)。這個計劃允許我們在損失超過100，000美元但低於100萬美元的情況下累積風暴損失。



任何再保險人無力履行其對我們的義務，都可能對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。我們的再保險供應商，其中大多數是長期合作伙伴，瞭解我們的業務，都是精心挑選的幫助，我們的再保險經紀人。我們通過定期審查再保險公司的財務報表以及(如果有的話)其最高評級來監測再保險公司的償付能力。我們所有的再保險合作伙伴都至少得到了早上最好的“A-”評級。根據上午最好的消息，評級為“A-”或更好的公司“有很好的能力來履行他們對投保人的持續義務。”



下表列出截至2019年12月31日可從再保險公司收回的最大損失和損失費用：





損失和結算費用準備金



適用的保險法律法規要求我們保留準備金，以支付損失和結算費用。這些準備金是為已報告的索賠和已發生但未報告的索賠(IBNR)設立的，因為我們已經簽發了保單。法律和條例要求對這些索賠的最終費用作出規定，而不考慮解決這些索賠所需的時間或金錢的時間價值。確定準備金涉及精算和統計預測，我們預計最終解決和管理這類索賠的費用。準備金是根據當時已知的事實和情況、對索賠嚴重程度未來趨勢的估計以及通貨膨脹和不斷變化的司法責任理論等其他可變因素確定的。



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估算損失和結算費用的最終賠償責任是一個固有的不確定過程。因此，損失和結算費用準備金並不代表對這一賠償責任的準確計算。我們的儲備政策認識到這一不確定性，將儲備保持在相對於估算過程可能出現不利發展的水平上。我們不為確認貨幣的時間價值而折現我們的儲備。



在向我們報告索賠時，我們的索賠人員為最終付款的估計數額設立了“案件準備金”。這一估計數反映了根據一般保險儲備做法和我們索賠工作人員的經驗和知識作出的知情判斷。在估計適當的儲備金時，我們的索賠工作人員考慮到具體索賠的性質和價值、傷害或損害的嚴重程度以及與損失類型有關的政策規定。案件準備金由我們的索賠工作人員在獲得更多信息後進行調整。我們的政策是儘快解決每一項索賠。



我們維持IBNR準備金，為尚未報告的已經發生的索賠和所報告索賠的發展提供準備。IBNR準備金是通過估算我們對申報索賠和IBNR索賠的最終淨負債來確定的，然後減去已報告索賠的案件準備金和已支付的損失和結算費用。



每季度，我們計算我們的估計最終負債使用適用於業務線的原則和程序。然而，由於建立損失準備金是一個固有的不確定過程，我們無法保證最終損失不會超過既定的損失準備金。準備金總額的調整(如果有的話)反映在作出這種調整的期間的業務結果中。



下表僅直接提供關於未決索賠、準備金和已支付損失和結算費用的信息：







下表提供了根據公認會計原則編制的截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的開始和結束未付損失和結算費用準備金餘額的對賬情況。









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確定未付損失的賠償責任和結算費用的估算過程必然導致每年對前幾年發生(但未支付)的索賠作出調整。與前幾年有關的索賠報告為負數，是由於索賠額低於原先估計(有利的發展)而得到解決的結果。就與前幾年有關的索賠報告的正額是因索賠額大於原先估計(不利或不利的發展)而得到解決的結果。



損失和結算費用準備金的調節



下表顯示了按公認會計原則計算的2010年至2019年未付損失和結算費用準備金的發展情況。該表的上線顯示了資產負債表日的負債，包括已發生但尚未報告的損失。該表的上半部分顯示後來就負債連續幾年支付的累計數額。下半部分顯示了根據下一年年底的經驗重新估計以前記錄的負債數額。隨着對個別年份索賠的頻率和嚴重程度的瞭解，估計數發生了變化。如果每個報告期的重估負債少於(大於)先前的負債估計數，則存在宂餘(不足)。表中所列任何特定日曆年的“累積宂餘(不足)”是隨後各日曆年初步估計數的總變化。



由於適用再保險的性質和範圍，粗缺陷和宂餘可能比淨缺陷和宂餘大得多或少得多。



如下表所述，自2010年以來，該公司主要選擇了長期存在缺陷的初始最終損失選擇。





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投資



我們對債務的投資被歸類為可供出售的資產(AFS)，按公允價值記賬，未實現的損益作為遞延税綜合收益和權益的一個組成部分反映出來。我們對股票證券的投資以公允價值記賬，隨後公允價值的變動記錄在2019年1月1日生效的淨收益中。2019年1月1日以前，權益證券公允價值變動的會計核算與AFS未實現損益的處理是一致的。我們的投資活動的目標是補充和支持我們的總體使命。因此，投資組合的目標是最大化税後投資收入和價格升值，同時保持投資組合的目標風險狀況。



我們經營業績的一個重要組成部分是投資資產的回報。我們的投資目標是：(I)維持和增加資本及盈餘，以改善我們的競爭地位，並擴大保險業務；。(Ii)確保足夠的現金流量及流動資金，以應付預期的負債付款，並以其他方式支持我們的承保策略；。(Iii)提供合理及穩定的收入水平；及。(Iv)維持一個投資組合，以協助取得最高評級。見項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關於市場風險的定量和定性信息。



除伊利諾伊州和其他適用州的保險法和條例禁止的任何投資外，我們的投資政策禁止下列投資和投資活動：



我們的董事會制定了我們的投資政策，並定期對政策進行審查。上述禁止規定的例外，在董事會投資委員會的明確書面授權下是允許的，但在任何情況下，這種例外不得超過我國投資資產的5%。



我們的投資組合由兩家獨立的第三方公司管理。



下表列出截至12月31日我們對可供出售的證券的投資情況：

























自2019年1月1日起，公司採用ASU編號2016-01。因此，股權證券不再被歸類為可供出售的證券.以前的期間尚未重鑄以符合當前的列報方式。



下表總結了截至12月31日我們的固定期限投資組合按標準普爾公司(S&P)指定的信用評級在估計公允價值總額中所佔百分比的分佈情況：







下表列出了截至2019年12月31日我國債務證券的到期情況。預期到期日可能與合同期限不同，因為借款者可能有權贖回或預支債務，有或不受催繳或預付罰款。







2019年12月31日，我國固定期限投資組合的平均到期日為7.78年，平均期限為5.06年。因此，我們投資的公允價值可能會因利率的變動而大幅波動。此外，在不利的利率環境下，如果我們的流動性需求需要固定期限證券的處置，我們可能會遭受投資損失。



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我們使用報價和獨立定價服務提供的其他數據作為我們確定投資公允價值的投入。定價服務基本上涵蓋了我們投資組合中所有沒有公開報價的證券。定價服務的評估代表了一個退出價格，一個善意的意見，一個買家在市場上將支付的證券在當前的銷售。定價的依據是可觀察的直接或間接投入，如活躍市場的報價、計量日類似證券的報價或其他可觀察的投入。



我們的獨立第三方投資經理向我們提供他們從獨立定價服務中獲得的定價信息，以確定我們固定期限證券的公允價值。在對從定價服務中獲得的信息進行詳細審查之後，經理可以對所提供的價值進行有限的調整。



截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的平均現金和投資資產、淨投資收入和平均現金及投資資產回報率如下：





最佳評級



a.m.BestCompany，Inc.根據投保人關心的因素向保險公司收取保險費率。目前最好將“B++”(良好)評級分配給ICC。在15個等級分類中，這一評級是第五最高的。下一次的評級評估是在2020年4月14日進行的，因此這次評估的報告還沒有發佈。根據上午的最佳指南，評級為“B++”的公司被認為是最好的“有良好的能力來履行他們正在進行的保險義務”。評級評估一家公司的索賠支付能力，而不是根據我們普通股投資的優點提出建議。



在評估公司的財務和經營業績時，a.m.最佳評價：



在其關於國際商會的評級報告中，國際商會的評級反映了國際商會的資產負債表實力，也就是最好的資產負債表，以及其良好的經營業績、有限的業務概況和適當的企業風險管理。Am.BEST還指出，ICC的資產負債表反映了該公司以最佳資本充足率(BCAR)衡量的最強勁的經風險調整的資本化水平，其有利的承保槓桿措施與商業傷亡綜合平均數相比，以及其保守的保留做法。Am.BEST已將母公司的前景分配給發行公司的信用評級為穩定。



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競爭



{Br}由於我們只注重為食品和飲料行業提供保險產品和服務，我們的業務的市場條件，因此，我們的競爭，根據我們經營的州和食品和飲料行業的部門(例如酒吧和高級餐飲)，在地理上各不相同。在我們經營的最具競爭力的州(伊利諾伊州、印第安納州和威斯康辛州)，我們的主要競爭對手是以食品和飲料行業為目標的保險公司，如三個州的社會互助保險公司，以及威斯康星州的獾互助保險公司、威爾遜互助保險公司和西本德互助保險公司。在其他司法管轄區，例如愛荷華州和明尼蘇達州，我們與上述產品(如獾互助保險公司、威爾遜互助保險公司和創建者保險公司)以及過剩和盈餘線保險公司(如斯科茨代爾保險公司和倫敦勞合社)進行競爭。在密蘇裏州等其他地區，我們的主要競爭對手是規模較大的地區和國家保險公司，而不專注於食品和飲料行業(如聯合保險公司、汽車車主保險公司和旅行者保險公司)以及超額和剩餘線保險公司(如埃弗警衞隊保險服務公司)。和倫敦的勞埃德)。在評價餐飲行業的特許經營和高級餐飲業務時，我們與國家保險公司如聯合保險公司、旅行者保險公司和哈特福德保險公司進行競爭。



儘管競爭激烈，我們相信我們將繼續保持強勁的市場份額。







僱員



截至2019年12月31日，我們有99名全職員工.這些僱員均不受集體談判協議所涵蓋，我們相信我們的僱員關係良好。



規例



將軍



我們受到廣泛的管制，特別是在州一級。這種監管的方法、範圍和實質因州而異，但一般來源於為經營保險業務制定標準和要求的法規和條例，並將監管權力下放給國家保險監管機構。一般來説，這種規定是為了保護購買或使用保險產品的人，而不是保單的編寫公司。這些法律和條例對我們的業務有重大影響，涉及廣泛的事項，包括會計方法、代理和公司許可、索賠程序、公司治理、審查、投資慣例、政策表格、定價、貿易慣例、準備金充足性和承保標準。



國家保險法律法規要求保險公司在營業的任何地方向國家保險部門提交財務報表，保險公司及其賬户的運作隨時接受國家保險部門的審查。根據這些部門規定或允許的會計慣例和程序編製法定財務報表。



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保險費率的管制在不同的司法管轄區和保險範圍內差別很大。在我們的子公司承保保險的大多數州，各種保險項目的保險費率在實施時都要經過事先批准或有限度的審查。國家要求財產保險的保險費率是適當的，而不是過高的，而且不具有不公平的歧視性。



許多司法管轄區都有限制保險人退出某一特定市場的能力的法律和法規。例如，各州可能限制保險公司取消或不更新保單的能力.限制取消和不續約的法律法規可能限制我們及時退出無利可圖市場的能力。



考試



{br]考試由伊利諾伊州保險局每三至五年進行一次。伊利諾伊州保險局最近一次對ICC的審查是在2017年11月進行的，涵蓋期間為2012-2016年。這次考試的報告於2018年5月16日向其他州或公眾公佈。2016年的考試沒有對我們的財務狀況作出任何調整。此外，審查報告中沒有提到對我們的業務產生重大不利影響的實質性質量問題。



基於風險的資本要求



除了國家實施的保險法律法規外，NAIC還通過了基於風險的資本要求，要求保險公司按照基於風險的公式計算和報告信息。這些基於風險的資本要求試圖根據公司產品和投資組合中的風險來衡量法定資本和盈餘需求。根據該公式，公司首先確定其“授權控制水平”風險資本.這一核定控制水平考慮到：(I)與保險人資產有關的風險；(Ii)與保險人的負債和義務有關的不利保險經驗的風險；(Iii)與保險人業務有關的利率風險；及(Iv)基於風險的資本指示所列的所有其他業務風險和其他相關風險。公司的“調整資本總額”是法定資本和盈餘的總和，以及基於風險的資本指示可能提供的其他項目。該公式旨在允許國家保險監管機構識別資本不足的公司。



這些要求提供了四個不同級別的監管注意。如果一家公司的調整資本總額小於其授權控制水平的2.0倍，但大於或等於其授權控制水平的1.5倍，則觸發“公司行動水平”。在公司行動層面，公司必須向監管機構提交一份全面的計劃，討論改善資本狀況的擬議糾正措施。如果一家公司的調整總資本不足1.5倍，但大於或等於其授權控制水平的1.0倍，則觸發“管制行動水平”。在監管行動層面，監管機構將對公司進行特別檢查，併發布命令，規定必須遵循的糾正措施。如果一家公司的調整資本總額小於其授權控制水平的1.0倍，但大於或等於其授權控制水平的0.7倍，則觸發“授權控制水平”；在這一級，監管當局可採取其認為必要的行動，包括將公司置於監管控制之下。如果一家公司的調整資本總額低於其授權控制水平的0.7倍，則觸發“強制性控制水平”；在這一級，監管當局被授權將公司置於其控制之下。國際商會的資本水平從未觸發過任何這樣的監管資本水平。然而，我們不能保證適用於國際商會的資本要求今後不會增加。



NAIC比



NAIC還開發了一套稱為保險監管信息系統(IRIS)的13種財務比率。根據向州保險監管機構提交的法定財務報表，NAIC每年計算這些IRIS比率，以協助州保險監管機構監測保險公司的財務狀況。NAIC為IRIS的每一個財務比率確定了一個可接受的範圍。如果四個或更多的IRIS比率超出NAIC認為可以接受的範圍，保險公司可能會收到個別國家保險部門的詢問。在截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日的每一年中，國際商會沒有收到監管機構對任何IRIS測試結果的詢問。



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企業風險評估



2012年，NAIC通過了NAIC修正案。NAIC修正案由各州通過，旨在應對美國保險控股公司制度監管方面的缺陷。重大變化之一是要求保險控股公司系統的最終控制人每年向其領導的國家保險監管機構提交一份“企業風險報告”，其中列出涉及保險人的一個或多個附屬公司的活動、情況或事件，如果補救不當，很可能對保險人或其整個保險控股公司系統的財務狀況或流動性產生重大不利影響。其他改變包括要求控制人向其住所保險監管機構提交關於其剝離控制權的事先通知，對保險人與其附屬公司之間的費用分擔和管理協議有詳細的最低要求，並擴大保險人與其附屬公司之間的協議，並向其住所保險監管機構提交。此外，2012年，NAIC通過了自己的“風險償付能力評估示範法”。“ORSA示範法”在各州通過時，要求保險控股公司系統的首席風險官至少每年向其領導的州保險監管機構提交一份與保險人的性質、規模和複雜性相適應的機密內部評估，由該保險人對與保險人當前業務計劃有關的重大風險和相關風險以及支持這些風險的充足資本資源進行評估。雖然ICC因其規模而不受ORSA限制，但我們已將ORSA的要素納入年度內部企業風險評估，我們認為這些要素構成了“最佳做法”。



市場行為規則



州保險法律和條例包括許多關於保險公司貿易慣例和市場活動的規定，包括關於向消費者披露信息的形式和內容、插圖、廣告、銷售做法和投訴處理的規定。國家監管當局通常通過定期市場行為檢查來執行這些規定。



財產及意外傷亡規例



我們的財產和傷亡行動須經費率和政策形式的批准，以及涉及一系列貿易和理賠做法的法律和條例。國家保險監管機構在批准保險公司的擬議費率時擁有廣泛的酌處權。國家在多大程度上限制保險業務的承保和定價，可能會對保險人在一貫的基礎上在該州經營該業務的能力產生不利影響。



國家保險法律法規要求我們參與強制性財產責任“共享市場”、“集中”或類似安排，為無法購買私營保險公司自願提供的保險的個人或其他人提供某些類型的保險。共享市場機制包括指定風險計劃和公平獲得保險要求或“公平”計劃。此外，一些州要求保險公司參加超過規定數額的索賠的再保險池。我們參與這些強制性的共享市場或彙集機制，一般與我們就適用國家的具體安排所寫的承保類型的直接著述的數量有關。我們無法預測我們參與這些安排的財政影響。見項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。



擔保基金法



所有州都有擔保基金法，根據這些法律，在該州開展業務的保險公司可以被評估為無力償債的保險公司的投保人責任提供資金。根據這些法律，保險人要根據其在某一特定業務領域的市場份額進行評估。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，我們根據州保險擔保法分別支付了2.9萬美元和收回了3.8萬美元。當我們收到擔保協會的評估通知時，我們設立了與保險公司有關的準備金，這些保險公司受到破產程序的制約。我們無法預測今後根據這些法律對國際刑事法院進行任何評估的數量和時間。見項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。



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聯邦條例



美國聯邦政府一般不直接監管保險業，除了某些領域的市場，如洪水，核和恐怖主義風險保險。然而，聯邦政府已在一些可能影響保險業的領域採取主動行動或考慮立法，包括侵權行為改革、公司治理和再保險公司的税收。“多德-弗蘭克法案”設立了聯邦保險局，授權該辦公室研究、監測和向國會報告保險業的情況，並建議金融穩定監督委員會指定一家保險公司為在保險公司重大財務困難或失敗時對美國金融穩定構成風險的實體。2013年12月，聯邦保險局發佈了一份報告，説明更新和改進美國保險監管制度的備選辦法，包括通過聯邦憲章或各州的有效行動提高全國統一。一些領域的聯邦立法和行政政策的變化，包括聯邦税收的變化，也會對保險業和美國產生重大影響。



薩班斯-2002年奧克斯利法案



2002年頒佈的“2002年薩班斯-奧克斯利法案”(SOX)的明確目標是增加公司責任，對上市公司的會計和審計不當行為規定更嚴厲的懲罰，並根據證券法提高公司披露的準確性和可靠性，保護投資者。我們在完成股票對股票的相互轉換後，立即接受了SOX的大部分規定。



SOX包括非常具體的披露要求和公司治理規則，並要求證券交易委員會和證券交易所採取廣泛的補充披露、公司治理和其他相關條例。



2002年“恐怖主義風險保險法”



2015年1月，國會通過了2015年“恐怖主義風險保險計劃重新授權法”，修訂並延長了“恐怖主義保險計劃”至2020年12月31日。根據這項法律，保險商為經證明的恐怖主義行為所造成的損失提供的保險由美國部分償還，根據這一公式，政府支付超過規定的可扣減的恐怖主義損失的81%。根據新的法律，政府的損失賠償百分比在每一年將減少1%，直到等於80%為止。該法將承保人接觸經證明的恐怖行為(如該法所界定的)限制在規定的可扣減數額之內。到2020年，保險業的可扣減總額為375億美元。每名保險人的可扣減額上限為承保人直接賺取的商業財產及意外保險保費的百分之二十。該法規定的保險必須提供給所有財產、傷亡和擔保人。



新法律還修訂了“格拉姆-利希法案”，建立了全國註冊代理和經紀人協會，作為一個非營利公司，目的是在多州基礎上規定許可證和生產者資格要求和條件。



隱私



根據“格拉姆-利希法案”的授權，各州繼續頒佈和完善法律和條例，要求金融機構，包括保險公司，採取措施保護某些消費者和客户的隱私，這些信息主要是用於個人、家庭或家庭目的的產品或服務。最近一項影響保險業的NAIC倡議是在2000年通過了“消費者金融和健康信息隱私示範條例”，該條例協助各州頒佈條例，以遵守“格拉姆-利希法案”。2002年，為了進一步促進“格拉姆-利希法案”的實施，NAIC通過了“保護客户信息模型條例標準”。一些州現在通過了關於保護客户信息的類似規定。我們已實施程序，以符合格拉姆-利奇-布萊利法案的相關隱私要求.



