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美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-K
(第一標記)
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 | |
截至財政年度2019年12月31日
或
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 | |
從轉軌時期到轉軌時期，從轉軌、轉軌 | |
委員會檔案編號1-6780
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
在…州註冊為法團北卡羅來納州
國税局僱主識別號碼13-2607329
(首席執行辦公室)
電話號碼：(904 ) 357-9100
根據“交易法”第12(B)節登記的證券：
每一班的職稱 | 交易符號 | 交換 |
如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。
如果註冊人不需要根據“交易法”第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。
是 o 不 ☒
通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這種備案要求的限制。
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每個交互式數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
☒ | 加速機 | ☐ | |||
非加速箱 | ☐ | 小型報告公司 | 新興成長型公司 | ||
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。亞細亞☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
是 ☐ 不 ☒
2019年6月30日營業結束時，非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值為$3,904,678,995 根據紐約證券交易所的收盤價。
截至二零二零年二月十四日為止，仍有未獲批准的個案。129,333,462 登記人的普通股。
登記人提交證券交易委員會的最後委託書中，與預定於2020年5月14日舉行的登記人2020年年度股東會議有關的部分，以參考方式納入本報告第三部分。
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項目 | 頁 | ||
第一部分 | |||
1. | 商業 | 1 | |
1A. | 危險因素 | 13 | |
1B. | 未解決的工作人員意見 | 20 | |
2. | 特性 | 21 | |
3. | 法律程序 | 23 | |
4. | 礦山安全披露 | 23 | |
第二部分 | |||
5. | 註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 | 24 | |
6. | 選定財務數據 | 26 | |
7. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 29 | |
7A. | 市場風險的定量和定性披露 | 46 | |
8. | 財務報表和補充數據 | 48 | |
9. | 會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 | 105 | |
9A. | 管制和程序 | 105 | |
9B. | 其他資料 | 105 | |
第III部 | |||
10. | 董事、執行幹事和公司治理 | 106 | |
11. | 行政薪酬 | 106 | |
12. | 某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 | 106 | |
13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 106 | |
14. | 主要會計費用及服務 | 106 | |
第IV部 | |||
15. | 證物、財務報表附表 | 107 | |
16. | 表格10-K摘要 | 107 | |
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第一部分
當我們提到“我們”、“公司”或“Rayonier”時，我們指的是Rayonier公司。以及合併後的子公司。此處提及的“財務報表附註”或“附註”指的是Rayonier公司合併財務報表的附註。包括在項目8這份報告。
關於前瞻性陳述的説明
本文件中關於預期財務結果的某些報表，包括Rayonier的盈利指導(如果有的話)、業務和市場狀況、前景、預期股息率、商業戰略、收穫時間表、林地收購、林地銷售、瑞諾公司業務戰略的預期收益，以及與未來事件、發展、財務或經營業績或結果有關的其他類似報表，都是根據1995年“私人證券訴訟改革法”和其他聯邦證券法的安全港條款作出的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述是通過使用“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“意圖”、“項目”、“預期”等詞語來識別的。然而，沒有這些或類似的詞語或表達並不意味着陳述是不前瞻性的。儘管管理層認為這些前瞻性陳述在做出時是合理的，但前瞻性陳述並不能保證未來的表現或事件，不應過分依賴這些陳述。“公約”所載的危險因素項目1A-風險因素 在這份關於表10-K的年度報告和類似的討論中，包括我們隨後向SEC提交的其他報告，除其他外，可能導致實際結果或事件與公司的歷史經驗和本文件所作前瞻性聲明中表達的結果或事件大相徑庭。
前瞻性陳述僅在作出之日起，公司沒有義務更新其前瞻性陳述，除非法律規定。不過，我們建議你在隨後向SEC提交的報告中審查公司在相關問題上所做的任何後續披露。
第1項 | 商業 |
一般
我們是一家領先的林地房地產投資信託基金(“REIT”)，資產位於美國和新西蘭一些最具生產力的軟木木材種植區。我們的業務重點是投資於林地，並積極管理，以提供當前的收入和有吸引力的長期回報給我們的股東。截至2019年12月31日，我們擁有、租賃或管理大約260萬位於美國南部的幾英畝林地(184萬美國太平洋西北部379,000和新西蘭(414,000毛英畝，或295,000淨種植面積)。此外，我們還從事從新西蘭和澳大利亞到環太平洋市場的原木貿易，主要是為了支持新西蘭的出口業務。我們有一個額外的重點，通過追求更高和更好的利用(“HBU”)的土地出售機會，使我們的土地組合的價值最大化。
我們創立於1926年在華盛頓謝爾頓成立的雷尼爾紙漿紙業公司。2014年6月27日，Rayonier完成了其實木和房地產業務對性能纖維製造業務的免税剝離，從而成為一個“純粹的”林地REIT。
根據我們的REIT結構，我們一般不需要對來自木材採伐業務和其他REIT資格活動的收入支付美國聯邦所得税，但這取決於是否滿足適用的分配、收入、資產、股東和其他測試。截至2019年12月31日在提交10-K表格的年度報告之日，我們相信該公司符合所有REIT測試。看見附註10-所得税關於REIT和非REIT合格操作的進一步討論。
我們的股票在紐約證券交易所上市，代號是Ryn。我們是北卡羅萊納州的一家公司，公司的執行辦公室位於弗羅裏達州野光1號(Rayonier Way)32097。我們的電話號碼是(904)357-9100。
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我們的競爭優勢
我們相信，通過以下競爭優勢，我們將自己與其他林地所有者和管理者區分開來：
• | 領先的純正遊戲Timberland REIT.我們與其他公開交易的林地REITs不同，因為我們只投資於林地和房地產，不擁有任何紙漿、紙張或木製品製造資產。我們是最大的公開交易的“純正”林地REIT，這為我們的投資者提供了一個集中的、大規模的林地投資選擇，而不承擔直接擁有林產品製造資產所固有的風險和波動性。 |
• | 位於優質軟木種植區，擁有強大的市場.我們所擁有的地理位置多樣的林地位於核心軟木產區，包括美國南部、美國太平洋、西北和新西蘭。我們最重要的林地位於美國南部，鄰近各種已建立的紙漿、紙張和木製品製造設施，為紙漿和高價值鋸材產品提供穩定的競爭需求來源。我們的太平洋西北和新西蘭林地得益於強大的國內鋸木市場，位於港口附近，利用為環太平洋地區服務的出口市場。 |
• | 成熟的原木營銷能力，為各種環太平洋市場服務.我們在新西蘭開展原木貿易業務，為新西蘭和澳大利亞的林地所有者提供服務，為進入中國、韓國和印度的主要出口市場提供服務。這項業務為我們提供了卓越的市場情報和規模經濟，這兩方面都為我們的新西蘭木材投資組合增加了價值。它還提供額外的市場情報，幫助我們的南部和太平洋西北地區出口日誌營銷，並有助於公司的收益和現金流，與最低限度的投資。 |
• | 具有HBU潛力的有吸引力的土地投資組合.我們擁有大約200 000英畝林地，位於95號州際公路附近，主要位於佛羅裏達州代託納海灘以北和佐治亞州薩凡納南部，其中一些可能隨着市場條件的增加而向HBU過渡。這些地產進一步為我們提供了選擇的機會，通過房地產開發活動為我們的投資組合增加價值，我們相信這將使我們能夠通過我們的一家應税房地產投資信託基金子公司，定期以相對於林地價值的優惠價格出售這些土地。 |
• | 有既定記錄的專用HBU平臺。 我們有一個專門的HBU平臺，由一個經驗豐富的團隊領導，該團隊擁有在美國各地銷售HBU農村和開發地產的良好記錄，並以比林地價值更高的溢價出售HBU資產。我們對我們的投資組合進行了詳細的土地分類分析，使我們能夠確定我們的土地的最高價值用途，然後通過為最大化價值而量身定製的戰略，利用已確定的HBU機會，包括有選擇地追求土地使用權利和基礎設施改善。 |
• | 優勢結構與資本化. 在我們的REIT結構下，我們一般不需要為我們從木材採伐業務和其他符合REIT資格的活動中獲得的收入繳納聯邦所得税，這樣我們就可以以税收效率的方式優化我們的投資組合的價值。我們還保持了強大的信用狀況和投資級債務評級。截至2019年12月31日，我們對企業價值的淨負債是19%。我們相信，我們的有利的REIT結構和保守的資本結構為我們提供了競爭的資本成本和巨大的財務靈活性，以推行增長計劃。 |
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我們的戰略
我們的業務戰略包括以下關鍵要素：
• | 在可持續生產的基礎上管理我們的林地，以取得長期的成果. 我們從木材的採伐和銷售中產生經常性收入和現金流動，並打算積極管理我們的林地，通過在生物木材生長、從採伐活動產生現金流量和負責任的環境管理之間實現最佳平衡，使長期淨現值最大化。我們的收穫策略旨在生產長期、可持續的產量，儘管我們可以根據當時的市場狀況定期調整收穫水平。 |
• | 應用先進的造林技術來提高我們林地的生產力。 我們利用我們的林業專業知識和有紀律的財務方法來確定適當的造林計劃和投資，以最大限度地獲得回報。這包括用經過幾十年的研究和種植而培育出的改良苗木，在我們收穫的英畝土地上重新種植很大一部分土地。隨着時間的推移，我們預計這些改良的幼苗將導致更高的每英畝體積和更高的價值產品組合。 |
• | 通過收購增加我們的Timberland控股公司的規模和質量。我們打算有選擇地追求林地收購機會，以提高我們擁有的林地的平均生產力，並支持從我們的年度收穫活動中產生現金流。我們預計，由於一些Timberland投資管理組織(“Timos”)的預期銷售，將有大量有吸引力的林地可供出售。我們的收購策略採用嚴格遵守戰略和財務指標的紀律措施。一般來説，我們希望把我們的收購工作集中在美國南部、美國太平洋西北部和新西蘭最具商業價值的木材產區，特別是在具有地理分佈和年代等級分佈的林地上，這是對我們現有林地的補充。我們還可以考慮在我們現有的經營領域以外的收購機會，在這些領域，我們期待着有利的長期市場動態和財務回報。我們在2019年收購了69，000英畝收費林地，2018年收購了26，000英畝，2017年收購了90，000英畝。此外，我們在2019年獲得了約2，000英畝的租約或長期林權，2018年獲得了4，000英畝，2017年獲得了19，000英畝。 |
• | 優化我們的投資組合價值。我們不斷評估我們的林地的潛在替代用途，因為我們的一些財產可能會變得更有價值，用於發展、居住、娛樂或其他用途。我們打算利用這些更高價值的用途，機會主義地將HBU資產貨幣化在我們的投資組合中。雖然我們大部分的HBU銷售涉及農村和娛樂用地，但我們也有選擇地追求某些住宅、商業和工業發展所需的各種土地使用權，以充分發揮這些物業增強的長期價值潛力。對於選定的開發屬性，我們還投資於基礎設施的改進，如道路和公用事業，以加快這些屬性的市場性和提高其價值。我們一般預期，以每年計算，HBU物業的銷售量約佔本港南部林地的1%至2%。 |
• | 專注於林地業務，以支持現金流量的產生。如上文所述，我們主要依靠每年的收穫活動和HBU財產的持續銷售來產生來自我們所持林地的現金流。然而，我們也定期通過出售非戰略性和/或非HBU林地來創造收入和現金流，尤其是在我們試圖通過處置不那麼理想的房產或為資本配置優先事項(包括股票回購、債務償還或收購)提供資金以優化我們的投資組合時。我們的策略是限制對計劃出售的非HBU林地的依賴，以增加現金流的產生，而主要依靠我們的林地的運營而不是出售來支持現金流。我們相信，這一戰略將支持我們的長期收穫活動的可持續性。 |
• | 促進負責任的管理和最佳級別的披露.我們致力於負責任的管理以及環境和經濟上可持續的林業。因此，我們致力於在我們的業務中繼續制定和整合強有力的環境、社會和治理(ESG)政策和最佳做法，我們還打算成為透明披露的行業領導者，特別是有關我們的林地持有量、收穫時間表、庫存、年齡等級概況和其他有關我們長期可持續性的有意義的數據。我們相信，我們對透明度的持續承諾，以及對我們資產和資本的管理，將使我們能夠保持林地的生產力，更有效地吸引和部署資本，並提高我們作為木材行業首選供應商和僱主的聲譽。 |
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分段信息
Rayonier在五個可報告業務部門開展業務：南方木材、太平洋西北木材、新西蘭木材、房地產和貿易。看見項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析和附註5-分段和地理信息瞭解按報告部門和地理區域分列的銷售和營業收入信息。
木材
該公司的木材業務分為南方木材、太平洋西北木材和新西蘭木材。木材部門的銷售除租賃和許可證活動、其他非木材活動和碳信用銷售外，還包括與木材採伐有關的所有活動。
木材庫存與可持續產量的探討
我們將木材總庫存定義為對超過指定年齡的所有木材庫存的估計，在此之前，我們開始計算木材庫存，以便將其納入庫存跟蹤系統。我們開始計算木材庫存的年代是：南方林地10年，太平洋西北林地20年，新西蘭林地20年。我們對木材總庫存的估計是基於一個涉及定期統計抽樣和增長建模的庫存系統。定期調整是根據增長估計、收穫信息以及環境和操作限制進行的。木材總庫存包括一些我們認為不具有商品價值的木材，以及某些位於限制、環境敏感或經濟上無法進入的地區的木材。
我們將商品木材庫存定義為對超過指定年齡的木材體積的估計，這與這種木材最早的經濟可採年齡相接近。我們的估計數包括某些位於限制區或環境敏感地區的木材，這些木材是根據合法可從這些地區收回的數量估計的。估計數不包括限制或環境敏感地區內可能沒有合法收穫的數量，也不包括經濟上無法進入的地區的數量。可銷售年齡(E.，木材從商品化到商品化的年代為15年，但俄克拉何馬州除外，在我們的太平洋西北林地是17年，我們的太平洋西北林地是35年，在我們新西蘭的林地裏，紅鬆是20年，道格拉斯-冷杉是30年。我們估計的可銷售木材庫存隨着木材的採伐而隨着時間的推移而變化，因為可銷售的木材將向可銷售的木材過渡，隨着現有可銷售木材庫存的增加，隨着我們獲取和出售林地，以及我們定期更新統計抽樣、增長和產量模型，我們的可銷售木材庫存也會發生變化。為了計算每單位損耗率，我們每年估計我們可銷售的木材庫存。
木材庫存通常以短綠色噸(Sgt)在我們的南部林地，以千板英尺(MBF)或百萬板英尺(MMBF)在我們的太平洋西北林地和以立方米(M)來衡量和表示。3)在我們新西蘭的林地。轉換用途：一個MBF和一個m3等於大約8.0和1.12綠色短噸。為了比較起見，我們提供了我們的太平洋西北和新西蘭林地的庫存估計數，分別以MBF和立方米為單位，以及以綠色噸為單位。
下表列出按地點分列的可銷售木材庫存的估計數量(以綠色噸為單位)。(一九二零九年九月三十日)關於南太平洋西北和2019年12月31日新西蘭：
(單位：千冊) | ||||
位置 | 可銷售存貨(A) | % | ||
南 | 67,742 | 74 | ||
太平洋西北 | 7,120 | 8 | ||
新西蘭 | 16,350 | 18 | ||
91,212 | 100 | |||
(a) | 就所有區域而言，下一年的耗竭率計算依據的是2019年12月31日. |
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我們將可持續產量定義為，根據我們對生物增長的估計和我們重新造林和造林努力所產生的預期生產力，可持續的平均收穫水平。隨着時間的推移，我們估計的可持續產量可能會隨着時間的推移而變化，這取決於造林技術和由此產生的木材產量的變化、環境法律和限制的變化、統計抽樣的變化和對可銷售木材庫存的估計、林地的購置和處置、林地租約的到期或更新、傷亡損失和其他因素。此外，我們在任何一年的收穫水平，可能會偏離我們估計的可持續產量，因為我們的林地的年齡階層，即我們收穫的產品組合的不同，可能會偏離我們的可持續產量。i.e.，紙漿對鋸材)，我們有意加速或推遲採伐，以響應市場條件，我們的間伐活動(在這種活動中，我們定期從一個小的樹木從一個立場，以提高長期的鋸材潛力的剩餘木材)，或其他因素。我們估計，截至2019年12月31日，我們的每個木材段的可持續產量。
我們按照可持續林業倡議的要求管理我們的美國林地®(“SFI”)計劃。新西蘭子公司擁有的林地由森林管理委員會認證®(“FSC”)。新西蘭擁有的大部分林地也是根據“森林認證方案”(“PEFC”)認證的。所有方案都是環境原則、目標和業績衡量的綜合系統，將永久種植和採伐樹木與保護野生動物、植物、土壤和水質結合起來。通過應用我們的立地專門知識和財務紀律，我們管理木材的方式是為了優化立地準備、樹種選擇、競爭控制、施肥、間伐時間和最終收穫。我們也有一個基因幼苗改良計劃，以提高我們的林地的生產力和質量和整體森林健康。此外，非木材收入的機會，與我們的林地，如娛樂許可證，以及考慮未來HBU的土地，是我們的地盤管理理念的組成部分。所有這些活動都是為了在遵守SFI、FSC和PEFC要求的同時最大限度地提高價值。
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南方木材
截至2019年12月31日，我們南部的林地面積大約包括184萬英畝(包括大約161,000位於阿拉巴馬州、阿肯色州、佛羅裏達州、佐治亞州、路易斯安那州、密西西比州、俄克拉荷馬州、南卡羅來納州和得克薩斯州。大約三分之二的土地支持密集管理的主要是小葉鬆和斜鬆的種植園。另外三分之一的土地太濕，無法支持鬆樹種植園，但支持主要由天然松木和各種硬木物種組成的生產性天然林分。松林的輪作年齡一般為21至28年，天然林分為35至60年。我們木材的主要消費者包括紙漿、紙張、木製品和生物質設施。
我們估計，我們南部林地的木材總庫存和可銷售木材庫存是8500萬噸和6800萬噸，分別為(一九二零九年九月三十日)。我們估計，我國南方林地，包括松木和闊葉林的可持續產量每年約為610萬至650萬噸。我們預計，未來五年(2020年至2024年)我國南部林地的平均年收穫量將與我們的可持續產量大體一致。有關更多信息，請參見項目1-商業-木材庫存和可持續產量的討論 和項目1A-風險因素.
在……裏面2019，我們在南部地區獲得了大約6萬英畝的林地。有關更多信息，請參見附註3-Timberland收購.
下表提供了按產品和年代分類的南方林地面積和木材庫存的細目。(一九二零九年九月三十日)(庫存量估計為12月31日，以計算下一年的耗竭率)：
(單位：千冊) | |||||||||||||||||||
年齡階層 | 英畝 (000’s) | 鬆材 | 鬆材 | 硬木紙漿 | 硬木鋸材 | 共計 | |||||||||||||
松林 | |||||||||||||||||||
0至4年(A) | 224 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
5至9年 | 192 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
10至14歲 | 220 | 8,912 | 1,013 | 37 | — | 9,962 | |||||||||||||
15至19歲 | 255 | 13,671 | 4,549 | 110 | 1 | 18,331 | |||||||||||||
20至24歲 | 185 | 7,206 | 6,812 | 112 | 2 | 14,132 | |||||||||||||
25至29歲 | 62 | 2,217 | 3,179 | 82 | 2 | 5,480 | |||||||||||||
30+歲 | 42 | 1,258 | 2,769 | 111 | 1 | 4,139 | |||||||||||||
全鬆人工林 | 1,180 | 33,264 | 18,322 | 452 | 6 | 52,044 | |||||||||||||
天然松林(種植)(B) | 42 | 425 | 977 | 780 | 248 | 2,430 | |||||||||||||
天然鬆/硬木(C) | 540 | 4,283 | 7,125 | 14,986 | 4,356 | 30,750 | |||||||||||||
森林面積和總庫存 | 1,762 | 37,972 | 26,424 | 16,218 | 4,610 | 85,224 | |||||||||||||
加：非森林英畝(D) | 63 | ||||||||||||||||||
毛英畝 | 1,825 | ||||||||||||||||||
減去：可銷售的年齡級別 清單(E) | (10,092 | ) | |||||||||||||||||
減：環境方面的數量 敏感/法律禁區 | (7,390 | ) | |||||||||||||||||
商品木材庫存 | 67,742 | ||||||||||||||||||
(a) | 0至4年包括尚未重新種植的開闊地。 |
(b) | 由天然林組成，一旦採伐後可轉換成鬆樹人工林。 |
(c) | 包括所有不可種植的天然林分，包括那些在環境敏感或經濟上無法進入的地區。 |
(d) | 包括道路、通行權和所有其他非森林地區。 |
(e) | 包括俄克拉荷馬州15歲以下或17歲以下的庫存。 |
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太平洋西北木材
截至2019年12月31日，我們的太平洋西北林地大約由379,000位於俄勒岡州和華盛頓的幾英畝土地，其中大約有300,000英畝被指定為生產性英畝，是指能夠種植可銷售木材的土地，在這些土地上，木材的採伐不受物理、環境或規章限制的限制。這些林地主要包括第二和第三輪西部鐵杉和道格拉斯冷杉，以及少量的其他軟木樹種，如西部紅杉。一小部分還包括天然硬木林的主要是紅色阿爾特。在太平洋西北地區，輪換年齡通常在35至50歲之間。我們在太平洋西北地區的產品結構以鋸材為主，木材銷往國內木製品設施，並主要出口到環太平洋市場。
我們估計，我們的太平洋西北林地的木材總庫存和可銷售木材庫存是2,811MMBF和891 MMBF分別，截至(一九二零九年九月三十日)。我們估計，我們的太平洋西北林地每年可持續產量約為175至180 MMBF(即140萬噸)。我們預計，未來五年(2020年至2024年)，我們太平洋西北地區林地的平均年收穫量將略低於我們的可持續產量。有關更多信息，請參見項目1-商業-木材庫存和可持續產量的討論 和項目1A-風險因素.
在……裏面2019，我們在太平洋西北地區獲得了大約2，000英畝的林地。有關更多信息，請參見附註3-Timberland收購.
下表提供了按產品和年代分類的太平洋西北林地面積和木材庫存的細目。(一九二零九年九月三十日)(庫存量估計為12月31日，以計算下一年的耗竭率)：
(除上文所述外，以MBF計) | |||||||||||||
年齡階層 | 英畝(千英畝) | 軟木 紙漿(E) | 軟木 鋸材(E) | 共計 | |||||||||
商品林 | |||||||||||||
0至4年(A) | 41 | — | — | — | |||||||||
5至9年 | 42 | — | — | — | |||||||||
10至14歲 | 43 | — | — | — | |||||||||
15至19歲 | 31 | — | — | — | |||||||||
20至24歲 | 22 | 30,061 | 53,146 | 83,207 | |||||||||
25至29歲 | 29 | 54,511 | 246,568 | 301,079 | |||||||||
30至34歲 | 45 | 103,199 | 609,855 | 713,054 | |||||||||
35至39歲 | 24 | 57,201 | 386,158 | 443,359 | |||||||||
40至44歲 | 8 | 19,954 | 137,358 | 157,312 | |||||||||
45至49歲 | 3 | 9,006 | 63,365 | 72,371 | |||||||||
50歲以上 | 7 | 21,053 | 162,017 | 183,070 | |||||||||
商品林共計 | 295 | 294,985 | 1,658,467 | 1,953,452 | |||||||||
公益林(B) | 5 | 4,788 | 30,831 | 35,619 | |||||||||
生產性森林英畝 | 300 | ||||||||||||
限制性森林(C) | 66 | 99,170 | 723,147 | 822,317 | |||||||||
森林面積和總庫存總額 | 366 | 398,943 | 2,412,445 | 2,811,388 | |||||||||
加：非森林英畝(D) | 13 | ||||||||||||
毛英畝 | 379 | ||||||||||||
減：可銷售年齡級庫存 | (1,097,920 | ) | |||||||||||
減：有限森林盤存 | (822,317 | ) | |||||||||||
可銷售木材共計 | 891,151 | ||||||||||||
MBF到Sgt的換算係數 | 7.99 | ||||||||||||
可銷售木材總額(千英鎊) | 7,120 | ||||||||||||
(a) | 0至4年包括尚未重新種植的開闊地。 |
(b) | 包括生產力有限的非商業森林。 |
(c) | 包括很大一部分河岸管理區、受法律限制的森林和環境敏感地區。 |
(d) | 包括道路、通行權和所有其他非森林地區。 |
(e) | 包括一小部分硬木在紅木和其他物種。 |
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目錄
新西蘭木材
截至2019年12月31日，我們新西蘭的林地大約由414,000英畝(包括大約229,000租出的土地)，其中大約有295,000土地(包括大約154 000英畝的租賃土地)被指定為生產性或種植園英畝，這意味着能夠種植可銷售木材的土地，以及木材採伐不受物理、環境或規章限制的土地。租賃的英畝通常是通過長期安排，包括皇冠森林許可證(“CFL”)，林業權和其他租賃。我們的新西蘭林地服務於國內鋸木市場，也出口原木到環太平洋市場。
我們的新西蘭木材業務是由Matariki林業集團，一個與斯塔福德資本夥伴有限公司的合資企業。該公司在新西蘭子公司保持77%的控制財務利益，因此，合併該新西蘭子公司的資產負債表和經營結果。少數股東在新西蘭子公司的權益及其收益在我們的財務報表中被報告為非控制權益。Rayonier的全資子公司，Rayonier新西蘭有限公司(“RNZ”)擔任新西蘭子公司的經理。有關更多信息，請參見附註8-新西蘭附屬機構.
我們估計，新西蘭林地的木材總庫存和可銷售木材庫存都是1 460萬立方米2019年12月31日。我們估計，新西蘭林地的可持續產量每年約為210萬至240萬立方米(或240萬至270萬噸)。我們預計，新西蘭林地在未來五年(2020年至2024年)的年平均收穫量將達到我們可持續產量範圍的較高水平。有關更多信息，請參見項目1-商業-木材庫存和可持續產量的討論 和項目1A-風險因素.
在……裏面2019，我們大約獲得了9,000英畝林地(包括大約2,000新西蘭的土地)。有關更多信息，請參見附註3-Timberland收購.
下表提供了按產品和年代分類的新西蘭林地面積和木材庫存的細目。2019年12月31日(12月31日的存貨量用來計算下一年的耗竭率)：
(單位：千米)3，除上文所述外) | |||||||||||||
年齡階層 | 英畝(千英畝) | 紙漿材 | 鋸木 | 共計 | |||||||||
放射鬆 | |||||||||||||
0至4年(A) | 58 | — | — | — | |||||||||
5至9年 | 44 | — | — | — | |||||||||
10至14歲 | 41 | — | — | — | |||||||||
15至19歲 | 55 | — | — | — | |||||||||
20至24歲 | 49 | 1,774 | 7,467 | 9,241 | |||||||||
25至29歲 | 11 | 483 | 1,908 | 2,391 | |||||||||
30+歲 | 3 | 184 | 530 | 714 | |||||||||
總輻射鬆 | 261 | 2,441 | 9,905 | 12,346 | |||||||||
其他(B) | 34 | 1,082 | 1,205 | 2,287 | |||||||||
森林面積和商品木材庫存 | 295 | 3,523 | 11,110 | 14,633 | |||||||||
m的換算係數3致軍士長 | 1.12 | ||||||||||||
可銷售木材總額(千英鎊) | 16,350 | ||||||||||||
加：非生產性英畝(C) | 119 | ||||||||||||
毛英畝 | 414 | ||||||||||||
(a) | 0至4年包括尚未重新種植的開闊地。 |
(b) | 主要包括30歲及以上的道格拉斯冷杉。 |
(c) | 包括天然林和其他非種植的土地。 |
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房地產
我們所有的美國和新西蘭土地或租賃出售，包括HBU和非HBU，都報告在我們的房地產部門。我們報告我們的房地產銷售分為五類：
•改善發展，
•未改進的發展，
•農村，
•林地及非策略性，及
•很大的排泄物。
改進後的開發類別包括出售用於開發的物業，Rayonier通過應税的REIT子公司投資於場地改進，如基礎設施、公路、公用事業、便利設施和(或)其他改善措施，以提高可銷售性，併為銷售創造包裹、墊和/或地段。
未改進的開發類別包括出售用於開發的房產，而Rayonier沒有投資於現場改進。
農村類別包括在農村市場出售給對該物業感興趣的人作農村住宅、娛樂或其他較高用途和更好使用用途的物業。
“林地與非戰略”類別包括美國和新西蘭：1)銷售不符合我們戰略標準的非核心林地；2)出售我們獲得有吸引力價值的核心林地；3)將財產出售給希望保護該土地以供生境、公共娛樂、自然生長、緩衝區或其他環境用途的保護權益。
大的處置類別包括出售面積超過2000萬美元的林地，相對於林地價值而言沒有明顯的溢價。大量處置所得通常用於資助資本分配優先事項，如股票回購、債務償還或收購。指定為大規模處置的銷售不包括業務現金流量，也不包括經調整的EBITDA和可供分配的現金的計算(“CAD”)。看見項目7-業績和流動性指標關於調整後的EBITDA和CAD的定義。
我們為我們所有的林地和HBU英畝保留了詳細的土地分類分析。我們HBU的絕大部分財產都是作為林地管理的，在出售之前或在改善發展財產之前，從木材業務中產生現金流動。
交易
我們的貿易部門主要反映我們的新西蘭子公司在新西蘭和澳大利亞進行的日誌交易活動。我們的貿易部門通過提供更多的市場情報、增加出口業務的規模和實現直接有利於新西蘭木材部門的成本節約來補充新西蘭木材部門。這一額外的市場情報也有利於我們的南太平洋西北地區出口日誌營銷工作。貿易活動大致分為採購原木、管理出口服務或營銷費用。
對於採購的原木，新西蘭子公司直接向新西蘭港口的其他森林所有者購買原木，並以自己的名義出口。這項業務的收入是通過實現高於採購原木的購買價格的銷售利潤率而產生的。新西蘭子公司還不時通過貿易部門購買立木，管理木材的採伐和銷售約一至三年。在這種情況下，木材成本作為綜合資產負債表上的流動資產資本化，並在出售時確認為銷售成本。從採購的原木銷售中產生的收入反映了原木的全部銷售價格，並作為木材銷售記錄在貿易部門內。2019年，從採購的原木中獲得的交易量約為110萬噸。其中約299 000噸來自新西蘭以外地區，主要是澳大利亞。大約有770 000噸是直接從新西蘭第三方購買的，其餘38 000噸是從木樁購買中收穫的。在新西蘭約有52%的第三方購買是以現貨價格購買的，因此，新西蘭子公司在隨後的轉售中承擔了一定的價格風險。其餘48%是在固定保證金基礎上購買的，新西蘭子公司要麼獲得了淨出口收入的固定百分比，要麼獲得轉售價格的利差。
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目錄
隨後的價格波動。新西蘭子公司一般試圖通過在現貨採購原木之前或同時獲得出口訂單來減少其採購的原木的損失風險。
對於管理下的出口服務，新西蘭子公司不擁有原木貨物的所有權，而是為其他森林所有者安排銷售、運輸和出口單據服務，以獲得商定的佣金。管理下的出口服務安排主要用於從新西蘭境外第三方採購的原木。管理下出口服務產生的收入僅反映銷售所得的佣金，因為新西蘭子公司不擁有原木所有權。有管理的出口服務收入記作貿易部門內的非木材銷售.
