美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-K
根據第13或15(D)條提交的第十次週年報告
1934年證券交易所
2019年12月31日終了的財政年度
按第13節或
1934年證券交易所ACT第15(D)條
佣金檔案編號：000-50253
南達科他州大豆加工公司 |
(其章程所指明的註冊人的確切姓名) |
南達科他州 | 46-0462968 | |
(法團或組織的州或其他司法管轄區) | (國税局僱主識別號碼) | |
裏海大道100號；郵政信箱500 南達科他州伏爾加 | 57071 | |
(行政總裁辦公室地址) | (郵政編碼) | |
(605) 627-9240 |
(登記人的電話號碼，包括區號) |
依據ACT第12(B)條註冊的證券：無
依據該條例第12(G)條註冊的證券：
甲級資本單位
如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人。
自願
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。
自願
用支票標記説明登記人(1)是否已在過去12個月內提交了1934年“交易法”第13條或第15(D)節要求提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的時間較短)，以及(2)在過去90天中是否遵守了這類申報要求。(2)在過去90天中，登記人是否遵守了這類申報要求。(2)在過去90天中，登記人是否遵守了這類申報要求。
請檢查註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有的話)，説明在過去12個月內，根據條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條的要求提交和張貼的每一交互數據文件(或要求註冊人提交和張貼此類文件的較短期限)。
X
請以支票標記表示，本表格是否沒有載列根據規例S-K(本章第229.405節)第四零五項披露逾期提交人的資料，而據註冊人所知，任何披露均不會載於本表格第三部以提述方式納入的委託書或資料陳述，或對本表格10-K所作的任何修訂。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者還是較小的報告公司。參見“外匯法”第12b-2條規則中加速備案者、大型加速備案者和小型報告公司的定義。
成品油成品率高的大型速成加速機 | 快速機 | X成品油無公害無公害食品加油機 | 小型報告公司 | 新興成長型公司 |
(不要檢查是否有一家較小的報告公司) | ||||
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。
自願
2019年6月30日，非附屬公司持有的註冊人A級單位的總市值約為112，595，763美元，參照表格S-1最近的公開發行價格計算。註冊人的A類單位不在交易所上市或以其他方式公開交易。此外，根據註冊人的操作協議，甲級單位在轉讓方面受到重大限制。
截至提交本文件之日，登記人共有30，419，000個A類資本單位未交。
以參考方式合併的文件
表格10-K的第III部分-在註冊人財政年度結束後120天內向證券交易委員會提交最後委託書的部分內容(2019年12月31日)。
1
目錄
頁 | ||
第一部分 | ||
項目1. | 商業 | 3 |
項目1A。 | 危險因素 | 7 |
項目2. | 特性 | 10 |
項目3. | 法律程序 | 10 |
項目4. | 礦山安全披露 | 10 |
第二部分。 | ||
項目5. | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 10 |
項目6. | 選定財務數據 | 12 |
項目7. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 12 |
項目7A. | 市場風險的定量與定性披露 | 19 |
項目8. | 財務報表和補充數據 | 20 |
項目9. | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 20 |
項目9A. | 管制和程序 | 20 |
項目9B. | 其他資料 | 21 |
第三部分。 | 21 | |
第四部分。 | 21 | |
項目15. | 證物、財務報表附表 | 21 |
簽名 | 22 | |
2
警告聲明
前瞻性信息
這份關於表格10-K的年度報告和南達科他州大豆加工公司(LLC)發佈的其他報告(包括提交給證券交易委員會(“SEC”或“委員會”)的報告)包含了涉及未來結果、預期、計劃和業績的“前瞻性報表”。前瞻性陳述可能包括使用諸如“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預測”、“希望”、“意志”、“應該”、“可能”、“可能”、“未來”、“潛力”或這些詞語的否定等詞語的陳述。這些前瞻性陳述是基於我們對影響我們的未來事件的期望和信念作出的，並且受到與我們的業務和商業環境有關的不確定因素和因素的影響，所有這些因素都很難預測，而且其中許多因素是我們無法控制的，這些因素可能導致我們的實際結果與這些前瞻性聲明所表達或暗示的事項大不相同。我們不承擔任何責任，公開發布對這些前瞻性聲明的任何修訂，以考慮到在本報告發表之日之後發生的事件或情況。此外，我們不承擔任何責任，向您通報任何意外事件的發生，這些事件可能導致實際結果不同於本報告所載前瞻性聲明所表達或暗示的結果。可能導致實際結果與我們預期大不相同的重要因素在“風險因素”和本報告其他地方披露。如本報告其他部分所述，這些因素除其他外包括：
• | 影響大豆和天然氣供應和價格的天氣或一般經濟條件的變化； |
• | 全球、國家和區域農業、經濟、金融和商品市場、政治、社會和衞生條件； |
• | 美國石油消費和石油價格波動； |
• | 改變對食品質量和安全的看法； |
• | 由於傷亡、天氣、機械故障或可能需要進行的任何延長或特別維修或檢查而損壞或損失我們的設施； |
• | 業務戰略、基本建設改進或發展計劃的變化； |
• | 信貸和利率可得性的變化； |
• | 是否有額外的資本來支持基本建設的改善、發展和項目；以及 |
• | 在下文題為“風險因素”的項目下討論的其他因素。 |
我們沒有任何責任更新本報告所載的前瞻性聲明。我們不能保證未來的業績或業績，也不能保證未來的業務狀況。我們告誡你不要過分依賴任何只在本報告發表之日才發言的前瞻性聲明。
第一部分
項目1.事項。
概述
南達科他州大豆加工商有限責任公司(“我們”、“我們”、“我們”或“公司”)在南達科他州伏爾加擁有和經營一家大豆加工廠和一家大豆煉油廠，我們分別從1996年和2002年開始運營。我們還擁有並經營着一家油籽加工廠，位於南達科他州米勒以東約5英里處，自2015年4月30日以來一直在運營。我們擁有大約2，200名會員，其中大多數住在南達科他州和鄰近的州，其中許多人向我們的工廠運送和銷售大豆以供加工。
我們的核心業務是將當地種植的大豆加工成豆粕和豆油。大約80%的一蒲式耳大豆(60磅)被加工成豆粕或豆殼，其餘的20%被提煉成油。我們主要將豆粕作為牲畜飼料出售給轉售商、飼料廠和牲畜生產者。我們以原油或精製的方式銷售和銷售多種等級的大豆油。原油和精製大豆油被銷售到食品、生物柴油和化學工業。在特定的市場條件下，我們可以根據芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆油期貨合同的條款和條件登記和交付原油倉庫收據。
3
我們努力通過生產高質量的產品，以儘可能低的成本經營高效率的業務，併為我們的核心產品增加價值以獲取更大的利潤，以保持在市場上的競爭地位。我們繼續尋找提高效率的途徑，分析垂直一體化的新方法，通過投資於產品的進一步加工來增加產品的價值，並審查我們產品在食品和能源領域的新應用。雖然我們的主要目標是最大限度地從業務所產生的利潤中向我們的成員發放現金，但我們認識到有必要通過對我們的業務設施進行再投資和資本改進來維持我們的財政實力。
企業發展概況
我們最初是在1993年作為南達科他州的合作社組織起來的。作為南達科他州的一家合作社，我們有權對會員的資助所產生的收入享受單一的、通過交税的待遇。這使我們能夠通過分配的形式將我們的收入轉嫁給我們的成員，而不必首先在公司一級納税，這類似於合夥關係。然而，隨着我們的增長，這種優惠税收待遇的持續提供就變得不那麼安全了。因此，我們於2002年重組並從一家合作社轉變為一家南達科他有限責任公司，並一直作為一家多成員的南達科他有限責任公司經營，並從那時起作為一家合夥企業徵税。
我們在1996年底開始生產豆粕、豆油和豆殼。自那時以來，我們不斷作出重大的資本改進，並擴大我們的業務，包括開發垂直一體化的產品線和服務。2002年，我們完成了一個煉油設施的建設，並開始提煉原油大豆油。2003年，我們收購了UrethanSoy系統公司的所有權和管理控制權，該公司從事各種大豆油基聚氨酯產品的生產和銷售，由於財務狀況不佳，我們於2011年12月關閉了該公司。2011年5月，我們在我們的工廠完成了除臭劑的建造和啟動，這使我們可以對精製豆油進行除臭，並直接向食品行業的客户出售這種油。2014年12月，我們購買了位於南達科他州米勒附近的一家油籽加工廠，距離我們在伏爾加的主要設施以西約100英里。米勒工廠允許我們通過加工保存身份的大豆，如非轉基因生物(GMO)和有機大豆，進入新的市場。
行業信息
大豆加工業將大豆轉化為豆粕、豆殼和豆油。一蒲式耳的大豆通常在加工過程中產生約44磅的豆粕、4磅的殼和11磅的原油。雖然這種食物和外殼大多由動物食用，但食品成分是這種油的主要最終用途。粗大豆油通常被提煉成色拉和食用油，烘焙和煎炸脂肪，在更有限的程度上，用於工業用途。由於大豆油和植物油等產品的加氫過程，反式脂肪的調節對人類消費大豆油的銷售產生了越來越大的影響。美國食品藥品監督管理局要求食品加工者披露其產品中反式脂肪酸的含量。此外，美國各地方政府已經或正在考慮頒佈對餐館使用反式脂肪的限制。因此，許多食品製造商減少了產品中所含的氫化大豆油的數量，或者轉向含有較低反式脂肪的其他油脂。
大豆生產主要集中在美國中部、巴西、阿根廷和中國。在2019年的收穫季節，美國生產了約35.6億蒲式耳的大豆，比2018年減少了23%，約佔世界總產量的29%。美國農業部估計，美國生產的大豆約有59%是在國內加工的，51%是作為整個大豆出口的，4%是保留用於種子和剩餘用途的。從歷史上看，在南達科他州和中西部地區生產的大豆對大豆加工業來説是充足的。2019年，南達科他州的農業生產者生產了1.462億蒲式耳的大豆，成為美國第十大大豆生產國，如下表所示：
國家 | 生產(蒲式耳) | |
伊利諾斯州 | 5.32億 | |
愛荷華州 | 5.02億 | |
明尼蘇達 | 2.98億 | |
內布拉斯加 | 2.83億 | |
印第安納州 | 2.73億 | |
4
國家 | 生產(蒲式耳) | |
密蘇裏 | 2.3億 | |
俄亥俄 | 2.09億 | |
堪薩斯 | 1.86億 | |
北達科他州 | 1.74億 | |
南達科他州 | 1.46億 | |
大豆加工設施通常靠近足夠的大豆來源，而且對膳食的需求很大，以降低運輸成本。在美國，豆粕主要由家禽和豬消費，豆粕的出口平均佔總產量的20%至30%。
大豆煉油廠也通常位於大豆加工廠附近。石油運往美國各地並出口。美國農業部估計，大約60%的國內石油生產用於食品、飼料和工業用途，32%用於生物柴油生產，8%用於出口。
大豆粉碎和精煉利潤是週期性的，是一個成熟、有競爭力的行業的特徵。雖然大豆的價格每年都會有很大的波動，但豆粕和油的價格通常會跟隨大豆的價格，儘管不一定是一對一的；因此，利潤可能是可變的。
大豆工業繼續努力引進大豆基產品作為各種石油基產品的生物替代品。這些產品包括生物柴油、大豆油墨、潤滑劑、蠟燭和塑料。生物柴油作為以石油為基礎的標準柴油的替代品，在美國經歷了緩慢但不穩定的增長。從20世紀90年代末到2008年，生物柴油經歷了穩定的增長，但由於行業產能過剩、石油市場價格波動和投入成本波動，生物柴油在2008年至2010年期間一直停滯不前。自2011年以來，隨着可再生燃料標準(RFS)計劃的擴大和生物柴油混合器税收抵免的恢復，生物柴油市場一直處於增長階段。
產品及服務
我們在兩家粉碎工廠加工大豆，從大豆的蛋白質和纖維部分提取大豆油。大約80%的大豆蒲式耳是以豆粕或豆殼的形式加工和銷售的。剩餘的大豆被提取為粗大豆油，原油直接出售給客户，或加工成精製豆油供將來銷售。
原材料和供應商
我們從當地大豆生產商和電梯那裏購買大豆用於加工，歷史上一直有充足的大豆供應。2019年，南達科他州的生產者種植和收穫約1.46億蒲式耳，而2018年為2.75億蒲式耳，2017年為2.41億蒲式耳，2016年為2.56億蒲式耳，2015年為2.36億蒲式耳。其中，我們在2019年處理了3 300萬蒲式耳，而2018年為3 320萬蒲式耳，2017年為3 160萬蒲式耳，2016年為3 170萬蒲式耳，2015年為2 990萬蒲式耳。我們控制大豆流入我們的設施，結合定價和承包期權。對我國大豆供應的威脅包括天氣、政府計劃的變化以及來自其他加工商和出口市場的競爭。
公用事業
南達科他州伏爾加
我們使用天然氣和電力來經營南達科他州伏爾加的破碎和精煉工廠。在鍋爐中使用天然氣處理熱和乾燥大豆。西北公司，南達科他州蘇福爾斯公司，提供在可中斷的基礎上向我們輸送天然氣。我們面臨天然氣市場不利價格波動的風險，但如果供應中斷或市場條件決定，我們有能力使用燃料油和生物燃料作為天然氣的後備。我們還採用遠期合同來抵消部分風險。我們的電力由南達科他州伏爾加市供電。
5
米勒，南達科他州
我們使用電力在南達科他州米勒的機械壓力廠，因為天然氣輸配線不在該地區。我們的電力由西北公司提供，蘇福爾斯，南達科他州。
員工
我們目前僱用了大約121人，除7人外，其餘都是全職員工.我們沒有工會或其他集體談判協議。
銷售、市場營銷和客户
我們的豆粕主要作為牲畜飼料出售給轉售商、飼料廠和牲畜生產者。這頓飯主要賣給當地的顧客(通常在距我們伏爾加工廠200英里的範圍內)、美國西部和加拿大。我們的原油豆油出售給煉油公司進行進一步加工，或者在我們的工廠進行精煉，並直接出售給食品工業供人食用，或作為運輸燃料出售給生物柴油工業。
下表為2019年各市場按數量分列的產品銷售百分比。
市場 | 大豆 飯食 | 粗質 大豆 油 | 精練 油 | |||
本土化 | 44% | 36% | 26% | |||
美國其他州 | 25% | 58% | 69% | |||
出口 | 31% | 6% | 5% | |||
我們一半以上的產品是通過鐵路運輸的，其服務由快速城市、皮埃爾&東方(RCP&E)鐵路線提供，連接伯靈頓-北聖達菲、加拿大太平洋(CP)和聯合太平洋鐵路線。2014年6月1日，我們的鐵路線被CP出售給RCP&E，RCP&E由Genesee&懷俄明州公司擁有和運營。
我們所有的資產和業務都設在南達科他州，所有銷售的產品都是在南達科他州生產的。
對單一客户的依賴
沒有。
競爭
我們正與美國其他幾家大豆加工公司進行直接競爭，其中許多公司擁有比我們更多的資源。美國大豆加工業主要由16家在美國經營64家工廠的公司組成，它是一個成熟、整合和垂直一體化的產業，四家公司控制着近84%的加工行業。這四家公司是Archer Daniels Midland(ADM)、Bunge、Cargill和Ag Processing(AGP)。美國植物油(包括大豆油)精煉業分為油籽加工商和獨立的植物油精煉商。在美國，油籽加工公司經營着大約83%的植物油精煉能力，ADM、Bunge、Cargill和AGP經營着大約68%的煉油能力。三家最大的獨立植物油精煉商是ACH食品公司(與ADM合資)、Smokers公司(寶潔公司)和康尼格拉公司(Hunt-Wesson公司)。
直到去年，我們還是南達科他州唯一的大豆加工廠。2019年夏天，AGP完成了建設，並開始在南達科他州東北部運營一家新的加工廠。這個工廠可能會加劇我們現在從南達科他州某些地區購買大豆的競爭，以及在我們整個貿易地區銷售我們的產品。我們的加工設施在中西部地區約佔大豆加工能力的7%，在美國約佔1.3%。我們通過生產高質量的產品和在美國經營高效的業務，繼續保持我們在市場上的競爭地位。
6
