美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

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表格10-K

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截至財政年度12月31日, 2019

或

從轉軌到轉軌

委員會檔案編號001-38617

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前門公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

皮博迪150號, 孟菲斯, 田納西州 38103

(主要行政辦事處地址)(郵編)

901-701-5002

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。水煤漿是 x不能再作再加工o

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是o   不 x

通過檢查標記表明註冊人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。水煤漿是 x不能再作再加工o

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每個交互式數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。水煤漿是 x不能再作再加工o

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。是o不能再作再加工o

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是o   不 x

截至2019年6月28日，註冊人最近一次完成的第二季度的最後一個營業日，註冊人的主要非附屬公司持有的普通股的總市場價值3.7十億美元。

截至2020年2月21日，85,338,911註冊人普通股的流通股，每股面值0.01美元。

以參考方式納入的文件：

登記人的委託書中，就登記人2020年股東年會向證券交易委員會提交的部分(“委託書”)，以參考方式納入本合同第三部分。這份委託書將在註冊人截止2019年12月31日的會計年度後120天內提交。 
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前門公司

表格10-K年度報告

術語詞彙表和選定的縮略語

為了幫助讀者，我們在本年度報告中包括了一些術語和縮寫，如下表10-K所示：

本年報表格10-K中的下列條款是我們的商標：^™，美國家盾^®HSA^TM、“一衞士”^®、地標家庭擔保^®坎杜^TM斯特里姆^®和前門標誌。

表內容 

警誡關於前瞻性聲明的聲明

這份10-K表格的年度報告包含“證券法”第27A條和“交易法”第21E條所指的某些前瞻性陳述，涉及商業戰略、市場潛力、未來財務業績和其他事項。“相信”、“預期”、“估計”、“可以”、“應”、“打算”、“可能”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“項目”、“意志”、“應”、“會”、“目標”和類似的表述，除其他外，一般會識別“前瞻性陳述”，這些表述僅在發表聲明之日表示。這些前瞻性陳述中討論的問題受到風險、不確定因素和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與前瞻性報表中的預測、預期或隱含的結果大不相同。如在任何前瞻性陳述中，對未來結果或事件表示期望或信念，則該期望或信念是以我們管理層目前的計劃及期望為基礎，並以誠意表達，並相信有合理的基礎，但不能保證該期望或信念將會產生、實現或完成。任何這樣的前瞻性聲明是否真的實現，將取決於未來的事件，其中有些是我們無法控制的。除法律規定外，我們沒有義務修改或修改任何前瞻性報表，以反映在本年度報表10-K表日期之後發生的新信息、事件或情況。可能導致實際結果或事件與預期大不相同的因素、風險、趨勢和不確定因素包括“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”所述事項, “除下列其他因素、風險、趨勢和不確定因素外：

市場競爭的來源和激烈程度的變化；

削弱整體經濟狀況，尤其是可能影響現有房屋銷售、失業和消費者的情況信心或支出水平；

我們有能力成功地實施我們的商業戰略；

我們能夠吸引，保留和保持與第三方承包商和供應商的積極關係；

不利的信貸和金融市場阻礙准入並導致融資成本增加；

惡劣的天氣狀況和上帝的行為；

我們吸引和留住關鍵人才的能力；

我們對勞動力供應、第三方供應商，包括業務流程外包商和第三方組件供應商的依賴；

遵守或違反法律法規，包括消費者保護法，增加我們的法律和管理費用；

訴訟或其他法律程序的不利後果；

提高關税或修改進出口條例；

網絡安全漏洞、技術系統的中斷或故障，以及我們未能保護有關客户的個人信息的安全；

設備、部件和系統價格及其他經營成本的增加；

我們保護知識產權和其他物質所有權的能力；

收購或戰略交易造成的負面聲譽和財務影響；

確認和記錄減值費用的要求；

未能與構成我們的房地產客户收購渠道的房地產經紀和代理商保持戰略關係；

失敗的我們的營銷努力是成功的或成本效益；

第三方使用我們的商標作為搜索引擎關鍵字，指導我們的潛在客户到自己的網站；

我們或其他各方不適當地利用社交媒體損害我們的名譽；

我們或我們的業務流程外包供應商適用於美國境外業務的特殊風險；

我們有限的獨立經營歷史；

無法實現我們期望從分拆中獲得的部分或全部利益；

在分配不符合免税資格的情況下，對物資税的納税責任和潛在賠償；

我們的鉅額債務的影響和關於這種債務的協定所載的限制；

利率的提高增加了我們償還鉅額債務的成本；

由於降低或撤銷分配給我們的評級、展望或手錶、我們的債務證券或我們的信貸設施而增加的借款成本；

我們有能力籌集大量現金，為我們的業務提供資金，並履行我們的債務義務；以及

本年度10-K表格報告中描述的其他因素，並不時出現在我們向SEC提交的文件中。

您應該完全閲讀這份10-K表格的年度報告，並瞭解到實際的未來結果可能與預期大不相同。所有前瞻性的陳述，在本年度報告的表10-K是合格的這些警告聲明.這些前瞻性陳述只在本年度報告表10-K的日期作出，除法律規定外，我們不承擔任何義務更新或修訂任何前瞻性或警告性陳述，以反映假設的變化、意外或其他事件的發生以及未來經營業績隨時間或其他方面的變化。如要討論其他可能導致我們的結果與本報告所載前瞻性陳述中表達的或隱含的結果大不相同的其他重要因素，你應參考我們向證券交易委員會提交的定期報告中不時詳述的風險和不確定因素，以及本年度報告第1A項(表10-K)所載的“風險因素”項下的披露。

本年報在表格10-K中對“前臺”、“公司”、“我們”或“我們”的提述，指的是正門公司。以及它所有的子公司。表格中所列的某些數額須作四捨五入的調整，因此，這些表格中的總額可能無法相加。

第一部分

項目1.Busin埃斯

概述

以收入衡量，前端是美國最大的家庭服務計劃提供商，並在美國家庭盾、HSA、OneGuard和Landmark品牌下運營。我們的家庭服務計劃，幫助我們的客户維護他們的家庭，防止昂貴和意外故障的基本家庭系統和電器。我們與我們的客户保持密切和頻繁的聯繫，因為我們每年響應400多萬房主的服務請求，利用我們的全國網絡，大約有17，000家預先合格的專業承包商公司。我們對專業承包商網絡的價值主張是為他們提供獲取我們大量工作量的機會，增加他們的業務活動，同時提高他們管理財務和人力資本資源的能力。由於我們的大量服務需求，我們實現了顯著的規模經濟，我們打算利用我們先進的以客户和承包商為中心的技術平臺，擴大獨立的承包商網絡、現有的客户羣、更換部件、家電和家庭系統的購買力，以及廣泛的歷史和對家庭服務市場的深入瞭解，以促進我們的核心家庭服務計劃業務的持續增長，以及發展我們於2019年推出的新的隨需應變家庭服務業務。在2019年，我們還收購了Streem公司。(“Streem”)一家利用增強現實、計算機視覺和機器學習幫助家庭服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修的技術初創企業。

我們每年在50個州和哥倫比亞特區為200多萬客户提供服務。我們的家庭服務計劃客户訂閲了一份年度服務計劃協議，其中包括維修或更換多達21個家庭系統和電器的主要部件，包括電氣、管道、中央暖通空調系統、熱水器、冰箱、洗碗機和爐灶/烤箱/炊具，以及電子、水池、水療池和水泵。產品失敗會給我們的客户帶來重大的情感和財務挑戰，因為這些產品往往是家庭中最關鍵和最複雜的產品。考慮到大型家電或家庭系統故障的潛在高昂成本、審查和僱用合格維修專業人員的繁瑣程序，以及通常缺乏對所提供服務的正式保證，我們的客户高度重視我們的居家服務計劃交付的安心、方便、維修專長和服務保障。隨着家庭變得越來越複雜和聯繫，我們通過升級產品和渠道多樣化進行創新的能力使我們能夠擴大家庭服務計劃類別以及我們在這一類別中所佔的份額。

我們的服務計劃吸引越來越多的美國房主，他們尋求經濟保護，以避免意外和昂貴的房屋維修和(或)有一個提供預先合格、經驗豐富的專業人員和服務保證的單一家庭服務提供商的便利。我們的多方面價值主張與廣泛的客户羣體產生了共鳴，無論房價、收入水平、地理位置或年齡如何。我們通過我們的合作房地產經紀人獲得我們的客户，並直接通過我們的直接對消費者(“直接交易”)渠道的廣告和營銷。由於我們強大的客户價值主張，我們2019年68%的收入是重複出現的，這符合歷史平均水平，推動了我們收入的一致性和可預測性。此外，我們的大部分家庭服務計劃客户每年都會自動更新。

從2014年到2019年，我們的高質量、預先合格的專業承包商網絡已經從大約11，000家增長到17，000家，在過去的12個月中，所有這些公司都為我們提供了服務訂單。我們高度選擇性地將新的承包商公司納入我們的服務網絡，並通過一套嚴格的性能措施不斷監測服務質量，嚴重依賴於客户的直接反饋。按收入計算，我們的規模是美國第二大家庭服務計劃的四倍多。我們相信，我們的規模為我們提供了巨大的競爭優勢，因為需要大量的時間和金錢投資，才能建立一個具有國家影響力、經驗和優質服務的可比承包商基礎。我們將我們的獨立承包商網絡的一個子集歸類為“首選”，代表符合我們最高質量標準的公司，並且通常是與我們一起長期服務的供應商。大約80%的工作訂單是由我們的首選承包商網絡完成的，從而提高了客户的滿意度和保留率。我們打算利用我們領先的承包商基礎，通過我們的家庭服務計劃和未來的隨需應變服務，擴展到家居改善和維修服務。

同樣在2019年，我們通過推出按需家庭服務業務Candu和收購Streem擴大了我們的業務。作為其免費家庭服務成員的一部分，坎杜提供從審查和高級別的家電服務專業人員獲得設備維修服務。坎杜公司於2019年12月開始在亞特蘭大地區的特定社區開展業務.我們預計在2020年將擴展到更多的地理區域和技能貿易。坎杜是獨一無二的，作為項目的指導和顧問，提供自己動手的視頻和內容，前期的固定收費價格選擇，工作日的第二天修理，以及“坎杜將做保證”--一個對按固定收費定價完成的工作的六個月的保證。

Streem利用增強現實、計算機視覺和機器學習來幫助家庭服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修。這項技術使房主能夠使用智能手機攝像頭，立即與服務專業人士聯繫，後者可以遠程看到需要關注的項目，並捕捉到有關該項目的各種重要細節，這可能有助於減少維修工作所需的時間，甚至可以通過提供簡單的自己動手解決方案，減少技術人員訪問家中所需的時間。我們希望在我們的核心家庭服務計劃業務和坎杜的按需業務中使用Streem的服務，以提供更好的服務體驗，並降低我們的成本。

截至2019年12月31日，我們的收入、淨收入和調整後的EBITDA分別為13.65億美元、1.53億美元和3.03億美元。調整後的EBITDA與淨收入的核對情況，見“項目6.選定的財務數據”。

我們的機會

在價值4，000億美元的美國家庭服務市場中，前端服務的運營規模為25億美元，其中美國家庭服務計劃類別的規模為25億美元。我們認為，擴大美國家庭服務計劃類別的滲透率是一個長期的增長機會.這一類別目前的特點是家庭普及率較低，在美國1.24億户家庭中約有500萬户(業主自用住房和租金)，或約4%，由家庭服務計劃支付。此外，我們相信，日益複雜的家庭系統和電器，以及消費者對預算保護和便利的偏好，將強調預先合格的專業維修服務的價值主張，並因此強調家庭服務計劃所提供的保險福利。

我們還相信，我們能夠充分利用我們在家庭服務計劃類別中的領先地位，在更廣泛的家庭服務領域為消費者提供服務。隨着消費者需求轉向更方便、更外包的服務，我們相信我們有機會成為一個可靠的、規模龐大的服務提供商，擁有一個擁有國家許可的獨立承包商網絡，通過我們的Candu品牌進一步擴展到隨需應變服務。

我們以市場為基礎的家庭服務提供方式要求我們繼續擴大我們的供應方，我們仍然致力於吸引高質量的獨立承包商加入我們的專業服務提供商網絡。隨着我們繼續擴大我們的承包商網絡，我們反過來擴大了潛在服務的範圍，並提高了我們進一步執行按需提供服務模式的能力。

我們的競爭優勢

我們相信，以下的競爭優勢有助於我們的成功，並使我們為未來的發展做好準備：

在大，分散和不斷增長的類別中的領導者。我們是美國家庭服務計劃類別的領先者。按收入計算，我們的規模是美國第二大家庭服務計劃的四倍多。在過去的四十年裏，我們發展了一個市場聲譽，建立在我們的品牌實力，我們的客户和承包商的價值主張和我們的服務質量。因此，我們享有行業領先的品牌意識和高質量的客户服務的聲譽，這兩者都是我們成功獲得和留住客户努力的關鍵因素。我們的規模和規模為我們提供了一個競爭優勢，在承包商的選擇和購買能力的更換零件，電器和家庭系統，以及能夠提取營銷和運營效率相比，較小的地方和地區競爭對手。

提供高價值的服務。我們為我們的客户提供一個引人注目的價值主張，提供財務保護，防止意外和昂貴的房屋維修，以及方便的是迅速完成維修和有經驗的專業人員。與使用頻率較低的保險產品不同，我們平均每年為家庭服務計劃客户支付一次以上的索賠。我們相信，這一高水平的參與加強了我們的客户價值主張，並導致更高的更新率。我們相信，我們的年度客户保留率進一步證明瞭我們的客户對我們的服務的價值和我們提供的執行質量。

技術支持的平臺驅動效率和服務質量。我們致力於不斷提高客户和承包商的經驗。我們不斷開發和完善我們先進的以客户和承包商為中心的技術平臺，以提高我們的客户、承包商和我們的合作伙伴房地產經紀人和代理商的經驗。我們的平臺允許客户購買和使用家庭服務計劃，與代表電子聊天，支付賬單和跟蹤他們的服務請求的進展，所有這些都來自他們的移動設備或個人計算機。我們的承包商利用這個平臺與我們進行互動，更高效、更有效地為我們的客户服務。此外，房地產經紀人利用我們的平臺，以方便購買家庭服務計劃。我們相信，我們的技術支持平臺為卓越的運營和客户服務提供了基礎，最終推動了客户的保留和承包商的成長。

多渠道銷售和市場營銷方法支持複雜的客户分析。我們的多渠道銷售和營銷方法是為了瞭解我們的客户在購買家庭服務時面臨的關鍵決策點，以創造收入和建立品牌價值。

在房地產渠道中，我們利用營銷服務協議和一支實地客户經理團隊，通過地方和國家層面的房地產經紀人和代理商，培訓、教育和推銷我們的計劃。我們與美國十大房地產經紀人都有戰略關係，我們認為這些戰略關係是一個關鍵的競爭優勢。

在DTC渠道中，領先一代受益於更多和更有效的營銷支出以及改進的數字營銷。我們的內部測試表明，客户購買家庭服務計劃的意圖在得到關於我們的家庭服務計劃如何工作的基本描述之後增加了大約兩倍。我們越來越多地使用複雜的消費者分析模型，使我們能夠更有效地分割我們的潛在客户，並提供量身定製的營銷活動。此外，我們還部署了更先進的營銷工具來吸引客户，包括內容營銷、在線聲譽管理和社交媒體渠道。我們的營銷努力的有效性表現在我們有能力在成本效益的基礎上產生高質量的領先和在線銷售。

多樣化、經常性和穩定的收入流。我們通過房地產和DTC兩種渠道獲得客户，我們在所有50個州和哥倫比亞特區都有業務。我們相信，我們通過DTC渠道獲得客户的能力有助於減輕家庭轉售市場潛在週期性的影響，我們在全國範圍內的存在限制了惡劣經濟條件或惡劣天氣條件在任何特定地理區域的影響。我們還受益於可預測和經常性的收入，因為我們的客户簽署了12個月的合同，68%的收入是通過現有的客户更新在2019年，與歷史平均水平。此外，我們的商業模式在不同的商業週期中被證明具有彈性，2008年金融衰退期間我們每年的增長以及2007至2011年的複合年收入增長率約為4%，2011年至2019年的複合年增長率約為9%。

