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Menger2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：CallOptionMembers2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：CallOptionMembers2018-09-012018-09-300001261333美國-公認會計原則：CallOptionMembers2018-09-300001261333美國-公認會計原則：SubequentEventMembers2020-02-010001261333SRT：MinimumMenger2020-01-310001261333SRT：最大值2020-01-310001261333Docu：以色列租賃財產2018-07-310001261333Docu：以色列租賃財產2020-01-310001261333Docu：以色列租賃財產2019-01-310001261333Docu：以色列租賃財產2018-07-012018-07-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2020-01-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-01-310001261333美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2020-01-310001261333美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-01-310001261333Docu：公平激勵計劃--成員2020-01-310001261333Docu：公平激勵計劃--成員2019-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2020-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2019-01-31docu：計劃0001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位A2018公平激勵計劃成員2019-02-012020-01-310001261333A2018公平激勵計劃成員2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：SubequentEventMembersA2018公平激勵計劃成員2020-02-010001261333美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2017-02-012018-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMengerSRT：MinimumMenger2019-02-012020-01-310001261333SRT：最大值美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：縮窄股票單位2017-02-012018-01-310001261333美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2019-02-012020-01-310001261333美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2018-02-012019-01-310001261333美國-GAAP：EmployeeStockOptionMembers2017-02-012018-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：EmployeeStockMenger2017-02-012018-01-310001261333美國-公認會計原則：可轉換2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：可轉換2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：可轉換2017-02-012018-01-310001261333美國-公認會計原則：轉換預測2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：轉換預測2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：轉換預測2017-02-012018-01-310001261333docu:WarrantstoPurchaseConvertiblePreferredStockMember2019-02-012020-01-310001261333docu:WarrantstoPurchaseConvertiblePreferredStockMember2018-02-012019-01-310001261333docu:WarrantstoPurchaseConvertiblePreferredStockMember2017-02-012018-01-310001261333docu：WarrantstoPurchaseCommonStockMenger2019-02-012020-01-310001261333docu：WarrantstoPurchaseCommonStockMenger2018-02-012019-01-310001261333docu：WarrantstoPurchaseCommonStockMenger2017-02-012018-01-310001261333docu:RestrictedStockUnitsWithVestingConditionsMember2020-01-310001261333docu:RestrictedStockUnitsWithVestingConditionsMember2019-01-310001261333docu:RestrictedStockUnitsWithVestingConditionsMember2018-01-3100012613332019-11-012020-01-3100012613332016-02-012017-01-310001261333美國-公認會計原則：國內農村成員2020-01-310001261333美國-公認會計原則：StateAndLocalJurisdictionMembers2020-01-310001261333美國-公認會計原則：外國國家成員2020-01-310001261333國家：美國2019-02-012020-01-310001261333國家：美國2018-02-012019-01-310001261333國家：美國2017-02-012018-01-310001261333美國-公認會計原則：非會員2019-02-012020-01-310001261333美國-公認會計原則：非會員2018-02-012019-01-310001261333美國-公認會計原則：非會員2017-02-012018-01-310001261333國家：美國2020-01-310001261333國家：美國2019-01-310001261333美國-公認會計原則：非會員2020-01-310001261333美國-公認會計原則：非會員2019-01-310001261333SealSoftwareGroup有限公司美國-公認會計原則：SubequentEventMembers2020-02-262020-02-26

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
______________________________________
形式10-K
______________________________________
(第一標記)
☒依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報
截至財政年度(二零二零年一月三十一日)
或
☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告
從轉軌時期開始，從轉軌階段到轉軌階段，從轉軌階段到轉軌時期的轉軌時期，從轉軌時期到轉軌時期的轉軌時期，
委員會檔案編號：001-38465
______________________________________
DocuS傳公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
______________________________________
特拉華州91-2183967
(法團的州或其他司法管轄區)(國税局僱主識別號碼)
221號主聖。
1550套房舊金山加利福尼亞 94105
(首席行政辦事處地址)(郵編)
(415) 489-4940
(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.0001美元多古納斯達克股票市場有限責任公司

根據該法第12(G)條登記的證券：無
______________________________________
如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人，按照“證券法”第405條的定義，請用支票標記表示。是  x編號：¨

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，則用複選標記表示。¨  不  x

通過檢查標記説明登記人(1)是否已提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求提交的所有報告
在前12個月(或登記人被要求提交這類報告的較短時間內)和(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的約束。是  x/.¨

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是  x/.¨

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
x大型加速箱¨加速過濾器
¨非加速濾波器☐小型報告公司
☐新興成長型公司
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐/.x

截至2019年7月31日，註冊人的非附屬公司持有的普通股的總市值，根據納斯達克全球選擇市場報告的註冊人普通股的收盤價51.72美元計算，約為2019年7月31日止的約51.72美元。8.6十億這一計算並不反映某些人為任何其他目的而與登記人有關聯的決定。

登記人181,456,115普通股，票面價值0.0001美元，於2020年2月28日發行。

我們2020年股東年度會議的最後委託書的部分內容以參考方式納入本表格第三部分10-K。我們打算在截至2020年1月31日的財政年度後120天內，向證券交易委員會(SEC)提交此類委託書。


DocuS傳公司
表格10-K
截至2020年1月31日的財政年度
目錄

關於前瞻性陳述的説明
第一部分
4
項目1.
商業
4
項目1A。
危險因素
12
項目1B。
未解決的工作人員意見
34
項目2.
特性
35
項目3.
法律程序
35
項目4.
礦山安全披露
35
第二部分
35
項目5.
註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買
35
項目6.
選定財務數據
36
項目7.
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
38
項目7A.
市場風險的定量和定性披露
58
項目8.
財務報表和補充數據
60
項目9.
會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧
97
項目9A.
管制和程序
97
項目9B.
其他資料
99
第III部
99
項目10.
董事、執行幹事和公司治理
99
項目11.
行政薪酬
99
項目12.
某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項
99
項目13.
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
99
項目14.
主要會計費用及服務
99
第IV部
99
項目15.
證物、財務報表附表
99
項目16.
表格10-K摘要
101
展示索引
101
簽名
103

2

關於前瞻性陳述的説明

這份關於表10-K的年度報告載有經修正的1933年“證券法”第27A節和經修正的1934年“證券交易法”第21E節所指的前瞻性陳述，其中陳述涉及重大風險和不確定性。除歷史事實報表外，本年度報告中所載的所有報表，包括關於我們未來的經營業績和財務狀況、我們的業務戰略和計劃、市場增長和趨勢以及我們未來業務目標的陳述，都是前瞻性的陳述。前瞻性報表一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關.在某些情況下，您可以識別前瞻性語句，因為它們包含“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“沉思”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”或“繼續”等詞，或者這些詞語的負面或其他與我們的預期、策略有關的類似術語或表達，計劃或意圖。本年度報告表10-K所載前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：
▪我們的能力，有效地維持和管理我們的增長和未來的開支，我們的能力，以實現和保持未來的盈利能力；
▪我們吸引新客户的能力，以及維持和擴大現有客户羣的能力；
▪我們的能力，規模和更新我們的軟件套件，以迴應客户的需求和迅速的技術變化；
▪競爭加劇對我們的市場和有效競爭能力的影響；
▪我們在現有客户和垂直解決方案中擴展用例的能力；
▪我們的能力，擴大我們的業務和增加採用我們的軟件套件國際；
▪我們加強和促進與開發商關係的能力；
▪我們的能力，擴大我們的直銷力量，客户成功的團隊和戰略夥伴關係在世界各地；
▪我們確定目標並執行潛在收購的能力；
▪我們有能力成功地整合我們可能收購的企業的業務，或實現這些收購的預期收益；
▪我們維護、保護和提升品牌的能力；
▪足夠的現金和現金等價物，以滿足我們的流動性需求；
▪我們的服務軟件套件不符合適用的行業標準、法律和法規；
▪我們維護、保護和加強知識產權的能力；
▪我們成功地為針對我們的訴訟辯護的能力；
▪我們作為用户吸引大型組織的能力；
▪我們保持企業文化的能力；
▪我們有能力提供高質量的客户支持；
▪我們有能力招聘、留住和激勵合格的人才；
▪我們估計目標市場的規模及潛在增長的能力；及
▪我們保持適當和有效的內部控制的能力。

此外，“我們相信”和類似聲明反映了我們對有關問題的信念和意見。這些陳述所依據的是截至本年度報告表10-K日向我們提供的信息，雖然我們認為這些信息構成了此類陳述的合理基礎，但此類信息可能有限或不完整，我們的聲明不應被解讀為表明我們對所有可能獲得的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本身是不確定的，並告誡投資者不要過分依賴這些陳述。

你不應該把前瞻性的陳述作為對未來事件的預測.本年度報告所載前瞻性聲明以表格10-K為基礎，主要是基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些預期和預測可能會影響我們的業務、財務狀況、經營結果和前景。這些前瞻性陳述中所描述的事件的結果受風險、不確定因素和其他因素影響，這些因素在“風險因素”一節和本年度報告表10-K的其他部分中都有描述。此外，我們在一個競爭激烈和變化迅速的環境中運作。新的風險和不確定因素不時出現，我們不可能預測所有可能影響表10-K年度報告所載前瞻性陳述的風險和不確定因素。我們不能向您保證，前瞻性聲明中所反映的結果、事件和環境將實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性聲明中描述的結果、事件或情況大不相同。

本年度報告中關於表10-K的前瞻性陳述僅涉及到作出此類陳述的日期的事件。除法律規定外，我們沒有義務在本年度報表10-K表日期後更新任何前瞻性報表，或使這些報表符合實際結果或修訂預期。

3

第一部分-財務資料
項目1.事務

概述

DocuS傳幫助組織以更低的風險、更低的成本和更好的經驗為客户和員工更快地開展業務。我們通過改變商業的基本要素--協議--來實現這一點。

協議隨處可見。在正常的業務過程中，組織與客户、員工和業務合作伙伴簽訂合同、提供信件和數百種其他類型的協議。在世界各地，組織的每一個規模、每個行業、每一個業務職能都是如此。

每個協議都有一個協議過程：如何準備、簽署、執行和管理。傳統的協議過程速度慢、成本高、容易出錯，因為它們涉及許多手動步驟、斷開連接的系統和文件簽名。我們的價值主張很容易理解：消除紙張，使過程自動化，並連接到完成工作的其他系統。這使各組織能夠大幅度減少週轉時間和成本，並在很大程度上消除錯誤。

DocuSsignContentCloud是我們的雲軟件套件，用於自動化和連接整個協議過程。它包括世界第一電子簽名解決方案DocuSsigneSignature。DocuSsigneSignature允許在世界上幾乎任何地方的各種設備上安全地以電子方式簽署協議。該協議雲還包括其他幾個應用程序自動化的前後簽名過程-例如，自動生成協議從其他系統的數據，支持談判工作流程，收集付款後簽名，並使用人工智能(“AI”)分析一組協議的風險和機會。最後，協議雲包含數百個與其他系統的集成，因此協議流程可以與更大的業務流程和數據集成。

DocuSignConstraintCloud擁有58.5萬多個客户和數億用户。

我們的客户範圍從最大的全球企業到獨資企業，跨越行業，遍佈世界各地。在一個特定的組織中，我們的技術可以廣泛地應用於不同的業務功能：銷售合同、人力資源的僱傭合同、法律方面的保密協議等等。例如，我們的一個客户已經在整個企業實現了300多個這樣的用例。根據我們的估計，這種廣泛的潛在適用性使得我們電子簽字的可尋址市場總額約為250億美元，在簽字前後使協議過程的自動化方面有很大的好處。

為了抓住我們的機會，我們的銷售和營銷策略側重於企業業務、商業企業和非常小的企業(“VSB”)。我們依靠我們的直銷力量和合作夥伴關係來銷售給企業和商業企業，我們的基於網絡的自助服務渠道銷售給vsb，這是最符合成本效益的方式來接觸我們最小的客户。我們提供對我們的產品的訂閲，其中包括具有不同功能的版本，以滿足不同客户的需求，以及特定地區或行業特有的產品和功能。我們還專注於客户的採用、成功和擴展。這有助於我們提供持續的價值，併為更多的使用創造機會。

此外，我們的營銷和銷售工作常常受益於這樣一個事實，即我們的許多潛在客户已經認識到我們是簽字人--例如，他們可能已經接受了一份工作邀請，或者通過DocuSsigneSignature完成了購房工作。這些經歷往往對人們的生活產生有意義的影響。因此，當我們向這些人的公司出售產品時，我們經常會發現，在買家和有影響力的人中，已經有了對DocuSize的認識和青睞。

文檔協議雲

自2003年成立以來，DocuSig率先推出了電子簽名類別，現在提供了世界第一的電子簽名解決方案。在我們的進化過程中，很明顯，數字簽名和自動簽名是協議過程本身發生更大轉變的導火索--從準備到簽署、執行和管理協議。有機會解決這一更大的轉變，就產生了DocuSsignConstraintCloud，這是我們用於自動化整個協議過程的雲軟件套件。

“協議雲”是一個保護傘，用於：
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•跨越整個協議過程的一組應用程序。這些應用程序和附加組件在下面的“我們的產品”下詳細説明.
•與完成工作的其他系統集成數百個，例如由Google、Microsoft、Oracle、Salesforce、SAP和Workday提供的應用程序。例如，由於將DocuSafi功能嵌入Salesforce用户體驗的集成，銷售代表可以通過DocuSize生成和執行協議，而無需離開Salesforce應用程序。在幕後，Salesforce的賬户數據可以自動預先填寫協議.簽署後，DocuSafi可以將協議過程中收集或生成的任何其他數據傳回Salesforce。
•平臺技術例如API(應用程序編程接口)和公共基礎設施，詳見下文“我們的技術、基礎設施和操作”。

除了我們所做的工作之外，我們認為我們以如何做到這一點而與眾不同：
•嚴格的安全標準。我們力求達到業界最嚴格的安全認證標準，並使用商業上提供的最強大的數據加密技術。我們相信，在數據保護、傳輸和安全存儲方面，我們的系統和流程也超過了行業慣例--包括獲得全球安全金本位(Iso 27001)認證，以及許多其他隱私和安全認證。
•高度可用。我們的主要基礎設施是由美國的三個地理分散的數據中心(“美國”)和歐洲的一個類似的數據中心組成的一個環的幾乎實時的數據同步。這一基礎設施使我們能夠向全球範圍內的電子簽名客户和用户提供99.99%以上的可用性。e過去12個月。
•全球採納。我們在電子簽字和其他協議技術方面的專門知識確實是全球性的。這是關鍵，因為不同地區有不同的法律、標準和文化規範。我們使不同司法管轄區的多個當事方能夠以合法有效的方式完成協議和其他文件。在歐洲，我們為歐盟(“歐盟”)的eIDAS法規提供了專門的服務，以及對歐洲EID的驗證。為了遵循日本悠久的傳統，我們允許簽字人上傳並應用他們的個人eHanko代表他們在協議上的簽名。
•高度可審計。使用DocuSsigneSignature，每個簽名的文檔都有一個唯一的、可審核的完成證書，自動獲取關鍵的簽名細節--政黨名稱、電子郵件地址、公共IP地址和一個有時間戳的個人交互記錄--以幫助對文檔進行身份驗證。它包括政黨名稱、電子郵件地址、公共IP地址，以及個人與文檔交互的時間戳記錄。這種程度的證據和可審計性超過了傳統的紙上墨水簽名所能達到的水平.
•垂直解我們提供針對特定行業的解決方案。在某些情況下，這些可能是一個產品的變體，如DocuSsigneSignature--例如，我們支持遵守美國食品和藥物管理條例的附加DocuSsigneSignature選項。在其他情況下，它可能是一個行業的不同產品，例如房地產房間，其中包括任務管理、模板和房地產事務的工作流。
•簡單易用。我們擁有數以十萬計的客户和數以億計的簽字人的一個關鍵原因是我們的產品的可用性。特別是我們的文件簽名，我們是眾所周知的易用性和客户滿意。例如，截至2020年3月，我們的DocuSsigneSignature應用程序的收視率超過13萬，平均分為蘋果應用商店5顆星中的4.9分。
•開發人員友好。我們廣泛的API使DocuSafi產品能夠快速地嵌入或連接到組織自己的應用程序、系統和流程中。在DocuSigneSignature的例子中，這導致了近60%的事務是通過我們的API驅動的。通過與我們的客户用來做生意的其他系統集成--而不僅僅是一個獨立的應用程序--我們促進更多的使用和參與我們的產品。

我們相信，與我們合作的客户受益於以下四種主要方式：
•加速交易和業務流程。通過用自動化的數字工作流代替手工的、紙驅動的流程，DocuSize可以大大減少完成協議所需的時間和人力。在2020財政年度，在我們的文檔簽名平臺上，82%的交易在不到24小時內完成，50%在15分鐘內完成。我們的其他產品也有助於更快的週轉時間，例如減少創建新協議的時間，或減少查找包含某些法律條款的已完成協議的時間。
•改善客户和員工體驗。在內部和外部使用DocuSForeign的組織可以為自己的客户和員工提供更簡單、更方便的體驗。例如，DocuSsigneSignature用幾次點擊或點擊取代傳真、打印、掃描、電子郵件和其他手動操作的麻煩--幾乎可以在任何時間從任何地方完成。因此，我們相信DocuS傳驅動了一種體驗和滿足感，導致人們説他們無法想象以其他方式做生意。
•降低經營成本。我們相信，當人工流程被數字化轉換時，做生意的成本就會降低。例如，當組織用DocuSsigneSignature取代基於紙張的流程時，各組織在勞動力和材料(紙張、打印機/複印機消耗品)方面每項協議都會節省大量成本，
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信封和郵資)。我們的其他協議雲產品有助於降低查找和審查文檔的法律成本，通過通過複雜的協議表自動指導客户減少客户支持成本，並通過自動生成協議來集中銷售代表的時間而不是文書工作。
•降低風險。依賴手工、紙面協議流程的組織可能容易出錯，難以審計。使用協議雲，組織可以集中、標準化和自動化協議流程--這樣員工就可以輕鬆地使用已批准的流程和模板，並自動生成審計跟蹤。此外，人工智能技術可以幫助僱員識別大量現有協議中的風險，否則人工審查是不切實際的。最後，在協議的生命週期中，較少的手工交互意味着處理不當或訪問不當的機會更少。

我們的增長戰略

我們打算通過執行以下戰略來推動我們業務的發展：
▪推動新文件簽署客户獲取。儘管我們迄今在DocuSsigneSignature方面取得了成功，但我們相信其市場仍然基本未被滲透。因此，有一個巨大的機會將DocuSsignegnature帶到世界各地更多的企業、商業企業和VSB。我們估計，我們的客户總數超過585，000人，佔我們目前在全球核心目標市場中估計的企業、商業企業和VSB的1%。
•在現有客户中擴展DocuSsigneSignature用例。一家公司第一次接觸DocuSize通常是因為DocuSsigneSignature被用來加速銷售協議的執行。一旦一家公司開始認識到這些好處，我們通常有機會擴展到其他用例--從銷售到服務、人力資源、財務和其他功能--從而增加自動化協議過程的總數量。例如，一個大客户已經從一個單一的初始用例增長到了300多個。由於到目前為止，我們的絕大多數客户只自動化了幾個用例，我們相信在我們現有的基礎上有很大的擴展潛力。我們將通過增強我們專注的客户成功團隊來識別和推動新用例的採用來實現這一點。
•將客户關係擴展到其他協議雲產品。我們相信DocuSsigneSignature是客户進入其他協議雲產品的自然入口。不同的客户將有自己的路徑來購買下一個產品，並且越來越多的新客户在一開始就購買多個協議雲產品。我們希望擴大和發展我們的銷售，客户成功，和合作組織，以進一步支持銷售和服務的多產品客户。
•加速國際擴張。在截至2020年1月31日的一年中，我們18%的收入來自美國以外的客户。我們相信，通過在全球各地利用和擴大對我們的技術、直銷力量和戰略夥伴的投資，以及幫助現有的美國客户管理他們的國際業務，我們有很大的機會來擴大我們的國際客户羣。我們期望我們的電子信息系統符合標準的簽名目前在歐盟和eHanko功能為日本提供，以幫助支持我們的國際增長。
•繼續擴大我們的協議雲服務。在2019年，我們發佈了幾個新產品，涵蓋了協議過程的不同方面。我們希望繼續投資於研究和開發，以加強這些和其他現有產品，以及開發新產品，以進一步擴大協議雲。此外，我們希望繼續利用合作伙伴關係提供新的整合，在某些情況下，還將提供轉售產品。最後，我們可能會獲得更多的能力，例如2018年我們收購SpringCM和2020年2月宣佈我們即將收購Seal軟件。
•擴展垂直解。雖然我們的整體價值主張是普遍的，我們將繼續投資於銷售，營銷和技術專長的幾個行業垂直，其中每一個有不同的業務要求。我們還打算繼續加強針對重要垂直領域的解決方案，如房地產、抵押貸款和政府。
•加強和培育我們的開發者社區。創建了130，000多個開發人員沙箱，使產品開發和測試能夠在孤立的環境中進行，60%以上對於今天通過API處理的電子簽名平臺上的事務，我們相信我們有一個強大的開發人員社區。我們的易於使用和健壯的API允許開發人員擴展DocuSize產品並將其集成到自己的應用程序中。這些開發人員幫助將DocuS傳功能擴展到其他系統，從而推動了我們產品的更多使用。我們打算繼續投資於我們的API和其他形式的支持，以進一步推動開發人員和DocuSafi之間價值創造的良性循環。

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我們的產品

該協議雲包括一組產品，解決協議過程的不同方面，在某些情況下，為特定的市場部門或行業。因此，其目的是組裝合適的協議雲產品組合，以滿足單個客户的特定需求。例如，舊金山的一家生物技術初創公司將擁有一套不同於跨國歐洲消費品包裝公司的雲協議產品。

關鍵協議雲產品包括：
•文件簽署，我們的錨產品。DocuSsigneSignature可以安全地從世界上任何地方發送和簽署各種設備上的協議。我們提供多種版本和附加功能，可以結合起來以滿足不同組織規模、行業和地區的需要。
•文件CLM(合同生命週期管理)自動化整個協議流程的工作流。它為更大的組織提供了為生成、協商、操作和存儲協議的複雜過程建模的靈活性。
•智能洞察利用人工智能根據法律概念和條款對協議進行搜索和分析。它可以跨大量協議工作，無論是來自DocuSsigneSignature還是來自其他來源。
•Salesforce將軍允許銷售代表在Salesforce內部只需點擊幾下就能自動生成完善的、可定製的協議，併為重視易於安裝和維護的簡化解決方案的中小型企業進行優化。
•為Salesforce談判具備GEN for Salesforce的所有功能，以及對審批、文檔比較(紅線)和版本控制的支持。
•引導形式使複雜的表單可以通過一個交互的，一步一步的過程來填充.它根據以前步驟的輸入來調整後續步驟，從而簡化用户體驗和最小化錯誤。
•點擊支持不需要簽署的“點擊包裝”協議的標準條款和同意。
•鑑定是一系列增強的簽名者標識選項，例如用於檢查政府頒發的ID。
•基於標準的簽名支持涉及數字證書的簽名，包括歐盟eIDAS高級和合格電子簽名條例中規定的簽名。
•付款使客户只需一步就可以收集簽名和付款-減少收集時間，提高收款率，減少錯誤和相關風險，並節省時間。通過支付，客户可以接受信用卡、借記卡、ACH支付、蘋果支付和谷歌支付。
•公證人提供執行電子公證行為的能力，模擬傳統的文件，親自公證行為.我們提供電子公證解決方案，用於電子公證在以下州的電子文件和記錄：加州、科羅拉多州、佛羅裏達州、佐治亞州、愛達荷州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、肯塔基州、明尼蘇達州、新澤西州、紐約、北卡羅來納州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州、得克薩斯州、猶他州、華盛頓和西弗吉尼亞州。

我們的特定行業協議雲產品包括：
•房地產房為經紀人和代理提供一種以數字方式管理整個房地產交易的方法。它可以創建和編輯文件；用於共享和簽署這些文件的自定義審批程序和工作流程；與zipForm和其他供應商的集成，以簡化無紙化表格的完成；以及一個API，以確保與CRM系統、會計軟件和其他房地產相關係統的輕鬆連接。
•抵押房提供一個安全的數字工作空間來創建和關閉抵押貸款。貸款人可以使用抵押貸款的房間來收集借款人的文件，與外部參與者(如所有權和結算)組裝結賬包，以及使用可配置的核對錶和提醒來保持交易的順利進行。
•美國聯邦政府電子簽名是美國聯邦政府機構的FedRAMP授權的DocuSsigneSignature版本，它運行在特殊的數據中心邊界內，並提供機構數據的專用存儲和加密。
•21 CFR生命科學模塊第11部分是文件簽署的附加組件，支持遵守美國食品和藥物管理局的21 CFR第11部分規定的電子簽名慣例。

不同的定價結構適用於不同的協議雲產品。對於文檔簽名，我們根據客户要求的功能和提供的信封數量對訂閲進行定價。類似於在歷史上以紙袋郵寄簽字的實際協議，我們將信封稱為一個數字容器，用於將一個或多個文件發送給一個或多個收件人以供簽字或批准。我們的客户有靈活性
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把大量的文件放在信封裏。對於許多用例，例如購買一所房子，可以使用多個信封。

我們的技術、基礎設施和運營

我們的核心技術平臺來自廣泛的基礎設施，以支持數十萬文檔簽名客户，包括一些世界上最大的公司。今天，這一平臺日益成為更廣泛的“協議雲”的基礎。

我們的核心平臺的架構、設計、部署和管理集中於以下領域的創新：
•全球安全和隱私管理。DocuS傳公司的基礎是基於行業標準的算法和專利的密碼協議。分佈式事務是數字簽名和哈希驗證的一致性。我們的服務協議和操作達到或超過了一些最嚴格的美國、歐盟和全球安全標準。ISO 27001和SSAE 18，SOC 1 2，SOC 2 2，PCI，BCR和FedRAMP認證。
•高可用性和企業級可管理性。我們認識到，我們的客户經常依賴DocuSize的日常業務，我們致力於提供最佳的課堂可用性。因此，我們向世界各地的客户和用户提供了99.99%的電子簽名可用性。呃過去的12個月，我們不需要停機或維修窗口。我們的電子簽名服務被設計成一種始終在線、地理上宂餘和分佈式的雲解決方案，在美國和歐盟的SSAE 18審計數據中心運行。我們提供近乎實時的安全數據複製和加密存檔。其他最佳實踐和技術用於保護客户數據，包括安全、私有SSL 256位查看會話、應用層高級加密標準256位加密、防篡改控制和數字證書技術。數字證書頒發、文檔存儲和顯示服務既可以在DocuS傳雲服務中執行，也可以在混合配置中使用託管在現場的DocuS傳簽名設備執行，也可以由我們網絡中的合作伙伴執行。DocuSafi自己的內部系統和操作包括物理和邏輯分離的網絡；雙因素加密VPN訪問；專業的、商業級別的防火牆和邊界路由器；以及分佈式拒絕服務緩解。一種專有的生產遙測系統有助於根據每天數十億的操作數據進行主動監測和報警。我們還在特定的國際地點利用公共雲基礎設施。
•可擴展身份驗證模型。DocuSsigneSignature提供了一系列用於驗證用户身份和證明其身份的選項。我們支持單一登錄和雙因素認證的訪問平臺。對於協議過程，我們能夠快速驗證首次簽署者誰不是帳户持有人。為了符合不同國家的規定，DocuS傳公司為標準電子簽字、高級電子簽字和合格電子簽字提供身份驗證(後兩個術語是歐盟電子數據交換系統條例中界定的)。
•數字事務處理。我們的解決方案的核心是一個強大的、專有的數字事務處理平臺。它在全球範圍內運行，在年底期間每天動態地路由、呈現、版本控制和存儲超過150萬份文檔。2020年1月31日該平臺旨在將即使是最複雜的文檔從不同格式轉換成一種加密和一致的格式。然後，可以在我們的web應用程序、iOS和Android的移動應用程序中捕獲簽名，或者通過嵌入自定義應用程序的簽名體驗來獲取簽名。除了簽名之外，DocuSig“標記”還允許在簽名和發送過程中捕獲用户輸入，並通過動態數據綁定與業務或第三方合作伙伴系統集成；我們最近增加了使用AI自動將標記應用於文檔的能力。
•融入公司系統和流程。公司可以通過使用300多個預先構建的連接器之一，或者通過使用我們的api進行自定義集成，將egnature集成到其業務系統和流程中。為了進行自定義集成，DocuSignDeveloperCenter為我們的全面代表性狀態傳輸API提供了軟件開發工具包和技術文檔，幫助他們將簽名或發送經驗集成到自己的應用程序中。他們還可以使用DocuSignConnect--一種實時事務事件傳遞服務--在信封發起、工作流推進或簽名完成時啟動特定操作。

研究與開發

自成立以來，我們一直投資建設世界領先的電子簽名解決方案和協議雲。我們的產品和工程團隊負責我們的解決方案的設計、開發、測試和認證。

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我們的客户

截至2020年1月31日，我們在全球擁有58.5萬多名付費客户，服務於一些大型企業和政府機構的需求，包括獨資企業和個人終端用户。我們的解決方案滿足各種行業類別的需求--包括房地產、金融服務、保險、醫療保健、生命科學、政府、高等教育、通信、零售、製造、旅行和非營利組織--以及各組織內部面向客户和後臺的各種使用案例--包括銷售、營銷、服務、採購、人力資源、IT、法律等。在2020年財政年度，沒有一個客户佔我們收入的10%以上。

銷售、市場營銷與客户成功

我們的銷售和營銷團隊致力於推動DocuS傳的產品被北美、歐洲、中東、非洲、澳大利亞、東南亞、日本和拉丁美洲的客户採用和擴大使用。考慮到我們與數百萬人生活中的積極簽約時刻(比如接受工作或買房)之間的聯繫，我們從強大的品牌認知度中獲益良多，這會產生一種營銷光環效應，有助於影響我們在公司的解決方案的採用。

鑑於我們的產品旨在解決各種規模的組織以及所有行業和地區的需求，我們向以下客户羣銷售：企業、商業企業和VSB。我們的市場戰略利用我們的直銷力量和合作夥伴關係向企業和商業企業銷售，我們的基於網絡的自助服務渠道銷售給vsb，這是最符合成本效益的方式來接觸我們最小的客户。我們還採用行業垂直量身定做的市場策略，包括房地產、金融服務、保險、醫療和生命科學、政府、高等教育、通信、零售、製造業、非營利組織等等。我們致力於為這些垂直領域的每一個部門帶來價值，包括銷售、營銷、服務、採購、採購、人力資源、IT和法律等。

銷售

我們的市場模式包括直銷、合作伙伴輔助銷售和基於網絡的自助採購：
▪直銷我們主要通過我們在世界各地的外地辦事處的直銷力量銷售訂閲。我們的客户經理和客户經理專注於新的和現有的企業和商業客户。我們的直銷團隊致力於精簡前臺業務(如銷售、服務或營銷)和後臺業務(如人力資源、採購、財務或法律)。通過在組織內部擴展，我們相信我們可以通過增加新的用户和信封、計劃升級和擴展到其他部門或業務單位來創造大量的增量收入。
▪合作伙伴協助銷售:
▪全球夥伴：：我們與谷歌、微軟、甲骨文(Oracle)、Salesforce和SAP等一些全球領先的技術提供商建立了合作伙伴關係，幫助我們向更多的客户銷售，遠遠超出了我們自己的能力。這些夥伴關係是多層面的，涉及到聯合投資、技術整合、共同營銷協議、合作伙伴項目的成員資格以及面向市場的承諾。
▪系統積分器*我們與一些全球和區域系統集成商建立了牢固的夥伴關係。這些關係是關鍵的，因為這些公司作為許多大客户和前景的戰略技術顧問。我們打算進一步投資於與這些合作伙伴的合作，特別是那些正在創建自己的協議雲實踐的合作伙伴。
▪ISV：我們與眾多領先的獨立軟件供應商合作--包括我們上述的戰略合作伙伴，以及Ellie Mae和Guidewire等其他公司--幫助將DocuS傳的力量帶給世界各地的客户。
▪分銷商和轉售商作為我們不斷髮展的市場戰略的一部分，我們與英格拉姆微公司和AppDirect等全球行業領先者建立了分銷夥伴關係，使我們能夠接觸到數以萬計的經銷商。我們還與德國電信(Deutsche Telekom)等解決方案提供商建立了合作伙伴關係，這些供應商在特定的垂直和區域市場擁有專業知識，使我們能夠直接為這些市場增加價值。
▪網上銷售通過強大的存在，使我們能夠以較低的收購成本擴展到世界各地的個人用户和小企業，我們直接在我們的網站上提供免費的30天試用和自助解決方案。基於網絡的銷售引擎提供直接訪問帳户計劃的功能，以適應小企業，獨資企業和個人的需要。

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市場營銷

為了支持銷售團隊接觸到我們廣泛的潛在客户，我們的綜合營銷計劃解決了我們不同市場細分的具體需求。這些項目創造了合格的銷售機會，並提高了對我們在全球電子簽名和協議技術領域的領導地位的認識。

除了由我們的行業垂直團隊直接針對我們的高價值客户和特定行業的營銷之外，我們還部署了一系列其他的營銷策略和策略。這些活動包括：更廣泛的數字需求生成運動；企業溝通和分析師關係；第一黨活動，如DocuS傳勢頭，我們的客户、前景、開發人員和合作夥伴的年度聚會；參與第三方活動，如Salesforce‘s Dreamforce；全面的客户證據和宣傳方案；開發人員關係項目；與戰略合作伙伴的合作營銷；以及全面的網絡研討會系列等等。我們還認為，通過docusign.com可以讓潛在客户輕鬆地嘗試DocuSsigneSignature，這會創造出一種超越收購新VSB客户的意識。

客户支持與成功

我們相信，客户的採用、支持和成功對於保持和擴大我們的客户羣至關重要。我們的客户支持和成功團隊處理客户的快速入職；提供一個全面的DocuSignUniversity，其中包括關於如何使用、管理和定製我們的產品的一系列基於網絡的免費課程；處理一般的技術或服務問題；通過電話、電子郵件或網絡向客户提供。

我們還提供一系列的專業服務，以幫助客户獲得他們想要的商業成果。DocuSignCustomerSuccess提供專業知識，快速而成功地識別業務結果，然後設計、集成和部署滿足客户需求的解決方案。我們提供深入的專業知識，證明的最佳實踐和可重複的交付方法，旨在確保成功，無論組織或技術環境的複雜性。

員工

截至2020年1月31日，我們擁有3909名員工，包括760名工程、產品開發和客户運營人員、2 303名銷售和服務人員、309名營銷和運營人員以及537名一般和行政人員。我們的僱員沒有一個代表工會與我們一起工作。我們沒有經歷過任何停工的經歷，我們認為我們與員工的關係是良好的。

我們的競爭

目前，我們在全球的主要競爭對手是Adobe，該公司在2011年收購EchoSize(現稱Adobe Signal)後，開始提供電子簽名解決方案。其他全球軟件公司可以選擇在其產品中加入電子簽名功能。我們還面臨來自特定行業、地域或產品領域(如合同生命週期管理和高級合同分析)的一些特定供應商的競爭。

我們相信，在未來推動供應商之間競爭的主要因素將包括：
•產品套件功能的廣度和深度；
•與客户已經使用的應用程序和系統集成的廣度和深度；
•可用性和可靠性；
•安全；
•易於使用和部署；
•品牌意識和聲譽；
•所有權總成本；
•顧客滿意度
•能夠處理與跨司法管轄區的電子簽名相關的法律、法規和文化問題.

