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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
| | | | | |
☒ | 根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年度報告。 |
截至財政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告。 |
佣金檔案編號001-35210
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 54-1708481 |
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織) | | (I.R.S.僱主) (識別號) |
公園大道450號, 30樓, 紐約, 紐約 | | 10022 |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(212) 235-2690
(登記人的電話號碼,包括區號)
_____________________________________________________________________________________________________________________
根據該法第12(B)節登記的證券:
| | | | | | | | |
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.001美元 | HCHC | 紐約證券交易所 |
按照“證券法”第405條的定義,通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。不 x
如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告,請用複選標記表示。 是的不 x
用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限);(2)在過去90天中,該註冊人一直受到這類申報要求的限制。是 x成本-商品成本-無成本☐
通過檢查標記,説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交和張貼此類文件的期限較短)。是 x成本
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型速動成型機 | ☐ | 加速過濾器 | ☒ |
非加速濾波器 | ☐ | 小型報告公司 | ☒ |
新興成長型公司 | ☐ | | |
如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。 ☐ 不能再作再加工 ý
截至2019年6月30日,註冊人非附屬公司持有的hc2普通股的總市值約為美元。102,463,108,根據該日普通股的收盤價計算。
截至2020年2月29日,46,154,398普通股,票面價值0.001美元,已發行。
參考文件法團:
提交股東的最後委託書中,與登記人2020年股東年會有關的部分如下:
以提述方式併入第III部。
| | | | | | | | |
| 第一部分 | |
項目1.對等 | | 商業 | 2 |
項目1A。 | 危險因素 | 26 |
項目1B。 | 未解決的工作人員意見 | 62 |
項目2.對等 | | 特性 | 62 |
項目3.對等 | | 法律程序 | 62 |
項目4.對等 | | 礦山安全披露 | 64 |
| | |
| 第二部分 | |
項目5.對等 | | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 65 |
| | |
項目7.再分配 | | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 65 |
| | |
項目8.再聯繫 | | 財務報表和補充數據 | 94 |
項目9.對等 | | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 94 |
項目9A. | 管制和程序 | 95 |
項目9B. | 其他資料 | 95 |
| | |
| 第III部 | |
項目10.對等 | | 董事、執行幹事和公司治理 | 96 |
項目11.對等 | | 行政薪酬 | 96 |
項目12.再聯繫 | | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 | 96 |
項目13.再分配 | | 某些關係和相關交易,以及董事獨立性 | 96 |
項目14.對等 | | 首席會計師費用及服務 | 96 |
| | |
| 第IV部 | |
項目15.再聯繫 | | 證物、財務報表附表 | 97 |
項目16.對等 | | 表格10-K摘要 | 102 |
第一部分
項目1.業務
除非上下文另有要求,在本年度報告表10-K中,“HC2”是指HC2控股公司。“公司”、“我們”和“我們”指的是HC2及其合併子公司。
這份10-K表格的年度報告包含前瞻性的陳述.見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關於前瞻性報表的特別説明”。
一般
HC2是一家多元化的控股公司,它尋求機會收購和發展能夠產生長期、可持續的自由現金流和有吸引力的回報的業務,以使所有利益相關者的價值最大化。截至2019年12月31日,我們基於企業管理組織的八個可報告運營部門包括建築、海洋服務、能源、電信、保險、生命科學、廣播和其他業務,其中包括未達到單獨報告部分閾值的業務。
我們的主要經營子公司包括下列資產:
(i)DBM全球公司(“DBMG”)(建築),提供完全集成的結構和鋼結構服務的一系列公司;
(2)全球海洋集團(“GMSL”)(海洋服務),是海底電纜工程和水下服務的領先供應商;
(3)美國自然能源公司(“Ang”)(能源),一家壓縮天然氣燃料公司;
(四)PTGI-國際承運人服務公司(“ICS”)(電信),提供基於互聯網的協議和時分複用接入,用於傳輸遠程語音分鐘;
(v)大陸保險集團有限公司(“cig”)(保險),是我們通過其保險公司大陸通用保險公司(“CGI”或“保險公司”)開展長期護理、生命和年金業務的平臺;
(六)潘森德生命科學有限責任公司(“潘森德”)(生命科學),我們的子公司專注於支持醫療保健和生物技術產品的開發;
(7)HC2廣播控股公司及其子公司(“HC2廣播”),美國各地(“美國”)空中廣播電臺(OTA)的戰略收購者和運營商。還有波多黎各。此外,廣播公司通過其全資子公司HC2網絡公司.(“網絡”),運營Azteca America,一家西班牙語廣播網絡,向美國各地的不同人口羣體提供高質量的西班牙裔內容;以及
(八)其他的,它代表所有其他的業務或投資,我們認為有很大的增長潛力,不符合一個部門的定義單獨或在總體上。
我們期望繼續專注於收購和投資那些我們認為價值被低估或被公平估價的有吸引力資產的企業,並發展我們被收購的業務。
整體經營策略
我們評估戰略和業務備選方案,其中可能包括:收購與我們目前或歷史業務無關的資產或業務;運營、增長或收購與我們目前或歷史業務相關的額外資產或業務;或結束或出售我們現有的業務。我們通常追求的控制地位,在持久的,現金流產生的業務或公司,我們認為有很大的增長潛力。我們可以選擇積極地組建或重組一家公司的管理團隊,以確保有適當的專業知識來執行這類業務的經營目標。我們視自己為戰略和財務夥伴,並尋求使我們的管理團隊的激勵措施與我們為利益相關者提供可持續的長期價值的目標相一致。
作為任何收購策略的一部分,我們可以以債務或股權證券(包括優先股)或其組合的形式籌集資金。我們在為公司選擇商業戰略時有廣泛的酌處權。如果我們選擇追求一項收購,我們有廣泛的酌處權,以確定和選擇該行業和可能的收購或商業合併的機會。我們還沒有確定需要關注的具體行業,也無法保證我們將確定或成功完成任何此類交易。在評估這些戰略和商業備選方案方面,我們可能在任何時候就可能進行的收購、企業合併和規模迥異的債務或股權證券發行進行討論。不能保證這些討論中的任何一項將導致一項明確的協議,如果這樣做,任何協議的條件或時間將是什麼。
競爭
從戰略角度看,我們面臨着來自具有類似業務目標的其他實體(如戰略投資者和私人股本公司)的收購和商業機會的競爭,這可能導致收購目標的價格上升。其中許多實體已建立良好,並具有直接或通過附屬機構查明和執行交易的豐富經驗。與很多這樣的競爭對手相比,我們的財政資源和人力資源可能相對有限,這可能使我們處於競爭劣勢。最後,與許多處於不同增長階段的競爭對手相比,管理快速增長可能會帶來更高的企業開支,這可能會影響我們爭奪戰略機遇的能力。影響我們經營業務的競爭條件將在下面的討論中描述。
員工
截至2019年12月31日,我們約有3,728名員工,包括我們經營業務的員工,詳情如下。我們認為我們與員工的關係是令人滿意的。
我們的經營子公司
施工段(DBMG)
DBM全球公司是一家完全集成的工業建築、結構鋼和設備維護供應商,提供三維建築信息建模(“BIM”)、詳細設計、製造和安裝結構鋼和重型鋼板、重型機械和設備維護服務。DBMG為商業、工業和基礎設施建設項目提供這些服務,如高層和低層建築和辦公大樓、酒店和賭場、會議中心、體育場館和體育場、購物中心、醫院、水壩、橋樑、礦山、金屬加工、煉油廠、紙漿和造紙廠以及發電廠。DBMG還製造桁架和樑,並專門製造和安裝大直徑水管和儲水罐。通過其艾特肯業務(“艾特肯”),DBMG生產污染控制洗滌器、隧道襯裏、壓力容器、過濾器、過濾器、分離器和各種定製產品。通過其最近的收購,灰狼工業(“灰狼”),DBMG還提供重型機械,維護,維修和安裝服務,為各種終端市場,包括電力,石化,紙漿和紙張,以及煉油廠。DBMG總部設在亞利桑那州鳳凰城,在阿拉巴馬州、亞利桑那州、加利福尼亞、佐治亞州、堪薩斯州、肯塔基州、俄勒岡州、南卡羅來納州、德克薩斯州、猶他州和華盛頓擁有國內業務,建設項目主要位於上述各州。DBMG還在澳大利亞、加拿大、印度、新西蘭、菲律賓、泰國和英國設有國際業務。
DBMG的運營結果主要受到以下因素的影響:(一)商業、工業和基礎設施建設的水平,以及其主要市場對機械和維修服務的需求;(二)贏得項目合同的能力;(三)客户或總承包商要求的項目變更的數量和複雜性;(四)能否以或接近滿負荷使用其資源;以及(五)能否及時和具有成本效益地完成合同。商業、工業和基礎設施建設活動的水平與若干因素有關,包括地方、區域和國家的經濟狀況、利率、可獲得的資金以及現有設施的供應與需求的關係。
戰略
DBMG的目標是通過向客户提供及時、高質量的服務,實現並保持其在地理區域和項目部門中的領先地位。為了實現這一目標,DBMG制定了一項由以下組成部分組成的戰略:
•追求大型增值設計-建造項目:DBMG獨特的能力,提供設計-建造服務,全面的鋼鐵建築服務和項目管理能力,使它成為一個更好的合作伙伴複雜,設計-建設製造項目,在其服務的地理區域。這種能力常常使DBMG能夠在較傳統的、談判更多的這類項目的選擇過程中向較少的競爭對手投標,從而提供了更高利潤率的潛力,同時為其客户提供了總體成本節約和項目靈活性和效率;
•擴大收入基礎並使之多樣化:DBMG正尋求通過與國家和多國建築和工程公司、國家和地區賬户及其他客户的長期關係,擴大其收入基礎並使其多樣化。DBMG還打算以利潤率較高、利潤率波動風險較小的小項目為目標,繼續擴大其業務。DBMG認為,通過完成較小的項目--如低樓辦公樓、醫療設施和其他商業和工業結構--繼續實現收入基礎多樣化,可以減少週期性不利的市場或經濟狀況的影響,以及大型項目可能帶來的利潤率下滑;
•強調創新服務:DBMG將其BIM建模、設計-建造、工程、詳細設計、製造和安裝專業知識集中在更大、更復雜的項目上,在這些項目中,它通常會經歷更少的競爭和更有利的談判合同機會。DBMG在提供需要複雜的BIM建模、詳細設計、製造和安裝服務方面具有豐富的經驗。 技術和其他不尋常的項目需要,如BIM協調,專業運輸,鋼鐵處理或特種塗層應用。這些服務功能使DBMG能夠處理對設計敏感的項目,如體育場和設計獨特的酒店和賭場;以及
•使客户和產品基礎多樣化:儘管DBMG尋求在其傳統競爭的地理和產品市場中佔據領先地位,但它也尋求通過收購實現產品供應和地理市場的多樣化。通過擴展 DBMG相信,它將能夠為現有和新的潛在客户提供更多的增值服務,並減少週期性不利的市場或經濟狀況的影響。
服務和客户
DBMG由遍佈不同市場的五個業務部門組成:Schuff鋼鐵公司(“SSC”)(鋼鐵製造和安裝)、Schuff鋼鐵管理公司(“SSMC”)(管理較小的項目、利用分包商)、DBM Vircon(“DBM Vircon”)(鋼材詳細説明、鋼筋詳細説明、橋樑詳細説明、BIM建模服務和BIM管理服務)、Aitken產品線(“Aitken”)(石油和天然氣工業設備的製造)和GrayWolf(專業設施維護、維修和安裝服務)。2019年12月31日終了財政年度的收入如下(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 收入 | | 佔收入的百分比 |
SSC | | $ | 470.3 | | | 65.9 | % |
SSMC | | 50.0 | | | 7.0 | % |
DBM病毒 | | 44.9 | | | 6.3 | % |
艾特肯 | | 9.2 | | | 1.3 | % |
灰狼 | | 138.9 | | | 19.5 | % |
| | $ | 713.3 | | | 100.0 | % |
DBMG的大部分業務在北美,但DBMVircon在五大洲提供詳細服務,SSC向加拿大和其他一些國家提供製造鋼。在2019年,DBMG的兩個最大客户約佔總收入的20.2%。2018年,DBMG的兩個最大客户約佔總收入的28.0%。
DBMG的規模使它有能力完成大規模、高要求的項目,每個設施的典型利用率從68%到99%不等,銷售管道包括8.22億美元的潛在收入。DBMG相信,作為一個在許多小公司高度分散的市場中最大的參與者之一,它已經從中受益。
DBMG通過專注於與所有項目參與方的合作,並利用其廣泛的設計-構建和設計輔助能力,實現了一個高效和成本效益高的建設過程。此外,DBMG還提供內部製造和安裝,併為較小項目提供分包商網絡,以便為其客户提供高質量的解決方案。DBMG通過其在美國的11家加工廠和位於美國、澳大利亞、加拿大、印度、新西蘭、菲律賓、泰國和英國的31家銷售和管理設施,提供廣泛的地理範圍的服務。
DBMG以最小的鍵合要求運行,目前的餘額為DBMG積壓的21%(而總的待辦事項是(4.977億美元)截至2019年12月31日,而且,隨着項目的計費,而不是竣工,粘結也會減少。DBMG限制了其原材料成本敞口,方法是以合同方式從鋼廠獲得固定價格,並利用其作為美國最大的寬法蘭樑國內買家之一的購買力。
SSC為其客户提供各種服務,相信這將增強其獲得和成功完成項目的能力。這些服務分為六大類:設計輔助/設計建造、施工前設計和預算、鋼鐵管理、製造、安裝和BIM:
•設計-協助/設計-建造:利用最新的技術和BIM,DBMG致力於為客户提供符合成本效益的鋼材設計.最終的結果是交鑰匙準備,結構鋼解決方案,為其多樣化的客户羣;
•建築前設計和預算編制:在計劃的早期階段與DBMG聯繫的客户可以得到DBMG執行的結構和成本細分分析。這兩種工具使客户能夠準確地計劃和預算任何即將到來的項目;
•鋼鐵管理:使用DBMG的專有SIMS,DBMG可以跟蹤任何一塊鋼,並立即知道它的位置。此外,DBMG還可以幫助客户管理鋼鐵分包合同,為客户節省原材料採購費用,並使他們能夠接觸到各種DBMG批准的分包商;
•製造:通過在亞利桑那、加利福尼亞、得克薩斯州、堪薩斯、南卡羅來納州和猶他州的八家工廠,SSC擁有美國最高的製造能力之一,擁有超過150萬平方英尺的屋檐下,最大年加工能力約為342,000噸;
•勃起:SSC在2007、2008、2011和2013-2019年期間被工程新聞-記錄評為美國最優秀的鋼結構安裝機構,它知道如何通過安全有效地架設鋼結構來增加其項目的價值;以及
•BIM:DBMG在每個項目中都使用BIM來有效地管理其角色。此外,DBMG使用的鋼鐵集成管理系統(“SIMS”)與其BIM平臺可視化允許實時報告一個項目的進展和一個信息豐富的模型審查。
SSMC提供交鑰匙鋼製造和安裝服務,具有項目管理方面的專業知識.利用這些優勢,SSMC利用其與可靠的分包商和接線員的關係,以及最先進的管理系統,為客户提供卓越的服務。
愛特肯是一家生產石油、天然氣、石化和管道工業設備的製造商。艾特肯在全國和國際上供應下列產品:
•過濾器::臨時錐形和籃式過濾器、三通式過濾器、垂直和水平永久線過濾器和裝配式雙工過濾器;
•測量設備:孔板計管、孔板、孔法蘭、密封罐、流量噴嘴、文丘裏管、低損耗管和矯直葉片;及
•主要產品:眼鏡百葉窗,葉片百葉窗,滴水環,放血環,和試驗插入,ASME容器,發射器和管道線軸。
DBM Vircon為澳大利亞、新西蘭、歐洲和北美的工業和基礎設施及商業建設項目提供鋼材詳細化、鋼筋詳細化、BIM建模和BIM管理服務。
•鋼製細節:利用行業領先技術,DBM Vircon提供鋼製細節服務,包括:施工圖、安裝計劃、地腳螺栓圖紙、連接草圖、切割和鑽孔用DSTV文件、板材工作DXF文件、現場螺栓列表、專家報告和預發材料和管道清單;
•鋼筋詳細説明:這些服務,包括鋼筋詳細説明和估算,是由一名在鋼筋安裝方面有經驗的工作人員提供的,並熟悉項目現場出現的施工慣例和可施工性問題。交付成果包括:現場佈局/施工圖、現場和/或電話支持、2D和3D建模、連接草圖、ASA格式的條形圖、DGN文件和完整的鋼筋估算;
•BIM建模:通過多學科團隊,DBMVircon為每個結構組件創建了高度精確、可伸縮的虛擬模型。這些獨立的模型和數據被集成和標準化,使用DBM Vircon的專有應用程序Visualizer生成整個結構的單一三維模型模擬。該綜合模型包含項目所有功能需求的完整信息,包括採購和後勤、財務建模、索賠和訴訟、製造、建築支持和資產管理;
•BIM管理:DBM Vircon是BIM管理諮詢服務(BIM Management)的行業領先供應商,客户包括政府、行業組織和一般建築承包商。對所有項目參與方的投入、使用和開發適用模型的BIM管理是確保該模型保持單一參照點所不可或缺的。DBM Vircon的BIM管理服務包括對流程和工作流管理的管理,它是用於實現來自模型的特定、可重複和可靠的信息結果的定義模型使用、工作流和建模方法的集合。建立和共享模型的方式及其應用順序影響到有效和高效地利用BIM來實現所期望的項目成果和決策支持;以及
•橋樑鋼詳細説明:DBM Vircon公司利用行業領先技術,通過其全資子公司Cand排細化,為橋樑提供鋼製細節服務,包括:施工圖、安裝計劃、地腳螺栓圖紙、連接草圖、DSTV切割和鑽孔文件、DXF板材工作文件、現場螺栓列表、專家報告和預發材料和管道清單。
GrayWolf為不同的終端市場提供包括維護、維修和安裝在內的服務,以便為客户提供高質量的停機、轉機和新的安裝服務。灰狼通過其四個主要品牌提供以下服務類型:灰狼綜合建築(前土衞六承包)、INCO服務、Milco National Constructors和Titan Fabricator。
•專業機械承包服務:灰狼為電力、石化、煉油等工業市場提供專業的機械承包服務。其服務包括工廠維護、專業焊接、設備安裝、機械施工等,在全國電力、工業、石化、水處理、煉油等市場;
•面向加工市場的專業建設解決方案:紙漿和紙張、金屬、採礦和礦物以及石化市場的客户能夠獲得專門的解決方案,包括工廠維護、工藝管道、設備、罐和容器的製造和安裝,通過INCO服務品牌滿足客户行業的需要和規格;
•轉盤、油箱建造和管道服務:灰狼公司為中西部、大西洋中西部和西海岸的電力、煉油、石化和水處理市場提供服務,包括工廠維護、特種焊接、管道系統和儲罐和船舶建造;以及
•定製鋼製造:GrayWolf為中西部和墨西哥灣的重工業市場提供工程、設計、模塊化和其他服務。
供貨商
DBMG目前從國內外多家鋼鐵生產商購買鋼材,但不依賴任何一家生產商。在截至2019年12月31日的一年中,DBMG通過SSC從兩家國內鋼鐵供應商購買了大約58%的鋼和鋼部件總價值。關於DBMG對鋼鐵零部件供應商的依賴問題,請參見本文件其他部分中的項目1A-風險因素-“與建築部門有關的風險”。
