美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

(第一標記)

2019年12月31日終了的財政年度

或

從_

佣金檔案編號1-10526

聯合衞報公司

(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)

登記人電話號碼，包括區號：(631)273-0900

根據該法第L2(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是“證券法”第405條所定義的著名的經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 否

根據該法第13節或第15(D)節，以複選標記標明是否需要註冊人提交報告。是☐ 否

通過檢查標記説明登記員 (1)是否已在前12個月(或登記員被要求提交這類報告的較短期間)期間提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，(2)在過去90天中受到這種申報要求的限制。

是的 沒有☐

請檢查註冊人是否已以電子方式提交 在 之前的12個月期間(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)根據條例S-T(本章第232.405節)規則要求提交的每個交互式數據文件。是的 沒有☐

通過檢查標記指示註冊人 是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。 見“Exchange Act”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”、 和“新興增長公司”的定義。

如果正在出現的 成長型公司，請用複選標記標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或訂正的財務會計準則。☐

通過CHECK 標記註冊人是否是空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐ 否

截至2019年6月28日，即註冊官最近一次完成第二財政季度的最後一個營業日，註冊人持有的非附屬公司普通股 的總市值(根據這類股票在納斯達克全球市場(“NASDAQ”)的收盤價計算)約為49，130，907美元。(為本報告的目的，現假定 註冊主任的所有高級人員及董事，以及持有註冊主任10%或以上股份的所有股東，均為註冊人的附屬公司)。

只適用於前五年參與破產程序的登記人：

通過檢查標記表明登記人 是否已提交1934年“證券交易法”第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告，以便根據法院確認的計劃分發證券。是的，☐，No，☐

截至2020年3月1日，註冊官已發行 和4，594，319股普通股，每股面值為.10美元(“普通股”)。

以參考方式納入的文件：

第三部分(項目10的部分 ，以及項目11、12和13)所要求的某些信息是以登記冊關於 2020年度股東會議的最終委託書(“2020委託書”)的方式納入的，根據1934年“證券交易所法”(“交易所法”)第14A條的規定，該聲明將在書記官長財政年度結束後120天內提交證券和交易委員會(“SEC”) 。

這份關於表10-K(“年度 報告”)的年度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法”所指的歷史性和前瞻性陳述，該法案為註冊人就其對未來事件的期望或信念(如財務業績、商業前景和類似事項)提供了一個安全港。登記人希望利用這種“安全港”條款，併為此目的列入本聲明。諸如“預期”、 “相信”、“期望”、“打算”、“未來”等詞和類似的表達式都可以識別前瞻性 語句。本報告中的任何此類前瞻性陳述反映了書記官長在向美國證券和交易委員會(“證券交易委員會”)提交這份報告之日對未來事件和財務 業績的看法，並受各種因素的影響，這些因素可能導致登記人的實際結果或業績與歷史結果或預期結果或預期業績或預期結果或預期業績有很大不同，而預期結果或業績是由這種前瞻性 陳述所表示或暗示的。由於這些因素，無法保證書記官長 預期的實際結果或發展將得到實現，或即使基本實現，也不會有預期的結果。可能影響註冊人業務的風險和不確定因素包括但不限於：經濟條件、政府規章、技術進步、定價和競爭、市場接受新產品、留住關鍵人員、充分利用財政資源來維持和擴大註冊人的業務。, 以及本報告和以前向證券交易委員會提交的 文件中所述的其他因素。讀者不應過分依賴此類前瞻性陳述，因為這些陳述僅在此日期 發表，並應意識到，除非書記官長在法律上另有要求，否則登記人不承擔任何義務 公開修改任何此類前瞻性陳述，以反映今後可能發生的事件或情況。

第一部分

(A)導言

聯合衞報公司(“聯合”、“登記”、 或“公司”)是一家特拉華州公司，通過其衞報實驗室部門，生產和銷售化粧品成分、藥品、醫療潤滑劑和特種工業產品。它還進行研究和產品 開發，主要涉及新的和獨特的化粧品成分的開發。公司的研發部門還對現有產品進行了改進、提煉和擴展，目的是進一步開拓公司產品的市場。

聯合的前身，聯合國際研究， 公司。(“UIR”)，1942年由聯合公司主席兼研究主任阿爾弗雷德·R·格洛布斯博士在紐約成立併成立，直到他於2009年4月9日去世。1982年2月10日，UIR與UIR的附屬公司衞報化學公司 (“GCC”)合併，GCC合併為UIR，改名為聯合衞報公司，這是一家紐約公司。1987年9月14日，聯合衞報公司。(紐約)與新成立的特拉華州公司 合併而成，同名為聯合衞報公司，目的是將該公司的住所改為特拉華州。

公司產品種類繁多，其中一些產品目前正在市場上銷售，有些產品仍處於研發階段。在積極銷售的產品中，最大的兩條生產線是Lubrajel。^®化粧品成分和醫用潤滑劑系列( 佔該公司2019年銷售額的67%)和雷諾酸^®灌溉解決方案(“Renaciin”)，一種 醫藥產品，佔公司在2019年銷售額的26%。

除非另有説明， 本年度報告中對“銷售”或“銷售”的所有提述均指淨銷售額。當更改顯示為百分比時， 數是近似的，並已從小數的一位舍入到最近的整數。

(B)業務説明

本公司生產和銷售化粧品原料、藥品、醫用潤滑劑和特種工業產品。它還進行研究和開發， 主要涉及開發新的和獨特的化粧品成分。本公司致力於產品 的開發，以滿足未滿足的市場需求，具有獨特的屬性，並使用專利技術，有時它保護的專利。公司的許多產品都是通過與大公司的合作協議銷售的。該公司生產的化粧品成分通過公司的全球營銷夥伴和經銷商網絡向最終用户銷售，目前被許多主要化粧品製造商使用。該公司直接銷售產品給其營銷合作伙伴， Ex工廠(EXW)該公司的工廠在豪普蓋，紐約。這些營銷夥伴反過來將這些產品轉售給其 客户，後者通常是化粧品和個人護理產品的製造商和銷售商，而後者則在其成品中使用 公司的產品。產品不以寄售方式銷售，因此，除非產品被確定為有缺陷，否則不得退貨，除非由公司自行決定。

本公司經營於一個業務部門。公司的產品分為四個不同的產品類別：化粧品成分、藥品、醫療產品和工業產品。每個產品類別都有不同的營銷方式。

該公司的化粧品成分目前由五個營銷夥伴在全球銷售，其中阿什蘭專業成分(“ASI”)是阿什蘭公司(Ashland，Inc.)的一個業務部門，是最大的。在2019年的大部分時間裏，該公司還為韓國建立了一個單獨的營銷夥伴，但在2019年年底，該地區被移交給了ASI。ASI在全球製造和銷售廣泛的個人護理、藥品添加劑和其他各種特殊產品。本公司的化粧品原料直接出售給銷售夥伴 ，這些銷售夥伴又將這些產品轉售給其客户，以用於制定一個或多個 客户的個人護理和化粧品產品。本公司的非藥品醫療產品(以下簡稱“醫療產品”)及其特種工業產品由本公司直接銷售給成品銷售商或這些營銷商使用的合同製造商。該公司的藥品主要通過其專用的Renacid in網站和在線促銷銷售，主要通過全線藥品批發商出售給醫院和藥店，這些批發商直接購買公司的產品，轉售給客户。該公司還直接向醫院和藥店出售少量藥品。該公司的產品以公司擁有的商標 或商標出售，其中一些在美國專利和商標局註冊，並在一些外國的類似監管機構註冊。該公司有一個公司網站：www.u-g.com，還有一個專門的 網站，用於其藥品之一的網址：www.renaciin.com。