儘可能低的成本。為我們的產品增加價值是一個一貫的目標。例如，最近，我們投資於草原水產科技有限責任公司及其各附屬公司，這是一家從事大豆高質量蛋白質成分研究和開發的早期公司，這項投資在今年夏天(2019年)達到頂峯，建造和運營了與我們伏爾加工廠毗鄰的一個新的生產設施。
政府規例及環境事宜
我們的業務受美國環境保護局、南達科他州環境和自然資源司及類似政府機構管理的旨在保護環境的法律和相關法規的約束。這些法律、條例和細則涉及向環境、空氣和水排放材料；報告危險廢物的儲存；廢物的運輸、處理和處置；農藥和類似物質的標識。我們的業務還受其他聯邦、州、地方和外國政府機構管理的法律和相關法規的約束，這些機構管理飼料和穀物產品的加工、儲存、分銷、廣告、標籤、質量和安全。如果不遵守這些法律、法規和規則，我們可能會受到行政處罰、禁令救濟、民事補救和可能的產品召回。
可得信息
我們關於表10-K的年度報告，關於表10-Q的季度報告，關於表格8-K的當前報告，以及對根據1934年“證券交易法”(經修訂)提交的報告的修正，都提交給了證券交易委員會。我們向證券交易委員會提交的這些報告和其他信息可在證券交易委員會網站(www.sec.gov)上查閲。證交會擁有一個互聯網站點，其中包含報告、代理、信息陳述以及與證券交易委員會以電子方式提交給證券交易委員會的其他信息，網址為www.sec.gov。這些網站的內容沒有納入本文件。我們的網站是www.sdsbp.com。
項目1A。危險因素
我們受到商品價格變化的影響。我們的收入、收益和現金流都受到原油、天然氣、大豆、原油和精製植物油等商品市場價格的影響。商品價格一般受到我們無法控制的各種因素的影響，包括天氣、疾病、蟲害破壞、乾旱、供應的可得性和充足性、政府的管制和政策以及一般的政治和經濟狀況。此外，我們還面臨合同對手方不履約的風險。交易對手不履行合同的風險包括由於對手方的財務狀況而無法履行合同，以及在合同價格與當前市場價格有顯著差異的價格波動期間，對手方拒絕履行合同的風險。
我們受到全球和地區經濟衰退以及與全球金融市場動盪有關的風險的影響。對我們產品的需求水平日益受到區域和全球人口和宏觀經濟條件，包括人口增長率和生活水平變化的影響。全球經濟增長大幅下滑，或主要地理區域的衰退狀況，可能導致對農業商品的需求減少，這可能對我們的業務和業務結果產生不利影響。此外，疲軟的全球經濟狀況和全球金融市場的動盪，包括對信貸供應的限制，在過去對我們的一些客户、供應商和其他對手方的金融狀況和信譽產生了不利影響，並可能在今後繼續對我們的業務產生不利影響，從而可能對我們的業務產生不利影響。由於目前源自中國的冠狀病毒擔憂，經濟狀況的任何惡化都可能對我們的大豆和客户供應產生負面影響，這可能對我們推銷和銷售我們的產品和業務的能力產生負面影響。
我們可能會受到高於預期的運營成本的影響，包括但不限於大豆價格的上漲。除了一般的市場波動和經濟狀況外，我們還可能經歷因各種因素而導致的大豆加工廠和精煉廠持續經營的費用大幅度增加，其中許多因素是我們無法控制的。這些費用的增加可能是由於當地大豆供應不足以及由此造成的價格上漲，而豆粕和油的價格卻沒有上漲。勞動力成本也會隨着時間的推移而增加，特別是當勞動力短缺，或缺乏操作我們設施所需技能的人員時。電力和天然氣設施的充足性和成本也可能影響我們的運營成本。卡車和鐵路運輸的價格、運作和可用性的變化可能會影響我們向客户運輸豆粕、油和其他產品的盈利能力。
7
賣豆油給人類消費可能會變得更加困難。美國食品藥品監督管理局要求食品製造商披露其產品中反式脂肪酸的含量。此外，美國各地方政府正在考慮限制在餐館使用反式脂肪，有些地方政府已經頒佈了限制措施。一些食品加工商已經或者表示有意轉向低水平反式脂肪酸的食用油產品。因為加工大豆油，特別是加氫，會產生反式脂肪，所以很難將我們的油賣給從事食品工業的客户，這可能會對我們的收入和利潤產生不利影響。
套期保值交易涉及可能損害我們盈利能力的風險。為了減少與持有固定價格商品頭寸相關的價格變化風險，我們通常在芝加哥交易所簽訂商品期貨合約(直接期貨合約或期權期貨合約)，以購買大豆、豆粕和大豆原油的相反和抵消頭寸。雖然套期保值活動降低了我們因市場價值變化而遭受損失的風險，但這種活動也限制了這些市場波動可能造成的收益潛力。我們的政策是將對衝頭寸保持在一定範圍內，但我們可以在任何時候做多或做空。此外，在任何時候，我們的庫存和採購合同交付到我們的設施可能是大量的，這可能限制我們調整我們的對衝頭寸的能力。如果我們指導淨頭寸限制的風險管理政策和程序不充分，我們可能遭受不利的財務後果。
我們的業務沒有多樣化。我們的成功取決於我們是否有能力盈利地經營我們的大豆加工廠和豆油精煉廠。如果我們不能經營大豆加工廠和豆油精煉廠，我們就沒有任何其他業務或其他收入來源。這種缺乏多樣化可能限制我們適應不斷變化的商業條件的能力，並可能對我們的業務造成損害。
我們依賴我們的管理人員和其他關鍵人員，失去他們的服務可能會對我們的業務產生不利影響。我們的成功和商業戰略在很大程度上取決於我們吸引和留住關鍵管理和運營人員的能力。這可能給我們帶來特殊的挑戰，因為我們在一個專門的行業運作，而且我們的業務位於農村地區。關鍵僱員的需求很大，而且經常受到當地和區域內農業增值產業的競爭性就業機會的影響。任何關鍵員工的流失或這些人未能以令人滿意的方式履行其工作職責，都將對我們的業務運作和前景產生重大的不利影響。
我們在一個競爭激烈的行業經營，我們可能無法繼續有效地競爭。我們可能無法繼續成功地打入我們產品的市場。大豆加工業務競爭激烈，目前市場上的其他公司，或可能進入市場的公司，可能會對我們銷售的產品的價格產生不利影響。我們與其他大豆加工公司競爭，如Archer-Daniels Midland(ADM)、Cargill、Bunge和Ag加工(AGP)等，所有這些都能夠生產出比我們更多的大豆產品，並且由於其規模而可能實現更高的運營效率和更低的成本。位於南達科他州東北部的AGP擁有一家新的加工廠，這可能會增加大豆的競爭，並對我們的業務產生不利影響。
我們的盈利能力受到當地大豆的蛋白質和水分含量的影響。我們的兩個大豆粉碎廠位於西部大豆帶的北部，通常生產蛋白質較低的大豆，導致蛋白質含量較低的豆粕。由於蛋白質含量較低的豆粕以較低的價格出售，我們可能無法像全國其他地區的大豆加工廠那樣有利可圖。如果惡劣的天氣條件進一步降低我們地區種植的大豆的蛋白質含量，我們的業務可能會受到重大損害，因為我們將被要求以折扣價格向我們的客户出售豆粕。
此外，提供給我們工廠的大豆的水分含量也影響到我們的盈利能力和我們工廠運作的效率。水分含量高的大豆在加工前需要更多的能量來烘乾它們。雖然我們可能通過向生產商支付較少的高水分大豆來收回這些額外的能源成本，但這些節省可能不足以抵消我們額外的運營費用。
由於大豆加工和提煉是能源密集型的，如果能源價格大幅上漲，我們的業務將受到重大損害。近幾年來，電價穩步上漲，天然氣價格也出現了歷史性的波動。目前，天然氣價格處於非常低的水平。如果電價的趨勢繼續下去，天然氣價格的任何大幅上漲都會增加我們的能源成本，並對我們的盈利能力和經營結果產生不利影響。此外，南達科他州米勒附近的加工廠附近沒有天然氣分配線，使電力成為米勒設施目前唯一的能源。
8
運輸成本是豆粕和油價格的一個因素，運輸成本的增加可能會對我們的盈利能力產生不利影響。豆粕和豆油可以用卡車、火車和駁船運送。運輸成本增加是我們產品價格的一個重要因素，我們可能比其他生產商更容易受到運輸成本上漲的影響，因為我們在Volga和Miller的地點比我們的大多數競爭對手更偏遠。今天，我們的大部分產品是出售FOB伏爾加或米勒，南達科他州，而那些不是，增加了全部運輸成本的合同。運輸成本目前並不直接影響我們的利潤；然而，增加的成本最終會影響我們對產品的需求。
豆粕或豆油產量的增加可能導致豆粕或豆油的價格降低，併產生其他不利影響。現有的大豆加工廠和精煉廠可以增加產量，也可以建造新的大豆加工廠和精煉廠。例如，AGP在南達科他州東北部的新加工廠於2019年夏天建成並投入使用。如果對豆粕和豆油的需求沒有相應的增加，或者如果需求增加不明顯，豆粕和豆油產量的增加可能會導致豆粕和豆油的價格下降。豆粕和豆油產量的增加也會產生其他不良影響。豆粕和豆油產量的增加可能導致大豆需求增加，進而導致大豆價格上漲，導致生產成本上升和利潤下降。
立法、法律或法規的發展可能會對我們的盈利能力產生不利影響。我們在聯邦和州一級受到廣泛的空氣、水和其他環境法律法規的約束。此外，其中一些法例規定我們的工廠須在若干環境許可證下運作。這些法律、法規和許可證往往要求污染控制設備或操作上的改變，以限制對環境的實際或潛在影響。違反這些法律和條例或許可證條件可導致鉅額罰款、損害賠償、刑事制裁、撤銷許可證和(或)關閉工廠。
新的環境法律和條例，包括有關替代能源和全球氣候變化風險的新條例、對現行法律和條例的新解釋、加強政府執法或其他發展可能需要我們作出額外的意外支出。預計美國聯邦一級將對温室氣體排放(包括二氧化碳、甲烷和氧化亞氮)進行某種形式的監管。此外，新的聯邦或州立法或監管計劃，限制温室氣體排放在我們開展業務的領域，可能會對我們的業務和對我們的產品的需求產生不利影響。新的立法或監管計劃可能需要大量開支來安裝和操作我們目前沒有的設備，或對現有設備進行大量修改。
此外，雖然我們的豆粕和油的生產不直接受美國食品藥品監督管理局的管制，但我們必須遵守食品和藥品管理局的內容和標籤要求，這些要求在我們的客户設施中受到監測。不遵守這些要求可能導致罰款、對客户的責任或其他可能增加我們的經營成本和降低利潤的後果。此外，美國食品和藥物管理局(FDA)的規則或法規的修改可能會增加我們的運營成本和開支，或者需要資本投資。
我們受到特定行業風險的影響，這些風險可能會對我們的經營業績產生不利影響.這些風險包括，但不限於：產品質量或污染；消費者偏好的變化；聯邦、州和地方食品加工法規；社會不能接受的耕作做法；環境、健康和安全條例；以及客户產品責任索賠。這些風險所產生的任何責任不一定由我們維護的與產品責任和食品安全事項有關的責任保險承保，也不可能超過責任保險。上述任何事項的發生都可能對我們的收入和經營業績產生不利影響。我們的產品被用作畜禽飼料的原料。因此，我們面臨與家畜和家禽疾病爆發相關的風險，包括但不限於非洲豬瘟、瘋牛病和禽流感。疾病的爆發可能會對用作畜禽飼料的產品的需求產生不利影響。對這些產品的需求減少可能會對我們的收入和經營業績產生不利影響。
如果我們被要求分離轉基因大豆和這些大豆生產的產品，我們可能面臨更高的運營成本。在過去的幾年裏，我們地區的一些大豆生產商一直在種植轉基因大豆，也就是轉基因大豆。美國農業部和FDA目前都沒有要求轉基因大豆與其他大豆分離。如果這些機構或我們的客户要求我們單獨處理這些轉基因大豆，我們將面臨更高的存儲和加工成本，我們的盈利能力可能會受到損害。
9
我們的單位沒有公開市場。我們的單位沒有公開交易市場。雖然我們已設立了一項私人網上配對服務，以方便會員之間的單位轉移，但這項服務的單位轉讓卻受到嚴重限制。該服務旨在遵守聯邦税法和國税局關於“合格匹配服務”的規定，以及州和聯邦證券法。根據這些規則，在單位的報價和銷售方面必須遵守詳細的時限和限制。因此，我們的會員所持有的單位可能不易轉售，會員可能須無限期持有其單位。即使會員能夠轉售單位，價格也可能低於會員對單位的原始投資，或者對會員沒有吸引力。
我們部隊的調動受到很大限制。為了保護我們作為聯邦所得税合作伙伴關係的地位，並確保我們的單位發展或存在不公開交易市場，我們的單位在轉讓方面受到重大限制。所有單位的轉讓必須符合我們的經營協議和資本單位轉讓制度的轉讓條款，並須經我們的董事會批准。我們的管理委員會保留不批准任何可能導致我們喪失合夥税地位或違反聯邦或州證券法的單位轉讓的權利。因此，成員可能無法轉讓其單位，並可能被要求在無限期內承擔投資風險。
項目2.財產。
我們主要在南達科他州伏爾加和南達科他州米勒的兩個工廠開展業務。
在我們的Volga工廠裏，我們擁有98英畝的土地，大部分的基礎設施和實物財產都在這裏。我們的設施包括一個大豆加工廠，一個大豆煉油廠和除臭劑，一個質量控制實驗室，以及行政和操作大樓。
在我們的米勒工廠裏，我們擁有大約24英畝的土地，大豆加工廠和正在建設中的業務就停在這裏。
我們所有的有形財產，無論是不動產還是個人財產，都作為我們在科羅拉多州格林伍德村的主要貸款人CoBank，ACB的債務工具的抵押品，在下文第7項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-負債項下介紹。
項目3.法律程序。
在我們的正常業務過程中，我們不時會被指定為被告，在涉及各種問題的法律訴訟中，包括但不限於、工人賠償要求、侵權索賠或合同糾紛。我們提供保險，提供對一般商業責任索賠，對我們的董事，官員和僱員的索賠，業務中斷，汽車責任，和工人的賠償要求。我們目前沒有參與任何實質性的法律訴訟，也不知道有任何潛在的索賠要求。
項目4.礦山安全披露。
沒有。
第二部分
第五項登記人普通股市場、有關股東事項及發行人購買權益證券。
截至2019年12月31日和2020年3月1日，有記錄的會員2，207人，發行和未發行的A類資本單位共計30，419，000套。在2019年財政年度，我們沒有回購任何甲級單位。
交易活動
我們的資本單位不是在交易所交易，也不是公開交易，在轉讓方面受到重大限制。大多數資本單位的轉讓都是通過聯邦税法中的公開交易合夥規則定義的“合格匹配服務”進行的。在符合條件的匹配服務下，感興趣的買方和賣方提交的資本單位投標將根據聯邦税法和我們規定的一套嚴格的規則和條件進行匹配；此外，所有匹配和轉讓均須經我們的管理委員會批准。
10
我們的合格匹配服務通過www.AgStockTrade.com提供，這是一家在SEC註冊和監管的另類貿易服務公司，由可變投資顧問公司、南達科他州蘇福爾斯、證交會、FINRA和各州的註冊經紀交易商擁有和運營。下表載列過去兩年按季劃分的有關透過合資格配對服務進行資本單位配對的歷史資料：
四分之一 | 低價 (1) | 高價 (1) | 平均 價格 | # 資本 單位匹配 | |||||||||||
2018年第一季度 | $ | 3.30 | $ | 3.43 | $ | 3.39 | 60,000 | ||||||||
2018年第二季度 | $ | 3.37 | $ | 4.42 | $ | 3.40 | 78,500 | ||||||||
2018年第三季度 | $ | 3.19 | $ | 3.23 | $ | 3.20 | 33,000 | ||||||||
2018年第四季度 | $ | 3.20 | $ | 3.38 | $ | 3.28 | 37,500 | ||||||||
2019年第一季度 | $ | 3.24 | $ | 3.44 | $ | 3.30 | 95,000 | ||||||||
2019年第二季度 | $ | 3.48 | $ | 3.75 | $ | 3.60 | 59,000 | ||||||||
2019年第三季度 | $ | 3.75 | $ | 3.77 | $ | 3.76 | 17,500 | ||||||||
2019年第四季度 | $ | 3.50 | $ | 3.60 | $ | 3.54 | 34,000 | ||||||||
(1) | 符合條件的配套服務規則禁止確定投標，因此，價格反映了資本單位的實際銷售價格。 |
轉讓限制
作為一家有限責任公司，我們必須嚴格限制資本單位的交易和轉讓，以保持我們在會員一級的單一優惠的“合夥”税收地位。為維持這點，我們的營運協議禁止透過資本單位轉讓制度或削減的程序以外的其他方式轉讓資本單位，而該等程序可由我們的董事局不時修訂。根據削減，我們的資本單位不能在任何國家證券交易所或任何場外市場交易。此外，我們亦不能容許每年透過合資格配對服務買賣的資本單位總數，超過發行及未償還資本單位總數的10%。所有交易，包括關於合格匹配服務的任何交易，都必須得到管理委員會的批准，如果這些交易屬於聯邦税法規則所載的“安全港”，則通常得到批准。允許的轉讓包括通過贈與或死亡的轉讓，向合格的家庭成員出售，以及通過符合條件的匹配服務進行交易，但有10%的限制。根據我們的經營協議，至少有2，500個資本單位必須由個人或實體擁有才能成為會員，任何成員不得擁有超過10%的未償資本單位。
分發給成員
