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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

在截至財政年度的財政年度中，再計

或

從轉軌時期開始的-從轉軌時期開始-從

佣金檔案編號000-26481

金融機構公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

登記電話號碼，包括區號：(585)786-1100

根據“交易法”第12(B)條登記的證券：

根據“交易法”第12(G)條登記的證券：

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。

通過檢查標記説明註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，和(2)已經受到了這樣的要求

通過檢查標記表明註冊人是否已在前12個月期間以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)第232.405條要求提交的每一份交互式數據文件(或要求登記人提交此類文件的較短時間內提交的每一份交互數據文件)。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”☐第13(A)節規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。成品率

根據納斯達克公佈的2019年6月30日收盤價計算，註冊人的普通股的總市值為每股0.01美元，由註冊人的非附屬公司持有，約為457，230，000美元。

截至2020年2月21日，已發行國庫股16002899股，其中國庫券除外。

以參考方式合併的文件

登記人關於2020年股東年會的委託書的部分內容被納入本年度報告表10-K的第三部分。

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表表

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第一部分

前瞻性信息

本年度10-K表中的報表和財務分析是基於歷史數據以外的，是1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性報表。前瞻性聲明提供當前對未來事件的預期或預測，其中包括：

這些前瞻性聲明並不能保證未來的業績，也不應被認為代表了管理層在以後任何日期的觀點。前瞻性報表涉及重大風險和不確定因素，實際結果可能與本年度10-K表報告中提出、明示或暗示的結果大相徑庭，包括但不限於管理層討論和分析財務狀況和運營結果時提出的報表。可能造成這種實質性差異的因素包括但不限於：

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我們提醒讀者，不要過分依賴任何只在作出日期時才發言的前瞻性聲明，並提醒讀者，各種因素，包括上文所述的因素，都可能影響我們的財務業績，並可能導致我們未來期間的實際結果或情況與預期或預測的情況大不相同。另見本表格10-K年度報告第1A項，風險因素，以獲取更多信息.除法律規定外，我們不承擔任何義務，特別是不承擔任何義務，公開發布對任何前瞻性聲明的任何修改，以反映在此類聲明發表之日後發生的預期或意外事件或情況。

第1項.附屬業務

一般

母公司是1931年根據紐約州(“紐約”或“紐約”)法律組建的一家金融控股公司。父母的主要辦公室位於紐約華沙自由街220號，電話號碼是(585-786-1100)。母公司於1931年9月15日成立，但該公司銀行業務的連續性可追溯到1817年3月28日日內瓦國家銀行的組織。除上下文另有要求外，母公司及其直接和間接子公司在本報告中統稱為“公司”。五星銀行被稱為“FSB”或“The Bank”，SDN保險機構稱LLC為“SDN”，LLC稱為“快遞資本”，LLC稱為“快遞資本”和HNP Capital，LLC稱為“HNP Capital”。合併財務報表包括母公司、銀行、SDN、速遞資本和HNP資本的賬户。母公司的普通股在納斯達克全球選擇市場(Nasdaq GlobalSelectMarket)進行交易，交易代碼為“FISI”。

截至2019年12月31日，該公司共有員工722人，合併總資產43.8億美元，存款35.6億美元，股東權益438.9美元。

母公司的主要業務是其子公司的經營。它不從事任何其他實質性業務活動。母公司的四家直接全資子公司是：(1)銀行，向紐約西部和中部的消費者、商業和市政客户提供全面的銀行服務；(3)速遞資本和(4)HNP資本，它們都為個人、企業、機構、基金會和退休計劃提供定製的投資諮詢、財富管理、投資諮詢和退休計劃服務。截至2019年12月31日，銀行佔99.1%，SDN佔0.4%，Courier Capital和HNP Capital合計佔公司綜合資產的0.5%。

五星銀行

該銀行是一家紐約特許銀行，總部設在紐約州華沙北大街55號，並在紐約州Allegany、Cattarauus、Cayuga、Chautauqua、Chemung、Erie、Genesee、Livingston、夢露、安大略省、新奧爾良、Seneca、Steuben、懷俄明州和Yates縣設有53個全面服務銀行辦事處。

截至2019年12月31日，世行的總資產為43.5億美元，投資證券為776.9美元，淨貸款為31.9億美元，存款為35.6億美元，股東權益為441.8美元。銀行提供存款產品，包括支票和現在的帳户、儲蓄帳户和存單，作為其主要資金來源。銀行的存款以聯邦存款保險公司(“FDIC”)的銀行保險基金(“保險基金”)允許的最高限額為保險。銀行向客户提供各種貸款產品，包括商業貸款和消費貸款。

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SDN保險公司

SDN是一家全面服務的保險公司，成立於1923年，總部設在紐約Amherst，提供個人、商業和金融服務產品。截至2019年12月31日，SDN的總收入為450萬美元。

提供大部分人身保險，包括汽車、房主、船隻、遊樂車、房東和傘式保險；商業保險產品也包括財產、責任、汽車、內陸海運、工人賠償、債券、作物和傘險。SDN還提供以下金融服務產品：人身和殘疾保險、醫療補助、長期護理、年金、共同基金、退休計劃和紐約州殘疾保險。

速遞資本有限公司

CourierCapital於2016年1月被收購，這是一家在SEC註冊的投資諮詢和財富管理公司，成立於1967年，總部設在紐約西部，在布法羅、阿默斯特和詹姆斯敦設有辦事處。截至2019年12月31日，CourierCapital管理着19.1億美元的資產，為個人、企業和機構提供定製的投資建議、財富管理、投資諮詢和退休計劃服務。截至2019年12月31日，CourierCapital的總收入為530萬美元。

HNP資本有限公司

hnp資本於2018年6月被收購，是一家在證券交易委員會註冊的投資諮詢和財富管理公司，成立於2009年，總部設在紐約西部，在紐約羅切斯特設有辦事處。截至2019年12月31日，海地國家銀行資本管理的資產為4.97億美元，為個人、企業和機構提供定製的投資諮詢、財富管理、投資諮詢和退休計劃服務。截至2019年12月31日，HNPCapital的總收入為200萬美元。

其他附屬公司

五星REIT公司五星REIT公司(“五星REIT”)，銀行的全資子公司，作為一個房地產投資信託基金，持有住宅抵押貸款和商業房地產貸款。五星REIT為世界銀行的業務提供了額外的靈活性和規劃機會。

經營策略

我們的業務戰略是維持社區銀行的理念，其中包括集中和理解我們主要服務區周圍地方社區的個人、市政和企業的個性化銀行和其他金融服務需求。我們相信，這種關注使我們能夠更好地響應客户的需求，並提供高水平的個人服務，使我們與較大的競爭對手區別開來，從而建立起長期和廣泛的銀行關係。我們的核心客户主要是中小型企業、個人和社區組織，他們喜歡與社區銀行建立銀行、保險和財富管理關係，後者提供高質量、有競爭力的產品和服務，並提供個性化服務。由於我們是本地經營的銀行，我們相信我們的個人服務水平較大型銀行具有競爭優勢，而大型銀行往往會鞏固本地社區以外的決策權力。

我們當前業務策略的一個關鍵方面是培養一種以社區為導向的文化，讓我們的客户和員工建立長期互利的關係。我們相信，由於我們專注於社區銀行需求和客户服務，我們的綜合存款、貸款、保險和財富管理產品通常在較大的銀行、我們的經驗豐富的管理團隊和我們的戰略位置的銀行中心，我們很有能力在我們的市場範圍內成為一個強有力的競爭對手。我們還擴大了我們的服務範圍，包括金融諮詢和保險解決方案，以及傳統的銀行需求。

我們通過開設所謂的金融解決方案中心分支機構來滿足不斷變化的客户需求。這些金融解決方案中心的足跡比我們的傳統分支要小，專注於技術來提供適合我們與我們進行業務往來的客户偏好的解決方案，這些分支機構的工作人員都是經過培訓以滿足廣泛客户需求的認證個人銀行家。近年來，我們在羅切斯特和布法羅市場開設了四個金融解決方案中心，2020年2月，紐約聯邦儲備銀行和紐約州金融服務部批准了我們在布法羅增設兩個金融解決方案中心的申請。我們相信上述因素都有助於增加我們的核心存款，這支持了我們商業戰略的一個核心要素--一個多樣化和高質量的貸款組合的增長。

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收購策略

我們會繼續在現有市場範圍內或附近，在有機會的情況下，探討市場擴展的機會。我們的首要工作，是增加現有市場的市場佔有率，同時利用保險及財富管理業務的潛在增長機會，收購新的業務，使現有的業務得以增加。我們相信，我們的資本狀況仍然足夠強大，足以支持積極的併購戰略，以及拓展我們的核心金融服務業務--銀行、保險和財富管理，因此，我們將繼續在這些活動中探索收購機會。在評估收購機會時，我們將平衡盈利增長的潛力和保持充足的資本水平，這可能導致我們的普通股成為主要的考慮形式和(或)我們籌集資金的需要。

與潛在戰略夥伴的對話定期進行。對任何潛在機會的評估，都將有利於補充我們的核心能力和戰略意圖的交易，而不太強調地理位置或規模。此外，我們仍然致力於保持多元化的收入流。我們的高級管理團隊在收購和收購後業務整合方面有經驗，並準備在潛在機會出現時迅速採取行動，但它的做法將保持紀律。我們相信，這種經驗使我們能夠成功地獲得和整合更多的金融服務和銀行業務。

市場範圍和競爭

我們通過一個由50多個辦事處組成的網絡和遍佈紐約西部和中部的廣泛ATM網絡，向個人、市政當局和企業提供廣泛的銀行和金融服務。該地區包括Allegany、Cattarauus、Cayuga、Chautauqua、Chemung、Erie、Genesee、Livingston、門羅、安大略省、新奧爾良、斯凱勒、Seneca、Steuben、韋恩、懷俄明州和耶茨縣。我們的銀行活動雖然集中在我們維持分行的社區，但也延伸到鄰近的縣。此外，我們的消費者間接貸款業務包括紐約首都地區和賓夕法尼亞州北部和中部。

我們的市場區域在經濟上是多樣化的，因為我們既服務於農村市場，也服務於羅切斯特和布法羅周邊的更大市場。羅切斯特(Rochester)和布法羅(Buffalo)是紐約市以外紐約最大的兩個大城市，總人口超過200萬。我們預計在未來幾年將繼續增加我們在這些大都市統計地區及其周圍的存在。例如，在2020年2月，紐約聯邦儲備銀行和紐約州金融服務部批准了我們在布法羅增設兩個金融解決方案中心的申請。

我們在貸款和吸引存款方面都面臨着巨大的競爭，因為紐約西部和中部的金融機構密度很高。我們的貸款競爭主要來自商業銀行、儲蓄銀行、儲蓄和貸款協會、抵押銀行公司、信用社和其他金融服務公司。歷史上，我們對存款最直接的競爭來自商業銀行、儲蓄銀行和信用社。我們面臨着來自非傳統金融科技公司和非存款競爭對手的額外競爭，如共同基金業、證券和經紀公司以及保險公司。我們通常在客户服務水平、對客户需求的響應、產品的可用性和定價以及地理位置等因素上與其他金融服務提供商競爭。我們的行業經常經歷合併活動，這會影響競爭，因為它消除了一些機構，同時也有可能加強其他機構的特許經營。

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下表列出了截至2019年6月30日，世界銀行在我們有業務的每個縣存款總額中所佔的市場份額。該表還按每個市場的存款規模列出了排名。表中的所有信息都是從標準普爾全球市場情報處獲得的，該信息彙編了FDIC截至2019年6月30日公佈的存款數據，並更新了在報告日期之後完成的任何銀行合併和收購的信息。

投資活動

我們的投資政策包含在我們的整體資產負債管理和投資政策中。這一政策規定，投資決策將根據投資的安全性、流動性要求、潛在回報、現金流動目標、抵押品需求和所需風險參數作出。在追求這些目標的過程中，我們考慮了投資提供收益的能力，這些因素與質量、成熟度、可銷售性、可質押性和風險分散等因素相一致。我們的首席財務官和公司財務主管在我們的資產負債委員會(ALCO)的指導下，負責在既定政策範圍內的投資組合決策。

我們的投資證券策略的重點是提供流動性以滿足貸款需求和償還負債，滿足認捐要求，管理信貸風險，管理總體利率風險和最大化投資組合收益。我們目前的政策一般將購買證券限制在以下幾個方面：