貿易部門還從通過我們的日誌交易活動提供的佣金和後勤服務中獲得收入。這一收入記在其他經營(費用)收入，淨作為日誌交易營銷費用。
國外銷售和經營
來自非美國業務的銷售發生在我們的房地產、新西蘭木材和貿易部門，大約由50%合併後2019銷售。看見附註5-分段和地理信息以獲得更多信息。
競爭
木材
我國南部和太平洋西北地區的木材市場相對零散，價格是主要的競爭方式。在新西蘭，還有另外四個主要的私人林地所有者，約佔新西蘭人工林的32%。
下表概述了我們各木材部門的某些主要競爭對手：
段段 | 競爭者 |
南方木材(A) | Weyerhaeuser公司 |
CatchMark木材信託 | |
漢考克木材資源集團 | |
資源管理處 | |
森林投資協會 | |
坎貝爾全球 | |
太平洋西北木材(A) | Weyerhaeuser公司 |
漢考克木材資源集團 | |
綠色鑽石資源公司 | |
坎貝爾全球 | |
布萊克利港林場 | |
教宗資源 | |
華盛頓州自然資源部 | |
印度事務局 | |
新西蘭(B) | 漢考克自然資源集團 |
坎加羅阿 | |
恩斯瓦夫一號 | |
第四十一個種植園 | |
(A)除上市競爭對手外，我們亦與多間其他大小私營木材公司競爭。
(b) | 這家新西蘭子公司與這些和其他規模較小的新西蘭木材公司競爭，爭取進入新西蘭國內和出口市場，主要是中國、韓國和印度。供應到亞洲市場的原木也與歐洲、北美和澳大利亞等其他地區的出口供應競爭。 |
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房地產
在我們的房地產業務中，我們與其他有資格和沒有資格的物業的業主競爭。每個物業都有其獨特的屬性，但在我們經營的地理區域，住宅、商業、工業和農村物業的總供應量和價格是最具競爭力的驅動因素。
交易
我們的日誌交易業務總部設在新西蘭，由我們的新西蘭子公司執行。新西蘭市場仍然很有競爭力，有20多個實體在全國各地不同港口爭奪出口原木供應。我們是該地區規模較大的木材貿易公司之一，可進入多個出口港口和一系列不同的出口市場。
客户
在……裏面2019，沒有一個單獨的客户(或受共同控制的一組客户)代表10%或10%以上的客户。2019合併銷售。
季節性
在我們所有的部門中，結果通常不會受到季節性變化的顯著影響。然而，我國南方木材作業地區的重大潮濕天氣可能妨礙採伐，從而暫時減少受影響地區的供應，並普遍提高價格。相反，一個地區長期乾旱的天氣往往會壓低價格，因為木材更容易採伐。
環境事項
看見項目1A-風險因素.
研發
我們木材業務的研究和開發活動包括遺傳苗木改良、生長和產量模擬，以及應用造林計劃來確定將提高我們林地的經濟回報的管理做法。我們還為從事林業研究和開發的研究合作社作出貢獻。
有關行政主任的資料
David L.Nunes，58歲,努內斯先生於2014年6月以首席運營官的身份加入該公司，此後不久，在公司剝離業績纖維業務之後不久，他擔任了公司總裁兼首席執行官。在加入該公司之前，努內斯先生曾在2002年至2014年期間擔任波普資源/奧林匹克資源管理公司的總裁和首席執行官。他於1997年加入波普，擔任投資組合管理總監。次年，他被任命為投資組合開發副總裁，然後擔任收購和投資組合開發高級副總裁兩年，然後在2000年被任命為總裁和首席運營官。此前，努內斯曾在Weyerhaeuser公司工作9年，1988年以業務分析師的身份加入該組織，並擔任多個領導職務，擔任公司戰略規劃主任。努內斯先生擁有波莫納學院的藝術和經濟學士學位和卡內基梅隆大學泰珀商學院的MBA學位。
馬克·D·麥克休44歲 麥克休先生於2014年12月被任命為高級副總裁兼首席財務官。他以前是雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)房地產投資銀行集團(Real Estate Investment Banking Group)的董事總經理，自2008年以來一直在那裏工作。在加入雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)之前，麥休是瑞信(Credit Suisse)投資銀行部門下屬的紙業和林產品集團的主管。2000年至2008年，他在該部門工作。McHugh先生在中佛羅裏達大學獲得了金融學學士學位，並在哈佛法學院獲得了法學博士學位。
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道格拉斯M.朗，49歲， 龍先生目前擔任森林資源部高級副總裁。此前，他於2014年11月至2015年12月擔任美國業務副總統，並於2014年3月至2014年11月擔任美國大西洋地區森林資源司司長。他於1995年以地理信息系統林業分析員的身份加入該公司，並在林業部擔任多個職責日益增加的職位。朗先生擁有佛羅裏達大學森林資源與保護方面的學士和碩士學位。
克里斯托弗·T·科爾，56歲， Corr先生於2013年7月加入該公司，目前擔任房地產開發公司高級副總裁和雷澤有限責任公司總裁。在加入Rayonier之前，他曾在2008年至2013年期間擔任AECOM的建築和場所執行副總裁。在此之前，科爾先生在1998年至2008年期間曾在聖喬公司擔任各種職務，最近一次擔任執行副總裁。從1992年到1998年，科爾先生是沃爾特迪斯尼公司的高級經理，在那裏他是開發佛羅裏達州奧蘭多附近有遠見的小鎮“慶典”的團隊的關鍵成員。從1990年至1992年，科爾先生當選為佛羅裏達州眾議院議員。他擁有佛羅裏達大學的文學士學位，並完成了哈佛房地產學院和賓夕法尼亞大學沃頓商學院的課程。
馬克·R·布里威爾，57歲， Bridwell先生於2014年6月晉升為副總裁兼總法律顧問，並於2015年3月擔任公司祕書。他於2006年加入該公司，擔任性能纖維協理總法律顧問。2009年，他成為木材和房地產協理總法律顧問，2012年晉升為主管土地資源助理總法律顧問。在加入Rayonier之前，Bridwell先生曾在西門子公司擔任過六年的律師。在此之前，他曾在瓊斯、戴伊、Reavis&Pogue和Seyfarth、Shaw、費爾韋瑟和傑拉爾德森等國際律師事務所工作五年。布里斯韋爾先生擁有佛羅裏達中部大學的金融學學士學位，埃默裏大學的MBA和JD學位。
謝爾比·皮亞特49歲 2014年7月，Pyatt女士被任命為人力資源和信息技術副總裁。2003年加入Rayonier公司，擔任薪酬經理，並於2006年擔任薪酬和僱員服務部主管。2009年，她被任命為薪酬、福利和僱員服務總監，後來被提升到目前的職位。在加入Rayonier之前，Pyatt女士曾在CSX公司和Barnett銀行擔任人力資源職位。皮亞特女士擁有工商管理學士學位。
W.瑞德·羅傑斯，43歲，羅傑斯先生於2017年2月被任命為投資組合管理副總裁。羅傑斯先生監督公司的收購和處置活動，包括HBU和非戰略性土地出售，以及其土地信息系統功能。他於2001年加入Rayonier，擔任地區技術林務員，並擔任過許多增加責任的角色，最近一次是土地資產管理主任，後來晉升為他目前的職位。羅傑斯先生擁有路易斯安那理工大學林業學士學位，密西西比州立大學森林資源管理碩士和碩士學位。
4月J.Tice，46歲，Tice女士於3月份晉升為金融服務和公司主計長副總裁 2019年。在這個職位上，她擔任公司的主要會計官。她於2010年加入Rayonier，自那時以來一直在財務和財務報告部門擔任各種職務。在晉升到目前的職位之前，她曾擔任金融服務和公司主計長。在加入Rayonier之前，Tice女士曾在德勤(Deloitte&Touche)、佛羅裏達州和位於佛羅裏達的兩傢俬營公司擔任各種會計和/或審計職務。Tice女士擁有佛羅裏達州立大學的美術學士學位和北佛羅裏達大學的會計學碩士學位。Tice女士是佛羅裏達州的註冊會計師。
員工關係
我們僱用353人，其中260人在美國。我們相信與員工的關係是令人滿意的。
報告和其他資料的提供情況
我們關於表格10-K的年度報告、關於表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告、根據1934年“證券交易法”第13(A)或14條提交或提供的對這些報告的修正，都免費在我們網站的投資者關係部分向公眾提供，www.rayonier.com，在我們以電子方式向證券交易委員會(“SEC”)提交或提供這些資料後不久。我們的公司治理指南和董事會所有委員會的章程也可在我們的網站上查閲。本年報表格10-K並沒有參考本公司網站上的資料。
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目錄
第1A項. | 危險因素 |
我們的業務受到許多風險的影響。在考慮投資我們的證券時，您應該仔細閲讀和考慮這些風險，以及本年度報告中關於表10-K的所有其他信息。如果下列風險因素中所述的任何事件確實發生，我們的業務、財務狀況或經營結果，以及我們的證券的市場價格，都可能受到重大的不利影響。
我們面對的是我們經營的市場的週期性和我們無法控制的其他因素，這些因素可能對我們的經營結果產生不利影響。
我們的終端用户參與的一些行業，如建築和住宅建築行業、全球紙漿、包裝和造紙行業以及房地產行業，本質上都是週期性的，使我們面臨無法控制的風險，包括美國和全球的總體宏觀經濟狀況，以及當地的經濟狀況。
在我們的木材部門，住宅建築活動的水平，包括房屋修理和改建活動，是木材需求的主要驅動因素。此外，對原木的需求可能會受到紙漿、紙張和工程木製品市場以及生物能源生產市場對木屑的需求的影響。這些市場的持續活動水平取決於經濟條件、利率、信貸供應、人口增長、天氣狀況和其他因素的未來變化。全球經濟條件的變化，例如新的木材供應來源和貨幣匯率、外國利率以及外交和國內貿易政策的變化，也會對我國木材和原木的需求產生不利影響。此外，我們的客户參與的行業具有高度的競爭力，可能出現產能過剩或需求減少，所有這些都可能影響我們產品的需求和定價。
在我們的房地產部門，我們無法以有吸引力的價格出售我們的HBU房產可能會對我們的運營結果產生重大影響。對房地產的需求可能受到以下因素的影響：資金供應情況、利率變化、融資條件的變化、政府機構的變化、開發商信心的變化、保護組織的行動、反發展組織的行動、我們獲得土地使用權利和開發活動所需的其他許可的能力、當地房地產市場經濟條件、來自其他土地和房地產開發商的競爭、房地產投資相對缺乏流動性、就業率、新住房開工、人口增長、人口統計和聯邦、州和地方土地使用、分區和環境保護法律或條例(包括法律或法規的任何變化)。此外，投資者購買林地的興趣變化可能會降低我們出售非戰略性林地的能力。
這些影響我們運作的宏觀經濟和週期性因素是我們無法控制的，如果這種情況惡化，可能對我們的業務產生不利影響。
天氣和其他自然條件可能限制我們的木材收穫和銷售。
天氣條件、木材生長週期的變化、准入限制(例如，由於長期潮濕)和其他因素，包括火災、蟲害、疾病、長期乾旱以及風風暴和颶風等自然災害，都可能限制採伐我們的林地。可從我們的林地採伐的木材的體積和價值可能因任何這類事件和我們無法控制的其他原因而減少。與林業行業的典型情況一樣，我們不為木材造成的任何損失提供保險，包括火災和其他原因造成的損失。這些和我們無法控制的其他因素可能會減少我們的木材庫存和可持續產量，從而對我們的財務結果和現金流產生不利影響。
我們面臨與波普資源公司擬議的合併交易有關的各種風險。
如本年度報告表10-K中所述，該公司已與波普資源公司簽訂了一項明確的合併協議(“合併協議”)，即特拉華有限合夥公司(“波普資源”)，根據該協議，該公司將收購波普資源公司，以供考慮現金和股權的混合。可能導致“合併協議”(“擬議合併交易”)中預期的交易未能完成的風險、意外情況和其他不確定因素，或在完成後可能對擬議合併交易後公司的業務結果、現金流量和財務狀況產生重大不利影響的風險、意外情況和其他不確定因素，以及擬議合併交易給公司帶來的任何預期利益，包括：
• | 未能獲得對擬議合併交易的必要監管或其他批准，可能導致擬議合併交易的重大拖延或放棄，或以其他方式對Rayonier或Pope Resources產生重大不利影響，或如果獲得獲得，可能導致Rayonier成為 |
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符合可能減少或推遲擬議合併交易預期成本節省和其他好處的條件；
• | 未能獲得必要的獄政資源有限合夥公司聯合股東和普通合夥股東批准擬議的合併交易； |
• | Rayonier有義務完成擬議的合併交易，即使無法獲得融資，或僅以目前預期以外的條件獲得資金； |
• | 未能及時或根本不滿足所要求的結束條件或完成擬議的合併交易； |
• | 宣佈擬議的合併交易對每個公司保留和僱用關鍵人員的能力、維持業務關係的能力以及對總體經營業績和業務的影響； |
• | 公司可能無法維持其投資評級的風險； |
• | 擬議的合併交易對公司股價的潛在影響，以及預期在未來支付給公司股東的股息； |
• | 未能從擬議的合併交易中實現預計的成本節約和其他效益； |
• | 與擬進行的合併交易有關的重大交易前後相關費用，不論擬議的合併交易是否已完成，均會招致及將會招致的費用；及 |
• | 任何導致一方有權終止合併協議的事件的發生。 |
房地產的權利和發展需要一個漫長、不確定和昂貴的審批過程，這可能會對我們發展房地產業務的能力產生不利影響。
房地產的權利和發展需要涉及多個監管管轄區的廣泛審批程序。一個項目通常需要得到美國聯邦、州和地方管理和管理機構的多項批准、許可和同意。例如，在佛羅裏達，房地產項目一般必須遵守“社區規劃法”和當地土地使用、分區和發展條例的規定。此外，佛羅裏達州的開發項目如果超過某些特定的監管門檻(不在屬於密集城市土地區域的管轄範圍內或法定豁免範圍內)，可能需要根據“綜合計劃”程序標準獲得批准。遵守這些條例和標準需要花費更多的時間和費用，可能需要額外的長期基礎設施審查和批准，這可能會增加項目成本。此外，含有劃定濕地的地產的開發可能會受到州和(或)聯邦法規對濕地定義的修訂的影響，並可能需要美國聯邦政府和(或)州和地方政府機構的一份或多份許可證。任何這些問題都會對我們的房地產項目的成本、時間和經濟可行性產生重大影響。
房地產應享權利程序往往是一個政治過程，涉及不確定性，往往涉及廣泛的談判和讓步，以獲得和維持必要的批准和許可。在美國，我們的大量開發財產位於地方政府面臨與增長和發展有關的具有挑戰性的問題的管轄範圍內，包括分區和未來土地使用、公共服務、供水、交通和其他基礎設施以及為此提供的資金，以及州法律的要求，特別是佛羅裏達州根據“社區規劃法”程序標準制定的要求。此外，反發展組織，特別是在佛羅裏達，積極提出訴訟，反對特定的權利活動和發展項目，並尋求立法和其他對房地產開發活動的反發展限制。我們預計這種反發展的活動將在未來繼續下去。
房地產的應享權利和開發也要經過漫長、不確定和代價高昂的執行過程。房地產開發需要充足的土壤和土地條件、水資源、交通和公用事業基礎設施、勞動力和天氣條件。這些項目的要求可能會因住宅、商業或工業用途土地的預計發展而有所不同，並可不時更改為
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時間，包括有權交付已開發財產的期間。大規模的發展可能涉及政府機構或第三方對基礎設施改善(如道路、橋樑、人行道、水、下水道和其他公用事業)的承諾，這是我們無法控制的確定性和時間安排。這些項目中任何一項的不利變化都會對我們的房地產項目的成本、時間和經濟可行性產生重大影響。
修改或解釋或執行有關使用和開發房地產的法律，改變國家和地方政府機構的政治組成，查明有關我們財產的新事實，可能會導致新的或更大的成本、延誤和負債，從而對我們的業務、盈利能力或財務狀況產生重大的不利影響。
能源和燃料成本的變化可能會影響我們的運營結果和財務狀況。
能源成本對我們的伐木和運輸承包商以及支持我們現有木材客户的承包商來説是一項重大的運營費用。能源成本可能是不穩定的，而且由於我們無法控制的因素，如不斷變化的經濟狀況、不斷變化的環境法規、政治動盪、能源生產國的不穩定以及供求考慮，能源成本會迅速或大幅增加或減少。油價上漲可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，燃料成本的增加及其對國內和國際產品運輸成本和可用性的影響，以及第三方伐木和運輸承包商的成本和可用性，可能會對我們的承包商和常備木材客户的運營成本產生重大的不利影響，也會對界定經濟上可獲得的木材林產生重大的不利影響。這些因素反過來可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響，特別是在我們的木材部門和貿易部門。
我們依靠第三方提供伐木和運輸服務，而高質量服務提供者的成本增加或減少可能對我們的業務產生不利影響。
我們的木材部門依賴於第三方在國內和國際上提供的伐木和運輸服務，包括鐵路、卡車或船舶。如果我們的任何運輸供應商未能及時向我們的客户交付木材供應或原木，或在運輸過程中破壞木材供應或原木，我們可能無法以全部價值出售，或根本無法出售。在全球金融危機和隨後的美國住房開工低迷期間，木材採伐量大幅下降。結果，許多伐木承包商，特別是美國西部的電纜測井商，永久關閉了他們的作業。隨着美國住房開工量的恢復，採伐水平已經恢復到更高的水平，伐木承包商的短缺導致伐木成本急劇上升，伐木承包商的供應也更加有限。預計合格伐木承包商的供應將受到購買設備所需債務融資的影響，以及是否存在訓練有素的伐木工人。隨着住房開工繼續恢復，預期採伐水平將增加，對現有伐木承包商的供應造成更大壓力。任何第三方伐木或運輸供應商的重大故障或不存在，或運輸費率或燃料費用的增加，都可能導致較高的伐木成本，或無法利用更高的原木價格，因為伐木承包商無法以具有競爭力的成本獲得保障。這些事件可能會損害我們的聲譽，對我們的客户關係產生負面影響，也會對我們的業務產生不利影響
我們面臨在美國境外做生意的風險。
雖然我們的大部分客户都在美國，但我們的銷售很大一部分銷往美國以外的市場，包括中國、韓國、日本、印度和新西蘭。我們的產品出口到國際市場會導致根據國際法律、法規和海關開展業務所固有的風險。我們預計，國際銷售將繼續促進未來的增長。與我們在美國以外的業務相關的風險包括：
• | 改變和重新解釋銷售我們產品的國家的法律、法規和執行優先事項； |
• | 有責任遵守美國“反海外腐敗法”等反賄賂法和其他司法管轄區的類似反賄賂法； |
• | 貿易保護法律、政策和措施以及影響貿易和投資的其他監管要求，包括喪失或修改税收和關税豁免、徵收新的關税和關税以及進出口許可證要求； |
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• | 由於中美之間目前的貿易緊張局勢，對中國進口的森林產品徵收和(或)威脅徵收大量關税繼續產生負面影響； |
• | 由於公共衞生危機和傳染病爆發而造成的商業混亂，特別是在中國，包括最近爆發的稱為冠狀病毒的病毒； |
• | 難以建立、配置和管理非美國業務； |
• | 在運輸過程中發生的產品損壞或損失； |
• | 税法的變更或解釋可能產生的負面後果； |
• | 經濟或政治不穩定、通貨膨脹、衰退、利率和匯率波動； |
• | 關於非美國司法制度、規則和程序的不確定性；以及 |
• | 美國現任總統政府執行和/或正在審議的貿易政策方面的不確定性。 |
這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們對木材庫存和增長率的估計可能不準確，這可能損害我們實現預期收入的能力。
我們依賴於可銷售木材庫存的估計(包括對可合法和經濟採伐的木材庫存的判斷)、木材增長率和在獲取和管理工作森林時的最終產品產量。這些估計數本質上是不準確和不確定的，是預測我們預期的木材收入和預期現金流量的核心。增長率和最終產品產量估計是利用統計抽樣、收穫結果、生長和產量建模、與工業研究合作社和內部森林生物計量師共同制定的，使用的是分佈在我們林地上的研究地塊中樹木的測量。生長方程預測樹木的高度和直徑生長速度，從而使森林管理員能夠估計在給定年齡時可能存在於一棵樹林中的木材體積。樹木的生長因物種、土壤類型、地理區域和氣候的不同而不同。生長方程在森林管理規劃中的錯誤或不當應用可能導致對未來數量的不準確估計。如果我們所依賴的假設或這些估計是不準確的，我們以可持續或有利可圖的方式管理我們的林地的能力可能會被削弱，這可能會使我們的經營結果和股票價格受到不利影響。
我們的企業受到廣泛的環境法律法規的約束，這些法律和法規可能會限制或不利地影響我們開展業務的能力。
環境法律和法規不斷變化，而且普遍變得更加嚴格。影響我國企業的法律、法規及相關司法決定和行政解釋易發生變化，新的法律法規頻頻出臺。這些變化可能對我們採伐和銷售木材、補救受污染的財產和/或賦予房地產的能力產生不利影響。這些法律和條例除其他外，可涉及保護林地和瀕危物種、娛樂和美學、保護和恢復自然資源、地表水質量、木材採伐做法以及受污染財產和地下水的補救標準。隨着時間的推移，這些法律法規的複雜性和嚴格性有所增加，這些法律法規的執行力度也有所加強。例如，美國環境保護局(“環境保護局”)採取了若干舉措，如果實施這些倡議，可能會對諸如Rayonier客户的工業設施施加額外的操作和污染控制義務，特別是在空氣排放、廢水和雨水控制領域。此外，由於某些司法裁決以及州和聯邦倡議，包括一些要求林地經營者獲得許可證才能開展某些普通課程林業活動的舉措，今後我國林地上的造林做法可能會受到影響。環境法律和條例很可能繼續受到更多限制，隨着時間的推移，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
如果管制和環境許可受到拖延、限制或拒絕，我們的各種業務都可能受到不利影響。我們必須向我們經營的州和國家的政府機構申請許可，以便從事與我們的財產有關的某些活動。這些機構中的任何一個都可能延遲審查或拒絕我們的任何文件。在我國南方木材、太平洋西北木材和新西蘭木材節中，與提交文件有關的任何延誤都可能導致在再植、間伐、蟲害控制、防火或採伐方面的延誤或限制，其中任何一種都可能對我們的經營結果產生不利影響。例如，在華盛頓州，我們被要求
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為每一單位被採伐的林地提交一份森林實踐申請。這些申請可被管理機構拒絕、附帶條件或加以限制。管理機構的行動可以根據這些許可證推遲或限制木材採伐活動。對大量申請的延遲或收穫限制可能對我們的經營結果產生不利影響。
環境團體和有關個人可設法拖延或阻止各種行動。我們期望環保團體和有關人士會在我們擁有、租用或管理林地的州和國家，以越來越多的頻率進行幹預。例如，在華盛頓州，環境團體和有關個人可就個別森林做法申請提出上訴，或向森林做法委員會提出請願書，以對批准森林做法的條例提出質疑。這些挑戰和其他挑戰可能會在很大程度上推遲或阻止對我們財產的操作。例如，幹預者有時會在佛羅裏達提起法律訴訟，反對將林地使用改為商業、工業或住宅用途。由於環保團體或有關人士的幹預而造成的延誤或限制，可能會對我們的經營結果造成不良影響。除了幹預監管程序之外，有關團體和個人可能會提出或威脅提起訴訟，試圖阻止我們獲得許可證、實施基本建設改進或實施運營計劃。任何威脅或實際的訴訟都可能推遲在我們的林地上採伐，影響我們如何運作或限制我們修改或投資於我們的房地產的能力。可以在訴訟中強制執行的補救措施之一是判決，阻止或限制在我們的一部分林地上採伐。
第三方經營者可能會造成環境責任。我們租賃和/或授予第三方運營商一些物業的地役權，用於運營通信塔、生產可再生能源(風能和太陽能)、運營用於輸送氣體和液體的管道，以及勘探、開採、開發和生產石油、天然氣、巖石和其他礦物。這些活動受聯邦、州和地方法律法規的制約。這些行動還可能造成將石油、天然氣、化學品或其他物質非法排放到空氣、土壤或水中的環境責任風險。一般來説，這些第三方經營者為我們賠償任何這樣的責任，我們要求他們在實際可行的範圍內維持責任保險。然而，如果由於任何原因，我們的第三方經營者無法履行他們對我們的義務，或者保險無效，那麼我們就有可能對這些第三方經營者所造成的環境責任承擔相關的費用。
現有管制限制對未來收穫活動的影響可能很大。美國聯邦、州和地方的法律和法規，以及其他國家的法律和法規，旨在保護受到威脅和瀕危的物種，以及水道和濕地，限制和可能阻止木材採伐、築路和在我們的林地上的其他活動。與受威脅和瀕危物種有關的限制適用於對受保護物種產生不利影響或嚴重破壞其生境的活動。限制區的大小因受保護物種、每年的時間和其他因素而異，但可從不到一英畝到幾千英畝不等。許多自然生活在我們的林地上或附近的物種，包括北方斑點貓頭鷹、大理石低語、太平洋西北的幾種鮭魚和鱒魚，以及東南部的紅嘴啄木鳥、紅山火蜥蜴、路易斯安那鬆蛇和東靛藍蛇，都受到“聯邦瀕危物種法”(“ESA”)或類似的美國聯邦和州法律的保護。其他許多物種，如東南地龜，目前正接受歐空局的審查，以尋求可能的保護。隨着我們獲得更多關於在我們的林地上存在受威脅或瀕危物種的信息，或者如果其他法規，例如那些要求緩衝以保護水體的條例變得更加嚴格，受收穫限制的林地數量可能會增加。
我們以前擁有或經營或可能擁有或取得可能需要環境補救或以其他方式承擔環境和其他責任的林地或財產。我們擁有或經營我們目前不擁有的製造設施和停止經營的業務，我們目前可能擁有或可能獲得今後可能受到環境責任的林地和其他財產，例如修復土壤、沉積物和地下水污染以及其他現有或潛在的責任。在剝離我們的性能纖維業務方面，並根據我們和Rayonier先進材料之間的有關分離和分配協議，Rayonier AdvancedMatters承擔了我們與製造設施有關的任何環境責任，並停止了與性能纖維業務有關的業務，並同意就這些環境責任賠償我們並使我們不受損害。然而，如果我們向Rayonier AdvancedMatters尋求賠償，我們不能提供任何保證，如果我們受到Rayonier高級材料公司的質疑，法院將強制執行我們的賠償權利，或者説，Rayonier AdvancedMatters公司將能夠支付欠我們的任何賠償金額。此外，我們目前擁有或今後獲得的受污染林地和財產的調查和補救費用可能增加運營成本，並對財務結果產生不利影響。我們還可能招致大量費用，如民事或刑事罰款、制裁和執法行動(包括限制我們的行動或要求採取糾正措施的命令，安裝污染控制措施)。
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設備或其他補救行動)、清理和關閉費用以及因違反或根據與這些林地或財產有關的環境法規而造成的財產損失和人身傷害而提出的第三方索賠。
我們經營的行業具有很強的競爭力。
我們經營的市場競爭激烈，我們與那些擁有比我們在這些業務中擁有更多財政資源的公司競爭。與我們的木材部門有關的競爭壓力主要是由國內和出口市場競爭對手提供的產品供應數量和木材質量所驅動的，每一種情況都可能影響定價。至於我們的房地產部分，我們與其他有資格和沒有資格的物業的業主競爭。每個物業都有其獨特的屬性，但在我們經營的地理區域，住宅、商業、工業和農村物業的總供應量和價格是最具競爭力的驅動因素。我們的貿易部門經營的市場競爭非常激烈，許多實體在新西蘭各地不同港口爭奪出口原木供應。
如果我們無法進行未來的收購，我們的戰略將受到不利影響。
我們已經並打算繼續進行符合我們投資標準的林地和房地產的收購，並實現擴大我國土地基礎的規模和平均質量的戰略目標。通過收購或其他投資增長的能力取決於我們確定、談判、完成和整合合適的收購或合資安排的能力。此外，我們在收購承銷中使用的貼現率必須滿足我們的內部障礙率，同時也要與其他林地投資者競爭。特別是，我們未來的成功和增長取決於我們是否有能力進行收購，以增加可銷售的木材庫存，並補充我們現有的年齡階層結構。如果我們不能以可接受的條件進行收購，或者不支持我們的戰略目標，我們的收入和現金流可能會停滯或下降。
我們不能進入資本市場可能會對我們的商業戰略和競爭地位產生不利影響。
由於REIT收入分配的要求，我們在很大程度上依賴外部資本來源為增長和收購提供資金。我們獲得融資的能力和相關的資本成本都受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，包括一般市場狀況的下降、市場流動性的下降、對公共債務評級的降級、利率的上升、市場對我們增長潛力的不利看法、我們目前或未來收益的下降或我們普通股的市場價格下降。如果在需要時無法獲得資本，或僅在相對於其他林地REITs或Timos不利的條件下可用，或者根本沒有，我們可能無法完成收購或以其他方式利用商業機會或應對競爭壓力。截至2019年12月31日，標準普爾(S&P)和穆迪投資者服務(Moody‘s)的信用評級分別為BBB-和Baa 3。上述因素的任何組合，包括我們未能維持我們的投資級信用評級，都會使我們無法以我們可以接受的條件取得我們所需的資本，甚至會對我們的業務、流動資金和競爭地位造成不利影響。
我們面臨市場利率上升所帶來的風險。
影響我們普通股價格的因素之一是與其他金融工具的收益率相比，我們的年股息收益率。因此，市場利率的提高可能會令其他金融工具的收益率上升，並會對投資該公司的相對吸引力，以及相應地影響我們普通股的交易價格產生不利影響。 市場利率的上升可能導致貼現率的上升，從而導致房地產價值和林地資產總收益的下降。市場利率的提高也會對我們的浮動利率債務以及我們可能增加的債務產生負面的融資成本。
我們面臨着與終止libor有關的風險。
英國金融行為監管局於2017年宣佈，計劃在2021年年底之前逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。計算libor的方法的改變，或以替代利率或基準取代libor，可能會對利率產生不利影響，並可能導致更高的借款成本。此外，如果對計算libor或libor的方法進行修改，我們可能需要修改某些合同，包括我們的信貸安排和互換安排，而且我們無法預測將談判何種替代利率或基準。這也可能導致我們的利率開支增加。
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目前，在國際、美國、聯邦和州層面，與氣候有關的舉措的影響仍不確定。
在處理國內和全球氣候問題方面，仍有許多國際、美國、聯邦和州一級的倡議和建議。在美國，這些建議中的大多數將對二氧化碳和其他“温室氣體”的生產進行管制和(或)徵税，以促進減少向大氣中排放的碳化合物，併為生產和使用“清潔”能源提供税收和其他獎勵。
2009年底，環保局根據“清潔空氣法”發佈了關於某些温室氣體的“危害調查”，導致根據“清潔空氣法”將二氧化碳作為一種污染物加以管制，並對Rayonier和整個行業產生重大影響。在這方面，環境保護局公佈了各種條例，影響現有和新的排放二氧化碳的工業設施的運作。由於環境保護局根據“清潔空氣法”對温室氣體進行管制的決定，各州現在必須考慮允許新的或改進的設施。
總的來説，這一領域的立法和監管活動很可能會在某種程度上影響到我們南方木材和太平洋西北木材部門的Rayonier和美國客户，但目前尚不清楚這種影響的性質。我們繼續監測這一領域的政治和監管發展，但從成本、效益和財務業績的角度來看，它們對Rayonier的總體影響目前仍不確定。此外，環境保護局尚未完成温室氣體管制計劃下對生物量的處理，使Rayonier的生物質客户處於不確定的地位。
與税收有關的風險
失去REIT地位將對我們的現金流和股價產生不利影響。
我們打算繼續按照經修訂的1986年“國內收入法”(“守則”)和相關的美國財政部條例和行政指導，按照REIT的要求運作。作為REIT的資格涉及適用“守則”的高度技術性和複雜的規定，這些規定可能會有變化，可能是追溯性的，而這些規定不在我們的控制範圍之內。我們不能保證我們仍有資格成為REIT，或者新的立法、美國財政部的法規、行政解釋或法院裁決不會對我們保持作為REIT資格的能力或這種資格所帶來的美國聯邦所得税的後果產生重大影響。
我們不斷地監測和測試我們對所有REIT需求的遵守情況。特別是，我們定期測試我們遵守REIT“資產測試”的情況，該測試一般要求在每個日曆季度結束時：(1)我們總資產市值的至少75%必須包括不動產(例如林地)的符合資格的權益，包括租賃權和購置不動產和租賃權的期權，以及現金和現金項目及某些其他指定資產，(2)就上文第(1)款75%的測試而言，不超過我們總資產市值25%的其他資產，(3)我們總資產的市值不得超過20%(2018年以前的歷年為25%)，可包括一個或多個“應税REIT子公司”的證券。截至2019年12月31日，Rayonier公司正在進行這些資產測試。
如果在任何應税年度，我們沒有資格成為REIT，並且沒有資格根據該守則獲得減免，我們將不被允許在計算我們的應税收入時扣除支付給股東的股息，並且我們將對我們的REIT應税所得徵收美國聯邦所得税。此外，在喪失資格的年份後的四年內，我們將被取消資格，除非我們有權根據守則的某些條文獲得濟助。因此，我們的淨收入和可分配給股東的現金可減少五年或更長時間，這可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。
如果我們不能保持作為一個REIT的資格，我們可能還需要借款或清算一些投資或資產，以支付任何由此產生的額外的税務責任。因此，可供分配給我們股東的現金將減少。
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我們的某些業務活動可能要繳納違禁交易税。
作為一個REIT，我們將對任何來自“禁止交易”的淨收入徵收100%的税。一般而言，禁止交易是指在正常經營過程中向客户出售或以其他方式處置財產。出售原木和經銷商出售林地或其他不動產，構成禁止交易，除非銷售符合“守則”中某些安全港的規定。
我們打算通過遵守禁止交易的安全港規定和通過一個或多個應納税的REIT子公司進行否則會被禁止的交易活動來避免100%的交易税。然而，我們可能並不總是能夠識別成為我們“經銷商”房地產銷售業務一部分的林地地產。因此，如果我們在一般業務過程中，把我們不正確地認定為非出售財產的林地出售給客户，我們可能要繳納100%的違禁交易税。
我們的現金紅利沒有保證，而且可能會波動。
一般來説，REIT必須分配其普通應税收入的90%，而不是資本收益淨額的90%。因此，我們一般不認為我們必須分配大量的現金，因為我們的應課税收入基本上都被視為資本利得收入。然而，REIT必須為其未分配的應税收入和資本收益繳納企業級税。
我們的董事會以其唯一的酌處權，根據若干因素來決定向股東支付季度股利的數額。這些因素包括但不限於我們的業務成果、現金流動和資本需求、經濟條件、税收考慮、借款能力和其他因素，包括債務契約限制，這些限制可能限制現金支付、今後的收購和剝離、收穫水平、對我們產品的價格和需求的變化以及對林地的一般市場需求，包括那些具有較高和更好用途的林地。因此，我們的股息水平可能會波動。
