目錄

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

2019年12月31日終了的財政年度

或

佣金檔案號碼：001-12719

古德里奇石油公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

(登記人電話號碼，包括區號)(713)780-9494

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人。是的，☐號碼

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是的，☐號碼

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條規定在過去12個月內提交的所有報告(或要求註冊人提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類提交要求的限制。是的，沒有☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是的，沒有☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、小型報告公司還是緊急增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記指示註冊人是否為空殼公司(如ExchangeAct規則12b-2所定義)。是的，☐號碼

普通股的總市值，每股0.01美元，由非附屬公司持有(根據2019年6月30日紐約證券交易所美國證券交易所的收盤價，也就是註冊公司最近一季度的最後一個營業日)約為6790萬美元。截至2020年3月2日，註冊官普通股票面價值為每股0.01元的股票數目為12，532，950股。

通過檢查標記表明，在根據法院確認的計劃分發證券之後，登記員是否提交了1934年“證券交易法”第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。是的，沒有☐

參考文件法團：

第III部第10、11、12、13及14項所要求的某些資料，是借提述註冊人為其股東周年會議所作的最終委託書而納入的，或將包括在修訂本年度報告的表格10-K內。

古德里奇石油公司

表格10-K年度報告

截至財政年度

(一九二零九年十二月三十一日)

第一部分

一般

Goodrich石油公司是一家特拉華州石油公司(與其子公司Goodrich Petroleum Company，L.L.C.(“子公司”)、“我們”、“Our”或“the Company”)成立於1995年，是一家獨立的石油和天然氣公司，主要在(I)路易斯安那西北部和東德克薩斯州，包括Haynesville Shale趨勢、(2)密西西比州西南部和東南路易斯安那州，包括Tuscaloosa Marine Shale Trend(“TMS”)和(3)南德克薩斯州，包括Eagle Ford Shale趨勢。我們在七個州的37個油田擁有176口生產石油和天然氣的油井。截至2019年12月31日，我們估計已探明儲量約為517 Bcfe，包括510桶天然氣和1.1MMBbls的石油和凝析油。

我們作為一個部門運作，因為我們的每個經營領域都具有相似的經濟特徵，並且每個業務都符合與披露企業部門相關的會計準則所定義的彙總標準。

可得信息

我們的主要執行辦公室位於路易斯安那街801號，700套房，休斯頓，得克薩斯州77002。

我們的網站地址是http://www.goodrichpetroleum.com.我們通過我們網站的投資者關係部分免費提供我們關於表10-K的年度報告、委託書報表、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告以及根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13(A)或15(D)條提交或提供的對這些報告的修正。根據“交易法”第16(A)條提交的受益所有權報告也可在我們的網站上查閲。我們網站上的信息不是本報告的一部分。

根據“交易所法”，我們向證券交易委員會提交或提供年度、季度和當前報告、委託書和其他文件。證券交易委員會維持一個網站，其中包含報告，代理和信息陳述，以及其他有關發行人的信息，包括我們，該文件以電子方式提交給證券交易委員會。公眾可以獲得我們向證券交易委員會提交的任何文件。http://www.sec.gov.

某些石油和天然氣術語彙編

如下所述，下列術語具有具體含義：

原油和其他液態碳氫化合物被轉換為立方英尺的天然氣當量根據六麥克夫天然氣一桶原油或其他液態碳氫化合物。

已開發石油和天然氣儲量已探明的儲量，可預期通過現有設備和作業方法的現有井回收，或所需設備的費用相對於新井的費用較小，或通過在儲量估計時使用的已安裝的開採設備和基礎設施來回收，如果開採不涉及一口井的話。

開發井在已探明的油氣田或天然氣田範圍內鑽到地層層的深度的井，已知具有生產價值。

幹孔是一口探井、開發或延伸井，經證明無法生產足夠數量的石油或天然氣，因而無法作為一口石油或天然氣井完井。

經濟可生產就資源而言，指產生超過或合理預期超過經營成本的收入的資源。產生收入的產品的價值，應當在石油、天然氣生產活動的終點確定。

估計最終回收率是截至某一日期的剩餘儲備和截至該日的累計產量之和。

探井是一口鑽井，用於尋找新的油田或在先前發現的另一儲集層生產石油或天然氣的油田中尋找新的儲集層。一般來説，探井是指不屬於開發井、服務井或地層測試井的任何一口井。

農場進進出出是一項協議，根據該協議，石油和天然氣租賃或許可中工作權益的所有者將工作權益或其一部分轉讓給希望在租賃或許可的土地上鑽探的另一方。一般來説，受讓人必須鑽一口或多口井，才能在土地上賺取利息。轉讓人通常保留租賃的特許權使用費或反轉權益。受讓人收到的利息是“農場入息”，而轉讓人轉讓的利息是“出讓”。

場域是由一個或多個儲集層組成的區域，所有儲集層都集中在或與同一地質構造特徵或地層條件有關。證交會在條例S-X第4-10(A)(15)條中對字段作出了完整的定義。

粗井或英畝是登記人擁有工作權益的井或英畝。總井數是登記人擁有工作權益的油井總數。

網井或英畝當總井或英畝的部分所有權工作權益之和等於1時，即視為存在。淨井數或英畝數 是在毛井或英畝中擁有的部分勞動權益之和，表示為整數的整數和整數的分數。

PV-10税前現值，按每年10%的折扣計算，是按當年12個月的平均價格計算，並在儲備的整個生產週期內保持該價格不變的估計未來淨收入的現值(合同安排提供的價格變動除外)，並扣除開發、生產和放棄已探明儲量的未來成本估計數(根據當前成本計算，並假定現有經濟狀況繼續存在)。PV-10不是按照美國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)計算的財務措施。美國證交會計算12個月平均價格的方法在下文“已探明儲量”的定義中進行了討論。

生產井是一口試探性井、開發井或延伸井，不是乾井。

探明儲量這些石油和天然氣的數量，通過對地球科學和工程數據的分析，可以合理肯定地在提供經營權的合同到期之前從某一特定日期、從已知的水庫以及在現有的經濟條件、操作方法和政府條例之前進行經濟生產，除非有證據表明，更新是合理肯定的，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估算。提取碳氫化合物的項目必須已經開始，或者經營者必須合理地確定它將在合理的時間內開始該項目。如本定義所用，“現有經濟條件”包括價格和成本，以確定儲集層的經濟可產性。價格為報告所述期間結束日期之前12個月期間的平均價格，作為該期間內每月第一天價格的未加權算術平均值，除非價格是由合同安排確定的，不包括基於未來條件的升級。證交會在條例S-X第4-10(A)(22)條中提供了已探明儲量的完整定義。

合理確定性這意味着，如果採用確定性方法，則對數量將被回收具有高度的信心。如果使用概率方法，那麼實際回收的數量至少應該有90%的概率等於或超過估計值。如果數量更有可能實現而不是不可能實現，則存在高度的信心，而且，由於地球科學(地質、地球物理和地球化學)、工程和經濟數據的可獲得性增加而發生的變化是隨着時間的推移而作出的，因此，合理確定的估計最終回收率更有可能增加或保持不變，而不是減少。估算儲量或資源的確定性方法在儲量計算中對每個參數(從地球科學、工程或經濟數據)使用一個單一的值。儲量或資源的概率估計方法使用每個未知參數(從地球科學和工程數據)可能合理出現的全部數值，以產生全部可能的結果及其相關的發生概率。

儲備估計石油和天然氣及有關物質的剩餘數量，預計在某一日期，通過對已知的積累採用開發項目，經濟上可生產。此外，必須存在生產的合法權利或生產中的收入利益，安裝向市場運送石油和天然氣或相關物質的手段，以及實施該項目所需的所有許可證和資金。

未開發儲量已探明的儲量，預計將從未鑽探面積上的新井中回收，或從需要較大支出才能重新完成的現有井中回收。未鑽探面積的儲量應限於那些直接抵消開發間隔區，而這些地區在鑽探時合理地肯定生產，除非存在使用可靠技術的證據，證明在更遠的距離上的經濟可生產性是合理的。未鑽探的地點只有在採用了一項表明計劃在五年內進行鑽探的發展計劃時，才可歸類為擁有未開發的儲備，除非具體情況需要更長的時間。在任何情況下，未開發儲量的估計均不得歸因於考慮採用液體注入或其他改進採油技術的任何面積，除非在同一油藏或類似油藏的實際項目或使用可靠技術證明合理確定性的其他證據證明這些技術是有效的。

工作興趣是一種經營利益，它賦予所有者在財產上和生產的一部分上進行鑽探、生產和經營活動的權利。

修井是一系列生產井上的作業，以恢復或增加產量。

石油和天然氣的運作和特性

截至2019年12月31日，幾乎所有已探明的石油和天然氣儲量都位於路易斯安那州、德克薩斯州和密西西比州。我們在路易斯安那州西北部的Haynesville頁巖趨勢上花費了大量的2019年資本支出(9，840萬美元)。我們的資本支出總額，包括2019年期間所提供服務的應計費用，包括9 790萬美元的鑽井和完井費用，30萬美元的資產退休債務，以及20萬美元的傢俱和固定裝置。

我們目前的重點是開發我們的Haynesville頁巖趨勢資產。哈內斯維爾頁巖是美國天然氣最主要的趨勢之一，特別是考慮到其地理位置、管道和基礎設施的能力以及向墨西哥灣沿岸工業綜合體和液化天然氣出口設施輸送天然氣的能力。因此，我們2020年的全部資本支出預算基本上都是為Haynesville Shale趨勢發展計劃的。

下表列出了截至2019年12月31日我們的種植面積、平均工作興趣和油井生產情況：

Haynesville頁巖趨勢

截至2019年12月31日，我們已經在Haynesville頁巖趨勢中獲得或耕種了約40，000毛(22，000淨)英畝的租約。在2019年期間，我們在我們的土地上增加了9口毛井(7.2個淨額)。我們的Haynesville頁巖趨勢鑽探活動目前位於路易斯安那州卡多、德索托和紅河教區的租賃地區。截至2019年12月31日，在Haynesville頁巖趨勢中，我們在鑽井或完井階段有7口毛井(3.2個淨額)。