資本-輕型商業模式。我們的商業模式產生強大的調整EBITDA利潤和負營運資本，需要有限的資本支出。因此，我們有一種資本輕的商業模式，它驅動着強大的現金流產生的潛力。我們可能會不時在能力擴展技術上進行更大的投資，包括投資開發一個世界級的數據平臺來推動我們的增長。2019年12月31日終了年度業務活動提供的淨現金為2億美元，而2018年12月31日終了年度為1.89億美元，2017年12月31日終了年度為1.94億美元。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，自由現金流量分別為1.78億美元、1.63億美元和1.79億美元。有關自由現金流量與業務活動提供的現金淨額的對賬情況，見“項目6.選定的財務數據”。

經驗豐富的管理團隊。我們有一支經驗豐富的管理團隊，他們在各種行業和經濟條件下有着良好的業績記錄。我們的管理團隊高度關注執行以及推動增長和盈利能力，因此，我們的薪酬結構與關鍵的業績指標緊密相連，這些指標旨在激勵高級管理層推動我們業務的長期成功。我們的首席執行官從Lyft和Amazon等行業領先的公司獲得了直接的經驗。他擅長於擴大大型企業的規模，利用技術進行創新和增長，並建立按需應變的市場。我們的首席財務官有20多年的財務經理和七年的核心業務，帶來了深刻的行業洞察力，連續性和金融敏鋭。我們相信，我們的管理團隊有遠見和經驗，使我們能夠繼續取得成功，並在長期內實施和執行我們的業務戰略。此外，我們相信，我們在整個組織中有着深厚的人才庫，包括擁有大量專業知識、業務知識和經驗的長期工作人員，以及能夠擴展技術支持的企業。

我們的商業策略

我們打算通過以下方式盈利地擴大我們的業務：

增加我們的家庭服務計劃的普及率

在2014年至2019年期間，我們增加了家庭服務計劃類別收入的份額，而家庭服務計劃類別的總體規模在同一時期從大約300萬户增加到500萬户。我們打算進一步增加我們的家庭服務計劃的滲透率，進行戰略性投資，教育消費者瞭解我們令人信服的價值主張，更有效地針對房主，進一步改善客户體驗，並吸引新的房地產經紀人和承包商。此外，我們認為有機會把維修服務擴展至物業管理公司，他們現時透過個別家居服務計劃，使用我們的服務，協助他們彙總這些計劃，並更妥善地管理他們對我們服務的運用。

提供優質的客户體驗。我們將繼續通過投資於我們的集成技術平臺、自助服務能力、商業智能平臺、客户服務中心運營和承包商管理系統來改善客户體驗。預計這些有針對性的投資將通過提供更方便的服務和提高承包商的效率和參與程度，提高客户體驗。我們相信，這些舉措將提高留用率，增加基層營銷，併為滿意的客户提供更多的服務。

發展我們的獨立承包商供應網絡。我們將繼續擴大我們的預先合格的專業承包商公司的網絡，同時保持高質量的網絡。我們的承包商關係團隊利用一個高度選擇性的過程來選擇新的承包商，並不斷監測他們的服務質量。我們相信，在現有服務地點和新地區內擴大承包商基礎，同時保持優質服務，將推動我們的家庭服務計劃的進一步滲透，並使我們的產品相對於競爭對手有所區別。

繼續數字創新。我們正在繼續投資於數字創新，以進一步提高我們的技術平臺的易用性，為客户，承包商和房地產經紀人。近幾年來，我們開發了強大的客户技術平臺，使客户在智能手機或平板電腦方便的情況下，可以方便地向我們購買、請求服務和管理他們的帳户。我們的承包商技術平臺使承包商更容易與我們合作，並改善承包商與客户之間的溝通。我們的房地產經紀人技術平臺，使房地產經紀人更容易與我們合作，因此，我們的產品推薦給他們的客户。大約60%的房地產渠道訂單是在2019年在線下的。隨着我們繼續投資於數字創新，這些增強的數字平臺將成為我們的家庭服務計劃業務和我們新的隨需應變業務的基礎。

發展動態定價。 我們在2019年第四季度啟動了動態定價的第一階段，這使我們能夠利用我們的專有數據平臺，根據我們承包商網絡的實力或市場中住宅的特點等因素來調整我們的計劃價格。我們期望利用這些能力來提高高風險客户的盈利能力，同時為低風險和價格敏感的客户提供更有吸引力的價格。我們將在2020年及以後繼續測試和擴大我們的動態定價能力。

擴展至家居維修及改善服務

我們打算繼續利用我們現有的銷售渠道和服務平臺，向我們的客户提供額外的增值服務，方法是超越維修服務範圍，提供家居維修和改善服務。維修服務僅佔美國家庭服務市場的大約25%，房屋改善和維修工作受到我們承包商的高度重視。我們的產品開發團隊利用該領域技術人員的經驗，為現有的產品套件創建創新的客户解決方案，並識別服務和類別鄰接。例如，在2019年，我們推出了一個新的維護服務，提供中央暖通空調季前檢查.在房地產渠道，我們最近推出了一個成功的全國服務，為最近的購房者提供重新鑰匙鎖的家庭服務計劃。我們還在測試智能家居技術服務，我們相信這些服務將為我們的計劃增加價值，並導致更新的增加。我們相信，這些新的服務將導致更高的客户參與度，最終導致更強的客户忠誠度。

為客户提供優質的、預先合格的按需家庭服務承包商網絡

我們看到一個重要的機會，利用我們現有的承包商基礎，通過我們的Candu按需會員服務發展房屋維修和維護服務，我們相信這將提高我們的客户滿意度和承包商的價值主張，併為我們提供更多的收入機會。通過提供按需服務，我們可以為我們現有的家庭服務計劃客户提供額外的服務，並接觸到新客户，包括那些目前對家庭服務計劃不感興趣的客户。家庭服務計劃類別目前包括500萬户家庭，而按需服務的市場機會是1.24億户。我們正在隨着客户不斷變化的偏好而發展，包括對新服務的需求，以及這些服務是如何被徵求和採購的。

對於業主，我們的坎杜免費家庭服務會員提供從審查和高級別的家電服務專業人士的設備維修服務。坎杜不像其他按需提供的家庭服務，因為它充當房主的個人資源、指導和項目顧問，提供自己動手操作的視頻和內容、預先的固定收費定價、工作日的第二天修理和方便的兩小時預約窗口，以及“坎杜將保證”--按固定收費定價進行的工作--六個月的保證。對於承包商，我們可以提供實際的收入機會(不僅僅是引線)，獲得我們對更換部件、家電和家庭系統的首選定價，以及獲得我們的日程安排服務。我們還相信，我們的按需服務將加強我們的核心家庭服務計劃業務，突出我們服務的價值主張和我們龐大的承包商網絡為新客户提供的便利。

2019年12月，我們在亞特蘭大地區的一些社區開展了按需業務.我們預計在2020年開始擴展到更多的地理市場和技術貿易。

開發世界級數據平臺

我們相信我們有機會成為家庭服務信息的權威來源。自1971年成立我們的核心家庭服務計劃業務以來，我們收集了大量關於歷史維修趨勢、召回和維修歷史以及大部分房屋維修的零部件和勞動力定價的數據。我們不斷地分析和使用我們的數據來做出更好的業務決策，並提高對未來成本的可見性。我們還打算找出更多的機會，利用技術獲取有價值的家庭數據，使客户和承包商更容易進行交互，並最終使我們能夠預測維修需求。我們打算將這個聚合的數據平臺作為家庭的最終信息來源，使客户和承包商都能做出明智的決定。我們相信，這些投資既能改善客户體驗，又能減少我們的運營費用。我們也相信這個數據平臺將提供額外的收入機會，因為房地產公司，製造商和其他公司認識到這些彙總數據的好處。

追求選擇性收購

我們有采購和採購其他業務的記錄，併成功地將它們整合到我們的業務中。我們預計家庭服務計劃行業高度分散的性質將繼續為進一步整合創造戰略機會，我們相信，就我們的規模而言，我們將是該行業的首選收購方。特別是，我們打算把戰略重點放在服務不足的地區，在那裏我們可以加強和擴大服務能力。歷史上，我們利用收購來在高增長的地區有效地擴大我們的客户羣，我們打算繼續這樣做。我們還可以探索機會進行戰略性收購，以擴大我們在更廣泛的家庭服務領域提供的服務。

我們還希望利用收購來提高我們的技術能力。在2019年，我們收購了Streem，以支持我們客户的服務體驗，降低成本，並通過各種渠道創造潛在的新的收入機會。Streem利用增強現實、計算機視覺和機器學習來幫助家庭服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修。這項技術使房主能夠使用智能手機攝像頭，立即與服務專業人士聯繫，後者可以遠程看到需要關注的項目，並捕捉到有關該項目的各種重要細節，這可能有助於減少維修工作所需的時間，甚至可以通過提供簡單的自己動手解決方案，減少技術人員訪問家中所需的時間。我們希望在我們的核心家庭服務計劃業務和坎杜的按需業務中使用Streem的服務，以提供更好的服務體驗，並降低我們的成本。

銷售與營銷

我們通過各種手段在國家和地方一級向房主推銷我們的服務，包括營銷夥伴關係、搜索引擎營銷、內容營銷、社交媒體、直接郵件、電視和廣播、印刷廣告和電話營銷。我們與住宅房地產市場的不同參與者合作，如房地產經紀人和保險公司，來推銷和銷售我們的家庭服務計劃。此外，我們還通過我們的客户服務中心、移動優化電子商務平臺和全國銷售團隊進行銷售.我們利用以下客户獲取渠道：

房地產頻道。歷史上，我們的計劃一直被用來為購房者提供安心，保護他們在購房後的第一年不受與主要家庭系統和電器故障有關的鉅額、意外的自付費用的影響。我們利用營銷服務協議和一個由170個外地客户經理、業務發展經理和銷售領導組成的團隊，他們專注於特定的地理區域，通過直接與房地產辦公室合作，參加經紀人會議和全國銷售活動，培訓和教育其境內的房地產經紀人和代理商瞭解家庭服務計劃的好處。然後，這些經紀人和代理商向購房者推銷我們的居家服務計劃。

我們與美國十大房地產經紀人中的每一個都有戰略關係，並繼續改善與其他主要經紀人的關係。我們與這些經紀人中的許多人建立了長期的關係，這有助於我們獲得和發展我們的地位。此外，18年來，我們與全國房地產經紀人協會達成了一項戰略聯盟協議，該協會是美國最大的房地產協會，約有140萬房地產經紀人。

我們有32與2019年的房屋轉售交易相關的銷售計劃所佔比例從2014年的29%上升到現在的百分比。2019年，在售出的約530萬套住房中，有150萬套是按家庭服務計劃售出的。在2019年，這個渠道的客户在第一個合同年後以27%的速度續約。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，該頻道的收入分別為6.1億美元、5.78億美元和5.33億美元。從2007年到2019年，該渠道的總收入以5%的CAGR增長。

直接到消費者頻道。利用我們在房地產渠道方面的經驗，我們投入了大量資源開發DTC渠道，以擴大我們在住宅轉售交易之外的業務範圍。我們的價值主張與眾多的房主產生了共鳴，他們在一項計劃中找到了安全保障，以防止住宅出現昂貴和意外的故障。這一強大的價值主張通過搜索引擎營銷、內容營銷、社交媒體、直接郵件、電視和廣播、印刷廣告和電話營銷向我們的潛在客户推廣，並通過我們的客户服務中心和移動優化的電子商務平臺銷售。在過去十年中，鑑於DTC的高保留率和客户終身價值，我們一直在戰略性地投資擴大DTC渠道。我們的研究表明，美國4%的被佔領家庭的家庭服務計劃普及率相對較低。我們相信，隨着消費者對家庭服務計劃的瞭解和教育程度的提高，普及率將隨着時間的推移而增加。

自2014年以來，我們保持了超過50%的家庭服務計劃購買或更新以外的家庭轉售交易。這一行業仍未被充分滲透，在1.19億美國家庭(不包括房屋轉售)中，約有300萬户有家庭服務計劃。在2019年，這個渠道的客户在第一個合同年後以75%的速度續約。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日，該頻道的收入分別為7.46億美元、6.74億美元和6.18億美元。從2007年到2019年，該渠道的總收入以9%的CAGR增長。

客户更新。在截至2019年12月的一年中，我們通過現有的客户更新創造了68%的收入，而在截至2018年和2017年12月31日的年度中，這一比例為66%。我們的客户保持率從2007年的73%上升到2019年的75%。我們在我們的集成技術平臺、自助服務能力、客户服務中心運作和承包商管理系統方面進行了大量投資，我們相信這將進一步提高我們的留用能力。

客户、承包商、供應商和地理位置

顧客。由於我們的客户主要是獨棟住宅的業主，我們沒有明顯的客户集中.截至2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日和2017年，我們分別擁有220萬、210萬和200萬客户。大約有69%的客户參加了每月自動付費計劃.自動付費客户比非自動付費客户更有可能續訂。

承包商。我們擁有約17，000家高質量、預先合格的專業承包商公司，僱用約60，000名技術人員。承包商的資格認證過程包括評估其在線存在和客户評審，收集有關公司的公開信息，審查客户和其他承包商的參考資料，並確認他們符合所有保險和許可證標準。此外，承包商必須同意我們的服務要求，如及時預約和跟蹤與所有客户，有保證的工作，專業精神和可用性。我們的承包商由一位指定的承包商關係代表提供支持，該代表指導他們完成與我們合作的過程，從上崗到第一次服務電話，再到持續監測和培訓。沒有承包商佔我們所提供的服務成本的百分之五以上。我們估計，大約95%的承包商基地計劃在未來兩年保持或擴大與我們的關係。

供應商。我們依賴有限數量的供應商提供我們提供給客户的服務和產品中使用的各種關鍵部件，而這些組件的成本、質量和可用性對我們的服務至關重要。直接供應商支出(不包括我們承包商的採購)約佔2019年我們提供的服務成本的20%，我們已經簽訂了多個國家供應商協議。我們有七家國家供應商提供修理零件和家用電器，每一家都佔我們供應商消費的百分之五以上。

地理位置。我們的收入很大一部分集中在美國的南部和西部地區，包括加利福尼亞州、德克薩斯州、佛羅裏達州和亞利桑那州。

技術

我們正在繼續投資於數字創新，以進一步提高我們的技術平臺的易用性，為客户，承包商和房地產經紀人。

顧客。近幾年來，我們開發了強大的客户技術平臺，使客户在智能手機或平板電腦方便的情況下，可以方便地向我們購買、請求服務和管理他們的帳户。我們在2019年的DTC銷售額中大約有40%是在線輸入的，我們的服務請求總量的50%是通過在線或通過我們的交互式語音響應系統輸入的。截至2019年年底，我們的客户MyAccount平臺擁有100多萬活躍用户，允許客户支付賬單、請求服務、查看帳户信息或與代表在線聊天，而不必打電話給我們的客户服務中心。

承包商。我們的承包商技術平臺使承包商更容易與我們合作，並改善承包商與客户之間的溝通。到2019年年底，我們的承包商門户網站擁有超過7500名活躍用户，我們的平臺向客户發送了近150萬份“我的路上”通知，讓他們知道他們的承包商正在回家的路上。

房地產經紀人。我們的房地產經紀人技術平臺使房地產經紀人更容易與我們合作，因此，向他們的客户推薦我們的產品。大約60%的房地產渠道訂單是在2019年在線下的。截至2019年年底，我們的房地產代理門户共有90 000多名活躍用户，允許房地產經紀人輸入、編輯和支付訂單；查看或打印活動客户的訂單確認書、發票和合同；代表客户請求服務；查看和管理到期訂單。

競爭

我們在家庭服務計劃行業和更廣泛的美國家庭服務市場競爭。居家服務業是一個極具競爭力的行業。我們與競爭對手區別對待的主要競爭方式是服務質量和速度、合同提供、品牌意識和聲譽、客户滿意度、定價和促銷、承包商網絡和推介。雖然我們在每一個地區和地區都與廣泛的競爭對手競爭，但我們是在所有50個州和哥倫比亞特區提供家庭服務計劃的唯一一家家庭服務計劃公司。我們的主要直接競爭對手是第一家美國家庭擔保公司和舊共和國住宅保護。我們還與HomeAdvisor和HomeServe競爭更廣泛的家庭服務市場。我們相信，我們的網絡大約有17，000家預先合格的專業承包商公司，加上我們龐大的合同客户基礎，使我們在家庭服務市場上有別於其他平臺。

