美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的年度報告

截至12月31日的財政年度， 2019

或

根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的過渡報告

從_

佣金檔案編號1-13412

哈德遜技術公司

(註冊人的確切姓名如其章程中規定的 )

登記人的電話號碼，包括區號(845)735-6000

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

如果註冊人 是著名的經驗豐富的發行人，請按“證券法”第405條規定的“是x否”中的規定，用複選標記表示。

如果註冊人 不需要根據“交易法”第13條或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示“是x否”

通過檢查標記表明登記人 (1)是否在前12個月(或登記人被要求提交這類報告的較短期限)期間提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。X--是的-否

通過檢查標記，説明註冊人 是否已在過去12個月內以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節 )規定必須提交的每個交互數據文件(或提交此類文件的時間較短，註冊人必須提交此類文件)。

通過檢查標記指示註冊人 是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興增長的 公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速申報”、“加速申報”、“較小報告 公司”和“新興增長公司”的定義：

如果一家新興成長型公司，請用複選標記標明 ，如果登記人選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)節規定的任何新的或訂正的財務 會計準則。高雄

通過檢查標記表明註冊人 是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是x否

截至2019年6月28日，註冊人持有的非關聯公司普通股市值約為31，632，973美元。截至2020年3月1日，註冊人普通股中有42，628，560股已發行。

以參考方式納入的文件：

將於2020年6月11日舉行的股東年會註冊人委託書 的部分內容以參考方式納入本報告第三部分。 除非以引用方式明確合併，否則註冊人的委託書不得視為本表格10-K的一部分。

哈德遜技術公司

指數

第一部分

項目1.事務

一般

哈德遜技術公司於1991年1月11日根據紐約法律註冊成立，是一家為製冷行業中反覆出現的問題提供創新解決方案的製冷劑服務公司。該公司的業務包括一個可報告的部門。公司的產品 和服務主要用於商業空調、工業加工和製冷系統，包括製冷劑 和工業氣體銷售，製冷劑管理服務主要包括在客户現場進行的製冷劑回收和製冷服務，包括系統去污以去除水分、油類和其他污染物。此外，公司的智能能源OPS服務是一種基於網絡的實時連續監測服務，適用於設施的製冷系統和其他能源系統。該公司的“冷機化學”和“冷智能” 服務也是預測和診斷服務。作為公司產品和服務的組成部分， 公司還參與了碳抵消項目的產生。該公司主要通過其全資子公司哈德遜技術公司和阿斯彭製冷劑公司運作。(“Aspen”或“ARI”)。除非 上下文另有要求，對“Company”、“Hudson”、“we”、“us”、 “Our”或類似代詞的引用均指Hudson Technologies，Inc.及其子公司。

公司執行辦公室位於紐約珠江藍山廣場1號，電話號碼為(845)735-6000。該公司有一個網址：www.hudsontech， ，其內容未納入本文件。

行業背景

公司參與的行業 受到高度監管，而影響我們業務的法規的變化可能會影響我們的經營業績。目前，該公司向供應商及其客户採購維珍、氟氯烴(“氟氯烴”)和氫氟碳化合物(“氫氟碳化合物”)製冷劑 和可回收的製冷劑，主要是氟氯烴、氫氟碳化合物和氯氟烴(“氟氯烴”)製冷劑。自1996年1月1日起，經修正的“清潔空氣法”(“法案”)禁止生產原始氟氯化碳製冷劑 ，並限制原始氟氯烴製冷劑的生產。從2004年1月起，該法進一步限制了氟氯烴製冷劑的生產，並頒佈了聯邦條例，規定了氟氯烴製冷劑的生產和消費津貼，並對某些未使用的氟氯烴製冷劑的進口施加了限制。根據該法，某些未使用的氟氯烴製冷劑的生產已於2019年12月31日分階段停產，所有未生產的氟氯烴製冷劑的生產計劃到2030年分階段淘汰。

在某些應用中，氫氟碳化合物製冷劑被用作氟氯化碳和氟氯烴製冷劑的替代品 。由於對氟氯化碳和氟氯烴製冷劑的生產和使用日益受到限制和限制，空調和製冷行業的各個部門一直在更換或修改使用氟氯化碳和氟氯烴製冷劑的設備，並正在向使用氫氟碳化合物製冷劑 和氫氟烯烴的設備過渡。氫氟碳化合物製冷劑不是消耗臭氧層的化學品，目前不受該法管制。然而，某些氫氟碳化合物製冷劑是高度加權的温室氣體，據信會導致全球變暖和氣候變化，因此，現在要遵守與氫氟碳化合物製冷劑的銷售、使用和排放有關的各種州條例。該公司預計，氫氟碳化合物製冷劑最終將被氫氟烯烴或具有較低全球升温潛能值的其他類型產品 所取代。

2016年10月，包括美國在內的200多個國家同意修正“蒙特利爾議定書”，到2047年將氫氟碳化合物的生產逐步減少85%。修正案規定了所有發達國家和發展中國家凍結、然後減少氫氟碳化合物生產和使用的時間表，發達國家在2019年首次削減了氫氟碳化合物的生產和使用。該修正案於2019年1月1日生效，已有20多個國家批准了該修正案。到目前為止，該修正案尚未得到美國的批准。

該法和根據該法授權頒佈的聯邦條例授權和(或)促進了空調和製冷行業負責任的使用做法，目的是儘量減少製冷劑排放到大氣中，並鼓勵回收和再使用製冷劑。該法禁止排放氟氯化碳、氫氟碳化合物和氟氯烴製冷劑，並禁止和(或)逐步減少氟氯化碳和氟氯烴製冷劑的生產。

該法還授權回收 氟氯化碳和氟氯烴製冷劑，並促進和鼓勵再使用和回收氟氯化碳和氟氯烴製冷劑。根據該法，無論使用何種製冷劑，使用氟氯化碳和氟氯烴製冷劑為冷卻設備提供服務的所有人、經營者和公司都要對系統的完整性負責。2016年11月，環保局頒佈了一項最後規則，將這些要求(br}擴大到氫氟碳化合物和環境保護局批准作為氟氯化碳和氟氯烴製冷劑替代品的某些其他製冷劑(“608 規則”)。2017年1月，某些行業團體提出了反對和要求審查608規則的請願書。 這些請願仍在審理中，並被擱置，等待環境保護局進一步制定規則。2020年2月，環保局頒佈了一項最後規則，修訂了608規則，廢除了608規則中與泄漏測試和泄漏修復有關的某些有限部分，並保留了608規則的其餘部分。

產品和服務

該公司自成立以來一直出售製冷劑，並提供製冷劑回收和製冷劑管理服務，目的是回收和再利用製冷劑，從而保護環境不受制冷劑向大氣釋放以及相應的臭氧消耗和全球變暖的影響。回收過程允許重複使用製冷劑，從而消除了銷燬 或製造額外製冷劑的需要，並消除了與銷燬 和製造相關的對環境的相應影響。該公司認為這是美國最大的製冷劑回收公司。此外， 該公司正在尋找創造和貨幣化經核實的減排量的潛在機會。

該公司還為商業和工業製冷系統的無功和預防性維護程序創造了替代的 解決方案。 這些服務，稱為冷凍劑側服務，補充了公司的製冷劑銷售和製冷劑回收 和管理服務。該公司還開發了SmartEnergyOPS，以查明空調和製冷系統的操作 效率低下，並協助各公司提高其系統的能效，節省 運行成本和提高系統可靠性。

製冷劑與工業氣體銷售

本公司向空調和製冷行業的各種客户銷售回收和新的製冷劑。該公司繼續銷售回收的CFC製冷劑，這些製冷劑已不再生產。維珍，非氟氯化碳製冷劑，包括氟氯烴和氫氟碳化合物製冷劑， 由公司從幾個供應商購買，並由公司轉售，通常批發。此外，該公司定期從許多不同來源購買使用過或受污染的製冷劑，然後使用公司的高速專有回收設備-其專有祖吉野獸系統-回收製冷劑，然後由 公司轉售。

該公司還向各種工業客户銷售工業氣體 ，主要是向美國軍方的用户或參與其中的用户出售。2016年7月，該公司作為主要承包商獲得了一項為期五年的固定價格合同，其中包括由美國國防後勤署(“DLA”)授予它的為期五年的續簽合同，用於管理和供應制冷劑、壓縮氣體、汽缸和相關物項給美國軍事指揮部和設施、聯邦民用機構和外國軍隊。主要用户 包括美國陸軍、海軍、空軍、海軍陸戰隊和海岸警衞隊。

製冷劑管理服務

該公司提供完整的製冷劑管理服務，主要包括回收製冷劑，通過公司的 實驗室進行實驗室測試，該實驗室已得到空調、供暖和製冷研究所(“AHRI”)的認證，並根據客户的具體要求提供銀行 (存儲)服務。該公司還分離“交叉”(即混合) 製冷劑，並提供可重複使用的汽缸翻新和靜水測試服務。

碳抵消項目

氟氯化碳製冷劑是消耗臭氧層的物質，也是高度加權的温室氣體，助長了全球變暖和氣候變化。銷燬氟氯化碳製冷劑 可能有資格獲得經核實的排減量，這些排減量可轉換為碳抵消額，並將其貨幣化為碳抵消額，然後可在新興的碳抵消市場上進行交易。該公司正在尋求獲得氟氯化碳製冷劑的機會，並正在新興的環境市場內發展 關係，以便創造機會，通過銷燬氟氯化碳製冷劑創造和貨幣化經核實的減排量。

2015年10月，美國碳登記處(“ACR”)建立了一種方法，除其他外，為使用經認證的回收氫氟碳化合物製冷劑提供一個創建碳 抵消信用額的量化框架。該公司正在尋找機會獲得氫氟碳化合物製冷劑 ，並正在新興的環境市場內發展關係，以便開發機會，創造機會，通過回收氫氟碳化合物製冷劑實現經核實的排減量的貨幣化。

製冷側服務

本公司通過使用便攜式、高容量、高速專有設備(包括專利Zugi漿料系統)在客户站點提供淨化和恢復服務。其中某些涉及系統去污、 和製冷劑回收和回收的冷媒側服務也是專有的，屬於工藝專利。

除了先前所述的淨化和 恢復服務外，該公司還為其客户提供預測和診斷服務。該公司提供診斷服務，目的是在空調和製冷系統 出現之前預測它們的潛在問題。該公司的“冷凍機化學產品”將操作系統 的幾個流體測試和相應的實驗室結果集成到一份工程報告中，使客户瞭解這些流體目前的 狀況、任何異常發現的原因以及如果不糾正異常發現可能造成的後果。流體化學是該公司的冷凍機化學產品的簡寫版本，旨在快速識別需要進一步檢查的 系統。

該公司還因其SmartEnergy OPS獲得多項美國專利，這是一種測量、修改和提高能源系統效率的系統，包括工業和商業應用中的空調和製冷系統。此服務是一種基於Web的、真正的 時間連續監視服務，適用於設備的冷凍機設備系統。SmartEnergyOPS使 客户能夠監視和改進其冷凍機廠的性能，並主動識別和糾正系統效率低下。SmartEnergy OPS能夠識別冷水機組系統運行中的特定低效，當與Hudson的 冷凍機側使用時^®服務，可以提高操作系統的效率，從而降低能源消耗 和成本。提高系統效率，降低功耗，直接降低CO。₂在 發電廠或現場排放。最後，公司的ChillSmart產品，它將系統優化 與公司的冷卻器化學結合起來^®提供了打包冷卻機的運行效率和健康狀況的快照。ChillSmart提供了一個非常有效的預測維護工具，並幫助我們的客户識別導致較高運營成本的 操作冷卻器。

該公司開發和支持智能能源項目的工程師被美國能源部(“能源部”)承認為能源專家和合格的最佳做法專家，在能源部“最佳做法”方案下的蒸汽和工藝加熱領域，是聯合國工業發展組織(工發組織)蒸汽、冷凍機和製冷系統的主要國際能源專家。該公司的工作人員在美國和國際上培訓了4 000多名工廠人員，並在12個不同的國家制定並正在提供培訓課程。公司的員工在美國和國際上已經完成了200多個工業環境協定。

收入彙總表

以下是過去兩年按產品類別分列的收入概況：

哈德森網絡

Hudson由位於下列地區的設施 網絡運作：

戰略聯盟

該公司認為，製冷劑回收、銷售和服務的國際市場與美國市場在這些銷售和服務方面的規模相當。公司在歐洲和南非有聯盟關係，而且隨着時間的推移，公司希望將其技術和產品推廣到世界各地的其他幾個市場。

供貨商

公司的財務業績和銷售製冷劑的能力在一定程度上取決於它能否獲得足夠數量的原始、非氟氯化碳基 製冷劑，以及來自制造商、批發商、分銷商、散裝氣體中間商 以及空調、製冷和汽車售後行業其他來源的製冷劑，以及相應的製冷劑需求。該公司的製冷劑銷售包括CFC基製冷劑，這些製冷劑已不再生產。此外，公司的製冷劑銷售包括非氟氯化碳製冷劑，包括氟氯烴和氫氟碳化合物製冷劑，它們是使用最廣泛的製冷劑。自1996年1月1日起，該法限制了原始氟氯烴製冷劑的生產，2004年1月進一步限制了這種製冷劑的生產。2004年1月頒佈的聯邦條例規定了氟氯烴的生產和消費津貼，並對某些未使用的氟氯烴製冷劑的進口實行限制。根據該法，某些 型氟氯烴製冷劑的生產已於2019年12月31日逐步淘汰，並計劃在2030年之前逐步淘汰所有未使用的氟氯烴製冷劑。

2016年10月，包括美國在內的200多個國家同意修正“蒙特利爾議定書”，到2047年將氫氟碳化合物的生產逐步減少85%。修正案規定了所有發達國家和發展中國家凍結、然後減少氫氟碳化合物生產和使用的時間表，發達國家從2019年開始首次減少氫氟碳化合物的生產和使用。該修正案於2019年1月1日生效，20多個國家批准了該修正案。到目前為止，該修正案尚未得到美國的批准。

客户

該公司向商業、工業和政府客户以及製冷劑批發商、分銷商、承包商和製冷設備製造商提供其產品和服務。與較大客户的協議通常為指定的 服務提供標準化的定價。公司通過購買訂單實時生成銷售，因此不攜帶積壓的銷售 。

在截至2019年12月31日的一年中， 一名客户佔公司收入的14%，截至2019年12月31日，該客户有180萬美元未結清的 應收賬款。

截至2018年12月31日的一年中， 一個客户佔公司收入的11%，截至2018年12月31日，該客户的未清應收賬款為290萬美元。

市場營銷

營銷計劃是通過公司的執行人員、公司銷售人員和第三方的努力進行的。Hudson採用了各種營銷方法，包括直接郵寄、電話營銷、技術公告、親自招標、印刷廣告、對報價請求的答覆以及通過公司網站(www.hudsontech.com和 www.ASPENRefrigerants.com)上網。本報告不包括公司網站上的信息。

公司的銷售人員按基本工資和佣金相結合得到補償。公司的執行官員在客户關係方面投入了大量的時間和精力。

競爭

該公司主要根據其在其業務中使用的專有高容量高速設備的性能、公司提供的服務範圍(包括專有製冷服務和其他現場服務)和價格，特別是製冷劑銷售方面的價格進行競爭。

該公司與許多區域公司和國家公司競爭，這些公司銷售回收和原始製冷劑，並提供製冷劑回收服務。某些競爭對手擁有比公司更多的資金、銷售、分銷和銷售製冷劑的其他資源，在某些情況下比公司的地理範圍更廣。在收購之前，ARI{Br}是Hudson在銷售回收和原始製冷劑以及製冷劑回收服務方面的國家競爭對手。

Hudson的製冷服務 為製冷行業中的某些問題提供解決方案，因此，對這些 服務的需求和市場接受程度取決於不確定性。對這些服務的競爭主要包括解決該行業 問題的傳統方法。該公司的營銷策略是教育市場，它的替代解決方案是可用的， 製冷服務優於傳統方法。

保險

公司承保的保險 認為足以保護公司的資產和業務。公司目前維持一般商業責任保險和超額責任保險，每次發生最多11 000 000美元，總計12 000 000美元。 公司試圖以專業和謹慎的方式運作，並通過具體的 風險管理努力，包括正在進行的僱員培訓，減少潛在的責任風險。

製冷劑行業可能涉及對環境損害和人身傷害的成文法和普通法責任的重大風險。在某些情況下，公司的高級人員、董事和僱員可能會受到公司現場或場外服務引起的索賠，包括不適當地釋放、泄漏、誤用或不當處理歸類為危險或非危險物質 或材料的製冷劑。公司可能要承擔嚴格的損害賠償責任，這可能是重大的，無論它是否行使了適當的注意和遵守所有有關的法律和條例。