OFAC



{Br}財政部的外國資產管制辦公室(OFAC)有一份“特別指定國民和被封鎖者”名單(SDN清單)。SDN清單列出了政府認為與恐怖分子、流氓國家或販毒者有關聯的個人和實體。外國資產管制處的條例除其他外，禁止保險公司與SDN名單上的個人或實體做生意。如果保險人發現並確認匹配，保險人必須採取步驟阻止或拒絕交易，通知受影響的人，並向外國資產管制處提交報告。



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就業法



我們是“2012年創業創業法”(“就業法”)中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於非新興成長型公司的其他上市公司的某些豁免報告要求，例如減少上市公司報告、會計和公司治理要求。目前，我們利用減少的行政賠償披露義務。



“就業法”第107條還規定，“新興成長型公司”可利用“證券法”第7(A)(2)(B)節規定的延長過渡期，遵守新的或經修訂的會計準則。換言之，“新興成長型公司”可能會推遲採用某些會計準則，直到這些準則不適用於私營公司為止。我們利用了“就業法”第107條規定的延長過渡期。我們決定在晚些時候遵守適用於新興成長型公司的財務會計準則的生效日期，以符合“就業法”第107(B)(2)和(3)節的要求。這樣的決定是不可撤銷的。



我們將在首次公開募股後至多五年內保持“新興增長公司”的地位，或直至(I)第一個財政年度的最後一天，即我們的年收入超過10億美元的第一個會計年度的最後一天，(Ii)我們成為1934年“證券交易法”(“交易所法”)第12b-2條規則中所界定的“大加速備案者”的日期，如果我們的普通股市值超過我們最近完成的第二個財政季度最後一個營業日的市值，或(Iii)在過去3年期間，我們發行超過10億元不可轉換債券的日期。



此外，作為一家新興的成長型公司，我們不受1934年“證券交易法”第14A(A)和(B)條的約束，該條款要求股東批准高管薪酬和黃金降落傘。



紅利



伊利諾伊州法律規定了國際商會在通知伊利諾伊州保險部門後12個月內可支付的最高股息數額。這一數額不得超過保險公司向伊利諾伊州保險局提交的最近一份年度報表所報告的保險公司對投保人的盈餘的10%，或該保險公司在該報表所述期間的法定淨收入。截至2019年12月31日，國際商會在未經伊利諾伊州保險局事先批准的情況下可用於支付股息的金額約為550萬美元。超出上述限制的“特別紅利”只能在事先通知伊利諾伊州保險局並得到批准的情況下支付。見項目7.管理討論和分析-流動性和資本資源。



控股公司法



大多數州都頒佈了監管保險控股公司制度的立法。在控股公司制度中，每一家保險公司都必須向其住所國的保險監督機構登記，並提供某些信息。這包括與控股公司集團內公司的業務有關的信息，這些信息可能對集團內保險公司的經營、管理或財務狀況產生重大影響。根據這些法律，伊利諾伊州保險局要求披露涉及ICC及其附屬公司的重大交易，並要求事先通知和/或批准某些交易，如ICC分配的“特別紅利”。根據這些法律，伊利諾伊州保險局也有權隨時對我們進行檢查。



我們合併集團內影響國際刑事法院的所有交易都必須是公正和公平的。在我們的控股公司系統中，國際商會與任何個人或實體之間的某些重大交易必須通知伊利諾伊州保險局。未經伊利諾伊州保險部門的事先批准，某些交易不能完成。



在任何影響在該州居住的保險人的控制權的交易之前，必須得到州保險專員的批准。在伊利諾伊州，收購保險公司或其控股公司10%或10%以上的未償表決權證券被認為是控制權的改變。伊利諾伊州法律還禁止任何個人或實體(一)向伊利諾伊保險公司提出投標要約，或請求或邀請投標，或尋求獲取或獲取伊利諾伊保險公司的任何有表決權的擔保，如果收購後該人或實體將控制該保險人，或(Ii)實施或試圖實現對伊利諾伊州保險公司的控制權或合併，除非該要約、請求、邀請、收購、生效或企圖事先得到伊利諾伊州保險部的批准。

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項目1A。危險因素



除了本年度報告中關於表10-K的所有其他信息外，潛在投資者在決定是否購買我們的普通股時應仔細考慮以下風險因素。



與我們業務有關的風險



降低我們的上午最好的評級可能會影響我們寫新業務或更新我們現有業務的能力。



最優評級是影響保險公司競爭地位的一個重要因素。最佳評級至少每年審查一次，代表對投保人的財務實力和履行義務能力的獨立意見，而不是為了保護投資者。因此，我們的最佳評級不應作為購買我們普通股的投資決定的依據。



ICC的財務實力等級為“B++”(良好)，按上午最佳，在15個等級分類中排名第五。我們即將於凌晨進行的評估將於2020年4月14日進行，隨後將公佈此評估的評級。我們最近的一次評估發生在2019年3月27日，當時國際商會(ICC)的發行人信用評級處於穩定狀態，並確認了其“B++”的財務實力評級，並確認了發行人的“BBB+”信用評級。金融實力評級被生產者和客户用作評估保險公司財務實力和質量的一種手段。發行人信用評級是指某一實體履行其持續財務義務的最大能力。如果我們的財務狀況惡化，我們可能無法保持良好的財務實力和發行人的信用評級上午最好。降級我們的評級可能會嚴重限制或阻止我們寫好的業務或更新我們現有的業務。此外，降級可能會對我們執行戰略的能力產生負面影響。見第一項。商業-上午。最佳評級。



我們的食品和飲料客户一直是索賠和訴訟的目標。這種性質的訴訟如果成功，可能導致我們支付大量費用和損害賠償。



偶爾，我們的食品和飲料行業的贊助人會對我們的被保險人提起投訴或訴訟，指控他們在正常經營過程中發生的各種索賠，包括人身傷害索賠、合同索賠和指稱違反聯邦和州法律的索賠。此外，我們提供酒精服務的某些受保客户須受國家“拖拉商店”或類似法律的約束，這些法律通常允許某人起訴我們的客户，如果該人被合法醉酒的人傷害，而我們的顧客為其提供的酒精飲料是錯誤的。在食品和飲料行業的一些訴訟中，我們代表我們的被保險人支付了大量的損害賠償。



此外，各州還不時探討在受影響或類似法律的情況下，降低與駕駛有關的刑事法規的血液酒精含量，取消或增加對合法醉酒者的傷害的責任上限，或防止或限制保險公司的費率變動。



無論對我們的客户提出的任何索賠是否有效或他們是否負有責任，索賠都可能費用高昂，並可能導致重大責任。辯護費用，即使是無根據的索賠，或超過我們對任何索賠的再保險限額的判決或其他責任，或索賠引起的任何不利宣傳，都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。



我們發展業務的戰略可能是無利可圖的。



在過去幾年裏，我們已經對我們的業務進行了投資，我們目前的計劃是繼續對我們的業務進行投資，我們增加了開支，以便除其他外，加強我們的產品供應和服務能力，擴展到新的地理區域，改進技術和我們的經營模式，在我們的人員中建立專門知識，並擴大我們的分銷能力，最終目標是實現顯著和持續的增長。我們現有策略的一個重要部分，是有能力取得可觀的盈利溢價增長，以賺取足夠的投資和開支回報，以及在不按比例增加開支的情況下繼續增長。我們不能保證我們將成功地實現業務的盈利增長，或者我們不會因為市場的變化或由於新業務或其他原因無法成功地維持可接受的利潤率而改變我們目前的戰略，在這種情況下，我們的收入和收入、營業收入和淨賬面價值都會受到不利影響。



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我們的投資表現可能因資本市場的不利發展而受到影響，這可能會影響我們的財務業績和經營能力。



我們將從投保人那裏獲得的保險費投資，直到需要現金支付保險索賠或其他費用為止。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的淨投資收益分別為120萬美元和960，000美元。我們的投資將受到各種投資風險的影響，包括與一般經濟狀況、市場波動、利率波動、流動性風險和信貸風險有關的風險。索賠額或嚴重程度的意外增加可能迫使我們清算證券，這可能使我們蒙受資本損失。如果我們的投資期限不與我們的保險責任相匹配，我們可能被迫在到期前結清投資，造成重大損失，以支付這些款項。投資虧損會大大減少我們的資產基礎和法定盈餘，從而影響我們經營業務的能力。見項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關於市場風險的定量和定性信息。



2020年3月，世界衞生組織宣佈一場與迅速蔓延的冠狀病毒(COVID-19)爆發有關的流行病，導致全球衞生緊急情況。因此，出現了可能影響公司投資業績的經濟不確定性。COVID-19對公司運營和財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括爆發的持續時間和蔓延，以及對我們的投保人、僱員和供應商的影響，所有這些都是不確定的，無法預測。目前無法合理估計相關的財務影響。



我們業務的地理分佈使我們面臨重大的自然災害，這可能對我們的財務和經營結果產生不利影響。



在截至2019年12月31日的一年中，我們的直接保費中約有26.1%來自伊利諾斯州的業務，因此，我們在該地理區域遭受災難性或其他重大自然或人為損失的風險更大。這類事件的發生率和嚴重性本質上是不可預測的。近年來，氣候條件的變化增加了龍捲風、颶風和其他風暴的不可預測性、嚴重性和頻度。



各州和監管機構不時採取行動，限制保險公司管理這些風險的能力，例如禁止保險公司減少風險敞口或退出災難易發地區，或強制保險公司參與剩餘市場。由於考慮到公共政策、不斷變化的政治環境或社會責任，我們管理面臨這些風險的能力或意願可能受到限制。我們可能會選擇在易發生災難的地理區域寫業務，否則我們可能不會為戰略目的而寫，例如改善我們獲得其他承保機會的機會。



我們正確估計與龍捲風和風暴有關的儲備的能力可能會受到以下因素的影響：無法進入受影響地區的部分地區、造成損失的因素的複雜性、法律和監管方面的不確定性以及為建立這些保護區提供的信息的性質。這些複雜因素包括但不限於以下方面：



與災難有關的估計數隨着實際索賠的提出而調整，並提供更多的資料。這一調整可能會減少調整期間的收入，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。



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大規模的自然災害可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。



中西部地區歷來遭受龍捲風、暴風雪和洪水等自然災害的風險相對較高。如果中西部地區遭遇大規模自然災害，所引起的索賠可能會增加，我們被保險人的財產可能會遭受重大損害，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。



我們的結果可能由於許多因素而波動，包括保險業的週期性變化，這可能導致保費數額減少。



保險業的公司，特別是財產和意外保險行業的結果歷來受到重大波動和不確定因素的影響。該行業的盈利能力可能受到以下因素的顯著影響：



從歷史上看，保險業的財務業績一直波動在低保險費率和因競爭加劇導致承保能力過剩的週期性時期(所謂的“軟市場”)，其次是高保險費率時期和競爭減少導致的承保能力短缺(所謂的“硬市場”)。承保能力、需求和競爭的波動，以及上述其他因素對我們業務的影響，都可能對我們的經營結果和財務狀況產生負面影響。



由於估計未來的損失是困難和不確定的，如果我們的實際損失超過我們的損失準備金，我們的經營結果可能會受到不利的影響。



我們保持儲備金，以支付我們估計將需要支付的保險損失和必要的費用，以解決索賠。損失和損失費用準備金的估算是一個複雜而困難的過程，涉及到許多變量和主觀判斷。我們定期檢討我們的儲備評估協議和儲備總額。我們回顧歷史數據，並考慮各種因素的影響，如：



我們的實際損失可能超過我們的儲備。如果我們確定我們的損失儲備不足，我們將不得不增加它們。這一調整將減少調整期間的收入，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。對損失準備金估計數的這種調整稱為“損失發展”。如果現有損失準備金超過訂正估計數，則稱為正損失發展。如果某一歷年的預期損失訂正估計數超過現有損失準備金，則出現負損失發展。有關更多信息，請參見第1項.業務損失和結算費用準備金.



如果我們的再保險人不按照我們的再保險協議支付我們的索賠，我們可能會蒙受損失。



由於購買再保險並不能免除我們對投保人的責任，所以我們對所經營的再保險人面臨損失和信用風險。如果我們的再保險人不能履行他們對我們的財政義務，我們的保險損失就會增加。截至2019年12月31日，我們將直接書面保費的15.8%交給再保險公司。我們向多家再保險公司投保再保險。上午發給我們的再保險公司的最低評級是“A”(優秀)，這是十五個評級中的第四高。見項目1.業務-再保險



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我們經營的財產保險和傷亡保險市場競爭激烈，這限制了我們提高產品保險費和招聘新生產商的能力。



財產保險和意外傷害保險業務的競爭是基於多種因素的。這些因素包括承保人的財務實力、保費、保單條款及條件、所提供的服務、聲譽、獨立評級機構所指定的財務評級，以及承保人在保險方面的經驗。我們與股票保險公司、共同公司、當地合作社和其他承保機構競爭。這些競爭對手中的許多人擁有比我們更多的財政、技術和運營資源。我們承保的許多險種都受到重大價格競爭的影響。如果我們的競爭對手對他們的產品進行積極的定價，我們的業務增長或更新的能力可能會受到不利的影響。我們向生產商支付佣金，以開展業務。我們的一些競爭對手可能通過使用不依賴獨立代理人的工資人員或其他分配方法，以較低的費率提供更高的佣金或保險。競爭加劇可能會對我們吸引和保留業務的能力產生不利影響，從而減少我們從業務中獲得的利潤。



我們的經營結果可能會受到關鍵生產商業務損失的不利影響。



我們的產品主要由獨立代理商銷售。其他保險公司與我們競爭這些生產商的服務和忠誠。這些生產商可能選擇將業務轉向我們的競爭對手，或將不太理想的風險強加給我們。我們有兩家生產商負責我們直接保費的5%以上。一個生產者佔333萬美元，約佔我們在2019年直接保費的5.34%，第二個生產者佔329萬美元，約佔2019年我們直接保費的5.26%。在我們2019年所寫的直接保費中，沒有其他生產商的比例超過5%。如果我們的業務大幅度減少，或完全失去我們最大的生產商，這將對我們產生實質性的不利影響。



我們的收入可能會隨着我們的投資結果和利率的變化而波動。



我們的投資組合包含大量固定收益證券。這些投資資產的公允價值取決於經濟狀況，特別是利率的變化。我們可能無法防止或儘量減少利率變動的負面影響。此外，不可預見的情況可能迫使我們在公允價值低於其原始成本的情況下出售我們的某些投資資產，從而造成已實現的資本損失，從而降低我們的淨收益。



2020年3月COVID-19的爆發造成了經濟上的不確定性，可能會影響該公司的運營和財務狀況。COVID-19對公司收入和投資組合的影響程度將取決於某些事態發展，包括暴發的持續時間和蔓延，以及對我們的投保人、僱員和供應商的影響，所有這些都是不確定的，無法預測。目前無法合理估計相關的財務影響。



聯邦政府監管保險業務的建議可能會影響我們的業務。



目前，美國聯邦政府不直接監管保險業務。然而，一些領域的聯邦立法和行政政策會對保險公司產生重大和不利的影響。這些領域包括金融服務監管、證券監管、養老金監管、隱私保護、侵權行為改革立法和税收。此外，還提出了各種形式的聯邦直接保險監管辦法。這些建議一般會維持國家對保險的監管，但會影響國家對保險業務某些方面的監管，包括費率、生產者和公司許可證以及市場行為考試。我們無法預測這些建議會否獲得採納，或這些建議(如有的話)會對我們的業務、財政狀況或運作結果產生甚麼影響，或如獲通過，會對我們的業務、財政狀況或經營結果造成甚麼影響。



如果我們不遵守保險業的規定，或者這些規定變得更加繁重，我們可能無法盈利。



我們受到伊利諾伊州保險局的監管，在更有限的程度上，聯邦政府和其他州的保險部門也在經營我們的業務。在截至2019年12月31日的一年中，大約26.1%的直接保費來自伊利諾伊州的業務。因此，由於不遵守適用的保險法律和條例，我們在伊利諾伊州的執照被吊銷或暫停，可能會對我們的經營結果產生不利影響。



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大多數保險條例旨在保護投保人的利益，而不是股東和其他投資者的利益。這些條例除其他外涉及：



伊利諾斯州保險局還定期審查保險公司的事務，並要求提交與財務狀況、控股公司問題和其他事項有關的年度報告和其他報告。這些監管要求可能會對我們實現部分或全部業務目標的能力產生不利影響或阻礙。伊利諾伊州保險局的最後一次考試是在2017年11月。



此外，管理當局有相對廣泛的酌處權，可以以各種理由拒絕或吊銷許可證，包括違反條例。此外，保險業監管水平的改變，或法律或規例本身的改變，或監管當局的解釋，都會對我們經營業務的能力造成不利影響。



我們管理承保風險的能力取決於再保險的可得性和成本。



再保險是將保險公司的部分責任和保險費轉移到另一家保險公司的做法。我們使用再保險安排來限制和管理我們保留的風險，穩定我們的承保結果，增加我們的承保能力。再保險的可得性和成本取決於目前的市場條件，並可能隨着時間的推移而有很大的差異。我們再保險金額的任何減少都會增加我們遭受損失的風險。我們可能無法維持我們想要的再保險範圍，或以適當的金額和優惠的費率獲得其他再保險。如果我們不能續保或獲得新的保險，我們將很難管理我們的承保風險，並經營我們的業務盈利。



我們在再保險方面遭受的損失也有可能超過再保險的保險限額。如果我們的再保險金額不足，我們的保險損失可能會大幅度增加。



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該公司依賴信息技術和電信系統，而這些系統的中斷或故障，或導致濫用機密信息的系統安全受到損害，可能會對其業務產生重大和不利的影響。



公司的業務高度依賴於國際商會及其第三方供應商的信息技術和電信系統的成功和不間斷運作。我們制定了安全政策、程序和防禦措施，旨在幫助查明和保護我們的系統和信息不受蓄意和無意的侵佔或腐敗，並防止其破壞我們的行動。我們的就業婦女參加目前正在進行的安全意識培訓，重點是預防和查明可能的威脅。我們還制定了安全措施，重點是預防、檢測和補救計算機病毒、自然災害、未經授權的訪問、網絡攻擊和其他類似幹擾造成的損害。



儘管有這些努力，我們的系統可能由於未經授權的訪問、惡意軟件、未被檢測到的入侵、硬件故障或其他事件的攻擊而損壞、中斷或關閉，在這種情況下，我們的災難恢復計劃可能無效或不足。信息技術安全威脅-從用户錯誤到網絡安全攻擊-越來越頻繁和複雜。網絡安全攻擊可以從隨機嘗試到協調和有針對性的攻擊，包括複雜的計算機犯罪和高級威脅。這些威脅對我們的系統和網絡的安全以及我們的數據的保密性、可用性和完整性構成了威脅。網絡安全攻擊沒有對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。然而，實質性網絡安全攻擊的潛在後果包括名譽損害、與第三方的訴訟以及增加網絡安全保護和補救費用。持續的業務中斷或系統故障可能會對我們處理業務、提供客户服務、及時支付索賠或履行其他必要業務職能的能力產生不利影響。我們還可能因安全漏洞而受到罰款和處罰。補救嚴重違約行為的代價可能很大。



我們可能因失去現有管理層或關鍵員工而受到不利影響。



我們業務的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住關鍵僱員的能力，特別是我們的高級官員。我們的業務可能會受到不利影響，如果勞動力市場條件使我們很難用具有同等資格和經驗的個人來取代我們目前的關鍵官員，而這些人的薪酬水平與我們的行業相競爭。特別是，由於缺乏在保險業酒類責任部門有經驗或受過訓練的有經驗的承保人和索償人員，更換我們這一行業的關鍵僱員可能具有挑戰性。我們的主要官員包括：我們的總裁兼首席執行官Arron K.Sutherland、我們的副總裁兼首席財務官Michael R.Smith、副總裁兼首席信息官Howard J.Beck、我們的副總裁兼首席承保官Julia B.Suiter和我們的首席人力資源官Kathleen S.Springer。這些主要官員在財產和意外保險行業平均有20多年的經驗。