員工

截至2019年12月31日，我們大約有2300名員工，其中沒有一個是由工會代表的。

季節性

我們對服務的需求，以及運作的結果，都會受到天氣和季節性的影響。這樣的季節性會使我們的經營結果因季度而有很大的差異。因此，任何季度的結果都不一定表明整個財政年度可能取得的成果。極端温度，通常是在冬季和夏季，可能導致與家庭系統，特別是中央暖通空調系統有關的服務請求增加，導致索賠頻率和費用增加，盈利能力降低，而冬季或夏季的温和氣温可能導致家庭系統索賠頻率降低。例如，由於2018年第一季度較冷的冬季温度和2018年第二和第三季度的夏季氣温高於歷史平均水平，我們所服務的許多市場的合同索賠費用增加，這是由於中央暖通空調工程訂單數量增加。 請參閲本年度報表10-K表第二部分“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-影響我們的經營結果的關鍵因素和趨勢-季節性”以獲得更多信息。

知識產權

我們持有各種服務標記、商標和商品名稱，如“前門”、“美國家園盾”、“坎杜”和“斯特里姆”，我們認為這些商標和商標對我們的廣告和營銷活動特別重要。

保險

我們維持我們認為適合我們的業務的保險範圍，包括工人補償，汽車責任，一般責任，傘，網絡安全和財產保險。此外，我們還通過我們全資擁有的專屬保險公司為我們在德克薩斯州的服務請求提供保險，該公司總部設在得克薩斯州的休斯敦。

監管合規

我們受各種聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規增加了我們的運營成本，限制或限制了我們提供的服務，或我們提供、出售和完成這些服務或開展業務的方法，或使我們有可能採取管制行動或進行訴訟。不遵守這些法律和條例可能會使我們受到罰款、喪失執照或登記或各種形式的民事或刑事起訴，其中任何一種都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。

這些聯邦、州和地方法律和條例包括與消費者保護、欺騙性貿易做法、家庭服務計劃、房地產結算、工資和工時要求、州承包商法、移民就業、勞資關係、許可證、建築法規要求、工人安全、環境、隱私和數據保護、證券、保險保險、銷售税和匯款、醫療改革、僱員福利、營銷(但不限於電話銷售)和廣告有關的法律。此外，在某些州，我們受到適用的州保險監管機構和其他監管機構的監管，例如德克薩斯房地產委員會。

我們要遵守旨在保護消費者的聯邦、州和地方法律法規，包括關於消費者隱私和欺詐、收集和使用消費者數據、電話推銷和其他形式的招標的法律。聯邦通信委員會根據“聯邦電話消費者保護法”和聯邦貿易委員會頒佈的“聯邦電話銷售規則”通過的電話銷售規則規範了我們的電話銷售做法。此外，一些州和地方管理機構通過了針對直接電話銷售的法律和條例，即“不打電話”條例。這些營銷法規的實施，要求我們更廣泛地依靠其他營銷手段和渠道。此外，如果我們不遵守任何適用的法律或條例，我們可能會受到鉅額罰款或損害賠償，參與第三方或政府當局的訴訟、執法行動和其他索賠，使我們的聲譽和業務蒙受損失，或喪失執照或註冊，或受到可能影響業務運作方式的處罰，而任何這些都可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

可得信息

我們的網址是www.FrontDOOHOME。我們利用我們的網站作為發佈公司信息的渠道。我們將在我們網站的投資者部分免費提供我們關於表10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告，以及在這些材料根據“交易所法”第13(A)或15(D)條以電子方式向證券交易委員會提交或提供後，儘快對這些報告進行合理的修改。我們還通過我們的網站提供根據“交易所法”向證券交易委員會提交或提供的其他報告，包括我們的委託書、高級官員和董事根據“外匯法”第16(A)條提交的報告，以及我們的行為守則和財務道德守則。有關前門的財務和其他材料資料定期張貼在我們的網站上，並可隨時查閲。我們不打算將本網站所載的資料納入本年報的表格10-K。

項目1A。風險因素

除了這份10-K表格的年度報告和下面的展品所包含的其他信息外，在評估我們的業務時，您還應該仔細考慮以下風險因素。我們的業務、財務狀況或經營結果可能受到任何這些風險的重大不利影響。然而，以下所述的選定風險並不是我們面臨的唯一風險。我們或我們目前認為不重要的額外風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大和不利的影響。風險因素一般分為四類：與我們的業務有關的風險、與分拆有關的風險、與我們普通股有關的風險和與我們大量負債有關的風險。

本報告和我們向證券交易委員會提交的其他報告中的前瞻性報表或目前無法預見的風險和不確定性的實現，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流造成重大不利影響。見“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”在本年報第II部，表格10-K以及上面的“前瞻性聲明”。

與我們業務有關的風險

我們的行業競爭很激烈。競爭可能會降低我們的份額，並對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們在一個競爭激烈的行業經營。我們所經營的行業的競爭來源和激烈程度的改變，可能會影響我們對服務的需求，亦可能帶來額外的定價壓力。行業競爭加劇可能會損害我們在選擇承包商方面的競爭優勢以及更換部件、電器和家庭系統的購買力，從而對我們的業務運作產生不利影響。在有限的地理區域經營的地區和當地競爭對手的勞動力、員工福利和管理費用可能比我們低。我們的業務競爭的主要措施包括客户服務、品牌意識和信譽、合同條款的公平(包括合同價格和覆蓋範圍)、承包商網絡以及服務質量和速度。我們可能無法成功地與目前或未來的競爭對手競爭，而我們所面臨的競爭壓力可能導致市場份額下降、定價下降，以及對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生其他不利影響。

整體經濟環境轉弱，尤其是可能影響房屋銷售、失業或消費者信心或消費水平，可能會對本港的業務、財務狀況、經營結果及現金流量造成不利影響。

我們的經營成果取決於消費者的支出。總體經濟狀況和消費者信心的惡化，特別是在加州、德克薩斯州、佛羅裏達州和亞利桑那州，可能會影響對我們服務的需求。在經濟狀況下降的時候，消費者的支出和信心往往會下降。宏觀經濟指標的惡化，包括疲軟的住房銷售、更高的房屋贖回權、消費者信心下降或失業率上升，都可能對消費者支出水平產生不利影響，減少對我們服務的需求，並對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。

房地產市場的變化也可能影響對我們服務的需求，因為購房者選擇不購買我們的服務，這可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。除其他外，在下列情況下，購買我們服務的房地產交易數量可能會減少：

當抵押貸款利率高或上升時；

在信貸(包括商業及住宅按揭貸款)有限的情況下；或

當房地產價格下跌的時候。

我們可能無法成功地實施我們的商業戰略，包括實現我們的增長目標。

我們可能無法充分執行我們的業務戰略，或在預期時限內全部或部分實現各種增長或其他舉措的預期效益。我們的業務策略和措施，包括增加家居服務計劃的滲透、擴展至家居維修及改善服務、提供按需家居服務、發展世界級的資料平臺及進行選擇性收購等，都會受到重大的商業、經濟及競爭不明朗因素及意外情況的影響，而其中很多都是我們無法控制的。

此外，我們的財務業績受到我們提供給客户的服務和產品的變化的影響。我們無法保證我們的戰略、服務和產品將成功地增加收入和增加盈利能力。不成功地執行戰略，包括推出或調整任何新的服務或產品或銷售和營銷計劃，可能導致我們重新評估或改變我們的業務戰略，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

我們將承擔一定的成本，以實現我們的業務效率提高和增長，我們可能無法滿足預期的實施時間表或保持在預算成本之內。由於這些提高效率和增長的措施得到實施，我們可能無法充分實現預期的成本節約和效率提高或增長率，或者這些舉措可能會對客户的保留或我們的業務產生不利影響。此外，我們的商業策略可能會因應我們實施新的商業措施、競爭壓力、經濟不明朗因素或其他因素的能力而改變。

我們未來的成功取決於我們吸引、保留和維護第三方承包商和供應商網絡的能力以及他們的表現。

我們經營業務的能力在一定程度上受到了第三方承包商網絡的影響。我們未來的成功和財務表現在很大程度上取決於我們吸引和留住第三方承包商的能力，以及確保第三方承包商遵守我們的政策、標準和業績預期的能力。然而，這些第三方承包商是獨立的，我們不控制，誰擁有，經營和監督他們的個別業務的日常運作。如果第三方承包商不能以符合要求的法律、標準和法規的方式成功地經營他們的業務，我們可能會受到監管機構的索賠，或者對這些第三方承包商的作為或不作為提出法律要求。此外，我們與第三方承包商的關係可能會變得緊張(包括導致訴訟)，因為我們實施了新的標準，或者對我們現有的標準和性能期望採取了更嚴格的執法措施。當承包商關係終止時，我們可能無法及時或以有利的條件與另一個承包商簽訂類似的協議。我們可能會產生向其他承包商過渡的費用，這些費用可能會對我們的業務結果和現金流產生重大的不利影響。如果我們失去了不能及時更換的承包商，我們也可能無法為客户提供服務，這可能導致客户投訴和可能的索賠和訴訟。

我們也依賴供應商的家庭系統，更換電器和零件，並有能力依賴這些產品的定價，在我們與這些供應商談判的合同。如果我們無法從我們現有的供應商穩定的供應商那裏獲得更換電器、系統或部件以滿足消費者的要求，我們可能被迫以較高的成本從其他供應商那裏獲得更換電器、系統和部件，這可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生重大不利影響。

不利的信貸和金融市場事件和條件，除其他外，可能阻礙獲得或增加融資成本，這可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生重大不利影響。

信貸或金融市場的中斷可能使我們更難以為我們的業務或投資獲得融資或增加我們的成本，或為我們現有或未來的債務再融資，或使現有或未來的債務融資來源在我們今後可能尋求的信貸安排或其他協議下不給予技術或其他豁免，從而導致我們違約。

天氣狀況和季節性，包括行為或上帝，都會影響我們對服務的需求，影響我們的經營能力，影響我們的經營結果和現金流。

我們對服務的需求和運營結果受到氣候條件和季節性的影響，包括(但不限於)已知和未知的氣候變化的潛在影響。這樣的季節性會使我們的經營結果因季度而有很大的差異。因此，任何季度的結果都不一定表明整個財政年度可能取得的成果。極端温度，通常是在冬季和夏季，可能導致與家庭系統，特別是中央暖通空調系統有關的服務請求增加，導致索賠頻率和費用增加，盈利能力降低，而冬季或夏季的温和氣温可能導致家庭系統索賠頻率降低。例如，由於2018年第一季度較冷的冬季温度和2018年第二和第三季度的夏季氣温高於歷史平均水平，我們所服務的許多市場的合同索賠費用增加，這是由於中央暖通空調工程訂單數量增加。上帝的行為，或諸如颱風、颶風、龍捲風或地震等自然災害，也可能影響我們的設施，或我們的主要供應商或業務流程外包提供者的設施，這可能影響我們的成本、我們滿足供應需求的能力、我們提供服務的能力以及我們獲取數據和其他記錄的能力。極端或不可預測的天氣狀況可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

在我們的新領導下，我們可能無法吸引和留住合格的關鍵管理人員或順利過渡，這可能會對我們和我們的業務產生不利影響，並阻礙我們成功運作和發展的能力。

我們的業務戰略和財務業績的執行將在很大程度上取決於我們的執行管理團隊和其他關鍵管理人員。我們未來的成功將在很大程度上取決於我們能否成功地吸引新的人才，利用目前經驗豐富的高級領導，以及順利地將職責移交給我們的新管理團隊，並落實其目標和宗旨。任何無法及時吸引合格的關鍵管理人員、留住我們的領導團隊和招聘其他重要人員的行為，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

我們依賴於我們的客户護理中心的勞動力供應。

我們開展業務的能力在一定程度上受到我們增加勞動力的能力的影響，包括在我們的客户護理中心按季節增加勞動力，這可能會受到一些因素的不利影響。雖然我們僱用國內和保留海外第三方客户服務中心的資源，以幫助我們履行我們的服務和其他義務，這些資源的有效性可能會受到這些其他市場的勞動力供應和與這些第三方合同關係的持續可行性的不利影響。在勞動力短缺的情況下，我們很難及時響應客户的要求，或以高質量或及時的方式提供我們的服務，並可能被迫提高工資以吸引和留住員工，這將導致更高的運營成本和較低的盈利能力。客户在運營高峯期的長途呼叫和服務等待時間可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

適用於我們的商業和訴訟、執法行動和第三方或政府當局的其他索賠的法律和政府條例可能增加我們的法律和管理費用，並影響我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流量。

我們的業務受到重要的聯邦、州和地方法律法規的約束。這些法律和條例包括但不限於與以下方面有關的法律：消費者保護、欺騙性交易做法、家庭服務計劃、房地產結算、工資和工時要求、國家承包商法、僱用移民、勞資關係、許可證、建築法規要求、工人安全、環境、隱私和數據保護、證券、保險保險、銷售税和匯款、醫療保健改革、僱員福利、營銷(但不限於電話營銷)和廣告。此外，在某些州，我們受到適用的州保險監管機構和其他監管機構的監管，例如德克薩斯房地產委員會。

雖然我們不認為自己是一家保險公司，但國税局或國家機構可能認為我們被徵税，這可能會對我們納税的時間產生不利影響。我們無法預測，在分離和分配之後，我們作為一家獨立公司的運作是否會增加國税局或任何國家機構將我們視為保險公司的可能性。

此外，美國於2017年12月實施了税制改革。這項立法對經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)作了重大修改。除其他外，美國的税制改革包括公司税收的重大變化，包括降低公司所得税税率，部分限制企業利息費用的扣除，將某些淨經營損失的扣除額限制在本年度應納税收入的80%，無限期地結轉某些淨營業損失，對支付給某些執行辦公室的補償的某些扣減加以限制，對某些新投資立即扣減，而不是在一段時間內扣除折舊費用，以及修改或廢除許多業務扣減和抵免。

我們還須遵守旨在保護消費者的各種聯邦、州和地方法律和條例，包括關於消費者隱私和欺詐、收集和使用消費者數據、電話推銷和其他形式的招標的法律。我們不時收到消費者金融保護局、州檢察長和其他州機構等監管機構的詢問或調查要求。聯邦通信委員會根據“聯邦電話消費者保護法”和聯邦貿易委員會頒佈的“聯邦電話銷售規則”通過的電話銷售規則規範了我們的電話銷售做法。此外，一些州和地方管理機構通過了針對直接電話銷售的法律和條例，即“不打電話”條例。這些營銷法規的實施，要求我們更廣泛地依靠其他營銷手段和渠道。

各聯邦、州和地方理事機構可提出可能損害我們的業務或可能大大增加我們的業務成本的補充立法和條例，包括提高最低工資；與氣候變化、設備效率標準、製冷劑生產和使用以及其他環境事項有關的環境條例；醫療保健覆蓋面；“不叫電話”或其他營銷條例；或針對我們行業中其他人的商業做法而實施的條例。很難預測影響我們業務的廣泛和不斷擴大的立法和監管要求的未來影響，而對這些要求的改變可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生不利影響。此外，如果我們不遵守任何適用的法律或條例，我們可能會受到鉅額罰款或損害賠償，參與第三方或政府當局的訴訟、執法行動和其他索賠，損害我們的名譽，喪失執照或受到可能影響我們業務運作方式的處罰，而這些可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

美國關税和進出口條例的改變可能會增加家庭系統、電器和修理部件的成本，進而對我們的業務產生不利影響。

關税政策正在不斷審查，並可能發生變化。美國現任政府對從其認為從事不公平貿易行為的國家進口產品表示強烈關切，認為這些國家可能對其認為從事不公平貿易行為的國家的零部件和原材料徵收進口關税或限制。這種關税或限制，或可能發生的看法，可能會增加我們的成本或減少全球貿易，從而對我們的業務產生重大和不利的影響。例如，由於對進口鋼和鋁徵收全面關税而導致成本上升，可能會增加與我們修理和更換家庭系統和電器有關的零部件的成本，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流動產生重大不利影響。