塔斯卡盧薩海相頁巖趨勢

截至2019年12月31日，我們在TMS擁有約48，000毛(33，000淨)英畝的土地，這是一個位於密西西比州西南部和路易斯安那州東南部的油頁巖場。目前大約有47 000英畝(淨額33 000英畝)的土地由生產部持有。在2019年期間，我們沒有進行任何鑽井作業，也沒有增加任何油井的生產。截至2019年12月31日，我們有2口毛井(1.7個淨額)等待TMS的完井作業。

鷹福特頁巖趨勢

截至2019年12月31日，我們在得克薩斯州弗裏奧縣的鷹福特頁巖趨勢區保留了約1.2萬英畝未開發的租賃土地。

其他

截至2019年12月31日，我們在其他幾個領域保持了土地和/或油井的所有權權益。

關於我們最近在Haynesville Shale趨勢、TMS和Eagle Ford Shale趨勢中的業務，請參閲表10-K的本年度報告中的“管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

石油和天然氣儲量

下表列出截至2019年12月31日和2018年12月31日荷蘭Sewell&Associates公司估計的已探明儲量的彙總信息。(“NSAI”)和賴德斯科特公司(“RSC”)我們的獨立後備工程師。我們所有的探明儲量估計都是由NSAI和RSC獨立編制的。NSAI編制了截至2019年12月31日我們所有已探明儲量的估計數，對位於TMS的財產以外的財產進行了估算。RSC編制了截至2019年12月31日已探明儲量的估計值。截至2019年12月31日，NSAI和RSC的儲備報告摘要副本作為本年度報告(表10-K)的證物。有關更多信息，請參見補充資料“石油和天然氣生產活動(未經審計)”本年度報告第8項-財務報表和補充數據-表格10-K中我們合併的財務報表。

淨探明儲量和以下pv-10估計數是用12個月平均每桶55.69美元和每MMBtu 2.58美元的平均價格計算的。

下表按Mmcfe有針對性的地質組成列出了我們的儲量：

儲量工程是估算地下原油、凝析油和天然氣儲量的主觀過程，無法準確測量，任何儲量估算的準確性都取決於現有數據的質量以及工程地質解釋和判斷的質量。最終回收的石油和天然氣的數量、生產和業務費用、未來開發支出的數額和時間以及未來石油和天然氣銷售價格可能與這些估計數中假設的價格不同。因此，上述pv-10數值不應解釋為可歸因於我們財產的石油和天然氣儲量的當前市場價值。

根據美國證交會的指導方針，我們的獨立儲備工程師對我們估算的已證實儲量的未來淨收入的估計，以及pv-10及其標準化度量，被確定為在現有經濟條件下經濟上可生產的，這就要求對每種產品使用12個月的平均價格，即按2019年1月至2019年12月期間第一天月價格的未加權算術平均值計算，除非這類指南允許交替處理，包括使用固定和可確定的合同價格上漲。在2019年12月31日的儲量中，使用的平均12個月價格為每噸天然氣2.58美元，每桶原油55.69美元。這些價格不包括套期保值交易的影響，也不包括為適用的運輸和質量差異所作的調整，也不包括天然氣液體和石油之間的價差，在估算我國已探明的儲量和相關的未來淨收入時，從指數價格中扣除或列入指數價格。

截至2019年12月31日，本年度10-K表報告所載的經證實的儲量信息是由我們的獨立石油工程師NSAI和RSC根據石油工程和評價原則以及石油工程師協會頒佈的“石油和天然氣儲量信息評估和審計標準”中規定的評價原則和定義和準則估算的。負責編制本報告所述儲量估計數的技術人員符合石油工程師協會頒佈的“石油和天然氣儲量信息估算和審計標準”中關於資格、獨立性、客觀性和保密性的要求。

我們的主要內部工程師在石油和天然氣行業有超過35年的經驗，包括30多年的儲備評估員，教練或經理。我們的首席工程師的進一步專業資格包括石油工程學位，廣泛的內部和外部儲備培訓，以及資產評估和管理方面的經驗。此外，首席工程師是專業行業團體的參與者，並已成為石油工程師協會成員超過35年。

我們的內部專業人員與我們的外部工程師密切合作，以確保提供給他們的數據的完整性、準確性和及時性。此外，還提供了地震資料、地質圖、測井資料、生產試驗、物質平衡計算、井況數據、作業程序和相關經濟標準等其他相關數據。我們向外部工程師提供所要求的所有信息，包括我們的相關人員，作為他們評估我們的儲備的一部分。

我們認為，從NSAI和RSC等國家信譽良好的石油工程公司提供獨立、完全設計的第三方儲量估算，是確保儲量估算遵守條例S-X第4-10條規定的最佳控制措施。

雖然我們沒有專門負責審查儲備報告和儲備估算程序的正式委員會，但NSAI和RSC儲備報告的初稿由我們的高級管理層與NSAI和RSC的代表以及我們的內部技術人員一起審查。此外，我們的高級管理人員審查和批准任何內部估計的重大變化，我們的探明儲量半年一次。

探明儲量是指通過對地學和工程資料的分析，可以合理肯定地從給定的日期、已知的儲集層、現有的經濟條件、作業方法和政府規章中估算出的石油和天然氣儲量。“合理確定性”一詞意味着高度信任實際回收的石油和/或天然氣數量將等於或超過估計數。為了獲得合理的確定性，NSAI和RSC採用了已經證明具有一致性和可重複性的技術。我國探明儲量估算所採用的技術和經濟數據包括但不限於測井資料、地質圖、井下和生產資料、地震資料和試井資料。

據NSAI和RSC估計，截至2019年12月31日，我們的探明儲量為517 Bcfe，包括510 Bcf天然氣和1.1 MMBbls石油和凝析油。在2019年，我們增加了大約218 Bcfe與我們在Haynesville頁巖趨勢下的鑽探活動有關。主要由於天然氣價格，我們對大約133個Bcfe進行了負面修正，並在2019年生產了48個Bcfe。我們繼續在Haynesville頁巖趨勢井上使用完井技術，我們在2019年和2018年鑽井的產量結果證明瞭這一技術的成功。這些良好的結果與我們的土地面積狀況和我們開發我們的Haynesville頁巖趨勢屬性的財政能力相結合，使我們得以在2019年12月31日增加Haynesville頁巖趨勢儲備。

截至2019年12月31日，我們已探明的未開發(“PUD”)儲量為371 Bcfe，佔總探明儲量的72%。在2099年，我們增加了182英鎊，這反映了我們計劃在2022年和之後，但在五年前開發這些儲備。我們對以前估計的139 Bcfe進行了淨負修正。我們開發了大約50個Bcfe，即截至2018年12月31日已確定的未開發總儲量的13%，通過鑽探4口毛額(3.9個淨)開發井。在我們2019年12月31日公佈的未開發儲量中，最古老的儲量最初是在2016年12月31日預訂的。因此，自初次預訂為已證實未開發儲量之日以來，沒有一個國家在五年以上仍未開發，也沒有一個計劃在最初記錄為已證實未開發的儲備之日起五年以上的某一日期開始開發。

對以前估計數的淨負PUD修正主要是因為認識到，按照目前天然氣價格計算，約147Bcfe的儲量將在最初預定後的五年內無法開發。另外，我們的所有權減少了4倍，增加了12倍，這主要是由於經濟參數的調整，如油井性能的改善。

生產井

下表列出截至2019年12月31日我們維持所有權權益的生產井數：

生產井包括生產井和能夠生產的井，包括等待管道連接的井。粗井是指我們持有所有權權益的井，當我們擁有的部分勞動權益之和等於1時，淨井就被視為存在。在多個生產層中完成的井被算作一口井。
面積

下表彙總了截至2019年12月31日我們的已開發和未開發土地租賃總額和淨額。將我們的利益限於農場外協議、特許權使用費或最高版税利益的土地面積從表中排除在外。

未開發的土地被認為是那些未鑽井或未完成油井的租賃英畝，只要能夠生產商業數量的石油或天然氣，無論這種面積是否含有已探明的儲量。按照石油和天然氣工業的慣例，我們可以通過鑽探活動來保持我們對未開發土地的興趣，這些活動確定了足以維持租約的商業生產，或者在這類租約的剩餘主要期限內支付延遲租金。我們感興趣的石油和天然氣租約的主要期限各不相同；然而，我們大部分已開發的租賃面積超出了主要期限，只要石油或天然氣生產就可持有。

租約到期

我們有未開發的租賃面積，主要是在鷹福特頁巖的趨勢，將在未來兩年內到期，除非租約被轉換為生產單位或在租約到期前延長。下表列出截至2019年12月31日的租約到期日期：

經營者活動

我們按價值經營我們的大部分生產財產，並將一般尋求成為記錄的經營者，我們鑽或獲得的財產。切薩皮克能源公司(“切薩皮克”)繼續經營的一部分西北路易斯安那州的土地在海內斯維爾頁巖趨勢。

鑽井活動

下表列出了我們過去三年的鑽探活動。如下表所示，“毛井”是指擁有工作權益的井，而“淨”井是指當我們在毛井中擁有的部分工作權益之和等於1時，即認為存在“淨”井。

截至2019年12月31日，我們有9口毛重(4.9淨)開發井等待完工。

淨生產、單價和成本

下表列出有關石油和天然氣生產的某些資料，這些資料可歸因於我們在所有財產中的利益(包括截至2019年12月31日我們已探明儲量的15%以上的兩個油田)、此類生產的銷售收入、收到的平均銷售價格以及截至2019年12月31日的三年期間每年的平均生產成本。

石油和天然氣營銷與主要客户

市場營銷。我們的天然氣生產是根據現貨或市場敏感的合同出售給各種天然氣購買者的短期合同。我們的石油生產是出售給各種買家根據短期展期協議，根據當前的市場價格。

客户。由於該行業的性質，我們將我們的石油和天然氣生產出售給有限數量的購買者，因此，從這些購買者那裏收到的金額可能很大。截至2019年12月31日和2018年12月31日止的年度，石油和天然氣總收入與最大買家的收入相比如下：