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，我們分別向成員發放了1 520萬美元(每個資本單位50.0美元)和510萬美元(每資本單位16.7美分)的現金分配。在2020年1月21日，我們的管理委員會批准了大約670萬美元的現金分配給我們的成員(每個資本單位22.0美分)，並於2020年2月7日左右發放給我們的成員。我們的分配是由我們的董事會酌情宣佈，並根據我們的經營協議和分配政策的條款發佈。根據我們與貸款人的貸款協議，發行也會受到限制。對於將來我們在發行版中是否、何時或多少，我們沒有保證。實際分配取決於我們的盈利能力、費用和本報告中討論的其他因素。
11
項目6.選定的財務數據。
下表列出了南達科他州大豆加工公司在所述期間的選定財務數據。本報告第8項所列財務報表由艾德·貝利有限公司審計。
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
蒲式耳 | 33,045,418 | 33,232,663 | 31,577,132 | 31,735,399 | 29,923,155 | ||||||||||||||
業務報表數據： | |||||||||||||||||||
收入 | $ | 371,275,766 | $ | 391,764,683 | $ | 375,759,337 | $ | 377,931,693 | $ | 367,560,428 | |||||||||
費用及開支： | |||||||||||||||||||
出售貨物的成本 | (356,475,930 | ) | (362,601,571 | ) | (364,150,130 | ) | (363,829,609 | ) | (342,658,664 | ) | |||||||||
營業費用 | (3,624,306 | ) | (3,834,845 | ) | (3,211,255 | ) | (3,441,446 | ) | (3,567,038 | ) | |||||||||
營業利潤(虧損) | 11,175,530 | 25,328,267 | 8,397,952 | 10,660,638 | 21,334,726 | ||||||||||||||
非營業收入(損失) | 723,812 | 1,448,980 | (1,171,034 | ) | 2,340,072 | 2,168,860 | |||||||||||||
利息費用 | (919,157 | ) | (897,942 | ) | (457,909 | ) | (413,863 | ) | (551,180 | ) | |||||||||
所得税福利(費用) | (600 | ) | (1,960 | ) | (1,941 | ) | 6,209 | (570 | ) | ||||||||||
持續經營的收入(損失) | 10,979,585 | 25,877,345 | 6,767,068 | 12,593,056 | 22,951,836 | ||||||||||||||
停業經營的損益 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
淨收入(損失) | $ | 10,979,585 | $ | 25,877,345 | $ | 6,767,068 | $ | 12,593,056 | $ | 22,951,836 | |||||||||
未清加權平均資本單位 | 30,419,000 | 30,419,000 | 30,419,000 | 30,419,000 | 30,419,000 | ||||||||||||||
每個資本單位的淨收入(損失) | $ | 0.361 | $ | 0.851 | $ | 0.222 | $ | 0.414 | $ | 0.755 | |||||||||
資產負債表數據： | |||||||||||||||||||
營運資本 | $ | 21,322,260 | $ | 19,425,996 | $ | 15,668,312 | $ | 21,794,589 | $ | 28,143,049 | |||||||||
淨資產、設備和設備 | 64,517,204 | 59,068,014 | 55,531,308 | 44,751,140 | 40,921,077 | ||||||||||||||
總資產 | 158,104,992 | 144,854,183 | 123,216,647 | 121,240,557 | 122,914,781 | ||||||||||||||
長期義務 | 15,307,727 | 5,796,382 | 5,102,818 | 724,035 | 787,096 | ||||||||||||||
成員權益 | 85,947,333 | 90,177,248 | 69,375,206 | 72,052,927 | 74,508,352 | ||||||||||||||
其他數據： | |||||||||||||||||||
資本支出 | $ | 10,066,719 | $ | 8,026,131 | $ | 14,494,447 | $ | 7,065,332 | 5,225,636 | ||||||||||
分發給成員 | $ | 15,209,500 | $ | 5,075,303 | $ | 9,444,789 | $ | 15,048,481 | $ | 15,048,481 | |||||||||
每個資本單位向成員分配 | $ | 0.500 | $ | 0.167 | $ | 0.310 | $ | 0.495 | $ | 0.495 | |||||||||
項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
請閲讀以下討論以及我們的財務報表和本報告其他部分所載的財務報表附註。下面的討論包含前瞻性的陳述，這些陳述會受到風險、不確定性和假設的影響。我們的實際結果、業績和成就可能與這種前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。請參閲本報告開頭的“前瞻性信息指導聲明”。
概述和執行摘要
2019年，我們的淨收入為1，100萬美元，而2018年我們的創紀錄利潤為2，590萬美元。利潤減少1，490萬美元是由於幾個因素造成的，包括惡劣的天氣、美國大豆加工的增加和生產成本的增加。
12
2019年春季的大雪和降雨給我們地區造成了嚴重的洪水。當地農民被迫推遲種植或選擇減少種植或根本不種植，這在南達科他州留下了大量未種植的田地。根據美國農業部的數據，南達科他州的大豆產量從2018年的2.75億蒲式耳下降到2019年的1.46億蒲式耳。因此，可供購買的大豆數量減少，導致大豆價格上漲，大豆壓榨利潤率下降。
此外，中國在2018年5月對美國大豆實施25%的關税，有效地停止了對中國的大豆出口。這反過來又使中國轉向從巴西和阿根廷等其他國家購買大豆。由於中國通常不購買或進口豆粕或豆油，豆粕和豆油價格並沒有以與大豆相同的速度下跌，導致2018年出現前所未有的董事會擠兑水平。然而，在2019年，美國大豆加工設施為了利用高壓榨利潤率，提高了生產能力，使利潤率恢復到歷史平均水平。
生產成本的增加是由於2019年8月我們伏爾加工廠的年度維修停工時間超過預期。停工期間，我們不得不進行大量維修，更換各種加工設備。因此，作為生產成本一部分的維護費用在2019年增加了約310萬美元。
展望未來，我們預計，在今年秋季收穫之前，很難以合理的價格找到和購買大豆。這迫使我們在正常地區以外尋找大豆，並在價格上付出代價，從而縮小了我們在這一過程中的利潤率。大豆的質量也是一個問題。潮濕的生長季節意味着大豆在加工前需要額外的乾燥時間，降低了我們的壓榨能力，並對我們的利潤產生了負面影響。然而，有一些好消息要報告。南達科他州生豬庫存數量穩步增加，當地對豆粕的需求也有所改善。此外，由於生物柴油生產商重新獲得税收優惠，石油需求依然強勁。
我們對非轉基因產品的需求繼續略有增長.雖然非轉基因產品只是我們整體生產的一小部分，但考慮到我們的規模較小，非轉基因市場非常適合我們的米勒工廠。我們還在採取戰略措施，以確保我們的市場和客户的安全，瞭解到美國各地的競爭對手，包括南達科他州的一些競爭對手將提高加工能力。
業務結果
2019年12月31日和2018年12月31日終了年度比較
截至2019年12月31日止的年度 | 2018年12月31日 | ||||||||||||
$ | % 收入 | $ | % 收入 | ||||||||||
收入 | $ | 371,275,766 | 100.0 | $ | 391,764,683 | 100.0 | |||||||
收入成本 | (356,475,930 | ) | (96.0 | ) | (362,601,571 | ) | (92.6 | ) | |||||
營業費用 | (3,624,306 | ) | (1.0 | ) | (3,834,845 | ) | (1.0 | ) | |||||
其他收入(費用) | (195,345 | ) | (0.1 | ) | 551,038 | 0.1 | |||||||
所得税(費用)，淨額 | (600 | ) | — | (1,960 | ) | — | |||||||
淨收入(損失) | $ | 10,979,585 | 3.0 | $ | 25,877,345 | 6.6 | |||||||
收入--截至2019年12月31日的年度收入比2018年同期減少了2，050萬美元，即5.2%。收入下降的主要原因是豆粕的平均銷售價格下降了7.0%。與2018年同期相比，截至2019年12月31日的一年中，豆粕價格受到美國大豆產量增長的影響。由於2018年秋季大豆產量創記錄，以及與中國的貿易爭端，美國的大豆加工企業滿負荷運轉，在某些情況下還增加了產能，以實現利潤最大化。
毛利/虧損-與2018年相比，2019年毛利潤減少了1 440萬美元，即49.3%。毛利下降的主要原因是我們的大豆採購地區惡劣的天氣條件，美國大豆加工的增加，以及維護費用的增加。2019年春季大雪和降雨引起的嚴重洪災導致當地農民推遲、減少種植或根本不植樹。因此，大豆
13
2018年至2019年，南達科他州的大豆產量下降了約47%，導致大豆價格上漲，大豆壓榨利潤率收窄。
中國進一步影響了毛利。2018年5月，中國對美國大豆實施了25%的關税，有效地阻止了美國對中國的大豆出口。中國隨後將大豆購買轉移到巴西和阿根廷等其他國家。由於中國通常不購買或進口豆粕或豆油，豆粕和豆油價格並沒有以與大豆相同的速度下跌，導致2018年出現前所未有的董事會擠兑水平。然而，到2019年，美國大豆加工設施為了利用高壓榨利潤率，提高了生產能力，使壓榨利潤率恢復到歷史平均水平。
維修費用也對利潤產生不利影響。我們的Volga工廠於2019年8月完成了定期計劃的年度維修停工。不幸的是，由於大量和必要的維修和更換各種加工設備，停產的時間大約是前幾年的兩倍。因此，與2018年相比，維護費用在2019年增加了約310萬美元。
運營費用-2019年12月31日終了年度的行政費用，包括所有銷售、一般和行政費用，比2018年減少211，000美元，即5.5%。經費減少的主要原因是人事費減少。
利息支出--截至2019年12月31日的一年裏，利息支出比2018年同期增長了2.1萬美元，即2.4%。利息開支的增加主要是由於我們的信貸額度增加。在截至2019年12月31日的一年中，平均債務水平約為1 910萬美元，而2018年為1 880萬美元。
與2018年同期相比，截至2019年12月31日的年度，其他非營業收入(費用)--包括贊助股息收入--減少了725，000美元，降幅為50.0%。減少的主要原因是出售財產和設備的損益減少310 000美元，管理服務的補償減少184 000美元。在2019年，我們記錄了64，000美元的財產和設備銷售損失，而2018年的收益為246，000美元。2018年4月，我們與草原水產科技製造有限公司簽訂了兩項協議，總額為172萬美元，用於提供各種管理和施工管理服務。在截至2019年12月31日的一年中，我們確認這兩項協議的收入為759，000美元，而2018年同期為943，000美元。
淨收益/虧損-截至2019年12月31日的一年中，我們淨收益為1，100萬美元，而2018年同期為2，590萬美元。淨收入減少1 490萬美元，主要原因是收入和毛利減少。
2018年12月31日和2017年12月31日終了年份的比較
2018年12月31日 | 2017年12月31日終了年度 | ||||||||||||
$ | % 收入 | $ | % 收入 | ||||||||||
收入 | $ | 391,764,683 | 100.0 | $ | 375,759,337 | 100.0 | |||||||
收入成本 | (362,601,571 | ) | (92.6 | ) | (364,150,130 | ) | (96.9 | ) | |||||
營業費用 | (3,834,845 | ) | (1.0 | ) | (3,211,255 | ) | (0.9 | ) | |||||
其他收入(費用) | 551,038 | 0.1 | (1,628,943 | ) | (0.4 | ) | |||||||
所得税(費用)，淨額 | (1,960 | ) | — | (1,941 | ) | — | |||||||
淨收入(損失) | $ | 25,877,345 | 6.6 | $ | 6,767,068 | 1.8 | |||||||
收入-2018年12月31日終了的年度收入比2017年同期增長1，600萬美元，增幅4.3%。收入的增加主要是由於加工大豆的數量增加了5.2%，這反過來又增加了我們的產品銷售量。產量的增加在很大程度上是最近為擴大加工能力、減少工廠運行停機時間和提高整體效率而進行的資本改進的結果。
毛利/虧損--2018年12月31日截止的一年中，毛利潤比2017年同期增長了1，760萬美元，增幅為151.2%。毛利的增加主要是由於兩個因素，一個嚴重的影響。
14
阿根廷的乾旱和中國對美國大豆出口市場的威脅和徵收關税。阿根廷是世界豆粕出口量的近30%，該國的乾旱使人們對豆粕的需求轉移到了美國，並使像我們這樣的生產商從增加的出口機會中獲益。中國威脅和對美國大豆徵收關税，導致美國大豆價格下降，從而提高了我們產品的加工利潤率。
運營費用--2018年12月31日終了年度的行政費用，包括所有銷售、一般和行政費用，比2017年增加了62.4萬美元，即19.4%。增加的主要原因是人事費增加。
利息支出--截至2018年12月31日的一年裏，利息支出比2017年同期增長44萬美元，即96.1%。利息開支增加的主要原因是我們在共同銀行的高級債務的利率上升，以及由於資本投資增加而增加的借款。截至2018年12月31日，我們循環日誌期貸款的利率為4.96%，而2017年12月31日為4.02%。2018年12月31日終了年度的平均債務水平約為1 880萬美元，而2017年同期為1 060萬美元。
2018年12月31日終了年度，其他非營業收入(費用)--包括贊助股息收入--同比增長260萬美元，增幅為223.7%。2017年11月21日，我們以320萬美元的價格出售了我們在明尼蘇達州大豆加工公司(MnSP)的剩餘股權，損失約150萬美元，而2018年為0美元。
淨收益/虧損--2018年12月31日終了的一年中，我們淨收益為2 590萬美元，而2017年同期為680萬美元。淨收入增加1 910萬美元，主要是由於大豆加工增加、豆粕價值提高和大豆成本降低，毛利增加。
流動性與資本資源
我們的主要流動資金來源是在我們的兩個信貸額度下的業務和借款提供的現金，這些資金將在下文“負債”項下討論。2019年12月31日，我們的營運資本被定義為流動資產減去流動負債，約為2，130萬美元，而2018年12月31日的流動資金為1，940萬美元。週轉資金在各期之間增加，主要是由於2019年的淨收入。根據我們目前的計劃，我們相信我們將繼續從業務和循環信貸中的現金中為我們的資本和業務需求提供資金。
2019和2018年12月31日終了年度比較
2019 | 2018 | ||||||
(用於)業務活動的現金淨額 | $ | (3,347,017 | ) | $ | 30,477,437 | ||
現金淨額(用於)投資活動 | (9,968,606 | ) | (13,765,561 | ) | |||
(用於)籌資活動的現金淨額 | 6,743,222 | (10,198,317 | ) | ||||
