美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

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表格10-K

(第一標記)

2019年12月31日終了的財政年度

佣金檔案編號001-08038

關鍵能源服務公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

麥金尼街1301號

1800套房

德克薩斯州休斯頓77010

(主要行政辦事處地址，包括郵編)

(713) 651-4300

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：

職稱

無

如果登記人是“證券法”第405條所界定的知名經驗豐富的發行人，則用支票標記表示。

如果登記人不需要根據“交易法”第13節或第15(D)節提交報告，則用支票標記表示。

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的時間較短)；(2)在過去90天中，登記人是否提交了所有要求提交此類報告的報告；(2)在過去90天中，登記人是否已提交了要求提交此類報告的所有報告。(2)在過去90天中，登記人一直遵守這類申報要求。

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是的.

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義：

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2條所界定)。

通過檢查標記説明登記人是否在根據法院確認的計劃分發證券之後，提交了1934年“證券交易法”第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。是的，沒有

截至2019年6月30日，非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值為1660萬美元，根據登記人普通股每股收盤價112.50美元計算，該日經2020年3月6日生效的1：50反向股票分割後，登記人普通股的收盤價為112.50美元(為計算這些金額，只有註冊人未清普通股的10%或10%以上的董事、高級人員和實益所有人被視為附屬公司)。

截至2020年3月6日，註冊人普通股流通股數為13775267股。

關鍵能源服務公司

表格10-K年度報告

2019年12月31日終了年度

指數

關於前瞻性聲明的注意事項

除歷史事實陳述外，本報告還載有1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。不具有歷史性質或與未來事件和條件有關的陳述是或可能被視為前瞻性陳述。這些“前瞻性聲明”是基於我們目前對關鍵能源服務公司的預期、估計和預測。及其全資擁有和控制的子公司，我們的行業和管理層對影響我們財務狀況和經營結果的未來事件和財務趨勢的信念和假設。在某些情況下，您可以使用“可能”、“將”、“應該”、“預測”、“期望”、“相信”、“預期”、“項目”、“潛力”或“繼續”等術語來識別這些語句，或者使用這些術語和其他類似術語的否定詞。這些聲明只是預測，受到重大風險和不確定因素的影響，不能保證業績。今後的行動、事件和條件以及今後的行動結果可能與這些聲明中所表達的大不相同。在評估這些陳述時，你應該仔細考慮“1A項”中概述的風險。危險因素。“

除法律規定外，我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，以反映本報告日期後發生的事件或情況。我們所有的書面和口頭前瞻性陳述明確限定這些警告聲明和任何其他警告聲明，可能伴隨這種前瞻性聲明。

可能影響我們的預期、估計或預測的重要因素包括但不限於以下方面：

第一部分

第1項.附屬業務

業務概況

特拉華州的Key Energy Services公司是最大的陸上油井維修承包商，根據擁有的鑽井平臺數量計算。本報告中提到的“關鍵”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”指的是關鍵能源服務公司、其全資子公司和控股子公司。我們於1977年4月在馬裏蘭州成立，並於1978年7月以國家環境集團公司的名義開始運作。1992年12月，我們成為關鍵能源集團公司。我們改名為KEY能源服務公司。1998年12月。我們於2016年12月15日重新註冊為特拉華州公司。

我們為各大石油公司以及獨立的石油和天然氣生產公司提供全方位的油井服務。我們的服務包括基於鑽井和連續油管的油井維護和修井服務，完井和再完井服務，流體管理服務，漁業和租賃服務，以及其他輔助油田服務。此外，某些鑽機具有特殊的鑽井應用能力。我們在美國大陸的大部分主要石油和天然氣產區開展業務。該公司增長戰略的一個重要組成部分是進行收購，以加強其核心服務或在選定市場的存在，該公司還不時進行戰略剝離。為此，我們分別於2017年第二季度和第三季度完成了加拿大子公司和俄羅斯子公司的出售工作。該公司期望其經營的行業將繼續經歷合併，作為其戰略的一部分，公司積極探索合並帶來的機會，包括合併、合併或收購，或進一步處置或其他交易，包括與其他行業參與者就這些機會進行討論。

重組與反向股權分拆

2020年3月6日，我們根據截至2020年1月24日的“重組支持協議”(“RSA”)結束了先前宣佈的資本結構和債務重組(“重組”)，我們的優先定期貸款機制(以下定義)下的貸款人集體持有公司當時未償定期貸款本金的99.5%(“支持期限貸款人”)。根據或與登記冊系統管理人及其設想的重組有關，除其他事項外，我們對我們的資本結構和治理進行了以下交易和改變：

根據重組結束時的登記冊系統管理人，公司修訂並重申了其公司註冊證書，並與輔助條款放款人簽訂了股東協議(“股東協議”)，以便除其他事項外，設立一個由7名成員組成的董事會。根據“股東協議”，我們的董事會由我們的首席執行官和其他六名成員組成，由不同的支持期限放款人任命。具體來説，根據股東協議，支持截至收市時持有公司流通股25%以上的定期放款人

在重組中，有權提名兩名董事和支持期限貸款機構，在重組結束時持有公司10%至25%的流通股，有權提名一名董事。除Soter Capital LLC(“SOTER”)指定或提名的任何指示外，所有支持期貸款人的被任命者或被提名人必須符合“紐約證券交易所上市公司手冊”第303 a條中規定的“獨立董事”要求。此外，根據“股東協議”，支持期放款人有權指定一名無表決權的董事會觀察員，但須遵守特定的所有權門檻。

根據RSA的規定，在重組結束後，截至2020年2月18日，公司向記錄在案的股東分發了新權證。新認股權證分兩個系列發行，每個系列為期四年.第一類規定，持有人有權購買總計1，669，730股新發行的普通股，佔重組結束時公司普通股的10%(在行使所有新認股權證後，但須經根據MIP發行的發行品予以稀釋)。第一批新認股權證的總行使價格為19.23美元，是根據以前定期貸款機制下的未償還定期貸款總額加上重組結束時的違約利率確定的。第二批新認股權證使持有人有權購買總計1，252，297股新發行的普通股，佔重組結束時公司普通股的7.5%(在所有新認股權證的行使生效後，但須受根據MIP發行的發行品的稀釋)。第二批新認股權證的總價為28.85元，是根據以下因素決定的：(I)優先期貸款機制下的定期貸款未償還本金總額，加上重組結束時的拖欠利率，乘以(Ii)1.50。

有關我們與重組有關的新期貸款機制和新ABL融資機制的更多信息，見第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源”。

服務提供

我們的可報告業務部門有鑽機服務、漁業和租賃服務、盤管服務和流體管理服務。我們的報告業務部分以前包括一個國際部分。我們也有一個“功能支持”部分，與管理費用和其他費用有關，以支持我們的報告部分。我們的鑽機服務，流體管理服務，連續油管服務，漁業和租賃服務在美國境內運作。國際報告部分包括我們以前在加拿大和俄羅斯的業務，分別於2017年第二季度和第三季度出售。我們根據毛利率指標來評估我們的細分市場的表現。所有部門間的銷售定價都是根據當前的市場情況進行的。見“項目8.財務報表和補充數據”中的“注19.分部信息”，以獲得關於我們應報告的業務部門和我們經營的各個地理區域的更多財務信息。

鑽機服務

我們的鑽井服務包括新鑽井的完成、現有石油和天然氣井的修井和再完井、油井維護以及使用壽命結束時的封堵和廢棄。我們還為石油和天然氣生產商提供專門的鑽井服務，我們的某些大型鑽井平臺能夠提供常規和水平鑽井服務。我們的鑽井平臺包括不同的大小和能力，使我們能夠服務所有類型的石油和天然氣井。我們的許多鑽井平臺都配備了我們專有的KeyView。^®技術，捕捉和報告良好的現場操作數據，並提供安全控制系統。我們相信，這項技術使我們的客户和工作人員能夠更好地監測井場作業，提高效率和安全性，併為我們提供的服務增加價值。

我們的鑽井平臺提供的完井和再完井服務為生產做好了準備，無論是新鑽的井還是最近通過修井作業延長的井。完井過程可能包括有選擇地射孔油井套管以進入生產層，刺激和測試這些層，以及安裝管狀和井下設備。我們通常提供一個良好的服務平臺，也可能提供其他設備，以協助完成過程。完工服務各不相同，我們的工作可能需要幾天到幾個星期才能完成，這取決於完工的性質。

我們提供的修井服務旨在提高現有油井的產量，而且通常比正常的維修服務更加複雜和耗時。修井服務可包括：通過鑽井水平井或側鑽，將井眼加深或延伸到新地層，封堵枯竭的生產區，進入先前繞過的生產區，將以前的生產井轉化為注入井，以加強採油作業，並因設備故障進行重大地下維修。根據修井的複雜性，修井服務可能會持續幾天到幾個星期。

在石油或天然氣井的整個生命週期內，我們的鑽井機隊一般都需要維修服務。這些維修服務的例子包括：對泵、油管和其他設備進行例行機械維修，從井筒中清除碎屑和地層材料，從井筒中拔出抽油杆和其他井下設備，以確定井筒的位置。

解決生產問題。維護服務通常不像完成和修整相關服務那麼複雜，執行起來所需的時間也更少。

我們的鑽井機隊還用於永久關閉生產壽命結束的石油或天然氣井。這些封堵和廢棄服務通常需要輔助設備以及一個油井維修平臺。封堵和廢棄服務的需求沒有受到石油和天然氣需求的顯著影響，因為國家法規要求油井經營者堵塞不再生產的油井。

我們相信，我們的鑽井平臺服務的最大競爭對手包括NexTier油田解決方案公司、基本能源服務公司、高級能源服務公司、福布斯能源服務有限公司、先鋒能源服務公司和遊俠能源服務公司。許多較小的公司也在美國的鑽井平臺市場上競爭。

漁業和租賃服務

我們提供全套捕魚服務和租賃設備，用於提供陸上鑽井和修井服務。捕魚服務包括使用廣泛的“捕魚工具”在井筒內回收丟失或卡住的設備。我們的出租工具清單包括鑽桿、管束、搬運工具(包括我們專利的九頭蛇行走)。^®管道處理設備和服務)，壓力控制設備，泵，動力轉輪，換向裝置和泡沫空氣裝置.我們的租賃清單還包括用於支持水力壓裂作業的壓裂設備以及相關的壓裂液、支撐劑、石油和天然氣的迴流。我們還提供了良好的測試服務。我們的框架堆疊設備和試井服務已於2017年第二季度售出。

對漁業和租賃服務的需求也與石油和天然氣生產商的資本支出密切相關。

我們漁業和租賃服務的主要競爭對手包括貝克石油工具公司(由GE公司Baker Hughes擁有)、Weatherford國際有限公司、基本能源服務公司、Smith服務公司(由斯倫貝謝公司擁有)、Superior能源服務公司、鵪鶉工具公司(由帕克鑽井公司擁有)和奈特石油工具公司。許多較小的公司也在美國的漁業和租賃服務市場上競爭。

盤管業務

盤管服務包括使用一個連續的金屬管線在一個大型卷軸上，然後將其部署到石油和天然氣井中，以執行各種應用，如井筒清洗、氮氣噴射提升、通過油管捕魚，以及利用酸和化學處理促進地層形成。連續油管，特別是較大直徑的盤管裝置，也用於許多水平井的應用，如銑削分隔壓裂帶的臨時隔離塞和各種其他水力壓裂前和壓裂後的準備服務。

我們在連續油管服務市場的主要競爭對手包括斯倫貝謝有限公司、貝克休斯公司、有限責任公司、哈利伯頓公司、高級能源服務公司、九能源服務公司和NexTier油田解決方案公司。許多較小的公司也在美國的連續油管服務市場上競爭。對這些服務的需求一般相當於對完井服務的需求。

流體管理服務

我們為各種用於鑽井、完井、修井和維護活動的流體提供運輸和井場儲存服務。我們還為完井後生產的流體提供處理服務。這些流體被從井場移走，運往我們或第三方擁有的鹽水處理井(“社署”)處理。這些服務的需求和價格通常與我們對良好服務平臺的需求相對應。

我們相信，我們國內流體管理服務的最大競爭對手包括SELECT能源服務公司、基本能源服務公司、Superior Energy Services公司、Nuverra環境解決方案公司、福布斯能源服務有限公司和Stallion油田服務有限公司。許多規模較小的公司也在美國流體管理服務市場競爭。

國際部分

我們的國際分部包括我們以前在加拿大和俄羅斯的業務。我們分別於2017年第二季度和第三季度完成了加拿大子公司和俄羅斯子公司的銷售。我們在俄羅斯的服務包括基於鑽井平臺的服務，如現有油井的維護、修整和再完井，新鑽井的完成，以及使用壽命結束時油井的堵塞和廢棄。我們加拿大子公司是一家技術開發和控制系統業務，重點開發與油田服務設備控制、數據採集和數字信息流相關的硬件和軟件。

功能支撐段

我們的功能支持部門包括與銷售、安全和行政支持相關的每個報告部分的未分配間接費用。

設備概述

我們把我們的鑽機和設備分為活動的，温暖的堆疊的或冷堆疊的。我們認為一個活動的鑽機或設備是一個單位的工作，部署，可供工作或閒置。一個温暖的堆疊的鑽機或設備是一個單位，是為了修理或需要修理。一個冷堆疊的鑽機或設備是一個單位，將需要如此大量的投資，重新部署，我們可以打撈零件，出售單位或報廢的單位。我們的大多數設備都使用了活性堆疊、暖堆堆疊或冷堆疊的定義。