此外，新的關税和美國貿易政策的改變可能會引起受影響國家的報復，有可能引發對美國商品徵收關税。這種“貿易戰”可能導致整體經濟衰退，或對本港的服務需求造成實質及負面影響，從而對本港的業務、財政狀況、經營結果及現金流量造成負面影響。

我們技術系統的中斷或失敗可能給我們造成責任，或限制我們有效監測、運營和控制業務的能力，並對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的技術系統促進了我們監控、操作和控制業務的能力。在分離之前，這些系統是與ServiceMaster的其他系統一起開發的，並從那時起進行了重大的更改和修改。對我們的技術系統的這種改變和修改可能對我們的業務造成幹擾，或在遵守法律、規章或其他適用標準方面造成挑戰。隨着技術系統(包括操作系統)的開發和實施，我們可能會選擇修改、替換或放棄某些可能導致減記的技術計劃。

我們技術系統的任何干擾，包括能力限制、不穩定或未能按預期運作，都可能因問題的嚴重程度而對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流產生不利影響，包括限制我們有效監測、操作和控制業務的能力。我們的技術系統的失敗也可能導致違反與我們的客户和同事有關的隱私法律、法規、貿易指南或慣例。如果我們的災後恢復計劃不像預期的那樣工作，或者如果我們將某些技術、聯絡中心或其他服務外包給第三方供應商未能履行他們的義務，我們的業務可能會受到不利影響，而任何這些情況都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

家電、零部件和系統價格的上漲以及其他運營成本的增加可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的財務表現可能會因製冷劑、電器和設備、零件、原材料、工資和薪金、僱員福利、醫療保健、承包商費用、自保費用和其他保險費等業務費用的增加而受到不利影響，所有這些都可能受到通貨膨脹和其他壓力的影響。例如，2018年，我們經歷了較高的電器更換和修理組合，這反過來又增加了我們的合同索賠成本。業務費用的增加，包括服務要求費用的增加，可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生重大不利影響。

生料價格鋼鐵和燃料等原材料受市場波動的影響。我們無法預測未來化學品、製冷劑、家電和設備、零部件、原材料、工資和工資、僱員福利、醫療保健、承包商成本、自保費用和其他保險費的增加，以及各種監管合規成本和其他運營成本的增長。如果成本增加，我們可能會被全部或部分阻止將這些費用的增加轉嫁給我們現有的和潛在的客户，這可能對我們的業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生重大的不利影響。

我們依賴數量有限的第三方零部件供應商。我們的聲譽、業務、財務狀況、業務結果和現金流動可能會受到損害，如果這些當事方不履行其義務，或者他們自己的業務受到幹擾，或者沒有其他組件來源，或者這些組成部分的費用增加。

我們依賴有限數量的供應商提供我們提供給客户的服務和產品中使用的各種關鍵部件，而這些組件的成本、質量和可用性對我們的服務至關重要。特別是，我們有七家國家供應商提供修理零件和家用電器，每一家都佔我們供應商消費的百分之五以上。我們面臨着供應這些部件和其他材料的短缺、成本增加和準備時間長的風險，以及我們的供應商停止或修改或提高所使用部件的價格的風險。如果這些部件的供應受到拖延或限制，或者如果我們的一個或多個主要供應商破產，則可能無法以可接受的條件或根本沒有其他來源或供應商。例如，我們的某些供應商位於或鄰近受冠狀病毒COVID-19影響的區域內或附近，或來自其他供應商的來源。此外，如果供應短缺，這些部件的成本可能會增加，並損害我們在符合成本效益的基礎上提供服務的能力。在未來供應短缺的情況下，可靠和符合成本效益的更換源可能不會在短時間內或根本得不到，這可能會迫使我們提高價格，並面臨對我們服務需求的相應減少。如果我們的任何供應商停止生產我們的關鍵產品部件，為這些部件開發替代供應源將是耗時、困難和昂貴的。這將損害我們為滿足市場需求而推銷服務的能力，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、業務結果和現金流動產生重大和不利的影響。

我們對我們的業務所依賴的這些方的控制權有限。如果任何一方未能按時履行其義務，或違反或終止與我們的關係，我們可能無法滿足我們的服務需求。延誤、產品短缺等問題會損害我們的分銷和品牌形象，使我們難以吸引新客户。如果我們的需求大幅增加，或者我們需要更換現有的供應商，我們可能無法以我們可以接受的條件補充或替換這種供應能力，這可能會削弱我們以及時和成本效益的方式向客户提供服務的能力。因此，任何關鍵方服務的損失或中斷都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

如果我們不能保護有關客户、合夥人或第三方的個人信息的安全，我們可能會受到業務活動中斷、私人訴訟、名譽損害和代價高昂的懲罰。

我們除其他外，依靠商業上可用的系統、軟件、工具和監測，為處理、傳輸和儲存客户、合夥人和第三方的機密信息，如支付卡和個人信息提供安全保障。目前用於傳送和批准支付卡交易的系統，以及支付卡本身使用的技術，所有這些技術都可能使支付卡數據處於危險之中，是達到支付卡行業所規定標準的核心。為了符合PCI的要求，我們繼續評估和修改這些系統和協議，這樣的PCI標準可能會不時發生變化。

第三方的活動、計算機和軟件能力和加密技術的進步、新的工具和發現以及其他事件或發展可能有助於或導致對這些系統的妥協或破壞。任何與這些系統有關的應用程序的妥協、違反或錯誤，或不符合PCI所規定的標準，都可能損害我們的聲譽和我們業務的中斷，包括客户通過信用卡支付服務和產品的能力或他們購買我們的服務和產品的意願，並可能導致違反適用的法律、法規、訂單、行業標準或協議，並使我們承擔費用、罰款和責任。我們面臨着數據泄露和操作中斷的風險，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵，包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子造成的風險。我們所經歷的任何網絡或類似攻擊都可能損害我們的技術系統和基礎設施，使我們無法提供我們的服務，損害我們和我們各種品牌的聲譽，導致有利合同的終止，導致財務信息的不準確報告，導致機密消費者和專業承包商信息的披露，使我們面臨違反數據隱私權法律的重大責任，導致機密和敏感的商業信息或知識產權的披露，導致對我們的索賠或訴訟，以及(或)以其他代價減輕或補救的代價。近年來，隨着來自世界各地的企圖攻擊和入侵的次數、強度和複雜程度的增加，公司和政府侵犯數據的頻率有所增加。任何這類事件的發生都可能對我們的聲譽、業務產生重大的不利影響。, 財務狀況、經營結果和現金流量。

此外，雖然我們有減輕其中一些風險的保險，但這類保單可能不包括所經歷的特定網絡或類似攻擊，即使承保了風險，這種保險也可能不足以補償有關的損失。

我們做生意的第三方所經歷的網絡安全事件的影響(或者我們在日常操作中所依賴的第三方)可能會對我們產生類似的影響。此外，即使是不直接影響我們或與我們做生意的第三方的網絡或類似攻擊，也可能導致消費者對一般依賴網絡和/或技術的企業失去信心，這可能會降低消費者和專業承包商使用或繼續使用我們服務的可能性。任何這些事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

美國聯邦和州一級的數據保護立法也越來越普遍。例如，加利福尼亞州頒佈了2018年加州消費者隱私權法案(“CCPA”)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA要求處理加州居民信息的公司向消費者披露他們的數據收集、使用和共享做法，允許消費者選擇不與第三方共享某些數據，併為數據泄露提供新的訴訟理由。此外，聯邦貿易委員會和許多州檢察長正在解釋聯邦和州消費者保護法，以便為數據的在線收集、使用、傳播和安全規定標準。“CCPA”和其他可能在聯邦和州一級頒佈的類似法律所造成的負擔可能要求我們進一步修改我們的數據處理做法和政策，併為此付出大量開支。

我們可能無法充分保護我們的知識產權和其他對我們的業務具有實質性意義的專有權利。

我們的有效競爭的能力在一定程度上取決於我們擁有或許可的專有信息、服務商標、商標、商號和其他知識產權的權利，特別是我們的品牌名稱、前門、美國家園盾、HSA、OneGuard、Landmark、Candu和Streem。我們並沒有設法在美國註冊或保護我們的每一個商標。如果我們不能保護我們的專有信息和知識產權，包括品牌，就會對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營結果和現金流造成重大不利影響。為了執行我們的知識產權和保護我們的專有信息，或者針對第三方聲稱我們的產品、服務或活動侵犯了他們的知識產權，訴訟可能是必要的。

未來的收購或其他戰略交易可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

我們的業務戰略包括追求戰略交易，這可能涉及企業或資產的收購或處置。例如，在2019年，我們收購了Streem。任何未來的戰略事務都可能涉及集成或實現挑戰、業務中斷或其他風險，或顯著改變我們的業務狀況。如果我們不能鞏固和管理從收購業務中獲得的增長，或成功地實施其他戰略交易，就會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。我們所做的任何收購都不可能給我們帶來在進行這種收購時所預期的利益。整合被收購企業的過程可能造成不可預見的困難和開支，包括轉移整合新業務、新技術、新產品、新人員或新系統所需的資源；無法留住合夥人、客户和供應商；承擔實際或有負債；未能有效和及時地採用和遵守內部控制程序和其他政策；與商譽和其他無形資產有關的核銷或減值費用；意外負債；與此類業務賣方訴訟有關的潛在費用。任何未來的處置交易也可能影響我們的業務，並可能使我們面臨各種風險，包括未能為已處置的業務獲得適當的價值和結束後的索賠。

我們可能需要確認減值費用。

我們有大量的商譽和無形資產，如商品名稱。根據適用的會計準則，商譽和無限期無形資產不攤銷，並按公允價值進行減值評估。-每年進行一次基於價值的測試，如果有損害指標，則更頻繁地進行，包括：

顯着商業環境的不利變化，包括經濟或金融條件；

顯着預期業務結果的不利變化；

不利監管機構的行動或評估；

意料之外競爭；

關鍵人員的損失；以及

當前的預期，即報告單位或無形資產更有可能被出售或以其他方式出售。處置的。

基在未來的經濟和金融市場情況下，我們的報告單位的經營業績和其他因素，包括上述因素，我們將來可能會招致減值費用。如果需要，這種損害可能是重大的。我們未來需要記錄的任何減值費用都會對我們的運營結果產生重大的不利影響。請參閲本年度報表10-K表第二部分“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵會計政策”以獲得更多信息。

我們依靠我們的關鍵人員。

我們未來的成功取決於我們識別、僱用、發展、激勵和留住高技能人才的能力。對高素質員工的競爭十分激烈，我們能否有效地競爭，在一定程度上取決於我們吸引新員工和留住現有員工的能力。雖然我們已經制定了吸引新僱員和提供激勵措施留住現有僱員的計劃，但我們無法保證今後能夠吸引新僱員或保留關鍵僱員的服務。

我們的業務流程外包計劃可能增加我們對第三方供應商的依賴，並可能使我們的業務在第三方供應商關係終止或中斷時受到損害。

我們提高盈利能力的策略，部分是通過降低我們的運營成本，包括實施某些業務流程外包計劃，包括對我們呼叫中心業務的某些方面進行離岸外包，其中一些位於最近受到冠狀病毒COVID-19影響的地區附近，此前還受到了地震和颱風等上帝行為的影響。這些外包服務的任何中斷、終止或不合格表現，包括第三方供應商可能違反與我們的協議，都可能對我們的品牌、聲譽、客户關係、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。此外，在第三方供應商關係終止的情況下，存在爭議或訴訟的風險，而且我們可能無法及時或以我們認為有利的條件與替代供應商達成類似的協議。即使我們找到了另一個提供者，或者選擇將這些服務導入，也存在與任何過渡活動相關的重大風險。此外，如果我們決定終止外包服務並將這些服務外包給內部，就有一種風險，即我們可能無法在內部執行這些服務，從而對我們的業務造成破壞，這可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流動產生不利影響。我們可能會產生成本，包括人員和設備成本，以獲取以前外包的服務，而這些成本可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。

此外，我們的呼叫中心業務的某些方面的離岸外包可能會引起公眾的負面反應.在美國，離岸外包是一個政治敏感的話題。例如，美國的幾個組織已公開表示關切，認為外包供應商與美國失業之間存在關聯。針對這些説法，過去曾提出過聯邦立法措施，例如限制在美國境外就業的公司的所得税抵免。此外，還不斷宣傳公司在外包方面的一些負面經驗，例如竊取和盜用敏感的客户數據。這種可能與使用離岸供應商相關的負面看法可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們可能會受到訴訟或其他法律程序的影響，而在該等訴訟或其他法律程序中，不利的結果可能會對我們的業務、財務狀況及經營結果造成不良影響。

我們不時會繼續受到訴訟及其他各種法律程序的影響，包括有關知識產權事宜、私隱及消費者保障的法律程序，以及股東衍生訴訟、集體訴訟及其他事項，包括申索大量金錢或其他濟助，或可能需要改變我們的業務和/或運作。為這些行動辯護可能既費時又昂貴。我們將評估這些訴訟要求和法律程序，以評估不利結果的可能性，並在可能的情況下，估計潛在的損失數額。根據這些評估和估計，我們可在需要或適當時，設立儲備金及/或披露有關的訴訟申索或法律程序。這些評估和估計將基於我們管理層在進行評估或估計時掌握的信息，並將涉及大量的判斷。因此，實際結果或損失可能與初步評估和估計大不相同。我們未能成功地為任何訴訟要求或其他法律程序進行辯護或解決，可能導致賠償責任，如果保險不包括在內，則可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生不利影響。

我們依賴於我們的房地產客户獲取渠道，在我們的銷售中佔很大比例。

我們與頂級房地產經紀和代理商以及全國房地產經紀人協會的戰略關係對我們的業務非常重要。這些經紀人和代理人是我們無法控制的獨立當事方，我們不能保證我們與他們的戰略夥伴關係安排將繼續保持目前的水平或根本不受控制。如果不能維持這些關係，可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。

通過我們的房地產和直接對消費者的渠道來增加銷售的營銷努力可能是不成功的或成本效益的。

吸引客户，專業承包商和房地產經紀人到我們的品牌和業務涉及到相當大的營銷支出。我們已經並預期將繼續在營銷夥伴關係、搜索引擎營銷、內容營銷、社交媒體、直接郵件、電視和廣播、印刷廣告和電話營銷方面作出重大支出。這些努力可能不成功，也不符合成本效益。歷史上，我們不得不增加營銷開支隨着時間的推移，以吸引和保留客户和專業承包商，並保持增長。

關於我們的網上營銷工作，搜索引擎價格和運作動態的迅速和頻繁的變化，以及適用於關鍵詞廣告的政策和準則的改變(這些政策和準則可由搜索引擎在沒有事先通知的情況下單方面更新)，可能會對我們的付費搜索引擎營銷努力和免費搜索引擎流量產生不利影響。這種變化可能對付費列表(它們的放置和定價)以及在付費和有機搜索結果中對我們的品牌和企業的排名產生不利影響，其中任何一種或所有這些都可能增加我們的營銷支出(特別是如果免費流量被付費流量所取代的話)。

此外，不斷變化的消費者行為可能會影響有利可圖的營銷機會的提供。例如，隨着傳統電視收視率的下降和通過各種數字手段消費媒體的日益增多，傳統廣告渠道的覆蓋面正在縮小，數字廣告渠道的數量也在擴大。為了繼續接觸和接觸客户和專業承包商，並在這種環境中成長，我們將需要確定並將更多的市場營銷支出用於較新的數字廣告渠道(如在線視頻和其他數字平臺)，以及通過這些渠道的目標客户、專業承包商和房地產經紀人。一般來説，相對於傳統渠道而言，較新的廣告渠道的機會(和複雜程度)是未開發和未經證實的，這可能使我們難以評估我們對新渠道的營銷投資的回報。此外，由於我們越來越依賴較新的數字渠道的流量，這些努力將涉及挑戰和風險，與我們面臨的那些與我們的搜索引擎營銷努力。

最後，我們還簽訂了各種第三方附屬協議，以推動我們的各種品牌和業務的流量。這些安排通常比傳統的營銷工作更具成本效益。如果我們不能更新現有的(並進入新的)這種性質的安排，銷售和營銷佔收入的百分比在長期內可能會增加。

沒有任何保證，我們將能夠繼續適當管理我們的營銷努力，以應對任何或所有上述事件和趨勢，如果不這樣做會對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