(用於)業務活動的現金流量
業務活動提供(用於)現金流動3 380萬美元的主要原因是，2019年淨收入減少1 490萬美元，庫存增加7.8美元，而2018年則減少130萬美元。我們增加了原油庫存，主要是由於我們的煉油廠在2019年8月工廠維修關閉後出現了複雜的情況。
(用於)投資活動的現金流量
2018年至2019年期間用於投資活動的現金流量減少380萬美元，原因是2019年投資減少，但2019年基本建設改善增加，抵消了這一減少。2018年，我們在草原水產科技(Prairie AquaTech)及其附屬公司進行了630萬美元的股權投資，而2019年為0美元。然而，在2019年，我們花費了約1 010萬美元用於基本建設改進，以幫助提高業務質量和效率，而2018年為800萬美元。
15
(用於)融資活動的現金流量
供資活動提供的現金流量變化為16.9美元，原因是2019年從我們的信貸設施借款的淨收益(付款)與2018年同期相比發生了2 220萬美元的變化。2019年，借款淨收益為1 770萬美元，而2018年為450萬美元。與2018年相比，2019年向成員分配的現金增加了1 010萬美元，部分抵消了借款淨收益(付款)的變化。
2018年12月31日和2017年12月31日終了年度的比較
2018 | 2017 | ||||||
業務活動現金淨額 | $ | 30,477,437 | $ | 7,397,180 | |||
用於投資活動的現金淨額 | (13,765,561 | ) | (11,151,829 | ) | |||
用於資助活動的現金淨額 | (10,198,317 | ) | (7,216,476 | ) | |||
(用於)業務活動的現金流量
業務活動現金流量增加2 310萬美元，主要原因是2018年淨收入比2017年增加1 910萬美元。
(用於)投資活動的現金流量
2018年用於投資活動的現金流量比2017年增加約260萬美元，主要原因是投資增加630萬美元，銷售我們的合作投資收益減少330萬美元。2018年，我們向草原水產科技有限公司及其附屬公司投資630萬美元，而2017年為0美元。2018年，我們還從合作投資的銷售中獲得0.0美元，而2017年，我們從明尼蘇達州布魯斯特(Brewster)明尼蘇達大豆加工企業(MnSP)剩餘股權的出售中獲得了330萬美元。2018年用於投資活動的現金增加額與2017年相比減少了650萬美元。2018年，我們在基本建設改善方面花費了約800萬美元，而2017年為1，450萬美元。
(用於)融資活動的現金流量
用於資助活動的現金流量增加3.0美元，主要是由於2018年從我們的信貸機制借款的淨收益(付款)與2017年同期相比發生了730萬美元的變化。2018年，我們的借款淨支付額為510萬美元，而2017年則為220萬美元。2018年向成員分配的現金減少了440萬美元，部分抵消了借款淨收益(付款)的變化。
負債
我們與我們的主要貸款人CoBank有兩筆信貸額度，以滿足我們業務的短期和長期需要。第一個信貸額度是循環長期貸款.在下面所描述的修改之前，我們可以根據需要從這筆貸款中借入資金，最高限額為1，600萬美元，然後在有多餘現金的情況下償還本金。償還的金額可以借入到可用的信貸額度。可供借款的金額每六個月持續減少200萬美元，直到2023年9月20日信貸額度到期為止。對於任何未借入的資金，我們每年支付0.40%的承諾費。截至2019年12月31日和2018年12月31日，循環期貸款未償本金餘額分別為1 600萬美元和0.0美元。根據這筆貸款，截至2019年12月31日，沒有可供借入的額外資金。
第二個信貸額度是循環流動資金(季節性)貸款。這筆貸款的主要目的是滿足我們的經營需要。在下面所描述的修正之前，我們可以在這條線下借款的最高限額是2000萬美元，直到2020年2月1日貸款到期為止。我們對任何未借入的資金支付0.20%的年費；但是，我們可以選擇在協議中列出的任何特定承諾期內降低信貸額度，以避免承付費用。截至2019年12月31日和2018年12月31日，季節性貸款預付款分別為170萬美元和0.0美元。截至2019年12月31日，根據這筆貸款，可供借款的資金為1 830萬美元。
16
向CoBank提供的兩筆貸款都帶有可變利率選項。可變利率由CoBank設定，並在每週的第一個營業日每週變化一次。我們對這兩筆貸款都有固定利率選擇，允許我們確定從一天到整個承諾期之間的任何時期的利率。截至2019年12月31日和2018年12月31日，循環期貸款的年利率分別為4.24%和4.96%。截至2019年12月31日和2018年12月31日，季節性貸款利率分別為3.99%和4.71%。截至2019年12月31日，我們遵守了貸款的所有契約和條件。
2020年1月27日，我們與聯合銀行簽訂了信貸協議、循環長期貸款和季節性貸款的修訂協議.根據我們對循環長期票據的修正，我們可以借款的最高金額從1，600萬美元增加到2，600萬美元。從2020年3月20日開始，可供借款的金額仍將每六個月減少200萬美元，但在2023年9月20日貸款到期日的剩餘餘額將按計劃進行熱氣球支付。在季節性票據下，我們可以借入的本金從2000萬美元增加到2800萬美元，直到2020年12月1日貸款到期為止。信貸協議下的所有其他重要項目和條件，以及隨後對該協議的修正，在這些修正之後保持不變。
我們還向南達科他州交通部提供貸款，用於改善我們在南達科他州伏爾加大豆加工廠附近的鐵路基礎設施。根據這筆貸款，我們每年支付的本金和利息為75，500美元。在這筆貸款的到期日，即2020年6月1日，剩餘本金餘額將需要氣球支付。截至2019年12月31日和2018年12月31日，這筆貸款的本金餘額分別為603 342美元和665 222美元。
資本支出
2019年財產和設備資本支出共計1 010萬美元，而2018年約為800萬美元。改進了我們在南達科他州伏爾加的大豆粉碎設施和煉油廠以及我們在南達科他州米勒附近的小型油籽加工廠的質量和效率。根據我們的盈利能力，我們預計在2020年將花費800萬至1，200萬美元用於改善基本建設，這些資金將來自運營活動和長期債務融資的現金流。
表外融資安排
我們不使用可變利息實體或其他表外財務安排。
合同義務
下表顯示了我們在所述期間的合同義務：
按期分列的應付款項 | ||||||||||||||||||||
契約性 義務 | 共計 | 低於 1年 | 1至3年 | 3至5年 | 超過5 年數 | |||||||||||||||
長期債務債務(1) | $ | 17,817,000 | $ | 5,052,000 | $ | 8,595,000 | $ | 4,170,000 | $ | — | ||||||||||
經營租賃義務 | 6,391,000 | 2,791,000 | 3,043,000 | 354,000 | 203,000 | |||||||||||||||
共計 | $ | 24,208,000 | $ | 7,843,000 | $ | 11,638,000 | $ | 4,524,000 | $ | 203,000 | ||||||||||
(1) | 是我們應付票據的本金和利息，包括在我們的資產負債表中。 |
最近的會計公告
關於最近公佈的會計準則的任何影響的討論，見我們已審計財務報表的注1，第F-10頁。
17
關鍵會計政策和估計數
編制我們的財務報表需要作出影響所報告的資產、負債、收入和支出數額的估計和判斷。這些決定包括選擇適用的適當會計原則和會計估計數所依據的假設。我們不斷根據歷史經驗和其他我們認為在當時情況下是合理的假設來評估這些估計數。
實施這些政策的困難源於目前必須就固有的不確定問題作出的假設、估計和判斷，例如未來的經濟狀況、經營結果和估值以及管理意圖。隨着難度的增加，精度降低，這意味着實際的結果可能和目前估計的結果不同。
在財務報表附註中所述的重要會計政策中，我們認為以下可能涉及更高程度的估計、判斷和複雜性：
承付款和意外開支
就其性質而言，意外事故涉及不確定因素，需要管理層在評估發生負債的可能性和估計潛在費用數額時作出判斷。根據美國普遍接受的會計原則，我們在負債可能已經發生並可以合理估計數額時計入費用。
存貨估價
我們按估計的市場價值核算我們的存貨。這些庫存是可自由交易的農產品，已報出市場價格，可以在不進行重大進一步加工的情況下出售，並具有可預測和微不足道的處置成本。我們根據我們地區糧食終端確定的當地市場價格得出我們的估計。加工產品價格估計是由該期間最後一天結束時的終止銷售合同價格決定的。這一價格是由芝加哥期貨交易所的平均收盤價決定的，該平均收盤價扣除當地基礎，在該期間的最後兩個工作日和下一個時期的第一個營業日。這些庫存的市場價值的變化被確認為貨物銷售成本的一個組成部分。
長壽資產
我們的不動產、廠房和設備的折舊和攤銷是以直接方式提供的，按個人或資產組的預期使用壽命向業務收取費用。經濟環境或其他因素可能導致管理層對預期使用壽命的估計與實際情況不同。
包括不動產、廠場和設備以及投資在內的長期資產，在發生事件或情況發生變化時，根據未折現的現金流量進行減值評估，表明資產的賬面金額可能無法收回。受損資產根據現有的最佳信息記作其估計的公平市場價值。需要作出相當大的管理判斷，才能估計未來未貼現的現金流量，而且可能與實際情況不同。
當事件或情況的變化表明無形資產的賬面價值可能無法收回時，我們評估可識別無形資產的可收回性。這類情況可包括但不限於：(1)資產的市場價值大幅度下降；(2)資產的使用範圍或方式發生重大不利變化；或(3)成本的累積大大超過購置資產的最初預期數額。我們根據與資產有關的未貼現的未來現金流來衡量資產的賬面價值。如果預期未來淨現金流量之和低於被評估資產的賬面價值，則確認減值損失。
減值損失按資產賬面價值超過公允價值的數額計算。公允價值是根據市價(如果有的話)來衡量的。如果沒有所報的市場價格，公允價值的估計是基於各種估值技術，包括未來現金流量估計的貼現價值。資產減值評估要求我們對資產被評估期間的未來現金流做出假設。這些假設需要作出重大判斷，實際結果可能與假設和估計數額不同。
18
衍生工具會計與套期保值活動
我們利用交易所交易的期貨和期權合約將農產品價格變動的影響降到最低，以減少我們在這些庫存和合約中的淨頭寸。我們按交易所交易的期貨和期權合約的交易所價格計算市場價值的變化，並按當地市場價格計入該地區糧食終端確定的遠期購買和銷售合同的價值變化。所有這些合同的市場價值的變化都在收入中確認為銷售貨物成本的一個組成部分。
經營租賃
自2019年1月1日起，我們通過了ASU第2016-02號(租約).該標準要求公司在資產負債表上確認經營租賃資產和負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。我們選出了ASC主題842中允許的實用權宜之計。因此，我們根據新的指引將我們的所有租約解釋為經營租賃，但沒有重新評估：(A)合同是否包含專題842下的租約；(B)根據ASC專題842，經營租賃的分類是否不同；或(C)在過渡調整之前未攤銷的初始直接費用是否符合ASC專題842在開始時的定義。由於採用了新的租賃會計準則，我們認識到：(A)一個租賃負債數額，它是按我們在各自租約通過時的增量借款率折現的所有剩餘租賃付款的現值；和(B)一個使用權資產數額，它是對任何未攤銷的初始直接費用進行調整後的租賃負債總額。我們還選擇不承認和衡量任何短期租賃，這是一種租約，在開始之日，有12個月或更短的期限，不包含購買標的資產的選擇，承租人是合理肯定的行使。
收入確認
我們的所有收入來自ASC 606下的客户合同，收入來自與客户的合同，自2018年1月1日起生效。作為ASC 606採用的一部分，我們在對2018年1月1日開放合同進行分析的基礎上採用了新的標準。然而，沒有必要對留存收益進行累積效應調整，因為在比較ASC 606下的收入確認標準與以前的要求時，沒有發現收入確認方面的差異。
我們主要通過銷售和運輸作為食品、飼料、能源和工業產品的原料的製成品來獲得收入。收入是根據與客户訂立的合同中規定的考慮因素來衡量的，不包括代表第三方收取的任何金額(例如税收)。當我們通過將產品控制權轉移給客户來履行業績義務時，我們遵循一種一次性確認收入的策略。控制轉移通常發生在貨物從我們的設施或在其他預定的控制轉移點(例如目的地條件)發運時。與客户簽訂的貨物銷售合同有關的運輸和處理費用作為一項履行活動入賬，並計入收入成本。因此，將向客户收取的此類費用的金額列為收入的一部分。
項目7A.市場風險的定量和定性披露。
商品風險與風險管理。為了減少與持有固定價格商品頭寸有關的價格變化風險，我們通常在受監管的商品期貨交易所芝加哥期貨交易所簽訂商品期貨合同(直接或期權期貨合同)，從而採取相反的和抵消性的頭寸。雖然套期保值活動減少了市場價格變動造成的損失風險，但這種活動也限制了由於市場價格大幅波動而可能產生的收益潛力。我們的政策通常是將對衝頭寸保持在一定範圍內，但我們可以在任何時候做多或做空。我們的盈利能力主要來自加工大豆的利潤率，而不是套期保值交易。我們的管理層預計套期保值活動不會對我們未來的經營業績或流動性產生重大影響。套期保值安排並不能防止現金合同的不履行。
在任何時候，我們的庫存和採購合同交付到我們的設施可能是相當大的。我們有風險管理政策和程序，其中包括淨頭寸限制。它們是由商品定義的，包括交易者和管理限制。當任何交易員超出倉位限制時，此策略和過程將引發管理層的審查。職位限制至少每年與管理委員會進行審查。我們監測當前的市場狀況，並可能擴大或降低限制，以應對這些條件的變化。
19
市場價格的不利變化不會對我們的盈利能力產生重大影響，因為我們通常會採取相反的和抵消的頭寸，將商品期貨和遠期合約作為價格風險的經濟對衝工具。
外幣風險。我們主要以美元經營我們的所有業務，並且對外幣波動的直接風險最小。不過，外匯波動確實會影響外國買家購買美國農產品的能力，以及與外國供應商提供的相同產品相比，美國農產品的競爭力和需求。
市場價格的不利變化不會對我們的盈利能力產生重大影響，因為我們通常會採取相反的和抵消的頭寸，將商品期貨和遠期合約作為價格風險的經濟對衝工具。
利率風險我們通過使用帶有固定利率選項的可變利率貸款協議來管理利率變化的風險敞口。長期貸款協議可以在到期時使用固定期權，但一旦資金固定，償還和借款的循環能力就會消失。
截至2019年12月31日，我們有603，342美元的固定利率債務和3，600萬美元的可供借款的可變利率債務。利率變化會影響我們支付利息的數額，因此也會影響我們未來的收入和現金流量。假設其他變量保持不變，我們的可變利率債務利率上升一個百分點(1%)，估計每年對盈利能力的影響約為36萬美元。
項目8.財務報表和補充數據。
請參閲南達科他州大豆加工者的“財務報表索引”，本報告F-1頁前一頁的LLC，以及截至2019、2018和2017年12月31日終了年度的財務報表和附表。
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧。
沒有。
項目9A.管制和程序。
評估披露控制和程序。我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，已經評估了截至本報告所涉期間結束時我們的“披露控制和程序”(根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所界定的)的有效性。基於這一評估，我們的管理層得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，以確保我們在根據1934年“證券交易法”提交的報告中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、總結和報告。此外，根據管理層的評估，我們的披露控制和程序是有效的，以確保我們的“交易法”報告所要求披露的信息得到積累，並傳達給我們的管理層，以便及時作出必要的披露決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的管理層負責按照1934年“證券交易法”第13a-15(F)條的規定，建立和維持對財務報告的適當內部控制。我們對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(一)保存記錄，以合理的細節、準確和公正地反映資產的交易和處置情況；(二)提供合理的保證，即交易記錄是必要的，以便按照美國公認的會計原則編制財務報表，而且我們的收支只是根據管理層和董事的授權進行；(三)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都會受到控制可能成為的風險的影響。