鑽機

如前所述，我們的艦隊是多樣化的，允許我們在所有類型的井上工作，從非常淺的井到長的水平橫向。較高的井架提升能力鑽機將被用來維修更深的井和較長的橫向，因為他們需要一個更高的拉力和更高的井架。較低的井架起重能力鑽機通常用於淺井，不那麼複雜的井。在大多數情況下，這些鑽機可以重新分配到其他地區，如果市場條件需要轉讓設備。下表根據截至2019年12月31日以英尺為單位測量的井架高度，總結了我們的鑽機：

連續油管

連續油管採用在油井和氣井中注入井下的假脱機連續金屬管，以便輸送工具、測井、刺激、清理和執行其他幹預功能。通常，大直徑的連續油管能夠為較長的橫向水平井服務。下表按管徑列出截至2019年12月31日的連續油管服務車隊：

流體管理服務

我們擁有豐富多樣的油田運輸服務車輛。我們廣義上將油田運輸服務車定義為任何一噸以上的重型、創收車輛.我們的運輸車隊包括真空卡車、絞車、熱油箱和其他車輛，包括殺人卡車和各種運輸和運輸卡車。下表彙總了截至2019年12月31日的流體管理服務車隊：

處置井

作為我們的流體管理服務的一部分，我們為完井後產生的流體提供處理服務，這些流體被從井場移走並運往社會福利署的井中處理。下表概述截至2019年12月31日按州劃分的社署設施、滷水及淡水站：

其他業務數據

原料

我們採購各種各樣的原材料，零部件，是由其他製造商和供應商為我們使用。我們不依賴於這些部件、供應品或材料的任何單一供應來源。

客户

我們的客户包括主要的石油公司，獨立的石油和天然氣生產公司。在截至2017年12月31日的年度內，雪佛龍德士古勘探和生產約佔我們合併收入的12%。在截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度中，沒有其他客户佔我們合併收入的10%以上。截至2019年12月31日和2018年12月31日，沒有客户佔我們應收賬款總額的10%以上。

競爭和其他外部因素

我們經營的市場競爭激烈。競爭受產品和服務質量、可用性、反應能力、經驗、技術、設備質量、安全信譽和價格等因素的影響。我們認為，建立和維持長期客户關係的一個重要競爭因素是擁有一支經驗豐富、技術熟練和訓練有素的勞動力隊伍。我們為員工的安全和培訓項目投入了大量的資源。我們相信，我們的許多大客户更加重視承包商提供的船員、設備和服務的安全、性能和質量。儘管我們相信客户會考慮所有這些因素，但價格往往是決定哪一家服務提供商獲得這項工作的主要因素。然而，在許多情況下，我們為大客户確保和維持工作，對這些客户而言，效率、安全、技術、車隊規模和其他服務的提供與價格同等重要。

我們所得到的服務和價格的需求波動不定，主要是與石油和天然氣的價格(或預期價格)有關，而石油和天然氣的價格在很大程度上取決於石油和天然氣的供應和需求。一般而言，隨着這些商品的供應減少，需求增加，服務和維修需求增加，因為石油和天然氣生產商試圖在價格較高的環境中最大限度地提高其油井的生產率。然而，在較低的石油和天然氣價格環境中，隨着石油和天然氣生產商活動的減少，對服務和維修的需求通常會減少。特別是，對新的或現有的實地鑽探和完井工作的需求是由這類工作的現有投資資本驅動的。由於這類服務很容易“啟動”和“停止”，而石油和天然氣生產商在商品價格低或波動時一般較不容易承受風險，因此，與對其他類型油田服務的需求相比，對油井維修服務的需求可能會出現更快的下降。此外，在商品價格較低的環境中，完成工作所需的油井服務平臺較少，因為這些活動通常與鑽井活動有關。

我們的收入、收入和現金流水平在很大程度上取決於美國和國際石油和天然氣勘探、開發和生產活動的水平以及任何特定地區的設備能力，並受到這些水平的影響。

季節性

我們的業務受到季節性因素的影響。歷史上，由於惡劣的天氣、較少的白天時間和假期，我們的業務在冬季受到負面影響。在夏季，我們的作業可能會受到熱帶或其他惡劣天氣系統的影響。在大雪、冰或大雨期間，我們可能無法在不同地點之間操作或移動我們的設備，從而降低了我們提供服務和創收的能力。此外，我們的大部分設備只在白天工作。在冬季的幾個月裏，白天變得更短，這就減少了我們的資產能夠工作的時間，從而對工作總時數產生了負面影響。最後，在第四季度，我們歷史上經歷了感恩節和聖誕節假期期間的顯著放緩，而在這段時間裏，由於我們的客户耗盡了他們的年度支出預算，需求有時會放緩。

專利、商業祕密、商標和版權

我們擁有多項專利、商標和專利技術，我們相信這些專利、商標和專利技術將在我們經營或打算經營的各種市場中提供競爭優勢。我們已投入大量資源，以發展我們的良好服務業務的技術改進，並尋求專利保護的產品和方法，似乎有商業意義。所有已頒發的專利都有不同的剩餘期限到2035年，並開始在2019年到期。

我們擁有幾個對我們的業務很重要的商標。一般來説，根據管轄範圍的不同，只要商標在使用中，或其註冊得到適當維護，並且沒有發現它們已成為通用商標，商標即為有效。只要商標正在使用，商標註冊通常可以無限期地續簽。雖然我們的專利和商標總的來説對保持我們的競爭地位是相當重要的，但沒有一項專利或商標被認為對我們的業務具有關鍵或基本的性質。

我們還依靠商業祕密法、版權和合同條款來建立和保護我們的產品和服務的所有權。我們通常與員工、戰略合作伙伴和供應商簽訂保密協議，並限制對我們專有信息的分發。

員工

截至2019年12月31日，我們約僱用了2000人。我們的僱員沒有工會的代表，也不屬於集體談判協議的範圍。如下文“項目1A”所述。風險因素，“我們歷史上經歷了一個高員工流失率。我們沒有經歷過任何與勞資糾紛或冤情相關的重大停工事件，並認為我們與員工的關係總體上是令人滿意的。

政府規章

我們的業務受到與健康、安全和環境有關的各種聯邦、州和地方法律和法規的約束。我們無法預測現行法律或條例的執行程度，也無法預測執法機構或法院今後可能如何解釋這些法律和條例。我們也無法預測是否會通過更多影響我們業務的法律和法規，或這些變化可能對我們、我們的財務狀況或我們的業務產生什麼影響。以下是我們的業務所要遵守的更重要的現有環境、健康和安全法律和條例的摘要，如果不遵守這些法律和條例，可能會對我們的業務結果、財務狀況或現金流動產生重大不利影響。我們認為，我們在實質上遵守了所有這些法律。

環境法規

我們的業務通常包括儲存、處理、運輸和處置散裝廢物，其中一些材料含有石油、污染物和其他受管制物質。各種環境法律和條例要求預防，並在必要時清除此類材料的泄漏和泄漏，我們的一些行動必須獲得限制排放材料的許可證。如果不遵守這些環境要求或許可證，可能會導致罰款和處罰、補救令和許可證的撤銷。

危險物質和廢物

經修正的“綜合環境應對、賠償和責任法”(簡稱“CERCLA”或“超級基金”法)和類似的州法律都規定了責任，而不考慮某些界定人員最初行為的過失或合法性，包括髮生釋放危險物質的現場的現有和先前所有人或經營者，以及處置或安排處置或安排處置在現場發現的危險物質的實體。根據CERCLA，這些“負責人”可能對清除危險物質的費用、對自然資源的損害和某些健康研究的費用承擔連帶責任。

在我們的業務過程中，我們偶爾會產生被認為是“危險物質”的材料，因此，我們可能會承擔CERCLA的清理費用責任。此外，還可以就所稱的人身傷害和財產損害提出索賠。

由有害物質或其他污染物的釋放引起的。我們還產生符合“資源保護和回收法”(經修正的“資源保護和回收法”)或“RCRA”和類似州法規要求的固體廢物。

雖然我們採用業界標準的操作和處置方法，但碳氫化合物或其他廢物可能已在我們現在或過去擁有或租賃的財產，或在這些碳氫化合物和廢物被用於處理或處置的其他地點釋放。根據CERCLA、RCRA和類似的州法律，我們可以被要求清理受污染的財產(包括受污染的地下水)，或者進行補救活動以防止未來的污染。

空氣排放

經修正的“清潔空氣法”和類似的州法律和條例限制了空氣污染物的排放，並規定了各種監測和報告要求。這些法律和條例可能要求我們獲得對某些項目或設施的建造、修改或運營的批准或許可證，並可能要求使用排放控制。

全球變暖與氣候變化

一些科學研究表明，温室氣體(包括二氧化碳和甲烷)的排放可能導致地球大氣層變暖。雖然我們不認為我們的行動引起的氣候變化問題與化石燃料的商業使用引起的問題不同，但在我們開展業務的領域限制温室氣體排放的立法或監管方案可能會增加我們的成本，以遵守任何新的法律。

水排放

我們經營的設施必須符合經修正的“清潔水法”(CWA)和類似州法律的要求，這些法律對向通航水域排放污染物施加限制和控制。CWA下的溢漏預防、控制和對策要求執行有助於防止發生碳氫化合物泄漏時可航行水域污染的措施。1990年“石油污染法”或“OPA”規定了防止溢漏的其他要求，該法適用於船舶的所有人和經營者，包括駁船、海上平臺和某些陸上設施。根據“石油保護法”，受管制的各方對石油泄漏負有嚴格、共同和各別的責任，必須建立和保持足夠的財務責任證據，以涵蓋與溢油有關的責任，這類當事方可依法承擔責任。

職業安全和健康法

我們受“聯邦職業安全和健康法”(經修正的“職業安全和健康法”)和類似州法律的要求的約束，這些法律對僱員的健康和安全作出了規定。OSHA的危險通信標準要求我們的操作中使用或生產的危險材料的信息必須被保存並提供給僱員、州和地方政府當局。

鹽水處理井

我們經營社署的水井，這些水井須遵守水務署的“安全飲用水法”，以及州和地方的法律和條例，其中包括環境保護局的地下注射控制方案制定的法律和條例，即“環境保護局”，該方案規定了最低的程序要求。我們的社署水井大部分位於得克薩斯州。我們還在阿肯色州、路易斯安那州和新墨西哥州經營社署水井。這些州的規例規定，我們必須取得地下注射管制許可證，才能操作社署的每一口井。如果我們的油井作業可能造成淡水污染、嚴重違反許可證條件或適用規則，或井泄漏到環境中，適用的管理機構可暫停或修改我們的一項或多項許可證。

公司報告和查閲這些報告

我們受經修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)的信息要求，並向證券交易委員會(“SEC”)提交或提供關於表10-K的年度報告、表10-Q的季度報告、關於8-K表的當前報告、代理報表和其他信息。我們的網址是www.keyenergy.com，我們通過我們的網站免費提供這些報告、委託書以及在這些材料以電子方式提交或提供給證券交易委員會後，在合理可行的情況下對這些報告進行的所有修改。證券交易委員會維持一個互聯網網站，其中包含報告、代理和信息陳述，以及與證券交易委員會以電子方式提交給證券交易委員會的其他信息，網址是：www.sec.gov。我們的網站還包括有關我們的一般信息，包括公司治理指南和董事會各委員會的章程。我們的網站或任何其他網站上的信息不是本報告的一部分。

項目1A。再風險因素

除了本報告中的其他資料外，在評估我們和我們的業務時，還應考慮以下因素。

與我們業務有關的風險

我們行業的不景氣狀況對我們的經營結果、現金流動和財務狀況產生了重大和不利的影響，除非我們行業的情況有所改善，這一趨勢將在2020年和以後繼續下去。

石油和天然氣價格在2014年第四季度開始迅速大幅下跌。在2015年期間，商品價格狀況持續低迷並惡化，雖然有所改善，但到2019年仍不穩定。雖然2019年的石油價格開始從2018年末的低點回升，但與2018年同期相比，我們的收入有所下降，原因是我們的客户支出減少，競爭加劇，主要是在完工活動方面。2020年3月初，由於COVID-19病毒的經濟影響以及預期俄羅斯和歐佩克，特別是沙特阿拉伯的供應增加，石油價格急劇下跌，以應對石油需求的擔憂。一般來説，對我們的產品和服務的需求大幅度下降，我們能夠為我們的產品和服務向客户收費的價格也大幅度下降。這些趨勢對我們2019年的運營結果、現金流和財務狀況產生了重大和不利的影響，除非我們行業的狀況有所改善，否則這一趨勢將在2020年和以後繼續下去。

雖然我們正繼續推行減低成本的措施，但我們不能保證能成功地完成這些措施，或確保這些措施能成功改善本港的財政狀況和流動資金。在過去幾年中，我們出現了大量的淨虧損，2019年業務所用的現金流為2，900萬美元。如果行業狀況不改善，我們可能會繼續遭受業務淨虧損和負現金流。

我們的業務是週期性的，取決於石油和天然氣工業的條件，特別是石油和天然氣價格以及石油和天然氣公司的資本和經營支出。我們的行業持續低迷，信貸市場緊縮，以及美國和全球經濟和金融體系的混亂，可能會對我們的業務產生不利影響。

石油和天然氣價格歷來波動不定，原因是石油和天然氣及其他因素的供求變化。在過去幾年中，石油和天然氣價格大幅下跌，使我們的許多客户在這幾年大大改變和減少了鑽探、完井和其他生產活動以及與我們產品和服務有關的開支。此外，由於顧客的需求減少，導致我們所提供的服務和產品供過於求，而這種供過於求的情況，大大降低了我們向顧客收取的服務費用。

