美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

(Mark One)

2019年12月31日終了的財政年度

或

從_

委託文件號：1-33891

獵户座集團控股有限公司

(其章程中規定的註冊人的確切姓名)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據“證券法”第405條的定義，如果註冊人是知名的經驗豐富的發行人，請用複選標記表示：☐是☑No

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示：☐是☑No

用複選標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中是否受到這種備案要求的制約：☑是的，☐No.

檢查註冊人是否已以電子方式提交併張貼在其公司網站(如果有的話)，説明在過去12個月內，根據條例S-T第405條要求提交和張貼的每個交互式數據文件(或在較短的時間內，註冊人必須提交和發佈此類文件

是的，☑，No，☐，

通過檢查標記指示註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”第12b-2條規則(檢查一)中“大型加速申報”、“加速申報”、“小報告”和“新興增長”公司的定義：

如果一家新興成長型公司，如果登記人選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則，則以支票方式啟動。

通過複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)：☐是☑No

截至2020年2月21日，已發行普通股29，607，285股。截至2019年6月28日，註冊官持有的非附屬公司普通股的總市值約為7 910萬美元，這是註冊官最近一次完成的第二財政季度的最後一個營業日，根據該日紐約證券交易所上一次報告的銷售價格計算。

引用合併的文檔

第三部分-登記冊將在2020年4月1日或左右提交的2020年股東年會上發佈的最後委託書的部分內容被納入本年度報告第三部分，即表格10-K.

獵户座集團控股有限公司

2019年表格10-K

目錄

第一部分

前瞻性語句

除歷史資料外，這份10-K表格的年度報告和這裏引用的文件可能包含不以歷史事實為基礎的前瞻性陳述。當在本報告中使用“預期”、“預期”、“相信”、“尋求”、“估計”、“計劃”、“打算”等詞時，類似的詞語會識別前瞻性陳述。你不應該過分依賴這些前瞻性的聲明。雖然這類陳述是基於管理層目前的估計和預期，以及目前有競爭力的財務和經濟數據，但前瞻性報表本身是不確定的，涉及的風險和不確定性可能導致我們的實際結果與從前瞻性報表中推斷出來的結果大不相同。一些可能導致或導致這種差異的因素列在下文第1A項“風險因素”中，並在本年度報告表10-K的其他部分中加以討論。我們沒有義務公開發布本文件所載的任何前瞻性陳述的任何修訂或更新。我們鼓勵您仔細閲讀我們不時向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的其他文件中描述的風險因素。

項目1.業務

一般背景

獵户座集團控股公司是一家領先的專業建築公司，服務於基礎設施、工業和建築部門，通過其海運部分和具體部分在美國大陸、阿拉斯加、加拿大和加勒比盆地提供水上和離水服務。我們的海上部門提供與海上運輸設施建設、海洋管道建設、海洋環境結構、水道、航道和港口疏浚、環境疏浚、設計和專業服務有關的建築和疏浚服務。我們的混凝土部分提供交鑰匙混凝土施工服務，包括澆築和修整，泥土工程，佈局，成型，鋼筋和網格跨越輕工，結構和其他相關的業務領域。我們的總部設在得克薩斯州的休斯敦，在我們的業務地區設有地區辦事處。

獵户座集團控股公司是一家特拉華州的公司。獵户座集團股份有限公司的普通股。在紐約證券交易所上市，代碼為ORN。除上下文另有要求外，此處對“Orion”、“Company”、“Registrant”、“we”、“us”或“Our”的所有提述均指Orion Group Holdings，Inc。及其合併的子公司和附屬公司.

歷史與增長

獵户座集團控股公司成立於1994年，是一家從事海洋建設項目管理的企業。從那以後，我們通過有機增長和收購擴大了我們的觸角。我們已經成功地收購了幾家公司並將其完全整合到我們的業務中，包括2015年收購T.A.S.商用混凝土建築有限責任公司(TAS)和Tony Bagliore混凝土公司。(“TBC”)2017年。TAS的收購為我們的業務增加了另一個部分，提供了終端市場驅動因素的多樣化和多樣化的客户羣。TBC的收購將公司目前提供的服務擴展到其具體部門內的一個額外的地理市場。這些戰略性收購也增強了我們的業務能力，為我們提供了更大的地理基礎，並增加了我們的裝備艦隊。今天，我們專注於成為建築、工業和基礎設施領域的領先專業建築公司，並將繼續通過綠地擴張、收購、垂直整合和多樣化尋求增長機會。

我們的工作原則和指導理念包括：

我們的商業策略

我們採用下列關鍵業務策略：

提供的服務

海事處

海洋建築服務包括建造、修復、疏浚、維護和修理海洋運輸設施、海洋管道、橋樑和公路以及海洋環境結構。我們有能力提供設計-構建服務，並通常作為這類項目的主要承包商。

海洋運輸設施項目包括集裝箱船裝卸的公共港口設施；遊輪港口設施；私人碼頭；專用海軍碼頭；娛樂用途碼頭和碼頭；以及其他以海洋為基礎的設施。這些項目通常包括為耐久性和壽命而設計的鋼或混凝土製造碼頭或繫泊結構的定位和安裝，並涉及混凝土、管樁或板樁的驅動樁，為我們隨後在樁上建造的港口設施結構提供基礎。我們還為這些設施提供持續的維護和維修、檢查服務、緊急維修、拆除和救助。

我們的海洋管道服務項目一般包括安裝和拆除水下埋地管道輸電線；安裝工業設施的管道進水口和排污口；建造用於

廢水和工業排放；渡河和定向鑽探；建立熱水龍頭和接頭；以及檢查、維修和維修服務。

我們的橋樑和堤道項目包括建造、修理和維護各種類型的水上橋樑和堤道，以及開發海洋環境中的防撞系統。我們作為許多這些項目的主要承包商，其中一些是設計-建造合同。這些工程包括製造為耐久和長壽而設計的鋼或混凝土結構，以及驅動混凝土、管樁或板樁，為我們其後在樁上建造的混凝土橋面路道提供支援。這些樁的直徑可超過4英尺，總長度可達170英尺，通常被挖進海底90英尺。我們不控制橋樑和堤道工程的資金，因為這方面的資金並不是一貫可用的

海洋環境結構項目可包括安裝混凝土牀墊以促進侵蝕保護；建造堤防以遏制環境緩解項目，以及為濕地和造島安裝地球管道。這種結構用於控制侵蝕、創造濕地和修復環境。

疏浚一般通過清除或補充土壤、沙子或巖石來加強或保持水道的通航性或保護海岸線。挖泥是指利用機械挖泥機、吊車、鬥式挖泥船或絞車吸力挖泥船和管道系統，從渠道地面上清除淤泥和淤泥。疏浚是海洋資本和維護項目的組成部分，包括：維護以前加深的水道和港口，以清除淤泥、沙子和其他積累的沉積物；建造防波堤、堤岸、運河和其他海洋結構；深化船舶航道和碼頭，以容納更大和更深的吃水船舶；遏制濕地和沿海沼澤的侵蝕；填海造地；海灘營養和建立野生動物保護區。維修疏浚工程是經常性的收入來源，因為由於自然沉積，活躍的渠道通常需要進行常規疏浚。維修疏浚的頻率可能因暴雨或颶風等重大天氣事件而加快。不存在天然深水港的地區，如德克薩斯灣沿岸，需要大量疏浚。我們維護多個不同大小和規格的專業挖泥船，以滿足客户的需要。我們的疏浚服務通常與我們的海上建設服務相結合，為我們的客户提供一個關鍵的解決方案。

我們的專業服務包括設計、打撈、拆卸、測量、拖曳、潛水和水下檢查、挖掘和修理。我們的潛水服務主要在淺水進行，包括檢查、打撈和樁的恢復和封裝。我們的測量服務包括測量管道和進行水文測量，以確定水體地面的結構，以及探測和識別沉船和其他障礙物。這些專業服務大多支持我們的其他服務，或為其他客户提供介紹性的機會。

混凝土建築服務

具體部門在以下領域提供服務：輕型、商業、結構和其他服務。輕型商業服務包括水平澆築混凝土產品，如人行道，坡道，傾斜牆，和戰壕。結構服務包括如柱、高架樑和結構牆等產品的高架混凝土澆築。其他服務包括與混凝土澆築有關的勞動力，如鋼筋安裝和泵送服務，並通常支持我們的其他服務。這些服務涵蓋混凝土施工的所有階段，包括土工和佈局、成型、鋼筋和網格，以及澆築和完成。

產業與市場概況

海洋段

我們提供我們的服務，在類似的客户，或在某些情況下，相同的客户，整個市場的服務，我們的業務。我們的海運部門的客户可能在不同的終端市場，包括港口擴建和維修、橋樑、公路和其他海洋基礎設施、娛樂水邊工業、美國國防部、能源工業、海岸保護和填海，以及颶風恢復和修復以及環境補救。我們相信，如此廣泛的客户羣使我們能夠在經濟衰退期間減少負面影響。

特定的終端市場，並迅速響應擴大終端市場的需求。以下概述我們在海洋建築行業的不同市場：

端口擴展和維護

預期貨運量的增加和通過擴大的巴拿馬運河的較大船隻今後的需求將需要港口，特別是沿墨西哥灣沿岸和大西洋沿岸的港口，擴大其碼頭能力和港口基礎設施，以容納較大的集裝箱船和增加的貨運量，並提供更多的疏浚服務，以加深和維持其航道。我們為這一行業的客户提供統包服務，以滿足他們所有的港口擴建和維護工作。

橋樑和省道

根據美國土木工程師協會的最新報告，全國每九個橋樑中就有一個存在結構缺陷，全國橋樑的平均年齡為43年。我們能夠建造或恢復水上橋樑，併為客户設計、修理或更換護壁系統。

海洋基礎設施

美國海上運輸系統(MTS)由水道、港口及其多式聯運連接、船隻、車輛和系統用户以及對海上活動至關重要的船廠和修理設施組成。MTS主要由聯邦、州和地方政府當局以及私營設施和私營公司共同擁有和運作。美國內陸和內河航道需要持續的維護和改善。在航道使用日益增多的同時，航道設施和配套系統也日趨老化。此外，航道和水道必須保持一定的深度，以適應船舶和駁船的交通。這些河道和水道的自然淤積需要例行維護，疏浚才能保持通航性。

我們的全部業務補充，包括設計、疏浚、海洋建設和專業服務，如潛水、勘測和檢查，被我們的客户充分利用，以滿足他們所有的海洋基礎設施項目需求。

休閒濱水產業

郵輪數量和規模的增加導致需要大量發展港口基礎設施，包括規劃和建造新的碼頭和設施，以及正在進行的維修服務。這些較大的船隻需要發展新的繫泊結構和額外的疏浚服務，以適應更深的吃水。我們的服務區域包括邁阿密、加爾維斯頓、坦帕、新奧爾良、卡納維拉爾、朱諾、塔科馬、西雅圖和加勒比盆地等港口，這些港口包括許多遊輪設施，是北美市場上最受歡迎的郵輪目的地。

國防和國土安全部

美國海軍負責維護美國的40個設施，其中包括大量的海洋基礎設施。我們相信，美國海軍將繼續維護戰略設施，包括對其海軍設施基礎設施進行必要的維護和升級。

美國海岸警衞隊擁有50，000多個聯邦導航輔助設備，包括浮標、燈塔、信標和無線電導航信號。此外，它對跨越全國通航水道的18 000多座公路和鐵路橋負有監督責任。作為國土安全部的一部分，我們預計美國海岸警衞隊對各種海洋建設服務的需求，包括上文所列的需求，將為我們今後提供機會。

能源工業

我們設計、建造、修理和拆除水下管道，併為私人煉油廠、碼頭設施和碼頭以及近岸油氣基礎設施附近的其他關鍵地區提供海上建設、疏浚和持續維修服務。

美國海岸和濕地恢復和開墾

我們希望沿海人口密度和人口趨勢的增加將導致沿海恢復和填海項目的數量增加，並且隨着濱水資產的價值從住宅和娛樂活動中增加。

從角度看，私營部門、政府機構和市政當局將增加在恢復和填海項目上的開支。

颶風恢復與修復

颶風往往對墨西哥灣沿岸主要風暴區、大西洋海岸和加勒比盆地現有的海洋基礎設施和自然保護屏障造成很大破壞，包括橋樑、港口、水下通道和敏感沿海地區。通常，在一次重大颶風事件之後，恢復和修復的機會將持續數年。這些活動為我們的行業提供了遞增的項目，有助於有利的投標環境和在這樣的時候我們的市場的高容量利用率。

環境修復

我們相信將有更多的資金用於保護自然生境、保護環境、創造濕地和補救路易斯安那州和我們所服務市場中的其他高度優先項目，這些項目將保護和恢復敏感的海洋和沿海地區，推進海洋科學和研究，並確保海洋資源的可持續利用。

混凝土片

我們為不同市場的客户提供我們的服務。我們在具體部分的客户在不同的終端市場，如工業、機構、商業房地產和娛樂發展。

我們的混凝土部分取決於人口的持續增長，以支持住宅和非住宅建設，特別是在得克薩斯州的大都市地區。美國人口普查局的最新估計表明，根據最近的調查結果，得克薩斯州的大都會地區，特別是達拉斯、休斯頓、聖安東尼奧和奧斯汀，是美國人口增長排名前十的地區之一。這些市場顯示，多家庭住房、醫療設施、商業、辦公、零售和工業建築均有顯著增長。