產品

如上所述，該公司在一個業務部門運作，其產品線分為四個不同的產品類別：

化粧品成分

魯布拉傑^®是一個廣泛的系列水為基礎的保濕和潤滑凝膠配方，用作個人護理(主要是化粧品/護膚) 產品的成分。在個人護理行業，它們主要用作保濕劑和其他個人護理產品( )的基礎，並可作為護膚霜、保濕劑、化粧品和沐浴液中的一種成分。2019年在Lubrajel化粧品配料線上銷售的最大產品是Lubrajel油，其次是Lubrajel PF(也以“Norgel”的商號銷售)。 其他一些用於化粧品的Lubrajel製劑(均使用Lubrajel的名稱)，按銷售順序排列， 依次為MS、CG、DV和NP。此外，這些產品中有許多是同等配方，不含有作為防腐劑的Parabens ，而是使用一些客户喜歡的另一種防腐劑系統。這些等價產品 的區別是，在名稱後添加“Free”一詞(例如，Lubrajel MS Free和DV Free)，表明這些製劑沒有Parabens。

LUBRAJEL PF和NORGEL與Lubrajel線上的其他產品不同，因為它們是完全不含防腐劑的Lubrajel。測試表明， 這些產品自我保護，並有助於保存其他個人護理產品，他們的配方。這些產品 是在除法國以外的所有地理市場上以Lubrajel PF貿易名稱銷售的，在法國以外的所有市場上，這些產品是由Croda International Plc(“Croda”)的子公司Societe D‘E投皮膚科公司(“Sederma”)以“Norgel”的名義銷售的。 Sederma是該公司在法國的獨家銷售夥伴和經銷商， 以及它的母公司Croda是個人護理產品行業專業化粧品成分的主要供應商。 2019年，這兩種產品的銷售量比2018年下降了5%。

LUBRAJEL天然是Lubrajel化粧品系列中的第一種產品，這些產品只使用被認為是“天然”的成分。這種 產品以及正在開發中的其他“天然”產品(見下文“開發活動”) 是以天然多糖為基礎的，它們有助於保濕、乳液穩定和潤膚，對個人護理產品，特別是霜和洗劑有幫助。Ecocert是授權認證自然和有機產品的全球組織之一， 已證明Lubrajel自然符合化粧品有機和自然標準(“COSMOS”)，表明該產品適合用於天然和有機化粧品。這款產品目前正在積極銷售，但2019年的銷售額比2018年下降了33%。

LUBRAJEL海洋™是第二個產品， 公司開發的新系列產品，只使用“天然”成分。它的配方使用天然衍生的 多糖，其中一些成分來源於海洋植被。該產品是與ASI聯合開發的，由於這個原因，ASI在全球範圍內獨家銷售。與原來的Lubrajel自然產品一樣，該產品已獲得用於天然和有機化粧品的 Cosmos認證，該產品正在由ASI積極銷售，雖然 銷售尚未達到公司最初希望的水平，但最近訂單有所增加， 公司仍然希望，隨着市場對天然產品的興趣繼續增長，這種產品的銷量將在今後一兩年內增加。

在截至2019年12月31日的一年中，公司化粧品成分 的總銷售額與2018年相比下降了1，152，164美元(15%)，佔2019年公司總銷售額的47%，而2018年為56%。該公司的Lubrajel化粧品系列產品在2019年佔公司總銷售額的46%，而在2008年為55%。這一下降主要是由於Lubrajel 產品在中國銷售的減少，以及在北美銷售的一種不同的Lubrajel產品對ASI的銷售減少。

以下每種化粧品成分佔2019年公司銷售額的比例都不到2%，按銷售降序排列。

LUBRASIL™是Lubrajel 的一種特殊配方，其中使用專有技術將硅油併入Lubrajel基地，從而保持了普通Lubrajel的大部分清晰度。該產品有絲狀的感覺，是防水的同時，提供保濕。目前的Lubrasil配方被稱為LubrasilII Sb，它含有比原來的 Lubrasil配方高得多的有機硅。這款產品的銷量比2019年下降了7%。

LUBRAJEL II XD是Lubrajel的一個版本，它被開發成Lubrajel的競爭產品之一的直接替代品。這個 產品還有一個Paraben免費版本，稱為Lubrajel II XDFree。Lubrajel II XD和Lubrajel II XD Free的銷售在2019年下降了5%。

LUBRASLIDE™和相關產品B-122™， 是粉狀潤滑劑，用於製造化粧品，如壓粉、眼瞼和胭脂。該產品具有 粘結劑的作用，提高了產品的拒水性能，降低了產品的抗壓強度，降低了產品的摩擦係數。這些產品也有一些工業應用。

KLENSOFT™是一種表面活性劑(一種表面活性的 劑，如肥皂或洗滌劑)，可用於洗髮水、淋浴凝膠、卸粧劑和其他化粧品配方。

蘭花複合體™是一種油溶性的基礎，用於 護膚霜，乳液，清潔劑和其他化粧品.它是一種用穩定劑和防腐劑改性的新鮮蘭花提取物，具有優異的潤滑性、鋪展性、輕感和潤膚性。由於酒精的溶解性，它也可用於香水和洗漱用品等香水產品。它的消光性使它成為洗髮水，洗浴產品和洗面奶的優良添加劑。它也是防曬霜，維生素霜，墨粉和皮膚血清的高級潤膚劑。

該公司認為，其維持化粧品成分 和(或)增加銷售的能力將取決於(A)其營銷夥伴，特別是其最大的營銷夥伴ASI是否有能力和決心繼續積極推銷公司的產品，特別是向新客户推銷產品，並尋找新的營銷機會；(B)公司能否成功地開發更多的新產品，包括盧布拉傑爾的新品種，以及現有產品的新應用；和(C)公司是否有能力與一些成本較低的Lubrajel公司的製造商競爭，這些製造商對公司化粧品 配料的銷售產生了不利影響。特別是，該公司經歷了來自一些亞洲製造商在中國銷售的有競爭力的產品的巨大定價壓力。這些成本較低的具有競爭力的產品很可能繼續對公司某些地理區域的某些產品產生負面影響。

該公司認為，通過新產品開發、改進使其目前的某些 產品更具競爭力、額外的索賠證實和地域擴張，仍有潛力擴大Lubrajel系列產品的銷售。該公司認為，其強大的品牌 特性和提供優質產品的聲譽將有利於其與越來越多的較低成本的產品競爭，但仍有必要在某些地理區域提高其產品定價的競爭力，以保持和擴大其市場份額。

醫用潤滑劑

LUBRAJEL RR和RC都是水基 凝膠，主要用作導尿管的潤滑劑。它們是一種特殊等級的Lubrajel，可承受伽馬射線的滅菌，是醫療和醫院產品絕育的方法之一。Lubrajel RR是原抗輻射的Lubrajel產品.LubrajelRC是為那些處於更高成本敏感市場的客户開發的一種低成本替代LubrajelRR的產品。與2018年相比，Lubrajel RR的銷售額在2019年增加了4%，Lubrajel rc的銷售額增長了18%。該公司認為，這兩種增長主要是由於這種產品的客户購買模式的正常波動所致。這兩種產品的綜合銷售佔公司2019年銷售額的10%。

LUBRAJEL MG是Lubrajel的原始形式，於20世紀70年代發展成為一種醫用潤滑劑。它是許多醫療設備製造商用於潤滑導尿管，預潤滑 灌腸提示，以及其他醫療設備。與2018年相比，2019年的銷售額增長了58%。這一增長的主要原因是對此產品的幾個客户的 銷售增加。其中兩個客户是合同製造商，為其他公司生產和包裝 產品，並在2019年為該產品購買了新客户。