我們依靠客户的意願，使資本支出，以探索，開發和生產石油和天然氣。因此，石油和天然氣價格的疲軟(或我們的客户認為石油和天然氣價格今後將繼續下降或將繼續下降)已經並可能繼續導致我們的設備利用率下降，我們的服務價格也會降低。除了對我們造成不利影響外，這些狀況的持續和惡化已經並可能繼續對我們某些客户的流動性和財務狀況造成重大的不利影響，從而導致進一步削減開支、延遲支付或不支付欠我們的款項以及類似的影響。這些情況已經並可能繼續對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響，很難預測目前不確定的商品價格環境將持續多久。

許多因素影響石油和天然氣的供應和需求，因此影響產品價格，包括：

勘探和生產公司的支出也一直並可能繼續受到資本市場條件的影響。在籌資支出方面對資本供應的限制和較高的資本成本有助於勘探和生產公司大幅削減資本或業務預算，如果石油和天然氣價格保持在目前水平或進一步下降，這種限制可能繼續存在。這種削減開支的做法已經並可能繼續削減鑽井計劃和可自由支配的良好服務開支，這已經並可能繼續導致對我們的服務的需求、我們可以收取的費率和我們資產的使用減少。此外，新石油和天然氣儲量發現率下降，以及我國市場地區儲量開發速度下降-無論是由於政府加強管制、限制勘探和鑽探活動還是其他因素-已經並可能繼續對我們的業務產生重大的不利影響，即使在石油和天然氣價格環境更強的情況下也是如此。

石油和天然氣價格大幅度下降通常會導致我們的客户減少開支，即使油價上漲，我們的客户也可能不會像預期的那樣對油價上漲作出積極反應，增加開支或增加計劃開支，從而進一步增加對我們服務的需求。雖然較高的石油和天然氣價格可能導致我們的客户增加開支，但持續的高能源價格可能會阻礙經濟增長，因此也會對我們的客户的支出產生負面影響。我們的客户還考慮到能源價格波動和其他風險因素，如果存在較高的感知風險，則要求單個項目獲得更高的回報。任何這些因素都可能影響石油和天然氣的需求，並可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。

我們可能無法產生足夠的現金流量來履行我們的償債和其他義務。

我們是否有能力支付我們的債務，併為我們的業務計劃的資本支出和其他費用提供資金，取決於我們今後產生現金的能力。這在很大程度上取決於石油和天然氣行業的條件，包括商品價格、對我們服務的需求和我們能夠收取的服務價格、一般的經濟和金融條件、我們經營的市場的競爭、立法和管制行動對我們如何經營業務的影響以及其他因素，所有這些都是我們無法控制的。如上文所述，我們行業的不景氣狀況導致我們無法履行2019年的債務義務，並需要進行重組。雖然重組大大減少了我們的債務義務，但我們償還債務和其他債務以及使資本支出的能力將繼續受制於這些行業趨勢。

我們的債務數額和關於我們債務的協議中的公約可能對我們的財務狀況、經營結果和商業前景產生不利影響。

雖然改組大大減少了我們的債務數額，但截至改組結束時，我們有5 120萬美元的債務。我們的債務水平，以及有關我們債務的協定中所載的盟約，可能對我們的業務產生重要影響，包括：

與我們以前的ABL融資機制(下文所定義的)和優先貸款貸款機制一樣(在“綜合財務報表附註-附註”中作了更全面的説明)。12長期債務“)，我們的每一個新的ABL貸款和新的貸款貸款都包含肯定和消極的契約，包括財務比率和測試，我們必須遵守。這些公約

除其他外，包括限制我們未經債務持有人許可而採取某些行動的契約，包括債務的產生、給予留置權、投資的作出、股息的支付和資產的出售，以及財務比率和測試，除其他外，包括規定我們必須遵守最低流動資金契約、最低資產保障比率，以及在某些期間內最低的固定收費覆蓋率。此外，根據我們的新定期貸款機制和新ABL貸款機制，我們須採取某些步驟，在這些設施關閉後的指定期間內，完善抵押品的安全權益。

我們在債務協議中符合規定的財務契約、比率和測試的能力，可能會受到我們無法控制的事件的影響，包括商品價格、對我們服務的需求、我們資產的估值，以及目前的經濟、金融和工業狀況，而且我們無法保證我們能夠繼續遵守這些公約，或我們的債務持有人不會尋求聲稱我們不遵守我們的契約。例如，在2019年第四季度，我們未能維持為我們的前ABL設施規定的最低可用門檻。違反上述任何一項公約、比率或測試標準，都可能導致我們的債務出現違約。如果我們違約，我們的新ABL貸款機制下的貸款人將不再有義務向我們提供信貸，他們和我們的新期限貸款機制的行政代理人可以宣佈所有未償債務，連同應計利息，立即到期應付。這些行動的結果將對我們的業務結果、財務狀況和現金流動產生重大的負面影響，如果沒有再融資或重組我們的債務或資本結構等戰略選擇，我們就沒有足夠的流動資金來償還我們所有的未償債務。如果出現這種結果，我們可能被迫破產，或被迫再次尋求破產保護，以重組我們的業務和資本結構，並可能不得不將我們的資產變現，所得的價值可能低於我們在財務報表中所列資產的價值。

今後我們可能會承擔更多的債務和長期租賃債務.

關於我們長期債務的協議限制但不禁止我們在未來承擔更多的債務和其他義務。截至重組結束時，我們的債務總額為5 120萬美元。

我們負債水平的增加可能加劇前面的風險因素所述的風險，而任何這類事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和業務前景造成重大的不利影響。

可變利率負債使我們面臨利率風險，這會導致我國的償債義務大幅增加。

根據我們的新ABL貸款機制和我們的新期限貸款以可變利率支付利息，使我們面臨利率風險。如果利率上升，我們對可變利率負債的還本付息義務將會增加，即使借款數額保持不變，我們可用於償還債務的淨收入和現金也將減少。

我們可能無法對我們的核心服務實施漲價或維持現有價格。

我們不時尋求提高我們的服務價格，以抵消不斷上升的成本，併為我們的股東帶來更高的回報。目前，我們所能收取的服務價格和對這些服務的需求受到嚴重抑制。即使在行業條件有利的情況下，我們在一個競爭激烈的行業中運作，因此，我們並不總是成功地提高，或維持我們現有的價格。此外，在市場需求增加的時期，大量新的服務能力，包括新的油井服務平臺、液體運輸卡車、連續油管裝置以及新的捕魚和租賃設備可能進入市場，這也會給我們的服務定價帶來壓力，並限制我們提高或維持價格的能力。此外，在服務價格下跌期間，我們可能無法相應減低成本，從而進一步影響我們的盈利能力。

即使我們能夠提高價格，我們也可能無法以足以抵消不斷上漲的成本的速度這樣做。在油田服務需求高的時期，勞動力市場的緊縮可能會導致更高的勞動力成本。在此期間，我們的勞動力成本可能會以比我們提高服務價格的能力更高的速度增長。此外，我們可能無法在不影響我們的活動水平的情況下成功地提高價格。無法維持我們的價格或隨着成本的增加而提高我們的價格，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們參與資本密集型產業.我們可能無法為未來的業務增長或未來收購提供資金。

我們的活動需要大量的資本支出。如果我們從經營活動中獲得的現金流量和根據新ABL機制借入的資金不足以為我們的資本支出預算提供資金，我們將需要減少這些支出，或通過債務或股本或其他融資計劃，例如債務再融資或重組或出售資產來為這些支出提供資金。

我們籌集債務或股本或再融資或重組債務的能力，除其他外，將取決於資本市場的狀況和我們的財務狀況。我們的定期貸款貸款機制重組的結果是

在較高的利率，以及任何進一步的再融資，我們的債務可能會以較高的利率，並可能要求我們遵守更繁重的契約，這可能進一步限制我們的業務運作。現有或未來債務工具的條款可能限制我們採用其中一些替代辦法。上述任何後果都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景產生重大和不利的影響。

增加勞動力成本或缺乏熟練工人可能會損害我們的業務。

我們這個行業的公司，包括我們，都依賴於現有的熟練員工的勞動力。我們與其他油田服務公司和其他僱主競爭，以吸引和留住具有所需技術和經驗的合格人員，為客户提供最高質量的服務。我們還受“公平勞動標準法”的約束，該法規定了最低工資、加班和其他工作條件等事項，這可能增加我們的勞動力成本，或使我們對僱員負有責任。熟練工人的勞動力短缺或其他普遍的通貨膨脹壓力或適用的法律和條例的變化，可能會使我們更難吸引和留住人員，並可能要求我們提高工資和福利待遇。未來勞動力成本可能會增加，或者當需求和價格下降時，我們可能無法降低工資，而這種變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們未來的財務業績可能會受到資產減值或其他費用的不利影響。

我們過去曾記錄過商譽減值費用和資產減值費用。我們定期評估我們的長期資產，如我們的財產和設備的減值.當事實和情況表明這些資產的賬面價值可能由於各種外部或內部因素而無法收回時，我們對財產和設備的潛在損害進行評估。如果我們的行業狀況不改善或惡化，我們可能在今後的時期內記錄額外的減值費用，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

我們的業務涉及某些經營風險，這些風險主要是自保的，我們的保險可能不足以支付我們在業務中可能承擔的所有保險損失或責任。

我們的行動面臨許多危險和風險，包括：

這些危險可能導致暫停作業、損壞或毀壞我們的設備和他人的財產，或造成我們或第三方人員的傷亡。

我們自保這些債務中的很大一部分.對於超過我們的自保限額的損失，我們維持來自非附屬商業承運人的保險.然而，我們的保險可能不足以支付我們在業務中可能招致的所有損失或責任。此外，我們的保險可能無法充分保護我們免受業務風險的責任。由於市場條件的影響，我們某些保險單的保險費和免賠額可能會大幅度增加。在某些情況下，某些保險可能無法獲得，或只能用於減少保險金額。我們還面臨這樣的風險：我們可能無法以合理的成本維持或獲得我們想要的類型和金額的保險。如果我們承擔重大責任，而我們沒有投保或沒有得到充分保險，這可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。

我們在一個競爭激烈的行業經營，價格競爭激烈，隨着競爭對手擴大業務，價格競爭可能會加劇。

我們經營的油田服務市場具有高度的競爭力，包括許多能夠在當地市場上有效競爭的小公司，以及幾家擁有比我們大得多的財政資源的大公司。傳統上，合同是在競爭性投標或與客户直接談判的基礎上授予的。

我們市場的主要競爭因素是產品和服務質量和可用性、反應能力、經驗、技術、設備質量、安全聲譽和價格。由於最近勘探和生產公司之間的合併減少了可用客户的數量，競爭環境加劇。鑽井平臺和其他車輛以及油田服務設備是可移動的，可以根據市場情況從一個市場轉移到另一個市場，這一事實加劇了該行業的競爭。我們可能與競爭對手競爭，這些競爭對手可能更能承受工業衰退，更適合在價格基礎上進行競爭，留住技術人員，並獲得新的設備和技術，所有這些都可能影響我們的收入和盈利能力。

歷史上，我們的員工流失率很高。我們遇到的任何困難，如更換或增加工人，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們相信，我們這個行業的高週轉率是由於油田服務工作的性質所致，這些工作需要體力上的要求，而且是在户外進行的。因此，工人可以選擇在提供更理想的工作環境的領域從事與我們競爭的工資水平的工作。工人可能無法或不願意通勤到我們的設施和工作地點，以及競爭競爭對手或其他行業的工人，這些因素可能對我們吸引和留住工人的能力產生不利影響。我們可能無法招聘、培訓和保留足夠數量的工人來取代即將離職的工人。沒有能力維持足夠的員工隊伍，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們可能無法成功地實施和維護技術開發和增強。新技術可能會降低我們的競爭力。

油田服務業需要引進新的鑽井和完井技術以及使用新技術的服務，其中一些技術可能受到專利保護。由於競爭對手和其他人在未來使用或開發新技術，我們可能處於競爭劣勢。此外，我們可能面臨實施或獲得某些新技術的巨大成本的競爭壓力。我們的一些競爭對手擁有更多的財政、技術和人力資源，這可能使他們能夠在我們之前實施新技術。如果我們不能以具有競爭力的成本及時開發和實施新技術或新產品，我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動就會受到不利影響。

我們的業務策略的一個組成部分是合併KeyView^®系統，我們的專有技術，進入我們的油井服務平臺。無法成功地開發、整合和保護這一技術可以：

我們的一個或多個最大客户的活動損失或大幅減少可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大和不利的影響。

在截至2019年12月31日的一年中，我們十個最大的客户約佔我們合併收入的51%。其中一個或多個客户活動的損失或大幅減少，可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

今後可能通過關於水力壓裂過程的州或聯邦法律或條例，可能會使油井或天然氣井更難完井，並可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大和不利的影響。

我們的許多客户在一口井的生命中使用水力壓裂服務。水力壓裂是指在地下地層中產生或擴展裂縫或裂縫的過程，在此過程中，水、砂和其他添加劑在高壓下泵入地層。雖然我們不是水力壓裂服務的提供者，但我們的許多服務都是對水力壓裂過程的補充。