我們相信，這種廣泛的客户羣使我們能夠減少在一個特定的終端市場衰退期間的負面影響，並迅速響應擴大終端市場的需要。以下概述了我們在具體行業的不同市場：

工業發展

我們的工業市場包括製造工廠、工業倉儲、配送中心、廢水處理設施和支持石化工業的設施。由於預期分配增加，因此需要大量的工業園區發展。

體制發展和擴展

我們的體制市場包括教育設施、醫療設施、博物館和宗教發展。由於得克薩斯州大都會地區的人口大幅度增長，對體制發展和擴展的需求很大。此外，隨着人口和郊區的增加，對醫療和教育設施的持續需求也在增加。

結構發展

我們的結構市場包括中高層多家庭生活、單層和多層辦公樓、停車場、購物中心和其他多層建築。商業擴張和遷往得克薩斯州的持續增長推動了對辦公空間和公寓綜合體的需求增加。

零售發展

隨着人口的繼續增長，對零售發展的需求也在不斷增加，例如雜貨店、購物中心、餐館、獨立的零售商店和其他娛樂場所。

康樂發展

我們的娛樂市場包括各種各樣的酒店、體育場館和體育場館.新企業和新教育設施的增加，促使德克薩斯大城市地區需要更多的旅館和體育場館。

客户

我們在海運部門的客户包括聯邦、州和地方政府機構以及美國和加勒比盆地的私營工商企業。我們具體部門的客户包括總承包商以及醫療設施、宗教發展、體育綜合體和體育場的業主和開發商、學區和開發商、工業、商業和住宅建築的業主，以及德克薩斯大都市區的一些政府機構。大多數項目都是競爭性投標，授予的通常是最低的合格投標人。根據我們投標的項目類型，我們的客户羣不時發生變化，最終獲得成功。

下表按客户類別列出截至2019、2018年和2017年12月31日的合同收入集中情況。

我們不認為失去其中任何一個客户會對我們的業務產生重大的不利影響，因為沒有一個客户能長期維持我們合同收入的很大一部分。

積壓

我們的合同積壓代表了我們對合同中剩餘部分的收益的估計。鑑於我們合同的典型期限通常不到一年，我們在任何時間點的積壓通常只佔我們預期在12個月期間實現的收入的一部分。當客户提供了已執行的合同、採購訂單、變更單或其他具有法律約束力的通知進行處理時，我們將項目包括在我們的待辦事項中。

截至下文所述期間的積壓情況如下(以百萬計)：

這些估計數根據所提供服務的範圍以及影響完成項目所需時間的因素而波動。積壓不一定表明今後的成果。除了我們在合同下的積壓之外，我們在任何特定的時間都有大量的項目正在談判或等待授標。

季度波動結果

我們的季度收入和運營結果可能會因我們的合同項目的組合、規模、範圍和進度計劃、允許、天氣或其他延遲、我們勞動力的生產力和我們設備的使用而有很大的波動。這些因素以及其他因素都會影響項目完成後的收入確認率。

競爭

在我們的海洋部門，我們競爭的幾個區域海洋建設服務公司和一些國家的海洋建設服務公司。我們不時地與某些國家的陸基重型土建工程承包商競爭.在我們的具體部門，我們主要在私營部門競爭，我們的競爭對手從小型的當地建築公司到大型的區域和國家建築公司。

我們的兩個部門都是高度分散的，競爭對手在我們所服務的市場中通常各不相同，很少有競爭對手在我們所服務的所有市場或我們提供的所有服務中競爭。我們相信我們的統包

提供安全及時的優質服務的能力、專業知識、經驗和聲譽、安全記錄和項目、通用設備車隊、財務實力、擔保能力、當地市場和條件知識以及項目管理和評估能力使我們能夠有效地競爭。我們認為，在我們經營的市場中存在着重大的進入壁壘，包括將大型項目、海商法約束、專門海洋設備和技術經驗聯繫起來的能力；然而，擁有充足的財政資源、獲得技術專門知識和專門設備的美國公司可能成為競爭對手。

保險和擔保

我們維持一般和超額責任、建築設備、工人補償和其他形式的保險；所有金額均足以滿足我們的業務需要，並符合行業慣例。

在業務的兩個部門，我們經常被要求提供各種類型的擔保債券，為我們在某些公共和私營部門合同下的業績提供擔保。我們取得保證債券的能力取決於我們的資本化、充足的營運資本、過去的業績、管理專長和外部因素，包括整個擔保市場的能力。保證人公司考慮這些因素時，考慮到我們目前積壓的債券數量，以及它們目前的承保標準，這些標準可能會不時發生變化。擔保市場的能力受市場驅動的波動的影響，主要是受擔保行業虧損水平和擔保市場整合程度的驅動。雖然我們不相信擔保市場容量的波動對我們發展業務的能力有重大影響，但我們無法保證這不會對我們今後獲得新合同的能力產生重大影響。我們提供的債券通常用於項目的合同金額。截至2019年12月31日，我們目前的債券安排下的產能至少為5億美元，其中約有2.8億美元的項目正在保税。我們相信，我們強大的資產負債表和營運資本狀況將使我們能夠繼續獲得我們的債券能力。

商品名稱

我們使用許多商品名稱。我們以“獵户座集團控股公司”的品牌合併我們的業務。我們可以被稱為獵户座海洋集團，獵户座海洋建造公司，獵户座海洋承包商，獵户座建築，東瓊斯和西瓊斯安置區，施耐德E&C，東方工業建築，獵户座混凝土建築，T.A.S.商業混凝土建築，T.A.S.商業混凝土解決方案，T.A.S.Proco，或休斯頓工業工具服務，以及我們以前的名字：費舍爾國王海事服務處，F.米勒建築，T.W.拉基疏浚，米斯納海洋建築，米斯納潛水和救助，西北海事建設和西部建築。我們一般不向美國專利商標局註冊我們的商標，而是依靠州和普通法的保護。雖然我們認為我們的商號是有價值的資產，但我們並不認為任何單一的商標或商號具有如此重要的物質意義，如果沒有商標或商號就會對我們的業務造成實質性的破壞。

設備

我們在我們的船舶和混凝土部分運營和維持一支龐大而多樣的裝備艦隊，基本上所有這些裝備都是我們擁有的，其中包括以下各項：

我們認為，在某些情況下，擁有某些設備通常比租賃或租賃更可取，因為它確保設備在需要時可用，並通常導致較低的費用。我們不斷地監測和調整我們的車隊規模，使其符合業務規模，同時考慮到現有的積壓和預期的未來工作。我們認為，我們的設備保養良好，適合我們目前的行動。我們有能力通過定期的資本翻新來延長我們設備的使用壽命。我們車隊的大部分服務都是由我們自己的機械師提供的，他們在不同的維修地點和設施中工作。我們也有能力建造，並已經建造了我們的許多高度專業化的設備。我們的戰略是根據需要從一個項目部署到另一個項目。這些資產(包括設備)是在信貸機制下作為抵押品質押的。

設備認證

在我們的海上部分，我們的一些設備需要美國海岸警衞隊的認證。所有需要認證的設備都獲得了這種認證，並在此基礎上保持良好狀態。此外，如果需要，我們的船隻的許可裝載能力需要美國船運局(“ABS”)的認證。ABS是一個獨立的船級社，它證明我們的某些較大的、海運的船隻是“一流的”，這意味着這些船隻是按照ABS標準和適用的美國海岸警衞隊規則和條例建造和維護的。我們所有被要求通過ABS認證的船隻都被認證為“在艙內”。這些證明表明，這些船隻在結構上能夠在開闊水域作業，從而提高了我們船隊的機動性。

政府條例

我們必須遵守聯邦、州和地方政府機構和當局的宏觀監管要求，包括：

在我們的海運部門，我們還受到政府根據“疏浚法”、1920年“商船法”(通常稱為“瓊斯法”)、“航運法”和“船舶文件法”的管制。這些法規要求從事在美國兩點之間運輸商品或乘客的船隻或在美國通航水域疏浚的船隻必須在海岸上得到記錄，由美國公民擁有和控制，由美國船員管理，並在美國建造。美國公民身份所有權和控制標準要求擁有船隻的實體至少擁有75%的美國公民，並禁止將該船隻租給任何不符合75%美國公民所有權標準的實體。這些法規，加上對其他海運業部門的類似要求，統稱為“港口法”。

在我們的海洋和混凝土部分，我們都要遵守OSHA的要求和環境保護局的某些規定。

我們認為，我們在物質上符合適用的管理要求，並擁有進行我們的業務所需的所有材料許可證。

環境事項

將軍

我們的活動，包括混凝土建設、基礎設施建設、打撈、拆除、疏浚和疏浚材料處置活動，須遵守嚴格和複雜的聯邦、州和地方環境保護法律和條例，包括空氣排放、水質、固體廢物管理、海洋和鳥類物種及其生境以及濕地。我們的部分建築合同是與公共當局簽訂的，並且經常提出更多的政府要求，包括有關勞資關係的要求。

這類法律和條例可要求各部門及其客户獲得和遵守各種環境許可證、登記、許可證和其他批准。這些法律法規還可以在許多方面限制或影響商業活動，例如推遲特定項目的撥款和執行；限制我們處理或處置廢物的方式；需要採取補救行動，以減輕我們的業務可能造成的或可歸因於他人的污染狀況；以及禁止我們認為不符合環境法律和法規的部分或全部業務。不遵守這些法律和條例可能會導致評估行政、民事和(或)刑事處罰，履行補救義務，併發布命令，禁止今後的行動。

我們相信，遵守現有的聯邦、州和地方環境法律法規不會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。此外，我們可能會受到未來的法律或法規的影響。因此，無法確定未來環境遵守或補救支出的數額或時間，今後的實際支出可能與我們目前預期的數額不同。以下是對可能對我們的海洋和具體建築服務產生實質性影響的環境法律和法規的討論。

廢物管理

我們的業務可以受“聯邦資源保護和回收法”(RCRA)和類似州法律的約束，這些法律對危險和非危險固體廢物的處理、儲存、處理和處置規定了詳細的要求。在環境保護局的主持下，各州執行RCRA的部分或全部規定，有時與它們自己的、更嚴格的要求結合在一起。危險廢物的產生者必須遵守關於危險廢物的積累和儲存的某些標準，以及適用於危險廢物儲存和處置活動的記錄保存和報告要求。

場地補救

“綜合環境應對、賠償和賠償責任法”(又稱“超級基金”)和類似的州法律和條例對負責向環境排放危險物質的某些類別的人施加責任，而不考慮其過失或最初行為的合法性。這類人員包括目前和過去的危險物質排放地的所有者或經營者，以及處置或安排在場外地點(如垃圾填埋場)處置危險物質的公司。“經濟、社會和文化權利公約”授權環境保護局，在某些情況下授權第三方採取行動，應對對公共健康或環境的威脅，並設法從負有責任的人中收回他們所承擔的費用。根據CERCLA，這些人可能要為清理排放到環境中的危險物質的費用、對自然資源的損害和某些健康研究的費用承擔連帶責任。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方經常就據稱由釋放到環境中的危險物質造成的人身傷害和財產損害提出索賠。

我們目前擁有或租賃的財產，已被其他行業使用了若干年。儘管我們通常採用當時業界標準的操作和處置做法，但廢物可能已在我們擁有或租賃的財產上或之下、在或在這些物質已被處置的其他地點或在我們進行工作的項目場下處置或釋放。此外，有些物業可能是由第三者或以前的業主經營，而這些業主的廢物處理、處置或排放並不在本署轄下。

控制室。這些性質和在其上處置或釋放的物質可能受到CERCLA、RCRA和類似州法律的約束。根據這些法律，我們可能被要求移除或補救先前處置的廢物或財產污染，或進行補救活動以防止未來的污染。

水放電

“聯邦水污染控制法”(又稱“清潔水法”)和類似的州法律對向包括濕地在內的美國水域排放污染物，包括泄漏和泄漏石油和其他物質實行嚴格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合環境保護局或類似的州機構頒發的許可證條款。CWA還對疏浚或填充材料進入美國水域的排放進行了規定，導致這種排放的活動通常需要得到工兵團的許可。此外，石油產品在地面上的儲存受到CWA的嚴格管制。根據婦女事務部的規定，聯邦和州管理機構可對不遵守排放許可證或婦女事務局其他要求以及類似的州法律和條例的行為處以行政、民事和/或刑事處罰。

1990年的“石油污染法”(“OPA”)修訂和加強了油污法，對向美國水域排放石油的設施的所有者和經營者規定了嚴格的責任，並規定了與防止溢油有關的責任方以及此類溢油造成的損害的責任。例如，“海上人命安全條例”要求船隻擁有人和經營人建立和保持足夠的財務責任證據，以承擔與溢油有關的責任，而這些責任是由這些當事方依法承擔的。我們相信我們遵守所有適用的OPA財務責任義務和設備要求。

2009年，環境保護局頒佈的關於某些以前豁免的某些船舶向水排放的條例開始生效。該規例規定一般許可證可涵蓋該等排放物，並對包括我們在內的海上船隻經營人、某些排放、準許、紀錄保存、報告、監察、保養，以及對從某些船隻排放或可能從某些船隻排放的物料的操作限制及規定作出規定。這些限制和要求的適用性取決於船隻的大小和類型，它們只適用於我國少數船隻。儘管如此，我們仍在對受限制的船隻實施這些限制和要求，我們預計這些規定或相關的許可證條款、限制和要求不會對我們的業務和業務結果產生不利影響。

空氣排放

“清潔空氣法”(“CAA”)和類似的州法律限制來自包括油漆棚在內的多種來源的空氣污染物的排放，並可能需要事先批准建造或修改某些預期產生空氣排放的設施，實施嚴格的空氣許可證要求，或要求使用特定的設備或技術來控制排放。我們相信我們的行動在很大程度上符合CAA.

