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(第一標記) |
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☑ | | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報 |
截至財政年度(一九二零九年十二月三十一日)
或
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☐ | | 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡時期 到
委員會檔案編號001-13958
哈特福德金融服務集團公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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特拉華州 | | 13-3317783 |
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | | (國税局僱主識別號碼) |
哈特福德廣場一號, 哈特福德, 康涅狄格州 06155
(主要行政辦事處地址)(郵編)
(860) 547-5000
(登記人的電話號碼,包括區號)
根據“反洗錢條例”第12(B)條註冊的證券:
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每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | HIG | 紐約證券交易所 |
6.10%債券應於2041年10月1日到期 | HIG 41 | 紐約證券交易所 |
7.875%固定浮動利率次級抵押貸款到期2042年 | HGH | 紐約證券交易所 |
存托股票,每股1/1,000股股份,6.000%非累計優先股,G系列,每股面值0.01美元 | HIG PR G | 紐約證券交易所 |
根據ACT第12(G)條註冊的證券:
無
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用複選標記表示: | | | | |
• | 如果註冊人是著名的經驗豐富的發行人,如“證券法”第405條所定義的. | 是 | ☑ | 不 | |
• | 如果註冊人不需要根據“交換法”第13節或第15(D)節提交報告。 | 是 | | 不 | ☑ |
• | 登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限),和(2)在過去90天內一直受到這類申報要求的制約。 | 是 | ☑ | 不 | |
• | 登記人是否已在過去12個月內以電子方式提交根據條例S-T第405條規定提交的每一份互動數據文件(或要求登記人提交此類檔案的較短期限)。 | 是 | ☑ | 不 | |
• | 無論註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“交易所法”第12b-2條中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。 | | | | |
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大型加速箱 | ☑ | 加速機 | ☐ | 非加速 | ☐ | 小型報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。亞細亞
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註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所界定的); | 是 | ☐ | 不 | ☑ |
註冊人的非聯營公司所持有的普通股的總市值2019年6月28日大約$20十億的收盤價$55.72紐約證券交易所普通股每股2019年6月28日.
截至2020年2月19日,有傑出的358,252,183普通股,$0.01註冊人每股票面價值。
參考文件法團
登記人關於2020年股東年會的最後委託書的部分內容以參考方式納入本表格第三部分10-K。
哈特福德金融服務集團公司
表格10-K年度報告
截至財政年度2019年12月31日
目錄
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項目 | 描述 | 頁 |
| 第一部分 | |
1 | 商業 | 6 |
1A. | 危險因素 | 19 |
1B. | 未解決的工作人員意見 | 無 |
2 | 特性 | 31 |
3 | 法律訴訟 | 31 |
4 | 礦山安全披露 | 不適用 |
| 第二部分 | |
5 | 哈特福德普通股市場、相關股東事項和發行者購買股票證券 | 32 |
6 | 選定的財務數據 | 34 |
7 | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 35 |
7A. | 市場風險的定量和定性披露 | [a] |
8 | 財務報表和補充數據 | [b] |
9 | 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 | 無 |
9A. | 管制和程序 | 109 |
9B. | 其他資料 | 無 |
| 第III部 | |
10 | 哈特福德的董事、執行官員和公司治理 | 111 |
11 | 行政薪酬 | [c] |
12 | 某些受益所有人的擔保所有權、管理層和相關股東事項 | 112 |
13 | 某些關係和相關交易,以及董事獨立性 | [d] |
14 | 主要會計費用和服務 | [e] |
| 第IV部 | |
15 | 展品、財務報表附表 | F-1 |
| 展品指數 | I-1 |
16 | 表格10-K摘要 | 不適用 |
| 簽名 | I-4 |
[a]本項所要求的信息載於第7項“管理對財務狀況和經營結果的討論和分析”的企業風險管理部分,並以參考的方式納入其中。
[b]見本報告其他地方綜合財務報表和附表索引。
[c]第11項所要求的資料將載於委託書中的“薪酬討論及分析”、“行政補償”、“董事補償”、“補償及管理髮展委員會的報告”及“補償及管理髮展委員會的聯鎖及內幕參與”等分標題下,現以參考資料在此加入。
[d]第13項所要求的任何信息將在委託書的標題和副標題“董事會和治理事項”和“獨立董事”下列出,並以參考的方式納入其中。
[e]第14項所要求的信息將在“審計事項”標題下的委託書中列出,並以參考方式納入其中。
前瞻性陳述
本文中的某些陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”中的“安全港”條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以用“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”等詞語來識別,以及類似的對未來時期的提及。
前瞻性陳述是基於管理層目前對未來經濟、競爭、立法和其他發展的預期和假設及其對哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)的潛在影響。及其子公司(統稱為“公司”或“哈特福德”)。由於前瞻性陳述與未來有關,它們受制於難以預測的內在不確定性、風險和環境變化。實際結果可能與預期大不相同,取決於各種因素的演變,包括下文所確定的風險和不確定性,以及這種前瞻性説明或第一部分第1A項所述的因素。風險因素,在第二部第7項。管理層對財務狀況及營運結果的討論及分析,以及在我們向證券及交易管理委員會提交的其他文件中不時發現的風險因素。
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◦ | 與公司目前的經營環境有關的挑戰,包括全球政治、經濟和市場狀況,以及金融市場混亂、經濟衰退、包括關税和其他壁壘在內的貿易管制變化或其他潛在不利的宏觀經濟發展對我們產品需求和投資組合回報的影響; |
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◦ | 與我們的業務有關的市場風險,包括信貸息差、股票價格、利率、通貨膨脹率、外國的變化。 c匯率和市場波動; |
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◦ | 如果我們的投資組合集中在經濟的任何特定部門,對我們的投資組合的影響; |
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◦ | 氣候和天氣模式變化對我們的業務、業務和投資組合的影響,包括對我們產品的索賠、需求和定價、再保險的可用性和成本、用於評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的建模數據、我們投資組合的價值以及再保險公司和其他對手方的信用風險; |
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◦ | 與我們持有或可能發行的證券、其他金融工具以及與libor掛鈎的任何其他資產和負債的倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)終止有關的風險; |
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◦ | 與聯合王國退出有關的影響(“聯合王國”)來自歐洲聯盟(“E.U.”)我們在英國和歐盟的國際業務。 |
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◦ | 嚴重的不確定因素限制了我們估計石棉和環境索賠所需的最終儲量的能力。 |
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◦ | 大流行、地震或其他可能對我們的企業產生不利影響的自然或人為災難的可能性; |
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◦ | 天氣和其他自然物理事件,包括風暴、冰雹、野火、洪水、冬季風暴、颶風和熱帶風暴的強度和頻率,以及氣候變化及其對天氣模式的潛在影響; |
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◦ | 恐怖襲擊可能發生,該公司無法控制其風險,原因之一是無法將恐怖襲擊的保險排除在工人賠償政策之外,以及聯邦政府根據適用法律對再保險的承保範圍受到限制; |
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◦ | 公司對其財產和傷亡政策進行有效定價的能力,包括獲得對定價行動或某些產品線的不更新或退出的監管同意的能力; |
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◦ | 競爭對手的行動可能比我們更大或有更多的財政資源; |
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◦ | 技術變革,包括基於使用的確定保費的方法,汽車安全功能的進步,自主車輛的開發,以及便利共享乘坐的平臺; |
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◦ | 公司有能力通過現有和未來的分銷渠道和諮詢公司來營銷、分銷和提供保險產品和投資諮詢服務; |
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◦ | 對我們的業務、財務狀況、前景和結果造成的風險,與公司的財務實力和信用評級或與我們的投資有關的負面評級或降級有關的負面評級行動或降級; |
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◦ | 受多種因素影響的資本要求,包括許多公司無法控制的資本要求,如國家保險專員協會(NAIC)基於風險的資本公式、勞埃德基金和償付能力資本要求, |
這反過來會影響我們的信用和金融實力評級、資本成本、監管合規以及我們的業務和業績的其他方面;
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◦ | 損失由於其他人的不履約或缺省行為,包括與交易對手有關聯的信用風險i第三方提供的與先前處置有關的投資、衍生產品、應收保費、再保險可收回款項和賠償; |
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◦ | 由於我們的再保險公司不願意或無法履行再保險合同所規定的義務而造成損失的可能性,以及再保險的可得性、定價和充分性,以保護公司免受損失; |
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◦ | 國家和國際法規對公司及其某些子公司申報和支付股息的能力的限制; |
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◦ | 與使用分析模型在諸如承保、定價、資本管理、儲備、投資、再保險和巨災風險管理等關鍵領域決策有關的風險; |
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◦ | 對公司對其投資的公允價值估計所依據的方法、估計和假設作出不同解釋的可能性,以及對可供出售的證券的其他臨時減值的評估; |
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◦ | 進一步減損我們的商譽的可能性,或對遞延税資產的估價津貼可能發生變化的可能性; |
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◦ | 在發生災難、網絡或其他信息安全事件或其他意外事件時,公司保持其系統可用性和維護其數據安全的能力; |
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◦ | 與資本管理計劃、費用削減舉措和其他行動有關的風險、挑戰和不確定性,其中可能包括收購、剝離或重組; |
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◦ | 與收購和剝離有關的風險,包括整合被收購公司或企業的挑戰,這可能導致我們無法實現預期的利益和協同增效,並可能造成意想不到的後果; |
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◦ | 難以吸引和留住人才,包括具有較強技術、分析和其他專業技能的關鍵僱員,如行政人員、經理和僱員; |
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◦ | 聯邦、州和國際監管和立法發展的成本和其他潛在影響,包括那些可能對公司產品的需求、運營成本和所需資本水平產生不利影響的影響; |
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◦ | 可能拖延、阻止或阻止股東為其最佳利益考慮的收購企圖的監管要求;以及 |
公司在本文件中所作的任何前瞻性陳述,僅在提交本表格之日10-K.可能導致公司實際結果不同的因素或事件可能不時出現,公司不可能預測所有這些因素或事件。本公司沒有義務公開更新任何前瞻性聲明,無論是由於新的信息,未來的發展或其他原因。
項目1.事務
(百萬美元,但每股數據除外,除非另有説明)
一般
哈特福德金融服務集團公司(連同其子公司“Hartford”、“Company”、“we”或“Our”)是一家控股公司,其子公司集團向美國和英國、歐洲大陸和其他國際地點的個人和商業客户提供財產和意外事故保險、團體福利保險和服務、共同基金和交易所交易產品。哈特福德公司的總部設在康涅狄格州,其最古老的子公司哈特福德火災保險公司可以追溯到1810年。在…2019年12月31日,哈特福德的總資產和股東權益總額708億美元和163億美元分別。
組織
哈特福德致力於保持和提升其作為金融服務業市場領先者的地位。該公司通過多種分銷渠道向個人和企業銷售多樣化和創新產品,並被認為是一家領先的財產、傷亡和僱員團體福利保險公司。該公司努力擴大其保險業務
產品提供和分銷,並利用本公司的品牌實力。哈特福德斯塔格標誌是金融服務業最知名的標誌之一。該公司還致力於通過對技術的投資來提高效率。
作為控股公司,哈特福德金融服務集團公司。是獨立於其子公司,沒有重要的業務運作本身。控股公司依靠其保險公司和其他子公司的股息作為現金流動的主要來源,以履行其義務、支付股息和回購普通股。關於哈特福德金融服務集團公司現金流和流動性需求的信息。見第二部分,第7項,管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)-資本資源和流動性。
戰略優先事項
哈特福德公司的戰略重點是充分發揮我們的產品能力和承銷專業知識的潛力,成為一家更容易與之做生意的公司,並吸引、留住和開發長期成功所需的人才。
2019年的許多舉措和投資提高了我們在每個戰略重點領域的地位:
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• | 結束對NavigatorsGroup公司的收購。(“航海家集團”),一家全球性的專業保險公司。 |
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• | 成功地整合了最近的集團收益和NavigatorsGroup收購,並通過深化我們的分銷關係、利用更廣泛的產品組合和滿足更廣泛的客户需求,最大限度地發揮了我們的綜合潛力。 |
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• | 通過數據、數字技術和客户聲音,提高我們的交互和業務流程的速度和輕鬆程度,包括擴大機器人的使用,以及繼續增強承保和報價平臺。 |
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• | 繼續投資新產品和商業模式,如我們的新一代成套產品 |
小企業,為客户提供量身定做的保險建議,以及定製自己的覆蓋範圍的能力,包括實時報價定價。我們正在投資,以保持市場領先的小商業,因為現有的競爭對手和新進入者增加了他們對這項業務的關注。
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• | 提高員工經驗。我們正在對我們的勞動力進行投資,努力吸引、留住和發展業內最優秀的人才,提高我們在多樣性和包容性方面的領先地位,並保持我們的道德文化。我們在我們持續的十進制員工敬業評分中看到了這種承諾的好處。 |
2019年財務業績
我們2019年的財務業績很好,我們所有業務部門的財務業績都很好。2019年全年可供普通股股東使用的税後持續經營收入為21億美元,即每股稀釋後的5.66美元
股本收益回報率(ROE)為14.4%。稀釋後每股賬面價值上升25%,至43.85美元,主要原因是2019年淨收益超過普通股股利,以及由於利率降低和信貸利差收緊對AOCI內部未實現投資淨收益的影響,普通股股東權益增加。總收入為207億美元,自2018年以來增長了9%,部分原因是NavigatorsGroup的收購推動了商業航線的增長,而個人航線的下降部分抵消了集團收益的增長。
NavigatorsGroup業務的整合正在進行中,我們正在提高收購業務的盈利能力方面取得進展,包括提高定價和承銷行為。我們對收購NavigatorsGroup所貢獻的承銷人才的產品廣度和深度感到鼓舞,我們已經看到這些增加對我們的業務和分銷夥伴的影響。
我們集團的福利業務已經受益於良好的發病率趨勢的羣體殘疾,並保持良好的準備,以競爭向前邁進,與一套完整的自願產品提供。
我們還將繼續應對業務挑戰,包括需要將我們的個人業務部門恢復到最高業務增長水平,在具有挑戰性的行業(如商業汽車、房地產、一般責任和全球專業)需要額外的利率增長,以及為應對持續有利的損失成本趨勢而對工人薪酬造成的持續利率壓力。此外,再投資率的下降將繼續對投資收益率造成壓力,市場是否會通過提高利率來增加承保利潤,還是接受較低的整體股本回報,仍有待觀察。
2020年優先事項
隨着我們進入2020年,我們的戰略仍然是一致的,我們的重點是下列優先事項:
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– | 受益於大多數房地產和責任行業的穩固定價環境,同時在承銷過程中保持紀律,以應對工人薪酬的持續定價壓力; |
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– | 利用先進的分析和技術,以及我們與NavigatorsGroup共同獲得的產品廣度和人才;以及 |
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– | 到年底,我們在2017年從Aetna收購的那塊業務基本上完成了整合。 |
最後,除了實現企業業績目標之外,哈特福德人早就明白,對社會產生可持續和積極的影響是我們不斷取得成功的重要因素。通過財政捐助、志願服務和對我們公司環境倡議的支持,我們致力於向客户和鄰居展示我們的性格。我們在社會、環境和治理問題上有積極主動的立場,這些問題對我們的可持續性和提供長期股東價值的能力都很重要。有關該公司可持續發展計劃的更多資料,請參閲本公司2018年可持續發展重點報告,可在該公司網站的投資者關係部分查閲:https://ir.thehartford.com.