國會已通過立法，規定對水力壓裂作業實行更廣泛的聯邦監管，並對壓裂過程中使用的化學品進行報告和公開披露。此外，環保局還根據“安全飲用水法”，對涉及柴油的某些水力壓裂活動提出了聯邦監管當局，並於2012年5月發佈了涉及柴油的壓裂作業指南草案。如果通過新的法律和條例實施更多的監管或許可要求，我們的客户的業務和業務可能會受到延誤以及運營和合規成本的增加，這可能會對我們所服務的市場中活躍油井的數量產生負面影響。一些州已經批准或正在審議關於水力壓裂和化學品披露的新條例，一些市政當局試圖在其管轄範圍內限制或禁止水力壓裂。例如，2015年6月，紐約環境保護部發表了一份調查結果聲明，結束了對大體積水力壓裂的七年研究，從而正式禁止了紐約的這種做法。此外，加州通過了包括水力壓裂在內的油井增產立法。該法律規定了油井建設、水力壓裂水管理、地下水監測、水力壓裂作業期間地震活動監測和公開披露水力壓裂液成分的技術標準。這些和其他新的聯邦、州或市政法規對水力壓裂過程可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

許可證條件、立法或管制措施可能限制我們處理完井後產生的液體的能力，這可能對我們的業務產生重大的不利影響。

作為我們流體管理服務的一部分，我們為完井後生產的流體提供處理服務。這些流體被從井場移走，運至社會福利署的井中處理。我們經營社署的水井，這些水井須受“水務署”、“安全飲用水法”以及州和地方法律法規的約束，其中包括環境保護局的地下注射控制方案制定的法律和法規，其中規定了最低方案要求。我們的社署水井大部分位於得克薩斯州。我們還在阿肯色州、路易斯安那州和新墨西哥州經營社署水井。這些州的規例規定，我們必須取得地下注射管制許可證，才能操作社署的每一口井。如果我們的油井作業可能造成淡水污染或嚴重違反許可條件或適用規則，或井泄漏到環境中，適用的管理機構可暫停或修改我們的一項或多項許可證。

此外，越來越多的人擔心，向地下處置井注入採出液可能會在某些地區引發地震活動。為了迴應這些關注，一些州的監管機構正在採取主動行動，對社會福利署井的允許規定額外的要求，或以其他方式評估地震活動與石油和天然氣作業之間的任何關係。例如，2014年，德克薩斯鐵路委員會(TRC)發佈了一項關於允許或重新允許處置井的規定，其中除其他外，要求提交在處置井位置特定半徑內發生的地震事件的信息，以及與所涉處置區有關的日誌、地質橫斷面和結構圖。如持證人或準持證人未能證明鹹水或其他液體侷限於處置區，或科學數據顯示該污水處理井相當可能或被確定會對地震活動作出貢獻，則真相與和解委員會可拒絕、修改、暫停或終止該井的許可證申請或現有作業許可證。

實施許可證條件或通過和執行任何新的法律、條例或指令，限制我們處置產生的液體的能力，包括限制處置井的位置、改變處置井的深度、減少處理井的廢水量，或要求我們關閉處置井或其他方式，都可能導致作業延誤和業務費用增加，這可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大和不利的影響。

由於環境、健康和安全方面的法律和法規，我們可能會承擔大量的成本和責任。

我們的業務受到美國聯邦、州和地方法律和法規的限制，這些法律和法規限制了污染物排放到環境中，併為處理、儲存和處置包括有毒和危險廢物在內的廢物制定了標準。為了遵守這些法律法規，我們必須從各個政府機關獲得和保持大量的許可證、批准和證書。雖然過去遵守這些規定的成本並不高，但新的法律、法規或執行政策可能變得更加嚴格，大大增加我們的合規成本，或限制我們今後的商業機會，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

我們的行動構成了環境責任的風險，包括從我們的作業中泄漏到地面或地下土壤、地表水或地下水。有些環境法律法規可以規定嚴格的責任，連帶責任，或者兩者兼有。因此，在某些情況下，我們可能因為發生時合法的行為或第三方的行為或由第三方造成的條件而承擔賠償責任，而不考慮我們是否造成或促成了這些條件。根據這些法律和條例採取的行動可能導致我們的業務停業、罰款和處罰、補救或其他糾正措施的開支，以及財產損害、接觸危險材料、危險廢物或人身傷害的賠償要求。對不遵守適用的環境法律和條例的制裁還可包括評估行政、民事或刑事處罰、吊銷許可證、在特定地點臨時或永久停止作業以及發佈糾正行動命令。這種索賠或制裁及相關費用可能使我們承擔大量費用或損失，並可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。此外，增加對石油和天然氣勘探和完成活動的監管要求，可能會大大推遲或中斷我們的業務。

鑑於2010年4月發生在墨西哥灣的Macondo事故和由此造成的漏油事件，我們的服務監管範圍可能擴大，包括可能增加政府機構規定的負債或供資要求。2012年，安全和環境執法局(簡稱“BSEE”)將其監管範圍擴大到石油和天然氣運營商之外，將服務和設備承包商也包括在內。此外，美國聯邦法律還對某些被認為是“責任方”的實體規定了與防止石油泄漏、釋放危險物質以及清除費用和自然資源、不動產以及此類事件引起的某些經濟損害的責任有關的各種條例。其中一些法律可能對某些費用和損害規定嚴格和(或)連帶責任，而不考慮當事方的行為。作為海上鑽井和修井服務的服務和租賃設備供應商，根據聯邦法律，我們可能被視為“責任方”。實施這些法律以及通過和實施今後的管制措施，或這些倡議可能產生的具體責任，可能會使我們承擔更多的費用和責任，這可能會中斷我們的業務，或對我們的收入或業務結果產生不利影響。

惡劣的天氣會對我們的生意產生實質性的不利影響。

我們的生意可能受到惡劣天氣的影響。我們客户在路易斯安那州和得克薩斯州部分地區的石油和天然氣業務已經並可能在今後受到颶風和熱帶風暴的不利影響，導致對我們服務的需求減少。此外，我們的客户的業務可能會受到季節性天氣條件的不利影響。惡劣的天氣也會直接阻礙我們自己的行動。惡劣天氣的影響可包括：

過去，這些制約因素導致我們的業務延誤，大大增加了我們的業務和資本成本，而且今後還可以這樣做。異常温暖的冬天也會減少對天然氣的需求，從而對我們的服務需求產生不利影響。

收購和剝離-我們可能無法成功地識別、進行和整合收購，或限制與我們剝離的業務相關的持續成本。

我們的增長戰略的一個重要組成部分是進行收購，以加強我們的核心服務或在選定市場的存在。這項策略能否成功，除其他外，取決於我們能否物色合適的收購人選、談判可接受的財務及其他條款、及時及成功地將已收購的業務或資產納入我們現有的業務，以及保留所收購業務的關鍵人員和客户羣。今後的任何收購都可能帶來一些風險，包括但不限於：

我們的業務戰略預期，並基於我們成功完成和整合其他業務或資產的能力，以及時和成本效益的方式。如果我們不這樣做，可能會對我們的業務、財務狀況或業務結果產生不利影響。

我們還不時進行戰略剝離。在資產剝離的情況下，我們可以同意賠償從我們以前的業務中產生的某些責任的收購方。這些剝離還可能導致在交易之後，包括通過擔保、服務水平協議或其他財務安排等方式，繼續對被剝離的企業進行財務幹預。如果有附帶的考慮，這些被剝離的企業的業績下降可能會影響我們未來的財務業績。

遵守氣候變化立法或倡議可能對我們的業務產生不利影響。

各邦政府和由州政府組成的區域組織正在考慮頒佈新的立法，頒佈新的條例，管制或限制來自固定來源的温室氣體或“温室氣體”的排放，其中可能包括我們的設備和作業。在聯邦一級，環境保護局已經頒佈條例，要求我們建立和報告温室氣體排放清單。環境保護局還對大型固定源制定了温室氣體許可要求，並可能降低許可程序的門檻，其中可能包括我們的設備和操作。限制温室氣體排放或以其他方式解決氣候變化的立法和監管建議可能要求我們承擔額外的業務費用，並可能對天然氣和石油的需求產生不利影響。我們業務費用的潛在增加可能包括獲得許可證、操作和維護我們的設備和設施、在我們的設備和設施上安裝新的排放管制、獲得批准温室氣體排放的限額、支付與我們的温室氣體排放有關的税款以及管理和管理温室氣體排放方案的新的或增加的費用。

此外，2014年12月，加利福尼亞州通過了相當於環保局規則的重型車輛温室氣體排放規則，以及加利福尼亞州對氮氧化物的可選低排放標準(“氮氧化物”)。加州已表示打算降低經加州認證的發動機的氮氧化物標準，並要求環保局降低其標準。2016年6月，加州和其他州的幾個區域空氣質量管理區，以及幾個州的環境機構，

要求環保局對公路重型卡車和發動機採用較低的NOx排放標準.我們期望其他司法管轄區將來會考慮重型車輛及引擎燃油經濟性及温室氣體排放規則。我們可能會招致重大的資本支出和行政費用，因為我們更新我們的運輸車隊，以遵守排放法律和條例。

保護措施和技術進步可以減少對石油和天然氣的需求。

燃料節約措施、替代燃料需求、消費者對石油和天然氣替代品的需求增加、燃料經濟和能源生產方面的技術進步可減少對石油和天然氣的需求。此外，鼓勵節約能源或使用替代能源可減少對石油和天然氣的需求。管理層無法預測石油和天然氣服務和產品需求變化的影響，任何重大變化都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大影響。

我們的業務可能會受到網絡攻擊，這可能會對我們的商業運作產生不利影響。

與大多數公司一樣，我們在很大程度上依賴信息技術網絡和系統，包括因特網，處理、傳輸和儲存電子信息，管理或支持我們的各種業務活動，並保存各種記錄，其中可能包括有關我們的客户、僱員或其他第三方的信息，而這些系統的完整性對我們開展業務和業務至關重要。我們為維護這類信息和系統的安全和完整性作出了重大努力(並在發生安全漏洞或系統中斷時維持應急計劃)，然而，我們已經並期望繼續經歷、未經授權進入我們的系統、丟失或銷燬數據、帳户接管以及其他形式的網絡攻擊或類似事件，無論這些事件是由機械故障、人為錯誤、欺詐、惡意、破壞或其他原因造成的。網絡攻擊包括(但不限於)惡意軟件、試圖獲得未經授權的數據訪問、未經授權發佈機密或其他受保護的信息以及數據的損壞。網絡攻擊的頻率、範圍和複雜性繼續增加，這增加了我們的安全措施無法防止我們的系統不正常運作或不適當地披露專有信息的可能性。我們的信息或通信系統的任何故障，無論是攻擊、機械故障、自然災害或其他原因，都可能中斷我們的行動，損害我們的聲譽，或使我們受到索賠，任何這一切都可能對我們造成重大不利影響。

與我們普通股有關的風險

我們的股東基礎高度集中；現有股東轉售我們的普通股，以及行使我們的認股權證可發行的股份，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

重組的結果是向貸款人發行了一些普通股，這些普通股佔我國流通股的絕大多數。具體來説，由於重組的結果，並在實施反向股票分割後，五個支持期貸款人總共擁有約1 340萬股普通股，佔發行股票後普通股的97%(在每種情況下，由於新認股權證而可能被稀釋)。此外，根據重組，我們在重組系列結束前向普通股股東分發了總計1，669，730股普通股和總共可行使的1，252，297股普通股的B系列認股權證。

這些股東出售大量普通股，或行使認股權證時發行和出售股票，都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們不能保證我們普通股的活躍交易市場將會發展或維持，我們普通股的市場價格可能會波動，這可能會導致你們的投資價值下降。

2019年12月23日，我們的普通股從紐約證券交易所退市，因此，我們的普通股目前在場外(OTC)市場上市，交易活動有限。我們的普通股活躍的公共市場可能不會發展，如果發展下去，也可能無法維持。在沒有活躍的公開交易市場的情況下，你對我們普通股的投資可能很難變現。

我們普通股的交易價格可能會大幅波動。許多因素，包括許多我們無法控制的因素，可能對我們普通股的市場價格產生重大影響。這些風險包括本“風險因素”一節所述或提及的風險，以及除其他外：

該公司預計在可預見的將來不會為其普通股支付股息。

在可預見的將來，我們不會就我們普通股的股份支付現金紅利或其他分配，我們也不能保證這種股息或其他分配將在將來或任何時候支付。此外，我們債務協議中的限制性條款限制了我們支付紅利的能力。因此，持有普通股的人在出售股票之前，很可能無法實現其投資回報(如果有的話)。

我們公司文件和特拉華州法律的某些規定，以及我們債務協議中控制條款的改變，可能會推遲或阻止控制權的改變，即使這種改變將有利於股東，或對我們的業務產生重大的負面影響。

我們成立為法團的證明書、附例和債務協議中的某些條文，可能有阻嚇涉及改變控制權的交易的效果，包括股東可因其股份而獲得溢價的交易。

我們經修訂和重新聲明的公司註冊證書規定，可發行至多5000萬股優先股，並按董事會不時確定的名稱、權利和優惠。對優先股的授權使我們的董事會有權在未經股東進一步批准的情況下發行帶有股息、清算、轉換、表決權或其他可能對普通股持有人的表決權或其他權利產生不利影響的優先股。如果發行，優先股也可能稀釋我們的普通股持有人，並可用於勸阻、拖延或防止改變控制。

此外，我們的債務協議載有一些規定，即如果某些“個人”或“團體”成為超過50.1%的普通股的受益所有人，就可能產生違約或強制性提前付款要約。如果有“人”或“集團”成為我們超過50.1%的普通股的實益擁有人，我們可能無法償還我們的債項。