Hudson為1996年11月以後發生的事件維持10，000，000美元的環境損害保險和每年10，000，000美元的合計保險。

政府管制

製冷劑和工業氣體的銷售、回收和管理業務受到聯邦、州和地方法律的廣泛、嚴格和經常變化的聯邦、州和地方法律以及政府機構，包括環境保護局、美國職業安全和衞生局(“OSHA”)和美國運輸部(DOT)根據這些法律作出的實質性規定的制約。

除其他外，這些管理當局規定了關於危險和非危險材料的處理、包裝、標籤、運輸和處置以及工人的健康和安全的要求，並要求公司，在某些情況下，要求其僱員取得和維持與其業務有關的許可證。這一廣泛的監管框架給公司帶來了重大的合規負擔和風險。

Hudson及其客户須遵守該法的要求以及環境保護局根據該法頒佈的條例，這些條例規定，在維護、維修、修理和處置空調或製冷設備過程中的任何人，明知而排放或處置臭氧消耗物質以及用作製冷劑的非消耗臭氧替代品，均屬非法。

根據該法，回收的製冷劑 在轉售給回收設備的人以外的人之前，必須符合新制造的未加工製冷劑的純度標準。環境保護局管理着一項認證 項目，根據該方案，申請者可以根據AHRI標準認證回收製冷劑。該公司是根據AHRI實驗室認證方案在美國僅有的四個經認證的製冷劑測試實驗室之一，這是一個自願項目，證明實驗室有能力按照AHRI 700標準測試製冷劑。此外，環境保護局還為空調和製冷技術人員制定了強制性認證方案。哈德遜公司的技術人員已經申請或取得了這樣的認證。

該公司還可能受制於環境保護局通過的條例 ，其中規定某些氟氯烴的進口以及某些温室氣體(包括氫氟碳化合物)的進口、購買、生產、使用和/或排放所產生的報告要求。

該公司還須遵守能源部通過的條例 ，該條例將公司處理的大多數製冷劑和工業氣體歸類為危險材料或物質，並規定了處理、包裝、標識和運輸製冷劑的要求，並對公司用於公司業務的商用機動車輛的使用和操作作出了規定。

經修訂的1976年“資源保護和回收法”(“RCRA”)要求處理、儲存或處置危險廢物的設施符合某些作業標準。在危險廢物在場外運輸和處置之前，此類廢物的產生者必須包裝 ，並按照詳細規定對其貨物貼上標籤，並編制一份清單，標明該材料並説明其 目的地。運輸者必須按照清單將危險廢物交付給擁有適當 rcra許可證的設施。根據RCRA，從含有水和其他污染物的油組成的製冷劑中除去的雜質不被推定為危險廢物。

經修訂的1986年“緊急規劃和社區知情權法”要求緊急和危險化學品庫存公司向該公司經營的各州提交年度報告，並要求該公司向環境保護局提交年度有毒化學品排放清單。

1980年的“全面環境應對法”(“賠償和賠償責任法”)規定了清理費用和對現有和前任設施所有者和經營者以及運輸或安排運輸危險物質的人造成的環境損害的責任。幾乎所有州都有類似的法規來管理危險物質、危險廢物和非危險廢物的處理和儲存。許多這樣的法規規定了比他們的聯邦法規更嚴格的要求。根據這些法規，公司可對私人當事方和政府實體承擔重大責任，在某些情況下，由於在其任何設施處理、釋放或存在任何危險物質，公司應對罰款、補救費用和環境損害承擔重大責任。

經修訂的1970年“職業安全和健康法”規定了僱員安全工作場所的要求以及處理某些危險和有毒物質的特別程序和措施。在某些情況下，州法律規定了處理指定材料的設施的額外措施。該公司還須遵守加利福尼亞空氣資源委員會通過的條例，其中規定在加利福尼亞州內回收和銷售製冷劑所產生的某些報告要求。

本公司認為，它在材料 符合所有適用的條例，材料，其業務運作。

質量保證與環境遵守

本公司採用內部質量 和法規合規控制程序.Hudson擁有自己的分析測試實驗室，這些實驗室經AHRI認證， 確保回收的製冷劑符合AHRI純度標準，並在進行現場 現場服務時使用便攜式測試設備來驗證某些質量規格。本公司僱用12名全時從事質量控制的員工，並監督公司的運作，以確保遵守法規。

員工

2020年3月1日，該公司有234名全職員工，包括空調和製冷技術人員、化學家、工程師、銷售和管理人員。公司認為與員工關係良好。

專利和專有信息

該公司擁有美國和國外多項專利，以及未決專利申請，涉及公司開發的某些製冷設備服務和支持系統，用於測量和提高製冷系統效率的系統和工藝，以及某些製冷劑回收和回收技術。這些專利將於2020年5月至2031年4月到期。

公司認為專利保護對其業務很重要。不能保證專利可給予 公司的保護的範圍或程度，任何專利申請將導致已頒發的專利，或專利不會被規避或失效。製冷劑行業的技術發展可能導致大量專利申請和新專利的快速發放。雖然公司認為其現有專利和公司的設備不侵犯現有專利或侵犯他人的專有權利，但公司現有的專利權可能無效，或可能發生侵犯現有或未來專利或侵犯他人所有權的情況。如果公司的設備或 工藝侵犯或被指控侵犯他人的專利或其他專有權利，公司可能需要 修改其設備或工藝的設計，獲得許可或為可能的專利侵權行為辯護。不能保證公司將有必要的財政或其他資源來執行或維護專利侵權或侵犯所有權行為，或公司將不承擔損害賠償責任。

該公司還依靠商業祕密 和專有技術，並採用各種方法來保護其技術。然而，這種方法可能無法提供完全的 保護，也不能保證其他人不會獨立開發這種技術或獲得公司的 技術、概念、想法和文件。不保護其商業機密可能對 公司產生重大不利影響。

SEC文件

公司在提交證券交易委員會後，在其互聯網 網站上提供其10-K報表的年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表格的當前報告以及對其的修訂(br})。

項目1A。風險 因子

有許多重要因素，包括下文討論的因素(和上文“專利和專有資料”下所述的)，都影響到哈德遜的業務，而且 今後可能影響到哈德遜的業務，包括但不限於下文所討論的因素，這些因素應與本報告所載的其他資料一起仔細審查。其中一些因素超出了Hudson的 控制範圍，未來的趨勢很難預測。

我們現有的和未來的債務 可能會損害我們的流動性和財政狀況。

我們現有的信貸設施，包括富國銀行、全國協會(“富國銀行”)提供的高達6 000萬美元的基於資產的貸款安排，以及金融服務投資所建議的資金提供的8 800萬美元的定期貸款，基本上由我們的所有資產擔保，富國銀行貸款機制包含限制我們在該機制下未來借款數額的公式。此外，我們的信貸安排的條件還包括財政和消極契約，其中除其他外，可能限制我們承擔額外債務的能力。如果我們違反任何貸款契約，而不從我們的貸款人那裏獲得豁免，我們根據 信貸設施所欠的債務將立即到期和應付，放款人可能喪失抵押品贖回權，這會對我們的業務和未來的財務狀況產生重大的不利影響，並可能要求我們削減或停止我們現有的業務。

我們的收入、業務成果和現金流動可能受到商品價格變化的重大和不利影響。

我們的收入、經營結果和現金流量都受到製冷劑氣體市場價格的影響。商品價格一般受到我們無法控制的各種因素的影響，包括天氣、季節性、供應的可得性和充分性、政府的管制和政策以及一般的政治和經濟條件。由於我們的各種製冷劑氣體庫存，我們面臨商品價格波動的風險。在任何時候，我們的庫存水平都可能相當可觀。由於製冷劑氣體價格下降，我們的製冷劑氣體庫存調整的非現金費用在2019年為920萬美元，2018年為3 590萬美元。製冷劑氣體價格的進一步下降可能導致額外的庫存調整和減值費用。我們制定了程序 ，以監測這些風險的暴露情況，並參與管理這些風險的戰略。如果這些控制和戰略 不能成功地減輕我們對這些波動的影響，我們就會受到重大和不利的影響。

我們可能需要額外的資金 來滿足我們未來的資本需求，而這些資金對我們來説可能並不容易得到。.

我們今後的資本需求可能很大。我們在發展和實施我們的業務時，可能會招致額外的開支。由於新制冷劑的價格、需求和供應方面的波動，我們與富國銀行的現有信貸機制將於12月 2022年到期，今後可能不足以提供我們獲得和管理新的製冷劑庫存所需的全部資本。因此，我們可能需要尋求額外的股本或債務融資，以發展我們的製冷服務業務，我們的製冷劑銷售業務和我們的其他業務。除我們現有的信貸安排和定期貸款外，我們沒有關於額外資金來源或其他來源的現行安排。不能保證我們將能夠以我們可以接受的條件獲得任何額外的資金。如果需要的話，我們無法獲得資金，可能會對我們的業務和未來的財務狀況產生重大的不利影響，並可能要求我們削減或以其他方式停止我們的現有業務。

不利的天氣或經濟衰退可能對我們的財務結果產生不利影響。

我們的業務可能受到不利天氣或經濟衰退的負面影響。天氣是決定我們銷售的製冷劑市場需求的一個重要因素，其次是我們的冷凍劑側服務。春季和夏季異常涼爽的温度往往會抑制我們銷售的製冷劑的需求和價格。長時間的涼爽比正常的春夏天氣可能導致我們的銷售大幅度減少，這可能對我們的財務狀況和我們的經營結果產生不利的影響。經濟衰退可能導致客户推遲或取消對公司產品或服務的購買。無論是 還是這兩種情況都可能對我們的業務產生嚴重的負面影響，這可能加劇本報告中指出的許多風險因素 ，但不限於以下幾點：

流動資金

這些條件會減少我們的流動資金， ，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

需求

這些條件可能降低我們產品和服務的需求和/或價格，這將對我們的業務結果產生負面影響。

金融契約

這些條件可能影響我們履行我們的貸款契約的能力，如果我們不能從我們的貸款人那裏獲得豁免，就會對我們的業務和未來的財務狀況產生重大的不利影響，並可能要求我們削減或停止我們現有的業務。

我們的業務 受到客户集中的影響。

2016年7月，美國國防後勤局(“DLA”)作為首席承包商，授予我們一份為期五年的固定價格合同，其中包括一項為期五年的續約方案，用於管理和供應制冷劑、壓縮氣體、汽缸和相關物項給美國軍方指揮和設施、聯邦民用機構和外國軍隊。截至2019年12月31日和2018年12月31日， dla佔我們收入的14%和11%。失去作為客户的DLA可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們業務的性質使 us面臨潛在的賠償責任。

製冷劑回收和回收涉及對環境損害和人身傷害的成文法和普通法責任的潛在重大風險。我們，在某些情況下，我們的官員、董事和僱員可能會受到我們現場或場外 服務引起的索賠，包括不適當地釋放、溢出、誤用或不當處理歸類為危險或非危險的物質或材料的製冷劑。我們可能對損害負有嚴格的責任，這可能是實質性的，無論我們是否行使適當的注意和遵守所有有關的法律和條例。我們目前的保險範圍可能不足以支付潛在的 索賠，而且今後可能無法以合理的費用獲得足夠的保險。部分或完全沒有保險的索賠，如果成功和足夠大，將對我們的業務和財務狀況產生重大的不利影響。

我們的業務和財務狀況在很大程度上取決於製冷劑的銷售和環境管理。

我們的業務和前景在很大程度上取決於對製冷劑的使用和處置的持續管制。有關向大氣排放製冷劑的政府條例的變化可能對我們產生重大的不利影響。如果政府當局不繼續執行現行條例或大幅放寬規管規定，亦會對本港服務和產品的需求產生不良影響。

我們的業務面臨着重大的監管合規負擔。

製冷劑回收和管理業務受到廣泛、嚴格和經常變化的聯邦、州和地方法律以及包括環境保護局、OSHA和DOT在內的政府機構根據這些法律作出的實質性規定的制約。雖然我們認為我們在實質上遵守了所有適用於我們商業運作的條例，但對現有法規和條例的修正或對影響製冷劑銷售和銷售的新法規和條例的採用都可能要求我們不斷改變我們的操作方法和(或)停止銷售我們的某些產品，從而給我們造成巨大的費用。由於財政或其他原因，我們可能無法遵守適用的法律、條例和許可證要求，特別是在我們試圖進入新的地理市場時。我們不遵守適用的法律、規則或條例或許可要求，可能會使我們受到民事補救，包括大量罰款、懲罰和禁令，以及可能的刑事制裁，如果制裁規模很大，將對我們的業務和今後的財政狀況產生重大的不利影響。

一些因素可能對製冷劑的價格和(或)供應產生不利影響，反過來也會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

製冷劑的銷售仍然佔我們收入的很大一部分。因此，我們的業務在很大程度上取決於大量使用的新制冷劑和使用過的製冷劑的供應情況，這可能受到若干因素的影響，其中包括：(1)該法對生產和消費施加的商業限制以及對氟氯烴製冷劑的立法限制和禁令；(2)“蒙特利爾議定書”修正案(如獲批准)以及為執行該修正案而頒佈的任何立法和條例，可對氫氟碳化合物製冷劑的生產和消費施加限制；(3)引進新的製冷劑、空調和製冷設備；(4)由於更多的市場進入者而引起的價格競爭；(5)改變政府對製冷劑的使用和生產的管制；(6)降低製冷劑的價格和(或)需求。我們不與我們的任何製冷劑供應商保持堅定的協議，我們也不持有允許我們從國外購買和進口氟氯烴製冷劑的津貼。今後我們可能無法獲得足夠數量的新的和/或使用過的製冷劑，特別是由於氟氯烴生產的進一步逐步減少，或者可能無法以商業上合理的條件獲得。此外，我們可能受到價格波動，週期性的延誤或新的和/或使用過的製冷劑短缺。如果我們不能以商業上合理的條件獲得和轉售足夠數量的原始製冷劑，或者根本沒有獲得、回收和轉售足夠數量的用過的製冷劑，就會對我們的經營利潤率和經營結果產生重大的不利影響。

由於競爭的結果，加上一些競爭對手在市場上的實力，我們可能無法有效地競爭。

我們的服務和產品的市場競爭很激烈。我們與許多提供製冷劑回收和回收服務的區域和國家公司以及銷售和經營新的和回收的替代製冷劑的公司競爭，包括我們的某些供應商，其中一些供應商擁有比我們更多的財政、銷售、分銷和其他資源。我們還與眾多的製冷劑回收和回收設備製造商競爭。其中一些競爭對手在空調和製冷系統的服務方面獲得了成功的聲譽。我們可能無法成功地競爭，特別是在我們尋求進入新市場的時候。

與潛在的全球氣候變暖和氣候變化有關的問題可能會對我們的業務產生影響。

製冷劑被認為是強烈的温室氣體，被認為助長了全球變暖和氣候變化，現在受到各州和聯邦有關銷售、使用和排放製冷劑的法規的管制。目前和未來的全球變暖和氣候變化或有關立法和(或)條例可能會給我們以及我們的客户和供應商帶來額外的合規負擔，這些負擔可能導致行政費用增加、我們產品在市場上的需求減少和(或)增加我們的用品和產品的費用。此外，“蒙特利爾議定書”的一項修正規定了所有發達國家和發展中國家到2047年凍結、然後將氫氟碳化合物的生產和使用減少85%的時間表，發達國家將在2019年第一次削減氫氟碳化合物的生產和使用。該修正案於2019年1月1日生效。到目前為止，該修正案尚未得到美國的批准。不清楚美國是否會批准修正案，如果美國批准修正案，則不清楚將頒佈哪些立法和(或)條例來執行修正案。

我們有能力指定 併發行優先股，這些股票可能擁有比Hudson的普通股更大的權利、偏好和特權，而且 可能阻礙隨後改變對我們的控制。

我們的公司證書授權 我們的董事會發行至多5，000，000股“空白支票”優先股，並在不經股東進一步批准的情況下確定這些股份的權利、優惠、特權和限制，包括表決權。我們普通股持有者的權利將受到並可能受到我們今後可能發行的任何其他優先股持有者的權利的不利影響。我們在未經股東批准的情況下發行優先股的能力，可能會使第三方更難以獲得我們有表決權的股票的多數，從而推遲、推遲或防止改變對我們的控制權。

如果我們的普通股從納斯達克(NASDAQ)摘牌，可能會受到“便士股”規則的影響，這將對其流動性和股東出售股票的能力產生負面影響。

我們的普通股目前在納斯達克資本市場上市。我們必須遵守眾多納斯達克市場規則，以便繼續在納斯達克上市我們共同的 股票。我們不能保證我們能夠繼續遵守維持我們的 普通股的納斯達克上市所需的規則。如果我們不能繼續在納斯達克上市，我們普通股的市場流動性可能會受到嚴重限制。

2019年8月1日，我們收到納斯達克股票市場有限責任公司上市資格部(“納斯達克”)的一封信，信中指出，根據我們的普通股(“普通股”)前30個工作日的收盤價，我們不再滿足納斯達克上市規則5550(A)(2) (“規則”)規定的最低出價至少為每股1.00美元的要求。為Hudson提供了180個日曆日，或至2020年1月28日，在此期間，必須恢復符合最低投標價格要求的 。