銷售和分銷
DBMG通過競標或談判獲得合同,通常是固定價格、成本加、單位成本或時間和材料安排。投標和談判要求DBMG預先估計項目的成本,大多數項目通常持續一個月到12個月。然而,大型和更復雜的項目往往可以持續兩年或更長時間。
市場營銷
銷售經理領導DBMG的銷售和營銷工作。每個銷售經理主要負責評估在特定地理區域的銷售和營銷工作。此外,DBMG還採用了全職的項目估計器和主要的估計器.DBMG的銷售代表與總承包商、建築師、工程師和其他潛在的業務來源建立並保持關係,以確定潛在的新項目。DBMG生成未來的項目報告,以跟蹤每週新機會的進展情況。DBMG的銷售努力得到了其大多數執行官員和工程人員的進一步支持,他們在結構鋼和重型鋼板的設計、詳細設計、建模、製造和安裝方面具有豐富的經驗。
DBMG通過與其活躍和潛在的客户羣的關係和互動來競爭新的項目機會,這提供了寶貴的當前市場信息和銷售機會。此外,與公共建設項目有關的政府機構經常與DBMG聯繫,大型私營部門項目所有者、總承包商和工程公司也經常與工廠、倉庫和配送中心等新建築項目以及其他工商業設施聯繫。
在選擇投標或報價項目時,DBMG的估算部門審查和準備車間、場地、詳細圖紙準備和起重機工時、鋼鐵和其他原材料以及其他成本的預計成本。關於投標項目,已準備正式投標,詳細説明DBMG計劃提供的具體服務和材料,以及付款條件和項目完成時間表。一旦被接受,DBMG的投標建議書將在一份確定的合同中最後確定。
競爭
DBMG服務的主要地理和產品市場具有高度的競爭力,這種激烈的競爭預計將繼續下去。DBMG與其他承包商競爭當地、地區或國家的商業、工業和專業項目。在這些市場中繼續服務需要大量的資源和資本投資於設備、技術和熟練的人員,而DBMG的某些競爭對手擁有比DBMG更大的財政和運營資源。競爭也給DBMG的合同價格和利潤率帶來下行壓力。行業內的主要競爭因素是價格、項目完成的及時性、質量、信譽以及客户利用與其有良好關係和經驗的特定承包商的願望。雖然DBMG認為,它在許多這些因素方面保持着競爭優勢,但如果不繼續這樣做或應對其他競爭挑戰,則可能對DBMG的運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
員工
截至2019年12月31日,DBMG在全球僱用了約2,980人,其中包括美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭、印度、菲律賓、泰國和英國。DBMG每小時僱用的人數與DBMG所執行的業務數量直接相關。DBMG僱用的某些製造和安裝人員由美國鋼鐵工人聯合會和國際橋樑、結構、裝飾和加固鋼鐵工人聯合會代表。DBMG是與這些工會在其目前運作的某些地區簽訂的若干單獨的集體談判協議的締約方,這些協議在未來的不同時間到期(如果不續簽)。DBMG大約19%的僱員受各種集體談判協議的保護。截至2019年12月31日,DBMG的大多數集體談判協議將自動每年或以其他方式續簽,除非任何一方選擇在預定的到期日期終止協議。DBMG認為其與僱員的關係令人滿意,除了與其本身的勞動關係沒有任何關係的零星和未經授權的非物質性質的停工之外,DBMG沒有經歷過停工或其他勞動騷擾。
DBMG在其許多項目中戰略性地利用第三方製造和安裝分包商,並在管理部門確定這將是經濟上有益的(和/或DBMG需要額外的服務容量時),不時地對服務進行詳細的分包。DBMG無法以優惠的條件僱用製造、安裝和詳細分包商,這可能限制其及時完成項目或競爭新項目的能力,這可能對其業務產生重大不利影響。
法律、環境和保險
DBMG在正常的業務過程中受到索賠和法律訴訟的影響。這些事項本身是不確定的,不能保證任何此類事項的結果都將對DBMG有利,或任何此類事項的解決不會對DBMG或公司的業務、合併財務狀況、運營結果或現金流動產生重大不利影響。無論是DBMG還是公司都不認為任何此類未決索賠和法律訴訟都會對其(或公司)業務、合併財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
DBMG的運作和財產受到許多聯邦、州和地方環境保護法律和條例的影響,例如關於向空氣和水中排放以及處理和處置固體和危險廢物的法律和條例。這些法律和條例變得越來越嚴格,遵守這些法律和條例變得越來越複雜和昂貴。不能保證這些法律和條例或其解釋不會以可能對DBMG業務產生重大和不利影響的方式改變。某些環境法,如“綜合環境應對、賠償和責任法”(CERCLA)及其州對應法律,規定了調查和補救泄漏及其他有毒和危險物質排放的嚴格和共同的若干責任。這些法律可以適用於一個實體或其前身目前或以前擁有或經營的財產的條件,也可以適用於可歸於某一實體或其前身的廢物或其他污染所在的財產的條件。雖然DBMG過去沒有承擔任何與物質環境有關的責任,並認為它在實質上遵守了環境法,但不能保證DBMG或其可能負責的實體不會因其目前經營的設施(或以前擁有或經營的)或其他地點的調查和補救而以可能對其業務產生重大和不利影響的方式承擔這種責任。
DBMG持有商業一般責任保險,每次發生額為100萬美元,總額為200萬美元。此外,DBMG將總括保險限額維持在7 500萬美元。DBMG還為火災、洪水、爆炸和類似的災難性事件所造成的財產損失提供保險,這些事件可能造成其設施和財產的實際損害或破壞。DBM擁有1,000萬美元的專業責任保險,用於與我們在鋼安裝和製造項目中的工作有關的專業服務。
所有保單均須受各種免賠額及承保範圍的限制。雖然DBMG管理層認為其保險足以滿足其目前的需要,但不能保證它能夠按管理層認為在商業上合理的費率維持足夠的保險,也無法保證這種保險將足以支付可能出現的所有索賠。
海事服務部分(GMSL)
全球海洋集團(GMSL)是海上工程領域的一個創新的全球市場領導者,由三個業務部門組成:
•全球海洋公司為電信和油氣市場提供光纜解決方案;
•向離岸可再生能源和公用事業市場提供建設支助和資產管理服務;
•全球離岸公司向海上可再生能源和公用事業市場以及油氣行業提供挖溝和電力電纜鋪設和維修服務。
GMSL在中國有兩項股權法投資,即SB潛艇系統公司和華為海運公司。GMSL擁有世界上最大的海上支援船船隊之一。GMSL已經安裝了30多萬公里的海底電纜。
戰略概述
GMSL的目標是保持其在電信維修部門的領先市場地位,並尋求機會擴大其在三個市場部門(電信、海上電力以及石油和天然氣)的安裝活動,同時通過擴大該部門的安裝和維修服務,利用海上電力部門的高市場增長。為了實現這些目標,GMSL制定了一項全面戰略,其中包括:
•開發海上電力市場的機會;
•通過在其三個市場部門(電信、離岸電力和石油和天然氣)內實現業務多樣化,它認為這將提高其盈利質量,並減少對某一特定市場部門的敞口;
•保持和鞏固其在電信維修和安裝方面的領導地位;
•努力使其維修服務在所有三個市場部門趨於一致;以及
•尋求有針對性的合併和收購、股權投資、夥伴關係和機會,以建立一個更大的經營平臺,從而從提高運營效率中獲益。
GMSL擁有一支經驗豐富的管理團隊,有着良好的業績記錄,並展示了從其三個業務部門進入新市場和為投資者創造回報的能力。
全球海洋
全球海洋公司是海底光纜安裝和維護解決方案的市場領先者,其中包括電信部門。全球海洋公司被公認為高質量的戰略合作伙伴,在整個行業有着成功的業績記錄。環球海運在電信行業有着悠久的聲譽,是業界海底服務的領先供應商。它在成熟的市場上運作,是維護部門中最大的獨立供應商。
全球海事公司提供備用船隻,以便在規定的地理區域修理光纖電信電纜,其維修業務是通過與全球電信服務提供商聯營集團的合同提供的。通常,全球海洋公司簽訂為期五至七年的合同,為位於特定地理區域的電纜系統提供維護服務。這些合同提供高度穩定、可預測和經常性的收入和收入。此外,全球海洋公司還提供電纜系統的安裝,包括路線規劃、測繪、路線工程、電纜敷設、挖溝和掩埋。全球海洋公司的安裝業務是以項目為基礎的,合同通常持續一到五個月.
卡風
Cwind是GMSL的一部分,向海上可再生能源和公用事業市場提供頂部、飛濺區和海底工程服務。擁有40多家英國和歐洲海上風力發電場的經驗,為海上風力發電部門提供超過12千兆瓦的電力支持。
Cwind公司展示了對創新的承諾,並處於有利地位,能夠充分利用離岸替代能源市場在建築以及正在進行的運營和維護方面的增長,在北歐和亞洲(尤其是中國)擁有強大的影響力。Cwind公司已經制定了其戰略,以實現這一機會。
全球近海
全球海洋公司是GMSL的一部分,向海上可再生能源、公用事業和油氣市場提供公司的電纜安裝、維修和挖溝服務。全球離岸公司已發展成為一個值得信賴的合作伙伴,提供管道、電纜和臍帶項目、平臺到平臺連接和海底服務。
全球近海石油和天然氣的主要活動包括從岸上提供電力,使平臺和岸基系統之間能夠進行基於光纖的通信,以及安裝永久的儲層監測系統,使用户能夠監測海底地震數據。該公司大部分石油和天然氣業務是按項目與主要能源生產商或一級工程、採購和建築(“epc”)承包商簽訂合同的。
全球海事集團2019年履歷記錄
GMSL在這一年中所作的重要宣佈包括:
•1月份:全球海洋公司啟動電信安裝子通信木星項目(直到2020年1月,該記錄器的利用率達到98.2%)。
•四月:GMSL處理網絡工作者的船隻。
•6月:Cwind與Orsted簽訂了混合SES(一種創新的CTV,這是第一艘將上市的混合柴油-電力表面效應船)的租船協議。
•7月:GMSL從Blyth離岸服務中心推出新的預鋪設犁(PLP240)。
•9月:在丹麥72台渦輪機Kriegers Flak場址進行陣列間電纜安裝、掩埋、測試和終止工作的項目規劃開始於瓦頓福爾丹麥集羣全球離岸項目。
•11月:根據北美地區協議(NAZ)的許可,電纜創新者完成了夏威夷島光纖網絡故障的30天修復工作。
•12月:該公司已同意為諾曼德快船簽訂為期三年的租約,可供選擇的期限為5年。雖然這艘船將主要用於全球海外項目,但它也將具備電信工程的能力。
服務和/或產品
GMSL公司是海底電纜行業的先驅,於19世紀50年代鋪設了第一條海底電纜,並於1988年安裝了第一條跨大西洋光纜(TAT-8)。GMSL作為海底電纜安裝和維護服務的全球獨立市場領導者,其總收入的大約45%來自長期的、經常性的維修合同。GMSL已經開始了一個新的增長階段,將其能力應用於快速擴張的離岸電力部門(GMSL於2015年11月重新進入該行業)(見上文“Cwind”),同時在電信部門保持領先地位。GMSL在聯合王國和新加坡設有主要辦事處,在百慕大、加拿大、中國、印度尼西亞和菲律賓設有辦事處。詳情見“1A項-風險因素-與GMSL有關的風險。GMSL的大量收入來自對美國以外客户的銷售,這帶來了額外的風險,包括經濟、政治和其他不確定因素。
艦隊概況
GMSL擁有世界上最大的專業電纜敷設船隊之一,包括6艘船舶(3艘擁有,3艘通過長期租約經營)和17艘船員轉運船,由其全資子公司Cwind運營,截至2019年12月31日,GMSL船隊的平均使用年限為21年,Cwind船隊為5年。每艘電纜船都配備有專門檢查、掩埋和勘測設備。通過提供石油和天然氣、海上電力和電信設備以及電信維修,GMSL可以在其整個資產壽命期間通過不同的用途將船隻層疊在一起,因為較舊的船隻可以或只用於提供特定的服務。這提供了一個重要的競爭優勢,因為GMSL可以使船舶保留更長時間,並隨着折舊週期的延長而減少資本支出需求的頻率。GMSL的車隊由GMSL員工或長期承包商運營.
艦隊細節
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船舶 | | 所有權 | | 租約期滿 | | 年齡 | | 旗子 | | 基地港 |
維護-GMSL | | | | | | | | | | |
創新者 | | DYVI | | 5月25日 | | 24 | | | 英國 | | 加拿大維多利亞 |
波哨 | | GMSL | | N/A | | 24 | | | 英國 | | 英國波特蘭 |
電纜檢索器 | | ICPL | | 3月23日 | | 22 | | | 新加坡 | | 菲律賓巴坦加斯 |
宗主國 | | GMSL | | N/A | | 28 | | | 英國 | | 英國波特蘭 |
| | | | | | | | | | |
安裝-GMSL | | | | | | | | | | |
CS記錄器 | | 英國馬士基供應服務公司 | | 2月22日 | | 19 | | | 英國 | | 英國布萊斯 |
全球交響曲 | | GMSL | | N/A | | 8 | | | 英國 | | 英國Montrose |
| | | | | | | | | | |
海上風 | | | | | | | | | | |
阿戈貓 | | 風有限公司 | | N/A | | 9 | | 英國 | | 英國馬爾登 |
聯盟 | | 50%Cwind有限公司 | | N/A | | 8 | | 英國 | | 英國馬爾登 |
奮進 | | 風有限公司 | | N/A | | 6 | | 英國 | | 英國馬爾登 |
冒險 | | 風有限公司 | | N/A | | 6 | | 英國 | | 英國馬爾登 |
富爾 | | 風有限公司 | | N/A | | 5 | | 英國 | | 英國科爾切斯特 |
阿蒂默斯 | | 風有限公司 | | N/A | | 4 | | 英國 | | 英國科爾切斯特 |
布扎德 | | 風有限公司 | | N/A | | 7 | | 英國 | | 倫敦,英國 |
挑戰者 | | 風有限公司 | | N/A | | 6 | | 英國 | | 英國比德福德 |
分辨力 | | 風有限公司 | | N/A | | 6 | | 英國 | | 英國南安普敦 |
劍 | | 風有限公司 | | N/A | | 5 | | 英國 | | 英國蘭斯蓋特 |
精神 | | 風有限公司 | | N/A | | 4 | | 英國 | | 英國科爾切斯特 |
耐力 | | 風有限公司 | | N/A | | 6 | | 英國 | | 英國馬爾登 |
暴風雨 | | 風有限公司 | | N/A | | 4 | | 英國 | | 英國蘭斯蓋特 |
龍捲風 | | 風有限公司 | | N/A | | 4 | | 英國 | | 英國蘭斯蓋特 |
颱風拖曳 | | 風有限公司 | | N/A | | 4 | | 英國 | | 英國蘭斯蓋特 |
颶風拖曳 | | 風有限公司 | | N/A | | 4 | | 英國 | | 英國蘭斯蓋特 |
CwinPhantom | | 風有限公司 | | N/A | | 4 | | 英國 | | 英國馬爾登 |
產品研發
多年來,GMSL為海底電纜市場提供了許多重要的創新。其中一項創新是GEOCABLE,GMSL的專有地理信息系統(GIS),GMSL認為該系統是市場上最大的電纜數據庫,是專門為滿足電纜行業的需要而開發的。GEOCABLE是任何供應商計劃海底電纜安裝的重要工具,GMSL將GEOCABLE的數據出售給第三方客户。
除了GEOCABLE之外,GMSL還開發和擁有(與其他行業參與者合作)與環球聯合公司有關的知識產權,這是一種容易和有效地將不同製造商的電纜連接在一起的產品。環球聯合公司已在業界獲得如此廣泛的地位,新的光纖電纜可經證明符合通用聯合公司提供的規格,這是GMSL等公司提供的一項服務,以便任何海底電纜製造商都能確保其海底電纜與其他現有海底電纜以及電纜修理船標準設備的兼容性。GMSL得益於其銷售的環球聯合,並得益於GMSL贊助的聯合技能培訓,但GMSL也享有行業領導地位和品牌提升,因為創造了一個行業領先的產品。
知識產權
GMSL不依賴於任何特定的知識產權,但它確實大力保護其在知識產權方面的利益,並密切監測行業的變化。
客户
GMSL的客户羣主要由大型、老牌公司組成。合同期限各不相同,在很大程度上取決於所提供的服務類型。維護和維修合同往往是長期的,5-7年,預期更新率相對較高,客户通常是由不同的電纜所有者組成的財團,如國家、地區和國際電信公司和其他對維護合同所涵蓋的海底電纜擁有所有權的公司。GMSL收取船舶費用和保證金的長期費用,按比例由每個成員按比例支付,併為具體的電纜所有者支付額外的每日招租費。四艘維修船正在與ACMA(大西洋電纜維護協議)、SEAIOCMA(東南亞和印度洋電纜維護協議)和Naz(北美地區)簽訂GMSL目前的三份長期電信維護合同。安裝合同的期限往往要短得多(30-150天),而對手方往往是一個單一的客户。合同通常是在固定金額的基礎上投標,前期付款加上隨後的分期付款,提供週轉資金支持。由於電纜安裝相對於維護的複雜性增加,GMSL在海上電力、石油和天然氣部門的安裝合同中普遍實現了較高的利潤率。
銷售和分銷
在電信電纜市場上,電纜維護通常是通過區域維護合同來完成的,在這種合同中,電信運營商或電纜所有者財團與gmsl這樣的維護提供商簽訂合同,為期約5至7年。GMSL有三項電纜維修協議,提供穩定、高質量的收入來源.這些維修合約通常會重新批給現有的供應商,除非有重大的表現問題,這可能意味着GMSL不需要花費額外的資金來保留這些合同,儘管不能保證GMSL能夠續簽任何特定的合同。GMSL一直有一個專注的銷售計劃,在地區和公司辦事處與現有和潛在客户建立關係,並隨時利用華為技術公司的大型銷售組織。
市場營銷
GMSL還制定了一項專注於銷售和營銷的計劃,與海上電力和石油天然氣行業的主要參與者建立關係。儘管普遍存在石油價格低的市場狀況,GMSL希望利用其專門知識安裝永久水庫監測(PRM)系統,以便與PRM服務的最終用户(如石油巨頭)和PRM供應商本身建立新的聯繫。此外,GMSL正在推行一項專業化戰略,安裝石油、天然氣和海上電力部門的競爭對手認為無利可圖且缺乏安裝經驗的小型電力和光纖電纜。
競爭
GMSL是少數幾家在全球範圍內提供海底電纜安裝和維護服務的公司之一。GMSL與在全球擁有業務的公司以及在不同地區在當地開展業務的許多其他公司競爭合同。有一些行業參與者,主要是亞洲人,他們主要關注其原籍國。從歷史上看,GMSL服務的競爭取決於船隻的可用性、這些船隻的位置或部署能力以及相關的海底設備、服務質量和價格。這些因素的相對重要性可能因客户或具體項目而異,也可能隨着時間的推移而變化,取決於當前的市場條件。開發、培訓和留住熟練的工程人員的能力也是GMSL市場中一個重要的競爭因素。
GMSL認為,它在全球範圍內提供廣泛的海底電纜安裝和維修服務的能力,使其能夠在其經營的行業中有效地競爭。然而,在某些項目中,需要不那麼複雜的船隻和海底設備,小型公司可能能夠以對GMSL不經濟的價格投標合同。此外,GMSL的競爭對手通常有能力將其船隻移至GMSL相對容易操作的位置,這可能會影響其所服務的市場的競爭。
管理層和僱員
截至2019年12月31日,GMSL共僱用員工452人。GMSL的僱員沒有任何工會或其他貿易組織的正式代表,儘管大多數海員是已成立的工會的成員。GMSL認為與員工的關係很好,從未經歷過停工或罷工。GMSL經常使用獨立的顧問和承包商,在業務的不同領域,包括在安裝和車隊業務以及某些行政職能方面,提供各種專業服務。迪克·法格爾斯塔爾(Dick Fagerstal)是全球海洋控股有限公司(Global Marine Holdings Limited)母公司全球海洋控股有限公司(Global Marine Holdings LLC)2.4%的股東、董事長兼首席執行官,他是全球海洋控股有限公司(GMSL)的執行董事長。Fagerstal先生曾擔任各種行業公司的執行職務,其中包括能源、海洋服務及其相關基礎設施。
法律、環境和保險
GMSL不時受到一般業務過程中出現的索賠和法律訴訟的影響。這些事項本身是不確定的,不能保證任何這類事項的結果將對全球管理當局有利,或任何此類事項的解決不會對全球管理系統的業務、合併財務狀況、業務結果或現金流動產生重大不利影響。GMSL認為,任何此類未決索賠和法律訴訟程序都不會對其業務、合併財務狀況、業務結果或現金流動產生重大不利影響。
GMSL擁有全面的保險範圍,包括保護和賠償、船體和機械、戰爭風險、財產保險、董事和高級人員責任保險、維護合同的合同保修保險以及所有其他必要的公司保險。GMSL的責任在其每一項安裝合同下都有上限和保險。
能源部分(美國自然能源)
美國天然氣公司(美國天然氣公司)(“Ang”)是一家主要的壓縮天然氣零售商(“CNG”),為運輸業設計、建造、擁有、運營和維護天然氣加氣站。Ang的主要業務是為輕型、中型和重型車輛提供CNG.
Ang專注於各種市場的客户,包括重型卡車、機場、垃圾、工業、機構能源用户和政府車隊。Ang尋求通過提供最先進的加油站,提供堪稱典範的服務水平來留住客户.