第三方使用我們的商標作為關鍵詞在互聯網搜索引擎廣告節目中可能會引導潛在客户到競爭對手的網站，這可能損害我們的聲譽，使我們失去銷售。

競爭對手和其他第三方購買我們的商標和令人困惑的相似術語作為關鍵字在互聯網搜索引擎廣告程序，以轉移潛在客户到他們的網站。防止這種未經授權的使用是固有的困難。如果我們不能保護我們的商標免受這種未經授權的使用和限制使用令人困惑的類似術語，競爭對手和其他第三方可能把潛在的在線客户從我們的網站轉移到競爭和未經授權的網站，這可能損害我們的聲譽，使我們失去銷售。

我們和其他方面使用社交媒體可能會損害我們的聲譽，或對我們產生不利影響。

我們越來越多地利用社交媒體與現有和潛在客户、承包商、房地產經紀人和僱員以及其他對我們感興趣的個人進行溝通。我們或第三方通過社交媒體提供的有關我們的信息可以很容易地獲得和迅速傳播，並可能導致名譽損害、顧客忠誠度下降或其他可能降低我們品牌價值或造成重大責任的問題。

我們在美國以外的行動面臨特殊風險，可能對我們產生不利影響。

我們的收入目前來自美國；然而，我們的呼叫中心業務和其他服務的某些方面是由菲律賓和特立尼達和多巴哥的業務流程外包供應商在美國境外進行的，我們最近在印度建立了一個技術中心。這些行動目前在印度、菲律賓以及特立尼達和多巴哥進行。因此，與其他地方的事態發展相比，世界上這些地區的事態發展對我們的行動產生了更大的影響。我們在美國以外的業務也受到特殊風險的影響，包括幣值和外幣匯率的波動，這可能會影響我們的淨收入和我們在美國境外資產的賬面價值；外匯管制條例；當地政治或經濟條件的變化；影響美國公司在國外經營的其他可能有害的國內外政府做法或政策；國際業務人員配置和管理方面的困難；以及距離、語言和文化差異造成的業務和合規挑戰。上帝的行為、戰爭、恐怖行為和流行病，如新穎的冠狀病毒COVID-19，可能會損害我們的業務能力，或我們的業務流程外包供應商在特定國家或地區開展業務的能力。

與最近分拆和我們作為獨立上市公司的運作有關的風險

我們作為一家獨立的上市公司經營的歷史有限，我們的歷史財務資料不一定代表我們作為一家單獨的上市公司所取得的成果，也不一定是我們未來業績的可靠指標。

在2018年10月1日分拆之前，本年度10-K報表中的歷史信息指的是由ServiceMaster運營和集成的我們的業務。我們的歷史財務信息，包括在本年度報告表10-K期前期間，剝離是從綜合財務報表和會計記錄的ServiceMaster和前端，當它是一個間接的，全資子公司的ServiceMaster。因此，本年度報告表10-K所載的分拆前各期間的歷史財務資料，並不一定反映我們作為一間獨立的上市公司在提交的期間內所取得的財務狀況、經營結果和現金流量，亦不一定反映我們日後主要由於下列因素而取得的財務狀況、經營成果和現金流量：

在分拆之前，我們的業務是由ServiceMaster作為其更廣泛的企業組織的一部分，而不是作為一個獨立的公司來經營的。ServiceMaster或其附屬公司為我們履行了某些公司職能。在分拆之前，我們的歷史財務業績反映了ServiceMaster為此類職能分配的公司開支，而且很可能低於如果我們作為一個單獨的上市公司運營的話，我們會發生的費用。

在分拆之前，我們的業務已經與ServiceMaster的其他業務集成在一起.我們在成本、員工和供應商關係方面有着共同的範圍和規模經濟。雖然我們與ServiceMaster在分拆前簽訂了過渡服務協議，但這些安排是暫時的，可能不會保留或完全吸收我們與ServiceMaster集成後所享有的好處，並可能導致我們支付比過去更高的費用。這可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。

一般來説，作為ServiceMaster公司全公司現金管理政策的一部分，我們的營運資本需求和用於公司一般目的的資本，包括收購和資本支出，已經得到滿足。作為一個獨立的獨立公司，我們可能需要通過公開發行或私人發行債務或股票證券、戰略關係或其他安排，從銀行獲得融資，這些安排可能是可用的，也可能是代價更高的。.

作為一家獨立的獨立公司，我們業務的資本成本可能高於剝離前ServiceMaster的資本成本。

在分拆之前，我們的歷史財務信息並不反映出我們與分拆有關的債務。

歷史上，我們可以依靠ServiceMaster的淨資產來計算我們作為家庭服務計劃公司在某些州的準備金需求。作為一家獨立的獨立公司，我們可能需要持有比我們作為ServiceMaster的子公司所需的更多的儲備。這可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。

作為一家上市公司，我們必須遵守“外匯法”、“2002年薩班斯-奧克斯利法案”(“薩班斯-奧克斯利法案”)和“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法案”)的報告要求，並根據美國證交會頒佈的規則和條例編制我們的財務報表。遵守這些要求可能造成大量費用，並要求我們將大量資源，包括管理時間，用於其他活動。

其他重大變化可能會發生在我們的成本結構，管理，融資和業務運作，作為一個獨立於ServiceMaster的公司。在2019年和2018年終了的年度中，我們每年增加400萬美元的運營成本(“DIS-協同增效”)，使運營成本每年增加約800萬美元，我們預計這將代表我們與這些DIS相關的正常運營成本--協同增效。關於我們業務過去財務業績的更多信息和歷史合併和合並財務報表的列報依據，見“項目6.選定的財務數據”、“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及本年度報告第8項所載的經審計的合併和合並財務報表及其附註，表10-K。

如果分配和某些相關交易不符合一般為美國聯邦所得税目的免税的交易，我們可能要承擔重大的税務責任，在某些情況下，我們可能被要求賠償ServiceMaster的物質税和其他相關金額，根據税務事項協議規定的賠償義務。

這是分配的一個條件，即國税局關於與ServiceMaster收到的分離和分配有關的某些美國聯邦所得税問題的私人信件裁決(“國税局私人信件裁決”)仍然有效，並使ServiceMaster董事會滿意，而且ServiceMaster董事會收到其税務顧問的一項或多項意見，在每種情況下都使ServiceMaster董事會對與分離和分配有關的某些美國聯邦所得税問題感到滿意。國税局的私人信件裁決和税務顧問的意見，除其他外，是基於和依賴各種事實和假設，以及ServiceMaster和我們的某些陳述、陳述和承諾，包括與ServiceMaster和我們過去和未來的行為有關的陳述、陳述和承諾。如果這些陳述、陳述或承諾中的任何一項是不準確或不完整的，或如果ServiceMaster或我們違反了任何與分離有關的協議和文件或與國税局私人信件裁決和/或税務顧問的意見有關的任何文件所載的任何陳述或契約，則國税局的私人信件裁決和/或税務顧問的意見可能無效，其中得出的結論可能受到損害。

儘管收到了國税局的私人信件裁決和税務顧問的意見，如果它確定國税局的私人信件裁決或税務顧問的意見所依據的任何陳述、假設或承諾是虛假的或被違反的，則國税局可以確定分配和/或某些相關交易應被視為美國聯邦所得税的應納税交易。此外，美國國税局的私人信件裁決和税務顧問的意見都沒有涉及所有與確定分配以及某些相關交易是否符合美國聯邦所得税一般免税的交易相關的問題。此外，税務顧問的意見代表了這些税務顧問的判決，對國税局或任何法院沒有約束力，國税局或法院可能不同意税務顧問意見中的結論。因此，儘管ServiceMaster收到了美國國税局的私人信件裁決和税務顧問的意見，但無法保證國税局不會斷言分配和(或)某些相關交易不符合美國聯邦所得税的免税待遇，也不能保證法院不會接受這樣的質疑。如果美國國税局在這樣的挑戰中佔上風，我們可能要承擔大量的美國聯邦所得税責任。

如果分配和相關交易不符合“美國聯邦所得税法”第355條和第368(A)(1)(D)條規定的美國聯邦所得税一般免税的條件，一般來説，就美國聯邦所得税而言，ServiceMaster將確認應納税的收益，就好像它為其公平市場價值而在應納税出售中出售我們的普通股一樣(除非ServiceMaster和我們共同根據“法典”第336(E)條就分配作出選擇，在這種情況下，一般情況下，(A)ServiceMaster集團將確認應納税收益，就好像我們在一次應税出售中出售了我們的所有資產，以換取相等於我們普通股的公平市場價值和承擔我們所有負債的數額；(B)我們將在我們的資產基礎上取得相關進展)，如果分配不符合美國聯邦所得税第355條規定的一般免税目的，則一般為美國聯邦所得税目的，收到我們在分配中的股份的ServiceMaster股東將被徵税，就好像他們已經收到了相等於這些股票的公平市場價值的應税分配一樣。

根據ServiceMaster與我們簽訂的税務事項協議，我們必須賠償ServiceMaster因以下原因而產生的任何額外税收和相關金額：(A)通過合併或其他方式收購我們的全部或部分股權證券或資產(不論我們是否參與或以其他方式促進收購)，(B)我們採取的其他行動或未採取行動，或(C)任何與分離有關的協議和文件或與國税局私人信件裁決和(或)税務顧問意見有關的任何文件所載的任何不準確或違反我們的陳述、契約或承諾的行為。任何此類賠償義務，包括賠償ServiceMaster因分配和某些不符合免税資格的相關交易而產生的税款的義務，都可能是實質性的。

美國聯邦所得税的後果可能會限制我們在分離後從事某些可取的戰略性或籌資交易的能力。

根據現行法律，分離可作為分離後收購分離公司股份或資產的結果，對母公司及其股東徵税。例如，根據“守則”第355(E)節，分離可能給母公司帶來應税收益，如果分離後來被視為計劃(或一系列相關交易)的一部分，根據該計劃，一人或多人直接或間接地獲得代表分拆公司50%或更高權益的股份(通過投票或價值)。為了保留美國聯邦所得税對分離和分配的處理，除了上述我們的賠償義務外，税務協議還限制我們在分配之後的兩年期間內，除非在特定情況下，從：

進行任何交易，根據該交易，我們的全部或部分普通股或資產將通過合併或其他方式獲得；

發行超過一定限額的證券；

在某些公開市場交易中回購我們的股本以外的股份；

停止積極從事業務的某些方面；和/或

採取或不採取任何其他可能危及預期的美國聯邦所得税分配和某些相關交易處理的行動。

這些限制可能限制我們進行某些戰略交易或其他我們認為符合股東最佳利益或可能增加業務價值的交易的能力。

我們可能無法實現分拆帶來的部分或全部預期收益，而分拆可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性和負面影響。

我們可能無法從分拆中獲得預期的全部戰略和財政利益，或者這種利益可能被推遲或根本不發生。

由於各種原因，我們可能無法實現這些和其他預期的好處，其中包括：(A)分拆需要管理層大量的時間和精力，這可能轉移了管理層對經營和發展業務的注意力；(B)在分拆之後，我們可能比仍是ServiceMaster的一部分更容易受到市場波動和其他不利事件的影響；(C)在分拆之後，我們的業務不如剝離前的ServiceMaster業務多樣化；以及(D)將ServiceMaster和我們各自的業務分開所需的其他行動可能會擾亂我們的業務。如果我們不能從分拆中獲得預期的部分或全部收益，或者如果這些好處被推遲，它可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大的不利影響。

在分拆後，某些管理人員、董事和股東可能同時持有ServiceMaster和我們公司的股票，因此可能面臨實際或潛在的利益衝突。

分拆後，ServiceMaster和前臺的管理人員和董事可以同時擁有ServiceMaster普通股和我們的普通股。當我們的管理層、董事和ServiceMaster的管理層和董事面臨可能對我們和ServiceMaster有不同影響的決策時，這種所有權重疊可能會造成或似乎會造成潛在的利益衝突。例如，在解決ServiceMaster和我們之間關於分配協議條款的任何爭端以及此後與ServiceMaster的關係時，可能會出現潛在的利益衝突。這些協定包括離職和分配協議、税務協定、僱員事項協定、過渡服務協定、股東和登記權利協定以及當事方或其附屬公司之間的任何商業協定。潛在的利益衝突也可能產生於我們或ServiceMaster將來可能達成的任何商業安排。

如果不按照薩班斯-奧克斯利法案第404條對財務報告保持有效的內部控制，可能會對我們造成重大和不利的影響。

作為一家上市公司，我們必須遵守“外匯法”、“薩班斯-奧克斯利法案”和“多德-弗蘭克法案”的報告要求，並根據證券交易委員會頒佈的規則和條例編制我們的財務報表。此外，“外匯法”要求我們提交年度、季度和當前報告。我們未能及時準備和披露這一信息，或以其他方式遵守適用的法律，可能會使我們受到聯邦證券法規定的處罰，使我們面臨訴訟，並限制我們獲得融資的能力。此外，薩班斯-奧克斯利法案要求，除其他外，我們為財務報告和披露目的建立和維持有效的內部控制和程序。財務報告的內部控制很複雜，可能會隨着時間的推移而修改，以適應我們業務的變化，或適用的會計規則的變化。我們不能向你保證，我們對財務報告的內部控制今後將是有效的，或者我們以前認為內部控制有效的前期不會發現一個重大弱點。如果我們不能維持或記錄對財務報告的有效內部控制，我們的獨立註冊會計師事務所將無法證明我們對財務報告的內部控制是否有效。雖然作為ServiceMaster的子公司，我們一直遵守這些法律法規，但我們需要證明我們有能力作為一個獨立的上市公司來管理我們遵守這些公司治理法律法規的情況。

影響我們內部控制的事項可能導致我們無法及時報告我們的財務信息，或使我們重新陳述以前發佈的財務信息，從而使我們受到不利的監管後果，包括美國證券交易委員會的制裁或調查，或違反適用的證券交易所上市規則。由於投資者對我們公司失去信心，以及我們的財務報表的可靠性，金融市場也可能出現負面反應。如果我們或我們的獨立註冊會計師事務所報告我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，那麼對我們財務報表可靠性的信心也可能受到影響。這可能會對我們造成重大而不利的影響，例如導致股價下跌，削弱我們籌集額外資金的能力。

作為一家獨立的、公開交易的公司，我們可能不會像ServiceMaster的一個部門那樣享受同樣的好處。

在分拆之前，我們的業務作為ServiceMaster的業務部門之一運作，ServiceMaster執行或實質上監督了我們業務的所有公司職能，包括管理財務和人力資源系統、內部審計、投資者關係、財務服務、會計職能、財務和税務管理、福利管理、法律、監管和公司品牌職能。

作為一家獨立的上市公司，我們可能比我們仍然是ServiceMaster的一部分更容易受到市場波動和其他不利事件的影響。作為ServiceMaster的一部分，我們能夠從ServiceMaster的運營多樣性和可用的投資資本中獲得某些好處。作為一家獨立的上市公司，我們沒有類似的經營多樣性，也可能無法進入資本市場，這可能對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

與分拆有關，ServiceMaster將賠償我們的某些責任，我們將賠償ServiceMaster的某些責任。如果我們被要求根據這些賠償支付給ServiceMaster，我們的財務結果可能會受到負面影響。ServiceMaster的賠償可能不足以使我們免受ServiceMaster將被分配責任的全部責任的影響，而且ServiceMaster可能無法在未來履行其賠償義務。

根據分離和分配協議以及與ServiceMaster的某些其他協議，ServiceMaster同意賠償我們承擔的某些責任，我們同意賠償ServiceMaster的某些責任，在每一種情況下都賠償未設定上限的金額。我們對ServiceMaster的賠償義務不受任何限制，可能是重大的，並可能對我們的業務產生負面影響，特別是在税務協議中規定的賠償方面。參見“--如果分配以及某些相關交易不符合美國聯邦所得税一般免税的交易，我們可能要承擔重大的税務責任，在某些情況下，我們可以根據税務事項協議規定的賠償義務，向ServiceMaster賠償物質税和其他相關金額。”第三方也可以要求我們對ServiceMaster同意保留的任何責任負責。根據這些賠償義務和其他負債，我們需要支付的任何金額，都可能要求我們挪用本應用於促進我們經營業務的現金。此外，ServiceMaster的賠償可能不足以保護我們免受此類責任的全部損失，ServiceMaster可能無法完全履行其賠償義務。此外，即使我們最終成功地從ServiceMaster收回了我們要承擔責任的任何金額，我們也可能被暫時要求自己承擔這些損失。每一種風險都可能對我們的財務狀況、業務結果和現金流動產生重大不利影響。