我們相信，在這些因素中，我們的競爭是有利的。有關更多信息，請參見題為“風險因素--我們參與的市場具有高度競爭性，這可能會對我們增加新客户、留住現有客户和擴大業務的能力產生負面影響”一節。

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知識產權

我們依靠美國和其他司法管轄區的專利、版權、商標和商業祕密法律以及許可協議和其他合同條款來保護我們的專利技術。我們還依靠一些註冊的和未註冊的商標來保護我們的品牌。

截至2020年1月31日，美國已頒發專利38項，外國專利66項，截止時間為2020年9月至2036年11月，美國專利申請12項，美國專利申請1項，待審查專利申請13項，外國專利申請1項。

此外，我們力求保護我們的知識產權，要求我們的僱員和代表我們開發知識產權的獨立承包商達成協議，承認他們代表我們產生或構想的所有工程或其他知識產權都是我們的財產，並在適用法律允許的範圍內，向我們轉讓他們可能要求或以其他方式在這些作品或財產中享有的任何權利，包括知識產權。

儘管我們努力通過知識產權、許可證和其他合同保護來保護我們的技術和專有權利，但未經授權的各方仍然可以複製或以其他方式獲得和使用我們的軟件和其他技術。此外，我們打算繼續擴大我們的國際業務，有效的知識產權、版權、商標和商業祕密保護可能無法在外國獲得或可能受到限制。任何對我們知識產權的重大損害都可能損害我們的業務或我們的競爭能力。此外，通信和技術行業的公司可能擁有大量的專利、版權和商標，並可能經常以侵犯知識產權或其他侵犯知識產權的指控威脅訴訟或對我們提起訴訟。我們目前受到並預計今後將面臨關於我們侵犯第三方知識產權的指控。欲瞭解更多信息，請參見題為“風險因素-我們受到法律訴訟和訴訟，包括知識產權糾紛，這是昂貴的，可能使我們承擔重大責任和增加業務成本”一節。如果我們的技術侵犯了他人的知識產權，我們的業務就會受到損害。“

企業信息

我們被註冊為DocuSignInc.。2003年4月在華盛頓。2015年3月，我們與特拉華州的DocuSignInc.合併，並與之合併。我們的網址是www.docusign.com。本年度報告中提到的關於表格10-K的信息或可通過這些網站訪問的信息未納入本文件。此外，我們對網站地址的引用只是作為不活躍的文本引用。

“DocuS傳”，DocuS傳標誌，以及DocuS傳公司的其他商標或服務標誌。這份10-K表格的年度報告是DocuSignInc.的財產.這份10-K表格的年度報告載有其他人的其他商標、商標和服務商標，這些都是其各自所有者的財產。為了方便起見，本年度報告中提到的10-K表格中提到的商標和商號可以不帶™符號出現。

可得信息

我們關於表10-K的年度報告，關於表10-Q的季度報告，關於表格8-K的當前報告，以及根據“交易所法”第13(A)和15(D)條提交的對這些報告的修正，都提交給了證券交易委員會。我們向證券交易委員會提交或提供的此類報告和其他信息可在我們的網站上免費獲得，即在我們向證券交易委員會提交或向其提供此類材料後，在合理可行的情況下，在證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲這些報告。我們利用我們的網站，包括Investor.docusign.com，作為披露非公開信息的手段，並履行我們在FD規則下的披露義務。

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項目1A。危險因素

我們的業務涉及重大風險，其中一些風險將在下文介紹。您應仔細考慮以下風險，以及本年度報告中關於表10-K的所有其他信息, i包括我們的合併財務報表和本年度報告的其他部分所列的相關附註，即表10-K。以下任何風險都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況或前景產生不利影響，並可能導致我們普通股的交易價格下跌。我們的業務、經營結果、財務狀況或前景也可能受到我們目前所不知道或我們目前認為不重要的風險和不確定因素的影響。

與我們的商業和工業有關的風險

我們有經營虧損的歷史，將來可能無法實現或維持盈利。

我們於2003年開始運營，自成立以來經歷了淨虧損。截至2020年1月31日、2019年和2018年1月31日，我們淨虧損2.084億美元、4.265億美元和5，230萬美元。截至2020年1月31日，我們的累計赤字為11億美元。我們需要在未來期間創造和維持更高的收入水平，才能盈利，即使這樣，我們也可能無法維持或提高我們的盈利水平。我們打算繼續支付大量費用，以支持增長，進一步開發和改進我們的產品和解決方案，擴大我們的基礎設施和技術，增加我們的銷售人員和營銷活動，擴大我們的國際業務和客户基礎。由於這些投資，並由於我們作為一家上市公司的地位，我們也預計將招致更多的合規成本。我們為擴大業務所做的努力可能比我們預期的要昂貴，而且我們可能無法增加足夠的收入來抵消我們增加的運營費用。由於一些原因，我們今後可能會蒙受重大損失，其中包括本文所述的其他風險，以及不可預見的費用、困難、複雜和延誤以及其他未知事件。如果我們無法實現和維持盈利能力，我們的業務和普通股的價值可能會大幅下降。

我們預計我們的財務業績會波動，很難預測未來的業績，如果我們不能滿足證券分析師或投資者的期望，我們普通股的價格可能會下跌。

我們的經營業績過去一直在波動，由於各種因素的影響，預計今後會出現波動，其中許多因素是我們無法控制的。因此，我們過去的業績可能並不能反映我們未來的表現，而將我們的經營業績在一個時期與一個時期進行比較可能是沒有意義的。除本報告所述的其他風險外，可能影響我們經營結果的因素包括：

▪我們產品和解決方案的需求或價格波動；
▪我們吸引新客户的能力；
▪我們有能力與現有客户續訂，並擴大產品和解決方案的銷售；
▪確認收入的時間；
▪客户延遲購買決定，因為我們或我們的競爭對手預期新產品或產品改進；
▪客户預算以及預算週期和採購決策時間的變化；
▪我們或我們的競爭對手推出新產品和服務的時機和成功，或本行業競爭動態的任何其他變化，包括競爭對手、客户或戰略夥伴之間的整合或新進入者。;
▪我們控制成本的能力，包括我們的運營費用；
▪預付費用和遞延費用的潛在加速；
▪非現金費用的數額和時間，包括以股票為基礎的補償、商譽減損和其他非現金費用；
▪與招聘、培訓和整合新僱員有關的費用數額和時間；
▪與收購和與第三方建立夥伴關係有關的問題；
▪一般經濟、市場和工業條件；
▪新會計公告的影響；
▪影響我們業務的法律和法規的變化；
▪我們的產品和解決方案的交付和使用受到重大安全破壞、技術困難或中斷；以及
▪在全球範圍內瞭解我們的品牌。

如果我們的經營業績低於跟隨我們股票的投資者和證券分析師的預期，我們的普通股價格可能會大幅下跌，我們可能會面臨代價高昂的訴訟，包括證券集團訴訟。

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我們的大部分收入來自於我們的電子簽名解決方案，而如果我們的電子簽名解決方案的使用沒有相應的增加，我們的電子簽名解決方案的採用速度緩慢或下降，可能會使我們的運營結果受到影響。

我們的電子簽名解決方案的訂閲銷售佔我們訂閲收入的絕大部分，也是我們所有專業服務收入的主要來源。雖然我們繼續增加我們的產品套件和解決方案自動化的協議過程，我們期望我們將在很大程度上依賴我們的電子簽名解決方案，以創造收入在可預見的未來。因此，我們的經營業績可能會受到影響，原因是：
▪對我們的電子簽名解決方案的需求下降；
▪我們的電子簽名解決方案未能保持市場接受；
▪電子簽名市場沒有增長，或者增長速度比我們預期的要慢；
▪引進替代或替代我們的電子簽名解決方案的產品和技術，或代表對電子簽名解決方案的改進；
▪我們的電子簽名解決方案沒有涉及的技術創新或新標準；
▪條例的改變；
▪對我們目前或未來定價的敏感性；以及
▪我們無法及時發佈我們的電子簽名解決方案的增強版本。

如果我們的電子簽名解決方案的訂閲銷量大幅下降，而沒有相應地增加對其他產品和解決方案的訂閲量，我們的收入和運營結果就會受到損害。

我們的產品和解決方案的市場相對來説是新的和不斷髮展的。如果市場不進一步發展，發展較慢，或以我們預料不到的方式發展，我們的業務將受到不利影響。

我們的產品和解決方案的市場—包括我們的電子簽名解決方案，這是我們更廣泛的產品的核心部分，也是自動化協議過程的解決方案。—相對來説是新的和不斷髮展的，這使得我們的業務和未來前景難以評估。我們在各個行業都有客户，包括房地產、金融服務、保險、製造業、醫療保健和生命科學。很難預測客户對我們的產品和解決方案的需求、客户保持率和擴張率、協議自動化市場的規模和增長率、有競爭力的產品的進入或現有競爭產品的成功與否。我們預計，我們將繼續需要密集的銷售努力，以教育潛在客户，特別是企業和商業客户，我們的產品和解決方案的用途和好處。我們可尋址市場的規模和增長取決於許多因素，包括我們的客户希望通過電子簽名解決方案和其他使協議過程自動化的產品和解決方案來區別自己，以及競爭環境的變化、技術的變化、客户的預算限制、商業慣例的變化、規章的變化和經濟條件的變化。如果客户不接受我們產品的價值主張，那麼一個可行的產品和解決方案市場可能不會進一步發展，或者它的發展可能比我們預期的要慢，這兩者都會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

最近爆發的冠狀病毒可能會損害我們的業務和運作結果。

世界衞生組織於2020年3月宣佈，最近爆發的名為COVID-19的冠狀病毒疾病構成了一場大流行病。我們已採取措施保護我們的僱員、合作伙伴和客户，包括通過一次虛擬會議來代替我們一年一度的北美DocuS傳動力會議，並要求幾乎所有僱員至少在2020年3月31日之前遠程工作。然而，我們不能保證這些措施會有效，也不能保證我們可以在不影響業務運作的情況下采取這些措施。此外，冠狀病毒的爆發已經並可能繼續在全球金融市場造成重大不確定性，這可能會減少技術支出，抑制對我們解決方案的需求，並損害我們的業務和經營結果。

如果我們不能吸引新客户，無法留住和擴大對現有客户的銷售，我們的收入增長將受到不利影響。

為了增加我們的收入，我們必須繼續擴大我們的客户羣。隨着我們的市場成熟，產品和服務不斷髮展，競爭對手推出了更低成本和(或)差異化的產品或解決方案，這些產品或解決方案被認為與我們的產品和解決方案相競爭，我們吸引新客户的能力可能會受到損害。在組織已經對現有解決方案進行了大量投資的情況下，這可能特別具有挑戰性。如果我們不能以有競爭力的價格提供有競爭力的產品和解決方案，或未能吸引新客户，並隨後維持和擴大這些客户關係，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

我們增加收入的能力也取決於我們是否有能力擴大我們的產品和解決方案的銷售，並與現有客户及其組織續訂。要使我們的事業成功，重要的是我們現有的
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客户，特別是我們的企業客户，通過購買新產品、額外訂閲以及我們增強的產品和解決方案，增加對我們產品和解決方案的使用。如果我們向客户銷售額外功能、產品和解決方案的努力不成功，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到影響。

此外，我們的認購合約大部分為期一年。我們的客户沒有義務續訂他們的訂閲，我們不能保證我們的客户將在一個類似或更大的合同期或以相同或更優惠的條件續訂他們的訂閲。我們的更新和擴展率可能由於若干因素而下降或波動，包括客户支出水平、客户對我們的產品和解決方案的不滿、我們客户的用户數量減少、客户類型和規模的變化、價格變化、競爭條件、客户流失和一般經濟狀況。如果我們的客户不為我們的產品和解決方案續訂，或者在續訂時減少訂閲量，我們的收入將會下降，我們的業務將受到影響。

我們所參與的市場競爭非常激烈，這可能會對我們增加新客户、留住現有客户和擴大業務的能力產生負面影響。

我們的產品和解決方案解決了一個不斷髮展和高度競爭的市場。在我們的產品和解決方案中的產品和解決方案面臨來自不同公司的競爭取決於產品或解決方案。例如，我們主要的全球電子簽名競爭對手目前是AdobeSystems公司.我們還面臨來自特定行業、地理位置或用例的一些特定供應商的競爭。除了在電子簽名市場上的競爭之外，我們的其他產品和解決方案，如DocuSignCLM、DocuSsignPayments和DocuSsignID驗證，在合同生命週期管理、支付處理和身份驗證軟件市場上也面臨着來自公司的競爭。當我們試圖用現有的產品和解決方案向潛在客户銷售我們的產品和解決方案時，我們必須讓他們相信我們的產品和解決方案優於他們組織過去使用的解決方案。

我們的許多競爭對手的經營歷史比我們更長，財務、技術、營銷和其他資源明顯增加，品牌和客户的認知度更強，知識產權投資組合更大，全球分佈範圍更廣。因此，我們的競爭對手可能比我們更快和更有效地應對新的或不斷變化的機會、技術、標準或客户要求。此外，如果我們的競爭對手開發新的有競爭力的產品和解決方案，獲得有競爭力的產品，降低價格，與其他公司結成戰略聯盟，被擁有更多資源的第三方收購，或者開發和銷售新技術，使我們現有或未來的產品缺乏競爭力、無法銷售或過時，我們就可能失去客户。如果我們不能有效地競爭，我們的業務、經營成果和財務狀況就會受到損害。

我們依靠同位數據中心、第三方雲提供商以及我們自己的技術運營基礎設施，及時向客户提供我們的產品和解決方案。中斷或延遲我們的產品和解決方案的性能可能導致客户不滿，損害我們的聲譽，失去客户，有限的增長和收入減少。

目前，我們通過第三方數據中心的託管設施為客户提供服務.我們的客户需要能夠在任何時候訪問我們的產品，不中斷或降低性能。在某些情況下，第三方雲提供商運行我們訪問的自己的平臺，因此，我們很容易受到他們的服務中斷的影響。因此，我們在一定程度上取決於我們的數據中心提供者是否有能力保護這些設施不受損害或中斷，包括免受自然災害、電力或電信故障、犯罪行為和類似事件之害。如果我們的數據中心安排被終止，或者如果一個數據中心有任何故障或損壞，我們可能會在我們的服務中經歷長時間的中斷，以及安排新的設施和服務的延遲和額外費用。即使使用當前和計劃中的災難恢復安排，包括在初級數據中心的某些服務失誤或損壞期間活躍的二級數據中心的存在，我們的業務也可能受到損害。

除了第三方數據中心和雲提供商之外，我們還依靠我們自己的技術操作基礎設施來支持和服務我們迅速增長的客户羣。為了滿足我們的業務需求，我們必須在我們的運營基礎設施中保持足夠的過剩容量，以確保我們的產品和解決方案能夠在可接受的負載時間內獲得。設計和機械錯誤，使用量激增，以及未能遵循系統協議和程序，都可能導致我們的系統失敗，導致我們的產品和解決方案中斷。我們服務中的任何中斷或延誤，無論是否由我們的產品造成，無論是由於第三方錯誤、我們自己的錯誤、自然災害或安全漏洞，無論是偶然的還是故意的，都可能損害我們與客户的關係，使我們的收入減少和/或我們的開支增加。此外，在發生損壞或中斷時，我們的保險單可能不足以補償我們可能遭受的任何損失。這些因素反過來又會進一步減少我們的收入，使我們承擔責任，並導致我們發放信貸或導致客户不能續訂他們的訂閲，其中任何一項都可能對我們的業務產生不利影響。

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我們的安全措施過去曾受到或將來可能受到網絡攻擊、數據破壞或網絡欺詐的影響。因此，我們的產品和解決方案可能被認為是不安全的。這可能導致客户減少或停止使用我們的產品或解決方案，損害我們的聲譽，使我們承擔重大責任，並對我們的經營業績和增長前景產生不利影響。

我們的業務涉及客户數據、個人數據和其他敏感信息的存儲和傳輸，我們的公司環境包含重要的公司數據和/或業務記錄、員工數據以及來自合作伙伴、供應商或其他關係的數據。雖然我們已制訂保安措施，以保障客户資料的完整性，防止資料遺失、盜用及其他安全漏洞及事件，但我們過去亦曾面對保安事故。例如，2017年3月，一個惡意的第三方利用網絡釣魚攻擊來訪問遠程員工的筆記本電腦，然後訪問了上傳到第三方網站的電子郵件地址列表。一旦發現，我們立即採取行動，防止任何額外的未經授權的訪問，實施進一步的安全控制，並與執法機構合作。儘管作出了這些努力，任何安全漏洞，即使不是實質性的和妥善的解決，都可能導致負面宣傳、客户流失、損害我們的聲譽、損害我們的銷售和損害我們的業務。此外，我們將來可能會面對額外的保安事故，導致未經授權而取得、遺失或未經授權披露客户的敏感及專有資料，而這些事件日後可能導致規管執法行動、訴訟(包括“加州消費者私隱法”下的一項新的私人行動權)，正如下文題為“我們須受影響我們的業務的法律及規例，包括與e-簽署、行銷、廣告、私隱、資料保護及資訊保安有關的法律及規例所述。我們實際或被認為不遵守法律或法規可能會損害我們的業務。遵守法律和法規也可能給我們帶來額外的費用和責任，或阻礙我們軟件的銷售。“), 賠償義務和其他可能的責任。

此外，由於我們依賴第三方和公共雲基礎設施，我們在一定程度上依賴於第三方安全措施，以防止未經授權的訪問、網絡攻擊和對客户數據的不當處理。我們監控第三方服務提供商數據安全的能力有限，任何違反我們供應商安全措施的行為都可能導致對我們和客户數據的未經授權的訪問、濫用、丟失或破壞。

網絡攻擊和其他基於互聯網的惡意活動繼續增加，基於雲的服務提供商已經並預計將繼續成為攻擊目標。此外，技術的進步和攻擊者的日益複雜導致了更頻繁和更有效的網絡攻擊，包括通過涉及社會工程或“網絡釣魚”攻擊、憑據填充和賬户接管攻擊、拒絕或削弱服務攻擊、惡意代碼(例如病毒和蠕蟲)、拒絕服務攻擊以及可能導致盜竊或濫用個人或金融信息、欺詐性支付和身份盜竊的其他方法進行的網絡攻擊。儘管我們做出了重大努力來防範這些威脅，但我們、我們的服務提供商、我們的合作伙伴和我們的客户幾乎不可能完全減輕這些風險。如果我們的安全措施，或我們的服務提供者、合作伙伴或客户的安全措施受到損害，我們的聲譽可能受到損害，我們吸引和留住客户的能力可能受到不利影響，我們的業務也可能受到損害。此外，網絡安全事件可能導致費用大幅增加，包括補救此類事件影響的費用、客户信任和網絡停機時間減少造成的收入損失、網絡安全事件造成的保險覆蓋面增加以及任何此類事件對我們聲譽的損害。

許多美國和外國的法律和法規要求公司向個人、媒體、政府當局或其他第三方提供關於涉及某些類型個人數據的數據安全違規和/或事件的通知。此外，我們的一些客户以合同的方式要求對數據安全漏洞進行通知。我們的競爭對手、我們的客户或我們所經歷的安全妥協可能導致公開披露，這可能導致廣泛的負面宣傳。我們行業中的任何安全妥協，無論是實際的還是被感知的，都可能損害我們的聲譽，削弱客户對我們安全措施有效性的信心，對我們吸引新客户的能力產生負面影響，導致現有客户選擇不續訂他們的訂閲，或使我們面臨第三方訴訟、監管罰款或其他行動或責任，這可能對我們的業務和經營結果產生不利影響。

我們不能保證我們的合同中對賠償責任規定的任何限制都是可強制執行或充分的，或以其他方式保護我們不受與任何特定索賠有關的任何這類責任或損害賠償。我們亦不能肯定，我們現有的一般法律責任保險，以及對錯誤或遺漏的保險，會繼續以可接受的條款提供，或會有足夠的款額支付一宗或多宗大型申索，或承保人不會拒絕承保任何日後的申索。一項或多項超過我們現有保險範圍的大的、成功的索賠，或我們的保險單的變化，包括保險費的增加或大量的可扣減或共同保險要求，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果我們的產品和解決方案不能滿足客户的需求或未能獲得足夠的市場接受，我們的財務結果和競爭地位將受到影響。

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我們花費了大量的時間和金錢來研究、開發和改進我們現有的產品，在我們的產品和解決方案中增加新的產品和解決方案，使協議過程自動化，加入額外的功能，並解決新的用例，以滿足我們客户迅速變化的需求。保持足夠的研發資源，如適當的人員和開發技術，以滿足我們的客户和潛在客户的需求是至關重要的。如果我們由於缺乏研究和開發資源而無法在內部開發產品和解決方案，我們可能不得不依靠收購擴大到某些市場或技術，而這些市場或技術可能代價高昂。當我們開發或獲得新的或增強的產品和解決方案時，我們通常會在開發、市場、推廣和銷售這些產品和解決方案方面承擔費用和花費資源。因此，當我們引進新的或改進的產品和解決方案時，它們必須獲得市場的高度接受，以證明我們在開發或獲得這些產品和解決方案方面的投資數額是合理的，並將它們推向市場。如果我們的新產品和解決方案的發佈不能滿足我們客户的需求，或者我們的客户不接受我們提供的新的、更好的解決方案，我們的業務、經營業績和財務狀況就會受到損害。由於大量的研究、開發、營銷、銷售和其他開支，對我們的財務結果的不利影響可能特別嚴重。

新產品和解決方案或對我們現有產品和解決方案的改進可能無法獲得足夠的市場接受，原因包括：

▪未能預測特定功能或功能的市場需求，或未能迅速提供滿足這一需求的解決方案；
▪我們的產品和解決方案中的缺陷、錯誤或失敗；
▪對其績效或效力進行負面宣傳；
▪適用的法律或法規要求的變化，或加強法律或規章審查，對我們的產品和解決方案產生不利影響；
▪延遲向市場推出我們的產品和解決方案；以及
▪我們的競爭對手引進或預期引進競爭產品。

我們與企業和商業客户的銷售週期可能是長的和不可預測的，我們的銷售工作需要大量的時間和費用。

我們增加收入和擴大業務的能力在一定程度上取決於大企業和其他商業組織對我們的產品和解決方案的廣泛接受。我們經常需要花費大量的時間和資源，以便更好地教育和熟悉這些潛在客户對我們產品和解決方案的價值主張。我們對這些客户的銷售週期從最初的評估到為我們的產品付款的時間通常是三到九個月，但是不同客户之間和從提供到提供之間有很大的差別。客户通常認為訂閲我們的產品和解決方案是一項戰略決策和重大投資，因此，在進入或擴大訂閲之前，經常需要相當長的時間來評估、測試和確定我們的產品。對於我們的合同生命週期管理解決方案和其他高級產品來説尤其如此，在這些方面，更長的評估、測試和資格驗證過程往往會導致比我們的電子簽名解決方案更長的銷售週期。我們與企業客户的銷售時間和相關的收入確認很難預測，因為這些客户的銷售週期的長度和不可預見性。在銷售週期中，我們花費大量的時間和金錢在銷售、營銷和合同談判活動上，這可能不會導致銷售。

可能影響我們銷售週期的長短和可變性的其他因素包括：
▪我們的銷售隊伍的有效性，特別是新的銷售人員，因為我們增加了我們的銷售人員的規模，培訓我們的新銷售人員銷售給企業客户，並推出先進的產品，以自動化的其他方面的協議過程；
▪採購和預算週期及決定的酌處性質；
▪客户採購過程中設置的障礙；
▪經濟條件等因素影響客户預算；
▪客户的集成複雜性；
▪客户熟悉電子簽名和協議自動化流程；
▪在採購過程中對競爭產品進行客户評估；以及
▪不斷變化的客户需求。

我們最近的快速增長可能並不代表我們未來的增長，如果我們繼續快速增長，我們可能無法有效地管理我們的增長。

我們的收入從截至2019年1月31日的年度的7.01億美元增長到2020年1月31日終了的年度的9.74億美元。我們預計，在未來，隨着收入的增加，我們的收入增長率將下降。我們還認為，我們的收入增長取決於若干因素，包括我們是否有能力：

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▪有效地為我們的產品和解決方案定價，使我們能夠吸引和留住客户；
▪吸引新客户，增加現有客户對產品和解決方案的使用，為客户提供優質的客户支持；
▪擴大我們的協議雲服務為我們的客户；
▪繼續向美國以外的新市場介紹我們的產品和解決方案；
▪僱傭、維護和培訓我們的銷售人員；
▪成功地識別並獲得或投資於我們認為可以補充或擴大我們的產品和解決方案的業務、產品或技術；以及
▪提高全球對我們品牌的認識。

我們可能無法成功地實現這些目標中的任何一項。我們預計將繼續在以下方面投入大量財政和其他資源：
▪銷售和營銷，包括我們的銷售機構的重大擴展，特別是在美國；
▪我們的技術基礎設施，包括系統架構、管理工具、可伸縮性、可用性、性能和安全性，以及災難恢復措施；
▪產品開發，包括投資於我們的產品開發團隊，為我們現有的產品和解決方案開發新產品和新功能；
▪收購或戰略投資；
▪國際擴展；以及
▪一般行政管理，包括法律和會計費用。

除了收入增長外，我們的客户和用户數量、我們處理的交易的數量和複雜性以及我們的基礎設施支持的數據量都有了顯著的增長。我們的增長已經並可能繼續對我們的管理、業務和財政資源提出重大要求。

最後，我們的業務正變得更加複雜，因為我們增加了我們的產品和解決方案，增加了更多的員工，並獲得了互補的公司、產品和技術。鑑於這種日益複雜的情況，我們正在努力改進我們的業務、財務和管理控制以及我們的報告制度和程序，這需要資本支出和管理層的關注。如果不能有效管理我們的增長，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

由於我們在合同的期限內確認訂閲收入，銷售合同的下降或上升沒有立即在我們的經營業績中得到充分的反映。

我們確認每個合同期限內的收入，這些合同通常為期一年，但可能長達三年或更長。因此，我們的大部分收入來自確認前幾個時期簽訂的合同所產生的合同責任。因此，對我們的產品和解決方案及專業服務的需求不足，或任何一個季度的新合同或續簽合同減少，可能不會顯著減少該季度的收入，但可能會對未來季度的收入產生負面影響。我們的收入確認模式也使我們很難在任何時期通過額外的銷售合同迅速增加我們的收入，因為新客户的收入在合同的適用期限內得到確認。

如果我們不能準確地預測我們的收入，或者如果我們的支出與相應的收入不相匹配，我們的經營結果就會受到不利的影響。

由於我們最近的增長已導致我們的業務和產品供應的迅速擴大，我們沒有一個長期的歷史基礎，以預測未來的收入和經營業績。因此，我們可能無法編制準確的內部財務預測，或取代由於這些因素造成的延誤而得不到的預期收入。如果我們不成功地處理這些風險，我們的經營結果可能與我們的估計和預測或投資者的預期大相徑庭，導致我們的業務受到影響，股票價格也會下跌。

如果我們高估了整個可尋址市場的規模，我們未來的增長率可能是有限的。

我們已經根據內部生成的數據和假設以及第三方發佈的數據估算了我們可尋址市場的規模，而我們還沒有對這些數據進行獨立的驗證。雖然我們相信我們的市場規模估計是合理的，但這些資料本身是不準確的，而且有高度的不確定性。如果我們的第三方或內部生成的數據被證明是不準確的，或者我們在基於這些數據的假設中犯了錯誤，我們的實際市場可能會比我們的估計更有限。此外，這些不準確或錯誤可能導致我們錯誤分配資本和其他關鍵業務資源，這可能損害我們的業務。即使我們的總可尋址市場符合我們的規模估計和經驗增長，我們可能不會繼續擴大我們的市場份額。

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我們過去和將來都可能從事併購活動，這些活動會轉移管理層的注意力，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

作為我們業務戰略的一部分，我們不斷評估獲得或投資於業務、產品或技術的機會，我們認為這些機會可以補充或擴大我們的產品和解決方案，提高我們的技術能力或以其他方式提供增長機會。例如，2018年9月4日，我們收購了SpringCM，一家提供基於雲的文檔生成和合同生命週期管理軟件的供應商，而在2020年2月27日，我們宣佈了收購Seal軟件集團有限公司(Seal Software Group Ltd.)的意向，這是一家提供合同分析軟件的公司。在未來，我們可能無法確定合適的收購人選，即使我們找到了，我們也可能無法以優惠的條件完成理想的收購，如果有的話。如果我們不能完成收購，我們可能無法加強我們的競爭地位或實現我們的目標。如果我們能夠完成今後的收購和投資，這些交易可能會導致無法預見的業務困難和支出，包括擾亂我們正在進行的業務，轉移管理層的注意力，增加我們的開支，並使我們承擔更多的負債。收購還可能對我們的財務業績產生不利影響，因為它可能：

▪要求我們承擔費用或承擔大量債務；
▪造成不利的税收後果或不良會計處理；
▪使我們接觸到第三方的索賠和糾紛，包括知識產權索賠和糾紛；
▪沒有產生足夠的財務回報來抵消與購置有關的額外費用和開支；
▪使我們對收購前被收購公司的活動承擔責任；
▪使我們記錄與商譽和其他獲得的無形資產有關的減值費用；
▪其他未預見的業務困難和支出。

此外，為了支付收購或投資的費用，我們必須使用現金、債務和(或)發行股票證券，每種證券都可能影響我們的財務狀況或我們普通股的價值，而且(在股權融資的情況下)可能導致我們的股東被稀釋。

未能成功地整合被收購企業的業務、人員或技術，可能會影響我們實現這種收購的全部利益的能力。我們有限的經驗，收購公司增加了這些風險。如果我們無法實現收購的預期戰略效益，或者這種收購的整合或預期的財務和戰略效益，包括任何預期的成本節約、收入機會或業務協同增效，沒有像我們預期的那樣迅速或在一定程度上實現，那麼我們的業務、經營業績和財務狀況就會受到損害。

我們出售給政府實體和高度監管的組織受到了許多挑戰和風險。

我們銷售給美國聯邦、州和地方，以及外國、政府機構，以及金融服務、醫藥、保險、醫療和生命科學等高度監管行業的客户。對這些實體的銷售受到若干挑戰和風險的影響。賣給這樣的實體可能是高度競爭，昂貴和耗時，往往需要大量的前期時間和費用，而沒有任何保證，這些努力將產生銷售。此外，政府的認證要求可能會發生變化，限制我們向政府部門出售產品的能力，直到我們達到這些修訂要求為止。政府對我們產品的需求和支付受到公共部門預算週期和供資授權的影響，資金減少或延遲對公共部門對我們產品和解決方案的需求產生不利影響。

此外，高度監管行業的政府機構和實體可能要求較短的認購期或與我們的標準安排不同的其他合同條款，包括可能導致這些客户在我們的產品中獲得比標準更廣泛的權利的條款。這些機構和實體可能因違約或其他原因而與我們或我們的合夥人終止合同的法定、合同或其他法律權利，任何此類終止都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

為了保持競爭力，我們可能需要降低或改變我們的定價模式。

我們根據使用我們的產品和解決方案以數字方式發送簽名協議的組織中的用户數量或這些用户需要發送的信封數量來對電子簽名解決方案的訂閲進行定價。我們預計，我們可能需要不時改變我們的定價，包括推出新的或增強的產品，以實現協議過程的自動化。當新的或現有的競爭對手推出與我們競爭或降低價格的新產品時，我們可能無法根據我們的歷史價格吸引新客户或保留現有客户。我們還必須確定適當的價格，使我們能夠在國際上進行有效的競爭。此外，作為銷售合同談判的一部分，中小型企業可能會要求大幅的價格折扣。
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因此，我們可能需要或選擇降低價格或改變定價模式，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

如果不能有效地發展和擴大我們的營銷和銷售能力，就會損害我們擴大客户羣的能力，並使我們的產品和解決方案在市場上得到更廣泛的接受。

我們的能力，以增加我們的客户羣，並實現更廣泛的市場接受我們的產品和解決方案，在很大程度上取決於我們的能力，擴大我們的營銷和銷售業務。我們在國內和國際上不斷擴大我們的銷售力量和戰略夥伴關係。我們還將大量資源用於我們的銷售和營銷工作，投資於各種媒體平臺上的廣告宣傳活動，包括在線和社交媒體。我們的網上廣告效果隨時間而不同，將來可能會因關鍵搜索詞的競爭、搜索引擎使用的改變和主要搜索引擎所使用的搜索算法的變化而有所不同。如果我們不能以成本效益的方式部署我們不斷擴大的銷售隊伍並使用我們的營銷工具，或者如果我們不能高效和有效地推廣我們的產品和解決方案，我們獲得新客户的能力和我們的財務狀況可能會受到影響。

我們可能無法迅速擴大業務規模，以滿足客户日益增長的需求，如果我們不能高效增長，我們的經營成果可能會受到損害。

隨着我們的產品和解決方案的使用越來越多，隨着客户將它們用於更多類型的事務，我們將需要投入更多的資源來改進我們的應用程序體系結構，與第三方系統集成並維護基礎設施性能。此外，我們將需要適當地擴大我們的內部業務系統和我們的服務組織，包括客户支持和專業服務，以服務我們不斷增長的客户羣。

這些努力的任何失敗或延誤都可能導致系統性能受損和客户滿意度下降。這些問題可能會降低我們的產品和解決方案對客户的吸引力，導致對新客户的銷售減少，現有客户的更新率降低，或發放服務信貸或退款，這可能會損害我們的收入增長和我們的聲譽。即使我們能夠升級我們的系統和擴大我們的工作人員，任何這樣的擴展都將是昂貴和複雜的，需要管理時間和注意力。由於我們努力擴大我們的基礎設施，我們也可能面臨效率低下或業務失敗的問題。此外，升級、改進和擴大我們的系統基礎設施也存在固有的風險。我們不能肯定我們的系統基礎設施的擴展和改進是否能夠及時有效地實施，如果有的話。這些努力可能代價高昂，並可能對我們的財政結果產生不利影響。

如果我們的產品和解決方案不能正常運行，如果我們不開發改進以解決任何缺陷或其他問題，我們可能會失去客户，成為服務性能或保修索賠的對象，我們的市場份額可能會下降。

我們的運作取決於我們防止系統中斷的能力，而且隨着我們的不斷增長，我們將需要投入更多的資源來改善我們的基礎設施，以保持我們產品和解決方案的性能。作為我們產品和解決方案基礎的應用程序本質上是複雜的，可能包含實質性缺陷或錯誤，這可能會導致可用性中斷或其他性能問題。我們不時在我們的產品和解決方案中發現缺陷，並可能在未來發現可能導致數據不可用、未經授權訪問、丟失、損壞或對客户數據造成其他損害的其他缺陷。雖然我們將錯誤修復和升級作為我們定期計劃的系統維護的一部分，但在實現我們的產品和解決方案之前，我們可能無法檢測和糾正缺陷或錯誤。因此，我們或我們的客户可能會發現缺陷或錯誤後，我們的產品和解決方案已被採用。如果我們不能及時進行維護，或者如果客户對我們的維護服務和相關係統中斷的頻率和/或持續時間不滿意，我們現有的客户可以選擇不續訂、延遲或不付款給我們，或者導致我們發放信用、退款或支付罰款，潛在客户可能不會採用我們的產品和解決方案，我們的品牌和聲譽也可能受到損害。此外，任何材料缺陷、錯誤的發生, 服務中斷或軟件的其他性能問題可能導致對我們的擔保或其他法律要求，並轉移我們的資源。解決和糾正我們軟件中的任何實質性缺陷或錯誤以及擴大我們的基礎設施和架構以適應對我們產品和解決方案的日益增長的需求所產生的費用可能是巨大的，並可能對我們的經營結果產生不利影響。

如果我們不能提供高質量的支持，我們的業務和聲譽可能會受損。

我們的許多客户依靠我們的客户支持和專業服務人員成功地部署和使用我們的產品和解決方案。高質量的支持對於我們與現有客户的續訂和擴展非常重要.隨着我們擴大業務和追求新客户，高質量支持的重要性將會增加.如果我們
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不要幫助我們的客户迅速解決問題並提供有效的持續支持，我們向現有和新的客户銷售我們的產品和解決方案的能力可能會受到損害，我們在現有或潛在客户中的聲譽可能會受到損害。