作為汽車替代燃料的天然氣市場
截至2019年12月31日,美國天然氣車輛(“NGVA”)估計,美國有1600多個CNG加氣站,美國道路上有超過17.5萬輛天然氣車輛。這包括大約39,500輛重型車輛(如拖拉機、垃圾車和公共汽車)、25,800輛中型車輛(如送貨車和航天飛機)和87,000輛輕型車輛(如乘用車、運動型多用途車、卡車和貨車)。截至2019年12月31日,美國能源部估計,美國大約有1000個公共CNG加氣站。
Ang認為,在美國,天然氣是汽油和柴油的一種有吸引力的替代燃料,因為它豐富、國產、清潔,而且一般比汽油或柴油便宜。從歷史上看,石油、汽油和柴油價格波動很大,而天然氣價格一般是穩定的,低於能源當量的石油、汽油和柴油的價格。ANG還期待着日益嚴格的空氣質量監管,擴大車隊運營商減少温室氣體排放和增加燃料多樣性的舉措,以及規定低碳燃料的附加條例,所有這些都支持市場更多地採用天然氣替代汽油和柴油作為汽車燃料。Ang認為,這些因素支持了目前在美國將天然氣作為汽車燃料銷售的機會。
天然氣燃料的效益
國內供應充足:天然氣鑽探和生產的技術進步釋放了巨大的天然氣儲量。美國現在是世界上第一大天然氣生產國,天然氣儲量已經探明,儲量也在不斷增加。
較便宜:由於天然氣豐富,按能源當量計算,美國的天然氣成本低於原油價格。
Ang認為,在可預見的將來,用作運輸燃料的天然氣仍將比汽油和柴油便宜。此外,由於商品(天然氣)的價格佔CNG相當於汽油加侖(“GGE”)價格相對於柴油或汽油價格的商品部分的比例較小,CNG的價格對基本商品成本的上漲不那麼敏感。
清潔劑:天然氣比任何其他化石燃料含有更少的碳,因此,燃燒時產生的二氧化碳排放量較少。加州空氣資源委員會(CARB)的結論是,CNG燃料汽車排放的温室氣體(“温室氣體”)比類似的汽油或柴油汽車少20%至29%。此外,由芝加哥大學為美國能源部運營的研究實驗室阿貢國家實驗室的一項研究表明,天然氣車輛產生的温室氣體排放量至少比汽油和柴油燃料汽車少13%至21%。
最新的天然氣發動機具有接近零排放當量或“零排放當量”技術,產生的氮氧化物排放量比現行標準少90%。事實上,世界上最清潔的重型卡車發動機是由天然氣驅動的.當使用可再生天然氣時,它的温室氣體排放量比柴油燃料少115%。
更安全:正如美國NGV報道的那樣,CNG相對於汽油和柴油安全,因為它在泄漏或發生車輛事故時會消散到空氣中。CNG在釋放時比汽油或柴油的可燃性低,因為它只在相對較高的温度下燃燒。根據美國交通部國家公路交通安全管理局的數據,用於天然氣車輛的燃料箱和系統受到聯邦要求的一系列安全測試,如火災、環境危害、爆裂壓力和碰撞測試。此外,CNG儲存在地面以上的儲罐中,從而減少了土壤或地下水污染的風險。目前,美國有175,000多輛汽車,全世界有超過2,300萬輛安全使用天然氣的燃料。
天然氣車輛
天然氣車輛使用的內燃機類似於汽油或柴油驅動的車輛.一種天然氣車輛使用密封的儲存氣瓶來容納CNG,這是專門設計的輸送天然氣到發動機的燃料管道,以及一臺調整為使用天然氣的發動機。天然氣燃料的辛烷值比汽油或柴油高,天然氣車輛的加速和其他性能特徵與同等重量和發動機等級的汽油或柴油車輛相似。在CNG上運行的天然氣車輛使用軟管和噴嘴加油,用油箱製造密閉密封。對於重型車輛,火花點火的天然氣車輛已經證明比柴油動力車輛運行更安靜。天然氣車輛的價格通常高於汽油或柴油驅動的車輛,這主要是因為持有天然氣的儲存系統的成本較高。
實際上,任何汽車、卡車、公共汽車或其他車輛都能夠製造或改裝以使用天然氣。這些車輛包括長途拖拉機、垃圾卡車、地區拖拉機、過境公共汽車、水泥卡車、送貨卡車、職業工作卡車、校車、班車、客車、皮卡以及貨運和客貨車。Ang預計,隨着天然氣作為汽車燃料在美國得到更廣泛的接受,將有更多的型號和類型的天然氣車輛可供使用。
產品和服務
CNG銷售:Ang通過位於Ang擁有或租賃的物業上的加氣站銷售CNG。在這些CNG加氣站,ANG根據標準、浮動匯率或鎖定費率安排從當地公用事業公司或第三方營銷機構採購天然氣,然後將其壓縮並分配到客户車輛中。Ang的CNG加氣站銷售主要是通過與客户的合同進行的。根據這些合同,定價主要是以成本加為基礎的,而成本加起來是通過增加天然氣公用事業價格的差額來計算的。因此,CNG的銷售總收入因天然氣價格的上漲或下降而增加或減少。Ang的CNG加氣站銷售餘額是根據當前的市場條件進行的公開銷售。
O&M服務:ANG為其客户擁有的CNG站提供操作和維護(“O&M”)服務。對於這些服務,Ang通常根據車站CNG的數量和客户的目標和目的收取每月或每個政府通用電氣公司的費用或時間和材料費。
網站開發:Ang為自己或其客户建造最先進的加油站,要麼作為總承包商,要麼監督合格的第三方承包商。ANG還從第三方那裏獲得了現有的電站(ANG沒有建造)。CNG站的設備通常由烘乾機、壓縮機、分配器和儲罐組成。
Ang的52個加油站為零售客户提供獨立的公共通道。每個公共加油站的加油率與傳統的汽油和柴油加氣站相當。
銷售與營銷
Ang將其銷售和營銷工作集中在美國大陸,並主要通過直接銷售來實現這些努力。ANG的銷售和營銷小組隨時瞭解擬議和新通過的法規,以便向現有和潛在客户提供天然氣作為車輛燃料價值的教育。
關鍵市場和客户
ANG面向各種市場的客户,如卡車、機場、垃圾、公共交通以及食品和飲料分銷商。在2019年,大約52%的ANG收入來自CNG的銷售來自合同客户。
卡車和食品飲料分銷商:Ang認為,在美國,重型卡車運輸是天然氣用作汽車燃料的最大機會之一。擁有高里程卡車的車隊消耗大量燃料,並能從天然氣的低成本中獲益。許多發貨人、製造商、零售商和其他卡車車隊運營商已經開始採用天然氣燃料卡車來轉移他們的貨物。
公司信息;收購和剝離
Ang最初成立於2011年。2014年8月,HC2獲得了ANG 51%的股權。2014年10月,Ang收購了在印第安納州擁有三個加油站的Northville天然氣公司。2016年5月,Ang收購了西南能源NGV服務有限責任公司,其中包括阿肯色州的兩個電視臺。2016年9月,Ang收購了美國CNG公司的資產。和K&K社署1號,LLC,這是由阿肯色州的一個站組成。2016年12月,Ang收購了Questar燃料公司和星座CNG有限責任公司。這些收購進一步擴大了Ang的網絡,在亞利桑那州、加利福尼亞州、猶他州、科羅拉多州、德克薩斯州、堪薩斯州、印第安納州和俄亥俄州增設了17個電視臺。在2019年6月,Ang收購了ampCNG有限責任公司。此次收購擴大了Ang的網絡,在德克薩斯州、俄亥俄州、北卡羅來納州、印第安納州、佛羅裏達州、阿肯色州、佐治亞州和田納西州增設了20個電視臺。
Ang打算繼續尋求更多的收購、剝離、夥伴關係和投資,因為Ang意識到這些機會將增加其競爭優勢,利用行業發展,或提高其市場地位。
税收激勵
從2012年10月至2019年12月,ANG有資格獲得代用燃料消費税抵免(“AFTC”),按作為汽車燃料出售的CNG的政府一般費用計算,為0.50美元。此外,美國聯邦和州政府還提供其他税收優惠,以抵消購買天然氣車輛、轉換車輛使用天然氣或建造天然氣加氣站的費用。截至提交這份文件之日,美國國會通過了一項AFTC延長法案,使該法律生效至2020年12月31日。
贈款方案
Ang繼續尋找和申請,並幫助其船隊客户申請聯邦,州和地區的贈款計劃。這些項目為天然氣車輛轉換和購買、天然氣加氣站建設和銷售汽車燃料提供資金。
競爭
汽車燃料市場競爭激烈。CNG最大的競爭對手是汽油和柴油,因為美國的絕大多數汽車都是由汽油和柴油驅動的。許多汽油和柴油的生產者和銷售商都是大實體,擁有比ANG擁有的更多的資源。ANG還與其他替代汽車燃料的供應商競爭,包括乙醇、生物柴油和氫燃料,以及混合動力汽車和電動汽車的供應商。新技術和對現有技術的改進可能使天然氣以外的替代品對市場更具吸引力,或者如果在石油和天然氣使用方面取得這種進展,則可能減緩天然氣作為車輛燃料市場的發展。
相當多的老牌企業,包括石油和天然氣公司、替代車輛和替代燃料公司、天然氣公用事業公司及其附屬公司、工業天然氣公司、卡車站和加油站經營者、燃料供應商和其他組織,已經進入或計劃進入天然氣和用作車輛燃料的其他替代品市場。這些現有的和潛在的競爭對手中有許多比Ang擁有更多的資金、營銷、研究和其他資源。幾家天然氣公用事業公司及其附屬公司擁有並運營着與Ang的加油站競爭的CNG公共接入站。
政府規例及環境事宜
ANG業務的某些方面受聯邦、州、地方和外國法律的管制。如果Ang違反了這些法律,或者改變了這些法律,就會對Ang的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。對ANG業務有重大影響的法規如下所述。
CNG電臺:要建造CNG加氣站,ANG必須滿足許可和其他要求,並且ANG或第三方承包商必須作為一般工程承包商獲得許可。每個CNG加氣站必須按照聯邦、州、NFPA-52和與車站設計、環境健康、意外排放預防、地面儲罐、危險廢物和危險材料有關的地方法規建造。ANG還必須在某些國家機構註冊為CNG的零售商/批發商。
Ang認為,這是在實質上符合環境法律法規和其他已知的監管要求。遵守這些條例並沒有對ANG的資本支出、收益或競爭地位產生實質性影響;然而,新的法律或條例或對現有法律或法規的修正使之更加嚴格,例如更嚴格的空氣排放要求、使廢物材料受到更嚴格和更昂貴的處理、處置和温室氣體排放清潔要求或條例的建議,都可能要求ANG今後承擔大量的資本支出。
電信部門(PTGi-國際承運人服務公司)
ICS為客户提供基於Internet協議的時分複用(TDM)接入,用於傳輸遠程語音分鐘。
網絡
ICS運營着一個全球電信網絡,包括國內交換和相關外圍設備,以及用於因特網和基於電路的服務的運營商級路由器和交換機。為了確保高質量的通信服務,ICS的網絡採用了數字交換和光纖技術,融合了因特網語音協議和SS7/C7信令的使用,並得到了全面的網絡監控和技術支持服務的支持。
交換系統
ICS的網絡利用美國的國內交換系統、互聯網路由器和媒體網關,以及通過第三方互連在世界各地的存在點。
外國承運人協定
在某些國家,與傳統的郵政電報和電信公司(“郵電公司”)的競爭有限,ICS與郵電公司或其他服務提供商簽訂了外國承運人協議,允許ICS向這些國家提供通信,並從這些國家接收返回業務。
網絡管理與控制
ICS在弗吉尼亞州Herndon擁有和運營網絡管理系統,用於監視和控制ICS的交換系統、全球數據網絡和ICS網絡中使用的其他數字傳輸設備。設在危地馬拉危地馬拉城和羅馬尼亞布加勒斯特的ICS網絡管理中心提供了額外的網絡監測、網絡管理和流量管理服務。網絡管理控制中心不斷在線。
銷售與營銷
ICS通過各種銷售渠道銷售其服務,概述如下:
•貿易展*ICS全年參加世界各地的工業貿易展覽。在每一次交易會上,ICS都要向現有的 以及通過預先安排的會議、社交聚會和網絡建立潛在的新客户;以及
•商業 發展::ICS的世界級銷售團隊致力於通過不斷的溝通和麪對面的會議,開發ICS在全球的業務潛力。
管理信息和計費系統
ICS運營管理信息、網絡和客户計費系統,支持網絡和流量管理、客户服務和客户計費功能。在財務報告方面,ICS將來自每個ICS市場的信息合併到一個數據庫中。
ICS認為,其財務報告和記帳系統一般足以滿足其業務需要。然而,在未來,ICS可能會確定,它需要投資更多的資金來購買硬件和軟件,授權更專業的軟件並提高其能力。
競爭
長途:ICS在試圖贏得其他電信運營商和轉售商的業務時,面臨着巨大的競爭。ICS在價格、服務質量、財務實力、關係和存在的基礎上進行競爭。批發遠距離語音分鐘的銷售是通過將一家電信運營商連接到另一家電信運營商併為此收取費用而產生的。
過頭(“ott”):諸如WhatsApp、skype和FaceTime等Ott應用程序繼續影響ICS的遠程業務模式。無法保證:(1)目前由OTT應用程序驅動的全球遠程業務的下降不會增加;或者(2)ICS的業務不會受到全球OTT應用程序的消費者越來越多的採用程度的影響。
政府管制
ICS在其運作的每個法域都受到不同程度的監管。這些法域的地方法律和條例以及對這些法律和條例的解釋各不相同。不能保證:(1)今後的監管、司法和立法變革不會對綜合安全理事會產生重大不利影響;(2)國內或國際監管機構或第三方不會就其遵守適用的條例提出重大問題;或(3)監管活動不會對其產生重大不利影響。
在許多法域,影響電信業的監管仍在迅速變化。與隱私有關的法律和法規,如歐盟的GDPR,以及私有化、放松管制、監管的變化、整合和技術變革已經並將繼續對該行業產生重大影響。雖然我們相信繼續放寬對電訊業部分行業的管制,會為象我們這樣的公司創造機會,但我們不能保證放寬管制和改變規管的方式會令電訊局受惠。
截至2019年12月31日,我們在某些司法管轄區內提供服務的規管架構如下:
美國
在美國,ICS的服務受經修正的1934年“通信法”(“通信法”)、聯邦通信委員會(FCC)條例的其他聯邦法律、規則和命令以及各州適用的法律和條例的規定製約。
ICS的州際電信服務受制於“通信法”和FCC的規則和命令中規定的各種具體的公共載波電信要求,包括操作、報告和收費要求。聯邦和州監管機構都有對違反監管要求的行為施加貨幣和其他處罰的廣泛權力。
國際服務條例
FCC對美國和其他國家的公共承運人服務連接點擁有管轄權,ICS提供此類服務。這種國際共同承運人服務的提供者必須根據“通信法”第214條獲得公平競爭委員會的授權。ICS已經獲得了在基於設施和轉售的基礎上使用各種傳輸媒體在非主導運營商基礎上提供國際交換服務和國際專線服務所需的授權。FCC正在考慮對其管轄國際通用承運人的規則進行一些可能的修改。我們無法預測FCC將如何解決這些問題,也無法預測其決定將如何影響ICS的國際業務。FCC規則允許不佔主導地位的運營商,如ICS,在不同的基礎上提供某些服務,在這種情況下,競爭可以為消費者提供更低的費率和運營商與服務之間的選擇。
家政服務條例
至於ICS在美國的國內電信服務,ICS被認為是受FCC監管的不佔主導地位的州際電信公司。FCC規則為ICS提供了啟動或擴大其國內州際業務的重要權力,但ICS必須獲得FCC批准才能接管另一家電信運營商或其資產,將ICS的業務控制權移交給另一實體,或停止服務。ICS還被要求提交各種報告,並向FCC和各州委員會支付各種費用和評估。除其他外,州際公共承運人必須以公正和合理的費率在非歧視的基礎上提供服務。FCC有權受理有關ICS遵守或不遵守“通信法”和FCC規則的這些和其他要求的投訴。除其他條例外,通信技術中心還須遵守“通信執法協助法”(“CALEA”)和相關的FCC條例,這些法規要求電信運營商配置其網絡,以便利執法當局進行電子監視。
2019年4月,聯邦通信委員會關於完成對農村地區的呼叫的規則開始生效。這些規則要求某些零售長途電話服務提供商生成和保留關於農村地區通話完成情況的各種記錄。具體而言,這些規則要求這些提供商收集和保留關於長途電話嘗試的信息,例如,但不限於被叫號碼、呼叫的日期和時間以及中間提供商的使用。該規則還禁止虛假的可聽到鈴聲(在呼叫建立請求到達終止服務提供商之前,過早觸發呼叫方的可聽到鈴聲)。雖然ICS不直接受這些規則的約束,但ICS可以作為這些規則意義上的中間提供者,這可能要求ICS向其客户提供有關它代表客户進行的調用的信息。此外,根據1934年“通信法”第262條,中間供應商(如ICS)必須在FCC註冊,並符合某些質量標準(現體現在FCC的規則中)。
州際和國際電信運營商必須向聯邦通用服務基金(“USF”)捐款。提供批發電信服務的運營商不需要就向客户出售的服務作出貢獻,這些服務提供書面證明,證明客户自己將作出所需的貢獻。如果FCC或USF管理員確定包括ICS在內的USF公司的報告不準確或不符合FCC規則,ICS可能會受到額外的捐款以及罰款和罰款。此外,FCC在計算會費時可以修改其USF繳款機制和考慮的服務。ICS無法預測任何此類修訂的結果或它們對ICS的繳款義務的潛在影響。聯邦通信委員會正在考慮的對美國聯邦基金的一些變化可能對某些實體的影響大於其他實體,而且由於FCC關於美國聯邦的決定,ICS可能比其競爭對手處於不利地位。此外,FCC可能將向USF捐款的義務擴展到ICS提供但目前尚未分攤的某些服務。
FCC規則要求在公共交換電話網絡(“PSTN”)上或以公共交換電話網(“PSTN”)為目的地的州間或州內通信的提供者將與主叫方相關聯的電話號碼發送給呼叫路徑中的下一個提供商。中間提供商(如ICS)必須將它們從其他提供商接收到的未更改的呼叫方號碼(“cpn”)或收費號碼(“cn”)信令信息傳遞給呼叫路徑中的後續提供商。雖然ICS認為它符合這一規則,但如果它通過的流量沒有適當的CPN或CN信息,ICS可能會受到罰款、停止和停止命令,或其他處罰。
保險部分(大陸保險集團有限公司)
2015年12月24日,我們完成了對聯合教師協會保險公司(“UTA”)和大陸通用保險公司(“CGI”)(合併為“保險公司”)的收購,總價值約為1 860萬美元。保險公司的業務被合併到保險業務部門-公民身份保險公司。
保險公司向俄亥俄州保險局(“Odoi”)和德克薩斯州保險局(“TDOI”)提出申請,要求將CGI從俄亥俄州重新納入德克薩斯州。在重新歸化的同時,保險公司向TDOI提交了合併UTA和CGI(與CGI作為生存實體)的請求,該請求於2016年12月31日獲得批准。
2018年8月9日,CGI完成了對KMG美國公司(KMG)的收購,KMG是Kanawha保險公司(KIC)的母公司,Kanawha保險公司(KIC)是Humana的長期護理保險子公司。作為南卡羅來納州保險局批准收購的一個條件,CGI同意將KIC從南卡羅來納州重新馴化到德克薩斯州,同時將KIC與CGI合併並併入CGI(“合併”),並在關閉後的兩年內保持授權控制水平的風險資本比率不低於450%。同樣,cgi同意德克薩斯州保險業監督專員的意見,從合併之日起的兩年內,它將將調整後的資本總額維持在不低於450%的授權控制風險資本水平,在隨後的三年中保持不低於400%的資本水平。
在2015年和2018年的收購中,HC2同意對包括法爾科內在內的HC2員工參與CGI日常業務的某些限制。例如,HC2的董事會成員,包括法爾科內先生,目前可能不擔任CGI的董事或官員。然而,HC2有權在公民身份調查委員會中有一名代表,而在HC2控制下的一家子公司擔任CGI的投資顧問。
戰略
CIG目前通過CGI為大約132,000人提供長期護理、生命、年金和其他事故和健康保險.公民權利委員會保險業務提供的福利有助於保護保險單和證書持有人免受與疾病、傷害、生命損失或收入中斷有關的經濟困難。
CIG專注於長期護理保險,並致力於繼續向其保單和證書持有人提供由CIG保險業務確定的最佳實踐服務。通過對技術的投資,致力於吸引、發展和留住一流的保險專業人員,致力於持續的流程改進,以及對戰略增長的關注,我們相信,CIG完全有能力維持和提高為客户提供的服務水平,並在長期護理行業中發揮主導作用。
CIG的計劃是利用其現有的平臺和行業專長,為管理封閉的長期護理業務尋找戰略增長機會。預計增長機會將來自:
•未來收購長期護理業務和/或封閉的長期護理政策;
•再保險安排;及
•第三方行政安排。
產品
長期護理保險
CIG的長期護理保險產品支付的福利要麼是指定的每日賠償金額,要麼是對在被保險人家中或在輔助生活或護理設施中提供的長期護理服務的實際費用的報銷,但以每日最高限額為限。福利金開始於等待期之後,通常為90天或更短的時間,通常為期三年、六年或投保人的一生。