我們沒有關於不與我們的僱員競爭的協議或僱用協議，但我們與Sutherland先生的僱用協議以及與史密斯先生、Schmeichel先生、Beck先生、Mesdames Suiter先生和Springer先生在內的某些官員的控制協議的改變除外。我們與薩瑟蘭先生簽訂的每一項僱用協議和控制協議的變更都改變了管制規定，規定在該官員無故被解僱或該官員在控制權變更後出於正當理由自願離職時，可支付某些款項和繼續某些福利。



政治不穩定、戰爭行為或恐怖主義造成的損失可能對我們的財政和業務結果產生不利影響。



許多類別的企業都面臨與恐怖主義有關的災難性風險。這些損失的頻率、數量和嚴重程度是不可預測的。因此，我們改變了我們的承保協議，以解決恐怖主義和恐怖主義再保險有限的問題。然而，鑑於潛在威脅的不確定性，我們不能肯定我們已經解決了所有的可能性。

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經2015年“恐怖主義風險保險計劃重新授權法”延長的2002年“恐怖主義風險保險法”將於2020年12月31日生效。在此之前，私營保險公司對恐怖主義行為造成的損失(工人賠償除外)的保險範圍受到嚴重限制。該法除其他外規定，所有持照保險公司必須為恐怖主義行為提供大多數商業業務的保險。由美國財政部長核證並在2019年曆年超過1.8億美元的恐怖主義行為造成的損失將由聯邦政府償還，但任何一年不得超過1 000億美元，這種損失每年增加2 000萬美元，直到2020年達到2億美元，以及其後的任何日曆年。每一家保險公司應承擔相當於其上一歷年直接掙得保險費的20%的扣減額。到2020年，我們的可扣減額約為1，251萬美元。對於超過可扣減額的損失，聯邦政府將償還承保人損失的81%，最多不超過保險公司在1000億美元中所佔的比例。這種償還比例將每年減少一個百分點，直到2020年達到80%。

{Br}儘管再保險和2002年“恐怖主義風險保險法”提供了保護，但恐怖主義行為給我們造成嚴重損失的風險仍未消除。我國的再保險合同包括各種限制或排除，限制了再保險公司對恐怖主義行為造成的損失的賠償義務。因此，構成恐怖主義行為的事件可能不包括在我們的再保險範圍內，也可能超出我們的再保險能力，並可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。



我們可能會受到任何干擾，我們的業務能力在我們目前的地點。



我們的業務活動可能會因洪水、雪、冰和其他與天氣有關的事件，或因火災、電力損失、電信故障、恐怖主義或其他此類事件而嚴重中斷。在這種情況下，我們可能沒有足夠的宂餘設施，以彌補業務運作各方面的虧損或失敗，以及未能及時恢復業務運作。任何由這樣的失敗或損失造成的損害都可能導致我們業務運作的中斷，這可能會對我們的服務水平和業務產生不利的影響。見項目1.業務-技術.



財務會計準則委員會(FASB)或其他標準制定機構發佈的會計準則的改變可能會對我們的合併財務報表產生不利影響。



{Br}我們的合併財務報表適用GAAP，而GAAP是定期修訂和(或)擴大的。因此，我們須不時採用由認可的權威機構(包括財務會計準則委員會)發出的新會計準則或經修訂的會計準則。我們今後需要作出的改變可能會改變我們對合並財務報表適用的現行會計處理方式，這種變化可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大影響。



國家擔保基金、第二次傷害基金和其他強制性集中安排的評估和保費附加費可能會降低我們的盈利能力。



{br]大多數州要求獲準在本州經營業務的保險公司參與擔保基金，這要求保險公司承擔受損、無力償債或破產保險公司的部分無資金債務。這些債務由攤款供資，預計今後還會繼續。國家擔保協會對國家所有成員保險公司按規定限額對其按比例分攤的保險公司進行評估，所涉業務涉及受損、無力償債或破產的保險公司。因此，當我們增加書面保費時，向我們徵收的攤款可能會增加。一些州還制定了法律，設立第二次傷害基金，以補償保險公司和僱主向受傷僱員支付的賠償要求，以加重先前的情況或傷害。這些資金由攤款或基於所受損失的溢價附加費提供支持。見項目1.業務-管制



此外，作為在一些州開展業務的一個條件，保險公司必須參加剩餘市場方案，向無法通過談判從保險公司獲得保險的人提供保險。保險公司通常可以通過參加再保險池來履行其剩餘市場義務，在再保險池中，通過保險池提供的所有保單的結果由參與的保險公司分享。雖然我們為保險定價是為了説明我們在這些集中安排下可能承擔的義務，但我們可能無法準確估計我們對這些義務的賠償責任。因此，強制性統籌安排可能會令我們的利潤下降。在2019年12月31日，我們參加了四個州的強制性統籌安排。當我們在有強制性統籌安排的新州制定政策時，我們將被要求參與額外的統籌安排。此外，其他保險公司在這些集中安排中的損害、無力償債或破產，可能會增加池中其他成員的賠償責任。評估和保費附加費的影響，或此類評估或附加費的增加，可能會降低我們在任何一段時間內的盈利能力，或限制我們發展業務的能力。見項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

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我們在墨西哥的業務使我們面臨更多的風險，這可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。



該公司通過在Estrella的業務利用墨西哥的資源。這些操作使我們面臨更多風險，包括貨幣匯率波動。該公司按墨西哥比索的兑換率以美元支付並收取服務費。匯率的任何變化都可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。



不按照“薩班斯-奧克斯利法”第404條實現和維持有效的內部控制，可能對我們的業務和經營結果產生重大的不利影響。



我們受2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404條現行內部控制規定的約束，適用於新興成長型公司，要求管理層評估內部控制的有效性。正如本年度報告第二部分第9A項(表格10-K)所述，管理層的結論是，我們的披露控制和程序自2019年12月31日起生效。設計和實施有效內部控制的過程是一項持續的努力，要求我們預測和應對我們的業務、經濟和監管環境的變化，並花費大量資源來維持一個足以履行我們作為上市公司的報告義務的內部控制制度。我們不能向你保證，我們將採取的措施將彌補已查明的任何重大弱點，或我們今後可能查明的任何重大弱點，或我們將在今後對我們的財務程序和報告實施和保持適當的控制。



根據“薩班斯-奧克斯利法案”第404條和美國證券交易委員會現行條例，我們必須對財務報告的內部控制進行評估，並由我們的管理層提供一份關於財務報告內部控制的報告。未能實現和維持有效的內部控制環境或完成我們的404認證，可能會對我們的股價產生重大的不利影響。



不完成我們對財務報告的內部控制的評估、糾正任何重大弱點或實施新的或改進的控制措施，都會損害我們的業務成果，使我們無法履行報告義務，或導致合併財務報表中出現重大錯報。任何這類失敗也可能對我們內部控制的定期管理評價結果產生不利影響，如果未能糾正我們可能發現的任何重大弱點，將對“薩班斯-奧克斯利法”第404條所要求的關於我們財務報告內部控制有效性的年度審計員核證報告產生不利影響。內部控制不足還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能對我們普通股的交易價格產生負面影響。



與我們普通股所有權相關的風險因素



少數股東集體擁有我們的大部分普通股和投票權，而且由於他們買賣我們股份的能力受到限制，我們的公開發行將受到限制。



根據投資協議向我們購買股票的三個投資者(克林頓根據各自的購買協議，每個投資者同意，除其他事項外，按照我們董事會的建議(除有限例外情況外)投票，同意暫停執行一項規定，包括購買我們普通股的股份，但合同優先購買權另有規定者除外，但不得超過七年，同意限制他們各自出售我們普通股股份的能力。



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如果投資者有權擁有我們普通股的2%(2.0%)或更多股份，並且沒有發生停頓終止事件，投資者一般應投票並安排將該投資者有權擁有的所有普通股股份(A)投給ICC控股公司董事會提名和推薦的人，以選舉由任何其他人或實體提名為董事的人，以及(B)按照ICC控股公司董事會的指示或建議，就在國際商會控股公司股東會議上提出的任何建議進行表決或表決，但不限於：(一)國際商會控股公司董事會在選出任何董事的國際商會控股公司股東大會上建議選出的全部董事名單；(二)在國際商會控股公司股東大會上提交供表決的任何股東提案；(三)國際商會控股公司股東大會上就任命國際商會控股公司會計師(A)問題提出的任何提案，或(B)ICC控股公司的股權補償計劃和(或)對該計劃的任何重大修改。這項條文可能會加強我們的董事局和管理團隊，並可能剝奪股東以較現時價格為高的溢價，向潛在的收購人出售股份的機會。因此，其他股東可能無法影響涉及本公司的事項，包括：



此外，這種投票權的集中可能會產生拖延、阻止或阻止控制權改變或其他可能對股東有利的業務組合的效果。股權的這種高度集中也可能對我們普通股的交易價格產生不利影響，因為投資者可能認為，在一家由少數股東控制的公司中，擁有股票會有缺點。



此外，這些投資者根據各自的投資協議，以及在某些情況下，根據適用的證券法受到限制，不得買賣我們普通股的股份。在收盤價結束後的三年裏，每個投資者都被禁止出售我們普通股的任何股份。從2020年3月起，即截止日期三週年，以我們的優先選擇權為前提，每個投資者有權出售每90天發行一次的股票數量的百分之六點五(6/1/4%)。當R.Kevin Clinton死亡或致殘時，不超過R.Kevin Clinton和某些其他買家在發行結束時購買的股份的百分之六點五(6-1/4%)，他們每九十天通過信託、遺產或配偶共同購買我們普通股的800，000股，除非在此事件發生一年後，我們董事會的大多數成員批准了較早的日期，如果這類事件發生在關閉日期之後的第一年，(B)該事件發生後的六個月，如果該事件發生在關閉日期之後的第二年，或(C)在該事件發生之後，如果該事件發生在關閉日期之後的第三年。在下文討論的停頓條款到期之前，每個投資者不得購買我們普通股的任何股份，但根據各自的投資協議並根據其各自的優先購買權購買的股份除外。結果, 如果其他投資者購買這些股票，我們普通股的流動資金可能會減少。



只要投資者實益地持有我們普通股2%(2.0%)或更多的已發行和流通股，這些停頓規定將持續到最早的(A)發行結束七週年，或(B)ICC Holdings在向SEC提交的文件中列入資產負債表的日期，在該會計季度結束時，其“調整後的股東權益”低於“啟動股東權益”的85%。我們在此次發行中獲得了2，910萬美元的總收益，利用截至2019年12月31日的信息作為初始股東權益，調整後的股東權益將不得不低950萬美元，才能觸發停頓準備金的終止。在停頓期和其他規定到期後，如果這些投資者保留其所有權水平，這些投資者共同可能對我們和我們的管理層表現出重大的控制權，並將對需要股東批准的事項產生重大影響，包括今後對我們修訂和重述的公司章程或其他重大或非常交易的修正。在某些問題上，這些投資者的利益可能不同於我們其他股東的利益。



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我們的員工股票期權計劃(ESOP)和基於股票的激勵計劃將增加我們的成本，這將減少我們的收入。



截至2019年12月31日，我們的員工持股比例為我們普通股流通股的10.6%，這些股票是在IPO到期前從我們那裏借來的。為職工持股計劃購買普通股的費用，因此貸款數額為350萬美元。這筆貸款將在15年內償還。我們記錄員工股票所有權計劃的費用，其金額等於承諾每年發放給員工的普通股股份的公允價值。如果我們普通股的股票隨着時間的推移而升值，與員工持股計劃相關的補償費用將會增加。



我們的董事會通過了一項基於股票的激勵計劃，該計劃於2017年提交給了我們的股東，並得到了股東的批准。根據這個計劃，我們可以授予參與者我們普通股的限制性股份，以我們普通股的股份計價的限制性股票單位，或者購買我們普通股股份的期權。受限制的股票和限制性股票單位的獎勵將免費給參與者。受限制的股票單位以普通股或現金支付，由賠償委員會酌情決定。根據限制性股票獎勵和限制性股票單位獎勵可以發行的普通股股份數量(在這種限制股票單位獎勵不以現金支付的情況下)或根據基於股票的獎勵計劃行使股票期權獎勵時，分別不得超過在發行中出售的股份總數的10%和4%。



根據基於股票的獎勵計劃授予限制性股票的相關費用將在獎勵的歸屬期內按股票的公平市價確認和支出。與批出以現金結算的限制股票單位授標有關的費用，在其轉歸期內，亦會按該等股份獲批出之日的公平市價，同樣予以確認及列支。然而，與限制性股票的獎勵不同，公平市場價值將按季度重新計量，直到裁決生效或以其他方式結算為止。因此，除了通過記錄這種補償和福利費用來減少我們的淨收入外，我們的股價上漲還會增加以現金結算的限制性股票單位獎勵的這一費用，從而進一步降低我們的淨收益。



最後，會計規則要求公司將股票期權的授予日期公允價值確認為補償費用。這筆補償費用將在適當的服務期內確認。當我們用公允價值法記錄授予期權的費用時，我們將招致重大的補償和福利費用，這將減少我們的淨收益。



在首次公開發行中，我們普通股的估值不一定代表我們普通股的未來價格，我們普通股的價格可能會下降。



不能保證我們的普通股將來能夠以每股10美元或以上的價格在市場上出售。我們在發行中普通股的最終總購買價格是以獨立評估為基礎的。評估不是有意的，也不應被解釋為購買普通股是否可取的任何一種建議。估值所依據的是對若干事項的估計，所有這些都可能不時發生變化。參見我們在2017年2月13日向證交會提交的最後招股説明書中的“轉換和報價--估值”，內容是Feldman Financial在確定評估時考慮的因素。



由於許多原因，我們普通股的股價可能會下跌，其中一些原因是我們無法控制的，其中包括：



此外，股票市場經常經歷價格和數量的大幅波動，這些波動有時與公司的經營業績無關或不成比例。因此，我們的普通股的交易價格可能低於首次公開發行的價格，股東可能無法以購買股票的價格出售或高於股票的價格。

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法律規定和我們的章程和細則可能會阻止股東認為符合他們最大利益或可能給他們帶來可觀利潤的公司收購企圖。



我們受制於賓夕法尼亞州公司法和伊利諾伊州保險法中阻礙控制權變更的規定。伊利諾伊州法律要求伊利諾伊州保險部門事先批准變更保險控股公司的控制權。根據伊利諾伊州的法律，收購一家保險公司或其控股公司10%或10%以上的未償表決權股票，被認為是控制權的改變。即使交易符合股東的最大利益，如果伊利諾伊州保險局認定交易對投保人不利，也可能會拒絕伊利諾伊州保險局的批准。



我們的公司章程和細則也包含可能阻止控制權改變的條款。這些規定包括：



這些規定可能有助於加強管理，並可能阻止股東認為符合其最佳利益的收購企圖，或股東將獲得比當前市場價格更高的溢價。這些規定可能使任何一個人、實體或附屬個人或實體極難獲得公司的表決控制權，結果可能極難改變董事會或管理層。其中一些規定也可能使目前的管理層長期存在，因為需要額外的時間來改變對董事會的控制。其他規定使得擁有不到多數有表決權股票的股東甚至很難選出一名董事。



如果ICC沒有足夠的利潤，我們支付紅利的能力將受到限制。



我們是一個獨立的實體，除了持有ICC、ICC不動產、LLC、飲料保險公司和Estrella創新解決方案公司的股票之外，我們沒有其他業務。我們主要依靠國際商會支付的股息、ICC不動產、有限責任公司的分配以及任何未向ICC捐款的收益來支付我們現有貸款的還本付息，併為支付股息提供資金。只有在國際商會的所有義務和與伊利諾伊州保險部門的監管要求得到滿足後，我們才能獲得股息。在任何12個月期間，國際商會向我們支付的股息數額，未經伊利諾伊州保險局事先批准，不得超過國際商會向伊利諾伊州保險局提交的最新年度報表中所報告的保單持有人盈餘的10%以上，或上述報表所報告的ICC法定淨收入。我們目前並不打算向股東派發股息。如果ICC盈利不足，我們未來支付股息的能力將受到限制。



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持續遵守“證券交易法”和“薩班斯-奧克斯利法案”的要求可能導致更高的運營成本，並對我們的經營結果產生不利影響。



隨着我們首次公開發行(IPO)的完成，我們現在受到定期報告、委託書徵求、內幕交易禁令和“證券交易法”規定的其他義務的約束。此外，薩班斯-奧克斯利法案的某些條款在發行完成後也適用於我們。遵守這些要求將增加我們的法律、會計和其他合規費用以及董事和官員責任保險的費用，並要求管理層投入大量時間和精力，確保最初和持續遵守這些義務。遵守“外匯法”的一個關鍵組成部分是在我們的財政年度和每個財政季度結束後的規定期間內編制季度和年度財務報告。從歷史上看，我們沒有被要求在這些時間內編寫這類財務報告。如果不滿足這些報告要求，我們的普通股可能會被納斯達克資本市場(NASDAQ Capital Market)退市，並受到美國證交會(SEC)的調查或制裁。此外，“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)要求上市公司審查和報告它們對財務報告的內部控制是否充分的規定，可能在2022年適用於我們。我們期望這些規則、條例和要求將大大增加我們的會計、法律、合規和其他費用，並使一些活動更加耗時和昂貴。我們可能還需要僱用更多的會計、法律、合規和行政人員，他們有為上市公司工作的經驗。我們可能無法以對我們有利的條件僱用這樣的額外工作人員，或者根本不可能。此外，這些額外的工作人員可能無法提供足以滿足這些要求的服務。而且, 作為一家上市公司，這些規則可能會使我們更難、更昂貴地吸引和留住合格的董事會成員和合格的高管。我們亦預期這些規則會令我們購買董事及高級人員保險的費用更高，而我們可能須付出更高的成本，才可獲得這類保險。如果我們不能準確預測這些成本或有效管理這些成本，我們的經營結果就會受到不利影響。



我們的高市盈率可能會導致我們的股票在發行中獲得的二級市場上以每股不到10美元的價格交易。



由於我們在最近幾個報告期的股本回報率相對較低，我們的股票的市盈率可能大大高於我們的同行。這可能導致我們的股票在二級市場的交易低於每股10美元的發行價。



如果我們不能維持在納斯達克資本市場上市的必要要求，我們的股票的價格和流動性可能會受到不利影響。



為了繼續在納斯達克資本市場上市，我們必須滿足股東權益、淨收入、市值和公開持有股份的數量、股東人數和股票市場價格的最低要求。此外，我們必須有最多四名市場莊家，根據某些持續上市的標準，在本港股票市場上市。從納斯達克資本市場退市可能會對我們股票的市場價格產生不利影響，降低我們普通股的流動性，從而使股東更難出售我們的股票。有關我們與投資者達成的協議導致流動性減少的更多信息，見項目1A。風險因素-與我們普通股所有權有關的風險-少數股東將集體持有我們的大部分普通股和投票權，而且由於他們買賣我們股票的能力受到限制，我們的公開流通股將受到限制。



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項目1B未解決的工作人員評論



無。



項目2.屬性



我們的總部位於伊利諾伊州羅克島第20街225號。我們擁有這個大約24，000平方英尺的設施。我們還擁有和經營投資物業，包括位於伊利諾伊州米蘭、伊利諾伊州莫林、伊利諾伊州洛克島、伊利諾伊州西爾維斯和愛荷華州勒克萊爾的67個公寓出租單元。

項目3.法律程序



我們是正常業務中訴訟的一方。根據我們目前掌握的資料，我們不認為任何訴訟都是實質性的。不過，鑑於訴訟的不確定性，我們不能保證我們的經營結果和財政狀況不會受到任何訴訟的實質影響。