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貸款活動

一般

我們提供廣泛的貸款，包括商業業務和循環信貸額度、商業抵押貸款、設備貸款、住宅抵押貸款和住房權益貸款以及信貸額度、房屋裝修貸款、汽車貸款和個人貸款。新推出和再融資的固定利率住宅按揭貸款要麼保留在我們的投資組合中，要麼出售到二級市場，並保留服務權。

我們不斷評估和更新我們的貸款政策。我們貸款理念的關鍵要素包括：

商業商業與商業抵押貸款

我們主要來源於我們的市場地區的商業商業貸款，並根據借款人從營業收入中支付貸款的能力來承保這些貸款。我們提供廣泛的商業貸款產品，包括定期貸款和信貸額度。短期和中期商業貸款，主要是抵押貸款，提供給企業用於營運資本(包括庫存和應收賬款)、業務擴展(包括購置房地產、擴建和改進)和購買設備。我們為農業客户提供商業貸款，用於短期作物生產、農業設備和牲畜融資。一般做法是，在可能的情況下，對借款人擁有的任何現有房地產、設備或其他資產給予第一抵押留置權，並獲得業主的個人擔保。截至2019年12月31日，我們的商業業務貸款總額中有161.9美元(28%)是固定利率，而410.2百萬美元(72%)是可變利率。

我們還提供商業抵押貸款，為購買不動產提供資金，房地產一般由擁有完整結構的房地產組成。商業抵押貸款由房地產的第一留置權擔保，通常在10至20年內攤銷。承保分析包括信貸核實、評估和審查借款人的財務狀況和償還能力。截至2019年12月31日，我們的商業抵押貸款總額中有612.7美元(55%)是固定利率，493.6百萬美元(45%)是浮動利率。

在可行和適當的情況下，我們利用政府貸款擔保計劃。

政府擔保計劃

我們參加了美國農業部、農村經濟和社區發展部、農業服務局等機構提供的政府貸款擔保計劃。截至2019年12月31日，我們的貸款總本金餘額為3720萬美元，由這些項目的擔保覆蓋。擔保通常只涵蓋這些貸款的一定百分比。通過參與這些項目，我們能夠擴大借款者的基礎，同時降低信貸風險。

住宅房地產貸款

我們推出固定和可變利率一對四的家庭住房抵押貸款抵押業主佔用的物業位於我們的市場地區。我們提供各種房地產貸款產品，包括房屋改善貸款、封閉式住房權益貸款和住房權益信貸額度，這些貸款通常在30年內攤銷。以一四户家庭住宅房地產為抵押的貸款一般來源於不超過估價金額的80%，或者有抵押保險。通常需要抵押產權保險和危險保險。我們向二級抵押貸款市場出售某些一對四的家庭住房抵押貸款，並且通常保留為抵押貸款服務的權利。我們通常遵循二級市場的承保和評估準則，包括住房管理委員會和聯邦住房管理局，並以符合二級市場協議的方式提供貸款。截至2019年12月31日，我們的住房抵押貸款服務投資總額為189.8百萬美元，其中大部分已出售給住房抵押貸款管理委員會。截至2019年12月31日，我國住宅房地產貸款總額為572.4美元，佔貸款總額的18%。截至2019年12月31日，我們的住宅房地產投資組合總計104.1美元，佔貸款總額的3%。截至2019年12月31日，我國住宅房地產貸款組合中有493.8美元(86%)按固定利率發放，7，850萬美元(14%)為可變利率。住宅房地產項目組合主要由可變利率組合組成。約91%的貸款

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在2019年12月31日，我們的住宅房地產投資組合處於第一留置權位置。我們不從事次級抵押貸款或其他高風險住宅抵押貸款業務.

消費者貸款

我們向消費者提供各種貸款產品，包括汽車貸款、有擔保的分期付款貸款和其他類型的有擔保和無擔保的個人貸款。截至2019年12月31日，未償消費貸款餘額集中在間接汽車貸款。

我們透過專利新車銷售商，為新車和二手車混合發放間接消費貸款。消費者間接貸款組合主要由貸款組成，貸款期限通常為36至84個月。我們已經與在西部，中部，紐約首都地區，以及賓夕法尼亞州北部和中部的特許新車經銷商建立了合作關係。截至2019年12月31日，我們的消費者間接投資組合總計850.1美元，佔貸款總額的26%。消費間接貸款組合主要由期限較短的固定利率貸款組成。

除上述間接貸款外，我們還提供消費汽車貸款、娛樂車輛貸款、遊艇貸款、個人貸款(抵押貸款和非抵押貸款)和存款賬户擔保貸款。這些貸款的期限通常從12個月到60個月不等，並根據抵押品的性質和貸款的規模而有所不同。消費者貸款計劃的一部分是以客户融資的汽車、移動房屋、船隻或娛樂車輛作為抵押品，在安全的基礎上承保的。截至2019年12月31日，我們消費組合中的其他貸款共計1610萬美元，全部為固定利率貸款。

信用管理

我們的貸款政策建立了標準化的承保準則，以及貸款審批程序和委員會結構，以便利和確保以及時和務實的方式作出儘可能高的貸款質量決策。該政策根據所涉信貸的規模、風險等級和類型確定了發放信貸的要求。該政策還對個別貸款機構和各種形式的聯合貸款機構規定了限制，同時指定哪些貸款需要在委員會一級批准。

我們的信貸目標是：

我們的政策包括貸款審查，在我們董事會審計和風險監督委員會的監督下，由我們的首席風險官指導，以便對我們的資產質量和信貸管理過程進行獨立和客觀的評估。

我們對商業業務和商業抵押貸款組合中的貸款進行風險評級。我們利用這些風險評級：

通過貸款審批程序、貸款管理和貸款審查計劃，管理層力求不斷監測我們的信貸風險狀況，並評估貸款組合的總體質量和貸款損失備抵的適足性。

我們有幾個程序，以協助維持我們的貸款組合的整體質量。拖欠貸款報告由信貸管理局監督，以查明不良水平和趨勢。包括減值貸款在內的貸款，如果到期或支付本金或利息超過90天，通常被列為非應計貸款，除非這類貸款有良好的擔保，並處於收款過程中。如果本金和/或利息全部償還不確定，處於當前支付狀態或到期未滿90天的貸款也可歸類為不計利息。

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貸款損失備抵

貸款損失備抵是以貸款損失準備金的形式計入收入的。備抵反映了管理層對投資組合中可能出現的貸款損失數額的估計，所依據的因素包括但不限於：

我們估計貸款損失備抵的方法包括：

管理層根據上述方法，每季度向董事會審計委員會提交一次關於貸款損失備抵是否充足的季度審查報告。另見本年度報告第二部分第7項“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”中題為“貸款損失準備金”的一節(表10-K)。

資金來源

我們的主要資金來源是存款和借來的資金。

存款

我們擁有全方位的存款產品和賬户，以滿足我們主要服務區域內居民和企業的需求。產品包括針對個人和企業的一系列支票和儲蓄賬户計劃，包括貨幣市場賬户、存單、掃描投資能力以及個人退休賬户和其他合格計劃賬户。我們主要依靠存款產品的競爭性定價、客户服務和與客户的長期關係來吸引和保留這些存款，並通過提供多種投遞系統和渠道，包括電話、郵件、在線、自動取款機(“ATM機”)、借記卡、銷售點交易、自動結算所交易(ACH)、遠程存款和通過電話或無線設備進行的移動銀行業務，為社區提供方便的服務。我們還利用技術，通過互聯網和各種先進的現金管理系統為商業客户提供銀行服務。

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我們還參加了存款賬户登記服務證書(CDARS)和保險現金掃描(ICS)方案，使儲户能夠接受FDIC存款保險，否則存款超過最高可保金額。通過這些方案，將超過最高可保金額的存款存入多個參與的金融機構。截至2019年12月31日，CDARS存款和ICS存款總額分別為336.7美元和172.0美元。

借款

我們可以獲得各種借款來源，並利用短期和長期借款來支持我們的資產基礎。定期借款包括購買的聯邦資金、根據回購協議出售的證券、FHLB預付款和從FRB貼現窗口借款，如下所述。

其他資金來源包括定期攤銷和提前償還貸款和抵押貸款支持證券的本金、投資證券的到期日和贖回以及業務提供的資金。

其他資料

我們還通過我們的網站免費提供所有向證券交易委員會(“SEC”)提交或提供的報告，包括我們關於表10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告和關於表格8-K的當前報告，以及在這些文件向證券交易委員會提交或提交後，在合理可行的情況下儘快對這些報告進行任何修改。這些文件可以通過訪問我們網站(www.fiiwarsaw.com)Financials部分的SEC文件小節來查看。我們的網站上提供的信息不是表格10-K的一部分，也不是納入本年度報告的一部分。

我們向證券交易委員會提交的所有報告，包括這份關於表10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告和關於表格8-K的當前報告，以及對這些報告的任何修正，均可在www.sec.gov上查閲。

監管

我們受到聯邦和州法律的廣泛管制。監管框架的主要目的是保護儲户、聯邦存款保險基金和整個銀行系統，而不是保護股東和債權人。

我們還須遵守經修正的1933年“證券法”和經美國證交會管理的1934年“證券交易法”的披露和監管要求。我們的普通股在納斯達克全球選擇市場(納斯達克)上市，交易代號為“FISI”，上市公司須遵守納斯達克規則。

適用於本公司的法律和法規的重要內容如下所述。通過參考所描述的法規、條例和政策的全文，對該説明進行了全面限定。此外，這些法規、條例和政策也不斷受到國會、州立法機構以及聯邦和州監管機構的審查。適用於公司的法規、規章或規章政策的改變可能對公司的業務、財務狀況和經營結果產生重大影響。

控股公司條例根據“銀行控股公司法”(“BHC法案”)，美聯儲系統理事會(常稱“聯邦儲備委員會”(“FRB”或“美聯儲”)對我們進行全面監管，除其他法律外，1999年的“Gramm-Leach-Bliley法案”(“Gramm-Leach-Bliley Act”)和2010年頒佈的“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“Dod-Frank Act”)對其進行了修訂。我們在美聯儲註冊為銀行控股公司(BHC)。我們必須向FRB提交報告和FRB可能需要的額外信息，我們的控股公司和非銀行分支機構受到FRB的審查。根據FRB政策，銀行控股公司必須作為其附屬銀行的力量來源。根據這項政策，聯邦預算委員會可能要求控股公司向資本不足的附屬銀行提供額外資本，過去也曾要求這樣做。“BHC法”規定，銀行控股公司必須在下列情況下獲得FRB批准：

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“銀行控股公司法”一般禁止銀行控股公司直接或間接擁有或控制任何非銀行或銀行控股公司的有表決權股份的5%以上，或直接或間接從事銀行、管理或控制銀行以外的活動，或為其子公司提供服務。這些禁令的主要例外涉及某些非銀行活動，根據法規或FRB條例或命令，這些活動被確定為與銀行業務或管理或控制銀行業務密切相關的活動。聯邦預算委員會允許的活動清單除其他外包括：貸款；經營儲蓄機構、抵押貸款公司、金融公司、信用卡公司或保理公司；執行某些數據處理業務；提供某些投資和金融諮詢；為某些類型的信貸相關保險提供承保和作為保險代理人；以全額支付的非經營方式租賃財產；出售匯票、旅行支票和美國儲蓄債券；房地產和個人財產評估；提供税務規劃和準備服務；以及在某些限制的情況下，為客户提供證券經紀服務。這些活動也可能受到聯邦立法的影響。

格拉姆-利希法案修改了BHC法案的部分內容，授權銀行控股公司(如我們)直接或通過非銀行子公司從事金融活動的金融性質或附帶的證券、保險和其他活動。為了開展這些活動，銀行控股公司必須成為“金融控股公司”，向適當的聯邦儲備銀行提交一份聲明，表明該公司選擇為金融控股公司，並證明該公司控制的所有保管機構都有良好的資本和良好的管理。

多德-弗蘭克法案。“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法案”)顯著改變了金融機構和金融服務業的監管。“多德-弗蘭克法案”包括影響大小金融機構的條款，包括一些影響社區銀行、儲蓄機構、小型銀行和儲蓄控股公司監管的條款。除其他外，這些規定廢除了儲蓄銀行監督辦公室，將其職能移交給其他聯邦銀行機構，放寬了州際分支機構的規定，允許金融機構對商業支票賬户支付利息，並對銀行和儲蓄控股公司實施了新的資本要求。我們選擇被視為金融控股公司。