如果我們不能與我們的合作伙伴保持成功的關係，我們的業務、經營結果和財務狀況就會受到損害。

除了我們的直銷力量和我們的網站，我們使用戰略合作伙伴，如全球系統集成商，增值經銷商和獨立軟件供應商出售我們的訂閲產品和解決方案。我們與合作伙伴的協議通常是非排他性的，這意味着我們的合作伙伴可以向客户提供幾個不同公司的產品和服務，包括與我們競爭的產品和服務，也可能是或成為競爭對手。如果我們的合作伙伴不有效地推銷和銷售我們的訂閲產品和解決方案，選擇用更大的努力來推銷和銷售他們自己的產品和服務或我們的競爭對手的產品和服務，或者不能滿足我們的客户的需要，我們發展業務和銷售我們的訂閲產品和解決方案的能力可能會受到損害。我們的合作伙伴可以在有限的或沒有通知的情況下停止銷售我們的訂閲產品或解決方案，很少或沒有處罰。此外，我們的競爭對手收購我們的合作伙伴可能會減少我們目前和潛在客户的數量，因為我們的合作伙伴可能不再為潛在客户採用我們的產品和解決方案提供便利。失去大量的合作伙伴，我們可能無法取代它們，或者不招募更多的合作伙伴，可能會損害我們的增長目標和經營成果。即使我們成功地維持和招募了新的合作伙伴，我們也不能保證這些關係將導致客户更多地使用我們的產品和解決方案或增加收入。

未能與能夠提供互補技術產品和軟件集成的合作伙伴建立和保持關係，可能會限制我們發展業務的能力。

我們的產品和解決方案與數百個其他軟件應用程序無縫集成，包括Salesforce、Google和Microsoft。我們的增長戰略包括通過補充技術產品和軟件集成(如第三方api)，擴大對我們產品和解決方案的使用。雖然我們已經與提供互補產品和軟件集成的供應商建立了夥伴關係，但我們不能保證我們將成功地維持這些夥伴關係或與其他供應商建立夥伴關係。將來，補充性技術產品和軟件集成的第三方供應商可能會拒絕與我們建立或隨後終止關係；改變他們的特性或平臺；限制我們訪問他們的應用程序和平臺；更改有關使用和訪問他們的應用程序和api的條款；或實施其他可能在功能上限制或終止我們與我們平臺使用這些第三方技術產品和軟件集成的能力的更改，這可能會對我們的產品產生負面影響並損害我們的業務。

我們的行業或全球經濟的不利條件，或信息技術支出的減少，都可能限制我們擴大業務的能力，並對我們的經營結果產生負面影響。

我們的經營結果可能因行業或全球經濟的變化對我們以及現有和潛在客户的影響而有所不同。我們業務的收入增長和潛在的盈利能力取決於對我們的產品和解決方案的需求。當前或未來的經濟不確定性或衰退可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。美國和國外一般經濟的不利條件，包括國內生產總值增長變化、金融和信貸市場波動、政治動亂、自然災害、戰爭和對美國、歐洲、亞太地區或其他地區的恐怖主義襲擊所造成的條件，都可能導致商業投資，包括信息技術開支的減少，並對我們的業務增長產生不利影響。此外，最近爆發的冠狀病毒在全球經濟中造成了重大的額外不確定性。如果冠狀病毒疫情惡化，特別是在我們有物質業務或銷售的地區，如美國、加拿大、聯合王國、法國、德國、愛爾蘭、以色列、澳大利亞、新加坡、日本或巴西，我們來自受影響地區的商業活動，包括與銷售有關的活動，可能受到不利影響。破壞性活動可能包括在受影響地區關閉企業，限制我們的僱員和其他服務提供者的旅行能力。如果客户和潛在客户認為我們的產品和解決方案成本高昂，或難以部署或遷移到這些產品和解決方案，我們的收入可能會受到一般信息技術支出的拖延或削減的不成比例的影響。還有，競爭對手，他們中的許多人比我們更大，更有實力。, 可以通過降低價格和試圖吸引我們的客户來應對市場環境。此外，某些行業的合併步伐加快，可能導致我們在產品和解決方案上的總體支出減少。我們無法預測任何經濟放緩、不穩定或復甦的時間、強度或持續時間，無論是在一般情況下，還是在任何特定行業內。如果我們經營的一般經濟或市場的經濟狀況較現時的水平惡化，我們的業務、經營成果和財政狀況可能會受到不利的影響。

我們可能需要更多的資本來支持業務增長和目標，而這些資本可能無法以合理的條件提供給我們，如果有的話，可能會導致股東的稀釋。

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自成立以來，我們主要通過股權融資為我們的業務提供資金，包括我們的首次公開發行(IPO)，以及我們的客户為使用我們的產品和相關服務而支付的款項。此外，在2018年9月，我們提供併發行了5.75億美元本金總額為0.5%的可轉換高級債券，到期日期為2023年。“註記”)，包括首次購房者充分選擇購買最多達7，500萬元本金的債券。我們無法確定我們的業務何時或是否會產生足夠的現金來資助我們正在進行的業務或業務的增長。

我們打算繼續投資以支持我們的業務，將來我們可能需要額外的資金。如果有的話，可能無法以優惠的條件獲得額外的融資。此外，視乎現時未償還債券的處理方式，或在我們招致額外債務的情況下，債務持有人將有權優先於普通股持有人對我們的資產提出申索，而任何未來債務的條款，可能會限制我們的運作，包括我們支付普通股股息的能力。此外，如果我們發行更多的股權證券，股東將經歷稀釋，而新的股權證券可能擁有高於我們普通股的權利。如果我們在需要時不能以可接受的條件獲得足夠的資金，我們可能無法投資於未來的增長機會，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們承擔了大量債務，這可能會降低我們的業務靈活性，降低我們獲得資本的機會和(或)增加我們的借貸成本，而且我們可能還會承受更多的債務，這可能會對我們的業務和財務結果產生不利影響。

到2020年1月31日，我們5.75億美元(未貼現)我們債券項下的負債本金。我們的債務可能：

•限制我們為營運資本、資本支出、收購或其他一般業務目的借入額外資金的能力；
•限制我們使用現金流或為未來營運資本、資本支出、收購或其他一般業務目的獲得額外融資的能力；
•要求我們使用我們業務現金流的很大一部分來償還債務；
•限制我們對業務和行業變化進行計劃或作出反應的靈活性；
•與槓桿程度較低的競爭對手比較，我們處於競爭劣勢；及
•使我們更容易受到不利的經濟和工業條件的影響。

此外，有關債券的契約並不限制我們承擔額外負債的能力，而我們和我們的附屬公司日後可能會招致大量額外負債，但須受當時任何現有債務工具所載的限制，其中一些可能是有保證的負債。

作為一家上市公司的要求，包括制定和維持適當和有效的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制，可能會使我們的資源緊張，並轉移管理層對其他業務關注的注意力。

作為一家上市公司，我們必須遵守1934年“證券交易法”、“薩班斯-奧克斯利法案”、“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”、“納斯達克上市要求”和其他對上市公司施加各種要求的適用證券規則和條例的報告要求。我們的管理人員和其他人員花了大量時間來遵守這些要求，而且這種遵守已經並將繼續增加我們的法律、會計和財務費用。

薩班斯-奧克斯利法案要求，除其他外，我們必須保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。為了維持和改善這類管制的成效，我們已動用大量資源，並預期我們會繼續動用大量資源。例如，自首次公開募股以來，我們聘請了更多具有適當上市公司經驗和技術會計知識的會計和財務人員，以協助我們的合規工作。

此外，我們還必須遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求。我們已經並期望繼續承擔大量費用，並致力於遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求。為了協助我們遵守這些要求，我們今後可能需要僱用更多的僱員，或聘請外部顧問，這將增加我們的運營費用。

儘管進行了大量投資，但由於業務條件的變化，我們目前的控制措施和我們開發的任何新的控制措施可能會變得不夠。例如，由於我們過去收購了公司，將來可能還會繼續收購，因此我們需要有效地花費資源，將這些被收購實體的控制與我們的控制結合起來。此外，
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我們在財務報告方面的披露控制和內部控制方面的弱點可能會在將來被發現。如果不對財務報告實施和維持有效的內部控制，就可能對定期管理評價和獨立註冊會計師事務所年度認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及我們對財務報告的內部控制的有效性，這些報告必須包括在我們向證券交易委員會提交的定期報告中。如果我們的管理團隊或獨立註冊會計師事務所提供一份不利的報告，或者如果確定我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷或嚴重不足，投資者可能對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會下跌，我們可能會受到納斯達克、美國證交會或其他監管機構的制裁或調查。

如果我們不能保持我們的品牌，我們擴大客户基礎的能力將受到損害，我們的財務狀況可能會受到影響。

我們相信，保持DocuSig品牌對於支持我們對現有和未來解決方案的持續接受、吸引新的客户進入我們的產品和解決方案以及留住現有的客户是非常重要的。我們也相信，隨着市場競爭的加劇，我們品牌的重要性也會增加。成功地維護我們的品牌將在很大程度上取決於我們的營銷努力的有效性，我們能否以有競爭力的價格提供可靠和有用的解決方案來滿足我們的客户的需求，我們能否保持我們的客户的信任，我們是否有能力繼續開發新的功能和解決方案，以及我們能否成功地將我們的產品和解決方案與我們的競爭對手區分開來。此外，如果客户對我們的合作伙伴的服務沒有正面的體驗，我們的合作伙伴的表現可能會影響我們的品牌和聲譽。品牌推廣活動可能不會產生客户意識或產生更多的收入，即使這樣做，任何增加的收入可能不會抵消我們在建立我們的品牌所花費的費用。如果我們不能成功地推廣和維護我們的品牌，我們可能無法吸引足夠的新客户，或者在必要的程度上留住我們現有的客户，從而使我們的品牌建設工作獲得足夠的回報，我們的業務就會受到影響。

我們受影響我們業務的法律法規的約束，包括與電子簽名、營銷、廣告、隱私、數據保護和信息安全有關的法律法規。我們實際或被認為不遵守法律或法規可能會損害我們的業務。遵守法律和法規，特別是與隱私和數據保護有關的法律和法規，也可能會給我們帶來額外的成本和責任，或者抑制我們軟件的銷售。

除了我們的員工、合作伙伴和服務提供商之外，我們還接收、存儲和處理來自客户和有關客户的個人信息和其他數據。此外，客户使用我們的產品和解決方案來獲取和存儲個人可識別信息、個人健康信息(包括受保護的健康信息)和個人財務信息。因此，我們對數據的處理受到各種法律和法規的制約，包括美國聯邦貿易委員會(聯邦貿易委員會)、美國衞生和公共服務部公民權利辦公室(“OCR”)、各州、地方和外國機構以及其他機構的監管。我們的數據處理也受制於合同義務和行業標準。

美國聯邦政府和各州及外國政府對收集、分發、使用和儲存與個人和企業有關的數據採取了或提議了限制措施，包括將聯繫信息和其他數據用於與個人和企業的營銷、廣告和其他通信。在美國，各種法律、法規和機構規則和意見適用於某些類型數據的收集、處理、披露和安全，包括：

•美國的“全球和國家商務電子簽名法”(ESIGN Act)、歐盟的電子簽名法和類似的美國州法律，特別是“統一電子交易法”(“UETA”)，授權使用電子記錄和簽字訂立具有法律約束力和可執行性的協議。我們特別依賴歐貿聯和ESIGN法，它們共同鞏固了在商業中使用電子記錄和電子簽字的法律基礎，確認電子記錄和簽字具有與傳統紙面文件和濕墨水簽字相同的份量和法律效力。

•2018年5月生效的“歐盟一般數據保護條例”(“GDPR”)對處理歐盟個人的個人數據規定了嚴格的要求。歐盟數據保護當局有權對違反GDPR的行為處以行政罰款，最高可達2 000萬歐元，即不符合規定的公司上一財政年度全球營業額的4%，以較高者為準，違反GDPR也可能導致數據控制人員和數據主體提出損害賠償要求。除任何民事訴訟要求外，還包括此類處罰。“全球地質雷達”給我們帶來了合規負擔，包括強制規定繁瑣的文件要求，並給予個人某些權利，以控制我們如何收集、使用、披露、保留和處理有關這些信息。此外，聯合王國實施了2018年5月生效的“數據保護法”，並於2019年對其進行了法律修訂，實質上實施了“全球地質雷達”。聯合王國於2020年1月脱離歐洲聯盟(通常稱為英國退歐)
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關於聯合王國與歐盟和其他法域之間數據轉讓要求的不確定性，仍不清楚在“退歐”之後，從歐洲經濟區向聯合王國轉移數據是否仍然合法。GDPR還對將個人數據從歐盟轉移到美國實施了嚴格的規定。這些義務的解釋和適用方式可能不一致，從一個法域到另一個法域，並可能與其他要求或我們的做法相沖突。此外，這些規則一直受到審查。

•“刑事訴訟法”於2020年1月1日生效，並將在“最後條例”公佈後六個月或2020年7月1日由加州總檢察長強制執行。CCPA賦予加州居民更多的權利，可以訪問和刪除他們的個人信息，選擇不分享某些個人信息，並獲得關於如何使用他們的個人信息的詳細信息。“刑事訴訟法”規定了對違法行為的民事處罰，以及對數據泄露的私人訴訟權利，預計這會增加數據泄露訴訟。CCPA可能會增加我們的合規成本和潛在的賠償責任，特別是在數據泄露的情況下。根據具體情況，CCPA可以規範或影響我們對個人信息的處理。目前尚不清楚，如果對這項立法作了什麼修改，或如何解釋這一立法。

•美國的HIPAA(經2009年“經濟和臨牀健康健康信息技術保健法”(“HITECH”)修訂和補充)規定了關於保障受保護健康信息的隱私、安全和傳輸的強制性合同條款和其他義務。我們可以作為HIPAA業務夥伴為我們的某些客户，因此，受適用的隱私和數據安全要求。不遵守HIPAA可能會導致重大的民事罰款，在某些情況下還會導致刑事處罰和罰款。

•許多其他法律，包括“電子通信保密法”、“計算機欺詐和濫用法”、“格拉姆利希法案”(“GLBA”)以及其他與隱私有關的州法律。

此外，許多外國政府已經建立或正在建立隱私和數據安全法律框架，我們、我們的客户、合作伙伴或供應商必須遵守這些框架。在某些情況下，這些法律和條例比美國的法律和條例限制性更強，廣泛適用於各類數據的收集、使用、儲存、披露和安全。這些法律、法規可以修改，也可以有新的或者不同的解釋，今後可以制定新的法律、法規。

我們期望在美國、歐盟和其他司法管轄區繼續有關於隱私、數據保護、營銷、廣告、電子簽字、消費者通信和信息安全的新的擬議法律、條例和行業標準，我們無法確定這些未來的法律、規章和標準可能對我們的業務產生什麼影響。未來的法律、法規、標準和其他義務，或對現有法律或條例的任何修改解釋，都可能損害我們開發和營銷新功能、維持和擴大客户基礎以及增加收入的能力。今後對收集、使用、分享或披露數據的限制，或要求我們的客户、合作伙伴或最終消費者明示或默示同意使用和披露此類信息的額外要求，可能要求我們承擔額外費用或修改我們的產品和解決方案，可能是實質性的，並可能限制我們開發新功能的能力。

如果我們不能遵守這些法律或條例，或者我們根據這些法律或條例承擔責任，我們可能會受到直接傷害，我們可能被迫採取新的措施來減少我們對這一責任的負擔。這可能需要我們花費大量資源或停止某些解決辦法，這將對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。此外，由於訴訟和立法建議，人們越來越關注責任問題，這可能損害我們的聲譽，或影響我們業務的發展。由於這一潛在責任而產生的任何費用都可能損害我們的業務和經營結果。

此外，如果我們沒有或認為我們沒有遵守與隱私或數據安全有關的法律、法規、政策、法律或合同義務、行業標準或監管指南，則可能導致政府調查和執法行動(例如，歐盟數據保護當局禁止根據“全球登記規則”處理歐盟個人數據)、訴訟、罰款和處罰或不利的宣傳，並可能導致我們的客户和合作夥伴對我們失去信任，這可能對我們的聲譽和業務產生不利影響。

我們的許多客户在全球範圍內部署我們的產品和解決方案，我們的產品和解決方案必須符合不同國家的某些法律和法規要求。如果我們的產品和解決方案不能滿足這些要求，我們可能會承擔重大的責任，我們的財務狀況可能會受到影響。

許多客户在全球範圍內使用我們的產品和解決方案，以遵守他們經營業務的國家的安全港和其他法規。例如，我們的一些客户依賴於FedRAMP和eIDAS的認證。
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在歐盟幫助滿足自己的法律和法規合規要求。如果法院或管理機構認定我們的產品和解決方案不足以滿足這些要求，通過我們的產品和解決方案執行的文件在某些情況下可能無法執行，從而造成客户的潛在損失、客户合同下的責任以及品牌和聲譽的損害。

我們的業務的成功取決於客户繼續和不受阻礙地在互聯網上訪問我們的產品和解決方案。

我們的客户必須有互聯網接入，才能使用我們的產品和解決方案。一些供應商可能會採取影響客户使用我們的產品和解決方案的能力的措施，例如降低我們在線路上傳輸的數據包的質量，降低這些數據包的優先級，給予其他數據包比我們的更高的優先級，完全阻塞我們的數據包，或者試圖因為使用我們的產品和解決方案而向客户收取更多的費用。

2018年，美國聯邦通信委員會(U.S.FederalCommunicationsCommission)廢除了網絡中立規則，禁止互聯網提供商屏蔽或減緩對在線內容的訪問，並保護像我們這樣受保護的服務不受此類幹擾。只要網絡運營商試圖幹預我們的產品和解決方案，向我們收取費用以交付我們的解決方案或從事歧視性或反競爭的做法，我們的業務就會受到不利影響。

我們在保護或捍衞我們的所有權方面可能會付出很大的代價，任何不充分保護我們的權利的行為都會損害我們的競爭地位，我們可能會損失寶貴的資產，減少收入，併為保護我們的權利而招致昂貴的訴訟。

我們的成功在一定程度上取決於保護我們的專有技術。我們依靠專利、版權、商標、服務商標、商業祕密法和合同條款的結合來建立和保護我們的所有權。然而，我們為保護我們的知識產權所採取的步驟可能是不夠的。雖然我們已在美國及其他國家獲發專利，並有更多專利申請待決，但我們可能無法就我們的專利申請所涵蓋的技術取得專利保護。此外，將來頒發的任何專利可能不會為我們提供競爭優勢，也可能會成功地受到第三方的挑戰。我們的任何專利、商標或其他知識產權都可能被其他人質疑或規避，或通過行政程序或訴訟無效。不能保證其他人不會獨立開發類似的產品，複製我們的任何產品或圍繞我們的專利進行設計。此外，與知識產權保護的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準也是不確定的。儘管我們採取了預防措施，但未經授權的第三方可能會複製我們的產品，並使用我們認為是專有的信息來創造與我們競爭的產品和解決方案。根據美國以外的司法管轄區的法律，一些保護我們產品不被未經授權使用、複製、轉讓和披露的許可證條款可能無法執行。在我們擴大國際活動的範圍內，我們在未經授權的情況下複製和使用我們的產品和專有信息可能會增加。

我們與我們的員工和顧問簽訂保密和發明轉讓協議，並與與我們有戰略關係和商業聯盟的各方簽訂保密協議。我們不能保證這些協議將有效地控制我們產品和專有信息的獲取和分銷。此外，這些協議並不妨礙我們的競爭對手或合作伙伴獨立開發與我們的產品和解決方案相當或優越的技術。

為了保護我們的知識產權，我們可能需要花費大量資源來監測和保護這些權利。將來，為了加強我們的知識產權和保護我們的商業祕密，訴訟可能是必要的。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗費時間和分散對管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的損害或損失。此外，我們執行知識產權的努力可能會遇到抗辯、反訴和反訴，從而攻擊我國知識產權的有效性和可執行性。我們無法保護我們的專有技術不被未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移我們管理層的注意力和資源，可能會推遲我們的產品和解決方案的進一步銷售或實施，損害我們產品和解決方案的功能，推遲新解決方案的引進，導致我們在產品和解決方案中取代劣等或更昂貴的技術，或損害我們的聲譽。如果我們不能執行我們的權利，或者我們不發現未經許可使用我們的知識產權，我們就無法保護我們的知識產權。此外，監管未經授權使用我們的技術、商業機密和知識產權可能是困難、昂貴和費時的，特別是在外國，這些國家的法律可能不像美國那樣保護知識產權，而且執行知識產權的機制可能很薄弱。如果我們不能充分保護我們的知識產權和所有權，我們的業務、經營成果和財務狀況就會受到不利影響。

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我們受到法律訴訟和訴訟，包括知識產權糾紛，這是昂貴的，並可能使我們承擔重大的責任和增加的成本做生意。如果我們的技術侵犯了他人的知識產權，我們的業務就會受到損害。

軟件業的特點是存在大量的專利、版權、商標、商業祕密和其他知識產權。軟件行業的公司經常被要求為基於侵犯或其他侵犯知識產權的指控而提出的訴訟請求進行辯護。我們的技術可能無法承受任何第三方的要求或權利，反對他們的使用。此外，其中許多公司有能力投入更多的資源來執行其知識產權，併為可能對它們提出的索賠辯護。任何訴訟也可能涉及專利控股公司或其他不利的專利所有者，他們沒有相關的產品收入，因此，我們的專利可能很少或根本沒有威懾作用。如果第三方能夠獲得一項禁令，阻止我們獲取此類第三方知識產權，或者我們無法為我們業務的任何侵權方面授權或開發技術，我們將被迫限制或停止銷售我們的軟件，或停止此類知識產權所涵蓋的商業活動，並且可能無法有效競爭。任何不能在未來授權第三方技術將對我們的業務或經營結果產生不利影響，並將對我們的競爭能力產生不利影響。在第三方知識產權受到侵犯時，我們也有合同義務向我們的客户提供賠償。迴應這些要求，包括目前待決的索賠，無論其優點如何，都會耗費時間，在訴訟中進行辯護代價高昂，損害我們的聲譽和品牌。

我們可能會受到訴訟，指控我們的產品和解決方案侵犯了其他公司的知識產權。例如，2011年6月，RMail Limited、RPost Communications Limited和RPost Holdings向美國得克薩斯州東區地區法院提出專利侵權指控。2012年10月，RPost控股公司。而RPost通信有限公司在同一法院對我們提出了另一項專利侵權指控。2019年8月，我們與這些RPost實體簽訂了和解協議，兩起案件均被駁回。

在未來的任何訴訟中，有利於原告的決定可能會使我們承擔重大的損害賠償責任，我們開發和銷售我們產品的能力可能會受到損害。我們還可能被要求重新設計我們的產品，延遲發佈，簽訂昂貴的和解協議或許可證協議，支付昂貴的損害賠償金，或者面臨禁止我們銷售或銷售我們的產品和解決方案的臨時或永久禁令。要求我們改變交付產品和解決方案的一個或多個方面可能會損害我們的業務。訴訟既費時又費錢，而且會分散管理層的時間和注意力。雖然我們有一般責任保險，但我們的保險可能不包括這種類型的潛在索賠，也可能不足以賠償我們可能承擔的所有責任。我們不能預測訴訟的結果，也不能保證這些行動的結果不會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在產品中使用開源軟件，這可能會使我們受到訴訟或其他行動的影響。

我們在產品和解決方案中使用開源軟件。不時有人聲稱，對於那些將開源軟件納入產品的公司來説，他們對開源軟件的所有權提出了挑戰。因此，我們可能會受到聲稱擁有我們認為是開放源碼軟件所有權的各方的訴訟。訴訟對我們來説可能是代價高昂的辯護，對我們的經營結果和財務狀況產生負面影響，或者要求我們投入更多的研究和開發資源來改變我們的產品。此外，如果我們要以某種方式將我們的專有軟件產品與開放源碼軟件結合起來，我們可以在某些開放源碼許可下，發佈我們的專有軟件產品的源代碼。如果我們不適當地使用或合併開放源碼軟件，而這些軟件是對我們的軟件產品的專有性質提出挑戰的某種類型的開源許可證，我們可能需要重新設計我們的產品，停止銷售我們的產品和解決方案，或者採取其他補救措施。

各種協議中的賠償條款可能使我們對知識產權侵權、數據保護和其他損失承擔重大責任。

我們與一些客户和其他第三方的協議包括賠償條款，根據這些條款，我們同意賠償他們因知識產權侵權、數據保護、我們對財產或個人造成的損害、或與我們的產品、解決方案或其他合同義務有關或產生的其他責任而遭受或招致的損失。這些賠償協議中有一些規定了我們將負責的無上限賠償責任，有些賠償條款在適用的協議終止或到期後仍然存在。鉅額賠款可能會損害我們的業務、經營和財務狀況。雖然我們通常在合約上限制我們對這些義務的賠償責任，但我們可能仍須承擔與這些義務有關的重大責任，而且我們可能因任何這類索賠而被要求停止使用我們的產品和解決方案的某些功能。此外，我們的客户協議通常包括一項保證，即客户根據協議和適用法律正確使用DocuSize將足以滿足ESIGN法案和eIDAS中定義的“電子簽名”的定義。任何
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客户提出的保證或賠償要求可能會損害我們的聲譽，損害我們的業務和經營結果。

我們依靠高技能人員的表現，包括我們的管理人員和其他關鍵僱員，而失去一名或多名這類人員，或失去大量的團隊成員，可能會損害我們的業務。

我們的成功和未來的發展取決於我們的管理團隊和其他關鍵員工的持續服務。有時，我們的管理團隊可能會因僱用或離職高管和關鍵員工而發生變化，這可能會擾亂我們的業務。我們的高級管理人員和關鍵員工都是按需要聘用的.我們可隨時終止任何僱員的僱用，不論是否有因由；任何僱員可在任何時間、連同或無因由而辭職。如果我們失去了一名或多名高級管理人員或其他關鍵僱員，無法找到足夠的替代人員，或者如果我們未能吸引、留住和激勵我們的高級管理團隊成員和關鍵員工，我們的業務就可能受到損害。

由於產品和解決方案的複雜性，我們還依賴於現有軟件工程師的持續服務。特別是，我們與許多其他公司競爭設計、開發和管理基於雲的軟件的高度經驗的軟件開發人員，以及熟練的銷售和操作專業人員。我們還需要熟練的產品開發、營銷、銷售和運營專業人員，我們可能無法成功地吸引和留住我們所需要的專業人員，特別是在舊金山灣區和西雅圖的美國主要地點。在我們的行業(尤其是在我們美國的主要地點)，對這些員工的競爭是激烈的，我們與許多公司競爭的經驗豐富的人員比我們擁有更多的資源。

此外，某些移民法限制或限制了我們在國際上招募人員的能力。任何限制技術和專業人才流動的移民政策的改變，都可能限制我們招聘和留住高素質僱員的能力。

我們目前的行動範圍是國際性的，我們計劃進一步擴大地域，造成各種業務挑戰。

我們的增長戰略的一個組成部分是進一步擴大我們的業務和在國際上的客户羣。在每個截至1月31日，2020年，2019年和2018年來自美國境外客户的總收入為18%、17%和17%佔我們總收入的一部分。我們目前在美國、加拿大、英國、法國、德國、愛爾蘭、以色列、澳大利亞、新加坡、日本和巴西設有辦事處。我們正在繼續適應和制定應對國際市場的戰略，但不能保證這些努力將產生預期的效果。截至2020年1月31日，大約27%的全職員工位於美國以外的地方.我們預計，在可預見的未來，我們的國際活動將繼續增長，因為我們將繼續在現有和新的國際市場尋求機會，這將需要管理層的大量關注和財政資源。

我們目前的國際行動和今後的倡議涉及各種風險，包括：

▪特定國家或地區的政治或經濟條件的變化；
▪暴露於區域公共衞生問題，例如最近爆發的冠狀病毒，以及各國政府為應對這些問題而採取的旅行限制和其他措施；
▪需要使我們的產品適應和本地化於特定國家，包括以不同語言提供客户支持；
▪收取應收賬款難度更大，付款週期更長；
▪特朗普政府實施的政策舉措可能引起貿易關係的變化，這些舉措對現有和擬議的貿易協定提出了批評；
▪法律和法規要求的意外變化，包括但不限於税收或貿易法；
▪關於隱私和數據安全以及未經授權使用或獲取商業和個人信息的更嚴格規定，特別是在歐洲；
▪不同的勞動法規，特別是在歐洲，與美國相比，勞動法通常對僱員更有利，包括這些地方被視為小時工資和加班的規定；
▪在遠距離有效管理更多僱員方面所固有的挑戰，包括需要實施適當的制度、政策、福利和合規方案；
▪在具有不同文化、語言、習俗、法律制度、替代爭端制度和管理制度的新市場管理企業的困難；
▪與國際業務有關的差旅、房地產、基礎設施和法律合規費用增加；
▪貨幣匯率波動及其對我們的收入和支出的影響，以及如果我們今後選擇進行套期保值交易的成本和風險；
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▪限制我們將一國業務收入再投資的能力，以滿足我們在其他國家業務的資本需求；
▪有利於當地競爭者的法律和商業慣例或對當地供應商的普遍偏好；
▪知識產權保護有限或不足，實施知識產權困難；
▪政治不穩定或恐怖活動；
▪根據反腐敗和反洗錢法承擔責任，包括經修正的1977年“美國外國腐敗行為法”(“反海外腐敗法”)、載於“美國法典”第18編第201節、“美國旅行法”、“英國賄賂法”以及其他司法管轄區的類似法律和條例的美國國內賄賂法規；以及
▪不利的税收負擔和外匯管制可能使其難以匯回收益和現金。

我們在國際經營業務方面的有限經驗增加了我們今後任何潛在的擴張努力都可能無法成功的風險。如果我們投入大量的時間和資源來進一步擴大我們的國際業務，而又不能成功和及時地這樣做，我們的業務和經營結果將受到損害。

我們的國際業務和最近的美國聯邦税收立法可能會使我們面臨潛在的不利税收後果。

我們正在擴大我們的國際業務和工作人員，以更好地支持我們的增長進入國際市場。我們的公司結構和相關的轉讓定價政策考慮到未來進入國際市場的增長，並考慮參與公司間交易的各實體的職能、風險和資產。我們可能須向國際司法管轄區徵税，而本港的税務法例及先例日益複雜，可能會對本港的流動資金和經營結果產生不良影響。我們在不同司法管轄區所繳付的税款，可能取決於這些司法管轄區(包括美國)的税法適用於本港的國際商業活動、税率的改變、新的或經修訂的税法或現行税法及政策的解釋，以及我們以符合公司結構及公司間安排的方式經營業務的能力。我們經營的司法管轄區的税務機關可能會對我們的轉讓定價政策和公司間安排提出質疑，或不同意我們對歸屬於特定司法管轄區的收入和開支所作的決定。如果出現這樣的挑戰或分歧，而且我們的立場無法維持，我們可能需要支付額外的税收、利息和罰款，這可能導致一次性的税收、更高的有效税率、減少現金流量和降低我們業務的整體盈利能力。我們的財務報表可能無法反映足夠的準備金，以支付這種應急費用。此外，這些司法管轄區的當局可檢討我們的報税表，並徵收額外的税項、利息及罰款。, 當局可以聲稱，各種扣繳規定適用於我們或我們的子公司，或聲稱我們或我們的子公司得不到税務條約的好處，這可能對我們和我們的業務結果產生重大影響。

2017年12月22日，美國政府頒佈了全面的税收立法，通常被稱為減税和就業法案(“税法”)，該法案對1986年修訂的“國內收入法”(“税法”)進行了重大改革。“税法”除其他外，包括修改美國聯邦税率，對利息的可扣減性施加額外限制，對未來淨營業虧損結轉的使用既有積極的也有消極的變化，允許某些資本支出的支出，並使從“世界範圍”的税收制度向領土製度的轉移成為現實。此外，税法還建立了對某些外國收入徵税的新制度，這些收入被稱為全球無形低税率收入，以及某些相關方的對外支付，被稱為基本侵蝕反濫用税。我們的遞延税淨資產和負債以及估值免税額按新頒佈的美國公司税率重新估值。

我們受到政府的進出口管制，這可能會損害我們在國際市場上的競爭能力，或者如果我們違反管制，我們將承擔責任。

我們的產品和解決方案受到美國的出口管制，包括出口管理條例和由外國資產管制辦公室管理的經濟制裁，我們將加密技術納入我們的某些產品和解決方案。這些加密產品和基本技術只有在獲得出口許可的情況下才能出口，包括許可證、許可證例外或其他適當的政府授權，包括提交加密登記。

此外，我們的活動受到美國經濟制裁法律和條例的限制，這些法律和條例禁止在沒有必要的出口許可的情況下運輸某些產品和服務，包括向美國禁運或制裁的目標國家、政府和個人運送。此外，特朗普政府一直批評現有的貿易協定，並可能實施更嚴格的進出口管制。獲得特定銷售所需的出口許可證或其他授權可能會耗費時間，即使最終可能獲得出口許可證，也可能導致銷售機會的延遲或喪失。雖然我們採取預防措施防止我們的產品和解決方案違反這些法律出口，包括獲得對我們的加密產品的授權，對美國政府和國際上受限制和被禁止的人名單實施IP地址封鎖和篩選，但我們不能保證我們採取的預防措施將防止違反出口管制和制裁法律。違反美國製裁或出口
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管制法可能導致鉅額罰款或處罰，並可能對違反這些法律的犯罪行為的負責任的僱員和管理人員處以監禁。

此外，如果我們的戰略夥伴未能獲得適當的進口、出口或再出口許可證或許可證，我們也可能受到不利影響，包括名譽損害以及其他負面後果，包括政府的調查和處罰。我們目前將遵守出口管制的要求納入我們的戰略夥伴協定；然而，我們無法保證我們的戰略夥伴將遵守這些要求。

外國政府還管制某些加密技術和其他技術的進出口，包括進出口許可證要求，並頒佈法律，限制我們分銷產品和解決方案的能力，或限制最終客户在這些國家實施我們的產品和解決方案的能力。我們的產品和解決方案的變化或今後進出口條例的變化可能造成在國際市場上引進我們的產品和解決方案的延誤，使我們的國際業務的最終客户無法在全球範圍內部署我們的產品和解決方案，或在某些情況下，完全阻止我們的產品和解決方案向某些國家、政府或個人的進出口。政府各機構不時提出對加密技術的額外規定，包括託管和政府收回私人加密密鑰。進出口條例、經濟制裁或相關立法的任何變化，特朗普政府政策引起的加強進出口管制，或此類條例所針對的國家、政府、個人或技術的改變，都可能導致我們的產品和解決方案的使用減少，或降低我們向有國際業務的現有或潛在客户出口或銷售我們的產品和解決方案的能力。任何減少使用我們的產品和解決方案，或限制我們出口或銷售我們的產品和解決方案的能力，都會對我們的業務、經營結果和前景產生不利影響。

我們受到反腐敗、反賄賂、反洗錢和類似法律的約束，不遵守這些法律可能會使我們承擔刑事和/或民事責任，並損害我們的業務。

我們受“反海外腐敗法”(FCPA)、載於“美國法典”第18編第201條、“美國旅行法”、“英國賄賂法”以及其他反賄賂和反洗錢法的美國國內賄賂法規的約束。近年來，反腐敗和反賄賂法得到了積極的執行，並被廣義地解釋為禁止公司及其僱員和第三方中間人授權、提供或直接或間接地向公共或私營部門的接受者提供不當付款或福利。隨着我們增加對公共部門的國際銷售和業務以及對公共部門的銷售，我們可以與商業夥伴和第三方中介合作，銷售我們的產品和解決方案，並獲得必要的許可、許可證和其他監管許可。此外，我們或我們的第三方中介可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和僱員有直接或間接的互動。我們可以為這些第三方中間人、我們的僱員、代表、承包商、合夥人和代理人的腐敗或其他非法活動承擔責任，即使我們沒有明確授權這些活動。