LUBRAJEL LC和LUBRAJEL FA是用於口腔護理應用的Lubrajel配方 。與2018年相比，這些產品的總銷售額下降了1%，主要原因是這些產品的客户購買模式的波動。

LUBRAJEL流體是一種極低粘度的 Lubrajel型流體，是為水溶性產品提供優質潤滑而開發的。它是專門開發，目前 在有限的用途，作為替代硅油在預潤滑避孕套。本公司對此產品只有一個客户， 和此產品的銷售對本公司的總體銷售貢獻不大。

與2018年相比，Lubrajel 所有醫療等級的銷售額在2019年增加了38%，佔該公司2019年銷售額的22%，而2018年約佔15%。

製藥業

腎酸^®是一種處方藥 產品，主要用於預防和溶解尿管和膀胱中的鈣化。它是 目前市場上的塑料30毫升單劑量瓶。與 2018年相比，雷諾酸的銷售額在2019年增加了大約19%，約佔公司總銷售額的26%。該公司認為，這一增長是由於該產品的市場營銷努力增加，包括一個新的專用網站，以及公司的互聯網廣告的增加。

CLORPACTIN^®WCS-90是一種主要用於泌尿外科治療膀胱感染的抗菌藥物。還可用於手術治療腹膜(腹腔內襯)、眼、耳、鼻、喉、鼻竇等多種侷限性感染。該產品是一種粉末，由最終用户與水混合並用作解決方案。它也是一種強力的消毒劑、殺菌劑和除臭劑。Clorpactin的銷售年復一年非常穩定。2019年，銷售額增加了約4%，約佔公司銷售額的4%。該公司認為，增長是由於 正常的逐年波動，而不是任何顯着的趨勢銷售。

本公司的藥品 只能由公司斟酌決定退回，除非(A)發現它們有缺陷；(B)產品在運輸中損壞； 或(C)它們已經過時(但在過期後不超過一年，這是一項符合製藥業慣例的退貨政策)。

工業

DESELEX™是一種螯合和螯合{Br}的試劑，主要用作洗滌劑生產中磷酸鹽的替代品。它也有一些用途，在個人 護理產品作為螯合劑在洗髮水和身體清洗。這種產品的銷售額下降了8%，但在公司銷售中所佔的比例還不到1%。

THOROCLENS是一種氯基清潔劑，由公司為新英格蘭的一家小公司生產幷包裝，將產品轉售給客户。這種產品的銷售額在2019年增長了7%，但與Deselex一樣，只佔公司銷售額的不到1%。

發展活動

該公司的研究和開發部門與其營銷夥伴協調，並在其營銷夥伴的投入下，開發出可用於許多不同行業的產品，包括個人護理(包括化粧品)、醫藥、醫療、保健和特種化學工業。這些產品正處於不同的發展階段，有些產品目前可銷售，有些產品處於開發初期，需要大量的開發工作才能將它們推向市場。目前銷售的 產品的新用途也正在進行研究。

在開始對一種產品進行研究和開發之前，進行市場研究以確定產品的可銷售性，包括潛在的市場規模和最有效的產品營銷方法。在此之後，研究和開發部門將確定該產品能否成功開發，包括：(A)實驗室改進和調整，以適應 產品的預期用途；(B)穩定性研究，以確定產品的有效保質期和適當的儲存和運輸條件； 和(C)實驗室效能測試，以確定不同條件下產品的有效性。如果開發證明是可行的，公司將確定生產和銷售成本是否使產品進入市場是可行的。

如果初步開發工作成功，公司可以接受進一步開發的估計費用，則將繼續開展進一步開發工作，將產品推向 市場，包括從實驗室生產批量擴大到試驗性批量生產到全面批量生產。在藥品或醫療器械方面，還必須做大量額外工作，包括確定 安全性和有效性的研究，準備一份新的調查藥品(IND)申請，以及最後提交NDA。由於將新藥或醫療器械推向市場的成本很高，而且公司的資源有限，該公司目前沒有開發任何新藥或醫療器械的計劃，並打算將其研究和開發工作的重點放在為個人護理和醫療(非藥物)市場開發新的創新產品上。

雖然不能保證任何特定的 項目將導致新的可銷售產品或商業上成功的產品，但公司認為，如果公司的發展努力取得成功，其一些開發項目，包括下文討論的項目，可能具有商業潛力。

該公司的主要研究重點是開發新的和獨特的化粧品成分。以下是該公司目前正在進行的一些項目：

LUBRAJEL油PF：本產品是由於對公司非常受歡迎的Lubrajel油的高需求而開發的。與該產品不同的是，這種配方是不含防腐劑的，這使得配方者可以使用他們自己的防腐劑系統，而不必考慮已經加入到產品中的防腐劑 。這種方法在公司常規的盧布拉傑爾PF中非常成功，公司希望不含防腐劑的Lubrajel油配方也會成功。該公司已經完成了對該產品的測試，並計劃於2020年4月在巴塞羅那舉行的化粧品會議上推出該產品。

LUBRAJEL II XD PF：與Lubrajel 油PF一樣，該產品是為滿足市場對無防腐劑產品的持續需求而開發的。目前的配方是 從傳統的防腐劑系統轉移到更自然的保存方法。消除防腐劑可使 配方者選擇最適合其最終應用的防腐劑系統。該產品的原型已經開發出 ，目前正在進行感官測試。

低成本LUBRAJEL：基於市場合作夥伴的反饋 ，該公司相信，Lubrajel的一個版本可能有很大的市場潛力， 可以以比Lubrajel產品更低的成本生產和銷售。在某些全球市場， 不適合盧布拉傑爾目前的價格點，該公司認為，開發一個價格較低的盧布拉傑爾(lubrajel )可以為該公司打開這些新的市場。低成本Lubrajel的想法已經被公司 審查和評估了很多年，但直到現在，該公司還沒有一條明確的發展這一產品的道路。它現在認為，現在是把重點放在這些發展努力上的時候了。該公司的目標是瞭解競爭市場 ，並開發一種成本較低的產品，可與公司的一些其他盧布拉傑爾產品相比，但它將 不會剝奪這些其他產品的銷售。目前正在開發原型，並將進行一系列測試，以確定哪一種 公式最具競爭力。一旦選擇了原型，樣品將發送給公司的營銷合作伙伴進行評估。

油/蠟水化：這個產品的概念 是一種無水結構的凝膠，可以添加到化粧品配方的油相中。與公司的許多其他“天然”產品一樣，該產品具有基於ISO 16128的高自然來源含量，並且與公司的 其他天然產品一樣，也打算被認證為“天然”成分。原型已經創建，並將進行進一步的測試和評估。

LUBRAJEL 24：本項目的目的是開發一種24小時水化的產品.雖然該公司目前的水基保濕產品 提供極好的水化，其目標是在此基礎上生產出一種具有良好水化性能的產品，可持續24小時。已經開發了原型，並將進行測試以確定水化效益。

LUBRAJEL天然油：此產品{Br}是公司“天然”系列產品的補充產品。它以植物原料為原料，以多糖化學為基礎。在過去的一年中，為了增加水化和穩定乳化液，對該產品進行了修改。與該公司的其他“天然”產品一樣，該產品經Ecocert認證符合COSMOS{Br}在天然和有機化粧品中使用的標準。最新的原型已發送給我們的營銷合作伙伴，以獲得他們的 反饋。

LUBRAJEL Terra™：本公司的目標是進一步擴展公司基於天然成分的產品系列。在這種情況下， 產品使用植物材料。與天然蘆薈油一樣，本品是以多糖化學為基礎的。公司 相信，該產品將通過Ecocert認證，以符合COSOMOS標準，並將提交必要的文件 為該認證一旦公司到達最後的配方。