實際上,所有有效的長期護理保險單都是在1995年之後出售的,然後所有的銷售都在2010年1月停止。除紐約州外,所有州都頒佈了政策,德克薩斯州是最大的問題州,擁有約20%的業務。現有的一攬子政策既包括個人產品,也包括羣體產品,但所有個人都是單獨承銷的。CIG的長期護理保險產品是在保證可再生的基礎上銷售的,這使我們能夠重新定價有效的保單,但須經監管機構批准。CIG長期醫療機構的盈利能力受到保險費率的提高、持久化、投資回報、索賠經驗和管理費用水平的影響。作為cig長期醫療保險業務戰略的一部分,管理層一直在實施並期望繼續對其業務進行大幅提高,這是有實際理由的。保險費率因年齡而異,基於發病率、死亡率、持久性、行政費用和投資收益的假設。CIG根據自己的主張和持續的經驗制定其假設,並公佈行業表。
人壽保險和年金
CIG的壽險產品包括傳統人壽保險、術語人壽保險、通用人壽保險和利息敏感人壽保險。其年金產品包括彈性年金和單一溢價遞延年金。公民社會保險公司的人壽保險業務為個人及其家庭提供了一個個人財務安全網。這些產品為被保險人死亡後的經濟困難提供了保護。其中一些產品還提供了一種儲蓄要素,可以幫助積累資金以滿足未來的財政需要。年金是一種長期的退休儲蓄工具,它受益於在遞延徵税的基礎上產生的收入。年金的發行人收取保險單的保費、信用利息或收益,並在死亡、退保或年金化時支付利益。所有的人壽保險和年金產品都禁止進入新的業務。人壽保險產品既有完整的,也有簡化的承保。
其他意外及健康
本公司的意外及健康產品,除長期護理保險外,包括意外死亡、意外死亡及傷殘收入、醫院費用、醫院彌償及主要的個人醫療保險。這些產品從部分償還到全額償還醫療和有關費用。所有產品都是在“平價醫療法案”出臺之前銷售的,這些產品線不允許新的業務進入。如果不以其他方式免除“平價醫療法”的要求,這些政策將根據“平價醫療法”而不受“平價醫療法”的要求管轄。這些保單中有少數得到了保證,儘管大多數保單都是以個別承保方式發放的。
客户
1986年至2010年間,CIG的長期護理保險單被銷售並出售給個人,目的是提供明確程度的保護,以防止在被保險人家中或在輔助生活或護理設施中提供的長期護理服務的重大和不斷上升的成本。儘管CIG不再積極銷售新的保險產品,但它繼續為其有效的長期護理、人壽保險、年金和其他意外和健康區塊提供服務,並獲得淨更新保險費,大約132,000人的壽命。
僱員及營運
截至2019年12月31日,公民權利委員會僱用了130名全職人員和2名兼職人員,其中大部分是按工資僱用的,有些是按小時僱用的。除了在不同州工作的九名遠程僱員外,所有其他僱員都在位於得克薩斯州奧斯汀的家庭辦公室外工作。CIG認為其與員工的關係令人滿意,從未經歷過停工或其他勞動騷擾。所有的運營中心都保持着成本效益高、效率高的運營模式。
過渡事務和行政事務協定
在2015年12月24日購買保險公司後,在俄亥俄州辛辛那提與前業主GreatAmericanFinancialResources(“GreatAmerican”)簽訂了一項過渡服務協議(“過渡服務協議”),根據該協議,Great American同意繼續履行某些業務職能,如信息技術、金融、投資和會計,為期12至16個月,以便我們有時間獲得接管這些職責所需的資源。信息技術、金融、投資和會計職能在2016財政年度得到填補和(或)外包,根據“過渡服務協定”收到的服務於2017年3月31日結束。同時,與GreatAmerican簽訂了一項行政服務協定(“行政服務協定”),根據該協議,大美國人壽保險公司(“Galic”)同意繼續管理保險公司的人壽和年金業務,為期不少於五年。自2019年7月1日起,保險公司和Galic簽訂了“行政服務協定”第1號修正案,其中刪除了有效延長“行政服務協定”期限的五年期限條款。
KIC的收購包括許多現有的或建立新的第三方管理人(TPA)協議,以繼續提供服務和執行關鍵程序(精算、索賠處理、提高利率工作等)。對KIC繼續生產產出的能力。KIC的所有保險合同目前都由這些TPA管理。作為其2020年戰略計劃的一部分,CGI計劃將大部分KIC人壽和年金模塊納入其內部。
再保險
CIG通過割讓協議對其與非附屬再保險公司的保險業務進行很大一部分的再保險。在再保險交易中,再保險公司同意賠償另一保險人的部分或全部責任。公民權利委員會參加再保險轉讓活動,以儘量減少重大風險的風險,限制損失,併為今後的增長提供更多的能力。公民權利委員會還獲得再保險以滿足某些資本要求。
根據再保險協議的條款,再保險公司同意在索賠被支付的情況下償還已支付的賠償金額。根據再保險協議舉行的會議不履行公民身份保險公司作為主要保險人的義務。如果再保險協議中承擔的再保險人不能履行其義務,公民身份保險公司仍有可能承擔責任。如果再保險公司不履行再保險協議規定的義務,再保險可收回的餘額可能無法收回。CIG評估再保險公司的財務狀況,並監測信貸風險的集中程度,以儘量減少我們的風險敞口。公民權利委員會也可能需要可接受的抵押品來支持再保險的可收回餘額。CIG可收回再保險的可收回性主要取決於個別再保險人的償付能力。儘管公民身份保險委員會有控制措施儘量減少其風險,但再保險公司的破產或再保險人無力或不願意遵守再保險合同的條款,可能對公民身份保險委員會的經營結果產生重大不利影響。中國公民健康保險公司為其長期護理業務制定了各種配額份額再保險協議,發放的再保險總額為5.23億美元,用於積極的生命儲備和1.24億美元的傷殘人壽保險儲備。可從再保險公司收回的數額是按照與再保險保單有關的總負債的方式估算的。
政策合同和福利準備金
保險公司經營的適用保險法要求它們作為負債報告保單準備金,以履行其未付保單的未來義務。這些儲備金是指按某些假定費率每年收取額外保險費和利息的數額,計算出來的數額足以應付到期時的各種政策和合同義務。這些法律規定,準備金不得低於使用法定會計所需的某些特定死亡率和發病率表、利率和估值方法計算的準備金。
國際會計準則委員會按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)計算準備金,這種計算可能與各州法律規定的計算不同,並在法定財務報表中報告。這些差異是由於使用死亡率和發病率表以及利息假設造成的,公民權利委員會認為,與法定會計目的相比,這些表和利息假設更能代表這些政策的預期經驗,也源於精算保留方法的差異。
公民權利委員會用來計算其儲備金的假設是對應付政策福利期間的經驗的估計。如果實際經驗比我們的儲備假設更有利,那麼儲備就應該足以為未來的福利和開支提供資金。如果經驗不如儲備假設有利,則可能需要額外的儲備。主要經驗假設包括索賠發生率、索賠解決率、死亡率和發病率、政策持久性、利率、貸記利差和保險費增加。公民權利委員會定期審查其經驗,並酌情更新其對所有索賠的政策準備金和準備金。
收入報表包括未來政策和合同福利準備金的年度變動。這一變化反映了保費支付和利息積累的正常增長,以及政策終止(如失誤、死亡和福利支付)的減少。如果使用損失確認測試之日的最佳估計假設的政策準備金高於扣除任何遞延購置費用的現有政策準備金,則確認這一缺陷所需準備金的增加也包括在未來政策和合同福利準備金的變動中。
關於準備金的進一步討論,請參閲下文第1A項所載“風險因素”範圍內與保險部分有關的風險,項目7中“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”中對保險部門業務結果的討論,以及附註2“重大會計政策摘要”和附註12.“綜合財務報表附註”的生命、事故和健康準備金。
投資
公民權利委員會管理其現金和投資資產的方法旨在平衡質量、多樣化、資產/負債匹配、流動性需求和投資回報。投資過程的目標是優化税後、風險調整後的投資收入和税後、風險調整後的總回報,同時在現金流量和期限的基礎上管理資產和負債。CIG的負債主要由投資級別的投資支持,固定期限證券反映在公司的綜合資產負債表上。
該公司向TDOI提交了一份投資管理協議表格D,指定子公司CIG為投資經理,自2017年1月1日起生效。TDOI就表格D發出了一封日期為2016年12月19日的“不採取行動”信函。
調節
公民權利委員會的保險公司附屬公司在其營業的管轄區內受管制。一般來説,各州的保險法設立了管理機構,具有廣泛的行政權力,除其他外,管理保險費率、償付能力標準、保險公司、代理人和經紀人的執照、交易慣例、保單形式、維持特定準備金和資本以保護投保人、為投保人提供的證券存款、投資活動以及保險子公司與其父母和附屬公司之間的關係。保險子公司與其母公司和附屬公司之間的重大交易一般必須事先得到適用的保險監管機構的批准,並予以披露。此外,雖然各州不同,但這些規定通常限制保險公司在沒有事先監管批准的情況下,在任何12個月期間向股東支付的最高股息數額。這些限制通常以淨收入或法定盈餘為基礎。
我們的保險子公司定期接受其住所狀態和其獲準經營業務的其他州的審查。國內考試傳統上從保護投保人的角度強調財務問題,但它們可以而且已經涵蓋了審查國可能有興趣審查的其他問題,例如市場行為問題。其他州的審查更多地側重於市場行為,例如審查銷售做法,包括廣告材料的內容和使用,代理和經紀人的許可和任命,以及承保、索賠和客户服務做法,以及識別和處理無人認領的財產,以確定是否符合州法律。我們的保險子公司還須接受國家保險擔保協會的評估,以支付破產或破產保險公司的比例費用。CGI年度擔保評估的財務影響並不重大。
2010年的“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法案”),除其他外,在美國財政部內設立了一個聯邦保險辦公室(FIO)。“多德-弗蘭克法案”(Dod-Frank Act)要求聯邦投資組織頒佈相關法規,以履行其專注於系統性風險監督的任務。聯邦勞工組織收集了有關保險業的信息,並於2013年12月向國會提交了一份報告。該報告的結論是,混合監管方法,包括州政府和聯邦政府的聯合行動,可以通過實現一致性、效率和一致性,特別是在償付能力和市場行為監管方面,改善美國的保險制度。自那時以來,金融情報室就保險部門和保險監管的各個方面發表了補充報告。目前擺在國會面前的立法提案,以及特朗普政府2017年的一份報告,都呼籲完善聯邦勞工組織的使命,包括加強與州監管機構的協調。我們無法預測這些問題中的任何一個會在多大程度上導致目前基於狀態的保險業監管體系的變化,或最終影響公司的運營。
美國壽險公司的風險資本(RBC)標準由美國國家保險專員協會(NAIC)規定。我們保險子公司的住所國通過了NAIC RBC for Insurers Model Act,其中規定了一個評估所有人壽保險公司和健康保險公司法定資本和盈餘是否充足的制度。該制度的基礎是一個基於風險的公式,該公式將規定的因素適用於壽險和健康保險公司業務中的各種風險因素,以報告與保險人承擔的風險數額成比例的最低資本要求。生命和健康紅細胞公式旨在每年衡量(一)資產違約和資產價值波動造成的損失風險,(二)不良死亡率和發病率經驗造成的損失風險,(三)因利率變化導致資產與負債現金流量不匹配而造成的損失風險,以及(四)商業風險。這一公式被用作一種早期預警工具,以確定可能資本不足的公司。該公式只打算用作監管工具,而不是作為對保險公司進行總體評級的手段。我們的保險子公司的紅細胞比率仍然符合我們的預期,並且大大高於需要國家採取管制行動的水平。NAIC還發布了一項建議,為固定資產資本收費實施一種新的、更細粒度的紅細胞結構。擬議結構將把固定資產指定從6個類別擴大到20個類別,並修訂要素價值。與固定資產有關的新結構在2019年年底沒有生效。公民權利委員會將繼續監測NAIC在這個問題上的活動。
競爭
CIG在通過合併、股票購買或再保險交易或其他方式收購保險公司和/或保險業務塊方面與金融服務公司競爭。
生命科學部分(潘森德生命科學有限責任公司)
潘森德專注於保健行業創新技術和產品的開發。截至2019年12月31日,潘森德已投資四家公司:
•R2技術公司(“R2”),一家開發治療美容和醫療皮膚病的醫療設備的公司。2017年7月,R2收到了美國食品藥品管理局關於R2第二代設備--皮膚冷卻系統的市場許可的通知。皮膚冷卻系統是一種冷凍器械,用於皮膚科切除皮膚良性病變的手術,其依據是麻省總醫院和哈佛醫學院開發的一項新技術的獨家許可權;
•吉諾威爾骨科公司(“熱那維爾”)是一家開發新型部分和全膝關節替代治療膝骨關節炎的公司,該公司是在紐約大學醫學院發明的專利保護技術的基礎上開發的;
•麥迪比肯公司一家公司開發了一種用於腎臟功能評估的專有無創實時監測系統。這個系統(稱為MediBeaconOpticalRenalFunctionMonitor系統)使用一個光學皮膚傳感器,它與在光線存在下發光的專有代理相結合。這將是第一個,也是唯一的,非侵入性的系統,使實時,直接監測腎功能的重點。2017年3月2日,麥迪比肯宣佈在聖路易斯華盛頓大學成功地完成了對腎功能受損患者的實時、護理點腎功能臨牀研究。2016年6月8日,聯發科宣佈完成對位於德國曼海姆的生命科學公司曼海姆醫藥診斷公司的收購。最近,MediBecon宣佈了一個與密蘇裏州聖路易斯華盛頓大學醫學院科學家合作的研究項目,該項目旨在提高對兒童營養不良及其相關問題,包括髮育遲緩的瞭解。這項工作由比爾和梅林達·蓋茨基金會向華盛頓大學提供的第二階段大挑戰探索基金資助。這是對2014年頒發的第一階段大挑戰探索獎工作的後續贈款。MediBecon最近還接受了美國國立衞生研究院(NIH)國家眼科研究所(NIH)資助的一項小型企業創新研究基金。在這一支持下,MediBecon正在研究使用MediBecon熒光示蹤劑來可視化眼部血管。NIH支持的項目的重點是確定一種特定的專有MediBecon示蹤劑在使用時是否有可能提供更多的臨牀價值,而不是現有的護理標準。
更有甚者,2018年10月22日,美國食品和藥物管理局(FDA)批准了MediBeaconTransmalGFR測量系統(TGFR)的突破性裝置。該裝置旨在測量腎功能受損或正常患者的腎小球濾過率(GFR);
•三環技術,一家專門從事醫療設備、國土安全、成像傳感器、光學、流體學、機器人技術和移動醫療保健的研發工程公司。
廣播部分(HC2廣播控股公司)
HC2廣播控股公司(“HC2B”及其子公司“HC2廣播”)是HC2控股公司的多數股權子公司,是美國各地廣播電視臺的所有者和運營商,主要通過收購實現增長,截至2019年12月31日已完成30多家。hc2廣播公司的目標是建立一個全面的、全國性的“空中廣播”廣播電視分發平臺,在完全建成後將覆蓋大多數美國人口,為高端內容提供商提供將其產品ota提供給更多家庭,並最終向更多移動設備提供產品的途徑。HC2廣播電臺將連接到因特網協議網絡骨幹網,這將使HC2廣播公司能夠遠程監測和運營這些電臺,從而產生顯著的成本效益和宂餘。
截至2019年12月31日,HC2廣播公司運營了大約195個電臺,包括9個全電站、51個A類電臺和135個LPTV電臺。到2020年年底,hc2廣播公司預計將運營250多個電臺,總共能夠廣播1,500個子頻道,並在美國和波多黎各之間達到100個市場,其中包括34個前35個市場,100多個電臺集中在前35個市場。HC2廣播公司還擁有大約200個廣播電臺建設許可證,其中一部分預計將在今後24個月內有選擇地建造並獲得許可證,從而使HC2廣播公司的業務範圍擴大到大約130個市場。
2017年12月,HC2廣播公司還收購了Azteca America,以前是TV Azteca的美國子公司,S.A.B.de C.V。墨西哥第二大廣播電視網。美國阿茲特克語播放針對美國西班牙裔的西班牙語節目。網絡的大部分節目是由前母公司根據多年的程序許可協議(“PLA”)提供的。截至2019年12月31日,美國阿茲特卡公司已在大約50個HC2廣播電臺播出。HC2廣播公司在美國有僱員,並根據“廣播服務協議”(“BSA”)與Azteca電視臺簽訂合同,專門從事Azteca美國公司的業務。
運營廣播電臺
以下是截至2019年12月31日HC2廣播公司按呼叫信號和市場排名列出的運營台:
| | | | | | | | | | | |
市場 | 市場 秩(a) | 臺站 | 服務 |
紐約,紐約 | 1 | 威登 | 全電站(b) |
| | WKOB-LD | LPTV電視臺 |
| | W28ES-D | LPTV電視臺 |
洛杉磯,加利福尼亞州 | 2 | KSKJ-CD | 甲級車站 |
| | KHIZ-LD | LPTV電視臺 |
| | Kyan-LD | LPTV電視臺 |
| | KVTU-LD | LPTV電視臺 |
芝加哥,伊利諾伊州 | 3 | WPVN-CD | 甲級車站 |
費城,賓夕法尼亞州 | 4 | WPSJ-CD | 甲級車站 |
| | WDUM-LD | LPTV電視臺 |
| | W36DO-D | LPTV電視臺 |
達拉斯-Ft。沃思 | 5 | 卡茲德 | 全電站 |
| | Knav-LP | LPTV電視臺 |
| | KHPK-LD | LPTV電視臺 |
舊金山-奧克蘭-聖何塞,加利福尼亞州 | 6 | 凱莫電視 | 全電站 |
| | KQRO-LD | LPTV電視臺 |
| | KFTY-LD | LPTV電視臺 |
德克薩斯州休斯頓 | 8 | KYAZ | 全電站 |
| | KUVM-CD | 甲級車站 |
| | KUGB-CD | 甲級車站 |
| | 科和 | LPTV電視臺 |
亞特蘭大,GA | 10 | WYGA-CD | 甲級車站 |
| | WUVM-LP | LPTV電視臺 |
| | WDWW-LD | LPTV電視臺 |
| | WUEO-LD | LPTV電視臺 |
| | WIEF-LD | LPTV電視臺 |
菲尼克斯-普雷斯科特 | 11 | KMOH-TV | 全電站 |
| | KPDF-CD | 甲級車站 |
| | K18JL-D | LPTV電視臺 |
| | KTVP-LD | LPTV電視臺 |
| | Kejr-LD | LPTV電視臺 |
坦帕-聖彼得堡-薩拉索塔,佛羅裏達州 | 12 | WXAX-CD | 甲級車站 |
| | | | | | | | | | | |
| | W15CM-D | LPTV電視臺 |
密歇根州底特律 | 14 | WDWO-CD | 甲級車站 |
| | 烏德爾 | LPTV電視臺 |
明尼阿波利斯-明尼蘇達州聖保羅 | 15 | K33LN-D | 甲級車站 |
| | KJNK-LD | LPTV電視臺 |
| | K28PQ-D | LPTV電視臺 |
邁阿密-Ft。勞德代爾 | 16 | W16CC-D | LPTV電視臺 |
丹佛,CO | 17 | K05MD-D | LPTV電視臺 |
奧蘭多-代託納海灘-墨爾本,佛羅裏達州 | 18 | WFEF-LD | LPTV電視臺 |
克利夫蘭-阿克倫-廣州,OH | 19 | WQDI-LD | LPTV電視臺 |
| | KONV-LD | LPTV電視臺 |
| | WUEK-LD | LPTV電視臺 |
| | 韋卡-LD | LPTV電視臺 |
薩克拉門託-斯托克頓-莫德斯托,加利福尼亞州 | 20 | kbtv-cd | 甲級車站 |
| | KAHC-LD | LPTV電視臺 |
| | K04QR-D | LPTV電視臺 |
| | KBIS-LD | LPTV電視臺 |
| | KFMS-LD | LPTV電視臺 |
| | KFKK-LD | LPTV電視臺 |
夏洛特,NC | 21 | W15EB-D | 甲級車站 |
| | WVEB-LD | LPTV電視臺 |
| | 黑爾-LD | LPTV電視臺 |
聖路易斯,MO | 23 | K25NG-D | 甲級車站 |
| | KBGU-LP | LPTV電視臺 |