氣候變化

美國國會可能會考慮通過立法來減少温室氣體的排放，以應對氣候變化的擔憂。此外，一些州拒絕等待國會制定和實施氣候控制立法，並已採取法律措施減少温室氣體排放。國會或各州通過氣候控制立法或其他監管舉措，或由環境保護局和類似的州機構通過限制在我們開展業務的地區排放温室氣體的條例，可能會對我們的業務和對我們服務的需求產生不利影響。

瀕危物種

“瀕危物種法”(“歐空局”)限制可能影響瀕危物種或其生境的活動。我們在可能被指定為瀕危或受威脅物種棲息地的地區或附近開展活動。例如，對工作地區附近瀕臨滅絕或受到威脅的西印度海牛的季節性觀察，可能會影響佛羅裏達冬季的建築作業。此外，我們在佛羅裏達的疏浚作業也受到限制，在每年四月至八月期間，在指定的棄置物棄置島放置挖泥物料，當時這些島嶼居住着受保護鳥類的棲息地。此外，每年10月1日至4月15日在阿色州阿色州國家野生動物保護區鳴叫鶴巢期間，以及每年3月1日至11月30日拉古納馬德雷海草非休眠期期間，對工作的限制影響了我們在德克薩斯灣沿岸地區的建築業務。我們用這些來規劃我們的業務和投標活動。

考慮到限制和限制，它們在過去並沒有對我們的業務造成實質性的阻礙。然而，這些限制和其他限制可能影響我們今後獲得工作或按時完成項目的能力。此外，雖然我們認為我們在實質上遵守歐空局的規定，但發現以前身份不明的瀕危物種可能會使我們在受影響地區承擔額外費用或受到經營限制或禁令的限制。

僱員

在2019年12月31日，我們的海運部門有934名員工，其中278人是全職工薪人員，其餘大部分是小時員工。我們的混凝土部門有1 637名僱員，其中296人是全職工薪人員，其餘大部分是小時工作人員。

我們不時為某些大型項目僱用更多的僱員，並在當地市場的條件下，通常在較短的時間內可以僱用更多的船員。我們相信我們的員工是我們最寶貴的資源，我們的員工對我們公司有着強烈的奉獻和自豪。我們的僱員目前沒有工會的代表，但我們位於太平洋、西北和阿拉斯加的海運部門的某些僱員除外，因為這些部門有集體談判協議。在我們的具體部門中，某些僱員通過集體談判協議得到代表。集體談判協議所代表的僱員約佔本港員工總數的4%。

地理區域金融信息

我們是一個項目驅動的海洋和混凝土承包商，我們的業務代表兩個報告部分的財務報告。我們的業務主要是在美國沿海地區進行，我們的海洋部分，在得克薩斯州都會地區為我們的具體部分。在截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日止的幾年中，我們在美國以外的海洋部門(主要是加勒比盆地和墨西哥)的收入分別佔總收入的1.6%、2.3%和1.6%。我們的長期資產主要位於美國。

訪問公司的文件

我們在www.oriongrouppholdingc.com上有一個網站，免費提供我們向SEC提交或提供的各種報告。本網站僅供參考之用。不應依賴於投資目的，而且我們網站上的任何信息都不會以參考的方式被納入本年度10-K表格的報告中。證券交易委員會維持一個網址：www.sec.gov，其中包括報告、代理和信息陳述以及與證券交易委員會以電子方式提交文件的發行人有關的其他信息。

項目1A。危險因素

我們在一個不斷變化的環境中運作，涉及許多已知和未知的風險和不確定因素，這些風險和不確定性可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。下文所述的風險突出了已經影響並可能影響我們今後的一些因素。我們還可能受到未知的風險或風險的影響，我們認為這些風險目前並不重要。如果這類事件確實發生，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大的不利影響。

與我們業務有關的風險因素

我們依賴高度競爭和高度監管的政府合同。

政府對公共工程項目的供資有限，從而為有限數量的公共項目創造了一個高度競爭的環境。政府資金的減少或拖延造成了項目租賃的拖延，並給這類項目帶來了激烈的競爭和定價壓力。此外，政府合同還須遵守具體的採購條例、合同條款以及與其形成、管理、業績和會計有關的各種監管要求。其中許多合同包括明示或默示證明符合適用法律和合同規定。因此，任何違反這些規定的行為都可能引起訴訟，包括個人代表政府根據“聯邦民事虛假索賠法”提起訴訟的可能性，並可能導致其他現有政府合同的終止，並導致未來政府合同的損失。由於市場的激烈競爭和政府合同的監管水平，我們可能會遭受新項目的削減，收入和利潤下降。

這些項目的利潤率可能對業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的行動容易受到各種不利條件的影響，包括天氣條件、自然災害、流行病或流行病或其他傳染性疾病爆發和恐怖襲擊，這些都可能對我們經營的市場產生不利影響。

我們的業務、經營成果和財務狀況可能受到惡劣天氣和其他自然災害，例如地震或颶風的重大和不利影響，特別是在墨西哥灣沿岸、西海岸、大西洋海岸和加勒比盆地一帶。惡劣天氣條件的影響可能嚴重中斷正在進行的項目，並對這些場址的人員產生安全影響。

如果公共衞生流行病或大流行病或其他傳染性疾病，包括據報起源於中國武漢的新型冠狀病毒(稱為COVID-19)，對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大和不利的影響，可能會影響我們的能力，或幹擾我們的僱員、承包商、供應商、客户和其他商業夥伴履行與我們業務有關的職責和義務的能力。

針對港口、海洋設施、航運或大都市地區的恐怖襲擊可能影響我們經營業務的市場和我們的期望。更多的武裝敵對行動、恐怖主義襲擊或美國的反應可能導致在美國或其他地方發生進一步的恐怖主義行為和內亂，這可能進一步加劇美國的經濟不穩定。這些攻擊或武裝衝突可能影響我們的業務或我們的客户或供應商的業務，並可能影響我們的收入、我們的生產能力和我們及時完成合同的能力。

我們依靠得克薩斯州地理市場地區人口的持續增長來支持我們的混凝土建築部門的住宅和非住宅建設。

我們的具體部分取決於德克薩斯州地理市場地區人口的持續增長，以支持住宅和非住宅建設。人口增長帶來了經濟增長和零售、寫字樓等建築的擴張。如果人口減少或增長放緩，往往會對經濟增長產生不利影響，這最終限制了我們目前提供服務的地區對住宅和非住宅建築服務的需求。

新合約的時間安排可能會令我們的現金流量及盈利能力出現波動。這些因素以及其他可能導致我們的實際財務業績與任何公開披露的盈利指引和預測不同的因素都不在我們的控制範圍之內。

我們的收入來自於以項目為基礎的工作.通常很難預測授予合同的時間和來源。項目的選擇、時間安排或未能獲得項目、項目授標的延誤、因預算超支而重新招標或終止項目、或項目取消或合同完成的延誤，都可能導致我們資產的使用不足，並降低我們的現金流和盈利能力。即使我們獲得了合同，我們也面臨着可能影響工作是否或何時開始的額外風險。例如，我們的一些合同會受到資金和其他可能拖延或導致項目終止的意外事件的影響。這可能使員工人數和設備位置難以與合同需要相匹配。在某些情況下，我們可能需要承擔隨時可用的勞動力和設備車隊的費用，這些成本比當時需要的要大，導致我們的現金流量、費用和盈利能力都無法預測。如果預期的合同授予或相關的繼續進行的通知被延遲或沒有收到，我們可能會招致大量的費用，而不收到任何相應的收入。我們的客户在獲得基礎設施項目所需的批准和許可證方面的延誤，可能會延誤他們為這些項目授予的合同，以及一旦根據這些合同開始施工的能力。此外，承攬我們服務的建築工程，可能需要我們在收到客户的有關付款前，付出大量開支，而如果客户遇到財政困難，我們可能會面對潛在的信貸風險。這些支出可能會減少我們的現金流量，並需要增加我們信貸安排下的借款。最後, 在以下情況下，結束或完成前期活躍的重大項目的工作將減少我們的收入和收益。

在本期間，這些重大項目沒有被取代。我們不時會公開提供盈利或其他形式的指引，以反映我們對未來收入、營運成本和資本結構等因素的預測。任何這類預測都可能受到這些因素以及其他我們無法控制的因素的影響，結果可能不準確。

商品價格的波動可能影響我們客户的投資決定，從而使我們面臨取消風險、現有工作的延誤或新獎勵的時間和資金方面的變化。此外，商品價格的波動會對我們的項目成本產生負面影響。

商品價格可以在許多方面影響我們的客户。例如，對於生產石油、天然氣、混凝土、鋼鐵等商品產品的客户來説，價格波動可能直接影響到他們的盈利能力和現金流量，從而影響他們繼續投資或進行新的資本投資的意願。如果商品價格下降或波動，我們的客户推遲新投資或取消或推遲現有項目，對我們服務的需求就會減少，這可能會對業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

商品價格也會對項目成本產生強烈影響。我們使用混凝土、鋼鐵以及柴油和其他石油產品來操作我們在建築合同中使用的設備。相對於需求和其他因素而言，供應的波動可能導致其成本意外增加。商品價格上漲可能對計劃中的項目以及正在進行的項目的潛在回報產生負面影響，並導致客户推遲新投資或取消或推遲現有項目。我們大多數項目的短期性質通常保護我們不受這些潛在價格上漲的影響，但是，如果由於商品價格上漲，我們無法以估計價格購買商品以完成我們的項目，我們的利潤可能會在某些正在進行或未來的項目上受到侵蝕。

我們可能無法為我們的合同獲得足夠的擔保能力，對履約和擔保擔保的需要可能對我們的業務產生不利影響。

正如在“第1項.業務”下的“保險和擔保”中更詳細地描述的那樣，我們通常被要求就政府和某些私營部門的合同發行債券，以確保完成工作。我們已與一家大型跨國保證人簽訂了保證書協議，該保證人作為擔保人，發行投標保證金、履約保證金和付款保證金，並對我們在日常業務中所要求的其他擔保合同負有義務。然而，根據保證書協議，我們的保證人沒有義務為我們發行債券，擔保決定是逐案進行的。我們將來可能無法維持足夠的承兑能力，以致無法投標某些合約及成功地與某些客户訂立合約，或令我們不得不增加以信用證代替債券的運用，從而減低我們信貸安排下的借貸能力。此外，鍵合市場的條件可能會發生變化，增加我們的鍵合成本，或限制我們獲得新鍵合的能力，這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

我們的業務取決於良好的客户關係和我們在海洋和具體基礎設施市場上的聲譽，這些基礎設施是由我們的主管和主要項目經理開發和維護的。失去我們的任何關係、聲譽、高管或關鍵的項目經理，都會大大減少我們的收入和利潤。

我們的合同通常是在逐個項目的基礎上籤訂的，因此我們通常不會在當前合同的條款之外與我們的客户有持續的合同承諾。隨着時間的推移，我們從與公共和私人實體建立的關鍵客户關係中受益。我們還得益於多年來在海洋和混凝土建築市場的成功實施。我們業務的這兩個方面都是通過我們的主管和關鍵項目經理來開發和維護的。我們無法留住我們的主管和關鍵項目經理，或者無法及時和成功地完成項目，從而使客户滿意，這將對我們當前的客户關係和聲譽產生重大的不利影響。無法與廣大客户保持關係或基於我們的聲譽獲得新客户，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。

我們可能無法完全實現在積壓中報告的收入價值。

截至2019年12月31日，我們的海運部分有約3.407億美元的合同有待完成，混凝土部分約為2.316億美元。積壓是由於新的獎勵而產生的，新的獎勵代表了根據我們在給定時期內收到的新項目承諾可實現的潛在收入價值。

待辦事項包括已授予的項目，這些項目要麼(A)尚未開始，要麼(B)正在進行中，但尚未完成。在後一種情況下，積壓報告的收入價值是與尚未完成的工作有關的剩餘價值。我們不能保證我們積壓的收入將會實現，或者如果實現，就會帶來收益。不時，項目被取消，似乎有很高的確定性向前推進時，他們被記錄為新的獎項。在項目取消的情況下，我們可能會被償還某些費用，但通常沒有任何合同權利來收回我們積壓的收入總額。除了無法收回某些直接成本外，取消的項目還可能造成額外的無法收回的成本，原因是我們的資產或勞動力未得到充分利用。