雖然我們目前不受“特拉華普通公司法”(“DGCL”)第203條的約束，但我們將在支持術語放款人及其許可的受讓人(如“股東協議”中定義的)集體持有我們普通股的50%或更少的情況下，受第203條的約束。一般而言，“DGCL”第203條禁止“有利害關係的股東”(如“DGCL”中所界定的)與我們進行“業務合併”，自該人成為有利害關係的股東之日起三年內，除非發生下列一項或多項情況：

DGCL通常將“有利害關係的股東”定義為，與關聯公司和關聯公司一起，擁有我們15%或以上的未償有表決權股票，或者是我們的附屬公司或聯營公司，並在緊接確定日期之前的三年期間內的任何時候擁有我們15%或更多的未償有表決權股票。

此外，雖然股東目前可以書面同意採取行動，我們大多數未償普通股的持有人可以召開股東特別會議，但一旦支持期放款人及其許可的受讓人集體持有50%或以下的未償普通股，我們的股東將無法召開特別會議或以書面同意採取行動。我們的股東不能以書面同意或召開特別會議採取行動，可能會產生反收購效果，因為試圖改變董事會組成的人，包括支持收購公司的董事，或對有利於收購公司的經修訂和重述的公司證書進行其他修改的人，可能需要等到下一次年會才向我們的股東提出這種行動。

所有這些因素都可能對我們普通股的價格產生重大不利影響。

項目1B.未解決的工作人員評論

沒有。

第2項.類似性質

我們為我們在得克薩斯州休斯敦的主要行政辦公室租用辦公空間。此外，我們擁有或租賃許多鑽機設施，儲存設施，卡車設施和銷售和行政辦公室，在整個地理區域，我們的業務。我們租賃臨時設施，在基礎設施有限的地區為僱員提供住房。與我們的流體管理服務有關，我們經營一些擁有和租用的社署設施，以及鹽水和淡水站。我們租賃的房產受各種租賃條款和到期期限的限制。

我們相信，我們目前擁有的所有財產都適合其預定用途。我們認為，我們目前的設施足以開展我們的行動。然而，我們繼續評估購買或租賃更多的財產或合併我們的財產，根據我們的業務需要。

下表顯示截至2019年12月31日，我們擁有及租用的物業，以及活躍的社署設施：

第3項.同等法律程序

我們受到在正常經營過程中出現的各種訴訟和索賠的影響。我們相信，任何普通課程訴訟的處置，都不會對我們的綜合財務狀況、經營結果或現金流量造成重大不良影響。

第4項.評定等級的礦山安全披露

不適用。

第二部分

第五條登記人普通股的轉制市場、相關股東事項和發行人購買權益證券

市場與信息

我們的普通股在場外交易，代號為“KEGX”。截至2020年3月6日，共有註冊股東85人，已發行普通股13775267人，流通股85個。這一數目的註冊持有人不包括以“街道名稱”為其持有普通股股份的持有人，即這些股份是由經紀人或其他代名人為其帳户持有的。在這種情況下，經紀人或其他被提名人包括在註冊持有人的數目中，但持有“街道名稱”股份的普通股的基本持有人則不包括在內。以下的所有股票價格都進行了調整，以反映從2020年3月6日開始的1比50的反向股票分拆。

發行人購買股票證券

在2019年第四季度，我們回購了354股普通股。回購的目的是履行因轉讓限制性股票而產生的預扣税義務。以下是股票回購的摘要：

(1)本公司在2019年10月1日至2019年12月31日期間，並無實施股票回購計劃。

權益補償計劃資訊

下表列出了截至2019年12月31日關於股票補償計劃(包括個人賠償安排)的信息，根據這些計劃，我們的普通股被授權發行。這些計劃的具體特點在“第8項.財務報表和補充日期”中的“注16.基於股份的補償”中作了説明。以下所有股票編號和加權平均行使價格反映了公司普通股在2020年3月6日與重組有關的反向股票分割情況。

項目6.金融數據

不適用。

第七項中轉業管理部門對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對我們財務狀況和業務結果的討論和分析，應與我們的合併財務報表及其相關附註一併閲讀，載於“項目8.財務報表和補充數據”中。下面的討論包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們目前的期望，並且會受到不確定性和環境變化的影響，其中包括上文“前瞻性聲明”中所指出的那些。由於潛在不準確的假設和已知或未知的風險和不確定性，實際結果可能與這些預期大不相同。這些前瞻性聲明應與我們在“1A”項下披露的信息一起閲讀。危險因素。“

概述

我們為各大石油公司和獨立的石油和天然氣生產公司提供全方位的油井服務，以生產、維護和加強石油和天然氣在整個油井的生命週期內的流動。這些服務包括基於鑽井平臺和連續油管的油井維護和修井服務、完井和再完井服務、流體管理服務、漁業和租賃服務以及其他輔助油田服務。此外，我們的某些鑽機具有特殊的鑽井應用能力。我們在美國大陸的大部分主要石油和天然氣產區開展業務。我們以前在加拿大和俄羅斯有業務，分別在2017年第二季度和第三季度出售。

對我們的服務的需求波動不定，主要是相對於石油和天然氣的價格(或預期價格)，而石油和天然氣的供應和需求又反過來推動了這些價格的波動。一般而言，隨着這些商品的供應減少，需求增加，服務和維修需求增加，因為石油和天然氣生產商試圖在價格較高的環境中最大限度地提高其油井的生產率。然而，在自2014年底以來持續存在的石油和天然氣價格較低的環境中，隨着石油和天然氣生產商活動的減少，對服務和維護的需求減少。特別是，對新的或現有的實地鑽探和完井工作的需求是由這類工作可用的投資資本驅動的，我們的客户從2015年開始並持續到2019年，大大削減了他們的資本支出。由於這類服務很容易“啟動”和“停止”，而石油和天然氣生產商在商品價格低或波動時一般較不容易承受風險，因此，與對其他類型油田服務的需求相比，對油井維修服務的需求可能會出現更快的下降。此外，在價格較低的環境中，完成工作所需的油井服務平臺較少，因為這些活動通常與鑽井活動有關。

在2019年第四季度，我們採取了一些措施來降低我們的勞動力成本，並退出了某些業務和領域，將重點放在特定的市場上。此外，考慮到運營足跡的減少，我們採取了一些措施來減少我們的間接費用，我們認為這將改善我們的運營現金流，並減少我們的運營虧損。

重組與反向股權分拆

2020年3月6日，我們根據截至2020年1月24日的“重組支持協議”(“RSA”)結束了先前宣佈的資本結構和債務重組(“重組”)，我們的優先定期貸款機制(以下定義)下的貸款人集體持有公司當時未償定期貸款本金的99.5%(“支持期限貸款人”)。根據或與登記冊系統管理人及其設想的重組有關，除其他事項外，我們對我們的資本結構和治理進行了以下交易和改變：

根據重組結束時的登記冊系統管理人，公司修訂並重申了其公司註冊證書，並與輔助條款放款人簽訂了股東協議(“股東協議”)，以便除其他事項外，設立一個由7名成員組成的董事會。根據“股東協議”，我們的董事會由我們的首席執行官和其他六名成員組成，由不同的支持期限放款人任命。具體而言，根據“股東協議”，在重組結束時持有公司流通股25%以上的支持期放款人有權提名兩名董事，在重組結束時持有公司流通股10%至25%的支持期放款人有權提名一名董事。除Soter Capital LLC(“SOTER”)指定或提名的任何指示外，所有支持期貸款人的被任命者或被提名人必須符合“紐約證券交易所上市公司手冊”第303 a條中規定的“獨立董事”要求。此外，根據“股東協議”，支持期放款人有權指定一名無表決權的董事會觀察員，但須遵守特定的所有權門檻。

根據RSA的規定，在重組結束後，截至2020年2月18日，公司向記錄在案的股東分發了新權證。新認股權證分兩個系列發行，每個系列為期四年.第一類規定，持有人有權購買總計1，669，730股新發行的普通股，佔重組結束時公司普通股的10%(在行使所有新認股權證後，但須經根據MIP發行的發行品予以稀釋)。第一批新認股權證的總行使價格為19.23美元，是根據以前定期貸款機制下的未償還定期貸款總額加上重組結束時的違約利率確定的。第二批新認股權證使持有人有權購買總計1，252，297股新發行的普通股，佔重組結束時公司普通股的7.5%(在所有新認股權證的行使生效後，但須受根據MIP發行的發行品的稀釋)。第二批新認股權證的總價為28.85元，是根據以下因素決定的：(I)優先期貸款機制下的定期貸款未償還本金總額，加上重組結束時的拖欠利率，乘以(Ii)1.50。

有關我們與重組有關的新期貸款機制和新ABL融資機制的更多信息，請參閲下文的“流動性和資本資源”。

商業和增長戰略

專注於生產相關服務

在石油和氣井的使用期間，需要定期維護井眼和人工提升系統，以維持生產，抵消自然產量下降。在大多數這些幹預措施中，需要一個鑽井平臺來移除和更換需要修理的物品，或開展將使石油和天然氣產量從目前水平上提高的活動。在許多情況下，這些幹預需要額外的資產或服務來執行。隨着石油價格從2014年開始下跌，我們認為，美國的一些石油和天然氣生產商大大減少了其經常性的油井維護活動。我們認為，油價回升將導致石油和天然氣生產商決定恢復定期的油井維修活動。此外，我們認為，在許多情況下，自2014年石油價格下跌以來，石油和天然氣生產商放棄了定期維護活動，石油和天然氣生產商將通過修復油井來增加對我們服務的需求，以提高產量。KEY很有能力利用這些趨勢，通過其活躍的和温暖的堆疊的油井服務平臺以及它提供的額外的捕魚和租賃服務，我們將繼續投資於設備或通過收購來增長和利用這一動態。

水平油氣井人口增長

自美國水平井鑽井和水力壓裂革命開始以來，新增了數千口水平井，其中許多是在2012至2014年期間增加的。由於這些井的初期產量在最初幾年的生產中下降，而且這些井被置於人工提升系統以維持生產，我們認為這些井將需要類似於常規油井的定期維修。在許多情況下，由於這些井的深度和較長的橫向剖面，將需要一個更大的井架設備，具有較高的額定井架能力來進行這一維護。我們打算通過有機資本的部署或購置，投資於我們油井服務船隊的這一部分以及所需的租賃設備和服務，以利用這一趨勢以及已進入或即將進入需要定期維修的水平井數量增加的情況。

業績計量

貝克休斯美國鑽井平臺的計數數據每週公佈一次，經常被用作整個勘探和生產(“E&P”)公司支出和更廣泛油田活動的一致指標。在評估我們所經營的美國陸上油田服務行業的總體活動時，我們認為貝克休斯美國陸地鑽機數量是E&P公司資本支出和由此產生的活動水平的最佳晴雨表。從歷史上看，我們的活動水平一直與我們的E&P公司客户作為一個整體的美國在岸資本支出高度相關。

在內部，我們主要通過我們的鑽井平臺和卡車運輸時間來測量我們的良好維修業務的活動水平。一般來説，隨着E&P公司資本的增加，對我們服務的需求也會增加，導致鑽機和卡車服務的增加和工作時間的增加。相反，當由於E&P公司支出減少而導致活動水平下降時，我們通常會提供更少的鑽井和卡車服務，從而降低工作時間。下表列出了我們從2017年到2019年的季度鑽井和卡車運輸小時數。

市場和商業條件及前景

我們的核心業務取決於我們的客户是否願意和有能力在美國陸上盆地生產、開發和勘探石油和天然氣。工業狀況受到許多因素的影響，例如石油和天然氣價格、石油和天然氣的供求、國內和世界經濟狀況、石油生產國的政治不穩定以及我們所提供的服務的現有供應和需求。石油價格上漲在歷史上刺激了對我們服務的更多需求，因為石油和天然氣生產商增加了生產、維修、鑽探和完成新油井的開支。

2019年，油價開始從2018年末的低點回升。然而，我們的許多客户對油價上漲的反應並不像預期的那樣好，因為支出增加或計劃支出增加，從而進一步增加了對我們服務的需求。我們相信，這是由於我們的客户管理他們的活動以實現現金流目標，並將他們的維護活動確定為最高回報機會的優先次序，這是由於未來商品價格持續不確定以及他們獲得資本的結果。我們的客户支出減少，競爭加劇，主要是在完成活動方面，這也導致2018年同期的活動減少。

在2019年第四季度，我們採取步驟在內部調整我們的業務。我們退出業務和領域，集中在某些市場，我們有最好的競爭地位。鑑於業務足跡減少，我們還採取措施減少間接費用。雖然我們在2019年第四季度從這些變化中得到了一些好處，但我們預計，到2020年，降低成本結構將帶來充分的好處。

在2020年第一季度，我們完成了重組，從而減少了長期債務和未來利息支出。此外，我們在重組中獲得了現金收益，從而改善了我們的現金狀況。2020年3月初，由於COVID-19病毒的經濟影響以及預期俄羅斯和歐佩克，特別是沙特阿拉伯的供應增加，石油價格急劇下跌，以應對石油需求的擔憂。雖然對我們服務的需求尚未感受到油價下跌的影響，但我們預計，作為迴應，我們的客户將在

這段時期的商品價格疲軟，也會為我們的服務尋求降價。目前這種不確定性使我們在短期內對我們的服務需求的瞭解有限。

不過，長遠來説，我們相信日用品價格會穩定下來，而水平井的持續老化會增加對維修服務的需求，因為客户會尋求維持或增加產量，以維持或增加定期的油井維修，以維持經濟上支持經濟的油價。