| | Kptn-LD | LPTV電視臺 |
| | WODK-LD | LPTV電視臺 |
| | Wleh-LD | LPTV電視臺 |
匹茲堡,賓夕法尼亞州 | 24 | WWLM-CD | 甲級車站 |
| | WJMB-CD | 甲級車站 |
| | WMVH-CD | 甲級車站 |
| | WKHU-CD | 甲級車站 |
| | WWKH-CD | 甲級車站 |
印第安納波利斯 | 25 | WSDI-LD | LPTV電視臺 |
巴爾的摩,醫學博士 | 26 | WQAW-LP | LPTV電視臺 |
田納西納什維爾 | 28 | WJFB | 全電站 |
| | WKUW-LD | LPTV電視臺 |
| | WCTZ-LD | LPTV電視臺 |
加利福尼亞州聖迭戈 | 29 | KSKT-CD | 甲級車站 |
UT鹽湖城 | 30 | KPNZ | 全電站 |
| | kbtu-LD | LPTV電視臺 |
德克薩斯州聖安東尼奧 | 31 | K25OB-D | 甲級車站 |
| | kvdf-cd | 甲級車站 |
| | K17MJ-D | LPTV電視臺 |
| | 柯布斯 | LPTV電視臺 |
| | KSSJ-LD | LPTV電視臺 |
堪薩斯城 | 32 | KAJF-LD | LPTV電視臺 |
| | KCMN-LD | LPTV電視臺 |
| | KQML-LD | LPTV電視臺 |
哈特福德-紐黑文,CT | 33 | WRNT-LD | LPTV電視臺 |
哥倫布,OH | 34 | WDEM-CD | 甲級車站 |
西棕櫚灘-Ft。皮爾斯角 | 36 | WWCI-CD | 甲級車站 |
| | WDOX-LD | LPTV電視臺 |
拉斯維加斯,NV | 39 | K36NE-D | 甲級車站 |
| | KNBX-CD | 甲級車站 |
| | KHDF-CD | 甲級車站 |
| | KVPX-LD | LPTV電視臺 |
| | 桶-LD | LPTV電視臺 |
| | | | | | | | | | | |
德克薩斯州奧斯汀 | 40 | KGB-CD | 甲級車站 |
| | KVAT-LD | LPTV電視臺 |
傑克遜維爾 | 41 | WJXE-LD | LPTV電視臺 |
| | WKBJ-LD | LPTV電視臺 |
| | WRCZ-LD | LPTV電視臺 |
俄克拉荷馬城,好的 | 43 | KOHC-CD | 甲級車站 |
| | KTOU-LD | LPTV電視臺 |
| | KBZC-LD | LPTV電視臺 |
伯明翰-安妮斯頓-塔斯卡盧薩,AL | 44 | WUOA-LD | LPTV電視臺 |
阿爾伯克基-聖達菲,NM | 46 | KQDF-LP | LPTV電視臺 |
肯塔基州路易斯維爾 | 48 | W27DH-D | LPTV電視臺 |
新奧爾良,洛杉磯 | 50 | WTNO-LP | 甲級車站 |
| | WQDT-LD | LPTV電視臺 |
孟菲斯州 | 51 | W15EA-D | 甲級車站 |
| | WPED-LD | LPTV電視臺 |
| | WQEK-LD | LPTV電視臺 |
| | 畢馬威 | LPTV電視臺 |
| | WQEO-LD | LPTV電視臺 |
紐約州布法羅 | 52 | WVTT-CD | 甲級車站 |
| | WWHC-LP | LPTV電視臺 |
英國“金融時報”。邁爾斯-那不勒斯 | 53 | WGPS-LP | LPTV電視臺 |
裏士滿-弗吉尼亞州彼得堡 | 54 | WUDW-LD | LPTV電視臺 |
| | WFWG-LD | LPTV電視臺 |
| | WWBK-LD | LPTV電視臺 |
弗雷斯諾-維薩利亞,CA | 55 | KZMM-CD | 甲級車站 |
| | K17JI-D | 甲級車站 |
移動電話,AL-Pensacola,FL | 57 | 婚姻-勞工處 | LPTV電視臺 |
塔爾薩,好的 | 58 | KZLL-LD | LPTV電視臺 |
| | KUOC-LD | LPTV電視臺 |
小巖松林,AR | 62 | KMO-LD | LPTV電視臺 |
| | K23OW-D | LPTV電視臺 |
| | KENH-LD | LPTV電視臺 |
得梅因-艾姆斯,IA | 68 | KAJR-LD | LPTV電視臺 |
| | KCYM-LD | LPTV電視臺 |
| | KRPG-LD | LPTV電視臺 |
奧馬哈州 | 71 | Kajs-LD | LPTV電視臺 |
威奇托-哈欽森,KS | 72 | KFVT-LD | LPTV電視臺 |
查爾斯頓-亨廷頓,西弗吉尼亞州 | 74 | WOCW-LD | LPTV電視臺 |
哥倫比亞,SC | 75 | WDYH-LD | LPTV電視臺 |
羅切斯特-梅森市-奧斯汀,紐約 | 76 | WGCE-CD | 甲級車站 |
密蘇裏州弗林特-薩吉諾-貝市 | 77 | WFFC-LD | LPTV電視臺 |
| | WFKB-LD | LPTV電視臺 |
| | W35DQ-D | LPTV電視臺 |
亨茨維爾-迪凱特-佛羅倫薩,AL | 78 | W34EY-D | 甲級車站 |
麥迪遜州 | 81 | W23BW-D | 甲級車站 |
| | WZCK-LD | LPTV電視臺 |
韋科-坦普爾-德克薩斯州布賴恩 | 82 | KAXW-LD | LPTV電視臺 |
| | KZCZ-LD | LPTV電視臺 |
哈林根-韋斯拉科-布朗斯維爾-麥卡倫,德克薩斯州 | 83 | KRZG-CD | 甲級車站 |
| | 針織物-LP | LPTV電視臺 |
| | KAZH-LP | LPTV電視臺 |
Paducah,KY-Girardeau角,MO-Harrisburg,IL | 84 | W29CI-D | 甲級車站 |
香檳-斯普林菲爾德-迪凱特,伊利諾伊州 | 88 | WCQA-LD | LPTV電視臺 |
雪松急流-滑鐵盧-愛荷華市,IA | 90 | KWKB | 全電站 |
查爾斯頓 | 91 | WBSE-LD | LPTV電視臺 |
航空公司,TN | 92 | WYHB-CD | 甲級車站 |
梅特爾海灘-弗洛倫斯,SC | 97 | WLDW-LD | LPTV電視臺 |
| | | | | | | | | | | |
英國“金融時報”。史密斯-費耶特維爾-斯普林代爾-羅傑斯,AR | 101 | KAJL-LD | LPTV電視臺 |
| | KFLU-LD | LPTV電視臺 |
博伊西號 | 102 | K31FD-D | 甲級車站 |
| | K17ED-D | 甲級車站 |
| | KBKI-LD | LPTV電視臺 |
| | KFLL-LD | LPTV電視臺 |
伊萬斯維爾 | 105 | WUCU-LD | LPTV電視臺 |
英國“金融時報”。韋恩 | 110 | WFWC-CD | 甲級車站 |
| | WCUH-LD | LPTV電視臺 |
| | W30EH-D | LPTV電視臺 |
| | W25FH-D | LPTV電視臺 |
| | WODP-LD | LPTV電視臺 |
泰勒-朗維尤-納科多奇,德克薩斯州 | 114 | KDKJ-LD | LPTV電視臺 |
| | KBJE-LD | LPTV電視臺 |
| | KKPD-LD | LPTV電視臺 |
| | KPKN-LD | LPTV電視臺 |
亞基馬-帕斯科-裏奇蘭-肯紐克,華盛頓州 | 118 | K33EJ-D | 甲級車站 |
馬肯河 | 119 | W21DA-D | LPTV電視臺 |
加利福尼亞州Bakersfield | 125 | K08MM-D | 甲級車站 |
| | KXBF-LD | LPTV電視臺 |
聖巴巴拉-聖路易斯奧比斯波,加利福尼亞州 | 126 | KVMM-CD | 甲級車站 |
| | KDFS-CD | 甲級車站 |
| | KSBO-CD | 甲級車站 |
| | KLDF-CD | 甲級車站 |
| | KQMM-CD | 甲級車站 |
| | KZDF-LP | LPTV電視臺 |
威爾明頓,NC | 127 | WQDH-LD | LPTV電視臺 |
德克薩斯州Corpus Christi | 128 | KCCX-LP | LPTV電視臺 |
| | KYDF-LP | LPTV電視臺 |
| | K20JT-D | LPTV電視臺 |
| | K29IP-D | LPTV電視臺 |
哥倫布,GA-Opelika-Auburn,AL | 130 | W29FD-D | LPTV電視臺 |
阿馬裏洛 | 132 | 考- | LPTV電視臺 |
| | KLKW-LD | LPTV電視臺 |
加州棕櫚泉 | 141 | K21DO-D | 甲級車站 |
盧伯克角 | 142 | KNKC-LD | LPTV電視臺 |
博蒙特-亞瑟港,德克薩斯州 | 143 | KBMN-LD | LPTV電視臺 |
喬普林,莫-匹茲堡,肯塔基州 | 153 | KPJO-LD | LPTV電視臺 |
| | KRLJ-LD | LPTV電視臺 |
昆西,IL-Hannibal,MO-Keokuk,IA | 174 | WVDM-LD | LPTV電視臺 |
傑克遜,TN | 176 | WYJJ-LD | LPTV電視臺 |
KY保齡球格林 | 177 | WKUT-LD | LPTV電視臺 |
| | WCZU-LD | LPTV電視臺 |
弗吉尼亞州夏洛茨維爾 | 182 | WUDJ-LD | LPTV電視臺 |
波多黎各 | 納 | 沃斯特 | 全電站 |
| | WQZ-CD | 甲級車站 |
| | WWKQ-LD | LPTV電視臺 |
| | W20EJ-D | LPTV電視臺 |
| | W27DZ-D | LPTV電視臺 |
(a) 據尼爾森媒體研究公司(Nielsen Media Research,Nielsen)估計,截至2019年12月31日,美國共有210個公認的DMA,排名依據的是電臺指定市場面積(DMA)的相對大小。
(b) WTXX-LD是一種LPTV許可證,根據信道共享協議,在WEDW全站儀上播放.該電臺目前正在從康涅狄格州布里奇波特廣播。一項安裝DTS的申請正在等待FCC的批准,一旦獲得批准,該電臺就可以在曼哈頓中城的帝國大廈進行廣播。
廣播業務
HC2廣播公司在其電視臺上承載70多個網絡,在美國各地傳播內容。廣播公司為其服務社區的電視觀眾提供免費的OTA節目。播送節目包括以購物、天氣、體育和娛樂節目為目標的網絡,以及針對特定族裔羣體的宗教網絡和網絡。
收入
網絡廣告收入主要來自為廣告或付費節目出售電視播放時間。網絡廣告庫存是在預先和分散的市場上出售的,並根據許多因素,如可用庫存、網絡規劃和評級以及經濟條件,以市場價格提供。在前期市場上,廣告商提前為即將到來的季節購買廣告時間。在分散市場上,廣告商購買的廣告時間接近廣告將運行的時間,每季度變化一次。在某些情況下,網絡廣告銷售受到印象擔保的制約,這些擔保要求公司在沒有達到保證受眾水平的情況下提供額外的廣告時間。網絡廣告收入是在廣告廣告播出時確認的,如果有印象的話,這是可以保證的。印象被定義為用户觀看廣告的次數。績效保證的實現取決於一家獨立的研究公司的觀眾人數。如果有提供目標受眾數量的保證,則根據觀眾印象佔合同保證總數的比例確認收入。
對於本地庫存,本公司銷售全國性的現貨廣告和本地廣告。全國廣告廣告是指在多個指定市場區域(“DMA”)廣告的廣告商所得到的時間。本地廣告收入來自當地商人和服務提供商。國家和地方廣告廣告通常在沒有保證收視率的情況下出售,在播出廣告時確認收入。
在正常的業務過程中,公司使用中介或代理執行與第三方的交易。當中介或代理被確定為公司的客户時,公司根據期望從代理商那裏獲得的收入(扣除佣金)記錄收入。
廣播電臺收入主要來自電視播放時間的銷售,以換取固定費用或第三方認可的相關廣告銷售的一部分。在一項典型的廣播電臺收入協議中,一個電臺的持牌人收取費用,將其電臺的播放時間提供給在該廣播時間內提供廣播內容並從在該節目期間播出的廣告中收取收入的一方。廣播電臺的收入是在合同有效期內確認的,當節目播出時。我們收取的費用可以是固定的,也可以是可變的,公司簽訂的合同一般都是短期性質的。可變費用是以使用/銷售為基礎的,並在隨後的使用發生時確認為收入。交易價格是以合同條款為基礎的,沒有實質性的判斷或估計。
網絡分配收入包括從有線、衞星和其他多視頻節目分發(MVPD)系統收取的費用和費用,以重新傳輸我們的網絡內容。公司的網絡是根據多年運輸協議在MVPD上播出的,該協議規定了公司網絡將收到的運輸水平。網絡的承載通常由軟件包決定,例如網絡是否包括在分佈更廣、提供的一般娛樂包中,還是分佈較少的專門包中,例如美國的以西班牙語為目標的軟件包或西班牙語包。網絡分配收入取決於協議中協商的每個用户的合同費率、接收內容的平均訂户數量以及公司提供的內容的市場需求。從有線和衞星MVPD收到的網絡分配費在提供服務期間被確認為收入。
戰略
HC2廣播公司的戰略包括以下舉措:
•HC2廣播主要是為了成為一個全國性的OTA發行平臺,目標是美國越來越多的OTA家庭;
•HC2廣播公司日益增長的收入來源是向內容提供商提供國家運輸服務。定價運輸合同部分取決於廣播電臺的信號輪廓、某一市場中OTA電視家庭的數量以及市場供求;
•一旦所有運營站都連接到HC2廣播公司的基於雲的IP骨幹網,HC2廣播公司的站點就可以被遠程操作和監視,從而節省大量成本和提高運營效率。最近,聯邦通信委員會放鬆了對電視廣播的管制,消除了在HC2廣播公司運營全電和A類電臺的市場上對全職僱員和演播室設施的需求,從而使HC2廣播公司能夠以更高的成本效率遠程運營這些電臺;
•作為錨網絡租户,Azteca America在HC2廣播平臺上分佈於35個市場;
•HC2廣播公司的主要重點是吸引尋求在全國範圍內發行的最高質量的內容提供商。憑藉其國家足跡和基於雲的基礎設施,hc2廣播公司還希望實現內容分發的溢價定價;
•HC2廣播公司的願景是利用這些機會為更多的電視觀眾帶來有價值的內容,為不斷變化的媒體格局做好定位,並利用該行業迅速發展的技術。
新的廣播電視技術:ATSC3.0
2017年,FCC批准了下一代廣播標準ATSC3.0,該標準定義了電視信號的廣播和解釋方式。ATSC 3.0是對以前廣播標準的增強,提供移動性、可尋址性、提高容量和IP連接性。ATSC 3.0將線性和非電視數據服務與OTA和過頂(“OTT”)合併在一起.許多新出現的機會包括:超本地新聞、天氣和流量;動態廣告插入;以地理和人口為目標的廣告;可定製的內容;更好的測量和分析;與連接到互聯網的設備共享數據的能力;根據需要添加流的靈活性;具有增強沉浸式音頻的超高清晰度圖像質量;以及與汽車的連接。此外,ATSC3.0還提供了新的應急功能,包括先進的報警功能,可以提供疏散路線和設備喚醒功能。所有這些功能將提供給移動設備。
員工
截至2019年12月31日,HC2廣播公司在美國各地僱用了大約64人。
見注22。關於HC2廣播業務部門和按地理區域劃分的財務信息的更多詳細信息,請參見運營部分和相關信息。
環境法規和法律
我們的業務和財產,包括DBMG和GMSL,都受到越來越複雜和嚴格的外國、聯邦、州和地方環境法規的約束,其中包括有關向空氣排放、排放到水道、廢物的產生、儲存、處理、處理和處置以及僱員的健康和安全的法律和法規。對不遵守規定的處罰可包括吊銷許可證、糾正行動令、行政或民事處罰和刑事起訴。一些環境法規定了對溢漏和其他有害物質排放以及對自然資源的損害採取補救措施的嚴格、共同和多項責任。此外,公司可能會因據稱接觸危險物質而受到人身傷害或財產損害的索賠。這些法律和條例還可能使我們對他人的行為或所造成的條件承擔責任,或使我們對在實施這些行為時符合所有適用法律的行為承擔責任。
遵守有關向環境排放材料或保護環境的聯邦、州和地方規定,對我們的資本支出、收入或競爭地位沒有產生實質性影響。根據我們迄今的經驗,我們目前預計未來遵守現行環境法律和條例不會對我們的業務或合併財務狀況、業務結果或現金流動產生任何重大不利影響。然而,未來的事件,例如現行法例或規例的改變或解釋、監管機構更有力的執法政策,或對現行法律及規例的更嚴格或不同的解釋,可能需要我們額外的開支,而這些開支可能是相當重要的。因此,不能保證我們今後不會承擔重大的環境合規費用。
企業信息
HC2,特拉華州的一家公司於1994年成立。該公司的執行辦公室位於公園大道450號,30樓,紐約,紐約,10022。公司的電話號碼是(212)235-2690.我們的互聯網地址是www.hc2.com。在我們以電子方式向美國證券交易委員會(“SEC”)提交或向美國證券交易委員會(“SEC”)提交這些材料後,我們通過我們的互聯網網站免費提供我們關於表10-K的年度報告、關於表8-K的當前報告以及根據1934年“證券交易法”提交或提供的報告的修正案。我們網站上的信息不屬於表格10-K的本年度報告的一部分。
本項目所要求的與我們的執行幹事、董事和行為守則有關的資料載於下文。與我們的審計委員會和審計委員會財務專家有關的信息將在我們2020年的委託書中以“董事會委員會”的標題列出,並以參考的方式納入其中。
第1A項.危險因素
在評估本公司及其附屬公司的業務時,應仔細閲讀以下風險因素和前瞻性陳述。廣泛的事件和情況可能會對我們的整體業績、特定業務的表現和我們的經營結果產生重大影響,因此,對我們的投資受到風險和不確定因素的影響。除了影響具體業務運作的重要因素和本年度報告表10-K所列業務的財務結果外,除其他因素外,下列重要因素可能對我們的業務產生不利影響。雖然下文對每一種風險分別作了説明,但其中一些風險是相互關聯的,某些風險可能引發下文所述其他風險的適用性。此外,以下所述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定因素。我們目前所不知道或目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能損害我們的整體業績、特定業務的業績和我們的經營結果。這些風險因素可能會在我們將來向SEC提交的文件和報告中不時被修改、補充或取代。
與我們的業務有關的風險
HC2是一家控股公司,其唯一的物質資產是其手頭的現金、其運營子公司的股權和其他投資。因此,HC2的主要收入和現金流來源是其子公司的分配,其子公司在分配給HC2時可能受到法律和合同的限制。
作為一家控股公司,HC2的資產是其現金和現金等價物、其子公司的股權和其他投資。截至2019年12月31日,我們在HC2公司一級擁有1,160萬美元的現金和現金等價物。
HC2的主要收入和現金流來源是其子公司的分配。因此,其償債能力,包括總計4.7億美元的本金總額為11.5%的高級擔保債券(“擔保債券”)、5 500萬美元本金總額為7.5%到期的可轉換高級債券(“可轉換債券”)和1 500萬美元有擔保循環信貸協議(“循環信貸協議”),以及為未來收購提供資金的能力,取決於其子公司是否有能力產生足夠的淨收入和現金流量,以便向HC2進行上游現金分配。HC2的子公司是獨立的法律實體,雖然它們可能是HC2的全資或控股,但它們沒有義務向HC2提供任何資金,無論是以貸款、股息、分配或其他形式。HC2子公司向其分發現金的能力,除其他外,除其他外,必須遵守其子公司的融資協議中所包含的限制、充足資金的可得性以及適用的州法律和監管限制。例如,DBMG和GMSL中的每一個都是信貸工具下的借款人,限制了它們向HC2發放或貸款的能力。具體來説,DBMG是信用協議的締約方,其中包括某些金融契約,這些協議可以限制可用於向HC2支付上游股息的現金數量。有關更多信息,請參見項目7“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。