應當強調的是，上面所列的一些項目處於研究和開發的早期階段，不能保證任何具體的開發項目如果銷售就會產生可銷售的產品或大量的銷售。

該公司2019年的研發支出為397，391美元，而2018年為399，517美元。該公司預計，到2020年，其研發支出將與2019年相當。發展和(或)生產成本的任何額外增加將取決於是否需要資本 投資，以便繼續開發或製造正在開發的任何新產品。

公司要求所有可能獲得機密和專有信息的僱員和顧問以書面同意將這些信息保密。

商標和專利

該公司堅信保護其知識產權，並打算在合理的可能和經濟上切實可行的情況下，在其產品開發計劃中獲得有關 的專利。該公司目前擁有與其產品相關的多個商標。近年來，公司更多地依靠商業祕密、專利配方和製造方法來保護其知識產權，而不是專利，因為根據現行專利法，專利的提交現在提供了詳細的專利信息 ，可供其他執行困難和昂貴的國家(如中國)的公司複製。公司 認為，在許多情況下，最好以不需要披露專有信息的其他方式保護其知識產權。以前頒發給本公司的所有專利均已過期。在公司認為依賴商業機密保護不足的情況下，該公司將繼續提交專利申請。

公司在其業務中擁有或使用的各種商標和商標對公司具有不同的重要性。最重要的商標是Lubrajel。^®， Renaciin^®，以及Clorpactin^®.

國內銷售

在美國，該公司的化粧品成分產品完全由ASI根據1996年與其前身公司國際專業產品公司(“ISP”)簽訂的銷售協議銷售和銷售，以便在北美、中美洲和南美洲銷售該公司的化粧品 成分。自那時以來，這一初始協議已多次修改和擴展(見下文“銷售協議”)。ASI還擁有銷售公司其他工業和醫療產品的非獨家權利。它還被授予在全球銷售口腔護理產品Lubrajel BA， 的獨家權利，該產品是2012年為ASI專門開發的，但迄今尚未有顯著銷售；Lubrajel Marine是該公司的Lubrajel天然系列產品中的第二種 產品。當前與ASI的協議將於2020年1月 1自動續簽，並將在2022年1月1日自動續簽，除非任何一方選擇終止，這可以通過在到期日期之前提前60天通知 來完成。

2019年，公司所有產品的國內銷售收入約佔公司總銷售額的82%，而2018年為81%。2019年，化粧品 成分的國內銷售約佔公司總銷售額的40%，而2018年為45%。給該公司最大的營銷夥伴ASI的銷售額在2019年約佔公司總銷售額的36%，在2018年佔總銷售額的42%。雖然ASI從該公司購買的貨物中有很大一部分最終被賣給了國外客户，但對ASI的所有銷售都包含在國內銷售收入中，因為所有運往ASI的貨物都被送到了ASI在美國的倉庫。

該公司的藥品僅在美國銷售，主要通過全線藥品批發商銷售，2019年約佔公司銷售額的30%，2018年約佔26%。公司醫療(非藥品)產品的國內銷售在2019年和2018年分別約佔公司銷售額的11%和8%。儘管所有運往美國地點的醫療產品 都被視為“國內銷售”，但這些產品中的某一部分隨後被一些客户( )運往國外製造設施，這些工廠生產的成品在全球市場上銷售。

公司專業工業產品的國內銷售約佔2019和2018年公司銷售額的1%。醫療和工業產品 直接出售給客户或他們的合同製造商，他們將這些產品納入他們的成品。

國外銷售

2019年和2018年，公司的銷售收入分別約為18%和19%( )來自外國來源，並來自(A)向公司的外國營銷夥伴銷售其化粧品成分 ，該公司在2019年和2018年的銷售額分別約佔公司銷售額的7%和11%；(B)該公司的一些醫療產品直接銷往外國的某些客户，這些產品在2019和2018年分別佔公司銷售額的約11%和8%。

由於公司最大的營銷夥伴ASI的所有貨物都被送到ASI在美國的倉庫，因此對ASI的所有銷售都包括在“國內 銷售”中，儘管ASI公司產品的銷售很大一部分是給外國客户的。根據ASI提供給公司的銷售信息，在2019年和2018年，ASI 75%的銷售是面向外國客户的。ASI在2019年和2018年最大的海外市場是中國，在ASI 2019年的公司產品銷售中，中國約佔49%，2018年佔55%。

由於公司以美元銷售其產品，公司的銷售價格不受外幣匯率波動的影響，但與外幣相比，美元走強可使公司產品在外國市場上的競爭力降低，有時要求公司調整價格以提高競爭力。近年來，美元相對於其他貨幣，特別是歐元的強勢對銷售產生了負面影響，這使得公司的一些產品價格比過去更加敏感。它還使公司的一些競爭對手能夠從該公司在這些市場上取得一定的市場份額。

銷售和營銷

公司通過營銷 合作伙伴和分銷商、在公司網站上進行促銷和通過互聯網廣告推銷其產品，並向 客户直接銷售產品。化粧品成分直接出售(而不是寄售)給公司的營銷夥伴，後者反過來銷售並轉售給化粧品和其他個人護理產品製造商，用於其一個或多個產品的配方。這些藥品在美國主要賣給藥品批發商，這些批發商將這些產品轉售給藥店、醫院、醫生、長期護理機構、美國退伍軍人事務部和其他政府機構。醫療及特種工業產品由本公司直接銷售給終端用户。工業產品是較老的產品，銷售能力有限，但仍在銷售給一些長期客户。他們沒有積極的營銷，但可以出售給任何新的客户。

營銷協議

該公司只與ASI有一份書面營銷協議。所有其他營銷安排將在任何時候被公司或營銷 合作伙伴取消。與ASI的營銷協議賦予它獨家的外國銷售權，但下列地區除外：聯合王國(由Azelis集團負責)；法國(由Croda International Plc.的子公司Sederma SAS)；意大利(由薩菲-阿爾坎公司)；瑞士(由Azelis化粧品有限公司)。 公司以前在韓國有一個單獨的營銷合作伙伴，但在2019年年底，韓國的銷售權被轉讓給了ASI。

與ASI的營銷協議於1994年與ASI的前身ISP公司簽訂。該協議規定，ISP/ASI將在歐洲、亞洲、澳大利亞和非洲的某些地區銷售和銷售公司的化粧品成分以及一些醫療和特種工業產品。1996年，雙方簽訂了另一項協議，將ASI的銷售權擴大到美國、加拿大、墨西哥以及中美洲和南美洲，並於2019年12月將該公司在韓國的銷售權從該公司以前的韓國分銷商轉讓給ASI。2000年7月、2002年12月、2005年12月、2010年5月、2012年11月和2013年11月，雙方簽訂了其他協議，修改、延長和合並了1994年和1996年的協議，並規定ASI的銷售權自動延長兩年，除非任何一方在60天的通知後終止該安排。該協議於2012年1月1日、2014年、2016年、2018年和2020年自動延長兩年。目前的合同於2021年12月31日到期。

該公司認為，如果ASI停止銷售該公司的產品，則可與其他全球化粧品銷售公司之一作出替代安排，繼續向目前使用該公司產品的客户供應產品，而不會有任何重大的銷售中斷。

原料

公司使用的主要原料包括普通工業、有機和無機化學物質。大多數這些材料都可以從許多 來源獲得充足的供應。該公司有六個主要的原材料供應商，這些供應商在2019年和2018年分別佔該公司採購 的約86%和80%。