在公司章程中缺乏股東所有權和轉讓限制，可能會影響我們作為REIT的資格。
為了符合REIT的資格，一個實體在適用所有權歸屬規則後，不能有五個或更少的個人直接或間接擁有其在每個日曆年最後六個月內流通股價值的50%或更多。雖然法律或“守則”的REIT條款沒有規定這一點，但幾乎所有的REITs都在其公司章程或組織文件中採用了所有權和轉讓限制，以確保遵守這一規則。雖然我們沒有違反所有權規則，但我們沒有，也沒有任何現行的計劃採用股份所有權和轉讓限制。因此，有可能有5人或更少的人可以獲得我們流通股價值的50%或更多，這可能導致我們喪失作為REIT的資格。
第1B項 | 未解決的工作人員意見 |
沒有。
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第2項.基本性質
下表列出截至2019年9月30日和2019年12月31日:
(2000年代的英畝) | 截至2019年9月30日 | 截至2019年12月31日 | |||||||||||||||
擁有 | 租賃 | 共計 | 擁有 | 租賃 | 共計 | ||||||||||||
南 | |||||||||||||||||
阿拉巴馬州 | 228 | 14 | 242 | 226 | 14 | 240 | |||||||||||
阿肯色州 | — | 9 | 9 | — | 7 | 7 | |||||||||||
佛羅裏達 | 308 | 73 | 381 | 331 | 63 | 394 | |||||||||||
佐治亞州 | 631 | 79 | 710 | 628 | 77 | 705 | |||||||||||
路易斯安那州 | 128 | — | 128 | 128 | — | 128 | |||||||||||
密西西比州 | 67 | — | 67 | 67 | — | 67 | |||||||||||
俄克拉荷馬州 | 92 | — | 92 | 92 | — | 92 | |||||||||||
南卡羅來納州 | 18 | — | 18 | 18 | — | 18 | |||||||||||
得克薩斯州 | 178 | — | 178 | 184 | — | 184 | |||||||||||
1,650 | 175 | 1,825 | 1,674 | 161 | 1,835 | ||||||||||||
太平洋西北 | |||||||||||||||||
俄勒岡州 | 61 | — | 61 | 61 | — | 61 | |||||||||||
華盛頓 | 317 | 1 | 318 | 318 | — | 318 | |||||||||||
378 | 1 | 379 | 379 | — | 379 | ||||||||||||
新西蘭(A) | 185 | 229 | 414 | 185 | 229 | 414 | |||||||||||
共計 | 2,213 | 405 | 2,618 | 2,238 | 390 | 2,628 | |||||||||||
(a) | 代表新西蘭子公司擁有和租賃的合法英畝土地，其中Rayonier擁有77%的權益。截至2019年12月31日，新西蘭的合法土地包括295,000可種植的英畝和119,000無生產力的英畝。 |
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下表按州詳細介紹了按州分列的我們擁有和租賃的林地組合的變化情況。2018年12月31日到2019年12月31日:
(2000年代的英畝) | 擁有的英畝 | |||||||||||||
(2018年12月31日) | 收購 | 銷售 | 其他(A) | (一九二零九年十二月三十一日) | ||||||||||
南 | ||||||||||||||
阿拉巴馬州 | 229 | — | (3 | ) | — | 226 | ||||||||
佛羅裏達 | 290 | 43 | (2 | ) | — | 331 | ||||||||
佐治亞州 | 622 | 10 | (4 | ) | — | 628 | ||||||||
路易斯安那州 | 129 | — | (1 | ) | — | 128 | ||||||||
密西西比州 | 67 | — | — | — | 67 | |||||||||
俄克拉荷馬州 | 92 | — | — | — | 92 | |||||||||
南卡羅來納州 | 18 | — | — | — | 18 | |||||||||
得克薩斯州 | 182 | 7 | (5 | ) | — | 184 | ||||||||
1,629 | 60 | (15 | ) | — | 1,674 | |||||||||
太平洋西北 | ||||||||||||||
俄勒岡州 | 61 | — | — | — | 61 | |||||||||
華盛頓 | 316 | 2 | (1 | ) | 1 | 318 | ||||||||
377 | 2 | (1 | ) | 1 | 379 | |||||||||
新西蘭(B) | 178 | 7 | — | — | 185 | |||||||||
共計 | 2,184 | 69 | (16 | ) | 1 | 2,238 | ||||||||
(a) | 包括土地製圖審查的調整。 |
(b) | 代表新西蘭子公司擁有的合法英畝土地，其中Rayonier擁有77%的權益。 |
(2000年代的英畝) | 租來的英畝 | |||||||||||||
(2018年12月31日) | 新租約 | 出售/過期租約(A) | 其他(B) | (一九二零九年十二月三十一日) | ||||||||||
南 | ||||||||||||||
阿拉巴馬州 | 14 | — | — | — | 14 | |||||||||
阿肯色州 | 9 | — | (1 | ) | (1 | ) | 7 | |||||||
佛羅裏達 | 73 | — | (10 | ) | — | 63 | ||||||||
佐治亞州 | 81 | — | (4 | ) | — | 77 | ||||||||
177 | — | (15 | ) | (1 | ) | 161 | ||||||||
太平洋西北 | ||||||||||||||
華盛頓 | 1 | — | — | (1 | ) | — | ||||||||
新西蘭(C) | 230 | 2 | (3 | ) | — | 229 | ||||||||
共計 | 408 | 2 | (18 | ) | (2 | ) | 390 | |||||||
(a) | 包括以前租出的已採伐的英畝和為放棄租賃的英畝而進行的活動。 |
(b) | 包括土地製圖審查的調整。 |
(c) | 代表新西蘭子公司租賃的合法英畝土地，其中Rayonier擁有77%的權益。 |
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林地租約及契約
看見附註4-租賃有關美國和新西蘭林地租賃的更多信息，包括租賃條款和更新條款。
下表詳細列出了該公司截至2019年12月31日按租約類型和估計租約期限分列：
(2000年代的英畝) | 租賃期滿 | ||||||||||||||||
位置 | 租賃類型 | 共計 | 2020-2029 | 2030-2039 | 2040-2049 | 此後 | |||||||||||
南 | 固定項 | 145 | 96 | 43 | — | 6 | |||||||||||
有更新選項的固定期限(A) | 16 | 8 | 8 | — | — | ||||||||||||
新西蘭 | CFL-永久(B) | 77 | — | — | — | 77 | |||||||||||
固定期限(B) | 3 | — | — | — | 3 | ||||||||||||
CFL-終止(B) | 9 | 1 | — | 8 | — | ||||||||||||
林業權(B) | 124 | 16 | 25 | 12 | 71 | ||||||||||||
固定期限土地租賃 | 16 | — | 1 | 1 | 14 | ||||||||||||
長期租約總面積 | 390 | 121 | 77 | 21 | 171 | ||||||||||||
(a) | 包括大約7，000英畝的木材契約。 |
(b) | (1)預定的到期/終止日期，或(2)該到期/終止日期之前的估計最後收穫年份。 |
下表詳細列出了該公司未來五年的估計租賃面積、租約到期和租賃費用：
(2000年代的英畝和美元，每英畝除外) | ||||||||||||||||||||||
位置 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||||
南 | ||||||||||||||||||||||
租賃土地到期(A) | 7 | 6 | 10 | 36 | 2 | |||||||||||||||||
年終租賃英畝(A) | 154 | 148 | 138 | 102 | 100 | |||||||||||||||||
估計年度租賃費用(A)(B) | $4,552 | $4,491 | $4,196 | $3,970 | $3,337 | |||||||||||||||||
每英畝平均租賃成本(A) | $30.21 | $30.26 | $30.80 | $32.22 | $35.45 | |||||||||||||||||
新西蘭 | ||||||||||||||||||||||
租賃土地到期 | 2 | — | — | — | — | |||||||||||||||||
年終租賃英畝 | 227 | 227 | 227 | 227 | 227 | |||||||||||||||||
估計年度租賃費用(B)(D) | $3,988 | $3,988 | $3,932 | $3,932 | $3,932 | |||||||||||||||||
每英畝平均租賃成本(C)(D) | $21.71 | $21.71 | $21.64 | $21.64 | $21.64 | |||||||||||||||||
(a) | 包括木材契約。 |
(b) | 表示資本化和支出的租賃付款。 |
(c) | 不包括一次性付款。 |
(d) | 根據年終匯率計算。 |
其他非林地租約
看見附註4-租賃有關其他非林地租賃的信息。
第3項 | 法律訴訟 |
下面列出的信息附註11-意外開支在此以參考方式合併。
第4項 | 礦山安全披露 |
不適用。
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第二部分
第5項 | 註冊人普通股市場、相關股東事項及發行人購買權益證券 |
註冊人普通股市場
該公司的普通股在紐約證券交易所(NYSE)公開交易，紐交所是我們股票唯一上市的交易所，交易代碼是林恩。公司股票沒有票面價值。
股利的税收特徵
下表概述了截至年底的三年內按百分比向股東支付的股利的税收特點。2019年12月31日:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
每股現金紅利總額 | $1.08 | $1.06 | $1.00 | ||||||||
税收特點： | |||||||||||
資本收益 | 100 | % | 100 | % | 100 | % | |||||
持有人
截至2020年2月14日，我們的普通股記錄中約有5351名股東。
發行人回購
2016年2月，董事會批准根據管理層和董事會的酌處權回購至多1億美元的Rayonier普通股(“股份回購計劃”)。該計劃沒有時間限制，可以在任何時候暫停或停止。第四季度沒有根據這一計劃回購股票。2019。根據期末股票收盤價32.76美元2019年12月31日在這一計劃下，仍有9 090萬美元，約合2，774，133股。
下表提供了有關我們購買 截至本季度的Rayonier普通股2019年12月31日:
期間 | 購買股份總數(a) | 每股平均價格 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數(B) | 5月份根據計劃或計劃購買的最大股份數量(C) | |||||||||
10月1日至10月31日 | — | — | — | 7,245,832 | |||||||||
11月1日至11月30日 | 29 | $30.95 | — | 6,844,434 | |||||||||
12月1日至12月31日 | — | — | — | 6,651,522 | |||||||||
共計 | 29 | — | |||||||||||
(a) | 包括公司11月份在非公開市場交易中向員工購買的29股普通股。這些股票由公司僱員出售，以換取現金，這些現金用於支付與根據公司激勵股票計劃歸屬股票獎勵有關的扣繳税款。交還的每股價格是根據公司普通股在裁決的各自歸屬日期的收盤價計算的。 |
(b) | 根據2016年2月10日宣佈的1億美元股票回購計劃，在公開市場交易中進行的購買。 |
(c) | 年內獲授權購買的最多股份數目2019年12月31日包括反稀釋計劃下的3，877，389項和股份回購計劃下約2，774，133項.10月底、11月底和12月底獲準購買的股票的最高數量分別為26.98美元、30.63美元和32.76美元的月底收盤價。 |
24
目錄
股票績效圖
下圖將Rayonier的普通股(假設股息再投資)的表現與基礎廣泛的市場指數(標準普爾(“標準普爾”)500)和兩個特定行業的指數(標準普爾全球木材和林業指數和標準普爾1500房地產指數)進行了比較。1
以下表格和相關信息不得視為已“提交”給證券交易委員會，也不得以參考方式納入根據1933年“證券法”或1934年“證券交易法”提交的任何文件中，每一項均經修正，但公司以提及方式具體將其納入此類備案的範圍除外。
下表中的數據用於創建截至12月31日的上述圖表：
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||
Rayonier公司 | $100 | $83 | $103 | $127 | $115 | $140 | |||||
標準普爾500® 指數 | 100 | 101 | 114 | 138 | 132 | 173 | |||||
標準普爾®全球木材和林業指數 | 100 | 91 | 100 | 132 | 106 | 123 | |||||
標準普爾®1500房地產行業指數1 | 100 | 107 | 115 | 132 | 131 | 179 | |||||
1 以成分為基礎2019年12月31日不包括在整個比較期內未公開交易的實體。
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目錄
第6項 | 選定的財務數據 |
以下財務數據應與我們的綜合財務報表一併閲讀。
截至12月31日， | |||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
(百萬美元，但每股數據除外) | |||||||||||||||||||
盈利能力： | |||||||||||||||||||
銷售(A) | $711.6 | $816.1 | $819.6 | $815.9 | $568.8 | ||||||||||||||
營業收入(B) | 107.0 | 170.1 | 215.5 | 255.8 | 77.8 | ||||||||||||||
可歸屬於Rayonier公司的持續業務收入。(B) | 59.1 | 102.2 | 148.8 | 212.0 | 46.2 | ||||||||||||||
從持續經營中攤薄的每股普通股收益 | 0.46 | 0.79 | 1.16 | 1.73 | 0.37 | ||||||||||||||
財務狀況： | |||||||||||||||||||
總資產 | $2,861.0 | $2,780.7 | $2,858.5 | $2,685.8 | $2,315.9 | ||||||||||||||
債務總額 | 1,055.1 | 972.6 | 1,025.4 | 1,061.9 | 830.6 | ||||||||||||||
股東權益 | 1,537.6 | 1,654.6 | 1,693.0 | 1,496.9 | 1,361.7 | ||||||||||||||
股東權益平均每股 | 11.89 | 12.78 | 13.13 | 12.18 | 11.09 | ||||||||||||||
現金流量： | |||||||||||||||||||
業務活動提供的現金 | $214.3 | $310.1 | $256.3 | $203.8 | $177.2 | ||||||||||||||
用於投資活動的現金 | 219.4 | 132.9 | 235.3 | 235.0 | 149.5 | ||||||||||||||
(所提供)用於資助活動的現金 | 79.6 | 193.7 | 6.9 | (114.4 | ) | 116.5 | |||||||||||||
折舊、損耗和攤銷 | 128.2 | 144.1 | 127.6 | 115.1 | 113.7 | ||||||||||||||
支付的現金紅利 | 141.1 | 136.8 | 127.1 | 122.8 | 124.9 | ||||||||||||||
支付的股息-平均每股股利 | $1.08 | $1.06 | $1.00 | $1.00 | $1.00 | ||||||||||||||
非公認會計原則財務措施： | |||||||||||||||||||
調整後的EBITDA(C) | |||||||||||||||||||
南方木材 | $119.7 | $102.8 | $91.6 | $92.9 | $101.0 | ||||||||||||||
太平洋西北木材 | 16.7 | 40.9 | 33.1 | 21.2 | 21.7 | ||||||||||||||
新西蘭木材 | 75.8 | 90.8 | 85.1 | 56.5 | 27.1 | ||||||||||||||
房地產 | 59.5 | 123.4 | 95.5 | 86.6 | 76.7 | ||||||||||||||
交易 | — | 1.0 | 4.6 | 2.0 | 1.2 | ||||||||||||||
公司和其他 | (23.9 | ) | (21.1 | ) | (19.4 | ) | (19.4 | ) | (19.6 | ) | |||||||||
調整後的EBITDA總額(C) | $247.8 | $337.7 | $290.5 | $239.7 | $208.1 | ||||||||||||||
其他： | |||||||||||||||||||
林地和不動產英畝-擁有、租賃或管理，以百萬英畝為單位 | 2.6 | 2.6 | 2.6 | 2.7 | 2.7 | ||||||||||||||
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目錄
截至12月31日， | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||
選定的業務數據： | ||||||||||||||
木材 | ||||||||||||||
銷售量(千噸) | ||||||||||||||
南 | 6,066 | 5,718 | 5,314 | 5,317 | 5,492 | |||||||||
太平洋西北 | 1,211 | 1,305 | 1,247 | 1,195 | 1,243 | |||||||||
新西蘭國內 | 1,293 | 1,371 | 1,300 | 1,204 | 1,346 | |||||||||
新西蘭出口 | 1,438 | 1,304 | 1,239 | 1,017 | 1,065 | |||||||||
總銷售量 | 10,008 | 9,698 | 9,100 | 8,733 | 9,146 | |||||||||
房地產-出售面積 | ||||||||||||||
改善發展 | 44 | 44 | 23 | 47 | 74 | |||||||||
未改進的發展 | 1,196 | 751 | 1,449 | 206 | 699 | |||||||||
農村 | 7,656 | 5,008 | 6,344 | 6,684 | 8,754 | |||||||||
林地及非策略性 | 8,254 | 27,811 | 25,653 | 28,751 | 29,737 | |||||||||
大配置(D) | — | — | 49,599 | 92,434 | — | |||||||||
出售總面積 | 17,151 | 33,614 | 83,068 | 128,121 | 39,264 | |||||||||
(a) | 2017年和2016年的業績包括9 540萬美元以及分別為2.073億美元的鉅額資產。 |
(b) | 2017年和2016年的結果包括6 700萬美元和1.439億美元分別與大排泄物有關。 |
(c) | 調整後的EBITDA定義為息前收益、税金、折舊、耗損、攤銷、土地和改善開發的非現金成本、非營業收入和費用、與股東訴訟有關的成本、外匯衍生品收益和大規模處置。調整後的EBITDA是一種非GAAP指標，管理層用來對業務做出戰略決策，投資者可以用來評估所管理資產的運營績效。它消除了管理層認為不直接反映核心業務運作的特定項目的影響。調整後的EBITDA與營業收入(損失)和淨收入的對賬分別載於以下各頁和項目7-業績和流動性指標. |
(d) | 大型處置被定義為涉及出售規模超過2000萬美元的林地的交易，相對於林地價值而言沒有明顯的溢價。指定為大配置的銷售不包括在我們的調整EBITDA和CAD計算中。 |
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目錄
按分段調整的營業收入(損失)與調整後的EBITDA分段對賬
(百萬美元)
南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西蘭木材 | 房地產 | 交易 | 企業 和 其他 | 共計 | ||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
營業收入(損失) | $57.8 | ($12.4 | ) | $48.0 | $38.7 | — | ($25.1 | ) | $107.0 | |||||||||||||||||||
加： | 折舊、損耗和攤銷 | 61.9 | 29.2 | 27.8 | 8.2 | — | 1.2 | 128.2 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非現金成本與改善發展 | — | — | — | 12.6 | — | — | 12.6 | ||||||||||||||||||||
調整後的EBITDA | $119.7 | $16.7 | $75.8 | $59.5 | — | ($23.9 | ) | $247.8 | ||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
營業收入 | $44.2 | $8.1 | $62.8 | $76.2 | $1.0 | ($22.3 | ) | $170.1 | ||||||||||||||||||||
加： | 折舊、損耗和攤銷 | 58.6 | 32.8 | 28.0 | 23.6 | — | 1.2 | 144.1 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非現金成本與改善發展 | — | — | — | 23.6 | — | — | 23.6 | ||||||||||||||||||||
調整後的EBITDA | $102.8 | $40.9 | $90.8 | $123.4 | $1.0 | ($21.1 | ) | $337.7 | ||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||
營業收入 | $42.2 | $1.1 | $57.6 | $130.9 | $4.6 | ($20.9 | ) | $215.5 | ||||||||||||||||||||
加： | 折舊、損耗和攤銷 | 49.4 | 32.0 | 27.5 | 17.9 | — | 0.8 | 127.6 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非現金成本與改善發展 | — | — | — | 13.7 | — | — | 13.7 | ||||||||||||||||||||
加： | 與股東訴訟有關的費用(A) | — | — | — | — | — | 0.7 | 0.7 | ||||||||||||||||||||
減： | 大配置 | — | — | — | (67.0 | ) | — | — | (67.0 | ) | ||||||||||||||||||
調整後的EBITDA | $91.6 | $33.1 | $85.1 | $95.5 | $4.6 | ($19.4 | ) | $290.5 | ||||||||||||||||||||
2016 | ||||||||||||||||||||||||||||
營業收入(損失) | $43.1 | ($4.0 | ) | $33.0 | $202.4 | $2.0 | ($20.8 | ) | $255.8 | |||||||||||||||||||
加： | 折舊、損耗和攤銷 | 49.8 | 25.2 | 23.4 | 16.3 | — | 0.4 | 115.1 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非現金成本與改善發展 | — | — | — | 11.7 | — | — | 11.7 | ||||||||||||||||||||
加： | 與股東訴訟有關的費用(A) | — | — | — | — | — | 2.2 | 2.2 | ||||||||||||||||||||
減： | 外幣衍生工具收益(乙) | — | — | — | — | — | (1.2 | ) | (1.2 | ) | ||||||||||||||||||
減： | 大配置 | — | — | — | (143.9 | ) | — | — | (143.9 | ) | ||||||||||||||||||
調整後的EBITDA | $92.9 | $21.2 | $56.5 | $86.6 | $2.0 | ($19.4 | ) | $239.7 | ||||||||||||||||||||
2015 | ||||||||||||||||||||||||||||
營業收入 | $46.7 | $6.9 | $1.6 | $45.5 | $1.2 | ($24.1 | ) | $77.8 | ||||||||||||||||||||
加： | 折舊、損耗和攤銷 | 54.3 | 14.8 | 25.5 | 18.7 | — | 0.4 | 113.7 | ||||||||||||||||||||
加： | 土地非現金成本與改善發展 | — | — | — | 12.5 | — | — | 12.5 | ||||||||||||||||||||
加： | 與股東訴訟有關的費用(A) | — | — | — | — | — | 4.1 | 4.1 | ||||||||||||||||||||
調整後的EBITDA | $101.0 | $21.7 | $27.1 | $76.7 | $1.2 | ($19.6 | ) | $208.1 | ||||||||||||||||||||
(a) | 與股東訴訟有關的費用包括因股東派生要求而產生的費用。此外，這些費用包括在Re Rayonier Inc.案中對該公司提起的集體訴訟證券訴訟的相關費用。向美國佛羅裏達州中區地區法院提起的證券訴訟(案件編號：3：14-cv01395-RJC-JBT)以及該公司對它於2014年11月收到的證交會傳票的答覆。2016年7月，美國證交會執行司通知該公司，該公司已完成對該公司的調查。2017年10月，法院下達了批准解決集體訴訟證券訴訟的命令，並駁回了針對所有帶有偏見的被告的案件。 |
(b) | 該公司利用外匯衍生產品來緩解匯率波動的風險，同時等待計劃向新西蘭子公司提供的資本捐助。 |
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目錄
第7項 | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
執行摘要
我們公司
我們是一家領先的林地房地產投資信託基金(“REIT”)，資產位於美國和新西蘭一些最具生產力的軟木木材種植區。我們的收入、營業收入和現金流量主要來自以下核心業務部門：南方木材、太平洋西北木材、新西蘭木材、房地產和貿易。我們在阿拉巴馬州、阿肯色州、佛羅裏達州、佐治亞州、路易斯安那州、密西西比州、俄克拉荷馬州、俄勒岡州、南卡羅來納州、得克薩斯州和華盛頓擁有或租賃了大約220萬英畝的林地和房地產。我們還擁有馬塔裏基林業集團77%的所有權，這是一家合資企業(“新西蘭子公司”)，擁有或租賃大約414,000毛英畝(295,000新西蘭的林地。
在我們的林地管理部門，我們出售原木(主要在拍賣給第三方)並交付原木。我們木材部門的銷售包括與採伐木材和其他增值活動有關的所有活動，如狩獵財產的許可證發放以及礦物開採和細胞塔財產的租賃。我們相信我們是美國第二大公開交易的林地REIT和第五大私人林地所有者。我們的房地產業務管理着所有的房地產銷售，並尋求使我們的房產的價值最大化，這些房產對於開發、娛樂或住宅用途的價值大於用於種植木材的價值，並機會主義地出售非戰略性的林地。我們的貿易部門，也是新西蘭子公司的一部分，銷售和銷售從新西蘭和澳大利亞的第三方擁有或收購的木材。
本年度事態發展
在2019年，我們獲得了大約71，000英畝的林地1.423億美元。有關收購的其他信息，請參閲附註3-Timberland收購.
產業和市場條件
對木材的需求直接關係到紙漿、紙張、包裝、木材和其他木材產品的潛在需求。在我們南方木材部門銷售的木材的絕大部分都是國內消費的。由於紙漿所佔比例較高，我們的南方木材市場嚴重依賴下游市場的紙漿和紙張，在較小程度上則依賴於木材顆粒市場。我們的太平洋西北木材部門主要依靠國內客户，但也出口大量木材，特別是對中國。美國南部和太平洋地區的西北木材市場都依賴於美國木材市場的強勁，以及潛在的住房開工。我們的新西蘭木材部門銷售木材給新西蘭國內木製品加工廠，並向中國、韓國和印度市場出口大量木材。除了環太平洋地區的市場動態外，新西蘭木材部分還受到外匯波動的影響，這可能以美元計算影響該部分的經營結果。
2019年，美國南方的價格與前一年相比保持相對持平，紙漿價格的小幅上漲被鋸材價格的小幅下跌所抵消。紙漿和鋸材的定價往往受到當地市場供求動態的驅動，而這種變化取決於現有的原木庫存、當地市場磨坊的需求和進入出口市場的機會。由於2018年第三季度對中國實施了原木出口關税，美國南方出口在2019年與2018年相比大幅下降，這限制了總體價格勢頭。在太平洋西北部，整個2019年原木價格相對持平，但遠低於2018年的平均價格。由於2018年第三季度對中國實施原木出口關税，價格在2019年下跌，導致出口需求大幅下降。在新西蘭，由於歐洲的打撈原木大量湧入市場，對中國的出口價格在2019年惡化。2019年年底，由於出口價格下降，國內價格也出現下跌。
在房地產方面，2019年HBU房地產的總體需求和價格仍然相對強勁。此外，我們還看到人們對我們改良的開發財產越來越感興趣，特別是野光，我們的開發項目位於佛羅裏達州傑克遜維爾北部，裏士滿山，我們的開發項目位於佐治亞州薩凡納南部。
29
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關鍵會計政策和估計數的使用
財務報表的編制要求我們制定會計政策，作出影響我們的資產、負債、收入和支出的估計、假設和判斷，並在10-K表格的年度報告中披露或有資產和負債。我們把這些估計和假設建立在歷史數據和趨勢、當前的事實模式、預期和其他我們認為是合理的信息來源的基礎上。實際結果可能與這些估計不同。
包括在木材基礎內的資本化費用
木材按成本或市場價值的較低價格列報。與購買、種植和種植木材有關的費用，包括房地產税、場地準備以及與設施、車輛和用品有關的直接支助費用，均已資本化。部分林地租賃付款按英畝的比例資本化，在租賃期內仍有可銷售的木材數量有待採伐，租賃付款的剩餘部分按發生時支出。工資費用以木材種植活動的時間為資本，而利息或任何其他無形費用則不作資本化。
木材採伐模型確定的商品庫存和損耗成本
通過將可銷售庫存的成本(包括上述成本)除以可銷售的庫存數量，為每個特定區域確定年度耗竭率。每一年的年齡等級，包括種植的英畝，每英畝的莖和種植和撫育的成本，都有可銷售的記錄。
在記錄木材庫存和損耗費用時使用了重要的假設和估計數。影響木材數量的因素包括天氣變化、自然原因造成的損失、實際增長率與估計增長率的差異以及木材被視為商品時的年齡變化。如果全公司範圍內的估計庫存變化為3%，估計會導致大約340萬美元的變動。2019耗竭費用。
我們的土地信息服務小組每年使用行業標準的計算機軟件對可銷售的常備木材庫存進行估算.庫存計算考慮到增長、增長中(最古老的可銷售年齡級別的年轉移到可銷售庫存)、林地銷售和每個業務單位的年度收穫。定期審查和更新木材被視為可銷售的年代，以改變採伐做法、未來的採伐年齡概況和生物生長因素。
收購林地也會影響耗竭率。在取得林地後，我們決定是將新獲得的商品木材與現有的耗竭池結合起來，還是創建一個新的木材庫。確定的依據是新木材的地理位置、將提供服務的客户/市場以及物種組合。期間2019，我們獲得了69,000佛羅裏達州，佐治亞州，德克薩斯州，華盛頓和新西蘭的幾英畝林地。這些收購併沒有對2019耗竭率。
收入確認
看見附註1-重要會計政策摘要.