2020年1月30日，我們收到納斯達克的通知 表示，雖然Hudson尚未恢復遵守最低投標價格要求，但納斯達克 (“工作人員”)的工作人員已確定Hudson有資格再延長180天，或直到2020年7月27日，才能恢復遵守規定。工作人員的決定是基於(1)符合其公開持有的股票市值 的持續上市要求和納斯達克資本市場的所有其他適用的初步上市標準，但投標價格要求的例外是 ，以及(2)向納斯達克發出書面通知，説明我們打算在第二個遵守期內通過必要時進行反向股票分割來糾正這一缺陷。如果在這第二個180天期間的任何時間，Hudson普通股的收盤價至少為每股1.00美元，至少連續10個工作日，則工作人員將提供書面確認。如果在2020年7月27日前無法證明遵守情況，納斯達克將向Hudson提供書面通知，説明其普通股將被退市。屆時，我們可以就退市的決定向納斯達克聽證會小組提出上訴。我們無法保證我們將重新遵守規則，或保持符合納斯達克其他繼續上市要求的 。

我們的管理層對我們的事務有很大的控制權。

目前，我們的高級管理人員和董事集體受益地擁有我們大約18%的未償普通股。因此，我們的官員和董事處於一個對重大公司交易和我們董事的選舉產生重大影響的地位。沒有關於我們董事累積投票的規定。

我們可能無法成功地將我們所做的任何額外的收購整合到我們的業務中。

作為我們業務戰略的一部分，我們可以通過收購其他產品線、技術或設施來尋找發展的機會，這些產品線、技術或設施可以補充或擴大我們現有的 業務。我們可能無法找到更多合適的收購人選或談判可接受的條件。此外， 我們可能無法成功地將任何資產、負債、客户、系統或管理人員整合到我們的業務中，我們可能無法在預期的時間框架內實現相關的收入協同效應和成本節約。

我們的信息技術系統、 進程和站點可能會受到中斷、失敗或攻擊，從而影響我們進行業務的能力。

我們的信息技術系統為內部和外部用户提供重要的數據連接、信息和服務。其中包括處理 事務、總結和報告業務結果、遵守法規、法律或税務要求、存儲項目 信息和管理業務所需的其他流程。我們的系統和技術，或我們所依賴的第三方的系統和技術，可能由於設備故障、軟件病毒、網絡威脅、恐怖主義行為、自然災害、電力故障或其他原因而失效或變得不可靠。網絡安全威脅正在演變，包括但不限於：惡意軟件、網絡間諜、企圖未經授權訪問我們的敏感信息，包括我們的客户、供應商和分包商的信息，以及其他可能導致特派團關鍵系統中斷的電子安全漏洞，未經授權泄露機密或其他受保護的信息，以及數據腐敗。雖然我們使用各種過程和 控件來監視和減輕這些威脅，但無法保證這些過程和控制將足以防止安全威脅的出現。如果發生任何這些事件，與網絡或其他安全威脅或中斷有關的費用可能得不到充分保險或賠償，並可能對我們的聲譽、業務結果和財務狀況產生重大不利影響。

最近爆發的冠狀病毒可能會損害我們的生意。

最近在中國湖北省武漢首次發現的冠狀病毒的爆發，可能會對我們在中國和其他地方的製冷劑氣體供應商造成幹擾。這種幹擾 可能是由於設施關閉、工人缺勤、隔離或其他旅行或與健康有關的限制造成的，因為 是冠狀病毒爆發或擔心冠狀病毒的結果。如果我們的供應商受到這樣的影響，我們的供應鏈可能會被打亂，我們的產品發運可能會被推遲。我們可能無法在符合成本效益的基礎上找到替代供應商或交付方法 ，或者根本找不到。如果上述任何情況在一段長時間內發生，都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響，特別是對我們滿足客户需求和以成本效益的方式交付我們產品的能力產生不利影響。

項目1B。未解決的 工作人員評論

沒有。

項目2.財產

該公司總部位於紐約珠江的一棟多租户大樓內，其中有公司的執行幹事、會計和行政人員以及信息技術工作人員和設備，該公司還在紐約長島市為 ARI設立了行政和銷售辦公室。該公司的主要回收、加工和汽缸翻新設施位於伊利諾伊州香檳和佐治亞州的斯邁爾納。該公司還銷售工業氣體的設施，位於埃斯坎迪多，加利福尼亞州 和香檳，伊利諾伊州。該公司在加利福尼亞安大略省維持較小的填海和汽缸翻新設施，公司還為其製冷服務維持四個較小的服務倉庫，並維持三個銷售和電話推銷辦事處。

Hudson的主要業務設施 如下：

項目3.法律程序

沒有。

項目4.地雷安全披露

不適用。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和證券發行者購買證券

該公司的普通股交易在 NASDAQ資本市場上，代號為“HDSN”。

2019年8月1日，我們收到納斯達克股票市場有限責任公司上市資格部(“納斯達克”)的一封信，信中指出，根據我們的普通股(“普通股”)前30個工作日的收盤價，我們不再滿足納斯達克上市規則5550(A)(2) (“規則”)規定的最低出價至少為每股1.00美元的要求。為Hudson提供了180個日曆日，或至2020年1月28日，在此期間，必須恢復符合最低投標價格要求的 。

2020年1月30日，我們收到納斯達克的通知 表示，雖然Hudson尚未恢復遵守最低投標價格要求，但納斯達克 (“工作人員”)的工作人員已確定Hudson有資格再延長180天，或直到2020年7月27日，才能恢復遵守規定。工作人員的決定是基於(1)符合其公開持有的股票市值 的持續上市要求和納斯達克資本市場的所有其他適用的初步上市標準，但投標價格要求的例外是 ，以及(2)向納斯達克發出書面通知，説明我們打算在第二個遵守期內通過必要時進行反向股票分割來糾正這一缺陷。如果在這第二個180天期間的任何時間，Hudson普通股的收盤價至少為每股1.00美元，至少連續10個工作日，則工作人員將提供書面確認。如果在2020年7月27日前無法證明遵守情況，納斯達克將向Hudson提供書面通知，説明其普通股將被退市。屆時，我們可以就退市的決定向納斯達克聽證會小組提出上訴。我們無法保證我們將重新遵守規則，或保持符合納斯達克其他繼續上市要求的 。

截至2020年3月13日，該公司普通股的記錄保持者人數約為112人。該公司認為，大約有4，787名受益所有人 其普通股。

到目前為止，該公司尚未宣佈其普通股的 或支付任何現金紅利。未來股息的支付，由董事會自行決定，將取決於公司的收益、資本要求和財務狀況、借款契約、 和其他相關因素。該公司目前打算保留所有收益(如果有的話)，以資助公司的業務 和業務的發展，並預期在可預見的 將來不會申報或支付其普通股的任何現金紅利。此外，該公司還與富國銀行、全國協會和一項單獨的定期貸款建立了信貸機制，除其他外，該貸款限制了該公司對其股本申報或支付任何現金紅利的能力。

項目6.選定的 財務數據

不需要。

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

本節和其他表格10-K所載的某些陳述構成1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”。這種前瞻性陳述涉及許多已知和未知的風險、不確定因素 和其他因素，這些因素可能導致公司的實際結果、業績或成就與該前瞻性聲明所表示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些因素包括，(但不限於)影響該行業的法律法規的變化、製冷劑需求和價格的變化(包括不利的市場條件對製冷劑的需求和價格產生不利影響)、公司採購製冷劑的能力、監管和經濟因素、季節性、競爭、訴訟、公司今後可利用的供應商或客户 安排的性質、不利的天氣條件、現有產品和服務可能出現的技術過時、可能降低長期資產的賬面價值、估計其資產的使用壽命、潛在的環境負債、客户集中、獲得融資的能力、在我們的融資設施下符合 金融契約的能力、在將產品和服務推向市場方面的任何拖延或中斷、政府實體和第三方及時獲得任何必要的許可證和授權以及與在美國境外經商有關的因素，包括法律、規章、政策和政治、金融、金融}和經濟條件的變化，包括該公司可能尋求在其境內開展業務的國家的通貨膨脹、利息和貨幣匯率, 並將它從第三方獲得的任何其他資產納入其業務，並在本報告和該公司隨後向證券交易委員會(“SEC”)提交的其他文件中詳細説明 。 “相信”、“預期”、“預期”、“可能”、“計劃”、“應”等字樣確定前瞻性陳述。讀者被告誡不要過分依賴這些前瞻性的 聲明，這些聲明只在聲明發表之日發表。

關鍵會計政策

公司對其財務狀況和經營結果的討論和分析是以其合併財務報表為基礎的，合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的。在編制這些合併財務報表時，公司必須作出對報告的資產、負債、收入、收入、支出以及相關的或有資產和負債披露產生影響的估計和判斷。該公司的一些會計政策涉及重大判斷、不確定性和估計。該公司的估計依據的是歷史經驗和在當時情況下被認為是合理的各種其他 假設，這些假設的結果構成了判斷資產和負債賬面價值的基礎。在不同的假設、 或條件下，實際結果可能與這些估計不同。如果實際結果與管理層的判斷和估計不同，則可能對公司產生重大的不利影響。該公司持續評估其估計數，包括但不限於與庫存準備金有關的估計數、與其業務淨虧損結轉的遞延税款資產的估價備抵額 (“NOLs”)以及商譽和無形資產。

盤存

對於庫存，公司評估其產品的當前和預期銷售價格，以確定是否需要將庫存減記為可變現淨值。 可變現淨值是一般業務過程中的估計銷售價格，較不合理地預測完成和處置的成本 。如果需要減記到可變現淨值，則主要受我們銷售的製冷劑氣體的 市場價格的影響。商品價格一般受到我們無法控制的各種因素的影響，包括天氣、季節性、供應的可得性和充分性、政府的管制和政策以及一般的政治和經濟條件。在任何時候，我們的庫存水平都可能相當可觀。

在2019年和2018年期間，該公司記錄的成本或可變現淨值調整額分別降低了920萬美元和3 590萬美元，這是由於製冷劑氣體行業具有挑戰性的定價環境造成的。製冷劑氣體價格的進一步下跌可能導致額外的存貨淨值可變現價值調整。

善意

該公司進行了包括大量商譽和其他無形資產在內的收購。該公司採用對 收購進行會計核算的採購方法，其中除其他外，要求確認商譽(即收購價格 超過所購和查明的無形資產的公允價值)。我們每年(第四季度的第一天)和在年度測試之間測試我們的商譽，如果某一事件發生或情況 發生變化，資產的公允價值很可能會低於其賬面價值。符合某些標準的其他無形資產按其估計使用壽命攤銷。

從2017年開始，公司在未來基礎上採用ASU No.2017-04 ，通過取消預先商譽減值測試的第2步，簡化商譽減值的核算，該測試需要假設的購買價格分配來衡量商譽減值。根據 新標準，公司根據報告單位的賬面金額超過其 公允價值，記錄減值費用。當賬面金額超過報告 單位的估計公允價值時，將識別減值費用。這些減值評估在確定減值損失時使用了許多假設和估計，包括某些假設 和與未來收益相關的估計數。如果公司不實現其盈利目標，這些減值評估所依據的假設和估計可能受到不利影響，從而可能產生資產減值費用，從而對經營業績產生負面影響。

2018年和2019年，由於兩次重大的銷售價格調整導致不利的市場狀況，該公司進行了定量測試，衡量了基於收入的估值技術的 結果、貼現現金流法和以市場為基礎的估值技術，以確定其公允價值。市場法被用來檢驗收益法得出的結論是否合理。在 下，對我們的公允價值估計至關重要的收入方法假設是：(一)用於得出確定公允價值的現值 因子的貼現率；(二)預計收入增長率；和(三)在推導年終價值時使用的預測長期增長率。市場方法使用來自可比行業分組內的可比市場公允價值數據 來估計公允價值。

2018年和2019年期間，該公司的業績繼續受到影響行業和市場的具有挑戰性的定價環境的負面影響，導致某些氣體的可變現淨值調整增加；然而，與2018年相比，該公司的銷售額在2019年增加了 。該公司確定，截至2019年9月30日，收入和經營 虧損的年度下降以及2019年公司股價的下跌是一個觸發事件，需要進行商譽 減值測試。根據這些指標，該公司對其截至2019年9月30日的減值商譽進行了定量評估，並確定商譽沒有受損。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的三年中，均未確認任何商譽減值損失。

其他無形資產

壽命確定的無形資產按目前2至13年的估計使用壽命攤銷。公司每年審查這些有用的 生命，以確定它們是否反映了未來的可變現價值。

所得税

公司在調整為某些項目的財務報表目的而報告的收入後，按法定的公司 所得税税率徵税。當期所得税費用 (福利)反映當前應納税或可扣減的收入和支出的税收結果。公司採用遞延所得税的資產和負債會計方法，其中規定根據已頒佈的税率和法律確認遞延税資產或負債，以確定資產和負債的財務和所得税申報基礎之間的差異。

與公司 淨營業虧損結轉(“NOLs”)相關的税收優惠在公司預計將實現未來的 應税收入的範圍內確認。由於國税局定義的“控制權的改變”，公司利用其現有NOL的 能力受到某些年度限制。在公司使用其NOL的範圍內， 將不對此類收入納税。然而，如果公司的淨收入超過年NOL 限制，它將根據當時的法定税率繳納所得税。此外，某些州要麼不允許 ，要麼限制NOL，因此公司將承擔某些州所得税。

截至2019年12月31日，該公司的 NOL約為4 640萬美元，其中4 100萬美元沒有到期日(受税收 收益的80%的年度限制)，540萬美元將於2023年到期(年度限額約為130萬美元)。截至2019年12月31日，該公司的州税額約為2，370萬美元，將在多年內到期。

如果有客觀和可核實的重大負面證據，例如近年來累積損失 ，則得出不需要估價津貼的結論是困難的。我們利用12個季度的税前收入或虧損調整為重要的永久帳簿，以徵税 差異，以及非經常性項目，作為衡量我們的累積結果在最近幾年。根據截至12月31日、2018年和2019年12月31日、2018年和2019年的營業損失，我們的分析表明，我們在這一基礎上累計出現了三年的歷史損失，這是客觀和可核實的、因此難以克服的重大負面證據。根據我們截至2018年12月31日、2018年和2019年12月31日的評估，我們得出結論，由於未來無法完全實現遞延税資產，我們在2018年12月31日終了的一年中記錄了約1 130萬美元的估值備抵，並於12月31日將估值備抵額提高到1 890萬美元，2019年由於額外損失。

概述

製冷劑的銷售仍然佔公司收入的很大一部分。該公司的製冷劑銷售主要是以氟氯烴和氫氟碳化合物為基礎的製冷劑，其次是不再生產的氟氯化碳製冷劑。目前，本公司從供應商及其客户處採購原始氟氯烴和氫氟碳化合物製冷劑，以及可回收的氟氯烴、氫氟碳化合物和氟氯化碳製冷劑。自1996年1月1日起，“清潔空氣法”(“法案”)禁止生產未使用的氟氯化碳製冷劑，並限制未生產的氟氯烴製冷劑的生產，2004年1月進一步限制了這種製冷劑的生產。2004年1月頒佈的聯邦條例規定了氟氯烴的生產和消費津貼，並對某些未使用的氟氯烴製冷劑的進口實行限制。根據該法，某些原始氟氯烴製冷劑的生產已於2019年12月31日逐步淘汰，所有未使用氟氯烴製冷劑的生產計劃在2030年前逐步淘汰。

2016年7月，該公司被美國國防物流局(“DLA”)授予了一份為期五年的合同，其中包括一項為期五年的合同，其中包括一項為期五年的合同，用於管理、供應和銷售製冷劑、壓縮氣體、氣瓶和相關條款。

業務結果

2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較

2019年12月31日終了年度的收入為1.621億美元，比2018年同期報告的1.665億美元減少了440萬美元，即2.6%。製冷劑的平均銷售價格下降，並被製冷劑數量的增加和DLA合同收入的增加部分抵消。

截至2019年12月31日的年度銷售成本為1.449億美元，佔銷售額的89%。截至2018年12月31日的年度銷售成本為1.739億美元，佔 銷售額的104%。該公司記錄的2019年和2018年庫存成本或可變現淨值調整數較低，分別為920萬美元和3 590萬美元。2018年和2019年期間，該公司的業績受到具有挑戰性的定價環境 的負面影響，導致某些氣體的庫存增加。然而，如上文所述，該公司在2019年期間銷售的製冷劑庫存數量高於2018年，此外，該公司在2019年期間一直在降低其較高的成本庫存，從而降低了銷售成本，使其在2019年的銷售佔銷售額的百分比有所下降。

2019年12月31日終了年度的銷售、一般和行政費用(“SG&A”)為3 000萬美元，比2018年報告的3 230萬美元減少了230萬美元。減少的主要原因是與合併有關的專業費用減少，以及與購置ARI有關的 服務。