我們子公司的債權人的債權一般對這些子公司的資產優先於我們的債權和我們的債權人和股東的債權。如果HC2的子公司向HC2公司分配股息或其他付款的能力在任何方面都可能受到限制,我們增長、尋求商業機會或進行可能對我們的業務有益的收購,或以其他方式為我們的業務提供資金和進行業務的能力可能會受到實質性的限制。此外,如果HC2依賴其子公司的分配和貸款來支付HC2的債務,如果這些子公司無法向HC2發放或貸款,HC2可能拖欠其債務,這將允許此類債務的持有人加快債務的到期日,這也可能通過交叉違約或交叉加速條款加快我國其他債務的到期。
為了償還我們的債務和其他義務,我們將需要大量現金。
我們產生現金的能力取決於我們無法控制的許多因素,不履行我們的償債義務,包括我們的未償債務,以及我們在優先股未償股份下的義務,都可能損害我們的業務、財務狀況和業務結果。我們是否有能力支付和再融資我們的債務和未償還的優先股,以及為週轉資本需求和計劃中的資本支出提供資金,將取決於我們今後產生現金的能力。在某種程度上,這受到我們無法控制的一般經濟、金融、競爭、商業、立法、監管和其他因素的制約。關於我們和我們的子公司負債情況的説明,見項目7“管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析”和“綜合財務報表説明”附註14.債務義務。
如果我們的業務沒有從業務中產生足夠的現金流量,或者如果我們無法利用未來借款的數額,使我們和我們的子公司能夠支付我們的債務,或對我們的優先股發行股票進行強制性贖回,或者為我們的其他流動資金需求提供資金,我們可能需要為我們的全部或部分債務再融資,或者在優先股到期日或之前贖回該優先股,出售資產,減少或推遲資本投資,或尋求籌集更多資本,其中任何可能對我們產生重大不利影響。
此外,如果有需要,我們可能無法以商業上合理的條件或根本不可能採取任何這些行動。我們重組或再融資債務或贖回優先股的能力將取決於資本市場的狀況和當時的財務狀況。任何與贖回我們的優先股有關的債務或融資再融資,都可能以較高的利率進行,並可能要求我們遵守更繁重的契約,從而進一步限制我們的業務運作。現有或未來債務工具或優先股的條款可能限制或阻止我們採取任何這些行動。此外,如不按計劃就我們的未償還債務支付利息和本金,或未能就我們已發行的優先股派息,則可能會令我們的信貸評級下降,從而損害我們以商業上合理的條件或以其他方式籌集資本的能力。我們無法產生足夠的現金流量來履行我們的還本付息和其他義務,或以商業上合理的條件再融資或重組我們的債務,這將對我們的業務、財務狀況和業務結果產生可能是重大的不利影響。
我們的負債協議和優先股流通股指定證明書載有各種契約,限制了我們在經營業務方面的酌處權,並(或)要求我們滿足財務維護測試和其他契約的要求。不遵守這些試驗和盟約可能對我們產生重大的不利影響。
有關我們負債的協議和優先股流通股指定證明書,以及我們日後的任何其他融資協議,都可能載有對本港業務實施經營及財務限制的合約。
2018年11月20日由保證人HC2(擔保方)和美國國家銀行協會(“美國銀行”)作為託管人(“美國銀行”)作為託管人管理擔保票據的契約(“擔保印義齒”)和2018年11月20日HC2和美國銀行作為託管人(“可轉換印義齒”)之間的可轉換票據的單獨契約,其中包括未來的任何契約,包括限制公司能力的契約,在某些情況下,還包括公司的子公司,產生額外負債;建立留置權;從事出售-租賃交易;支付股息或對股本進行分配;支付某些限制性付款;出售資產;與關聯公司進行交易;或與另一人合併或合併,或將其全部資產主要出售給另一人。
我們附屬公司的債務安排載有適用於各附屬公司的類似契諾。這些公約可能會限制我們有效經營業務的能力。例如,DBMG與其擔保債券提供者有一項賠償協議,其中還載有關於為DBMG保留資本和週轉資本要求的契約,這可能限制DBMG支付給其股東的股息數額。
此外,有擔保的義齒要求我們滿足某些金融測試,包括擔保品覆蓋率和最低流動性測試。我們滿足這些測試的能力可能會受到我們無法控制的因素和事件的影響,而且我們將來可能無法滿足這些測試。
任何不遵守關於我們的契約的協議中的限制,或任何關於我們可能招致的其他債務的協議,都可能導致根據這些協議違約的情況。這種違約可能會使債權人加速相關債務,而這種加速可能會引發其他債務的交叉加速或交叉違約準備金。如果任何這些風險發生,我們的業務和業務可能會受到重大和不利的影響。
除某些公司治理權外,指定證書還為我們的優先股持有人提供了關於上述某些事項的同意和表決權。這些限制可能會干擾我們獲得融資或從事其他商業活動的能力,這可能對我們的業務和業務產生重大的不利影響。
我們有大量的負債和其他融資安排,可能會產生額外的負債和其他債務,這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
我們有大量的負債和優先股的流通股。截至2019年12月31日,我們的未償債務總額為8.393億美元,未償優先股的應計價值為2,650萬美元,其中包括我們保險公司持有的在合併中消除的股份。我們可能無法產生足夠的現金流量來履行我們在這種債務和其他安排下的義務。這一數額巨大的債務構成了風險,例如無法償還這種債務的風險,以及:
•更容易受到一般不利的經濟和工業條件的影響;
•如果提高利率對我國浮動利率借款的影響並不能有效地減輕這些增加的影響,那麼利息費用就會增加;
•我們的擔保票據主要由擔保擔保債券的所有HC2資產和某些HC2子公司的資產擔保,包括我們其他子公司和其他投資中的某些股權,以及某些知識產權和商標,而這些資產不能用來擔保其他融資;
•我們子公司的某些資產是為了保證它們的債務,而這些資產不能用來擔保其他融資;
•我們不得不將很大一部分現金流量從業務轉移到支付債務和其他安排,從而減少了為週轉資本、資本支出、收購、投資和其他一般公司目的提供資金的現金供應;
•限制我們獲得額外資金的能力,如果需要,我們認為可以接受的條件是週轉資本、資本支出、擴張計劃和其他投資,這可能限制我們執行業務戰略的能力;
•限制我們在規劃業務和市場變化或利用市場機會方面的靈活性;以及
•與我們的競爭對手相比,我們在競爭中處於劣勢,他們的債務較少,其他未履行的義務也較少。
此外,我們可能需要增加負債,或在未來的一般業務過程中,訂立額外的融資安排。擔保義齒的條款和我們子公司的其他融資安排允許我們承擔額外的債務併發行額外的優先股股份,但有一定的限制。如果增加負債或發行股本,上述風險就會加劇。此外,我們無法維持一定的槓桿率可能導致我們的部分債務加速,如果我們無法償還加速的債務,就可能導致我們違約。
我們經歷了重大的歷史損失,並可能在未來經歷重大的經營損失和淨虧損,這可能會妨礙我們滿足週轉資金要求或償還債務的能力,我們不能向你保證,我們將從業務中產生足夠的現金流量,以滿足這些要求或償還我們的債務。
我們不能向你保證,我們將在今後的時期內確認淨收入。如果我們不能產生淨收入或足夠的經營利潤,我們可能無法滿足我們的週轉資金要求或償還我們的債務。除其他外,我們能否為我們的業務創造足夠的現金,除其他外,將取決於我們經營業務的未來財務和經營業績,這將受到當前經濟和相關行業狀況以及金融、商業、監管和其他因素的影響,其中許多因素是我們無法控制的。我們確認,2019年度HC2淨虧損3 150萬美元,2018年HC2淨收益1.556億美元,以往各期淨虧損。
我們不能保證我們的業務將產生足夠的現金流量,足以滿足我們的流動資金需求。如果我們的現金流量和資本資源不足,我們可能被迫減少或推遲資本支出,出售資產和/或尋求額外的資本或融資。我們獲得未來融資的能力將取決於資本市場的狀況和當時的財務狀況。任何融資都可能是高利率,並可能要求我們遵守現有融資文件中的契約之外的或比契約更嚴格的條款,這可能進一步限制我們的業務運作。在沒有這種經營成果和資源的情況下,我們可能面臨大量的流動性問題,並可能需要處置物質資產或業務,以履行我們的義務。我們可能無法完善這些對公平市場價值的處置,甚至根本無法做到這一點。此外,我們可以從任何這類處置中得到的任何收益都可能不足以履行我們的義務。我們確認,2019年業務活動的現金流為1.105億美元,2018年為3.414億美元。
我們依賴我們的董事長、首席執行官和總裁菲利普·A·法爾科內以及其他一些關鍵人員,他們的損失或分散注意力可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。
我們認為,HC2及其運營子公司的未來成功取決於並將在很大程度上取決於我們的董事長、首席執行官和總裁菲利普·A·法爾科內的表現,他自2014年5月以來一直擔任我們的董事長、首席執行官和總裁,以及HC2及其運營子公司的其他關鍵人員的服務,這些人員可能包括相對少數擁有對我們業務運作至關重要的銷售、營銷、工程、財務、技術和其他技能的個人。領導我們子公司的行政管理團隊也很有經驗,在相關行業擁有廣泛的技能。留住關鍵人才的能力對我們的成功和未來的發展非常重要。這些專業人士的競爭可能十分激烈,我們可能無法挽留和激勵現有的人員和高級僱員,並繼續以競爭的方式補償這些人士。其中一名或多於一名人士因競爭、因個人事務而分散注意力或其他原因而失去服務,可能會對本港業務的財務狀況或經營結果造成不利影響,並會影響該等業務在我們經營的不同行業有效競爭的能力。法爾科內先生是與某些個人財務事項有關的訴訟的指定被告。HC2瞭解到,法爾科內先生繼續積極地為這些可能耗費時間的事項辯護,可能轉移法爾科內先生對我們業務管理的注意力,從而可能對我們的業務產生不利影響,並可能導致損失他對HC2的某些投資份額。
我們和我們的子公司可能無法吸引和/或保留更多的技術人員。
我們可能無法吸引新的人員,包括管理和技術及銷售人員,為未來的增長所必需的,或取代失去的人員。特別是,我們的一些經營子公司的活動,如GMSL和CGI需要具有高度專業技能的人員。我們企業中最優秀的人才的競爭可能是激烈的。如果我們無法吸引和(或)留住合格的人員,我們的財務狀況和業務成果可能會受到重大的不利影響。
我們可能會發現,我們在財務報告方面的內部控制存在重大缺陷,這可能對我們及時、準確地報告財務狀況和業務結果的能力產生不利影響。
重大缺陷是對財務報告的內部控制存在缺陷或綜合缺陷,因此有合理的可能性,即無法及時防止或發現年度或中期財務報表的重大錯報。截至12月31日、2019年和2018年12月31日,管理層得出結論認為,我們對財務報告的內部控制是有效的。
在未來時期,如果2002年“薩班斯-奧克斯利法”第404條所要求的程序(“薩班斯-奧克斯利法”)揭示或我們發現一個或多個重大弱點或重大缺陷,糾正任何這類重大弱點或重大缺陷可能需要額外的補救措施,包括增加人員,這可能是昂貴和耗時的。如果某一重大弱點存在於未來一段時期-年終(包括年終前發現的重大弱點,但沒有足夠的時間來評估和確認更正或相關新程序的有效性),我們的管理層將無法在今後的這段時間內對我們對財務報告的控制的有效性作出有利的報告。如果我們不能斷言我們對財務報告的內部控制在今後任何時期都是有效的,我們就可能失去投資者對我們的財務報告的準確性和完整性的信心,這可能對我們普通股的交易價格產生不利影響,並可能使我們受到更多和可能代價高昂的訴訟和政府的調查/調查。
美元和外幣匯率的波動可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。
我們在美國以外地區開展各種業務,主要是在聯合王國。因此,我們面臨匯率變動的風險。這些接觸包括但不限於:
•重新計量外國計價資產和負債價值變動所產生的損益;
•在合併後將外國子公司財務業績折算成美元的損益,美元是我們的功能貨幣;以及
•計劃風險與匯率的變化有關,從我們準備年度和季度預測到實際結果發生的時間。
我們面臨着與本屆政府引起的美國貿易政策變化有關的風險。
美國政府已表示打算採取一種新的貿易政策方針,並在某些情況下重新談判或可能終止某些現有的雙邊或多邊貿易協定。 例如,本屆政府與加拿大和墨西哥政府達成了一項新的貿易協定,將“北美自由貿易協定”(“北美自由貿易協定”)改為美國-墨西哥-加拿大協定(“美加協定”)。USMCA對大多數產品保持免税准入,並保留了北美自由貿易協定的許多關鍵條款。在國會批准後,特朗普總統於2020年1月29日與墨西哥簽署了一項關於美國MCA的協議。該協定仍需加拿大政府批准。這項協議對我們、我們的客户和經濟狀況的全面影響目前尚不清楚。此外,本屆政府還威脅要加強與中國和其他國家的貿易條件。本屆政府的強硬貿易政策可能會導致與美國貿易夥伴的進一步衝突,影響公司的供應鏈、採購和市場。外國可能會通過使用當地法規、關税或其他要求給美國公司帶來額外負擔,這可能會增加我們在這些外國管轄區的經營成本。目前尚不清楚本屆政府將採取哪些額外行動(如果有的話)。如果美國實質性地修改它所加入的國際貿易協定,或者對我們銷售的外國產品提高關税,這些商品可能不再以具有商業吸引力的價格出售,這反過來會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。
由於我們在收購和商業機會方面面臨着巨大的競爭,包括來自與我們類似的商業計劃的眾多公司,因此,我們可能很難全面執行我們的商業戰略。此外,我們的子公司也在競爭激烈的行業中運作,限制了它們在各自行業中獲得或保持地位的能力。
我們預計會遇到來自戰略投資者和具有與我們類似的商業目標的其他實體的收購和商業機會的激烈競爭,例如私人投資者(可能是個人或投資夥伴)、空白支票公司和其他實體,無論是國內還是國際,都在競爭我們可能收購的企業類型。與我們相比,這些競爭對手中有許多擁有更多的技術、人力和其他資源,或更多的本地工業知識,或更多獲得資本的機會,與許多競爭對手相比,我們的財政資源可能相對有限。這些因素可能會使我們在成功完成未來收購和投資方面處於競爭劣勢。
此外,雖然我們認為有許多目標企業是我們可以收購或投資的,但我們在收購某些規模相當大的目標企業方面的競爭能力將受到我們現有財政資源的限制。為了完善未來的收購和投資機會,我們可能需要獲得更多的資金,但我們不能向你保證,任何額外的融資都將以可接受的條件提供給我們,或者説我們現有融資安排的條款不會限制我們這樣做的能力。這種固有的競爭限制使其他人在追求收購和投資機會方面具有優勢。
此外,我們的子公司還面臨着傳統和新的市場進入者的競爭,這也可能對它們產生不利影響,如下文所述,與DBMG、GMSL、Ang、ICS、保險公司和HC2廣播有關的風險因素。
未來的收購或商業機會可能涉及未知的風險,這些風險可能損害我們的業務,並對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們是一家多元化的控股公司,擁有多個不同業務的權益。我們過去和將來打算直接或間接通過我們的子公司收購業務或進行投資,這些業務或投資涉及未知風險,其中一些風險將特別適用於投資或收購目標所經營的行業,包括我們不熟悉或經驗不足的行業的風險。我們的盡職調查無法確定可能對我們或我們可能獲得的實體產生重大不利影響的每一件事。我們可能無法充分處理此類投資或收購所帶來的財務、法律和業務風險,特別是如果我們不熟悉相關行業,這可能導致重大物質投資損失。任何未知風險的實現都會使我們面臨意想不到的成本和負債,阻止或限制我們實現投資或收購的預期收益,這可能對我們的財務狀況和流動性產生不利影響。此外,我們的財務狀況、經營結果和償債能力可能受到不利影響,這取決於我們投資或收購的任何企業的具體風險以及我們應對這些風險的能力。
我們依靠信息系統來經營我們的業務,如果不保護這些系統,使其免受安全問題的破壞,以及不按工作秩序實施、整合、升級和維持這些系統,就會對我們的業務、現金流動或財務狀況產生重大的不利影響。
我們的業務的有效運作取決於計算機硬件和軟件系統。例如,HC2及其子公司依靠信息系統處理客户訂單、管理庫存和應收賬款收款、採購產品、管理應付賬款流程、跟蹤成本和業務、維護客户關係和積累財務結果。信息技術安全威脅--從用户錯誤到旨在未經授權訪問我們的系統、網絡和數據的網絡安全攻擊--越來越頻繁和複雜。網絡安全攻擊可以從隨機嘗試到協調和有針對性的攻擊,包括複雜的計算機犯罪和先進的持續威脅。網絡安全攻擊還可以包括針對敏感數據的攻擊,或針對我們使用的產品中安裝的硬件和軟件的安全性、完整性和/或可靠性的攻擊。我們認真對待這些網絡安全風險,因為這些威脅對我們的系統和網絡的安全以及我們的數據的保密性、可用性和完整性構成了風險。我們將資源用於維護和定期更新我們的系統和程序,這些系統和程序旨在保護我們的計算機系統、軟件、網絡和其他技術資產的安全,防止未經授權的各方試圖獲取機密信息、銷燬數據、破壞或降低服務質量、破壞系統或造成其他損害,我們還在內部和與銀行一起實施了某些審查和批准程序;並實施了全系統的改革。儘管我們實施了業界接受的安全措施和技術,但我們的信息系統很容易受到計算機病毒、惡意代碼、未經授權的訪問和網絡釣魚的攻擊,而且在過去一直受到攻擊。, 拒絕服務攻擊和其他網絡攻擊,我們希望在未來受到類似的攻擊,因為這類攻擊變得更加複雜和頻繁。儘管到目前為止,此類攻擊並未對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響,但我們無法保證,我們的網絡安全措施和技術將充分保護我們免受這些風險和其他風險的影響,包括自然災害和停電等內部和外部風險,以及不安全編碼和人為錯誤等內部風險。對我們的信息系統實施的攻擊可能導致資產和關鍵信息的損失、知識產權被盜或機密信息的不適當披露,並可能使我們面臨補救費用和聲譽損害。此外,信息系統的意外或持續無法使用,或這些系統因任何原因未能按預期執行,包括網絡安全攻擊和其他蓄意黑客行為,如果客户的信息丟失、披露、盜用或獲取,我們可能會受到法律索賠,並可能導致服務中斷、安全故障、安保違規、法規合規失效、無法保護信息和資產免遭入侵者、敏感數據丟失或操縱,否則可能會擾亂我們的業務,導致業績下降、運營困難和成本增加,其中任何一種都可能對我們的業務產生不利影響,經營、財務狀況或流動資金的結果。
我們打算在未來擴大業務規模,並可能在管理增長方面遇到困難。
我們採取了一項商業戰略,考慮擴大業務,包括今後的收購或其他商業機會,因此,我們必須提高公司職能的水平,其中可能包括僱用更多人員履行這些職能和加強我們的信息技術系統。未來的任何增長都可能增加我們的公司運營成本和開支,並給我們的管理層成員帶來重大的額外責任,包括需要物色、招聘、維持和整合更多員工,以及實施強化的信息技術系統。我們未來的財務表現和有效競爭的能力將在一定程度上取決於我們是否有能力有效地管理未來的任何增長。
我們可能無法充分利用我們的淨營運虧損和其他税收結轉。
由於各種原因,我們利用NOL和其他結轉税額(如第163(J)節不允許的利息結轉)在未來幾年減少應税收入的能力可能受到限制。由於“減税和就業法”(TCJA)的頒佈,2017年12月31日之後的納税年度產生的NOL的扣減將限於應納税收入的80%,儘管可以無限期結轉。2018年1月1日開始的年份之前出現的NOL仍然受到相同的結轉期的影響。此外,我們充分利用這些美國税收資產的能力可能會受到1986年“國內收入法典”(“守則”)第382和383節所指的“所有權變動”的不利影響。所有權變更一般定義為在任何三年期間,“5%的股東”(因為“守則”第382條和第383條對這一術語的定義)的股權所有權增加幅度大於50個百分點。