如果我們不能準確估計我們的成本，或者不能在我們的成本估算範圍內執行固定價格的一筆總付合同，我們就可能遭受合同損失。

{br]我們的大部分收入來自固定價格的一筆總付合同.根據這些合約，我們以固定的價格執行我們的服務和執行我們的項目，因此我們可以從節省費用中獲益，但我們可能無法收回任何超支。固定價格合同具有固有的風險，包括因低估成本、經營困難和合同期間可能發生的其他因素而造成的損失風險。如果我們對合同的成本估計是不準確的，或者如果我們沒有在我們的成本估計範圍內執行合同，我們可能會蒙受損失，或者該項目可能沒有我們預期的那麼有利可圖。此外，有時還要求我們承擔與修改合同(變更單)有關的費用，而合同(變更單)在範圍和/或價格方面可能未獲客户批准，或引起意外費用，包括因客户造成的延誤、規格或設計錯誤、合同中止或終止，而我們可能無法收回這些費用。這反過來又會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。這些合同的收入、成本和毛利有時與原先的預測大不相同，原因是各種因素的變化，例如：

這些風險可能會增加，如果項目是一個長期的時間，因為風險上升的風險，我們的基礎情況，我們的最初投標將改變的方式，以增加成本。此外，我們有時還承擔因意外情況或事件而造成的延誤風險。

我們可能因合同延遲完成而受到懲罰。

在許多情況下，包括在我們的固定價格合同中，我們保證我們將在預定日期前完成一個項目。如果我們隨後未能如期完成該項目，而沒有充分的理由，我們可能對由於這種拖延而造成的任何客户損失負責，通常是以合同約定的形式對違約金進行賠償。此外，未能維持所需的時間表，可能導致我們拖欠政府合約，導致

各種潛在損害。在發生這些事件的情況下，項目的總費用可能超過我們最初的估計，而且在某些情況下，該項目的利潤可能會減少，或出現虧損。

由於我們依賴第三方來完成我們的許多合同，我們的項目可能會受到阻礙。

根據我們的合同完成的部分工作是由我們僱用的第三方分包商完成的。我們還依賴第三方設備製造商或供應商提供大量用於項目的材料。如果我們不能僱用合格的分包商或找到合格的設備製造商或供應商，我們成功完成項目的能力可能會受到損害。如果我們無法找到合格的第三方分包商，或者我們需要為分包商或設備和用品支付的金額超過了我們的估計，特別是在一次總付合同或固定價格合同中，我們可能會在這些合同上蒙受損失。如果分包商、供應商或製造商因任何原因未能提供合同所要求的服務、供應品或設備，我們可能需要將這些服務、設備或供應品在延遲的基礎上或以較不優惠的條件提供給其他第三方，這可能會影響合同的盈利能力。有一種風險是，我們可能與我們的分包商就所完成工作的質量和及時性、客户對分包商的關切、或我們未能根據合同延長現有的任務訂單或發出新的任務訂單等問題發生爭議。此外，工藝、設備或材料的缺陷可能影響整個項目，導致我們因未能達到所要求的項目規格而向我們提出索賠。

{Br}在目前的經濟環境中，第三方可能難以獲得足夠的資金來幫助其業務活動。無法獲得資金可能會對第三方提供材料、設備或服務的能力產生不利影響，而這些材料、設備或服務可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，第三方分包商、供應商或製造商不遵守適用的法律、條例或客户要求，可能對我們的業務產生不利影響，對政府客户可能導致對我們處以罰款、處罰、暫停甚至禁止，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們可能會招致更高的成本，以獲取、製造和維護我們業務所需的設備。

我們傳統上擁有我們的項目所使用的大多數設備，我們不投標我們沒有或不能通過建築、購置或租賃方式迅速採購完成項目所需設備的合同。我們有能力建造我們的項目中使用的許多專用設備，包括遊艇、招標和挖泥船。如果我們無法購買或建造所需的設備，無論是由於缺乏可用的資金或市場上的設備短缺，我們可能被迫在短期內租用設備，這可能會增加完成合同的成本，從而降低合同的盈利能力。此外，我們的設備需要持續維修，主要是通過我們自己的維修設施，以及美國海岸警衞隊對某些海上部分資產的認證。如果我們不能繼續維護車隊中的設備或無法獲得必要的認證，我們可能被迫獲得第三方維修服務、無法使用我們未經認證的設備或無法投標合同，這可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

{Br}此外，我們在海運段的船隻可能會受到索賠人的扣押或扣押，作為對船隻或我們所犯的海事侵權行為的擔保，或由於我們沒有支付向該船隻提供的必需品，包括燃料和修理服務。這種扣押或扣押可能使船隻無法工作，從而造成海運段項目的延誤。

我們可能會受到工會組織、停工、減速或增加勞動力成本的影響。

目前只有一小部分位於太平洋、西北和阿拉斯加的海洋部門工作人員加入了工會。如果在任何時候，我們的大多數僱員都會加入工會，這可能會限制員工的靈活性，並可能導致需求增加，增加我們的營運開支，並對我們的盈利能力造成不利影響。我們每一個不同的僱員團體都可以隨時加入工會，並且需要單獨的集體談判協議。如果我們的任何一羣僱員加入工會，而我們未能就他們的集體談判協議的條款達成協議，或我們的僱員普遍不滿，我們可能會受到工作放緩或停工的影響。此外，我們可能會受到抗議我們的非工會地位的有組織的勞工組織的幹擾。這些事件中的任何一個都是

破壞我們的業務，並可能對業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的業務面臨着重大的經營風險和風險，這些風險可能導致財產的損壞或破壞，從而給我們帶來損失或責任。

建築和維修場地是潛在的危險工作場所，經常使我們的僱員和其他人接近機械化設備、移動車輛或其他建築或工地危險。在大多數地點，我們負責安全，並有合同義務執行安全程序。我們的安全記錄是一個重要的考慮，我們和我們的客户。如果發生嚴重意外或死亡，或我們的安全紀錄惡化，我們可能沒有資格競投某些工程，可能會被起訴，而現有的服務安排亦可能終止，從而對我們的財政狀況、營運結果、現金流量和流動資金造成重大不良影響。此外，OSHA或美國海岸警衞隊實施的監管改革可能會給我們帶來額外的成本。危險和索賠方面的不利經驗可能會對我們與現有或潛在新客户的聲譽以及我們今後工作的前景產生負面影響。

海洋基礎設施建設、港口維護、疏浚和打撈業務通常受到若干風險和危害的影響，包括環境危害、工業事故、颶風、惡劣天氣條件、與固定物體的碰撞、塌陷、遇到異常或意外的地質構造、運輸服務中斷和洪水。這些風險可能導致損害或破壞、疏浚、運輸船隻、其他海事結構和建築物，還可能造成人身傷害或死亡、環境損害、履約延誤、金錢損失或法律責任。

在混凝土部分，我們的工人經常受到與在建築工地提供建築和相關服務有關的危險，包括環境危害、工業事故、颶風、惡劣天氣和水浸。操作危險可造成人身傷害或死亡、財產、廠房和設備的損壞或毀壞、環境損害、履約延誤、金錢損失或法律責任。

我們目前的保險範圍可能不夠，我們可能無法以可接受的費率獲得保險，或根本無法獲得保險。

我們維持各種保險單，包括一般責任和工人補償。根據我們的一些保單，我們是部分自保的，而且我們的保險不包括所有類型或數額的負債。我們沒有被要求，也沒有專門為我們的自保計劃預留資金。

在任何特定時間，我們都會受到多個工人的賠償和人身傷害索賠。我們對工人的賠償要求保持大量的應計損失，而且直到最近，儘管我們強調安全，但我們的工人補償和保險費用幾年來一直在上升。我們的保險單可能不足以保護我們免受我們在業務中承擔的責任。此外，我們投標的一些項目要求我們保持高水平的建築風險保險。我們可能無法在合理的條件下獲得類似水平的保險，或者根本無法獲得類似水平的保險。我們無法以可接受的費率獲得這種保險，甚至可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

此外，由於各種因素，例如索賠額的增加和預計醫療費用的大幅度增加，我們今後的保險費可能會增加，我們可能無法以合理的條件或根本無法獲得類似水平的保險。任何這類保險不足或無法按可接受的費率獲得保險，都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

保險責任難以評估和量化，原因包括傷害的嚴重程度、按其他當事方的比例確定我們的責任、未報告的事故數量以及我們的安全方案的有效性。如果我們經歷保險索賠或超出我們估計的費用，我們可能需要使用週轉資金來支付這些費用，而不是維持或擴大我們的業務。如果我們經歷事故或工人賠償和健康索賠的頻率或嚴重程度的實質性增加，或在現有索賠方面的不利發展，我們的經營結果和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。

我們在海運部門的僱員包括在聯邦法律範圍內，除州法律規定的外，還為與工作有關的索賠提供海運僱員補救辦法。

我們的許多海運部門僱員受聯邦海商法的保護，包括“瓊斯法”、“沿海和港口工人法”(“USL&H”)和“海員工資法”的規定。“瓊斯法案”的一般作用是使美國勞工和衞生聯盟規定的責任限額和州工人賠償法不適用於這些僱員，並允許這些僱員及其代表就與工作有關的傷害向僱主提起訴訟。由於在某些情況下，我們沒有受到國家工人補償法規規定的限制的保護，因此，與這些規定不涵蓋僱員的僱主相比，我們對這些僱員提出的索賠有更大的風險。

例如，在正常的業務過程中，我們是各種人身傷害訴訟的被告。我們設有保險，以支付因員工受傷而須扣除的申索。在2019年期間，我們記錄了約90萬美元的開支，作為我們的自我保險部分的這些負債。我們相信，我們記錄的自保準備金代表了我們對這些索賠結果的最佳估計。如果消極趨勢持續下去，我們今後可能繼續受到不利影響。

我們的業務受到環境法律法規的約束，這些法規可能會使我們承擔重大的成本和責任。

我國的海洋基礎設施建設、打撈、拆除、疏浚和疏浚材料處置活動受到嚴格和複雜的聯邦、州和地方環境法律和條例的約束，包括有關空氣排放、水質、固體廢物管理和保護某些海洋和鳥類物種、其生境和濕地的法律和條例。我們可能會招致大量費用，以便按照這些法律和條例開展業務。例如，我們可能需要獲得、維持和遵守各種聯邦、州和地方政府當局頒發的許可證和其他批准(以及我們的客户為項目獲得的許可)；根據這些許可證和批准限制或防止從我們的業務中釋放材料；以及安裝污染控制設備。此外，遵守環境法律和條例可能會延誤或阻止我們執行某一特定項目，並增加相關的項目成本。此外，可以實施新的、更嚴格的環境法律、條例或執行政策，包括為應對氣候變化而實施的法律、規章或執行政策，這些法律、規章或政策可以大大增加我們的遵守成本，或要求我們採取更昂貴的行動方法。

不遵守環境法律和條例或根據它們頒發的許可證，可能導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加補救義務和發出限制或阻止我們的部分或全部行動的禁令。此外，根據某些環境法，可能會規定嚴格的連帶責任，這可能使我們對因他人的行為或我們自己在採取這些行動時遵守所有適用法律的行動而造成的環境污染的調查或補救承擔責任。此外，我們可能會因污染物的排放或在運作過程中可能出現的其他環境影響而承擔法律責任。例如，我們所做的一些工作是在地下和水環境中進行的，如果提供給我們的野外位置圖或水道圖不準確，或者如果土壤或水中有物體在野外位置圖或水道圖上沒有標明，我們的地下和水下工作可能會擊中土壤或水底含有污染物的物體，造成污染物的破裂和排放。此外，我們有時在某些環境敏感的地形和水體之下進行定向鑽井作業，而且由於地形和水體性質不一致，這種定向鑽井可能會造成地表裂縫釋放地下材料。這些釋放物可能含有超過法律允許數量的污染物。, 可能會使我們面臨因不遵守環境法律法規或人身傷害或財產損害而要求賠償的私人方的補救費用、罰款和法律行動。我們可能無法通過保險或增加收入來收回部分或任何這些成本，這可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。有關更多信息，請參見“商業-環境事項”。

我們的混凝土部分受到影響土地開發和建築建設的廣泛而複雜的規定的影響，包括分區、密度限制、建築設計和建築標準。這些條例往往向管理政府當局提供廣泛的酌處權，説明我們在批准開發或建築之前必須滿足的條件，如果批准的話。我們須視乎這些當局是否有足夠的水或污水處理設施而定。新樓宇的發展亦可能會受到不同的評估。

學校和其他公共設施的改進。此外，在許多市場，政府當局沒有實施任何增長或增長控制舉措。任何這些都會限制、推遲或增加開發和建設的成本。

預期對港口和海洋基礎設施的投資可能不像預期的那樣大，這可能導致對我們的海洋建設服務需求較低的時期。

{Br}對港口建設、維修基礎設施服務和疏浚的需求可能容易受到經濟衰退的影響，特別是在海運行業。我們市場的港口設施和海洋基礎設施的資本支出數額受到整個經濟，特別是我們地理市場的實際和預期航運和船隻需求的影響。如果經濟活動的總體水平惡化，我們的客户可能會推遲或取消基礎設施的擴建、升級、維護和維修。其他一些因素，包括航運業的財政狀況，可能會對我們的客户以及他們日後資助資本開支的能力或意願產生不良影響。在美國或世界經濟衰退期間，我們地理市場的預期港口使用率可能下降，導致港口建設、升級和維護減少。因此，對我們的服務的需求可能會長時間大幅度下降。