確定養卹金和其他退休後福利資產和負債的適足性
我們有一個合格的非繳費型固定福利養老金計劃，涵蓋我們的一部分僱員和一個無資金的計劃，提供的福利超過現行税法允許的金額，在合格的計劃。合格和無資金的計劃不對新參與者開放。
在……裏面2019，我們認識到60萬美元養老金和退休後福利成本的預期回報，計劃資產，部分抵消利息成本和攤銷損失(收益)。需要作出大量的估計和假設，才能確定適當數額的養卹金和退休後負債和年度費用，以便在我們的財務報表中記錄。主要假設包括貼現率、資產回報率、醫療費用趨勢、死亡率和僱員壽命。雖然對大多數假設的選擇有權威的指導，但在選擇這些假設時會進行一定程度的判斷。不同的假設以及實際和預期結果將改變財務報表中確認的福利計劃的定期效益費用和供資狀況。從2016年12月31日起，公司凍結了所有參加養老金計劃的員工的福利。看見附註16-僱員福利計劃以獲得更多信息。
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目錄
遞延税目
在我們的REIT範圍內進行的木材和房地產業務一般不受美國所得税的限制。我們預計，我們的實際税率和現金税額的任何變化都將主要由我們的新西蘭木材和貿易部門驅動，因為我們的其他業務活動是在我們的美國REIT子公司內進行的。然而，對某些遞延税資產的變現能力的評估，或對遞延税負債的估計，仍然是主觀的。. 看見附註10-所得税有關我們未確認的税收優惠的更多信息。
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目錄
行動結果
截至年底的三年運作結果摘要12月31日:
財務信息(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
銷售 | |||||||||||
南方木材 | $194.1 | $170.0 | $144.5 | ||||||||
太平洋西北木材 | 85.4 | 109.8 | 91.9 | ||||||||
新西蘭木材 | 241.9 | 249.0 | 223.3 | ||||||||
房地產 | |||||||||||
改善發展 | 5.9 | 8.4 | 6.9 | ||||||||
未改進的發展 | 19.5 | 8.6 | 16.4 | ||||||||
農村 | 29.9 | 22.7 | 18.6 | ||||||||
林地和非戰略-美國。 | 19.1 | 71.0 | 46.3 | ||||||||
林地和非戰略-新西蘭。 | — | 27.9 | 24.3 | ||||||||
大配置 | — | — | 95.4 | ||||||||
其他(A) | 0.5 | — | (0.6 | ) | |||||||
房地產總額 | 74.9 | 138.6 | 207.3 | ||||||||
交易 | 115.4 | 148.8 | 152.6 | ||||||||
段間消除 | (0.1 | ) | (0.1 | ) | — | ||||||
銷售總額 | $711.6 | $816.1 | $819.7 | ||||||||
營業收入(損失) | |||||||||||
南方木材 | $57.8 | $44.2 | $42.2 | ||||||||
太平洋西北木材 | (12.4 | ) | 8.1 | 1.1 | |||||||
新西蘭木材 | 48.0 | 62.8 | 57.6 | ||||||||
房地產(B) | 38.7 | 76.2 | 130.9 | ||||||||
交易 | — | 1.0 | 4.6 | ||||||||
公司和其他 | (25.1 | ) | (22.3 | ) | (20.9 | ) | |||||
營業收入 | 107.0 | 170.1 | 215.5 | ||||||||
利息費用 | (31.7 | ) | (32.1 | ) | (34.1 | ) | |||||
利息和其他雜項收入淨額 | 5.3 | 4.6 | 1.9 | ||||||||
所得税費用 | (12.9 | ) | (25.3 | ) | (21.8 | ) | |||||
淨收入(B) | 67.7 | 117.3 | 161.5 | ||||||||
減：可歸因於非控制權益的淨收入 | (8.6 | ) | (15.1 | ) | (12.7 | ) | |||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入(B) | $59.1 | $102.2 | $148.8 | ||||||||
調整後的EBITDA(C) | |||||||||||
南方木材 | $119.7 | $102.8 | $91.6 | ||||||||
太平洋西北木材 | 16.7 | 40.9 | 33.1 | ||||||||
新西蘭木材 | 75.8 | 90.8 | 85.1 | ||||||||
房地產 | 59.5 | 123.4 | 95.5 | ||||||||
交易 | — | 1.0 | 4.6 | ||||||||
公司和其他 | (23.9 | ) | (21.1 | ) | (19.4 | ) | |||||
調整後的EBITDA總額(C) | $247.8 | $337.7 | $290.5 | ||||||||
(a) | 包括與改進的開發銷售相關的營銷費用和遞延收入調整。看見附註1-重要會計政策摘要關於本年度的討論，將房地產部分的營銷費用和遞延收入調整從改進的開發改為其他。 |
(b) | 2017年的成果包括6 700萬美元與大排泄物有關。 |
(c) | 調整後的EBITDA是一種非GAAP度量，定義並調節於項目6-選定的財務數據. |
32
目錄
南方木材概覽 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
銷售量(單位：千噸) | |||||||||||
鬆材 | 3,640 | 3,444 | 3,103 | ||||||||
鬆材 | 2,191 | 2,034 | 1,933 | ||||||||
鬆樹總材積 | 5,831 | 5,478 | 5,036 | ||||||||
硬木 | 235 | 240 | 278 | ||||||||
總體積 | 6,066 | 5,718 | 5,314 | ||||||||
交付銷售百分比 | 33 | % | 30 | % | 22 | % | |||||
立木銷售百分比 | 67 | % | 70 | % | 78 | % | |||||
木樁淨價格(每噸美元) | |||||||||||
鬆材 | $16.42 | $16.20 | $16.14 | ||||||||
鬆材 | 24.86 | 25.59 | 25.64 | ||||||||
加權平均鬆 | $19.59 | $19.69 | $19.79 | ||||||||
硬木 | 16.93 | 12.27 | 12.58 | ||||||||
加權平均總數 | $19.49 | $19.37 | $19.41 | ||||||||
財務數據摘要(百萬美元) | |||||||||||
木材銷售 | $159.2 | $143.9 | $122.6 | ||||||||
減去：切割、運輸和貨運 | (41.0 | ) | (33.1 | ) | (19.5 | ) | |||||
淨立柱銷售 | $118.2 | $110.8 | $103.1 | ||||||||
非木材銷售 | $35.0 | $26.1 | $21.9 | ||||||||
銷售總額 | $194.1 | $170.0 | $144.5 | ||||||||
營業收入 | $57.8 | $44.2 | $42.2 | ||||||||
(+)折舊、損耗和攤銷 | 61.9 | 58.6 | 49.4 | ||||||||
調整後的EBITDA(A) | $119.7 | $102.8 | $91.6 | ||||||||
其他數據 | |||||||||||
年底(單位：千畝) | 1,835 | 1,807 | 1,820 | ||||||||
(a) | 調整後的EBITDA是一種非GAAP度量，定義並調節於項目6-選定的財務數據. |
33
目錄
太平洋西北木材概況 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
銷售量(單位：千噸) | |||||||||||
紙漿材 | 254 | 299 | 276 | ||||||||
鋸木 | 956 | 1,007 | 971 | ||||||||
總體積 | 1,211 | 1,305 | 1,247 | ||||||||
銷售量(折算為MBF) | |||||||||||
紙漿材 | 24,109 | 28,307 | 25,973 | ||||||||
鋸木 | 126,717 | 132,795 | 125,577 | ||||||||
總體積 | 150,826 | 161,102 | 151,550 | ||||||||
交付銷售百分比 | 94 | % | 86 | % | 83 | % | |||||
鋸木銷售百分比 | 79 | % | 77 | % | 78 | % | |||||
交付原木價格(單位：每噸美元) | |||||||||||
紙漿材 | $41.09 | $47.82 | $40.62 | ||||||||
鋸木 | 78.41 | 96.24 | 84.55 | ||||||||
加權平均原木價格 | $70.34 | $84.29 | $73.89 | ||||||||
財務數據摘要(百萬美元) | |||||||||||
木材銷售 | $82.7 | $106.5 | $88.7 | ||||||||
減：切割和運輸 | (45.9 | ) | (44.9 | ) | (36.7 | ) | |||||
淨立柱銷售 | $36.8 | $61.5 | $52.0 | ||||||||
非木材銷售 | $2.7 | $3.4 | $3.2 | ||||||||
銷售總額 | $85.4 | $109.8 | $91.9 | ||||||||
經營(損失)收入 | ($12.4 | ) | $8.1 | $1.1 | |||||||
(+)折舊、損耗和攤銷 | 29.2 | 32.8 | 32.0 | ||||||||
調整後的EBITDA(A) | $16.7 | $40.9 | $33.1 | ||||||||
其他數據 | |||||||||||
年底(單位：千畝) | 379 | 378 | 378 | ||||||||
鋸材(單位：每MBF)(B) | $587 | $725 | $665 | ||||||||
佔出口量的估計百分比 | 17 | % | 23 | % | 26 | % | |||||
(a) | 調整後的EBITDA是一種非GAAP度量，定義並調節於項目6-選定的財務數據. |
(b) | 交付的鋸材(不包括切屑-n鋸)。 |
34
目錄
新西蘭木材概況 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
銷售量(單位：千噸) | |||||||||||
國產紙漿(交付) | 490 | 507 | 448 | ||||||||
家用鋸材(交付) | 803 | 864 | 852 | ||||||||
出口紙漿(交付) | 148 | 94 | 106 | ||||||||
出口鋸材(交付) | 1,290 | 1,210 | 1,133 | ||||||||
總體積 | 2,731 | 2,675 | 2,539 | ||||||||
交付原木價格(單位：每噸美元) | |||||||||||
國產紙漿 | $37.93 | $37.00 | $33.84 | ||||||||
家用鋸材 | 77.85 | 83.29 | 81.12 | ||||||||
出口鋸材 | 105.65 | 117.03 | 112.74 | ||||||||
加權平均原木價格 | $84.75 | $90.44 | $87.61 | ||||||||
財務數據摘要(百萬美元) | |||||||||||
木材銷售 | $231.4 | $241.9 | $222.5 | ||||||||
減：切割和運輸 | (88.1 | ) | (85.9 | ) | (80.6 | ) | |||||
減：港口和貨運費用 | (51.0 | ) | (49.5 | ) | (39.7 | ) | |||||
淨立柱銷售 | $92.3 | $106.5 | $102.2 | ||||||||
非木材銷售/碳信用 | 10.5 | 7.1 | 0.8 | ||||||||
銷售總額 | $241.9 | $249.0 | $223.3 | ||||||||
營業收入 | $48.0 | $62.8 | $57.6 | ||||||||
(+)折舊、損耗和攤銷 | 27.8 | 28.0 | 27.5 | ||||||||
調整後的EBITDA(A) | $75.8 | $90.8 | $85.1 | ||||||||
其他數據 | |||||||||||
新西蘭元兑美元匯率(B) | 0.6615 | 0.6935 | 0.7108 | ||||||||
可種植的年底淨英畝(單位：千) | 295 | 289 | 293 | ||||||||
出口鋸材(單位：每平方米美元)3) | $122.84 | $136.07 | $131.08 | ||||||||
家用鋸材(每噸新元) | $129.46 | $132.22 | $125.43 | ||||||||
(a) | 調整後的EBITDA是一種非GAAP度量，定義並調節於項目6-選定的財務數據. |
(b) | 表示每年的期間平均費率。 |
35
目錄
房地產概述 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
銷售(百萬美元) | |||||||||||
改善發展(A) | $5.9 | $8.4 | $6.9 | ||||||||
未改進的發展 | 19.5 | 8.6 | 16.4 | ||||||||
農村 | 29.9 | 22.7 | 18.6 | ||||||||
林地和非戰略-美國。 | 19.1 | 71.0 | 46.3 | ||||||||
林地和非戰略-新西蘭。 | — | 27.9 | 24.3 | ||||||||
大型處置(B) | — | — | 95.4 | ||||||||
其他(C) | 0.5 | — | (0.6 | ) | |||||||
銷售總額 | $74.9 | $138.6 | $207.3 | ||||||||
出售英畝 | |||||||||||
改善發展(A) | 44 | 44 | 23 | ||||||||
未改進的發展 | 1,196 | 751 | 1,449 | ||||||||
農村 | 7,656 | 5,008 | 6,344 | ||||||||
林地和非戰略-美國。 | 8,254 | 22,815 | 16,007 | ||||||||
林地和非戰略-新西蘭(D) | — | 4,996 | 9,645 | ||||||||
大型處置(B) | — | — | 49,599 | ||||||||
出售總面積 | 17,151 | 33,614 | 83,068 | ||||||||
每英畝價格(每英畝美元) | |||||||||||
改善發展(A) | $132,412 | $189,154 | $296,550 | ||||||||
未改進的發展 | 16,290 | 11,486 | 11,318 | ||||||||
農村 | 3,899 | 4,530 | 2,937 | ||||||||
林地和非戰略-美國。 | 2,318 | 3,110 | 2,891 | ||||||||
林地和非戰略-新西蘭。 | — | 5,588 | 2,520 | ||||||||
大型處置(B) | — | — | 1,922 | ||||||||
加權平均數(總計)(E) | $4,335 | $4,121 | $3,362 | ||||||||
加權平均數(經調整)(F) | $4,002 | $3,878 | $3,158 | ||||||||
銷售總額(不包括大型處置) | $74.9 | $138.6 | $111.9 | ||||||||
營業收入 | $38.7 | $76.2 | $130.9 | ||||||||
(+)折舊、損耗和攤銷-美國。 | 8.2 | 19.1 | 9.0 | ||||||||
(+)折舊、損耗和攤銷-新西蘭。 | — | 4.5 | 8.9 | ||||||||
(+)土地的非現金成本和改善的發展-美國。 | 12.6 | 23.6 | 13.6 | ||||||||
(+)土地的非現金成本和改善的發展-新西蘭。 | — | — | 0.1 | ||||||||
(-)大型處置(B) | — | — | (67.0 | ) | |||||||
調整後的EBITDA(G) | $59.5 | $123.4 | $95.5 | ||||||||
(a) | 反映投資於基礎設施改善的土地。 |
(b) | 大型處置被定義為涉及出售規模超過2000萬美元的林地的交易，相對於林地價值而言沒有明顯的溢價。2017年，該公司完成了兩項總價值約50，000英畝的交易，合計銷售價格和收益分別約為9，540萬美元和6，700萬美元。 |
(c) | 包括與改進的開發銷售相關的營銷費用和遞延收入調整。看見附註1-重要會計政策摘要關於本年度的討論，將房地產部分的營銷費用和遞延收入調整從改進的開發改為其他。 |
(d) | 新西蘭的森林土地和非戰略性代表生產英畝。 |
(e) | 不包括大型處置。 |
(f) | 不包括改進的發展和大規模處置。 |
(g) | 調整後的EBITDA是一種非GAAP度量，定義並調節於項目6-選定的財務數據. |
36
目錄
按款次開列的資本支出 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
木材資本支出(百萬美元) | |||||||||||
南方木材 | |||||||||||
再造林、造林和其他資本支出 | $18.8 | $20.0 | $17.9 | ||||||||
財產税 | 7.1 | 6.6 | 8.1 | ||||||||
租賃和木材契據付款 | 4.4 | 4.6 | 4.8 | ||||||||
分配的間接費用 | 4.3 | 4.2 | 3.7 | ||||||||
南方木材小計 | $34.6 | $35.4 | $34.5 | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
再造林、造林和其他資本支出 | 7.4 | 6.2 | 7.3 | ||||||||
財產税 | 0.7 | 0.8 | 0.9 | ||||||||
分配的間接費用 | 3.1 | 2.4 | 2.0 | ||||||||
太平洋西北木材小計 | $11.2 | $9.3 | $10.2 | ||||||||
新西蘭木材 | |||||||||||
再造林、造林和其他資本支出 | 9.4 | 9.7 | 9.1 | ||||||||
財產税 | 0.6 | 0.7 | 0.7 | ||||||||
租賃和木材契據付款 | 4.7 | 4.1 | 4.4 | ||||||||
分配的間接費用 | 2.6 | 2.8 | 2.9 | ||||||||
新西蘭木材小計 | $17.4 | $17.3 | $17.1 | ||||||||
木材部分-資本支出 | $63.2 | $62.0 | $61.8 | ||||||||
房地產 | 0.2 | 0.3 | 1.3 | ||||||||
企業 | 0.6 | — | 2.2 | ||||||||
資本支出共計 | $64.0 | $62.3 | $65.3 | ||||||||
Timberland收購 | |||||||||||
南方木材 | $98.9 | $45.9 | $220.0 | ||||||||
太平洋西北木材 | 7.3 | — | 1.5 | ||||||||
新西蘭木材 | 36.0 | 11.7 | 21.4 | ||||||||
木材土地收購總額 | $142.3 | $57.6 | $242.9 | ||||||||
房地產開發投資 | $6.8 | $9.5 | $15.8 | ||||||||
Rayonier辦公大樓 | — | — | $6.1 | ||||||||
37
目錄
行動結果，2019對決2018
(百萬美元)
下表彙總了2019年與2018年的銷售、營業收入和調整後的EBITDA差異：
銷售 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西蘭木材 | 房地產 | 交易 | 伊萊姆。 | 共計 | ||||||||||||||||||||
2018 | $170.0 | $109.8 | $249.0 | $138.6 | $148.8 | (0.1 | ) | $816.1 | |||||||||||||||||||
體積 | 6.7 | (4.5 | ) | 4.9 | (67.9 | ) | (23.0 | ) | — | (83.8 | ) | ||||||||||||||||
價格 | 0.7 | (20.2 | ) | (17.1 | ) | 3.7 | (10.5 | ) | — | (43.4 | ) | ||||||||||||||||
非木材銷售 | 8.8 | (0.7 | ) | 3.7 | — | 0.1 | — | 11.9 | |||||||||||||||||||
外匯(A) | — | — | (4.5 | ) | — | — | — | (4.5 | ) | ||||||||||||||||||
其他 | 7.9 | (b) | 1.0 | (b) | 5.9 | (c) | 0.5 | (d) | — | — | 15.3 | ||||||||||||||||
2019 | $194.1 | $85.4 | $241.9 | $74.9 | $115.4 | (0.1 | ) | $711.6 | |||||||||||||||||||
(a) | 扣除貨幣套期保值的影響。 |
(b) | 包括因立柱與交付銷售而產生的差異。 |
(c) | 包括因國內和出口銷售而產生的差異。 |
(d) | 包括50萬美元的營銷費用和與改善發展銷售有關的遞延收入調整。 |
營業收入 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西蘭木材 | 房地產 | 交易 | 公司和其他 | 共計 | |||||||||||||||||||||
2018 | $44.2 | $8.1 | $62.8 | $76.2 | $1.0 | ($22.3 | ) | $170.1 | ||||||||||||||||||||
體積 | 3.1 | (1.5 | ) | 1.7 | (44.2 | ) | — | — | (40.9 | ) | ||||||||||||||||||
價格(A) | 0.7 | (20.2 | ) | (17.1 | ) | 3.7 | — | — | (32.9 | ) | ||||||||||||||||||
成本 | 0.5 | 0.6 | (1.2 | ) | (1.1 | ) | (1.0 | ) | (1.1 | ) | (3.3 | ) | ||||||||||||||||
非木材收入 | 9.1 | (0.7 | ) | 3.2 | — | — | — | 11.6 | ||||||||||||||||||||
外匯(B) | — | — | (0.9 | ) | — | — | — | (0.9 | ) | |||||||||||||||||||
折舊、損耗和攤銷 | 0.2 | 1.3 | (0.5 | ) | 3.9 | — | — | 4.9 | ||||||||||||||||||||
土地非現金成本與改善發展 | — | — | — | (0.3 | ) | — | — | (0.3 | ) | |||||||||||||||||||
其他(C) | — | — | — | 0.5 | — | (1.7 | ) | (1.2 | ) | |||||||||||||||||||
2019 | $57.8 | ($12.4 | ) | $48.0 | $38.7 | — | ($25.1 | ) | $107.0 | |||||||||||||||||||
(a) | 就木材部分而言，價格反映了淨立木(即削減和運輸費用淨額)。 |
(b) | 扣除貨幣套期保值的影響。 |
(c) | 房地產包括50萬美元的營銷費用和與改善發展銷售有關的遞延收入調整。公司和其他費用包括前一年的110萬美元的法律費用和60萬美元未使用的因特網協議地址的銷售。 |
38
目錄
調整後的EBITDA(A) | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西蘭木材 | 房地產 | 交易 | 公司和其他 | 共計 | |||||||||||||||||||||
2018 | $102.8 | $40.9 | $90.8 | $123.4 | $1.0 | ($21.1 | ) | $337.7 | ||||||||||||||||||||
體積 | 6.6 | (3.9 | ) | 2.2 | (67.0 | ) | — | — | (62.1 | ) | ||||||||||||||||||
價格(B) | 0.7 | (20.2 | ) | (17.1 | ) | 3.7 | — | — | (32.9 | ) | ||||||||||||||||||
成本 | 0.5 | 0.6 | (1.2 | ) | (1.1 | ) | (1.0 | ) | (1.1 | ) | (3.3 | ) | ||||||||||||||||
非木材收入 | 9.1 | (0.7 | ) | 3.2 | — | — | — | 11.6 | ||||||||||||||||||||
外匯(C) | — | — | (2.1 | ) | — | — | — | (2.1 | ) | |||||||||||||||||||
其他(D) | — | — | — | 0.5 | — | (1.7 | ) | (1.2 | ) | |||||||||||||||||||
2019 | $119.7 | $16.7 | $75.8 | $59.5 | — | ($23.9 | ) | $247.8 | ||||||||||||||||||||
(a) | 調整後的EBITDA是一種非GAAP度量，定義並調節於項目6-選定的財務數據. |
(b) | 就木材部分而言，價格反映了淨立木(即削減和運輸費用淨額)。 |
(c) | 扣除貨幣套期保值的影響。 |
(d) | 房地產包括50萬美元的營銷費用和與改善發展銷售有關的遞延收入調整。公司和其他費用包括前一年的110萬美元的法律費用和60萬美元未使用的因特網協議地址的銷售。 |
南方木材
全年銷售1.41億美元 增加 2 410萬美元，或14%，與前一年相比，其中包括增加在非木材銷售中880萬美元相對於前一年。收穫量增加 6%到607萬噸對572萬前一年的噸。平均松木木樁價格減少 3%到$24.86每噸對每噸$25.59每噸在上一年，而平均松木木樁價格為.$16.42每噸略高於前一年。木材平均價格下跌的主要原因是出口需求疲軟，特別是在今年下半年，原因是美中貿易爭端持續不斷。
營業收入5 780萬美元 增加 1 360萬美元 與前一年相比 更高卷(310萬美元), 更高價格(70萬美元), 更高 非木材收入(910萬美元), 較低 費用(50萬美元)和 較低 耗竭率(20萬美元)。全年調整後的EBITDA1.197億美元曾.1 690萬美元 上邊前一年。
太平洋西北木材
全年銷售8 540萬美元 減少 2 450萬美元，或23%，與前一年相比。收穫量減少 7%到121萬噸對131萬在前一年，由於市場條件疲軟，我們推遲了計劃收穫。平均交付木材價格減少 19%到$78.41每噸對每噸$96.24前一年每噸，平均交付紙漿價格減少 14%到$41.09每噸對每噸$47.82前一年每噸。交付的鋸材價格下降的主要原因是由於中美貿易爭端持續不斷，以及來自低價歐洲打撈木材的競爭，出口市場條件較弱。交付紙漿價格下跌的主要原因是市場供過於求。
經營損失1 240萬美元與營業收入之比810萬美元前一年的主要原因是較低價格(2 020萬美元), 較低卷(150萬美元)，以及較低非木材收入(70萬美元)，被部分抵消較低費用(60萬美元)和較低耗竭率(130萬美元)。全年調整的EBITDA1 670萬美元曾.2 420萬美元 以下前一年。
39
目錄
新西蘭木材
全年銷售2.419億美元 減少 720萬美元，或3%，與前一年相比。收穫量增加 2%到273萬噸對268萬前一年的噸。出口鋸材平均交貨價格減少 10%到$105.65每噸對每噸$117.03前一年每噸，而國內鋸材的平均交貨價格減少 6%到$77.85每噸對每噸$83.29在前一年。這個減少在出口方面，鋸材價格的上漲主要是由於低成本原木和木材進口(主要來自歐洲)對中國的競爭加劇。這個減少在國內，木材價格(以美元計)主要是由新西蘭元/美元匯率(美元)驅動的。$0.66每新西蘭元對美國1美元$0.69每新西蘭元1美元)。不包括匯率影響，國內鋸木價格減少 2%從前一年開始。
營業收入4 800萬美元 減少 1 470萬美元與前一年相比較低價格(1 710萬美元), 更高森林管理費用(120萬美元), 不利外匯影響(90萬美元)，以及更高耗竭率(50萬美元)，但被部分抵消。更高非木材收入(320萬美元)和更高卷(170萬美元)。全年調整的EBITDA7 580萬美元曾.1 500萬美元 以下前一年。
房地產
全年銷售7 490萬美元 減少 6 370萬美元與上一年相比，同時營業收入為3 870萬美元 減少 3 760萬美元相對於前一年。銷售和營業收入下降主要是由於銷售量減少(17,151出售的英畝對33,614(A)因加權平均價格較高而被部分抵消的前一年出售的英畝($4,335每英畝與$4,121(前一年每英畝)。全年調整的EBITDA5 950萬美元曾.6 390萬美元 以下前一年。
交易
全年銷售1.154億美元 減少 3 340萬美元與前一年相比較低數量和價格。銷售量減少 16%到111萬噸對131萬上一年度的噸。平均價格減少 8%到$103.49每噸對每噸$112.96前一年每噸。營業收入減少與前一年相比，100萬美元是由於交易量和價格下降導致的交易利潤率下降所致。
公司和其他費用/沖銷
全年公司及其他營運費用$25.1百萬增加 280萬美元與上一年相比，原因是法律費用(160萬美元)、前一年出售未使用的因特網協議地址的收入(60萬美元)、購置相關費用(30萬美元)和更高的補償和福利費用(30萬美元)。
利息費用
全年利息費用3 170萬美元減少30萬美元與上一年相比，應計贊助費增加。
利息和其他雜項收入淨額
其他非營業收入530萬美元比上一年增加70萬美元。2019年的結果包括對有價證券、利息收入、股息收入和定期養老金淨成本進行有利的市場調整。
所得税費用
全年所得税費用1 290萬美元減少1 230萬美元由於應納税收入較低，與上一年相比。新西蘭子公司是所得税支出的主要驅動力。
行動結果，2018對決2017
請參閲第7項-“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節2018年12月31日終了年度公司表10-K年度報告關於2018年12月31日終了財政年度與2017年12月31日終了財政年度的業務討論結果。
40
目錄
展望2020
在……裏面2020我們預計南方木材部分的全年收穫量將達到630萬至650萬噸，而由於地理分佈的原因，我們預計總體價格將略低於2019年的平均價格。
I在我們的太平洋西北木材部門，我們預計收穫量將達到140萬至150萬噸，而我們預計價格將相對穩定，因為市場已經調整，以降低由於中國關税和歐洲打撈量的競爭而導致的原木出口量。
我們仍然謹慎樂觀地認為，隨着美中第一階段貿易協定的實施，以及協議的其他細節變得清晰，南方木材和太平洋西北木材的出口市場狀況將逐步改善，儘管我們預計，與中國爆發冠狀病毒相關的短期不利因素。
在新西蘭木材部門，我們預計收穫量將達到260萬至270萬噸，而我們預計，由於歐洲救助量的競爭以及最近冠狀病毒爆發的影響，出口市場條件具有挑戰性，出口和國內定價將降低。我們進一步預計，調整後的EBITDA在新西蘭木材部分將受到更高的運輸成本的負面影響，因為低硫燃料要求的實施。
在我們的房地產部門，我們預計根據我們目前的交易渠道，調整後的EBITDA將顯著增加，儘管我們預計房地產活動將在今年下半年大幅增加。
我們的2020展望不包括我們預期的年中收購波普資源的影響，並受到許多變數和不確定因素的影響，包括項目1A-風險因素.