報告部分
哈特福德公司主要在五個報告部門開展業務,包括商業公司、個人保險公司、財產和意外保險公司其他業務、集團福利和哈特福德基金,以及一個公司類別。該公司在公司類別中包括與2018年5月出售的人壽和年金業務有關的已停止經營的業務、用於期終結算和終端融資協議負債的準備金、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息費用)、與收購有關的交易費用、與商譽有關的購買會計調整以及未分配給報告部門的其他費用。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和費用,其中包括對塔科特解決人壽公司投資資產的管理。及其子公司(“塔科特決議”)。塔科特解決公司是我們在2018年5月出售的人壽和年金業務的控股公司。此外,公司還包括購買出售的人壽和年金業務的法人實體9.7%的所有權。
2019.的收入$20,740 [1]按段
[1]包括$106財產及意外傷亡其他業務及$234為了公司。
下面的討論描述了哈特福德報告部分的主要產品和服務、營銷和分銷以及競爭。關於報告部分的進一步討論,包括按產品線分列的收入、淨收入(損失)和每個報告部分的資產的財務披露,見注4 - 段信息綜合財務報表附註。
主要產品及服務 |
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汽車 | 包括因碰撞或其他危險而對企業車隊造成的損害(汽車實際損壞)。除第一方汽車人身損害外,商用車還包括第三方人身傷害和財產損害的賠償責任,以及未投保或保險不足的駕駛人造成的損失。 |
財產 | 包括企業擁有或租賃的建築及其個人財產,包括工具和設備、庫存和傢俱。商業財產保險單包括火災、風、冰雹、地震、盜竊和其他保險風險造成的損失,包括應收帳款和有價值的文件和記錄等資產的保險。商業財產可包括專門設備保險,為鍋爐和機械的機械故障造成的損失或損壞提供保險。 |
一般責任 | 包括因對個人造成損害和(或)損害財產而被起訴的企業。一般責任保險包括因在被保險人所在地發生的事故或因其經營而引起的第三方索賠。一般責任保險也可包括因產品責任引起的損失,並提供因業務活動中斷而損失的收入的替換。 |
海軍陸戰隊 | 包括各種海洋和內陸海洋覆蓋,包括貨物、船隻、船體、物種、運輸和責任等。 |
包裝業務 | 包括財產和一般責任損害賠償。 |
工人補償 | 包括僱主因僱員因工作而受傷、生病或殘疾而蒙受的損失。根據工人補償政策支付的福利可包括補償醫療保健費用、替代收入、對永久傷害的賠償和對倖存者的福利。工人的補償是根據保證費用政策(固定保險費的保險)和根據僱主的損失經驗調整保險費的損失敏感保險單提供的。 |
職業責任 | 包括董事及以其官方身分行事的高級人員所負的法律責任,以及專業人員及其他人所犯的錯誤及遺漏的法律責任。保險範圍還可提供與不當解僱和歧視指控有關的就業做法保險。 |
邦德 | 包括保真保險和保證人保險,包括商業保證人、合同保證人和保真保證書。商業擔保包括為承包商不履約提供擔保的債券、有助於滿足政府規定要求的許可證和許可債券,以及信託人和民事法庭訴訟的遺囑認證和司法擔保。合同保證書可以包括對承包商的付款和履約保證。Fidelity債券可能包括與處理退休計劃資產有關的ERISA債券和防止僱員盜竊或欺詐的債券。公司還為全球業務客户提供信用和政治風險保險。 |
假設再保險 | 包括承擔的財產、責任、農業、海洋和事故及健康風險在世界各地的再保險,但主要是在歐洲和北美。 |
通過其小商業、中、大型商業和全球專業的三種業務,商業公司向美國的企業(“美國”)提供其產品和服務。在國際上,商業分銷商一般由為小企業和中型市場公司編寫的產品以及國家和多國帳户組成,主要通過零售代理商和經紀人、批發代理商以及全球和專業再保險經紀人進行分配。大多數商業航線的書面保費是由小型商業和中型市場產生的,它們根據投保人的個人風險特點提供保險期權和定製化定價。中、大型商業範圍內的中小市場線一般稱為標準商業線路。
小型商業為小企業提供保險,該公司一般認為這些企業的年薪低於12美元,收入低於25美元,每個地點的財產價值低於20美元。在小型商業範圍內,財產和一般責任保險均以單一一攬子保險方式提供,以頻譜名稱銷售。通過Maxum專業保險集團(“Maxum”),小型商業公司還向小企業提供超額和盈餘保險,包括傘式保險、一般責任保險、財產保險和其他保險。
中型和大型商業企業為中型和國民賬户企業提供保險,這些企業的工資、收入和財產價值超過了小企業的定義。除了提供標準的商業線路產品外,中型和大型商業還包括提供量身定做的項目業務,主要面向具有共同風險特徵的客户。在國民賬户中,很大一部分業務是通過大型可扣減項目編寫的。其他程序寫在中和大型商業是追溯評級,保費是可調整的,根據損失經驗。此外,在中型和大型商業領域,該公司還編寫專用程序業務,為那些尋求對損失敏感的解決方案的人提供量身定做的方案,其中保費可根據損失經驗進行調整。
全球專業提供各種定製的保險產品,包括財產、責任、海事、專業責任、債券、事故和健康再保險。2019年5月23日,該公司收購了全球專業保險公司NavigatorsGroup。我們的NavigatorsGroup保險子公司所寫的絕大部分業務都是在全球專業業務部門報告的。自收購之日起,NavigatorsGroup業務的收入和收益已包括在公司商業航線部門的經營業績中。有關此交易的討論,請參閲注2- 企業收購綜合財務報表附註。
營銷與分銷
商業航空公司通過公司的地區辦事處、分支機構、銷售和投保人服務中心在美國和海外,主要是在歐洲提供保險產品和服務。產品由獨立的零售代理商和經紀人、批發代理商以及全球和專業再保險經紀人銷售和分銷。作為勞合社1221(“勞合社”)的唯一公司成員,本公司擁有獨家承銷權
在倫敦勞合社(“勞合社”)市場上,可獲批准的保費水平以下的業務。
在美國,獨立代理和經紀人分銷渠道正在鞏固,這一趨勢預計將繼續下去。這可能會導致更大比例的書面溢價集中在較少的代理人和經紀人。此外,該公司還通過與美國主要的國家薪資公司和親緣組織成員的關係,向工資單服務提供商的客户提供保險產品。
競爭
小型商業
在小型商業,哈特福德與大型國家航空公司,地區航空公司和直接作家競爭。競爭對手包括股票公司、共同公司和其他承銷機構。小型商業市場仍然具有高度的競爭力和支離破碎,因為運營商尋求通過擴大產品、降低價格、加強服務和領先技術來區分自己。哈特福德等大型航空公司通過利用技術、分析和其他改進風險評估、引用新業務和為客户提供服務的能力,不斷提高其定價的複雜性和與代理商和客户開展業務的便利程度。該公司還不斷增強數字能力,因為客户和分銷商要求更多的訪問和便利,並擴大產品和承保能力,以適應更大的帳户和更廣泛的風險偏好。包括初創公司和非傳統運營商在內的現有競爭對手和新進入者,正積極尋求通過提高小企業的承保意願、深化與分銷合作伙伴的關係,以及通過在線和直接面向消費者的營銷,擴大對小型企業的商業保險產品銷售。
大中型商業
中、大型商業業務被認為是“高觸覺”,涉及到個人承銷和定價決策。這一市場的競爭包括股票公司、共同公司、另類風險分擔集團和其他承銷機構。隨着時間的推移,中間市場和國民賬户的定價容易發生重大波動,原因是個人賬户特徵和風險敞口的變化,以及立法和宏觀經濟力量。國家和區域航空公司參與了中型和大型商業保險部門,從而形成了一個競爭環境,在這種環境中,定價和政策條款對於獲得新業務和保留現有賬户至關重要。在這種競爭環境中,哈特福德公司正在努力深化其產品和承銷能力,利用其銷售和承銷人才,並擴大數據分析的使用範圍,以作出風險選擇和定價決策。在產品開發和相關領域,如索賠和風險工程,該公司正在擴大其能力,在工業垂直,如能源,建築,技術和生命科學。通過商業合作伙伴,該公司向出口商和其他在海外有實體業務的美國公司提供商業保險。哈特福德的中型和大型商業業務將利用在產品、承銷和技術方面的投資,以更好地使價格與個人風險相匹配,因為該公司奉行負責任的增長戰略,以實現目標回報。
對於中型和大型商業範圍內的專業傷亡企業來説,定價競爭仍然很激烈,特別是對較大的個人賬户而言。作為降低較大賬户保險成本的一種手段,更多的被保險人可能會選擇我們的國民賬户部門提供的對損失敏感的產品,包括追溯評級的合同,而不是保證成本政策。根據追溯級合同,從被保險人處收取的最終保險費將根據保單年度發生的損失隨時間的發展情況進行調整,但須符合最低保費和最高保費。
全球專業
全球專業公司與跨國保險和再保險公司競爭,包括海運、財產、超額保險、專業責任、債券和承擔再保險。全球專業還包括通過Maxum編寫的超額和盈餘項目,包括保護傘、一般責任、財產和其他保險。由於過去幾年的不利損失經驗,特別是在海洋、財產、過度傷亡和國際專業責任線方面,針對這些損失成本趨勢,整個行業的定價都有所提高。儘管如此,市場仍然具有很強的競爭力。
在債券業務中,近年來有利的承銷結果導致市場份額競爭的加劇。
在專業責任方面,國際、大中型企業處於不同的競爭環境中.大型公共主管人員覆蓋,特別是超額層,面臨着巨大的價格競爭壓力,中間市場的民營管理責任部門正處於一個更加穩定的競爭和定價環境中。
近年來,勞合社辛迪加和倫敦市場業務一直處於財務壓力之下,原因是人們認為缺乏適當的溢價定價,過分注重增長,而犧牲了這些市場的承銷紀律,再加上巨災活動水平的大幅上升。因此,銀團和包括哈特福德(Hartford)在內的倫敦市場運營商正在採取定價和承銷行動,以提高盈利能力。倫敦勞合社(Lloyd‘s)是由英國金融行為管理局(FCA)和保誠監管局(Prudential Authority Authority)監管的倫敦勞合社(Lloyd’s),它們一直在實施改革,以提高銀團的業績,包括對辛迪加商業計劃的審批採取更嚴格的做法。此外,勞合社(Lloyd‘s)最近還引入了一些新規定,要求成員限制可用於滿足銀團償付能力資本要求的二級資本(如信用證)的數量。
主要產品及服務 |
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汽車 | 承保因碰撞或其他危險對被保險人本人車輛造成的損害,稱為汽車物理損害。除了第一當事方的汽車有形損害外,汽車保險還包括第三方遭受的人身傷害和財產損害的責任,以及未投保或保險不足的駕駛人所造成的損失。此外,在無過錯的法律下,一些州制定的政策規定了對第一人人身傷害的保護.該公司的一些個人汽車保險單也提供個人傘責任的額外保險費。 |
房主 | 因火災、風和其他危險而對住宅和物品造成的損失的保險。房主保險包括住房、租賃財產和房客保險。保單可提供其他保險,包括與娛樂車輛或船隻有關的損失、身份盜竊和珠寶等個人物品。 |
個人保險公司向美國各地的個人提供汽車、房主和個人保護傘,包括專門為AARP成員設計的項目(“AARP計劃”)。哈特福德的汽車和房主產品提供針對客户個人風險的保險選項和定價。哈特福德與AARP計劃投保人有着個人客户關係,作為一個羣體,他們在整個個人航線業務中佔了很大一部分。直接或通過獨立代理商出售給美國退休協會會員的業務相當於29億美元, 30億美元和32億美元在……裏面2019, 2018和2017分別。
在2019年期間,個人公司繼續完善其汽車和家庭產品的產品,在開放道路汽車和家庭優勢的名稱下銷售。對總體利率水平、價格細分、評級因素和承保程序進行了審查和更新,以反映公司在這些產品方面的實際經驗。個人航線與運營商合作伙伴為AARP成員提供風險保護選項,其需求超出了公司目前的產品供應範圍。
營銷與分銷
個人航線通過多種分銷渠道,包括直接對消費者和獨立代理商,向不同的客户提供服務.在直接對消費者的營銷中,個人航空公司通過各種媒體銷售其產品,包括直接郵寄、數字營銷、電視以及數字和印刷廣告。通過代理渠道,個人線通過標準個人線路市場中的獨立代理網絡向客户提供產品和服務,主要服務於成熟、優先的消費者。這些獨立代理人不是公司的僱員。
個人航空公司在為直接和代理客户提供在線與公司互動的機會方面進行了大量投資,包括通過移動設備。此外,其電話銷售中心的技術平臺使銷售代表能夠為直接對消費者的客户提供更好的體驗,使公司能夠為美國退休人員協會的成員羣體提供獨特的能力。
大多數個人航線的銷售都與其與美國退休人員協會的獨家許可安排有關,目前的協議是通過2023年1月1日,向美國退休人員協會(AARP)銷售汽車、房主和個人保護傘。3 700萬會員,主要是直接的,也是通過獨立的代理人。與美國退休人員協會的這種關係自1984年以來就已經建立起來,這為個人航空公司提供了一個重要的競爭優勢,因為
年齡以上人口50以及AARP品牌的實力。在大多數州,頒發給美國退休人員協會成員的汽車和家庭政策包括終身續簽協議,只要符合某些條件,如及時繳納保險費和保持良好的駕駛執照,保險單就可以續簽。
除了銷售給美國退休人員協會成員外,個人航空公司還向非美國退休人員客户提供汽車和房主產品,主要是通過我們認為具有競爭優勢的選定承銷市場中的獨立代理渠道。個人航空公司利用其代理渠道,以美國退休人員協會成員和其他客户羣體為目標,這些部門重視獨立代理商的建議,並認識到公司提供的不同經驗。特別是,該公司已採取行動,以區別其品牌和提高盈利能力的獨立代理渠道與更少和高度合作的代理商。
競爭
個人行、汽車和房主保險市場競爭激烈。個人線路保險是由不同規模的保險公司編寫的,這些保險公司主要根據價格、產品、服務(包括理賠、保險公司的評級和品牌認知度)進行競爭。具有較強的評級、公認的品牌、直銷能力和規模經濟的公司將具有競爭優勢。近年來,保險公司在直接對消費者市場上增加了廣告,以求獲得新業務並保留盈利業務。直接對消費者的銷售增長,包括通過新進入市場的增長,繼續超過代理分銷渠道的銷售。
主要通過代理渠道分銷產品的保險公司通過提供佣金和額外獎勵來吸引新業務。為了在市場上脱穎而出,頂級保險公司正在提供在線和自助服務功能,使代理人和消費者更容易與保險公司做生意。大多數代理人一直在使用“比較評分器”工具,使代理人能夠比較幾家保險公司的保費報價。比較評級工具的使用加劇了價格競爭。能夠利用自己的品牌和聲譽,區分產品和提供強有力的客户服務的保險公司更有可能在這個市場上取得成功。
越來越多的運營商使用數據挖掘和預測建模來瞄準利潤最高的業務,運營商進一步分割了定價計劃,以擴大他們認為利潤最高的部分的市場份額。該公司繼續投資於更好地利用數據和分析的能力,從而完善和管理
承保和定價。
此外,新的汽車技術進步,包括車道偏離警告,後備攝像頭,自動剎車和主動碰撞警報,正在迅速部署,
預期將改善司機的安全,並減少車輛碰撞的可能性。然而,這些特性包括昂貴的部件,可能會增加平均索賠嚴重度。
其他業務包括由本公司管理的某些財產和傷亡業務,這些業務已停止編寫新業務,並基本上包括本公司1986年以前的石棉和環境(“A&E”)暴露。討論保單所提供的保險
寫於1986年之前對A&E的敞口,在損益表其他業務部門(“運行A&E”)報告,假設再保險和所有其他非A&E風險敞口,見第二部分,第7項,MD&A-關鍵會計估計,財產和意外事故保險產品準備金。
2019保費及費用收入$5,603
主要產品及服務
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團體生活 | 通常情況下,定期人壽保險是以每年可更新的定期人壽保險的形式提供的。這一類的其他壽險包括意外死亡和肢解以及旅行事故保險。 |
羣體殘疾 | 通常包括短期殘疾、長期殘疾和家庭假保險,如果僱員生病或受傷,不能履行其工作職責或不能工作以照顧家庭成員,則支付一定比例的工資。短期和長期殘疾政策有消除期,必須在支付福利金之前得到滿足。該公司還從休假管理服務以及僱主自費計劃的承保、註冊和索賠處理中獲得費用收入。 |
其他產品 | 包括其他團體保險,如退休人員健康保險、危重疾病、意外事故、醫院賠償和參與意外事故保險。 |
團體保險通常涵蓋一個單一合同下的一整羣人,最典型的是單個僱主的僱員或某一協會的成員。
團體福利通過直接保險單向僱主團體、協會和親緣團體的成員提供團體生活、殘疾和其他團體保險,並向其他保險公司提供再保險。除了僱主支付的保險外,該部門還提供自願產品。
通過僱員工資扣減提供的保險。團體福利還為自籌資金的僱主計劃提供殘疾保險、管理和索賠處理.此外,該部門還提供了一個單一的公司休假管理解決方案,該解決方案將保險公司短期和長期羣體殘疾和工人補償保險業務的缺勤數據與其休假管理管理服務集成在一起。
集體福利一般提供定期保險單,允許調整費率或保單條款,以儘量減少市場趨勢、損失成本、利率下降和其他因素的不利影響。保單通常以一、兩年或三年的利率擔保出售,具體取決於產品和市場細分。
2017年11月1日,該公司的集團福利子公司哈特福德人壽保險公司(“HLA”)通過再保險交易收購了Aetna在美國的團體生活和殘疾業務。Aetna美國集團終身和殘疾業務的收入和收益自收購之日起已列入該公司集團福利部門的經營業績。有關此交易的討論,請參閲注2- 企業收購綜合財務報表附註。
營銷與分銷
集團福利分銷網絡通過區域銷售辦公室系統管理,通過各種分銷網點(包括經紀人、顧問、第三方管理人員和行業協會)分發集團保險產品和服務。此外,該部門還與幾家私營交易所建立了關係,這些交易所向僱主集團提供其產品。
Aetna在2017年收購了Aetna的美國團體生活和殘疾業務,通過增加其銷售力量,進一步加強了集團福利的分配足跡。此次收購還為集團提供了獨家的、多年的合作,通過Aetna的醫療銷售團隊銷售其團體生活和殘疾產品。
競爭
集團利益與眾多保險公司和金融中介機構競爭營銷保險產品。在……裏面
為了使自己與眾不同,集團效益利用其風險管理專長和規模經濟來獲得競爭優勢。競爭因素包括提供的產品範圍、價格、客户和索賠處理服務的質量,以及公司與第三方分銷商和私人交易所的關係。激烈的價格競爭繼續在市場上進行,導致多年利率擔保被提供給客户.市場上的頂級保險公司也向第三方分銷商和消費者提供在線和自助服務能力。集團福利業務的規模和承保能力相對較大,提供了相對於較小競爭對手的競爭優勢。
集團福利公司收購Aetna在美國的團體生活和殘疾業務,通過增加行業領先的數字技術和集成的缺勤管理和索賠平臺,進一步提高了其市場佔有率和競爭力。
此外,由於僱主繼續致力於降低僱員福利的成本,我們期望更多公司提供由僱員支付的自願產品。影響志願產品銷售的競爭因素包括產品的廣度、產品的教育程度、招生能力和整體的客户服務。
該公司擴大了其僱主集團產品的提供,包括自願產品套件,包括短期缺勤、嚴重疾病和意外事故保險。該公司增加的招生和營銷工具,如我的明天c,提供了更多的機會,以教育個別參與者的補充利益,並加深他們的知識,產品選擇。
哈特福德基金管理的部分資產(“AUM”)126,958截至2019年12月31日
主要產品及服務
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共同基金 | 包括在各種資產類別中積極管理的大約70只共同基金,包括國內和國際股票、固定收益和多策略投資,主要由兩傢俱有全面全球投資能力的非附屬機構資產管理公司提供諮詢。 |
ETP | 包括在紐約證券交易所交易的一套交易所交易產品(ETP),它由多因素和積極管理的固定收益交易所交易基金(ETF)組成。 |
託科特解決人壽保險和年金分開帳户 | 涉及2018年5月出售的人壽和年金業務的資產,這些資產仍由公司的哈特福德基金部門管理。 |
哈特福德基金部門通過在國內和國際市場上的一系列投資產品向投資者提供投資管理、行政管理、產品分銷和相關服務。哈特福德基金的全面的產品和服務幫助客户實現他們期望的投資目標。AUM分為三個不同的類別,稱為共同基金,ETP和Tsoltt解決人壽和年金分別賬户,這些帳户涉及2018年5月售出的人壽和年金業務。哈特福德基金部門將繼續管理塔科特決議的共同基金資產,儘管預計這些資產將隨着時間的推移繼續下降。
營銷與分銷
我們的資金和etp通過國家和地區經紀-交易商組織、獨立的財務顧問、確定的繳款計劃、財務顧問、銀行信託出售。
集團和註冊投資顧問。我們的分銷團隊主要在美國銷售。塔科特解決方案的投資產品沒有積極分發。
競爭
投資管理行業成熟,競爭激烈。公司在投資業績、提供的產品範圍、品牌知名度、財務實力、專有分銷渠道、服務質量以及相對於投資產品質量的收費水平等方面存在差異。哈特福德基金部門與大量的資產管理公司和其他金融機構競爭,並通過優異的基金業績、產品寬度、強大的分佈和有競爭力的費用來區別對待自己。近年來,對低成本被動投資策略的需求超過了對積極管理戰略的需求,並從積極的管理者手中奪取了市場份額。
本公司在公司類別中包括與管理第三方業務有關的投資管理費和費用,包括管理塔科特決議的投資資產、定期結構性結算準備金和終端融資協議負債、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息費用)、與收購有關的交易費用、與商譽有關的購買會計調整以及未分配給報告部門的其他費用。