限制外國對我國船隻的所有權可能限制我們出售我國海洋建設部分的任何部分的能力，或導致我們的船隻被沒收，或我們無法在美國的通航水域繼續作業。

“疏浚法”、“瓊斯法”、“航運法”和“船舶單據法”要求在美國兩點之間或在美國通航水域從事貨物或乘客運輸的船隻由美國公民擁有和控制。美國公民所有權和控制標準要求船舶擁有實體至少為美國公民擁有的75%，從而限制了外國在直接或間接擁有我們經營的船隻的實體中的所有權利益。如果我們試圖出售我們的海上部分中擁有這些船隻的任何部分，我們可能會有較少的潛在購買者，因為一些潛在購買者可能無法或不願意滿足上述外國所有權限制；此外，我們的某些較大船隻出售給外國買家將需經美國海事管理局批准。因此，我們海運部門的這一部分的銷售價格可能達不到在一個不受管制的市場上可能獲得的數額。

我們通過戰略收購實現增長的戰略可能不會成功。

我們可以通過收購公司或資產來追求增長，這將使我們能夠擴大我們執行的項目類型，並擴展到新的市場。我們已經完成了幾次收購，並計劃在未來考慮戰略性收購。如果我們不能確定合適的公司或資產，或者在可接受的條件下就潛在的戰略收購達成協議，我們可能無法實施這一增長戰略。此外，收購涉及某些風險，包括：

未來收購可能要求我們獲得額外的股本或債務融資，而這些融資可能無法以有吸引力的條件獲得。此外，如果由非股權考慮提供資金的購置交易產生額外的商譽，它將減少我們的有形淨資產，這可能會對我們的信貸和擔保能力產生不利影響。

與我們的會計、財務業績和融資計劃有關的風險因素

我們的鍵合要求可能會限制我們負債的能力。

我們通常需要提供各種類型的擔保債券，為我們在某些政府和私營部門合同下的業績提供額外的擔保。我們取得保證債券的能力取決於各種因素，包括我們的資本化、營運資本和我們的負債數額。為了幫助確保我們能夠獲得所需的債券，我們可能在承受額外債務的能力方面受到限制，而這些債務可能是潛在的收購和運營所需要的。我們無力承擔額外的債務可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。

系統和信息技術中斷或故障以及數據安全漏洞可能對我們的運營能力產生不利影響，或使我們面臨重大的財務損失和名譽損害。

我們在很大程度上依賴於計算機、信息和通信技術及相關係統，以使我們的業務得以正常運作。有時，我們會遇到偶爾的系統中斷和延遲。如果我們不能定期部署軟件和硬件，無法有效地升級我們的系統和網絡基礎設施，並採取其他步驟來維持或提高我們的系統的效率和效能，這些系統的運作可能會被中斷，或導致數據的丟失、損壞或釋放。此外，我們的計算機和通信系統和業務可能因自然災害、電信故障、電力損失、戰爭或恐怖主義行為、計算機病毒、惡意代碼、物理或電子安全漏洞、故意或無意中的用户誤用或錯誤、或類似事件或中斷而受到破壞或中斷。任何這些或其他事件都可能造成中斷、延誤、關鍵和/或敏感數據丟失或類似影響，這可能對我們的業務、財務狀況、知識產權保護和運營結果以及我們客户的業務結果產生重大不利影響。

此外，我們還面臨未經授權的訪問、計算機黑客、計算機病毒、惡意代碼、有組織的網絡攻擊以及其他安全問題和系統破壞對我們的計算機系統的威脅，包括可能未經授權訪問和泄露我們和客户的專有或機密信息。我們依靠業界接受的安全措施和技術，在我們的計算機系統中安全地保存所有機密和專有信息，但它們可能仍然容易受到這些威脅。因此，我們可能需要動用大量資源，以防止這些系統中斷和安全受到破壞的威脅，或減輕這些幹擾和破壞所造成的問題。任何這些事件都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

與我們的債務有關的風險

我們的債務需要大量的還本付息，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響，使我們無法履行我們的債務義務。

截至2019年12月31日，我們根據信貸協議承擔的債務總額約為7，330萬美元。根據信貸協議，定期貸款安排要求季度分期付款，在整個貸款期限內增加，到期日為2023年7月31日。我們還必須遵守我們的信貸協議中所載的各種肯定和否定的公約，其中一些可能限制我們的業務方式。除其他外，我們對OUT債務工具的要求可能會限制我們的能力：

我們的債務限制可能阻止我們從事某些可能被認為對我們有益的交易，例如，它們可以：

根據我們現有的“信貸協定”，我們今後可能會因發行債務工具、根據新的信貸協議、根據合資信貸協議、根據資本租賃或綜合租賃，在一個項目-融資或其他基礎上-或兩者的組合而引起額外的債務。如果我們將來承擔額外的債務，它很可能是根據我們現有的信貸協議或可能有條款和條件的安排截至2019年12月31日，可利用循環信貸額度借款的能力為1 260萬美元。不遵守任何現有或未來債務的條款和條件將構成違約事件。如果發生違約事件，放款人將有權加速這種債務的到期，並取消抵押品(如果有的話)以保證該債務。

我們的可變利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的償債義務大幅增加。

信貸機制下的借款允許以可變利率提供貸款，並使我們面臨利率風險。如果利率上升，我們對可變利率債務的還本付息義務將增加，即使借款數額保持不變，我們的淨收入和業務現金流量，包括可用於償還債務的現金流量也將相應減少。

我們已經進入了一系列的接收變量，固定利率互換。我們利用利率互換協議來對衝與利率可能出現的不利變化有關的市場風險，目的是減少利率波動導致的現金流波動。不過，我們可能不會就所有可變利率負債維持利率掉期，而我們所進行的任何掉期合約，可能不能完全減輕我們的利率風險，可能會被證明是不利的，或可能會造成額外的風險，包括上述“與我們的業務有關的風險”中所討論的風險。此外，我們的套期保值活動還面臨着交易對手可能無法履行其根據適用的衍生工具所承擔的義務的風險。

項目1B未解決的工作人員評論

無

項目2.屬性

我們的公司總部位於得克薩斯州休斯敦第300號航空航天大道12000號，我們租賃了21415平方英尺的辦公空間，目前任期將於202年4月30日屆滿，並可選擇延長兩年。我們的行政、法律、財務和一些會計辦公室設在這個設施。我們在阿拉斯加、路易斯安那、得克薩斯州和華盛頓為我們的業務租用辦公空間，包括我們的混凝土部分的辦公室和庭院空間。我們擁有用於濱水區維護和碼頭設施的財產，包括德克薩斯州和佛羅裏達州的設備場，總面積約為53.8英畝。我們還擁有約340英畝的土地，在休斯頓上的船舶航道，用作一個挖掘材料安置區(“DMPA”)。如有需要，我們可在所有業務範圍內租用規模較小的與工程有關的辦事處。

我們認為我們現有的設施對我們的業務來説是足夠的。我們不認為任何單一設施對我們的業務都是重要的，如有必要，我們可以隨時獲得更換設施。我們的一些房地產資產是為了保證我們的信貸設施。

項目3.法律程序

該公司和一名前任和兩名現任官員於2019年4月11日在美國得克薩斯州南區地區法院休斯頓分部提起集體訴訟，要求聯邦證券法規定的未聲明的補償性賠償，據稱是2018年3月13日至2019年3月18日期間的重大虛假和誤導性陳述所致。除其他外，申訴稱，現任和前任官員導致公司在某些時期虛報商譽；多報應收賬款；該公司缺乏對商譽減值測試和應收賬款財務報告的有效內部控制；因此，對商譽和應收賬款的必要調整對公司的財務報表產生了重大影響，導致公司股價在班級期間被人為抬高。該公司已對申訴作出迴應，認為所有這些指控毫無根據，並正在對這些指控進行有力的反駁。

此外，公司不時是在正常經營過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律程序的當事方。除其他外，這些訴訟通常要求賠償指稱的人身傷害、違約、財產損害、民事處罰或其他損失，或禁令或宣告性救濟，並在少數情況下尋求懲罰性賠償。對於這類訴訟，公司可能已經承擔了一項負債，並且可以合理地估計損失數額時，就會產生準備金。公司不認為任何這些或任何其他程序，無論是單獨的還是合計的，都不會對經營結果、現金流量或財務狀況產生重大不利影響。

2018年第一季度，公司以550萬美元的價格解決了法律問題。結算金額記錄在綜合資產負債表中的“業務綜合報表”、預付費用和其他(應收票據的當期部分)和其他非流動資產(應收票據的非流動部分)中持續經營的其他收益中。截至2019年12月31日，應收票據的當期部分為80萬美元，非流動部分為250萬美元，扣除30萬美元的未攤銷折扣。與這一事項有關的法律費用已在各自報告所述期間發生的費用中列支。

由於休斯頓警察局環境執法部門於2015年9月和2016年10月提出的指控，該公司的兩個子公司應得克薩斯州哈里斯縣地方檢察官辦公室的請求，被得克薩斯州哈里斯縣的一個正式組織的大陪審團起訴，指控其分別但類似地違反了“得克薩斯州水法”，據稱這是由於在某些工作地點處理建築混凝土引起的。具體而言，該公司每一次都被控非法、故意或明知地排放廢物或污染物，最高可被罰款25萬美元。公司對這兩種情況都不予考慮。然而，在沒有承認過失的情況下，該公司在這兩起案件中都同意達成轉移協議，根據該協議，在我們支付罰款後，這些指控被駁回，不受起訴。這些指控和辯護費用，無論是單獨的還是整體的，都不會對公司的資產負債表或流動性產生實質性影響。

項目4.礦山安全披露

不適用

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行者購買股票證券

市場信息

我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)上市，交易代號為“ORN”。

持有人

截至2020年2月21日，我們有大約2，360名有記錄的股東，包括受益股東。

股票證券的發行回購

無

性能圖*

下圖顯示投資於(1)Orion Group Holdings，Inc.普通股的100美元的價值變化，(2)標準普爾500指數和(3)道瓊斯重工建設集團指數。每一項投資的價值都是以股價升值為基礎的，假設支付了股息，所有股息都會進行再投資。對於每個圖，假定投資發生在每個期間開始時。

此表及其中的信息正在提供，但未歸檔。

根據股權補償計劃授權發行的證券

條例S-K第201(D)項所要求的資料在本財政年度結束後120天內，從我們根據條例14A提交證券交易委員會的最終委託書中納入。

項目6.選定的財務數據

下表列出了過去五個財政年度中每個財政年度的選定財務數據。這些選定的財務數據應結合本表格10-K年度報告第F-1頁開始的綜合財務報表和相關説明以及項目7“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”一併閲讀。這些歷史結果不一定表示未來任何時期預期的業務結果。

下表包括EBITDA和調整後的EBITDA的非美國GAAP經營業績計量。關於EBITDA和調整後的EBITDA的定義，以及對按照美國普遍接受的會計原則(“美國GAAP”)計算和列報的淨收入的調節，請參閲下面的“非美國GAAP財務措施”。

非美國公認會計原則金融措施

我們在這份10-K表格的年度報告中包括了EBITDA和調整後的EBITDA的非美國GAAP財務計量。我們將EBITDA定義為息前收益、所得税、折舊和攤銷。調整後的EBITDA是一種非GAAP計量，表示EBITDA對項目調整、應收賬款準備金和商譽減值費用進行調整。EBITDA和調整後的EBITDA被用作補充的經營業績計量。

由我們的管理層和我們的財務報表的外部用户，例如投資者、商業銀行和其他人，評估：

EBITDA和調整後的EBITDA不是根據美國公認會計原則進行的陳述。EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為對淨收入、營業收入、經營活動現金流量或根據美國公認會計原則作為經營業績衡量標準的任何其他業績衡量標準的替代或更有意義。由於EBITDA和調整後的EBITDA排除了一些但不是全部影響淨收入的項目，而且我們的行業中不同的公司對EBITDA的定義不同，所以我們對EBITDA和調整EBITDA的定義可能無法與其他公司相同標題的衡量標準相比較。EBITDA和調整後的EBITDA作為分析工具具有重要的侷限性，不應孤立地考慮它們。

下表提供了EBITDA和調整後的EBITDA與我們按照美國公認會計原則計算和列報的期間淨收益的對賬情況：

項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析

{Br}以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表和本年度報告第10-K表格第F-1頁開始的附註為基礎並應一併閲讀的。我們在討論中所作的某些陳述可能是前瞻性的。前瞻性陳述涉及風險和不確定性以及許多其他因素，這些因素可能導致實際結果或結果與我們的預期大不相同。有關這些風險和不確定因素的進一步討論，請參閲本年度報告表10-K開頭的“前瞻性聲明”。除非上下文另有要求，當我們提到“我們”、“我們”和“我們”時，我們描述的是獵户座集團控股公司。及其合併的子公司。

概述

獵户座集團控股公司及其附屬公司(以下統稱為“公司”)在美國大陸、阿拉斯加和加勒比盆地的基礎設施、工業和建築部門提供廣泛的專業建築服務。該公司的海運部門通過海上運輸設施建設、海洋管道建設、海洋環境結構、航道、航道和港口疏浚、環境疏浚、設計和專業服務，為基礎設施部門提供服務。它的混凝土部分服務於建築部門，提供交鑰匙混凝土施工服務，包括澆築和完工、土工、佈局、成型、鋼筋和網格，橫跨輕工、商業、結構和其他相關的商業領域。該公司總部設在得克薩斯州休斯敦，在其所有業務地區設有辦事處。