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項目3A。前瞻性信息



1995年“私人證券訴訟改革法”(“改革法”)為ICC控股公司或其代表所作的前瞻性聲明提供了一個安全港。ICC控股公司其代表可不時作出書面或口頭前瞻性聲明，包括ICC控股公司向證券交易委員會(SEC)提交的文件及其向股東提交的報告中所載的聲明。一般來説，列入“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“未來”、“打算”、“估計”、“可能”、“計劃”、“尋求”、“意志”或這類術語和類似用語的否定詞，可指明構成1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節意義內的“前瞻性聲明”的陳述，這些陳述旨在屬於這些條款提供的安全港保護。描述ICC控股公司的經營業績、事件或發展情況的所有聲明。預期或預期將在未來發生，包括與銷售增長、每股收益或每股收益、市場份額有關的報表，以及對未來經營業績表示樂觀或悲觀的聲明，都是“改革法”意義上的前瞻性陳述。前瞻性陳述是並將以管理層關於未來事件和經營業績的當前信念和假設以及管理層目前掌握的信息為基礎，並且只適用於這些報表的日期。



前瞻性陳述涉及風險、不確定性和假設，除其他外，包括在“項目1A”標題下討論的因素。風險因素“和以下列出的因素。雖然我們不會作出前瞻性的聲明，除非我們認為我們有合理的理由這樣做，但我們不能保證它們的準確性。由於許多不確定因素和風險，包括本年度10-K表報告中描述的風險和其他不可預見的風險，實際結果可能與這些前瞻性陳述中的結果大不相同。讀者不應過分依賴任何前瞻性的陳述。這些聲明僅在表格10-K的年度報告之日發表，即使我們隨後在我們的網站或其他網站上提供，我們也沒有義務更新或修改這些報表，以反映在本年度報告日期之後發生的事件或情況(表格10-K. )。



所有這些因素都很難預測，許多是我們無法控制的。這些重要因素包括在項目1A下討論的那些因素。危險因素和以下列出的因素：

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由於前瞻性信息受各種風險和不確定性的影響，實際結果可能與前瞻性信息所表示或隱含的結果大不相同。



所有隨後可歸因於ICC Holdings，Inc或任何代表我們行事的人的書面和口頭前瞻性信息，均以本節所述或所述的警告聲明明確限定。



項目4.礦山安全披露



不適用。



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項目5.註冊人普通股市場、相關股東事務和證券發行人購買股票證券



2017年3月，該公司完成了首次公開募股。該公司在納斯達克資本市場上的普通股交易代號為“ICCH”。截至2020年3月6日，約有155名註冊股東持有公司普通股。持有公司普通股的人數大得多的是“街名”或受益股東，其股份由銀行、經紀人和其他金融機構持有。



下表提供了截至2019年12月31日的股權補償計劃的相關信息：









紅利



我們從來沒有支付或宣佈任何現金紅利，我們的普通股，我們有一定的限制這樣做，根據賓夕法尼亞州和伊利諾伊州的法律。欲瞭解更多信息，請參見第1項.業務-管理-紅利.我們目前打算為未來的增長保留任何收益，因此，我們不期望在可預見的將來為我們的普通股支付任何現金紅利。



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發行人和關聯購買者購買股票證券的行為



下表彙總了根據董事會授權的股票回購計劃回購普通股的情況。

購買股票證券











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項目6.選定的財務數據



下表包括公司截至截至2019、2018和2017年12月31日經審計的合併財務報表的選定財務數據。閲讀這些數據時，應結合“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”以及本報告其他部分所載的財務報表及其相關附註。



我們通過監測某些增長和盈利的關鍵指標來評估我們的保險業務。除了GAAP措施外，我們還使用了某些非GAAP財務措施，我們認為這些措施在管理我們的業務和提供與我們同行的比較方面是有價值的。這些非公認會計原則的衡量標準是損失和結算費用比率、費用比率和合並比率、書面保費和書面保費與法定盈餘的淨比率。



這些歷史結果不一定表示未來的結果。





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項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析



以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，應與本表格其他地方所載的財務報表和所附附註一併閲讀。本討論和分析中或在本表格其他地方列出的一些信息構成了前瞻性信息，涉及風險和不確定性。請見第3A項。前瞻性信息和1A項。更多信息的風險因素。請參閲1A項。討論可能導致實際結果與本文所述或隱含的前瞻性陳述的結果大不相同的重要因素的風險因素。



概述



國際商會是一家在伊利諾伊州註冊的地區財產和傷亡保險公司，專門從事食品和飲料行業。在轉換生效之日，ICC成為ICC控股公司的全資子公司。



截至2019年12月31日，我們的直接書面保費為6，300萬美元，淨保費收入為5，280萬美元，淨收益為430萬美元。截至2018年12月31日，我們的直接保費為6，110萬美元，淨保費收入為4，710萬美元，淨收益為90萬美元。截至2019年12月31日，我們的總資產為1.63億美元，股本為6630萬美元。截至2018年12月31日，我們的總資產為1.503億美元，股本為5860萬美元。



我們是“就業法”所界定的“新興增長公司”，我們可以利用各種報告要求的某些豁免，這些豁免適用於不屬於“新興成長型公司”的其他上市公司，包括但不限於：不要求遵守“薩班斯-奧克斯利法”第404條的審計證明要求；在我們的定期報告和委託書中減少關於執行報酬的披露義務；免除每年舉行一次關於高管薪酬的無約束力諮詢表決的要求，以及未經批准的任何黃金降落傘付款的不具約束力的股東批准。



{Br}此外，“就業法”第107條還規定，“新興成長型公司”可利用“證券法”第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期，遵守新的或修訂的會計準則。換言之，“新興成長型公司”可能會推遲採用某些會計準則，直到這些準則不適用於私營公司為止。我們利用了“就業法”第107條規定的延長過渡期。我們決定在晚些時候遵守適用於新興成長型公司的財務會計準則的生效日期，以符合“就業法”第107(B)(2)和(3)節的要求。這樣的決定是不可撤銷的。

主要收入和支出項目



我們的收入主要來自獲得的保費、投資淨收入和投資實現的淨收益(損失)。



所寫的毛保費和淨保險費



所寫的毛保費等於在割讓再保險生效之前的直接和假定保費。書面保費淨額是指所寫的毛保費與分給或支付給再保險人的保險費之間的差額。



保費收入



賺得的保費是我們所寫的淨保費的收入部分。所寫的毛保費包括保險公司在指定保單期內所記錄的所有保費。財產保險和意外傷害保險合同的保險費按投保的基本風險比例確認，並在保單有效期內按比例賺取。在每個會計期間結束時，尚未賺取的保費部分包括在未賺得的保費中，並在保單剩餘期間作為以後各期間的收入實現。我們的保單通常為期十二個月。因此，例如，在2019年7月1日製定的保單中，一半的保費將在2019年獲得，另一半的保費將在2020年賺取。



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投資淨收益和已實現淨收益(損失)



我們用現金、現金等價物、股票、固定到期證券和房地產投資我們的盈餘和支持我們的保險負債的資金(包括未賺得的保險費和未付的損失和結算費用)。投資收入包括投資資產的利息和股息。投資資產的已實現淨損益與投資淨收益分開列報。當投資資產以高於其成本或攤銷成本的數額出售(在固定到期證券情況下)時，我們確認已實現收益，並在投資證券因臨時減值或以低於其成本或攤銷成本的數額(視情況而定)而減記時確認已實現損失。我們的投資證券組合由兩個獨立的第三方管理，其中有專門從事保險業的管理人員。



國際商會的費用主要包括：



損失和結算費用



損失和結算費用是最大的支出項目，包括：(1)索賠付款；(2)未來索賠付款的估計數和以往各期索賠估計數的變化；(3)與調查、辯護和調整索賠有關的費用。



遞延保單購置費用和其他業務費用的攤銷



承保風險所產生的費用稱為購買保單費用。可變政策獲取成本包括佣金費用、保險費和某些其他承保費用，這些費用隨新業務和更新業務的編寫和收購而有所不同，而且主要與這些費用有關。這些購買保險單的費用在有關保險單的有效期內遞延和攤銷。固定保單購置費用，在此稱為承保和行政費用，作為支出的發生。這些費用包括薪金、租金、辦公用品和折舊。其他業務費用主要包括信息技術費用、會計和內部控制薪金以及審計和法律費用。



所得税



我們採用資產和負債法對所得税進行會計核算。遞延所得税是由於確認財務報表賬面金額與資產和負債税基之間的臨時差額而產生的。如果遞延税資產的某些部分不可能實現，則提供估值備抵。税率變動的影響在頒佈日期的期間內得到確認。

關鍵金融措施



我們通過監測某些增長和盈利的關鍵指標來評估我們的保險業務。除了根據美國公認的會計原則(GAAP)確定的結果審查我們的財務業績外，我們還使用了某些非GAAP財務措施，我們認為這些措施對於管理我們的業務和與我們的同行進行比較是有價值的。這些非公認會計原則的衡量標準是：比率、書面保費、承保收入、損失和結算費用比率、費用比率、淨書面保費與法定盈餘的比率和平均股本回報率。



我們通過監測毛保費和淨保費的變化來衡量增長。我們通過檢查損失和結算費用、承保費用和合並比率來衡量承保盈利能力。我們還通過審查承保收入(虧損)和淨收益(虧損)來衡量盈利能力。



損失和結算費用比率



損失和結算費用比率是損失和結算費用與所賺取保險費的比率(以百分比表示)。我們在事故年度和日曆年損失的基礎上衡量損失率，以監測承保盈利能力。事故年損失率是指發生在某一年的保險事件的損失和結算費用，不論何時報告，均為該年度所獲保險費的百分比。日曆年損失率是指某一年度發生的保險事件的損失和結算費用，以及損失準備金與前幾個事故年份相比的變化，即該年度所獲保險費的百分比。



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費用比率



承保費用比率是指遞延保單購置費用和其他業務費用的攤銷與淨保費的比率(以百分比表示)，並衡量我們在生產、承保和管理保險業務方面的業務效率。



GAAP組合比



我們的GAAP合併比率是損失和結算費用比率和費用比率之和，衡量我們的總體承保利潤。如果GAAP合併比率低於100%，我們將獲得承保利潤。如果我們的合併比率達到或超過100%，我們沒有投資收入就無法盈利，如果投資收入不足，則可能無法盈利。



淨保費寫入法定盈餘比率



寫入法定盈餘比率的淨保費是在再保險割讓後寫成的淨保費與法定盈餘的比率。這一比率衡量的是我們當前業務賬簿中的定價錯誤風險。比率越高，對盈餘的影響就越大，如果定價證明是不夠的。



承保收入(損失)



承保收入(虧損)是指我們保險業務的税前盈利能力.它是通過減去損失和結算費用、攤銷遞延保單購置費用以及從賺取的保險費中扣除承保和行政費用得出的。這些項目中的每一項都在我們的收益表中作為標題列示。



淨收益(虧損)和平均股本回報率



我們使用淨收益(虧損)來衡量我們的利潤和平均股本回報率，以衡量我們利用股本產生淨收益的有效性。在確定某一年的平均股本回報率時，淨收益(虧損)除以該年的起始權益和期末權益的平均值。

關鍵會計政策



將軍



{Br}按照公認會計原則編制財務報表需要使用估計數和與適用適當會計政策有關的判斷。在某些情況下，我們必須在影響財務報表和有關腳註所報告數額的情況下作出估計和假設。我們根據歷史發展、市場狀況、行業趨勢和其他我們認為在這種情況下是合理的信息，在持續的基礎上評估這些估計和假設。不能保證實際結果將符合我們的估計和假設，而且報告的業務結果不會因需要作出會計調整以反映這些估計數和假設的不時變化而受到重大不利影響。我們認為下列政策對估計和判斷最敏感。



投資



可供出售的證券-債務證券被歸類為可供出售的證券(AFS)，並按公允價值報告.這些證券的未實現損益不計淨收益，但作為綜合收益和投保人權益的一個單獨組成部分入賬，扣除遞延所得税。



股票證券-股票證券包括普通股、共同基金和不可贖回的優先股.股票有價證券按公允價值記賬，此後公允價值的變動記錄在淨收益中，自2019年1月1日起生效。2019年1月1日以前，權益證券公允價值變動的會計核算與AFS未實現損益的處理是一致的。



根據現行會計準則，在公允價值低於攤銷成本的情況下，OTTI減記債務證券不是臨時減值，而是在下列情況下觸發的：(1)實體有意出售證券；(2)該實體更有可能被要求在收回其攤銷成本法之前出售該證券；或(3)該實體不期望收回該證券的全部攤銷成本基礎。如果一個實體打算出售某一證券，或者如果它更有可能要求該實體在收回之前出售該證券，則OTTI的減記將在等於該證券攤銷成本與其公允價值之間的差額的收益中確認。如果實體不打算出售

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有價證券或它不太可能被要求在收回之前出售證券，OTTI的減記被分為代表信用損失的金額，這是在收益中確認的，以及與所有其他因素相關的金額，後者在其他綜合收益中被確認。減值損失導致標的投資的成本基礎降低。



公司定期使用定量和定性標準評估其固定收益證券，以確定投資的公允價值暫時下降以外的減值損失。以下是確定安全性是否暫時受損的關鍵因素：



在這個過程中不同程度地考慮了定量和定性標準，這取決於正在進行的分析：



公司--公司對低於價格門檻的持有量進行定性評估。分析的出發點是對產業和競爭地位的看法。這包括評估促成企業利潤結構的因素(例如勘探和生產公司的儲備概況)、競爭優勢(例如分配製度)、管理戰略以及分析投資資本回報的趨勢。分析師還可以審查其他因素，以確定是否存在減值，包括流動性、資產價值現金流量的產生和行業倍數。



市-該公司在數量和質量的基礎上分析篩選的缺陷候選人。這包括評估可能造成未實現損失的因素，以及回收價值是否大於當前市場價值。



結構化證券-“陳述假設”分析方法依賴於通過第三方數據提供者或匯款報告獲得的實際6個月平均擔保品業績計量(自願預付率、總違約率和損失嚴重程度)。分析使用預測現金流量在交易剩餘期間採用所述假設，然後通過交易結構(反映付款的優先次序和業績觸發因素)應用這些假設，以確定是否存在擔保損失(“部分損失”)。對於未觀察到實際損失或最小損失的證券或部門(例如，某些優質住宅抵押貸款支持證券(RMBS)和商業抵押貸款支持證券(CMBS))，適用基於部門的假設，或進行另一種定量或定性分析。



為投資而持有的財產-為投資目的而持有的財產最初按一般公允價值的購買價格入賬，隨後按成本減去累計折舊報告。建築物的折舊是在建築物的估計使用壽命的直線基礎上進行的，我們估計這是39年。持有作投資用途的財產的收入作為投資收入淨額報告。



投資收益-固定期限的利息和短期投資按權責發生制記入收益。保費和折扣在相關固定期限的壽命內攤銷或增加。股利證券的股利記作前股利日的收益.投資處置方面的已實現損益是基於對結算日出售的投資的具體識別，這與交易日期會計沒有很大差別。



現金和現金等價物



現金包括銀行賬户中的未投資餘額。現金等價物包括原始期限為90天或更短的投資，主要是AAA級的主要貨幣市場基金和政府貨幣市場基金。現金等價物按成本計算，接近公允價值。該公司在這些工具上沒有遭受損失。



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損失和結算費用準備金



我們為支付索賠(已發生的損失)和與調整這些索賠有關的費用(賠償損失費用)保留了準備金。我們的損失準備金包括案件準備金，即已向我們報告的索賠準備金、包括與我們有關的所有國防和訴訟相關費用的損失解決費用準備金，以及已發生但尚未報告的索賠準備金或案件準備金缺陷或宂餘準備金(IBNR)。



當一項索賠向我們報告時，我們的索賠人員為最終付款的估計數額設立了一個案件準備金。所報告索賠的損失準備金數額主要是根據對承保範圍、賠償責任、傷害嚴重程度或財產損害範圍的逐件索賠評估，以及與估計索賠所涉風險有關的任何其他信息。每一項索賠都是根據其案情個別解決的，有些索賠可能需要數年才能解決，特別是在涉及法律訴訟的情況下。定期審查案件準備金，並在獲得新數據後予以更新。



除案件準備金外，我們還對發生但未報告的損失和結算費用的準備金進行了估計。有些索賠可能幾年後才報告。因此，未付損失和結算費用準備金的負債包括對IBNR的重大估計數。



我們使用一名獨立精算師協助估算我們的損失和結算費用準備金，每年兩次。該精算師根據下文所述的既定精算方法編制未付損失和結算費用的最終負債估計數。我們的管理部門審查這些估計數，並補充精算分析，提供沒有充分納入精算師估計數的信息，例如外部業務環境的變化以及公司內部流程和戰略的變化。我們可以根據這一補充資料調整精算估計數，以便得出財務報表中記錄的數額。



保存方法



在制定損失和結算費用準備金估計數時，我們採用了五種廣泛使用和接受的損失準備金方法(見下文)。根據每一種應用方法的被認為的預測性質，我們選擇了按年估計的最後通牒，以確定我們的儲備估計。我們的估計可以被認為是精算中央估計，這意味着它們代表了合理可能的結果範圍內的期望值。



損失發展方法(已支付和發生的損失和結算費用)-損失發展最後通牒是通過將當前報告的值乘以累積損失發展因素來確定的。增量損失發展因素是通過分析損失的歷史發展和假設未來的發展將模仿歷史來確定的。累積開發因子是從增量因子的選擇中計算出來的。



該方法還適用於已發生的結算費用與已發生的損失比率和已支付的結算費用與已支付的損失比率之間的關係，以估計最終結算費用。



當歷史損失發展模式相對穩定且能夠以合理的精度預測時，損失開發方法尤其合適。



預期損失率法-預期損失率法將選定的最終損失率用於保險費，以確定最終損失和結算費用。2007年及之前的預期損失率是根據上述損失發展方法的結果、行業經驗、ICC迄今的實際損失經驗和一般行業情況選定的。從2008年開始，根據先前的預期損失率、費率變化和損失趨勢計算預期損失率。



Bornhuetter-弗格森(B-F)方法(已支付和發生損失)-損失發展方法在很大程度上依賴於最近評估日期的數據，而早期報告(或已支付)損失的波動相對較小，可能導致最終損失預測出現較大波動。因此，也可以考慮其他方法。



B-F方法通過將最終損失估計為預期損失估計值和當前損失數據的加權組合，提供了穩定性和響應性的混合。適用於預期損失估計的權重是基於損失發展方法中適當的累積損失發展因子。這一百分比乘以預期損失，以確定預期的未來發展。然後，對未來損失發展的這一估計將添加到截至當前評估日期的損失中，以預測最終損失。



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A&OE方法-在2012年，我們開始實施一種新的方法，為未支付的調整和其他費用(A&OE)預留。這種方法被稱為“温迪約翰遜法”，歷史上的A&OE付款是根據某些索賠單位來衡量的，以制定預測到未來年份的平均費率。這些索賠單位被定義為衡量一年中索賠活動總體水平的一種手段，具體如下：



單位=

2x(X年新報告的索賠)+

(X年初開始的索賠數目)



未來的A&OE成本是通過將選定的單位費率平均A&OE(每年1.0%)與按索賠徑流模式計算的未來單位相比來預測的。



估計範圍



除了我們的中央精算估計外，我們還制定了一系列估計數。此範圍的設計並不代表最小或最大可能的結果。它的發展是為了代表低和高端的合理範圍的預期結果，如果選擇替代，但合理的假設。實際結果可能超出此範圍。



通過強調我們的預期損失率和損失發展因子的選擇，制定了高和低淨儲量估計數。通過應用一個因子來增加(和減少)這些假設，我們提出了高(低)的最終損失和結算費用估計。這些估計數，連同已支付和發生的損失資料，產生了一系列儲備金。準備金毛額幅度是根據選定的百分比計算的，其幅度略大於淨幅度。