庫存、報表和備抵

公司必須保持一定的庫存水平，以便及時完成採購訂單。歷史上， 充足的庫存水平、退貨和備抵在公司的業務中並不是一個重要的因素。

積壓

該公司目前沒有任何重要的訂單積壓。

季節性

由於公司業務的性質和它所銷售的產品類型，它不受任何明顯的季節性波動的影響。

客户

該公司的化粧品成分 目前由五個營銷合作伙伴在全球銷售和銷售。在2019年的大部分時間裏，該公司還為韓國設立了一個單獨的營銷合作伙伴，但在2019年年底，該地區被移交給了ASI。這些營銷夥伴反過來將這些產品推向市場並分發給他們的客户。雖然公司依靠這些營銷夥伴來銷售和銷售其化粧品成分 ，但它相信，如果其任何營銷夥伴決定不銷售公司的 產品，或者如果該公司選擇取代其中一個或多個銷售夥伴，它將能夠制定新的營銷協議，為其所有受影響地區的客户提供服務。如有必要，該公司還可以直接向其產品的最終用户出售 ，直到新的營銷夥伴到位為止。

該公司的醫藥產品 出售，並由全系列藥品批發商在美國各地.其醫療和特種工業 產品由公司直接出售給這些產品的最終用户，或在某些情況下，由其中一些最終用户與使用 的製造商簽訂合同。

競爭

該公司有一些產品或工藝， 要麼是專有的，要麼有一些獨特的特點。Lubrajel系列產品在全球享有盛譽，並以高質量而享有盛譽。該公司相信，這些特點將有利於公司繼續努力與其他銷售類似產品的公司進行有效競爭。製藥、保健和化粧品行業都具有高度的競爭力，在2019年期間，公司在美國和國外市場都經歷了對其化粧品成分的高度競爭。2019年，美元兑許多外幣繼續走強，這使得公司的產品在這些市場上的競爭力降低。該公司認為，今後幾年將繼續增加競爭，特別是來自亞洲競爭對手的競爭，並正與其主要營銷夥伴ASI合作，解決這個問題，並確定該公司如何使其產品在市場上更具競爭力。該公司知道，有其他國內和外國公司從事與公司從事的研究相同或類似的領域，其中一些公司的財務、研究、人力、營銷和分銷資源比該公司大得多。此外，還有許多大型、綜合和已建立的製藥、專業化學、個人護理和保健公司比該公司更有能力開發和商業化公司的研究和開發方案。該公司打算把研究的重點放在開發新的和創新的 產品上，這些產品的競爭狀況與公司的一些老產品不同。, 樂觀地認為，開發獨特的產品，例如將重點放在開發完全使用天然 成分的產品上，將使它能夠在一個競爭比過去更多地成為因素的市場上繼續競爭。

ISO 9001：2015註冊

2018年7月23日，該公司被保險公司實驗室認證。為了符合最新的ISO標準ISO 9001：2015，表明公司的 文件化的程序和整體運作已經達到了符合目前ISO認證 水平所需的高質量水平。從2009年10月至2018年7月，該公司根據ISO 9001：2008標準註冊；從2003年12月至2009年10月，該公司根據ISO 9001：2000標準註冊；1998年11月至2003年12月，{Br}公司根據ISO 9002標準註冊。公司自1998年11月以來一直遵守ISO標準。

政府管制

美國和其他國家的政府當局的監管是公司許多產品的製造和銷售的一個重要因素，公司和公司的許多產品都受某些政府規章的制約。該公司在美國可能開發和銷售的產品可能需要得到聯邦管理機構的批准，如美國食品和藥品管理局(FDA)以及州監管機構。公司在美國境外開發和銷售的產品可能需要得到外國監管機構的批准。儘管該公司目前沒有銷售 任何醫療設備，但如果它這樣做，則需要向FDA發出510(K)個市場前通知，證明 設備至少與合法銷售的設備一樣安全和有效。然後，該公司將需要從 FDA獲得許可，然後才能銷售該設備。雖然該公司沒有開發新藥品的任何計劃，但如果公司決定這樣做，任何新的藥物產品都需要根據“調查新藥物申請”進行臨牀評估，並隨後向FDA提交一份新的藥物申請。

該公司需要遵守所有相關的 目前的良好生產實踐的FDA醫療設備和藥品。因此，公司及其某些產品可能遵守的條例，以及與其有關的任何變化，都可能對公司生產和銷售公司開發的新產品的能力產生重大影響。

該公司目前和今後的活動目前和將來很可能繼續受到“職業安全和健康法”、“環境保護法”、“進出口和海關條例”以及其他現行和未來可能的外國、聯邦、州和地方規章的不同程度的補充規定的制約。

公司的部分運營費用 直接歸因於遵守聯邦、州和地方的環境法規和條例。2019年和2018年，該公司在聯邦、州和地方環境法合規方面分別支出了約39，000美元和43，000美元。遵守環境法對公司沒有重大的財務或其他影響。

員工

該公司目前有28名僱員，其中4人在執行職務，16人在研究、質量控制和製造，5人在維修和建築， 3在辦公室和行政支助服務。在僱員總數中，23人是全職僱員。

冠狀病毒的潛在影響

該公司的營銷夥伴向地理區域的客户銷售公司的化粧品成分和醫用潤滑劑，這些地區目前正受到冠狀病毒爆發的影響，特別是中國、韓國和歐洲的某些地區。這次爆發可能會對該公司在這些地理區域的銷售產生一定的影響，特別是在亞洲。然而，在公司提交本表格10-K時，無法確定這種潛在影響的程度。由於這種病毒的傳播，受影響的 地區的一些企業暫時停業，一些客户的付款可能會被推遲。亞洲的營銷夥伴也通知公司，化粧品製造商在亞洲做生意的期望是，由於臨時關閉商店 和旅遊業的減少，某些地區化粧品的消費可能減少。因此，據認為，一些製造商可能暫時減少購買用於生產化粧品的原料，包括公司出售的材料。該公司正在密切監測這一 情況，以確定這一暴發將對其來年的銷售產生什麼影響(如果有的話)。

雖然該公司確實從受冠狀病毒影響的地區採購了一些 原材料，但它有多種來源，但不是全部。 對於那些沒有提供這些原料的公司，它正在增加庫存，以防暫時拖延獲取其中一些材料。 目前公司生產化粧品原料以及其他產品還沒有受到冠狀病毒的影響，美國和海外的形勢都在迅速變化，而且 業務也有可能發生變化，包括公司的業務，可能不得不暫時關閉，這可能會對銷售產生重大影響，直到恢復生產。

在本項目 下報告的信息不要求較小的報告公司提供。

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該公司保持其主要辦事處和 工廠，並進行其研究，在一個50，000平方英尺的設施，在一個2.7英畝的地塊，在230馬庫斯大道，霍普豪格，紐約11788，該公司擁有。在50 000平方英尺中，大約30 000平方英尺是製造空間，15 000平方英尺是倉庫空間，5 000平方英尺是辦公室和實驗室空間。該公司已充分開發2.7英畝， ，並充分利用佔用土地的建築物。該公司認為，上述財產足以滿足其立即 可預見的需要。該財產目前是不受支配的，在公司看來，已得到充分的保險。

項目3.法律程序。

沒有。

項目4.礦山安全披露。

不適用。

第二部分

市場信息

公司普通股自2009年3月16日起在納斯達克全球市場交易，代號為“UG”。2008年12月1日至2009年3月13日，在美國證券交易所與紐約證券交易所合併之後，該公司的普通股在紐約證券交易所以同樣的代碼在紐約證券交易所交易。在2008年12月1日之前，其股票在美國證券交易所以相同的 符號進行交易。

紀錄保持者

截至2020年3月2日，共有436人持有普通股記錄。

現金紅利

2019年5月15日，公司董事會宣佈半年度現金股利為每股0.55美元，截至2019年5月31日，該股息已於2019年6月14日支付給所有創紀錄的 股東。2019年11月20日，公司董事會宣佈半年期每股現金紅利0.55美元，截至2019年12月3日，該股息已支付給所有有記錄的股東。