競爭

石油和天然氣工業具有很強的競爭力。主要和獨立的石油和天然氣公司、鑽井和生產採購方案以及個別生產者和經營者都是理想的石油和天然氣屬性以及經營這些財產所需的設備和勞動力的積極投標者。許多競爭對手的財力比我們大得多，員工和設施也比我們大得多。

業務季節性

天氣狀況影響石油和天然氣的需求和價格。第四和第一季度對石油和天然氣的需求通常較高，導致價格上漲。由於這些季節性波動，個別季度的業務結果可能無法表明每年可能實現的結果。

員工

到2020年2月28日，我們在休斯頓行政辦公室有47名僱員，在我們的外地辦事處有4名僱員，他們都是全職的，沒有任何工會的代表。我們經常利用獨立顧問和承建商的服務，提供不同的專業服務，特別是在建築、設計、井場監督、許可和環境評估等方面。獨立承包商通常為我們提供現場和現場生產操作服務，包括計量、維護、調度、檢查和試井。

條例

任何石油和天然氣生產是否有現成的市場取決於我們無法控制的許多因素。這些因素包括對石油和天然氣生產的管制、關於環境質量和污染控制的聯邦和州條例、州對油井或分配裝置的允許產量的限制、可供銷售的石油和天然氣的數量、是否有足夠的管道和其他運輸和加工設施以及有競爭力的燃料的銷售。例如，由於天然氣供過於求，或者在我們可能進行作業的地區缺乏可用的天然氣管道，一口生產天然氣井可能被“封閉”。州和聯邦法規的一般目的是防止石油和天然氣的浪費，保護共同儲油庫所有者之間生產石油和天然氣的權利，通過確定允許的產量和控制環境污染來控制石油和天然氣的產量。

環境和職業健康與安全事項

一般

我們的業務受到嚴格和複雜的聯邦、州和地方有關職業健康和安全、向環境排放材料或與保護環境和自然資源有關的法律和條例的制約。遵守這些法律和條例可能要求在鑽井或其他有關活動開始前取得許可證，限制與鑽探和生產活動有關可釋放到環境中的各種物質的種類、數量和濃度，限制或禁止在荒野、濕地和其他保護區內的某些土地上的鑽探和生產活動，對工人保護問題制定具體的健康和安全標準，並對鑽井和生產作業造成的污染規定重大責任。環境法律法規也對封堵、廢棄和場地復墾提出了一定的要求。如果不遵守這些法律和條例，可能會導致評估行政、民事和刑事處罰，履行補救義務，併發布可能限制或禁止我們的部分或全部行動的禁令。

這些法律和條例還可能將石油和天然氣的產量限制在本來可能達到的速度以下。石油和天然氣行業的監管負擔增加了在該行業開展業務的成本，從而影響了盈利能力。此外，環境管理的趨勢是對可能影響環境的活動施加更多的限制和限制，而對環境法律和條例的任何修改，如果導致建造更加嚴格和昂貴的油井、鑽井、廢物管理或完井活動或廢物處理、儲存、運輸、處置或補救要求，都可能對我們的業務產生重大的不利影響。環境法律法規變化頻繁，我們無法保證今後能夠繼續遵守這些現有的或任何新的法律和條例，也不能保證今後的遵守不會對我們的業務和經營結果產生重大的不利影響。從歷史上看，我們的環境合規成本並沒有對我們的運營結果產生重大的不利影響；然而，我們無法保證這些成本在未來不會是實質性的。

以下是較重要的現行環境法摘要，我們的業務活動須遵守這些法例，而遵守這些法例可能會對我們的資本開支、盈利或競爭地位造成重大的不利影響。

危險物質和廢物

經修正的“全面環境應對、賠償和責任法”(“CERCLA”)，也稱為“超級基金”法和類似的州法律，對被認為有助於將“危險物質”釋放到環境中的某些類別的人，不考慮過失或原始行為的合法性，都規定了責任。這些人包括排放地的所有者或經營者，以及處置或安排處置在該場址釋放的危險物質的公司。根據CERCLA，這些人可能要為現場的補救費用、自然資源損害和某些健康研究的費用承擔嚴格、共同和多項責任。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方對據稱由釋放到環境中的危險物質造成的人身傷害和財產損害提出侵權索賠，這並不少見。我們在操作過程中生產被作為危險物質管理的材料。

我們還可能根據“資源保護和回收法”(“RCRA”)和類似的州法規承擔責任，這些法規對非危險和危險廢物的處理和處置規定了嚴格的要求。勘探或生產石油和天然氣過程中產生的廢物，包括鑽井液和產生的水，不屬於RCRA下的危險廢物類別。不時有人提議取消這一豁免，如果獲得通過，將使其中一些廢物受到更嚴格的RCRA危險廢物標準的管制。失去這一RCRA豁免可能會增加我們和整個石油和天然氣行業管理和處置產生的廢物的成本。此外，我們所產生的一些普通工業廢物，例如油漆廢物、廢溶劑、實驗室廢物和廢油，如果具有危險特性，可作為危險廢物加以管制。

我們目前擁有或租賃多年來一直用於石油和天然氣勘探和生產的財產，並在過去擁有或租賃這些財產。雖然我們認為我們使用了當時業界標準的操作和廢物處理方法，但危險物質、廢物和石油碳氫化合物可能是在我們擁有或租賃的財產上或在這些物質被回收或處置的其他地點釋放的。此外，我們的一些財產是由第三方經營的，它們對危險物質、廢物和石油碳氫化合物的處理和處置不在我們的控制之下。這些性質和在其上處置或釋放的物質可能受到CERCLA、RCRA和類似州法律的約束。根據這些法律，我們可能需要進行昂貴的現場調查，清除以前處置的物質和廢物，補救受污染的財產，或進行補救封堵或關閉坑，以防止今後的污染。

水的排放和地下注入

經修正的“聯邦水污染控制法”(“清潔水法”)和類似的州法律對向州和聯邦水域排放污染物，包括石油和其他物質的泄漏和泄漏實行限制和嚴格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合環境保護局或類似的州機構頒發的許可證條款。“清潔水法”規定的溢漏預防、控制和對策計劃要求有適當的圍堵護堤和類似結構，以幫助防止油類儲油罐泄漏、破裂或泄漏時航行水域受到污染。此外，“清潔水法”和類似的州法律要求從某些類型的設施排放雨水的個人許可證或一般許可證的範圍。“清潔水法”還禁止在包括濕地在內的受管制水域排放疏浚物和填充物，除非獲得許可。2015年9月，環保局和美國陸軍工兵隊(“兵團”)根據“清潔水法”(“WOTUS”規則)最終確定了環境保護局和美國陸軍工兵部隊管轄範圍的新規則。隨後對該規則提出了若干法律挑戰，WOTUS規則於2019年9月被廢除。在2020年1月23日，環保局和保護團最後確定了“可航行水域保護規則”，該規則縮小了CWA相對於WOTUS規則的管轄範圍。然而，預計將對新規則提出法律挑戰，對環境保護局先前規則的多重挑戰仍有待解決。因此，婦女事務局的管轄範圍目前尚不確定。在任何規則的範圍內擴大“清潔水法”的管轄範圍, 在獲取濕地地區的疏浚和填土活動許可證方面，我們可能面臨更多的費用和延誤。獲得許可證的程序有可能推遲天然氣和石油項目的發展。聯邦和州監管機構可以對不遵守排放許可證或“清潔水法”和類似州法律和條例的其他要求的行為處以行政、民事和刑事處罰。此外，經修訂的1990年“石油污染法”規定了各種要求，涉及防止石油泄漏到可航行水域，以及對石油清理費用、自然資源損害和可能造成的各種公共和私人損害承擔責任。

將石油和天然氣廢物處置到地下注入井須遵守經修正的“聯邦安全飲用水法”(“SDWA”)和類似的州法律。SDWA的“地下注水控制方案”規定了允許、測試、監測、保存和報告注水井活動的要求，以及禁止將含有任何污染物的液體遷移到地下飲用水來源的要求。國家計劃可能有類似的許可和操作要求。針對與注入井附近地震活動增加有關的關切，一些州的監管機構正在考慮與地震安全有關的額外要求。例如，德克薩斯鐵路委員會(“RRC”)以前對用於處理石油和天然氣生產產生的鹽水和其他流體的油井採用了石油和天然氣許可證規則，以解決該州內的這些地震活動問題。除其他外，這些規則要求尋求處置井許可證的公司在許可證申請中提供地震活動數據，規定對某些油井進行更頻繁的監測和報告，並允許RRC修改、暫停或終止許可證，理由是處置井可能導致或確定會引起地震活動。如果實施新的管制措施，限制或禁止在我們在作業中依賴使用這些井的地區使用地下注入井，我們的經營成本可能會大幅度增加，我們繼續生產的能力可能會推遲或受到限制，這可能對我們的業務結果和財務狀況產生重大不利影響。此外，注入井地下部分的任何泄漏都可能導致淡水退化。, 可能導致水井作業被取消、政府機構發出罰款和罰款、造成對受影響資源進行補救的支出以及第三方對財產損害和人身傷害規定賠償責任。

水力壓裂

水力壓裂是一種重要而普遍的做法，用於刺激稠密地下巖層的天然氣和石油生產。水力壓裂包括在壓力下向目標地質層注入水、砂或替代支撐劑和化學物質，以破壞圍巖並刺激生產。我們經常使用水力壓裂作為操作的一部分。多年來，公眾越來越關注據稱水力壓裂可能對飲用水供應產生不利影響，並提議頒佈單獨的聯邦、州和地方立法，增加對水力壓裂的監管負擔。例如，環境保護局採取了下列行動併發布了以下文件：“水力壓裂法”關於使用柴油的水力壓裂活動的指導；“聯邦清潔空氣法”關於空氣排放性能標準的最後條例，包括在水力壓裂過程中釋放的揮發性有機化合物和甲烷排放的標準；以及2016年6月關於禁止將水力壓裂作業產生的廢水排放到公有廢水處理廠的最後規則。

2016年12月，環保局發佈了關於水力壓裂對飲用水資源潛在影響的最後報告。最後報告的結論是，在某些有限的情況下，與水力壓裂有關的“水循環”活動可能會影響飲用水資源。環境保護局沒有提議採取任何行動來回應報告的調查結果，而且在聯邦一級對水力壓裂的額外監管在目前看來也不太可能。