與我們普通股有關的風險

股權分拆後，我國普通股的交易市場只存在了很短的一段時間，我國普通股的市場價格和成交量可能會出現較大幅度的波動。

在分拆之前，我們的普通股沒有公開市場.我們普通股的活躍交易市場是在分拆後開始的，可能是不可持續的。我們的普通股的交易價格一直並且可能繼續波動，我們普通股的交易量可能會波動，導致價格的重大變化。如果我們普通股的每股交易價格大幅下跌，你可能無法以或高於購買價格轉售你的股票。

我們普通股的市場價格可能會大幅波動。影響本港股價的因素包括：

行業或一般市場狀況；

國內和國際經濟因素與我們的業績無關；

第三方或政府當局的訴訟、執法行動和其他索賠；

客户偏好的變化；

新的監管聲明和監管指南的變化；

我們季度經營業績的實際或預期波動；

證券分析師對我國財務業績估計的變化或缺乏行業分析師的研究報道和報告；

機構股東或其他大股東的行動；

未能滿足我們提供的任何指導，或我們提供的任何指導的任何改變，或我們在指導實踐中的變化；

我們宣佈重大減值費用；

新聞界或投資界的投機活動；

投資者對我們和我們行業的看法；

類似公司的市場估值或收益的變化；

我們或我們的競爭對手宣佈重大合同、收購、處置或戰略夥伴關係；

戰爭、恐怖行為和流行病，如新型冠狀病毒COVID-19；

今後出售我們的普通股或其他證券；以及

關鍵人員的增減。

近年來，股票市場經歷了與特定公司的經營業績無關的波動。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。過去，隨着公司證券市場價格的波動，經常會對受影響的公司提起集體訴訟。任何這類訴訟，都會令我們付出沉重的代價，轉移我們管理層的注意力和資源，從而損害我們的業務、經營成果和財務狀況。

我們未來發行的普通股可能會導致我們普通股的市場價格下跌。

在公開市場上出售大量我們的普通股，或認為這些出售可能發生，可能會導致我們普通股的市場價格下降。在股權分拆後，我們普通股的所有流通股基本上都可以在公開市場轉售。如果這些股票的持有者出售或被市場視為有意出售，我們的普通股的市場價格可能會大幅下跌。這些出售，或這些出售可能發生的可能性，也可能使我們今後更難以以我們認為適當的時間和價格出售股票證券。

將來，我們可能會發行額外的普通股或其他股票或債務證券，這些證券可轉換成、可行使或可交換，以換取與融資、收購、訴訟和解或僱員安排或其他有關的普通股股份。任何這些發行都可能導致我們現有股東的大量稀釋，並可能導致我們普通股的交易價格下跌。

我們不打算對我們的普通股支付現金紅利，因此，你方能否獲得投資回報將取決於我們普通股價格的升值。

我們目前打算用我們未來的收益來償還債務，回購我們的普通股，為我們的增長提供資金，發展我們的業務，以及滿足營運資本需求和一般的公司目的。因此，我們在2019年沒有支付現金股息，我們預計在可預見的將來也不會支付任何現金紅利。所有有關支付股息的決定將由我們的董事會根據適用的法律不時作出。我們不能保證，根據特拉華州的法律，我們將有足夠的盈餘，能夠在未來任何時候支付任何紅利。盈餘不足可能是由於非常的現金開支、實際開支超過預期費用、資本支出的供資或儲備金的增加所致。如果我們不支付股息，我們的普通股的價格必須升值，以使您從您的投資中獲得收益。這種升值可能不會發生。此外，你可能不得不出售部分或全部股份，我們的普通股，以產生現金流從您的投資。

如果證券或行業分析師不定期發佈我們的報告，或者發表對我們業務的誤導或不利的研究，我們的股票價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師公佈的有關我們或我們業務的研究和報告。如果涉及我們普通股的一位或多位分析師下調我們的股票評級，或發表對我們業務的誤導性或不利的研究，我們的股價可能會下跌。如果一名或多名分析師停止對我們的普通股進行報道或不定期公佈我們的報告，我們對普通股的需求就會減少，這可能導致我們的普通股價格或交易量下降。

未來發行的債務或股票證券，如果高於我們的普通股，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

如果我們日後決定發行較我們的普通股為高的債務或股本證券，則該等證券很可能會受契約或其他載有限制我們運作靈活性的契約的規管。此外，我們今後發行的任何可轉換或可交換證券可能比我們的普通股更有權利、優惠和特權，並可能導致我們普通股所有者的稀釋。我們和間接的股東將承擔發行和維修這類證券的費用。由於我們決定在任何未來的發行中發行債務或股票證券，將取決於市場情況和我們無法控制的其他因素，因此我們無法預測或估計我們未來發行的數額、時間或性質。因此，我們的普通股持有者將承擔我們未來發行股票的風險，降低我們普通股的市場價格，稀釋他們在我們手中持有的股票的價值。

我們的註冊證書、章程和適用法律中的規定可能會阻止或延遲我們公司的收購，從而降低我們普通股的交易價格。

我們經修正和重述的公司註冊證書、修正和重申的章程以及特拉華州的法律載有一些條款，旨在通過使這種做法或投標對收購者更加昂貴來阻止強迫性收購做法和不適當的收購投標，並鼓勵潛在的收購者與我們的董事會談判，而不是企圖進行敵意收購。這些規定包括股東如何在股東大會上提出建議或提名董事的規則，以及我國董事會未經股東同意發行優先股的權利。特拉華州的法律還對15%或更多的未償普通股持有者與我們之間的合併和其他業務組合施加了一些限制。

我們認為，這些規定要求潛在收購方與我們的董事會談判，併為我們的董事會提供更多時間來評估任何收購提議，從而保護我們的股東免受脅迫或其他不公平的收購策略的影響。這些規定並不是為了使我們免受收購的影響。然而，即使要約可能被一些股東認為是有益的，並且可能推遲或阻止我們董事會認為不符合我們公司和股東最佳利益的收購，這些規定也適用。因此，如果我們的董事會確定潛在的企業合併交易不符合我們公司和股東的最佳利益，但某些股東認為這種交易對我們和我們的股東有利，這些股東可以選擇出售他們在我們公司的股份，我們普通股的交易價格可能會降低。

我們修訂和重述的註冊證書、修訂和重述的章程以及經修訂的“特拉華普通公司法”(“DGCL”)中的這些和其他規定可能會產生拖延、推遲或防止代理競爭、投標報價、合併或其他控制權變化的效果，這可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

此外，由於我們受到某些州的國家監管機構的監管，我們受到某些州法規的約束，這些法規通常要求任何希望直接或間接控制我們某些子公司的人或實體事先獲得適用的監管機構的批准。根據這些州的法律，控制權通常被認為存在，因為我們獲得了子公司或其控股母公司10%或更多的未償投票權證券。適用的國家保險法律法規可能會延誤或阻礙公司控制權的改變。

此外，收購或進一步發行我們的股票可能會觸發“守則”第355(E)條的適用，導致分配應向ServiceMaster徵税。根據税務協議，如上文所述，我們將被要求賠償ServiceMaster所產生的税款和相關金額，這種賠償義務可能會阻止、延遲或阻止您認為有利的控制權的改變。

我們的註冊證書指定特拉華州的州法院，或者，如果特拉華州沒有州法院擁有管轄權，則指定特拉華州聯邦法院作為我們的股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和專屬論壇，這可能會阻止對我們以及我們的董事和官員提起訴訟。

我們修訂和重述的公司註冊證書規定，除非董事會另有決定，否則特拉華州的州法院，或者，如果特拉華州沒有州法院擁有管轄權，特拉華州聯邦法院將是代表本公司提起任何衍生訴訟或訴訟的唯一和專屬的論壇，任何聲稱違反了任何董事或高級官員對本公司或股東、債權人或其他成員的信託義務的訴訟，任何根據DGCL或我們經修訂及重述的成立為法團證明書或經修訂及重述的附例而對我們或任何董事或高級人員提出申索的訴訟，或任何聲稱對我們或任何受內部事務理論管限的董事或高級人員提出申索的訴訟。這一專屬法院的規定可能限制我們的股東在司法法庭上提出索賠的能力，而這些股東認為有利於與我們公司或我們的董事或高級官員發生爭端，這可能會阻止對我們和我們董事和高級官員的此類訴訟。或者，如果特拉華州以外的法院認為這一專屬法院規定不適用於或不能就上述一種或多種特定類型的訴訟或程序執行，我們可能會在其他法域支付與解決此類事項有關的額外費用，這可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生不利影響。

與我們大量負債有關的風險

我們有大量的負債，並可能招致大量的額外負債，這可能會對我們的財政健康和我們今後獲得融資的能力產生不利影響，對我們的業務變化作出反應，並履行我們的義務。

截至2019年12月31日，我們有約9.92億美元的綜合長期債務，包括當前部分長期債務未償還。

截至2019年12月31日，沒有未結清的信用證，循環信貸機制下有2.5億美元的可用借款能力。此外，我們今後還能夠承擔更多債務，但須遵守有關我國債務的協定所載的限制。我們的鉅額債務可能會對你們造成重大後果。由於我們負債累累：

我們在不增加股本或獲得額外債務融資的情況下進行大規模收購的能力有限；

我們的能力為週轉金、資本支出、收購、償債要求或一般公司目的獲得額外資金，以及我們履行債務義務的能力今後可能會受到損害；

a 大我們從業務中獲得的部分現金流量必須專門用於支付我們的債務本金和利息，從而減少我們可用於其他目的的資金；

我們面臨利率上升的風險，因為我們的部分借款正在或將以可變利率；

我們可能更難履行對債權人的義務，從而導致可能的違約，以及加速這種負債；

我們可能更容易受到一般不利的經濟和工業條件的影響；

我們可能與負債比例較低的競爭對手或在更優惠的條件下具有可比債務的競爭對手相比處於競爭劣勢，因此，他們可能更有能力承受經濟損失。衰退;

我們的再融資的能力可能受到限制，或連帶費用可能增加；

我們的適應不斷變化的市場條件的靈活性和承受競爭壓力的能力可能受到限制；以及

我們可能被阻止進行資本支出和重組，這對於我們的增長戰略和提高業務利潤率的努力是必要的或重要的。

提高利率會增加我們償還債務的成本，並會減低我們的盈利能力。

我們很大一部分未償債務，包括根據信貸安排產生的債務，按浮動利率支付利息。因此，利率的提高將增加我們償還債務的成本，並可能大大降低我們的盈利能力和現金流量。截至2019年12月31日，利率每變動一個百分點，在考慮有效利率互換的影響後，定期貸款機制的年度利息支出將發生約300萬美元的變化。假設截至2019年12月31日，所有循環貸款都已全部提取，利率每變動一個百分點，循環信貸機制的年度利息支出將發生約300萬美元的變化。由於我們負債累累，加息對我們的影響可能比其他一些公司更大。我們的可變利率負債以倫敦銀行同業拆借利率(Libor)為基準來確定利率。倫敦銀行間同業拆借利率是最近國家、國際和其他監管指南和改革建議的主題。在LIBOR按目前預期逐步取消的情況下，信貸設施規定，公司和行政代理人可修改信貸協議，以根據現行市場慣例以繼承利率取代LIBOR定義，但須通知貸款辛迪加這種變化，且在收到通知後5個工作日內未收到至少持有貸款本金總額的大多數貸款和承諾的貸款人提出的書面書面反對。這些事態發展的後果無法完全預測，但可能包括我國可變利率債務的利息成本增加。

評級機構降低或撤銷對我們的債務證券的評級、前景或觀察，可能會增加我們未來的借貸成本，並減少我們獲得資本的機會。

我們的債務目前沒有-投資評級，以及任何指定的評級、展望或手錶，可由評級機構完全調低或撤回，但在該評級機構的判斷中，與評級、展望或觀察的基礎有關的現時或未來情況，例如對我們業務的不利改變，均屬有此需要。我們未來評級、前景或觀察的任何下調，都可能使我們獲得更多債務融資變得更加困難或代價更高。

管理我們債務的協定和文書載有可能嚴重影響我們經營業務的能力的限制和限制。

關於我們信貸設施的信貸協議和關於我們高級票據的契約，除其他外，限制了我們的下列能力：

招致 額外負債(包括對其他債務的擔保)；

從我們的某些子公司獲得股息，贖回股票或支付其他限制性付款，包括投資在循環信貸機制的情況下，進行收購；

預付、回購或修改某些未償債務的條款；

進入與關聯公司進行某些類型的交易；

轉移或出售資產；

創造留置權；

合併合併或出售我們全部或實質上所有資產；及

進入限制我們子公司分紅或其他分配的協議。

有關信貸安排的協議和有關我們其他負債的文書的限制，可能使我們無法採取我們認為最符合我們業務利益的行動，並可能使我們難以成功地或有效地執行我們的商業戰略，與不受類似限制的公司競爭。我們還可能承擔未來的債務義務，使我們受制於可能影響我們財政和業務靈活性的更多限制性公約。我們可能無法按我們可以接受的條件，在到期日或其他時間為我們的債務再融資，或者根本無法再融資。

我們遵守有關信貸安排的協議所載的契約和限制，以及規管我們其他負債的文書的能力，可能會受到我們無法控制的經濟、金融及工業情況的影響，包括信貸或資本市場的混亂。違反上述任何一項契諾或限制，可能導致違約，使適用的放款人能夠申報根據該契約應繳的所有未付款項，以及應計利息和未付利息。如果我們無法償還債務，有擔保債務的放款人，例如信貸安排下的放款人，可以對擔保債務的抵押品進行處理。在任何情況下，我們可能無法根據信貸安排借款，也可能無法償還根據這些貸款或我們的其他未償債務而應繳的款項。這可能會對我們的財務狀況和經營結果造成嚴重後果，並可能導致我們破產或破產。

我們是否有能力為我們的債務產生支付利息和本金所需的大量現金，以及我們是否有能力為我們的全部或部分債務再融資或獲得額外融資，取決於我們無法控制的許多因素。

我們是一家控股公司，我們的所有資產基本上都由我們的子公司持有，我們的業務是通過我們的子公司進行的。我們依靠我們的子公司分配資金給我們，以便我們可以支付債務和費用，包括履行債務方面的義務。我們能否按期支付或再融資我們的債務，取決於我們子公司的財務和經營業績及其向我們分配和紅利的能力，而這又取決於它們的經營結果、現金需求、財務狀況和一般業務條件，以及對支付可能受到的股息的任何法律和監管限制，其中許多可能是我們無法控制的。

我們的某些子公司向我們轉移資金的能力受到第三方的限制。這些限制與監管要求有關。我們的某些子公司(我們經營業務的途徑)支付的普通和特別股息，根據其經營所在州的法律和條例，受到重大的監管限制。除其他事項外，這些法律法規要求某些子公司保持最低資本和淨值要求，並可能限制這些子公司向我們支付的普通和非常股息及其他付款的數額。截至2019年12月31日，受這些第三方限制的總淨資產為1.68億美元。我們預計這種限制將在可預見的將來生效。在得克薩斯州，我們被免除了支付75%的儲備的義務，因為為了履行這些義務，我們經營着一家德州監管機構批准的專屬保險公司。我們的子公司沒有義務通過支付股息向我們提供資金。如果我們不能從我們的子公司得到足夠的分配，我們可能無法履行我們的義務，為一般的公司開支或支付我們的債務義務。

我們可能無法維持經營活動的現金流量，使我們能夠支付所欠債務的本金和利息。如果我們的現金流量和資本資源不足以支付我們的償債義務，我們可能被迫減少或推遲資本支出，出售資產，尋求獲得額外的股本資本或重組我們的債務。將來，我們的現金流量和資本資源可能不足以支付我們債務的利息和本金，這些替代措施可能不會成功，也可能使我們無法履行我們預定的償債義務。