此外,公司類別中還包括2018年5月出售的公司人壽和年金業務的停業經營,以及在收購該業務的法律實體中9.7%的所有權。壽險和年金業務的經營結果包括在截止日期之前所有期間的停業經營中。
儲備
準備金共計2019年12月31日 [1]
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[1] | 包括未來保單利益及其他投保人基金的準備金及應付的養卹金$635和$755分別$411和$459分別與集團福利部門有關,其餘部分與公司內部的定期結構性結算和終端融資協議有關。 |
未付損失和損失調整費用準備金包括未付損失的負債,包括已發生但尚未報告的損失,以及與處理和解決這些保險索賠有關的所有費用估計數,包括與財產和意外事故及集體福利有關的準備金。
財產和意外事故準備金共計2019年12月31日
進一步討論哈特福德的財產和意外傷害保險產品儲備,包括寶潔其他業務範圍內的石棉和環境索賠準備金,可在第二部分,第7項,MD和A-關鍵會計估計-財產和事故保險產品準備金中找到。其他討論見綜合財務報表附註,包括公司在附註內保險產品準備金的會計政策1 - 列報基礎和重要會計政策和注中11 - 未付損失和損失調整費用準備金綜合財務報表附註。
截至2005年12月31日的集體福利準備金共計2019年12月31日 [1]
[1]包括$118短期殘疾儲備金及$46補充健康儲備。
[2]其中包括294美元已付終身準備金和壽險政策準備金、105美元轉為個人生活準備金和12美元其他準備金。
其他投保人的應付資金和福利是指投保人的存款,公司沒有保險風險,但受投資風險的影響。未來保單福利準備金是指公司受保險和投資風險影響的終身或有準備金。
關於哈特福德集團福利長期殘疾準備金的討論,見第二部分,第7項,MD&A-關鍵會計估計-集體福利長期殘疾(“有限公司”)準備金,扣除再保險。更多的討論見注。11 - 未付損失和損失調整費用準備金綜合財務報表附註。
P&C及集團福利的承保
該公司承保它所擔保的風險,以便通過有利的風險選擇和多樣化來管理虧損風險。風險建模用於在規定的範圍內管理每個業務部門和整個公司的總風險敞口。就財產和傷亡業務而言,總暴露限額是根據地理區域和危險設定的。產品的定價根據被保險人的風險特徵。個人線產品的費率是向我們寫生意的州提交的。商業航線產品的費率也提交給各州,但保險費可以根據被保險人的相對風險狀況進行修改,工人的賠償政策可能會根據先前的損失經歷進行修改。集團福利產品的定價,包括長期殘疾和人壽保險,也是基於對風險的承保和對估計損失的預測,包括考慮投資收益。
定價的適足性取決於許多因素,包括利率變動獲得監管批准的能力、正確評估承保風險的能力、根據已知趨勢調整的歷史損失經驗預測未來損失成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手所採取的利率行動的反應、其支出水平以及對監管和法律發展的預期。該公司力求為其保險單定價,以便保險費和收到的保險費的未來淨投資收入將包括承保費用和支付保單上報告的索賠的最終費用,並提供利潤率。就其許多保險產品而言,公司必須獲得國家保險部門的保險費率批准,勞合社的承保業務能力每年都要得到勞合社的批准。
賺取保費的地理分佈(佔總數的百分比)
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位置 | 商業線路 | 個人線路 | 團體利益 | 共計 |
加利福尼亞 | 8 | % | 2 | % | 3 | % | 13 | % |
紐約 | 5 | % | 1 | % | 2 | % | 8 | % |
得克薩斯州 | 4 | % | 1 | % | 2 | % | 7 | % |
佛羅裏達 | 2 | % | 1 | % | 2 | % | 5 | % |
所有其他[1] | 30 | % | 14 | % | 23 | % | 67 | % |
共計 | 49 | % | 19 | % | 32 | % | 100 | % |
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[1] | 沒有其他單一州或國家在公司的合併保費中佔5%或5%以上2019. |
寶潔公司及集團福利的索償管理
索賠管理包括與收到初始損失通知、索賠裁定和預算、在適當情況下為被保險人提供法律代理、設立案件準備金、支付損失和通知再保險公司有關的職能。這些活動由大約7100名索賠專業人員在50個州、華盛頓特區和5個國際地點組織,以滿足我們各種產品的具體索賠服務需求。我們的綜合員工薪酬和集團福利單位使我們能夠利用協同增效,以改善結果。
對福利、損失和損失調整費用的索賠付款是本公司最大的支出。
再保險
關於再保險的討論,見第二部分,第7項,MD和A-企業風險管理和説明。8 - 再保險綜合財務報表附註。
投資業務
哈特福德投資管理公司(“Himco”)是SEC註冊的投資顧問,管理着該公司的投資業務。希姆科為哈特福德的投資組合以及哈特福德的養老金計劃和機構客户提供定製的投資策略。與2018年5月出售的人壽和年金業務有關,希姆科公司達成了一項協議,最初為期五年,負責管理塔科特決議的投資資產。
截至2019年12月31日和2018,辛科管理的總資產的公允價值約為98億美元和896億美元,分別包括424億美元和402億美元分別持有於辛科管理的第三方賬户和分別支持公司養老金和其他退休後福利計劃的41億美元和36億美元。
哈特福德投資組合的管理
辛科管理公司的投資組合,以最大化經濟價值,併產生必要的回報,以支持哈特福德的各種產品義務,在內部確定的目標,指導方針和風險容忍。投資組合目標和準則是根據資產/負債狀況制定的,包括期限、凸性和特定風險範圍內的其他特徵。考慮的風險容忍度包括但不限於資產部門,
信貸發行者的分配限額,以及投資級以下持有資產的最高投資組合限額。公司試圖通過資產多樣化、資產配置限制、資產/負債期限匹配和衍生品的使用,儘量減少經濟狀況的變化對投資組合和公司經營結果的不利影響。關於辛科投資組合管理方法的進一步討論,見第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理。
哈特福德的投資組合530億美元截至2019年12月31日
企業風險管理
本公司有保險、經營和財務風險。關於哈特福德如何管理這些風險的討論,見第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理。
調節
國家和外國保險法
國家保險法旨在對保險人進行監督和監管,目的是保護投保人,確保保險人的償付能力。因此,保險法律法規賦予國家保險部門(“部門”)監督和規範保險業務的廣泛權力。該部門監測保險人的財務穩定性,要求保險人保持某些償付能力標準和最低資本及盈餘要求;投資資產要求;國家存款;擔保基金保費;限制可在單一保單下投保的風險的規模;為未報告和未報告的意外保費、未付損失和損失調整費用及其他負債提供充足的準備金和其他必要的準備金。此外,各部門定期執行
對保險人進行市場和財務檢查,並要求保險人提交關於公司財務狀況的年度報告和其他報告。保單持有人保障亦受各部門規管,包括向保險公司、銷售僱員、代理人、經紀及其他人士發出牌照;批准保險費率及保單表格;索償管理規定;以及維持累積退回價值的最低利率。
許多州還制定了有關保險控股公司制度的法律。這些法律要求在國家內組建和特許的保險公司(“國內保險人”)向國家保險部門(稱為“國內州或監管機構”)登記,並提供關於控股公司系統內可能對保險公司在系統內的經營、管理或財務狀況產生重大影響的公司運作情況的資料。保險控股公司條例主要涉及:(一)國家保險批准收購國內保險人;(二)事先審查或批准國內保險人與其附屬公司之間的某些交易;(三)監管國內保險人支付的紅利。在影響國內保險人的控股公司制度內的所有交易必須確定是公正和公平的。
NAIC是致力於促進最佳做法標準化和協助國家保險監管當局和保險公司的組織,它開展了“償付能力現代化倡議”(“償付能力倡議”)。這項工作的重點是審查影響保險公司的美國金融監管制度和金融監管,包括資本要求、公司治理和風險管理、集團監督、法定會計和財務報告以及再保險。由於“償付能力倡議”,NAIC通過了康涅狄格州公司牽頭監管機構通過的示範條例,要求保險公司每年根據“公司治理年度披露示範法”、“風險管理和自己的風險和償付能力評估示範法”(ORSA)和“控股公司法企業風險報告”提交關於其風險管理和公司治理做法的披露材料。
在美國以外的商業領域,金融服務監管的範圍在哈特福德地區的國家之間差異很大。一些國家的監管要求最低,而另一些國家則對金融服務提供商進行了廣泛的監管。某些國家的外國金融服務提供者所面臨的限制比居住在這一特定法域的國內競爭對手更大。此外,一家保險公司通過倫敦勞合社(“勞合社”)承銷風險,使用一種特殊車輛(“辛迪加”),並須遵守勞合社的資本要求。勞合社決定每個辛迪加必須提供的資本數額,即勞合社的基金(“FAL”),以支持辛迪加預計承保的業務的金額和風險水平(由勞合社確定)。根據償付能力II,保險公司必須持有足夠的資本。尋求使用信用證或其他第三方擔保以滿足償付能力II要求的辛迪加必須首先獲得保誠監管當局的批准。
聯邦和州證券和金融監管法
該公司通過一家經紀交易商子公司出售和分配其共同基金,並受金融行業監管局、證券交易委員會和(或)在某些情況下由國家證券管理人員頒佈和執行的監管。其他子公司根據經修正的1940年“投資顧問法”在證券交易委員會註冊為投資顧問,並根據適用的某些州法律註冊為投資顧問。由於聯邦和州的法律和法規主要是為了保護證券市場的投資者,它們通常授予監管機構廣泛的規則制定和執行權力。其中一些條例除其他外,包括影響銷售方法、交易做法、投資適宜性、客户資金的使用和保管、公司治理、資本、記錄保存和報告要求的條例。
如果不遵守聯邦和州的法律和法規,可能會導致罰款、發出停工令或暫停、終止或限制我們的業務和/或我們的僱員的活動。
知識產權
我們依靠合同權利和版權、商標、專利法和商業祕密法的結合來建立和保護我們的知識產權。
我們有一個商標組合,我們認為在我們的產品和服務的營銷中很重要,其中包括Hartford名稱的商標、Stag Logo商標和
這兩個商標的組合。商標註冊期限可以無限期延長,但須符合特定國家的使用和註冊要求.我們將我們的商標視為營銷我們的產品和服務的寶貴資產,並大力保護它們不受侵犯。此外,我們擁有多項與在線報價、保險相關處理、保險遠程信息處理、專有接口平臺和其他事項有關的專利和專利申請,其中一些可能對我們的業務運作很重要。專利的期限視申請日期而定,通常在其自然期限結束時到期。
員工
哈特福德人19,500僱員2019年12月31日.
可得信息
公司的網址是www.thehartford.com。我們關於表格10-K的年度報告,關於表10-Q的季度報告,關於表格8-K的當前報告,以及對這些報告的修正,都可以免費在我們網站的投資者關係部分(https://ir.thehartford.com,)獲得,這些報告在以電子方式提交給證券交易委員會後,將在合理可行的情況下儘快提供。向證券交易委員會提交的報告可在www.sec.gov上查閲。本報告中對我們網站地址的引用僅作為一種便利,並不構成,也不應被視為通過引用網站所載或通過該網站獲得的信息而被納入。因此,這類資料不應被視為本報告的一部分。
項目1A。危險因素
在決定是否在哈特福德投資時,你應仔細考慮以下風險,其中任何風險都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生重大不利影響,並可能影響我們證券的交易價格。這些風險並不是排他性的,我們所承受的額外風險包括但不限於上文“前瞻性報表”中提到的因素和本年度報告表10-K中所述的我們業務的風險。
為了便於使用,已按類別組織了下列風險因素,但許多風險可能對一個以上類別產生影響。其中某些事件的發生反過來又可能導致其他人的出現或加劇其影響。這種組合可能會大大增加這些風險對我們的業務、經營結果、財務狀況或流動性的影響的嚴重性。
與經濟、政治和全球市場狀況有關的風險
不利的經濟、政治和全球市場狀況可能會對我們的業務和經營結果產生不利影響。
該公司的投資組合和保險負債對經濟、政治和全球資本市場條件的變化十分敏感,例如經濟疲軟和信貸利差、股票價格、利率、通貨膨脹、外幣匯率以及美元供求變化的影響。疲弱的經濟環境,例如高失業率、勞動力參與率低、家庭收入減少、房地產市場疲弱、商業投資減少和消費者消費減少,可能會對保險和金融產品的需求產生不利影響,並降低公司的收入。
在某些情況下的盈利能力。此外,全球經濟狀況和(或)地緣政治條件的惡化,包括軍事行動、貿易戰、關税或與國際貿易協定或政策有關的其他行動,除其他外,有可能減少對我們產品的需求,減少我們投保的風險,提高通貨膨脹率,從而增加公司的損失成本,並導致索賠的發生率增加,特別是工人的賠償和傷殘索賠。該公司的投資組合包括有限合夥和其他替代投資和股票證券,其價值變化報告收益。這些投資可能受到經濟波動的不利影響,包括房地產市場的惡化,這可能影響我們的淨投資回報,並對經營業績造成不利影響。
以下是受經濟、政治和全球市場狀況變化影響的幾個關鍵因素及其對公司業務和經營結果的潛在影響:
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• | 信用利差風險-信用利差敞口反映在固定收益工具的市場價格上,而評級較低的證券通常以較高的信用息差交易。如果發行人的信用利差增加或擴大,我們的投資組合的市場價值可能會下降。如果信貸價差擴大很大,並在一段較長的時間內發生,公司可能會確認其他非臨時減值,從而導致收益減少。如果信用利差收緊,公司與新購買固定期限相關的淨投資收益可能會減少。此外,公司承擔風險敞口或購買保護的信用衍生品的價值受到信貸利差變化的影響,如果假定風險敞口的信用利差擴大,或如果購買了信貸保護,則損失就會發生。 |
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• | 股票市場風險-股票市場的下跌可能導致股票證券投資的未變現資本損失,這些投資與淨收入相比記錄下來,而哈特福德基金的收益較低,這些基金的費用收入是根據所管理資產的公允價值賺取的。股票市場是不可預測的。2018年和2019年期間,股票市場的波動性比以往時期更大,這可能表明股市下跌的風險更大。關於股票市場敏感性的更多信息,見第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理,財務風險-股票風險。 |
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• | 利率風險- 全球經濟狀況可能導致低利率環境的持續存在,這將繼續對我們的淨投資收入造成壓力,並可能導致某些產品的利潤率降低。有關利率敏感性的其他信息,見第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理,財務風險-利率風險 |
新的和更新的業務,我們的財產,傷亡和集團利益產品的定價考慮到普遍的利率。隨着利率下降,為了獲得同樣的經濟回報,我們將不得不提高產品價格,以抵消投資溢價帶來的預期投資收益下降。相反,隨着利率上升,定價目標將趨於降低,以反映更高的預期投資收入。我們的能力
對利率的這種變化作出有效反應可能會影響我們在市場上的競爭力,反過來也會減少書面溢價和收入。有關利率敏感性的其他信息,見第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理,金融風險-利率風險。
此外,由於我們集團福利業務的長期負債性質,特別是長期殘疾,長期利率下降將導致我們不得不以較低的收益率進行再投資。另一方面,在沒有其他反補貼變動的情況下,利率上升會降低我們投資組合的市場價值。利率上升導致投資資產市值下降,也可能限制我們從確認的資本損失中實現税收利益的能力。
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• | 通貨膨脹風險-通貨膨脹對我們的財產和傷亡業務是一種風險,因為在許多情況下,賠款是在保單制定多年後支付的,併為風險收取保險費。因此,在理賠期內,與醫療服務和修理費用有關的通貨膨脹率高於預期,這可能導致索賠費用高於撰寫保險單時的估計數。通貨膨脹也會影響消費者支出和商業投資,從而減少對我們產品和服務的需求。 |
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• | 外幣匯率 -外幣匯率的變動可能會影響本港以非美元計值的投資項目及海外附屬公司。隨着公司擴大其國際業務,匯率波動的風險敞口也在增加。我們持有以外幣計價的現金和固定到期證券,包括英鎊和加拿大元等,還有其他以外幣計價的資產和負債,如應收保費和損失準備金。雖然該公司主要利用資產負債匹配(包括使用衍生品)來對衝外匯匯率波動的某些風險,但這些行動並沒有消除以下風險:外幣兑美元匯率的變化可能給公司帶來財務損失,包括貨幣升值造成的已實現或未實現資本損失,以及對擁有非本國貨幣淨資產的外國子公司的監管資本要求增加。有關外匯風險的更多信息,見第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理,財務風險。 |
我們投資組合的集中增加了重大損失的可能性。
我們的投資組合集中在任何特定行業、抵押品類型、相關產業集團或地理部門,可能會對我們的投資組合產生不利影響,從而對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生不利影響。對任何特定行業、抵押品類型、相關產業集團或地理區域產生負面影響的事件或事態發展,可能對我們的投資組合產生更大的不利影響,因為投資組合是集中而不是多樣化的。
此外,如果我們持有的證券或貸款的發行者被收購、合併或以其他方式與公司持有的證券或貸款的其他發行人合併,我們的投資組合對發行人的信貸集中風險可能會在一段時間內增加,直至公司能夠出售證券,以符合既定的投資信貸政策。
氣候和天氣模式的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
氣候變化給作為保險公司、投資者和僱主的我們帶來了風險。氣候模型表明,氣温上升很可能導致未來幾十年海平面上升,並可能增加自然災害和惡劣天氣事件的發生頻率和強度。極端天氣事件,如異常高温,可能導致與我們的財產,汽車,工人補償和集體福利業務的損失增加。氣候模式的變化也可能增加熱浪/寒潮的持續時間、頻率和強度,這可能導致對財產損失、商業中斷和工人賠償、羣體殘疾和集體生活保險下的損失索賠增加。美國各地的降水模式預計會發生變化,一旦實現,可能會增加山洪和野火的風險。此外,可能會對汽車和房主保險的需求、價格和可得性產生影響,並有可能增加再保險費用或提供更有限的再保險保險。氣候條件的變化也可能導致我們的基本建模數據不能充分反映頻率和嚴重程度,限制了我們有效評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的能力。除其他影響外,這可能導致沒有收取足夠的保費,或未能及時獲得政府批准,以支付我們投保的風險。公司的系統和運作也可能受到嚴重幹擾,從而妨礙我們銷售和服務業務、管理索賠和經營業務的能力。
此外,與氣候變化有關的風險可能會對我們持有的證券的價值產生不利影響。氣候變化的影響也可能導致與我們進行交易的其他交易對手,包括再保險公司的信用風險增加。海平面上升可能導致沿海地區房地產價值下降,降低對商業地產和房主保險的保費和需求,並對我們與房地產有關的投資的價值產生不利影響。此外,政府減緩氣候變化的政策或條例,如排放控制或技術授權,可能對公用事業、運輸和製造業等部門產生不利影響,影響對我們產品的需求和對這些部門的投資。
證券資產價格的變動可能會影響我們的固定收益、房地產和商業抵押投資的價值,導致我們投資資產的已實現或未變現損失。我們投資某些證券和貸款的決定也可能受到氣候變化的影響,原因是:
由於與氣候變化的影響相關的變化很大,我們無法預測物質、法律、監管和社會對策可能如何影響我們的業務。
libor的終止可能會對我們持有的某些投資和我們發行的浮動利率證券的價值以及任何其他可能與libor掛鈎的資產或負債的價值產生不利影響。
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)是衡量全球主要銀行可以相互借款的平均利率的指示性指標。倫敦銀行同業拆借利率被用作某些衍生工具的基準利率或參考利率,以及作為我們投資組合的一部分的浮動利率固定期限,以及兩類初級債券。從屬我們已經發行並目前未清償的債券。