雖然我們有處理遵守這些法律的政策和程序，但我們不能向你保證，我們的僱員和代理人不會採取違反我們的政策和適用法律的行動，我們可能最終要對此負責。隨着我們國際銷售和業務的增加，我們在這些法律下的風險可能會增加。

偵查、調查和解決實際或被指控的侵權行為可能需要高級管理層大量轉移時間、資源和注意力。此外，不遵守反腐敗、反賄賂或反洗錢法可能會使我們受到舉報人的投訴、調查、制裁、和解、起訴、其他執法行動、利潤分配、鉅額罰款、損害賠償、其他民事和刑事處罰或禁令、暫停和/或禁止與某些人訂約、喪失出口特權、名譽損害、負面媒體報道和其他附帶後果。如果發出傳票或進行調查，或實施政府或其他制裁，或如果我們在任何可能的民事或刑事訴訟中不佔上風，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大損害。此外，應對任何行動都可能導致管理層注意力和資源的重大轉移，以及大量的國防費用和其他專業費用。執法行動和制裁可能進一步損害我們的業務、經營結果和財務狀況。

我們可能被要求徵收額外的銷售税，或承擔其他可能增加客户為我們的產品支付的成本，並對我們的經營業績產生不利影響的税務責任。

越來越多的州已經考慮或通過了試圖對非國有企業徵收税收義務的法律。此外，美國最高法院最近在南達科他訴韋費爾公司等人(在線賣家可以被要求收取銷售和使用税，儘管在買方的州沒有實體存在。作為對韋費爾州或地方政府的迴應，各州或地方政府可能會通過或開始執行法律，要求我們在其管轄範圍內計算、徵收和匯出銷售税。一個或多個州成功地要求我們收集
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如果我們目前不這樣做，或在我們目前確實徵收一些税的司法管轄區徵收更多的税，則可能導致大量的税收負債，包括對過去的銷售徵税，以及罰款和利息。州政府或地方政府對國外銷售商徵收銷售税義務，也可能給我們帶來額外的行政負擔，如果它們不對我們的競爭對手施加類似的義務，並減少我們未來的銷售，可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響，從而使我們處於競爭劣勢。

我們使用淨營業虧損結轉抵消未來應納税收入的能力可能受到某些限制。

截至2020年1月31日，我們積累了淨營運虧損結轉17億美元聯邦和州分別為8.568億美元。在聯邦營業淨虧損總額中，1.058億美元無限期結轉，不限於應納税收入的80%，12億美元無限期結轉，但以80%的應税收入為限。剩餘的聯邦和州營業淨虧損結轉將分別於2025年和2021年到期。截至2020年1月31日，我們還有1 660萬美元的外國淨營業損失結轉，根據當地法律，這些損失不會到期。我們還有5160萬美元的美國聯邦和州研究税收抵免。美國聯邦研究税收抵免將於2033年到期。美國的研究税收抵免不會過期。

根據“守則”第382條和第383條，如果我們經歷“所有權變化”，我們在任何應税年度使用淨營業虧損結轉或其他税收屬性(如研究税抵免)的能力可能受到限制。“所有權變化”通常發生在一個或多個股東或至少擁有我們股票5%的股東集團，他們的所有權比他們在三年內的最低持股比例高出50個百分點以上。州税法也可以適用類似的規定。我們股票的未來發行可能會導致“所有權變動”。任何未來的所有權變動都有可能對我們的淨營業虧損結轉或其他税收屬性的使用產生重大影響，從而可能對我們的盈利能力產生不利影響。

我們報告的財務結果可能會受到美國普遍接受的會計原則變化的不利影響。

美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)由財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)、證券交易委員會和為頒佈和解釋會計原則而成立的各種機構解釋。這些原則或解釋的改變可能對我們報告的財務結果產生重大影響，並可能影響在宣佈變更之前完成的交易的報告。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷證明是不正確的，我們的經營結果可能會受到不利影響。

按照公認會計原則編制財務報表需要管理層作出影響我們合併財務報表和所附附註中所報告數額的估計和假設。我們的估計依據的是歷史經驗和我們認為在這種情況下是合理的各種其他假設，如題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節所規定的那樣。這些估計結果構成了判斷資產、負債和權益的賬面價值以及其他來源不太明顯的收入和支出數額的依據。在編制合併財務報表時所使用的重要假設和估計數包括與確認和遞延數額之間的收入分配、商譽和無形資產、金融工具的公允價值、基於股票的補償的估值以及遞延所得税的估值備抵有關的假設和估計。如果我們的假設有所改變，或實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期，導致我們普通股的交易價格下跌。

我們面臨貨幣匯率波動的風險，這可能對我們的經營結果產生負面影響。

我們的銷售合同主要以美元計價，因此，我們的大部分收入都不受外幣風險的影響。然而，美元升值可能會增加我們向美國以外客户提供產品的實際成本，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，我們越來越多的營業收入和業務費用是在美國境外賺取或發生的，我們越來越多的資產是在美國境外持有的。這些營業收入、費用和資產以外幣計價，並因外幣匯率變動而波動。如果我們不能成功對衝與貨幣波動相關的風險，我們的經營結果可能會受到不利影響。

自然災難性事件和人為問題，如電力中斷、計算機病毒、數據安全漏洞和恐怖主義，可能會擾亂我們的業務。

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我們的業務運作嚴重依賴我們的網絡基礎設施和信息技術系統。在發生在線攻擊、地震、火災、恐怖襲擊、公共衞生危機(如最近爆發的冠狀病毒)、電力損失、電信故障或其他類似災難性事件時，這些系統的中斷或故障可能會造成系統中斷、服務延遲、名譽受損和關鍵數據丟失，或可能妨礙我們向客户提供產品和解決方案。如果發生災難性事件，導致我們的數據中心、網絡基礎設施或信息技術系統遭到破壞或中斷，包括第三方硬件的任何錯誤、缺陷或故障，可能會影響我們進行正常業務運作的能力，並對我們的運營結果產生不利影響。

此外，隨着電腦惡意軟件、病毒和電腦黑客、欺詐性使用企圖和網絡釣魚攻擊越來越普遍，我們面臨着這些活動帶來的更大風險，以維持我們產品和技術基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性，使我們的客户滿意。任何此類電腦惡意軟件、病毒、電腦黑客、欺詐使用企圖、網絡釣魚攻擊或對我們的網絡基礎設施或信息技術系統或我們從第三方租賃的計算機硬件的其他數據安全違規行為，除其他外，都可能損害我們的聲譽和我們留住現有客户和吸引新客户的能力。

與我們普通股所有權有關的風險

我們的股票價格可能會波動，我們普通股的價值可能會下降。

我們的普通股的市場價格可能高度波動，並可能由於各種因素而大幅波動或下跌，其中一些因素超出我們的控制範圍，或以複雜的方式聯繫在一起，包括：
▪財務狀況和經營結果的實際或預期波動；
▪我們的財務表現與證券分析師的預期不一致；
▪證券分析師發佈研究報告，包括髮布不良報告；
▪我們的產品和解決方案的訂閲價格的變化；
▪我們預計的經營和財務業績的變化；
▪適用於我們的產品和解決方案的法律或法規的變化；
▪由我們或我們的競爭對手宣佈重要的業務發展，收購或新產品；
▪我們參與任何訴訟；
▪我們或股東今後出售我們的普通股或其他證券；
▪高級管理人員或關鍵人員的變動；
▪我們普通股的交易量；
▪市場預期未來規模和增長率的變化；
▪美國政治氣候的變化；
▪恐怖襲擊、自然災害、公共衞生危機(例如最近爆發的冠狀病毒)或影響到我們開展行動的國家的其他此類事件；以及
▪總體經濟、監管和市場條件。

此外，廣泛的市場和行業波動以及一般的經濟、政治、監管和市場條件可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。過去，曾經歷證券市場價格波動的公司，曾受到證券集團訴訟。我們將來可能會成為這類訴訟的目標，這可能會導致大量費用，轉移我們管理層的注意力。

在公開市場上出售我們的普通股可能會導致我們普通股的市價下跌。

在公開市場出售大量普通股，或認為可能會出現這種情況，都可能壓低我們普通股的市場價格，並可能削弱我們通過出售額外股本證券籌集資金的能力。我們無法預測這種銷售對我們普通股當前市場價格的影響。

根據我們的投資者權利協議，某些股東可以要求我們登記他們所擁有的股份，以便在美國公開出售。此外，我們還提交了一份登記聲明，以登記根據我們的股權補償計劃為未來發行保留的股份。因此，在滿足適用的行使期以及上述市場僵局協議和鎖定期協議到期或放棄的情況下，在行使未償股票期權或結算未付的RSU裁決時發行的股票將可立即在美國公開市場轉售。

將來出售我們的普通股可能會使我們今後更難以我們認為適當的時間和價格出售股票證券。這些銷售也可能導致我們普通股的交易價格下跌，使你方更難出售我們普通股的股份。

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今後出售和發行我們的普通股，包括根據我們的員工股票購買計劃(“ESPP”)和2018年股權激勵計劃(“2018計劃”)，可能導致我們的股東被稀釋，並可能導致我們的股價下跌。

我們的ESPP為符合條件的員工提供了以每股折扣價格購買普通股的機會。截至2020年2月1日，我們的普通股中有6，797，085股保留在ESPP項下發行。根據我們的2018年計劃，我們的管理層有權向我們的員工、董事和顧問授予股票期權、限制性股票單位和其他股權獎勵。截至2020年2月1日，我們的普通股中有33，788，273股被保留，並可根據我們的2018年計劃發行。此外，根據我們的ESPP和2018計劃保留髮行的普通股的數量將在每年2月1日自動增加，直到2029年1月1日(包括2029年1月1日)，分別占上一財政年度1月31日已發行股本總數的1%和5%，或我們董事會確定的較少的股份數。除非我們的董事會選擇每年不增加可供未來購買或授予的股份數量，否則我們的股東可能會遭受更多的稀釋，這可能導致我們的股價下跌。

如果證券或行業分析師不發表對我們業務的研究或發表不利或不準確的研究，我們的股票價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師公佈的有關我們或我們業務的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果涉及我們的分析師人數下降，或者分析師不發表我們業務的研究報告或報告，延遲發佈我們業務的報告或發佈關於我們業務的負面報告，那麼我們的股價和交易量就會下降。

無論準確性如何，對我們的財務信息和其他公開披露的不利解釋都可能對我們的股價產生負面影響。如果我們的財務業績達不到分析師的估計，或者包括我們在內的一位或多位分析師降低了我們普通股的評級，或者改變了他們對我們普通股的看法，我們的股價可能會下跌。

我們不打算在可預見的將來分紅，因此，你們能否從你們的投資中獲得回報，將取決於我們普通股價格的升值。

我們從來沒有宣佈或支付任何現金紅利，我們的資本存量，我們不打算支付任何現金紅利在可預見的將來。任何在未來支付股息的決定將由我們的董事會自行決定。因此，投資者必須依靠在價格升值後出售普通股，而這可能永遠不會發生，這是實現其投資未來收益的唯一途徑。

將我們的普通股的所有權集中在我們現有的執行官員、董事和主要股東之間，可能會阻止新投資者影響重大的公司決策。

我們5%或以上的普通股的執行官員、董事和現任實益所有人有權受益地擁有相當大比例的未償普通股。這些人共同行動，將能夠對所有需要股東批准的事項產生重大影響，包括董事的選舉和免職以及任何合併或其他重大公司交易。這類股東的利益不得與其他股東的利益相一致。

根據我們的租船文件和特拉華州的法律，反收購條款可能會使我們公司的收購更加困難，限制我們的股東更換或撤換我們現有管理層的企圖，並限制我們普通股的市場價格。

我們的修訂及重述註冊證明書及經修訂及重述的附例內的條文，可能有延遲或防止更改控制或改變我們的管理的效果。我們經修訂及重述的法團註冊證明書及經修訂及重述的附例包括以下條文：

▪授權我們的董事會在沒有股東進一步行動的情況下發行非指定優先股的股份，其條款、權利和偏好由我們的董事會決定，這些條件、權利和偏好可能高於我們的普通股；
▪要求我們的股東採取的任何行動必須在正式召開的年度或特別會議上進行，而不是通過書面同意；
▪具體規定我們的股東特別會議只能由我們的董事會、董事會主席或我們的首席執行官召集；
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▪為提交年度會議的股東建議書建立事先通知程序，包括提名候選人蔘加我們的董事會；
▪確定董事會分為三類，每班任職三年交錯任期；
▪禁止在董事選舉中累積投票；
▪規定我們的董事只有在普通股流通股份的66%和2/3%(66 2/3%)表決後，才能因事由而被免職；
▪規定我們董事局的職位空缺，可由當時的過半數董事填補，即使不足法定人數；及
▪要求我們的董事會或持有至少66%和2/3%(66 2/3%)的流通股股東批准我們的章程和公司註冊證書的某些條款。

這些規定可能會使我們的股東更難以取代負責委任我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。此外，由於我們是在特拉華州註冊的，因此我們受“特拉華普通公司法”第203節的規定管轄，該節除某些例外情況外，一般禁止特拉華公司在股東成為“有利害關係”的股東之日起三年內與任何“有利害關係的”股東進行廣泛的商業合併。任何延遲或防止變更控制交易或改變我們的管理可能導致我們的普通股的市場價格下跌。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州法院或美國聯邦地區法院是我們與股東之間基本上所有爭端的專屬論壇，這可能限制我們的股東就與我們或我們的董事、官員或其他僱員之間的爭端獲得有利的司法論壇的能力。

我們經修訂和重述的註冊證書規定，特拉華州法院是代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟、任何聲稱我們的任何董事、高級人員或其他僱員對我們或股東負有的信託義務的任何訴訟、根據“特拉華普通公司法”的任何規定對我們提出的主張、我們修訂和重申的公司註冊證書或我們修訂和重申的附例的唯一和專屬的論壇，或任何聲稱對我們提出的受內部事務理論管轄的索賠的訴訟。如果法院認為我們修改和重述的註冊證書中的任何專屬法院條款在訴訟中是不適用的或不能執行的，我們可能會在其他司法管轄區支付解決爭端的額外費用，這可能會嚴重損害我們的業務。

“證券法”第22條規定，聯邦和州法院對為執行“證券法”或“證券法”規定的規則和條例所規定的任何義務或責任而提出的所有要求具有並行管轄權。然而，我們修訂和重申的註冊證書規定，美國聯邦地區法院將是解決根據“證券法”提起訴訟的任何投訴的唯一論壇。2018年12月，特拉華州法院發佈了一項意見，宣佈類似於我們的規定無效，將股東能夠根據“證券法”(“聯邦論壇條款”)提出索賠的法院限制在美國聯邦法院。然而，在2020年3月18日，特拉華州最高法院推翻了特拉華州法院的裁決，並認為這些規定在表面上是有效的。根據最近的決定，我們宣佈今後可以執行聯邦論壇的規定。雖然不能保證聯邦法院或其他州法院將在特拉華州最高法院舉行之後或確定聯邦論壇的規定應在某一特定案件中得到執行，但聯邦論壇條款的適用一般意味着，我們的股東為執行“證券法”規定的任何義務或責任而提起的訴訟必須向聯邦法院提起，不得向州法院提起。雖然聯邦論壇條款不適用於為執行“外匯法”規定的任何義務或責任而提起的訴訟，但“外匯法”第27條對為執行“外匯法”或其規定的任何義務或責任而提出的所有索賠都規定了專屬的聯邦管轄權。相應地, 我們的股東為執行“交易法”或其規定的規則和條例所規定的任何義務或責任而採取的行動也必須向聯邦法院提出。我們的股東不會被視為放棄了我們遵守聯邦證券法和據此頒佈的條例。

任何個人或實體購買或以其他方式獲取或持有我們任何證券的任何權益，應視為已通知並同意我們的獨家論壇條款，包括聯邦論壇條款。這些規定可能限制股東在股東選擇與我們或我們的董事、高級人員或其他僱員發生糾紛的司法論壇上提出索賠的能力，這可能會阻止對我們和我們的董事、高級人員和其他僱員提起訴訟。

與我們的票據有關的風險

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我們可能沒有能力籌集所需的資金，以現金結算債券，或在發生根本改變後回購債券，而我們未來的債務，可能會限制我們在轉換或回購債券時支付現金的能力。

在符合某些條件的情況下，持有該批債券的人可要求我們在發生基本改變(如適用於債券的契約中所界定的)時，以現金形式回購全部或部分債券，回購價格相等於擬回購的債券本金的100%，另加應計及未付利息(如有的話)至基本變更回購日期，但不包括該日。此外，如果債券的到期日之前發生了基本的變化(如債券的契約中所定義的)，在某些情況下，我們將需要提高債券持有人的轉換率。在債券轉換後，除非我們選擇只交付普通股的股份以結算該等轉換(但以現金代替交付任何部分股份除外)，否則我們須就正在轉換的債券支付現金。不過，我們可能沒有足夠的現金，或在被要求回購交還的債券或支付轉換債券的現金時，未能取得融資。

此外，我們在轉換債券後回購或支付現金的能力，可能會受到法律、規管當局或有關我們未來負債的協議的限制。我們沒有在債券的契約要求回購的時候回購債券，或在契約所要求的票據轉換時支付現金，這將構成契約下的違約行為。契約下的違約或根本變化本身也可能導致我們未來債務協議的違約。如果在任何適用的通知或寬限期後，我們要加快償還有關的債項，我們可能沒有足夠的資金償還該等債項及回購該批債券，或在債券轉換後支付現金。

償還我們的債務需要大量現金，而且我們的業務可能沒有足夠的現金流量來償還我們的鉅額債務。

我們能否按期支付本金、支付利息或再融資，包括根據債券應付的款額，以及日後的借款或其他負債，取決於我們未來的表現，而這些表現須受經濟、金融、競爭及其他我們無法控制的因素所影響。我們的業務可能不會繼續從未來的業務中產生足夠的現金流量來支付我們的債務和進行必要的資本支出。如果我們無法產生這樣的現金流，我們可能需要採取一種或多種替代辦法，例如出售資產、重組債務或以可能繁重或高度稀釋的條件獲得額外的股本。我們再融資的能力取決於當時的資本市場和財政狀況。我們可能無法從事任何這些活動或以適當的條件從事這些活動，這可能導致我們債務義務的違約。

我們可能仍會招致更多債務，或採取其他行動，削弱我們在到期時支付債券的能力。

我們和我們的子公司將來可能會承擔大量的額外債務，其中一些可能是有擔保的債務。根據“註釋”的契約條款，我們不受額外債務、現有債務或未來債務的擔保、債務資本重組或採取可能削弱我們在到期時支付債券的能力的其他行動的限制。此外，契約禁止我們進行某些合併或收購，除非除其他外，倖存的實體承擔我們根據“票據”和契約所承擔的義務。這些條款和契約中的其他條款可以阻止或阻止第三方收購我們，即使收購可能有利於債券持有人。

債券的有條件轉換功能，如果觸發，可能對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

如果債券的有條件轉換功能被觸發，債券持有人將有權在指定時期內的任何時間根據他們的選擇進行轉換。如果一個或多個持有人選擇轉換他們的債券，除非我們選擇通過只交付普通股來履行我們的轉換義務(除了支付現金代替交付任何部分股份)，我們可以用現金解決我們的全部或部分轉換義務，這可能會對我們的流動性產生不利影響。此外，即使持有者不選擇轉換他們的債券，我們也可以根據適用的會計規則，將票據的全部或部分未償本金重新歸類為當期負債，而不是長期負債，這將導致我們淨營運資本的大幅減少。

有上限的呼叫交易可能會影響Notes和我們的普通股的價值。

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在債券方面，我們與某些金融機構或期權交易對手進行了有上限的看漲交易。一般情況下，上限催繳交易會減少債券在轉換時可能出現的稀釋程度，以及(或)抵銷我們在轉換債券時所須支付的超過本金的任何現金付款，但減幅及(或)抵銷須受上限規限。

在建立上限看漲交易的初始套期保值方面，期權交易對手方和/或其各自的附屬公司購買了我們普通股的股份和/或就我們的普通股進行了各種衍生交易。這一活動可以提高(或縮小任何跌幅的規模)我們的普通股或債券的市場價格在當時。

此外，期權交易對手方和/或其各自的附屬公司可以通過進入或解除與我們的普通股有關的各種衍生工具和(或)在二級市場交易中買賣我們的普通股而修改其對衝頭寸(而且很可能在與票據轉換有關的任何觀察期內這樣做，或在我們在任何根本改變回購日或其他情況下回購票據之後)。這種活動也可能導致或避免我們的普通股或債券的價格上漲或下跌。

如果這些交易和活動對我們的普通股或債券的價格可能產生任何影響，則部分取決於市場情況，目前尚無法確定。任何這些活動都可能對我們普通股的價值產生不利影響。

債券的轉換會稀釋現有股東的所有權權益，包括先前轉換其債券的股東，或以其他方式壓低我們普通股的價格。

部分或全部債券的轉換將稀釋現有股東的所有權權益，只要我們在轉換任何一種債券時交付普通股股份。在有關債券的契約所規定的某些情況下，在2023年6月15日前，該批債券的持有人可選擇在未來可兑換債券。在公開市場上出售可在這種轉換中發行的普通股，可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。此外，債券的存在可能會鼓勵市場參與者賣空，因為債券的轉換可以用來滿足空頭頭寸，或者預期將債券轉換為我們普通股的股份可能會壓低我們普通股的價格。

以現金結算的可轉換債務證券(如“債券”)的會計方法，可能會對我們報告的財務業績產生重大影響。

2008年5月，FASB發佈了FASB工作人員職位編號。APB 14-1，“可轉換債務工具會計”，可在轉換後以現金結算(包括部分現金結算)，後來編撰為會計準則編纂470-20、轉換債務和其他備選辦法(“ASC 470-20”)。根據ASC 470-20，實體必須分別核算可轉換債務票據(如“票據”)的負債和權益部分，這些債務和權益部分在轉換後可全部或部分以現金結算，以反映發行人的經濟利益成本。ASC 470-20對債券會計的影響是，在我們的綜合資產負債表中，股本部分必須包括在股東權益的額外繳入資本部分中，而權益部分的價值將被視為債券債務部分的原始發行折扣。因此，我們必須在當期內記錄較多的非現金利息開支，這是由於在債券期內，債券的折餘賬面價值與面值攤銷有關。我們將在我們的財務業績中報告更大的淨虧損或較低的淨收益，因為ASC 470-20將要求利息既包括當期債務貼現的攤銷，也包括票據的不可兑換息票利息，這可能會對我們報告的或未來的財務業績、普通股的交易價格和債券的交易價格產生不利影響。

此外，在某些情況下，可以全部或部分以現金結算的可轉換債務票據(例如債券)，目前是使用庫房存量法入賬的，其效果是，債券轉換後可發行的股份不包括在計算每股稀釋虧損的範圍內，除非該等債券的折算價值超過其本金。根據國庫券法，為稀釋每股虧損，交易的入賬方式似乎是發行普通股的數目，如果我們選擇清算這種超額的股份，那將是必要的。我們不能肯定今後的會計準則將繼續允許使用國庫券法。如果我們不能用國庫券法來核算在轉換債券時發行的股票，那麼我們的每股稀釋損失就會受到不利影響。


項目1B。未解決的工作人員意見

34

沒有。

項目2.財產

我們的公司總部位於加利福尼亞州的舊金山，根據2024年8月9日到期的租約，約有152，000平方英尺。我們在美國和歐洲、亞洲、以色列、巴西、加拿大和澳大利亞設有多個辦事處。

我們出租我們的所有設施，不擁有任何不動產。我們打算在未來獲得更多的空間，因為我們繼續增加員工和擴大地域。我們相信我們的設施是足夠和適合我們目前的需要，如果需要的話，我們會有適當的額外或替代空間來容納我們的業務。

項目3.法律程序

有時，我們可能會在正常的業務過程中受到法律訴訟和索賠。我們目前不是任何法律程序的當事方，如果對我們不利，單獨或綜合起來會對我們的業務、業務結果、財務狀況或現金流動產生重大的不利影響。除其他外，我們已經收到並可能在今後繼續收到第三方聲稱其知識產權受到侵犯的索賠。未來的訴訟可能需要通過確定第三方所有權的範圍、可執行性和有效性來保護我們自己、我們的合作伙伴和我們的客户，或者確立我們的所有權。任何當前或未來訴訟的結果都無法確切地預測，無論結果如何，訴訟都會因辯護和和解費用、管理資源的轉移等因素而對我們產生不利影響。

項目4.礦山安全披露

沒有。

第二部分-其他資料

項目5.註冊人普通股市場

我國普通股市場價格

我們的普通股在納斯達克全球選擇市場上交易，代號為docu。

持有我們普通股的人

截至2020年2月28日，共有115人持有我們的普通股記錄。股東的實際人數大於有記錄的股東人數，其中包括實益所有人但其股份由經紀人和其他被提名人以街頭名義持有的股東。

股利政策

我們從來沒有宣佈或支付任何現金紅利，我們的普通股。我們不期望在可預見的將來宣佈或支付任何現金紅利。

根據權益補償計劃獲授權發行的證券

本項目所要求的信息通過參考我們2020年股東年會的最終委託書而被納入，該聲明將在2020年1月31日之後120天內提交證券交易委員會。

股票績效圖

為“交易法”第18節的目的，本績效圖不應視為“提交”證券交易委員會，或以其他方式承擔該條款規定的責任，也不應被視為以引用方式納入根據“證券法”或“交易法”提交的DocuS傳公司的任何文件中。

35

下圖將我們普通股的累計股東總回報率與標準普爾500指數和標準普爾500信息技術指數的累計總回報率進行了比較。圖中假設我們的普通股在2018年4月27日收盤時投資了100美元，這是我們的股票在納斯達克全球選擇市場開始交易的日期。標準普爾500指數和標準普爾500信息技術指數的數據假設股息再投資。

下圖中的比較是根據歷史數據進行的，既不表明，也不打算預測我們普通股的未來表現。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1261333/000126133320000033/docu-20200131_g1.jpg


最近出售未註冊股本證券

沒有。

收益的使用

2018年5月1日，我們完成了我們的首次公開募股，我們以每股2900美元的價格向公眾發行和出售了1930萬股普通股，其中包括承銷商在充分行使超額配售權時購買的330萬股普通股，以及不包括某些現有股東在我們的首次公開募股中出售的普通股。我們的首次公開募股的所有股份的要約和出售是根據“證券法”根據表格S-1(文件編號333-223990)(“首次公開發行登記聲明”)(2018年4月26日被證券交易委員會宣佈生效)登記的。

正如我們的招股説明書所描述的那樣，我們的IPO淨收益的計劃並沒有發生實質性的變化。

發行人及關聯購買者購買權益證券

沒有。

項目6.選定的財務數據

下表列出了所述期間的選定歷史綜合財務數據。選定的截至1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日終了年度業務數據綜合報表和選定的合併數據
36

截至2020年1月31日和2019年1月31日的資產負債表數據是從本年度報告其他部分所載的經審計的合併財務報表和相關附註中得出的。選定的2017年1月31日終了年度綜合業務報表數據和截至2018年1月31日和2017年1月31日選定的綜合資產負債表數據是從我們審計的合併財務報表中得出的，這些報表未包括在本年度報告表10-K中。你應閲讀以下選定的綜合財務數據，連同我們的合併財務報表和所附附註以及本年度報告其他部分所載“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中關於表10-K的信息。我們的歷史結果不一定表明今後任何其他時期可能預期的結果。

業務數據綜合報表：
截至1月31日的年度，
(單位：千，除每股數據外)20202019201820172016
收入：
訂閲$918,463  $663,657  $484,581  $348,563  $229,127  
專業服務和其他55,508  37,312  33,923  32,896  21,354  
總收入973,971  700,969  518,504  381,459  250,481  
收入成本：
訂閲(1)
163,931  117,764  83,834  73,363  48,656  
專業服務和其他(1)
79,303  74,657  34,439  29,114  25,199  
總收入成本243,234  192,421  118,273  102,477  73,855  
毛利730,737  508,548  400,231  278,982  176,626  
業務費用：
銷售和營銷(1)
591,379  539,606  277,930  240,787  170,006  
研發(1)
185,552  185,968  92,428  89,652  62,255  
一般和行政(1)
147,315  209,297  81,526  64,360  63,669  
業務費用共計924,246  934,871  451,884  394,799  295,930  
業務損失(193,509) (426,323) (51,653) (115,817) (119,304) 
利息費用(29,254) (10,844) (624) (611) (780) 
利息收入和其他收入(費用)，淨額19,207  8,959  3,135  1,372  (3,508) 
(受益於)所得税前的損失(203,556) (428,208) (49,142) (115,056) (123,592) 
(受益於)所得税4,803  (1,750) 3,134  356  (1,033) 
淨損失$(208,359) $(426,458) $(52,276) $(115,412) $(122,559) 
可歸因於普通股股東的基本和稀釋的每股淨虧損$(1.18) $(3.16) $(1.66) $(4.17) $(4.76) 
加權-計算可歸因於普通股股東的每股淨虧損(基本和稀釋)的平均股份數176,704  135,163  32,294  28,020  26,052  

(1)包括以股票為基礎的賠償和無形資產攤銷如下：
37

截至1月31日的年度，
(單位：千，除每股數據外)20202019201820172016
以股票為基礎的賠償：
收入成本-訂閲$12,882  $16,182  $911  $1,190  $1,074  
收入成本-專業服務和其他15,703  25,858  976  1,021  1,297  
銷售和營銷94,863  172,115  9,386  11,187  10,617  
研發43,211  74,108  4,896  10,161  8,221  
一般和行政39,745  122,715  13,578  11,884  11,455  
無形資產攤銷：
收入成本-訂閲5,704  6,081  6,793  6,940  4,030  
銷售和營銷12,013  7,021  3,250  3,385  1,965  

在截至2019年1月31日的一年中，我們確認了與RSU相關的2.628億美元股票補償費用，對此，基於業績的條件已於2018年4月26日，即我們的首次公開募股登記聲明生效之日得到滿足。

綜合資產負債表數據
一月三十一日，
(單位：千)20202019201820172016
現金、現金等價物和投資$895,871  $933,234  $256,867  $190,556  $228,523  
營運資本249,925  468,208  44,976  44,250  132,486  
總資產1,891,138  1,615,417  619,973  499,638  486,487  
合同負債，流動和非流動519,038  388,772  277,924  190,151  130,713  
可轉換高級票據，淨額465,321  438,932  —  —  —  
可贖回可轉換優先股—  —  547,501  546,040  544,584  
累積赤字(1,137,185) (928,778) (502,320) (450,044) (334,632) 
股東權益總額(赤字)546,327  614,362  (338,648) (347,355) (276,145) 
截至2019年1月31日的一年，反映出以2.188億美元收購SpringCM。

項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，應與本年度報告表10-K所載的合併財務報表和相關説明一併閲讀。如題為“前瞻性陳述的説明”一節所述，以下討論和分析包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定因素，以及假設，如果這些陳述從未成為現實或被證明是不正確的，則可能導致我們的結果與這種前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於下文第一部分“風險因素”一節中討論的、在本年度表格10-K.的第一部分第1A項下討論的那些因素。我們的財政年度將於1月31日結束。

2020財政年度成果執行概覽

概述

DocuSafi加快了公司的業務流程，簡化了他們的客户和員工的生活。我們通過改變商業的基本要素--協議--來實現這一點。

我們提供世界上第一的電子簽名解決方案，作為我們更廣泛的軟件套件的核心部分，用於自動化協議過程，我們稱之為DocuS傳協議雲。它的目的是讓各種規模的公司和所有行業的公司迅速和容易地使幾乎每一個協議，批准過程或交易數字化。它提供了跨電子簽名的全面功能，並解決了更廣泛的協議過程。結果，585,000顧客和
38

全世界數以億計的用户利用DocuSize創建、上傳和發送文件，供多方以電子方式簽名。DocuS傳協議雲允許用户通過構建端到端流程來更快地完成審批、協議和事務處理。DocuSsigneSignature集成了流行的業務應用程序，我們的功能也可以使用我們的API嵌入。最後，DocuS傳協議雲允許我們的客户自動化和簡化他們的業務關鍵工作流，以節省時間和金錢，同時保持安全和符合法律要求。

我們提供在訂閲的基礎上訪問我們的平臺，價格基於我們的客户所需要的功能和提供的信封數量。類似於過去用於郵寄紙質文件的物理信封，信封是一個數字容器，用於將一個或多個文件發送給一個或多個收件人進行簽名或批准。我們的客户可以靈活地把大量的文件放在信封裏。對於許多用例，例如購買一個家，在整個過程中使用多個信封。為了推動客户的接觸和採用，我們還提供免費的有限時間或功能限制的版本的我們的平臺。

我們從訂閲銷售中獲得了可觀的收入，在截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日，我們的收入分別佔到收入的94%、95%和93%。我們的訂閲費包括使用我們的軟件套件和獲得客户支持。訂閲時間一般從一年到三年不等，而且基本上所有的多年客户都會提前一年分期付款。

我們還從專業服務和其他非訂閲服務中獲得收入，這些服務主要包括與提供新客户部署和集成服務相關的費用。其他收入包括來自在房內解決方案銷售的金額。截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年，專業服務和其他收入分別佔我們收入的6%、5%和7%。我們期望通過我們的專業服務產品繼續投資於客户的成功，因為我們相信它在加快我們的客户部署我們的軟件套件方面發揮着重要作用，這有助於推動客户保持和擴展DocuS傳協議雲的使用。

我們向企業企業、商業企業和VSB提供軟件套件的訂閲，我們將其定義為員工不足10人的公司，包括專業人員、獨資企業和個人。我們通過多種渠道銷售給客户。我們的市場戰略依賴於我們的直銷力量和合作夥伴關係，以銷售給企業和商業企業，以及我們基於網絡的自助服務渠道來銷售給vsb，我們認為這是最符合成本效益的方式來接觸我們最小的客户。我們提供300多個現成的、預先構建的與我們許多客户已經使用的應用程序的集成，包括由Google、Microsoft、NetSuite、Oracle、Salesforce、SAP、SAP SuccessFors和Workday提供的應用程序，這樣他們就可以直接在這些應用程序中創建、簽署、發送和管理協議。我們有一個不同的客户羣，跨越不同的行業和國家，沒有明顯的客户集中。在報告所述的任何年份中，沒有一個客户佔總收入的10%以上。

我們最初的重點是將我們的電子簽名解決方案出售給商業企業和VSB，然後將我們的重點擴展到目標企業客户。為了證明這種增長，我們的年度合同價值超過30萬美元的客户數量(以賬單計算)已從2013年1月31日的大約30名客户增加到2020年1月31日的437名客户。我們的每一種客户類型都有不同的購買模式。VSB往往很快成為客户，很少或根本沒有直接銷售或客户支持交互，併產生較小的平均合同價值，而商業和企業客户通常涉及更長的銷售週期，更大的合同價值和更大的擴展機會為我們。

2020年1月31日終了年度財務業績
截至2020年1月31日的年度
總收入$973,971  
費用和支出共計1,167,480  
股票補償費用總額206,404  
業務損失(193,509) 
淨損失(208,359) 
業務活動提供的現金115,696  
資本支出(72,046) 

截至目前，現金、現金等價物和投資為8.959億美元2020年1月31日.