2019年和2018年期間，攤銷費用分別為290萬美元和300萬美元。

2019年的其他支出為950萬美元，而2018年同期報告的其他支出為1 480萬美元。2019年8月，該公司記錄了 ，並收到890萬美元現金，用於解決因收購Aspen製冷劑公司而引起的週轉資金調整糾紛。2017年10月。2019年和2018年期間的利息支出分別為1 890萬美元和1 480萬美元；差額中的約220萬美元涉及由於定期貸款修正而產生的第三方費用，以及與終止與剛果國家銀行先前資產為基礎的循環貸款有關的遞延融資費用的註銷。利息費用的剩餘增長主要是由於2018年11月我們的信貸安排的修正而增加了利率差額(息差)。

2019年的所得税支出為70萬美元，而2018年的所得税福利為170萬美元。2019年和2018年，聯邦和州所得税 用途的所得税支出是通過對某些項目進行調整後對税前收入適用法定所得税税率來確定的。正如前面討論過的 ，我們的結論是，由於不確定的是，遞延税資產將無法在未來完全變現，我們 已記錄了截至2019年12月31日的全額估價備抵。2018年12月31日170萬美元所得税福利的兩個主要驅動因素如下：(1)約1 240萬美元設立遞延税資產估價津貼 ；(2)約(100萬美元)與遞延税資產估值免税額有關，用於確定遞延税金負債“裸露抵免”。

2019年12月31日終了年度的淨虧損為2 590萬美元，而2018年同期報告的淨虧損為5 570萬美元。淨損失減少的主要原因是2019年成本或可變現淨值調整比2019減少，製冷劑銷售量增加，DLA合同銷售增加，銷售成本降低，庫存成本較高，SG&A費用降低，利息費用增加，某些製冷劑銷售價格下降。

流動性與資本資源

截至2019年12月31日，該公司擁有流動資產減去流動負債的 流動資金2 830萬美元，比2018年12月31日的6 320萬美元流動資金減少3 490萬美元。週轉資金減少的主要原因是庫存和應收帳款減少，以及循環貸款償還1 500萬美元。

庫存和貿易應收款是流動資產的主要組成部分。截至2019年12月31日，該公司的庫存為5920萬美元，比2018年12月31日的1.02億美元減少了4280萬美元。庫存下降是由於較高價格層的減價和庫存 管理的改進。此外，如上所述，該公司記錄的2019年期間，其庫存 的成本或可變現淨值調整數較低，為920萬美元。該公司及時出售和更換庫存的能力以及可以出售的 的價格，除其他外，取決於目前的市場條件和供應商或客户安排的性質，以及該公司採購以氟氯化碳為基礎的製冷劑(不再生產)、氟氯烴製冷劑(其 目前正在逐步降低，導致完全淘汰原始生產)或不含氟氯化碳的製冷劑的能力。截至2019年12月31日，該公司的應收貿易應收款扣除可疑賬户備抵後為810萬美元，比2018年12月31日的1 410萬美元減少了600萬美元，主要原因是收款和時間的增加。該公司的貿易應收款 集中在製冷行業中的各種批發商、經紀人、承包商和終端用户，這些企業主要位於美國大陸。

該公司歷來通過業務現金流、發行債務和股票證券以及銀行借款來滿足其週轉資金需求。

2019年12月31日終了年度業務活動提供的現金淨額為3 380萬美元，比2018年同期業務活動提供的現金淨額3 630萬美元減少250萬美元。減少的主要原因是，如上文“業務結果”所述，2019年的現金 利息支出高於2018年。其餘差異涉及應收賬款和庫存的時間安排。

2019年和2018年用於投資活動的現金淨額分別為100萬美元和110萬美元。用於投資活動的淨現金 主要涉及對公司設施通用設備的投資。

2019年和2018年用於籌資活動的現金淨額分別為3 250萬美元和3 800萬美元。該公司分別在2019年和2018年償還了約3 110萬美元和3 690萬美元的債務。此外，該公司還承擔了較高的遞延融資費用，原因是2019年12月修訂了定期貸款，並與富國銀行建立了新的以資產為基礎的貸款機制，如下文所述。

截至2019年12月31日，現金和現金等價物 為260萬美元，比2018年12月31日的230萬美元現金和現金等價物高出約30萬美元。

新的循環信貸機制

2019年12月19日，哈德遜技術公司(“HTC”)，哈德遜控股公司(Hudson Holdings，Inc.)。(“控股”)和阿斯彭製冷劑公司。(“ARI”)， 作為借款人(統稱為“借款人”)，Hudson技術公司(“公司”)作為擔保人， 根據與富國銀行簽訂的信貸協議(“富國銀行貸款機制”)，作為行政代理人 和貸款人(“代理人”或“富國銀行”)和後來可能成為富國銀行(富國銀行)當事方的其他放款人。

根據富國銀行貸款機制的條款，借款者可在任何時候借款至多6 000萬美元，其中包括最高可達6 000萬美元的循環貸款，以及根據富國貸款機制所述借款者合格的 應收賬款和合格庫存的未清數額計算的借款基數。富國銀行貸款機制還包括週轉線貸款500萬美元和信用證200萬美元的次級限額。

根據富國銀行貸款機制借款的數額被借款者用來償還其先前循環信貸機制下的現有循環債務(下文所界定的 )，償還定期貸款機制下的某些本金(如下所定義)，並可用於週轉資金需要、某些允許的購置和根據信用證償還提款。

富國銀行貸款機制下的貸款利息應於每個月的第一天支付。貸款的利息按當月未償貸款的實際本金計算，年利率等於：(A)基本利率貸款，(I)年利率高於(1)聯邦基金利率加0.5%，(2)一個月libor+1.0%，(3)富國銀行的 基本商業貸款利率，加上(Ii)按月平均未支取貸款額 及(B)計算，利率在1.25%至1.75%之間，而LIBOR利率之和加上2.25%至2.75%，視乎每月平均未支取貸款額而定。

關於關閉富國銀行貸款機制，該公司還簽訂了一項擔保和安全協議，日期為2019年12月19日(“擔保和安全協議”)，根據該協議，該公司及其某些子公司無條件地保證向富國銀行支付和履行其作為循環放款人利益的代理人欠富國銀行的所有債務。 根據“Revolver Guanty and Security Agreement”，借款人、公司和十家其他子公司為富國銀行貸款機構的利益而授予代理人 ，實質上對其所有資產的擔保權益，包括應收款、設備、一般無形資產(包括知識產權)、庫存品、附屬庫存、不動產和某些其他資產。“反叛者擔保和安全協議”還規定，如果富國銀行貸款機制發生違約事件，或如果富國銀行貸款機制下未提取 貸款額度在任何時候低於900萬美元，則代理人應有權對某些借款人的銀行賬户行使管轄權。

富國銀行貸款機制載有一項金融協議，要求該公司在任何時候保持至少500萬美元的最低流動資金(定義為富國銀行貸款機制下的可用資金 加上無限制現金)，其中至少300萬美元必須來自可得性。富國銀行貸款機制還載有一項“萌芽契約”，只有在未能維持至少750萬美元的未支取資金的情況下才能生效，要求該公司保持固定收費覆蓋率(FCCR)不低於1.00至1.00，從觸發該協議的前一個月開始的每十二個財政月的 結束時，該協議才生效。 FCCR(在富國銀行設施中定義)是(A)EBITDA在這一期間的比率，減去該期間的無資金資本支出 ，(B)(1)在此期間需要支付的利息支出總額(實物支付利息、融資費用攤銷和其他非現金利息費用除外)，(2)預定本金付款(但不包括與富國銀行貸款機制下未清循環貸款有關的本金付款)；(3)在此期間必須繳納的所有聯邦、州、 和地方所得税淨額(但所收到的任何退税應適用於支付此種税的現金支出的 期)，(4)在此期間支付的所有限制付款(如富國銀行貸款機制所界定的) ，以及(5)在此期間未從EBITDA扣除的情況下，就任何養卹金計劃的任何資金短缺或資金短缺需要在此期間支付的所有款項。在借款人連續兩個月遵守該公約後，該公約即告終止。

富國銀行貸款機制還載有與公司和借款人有關的習慣上的非財務契約，包括限制借款人支付普通股或優先股股利的能力，還包括某些違約事件，包括付款違約、違反陳述和擔保、契約違約、其他義務的交叉違約、破產和破產事件、某些ERISA事件、超過規定數額的判斷、擔保減損和控制權變更。富國銀行貸款機制還載有下文所述術語貸款機制第四修正案所載的某些公約。

富國銀行貸款機制下的承付款將到期，貸款的全部未清本金連同應計利息和未付利息應於2022年12月19日到期並全額應付，除非在發生違約事件後，這些承付款終止，貸款的未償本金加速。

終止預先循環信貸機制

2019年12月19日，在進入上文所述的Wells Fargo信貸機制的同時，公司在經修正和恢復的循環信貸和安全協議(“優先循環信貸機制”)中規定的公司現有的有擔保循環貸款，與國家銀行、全國協會、作為行政代理人、抵押品代理人和貸款人(“PNC”)的 銀行以及本金約為670萬美元的放款人 已全額償還，並終止了Prior循環信貸機制 。2019年期間，該公司在2019年12月支付670萬美元本金之前，向PNC銀行償還了2 230萬美元的循環信貸貸款。2019年12月19日，該公司在富國銀行信貸機制下借款1，530萬美元，並於2019年12月30日償還了130萬美元。

定期貸款機制

2017年10月10日，HTC、Holdings和 ARI作為借款人，該公司作為擔保人，根據與美國銀行全國協會簽訂的定期貸款信貸和擔保協議(“期限 貸款安排”)，作為行政代理人和抵押品代理人(“定期貸款代理”) 和FS Investments和其他可能成為定期貸款貸款機制( “定期貸款放款人”)的貸款方提供諮詢資金。

根據定期貸款機制的條件，借款者立即根據定期貸款(“初始定期貸款”)借入1.05億美元，並在結束後的18個月內可再借款2 500萬美元，以資助額外的允許購置(“延遲的 支取承諾”，連同最初的長期貸款，即“定期貸款”)。

2018年6月29日，HTC、Holdings和ARI、 作為借款者、公司作為擔保人與美國銀行全國協會簽訂了定期貸款信貸和擔保有限豁免和第一修正案協議(“第一修正案”)，並與美國全國銀行協會作為抵押品代理人和 行政代理，以及其中規定的各種貸款人簽訂了一項有限豁免和第一修正案(“第一修正案”)。第一修正案終止了延遲的抽籤承諾，並在2018年6月30日提供了關於遵守現有總槓桿比率(TLR)公約的臨時豁免。

定期貸款將於2023年10月10日到期。定期貸款的利息一般在適用於這類歐元美元 利率貸款的利息期的最後一天和適用於定期貸款機制的最後一天支付。利息最初按 的年利率支付，歐元美元利率(按定期貸款機制的定義)加7.25%。借款者可選擇每年支付3.00%的利息 實物，在定期貸款機制 期內，在不超過五個財政季度期間將這一數額加到定期貸款本金中。

借款人和公司為了定期放款人的利益，向定期貸款代理人提供了其所有資產的擔保權益，其中包括應收款、設備、一般無形資產(包括知識產權)、庫存、附屬存貨、不動產、 和某些其他資產。

定期貸款機制最初包含 一項金融契約，要求該公司維持一個不超過4.75至1.00的TLR，在 財政季度的最後一天進行測試。定期貸款機制於2018年8月14日修訂，包括於2018年6月30日放棄“TLR公約”，如下文所述。TLR(按定期貸款機制的定義)是(A)截至該財政季度最後一天為止的連續四個財政季度的(A)已供資債務與(B)EBITDA 的比率。有資金的債務(按定期貸款機制的定義)包括在富國銀行貸款機制和定期貸款機制下借款的數額，以及資本租賃債務 和從其成立之日起一年以上到期的借款的其他負債。截至12月31日，2019年和2018年，TLR分別約為11.22至1和11.82至1。

“貸款機制”還載有與公司和借款人有關的習慣上的“非財務契約”，包括限制其對 普通股或優先股支付紅利的能力，還包括某些違約事件，包括付款違約、違反表示 和擔保、契約違約、其他義務的交叉違約、破產和破產事件、某些ERISA事件、超過規定數額的 判斷、擔保的減損和控制權的改變。

在關閉定期貸款機制方面，該公司還簽訂了一項擔保和擔保協議，日期為2017年10月10日(“期限 貸款擔保”)，根據該協議，公司申明無條件保證借款人為定期貸款放款人的利益支付和履行借款人欠定期貸款代理人的所有債務。

定期貸款代理人和代理人已訂立債權人間協議，規定借款人和擔保人在抵押品中給予其擔保權益相對優先權，條件是該代理人在應收帳款、庫存、存款帳户和某些其他資產(“循環信貸優先權擔保品”)上享有第一優先擔保權益，定期貸款代理人在設備、不動產、附屬公司資本存量和某些其他資產(“定期貸款優先權擔保品”)上應享有第一優先擔保權益。

2018年8月14日，HTC、Holdings和 ARI作為借款人，公司作為擔保人，與美國銀行全國協會簽訂了定期貸款信貸和擔保豁免和第二修正案(“第二修正案”)，作為抵押品代理人和行政代理人， 和其中規定的各貸款人。“第二修正案”取代了臨時豁免，並修訂了“貸款貸款機制”，於2018年6月30日放棄遵守現有的“TLR公約”。

此外，第二修正案還： (1)自2018年7月1日起將利率提高300個基點；(2)如果定期貸款在2020年3月31日前全額償還，則免除 期貸款機制現有的預付保險費；(3)增加一筆退出費，相當於第二修正案之日未償定期貸款本金餘額的3%(3.00%)(條件是，如果定期貸款在2020年1月1日前全額償還，則退出費 被免除，而且如果定期貸款在2020年1月1日或之後但在2020年3月31日前還清，則退出費將減至1%-1%(1.50%)，條件是定期貸款在2020年1月 1或之後全額償還，但在2020年3月31日前償還；(4)2018年9月30日之前的限制性收購和其他股權投資； (V)要求支付一次性免責費，相當於未償定期貸款的1%(1.00%)。

2018年11月30日，借款人和擔保人 公司與美國國家銀行協會簽訂了“定期貸款信貸和擔保協議”(“第三修正案”)的豁免和第三修正案(“第三修正案”)，並與美國全國銀行協會作為抵押品代理和行政代理人，以及根據該協議的各貸款人簽訂了一項豁免和第三修正案。

第三項修正案取代臨時豁免，並修訂了定期貸款機制，以便在指定日期重新設定定期貸款機制 所載的最高總槓桿比率契諾如下：(I)2018年6月30日-10.15：1.00；(Ii)2018年9月30日-12.45：1.00；(Iii)2018年12月31日-12.75：1.00；(4)2019年3月31日-12.95：1.00；(5)2019年6月30日-8.25：1.00；(3)2018年12月31日-12.75：1.00；(4)2019年3月31日-12.95：1.00；(5)2019-8.25：1.00；2019年9月30日-6.40：1.00； (Vi)2019年12月31日-5：70：1.00；和(Vii)2020年3月31日及其後每個財政季度-4：75：1.00。

第三修正案將預定的季度本金償還額增加到525，000美元，自2018年12月31日起生效。此外，第三修正案要求在2019年11月14日或之前進一步償還本金 ，數額相當於截至2019年9月30日的四個財政季度的(X)超額現金流量(按定期貸款機制的定義) 的100%，如果借款人在實際付款後(按定期貸款機制的定義)，在截至2019年9月30日的四個財政季度內，至少有35，000，000美元的未支取可用額，(Y)50%的超額現金流量，借款人有至少15，000，000美元但少於35，000，000美元的最低未支取總可用額，以及(Z)截至2019年9月30日為止的四個財政 季度期間超額現金流量的0%，如果在實施其付款後，借款人的未支取 可獲性最低總額小於15，000，000美元，任何此類付款均須在第三修正案日期之後減少任何自願預付款項的數額。任何自願預付款項均不受定期貸款機制預付保險費或整筆 規定的約束。第三項修正案還增加了每月2 800萬美元的最低流動資金要求(包括現金加上借款者循環貸款設施中未提取的 可用資金)。

第三修正案還將定期放款人的退出費修正為2018年11月30日定期貸款未償本金餘額的5%(5.00%)(“退出費”)，提前全額償還(X)期貸款時應全額支付退出費，或(Y)加速定期貸款。在2020年1月1日前自願預付1，000，000美元時，出境費將減少十分之一 (0.10%)；但在任何情況下，退出 費不得因任何此種預付而降低到3%(3.00%)以下；(Ii)如果在2020年1月1日前全額償還定期貸款，則退出費將在 免交；(3)退出費應減少百分之五十(50%)，否則在 或2020年1月1日以後但在2020年3月31日前應全額償還。