我們的合同主要是通過對聯邦、州和地方機構的“招標書”作出反應的競爭性投標，以及通過與私人當事方和總承包商的談判和競爭性投標獲得的。我們的投標活動和策略受到下列因素的影響：我們的積壓、目前對設備和其他資源的利用、工作地點、我們獲得必要的擔保擔保的能力和競爭性考慮。授予合同的時間和地點可能導致我們業務結果的不可預測的波動。

{br]我們的大部分收入來自固定價格合同.我們通常記錄建築合同的收入隨着時間的推移，衡量的實際合同費用的百分比，迄今發生的總估計成本的每一個合同。有許多因素可以造成合同執行的多變性，從而影響我們的業務結果。其中最重要的包括以下內容：

所有這些因素都會對我們的合同執行產生負面影響，這會對收入確認的時機和最終的合同利潤產生不利影響。我們在規劃我們的業務和投標活動時，考慮到了這些因素，這些因素通常對我們過去的業務結果沒有產生實質性的不利影響。

2019年回顧和2020年展望

在2019年，我們的收入為7.084億美元，其中3.691億美元屬於我們的海運部門，其餘3.393億美元屬於我們的具體部分。此外，截至2019年，我們有5.723億美元的綜合積壓。我們在2019年的收入比2018年增長了36.0%，我們的淨虧損為540萬美元，而前一年的淨虧損為9 440萬美元。2018年淨虧損的驅動因素是商譽的全部減值6 950萬美元、成本估算的不利變化、2018年下半年客户驅動的項目中斷和延誤以及天氣模式的不利影響。

展望2020年，該公司繼續致力於通過有機增長、綠地擴張和戰略收購機會，開發基礎設施、工業和建築行業的機會。

海洋段

對我們的海上建設服務的需求仍然很大。我們繼續看到強勁的需求，以幫助維持和擴大便利貨物和人員在水道上或上方流動的基礎設施。具體來説，我們繼續看到私營部門能源相關客户的投標機會，因為他們擴大了與國內生產能源的儲存、運輸和提煉有關的海洋設施。從長遠來看，我們希望看到石油化工相關企業、能源出口商和液化天然氣設施在這一領域有一些投標機會。地方港口當局提供的機會也仍然是穩固的，其中許多機會與巴拿馬運河擴建項目的完成有關。此外，通過“資源和生態系統可持續性、旅遊機會和海灣沿岸國家經濟復甦法”(“恢復法”)供資的與海岸恢復有關的投標機會可能在整個2020年出現。我們相信，我們目前的設備車隊將使我們能夠更好地滿足市場對項目的需求，無論是我們的公共和私人客户在未來。

從長遠來看，我們看到在我們的終端市場對我們的服務的需求有積極的趨勢，包括：

混凝土片

我們的混凝土部分的需求也依然強勁。得克薩斯州的建築行業作為其四大大都市區狀況良好，而且不斷擴大的郊區，繼續保持着作為家庭和企業的主要目的地的地位。整個市場的人口增長繼續推動新的配送中心、教育設施、辦公室擴建、零售和食品雜貨店以及新的多家庭住房單元。在休斯頓，倉庫建設和新的教育設施仍佔項目組合的很大一部分。達拉斯-沃斯堡辦事處繼續看到來自倉庫配送中心的機會，並瞄準結構建設的機會。在德克薩斯中部的辦公室裏，零售設施、倉庫和結構建築都在推動着項目的融合。長遠而言，我們看到市場對具體服務的持續需求。

綜合業務結果

積壓信息

我們的合同積壓代表了我們對我們期望實現的收入的估計，根據合同中有待履行的部分。鑑於我們合同的典型期限通常不到一年，我們在任何時間點的積壓通常只佔我們預期在12個月期間實現的收入的一部分。我們在過去沒有受到合同取消或修改的不利影響，我們可能在將來，特別是在經濟不確定的時期。因此，積壓不一定表明今後的成果。除了我們的合同積壓之外，我們還有大量的項目正在談判或隨時等待授標。

截至下文所述期間的積壓情況如下(以百萬計)：

損益表比較

2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較

合同收入2019年12月31日終了年度的合同收入為7.084億美元，比上年同期的5.209億美元增長了約36.0%。增加的主要原因是，我們在海運部分積壓的工作量較大，以及與前一年期間相比，本年度期間混凝土段的立方碼產量有所增加。雖然整體收入有所增加，但我們在將2019年至2018年期間的海運業務收入構成部分從私營部門轉向公共部門時，確實經歷了一次轉變。具體而言，2019年期間包括一個公共部門的大型項目，該項目無助於2018年的成果。相比之下，2018年期間在我國私營部門有一個大型項目，但在2019年期間沒有複製。

毛利截至2019年12月31日的年度毛利潤為6，400萬美元，而上年同期為1，680萬美元，增加了4，720萬美元。2019年的毛利率為合同總收入的9.0%，而前一年為3.2%。毛利美元和百分比的增加主要是由於採用投資、規模、增長或ISG工藝的活動，以及我們海運部門的利用率提高，以及在我們的混凝土段中每立方碼的工時增加，從而提高了勞動效率。相比之下，2018年包括成本估計方面的不利變化和項目中斷造成的不利影響，原因是由於海運部門客户日程安排的意外延誤和影響下半年的具體部分的不利天氣模式。

銷售、一般費用和行政費用。在截至2019年12月31日的一年中，銷售、一般和行政(“SG&A”)費用為6 100萬美元，而上一年同期為5 320萬美元，增加了780萬美元，或

14.7%。與上年相比，SG&A費用佔合同總收入的百分比從10.1%降至8.7%。SG&A美元增加的主要原因是與ISG倡議有關的費用。

其他收入，扣除費用。其他費用主要反映我們借款的利息，由利息收入和非營業損益部分抵銷。在2019年期間，我們確認了與以前因購買TBC而產生的應計或有價值有關的50萬美元其他收入，但這些收入從未實現。2019年的利息支出還包括一筆40萬美元的費用，用於確認信貸機制第六修正案導致的未攤銷債務發行費用。2018年期間，我們確認了160萬美元的其他收入，用於出售我們在休斯頓地區的一處房產的地役權。2018年的利息支出包括一筆220萬美元的費用，這筆費用與在債務早日消滅時確認未攤銷的債務發行費用有關。

見注3，關於TBC購置或有可能考慮的進一步討論。

關於經修正的辛迪加信貸協議(又稱“第六修正案”)的進一步討論，見注12，於2019年5月執行。

所得税費用(福利)2019年，我們的税收支出為190萬美元，而2018年的税收福利為1，220萬美元。我們在2019年的實際税率為(53.5)%，與法定税率21%不同，這主要是因為記錄了額外的估價津貼，以抵消這一期間產生的營業淨虧損結轉和外國税收抵免、外國税收、國家所得税和某些永久項目的非扣減性。

2018年12月31日終了年度與2017年12月31日終了年度比較

合同收入2018年12月31日終了年度的合同收入為5.209億美元，與上年同期的5.786億美元相比，下降了約10.0%。減少的主要原因是海運部分的某些項目，我們在那裏的成本估計發生了不利的變化，2018年下半年受客户驅動的項目中斷和延誤的不利影響以及天氣模式。

毛利截至2018年12月31日的年度毛利潤為1，680萬美元，而上年同期為6，220萬美元，減少了4，540萬美元，即73.0%。2018年的毛利潤佔合同總收入的3.2%，而上年同期為10.8%。毛利美元和百分比的下降主要是由於成本估計數的不利變化和2018年下半年海洋部分天氣事件造成的項目中斷的不利影響，以及休斯敦市場在具體部分的競爭壓力。

銷售、一般費用和行政費用。2018年12月31日終了年度的銷售、一般和行政(“SG&A”)支出為5 320萬美元，而上一年同期為5 660萬美元，減少340萬美元，即6.1%。這一減少的原因是2017年秋季實施的節約費用舉措以及2018年第三季度某些與薪金有關的費用減少。

其他費用，扣除收入。其他費用主要反映我們借款的利息，由利息收入和非營業損益部分抵銷。2018年期間，我們確認了160萬美元的其他收入，用於出售我們在休斯頓地區的一處房產的地役權。這一數額因2018年第三季度債務提前清償而確認未攤銷債務發行費用的220萬美元利息支出而抵消。2017年期間只包括我們借款的經常性利息支出。

所得税優惠2018年，我們的税收優惠為1，220萬美元，而2017年則為450萬美元。我們在2018年的實際税率為11.5%，與法定的21%的税率不同，這主要是由於對淨經營損失採取了估價津貼。

關於所得税的進一步討論，見注14。

分段結果

下表列出了所述期間按部門分列的業務數據報表、分段收入佔合併收入的百分比和分部經營(虧損)收入佔分部收入的百分比：

分段比較

2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較

海洋段

截至2019年12月31日，我們海運部門的收入為3.691億美元，而2018年12月31日終了的年度為2.439億美元，增長了1.252億美元，增幅為51.4%。這一增加的主要原因是，與前一年相比，本年度我們積壓的工作量較大，在某些項目的成本估計方面，我們經歷了2 280萬美元的不利變化，以及由於2018年下半年客户時間表的原因，在開始某些工作方面沒有預料到的延誤。

2019年12月31日終了年度我們海運部門的營業收入為110萬美元，而2018年12月31日終了年度的營業虧損為6 100萬美元，增加了6 210萬美元。營業收入(損失)的增加主要是由於上一年海事部門商譽全損3 380萬美元，前一年的某些項目在成本估計方面出現了不利的變化，以及由於2018年下半年客户時間表的原因，在開展某些工作方面出現了意外的延誤。在合同總收入中，截至2019年12月31日的一年中，我們海運部門的營業收入為0.3%，而2018年12月31日終了年度的營業虧損為25.0%。前一年期間包括3 380萬美元的商譽減值費用、2 280萬美元費用估計數的不利變動和430萬美元有爭議應收賬款準備金，其中一部分被確認在解決本期間不再發生的法律事項方面的540萬美元收益所抵消。本年度包括三百萬美元的ISG開支，而前一年則沒有。在扣除這兩個期間5 240萬美元的非經常性項目後，海運部分的營業收入(虧損)增加了970萬美元。

混凝土片

截至2019年12月31日，我們混凝土部門的收入為3.393億美元，而2018年12月31日終了的年度為2.77億美元，增長了6，230萬美元，增幅為22.5%。這一收入的增加主要是由於我們項目的立方碼產量總體上增加了。

2019年12月31日終了年度我們具體部門的營業收入為110萬美元，而2018年12月31日終了年度的營業虧損為3 950萬美元，增加了4 060萬美元。營業收入增加的主要原因是，前一年3 570萬美元的具體部分的商譽完全受損，2018年第一和第三季度的不利天氣模式造成生產延誤。按收入的百分比計算，截至2019年12月31日，我們混凝土部門的營業收入為0.3%，而2018年12月31日終了的年度營業虧損為14.3%。上一年期間包括3 570萬美元的商譽減值費用。本年度包括230萬美元的ISG費用，而前一期間沒有。在考慮到期間間3 340萬美元的非經常性項目後，具體部分的業務收入增加了720萬美元。這一增長主要是由於我們市場每立方碼工時的生產效率。

2018年12月31日終了年度與2017年12月31日終了年度比較

海洋段

2018年12月31日終了年度我們海運業務的收入為2.439億美元，而截至2017年12月31日的年度為2.857億美元，減少了4190萬美元，即14.6%。這一減少主要是由於某些項目的成本估計發生了不利的變化，而且由於2018年下半年客户時間表的原因，某些工程的開工出現了意外的延誤。

2018年12月31日終了年度，我們的海運業務虧損為6，100萬美元，而截至2017年12月31日的年度為1，840萬美元，增加了4，260萬美元，即231.5%。運營損失增加的主要原因是，海運部門商譽的全部減損為3 380萬美元，在某些項目中，我們的成本估計發生了不利的變化，而且由於2018年下半年客户的日程安排，某些工作出現意外延誤。在合同總收入中，2018年12月31日終了的一年中，我們的海運業務損失為25.0%，而2017年12月31日終了的年度為6.4%。本年度期間包括3 380萬美元的商譽減值費用、2 280萬美元費用估計數的不利變動和430萬美元的有爭議應收賬款準備金，其中一部分被確認在解決法律事項方面獲得的540萬美元收益所抵消。在扣除2018年12月31日終了年度的5 540萬美元非經常性項目後，海運段業務損失減少了1 280萬美元。

混凝土片

截至2018年12月31日，我們混凝土部門的收入為2.77億美元，而截至2017年12月31日的年度為2.928億美元，減少了1580萬美元，即5.4%。這一減少是由於2018年第三和第四季度出現的不利天氣模式造成的生產延誤。

2018年12月31日終了年度，我們混凝土部門的運營虧損為3，950萬美元，而截至2017年12月31日的年度營業收入為1，990萬美元，減少了5，950萬美元，即298.2%。這一減少主要是由於具體部分3 570萬美元的商譽全部受損，2018年第一和第三季度的不利天氣模式造成生產延誤，以及休斯敦市場持續的競爭壓力。按收入的百分比計算，2018年12月31日截止的年度，我們混凝土部門的運營虧損為14.3%，而截至2017年12月31日的年度營業收入為6.8%。上一年期間包括3 570萬美元的商譽減值費用。扣除2018年12月31日終了年度的3 570萬美元商譽減值費用後，2018年12月31日終了年度的具體部門業務損失為390萬美元，而2017年12月31日終了年度的營業收入為1 990萬美元。