2018年5月16日，公司董事會宣佈半年期每股現金股利為0.50美元，2018年6月13日向2018年5月30日所有創紀錄的 股東發放。2018年11月28日，公司董事會宣佈半年度每股現金股息0.55美元，2018年12月17日支付給2018年12月10日所有有記錄的股東。

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關鍵會計政策

公司的財務報表是按照美利堅合眾國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，財務報表的編制要求公司對報告的資產、負債、收入和支出以及或有資產和負債的披露作出估計和假設。該公司利用其歷史經驗 和其他相關因素，制定其估計和假設，並不斷進行評估。本年度報告第8項“財務報表 和補充數據”所載財務報表附註A“業務性質”和“重大會計政策摘要”包括對公司重要會計政策的討論。下列會計政策是公司認為對理解財務報表至關重要的會計政策，因為它們的應用對公司的判斷提出了最重要的要求。如果使用了其他假設或其他條件佔上風，公司的財務結果可能會有所不同。

有價證券

該公司的有價證券包括對股票和固定收益共同基金的投資，以及美國政府證券。公司的有價證券 按公允價值列報，相關未實現和已實現損益包括在淨收益中。美國國庫券 被認為是債務證券，任何已實現的損益都在其他綜合收益中報告。共同基金的已實現損益 是根據具體身份確定的。該公司定期評估其投資中可能存在的 其他臨時損害，審查各種因素，如公允價值低於成本 基準的時間和程度、發行人的財務狀況以及公司持有該投資一段時間的能力和意圖，這些時間可能足以預期收回市場價值。公司記錄減值費用的範圍是，現有待售證券的成本超過證券的估計公允價值，並且價值的下降被確定為非暫時性的。2019年和2018年期間，該公司沒有記錄其投資於有價證券的減值費用，因為管理層根據對情況的評估認為，公允價值低於公司某些有價證券的 成本是暫時的。

收入確認

本公司確認在產品發運時銷售 其化粧品、醫療產品和工業產品的收入，只要收到有效的採購 訂單，併合理地保證今後對銷售金額的收取。這些產品是從公司在紐約豪堡的工廠運出的“Ex-works” ，而此時，丟失、控制和對 裝運的責任的風險轉移給了客户。這些產品的銷售被認為是最終的，公司沒有義務回購或允許退回這些貨物，除非它們有缺陷。

該公司的藥品 在收到有效的定購單後通過普通承運人運輸，在大多數情況下，公司支付運費。藥品的銷售是最終的，在裝運時確認收入。藥品只能由公司斟酌決定才可退回，除非(A)發現它們有缺陷；(B)產品在運輸中損壞；或(C) 產品過時(但在過期後不超過一年，這是符合標準的 製藥業慣例的退貨政策)。該公司根據前一年藥品的歷史回報估計過期材料的退貨額。

本公司不進行寄售銷售， 和收取銷售公司任何產品的收益並不取決於客户是否能夠將貨物出售給第三方。

在確認收入的同一時期內，任何退貨備抵均視為銷售的減少額(br})。這些津貼是根據歷史經驗確定的。公司 沒有經歷估計津貼與實際活動之間的重大波動。

確認 產品銷售收入與收到付款之間的時間關係不大。該公司的標準信貸條件，根據客户的不同，在30至60天之間。公司根據具體情況作出判斷，以確定其收取 未清應收賬款的能力，併為任何有可疑收款的應收賬款提供備抵。截至12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，可疑應收賬款備抵分別為21 178美元和16 895美元。向某些客户提供即時支付 折扣；但是，由於實際收取折扣的客户的不確定性，折扣 被記錄下來。

如報告所述，公司的銷售是各種扣減額的淨額，一般是在確認收入的同一時期內估計和記錄的，這種可變的考慮因素主要與公司藥品的銷售有關，包括美國退伍軍人事務部(“退伍軍人事務部”)的回扣、參加醫療保險計劃和醫療補助方案、分發費、折扣和過時的產品退貨。這些扣減是對與 有關的債務的估計，因此，在估計報告所述期間這些收入扣減對 銷售的影響時，需要有知識和判斷力。

該公司與其藥品的某些分銷商簽訂了分銷費合同，使其有權獲得分銷和服務相關費用。公司 記錄分發費和分配費用預算，作為收入的抵銷。

應收賬款準備金

公司對公司的客户進行持續的信用評估(br}，並根據對當前信用信息的審查來調整信用限額。公司 不斷監測客户的收款和付款，並根據歷史 經驗、公司對無法收回的應收賬款的預期以及已查明的任何具體客户收款問題，對可疑賬户保持備抵。雖然公司的信用損失歷來很低，而且在預期的範圍內，但公司可能不會繼續經歷與歷史上相同的信貸損失率。應收賬款高度集中在相對較少的客户中。因此，公司任何一個重要客户的流動性、財務狀況或支付意願的重大變化，都將對公司經營和現金流的結果產生重大影響。

存貨估價津貼

在公司正在進行的庫存評估分析的同時，管理層不斷監測產品副產品的預計需求。根據這些 預測，管理層評估手頭庫存和合同 製造商訂單所需的減值水平。儘管該公司認為它已經相當成功地及時識別了減記，但由於產品興趣的轉移和/或完全從其預期的訂單水平上撤回，從客户那裏購買模式的突然變化可能會導致確認更大的-超過預期的減記-。

業務結果

2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度相比：

銷售

銷售額從2018年的13，445，565美元增加到2019年的13，599，084美元，增長153，519美元(1%)。增加的主要原因是該公司的藥品銷售增加，主要是雷諾酸，加上該公司許多醫療產品的銷售增加，這些增加被公司化粧品銷售的減少部分抵消。

銷售額的淨增加是由於不同產品類別的銷售出現下列具體的 變化所致：

該公司化粧品原料的銷售額從2018年的7，529，487美元下降到2019年的6，377，323美元，減少了1，152，164美元(15%)。減少的主要原因是，該公司的Lubrajel產品向該公司最大的營銷夥伴ASI的銷售減少了 。對ASI的銷售額減少了718，440美元(12%)，從2018年的6，067，821美元下降到2019年的5，349，381美元。該公司其他營銷夥伴 的總銷售額減少了410，494美元(29%)，從2018年的1，419，531美元下降到2019年的1，009，037美元。降幅最大的是該公司在韓國的前營銷合作伙伴，銷售額下降了243，341美元(73%)，從2018年的331，788美元下降到2019年的88，447美元。公司向公司其他三個直接客户銷售化粧品成分的費用也減少了23，230美元。

雖然ASI從公司採購的 很大一部分是賣給外國客户，但為了財務報告的目的，對ASI的所有銷售都被認為是美國的銷售，因為所有運往ASI的貨物都被運往ASI在美國的倉庫。這些產品中的某一部分隨後被ASI運往其外國客户。根據ASI向該公司提供的銷售信息，在2019年和2018年，ASI公司的 銷售有75%是面向外國客户的。ASI在2019年和2018年最大的海外市場是中國，它在2019年佔ASI銷售額的大約49%，在2018年佔55%。

對ASI的銷售下降主要是由於ASI在中國銷售的化粧品成分減少，過去幾年來該公司的產品一直是該公司產品的一個重要市場。根據ASI向該公司提供的信息，銷售額下降有兩個原因。首先，對一條化粧品生產線的需求有所下降，該公司的一種Lubrajel產品使用了大量的 系列產品。雖然仍然是一個重要的市場，但對這些產品的需求在過去一年有所下降。第二，該公司正在與亞洲價格較低的製造商競爭，這些製造商正在銷售具有競爭力的 產品，並能夠以較低的價格銷售這些產品。該公司正與ASI密切合作，以提高與 這些產品的競爭力，並希望能夠恢復一些業務，它已經失去了這些低成本的生產者。