2019年12月19日，HTC、Holdings和 ARI作為借款人，公司作為擔保人，與美國銀行全國協會作為抵押品代理人和行政代理人，並根據該協議與美國銀行全國協會簽訂了定期信貸和安全協議(“第四修正案”)的豁免和第四修正案。

第四修正案於2019年6月30日和2019年9月30日免除了金融契約的違約，並修訂了2017年10月10日的“定期貸款信貸和擔保協議”(先前修訂過的“定期貸款機制”)，以便在所述日期重新設定 定期貸款機制所載的最高槓杆比率公約：(1)2019年9月30日-15.67：1.00；(2)2019年12月31日-14.54：1.00； (Iii)2020年3月31日-16.57：1.00；(2)2019年12月31日-14.54：1.00； (3)2020年3月31日-16.57：1.00；(4)2020年6月30日-10.87：1.00；(5)2020年9月30日-8.89：1.00；(6) 2020年12月31日-8.89：1.00；(7)2021-7.75：1.00；(8)2021-7.03：1.00；(9)9月30日，2021-6.08：1.00；和(X)2021-5：36：1.00。第四修正案還將最低流動性要求(包括現金加上借款者循環貸款設施上的未支取資金)重新設定為每月500萬美元，計量為 。此外，“第四修正案”增加了截至所述日期的經調整的最低税前税前契約如下：(1)2019年9月30日至788.7萬美元；(2)2019年12月31日-795.4萬美元；(3)2020年3月31日-7359百萬美元；(4)2020年6月30日-1，174.5萬美元；(5)2020年9月30日-1，202.1萬美元；(6)2020年12月31日-12.300，000，000美元；(7)3月31日-2021年-1，295萬美元；(8)2021年6月30日-1，456.6萬美元；(9)2021年9月30日-1，543.1萬美元；(X)-2021年12月31日-1，62.67萬美元。

第四修正案還(1)繼續限制收購和股息，(2)在執行第四修正案時要求本金14 000 000美元，(3)將預定的季度本金償還額增加到562 000美元，自2020年3月31日起生效，將1 312 000美元增加到2020年12月31日生效。

“第四修正案”還終止了向定期貸款放款人支付的 退出費，在較早時(X)全額償還 定期貸款，或(Y)加速定期貸款時，應全額支付現金。代替出境費的是，第四修正案恢復了相當於預付本金的下列百分比的預付保險費，視預付日期而定： (I)至2020年3月31日-0.50%；(Ii)從2020年4月1日至2021-2.50%；和(Iii)從4月1日 2021年及其後-5.00%。

第四修正案還增加了一項新約 規定，如果違反了“定期貸款機制”所載的財務契約或未能按要求償還 本金(“觸發事件”)，則在觸發事件發生後6個月或之前，公司應開始(X)出售其業務和/或資產的程序，和/或(Y)完成與定期貸款 機制(“交易”)有關的再融資交易，但須列舉第四修正案所載的時間裏程碑，在任何情況下，要求該事務的 必須在 觸發器事件十八(18)個月週年之前完成。

作為執行 和執行第四修正案的結束條件，公司必須：(1)以定期貸款貸款機制放款人可以接受的方式修訂其章程；(2)為董事會任命兩名新的獨立董事(“特別董事”)；以及 (3)支付定期貸款機制下未償貸款數額的0.50%的修正費。

公司根據“會計準則”第470條評估了第一、第二、第三和第四項修正，以確定這些修正是否是(1)有問題的債務重組，如果不是，(2)債務的修改或消滅。 公司得出結論認為，前三項修正是對最初的定期貸款協議的會計目的的修改。 因此，該公司將與第二修正案有關的另外100萬美元的遞延融資費用資本化，因為第二修正案在剩餘期限內正在攤銷。該公司的結論是，由於取消了退出費，第四修正案是一項有問題的債務重組(Br})；因此，該公司又資本化了另外50萬美元的遞延融資費用，這些費用將在剩餘期限內攤銷。經修正的定期貸款的未來未貼現現金流量 超過了賬面價值，因此沒有確認收益，也沒有對債務的賬面價值作任何調整。

截至2019年12月31日，該公司遵守了富國銀行貸款機制和經修正的定期貸款貸款機制下的所有契約。公司在未來幾個季度遵守這些契約的能力可能會受到公司無法控制的事件的影響，包括總的經濟狀況、天氣狀況、規章和製冷劑定價。因此，我們不能保證 我們將在今後期間繼續遵守。

該公司認為，在可預見的將來，它將能夠通過業務的預期現金流量和富國機制下的現有資金，滿足其週轉資金需求。任何未預料到的費用，包括但不限於公司購買的製冷劑費用的增加、業務費的增加或未能實現公司製冷服務和/或製冷劑銷售的預期收入，或將來可能產生的額外擴張或購置費用，都將對公司今後的資本需求產生不利影響。不能保證公司的提議或未來的計劃會成功， ，因此，公司可能需要比預期更早的額外資本，這些資本可能無法以可接受的 條件獲得，或根本無法獲得。

通貨膨脹率

通貨膨脹歷來沒有對公司的經營產生重大影響。

對供應商和客户的依賴

公司參與的行業 受到高度監管，而影響我們業務的法規的變化可能會影響我們的經營業績。目前， 公司從供應商及其 客户處購買原始氟氯烴和氫氟碳化合物製冷劑和可回收的製冷劑，主要是氟氯烴和氟氯化碳。根據該法，某些原始氟氯烴製冷劑的未來生產將於2010年開始逐步減少，並已在2020年前全部淘汰，所有原始氟氯烴製冷劑的生產計劃在2030年前逐步淘汰。 如果公司無法獲得足夠數量的製冷劑，或無法以商業上合理的條件獲得製冷劑，或其銷售的製冷劑的需求和(或)價格下降，該公司可以實現製冷劑銷售收入的減少，這可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

在截至2019年12月31日的一年中，一名客户佔公司收入的14%，其他客户佔公司收入的10%以上。截至2019年12月31日，該客户的應收賬款為180萬美元。

在2018年12月31日終了的一年中，一名客户佔公司收入的11%，其他客户佔公司收入的10%以上。截至2018年12月31日，該客户的應收賬款為290萬美元。

主要客户的損失或經濟前景的下降和(或)任何這類客户購買公司產品或服務的減少，都可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。

季節性和天氣條件以及經營結果的 波動

由於天氣狀況、潛在客户的需求、非經常性製冷劑和服務 銷售、製冷劑產品(原始或可回收)的供應和價格、回收技術和規章的變化、引進和(或)更換製冷設備的 時間、公司業務的擴展速度、 等因素，公司的經營結果各不相同。該公司的業務是季節性的，每年前九個月製冷劑的銷售高峯。在過去幾年中，製冷劑銷售的季節性下降造成了損失，特別是在今年第四季度。此外，如果整個春夏期間天氣異常涼爽，對製冷劑的需求將產生不利影響，就會對公司產生相應的負面影響。在需求高峯期，製冷劑供應不足，缺乏製冷劑需求，製冷劑費用增加，製冷劑價格下跌，以及主要客户的損失可能造成重大損失。不能保證上述因素不會發生，並對公司的財務狀況和重大的 損失造成重大不利影響。該公司認為，在較小程度上，有類似的季節性因素製冷服務收入 作為製冷劑銷售。

表外安排

沒有。

最近的會計公告

2017年1月，FASB發佈了會計準則更新(“ASU”)第2017-04號，“無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽(br}減值測試”(ASU 2017-04)，通過取消先前商譽減值測試的第2步，簡化商譽減值的會計核算。根據新標準， 公司將根據報告單位賬面金額超出公允價值的情況記錄減值費用。 ASU 2017-04不改變完成商譽減值測試第一步的指導方針，還允許公司在決定是否進行第一步之前進行可選的定性商譽減值評估。該標準適用於2019年12月15日以後開始的財政年度和中期商譽減值測試，並允許在2017年1月1日後進行的任何減值測試提前採用 。該公司於2017年1月1日採用了這一標準，並在其減值評估中採用了其指導方針。

2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，“金融工具信貸損失計量”，修訂了其範圍內的金融工具信貸損失核算指南；2018年11月，發佈了ASU第2018-19號和2019年4月，發佈了ASU第2019-04號和2019年5月，發佈了 ASU第2019-05號，並於2019年11月發佈了修訂標準的第2019-11號ASU。新標準引入了一種基於預期損失的 方法，用於估計某些類型的金融工具的信貸損失，並修改可供出售的債務證券的減值模型 。估計信貸損失的新方法(稱為當前預期信貸損失模型)適用於按攤銷成本計量的大多數金融資產和某些其他工具，包括貿易和其他應收賬款、貸款、持有至到期債務證券、租賃淨投資和表外信貸敞口。此ASU 適用於2022年12月15日以後的財政年度，包括該財政年度內的過渡時期，允許早期採用 。各實體必須在採用指導方針的第一個報告期開始時，將標準規定作為對留存 收益的累積效應調整。該公司仍在評估這一ASU的影響。

2016年2月，FASB發佈了修訂後的第2016-02號“租賃(主題842)會計準則”(ASU 2016-02)，其中一般要求承租人確認經營和融資租賃負債以及資產負債表上相應的資產使用權，並加強披露租賃安排產生的現金流量的數額、時間和不確定性。2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-11號租約-有針對性的改進，作為對先前發佈的指南的更新。這一更新增加了一個過渡 選項，該選項允許確認對收養期留存收益期初餘額的累積效應調整，而無需在採用之前的期間重新公佈財務報表。我們在ASU第2018-11號中採用了修改的追溯過渡 方法，並在採用期間通過累積效應調整應用了新的租賃要求。 我們選擇了在過渡指導下允許的實際權宜之計，這使我們能夠繼承我們歷史上的 租約分類，我們對合同是否是或包含租約的評估，以及我們在採用新標準之前存在的任何租賃的初始直接成本。我們還選擇將租賃部分和非租賃部分結合起來，將初始期限為12個月或更短的租賃 保留在資產負債表之外，並在合併的 業務報表中確認相關的租賃付款。截至2019年1月1日，我們在綜合資產負債表上記錄了約810萬美元的總使用權資產和租賃負債總額。該公司對融資租賃的會計核算基本保持不變。

項目7A.市場風險的定量和定性披露

利率敏感性

我們面臨來自富國銀行貸款和定期貸款貸款利率波動的市場風險。富國銀行貸款機制是一個60，000，000美元的擔保 設施，定期貸款機制提供88，112，500美元的定期貸款。

截至2019年12月31日，富國銀行的未清餘額為14，000，000美元。我們未來在富國銀行貸款機制下的利率變化可能會對我們的綜合經營結果產生影響。

截至2019年12月31日，定期貸款機制有88 112 500美元未清餘額。未來利率的變化，我們的借款在定期貸款可能會對我們的綜合經營結果產生影響 。

如果貸款利率改變1%，截至2019年12月31日，利息支出的年度影響將約為100萬美元。

製冷劑市場

我們還面臨着製冷劑需求、價格和供應波動的市場風險。如果公司無法獲得足夠數量的製冷劑，或無法以商業上合理的條件獲得製冷劑，或公司銷售的製冷劑的需求和/或價格下降，公司就可以實現製冷劑銷售收入的減少或記錄庫存的減少，這可能對我們的綜合業務成果產生重大不利影響。

項目8.財務報表和補充數據

財務報表載於本報告第四部分之後的一個單獨的 節。

項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

不適用。

項目9A.管制和程序

披露控制和程序

公司在公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務幹事的監督和參與下，在本報告所述期間結束時，根據1934年“證券交易法”(“交易法”)規則13a-15(E) 的規定，評估了公司披露控制和程序的有效性。首席執行幹事和首席財務官得出結論認為，公司披露 控制和程序是有效的，並提供了合理的保證，即根據“外匯法”提交的報告要求披露的信息在證券和交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，這些信息是累積起來的，並傳達給公司管理層，包括公司的首席執行官和主要財務官，以便及時作出要求披露 的決定。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制和程序，無論設計和操作多麼好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，而管理人員必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。此外，公司的控制和程序可因某些人的個人行為、兩人或更多人的串通或管理層對控制的凌駕而被規避，並可能因錯誤或欺詐而發生錯報，而不能及時發現。

財務報告內部控制的變化

按照“外匯法”第13a-15(D)條的要求，我們的管理層，包括我們的首席執行幹事和主要財務幹事，對財務報告的內部控制進行了一次評價，以確定在截至12月31日的第二季度內發生的任何變化是否對財務報告的內部控制產生重大影響，或合理地可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司管理層負責按照“外匯法”規則13a-15(F) 為公司建立和維持對財務報告的適當內部控制。公司對財務報告的內部控制是為了向公司管理層和董事會提供合理的保證，保證編制和公平列報已公佈的財務 報表和財務報告的可靠性。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部 控制可能無法防止或發現誤報。因此，即使那些確定有效的制度 也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。

該公司的首席執行官 和首席財務官評估了公司內部控制對財務報告的有效性為 ，2019年12月31日。在作出這一評估時，公司首席執行官和首席財務官採用了特雷德威委員會(“COSO”)贊助組織委員會(COSO)提出的標準。內部 控制-綜合框架(2013年)。根據我們的評估，公司的首席執行官和首席財務官相信，截至2019年12月31日，公司對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。

由於我們作為一個非加速的 備案者的身份，BDO美國有限責任公司，一個獨立的註冊公共會計師事務所，審計我們的財務報表，沒有要求 提供一份關於截至2019年12月31日我們對財務報告的內部控制的認證報告。

項目9B.其他資料

沒有。

第III部

項目10.董事、執行幹事和公司治理

請參閲條例S-K第401、405、406和407(C)(3)、(D)(4)和(D)(5)項所要求的披露，這些披露將載於登記冊的 明確委託書中，將於2020年4月28日或前後郵寄給股東，並提交證券交易委員會。

項目11.行政補償

請參閲條例S-K第402和407(E)(4)和(E)(5)項所要求的披露情況，這些披露將載於書記官長將於2020年4月28日或前後郵寄給股東並提交證券交易委員會的最後委託書中。

項目12.某些受益所有人和管理及相關股東事項的擔保所有權

現提述規例S-K第403項所規定的披露資料，該披露須載於註冊官的最終委託書內，該聲明須於2020年4月28日或該日左右郵寄予股東，並須提交證券交易委員會存檔。

權益補償計劃

下表提供了截至2019年12月31日哈德遜公司所有股權補償計劃的某些信息 。

項目13.某些關係 及相關交易和主任獨立性

請參閲條例S-K第404及407(A)項所規定的披露資料，該等資料須載於註冊主任的最終委託書 聲明內，該聲明將於2020年4月28日或該日左右寄交股東，並提交證券及交易委員會存檔。

項目14.首席會計師費用和服務

提及關於批准註冊人的獨立註冊會計師事務所的提案，該提案將載於書記官長的最後委託書中，將於2020年4月28日或左右郵寄給股東，並提交給證券交易委員會。

第IV部

項目16. 表10-K摘要

沒有。

哈德遜技術公司

合併財務報表

獨立註冊會計師事務所報告

股東和董事會

哈德遜技術公司

紐約珠江

關於合併財務報表的意見

我們審計了伴隨的哈德遜技術公司的合併資產負債表。(“公司”)截至12月31日、2019年和2018年12月31日終了兩年期的相關業務綜合報表、股東權益和現金流量，以及相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了該公司截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的財務狀況，以及該公司在截至2019年12月31日的兩年中每年的經營結果和現金流量。

改變會計原則中的

如合併財務報表附註6所述，由於採用了“會計準則編碼租賃”(“ASC 842”)，公司於2019年1月改變了租賃會計方法。

意見依據

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，即合併財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有參與審計。作為我們審計的一部分，我們必須瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行程序 以評估合併財務報表的重大錯報風險，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的 程序。這些程序包括在測試的基礎上審查合併財務報表中關於數額和 披露的證據。我們的審計還包括評價管理當局採用的會計原則和重大的 估計數，以及評價合併財務報表的總體列報方式。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

自1994年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

斯坦福德市

(二零二零年三月十三日)

哈德遜技術公司及附屬公司

合併資產負債表

(以千計，除份額 和票面金額外)

見所附合並財務報表附註。

哈德遜技術公司及附屬公司

綜合業務報表

(以千計，除股份 和每股數額外)

見所附的合併財務報表附註。

哈德遜技術公司及附屬公司

股東股份合併報表

(以千計，除份額 數額外)

見所附的合併財務報表附註。

哈德遜技術公司及附屬公司

現金流動合併報表

(以千計)