流動性和資本資源
我們的主要現金來源是經營活動的現金流，主要是採伐木材和出售房地產。作為一個REIT，我們主要使用現金紅利。我們還利用現金維持我們的林地的生產力，通過再植和造林。我們的業務總體上產生了穩定的現金流，需要有限的資本資源。短期借款幫助滿足了營運資本需求，而收購林地通常需要外部來源或大規模處置的資金。
流動資金和融資承諾彙總表
截至12月31日， | |||||||||||
(百萬美元) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
現金和現金等價物 | $68.7 | $148.4 | $112.7 | ||||||||
債務總額(A) | 1,057.0 | 975.0 | 1,028.4 | ||||||||
股東權益 | 1,537.6 | 1,654.6 | 1,693.0 | ||||||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | 59.1 | 102.2 | 148.8 | ||||||||
調整後的EBITDA(B) | 247.8 | 337.7 | 290.5 | ||||||||
總資本化(債務總額加股本) | 2,594.6 | 2,629.6 | 2,721.4 | ||||||||
債務資本比率 | 41 | % | 37 | % | 38 | % | |||||
對調整後的EBITDA的債務(B) | 4.3 | 2.9 | 3.5 | ||||||||
對調整後的EBITDA(B)(C)的淨債務 | 4.0 | 2.4 | 3.2 | ||||||||
債務淨值對企業價值的影響(C)(D) | 19 | % | 19 | % | 18 | % | |||||
(a) | 截至2019年12月31日、2018年和2017年的債務總額分別列報遞延融資費用毛額190萬美元、240萬美元和300萬美元。 |
(b) | 調整後的EBITDA與淨收入的對賬情況見管理層對財務狀況及經營結果的探討與分析--績效指標與流動性指標. |
(c) | 淨債務按債務總額減去現金和現金等價物計算。 |
(d) | 企業價值的計算方法是：在年底時，流通股數乘以公司股價加上淨債務。 |
流動性設施
看見附註6-債務有關流動資金安排及其他未償還債務的資料，以及有關與我們的高級票據、定期信貸協議、增量期貸款協議及循環信貸貸款安排有關的契約的資料。
41
目錄
現金流量
下表彙總了截至12月31日的三年中每年的經營、投資和籌資活動的現金流量(以百萬美元計)：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
由(用於)提供的現金總額： | |||||||||||
經營活動 | $214.3 | $310.1 | $256.3 | ||||||||
投資活動 | (219.4 | ) | (132.9 | ) | (235.3 | ) | |||||
籌資活動 | (79.6 | ) | (193.7 | ) | (6.9 | ) | |||||
匯率變動對現金的影響 | (1.8 | ) | 0.6 | 0.6 | |||||||
現金、現金等價物和限制性現金的變動 | ($86.5 | ) | ($15.9 | ) | $14.7 | ||||||
業務活動提供的現金
業務活動提供的現金減少 9 580萬美元與上一年相比，主要原因是經營業績較低。
用於投資活動的現金
用於投資活動的現金增加 8 650萬美元與上一年相比，主要原因是8 470萬美元用於購置林地的現金增加a170萬美元資本支出增加和其他投資活動增加280萬美元，由270萬美元房地產開發投資減少。
用於資助活動的現金
用於資助活動的現金2019派息1.411億美元，1270萬美元的股票回購(840萬美元的股票回購計劃)和920萬美元分配給小股東，部分由8 200萬美元利用循環信貸機制130萬美元根據激勵股票計劃發行普通股的收益。
限制現金
看見附註20-限制性現金有關向第三方中介存放資金的進一步信息。
信用評級
我們獲得融資的能力和借款的相關成本都受到我們的信用評級的影響，評級機構定期對此進行審查。截至2019年12月31日，標準普爾(S&P)和穆迪(Moody‘s)的信用評級分別為“BBB-”和“Baa 3”，兩家評級機構都將我們的前景列為“穩定”。
戰略
我們不斷評估我們的資本結構。我們的策略是保持加權平均資本成本與其他林地REITs和Timos的競爭力，同時保持投資級債務評級，以及保留靈活性，以積極尋求資本分配機會，一旦有機會。總的來説，我們相信我們有足夠的流動資金和資金來源，能夠高效和有效地經營我們的業務，並最大限度地提高我們所管理的林地和房地產資產的價值。
預期2020支出
資本支出2020預計將有6，500萬至6，900萬美元，不包括我們可能進行的任何戰略性林地收購。預計資本支出主要包括種苗、施肥和其他造林活動、財產税、租賃付款、分配的間接費用和其他資本成本。除了資本支出，我們還可以獲得林地，因為我們積極評估收購機會。
房地產開發投資2020預計將在1 200萬至1 500萬美元之間，扣除社區發展債券的預期償還款。預期的房地產開發投資主要涉及野生動物，我們位於佛羅裏達州傑克遜維爾北部的混合用途社區開發項目，以及位於佐治亞州薩凡納南部的裏士滿山混合用途開發項目。
我們的2020如果不改變每股0.27美元的季度股息率或發行股票數量的重大變化，股利支付額預計約為1.4億美元。
未來的股票回購，如果有的話，將取決於公司的流動性和現金流量，以及一般的市場條件和其他考慮因素，包括資本配置的優先次序。
42
目錄
我們繳納了130萬美元的養卹金繳款2019。我們有大約360萬美元的養卹金繳款要求2020並可能在未來作出自由支配的貢獻。
現金所得税2020預計約為200萬美元，主要由新西蘭子公司承擔。
業績和流動性指標
下面的討論是為了提高讀者對我們的經營業績、流動性、產生現金的能力以及滿足評級機構和債權人要求的理解。這一信息包括兩項財務業績衡量標準：調整後的利息、税前收益、折舊、損耗和攤銷(“調整後的EBITDA”)和可供分配的現金(“CAD”)。這些措施未由普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)界定，對調整後的EBITDA和CAD的討論無意與上述任何GAAP披露相牴觸或改變。管理層認為這些措施對於評估整個公司及其核心部門的企業和股東價值以及分配資本資源都很重要。此外，分析人員、投資者和債權人在分析我們的經營業績、財務狀況和現金產生能力時，也使用了這些方法。管理層採用調整後的EBITDA作為業績衡量標準，CAD作為流動性度量。調整後的EBITDA和CAD的定義可能無法與其他公司報告的同樣標題的措施相媲美。這些措施不應孤立於我們按照公認會計原則報告的結果之外，也不打算作為我們的另一種選擇。
調整後的EBITDA定義為息前收益、税金、折舊、耗損、攤銷、土地和改善開發的非現金成本、非營業收入和費用、與股東訴訟有關的成本、外匯衍生品收益和大規模處置。以下是截至12月31日的五年調整後的EBITDA淨收入對賬情況(以百萬美元計)：
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
調整後EBITDA調節的淨收入 | |||||||||||||||||||
淨收益 | $67.7 | $117.3 | $161.5 | $217.8 | $43.9 | ||||||||||||||
利息、淨額、持續業務 | 29.1 | 29.7 | 32.2 | 33.0 | 34.7 | ||||||||||||||
所得税費用(福利)，持續經營 | 12.9 | 25.2 | 21.8 | 5.0 | (0.9 | ) | |||||||||||||
折舊、損耗和攤銷 | 128.2 | 144.1 | 127.6 | 115.1 | 113.7 | ||||||||||||||
土地非現金成本與改善發展 | 12.6 | 23.6 | 13.7 | 11.7 | 12.5 | ||||||||||||||
非營業(收入)費用 | (2.7 | ) | (2.2 | ) | — | — | 0.1 | ||||||||||||
與股東訴訟有關的費用(A) | — | — | 0.7 | 2.2 | 4.1 | ||||||||||||||
外幣衍生工具收益(乙) | — | — | — | (1.2 | ) | — | |||||||||||||
大配置(C) | — | — | (67.0 | ) | (143.9 | ) | — | ||||||||||||
調整後的EBITDA | $247.8 | $337.7 | $290.5 | $239.7 | $208.1 | ||||||||||||||
(a) | 與股東訴訟有關的費用包括因股東派生要求而產生的費用，這些要求最終導致在一個被稱為Molloy等人的案件中對公司的某些前高級人員和董事提起訴訟。五.Boynton等人，向美國佛羅裏達州中區地區法院提起訴訟(案件編號：3：17-Cv-01157-TJC-MCR)。此外，這些費用包括在Re Rayonier Inc.案中對該公司提起的集體訴訟證券訴訟的相關費用。向美國佛羅裏達州中區地區法院提起的證券訴訟(案件編號：3：14-cv01395-RJC-JBT)以及該公司對它於2014年11月收到的證交會傳票的答覆。2016年7月，美國證交會執行司通知該公司，該公司已完成對該公司的調查。2017年10月，法院下達了批准解決集體訴訟證券訴訟的命令，駁回了針對所有被告的帶有偏見的案件。2018年11月，法院下達了批准解決衍生產品要求的命令，並在由此產生的訴訟中作出最終判決，從而結束了股東訴訟事項。 |
(b) | 外幣衍生工具收益是指公司在等待向新西蘭子公司提供資本捐助的同時，用於減輕匯率波動風險的外匯衍生工具的收益。 |
(c) | 大型處置被定義為涉及出售規模超過2000萬美元的林地的交易，相對於林地價值而言沒有明顯的溢價。 |
看見項目6-選定的財務數據調整後的EBITDA與按部門和部門分列的營業收入之間的對賬項目7-業務結果用於分析調整後的EBITDA與上一年相比的變化。
43
目錄
可供分配的現金(CAD)是指按資本支出(不包括林地收購、房地產開發投資和Rayonier辦公樓的支出)以及營運資本和其他資產負債表變化調整後的經營活動提供的現金。CAD是一種非GAAP指標，用於支付普通股股利、分配給新西蘭小股東、回購公司普通股、減債、林地收購和房地產開發投資。按照SEC對非GAAP措施的要求，我們通過強制償還債務來減少CAD，這導致了題為“調整CAD”的措施。在任何時期生成的CAD和調整後的CAD並不一定表示將來可能生成的CAD。
以下是截至年底的五年經營活動向調整後的民航處提供的現金對賬情況。12月31日(以百萬計)：
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
業務活動提供的現金 | $214.3 | $310.1 | $256.3 | $203.8 | $177.2 | ||||||||||||||
持續業務的資本支出(A) | (64.0 | ) | (62.3 | ) | (65.3 | ) | (58.7 | ) | (57.3 | ) | |||||||||
週轉金和其他資產負債表變動 | (0.9 | ) | (7.7 | ) | (2.3 | ) | (0.8 | ) | (2.5 | ) | |||||||||
計算機輔助設計 | $149.4 | $240.1 | $188.7 | $144.3 | $117.4 | ||||||||||||||
強制性償債(B) | (82.0 | ) | — | — | (31.5 | ) | (131.0 | ) | |||||||||||
調整CAD | $67.4 | $240.1 | $188.7 | $112.8 | ($13.6 | ) | |||||||||||||
用於投資活動的現金 | ($219.4 | ) | ($132.9 | ) | ($235.3 | ) | ($235.0 | ) | ($149.5 | ) | |||||||||
資金活動提供的現金(用於) | ($79.6 | ) | ($193.7 | ) | ($6.9 | ) | $114.4 | ($116.5 | ) | ||||||||||
(a) | 資本支出不包括林地收購、房地產開發投資和Rayonier辦公樓支出。 |
(b) | 不包括新西蘭子公司非控股利息股東貸款的償還債務。 |
下表提供了截至2005年的補充現金流量數據。12月31日(以百萬計)：
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
購買林地 | ($142.3 | ) | ($57.6 | ) | ($242.9 | ) | ($366.5 | ) | ($98.4 | ) | |||||||||
房地產開發投資 | (6.8 | ) | (9.5 | ) | (15.8 | ) | (8.7 | ) | (2.7 | ) | |||||||||
分配給新西蘭小股東(A) | (9.2 | ) | (14.4 | ) | (15.8 | ) | (4.9 | ) | (1.4 | ) | |||||||||
Rayonier辦公大樓 | — | — | (6.1 | ) | (6.3 | ) | (0.9 | ) | |||||||||||
(a) | 包括償還新西蘭子公司非控股權益股東貸款的債務。 |
表外安排
我們利用資產負債表外的安排為某些供應商和供應商提供信貸支持，以防他們拖欠關鍵義務，併為公司以前的工人補償自保計劃下的未決索賠提供抵押品。這些安排包括備用信用證和擔保書。作為我們正在進行的業務的一部分，我們還定期向第三方提供擔保。表外安排不被視為流動性或資本資源的來源，也不使我們面臨重大風險或重大不利的財務影響。看見附註12-擔保供進一步討論。
44
目錄
合同財務義務
除了利用業務現金流和鉅額處置收益外，我們還通過發行債務和簽訂租約為我們的業務和收購提供資金。這些財務債務是根據適用於基本交易的會計規則記錄的，因此，有些債務作為負債入賬在綜合資產負債表上，而另一些債務則需要在“綜合財務報表説明”及管理當局的討論和分析中披露。
下表彙總了截至2019年12月31日和按期間分列的預計現金支出：
合同財務義務(百萬) | 共計 | 按期間支付的款項 | |||||||||||||||||
2020 | 2021-2022 | 2023-2024 | 此後 | ||||||||||||||||
長期債務(A) | $975.0 | — | 325.0 | $350.0 | $300.0 | ||||||||||||||
當前到期的長期債務 | 82.0 | 82.0 | — | — | — | ||||||||||||||
長期債務的利息支付(B) | 153.8 | 36.1 | 63.2 | 40.1 | 14.4 | ||||||||||||||
經營租賃-林地(C) | 183.1 | 7.9 | 15.9 | 14.4 | 144.9 | ||||||||||||||
經營租賃-PP&E，辦事處 | 8.0 | 2.0 | 2.2 | 1.6 | 2.2 | ||||||||||||||
承諾-衍生工具(D) | 9.4 | 2.2 | 4.0 | 3.2 | — | ||||||||||||||
承諾-其他(E) | 12.7 | 8.3 | 1.2 | 0.4 | 2.8 | ||||||||||||||
合同現金債務共計 | $1,424.0 | $138.5 | $411.5 | $409.7 | $464.3 | ||||||||||||||
(a) | 扣除遞延融資成本後，長期債務的賬面價值目前記在9.731億美元在公司的綜合資產負債表上，但在到期日，責任將是9.75億美元. |
(b) | 浮動利率債務的預計利息支付額是根據未清本金和截至2000年12月31日的利率計算的。2019年12月31日. |
(c) | 包括20年以後對永久皇冠森林許可證(“CFL”)的最低付款。CFL是一種使用政府或私有土地經營商業森林的許可證安排。CFL一般無限期延長，只能在35-年解僱通知。如果不發出終止通知，節能燈每年自動續簽一年.或者，一些節能燈會擴展到特定的期限。截至2019年12月31日，新西蘭子公司二終止通知下的氟氯化碳，目前正在隨着收穫活動的結束而放棄，以及二固定期限的節能燈在2062年到期。許可證年費是根據市場租金價值確定的，並進行了三年一次的租金審查。 |
(d) | 承付款-衍生品是指預期將在衍生金融工具(外匯合同和利率互換)上支付的款項。看見附註14-衍生金融工具及對衝活動. |
(e) | 承付款-其他包括基於精算師確定的估計數和國税局最低供資要求的養卹金繳款要求、預計將對公司的野光和裏士滿山開發項目作出的付款、對林地契約的付款和其他購買義務。 |
45
目錄
第7A項 | 市場風險的定量和定性披露 |
我們面臨各種市場風險，包括利率、商品價格和外匯匯率的變化。我們的目標是儘量減少這些市場風險對經濟的影響。我們根據董事會審計委員會批准的政策和程序使用衍生品。衍生工具由財務部管理，其職責包括啟動衍生產品交易，以及管理和監測由此產生的風險敞口。我們並非為交易或投機目的而購買金融工具。
利率風險
我們通過可變利率債務面臨利率風險，主要原因是libor的變化。然而，我們使用利率互換來管理我們對定期信貸協議利率變動的風險敞口，將現有和預期的未來借款從浮動利率轉換為固定利率。截至2019年12月31日，我們有6.5億美元的美國長期可變利率債務.與此債務有關的未清利率互換合同的名義金額2019年12月31日也是6.5億美元。期限信貸協議和相關利率掉期將於2024年8月到期，增量期貸款協議和相關利率互換將於2026年5月到期。在這一借款水平上，假設利率上升/下降一個百分點，將不會導致在12個月內支付利息和支出的相應增加/減少。
我國長期固定利率債務的公允市場價值也受到利率風險的影響.長期固定利率債務的估計公允價值2019年12月31日曾.3.32億美元與3.25億美元的本金相比。我們使用類似期限和期限的債務利率來估計我們債務的公允價值。一般情況下，固定利率債務的公允市場價值會隨着利率的下降而增加，而隨着利率的上升而下降。假設當前利率上升/下降一個百分點2019年12月31日將導致我們的長期固定利率債務的公允價值相應減少/增加約700萬美元。
我們估計，在考慮利率互換和預計的贊助退款後，美國長期固定利率和可變利率債務的週期有效利率約為3.3%。
下表按預期到期日年份及其公允價值，總結了本港的未償還債務、利率掉期及平均利率。2019年12月31日:
(千美元) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 此後 | 共計 | 公允價值 | |||||||
可變利率債務： | |||||||||||||||
本金 | 82,000 | — | — | — | 350,000 | $300,000 | $732,000 | $732,000 | |||||||
平均利率(A)(B) | 2.99% | — | — | — | 3.33% | 3.61% | 3.41% | — | |||||||
固定利率債務： | |||||||||||||||
本金 | — | — | $325,000 | — | — | — | $325,000 | $331,500 | |||||||
平均利率(B) | — | — | 3.75% | — | — | 3.75% | — | ||||||||
利率互換： | |||||||||||||||
名義數量 | — | — | — | — | 350,000 | $300,000 | $650,000 | ($8,454) | |||||||
平均工資率 | — | — | — | — | 2.28% | 1.49% | 1.91% | — | |||||||
平均接收率(B) | — | — | — | — | 1.70% | 1.71% | 1.71% | — | |||||||
(A)不包括估計的贊助退款。
(B)最高利率2019年12月31日.
外幣匯率風險
公司設在新西蘭的業務和新西蘭子公司的功能貨幣是新西蘭元。通過這些業務和我們在新西蘭子公司的所有權，我們面臨以外幣持有的現金、以美元計價的股東分配以及主要以美元計價的外國出口銷售和海運付款的外幣風險。為了減輕這些風險，新西蘭子公司定期簽訂外匯兑換合同和外幣期權合同，以對衝新西蘭子公司部分外匯敞口。
46
目錄
銷售和費用暴露
在…2019年12月31日新西蘭子公司的外幣兑換合同名義金額為5 600萬美元，外幣期權合同的名義金額為2 200萬美元，涉及外國出口銷售和海運付款。對衝的金額佔預測的美元銷售收益的69%，減去未來18個月的分配額，以及在未來3個月內佔原木交易銷售收益的74%。
下表彙總了我們未到期的外幣匯率風險合約。2019年12月31日:
(千美元) | 0-1個月 | 1-2個月 | 2-3個月 | 3-6個月 | 6-12個月 | 12-18個月 | 共計 | 公允價值 | |||||||
出售美元對新西蘭元的外匯合約 | |||||||||||||||
名義數量 | $3,350 | $4,000 | $5,000 | $17,000 | $20,000 | $7,000 | $56,350 | $642 | |||||||
平均合同費率 | 1.4859 | 1.4854 | 1.4849 | 1.4836 | 1.4818 | 1.4802 | 1.4829 | ||||||||
外匯期權合約出售美元對新西蘭元 | |||||||||||||||
名義數量 | $4,000 | $2,000 | — | — | $8,000 | $8,000 | $22,000 | $303 | |||||||
平均罷工價格 | 1.5191 | 1.4987 | — | — | 1.5513 | 1.5846 | 1.5527 | ||||||||
股票價格風險
我們的有價證券受到市場價格風險的影響。因此，每種證券的價格波動都可能對我們投資的公允價值產生不利影響。看見附註15-公允價值計量.
47
目錄
第8項 | 財務報表和補充數據 |
財務報表索引
頁 | |
管理層關於財務報告內部控制的報告 | 49 |
獨立註冊會計師事務所的報告 | 50 |
截至2019年12月31日止的三年收入和綜合收入綜合報表 | 53 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表 | 54 |
截至2019年12月31日的三年股東權益合併報表 | 55 |
截至2019年12月31日止的三年現金流動合併報表 | 56 |
合併財務報表附註 | 58 |
附註1-重要會計政策摘要 | 58 |
附註2-收入 | 65 |
附註3-Timberland收購 | 67 |
附註4-租賃 | 68 |
附註5-分段和地理信息 | 69 |
附註6-債務 | 72 |
附註7-更高和更好地利用林地和房地產開發投資 | 74 |
附註8-新西蘭附屬機構 | 74 |
説明9-承諾 | 75 |
附註10-所得税 | 75 |
附註11-意外開支 | 78 |
附註12-擔保 | 78 |
附註13-普通股每股收益 | 79 |
附註14-衍生金融工具及對衝活動 | 80 |
附註15-公允價值計量 | 83 |
附註16-僱員福利計劃 | 85 |
附註17-獎勵股票計劃 | 89 |
附註18-其他業務(費用)收入淨額 | 93 |
附註19-清單 | 93 |
附註20-限制性現金 | 93 |
附註21-其他資產 | 94 |
附註22-累計其他綜合(損失)收入 | 95 |
附註23-2019年和2018年季度業績(未經審計) | 96 |
附註24-合併財務報表 | 97 |
48
目錄
管理層關於財務報告內部控制的報告
向我們的股東：
Rayonier公司的管理其子公司負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(如1934年“證券交易法”修正後的規則13a-15(F)所界定的)。我們的財務報告內部控制制度旨在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則，為公司管理層和董事會提供關於為外部目的編制和公允列報財務報表的合理保證。
由於內部控制對財務報告的固有限制，可能無法及時防止或發現因錯誤或欺詐而造成的誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
Rayonier公司管理層在首席執行官和首席財務官的監督下，評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。2019年12月31日。在進行此評估時，我們使用了內部控制-綜合框架特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(2013年框架)。根據我們根據“公約”規定的標準進行的評估內部控制-綜合框架，管理層的結論是，我們對財務報告的內部控制是有效的。2019年12月31日.
安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)是一家獨立註冊會計師事務所，負責審計公司的合併財務報表。截至目前，安永已發佈了一份關於公司財務報告內部控制的審計報告。2019年12月31日。截至2005年公司財務報告內部控制報告2019年12月31日，在頁面上50.
Rayonier公司 | |
通過： | /S/David L.Nunes |
戴維·努內斯 校長兼總區行政主任 (特等行政主任) | |
2020年2月24日 | |
通過： | /s/Mark McHugh |
馬克·麥克休 高級副總裁兼首席財務官 (首席財務主任) | |
2020年2月24日 | |
通過： | /s/四月間 |
四月天 金融服務和公司主計長副總裁 (首席會計主任) | |
2020年2月24日 | |
49
目錄
獨立註冊會計師事務所報告
致Rayonier公司股東和董事會。
關於財務報告內部控制的幾點看法
我們對Rayonier公司進行了審計。和子公司對財務報告的內部控制2019年12月31日，根據“內部控制-特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架”(2013年框架)制定的標準(COSO標準)。我們認為，Rayonier公司。及附屬公司(公司)在所有重要方面維持對財務報告的有效內部控制2019年12月31日，根據COSO標準。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了該公司截至2005年的合併資產負債表。2019年12月31日和2018，本報告所述期間每年的收入和綜合收益、股東權益和現金流量的綜合報表。2019年12月31日，及有關的附註及附表，以及我們的報告日期2020年2月24日對此發表了無條件的意見。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，並將其列入所附管理部門關於財務報告內部控制的報告。我們的職責是根據我們的審計，就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計，以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估重大弱點存在的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，目的是根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保存記錄，以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況；(2)提供合理的保證，即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄，公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足，或政策或程序的遵守程度可能惡化。
/S/Ernst&Young LLP |
傑克遜維爾，佛羅裏達州
2020年2月24日
50
目錄
獨立註冊會計師事務所報告
致Rayonier公司股東和董事會。
關於財務報表的意見
我們審計了所附的Rayonier公司合併資產負債表。及附屬公司(公司)2019年12月31日和2018，本報告所述期間每年的收入和綜合收益、股東權益和現金流量的綜合報表。2019年12月31日，以及第15(A)項索引所列的有關附註及財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，合併財務報表在所有重要方面公允地反映了公司在2019年12月31日和2018，以及在本報告所述期間每年的業務結果和現金流動情況。2019年12月31日，符合美國普遍接受的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了該公司對財務報告的內部控制。2019年12月31日，根據“內部控制-特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的綜合框架”(2013年框架)制定的標準，以及我們於2013年提交的報告2020年2月24日對此發表了無條件的意見。
通過經修訂的ASU第2016-02號租約(主題842)
如合併財務報表附註1所述，公司在2019年更改了租賃會計方法，原因是採用了ASU第2016-02號租約(主題842)，並對其進行了修正。
意見依據
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計，以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
51
目錄
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對財務報表進行的審計所產生的事項，該事項已通知審計委員會或要求告知審計委員會，且：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。就整個合併財務報表而言，關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的意見，我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬户或披露提供單獨意見。
木材耗竭 | |
對此事的説明 | 在截至2019年12月31日的一年中，該公司確認了1.22億美元的耗竭費用，木材和木材地的餘額扣除損耗和攤銷後，在2019年12月31日為24.82億美元。如財務報表附註1所述，公司為每個特定地區制定了年度耗竭率。耗竭率是通過將可銷售庫存成本除以常備可銷存貨量來確定的，該存貨量是每年估計的。公司將可銷售木材的累計成本計入木材採伐時或出售基礎林地時的耗竭費用(銷售成本)。 審計管理部門的年度耗竭率是複雜和主觀的，因為在計算各地區的耗竭率時，在確定現有商品存貨量時存在估計不確定性。特別是，估計可供銷售的庫存量涉及使用增長估計、收穫信息以及環境和操作限制等投入的統計抽樣和增長建模。 |
我們如何在審計中處理這一問題 | 我們獲得了理解，評估了設計，並測試了控制公司制定每個地理區域年消耗率的過程的有效性。例如，我們測試了管理層對每個地理區域所確定的常備商品庫存數量的審查的控制。 為測試年度耗竭率(包括常備可銷售存貨量)，我們的審計程序包括，除其他外，評估使用的方法和測試公司使用的基礎數據的完整性和準確性。我們檢查了衞星圖像，以測試木材的存在，並評估了林地是否有可能影響公司採伐木材的能力。此外，我們還評估了當年採伐能力的變化，分析了損耗在銷售中所佔百分比的變化，利用已公佈的行業增長率來評估木材體積增長，並將實際收穫量與公司估計的材料量進行了比較。 |
/s/安永有限公司 |
自2012年以來，我們一直擔任公司的審計師。
傑克遜維爾，佛羅裏達州
2020年2月24日
52
Rayonier公司及附屬公司
收入和綜合收入綜合報表
截至12月31日，
(千美元，但每股數據除外)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
銷售(附註2) | $ | $ | $ | ||||||||
費用和開支 | |||||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
銷售和一般費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他業務(費用)收入淨額(附註18) | ( | ) | |||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
營業收入 | |||||||||||
利息費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
利息和其他雜項收入淨額 | |||||||||||
所得税前收入 | |||||||||||
所得税費用(附註10) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
淨收益 | |||||||||||
減：可歸因於非控制權益的淨收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | |||||||||||
其他綜合(損失)收入 | |||||||||||
外幣折算調整，扣除0元、0元及0元的所得税影響 | ( | ) | |||||||||
現金流量對衝，扣除664美元、1，270美元和594美元的所得税影響 | ( | ) | |||||||||
養卹金和退休後計劃負債的精算變動和攤銷，扣除所得税影響0美元、711美元和0美元 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他綜合(損失)收入共計 | ( | ) | ( | ) | |||||||
綜合收入 | |||||||||||
減：可歸因於非控制權益的綜合收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可歸因於Rayonier公司的綜合收入 | $ | $ | $ | ||||||||
普通股每股收益(附註13) | |||||||||||
屬於Rayonier公司的每股基本收益。 | $ | $ | $ | ||||||||
可歸於Rayonier Inc.的稀釋每股收益。 | $ | $ | $ | ||||||||
見綜合財務報表説明。
53
Rayonier公司及附屬公司
合併資產負債表
截至12月31日，
(千美元，共享數據除外)
2019 | 2018 | ||||||
資產 | |||||||
流動資產 | |||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | |||||
應收賬款減去可疑賬户備抵24美元和8美元 | |||||||
盤存(附註19) | |||||||
預付伐木道路 | |||||||
預付費用 | |||||||
其他流動資產 | |||||||
流動資產總額 | |||||||
木材和林地，損耗和攤銷淨額 | |||||||
更高更好地利用林地和房地產開發 再投資(附註7) | |||||||
財產、廠房和設備 | |||||||
土地 | |||||||
建築 | |||||||
機械設備 | |||||||
在建 | |||||||
不動產、廠房和設備共計，毛額 | |||||||
減-累計折舊 | ( | ) | ( | ) | |||
不動產、廠房和設備共計，淨額 | |||||||
限制現金(附註20) | |||||||
使用權資產(附註4) | |||||||
其他資產(附註21) | |||||||
總資產 | $ | $ | |||||
負債與股東權益 | |||||||
流動負債 | |||||||
應付帳款 | $ | $ | |||||
當前到期的長期債務(附註6) | |||||||
應計税款 | |||||||
應計薪金和福利 | |||||||
應計利息 | |||||||
遞延收入 | |||||||
其他流動負債 | |||||||
流動負債總額 | |||||||
長期債務，扣除遞延融資費用(附註6) | |||||||
養卹金和其他退休後福利(附註16) | |||||||
長期租賃責任(附註4) | |||||||
其他非流動負債 | |||||||
承付款和意外開支(附註9和11) | |||||||
股東權益 | |||||||
普通股，480，000，000股授權股票，129，331，069股和129，488，675股已發行和流通股 | |||||||
留存收益 | |||||||
累計其他綜合(損失)收入(附註22) | ( | ) | |||||
Rayonier公司共計股東權益 | |||||||
非控制利益 | |||||||
股東權益總額 | |||||||
負債和股東權益合計 | $ | $ | |||||
見綜合財務報表説明。
54
Rayonier公司及附屬公司
股東權益合併報表
(千美元，共享數據除外)
普通股 | 留用 收益 | 累積 其他 綜合 收入(損失) | 非控股權 | 股東‘ 衡平法 | ||||||||||||||||||
股份 | 金額 | |||||||||||||||||||||
餘額，2016年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
因採用ASU第2016-16號而產生的累積效應調整 | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
淨收益 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股息(每股1.00美元) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行股票 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||
養卹金和退休後計劃負債的精算變動和攤銷 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||
外幣換算調整 | — | — | — | |||||||||||||||||||
現金流套期保值 | — | — | — | |||||||||||||||||||
根據股票發行發行的股份，扣除成本後 | — | — | — | |||||||||||||||||||
2017年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
因採用而產生的累積效應調整 ASU第2018-02號決議 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||||||||
淨收益 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股息(每股1.06美元) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行股票 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||
養卹金和退休後計劃負債的精算變動和攤銷 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||
外幣換算調整 | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
現金流套期保值 | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||
分配給小股東 | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
2018年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
淨收益 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股息(每股1.08美元) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行股票 | — | — | — | |||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||
養卹金和退休後計劃負債的精算變動和攤銷 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||
外幣換算調整 | — | — | — | |||||||||||||||||||
現金流套期保值 | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
分配給小股東 | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
2019年12月31日結餘 | $ | $ | ($ | ) | $ | $ | ||||||||||||||||
見綜合財務報表説明。
55
Rayonier公司及附屬公司
現金流量表
最後幾年12月31日,
(千美元)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
經營活動 | |||||||||||
淨收益 | $ | $ | $ | ||||||||
調整數，以調節業務活動提供的淨收入與現金： | |||||||||||
折舊、損耗和攤銷 | |||||||||||
土地非現金成本與改善發展 | |||||||||||
股票激勵補償費用 | |||||||||||
遞延所得税 | |||||||||||
養卹金和退休後計劃損失的攤銷 | |||||||||||
出售大量林地的收益 | ( | ) | |||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
經營資產和負債的變化： | |||||||||||
應收款項 | ( | ) | ( | ) | |||||||
盤存 | ( | ) | |||||||||
應付帳款 | ( | ) | ( | ) | |||||||
應收/應付所得税 | ( | ) | |||||||||
所有其他業務活動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
業務活動提供的現金 | |||||||||||
投資活動 | |||||||||||
資本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
房地產開發投資 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
購買林地 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
大量處置林地的淨收益 | |||||||||||
建築中的Rayonier辦公樓 | ( | ) | |||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
用於投資活動的現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
籌資活動 | |||||||||||
發行債務 | |||||||||||
還債 | ( | ) | ( | ) | |||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
根據激勵股票計劃發行普通股的收益 | |||||||||||
發行普通股的收益，除成本外 | |||||||||||
回購普通股以支付既得獎勵股票獎勵的預扣税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
回購計劃下的普通股回購 | ( | ) | |||||||||
股東分配套期保值收益 | |||||||||||
分配給小股東 | ( | ) | ( | ) | |||||||
債務發行成本 | ( | ) | |||||||||
用於資助活動的現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
匯率變動對現金的影響 | ( | ) | |||||||||
現金、現金等價物和限制性現金(A) | |||||||||||
現金、現金等價物和限制性現金的變動 | ( | ) | ( | ) | |||||||
餘額，年初 | |||||||||||
年終餘額 | $ | $ | $ | ||||||||
見綜合財務報表説明。
56
Rayonier公司及附屬公司
現金流量表(續)
最後幾年12月31日,
(千美元)
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
現金流量信息的補充披露 | |||||||||||
本年度支付的現金： | |||||||||||
利息(A) | $ | $ | $ | ||||||||
所得税 | |||||||||||
非現金投資活動： | |||||||||||
按帳户購買的資本資產 | |||||||||||
(a) | 已支付的利息減除收到的贊助費$ |
見綜合財務報表説明。
57
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註
(千美元，除非另有説明)
1. | 重要會計政策摘要 |
列報基礎和合並原則
公司的合併財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。這些報表包括Rayonier公司的賬户。以及擁有多數股權或控制權的子公司。截至2016年3月，該公司維持77 %新西蘭子公司的所有權權益，因此，合併其經營結果和資產負債表。該公司在其代表少數股權的合併財務報表中記錄了一項非控制權權益(23 %)新西蘭子公司的經營結果和股權。公司間的所有餘額和交易都被取消。
改敍
估計數的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響所報告的資產和負債數額的估計和假設，並在財務報表之日披露或有資產和負債以及報告期內報告的收入和支出數額。估計有內在的風險，因此實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括手頭現金和其他原始期限不超過三個月的高流動性投資。
應收賬款
應收賬款主要是應付公司出售木材的款項，扣除可疑賬户備抵後提出。
盤存
預期在一年內出售的HBU房地產以較低的成本或可變現淨值列入庫存。預期在一年後出售的HBU房產將列入一個單獨的資產負債表項目，題為“更高和更好地利用林地和房地產開發投資”。有關更多信息，請參見下文。
預付伐木道路
遞延融資費用
58
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
關於與循環債務有關的遞延融資費用的補充資料。看見附註6-債務關於與定期債務有關的遞延融資費用的補充資料。
資本化軟件成本
軟件成本在不超過一段時間內資本化和攤銷。五年 用直線法。
木材和林地
木材按較低的成本或可變現淨值列報。與購買、種植和種植木材有關的費用，包括房地產税、場地準備和與設施、車輛和用品有關的直接支助費用，均已資本化。部分林地租賃付款按英畝的比例資本化，在租賃期內仍有可銷售的木材數量有待採伐，租賃付款的剩餘部分按發生時支出。工資費用以木材種植活動的時間為資本，而利息或任何其他無形費用則不作資本化。通過將可銷售庫存成本除以每年估計的可銷售庫存量，確定了每個特定地區的年度耗竭率。公司將可銷售木材的累計成本計入木材採伐時或出售基礎林地時的耗竭費用(銷售成本)。
在收購林地時，公司決定是將新購買的商品木材與現有的耗竭池結合起來，還是創建一個新的單獨的木材庫。這一決定是基於新木材的地理位置、將提供服務的客户/市場以及物種組合。如果購置情況相似，則將所獲得木材的成本合併成一個現有的耗竭池，併為該木材池計算一個新的耗竭率。這一確定和耗竭率調整通常發生在收購後的第一季度。
更高更好地利用林地和房地產開發投資
HBU林地按較低的成本或可變現淨值入賬。這些財產作為林地管理，直至出售或開發，與採伐木材有關的銷售和耗竭費用在各自的木材部門內入賬。在出售時，任何未採伐木材的成本價在房地產部門內記作損耗費用，這是銷售成本的一個組成部分。
財產、廠房、設備和折舊
不動產、廠房和設備的增加按成本記錄，包括適用的運費、利息、建築和安裝費用。該公司通常使用直線折舊法對其資產(包括辦公和運輸設備)進行折舊。3 到25 好幾年了。建築物和土地改良採用直線法折舊15 到35 年數和5 到30 分別是幾年。
出售或留存資產的損益計入營業收入。當事件或情況的變化表明一項資產的賬面金額可能無法收回時，將審查長期資產的減值情況。持有和使用的資產的可收回性是以資產預計產生的未折現現金流量淨額來衡量的。如果這些資產被視為減值，則應確認的減值是賬面價值超過資產公允價值的數額，而公允價值是基於現金流動貼現模型的。待處置的資產按較低的賬面金額或公允價值減去出售成本報告。
租賃
在成立時，公司決定一項安排是否為租賃，以及該租賃是否符合融資或經營租賃的分類標準。經營租賃包括在綜合資產負債表中的使用權(ROU)資產、其他流動負債和長期租賃負債中.