臨界會計估計

本報告所載合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的。按照美國公認會計原則編制這些財務報表要求管理層作出影響公司資產和負債賬面價值以及報告的報告期內收入和支出數額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。雖然我們的重要會計政策在綜合財務報表附註2中有更詳細的説明；但我們認為，下列會計政策對於編制財務報表所用的判斷和估計至關重要：

收入識別

2018年1月1日，我們採用了ASU 2014-09年與客户簽訂的合同收入(主題606)，採用了改進的回顧性方法。我們認識到最初採用主題606指導作為對留存收益期初餘額的調整的累積效應。我們對與客户簽訂的合同進行了評估，這些合同在我們的海洋和混凝土部分中都沒有完全完成，以便確定在通過之日所產生的影響。比較資料沒有重報，並繼續按照這些期間的現行會計準則報告。

我們的收入來自提供海上建設、疏浚、交鑰匙具體服務和其他專業服務的合同。我們的項目通常持續時間較短，通常不超過一年。在開始工作之前，我們確定每個合同的適當會計處理方法，並通常記錄合同的收入隨時間的推移。

履約義務是合同中向客户轉讓不同貨物或服務的承諾，是主題606下的記賬單位。我們的合同和相關的變更單通常代表一個單一的績效義務，因為單個商品和服務是不能單獨識別的，而且我們提供了一個非常完整的服務。收入會隨着時間的推移而確認，因為控制權不斷轉移給客户。對於具有多個履約義務的合同，我們使用我們對每種不同商品或服務的獨立銷售價格的最佳估計值，將合同的交易價格分配給每個履約義務。進度是以迄今實際發生的合同費用佔每項合同估計費用總額的百分比來衡量的。之所以使用這一方法，是因為管理層認為，合同費用是衡量這些合同進展情況的最佳方法。合同成本包括所有直接成本，如物質和勞動力，以及與合同履行有關的間接成本，如工資税和保險。一般費用和行政費用記作已發生的費用。前期費用，如在履行履行義務之前調動人員和設備的費用，在合同履約期間資本化並攤銷。

工作業績、工作條件和估計盈利能力的變化，包括最後合同結算產生的變化，可能導致費用和報告收入的修訂，並在確定訂正的期間予以確認。合同收入或合同費用預算變動的影響被確認為在累積的基礎上對確認的收入的調整。如果預計發生未完成合同的損失，則在確定這類損失的時期內確認全部損失。收入扣除代表客户收取和支付的任何銷售税(如果適用的話)。

長壽資產

我們的長期資產主要由我們行動中使用的設備組成.固定資產按成本記賬，並在估計使用年限內折舊，從一至三十年不等，財務報告採用直線法，税務報告採用加速法。我們的長期資產的賬面價值是根據資產的使用情況和資產的實物狀況以及資產的使用壽命來定期評估的，以確定是否需要調整折舊期或賬面價值。如果不良使用或身體狀況惡化等事件和情況表明，應對資產進行可能的減值審查，我們將使用預測來評估未來的現金流量，包括處置，是否在不貼現的基礎上進行。

與測試資產相關的資產很可能超過這些資產的記錄賬面金額，以確定是否存在減值。如果我們發現潛在的損害，我們將通過已知市場交易的類似設備和其他估值技術來估計資產的公允價值，包括在現金流量貼現基礎上使用類似的預測。如果受損資產的賬面價值超過其公允價值，我們將報告損失。

所得税

我們使用美國公認會計原則規定的資產和負債方法確定我們的合併所得税規定，這要求確認當期應付或可退還的税額的所得税費用，以及實體財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果的遞延税負債和資產。我們必須作出重大的假設、判斷和估計，以確定我們目前為所得税、遞延税資產和負債以及任何價值免税額記錄在任何遞延税資產上的準備金。目前有關所得税的規定是以現行税法和我們對這些法律的解釋以及任何税務審計的可能結果為基礎的。任何遞延淨資產的價值取決於對未來應納税收入的數額和類別的估計，減去我們預期無法實現的任何税收優惠的數額。用於評估實現可能性的因素包括：我們對未來應納税收入的預測(不包括扭轉臨時差額和結轉)、現有應納税臨時差額的未來逆轉以及為實現遞延淨資產而可實施的現有税務規劃戰略。

在評估是否需要根據ASC 740對我們的遞延税資產提供估價津貼時，我們既考慮了正面的證據，也考慮了負面的證據。現有證據包括歷史財務信息，並由現有的關於未來年份的信息加以補充。一般來説，歷史財務資料比未來收入預測更能客觀核實，因此在我們的評估中給予了更大的份量。我們認為，最近12個季度的累計損失是重大的負面證據，在考慮是否需要估值津貼時難以克服。相反，我們認為最不滿的12個季度的累積收入狀況是一個重要的積極證據，表明可能不需要評估津貼。

實際經營結果以及未來幾年收入的基本數額和類別可能使目前對可收回的遞延税淨額的假設、判斷和估計不準確，從而影響我們的財務狀況和業務結果。我們用負債法計算遞延所得税。根據負債法，遞延税資產和負債因財務報表中現有資產和負債數額與其各自税基之間的差異而產生的未來税收後果得到確認。遞延税資產和負債的計量採用預期適用於預期收回或解決這些臨時差額的年度內應納税收入的已頒佈税率。根據負債法，税率變動對遞延税資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間內確認為收入。

根據FASB的ASC 740-10的規定，我們對不確定的税收狀況進行了核算，該規定規定了財務報表披露我們綜合納税申報表所採取或預期採取的税務狀況的確認閾值和計量屬性。我們評估和記錄任何不確定的税收狀況，所依據的是管理層認為在與我們經營的税務管轄區的税務當局最終結算後更有可能維持的數額。

保險保險、訴訟、索賠和意外開支

我們為我們的業務和業務提供保險。與財產、設備、汽車、一般責任和部分工人補償有關的保險是通過傳統保險單提供的，但有可扣減或免賠額。我們的工人的部分補償是通過一個相互的協會來覆蓋的，這個協會需要補充的電話。

\x{e76f}海運部分維持五個水平的超額損失保險，總額超過基本保險2億美元。在基本限額100萬美元已經用盡時，這一超額損失保險是對其大部分賠償責任政策的迴應；條件是，海事或有僱主的賠償責任的主要限額為1 000萬美元，而船舶污染政策的主要限額為500萬美元。具體部分維持五個水平的超額損失保險，總額超過基本保險2億美元。當主要限額為100萬美元時，這一超額損失保險應對其大部分責任保單作出反應。

另外，我們的海上分部僱員保健是通過一個由第三方管理的信託提供的。信託基金的資金是根據當前的索償要求提供的。管理員已購買了適當的止損保險.以可扣減額為限的這些保險單上的損失是根據已知發生的索賠和對已發生但未報告的索賠的估計計算的。權責發生制是根據已知事實、歷史趨勢和行業平均數得出的，以確定最終預期損失的最佳估計數。實際索賠可能與估計不同。對這些準備金的任何調整都包括在已知期間的業務綜合結果中。我們的具體部門僱員保健是通過兩項政策提供的。一項資金充足的政策主要提供給受薪員工及其受撫養人，而部分自籌資金和適當的止損計劃主要提供給每小時僱員及其受撫養人。自籌資金的計劃被資助到最大程度，因此，預期在保單到期後將得到部分退款。

流動性與資本資源

我們的主要流動資金需求是為我們的營運資本提供資金，為資本支出提供資金，並進行戰略性收購。從歷史上看，我們的流動資金來源是我們的業務活動和在我們的信貸機制下借入的現金(定義如下)。

考慮到我們項目的規模、範圍和交付時間的不同，營運資本的變化在我們的業務中是正常的。截至2019年12月31日，我們的營運資金為6，220萬美元，而2018年12月31日為5，080萬美元。截至2019年12月31日，我們手頭有10萬美元的無限制現金。截至2019年12月31日，我們的借款能力約為1 260萬美元。

我們期望滿足我們今後的內部流動資金和週轉資金需要，並至少在今後12個月內，通過購買資本支出和進行重大修理，維持或更換我們的設備車隊，這些資金來自我們的業務活動產生的資金。我們相信，我們的現金狀況足以滿足上文所述的一般業務需要，並足以償還我們的債務。

下表提供了截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日終了年度的現金流量和資本支出情況：

經營活動在2019年期間，我們從業務活動中使用了大約70萬美元的現金。現金淨流出包括扣除非現金項目後淨收益的現金流入3 010萬美元和與淨營運資本變化有關的現金流出3 080萬美元。週轉資本淨額的變化反映在我們的現金流動綜合報表中業務資產和負債的變化，主要是由於我們的應收賬款和應付賬款淨資產增加了2 290萬美元。應收賬款和應付賬款的增加與我們每年增加的項目活動是一致的。由於應收賬款週期較長，其中也包括保留費用，應收賬款比應付賬款的年度增長更為明顯，而應付賬款通常在30天內週轉。週轉金淨額的變化還包括淨流出520萬美元，原因是費用和估計收益的淨變動超過未完成合同的賬單，但因費用和未完成合同估計收益的變化而抵銷。這些變化是由底層項目的時間和執行所驅動的。

2018年期間，我們的業務提供了大約2 190萬美元的現金淨流入。現金淨流入包括與營運資本變動有關的2，760萬美元流入，經調整非現金項目後，由570萬美元淨虧損部分抵銷。週轉資本淨額的變化主要是由於淨流入2 460萬美元現金，來自成本和估計收益的淨變動超過未完成合同的賬單，但因

超過未完成合同的成本和估計收益的比林斯公司。這些變化是由底層項目的時間和執行所驅動的。

2017年期間，我們的業務提供了約3 410萬美元的現金淨流入。現金淨流入包括調整非現金項目後的淨收益2 860萬美元和與淨營運資本變化有關的550萬美元流入。週轉資本淨額的變化主要是由於應收賬款減少，但因應付賬款減少而部分抵銷。

投資活動我們車隊的資本資產增加和改善在2019年為1 720萬美元，而2018年和2017年分別為1 770萬美元和1 070萬美元。這些變化主要是由於購買資本資產的時間所致。

籌資活動。在2019年期間，我們從循環信貸額度中提取了6 300萬美元。此外，我們還了4，900萬美元，並定期償還定期貸款300萬美元的債務和1，820萬美元的額外本金償還，從銷售-租賃安排的收益。

2018年期間，我們從循環信貸額度中提取了3 990萬美元。此外，我們在這一抽獎中還了2 790萬美元，並償還了定期貸款20.2美元的債務，總共償還了4 810萬美元的債務。

2017年期間，我們從循環信貸額度中提取了7 200萬美元。此外，我們在這一抽獎中還了7 000萬美元，並定期償還債務和定期貸款1 780萬美元的額外付款，總共支付了8 780萬美元的債務。

資本來源

該公司於2018年7月31日簽訂了一項經修訂的聯合信貸協議(“信貸協議”，也稱為“第四修正案”)，其中區域銀行作為行政代理和擔保品代理，以及下列聯合代理：美國銀行、N.A.、BOKF、NA dba銀行、KeyBank National Association、NBH銀行、IBERIABANK、Trustmark國家銀行、第一田納西銀行、NA和分行及信託公司。“信貸協議”的主要目的是為公司提供更大的靈活性，因為它規定了調整後的EBITDA的計算，從而增加了各種具體項目的費用。此外，該公司在2019年3月期間執行了“第五修正案”，該修正案於2018年12月31日生效，並於2019年5月執行了“第六修正案”。

“信貸協定”可不時修訂，規定在循環信貸額度和定期貸款(合“信貸機制”)下借款。信貸貸款由公司的子公司擔保，以公司的資產(包括其子公司持有的股票)為擔保，並可用於為一般公司和週轉資本目的融資，為資本支出提供資金，為現有債務再融資，為允許的收購和相關費用提供資金，並向信貸基金支付所有相關費用。利息是根據貸款的指定計算的，可選擇基本利率貸款(基準利率加適用的保證金)，或經調整的LIBOR利率貸款(調整後的LIBOR利率加上適用的保證金)。基本利率貸款在每個季度的最後一天到期，調整後的LIBOR利率貸款在LIBOR利率期結束時支付利息。根據信貸安排提取的本金餘額可隨時、全部或部分預付，不加保費或罰款。在循環信貸額度下償還的款項可以再借款.信貸貸款將於2023年7月31日到期。

見財務報表附註12(本表格10-K第四部分第15項)，以進一步討論公司債務問題。

金融契約

信貸機制下的限制性金融契約包括：

-2019年12月31日終了的財政季度及其後的每個財政季度，不得少於1.25至1.00。

-2019年12月31日終了的財政季度，不超過4.00至1.00；

-2020年3月31日終了的財政季度及其後每個財政季度，不超過3.00至1.00。

-2019年12月31日終了的財政年度：2 170萬美元。

此外，信貸機制還包含類似安排通常和習慣發生的違約事件，包括不支付本金、利息或費用；違反未及時糾正的陳述和擔保；違反契約；破產和破產事件；以及構成控制權變更的事件。

公司預計至少在今後12個月內，通過購買資本支出和進行重大維修，滿足其未來的內部流動資金和週轉資金需求，並維持或更換其設備車隊。公司認為，其現金狀況和可用借款，以及從其業務中獲得的現金流量，足以滿足一般業務需要和償還債務。截至2019年12月31日，該公司遵守了所有財務契約。