我們估計IBNR準備金，首先根據精算師估算業務業務在財務報表日發生的總損失和結算費用的最終成本。然後，我們減少估計的最終損失和結算費用，損失和結算費用付款和案件準備金，以財務報表之日起。精算師確定的估計數是基於上述精算方法之一的指示，或使用這些結果的加權平均數。用於估計個別業務線的最終損失的具體方法，或業務範圍內的個人事故年，將取決於精算師對一項業務的獨特特性的最適當方法的判斷。最後，我們考慮了其他影響準備金的因素，如外部業務環境的變化以及公司內部流程和戰略的變化。



估計損失準備金的過程涉及高度的判斷力，並受若干變量的影響。這些變量可能受到內部和外部事件的影響，例如索賠處理程序的變化、經濟通貨膨脹、法律趨勢和立法變化等。其中許多項目對索賠和索賠調整費用的最終費用的影響難以估計。由於索賠的複雜性、索賠的數量、個人索賠的潛在嚴重性、索賠發生日期的確定和報告滯後(發生投保人事件之間的時間與實際向保險人報告的時間)不同，損失準備金估算困難也有很大差異。在整個過程中都採用知情的判斷，包括將各種個人經驗和專門知識應用於多套數據和分析。隨着歷史損失經驗的發展和額外索賠的報告和解決，我們在一個經常性的持續過程中不斷完善我們的損失準備金估計。我們考慮到在建立損失準備金時所知道的所有重要事實和情況。



{Br}由於損失準備金估計數固有的不確定性，損失和結算費用估計負債的最終解決辦法可能高於或低於報告日的相關損失準備金。因此，在將來解決索賠要求時，實際支付的損失數額可能大大高於或低於目前的損失準備金。我們在調整估計數期間的業務結果中反映了對損失準備金的調整。



根據對最終應付金額的估計，我們應計未付損失和結算費用的負債。



策略獲取成本和其他業務費用



公司推遲佣金、保險費税和與成功獲得新保險合同或續簽保險合同有關的某些其他費用，這些費用是遞增的或直接相關的。與購置有關的費用如果是基於或有或有標準或履行標準，超出了基本購買保險合同，或者在獲得或續簽保險合同的努力不成功時，可能被視為不符合延期的資格。所有符合條件的費用按確認的保費收入按比例資本化並按費用收取。在計算遞延政策採購費用時採用的方法將此類遞延費用的數額限制在其可變現估計值上。這種遞延方法既適用於毛額，也適用於割讓

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保險費和購置費用。其他業務費用主要包括信息技術費用、會計和內部控制薪金以及審計和法律費用。



保費



保險費在合同期限內按比例確認，但不包括割讓再保險。未賺得保險費是指與未到期的保險條款相關的部分保費。未賺得保費按每日比例計算。



再保險



由於再保險並不免除我們對投保人的法律責任，因此對已付和未付損失及結算費用可收回的未賺得保險費和再保險餘額單獨作為資產列報，而不與相關負債相抵。



公司每季度監測其再保險公司的財務狀況。該公司的監測工作包括但不限於審查年度總結財務數據和分析與再保險餘額有關的信用風險，這些風險可通過監測a.m.BEST和標準普爾(S&P)評級來收回。此外，該公司還對其再保險可收回性進行了詳細的可收回性測試，包括基於a.m.最佳評級的平均違約率的分析。根據審查和測試，公司的政策是以備抵的形式，向再保險公司收取無法收回的數額。這一備抵是不斷審查的，以確保該數額為公司可能無法收回的再保險餘額提供合理的備抵。



所得税



公司提交一份合併的聯邦所得税申報表。聯邦所得税採用資產和負債法核算，根據這種方法，遞延所得税被確認為“暫時差額”的税收後果，對財務報表賬面金額與現有資產和負債的税基、營業損失和税收抵免結轉之間的差額適用適用於未來年度的法定税率。税率變動對遞延税的影響在包括頒佈日期在內的期間內確認為收入。遞延税資產如果更有可能全部或部分遞延税資產無法變現，則通過估價免税額予以減除。



公司考慮所得税中的不確定性，並根據要求在其財務報表中確認這些不確定性。由於所得税的不確定性，未確認的税收福利，包括利息和應計罰金，不被視為對合並財務報表的重大影響。此外，預計在未來12個月內，税收不確定性不會導致未獲確認的税收優惠大幅增加或減少。與所得税不確定因素有關的罰款和利息，如果發生，將包括在所發生期間的所得税支出中。



作為一家保險公司，該公司應承擔最低的國家所得税責任。在州一級，由於大部分收入來自保險業務，公司支付保險費税代替國家所得税。保費税是保單購買成本的一個組成部分，並按所寫毛保費的百分比計算。



綜合收益



綜合收益包括淨收益加上AFS投資證券的未實現收益(虧損)，扣除税收。在淨收益報表中報告綜合收益的組成部分時，該公司採用2019年、2018年和2017年21%的税率。

操作結果



我們的經營結果受到影響財產和保險行業的因素的影響。美國財產和傷亡保險行業的經營結果因競爭、天氣、災難性事件、監管、一般經濟狀況、司法趨勢、利率波動和投資環境的其他變化而發生重大變化。



我們的保費增長和承保結果一直並將繼續受到市場條件的影響。從歷史上看，財產和傷亡保險行業的定價一直是週期性的。在軟性市場週期中，價格競爭比硬市場週期更為重要，難以吸引和保留價格合理的商業業務。一個艱難的市場通常會對溢價增長產生積極影響。



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營業收入和淨收益(虧損)的主要組成部分如下：





1減去淨保費(2019年-52，842美元和2018年-47，117美元)減去損失和結算費用(2019年-33，715美元和2018年-31，262美元)和政策和收購費用及其他業務費用(2019年-20，020美元和2018年-18，215美元)的總和。



2019年12月31日終了的年度與2018年12月31日終了的年度相比



保費



直接保費增加了1，858，000美元，即3.0%，主要是由於有機增長，包括最近2018年至2019年地理擴張努力的影響，而同期書面保費淨額增加了3，222，000美元，即6.4%。淨保費收入增加5，725，000美元，即12.2%



截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們分別向再保險公司繳納了9，925，000美元和10，759，000美元的保費。作為直接保費的比例，2019年和2018年分別為15.8%和17.6%。



保費按比例在保單有效期內賺取，而書面保費則反映在保單生效日期。



其他收入



其他收入來自我們所寫的保單，並向投保人收取額外費用，以支付保險費以外的服務，如分期付款或保單發行費用。其他收入的另一部分歷史上可歸因於該公司的子公司Estrella創新解決方案公司的銷售。2019年，與2018年相比，其他收入減少了249，000美元，即127.0%，這主要是由於保費減記的結果。



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未付損失和結算費用



下表詳細列出了我們未付的損失和結算費用。







由於通過準備金分析程序更新了最終損失估計數的變化，初步準備金估計數與初步準備金估計數之間出現了差異。隨着時間的推移，確認了初始準備金估計數的變化，因為報告了索賠要求，設立了初步案件準備金，根據補充資料審查了初步準備金，並就截至該評價日發生的一組索賠進行了最終付款。關於索賠的最終結算價值的新信息將被更新，直到確定的一組中的所有索賠都得到解決為止。作為一家擁有利基產品組合的小型專業保險公司，我們的經驗通常會在不同時期出現波動。雖然管理層試圖查明損失環境的系統變化並對其作出反應，但管理層還必須考慮公司可直接獲得的經驗量，並以對這些觀測結果可靠性的現實技術理解來解釋任何特定時期的跡象。



2019日曆年，該公司經歷了與其主要從2015年和2016年事故年開始的傷亡業務前幾年準備金估計數相比略有不利的發展。酒類責任和企業責任的不利發展被工人補償方面的有利發展部分抵消。



2018年曆年，該公司經歷了與前幾年主要從2016年事故年開始的傷亡業務準備金估計數相比的不利發展。企業責任的不利發展被酒類責任和工人補償方面的有利發展部分抵消。



策略獲取成本和其他業務費用以及費用比率



策略獲取成本是我們發行保單的成本，包括佣金、保費税、承保報告和承銷商補償費用。該公司抵消它支付的直接佣金與它從再保險公司得到的割讓佣金。其他業務費用主要包括信息技術費用、會計和內部控制薪金以及審計和法律費用。政策採購費用和其他業務費用增加了1，805，000美元，即9.9%。主要的驅動因素包括經過重組的2019年再保險合同，以取消對初級損失合同超額支付的所有佣金和增加的醫療保健費用。再保險的變更使公司的淨保費總額增加了與扣減佣金的數額相同的數額。



我們的費用比率是通過將保單購買成本和營運費用之和除以淨收益保費來計算的。我們用費用比率來評估我們合併業務的經營效率。產品線的直接成本仍然存在於公司和其他費用中，而這些成本不能很容易地被確認為產品線的直接成本。



與2018年相比，截至2019年12月31日的年度，我們的消費比率下降了77個基點，從38.66%降至37.89%。





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一般公司開支



一般公司開支主要包括佔用費用，例如租金和水電費。這些成本基本上是固定的，因此，保費數額並不會有很大的差異，但會隨公司持有作投資用途的物業的變動而有所不同。與2018年相比，我們的一般公司開支在2019年增加了34，000美元，即6.2%。



投資收入



截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的投資組合分別由適銷對路、投資級固定到期證券的86.4%和88.3%組成。投資組合的其餘部分由出租房地產和普通股組成。淨投資收入主要包括這些證券的利息收入和支付的股息以及投資房地產的租金收入，扣除相關投資費用，不包括已實現的損益。



2019年12月31日終了年度的淨投資收入比2018年增加295 000美元。在截至2019年12月31日的12個月中，淨投資收入的增長主要是由於賬面收益率的增加和大部分時間內淨資產價值的增加。2019年的平均投資資產為113，802，000美元，而2018年為110，610，000美元，增加了3，192，000美元，即2.9%。



關於更多信息，見上文第1項.業務-投資。



利息費用



2018年12月31日終了年度的利息支出從2018年12月31日終了年度的141 000美元降至129 000美元，原因是在2018年第一季度償還了與出售租回安排有關的債務。



所得税費用



我們報告2019年的所得税支出為787 000美元，而2018年為106 000美元。2019年所得税支出總額增加，原因是2019年所得税前收入與2018年相比有所增加。



公司沒有對任何遞延税淨資產設立估價備抵額。



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財務狀況



我們資產和負債的主要組成部分如下：





1面值0.01美元；授權：2019-10，000，000股和2018-10，000，000股；發行：2019-3，500，000和2018-3，500，000股；流通股：2019-3，014，941和2018-2，992，734股。

2019年-203，811股和2018-196，721股

2019-281 248股和2018-304 685股

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未付損失和結算費用



未付損失和結算費用準備金概述如下：







精算範圍



最終損失的選擇是根據業務和事故年度的每一個行業所特有的信息，以及精算師和管理層的判斷和專門知識來選擇的。



下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日的損失和結算費用準備金和IBNR準備金。



截至2019年12月31日





截至2018年12月31日





我們的精算師確定了一系列合理的準備金估計數，反映了損失準備金過程中固有的不確定性。這個範圍並不代表所有可能結果的範圍。我們認為，精算師確定的範圍是損失和結算費用估計中相當可能發生的變化，然而，實際結果可能與這些估計有很大不同。範圍是在審查各種精算方法產生的產出之後，按業務和事故年份確定的。精算師審查了每種精算方法的選定損失準備金估計數前後的差異，並根據他的知識和判斷選擇了合理、低和高的估計數。在作出這些判斷時，精算師通常根據自己的經驗假設，準備金越大，波動性就越小，而且財產準備金的波動性將比意外損失準備金小。此外，在選擇這些低估計數和高估計數時，精算師考慮：

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我們的精算師在分析我們的損失和結算費用準備金以及有關的預期損失範圍時，必須對所有這些因素和其他因素作出相當程度的判斷。由於不確定性程度影響估計過程，不同的精算師有可能得出不同的結論。確定準備金範圍的方法沒有改變，我們的精算師產生的準備金範圍與我們過去幾年來所觀察到的損失準備金的發展情況是一致的。



準備金範圍的擴大主要是因為在一段時間內可能不知道和報告具體損失，所支付的最終損失和與已知損失有關的結算費用可能比目前估計的要大。這些索賠的最終頻率或嚴重程度可能與我們在估算這些風險敞口的最終準備金時所使用的假設大不相同。



具體而言，下列因素可能影響索賠的頻率和嚴重程度，從而影響支付的損失和結算費用的最終數額：



{Br}確定未付損失和結算費用的賠償責任的估算過程必然導致每年對前幾年發生(但未支付)的索賠作出調整。與前幾年有關的索賠報告為負數，是由於索賠額低於原先估計(有利的發展)而得到解決的結果。就與前幾年有關的索賠報告的正金額是因索賠額大於原先估計(不利的發展)而得到解決的結果。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們分別經歷了151，000美元和1，500，000美元的不利發展。



這一事態發展證明瞭我們的儲備具有可變性的潛力。為了進一步説明準備金的可變性，我們最初估計2018年年底未付損失和結算費用扣除再保險後為44 711 000美元。截至2019年12月31日，這一數字被重新估計為44，862，000美元，比最初的估計高出151，000美元，即0.3%。



如前所述，我們的儲備估計是基於幾種精算方法，每種方法都包含許多定量假設。精算師的判斷對於從各種損失發展因素中選擇合適的方法或方法組合，對特定事故年份的使用起着重要的作用。上述範圍表示由精算師確定的中央估計值的預期可變性。我們實際確定的估計值的總範圍從(9.8%)%到3.2%不等。如下表所示，自2014年以來，截至2019年12月31日，我們原先估計的事故年度損失準備金的差額從(11.4)%減少到8.8%的宂餘。



最近發生的損失和結算費用的變化，扣除再保險後的損失和結算費用



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下表彙總了未付損失和結算費用淨額估計數的變化對股本的影響(扣除税額)：





如果截至2018年12月31日，淨損失和結算費用準備金記錄在精算師確定的範圍的高端，則損失和結算費用準備金將增加150萬美元税前。準備金的增加將導致截至2019年12月31日淨收益和股本減少120萬美元。如果截至2018年12月31日，損失和結算費用準備金記錄在精算師確定的範圍的低端，2019年12月31日的淨損失和結算費用準備金將減少440萬美元，淨收益和股本相應增加350萬美元。



投資



債務證券被歸類為可供出售(Afs)，並按公允價值報告，由管理層根據所報市場價格或在報告日對這些或類似投資的公認定價服務確定。未實現投資損益的變化，扣除適用的所得税後，直接反映在股本中，作為綜合收益(虧損)的一個組成部分，因此對淨收益(損失)沒有任何影響。股票有價證券按公允價值記賬，此後公允價值的變動記錄在淨收益中，自2019年1月1日起生效。2019年1月1日以前，權益證券公允價值變動的會計核算與AFS未實現損益的處理是一致的。投資收入是在賺取時確認的，資本損益是在投資出售或其他非臨時減值時確認的。



公司債券



公司債券組合未實現淨收益從2018年年底的17 213美元增加到2019年年底的2 472 104美元，增加了約250萬美元。未實現收益的急劇增加是由兩個因素推動的。首先是美國國債利率的下降，在2019年，5年和10年的國債利率下降了約80個基點，這幫助推高了包括企業在內的所有債券的價格。第二個因素是利差收緊。2019年，企業利差平均收緊了50基點以上。



市政債券



市政投資組合未實現淨收益從2018年年底的338 226美元增至2019年年底的778 415美元，增加440 189美元。這一增長是由國庫利率下降所推動的。在整個2019年，美國國債利率出現了跨曲線下降，5年期國債利率下降了82個基點，10年期國債利率下降了77個基點。這幫助推高了包括市政當局在內的所有債券的價格。

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被暫時減值的證券的公允價值和未變現損失如下：









自2019年1月1日起，公司採用ASU編號2016-01。因此，股權證券不再被歸類為可供出售的證券.以前的期間尚未重鑄以符合當前的列報方式。



截至2019年12月31日和2018年12月31日的未實現損失主要與利率環境的變化有關。利率敏感工具的公允價值可能受到現行利率增減的影響，這通常分別轉化為固定期限投資公允價值的減少和增加。利率敏感工具的公允價值也可能受到發行人的信用價值、預付期權、其他投資的相對價值、票據的流動性和其他一般市場狀況的影響。



我們監測我們的投資組合，並審查那些公允價值低於成本下降的證券，以評估這種下降是否是暫時的。在評估是否收回證券的攤銷成本法時，我們根據對與證券可收取性有關的所有現有信息的評估，比較可能收集的現金流量的現值，並將其與證券的攤銷成本基礎進行比較。預計與攤銷成本法有關的現金流量的現值短缺稱為“信貸損失”。如果有信用損失，減值被認為是非暫時性的.如果我們確認發生了非暫時性減值損失，那麼我們將確定我們是否打算出售該證券，或者如果我們更有可能被要求在收回攤銷成本之前出售該證券，減去任何當期信用損失。如果我們確定我們不打算出售，而且我們不太可能被要求出售證券，則與信貸損失有關的減值損失數額將記錄在收益中，而非臨時減值損失的其餘部分將在扣除税後的其他綜合收入(損失)中確認。如果我們確定我們打算出售該證券，或者更有可能要求我們在收回其攤銷成本基礎上減去任何當期信用損失之前出售該證券，則非臨時減值(OTTI)的全部金額將在收益中確認。



在截至2019年12月31日的年度內，除了確認為淨收益的臨時減值損失外，沒有其他任何其他損失。截至2018年12月31日的一年中，該公司在2018年第四季度因三種普通股證券遭受了16，000美元的OTTI虧損。不良的投資市場狀況，或潛在投資的不良經營結果，可能導致今後的減值費用。



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在我們的過程中，我們使用報價和獨立定價服務提供的其他數據來確定我們投資的公允價值。對這類定價服務的評估代表了一個退出價格和對市場中的買方將為當前銷售中的證券支付多少費用的真誠意見。這項定價服務為我們提供每台儀器一份報價。對於已在活躍市場報價的固定到期日證券，提供市場報價。對於不按日交易的固定到期證券，獨立定價服務使用一系列可觀察的投入編制公允價值估計，包括相關市場信息、基準曲線、同類證券基準、部門分組和矩陣定價。我們的獨立定價服務所使用的可觀察到的市場投入可能包括基準收益率(按使用優先級排列)、已報告的交易、經紀交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、市場出價/報價以及其他有關市場、行業和經濟的參考數據。此外，獨立定價服務使用期權調整的價差模型來開發提前還款和利率情景。定價服務沒有使用經紀人報價來確定我們投資的公允價值。



如果獨立定價服務無法提供公允價值估計，我們將嘗試從一些經紀商那裏獲得不具約束力的公允價值估計，並結合獨立商業新聞服務或其他來源報告的公允價值估計來審查此估計。在只有一個經紀交易商提供固定期限證券的公允價值的情況下，我們使用該估計值。在我們能夠從一個以上的經紀人那裏獲得公允價值估計的情況下，我們會審查估計的範圍，並根據事實和情況選擇最合適的價值。如果獨立定價服務機構和經紀商都不提供公允價值估計，我們將根據現金流量分析和其他利用某些無法觀察到的輸入的評估技術開發公允價值估計。因此，我們將這類證券歸類為三級投資。