雖然國會不時考慮制定立法，規定根據“水力壓裂法”對水力壓裂進行聯邦監管，並要求披露水力壓裂過程中使用的化學品，但目前看來，與水力壓裂有關的更多聯邦立法的前景似乎遙不可及。在州一級，我們經營的一些州，包括路易斯安那州和德克薩斯州，正在考慮通過法律要求，對水力壓裂活動施加更嚴格的許可、公開披露或油井建設要求。此外，一些州和地方政府頒佈了法律或法規，限制在其境內的水力壓裂或完全禁止這種活動。如果在我們經營的地區採用了與水力壓裂工藝有關的新的或更嚴格的聯邦、州或地方法律限制，我們可能會為遵守這些要求、在勘探、開發或生產活動中遇到拖延或縮減而可能產生重大的額外費用，甚至可能被排除在鑽井之外。

空氣排放

CAA和類似的州法律通過空氣排放標準、建築和運營方案以及強制實施其他遵守要求，管制美國許多來源的各種空氣污染物的排放，包括原油和天然氣生產活動。這些法律和任何實施條例都可能要求我們事先批准建造或修改某些項目或設施，預計這些項目或設施將產生或顯著增加空氣排放量，獲得並嚴格遵守嚴格的空氣許可證要求，或使用特定的設備或技術來控制某些污染物的排放。聯邦和州的監管機構可以對不遵守航空許可證或其他“民航局”和相關州法律法規的要求的行為處以行政、民事和刑事處罰。在未來幾年內，我們可能需要為空氣污染控制設備或其他與空氣排放有關的問題支付一定的資本支出。例如，2015年10月，環保局將臭氧的國家環境空氣質量標準(“NAAQS”)從8小時一級和二級標準的75%降至70%，該機構於2018年7月完成了達標/非達標的指定。國家實施修訂後的NAAQS可能會導致更嚴格的許可要求，推遲或禁止我們獲得此類許可證的能力，並導致污染控制設備支出增加，其成本可能很高。此外，2016年6月，環保局根據CAA最終確定了關於將多個站點聚集成一個單一來源的標準的規則，以滿足適用於石油和天然氣行業的空氣質量允許用途。這一規則可能導致小型設施(如坦克電池)在總體上被視為主要來源。, 從而觸發更嚴格的空氣允許要求，這反過來又可能導致作業延誤，或要求我們安裝昂貴的污染控制設備。遵守這些要求可以大大增加我們的開發和生產成本。

氣候變化

在美國，沒有在聯邦一級執行全面的氣候變化立法。然而，在美國最高法院裁定温室氣體(“温室氣體”)排放構成“加拿大環境協定”之下的一種污染物之後，環境保護局通過了一些條例，其中除其他外，規定對某些大型固定來源的温室氣體排放進行施工和經營許可審查，要求監測和每年報告美國某些石油和天然氣系統來源的温室氣體排放量，實施“新源業績標準”(“NSPS”)OOOOOA，指導石油和天然氣部門某些新的、經改造或改造的設施減少甲烷，並與DOT一起，對在美國生產的車輛實行温室氣體排放限制。2019年8月，環保局提議對NSPS OOOOa進行修正，將甲烷具體要求從石油和天然氣源類別中刪除，同時保持對揮發性有機化合物的要求。對廢除NSPS OOOOOA的任何最終規則制定的法律挑戰是預期的。同樣，土地管理局也通過了關於聯邦和部落土地作業中温室氣體排放的某些條例，某些撤銷正在等待法律質疑。此外，各州和各州集團已經或正在考慮通過立法、規章或其他監管舉措，重點是温室氣體上限和交易方案、碳税、報告和跟蹤方案以及限制排放等領域。在國際一級，有一項由聯合國發起的“巴黎協定”，規定各國在2020年以後每五年通過不具約束力的單獨確定的減排目標限制温室氣體排放。, 儘管美國已經宣佈退出這一協議，但從2020年11月4日起生效。

政府、科學和公眾對温室氣體排放產生的氣候變化威脅的關切導致美國政治風險增加，包括某些候選人在2020年競選美國總統職位時作出的與氣候變化有關的承諾。競選民主黨總統候選人的一名或多名候選人發表了兩項重要聲明，其中包括威脅要採取行動，禁止石油和天然氣井的水力壓裂，以及禁止在包括陸上土地和近海水域在內的聯邦財產上生產礦物的新租約。總統候選人可能採取的其他行動可能包括對建立管道基礎設施或允許液化天然氣出口設施施加更嚴格的要求，以及逆轉美國於2020年11月退出“巴黎協定”。訴訟風險也在增加，一些城市和其他地方政府試圖在州或聯邦法院對最大的石油和天然氣勘探和生產公司提起訴訟，除其他外，指控這些公司生產導致全球變暖影響(如海平面上升)的燃料，造成了公害，因此應對道路和基礎設施損害負責，或聲稱這些公司一段時間以來一直意識到氣候變化的不利影響，但未能充分披露這些影響，從而欺騙了投資者。

化石燃料生產商的財務風險也越來越大，因為目前對化石燃料能源公司投資的股東擔心氣候變化的潛在影響，他們可能會選擇在未來將部分或全部投資轉移到與能源無關的行業。向化石燃料能源公司提供融資的機構放款機構也更加關注可持續貸款做法，其中一些機構可能選擇不為化石燃料能源公司提供資金。此外，近年來，機構貸款機構的貸款做法一直是環境活動家、“巴黎協定”的支持者和擔心氣候變化不為化石燃料生產商提供資金的外國公民的密集遊説活動的主題，這些活動往往是公開的。限制對化石燃料能源公司的投資和融資可能導致限制、推遲或取消鑽探項目或開發或生產活動。

通過和實施新的或更嚴格的國際、聯邦或州立法、條例或其他監管舉措，對石油和天然氣部門的温室氣體排放規定更嚴格的標準，或以其他方式限制該部門生產石油和天然氣或產生温室氣體排放的領域，可能會增加遵守成本或消費成本，從而減少對石油和天然氣的需求。此外，政治、訴訟和金融風險可能導致我們限制或取消生產活動，對氣候變化造成的基礎設施損害承擔賠償責任，或損害我們繼續以經濟方式經營的能力。這些發展中的一項或多項可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

最後，應當指出，許多科學家的結論是，地球大氣層中温室氣體濃度的增加可能會造成氣候變化，產生重大的物理影響，例如風暴、乾旱和洪水以及其他極端天氣事件的頻率和嚴重性增加。這類事件可能會擾亂我們的業務，或對我們的資產造成損害，並對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

瀕危物種

經修正的“聯邦瀕危物種法”(“歐空局”)和類似的州法律限制可能對受威脅或瀕危物種或其生境產生不利影響的活動。根據“候鳥條約法”，也向候鳥提供了類似的保護。我們的一些行動可能位於或附近地區被指定為瀕危或受威脅物種的棲息地。在這些地區，我們可能有義務制訂和執行計劃，以避免對受保護物種產生潛在的不利影響，而且我們可能被禁止在某些地點或在某些季節(如繁殖和築巢季節)作業，因為我們的行動可能對該物種產生不利影響。如果確定這些活動可能對受保護物種產生嚴重的不利影響，聯邦或州機構也有可能下令完全停止我們在某些地點的活動。此外，由於法院的和解，美國魚類和野生動物管理局(“USFWS”)必須在該局2017年財政年度結束之前，確定將許多物種列為瀕危物種或受到威脅的物種列入歐空局。USFWS沒有在最後期限前完成審查，並繼續在歐空局之下審查物種的受保護地位。保護物種的存在或指定以前身份不明的瀕危或受威脅物種可能會損害我們及時完成鑽井和開發的能力，並可能導致我們在受影響地區承擔額外費用或受到操作限制或禁令。

僱員健康及安全

我們還須遵守經修正的“聯邦職業安全和健康法”(“職業安全與健康法”)的要求，以及關於保護工人健康和安全的類似州法規。此外，“OSHA危險通信標準”、經修訂的“緊急規劃和社區知情權法”以及“執行條例”和類似的州法規和條例要求保存關於在作業中使用或生產的危險材料的信息，並向僱員、州和地方政府當局及公民提供這些信息。

其他法律法規

國家法規和條例要求允許鑽井作業、鑽井債券和有關作業的報告。此外，還有關於保護事項的國家法規、規章和條例，包括石油和天然氣屬性的單元化或集中使用，確定石油和天然氣井的最高產量，以及這類井的間距、堵塞和廢棄。這些法規和條例可能限制從我們的財產中開採石油和天然氣的速度，並可能限制在某一租約上或在某一特定油田上鑽探的油井的數量。

關於前瞻性聲明的警告性聲明

本公司已在本報告中，並可不時在其他公開文件、新聞稿及與公司管理層的討論中，作出經修訂的1933年“證券法”第27A條及1934年“證券交易法”第21E條所指的前瞻性聲明，涉及公司的運作、經濟表現及財務狀況。這些前瞻性陳述包括關於未來生產和儲量、時間表、計劃、開發時間、石油和天然氣屬性的貢獻、營銷和中流活動的信息，還包括那些附有或以其他方式包括“可能”、“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“估計”、“項目”、“預測”、“具體目標”、“目標”、“計劃”、“目標”等詞的信息，“潛力”、“應該”或類似的表達或變體表達未來事件或結果的不確定性。對於這類聲明，該公司聲稱對1995年“私人證券訴訟改革法”所載前瞻性聲明的安全港進行了保護。該公司根據其目前對未來事件的預期和假設，提出了這些前瞻性聲明.這些陳述是基於公司根據其經驗和對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法所作的某些假設和分析，以及公司認為在這種情況下是適當的其他因素。雖然該公司認為這些前瞻性陳述中所反映的預期是合理的，但它不能保證這種預期將被證明是正確的。這些前瞻性的陳述只在本報告發表之日，或者更早的時候才能發表。, 自作出之日起，公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。