見所附合並財務報表附註

哈德遜技術公司及附屬公司

合併財務報表附註

附註1-重要會計 政策摘要

商業

哈德遜技術公司於1991年1月11日根據紐約法律成立，是一家為製冷行業中反覆出現的問題提供創新解決方案的製冷劑服務公司。該公司的業務包括一個可報告的部門。該公司的產品和服務主要用於商業空調、工業加工和製冷系統，包括製冷劑 和工業氣體銷售、製冷劑管理服務，主要包括在客户現場進行的製冷劑回收和製冷服務，包括系統去污以去除水分、油類和其他污染物。^TM服務是一種基於Web的實時連續監測服務，適用於設備的製冷系統和其他能源系統。該公司的“冷機化學”和“冷智能” 服務也是預測和診斷服務。作為公司產品和服務的組成部分， 公司還參與了碳抵消項目的產生。該公司主要通過其全資子公司哈德遜技術公司和阿斯彭製冷劑公司經營，後者以前被稱為空氣氣體制冷劑公司。之前的 的收購描述如下。除上下文另有要求外，對“Company”、“Hudson”、 “we”、“us”、“our”或類似代詞的提法均指Hudson技術公司及其子公司。

2017年10月10日，該公司及其全資子公司哈德遜控股公司(HudsonHoldingsInc.)(“控股”)完成了對Airgas公司的收購(“收購”) 。(“Airgas”)在特拉華州的一家公司Airgas-製冷劑公司(“ARI”)的所有流通股中， ，自2017年10月11日起，ARI的名稱改為Aspen製冷劑公司。在結束時，控股公司向Airgas支付了現金淨值約2.09億美元，其中包括與以下方面有關的初步結算後調整數：(1)截至收盤時ARI的淨 週轉資本相對於淨週轉資金目標的變化；(2)截止時特定類型的 R-22製冷劑庫存的實際數量與目標數量相比；(3)根據 庫存購買協議進行的其他考慮。控股公司在結束時支付的現金代價由可用現金餘額供資，另有8 000萬美元的借款來自於加強的資產貸款機制，即從剛果國家銀行提供1.5億美元的貸款，以及從FS Investments提供的資金中提供新的定期貸款1.05億美元( 百萬美元)。

在編制所附合並的 財務報表時，根據會計準則編纂(“ASC”)855-10“後續事件”，公司管理層在提交財務報表之日對隨後發生的事項進行了評估。

管理部門認為，已列入了為公平列報所需的所有估計數 和調整數，所有這些調整都是正常和經常性的。

固結

合併財務報表代表哈德遜直接或間接擁有多數股權或以其他方式控制的所有公司。重要的公司間帳户 和交易已被取消。該公司的合併財務報表包括全資子公司 Hudson控股公司、Hudson技術公司和Aspen製冷劑公司的賬目。公司不提交綜合收入(虧損)報表，因為其綜合收入(虧損)與淨收益(虧損)相同。

金融工具的公允價值

包括現金、貿易應收賬款和應付賬款在內的金融票據的賬面價值在2019年12月31日和2018年12月31日接近公允價值，因為這些票據的到期日相對較短。由於債務的可變利率性質，截至2019年12月31日和2018年12月31日，債務的賬面價值接近 公允價值。有關 的更多詳細信息，請參見注2。

信用風險

可能使該公司面臨集中信貸風險的金融工具主要包括臨時現金投資和應收貿易帳户，該公司維持其對評級較高的金融機構的臨時現金投資，有時餘額超過 FDIC保險範圍。該公司的貿易應收賬款主要來自美國各地的公司。 公司在提供信貸之前會審查每個客户的信用記錄。

公司根據與特定賬户的信用風險、歷史趨勢和其他信息有關的因素，為 可疑賬户確定備抵。公司應收賬款的賬面價值因已確定的可疑賬户備抵而減少。可疑賬户備抵包括任何確定為無法收回的應收賬款餘額，以及剩餘應收賬款餘額的一般準備金。公司根據影響應收賬款餘額 可收性的因素調整其準備金。

在截至2019年12月31日的一年中，一名客户佔公司收入的14%，截至2019年12月31日，該客户的未清應收賬款為180萬美元。

在2018年12月31日終了的一年中，一名客户佔公司收入的11%，截至2018年12月31日，該客户的未清應收賬款為290萬美元。

主要客户的損失或經濟前景的下降和(或)任何這類客户購買公司產品或服務的減少，都可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。

現金及現金等價物

原到期日 在90天或以下的臨時投資包括在現金和現金等價物中。

盤存

存貨主要由可供銷售的製冷劑 產品組成，按先入先出或可變現淨值的較低成本列報。如果庫存的市場價格低於相關成本，公司可能需要通過較低的成本或可變現淨值調整來減記庫存，其影響將反映在銷售成本對業務合併報表的影響上。任何此類調整都將基於管理層對未來需求和市場狀況的判斷和對歷史經驗的分析。

財產、廠房和設備

不動產、廠房和設備按成本列示，包括內部製造的設備。完成正在建造的設備的費用不被認為對公司的財務狀況很重要。折舊準備金(為財務報告目的)採用直線法記錄各資產的使用壽命。租賃物的改進是在直線 的基礎上攤銷的，在較短的經濟壽命或相應的租約條款的基礎上進行攤銷。維修費在發生時記作 的費用。

由於公司業務的特殊性，公司對設備使用壽命的估計可能會在未來發生變化。

善意

該公司進行了包括大量商譽和其他無形資產在內的收購。該公司採用對 收購進行會計核算的採購方法，其中除其他外，要求確認商譽(即收購價格 超過所購和查明的無形資產的公允價值)。我們每年(第四季度的第一天)和兩次測試(如果某一事件發生或情況發生變化， 可能會使資產的公允價值低於其賬面價值)來測試我們的商譽(減值 )。符合某些 標準的其他無形資產按其估計使用壽命攤銷。

從2017年開始，公司在未來基礎上採用ASU No.2017-04 ，通過取消先前的商譽減值測試的第2步，簡化了商譽減值的核算，該步驟需要假設的購買價格分配來衡量商譽減值。根據新標準， a公司根據報告單位賬面超過公允價值的數額記錄減值費用。當賬面金額超過報告單位的估計公允價值時，將識別 減值費用。這些減值 評估使用許多假設和估計來確定減值損失，包括與未來收益相關的某些假設和估計。如果公司不實現其盈利目標，這些減值 評估所依據的假設和估計可能受到不利影響，從而可能產生資產減值費用，從而對經營 結果產生負面影響。

2018年，由於銷售價 的大幅調整導致不利的市場狀況，該公司進行了一次量化檢驗，對基於收入的 估值技術、貼現現金流法和基於市場的估值技術的結果進行了權衡，以確定其公允價值。採用 市場法檢驗收入法得出的結論是否合理。在收入法中，對公允價值估計至關重要的假設是：(1)貼現率，用於計算確定公允價值時使用的現值係數；(2)預計收入增長率；(3)推導終端 年值所使用的預測長期增長率。市場方法使用來自可比行業 分組的可比市場公允價值數據來估計公允價值。

2019年期間，該公司的業績繼續受到影響行業和市場的具有挑戰性的定價環境的負面影響，導致某些氣體的可變現淨值調整增加；然而，2019年公司的銷售量與2018年相比有所增加。該公司確定，截至2019年9月30日，收入和經營 虧損的年度下降以及2019年公司股價的下跌是一個觸發事件，需要進行商譽 減值測試。根據這些指標，該公司對其截至2019年9月30日的減值商譽進行了定量評估，並確定商譽沒有受損。

在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的三年中，均未確認任何商譽減值損失。

鋼瓶存款責任

汽缸存款負債包括在公司資產負債表上的應計費用和其他流動負債中，是應付給客户的可再充鋼瓶的款項。ARI在裝運裝在可再灌鋼瓶中的製冷劑氣體 時向其客户收取汽缸押金。ARI向客户收取的金額近似於相同大小的新圓柱 的成本。在汽缸歸還後，這一責任就會減少。氣缸存款負債假定 是ARI收購的一部分，截至2019年12月31日和2018年12月31日的餘額分別為950萬美元和1 170萬美元。

收入和銷售成本

從2018年1月1日起，該公司在經過修改的追溯基礎上採用了會計準則編碼(ASC)606，即與客户簽訂合同的收入， ，其中提供了與確認與客户簽訂的合同收入有關的會計指導。根據進行的評價 ，該公司的結論是，採用這一標準對其財務狀況、業務結果或現金流量沒有影響，也不會對其財務報告的內部控制產生重大影響。

公司的產品和服務主要用於商業空調、工業加工和製冷系統。公司的大部分收入來自於銷售製冷劑和工業氣體及相關產品。公司還從客户現場和內部提供的製冷劑管理服務中獲得收入。該公司主要在美國境內經營業務。

該公司適用FASB關於收入確認的指南 ，其中要求公司確認收入，其數額應反映 公司預期有權獲得的考慮，以換取轉讓給其客户的貨物或服務。在大多數情況下，公司與客户的 合同是客户的採購訂單，對客户的銷售價格是固定的。對於某些客户， 公司還可以簽訂銷售協議，概述適用於從該客户收到的未來訂單 的條款和條件框架。由於公司與客户的合同通常用於單個客户購買 訂單，合同的期限通常不足一年。本公司與產品 銷售有關的履約義務在某一時間點得到履行，根據安排的 條款，這種義務可能發生在產品發運或客户收到時。公司與回收和製冷服務 有關的績效義務通常在服務執行的某個時間點得到滿足。因此，收入記錄在產品的裝運 時，或在某些情況下在客户收到或完成服務時記錄。

2016年7月，該公司作為 主承包商，獲得了一份為期五年的合同，其中包括一項為期五年的續簽方案，由美國國防後勤署(“DLA”) 授予，負責管理、供應和銷售製冷劑、壓縮氣體、氣瓶和相關服務。由於合同中包含多項履約義務，公司按照ASC 606對這一安排進行了評估。該公司確定，銷售製冷劑和根據合同提供的管理服務各具有獨立價值。因此，與銷售製冷劑有關的 性能義務在某一時間點得到滿足，主要是當客户收到 並獲得對產品的控制時。隨着時間的推移，與管理服務收入有關的業績義務得到滿足，在安排的期限內， 收入在提供管理服務時按直線確認；這種管理 費用作為產品和相關銷售收入列入下表，截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日止的12個月中，每一個月 費用約為230萬美元。

銷售成本 是根據公司 設施的產品發運成本或所提供服務的成本以及相關的直接業務成本記錄的。一般來説，本公司為其客户提供與運送製冷劑和其他產品有關的運輸和處理服務。該公司選擇實施ASC 606-10-25-18B，根據ASC 606-10-25-18B，該公司負責此類運輸和處理活動，以履行轉讓貨物的承諾。在公司向客户收取運費的範圍內，這些金額包括在收入的一部分，相應的 成本包括在銷售成本中。

該公司的收入來自 Products及相關的銷售和製冷服務收入。這些項目的收入如下：

所得税

公司在調整為某些項目的財務報表目的而報告的收入後，按法定的公司 所得税税率徵税。當期所得税費用 (福利)反映當前應納税或可扣減的收入和支出的税收結果。公司採用遞延所得税的資產和負債會計方法，其中規定根據已頒佈的税率和法律確認遞延税資產或負債，以確定資產和負債的財務和所得税申報基礎之間的差異。

與公司 淨營業虧損結轉(“NOL”)相關的税收優惠在公司預計將實現未來應税 收入的範圍內確認。由於國税局定義的“控制權的改變”，公司利用其現有NOL的 能力受到某些年度限制。在公司使用其NOL的範圍內， 將不對此類收入納税。然而，如果公司的淨收入超過年NOL 限制，它將根據當時的法定税率繳納所得税。此外，某些州要麼不允許 ，要麼限制NOL，因此公司將承擔某些州所得税。

截至2019年12月31日，該公司的 NOL約為4 640萬美元，其中4 100萬美元沒有到期日(受税收 收益的80%的年度限制)，540萬美元將於2023年到期(年度限額約為130萬美元)。截至2019年12月31日，該公司的州税額約為2，370萬美元，將在多年內到期。

如果有客觀和可核實的重大負面證據，例如近年來累積損失 ，則得出不需要估價津貼的結論是困難的。我們利用12個季度的税前收入或虧損調整為重要的永久帳簿，以徵税 差異，以及非經常性項目，作為衡量我們的累積結果在最近幾年。根據截至2018年12月31日的業務損失 ，我們的分析表明，我們在此基礎上累積了三年的歷史損失， 是客觀和可核實的重大負面證據，因此難以克服。根據截至2018年12月31日的評估結果，我們得出結論認為，由於遞延税資產在未來無法完全實現的不確定性，在2018年12月31日終了的一年中，我們記錄了約1 130萬美元的估值備抵，並由於額外損失，截至2019年12月31日將估值備抵增至1 890萬美元。

該公司評估不確定的税收狀況(如果有的話)，確定在税務當局審查後，它是否更有可能持續下去。截至2019和2018年12月31日，該公司的税收狀況不容置疑。

普通股及同等股份收益

如果稀釋，使用國庫券法的普通股(普通股)(普通股(普通股)假設行使期權和認股權證)在提出每股稀釋的 收益時被考慮在內。用於確定每股淨收入的股票對賬情況如下(單位：千美元)：

在截至12月31日(2019年)和2018年(2018年)的年度內，由於某些期權的效果將具有抗稀釋作用，在計算稀釋股時，分別有7，042，377股和4，415，397股被排除在外。

估計和風險

按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表 需要使用影響這些財務報表和腳註所報告數額的估計數和假設 。該公司認為，這些會計估計數 在編制所附合並財務報表方面至關重要。公司在作出估計時使用可用的 信息。然而，如果使用不同的信息或假設，這些估計數可能發生重大變化。此外，這些估計數可能最終不會反映發生的最後交易的實際數額。公司 利用內部和外部資源評估各種承付款和意外開支的潛在現期和未來負債。 如果假設或情況在未來發生變化，估計數可能與原先的估計數不同。

公司的一些會計政策涉及重大的判斷、不確定性和估計。該公司的估計基於歷史經驗和在當時情況下被認為是合理的其他各種假設，其結果 構成對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎。在不同的假設或條件下，實際結果可能不同於 這些估計。如果實際結果與管理層的判斷(br}和估計值不同，則可能對公司產生重大不利影響。公司不斷評估其估計數，其中包括但不限於與其可疑賬户備抵、庫存準備金、商譽和與其NOL有關的遞延税務資產的估價備抵以及承付款項和意外開支有關的估計數。關於應收賬款，公司根據付款歷史的歷史趨勢和預期趨勢以及客户履行義務的能力估算可疑賬户的必要備抵。對於庫存，公司評估其產品當前的 和預期銷售價格，以確定是否需要將庫存減記為可變現淨值。在確定公司對其遞延税資產的估價備抵時，公司評估其今後產生 應税收入的能力。

公司參與的行業 受到高度監管，而影響其業務的法規變化可能影響其經營業績。目前， 公司從供應商及其客户購買原始氟氯烴(“氟氯烴”)和氫氟碳化合物(“氫氟碳化合物”)製冷劑和 可回收的製冷劑，主要是氟氯烴、氫氟碳化合物和氯氟烴(“氟氯化碳”)。自1996年1月1日起，“清潔空氣法”(“法案”)禁止生產未使用的氟氯化碳製冷劑，並限制未使用氟氯烴製冷劑的生產。從2004年1月起，該法進一步限制了原始氟氯烴製冷劑的生產，並頒佈了聯邦條例，規定了氟氯烴製冷劑的生產和消費津貼，對某些未使用的氟氯烴製冷劑的進口實行 限制。根據該法，某些未使用氟氯烴製冷劑{Br}的生產已於2020年分階段進行，所有未使用的氟氯烴製冷劑的生產計劃在2030年前逐步淘汰。2014年10月， 環保局公佈了一項最後規則，規定在2015年至2019年期間進一步降低未使用氟氯烴製冷劑的生產和消費限額(“最後規則”)。在最後一項規則中，環境保護局為生產或進口原始氟氯烴-22制定了一項線性削減計劃，從2015年開始約為2 200萬磅，每年減少約450萬英鎊，到2020年以零結束。

如果公司無法獲得足夠數量的製冷劑，或無法以商業上合理的條件或經驗獲得製冷劑-公司銷售的製冷劑的需求和/或價格下降-公司就可以實現製冷劑銷售收入的減少，這可能對其經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

該公司受到各種法律程序的制約。公司評估與每項訴訟程序相關的優點和潛在責任。此外， 公司估計與這些事項有關的潛在賠償責任(如果有的話)。如果這些估計數不準確，或者將來情況發生變化，公司就可以實現負債，這可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

長期資產減值

公司審查長期資產的 減值時，任何事件或情況的變化，表明資產的賬面金額可能無法收回。要持有和使用的資產的可收回性 是通過將資產的賬面金額與預期資產產生的未來淨現金流(br})進行比較來衡量的。如果這些資產被視為受損，則應確認的減值由資產的賬面金額超過資產的公允價值的 數額來衡量。要處置的資產按賬面金額或公允價值的較低比率 報告，減去出售成本。