59
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
ROU資產代表公司在租賃期間使用基礎資產的權利，而租賃負債則代表因租賃而產生的租賃付款的義務。經營租賃ROU資產和負債是根據租賃期內租賃付款的估計現值在租賃開始日期確認的。由於該公司的大部分租約並沒有提供隱含利率，因此公司一般採用根據類似期限的抵押貸款的估計利率計算的增量借款利率。租賃條款可包括在合理地確定公司將行使該選擇權的情況下延長或終止租約的選擇。租賃付款的租賃費用在租賃期限內按直線確認.
使用權資產減值
經營租賃使用權在發生事件或情況發生變化時，對資產減值進行審查，表明轉讓經營租賃的資產組的賬面金額不可收回。根據預測的未貼現現金流評估資產組的可收回性。如果資產組的賬面金額不可收回，則將資產組的公允價值與其賬面金額進行比較，並對賬面金額超過公允價值的數額確認減值費用。採用貼現現金流量法，利用市場參與者對預期現金流量和貼現率的假設來估計資產組的公允價值。
投資
2019年12月31日的投資包括有價證券。投資是根據活躍市場的報價按公允價值進行的，已實現和未實現的損益以及利息和股息在“利息和其他雜項收入淨額”中列報。
公允價值計量
公允價值是指在計量日，在市場參與者之間有秩序的交易中，在本金或最有利的市場中，為資產或負債轉移負債(退出價格)而收取的資產或負債的交換價格。確定了用於衡量公允價值的投入的優先順序的三級層次如下：
一級 -活躍市場相同資產或負債的報價。
2級 -第1級所列報價以外的可觀察的投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價，非活躍市場相同或類似資產和負債的報價，或可觀察到或可由可觀測的市場數據證實的其他投入。
三級 -由很少或根本沒有市場活動支持並對資產或負債的公允價值具有重要意義的無形投入。這包括某些定價模型、貼現現金流方法和使用大量無法觀測的投入的類似技術。
善意
60
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
外幣折算與重估
公司新西蘭業務的功能貨幣是新西蘭元.所有資產和負債按各自資產負債表日期的有效匯率折算成美元。翻譯損益在股東權益範圍內作為累計其他綜合收益(“AOCI”)的單獨組成部分入賬。
新西蘭子公司的以美元計價的交易按交易日的有效匯率重新計量為新西蘭元，並在收益中確認，扣除相關的現金流量套期保值。新西蘭子公司的所有損益表項目都按月平均匯率折算成美元，換算損益作為AOCI的一個單獨組成部分在股東權益範圍內記錄。
收入確認
當承諾的貨物或服務的控制權(“履約義務”)轉讓給客户時，公司確認收入，其數額反映了以這些貨物或服務作為交換條件的預期代價(“交易價格”)。公司一般在訂立合同後一年內履行履約義務，因此適用了ASC 606-10-50-14規定的披露豁免。未履行的履約義務2019年12月31日主要是由於木樁合同的進展和不勞而獲的狩獵許可證收入。預計這些履行義務將在今後12個月內得到履行。公司一般在履行履約義務的一年內收取付款，因此選擇不調整融資部分的收入。
木材銷售
木材銷售收入在控制權轉移給買方時予以確認。公司利用二 木材銷售的主要方法或銷售渠道-立柱/立木模型和交付木材模型。公司採用的銷售方法取決於當地市場條件，以及管理層認為哪種方法將提供最佳的總體利潤。
在木樁模型下，實木木材主要是按減薪合同出售的，期限有一定的規定(通常是這樣的)。一年 和固定的價格，收入被確認為木材被切斷，銷售量被確定。本公司還根據一次總付合同出售指定包裹的木樁，在此情況下，公司在採伐前按木材的全部商定價值收取現金，並在簽訂合同時將控制權傳遞給買方。本公司保留土地權益，削減產品，並將土地用作娛樂及其他用途。在合同期結束時，任何未砍伐的木材將歸還給本公司。在收到付款、簽訂合同並將控制權轉給買方時，一筆總付木材銷售的收入被確認。公司使用的第三種立木銷售是一種商定的批量銷售，根據這種銷售方式，收入用產出法確認，作為對收穫面積百分比的定期實物觀察。
在交付的原木模式下，該公司僱傭第三方伐木工人和運輸商來採伐木材並將其交付給買方。國內原木的銷售一般不需要初次付款，而是以公開的信用條件向第三方客户支付。出口日誌的銷售通常需要得到認可銀行的信用證。收入確認時，原木交付和控制已移交給買方。對於國內原木銷售，當原木交付給客户的設施時，控制被視為傳遞給買方。對於出口日誌銷售(主要是在新西蘭)，控制在交付出口船隻時被視為移交給買方。
61
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表彙總了木材銷售的收入確認和一般支付條件：
合同類型 | 性能 義務 | 時機 收入確認 | 一般 付款條件 | |||
立柱式減薪 | 採伐單位(即噸、MBF、JAS m3)的權利 | 當木材被切斷 (時間點) | 初始付款 約值的5%及20%；一般在遣散費後10天內收取 | |||
木樁整塊總和 | 採伐商定的原木面積的權利 | 合同執行 (時間點) | 合同執行時應全額支付的款項 | |||
木樁商定體積 | 採伐商定數量的木材的權利 | 當木材被切斷 (超期) | 在某一特定收穫百分比或經過的時間之前在整個合同期限內支付的款項 | |||
交付木材(國內) | 將木材的單位(噸、MBF、JAS m3)交付給客户的設施 | 送貨到客户的設施 (時間點) | 不進行首次付款，並以未結算的信用條件付款；一般在發票後30天內託收。 | |||
交付木材(出口) | 將單位(噸、MBF、JAS m3)交付出口船舶 | 送貨至出口船上 (時間點) | 從認可銀行開出的信用證；一般在交貨後30天內託收。 | |||
非木材銷售
非木材銷售主要包括狩獵和娛樂許可證。這種銷售和任何相關費用在協議期限內按比例確認，並分別包括在“銷售”和“銷售成本”中。付款一般在合同執行時支付。
原木交易
當所採購的原木交付買方並通過控制時，通常會確認原木交易收入。對於國內的日誌交易，當原木被交付給客户的設施時，控制被認為傳遞給了買方。對於出口日誌貿易，控制被認為是移交給買方在交付到出口船隻上。貿易部門還包括來自日誌代理合同的銷售，根據該合同，該公司作為代表第三方管理出口服務的代理。原木代理費收入扣除相關費用後確認。
房地產
本公司一般在收到現金時確認房地產銷售收入，銷售已結束，並將控制權移交給買方。.的押金5 %一般要求在執行購買和銷售協議時，結清餘額。在包含未來履約義務的房地產銷售中，收入採用輸入法確認，其依據是迄今發生的相對於預期與客户履行履約義務的總成本的成本。
銷售成本
與木材業務有關的銷售成本主要包括出售木材的成本(損耗)以及伐木和運輸費用(切割和運輸)，損耗包括資本成本的攤銷(場地準備、種植和施肥、房地產税、林地租賃付款和某些工資費用)，其他費用包括攤銷與公路和橋樑建設和軟件有關的資本化費用、固定資產和設備折舊、道路維修、遣散費和消費税以及防火。
與出售的房地產有關的銷售成本包括土地成本、轉交給買方的財產上的任何木材的成本、任何房地產開發費用和包括銷售佣金在內的任何可能由公司承擔的結業費用。當所有房地產銷售發生時，包括銷售佣金在內的公司費用-結帳費用-未來的履約義務預計在一年內付清。
62
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
當已開發的住宅或商業用地出售時，出售成本包括實際發生的費用和對竣工前出售的財產有利的未來開發費用的估計。成本是根據相對銷售價值分配給每一個出售單位或批次的。為了分配開發成本，對未來收入和開發成本的估計將在全年定期重新評估，並對可供出售的其餘單元進行前瞻性調整。
僱員福利計劃
對Rayonier的固定福利養卹金計劃、無資金超額養卹金計劃和退休後人壽保險計劃的費用和供資要求的確定主要是基於一些精算假設。主要假設包括貼現率、資產回報率、加薪、死亡率和僱員壽命。看見附註16-僱員福利計劃用於確定養卹金義務的假設，以及終了年度的定期福利費用淨額2019年12月31日.
所得税
公司採用資產負債法進行所得税核算。根據這一方法，遞延税資產和負債因資產和負債的財務報表與其各自的税基、營業虧損結轉和税收抵免結轉之間的差異而估計的未來税收後果得到確認。遞延税資產和負債是根據税法使用預期適用於預計收回或解決臨時差額年份的應納税收入的比率來計量的。公司在“收入和綜合收入綜合報表”中確認所得税税率變動對遞延税資產和負債的影響，其中包括税率變動的生效日期。該公司記錄了一項估價備抵，以減少遞延税資產的賬面金額，如果這類遞延税資產不可能實現的話。
在確定所得税的規定時，公司根據法律實體的年度收入、賬面和税收之間的永久差額以及管轄範圍的法定所得税税率計算年度有效所得税税率。有效税率所固有的是對當期不確定税收狀況的最終結果的評估。該公司調整其年度有效税率，以獲得更多的結果或事件的信息。個別項目，如税務機關、審查結果或立法變更，在其發生的時期內予以確認。
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
最近通過的會計公告
該公司於2019年1月1日通過了“會計準則更新”(“ASU”)第2016-02號租約(主題842)，並選擇自該日起適用該準則。
在向ASC 842-10-65-1所允許的新標準過渡過程中，公司採用了下列實用權宜之計：
實用權宜之計 | 描述 |
對過期或現有合同的重新評估 | 公司選擇在申請日期不重新評估任何過期或現有合同是否包含租約、任何過期或現有租約的租賃分類以及任何現有租約的初始直接成本核算。 |
使用後知後覺 | 公司選擇在確定租賃期限(即在考慮延長或終止租賃和購買相關資產的選擇時)和評估使用權資產的減值時，使用事後的方法。 |
重新評估現有或過期的土地地役權 | 該公司選擇不評估現有或過期的土地地役權，這些土地地役權以前沒有作為ASC 840項下的租約核算，這是根據過渡實際權宜之計所允許的。展望未來，新的或修改的土地地役權將根據ASU No.2016-02進行評估. |
公司採用ASU No.2017-12，衍生工具和套期保值(主題815)：對套期保值活動會計的有針對性的改進截至2019年3月31日的第一季度，對合並財務報表沒有重大影響。
該公司採用了ASU第2018-07號“薪酬-股票補償”(主題718)：對非僱員股票支付會計的改進截至2019年3月31日的第一季度，對合並財務報表沒有影響。
新會計公告
後續事件
波普資源獲取
64
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
2. 收入
通過ASC 606
該公司採用ASU第2014-09號，與客户簽訂合同的收入(主題606)，2018年1月1日。該公司選擇對在通過之日尚未完成的合同適用經修改的追溯方法。該公司還選擇不追溯重述2018年1月1日之前修改的合同。收養調整對留存收益期初餘額的累積影響沒有記錄，因為在採用之日未完成的與客户簽訂的任何合同不產生會計影響。
合同餘額
確認收入、開具發票和收取現金的時間導致合併資產負債表上的應收賬款和遞延收入(合同負債)。應收帳款記錄在公司有權無條件地按照合同規定對已完成的履約進行考慮的情況下進行記錄。合同負債是指在履行合同之前收到的付款。合同責任被確認為公司根據合同履行的收入。
下表彙總了在終了年度確認的收入。2019年12月31日和2018這已列入每年年初的合同負債餘額：
截至12月31日的年度， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
年初從合同負債餘額中確認的收入(A) | $ | $ | |||||
(a) | 所確認的收入主要來自狩獵許可證和在減薪木材銷售中使用預付款。 |
65
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表按產品類別列出截至年度的客户合約收入。2019年12月31日, 2018 和2017:
年終 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西蘭木材 | 房地產 | 交易 | 伊萊姆。 | 共計 | ||||||||||||||||||||
2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
紙漿材 | $ | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
鋸木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
硬木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
木材銷售總額 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
許可證收入，主要來自狩獵 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
其他非木材/碳收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
代理費收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
非木材銷售總額 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
改善發展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
未改進的發展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
農村 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
林地及非策略性 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
其他 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
房地產銷售總額 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
與客户簽訂合同的收入 | — | ||||||||||||||||||||||||||
段間 | — | — | — | — | ( | ) | — | ||||||||||||||||||||
總收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||||||||
(2018年12月31日) | |||||||||||||||||||||||||||
紙漿材 | $ | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
鋸木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
硬木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
木材銷售總額 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
許可證收入，主要來自狩獵 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
其他非木材/碳收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
代理費收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
非木材銷售總額 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
改善發展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
未改進的發展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
農村 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
林地及非策略性 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
其他 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
房地產銷售總額 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
與客户簽訂合同的收入 | — | ||||||||||||||||||||||||||
段間 | — | — | — | — | ( | ) | — | ||||||||||||||||||||
總收入 | $ | $ | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||||||||
2017年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||
紙漿材 | $ | $ | $ | — | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
鋸木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
硬木 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
木材銷售總額 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
許可證收入，主要來自狩獵 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
其他非木材/碳收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
代理費收入 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
非木材銷售總額 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
改善發展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
未改進的發展 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
農村 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
林地及非策略性 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
大配置 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
其他 | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||
房地產銷售總額 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
與客户簽訂合同的收入 | — | ||||||||||||||||||||||||||
總收入 | $ | $ | $ | $ | $ | — | $ | ||||||||||||||||||||
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表按合同類型分列了截止年度的木材銷售情況。2019年12月31日, 2018和2017:
年終 | 南方木材 | 太平洋西北木材 | 新西蘭木材 | 交易 | 共計 | ||||||||||||||
2019年12月31日 | |||||||||||||||||||
立柱式減薪 | $ | $ | |||||||||||||||||
木樁整塊總和 | |||||||||||||||||||
全樁 | |||||||||||||||||||
交付木材(國內) | |||||||||||||||||||
交付木材(出口) | |||||||||||||||||||
交付總額 | |||||||||||||||||||
木材銷售總額 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
2018年12月31日 | |||||||||||||||||||
立柱式減薪 | $ | $ | |||||||||||||||||
木樁整塊總和 | |||||||||||||||||||
全樁 | |||||||||||||||||||
交付木材(國內) | |||||||||||||||||||
交付木材(出口) | |||||||||||||||||||
交付總額 | |||||||||||||||||||
木材銷售總額 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
2017年12月31日 | |||||||||||||||||||
立柱式減薪 | $ | $ | |||||||||||||||||
木樁整塊總和 | |||||||||||||||||||
木樁商定體積 | |||||||||||||||||||
全樁 | |||||||||||||||||||
交付木材(國內) | |||||||||||||||||||
交付木材(出口) | |||||||||||||||||||
交付總額 | |||||||||||||||||||
木材銷售總額 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
3. | Timberland收購 |
在2019年，該公司大約收購了62,000 位於佛羅裏達州、佐治亞州、得克薩斯州和華盛頓的幾英畝美國林地十六 值為$106.3 百萬。約$29.8 百萬這些收購中的一部分是用同類交換收益獲得的，而其餘的則是$76.5 百萬資金來源於運營現金流和公司循環信貸設施的使用。此外，在2019年期間，該公司大約收購了9,000 英畝林地(包括大約2,000 (約為新西蘭租賃的土地)$36.0 百萬。這些收購是由經營現金流供資的。
2018年，該公司大約收購了26,000 美國佛羅裏達州、佐治亞州和得克薩斯州的大片林地$45.9 百萬類似的交換收益。另外，在二 2018年期間，該公司收購了大約涵蓋林權的林權4,000 新西蘭的幾英畝林地$11.7 百萬。這些收購的資金來自運營現金流和使用新西蘭子公司的週轉資金。
看見附註6-債務有關公司的循環信貸機制和新西蘭子公司的週轉資金機制的更多信息。
67
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表彙總了截至12月31日的年度林地收購情況，2019和2018:
2019 | 2018 | |||||||||||||
成本 | 英畝 | 成本 | 英畝 | |||||||||||
佛羅裏達 | $ | $ | ||||||||||||
佐治亞州 | ||||||||||||||
得克薩斯州 | 70,919 | |||||||||||||
華盛頓 | ||||||||||||||
新西蘭 | ||||||||||||||
購置總額 | $ | $ | ||||||||||||
4. | 租賃 |
通過ASC 842
有關採用ASC 842的更多信息，包括所需的過渡披露，請參見附註1-重要會計政策摘要.
木材租賃
美國的林地租賃通常有大約的初始條款30 到65 年，在某些情況下有續約條款。新西蘭的林地租賃條款通常介於30 和99 好幾年了。新西蘭的租賃安排一般包括公有森林許可證(“CFL”)、林權和土地租賃。CFL是一種使用政府或私有土地經營商業森林的許可證安排。CFL一般無限期延長，只能在35 -年解僱通知。如果不發出終止通知，節能燈每年自動續簽一年.或者，一些節能燈會擴展到特定的期限。一旦CFL被終止，公司就可以從隨後的所有者那裏獲得林權。林權是指與私營實體簽訂的使用其土地經營商品林的許可證安排。林業權利在發出終止通知後即終止(該通知可持續)。35 到45 (年)、收割完成或指定的終止日期。
截至2019年12月31日，新西蘭子公司二 CFL9,000 根據終止合同通知，在收穫活動結束時被放棄的英畝，以及二 固定期限節能燈3,000 2062年到期。此外，新西蘭子公司二 林權32,000 根據終止通知，在2026年和2030年結束收穫活動而放棄的土地。
其他非林地租約
除了擁有林地外，公司還為某些辦公地點租賃房產。重要的租賃財產包括在得克薩斯州盧夫金的一個區域辦事處；在華盛頓霍基姆的一個太平洋西北木材辦事處；以及在新西蘭奧克蘭的一個新西蘭木材和貿易總部。
租賃期限、租賃費用和其他租賃信息
下表詳細列出公司截至2019年12月31日按租約類型和到期年份分列：
呼氣年 | ||||||||||||||||||||||||||||
租賃義務 | 共計 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 此後 | |||||||||||||||||||||
經營租賃負債 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
未貼現現金流量共計 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
推定利息 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日結餘 | ||||||||||||||||||||||||||||
減：當前部分 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日的非流動部分 | $ | |||||||||||||||||||||||||||
68
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表詳列本公司截至2019年12月31日止年度的租金：
截至12月31日的年度， | |||||
租賃費用組成部分 | 2019 | ||||
經營租賃成本 | $ | ||||
可變租賃費用(A) | |||||
租賃費用共計(B) | $ | ||||
(a) | 大部分林地租約是根據消費物價指數、生產者價格指數或市價而增加或減少。 |
(b) | 初始期限為12個月或更短的短期租約不記錄在資產負債表上。這些租約的租賃費用在租賃期限內按直線計算。短期租賃費用在截至年底的年度內不算重大。2019年12月31日. |
下表詳細列出公司截至年度的租賃費用構成2019年12月31日:
截至12月31日的年度， | |||||
與租賃有關的補充現金流信息： | 2019 | ||||
為計算租賃負債所包括的數額支付的現金： | |||||
從經營租賃中獲得的更高成本的營運現金流量 | $ | ||||
業務租賃中的再投資現金流量 | |||||
經營租賃現金流動總額 | $ | ||||
加權平均剩餘租約年期.經營租賃 | |||||
加權平均貼現率-經營租賃 | % | ||||
在採用ASC 842所允許的新標準時，公司採用了下列實用權宜之計：
實用權宜之計 | 描述 | |
短期租約 | 本公司不記錄短期租約的使用權、資產或負債(租賃開始之日的租賃期限為12個月或更短，且不包含合理肯定要行使的購買選擇權)。 | |
租賃和非租賃部分的分離 | 如果非租賃部分具有相同的轉讓時間和模式，並且如果單獨核算，則公司不會將非租賃部分與相關租賃部分分開，這兩者都將被歸類為經營租賃。 | |
5. | 部分和地理信息 |
Rayonier公司五 可報告的部分：南部木材，太平洋西北木材，新西蘭木材，房地產和貿易。
看見附註1-重要會計政策摘要為了討論本年度房地產部分的重新分類，銷售涉及營銷費用和遞延收入調整，從改進的發展到其他。
業務部門之間的銷售是根據估計的公平市場價值進行的，公司間的銷售、購買和利潤(虧損)在合併中被消除。公司根據部分營業收入(虧損)和調整後的EBITDA對財務業績進行評估。資產信息不按部門報告，因為公司內部不按部門生成資產信息。
69
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
收入和綜合收入綜合報表所列業務收入等於部分收入。收入和綜合收入綜合報表中的某些收入(損失)項目不分配給各部門。這些項目包括利息收入(費用)、雜項收入(費用)和所得税費用，管理部門不認為這些項目是分部業務的一部分，而是列入“公司和其他”項下。
結束的三年中每一年的分段信息2019年12月31日如下：
按產品線銷售 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西蘭木材 | |||||||||||
房地產 | |||||||||||
改善發展 | |||||||||||
未改進的發展 | |||||||||||
農村 | |||||||||||
林地及非策略性 | |||||||||||
大配置 | |||||||||||
其他(A) | ( | ) | |||||||||
房地產總額 | |||||||||||
交易 | |||||||||||
段間沖銷 | ( | ) | ( | ) | |||||||
銷售總額 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 包括與改進的開發銷售相關的營銷費用和遞延收入調整。 |
營業收入(損失) | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | ( | ) | |||||||||
新西蘭木材 | |||||||||||
房地產(A) | |||||||||||
交易 | |||||||||||
公司和其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
營業收入總額 | |||||||||||
未分配利息費用和其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
所得税前收入總額 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 2017年包括$ |
70
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
資本支出總額 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
資本支出(A) | |||||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西蘭木材 | |||||||||||
房地產 | |||||||||||
公司和其他 | |||||||||||
資本支出總額 | $ | $ | $ | ||||||||
Timberland收購 | |||||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西蘭木材 | |||||||||||
林地收購總額 | $ | $ | $ | ||||||||
資本支出總額 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 不包括獨立列報的林地收購，以及對Rayonier辦公大樓的支出$ |
折舊， 耗減與再分配 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
南方木材 | $ | $ | $ | ||||||||
太平洋西北木材 | |||||||||||
新西蘭木材 | |||||||||||
房地產(A) | |||||||||||
公司和其他 | |||||||||||
共計 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 2017年包括$ |
土地非現金成本與改善發展 | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
房地產(A) | $ | $ | $ | ||||||||
地理操作信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||
銷售 | 營業收入 | 可識別資產 | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||
美國 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
新西蘭 | |||||||||||||||||||||||||||||||
共計 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
6. | 債務 |
Rayonier的債務包括2019年12月31日和2018:
2019 | 2018 | ||||||
應於2024年到期的定期信貸協議，2019年12月31日利率為3.3% | $ | $ | |||||
高級債券到期日期2022年，固定利率為3.75% | |||||||
增量期貸款協議2026年到期，209年12月31日利率變動3.6% | |||||||
循環信貸機制，應於2019年12月31日以3.0%的可變利率到期 | |||||||
債務總額 | |||||||
減：長期債務的當前到期日 | ( | ) | |||||
減：遞延籌資費用 | ( | ) | ( | ) | |||
長期債務，扣除遞延融資費用 | $ | $ | |||||
今後五年及其後應支付的本金如下：
2020 | |||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此後 | |||
債務總額 | $ | ||
定期信貸協議
2015年8月，該公司與作為行政代理的CoBank、ACB以及農場信貸機構和其他商業銀行的一個辛迪加簽訂了一項信貸協議，以提供$550 百萬新的信貸安排，包括九年$350 百萬定期貸款安排。定期貸款工具的定期利率取決於基於公司槓桿比率的定價網格，如信貸協議中所定義的那樣。截至2019年12月31日，定期貸款安排的定期利率為libor+。1.625 %。每月只需在貸款到期後支付利息。在定期貸款結束後，公司進行了幾次利率互換交易，以確定定期貸款設施在其9年期限內的成本。信用協議條款允許公司每年獲得贊助付款，這是合作社根據與成員用户所做業務的數量或價值向其成員用户進行的利潤分配。該公司估計定期貸款貸款的實際利率約為3.3 %在考慮了利率掉期和預計的惠顧退款後。有關該公司利率互換的更多信息，請參見附註14-衍生金融工具及對衝活動.
2012年3月，Rayonier Inc.發$325 百萬的3.75 %高級債券到期2022年，由某些子公司擔保。半年一次的利息只在到期時到期.看見附註24-合併財務報表有關附屬擔保人的進一步資料。
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
增量定期貸款協議
2016年4月，該公司與ACB公司作為行政代理和一個農業信貸機構辛迪加簽訂了增量定期貸款協議，以提供10 -年，$300 百萬增量定期貸款增量期貸款協議的定期利率取決於基於公司槓桿比率的定價網格，正如信貸協議中所定義的那樣。截至2019年12月31日，增量期貸款的定期利率為libor+。1.900 %。每月只需在貸款到期後支付利息。在增量期貸款結束後，該公司進行了幾次利率互換交易，以確定貸款的成本10 -任期一年。該公司估計增量期貸款貸款的實際利率大約為2.8 %在考慮利率掉期和估計的贊助費後。有關該公司利率互換的更多信息，請參見附註14-衍生金融工具及對衝活動.