行動結果

綜合業務成果

下表列出了截至2019、2018年和2017年12月31日終了年度按業務部門分列的業務和財務信息綜合結果及其他選定信息。

2019及2018年12月31日

收入

截至2018年12月31日的一年中，我們的收入減少了1.078億美元，即20.7%，從2018年12月31日終了年度的5.217億美元降至4.139億美元，原因是由於油價下跌，我們的客户支出減少。這些市場條件導致客户活動減少，此外，在2019年第四季度，該公司戰略性地退出了一些非核心和表現不佳的地點。有關我們收入變化的更詳細的討論，請參閲下面的“分部經營業績-截至2019和2018年12月31日的年度”。

直接業務費用

截至2019年12月31日，我們的直接運營費用減少了7290萬美元，至3.335億美元(佔收入的80.6%)，比2018年12月31日終了的年度減少了4.064億美元(佔收入的77.9%)。這一減少的主要原因是，由於活動量減少，僱員補償費用、燃料費用以及維修和保養費用減少。關於我們直接運營費用變化的更詳細的討論，見下文“分部經營業績-截至12月31日、2019年和2018年12月31日的年度”。

折舊和攤銷費用

截至2019年12月31日的年度，折舊和攤銷費用減少了2 570萬美元(31.1%)，降至5 700萬美元(佔收入的13.8%)，而2018年12月31日終了年度的折舊費和攤銷費用為8 260萬美元(佔收入的15.8%)。這一減少主要是由於某些資產在2018年第四季度完全貶值。

一般和行政費用

截至2019年12月31日的年度，一般開支和行政開支減少30萬美元，至9 130萬美元(佔收入的22.1%)，比2018年12月31日終了年度的9 160萬美元(佔收入的17.6%)減少了0.3%。減少的主要原因是，工作人員人數減少，部分抵消了460萬美元的遣散費和400萬美元與債務重組有關的費用，從而降低了僱員補償費用。

扣除資本額後的利息費用

截至2019年12月31日的年度，利息支出增長140萬美元，至3550萬美元(佔收入的8.6%)，而2018年12月31日終了年度的利息支出為3420萬美元(佔收入的6.5%)。這一增長主要與我們長期債務的可變利率上升有關.

其他收入淨額

在截至2019年12月31日的一年中，我們確認了其他收入淨額為200萬美元，而2018年12月31日終了的年度為240萬美元。下表列出2019年12月31日和2018年12月31日淨其他損失的比較詳細資料：

所得税利益

截至2019年12月31日止的年度，我們的所得税優惠為400萬美元(有效税率為3.9%)，税前虧損為1.014億美元，而2018年12月31日終了年度的税前虧損為2百萬美元(有效税率為2.2%)。我們的實際税率與適用的21%的美國法定税率不同，其中包括受法定限制的開支，如餐費和娛樂費用，這些費用影響賬面收入，但不影響應納税收入和離散的税收調整，例如對遞延税資產的估價免税額。

2018年12月31日至2017年12月31日

收入

截至2018年12月31日的一年中，我們的收入從2017年12月31日終了年度的4.362億美元增加到5.217億美元，增長了8550萬美元(19.6%)，這是因為我們的客户對商品價格的提高和我們提高服務價格的能力做出了反應。在國際上，由於我們在加拿大和俄羅斯的業務，2018年我們沒有收入。有關我們收入變化的更詳細的討論，請參閲下面的“分部經營業績-截至12月31日、2018年和2017年的年度”。

直接業務費用

2018年12月31日終了年度，我們的直接運營費用增加了7410萬美元(22.3%)，達到4.064億美元(佔收入的77.9%)，而2017年12月31日終了的年度則為3.323億美元(佔收入的76.2%)。這一增加主要是由於僱員補償費用、燃料費用以及維修和維修費增加，原因是活動水平增加，維修和維修費增加，原因是閒置設備準備工作的相關費用，以及與出售2017年第二季度出售的框架堆疊設備和試井服務業務有關的資產收益減少。關於我們直接運營費用變化的更詳細的討論，見下文“分部經營業績-截至12月31日、2018年和2017年為止的年度”。

折舊和攤銷費用

2018年12月31日終了年度，折舊和攤銷費用減少190萬美元(2.2%)，降至8 260萬美元(佔收入的15.8%)，而2017年12月31日終了年度的折舊和攤銷費用為8 450萬美元(佔收入的19.4%)。這一下降主要是由於我們的前國際業務部門和我們的框架堆疊設備和試井服務業務在2017年出售。

一般和行政費用

2018年12月31日終了年度的一般開支和行政開支減少了2 370萬美元，即20.6%，降至9 160萬美元(佔收入的17.6%)，而2017年12月31日終了的年度為1.153億美元(佔收入的26.4%)。減少的主要原因是，由於人員配置減少和法律結算費用減少，僱員補償費用減少。

減值費用

在2018年12月31日終了的一年中，我們沒有記錄任何損傷。在2017年12月31日終了的一年中，我們記錄了20萬美元的減值，將2017年第三季度出售的俄羅斯業務單位的資產和相關負債的賬面價值降至公允市場價值。

重組項目，淨額

在2018年12月31日終了的一年中，我們記錄的重組項目為零，而2017年12月31日終了年度的重組項目為150萬美元，主要由2016年自願重組產生的專業費用構成。

扣除資本額後的利息費用

2018年12月31日終了年度，利息支出增加240萬美元，至3420萬美元(佔收入的6.5%)，而2017年12月31日終了年度的利息支出為3180萬美元(佔收入的7.3%)。這一增長主要與我們長期債務的可變利率上升有關.

其他(收入)損失淨額

在2018年12月31日終了的一年中，我們確認其他收入淨額為240萬美元，而2017年12月31日終了的年度為720萬美元。2017年12月31日終了年度的其他淨收入包括與我們俄羅斯子公司有關的470萬美元的銷售收益，該收益已於2017年第三季度處置。

下表列出截至2018年12月31日和2017年12月31日淨其他損失的比較詳細信息：

所得税(費用)福利

截至2018年12月31日止的年度，我們的所得税優惠為200萬美元(有效税率為2.2%)，税前虧損為9080萬美元，而截至2017年12月31日的税前虧損為1.223億美元(有效税率為1.4%)。2018年和2017年的有效税率分別與美國的法定税率(21%和35%)不同，原因有很多，包括國內和國際徵税管轄區之間的盈虧混合，以及永久性項目的影響，包括受到法定限制的開支，如餐飲和娛樂開支，這些因素影響賬面收入，但不影響應納税所得税和離散税收調整，例如遞延税種的估值免税額，以及因税額不確定而確認的税收支出或福利。

美國於2017年12月22日頒佈了減税和就業法案(“2017年税法”)。2017年税法是一項全面的税收改革立法，其中包括對公司税進行重大改革，包括永久性地將公司所得税税率從35%降至21%，對外國子公司的累積收益徵收強制性一次性税，部分限制企業利息支出的可扣減性，將經營淨虧損限制在每年應納税收入的80%，以及美國對跨國公司的徵税從對全球所得税的徵税轉向部分領土製(以及對外國子公司的收入制定新的美國最低税率的規則)。

分段經營結果

2019及2018年12月31日

下表列出截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日至2018年12月31日止各報告部分的運營結果(千)：

2019年12月31日終了年度

2018年12月31日終了年度

鑽機服務

截至2019年12月31日，我們鑽井服務部門的收入減少了4，640萬美元，至2.505億美元，比2018年12月31日終了年度的2.97億美元減少了15.6%。這一部門的減少主要是由於我們的客户由於石油價格下跌而減少了開支。這些市場條件導致客户活動減少。

在截至2019年12月31日的一年中，我們的鑽機服務部門的運營費用為2.347億美元，與2018年12月31日終了年度的2.774億美元相比，減少了4270萬美元，即15.4%。這一減少的主要原因是，由於活動量減少，折舊費用減少，僱員補償費用、燃料費、修理費和維修費減少。

漁業和租賃服務

截至2019年12月31日，我們漁業和租賃服務部門的收入減少了1，020萬美元，至5，450萬美元，比2018年12月31日終了年度的6，470萬美元減少了15.7%。這部分費用減少的主要原因是，由於石油價格較低，我們的客户在石油和天然氣井鑽井和完井方面的支出減少。這些市場條件導致客户活動減少。

在截至2019年12月31日的一年中，我們漁業和租賃服務部門的運營費用為6 200萬美元，與2018年12月31日終了年度的7 330萬美元相比，減少了1 140萬美元，即15.5%。這一減少的主要原因是，由於活動量減少，折舊費用減少，僱員補償費用以及修理和維修費減少。

盤管業務

截至2019年12月31日，我們的連續油管服務部門的收入減少了3，300萬美元，至3，800萬美元，降幅為46.5%，而2018年12月31日終了年度的收入為7，100萬美元。這部分費用減少的主要原因是，由於油價下跌和競爭加劇，我們的客户在石油和天然氣井鑽井和完井方面的支出減少。這些市場條件導致客户活動減少，我們的服務價格下降。

在截至2019年12月31日的一年中，我們的連續油管服務部門的運營費用為4 180萬美元，與2018年12月31日終了年度的6 580萬美元相比，減少了2 400萬美元，即36.5%。這一減少的主要原因是，由於活動量減少，僱員補償費用、燃料費用以及維修和保養費用減少。

流體管理服務

截至2019年12月31日，我們流體管理服務部門的收入減少了1，820萬美元，至7，080萬美元，比2018年12月31日終了年度的8，900萬美元減少了20.4%。這部分費用減少的主要原因是，由於石油價格較低，我們的客户在石油和天然氣井鑽井和完井方面的支出減少。這些市場條件導致客户活動減少。此外，在2019年第四季度，該公司戰略性地退出了一些非核心和表現不佳的地點。

截至2019年12月31日，我們流體管理服務部門的運營費用為7，040萬美元，與2018年12月31日終了年度的9，790萬美元相比，減少了2，740萬美元，即28.0%。這一減少的主要原因是，由於活動量減少，折舊費用減少，僱員補償費用、燃料費、修理費和維修費減少。

功能支持

截至2019年12月31日，我們功能支持部門的運營費用增加了660萬美元(10.0%)，達到7280萬美元(佔合併收入的17.6%)，而2018年12月31日終了的年度為6620萬美元(佔合併收入的12.7%)。增加的主要原因是法律結算和專業費用增加，但由於人員配置減少、設施費用和法律結算減少，僱員補償費用減少，部分抵消了這一增加。

2018年12月31日至2017年12月31日

下表顯示了截至12月31日、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年各報告部分的運營結果(千)：

2018年12月31日終了年度

2017年12月31日終了年度

鑽機服務

截至2018年12月31日，我們的鑽井服務部門的收入增長了4810萬美元(19.3%)，達到2.97億美元，而2017年12月31日終了的年度為2.488億美元。這一部門的增加主要是由於我們的客户對商品價格的提高和我們提高服務價格的能力作出反應，從而增加了完工和生產開支。

截至2018年12月31日，我們鑽機服務部門的運營費用為2.774億美元，比2017年12月31日終了年度的2.525億美元增加了2500萬美元，即9.9%。增加的主要原因是僱員補償費用、燃料費、修理費及維修費增加，原因是活動水平增加及僱員工資增加。

漁業和租賃服務

截至2018年12月31日，我們漁業和租賃服務部門的收入增長了550萬美元，至6，470萬美元，增幅為9.3%，而2017年12月31日終了年度的收入為5，920萬美元。這一部門收入的增加主要是由於我們的客户對商品價格的提高和我們提高服務價格的能力作出反應，從而增加了完成和生產開支。這一增長被2017年出售的框架協議棧和試井服務業務部分抵消。

截至2018年12月31日，我國漁業和租賃服務部門的運營費用為7，330萬美元，比2017年12月31日終了年度的5，170萬美元增加了2，170萬美元，即42.0%。增加的主要原因是僱員補償費用、燃料費、修理費及維修費增加，原因是活動水平增加及僱員工資增加。

盤管業務

截至2018年12月31日，我們的連續油管服務部門的收入增長了2，910萬美元，至7，100萬美元，增幅為69.5%，而2017年12月31日終了的年度為4，190萬美元。這部分費用增加的主要原因是，我們的客户對商品價格的改善和我們提高服務價格的能力作出了反應，從而增加了竣工費用。

截至2018年12月31日，我們的連續油管服務部門的運營費用為6 580萬美元，比2017年12月31日終了年度的4 020萬美元增加了2 560萬美元，即63.6%。增加的主要原因是僱員補償費用、燃料費、修理費及維修費增加，原因是活動水平增加及僱員工資增加。

流體管理服務

截至2018年12月31日，我們流體管理服務部門的收入增長了830萬美元，至8，900萬美元，比2017年12月31日終了的年度增長了8，070萬美元，增幅為10.3%。這部分的增加主要是由於我們的客户對商品價格的提高和我們提高服務價格的能力的反應而增加了開支。

截至2018年12月31日，我們流體管理服務部門的運營費用為9 790萬美元，與2017年12月31日終了年度的1.003億美元相比，減少了240萬美元，即2.4%。這一減少主要是由於合法解決費用減少，但由於活動水平增加和僱員工資增加而造成的僱員補償費用增加，部分抵消了這一減少。