“多德-弗蘭克法案”載有許多其他影響各種金融機構的條款，包括一些可能以實質性和不可預測的方式影響我們的業務的條款。我們在遵守“多德-弗蘭克法案”方面承擔了更高的運營成本，我們預計，在可預見的將來，這些更高的成本將繼續存在。我們的管理層將繼續監測“多德-弗蘭克法案”的執行情況，並在新法規頒佈後，評估其對我們的業務、財務狀況和運營結果的影響。

2017年2月3日，唐納德·J·特朗普總統發佈行政命令，指示財政部長在120天內報告現行政府規則和政策是否促進或抑制行政命令(“行政命令”)中界定的“金融監管核心原則”。此後，財政部針對行政命令發佈了多份報告，其中第一份報告於2017年6月12日發佈，對美國銀行系統進行了分析並提出了建議(“財政部報告”)。特別是，財政部的報告建議採取一些行動來緩解“多德-弗蘭克法案”對像我們這樣的社區銀行的要求，詳見下文。雖然其中一些行動可能由我們的監管機構單方面實施，但另一些行動則需要立法才能實施。

2018年5月，特朗普總統簽署了“經濟增長、監管救濟和消費者保護法”(“經濟增長法”)，該法案影響了“多德-弗蘭克法案”的若干條款。“經濟增長法”的頒佈為社區銀行提供了一定的監管救濟，像我們一樣，其合併資產總額不到100億美元。這種減免包括對沃爾克規則的豁免，這是由下文進一步討論的聯邦銀行監管機構公佈的最後條例實施的。

我們無法預測是否會有任何其他行政或國會行動試圖執行財政部報告中與“多德-弗蘭克法案”相關的建議。

關於這一主題的更廣泛的討論，見項目1A，風險因素。

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沃爾克規則。“多德-弗蘭克法案”禁止銀行及其附屬機構從事自營交易，禁止投資和贊助對衝基金和私人股本基金。實施這些限制的法律規定通常稱為“沃爾克規則”。2018年簽署的“經濟增長法”(Economic Growth Act)規定，除從事某些政府、機構、州或市政債務交易以外，沒有從事任何有保障活動的銀行，其合併資產總額不到100億美元的銀行，可免除“沃爾克規則”規定的任何重大遵守義務。由於銀行屬於豁免銀行的範疇，沃爾克規則不會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質影響。根據“經濟增長法”頒佈的免除社區銀行遵守沃爾克規則的最後條例於2019年7月獲得批准。我們無法預測，在對社區銀行採取額外的立法或管制行動後，我們是否會受到“沃爾克規則”的制約。

“保管機構條例”。該銀行受聯邦存款保險公司的監管。這一監管結構包括：

資本要求。公司和銀行都必須遵守美聯儲制定的適用的資本充足率標準。目前適用於該公司和世界銀行的基於風險的資本標準是以加強巴塞爾委員會的國際資本標準(稱為“巴塞爾協議III”)的最終資本框架為基礎的。

2015年1月1日之前，適用於該公司和世行的基於風險的資本標準(“基於風險的一般資本規則”)是以1988年巴塞爾委員會的“資本協議”(稱為“巴塞爾協議I”)為基礎的。2013年7月，聯邦銀行監管機構批准了執行“巴塞爾協議III”框架的最後巴塞爾III規則以及“多德-弗蘭克法案”的某些條款。“巴塞爾協議III規則”對適用於BHCs及其託管機構子公司(包括公司和銀行)的基於風險的資本要求進行了實質性修訂，而不是一般的基於風險的資本規則。“巴塞爾協議III”規則於2015年1月1日對該公司和世界銀行生效(某些條款須分階段實施)。

“巴塞爾III規則”除其他外，(一)引入了一項新的資本措施，稱為CET 1，主要由留存收益和普通股組成，(二)具體規定一級資本由CET 1和“額外一級資本”工具(如優先股和某些可轉換證券)組成，滿足某些修訂要求；(三)對CET 1作了狹義的定義，要求對監管資本措施的大部分扣減/調整應向CET 1而不是對資本的其他組成部分作出；(4)與現行條例相比，擴大資本扣除/調整的範圍。

根據“巴塞爾協議三規則”，自2015年1月1日起生效的最低資本比率為：

巴塞爾協議III(BaselIII)還引入了一種新的資本保護緩衝機制，旨在吸收經濟壓力時期的損失。資本保護緩衝除了這些基於風險的最低資本比率要求之外，“巴塞爾協議III”還規定了一個只適用於某些被覆蓋機構的反週期資本緩衝。我們不期望反週期資本緩衝適用於公司或銀行。銀行機構如果持有的資本不超過規定的最低水平，包括資本保護緩衝區，則將面臨基於短缺數額的股息和補償方面的限制。

“巴塞爾協議III規則”於2019年1月1日正式生效，並要求該公司和世界銀行保持額外的資本保護緩衝，即風險加權資產的2.5%，有效地使(I)CET 1與風險加權資產的最低比率至少為7%，(Ii)一級資本與風險加權資產的比率至少為8.5%，(Iii)資本總額與風險加權資產的比率至少為10.5%。

“巴塞爾III規則”還規定了對CET 1的一些扣減和調整。例如，其中包括要求抵押貸款服務權、某些遞延税收資產和對非合併金融實體的重大投資從CET 1中扣除，只要任何一個這類類別超過CET 1的10%或所有此類項目總數超過CET 1的15%。

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目錄

對CET 1的扣減和其他調整從2015年1月1日開始，分階段實施，為期4年(從2015年1月1日起為40%，此後每年增加20%)。資本保護緩衝措施於2016年1月1日開始實施，為0.625%的水平，分階段實施，為期4年(此後的1月1日，每增加一次，直到2019年1月1日達到2.5%)。

“巴塞爾協議III規則”規定了一種新的風險加權標準方法，將風險加權類別從巴塞爾協議I衍生的四個類別(0%、20%、50%和100%)擴大到更大和更敏感的類別，這取決於資產的性質，通常從美國政府和機構證券的0%到某些股權敞口的600%不等，從而使各種資產類別的風險權重更高。

“經濟增長法”規定了“巴塞爾協議III”規則中的一個潛在例外，即社區銀行的槓桿率至少為8.0%至10.0%。CBLR的計算方法是將一級資本除以銀行的平均合併總資產。在FDIC於2019年9月批准的最後規則中，選擇使用CBLR的符合資格的社區銀行組織被認為符合“巴塞爾III規則”，只要該銀行保持高於9.0%的CBLR。如果一家銀行不是符合資格的社區銀行組織，不選擇使用CBLR，或者不能維持大於9.0%的CBLR，該銀行必須遵守“巴塞爾協議III”的規定。我們目前正在評估CBLR框架以及採用CBLR將分別對該公司和世界銀行產生的潛在影響。

槓桿要求。BHC和銀行也必須遵守最低槓桿率要求。這些規定規定，第一級資本與合併季度平均資產總額的最低比率(按監管目的界定)，扣除貸款損失準備金、商譽和某些其他無形資產(“槓桿比率”)4.0%。

流動性管理。“巴塞爾協議III”流動性框架中規定的流動性覆蓋比率(LCR)旨在確保一家銀行在嚴重流動性壓力的情況下，在30天時間內保持足夠水平的未支配高質量流動資產，相當於該行預期的現金淨流出量。所通過的規則以最全面的形式只適用於這類銀行控股公司的先進方法、銀行控股公司和存款機構附屬公司，並以修改後的形式適用於擁有500億美元或500億美元以上綜合資產的銀行機構。因此，它們既不適用於公司，也不適用於銀行。因此，我們的資產負債表管理不符合這些規則。

“巴塞爾協議III”框架還包括第二個標準，稱為淨穩定資金比率(NSFR)，旨在促進在一年時間內為銀行的資產和活動提供更多的中長期融資。儘管巴塞爾委員會在2014年完成了NSFR的制定，但美國銀行機構尚未提出向美國銀行機構申請NSFR的建議，也未涉及其適用的銀行機構的範圍。巴塞爾委員會最後的NSFR文件指出，NSFR適用於國際活躍的銀行，其關於這一比率的最後LCR文件也是如此。

立即採取糾正行動。經修訂的“聯邦存款保險法”(“FDIA”)除其他外，要求聯邦銀行機構對不符合最低資本要求的存款機構採取“迅速糾正行動”。fdi為FDIC保險銀行設立了五個資本類別：資本充足、資本充足、資本不足、嚴重資本不足和嚴重資本不足。如果機構的總風險資本比率為10.0%或更高，CET 1比率為6.5%或更高，基於一級風險的資本比率為8.0%或更高，槓桿比率為5.0%或更高，且該機構不受命令、書面協議、資本指令或迅速糾正行動指令的約束，以滿足和維持任何資本計量的特定水平，則被視為“資本充足”。

外國直接投資機構對業務、管理和資本分配施加了越來越多的限制，這取決於機構被分類的資本類別。上述“資本要求”項下討論的聯邦銀行監管機構制定的現行資本規則，在某些方面修正了迅速糾正行動的要求，包括增加一個基於CET 1風險的資本比率作為衡量標準之一(資本狀況良好時最低6.5%的資本比率)，並提高五個資本類別中每一類所需的一級風險資本比率，包括從6.0%提高到8.0%才能達到良好資本化程度。

關於公司和銀行的資本比率和槓桿率的進一步信息，見本年度報告表10-K中第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中題為“資本資源”一節。合併財務報表附註的附註13(監管事項)詳細説明瞭公司和銀行目前的要求和實際水平，這些説明載於本年度報告表10-K。

紅利。FRB的政策是，銀行控股公司只有在其過去一年的淨收益足以支付現金紅利和符合控股公司的資本需求、資產質量和整體財務狀況的收益留存率的情況下，才應支付現金紅利，而且銀行控股公司借款支付股息是不適當的。此外，根據迅速糾正行動條例歸類為“資本不足”的銀行將被禁止支付任何股息。

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我們支付股息的主要現金來源是我們從銀行獲得的股息，銀行須遵守與支付股息有關的各種監管政策和要求，包括將資本維持在監管最低限度之上的要求。如果銀行宣佈的股息超過該銀行當年淨利潤和前兩個日曆年留存淨利潤之和，則須經紐約州金融服務部(“紐約金融部”)批准才能支付股息。截至2020年1月1日，世行可能宣佈前兩年留存淨利潤為5990萬美元，2019和2018年宣佈股息為2000萬美元。

聯邦存款保險評估。銀行是聯邦存款保險公司的成員，每季度根據其應評税資產向聯邦存款保險公司支付保險費。存款由聯邦存款保險公司承保，但不得超過適用的限額，這種保險是以美國政府的完全信念和信用為擔保的。

根據“多德-弗蘭克法案”，存款保險永久增加到25萬美元.保險限額為每個儲户，每個被保險的存託機構對每個帳户的所有權類別。

“多德-弗蘭克法案”(Dod-Frank Act)還將存款保險基金(DIF)的最低存款準備金率(DIF)設定為保險存款的1.35%。“多德-弗蘭克法案”還要求聯邦存款保險公司將被保險存款機構的存款保險評估基數界定為等於該機構在評估期間的平均綜合總資產減去平均有形資產的數額。銀行的保費現在是根據該日曆季度營業結束時總資產的平均餘額減去有形資產的平均餘額計算的。截至2018年9月30日，聯邦存款保險公司已超過1.35%的最低存款準備金率。某些機構將因其定期攤款中有助於存款準備金率增長至1.35%的部分獲得信貸，這將適用於在存款準備金率至少為1.38%的季度內減少定期攤款。2019年1月，聯邦存款保險公司通知世界銀行，它將有資格獲得這些信貸，以抵消未來的存款保險攤款，該銀行將這些貸款用於2019年第三和第四季度的存款保險評估。截至2019年12月31日，世界銀行有7萬美元的這些貸項可供今後各期使用。

如果符合某些條件，聯邦存款保險公司可以靈活地採用高於或低於不經通知和評論而採用的總基數分攤率的實際費率。

DIF保險機構支付了金融公司(“FICO”)的評估，以便為1980年代發行的與節儉行業的失敗有關的債券的利息提供資金。這些評估在債券到期後於2019年停止。

聯邦存款保險公司有權對被保險的FDIC機構進行檢查並要求其提交報告.如果聯邦存款保險公司認定該銀行的財務狀況不安全或不健全，或該機構從事不安全或不健全的做法，或違反銀行監管機構頒佈或實施的任何適用規則、條例、命令或條件，則有權終止存款銀行的存款保險。銀行存款保險的終止將對我們的收入、業務和財務狀況產生重大的不利影響。