循環信貸設施
2015年8月，該公司進入了五年$200 百萬無擔保循環信貸機制，取代以前的$200 百萬循環信貸設施和美元100 百萬原定於2016年4月和2019年12月到期的農業信貸安排。循環信貸安排的定期利率取決於基於公司槓桿比率的定價網格，如信貸協議中所定義的那樣。截至2019年12月31日，循環信貸安排的定期利率為libor+。1.250 %，未使用的承諾費為0.175 %。每月只需在貸款到期後支付利息。在…2019年12月31日，公司$116.5 百萬在此機制下可獲得的借款，扣除$1.5 百萬以保證其未結清的信用證。
新西蘭附屬債務
2013年4月，Rayonier又收購了一家39 %在其新西蘭子公司的權益，使其全部所有權65 %因此，新西蘭子公司的債務於該日合併生效。2016年3月3日，由於出資，該公司在新西蘭子公司的所有權權益增加到77 %。看見附註8-新西蘭附屬機構以獲取更多信息。
週轉資金設施
在2019年6月，新西蘭子公司延長了其新西蘭$20 百萬額外週轉資金設施12 -月期。新西蘭$20 百萬週轉資金可用於滿足新西蘭子公司的短期經營現金流需求.此工具持有與90 -新西蘭日銀行匯票利率(“BKBM”)。保證金是為設施的期限設定的。在本年度終了的年度內2019年12月31日，新西蘭子公司不 其週轉資金的借款和償還。在…十二月三十一日， 2019，有不 週轉基金未清餘額。
債務契約
與公司的$350 百萬定期信貸協議(“定期信貸協議”)，$300 百萬增量期貸款協議(“增量定期貸款協議”)和$200 百萬循環信貸設施(“循環信貸機制”)，必須符合習慣契約，其中最重要的包括利息保險和槓桿比率。
除上述財務契約外，高級票據、定期信貸協議、增量定期貸款協議和循環信貸貸款機制還包括限制債務負擔和資產處置等的習慣契約。在…2019年12月31日公司遵守了所有的契約。
73
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
7. | 更高更好地利用林地和房地產開發投資 |
Rayonier不斷評估其林地的潛在替代用途，因為一些財產在開發、居住、娛樂或其他用途方面可能變得更有價值。該公司通過出售或貢獻REIT定期嚮應税REIT子公司(“TRS”)轉讓HBU林地，以支持土地使用權、開發或營銷活動。該公司還定期獲得與林地收購有關的HBU財產。在出售或開發之前，這些房產都是作為林地管理的。雖然HBU的大部分銷售涉及農村和娛樂用地，但該公司也有選擇地追求某些住宅、商業和工業發展的土地使用權，以提高這些物業的長期價值。對於選定的開發屬性，Rayonier還投資於有針對性的基礎設施改進，如公路和公用事業，以加速這些物業的市場性和提高其價值。
高利用林地與房地產開發投資分析2018年12月31日到2019年12月31日如下所示：
更高、更好地利用林地和房地產開發投資 | |||||||||||
土地和木材 | 發展投資 | 共計 | |||||||||
2018年12月31日非流動部分 | $ | $ | $ | ||||||||
加：當前部分(A) | |||||||||||
2018年12月31日結餘總額 | |||||||||||
土地非現金成本與改善發展 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
採伐活動造成的木材損耗和房地產銷售中出售的木材的基礎 | ( | ) | ( | ) | |||||||
資本化房地產開發投資(B) | |||||||||||
資本支出(造林) | |||||||||||
段間轉移 | ( | ) | ( | ) | |||||||
2019年12月31日結餘總額 | |||||||||||
減：當前部分(A) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
2019年12月31日的非流動部分 | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 較高和更好利用的林地和房地產開發投資的當前部分記錄在庫存中。看見附註19-清單以獲得更多信息。 |
(b) | 資本化房地產開發投資包括$ |
8. | 新西蘭子公司 |
本公司維持77 %控制Matariki林業集團(“新西蘭子公司”)的財務權益，這是一家合資企業，大約擁有或租賃414,000 新西蘭的合法林地。因此，該公司合併了新西蘭子公司的資產負債表和經營結果。合併財務狀況和可歸屬於新西蘭子公司的業務結果的部分23 %非控制權益分別列於“收益和綜合收益綜合報表”和“股東權益綜合報表”中。Rayonier新西蘭有限公司(“RNZ”)是Rayonier公司的全資子公司，擔任新西蘭子公司的經理。
74
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
9. | 承諾 |
在…2019年12月31日，不可取消承付款項下的未來最低付款額如下：
發展項目(A) | 養卹金繳款(B) | 承諾(C) | 共計 | ||||||||||||
2020 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
2021 | |||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||
2023 | |||||||||||||||
2024 | |||||||||||||||
此後 | |||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(a) | 主要包括對公司的野光和裏士滿山開發項目的付款。 |
(b) | 養卹金繳款所需經費是根據精算師確定的估計數和國税局最低供資要求計算的。 |
(c) | 承付款包括預期按外匯合同、林地契約和其他購買義務支付的款項。 |
10. | 所得税 |
我們的美國木材業務主要由我們的REIT實體進行，一般不受美國聯邦和州所得税的約束。我們的新西蘭木材業務是由新西蘭子公司進行的，該公司在新西蘭要繳納企業税。我們的非REIT資格認證業務，需要繳納企業級的税，由不同的TRS實體持有.這些業務包括我們的日誌交易業務和某些房地產活動，如HBU物業的銷售、權利和開發。
持續經營所得所得税準備金
截至年底的三年中每年的所得税準備金12月31日如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
電流 | |||||||||||
美國聯邦 | $ | $ | $ | ||||||||
國家 | ( | ) | ( | ) | |||||||
外國 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
遞延 | |||||||||||
美國聯邦 | |||||||||||
國家 | |||||||||||
外國 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
估價津貼的變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
共計 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||
75
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
調整美國聯邦法定所得税税率與截止的三年的實際所得税税率12月31日如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||
美國聯邦法定所得税税率 | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | |||||||||
美國和外國的REIT收入 | |||||||||||||||||||||
Matariki集團和Rayonier新西蘭有限公司 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
過渡税 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
估價津貼的變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
ASU第2016-16號收養影響 | |||||||||||||||||||||
視為遣返未匯出的外國收入 | |||||||||||||||||||||
因法定税率變動而減少遞延税款資產 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
遞延資產的內部轉移 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
外國所得税預扣繳 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
收入淨額報告的所得税費用 | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | ($ | ) | ( | )% | |||||||||
公司的實際税率低於21 百分比美國法定税率主要是因為與REIT相關的税收優惠。
遞延税
遞延所得税是由於確認收入和支出用於財務賬簿目的的時間與所得税目的之間的差異造成的。臨時差額的性質和由此產生的兩年期遞延税款資產/負債淨額 12月31日如下：
2019 | 2018 | ||||||
遞延税款資產毛額： | |||||||
養卹金、退休後和其他僱員福利 | $ | $ | |||||
新西蘭子公司 | |||||||
CBPC税收抵免結轉 | |||||||
資本化房地產成本 | |||||||
美國TRS淨營運虧損 | |||||||
土地基礎差 | |||||||
其他 | |||||||
遞延税款資產總額 | |||||||
減：估價津貼 | ( | ) | ( | ) | |||
估價備抵後遞延税款資產共計 | $ | $ | |||||
遞延税款負債毛額： | |||||||
加速折舊 | ( | ) | ( | ) | |||
新西蘭子公司 | ( | ) | ( | ) | |||
木材分期付款銷售 | ( | ) | |||||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||
遞延税款負債總額 | ( | ) | ( | ) | |||
遞延税負債淨額報告為非當期 | ($ | ) | ($ | ) | |||
76
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
截至年底的兩年內外國淨營業虧損(“NOL”)和税收抵免結轉額12月31日如下：
毛額 金額 | 估價 津貼 | 過期 | |||||||
2019 | |||||||||
新西蘭子公司NOL結轉 | $ | 無 | |||||||
美國遞延税資產淨額 | ( | ) | 無 | ||||||
纖維素生物燃料生產商信用(A) | ( | ) | 2023 | ||||||
估價津貼總額 | ($ | ) | |||||||
2018 | |||||||||
新西蘭子公司NOL結轉 | $ | 無 | |||||||
美國遞延税資產淨額 | ( | ) | 無 | ||||||
纖維素生物燃料生產商信用(A) | ( | ) | 2019 | ||||||
估價津貼總額 | ($ | ) | |||||||
(a) | “2020年進一步綜合撥款法”於2019年12月20日簽署成為法律。“2020年進一步綜合撥款法”包括2019年“納税人確定性和救災法”(“税收出納員法”)，該法案暫時延長了原先過期或將於2019年年底到期的大約20多項信貸。纖維素生物燃料生產商信用是根據該法案提供的信貸之一。 |
未確認的税收福利
對終了的三年的開始和結束未確認的税收優惠進行核對12月31日如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
1月1日的餘額， | $ | ||||||||
與上一年税收狀況有關的減少額(A) | ( | ) | |||||||
與上一年税收狀況有關的增加額 | |||||||||
12月31日餘額 | |||||||||
(a) | 法定時效失效的結果。 |
本公司在非營業費用中記錄與未確認的税收利益有關的利息(及罰款，如適用)。該公司分別在2019年、2018年和2017年沒有利息支出收益，不 已記錄的支付利息的負債2019年12月31日和2018.
税務法規
下表提供了國税局和其他重要徵税管轄區仍可審查的納税年度的詳細情況：
徵税管轄權 | 公開課税年度 |
美國國税局 | 2016 - 2018 |
新西蘭税務局 | 2014 - 2018 |
77
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
11. | 意外開支 |
在正常經營過程中發生的各種訴訟和索賠中，公司被指定為被告。雖然該公司購買了與其業務有關的正常風險的合理和習慣保險，但在某些情況下，它通過經營大型可扣減保險計劃保留了一些風險，主要是在執行風險、財產、汽車和一般責任方面。這些待決的訴訟和索賠，無論是單獨的還是合計的，都不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流量產生重大的不利影響。
12. | 擔保 |
公司根據債權人、保險計劃和各種政府機構的要求提供財務擔保。截至2019年12月31日下列財政擔保尚未落實：
財政承諾(A) | 最大電位 付款 | ||
備用信用證(B) | $ | ||
擔保書(C) | |||
財務承付款總額 | $ | ||
(a) | 該公司沒有在綜合資產負債表中記錄對這些財務承諾的任何負債。擔保不受衡量，因為擔保取決於公司自身的業績。 |
(b) | 約$ |
(c) | Rayonier公司發行保證金主要是為了確保與各種業務活動有關的履約義務，併為公司在佛羅裏達州拿騷縣的野光開發項目提供擔保。這些債券在2020年的不同日期到期，預計將根據需要延期。 |
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
13. | 普通股每股收益 |
下表提供了截至年底的三年基本每股收益和稀釋每股收益的計算細節。12月31日:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨收益 | $ | $ | $ | ||||||||
減：可歸因於非控制權益的淨收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | $ | $ | $ | ||||||||
用於確定每股基本收益的股票 | |||||||||||
稀釋作用： | |||||||||||
股票期權 | |||||||||||
業績股、限制股和限制股 | |||||||||||
用於確定每股攤薄收益的股份 | |||||||||||
可歸於Rayonier Inc.的普通股基本收益： | $ | $ | $ | ||||||||
應歸於Rayonier Inc.的普通股攤薄收益： | $ | $ | $ | ||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
不包括在稀釋每股收益計算中的反稀釋股票： | ||||||||
股票期權、業績股、限制性股票和限制性股票單位 | ||||||||
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
14. | 衍生金融工具和對衝活動 |
該公司面臨與外幣匯率和利率的潛在波動有關的市場風險。該公司使用衍生金融工具來減輕暴露於這些風險的財務影響。該公司還利用衍生金融工具來減少外匯風險，這是因為將對雷諾尼公司(Rayonier)新西蘭業務的投資從新西蘭美元轉換為美元。
衍生金融工具的會計由會計準則編纂主題815，衍生工具和套期保值，(“ASC 815”)。根據ASC 815，公司將其公允價值衍生工具作為資產或負債記錄在綜合資產負債表中。這些工具的公允價值的變化是根據其預期用途計算的。指定並符合現金流量對衝會計條件的衍生產品的損益作為累積的其他綜合(虧損)收入(“AOCI”)的一部分入賬，並在對衝交易發生時重新歸類為收益。指定並有資格進行淨投資對衝會計的衍生產品的損益記錄為AOCI的一個組成部分，在公司對其新西蘭業務的投資部分或全部變現之前，不會將其重新歸類為收益。任何套期保值的無效部分，即未指定為套期保值工具的衍生品的公允價值變化和不再作為套期保值工具有效的部分，將立即在收益中得到確認。該公司的對衝無效是最低限度提出的所有時期。
外匯期權合約
Rayonier全資子公司Rayonier新西蘭有限公司和新西蘭子公司的功能貨幣是新西蘭元。這家新西蘭子公司在出口銷售和海運支付方面面臨外匯風險，這些風險主要以美元計價。新西蘭子公司通常是對衝基金50 %到90 %對下列外幣的估計風險敞口十二個月 預測銷售和購買減少分發和最多75 %前排十二到18 月份。新西蘭子公司的外匯敞口通常是根據隨後三個月的預測銷售和購買情況進行對衝。截至2019年12月31日外匯合約及外匯期權合約的到期日分別為2021年4月及2021年3月。
外匯和期權合約、套期外匯風險、出口銷售風險和海運費支付符合現金流量套期保值會計的要求。公司可以提前或在預測交易發生時指定這些現金流量對衝關係。衍生工具先前在其他綜合(虧損)收益中積累的部分，在預測交易影響收益之前，仍保留在累計的其他綜合(虧損)收益中。在取消指定後衍生工具價值的變化記錄在收益中.
利率互換
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表載有截至下列日期的未償利率掉期的信息：2019年12月31日:
未清利率互換(A) | |||||||||||
訂立日期 | 術語 | 名義數量 | 相關債務融資機制 | 固定互換利率 | 銀行保證金 關於債務的 | 實際利率總額(B) | |||||
2015年8月 | $ | 定期信貸協議 | % | % | % | ||||||
2015年8月 | 定期信貸協議 | % | % | % | |||||||
2016年4月 | 增量定期貸款 | % | % | % | |||||||
2016年4月 | 增量定期貸款 | % | % | % | |||||||
2016年7月 | 增量定期貸款 | % | % | % | |||||||
(a) | 所有利率互換都被指定為利率現金流量套期保值，並有資格進行套期保值會計。 |
(b) | 費率是在估計的贊助費之前。 |
碳選擇
新西蘭子公司不時加入碳選擇，以特定價格出售碳資產。碳期權合同公允價值的變化記在“利息和其他雜項收入淨額”中，因為這些合同不符合套期保值會計處理的條件。如……2019年12月31日，碳期權合約的到期日至2020年6月。
下表顯示了公司衍生產品對截止年度收入和綜合收入綜合報表的影響，即税收總額。2019年12月31日, 2018和2017.
損益表和綜合收益表的位置 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
指定為現金流套期保值的衍生工具： | |||||||||||||
外幣兑換合同 | 其他綜合(損失)收入 | $ | ($ | ) | $ | ||||||||
外幣期權合約 | 其他綜合(損失)收入 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
利率互換 | 其他綜合(損失)收入 | ( | ) | ||||||||||
指定為淨投資套期保值的衍生品： | |||||||||||||
外幣兑換合同 | 其他綜合(損失)收入 | ( | ) | ||||||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | |||||||||||||
外幣兑換合同 | 利息和其他雜項收入淨額 | $ | $ | $ | |||||||||
碳選擇 | 利息和其他雜項收入淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
在未來12個月內，2019年12月31日Aoci餘額，扣除税後，由於公司衍生工具的成熟，預計將被重新歸類為收益，這是一種大約為收益的收益。$0.3 百萬.
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表載有綜合資產負債表中記錄的衍生金融工具的名義金額2019年12月31日和2018:
名義數量 | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
指定為現金流套期保值的衍生工具： | |||||||
外幣兑換合同 | $ | $ | |||||
外幣期權合約 | |||||||
利率互換 | |||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | |||||||
外幣兑換合同 | |||||||
碳選擇(A) | |||||||
(a) | 碳期權的名義數量是按未償單位數乘以現貨價格(截至現價)計算的。2019年12月31日. |
下表載列綜合資產負債表內記錄的衍生金融工具的公允價值2019年12月31日和2018。衍生金融工具餘額的變化記作現金流動綜合報表中的業務活動：
公允價值資產(負債)(A) | |||||||||
資產負債表上的位置 | 2019 | 2018 | |||||||
指定為現金流套期保值的衍生工具： | |||||||||
外幣兑換合同 | 其他流動資產 | ||||||||
其他資產 | |||||||||
其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
外幣期權合約 | 其他流動資產 | ||||||||
其他資產 | |||||||||
其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他非流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
利率互換 | 其他資產 | ||||||||
其他非流動負債 | ( | ) | |||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | |||||||||
外幣兑換合同 | 其他流動資產 | ||||||||
其他流動負債 | ( | ) | |||||||
碳選擇(A) | 其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
衍生合同共計： | |||||||||
其他流動資產 | $ | $ | |||||||
其他資產 | |||||||||
衍生資產總額 | $ | $ | |||||||
其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
其他非流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
衍生負債總額 | ($ | ) | ($ | ) | |||||
(a) | 看見附註15-公允價值計量進一步瞭解我們衍生產品的公允價值，包括它們在公允價值等級中的分類。 |
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
抵消衍生物
衍生金融工具在綜合資產負債表中按公允價值毛額列報。公司的衍生金融工具不受主淨結算安排的約束，這將允許抵消權。
15. | 公允價值計量 |
金融工具的公允價值
在“會計準則”編碼中建立了三個層次，優先考慮用於計量公允價值的投入，具體如下：
一級-活躍市場相同資產或負債的報價。
2級— 第1級所列報價以外的可觀察的投入。
三級— 由很少或根本沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值具有重要意義的不可觀測的投入。
下表列出公司持有的金融工具的賬面價值及估計公允價值。2019年12月31日和2018根據普遍接受的會計原則，利用市場信息和公司認為適當的估值方法：
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||||||
資產(負債)(A) | 載運 金額 | 公允價值 | 載運 金額 | 公允價值 | |||||||||||||||||
一級 | 2級 | 一級 | 2級 | ||||||||||||||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
限制現金(B) | |||||||||||||||||||||
當前到期的長期債務 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
長期債務(C) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
利率互換(D) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
外幣兑換合同(D) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
外幣期權合約(D) | |||||||||||||||||||||
碳選擇合同(D) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
有價證券(E) | |||||||||||||||||||||
(a) | 公司沒有第三級資產或負債2019年12月31日和2018. |
(b) | 限制現金是指由第三方中介機構保管的同種類外匯買賣所得的收益，以及用於房地產開發義務的代管現金。看見附註20-限制性現金以獲得更多信息。 |
(c) | 長期債務的賬面金額扣除非循環債務的資本化債務成本後提出。看見附註6.附屬債務索取更多信息。 |
(d) | 看見附註14-衍生金融工具及對衝活動有關公司衍生金融工具資產負債表分類的資料。 |
(e) | 公司對有價證券的投資根據證券的性質和可用於當前業務的情況，分為“其他資產”。看見附註21-其他資產以獲得更多信息。 |
Rayonier在估計其金融工具的公允價值時採用下列方法和假設：
現金和現金等價物及限制性現金-賬面價值等於公平市場價值。
債務 -固定利率債務的公允價值是根據類似條件和期限的債務的市場報價計算的。可變利率債務隨着市場利率的變化而調整，因此賬面價值接近公允價值。
利率互換協議 -利率合同的公允價值是通過按現行利率折現每種工具的預期未來現金流量來確定的。
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Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
外幣兑換合同 -外匯合約的公允價值是由一種按市價計價的估值來決定的，該估值是根據合約的遠期合約價格與現時遠期價格之間的差額，以無風險利率貼現合約剩餘期限的遠期價格來評估公允價值的。
外幣期權合約 -外匯期權合約的公允價值是基於採用Black-Schole期權定價模型的按市價計算的。
碳期權合同-碳期權合約的公允價值是使用Black-Schole期權定價模型按市場標價確定的，該模型通過使用無風險利率貼現合同遠期價格和當前遠期價格之間的差額來估算公允價值。
有價證券 — 有價證券的公允價值取決於其活躍市場的報價。
下表列出持續未變現收益狀況少於12個月及12個月或更長時間的有價證券。2019年12月31日和2018年12月31日:
(一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | |||||||||||||||||||||||||
承載量 | 少於12個月 | 12個月或更大 | 共計 | 承載量 | 少於12個月 | 12個月或更大 | 共計 | |||||||||||||||||||
有價證券公允價值 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
未實現收益 | ||||||||||||||||||||||||||
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(千美元，除非另有説明)
16. | 僱員福利計劃 |
公司一 符合條件的非繳費型確定福利養老金計劃，涵蓋其僱員的一部分，並提供超過現行税法允許的福利金額的無資金計劃，在符合條件的計劃中。該公司在2005年12月31日後僱用的受薪員工的養老金計劃中關閉了登記。從2016年12月31日起，公司凍結了所有參加養老金計劃的員工的福利。作為養老金計劃的替代，該公司向這些僱員提供了一個與2005年12月31日以後僱用的僱員類似的強化401(K)計劃匹配。僱員福利計劃負債使用精算估計數和管理假設計算。這些估計是基於歷史信息，以及對未來事件的某些假設。假設的變化以及實際經驗的變化可能導致估計數發生變化。
下表列出了預計福利債務和計劃資產的變化，並對截至12月31日的兩年期養卹金和退休後福利計劃的供資狀況和綜合資產負債表中確認的數額進行了核對：
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
預計養卹金債務的變化 | |||||||||||||||
年初預計養卹金債務 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
服務成本 | |||||||||||||||
利息成本 | |||||||||||||||
精算虧損(收益) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
支付的福利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
年底預計養卹金債務 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
計劃資產變動 | |||||||||||||
年初計劃資產的公允價值 | $ | $ | |||||||||||
計劃資產實際收益 | ( | ) | |||||||||||
僱主供款 | |||||||||||||
支付的福利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他費用 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
年底計劃資產的公允價值 | $ | $ | |||||||||||
年底的供資狀況： | |||||||||||||||
淨應計利益成本 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
合併後確認的數額 | |||||||||||||||
資產負債表包括： | |||||||||||||||
流動負債 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
非流動負債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
確認淨額 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
截至十二月三十一日止的三年內，其他綜合(虧損)收入確認的損益淨額如下：
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
淨收益(損失) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | $ | ($ | ) | ||||||||||||
85
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
在截至12月31日的三年中，從其他綜合收入中重新分類並確認為養卹金和退休後費用組成部分的淨損益如下：
養卹金 | 退休 | |||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||
損失(收益)攤銷 | $ | $ | $ | $ | ($ | ) | ||||||||||||||||
截至12月31日為止的兩年中尚未列入養卹金和退休後費用但已被確認為AOCI組成部分的淨損失如下：
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
淨損失 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
遞延所得税福利 | |||||||||||||||
奧西 | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | |||||||
對於累積福利債務超過計劃資產的養卹金和退休後計劃，下表列出截至12月31日的兩年期的預計和累積福利債務以及計劃資產的公允價值：
2019 | 2018 | ||||||
預計福利債務 | $ | $ | |||||
累積收益義務 | |||||||
計劃資產公允價值 | |||||||
下表列出了在終了的三年內確認的養卹金淨額和退休後福利費用(貸項)的構成部分。12月31日:
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
定期淨收益成本的組成部分(信貸) | |||||||||||||||||||||||
服務成本 | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
利息成本 | |||||||||||||||||||||||
計劃資產預期收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
損失(收益)攤銷 | ( | ) | |||||||||||||||||||||
定期淨收益成本(貸方) | $ | ($ | ) | ($ | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||
養卹金 | 退休 | ||||||
損失攤銷 | $ | $ | |||||
86
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表列出了在確定養卹金和退休後福利計劃的福利義務和定期福利淨成本時所固有的主要假設。12月31日:
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
用於確定12月31日養卹金債務的假設： | |||||||||||||||||
貼現率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
補償增長率 | % | % | % | ||||||||||||||
用於確定截至12月31日年度的定期淨收益成本的假設： | |||||||||||||||||
貼現率 | % | % | % | % | % | % | |||||||||||
計劃資產的預期長期回報 | % | % | % | ||||||||||||||
補償增長率 | % | % | % | ||||||||||||||
在…2019年12月31日，退休金計劃的貼現率是3.1 %，這與高質量的長期債務的利率非常接近。在……裏面2019，計劃資產的預期回報率降至5.7 %，這是基於歷史和預期的長期回報率的廣義股票和債券指數和考慮的實際年化回報率。該公司利用這些信息為資產類別的回報、風險和相關性制定假設，然後利用這些假設確定資產分配範圍。
計劃資產投資
公司退休金計劃的資產配置(不包括短期投資)2019年12月31日和2018，按資產類別分列的目標分配範圍如下：
成品率 計劃資產 | 目標 分配 範圍 | ||||||
資產類別 | 2019 | 2018 | |||||
國內股票證券 | % | % | 35-45% | ||||
國際股票證券 | % | % | 20-30% | ||||
國內固定收益證券 | % | % | 25-29% | ||||
國際固定收益證券 | % | % | 3-7% | ||||
房地產基金 | % | % | 2-4% | ||||
共計 | % | % | |||||
公司的養卹金和儲蓄計劃委員會和董事會審計委員會監督養卹金計劃的投資計劃，其目的是最大限度地提高收益，提供足夠的流動性，以履行計劃義務，同時保持可接受的風險水平。投資方式強調分散投資，通過在資產類別之間分配計劃資產，並選擇各種投資方法相互關聯最小的投資經理。股票類別內的投資可包括大資本、小資本和新興市場證券，而國際固定收益組合可能包括新興市場債務。養卹金資產不包括在終了年度內對Rayonier普通股的直接投資。2019年12月31日和2018.
資產淨值計量
單獨的投資賬户使用根據相關資產的淨資產價值(“資產淨值”)計算的單位價值來衡量。資產淨值是根據每個基金持有的基本投資的公允價值減去截至估值日未償單位的負債後得出的。這些基金不是公開交易的；然而，單位價格的計算是根據這些基金的基礎資產的可觀察到的市場投入計算的。
87
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
下表列出計劃資產的淨值。2019年12月31日或2018.
(一九二零九年十二月三十一日) | (2018年12月31日) | ||||||
資產類別 | |||||||
按資產淨值計算的投資： | |||||||
再投資賬户 | |||||||
按資產淨值計算的投資總額 | $ | $ | |||||
現金流量
公司未來10年的預期福利付款如下：
養卹金 利益 | 退休 利益 | ||||||
2020 | $ | $ | |||||
2021 | |||||||
2022 | |||||||
2023 | |||||||
2024 | |||||||
2025-2029 | |||||||
公司大約有$3.6 百萬2020年養卹金繳款要求。
確定繳款計劃
本公司向所有員工提供明確的繳款計劃。公司為這些計劃的費用支付的繳款是$1.0 百萬, $0.9 百萬和$0.8 百萬截至12月31日，2019, 2018和2017分別。所界定的供款計劃包括公平市價為2%的Rayonier普通股。$10.6 百萬和$9.7 百萬在…2019年12月31日和2018分別。截至2016年6月1日，Rayonier Inc.普通股基金不接受新的捐款。將繼續允許從基金中轉移資金，但不允許對基金進行新的投資或轉移。
88
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
17. | 激勵股票計劃 |
Rayonier激勵股票計劃(“股票計劃”)規定15.8 百萬對激勵股票期權、非合格股票期權、股票增值權、績效股票、限制性股票和限制性股票單位授予股份，但有一定限制的。在…2019年12月31日，總共3.8 百萬股票可根據“股票計劃”獲得未來贈款。根據“股票計劃”，可供發行的股票按每種期權或權利減持1股，按每種業績股、限制股或限制性股減持2.27股。公司在行使股票期權、授予限制性股票以及實績股和限制性股票單位歸屬時發行新股。
以下是公司基於股票的賠償成本摘要：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
銷售和一般費用 | $ | $ | $ | ||||||||
銷售成本 | |||||||||||
木材和林地，淨(A) | |||||||||||
股票薪酬總額 | $ | $ | $ | ||||||||
確認與股票補償費用有關的税收利益(B) | $ | $ | $ | ||||||||
(a) | 作為木材相關費用間接分配的一部分資本化的數額。 |
(b) | 估值津貼記錄在確認的税收利益中，因為公司預計未來無法實現這一利益。 |
按裁決計算的公允價值
限制性股票
截至2019年12月31日，有$2.5 百萬由於公司的限制性股票而造成的未確認的補償費用。該公司預計在加權平均期間內確認這一成本2.3 年數.
現將該公司的限制性股票概述如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
獲批限制股份 | |||||||||||
已獲批出的受限制股份加權平均價格 | $ | $ | |||||||||
已發行限制性股票的內在價值(A) | $ | $ | $ | ||||||||
已獲批出的受限制股票的公允價值 | |||||||||||
用於從現任和前任僱員購買普通股的現金，以支付對既得利益的限制性股份的最低預扣税要求 | |||||||||||
(a) | 流通股的內在價值是以公司股票的市價為基礎的。2019年12月31日. |
89
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
2019 | ||||||
電話號碼 股份 | 加權 平均補助金 日期-再公允價值 | |||||
1月1日， | $ | |||||
獲批 | ||||||
既得利益 | ( | ) | ||||
取消 | ( | ) | ||||
截至12月31日， | $ | |||||
限制性股票單位
2019年4月，公司開始向員工和董事會成員發放限制股，而不是限制股。在此描述的公司限制性股票的所有屬性，包括歸屬特徵、股利支付、公允價值計量和費用確認，同樣適用於根據“股票計劃”授予的限制性股票單位。
截至2019年12月31日，有$2.7 百萬未確認的補償成本可歸因於公司的限制性股票單位。該公司預計在加權平均期間內確認這一成本3.9 好幾年了。
現將該公司的限制性股概述如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||
獲批的受限制股票單位 | |||||||||
受限制股票單位加權平均價格 | $ | ||||||||
未償還的限制性股票單位的內在價值(A) | |||||||||
已獲批出的受限制股票單位的公允價值 | |||||||||
現金用於從現職和前任僱員購買普通股，以支付對受限制股票單位的最低預扣税要求 | $ | ||||||||
(a) | 已發行的限制性股票單位的內在價值是以公司股票的市場價格為基礎的2019年12月31日. |
2019 | ||||||
電話號碼 股份 | 加權 平均補助金 日期-再公允價值 | |||||
在一月一日，非歸屬限制股票單位， | ||||||
獲批 | ||||||
既得利益 | ( | ) | ||||
取消 | ( | ) | ||||
截至十二月三十一日止， | $ | |||||
業績份額單位
90
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
“股票計劃”允許現金結算對業績股獎勵的最低預扣税。截至2019年12月31日，有$5.1 百萬與公司業績股獎勵相關的未確認賠償成本，這可歸因於2017年、2018年和2019年頒發的獎勵。預計這一費用將在加權平均期間內確認。1.8 年數.