39

影響我們表現的關鍵因素

我們相信，我們未來的表現將取決於許多因素，包括以下因素：

擴大我們的客户羣

我們非常專注於繼續收購新客户，以支持我們的長期增長.我們已經對我們的銷售和市場努力進行了大量投資，並期望繼續投資，以推動客户的收購。截至2020年1月31日，我們擁有超過585，000客户，其中包括70，000多家企業和商業客户。截至2019年1月31日，客户數量超過47.5萬人，企業和商業客户超過5.5萬人。我們將客户定義為一個獨立和獨特的購買實體，例如公司、教育機構或政府機構，或大公司的一個獨立的業務單位，該公司擁有訪問我們軟件套件的有效合同。我們將企業客户定義為“全球2000”中的一般公司。我們將商業客户定義為包括全球2000以外僱員超過250人的中型市場公司和中小型企業(員工在10至249人之間)，每個公司都不包括任何企業客户。VSB包括員工不足10人的公司。我們指的是所有企業、商業企業和VSBs的總客户。

我們相信，我們增加使用軟件套件的客户數量的能力，特別是企業和商業客户的數量，是我們的市場滲透、業務增長和潛在的未來商業機會的一個指標。通過提高對我們軟件套件的認識，進一步發展我們的銷售和營銷專長，並繼續構建適合不同行業需求的特性，我們擴大了客户基礎的多樣性，將幾乎每個行業的各種規模的組織都包括進來。

保留和擴大與現有企業和商業客户的合同

我們的許多客户增加了與我們在一起的花費，因為他們已經擴大了他們在現有和新的用例中對我們產品的使用。我們的企業和商業客户可能只從一個用例開始，一旦他們看到了我們軟件套件的好處，就可以在他們的組織中逐步實現其他用例。我們的幾個最大的企業客户已經在他們的組織中為數百個用例部署了我們的軟件套件。我們相信，我們的客户在最初採用我們的軟件套件後，將有很大的擴展機會。

增加國際收入

在截至二零二零年一月三十一日止的一年內，我們的國際收入佔總收入的百分之十八，而在各年度，我們的國際收入分別佔總收入的百分之十七。y2019年1月31日和2018年1月31日。

我們在説英語的普通法國家，例如加拿大、英國和澳洲展開了我們的國際銷售工作，在這些地區和美國，由於類似的電子簽名方法，我們得以利用我們的核心技術。自那時以來，我們進行了大量投資，以便能夠在選定的大陸法系國家提供我們的解決方案。例如，在歐洲，我們有為eIDAS量身定做的SBS技術。此外，為了遵循日本悠久的傳統，我們允許簽字人上傳並應用他們的個人eHanko印章，以代表他們在協議上的簽名。

我們計劃通過利用和繼續擴大我們在技術、直銷力量和戰略夥伴關係方面的投資來增加我們的國際收入，並幫助現有的美國客户管理其國際業務的協議。此外，我們期待着我們在主要國際市場的戰略夥伴關係，包括我們目前與SAP在歐洲的關係，將進一步發展。

投資促進增長

我們相信我們的市場機會是巨大的，我們計劃繼續投資以支持進一步的增長。這包括擴大我們的銷售人數和增加我們的營銷活動。我們還計劃繼續投資於擴展軟件套件的功能以及底層基礎設施和技術，以滿足我們跨行業客户的需求。

40

業務成果構成部分

收入

我們的收入主要來自銷售訂閲服務，在較小程度上來自專業服務。

訂閲收入訂閲收入包括使用我們的軟件套件和技術基礎設施的費用，以及獲得客户支持的費用，包括電話或電子郵件支持。我們通常每年提前給客户開發票。我們確認訂閲收入在合同訂閲期的期限內按比例計算，從提供對我們軟件套件的訪問之日開始。

專業服務及其他收入。專業服務收入包括與請求部署和集成服務的新客户相關的費用。我們在時間和材料的基礎上，在固定費用的基礎上，對專業服務進行定價。我們一般對我們的專業服務有獨立價值，並根據獨立銷售價格確認收入，作為提供服務或完成固定費用合同的服務。其他收入包括來自在房內解決方案銷售的金額。

間接費用分配

我們根據所有部門的人數，向所有部門分攤共同的間接費用，如設施(包括租金、水電費和設備折舊)、信息技術、信息安全和招聘費用。因此，這些分配的間接費用反映在每個收入成本和業務費用類別中。

收入成本

訂閲費用收入。訂閲收入的成本主要包括與託管我們的軟件套件和提供支持有關的費用。這些費用包括與員工有關的費用，包括工資、獎金、福利、基於股票的薪酬和其他相關費用，以及與我們的技術基礎設施、客户成功和客户支持有關的員工人事費用。這些費用還包括軟件和維護費用、第三方託管費、與提供我們的訂閲服務有關的外部服務、與資本化的內部使用軟件和獲得的無形資產有關的攤銷費用、信用卡處理費和分配的間接費用。

專業服務費用和其他收入。專業服務的成本和其他收入主要包括我們專業服務提供團隊的人員費用、與旅行有關的費用和分配的間接費用。

我們預計，我們的收入成本將繼續增加的絕對美元金額，因為我們投資於我們的業務。

毛利和毛利率

毛利是指總收入減去總收入成本。毛利是指毛利佔總收入的百分比。我們預計毛利和毛利率將繼續受到各種因素的影響，包括我們維持或擴大託管能力的定價、時間和投資數額、我們的軟件套件支持和專業服務團隊的增長、基於股票的補償費用、與資本化的內部使用軟件相關的費用攤銷、獲得的無形資產和分配的間接費用。

營業費用

我們的經營費用包括銷售和營銷、研究和開發以及一般和行政費用。

銷售和營銷費用。銷售和營銷費用主要包括人員成本，包括銷售佣金。這些費用還包括與廣告、營銷、宣傳活動和品牌宣傳活動有關的支出，以及分配的間接費用。我們預計銷售和營銷費用將繼續增加絕對美元，因為我們加強我們的產品供應和實施營銷戰略。

研發費用。研發費用主要由人員費用構成。這些費用還包括非人事費用，如分包、諮詢和第三方的專業費用。
41

發展資源以及分配的間接費用。我們的研究和開發工作集中在維護和增強現有功能和添加新功能。我們預計，隨着我們投資於軟件套件的增強，研發費用將增加絕對美元。

一般費用和行政費用。一般費用和行政費用主要包括與法律、人力資源、與內部系統有關的信息技術、會計和財務等行政服務有關的僱員的與僱員有關的費用。這些費用還包括某些第三方諮詢服務、某些設施費用和分配的間接費用.我們預計一般費用和行政費用將增加絕對美元，以支持我們業務的總體增長。

利息費用

在我們於2018年9月發行債券後，利息費用主要包括合同利息費用、貼現攤銷和債券發行成本攤銷。在發行債券之前，利息支出主要包括承付費用和與2018年5月終止的貸款機制有關的費用攤銷。

利息收入和其他收入淨額

利息收入和其他收入淨額，主要包括從我們的現金、現金等價物和投資以及外匯交易損益中賺取的利息。

(受益於)所得税

我們對所得税的規定主要包括在我們經營業務的某些外國管轄區的所得税，在美國的州最低税率，以及從收購中獲得的某些税收優惠。我們對我們的美國遞延税金資產有估值備抵，包括美國營業淨虧損結轉。我們預計將保持這一估值備抵，直到我們的美國遞延税收資產的收益通過預期的未來應納税收入在美國實現的可能性變得更大。

42

對作業結果的討論

下表彙總了我們的業務數據的歷史綜合報表：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
收入：
訂閲$918,463  $663,657  $484,581  
專業服務和其他55,508  37,312  33,923  
總收入973,971  700,969  518,504  
收入成本：
訂閲163,931  117,764  83,834  
專業服務和其他79,303  74,657  34,439  
總收入成本243,234  192,421  118,273  
毛利730,737  508,548  400,231  
業務費用：
銷售和營銷591,379  539,606  277,930  
研發185,552  185,968  92,428  
一般和行政147,315  209,297  81,526  
業務費用共計924,246  934,871  451,884  
業務損失(193,509) (426,323) (51,653) 
利息費用(29,254) (10,844) (624) 
利息收入和其他收入淨額19,207  8,959  3,135  
(受益於)所得税前的損失(203,556) (428,208) (49,142) 
(受益於)所得税4,803  (1,750) 3,134  
淨損失$(208,359) $(426,458) $(52,276) 

43

下表列出了我們的業務綜合報表數據的構成部分，佔收入的百分比：
截至1月31日的年度，
202020192018
收入：
訂閲94 %95 %93 %
專業服務和其他6  5  7  
總收入100  100  100  
收入成本：
訂閲17  17  16  
專業服務和其他8  10  7  
總收入成本25  27  23  
毛利75  73  77  
業務費用：
銷售和營銷61  77  53  
研發19  27  18  
一般和行政15  30  16  
業務費用共計95  134  87  
業務損失(20) (61) (10) 
利息費用(3) (2) —  
利息收入和其他收入淨額2  2  1  
(受益於)所得税前的損失(21) (61) (9) 
(受益於)所得税—  —  1  
淨損失(21)%(61)%(10)%

下面討論和分析的是截至2020年1月31日止的年度，與2019年同期相比。 截至2019年1月31日的年度，與1999年同期相比 2018年，除非另有説明。

收入
截至1月31日的年度，2020年與2019年相比2019年與2018年
(以千計，百分比除外)202020192018
收入：
訂閲$918,463  $663,657  $484,581  38 %37 %
專業服務和其他55,508  37,312  33,923  49 %10 %
總收入$973,971  $700,969  $518,504  39 %35 %

訂閲收入

截至2020年1月31日，訂閲收入增長了2.548億美元，增幅為38%；截至2019年1月31日，訂閲收入增長了1.791億美元，增幅為37%。截至2020年1月31日、2019年和2018年1月31日，訂閲收入分別佔總收入的94%、95%和93%。這兩個期間的增加主要是由於對新客户和現有客户的訂閲銷售增加。截至2020年1月31日的年度增長也反映了SpringCM收購的全年影響。

我們繼續投資於各種客户項目和計劃，隨着客户用例的擴展，這些項目幫助我們的訂閲收入隨着時間的推移而增加。我們預計訂閲收入將繼續增加，因為我們提供新的功能，吸引新的客户，並充分認識到我們的收購潛力，在我們的產品提供。

44

專業服務及其他收入

在截至2020年1月31日的一年中，專業服務和其他收入增加了1 820萬美元，即49%；在截至2019年1月31日的一年中，專業服務和其他收入增加了340萬美元，即10%，主要原因是增加了專業服務的投入，以支持我們不斷擴大的客户羣。

收入成本和毛利率
截至1月31日的年度，2020年與2019年相比2019年與2018年
(以千計，百分比除外)202020192018
收入成本：
訂閲$163,931  $117,764  $83,834  39 %40 %
專業服務和其他79,303  74,657  34,439  6 %117 %
總收入成本$243,234  $192,421  $118,273  26 %63 %
毛利率：
訂閲82 %82 %83 %— 普洛斯(1)普洛斯
專業服務和其他(43)%(100)%(2)%57 普洛斯(98)普洛斯
總毛利率75 %73 %77 %2 普洛斯(4)普洛斯

訂閲費收入

在截至2020年1月31日的一年中，訂閲收入增加了4 620萬美元，即39%，主要原因是：
▪增加2，690萬元的營運成本，以支持我們的平臺及SpringCM收購的全年影響；及
▪人事費用增加1 580萬美元，主要原因是人員人數增加，加上SpringCM僱員的增加對全年的影響。

在截至2019年1月31日的一年中，訂閲收入增加了3 390萬美元，即40%，主要原因是：
▪以股票為基礎的補償費用增加1，530萬美元，主要原因是與RSU有關的費用，其業績條件滿足於我們的IPO登記報表的效力，在前一年期間沒有記錄任何費用，而RSU上的費用僅以服務為基礎；
▪數據中心和其他相關業務費用增加970萬美元，以支持我們的軟件套件和收購SpringCM的影響；
▪人事費用增加530萬美元，主要原因是人員數目增加、SpringCM僱員的增加以及與RSU結算有關的工資税的僱主部分，而前幾年沒有這種費用。

專業服務費用和其他收入

在截至2020年1月31日的一年中，專業服務和其他收入增加了460萬美元，即6%，主要原因是：
▪人事費增加860萬元，主要是由於員工人數增加及增加SpringCM僱員；及
▪增加.450萬美元在專業服務成本方面，主要涉及SpringCM客户的實施成本。
由於2019年1月31日終了的年度專業服務和其他收入的成本包括在我們首次公開募股生效之日以股票為基礎的補償費用的累積跟蹤，這些增長被股票補償費用減少了1，020萬美元部分抵消。

在截至2019年1月31日的一年中，專業服務費用和其他收入增加了4 020萬美元，即117%，主要原因是：
•股票補償增加2，490萬美元，主要是由於與RSU有關的費用，其業績條件符合我們的首次公開發行登記報表的效力，在上一年度期間沒有記錄任何費用，而RSU上的費用僅以服務為基礎；以及
•人事費用增加1 170萬美元，主要是因為我們的專業服務組織增加了員工人數，增加了SpringCM僱員，以及與RSU結算有關的工資税的僱主部分，而前一年沒有這種費用。

45

銷售與營銷
截至1月31日的年度，2020年與2019年相比2019年與2018年
(以千計，百分比除外)202020192018
銷售和營銷$591,379  $539,606  $277,930  10 %94 %
佔收入的百分比61 %77 %53 %

在截至2020年1月31日的一年中，銷售和營銷費用增加了5 180萬美元，即10%，主要原因是：
▪人事費增加7 750萬美元，原因是人員人數增加，增加了SpringCM僱員，並增加了佣金，這是由於銷售和人員數量增加；
▪由於技術和設施費用較高，分配的間接費用增加1 890萬美元；
▪營銷和廣告費用增加1 360萬美元，主要原因是網上廣告活動支出增加；
▪折舊和攤銷增加790萬美元，原因是在SpringCM收購中獲得的無形資產攤銷的全年影響以及整體財產和設備結餘增加；
▪增加440萬元，主要是由於與僱員有關的成本及合夥人佣金開支增加；及
▪由於人數增加，旅費增加了410萬美元。
由於2019年1月31日終了年度的銷售和營銷費用包括在我們首次公開募股生效之日以股票為基礎的補償費的累計跟蹤，這些增長被股票補償費用減少了7 730萬美元部分抵消。

在截至2019年1月31日的一年中，銷售和營銷費用增加了2.617億美元，即94%，主要原因是：
▪以股票為基礎的補償費用增加1.627億美元，主要原因是與RSU有關的費用，其業績條件滿足於我們的IPO登記報表的效力，在前一年期間沒有記錄任何費用，而RSU上的費用僅以服務為基礎；
▪人事費用增加5 830萬美元，原因是人員數目增加，增加了SpringCM僱員，與RSU結算有關的工資税的僱主部分在前一年沒有這種費用，而且隨着銷售的增加，佣金也增加了；
▪營銷和廣告費用增加1 450萬美元，主要原因是網上廣告活動支出增加；
▪分配的間接費用增加1 040萬美元，原因是人數增加以及分配的信息技術和設施費用增加；
▪旅費增加490萬美元，以支持人員的增加；
▪增加430萬元，主要是由於與僱員有關的開支增加；及
▪2018年9月4日，SpringCM公司收購的無形資產攤銷後，折舊和攤銷費用增加了430萬美元。

研究與開發
截至1月31日的年度，2020年與2019年相比2019年與2018年
(以千計，百分比除外)202020192018
研發$185,552  $185,968  $92,428  — %101 %
佔收入的百分比19 %27 %18 %

研究h及在截至2020年1月31日止的年度內，發展開支維持不變，因為在截至2019年1月31日止的一年內，股票補償費用因股票補償費用累積補足而減少3，090萬元，而在截至2019年1月31日止的年度內，則由以下各項所抵銷：
▪人事費用增加2 060萬美元，原因是人員人數增加和增加了SpringCM僱員；
▪由於較高的技術和設施費用，分配的間接費用增加370萬美元；
▪專業費用增加170萬美元。

在截至2019年1月31日的一年中，研發費用增加了9 350萬美元，即101%，主要原因是：
•以股票為基礎的補償費用增加6 920萬美元，主要原因是與RSU有關的費用，其業績條件符合我們的首次公開發行登記報表的效力，在前一年期間沒有記錄任何費用，而RSU上的費用僅以服務為基礎；
46

•人事費增加1 400萬美元，原因是人員數目增加，增加了SpringCM僱員和與RSU結算有關的工資税的僱主部分，前一年沒有這種費用；
•由於分配的信息技術和設施費用增加，分配的間接費用增加了460萬美元；
•增加170萬美元，主要是由於僱員費用增加。

一般和行政
截至1月31日的年度，2020年與2019年相比2019年與2018年
(以千計，百分比除外)202020192018
一般和行政$147,315  $209,297  $81,526  (30)%157 %
佔收入的百分比15 %30 %16 %

在截至2020年1月31日的一年中，一般和行政費用減少了6 200萬美元，即30%，主要原因是作為截至2019年1月31日止年度的一般和行政費用，股票補償費減少了8300萬美元，其中包括在我們首次公開募股生效之日累積的股票補償費用。以庫存為基礎的賠償減少額因以下因素而部分抵消：
•人事費增加910萬美元，主要原因是人數增加；
•增加380萬元，主要是由於慈善捐款；及
•專業費用增加320萬美元，原因是訴訟費用增加，部分抵消了前一年與我們的首次公開募股有關的法律、審計和諮詢費用。

在截至2019年1月31日的一年中，一般和行政開支增加了1.278億美元，即157%，主要原因是：
▪以股票為基礎的補償費用增加1.091億美元，主要原因是與RSU有關的費用，其業績條件滿足於我們的首次公開發行登記報表的有效性，在前一年期間沒有記錄任何費用，而RSU上的費用僅以服務為基礎；
▪專業費用增加1，000萬元，主要是由於與我們的首次公開募股、第二次發行和籌備上市有關的費用，以及較高的審計和諮詢費用；以及
▪人事費增加970萬美元，主要原因是與RSU結算有關的人員人數增加和工資税的僱主部分，而上一年沒有這種費用。

利息費用
截至1月31日的年度，2020年與2019年相比2019年與2018年
(以千計，百分比除外)202020192018
利息費用$29,254  $10,844  $624  170 %NM 
佔收入的百分比3 %2 %— %

利息費用在截至2020年1月31日和2019年1月31日止的年度內增加了1 840萬美元和1 020萬美元，原因是2018年9月發行的我們的債券的利息費用以及貼現和交易費用的攤銷。

利息收入和其他收入淨額
截至1月31日的年度，2020年與2019年相比2019年與2018年
(以千計，百分比除外)202020192018
利息收入$16,214  $11,066  1,109  47 %898 %
外幣收益(虧損)(972) (3,357) 2,206  (71) (252)%
其他3,965  1,250  (180) 217 %(794)%
利息收入和其他收入淨額$19,207  8,959  3,135  114 %186 %
佔收入的百分比2 %2 %1 %

在截至2020年1月31日的一年中，利息收入和其他收入淨額增加了1 020萬美元，主要是由於我們的債務證券投資增加，以及我們投資有價證券的利息收入增加。在2019年1月31日終了年度，利息收入和其他收入淨額增加580萬美元，主要原因是該期間現金和現金等值結餘增加了1 150萬美元，
47

始於2019年財政年度最後一個季度的有價證券。這一數字被340萬美元的外幣損失部分抵消，而上一年的外匯收益為220萬美元，由於美元走強對以外幣計價的交易的影響，這一變動為560萬美元。

(受益於)所得税
截至1月31日的年度，
(以千計，百分比除外)202020192018
(受益於)所得税$4,803  $(1,750) $3,134  
佔收入的百分比— %— %1 %

截至2020年1月31日，我們的所得税準備金為480萬美元，而截至2019年1月31日的所得税收入為180萬美元。這一變化主要是由上一年度税收優惠710萬美元推動的，當時我們發佈了與SpringCM收購有關的部分遞延税額，這在截至2019年1月31日的年度內是獨一無二的。

截至2019年1月31日，我們從所得税中受益180萬美元，而2018年1月31日終了年度的所得税準備金為310萬美元。這一變化主要是由於與SpringCM收購有關的部分遞延税額免税額發放後獲得710萬美元的税收優惠。這一税收優惠被外國税收支出的增加部分抵消，這是由於我們繼續擴大海外業務規模以支持我們持續的國際增長，某些外國司法管轄區的年收入高於去年同期。

48

業務季度業績

下表列出了我們每個季度的未經審計的季度綜合經營業績。這些未經審計的季度經營業績是在與本年度報表10-K的其他部分所列經審計的合併財務報表相同的基礎上編制的。管理層認為，財務信息反映了這些期間業務結果公允表所需的所有正常經常性調整。這些資料應與我們的合併財務報表和本年度報告其他部分所載的表10-K的有關説明一併閲讀。歷史時期的結果不一定表示未來任何時期的結果，而某一季度或其他中期的結果不一定表示全年的結果。

季度綜合業務報表
三個月結束
(單位：千，除每股數據外)2020年1月31日2019年10月31日2019年7月31日2019年4月30日2019年1月31日2018年10月31日2018年7月31日2018年4月30日
收入：
訂閲$258,122  $238,072  $220,811  $201,458  $187,572  $169,426  $158,461  $148,198  
專業服務和其他16,773  11,430  14,801  12,504  12,160  8,959  8,583  7,610  
總收入274,895  249,502  235,612  213,962  199,732  178,385  167,044  155,808  
收入成本：
訂閲48,162  43,178  39,472  33,119  33,560  28,709  23,057  32,438  
專業服務和其他19,913  18,786  21,704  18,900  19,133  16,364  13,304  25,856  
總收入成本68,075  61,964  61,176  52,019  52,693  45,073  36,361  58,294  
毛利206,820  187,538  174,436  161,943  147,039  133,312  130,683  97,514  
業務費用：
銷售和營銷161,326  149,231  150,886  129,936  127,691  117,051  103,779  191,085  
研發52,094  48,758  47,517  37,183  42,921  38,404  33,773  70,870  
一般和行政35,753  33,546  40,755  37,261  39,055  36,274  30,851  103,117  
業務費用共計249,173  231,535  239,158  204,380  209,667  191,729  168,403  365,072  
業務損失(42,353) (43,997) (64,722) (42,437) (62,628) (58,417) (37,720) (267,558) 
利息費用(7,461) (7,364) (7,273) (7,156) (7,101) (3,503) (47) (193) 
利息收入和其他收入淨額3,658  5,801  4,531  5,217  4,794  3,395  2,998  (2,228) 
(受益於)所得税前的損失(46,156) (45,560) (67,464) (44,376) (64,935) (58,525) (34,769) (269,979) 
(受益於)所得税1,251  1,038  1,168  1,346  1,309  (5,712) 1,945  708  
淨損失$(47,407) $(46,598) $(68,632) $(45,722) $(66,244) $(52,813) $(36,714) $(270,687) 
可歸因於普通股股東的基本和稀釋的每股淨虧損$(0.26) $(0.26) $(0.39) $(0.27) $(0.40) $(0.31) $(0.22) $(7.46) 
以股票為基礎的補償費用包括在費用和費用中(1):
收入成本-訂閲$3,951  $3,534  $3,115  $2,282  $2,241  $2,398  $1,588  $9,955  
收入成本-專業服務和其他3,826  3,616  4,821  3,440  3,413  3,578  2,822  16,045  
銷售和營銷26,170  24,649  25,942  18,102  20,505  22,338  16,791  112,481  
研發12,252  11,679  11,963  7,317  9,562  9,919  7,359  47,268  
一般和行政9,406  9,258  9,951  11,130  13,550  13,515  11,605  84,045  
49

(1)截至2018年4月30日止的三個月，包括美元262.8百萬股相關的股票補償費用，在2018年4月26日，即我們的首次公開募股登記聲明生效之日，以業績為基礎的條件得到了滿足。

收入數據百分比
三個月結束
(單位：千，除每股數據外)2020年1月31日2019年10月31日2019年7月31日2019年4月30日2019年1月31日2018年10月31日2018年7月31日2018年4月30日
收入：
訂閲94 %95 %94 %94 %94 %95 %95 %95 %
專業服務和其他6  5  6  6  6  5  5  5  
總收入100  100  100  100  100  100  100  100  
收入成本：
訂閲18  17  17  15  17  16  14  21  
專業服務和其他7  8  9  9  9  9  8  16  
總收入成本25  25  26  24  26  25  22  37  
毛利75  75  74  76  74  75  78  63  
業務費用：
銷售和營銷59  60  64  61  64  66  62  123  
研發19  20  20  17  21  22  20  45  
一般和行政12  13  17  18  20  20  19  67  
業務費用共計90  93  101  96  105  108  101  235  
業務損失(15) (18) (27) (20) (31) (33) (23) (172) 
利息費用(3) (3) (3) (3) (4) (2) —  —  
利息收入和其他收入淨額1  3  1  2  2  2  2  (1) 
(受益於)所得税前的損失(17) (18) (29) (21) (33) (33) (21) (173) 
(受益於)所得税—  1  —  —  —  (3) 1  1  
淨損失(17)%(19)%(29)%(21)%(33)%(30)%(22)%(174)%

流動性與資本資源

我們的主要流動資金來源是現金、現金等價物和投資以及業務產生的現金。截至2020年1月31日，我們有6.561億美元的現金、現金等價物和短期投資。我們還有2.397億美元的長期投資，這些投資提供了額外的資本資源.自成立以來，我們主要通過我們的客户的股權融資和支付來為我們的業務提供資金，以使用我們的產品和相關服務。此外，2018年9月，我們發行並出售了總額為5.75億美元的本金總額為0.5%的2023年可轉換高級債券，合併財務報表附註10對此作了進一步説明.

我們相信，我們現有的現金、現金等價物和有價證券至少在未來12個月將足以滿足我們的營運資本和資本支出需求。我們在截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日的運營中產生了1.157億美元的正現金流，但我們過去的業務虧損反映在截至2020年1月31日11億美元的累積赤字中。我們預計，在可預見的將來，由於我們打算進行的投資，我們將繼續遭受運營虧損，並可能需要額外的資本資源來實施戰略舉措，以擴大我們的業務。

我們通常每年提前向客户開具發票。因此，我們現金的一個重要來源是這些發票，這些發票作為合同負債列入我們的綜合資產負債表，直至確認收入或應收賬款直到收到現金為止。 因此，從我們的客户收取對我們的經營活動的現金流有實質性的影響。我們的應收帳款增加了2020年1月31日終了年度6 330萬美元增加4 260萬美元，但不包括從SpringCM獲得的應收賬款。年終 一月三十一日
50

2019，導致業務活動提供的現金減少2 070萬美元。合同負債包括我們的訂閲費中未賺到的部分，根據我們的收入確認政策，該部分隨後被確認為收入。截至2020年1月31日，我們的合同負債為5.19億美元，而截至2019年1月31日為3.888億美元。合同負債的增加為業務活動提供的現金淨額貢獻了1.303億美元。因此，我們對現有和新客户的賬單的增長對我們從經營活動中的現金流產生了重大的淨效益影響。

在2020年2月26日，我們簽訂了一項股票收購協議，收購領先的合同分析和人工智能技術供應商Seal Software Group Limited，現金價格約為1.88億美元，但需進行調整。此次收購預計將於2021年上半年結束。

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的增長率、客户的保留和擴張、與結算RSU有關的預扣税義務、支持我們開發軟件套件的努力的時間和支出範圍、銷售和營銷活動的擴大以及我們的軟件套件在市場上的持續接受程度。我們將來可能會作出安排，收購或投資於互補的業務、技術和知識產權。我們可能需要尋求額外的股本或債務融資。如果需要從外部來源獲得額外的資金，我們可能無法按照我們可以接受的條件或根本無法籌集資金。如果我們不能在需要時籌集更多資金，我們的業務、經營成果和財務狀況將受到不利影響。

現金流量

下表彙總了所述期間的現金流量：
截至1月31日的年度，2020年與2019年的變化2019與2018年的變化
(單位：千)202020192018
(使用)提供的現金淨額：
經營活動$115,696  $76,086  $54,979  $39,610  $21,107  
投資活動(321,489) (664,324) (18,761) 342,835  (645,563) 
籌資活動(70,455) 853,116  25,728  (923,571) 827,388  
外匯對現金、現金等價物和限制性現金的影響(447) (4,136) 4,246  3,689  (8,382) 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動$(276,695) $260,742  $66,192  $(537,437) $194,550  

業務活動現金流量

2020年與2019年相比。業務活動提供的現金增加了3 960萬美元這個年終2020年1月31日這一變化主要是由於2.181億美元淨損失減少，但因減少1.247億美元而部分抵消非現金費用. 非現金費用的減少是由於股票補償費用減少了2.046億美元，因為截至2019年1月31日的一年中，以股票為基礎的薪酬費用在我們首次公開募股生效之日累計上漲。這一減少被2020年1月31日終了年度非現金折舊和攤銷費用的增加部分抵消。

年內經營資產及負債的變動截至2020年1月31日的年度導致現金流出4 760萬美元，而上一年這種變化的現金流入為610萬美元。5 380萬美元的變化主要是由於遞延合同購置和履行費用變動而使用的現金增加3 490萬美元，應收賬款變化使用的現金增加2 070萬美元，以及應計補償變化提供的現金減少2 040萬美元。這些數額因合同負債和資產變動提供的現金增加2 370萬美元而被部分抵消。

2019年與2018年相比。截至2019年1月31日，業務活動提供的現金增加了2 110萬美元。這一變化主要是由於非現金支出增加了4.074億美元，部分被淨虧損增加3.742億美元所抵消。非現金費用的增加主要是由於股票補償費用增加了3.812億美元，主要由與rus有關的費用驅動，其業績條件滿足於我們的ipo註冊報表的有效性，而在前一年同期沒有記錄任何費用，而rusu的費用僅以服務為基礎。

51

業務資產和負債提供的現金淨額減少1 210萬美元。延期合同的採購和履行增加了2 790萬美元，應收賬款變化產生的現金增加了1 450萬美元，這與銷售增加有關。應付賬款變動所產生的現金也增加了1 020萬美元，這是由於付款的時間所致。由於銷售增加、SpringCM增加、業務增長和薪金的時間安排，應計補償金增加1 690萬美元，現金增加部分抵消了這些增加額。合同負債和合同資產的變化提供了1 310萬美元和1 110萬美元，與較高的賬單相符。

投資活動的現金流量

2020年與2019年相比。用於投資活動的現金減少了3.428億美元。這一變化主要是由於在截至2019年1月31日的年度內為SpringCM收購支付了218.8美元現金淨額，以及有價證券到期日支付了6.273億美元。這些減少額因購買有價證券和其他投資增加4.616億美元以及購買財產和設備的支出增加4 160萬美元而被抵消。

2019年與2018年相比。用於投資活動的現金增加了6.456億美元。在截至2019年1月31日的一年中，我們用4.151億美元購買了投資，2.188億美元收購了SpringCM。用於投資活動的現金增加額的其餘部分與購買財產和設備的支出增加1 150萬美元有關，特別是因為對我們的數據中心和服務器進行了額外投資，以支持我們新辦公空間的增長和租賃改進。

來自融資活動的現金流量

2020年與2019年相比。在2020年1月31日終了的一年中，我們使用了7050萬美元的融資活動，而在截至2019年1月31日的一年中產生了8.531億美元的現金，減少了9.236億美元。這一變化主要是由於在上一個財政年度發生的融資活動，在這一期間，我們從發行“債券”中獲得了5.608億美元的淨收益，但被用於購買與債券發行有關的上限通知的6 760萬美元以及我們首次公開發行普通股的淨收益5.293億美元部分抵消。

這些減少額被下列因素抵消：RSU結算的預扣税義務匯款減少4 880萬美元，2020年1月31日終了年度行使股票期權收益增加2 200萬美元。我們還從ESPP獲得了2390萬美元的收購收益，在截至2020年1月31日的一年中首次獲得了資金支持。

2019年與2018年相比。籌資活動提供的現金增加了8.274億美元。在截至2019年1月31日的一年中，我們從債券發行和收益中獲得5.608億美元(扣除交易成本)，扣除承銷折扣和佣金，從發行普通股中獲得5.293億美元。我們用2.153億美元來支付2019財政年度第四季度結清的RSU的預扣税款，並用6 760萬美元購買與債券發行有關的上限呼叫，以及400萬美元用於與我們的首次公開募股相關的延期發行成本。與前一年期間相比，本期間行使股票期權的收益增加了2 380萬美元。

合同義務和承諾
下表是截至2020年1月31日我們未來不可取消的合同債務，按類別分列：
按期間支付的款項
共計不足1年1至3年3-5歲5年以上
可轉換高級票據$575,000  $—  $—  $575,000  $—  
利息支付10,430  2,875  5,750  1,805  —  
經營租賃215,294  24,327  64,830  59,084  67,053  
購買義務37,954  13,059  18,920  2,409  3,566  

我們的主要合同義務和承諾包括票據項下的義務(包括本金和票面利息)、經營租賃以及不可取消的合同承諾。主要涉及雲基礎設施支持以及銷售和營銷活動。。關於附註和所有其他承諾，請參閲本年度報告第二部分第8項“財務報表和補充數據”所附我們合併財務報表附註10、注11和附註12。

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截至2020年1月31日，我們有未使用的信用證，與我們的各種經營租賃有關，總額為$。10.6百萬

表外安排
在提交的期間，我們沒有任何表外融資安排，也沒有任何與未合併實體或金融合作夥伴的關係，包括有時被稱為結構化金融或特殊目的實體的實體，這些實體是為了促進表外安排或其他合同範圍狹窄或有限的目的而設立的。

關鍵會計政策和估計

We根據公認會計原則編制我們的財務報表。編制這些財務報表要求我們作出影響所報告的資產、負債、收入、支出和相關披露數額的估計和假設。我們不斷地評估我們的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和其他各種假設，我們認為這些假設在當時情況下是合理的。我們的實際結果可能與這些估計不同。

我們認為對合並財務報表影響最大的關鍵會計估計、假設和判斷是收入確認、遞延合同收購成本、基於股票的補償、企業合併和商譽估值以及其他獲得的無形資產和所得税。

收入確認

我們使用合併財務報表附註1中描述的五步方法確認與客户簽訂合同的收入。在合同成立時，我們評估兩個或兩個以上的合同是否應合併並作為單一合同核算，以及合併或單一合同是否包括多個履行義務。我們將在同一時間或接近同一時間與同一客户簽訂的合同結合起來，如果我們確定這些合同是以一個單一的商業目標作為一攬子進行談判的；一項合同中要支付的價款取決於另一項合同的價格或履約情況；或者合同中承諾的服務是一項單一的履約義務。

我們的服務義務包括：(I)訂閲服務；(Ii)專業及其他服務；(Iii)酒店內解決方案；及(Iv)維修及支援酒店內解決方案。一般來説，隨着時間的推移，當我們將承諾的服務轉移給我們的客户時，我們滿足了大部分的性能義務。對於我們的一些服務，如現場解決方案的交付，我們在某一時刻履行了我們的性能義務。我們在確定和評估合同中任何可能影響收入確認的條款和條件時，應用了重要的判斷。

遞延合同採購費用的受益期

合同購置費用在其受益期內按直線攤銷.為了確定福利期限，我們評估了發生的費用類型、相關福利的性質以及我們安排的具體事實和情況。購買初始訂閲合同所支付的佣金的受益期限是通過考慮我們的客户生活和軟件套件的技術壽命以及相關的重要特性來確定的。續訂合約的佣金福利期，是根據我們續約合約的平均合約期而釐定的。我們定期評估這些因素，並審查是否發生了可能影響受益期的事件或環境變化。今後在我們的客户生命週期和平均續約合同條件方面的任何變化都可能在很大程度上改變我們的福利期，從而改變我們的綜合業務報表和綜合損失中確認的攤銷金額。

股票補償

我們向員工發放股票獎勵，包括RSU，根據ESPP授予的購買權和股票期權.我們衡量這些獎勵在授予日期的公允價值，並確認該公允價值作為服務期間的費用。

RSU的公允價值由我國基本普通股的公允價值決定，股票期權的公允價值和ESPP購買權由Black&Schole期權定價模型確定，在市場條件下授予的RSU的公允價值由格子模型模擬分析確定。

53

對於具有性能條件的RSU，我們評估這種性能條件在每個報告期間得到滿足或實現的可能性。

需要作出判斷，以估計股票獎勵的預期壽命、基本普通股的波動性、沒收率和業績條件實現的概率。我們的假設可能不同於以往的假設。我們不時做出的估計改變可能會對我們基於股票的補償費用產生重大影響，並可能對我們的運營結果產生重大影響。