消費者法律法規。除在此討論的法律和條例外，銀行還須遵守某些旨在保護消費者與銀行交易的聯邦和州消費者法律法規。雖然此處列出的清單並非詳盡無遺，但這些法律和條例除其他外，包括“公平信貸報告法”、“貸款真相法”、“儲蓄真相法”、“電子資金轉移法”、“快速獲得資金法”、“平等信貸機會法”、“公平住房法”、“住房抵押披露法”、“房地產清算程序法”、“公平收債慣例法”、“服務成員民事救濟法”和這些法律各自的州對應法律，以及關於不公平和欺騙性行為和做法的國家高利貸法律和法律。這些法律和其他聯邦和州法律，除其他外，要求披露信貸成本和存款賬户條件，提供實質性消費者權利，禁止信貸交易中的歧視，管制信貸報告信息的使用，提供金融隱私保護，禁止不公平、欺騙性和濫用行為，限制公司提高利率的能力，並對公司進行實質性的監管監督。違反適用的消費者保護法可能導致客户提起訴訟的重大潛在責任，包括實際損害、賠償和律師費。聯邦和州銀行監管機構、聯邦執法機構、州檢察長、州和地方消費者保護機構也可以尋求執行消費者保護要求，並獲得這些和其他補救措施，包括監管制裁、客户撤銷權。, 罰款和民事罰款。不遵守消費者保護規定也可能導致我們未能獲得公司可能希望進行的合併或收購交易的任何必要的銀行監管批准，或導致我們禁止從事此類交易，即使不需要批准。

“多德-弗蘭克法案”通過設立消費者金融保護局(“CFPB”)，集中負責消費者金融保護，並賦予其執行、審查和執行符合聯邦消費者保護法的責任。CFPB的重點是：

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CFPB對適用於所有銀行的廣泛的消費者金融法律擁有廣泛的規則制定權，除其他外，包括禁止“不公平、欺騙性或濫用性”行為和做法的權力。濫用行為或做法的定義是，在物質上幹擾消費者理解消費者金融產品或服務的術語或條件的能力，或不合理地利用消費者的能力的行為或做法(一)缺乏金融知識，(二)無法在選擇或使用消費金融產品或服務時保護自己，或(三)合理地依賴被涵蓋實體為消費者的利益採取行動。CFPB可以對違反消費者金融法的銀行和其他實體發佈停止和停止令。CFPB還可以對違反聯邦消費者金融法的實體提起民事訴訟，以實施民事處罰或強制令。CFPB對擁有100多億美元資產的所有銀行及其附屬機構擁有審查和執法權力。

財務處報告的建議沒有規定廢除CFPB；但是，財務處報告要求總統將CFPB主任免職，並廢除CFPB進行檢查的權力。我們無法預測CFPB是否會或如何受到待決或未來立法或未來可能採取的行政行動的影響。

銀行監管機構在考慮批准擬議中的交易時，會考慮到消費者保護法的遵守情況。

社區再投資法。根據“社區再投資法”(“社區再投資法”)，根據聯邦和紐約州法律，世界銀行有義務按照安全可靠的銀行做法，幫助滿足整個社區，包括低收入和中等收入社區的信貸需求。紐約聯邦預算委員會和紐約外勤部定期評估世界銀行在CRA下的業績記錄，併發布以下評級之一：“傑出”、“滿意”、“需要改進”或“嚴重不遵守”。

2012年1月1日至2017年9月30日，紐約金融部對世行在CRA下的業績進行了最新一次完成的評估，並於2019年11月向我們披露了這一評估結果。紐約外勤部的業績評估得出了“滿意”的總體評價。紐約外勤部完成的上一次CRA評價是在2011年完成的，結果使該銀行被評為“傑出”。在達到這一評級時，紐約金融部考慮了世界銀行按服務領域劃分的貸款做法、貸款的地域分佈、借款者的特點和社區發展項目中的使用情況，以及檢驗世界銀行投資和服務活動滿足社區信貸需求的能力。

紐約聯邦預算委員會正在評估我們的CRA 2013年10月至2018年9月期間的業績，但尚未完成評估。最後一次由紐約經常預算完成的CRA評估是在2011年1月至2013年9月期間完成的，並於2018年3月向我們披露。這項業績評估的結果是，紐約聯邦預算委員會對“需要改進”給予了總體評價。在達到這一評級時，紐約聯邦預算委員會考慮了幾個因素，包括我們2011年1月至2013年9月期間在布法羅和羅切斯特大都市區發放的貸款的地域分佈情況、我們零售配送系統的可獲得性以及在此期間我們遵守“平等信貸機會法”和“公平住房法”的程度。我們認為，自2013年9月以來，世行在這些領域取得了重大進展，我們堅定地致力於公平和負責任的銀行業務，並幫助滿足我們所服務社區所有階層的信貸需求。

紐約金融預算委員會對世界銀行2011年1月至2013年9月業績的評價，可能會使世界銀行在向紐約金融預算委員會或紐約外勤部提交的任何申請中都受到更嚴格的審查，其中包括設立新分行、擴大或搬遷現有分行，或由銀行收購另一家託存機構。雖然批准或拒絕這類申請通常是基於事實和情況的決定，但不令人滿意的CRA評級將是我們的監管機構在審查時將考慮的因素之一。

隱私規則。按照“格拉姆-利希法案”的要求，聯邦銀行監管機構通過了限制銀行和其他金融機構向非關聯第三方披露消費者非公開信息的規定。這些規則要求向消費者披露隱私政策，在某些情況下，允許消費者防止向非附屬第三方披露某些個人信息。“格拉姆-利希法案”中的隱私條款影響到消費者信息是如何通過多樣化的金融服務公司傳播並傳遞給外部供應商的。

2017年2月，紐約州金融服務局發佈了一項最終規則，該規則於2017年3月1日生效，要求紐約州特許銀行或得到紐約州金融服務局監管的銀行(如我們)採取廣泛的網絡安全保護措施。具體而言，我們現在必須制定一個旨在確保我們信息系統安全的方案，採用書面的網絡安全政策，指定一名信息安全乾事，並遵守紐約外勤部的認證和報告要求。遵守這一規則的日期為2017年9月至2019年3月四個階段。

反洗錢和美國愛國者法案。近年來，政府對金融機構的政策的一個主要重點是打擊洗錢和資助恐怖主義行為。2001年的“美國愛國者法”或“美國愛國者法”大大擴大了美國反洗錢法律和條例的範圍，規定了重要的新的遵守義務和盡責義務，規定了新的罪行和處罰，並擴大了美國的域外管轄權。還禁止金融機構進行特定的金融交易和賬户關係，在與某些類型的高風險客户打交道時必須採用強化的盡職調查程序，並實施書面客户識別程序。金融機構必須採取某些步驟，協助政府機構偵查和防止洗錢，並報告某些類型的可疑交易。監管當局定期檢查金融

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履行這些義務的機構，以及金融機構未能維持和執行打擊洗錢和資助恐怖主義行為的適當方案，或不遵守所有相關法律或條例，都可能對該機構產生嚴重的法律和聲譽後果，包括導致適用的銀行監管當局在需要監管批准時不批准合併或收購交易，或禁止此類交易，即使不需要批准。監管當局已對被認定違反這些義務的機構下達了停工令和民事罰款。

州際分支。根據“多德-弗蘭克法”，國家銀行和國家特許銀行可以在本國以外的州(例如東道國)開設初始分支機構，在東道國境內的任何地點設立一個新分行，在該東道國特許的銀行可以在該東道國設立分支機構。設立這類分支機構的申請仍須向適當的聯邦一級監管機構提出。現在就預測特朗普總統的行政命令或隨後的任何總統或國會行動是否會導致銀行在東道州設立新分行的能力發生任何變化，還為時尚早。

與附屬公司的交易。FII、FSB、五星REIT、SDN、速遞資本和HNP資本是聯邦儲備法意義上的附屬機構。“聯邦儲備法”對一家銀行對其母公司控股公司和控股公司其他子公司的信貸擴展、投資和某些其他交易施加了限制。此外，銀行貸款和向附屬公司提供信貸也須符合各種抵押品要求。

各種政府要求，包括“聯邦儲備法”第23A條和第23B條以及FRB的條例W，限制FII及其非銀行子公司向FSB借款，並限制FII及其非銀行子公司與FSB之間的其他各種交易。例如，“聯邦儲備法”第23A條將任何被保險的存款機構的貸款和與任何非銀行附屬機構的其他“有擔保交易”的未清總額限制在不超過該機構總資本的10%，並將任何被保險的存託機構與其所有非銀行附屬機構的保險交易的未清總額限制在不超過其總資本的20%。“涵蓋交易”的定義包括貸款或信貸延期，以及購買附屬公司發行的證券、購買附屬公司的資產(除非聯邦預算委員會另有豁免)、接受附屬公司發行的證券作為貸款的抵押品，以及代表附屬公司簽發擔保、承兑或信用證。“聯邦儲備法”第23A節還普遍要求，被保險人向其非銀行附屬機構提供的貸款至少必須100%有擔保，而“聯邦儲備法”第23B節一般要求被保險的存託機構與其非銀行附屬機構的交易的條件和情況與與非附屬公司進行類似交易的條件和情況基本相同或至少相同。“多德-弗蘭克法案”(Dod-Frank Act)顯着地擴大了銀行機構內部關聯交易的範圍和範圍。例如，從2012年7月開始, “多德-弗蘭克法”將資本限額的10%適用於金融子公司，並修改了“有擔保交易”的定義，使其包括(一)與附屬公司進行證券借貸或貸款交易，以及(二)與附屬公司進行的所有衍生品交易，只要使銀行或其附屬機構對證券借貸或衍生交易對手有信貸敞口。

外國資產管制條例辦公室。美國財政部的外國資產管制辦公室，或外國資產管制處，根據各種法律，包括指定的外國國家、國民和其他國家的權力，管理和執行鍼對目標國家和制度的經濟和貿易制裁。外國資產管制處公佈特別指定的目標和國家名單。除其他事項外，公司有責任封鎖這些目標和國家的賬户和交易，禁止與其進行無證貿易和金融交易，並在發生後報告被阻止的交易。不遵守這些制裁可能會產生嚴重的法律和聲譽後果，包括導致適用的銀行監管當局在需要監管機構批准時不批准併購交易，或者即使不需要批准也禁止此類交易。

保險條例。SDN幾乎在其業務所在的每個州都必須獲得許可或得到監管機構的批准。此外，大多數法域要求從事經紀和某些其他保險服務活動的個人獲得個人執照。這些許可法律和條例因管轄權而異。在大多數法域，許可證法律和條例通常賦予監督當局廣泛的酌處權，以通過和修訂條例並監督受管制的活動。

投資顧問規例Courier Capital和HNP Capital是投資諮詢和金融規劃服務的提供者，因此，根據1940年“美國投資顧問法”(“顧問法”)，各自被視為“投資顧問”。投資顧問是指向他人提供諮詢意見或發佈報告或分析，要求賠償的證券的任何個人或實體。雖然BHC一般被排除在“顧問法”的監管之外，但SEC指出，這種排除不適用於BHCs的投資顧問子公司，如Courier Capital和HNP Capital。由於CourierCapital和HNP Capital各自管理的資產超過1億美元，因此它們被單獨視為“大型顧問”，需要向SEC註冊，每年至少提交一次ADV表格並更新一次，而且在某些特定情況下更頻繁。這一登記涵蓋Courier Capital或HNP Capital及其僱員以及其控制和監督下的其他人員，如獨立承包商，條件是他們的活動是代表Courier Capital或HNP Capital進行的。

除了這些登記要求外，“顧問法”還載有許多其他規定，規定了投資顧問的義務。例如，條例要求投資顧問向他們的客户提供表格

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CRS披露顧問與零售客户關係的重要條款，包括關係的範圍和條款，以及與顧問提出的建議相關的任何利益衝突。此外，第206條還包括反欺詐條款，法院將這些條款解釋為確立了信託義務，適用於代表客户提供的所有服務。這些職責包括，但不限於向客户披露所有重要事實，只提供適當的投資建議，並尋求最佳的交易價格執行。第206條還制定了具體規則，除其他外，涉及廣告、保護客户資產、聘用第三方、監督代表投資顧問行事的人的義務、以及制定有效的內部合規方案和道德守則。

Courier Capital和HNP Capital均受上述每項義務的約束，並在適用情況下受到限制，而且還須接受證交會合規、調查和檢查辦公室的審查，以評估其總體遵守“顧問法”的情況及其內部控制的有效性。