與2018年相比，該公司在歐洲的化粧品原料銷售額在2019年略有下降。在歐洲，來自亞洲和歐洲競爭對手的競爭繼續以更低的價格出售公司產品的複製品。美元相對於歐元的升值也助長了歐洲日益激烈的競爭局勢。該公司繼續與其營銷夥伴密切合作，以儘可能具有競爭力，並在適當情況下提供更多的批量折扣和更積極的定價 ，以保持和增加銷售和引進新的客户。然而，由於這些低成本產品的銷量不斷增加，該公司預計歐洲市場仍將保持很強的競爭力，為此，該公司正在集中研發精力，開發這些其他公司所沒有的新的和獨特的產品。該公司預計將在2020年推出幾種這類產品。

該公司從其目前在韓國的營銷夥伴ASI獲悉，該公司產品在韓國的銷售可能因 冠狀病毒的傳播而受到不利影響，因為在韓國，化粧品一直大量銷售給中國遊客。隨着中國遊客出行的急劇減少，化粧品製造商對化粧品產品的需求將下降，特別是病毒繼續蔓延，這意味着化粧品製造商購買用於生產化粧品的原料，包括公司生產的產品，將會減少。該公司還認為，在中國、韓國、歐洲、美國和世界其他地區的銷售很有可能由於病毒的傳播而暫時關閉和停止正常活動而受到影響。現在確定該公司來年的銷售將受到什麼影響還為時過早，因為這在很大程度上取決於病毒在未來幾個月的傳播。

雖然該公司確實從受冠狀病毒影響的地區獲得了一些原料 ，但它有多種來源，但不是全部。對於那些它 ，它不是在增加它的庫存，以防止在獲得這些材料中的一些暫時的延遲。雖然目前公司的化粧品成分以及其他產品的生產尚未受到冠狀病毒傳播的影響，但美國和海外的情況正在迅速變化，包括公司業務在內的企業可能不得不暫時停業，這可能對銷售產生重大影響，直至恢復生產為止。

藥品：

該公司的兩種藥品( Renacid in和Clorpactin)的銷售總額增加了581，099美元(17%)，從2018年的3，510，720美元增至2019年的4，091，819美元，其中大部分增加的是雷諾酸。雷諾酸的銷售額從2018年的2，932，862美元增加到2019年的3，488，610美元，增長了555，748美元(19%)，佔該公司2019年銷售額的約26%，而2018年為22%。該公司認為，這種增加在很大程度上是由於病人、照顧者和醫生對該產品的認識提高，結果是公司推出了專門針對Renacid的網站，繼續努力在互聯網上推廣該產品，以及該公司的網絡營銷顧問正在做的工作，以確保該產品儘可能多地出現在與 相關的互聯網搜索中。該公司打算在2020年繼續這些成功的網絡營銷工作。

由於該公司藥品銷售的增加，分配費、VA收費、醫療補助和醫療保險折扣、 和過時的物質回報的津貼有所增加。這些費用、回扣和津貼隨着公司藥品銷售的增加而相應增加，2019年，這些費用比2018年增加了142 257美元(14%)，主要原因是Renacid 銷售額的增加。

該公司醫療產品的銷售額增加了736，665美元(33%)，從2018年的2，232，141美元增加到2019年的2，968，806美元。這一增長主要是由於Lubrajel MG的銷售額增加了58%，以及該公司其他一些醫療潤滑劑的銷售增加，包括Lubrajel RC和 Lubrajel RR。雖然其中一些增加是由於這些產品的客户購買模式的波動所致，但一些客户的需求也有所增加，特別是盧布拉傑爾MG，該產品的主要客户之一，即合同製造商和包裝商，由於為 產品爭取新客户，採購量增加了125%。。

該公司工業產品以及其他雜項產品的銷售額從2018年的173，217美元下降到2019年的161，138美元，下降了12，079美元(7%)。減少的主要原因是該公司的一個工業產品對一個客户的銷售減少。

銷售毛利

2019年的銷售毛利潤為58%，而2018年為60%。2019年毛利潤與2018年相比有所下降，原因是2019年雷諾酸與2018年相比銷售增長。這種產品的毛利率低於公司的其他產品。2019年，雷諾的銷售額佔公司總銷售額的26%，而2018年為22%。

營業費用

2019年業務費用比2018年增加25 629美元(1%)，從2018年的2 122 746美元增至2019年的2 148 375美元。增加的主要原因是保險費用和僱員附帶福利費用增加。

研發費用

研究和開發費用在2019年和2018年分別為397 391美元和399 517美元。減少2，126美元(不足1%)主要是由於外部實驗室費用減少。本公司與ASI研發部門的合作比以往更加緊密，共同開發和測試新產品，降低了新產品開發所涉及的內部成本。

投資收入

投資收入減少28，657美元(12%)，從2018年的231，986美元降至2019年的203，329美元。減少的原因是股票和債券共同基金的投資收入減少。在2019年期間，該公司的投資組合在美國國庫券中的權重更大，產生的利息 收入低於2018年公司在股票和債券共同基金投資中確認的股息收入。

有價證券淨收益(虧損)

有價證券淨收益(虧損)從2018年的333，138美元變為2019年的431，076美元，正變化為764，214美元。這主要是因為該公司確認其股票和債券共同基金的收益(已實現和未實現)高於2018年同期。

所得税準備金

所得税準備金增加了155，136美元(14%)，從2018年的1，113，523美元增加到2019年的1，268，659美元。增加的原因是淨收入增加。該公司的實際所得税税率在2019年約為21%，2018年約為20%。該公司2018年的實際所得税税率低於2019年，原因是2018年的研發税收抵免額高於2019年。

流動性與資本資源

週轉金從2018年12月31日的10 320 949美元降至2019年12月31日的10 224 222美元，減少96 727美元(不足1%)。流動比率在2019年12月31日和2018年12月31日的8.6比1保持不變。週轉資金減少的主要原因是可銷售的證券和庫存減少，而應收賬款和現金的增加部分抵消了這一減少。

截至2019年12月31日，應收賬款(扣除可疑 賬户備抵)增加425 844美元(25%)，從2018年的1 672 567美元增至2019年的2 098 411美元。2019年應收賬款交易額 或未付銷售天數為51天，而2018年為49天。增加的主要原因是 公司的一些較大客户實行電子付款，因此付款條件增加，以便有更多的 處理時間。公司的可疑應收賬款備抵從2018年的16，895美元增加到2019年的21，178美元，公司認為，截至2019年12月31日，應收賬款的淨餘額是完全可收回的。

該公司2019年的業務收入為4，476，111美元，而2018年為4，950，412美元。2019年出現減少的主要原因是應收賬款 增加，以及確認2019年有價證券的收益與2018年的虧損相比。

2018年12月31日終了年度用於投資活動的現金淨額為308 759美元，而投資活動為2019年12月31日終了年度提供的現金淨額為1 071 987美元。淨現金增加的主要原因是2019年有價證券銷售與2018年相比有所增加。

在2019年12月31日終了年度和2018年12月31日終了年度，用於資助活動的現金分別為5 049 922美元和4 816 239美元。增加的原因是，與2018年相比，2019年支付的股息 增加。

該公司認為，其週轉金 足以滿足下一個財政年度的業務需要。公司的長期流動資金狀況將取決於其從盈利業務中產生足夠現金流的能力。公司對未來的資本支出沒有實質性的承諾。

表外安排

公司沒有資產負債表外交易 對公司當前或未來的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生或相當可能產生的影響。