如果我們不能按期償還我們的債務，我們就會違約，信貸機制下的貸款人可以終止其貸款承諾，有擔保的放款人可以取消對其借款擔保資產的贖回權，我們可能被迫破產或清算。

儘管我們的負債水平很高，但我們和我們的子公司可能會承擔更多的債務。這可能進一步加劇與我國鉅額債務有關的風險。

我們和我們的子公司將來可能會承擔更多的債務。債務工具的條款並不禁止我們或完全禁止我們的子公司這樣做。在某些情況下，信貸設施允許超出承付金額的額外借款。如果在我們目前的負債水平上再增加新的負債，我們所面臨的相關風險就會增加，我們可能無法履行我們所有的債務義務。

我們利用衍生金融工具，以減少我們的市場風險風險，因為利率的變化，我們的可變利率負債，並暴露在風險與交易對手信用信譽或這些工具的不履行。

我們面臨利率變化的影響，並通過使用可變利率和固定利率債務以及利用利率互換來管理這種風險。2018年10月24日，我們簽訂了自2018年10月31日起生效的利率互換協議，該協議將於2025年8月16日到期。 該協議的名義金額為3.5億美元。我們在正常的業務過程中籤訂了這一利率互換協議，以管理利率風險，並採取了與頭寸相匹配的政策。協議下衍生金融工具交易的影響可能對我們的財務報表產生重大影響。不能保證我們的套期保值策略是有效的，而且在某些情況下我們可能會遭受與信貸相關的損失。

項目1B。未解決工作人員評論

沒有。

項目2.財產IES

我們的公司總部位於田納西州孟菲斯市中心，在一個租用的設施中。我們在美國各地經營着五家客户服務中心，這些中心提供入站申請呼叫和發起銷售呼叫。這些客户服務中心位於愛荷華州的卡羅爾、佐治亞州的拉格蘭奇、田納西州的孟菲斯、亞利桑那州的鳳凰城和猶他州的鹽湖城。卡羅爾和拉格蘭奇的設施是擁有的，在孟菲斯、鳳凰城和鹽湖城的設施是租賃的。我們還在俄勒岡州的波特蘭為我們的Streem業務租賃了辦公空間，在科羅拉多州的丹佛租賃了一個技術中心。我們相信，這些設施與我們的公司總部考慮後，是適當和足夠的，以支持我們的業務需要。

項目3.法律程序

由於我們的商業活動的性質，我們有時會受到法律和法規行動的威脅和威脅，而這些行動都是在正常的業務過程中發生的。管理層認為，在一定程度上根據法律顧問的諮詢意見，任何此類事項的處理，無論是單獨的還是總體上，都不會對我們的業務結果、財務狀況或現金流動產生重大的不利影響。然而，法律行動的結果是無法確定的。因此，我們的業務結果、財務狀況或現金流量在任何特定時期都可能因一項或多項法律行動的不利解決而受到重大不利影響。見注10經審計的合併和合並財務報表，列於本年度報告第10-K表第8項更多細節。

項目4.礦山安全披露

沒有。

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帕第二階段

項目5.R市場EGISTRANT的普通股、相關股東事務和發行者購買股票證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克上市，代號是“FTDR”。截至2020年2月21日，我們的普通股約有26名註冊持有人。

股利

我們在2019年沒有支付任何現金紅利。在可預見的將來，我們不打算宣佈或支付普通股的現金紅利。我們目前打算用我們未來的收益來償還債務，回購我們的普通股，為我們的增長提供資金，發展我們的業務，以及滿足營運資本需求和一般的公司目的。

最近出售未註冊證券

2019年12月4日，我們以5，500萬美元的總價收購了Streem，其中包括3，600萬美元的現金和1，900萬美元。按公允價值計算的前門限制性股票獎勵。股票考慮因素包括受時間限制的81，249股普通股、每季失效的持續僱用和轉讓限制，以及494，121股受時間歸屬、某些業績里程碑、歸屬限制、每年失效的繼續僱用和轉讓限制的限制。

根據“證券法”第4(A)(2)節，根據“證券法”，根據“證券法”第4(A)(2)節，與收購有關的股權裁決可豁免登記，作為不涉及任何公開發行的發行人的交易。

項目6.選擇d財務數據

下表列出了截至2019年12月31日、2018年、2017年、2016年和2015年的五年中每一年的選定財務數據。截至12月31日、2019年、2018年和2017年的選定業務數據以及截至12月31日、2019年和2018年12月31日的資產負債表數據是根據本年度報告第10-K表第8項所列各期經審計的合併和合並財務報表得出的。截至2016年12月31日和2015年12月31日終了年度的選定業務數據和截至2016年12月31日的資產負債表數據是根據我們審計的歷史合併財務報表得出的，這些報表未列入本年度表10-K。截至2015年12月31日的資產負債表數據來自ServiceMaster的財務記錄，這些記錄未包括在表10-K的本年度報告中。任何時期的業務結果不一定表明未來任何時期的預期結果。

以下選定的財務數據應與“項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”以及本年度報表第8項所載經審計的合併和合並財務報表及其相關附註一併閲讀。分拆前各時期選定的歷史財務數據反映了我們歷史上作為ServiceMaster的一部分運作的結果，這些結果可能並不表明我們在分離和分配之後作為一個獨立公司的未來表現。

五年財務摘要

___________________________________

(1)截至2019年12月31日的年度，重組費用包括遣散費和非人事費，這兩項費用主要涉及將Landmark的業務與OneGuard的業務合併的決定，預計將於2020年第一季度完成。

2018年12月31日終了年度的重組費用其中包括200萬美元的非人事費用，主要是與搬遷到我們公司總部有關的費用和100萬美元的遣散費，這主要是與採取行動以提高能力和降低ServiceMaster公司職能的成本有關的遣散費，後者提供公司範圍內的行政服務以支持業務。

在2017年12月31日終了的一年中，重組費用包括500萬美元的遣散費，主要是作為與ServiceMaster前首席執行官和首席財務官簽訂的遣散費協議的一部分而分配的遣散費和股票補償費，以及與搬遷到我們公司總部有關的100萬美元租約終止費用、100萬美元資產核銷和其他費用。

在截至2016年12月31日的一年中，重組費用包括100萬美元的遣散費和其他費用，這些費用與一項舉措有關的費用，即為我們的業務提供行政服務的ServiceMaster總部職能的能力和降低成本，100萬美元的租約終止以及與決定將HSA的獨立業務與美國家庭盾業務合併有關的其他費用，以及與處置某些HSA財產和設備有關的100萬美元費用。

(2)截至2019年12月31日，分拆費主要包括第三方諮詢費.截至2018年12月31日，分拆費用主要包括1，900萬美元的第三方諮詢費和500萬美元與分拆相關的其他增量成本。在截至2017年12月31日的一年中，分拆費用主要包括1200萬美元的第三方諮詢費和100萬美元其他與分拆相關的增量成本。

(3)反映利息支出，主要與我們2018年8月的融資交易有關，這些交易載於本年度報告第10-K表第8項所載經審計的合併和合並財務報表附註14。由於我們不是債務的債務人，所以在剝離之前的一段時間裏，ServiceMaster債務的利息費用一直沒有分配給我們。

(4)在發行之日，我們已發行普通股84，515，619股。分拆前期間每股基本收益和稀釋收益的計算使用分配日期的普通股作為計算加權平均普通股已發行情況的基礎，因為當時我們並不是作為一個單獨的獨立實體運作，而且在分配日期之前沒有任何基於股權的獎勵未兑現。

(5)反映2018年通過了ASC 606。在採用ASC 606之前，應收賬款和遞延收入是根據客户應付的總額入賬的。應收款隨着數額的支付而減少，遞延收入在合同有效期內攤銷。在採用ASC 606之後，只有當月到期的合同部分在應收賬款中入賬。有關我們確認收入的進一步信息，請參閲本年度報告第8項所載經審計的合併和合並財務報表附註3，表格10-K。

(6)我們使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差值來方便從一個時期到另一個時期的經營業績比較。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額是對我們業績的補充度量，而這不是美國GAAP所要求或提出的。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額並不是衡量我們在美國GAAP下的財務執行情況的指標，不應被認為是根據美國GAAP得出的淨收入、淨收益差額或任何其他業績計量的替代品，也不應被視為對業務活動提供的淨現金或對我們的現金流量或流動性的任何其他衡量方法的替代。我們將調整後的EBITDA定義為之前的淨收入：所得税備抵；利息支出；附屬公司的利息收入；折舊和攤銷費用；非現金股票補償費用；重組費用；分拆費用；二級發行費用；附屬企業特許權使用費；保險家庭服務計劃索賠(收益)損失；以及其他非營業費用。我們定義調整後的EBITDA差額按收入除以調整後的EBITDA。

我們認為，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率對於投資者、分析師和其他相關方是有用的，因為它們排除了資本結構、税收、設施和設備的年數和賬面折舊、重組計劃、分拆費用、與子公司的安排以及基於股權的長期激勵計劃等方面的潛在差異，從而促進了公司與公司的經營業績比較。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差值不一定可與其他公司的其他類似標題的財務計量相比較，因為計算方法中可能存在不一致之處。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差值作為一種分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮，也不應作為美國GAAP下報告的分析結果的替代品。其中一些限制是：

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額不反映我們的週轉資金需求的變化或現金需求；

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額不反映我們的利息支出，或支付利息或債務本金所需的現金；

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額不反映我們的税收支出或支付我們税款的現金需求；

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差值不反映歷史資本支出或資本支出或合同承諾的未來需求；

雖然折舊和攤銷是非現金費用，但被折舊和攤銷的資產今後往往必須更換，經調整的EBITDA和調整後的EBITDA差額不反映這種替換所需的任何現金；

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額沒有反映與使用商品名稱、關聯方應收款和受保家庭服務計劃索賠有關的某些歷史交易的真實影響；以及

我們行業的其他公司可能會以不同的方式計算調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率，從而限制了它們作為一種比較手段的效用。

下表對我們認為是最直接可比的美國公認會計原則財務計量的淨收入與所述期間經調整的EBITDA進行了核對：

___________________________________

(a)表示上文腳註1所述的重組費用。我們將重組費用排除在調整後的EBITDA之外，因為我們認為這些費用不反映我們正在進行的業務，而且我們認為這樣做對投資者有助於提高期間間可比性很有幫助。

(b)表示如上文腳註2所述的分拆費用。我們從調整後的EBITDA中排除了剝離費用，因為我們認為這些費用並不反映我們正在進行的業務，而且我們認為這樣做對投資者有助於提高期間間可比性是有用的。

(c)代表我們的股權補償的非現金費用。我們將這一費用排除在調整後的EBITDA之外，主要是因為這是一項非現金費用，而且管理層沒有使用它來評估正在進行的業務業績。我們認為，從調整後的EBITDA中排除這一支出，對於投資者在提高期間間可比性方面是有用的。

(d)使用ServiceMaster表示使用其商號的版税費用。我們從調整後的EBITDA中排除了一家子公司的特許權使用費費用，因為它沒有被管理層用來評估正在進行的業務業績，也因為它不反映我們正在進行的核心業務。與ServiceMaster的商標許可協議因與分拆有關而終止，今後我們將不承擔這些費用。

(e)指在本年度報告第8項所列合併及合併權益變動表中所包括的母公司淨投資所包括的生息關聯方應收票據所賺取的利息(表10-K)。我們不包括來自調整後的EBITDA的關聯方應收賬款的利息收入，因為我們認為它不反映我們正在進行的業務，因為我們認為這樣做對投資者有助於期間與期之間的可比性是有用的。這些音符在完成分拆的同時也得到了解決。

(f)代表與我們的前父母的專屬保險附屬機構安排的損益，根據該協議，某些美國家庭盾家庭服務計劃索賠在分拆前被投保。我們不包括這些保險家庭服務計劃索賠的損益，因為它沒有被管理層用來評估正在進行的經營業績，也因為它不反映我們的核心正在進行的業務。我們與這個專屬保險子公司的關係因分拆而終止.

(7)自由現金流量不是衡量我們在美國公認會計原則下的財務業績或流動性的指標，也不是用來替代從經營活動或根據美國公認會計原則衍生的任何其他業績或流動性措施提供的淨現金。自由現金流是指從經營活動中提供的淨現金，減去財產的增加。自由現金流量作為一種分析工具有其侷限性，不應孤立地考慮，也不應作為美國公認會計原則下報告的分析結果的替代品。我們行業中的其他公司可能會以不同的方式計算自由現金流或類似名稱的非GAAP財務措施，從而限制了其作為一種比較衡量手段的效用。

管理層認為，自由現金流是衡量我們流動性的補充指標。管理層使用自由現金流來促進公司與公司現金流量的比較，由於與經營業績無關的原因，不同公司的現金流量可能有所不同。

下表核對了業務活動提供的現金淨額，我們認為這是最直接可比的美國公認會計原則計量辦法，利用從所述期間經審計的合併和合並財務報表中獲得的數據，使現金自由流動：

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項目7.管理層的討論財務狀況與經營成果的確定與分析

以下資料應與“項目6.選定的財務數據”以及本年度報告第10-K表第8項所載經審計的合併和合並財務報表及其相關附註一併閲讀。下面的討論可能包含前瞻性的陳述，反映我們的計劃、估計和信念。在“前瞻性報表”和本年度報表10-K表其他地方所討論的警告性陳述，應理解為適用於所有前瞻性陳述，無論它們出現在本年度報告中的10-K表中。我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中討論的結果大相徑庭。可能導致或導致這些差異的因素包括下文和本年度報告表10-K的其他部分所討論的因素，特別是在本年度報告第1A項關於前瞻性報表的“前瞻性報表”和本年度報告第1A項中所列的“風險因素”。

有關2018年12月31日終了年度與2017年12月31日終了年度相比，我們的業務結果的討論，見“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析“在我們2018年年度報告的第二部分中，我們於2019年2月28日向證券交易委員會提交了關於10-K表格的年度報告，其中的具體討論以參考的方式納入其中。

概述

以收入衡量，前端是美國最大的家庭服務計劃提供商，並在美國家庭盾、HSA、OneGuard和Landmark品牌下運營。我們的家庭服務計劃，幫助我們的客户維護他們的家庭，防止昂貴和意外故障的基本家庭系統和電器。我們的家庭服務計劃客户簽署了一份年度服務計劃協議，包括修理或更換多達21個家庭系統和電器的主要部件，包括電氣、管道、中央暖通空調系統、熱水器、冰箱、洗碗機和爐灶/烤箱/炊具。在2019年，我們推出了隨需應變的家庭服務品牌坎杜(Candu)，並收購了Streem，一家利用增強現實技術、計算機視覺和機器學習幫助家庭服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修的技術初創公司。我們每年在50個州和哥倫比亞特區為200多萬客户提供服務。

截至2019年12月31日，我們的收入、淨收入和調整後的EBITDA分別為13.65億美元、1.53億美元和3.03億美元。在2018年12月31日終了的一年中，我們的收入、淨收入和調整後的EBITDA分別為12.58億美元、1.25億美元和2.38億美元。

在截至2019年12月31日的一年中，我們的總營業收入包括68%的收入來自現有的客户更新，19%和12%的收入分別來自與現有的家庭轉售交易和直接對消費者的銷售有關的新的單位銷售，還有1%來自其他收入來源。在2018年12月31日終了的一年中，我們的總營業收入包括66%的收入來自現有的客户更新，21%和12%的收入分別來自與現有的家庭轉售交易和直接對消費者的銷售有關的新的單位銷售，還有1%來自其他收入來源。

分拆

2018年10月1日，ServiceMaster完成了分拆。在其以美國家庭盾公司(AmericanHome Shield)經營的業務中，hsa、OneGuard和Landmark品牌(“分離業務”)變成了一家獨立的上市公司(“分拆”)。。本年度表10-K表第8項中所載的分拆前期間經審計的合併和合並財務報表，按歷史成本計算，代表與分離業務有關的合併資產、負債、收入和支出。前門公司成立於2018年1月2日，是ServiceMaster的全資子公司，目的是與分拆相關的業務進行分離。2018年期間，ServiceMaster將分離業務貢獻給了前臺。分拆是按比例分配給ServiceMaster的股東，大約佔我們普通股的80.2%。ServiceMaster普通股的每個持有者收到我們普通股的一股，而ServiceMaster普通股在2018年9月14日營業結束時持有的普通股佔我們普通股的1股，而ServiceMaster普通股的發行日期是2018年9月14日。分拆是根據分離和分配協議以及與ServiceMaster有關的其他協議完成的，其中包括一項過渡服務協議、一項税務協議、一份員工事項協議以及一份股東和登記權協議。見注11表10-K年度報告第8項所載經審計的合併和合並財務報表有關這些協定的資料。