2017年7月,英國金融行為監管局宣佈,到2021年年底,它打算停止勸説或強迫銀行報告用於設定libor的信息,這可能導致libor在2021年後不再公佈,或者監管機構認定libor不再代表其基礎市場。自2017年以來,監管機構採取的行動促使各方努力制定幾種主要貨幣的libor替代參考利率。美國聯邦儲備委員會(FederalReserve Board)和紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的一組私人市場參與者--替代參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)建議將擔保隔夜融資利率(Sofr)作為美元libor的首選替代利率。Sofr是一種衡量一夜借款成本的指標,由美國國債擔保,並以直接可觀察的美國財政部支持的回購交易為基礎。紐約聯邦儲備銀行於2018年4月開始出版“軟”日報。目前正在開發廣泛接受的方法,從無擔保遠期利率libor過渡到基於歷史交易的擔保利率Sofr。
該公司繼續監測和評估終止libor的潛在影響,這種影響將取決於(1)確定單個合同中稱為“備用條款”的libor替代率的現有合同用語,以及(2)行業參與者是否、如何和何時為現有和新產品或工具制定和廣泛採用新的參考利率和備用條款。目前還不可能預測市場將如何應對這些新利率,以及LIBOR的終止可能對新的或現有的金融工具產生的影響。如果libor不再存在或被監管機構發現不再具有代表性,與libor掛鈎的未履行合同可能會受到不利影響,並可能影響我們的經營結果,因為我們的一些libor參考浮動利率投資的價值下降,我們對未償還次級次級債券支付的利息增加,或對衍生品的對衝效力或對衝會計的可用性產生不利影響。此外,LIBOR的任何終止或過渡都可能影響定價、估值和風險分析過程以及套期保值策略。
有關與libor掛鈎的公司金融工具的更多信息,見第二部分第7項,管理層對財務狀況的討論和分析。
經營成果,企業風險管理,財務風險。
英國退出歐盟可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。
2016年6月,英國舉行全民公投,決定退出歐盟。(“退歐”)和關於分離進程的正式談判,包括最後撤離日期,一直在進行,並多次延長。英國於2020年1月31日正式脱離歐盟,簽署了現有的貿易協定(歐盟和英國之間的貿易協定)。有效期至2020年12月31日。
與英國退出歐盟的條款相關的長期不確定性,除其他後果外,可能會導致全球金融市場、匯率波動和資產估值大幅波動,並通過加大對英國與歐盟之間貨物、服務和人員的貿易和自由流動的限制,擾亂英國市場和歐盟市場。退歐還可能導致法律上的不確定性,以及在英國決定要取代或複製哪些歐盟法律時,國家法律和法規可能會出現分歧。
由於收購了NavigatorsGroup,我們在英國和歐盟都有國際業務。儘管NavigatorsGroup已採取措施,獨立於其英國保險公司在歐盟銷售業務,但無論是通過自己的比利時保險子公司,還是通過勞合社在比利時的子公司勞埃德集團(Lloyd‘s Syndicate),英國退歐可能會在英國和歐盟造成混亂。如果我們尋求通過我們的英國保險公司進入歐盟市場,這將取決於英國與歐盟達成的一般貿易和服務協議,或英國保險公司為保留進入歐盟市場所做的具體安排。此外,通過我們的勞合社進入歐盟市場的能力取決於勞埃德能否通過其比利時子公司遵守歐盟的規定。作出這樣的具體安排可能會增加我們做生意的成本。
從長遠來看,英國退出歐盟的後果尚不清楚,目前無法量化。然而,由於缺乏類似的先例,撤離的任何影響都可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響。
保險業與產品相關風險
不利的虧損發展可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生不利影響。
我們設立財產和傷亡損失準備金,以支付我們在保單上獲得的保險費所產生的所有未付損失和損失費用的估計責任。損失準備金是對我們預期的最終解決和管理索賠費用的估計,減去迄今支付的數額。這些估計是基於精算預測和我們對現有數據的評估,以及對索賠的嚴重性和頻率的估計,法律上的。
責任理論和其他因素。關於社會、經濟和環境條件不斷變化的風險,見風險因素,“我們的保險合同中意外和意外的索賠和承保問題可能會對我們的財務業績產生不利影響”。
隨着經驗的發展和索賠要求的報告和解決,損失準備金估計數會定期改進,從而可能導致我們的儲備金增加。在作出這些決定的期間,儲備金的增加將被確認為一項開支,從而對我們在這些期間的業務結果產生不利影響。此外,由於以往年度的總損失成本準備金估計數用於為我們的保險產品定價,不準確的準備金可能導致我們的產品定價不足,無法支付實際損失和相關損失費用,從而產生利潤。
我們繼續收到急症室索償,其中絕大部分與一九八六年以前所訂的政策有關。估計石棉和環境索賠的未付損失和相關費用所需的最終準備金毛額對保險人和再保險公司來説尤其困難。用於估計更傳統保險敞口的最終成本的精算工具和其他技術在估計某些A&E風險敞口的準備金時往往不那麼精確。
此外,用以估計急症室索償的準備金總額的假設,例如索償頻率、平均嚴重程度,以及如何解釋各項政策條文等,都會受到重大不確定性的影響。也不可能預測法律和立法環境的變化及其對急症室索賠未來發展的影響。除其他因素外,這些因素使這些長尾敞口的總儲量估計值的變異性大大大於其他更傳統的風險敞口。
自2016年12月31日起,該公司與伯克希爾哈撒韋公司(BerkshireHathaway Inc.)的子公司國家賠償公司(NICO)簽訂了一項協議。(“伯克希爾”)根據這項規定,該公司可就其所有淨急症室儲備再作再保險,但總淨額上限為15億元。我們對申索人仍有直接責任,如果再保險公司不履行協議規定的義務,或未來不利的發展超過15億美元的總限額,我們可能需要增加記錄在案的淨準備金,這可能對我們的財務狀況、經營結果和流動資金產生重大不利影響。有關與不利發展保險相關的風險的其他信息,請參閲注11 - 未付損失和損失調整費用準備金綜合財務報表附註。
我們很容易受到自然災害和人為災難的損失.
我們的保險業務使我們面臨由災難引起的索賠。災難可由各種不可預測的自然事件引起,其中包括地震、颶風、冰雹、嚴冬天氣、風暴、火災、龍捲風和流行病。災難也可能是人為造成的,如恐怖襲擊、網絡攻擊、爆炸或基礎設施故障。
我們商業的地理分佈使我們在發生在許多地區的事件時受到災難的影響,包括但不限於:佛羅裏達州的颶風、墨西哥灣沿岸的颶風,
美國東北部和大西洋沿岸地區;中西部和東南部的龍捲風和冰雹;地理區域的地震;西部的野火和疾病的蔓延。通過我們的全球特色業務,我們還面臨着世界其他地區的災難損失。這些地區的被保險人和財產的價值和集中程度的任何增加都會增加今後災難性事件的嚴重性。此外,氣候和/或天氣模式的變化可能會增加嚴重天氣和自然災害事件的頻率和(或)強度,從而可能導致更多的保險損失。潛在的例子包括但不限於:
| |
• | 由於大氣對流增加,風、雷暴和龍捲風/冰雹事件的頻率或強度增加, |
關於與氣候有關的風險的進一步討論,見上面提到的風險因素, “氣候和天氣模式的變化 可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。“
我們的企業還接觸到由通過人類、動物或植物羣體傳播的高度傳染性和潛在致命疾病引起的全球性或全國性大流行病。
在發生一次或多次災難時,投保人可能無法履行支付保險單保險費的義務。此外,我們的流動性可能會受到一場災難或多重災難的限制,這可能會導致巨大損失。此外,部分由於會計規則不允許保險公司在這類災難性事件發生之前為其作準備,災難性事件的索賠可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生重大不利影響。如果災難損失的頻率或嚴重程度隨着時間的推移而變化,或者如果我們用來估計風險的模型證明是不夠的,那麼我們對災難風險的收費可能是不夠的。此外,監管機構或立法者可能會限制我們對巨災風險收取適當定價的能力,或者轉移更多的風險防範責任。
恐怖主義是一個重大的人為造成的潛在災難的例子。私營部門災難再保險有限,一般不適用於核、生物、化學或放射性武器襲擊造成的恐怖主義損失。此外,工人補償政策一般不排除或限制恐怖主義損失。聯邦政府根據2019年“恐怖主義風險保險方案”(“方案”)重新授權法(“TRIPRA 2019”)提供的再保險保險也是有限的,只適用於超過某一行業損失閾值的經證明的恐怖主義行為。因此,恐怖主義襲擊在我們服務的地理區域的影響可能導致索賠和相關損失,而我們沒有足夠的再保險。TRIPRA 2019年還要求聯邦政府編寫下列報告,這可能導致更多的立法或條例:(1)財政部在其關於該方案有效性的兩年期報告中列入對禮拜場所恐怖主義風險保險的可得性和可負擔性的評估;
(2)政府問責局的報告,以分析和處理網絡恐怖主義的脆弱性和潛在代價,該方案所涵蓋的範圍是否充分,並就今後的立法改革提出建議,以應對不斷變化的網絡恐怖主義風險。此外,恐怖主義的持續威脅和恐怖襲擊的發生,以及為應對這些威脅和襲擊或其他地緣政治或軍事危機而加強的安全措施和軍事行動,可能造成全球金融市場的重大動盪、商業中斷和經濟活動減少。這些後果可能會對我們投資組合中的資產價值產生不利影響。恐怖襲擊也可能擾亂我們的行動中心。此外,TRIPRA 2019將於2027年12月31日到期,如果美國國會不重新批准該計劃或大幅減少政府在恐怖主義損失中所佔的份額,該公司遭受恐怖主義損失的風險可能會大幅增加,除非它能夠以負擔得起的價格在私營市場購買替代性恐怖主義再保險保護,或採取行動大幅減少其在易受恐怖主義風險影響的業務中的風險。關於TRIPRA的進一步討論,見第二部分第7項,MD和A-企業風險管理-保險風險管理,再保險作為風險管理戰略。
因此,任何與災難或多種災難相關的因素,無論是自然的還是人為的,都有可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生實質性的不利影響。
我們產品的定價取決於我們充分評估風險、估計損失和遵守國家和國際保險條例的能力。
我們力求為我們的財產保險、意外事故保險和集體福利保險定價,這樣,從收到的保費中獲得的保險費和未來的投資淨收入將提供可接受的利潤,超過承保費用和支付索賠的費用。定價是否適當取決於若干因素,包括對承保風險的適當評估、預測未來索賠成本的能力、我們的支出水平、已實現的淨投資收益、我們對競爭對手所採取的利率行動的反應、包括在國際市場上的法律和監管發展,以及是否有能力在利率變動方面獲得監管批准。
國家保險部門對我們收取的許多保險費率進行了監管,並提出了以保險公司為代價,為財產和意外事故消費者的利益而調整保險費率的建議,這可能使我們無法達到預定的盈利水平。除了管制費率外,某些州還頒佈了法律,要求財產和意外保險公司參與指定的風險計劃、再保險設施、聯合承保協會和其他剩餘市場計劃。州監管機構還要求保險公司向所有消費者提供財產和傷亡保險,並經常限制保險人收取其可能收取的價格的能力,或限制保險人提供或執行特定保單免賠額的能力。在這些市場上,我們可能被迫以低於預期的利率承保大量業務,或接受我們現有利率中未考慮的額外風險,參與剩餘市場計劃的運營虧損,或支付攤款,以彌補國家資助基金的經營赤字,可能導致
較低的股本回報率。許多州的法律法規也限制了保險人退出一個或多個保險線的能力,除非是根據國家保險部門批准的計劃。此外,某些州要求保險公司參與為受損或無力償債的保險公司提供的擔保資金。這些基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。任何這些因素都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生重大不利影響。有關國際監管風險的更多信息,請參閲風險因素,“監管和立法的發展可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。”
此外,財產保險、意外傷害保險和團體福利保險市場歷來是週期性的,其特點是價格競爭程度相對較高,承保標準較少,承保範圍更廣,多年利率擔保和保險費率下降,隨後是競爭程度相對較低、有選擇的承保標準更多、保險限制更多和保險費率不斷提高的時期。在我們所有的財產保險、傷亡保險和團體福利保險產品線和州中,我們收取的保險費可能最終證明是不夠的,因為報告的損失出現了。此外,監管限制、價格競爭或不正確的定價假設有可能妨礙我們實現有針對性的回報。定價不足可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
競爭活動、預測分析的使用或技術變化可能會對我們的市場份額、對我們產品的需求或我們的財務結果產生不利影響。
我們經營的行業具有很強的競爭力。我們的主要競爭對手是其他財產和意外保險公司、集團利益提供者以及共同基金和交易所交易產品的提供者。競爭對手可能會在哈特福德目前享有競爭優勢的產品和服務方面擴大他們的風險偏好。擁有更多資本和新進入市場的較大競爭對手可能會給我們的許多產品和服務帶來更大的定價壓力,並可能損害我們維持或提高盈利能力的能力。例如,較大的競爭對手,包括通過合併而形成的競爭者,或可能收購新進入市場的競爭者,例如保險技術公司,可能具有較低的經營成本,能夠在保持其財務實力評級的同時承擔更大的風險,從而使它們能夠更有競爭力地為其產品定價。此外,一些保險公司正在利用預測分析,除其他外,提高定價的準確性,在營銷中更有針對性,加強客户關係,並提供更多定製的損失預防服務。如果他們能夠比我們更有效地使用預測分析和其他數據和/或採用創新的新技術,就可能使他們具有競爭優勢。由於我們所競爭的行業競爭激烈,我們不能保證繼續有效地與業界的競爭對手競爭,或認為競爭壓力不會對我們的業務和經營成果造成實質的負面影響。
我們的業務也可能受到技術變革的影響,包括汽車安全功能的進一步進步,自主或“自動駕駛”車輛的發展,以及便利共乘的平臺。這些技術可能會影響損失的頻率或嚴重程度,擾亂我們某些產品的需求,或縮小整個汽車保險市場的規模。此外,我們的業務可能因加速的技術變革失敗而中斷,包括我們對最複雜的任務的自動化,這可能對我們的業務和業務結果產生不利影響。我們所投保的風險也受到家庭和企業更多地使用技術的影響,包括用於供暖、通風、空調和安全系統的技術,以及採用更自動化的損失控制措施。雖然這類技術的時間、滲透率和可靠性以及可能適用於自動駕駛車輛等法律框架存在很大不確定性,但任何這類影響都可能對我們的業務和業務結果產生重大不利影響。
我們可能在通過分銷渠道和諮詢公司營銷和提供保險產品和投資諮詢服務方面遇到困難。
我們通過各種分銷渠道和金融中介機構,包括經紀人、獨立代理商、批發代理商、再保險經紀人、經紀交易商、銀行、註冊投資顧問、親緣合作伙伴、我們自己的內部銷售隊伍和其他第三方機構,分銷我們的保險產品、共同基金和etp。在我們業務的某些領域,我們通過第三方安排產生了很大一部分業務。例如,我們在很大程度上通過與美國退休人員協會(AARP)的獨家授權協議銷售個人產品,該協議將持續到2023年1月1日。我們通過美國退休人員協會計劃分銷產品的能力可能會受到會員水平和會員增長速度的不利影響。此外,獨立代理和經紀人分銷渠道正在鞏固,這可能導致更大比例的書面溢價集中在較少的代理商和經紀人手中,從而可能增加我們收購新業務的成本。雖然我們定期尋求續訂或延長第三方安排,但不能保證我們與這些第三方的關係將繼續下去,或這些關係的經濟不會改變,使它們在財務上對公司不那麼有吸引力。中斷與某些第三方的關係可能會對我們推銷產品的能力產生重大影響,並可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生重大不利影響。
根據我們的保險合同,意外和意外的索賠和承保問題可能會對我們的財務業績產生不利影響。
工業慣例和法律、司法、社會和其他環境條件、技術進步或欺詐活動的變化可能要求我們支付我們在撰寫保單時不打算支付的索賠。社會、經濟和環境問題,包括收入不平等加劇、氣候變化、處方藥使用和成癮、接觸新物質或以前認為是安全和性的物質
騷擾索賠,以及利用社交媒體傳播有關此類問題的信息,擴大了報告索賠的理論,這可能會增加我們的索賠管理和/或訴訟費用。州和地方政府加大努力,以應對與這類問題相關的成本和關切,也可能導致報告索賠的新的、廣泛的理論。此外,這些和其他社會、經濟和環境問題可能超出我們的承保意向,或增加索賠的頻率或嚴重性。其中一些變化、預付款或活動可能在我們簽發了受這些變化、預付款或活動影響的保險合同和(或)我們可能無法通過未來定價和承保來補償這些損失之後才會變得明顯。因此,我們的保險合約所規定的全部責任,在合約發出後很多年內,可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和已知的流動資金產生重大的不良影響。
金融實力、信用與對手風險
降低我們的財政實力或信用評級可能會降低我們的產品的吸引力,增加我們的資本成本,並抑制我們為債務再融資的能力。
金融實力和信用評級是建立保險公司競爭地位的重要手段。評級機構根據幾個因素分配評級。雖然大多數因素與被評級公司有關,但其他因素涉及評級機構的意見(包括評級機構對被評級公司對保險集團的戰略重要性的評估)、總體經濟狀況以及被評級公司無法控制的情況。此外,評級機構可採用不同的模式和公式來評估被評級公司的財務實力,而評級機構亦不時更改這些模式。評級機構用來分配評級的模型或因素的改變,可能會對評級機構對其內部評級的判斷以及它授予我們的公開評級產生不利影響。
我們的財政實力評級旨在衡量我們履行投保人義務的能力,這是影響公眾對我們大部分產品的信心的一個重要因素,因此也影響了我們的競爭力。降級或可能降級的評級,我們的財務實力或我們的主要保險子公司之一,可能會影響我們的競爭地位,並減少我們的產品未來的銷售。
我們的信用評級也會影響我們的資本成本。降級或可能下調我們的信用評級會使我們更難或更昂貴地為到期債務再融資,以支持我們的保險子公司的業務增長,並維持或提高我們主要保險子公司的財務實力評級。這些事件可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生重大不利影響。進一步討論評級下調對衍生工具的潛在影響,包括潛在影響
抵押品贖回,見第二部分,第7項,MD&A-資本資源和流動性-衍生承諾。
為了維持我們的財政實力和信用評級以及滿足其他要求,我們必須持有的資本數額有時會有很大的變化,而且對一些我們無法控制的因素十分敏感。
我們的絕大部分業務都是通過有執照的保險公司子公司來經營的。在美國,這些實體的法定會計準則和法定資本及準備金要求由適用的保險監管機構和NAIC規定。我們必須持有的最低資本是基於基於風險的資本(“RBC”)公式,無論是對生命財產和傷亡公司。人壽保險公司的RBC公式適用於我們集團的福利業務,並規定了與保險、業務、資產、信貸、利率和表外風險有關的資本要求。根據承保、資產、信貸和表外風險,加拿大皇家銀行為財產和意外事故公司設定法定盈餘水平。
我們的國際保險附屬公司在其境內註冊或被視為商業住所的國家,須遵守監管管轄區所界定的規管規定,包括償付能力II。此外,我們的勞合社成員公司亦須在勞合社(勞合社)維持所需的資金,以符合其財團的資本要求。FAL是根據銀團的償付能力資本要求(“SCR”)根據歐洲聯盟的償付能力II資本充足率模型和勞合社特許經營委員會(負責勞合社市場日常管理)確定的經濟資本評估確定的。
在任何一年,法定盈餘數額、紅細胞比率、FAL和Scr可能會增加或減少,這取決於各種因素,包括(視情況而定)。
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• | 我們的保險子公司為支持業務增長而必須持有的額外資本, |
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• | 從我們的保險子公司或勞合社成員公司獲得的股息或分配額, |
這些因素大多不在公司控制範圍之內。公司的財務實力和信用評級受到各種保險業務的資本數額和監管資本公式的顯著影響。此外,評級機構可能會對其監管資本公式進行修改,以提高我們必須持有的資本數量,以維持我們目前的評級。這個
如果NAIC、州保險監管機構或其他保險監管機構改變了決定資本充足率的會計準則,監管資本公式也可能受到負面影響。如果我們的資本資源不足以維持一個或多個評級機構的特定評級,我們可能需要使用控股公司資源,或尋求通過公共或私人股本或債務融資籌集資金。如果我們不自行決定或由於我們無法籌集額外資本,我們的財政實力和信用評級可能會被一個或多個評級機構降級。
由於對手方不履約或違約而造成的損失可能對我們的投資價值產生重大不利影響,降低我們的盈利能力或流動性來源。