20
由於條件的變化，或由於遵守政策或程序的程度可能會惡化而不充分。
截至2019年12月31日，我們的管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會2013年發佈的“內部控制-綜合框架”中規定的標準，對財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據使用這些標準進行的這一評估，管理層得出結論認為，截至2019年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。我們的管理層與審計委員會審查了他們的評估結果。
本年報不包括註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的報告。我們對財務報告的內部控制不受註冊會計師事務所根據委員會規則提交的審計報告的約束，該規則允許我們僅在本報告中提供管理層的報告。
財務報告內部控制的變化。在截至2019年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能對財務報告的內部控制產生重大影響。
/S/Thomas Kerting | |
Thomas Kerting，首席執行官 | |
(特等行政主任) | |
/s/Mark Hyde | |
Mark Hyde，首席財務官 | |
(首席財務主任) | |
項目9B.其他信息。
沒有。
第III部
根據一般性指示G(3)，我們省略了第三部分第10、11、12、13和14項，並參照對本年度10-K表格報告的修正或在本報告所涵蓋的財政年度結束後120天內向委員會提交的最終委託書(2019年12月31日)將這些項目包括在內。
第IV部
項目15.展覽、財務報表附表。
下列證物和財務報表作為本報告的一部分或以參考方式納入本報告：
(A)(1)備用財務報表-參照南達科他州大豆加工者的“財務報表索引”，LLC位於本報告F-1頁前一頁，以獲得2019年12月31日終了年度的財務報表清單。財務報表載於本報告第F-2頁。
(2)由於沒有所需的條件，或由於有關資料載列於綜合財務報表或附註內，所有補充附表均被略去。
(3)以表10-K為本年報的附表索引，列明須由規例S-K第601項提交的證物。
21
陳列品 數 | 描述 | |
3.1(i) | 組織條款(1) | |
3.1(2) | 經修正和重述的“業務協定” | |
3.1(三) | 組織章程修訂條款 | |
4.1 | 甲類單位證書的格式 | |
10.1 | 2002年2月12日與三一工業公司簽訂的鐵路車輛租賃協議 | |
10.2 | 2003年11月10日和2003年11月25日與富國鐵路公司簽訂的鐵路車輛租賃協議(2) | |
10.3 | 2004年6月17日與聯合銀行簽訂的安全協議 | |
10.4 | 2016年12月28日與聯合銀行簽訂的信貸協議 | |
10.5 | 2017年3月28日與聯合銀行簽訂的信貸協議修正案 | |
10.6 | 2018年2月27日與聯合銀行簽訂的信貸協議修正案 | |
10.7 | 2020年1月28日與聯合銀行簽訂的信貸協議修正案 | |
10.8 | 2016年12月28日監測循環信貸補貼 | |
10.9 | 2017年9月20日經修正和恢復監測的循環信貸補編 | |
10.10 | 2018年2月27日經修正和恢復監測的循環信貸補編 | |
10.11 | 2018年11月23日經修正和恢復的循環信用證本票 | |
10.12 | 修訂後的循環信用證本票，日期為2020年1月28日 | |
10.13 | 2016年12月28日監測循環期貸款補編 | |
10.14 | 2017年3月28日修訂和恢復循環期本票 | |
10.15 | 修訂後的循環期期票，日期為2020年1月28日 | |
10.16 | 託馬斯·克斯汀就業協議日期：2020年1月1日 | |
10.17 | 2017年3月21日的馬克·海德就業協議 | |
31.1 | 規則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行官認證 | |
31.2 | 細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務幹事核證 | |
32.1 | 第1350條首席執行官頒發的證書 | |
32.2 | 第1350款-首席財務官認證 | |
____________________________________________________________________________
(1)由附錄B提述以表格S-4(檔案編號333-75804)作為發行人註冊陳述書的一部分而提交的資料陳述書/招股章程的法團。
(2)通用電氣鐵路服務公司於2016年8月1日分配給富國鐵路公司。
簽名
根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的規定，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，從而正式授權：
南達科他州大豆加工公司 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Thomas Kerting |
Thomas Kerting，首席執行官 | |||
(特等行政主任) | |||
日期： | 2020年3月17日 | /s/Mark Hyde | |
Mark Hyde，首席財務官 | |||
(首席財務主任) | |||
22
根據“證券交易法”的要求，本報告由下列人員代表登記人簽署，並以登記人的身份和日期簽署。
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Thomas Kerting |
Thomas Kerting，首席執行官 | |||
(特等行政主任) | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /s/Mark Hyde |
馬克海德 | |||
總財務主任(特等財務主任) | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Ronald Anderson |
羅納德·安德森，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /s/Mark Brown |
馬克·布朗，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | 祕書/韋恩·恩格爾 |
韋恩·恩格爾，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Gary Goplen |
GaryGoplen，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | s/Jeffrey Hanson |
傑弗裏·漢森，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Kent Howell |
Kent Howell，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | S/Jonathan Kleinjan |
喬納森·克萊金 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Gary Kruggel |
加里·克魯格爾，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Robert Nelsen |
羅伯特·內爾森，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | S/Maurice Odenbrett |
Maurice Odenbrett，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Michael Reiner |
邁克爾·雷納，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Doyle Renaas |
Doyle Renaas，經理 | |||
23
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /s/Adam Schindler |
亞當·辛德勒，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Ned Skinner |
Ned Skinner，經理 | |||
日期： | 2020年3月17日 | 通過 | /S/Craig Weber |
克雷格·韋伯，經理 | |||
24
南達科他州大豆加工公司
財務報表
2018年12月31日
F-1
南達科他州大豆加工公司
財務報表索引
頁 | |
獨立註冊會計師事務所報告 | F-3 |
財務報表 | |
資產負債表 | F-4 |
業務報表 | F-5 |
成員權益變動表 | F-6 |
現金流量表 | F-7 |
財務報表附註 | F-8 |
F-2
獨立註冊會計師事務所報告 |
管理人員和成員委員會
南達科他州大豆加工公司
南達科他州伏爾加
關於財務報表的意見
我們審計了南達科他州大豆加工公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的資產負債表以及截至12月31日、2019年、2018年和2017年的相關業務報表、成員權益變化和現金流量，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了南達科他州大豆加工公司截至12月31日、2019年和2018年12月31日的財務狀況，以及截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年終了年度的業務結果和現金流量。
意見依據
這些財務報表是南達科他州大豆加工公司的管理部門負責的。我們的責任是根據我們的審計就這些財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在南達科他州大豆加工者、LLC方面保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。南達科他州大豆加工公司，LLC無需對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有參與。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對南達科他州大豆加工公司(LLC)財務報告的內部控制的有效性的意見。因此，我們不表示這種意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
/S/Eide Bailly LLP
自2008年以來，我們一直擔任南達科他州大豆加工公司的審計師。
科羅拉多州丹佛
(二零二零年三月十七日)
F-3
南達科他州大豆加工公司
資產負債表
2019年12月31日和2018年12月31日
___________________________________________________________________________________________________________________
2019 | 2018 | ||||||
資產 | |||||||
流動資產 | |||||||
現金和現金等價物 | $ | 624,681 | $ | 7,197,082 | |||
貿易應收賬款 | 24,420,557 | 20,550,438 | |||||
盤存 | 44,470,052 | 36,716,014 | |||||
保證金存款 | 6,772,160 | 2,350,852 | |||||
預付費用 | 1,884,742 | 1,492,163 | |||||
流動資產總額 | 78,172,192 | 68,306,549 | |||||
財產和設備 | 118,363,393 | 110,314,779 | |||||
減去累計折舊 | (53,846,189 | ) | (51,246,765 | ) | |||
財產和設備共計，淨額 | 64,517,204 | 59,068,014 | |||||
其他資產 | |||||||
對關聯方的投資 | 7,873,727 | 8,009,315 | |||||
合作社投資 | 1,562,098 | 1,552,022 | |||||
使用權租賃資產淨額 | 5,979,771 | 7,918,283 | |||||
其他資產共計 | 15,415,596 | 17,479,620 | |||||
總資產 | $ | 158,104,992 | $ | 144,854,183 | |||
負債和成員權益 | |||||||
流動負債 | |||||||
未付支票超過銀行餘額 | $ | 8,164,752 | $ | 3,893,179 | |||
當前到期的長期債務 | 4,603,342 | 61,964 | |||||
應付票據-季節性貸款 | 1,743,029 | — | |||||
當期經營租賃負債 | 2,663,967 | 2,714,928 | |||||
應付帳款 | 4,904,963 | 2,325,404 | |||||
應計商品採購 | 31,346,533 | 35,384,390 | |||||
應計費用 | 2,900,118 | 3,697,631 | |||||
應計利息 | 74,770 | 10,673 | |||||
遞延負債-流動負債 | 448,458 | 792,384 | |||||
流動負債總額 | 56,849,932 | 48,880,553 | |||||
長期負債 | |||||||
長期債務，扣除當期債務和未攤銷的債務發行成本 | 11,991,923 | 593,027 | |||||
長期經營租賃負債 | 3,315,804 | 5,203,355 | |||||
長期負債總額 | 15,307,727 | 5,796,382 | |||||
承付款和意外開支(附註8、9、10、16和18) | |||||||
會員權益甲級單位，無面值，30，419，000股已發行和未發行 | 85,947,333 | 90,177,248 | |||||
負債和成員權益共計 | $ | 158,104,992 | $ | 144,854,183 | |||
所附附註是這些財務報表的組成部分。
F-4
南達科他州大豆加工公司
業務報表
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日
___________________________________________________________________________________________________________________
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨收入 | $ | 371,275,766 | $ | 391,764,683 | $ | 375,759,337 | |||||
收入成本： | |||||||||||
產品銷售成本 | 289,379,275 | 298,733,169 | 305,932,988 | ||||||||
生產 | 30,889,789 | 27,040,845 | 24,448,686 | ||||||||
貨運和鐵路 | 35,572,737 | 36,157,789 | 33,101,043 | ||||||||
經紀費用 | 634,129 | 669,768 | 667,413 | ||||||||