從2013年10月開始，在母公司收購Courier Capital和HNP Capital之前，該行與LPL Financial(美國最大的獨立金融服務公司之一)建立了夥伴關係，通過LPL向銀行客户提供投資諮詢和經紀交易商服務。這種合作關係還在繼續，世界銀行僱傭了財富顧問，他們得到了LPL的許可，為銀行的客户提供投資諮詢和經紀交易商服務。LPL是根據“顧問法”註冊的投資顧問，受該法規定的約束。

激勵報酬我們的補償做法受到美聯儲的監督。2010年6月，聯邦銀行機構發佈了關於激勵薪酬政策的全面最後指南，目的是確保銀行組織的激勵薪酬政策不會鼓勵過度冒險，從而損害此類組織的安全和健全。該指南涵蓋所有有能力對一個組織的風險構成產生重大影響的僱員，無論是單獨的還是作為一個集團的一部分，其基礎是銀行組織的激勵報酬安排應：(1)提供不鼓勵風險的激勵措施-超出組織有效識別和管理風險的能力範圍；(2)與有效的內部控制和風險管理相兼容；(3)得到強有力的公司治理的支持，包括組織董事會的積極有效監督。

“多德-弗蘭克法案”要求聯邦銀行機構制定聯合條例或指導方針，禁止對擁有至少10億美元總綜合資產(包括公司和銀行)的特定受監管實體作出獎勵性支付安排，向執行官員、僱員、董事或主要股東提供過高的補償、費用或福利，或可能導致實體重大財務損失，從而鼓勵不適當的風險。此外，這些機構必須制定規章或準則，要求加強向監管機構披露基於激勵的薪酬安排。2016年5月，包括聯邦預算委員會、聯邦存款保險公司和證交會在內的六個聯邦機構邀請公眾就一項擬議規則發表評論，以完成這一任務；然而，此後還沒有發佈最終規則，目前尚不清楚這些機構是否打算在可預見的將來進一步執行這一規則。

作為定期的、以風險為重點的考試過程的一部分，FRB將審查不是“大型複雜銀行機構”的銀行機構(如該公司)的激勵薪酬安排。這些審查將根據本組織活動的範圍和複雜性以及獎勵報酬安排的普遍性，為每個組織量身定做。監督倡議的結果將列入審查報告。缺陷將被納入組織的監督評級，這可能影響組織進行收購和採取其他行動的能力。如果銀行組織的激勵報酬安排或相關的風險管理控制或治理過程對組織的安全和健全構成風險，而該組織沒有采取及時和有效的措施糾正缺陷，則可對其採取強制措施。

其他未來立法和法規的修改。除了上述具體建議外，國會和州立法機構以及監管機構也不時提出各種立法和監管舉措。這類舉措可包括擴大或收縮銀行控股公司和託存機構的權力的建議，或大幅改變金融機構監管制度的建議。這種立法可能會以實質性和不可預測的方式改變銀行法規和(或)我們的經營環境。如果頒佈，這種立法可以增加或降低經營成本，限制或擴大允許的活動，或影響銀行、儲蓄協會、信用社和其他金融機構之間的競爭平衡。我們無法預測會否制定任何這類法例，以及一旦通過，會對我們的財政狀況或運作結果產生甚麼影響，或任何執行規例。適用於我們或我們子公司的法規、規章或管理政策的改變可能對我們的業務產生重大影響。

通貨膨脹和價格變動的影響

本文所列的財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求我們主要使用歷史美元來衡量財務狀況和經營結果。一般不考慮通貨膨脹或衰退引起的貨幣相對價值的變化。通貨膨脹對我們業務的主要影響反映在業務費用的增加上。我們認為利率的變化對金融機構的金融狀況的影響遠遠大於通貨膨脹率的變化。雖然利率一般受通貨膨脹率變化的影響，但它們不一定以相同的利率或相同的幅度變化。利率對我們無法控制的許多因素很敏感，包括預期通貨膨脹率的變化、一般和地方經濟狀況以及美國政府、其機構和其他各種政府管理當局的貨幣和財政政策。

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目錄

管制和經濟政策

我們的業務和收入受到總體和當地經濟狀況以及美國政府、其機構和其他各種政府監管機構的貨幣和財政政策的影響。聯邦預算委員會管制貨幣供應，以影響一般經濟狀況。金融經常預算可用的貨幣政策工具包括：(一)對美國政府債務進行公開市場操作；(二)改變金融機構借款的貼現率；(三)對金融機構存款實行或改變準備金要求；(四)限制某些借款，並對金融機構及其附屬機構的某些借款施加或改變準備金要求。這些方法在不同程度和組合中被用於直接影響銀行貸款和存款的可得性，以及貸款和存款的利率。因此，聯邦預算委員會的政策可能對我們的收入產生實質性影響。

第1A項.同等風險因素

對我們普通股的投資受我們業務固有的風險的影響。管理層認為可能影響我們的重大風險和不確定性描述如下。在作出投資決定之前，你應該仔細考慮下面描述的風險和不確定因素，以及參考資料中包含或包含的所有其他信息。這份10-K表格的年度報告完全符合這些風險因素的要求.此外，如果本年度報告中關於表格10-K的任何信息構成前瞻性陳述，下面列出的風險因素也是警告性陳述，指出可能導致我們的實際結果與我們或代表我們所作的任何前瞻性聲明中所表達的重要因素大不相同的重要因素。

如果出現以下任何風險，我們的財務狀況和經營結果可能會受到重大和不利的影響。如果發生這種情況，我們普通股的價值可能會大幅下跌，你可能會損失全部或部分投資。

信貸風險及與銀行活動有關的風險

如果我們經歷比預期更大的信貸損失，收益可能會受到不利影響。

作為一名貸款人，我們面臨這樣的風險：客户將無法按照他們的條件償還貸款；任何擔保其貸款支付的抵押品可能不足以保證償還。信貸損失是貸款業務中固有的，可能對我們的經營結果產生重大的不利影響。

我們對我們的貸款組合的可收性作出了各種假設和判斷，包括我們的借款人的信譽以及作為抵押品的房地產和其他資產的價值，並根據若干因素為估計的貸款損失提供了備抵。我們認為貸款損失備抵是足夠的。然而，如果我們的假設或判斷是錯誤的，貸款損失備抵額可能不足以彌補實際的信貸損失。我們日後可能須因應其中一名主要銀行監管機構的要求，增加免税額，以便因應不斷改變的情況和假設，或由於貸款組合質素下降而作出調整。未來信貸損失準備金的實際數額可能與過去的準備金數額不同。

地理上的集中可能會對我們的行動產生不利的影響。

我們的行動基本上都集中在紐約西部和中部地區。由於這種地理集中，我們的結果在很大程度上取決於這些地區和周邊地區的經濟狀況。本港市場經濟情況惡化可：

一般來説，我們向中小型企業提供貸款，這些企業的成功取決於地區經濟.與較大的實體相比，這些企業在資本或借貸能力方面的財政資源通常較少。在我們的市場範圍內，不利的經濟和商業環境可能會降低我們的增長率，影響借款者償還貸款的能力，從而對我們的業務、財務狀況和業績產生不利影響。例如，我們很大程度上依賴房地產作為我們貸款組合的抵押品。在我們的市場範圍內，房地產價格的急劇下降可能會使許多這些貸款沒有得到充分的擔保。如果我們被要求在房地產價值下降的時期內清算獲得貸款的抵押品以償還債務，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。

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我們的商業業務和抵押貸款增加了我們的信用風險。

截至2019年12月31日，我們的商業業務和抵押貸款總額為16.783億美元，佔貸款總額的52.1%。我們計劃繼續強調這類貸款的來源，這通常會使我們面臨比住宅房地產或消費貸款更大的不付款和損失風險，因為這類貸款的償還往往取決於借款人的成功運作和收入來源。此外，與消費貸款或住宅房地產貸款相比，這類貸款通常涉及向單一借款人或相關借款人羣體提供更大的貸款餘額。經濟突然衰退可能導致借款人無法償還貸款，從而使我們面臨更大的信貸風險。

我們的間接貸款和消費者貸款除了涉及正常的信貸風險外，還涉及風險因素。

我們目前貸款的一部分涉及從位於紐約西部、中部和首都地區以及賓夕法尼亞州北部和中部的汽車經銷商購買汽車分期付款銷售合同。這些貸款用於購買新車或二手車。我們服務的客户涵蓋了一系列的信用，所需的條件和費率是反映這些風險的概況。雖然這些貸款的收益率高於我們的許多其他貸款，但這類貸款除了涉及正常的信貸風險外，還涉及風險因素。與間接貸款有關的其他風險因素包括，由於通過非銀行渠道(即汽車經銷商)間接貸款，與借款人的個人接觸有限。雖然間接汽車貸款有擔保，但這類貸款是以折舊資產為擔保的，其特點是貸款與價值的比率可能導致我們在借款人違約時無法收回未償貸款的全部價值。如果我們的間接貸款組合的損失高於預期，就會對我們的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。此外，我們的消費借貸活動須受多項消費者保障法例的規管，如果我們不能遵守適用於我們的消費借貸活動的規例，我們的財政狀況和經營結果可能會受到不利的影響。

在我們的貸款組合中缺乏經驗可能會增加未來發生信貸違約的風險。

由於我們在過去數年的增長，我們貸款組合的某些部分，例如商業貸款組合的規模增加，都是較新的來源。貸款可能不會開始表現出信用惡化或違約的跡象，直到他們已經拖欠了一段時間，這一過程被稱為“調料”。因此，較舊的貸款組合通常比較新的貸款組合表現得更有預見性。因為我們投資組合中的這些部分是相對較新的，因此當前的拖欠和違約水平可能並不代表隨着投資組合變得更加成熟而盛行的水平。如果拖欠和違約增加，我們可能需要增加貸款損失準備金，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們接受沒有固定期限的存款，客户可以隨時以任何理由提取這些存款。

截至2019年12月31日，我們有23.8億元未到期的存款負債，可隨時由存款人提取，包括我們的支票、儲蓄和貨幣市場存款賬户。

市場狀況可能會影響銀行業存款的競爭格局。美聯儲可能採取的低利率環境和未來行動可能會影響銀行業的存款定價和活期。提取超過我們預期的存款可能會對我們的盈利能力產生不利影響，因為這一資金來源如果不被類似的存款資金所取代，則需要用批發融資、出售利息資產或這兩種行動的組合來取代。以批發資金取代存款資金，可能會導致我們的總融資成本增加，從而降低我們的淨利息收入。利息損失--盈利資產--也可能會降低我們的淨利息收入。

我們依賴於有關客户和對手方的信息的準確性和完整性。

在決定是否提供信貸或進行其他交易時，我們可以依賴客户和對手方或其代表提供的信息，包括財務報表、信用報告和其他財務信息。我們也可以依靠這些客户、對手方或其他第三方，例如獨立審計師的陳述，來判斷這些信息的準確性和完整性。依賴不準確或誤導的財務報表、信用報告或其他財務信息可能導致我們進行不利的交易，這可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們面臨與我們的貸款活動有關的環境責任風險。

我們的貸款組合中有很大一部分是由不動產擔保的。在正常的業務過程中，我們可能會取消抵押品贖回權並取得擔保某些貸款的房產的所有權。有一種危險，即在我們已經取消贖回權的財產上可能會發現危險或有毒物質。如果發現有害或有毒物質，我們可能要對補救費用以及人身傷害和財產損害承擔責任，而不論我們是否知道、有理由知道或造成這種物質的釋放。環境法可能要求我們承擔大量費用，並可能大幅降低受影響財產的價值，或限制我們

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能夠使用或出售受影響的財產。此外，對現行法律的未來法律或更嚴格的解釋或執行政策可能增加我們對環境責任的風險。補救費用和與環境危害有關的任何其他財務責任可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