2014年,新受益所有者在向SEC提交的13D文件中報告了對我們普通股的大量收購,我們發行了我們優先股的股份,這些股份可以轉換成我們的大量普通股。在2014年第二季度,我們完成了第382節的審查。這次審查的結論表明,截至2014年5月29日,所有權發生了變化。
由於我們在2015年11月發行了普通股,並在2018年11月收購了灰狼,我們引發了更多的所有權變動,對我們的NOL結轉金額的使用施加了額外的限制。所有權的變化可能會影響我們利用這些損失的時間。我們不能保證未來的所有權變化不會進一步對我們的北環線結轉金額產生不利影響,因為今後的任何年度第382節限制將最終取決於為此目的確定的我們的權益價值以及在這種所有權變化之前未實現收益的數額。
我們過去曾重申我們的某些財務報表,將來可能需要這樣做,這可能會導致更多的風險和不確定因素,包括股東訴訟和投資者信心喪失。
根據公認會計原則編制財務報表包括對報告的資產、負債、收入、支出和收入作出影響的估計、判斷、解釋和假設。這些估計、判斷、解釋和假設在本質上往往不準確或不確定,對先前估計、判斷、解釋或假設的任何必要修正都可能導致我們的財務報表重報。例如,在2016年3月,我們重申了我們的某些歷史財務報表。任何這樣的重述或修正都可能耗費大量時間,可能需要管理層的大量關注和重大的會計成本,可能導致證券交易委員會或紐約證券交易所採取不利的監管行動,可能導致股東訴訟,可能導致我們無法履行我們的報告義務,並可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心,導致我們的股價下跌。
我們的高級人員、董事、股東和他們各自的附屬公司在我們參與的某些交易中可能有金錢利益,也可能與我們競爭。
雖然我們通過了一項適用於我們的官員和董事的道德準則,其目的是促進在道德上處理個人關係和職業關係之間的實際或明顯的利益衝突,但我們既沒有通過一項政策明確禁止我們的董事、高級官員、股東或附屬公司在我們所參與的任何交易中有直接或間接的金錢利益,也沒有明確禁止任何這類人為自己帳户從事我們所從事的業務活動的政策。我們過去曾從事該等人士有權益的交易,而在符合我們不時訂立的融資安排或其他協議的任何適用契諾條款的規定下,我們日後可能會與該等人士進行更多有利害關係的交易。此外,這些當事方可能在某些交易中有利益,例如我們參與的戰略夥伴關係或合資企業,也可能與我們競爭。
在他們的其他業務活動中,我們的某些現任和未來董事和官員可能意識到可能適合向我們以及他們所屬的其他實體介紹的業務和收購機會。這些董事及高級人員毋須亦可能不會向我們提供其他有吸引力的業務或收購機會。
我們的某些現任和未來董事和官員可能會意識到業務和收購機會,這些機會可能適合提交給我們以及他們與之有聯繫或可能有關聯的其他實體。由於這些董事和高級官員與其他實體有聯繫,他們可能有義務向這些實體提供潛在的業務和收購機會,這可能造成利益衝突。此外,在特拉華州法律允許的情況下,我們的公司註冊證書載有一項規定,即放棄我們對某些公司機會的期望,這些機會將提供給我們目前和未來的董事,這些董事以其他實體的身份服務。因此,我們的董事和高級人員可能不會向我們提供他們可能意識到的其他有吸引力的業務或收購機會。
如果我們被認為是一家投資公司,我們可能會遭受不利的後果,我們可能會承擔大量的費用,以避免投資公司的地位。
我們相信,我們不是1940年“投資公司法”所定義的投資公司,我們的業務是按照這種觀點經營的。如果證交會或法院不同意我們的意見,我們可以被要求註冊為一家投資公司。這將使我們不得不遵守與投資而不是經營公司有關的披露和會計規則;限制我們借款、發行期權、發行多種股票和債務以及與關聯公司進行交易的能力;並要求我們承擔大量費用和開支,以滿足我們作為註冊投資公司必須遵守的披露和其他監管要求。
我們所面對的訴訟,是無法準確評估我們的受影響程度的,如果我們作出不利的決定,可能會對我們的財政狀況和經營結果造成重大的不良影響。
我們目前和將來可能成為法律訴訟的當事方,這些訴訟程序被認為是我們目前或以前業務附帶的普通或常規訴訟,或對我們的財務狀況或業務結果不重要。我們目前或將來可能成為法律訴訟的當事方,有可能對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響。我們不能保證在我們可能涉及的任何訴訟中獲勝,也不能保證我們的保險範圍將足以彌補任何潛在的損失。如果我們因未為其保留或提供其他準備金或保險的任何未決訴訟而蒙受損失,我們的業務、經營結果、現金流量和/或財務狀況可能會受到重大不利影響。見項目3,“法律程序”。
全球經濟狀況惡化可能對我們的業務產生不利影響。
過去幾年,全球經濟、資本和信貸市場經歷了異常的動盪和動盪。近年來,世界上許多主要經濟體進入了嚴重的經濟衰退,並繼續經歷經濟疲軟,有可能發生另一次經濟衰退。對潛在的長期和廣泛衰退的系統性影響以及潛在的長期經濟復甦、波動的能源成本、波動的商品價格和利率、波動的匯率、地緣政治問題、自然災害和大流行病、信貸市場的不穩定、信貸成本和條件、消費者和企業信心和需求、不斷變化的金融、監管和政治環境,以及失業率大幅上升等問題的持續關注,都導致市場波動加劇,並降低了許多已建立和新興經濟體,包括我們經營的經濟體的預期。此外,作為任何債務危機或主要金融貿易市場中斷的一部分,某些國家可能同意的緊縮措施可能對世界經濟狀況產生不利影響,並對我們的業務產生不利影響。這些一般的經濟狀況可能會對我們的經營、經營結果和整體財務狀況產生重大的不利影響。
信貸的可得性、成本和條件也一直並可能繼續受到流動性不佳的市場和更廣泛的信貸息差的不利影響。對市場總體穩定性的擔憂,特別是對對手方實力的擔憂,導致許多放貸機構和機構投資者減少了對企業和消費者的信貸。過去幾年,這些因素導致企業和消費者的支出減少,全球基礎設施支出相應放緩。
美國和國際市場和經濟體的持續不確定性以及商業和消費者支出的長期停滯可能會對我們的流動性和金融狀況以及我們客户的流動性和財務狀況產生不利影響,包括我們進入資本市場和獲得資本租賃融資以滿足流動性需求的能力。
據報道,2019年12月,中國武漢出現了一株新型冠狀病毒。2020年1月,這種冠狀病毒擴散到包括美國在內的其他國家,並加大了遏制這種冠狀病毒傳播的力度。爆發以及各國政府或我們可能對這種冠狀病毒採取的任何預防或保護行動可能導致一段時期的商業中斷、減少客户流量和減少運營。任何由此產生的財務影響目前無法合理估計,但可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。冠狀病毒在多大程度上影響我們的結果,將取決於今後的事態發展,這些事態發展是高度不確定和無法預測的,包括可能出現的關於冠狀病毒嚴重程度和遏制冠狀病毒或處理其影響的行動等方面的新信息。
我們面臨着與我們的國際業務有關的風險。
我們在國際市場上開展業務,並可能在未來完善對外國企業的額外投資或收購。我們的國際業務受到若干風險的影響,包括:
•政治條件和事件,包括禁運;
•不斷變化的監管環境,包括英國退歐的結果;
•大流行疾病的爆發或對這類疾病爆發的恐懼;
•美國和外國政府的限制性行動;
•對外國收入、關税或者對外貿易投資限制徵收預扣税或者其他税收;
•不利的税收後果;
•對返還收入和現金的限制;
•外匯管制和進出口配額;
•國有化、徵用、資產扣押、封鎖和黑名單;
•保險範圍、金額或條件的限制;
•喪失合同權利和無法充分執行合同;
•政治不穩定、戰爭和內亂或可能限制或擾亂市場的其他風險,如恐怖襲擊、海盜行為和綁架;
•貨幣匯率的波動、硬性貨幣短缺和對貨幣兑換的控制,影響了對我們服務的需求和我們的盈利能力;
•可能不遵守各種各樣的反腐敗法律和條例,如1977年“美國外國腐敗行為法”(“反海外腐敗法”)和類似的非美國法律和條例,包括2010年“英國賄賂法”(“賄賂法”);
•勞工罷工和短缺;
•一般經濟和政治條件的變化;
•外國法律或法規規定的不利變化;以及
•不同的賠償責任標準和法律制度可能比美國的標準和法律制度不那麼發達和不可預測。
如果我們不能充分處理這些風險,我們就可能喪失在某些國際市場上運作的能力,我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大的不利影響。
美國司法部、商務部、財政部和其他機構和當局可能尋求對違反出口管制、“反海外腐敗法”和其他聯邦法規、制裁和條例的公司施加廣泛的民事和刑事處罰,包括外國資產管制辦公室(“外國資產管制局”)制定的法規和條例,以及越來越多的類似或更嚴格的外國法律、規則和條例。根據這些法律和條例,根據包括歐洲聯盟和聯合王國在內的其他司法管轄區的法律和條例,我們可能有義務限制我們的商業活動,我們可能會為遵守計劃承擔費用,我們可能會因不遵守而受到執法行動或處罰。
近年來,美國和外國政府加強了對這些法律的監督和執法活動,我們期望有關機構繼續增加這些活動。違反這些法律、制裁或條例可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
該公司為其僱員制定了關於“反海外腐敗法”、外國資產管制處、“賄賂法”和類似法律的合規政策。我們的運營子公司也為他們的員工制定了相關的合規政策,這些政策是針對他們的業務而量身定做的。然而,我們不能保證我們的僱員、顧問或代理人,或我們的附屬公司或被投資公司的僱員、顧問或代理人,不會從事我們可能須負上責任的行為。違反“反海外腐敗法”、“賄賂法”、外國資產管制處制定的規則和條例以及其他法律、制裁或條例,可能導致嚴重的刑事或民事處罰,我們可能要承擔其他責任,這可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大影響。
此外,美國現任政府的貿易政策所產生的重大進展可能會對我們產生實質性的不利影響。例如,美國政府已表示希望改變現有的貿易協定,並提議增加進口到美國的貨物,特別是從中國進口的貨物的關税。“美國社會、政治、法規和經濟條件的進一步變化,以及在我們目前開發和銷售產品的領土和國家的外貿、製造業、發展和投資的法律和政策的進一步變化,以及由於這些變化而對美國產生的任何負面情緒,都可能對我們的業務產生不利影響。此外,非美國客户對美國的負面情緒,以及非美國僱員或潛在僱員對美國的負面情緒,可能會分別對銷售、招聘和留用產生不利影響。
由於我們在聯合王國(聯合王國)有業務,我們的業務和財務結果可能會受到不利影響,原因是聯合王國退出歐洲聯盟(歐盟),主要原因是:(A)與美元相比,英鎊的價值持續下降;(B)我們的英國企業從歐盟或其他地方的公司購買的供應品價格可能上漲。
2017年3月29日,聯合王國正式通知歐洲理事會它打算退出歐盟(“英國退歐”)。根據“歐洲聯盟運作條約”第50條所設想的脱離歐盟的進程,聯合王國於2020年1月31日離開歐洲聯盟,進入11個月的過渡期。在過渡時期,聯合王國和歐洲聯盟將就其未來關係的條件進行談判,在此期間,大多數歐洲聯盟法律將繼續適用於聯合王國。英國退歐的全面影響難以預測,但它可能對聯合王國、歐洲和全球宏觀經濟狀況產生重大不利影響,並可能導致長期的政治、法律、監管、税收和經濟不確定性。例如,在英國2016年投票退出歐盟後,英鎊(“英鎊”)的幣值出現了大幅波動。如果英鎊的價值繼續發生類似的波動,不利的匯率變動可能會對我們在英國的業務和業務的價值產生負面影響,按照美國公認會計原則,這可能會影響我們報告的收入和收益。有關適用於我們的匯率風險的更多信息,請參見第2部分第7A項。本年報其他地方的“市場風險披露”(表格10-K)。英鎊的持續波動也可能導致歐盟供應商對我們的英國企業實施價格調整,因為這些供應商尋求補償英鎊相對於歐元的價值變化。不能保證聯合王國和歐洲聯盟之間將達成一項協議。所謂的“硬退歐”,歐盟和英國之間沒有達成正式協議。, 這可能會導致英鎊持續通縮,對英國與歐洲之間的商品徵收更多的價格、費用、税收或關税,並因消費者信心下降或英國移民率下降而對英國終端市場產生負面影響。任何這些結果都可能對我們的英國和歐洲業務的業務、收入和財務狀況產生重大不利影響。
為了使我們已經收購或將來可能收購的公司符合適用於上市公司的各種報告要求和(或)編制必要的財務報表,我們可能需要花費大量資金,而這種努力可能會損害我們的經營成果或完全失敗。
“薩班斯-奧克斯利法案”要求我們的管理層評估我們收購的公司對財務報告的內部控制的有效性,以及我們的外部審計師對這些公司財務報告的內部控制進行證明和報告。為了遵守薩班斯-奧克斯利法案,我們需要對被收購公司的財務報告實施或加強內部控制,並對內部控制進行評估。在收購前,我們不對公司財務報告的內部控制進行正式評估。我們可能需要僱用更多的員工,並承擔大量費用,以便在我們收購的公司實施必要的新的內部控制。如果不執行必要的內部控制,或在執行過程中遇到困難,就會損害我們的業務成果,或增加內部控制方面重大弱點的風險,如果不加以糾正,就會對我們及時和準確報告財務狀況和業務結果的能力產生不利影響。
我們面臨着與收購或處置業務有關的某些風險,以及對我們某些投資缺乏控制的風險。
在實施我們的公司戰略時,我們可以收購、處置或退出業務,或者重組現有的投資。這一戰略的成功取決於我們是否有能力找到合適的機會,以有利的條件談判交易,並最終完成此類交易。
在我們的收購過程中,我們可能不會獲得我們某些運營子公司100%的所有權,或者我們在完成某些收購,包括獲得我們某些經營公司的全部所有權方面可能會遇到延誤。一旦我們完成收購或重組,就無法保證我們將實現任何交易的預期效益,包括收入增長、運營效率或預期協同增效。如果我們不承認交易帶來的部分或全部戰略利益和協同效應,商譽和無形資產在今後的時期可能會受到損害。與收購和處置業務相關的談判也可能擾亂我們正在進行的業務,分散管理層和員工的注意力,或增加我們的開支。
此外,我們可能無法成功整合收購,我們可能招致或承擔未知或意外的負債或意外,這可能影響我們的經營結果。如果我們處置或以其他方式退出某些業務,就無法保證我們不會承擔某些處置相關費用,也無法保證我們能夠減少與被剝離資產有關的間接費用。
在正常的業務過程中,我們評估資產和業務的潛在處置,這些資產和業務可能不再有助於我們實現我們的目標,或者不再符合我們更廣泛的戰略。例如,我們的海事服務部門宣佈將其在華為海洋網絡有限公司(“HMN”)的股份出售,該公司與華為技術有限公司(Huawei Technologies Co.Ltd.)有49%的合資企業,並於2020年3月2日宣佈,將其持有大約73%股權的GMH LLC的子公司出售給J.F.Lehman&Company的投資子公司。當我們決定出售資產或業務時,我們可能會遇到困難,難以以可接受的條件及時找到買家或替代退出戰略,這可能會延誤我們戰略目標的實現,或者我們可能以低於我們預期的價格或條件處置一家企業。此外,我們出售一個業務的風險是,其隨後的表現超出了我們的預期,在這種情況下,我們的決定可能會犧牲企業價值。
除了上述風險之外,收購還伴隨着一些固有風險,包括但不限於以下風險:
•整合所獲得的產品、服務或業務的困難;
•難以維持統一的標準、控制、程序和政策;
•由於新管理人員的整合,與員工和客户的關係可能受到損害;
•處理被收購公司或業務的過剩或閒置設施的困難和維護這些設施的費用;
•企業收購的各個司法管轄區的勞動、環境和其他法律法規的影響和潛在費用。
我們還擁有一些實體的少數股權,如MediBecon公司和三環技術公司,我們對這些實體不行使管理控制權,或只有有限的管理控制權,因此我們無法指導或管理業務,以實現我們通過全面整合所能實現的預期利益。
由於我們先前的收購,我們已經承擔了大量的費用,並期望在今後完成的任何其他交易中產生大量費用,這可能會增加我們的負債或減少我們的可用現金數額,並可能對我們的財務狀況、經營結果和流動資金產生不利影響。
我們已經發生了大量的費用與我們以前的收購,並期望招致大量費用與任何其他交易,我們在未來完成。這些成本可能會增加我們的負債,或減少我們可用於收購、商業機會和其他公司用途的現金數額。不能保證與任何這類採購有關的實際費用不會超過我們的估計。一旦收購完成,我們可能會繼續承擔額外的材料費用,反映出與我們的投資相關的額外成本,以及在完成此類投資和收購的第二季度之後,我們的子公司在財政季度中進行的收購。
我們的發展階段公司可能永遠不會產生收入或收入。
我們在一些發展階段的公司,主要是我們的生命科學部門的投資和持有多數股份。這些公司都處於早期發展階段,都受到與新企業有關的所有業務風險的影響,包括財政和人力資源受到限制、缺乏既定信貸、需要建立有意義和有益的供應商和客户關係以及產品開發和未來收入方面的不確定性。我們預計,至少在未來幾年,這些公司中的許多將繼續遭受巨大的額外運營損失,並預計隨着研究和開發努力的擴大,它們的損失將會增加。不能保證這些公司何時或是否能夠開發重要的收入來源,或它們各自的任何業務都將盈利,即使其中任何一家公司能夠將任何產品商業化。因此,我們對這些公司的投資可能得不到任何回報,這可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。
我們可以在研究未完成的收購、商業機會或融資以及資本市場交易方面消耗資源,這可能會對隨後尋找、收購或投資於另一家企業的努力產生重大不利影響。
我們預計,調查每一項具體的收購或商業機會以及談判、起草和執行與此類交易有關的相關協議、披露文件和其他文書,將需要大量的管理時間和注意力,並需要財務顧問、會計師、律師和其他顧問的大量費用。如果決定不完善一項具體的購置、商業機會或融資和資本市場交易,則可能無法收回到該筆擬議交易所產生的費用。此外,即使就一項具體的收購、投資目標或融資達成協議,我們也可能由於各種原因,包括我們無法控制的原因,未能完成投資或收購。任何這類事件都會耗費大量的管理時間,使我們蒙受相關費用的損失,這可能會對我們的財務狀況和完善其他收購和投資的能力產生不利影響。
我們的收購、投資、持有和處置目標公司和資產可能會產生税收後果。
我們可能因收購或投資、持有、接受、經營或處置目標公司和資產而繳納大量税款。我們決定收購、出售某一特定資產或增減某項投資,可能是基於其他考慮因素,而不是其所欠税款的時間和數額。我們仍須對某些已處置公司的某些税務責任負上法律責任,而我們可能須就有關事宜作出重大付款。
我們參與目前或任何未來的聯合投資,可能會受到我們缺乏唯一的決策權、我們對合夥人的財務狀況的依賴以及我們與相關合作夥伴之間的爭端的不利影響。
我們通過我們的子公司間接地組建了合資企業,將來也可能與第三方進行類似的合資企業。例如,GMSL在美國以外經營各種合資企業。在這種情況下,如果我們不擁有合資企業的絕大部分股權或以其他方式擁有合同權利,使我們有權行使這一權力,我們可能無法行使重大的決策權。如果沒有涉及第三方,這些風險可能不存在,包括合作伙伴可能破產或無法為其所需的部分資本捐款提供資金。此外,合作伙伴可能有與我們的商業利益或目標不一致的經濟利益或其他商業利益或目標,並可能採取違揹我們的政策或目標的行動。我們與合作伙伴之間的糾紛可能會導致訴訟或仲裁,從而增加我們的成本和開支,並將大量管理人員的時間和精力從我們的業務中轉移出去。在某些情況下,我們也可能對我們的第三方夥伴的行為負責,這些行為可能對我們產生重大的不利影響。
我們和我們的子公司依靠商標、版權、商業祕密、合同限制和專利權來保護我們的知識產權和所有權,如果這些權利受到損害,我們的創收能力和我們的競爭地位就會受到損害。.