我們與交易對手有信用風險,涉及投資、衍生產品、應收保費、再保險可收回款項和第三方提供的與先前處置有關的賠償。除其他外,我們的對手方包括我們持有的固定期限和權益證券的發行人、我們持有的抵押貸款借款人、客户、交易對手、掉期和其他衍生合同下的交易對手、再保險公司、清算代理人、交易所、清算所和其他金融中介和擔保人。這些交易對手可能因破產、無力償債、缺乏流動性、不利的經濟條件、經營失敗、欺詐、政府幹預等原因而拖欠對我們的債務。此外,對於交易所交易的衍生品,如期貨、期權和“清算”場外衍生品,該公司通常面臨相關中央交易對手清算所的信用風險。這些對手方拖欠對我們的債務可能會對我們的投資價值、業務、財務狀況、經營結果和流動性產生重大不利影響。此外,如果支持我們投資的結構性證券的基礎資產拖欠支付義務,我們的證券將遭受損失。
再保險的提供和我們根據再保險合同進行賠償的能力可能不足以保護我們免受損失。
作為一名保險人,我們經常使用再保險,以減少損失的影響,除其他外,災難和其他風險,可能造成不利的經營結果。此外,我們假設的再保險業務為其承擔的部分風險購買延期保險。根據這些再保險安排,其他保險人承擔我們的部分損失和相關費用;然而,我們仍然作為直接保險人對所有再保險承擔責任。因此,放棄的再保險安排並不能消除我們支付索賠的義務,我們在向再保險公司索賠的能力方面受到再保險人的信用風險的影響。任何再保險公司或轉介公司不能或不願意履行其對我們的財政義務,包括涉及再保險人或轉介公司的任何破產或復修程序的影響,而該等程序可能會影響公司取得以信託形式持有的抵押品,可能對我們的財務狀況、經營結果及流動資金產生重大不良影響。
此外,如果再保險的可得性和成本發生重大變化,我們可能不得不支付較高的再保險費用,接受。
增加我們的淨負債敞口,減少我們所寫的業務量,或儘可能地獲得其他替代再保險的機會,例如利用資本市場。此外,由於在收取再保險可收回款項方面固有的不確定性和再保險可收回款項到期前的時間,將來可能需要對公司的再保險可收回款項(扣除免税額)作出調整,這可能會對公司某一季度或年度的業務合併結果或現金流動產生重大不利影響。
我們申報和支付股息的能力受到限制。
我們的股本未來股息的支付取決於董事會的酌處權,除其他因素外,董事會還考慮到我們的經營業績、總體財務狀況、信貸風險考慮因素和資本要求,以及一般的業務和市場情況。我們的董事會只能從合法可用於支付此類款項的資金中宣佈此類股息。此外,我們的普通股股東受代表當時發行的優先股的任何存托股票持有人的優先股利權利的限制。我們所發行的次級債證券的條款,禁止我們就股本或購買、收購或清盤的股票申報或派發股息或派發任何款項,但如我們已發出選擇延遲支付利息的通知,而有關的押後期尚未開始,或延後期仍在繼續,則不得申報或派發股息或分紅。
此外,作為一家獨立於保險子公司的控股公司,我們沒有自己的重要業務。因此,我們依靠我們的保險公司子公司和其他子公司的紅利作為現金流動的主要來源來履行我們的義務。附屬股息,基金支付我們的債務證券和支付股利給股東的我們的股本。康涅狄格州的法律和其他美國管轄範圍限制股息的支付,並要求向州保險專員通知或批准股息的申報或支付超過一定的水平。我們的國際保險附屬公司成立或被視為商業住所的國家的法律和條例,以及勞合社理事會的要求,也對支付股息施加限制,在某些情況下,這些限制更為嚴格。從我們的保險子公司支付的股息進一步取決於他們的現金需求。此外,在子公司清算或重組的情況下,附屬公司債權人的先前債權可優先於控股公司從該附屬公司獲得股息或分配的權利,但控股公司可能是該附屬公司的債權人的情況除外。關於保險子公司股息的進一步討論,見第二部分第7項MD&A-資本資源和流動性。
與估計、假設和估值有關的風險
實際結果可能與我們在諸如承保、定價、資本管理、儲備、投資、再保險和巨災風險等關鍵領域的決策所使用的分析模型大相徑庭。
我們使用模型來幫助做出與承保、定價、資本配置、儲備、投資、再保險和巨災風險相關的決策。我們使用的專有和第三方模型都包含了關於利率、資本要求、損失頻率和嚴重程度、貨幣匯率、投保人行為、股票市場和通貨膨脹等的未來水平和可變性的許多假設和預測。這些模型受制於任何統計分析的固有侷限性,因為在這些模型中使用的歷史、內部和行業數據和假設可能無法説明未來會發生什麼。因此,實際結果可能與我們模擬的結果大不相同。公司的盈利能力和財務狀況在很大程度上取決於我們的實際經驗在多大程度上符合我們在模型和最終模型輸出中使用的假設。如果基於這些模型或其他因素,我們錯誤地定價我們的產品,或我們對我們面臨的風險的估計被證明是重大不準確的,我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性可能會受到不利影響。
對我們的證券和投資進行估值以及確定備抵和減值是非常主觀的,其依據的方法、估計和假設取決於不同的解釋和市場條件。
公司投資的估計公允價值依據的是有關金融工具的現有市場信息和判斷,包括對預期未來現金流量的時間和數額以及發行人或對手方的信用狀況的估計。在市場動盪時期,如果交易頻率降低和(或)市場數據的可觀測性降低,可能很難對我們的某些證券進行估值。在活躍的市場中,可能會有某些資產類別,由於金融環境的原因,其重要的可觀測數據變得缺乏流動性。此外,即使在正常市場情況下,也可能存在某些證券,其公允價值基於一個或多個不可觀測的輸入。因此,確定這些證券的公允價值可能包括需要作出更多估計和管理判斷的投入和假設,以及使用複雜的估值方法。這些公允價值可能與最終出售投資的價值大相徑庭。此外,迅速變化或前所未有的信貸和股票市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響,
價值的期間變化可能會有很大的變化。價值下降可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況和流動性產生重大不利影響。
同樣,管理層關於是否記錄臨時減值或減記的決定,取決於以下方面的重大判斷和假設:一般經濟狀況的變化、發行人的財務狀況或未來複蘇前景、估計未來現金流量、利率或信貸息差變化的影響、預期的恢復期以及內部評估中使用的第三方信息的準確性。因此,管理層的評價和評估具有高度的判斷力,而且隨着事實和情況的變化,管理層對某些證券的未來現金流量的預測可能最終被證明是不正確的。
如果我們的業務表現不佳,我們可能需要根據遞延所得税資產設立估價津貼,或確認我們的商譽受損。
我們的所得税費用包括因資產負債的財務報告和税基之間的臨時差額而產生的遞延所得税,以及可能的外國税收抵免、資本損失和淨經營損失的結轉。遞延税資產由管理層定期評估,以確定遞延所得税資產是否更有可能實現。管理層的決定因素包括業務表現,包括有能力從各種來源和税收規劃策略產生足夠的未來應税收入和資本收益,如果有的話,淨營業虧損和資本損失結轉到期。如果根據現有資料,我們更有可能無法確認遞延税項資產的全部税項利益,則會設立估值免税額,並對淨收入(虧損)收取相應的費用。增加估價免税額的收費,可能會對我們的經營結果及財政狀況造成重大的不良影響。
商譽是指在收購之日,我們為收購子公司和其他業務支付的超過其淨資產公允價值的金額。我們至少每年測試一次商譽的減值。減值測試是根據與商譽有關的“報告單位”的公允價值估計進行的。報告單位是業務部門或低於經營部門一級的業務部門,如果編制離散的財務信息並由管理層在該級別定期審查的話。如果新業務、客户保留、盈利能力或其他業績驅動因素與預期不同,報告單位的公允價值可能會下降。如果確定商譽已受到損害,公司必須按減值金額減記商譽,並將相應的費用計入淨收益(損失)。這些減記可能對我們的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。
戰略和業務風險
如果我們無法進入我們的系統並保護我們的安全,我們的業務可能會受到影響,而且我們可能會付出很大的代價。
發生災難、網絡入侵或其他信息安全事件時的數據。
我們使用技術來處理、存儲、檢索、評估和利用客户和公司的數據和信息。我們的信息技術和電信系統,反過來,接口和依賴第三方系統.我們和第三方供應商必須能夠訪問我們的系統,以提供保險報價、處理保險費支付、更改現有保單、提交和支付索賠、管理共同基金、提供客户支持、管理我們的投資組合、報告財務結果和履行其他必要的業務職能。
系統故障或中斷會損害我們及時執行這些業務功能的能力,這可能會損害我們開展業務的能力,並損害我們與業務夥伴和客户的關係。如果發生自然災害、大流行、工業事故、網絡攻擊、停電、恐怖襲擊(包括常規、核、生物、化學或放射性)或戰爭,我們所依賴的系統可能在很長一段時間內無法為我們的僱員、客户或商業夥伴所利用。即使我們的僱員和商業夥伴能夠報告工作,如果我們用於經營業務的數據或系統被禁用或毀壞,他們可能在很長一段時間內無法履行其職責。
我們的系統已經並很可能繼續受到病毒或其他惡意代碼、未經授權的訪問、網絡攻擊、網絡欺詐或其他與計算機有關的滲透的影響。這種威脅的頻率和複雜性也在繼續增加。儘管到目前為止,哈特福德並未意識到我們的網絡安全系統、行政、內部會計和技術控制以及其他預防行動遭到重大破壞,但可能不足以防止實體和電子入侵、拒絕服務、網絡攻擊、商業電子郵件妥協、贖金或與我們有業務往來的第三方的安全漏洞。這種事件可能損害我們以及我們的客户和第三方的機密信息,妨礙或中斷我們的業務運作,並造成其他負面後果,包括補救費用、收入損失、額外的監管審查和訴訟以及名譽損害。此外,我們經常通過電子郵件和其他電子手段向第三方發送可能與僱員和客户有關的個人、機密和專有信息,以及在我們的系統上接收和存儲此類信息。儘管我們試圖保護特權和機密信息,但我們可能無法在所有事件中保護這些信息,特別是在客户、供應商、服務提供商、對手方和其他可能沒有適當控制以保護機密信息的第三方的情況下。
我們的企業必須遵守控制客户、僱員和第三方數據隱私的規定,以及州、聯邦和國際法規,包括歐盟通用數據保護條例和加州消費者隱私法案,有關數據隱私的要求越來越高。濫用或不當處理機密或專有信息可能導致法律責任、管制行動和名譽損害。
第三方,包括第三方管理員和基於雲的系統,也會受到網絡機密的侵犯。
信息,以及上面概述的其他風險,任何一種風險都可能給我們帶來巨大的成本和其他負面後果,包括對我們的業務、聲譽、財務狀況、經營結果和流動性造成重大不利影響。雖然我們維持提供第三方責任和第三方保險的網絡責任保險,但我們的保險可能不足以保護所有損失。
由於外包和其他第三方關係而產生的績效問題可能會影響我們開展業務的能力。
我們將某些業務和管理職能外包出去,並依賴第三方供應商為我們執行某些功能或提供某些服務,並將大量信息技術和業務流程外包給單個供應商。如果我們無法在與某些第三方供應商談判或續簽合同方面達成協議,或者此類第三方供應商遭遇中斷或不按預期履行,我們可能無法履行我們對客户和索賠人的義務,導致更高的成本和業務損失,這可能會對我們的業務和經營結果產生重大的不利影響。至於與我們的某些職能外包相關的其他風險,請參閲風險因素,“如果我們無法在災難、網絡攻擊或其他信息安全事件中訪問我們的系統和保護我們的數據安全,我們的業務可能會受到損失,我們可能會付出很大的代價。”
我們執行基本建設管理計劃、減少開支倡議和其他行動的能力受到重大挑戰、不確定因素和風險的影響。
執行基本建設管理計劃的能力受到重大挑戰、不確定性和風險的影響。有時,我們的資本管理計劃可能包括回購普通股、償還未償債務或兩者兼而有之。我們可能無法實現我們期望從這些計劃中得到的所有好處。如果董事會核準股權回購計劃,這種資本管理計劃將受到執行風險的影響,其中包括與市場波動有關的風險、投資者利益以及可能在其他最佳時間推遲執行的潛在法律制約因素。我們不能保證完全執行任何這樣的計劃。此外,我們可能不能成功地保持我們的業務成本效益。由於收購、剝離或重組,該公司可能無法實現其預期實現的所有收入增長、費用削減和其他協同增效。我們今後可能會採取行動,包括收購、剝離或重組,這些行動可能會帶來更多的不確定性和風險,對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響。
收購和剝離可能不會產生預期的效益,並可能產生意想不到的後果,這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大的不利影響。
由於這樣的收購,我們可能無法成功地整合被收購的業務或實現預期的協同效應。
或者剝離。合併一家被收購公司或業務的過程可能是複雜和昂貴的,可能造成無法預見的業務困難,包括承保、風險管理、索賠處理、財務、信息技術和精算做法的整合效果不佳。整合收購業務的困難還可能導致被收購業務的表現與我們預期的不同,包括客户流失或我們未能實現預期的溢價增長或與費用相關的效率。由於意料之外的業績問題和額外費用、意外負債、交易相關費用、第三方評級機構降級、管理時間和資源被轉移到整合挑戰、關鍵員工流失、監管要求、税務負債敞口、無形資產相關支出攤銷以及長期資產或商譽減值費用,我們可能會受到不利影響。此外,我們可能會受到與被收購公司的準備金估計以及對財務報告的內部控制的設計和運作有關的不確定因素的不利影響。由於監管限制或其他可能對我們的流動性產生不利影響的原因,我們可能無法按計劃向控股公司分配足夠的資金。
此外,在業務或資產處置方面,我們可能會在交易後透過再保險、補償或其他財務安排,繼續向被剝離的業務提供財務風險。我們還可以保留購買被剝離業務的收購人的證券頭寸,這使我們面臨與股票價格和我們將這些證券貨幣化的能力有關的風險。收購或剝離業務的預期收益可能無法實現,涉及額外的不確定性和風險,可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響。
吸引和留住優秀人才的困難可能會對我們的業務戰略的執行產生不利影響。
我們吸引、發展和留住優秀員工、經理和高管的能力對我們的成功至關重要。保險和金融服務業內外都在競爭合格的僱員,特別是在承保、精算、數據和分析、技術和數字商業等領域具有高度專業知識的個人。我們能否繼續有效地在我們的業務中競爭,並擴展到新的業務領域,取決於我們是否有能力吸引新員工,以及留住和激勵我們現有的僱員。失去任何一名或多名關鍵僱員,包括具有強大技術、分析和其他專門技能的行政人員、經理和僱員,可能會對我們的業務目標的實現產生不利影響,或導致重要的機構知識的喪失。我們無法吸引和留住關鍵人員,可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。
我們可能無法保護我們的知識產權,也可能受到侵權指控。
我們依靠合同權利和版權、商標、專利法和商業祕密法的結合來建立和保護我們的知識產權。雖然我們使用的範圍很廣
為保護我們的知識產權,第三方可能侵犯或濫用我們的知識產權。我們可能要進行訴訟,以強制執行和保護我們的知識產權,並確定其範圍、有效性或可執行性,這可能會佔用大量資源,而且可能無法成功。為執行我們的知識產權而進行的訴訟可能並不成功,而且花費了大量的金錢。沒有能力保障或加強對我們的知識產權資產的保護,可能會損害我們的聲譽,並對我們的業務和我們的競爭能力產生重大的不利影響。如果另一方聲稱我們的業務或活動侵犯了他們的知識產權,包括專利權,或侵犯了許可使用權,我們也可能受到昂貴的訴訟。任何此類知識產權索賠和由此產生的任何訴訟都可能導致重大損失和損害賠償責任,在某些情況下,我們可能被要求向我們的客户提供某些產品或服務,或利用和受益於某些專利、版權、商標、商業祕密或許可,或者可能需要與第三方達成代價高昂的許可安排,所有這些都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
監管和法律風險
監管和立法的發展可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生重大不利影響。
我們受到廣泛的法律和條例的制約,這些法律和條例很複雜,容易發生變化,而且往往在其方法或預期結果方面發生衝突。遵守這些法律法規會增加成本,影響我們的戰略,並限制我們對產品進行適當定價的能力。
在美國,監管措施和立法發展可能會以我們無法預測的方式對我們的業務和前景產生重大影響。例如,對“平價醫療法案”的進一步改革,以及對“多德-弗蘭克法案”的潛在修改,可能會給該公司及其業務帶來意想不到的後果。目前尚不清楚國會是否和在多大程度上將繼續對“多德-弗蘭克法案”進行修改,以及這些變化將如何影響該公司、其業務、財務狀況、運營結果和流動性。
我們的美國保險子公司受其居住、許可或授權經營業務的州的保險部門的監管。國家法規一般尋求保護投保人的利益,而不是保險公司或保險人的股東和其他投資者的利益。美國各州法律賦予保險監管機構廣泛的行政權力,除其他外,包括許可和授權業務、批准保險單和保險費率、設定法定資本和準備金要求、限制某些投資的類型和數額以及限制承保做法。國家保險部門還對國內保險公司與附屬公司和分紅的交易設置了限制條件,在許多情況下,必須批准附屬公司交易和特別股息。
以及戰略交易,如收購和剝離。
我們的國際保險子公司須遵守它們所經營的有關司法管轄區的法律和規章,包括英國的審慎監管局和金融行為管理局的要求;比利時的國家銀行和金融服務和市場管理局的要求;以及盧森堡的監管局的要求。我們的勞合社亦受勞合社理事會的管理和監管,勞合社擁有廣泛的酌情權,可規管勞合社的會員承銷業務,以及海外規管勞合社經營業務的規例。
此外,未來的監管舉措可以在聯邦、州和國際層面採取,這可能會影響我們企業的盈利能力。例如,NAIC和州保險監管機構正在不斷重新審查現有的法律和條例,特別側重於對美國法定會計原則的修改、對現行法律的解釋以及新法律法規的制定。NAIC繼續加強美國保險償付能力監管體系,特別側重於集團監管、基於風險的資本、會計和財務報告、企業風險管理和再保險,這可能影響資本充足率的法定衡量標準,包括基於風險的資本比率。
此外,法律或條例的變化,特別是與隱私和數據安全有關的變化,以及對預測模型的潛在限制,例如使用某些承保評級變量,可能會嚴重妨礙我們執行商業戰略的能力和/或我們具有競爭力的能力。任何擬議的或未來的法例或NAIC措施,如獲通過,可能會較現行的規管規定更嚴格地限制我們經營業務的能力,或可能導致較高的成本或增加法定資本及儲備金的要求。此外,聯邦儲備委員會和國際保險監督員協會繼續推動制定保險集團資本標準。從2020年1月1日起,IAIS保險資本標準進入了為期五年的監管期,在此期間,保險公司必須遵守這些標準。雖然該公司目前不受上述任何一種資本標準制度的約束,但將來類似於聯邦儲備委員會或IAIS所設想的標準可能適用於該公司。NAIC正在開發一種基於聚合風險資本的美國集團資本計算方法。
此外,特定的監管機構或執法機構可能對法律、會計或保留問題的解釋與我們不同,使我們面臨不同的或額外的監管風險。保險公司對這些條例和指南的適用涉及到可能受到國家保險部門和其他監管機構質疑的解釋和判決。這些潛在挑戰的結果可能要求我們增加監管資本和準備金的水平,或招致更高的經營和(或)税收成本。
此外,我們的資產管理業務亦須在不同的司法管轄區接受廣泛的規管。這些法律法規主要是為了保護證券市場的投資者或投資顧問。
客户一般授予監督機關廣泛的行政權力。遵守這些法律和條例費用昂貴,耗費時間和人員密集,可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生不利影響。
我們的保險業務對法律環境的重大變化很敏感,這些變化可能對哈特福德的經營結果或財務狀況產生不利影響,或損害其業務。
像任何主要的寶潔保險公司一樣,訴訟是哈特福德人日常事務的一部分--無論是為我們的被保險人辯護和賠償,還是在保險範圍糾紛的訴訟中。Hartford通過確定未支付的損失和損失調整費用準備金來説明這類活動。法律環境的重大變化可能會使我們的最終責任從我們目前的預期中改變。這種變化可能具有司法性質,例如陪審團裁決的規模趨勢、與侵權責任或保險人責任有關的法律的發展、以及關於保險範圍或保險所涉損害的數額或類型的裁決。此外,聯邦或州有關保險公司或投保人責任的法律和條例的變化,包括州法律擴大“惡意”責任和州“恢復”法規,延長某些性虐待索賠的時效,可能導致商業慣例的改變,增加訴訟,或可能造成意外損失,包括增加索賠的頻率和嚴重性。無法可靠地預測這些變化,更不可能預測它們將如何影響我們的損失準備金,或者這些變化將如何對我們適當定價的能力產生不利影響。因此,重大的司法或立法發展可能對哈特福德的業務、財務狀況、業務結果和流動性產生不利影響。
聯邦、州或外國税法的變化可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生不利影響。
聯邦、州或外國税法和税率或條例的變化可能對我們的盈利能力和財務狀況產生重大不利影響。該公司的聯邦和州報税表反映了某些項目,如免税債券利息、税收抵免和保險準備金扣減。在美國減少赤字或全面税制改革的背景下,聯邦和/或州税收立法可能修改或消除這些項目,從而影響公司、其投資、投資戰略和/或其投保人,這一風險越來越大。此外,經濟合作與發展組織圍繞“全球支柱一”和“全球支柱二”所作的努力,如果制定可能的新的數字税和全球最低税種,可能會增加公司的總體税負,對公司的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。.