國際

我們分別在2017年第二季度和第三季度出售了前國際分部、加拿大子公司和俄羅斯子公司的剩餘業務。因此，2018年，我們不再有國際部分。

截至2017年12月31日，我們的國際業務收入為560萬美元。我們國際分部的業務費用為1 060萬美元。這些費用涉及僱員補償費用和設備費用，以及20萬美元的減值，以使我們俄羅斯業務單位的資產和相關負債的賬面價值降至公允市場價值。

功能支持

2018年12月31日終了年度，我們功能支持部門的運營費用減少了1 100萬美元，即14.3%，降至6 620萬美元(佔合併收入的12.7%)，而截至2017年12月31日的年度為7 720萬美元(佔合併收入的17.7%)。減少的主要原因是，由於人員配置減少和法律結算費用減少，僱員補償費用減少。

流動性與資本資源

自2020年3月6日起，我們完成了資本結構和債務的重組，除其他外，我們的未償債務從2019年12月31日的2.429億美元降至重組結束時的5120萬美元。有關重組的更多信息，請參見上文“--重組和反向股票拆分”。

我們需要資本來資助我們正在進行的業務，包括我們現有車隊和設備的維修開支、有機增長倡議、投資和收購、我們的還本付息和我們的其他義務。在結構調整之後，我們認為，我們內部產生的業務現金流量、現金流動準備金和新ABL機制下的可用資金足以為我們目前和未來業務所需的現金、編入預算的資本支出、償債和今後12個月的其他債務提供資金。

當前財務狀況與流動性

截至2019年12月31日，我們的營運資金為70萬美元，而2018年12月31日為5500萬美元。2019年期間，我們的週轉資金減少，主要原因是現金和現金等價物及應收賬款減少。在重組結束後，我們的週轉金為750萬美元。

現金流量

截至12月31日、2019年和2018年12月31日終了年度用於業務活動的現金分別為2 900萬美元和180萬美元。2019年12月31日終了年度業務活動中使用的現金，主要與非現金項目調整後的淨虧損有關。

2019年12月31日終了年度用於投資活動的現金為370萬美元，而2018年12月31日終了年度投資活動提供的現金為2 210萬美元。這些期間的現金流出包括資本支出。我們的資本支出主要用於增加新設備和持續維修我們的設備。這些期間的現金流入包括出售固定資產的收益。

在截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日終了的年度，用於資助活動的現金分別為290萬美元和280萬美元。這些時期的現金流出融資主要與償還長期債務有關.

下表彙總了截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的現金流量(千)：

還本付息

截至2019年12月31日，我們的年度債務期限(僅包括年底的優先定期貸款安排)如下(千)。在2019年12月31日之後，根據重組，下表中的債務被大量交換為我們的普通股：

新ABL設施

2020年3月6日，公司和關鍵能源服務有限責任公司作為借款人(“ABL借款者”)加入了對公司現有ABL設施的第3號修正案，修訂日期為2016年12月15日(經修正的“新ABL設施”)，其金融機構不時作為貸款人(“ABL貸款人”)和美國銀行(N.A.)作為ABL貸款人的行政代理人和擔保品代理人(ABL Agent)。新ABL貸款機制規定，ABL放款人的總承付款額為7 000萬美元，這些承付款在(X)2024年4月5日和(Y)181天之前到期，比公司定期貸款安排的預定到期日或公司其他重大債務的預定到期日早，本金總額超過1 500萬美元。

新ABL貸款機制為ABL借款人提供了借款能力，其總本金數額相當於(1)當時有效的循環承付款總額和(2)合資格應收賬款價值的85%加上(B)符合資格的未開單應收賬款價值的80%，但上限為(X)3 000萬美元和(Y)25%。根據新ABL融資機制可借款的數額將根據新ABL融資機制規定的某些單獨現金或準備金增加或減少。此外，上文所述計算中包括的應收賬款和未開票應收賬款的百分比，在新ABL貸款機制提供的某些壞賬、沖銷和其他稀釋項目的範圍內可予減少。

新ABL貸款機制下的借款將按ABL借款人的選擇按年利率計算利息，利率等於(I)LIBOR(30、60、90、180)，或經ABL放款人同意，360天，加上適用保證金(2.75%至3.25%)，這取決於ABL借款人的固定收費覆蓋率，或(Ii)基準利率等於(A)最高利率(X)最高利率，(Y)聯邦基金利率，加上0.50%或(Z)30天的libor+1.0%加(B)一個可適用的保證金，其幅度從1.75%到2.25%不等，這取決於ABL借款人在這段時間的固定費用覆蓋率。新ABL貸款機制規定，如果LIBOR無法確定所要求的利息期，或以其他基準利率無法確定或被其他基準利率所取代，則公司和ABL代理人可修訂新ABL貸款機制，以便以一個或多個基於軟利率或另一個替代基準利率取代LIBOR，同時考慮到類似的美元計價銀團信貸工具的一般做法。

此外，根據使用情況、信用證費用和某些其他因素，新ABL設施每年提供0.5%至0.375%的未使用線路費。新ABL貸款在未來可能由公司的某些現有和未來的子公司(“ABL擔保人”，並與ABL借款人，“ABL貸款方”)擔保。為了保證其在新ABL貸款機制下的義務，每個ABL貸款方已經或將酌情向ABL代理機構授予優先擔保權益，以使ABL貸款人在其目前和未來的應收賬款、庫存和相關資產及收益(“ABL優先擔保品”)中受益。此外，ABL貸款各方在ABL貸款機制下的義務由優先抵押品的第二優先權留置權擔保(如下文“新貸款貸款機制”所述)。

新ABL貸款安排下的循環貸款可全部或部分自願預付，不加保險費或罰款，但須支付破碎或類似費用。

新ABL貸款機制載有某些肯定和消極的契約，包括限制ABL貸款各方採取某些行動的能力的盟約，除其他外，除其他外，除某些重要例外外，還包括債務的產生、給予留置權、進行投資、與聯營公司進行交易、支付股息和出售資產。新ABL貸款機制還要求ABL借款人在某些時期遵守固定收費覆蓋率為1.00至1.00的規定。截至2020年3月6日，在新ABL貸款機制下，我們沒有未償還的借款，還有3，630萬美元的信用證未清，借款能力為1，360萬美元，但須受新ABL貸款機制的契諾限制。

新期貸款安排

2020年3月6日，該公司與支持期放款人和科爾特蘭資本市場服務有限責任公司(Cortland Capital Market Services LLC)和Corland Products Corp.簽訂了作為代理(“期限代理”)的修訂和重報協議，該協議修訂並重申了優先定期貸款機制，其中包括公司作為借款人、公司中被指定為擔保人的某些子公司、不時以貸款人身份參與的金融機構和期限代理人(經修訂和重報協議修訂和重申的“新定期貸款機制”)。在重組結束之前，在以前的定期貸款機制下，有大約2.431億美元的未償還定期貸款本金總額。在重組結束後，新貸款機制包括：(I)由支持期貸款人資助的3，000萬元新定期貸款和2，000萬美元經修訂的定期貸款，以換取支持期貸款人持有的現有定期貸款(統稱為“新定期貸款”)；(Ii)約120萬元的高級有擔保定期貸款，是由不支持定期放款人持有的現有定期貸款(“持續期貸款”)。

新期貸款貸款安排將於2025年8月28日到期，有關新貸款的貸款將於2021年12月15日到期，至於持續期貸款，則將於2021年12月15日到期。應公司要求，該期限可由一名或多名定期貸款放款人根據新期貸款機制的條款延長。新期貸款將按相當於libor的年利率計算6個月的利息，外加10.25%的利息。該公司可選擇年利率為libor加上重組結束後頭兩年未清本金12.25%的實物利息。持續期貸款的年利率為一、二、三、六，或經所有定期貸款放款人同意，利率最高可達十二個月，而該公司可選擇支付持續期貸款應繳年息的最高100個基點。

新的貸款安排由公司的某些現有和未來的子公司(“定期貸款擔保人”，並與公司一起作為“定期貸款方”)擔保。為確保其在新的期限貸款安排下的義務，每個定期貸款方已經或將在適用的情況下向術語代理人授予優先擔保權益，以使定期貸款放款人在除某些被排除的資產和ABL優先權抵押品(“定期優先擔保品”)以外的每一個定期貸款方的所有資產中的大部分的定期貸款放款人的利益。此外，新的期限貸款機制下的定期貸款各方的義務由對ABL優先權擔保品的第二優先權留置權擔保(如上文在“ABL貸款機制”下所述)。

新期貸款可按公司的選擇預付，但須支付預付保費(根據新期貸款安排持有新期貸款的貸款人可免除該保費，該貸款可佔新期貸款貸款總額的至少三分之二)，但須符合新期貸款貸款安排的規定。如果在重組結束一週年前提前支付，該預付保費相當於已償還的新期限貸款本金的3%；如果從重組一週年至重組結束兩週年提前支付，則預付保險費相當於新期貸款預付本金的2%；如果從重組結束兩週年至三週年提前還款，則預付保險費相當於新期貸款本金的1%；此後不存在預付保險費。該公司須從截至二零二零年三月三十一日止的季度開始，就該等持續期貸款每季支付本金三千一百二十五元，並須在持續期貸款的到期日支付一千一百九千六百二十五元。

此外，根據新的長期貸款機制，公司必須預付或主動提議酌情預付定期貸款，其中包括某些債務產生的現金收入淨額和資產出售、超額現金流量、收到非常現金收益(例如，税收和保險)，以及控制交易的某些變化，但在每種情況下都有某些例外情況。

新的貸款貸款機制載有某些肯定和消極的契約，包括限制貸款方採取某些行動的能力的盟約，其中除其他外，除其他外，包括債務的產生、給予留置權、進行投資、與聯營公司進行交易、支付股息和出售資產。新期貸款安排亦載有一項財務契約，規定該公司在任何財政季度的最後一天，須維持不少於1，000萬元的流動資金(如新貸款貸款機制所界定)，但須有某些例外情況及治療權利。

表外安排

在2019年12月31日，我們沒有、現在也沒有任何表外安排，這些安排對我們的財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源都有或相當可能對我們的財務狀況、收入或支出產生重大影響。

資本支出

在截至2019年12月31日的一年中，我們的資本支出總額為1 830萬美元，主要用於正在更換我們的鑽井服務車隊、連續油管裝置、流體運輸設備和租賃設備。我們2020年的非經常開支計劃，預計會視乎市場情況，動用1，500萬至2，000萬元。這主要涉及所需新設備的增加和我們設備的持續維修。我們2020年的資本支出計劃取決於市場條件，包括活動水平、商品價格、行業容量和特定客户需求以及現金流動，包括資產出售產生的現金。我們在2020年的重點將是最大限度地利用我們現有的裝備艦隊，但我們可能會選擇在2020年增加我們的資本支出，以擴大我們在市場中的地位。目前，我們預計通過手頭現金、運營現金流和資產出售收益的組合，為我們2020年的資本支出提供資金。如果我們的經營現金流或活動水平被證明不足以滿足我們目前計劃的資本支出水平，管理層預計它將相應地調整我們的資本支出計劃。我們還可能產生用於戰略投資和收購的資本支出。

關鍵會計政策

我們的會計部門負責制定和實施我們的會計政策和內部控制程序，並向首席財務官報告。

按照公認會計原則編制財務報表的過程要求我們作出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設可能影響到我們報告的資產和負債數額、在資產負債表日披露的意外開支、報告期內確認的收入和支出數額以及我們現金流量表的列報方式。如果這些估計、判斷和假設發生變化，或者如果實際結果不同，我們可能會記錄不同的金額。然而，我們根據我們的歷史經驗和其他各種我們認為在這種情況下是合理的因素來分析我們的估計、假設和判斷。

我們已確定下列重要的會計政策，需要大量的估計或判斷才能準確地反映我們的財務狀況、業務結果和現金流量：

收入確認

當滿足以下所有標準時，我們就確認收入：(1)確定與客户簽訂的無差別合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給履約義務；(5)在(或作為)履行履約義務時確認收入。

雖然我們的業務並不典型，但我們與客户的合同可能包括多重性能義務。對於這類安排，我們根據其相對獨立的銷售價格將收入分配給每項履約義務。我們通常根據向客户收取的價格或使用預期成本加保證金來確定獨立銷售價格。對於合同中的綜合產品和服務，如果個別產品和服務是不同的，我們將它們分開核算-即，如果某一產品或服務可與合同中的其他項目分開識別，以及客户可自行受益或使用客户隨時可利用的其他資源，則為例外。這種考慮(包括任何折扣)是根據我們單獨銷售服務的價格在合同中在不同的產品和服務之間進行分配的。對於未單獨出售的商品，我們採用預期成本加保證金的方法估算獨立銷售價格。

工人補償、車輛責任及其他自保

發生未充分保險或賠償的事件，或客户或保險人未能履行其賠償或保險義務，可能造成重大損失。此外，保險可能無法承保任何或全部這些風險，如果有，我們可能無法在沒有大幅增加保費的情況下獲得這類保險。除了較高的保費外，將來的保險可能會受到較高的免賠額和承保範圍的限制。

我們估計我們因無保險和潛在保險事件而產生的責任，包括工人賠償、僱主責任、車輛責任和一般責任，並在我們的合併財務報表中記錄應計金額。與索賠有關的準備金是根據保險事件的具體事實和情況以及我們過去在類似索賠和趨勢分析方面的經驗得出的。我們在計算這些應計項目時根據實際索賠結算和報告的索賠調整損失估計數。個人索賠的損失估計數根據實際索賠判決、理賠和報告的索賠額進行調整。這些索賠的實際結果可能與估計數額大不相同。我們的假設和估計的變化可能會對我們的收入產生負面影響。