以下是公司業績股的摘要：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
為年度內批出的表現股份而預留的普通股 | |||||||||||
授予的業績股票單位的加權平均公允價值 | $ | $ | $ | ||||||||
未償業績股的內在價值(A) | |||||||||||
實績股份的公允價值 | |||||||||||
用於從現任和前任僱員購買普通股的現金，以支付對既得業績股票的最低預扣税要求 | |||||||||||
(a) | 優秀業績股的內在價值是以公司股票的市價為基礎的。2019年12月31日. |
2019 | ||||||
數 單位數 | 加權 平均補助金 日期-再公允價值 | |||||
1月1日的業績股， | $ | |||||
獲批 | ||||||
分配單位 | ( | ) | ||||
其他註銷/調整數 | ( | ) | ||||
截至12月31日， | $ | |||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
預期波動率 | % | % | % | |||||
無風險率 | % | % | % | |||||
非合資格僱員股票期權
根據“股票計劃”授予的每個非合格股票期權的行使價格等於公司股票在授予日的收盤價。根據股票計劃，最長期限為10 年數從授予日期開始。
91
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
截至年底和終了年度公司股票期權狀況摘要2019年12月31日列示如下。
2019 | ||||||||||||
數目 股份 | 加權 平均鍛鍊 價格 (按共同份額計算) | 加權 平均 殘存 合同條款 (以年份計) | 骨料 內稟 價值 | |||||||||
1月1日未到期的期權， | $ | |||||||||||
獲批 | ||||||||||||
行使 | ( | ) | ||||||||||
取消或過期 | ( | ) | ||||||||||
十二月三十一日待決期權 | $ | |||||||||||
12月31日可行使的期權， | $ | $ | ||||||||||
與公司股票期權有關的補充資料摘要如下：
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
行使期權的內在價值(A) | $ | $ | $ | ||||||||
從行使選擇權中收到的現金 | |||||||||||
(a) | 期權的內在價值是指股票在行使日的公允價值超過期權行使價格的金額。 |
截至2019年12月31日，與股票期權有關的補償費用得到充分確認。
92
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
18. | 其他業務(費用)收入淨額 |
下表列出了截至年底的其他業務(費用)收入淨額的構成情況。12月31日:
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
(損失)外幣重計收益，扣除現金流量對衝 | ($ | ) | $ | $ | |||||||
出售或處置不動產廠及設備的損益 | ( | ) | |||||||||
出售未使用因特網協議地址的收入 | |||||||||||
原木交易營銷費 | |||||||||||
新西蘭木材定居點收入 | |||||||||||
雜項費用淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
共計 | ($ | ) | $ | $ | |||||||
19. | 盤存 |
截至2019年12月31日和2018，Rayonier的庫存僅由製成品組成，具體如下：
2019 | 2018 | ||||||
成品庫存 | |||||||
準價商品房存量(A) | $ | $ | |||||
成品油成品率 | |||||||
總庫存 | $ | $ | |||||
(a) | 為HBU房地產(包括資本化的開發投資)按合同出售的成本。看見附註7-更高和更好地利用林地和房地產開發投資以獲得更多信息。 |
20. | 限制現金 |
為了符合同類交換(“lke”)待遇的條件，房地產銷售的收益必須存入第三方中介機構。這些收益作為受限制的現金入賬，直至購置適當的替代財產為止。如果LKE的收購未完成，收益將在180 並重新歸類為可用現金。截至2019年12月31日和2018，公司$1.2 百萬和$8.1 百萬房地產銷售所得收入，分別歸類為存放於LKE中介機構的限制性現金，以及作為房地產開發義務代管的現金。
下表載有截至12月31日的年度綜合資產負債表和現金流動綜合報表中記錄的限制性現金數額：
2019 | 2018 | ||||||
存入LKE中介人的受限制現金 | $ | $ | |||||
受限制的代管現金 | |||||||
綜合資產負債表中顯示的受限制現金共計 | |||||||
現金和現金等價物 | |||||||
現金流動綜合報表所列現金、現金等價物和限制性現金共計 | $ | $ | |||||
93
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
21. | 其他資產 |
其他資產包括衍生產品、新西蘭子公司的商譽、長期預付道路、有價證券和其他遞延費用，包括與循環債務和資本化軟件成本有關的遞延融資成本。
看見附註14-衍生金融工具及對衝活動有關衍生工具的進一步資料，包括其在綜合資產負債表上的分類。
過去幾年善意的變化2019年12月31日和2018主要有：
2019 | 2018 | ||||||
1月1日餘額(扣除累計減值0美元) | $ | $ | |||||
賬面金額變動 | |||||||
收購 | |||||||
減值 | |||||||
外幣調整 | ( | ) | |||||
12月31日結餘(扣除累計減值0美元) | $ | $ | |||||
看見附註1-重要會計政策摘要關於善意的更多信息。
截至2019年12月31日和2018、Rayonier的預付費伐木和二級公路如下：
2019 | 2018 | ||||||
長期預付費道路和二級公路 | |||||||
太平洋西北地區長期預付費公路 | $ | $ | |||||
.class=‘class 2’> | |||||||
長期預付費道路和二級道路共計 | $ | $ | |||||
看見附註1-重要會計政策摘要有關預付費伐木道路的更多信息。
截至2019年12月31日和2018，Rayonier與循環債務有關的遞延融資費用如下：
2019 | 2018 | ||
與循環債務有關的遞延融資費用 | $ | $ | |
看見附註1-重要會計政策摘要關於與循環債務有關的遞延融資費用的補充資料。
2019 | 2018 | ||
資本化軟件成本 | $ | $ | |
看見附註1-重要會計政策摘要有關資本化軟件成本的其他信息。
截至2019年12月31日和2018，Rayonier對有價證券的投資如下：
2019 | 2018 | |||
有價證券投資 | $ | |||
94
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
22. | 累計其他綜合(損失)收入 |
下表彙總了截至年度按組件分列的AOCI的變化情況。2019年12月31日和2018。所有金額均扣除税收影響，不包括可歸因於非控制權益的部分。
外幣折算損益 | 新西蘭合資公司的淨投資套期保值 | 現金流套期保值 | 僱員福利計劃 | 共計 | |||||||||||||||
截至2017年12月31日的結餘 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
改敍前其他綜合(損失)收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
從累積的其他綜合(損失)收入中重新分類的數額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他綜合(損失)收入淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
截至2018年12月31日的餘額 | ($ | ) | $ | $ | ($ | ) | $ | ||||||||||||
改敍前其他綜合(損失)收入 | ( | ) | (a) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
從累積的其他綜合(損失)收入中重新分類的數額 | (b) | ||||||||||||||||||
其他綜合(損失)收入淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
截至2019年12月31日的結餘 | ($ | ) | $ | ($ | ) | ($ | ) | ($ | ) | ||||||||||
(a) | 包括$ |
(b) | 其他綜合(損失)收入的這一組成部分包括在計算定期養卹金淨費用中。看見附註16-僱員福利計劃 以獲得更多信息。 |
累積的其他綜合(損失)收入組成部分的詳細情況 | 從累積的其他綜合(損失)收入中重新分類的數額 | 損益表中受影響的細列項目 | ||||||||
2019 | 2018 | |||||||||
外幣兑換合同已實現(收益)損失 | $ | ($ | ) | 其他營業收入，淨額 | ||||||
外幣期權合同已實現(收益)虧損 | ( | ) | ( | ) | 其他營業收入，淨額 | |||||
非控制利益 | ( | ) | 非控制權益造成的綜合收入(損失) | |||||||
外匯合同所得税費用(收益) | ( | ) | 所得税費用(附註10) | |||||||
現金流量套期保值的淨(利)損失從累計的其他綜合收益中重新分類 | $ | ($ | ) | |||||||
95
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
23. | 季度業績2019和2018(未經審計) |
季度結束 | 年度共計 | ||||||||||||||||||
(千美元，但每股數額除外) | 3月31日 | 六月三十日 | 9月9日三十 | 12月31日 | |||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||
銷售 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
淨收益 | |||||||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
基本每股收益歸於Rayonier公司。 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的稀釋每股收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
2018 | |||||||||||||||||||
銷售 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
淨收益 | |||||||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | |||||||||||||||||||
基本每股收益歸於Rayonier公司。 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的稀釋每股收益 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
96
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
24. | 合併財務報表 |
以下濃縮的合併財務信息遵循合併財務報表中描述的相同的會計政策，但使用權益會計方法反映在合併時被取消的全資子公司的所有權權益和分配Rayonier公司的某些費用除外。為其子公司的利益而發生的。
2012年3月，Rayonier Inc.發$325 百萬的3.75 %高級債券到期日期2022年關於這些票據，公司根據SEC條例S-X規則3-10提供以下濃縮的財務信息，已登記或已登記的保證證券保證人及發行人的財務報表.
子公司擔保公司Rayonier Operating Company LLC(“ROC”)和Rayonier TRS Holdings Inc.是母公司Rayonier Inc.的全資子公司。這些票據由擔保子公司共同和多項地充分和無條件地擔保。
合併損益表和綜合收入表 2019年12月31日終了年度 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | |||||||||||||||
銷售 | $ | $ | |||||||||||||||||
費用和開支 | |||||||||||||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
銷售和一般費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他業務(費用)收入淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
經營(損失)收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
利息費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
利息和雜項收入(費用)，淨額 | ( | ) | |||||||||||||||||
附屬公司收益的權益 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税前收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
淨收益 | ( | ) | |||||||||||||||||
減：可歸因於非控制權益的淨收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他綜合(損失)收入 | |||||||||||||||||||
外幣折算調整，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
現金流量對衝，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
養卹金和退休後計劃負債的精算變動和攤銷，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他綜合(損失)收入共計 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
綜合收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
減：可歸因於非控制權益的綜合收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的綜合收入 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
97
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
合併損益表和綜合收入表 2018年12月31日終了年度 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | |||||||||||||||
銷售 | $ | $ | |||||||||||||||||
費用和開支 | |||||||||||||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
銷售和一般費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他業務(費用)收入淨額 | ( | ) | |||||||||||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
經營(損失)收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
利息費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
利息和雜項收入(費用)，淨額 | ( | ) | |||||||||||||||||
附屬公司收益的權益 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税前收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
淨收益 | ( | ) | |||||||||||||||||
減：可歸因於非控制權益的淨收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他綜合(損失)收入 | |||||||||||||||||||
外幣折算調整，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
現金流量對衝，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
養卹金和退休後計劃負債的精算變動和攤銷，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他綜合(損失)收入共計 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
綜合收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
減：可歸因於非控制權益的綜合收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的綜合收入 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
98
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
合併損益表和綜合收入表 2017年12月31日終了年度 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | |||||||||||||||
銷售 | $ | $ | |||||||||||||||||
費用和開支 | |||||||||||||||||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
銷售和一般費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他業務(費用)收入淨額 | ( | ) | |||||||||||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
經營(損失)收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
利息費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
利息和雜項收入(費用)，淨額 | ( | ) | |||||||||||||||||
附屬公司收益的權益 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税前收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
所得税費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
淨收益 | ( | ) | |||||||||||||||||
減：可歸因於非控制權益的淨收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的淨收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他綜合收入 | |||||||||||||||||||
外幣折算調整，扣除所得税 | ( | ) | |||||||||||||||||
現金流量對衝，扣除所得税 | ( | ) | |||||||||||||||||
養卹金和退休後計劃負債的精算變動和攤銷，扣除所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他綜合收入共計 | ( | ) | |||||||||||||||||
綜合收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
減：可歸因於非控制權益的綜合收入 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
可歸因於Rayonier公司的綜合收入 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
99
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
合併資產負債表 截至2019年12月31日 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | |||||||||||||||
資產 | |||||||||||||||||||
流動資產 | |||||||||||||||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
應收賬款減去可疑賬户備抵 | |||||||||||||||||||
盤存 | |||||||||||||||||||
預付伐木道路 | |||||||||||||||||||
預付費用 | |||||||||||||||||||
其他流動資產 | |||||||||||||||||||
流動資產總額 | |||||||||||||||||||
木材和林地，損耗和攤銷淨額 | |||||||||||||||||||
更高更好地利用林地和房地產開發投資 | |||||||||||||||||||
淨資產、廠房和設備 | |||||||||||||||||||
限制現金 | |||||||||||||||||||
使用權資產 | |||||||||||||||||||
對子公司的投資 | ( | ) | |||||||||||||||||
公司間應收賬款 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他資產 | ( | ) | |||||||||||||||||
總資產 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
負債與股東權益 | |||||||||||||||||||
流動負債 | |||||||||||||||||||
應付帳款 | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
當前到期的長期債務 | |||||||||||||||||||
應計税款 | |||||||||||||||||||
應計薪金和福利 | |||||||||||||||||||
應計利息 | |||||||||||||||||||
遞延收入 | |||||||||||||||||||
其他流動負債 | |||||||||||||||||||
流動負債總額 | |||||||||||||||||||
長期債務，扣除遞延融資費用 | |||||||||||||||||||
養卹金和其他退休後福利 | ( | ) | |||||||||||||||||
長期租賃責任 | |||||||||||||||||||
其他非流動負債 | |||||||||||||||||||
公司間應付款項 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司共計股東權益 | ( | ) | |||||||||||||||||
非控制利益 | |||||||||||||||||||
股東權益總額 | ( | ) | |||||||||||||||||
負債和股東權益合計 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
100
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
合併資產負債表 截至2018年12月31日 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | |||||||||||||||
資產 | |||||||||||||||||||
流動資產 | |||||||||||||||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
應收賬款減去可疑賬户備抵 | |||||||||||||||||||
盤存 | |||||||||||||||||||
預付伐木道路 | |||||||||||||||||||
預付費用 | |||||||||||||||||||
其他流動資產 | |||||||||||||||||||
流動資產總額 | |||||||||||||||||||
木材和林地，損耗和攤銷淨額 | |||||||||||||||||||
更高更好地利用林地和房地產開發投資 | |||||||||||||||||||
淨資產、廠房和設備 | |||||||||||||||||||
限制現金 | |||||||||||||||||||
對子公司的投資 | ( | ) | |||||||||||||||||
公司間應收款 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他資產 | |||||||||||||||||||
總資產 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
負債與股東權益 | |||||||||||||||||||
流動負債 | |||||||||||||||||||
應付帳款 | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
應計税款 | |||||||||||||||||||
應計薪金和福利 | |||||||||||||||||||
應計利息 | |||||||||||||||||||
遞延收入 | |||||||||||||||||||
其他流動負債 | |||||||||||||||||||
流動負債總額 | |||||||||||||||||||
長期債務，扣除遞延融資費用 | |||||||||||||||||||
養卹金和其他退休後福利 | ( | ) | |||||||||||||||||
其他非流動負債 | |||||||||||||||||||
Rayonier公司共計股東權益 | ( | ) | |||||||||||||||||
非控制利益 | |||||||||||||||||||
股東權益總額 | ( | ) | |||||||||||||||||
負債和股東權益合計 | $ | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
101
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
合併現金流量表 2019年12月31日終了年度 | ||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | ||||||||||||||
(用於)業務活動的現金 | ($ | ) | ($ | ) | $ | $ | ||||||||||||
投資活動 | ||||||||||||||||||
資本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
房地產開發投資 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
購買林地 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
對子公司的投資 | ( | ) | ||||||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
(用於)投資活動提供的現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
籌資活動 | ||||||||||||||||||
發行債務 | ||||||||||||||||||
還債 | ||||||||||||||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股的收益 | ||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
用於股票回購的收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
股東分配套期保值收益 | ||||||||||||||||||
分配給小股東 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司間票據的發行 | ||||||||||||||||||
債務發行成本 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司間分佈 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
資金活動提供的現金(用於) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
匯率變動對現金的影響 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
現金、現金等價物和限制性現金 | ||||||||||||||||||
現金、現金等價物和限制性現金的變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
餘額，年初 | ||||||||||||||||||
年終餘額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
102
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
合併現金流量表 2018年12月31日終了年度 | ||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | ||||||||||||||
(用於)業務活動的現金 | $ | $ | ($ | ) | $ | |||||||||||||
投資活動 | ||||||||||||||||||
資本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
房地產開發投資 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
購買林地 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
對子公司的投資 | ( | ) | ||||||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
(用於)投資活動提供的現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
籌資活動 | ||||||||||||||||||
發行債務 | ||||||||||||||||||
還債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股的收益 | ||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
股東分配套期保值收益 | ||||||||||||||||||
分配給小股東 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司間票據的發行 | ( | ) | ||||||||||||||||
公司間分佈 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
資金活動提供的現金(用於) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
匯率變動對現金的影響 | ||||||||||||||||||
現金、現金等價物和限制性現金 | ||||||||||||||||||
現金、現金等價物和限制性現金的變動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
餘額，年初 | ||||||||||||||||||
年終餘額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
103
Rayonier公司及附屬公司
合併財務報表附註(續)
(千美元，除非另有説明)
合併現金流量表 2017年12月31日終了年度 | ||||||||||||||||||
Rayonier公司 (家長簽發人) | 附屬擔保人 | 非- 擔保人 | 鞏固 調整 | 共計 合併 | ||||||||||||||
(用於)業務活動提供的現金 | ($ | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||
投資活動 | ||||||||||||||||||
資本支出 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
房地產開發投資 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
購買林地 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
大量處置林地的淨收益 | ||||||||||||||||||
建築中的Rayonier辦公樓 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
對子公司的投資 | ( | ) | ||||||||||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
(用於)投資活動提供的現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
籌資活動 | ||||||||||||||||||
發行債務 | ||||||||||||||||||
還債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
支付的股息 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股的收益 | ||||||||||||||||||
發行普通股的收益，不計成本 | ||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
公司間票據的發行 | ( | ) | ||||||||||||||||
公司間分佈 | ( | ) | ||||||||||||||||
(用於)籌資活動提供的現金 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
匯率變動對現金的影響 | ||||||||||||||||||
現金、現金等價物和限制性現金 | ||||||||||||||||||
現金、現金等價物和限制性現金的變動 | ( | ) | ||||||||||||||||
餘額，年初 | ||||||||||||||||||
年終餘額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
104
目錄
第9項 | 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 |
沒有。
第9A項 | 管制和程序 |
披露控制和程序
Rayonier管理層負責建立和維持適當的披露控制和程序。按照1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條規定的披露控制和程序，目的是確保公司在根據“交易法”提交的報告中披露的信息，如這份關於表10-K的年度報告，(1)在證券交易委員會規定的時限內記錄、處理、彙總和報告資格表和表格，以及(2)作為首席執行官和首席財務官，向我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，進行積累和溝通。準備允許及時作出關於所需披露的決定。
由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都無法絕對保證及時防止或發現所有控制例外情況和欺詐事件。即使被確定為有效的制度，也只能提供合理的保證，使其目標得以實現。
根據截至本年報10-K期結束時我們的披露管制及程序的評估，管理層，包括首席執行幹事和首席財務幹事，得出結論認為，披露控制和程序的設計和運作於2019年12月31日.
財務報告內部控制的變化
在最後一年2019年12月31日根據細則13a-15(D)段所要求的評價，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
第9B項 | 其他資料 |
不適用。
105
目錄
第III部
第III部所規定的某些資料是參照公司的最終委託書而納入的，該陳述須就公司的委託書的徵集事宜向證券交易委員會提交。2020年度股東大會(“委託書”)。我們將在我們的網站上提供代理聲明www.rayonier.com一旦提交給證交會。
第10項 | 董事、執行主任及公司管治 |
我們的行政人員名單及他們的個人資料載於項目1本年報表格10-K. 本項目所要求的關於董事和其他治理事項的補充資料載於委託書中題為“提案1-董事的選舉”、“公司治理”、“指定的執行官員”和“審計委員會的報告”的章節和分節。
我們的道德標準和公司行為守則適用於我們的首席執行官、財務和會計人員，可在我們的網站上查閲，www.rayonier.com。對“道德標準”和“公司行為守則”的任何修改或放棄也將在我們的網站上公佈。
第11項.無償行政補償
本報告第11項所要求提供的信息來自題為“薪酬討論和分析”、“簡要薪酬表”、“首席執行官薪酬比率”、“基於計劃的獎勵”、“財政年度末未償權益獎”、“期權行使和股票既得利益”、“養卹金福利”、“無保留遞延補償”、“終止或變更控制時的潛在付款”、“董事薪酬”、“薪酬委員會聯鎖和內幕參與”；過程和程序“和”薪酬和管理髮展委員會的報告“在委託書中。
第12項 | 某些受益所有人的擔保所有權、管理層和相關股東事項 |
第12項所要求提供的資料，在此參考委託書中題為“我們股份的擁有及交易”、“某些實益擁有人的股份擁有權”、“董事及執行主任的股份擁有權”及“權益補償計劃資料”的部分及分節。
項目13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 |
第13項所要求提供的資料在此參考委託書中題為“第1號提案-董事選舉”、“董事獨立性”和“相關人員交易”的章節和分節。
第14項 | 主要會計費用和服務 |
第14項所要求提供的資料，在此參考委託書中題為“獨立註冊會計師事務所的資料”的分節。
106
目錄
第IV部
項目15. | 展品、財務報表附表 |
(a) | 作為本報告一部分提交的文件： |
(1) | 看見財務報表索引在頁上48作為本報告一部分提交的財務報表清單。 |
(2) | 財務報表附表： |
附表二-估值及合資格賬目
終年2019年12月31日, 2018，和2017
(單位：千)
描述 | 平衡 在… 開始 一年中 | 加法 到成本 和 費用 | 扣減 | 平衡 最後 一年中 | |||||||||
可疑賬户備抵： | |||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | $ | |||||||||||
2018年12月31日 | ( | ) | |||||||||||
2017年12月31日止 | ( | ) | |||||||||||
遞延税項資產估值免税額： | |||||||||||||
截至2019年12月31日止的年度 | $ | (a) | $ | ||||||||||
2018年12月31日 | (a) | ||||||||||||
2017年12月31日止 | (a) | ||||||||||||
(a) | 2019年、2018年和2017年的增加額包括對TRS遞延税資產的估值備抵。 |
所有其他財務報表附表都被省略，因為它們不適用，所要求的事項不存在，或者所要求的信息已在財務報表或其附註中提供。
(3) | 看見展覽索引作為本報告的一部分提交或納入本報告的證物清單。通過參考公司先前根據1934年“證券交易法”提交併經修正的文件納入的證物，將根據第1-6780號文件提交給證券交易委員會。 |
第16項 | 表格10-K摘要 |
沒有。
107
目錄
展示索引
以下是作為表格10-K的一部分提交的展品清單。根據證券交易委員會的規定，公司未提交某些文書，規定公司或其合併子公司的長期債務持有人的權利，根據這些文書授權的證券總額不超過公司及其合併子公司總資產的10%。公司同意應要求向證券交易委員會提供任何遺漏票據的副本。
證物編號。 | 描述 | 位置 | |
2.1 | 2003年12月18日由Rayonier公司、Rayonier Timberland經營公司、L.P.、Rayonier Timberland、L.P.、Rayonier Timberland Management、LLC、Rayonier Forest Resources、LLC、Rayland、LLC、Rayonier TRS Holdings Inc.、Rayonier礦物公司、LLC、Rayonier森林屬性公司、LLC、Rayonier Wood Products、LLC、Rayonier Wood採購公司、LLC、Rayonier International Wood Products公司、LLC、Rayonier森林業務公司、LLC、Rayonier Properties公司、LLC公司和Rayonier Performance Fiber公司於2003年12月18日簽署的“貢獻、運輸和假定協議”。 | 參照表10.1併入註冊主任2004年1月15日表格8-K | |
2.2 | 2010年7月29日Rayonier公司之間的捐助、運輸和承擔協議。和Rayonier經營公司 | 參考表10.7加入註冊官2010年6月30日表格10-Q | |
2.3 | “分離和分配協議”，日期為2014年5月28日，由Rayonier公司和Rayonier公司之間簽署。和Rayonier高級材料公司** | 參照表2.1併入註冊官2014年5月30日表格8-K | |
3.1 | 經修訂及重訂的法團章程 | 參照表3.1併入註冊官2012年5月23日表格 8-K | |
3.2 | 附例 | 註冊主任2009年10月21日表格8-K的附錄3.2 | |
3.3 | 雷諾經營有限責任公司協議 | 參照註冊人2010年6月30日的表3.3將表格10-Q合併 | |
4.1 | 與2012年3月5日到期的2022年3.75%高級債券有關的契約，由作為發行人的Rayonier Inc.和作為託管人的紐約梅隆銀行信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.) | 參照表4.1併入註冊官2012年3月5日表格8-K | |
4.2 | 與2012年3月5日到期的3.75%高級債券有關的第一副補充義齒，由Rayonier Inc.作為發行人、其中指定的附屬擔保人和紐約銀行梅隆信託公司作為託管人 | 參照表4.2併入註冊官2012年3月5日表格8-K | |
4.3 | 2012年3月5日到期日期為2022年的3.75%高級債券的第二次補充義齒，由Rayonier Inc.作為發行人、其中指定的附屬擔保人和紐約銀行梅隆信託公司作為託管人 | 參照表4.1併入註冊官2012年10月17日表格8-K | |
4.4 | 3.75%高級備註到期2022年的備註表格(載於表4.4表A) | 參照表4.2併入註冊官2012年3月5日表格8-K | |
4.5 | 擔保方Rayonier a.m.Products Inc.與富國銀行(WellsFargo Bank，National Association)之間的契約，日期為2014年5月22日 | 參考表4.1納入註冊官2014年5月22日表格8-K | |
4.6 | 根據1934年“證券交易法”第12條註冊的註冊證券説明 | 隨函提交 | |
10.1 | 1994年3月1日起生效的Rayonier工薪僱員投資和儲蓄計劃，2015年4月1日起修訂和重報，2015年9月8日起進一步修訂* | 參考表10.2併入註冊官2015年12月31日表格10-K | |
目錄
證物編號。 | 描述 | 位置 | |
10.2 | “Rayonier投資和儲蓄計劃”修正案，自2016年6月1日起生效，2016年2月25日生效* | 參照表10.1納入註冊官2016年3月31日表格10-q | |
10.3 | “Rayonier投資和儲蓄計劃”修正案，自2016年6月1日起生效，2016年6月13日生效* | 隨函提交 | |
10.4 | “Rayonier投資和儲蓄計劃”修正案，自2017年1月1日起生效，2017年1月17日生效* | 參照表10.1納入註冊官2017年3月31日表格10-q | |
10.5 | “Rayonier投資和儲蓄計劃”修正案，自2017年1月1日起生效，2017年7月20日生效* | 參照表10.1納入註冊官2017年6月30日表格10-Q | |
10.6 | “Rayonier投資和儲蓄計劃”修正案，自2017年4月1日起生效，2016年12月7日生效* | 隨函提交 | |
10.7 | “Rayonier投資和儲蓄計劃”修正案，自2017年10月1日起生效，2017年11月9日生效* | 參照表10.6併入註冊官2017年12月31日表格10-K | |
10.8 | 對Rayonier投資和儲蓄計劃的修正，自2018年11月1日起生效，2018年12月21日生效 | 參考表10.7加入註冊官2018年12月31日表格10-K | |
10.9 | 為Rayonier公司的受薪僱員修訂和恢復退休計劃。2014年1月1日生效* | 參考表10.9加入註冊官2015年12月31日表格10-K | |
10.10 | 對Rayonier公司受薪僱員退休計劃的第一修正案。自2016年12月31日起生效* | 參照表10.2併入註冊官2016年9月30日表格10-q | |
10.11 | Rayonier公司經修正的超額福利計劃* | 參考表10.2納入註冊官2010年6月30日表格10-q | |
10.12 | Rayonier外部董事薪酬方案/現金延期期權協議形式* | 參考表10.24加入註冊主任2006年12月31日表格10-K | |
10.13 | Rayonier公司信託協議法律資源信託* | 參考表10.1併入註冊官2014年9月30日表格10-Q | |
10.14 | 2010年2月，由SAS受託人公司、Deutche資產管理(澳大利亞)有限公司、Rayonier Canterbury有限公司、Rayonier Canterbury有限公司、Rayonier新西蘭有限公司、Cameron and Company Limited、Matariki Forest澳大利亞有限公司、Matariki森林公司、Matariki林業集團和Matariki森林公司修訂和重組的關於澳大利亞Matariki森林有限公司、Matariki林業集團和Matariki森林公司的主股東協議 | 隨函提交 | |
10.15 | 由Rayonier Canterbury有限公司、Waimarie Forest Pty Limited、Matariki林業集團、Matariki森林公司和Phaunos木材基金有限公司於2016年3月31日簽署的“股東協議修正和重聲明契據” | 隨函提交 | |
10.16 | “知識產權協議”，日期為2014年6月27日，由Rayonier公司和Rayonier公司之間簽署。和Rayonier高級材料公司。 | 參考表10.4加入註冊官2014年6月30日表格8-K | |
目錄
證物編號。 | 描述 | 位置 | |
10.17 | Rayonier公司之間賠償協議的形式。及其主席團成員和主任* | 參考表10.8加入註冊官2014年6月30日表格10-Q | |
10.18 | Rayonier公司之間賠償協議的形式。及其軍官 | 隨函提交 | |
10.19 | 經修正的Rayonier獎勵股票計劃* | 參照表10.21納入註冊官2018年12月31日表格10-K | |
10.20 | Rayonier激勵股票計劃格式-無資格股票期權獎勵協議* | 參考表10.19加入註冊主任2008年12月31日表格10-K | |
10.21 | Rayonier激勵股票計劃格式限制性股票獎勵協議* | 參考表10.5納入註冊官2015年3月31日表格10-Q | |
10.22 | 2017年業績分享獎方案* | 參考表10.2納入註冊官2017年3月31日表格10-q | |
10.23 | 2018年業績共享獎方案* | 參考表10.1納入註冊官2018年3月31日表格10-q | |
10.24 | 2019年業績分享獎方案* | 隨函提交 | |
10.25 | Rayonier公司補充儲蓄計劃自2016年3月1日起生效* | 參照表10.2併入註冊官2016年3月31日表格10-q | |
10.26 | 截至2015年8月5日，Rayonier公司和Rayonier TRS控股公司之間簽訂了信貸協議。並以Rayonier經營公司為借款者，CoBank、ACB為行政代理、Swing Line貸款人和發行銀行、摩根大通銀行、N.A.和佛羅裏達州的農場信貸公司、ACA為聯合代理、瑞士信貸AG和SunTrust銀行為共同文件代理、CoBank、ACB為唯一牽頭Arranger和獨家BookRunner | 參照註冊人2016年3月31日表10.3將表格10-q | |
10.27 | 自2016年4月28日起，由Rayonier Inc.、Rayonier TRS Holdings Inc.、Rayonier Operating Company LLC作為借款人、CoBank、ACB作為行政代理以及數家銀行、金融機構和其他機構放款人簽署的“第一修正案和增量定期貸款協議” | 參照表10.1併入註冊官2016年5月2日表格8-K | |
10.28 | 2016年擔保協議日期為2016年4月28日，日期為Rayonier Inc.、Rayonier TRS Holdings Inc.。和CoBank，ACB，作為行政代理 | 參照表10.2併入註冊官2016年5月2日表格8-K | |
10.29 | 自2016年12月31日起生效的經修訂及重訂的“行政長官薪酬計劃”* | 參照表10.3納入註冊官2016年9月30日表格10-q | |
10.30 | LTI補充條款在退休情況下歸屬 | 隨函提交 | |
10.31 | Rayonier獎勵股票計劃限制性股票單位獎勵協議，日期為2019年* | 隨函提交 | |
目錄
證物編號。 | 描述 | 位置 | |
10.32 | 修訂後的Rayonier非股權激勵計劃，自2020年1月1日起生效* | 隨函提交 | |
21 | 註冊人的附屬公司 | 隨函提交 | |
23.1 | 安永有限公司同意 | 隨函提交 | |
24 | 授權書 | 隨函提交 | |
31.1 | 根據第13a-14(A)/15d-14(A)條和2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的首席執行官證書 | 隨函提交 | |
31.2 | 根據細則13a-14(A)/15d-14-(A)和2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的首席財務官證書 | 隨函提交 | |
32 | 根據2002年“薩班斯法案”第906條證明定期財務報告-奧克斯利法案 | 隨函提供 | |
101 | 我們關於2019年12月31日終了財政年度10-K表的財務信息以可擴展的業務報告語言(“XBRL”)格式，包括：(1)截至12月31日、2019年、2018年和2017年的收入和綜合收入綜合報表；(2)截至12月31日、2019年和2018年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併資產負債表；(3)截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2019、2018和2017年12月31日、2019、2018和2017年的股東權益綜合報表；(4)現金流動綜合報表，截至12月31日、2019、2018年和2017年；(V)合併財務報表的附註。 | 隨函提交 | |
*管理合同或補償計劃。
**根據規例S-K第601(B)(2)項的規定，某些附表及類似的附件已在本文件內略去。應美國證券交易委員會(SEC)的要求，Rayonier將向美國證券交易委員會(SEC)提供任何此類附表或附件的補充副本。
目錄
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。
Rayonier公司 | ||
通過： | /s/馬克·麥克休 | |
馬克·麥克休 高級副總裁兼首席財務官 (妥為授權的人員、特等財務主任) | ||
2020年2月24日
根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士以登記人的身份和日期簽署了本報告。
簽名 | 標題 | 日期 | ||
/S/David L.Nunes | 總裁兼首席執行官 | 2020年2月24日 | ||
戴維·努內斯 (特等行政主任) | ||||
/s/Mark McHugh | 高級副總裁兼首席財務官 | 2020年2月24日 | ||
馬克·麥克休 (首席財務主任) | ||||
/s/四月間 | 金融服務和公司主計長副總裁 | 2020年2月24日 | ||
四月天 (首席會計主任) | ||||
* | 董事會主席 | |||
理查德·金凱 | ||||
* | 導演 | |||
基思·巴斯 | ||||
* | 導演 | |||
杜德·弗雷澤 | ||||
* | 導演 | |||
斯科特·瓊斯 | ||||
* | 導演 | |||
小伯納德·拉尼根 | ||||
* | 導演 | |||
布蘭奇L.林肯 | ||||
* | 導演 | |||
五.Larkin Martin | ||||
* | 導演 | |||
安德魯·威爾特郡 | ||||
*通過： | /S/Mark R.Bridwell | 2020年2月24日 | |||
馬克·R·布里韋爾 事實律師 | |||||
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