2017年12月22日,美國政府頒佈了全面的税收立法,通常被稱為“減税和就業法案”(“税收改革”)。有一種風險是,國會可能會頒佈未來的立法,以改變或取消税收改革的規定,或影響這些條款如何適用於公司,包括提高公司税率或可能影響保險方式的其他變化
公司要納税。此外,我們可以繼續看到各州修改税法,包括税收改革的國家影響,例如限制外國子公司的利息扣減和收入,這反過來可能對公司的業務和財務結果產生不利影響。除其他風險外,這些額外的澄清可能會增加公司的税收,進一步增加行政費用,使我們的產品的銷售更加昂貴和/或降低我們的產品的競爭力。
監管要求可能會拖延、阻止或阻止股東為其最佳利益考慮的收購企圖。
在一個人能夠獲得美國保險公司的控制權之前,必須事先獲得國內保險公司所在國的保險專員的書面批准。在批准獲得國內保險公司控制權的申請之前,國家保險專員將考慮投保人的經濟實力、收購者對國內保險公司未來業務的計劃以及保險專員認為為保護投保人或公共利益而可能需要或適當的任何補充信息。一般而言,國家法規規定,如果任何人直接或間接擁有、控制、擁有投票權,或持有代表國內保險人或其母公司10%或10%以上的有表決權證券的代理人,則推定存在對國內保險公司的控制權。因為一個人獲得我們10%或更多的普通股
間接控制着我們美國保險子公司的股票比例,美國各司法管轄區的保險變更控制法律很可能適用於這樣的交易。與我們現有的一家或多家子公司或未來的子公司有關的其他法律或規定的批准,可能包含類似的或額外的限制,以獲得對公司控制權的控制。這些法律和適用於設在美國境外的子公司的類似規則可能會阻止潛在的收購建議,並可能拖延、阻止或阻止控制權的改變,包括我們的董事會和部分或所有股東可能認為可取的交易。
會計原則和財務報告要求的變化可能對我們的經營結果或財務狀況產生不利影響。
作為證券交易委員會的註冊人,我們目前必須按照美國公認會計準則(GAAP)編制財務報表,這是由財務會計準則委員會(FASB)頒佈的。因此,我們必須採取新的指導或解釋,這些指導或解釋可能對我們的業務結果和財務狀況產生重大影響,這可能是出乎意料的,也可能產生比預期更大的影響。關於目前有待修改的會計準則的説明,以及我們對其預期影響的估計,見注1 - 列報基礎和重要會計政策綜合財務報表附註。
項目2.財產
截至2019年12月31日,哈特福德人擁有的建築面積總計約為180萬面積主要包括177萬平方英尺,用於康涅狄格州哈特福德的家庭辦公大樓和康涅狄格州大哈特福德地區的其他物業,在比利時約有22000平方英尺。此外,我們還在北美、歐洲和其他海外地點租賃辦事處,用於管理、索賠處理、銷售和其他業務活動。截至2019年12月31日,哈特福德
約160萬整個北美的平方尺,二萬二千倫敦的平方尺一萬在其他海外和歐洲分支機構佔地面積。所有擁有或租賃的財產都由所有五個報告段中的一個或多個使用,具體情況取決於位置。有關報告段的更多信息,請參見第一部分,第1項,業務報告段。本公司認為其物業及設施適合及足以應付目前的運作。
項目3.法律程序
訴訟
哈特福德人蔘與在正常業務過程中產生的索賠訴訟,既作為責任保險公司為針對被保險人的第三方索賠辯護或提供賠償,也作為一家保險公司為針對其提出的保險索賠進行辯護,包括聲稱在處理保險索賠或其他據稱不公平或不當的索賠行為時不誠信的索賠。Hartford通過建立未支付的損失和損失調整費用準備金來核算這類活動。與注中討論的哈特福德急症室索賠有關的不確定性14 - 承付款和意外開支在綜合財務報表附註中,管理部門預計,在考慮到為可能的損失和費用編列的備抵後,對這類普通程序索賠訴訟的最終責任(如果有的話)
國防,將不會對合並的財務狀況,經營結果或現金流動的哈特福德。
哈特福德還參與了其他類型的法律訴訟,其中一些訴訟聲稱索賠數額很大。這些訴訟包括尋求國家或國家類別證明的訴訟,這些訴訟指控不正當的商業做法,例如包括賠償不足或不適當的承保做法,以及可能尋求懲罰性賠償的個人訴訟。管理層預計,在考慮為估計損失編列的準備金後,與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況造成重大影響。然而,鑑於其中某些行動所要求的數額很大或不確定,以及訴訟固有的不可預測性,某些事項的結果有時會對公司在特定季度或年度的經營結果或現金流動產生重大不利影響。
第二部分-第5項.哈特福德普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券
第5項.哈特福德普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券
哈特福德的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)以“HIG”的交易代碼進行交易。截至2020年2月19日,該公司約有10525名註冊股東持有公司普通股的記錄。我們的普通股持有人中,有更多是“街頭名”持有人或實益持有人,他們的股份由銀行、經紀和其他金融機構持有,創下紀錄。
在……上面2019年6月13日,公司首席執行官向紐約證券交易所證明,他不知道公司是否違反了“紐約證券交易所上市公司手冊”第303 A.12(A)節規定的紐約證券交易所公司治理上市標準。
哈特福德的保險子公司可能會在多大程度上延長業務範圍,因此有各種法律和法規限制。
向哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)提供信貸、派息或其他資金。如第二部分資本部分,第7項,MD&A-資本資源和流動性的流動性要求和來源中所討論的那樣。
關於根據股權補償計劃獲準發行的證券的相關信息,見第三部分第12項“某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項”。
2019年2月,公司宣佈董事會批准回購10億股股票,有效期至2020年12月31日。任何股票回購計劃下的股票回購取決於市場條件和其他因素。
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發行人在截至2019年12月31日的3個月內回購普通股 |
期間 | 總人數 股份 購進 | 平均價格 按 分享 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數 | 近似等值 5月份的股票 購自 計劃或計劃 |
| | | | (單位:百萬) |
(2019年10月1日至2019年10月31日) | 608,005 |
| $ | 58.32 |
| 608,005 |
| $ | 874 |
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2019年11月1日至11月30日 | 214,357 |
| $ | 60.93 |
| 214,357 |
| $ | 861 |
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(一九二零九年十二月一日至十二月三十一日) | 1,008,914 |
| $ | 60.89 |
| 1,008,914 |
| $ | 800 |
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共計 | 1,831,276 |
| $ | 60.04 |
| 1,831,276 |
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下表列出了哈特福德公司普通股的年回報率百分比和5年總回報率,其中包括與標準普爾500指數和標準普爾保險綜合指數相比的股息再投資。
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年收益率 |
| 最後幾年 |
公司/指數 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
哈特福德金融服務集團公司 | 6.13 | % | 11.81 | % | 20.25 | % | (19.24 | )% | 39.71 | % |
標準普爾500指數 | 1.38 | % | 11.96 | % | 21.83 | % | (4.38 | )% | 31.49 | % |
標準普爾保險綜合指數 | 2.33 | % | 17.58 | % | 16.19 | % | (11.21 | )% | 29.38 | % |
第二部分-第5項.哈特福德普通股市場、相關股東事項和發行人購買股票證券
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| | | | | | | | | | | | | |
累積五年總收益 |
| 底座 | |
| 期間 | 最後幾年 |
公司/指數 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
哈特福德金融服務集團公司 | $ | 100 |
| 106.13 |
| 118.66 |
| 142.68 |
| 115.23 |
| 161.00 |
|
標準普爾500指數 | $ | 100 |
| 101.38 |
| 113.51 |
| 138.29 |
| 132.23 |
| 173.86 |
|
標準普爾保險綜合指數 | $ | 100 |
| 102.33 |
| 120.32 |
| 139.80 |
| 124.13 |
| 160.60 |
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項目6.選定的財務數據
下表列出了公司在下列日期和期間選定的綜合財務數據。應閲讀選定的財務數據。
與項目7中的MD&A和公司綜合財務報表以及F-1頁開始的相關説明一起使用。
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| | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬,但每股數據除外) | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 |
損益表數據 | | | | | |
總收入 | $ | 20,740 |
| $ | 18,955 |
| $ | 17,162 |
| $ | 16,291 |
| $ | 16,187 |
|
持續經營所得,税前收入 | $ | 2,560 |
| $ | 1,753 |
| $ | 723 |
| $ | 447 |
| $ | 1,478 |
|
持續經營所得(虧損),扣除税款 | $ | 2,085 |
| $ | 1,485 |
| $ | (262 | ) | $ | 613 |
| $ | 1,189 |
|
可供普通股股東使用的持續經營的收入(損失),扣除税收後的收入(損失)[1] | $ | 2,064 |
| $ | 1,479 |
| $ | (262 | ) | $ | 613 |
| $ | 1,189 |
|
停業的收入(損失),扣除税後 | $ | — |
| $ | 322 |
| $ | (2,869 | ) | $ | 283 |
| $ | 493 |
|
淨收入(損失) | $ | 2,085 |
| $ | 1,807 |
| $ | (3,131 | ) | $ | 896 |
| $ | 1,682 |
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資產負債表數據 |
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|
|
總資產 | $ | 70,817 |
| $ | 62,307 |
| $ | 225,260 |
| $ | 224,576 |
| $ | 229,616 |
|
短期債務 | $ | 500 |
| $ | 413 |
| $ | 320 |
| $ | 416 |
| $ | 275 |
|
債務總額 | $ | 4,848 |
| $ | 4,678 |
| $ | 4,998 |
| $ | 4,910 |
| $ | 5,216 |
|
優先股 | $ | 334 |
| $ | 334 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
股東權益總額 | $ | 16,270 |
| $ | 13,101 |
| $ | 13,494 |
| $ | 16,903 |
| $ | 18,024 |
|
繼續經營所得(虧損),扣除税款,可供普通股股東每股使用[1] |
|
|
|
|
|
基本 | $ | 5.72 |
| $ | 4.13 |
| $ | (0.72 | ) | $ | 1.58 |
| $ | 2.86 |
|
稀釋 | $ | 5.66 |
| $ | 4.06 |
| $ | (0.72 | ) | $ | 1.55 |
| $ | 2.80 |
|
按普通股申報的現金紅利 | $ | 1.20 |
| $ | 1.10 |
| $ | 0.94 |
| $ | 0.86 |
| $ | 0.78 |
|
| |
[1] | 可供普通股股東使用的持續經營收入,除税收外,還包括優先股股利的影響。 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
(百萬美元,但每股數據除外,除非另有説明)
哈特福德在接下來的討論中提供了預測和其他前瞻性信息,其中包含了許多前瞻性陳述,特別是與公司未來財務業績有關的陳述。這些前瞻性陳述是根據公司現有資料作出的估計,是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港規定作出的,並須遵守本表格第4和第5頁所載的警告聲明。實際結果可能與公司預測的結果大相徑庭,而過去亦與該公司的預測有很大不同,視乎各種因素的結果,包括但不限於以下討論和第一部分第1A項(風險因素)所列出的因素,以及不時在我們向證券及交易監察委員會提交的其他文件中所指出的因素。哈特福德沒有義務公開更新任何前瞻性的聲明,無論是由於新的信息,未來的發展或其他原因。
2019年5月23日,該公司完成了先前宣佈的對全球專業承銷商NavigatorsGroup的收購。$70股份,或21.37億美元現金,包括交易費用。自2019年5月23日起,該公司在收購Navigator Group後,立即代表Navigator保險公司及其某些附屬公司(統稱“Navigator Insurers Insurers”),從國家賠償公司(“Nico”)購買了涵蓋不利發展的損失再保險協議總額(“Navigator ADC”)。有關NavigatorsADC的進一步信息,請參閲企業風險管理部分中的保險風險。自收購之日起,導航員集團的收入和收益包括在公司商業線路報告部門的運營結果中。有關此交易的討論,請參閲注2 - 企業收購綜合財務報表附註
2018年5月31日,哈特福德控股公司(Hartford Holdings,Inc.)作為該公司的全資子公司,完成了哈特福德人壽(Hartford Life,Inc.)已發行和流通股的出售。(“HLI”)是一家控股公司,及其生命和年金運營子公司。有關此交易的討論,請參閲注21 - 業務處置和停業經營綜合財務報表附註。
2018年2月16日,哈特福德與農民保險集團(Farmers Insurance Group Of Companies)的農民交易所(Farmers Exchange)簽訂了續約權協議,通過獨立代理收購其最知名的小型商業企業。這項協議的書面溢價始於2018年第三季度。
對MD&A中提出的歷史財務信息進行了某些重新分類,以符合本期列報方式。
限制現金已從現金中重新分類為綜合資產負債表上的一個單獨項目。
Hartford將大於或等於200%的增減定義為“NM”或“無意義”。
關於本次申報的財務報表所列三年中最早三年的討論,請參閲第2部分第7項,管理部門對哈特福德的財務狀況和經營結果的討論和分析。2018表格10-K年報。
指數
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描述 | 頁 |
主要業績計量和比率 | 35 |
哈特福德的行動 | 40 |
綜合業務成果 | 43 |
投資業績 | 46 |
臨界會計估計 | 47 |
商業線路 | 68 |
個人線路 | 72 |
財產及意外傷亡其他業務 | 76 |
團體利益 | 77 |
哈特福德基金 | 79 |
企業 | 81 |
企業風險管理 | 82 |
資本資源與流動性 | 100 |
新會計準則的影響 | 108 |
主要業績計量和比率
公司認為,在以下討論中的措施和比率是其業務的關鍵業績指標。管理層認為,這些比率和指標有助於瞭解哈特福德家族企業的基本趨勢。然而,這些關鍵的業績指標只應與本MD&A中隨後的部分討論中提出的結果一起使用,而不是代替這些結果。這些比率和衡量標準可能無法與公司競爭對手使用的其他業績衡量標準相媲美。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
非公認會計原則及其他計量和比率的定義
管理下的資產(“AUM”)-包括共同基金和ETP資產。AUM是公司哈特福德基金部門使用的一種衡量方法,因為公司的共同基金和ETP收入的很大一部分是基於資產價值的。這些收入是隨着澳元的增加或下降而增加或減少的,無論是由市場的變化還是通過淨流量引起的。
每股稀釋股份賬面價值(不包括AOCI)- 這是一個非公認會計原則的每股計量,我s按税後(A)股普通股股東權益(AOCI除外)除以(B)流通股和稀釋性普通股計算。公司提供這一措施是為了使投資者能夠分析主要歸因於公司業務運作的公司淨資產的數額。該公司認為,將AOCI從分子中排除在外對投資者是有用的,因為它消除了主要基於利率變化的項目在不同時期內可能大幅波動的影響。稀釋後的每股賬面價值是美國公認會計準則中最直接的可比指標。