我們主要是自保財產，鑽機，設備和汽車由於大量的免賠額或自我保險。

意外開支

我們定期被要求在我們的綜合資產負債表上記錄與訴訟、索賠、訴訟程序和正常運作過程中與税務有關的審計有關的其他損失意外事件。我們為這些事項記錄了一筆損失意外開支，當可能發生了一項負債，而且損失的數額可以合理估計時。我們定期審查我們的損失意外開支，以確保我們在資產負債表上記錄了適當的負債。我們根據管理層對這些事項的可能結果所作的估計和判斷，包括適用於訴訟事項的保險範圍的影響，調整這些負債。我們的估計和判斷可能根據新的信息、法律或法規的變化、管理層的計劃或意圖的變化、法律訴訟的結果、和解或其他因素而改變。實際結果可能與這些儲備大不相同。

我們記錄負債時，環境評估表明，現場補救努力是可能的，並可以合理估計成本。我們在一定程度上根據相關的過去經驗、目前頒佈的法律法規、現有技術、特定地點的成本和費用分擔安排來衡量環境責任。對任何共同和多項責任的確認是基於我們對這類責任的最終按比例份額的最佳估計或在一系列估計中的較低數額。這些假設涉及管理層的判斷和估計，任何假設或新信息的變化都可能導致我們的最終負債增加或減少，任何此類變化都會立即在收益中得到確認。

在我們的資產負債表上，我們記錄了將有形的、長期存在的資產作為負債退休的法定義務，當我們承擔負債時，這些負債會以折扣的形式記錄下來。在估計與這些債務有關的未來現金流量以及現金流動的最終時間時，需要作出重大判斷。如果我們對現金流量的數額或時間的估計發生變化，這種變化可能對我們的業務結果產生重大影響。

所得税

我們使用資產和負債法核算遞延所得税，併為所有重大臨時差額提供所得税。管理層決定了我們目前的税收負債以及由於目前的經營而產生的税收，但推遲到以後的時期。應付當期税款是指我們與本年度所得税申報表有關的負債，而遞延税費用或福利淨額則是指在我們的綜合資產負債表上報告的遞延税資產和負債餘額的變化。遞延税資產和負債的計量採用預期適用於預期收回或解決這些臨時差額的年度內應納税收入的已頒佈税率。此外，管理層還對臨時税收差異的時間進行了某些假設，以區別對待某些税務和會計事項，或這種差異是否永久存在。最後確定我們的税務責任涉及解釋地方税法、税務條約和每個管轄區的有關當局，以及大量使用關於未來業務範圍和取得的成果以及收入和支出的時間和性質的估計和假設。

如果我們確定更有可能(例如，超過50%的可能性)在未來期間無法實現部分或全部遞延税資產，我們就會記錄評估免税額，以減少遞延税資產。為了評估這種可能性，我們使用對我們未來應納税收入的估計和判斷，以及產生這一應税收入的管轄權，以確定是否需要評估津貼。遞延税資產的最終實現取決於是否有能力產生足夠的適當性質的應税收入，並取決於今後在相關管轄範圍內是否有能力產生足夠的應税收入。支持這一能力的證據可以包括我們目前的財務狀況、我們的業務結果、實際和預測的結果、遞延税負債的逆轉、税收計劃戰略以及我們行業目前和預測的商業經濟。此外，我們在財務報表中以可識別的淨額記錄不確定的税收狀況，根據

管理層認為，在與我們所經營的國內和國際税務管轄區的税務當局達成最終和解後，該數額更有可能持續下去。

如果我們對現行和遞延税項目的估計或假設不準確或被修改，這些變化可能對我們的收入產生重大的負面影響。

應折舊壽命估計數

我們使用我們的長期資產(如鑽機、重型卡車和拖車)的估計折舊壽命來計算折舊費用，估計未來的資產退休義務，並進行減值測試。我們對我們的可折舊壽命的估計是基於許多因素，例如資產運作的環境、包括預測價格和競爭在內的行業因素，以及假設我們在資產運作期間提供適當數額的資本支出，以維持資產的經濟運行，防止過早地報廢。我們無形資產的使用壽命取決於我們期望這些資產根據法律、合同或其他期望產生效益的年份。

我們將我們的運營資產在它們的折舊壽命中折舊到它們的殘值，這通常是收購成本的10%。我們確認資產最終處置時的損益，是根據處置日資產的賬面價值與與處置有關的任何收益之間的差額確定的。

我們定期分析我們對固定資產折舊壽命的估計，以確定折舊期和殘值是否仍然合適。我們還分析了可能縮短資產剩餘折舊壽命的事件或條件發生時的使用壽命和殘值。在目前的情況下，我們審查折舊期和殘值是否合理。因此，我們的折舊費用是基於固定資產折舊壽命、殘值和經濟因素的估計，所有這些都需要管理人員作出重大的判斷和估計。如果確定折舊壽命應與原先的估計不同，折舊費用可能會增加或減少，固定資產的賬面價值可能會受到損害，這可能會對我們的收益產生不利影響。

有形和有限壽命無形資產的估價

當情況或事件表明可能存在損害時，我們的固定資產和有限壽命無形資產被測試為潛在的減值。這些情況或事件被稱為“觸發事件”，此類觸發事件的例子包括但不限於市場條件的不利變化、從獲得的企業獲得的利益大幅減少、資產使用的改變或某一特定資產或資產類別的重大處置。

如果發生觸發事件，則根據未貼現現金流分析執行減值測試。為了進行減值測試，我們對需要審查的資產的收入和支出的長期預測作出判斷、估計和假設。市場條件、能源價格、資產的估計折舊壽命、貼現率假設和法律因素都會影響我們的業務，並對我們用來確定我們的資產是否受損的估計產生重大影響。如果未貼現現金流量分析結果表明被測資產的賬面價值不可收回，則我們記錄減值費用，將資產的賬面價值記為公允價值。使用不同的判斷、假設或估計，我們可能會得出被測試的資產減值的顯著不同的公允價值，這可能導致減值費用。

股權補償的價值評估

我們向我們的員工和非僱員董事頒發或已經頒發了基於時間和業績的歸屬股票期權、基於時間的歸屬和基於業績的歸屬限制性股票單位，以及限制性股票獎勵。我們授予的期權在授予日期使用Black-Schole期權模型進行公允估值，並在期權的歸屬期內攤銷為補償費用，扣除沒收額。與限制性股票單位和限制性股票獎勵有關的賠償是根據授予日獎勵的公允價值計算的，並在裁決的歸屬期內攤銷賠償費用，扣除沒收後的損失。我們基於時間的限制性股票單位和限制性股票獎勵的授予日期公允價值是根據授予日期的我們的股票價格來確定的。以業績為基礎的限制性股票單位的授予日期公允價值是在授予日使用我們的股票價格來確定的，假設支付目標為1.0倍，但是，如果滿足了某些基於EBITDA的業績度量，則最高可實現2.0倍的支付。

在利用Black-Soles期權定價模型來確定股票期權的公允價值時，提出了一些基於主觀預期的假設，這些假設可能會發生變化。這些假設中一個或多個的改變將影響與未來贈款有關的費用。這些關鍵假設包括歷史股票價格波動、無風險利率和獎勵的預期壽命。鑑於自我們重組以來的時間有限，波動率是根據我們同行集團的歷史股價波動率計算的，其回溯期相當於預期的獎勵期限。

認股權證的估價

在2016年12月15日破產後，該公司向前任公司普通股的前持有者發行了兩批認股權證。一批認股權證將於2020年12月15日到期，另一批認股權證將於2021年12月15日到期。每支認股權證可行使公司普通股的一股，票面價值為0.01美元。在發行時，認股權證按公允價值記錄，而公允價值則採用Black-Schole期權定價模型確定。認股權證是股權分類的，在發行時，記錄為增加了380萬美元的額外已繳資本。

最近的會計發展

ASU 2016-13。2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，“金融工具-信用損失”(主題326)，“金融工具信用損失計量”，這將改變公司衡量大多數金融資產的信用損失的方式，以及其他一些無法通過淨收入以公允價值計量的工具。該標準將以按攤銷成本計量的儀器的“預期損失”模式取代今天的“發生損失”辦法。對於可供出售的債務證券，實體將被要求記錄備抵，而不是減少賬面金額。本更新中的修正將在2019年12月15日以後的年度期內生效，並在這些年度期間內的中期內生效。ASU 2016-13的通過預計不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

ASU 2016-022016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02租約(主題842)，取代了現有的租賃指南。新標準旨在提高透明度和可比性，要求承租人在資產負債表上記錄使用權資產和相應的租賃負債。其他披露要求包括定性披露和具體數量披露，目的是使財務報表用户能夠評估租約產生的現金流量的數額、時間和不確定性。ASU 2016-02在2018年12月15日以後的年度報告期間對公司生效，包括在這些財政年度內的中期，並允許儘早採用。作為我們評估的一部分，我們對財務報告建立了更多的內部控制，並改變了與ASU有關的業務做法和流程。KEY選擇了ASU 2018-11所定義的新的“840下比較”過渡方法，並於2019年1月1日採用了新的標準。作為收養的一部分，公司選擇了若干實際的權宜之計，這些權宜之計使公司得以不重新評估現有合同是租賃還是包含租約、租賃的分類(即經營租賃仍保留經營租賃)、初始直接成本和土地地役權安排。作為收養的一部分, 該公司還作出了幾項會計政策選擇，允許公司不對短期租賃適用該標準，並選擇不將非租賃部分與租賃部分分開，而是將所有組成部分作為單一租賃部分進行核算。採用這一標準對我們的綜合業務報表或現金流量表沒有影響，對我們的綜合資產負債表沒有重大影響。在採用該標準時，為換取經營租賃負債而獲得的使用權為410萬美元。

第7A項市場風險的隱性、定量和定性披露

利率風險

我們的新期貸款以浮動利率支付利息，因此使我們面臨利率風險。新期貸款的利率將以相當於libor 6個月的年利率加上10.25%的利率計算，截至2020年3月6日，我們有51.2美元的未償債務。假設利率增加10%，這些票據的年利息開支將增加50萬美元。該公司可選擇年利率為libor加上重組結束後頭兩年未清本金12.25%的實物利息。持續期貸款的年利率為一、二、三、六，或經所有定期貸款放款人同意，利率最高可達十二個月，而該公司可選擇支付持續期貸款應繳年息的最高100個基點。在我們的新ABL貸款機制下的借款也以浮動利率支付利息，然而，我們目前沒有在此貸款下的任何借款。

外幣風險

從2017年12月31日起，我們不再在俄羅斯開展業務。我們在2017年第三季度完成了對俄羅斯子公司的出售。我們還有一家加拿大子公司，於2017年第二季度出售。當地貨幣是我們以前在俄羅斯的業務的功能貨幣。至於以我們前俄羅斯子公司當地貨幣計值的餘額，由於匯率變化，其資產和負債價值的變化被推遲，並累積在其他綜合收入中，直至我們清算投資。我們的前俄羅斯子公司在每個時期結束時將其賬户餘額重新計算為相當於美元的數額，並在這些期間的收益中反映了變化。假設美元的平均價值相對於我們前俄羅斯子公司的本幣價值下降10%，那麼我們2017年的淨虧損就會增加20萬美元。

第8項.附屬財務報表及補充資料

關鍵能源服務公司及附屬公司

合併財務報表索引

 

董事會和股東

關鍵能源服務公司

關於財務報表的意見

我們審計了伴隨的關鍵能源服務公司的綜合資產負債表。(A)截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日的特拉華公司和子公司(“公司”)、2019年12月31日終了的三年期間的相關業務綜合報表、綜合虧損、股東權益和現金流量以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及該公司在截至2019年12月31日的三年中每年的經營結果和現金流量。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準，根據2013年內部控制-Treadway委員會贊助組織委員會(COSO)發佈的綜合框架-確定的標準，審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制，我們於2020年3月12日的報告中表達了無保留意見。

會計原則的變化

如合併財務報表附註1所述，由於採用了FASB會計準則編纂主題842(租約)，公司改變了截至2019年12月31日的年度租賃會計核算方法。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查支持財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/均富有限責任公司

自2006年以來，我們一直擔任公司的審計師。

德克薩斯州休斯頓

2020年3月12日

董事會和股東

關鍵能源服務公司

關於財務報告內部控制的意見

我們對關鍵能源服務公司財務報告的內部控制進行了審計。(a特拉華公司)和附屬公司(“公司”)，截至2019年12月31日，根據2013年內部控制-特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈的綜合框架確定的標準。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都根據2013年內部控制-COSO發佈的綜合框架中確定的標準，對財務報告保持有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的準則，審計了截至2019年12月31日和截至2019年12月31日的公司綜合財務報表，我們於2020年3月12日的報告對這些財務報表發表了無保留意見。

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，這包括在所附的管理部門關於財務報告內部控制的報告中。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義與侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄，公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

/s/均富有限責任公司

德克薩斯州休斯頓

2020年3月12日

關鍵能源服務公司及附屬公司

合併資產負債表

(單位：千，但每股數額除外)

見所附附註，這些附註是這些合併財務報表的組成部分。

關鍵能源服務公司及附屬公司

綜合業務報表

(單位：千，但每股數額除外)

見所附附註，這些附註是這些合併財務報表的組成部分。

關鍵能源服務公司及附屬公司

綜合損失報表

(單位：千)

 

見所附附註，這些附註是這些合併財務報表的組成部分。

關鍵能源服務公司及附屬公司

現金流量表

(單位：千)