我們根據歷史經驗和我們對僱員未來離職前行為的期望，確認在發放補助金時估計的沒收補償費用，並在以後的期間內對實際沒收額與這些估計值進行修正。在我們的實際沒收率與我們的估計不同的情況下，基於股票的補償費用將進行相應的調整。

商譽和其他收購的無形資產在企業合併中的估價

在收購日，我們將商譽計量為超過收購日淨轉移的超額考慮，即在企業合併中獲得的資產和承擔的負債的公允價值。在確定這些資產和負債的公允價值時，我們作出了重要的估計和假設，特別是對獲得的無形資產。主要假設包括但不限於：
•未來的現金流來自我們的收入來源；
•被收購公司現有的客户關係；
•專營權使用費；及
•貼現率。

這些估計和假設是主觀的。我們實現在公允價值計算中使用的未來現金流的能力可能會受到我們的財務狀況、財務業績或業務策略的變化的影響。

雖然我們相信我們過去所作的假設和估計是合理和恰當的，但這些假設和估計，部分是基於歷史經驗和從收購公司管理層所得的資料，而且本身是不明朗的。在長達一年的計量期間內，從購置之日起，根據獲得的與購置日存在的事實和情況有關的新信息，我們記錄了對所購資產和承擔的負債的調整，並相應地抵銷了商譽。我們在綜合業務報表中記錄計量期結束後確定的任何調整。

商譽、無形資產和其他長期資產

商譽至少每年進行一次減值測試，或者當事件發生或情況發生變化時，報告單位的公允價值極有可能低於其賬面價值。就商譽減值測試而言，我們已決定一運營部分和一報告股。根據我們的會計政策，我們選擇進行質量評估，並得出結論認為，報告單位的公允價值很可能大大超過其賬面價值。因此，我們沒有對截至2020年1月31日的財政年度進行商譽減值量化測試。

對無形資產和其他長期資產進行減值測試，當情況發生或變化時，這些資產的賬面價值可能無法收回。這些事件和變化可能包括：相對於預期運營結果的業績顯著變化、資產使用方面的重大變化、顯著的負面行業或經濟趨勢以及我們的業務戰略的變化。在截至2020年1月31日的一年中，沒有任何事件或情況變化表明，我們的無形資產和其他長期資產的賬面價值可能無法收回。

甄別和評估是否存在損害指標，或是否發生了事件或情況變化，包括市場狀況、經營基本面、競爭和一般經濟狀況，都需要作出判斷。此外，技術行業的變化也頻繁而迅速地發生。在存在損害指標的情況下，對減值費用的計量需要判斷，並可能導致對經營費用的重大費用。

54

所得税

我們採用資產負債法對所得税進行核算。根據這一方法，所得税費用按本年度應繳或可退還的税額確認。此外，遞延税資產和負債因資產和負債的財務報告和税基之間的臨時差異以及經營損失和税收抵免結轉而產生的預期未來税收後果而被確認。管理層必須作出假設、判斷和估計，以確定我們目前對所得税和遞延税資產和負債的撥備。

我們記錄了一項估價備抵，以將我們的遞延税款資產減少到我們認為更有可能實現的淨額。因此，定期評估是否需要設立這類免税額，辦法是審議諸如今後扭轉現有應納税臨時差額、預測未來應納税收入、税務規劃戰略和最近行動的結果等事項。在評估遞延税資產的可收回性時，我們需要權衡所有積極和消極的證據，以得出結論，即所有或部分遞延税資產更有可能無法實現。對證據的重視程度與能夠客觀核實的程度相稱。

在確認來自不確定税收狀況的税收利益時，我們根據税務當局的技術優勢，評估税務當局是否更有可能維持該税收狀況。隨着我們在國際上的擴展，我們在為收入和開支項目確定適當的税務管轄範圍方面將面臨越來越複雜的問題，因此，我們今後可能會記錄下未獲承認的税收優惠。屆時，我們會在事實和情況有所改變時，對這些潛在的未來儲備作出調整，例如關閉税務稽核或修訂估計數字等。我們對任何不確定的税收狀況的潛在後果的估計，取決於管理層對當時存在的相關風險、事實和情況的評估。如果這些事項的最終税收結果與我們今後可能記錄的數額不同，這種差異將影響作出這種決定期間的所得税準備金，並可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大影響。

意外損失

我們評估或有負債，包括威脅或待決的訴訟，並在可能發生損失和合理估計其數額的情況下，為這些負債作出準備。由於與這些法律事項有關的不確定因素，我們根據我們在評估時所掌握的資料作出估計，並將負債(如有的話)計算在內。這些事項的發展可能會影響我們應承擔的賠償責任數額。隨着獲得更多的資料，我們可以修改我們的估計數。對潛在負債估計數的任何修正都可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響。此外，在最後解決任何此類事項之前，可能會有超過確認的賠償責任的損失風險，而且這一數額可能很大。

最近的會計公告

請參閲附註1列入本報告第二部分第8項的合併財務報表表格10-K年度報告最近發佈的會計公告，截至本報告之日尚未通過。

55

非公認會計原則財務措施和其他關鍵指標

為了補充我們根據公認會計原則編制和列報的合併財務報表，我們使用瞭如下所述的某些非GAAP財務措施來理解和評估我們的核心經營業績。這些非公認會計原則的財務措施可能不同於其他公司使用的類似名稱的措施，是為了增強投資者對我們財務業績的總體瞭解，不應被視為替代或優於按照公認會計原則編制和提交的財務信息。

我們相信，這些非公認會計原則的財務措施提供了關於我們財務業績的有用信息，增強了對我們過去業績和未來前景的全面瞭解，並使我們的管理層用於財務和業務決策的重要指標具有更大的透明度。我們提出這些非公認會計準則的措施，以幫助投資者看到我們的財務業績使用管理的觀點，因為我們相信這些措施提供了一個額外的工具，供投資者使用，以比較我們在多個時期的核心財務業績與我們的行業其他公司。

非公認會計原則毛利、非公認會計原則毛利率、非公認會計原則業務收入(虧損)、非公認會計原則營業利潤率、非公認會計原則淨收入(虧損)和非公認會計原則淨收入(虧損)：我們將這些非GAAP財務措施定義為各自的GAAP措施，不包括與基於股票的薪酬、僱員股票交易的僱主工資税、與收購相關的無形資產攤銷、債務貼現攤銷和2018年9月發行的可轉換高級票據的發行成本等相關費用，以及其他適用的特殊項目。與僱員股票交易有關的僱主工資税項目的金額取決於我們的股票價格和其他我們無法控制的因素，這些因素與企業的運作無關。在評估我們的業務表現和制定經營計劃時，我們不考慮這些項目(例如，在考慮股權授予贈款的影響時，我們更注重股東的整體稀釋，而不是與這些贈款有關的會計費用)。我們認為，將這些費用排除在外是有益的，以便更好地瞭解我們核心業務的長期業績，並便於將我們的業績與同行公司的業績進行比較，並在多個時期內進行比較。

自由現金流：：我們把自由現金流量定義為(用於)經營活動提供的現金淨額減去購買財產和設備的現金。我們認為，自由現金流量是衡量在購買財產和設備之後，用於業務開支、投資於我們的業務和進行收購的現金(如果有的話)的一項重要的流動性指標。自由現金流量作為一種流動性措施對投資者很有用，因為它衡量我們在財產和設備方面的資本投資以外產生或使用現金的能力。一旦我們的業務需求和義務得到滿足，現金就可以用來維持強勁的資產負債表，並投資於未來的增長。

比林斯：：我們將賬單定義為總收入加上合同負債的變化，並將負債減為合同資產和未開單應收賬款。比林斯反映了對新客户的銷售，加上訂閲續訂，以及對現有客户的額外銷售。在一定時期內，只向客户開具發票的金額包括在賬單中。我們相信比爾是衡量我們週期性表現的一個關鍵指標。鑑於我們的大多數客户在一年前每年分期付款，但我們通常承認大部分相關收入按比例增長，我們使用賬單來衡量和監測我們的能力，為我們的業務提供我們的業務所產生的週轉資金從我們的客户的前期付款。

56

毛利與毛利率的對賬：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
GAAP毛利$730,737  $508,548  $400,231  
加：基於股票的薪酬28,585  42,040  1,887  
加：與購置有關的無形資產攤銷5,704  6,081  6,793  
添加：僱員股票交易的僱主工資税2,577  1,949  —  
加：與購置有關的費用—  108  —  
非公認會計原則毛利$767,603  $558,726  $408,911  
GAAP毛利率75 %73 %77 %
非公認會計原則調整4 %7 %2 %
非公認會計原則毛利率79 %80 %79 %
GAAP訂閲毛利$754,532  $545,893  $400,747  
加：基於股票的薪酬12,882  16,182  911  
加：與購置有關的無形資產攤銷5,704  6,081  6,793  
添加：僱員股票交易的僱主工資税1,054  830  —  
非公認會計原則訂閲毛利$774,172  $568,986  $408,451  
GAAP訂閲毛利率82 %82 %83 %
非公認會計原則調整2 %4 %1 %
非公認會計原則訂閲毛利率84 %86 %84 %
公認會計原則專業服務和其他總損失$(23,795) $(37,345) $(516) 
加：基於股票的薪酬15,703  25,858  976  
添加：僱員股票交易的僱主工資税1,523  1,119  —  
加：與購置有關的費用—  108  —  
非公認會計原則專業服務和其他毛利(虧損)$(6,569) $(10,260) $460  
公認會計原則專業服務和其他毛利率(43)%(100)%(2)%
非公認會計原則調整31 %73 %3 %
非公認會計原則專業服務和其他毛利率(12)%(27)%1 %

業務收入(損失)與業務差額的對賬：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
一般公認會計原則業務損失$(193,509) $(426,323) $(51,653) 
加：基於股票的薪酬206,404  410,978  29,747  
加：與購置有關的無形資產攤銷17,717  13,102  10,043  
添加：僱員股票交易的僱主工資税16,720  15,657  —  
加：與購置有關的費用—  1,768  —  
非公認會計原則業務收入(損失)$47,332  $15,182  $(11,863) 
GAAP營業利潤率(20)%(61)%(10)%
非公認會計原則調整25 %63 %8 %
非公認會計原則營業利潤率5 %2 %(2)%

57

對淨收入(損失)的調節：
截至1月31日的年度，
(單位：千，除每股數據外)202020192018
GAAP淨損失$(208,359) $(426,458) $(52,276) 
加：基於股票的薪酬206,404  410,978  29,747  
加：與購置有關的無形資產攤銷17,717  13,102  10,043  
添加：僱員股票交易的僱主工資税16,720  15,657  —  
加：與購置有關的費用—  1,839  —  
加：債務貼現攤銷和發行成本26,389  9,507  —  
減去：SpringCM收購的税收效應(1)
—  (7,080) —  
非公認會計原則淨收入(損失)$58,871  $17,545  $(12,486) 
(1)這是一項税收優惠，與我們從SpringCM收購中獲得的部分遞延資產評估免税額的釋放有關。

計算自由現金流量：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
經營活動提供的淨現金$115,696  $76,086  $54,979  
減：購置財產和設備(72,046) (30,413) (18,929) 
非公認會計原則自由現金流$43,650  $45,673  $36,050  

帳單的計算：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
收入$973,971  $700,969  $518,504  
加：期末合同負債和退款責任522,201  390,887  282,943  
減：合同負債和退款責任，期初(390,887) (282,943) (195,501) 
加：合同資產和未開單應收賬款，期初13,436  16,899  10,095  
減：合同資產和未開單應收賬款，期末(15,082) (13,436) (16,899) 
減：收購SpringCM所產生的合同責任和退款責任—  (11,002) —  
非公認會計原則帳單$1,103,639  $801,374  $599,142  

項目7A.市場風險的定性和定量披露
我們在正常的業務過程中面臨市場風險。市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們財務狀況的損失風險。我們的市場風險主要是外匯和利率波動的結果。
利率風險
截至2020年1月31日，我們的現金、現金等價物和投資總計8.959億美元，主要包括銀行存款、貨幣市場基金、商業票據、公司票據和債券以及美國財政部和政府機構證券。利率工具有一定程度的利率風險.我們的投資組合由評級較高的證券組成，並限制任何一家發行人的信用敞口。假設利率上升100個基點，截至2020年1月31日，我們的投資組合公允價值將減少290萬美元。只有當我們在到期前出售投資時，這些損失才會實現。我們並非為交易或投機目的而進行投資，亦沒有使用任何衍生金融工具管理我們的利率風險風險。
58

2018年9月18日，我們提供併發行了新的美元。575.0百萬元債券本金總額債券的年利率是固定的。0.5因此，我們在債券上並無經濟利率風險敞口。當我們股票的市場價格波動或利率發生變化時，債券的公允價值發生變化。不過，我們在資產負債表上以面值較少的未攤銷折現方式持有該批債券，並只提供公允價值作所需的披露用途。

外幣兑換風險
我們的報告貨幣是美元，我們每個子公司的功能貨幣要麼是當地貨幣，要麼是美元，視情況而定。我們每個子公司的資產和負債按每個資產負債表日的有效匯率折算成美元。業務帳户按有關期間的平均匯率折算。美元兑其他貨幣走強或走弱，可能會對我們的經營業績產生負面或正面的影響，就像以美元表示的那樣。外幣折算調整記作“累計其他綜合損失“內”股東權益“.因重新計算以外幣計值的交易而產生的損益包括在我們的綜合業務報表和綜合虧損報表中的”利息和其他收入淨額“。我們迄今尚未從事外匯交易的套期保值，儘管我們今後可能會選擇這樣做。我們不認為美元對其他貨幣的相對價值立即增加或減少10%對我們的經營業績有重大影響。
59

項目8.合併財務報表

獨立註冊會計師事務所報告

到 DocuSignInc.的董事會和股東。

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

我們審計了隨附的DocuSignInc.的合併資產負債表。及其附屬公司 (“公司”)截至2020年1月31日 和2019年， 以及2020年1月31日終了的三年期間可贖回可轉換優先股和股東權益(赤字)和現金流量的相關綜合報表，包括相關票據(統稱為“合併財務報表”)。 我們還根據下列標準審計了截至2020年1月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架 (2013) 特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會印發。

我們認為， 上述財務報表在所有重大方面公允列報了公司截至2020年1月31日的財務狀況 和2019年, 及其結果 操作及其 截至2020年1月31日的三年期間的現金流量 符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。我們還認為，該公司在所有重大方面都根據以下規定對截至2020年1月31日的財務報告保持了有效的內部控制內部控制-綜合框架 (2013) 由COSO印發。

會計原則的變化

如合併財務報表附註1所述，公司改變了自2019年2月1日起的租約核算方式。

意見依據

公司管理層負責編制這些合併財務報表，對財務報告保持有效的內部控制，並對財務報告的內部控制的有效性進行評估。 管理部門關於財務報告內部控制的年度報告列於第9A項下。我們的責任是就公司的合併發表意見 根據我們的審計，財務報表和公司對財務報告的內部控制。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以獲得合理的保證是否合併 財務報表不存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並的審計 財務報表包括執行評估合併後重大錯報風險的程序 財務報表，無論是因為錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併後的數額和披露情況的證據 財務報表。我們的審計還包括評估管理部門使用的會計原則和重大估計數，以及綜合報告的總體列報方式。 財務報表。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計工作還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義與侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理詳細、準確和公正的方式反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理保證，將交易記錄為必要
60

允許按照普遍接受的會計原則編制財務報表，公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的獲取、使用或處置提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

關鍵審計事項

下文通報的關鍵審計事項是本期間對合並財務報表進行的審計所產生的事項，該事項已通知審計委員會或要求告知審計委員會，(1)與對審計委員會具有重大意義的賬目或披露有關。 合併財務報表和(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。重要審計事項的溝通絲毫不改變我們對合並審計的意見。 財務報表作為一個整體，我們沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨意見，在下文通報關鍵審計事項。

收入確認-確定和評估合同中的條款和條件

如合併財務報表附註1所述，收入確認由管理層通過以下步驟確定：(1)與客户確定合同或合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給合同中的履約義務；(5)在公司履行履約義務時確認收入。管理層在確定和評估合同中任何可能影響收入確認的條款和條件時，都會運用重要的判斷。截至2020年1月31日，該公司的收入為9.74億美元。

我們確定執行與確認收入有關的程序，特別是確定和評價合同中的條款和條件是一項重要的審計事項，其主要考慮因素是管理層在確定和評價影響收入確認的合同中的條款和條件方面作出了重大判斷。這反過來又導致審計員在執行程序和評價審計證據方面作出重大判斷和努力，以確定管理層是否適當地確定和評價條款和條件。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與收入確認程序有關的控制措施的有效性，包括與確定和評價影響確定收入確認的條款和條件有關的控制措施。除其他外，這些程序還包括測試管理層識別和評價與客户簽訂的合同中具體條款和條件的完整性和準確性，方法是測試收入合同，並測試管理層確定和評價合同條款和條件的過程，包括管理層確定這些條款和條件對收入確認的影響。


/S/普華永道有限公司
加州聖何塞
(二零二零年三月二十七日)

自2009年以來，我們一直擔任該公司的審計師，其中包括公司接受SEC報告要求之前的期間。


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合併資產負債表
一月三十一日，
(單位：千，除每股數據外)20202019
資產
流動資產
現金和現金等價物$241,203  $517,811  
投資-當期414,939  251,203  
限制現金280  367  
應收賬款237,841  174,548  
合同資產-流動12,502  10,616  
預付費用和其他流動資產37,125  29,976  
流動資產總額943,890  984,521  
投資-非流動239,729  164,220  
財產和設備，淨額128,293  75,832  
經營租賃使用權資產149,833  —  
善意194,882  195,225  
無形資產，淨額56,500  74,203  
遞延合同採購費用-非流動153,333  112,583  
其他資產-非流動資產24,678  8,833  
總資產$1,891,138  $1,615,417  
負債與股東權益
流動負債
應付帳款$28,144  $19,590  
應計費用和其他流動負債54,344  35,658  
應計補償83,189  77,553  
合同負債-流動負債507,560  381,060  
經營租賃負債-流動20,728  —  
遞延租金-當期—  2,452  
流動負債總額693,965  516,313  
可轉換高級票據，淨額465,321  438,932  
合約負債-非流動負債11,478  7,712  
經營租賃負債-非流動162,432  —  
遞延租金-非流動租金—  24,195  
遞延税款負債-非流動4,920  4,207  
其他負債-非流動負債6,695  9,696  
負債總額1,344,811  1,001,055  
承付款和意外開支(附註12)
股東權益
優先股，票面價值0.0001美元；截至2020年1月31日和2019年，10，000股已獲授權，0股已發行並已發行—  —  
普通股，面值0.0001美元；截至2020年1月31日，獲授權發行股票500，000股，流通股181，254股；截至2019年1月31日，獲授權發行股票500，000股，流通股169，303股。18  17  
額外已付資本1,685,167  1,545,088  
累計其他綜合損失(1,673) (1,965) 
累積赤字(1,137,185) (928,778) 
股東權益總額546,327  614,362  
負債和股東權益共計$1,891,138  $1,615,417  
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
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業務和綜合損失綜合報表
截至1月31日的年度，
(單位：千，除每股數據外)202020192018
收入：
訂閲$918,463  $663,657  $484,581  
專業服務和其他55,508  37,312  33,923  
總收入973,971  700,969  518,504  
收入成本：
訂閲163,931  117,764  83,834  
專業服務和其他79,303  74,657  34,439  
總收入成本243,234  192,421  118,273  
毛利730,737  508,548  400,231  
業務費用：
銷售和營銷591,379  539,606  277,930  
研發185,552  185,968  92,428  
一般和行政147,315  209,297  81,526  
業務費用共計924,246  934,871  451,884  
業務損失(193,509) (426,323) (51,653) 
利息費用(29,254) (10,844) (624) 
利息收入和其他收入淨額19,207  8,959  3,135  
(受益於)所得税前的損失(203,556) (428,208) (49,142) 
(受益於)所得税4,803  (1,750) 3,134  
淨損失$(208,359) $(426,458) $(52,276) 
可歸因於普通股股東的基本和稀釋的每股淨虧損$(1.18) $(3.16) $(1.66) 
加權-計算可歸因於普通股股東的每股淨虧損(基本和稀釋)的平均股份數176,704  135,163  32,294  
其他綜合收入(損失)：
外幣折算損益，扣除税款$(573) $(5,626) $6,149  
未實現投資收益，扣除税收865  258  —  
其他綜合收入(損失)292  (5,368) 6,149  
綜合損失$(208,067) $(431,826) $(46,127) 
以股票為基礎的補償費用包括在費用和支出中：
收入成本-訂閲$12,882  $16,182  $911  
收入成本-專業服務和其他15,703  25,858  976  
銷售和營銷94,863  172,115  9,386  
研發43,211  74,108  4,896  
一般和行政39,745  122,715  13,578  
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
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可贖回可轉換優先股和股東權益綜合報表(赤字)
可贖回可轉換優先股普通股額外已付資本累計其他綜合損失(收入)累積赤字股東權益總額(赤字)
(單位：千)股份金額股份金額
2017年1月31日結餘100,226  546,040  29,439  3  105,432  (2,746) (450,044) (347,355) 
行使股票期權—  —  6,261  1  26,432  —  —  26,433  
員工股票薪酬費用—  —  —  —  28,496  —  —  28,496  
非僱員股票補償費用—  —  —  —  1,366  —  —  1,366  
增發優先股—  1,461  —  —  (1,461) —  —  (1,461) 
淨損失—  —  —  —  —  —  (52,276) (52,276) 
其他綜合收入，淨額—  —  —  —  —  6,149  —  6,149  
2018年1月31日結餘100,226  547,501  35,700  4  160,265  3,403  (502,320) (338,648) 
行使股票期權—  —  5,791  —  50,211  —  —  50,211  
RSU結算—  —  8,126  1  (1) —  —  —  
RSU結算中的預扣税—  —  —  —  (215,332) —  —  (215,332) 
員工股票薪酬費用—  —  —  —  411,803  —  —  411,803  
非僱員股票補償費用—  —  —  —  1,058  —  —  1,058  
增發優先股—  353  —  —  (353) —  —  (353) 
發行與首次公開發行有關的普通股，扣除發行成本後—  —  19,314  2  524,977  —  —  524,979  
與首次公開發行有關的可贖回可轉換優先股轉換為普通股(100,226) (547,854) 100,350  10  547,844  —  —  547,854  
與首次公開發行有關的優先股認股權證轉換為普通股認股權證—  —  —  —  848  —  —  848  
可轉換高級債券的權益成分—  —  —  —  131,331  —  —  131,331  
購買與發行可轉換高級債券有關的上限呼叫—  —  —  —  (67,563) —  —  (67,563) 
普通股認股權證的行使—  —  22  —  —  —  —  —  
淨損失—  —  —  —  —  —  (426,458) (426,458) 
其他綜合損失，淨額—  —  —  —  —  (5,368) —  (5,368) 
截至2019年1月31日的結餘—  —  169,303  17  1,545,088  (1,965) (928,778) 614,362  
        

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可贖回可轉換優先股和股東權益綜合報表(赤字)(續)

普通股額外已付資本累計其他綜合損失(收入)累積赤字股東權益總額(赤字)
(單位：千)股份金額
截至2019年1月31日的結餘169,303  17  1,545,088  (1,965) (928,778) 614,362  
行使股票期權6,737  1  72,176  —  —  72,177  
RSU結算4,706  —  —  —  —  —  
RSU結算中的預扣税—  —  (166,504) —  —  (166,504) 
員工股票購買計劃508  —  23,872  —  —  23,872  
員工股票薪酬費用—  —  210,535  —  —  210,535  
淨損失—  —  —  —  (208,359) (208,359) 
主題842通過的累積影響—  —  —  —  (48) (48) 
其他綜合收入，淨額—  —  —  292  —  292  
2020年1月31日結餘181,254  $18  $1,685,167  $(1,673) $(1,137,185) $546,327  
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。

65

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現金流量表
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
業務活動現金流量：
淨損失$(208,359) $(426,458) $(52,276) 
調整數，將淨虧損與用於業務活動的現金淨額對賬
折舊和攤銷50,182  38,027  31,750  
遞延合同採購和履行費用的攤銷69,747  42,112  30,377  
債務貼現和交易費用攤銷26,389  9,507  —  
非現金經營租賃費用19,435  —  —  
股票補償費用206,404  410,978  29,747  
遞延所得税1,287  (5,001) (996) 
其他(1,741) 800  (1,877) 
經營資產和負債的變化
應收賬款(63,293) (42,571) (28,077) 
合同資產(1,508) 4,204  (6,934) 
預付費用和其他流動資產(3,142) (3,283) (1,507) 
遞延合同採購和履行費用(115,723) (80,869) (52,978) 
其他資產1,538  2,658  (1,604) 
應付帳款3,849  (7,380) 2,864  
應計費用和其他負債9,353  6,449  9,548  
應計補償5,636  26,039  9,168  
合同負債130,266  100,874  87,774  
經營租賃負債(14,624) —  —  
經營活動提供的淨現金115,696  76,086  54,979  
投資活動的現金流量：
購買有價證券(861,252) (415,132) —  
有價證券到期日627,309  —  —  
購買戰略投資(15,500) —  —  
購置時支付的現金，扣除所購現金後—  (218,779) (299) 
購置財產和設備(72,046) (30,413) (18,929) 
出售待售業務所得收益—  —  467  
用於投資活動的現金淨額(321,489) (664,324) (18,761) 
來自籌資活動的現金流量：
發行可轉換高級票據的收益，扣除初始購買者的折扣和交易費用—  560,756  —  
購買與發行可轉換高級債券有關的上限呼叫—  (67,563) —  
在首次公開發行中發行普通股的收益，扣除承銷佣金—  529,305  —  
RSU結算中的預扣税義務的支付(166,504) (215,332) —  
行使股票期權的收益72,177  50,211  26,433  
員工股票購買計劃收益23,872  —  —  
遞延發行費用的支付—  (4,011) (315) 
其他融資—  (250) (390) 
(用於)籌資活動提供的現金淨額(70,455) 853,116  25,728  
外匯對現金、現金等價物和限制性現金的影響(447) (4,136) 4,246  
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額(276,695) 260,742  66,192  
期初現金、現金等價物和限制性現金518,178  257,436  191,244  
期末現金、現金等價物和限制性現金$241,483  $518,178  $257,436  
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
66

DocuS傳公司
現金流量表(續)
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
補充披露：
支付利息的現金$2,852  $204  $599  
支付經營租賃負債的現金22,034  —  —  
繳税現金1,970  3,213  617  
非現金投融資活動：
應付賬款和應計費用及其他流動負債中的財產和設備$14,082  $2,293  $3,967  
與首次公開發行有關的可贖回可轉換優先股轉換為普通股—  547,854  —  
與首次公開發行有關的優先股認股權證轉換為普通股認股權證—  848  —  
優先股增值—  353  1,461  
對建置式租賃的再認識—  2,479  —  
經營租賃使用權-以資產交換租賃債務77,391  —  —  
論建築租賃的取消2,479  —  —  
應計和未付遞延發行費用—  —  1,381  
所附附註是這些合併財務報表的組成部分。
67

DocuS傳公司
合併財務報表附註索引

附註1
重要會計政策摘要
69
附註2
收入和業績義務
79
附註3
公允價值計量
80
附註4
財產和設備，淨額
81
附註5
收購SpringCM公司
81
附註6
商譽和無形資產淨額
83
附註7
資產負債表組成部分
84
附註8
合同餘額
84
附註9
遞延合同採購和履行費用
85
附註10
可轉換高級債券
85
附註11
租賃
92
附註12
承付款和意外開支
88
附註13
股東權益
89
附註14
普通股股東每股淨虧損
93
附註15
僱員福利計劃
93
附註16
所得税
93
附註17
地理信息
96
附註18
後續事件
97

68

DocuS傳公司
合併財務報表附註

附註1. 重要會計政策摘要

業務組織和説明

DocuS傳公司(“我們”、“我們”或“我們”)於2003年4月併入華盛頓州。2015年3月，我們與特拉華州的DocuSignInc.合併，並與之合併。

我們提供一個平臺，使各種規模的企業能夠數字化地準備、執行和執行協議，從而簡化和加快業務流程。

列報基礎和合並原則

我們的合併財務報表包括DocuSignInc.的財務報表。還有我們的子公司。公司間的所有賬户和交易都在合併過程中被取消。所附合並財務報表是按照美國(“美國”)編制的。普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)。我們的財政年度將於1月31日結束。例如，對2020財政年度的參考是指截至2020年1月31日的財政年度。

前一年的某些數額已重新分類，以符合本年度的列報方式。這些數額對所列任何期間都不重要。

首次公開發行

2018年5月1日，我們完成了首次公開募股(Ipo)，發行並出售。19.3百萬股普通股，價格為$29.00每股，包括3.3承銷商在充分行使授予他們的超額配售期權時購買的百萬股普通股。我們現有的某些股東出售了額外的5.6以公開發行價格發行的百萬股。我們收到了淨收入$523.9扣除承保折扣及佣金後百萬元30.8百萬美元5.4百萬我們沒有從股東出售股票中得到任何收益。

在我們的首次公開募股完成後，100.2百萬股可轉換優先股自動轉換為100.4百萬股我們的普通股未發行認股權證購買轉換為認股權證的可轉換優先股股份，以購買約221000股普通股，相關認股權證責任為$0.8將百萬美元重新歸類為額外的已付資本；經修訂和恢復的法團證書已提交併生效，總共授權500.0百萬股普通股和10.0百萬股優先股。

後續服務

2018年9月18日，我們完成了後續發行，其中一些股東出售股票。8.1百萬股普通股。對公眾來説，每股價格是美元。55.00。我們沒有從出售股票的股東那裏得到任何收益。我們支付和支出了美元的發行費用。1.3與出售這類股份有關的百萬人。

估計數的使用

按照公認會計原則編制財務報表需要管理層在合併財務報表及其附註中作出估計和假設。

管理層提出的此類估計和假設下的重要項目包括但不限於確定：
•為企業合併而獲得的資產和承擔的負債的公允價值；
•與延期合同採購和履行費用有關的平均福利期限；
•戰略投資的估值；
•某些股票獎勵的公允價值；
•f可轉換票據的負債和權益部分的空氣價值；
•長期資產的使用壽命及可收回性；及
69

•遞延所得税的確認、計量和估價。

世界衞生組織於2020年3月宣佈，最近爆發的名為COVID-19的冠狀病毒疾病構成了一場大流行病。我們已採取措施保護我們的僱員、合作伙伴和客户。然而，我們不能保證這些措施會有效，也不能保證我們可以在不影響業務運作的情況下采取這些措施。此外，冠狀病毒的爆發已經並可能繼續在全球金融市場造成重大不確定性，這可能會減少技術支出，抑制對我們解決方案的需求，並損害我們的業務和經營結果。截至財務報表發佈之日，我們不知道有任何具體事件或情況需要我們更新估計、判斷或修改資產或負債的賬面價值。隨着新事件的發生和獲得更多信息，這些估計數可能會發生變化，一旦知道合併財務報表，這些估計數就會被確認。實際結果可能與這些估計數不同，任何這類差異都可能對我們的財務報表產生重大影響。

信貸風險集中

我們面臨集中信貸風險的金融工具主要包括現金、現金等價物、有價證券和應收賬款。雖然我們將現金存入多個金融機構，但存款有時可能超過聯邦保險的限額。我們的現金和現金等價物存款沒有任何損失。現金等價物包括通過美國金融機構投資的貨幣市場基金。管理層認為這些機構的財務狀況是穩定的，因此，信用風險最小。

在截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年這幾年中，沒有客户單獨佔我們收入的10%以上。我們的客户之一9%和10截至2020年1月31日和2019年1月31日我們應收賬款的百分比。我們對客户進行持續的信用評估，不需要抵押品，並在必要時為客户帳户上的潛在信用損失保持備抵。

收入確認

當客户獲得承諾服務的控制權時，我們確認收入。我們在確定和評估合同中任何可能影響收入確認的條款和條件時，應用了重要的判斷。所確認的收入，反映出我們預期有權獲得這些服務作為交換條件的考慮。為了實現這一標準的核心原則，我們採用以下步驟：

1.與客户確定合同或合同

我們在識別ASC 606下的合同時，考慮到了合同的條款和條件以及我們的慣例。我們確定在合同獲得批准時，我們與客户簽訂了合同，我們可以確定每一方對將要轉讓的服務的權利，我們可以確定服務的付款條件，我們已經確定了客户的支付能力和意圖，以及合同具有商業實質。在合同成立時，我們評估兩個或兩個以上的合同是否應合併並作為單一合同核算，以及合併或單一合同是否包括多個履行義務。我們運用判斷來確定客户的支付能力和支付意圖，這是基於各種因素，包括客户的歷史支付經驗，或者在新客户的情況下，客户的信用和財務信息與客户有關。

2.確定合同中的履行義務

合同中承諾的履約義務是根據服務和將轉讓給客户的產品確定的，這些服務和產品既可以區別於客户，也可以單獨受益於服務本身，也可以與隨時可從第三方或我們獲得的其他資源一起受益，而且在合同範圍內是不同的，即服務和產品的轉讓可與合同中的其他承諾分開識別。我們的服務義務包括：(I)訂閲服務，(Ii)專業服務，(Iii)酒店內解決方案，及(Iv)維修及支援酒店內解決方案.