獨立定價服務分別於2019年12月31日和2018年12月31日提供的我們投資的公允價值估計數，除其他資源外，還用於就我們投資的公允價值得出結論。



管理部門通過各種分析程序審查獨立定價服務提供的定價的合理性。我們審查所有證券，以確定最近的降級，價格的重大變化，以及個別證券相對於其他類似證券的定價異常。這將包括尋找公共部門、期限和信用評級中證券的相對一致性。這項檢討亦包括所有評級低於穆迪或標準普爾評級為“A”的固定到期日證券，如果在檢討後，管理層不相信任何證券的定價是一個合理的公允價值估計，則會設法透過與定價服務機構商討，以解決這個差異。在我們的審查中，我們沒有發現截至2019年12月31日和2018年12月31日的任何此類差異，也沒有對定價服務提供的估計數作出任何調整。然後，根據定價審查得出的最終結論，確定會計準則編纂(ASC)主題820“公允價值計量”中的分類。



延遲策略獲取成本



{Br}某些購置費用，包括直接和割讓佣金、保險費和與業務生產有關的、主要與業務生產有關的某些其他直接承保費用，在有關保險單的有效期內隨着基本保險費的賺取而遞延和攤銷。截至2019年12月31日和2018年12月31日，遞延購置費用和相關的未賺得溢價準備金如下：







{Br}在計算遞延購置費用時所採用的方法將遞延費用的數額限制在其可變現價值估計數之內，從而使所賺取的保險費、有關的投資收入、損失和結算費用以及預期在賺取保險費時發生的某些其他費用生效。今後對估計數的變動，其中最重要的是預期損失和結算費用，可能需要調整遞延的政策購置費用。如果對可變現淨值的估計表明遞延購置費用不可收回，則將註銷這些費用。



所得税



我們採用資產和負債法對所得税進行會計核算。遞延所得税是由於確認財務報表賬面金額與資產和負債税基之間的臨時差額而產生的。如果遞延税資產的某些部分不可能實現，則提供估值備抵。税率變動的影響在頒佈日期期間得到承認。



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截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的遞延税負淨額分別為39，000美元和100萬美元。對於我們認為更有可能無法實現的遞延税資產的任何部分，都需要確定估價備抵額。在2019年12月31日和2018年12月31日，我們沒有關於我們的遞延税資產的估價津貼。



我們在評估確認所產生的税務負債和資產的數額和時間方面具有重要的判斷力。這些判斷要求我們對未來的應税收入作出預測。我們在決定我們的遞延税資產時所作的判斷和估計，本質上是主觀的，隨着監管和商業因素的變化，將不斷加以審查。估計未來應課税收入的任何減少，可能需要我們在我們的遞延税款資產中記錄額外的估價免税額。



截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們沒有實質性的未確認的税收優惠或應計利息和罰款。仍需接受國税局審計的期間包括2016年至本年度。目前沒有公開的税務審查。與2019年12月31日終了年度有關的報税表尚未提交。



其他資產



截至2019年12月31日和2018年12月31日，其他資產總額分別為120萬美元和100萬美元。其他資產增加的主要原因是，截至2019年12月31日，公司所有的人壽保險資產價值與2018年同期相比有所增加。



未償債務



國際商會控股公司2017年3月向美國銀行信託公司(AmericanBank&Trust)提供了350萬美元的貸款，並將所得資金用於償還國際商會(ICC)的資金。貸款期限為五年，利息為3.65%，公司以股票和100萬美元的可銷售資產作為貸款的抵押品。截至2019年12月31日和2018年12月31日，未償債務餘額分別為3 475 000美元和3 485 000美元。



作為對COVID-19的迴應，該公司於2020年3月從芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)獲得了600萬美元的貸款，作為一項預防措施，以增加其現金狀況並彌補潛在的應收保費減少。







循環信貸額度



該公司從其在FHLBC的成員那裏總共借款約3 300萬美元。我們還與美國銀行和信託公司保持循環信貸額度，允許借款總額達175萬美元。該設施於2013年投入使用，每年更新一次，目前的有效期為2020年8月5日。信貸額度定價為30天libor+2%，最低利率為3.5%。為了保證儘可能低的利率，公司保證有價證券在公司提取信用額度時不超過500萬美元。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，沒有支付信用額度利息。沒有任何關於這一協議的財務契約。



關於我們的再保險計劃、投資組合、未付損失和結算信息，見項目1.業務。

ESOP



關於我們的轉換和公開發行，我們建立了一個職工持股計劃。職工持股計劃向該公司借來35萬股股票。向職工持股計劃發行股票後，在資產負債表股東權益部分為未分配的股票設立了一個反向賬户，數額相當於其每股收購價10.00美元。



{Br}公司可酌情向職工持股計劃繳納股利，並就未分配的股份向職工持股支付股息。職工持股計劃將收到的資金用於償還貸款。當支付貸款時，職工持股按相對補償和費用記錄分配給參與人。該公司在2019年第四季度向員工持股計劃捐款289，000美元。2018年第四季度，該公司向職工持股計劃捐款289，000美元。



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補償費用費用在每年按月入賬，按當年分配給參與者的股份，參照我們股票的公允市場價值確定，當分配股票的承諾累積和確認時。在截至2019年12月31日的一年中，我們確認了與我們的普通股的23，437股有關的補償費用324，000美元，這些股份將被存入2019年12月31日終了年度的參與人賬户。在承諾發行的23437股中，1991股是在2019年12月31日發行的，對截至2019年12月31日的加權平均普通股沒有影響。在2018年12月31日終了的一年中，我們確認了補償費用356，000美元，涉及我們普通股的23，437股，這些股份承諾在2018年12月31日終了年度的參與人賬户中發放。在承諾發行的23，437股中，有1，867股是在2018年12月31日承諾發行的，對2018年12月31日終了年度的加權平均普通股沒有影響。截至2019年12月31日和2018年12月31日，未賺得的職工持股的公允價值分別為3，963，000美元和4，159，000美元。



受限股票單位



2018年2月首次批准了 RSU，2019年3月批准了更多的RSU。RSU的授予日期價值等於公司股票授予之日的收盤價。RSU自贈款之日起三年內授予1/3。



截至2019年12月31日，13，071個和11，700個RSU的公平市價分別為13.70美元和15.10美元。截至2018年12月31日，已批出11700個RSU，公允市值為每股15.10美元。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12個月中，我們分別確認了這些單位的108，000美元和51，000美元的支出。截至2019年12月31日和2018年12月31日，未確認的RSU和未歸屬RSU的未確認賠償費用分別為197，000美元和126，000美元，在三年歸屬期的剩餘時間內予以確認。

流動性與資本資源



我們從我們的業務中產生足夠的資金，並在我們的投資組合中保持高度的流動性，以滿足理賠和業務費用的要求。資金的主要來源是收取保險費、投資收益和到期投資。



2020年3月，世界衞生組織宣佈一場與迅速蔓延的冠狀病毒(COVID-19)爆發有關的流行病，導致全球衞生緊急情況。因此，出現了可能影響公司運作和財務狀況的經濟不確定因素。COVID-19對公司運營和財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括爆發的持續時間和蔓延，以及對我們的投保人、僱員、供應商和投資組合的影響，所有這些都是不確定的，無法預測。目前無法合理估計有關的財政影響。



作為對COVID-19的迴應，該公司於2020年3月從芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)獲得了600萬美元的貸款，作為一項預防措施，以增加其現金狀況並彌補潛在的應收保費減少。該公司從FHLBC借款總額約為3 300萬美元。除了業務資金和最近的貸款收益外，我們還與美國銀行和信託公司保持了循環信貸額度，允許借款總額達175萬美元。預計該公司獲得現成資金將足以滿足公司的業務需要。



我們維持投資和再保險計劃，旨在提供足夠的資金，以履行我們的義務，而不強制出售投資。我們將部分投資組合保持在相對短期和高流動性的資產上，以確保資金的可用性。



2019年12月31日和2018年12月31日終了年度持續經營的現金流量如下：







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母公司的主要流動資金來源是從ICC和ICC房地產有限責任公司收到的股息和其他費用。國際商會受伊利諾伊州保險法的限制，它可能支付給我們的股息或其他分配的數額是有限的。根據伊利諾伊州的法律，國際商會可以在任何12個月內支付最高金額。國際商會可在通知伊利諾伊州保險局後向我們支付股息，但未經伊利諾伊州保險局事先批准，其數額“不得超過”(I)向伊利諾伊州保險部提交的最新年度報表所報告的國際商會投保人盈餘的10%，或(Ii)該年度報表所涵蓋期間的國際商會法定淨收入。超過這一數額的股息被視為“非常”，並須經伊利諾伊州保險局批准。



根據該保險公司2019年的年度報表，在未經伊利諾伊州保險局事先批准的情況下，2020年可從ICC支付股息的金額約為550萬美元。在支付任何股息之前，ICC必須向伊利諾伊州保險部提供股息通知。本通知必須在支付特別股息前30天和支付普通股息前10天向伊利諾伊州保險部提交。如果ICC違反任何法律或法規，伊利諾伊州保險局有權限制或禁止股息支付。這些限制或其後施加的任何限制，可能會影響我們日後的流動資金。



下表彙總了截至2019年12月31日我們在合同義務項下的未來付款以及估計的索賠和與繼續行動有關的索賠。





損失和結算費用毛額數額的時間安排是根據歷史經驗和對未來付款模式的預期作出的估計。然而，這些付款的時間可能與上述數額不同。

表外安排



我們沒有任何表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本儲備產生或可能產生當前或未來的影響。



最近發佈的會計公告



關於影響我們的新會計公告的討論，見附註1--綜合財務報表的重要會計政策摘要。





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項目7A.市場風險的定量和定性信息



市場風險



市場風險是指我們因金融工具公允價值的不利變化而蒙受損失的風險。通過我們的投資活動，我們有三種主要的市場風險：利率風險、信用風險和股票風險。我們的主要市場風險是利率的變化。我們沒有也不打算進入任何用於對衝利率風險、交易或投機目的的衍生金融工具。



利率風險



利率風險是指由於利率的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對利率變化的敞口主要來自我們持有的大量固定利率投資。利率波動直接影響這些證券的公允價值。



2019年12月31日，我們投資組合中的債券平均到期日為7.78年。我們的債務證券投資包括美國政府債券、政府機構發行的證券、州和地方政府和政府當局的義務以及公司債券，這些債券大多受到現行利率變化的影響，並可能因利率變化而受到公允價值的適度波動。我們攜帶這些可供出售的投資。這使我們能夠通過管理層和董事會積極審查我們的投資組合，並與我們的第三方投資經理協商，來管理與利率波動有關的風險。



短期利率的波動可能會對我們的經營結果和現金流產生影響。某些證券可能具有呼叫功能。在利率下降的情況下，這些證券可由其發行人調用，代之以利率較低的證券。如果我們被要求在不斷上升的利率環境下出售這些證券，我們可能會承認損失。



一般情況下，我們試圖使我們的資產期限與我們的負債期限相匹配。我們的投資目標包括保持足夠的流動資金以滿足我們的業務需要，優化我們的税後投資收入和税後總回報，所有這些都取決於我們對風險的承受能力。



下表顯示以公允價值計算的固定期限投資的利率敏感性(相等於所有受利率變動影響的投資證券的賬面價值)：







信用風險



信用風險是指主要由某一特定發行人的財務狀況發生不利變化而造成的潛在經濟損失。我們主要投資於評級為投資級的固定期限證券，而我們至少70%的投資證券必須被穆迪評為至少“A”級或同等評級質量，以應對這一風險。我們還獨立地，並通過我們的獨立第三方投資經理，監督所有固定到期證券在投資組合中的發行人的財務狀況。為限制我們的風險敞口，我們採用多樣化規則，限制任何單個發行人或資產類別的信用風險敞口。



股權風險



股票價格風險是指由於股票價格的不利變化而造成經濟損失的風險。



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通貨膨脹的影響



通貨膨脹增加了我們的客户對財產和意外傷害保險的需求，這是由於所承保的財產的價值增加和任何潛在的負債風險。通貨膨脹還增加了財產保險公司和傷亡保險公司因財產修理、更換和醫療費用增加而引起的索賠。這些費用的增加減少了利潤率，因為利率的提高沒有得到充分和及時的執行。我們在知道損失和損失費用的數額，或通貨膨脹可能影響這些費用的程度之前，就確定了財產和意外傷害保險費水平。因此，我們試圖在制定利率時預測通貨膨脹的潛在影響。由於近年來通貨膨脹率保持在較低水平，因此財務結果沒有受到顯著影響。







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項目8.財務報表和補充數據



財務報表索引











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獨立註冊會計師事務所報告



致ICC控股公司股東、董事會和審計委員會。和子公司



關於財務報表的意見

我們審計了所附的ICC控股公司的綜合資產負債表。和截至2019年12月31日的子公司(公司)以及該日終了年度的收益、綜合收益、股東權益和現金流量的相關綜合報表以及公司表格10-K第15項所列的相關附註和財務報表附表(統稱財務報表)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日的財務狀況以及該日終了年度的經營結果和現金流量。



意見依據

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCOAB)註冊的一家公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。



我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有進行審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。



我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

自2019年以來，我們一直擔任公司的審計師。



公園嶺

2020年3月30日





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ICC控股公司和子公司

綜合資產負債表







1面值0.01美元；授權：2019-10，000，000股和2018-10，000，000股；發行：2019-3，500，000和2018-3，500，000股；流通股：2019-3，014，941和2018-2，992，734股。

2019年-203，811股和2018-196，721股

2019-281 248股和2018-304 685股



見所附合並財務報表附註。

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ICC控股公司和子公司

綜合收益和綜合收益(虧損)







見所附合並財務報表附註。

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ICC控股公司和子公司

股東權益合併報表







見“會計準則更新2016-01年討論”(注1)-重要會計政策摘要



見所附合並財務報表附註。

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ICC控股公司和子公司

現金流動合併報表





見所附合並財務報表附註。

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合併財務報表附註



1.重要會計政策摘要



業務描述



國際商會控股公司是一家賓夕法尼亞州的公司，成立於2016年。如本表格10-K中所用，對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的提述指合併後的集團。作為一個獨立的基礎，ICC控股公司。被稱為“母公司”。合併後的集團包括控股公司ICC Holdings，Inc.；ICC房地產有限公司，一家房地產服務和控股公司；飲料保險公司，一家非保險子公司；Estrella創新解決方案公司，一家外包公司；伊利諾伊保險公司，一家經營保險公司。ICC是一家在伊利諾伊州註冊的公司。



我們是一家專業保險公司，主要承保商業多重險、酒類責任、工人賠償，以及通過我們的附屬保險公司ICC為食品和飲料行業提供的傘式責任保險。ICC在科羅拉多州、伊利諾斯州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和威斯康星州開展業務，並通過獨立約26.1%和29.7%的保費分別在伊利諾伊州截至2019年12月31日和2018年12月31日止。該公司作為一個單獨的部門運作。



合併原則和表示依據



所附合並財務報表是按照美國公認的會計原則(GAAP)編制的，在某些方面不同於提交給保險監管機構的報告中所遵循的準則。合併財務報表包括我們子公司的賬目。所有重要的公司間結餘和交易都已被消除。



在編制合併財務報表時，管理層必須作出估計和假設，以影響截至資產負債表之日所報告的資產和負債數額、當時終了期間的收入和支出以及合併財務報表的所附附註。隨着更多的信息被瞭解，這種估計和假設在未來可能會改變，這可能會影響到本文所報告和披露的金額。其中最重要的是未付損失和結算費用的負債。其他估計數包括投資估值和其他臨時減值(Ottis)、再保險餘額的可收性、遞延税資產的可收回性和延期購買政策的費用。這些估計和假設是基於管理層的最佳估計和判斷。管理層不斷利用歷史經驗和其他因素，包括目前的經濟環境，對其估計和假設進行評估，管理層認為這些因素在當時情況下是合理的。管理部門根據事實和情況需要調整這種估計和假設。雖然記錄的估計數得到精算計算和其他支持性數據的支持，但這些估計數最終是基於對未來事件的預期。由於無法精確地確定未來事件及其影響，實際結果可能與這些估計有很大不同。這些估計數因經濟環境的持續變化而發生的變化將反映在今後各期的合併財務報表中。



投資



可供銷售的證券



債務證券被歸類為可供出售的證券(AFS)，並按公允價值報告.這些證券的未實現損益不計淨收益，但作為綜合收益和股東權益的一個單獨組成部分入賬，扣除遞延所得税。



股本證券



股本證券包括普通股、共同基金和不可贖回的優先股.股票有價證券按公允價值記賬，此後公允價值的變動記錄在淨收益中，自2019年1月1日起生效。2019年1月1日以前，權益證券公允價值變動的會計核算與AFS未實現損益的處理是一致的。



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非暫時性損傷



根據現行會計準則，在公允價值低於攤銷成本的情況下，OTTI減記固定到期證券是由下列情況觸發的：(1)實體有意出售證券；(2)該實體更有可能在收回其攤銷成本法之前出售證券；(3)該實體不期望收回該證券的全部攤銷成本基礎。如果一個實體打算出售處於虧損狀態的證券，或者如果該實體更有可能被要求在收回之前出售該證券，則OTTI的減記將在相當於該證券攤銷成本與其公允價值之間的差額的收益中確認。如果一個實體不打算出售該證券，或者它不太可能要求它在收回之前出售該證券，則將OTTI的減記分成一個代表信貸損失的金額，該金額在收益中確認，而與所有其他因素有關的數額則在其他綜合收益中予以確認。減值損失導致標的投資的成本基礎降低。



公司定期使用定量和定性標準評估其固定期限證券，以確定投資的公允價值暫時下降以外的減值損失。以下是確定安全性是否暫時受損的關鍵因素：



定量和定性標準在不同程度上被考慮，這取決於正在進行分析的部門。這些扇區如下：



公司



公司對低於價格閾值的持有量進行定性評估。分析的出發點是對產業和競爭地位的看法。這包括評估促成企業利潤結構的因素(例如勘探和生產公司的儲備概況)、競爭優勢(例如分配製度)、管理戰略以及分析投資資本回報的趨勢。分析師還可以審查其他因素，以確定是否存在減值，包括流動性、資產價值現金流量的產生和行業倍數。



市



公司在數量和質量的基礎上分析篩選的缺陷候選人。這包括評估可能造成未實現損失的因素，以及回收價值是否大於當前市場價值。



結構化證券



“陳述假設”分析方法依賴於通過第三方數據提供者或匯款報告獲得的實際6個月平均擔保品業績計量(自願預付率、總違約率和損失嚴重程度)。分析使用預測現金流在整個交易剩餘期間採用所述假設，然後通過交易結構(反映付款的優先次序和業績觸發因素)加以應用，以確定是否存在擔保損失(“部分損失”)。對於未觀察到實際損失或最小損失的證券或部門(例如，某些優質住宅抵押貸款支持證券(RMBS)和商業抵押貸款支持證券(CMBS))，適用基於部門的假設，或進行另一種定量或定性分析。



投資收入



固定期限和短期投資的利息按權責發生制記入收益。保費和折扣在相關固定期限的壽命內攤銷或增加。股利證券的股利記作前股利日的收益.投資處置的已實現損益是根據對結算日出售的投資的具體識別，與會計核算 的交易日期相差不大的。

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D.其他投資資產



其他投資資產包括私人持有的投資和期票。其他投資資產按面值記賬，鑑於這些資產沒有現成的市場可供交易，管理層認為面值準確地反映了公允價值。



投資財產



為投資目的持有的財產最初按一般公允價值的購買價格入賬，隨後按成本減去累計折舊報告。建築物在建築物的估計使用壽命內按直線折舊，我們估計為39年。持有用於投資的財產的收入作為投資淨收入報告。



現金和現金等價物



現金包括銀行賬户中的未投資餘額。現金等價物包括原始期限為90天或更短的投資，主要是AAA級的主要貨幣市場基金和政府貨幣市場基金。現金等價物按成本計算，接近公允價值。本公司在這些工具上沒有遭受損失。我們主要在一家銀行持有現金餘額，該銀行由聯邦存款保險公司(FDIC)承保，最高可達25萬美元。在正常經營過程中，餘額保持在FDIC保險限額之上。