總收入成本 | 356,475,930 | 362,601,571 | 364,150,130 | ||||||||
毛利 | 14,799,836 | 29,163,112 | 11,609,207 | ||||||||
業務費用： | |||||||||||
行政管理 | 3,624,306 | 3,834,845 | 3,211,255 | ||||||||
營業收入 | 11,175,530 | 25,328,267 | 8,397,952 | ||||||||
其他收入(費用)： | |||||||||||
利息費用 | (919,157 | ) | (897,942 | ) | (457,909 | ) | |||||
其他非營業收入(費用) | 554,356 | 1,302,722 | (1,664,235 | ) | |||||||
贊助股利收入 | 169,456 | 146,258 | 493,201 | ||||||||
其他收入(費用)共計 | (195,345 | ) | 551,038 | (1,628,943 | ) | ||||||
所得税前收入 | 10,980,185 | 25,879,305 | 6,769,009 | ||||||||
所得税(費用)，淨額 | (600 | ) | (1,960 | ) | (1,941 | ) | |||||
淨收益 | $ | 10,979,585 | $ | 25,877,345 | $ | 6,767,068 | |||||
每個資本單位的基本和稀釋收益(損失)： | $ | 0.36 | $ | 0.85 | $ | 0.22 | |||||
計算每個資本單位基本收益和稀釋收益(損失)的未清資本單位加權平均數 | 30,419,000 | 30,419,000 | 30,419,000 | ||||||||
所附附註是這些財務報表的組成部分。
F-5
南達科他州大豆加工公司
成員權益變動表
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日
___________________________________________________________________________________________________________________
A類單位 | ||||||
單位 | 金額 | |||||
2017年1月1日結餘 | 30,419,000 | $ | 72,052,927 | |||
淨收益 | — | 6,767,068 | ||||
分發給成員 | — | (9,444,789 | ) | |||
2017年12月31日結餘 | 30,419,000 | 69,375,206 | ||||
淨收益 | — | 25,877,345 | ||||
分發給成員 | — | (5,075,303 | ) | |||
2018年12月31日結餘 | 30,419,000 | 90,177,248 | ||||
淨收益 | — | 10,979,585 | ||||
分發給成員 | — | (15,209,500 | ) | |||
2019年12月31日結餘 | 30,419,000 | $ | 85,947,333 | |||
所附附註是這些財務報表的組成部分。
F-6
南達科他州大豆加工公司
現金流量表
截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日
___________________________________________________________________________________________________________________
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
經營活動 | |||||||||||
淨收益 | $ | 10,979,585 | $ | 25,877,345 | $ | 6,767,068 | |||||
對不影響現金的淨收入的費用和貸項： | |||||||||||
折舊和攤銷 | 4,489,614 | 4,167,715 | 3,624,962 | ||||||||
合作社投資的銷售損失 | — | — | 1,451,728 | ||||||||
(收益)財產和設備銷售損失 | 64,244 | (246,206 | ) | 8,527 | |||||||
權益法投資損失 | 135,588 | 61,198 | 411,050 | ||||||||
非現金贊助股息及利息收入 | (42,364 | ) | (24,131 | ) | (168,379 | ) | |||||
流動經營資產和負債的變化 | (18,973,684 | ) | 641,516 | (4,697,776 | ) | ||||||
業務活動現金淨額(用於) | (3,347,017 | ) | 30,477,437 | 7,397,180 | |||||||
投資活動 | |||||||||||
合作社投資收益 | — | — | 3,258,430 | ||||||||
購買投資 | — | (6,320,000 | ) | — | |||||||
退休金股息的退休 | 32,288 | — | — | ||||||||
出售財產和設備的收益 | 65,825 | 580,570 | 84,188 | ||||||||
購置財產和設備 | (10,066,719 | ) | (8,026,131 | ) | (14,494,447 | ) | |||||
現金淨額(用於)投資活動 | (9,968,606 | ) | (13,765,561 | ) | (11,151,829 | ) | |||||
籌資活動 | |||||||||||
超過銀行餘額未付支票的變動 | 4,271,573 | (601,784 | ) | (2,148,263 | ) | ||||||
季節性借款的淨(付款)收益 | 1,743,029 | — | — | ||||||||
分發給成員 | (15,209,500 | ) | (5,075,303 | ) | (9,444,789 | ) | |||||
償還債務發行費用 | — | (10,500 | ) | (14,000 | ) | ||||||
長期債務收益 | 71,476,467 | 66,979,124 | 132,599,815 | ||||||||
償還長期債務的本金 | (55,538,347 | ) | (71,489,854 | ) | (128,209,239 | ) | |||||
(用於)籌資活動的現金淨額 | 6,743,222 | (10,198,317 | ) | (7,216,476 | ) | ||||||
現金和現金等價物變動淨額 | (6,572,401 | ) | 6,513,559 | (10,971,125 | ) | ||||||
年初現金及現金等價物 | 7,197,082 | 683,523 | 11,654,648 | ||||||||
現金及現金等價物，年底 | $ | 624,681 | $ | 7,197,082 | $ | 683,523 | |||||
現金流量信息的補充披露 | |||||||||||
本年度支付(收到)的現金： | |||||||||||
利息 | $ | 855,060 | $ | 1,139,549 | $ | 727,235 | |||||
所得税 | $ | — | $ | (21,617 | ) | $ | 46,461 | ||||
所附附註是這些財務報表的組成部分。
F-7
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
附註1-主要活動和重要會計政策
組織
南達科他州大豆加工者有限責任公司(“公司”或“LLC”)加工和銷售大豆產品，如豆粕、油和豆殼。該公司的主要業務是位於我們的工廠在伏爾加和米勒，南達科他州。
現金和現金等價物
本公司認為所有原始期限為三個月或以下的高流動性投資工具在收購時均為現金等價物。
盤存
成品(豆粕、油、成品油和船體)和原材料(大豆)按可變現淨值估價。這項會計政策符合財務會計準則理事會(FASB)會計準則編纂(ASC)905、農業(原AICPA第85-3號立場聲明，農業生產者和農業合作社會計)中所述準則。用品和其他庫存按可變現淨值列報。
投資
該公司利用會計準則更新(ASU)第2016-01號、確認和計量金融資產和金融負債，對草原AquaTech有限公司、草原AquaTech製造有限責任公司和草原AquaTech Investments公司的股權投資進行了記賬。所有未導致合併且未按權益法入賬的權益證券均按公允價值計量，其中的變動反映在淨收益中。我們已選擇使用衡量備選的股權投資，這些投資沒有現成的確定公允價值，衡量這些投資的成本減去任何減值，加上或減去在有序交易中可觀察到的價格變化。
在2019年10月1日之前，由於該公司在實體管理委員會中的董事會地位，由於該公司有能力影響Prairie AquaTech公司的管理決定，該公司使用股權法對其在草原AquaTech有限責任公司的投資進行了核算。雖然該公司在該實體的管理委員會中仍保持其地位，但由於董事會席位的增加，公司影響管理決定的能力已被削弱。因此，公司根據股權法停止了對草原水產科技有限責任公司的投資核算，並開始使用ASU 2016-01對投資進行會計核算。
合作社投資的記錄方式類似於股權投資，但沒有輕易確定的公允價值、成本加上分配給公司的贊助收益，減去收到的任何現金分配。
財產和設備
財產和設備按成本列報。重大增加生產能力或延長資產使用壽命的更新和改進支出被資本化。維修費在發生時記作費用。當應折舊財產出售或留存時，成本和累計折舊從賬户中剔除，由此產生的損益反映在收入中。
折舊費是在使用直線法計算的個人資產的估計使用壽命內提供的。在計算折舊時使用的估計使用壽命範圍如下：
建築物和改善 | 10-39歲 |
設備和傢俱 | 3-15歲 |
鐵路車輛 | 50年 |
F-8
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
每當發生事件表明資產的賬面金額可能無法收回時，公司會審查其長期資產的減值情況。如果存在減值指標，而且未來現金流量低於資產的賬面價值，則將這些資產的價值降至估計的公允價值。在截至12月31日、2019、2018年和2017年12月31日的年度內，該公司沒有確認任何財產和設備的減值。
遞延收入
公司將收入確認為已賺取的收入。在提供服務期間之前收到的款項記作“遞延負債”項下的負債。
估計數的使用
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響財務報表之日報告的資產和負債數額以及報告所述期間收入和支出數額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
收入
該公司的所有收入來自ASC 606項下與客户簽訂的合同，收入來自與客户的合同。
該公司主要通過銷售和運輸用於食品、飼料、能源和工業產品的原料的農產品來獲得收入。收入是根據與客户訂立的合同中規定的考慮因素來衡量的，不包括代表第三方收取的任何金額(例如税收)。該公司遵循一項政策，即在滿足業績義務時，一次性確認收入，將對產品的控制權移交給客户。控制轉移通常發生在貨物從我們的設施或在其他預定的控制轉移點(例如目的地條件)發運時。與客户簽訂的貨物銷售合同有關的運輸和處理費用作為一項履行活動入賬，並計入收入成本。因此，將向客户收取的此類費用的金額列為收入的一部分。
公司資產負債表上的“遞延負債-流動負債”包括在貨物轉移前收到的付款或“合同負債”。截至2019年12月31日和2018年12月31日，這些客户預付款總額分別為313 347美元和15 042美元。截至2018年12月31日的15，042美元餘額被確認為2019年12月31日終了年度的收入。
下表按產品類型分列了截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月開始的年度與客户簽訂合同的收入：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
豆粕和豆殼 | $ | 244,012,663 | $ | 257,440,362 | $ | 228,685,518 | |||||
豆油及副產品 | 127,263,103 | 134,324,321 | 147,073,819 | ||||||||
合計 | $ | 371,275,766 | $ | 391,764,683 | $ | 375,759,337 | |||||
運費
本公司將向客户收取的所有運費金額列為淨收入的一部分。運費作為收入成本的一部分列報。
廣告成本
廣告和促銷費用按發生時支出。在截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日止的幾年中，該公司分別承擔了7.6萬美元、5.5萬美元和5.7萬美元的廣告成本。
F-9
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
環境修復
管理層認為，任何潛在的環境補救費用對公司的財務狀況、經營結果或現金流量都不會產生重大影響；因此，沒有記錄任何應計費用。
衍生工具會計及套期保值活動
公司的所有衍生品都被指定為非對衝衍生品.下文將討論本公司使用的期貨和期權合同以及利率互換、上限和下限。雖然合同可能是特定風險的有效經濟對衝工具，但它們既沒有被指定為套期保值工具，也沒有作為套期保值工具加以核算。
作為其交易活動的一部分，該公司利用受管制商品交易所提供的期貨和期權合同來降低風險。本公司面臨存貨市值損失的風險。為了降低這一風險，公司通常使用期貨合約或期權進行相反的和抵消的頭寸。用於對衝大豆、石油和膳食庫存以及外匯匯率的期貨和期權合同的未實現損益被確認為財務報告淨收益的組成部分。存貨按估計市值入賬。因此，衍生產品合同的未實現損益被庫存未實現損益抵消，並反映在當期收益中。
該公司使用利率互換、上限和通過受監管商品交易所提供的最低利率。該公司面臨着因其可變利率債務的利率可能增加而造成的損失風險。為了降低這種風險，該公司購買了利率互換、上限和下限。利率掉期、上限和下限的未實現損益立即反映在當期收益中。
資本單位收益
每個資本單位的收益是根據未償還資本單位的加權平均數計算的。本公司沒有其他資本單位或其他成員權益工具，可稀釋以計算每個資本單位的收益。
所得税
作為有限責任公司，公司的應納税所得額或虧損按其各自的百分比所有權分配給成員。因此，財務報表中沒有列入所得税準備金或負債。
該公司已經評估了FASB ASC 740-10關於不確定税收狀況的規定.截至2019年12月31日和2018年12月31日，未確認的應計税額為零。
本公司將確認未來應計利息和罰款與未確認的税收利益，在所得税支出，如果發生。
截至2019年12月31日，公司淨資產的賬面價值比這些資產的税基高出約1 980萬美元。
該公司在美國聯邦管轄範圍和各州管轄範圍內提交所得税申報表。在2016年之前的幾年裏，我們不再接受美國聯邦和州税務當局的所得税審查。目前，我們沒有納税年數。
改敍
對前幾年的財務報表作了某些改敍，以符合本年度的列報方式。這些改敍對以前報告的業務結果或成員權益沒有影響。
最近的會計聲明
自2019年1月1日起，公司採用ASU No.2016-02(租約).該標準要求公司在資產負債表上確認經營租賃資產和負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息。公司選擇了ASC主題842所允許的實用權宜之計。因此，
F-10
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
根據新的指引，公司將其所有租約解釋為經營租賃，但沒有重新評估：(A)合同是否包含專題842下的租約；(B)根據ASC主題842對經營租賃進行的分類是否不同；或(C)在過渡調整之前未攤銷的初始直接費用是否在開始時符合ASC主題842中關於初始直接費用的定義。由於採用了新的租賃會計準則，公司於2018年1月1日(資產負債表上最早的時期開始)確認：(A)1 030萬美元的租賃負債，即剩餘租賃付款的現值1 100萬美元，在採用各自租約時使用公司的增量借款利率貼現；(B)使用資產1 030萬美元的使用權，即按任何未攤銷的初始直接費用調整後的租賃負債總額。該公司還選擇不承認和衡量任何短期租賃，這是一種租約，在開始之日，有12個月或更短的期限，不包含購買標的資產的選擇，承租人是合理肯定的行使。