聯合比率-損失調整費用比率、費用比率和投保人股利比率之和。這一比率是一種相對的衡量方法,它描述了每100美元賺得的保險費中損失和支出的相關成本。低於100的合併比率表示承保利潤;高於100的合併比率表示承保虧損。
核心收入- 哈特福德使用非公認會計原則衡量核心收益作為衡量公司經營業績的重要指標。哈特福德認為,核心收益為投資者提供了衡量公司現有業務業績的寶貴指標,因為它揭示了我們保險和金融服務業務的趨勢,這些趨勢可能通過納入某些項目的淨影響而被掩蓋。因此,下列項目不包括在核心收入之外:
| |
• | 某些已實現的資本損益-一些已實現的資本損益主要由投資決定和外部經濟發展所驅動,其性質和時間與我們業務的保險和承保方面無關。因此,核心收益不包括所有已實現損益的影響,根據資本市場情況,這些損益往往在不同時期之間變化很大。然而,哈特福德認為,一些已實現的資本損益與我們的保險業務密切相關,因此核心收益包括已實現淨損益,如信貸衍生品的定期結算淨額。這些已實現淨損益與損益表中的抵消項目(如投資淨收入)直接相關。 |
| |
• | 與被收購企業有關的整合和交易成本-由於交易成本是在企業收購時發生的,而整合成本是在收購後的一段短時間內完成的,因此它們不代表企業的持續成本。 |
| |
• | 債務清償損失--主要包括在到期前還清債務時的全部付款或投標溢價--這些損失不是企業的經常性經營費用。 |
| |
• | 再保險交易的損益-再保險的損益,例如出售業務或再保險損失準備金的損益,並不是企業的經常性經營費用。 |
| |
• | 在收購企業時損失準備金的變化-損失準備金的這些變化被排除在核心收益之外,因為這種變化可能掩蓋了將收購後期間的結果與收購前各時期的結果進行比較的能力。 |
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• | 減少遞延所得税估價免税額對所得税的好處-估值津貼,包括設立和/或發放免税額,與資本損失和淨營業損失結轉等税收屬性相對應的情況不常見。 |
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• | 停止經營的結果--這些結果不包括在出售或持有待售業務的核心收益中,因為這樣的結果可能掩蓋了對我們正在進行的業務的期間結果進行比較的能力。 |
| |
• | 追溯再保險產生的遞延收益以及遞延收益的隨後變化--追溯性再保險協議--在經濟上將風險轉移給再保險公司,並將追溯再保險的全部利益納入核心收益中,從而使人們更深入地瞭解企業的經濟狀況。 |
除了上述不包括在核心收益之外的普通股股東可獲得的淨收入外,在確定核心收益時還列入了宣佈的優先股股息,這些股息不包括在普通股股東可獲得的淨收入之外。優先股股利是一種融資成本,更類似於債務利息支出,只要優先股尚未發行,就會成為經常性支出。
普通股東可獲得的淨收入(虧損)、淨收益(虧損)和可供普通股股東使用的税後持續經營所得(在公司報告重大停業期間)是美國公認會計準則與核心收益最直接可比的衡量標準。可供普通股股東使用的持續經營收入(扣除税後的收入)是指普通股股東可獲得的淨收入,不包括停止經營的收入(損失),扣除税後的收入。核心收益不應被視為可供普通股股東使用的淨收入(虧損)、淨收入(虧損)或持續經營所得(虧損)的替代物,也不應被視為普通股股東可利用的税後收入(虧損),也不應反映公司業務的總體盈利能力。因此,哈特福德認為,投資者在審查公司業績時,應評估普通股股東可獲得的淨收入(虧損)、可供普通股股東使用的淨收入(虧損)、持續經營所得(虧損)、税後收入和核心收益。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
淨收入與核心收益的調節 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
淨收入(損失) | $ | 2,085 |
| $ | 1,807 |
| $ | (3,131 | ) |
優先股股利 | 21 |
| 6 |
| — |
|
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | 2,064 |
| $ | 1,801 |
| $ | (3,131 | ) |
調整數,以調節可供普通股股東使用的淨收入與核心收入: | | | |
扣除税前核心收益的已實現資本淨損失(收益) | (389 | ) | 118 |
| (160 | ) |
債務清償損失,税前 | 90 |
| 6 |
| — |
|
再保險業務損失,税前 | 91 |
| — |
| — |
|
退休金結算,税前 | — |
| — |
| 750 |
|
税前與收購業務相關的整合和交易成本 | 91 |
| 47 |
| 17 |
|
企業收購後税前損失準備金的變動 | 97 |
| — |
| — |
|
税前追溯再保險遞延收益的變化 | 16 |
| — |
| — |
|
所得税費用(福利)[1] | 2 |
| (75 | ) | 669 |
|
停業業務的損失(收入),扣除税後的損失 | — |
| (322 | ) | 2,869 |
|
核心收益 | $ | 2,062 |
| $ | 1,575 |
| $ | 1,014 |
|
| |
[1] | 包括未列入核心收入項目的所得税優惠和其他聯邦所得税優惠和收費,包括2017年的877美元費用,主要是由於聯邦所得税税率從35%降至21%,遞延淨資產減少。 |
核心盈利利潤率- 哈特福德使用非公認會計準則衡量的核心利潤率來評估,並認為這是一個重要的衡量,集團效益部門的經營業績。核心盈利利潤率是通過將核心收益除以收入(不包括收購和已實現收益(虧損))來計算的。淨收入差距是最直接可比的美國公認會計準則的衡量標準。該公司認為,核心利潤率為投資者提供了衡量集團收益業績的寶貴指標,因為它揭示了業務趨勢,這些趨勢可能被收購和已實現收益(虧損)的影響所掩蓋,以及在計算核心收益時不包括在內的其他項目。核心利潤率不應被視為淨收益利潤率的替代品,也不應反映集團收益的總體盈利能力。因此,公司認為,在評估業績時,投資者必須同時評估核心利潤率和淨利潤利潤率。淨收益與核心收入差額的對賬情況載於“集團福利業務摘要”。
目前的事故年災變率-損失和損失調整費用比率的一個組成部分是本事故年度(扣除再保險後)發生的巨災損失與已賺取保險費的比率。就美國事件而言,災難是指在工業保險財產損失中造成25美元或更多的損失,並影響到大量財產和傷亡保險商和保險人的事件,如Verisk的財產索賠服務辦公室所定義的那樣。就國際活動而言,該公司的做法與此相似,部分原因在於倫敦的勞埃德公司如何定義災難。倫敦勞合社是一個保險市場,在世界範圍內經營(“勞合社”)。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社1221(“勞合社集團”)的唯一成員接受風險。目前的事故年度巨災率包括巨災損失的影響,但不包括恢復保險費的影響。
費用比率- 商業線和個人線的承保部分是承保費用減去費用收入與賺取保險費的比率。承保費用包括遞延保單購置費用(“發援會”)的攤銷和保險業務費用和費用,包括某些集中服務費用和壞賬費用。發援會包括佣金、税款、許可證和費用以及其他增量直接承保費用,並按政策期攤銷。
集體福利的費用比率表示為保險業務費用和包括無形資產攤銷和發援會攤銷在內的其他費用與保險費和其他考慮因素的比率,不包括買斷保險費。
商業航線、個人航線和集團福利的費用比率不包括與收購業務相關的整合和其他交易費用。
收費收入- 在很大程度上是由哈特福德基金(HartfordFunds)管理的資產按合同規定的百分比而賺取的。這些費用一般是每日賺取的。因此,管理資產的增長,無論是通過正的淨流動,還是通過良好的市場表現,都會對收費收入產生有利的影響。相反,負淨流動或不利的市場表現都會減少收費收入。
損失率調整費用比率-a日曆年內發生的索賠的費用除以賺取的保險費,包括本事故年度和以往事故年度發生的損失和損失調整費用。除其他因素外,公司要達到其目標ROE所需的損益調整費用比率,每年都會根據索賠結算期內預期投資收益的變化而波動。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
預期理賠的時間和管理層根據競爭環境確定的目標回報。
損失和損失調整費用比率受索賠頻率和索賠嚴重程度的影響,特別是在較短的資產類別中,索賠頻率和嚴重程度的出現是可信的,很可能表明最終損失。索賠頻率是指本事故年度每單位接觸索賠報告的平均數量與前一個事故年度相比的百分比變化。索賠嚴重程度是指本事故年度每項索賠的估計平均費用與前一個事故年度相比的百分比變化。作為決定定價的因素之一,公司的做法是首先對某一特定業務的索賠頻率和嚴重程度作出總體假設,然後,作為制定費率過程的一部分,根據特定的狀態、產品或承保範圍調整假設。
災難發生前和事故發生前的損失和損失調整費用比率 本事故年度發生的非災變損失和損失調整費用除以掙得保險費後的費用。管理層認為,目前的事故年度損失調整費用比是一種業績指標,對投資者是有用的,因為它消除了動盪和不可預測的巨災損失和以往事故年發展的影響。
損失率,不包括買斷- 用於集團福利部分,表示為福利、損失和損失調整費用與保險費和其他考慮因素的比率,不包括買斷保費。由於集團福利公司偶爾會為規定的保費金額購買一批索賠,公司將這一收購排除在用於評估業務盈利能力的損失率中,因為收購可能扭曲損失率。收購溢價是指對未決索賠、負債和其他非經常性保費的接管.
共同基金及交易所交易產品資產- 屬於這些產品的股東,而不是公司所有,因此,公司的合併財務報表沒有反映出來,除非公司在一段時間內播下新的投資產品並持有對基金的投資。共同基金和ETP資產是公司使用的一種衡量標準,主要是因為該公司哈特福德基金部門收入的很大一部分是根據資產價值計算的。這些收入是隨着澳元的增加或下降而增加或減少的,無論是由市場的變化還是通過淨流量引起的。
新業務成績單- 指向在上一保單期內未在本公司投保的客户發出的保單所收取的保費數額。新業務書面保費加續訂保單書面保費等於書面保費總額。
現行政策-表示截止期間結束時有效覆蓋範圍的策略數。現行政策的數量是對個人航線和標準商業線路(中、大型商業範圍內的小商業和中市場線)和商業航線內的標準商業線路採用的增長措施,並受到新業務增長和政策保留的影響。
保費留存額- 表示本期的續訂保費除以上一期間的保費總額。
保留保單數目-表示在此期間更新的策略數量除以可續訂的策略數量的比率。可用於續訂的策略數量表示在前一個策略項中寫入的除任何取消後的策略的數量。保單的保留受許多因素的影響,包括公司接受續訂保單報價的百分比和公司決定不續訂保單的百分比,原因是具體的保單承銷問題,或由於決定減少某些類別的商業或州的保費書寫。政策的保留也受到競爭對手所採取的廣告和費率措施的影響。
投保人股息比率-投保人紅利與賺取溢價的比率。
上一次事故年度損失和損失調整費用比率-表示在前一個事故年份發生的解決災難和非災難索賠的估計成本的增加(減少),記錄在本日曆年,除以賺取的保險費。
復職保費-為恢復因公司將損失轉嫁給再保險人而減少的再保險承保額而支付的額外割讓保險費。
更新賺取的價格增加(減少)- 書面保險費是在保單期內賺取的,保單期為某些個人汽車業務6個月,公司財產和意外事故業務的大部分剩餘部分為12個月。由於該公司在保單的6至12個月期間賺取保費,因此更新所賺取的價格增加(減少)延遲更新書面價格的增加(減少)6至12個月。
續期書面加價(減少)- 就商業航線而言,代表費率變動、保險金額和每單位風險敞口對更新的標準商業線路保單的個人風險定價決定的綜合影響。就個人保險公司而言,續約書面價格上漲是指自前一年以來,每次保險單對更新的保險單的保費總額變化,其中包括費率變動、保險金額和其他風險敞口變化的綜合影響。就個人航線而言,其他暴露程度的變化包括但不限於司機、車輛和事故數量變化的影響,以及客户政策選舉的變化,如免賠額和限額。費率構成部分是指在此期間向州監管機構提交併經其批准的匯率變動,保險金額表示評級基準價值的變化,如汽車型號年份/車輛符號、房產的建築重置費用和工人補償的工資上漲。許多因素影響續訂書面價格的增加(減少),包括公司定價精算師預測的預期損失成本、州監管機構批准的利率申報、公司承銷商作出的風險選擇決定以及市場競爭。更新書面價格變動反映了財產保險和意外傷害保險市場的週期。某一特定業務的價格往往會上漲。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
當保險公司最近在這一業務中蒙受重大損失時,或者整個行業對該業務業務的風險敞口承擔的資本較少。當最近的虧損經歷有利或保險公司之間的競爭加劇時,價格往往會下降。續訂書面價格統計數字可根據多個因素,包括精算估計數的變化、隨後取消和不再續約的影響,以及為更好地反映最終定價所作的修改,在不同時期內發生變化。
資產回報率(“ROA”),核心收益-該公司使用這一非GAAP財務指標來評估哈特福德基金部門的經營業績,並認為這是衡量其經營業績的一個重要指標。ROA,核心收益是通過將年度核心收益除以每日平均AUM來計算的。ROA是美國最直接可比的GAAP測量方法。該公司認為,核心收益ROA為投資者提供了衡量哈特福德基金(Hartford Funds)業務業績的寶貴指標,因為它揭示了我們業務的趨勢,而這些趨勢可能被以下因素所掩蓋核心收入計算中不包括的項目。Roa是核心收益,不應被視為ROA的替代品,也不應反映我們哈特福德基金業務的整體盈利能力。因此,該公司認為,投資者在審查哈特福德基金部門的業績時,必須同時評估ROA和ROA的核心收益。ROA與ROA的調節,核心收益列於MD&A-Hartford基金的運營結果部分。
基礎綜合比率-這一非GAAP財務指標的承保結果代表了合併的比率,災難前,以前的事故年發展和當前事故年度變化的損失準備金收購業務。組合比率是最直接可比的GAAP測度。基礎組合比率表示
當期事故年度的合併比率,不包括當前事故年度災難的影響和當前事故年度損失準備金在收購企業時發生的變化。公司認為,這一比率是衡量盈利趨勢的一個重要指標,因為它消除了動盪和不可預測的巨災損失和前事故年度損失和損失調整費用準備金發展的影響。收購企業時損失準備金的變化不包括在基本的合併比率中,因為這種變化可能掩蓋在收購後的期間與收購前期間的結果進行比較的能力,因為這種趨勢對我們的投資者評估公司財務業績的能力很有價值。合併比率與基本合併比率的核對載於“商業航線”和“個人航線業務摘要”。
承保收益(虧損)-哈特福德的管理層主要根據承保損益來評估商業和個人業務部門的盈利能力。承保收益(虧損)是一種税前非公認會計原則的衡量標準,表示已賺取的保費減去已發生的損失、損失調整費用和承保費用。淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP衡量標準。承銷收益(虧損)受到賺取的溢價增長和哈特福德定價的充分性的顯著影響。隨着時間的推移,承保盈利能力也受到哈特福德保險行業的很大影響,因為管理層努力通過有利的風險選擇和多樣化、有效管理索賠、再保險的使用及其管理支出的能力來管理虧損。Hartford認為,承銷收益(虧損)為投資者提供了税前盈利能力的寶貴衡量標準,這些利潤來源於承保活動,與公司的投資活動是分開管理的。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
淨收益與承保收益(虧損)的對賬 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
商業線路 |
淨收益 | $ | 1,192 |
| $ | 1,212 |
| $ | 865 |
|
調整數,以調節淨收益與承保收益(損失): | | | |
淨服務收入 | (2 | ) | (2 | ) | (1 | ) |
投資淨收益 | (1,129 | ) | (997 | ) | (949 | ) |
已實現資本損失淨額(收益) | (271 | ) | 43 |
| (103 | ) |
其他費用(收入) | 38 |
| 2 |
| (1 | ) |
再保險交易損失 | 91 |
| — |
| — |
|
所得税費用 | 270 |
| 267 |
| 377 |
|
承保收益 | $ | 189 |
| $ | 525 |
| $ | 188 |
|
個人線路 |
淨收入(損失) | $ | 318 |
| $ | (32 | ) | $ | (9 | ) |
調整數,以調節淨收益與承保收益(損失): | | | |
淨服務收入 | (13 | ) | (16 | ) | (16 | ) |
投資淨收益 | (179 | ) | (155 | ) | (141 | ) |
已實現資本損失淨額(收益) | (43 | ) | 7 |
| (15 | ) |
其他費用(收入) | 1 |
| 1 |
| (1 | ) |
所得税費用(福利) | 76 |
| (19 | ) | 26 |
|
承保收益(虧損) | $ | 160 |
| $ | (214 | ) | $ | (156 | ) |
書面及賺取保費- 書面保費是指在一個財政期間,除再保險外,對已簽發的保單收取的保險費數額。保險費被視為已賺取,並按比例列入保單期間的財務結果。管理層認為,書面保費是一種對投資者有用的業績衡量標準,因為它反映了公司目前銷售財產和意外傷害保險產品的趨勢。書面和賺得的保險費記錄在扣除再保險費用後。
傳統的人壽保險和殘疾保險類產品,如團體福利公司出售的產品,向投保人收取保險費,以換取對投保人免於死亡或殘疾等特定可保損失的經濟保護。這些保費連同賺得的淨投資收入用於支付這些保險合同下的合同義務。兩個主要因素,新的銷售和持續,影響溢價增長。在給定的一年中,銷售的增減可能取決於許多因素,包括但不限於客户對公司產品的需求、定價競爭、分銷渠道以及公司的聲譽和評級。持久化是指保費從一年到一年仍有效的百分比.