再保險



由於再保險並不免除我們對投保人的法律責任，因此對已付和未付損失及結算費用可收回的未賺得保險費和再保險餘額單獨作為資產列報，而不與相關負債相抵。



公司每季度監測其再保險公司的財務狀況。該公司的監測工作包括，但不限於，審查年度總結再保險公司的財務數據，並分析與再保險餘額相關的信用風險，通過監測Am.BEST和標準普爾(S&P)評級可收回再保險餘額。此外，該公司還對其再保險可收回性進行了詳細的可收回性測試，包括基於a.m.最佳評級的平均違約率的分析。根據審查和測試，公司的政策是以備抵的形式，向再保險公司收取無法收回的數額。這一備抵是不斷審查的，以確保該數額為公司可能無法收回的再保險餘額提供合理的備抵。



策略獲取成本



公司推遲佣金、保險費税和與成功獲得新保險合同或續簽保險合同有關的某些其他費用，這些費用是遞增的或直接相關的。與購置有關的費用如果是基於或有或有標準或履行標準，超出了基本購買保險合同，或者在獲得或續簽保險合同的努力不成功時，可能被視為不符合延期的資格。所有符合條件的費用按確認的保費收入按比例資本化並按費用收取。在計算遞延政策採購費用時採用的方法將此類遞延費用的數額限制在其可變現估計值上。這種遞延方法既適用於毛保費，也適用於割讓保費和購置費用。



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I.財產和設備



財產和設備按成本減累計折舊列報，並按經濟壽命為財務報表目的採用加速方法折舊。計算機設備在3年內折舊，設備在5至7年內折舊。建築物在39年內折舊，相關的改進則在15年內進行。公司每年對因減值而持有的主要資產類別進行審查。截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司不承認任何損害。財產和設備概述如下：







未付損失和結算費用



未付損失和結算費用的負債是報告和未報告的索賠和有關費用的估計數。估計數是根據與解決這類索賠的最終費用有關的某些精算和其他假設計算的。由於經濟、社會和政治條件的變化，這些假設有時會發生變化。定期審查所有估計數，並隨着經驗的發展和新資料的掌握，對儲備金進行必要的調整。這種調整反映在所確定期間的業務結果中。由於估算損失和結算費用準備金的內在不確定性，無法保證最終負債將不超過記錄的數額。如果實際負債確實超過記錄金額，就會產生不利影響。根據目前估計儲備的假設，我們相信我們在2019年12月31日的整體儲備水平，已作出合理的準備，以履行我們未來的責任。見注7-進一步討論未付損失和結算費用。



保費



保險費在合同期限內按比例確認，但不包括割讓再保險。未賺得保險費是指與未到期的保險條款相關的部分保費。未賺得保險費按每日比例計算。如果預期索賠費用和索賠調整費用、投保人預期紅利、未攤銷的購置費用和維持費的總和超過了相關的未賺取保費，則應確認保費不足準備金。公司利用預期投資收益作為保費不足計算的一個因素。該公司的結論是，在截至2019年12月31日和2018年12月31日的任何一年中，都不需要對保費不足作出調整。





一般公司開支



一般公司費用主要包括房地產和佔用費用，如水電費和維修費。這些費用並不隨地價的多少而有很大的差異，而是與所擁有的房地產的面積有很大的關係。



所得税



公司提交一份合併的聯邦所得税申報表。聯邦所得税採用資產和負債法核算，根據這種方法，遞延所得税被確認為“暫時差額”的税收後果，對財務報表賬面金額與現有資產和負債的税基、營業損失和税收抵免結轉之間的差額適用適用於未來年度的法定税率。税率變動對遞延税的影響在包括頒佈日期在內的期間內確認為收入。遞延税資產如果更有可能全部或部分遞延税資產無法變現，則通過估價免税額予以減除。



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公司考慮所得税中的不確定性，並根據要求在其合併財務報表中確認這些不確定性。由於所得税的不確定性，未確認的税收福利，包括利息和應計罰金，不被視為對合並財務報表的重大影響。此外，預計在未來12個月內，税收不確定性不會導致未獲確認的税收優惠大幅增加或減少。如果發生與所得税不確定因素有關的罰款和利息問題，則應在所發生期間的所得税支出中列入罰款和利息。



國際商會應承擔最低限度的國家所得税責任。在州一級，由於大部分收入來自保險業務，公司支付保險費税代替國家所得税。保費税是保單購買成本的一個組成部分，並按所寫毛保費的百分比計算。



員工持股計劃



公司確認員工股票所有權計劃(ESOP)補償費用在每一年承諾分配給參與者的股份。這一費用是由我們股票的公平市場價值決定的，而分配股票的承諾是應計和確認的。為披露已發行股票的資產負債表，公司只包括承諾在此期間釋放的職工持股數量。為計算每股收益，公司包括承諾在此期間釋放的加權平均職工持股。職工持股計劃涵蓋所有在計劃年度內至少工作了1，000小時的僱員。



每股收益



基本每股收益和稀釋每股收益(EPS)是通過將可供普通股股東使用的收益除以在此期間上市的普通股加權平均數量來計算的。基本每股收益和稀釋每股收益的分母包括承諾發行的職工持股。每股稀釋收益包括在此期間未清償的所有潛在稀釋工具的影響，如限制性股票單位(RSU)。



綜合收益



綜合收益包括淨收益加上AFS投資證券的未實現(收益)虧損，扣除税收。在綜合損益表中以淨額為基礎報告綜合收益的組成部分時，該公司採用了截至2019年12月31日和2018年12月31日的21%的税率。如綜合收益報表和綜合收益報表所示，2019年和2018年的其他綜合收益分別扣除税收支出(福利)677 121美元和(609 140美元)。



下表列出可供出售證券未實現損益累計其他綜合收益(虧損)的變動情況：







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下表列出了從所列期間累計其他綜合收入中改敍的情況：















Q.採用會計公告



收入確認(ASU 2017-13、ASU 2016-20、ASU 2016-12、ASU 2016-11、ASU 2016-10、ASU 2016-08、ASU 2015-14和ASU 2014-09)-這一更新取代了主題605“收入確認”中的收入確認要求。ASU所依據的原則是確認收入，以反映向客户轉讓貨物或服務的數額，反映實體預期有權獲得的考慮，以換取這些貨物或服務。ASU還要求進一步披露客户合同產生的收入和現金流量的性質、數額、時間和不確定性，包括因獲取或履行合同而產生的成本所產生的判斷和變化以及確認的資產的重大變化。我們從2019年1月1日起採用了這些更新。專題944(金融服務-保險、投資收入、投資相關損益和未合併投資的收益中的權益)範圍內的所有合同都不在本ASU的範圍之內。因此，這種做法對我們的合併財務報表沒有重大影響。



現金流量表-某些現金收入和現金付款分類(ASU 2016-15)-本指南處理八個具體的現金流動問題，目的是在實踐中減少現有的多樣性。我們從2019年1月1日起採用了這一更新，並且該更新對我們的合併財務報表沒有重大影響。



金融工具-確認和衡量(ASU 2016-01)-本指南影響到股票投資的會計核算、公允價值選擇下的金融負債以及金融工具的列報和披露要求。這一更新要求以公允價值計量股權投資，隨後確認淨收益發生變化，但按權益法入賬或需要合併的除外。在本更新生效日期之前，保監處確認了與可供出售(Afs)權益證券相關的公允價值的變化。我們於2019年1月1日通過了這一更新。在採用時，我們確認開始留存收益140萬美元的累積效果下降，與累積的其他綜合收入(AOCI)相應的增加。



PROSPECTIVE會計準則{Br}



下面列出的日期代表公司的實施日期。該公司作為一家新興的成長公司的地位可能會推遲每一項標準的通過。



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金融工具信用損失(ASU 2018-19和ASU 2016-13)-這一更新旨在通過限制用於不同資產的信貸減值模型的數量來降低複雜性。該模式將加速對按攤銷成本持有的資產的信貸損失確認，包括我們的商業和住宅抵押投資以及可收回的再保險餘額。對信用惡化證券的識別將包括所有資產，這些資產自成立以來都經歷了信貸的嚴重惡化。此外，信用惡化證券預期現金流量的任何變化將立即在損益表中確認。AFS固定期限證券不屬於新的信貸損失模式的範圍，但將對目前的報告模式進行有針對性的改進，包括建立信貸損失的估值備抵，而不是目前的直接減記辦法。我們將被要求從2023年1月1日起採用這一更新。我們目前正在評估這一指導意見對合並財務報表的影響。



租約(ASU 2018-20、ASU 2018-11、ASU 2018-10、ASU 2018-01、ASU 2017-13和ASU 2016-02)這些更新旨在提高租賃交易的透明度和可比性。ASU 2016-02要求承租人在資產負債表上確認最初期限超過12個月的所有租約的使用權、資產和租賃負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。出租人會計基本不變。



更新將於2021年12月31日和2022年1月1日開始的季度生效。ASU 2016-02要求在經過修改的追溯基礎上通過。然而，隨着ASU 2018-11的發佈，我們可以選擇將累積效應確認為對收養年度留存收益期初餘額的調整，同時繼續在以前的租賃指導下列報所有以往時期。這些更新提供了過渡期間可供選擇的實用權宜之計。適用新的租賃指南對合並財務報表的影響預計將微乎其微，因為當前和未來的租賃債務並不重要。



公允價值計量-披露要求(ASU 2018-13)-本更新中的修正通過刪除、修改或添加某些披露來修改公允價值計量的披露要求。我們將被要求在2020年1月1日通過這一更新，並將根據具體的修正將需要前瞻性或追溯性的通過。我們很早就採納了在允許的情況下刪除和修改某些披露。我們目前正在評估其餘指導意見對合並財務報表的影響。



風險和不確定性



某些風險和不確定性是日常運營和編制公司合併財務報表的過程中固有的。更重大的風險和不確定因素，以及公司試圖減輕、量化和儘量減少這些風險的努力，在合併財務報表的附註下面和整個説明中都有説明。



巨災暴露



公司的保險包括對災難性事件的風險敞口。所有的巨災風險都是通過量化每個地區暴露的政策限制和利用計算機輔助建模技術來監測的。此外，該公司通過限制在每個地區制定的總保單限額和購買再保險，將其風險限制限制在此類災難中。該公司的主要災難風險是遭受龍捲風/冰雹造成的損失，以及整個中西部商業地產的凍結。



該公司在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中分別得到了1，450萬美元和950萬美元的保護，超過了50萬美元的第一美元留存額。巨災計劃的積極管理，以保持淨保留與風險容忍，並優化風險/回報的權衡。災難再保險條約於2020年1月1日延長。



再保險



再保險並不免除公司對投保人的主要責任，如果再保險公司不能履行其義務，公司將承擔責任。每季度對未來和現有再保險公司的財務狀況進行監測。因此，該公司從一些財務狀況良好的再保險公司購買再保險。因此，沒有為被視為無法收回的再保險餘額提供備抵。進一步討論見注6-再保險。



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投資風險



投資組合受市場、信貸和利率風險的影響。股票投資組合將隨着整個股票市場的變動而波動。雖然股票組合的構造比市場具有較低的下行風險，但投資組合對市場的變動很敏感。債券組合受到利率變化和信貸息差變動的影響。該公司試圖通過構建一個多樣化的投資組合來降低其利率和信貸風險，這些證券具有不同期限的高質量證券。金融市場的衰退可能會對投資組合產生負面影響。然而，公司試圖通過資產配置、期限和安全選擇來管理此風險。



流動性風險



流動性對於公司的業務至關重要，也是資產負債匹配概念的關鍵組成部分。公司的流動資金可能因無法及時收取保險費、應收或再保險可收回餘額、無法出售資產或贖回投資、無法預見的現金流出或大筆索賠付款或無法獲取債務而受到損害。流動性風險可能是由於公司可能無法控制的情況而產生的，例如一般的市場混亂、影響第三方或公司的經營問題，甚至市場參與者認為公司或其他市場參與者正面臨更大的流動性風險。



公司的最佳評級對其流動性很重要。信用評級的下降可能會增加借貸成本或限制進入資本市場，從而對公司的流動性和競爭地位產生不利影響。



外部因素



該公司受到伊利諾伊州和其承保業務的州的高度管制。除其他外，這些條例限制了股息的數額，限制了投資的數量和類型，並對保險商對各種保險收取的費率作了規定。該公司還須接受破產和擔保基金評估的各種計劃，以確保投保人賠償。攤款一般應計在破產引起的負債很可能發生的時期內，有關攤款的數額可以合理估計。



全國保險專員協會(NAIC)制定了基於財產/傷亡風險的資本(RBC)標準，將保險公司報告的法定盈餘與其整體業務中固有的風險聯繫起來。加拿大皇家銀行公式採用法定年度報表計算最低指示資本水平，以支持資產(投資和信貸)風險和承保風險(損失準備金、保費和未賺取保費)。NAIC示範法要求採取不同級別的監管行動，如果有的話，這取決於所表示的紅細胞資本不足的嚴重程度。截至2019年12月31日，該公司確定其資本水平遠遠超過所有加拿大皇家銀行行動水平的最低資本要求，其資本水平足以支持其運作中固有的風險水平。關於法定信息和相關保險監管限制的進一步討論，見注10-法定信息和股利限制。



此外，評級是建立保險公司競爭地位的關鍵因素。該公司被評為上午最佳。這個評級反映了他們對保險公司財務實力、經營業績、戰略地位和履行對投保人義務的能力的看法。

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2.投資



淨投資收入



2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的淨投資收入摘要如下：







與投資有關的收益(損失)



以下是截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的銷售、到期日、固定到期證券和股票證券的贖回收益以及相關的已實現損益總額的摘要。







截至2019年12月31日，固定收益證券的攤銷成本和估計公允價值如下：







預期到期日可能與合同到期日不同，原因是對某些現有證券的催繳條款。



下表為2019年12月31日、2019和2018年12月31日可供出售的證券投資的成本或攤銷成本和估計公允價值表。









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自2019年1月1日起，公司採用ASU編號2016-01。因此，股權證券不再被歸類為可供出售的證券.以前的期間尚未重鑄以符合當前的列報方式。



抵押貸款、商業抵押貸款和資產支持證券



公司所有擔保證券的平均信用評級AA+由一個或多個主要評級機構，並繼續按合同條款支付。MBS/ABS/CMBS中包括公允價值分別為9，909，462美元和13，696，585美元的住宅抵押貸款支持證券，以及截至2019年12月31日和2018年12月31日的商業抵押貸款支持證券13，408，898美元和10，126，352美元。





AFS證券未實現虧損



下表也用作減值分析的一部分，顯示截至2019年12月31日和2018年12月31日處於未變現虧損狀況的證券的總價值。該表根據類型對證券進行分類，列出公允價值、成本(或攤銷成本)和每一類投資的未實現損失以及總損失。該表還根據證券處於未實現虧損狀況的時間長度對其進行分類。







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自2019年1月1日起，公司採用ASU編號2016-01。因此，股權證券不再被歸類為可供出售的證券.以前的期間尚未重鑄以符合當前的列報方式。



截至2018年12月31日，該公司持有200種未變現虧損證券。在這200種證券中，沒有一種在2018年12月31日前連續12個月或更長時間處於未變現虧損狀態。



截至2019年12月31日，固定收益組合包含32種未變現虧損證券。在這32種證券中，14種已連續12個月或更長時間處於未變現虧損狀況，未實現損失為31 679美元。投資組合中的所有固定收益證券繼續按照證券的合同條款支付預期的息票付款。我們不打算出售的與信用有關的固定收益證券減值，而且我們不更有可能被要求出售，這些減值是在淨收益中確認的。任何非信貸相關的減值均在綜合收益中確認.根據管理層的分析，固定收益組合具有較高的信用質量，可以回收固定收益證券的攤銷成本價。管理層監測固定收益投資的信貸質量，以評估公司是否有可能獲得本金和利息形式的合同現金流量或估計現金流量。



在截至2019年12月31日的年度內，除了確認為淨收益的臨時減值損失外，沒有其他任何其他損失。2018年期間，該公司在2018年第四季度確認了3種普通股證券的OTTI價值16，178美元。對於2019年12月31日所有虧損的固定收益證券，管理層認為，公司很可能會收到本金和利息形式的所有合同付款。此外，公司不需要，也不打算在收回每種證券的全部攤銷成本基礎之前出售這些投資，這些證券可能是到期的。在2019年12月31日和2018年12月31日，處於未變現虧損狀況的固定收益證券除暫時減值外，沒有其他其他損失。



根據法律規定，截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，某些固定期限投資分別為3，827，627美元和3，742，450美元，存放在監管當局或銀行。



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證券未變現損益



截至2019年12月31日止的12個月未實現淨收益中與截至2019年12月31日持有的股票證券有關的部分為2 350 513美元。



其他投資資產



其他投資資產包括私人持有的投資，包括2018年2月在芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)的成員資格。我們對FHLBC股票的投資是按成本進行的。由於我們在FHLBC的會員性質，賬面金額接近公允價值。截至2019年12月31日，FHLBC沒有任何作為抵押品的投資。可將投資作為FHLBC的抵押品，以確保及時獲得FHLBC股票所有權所提供的擔保貸款設施。截至2019年12月31日止的12個月期間，FHLBC. 沒有未償還的借款。

在其他投資資產中還包括一張期票，可以最多借款1，275，000美元。該公司於2019年7月30日出資62.5萬美元。該票據利息為6.5%，分20年攤銷，一筆應於2029年7月30日到期的熱氣球付款。



投資財產



截至2019年12月31日，投資地產包括位於伊利諾伊州米蘭、莫林、伊利諾伊州洛克島、伊利諾伊州西爾維斯和愛荷華州勒克萊爾的67個公寓出租單元。截至2018年12月31日，投資地產包括位於伊利諾伊州羅克島、伊利諾伊州莫林、伊利諾伊州西爾維斯和愛荷華州勒克萊爾的57個公寓出租單元。持有用於投資的財產扣除截至2019年12月31日和2018年12月31日累計折舊332 218美元和222 825美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的相關折舊費用分別為109，393美元和95，664美元。

3.公允價值披露



公允價值是指為便於市場參與者在計量日進行有序交易而收取的資產的主要市場價格。我們根據某些金融工具的基本特徵和市場上的相關交易確定其公允價值。公認會計原則指南要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀測的投入，並儘量減少使用不可觀測的投入。該指南還描述了可用於衡量公允價值的三個輸入級別。



以下是公允價值層次結構的級別以及用於建立每個級別的估值投入類型的簡要説明：









作為確定公允價值的過程的一部分，管理層利用得到廣泛認可的第三方定價來源來確定公允價值。管理層已經瞭解了第三方定價來源的估值方法和投入。以下是對按公允價值計量的金融資產所使用的估值技術的説明，包括按照公允價值等級對這些資產進行一般分類。



公司、機構和市政債券-定價供應商採用多維模型，使用標準輸入，包括基準收益率(按使用優先級排列)、已報告的交易、經紀人/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、市場出價/報價和其他參考數據。定價供應商還監測市場指標以及行業和經濟事件。所有使用這些技術估值的債券都被歸類為二級債券。所有公司、機構和市政證券都被視為二級債券。



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抵押支持證券(MBS)、抵押貸款債務(CMO)、商業抵押支持證券(CMBS)和資產支持證券(ABS)--定價供應商評估方法主要包括利率變動和新發行數據。對批次(非易失性、易波動性或信用敏感性)的評估是基於定價供應商對公認的建模和定價約定的解釋。然後，這些信息被用來確定每一階段的現金流、基準收益率、提前還款假設，並納入抵押品表現。為了評估CMO的波動性，採用期權調整的利差模型與模擬利率路徑的模型相結合來確定市場價格信息。這一過程使定價供應商能夠以反映收益率曲線、指數利率、隱含波動率、抵押貸款利率和近期交易活動變化的方式，獲得對廣泛證券範圍的評估。MBS、CMBS、CMO和ABS均為二級，所有MBS、CMBS、CMO和ABS持有量均為二級。