附註2-應收賬款
應收賬款被視為逾期未收到付款時，根據公司的信貸條件，通常是30天的發票日期。被認為無法收回的帳户被註銷。公司對可疑賬户備抵的估計是基於歷史經驗、對應收賬款當前狀況的評估以及任何特殊情況(如果有的話)。
下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日的貿易應收款賬齡分析：
2019 | 2018 | ||||||
逾期付款： | |||||||
逾期不足30天 | $ | 4,306,064 | $ | 5,362,970 | |||
逾期30-59天 | 341,956 | 387,670 | |||||
逾期60-89天 | 10,302 | 101,687 | |||||
逾期90天以上 | 14,162 | 84 | |||||
逾期應付總額 | 4,672,484 | 5,852,411 | |||||
電流 | 19,748,073 | 14,698,027 | |||||
合計 | $ | 24,420,557 | $ | 20,550,438 | |||
下表提供了截至2019、2018年和2017年12月31日公司可疑應收賬款備抵的資料：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年初結餘 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
記入(貸記)費用和開支的數額 | — | 42,909 | — | ||||||||
增加(扣減) | — | (42,909 | ) | — | |||||||
年終結餘 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||
一般情況下，收到的現金首先適用於最古老的未付發票，除非付款是針對指定的發票。根據個別情況，本公司可就逾期應收款項收取每月1.5%的遲交費用。
附註3-清單
截至12月31日，公司存貨如下：
2019 | 2018 | ||||||
成品 | $ | 26,559,194 | $ | 21,283,354 | |||
原料 | 17,641,335 | 15,206,526 | |||||
用品及雜項 | 269,523 | 226,134 | |||||
合計 | $ | 44,470,052 | $ | 36,716,014 | |||
F-11
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
製成品和原材料按估計市價估價，接近可變現淨值。此外，通過收入成本將期貨和期權合同標記為市場，未實現的損益記錄在上述庫存數額中。用品和其他庫存按可變現淨值列報。
附註4-保證金存款
該公司向一家大宗商品經紀公司提供保證金存款，用於收購期貨和期權合約，以管理大豆、原油和豆粕的價格波動風險。根據庫存會計政策，這些合同按市場價值入賬。截至2019年12月31日，該公司的期貨合約全部在12個月內到期。
附註5-對有關各方的投資
2016年，該公司從草原水產科技有限責任公司購買了面額為200萬美元的可轉換期票。2017年，該公司將這些票據，連同161，563美元的應計利息，轉換成142，489個A系列單元，位於草原AquaTech，LLC。這些部門約8.9%的草原水上科技，有限責任公司的發行和已發行的股票證券。
在2019年10月之前，由於該公司有能力根據其董事會地位發揮重大影響，該公司使用股權法對草原水產技術有限責任公司進行了投資。該公司確認2019年、2018年和2017年的虧損分別為135，588美元、61，198美元和411，050美元，包括在其他非營業收入(費用)中。2019年10月，該公司根據權益法停止了對草原水產技術有限責任公司投資的會計核算，並開始按公允價值核算投資，原因是由於董事會職位數量增加，其行使重大影響力的能力下降。
2018年2月20日，該公司向Prairie AquaTech Investments(有限責任公司)投資500萬美元，該公司約佔Prairie AquaTech Investments、LLC發行和未發行股票的10.9%。這一投資的很大一部分隨後投資於草原水產技術製造有限責任公司，該公司的成立是為了建造和經營生產和銷售大豆等農產品中的高蛋白飼料成分的製造設施。此外，該公司還提供各種建築和管理服務，以換取草原水產技術製造有限公司3.3%的股權。500萬美元投資於草原水產科技投資有限責任公司的剩餘部分是在草原水產科技有限公司，該公司此前曾在2016年直接投資於該公司。
2018年4月3日，該公司與草原水產技術製造有限公司簽訂了兩項協議，以提供各種管理服務，並在公司位於南達科他州伏爾加的工廠附近建造新的生產設施時擔任業主的代表。該公司共收到172萬美元的補償，其中40萬美元為現金，132萬美元為優先股。這些股票部門約佔草原水產科技製造公司發行和發行的股票證券的4.1%。
本公司利用ASU 2016-01中的公允價值方法，對草原水產科技投資有限責任公司和草原水產技術製造有限責任公司進行了投資。該公司已選擇使用衡量替代的股權投資，這些投資沒有容易確定的公允價值，並衡量這些投資的成本減去任何減值加上或減去任何可觀察到的價格變化，在有序的交易。
附註6-合作社投資
截至12月31日，該公司對合作社的投資如下：
2019 | 2018 | ||||||
CoBank | $ | 1,562,098 | $ | 1,552,022 | |||
2017年期間，該公司以3258，180美元的價格出售了明尼蘇達州大豆加工公司的股份，導致虧損1，451，978美元。
F-12
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
附註7-財產和設備
以下為截至十二月三十一日的物業及設備摘要：
2019 | 2018 | ||||||||||||||
成本 | 累積 折舊 | 網 | 網 | ||||||||||||
土地 | $ | 516,326 | $ | — | $ | 516,326 | $ | 516,326 | |||||||
土地改良 | 2,158,383 | (613,295 | ) | 1,545,088 | 1,556,183 | ||||||||||
建築物和改善 | 22,294,006 | (9,486,162 | ) | 12,807,844 | 12,588,664 | ||||||||||
機械設備 | 84,180,577 | (42,700,456 | ) | 41,480,121 | 38,513,796 | ||||||||||
鐵路車輛 | 1,238,508 | (30,963 | ) | 1,207,545 | 1,232,315 | ||||||||||
公司車輛 | 146,754 | (110,722 | ) | 36,032 | 16,307 | ||||||||||
傢俱和固定裝置 | 1,363,744 | (904,591 | ) | 459,153 | 543,801 | ||||||||||
在建 | 6,465,095 | — | 6,465,095 | 4,100,622 | |||||||||||
合計 | $ | 118,363,393 | $ | (53,846,189 | ) | $ | 64,517,204 | $ | 59,068,014 | ||||||
截至12月31日、2019年、2018年和2017年，財產和設備折舊分別為4 487 460美元、4 155 061美元和3 621 564美元。
附註8-應付債券-季節性貸款
在附註19所述的修正之前，該公司與CoBank簽訂了一項循環信貸協議，該協議將於2020年2月1日到期。信貸協議的目的是為公司的經營需求提供資金。根據這項協議，該公司最多可借款2 000萬美元，併為循環信貸協議的預付款提供擔保。利息按可變利率計算(2019年12月31日為3.99%)，公司對未借入的資金支付0.20%的年費。截至2019年12月31日和2018年12月31日，未清預付款分別為1 743 029美元和0美元。截至2019年12月31日，可根據循環信貸協議條件借款的剩餘資金約為1 830萬美元。
附註9-長期債務
以下是該公司2019年12月31日和2018年12月31日的長期債務摘要：
2019 | 2018 | ||||||
循環定期貸款，利率可變(分別為2019年12月31日和2018年12月31日的4.24%和4.96%)，主要由所有財產和設備擔保。貸款將於2023年9月20日到期。 | $ | 16,000,000 | $ | — | |||
應付布魯金斯區域鐵路局的票據，按年度本金和利息分期付款75，500美元，利率為2.00%，由鐵路軌道資產擔保。債券將於2020年6月1日到期。 | 603,342 | 665,222 | |||||
本期到期前債務總額和債務發行成本 | 16,603,342 | 665,222 | |||||
減現到期日 | (4,603,342 | ) | (61,964 | ) | |||
減去截至2019年12月31日和2018年12月31日攤銷額5 923美元和3 769美元的債務發行成本 | (8,077 | ) | (10,231 | ) | |||
合計 | $ | 11,991,923 | $ | 593,027 | |||
在附註19所述的修正之前，該公司自2017年3月28日起與CoBank簽訂了一項協議，修改並重申其信貸協議，其中包括循環期貸款和季節性貸款。根據信貸協議的條款和條件，CoBank同意以循環期貸款的最高24，000，000美元的價格向該公司墊款，利率變化多端，實際利率為4.24%。從2018年3月20日開始到2023年9月20日到期，可用承諾按計劃每六個月減少2，000，000美元。公司對未借入的資金支付0.40%的年費。本公司就這項修訂所支付的14，000元的債務發行成本，將在貸款期內攤銷。這個
F-13
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
截至2019年12月31日和2018年12月31日，循環定期貸款未清本金餘額分別為1 600萬美元和0美元。截至2019年12月31日，已沒有剩餘的可按循環定期貸款借款的承付款。
根據這項協議，公司須遵守標準財務契約，並須維持某些財務比率。截至2019年12月31日，該公司遵守了與CoBank簽訂的所有契約和條件。
自2013年3月1日起，南達科他州交通部同意向布魯金斯縣區域鐵路局提供964，070美元的貸款，用於改善該公司靠近南達科他州伏爾加的大豆加工設施附近的鐵路基礎設施。考慮到這一有擔保的貸款，該公司同意向南達科他州運輸部提供全額貸款擔保，外加利息。這一擔保於2013年10月16日轉化為公司的直接債務，當時公司收到了全部貸款收益，並承擔了支付年度本金和利息的責任。
以下為截至十二月三十一日止的各年內長期債務的最低還本額：
2020 | $ | 4,603,342 | |
2021 | 4,000,000 | ||
2022 | 4,000,000 | ||
2023 | 4,000,000 | ||
共計 | $ | 16,603,342 | |
附註10-經營租賃
該公司有幾個運營租賃的鐵路車輛。這些租約的期限為3至18年，並無續期條款.這些租約要求公司保持鐵路車輛的狀況，限制使用特定產品，如豆粕、船體或石油，將使用量限制在美國大陸、加拿大或墨西哥，並要求批准將其轉租給其他實體，並要求該公司提交財務報表。截至12月31日、2019年、2018年和2017年，所有鐵路車輛的租賃費用分別為3，086，823美元，3，132，935美元和3，310，326美元。
以下為本公司截至2019年12月31日的鐵路車輛營運租約時間表：
出租人 | 數量 鐵路車輛 | 啟動 日期 | 成熟期 日期 | 每月 付款 | |||||||
美國鐵路租賃 | 30 | 7/1/2015 | 6/30/2021 | $ | 30,780 | ||||||
安得森鐵路汽車租賃公司 | 10 | 7/1/2018 | 6/30/2023 | 5,000 | |||||||
安得森鐵路汽車租賃公司 | 20 | 7/1/2019 | 6/30/2026 | 11,300 | |||||||
GATX公司 | 15 | 7/1/2017 | 6/30/2020 | 4,500 | |||||||
中西部鐵路公司 | 64 | 1/1/2015 | 12/31/2021 | 27,200 | |||||||
三一資本 | 88 | 8/1/2002 | 7/31/2020 | 33,704 | |||||||
三一資本 | 29 | 12/1/2015 | 11/30/2020 | 28,536 | |||||||
三一資本 | 20 | 10/1/2015 | 9/30/2020 | 13,600 | |||||||
富國鐵路 | 112 | 8/1/2017 | 7/31/2022 | 52,557 | |||||||
富國鐵路 | 107 | 1/1/2018 | 12/31/2022 | 35,845 | |||||||
富國鐵路 | 7 | 1/1/2004 | 12/31/2021 | 2,926 | |||||||
富國鐵路 | 15 | 1/1/2004 | 12/31/2021 | 5,850 | |||||||
富國鐵路 | 8 | 1/1/2015 | 12/31/2021 | 3,600 | |||||||
合計 | 525 | $ | 255,398 | ||||||||
F-14
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
本公司也有許多其他經營租賃的機械和設備。這些租約的期限從3至7年不等，但大多數租約都有自動續約條款。這些租約需要每月支付3 912美元。截至12月31日、2019年、2018年和2017年，這些其他經營租賃項下的租金分別為56 322美元、58 954美元和46 771美元。
經營租賃包括在公司資產負債表上的使用權租賃資產、流動經營租賃負債和長期租賃負債中.這些資產和負債在開始日期根據租賃期間剩餘租賃付款的現值確認，在易於確定的情況下，使用公司擔保的增量借款利率或隱性利率。短期經營租約，其初始期限為12個月或更短，不記錄在資產負債表上。
這些經營租賃的租賃費用是在租賃條款的基礎上以直線確認的.我們在截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年業務報表中確認的租賃費用構成部分如下：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
收入成本-貨運和鐵路 | $ | 3,086,823 | $ | 3,132,935 | $ | 3,310,326 | ||||||
收入成本-生產 | 43,783 | 47,496 | 37,756 | |||||||||
行政費用 | 12,539 | 11,458 | 9,015 | |||||||||
業務租賃費用共計 | $ | 3,143,145 | $ | 3,191,889 | $ | 3,357,097 | ||||||
以下概述截至2019、2018和2017年12月31日、2018年和2017年12月31日終了年度的補充現金流信息：
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金 | $ | 3,019,990 | $ | 2,930,721 | $ | 2,047,875 | ||||||
補充非現金資料： | ||||||||||||
以租賃負債換取的使用權資產 | $ | 809,916 | $ | 457,856 | $ | 2,141,091 | ||||||
以下概述加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率：