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我們在一個競爭激烈的行業和市場領域運作。

我們在所有業務領域都面臨來自各種不同競爭對手的實質性競爭，其中許多競爭對手規模更大，可能擁有比我們更多的財政資源。這些競爭對手主要包括我們所經營的市場中的國家、地區和互聯網銀行。我們還面臨許多其他類型的金融機構的競爭，包括(但不限於)儲蓄和貸款協會、信用社、金融公司、經紀公司、保險公司和其他金融中介機構。由於立法、監管和技術變革以及持續的整合，金融服務業的競爭力可能會更強。銀行、證券公司和保險公司可以在金融控股公司的保護傘下合併，金融控股公司幾乎可以提供任何類型的金融服務，包括銀行、證券承銷、保險(代理和承銷)以及商業銀行。此外，技術降低了進入壁壘，使非銀行能夠提供傳統上由銀行提供的產品和服務，如自動轉移和自動支付系統。最近，點對點貸款已成為我們客户的另一種借款來源，許多其他非銀行在與銀行競爭的情況下提供貸款和支付服務。其中許多競爭對手的監管約束較少，成本結構可能較低。此外，由於規模較大，我們的許多較大競爭對手可能能夠實現規模經濟，因此可能提供範圍更廣的產品和服務，併為這些產品和服務提供比我們更好的定價。

我們成功競爭的能力取決於若干因素，其中包括：

如果不能在任何這些領域發揮作用，我們的競爭地位就會大大削弱，這可能會對我們的增長和盈利產生不利影響，而這反過來又會對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

對libor基準利率的更改和替換可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

17.2017年，聯合王國金融行為管理局-聯合王國金融服務公司和金融市場的監管機構-表示，它只會支持對倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)利率指數的監管，直至2021年。這一宣佈，以及更普遍的金融基準改革和銀行間貸款市場的變化，導致了未來將使用的利率基準的不確定性。除終止倫敦銀行同業拆借利率外，未來計算基準的規則或方法可能會有改變，這可能會對基於libor和其他基準或與之相關的金融資產和負債的價值或回報產生重大不利影響。與這些變化有關的不確定性可能對金融市場產生不可預測的影響，並可能對我們的財務狀況或業務結果產生不利影響。

與非銀行活動有關的風險

我們的保險經紀子公司面臨與保險業有關的風險。

SDN的大部分收入來自佣金和經紀服務賺取的費用。SDN不確定其佣金所依據的保險費，而是週期性的，可能因市場情況而有很大差異。因此，保險經紀公司的收入和盈利能力可能不穩定。由於保險公司將保費收入的生產外包給非附屬經紀商或像sdn這樣的代理人，這些保險公司可能會設法通過降低向保險代理人或經紀人支付的佣金來進一步減少其開支，這可能會對sdn的收入產生不利影響。此外，保險業已經並可能繼續出現各種趨勢，向替代保險市場發展，包括增加使用自我保險、自保和風險保留團體。雖然SDN能夠參與其中的某些活動併為這些服務賺取費用，但我們無法保證我們將實現與SDN傳統經紀活動一樣有利的收入和盈利能力。

我們的投資諮詢和財富管理業務面臨與金融服務業監管和市場波動有關的風險。

金融服務業在聯邦和州兩級受到廣泛的監管。很難預測影響我們業務的立法和監管要求的未來影響。規範我國註冊投資顧問業務的證券相關法律和其他法律是複雜的，也是可以修改的。我們的投資諮詢和財富管理業務的活動主要受“顧問法”和“僱員退休所得税法”的規定製約。

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1940年，經修正(“ERISA”)。我們是ERISA的信託人。我們的投資諮詢服務也遵守國家法律，包括反欺詐法律和條例.

此外，CourierCapital和HNP Capital提供的經紀交易商服務受監管最佳利益的約束，這要求經紀交易商在向該客户推薦涉及證券的任何證券交易或投資策略時，必須以零售客户的最佳利益為依據。該條例對經紀交易商實施了更高的標準，並要求我們審查和修改我們財富管理業務的政策和程序，以及相關的監管和合規控制。

任何關於不遵守規定的指控，不論其價值或最終結果如何，都可能使我們受到美國證交會或其他監管機構的調查。我們的遵守程序可能不足以防止聲稱我們沒有遵守任何適用的法律、規則或條例。如果我們的投資諮詢和財富管理業務受到美國證交會或其他監管機構的調查，或者如果客户因我們不遵守相關規定而提起訴訟，我們的運營結果可能會受到重大不利影響。

此外，我們投資顧問的大部分收入是根據管理資產的百分比計算的費用。管理下的資產的價值在一定程度上取決於可能不穩定的市場條件。因此，投資諮詢收入和盈利能力可以隨市場情況而波動。

戰略和業務風險

我們的税務策略和遞延税項資產及負債的價值，可能會對我們的經營業績及規管資本比率造成不良影響。

我們的税收策略取決於我們在未來時期創造應税收入的能力。如果我們不能創造應税收入，我們的税收策略就會變得不那麼有效。我們的遞延税資產是否更有可能為財務報表的目的而變現，則須對其進行評估。在作出這項決定時，我們會考慮所有現有的正面及負面證據，包括近期經營結果的影響、現有應課税臨時差額的逆轉、税務籌劃策略，以及法定税項虧損結轉期內的預計收益。如果我們得出結論，認為我們的遞延税項資產中，有很大一部分不太可能實現，所需的估值免税額可能會對我們的財務狀況、營運結果及規管資本比率造成不利影響。此外，法定税率的改變可能會對本港遞延税資產的價值造成不良影響。

我們在編制財務報表時作了某些假設和估計，這些假設和估計可能被證明是不正確的，這可能會嚴重影響我們的業務結果、現金流量和財務狀況，我們還會受到新的或不斷變化的會計規則和解釋的影響，如果我們不能正確地解釋或適用這些不斷演變的規則和解釋，可能會產生重大的不利影響。

美國普遍接受的會計原則要求我們在編制財務報表時使用某些假設和估計，包括確定信貸損失準備金和與訴訟有關的準備金等項目。我們的某些金融工具，包括可供出售的證券和某些貸款，需要確定其公允價值，以便編制我們的財務報表。在沒有市場報價的情況下，我們可以根據內部發展的模型或其他手段來確定公允價值，這最終在一定程度上取決於管理層的判斷。其中一些資產和其他資產和負債可能沒有直接可觀察的價格水平，使其估值特別主觀，因為它們是基於重大估計和判斷的。此外，市場流動性突然不足或某些貸款和證券價格下跌，可能使對某些資產負債表項目的估值變得更加困難，這可能導致這種估值可能會進一步改變或調整。如果我們的財務報表所依據的假設或估計是不正確的，我們可能會遭受重大損失，從而影響我們的業務結果、現金流量和財務狀況。

如本年度報告第10-K號表格第8項所列“重大會計政策摘要-最近的會計公告”所述，基本公認會計原則的條例、細則、標準、政策和解釋不斷演變，並可能隨着時間的推移而發生重大變化。特別是，自2020年1月1日起，我們實施了FASB的會計準則更新2016-13，金融工具-信用損失(主題326)-金融工具信用損失的計量，這要求我們根據歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測確認信貸損失備抵，而不是在可能發生損失時確認備抵。GAAP的這一變化預計將對公司的收入和財務狀況表產生影響，包括增加我們的貸款損失備抵額，並使我們的貸款損失備抵額產生更大的波動，並將受到公司貸款和證券組合的組成、屬性和質量的影響。如果我們未能正確解釋“公認會計原則”中的任何一項或多項規定，或如果我們將其適用於財務報告或披露的方法有任何缺陷，我們的財務報表可能包含不準確之處，如果嚴重程度，可能需要我們稍後重述，這反過來可能導致重大不利事件。

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我們可能無法成功地實施我們的增長戰略，包括新收購業務的整合和成功管理。

我們目前的增長戰略是多方面的.我們尋求將我們的分支網絡擴展到鄰近地區，對貸款、投資組合、其他地區銀行和非銀行公司進行戰略性收購，我們認為這些公司的業務可能與我們的業務互補，並繼續有機地增加我們的核心存款。如果我們不能有效地執行這些增長戰略中的任何一項或多項，可能會產生若干負面影響，包括我們的貸款組合的規模或質量可能下降，或由於營運費用增加而導致盈利能力下降。

我們希望繼續採取積極的併購戰略。然而，即使我們以我們的普通股作為主要的考慮形式，我們也可能需要籌集資金，以便按照我們可以接受的條件談判一項交易，而且也無法保證我們能夠籌集到足夠的資金，使我們能夠完成一項收購。此外，即使有足夠的資金，我們仍有可能無法以優惠的條件完成收購，從而錯失機會來增加我們的收入，擴大我們的業務範圍或使我們的業務多樣化。

我們的增長戰略也取決於新業務的成功整合和未來對我們現有業務的任何收購。雖然我們的高級管理團隊在收購和收購後整合方面擁有豐富的經驗，但我們目前或未來的整合努力並不一定會成功，而且如果我們的高級管理層被迫花費不成比例的時間來整合最近收購的業務，這可能會分散他們對運營我們業務或其他增長機會的注意力。

收購可能會擾亂我們的業務，稀釋股東價值。

我們打算繼續推行業務增長策略，把我們的分行網絡擴展至我們目前經營業務的市場範圍內或鄰近的社區。我們可考慮收購貸款或證券組合、貸款或租賃公司、商業及小型企業貸款人、住宅放款人、直接銀行、銀行或銀行分行、財富及投資管理公司、證券經紀公司、專業金融或其他與金融服務有關的公司。我們還打算通過收購規模較小的保險公司和財富管理公司，擴大我們的非銀行子公司sdn、速遞資本和hnp資本，以補充我們目前的業務範圍。由於收購保險經紀人和財富管理公司的興趣日益濃厚，我們可能無法通過收購擴大非銀行子公司，這可能會使我們更難找到合適的目標，並可能使此類收購變得更加昂貴。即使我們能夠找出合適的收購目標，我們也可能沒有足夠的資本為收購提供資金或能夠以優惠的條件進行交易，如果我們無法通過較小的收購來擴大我們的非銀行業務，我們可能無法實現SDN、速遞資本和HNP資本收購的所有預期收益，這可能會對我們的運營和財務狀況產生不利影響。

收購其他銀行、企業或分支機構可能對我們的財務業績產生不利影響，並涉及與收購有關的各種其他風險，其中包括：

我們的商譽和其他無形資產的價值將來可能會下降。

截至2019年12月31日，我們擁有6610萬美元的商譽和880萬美元的其他無形資產。我們的股票價格和市值持續大幅下跌，預期未來現金流大幅下降，業務環境發生重大不利變化，或增長率放緩，其中任何或所有因素都可能受到本文討論的許多風險因素的重大影響，可能需要我們在未來收取與商譽受損相關的費用。今後的管制行動也可能對評估減值商譽產生重大影響。如果我們的淨資產的公允價值以比我們報告單位的市場價值更快的速度增長，或者如果我們的報告單位的賬面價值超過股本公允價值的增長，我們也可能不得不承擔與我們的商譽減損有關的費用。如果我們得出結論認為，我們今後有必要減記我們的善意，我們將記錄適當的費用，這可能對我們的業務結果產生重大的不利影響。

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非商譽以外的可識別無形資產包括核心存款、無形資產和其他無形資產(主要是客户關係)。不利的事件或情況可能影響這些無形資產的可收回性，包括核心存款損失、客户賬户和(或)餘額的重大損失、競爭加劇或經濟的不利變化。在這些無形資產被認為無法收回的情況下，將記錄非現金減值費用，這可能對我們的業務結果產生重大不利影響。

在2015年第四季度，我們確定我們的SDN報告單位的賬面價值超過其公允價值，記錄了75.1萬美元的減值費用。在2017年第二季度，我們確定我們的SDN報告單位的賬面價值超過其公允價值，並記錄了160萬美元的額外減值費用。在2018年第四季度，我們再次確定我們的SDN報告單位的賬面價值超過其公允價值，並記錄了240萬美元的額外減值費用。關於進一步的討論，見本年度報告第10-K表第8項所列合併財務報表附註1“重大會計政策摘要”和附註7“商譽和其他無形資產”。

我們使用財務模型進行業務規劃，這可能無法充分預測未來的結果。

我們使用金融模型來幫助規劃各種用途，包括我們的資本和流動性需求、利率風險、潛在的沖銷、儲備和其他用途。所使用的模型可能無法準確説明可能影響未來結果的所有變量，可能無法準確預測結果和/或誇大或低估某些影響。由於這些潛在的失敗，我們可能沒有為未來的事件做好充分的準備，並可能因為這些失敗而遭受損失或其他挫折。

流動性對我們的業務至關重要。

我們的流動性可能因無法進入資本市場或無法預見的現金流出而受到損害。流動資金減少可能是由於我們可能無法控制的情況，例如一般的市場混亂或影響到第三方或我們的操作問題。我們監管和管理流動資金風險的努力可能不成功，也不足以應付流動性急劇下降或意外減少。在這種情況下，我們的資金成本可能會增加，從而減少我們的淨利息收入，或者我們可能需要出售一部分投資和/或貸款組合，這取決於市場條件，可能導致我們實現虧損。