3.交易價格的確定

交易價格是根據我們期望得到的價格來決定的，以換取將服務轉移給客户。如果根據我們的判斷，未來可能不會發生合同項下累積收入的重大逆轉，則交易價格中將包括可變的考慮因素。我們的合同中沒有一份包含重要的融資內容。

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4.將交易價格分配給合同中的履行義務

如果合同包含單一履約義務，則將整個交易價格分配給單一履約義務。包含多項履約義務的合同要求根據相對獨立的銷售價格(“SSP”)將交易價格分配給每項履約義務。

5.在我們履行履行義務時或在履行義務時確認收入

收入通過將承諾服務的控制權轉移給客户，在履行相關履約義務時確認。收入被確認為對服務的控制權轉移給了客户，這一數額反映了我們期望得到的以這些服務交換的考慮。我們所有的收入都來自與客户的合同。

訂閲收入

我們的收入主要來自銷售訂閲，以訪問我們的軟件套件和客户的相關訂閲。我們的訂閲收入是由我們的市場模式驅動的，包括直銷、合作伙伴輔助銷售和基於網絡的自助採購。與客户簽訂的訂閲協議不允許客户在任何時候擁有我們的軟件，操作我們的軟件套件。相反，客户可以在合同期間持續訪問我們的軟件套件。使用經過時間的方法來衡量進度，因為我們在合同期間平均轉移控制權。因此，與訂閲收入有關的固定考慮通常是在合同條款的直線基礎上確認的，從訪問我們的軟件套件之日開始。

專業服務及其他收入

專業服務和其他收入包括與諮詢和培訓服務相關的費用，這些費用來自於協助客户實施和擴展我們軟件套件的使用。這些服務通常與訂閲服務不同。專業服務不會導致訂閲服務的大量定製。按時間和材料提供的專業服務收入在提供服務時得到確認。其他收入包括銷售我們的現場解決方案所產生的金額，這些金額是在通過控制時確認的，這種確認發生在產品裝運時。在現場解決方案上的維護和支持是在安排期間內履行這項服務的一項長期義務，因此，在該安排的期限內，這一服務的費用將按比例計算。

具有多重履約義務的合同

我們與客户簽訂的大多數合同都包含多個不同的性能義務，這些義務是獨立的。交易價格在相對的SSP基礎上分配給單獨的履約義務。我們根據我們可觀察到的輸入，例如獨立銷售和歷史合同定價，來確定我們的績效義務的SSP。SSP符合我們的總體定價目標，同時考慮到訂閲服務的類型以及專業服務和其他服務。

可變考慮

銷售收入按淨銷售價格(即交易價格)入賬，幷包括可變考慮因素的估計數。包括在交易價格中的可變考慮額受到限制，只有在不確定性得到解決時，累積收入數額可能不會發生重大逆轉的情況下，才會將其列入淨銷售價格。

如果我們的服務不符合某些服務水平的承諾，我們的客户有權獲得服務信用，在某些情況下，退款，每一種形式的可變的考慮。歷史上，我們沒有經歷過任何重大事件，影響到我們的訂閲合同所規定的可靠性和性能水平。因此，合併財務報表中與這些協議有關的任何估計退款在所述期間不算重大。

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遞延合同購置費用

我們將支付給內部銷售人員的銷售佣金、公司獎金的某些部分和相關的工資税作為我們合併資產負債表上“預付費用和其他流動資產”和“遞延合同採購成本--非流動”中的遞延合同採購成本，作為對客户合同收購的增量進行資本化。我們決定是否應該根據我們的銷售補償計劃推遲成本，如果佣金實際上是遞增的，如果沒有客户合同就不會發生。

這些遞延佣金在養卹金期間按直線攤銷，與收入確認模式相稱。由於新合同和續簽合同之間在佣金率上存在實質性差異，為續訂合同支付的佣金被視為與購買初始訂閲合同所支付的佣金不相稱。為獲得初始認購合同而支付的佣金的受益期，五年，是通過考慮我們最初估計的客户壽命和我們軟件套件的技術壽命以及相關的重要特性來確定的。續訂合約的利益期限兩年，是通過考慮續約合同的平均合同期限來確定的。

按專業服務合同支付的佣金在福利期間攤銷，這一期間的相關收入是根據新的和續簽的專業服務合同支付的佣金而賺取的。

遞延合同購置費用的攤銷主要包括在綜合業務和綜合損失報表中的“銷售和營銷”費用中。

我們定期審查這些遞延費用，以確定是否發生了可能影響這些遞延合同購置費用期間效益的事件或情況變化。在報告所述期間沒有記錄重大減值損失。

遞延合同履行費用

我們利用第三方成本，在我們的合併資產負債表上“預付費用和其他流動資產”和“其他資產-非流動資產”中履行與客户的合同。我們按直線攤銷這些成本，這與應納税收入確認相關合同中的履約義務相一致。

收入成本

“訂閲”收入成本主要包括支持我們的軟件套件的人員和相關費用、與內部開發的軟件和技術相關的資本相關的攤銷費用、財產和設備折舊、分配的間接費用、商家處理費和服務器託管費用。

“專業服務和其他”收入成本主要包括我們專業服務提供團隊的人員費用、與旅行有關的費用和分配的間接費用。

廣告

廣告費用作為已發生的費用列支，並列入我們的綜合業務和綜合損失報表中的“銷售和營銷”費用。廣告費用是$41.6百萬美元34.1百萬美元19.3截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日

研究與開發

研究和開發費用是按所發生的費用計算的，主要包括人員費用，包括工資、獎金和福利，以及以股票為基礎的補償。

股票補償

發放給員工的基於股票的獎勵的補償成本，包括股票期權、esp購買權和限制性股票單位(“RSU”)，在授予之日按公允價值計算，並在服務期內確認，通常是以直線計算。

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股票期權和ESPP購買權的公允價值是在授予之日使用Black-Schole期權定價模型估算的。RSU的公允價值是根據我們基本普通股的公允價值在授予之日估算的。有時，我們授予RSU，其中也包括基於性能或基於市場的條件.對於具有市場條件的RSU，我們採用格子模型模擬分析來評估RSU的價值。

2018年1月31日之前授予的RSU的補償費用在必要的服務期內按等級確認，只要有可能發生特定流動性事件的業績狀況。的有效性滿足流動性事件的條件。我們的登記聲明在2018年4月26日的表格S-1(“IPO註冊聲明”)上。在那一天，我們記錄了一筆以股票為基礎的累計補償費用$。262.8百萬使用加速歸屬方法的所有RSU，其服務條件已完全滿足截至2018年4月26日。剩餘的與RSU有關的未確認的庫存補償費用將在其剩餘的必要服務期間內進行記錄。2018年1月31日後授予的RSU一般只對服務條件滿意.

與市場或業績條件授予的RSU的補償費用在必要的服務期內以分級歸屬的方式確認。與具有性能條件的RSU有關的補償費用的數額是在評估達到所需性能標準的可能性之後確定的。

我們確認與2018年員工股票購買計劃(ESPP)發行的股票有關的補償費用。六個月.

如果實際沒收額與這些估計數不同，則補償費用即確認為扣除在授予時估計的沒收額，並在以後各期間加以修訂。

我們將基於股票的補償成本資本化，這是由於合格的內部開發軟件開發活動而產生的.

我們可以選擇在結算日發行股票，扣除我們代表員工支付的最低法定預扣税要求。在這些情況下，我們將扣繳款項的責任記作支付時額外已付資本的減少額，並將這些款項包括為減少融資活動的現金流量。

所得税

我們採用資產負債法對所得税進行核算。根據這一方法，所得税費用按本年度應繳或可退還的税額確認。此外，遞延税資產和負債因資產和負債的財務報告和税基之間的臨時差異而產生的預期未來税收後果以及營業損失和税收抵免結轉而確認。我們記錄了一項評估備抵，以將我們的遞延税收資產減少到一個更有可能變現的數額。

外幣

我們的外國實體的功能貨幣一般是本地貨幣。我們分行的功能貨幣是美元。貨幣資產和負債以及以實體功能貨幣以外的貨幣計價的交易採用現行匯率重新計量為其功能貨幣，而非貨幣資產和負債則採用歷史匯率重新計量。我們在合併業務報表中的“利息收入和其他收入淨額”內確認這種重計的損益和發生期間的全面損失。我們記錄了外幣交易損失美元。1.0百萬美元3.42020年1月31日和2019年1月31日終了年度的匯率為百萬美元，外幣交易收益為美元2.22018年1月31日截止的一年

我們的財務報表是以美元表示的。將外幣財務報表折算成美元后所作的調整，在我們的綜合損益表中單獨入賬，扣除税後的損失。所有以外幣計價的資產和負債均按資產負債表日的匯率折算。收入和支出按該期間的平均匯率折算。股票交易使用歷史匯率換算。

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普通股股東每股淨虧損

在我們有淨收益的時期，我們按照參與證券所需的兩類方法計算每股基本損失和稀釋淨損失。未分配的收益在普通股和參與證券之間分配，就好像所有收益都是在報告所述期間分配的一樣。我們認為所有可轉換優先股都是參與有價證券，因為這些股票的持有人在普通股支付股息時，有權同時獲得非累積股利。我們還認為，在早期行使可回購股票期權時發行的任何股票都是參與有價證券，因為在普通股支付股息時，這些股票的持有人擁有不可剝奪的股利權利。可轉換優先股和早期行使的股份的持有者沒有合同義務分擔我們的損失。因此，我們所有年份的淨虧損都沒有分配給這些參與的證券。

普通股股東每股基本淨虧損的計算方法是，將普通股股東的淨虧損除以當期已發行普通股的加權平均股份數。普通股股東每股稀釋後的淨虧損是通過使普通股的所有潛在股份，包括作為我們可轉換優先股的基礎的普通股、購買普通股的認股權證和可轉換優先股、早期行使的股票期權和已發行的股票期權，在稀釋的情況下產生的。

由於我們報告了所有期間的淨虧損，普通股股東每股攤薄淨虧損與普通股股東每股基本淨虧損相同。稀釋普通股不會被認為是發行的，因為它們的效果會是反稀釋的。

現金及現金等價物

現金和現金等價物包括貨幣市場基金、原始期限在購買之日不超過三個月的高流動性投資和金融機構存款，並按公允價值記賬。

投資

對有價證券的投資包括商業票據、公司票據和債券，以及美國財政部和政府機構證券。管理層在購買時確定適當的投資分類，並在每個資產負債表日期重新評估這種確定。有價證券被歸類為可供出售的證券，並在合併資產負債表中按公允價值記賬，合併資產負債表上的“其他綜合收益(損失)”反映了所有未實現的損益。這些證券根據其剩餘的合同期限分為短期或長期證券.

我們評估我們的投資，以評估那些未實現虧損頭寸是否是暫時受損。我們認為，如果減值與信用風險的惡化有關，或者如果我們有可能在收回成本之前出售證券，那麼減值是暫時的。已實現損益和非臨時價值的下降是根據具體的識別方法確定的，並在綜合業務報表和綜合虧損報表中在“利息收入和其他收入淨額”中列報。

戰略投資

我們的戰略投資包括對私人公司的非上市股權投資，而我們在這些公司中沒有控制權或重大影響力。我們選擇將計量方法應用於沒有容易確定的公允價值的股權投資，以成本計量，減去因同一發行人的相同或類似投資在有序交易中可觀察到的價格變動而引起的任何減值加減調整。當事件或情況表明發生了價值下降時，記錄減值損失。

在2019年3月，我們購買了私人公司的股票投資總額為$。15.5在我們的合併資產負債表上被歸類為“其他資產-非流動資產”的百萬美元。由於沒有重大的可觀察的價格變化，我們沒有記錄到在截至2020年1月31日的一年中，由於相同或類似的投資或減值費用的明顯價格變化所引起的任何調整。我們有不截至2019年1月31日的此類投資。

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限制現金

受限制的現金包括貨幣市場賬户和存款證明，為我們的辦公空間經營租賃協議提供擔保。

金融工具的公允價值

我們以公允價值計量資產和負債，其依據是預期的退出價格，即在出售資產或在市場參與者之間有條不紊的交易中為轉移負債而支付的金額。因此，公允價值可能基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設。關於公允價值計量的權威指南為在經常性或非經常性的基礎上衡量公允價值建立了一個一致的框架，在這種框架中，在估值技術中使用的投入被指定為一個等級級別。以下是衡量公允價值的各級投入：
一級反映活躍市場相同資產或負債的報價(未經調整)的可觀察的投入。
2級投入反映的是非活躍市場相同資產或負債的報價；活躍市場類似資產或負債的報價；資產或負債可觀察到的報價以外的投入；或主要由相關或其他手段可觀察到的市場數據得出或得到可觀察市場數據證實的投入。
三級無法觀察的投入，反映了我們自己的假設，納入了用於確定公允價值的估值技術。這些假設必須與市場參與者合理可用的假設相一致。

根據對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平對資產和負債進行整體分類。我們對公允價值計量中某一特定投入的重要性的評估需要作出判斷，並可能影響在公允價值等級範圍內衡量的資產和負債的位置。

現金、應收帳款和應付帳款的賬面價值由於期限短至到期日、收訖或付款時間較短，其各自的公允價值大致相同。

應收帳款、未開立帳款和可疑帳款備抵

應收賬款主要包括客户目前應繳的款項。我們的應收賬款受託收風險的影響。應收賬款毛額因這一風險而減少，減少了可疑賬户備抵額。這筆津貼用於估計由於我們的客户無法支付所需款項而造成的損失。這是一種估計，通過綜合考慮各種因素，定期對其進行充分性評價。為確定是否應記錄可疑賬户備抵，我們考慮了過去的收款經驗、客户的信貸質量、應收賬款餘額的賬齡以及當前的經濟狀況等因素。可疑帳目備抵為$3.0百萬美元0.6截至2020年1月31日和2019年1月31日我們沒有任何與客户有關的表外信用風險敞口.

未開單應收賬款是指根據我們的收入確認政策，我們已經確認收入的金額，並且在向客户開具發票之前，我們擁有無條件的考慮權。未開單應收賬款餘額為美元1.6百萬美元1.5截至2020年1月31日和2019年1月31日

在我們的合同中，我們通常不提供退款的權利。可疑賬户備抵反映了我們對根據歷史經驗、已知問題賬户的具體備抵和其他現有證據確定的應收賬款組合中可能存在的損失的最佳估計。我們沒有因應收帳款而遭受重大的信貸損失。我們定期審查客户的付款歷史和相關的信用風險，不要求客户提供抵押品。在列報的所有期間，可疑賬户備抵的變動並非都是重大的。

財產和設備

財產和設備，包括為達到預定用途所需的地點和條件而產生的費用，按成本記錄，並在其估計使用壽命期間使用直線法和下列估計使用壽命進行折舊：
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估計使用壽命
計算機和網絡設備2-3歲
軟件，包括資本化軟件開發成本3年數
傢俱和辦公設備3-4歲
租賃改良較短的租期及10年

處置按成本減去累計折舊去除，處置中的任何損益反映在處置年度的業務報表中。增加資產價值或延長資產壽命的增加和改進被資本化。維修費按已發生的費用計算。

在2019年2月1日，即“最新會計準則”第2016-02號，租約(主題842)通過日期之前，我們被認為是在建造階段的某些長期資產的所有者，因為我們參與了建設，我們面臨任何潛在的成本超支或我們在這些安排下的其他承諾。在這些情況下，我們在我們的綜合資產負債表上確認了在建的按需租賃資產和相應的按需建造的租賃負債。一旦建設完成，如果租賃符合一定的“出售-回租”標準，我們取消資產和負債，並將租賃作為經營租賃。否則，租約作為資本租賃入賬。

租賃

租賃產生於合同義務，這些義務傳達了在一段時間內控制已確定的財產、廠房或設備的使用以換取考慮的權利。我們根據是否存在已識別的資產，以及是否在整個使用期間控制已識別資產的使用，確定一項安排在開始時是否是租賃或包含租賃。在租賃開始之日，我們確定融資和經營之間的租賃分類，分配對租賃和非租賃組成部分的考慮，並確認每個租賃組成部分的使用權、資產和相應的租賃負債。使用權資產代表我們使用基礎資產的權利，租賃負債代表我們在租期內付款的義務。

租賃負債最初是以租賃期間剩餘租賃付款的現值來衡量的。用於確定現值的貼現率是我們的遞增借款利率，除非租賃中隱含的利率很容易確定。我們估計我們的遞增借款利率是根據類似期限的借款在至少開始日期所能得到的信息來估算的。使用權資產最初以租賃付款的現值來衡量，並根據初始直接成本、向出租人預付的租賃付款和租賃獎勵措施進行調整。我們在2019年2月1日，即主題842通過之日確認的經營租賃使用權資產和負債，是以截至該日為止剩餘租賃期限內的租賃付款現值為依據的，使用的是截至該日的增量借款利率。

我們不承認12個月或更短期限的租約的使用權、資產和負債。此外，對於辦公租賃和某些其他資產類別，我們不將非租約組件與相關的租賃組件分離開來。總額包括固定付款和合同升級規定。我們負責維護，保險，財產税和其他可變的付款，這些都是在發生時支出的。我們的租約包括更新或終止的選項。在我們確定租賃期限時，我們將包括續約或終止的選擇權，當該選擇權被認為是被合理地保證被行使的時候。

在我們的綜合資產負債表上，經營租賃分為“經營租賃使用權資產”、“經營租賃負債-流動”和“經營租賃負債-非流動”。經營租賃費用是在預期租賃期限的基礎上按直線確認的，幷包括在我們的綜合運營和綜合虧損報表中的“運營損失”中。

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善意

商譽是指購貨價超過公允價值，在企業合併中購得的淨資產，採用會計購置法核算，不攤銷。我們至少每年測試一次商譽，即在每年第四季度，或者當事件發生或情況發生變化時，使報告單位的公允價值低於其賬面價值的可能性更大。我們的商譽損害測試從定性評估開始，以確定是否有必要進行定量商譽損害測試。如果質量因素表明報告單位的公允價值比其賬面金額更有可能低於公允價值，則進行商譽減值量化檢驗。就減值測試而言，我們已確定一運營部分和一報告股。有不截至2020年1月31日、2019年和2018年1月31日止年份的商譽減值。

無形資產

使用壽命有限的無形資產按估計使用壽命用直線法攤銷。根據我們預期的受益期估算的無形資產的估計使用壽命如下：
估計使用壽命
客户合同及相關關係5-9歲
認證5年數
維修合同及相關關係5年數
現有技術3年數
積壓-訂閲2年數
貿易名稱/商標1-2年

我們評估無形資產和其他長期資產的估計剩餘使用壽命，以評估是否需要對剩餘的攤銷期進行修訂。

長期資產減值

我們審查長期資產，包括財產和設備以及無形資產，當業務環境的事件或變化表明資產的賬面金額可能無法完全收回時，就會發生減值。認列減值損失時，估計因使用該資產而產生的未貼現的未來現金流量，其最終處置額低於其賬面金額。在所述期間確認的長期資產沒有減值。

軟件開發成本

我們資本化了在應用程序開發階段發生的符合條件的內部開發軟件開發成本，只要項目很有可能完成，並且軟件將用於實現預期的功能。一旦項目基本完成並準備就緒，這些費用的資本化就停止了。資本化的軟件開發成本包括在我們的綜合資產負債表的“資產和設備，淨額”中，並在預期的使用壽命內按直線攤銷。三年.

業務合併

我們使用會計的購置方法對我們的收購進行核算，除其他外，該方法要求將購買的公允價值分配給在購置日按其估計公允價值所獲得的有形和無形資產以及承擔的負債。購買價公允價值超過這些可識別資產和負債的價值的部分記作商譽。

管理層對公允價值的估計所依據的假設被認為是合理的，但本質上是不確定的。在計量期間，從購置之日起不超過一年，我們可以記錄對所取得的資產和所承擔的負債的調整，如果獲得與購置日已存在的事實和情況有關的新資料，則可對商譽進行相應的抵銷。在計量期間之後，隨後的任何調整都反映在業務和綜合損失綜合報表中。

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購置費用，如法律和諮詢費，按已發生的費用計算。

段段

業務部門被界定為一個實體的組成部分，為其提供單獨的財務信息，由我們的首席業務決策者“CODM”定期審查，以決定如何向個別部門分配資源和評估業績。我們的首席執行官是我們的CODM。我們的CODM審查在綜合的基礎上提交的財務信息，以作出經營決策，分配資源，並評估財務業績。因此，我們決定在一經營和一可報告的部分。

可轉換高級債券

2018年9月，我們發行了美元575.0百萬本金總額0.5可轉換高級債券(“債券”)到期日期2023年的百分比我們將“票據”作為單獨的負債和權益部分入賬。我們決定負債部分的賬面金額為其現金流量的現值，貼現率為6根據類似公司的可比可轉換交易計算的百分比。代表轉換期權的權益部分的賬面金額是通過從整個“票據”本金中扣除負債部分的公允價值來計算的。

這一差額是一種債務貼現，使用有效利率方法在債券期限內攤銷利息費用。只要股本組成部分繼續符合股權分類的條件，就不會重新計量。

與發行債券有關的交易費用根據債券的相對初始賬面價值分配給負債和權益部分。負債部分的交易費用按“票據”的各自條款攤銷為利息費用，而股權部分的交易費用則從股東權益中的“債券”權益部分扣除。

與發行債券有關的有上限的認購被視為與我們自己的股票掛鈎，並被視為股權分類。它們記錄在股東權益中，不作為衍生工具入賬。與上限呼叫有關的費用被記錄為減少了額外的已付資本。

法律意外開支

我們評估或有負債，包括威脅或待決的訴訟，並在可能發生損失和合理估計其數額的情況下，為這些負債作出準備。當索賠或訴訟的結果是可能和合理估計的時候，我們定期評估潛在索賠或法律訴訟的任何不利判決或結果的可能性，以及可能損失的潛在範圍。在對每一項單獨的事項進行分析之後，將確定這些意外開支所需的負債數額(如果有的話)。

最近通過的會計公告

在2019年2月1日，我們通過了會計準則更新(“ASU”)第2016-02號，租約(主題842)。我們選擇了可選的過渡方法，以便在所述的比較期內不適用主題842。我們選擇了實用的權宜之計，在釐定租期時，採用事後的方法，以及不重新評估現有合約是否載有租約、現有租契的租契類別，以及現有的初期直接成本是否符合新定義的實際權宜之計。由於採用了主題842，因此取消了對$的認識。26.6百萬元遞延租金及確認資產使用權總額$93.9百萬美元和租賃負債總額121.8截至通過之日，影響最大的是我們的辦公空間租賃，累計影響調整記在累計赤字中。此外，我們取消了$的識別。2.5在採用本標準時，根據為構建到適應型租賃提供的過渡指南，與構建到適能資產和相應負債相關的百萬美元。主題842的通過對我們的綜合業務報表或現金流量表沒有實質性影響。

在2020年1月1日，我們選擇提前通過ASU第2019-12號，所得税(主題740)：簡化所得税會計。財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)於2019年12月發佈的“會計準則”消除了與議題740的一般原則有關的某些例外情況，並對其他領域作了修正，目的是簡化與所得税會計有關的各個方面。ASU 2019-12的通過對我們的合併財務報表沒有重大影響。

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其他最近的會計公告

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，“金融工具-信貸損失”(主題326)。FASB隨後發佈了ASU No.2019-04，對主題326，金融工具-信貸損失，主題815，衍生工具和套期保值的編碼改進，以及主題825，金融工具，以消除不一致之處，並澄清ASU第2016-13號過渡要求。這些更新改變了大多數金融資產的減值模式，並要求使用預期損失模型來代替目前使用的損失方法。在這一模式下，各實體將需要估計此類工具的壽命預期信貸損失，並記錄備抵，以抵消金融資產的攤銷成本法，從而淨列報預計將在金融資產上收取的數額。更新將在2019年12月15日以後的中期和年度內生效。採用ASU 2016-13和ASU 2019-04對我們的合併財務報表和相關披露的影響預計不會是重大的。

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-15，“無形-親善和其他-內部使用軟件”(分專題350-40)，其中將託管安排所產生的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化的要求(以及包括內部使用軟件許可證在內的託管安排)相一致。託管安排的服務元素(即服務合同)的核算不受本更新中的修改的影響。這一更新將在2019年12月15日以後的中期和年度內對公共商業實體生效。我們正在評估採用ASU 2018-15對合並財務報表的影響。

附註2.收入和業績義務

訂閲收入是經過一段時間確認的，大約佔總收入的比例。94%, 95%和93截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年，我們收入的百分比。

截至2020年1月31日，分配給超過一年的合同的剩餘履約債務的交易價格數額為美元。768.7百萬我們希望認識到53分配給剩餘履約義務的交易價格的百分比12在2010年1月31日以後的幾個月裏，我們合併了運營和綜合虧損報表。

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附註3. 公允價值計量
下表彙總了按公允價值定期計量的金融資產：
(二零二零年一月三十一日)
(單位：千)攤銷成本未實現收益毛額未實現損失毛額估計公允價值
第1級：
現金等價物(1)
貨幣市場基金$165,424  $—  $—  $165,424  
2級：
可供出售的證券
商業票據14,919  7  (1) 14,925  
公司票據和債券372,844  891  (31) 373,704  
美國國債90,697  153  (1) 90,849  
美國政府機構證券175,086  153  (49) 175,190  
2級共計653,546  1,204  (82) 654,668  
共計$818,970  $1,204  $(82) $820,092  
(一九二零九年一月三十一日)
(單位：千)攤銷成本未實現收益毛額未實現損失毛額估計公允價值
第1級：
現金等價物(1)
貨幣市場基金$350,063  $—  $—  $350,063  
2級：
現金等價物(1)
商業票據76,828  —  (11) 76,817  
公司票據和債券2,998  —  —  2,998  
美國政府機構證券6,491  —  —  6,491  
可供出售的證券
商業票據86,655  4  (21) 86,638  
公司票據和債券287,496  389  (105) 287,780  
美國國債4,982  —  (1) 4,981  
美國政府機構證券36,021  7  (4) 36,024  
2級共計501,471  400  (142) 501,729  
共計$851,534  $400  $(142) $851,792  
(1)截至2020年1月31日和2019年1月31日，現金和現金等價物包括在我們的綜合資產負債表中，此外還有現金$75.8百萬美元81.4百萬

我們使用活躍市場中相同資產的報價來確定我們一級投資的公允價值。我們二級投資的公允價值是根據以下價格來確定的。報價市場價格或可觀察的替代市場投入.

截至2020年1月31日，按剩餘合同期限計算，我們可供出售的證券的公允價值如下(千)：
一年或一年以下到期$414,939  
一至兩年後到期239,729  
$654,668  

80

截至2020年1月31日和2019年1月31日，我們共有178和119可供出售的證券，其中沒有任何一種被認為在所述期間是暫時受損的.

截至2020年1月31日和2019年1月31日，我們沒有按公允價值計算的負債。

可轉換高級債券

截至2020年1月31日和2019年，我們的估計公允價值0.5可轉換高級債券的百分比，本金總額為$575.0百萬美元743.5百萬美元575.0百萬我們根據報告所述期間最後一個交易日(第2級)不活躍市場的市場報價估算公允價值。債券以面值減去未攤銷的債務貼現和交易成本作為“可轉換高級票據，淨額”記錄在我們的綜合資產負債表上。詳情請參閲附註10。

附註4. 財產和設備，淨額

財產和設備包括：
一月三十一日，
(單位：千)20202019
計算機和網絡設備$66,937  $55,233  
軟件，包括資本化軟件開發成本33,373  27,959  
傢俱和辦公設備16,752  9,511  
租賃改良59,564  41,464  
176,626  134,167  
減：累計折舊(81,228) (66,479) 
95,398  67,688  
正在進行的工作32,895  8,144  
$128,293  $75,832  

截至2020年1月31日，在建工程主要包括資本成本內部開發的軟件項目正在開發和租賃與辦公室建設項目有關的改進。

與財產和設備有關的折舊費用$32.5百萬美元24.9百萬美元21.7截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日這包括與內部開發的資本化軟件成本相關的攤銷費用$4.1百萬美元2.8百萬美元3.6每年百萬美元.

我們把美元資本化了17.1百萬, $7.6百萬和$2.4在截至2020年1月31日、2019年和2018年1月31日的年度內，國內開發了數百萬個軟件。這些數額包括以股票為基礎的$的資本化賠償。4.1百萬美元1.9百萬美元0.1截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日

附註5.收購SpringCM公司

2018年9月4日，我們完成了SpringCM公司的收購。(“SpringCM”)，一家基於雲的文檔生成和合同生命週期管理軟件公司，總部位於伊利諾伊州的芝加哥。隨着SpringCM在文檔生成、編輯、高級文檔管理和端到端協議工作流方面的能力的增加，收購進一步加快了我們解決方案的擴展，從電子簽名擴展到協議過程的其餘部分--從準備到簽署、代理和管理協議。根據合併協議的條款，我們以大約$的價格收購了SpringCM。218.8百萬現金，不包括獲得的現金、週轉資金和交易費用調整。在結算時支付的現金中，$8.2百萬被託管，直到18幾個月後，關閉，以部分保障我們的賠償權利，根據合併協議。

此外，我們還為SpringCM RSU的某些連續員工提供了服務和性能條件，包括0.5百萬股普通股，總批出日公允價值$26.5在歸屬期內，將作為收購後補償費用入賬的百萬美元.在SpringCM實現了截至2020年1月31日的年度收入目標後，基於業績的條件部分得到了滿足。

81

我們使用會計的收購方法，將交易作為企業合併進行核算。我們根據購置日的估計公允價值，將購買價格分配給購置的有形和可識別的無形資產和承擔的負債。公允價值是使用管理層採用收入法進行的估值確定的。超額的採購價格考慮被記錄為商譽，主要歸因於組裝的員工隊伍和擴大的市場機會，當將SpringCM在文件生成、編輯、高級文檔管理和端到端協議工作流與我們的其他產品集成時。

下表彙總了購置日期、購置資產公允價值和購置之日承擔的負債：
(單位：千)(2018年9月4日)
現金和現金等價物$6,950  
應收賬款和其他資產10,542  
財產和設備6,108  
善意159,097  
無形資產73,000  
合同負債(9,973) 
其他負債(12,948) 
遞延税款負債(7,047) 
$225,729  

在收購時確認的商譽中，沒有任何一項可以從美國聯邦所得税中扣除。

主要根據我們預期的受益期和購置日可識別無形資產的公允價值估算的使用壽命如下：
(以千計，年數除外)估計公允價值預期使用壽命
現有技術$11,900  3年數
客户關係-訂閲54,200  9年數
積壓-訂閲6,400  2年數
貿易名稱/商標500  1年
無形資產總額$73,000  

在截至2019年1月31日的一年中，我們的收購成本為美元。1.8百萬這些費用包括與購置直接有關的法律、會計費用和其他費用，並在我們的綜合業務報表中確認為業務費用。

以下未經審計的形式信息僅為説明性目的而編制，並假定收購發生在2017年2月1日。它包括與獲得的無形資產攤銷有關的形式調整、基於股票的補償費用、新收入確認標準下的專業服務收入和合同收購成本調整以及合同負債公允價值調整。未經審計的初步結果是根據估計和假設編制的，我們認為這些估計和假設是合理的，但它們不一定表明如果在2017年2月1日進行收購，業務的綜合結果，或未來的業務結果：
(未經審計)
截至1月31日的年度，
(單位：千，除每股數據外)20192018
收入$720,321  $544,680  
淨損失(459,895) (69,078) 
可歸因於普通股股東的基本和稀釋的每股淨虧損(3.40) (2.18) 

82

附註6. 商譽和無形資產淨額

商譽賬面金額的變動情況如下(千)：
2018年1月31日結餘$37,306  
增補-SpringCM159,097  
外幣換算(1,178) 
2019年1月31日結餘195,225  
外幣換算(343) 
2020年1月31日結餘$194,882  

無形資產包括：
截至2020年1月31日截至2019年1月31日
(以千計，年數除外)加權平均剩餘使用壽命(年數) 估計公允價值累積攤銷與購置有關的無形資產，淨額估計公允價值累積攤銷與購置有關的無形資產，淨額
現有技術1.7$31,594  $(25,164) $6,430  $31,594  $(20,747) $10,847  
貿易名稱/商標0.32,419  (2,369) 50  2,419  (1,858) 561  
客户合同及相關關係7.565,782  (19,071) 46,711  65,782  (11,168) 54,614  
認證0.66,917  (6,229) 688  6,917  (4,846) 2,071  
維修合同及相關關係0.41,498  (1,403) 95  1,498  (1,104) 394  
積壓-訂閲0.76,400  (4,508) 1,892  6,400  (1,304) 5,096  
6.5$114,610  $(58,744) 55,866  $114,610  $(41,027) 73,583  
累積平移調整634  620  
共計$56,500  $74,203  

有限壽命無形資產的攤銷如下：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
訂閲收入成本$5,704  $6,081  $6,793  
銷售和營銷12,013  7,021  3,250  
共計$17,717  $13,102  $10,043  

截至2020年1月31日，將以收入和業務費用入賬的有限壽命無形資產的未來攤銷估計數如下，不包括累計翻譯調整數：
財政期金額
(單位：千)
2021$13,818  
20228,370  
20236,023  
20246,023  
20256,023  
此後15,609  
共計$55,866  

83

附註7.資產負債表組成部分

某些資產負債表項目的構成部分如下：
截至1月31日，
(單位：千)20202019
預付費用和其他流動資產
預付費用$24,429  $18,415  
其他流動資產12,696  11,561  
共計$37,125  $29,976  
應計費用和其他流動負債
應計費用$39,350  $21,755  
其他流動負債14,994  13,903  
共計$54,344  $35,658  

附註8. 合同餘額

合同資產是指根據我們的收入確認政策確認收入的金額，對於尚未向客户開具發票的合同，如果有剩餘的履約義務，通常用於多年期安排。合同資產總額為美元13.4百萬美元11.9截至2020年1月31日和2019年1月31日，百萬美元0.9百萬和$1.3百萬是非當前的，包括在“其他資產-非流動資產”在我們的合併資產負債表上。合同資產的變化反映了我們對剩餘履約義務的滿意程度與我們向客户付款的合同權利之間的時間差異。

合同負債包括遞延收入，包括在履行合同之前收到的付款。這些數額通常被確認為合同期間的收入。為二0二0年一月三十一日2019年和2018年，我們確認收入為美元。374.8百萬, $264.0百萬美元180.4在所列期間開始時已包括在相應的合同負債餘額中的百萬美元。

我們接受客户的付款，根據合同付款時間表。當價權變成無條件時，我們記錄應收帳款。發票金額的付款方式通常是30幾天。
84

附註9. 遞延合同採購和履行費用

下表是我們延期採購和履行合同的費用的前滾表：
截至1月31日的年度，
(單位：千)20202019
遞延合同購置費用
期初餘額$115,985  $77,344  
遞延合同購置費用的增加99,382  78,983  
遞延合同購置費用攤銷(58,192) (40,342) 
累積平移調整(1,478) —  
期末餘額$155,697  $115,985  
遞延合同履行費用
期初餘額$3,432  $3,316  
延遲履行合同費用的增加16,341  1,886  
遞延合同履行費用攤銷(11,555) (1,770) 
期末餘額$8,218  $3,432  

附註10.可轉換高級債券

2018年9月，我們發行了575.02023年到期的債券本金總額(百萬元)，其中包括首次購房者充分選擇購買額外一美元的活動75.0根據1933年“證券法”的規定，對合格的機構買家進行私人配售，免予登記的債券本金為百萬元。債券發行的淨收入為元。560.8百萬扣除初始購買者的折扣和交易成本。

該等債券是較高級的無擔保債務，在支付債券的權利方面，我們的任何負債均屬較高的償付權；與我們任何非如此附屬的無抵押負債的支付權相等；事實上，就保證該等負債的資產的價值而言，我們的任何有抵押負債的付款權利較低；以及在結構上較我們附屬公司的所有負債及其他負債(包括貿易應付款項)的償付權較低。(*)。在債券轉換後，持有人將在我們的選舉中收到現金、我們普通股的股份或現金與普通股的組合。

這些票據由我們作為發行人和美國國家銀行協會作為託管人之間的契約(“INDITH”)管理。該義齒不包含任何財務契約或限制支付股息，引起債務，或發行或回購證券由我們或任何我們的子公司。該批債券將於2023年9月15日到期，但如我們較早回購或贖回，或較早按到期日前的條款轉換，則屬例外。利息從2019年3月15日開始，每年3月15日和9月15日每半年支付一次。

債券的初始轉換率為每1，000美元本金的普通股13.9860股，相當於初始轉換價格約為$10，000。71.50按普通股每股計算，在某些情況下可作調整。在到期日期前或在我們發出贖回通知書後發生的某些公司事件後，我們會提高持有人在某些情況下選擇與該等公司活動或在有關贖回期內轉換其債券的比率。此外，當公司事件構成印支義齒下的“根本改變”時，債券持有人可能要求我們以現金形式回購全部或部分債券，其購買價格相等於普通義齒的購買價格。100債券本金加應計利息和未付利息的百分比。

債券持有人只可在下列情況下(“轉換條件”)，在2023年6月14日營業結束前的任何時間，以1，000元本金的整數倍數兑換全部或部分債券：
•在2019年1月31日結束的會計季度之後開始的任何會計季度(僅在該財政季度內)，如果我們的普通股的上一次銷售價格至少為20期間內的交易日(不論是否連續)30截至緊接上一財政季度最後一個交易日的連續交易日大於或等於130每個適用交易日轉換價格的百分比；
85

•在5-任何日期後的營業日10連續交易日期間(“量度期”)，在該期間的每個交易日，印義齒每1，000元本金票據的交易價格少於1，000元98我們普通股上一次報告的銷售價格的產品百分比和每個交易日的轉換率；
•如我們要求贖回任何或全部票據，則在緊接贖回日期之前的預定交易日營業結束前的任何時間；或
•在義齒中描述的特定公司事件發生時。

在2023年6月15日或該日後，直至2023年9月13日營業結束為止，不論是否符合上述條件，持有人均可隨時轉換全部或部分債券。

我們亦可以現金或股份贖回全部或部分債券，並可選擇贖回價格相等於100從2021年9月20日或之後開始贖回的票據本金的百分比，加上應計利息和未付利息，如果我們的普通股最近一次報告的銷售價格至少為20期間內的交易日(不論是否連續)30截至緊接上一財政季度最後一個交易日的連續交易日大於或等於130每個適用交易日轉換價格的百分比。

截至2020年1月31日，轉換條件尚未滿足，因此票據尚不能兑換。

附註中負債部分的淨賬面價值如下：
一月三十一日，
(單位：千)20202019
校長$575,000  $575,000  
減：未攤銷債務貼現(101,461) (125,872) 
減：未攤銷的交易費用(8,218) (10,196) 
淨賬面金額$465,321  $438,932  

債券權益部分的淨賬面金額如下：
(單位：千)2020年1月31日和2019年1月31日
分配給轉換選項的收益(債務折扣)$134,667  
減：交易費用(3,336) 
淨賬面金額$131,331  

與“説明”有關的確認利息費用如下：
截至1月31日的年度，
(單位：千)20202019
合同利息費用$2,865  $1,071  
債務貼現攤銷24,411  8,795  
交易費用攤銷1,978  712  
共計$29,254  $10,578  

上限呼叫

為了儘量減少在轉換債券時對我們普通股的潛在經濟稀釋，我們與某些對手進行了私下談判的上限呼叫交易(“上限呼叫”)，並支付了相當大的費用。67.6百萬與交易有關。每個有上限的呼叫的初始價格約為$。71.50每股，但須作某些調整，這與“票據”的初始折算價格相對應。有上限的買入期權的初始上限價格為美元。110.00每股，但須作某些調整。有上限的呼叫覆蓋範圍，但須進行反稀釋調整，大致為8.0百萬股普通股。

86

對每股虧損的影響

在我們有淨收入的時期，在普通股的平均市場價格超過美元的初始轉換價格之前，債券不會對我們稀釋後的每股收益產生影響。71.50我們打算並有能力在轉換後以現金結算債券本金。根據國庫股票法，我們必須計算與我們報告的淨收益相關的票據相關的普通股的潛在稀釋份額。然而，在轉換後，除非我們普通股的平均市價超過美元的上限，否則不會對債券進行經濟稀釋。110.00以每股為單位，行使有上限的贖回權，以抵銷債券從轉換價格至上限價格的任何稀釋。上限買入被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為它們會起到反稀釋作用。

附註11.租賃

我們根據不可取消的經營租賃協議租賃辦公室，這些租約在2032年3月之前的不同日期到期。截至2020年1月31日，我們沒有融資租賃。一些經營租賃載有調整消費價格指數的升級規定。

下表是我們的租賃費用摘要：
(單位：千)年終
(二零二零年一月三十一日)
經營租賃成本$26,490  
短期租賃費用837  
租賃費用總額$27,327  

截至2020年1月31日，不可取消經營租賃的未來租賃付款如下：
財政期間：數額(千)
2021$24,327  
202232,299  
202332,531  
202432,777  
202526,307  
此後67,053  
未貼現現金流動總額$215,294  
減：估算利息(32,134) 
租賃負債現值$183,160  

經營租賃的加權平均剩餘租賃期限和貼現率2020年1月31日都是7.7年數和4.4%.