最近的會計公告

2017年1月，FASB發佈了“會計準則更新”(“ASU”)第2017-04號，“無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值的 測試”(ASU 2017-04)，通過取消先前商譽減值測試中的步驟 2，簡化商譽減值的會計核算。根據新標準，公司將根據報告的 單位的賬面金額超過其公允價值記錄減值費用。ASU 2017-04沒有更改完成 商譽減值測試第1步的指南，仍然允許公司在 決定是否進行第1步之前進行可選的定性商譽減值評估。該標準適用於2019年12月15日以後開始的 財政年度的年度和中期商譽減值測試，並允許在2017年1月1日以後對測試 進行任何減值測試。該公司於2017年1月1日採用了這一標準，並在其減值評估中採用了其指導方針。

2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，“金融工具信貸損失計量”，修訂了其範圍內的金融工具信貸損失核算指南；2018年11月，發佈了ASU第2018-19號和2019年4月，發佈了ASU第2019-04號和2019年5月，發佈了 ASU第2019-05號，並於2019年11月發佈了修訂標準的第2019-11號ASU。新標準引入了一種基於預期損失的 方法，用於估計某些類型的金融工具的信貸損失，並修改可供出售的債務證券的減值模型 。估計信貸損失的新方法(稱為當前預期信貸損失模型)適用於按攤銷成本計量的大多數金融資產和某些其他工具，包括貿易和其他應收賬款、貸款、持有至到期債務證券、租賃淨投資和表外信貸敞口。此ASU 適用於2022年12月15日以後的財政年度，包括該財政年度內的過渡時期，允許早期採用 。各實體必須在採用指導方針的第一個報告期開始時，將標準規定作為對留存 收益的累積效應調整。該公司仍在評估這一ASU的影響。

2016年2月，FASB發佈了修訂後的第2016-02號“租賃(主題842)會計準則”(ASU 2016-02)，其中一般要求承租人確認經營和融資租賃負債以及資產負債表上相應的資產使用權，並加強披露租賃安排產生的現金流量的數額、時間和不確定性。2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-11號租約-有針對性的改進，作為對先前發佈的指南的更新。這一更新增加了一個過渡 選項，該選項允許確認對收養期留存收益期初餘額的累積效應調整，而無需在採用之前的期間重新公佈財務報表。該公司在ASU 2018-11號中採用了修正的追溯 過渡方法，並通過在採用期 的累積效應調整來適用新的租賃要求。該公司選擇了在過渡指導下允許的一攬子實際權宜之計，這使 公司能夠將其歷史租賃分類、對合同是否是或包含租約的評估以及在採用新標準之前存在的任何租賃的初始 直接費用。公司還選擇將租賃和非租賃部分結合起來，將最初期限為12個月或更短的租賃保留在資產負債表之外，並在合併經營報表中確認相關的租賃付款，在租賃期限內以直線方式進行。截至2019年1月1日，該公司在其綜合資產負債表上記錄了約810萬美元的使用權資產和租賃負債總額。該公司的融資租賃會計保持基本不變。披露與金額有關的 , 租約產生的現金流量的時間和不確定性載於附註6。

附註2-公允價值

ASC分主題820-10將公允價值 定義為在計量日在市場參與者 之間有序交易中出售資產或支付債務轉移的價格。該公司經常使用市場參與者在為資產 或負債定價時使用的某些假設，包括關於風險和(或)估值技術投入中固有風險的假設。這些輸入 可以是容易觀察的，市場證實的，或者通常是不可觀測的輸入.該公司使用的評估技術， 最大限度地利用可觀察的投入，並儘量減少使用不可觀測的投入。根據在估價 技術中使用的可觀察到的輸入，公司必須根據公允價值等級提供信息。

公允價值等級將用於確定公允價值的信息的質量、 和可靠性分為以下三大層次：

第1級：在活躍市場上交易的資產和負債的估值，根據涉及相同資產或負債的市場交易的現成定價來源進行交易。

二級：在活躍程度較低的交易商或經紀人市場交易的資產和負債的估值。估值是從第三方定價服務獲得的相同 或類似的資產或負債。

第3級：資產和負債的估值 包括在確定分配給這些資產 或負債的公允價值時所使用的假設和預測中某些不可觀察的投入。

在確定 公允價值計量是基於來自公允價值層次結構不同級別的輸入的情況下，整個公允價值計量所處的公允價值層次 中的級別是基於對整個公允價值計量 具有重要意義的最低級別輸入的。公司對整個公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，並考慮資產或負債特有的因素。

附註3-貿易應收賬款- 網

2019年12月31日和2018年12月31日，貿易應收賬款扣除可疑賬户準備金70萬美元和120萬美元。以下 表是2019年和2018年可疑賬户準備金中發生的活動。

附註4-清單

清單包括以下內容：

附註5-不動產、廠房和設備

不動產、廠房和設備 的要素如下：

截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的折舊費用分別為420萬美元和420萬美元，其中270萬美元和240萬美元分別作為銷售成本列入公司綜合業務報表。

附註6-租賃

該公司有各種租賃期最長為11年的租賃協議，包括建築物和各種設備的租賃。一些租約包括購買、 終止或延長一年或多年的選項。當合理地確定將執行 選項時，這些選項將包括在租約期間。

在開始時，公司確定 是否包含租賃，以及該租約是否符合融資或經營租賃的分類標準。 公司的一些租賃安排包括租賃部分(例如最低租金支付)和非租賃部分 (例如公用區域維護、收費、公用事業和財產税)。該公司選出了過渡指南所允許的一系列實際的 權宜之計，這使公司能夠繼續進行其歷史租賃分類、對合同是否包含租賃的 評估以及在採用新標準之前存在的任何租賃的初始直接費用。公司還選擇將租賃部分和非租賃部分結合起來，將初始期限為12個月或更短的租賃保留在資產負債表之外，並在合併的 業務報表中確認相關的租賃付款。本公司的租賃協議不包含任何實質性剩餘價值、擔保或實質性限制性契約。

經營租賃包括在綜合資產負債表上使用資產、應計費用和其他流動負債以及長期租賃負債的權利 中。這些資產和負債在開始日期根據在租賃期內使用公司擔保的增量借款利率或隱性利率(可隨時確定)的剩餘租賃付款現值確認。短期 經營租賃，其初始期限為12個月或更短，不記錄在資產負債表上。經營 租賃的租賃費用在租賃期限內以直線確認.可變租賃費用在發生這些付款的義務期內確認。

租賃費用包括在綜合業務報表的銷售、一般和行政費用中。

下表列出了截至2019年12月31日公司經營租賃產生的現金流量的數量、時間和不確定性的信息 。

資產負債表分類

其他資料

現金流量

隨着新租賃會計準則的採用，810萬美元的初始使用權被確認為非現金資產。2019年12月31日終了年度，業務租賃負債現值中包括 在內的現金為280萬美元， 包括在業務現金流量中。

正如我們在2018年12月31日10-K表格 中所披露的，根據以前的租賃會計準則，經營租賃下的未來承付款概述如下：

附註7-所得税

截至2019年12月31日和2018年12月31日的所得税前損失分別為2 530萬美元和5 740萬美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的所得税支出(福利)分別為70萬美元和170萬美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度所得税支出為聯邦和州所得税，按適用於調整後的税前收入 的法定税率計算。

以下概述(福利) /所得税準備金：

公司的實際税率與美國聯邦法定税率的核對如下：

截至2019年12月31日，該公司擁有約4 640萬美元的NOL，其中4 100萬美元沒有到期日(受税收收入的80%的年度限制)，540萬美元將於2023年到期(年度限額約為130萬美元)。截至2019年12月31日，該公司的州税額約為2，370萬美元，將在多年內到期。

遞延所得税是指資產負債賬面和税基之間差額的税收 效應。遞延所得税資產(負債) 的淨額如下：

我們檢討是否有可能在本年第四季每年實現我們的遞延税項資產的利益，以及評估免税額的需要，如有事件顯示需要檢討時，則更經常這樣做。在確定估值津貼的要求時，將考慮到歷史和預測的財務結果以及所有其他現有的積極和消極證據。

如果有客觀和可核實的重大負面證據，例如近年來累積損失 ，則得出不需要估價津貼的結論是困難的。我們利用12個季度的税前收入或虧損調整為重要的永久帳簿，以徵税 差異，以及非經常性項目，作為衡量我們的累積結果在最近幾年。根據截至12月31日、2018年和2019年12月31日、2018年和2019年的營業損失，我們的分析表明，我們在這一基礎上累計出現了三年的歷史損失，這是客觀和可核實的、因此難以克服的重大負面證據。根據我們截至2018年12月31日、2018年和2019年12月31日的評估，我們得出結論，由於未來無法完全實現遞延税資產，我們在2018年12月31日終了的一年中記錄了約1 130萬美元的估值備抵，並於12月31日將估值備抵額提高到1 890萬美元，2019年由於額外損失。

2017年12月22日，美國頒佈了“減税和就業法案”(簡稱“2017年税法”)，將聯邦法定所得税税率從一般的35%降至2017年12月31日以後的21%。由於2017年税法的頒佈，該公司在2017年第四季度記錄了約140萬美元的收益，以反映未來聯邦收入( 税率降低對NOL的淨影響以及財務報告和税基資產和負債的其他累積差異，這些資產和負債主要是固定資產和累計折舊。

該公司2015年及以前的聯邦税收年度已經關閉。該公司在美國各地的許多州開展業務，截至2019年12月31日，各州的訴訟時效法規對2014年以後的課税年度仍然開放。公司承認與所得税有關的利息和處罰，作為所得税規定的一部分。

附註8-商譽和無形資產

商譽是指購買價格超過根據採購會計方法入賬的企業合併淨資產的公允價值。2018年和2019年，由於嚴重的銷售價格調整導致市場狀況不利，該公司進行了一次量化檢驗，對基於收入的估值技術、貼現現金流法和基於市場的 估值技術的結果進行了權衡，以確定其報告單位的公允價值。

在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，沒有確認的商譽減值損失。管理層根據對商譽 和無形資產進行減值評估的結果得出結論，公司商譽的公允價值超過了賬面價值，而且沒有與無形資產有關的減值指標。

截至2019年12月31日，該公司擁有4，780萬美元的商譽，其中4，700萬美元可歸因於收購Airgas-製冷劑公司。2017年10月10日。

公司的其他無形資產包括：

當情況發生或變化表明資產或資產組的賬面金額可能無法收回時，將審查無形資產減值 。2019年第三季度，該公司記錄了與關閉納什維爾和波多黎各設施有關的約50萬美元的減值費用。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年份沒有其他損傷。

截至2019年12月31日和2018年12月31日的無形資產攤銷額分別為290萬美元和300萬美元，未來估計攤銷費用如下：2020-290萬美元、2021-280萬美元、2022-280萬美元、2023年-280萬美元、2024-280萬美元及其後-1 190萬美元。

附註9-短期及長期債務

短期和長期債務 的要素如下：

新的循環信貸機制

2019年12月19日，哈德遜技術公司(“HTC”)，哈德遜控股公司(Hudson Holdings，Inc.)。(“控股”)和阿斯彭製冷劑公司。(“ARI”)，作為 借款人(統稱為“借款人”)和Hudson技術公司。(“公司”)作為擔保人， 根據與富國銀行簽訂的信貸協議(“富國銀行貸款機制”)、作為行政代理人 和貸款人(“代理人”或“富國銀行”)以及後來可能成為富國銀行貸款的一方的其他放款人而負有義務。

根據富國銀行貸款機制的條款，借款者可在任何時候借款至多6 000萬美元，其中包括最高可達6 000萬美元的循環貸款，以及根據富國貸款機制所述借款者合格的 應收賬款和合格庫存的未清數額計算的借款基數。富國銀行貸款機制還包括週轉線貸款500萬美元和信用證200萬美元的次級限額。

根據富國銀行貸款機制借款的數額被借款者用來償還其先前循環信貸機制下的現有循環債務(下文所界定的 )，償還定期貸款機制下的某些本金(如下所定義)，並可用於週轉資金需要、某些允許的購置和根據信用證償還提款。

富國銀行貸款機制下的貸款利息應於每個月的第一天支付。貸款的利息按當月未償貸款的實際本金計算，年利率等於：(A)基本利率貸款，(I)年利率高於(1)聯邦基金利率加0.5%，(2)一個月libor+1.0%，(3)富國銀行的 基本商業貸款利率，加上(Ii)按月平均未支取貸款 及(B)計算，利率在1.25%至1.75%之間，而LIBOR利率之和加上2.25%至2.75%，視乎每月平均未支取 可獲性而定。

關於關閉富國銀行貸款機制，該公司還簽訂了一項擔保和安全協議，日期為2019年12月19日(“擔保和安全協議”)，根據該協議，該公司及其某些子公司無條件地保證向富國銀行支付和履行其作為循環放款人利益的代理人欠富國銀行的所有債務。 根據“Revolver Guanty and Security Agreement”，借款人、公司和十家其他子公司為富國銀行貸款機構的利益而授予代理人 ，實質上對其所有資產的擔保權益，包括應收款、設備、一般無形資產(包括知識產權)、庫存品、附屬庫存、不動產和某些其他資產。“反叛者擔保和安全協議”還規定，如果富國銀行貸款機制發生違約事件，或如果富國銀行貸款機制下未提取 貸款額度在任何時候低於900萬美元，則代理人應有權對某些借款人的銀行賬户行使管轄權。

富國銀行貸款機制載有一項金融協議，要求該公司在任何時候保持至少500萬美元的最低流動資金(定義為富國銀行貸款機制下的可用資金 加上無限制現金)，其中至少300萬美元必須來自可得性。富國銀行貸款機制還載有一項“萌芽契約”，只有在未能維持至少750萬美元的未支取資金的情況下才能生效，要求該公司維持不少於1.00至1.00的固定收費覆蓋率(FCCR)，從觸發該協議的前一個月開始的每一個連續12個財政月的結束 是(A)EBITDA的比率，減去該期間未提供資金的資本支出 ，(B)(1)在此期間需要支付的利息支出總額(實物支付利息、融資費用攤銷和其他非現金利息費用除外)，(2)預定本金付款(但不包括與富國銀行貸款機制下未清循環貸款有關的本金付款)；(3)在此期間必須繳納的所有聯邦、州、 和地方所得税淨額(但所收到的任何退税應適用於支付此種税的現金支出的 期)，(4)在此期間支付的所有限制付款(如富國銀行貸款機制所界定的) ，以及(5)在此期間未從EBITDA扣除的情況下，就任何養卹金計劃的任何資金短缺或資金短缺需要在此期間支付的所有款項。在借款人連續兩個月遵守該公約後，該公約即告終止。

富國銀行貸款機制還載有與公司和借款人有關的習慣上的非財務契約，包括限制借款人支付普通股或優先股股利的能力，還包括某些違約事件，包括付款違約、違反陳述和擔保、違約、其他義務的交叉違約、破產和破產事件、某些ERISA事件、超過規定數額的判斷、擔保減損和控制權變更。富國銀行貸款機制還載有下文所述術語貸款機制第四修正案所載的某些公約。

富國銀行貸款機制下的承付款項 將到期，貸款的全部未清本金連同應計利息和未付利息應於2022年12月19日全額支付，除非在發生違約事件後，這些承付款被終止，貸款的未償本金加速 。

終止預先循環信貸機制

在進入上文所述的富國銀行信貸機制的同時，該公司於2019年12月19日在經修訂和恢復的循環信貸和安全協議(“優先循環信貸貸款”)中規定了公司先前的有擔保循環貸款，由國家銀行、全國協會作為行政代理人、擔保品代理人和貸款人 (“PNC”)及其下的貸款人(本金餘額約為670萬美元)以 全額償還，並終止了Prior循環信貸機制。2019年期間，該公司在2019年12月支付670萬美元本金之前，向PNC銀行償還了2 230萬美元的循環信貸貸款。2019年12月19日，該公司在富國銀行信貸機制下借款1，530萬美元，並於2019年12月30日償還了130萬美元。

定期貸款機制

2017年10月10日，HTC、Holdings和 ARI作為借款人，該公司作為擔保人，根據與美國銀行全國協會簽訂的定期貸款信貸和擔保協議(“期限 貸款安排”)，作為行政代理人和抵押品代理人(“定期貸款代理”) 和FS Investments和其他可能成為定期貸款貸款機制( “定期貸款放款人”)的貸款方提供諮詢資金。

根據定期貸款機制的條件，借款者立即根據定期貸款(“初始定期貸款”)借入1.05億美元，並在結束後的18個月內可再借款2 500萬美元，以資助額外的允許購置(“延遲的 支取承諾”，連同最初的長期貸款，即“定期貸款”)。

2018年6月29日，HTC、Holdings和ARI、 作為借款者、公司作為擔保人與美國銀行全國協會簽訂了定期貸款信貸和擔保有限豁免和第一修正案協議(“第一修正案”)，並與美國全國銀行協會作為抵押品代理人和 行政代理，以及其中規定的各種貸款人簽訂了一項有限豁免和第一修正案(“第一修正案”)。第一修正案終止了拖延的抽籤承諾，並在2018年6月30日規定了遵守現有TLR公約的臨時豁免。