我們的大部分收入依賴於子公司的股息。

我們是一個獨立和獨特的法律實體，與我們的子公司。我們很大一部分收入來自我們銀行子公司的股息。這些股息是我們用來支付普通股和優先股紅利，以及支付利息和債務本金的主要資金來源。聯邦和/或州的法律和法規限制了我們的銀行子公司可能支付給我們的股息的數額。此外，我們在附屬公司清盤或重組時參與資產分配的權利，須受附屬公司債權人先前的申索所規限。如果我們的銀行子公司無法向我們支付股息，我們可能無法償還債務、支付債務或支付我們普通股和優先股的股息。無法從我們的銀行子公司獲得股息可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們可能無法吸引和留住技術人員。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住熟練人才的能力。對高才能人才的競爭可能是激烈的，我們可能無法僱用足夠的技術人員或留住他們。此外，我們的主要行政辦公室和我們的許多銀行分行位於農村，這使我們很難吸引技術熟練的人到這些地方。我們的一名或多名關鍵人員意外失去服務，可能會對我們的業務產生重大不利影響，因為他們的技能、市場知識、多年的行業經驗以及難以迅速找到合格的替代人員。

惡劣的天氣、自然災害、戰爭或恐怖主義行為以及其他外部事件可能對我們的業務產生重大影響。

惡劣天氣、自然災害、戰爭或恐怖主義行為以及其他不利的外部事件可能對我們開展業務的能力產生重大影響。這類事件可能會影響我們銀行分行的運作，穩定我們的存款基礎，削弱借款人償還未償還貸款的能力，損害抵押貸款的價值，造成重大財產損失，造成收入損失和/或使我們承擔額外費用。任何這類事件的發生都可能對我們的業務產生重大的不利影響，而這反過來又會對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

如果我們的風險管理框架不能有效地識別或減輕我們的風險，我們就可能遭受損失。

我們的風險管理框架力求減輕風險，並適當平衡風險和回報。我們制定了旨在識別、衡量、監測和報告我們所面臨的風險類型的流程和程序，包括信用風險、運營風險、合規風險、聲譽風險、戰略風險、市場風險和流動性風險。我們尋求通過政策、程序和報告要求的框架來監測和控制我們的風險暴露。在某些情況下，我們的風險管理取決於分析和/或預測模型的使用。如果用於減輕這些風險的模型不足，我們可能會蒙受損失。此外，我們可能還沒有適當地預期、確定或減輕存在的風險，或在今後出現這種風險。如果我們

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風險管理框架不能有效地識別或減輕我們的風險，我們可能遭受意想不到的損失，並可能受到重大不利影響。

技術與網絡安全風險

我們面臨着與技術變革保持同步的競爭，以及為競爭和滿足客户需求而選擇的銀行業務。

金融服務市場，包括銀行服務，隨着新技術驅動的產品和服務的頻繁引進，面臨着迅速的變化。我們未來的成功可能在一定程度上取決於我們是否有能力利用技術為客户提供方便的產品和服務，併為我們的業務創造更多的效率。我們的一些競爭對手擁有比我們目前更多的資源投資於技術改進。我們可能無法有效地實施新技術驅動的產品和服務，或成功地將這些產品和服務推銷給我們的客户。此外，技術和其他變化使消費者能夠利用其他方法完成歷來涉及銀行的金融交易。例如，消費者現在可以在經紀賬户或共同基金中保留資金，這些基金歷史上都是作為銀行存款持有的。消費者也可以完成交易，如支付賬單和直接轉移資金，而不使用傳統的銀行作為中介。取消銀行作為中間人的程序可能導致客户存款、這些存款產生的相關收入和額外費用收入的損失。我們可能無法在消費者存款方面有效地與這些銀行替代方案競爭。因此，我們有效競爭保留或收購新業務的能力可能會受到損害，而我們的業務、財務狀況或經營結果亦可能受到不利影響。

我們依靠其他公司提供業務基礎設施的關鍵組件。

第三方供應商提供我們業務基礎設施的關鍵組件，如互聯網連接、網絡訪問和核心應用程序處理。雖然我們仔細地選擇了這些第三方供應商，但我們並不控制他們的行為。這些第三者所造成的任何問題，包括他們因任何原因而不向我們提供服務，或他們的服務表現欠佳，都會對我們向客户提供產品和服務或以其他方式有效率和有成效地進行業務的能力造成不良影響。更換這些第三方供應商也可能造成重大拖延和費用。

第三方代表我們提供重要的業務服務。這些第三方供應商面臨着與我們類似的風險，涉及到他們自己的系統或員工的網絡安全、故障或故障。我們的一個或多個供應商可能經歷網絡安全事件或操作中斷，如果發生任何此類事件，第三方供應商可能無法在操作上或財務上充分解決這一問題。我們的某些供應商可能有有限的賠償義務，或者可能沒有財務能力來履行他們的賠償義務。如果供應商的財務或業務困難妨礙了供應商為我們服務的能力，那麼這些困難也會損害我們的業務。如果一個關鍵的供應商不能及時滿足我們的需要，或者該供應商提供的服務或產品被終止或以其他方式推遲，如果我們不能迅速和成本效益地為這些服務和產品開發替代來源，它可能對我們的業務產生重大的不利影響。聯邦銀行監管機構最近發佈了關於銀行如何選擇、聘用和管理外部供應商的監管指南。這些條例可能會影響我們與第三方合作的情況和條件，以及管理這種關係的成本。

我們或第三方信息系統的安全受到破壞，包括髮生網絡事件或網絡安全缺陷，或我們不遵守紐約州網絡安全條例，可能使我們承擔責任，造成客户業務損失或損害我們的品牌形象。

我們在很大程度上依賴於通信、信息系統(包括內部和第三方提供的)和互聯網來進行我們的業務。我們的業務取決於我們根據法律、法規和內部標準和規範處理和監控大量日常交易的能力。此外，我們很大一部分業務在很大程度上依賴於客户和客户的個人和機密信息的安全處理、存儲和傳輸。這些風險在未來可能會增加，因為我們的客户繼續適應移動支付和其他基於互聯網的產品，我們擴大了基於網絡的產品和應用的可用性。

此外，幾個美國金融機構也經歷了大規模的分佈式拒絕服務攻擊，其中一些涉及複雜和有針對性的攻擊，目的是使服務或破壞系統失效或降級。其他潛在的攻擊試圖獲取未經授權的機密信息或銷燬數據，通常是通過引入計算機病毒或惡意軟件、網絡攻擊和其他手段。這種安全攻擊可能來自多種來源，包括參與有組織犯罪的人或可能與恐怖主義組織或敵對的外國政府有聯繫的人。這些人還可能試圖欺騙性地誘使我們系統的僱員、客户或其他用户披露敏感信息，以便獲取我們的數據或我們的客户或客户的數據。我們還受到風險，我們的僱員可能截獲和傳輸未經授權的機密或專有信息。攔截、濫用或不當處理髮送給客户或第三方或從客户或第三方收到的個人、機密或專有信息，可能導致法律責任、補救費用、管制行動和名譽損害，其中任何一種都可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

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截至2017年3月1日，我們被要求遵守紐約州外勤部頒佈的新的網絡安全條例，該條例於2017年9月至2019年3月期間逐步實施。如果我們未能及時和成功地執行這些條例中的一部分或全部，這些條例除其他外，授權我們建立一個新的網絡安全方案、一項書面政策、任命一名信息安全官員和得到紐約外勤部的認證，這也可能導致監管制裁、公開披露和名譽損害，即使我們沒有遭遇重大的網絡安全破壞。

此外，隨着網絡攻擊的威脅不斷演變，我們可能需要花費大量額外資源，繼續修改或加強我們的系統，或調查和補救我們系統中的漏洞。由於信息技術系統的複雜性和相互關聯性，加強我們的系統的過程本身就可能造成系統中斷和安全問題的風險。

法律和監管風險

今後聯邦存款保險公司保險費的任何增加都可能對我們的收入產生不利影響。

由聯邦存款保險公司評估的存款保險金額是由聯邦存款保險公司根據各種因素確定的。這包括存款保險基金的準備金比率、銀行的分攤基數(等於平均合併總資產減去平均有形資產)以及聯邦存款保險公司分攤比率計算中的各種投入。

如果有金融機構倒閉，我們可能需要支付更高的FDIC保費。聯邦存款保險公司保險費的增加可能會對我們的收入產生不利影響。有關FDIC保險費的更多信息，請參見第一部分第1項“業務”中的標題“監管”一節。

我們受到高度監管，任何不利的管制行動都可能導致額外的成本、喪失商業機會和損害聲譽。

正如第一部分第1項“業務”中標題“監管”一節所述，我們的銀行和非銀行部門都受到廣泛的監督、監管和審查。對我們擁有管轄權的各監管機構在處理我們遵守適用的法律和條例方面有很大的自由度，這些法律和條例包括但不限於關於消費信貸、公平貸款、反洗錢、反恐、資本充足、資產質量和風險、管理能力和業績、收益、流動性以及影響我們的各種其他因素的法律和條例。作為這個規管架構的一部分，我們須遵守監管機構制訂的政策和其他指引，其中包括資本水平、派息的時間和數額、資產分類，以及為監管目的而設立足夠的貸款損失準備金。如果我們的監管機構以任何理由認定我們的業務不安全或不健全，不遵守適用的法律，或在其他方面不符合法律和條例或這些機構的監督政策，則我們的監管機構有權對我們的業務施加廣泛的罰款或限制和限制。

這個監管架構可能會對我們業務的運作、增長和盈利產生重大影響。如果我們不遵守現行法律、法規、其他監管要求或安全可靠的銀行、保險或投資諮詢做法，或對我們財務狀況的關切，或任何相關的監管制裁或針對我們的不利行動，都可能增加我們的成本，或限制我們擴大業務的能力，從而損害我們的聲譽。

2018年3月，紐約聯邦預算委員會通知我們，其最近一次對世界銀行2011年1月至2013年9月期間CRA業績的評估，導致對“需要改進”的總體評級。這一評級可能會使該行在向美聯儲(Fed)或紐約州金融服務局(NY DFS)提交的任何業務擴張申請中受到更嚴格的審查，這可能導致批准或拒絕此類申請的時間延遲。此外，“需要改進”評級的公佈可能會損害我們的聲譽，使我們更難以實現我們的商業目標和目的，特別是在布法羅和羅切斯特大都市地區。

法律和監管程序以及相關事項可能對我們和整個銀行業產生不利影響。

我們過去和將來都會受到各種法律和監管程序的制約，包括集體訴訟。要評估這些事項的結果，本身是很困難的，而且我們也不能保證在任何訴訟或訴訟中，我們都會佔上風。任何程度的法律和管制問題都可能導致大量費用和轉移我們的努力，這本身就可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。

正如第一部分第3項“法律程序”所披露的，四名人士曾向我們提出訴訟，企圖代表一羣被懷疑為消費者的人士，他們被指向我們直接或間接獲得資金，以購買我們後來收回的車輛。如果我們解決這些索賠或訴訟不解決對我們有利，我們可能遭受名譽損害，並招致法律費用，和解或判決，超過我們現有的保險單所涵蓋的金額。我們不能提供任何保證，我們的保險人將保險的法律費用，和解或判決，我們承擔超過我們的免賠額。如果我們未能成功地為自己辯護，使自己免受這些索賠，或者如果我們的保險人不為我們承擔的超過可扣減額的法律費用投保，結果可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。此外，在這些事項上的不利決定可能導致我們的監管機構採取行動，對我們的業務、金融產生重大不利影響。

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目錄

手術的條件或結果。不能保證在近期或長期內，可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響的訴訟程序不會出現。

當與索賠有關的付款很可能發生，而且費用可以合理估計時，我們為合法索賠設立準備金。即使我們沒有設立儲備金，我們也可能會因一件事而招致法律費用。此外，由於攤款的固有主觀性和法律訴訟結果的不可預測性，解決法律索賠的實際費用可能大大高於為這一事項預留的任何數額。最終解決懸而未決的法律程序，取決於尋求和給予的補救辦法，可能對我們的業務結果和財務狀況產生不利影響。