這些前瞻性陳述涉及風險和不確定性。可能導致實際結果與公司預期大不相同的重要因素包括但不限於以下風險和不確定因素：

石油和天然氣價格波動不定。石油或天然氣價格持續下跌，會對我們的業務、財務狀況或業務成果，以及我們履行資本支出義務和財政承諾的能力產生不利影響。

我們的成功取決於石油和天然氣的市場價格。這些市場價格往往會因我們無法控制的因素而大幅波動。我們的原油生產價格是根據全球市場情況而定的。全球經濟增長的總體速度、中東和其他石油和天然氣產區的持續不穩定、石油輸出國組織的行動以及其他經濟、政治和環境因素將繼續影響世界石油供應和價格。國內天然氣價格因諸多因素而大幅波動，其中包括美國的經濟狀況、天氣模式、替代燃料等其他影響需求的因素、鑽井水平對原油和天然氣供應的影響以及限制該行業未來鑽井活動的環境和准入問題。在2015年1月1日至2019年12月31日期間，NYMEX Henry Hub天然氣的日均價格從每MMBtu 6.15美元的高點到每MMBtu 1.64美元的低點不等，NYMEX的WTI原油價格從每磅107.26美元的高點到每桶26.55美元的低點不等，到2020年第一季度，NYMEX Henry Hub的天然氣價格已接近5年低點。這些產品的市場在未來可能會繼續波動。我們的收入、經營業績、盈利能力和未來增長在很大程度上取決於我們生產的價格，我們的生產水平取決於我們無法控制的眾多因素。這些因素包括：

商品價格的變化對我們的資本資源、流動性和預期的經營結果產生了重大影響。較低的商品價格將降低我們的現金流和借貸能力，並可能要求我們減少勘探、鑽探和生產活動。我們可能無法以令人滿意的條件獲得所需的資本或資金，這可能導致我們的儲備的現值和發展未來儲備的能力下降。較低的商品價格也可能減少我們能夠經濟地生產的石油和天然氣的數量。從歷史上看，我們能夠以高於目前條帶價格的價格對衝我們的天然氣產量。然而，在目前的商品價格環境下，我們達成類似衍生品安排的能力可能受到限制。此外，由於減值減記，價格下跌可能導致非現金收入支出.任何這類減記都可能對我們在所涉期間的業務結果產生重大不利影響。

我們未來的收入取決於成功完成鑽探活動的能力。

鑽探和勘探是我們用來替代儲量的主要方法。然而，鑽探和勘探作業可能不成功，也可能無法達到我們估計的產量或儲量水平。勘探活動涉及許多風險，包括不會發現商業性生產石油或天然氣的風險。此外，鑽井、完井和生產的未來成本和時間往往是不確定的。此外，由於各種因素，鑽井作業可能會被縮減、推遲或取消，包括：

我們購買、勘探、開發和開發前景或財產的決定部分取決於通過地球物理和地質分析、生產數據和工程研究獲得的數據，而這些數據的結果往往是不確定的。

此外，雖然較低的石油和天然氣價格可能會減少我們能夠在經濟上生產的石油和天然氣數量，但較高的石油和天然氣價格通常會增加對鑽機、設備和人員的需求，並可能導致這類鑽井設備、服務和人員的短缺和費用增加。這種短缺可能會限制我們打井和進行我們目前計劃的作業的能力，而增加成本可能會降低我們業務的盈利能力。任何新油井鑽探的延誤或鑽井成本的大幅增加，都可能對我們增加儲量和產量以及減少收入的能力產生不利影響。

由於我們的業務需要大量的資本支出，我們可能沒有足夠的資金來取代儲備、維持生產或維護我們財產的利益。

我們必須為石油和天然氣儲量的獲取、勘探和開發投入大量資本。近年來，我們用業務活動現金支付了這些支出，並在較小程度上根據我們的2019年高級信貸機制借款(見下文)。我們的收入和現金流量取決於許多變量，包括：

如果我們的收入或現金流量減少，我們可能沒有足夠的資金來取代儲備或維持目前的生產水平。如果發生這種情況，我們的產量將隨着時間的推移而下降。如果我們的業務現金流量不足以滿足我們的資本支出需要，我們可能無法在所需的範圍內或以可以接受的條件獲得其他資金來源。如果沒有按需要提供資金，或者只能以更昂貴或其他更不利的條件提供資金，我們可能無法在到期時履行我們的義務，或者我們可能無法執行我們的發展計劃、加強我們現有的業務、完成收購或以其他方式利用商業機會或應對競爭壓力，而任何這些都可能對我們的生產、收入和經營結果產生重大的不利影響。此外，如果我們不是石油和天然氣財產的多數擁有人或經營者，我們可能無法控制與該財產有關的資本支出的時間或數額，我們需要支付或償還的開支可能在我們無法控制的時候發生。如果我們不能支付這些資本開支，我們在某些物業的權益可能會減少或喪失。

如果我們不能或不以其他方式取代儲備，我們可能無法維持目前的生產水平。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們是否有能力找到、獲取或開發經濟上可採的更多石油和天然氣儲量。除非我們通過成功的開發、勘探或獲取活動來取代我們生產的儲量，否則我們的探明儲量將隨着時間的推移而下降。截至2019年12月31日，我國預計探明儲量總量的72%未開發。就其性質而言，對已證實的未開發儲量的估計及其生產時間不那麼確定，特別是因為我們可能選擇在較低的石油或天然氣價格環境下，不按預期時間表開發這類儲量。此外，收回這些儲備將需要大量的資本支出和成功的鑽探行動。缺乏足夠的資本為這種未來的行動提供資金，可能會在很大程度上阻礙或拖延我們對生產儲備的替換。我們將來可能無法在經濟上成功地找到和生產儲備。此外，我們可能無法以可接受的成本獲得已探明的儲量。

我們與儲備有關的實際生產、收入和支出很可能與我們對已證實儲量的估計有所不同。我們可能會經歷低於預期的產量和高於我們儲備報告中估計的鑽井成本。這些差異可能是重大的。

本報告所載經證實的石油和天然氣儲量資料是估計數。這些估計是基於nsa和rsc(我們的獨立儲備工程師)編寫的報告，並使用2019年每月第一天石油和天然氣價格的未加權平均值進行計算。我們生產的價格可能低於我們的儲備估計所依據的價格。儲層工程是估算地下油氣儲量的一個主觀過程，無法準確測量。經濟上可採石油和天然氣儲量的估計和未來淨現金流量的估計必然取決於若干可變因素和假設，其中包括：

由於所有儲備估算在某種程度上都是主觀的，以下每一項可能與估算已證實儲量的假設大不相同：

此外，不同的儲備工程師可能根據相同的現有數據對儲備金和現金流量作出不同的估計。我們在儲備方面的實際生產、收入和支出很可能與估計不同，差異可能是重大的。本文件所載的未來現金流量貼現不應視為可歸因於本港物業的石油及天然氣儲備估計值的現值。按照美國證交會的要求，從已證實的儲備中貼現的未來淨現金流量的標準衡量標準通常是基於截至估計日期的12個月平均價格和成本，而實際未來價格和成本可能會大幅提高或降低。實際未來淨現金流量也將受到下列因素的影響：

此外，美國證券交易委員會(SEC)要求的10%折扣率，用於計算未來的現金流量折現淨額，我們在計算PV-10時使用的貼現率，可能並不一定是基於利率和與我們或整個石油和天然氣行業相關的風險的最合適的貼現率。

我們的業務受到政府風險的影響，這些風險可能會影響我們的業務。.

我們的業務一直並在將來可能受到政治事態發展的影響，並受到複雜的聯邦、州、地方和其他法律和條例的影響，例如對生產的限制、允許和改變對政府或政府機構的税收、扣減、特許權使用費和其他數額，或價格收取率控制。為了使我們的業務符合這些法律和條例，我們必須獲得和保持來自各種聯邦、州和地方政府當局的大量許可證、批准和證書。為了維持這些現行法律和法規的遵守，我們可能會花費大量的費用。此外，如果現行法律，包括税法和條例得到修訂或重新解釋，或者如果新的法律和條例適用於我們的業務，我們遵守的成本可能會增加。

我們已因業務而蒙受損失，將來可能會繼續這樣做。

截至2019年12月31日的年度營業收入為1，110萬美元，2018年12月31日終了的年度為1，740萬美元，但2017年12月31日終了的年度營業虧損為220萬美元。截至2019年12月31日，我們累計盈利270萬美元。我們開發鑽探地點已經並將繼續需要大量的資本支出。本報告所述的不確定性和風險可能會妨礙我們在經濟上獲取和開發石油和天然氣儲量的能力。因此，我們可能無法維持未來經營活動提供的盈利能力或正現金流。

我們使用石油和天然氣價格套期保值合同可能會限制未來價格上漲帶來的收入，並導致我們的淨收入大幅波動。

我們歷史上一直使用對衝交易的一部分石油和天然氣生產，以努力實現更可預測的現金流，並減少我們的風險敞口價格波動。雖然套期保值交易的使用限制了價格下跌的下行風險，但使用套期保值交易也可能限制今後從價格上漲中獲得的收入。2019年我們有960萬美元的淨現金結算額，2018年有320萬美元的淨現金結算額。

我們使用公允價值會計準則對石油和天然氣衍生品進行核算。每一種衍生產品都以公允價值作為資產或負債記錄在資產負債表上。此外，衍生品公允價值的變化目前在收益中得到確認，除非在執行衍生產品合同時滿足特定的對衝會計標準。我們選擇不將套期保值會計處理應用於我們的掉期和調用衍生合約，因此，這些工具的公允價值的所有變化都在收益中得到確認。我們的固定價格實物合同符合正常購買和正常銷售的例外條件。符合這種待遇的合同不需要按市場計價的會計處理.