2019年3月20日，ServiceMaster同意根據交易所協議將其剩餘的16，734，092股前端股票轉讓給一家金融機構。此後，該金融機構進行了這些股票的二次發行。轉讓已於2019年3月27日完成，導致前端與ServiceMaster完全分離，ServiceMaster的全部所有權和在前門的投票權益得到處置。

我們的財務報表包括評估、計劃和執行分拆所產生的非經常性費用.這些成本主要與第三方諮詢和其他與剝離過程直接相關的增量成本有關。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的業績包括分拆費用分別為100萬美元和2400萬美元。此外，實現2019年和2018年分拆所需的增量資本支出分別為200萬美元和1500萬美元，反映了複製與ServiceMaster歷史上共享的技術系統的成本。我們預計在2020年不會產生分拆費用。

分拆導致了運營成本(“DIS-協同效應”)的增加，這可能對我們的運營結果產生實質性影響。這些綜合信息系統-協同增效主要與金融、法律、技術和人力資源等公司職能有關。我們在2019年和2018年結束的年份中每年產生400萬美元的增效效應，使運營成本每年增加約800萬美元，我們預計這將代表我們與這些投資信息系統相關的正常運營成本--協同增效。

我們的歷史財務狀況、經營結果和現金流量，如果我們在報告所述期間是一個單獨的獨立實體，也不一定表明我們的財務狀況、業務結果和現金流量，如果我們在報告所述期間作為一個單獨的獨立公司運作，我們的狀況可能並不能説明我們的狀況。本年度10-K表中其他部分所載的經審計、合併和合並的財務報表在分拆之前的時期內沒有反映出我們的融資和業務因分拆而發生的任何變化。

本年度表10-K表第8項所載的經審計的合併和合並財務報表包括所有可直接歸於我們的收入、成本、資產和負債。ServiceMaster的債務和相應的利息費用在分拆之前沒有分配給我們，因為我們不是債務的債務人。經審計、合併和合並的業務財務報表和綜合收入包括由ServiceMaster代表我們支付的某些費用的分配。這樣的公司級成本被分配給我們，使用的方法是基於比例公式，如收入、人員數量和其他。這類公司費用包括與以下方面有關的費用：會計和財務、法律、人力資源、技術、保險、營銷、税務服務、採購服務和其他費用。我們認為，費用分配方法和結果是合理的，為所有期間提出。然而，這些撥款可能並不表示如果我們在報告所述期間作為一家單獨的獨立上市公司運作，我們會發生的實際支出水平，也不一定表明我們今後可能承擔的費用。

影響我們經營效果的關鍵因素和趨勢

宏觀經濟條件

宏觀經濟條件可能影響客户的消費模式，從而影響我們的經營結果，包括房屋銷售、消費者信心和就業率。我們相信，我們通過直接對消費者的渠道獲得客户的能力有助於減輕房地產市場低迷的影響，而我們在全國範圍內的存在限制了在任何特定地區經濟狀況不佳的風險。

季節性

我們的業務受到季節性波動的影響，這導致我們的收入、淨收入和調整後的EBITDA在過渡時期發生變化。季節性波動主要是由於夏季中央暖通空調訂單數量增加所致。在2019年，我們收入的大約20%，28%，30%和22%，我們淨收入的9%，39%，40%和12%，以及我們調整後的EBITDA的14%，35%，35%和16%分別在第一季度，第二季度，第三季度和第四季度被確認。

天氣條件的影響

我們對服務的需求，以及運作的結果，都會受到天氣情況的影響。極端温度可能導致與家庭系統，特別是中央暖通空調系統有關的服務請求增加，導致索賠頻率和費用增加，盈利能力降低。例如，由於2018年第一季度冬季氣温較低以及2018年第二和第三季度夏季氣温高於歷史平均水平，我們的合同索賠費用增加，原因是中央暖通空調工程訂單數量增加。對我們的業務有潛在有利影響的天氣條件包括温和的冬季或夏季，這可能導致家庭系統索賠頻率較低。例如，季節性温和的氣温是整個2019年合同索賠費用下降的一個因素。

雖然上文所述的天氣變化可能影響我們的業務，但重大天氣事件和上帝的其他行為，如颶風、洪水和龍捲風，通常不會增加我們提供服務的義務。一般來説，與這種孤立事件有關的修理由業主的保險和其他形式的保險來解決，而不是我們提供的家庭服務計劃，這種保險實際上減少了我們向受保險的災難性事件損壞的系統和電器提供服務的義務。

關税和進出口條例

美國關税和進出口條例的變化可能會影響家庭系統、家電和修理部件的成本。對零部件和原材料徵收進口關税或限制，或認為可能發生進口關税或限制，可能會增加我們的成本，從而對我們的業務產生重大和不利的影響。例如，進口鋼鐵和鋁的全面關税導致成本上升，可能會增加我們的家庭系統、電器和修理部件的成本。

競爭

我們在家庭服務計劃行業和更廣泛的美國家庭服務市場競爭。居家服務業是一個極具競爭力的行業。競爭的主要方法，以及我們與競爭對手區別開來的領域是服務質量和速度、合同提供、品牌意識和聲譽、客户滿意度、定價和促銷、承包商網絡和推介。

獲取活動

我們有采購和採購其他業務的記錄，併成功地將它們整合到我們的業務中。我們預計家庭服務計劃行業高度分散的性質將繼續為進一步整合創造戰略機會，我們相信，就我們的規模而言，我們將是該行業的首選收購方。特別是，我們打算把戰略重點放在服務不足的地區，在那裏我們可以加強和擴大服務能力。歷史上，我們利用收購來在高增長的地區有效地擴大我們的客户羣，我們打算繼續這樣做。我們還可以探索機會進行戰略性收購，以擴大我們在更廣泛的家庭服務領域提供的服務。

我們還希望利用收購來提高我們的技術能力。在2019年，我們收購了Streem，以支持我們客户的服務體驗，降低成本，並通過各種渠道創造潛在的新的收入機會。Streem利用增強現實、計算機視覺和機器學習來幫助家庭服務專業人員更快、更準確地診斷故障和完成維修。這項技術使房主能夠使用智能手機攝像頭，立即與服務專業人士聯繫，後者可以遠程看到需要關注的項目，並捕捉到有關該項目的各種重要細節，這可能有助於減少維修工作所需的時間，甚至可以通過提供簡單的自己動手解決方案，減少技術人員訪問家中所需的時間。我們希望在我們的核心家庭服務計劃業務和坎杜的按需業務中使用Streem的服務，以提供更好的服務體驗，並降低我們的成本。

非公認會計原則財務措施

為了補充我們按照美國公認會計原則提出的結果，我們披露了不包括或調整某些項目的非GAAP財務指標的經營結果。在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中，我們介紹了調整後的EBITDA的非GAAP財務措施。見“項目6.選定的財務數據”，以調節調整後的EBITDA淨收入。管理層使用調整後的EBITDA，以便於在不同時期進行業務業績比較。我們相信這種非公認會計原則的財務措施投資者、分析師和其他有關方面有用的信息，以評估我們的業務業績，因為它方便公司與公司的經營業績比較.雖然我們認為這種非公認會計原則的財務措施在評估我們的業務中是有用的，但它應該被視為補充性的，而不是孤立地考慮或替代根據美國公認會計原則編制的相關財務信息。此外，這種非公認會計原則的財務措施可能與其他公司報告的類似名稱的措施不同，限制其作為一種比較措施的效用。

鑰匙商業度量標準

我們專注於各種指標和關鍵的經營和財務指標，以監測我們業務持續經營的財務狀況、業績和現金流。這些指標包括：

收入,

操作開支，

淨收入

收益每股，

調整後EBITDA

調整後的EBITDA差額

業務活動提供的現金淨額，

自由現金流，

生長居家服務計劃的數目，以及

客户保留率

收入。家庭服務計劃合同通常為期一年。我們確認，隨着時間的推移，按合同約定金額計算的收入，按合同規定的服務執行費用的比例，採用投入法。我們的收入主要取決於向客户提供的服務的數量和價格，以及所提供服務的組合。我們的收入數量受到新的單位銷售，客户保留和收購的影響。我們所有的收入都來自美國的客户。

經營費用。除了收入變動外，我們的經營業績亦受營運開支水平等因素的影響。我們的經營費用主要包括合同索賠費用和與銷售和營銷、客户服務和一般公司管理費用有關的費用。我們的一些營運開支會受到通脹壓力的影響，例如：薪金及工資、僱員福利及健康護理；承辦商費用；家居系統、用具及修理費；電費；保險費；以及各種遵守規管的費用。

淨收入和每股收益. 淨收益和每股基本和稀釋收益的列報為投資者、分析師和其他對公司經營業績比較感興趣的各方提供了業績衡量標準。每股基本收益是通過淨收入除以當期流通普通股的加權平均股份數來計算的。稀釋每股收益的計算方法是將淨收益除以當期流通的普通股的加權平均股份數，增加到包括如果發行可能稀釋的普通股將已發行的普通股的股份數。股票期權、限制性股票單位(“RSU”)、業績股和限制性股票獎勵的稀釋效應通過運用國庫股法反映在稀釋後的每股淨收益中。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA差額。我們主要根據調整後的EBITDA評估業績和分配資源，這是一種沒有按照美國GAAP計算的財務措施。我們將調整後的EBITDA定義為之前的淨收入：所得税備抵；利息支出；附屬公司的利息收入；折舊和攤銷費用；非現金股票補償費用；重組費用；分拆費用；二級發行費用；附屬企業特許權使用費；保險家庭服務計劃索賠(收益)損失；以及其他非營業費用。我們將“調整後的EBITDA差額”定義為調整後的EBITDA除以收入。我們認為，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率對於投資者、分析師和其他相關方是有用的，因為它們排除了資本結構、税收、設施和設備的年數和賬面折舊、重組計劃、分拆費用、與子公司的安排以及基於股權的長期激勵計劃等方面的潛在差異，從而促進了公司與公司的經營業績比較。

從經營活動和自由現金流量提供的淨現金。我們的重點是旨在監測現金流量的措施，包括從經營活動提供的淨現金和自由現金流量，這是一種沒有按照美國公認會計原則計算的財務措施，是指從經營活動中提供的淨現金減去財產增加額。

家庭服務計劃和客户保留率的增長。我們報告了我們的家庭服務計劃和客户保留率的增長，以跟蹤我們的業務表現。家庭服務計劃代表我們的經常性客户羣，其中包括具有經常性服務活動合同的客户。我們的客户保留率計算為結束家庭服務計劃與開始家庭服務計劃、新單位銷售和適用期間購置賬户之和的比率。這些措施是在12個月的滾動基礎上提出的，以避免季節性異常.

關鍵會計政策和估計

本“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”是根據我們按照美國公認會計原則編制的本年度10-K表第8項所列經審計的合併和合並財務報表編制的。這些財務報表的編制要求我們對報告的資產、負債、收入和支出以及相關的或有資產和負債的披露作出估計和判斷。在持續的基礎上，我們評估我們的估計和判斷，包括與收入確認、合同索賠成本、商譽和其他無限期無形資產的減值分析、股票補償、所得税、税收意外開支和訴訟有關的評估和判斷。我們的估計基於歷史經驗，以及我們認為在當時情況下是合理的各種其他因素和假設，這些因素和假設的結果構成了對其他來源不太明顯的資產和負債賬面價值作出判斷的基礎。實際結果可能與這些估計不同。

我們相信以下會計政策對於描述我們的財務狀況和經營結果是最重要的，並且需要我們作出最重要的判斷和估計。

收入確認

家庭服務計劃合同通常為期一年。我們確認，隨着時間的推移，按合同約定金額計算的收入，按合同規定的服務執行費用的比例，採用投入法。這些成本直接關係到我們在合同下的義務的履行，並且代表着提供給客户的相對價值。

在合同開始時，我們評估我們在與客户簽訂的合同中承諾的貨物和服務，併為每一項承諾確定一項履行義務，即向客户轉讓一種不同的商品或服務(或一捆貨物和服務)。為了確定履約義務，我們考慮到合同中承諾的所有貨物和服務，不論它們是明確説明的，還是由習慣商業慣例暗示的。

家庭服務計劃索賠應計項目

家庭服務計劃索賠費用按發生時支出。家庭服務計劃索償應計額是根據目前的索償要求和以往的索償經驗進行的內部精算預測。權責發生制是根據結算索賠的最終費用估計數確定的。家庭服務計劃索賠平均需要大約三個月才能解決，而且基本上所有索賠都在發生後六個月內得到解決。解決索賠所需的時間可能因若干因素而異，包括最終是否需要更換。除了我們的估計，我們聘請第三方精算師進行權責發生分析，使用普遍接受的精算方法，其中包括累積的歷史索賠經驗和我們提供的信息。我們定期審查我們的索賠成本估算，並結合第三方分析，並在適當情況下調整我們的估算。我們認為，使用精算方法對這些負債進行核算提供了一種一致和有效的方法來衡量這些判斷的應計額。然而，考慮到所涉索賠的規模，在這一領域使用任何估計技術都具有內在敏感性。我們相信，我們對這些費用的記錄義務是一貫衡量的。然而，索賠費用的變化可能對這些負債的估計數產生重大影響。

公司費用分配

本年度報表10-K表第8項所包括的經審計的合併和合並財務報表包括中央ServiceMaster組織提供給我們的與ServiceMaster服務部門(如執行職能、信息系統、會計和財務、人力資源以及法律和一般公司費用)之間的交易。公司一級的項目還包括公司僱員與人事有關的開支(如工資、保險、基於股票的補償費用等)。在財務報表所涵蓋的分拆之前的整個期間，這些職能、服務和項目的費用都是使用管理層認為合理的方法直接向我們收取或分配的。向我們分配職能、服務和項目的方法是基於比例分配基礎的，其中包括收入、人員數量和其他。所有這些費用都被認為是在費用入賬期間發生並結清的。

所得税

為了我們在表10-K的本年度報告第8項中所包括的經審計的合併和合並財務報表的目的，在分拆之前的期間，我們的税金是在“單獨的回報”基礎上提供的，儘管我們在完成分拆之前的業務歷來都包括在ServiceMaster提交的納税申報表中。其中所列的所得税以系統、合理和符合ASC 740規定的資產和負債方法的方式將企業的當期和遞延所得税分配給我們。因此，如ASC 740第30段所述，分配給分拆税規定的金額之和可能不等於歷史上為我們提供的綜合撥款。根據單獨的報税方法，遞延税資產和負債因財務報表中現有資產和負債數額與其各自税基和業務虧損結轉額之間的差異而產生的未來税收後果得到確認。遞延税資產和負債的計量採用預期適用於預期收回或解決這些臨時差額的年度內應納税收入的已頒佈税率。税率變動對遞延税資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間內確認。當管理層確定某些部分或全部遞延税資產無法實現時，就確定了估值備抵額。税法或税率變動的財務影響在頒佈期間得到考慮。納税義務的結算是在所發生的期間內承擔的，幷包括在分拆完成之前的淨母公司投資中。

2018年10月1日，前臺及其子公司開始提交美國聯邦所得税綜合申報單。州和地方申報表是在單獨的公司基礎上提交的，也是在合併的統一基礎上向前線提交的。當期所得税和遞延所得税是在單獨的公司基礎上規定的。我們使用資產和負債方法對我們財務報表或納税申報表中確認的事件的預期未來税收後果進行所得税核算。

我們在報税表中記錄了由於不確定的税收狀況而產生的未確認的税收利益的負債。我們認識到與其在所得税支出中不確定的税收地位有關的潛在利益和懲罰。

商譽和無形資產

根據適用的會計準則，商譽和無限期無形資產不被攤銷，並通過採用基於公允價值的年度測試進行減值評估，如果情況表明存在潛在損害，則更頻繁地進行評估。每年的10月1日進行一次減值評估。在截至2019年12月31日或2018年12月31日的年度內，沒有記錄到商譽或商號減值費用。

新頒佈的會計準則

新的會計規則和披露要求會對我們報告的結果和財務報表的可比性產生重大影響。關於新發布的會計準則的進一步信息，請參閲本表10-K年度報告第8項所載經審計的合併和合並財務報表附註2。
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截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的業務業績