美國國債、普通股和交易所交易基金-美國國債和交易所交易股票的價格很容易被觀察到，並被歸類為一級(根據市場報價計算的公允價值)。所有持有的普通股均視為一級股票。



優先股-優先股沒有現成的可觀測價格，但在活躍市場上確實有類似資產或負債的報價；在非活躍市場中相同或類似資產的報價；報價以外的投入被歸為二級。所有優先股都被視為二級。



由於現金和現金等價物的相對短期性質，它們的賬面金額是公允價值的合理估計。其他投資資產和債務是按面值記賬的，鑑於這些資產沒有現成的市場可供交易，管理層認為面值準確地反映了公允價值。



截至2019年12月31日，按公允價值定期計量的資產概述如下：







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截至2018年12月31日，按公允價值定期計量的資產概述如下：







如上表所述，截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司沒有按公允價值定期計量的任何資產，這些資產使用的是大量不可觀測的投入(第3級)。此外，在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，未發生1級或2級的證券轉讓。

4.政策獲取費用



12.12月31日終了年度的政策購置費用遞延並攤銷為收入，彙總如下：







5.債務



債務義務



國際商會控股公司2017年3月向美國銀行信託公司(AmericanBank&Trust)提供了一筆金額為35萬美元的貸款，並將所得款項用於償還員工持股計劃(ESOP)借款的ICC。貸款期限為五年，利息為3.65%，公司以股票和100萬美元的可銷售資產作為貸款的抵押品。2019年年底和2018年年底的債務協議結餘總額分別為3 475 088美元和3 484 606美元。



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循環信貸額度



該公司從其在FHLBC的成員那裏總共借款約3 300萬美元。我們還與美國銀行和信託公司保持循環信貸額度，允許借款總額達175萬美元。該設施於2013年投入使用，每年更新一次，目前的有效期為2020年8月5日。信貸額度定價為30天libor+2%，最低利率為3.5%。為了保證儘可能低的利率，公司保證有價證券在公司提取信用額度時不超過500萬美元。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，沒有支付信用額度利息。該協議沒有任何財務契約。



再保險



在正常的業務過程中，公司承擔並放棄保險費，並選擇與其他保險公司一起投保，稱為再保險。很大一部分再保險是根據稱為條約的合同生效的，在某些情況下，是通過就每一項風險(稱為臨時再保險)進行談判實施的。此外，還有幾類條約，包括配額份額、超額損失和巨災再保險合同，以防止任何一次事件或事件造成的損失超過規定數額。這些安排使該公司能夠追求更大的業務多樣化，並將最大淨損失限制在單個事件上，例如災難。通過對每個地區暴露的政策限制進行量化和廣泛使用計算機輔助建模技術，管理層監測面臨災難性事件的風險的集中程度。



通過購買再保險，公司通常也將其在任何個人風險上的淨損失限制在1，000，000美元的意外事故業務、500，000美元的財產損失和500，000美元的工人賠償，儘管某些條約包含在再保險適用前每年可扣減的總額。



截至12月31日的年度的書面和所得保險費以及損失和結算費用匯總如下：







{BR}所承擔的再保險業務由指定的風險池組成，這些風險池要求公司參與某些工人賠償和其他責任池，這是由於它們在其經營的各個州的許可和保費記錄。



截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司可就未付損失和結算費用分別追償11，036，170美元和6，735，964美元。本公司所有的再保險可收回款項，應由財務實力評級為“A”或以上的公司在上午最佳時間前收回。

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下表顯示了截至2019年12月31日公司前10名再保險公司的損失和結算費用、已知案例和IBNR損失和結算費用準備金、未獲保費和或有佣金在考慮抵押品後可收回的淨再保險餘額。這些再保險公司都有“A”級或更好的財務實力評級。還顯示了2019年曆年向這些再保險公司支付的書面保險費數額。







在已支付的損失和結算費用上可收回的未獲保費和再保險餘額單獨作為資產列報，而不是與相關負債相抵，因為再保險並不能免除公司對投保人的責任。這些餘額受與個人再保險公司有關的信用風險的影響。公司每季度對再保險公司的財務狀況進行監測。作為監測工作的一部分，管理部門審查年度財務數據摘要和公開提供的信息。通過對再保險公司a.m.BEST和S&P評級的監控，分析了再保險可收回餘額的信用風險。此外，該公司還對其再保險可收回性進行了詳細的可收回性測試，包括基於a.m.最佳評級的平均違約率的測試。



一旦對再保險人採取管制行動(例如接管、發現破產、保存令或清算令)，再保險人的已付和未收回的可收回款項被明確確定，並通過使用再保險公司估計無法收回的數額的備抵額予以註銷。當這樣的餘額被註銷時，它就全部完成了。然後，公司重新評估剩餘的免税額，並確定餘額是否足夠，如有必要，確認額外免税額並收取收入。該公司沒有記錄與截至2019年12月31日和2018年12月31日已付和未付可收回款項有關的備抵額。公司沒有應收帳款，其到期日從開單之日起超過90天，但不包括在無法收回的款項備抵中。



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7.未付損失和結算費用



損失發展表



下表為2010年12月31日至2019年終了年度按事故年份分列的累計已發生損失和結算費用(扣除再保險)和累計已付損失和結算費用(扣除再保險)，以及2018年12月31日終了年度的IBNR總額和報告的累計索賠件數。2010年12月31日至2018年12月31日終了年度的已發生和已支付索賠發展情況作為未經審計的所需補充資料列報。與工人補償和業務責任線相比，按較短的支付期分列了企業的財產類別。











*作為未經審計的所需補充資料提出。

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*作為未經審計的所需補充資料提出。

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*作為未經審計的所需補充資料提出。



下表按報告部分核對2019年12月31日終了年度的損失發展信息和合並資產負債表。







損失持續時間披露



下表表示按年齡、再保險淨額計算的每年平均支出損失百分比，並作為未經審計的所需補充資料列報。





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下表是2019年和2018年公司未付損失和結算費用的對賬情況。











由於通過準備金分析程序更新了最終損失估計數的變化，初步準備金估計數之間的差異出現了。隨着時間的推移，確認了初始準備金估計數的變化，因為報告了索賠要求，設立了初步案件準備金，根據補充資料審查了初步準備金，並就截至該評價日發生的一組索賠進行了最終付款。關於索賠的最終結算價值的新信息將被更新，直到確定的一組中的所有索賠都得到解決為止。作為一家擁有利基產品組合的小型專業保險公司，公司的經驗通常會在不同時期出現波動。雖然管理層試圖查明損失環境中的系統變化並對其作出反應，但它還必須考慮公司可直接獲得的經驗量，並以對這些觀測結果的可靠性的現實技術理解來解釋任何特定時期的跡象。



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以下討論最近兩個歷年外匯儲備開發的重要組成部分：



2019



就2019年曆年而言，該公司在其與白酒負債和商業責任有關的業務負債項目中，主要是從2015年和2016年事故年開始，經歷了相對於以往年度準備金估計數的不利發展。這種不利的發展在很大程度上被工人補償方面的有利發展所抵消。



2018



2018年曆年，該公司經歷了與前幾年與商業責任有關的傷亡業務準備金估計數的不利發展，主要是從2016年事故年度開始。這種不利的發展被酒類責任和工人補償方面的有利發展部分抵消。

8.所得税



引起遞延税資產和遞延税負債中很大一部分的臨時差額的税收影響概述如下：







{Br}在2019年7月，財政部發布了2019-31號報告，其中包括最後修訂的損失準備金貼現因素和完成“税法”影響核算所需的過渡性指導。從2018年1月1日起，對損失準備金貼現的過渡性調整進行了重新計算，由此產生的調整正在從2018年開始的8年期間內在應納税所得額中平均確認。



管理層認為，所有遞延納税資產都有可能作為未來業務的結果被收回，這將產生足夠的應税收入來實現遞延税資產。

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截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的所得税支出與將21%的美國聯邦税率適用於持續經營所得税前收入計算的數額不同，如下表所示：







2019年和2018年公司的實際税率分別為15.5%和10.6%。有效税率取決於税前收入的組成部分和相關的税收效應。



截至2019年12月31日，該公司沒有任何資本或運營虧損結轉。仍需接受國税局審計的期間包括2016年至本年度。目前沒有公開的税務考試。

9.僱員福利



401(K)及獎金和獎勵計劃



公司維持一個401(K)和獎金和獎勵計劃，包括行政人員，經理和僱員。不包括401(K)，由首席執行官酌情決定，這些計劃的資金主要取決於達到預定的合併比率、減少運營費用、直接書面保險費的增長和總續保率。獎金是由於公司產生的收入超過這一要求的回報。雖然某些管理層激勵計劃可能受到其他績效因素的某種影響，但公司績效的更大影響確保了高管、經理和員工的利益與利益相關者的利益相一致。



401(K)計劃提供了最高可達4%的合格薪酬的匹配百分比，以及每個僱員薪酬的利潤分享百分比。參與者獲得100%的比例，並以每年25%的比率進行利潤分配。2019和2018年對401(K)利潤分享計劃的捐款總額分別為311 370美元和239 813美元。此外，如果達到某些財務或業務目標，可以通過公司獎勵計劃向高管、經理和同事發放獎金。



延遲補償



2012年11月，該公司與該公司的一名執行人員簽訂了一項延期賠償協議。該協議要求公司從退休(62歲)開始向高管支付款項。如果在62歲之前無故離職，則根據本協議享有的福利在2017年11月為25%，2022年11月為50%，2027年11月為75%，2032年1月1日為100%。在退休前死亡的情況下，福利將完全歸屬並支付給行政部門的受益人。以4.22%的貼現率計算，在2032年1月1日，根據該協議承擔的全部債務總額約為1，689，467美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，與該協議有關的應計負債總額分別為347 987美元和235 932美元。該公司在2019年和2018年分別確認了112，055美元的支出和12，549美元的福利。



ESOP



關於我們的轉換和公開發行，我們建立了一個職工持股計劃。職工持股計劃向該公司借來35萬股股票。向職工持股計劃發行股票後，在資產負債表的權益部分為未分配的股票設立了一個反向賬户，其數額相當於其每股收購價10.00美元。



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公司可以酌情向職工持股計劃繳納股利，並對未分配的股份向職工持股支付股息。職工持股計劃將收到的資金用於償還貸款。當支付貸款時，職工持股按相對補償和費用記錄分配給參與人。該公司在2019年第四季度向員工持股計劃捐款288，538美元。2018年第四季度，該公司向職工持股計劃捐款288，538美元。



補償費用在每年按月入賬，按當年分配給參與者的股份入賬，在分配股票的承諾累積和確認時參照我們股票的公平市場價值確定。對於截至2019年12月31日的年度，我們確認了與我們的普通股的23，437股有關的補償費用324，041美元，這些股份承諾在2019年12月31日終了年度的參與人賬户中發放。在承諾發行的23437股中，1991股是在2019年12月31日發行的，對截至2019年12月31日的加權平均普通股沒有影響。在2018年12月31日終了的一年中，我們確認了補償費用355，836美元，涉及我們的普通股中的23，437股，這些股份將被存入2018年12月31日終了年度的參與人賬户。在承諾發行的23，437股中，有1，867股是在2018年12月31日承諾發行的，對2018年12月31日終了年度的加權平均普通股沒有影響。截至2019年12月31日和2018年12月31日，未賺得的職工持股的公允價值分別為3，962，789美元和4，158，955美元。



受限股票單位



2018年2月首次批准了 RSU，2019年3月批准了更多的RSU。RSU的授予日期價值等於公司股票授予之日的收盤價。從贈款之日起，RSU在三年內授予1/3。



截至2019年12月31日、13，071和11，700個RSU的公允市價分別為13.70美元和15.10美元。截至2018年12月31日，已批出11700個RSU，公允市值為每股15.10美元。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的12個月中，我們分別確認了這些單位108，115美元和50，662美元的支出。截至2019年12月31日和2018年12月31日，與未償還和未歸屬的RSU有關的未確認賠償費用總額分別為196，967美元和126，008美元，在三年歸屬期的剩餘時間內予以確認。



10.法定資料和股利限制



國際商會的法定財務報表是根據伊利諾伊州保險局規定或允許的會計慣例編制的，該部門採用了全國保險專員協會(NAIC)法定會計慣例作為其法定會計慣例的基礎。ICC沒有使用與NAIC規定的法定會計慣例不同的任何允許的法定會計慣例。在從法定的“公認會計原則”轉換為“公認會計原則”時，典型的調整包括推遲政策獲取成本、納入法定非承認資產、按公允價值記錄債務證券相對於攤銷成本、股本證券的未實現淨損益記錄在收益中，而不是盈餘的組成部分，以及將盈餘票據從股本重新分類為債務。



NAIC有加拿大皇家銀行的要求，要求保險公司根據基於風險的公式計算和報告信息，該公式根據相對於公司資產負債表和產品組合的風險的監管定義來衡量法定資本和盈餘需求。截至2019年12月31日和2018年12月31日，ICC的紅細胞數量超過NAIC定義的授權控制水平RBC。截至2019年12月31日和2018年12月31日，國際商會的核定控制水平分別為6，959，512美元和6，751，399美元，而同期的實際法定資本和盈餘分別為55，357，446美元和50，552，167美元。





下表包括我們保險子公司的選定信息：







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任何以伊利諾伊州為本公司的公司，均不得向其證券持有人支付任何特別股息或作出任何其他特別分配，直至：(A)在處長接獲有關宣佈的通知後30天內，而在該期間內並無不批准該項付款，或(B)署長批准在30天內支付該筆款項。就本款而言，特別股息或分配是指現金或其他財產的任何股息或分配，而其公平市價，連同其他股息或分配的公平市價，是在擬派息或分配的日期止的連續12個月期間內作出的，超過以下各項中的較大者：(A)公司截至下一天12月31日為止的盈餘的10%，或(B)公司截至下一天12月31日止的12個月期間的淨收入，但不包括按比例分配的任何類別的公司自己的證券。



該公司在2019年或2018年沒有向證券持有人支付任何股息。然而，它確實在2019年和2018年根據保單合同義務向威斯康星州投保人支付了18，793美元和6，836美元的現金紅利。

11.關聯方



John R.Klockau先生，公司董事，是索賠顧問，2019年和2018年分別獲得13 325美元和15 680美元的報酬，與他為公司提供的服務有關。



ScottT.Burgess先生是該公司的董事和Griffin金融集團的高級董事總經理。2019年和2018年分別向Burgess先生支付了3，794美元和3，812美元的差旅費報銷費。格里芬和史蒂文斯和李是有關聯的。Stevens&Lee是一家全面服務的律師事務所，截至2019年12月31日和2018年12月31日，分別獲得41，910美元和99，591美元的報酬。

12.承付款和或有負債



公司是在正常經營過程中發生的許多索賠、損失和訴訟事項的當事方。許多此類索賠、損失或訴訟事項涉及公司作為保險人承保的保單下的索賠。管理層認為，這些索賠和損失的解決不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。



公司有與管理業務有關的經營租賃義務。在2020年、2021年、2022年和2023年，不可取消協議規定的最低未來租金分別為387，717美元、28，414美元、25，008美元和4，195美元。



13.隨後發生的事件



飲料保險公司於2020年1月28日向凱文·哈里森額外貸款650，000美元。



在其2020年3月10日的董事會會議上，理事會一致批准ICC在允許休閒大麻消費的州提供大麻覆蓋。



2020年3月，世界衞生組織宣佈一場與迅速蔓延的冠狀病毒(COVID-19)爆發有關的大流行病，導致全球衞生緊急情況。因此，出現了可能影響公司運作和財務狀況的經濟不確定因素。COVID-19對該公司業務和財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括暴發的持續時間和蔓延，以及對我們的投保人、僱員和供應商的影響，所有這些都是不確定的，無法預測。目前無法合理估計有關的財政影響。



針對COVID-19，該公司決定從2020年3月20日起暫時暫停所有保險費結算30天。此外，該公司還於2020年3月從芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)獲得了600萬美元的貸款，作為一項預防措施，以增加其現金狀況並彌補潛在的應收溢價減少。







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ICC控股公司

表II-註冊機構的財務信息簡明扼要

資產負債表-母公司只有







1面值0.01美元；授權：2019-10，000，000股和2018-10，000，000股；發行：2019-3，500，000和2018-3，500，000股；流通股：2019-3，014，941和2018-2，992，734股。

2019年-203，811股和2018-196，721股

2019-281 248股和2018-304 685股

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ICC控股公司

表II-註冊機構的財務信息簡明扼要

損益表和綜合收益表-母公司只有







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ICC控股公司

表II-註冊機構的財務信息簡明扼要

現金流量表-只有母公司























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ICC控股公司和子公司

附表III-補充保險資料

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份













見合併財務報表附註和獨立註冊會計師事務所報告。







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ICC控股公司和子公司

附表IV-再保險

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份











見合併財務報表附註和獨立註冊會計師事務所的報告。

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ICC控股公司和子公司

附表V-無法收取的保費及其他應收款項的備抵額

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份









見合併財務報表附註和獨立註冊會計師事務所報告。

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ICC控股公司和子公司

附表VI-補充信息

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份



















見合併財務報表附註和獨立註冊會計師事務所報告。



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項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧



無。

項目9A.控件和過程



一個控制系統，無論設計和操作多麼好，都只能提供合理的，而不是絕對的保證，以保證控制系統的目標得到實現。此外，控制系統的設計必須反映一個事實，即資源受到限制，控制的好處必須與其成本相比較。由於所有控制系統的固有侷限性，對控制的任何評估都不能絕對保證公司內的所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)都已被發現。



公開控制和過程



公司按照1934年“證券交易法”(“交易所法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定，維持披露控制和程序，目的是確保在證券交易委員會的規則和形式規定的規定時限內記錄、處理、彙總和報告所需的信息。我們的披露控制和程序也旨在確保所需披露的信息得到積累，並傳達給公司管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。



我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，於2019年12月31日評估了我們的披露控制和程序的有效性。根據這一評價，首席執行幹事和首席財務幹事得出結論，我們的披露控制和程序自2019年12月31日起生效。



管理部門關於財務報告內部控制的報告



公司管理層負責根據“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的適當內部控制。公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制框架-綜合框架(2013年)，評估了公司對財務報告的內部控制的有效性。根據這一評估，公司管理層得出結論，截至2019年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。



由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有風險，即由於條件的變化，管制可能變得不夠，或者政策或程序的遵守程度可能惡化。

註冊會計師事務所認證報告



{Br}本年度報告不包括我國註冊會計師事務所關於按照2002年“薩班斯奧克斯利法”第404(B)節的要求對財務報告進行內部控制的認證報告。由於根據“就業法案”，我們有資格成為一家新興的增長型公司，管理層的報告沒有經過我們獨立註冊的公共會計師事務所的認證。



財務報告內部控制的變化



在2019年12月31日終了的年度內，我們對財務報告的內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條所界定的)沒有任何變化，對公司財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。

項目9B。其他信息



無。



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第三部分



項目10至14



本部分第三部分第10至14(包括)項不包括在此，因為該公司將向SEC提交一份明確的委託書，其中將包括這些項目所要求的信息，這些信息將在此引用。該公司的委託書將提交證券交易委員會，並將於2020年5月20日舉行的股東年會上提交給股東，以下標題下的信息將以參考方式納入：“董事、執行官員和公司治理”、“高管薪酬”、“某些受益所有者的擔保所有權和管理及相關股東事項”、“某些關係和相關交易，以及董事獨立性”和“首席會計費用和服務”( )。

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第四部分



項目15.展品、財務報表附表





(3)展品。見第104頁表索引。









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/s/簽名

{Br}根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。



{Br}根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士代表登記人並以所述身份和日期簽署了本報告。

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展覽索引











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