在未來，我們會繼續受到衍生工具公允價值變動所引致的收益波動的影響。看見附註9-合併財務報表附註中的衍生活動 “項目8-財務報表和補充數據” 本年報表格10-K。

未來可能會出現出售或其他股權稀釋的情況，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們不受限制發行額外的普通股，包括可轉換為普通股或可兑換的證券，或代表接受普通股的權利的證券。任何增發我們普通股或可轉換證券的股份，包括未發行的期權，都將稀釋我們普通股股東的所有權權益。此外，我們的普通股中有相當一部分為有限數量的股東所擁有，其中許多人是在破產或在出現這種情況後在融資交易中獲得他們所擁有的股份的。我們已經提交了註冊聲明，其中許多股東可以出售我們的普通股。在公開市場上出售大量普通股或其他與股票有關的證券，可能會壓低我們普通股的市場價格，並削弱我們通過出售額外股本證券籌集資金的能力。我們無法預測將來出售我們的普通股或其他與股票有關的證券會對我們普通股的市場價格產生什麼影響。

衍生工具的立法可能會對我們使用衍生工具降低商品價格、利率和其他與業務相關的風險的能力產生不利影響。

“多德-弗蘭克法案”(Dod-Frank Act)除其他外，規定了對參與該市場的場外衍生品市場和實體(如我們)的聯邦監督和監管。商品期貨交易委員會(CFTC)已經根據“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)最終敲定了某些監管條例，但其他法規仍有待最後敲定或實施。目前還不可能預測何時會完成這一任務，或者最終規則的條款將是什麼，因此這些規則的影響在這個時候是不確定的。

CFTC已指定某些類型的掉期(迄今為止，只有某些利率互換和信用違約掉期)用於強制性清算和交易所交易，並可能指定其他類型的掉期用於未來的強制性結算和交易所交易。如我們從事此類交易或交易，而這些交易或交易日後須受該等規則規限，我們將被要求遵從或採取步驟，以符合豁免該等規定的資格。雖然我們正在利用最終用户例外的強制性掉期交易要求，以對衝我們的商業風險，但強制結算和交易執行要求適用於其他市場參與者，如掉期交易商，可能會改變我們用於對衝的掉期交易的成本和可用性。如果我們的任何一種掉期交易不符合商業終端用户的例外條件，或者進行未清算掉期交易的成本令人望而卻步，我們可能需要清理此類交易，或在衍生品合約市場或互換執行工具上執行這些交易。

此外，某些銀行監管機構和CFTC通過了最後規則，規定了未清算掉期的最低保證金要求。儘管我們希望有資格在掉期交易的保證金要求中獲得最終用户的例外，比如掉期交易商，但這些規則可能會改變我們用於對衝的掉期交易的成本和可用性。如果我們的任何掉期不符合商業終端用户例外，我們可能被要求張貼初始或變動保證金，這將影響流動性和減少我們的現金。這反過來會降低我們執行對衝以降低風險和保護現金流的能力。

“多德-弗蘭克法案”和任何新法規都可能大幅增加衍生品合約的成本，大幅改變衍生品合約的條款，減少衍生品的供應，以防範我們遇到的風險，並降低我們將現有大宗商品價格合約貨幣化或重組的能力。如果我們由於立法和條例而減少使用商品價格合同，我們的業務結果可能變得更加不穩定，我們的現金流動可能無法預測，這可能會對我們規劃和資助資本支出和向我們的大學學生分發現金的能力產生不利影響。此外，如果“多德-弗蘭克法案”和執行條例的結果是降低大宗商品價格，我們的收入就會受到不利影響。

我們可能會遭受重大減值減記。

如果管理層對一處房產可採探明儲量的估計下調，或者石油和天然氣價格下跌，我們可能需要記錄非現金減值減記，這將對我們的收益和財務狀況造成負面影響。我們根據全部成本會計方法核算我們的石油和天然氣特性。全成本法要求每季度進行上限測試，以確定是否存在損害。在上限測試中使用的儲備價值基礎是SEC計算的準備金。美國證券交易委員會(SEC)的外匯儲備價值反映了過去12個月的大宗商品價格。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們沒有減值。

如果大宗商品價格上漲，我們可能會經歷更高成本的時期。這些增加可能會降低我們的盈利能力、現金流和按計劃完成發展活動的能力。

歷史上，在石油和天然氣價格上漲期間，我們的資本和運營成本一直在上升。這些成本增加是由於各種我們無法控制的因素造成的，例如我們和我們的供應商所依賴的電力、鋼鐵和其他原材料的成本增加；隨着鑽探活動的增加，對勞動力、服務和材料的需求增加；以及增加税收。最近幾個時期石油和天然氣行業鑽探活動減少，導致一些鑽井設備、材料和供應品的成本下降。然而，如果商品價格上漲，這種成本的增長可能快於我們收入的增長，從而對我們的盈利能力、現金流和按計劃和預算完成發展活動的能力產生不利影響。這種影響可能會擴大，因為我們參與商品價格上漲的能力受到我們的衍生活動的限制。

我們從經營活動中獲得的大部分生產、收入和現金流量來自集中在一個地理區域的資產，使我們很容易受到與在一個地理區域經營有關的風險的影響。

基本上，我們在2019年12月31日估計的所有探明儲量都與我們的路易斯安那州、德克薩斯州和密西西比州的財產有關，其中包括Haynesville頁巖趨勢，以及較小程度上的TMS。因此，如果這些物業的產量大幅下降，或因運作問題、政府幹預(包括可能規管或限制在這些地層使用高壓壓裂刺激技術)或自然災害而令我們的運作受到影響，則會對本港的整體生產水平和收入造成重大的不良影響。

不可抗力事件可能限制我們經營業務的能力，並可能對我們的經營結果產生不利影響。

我們作業地區的天氣、不可預見的事件或其他不可抗力事件可能造成幹擾，在某些情況下，我們的行動也可能中斷。這種暫停可能是對我們財產的直接影響，也可能是由於我們賴以收集和運輸的人的業務中斷或暫停而產生的間接影響。如果中斷或暫停持續很長一段時間，我們的行動結果將受到重大影響。

我們對我們不經營的物業的活動有有限的控制權。

其他公司經營我們感興趣的一些財產。例如，切薩皮克在Haynesville頁巖趨勢中經營我們的某些財產。截至2019年12月31日，我們大約10%的儲備和大約14%的銷售量是由非經營性房地產造成的。我們沒有能力影響或控制這些非經營財產的運作或未來的發展，或我們需要為它們提供資金的資本支出數額，而不是我們是經營者的領域。雖然我們有能力向營辦商提出營運建議，但我們對營辦商及其他有工作利益的業主的依賴，以及我們控制這些物業的運作和未來發展的影響力或能力下降，可能會對我們的目標資本回報的實現造成重大的負面影響，並導致未來意外的成本。

我們出售天然氣和獲得天然氣市場價格的能力可能會受到管道和集輸系統容量限制和各種運輸中斷的不利影響。

我們主要在(I)西北路易斯安那州和東德克薩斯州，其中包括海斯維爾頁巖趨勢和(Ii)西南密西西比州和東南路易斯安那州，其中包括TMS。一些公司目前正在按照Haynesville Shale趨勢經營。如果這些地區的鑽探繼續取得成功，目前生產的天然氣量可能超過該區域現有的各種集輸管道和州內或州際運輸管道的能力。如果發生這種情況，就必須建造新的管道和收集系統。由於目前的經濟氣候，計劃在路易斯安那州西北部和東德克薩斯州進行的某些管道項目可能不會發生，或者由於缺乏資金而被大大推遲。此外，資本限制可能限制我們建立必要的州內收集系統的能力，以便將天然氣輸送到州際管道。在這種情況下，我們可能不得不關閉油井，等待管道連接或產能，或以遠低於NYMEX或我們目前預測的價格出售天然氣生產，這將對我們的運營結果產生不利影響。

我們在任何地區的部分石油和天然氣生產可能由於多種原因而不時中斷或關閉，包括由於天氣狀況、事故、管道或集輸系統的喪失、現場勞工問題或罷工等原因，或者我們可能出於市場條件自願減產。如果我們的大量生產同時中斷，中斷可能暫時對我們的現金流產生不利影響。

我們可能無法確定與我們獲得的財產相關的責任，或獲得賣方對其的保護。

購置物業需要我們評估若干因素，包括可收回的儲量、開發和運營費用以及潛在的環境和其他負債。這種評估是不準確的，而且本質上是不確定的。在評估方面，我們會檢討主題的性質，但這樣的檢討不會顯示所有現存或潛在的問題。在我們盡職調查的過程中，我們不能檢查每一口井、設施或管道。在進行視察時，我們不一定能觀察到結構和環境問題，例如管道腐蝕或地下地下水污染。我們可能無法從賣方獲得與獲得的資產有關的債務的合同賠償，而且賠償不太可能涵蓋與結束後的期限有關的責任。我們可能被要求承擔任何與財產的物理狀況有關的風險，以及財產可能不符合我們預期的風險。意外負債的產生可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

由於該行業的性質，我們將我們的石油和天然氣生產出售給有限數量的購買者，因此，從這些購買者那裏收到的金額可能很大。其中任何一個或多個客户的損失、重大不付款或不履行義務可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

由於該行業的性質，我們將我們的石油和天然氣生產出售給有限數量的購買者，因此，從這些購買者那裏收到的金額可能很大。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，最大來源的收入佔石油和天然氣收入的百分比分別為39%和41%。我們的一些客户可能有實質性的財務和流動性問題，或者，由於經營事件或其他事件，與更大、更好的公司相比，可能受到不成比例的影響。任何主要客户的任何重大不付款或不履行義務，都可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。我們預計，只要我們在很大程度上依賴相對較少的客户來獲取我們的大部分收入，我們將繼續面臨集中的不付款或不履約風險。

客户信用風險可能導致損失。

我們對客户和交易對手的不付款或不履約的敞口會帶來信用風險.一般情況下，不付款或不履約是由於客户或交易對手無力履行義務所致.我們監測客户和對手方的信譽，並根據我們的信貸政策和指導方針建立信貸限額，但不能保證任何損失都符合我們的預期。此外，我們的客户集中在能源行業可能會影響我們的整體信用風險，因為客户也可能受到經濟和工業條件長期變化的影響。截至2019年12月31日和2018年12月31日止的年度，石油和天然氣總收入與最大買家的收入相比如下：