定期貸款將於2023年10月10日到期。定期貸款的利息一般在適用於這類歐元美元 利率貸款的利息期的最後一天和適用於定期貸款機制的最後一天支付。利息最初按 歐元美元利率(按定期貸款機制的定義)加上7.25%的年利率支付。借款者可選擇每年支付3.00%的利息 實物，在定期貸款機制 期內，在不超過五個財政季度期間將這一數額加到定期貸款本金中。

借款人和公司為了定期放款人的利益，向定期貸款代理人提供了其所有資產的擔保權益，其中包括應收款、設備、一般無形資產(包括知識產權)、庫存、附屬存貨、不動產、 和某些其他資產。

最初的定期貸款機制 載有一項財務契約，要求該公司維持一個不超過4.75至1.00的TLR，在該財政季度的最後一天進行測試。定期貸款機制於2018年8月14日修訂，包括於2018年6月30日放棄TLR公約(br}，如下所述。TLR(按定期貸款機制的定義)是(A)截至該財政季度最後一天為止的連續四個財政季度的(A)截至 的已供資債務與(B)EBITDA的比率。已供資債務 (按定期貸款機制的定義)包括富國銀行貸款機制和定期貸款機制作為 貸款機制借款的數額，以及資本租賃債務和從貸款設立之日起一年以上到期的借款的其他負債。截至2019年12月31日和2018年12月31日，TLR分別約為11.22至1和11.82至1。

“貸款機制”還載有與公司和借款人有關的習慣的非財務契約，包括限制其對共同股票或優先股支付紅利的能力，還包括某些違約事件，包括付款違約、違反表示 和擔保、契約違約、其他義務的交叉違約、破產和破產事件、某些ERISA事件、超過規定數額的 判斷、擔保的減損和控制權的改變。

在關閉貸款貸款機制方面，該公司還簽訂了一項擔保和擔保協議，日期為2017年10月10日(“貸款擔保期限”)，根據該協議，公司申明無條件保證借款人為定期貸款放款人的利益支付和履行借款人欠定期貸款代理人的所有債務。

定期貸款代理人和代理人已訂立債權人間協議，規定借款人和擔保人在抵押品中給予其擔保權益相對優先權，條件是該代理人在應收帳款、庫存、存款帳户和某些其他資產(“循環信貸優先權擔保品”)上享有第一優先擔保權益，定期貸款代理人在設備、不動產、附屬公司資本存量和某些其他資產(“定期貸款優先權擔保品”)上應享有第一優先擔保權益。

2018年8月14日，HTC、Holdings和ARI， 作為借款者，公司作為擔保人，與美國銀行全國協會作為抵押品代理人和行政代理人，以及其中規定的 各貸款人簽訂了一項關於定期貸款信貸和安全協議的豁免和第二修正案(“第二修正案”)。“第二修正案”取代了臨時豁免，並修訂了貸款貸款機制，以在2018年6月30日放棄遵守現有的“TLR公約”。

此外，第二修正案還： (1)自2018年7月1日起將利率提高300個基點；(2)如果定期貸款在2020年3月31日前全額償還，則免除 期貸款機制現有的預付保險費；(3)增加一筆退出費，相當於第二修正案之日未償定期貸款本金餘額的3%(3.00%)(條件是，如果定期貸款在2020年1月1日前全額償還，則退出費 被免除，而且如果定期貸款在2020年1月1日或之後但在2020年3月31日前還清，則退出費將減至1%-1%(1.50%)，條件是定期貸款在2020年1月 1或之後全額償還，但在2020年3月31日前償還；(4)2018年9月30日之前的限制性收購和其他股權投資； (V)要求支付一次性免責費，相當於未償定期貸款的1%(1.00%)。

2018年11月30日，借款人和擔保人 公司與美國國家銀行協會簽訂了“定期貸款信貸和擔保協議”(“第三修正案”)的豁免和第三修正案(“第三修正案”)，並與美國全國銀行協會作為抵押品代理和行政代理人，以及根據該協議的各貸款人簽訂了一項豁免和第三修正案。

第三項修正案取代臨時豁免，並修訂了定期貸款機制，以便在指定日期重新設定定期貸款機制 所載的最高總槓桿比率契諾如下：(I)2018年6月30日-10.15：1.00；(Ii)2018年9月30日-12.45：1.00；(Iii)2018年12月31日-12.75：1.00；(4)2019年3月31日-12.95：1.00；(5)2019年6月30日-8.25：1.00；(3)2018年12月31日-12.75：1.00；(4)2019年3月31日-12.95：1.00；(5)2019-8.25：1.00；2019年9月30日-6.40：1.00； (Vi)2019年12月31日-5：70：1.00；和(Vii)2020年3月31日及其後每個財政季度-4：75：1.00。

第三修正案將預定的季度本金償還額增加到525，000美元，自2018年12月31日起生效。此外，第三修正案要求在2019年11月14日或之前進一步償還本金 ，數額相當於截至2019年9月30日的四個財政季度的(X)超額現金流量(按定期貸款機制的定義) 的100%，如果借款人在實際付款後(按定期貸款機制的定義)，在截至2019年9月30日的四個財政季度內，至少有35，000，000美元的未支取可用額，(Y)50%的超額現金流量，借款人有至少15，000，000美元但少於35，000，000美元的最低未支取總可用額，以及(Z)截至2019年9月30日為止的四個財政 季度期間超額現金流量的0%，如果在實施其付款後，借款人的未支取 可獲性最低總額小於15，000，000美元，任何此類付款均須在第三修正案日期之後減少任何自願預付款項的數額。任何自願預付款項均不受定期貸款機制預付保險費或整筆 規定的約束。第三項修正案還增加了每月2 800萬美元的最低流動資金要求(包括現金加上借款者循環貸款設施中未提取的 可用資金)。

第三修正案還將定期放款人的退出費修正為2018年11月30日定期貸款未償本金餘額的5%(5.00%)(“退出費”)，提前全額償還(X)期貸款時應全額支付退出費，或(Y)加速定期貸款。在2020年1月1日前自願預付1，000，000美元時，出境費將減少十分之一 (0.10%)；但在任何情況下，退出 費不得因任何此種預付而降低到3%(3.00%)以下；(Ii)如果在2020年1月1日前全額償還定期貸款，則退出費將在 免交；(3)退出費應減少百分之五十(50%)，否則在 或2020年1月1日以後但在2020年3月31日前應全額償還。

2019年12月19日，HTC、Holdings和 ARI作為借款人，公司作為擔保人，與美國銀行全國協會作為抵押品代理人和行政代理人，並根據該協議與美國銀行全國協會簽訂了定期信貸和安全協議(“第四修正案”)的豁免和第四修正案。

第四修正案於2019年6月30日、2019年9月30日和2019年9月30日放棄金融債務違約，並修訂了2017年10月10日(先前修訂的“定期貸款機制”)的定期貸款信貸和擔保協議，以便在所述日期重新設定定期貸款機制中所載的最高總槓桿比率：(1)2019年9月30日-15.67：1.00；(2) 2019-14.54：1.00；(3)2020年3月31日-16.57：1.00；(4)2020年6月30日-10.87：1.00；(5) 2020年9月30日-8.89：1.00；(6)2020年12月31日-8.89：1.00；(7)2021-7.75：1.00； (Viii)2021-7.03：1.00；(9)2021-6.08：1.00；(X)2021年12月31日- 5：36：1.00。“第四修正案”還規定每月最低流動資金要求(包括現金加上借款者循環貸款機制上的未支取資金)為500萬美元。此外，第四修正案還增加了一項最低限額調整後的EBITDA契約，截止日期如下：(1)2019年9月30日至788.7萬美元；(2)2019年12月31日至795.4萬美元；(Iii)2020年3月31日-73.59萬美元；(4)2020年6月30日-11.745美元；(5)2020年9月30日-12021萬美元；(6)2020年12月31日-1230萬美元；(7)2021年3月31日-142.95萬美元；(8)2021年6月30日-1，456.6萬美元；(9)2021年9月30日-1，531萬美元；

第四修正案還(1)繼續限制收購和股息，(2)在執行第四修正案時要求本金14 000 000美元，(3)將預定的季度本金償還額增加到562 000美元，自2020年3月31日起生效，將1 312 000美元增加到2020年12月31日生效。

“第四修正案”還終止了向定期貸款放款人支付的 退出費，在較早時(X)全額償還 定期貸款，或(Y)加速定期貸款時，應全額支付現金。代替出境費的是，第四修正案恢復了相當於預付本金的下列百分比的預付保險費，視預付日期而定： (I)至2020年3月31日-0.50%；(Ii)從2020年4月1日至2021-2.50%；和(Iii)從4月1日 2021年及其後-5.00%。

第四修正案還增加了一項新約 規定，如果違反了“定期貸款機制”所載的財務契約或未能按要求償還 本金(“觸發事件”)，則在觸發事件發生後6個月或之前，公司應開始(X)出售其業務和/或資產的程序，和/或(Y)完成與定期貸款 機制(“交易”)有關的再融資交易，但須列舉第四修正案所載的時間裏程碑，在任何情況下，要求該事務的 必須在 觸發器事件十八(18)個月週年之前完成。

作為執行 和執行第四修正案的結束條件，公司必須：(1)以定期貸款貸款機制放款人可以接受的方式修訂其章程；(2)為董事會任命兩名新的獨立董事(“特別董事”)；以及 (3)支付定期貸款機制下未償貸款數額的0.50%的修正費。

公司根據“會計準則”第470條評估了第一、第二、第三和第四項修正，以確定這些修正是否是(1)有問題的債務重組，如果不是，(2)債務的修改或消滅。 公司得出結論認為，前三項修正是對最初的定期貸款協議的會計目的的修改。 因此，該公司將與第二修正案有關的另外100萬美元的遞延融資費用資本化，因為第二修正案在剩餘期限內正在攤銷。該公司的結論是，由於取消了退出費，第四修正案是一項有問題的債務重組(Br})；因此，該公司又資本化了另外50萬美元的遞延融資費用，這些費用將在剩餘期限內攤銷。經修正的定期貸款的未來未貼現現金流量 超過了賬面價值，因此沒有確認收益，也沒有對債務的賬面價值作任何調整。

截至2019年12月31日，該公司遵守了富國銀行貸款機制和經修正的定期貸款貸款機制下的所有契約。

車輛和設備貸款

該公司已進入各種車輛 和設備貸款。這些貸款在2020年3月之前每月支付60次，利息從0.0%到6.7%不等。

資本租賃義務

該公司在2019年12月31日根據已歸類為資本租賃的租約租用某些設備，賬面淨值約為0百萬美元。除利息外，資本租賃項下預定的未來最低租賃付款如下：

公司長期債務和資本租賃債務的預定到期日如下：

附註10-承付款和意外開支

租金及經營租契

哈德遜利用租賃的設施，並在2030年7月之前根據不可取消的經營租賃經營 設備。下面是一個關鍵屬性表：

特性

公司根據經營租賃租賃財產和各種 設備。截至2019年12月31日和2018年12月31日的業務租賃費用總計約280萬美元和290萬美元。除上述屬性外，該公司有時還按每月 使用公共倉庫空間。公司通常為設施簽訂短期租約，並在可能的情況下延長此類租賃的 到期日期。

附註11-基於股份的補償

基於股票的薪酬表示與基於股票的獎勵相關的 成本，通常是授予員工、非員工、官員和 董事的股票期權或股票授予。以股份為基礎的薪酬是在授予日期根據 授予日期的獎勵的估計總公允價值計算的，該金額在所需服務期間以直線方式記作補償費用。對於截至2019年12月31日和2018年12月31日終了的年度，基於份額的補償費用分別為180萬美元和140萬美元， 反映在綜合業務報表中的一般和行政費用中。

根據公司股票期權和股票獎勵計劃(統稱為“計劃”)的條款，以股票為基礎的獎勵歷來是作為股票期權發放的，最近還作為股票贈款發放。這些計劃可由董事會或董事會賠償委員會管理，或由董事會按計劃規定從其成員中任命的另一委員會管理。目前，這些計劃由公司董事會的薪酬委員會負責管理。作為2019年12月31日的 號計劃，該計劃授權發行股票期權，以購買公司普通股 股票7，000，000股；截至2019年12月31日，該公司普通股中有77，400股可供將來發放股票期權贈款或其他股票獎勵。

股票期權獎勵允許收件人 以固定價格購買公司普通股的股份，通常在授予之日以相當於 公司股票價格的行使價格授予。通常，公司的股票期權獎勵從授予之日起立即授予 至兩年，合同期限從3至10年不等。

在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，該公司分別發行了購買3，164，800股和3，874，200股的期權。在截至12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，該公司分別發行了16 129股和199 291股的股票贈款。

自2014年9月17日起，公司 通過了2014年股票獎勵計劃(“2014年計劃”)，根據該計劃，保留了3 000 000股普通股供發行：(1)在行使期權時，根據“守則”指定為ISO或非限定期權，或(2)作為股票、 遞延股票或其他基於股票的獎勵。根據2014年計劃，ISO可授予公司僱員和高級人員。非合格的 期權、股票、遞延股票或其他基於股票的獎勵可以授予顧問、董事(不論他們是否僱員)、 僱員或公司高級人員。股票增值權也可以與股票期權同時發行。除非提前終止2014年 計劃，否則根據2014年計劃授予期權或其他獎勵的能力將於2024年9月17日到期。

根據2014年計劃發放的ISO不得以低於授予之日普通股公平市場價值的價格授予(或在 持有公司10%或10%以上的有表決權股票的情況下，以公平市場價值的110%)授予。根據2014年計劃 授予的非限定期權不得以低於普通股公平市場價值的價格授予。根據“2014年計劃”授予的期權自贈款之日起不超過十年(對持有公司10%或10%以上投票權的人的ISO而言，為5年)。

自2018年6月7日起，公司 通過了2018年股票獎勵計劃(“2018年計劃”)，根據該計劃，有4，000，000股普通股保留供發行(I)在行使期權時被指定為“守則”規定的ISO或無保留期權，或 (Ii)作為股票、遞延股票或其他基於股票的獎勵。根據2018年計劃，可將ISO授予公司的僱員和高級人員。非合格期權、股票、遞延股票或其他基於股票的獎勵可授予諮詢人、 董事(不論他們是否僱員)、公司僱員或高級人員。股票增值權也可以與股票期權同時發行。除非2018年計劃提前終止，否則根據2018年計劃授予期權或其他獎勵 的能力將於2028年6月7日到期。

根據2018年計劃授予的ISO不得以低於授予之日普通股公平市場價值的價格授予(或在 持有公司10%或10%以上的有表決權股票的情況下，以公平市場價值的110%)授予。根據2018年計劃授予的非限定期權不得以低於普通股公平市場價值的價格授予。根據“2018年計劃”授予的期權有效期自贈款之日起不超過十年(對ISO而言，給予持有公司10%或10%以上有表決權股票的人五年)。

所有股票期權均已授予 僱員和非僱員，其行使價格等於或超過授予之日的市場價值。

該公司使用Black-Schole期權定價模型在授予日期確定基於 份額的獎勵的公允價值，並使用證券交易委員會工作人員會計公報(“SAB”)第110號“股票支付”規定的“簡化” 方法計算基於股票的獎勵的預期壽命，其加權平均假設如下：

本公司在所述期間的 計劃的活動摘要如下：

2019年批准了購買約320萬股股票的期權，其中約210萬股屬於2019年，約110萬股將在2020年歸屬。 在2019年，購買約50萬股股票的期權被取消，主要涉及過期或被沒收的期權。

以下是以年份為單位的加權平均合同壽命和截至2019年12月31日和2018年12月31日的加權平均作業價格：

截至2019年12月31日和2018年12月31日未償期權的內在價值分別為70萬美元和0美元。

2019年12月31日和2018年12月31日未歸屬的期權的內在價值分別為30萬美元和0美元。

2019年和2018年終了年度內歸屬的和行使的期權的內在價值如下：

附註12-其他收入

2019年8月，該公司記錄在案，並收到890萬美元現金，用於解決因收購Aspen製冷劑公司而產生的週轉資金調整糾紛。2017年10月。

附註13-與締約方有關的交易

StephenP.Mandracchia在2019年5月3日之前擔任該公司的副總裁、法律和監管部副總裁和祕書，此後一直擔任該公司的顧問職務。從2019年5月6日到2019年12月31日，Mandracchia先生每月收到10，000美元的諮詢費，從2020年1月1日起，每月的諮詢費增加到12，000美元。在2019年1月1日至2019年5月3日期間，Mandracchia先生獲得了94，656美元的基本工資，並獲發股票期權，以每股1.70美元的價格購買公司普通股25，000股。2018年期間，Mandracchia先生獲得25萬美元的基本工資，並獲得股票期權，以每股1.09美元的行使價格購買公司普通股中的342，794股股票。Mandracchia先生是公司董事會主席兼首席執行官KevinJ.Zugibe的妹夫。

簽名

根據1934年“證券交易法”第13節或第15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。

哈德遜技術公司

根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士代表登記人並以 的身份並在所列日期簽署了本報告。