衍生金融工具

2015年9月16日，該公司推出了一系列可變的固定利率互換，以對衝該地區未償還定期貸款本金總額50%的利息支付的多變性，從名義上的6 750萬美元開始。為實現對衝頭寸，共有五次連續利率互換，每年8月31日，除最終互換外，現有的利率互換計劃將到期，並立即被新的利率互換所取代，直至最後一輪互換於2020年7月31日到期。2018年12月6日，該公司進行了第六次定期支付固定利率互換，以對衝利息支付的多變性。第六輪互換將於2020年7月31日開始，名義金額為2，700萬美元，並將對衝該地區未償還定期貸款總計劃本金支付利息的多變性。第六輪互換計劃於2023年7月31日到期。最初，這些利率互換被指定為套期會計的現金流量對衝，因此，未實現的市值變動的有效部分記錄在累積的其他綜合(虧損)收入中，並在套期保值預測交易影響收益的期間重新歸類為收益。套期保值無效的損益在當期收益中得到確認。截至2019年12月31日，掉期的公允市場價值變化約為100萬美元。截至2019年12月31日，掉期的公平市場價值反映為綜合資產負債表上100萬美元的負債。有關公司衍生工具公允價值的更多信息，請參見附註9。

銷售-回租安排

2019年9月27日，該公司簽訂了一項購銷協議(“購買和銷售協議”)。根據購買和銷售協議的條款，該公司以1 910萬美元的收購價格出售了位於德克薩斯州Channelview的17300&17140市場街位置(“財產”)。在出售物業的同時，公司簽訂了一份為期15年的租約(“租賃協議”)，根據該協議，公司將以每年約150萬美元的租金租回該物業，但每年租金將增加2.0%。根據“租賃協議”，該公司有兩種連續的選擇，可將租賃期限每一種選擇延長十年。這筆交易被記錄為失敗的出售-租賃。該公司記錄了收到的金額的負債，將繼續折舊的非土地部分的資產，並已計算利率，使財務負債和剩餘資產的淨賬面金額將為零，在最初的租賃期限結束。在出售的同時，公司按照“第六修正案”的規定，向公司信貸機制的定期貸款部分額外支付了1 820萬美元的本金。

鍵合容量

我們經常被要求提供各種類型的擔保債券，為我們的客户提供額外的擔保，以保證我們在某些政府和私營部門合同下的業績。我們取得保證債券的能力取決於我們的資本化、營運資本、過去的表現和外部因素，包括整個擔保市場的能力。截至2019年12月31日，我們目前的債券安排下的產能至少為5億美元，其中約有2.8億美元的項目正在保税。我們相信，我們強大的資產負債表和營運資本狀況將使我們能夠繼續獲得我們的債券能力。

通貨膨脹效應

我們受到通貨膨脹的影響，因為原材料和燃料、混凝土和鋼鐵等其他物品的成本增加。由於我們的項目持續時間相對較短，我們通常能夠在投標成本中包括預期的價格上漲。

資產負債表外安排

目前，我們唯一的表外安排是上述在“結合能力”項下討論的安排，以及在正常業務過程中出現的安排。這些安排不太可能對我們的財務狀況、收入或開支、經營結果、流動資金、資本支出或對投資者重要的資本資源產生合理影響。見附註18-本年度報告第1-1頁-表10-K.-合併財務報表附註的承付款和意外開支

合同義務

下表列出截至2019年12月31日我們的合同義務和商業承諾：

為了管理建築合同投標中使用的材料價格和分包費用發生變化的風險，我們通常在提交投標之前從我們的供應商和分包商那裏獲得堅定的報價。這些報價不包括任何數量擔保，除完成已提供報價的合同外，我們對材料或分包服務沒有義務。

截至2019年12月31日和2018年12月31日的債務和其他合同債務摘要如下：

{Br}在循環信貸額度下提取的金額的到期日是2023年7月31日融資機制終止日期的較早日期，或未清餘額永久減至零的日期。2018年第四季度之前，該公司根據在未來12個月內使用流動資產償還這些數額的意圖和能力，將提取的數額歸類為流動負債。2018年第四季度，該公司決定不再打算償還在未來12個月內提取的款項。因此，公司已將循環信貸額度的全部未清餘額歸類為非流動貸款。

最近發佈的會計公告

見注2-財務報表附註的重要會計原則摘要(本表格10-K第四部分第15項)供進一步討論。

項目7A市場風險的定量和定性披露

在正常的業務過程中，我們的經營結果受商品價格波動和利率波動的風險影響。從歷史上看，我們對外幣波動的敞口不是實質性的，只限於在我們從事工作的外國的臨時外地賬户。在本報告所述期間，外幣波動無關緊要。

商品價格風險

我們受到混凝土、鋼鐵產品和燃料商品價格波動的影響。雖然我們經常試圖從我們的供應商那裏獲得堅定的報價，但我們通常不會對衝商品產品價格的上漲。由於我們的許多合同的固定價格性質，商品價格風險可能會對我們的經營結果產生影響，儘管我們的項目的短期期限可能允許我們在投標成本中包括價格上漲。

利率風險

在2019年12月31日，我們有7，330萬美元的未償還借款在我們的信貸安排下，加權平均結束利率為4.64%。此外，我們還簽訂了一系列可變的、固定的利率互換，以對衝未償還信貸工具的定期貸款部分的總本金的利息支付的多變性。最初，這些利率互換被指定為套期保值會計的現金流對衝工具。我們管理利率風險的目標是降低整體借貸成本，並限制利率變動對我們的收益和現金流的影響。為了實現這一目標，我們密切監測利率的變化，並在有必要的情況下利用業務所得現金來減少我們的債務狀況。

項目8.財務報表和補充數據

{Br}本項目8所要求的資料以表格10-K的本年度報告第F-1頁開始作為單獨一節提交，並以參考方式納入本報告。

此外，選定的季度財務數據(未經審計)的兩年期摘要包括在項目6-選定的季度財務數據-下的“選定季度財務數據”中。

第9項.會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧

無

項目9A.控件和過程

披露控制和程序的評估

披露控制和程序(如1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定的那樣)旨在提供合理保證，使我們在根據“交易法”提交或提交的報告中披露的信息能夠在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。

根據管理層的評價(在我們的首席執行幹事和首席財務官的參與下)，截至本報告所述期間結束時，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2019年12月31日起生效。

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，認為本年度10-K表報告所載經審計的合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了我們按照美國普遍接受的會計原則提交的財務狀況、業務結果和現金流量。

財務報告內部控制的變化

在2019年12月31日終了的季度內，我們對財務報告的內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條所界定的)沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

財務報告內部控制管理報告

管理部門負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條所界定)。我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據美國普遍接受的會計原則為外部目的編制財務報表。我們的財務報告內部控制制度包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理的細節、準確和公正地反映我們資產的交易和處置;(2)提供合理的保證，即交易記錄是必要的，以便按照美國公認的會計原則編制財務報表，而且收支只是根據我們管理層;的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對我們合併財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置我們的資產提供合理保證。

管理部門在我們的首席執行幹事和首席財務幹事以及審計委員會的監督下，使用特雷德韋委員會內部控制組織委員會規定的標準-綜合框架(“2013年框架”)，評估了截至2018年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。根據其評估，管理層的結論是，我們對財務報告的內部控制於2019年12月31日生效，以便根據美國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部報告目的編制合併財務報表提供合理的保證。

我們的獨立註冊公共會計師事務所畢馬威有限責任公司審計了本年度報告中的合併財務報表，審計了截至2019年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。畢馬威有限責任公司的報告載於本年度報告第F-3頁，表格10-K.

控制有效性的內在限制

我們的管理層，包括首席執行幹事和首席財務幹事，並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制將防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。一個控制系統，無論設計和實施得多麼好，都只能提供合理的，而不是絕對的，

確保控制系統的目標得到實現。控制系統的設計必須反映一個事實，即存在資源限制，而控制的好處必須與其成本相比較。此外，由於所有控制系統的固有侷限性，對控制的任何評價都不能絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而造成的誤報，或已發現所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)。

項目9B。其他信息

無

第三部分

項目10.董事、執行官員和公司治理

董事、執行官員、發起人和控制人員

條例S-K第401項(A)段及(C)至(G)段所規定的資料(該項目(E)段所規定的資料(如所需的資料與我們的行政人員有關)及規例S-K第405項所規定的資料除外)及第405項，現根據本財政年度終結後120天內根據第14A條提交證券交易委員會的最後委託書，藉提述而納入。

下表列出條例S-K.項401(B)段所要求的資料。

道德守則

我們通過了我們的首席執行官、首席財務官和主要會計官的道德守則；董事會成員的商業行為守則和道德準則；以及公司治理準則。“道德守則”和“公司治理準則”全文可在我們的網站www.oriongrouppholdingc.com上查閲。雖然我們從來沒有這樣做過，但如果我們對適用於首席執行官、首席財務官或主要會計官的道德守則的一項規定作出任何修訂或給予豁免，並根據適用的證券交易委員會規則要求披露，我們會在我們的網站上披露該等修訂或豁免，以及有關理由。我們會在收到書面要求後，免費向任何人提供上述任何道德守則的副本。請向：Orion Group Holdings，Inc.12000航空航天大道，300套房，休斯頓，得克薩斯州77034，注意：公司祕書。

公司治理

條例S-K第407(C)(3)、(D)(4)及(D)(5)項所規定的資料，現藉參考我們的最終委託書，在本財政年度終結後120天內，根據第14A條提交證券交易委員會。

項目11.行政報酬

本項目所要求的信息在本財政年度結束後120天內，根據第14A條提交證券交易委員會的最終委託書中，以參考方式納入。

項目12.某些受益所有人和管理層及相關股東事項的擔保所有權

條例S-K第403項所要求的資料在本財政年度結束後120天內，根據條例14A提交證券交易委員會的最後委託書，現以參考方式納入。

項目13.某些關係和相關交易以及董事獨立性

本項目所要求的信息在本財政年度結束後120天內，根據第14A條提交證券交易委員會的最終委託書中，以參考方式納入。

項目14.主要會計費用和服務

本項目所要求的信息在本財政年度結束後120天內，根據第14A條提交證券交易委員會的最終委託書中，以參考方式納入。

第四部分

項目15.展品和財務報表附表

下列文件作為本報告的一部分提交：

本公司在2019年12月31日、2019和2018年12月31日和2019年12月31日終了的三年期間的合併財務報表及其附註，連同獨立註冊會計師事務所關於這些合併財務報表的報告，作為本報告的一部分提交，從第F-1頁開始。

下列公司在2019年12月31日終了的三年期間的財務報表表作為本報告的一部分提交，應與公司合併財務報表一併閲讀。

表二-估價和合格帳户表

*隨函提交

†管理合同或補償計劃或安排

簽名

根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。

根據1934年“證券交易法”的要求，以下人員代表登記官，並以所述身份和日期簽署了本報告：

獵户座集團控股公司和子公司

合併財務報表索引

2019年12月31日

獨立註冊會計師事務所報告

向股東和董事會
獵户座集團控股公司：

關於合併財務報表的意見

我們審計了所附的獵户座集團控股公司的合併資產負債表。截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的相關綜合業務報表、綜合(虧損)收入、股東權益和截至2019年12月31日的三年期間的現金流量，以及相關附註和財務報表附表II(統稱為合併財務報表)。我們認為，合併財務報表按照美國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及該公司在截至2019年12月31日的三年期間的經營結果和現金流量。

我們還根據公共公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準，根據Treadway委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年)確定的標準，審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制，我們於2020年2月28日的報告中對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。

會計原則的變化

如合併財務報表附註2所述，由於採用了最新會計準則第2014-09號“與客户簽訂合同的收入”(主題606)，公司已改變了截至2018年1月1日的收入會計方法。

如合併財務報表附註2所述，由於採用了第2016-02號“最新會計準則”，公司改變了截至2019年1月1日的租賃會計方法(主題842)。

意見依據

這些合併財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計就這些綜合財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否存在重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是因為錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及綜合財務報表的總體列報方式。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/kPMGLLP

自2017年以來，我們一直擔任公司的審計師。

德克薩斯州休斯頓

2020年2月28日

獨立註冊會計師事務所報告

向股東和董事會
獵户座集團控股公司：

論財務報告的內部控制

我們已經審計了獵户座集團控股公司。截至2019年12月31日，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年)確定的標準，對財務報告進行內部控制。我們認為，截至2019年12月31日，公司在所有重大方面都根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年)中確定的標準，對財務報告進行了有效的內部控制。

我們還按照美國公共公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準，審計了截至2019和2018年12月31日公司的合併資產負債表、截至2019年12月31日的相關綜合業務報表、綜合(虧損)收入、股東權益和2019年12月31日終了的三年期間的現金流量，以及相關附註和財務報表附表二(統稱合併財務報表)，以及我們2020年2月28日的報告對這些合併財務報表表示了無保留的意見。

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，該報告載於所附的財務報告內部控制管理報告。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義與侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄，公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對今後各期成效評價的預測也可能因條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。

/s/kPMGLLP

德克薩斯州休斯頓

2020年2月28日

獵户座集團控股公司和子公司

綜合資產負債表

2019年12月31日和2018年12月31日

(單位：千，除股票和每股信息外)

所附附註是這些合併財務報表的組成部分。