石油和天然氣行業的競爭十分激烈，我們比一些競爭對手規模更小，經營資源也更有限。

我們與大型和獨立的石油和天然氣公司競爭房地產收購。我們還競爭操作和開發這些屬性所需的設備和勞動力。我們的一些競爭對手擁有比我們更多的財力和其他資源。此外，規模較大的競爭對手可能比我們更容易承受聯邦、州和地方法律法規變化帶來的負擔，這將對我們的競爭地位產生不利影響。這些競爭對手也許能夠為石油和天然氣的特性支付更多的費用，並且能夠界定、評估、投標和獲得比我們更多的財產。我們能否在未來獲得更多物業和開發新的和現有的物業，將取決於我們在這個競爭激烈的環境中進行業務、評估和選擇合適的財產以及完善交易的能力。

我們的成功取決於我們的管理團隊和其他關鍵人員，他們中的任何一個人的損失都可能擾亂我們的業務運作。

我們的成功將取決於我們是否有能力留住和吸引我們的高級管理人員以及經驗豐富的工程師、地球科學家和其他專業人員。我們在很大程度上取決於這些人員和管理團隊成員的努力、技術專長和繼續僱用。如果他們中有相當多人辭職或不能繼續擔任現時的職務，而他們又未能得到足夠的取代，我們的業務運作可能會受到不利的影響。

油氣勘探生產業務涉及諸多不確定性、經濟風險和經營風險，這些都會阻礙我們實現利潤，造成巨大的損失。

石油和天然氣勘探和生產業務的性質涉及某些操作風險，例如：

任何這些操作上的危險都可能給我們造成巨大的損失。因此，可能會對第三方或政府實體承擔重大責任。支付這些款項可能會減少或消除可用於勘探、開發或購置的資金。這些資金的減少可能導致我們財產的損失。此外，我們的一些石油和天然氣業務位於受颶風等天氣擾動影響的地區。其中一些幹擾可能會嚴重到對設施造成重大破壞，並可能中斷生產。

我們不能肯定我們所維持的保險範圍將足以支付與所有石油和天然氣活動有關的所有損失。

我們維持一般的和超額的責任政策，我們認為這些政策是合理和符合行業標準的。這些政策一般包括：

正如石油和天然氣行業中普遍存在的情況一樣，我們不會對與我們的業務有關的所有風險進行全面保險，要麼是因為沒有這種保險，要麼是因為我們認為保費費用是高得令人望而卻步的。保險未完全承保的損失可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。我們無法保證我們所維持的保險範圍將足以涵蓋今後對我們提出的每一項索賠。與我們的石油和天然氣財產有關的損失可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響，因為我們的保險單所提供的保險只涵蓋這類損失的一部分。

我們可能無法繼續遵守2019年高級信貸貸款機制和新2L票據中的財務維護或其他契約，這可能導致違約，如果不治癒或放棄，將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的新2L備註(定義如下)和我們的2019年高級信貸貸款(定義如下)，包含了各種肯定和消極的契約，我們必須遵守。例如，根據2019年高級信貸貸款機制，我們必須維持某些財務契約，包括：(I)(I)(按2019年高級信貸貸款機制的定義)與EBITDAX的比率在任何財政季度的最後一天不超過4.00至1.00；(Ii)流動比率(基於流動資產與流動負債的比率)不得低於1.00比1.00，(Iii)直至任何新的2L債券仍未償還為止，a可歸因於公司及其子公司經證明的準備金(如2019年高級信貸基金所界定)與擔保債務總額(扣除任何不超過1 000萬美元的無限制現金淨額)的比率不少於1.50至1.00。

2019年高級信貸安排還載有某些契約，除某些例外外，這些契約限制公司及其子公司承擔額外債務或留置權、支付股息、回購權益、預付其他債務、出售、轉讓、租賃或處置資產的能力，以及對另一家公司進行投資或合併的能力。

如果公司違反2019年高級信貸貸款協議中的任何一項，並且無法獲得豁免，則在任何適用的寬限期屆滿後，將被視為違約。如公司在2019年高級信貸安排下失責，我們便不再獲準根據該貸款機制借款，而根據該貸款安排的放款人可根據該貸款安排的條款行使補救辦法，包括立即申報所有到期及應付的未償還借款。這可能對我們的行動和我們在到期時履行義務的能力產生不利影響。

行使所有或任何數量的未清認股權證或發行股票獎勵可能會稀釋你持有我們普通股的股份。

截至2020年2月28日，我們有未發行的(I)100萬股認股權證，按每股17.48美元的行使價格，可行使約130萬股公司普通股；(Ii)以21.33美元的行使價格可轉換為公司普通股約70萬股的新2L票據；(Iii)目標約100萬股限制性股票獎勵，在完全稀釋的基礎上合計約佔我們股份的20%。行使股本獎勵，包括我們日後可能批出的任何股票期權和認股權證，以及出售任何該等期權或認股權證所依據的普通股股份，都會對我們的普通股市場造成不良影響，包括投資者可獲得的股票價格。投資者在行使認股權證和未來可能根據認股權證授予或發行的任何股票期權時，其投資的有形賬面淨值可能會被稀釋。

我們的業務受到環境和職業健康與安全法律法規的約束，這些法規可能會使我們承擔重大的成本和責任。

我們的石油和天然氣勘探和生產業務受到嚴格和複雜的聯邦、地區、州和地方法律和條例的制約，這些法律和條例涉及將材料排放到環境、我們作業的工人健康和安全方面，或與保護環境和自然資源有關的其他方面。這些法律和條例可能對我們的業務規定許多適用的義務，包括在進行受管制的活動之前取得許可證，包括鑽探許可證；堵塞和廢棄以及場地開墾的要求；限制可釋放到環境中的材料的種類、數量和濃度；限制或禁止在荒野、濕地和其他保護區內的某些土地上進行鑽探活動；對工人保護問題適用具體的衞生和安全標準；對我們的作業造成的污染追究重大責任。不遵守這些法律和條例可能導致評估制裁，包括行政、民事或刑事處罰，施加調查或補救義務，以及發佈限制或禁止我們的部分或全部行動的命令。

由於我們處理石油碳氫化合物和廢物，由於與我們的業務有關的空氣排放和廢水排放，以及由於歷史上的工業作業和廢物處理做法，我們的業務在執行過程中必然會產生重大的環境成本和責任。根據某些環境法律和條例，我們可能在清除或補救先前釋放的材料或財產污染方面承擔嚴格、共同和多方面的責任。不遵守環境法律和條例可能會導致評估民事和刑事罰款和處罰，吊銷許可證，或發佈限制或禁止我們在某些地區活動的禁令。此外，私人團體，包括鑽探油井的物業的擁有人，以及將我們的石油碳氫化合物或廢物進行填海或處置的設施，亦有權採取法律行動，強制執行有關規定，並就不遵守環境法律及規例的情況，或就人身傷害或財產或自然資源的損害，尋求損害賠償。環境法律和條例經常發生變化，明顯的趨勢是對可能影響環境的活動施加越來越嚴格的限制。與保護環境有關的任何法律要求的任何變化都可能導致鑽井、建造、完井或水管理活動或廢物控制、處理、儲存、運輸、處置或清理要求更加嚴格或昂貴。這樣的變化也可能要求我們花費大量的資金來達到並保持合規。, 也有可能減少對我們生產的石油和天然氣的需求，否則可能對我們自己的經營結果、競爭地位或財務狀況產生重大不利影響。我們可能無法從保險中收回部分或任何這些費用。

與水力壓裂有關的聯邦、州和地方立法和監管舉措以及政府對此類活動的審查可能導致成本增加，石油和天然氣井的完工受到更多的操作限制或延誤，並對我們的生產產生不利影響。

水力壓裂是一種重要而普遍的做法，用於刺激稠密地下巖層的天然氣和(或)石油的生產。水力壓裂包括在壓力下向目標地質層注入水、砂或替代支撐劑和化學物質，以破壞圍巖並刺激生產。我們經常使用水力壓裂作為操作的一部分。多年來，公眾越來越關注據稱水力壓裂可能對飲用水供應產生不利影響，並提議頒佈單獨的聯邦、州和地方立法，增加對水力壓裂的監管負擔。例如，環境保護局採取了下列行動併發布了：SDWA關於涉及使用柴油的水力壓裂活動的指導；根據聯邦CAA關於性能標準的最後條例，包括在水力壓裂過程中釋放的揮發性有機化合物和甲烷排放的標準；2016年6月最後確定的規則，禁止將水力壓裂作業產生的廢水排放到公有的廢水處理廠。此外，BLM於2015年3月最終確定了在聯邦和部落土地上執行水力壓裂的新的或更嚴格的標準。然而，BLM在2017年12月敲定了一項規則，廢除了2015年3月的水力壓裂法規。廢除死刑在法庭上受到質疑，最終結果目前尚不確定。

2016年12月，環保局發佈了關於水力壓裂對飲用水資源潛在影響的最後報告。最後報告的結論是，在某些有限的情況下，與水力壓裂有關的“水循環”活動可能會影響飲用水資源。環保局沒有提議採取任何行動來回應該報告的調查結果，而且目前似乎不太可能對水力壓裂進行更多的聯邦監管。

雖然國會不時考慮制定立法，規定根據“水力壓裂法”對水力壓裂進行聯邦監管，並要求披露水力壓裂過程中使用的化學品，但這類立法尚未獲得通過。在州一級，我們經營的一些州，包括路易斯安那州和德克薩斯州，正在考慮通過法律要求，對水力壓裂活動施加更嚴格的許可、公開披露或油井建設要求。在發生水力壓裂廢水處理活動的地區，公眾也對地震事件進行了更多的監督。此外，一些州和地方政府頒佈了法律或法規，限制在其境內的水力壓裂或完全禁止這種活動。如果在我們經營的地區採用了與水力壓裂工藝有關的新的或更嚴格的聯邦、州或地方法律限制，我們可能會為遵守這些要求、在勘探、開發或生產活動中遇到拖延或縮減而可能產生重大的額外費用，甚至可能被排除在鑽井之外。

我們的業務受到氣候變化威脅所產生的一系列風險的影響，這些風險可能導致業務成本增加，限制石油和天然氣生產可能發生的地區，並減少對我們產品的需求。

氣候變化的威脅繼續在美國和外國引起相當大的注意。已經並可以繼續在國際、國家、區域和國家各級政府提出許多建議，以監測和限制現有的温室氣體排放，並限制或消除這種未來的排放。因此，我們的業務以及石油和天然氣勘探和生產客户的業務受到一系列與化石燃料的生產和加工以及温室氣體排放有關的監管、政治、訴訟和金融風險的影響。