我們有美元的承付款26.2百萬美元，包括美元17.62020年1月31日後簽訂的營運租賃合同尚未開始。這些租約的條款是4到6好幾年了。

截至2019年1月31日，在通過專題842之前，與尚未履行的租賃協定有關的未來最低年度租賃付款如下：
87

財政期間：數額(千)
2020$22,198  
202122,617  
202222,556  
202323,173  
202423,373  
此後34,634  
最低租賃付款總額$148,551  

以色列建造西裝租賃

2018年7月，我們在以色列的吉瓦特什穆埃爾(giv‘at shmuel)長期租賃了一處新的建築寫字樓。租約的期限是10五年零六個月後可以取消的年期和延長期限的期限五年。由於辦公空間是作為冷殼交付給我們的，而且我們正在進行建築活動，因此僅為會計目的，我們被視為整個項目的所有者，包括辦公空間外殼。2018年8月，在建築開工後，我們開始將相關成本(包括辦公空間殼的公允價值)資本化，將其作為“房地產和設備，淨值”內的一項適合於建造的房地產，並確認了相應的按需租賃義務，包括利息。辦公室空殼的公允價值估計為$2.5百萬美元採用每平方英尺可比市場價格，為周邊地區的公共房地產交易提供類似的空間。截至2019年1月31日，$4.2百萬美元用於支付建築和建築費用。2018年12月，該辦公室完成了“建築工程”，因此，每月租賃付款的一部分用於支付地租，並作為經營租賃費用入賬，向房東支付的與大樓租金有關的攤銷租賃款項中的非利息部分用於減少按需建造的租賃義務。在2019年2月1日通過主題842後，我們取消了對建造-適合的資產的認識，並於2020年1月31日在綜合資產負債表中確認了相關租賃的運營使用權。有關其他信息，請參閲附註1。

附註12. 承付款和意外開支

截至2020年1月31日，我們有未使用的信用證，與我們的各種經營租賃有關，總額為$。10.6百萬

我們已簽訂了某些不可取消的合同安排，要求今後購買貨物和服務。這些安排主要涉及雲基礎設施支持以及銷售和營銷活動。截至2020年1月31日，我們根據這些合同義務應支付的、剩餘期限超過一年的未來不可取消的最低限度付款如下：

財政期間：數額(千)
2021$13,059  
202215,932  
20232,988  
20241,419  
2025990  
此後3,566  
共計$37,954  

88

賠償

我們在正常的業務過程中，根據我們與客户和其他公司的協議，包括商業夥伴、承包商和進行研究和開發的各方，訂立了賠償條款。根據這些安排，我們同意賠償受償方因我們的活動而遭受或發生的某些索賠和相關損失，不受實際或威脅的第三方索賠的影響。這些賠償協議的期限一般是永久的。根據這些賠償協議，我們未來可能需要支付的最高金額是不可確定的。從歷史上看，我們沒有為訴訟辯護或解決與這些賠償協議有關的索賠的實質性費用。因此，我們相信，截至2020年1月31日，這些賠償協議的公允價值並不是實質性的。2019。我們擁有商業一般責任保險和產品責任保險，以抵消我們在這些賠償協議下可能承擔的某些責任。

我們已與每一位董事、行政人員及其他人員訂立彌償協議。這些協議要求我們在特拉華州法律允許的最充分範圍內，賠償這些人因與我們有聯繫而可能承擔的某些責任。

申索及訴訟

在正常的業務過程中，我們不時會受到法律程序、申索和訴訟的影響。我們相信，這些事項的最終結果不會對我們的業務、合併財務狀況、經營結果或現金流動產生重大不利影響。

附註13.股東權益

可贖回可轉換優先股

在首次公開發行之前，我們發行了系列A、A系列-1、B系列、B系列、C系列、D系列、E系列和F系列可贖回的可轉換優先股。在首次公開募股完成後，所有100.2百萬股可轉換優先股自動轉換為100.4百萬股我們的普通股。詳情請參閲附註1。

留待未來發行的普通股

我們已為將來發行下列普通股預留以下股份：
一月三十一日，
(單位：千)20202019
RSU未完成14,246  17,558  
已發放和尚未執行的備選辦法6,882  13,648  
根據股權激勵計劃可供今後發行的剩餘股份24,726  17,519  
根據ESPP可供今後發行的剩餘股份4,985  3,800  
保留的普通股股份總額50,839  52,525  

股權激勵計劃

我們堅持三基於股票的薪酬計劃：2018年股權激勵計劃(“2018年計劃”)、2011年股權激勵計劃(“2011年計劃”)和2003年股票計劃(“2003年計劃”)。

在截至2019年1月31日的一年中，我們的董事會通過了2018年計劃，股東們也批准了該計劃。2018年計劃在我們的IPO登記聲明生效後於2018年4月生效。2018年計劃是2011年計劃和2003年計劃的接班人，併為我們的員工、董事和顧問提供股票獎勵。自2018年計劃生效之日以來，沒有根據“2011年計劃”或“2003年計劃”作出任何額外獎勵。根據這兩項計劃而作出的未決裁決，仍須受有關計劃的條款及條件規限。

截至2018年計劃生效之日已保留但尚未發放的可根據2011年計劃獲得贈款的份額已添加到2018年計劃的準備金中。此外，根據2011年計劃最初授予的未償還賠償金的任何股份，如(1)在行使或結算之前因任何原因到期或終止；(2)因以下原因而被沒收：
89

滿足轉歸這類股份或以其他方式返還DocuSignInc.所需的應急或條件；或(Iii)為履行與裁決有關的預扣税義務或滿足股票獎勵的購買價格或行使價格而重新獲得、扣留(或不發放)，則將補充到2018年計劃的準備金中。

2018年計劃允許授予獎勵股票期權、非法定股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位獎勵、業績股票獎勵、績效現金獎勵和其他股票獎勵。根據2018年計劃授予的RSU一般屬於四-年度，季度或25在.結束時歸屬%一年及其後每季度餘下的一季。此外，公司每年向其高管發放基於性能的和基於市場的RSU.

股票獎勵活動如下：
(單位：千)年終
(二零二零年一月三十一日)
可在財政年度開始時提供17,519  
授權授標8,570  
選項已取消/過期29  
RSU(6,507) 
RSU取消2,336  
扣股2,779  
可在財政年度結束時提供24,726  

2018年計劃規定，從2019年2月1日起至2028年2月1日止的每個財政年度的第一天，保留的股份數量將自動增加(I)。5在緊接1月31日之前已發行的股本總數中所佔的百分比(或本公司董事會或董事會委員會可能批准的較少股份)。最近的自動增長9.1200萬股發生在2020年2月1日。

90

股票期權

在截至2020年1月31日和2019年1月31日結束的幾年中，沒有授予任何期權。在本年度終了年度內給予的選擇2018年1月31日e使用Black-Schole期權定價模型計算了授予日期的每個期權獎勵的公允價值。我們使用的是無風險利率1.86%和2.17% 根據美國國債收益率曲線，在授予時有效的預期壽命的獎勵。我們根據“簡化”方法所規定的安全港規則計算了預期壽命，從而得出了一個預期期限。6.05。我們假設0股息收益率%，因為我們沒有宣佈或預期宣佈股息。預期波動幅度介於44.99%和45.53%根據一種計算方法，使用被認為與我們有可比性的公司的歷史股票信息，在這段時間內與每個期權的預期期限相匹配，並與每一個不同的度量日期相匹配。這些假設的確定涉及到當時管理層的最佳估計。

期間授予股票期權的估計加權平均授予日期公允價值年終2018年1月31日
$7.41每股。這一價值的下降主要是由於流動性估計時間的增加、行業趨勢的變化以及我們的普通股在第三方(如僱員、現有投資者和外部投資者)之間交易的價格的變化。所有這些期權的行使價格均等於授予之日我們普通股的估計公允價值。

備選活動如下：
(單位：千，但每股數據和年份除外)選項數加權平均每股行使價格加權平均剩餘合同期限(年份)總內在值
截至2019年1月31日未繳13,648  $12.27  5.38$507,371  
行使(6,737) 10.09  
取消/過期(29) 17.67  
截至2020年1月31日未繳6,882  $14.39  5.38$441,247  
已獲批准及預計將於二零二零年一月三十一日歸屬6,836  $14.37  5.37$438,502  
可於2020年1月31日運動6,099  $13.98  5.17$393,603  

截至2020年1月31日，我們未獲確認的股票期權補償費用總額為$5.7百萬我們期望在剩餘的加權平均期間內確認這筆費用。1在截至1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日終了年度內行使的期權的內在價值總額為美元325.7百萬美元171.6百萬美元83.6百萬截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年1月31日終了年度授予期權的公允價值總額為美元。10.5百萬美元25.8百萬美元33.6百萬

RSU

基本上，我們在2018年1月31日或之前發佈的所有RSU都符合基於服務的和基於性能的歸屬條件。基於服務的條件通常通過四-服務年限。在2018年4月26日我們的IPO註冊聲明生效後，與這些獎項相關的基於績效的條件得到了滿足。在那一天，我們記錄了一筆以股票為基礎的累計補償費用$。262.8對所有服務條件完全滿足的RSU使用加速歸屬法。截至2020年1月31日和2019年1月31日終了年度內授予的RSU的總授予日公允價值為美元。223.0百萬美元260.8百萬在截至2018年1月31日的一年中，沒有授予任何RSU。

大多數在2018年1月31日之後授予的RSU，賦予了基於服務的歸屬條件的滿足。有時，我們也會授予RSU，這些RSU要麼是基於性能的，要麼是基於市場的歸屬條件。以業績為基礎的條件將在滿足某些財務業績指標的情況下得到滿足。如果以普通股價格或相對股東總回報為基礎的某些里程碑得到滿足，市場條件將得到滿足。在截至2020年2019及2018年1月31日止的年度內批出的rusu的加權平均批出日期公允價值為$。56.05, $53.77和$17.04每股。

91

RSU的活動如下：
(單位：千，除每股數據外)單位數加權平均授予日期公允價值
2019年1月31日未歸屬17,142  $34.56  
獲批6,507  56.05  
既得利益(7,454) 29.91  
取消(2,336) 39.72  
2020年1月31日未獲授權13,859  $46.28  

截至2020年1月31日，我們未確認的與RSU有關的補償費用為$465.3百萬我們期望在剩餘的加權平均期間內確認這筆費用。2.3好幾年了。

2018年員工股票購買計劃

在截至2019年1月31日的一年中，我們的董事會通過了ESPP，我們的股東也批准了ESPP。2018年4月，ESPP在我們的IPO註冊聲明生效後生效。ESPP允許合資格的僱員以貼現價格購買我們的普通股，積累資金，通常通過工資扣減最多可達15佔收入的百分比。ESPP下普通股的購買價格等於85在發行期的第一天或最後一天，我們普通股的公平市價的百分比，以較低者為準。ESPP規定了單獨的六-從每年第一和第三季度開始的月發行期。

我們根據以下假設，使用Black-Soles期權定價模型計算ESPP購買權的公允價值：
截至1月31日的年度，
20202019
無風險利率1.92 - 2.52 %  2.33 %  
預期股利收益率— %— %
購置權的預期壽命(以年份為單位)0.50.5
預期波動率39 - 52 %  40 %  
加權平均授予日期-每股公允價值$ 14.88 - 18.56  $ 14.24  

ESPP購買權的預期期限是使用通常為6個月的發行期來估算的。我們根據我們的普通股價格的歷史波動來估計ESPP購買權的波動性。利率來源於政府債券，其期限類似於ESPP授予的購買權。我們沒有宣佈，也不期望宣佈紅利。截至今年一月三十一日，2020年，0.5根據ESPP購買了100萬股普通股。與ESPP有關的補償費用為$8.9百萬美元2.9截至2010年1月31日、2020年和2019年。

根據ESPP保留的股份數量將在每個財政年度的第一天自動增加，從2019年2月1日開始，一直持續到2028年2月1日，數額相當於(I)中的較小部分。1在上一財政年度1月31日已發行的普通股股份總數中所佔百分比，(Ii)3.8百萬股，或(Iii)我公司董事會確定的較少數目的股份。截至2020年1月31日，5.0根據ESPP，有100萬股普通股保留髮行。

92

附註14.  普通股股東每股淨虧損

下表列出了所述期間普通股股東每股基本損失和稀釋淨虧損的計算情況：
截至1月31日的年度，
(單位：千，除每股數據外)202020192018
分子：
淨損失$(208,359) $(426,458) $(52,276) 
減：優先股增值—  (353) (1,461) 
可歸因於普通股股東的淨虧損$(208,359) $(426,811) $(53,737) 
分母：
加權平均普通股176,704  135,163  32,294  
普通股股東每股淨虧損：
鹼性稀釋$(1.18) $(3.16) $(1.66) 

未償還的潛在稀釋性證券因其具有反稀釋性而被排除在稀釋每股計算之外，其內容如下：
一月三十一日，
(單位：千)202020192018
RSU13,555  16,568  —  
股票期權6,882  13,648  19,832  
ESPP274  295  —  
可轉換高級票據788  —  —  
可轉換優先股—  —  100,350  
購買可轉換優先股的認股權證—  —  22  
購買普通股的認股權證—  —  18  
總抗稀釋證券21,499  30,511  120,222  

上表不包括0.3百萬0.6百萬美元23.1截至1月31日、2020年、2019年和2018年仍有100萬個RSU未清，因為這些RSU須符合基於業績或市場的歸屬條件，而這些條件在報告期結束時被認為未達到或可能得到滿足。

附註15.僱員福利計劃

根據“國內收入法”(“計劃”)第401(K)節，我們有一個合格的確定繳款計劃。該計劃主要涵蓋所有符合最低年齡和服務要求的僱員，並允許參與者在税前基礎上推遲支付部分年度薪酬。在2019年財政年度的第四季度，我們開始匹配。50每名參加者繳款的百分比，最高可達6在此期間支付的參與人基本工資和佣金的百分比。在截至2020年1月31日和2019年1月31日的年度內，我們確認的支出為美元。11.0百萬美元1.7百萬美元與相應捐款有關。在2018年1月31日終了的一年中，我們沒有繳納任何捐款，也沒有確認任何相關費用。

附註16. 所得税

税前再税損失的國內外構成部分如下：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
美國$(228,476) $(460,627) $(54,485) 
國際24,920  32,419  5,343  
所得税前損失$(203,556) $(428,208) $(49,142) 

93

我們的所得税規定(福利)的組成部分如下：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
電流
聯邦制$—  $—  $37  
國家239  413  (46) 
外國3,277  2,838  4,139  
總電流3,516  3,251  4,130  
遞延
聯邦制—  (7,083) (110) 
國家(43) (2) 15  
外國1,330  2,084  (901) 
遞延共計1,287  (5,001) (996) 
(受益於)所得税$4,803  $(1,750) $3,134  

法定聯邦所得税税率與我國實際税率的協調如下：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
美國法定費率21.0 %21.0 %32.9 %
州税3.5  3.1  10.9  
外國税率差額0.5  0.3  (7.3) 
股票補償47.2  17.5  38.3  
估價津貼的變動(80.3) (43.6) 28.2  
聯邦税率從34%改為21%的總體影響—  —  (121.1) 
研發信貸8.2  4.0  2.3  
其他(2.4) (1.9) 9.4  
有效税率(2.3)%0.4 %(6.4)%

94

遞延税款淨額的重要組成部分如下：
一月三十一日，
(單位：千)20202019
遞延税款資產
淨營運虧損結轉$423,379  $280,835  
應計項目和準備金5,668  3,180  
股票補償33,405  39,334  
經營租賃責任40,495  —  
研發信貸39,480  22,876  
其他7,536  10,715  
遞延税款資產共計549,963  356,940  
遞延税款負債
經營租賃使用權資產(32,736) —  
遞延合同購置費用(36,567) (28,103) 
可轉換債務(24,737) (29,531) 
後天無形資產(13,493) (16,766) 
其他(1,457) (3,885) 
遞延税款負債總額(108,990) (78,285) 
減：估價津貼(445,746) (282,141) 
遞延税負債淨額$(4,773) $(3,486) 

我們打算將我們所有的外國子公司收益，以及我們的資本，無限期地投資在美國以外的外國子公司，在這些管轄區內，我們將因這些數額的返還而產生重大的額外費用。因此，與我們的外國子公司的收益有關的外國預扣税的遞延税負債沒有記錄在案。
在截至1月31日2020年2019和2018年1月31日止的年度內，以股票為基礎的補償費用總額為美元。206.4百萬美元411.0百萬美元29.7百萬在綜合業務報表和綜合虧損報表中反映的“所得税(受益於)所得税備抵”中反映的關於股票補償費用總額的確認税收福利為美元。1.0百萬美元1.7截至2020年1月31日和2019年1月31日止的年份為百萬歐元，截至2018年1月31日的年份為無關緊要。

截至2020年1月31日，我們累計淨營業虧損結轉美元。1.710億美元用於聯邦和美元856.8一百萬是為了州。在聯邦淨營運虧損中，$105.8百萬元無限期結轉，不限於應課税收入的80%及1.210億美元無限期結轉，但僅限於應納税收入的80%。剩餘的聯邦和州淨營運虧損結轉將於2025年和2021年到期。截至2020年1月31日，我們的對外淨營業虧損結轉總額為美元。16.6百萬美元，根據當地法律不會過期。

截至2020年1月31日，我們積累了美國研究税收抵免額41.0百萬美元用於聯邦和美元10.6一百萬是為了州。美國聯邦研究税收抵免將於2033年到期。美國的研究税收抵免不會過期。

由於經修訂的“國內收入法”(“守則”)和類似的州規定的所有權變動限制，可獲得的淨經營損失可能受到年度限制。根據“守則”第382條，我們的所有權和被收購公司的所有權發生重大變化，可能會限制可用來抵銷應納税收入的營業淨虧損結轉額。由於上一財政年度發生的所有權變化，我們的聯邦和州淨運營虧損的能力受到限制。在計算現有淨業務損失結轉額時，已考慮到這一限制。我們經營的外國法域可能有類似的規定，這可能限制我們使用我們收購的實體所產生的淨營業虧損結轉的能力。如果各税務當局在審查過程中可能出現爭議，則可能會對使用這些税收屬性作出更多限制。

未確認的税收福利總額的期初餘額和期末餘額的核對如下：
95

一月三十一日，
(單位：千)20202019
2月1日未獲確認的免税額結餘$9,733  $7,733  
前幾年税額增加毛額90  —  
前幾年税額減少毛額(94) (407) 
本年度税收總額增加額3,156  2,407  
1月31日未獲確認的税收優惠餘額$12,885  $9,733  

截至2020年1月31日，影響我們實際税率的未獲確認的税項優惠總額，如獲確認，將為$。2.5百萬在未獲確認的税項福利中，有很大一部分記作遞延税項資產毛額的減少，但因我們的估值免税額減少而被抵銷。我們有不確定的税額淨額為$。3.3百萬美元2.9百萬美元2.5截至2010年1月31日、2020年、2019年和2018年，我們綜合資產負債表上的其他負債中包括100萬歐元。

我們預計在未來12個月內，我們的總免税額不會有顯著改變。我們承認所得税規定中與不確定的税收狀況有關的利息和懲罰。截至2020年1月31日止，應計利息或罰款為$0.8百萬

從2003年開始到2020年1月31日，我們的税收年度仍須接受美國、加利福尼亞以及其他司法管轄區的審查。以色列税務當局正在審查2013至2016歷年的情況。

如果部分或全部遞延税款資產不可能變現，我們會確認遞延税項資產的估值免税額。由於我們在美國的歷史損失，美國累積的遞延税收資產淨額已被估值備抵額完全抵消。估值津貼增加$163.62020年1月31日終了年度百萬美元163.0截至2019年1月31日。下表為我們估值免税額的前滾轉數：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
期初餘額$282,141  $119,153  $133,029  
由所得税準備金支付的估價津貼163,605  201,646  56,566  
採用新的會計原則—  —  5,610  
因美國税法而貸記的估價津貼—  —  (59,520) 
可轉換高級債券發行—  (31,594) —  
收購SpringCM—  (7,064) —  
記入所得税準備金的估價津貼—  —  (16,532) 
期末餘額$445,746  $282,141  $119,153  


附註17.  地理信息

我們在一個運營部門和一個可報告的部門運作，因為我們只向我們的首席執行官(首席執行官)報告財務信息，而首席執行官是我們的首席執行官。

按地理位置計算的收入是根據我們的主訂閲協議中指定的客户地址計算的。按地理區域分列的收入如下：
截至1月31日的年度，
(單位：千)202020192018
美國$802,480  $581,011  $428,551  
國際171,491  119,958  89,953  
總收入$973,971  $700,969  $518,504  

在截至2019年1月31日的年度內，除美國外，沒有任何一個國家的收入超過總收入的10%。和2018年。

96

按地理區域劃分的長期資產，包括財產和設備、淨資產和經營租賃使用權如下：
一月三十一日，
(單位：千)20202019
美國$182,288  $60,625  
國際95,838  15,207  
長期資產總額$278,126  $75,832  

附註18.後繼 事件

在2020年2月26日，我們簽訂了一份股票購買協議，收購領先的合同分析和人工智能技術供應商Seal Software Group Limited的所有未償股權，收購價格約為美元。188.0百萬現金，但須作調整。此次收購受收盤價的限制，預計將在截至2021年1月31日的財政年度上半年結束。

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

沒有。

第9A項管制和程序

對披露控制和程序的評估

我們的管理層在我們的首席執行官(首席執行官)和首席財務官(主要財務官)的參與下，評估了截至本年度報告表10-K所述期間結束時，我們的披露控制和程序的有效性(根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的規定)。根據這種評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論認為，截至2020年1月31日，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理保證我們在根據“交易法”提交或提交的報告(A)中披露的信息能夠在證券和交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告；(B)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便就任何必要的披露作出及時的決定。

管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(根據“外匯法”第13a-15(F)條)。管理層根據Treadway委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架”(2013年框架)中規定的標準，對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。管理層的結論是，其對財務報告的內部控制自2020年1月31日起生效，為財務報告的可靠性和按照美國公認會計原則編制財務報表提供合理保證。截至2020年1月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性，已由普華永道會計師事務所(一家獨立註冊的公共會計師事務所)審計，如其報告所述，該報告載於本年度報告第二部分第8項，即表格10-K。

財務報告內部控制的變化

在2020年財政年度第四季度，根據“外匯法”第13a-15(D)條或第15d-15(D)條，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，這對我們財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能對財務報告產生重大影響。

97

對控制和程序有效性的固有限制

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，認為我們的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制旨在為實現其目標提供合理的保證，並在合理的保證水平上有效。然而，我們的管理層並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制將防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構想和運作如何良好，只能提供合理的，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得到實現。由於所有控制系統的固有侷限性，對控制的任何評價都不能絕對保證所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)都已被發現。此外，某些人的個人行為、兩人或兩人以上的勾結或管理人員凌駕於管制之上，都可以規避管制。任何控制系統的設計也部分基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在所有可能的未來條件下都能成功地實現其既定目標；隨着時間的推移，管制可能會因條件的變化而變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。由於成本效益控制系統固有的侷限性，可能會發生錯誤或欺詐所導致的誤報，而不會被發現。


98

項目9B.其他資料

沒有。

第III部

項目10.董事、執行幹事和公司治理

我們維持適用於我們所有僱員的商業行為和道德守則，包括我們的首席執行官、首席財務官和首席會計官，這是證券交易委員會適用規則所界定的“高級財務幹事道德守則”。此代碼可在我們的網站Investor.docusign.com上公開查閲。如果我們對本守則作了技術、行政或其他非實質性修正以外的任何修改，或根據本守則的一項規定給予任何豁免，包括默示豁免，我們將在docusign.com網站或向SEC提交的關於表格8-K的當前報告中披露該修正或放棄的性質、生效日期和適用對象。

本項目所需的其餘信息，包括關於我們的董事、執行官員和審計委員會的信息，是參照我們2020年股東年度會議的最終委託書納入的，該聲明將在2020年1月31日之後的120天內提交給證券交易委員會。

項目11.行政補償

本項目所要求的信息通過參考2020年股東年度會議的最終委託書而被納入，該聲明將在2020年1月31日之後的120天內提交給美國證券交易委員會。

項目12.某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項

本項目所要求的信息通過參考2020年股東年度會議的最終委託書而被納入，該聲明將在2020年1月31日之後的120天內提交給美國證券交易委員會。

項目13.某些關係及相關交易和董事獨立性

本項目所要求的信息通過參考2020年股東年度會議的最終委託書而被納入，該聲明將在2020年1月31日之後的120天內提交給美國證券交易委員會。

項目14.主要會計費用和服務

本項目所要求的信息通過參考2020年股東年度會議的最終委託書而被納入，該聲明將在2020年1月31日之後的120天內提交給美國證券交易委員會。

第IV部

項目15.展覽、財務報表附表

(A)作為本年度報告的一部分提交的關於表10-K的文件：

1.財務報表

以下財務報表載於本年度報告第二部分第8項，即表10-K：

獨立註冊會計師事務所報告
合併資產負債表
經營和綜合損失綜合報表
可贖回可轉換優先股和股東權益合併報表(赤字)
現金流動合併報表
合併財務報表附註

99

2.財務報表附表

所有其他附表都被省略了，因為它們是不需要的，不適用的，或者以其他方式包括所需的信息。

3.展品

參見展覽索引緊接“第16項.表格10-K摘要”


100

項目16.表格10-K摘要

沒有。

展示索引
展覽編號描述形式檔案編號。參考書提交日期
2.1  
自2020年2月26日起由DocuSignInc.、DocuS傳國際公司、Seal軟件集團有限公司和富通顧問有限公司作為股東代表簽署的股票購買協議.
8-K001-384652.1  (二0二0年二月二十八日)
3.1  
經修訂及重訂的法團證書。
8-K001-384653.1  2018年5月1日
3.2  
修訂及重訂附例。
S-1333-2239903.5  2018年3月28日
4.1  
普通股證形式
S-1/A333-2239904.1  2018年4月17日
4.2  
登記機構及其股東於2015年4月30日修訂和恢復投資者權利協定。
S-1333-22399010.1  2018年3月28日
4.3  
日期為2018年9月18日的DocuSignInc.之間的契約。和美國銀行全國協會，作為受託人。
8-K001-384654.1  (2018年9月18日)
4.4  
代表DocuSignInc.的0.50%可轉換高級票據2023年到期的全球備註表(作為表4.1所提交的義齒表A)。
8-K001-384654.2  (2018年9月18日)
4.5  
註冊人證券的描述。
隨函提交 
10.1  
有上限的呼叫交易的確認形式。
8-K001-3846510.1  (2018年9月18日)
10.2  
註冊主任與其每名董事及行政人員之間的彌償協議格式。
S-1333-22399010.9  2018年3月28日
10.3#  
修訂並重新制定了2011年股權激勵計劃。
S-1333-22399010.2  2018年3月28日
10.4#  
根據2011年股權激勵計劃修改和恢復的期權協議和行使通知的形式。
S-1333-22399010.3  2018年3月28日
10.5#  
根據2011年股權激勵計劃修訂和恢復的限制股獎勵和限制股協議的通知形式。
S-1333-22399010.4  2018年3月28日
10.6#  
2018年股權激勵計劃。
S-1333-22399010.5  2018年3月28日
10.7#  
2018年股權激勵計劃下期權協議的形式及行使通知
S-1333-22399010.6  2018年3月28日
10.8#  
2018年股權激勵計劃下限制股獎勵和限制股協議的通知形式。
S-1333-22399010.7  2018年3月28日
10.9#
2018年員工股票購買計劃。
S-1333-22399010.8  2018年3月28日
10.10#
2018年股權激勵計劃下業績股發放通知的形式。
10-Q001-3846510.1  (一九二零九年九月六日)
10.11  
主街221號寫字樓及有關修訂。
S-1333-22399010.12  2018年3月28日
10.12#  
修訂及重整非僱員董事補償政策.
10-Q001-3846510.2  (一九二零九年九月六日)
10.13#  
修正後的要約信，截止2018年3月27日，由註冊官和丹尼爾·D·斯普林格(DanielD.Springer)提交。
S-1333-22399010.10  2018年3月28日
10.14#  
自2020年3月12日起，由書記官長和Daniel D.Springer提出並在兩者之間提出的修正案.
8-K001-3846599.2  2020年3月12日
101

10.15#  
自2019年6月6日起，由註冊官和洛倫·阿爾哈德夫(Loren Alhadeff)簽署並在兩者之間發出要約信。
隨函提交 
10.16#  
截止2017年3月31日，由註冊官和斯科特·V·奧爾裏希(ScottV.Olrich)提交的合同。
S-1/A333-22399010.10.2  (2018年4月3日)
10.17#  
提供信，截止日期為2019年5月10日，登記人和電車公司之間。
隨函提交 
10.18#  
修正後的要約信，日期為2018年4月11日，由註冊官和邁克爾·J·謝裏丹(MichaelJ.Sheridan)簽署。
S-1/A333-22399010.10.4(2018年4月3日)
10.19#  
自2017年10月5日起，由註冊官和Kirsten O.Wolberg共同提供。
S-1/A333-22399010.10.5  (2018年4月3日)
10.20#  
自2018年3月27日起，由書記官長和ScottV.Olrich修訂和恢復保留協議。
S-1333-22399010.19  2018年3月28日
10.21#  
自2018年3月27日起，由註冊官和Kirsten O.Wolberg修訂並恢復保留協議。
S-1333-22399010.20  2018年3月28日
21.1  
註冊官的附屬公司。
隨函提交
23.1  
普華永道會計師事務所(PricewaterhouseCoopers LLP)同意，獨立註冊公共會計師事務所。
隨函提交
24.1  委託書(請參閲此處簽名頁)。隨函提交
31.1  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的“交易法”第13a-14條對首席執行官的認證。
隨函提交
31.2  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條通過的“外匯法”第13a-14條對首席財務官的認證。
隨函提交
32.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的根據“美國法典”第18條第1350條對首席執行官和首席財務官的認證。
隨函提交
101.INSXBRL實例文檔。隨函提交
101.SCHXBRL分類法擴展模式文檔。隨函提交
101.CALXBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔。隨函提交
101.DEFXBRL分類法定義鏈接庫文檔。隨函提交
101.LABXBRL分類法擴展標籤鏈接庫文檔。隨函提交
101.PREXBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。隨函提交
104  封面交互數據文件(在iXBRL中格式化幷包含在表101中)隨函提交

*在此表32.1中提供的證書被視為附在本年度報告的10-K表中，並將不被視為“提交”，以施行經修正的1934年“證券交易法”第18節，或以其他方式受該條的責任制約，也不應被視為以參考方式納入根據經修正的1933年“證券法”或經修正的“1934年交易法”提交的任何文件，除非註冊人以提及的方式具體納入其中。
#表示管理合同或補償計劃、合同或協議。

102

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。

日期：2020年3月27日
DocuS傳公司
通過：/S/Daniel D.Springer
丹尼爾·斯普林格
首席執行官
(特等行政主任)

請通過這些禮物知道，以下簽名的每一個人在此構成並任命Daniel D.Springer和Michael J.Sheridan，以及他們中的每一人，即他或她的真實合法代理人、代理人和律師，並以完全的替代和重新替代權，以任何和一切身份，以他或她的名義、地點和替代者的身份，簽署關於表10-K的本年度報告的任何和所有修正案，並向證券交易委員會提交與此相關的所有證據以及與此相關的其他文件，並授予上述律師-事實代理人和代理人而他們中的每一人，均有充分權力及權力作出及作出與該等作為及事情有關的每一項及每一項必需及必要的作為及事情，一如他或她本人可能或可親自作出的一切意圖及目的，特此批准和確認所有上述的事實律師及代理人，或他們中的任何一人，或他們的替代品，可憑藉該等權力而合法地作出或安排作出該等作為或目的。


103

根據1934年“證券交易法”的要求，以下人員代表登記人並在所列日期和身份簽署了關於表10-K的年度報告：

簽名標題日期
/S/Daniel D.Springer首席執行官兼主任(二零二零年三月二十七日)
丹尼爾·斯普林格
(首席執行幹事)
S/Michael J.Sheridan首席財務官(二零二零年三月二十七日)
邁克爾·謝裏丹
(首席財務幹事和首席會計幹事)
/S/Mary Agnes Wilderotter導演(二零二零年三月二十七日)
瑪麗·艾格尼絲·懷德洛特
/S/辛西婭·蓋勒導演(二零二零年三月二十七日)
辛西婭·蓋勒
/S/John M.Hinshaw導演(二零二零年三月二十七日)
約翰·辛肖
/S/Blake J.Irving導演(二零二零年三月二十七日)
布萊克·歐文
/S/Louis J.Lavigne，Jr.導演(二零二零年三月二十七日)
小路易斯·J·拉維涅。
/S/Enrique T.Salem導演(二零二零年三月二十七日)
恩裏克·塞勒姆
S/S.史蒂文·辛格導演(二零二零年三月二十七日)
史蒂文·辛格
S/Peter Solvik導演(二零二零年三月二十七日)
彼得·索爾維克
/S/Inhi Cho Suh導演(二零二零年三月二十七日)
英希·趙蘇

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