美聯儲的政策對我們的收入有很大的影響。

美聯儲的政策對我們產生了重大影響。美聯儲監管美國的貨幣和信貸供應。它的政策直接和間接地影響貸款的利息、借款和計息存款的利率，也可以影響我們所持有的金融工具的價值。這些政策在很大程度上決定了我們貸款和投資的資金成本，並影響到我們的主要收入來源-淨利息收入。這些政策的變化是我們無法控制的，很難預測。美聯儲的政策也會影響到我們的借款人，可能會增加他們可能無法償還貸款的風險。例如，美聯儲收緊貨幣供應可能會減少對借款人產品和服務的需求。這可能對借款人的收入和償還貸款的能力產生不利影響，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

市場風險

我們會受到利率風險的影響，而利率上升的環境可能會令我們的收入減少，導致貸款拖欠率上升，而利率下降的環境，可能會導致提前償還貸款，從而令我們的收入減少。

我們的收入和現金流在很大程度上取決於我們的淨利息收入。利率對許多我們無法控制的因素非常敏感，包括一般的經濟狀況和政府及監管機構的政策，特別是美聯儲。貨幣政策的改變，包括利率的改變，不僅會影響我們從貸款和投資中獲得的利息，以及我們對存款和借款支付的利息數額，而且還會影響(一)我們貸款和獲得存款的能力；(二)我們的金融資產和負債的公允價值；和(三)我們的按揭證券組合和其他賺取利息資產的平均期限。

如果存款及其他借款的利率增幅較貸款及其他投資的利率為快，則可能會對我們的淨利息收入及收益造成不利影響。此外，在不斷上升的利率環境下，我們的淨利差可能會收縮，因為我們的融資成本可能比我們的利息收益資產的收益增長得更快。在不斷上升的利率環境下，利率可調的貸款更有可能出現更高的違約率。這些事件的結合可能會對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。

如果貸款和其他投資收到的利率比存款和其他借款的利率下降得更快，收益也可能受到不利影響。此外，在利率不斷下降的環境下，貸款的預付時間可能比我們預期的要早，這可能導致我們在收到預付款時，在我們能夠將資金重新調配到新的賺取利息資產和我們能夠從這些資產上賺取的利息收入減少之間出現延遲。如果我們不能有效地管理這些風險，我們的財務狀況和經營結果可能會受到重大的不利影響。

市場利率的任何重大、意外或長期變化都可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。此外，我們的利率風險建模技術和假設可能無法完全預測或捕捉實際利率變化對我們資產負債表的影響。

其他金融機構的穩健性可能對我們產生不利影響。

金融服務機構由於交易、清算、交易對手或其他關係而相互關聯。我們接觸過許多不同的行業和對手，我們經常與金融服務業的交易對手進行交易，包括商業銀行、經紀人和交易商、投資銀行和其他機構客户。其中許多交易使我們在交易對手或客户違約時面臨信用風險。此外，當我們所持有的抵押品無法變現或以不足以收回我們應得的全部信貸或衍生產品風險的價格變現時，我們的信用風險可能會加劇。任何這類損失都可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

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目錄

我們的業務可能受到金融市場和一般經濟狀況的不利影響。

我們的一般財政表現，特別是借款人支付未償還貸款本金的利息和償還本金的能力，以及擔保這些貸款的抵押品的價值，以及對我們所提供的貸款和其他產品和服務的需求，在很大程度上取決於我們經營的市場、紐約州和整個美國的商業環境。除其他因素外，良好的商業環境通常具有經濟增長、有效的資本市場、低通貨膨脹、低失業率、高商業和投資者信心以及強勁的商業收益等特點。不利或不確定的經濟和市場狀況可由以下因素造成：經濟增長、商業活動或投資者或企業信心下降；信貸和資本成本的可得性或增加受到限制；通貨膨脹或利率上升；高失業率、自然災害；或這些因素或其他因素的綜合作用。任何這些情況的發生都可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

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目錄

我們將來可能需要籌集更多資金，而這些資本可能無法以可接受的條件或根本無法獲得。

我們將來可能需要籌集更多資本，以提供足夠的資本資源和流動資金，以滿足我們的承諾和業務需要。如果需要的話，我們是否有能力籌集額外資金，將取決於我們的財務狀況，以及當時資本市場的狀況，這是我們無法控制的。

此外，我們受到高度監管，我們的監管機構可能會要求我們在未來增發普通股。我們和我們的監管機構對我們的資產進行了各種分析，包括準備壓力案例，作為評估的結果，我們可以確定，或者我們的監管機構可能要求我們籌集更多的資金。

我們可能無法以可接受的條件或根本無法獲得所需的資本。任何可能限制我們進入資本市場的情況，例如購買債務者、銀行存款人或參與資本市場的交易對手的信心下降，或我們的債務評級下調，都可能對我們的資本成本和籌集資金的能力，以及反過來影響我們的流動資金產生不利影響。在需要時，不能以可接受的條件籌集額外資本，可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動資金產生重大不利影響。

與我們普通股有關的風險

我們可能不支付或可能減少我們普通股的股息。

我們普通股的持有人只有權獲得我們的董事會可能宣佈從合法可用於支付此類款項的資金中提取的股息。儘管我們歷史上已經宣佈了我們普通股的現金紅利，但我們並沒有被要求這樣做，而且我們可能會在未來減少或消除我們的普通股紅利。這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們可能發行債務和股票證券或可轉換為股票的證券，其中任何證券在分配和清算方面都可能高於我們的普通股，這可能會稀釋我們目前的股東，或對我們普通股的價值產生負面影響。

將來，我們可能會嘗試增加我們的資本資源，方法是進行債務或類似債務的融資，而這種融資是由我們所有或最多所有資產擔保或擔保的，或發行額外的債務或股本證券，包括髮行有擔保或無擔保的商業票據、中期票據、高級債券、附屬票據、優先股或可轉換為或可兑換為股票證券的證券。在我們清算的情況下，我們的貸款人和持有我們債務和優先股的人將在分配給我們的普通股持有人之前，先得到我們現有資產的分配。由於我們在未來發行債券和發行證券的決定將取決於市場情況和我們無法控制的其他因素，因此我們無法預測或估計我們未來發行和債務融資的數額、時間或性質。此外，市場條件可能要求我們接受較不優惠的條件，在未來發行我們的證券。我們還可以發行更多的普通股或可轉換為普通股或可兑換為普通股的證券，這可能會稀釋我們目前的股東，並影響我們普通股的價值。

我們的註冊證書、我們的章程和某些銀行法可能會產生反收購的效果.

我們的公司註冊證書、我們的章程以及聯邦和州銀行法的規定，包括監管批准要求，都可能使第三方更難收購我們，即使這樣做會被認為對我們的股東有利。這些規定的結合可能會使其他國家不願發起可能的合併、收購或其他控制交易的改變，而這反過來又會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們普通股的市場價格可能會受到多種因素的影響而大幅波動。

我們過去的季度和年度經營業績各不相同，將來可能會有很大變化，這使我們很難預測未來的經營業績。我們的經營業績可能會因為各種因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括美國經濟環境的變化以及商業和住宅房地產市場的變化，其中任何一個因素都可能導致我們的股票價格波動。如果我們的經營業績低於投資者或證券分析師的預期，我們普通股的價格可能會大幅下跌。我們的股票價格可能會因各種因素而大幅波動，其中包括：

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目錄

第1B項.檢討及評核未解決的員工意見

沒有。

第2項.基本性質

我們在紐約華沙擁有一棟27，400平方英尺的大樓，作為我們的總部，並擁有首席執行官和行政辦公室。我們租賃了位於紐約羅切斯特的52，300平方英尺的區域行政設施。這份租約將於2027年8月到期，還有另外兩次延長十年的選擇.

我們通過53個分支機構從事銀行業務，其中36個是自有的，17個是租賃的，分別位於紐約西部和中部以下15個毗連縣：Allegany、Cattarauus、Cayuga、Chautauqua、Chemung、Erie、Genesee、Livingston、門羅、安大略省、新奧爾良、Seneca、Steuben、懷俄明州和Yates縣。我們分公司的經營租約在2047年的不同日期到期，通常包括續簽的選項。世界銀行還在紐約Amherst的一個租賃設施開展行政業務。

SDN在紐約Williamsville租賃了一個14，400平方英尺的辦公室。SDN和我們銀行的幾家商業銀行使用的這類空間的租約有效期至2021年9月。SDN還租賃了一個零售地點。

CourierCapital在紐約布法羅擁有11，000平方英尺的辦公室。CourierCapital還在紐約Amherst租賃的一家工廠和在紐約詹姆斯敦的一家擁有的工廠開展業務。

我們相信，我們的物業已得到充分保養，運作狀況良好，適合我們現時的業務，包括符合訂明的保安規定。詳情見本年度報告第二部分第8項所附財務報表附註6(房地和設備，淨額)和附註12(承付款項和意外開支)，表10-K。

第3項.同等法律程序

我們不時地參與或以其他方式參與正常業務過程中產生的法律程序。無論結果如何，訴訟都會因起訴、辯護和和解費用、不利的裁決、管理資源的轉移等因素而對我們產生不利影響。

2020年2月，我們同意在2017年5月16日馬修·L·奇佩戈(Matthew L.Chipego)、查琳·莫里(Charlene Mowry)、康斯坦斯·C·丘吉爾(Constance C.丘吉爾)和約瑟夫·W·尤因(Joseph W.Ewing)在賓夕法尼亞州費城的公共廣場法院(原告要求提供階級證明，以代表紐約和賓夕法尼亞州的各類消費者，以及法定損害賠償、利息和聲明性救濟。原告試圖代表一羣所謂的消費者，他們被指控從我們那裏直接或間接獲得資金購買我們後來收回的車輛。原告特別聲稱，銀行在收回車輛後向拖欠債務的消費者發出的通知不符合“紐約和賓夕法尼亞統一商法典”的有關部分。我們對這些主張提出異議，並認為我們有着有功的辯護理由，並計劃大力捍衞自己。

如果我們解決這些索賠或訴訟不解決對我們有利，我們可能遭受名譽損害，並招致法律費用，和解或判決，超過我們現有的保險單所涵蓋的金額。我們不能提供任何保證，我們的保險人將保險的法律費用，和解或判決，我們承擔超過我們的免賠額。如果我們未能就這些索賠為自己辯護，或者我們的保險人沒有為我們投保超過可扣減額的法律費用，結果可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

第4項.第(2)項.第(2)項：礦山安全披露

不適用。

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目錄

第二部分

第五條註冊人普通股的轉制市場、相關股東事項和發行人購買權益證券

我們的普通股在納斯達克全球選擇市場以“FISI”為代號進行交易。截至2020年2月21日，我國普通股已發行16002899股，登記股東176人，創歷史新高。

我們已定期向我們的普通股支付季度現金股利，我們的董事會目前打算繼續這種做法，但須視我們的業務結果以及這些資金用於償債和其他目的的需要而定。見第二部分第7項中標題為“流動性和資本資源”的第一部分第1項“業務”所載標題為“監管和條例”的一節和第二部分第8項“財務報表和補充數據”所附財務報表所附財務報表中的説明13(監管事項)中的討論，所有這些都列入本報告的其他部分，並在本報告中納入本報告。

股票績效圖

以下股票表現圖比較：(A)納斯達克全球選擇市場(Nasdaq Global SelectMarket)報告的2014年12月31日至2019年12月31日期間我國普通股累計總回報率；(B)納斯達克綜合指數(NASDAQ CompositeIndex)同期股票累計總回報率；(C)美國主要交易所(NYSE)、紐約證交所(NYSE)和納斯達克(Nasdaq)銀行標準普爾全球市場情報公司(NYSE American And Nasdaq)編制的累計總回報率，同期資產總額為10億至50億美元。累積回報假定股息的再投資。該圖表由標準普爾全球市場智庫(S&P Global Market Intelligence)編制，以美元表示，假設投資為100美元。

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第6項.財務數據

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GAAP到非GAAP和解

本表載有對有形普通股權益、有形資產、有形資產對有形資產的有形普通股權益、每股有形共同賬面價值、平均有形普通股權益、平均有形資產、平均有形普通股權益回報率和平均有形資產收益率的計算，這些都是根據公認會計原則以外的其他方法確定的。我們相信，這些非公認會計原則的措施對我們的投資者是有用的，作為我們的資本實力和我們的股東所投資的有形普通股產生收益的能力的衡量標準。這些非GAAP措施提供了補充信息，可以幫助投資者分析我們的資本狀況，而不考慮無形資產的影響。非公認會計原則的財務措施有其固有的侷限性，發行人沒有統一使用.因此，不應孤立地考慮這些非公認會計原則的財務措施，或替代根據公認會計原則編制的可比措施。

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選定季度數據