在美國，沒有在聯邦一級執行全面的氣候變化立法。然而，在美國最高法院裁定温室氣體排放構成“加拿大環境協定”之下的一種污染物之後，環境保護局通過了一些條例，其中除其他外，規定對某些大型固定來源的温室氣體排放進行施工和經營許可審查，要求對美國某些石油和天然氣系統來源的温室氣體排放進行監測和年度報告，執行指導石油和天然氣部門某些新的、經修改的或重建的設施減少甲烷的新的來源業績標準，並與運輸部一道，對在美國生產的車輛實施温室氣體排放限制。同樣，土地管理局通過了關於聯邦和部落土地作業温室氣體排放的某些條例。此外，各州和各州集團已經或正在考慮通過立法、規章或其他監管舉措，重點是温室氣體上限和交易方案、碳税、報告和跟蹤方案以及限制排放等領域。在國際一級，有一項由聯合國發起的“巴黎協定”，該協議規定各國在2020年後每五年通過不具約束力的單獨確定的減排目標來限制温室氣體排放，儘管美國已經宣佈退出這一協議，從2020年11月4日起生效。

政府、科學和公眾對温室氣體排放產生的氣候變化威脅的關切導致美國政治風險增加，包括某些候選人在2020年競選美國總統職位時作出的與氣候變化有關的承諾。競選民主黨總統候選人的一名或多名候選人發表了兩項重要聲明，其中包括威脅要採取行動，禁止石油和天然氣井的水力壓裂，以及禁止在包括陸上土地和近海水域在內的聯邦財產上生產礦物的新租約。總統候選人可能採取的其他行動可能包括對建立管道基礎設施或允許液化天然氣出口設施施加更嚴格的要求，以及逆轉美國於2020年11月退出“巴黎協定”。訴訟風險也在增加，因為一些城市和其他地方政府試圖在州或聯邦法院對最大的石油和天然氣勘探和生產公司提起訴訟，除其他外，指控這些公司生產造成全球變暖影響的燃料，如海平面上升，從而造成公害，因此應對道路和基礎設施損害負責，或聲稱這些公司一段時間以來一直意識到氣候變化的不利影響，但由於未能充分披露這些影響而欺騙了投資者。

化石燃料生產商的財務風險也越來越大，因為目前對化石燃料能源公司投資的股東擔心氣候變化的潛在影響，他們可能會選擇在未來將部分或全部投資轉移到與能源無關的行業。向化石燃料能源公司提供融資的機構放款機構也更加關注可持續貸款做法，其中一些機構可能選擇不為化石燃料能源公司提供資金。此外，近年來，機構貸款機構的貸款做法一直是環境活動家、“巴黎協定”的支持者和擔心氣候變化不為化石燃料生產商提供資金的外國公民的密集遊説活動的主題，這些活動往往是公開的。限制對化石燃料能源公司的投資和融資可能導致限制、推遲或取消鑽探項目或開發或生產活動。

通過和實施新的或更嚴格的國際、聯邦或州立法、條例或其他監管舉措，對石油和天然氣部門的温室氣體排放規定更嚴格的標準，或以其他方式限制該部門生產石油和天然氣或產生温室氣體排放的領域，可能會增加遵守成本或消費成本，從而減少對石油和天然氣的需求。此外，政治、訴訟和金融風險可能導致我們限制或取消生產活動，對氣候變化造成的基礎設施損害承擔賠償責任，或損害我們繼續以經濟方式經營的能力。這些發展中的一項或多項可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

最後，應當指出，許多科學家的結論是，地球大氣層中温室氣體濃度的增加可能會造成氣候變化，產生重大的物理影響，例如風暴、乾旱和洪水以及其他極端天氣事件的頻率和嚴重性增加。這類天氣事件可能會擾亂我們的業務，或對我們的資產造成損害，並對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們的證券有一個有限的交易市場，我們的證券的市場價格受到波動的影響。

我們的普通股在紐約證券交易所上市。我們的普通股的市場價格可能會受到廣泛波動的影響，我們的普通股的交易水平可能會受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。除其他外，這些因素包括：我們有限的交易量、我們持有的普通股的集中程度、我們的經營業績和現金流量的實際或預期變化、我們發佈收益的性質和內容、影響我們產品、客户、競爭對手或市場的公告或事件、我們市場的業務狀況、證券市場和與能源有關的股票市場的一般狀況，以及可能影響我們未來業績的一般經濟和市場狀況以及其他可能影響我們未來業績的因素，包括本年度報告第10-K表格第1A項所述的因素。沒有人能保證一個活躍的市場將發展為普通股，或股票交易市場的流動性。由於我們持有的普通股集中，我們的普通股持有人可能會遇到轉售困難，或無法出售他們的股份。此外，如果一個活躍的交易市場不發展或不維持，我們的普通股的大量出售，或這些銷售的預期，可能會對我們普通股的市場價格產生重大和不利的影響。

吸引和留住關鍵人才的能力對我們業務的成功至關重要。

我們業務的成功取決於關鍵的人員。鑑於業務目前面臨的不確定性以及我們可能對組織結構作出的調整以適應不斷變化的環境，吸引和留住這些關鍵人員的能力可能是困難的。我們可能需要作出留用或其他可能代價高昂的安排。如果行政人員、經理或其他關鍵人員辭職、退休或被終止，或者他們的服務被中斷，我們可能無法及時取代他們，我們的生產力可能會大幅下降。

我國較大股東的持股狀況可能會限制其他股東影響公司事務的能力，並可能影響我國普通股的價格。

截至2020年2月6日，我們最大的三個股東集體受益地擁有大約46%的未償普通股。因此，這些股東將能夠在需要股東批准的事項上發揮重大影響，包括董事的選舉、我們組織文件的變更和重大的公司交易。所有權的這種集中使得我們普通股的任何其他持有者或持有集團不可能影響我們的管理方式或業務方向。這些股東在可能或實際上涉及或影響我們的事項上的利益，例如未來的收購、融資和其他公司機會以及收購我們的企圖，可能與我們其他股東的利益相沖突。此外，股票所有權的集中可能會對我們的普通股的交易價格產生不利影響，這是因為公開流通股較低，或者如果投資者認為擁有所有權高度集中的公司的股票有不利之處。

我們目前不支付股息。

我們目前不支付現金紅利或其他分配與我們的普通股。此外，我們是或可能是某些債務工具中的限制性契約，可能限制我們支付股息的能力，或限制我們從經營公司獲得紅利的能力，其中任何一種都可能對我們普通股的交易價格產生不利影響。

我們的章程和章程中的某些規定可能使股東難以改變我們董事會的組成，並可能阻止、拖延或阻止某些股東認為有益的合併或收購。

如我們的董事局(“董事局”)決定更改控制權並不符合公司及股東的最佳利益，我們的第三份經修訂及重訂的法團證書(“約章”)及第二份經修訂及重訂的附例(“附例”)的某些條文，可能會有延遲或防止控制權改變的效果。我國“憲章”和細則的規定除其他外包括：

雖然這些規定的效果是鼓勵尋求獲得公司控制權的人士與我們的董事會進行談判，但它們可以使董事會能夠阻礙或挫敗一些股東或多數股東可能認為符合其最佳利益的交易，在這種情況下，可能會阻止或阻止撤換現任董事的企圖。這些規定可能會使我們的股東更難以替換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止我們的股東試圖更換或撤換我們的現有管理層。

我們的業務可能受到安全威脅，包括網絡安全威脅的不利影響。

作為原油和天然氣的生產國，我們面臨着各種安全威脅，包括未經授權訪問我們的敏感信息或使我們的信息或系統無法使用的網絡安全威脅，以及對我們設施和基礎設施或第三方設施和基礎設施的安全的威脅。這種安全威脅的可能性使我們的業務面臨更大的風險，這可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。例如，未經授權訪問我們的儲備信息或其他專有信息可能導致數據損壞、通信中斷或其他業務中斷。

我們執行各種程序和控制措施，以監測和減輕這種安全威脅，並加強我們的信息、系統、設施和基礎設施的安全，可能會增加資本和業務費用。此外，不能保證這種程序和控制措施足以防止發生違反安全的行為。如果發生任何這些安全違規行為，就可能造成對我們的業務和業務至關重要的敏感信息或設施、基礎設施和系統的損失或損壞，以及我們業務的數據腐敗、通信中斷或其他中斷，從而對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

沒有。

對我們目前的法律程序的討論載於附註10-承付款和意外開支在“項目8-財務報表和補充數據”綜合財務報表附註本年報表格10-K。

不適用。

第二部分

我國普通股市場價格

該公司的普通股交易在紐約證券交易所美國證券交易所的代號為“GDP”。

截至2020年3月2日，我們的普通股記錄持有者為87人，已發行股票12 532 950股。

股利

我們目前沒有為我們的普通股支付任何股息。

發行人回購權益證券

在截至2019年12月31日的一年內，本公司或任何附屬買家均未對我們的普通股進行私人或公開市場回購。

有關根據權益補償計劃獲授權發行的證券的資料，請參閲“第12項-某些實益擁有人及管理及有關股東事項的證券擁有權”。

未經註冊的股本證券出售

我們以前沒有就表格8-K的當前報告作過報告。

我們是一家較小的報告公司，由“交易所法”第12b-2條規定，不需要提供本項下的信息。

下面的討論應與合併財務報表而合併財務報表附註，載於本年報的表格10-K“項目8-財務報表和補充數據”中列出的信息“第一部分，第1A項-危險因素”.

概述

我們是一家獨立的石油和天然氣公司，主要在：(一)路易斯安那州西北部和東得克薩斯州，其中包括海斯維爾頁巖趨勢(二)密西西比州西南部和東南路易斯安那州，包括塔斯卡盧薩海洋頁巖趨勢(“TMS”)，以及(三)南德克薩斯州，包括鷹福特頁巖趨勢。

我們尋求通過增加石油和天然氣儲量、生產和收入來增加股東價值。