2019年12月31日 | |||
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃(以年份為單位) | 2.9 | ||
加權平均貼現率-經營租賃 | 3.8 | % | |
以下是截至2019年12月31日營業租賃負債未計現金流量的到期日分析：
鐵路車輛 | 其他 | 共計 | ||||||||||
截至12月31日的年度： | ||||||||||||
2020 | $ | 2,747,364 | $ | 43,636 | $ | 2,791,000 | ||||||
2021 | 1,916,017 | 40,211 | 1,956,228 | |||||||||
2022 | 1,046,197 | 40,211 | 1,086,408 | |||||||||
2023 | 165,600 | 32,757 | 198,357 | |||||||||
2024 | 135,600 | 20,505 | 156,105 | |||||||||
此後 | 203,400 | — | 203,400 | |||||||||
租賃付款總額 | 6,214,178 | 177,320 | 6,391,498 | |||||||||
減去代表利息的租賃付款數額 | (393,513 | ) | (18,214 | ) | (411,727 | ) | ||||||
租賃付款現值總額 | $ | 5,820,665 | $ | 159,106 | $ | 5,979,771 | ||||||
F-15
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
附註11-僱員福利計劃
公司為符合計劃文件中規定的資格要求的僱員制定了401(K)條計劃。該公司與員工貢獻收入的百分比相匹配。本計劃截至12月31日、2019年、2018年和2017年的支出分別約為186 000美元、210 000美元和163 000美元。
公司管理委員會批准在每個會計年度結束後向符合條件的僱員支付一筆利潤獎勵獎金。董事會已撥出約4.6%的利潤超過200萬美元為這一福利提供資金。個人金額是基於考慮當前薪酬、責任水平和對每個職位利潤的影響的公式確定的標準。截至12月31日、2019年、2018年和2017年，此項獎勵項下的費用約為442 000美元、1 161 000美元和291 000美元。
附註12-現金流量信息
以下是用於確定業務活動現金的資產和負債變動表：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
資產(增加)減少： | |||||||||||
貿易應收賬款 | $ | (3,870,119 | ) | $ | (749,792 | ) | $ | 551,935 | |||
盤存 | (7,754,038 | ) | 1,250,073 | (5,572,666 | ) | ||||||
保證金存款 | (4,421,308 | ) | 2,026,900 | (1,976,860 | ) | ||||||
預付費用 | (392,579 | ) | 86,764 | (122,285 | ) | ||||||
(16,438,044 | ) | 2,613,945 | (7,119,876 | ) | |||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
負債增加(減少)： | |||||||||||
應付帳款 | 2,579,559 | 392,646 | 475,956 | ||||||||
應計商品採購 | (4,037,857 | ) | (2,258,421 | ) | 1,954,659 | ||||||
應計費用和利息 | (733,416 | ) | 1,362,624 | (236,732 | ) | ||||||
遞延負債 | (343,926 | ) | (1,469,278 | ) | 228,217 | ||||||
(2,535,640 | ) | (1,972,429 | ) | 2,422,100 | |||||||
合計 | $ | (18,973,684 | ) | $ | 641,516 | $ | (4,697,776 | ) | |||
附註13-衍生工具及對衝活動
在正常的業務過程中，公司訂立合同安排，作為管理商品價格變化的一種手段，有時還包括外匯和利率的變化。該公司的衍生工具主要包括商品期貨、期權和遠期合同以及利率互換、上限和下限。雖然這些合同可能是特定風險的有效經濟對衝工具，但它們既沒有被指定為套期保值工具，也沒有作為套期保值工具加以核算。這些合同按公允價值記錄在公司資產負債表上，詳見附註14，公允價值。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，該公司的公開期貨、期權和遠期合同的價值分別約為5，955，928美元和802，770美元。
F-16
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
截至2019年12月31日的數額 | |||||||||
資產負債表 分類 | 資產 衍生物 | 責任 衍生物 | |||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | |||||||||
商品合同 | 流動資產 | $ | 3,320,161 | $ | 8,930,683 | ||||
外匯合同 | 流動資產 | 29,696 | 27,582 | ||||||
利率上限和下限 | 流動負債 | — | 347,520 | ||||||
合計 | $ | 3,349,857 | $ | 9,305,785 | |||||
截至2018年12月31日的數額 | |||||||||
資產負債表 分類 | 資產 衍生物 | 責任 衍生物 | |||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | |||||||||
商品合同 | 流動資產 | $ | 3,696,540 | $ | 2,722,830 | ||||
外匯合同 | 流動資產 | 129,258 | 100,730 | ||||||
利率上限和下限 | 流動負債 | — | 199,468 | ||||||
合計 | $ | 3,825,798 | $ | 3,023,028 | |||||
在截至12月31日、2019、2018和2017年12月31日終了的年度內，業務報表確認了衍生交易的已實現淨收益和未實現收益(損失)如下：
衍生產品淨收益(虧損) 截至十二月三十一日止年度的活動： | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | |||||||||||
商品合同 | $ | (4,057,389 | ) | $ | 8,594,290 | $ | 5,302,090 | ||||
外匯合同 | 54,966 | (29,269 | ) | 109,211 | |||||||
利率互換、上限和下限 | (148,053 | ) | 105,155 | (1,323 | ) | ||||||
合計 | $ | (4,150,476 | ) | $ | 8,670,176 | $ | 5,409,978 | ||||
該公司記錄了截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年
附註14-公允價值
ASC 820，公允價值計量和披露，定義了公允價值，建立了衡量公允價值的全面框架，並擴大了公允價值計量所需的披露範圍。具體而言，該指南確立了優先考慮估值技術投入的等級制度，對相同資產和負債活躍市場的報價給予最高優先，對無形價值投入給予最低優先。這三個層次和實例如下：
• | 一級報價-截至報告之日，活躍市場有相同資產或負債的報價。第1級所列的資產和負債類型具有高度的流動性，具有報價，如在紐約證券交易所上市的股票和在芝加哥交易委員會(芝加哥期貨交易所)上市的商品衍生合同(“CBOT”)。 |
• | 第二級-定價投入不同於活躍市場的報價，但在報告之日可直接或間接觀察到。第2級的資產和負債類型通常可與積極交易的證券或合同相媲美，或採用使用高度可觀測投入的模型定價，例如使用遠期價格的商品價格。 |
F-17
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
• | 第三級-截至報告日無法觀察到的對定價的重要投入。第三級所包括的資產和負債類型是那些需要作出重大管理判斷或估計的投入，例如用於確定金融傳導權公允價值的複雜和主觀模型和預測。 |
下表列出了資產負債表中按公允價值計量的金融資產和負債，以及截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年公允價值計量歸入公允價值等級的相應級別：
截至2019年12月31日的公允價值 | |||||||||||||||
一級 | 2級 | 三級 | 共計 | ||||||||||||
金融資產： | |||||||||||||||
盤存 | $ | (5,610,521 | ) | $ | 49,717,733 | $ | — | $ | 44,107,212 | ||||||
保證金存款 | $ | 6,772,160 | $ | — | $ | — | $ | 6,772,160 | |||||||
2018年12月31日的公允價值 | |||||||||||||||
一級 | 2級 | 三級 | 共計 | ||||||||||||
金融資產： | |||||||||||||||
盤存 | $ | 973,710 | $ | 35,338,531 | $ | — | $ | 36,312,241 | |||||||
保證金存款 | $ | 2,350,852 | $ | — | $ | — | $ | 2,350,852 | |||||||
根據ASC 825，金融工具，公司簽訂各種商品衍生工具，包括期貨，期權，互換和其他協議。公司商品衍生品的公允價值是使用CBOT上相同工具的未經調整的報價來確定的。該公司利用CBOT上列出的類似遠期合同的市場價格估算其製成品和原材料庫存的公平市場價值，並對該地區其他糧食終端產生的當地市場調整進行調整。這一市場調整導致截至2019年12月31日的一級庫存出現負餘額。
公司認為資產負債表上重要類別的金融工具的賬面金額，包括現金、應收賬款和應付賬款，是對公允價值的合理估計，因為它們的期限或期限。公司長期債務的公允價值接近賬面價值.長期債務的利率與該公司目前在市場上能夠獲得的利率相似。
該公司對其他合作社進行贊助性投資，並在私營實體持有普通股和優先股。他們的贊助信貸或實體的共同和優先持股沒有市場，估計公司投資的公允價值是不切實際的。這些投資按原始成本在資產負債表上進行，加上分配給公司的贊助收益，減去收到的任何現金分配。
附註15-與締約方有關的交易
該公司在截至12月31日、2019、2018年和2017年12月31日、2019、2018年和2017年分別向Prairie AquaTech、LLC和Prairie AquaTech製造公司出售了大豆產品，總額分別為1，582，064美元、314，420美元和138，442美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，草原水產科技有限責任公司分別欠該公司104，947美元和18，540美元。
該公司已與草原水產技術製造有限公司簽訂協議，提供各種管理服務，並在公司位於南達科他州伏爾加的工廠附近建造新的製造設施時擔任業主代表。該公司就這些服務總共得到172萬美元的補償，這些補償記在公司資產負債表上的遞延負債中。截至2019年12月31日和2018年12月31日，遞延負債餘額分別為101 111美元和777 342美元。該公司確認，截至2019年12月31日和2018年12月31日終了的年度，管理服務收入分別為758，931美元和942，658美元。
F-18
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
2018年5月15日，該公司以300，000美元的價格將公司位於南達科他州伏爾加的工廠附近的約8英畝土地出售給了草原水產技術製造公司。土地用於上述製造設施的建造和運營。
附註16-商業信貸風險和集中
公司還向美國和加拿大的客户提供信貸。本公司對每一位客户的信譽進行逐案評估.應收賬款一般沒有擔保。截至2009年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，這些應收賬款分別為24 417 969美元和20 521 900美元。
豆粕銷售額分別佔截至12月31日、2019年、2018年和2017年的總收入的63%、64%和59%。在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日止的年度中，豆油銷售分別佔總收入的33%、33%和38%。
截至12月31日、2019年、2018年和2017年按地理區域分列的淨收入如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
美國 | $ | 296,767,276 | $ | 306,474,381 | $ | 300,879,962 | |||||
加拿大 | 74,508,490 | 85,290,302 | 74,879,375 | ||||||||
合計 | $ | 371,275,766 | $ | 391,764,683 | $ | 375,759,337 | |||||
附註17-成員權益
公司的所有權至少需要2，500個資本單位。這些單位須受某些轉讓限制。本公司保留贖回單位的權利，以每單位0.20美元的價格贖回，或在某一成員試圖以不符合“運營協定”的方式處置這些單位的情況下，在贖回之日之前將原購買價格減去累計分配額，如果某一成員成為不足2，500單位的持有者，或某一成員成為已發行和未償資本單位的10%以上的所有者(直接或間接)，則該公司保留贖回這些單位的權利。收益、虧損和現金分配根據其在公司的所有權比例分配給成員。
2019年2月5日，公司管理委員會批准了大約1，520萬美元的現金分配，即每個資本單位50.0美分。分配是根據公司的經營協議和分配政策於2019年2月7日支付的。
附註18-承付款和意外開支
截至2019年12月31日，該公司有大約76 000美元的未付承付款用於建造和購置財產和設備，所有這些預計將在2020年12月之前發生。
在我們的正常業務過程中，我們不時會被指定為被告，在涉及各種問題的法律訴訟中，包括但不限於、工人賠償要求、侵權索賠或合同糾紛。我們提供保險，提供對一般商業責任索賠，對我們的董事，官員和僱員的索賠，業務中斷，汽車責任，和工人的賠償要求。我們目前沒有參與任何實質性的法律訴訟，也不知道有任何潛在的索賠要求。
附註19-隨後的活動
除下文所列事件外，我們評估了我們的所有活動，並得出結論認為，沒有發生需要在財務報表中確認或在財務報表附註中披露的後續事件。
2020年1月21日，公司管理委員會宣佈向其成員發放現金約670萬美元。根據公司的經營協議和分配政策，該分銷於2020年2月7日發放並支付給會員。
2020年1月27日，該公司與CoBank簽訂了季節性貸款和循環期貸款協議修正案。在季節性貸款下，公司可借款的最高金額有所增加
F-19
南達科他州大豆加工公司
財務報表附註
___________________________________________________________________________________________________________________
從2000萬美元到2800萬美元，直到2020年12月1日貸款到期。在循環期貸款下，公司可借款的數額從1 600萬美元增加到2 600萬美元。然而，從2020年3月20日開始，可用於循環期貸款的可供借款的金額每六個月將減少200萬美元，貸款期限為2023年9月20日的剩餘餘額將按預定的熱氣球支付。在這些修訂之後，季節性貸款和循環貸款協議下的所有其他物質項目和條件保持不變。
F-20