如果我們不能充分保護我們的知識產權,我們的競爭對手可能會獲得我們的技術,我們的業務也可能受到損害。此外,維護我們的知識產權可能要付出很大的代價。我們的任何商標或其他知識產權可能被其他人質疑,或通過行政程序或訴訟無效。雖然我們有一些美國專利和美國專利申請,但我們可能無法為我們的專利申請所涵蓋的技術獲得專利保護。此外,我們現有的專利和將來頒發的任何專利可能不會為我們提供競爭優勢,也可能會成功地受到第三方的挑戰。此外,與知識產權保護的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準也是不確定的。有效的專利、商標、版權和商業祕密保護可能不會在我們經營的每一個國家獲得。一些國家的法律可能不像美國那樣保護知識產權,知識產權的執行機制也可能不完善。因此,儘管我們作出了努力,但我們可能無法防止第三方侵犯或盜用我們的知識產權。此外,我們的一些經營子公司可能使用的商標尚未註冊,可能更難以保護。
我們可能需要花費大量資源來監測和保護我們的知識產權。我們可能會因侵犯我們的所有權或證明我們的所有權的有效性而對第三方提起索賠或訴訟。任何訴訟,無論是否對我們有利,都會給我們帶來巨大的損失,轉移我們技術和管理人員的精力。
我們可能發行更多普通股或優先股,這可能會稀釋我們股東的利益,並帶來其他風險。
經修訂的公司註冊證書(“公司註冊證書”)授權發行最多8,000萬股普通股和2,000萬股優先股。
截至2019年12月31日,HC2公司已發行普通股46,810,676股,流通股46,067,852股,優先股和流通股26,500股,其中包括我們保險公司持有的股份,合併後予以剔除。然而,公司註冊證書授權我們的董事會(“HC2董事會”),不時受法律規定的限制和給予優先股流通股持有人的任何同意權的限制,發行更多的優先股股份,其權利高於我們的普通股持有人。我們還根據我們廣泛的股權激勵計劃,在行使股票期權和其他股權獎勵的情況下,並根據其他股權補償安排,保留普通股股票供發行。
我們可以發行普通股或優先股增發股份,以籌集額外資本,完成企業合併或其他收購,為我們運營子公司的新業務或新業務或現有業務資本化,或根據其他員工激勵計劃,其中任何一項計劃都可能稀釋我們股東的利益,並帶來其他風險。
增發普通股或優先股,除其他外,可:
•明顯削弱所有其他股東的權益和投票權;
•如果發行優先股的權利高於給予我們普通股和/或優先股持有人的權利,則從屬於我們已發行的普通股和/或優先股的持有人的權利;
•對我們全部或部分未償優先股轉換為普通股的價格進行調整,如果該股票的發行價格低於當時適用的轉換價格;
•使我們現有的優先股持有者有權購買這類股票的一部分,以保持其所有權百分比,但有某些例外;
•(B)要求我們向普通股持有人支付股息或其他未獲支付的款項;及
•如果發行大量普通股和(或)發行更多具有重大表決權的優先股,則引起對本公司控制權的改變。
發行更多普通股或優先股,或在市場上認為可能會發行這種股票,也可能對我們已發行普通股的現行市場價格產生不利影響,並損害我們通過出售更多股本證券籌集資金的能力。
轉換可轉換債券會稀釋現有股東,包括先前轉換其可轉換債券的股東的所有權權益,或以其他方式壓低我們普通股的市價。
部分或全部HC2可轉換債券的轉換將稀釋現有股東的所有權權益。在公開市場上出售我們的普通股股票,可在這種轉換中發行,可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。此外,可轉換債券的存在可能會鼓勵市場參與者賣空,因為這些債券的轉換可以用來滿足空頭頭寸,或者預期將這些債券轉換為我們普通股的股票可能會壓低我們普通股的市場價格。
我們的優先股持有人或其他重要股東將來出售大量我們的普通股可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。
截至2019年12月31日,我們已發行優先股的持有者有一定的權利將他們的優先股轉換為我們普通股的約210萬股,但不包括我們保險公司持有的股份,這些股份在合併中被排除在外。
根據2015年1月5日簽訂的與發行優先股有關的第二項經修訂和重述的登記權利協定(“登記權利協定”),我們已授予購買我們優先股的人及其某些受讓人對其持有的HC2普通股和作為優先股基礎的普通股的登記權。該註冊權利協議允許這些持有者,在某些條件下,要求我們根據聯邦證券法登記出售他們的股票。此外,根據經修訂的1933年“證券法”第144條,這些股東所持有的普通股以及其他重要股東所持有的普通股,可出售給公眾市場。
將來,無論是優先股持有人、其他持有大量普通股的人士或我們,或市場上認為可能會出現這種情況的人士,將大量普通股出售至公眾市場,可能會對本港普通股的現行市價產生不利影響,並會削弱我們透過出售額外股本證券而籌集資金的能力。
我們普通股的價格波動可能是由於一般的市場和經濟狀況以及各種其他因素造成的。
我們的普通股的交易價格可能高度波動,可能會受到一些我們無法控制的因素的影響,其中包括:
•實際或預期的波動,我們的經營結果和我們的競爭對手的表現;
•市場對我們宣佈的未來收購或投資的反應;
•公眾對我們的新聞稿、其他公開聲明和我們向證交會提交的文件的反應;
•一般經濟狀況的變化;
•大流行疾病的爆發,包括冠狀病毒的爆發,或對這種爆發的恐懼;以及
•我們的股票投資者的行為,包括出售我們的普通股的重要股東。
特拉華州的法律和我們的憲章文件中有一些條款可能會阻止或阻止潛在的收購,即使這樣的交易會對我們的股東有利。
我們公司註冊證書和章程中的一些規定,以及特拉華州法律的規定,可能會阻止、延遲或阻止股東認為有利的合併或收購。這些規定包括:
•授權董事會發行優先股;
•禁止在董事選舉中累積投票;
•限制召開股東特別會議的人員;
•以書面同意禁止股東採取行動;
•設立分類董事會,選舉我們的董事,任期三年;
•允許董事會擴大董事會規模,填補空缺;
•要求我們的股東以絕對多數票修改我們的章程和公司註冊證書中的某些規定;以及
•為董事會選舉提名或提出股東在股東會議上可採取行動的事項規定預先通知要求。
我們受“特拉華普通公司法”第203條的限制,該條款限制公司與持有公司15%或以上未付表決權證券的人或某些附屬人員進行商業合併的權利。我們目前還沒有股東權益計劃。
雖然我們相信這些章程和附例規定,以及特拉華州法律的規定,為董事會提供了一個機會,以確保我們的股東充分認識到他們的投資價值,但即使在某些股東可能認為有益的情況下,他們也可能產生延遲或防止控制權改變的效果。
我們是一間“較小的報告公司”,我們不能肯定適用於較小的報告公司的降低要求是否會使我們的普通股對投資者的吸引力降低。
根據“證券法”和“交易法”的規定,我們是一家“較小的報告公司”。因此,我們可以選擇利用某些規模較大的披露要求,特別是向較小的報告公司提供的信息披露要求。例如,我們無須在管理層討論和分析我們的財務狀況和經營結果時提供市場風險披露、合同義務表,或在我們的年度報告中提供選定的財務數據。此外,只要我們繼續是一個較小的報告公司,我們可以繼續使用減少的賠償披露義務。我們將繼續是一家規模較小的報告公司,直到本財政年度確定在第二財政季度的最後一個營業日,我們的公開浮動額為2.5億美元或更多,或在最近一個財政年度中,我們的年度收入為1億美元或更多,而在我們第二財政季度的最後一個營業日,我們的公開流動資金為7億美元或更多。
我們無法預測或以其他方式確定投資者是否會因為我們依賴作為一家規模較小的報告公司的豁免而降低我們的證券的吸引力。如果一些投資者認為我們的證券不那麼有吸引力,我們的普通股的交易市場可能就會不那麼活躍,而我們的普通股的價格可能會更不穩定。
維權股東的行動,包括代理競爭,可能具有破壞性和潛在的代價,而維權股東可能會對我們的戰略方向提出質疑,或尋求與之衝突的改變,這可能會給我們的業務戰略方向帶來不確定性。這些行動也可能導致公司作為締約方的某些協議的控制權發生變化,這可能會對我們的業務產生重大和不利的影響。
2020年2月13日,我們收到Percy Rockdale有限責任公司及其附屬公司(統稱“Percy Rockdale”)的通知,該公司打算提名6人蔘加我們2020年股東年會的董事選舉。隨後,在2020年2月18日,Percy Rockdale發佈了一份新聞稿,表達了一些關切,其中包括對我們長期業績、戰略和管理的關注。此外,在2020年3月13日,Percy Rockdale提交了一份初步同意聲明,徵求股東同意公司董事會的撤職和Percy Rockdale提名人的選舉。
雖然我們與Percy Rockdale進行了外聯,但沒有與Percy Rockdale就他們對該公司的興趣或關切進行實質性討論。雖然我們的董事會和管理團隊努力與包括Percy Rockdale在內的所有股東保持建設性和持續的溝通,我們歡迎所有股東對提高股東價值的共同目標作出建設性的投入,我們的戰略方向可能會對我們產生不利影響,因為:(1)對維權股東的行動作出反應可能會擾亂我們的業務,代價高昂(導致大量的專業費用和代理招標費用)和耗費時間,並轉移我們董事會和高級管理層對追求商業戰略的注意力,這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大和不利的影響;(Ii)我們對未來方向所察覺的不明朗因素,可能會令人覺得我們的業務方向有所改變、不穩定或缺乏連續性,而我們的競爭對手可能會利用這些機會,引起我們的利益相關者,包括我們營運部門的現有或潛在客户的關注,結果可能會失去潛在的商業機會,更難吸引和挽留合資格的人才和商業夥伴;及(Iii)這類行動可能會基於臨時或投機性市場的看法或其他不一定反映業務基本要素和前景的其他因素,導致股價大幅波動。
此外,在某些情況下,由於活躍股東的某些行動而產生或與之有關,包括委託書競爭或同意書徵求意見,我們董事會多數成員的變動可能觸發一項要求,即我們提議按優先股每股價格贖回我們的優先股股份,等於(I)優先股的應計價值,加上任何應計和未付股利(在不包括在優先股應計價值的範圍內),和(Ii)如果優先股的份額被轉換為普通股,將會收到的價值,它的發生可能會對我們的業務產生重大和不利的影響。在這種情況下,公司不能向股東保證,它將能夠以商業上合理的條件(如果有的話)獲得融資,為贖回所有優先股的提議提供資金。如果這些風險發生,我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。
與美國自然能源有關的風險
通過、修改或廢除環境、税收、政府規章和其他鼓勵使用清潔燃料和替代車輛的計劃和激勵措施,可能會影響我們的業務。
具有鼓勵使用CNG作為車輛燃料的方案和條例可能會發生變化,並可能因聯邦、州或地方政治、社會或經濟條件的變化而失效或廢除或修訂。特別是,AFTC提供了相當於壓縮天然氣的每加侖汽油0.50美元的税收抵免,或相當於液化天然氣的柴油加侖(柴油加侖)抵免,我們的子公司ANG每年對部分燃油銷售提出要求。AFTC的税收抵免被用作激勵車隊運營商採用天然氣車輛,因為它幫助抵消了天然氣車輛相對於類似的天然氣或柴油燃料版本的增量成本。終止、修改或廢除聯邦、州和地方政府的税收抵免、退税,鼓勵使用CNG作為車輛燃料的贈款及類似方案和獎勵措施,以及為購買和建造天然氣車輛和加油站提供贈款的各種政府方案,都可能對我們的業務產生不利影響。截至提交這份文件之日,美國國會通過了一項AFTC延長法案,使該法律生效至2020年12月31日。
隨着其他替代技術和燃料的進步,或汽油、柴油或混合動力發動機的改進,對天然氣車輛的需求可能下降。
CNG車輛的市場可能會隨着汽油、柴油或其他替代燃料的技術進步而減少,這些燃料可能被認為比CNG更具成本效益或更有利。如果CNG燃料的價格不低於汽油和柴油,運營商可能認為無法及時收回天然氣車輛的額外費用。此外,如果汽油和柴油的低價格和供過於求的情況繼續下去或惡化,或者如果天然氣價格上漲而汽油和柴油價格沒有相應上漲,採用CNG作為車輛燃料的做法可能會放慢或受到限制。燃料效率的進步或提高也可能提供更經濟的選擇,並阻止消費者將其車輛轉用天然氣。使用電動商用車的增長同樣可能減少對天然氣車輛和可再生柴油、氫和其他替代燃料的需求,這可能被證明是比天然氣更經濟的汽油和柴油替代品,這可能對我們的業務產生不利影響。
如果其他替代車輛燃料或技術有所進展,或者汽油、柴油或混合動力發動機有所改進,對天然氣車輛的需求可能會下降。
在生產、交付和使用汽油、柴油或其他替代燃料方面取得的技術進步可能會減緩或限制採用天然氣車輛,這些燃料比CNG更清潔、成本效益更高、更容易獲得或在其他方面更具吸引力。例如,汽油和柴油發動機技術的進步,包括效率的提高和混合動力發動機的進一步發展,可能提供一個更清潔、更符合成本效益的選擇,並使車隊客户更不可能將其車輛轉換為天然氣。此外,與乙醇或生物柴油有關的技術進步,作為汽油和柴油的添加劑或替代燃料,可能減緩燃料多樣化的需要,並影響天然氣車輛燃料市場的增長。
此外,使用電動商用車,或認為這類車輛可能很快就可廣泛使用,並以可接受的成本提供令人滿意的性能,可能會減少對天然氣車輛的需求。此外,可再生柴油、氫和其他替代燃料可能被證明是比天然氣更清潔、更符合成本效益的汽油和柴油替代品。減少對天然氣作為汽車燃料的需求的技術進步或天然氣車輛技術未能以同樣的速度前進,可能會減緩或限制天然氣車輛購買或轉換的增長,這將對我們的業務產生不利影響。
石油、汽油、柴油和天然氣價格的上漲、下降和普遍波動可能對我們的業務產生不利影響。
近年來,石油、汽油、柴油和天然氣價格波動不定,這種波動可能會繼續下去。此外,近年來原油價格一直很低,部分原因是產量過剩和供應增加,而需求卻沒有相應增加。在市場上採用CNG(可以以CNG的形式交付)作為汽車燃料,如果汽油和柴油(當今最普遍和最傳統的汽車燃料)價格低和供應過剩繼續或惡化,或者如果天然氣價格上漲而汽油和柴油價格沒有相應的上漲,則可能會放慢或受到限制。這些情況中的任何一種,都會削弱市場對汽車替代燃料需求的普遍看法,並可能令本港工業及業務的成功或被察覺的成功蒙受重大損失。此外,較低的汽油和柴油價格導致了天然氣車輛與汽油或柴油車輛之間的差異。一般來説,天然氣車輛最初比汽油或柴油動力車輛的成本更高,因為車輛使用天然氣所需的部件增加了車輛的基本成本。運營商試圖通過降低天然氣車輛的燃料成本來收回購買或轉換為天然氣車輛的額外成本;然而,如果我們不以低於汽油和柴油的價格提供CNG燃料,運營商可能認為無法及時收回這些額外費用。如果汽油和柴油價格下降,或者天然氣價格上漲,我們有能力為CNG提供有吸引力的價格優勢,並保持可接受的銷售利潤率變得更加困難。這些定價條件加劇了天然氣車輛與汽油或柴油車輛之間的成本差距。, 這可能導致運營商推遲或避免購買或轉換為天然氣車輛。任何這些結果都會減少我們潛在的客户羣,損害我們的業務前景。此外,天然氣價格的波動會影響天然氣商品的成本。在我們無法將增加的成本轉嫁給客户的情況下,高天然氣價格對我們的營業利潤率產生不利影響。相反,降低天然氣價格會減少我們在商品成本轉移給客户的情況下的收入。因此,天然氣價格的這些波動可能對我們的經營結果產生重大而不利的影響。
引起汽油、柴油和天然氣價格波動的因素除其他外包括:原油和天然氣供應和供應的變化、政府規章和政治條件、庫存水平、消費者需求、其他替代燃料的價格和供應、天氣狀況、石油或天然氣鑽探、生產或進口技術和方法的負面宣傳、經濟狀況和外國進口價格。
關於天然氣的供應和作為車輛燃料的使用,最近作出了努力,對頁巖氣藏和其他手段的水力壓裂生產天然氣以及對天然氣的運輸、分配和使用提出了新的監管要求。水力壓裂和水平鑽井技術使美國已探明的天然氣儲量大幅度增加。對通過這些技術或其他技術生產天然氣成本更高或利潤更高的規章進行任何修改,以及對與運輸、配發或使用天然氣有關的條例進行任何修改,都可能導致天然氣價格上漲。
如果價格狀況惡化,或導致天然氣、石油和柴油價格進一步波動的所有或某種綜合因素髮生,我們的業務和我們的行業將受到重大損害。
汽車和發動機製造商目前很少為ANG參與的市場生產原始製造的天然氣車輛和發動機,這可能會對採用CNG作為汽車燃料產生不利影響。
天然氣車輛的有限供應和發動機尺寸限制了這些車輛的廣泛引進,縮小了ANG的潛在客户羣。這反過來又對行動的結果產生了限制作用。由於天然氣車輛的供應有限,即使有需求,Ang推廣其業務計劃所設想的某些服務的能力也可能受到限制。
Ang面臨着來自石油和天然氣公司、零售燃料供應商、工業天然氣公司、天然氣公用事業公司和其他比Ang擁有更多資源和品牌知名度的組織的激烈競爭。.
包括石油和天然氣公司、天然氣公用事業公司、工業天然氣公司、加油站業主和其他組織在內的大量老牌企業已經進入或計劃進入天然氣燃料市場。這些現有的和潛在的競爭對手中,有許多比ANG擁有更多的資金、營銷、研究和其他資源。天然氣公用事業公司繼續擁有和經營天然氣加氣站。密歇根州、伊利諾伊州、新澤西州、北卡羅來納州和佐治亞州的公用事業公司最近也在努力投資天然氣汽車燃料空間。Ang預計,隨着天然氣車輛的使用和對天然氣車輛燃料需求的增加,天然氣汽車燃料市場的競爭將在短期內加劇。競爭加劇將導致擴大定價壓力、降低營業利潤率和減少擴張機會。即使Ang成功地實施了它的商業計劃,它的競爭失敗也會對Ang的商業和財務結果產生不利的影響。
支持汽油和柴油消費的基礎設施比天然氣車輛燃料的基礎設施要發達得多。
汽油和柴油加氣站和服務基礎設施在美國非常普及。要使天然氣車輛燃料在美國得到更廣泛的使用,就需要開展宣傳和教育工作,開發和供應更多的天然氣車輛和加油站。這將需要我們以及政府和清潔空氣團體繼續作出重大努力。此外,Ang可能面臨石油公司和其他汽車燃料公司的抵制。
與保險部分有關的風險
我們對保險公司的收購可能會受到某些收盤後調整的影響.
2015年12月,根據我們之間的SPA,偉大的美國金融資源公司。(“Gafri”)和大陸通用公司。(“CGC”,並與“賣方方”的Great American)一起購買了UTA和CGI的所有已發行和流通股,以及賣方當事方或其附屬公司擁有的全部資產,這些資產僅用於或主要用於保險公司的業務,但有某些例外情況除外。2016年12月31日,UTA與CGI合併,CGI是倖存者(“合併”)。
根據採購協議,公司還同意每年向賣方支付2015年至2019年期間保險公司現金流量測試和保費短缺準備金數額(如果有的話),而截至2014年12月31日,這類準備金的數額為1 300萬美元。餘額是根據每一家保險公司向其住所保險監管機構提交其截至2015年12月31日至2019年12月31日止的每個日曆年法定年度報表後的法定現金流量測試和保費不足準備金的年度波動計算的。公司在收購時沒有設立或有負債,主要原因是以下因素:(一)對國庫利率將在短期內上升到歷史平均水平的信心降低;(二)賣方歷來所承擔的未來業務費用的不確定性;(三)據報告,2015年12月31日所報告的溢價不足準備金增加了約800萬美元。由於所涉期間的餘額是累積的,因此需要減少約800萬美元,才能使賣方各方在賺取利潤的情況下承擔任何義務)。
2018年8月9日,CGI完成了對KMG美國公司(KMG)的收購,KMG是Kanawha保險公司(KIC)的母公司,Kanawha保險公司(KIC)是Humana的長期護理保險子公司。
作為南卡羅來納州保險局批准收購的一個條件,CGI同意將KIC從南卡羅來納州重新納入德克薩斯州,同時將KIC與CGI合併並與CGI合併(“合併”),並在關閉後的兩年中保持不低於450%的基於風險的資本比率。同樣,cgi同意德克薩斯州保險業監督專員的意見,從合併之日起的兩年內,它將將調整後的資本總額維持在不低於450%的授權控制風險資本水平,在隨後的三年中保持不低於400%的資本水平。
由於KIC與CGI合併並併入CGI,保險公司的現金流量測試和保費短缺準備金增至5.379億美元,比2014年12月31日的準備金數額高出4.625億美元。由於所涉期間的餘額是累積的,因此需要減少約4.625億美元,才能使賣方各方在賺取利潤的情況下承擔任何義務。
如果我們的保險部門不能留住、吸引和激勵合格的僱員,其業務和財務狀況的結果可能受到不利影響,並可能引起額外的費用來徵聘替代人員和額外的人員。
我們的保險部門高度依賴其高級管理團隊和其他關鍵人員的業務運作和發展。我們的保險部門在留住和吸引包括精算、金融、法律、風險、合規和其他專業人員在內的關鍵員工方面面臨着激烈的競爭。
CGI是我們保險業務部門的核心。我們的保險部門將努力留住我們認為是業務成功所必需的關鍵人員。由於我們目前沒有大量的保險公司股份,我們也希望我們的保險部門