合同義務和承諾

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新會計公告

見關於新會計聲明的財務 報表注“A”，本説明以參考方式納入本説明。

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隨函附上，從第F1頁開始。

沒有。

(A)對披露控制和程序的評價

公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2019年12月31日“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定的公司披露控制和程序的設計、運作和有效性。根據這一評價，管理層得出結論認為，公司的披露控制 和程序旨在並有效地提供合理保證，即根據“交易所法”提交或提交的報告中要求披露的 信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並將這些信息積累並傳達給管理層，包括酌情向管理部門的首席執行幹事和首席財務幹事通報，以便及時作出關於所需披露的決定。

(B)管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責建立和保持對財務報告的適當內部控制，因為“外匯法”第13a-15(F)條對這一術語作了定義。公司的內部控制制度旨在向管理層和公司董事會提供合理的保證，確保編制和公平列報已公佈的財務報表。在管理層(包括公司首席執行幹事和首席財務幹事)的監督和參與下，管理層根據內部控制框架 -Treadway委員會贊助組織委員會發布的綜合框架-對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據管理層在內部控制-綜合框架框架下的評價，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制自2019年12月31日起生效。

本年度報告不包括公司註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的認證報告。由於 公司是一個非加速備案者，根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404(B)條，管理部門的報告不需經公司註冊的公眾 會計事務所認證。因此，本年度報告只包含管理部門關於內部控制的報告。

(C)內部控制對{Br}財務報告的變化

2019年第四季度公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響。

(D)內部控制有效性的限制

公司的披露控制和程序制度的有效性以及財務報告的內部控制受到某些限制，包括在設計、實施和評價控制制度時行使判斷力，確定今後事件的 可能性所使用的假設，以及無法完全消除欺詐和不當行為。因此，無法保證公司的披露控制和程序以及財務報告的內部控制將發現所有錯誤 或欺詐。然而，公司的控制系統旨在為實現其目標提供合理的保證，公司的首席執行官和首席財務官得出結論認為，公司披露的 控制和程序以及對財務報告的內部控制在合理的保證水平上是有效的。

沒有。

第III部

本項目所要求的信息包含在 中，參考將在公司2020年代理聲明中包含的題為“董事和執行官員”的一節。

道德守則

該公司通過了一項“商業行為守則”和“道德準則”，適用於以任何身份在公司任職的所有高級人員、董事和僱員，包括首席執行官和/或總裁、首席財務官和首席會計官。公司的“商業行為守則”和“道德準則”的副本可在公司網站http://www.u-g.com/corporate.上查閲公司打算滿足表格8-K第5.05項中關於修正或放棄適用於首席執行官、首席財務官和首席會計官的“商業行為守則”和“道德準則”的任何規定的披露要求，在公司網站上公佈這一信息。

審計委員會

該公司有一個審計委員會(“委員會”) ，目前由公司的三名獨立董事組成，另有一名外部董事，由 在會計和財務報告方面具有專門知識，他是該委員會的顧問。委員會成員每年由董事會選出。設立該委員會的目的是協助董事會履行其監督職責，包括(A)監督公司的會計和財務報告程序，包括編制財務報表和審計；(B)確保公司遵守所有法律、規章、 和道德責任；(C)評價公司獨立會計師的資格和獨立性； 和(D)評估公司內部控制和風險管理程序的效力。該委員會目前每年舉行四次會議，由2006年通過並於2020年更新的章程管理。

本項目所要求的信息包含在此，參考將載於 公司2020年委託書中的題為“董事和執行官員的薪酬”的一節。

本項所要求的信息通過引用將包含在公司 2020委託書中的題為“投票權證券和主要股東”的一節而包含在 2020委託書中。

本項目所要求的信息包含在 中，參考將包含在公司2020年委託書 聲明中的題為“董事和執行官員”的章節。

審計費

自2019年3月25日以來，貝克、蒂利、Virchow&Krause、LLP(“Baker Tilly”)、公司主要會計師 、2019年第一、二和三季度公司財務報表的季度審查和2019年公司財務報表審計的總費用為90，000美元。

在2019年期間，該公司向Raich Ende Malter公司(“Raich”)支付了38 000美元，用於審計該公司2018年財政年度的財務報表。

與審計有關的費用

2019年期間，由於公司遵守2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404節的規定，沒有向Raich 或Baker Tilly支付任何費用。

在過去兩個財政年度裏，Raich或Baker Tilly沒有收取與審計或審查公司財務報表有關的其他費用，也沒有在上文“審計費”項下報告。

税費

在過去兩個財政年度裏，Raich或Baker Tilly沒有為税務合規、税務諮詢或税務規劃提供專業服務的收費。因此，這些服務中沒有一項是根據批准前的程序核準的，或獲準放棄的。

所有其他費用

在2019年或2018年，瑞希或貝克·蒂利(Baker Tilly)沒有向該公司收取其他與審計無關的費用。

審批前政策及程序

本公司不按照任何事先批准的政策和程序聘用會計服務。相反，公司認為其會計師事務所是獨立的 ，因為公司的所有聘用都是由公司的審計委員會批准的。

審計委員會定期開會，審查其獨立註冊會計師事務所向該公司提供的服務範圍，並批准該公司的服務範圍，並審查和討論訂婚期間可能出現的任何問題。委員會負責事先批准公司獨立註冊會計師事務所的每一項業務，為公司進行審計和允許的非審計服務，如季度財務審查、税務事項以及就新的會計和披露標準進行諮詢。

在審計員僱用提供這些服務之前，庭長和財務主任將就每項服務向委員會提出建議，包括就這些服務收取的費用。應委員會的要求，獨立註冊會計師事務所和(或)管理層應定期向委員會報告獨立註冊會計師事務所提供服務的範圍和迄今所提供服務的費用。

沒有。

簽名

根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求，書記官長已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。

根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士以登記人的身份和日期簽署了本報告。

展示索引

P：表示文件歸檔

財務報表索引

(截至年度)

2019年12月31日和2018年12月31日)

獨立註冊報告

公共會計師事務所

貝克，蒂利，維爾休&克勞斯，LLP：

致聯合衞報公司股東及董事局：

關於財務報表的意見

我們對聯合衞報公司的資產負債表進行了審計.(“公司”) 截至2019年12月31日，截至2010年12月31日止期間的相關損益表、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表 按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日的財務狀況及其 業務的結果和2019年12月31日終了期間的現金流量。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計，對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和證券和證券交易委員會及PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準 要求我們規劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否不存在因錯誤或欺詐而造成的重大錯報的合理保證。該公司不需要對其財務報告的 內部控制進行審計，我們也沒有進行審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這種程序 包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理當局使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

自2019年以來，我們一直擔任公司的審計師。

/S/Baker，Tilly，Virchow&Krause，LLP

紐約梅爾維爾

(二零二零年三月十八日)

獨立註冊報告

公共會計師事務所

賴希·恩德·馬爾特公司LLP：

致聯合衞報股份有限公司董事會及股東。

紐約Hauppauge

關於財務報表的意見

我們對聯合衞報公司的資產負債表進行了審計。(本公司)截至2018年12月31日、2018年和2017年12月31日以及2018年12月31日終了兩年期內各年度的收入、綜合收入、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為財務報表)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2018年12月31日、2018年和2017年12月31日的財務狀況，以及該公司在2018年12月31日終了的兩年期內每一年的業務結果和現金流量。

意見依據

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的一家公共會計師事務所，並根據美國聯邦證券法和證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，要求{Br}獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表 是否存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有要求它這樣做。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行程序，評估財務報表的重大錯報風險，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據，我們的審計還包括評價所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/S/Raich Ende Malter&CO.LLP

自2016年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

紐約梅爾維爾

2019年3月20日

損益表

見財務報表附註

資產負債表

資產

見財務報表附註

資產負債表

負債與股東權益

見財務報表附註

股東權益表

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份

見財務報表附註

現金流量表

見財務報表附註

財務報表附註

F-22