哈特福德人的行動
概述
哈特福德公司主要在五個報告部門開展業務,包括商業航線、個人航空公司、房地產公司。
意外傷害其他業務,集團福利和哈特福德基金,以及一個公司類別。該公司在公司類別中包括與2018年5月出售的人壽和年金業務有關的已停止經營的業務、用於期終結算和終端融資協議負債的準備金、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息費用)、與收購有關的交易費用、與商譽有關的購買會計調整以及未分配給報告部門的其他費用。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和費用,其中包括對塔科特解決人壽公司投資資產的管理。及其子公司(“塔科特決議”)。塔科特解決公司是我們在2018年5月出售的人壽和年金業務的控股公司。此外,公司還包括購買出售的人壽和年金業務的法人實體9.7%的所有權。
該公司的收入主要來自:(A)向被保險人提供保險的保險費;(B)共同基金和ETP資產的管理費;(C)投資收入淨額;(D)為向第三方提供服務而賺取的費用;(E)已實現的資本淨損益。保險費主要是按現行有效保單條款按比例賺取的。
隨着時間的推移,公司財產保險和意外傷害保險業務的盈利能力受到公司的承保原則的很大影響,該行業尋求通過有利的風險選擇和多樣化、索賠管理、再保險的使用、現有保險塊的規模、實際死亡率和發病率經驗以及管理其費用比率的能力來管理損失風險。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
通過規模經濟及其對收購成本和其他承銷費用的管理來完成。定價的適足性取決於許多因素,包括利率變動獲得監管批准的能力、正確評估承保風險的能力、根據已知趨勢調整的歷史損失經驗預測未來損失成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手所採取的利率行動的反應、其支出水平以及對監管和法律發展的預期。該公司力求為其保險單定價,以便保險費和收到的保險費的未來淨投資收入將包括承保費用和支付保單上報告的索賠的最終費用,並提供利潤率。就其許多保險產品而言,公司必須獲得國家保險部門的保險費率批准,勞合社的承保業務能力每年都要得到勞合社的批准。
與財產和意外事故類似,集團福利業務的盈利能力在很大程度上取決於對風險進行適當評估和定價的能力,以及對死亡率、發病率、殘疾和壽命作出可靠估計的能力。為了管理定價風險,集團福利一般提供定期保險單,允許調整利率或保單條款,以儘量減少市場趨勢、損失成本、利率下降和其他因素的不利影響。然而,由於保單的銷售通常以三年為限,如果在利率保證期內出現虧損和費用趨勢,或者投資回報低於產品銷售時的預期,則公司產品的定價可能證明是不適當的。該公司的某些產品需要獲得國家保險部門的保險費率批准。團體福利業務的新業務和更新業務,特別是長期殘疾業務,其定價使用的是預期投資收益隨時間推移的假設。雖然該公司採用資產負債期限匹配策略來降低風險,並可能使用利率敏感的衍生品來對衝其在集團福利投資組合中的風險敞口,但與支付收益和索賠有關的現金流模式是不確定的,實際投資收益可能與預期的投資收益率大不相同,從而影響到企業的盈利能力。除了適當的
評估和定價風險,集團效益業務的盈利能力取決於其他因素,包括公司對定價決定和競爭對手採取的其他行動的反應、提供自願產品和自助服務能力、銷售業務的持續性以及通過規模經濟和運營效率管理支出的能力。
公司共同基金和ETP業務的財務業績在很大程度上取決於所管理的資產數額和收費水平,部分取決於資產份額類別和產品類型。所管理資產的變化受兩個主要因素的驅動,即淨流量和基金的市場回報,這兩大因素都受到股票和債券市場實現的回報的嚴重影響。淨資金流動包括新的銷售,減去共同基金和ETP股東的贖回。財務業績與管理下資產的增長高度相關,因為這些產品通常每天都能賺取費用收入。
投資資產的投資回報或收益是公司收益的一個重要組成部分,因為保險產品定價時假定所收到的保險費可以投資一段時間,然後才支付損益調整費用。由於需要保持足夠的流動性以滿足債權義務,該公司的大部分投資資產都持有可供出售的證券,其中包括公司債券、市政債券、政府債券、短期債務、抵押貸款證券、資產支持證券和抵押貸款債務。
公司的主要投資目標是使經濟價值最大化,符合可接受的風險參數,包括管理信用風險和投資資產的利率敏感性,同時產生足以滿足投保人和公司債務的税後收入。投資戰略是根據各種因素制定的,其中包括業務需要、監管要求和税收考慮。
有關公司報告部分的進一步信息,請參閲第一部分,第1項,業務報告部分。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
2019金融要聞 |
| | | | |
可供普通股股東使用的淨收入 | | 普通股股東按稀釋股份計算的淨收入 | | 每股稀釋賬面價值 |
|
| | | | | | | | | | |
Ý | 增加263元,即15% | | Ý | 增加0.71元,即14% | | Ý | 增加8.79元,即25% |
+ | 2019年淨投資收入和已實現資本收益淨額增加 | | + | 淨收入增加 | | + | 普通股股東權益增加的主要原因是AOCI增加,主要原因是利率降低和信貸利差收緊對未實現的資本收益(損失)的影響 |
| - | 稀釋股份比上一年略有增加 | |
+ | 當前事故年下個人線路巨災損失 | | |
| | |
+ | 低羣體傷殘損失率 | | | | |
- | 停辦業務收入減少 | | | | | + | 超過股東股息的淨收入 |
- | 市盈率較低的非災變事故年度承保結果 | | | | |
| | | | - | 稀釋股份比上一年略有增加 |
- | 再保險損失和準備金損失因Navigator集團收購而增加,債務清償和整合費用損失增加
| | | | |
|
| | | | |
投資收益,税後 | | 財產與傷亡綜合比率 | | 集團收益淨收益差額 |
|
| | | | | | | | | | |
Ý | 增加10 bps | | Þ | 改進0.6點 | | Ý | 增加3.2點 |
+ | 股票基金投資回報率較高 | | - | 低電流事故年災變 | | + | 低羣體傷殘損失率 |
| | + | 2019年已實現資本收益淨額的變化 |
+ | 有限夥伴關係和其他替代投資的更大回報 | | + | 較高費用比率 | |
| + | 事故前期淨有利發展水平較低 | | - | 提高自願產品的佣金率 |
+ | 提高按揭貸款預付罰款 | | |
| + | 較高的導航羣損失率、較高的非突變財產損失和較高的工人補償損失率,部分被較低的個人線路自動損失率所抵消。
| | - | 由於對技術和索賠業務的投資,業務費用增加 |
- | 低再投資率 | | |
| |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
綜合經營結果應與該公司的綜合財務報表和從第F-1頁開始的相關説明以及MD&A的分部經營業績部分一併閲讀。
綜合業務成果
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 | 2018年至2019年增加(減少) | 2017年至2018年增加(減少) |
掙得保費 | $ | 16,923 |
| $ | 15,869 |
| $ | 14,141 |
| $ | 1,054 |
| $ | 1,728 |
|
費用收入 | 1,301 |
| 1,313 |
| 1,168 |
| (12 | ) | 145 |
|
投資淨收益 | 1,951 |
| 1,780 |
| 1,603 |
| 171 |
| 177 |
|
已實現資本收益淨額(損失) | 395 |
| (112 | ) | 165 |
| 507 |
| (277 | ) |
其他收入 | 170 |
| 105 |
| 85 |
| 65 |
| 20 |
|
總收入 | 20,740 |
| 18,955 |
| 17,162 |
| 1,785 |
| 1,793 |
|
效益、損失和損失調整費用 | 11,472 |
| 11,165 |
| 10,174 |
| 307 |
| 991 |
|
遞延保單購置費用攤銷 | 1,622 |
| 1,384 |
| 1,372 |
| 238 |
| 12 |
|
保險業務費用和其他費用 | 4,580 |
| 4,281 |
| 4,563 |
| 299 |
| (282 | ) |
債務清償損失 | 90 |
| 6 |
| — |
| 84 |
| 6 |
|
再保險交易損失 | 91 |
| — |
| — |
| 91 |
| — |
|
利息費用 | 259 |
| 298 |
| 316 |
| (39 | ) | (18 | ) |
其他無形資產攤銷 | 66 |
| 68 |
| 14 |
| (2 | ) | 54 |
|
收益、損失和支出共計 | 18,180 |
| 17,202 |
| 16,439 |
| 978 |
| 763 |
|
持續經營所得,税前收入 | 2,560 |
| 1,753 |
| 723 |
| 807 |
| 1,030 |
|
所得税費用 | 475 |
| 268 |
| 985 |
| 207 |
| (717 | ) |
持續經營所得(虧損),扣除税款 | 2,085 |
| 1,485 |
| (262 | ) | 600 |
| 1,747 |
|
停業的收入(損失),扣除税後 | — |
| 322 |
| (2,869 | ) | (322 | ) | 3,191 |
|
淨收入(損失) | 2,085 |
| 1,807 |
| (3,131 | ) | 278 |
| 4,938 |
|
優先股股利 | 21 |
| 6 |
| — |
| 15 |
| 6 |
|
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | 2,064 |
| $ | 1,801 |
| $ | (3,131 | ) | $ | 263 |
| $ | 4,932 |
|
年終2019年12月31日與年終相比2018年12月31日
可供普通股股東使用的淨收入增加263美元,原因是持續業務收入增加,但因2018年5月出售人壽和年金業務而中斷業務的收入減少,部分抵消了增加額。繼續經營的收入,扣除税後,主要增加600美元
由於2019年已實現資本收益淨額與2018年淨已實現資本損失相比有所變化,目前事故年寶潔公司巨災損失較低,淨投資收入較高,集團福利中殘疾損失比率較低,部分原因是收購Navigator Group後再保險損失和準備金增加,當前事故年承保額減少,災難發生前造成的損失增加,2019年債務清償損失更大,一體化成本更高。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
收入
掙得保費
| |
[1] | 2019年,共計包括$10記入公司其他收入。 |
年終2019年12月31日與年終相比2018年12月31日
掙得保費 增加主要原因是:
| |
• | 財產和傷亡的增加反映了商業航線的18%的增長,包括NavigatorsGroup收購的影響,部分抵消了個人航線下降6%的影響。 |
| |
• | 團體福利相對持平,因為團體殘疾人數增加,而自願產品的保費較高,卻被團體生活的減少所抵銷。 |
有關按部門分列的公司運營結果的討論,請參閲MD&A-分部運營摘要。
費用收入 減少由於:
| |
• | 哈特福德基金的收費收入較低,主要是由於轉向收費較低的基金。 |
| |
• | 因2018年5月出售的人壽和年金業務投資組合的管理費增加而產生的公司費用收入增加以及與休假管理產品有關的增加和持久力提高的集體福利費用收入增加,部分抵消了這一收入。 |
投資收入淨額
年終2019年12月31日與年終相比2018年12月31日
投資淨收益 增加主要原因是:
| |
• | 更高水平的投資資產,主要是因為收購了NavigatorGroup。 |
| |
• | 有限合夥和其他另類投資的收入更高,股票基金投資的回報更高,抵押貸款預付罰款的收入也更高。 |
關於投資結果的進一步討論,見MD&A-投資結果,淨投資收益。
已實現資本收益淨額與2018年實現的淨資本損失相比有所改善,2019年的收益主要由以下因素推動:
| |
• | 在期限和信用管理行業的推動下,固定到期證券在2019年銷售的淨收益增加。 |
關於投資結果的進一步討論,見MD&A-投資結果,淨實現資本收益.
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
利益、損失和開支
P&C和GB的損失和LAE
| |
[1] | 2019年以前的事故年度發展包括為傳統的NavigatorsGroup準備金增加84美元的準備金。 |
年終2019年12月31日與年終相比2018年12月31日
效益、損失和損失調整費用增加的原因是:
| |
• | 財產和意外損失的增加是由商業航線的增加造成的,部分抵消了個人財產和意外損失的減少,這是由以下因素造成的: |
| |
– | 財產和意外事故年度(“Cay”)損失和損失調整費用的增加,這是由於商業航線獲得的保險費較高,包括Navigator集團收購的影響,以及非災難財產損失較高,部分抵消了個人汽車責任損失率較低和個人航線賺取保險費較低的影響。 |
| |
– | 意外事故前一年的優惠淨準備金減少102美元,税前。2019年前一次事故年度的發展主要包括工人補償準備金減少、小型商業包裝企業、災難、個人線路汽車責任和無法收回的再保險,部分抵消了一般責任和專業責任的增加,包括收購業務後Navigator集團準備金的增加,以及商業線路汽車責任。2018年事故年度的發展主要包括減少工人補償儲備和減少2017年颶風的災難儲備。關於進一步的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計,財產和保險產品準備金,再保險淨額。 |
| |
– | 目前事故年度的巨災損失下降358美元,税前。2019年的巨災損失 |
主要來自美國南部、中西部和山區的龍捲風、風和冰雹事件,以及全國各地的冬季風暴,以及東南部的颶風和熱帶風暴。2018年的災難損失主要來自加利福尼亞的野火、東南的颶風佛羅倫薩和邁克爾、科羅拉多州的風和冰雹風暴,以及全國各地的各種風災和冬季風暴,並扣除2018年財產總再保險條約下估計可收回的82美元再保險。有關更多信息,請參見MD&A-關鍵會計估計、財產和保險產品準備金,再保險淨額。
| |
• | 部分抵消財產和意外事故的增加是由於較低的羣體殘疾損失率和更有利的前一年發展而導致的集體福利的減少。 |
遞延保單購置費用攤銷 與上一年相比有所增加,主要原因是:
| |
• | 商業航線的增加,包括航海家集團收購的影響和較高佣金的影響,以及集體福利的增加,但因個人航線減少而部分抵消。 |
保險業務費用和其他費用 增加由於:
| |
• | 更高的信息技術和運營成本跨商業線路,個人線路和集團利益。 |
| |
• | 由於NavigatorGroup的收購,本年度的交易成本、整合成本和運營成本。 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
所得税費用 增加主要原因是:
有關所得税的進一步討論,見注16 - 所得税綜合財務報表附註。
投資業績
|
| | | | | | | | | | | |
投資資產構成 |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 金額 | 百分比 | | 金額 | 百分比 |
固定到期日,可供出售(“afs”),按公允價值計算 | $ | 42,148 |
| 79.5 | % | | $ | 35,652 |
| 76.2 | % |
固定到期日,按公允價值計算,使用公允價值選項(“FVO”) | 11 |
| — | % | | 22 |
| — | % |
權益證券,按公允價值計算 | 1,657 |
| 3.1 | % | | 1,214 |
| 2.6 | % |
抵押貸款 | 4,215 |
| 8.0 | % | | 3,704 |
| 7.9 | % |
有限夥伴關係和其他替代投資 | 1,758 |
| 3.3 | % | | 1,723 |
| 3.7 | % |
其他投資[1] | 320 |
| 0.6 | % | | 192 |
| 0.4 | % |
短期投資 | 2,921 |
| 5.5 | % | | 4,283 |
| 9.2 | % |
投資總額 | $ | 53,030 |
| 100.0 | % | | $ | 46,790 |
| 100.0 | % |
[1]主要包括按公允價值記賬的合併投資基金和衍生工具的投資。
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
固定到期日 主要是由於固定期限,AFS作為收購NavigatorGroup的一部分而被收購,以及由於利率較低和信貸息差更緊,估值有所增加。
短期投資由於NavigatorGroup收購資金的減少,與AMT税收抵免退款有關的税收收入略有抵銷。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
投資收入淨額 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
(税前) | 金額 | 產量[1] | | 金額 | 產量[1] | | 金額 | 產量[1] |
固定到期日[2] | $ | 1,559 |
| 3.8 | % | | $ | 1,459 |
| 3.9 | % | | $ | 1,303 |
| 3.9 | % |
權益證券 | 46 |
| 3.4 | % | | 32 |
| 3.1 | % | | 24 |
| 2.8 | % |
抵押貸款 | 165 |
| 4.4 | % | | 141 |
| 4.1 | % | | 124 |
| 4.1 | % |
有限夥伴關係和其他替代投資 | 232 |
| 14.4 | % | | 205 |
| 13.2 | % | | 174 |
| 12.0 | % |
其他[3] | 32 |
|
| | 20 |
|
| | 49 |
|
|
投資費用 | (83 | ) |
| | (77 | ) |
| | (71 | ) |
|
淨投資收入共計 | $ | 1,951 |
| 4.1 | % | | $ | 1,780 |
| 4.0 | % | | $ | 1,603 |
| 4.0 | % |
淨投資收入共計(不包括有限合夥和其他替代投資) | $ | 1,719 |
| 3.7 | % | | $ | 1,575 |
| 3.7 | % | | $ | 1,429 |
| 3.7 | % |
| |
[1] | 年化淨投資收益除以按適用的攤銷成本計算的每月平均投資資產的收益率,不包括回購協議和證券借貸抵押品(如有的話)和衍生產品賬面價值。 |
| |
[3] | 主要包括有資格進行對衝會計和對衝固定期限的衍生品的收入。 |
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
淨投資收入共計增加的主要原因是資產水平較高,主要原因是收購了NavigatorsGroup,有限合夥企業的回報率更高,以及
其他替代投資,以及更高的抵押貸款收入,因為更高的資產水平和預付罰款。
年淨投資收益, 不包括有限合夥和其他替代投資扁平化由於股票基金投資回報較高及
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
按揭貸款的預付罰款,由較低的再投資利率抵銷。
平均再投資率, 截至年底的固定期限及按揭貸款,不包括某些美國國庫券及現金等價證券2019年12月31日,曾3.4%的平均收益和到期日4.0%由於重新定位到稍高的質量信用,以較低的利率和呼籲更高的收益率豁免市政債券和公司,以及銷售和高收益證券的回報。平均再投資
年終費率2018年12月31日曾.4.0%的平均收益和到期日3.7%由於較高的利率。
我們預計,由於再投資率較低,2020年曆年的年化淨投資收益(不包括有限合夥企業和其他替代投資)將低於2019年的投資組合收益。對淨投資收益收益的估計影響因投資組合的組成通過投資組合管理和市場條件的變化而發生變化。
|
| | | | | | | | | |
已實現資本收益淨額(損失) |
| 截至12月31日, |
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 |
銷售毛利 | $ | 234 |
| $ | 114 |
| $ | 275 |
|
銷售總虧損 | (56 | ) | (172 | ) | (113 | ) |
權益證券[1] | 254 |
| (48 | ) | — |
|
非臨時減值損失淨額(“OTTI”)[2] | (3 | ) | (1 | ) | (8 | ) |
按揭貸款估值免税額 | 1 |
| — |
| (1 | ) |
其他,淨額[3] | (35 | ) | (5 | ) | 12 |
|
已實現資本收益淨額(損失) | $ | 395 |
| $ | (112 | ) | $ | 165 |
|
| |
[1] | 與股本證券有關的已實現資本收益(損失)淨額中所包括的股本證券未實現淨收益(損失)2019年12月31日...$164截至年底2019年12月31日。與股本證券有關的已實現資本收益(損失)淨額中所包括的股本證券未實現淨收益(損失)2018年12月31日...$(80)截至年底2018年12月31日。2018年1月1日之前,AOCI計入了股票證券未實現淨收益(虧損)的變化。 |
| |
[2] | 請參閲MD&A.的投資組合風險和風險管理部分中的其他臨時減值。 |
| |
[3] | 主要包括非合格衍生品價值的變化,包括信用衍生品、用於管理期限的利率衍生品和股票衍生品。還包括事務性外幣升值。 |
年終2019年12月31日
銷售損益總額 主要的驅動因素是發行人具體出售公司證券、繼續減少免税市政債券和出售美國國債以進行期限管理。
權益證券 淨收益主要是由於股票市場水平較高而導致股票證券升值。
其他,淨額損失包括利率衍生工具的損失$34由於利率上升,國內股票市場上漲導致股票衍生品損失17美元,外幣升值造成9美元損失。由於信貸利差收緊,信用衍生品收益27美元,部分抵消了這些損失。
年終2018年12月31日
銷售損益總額 主要原因是部門重新定位和期限、公司證券、美國國庫券和免税市政債券的流動性和信用管理。
權益證券 淨虧損是由於股票市場水平下降而造成的股票證券貶值,但由於戰術上的重新定位而導致的銷售收益部分抵消了這一損失。
其他,淨額損失包括$11與信貸衍生工具有關,因信貸息差擴大,因外幣衍生工具收益3元而被部分抵銷。
臨界會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表,要求管理層對報告的資產和負債數額以及財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果可能與這些估計不同,過去也可能有所不同。
該公司已確定下列估計數是至關重要的,因為它們涉及較高的判斷力,而且具有很大程度的可變性:
| |
• | 投資和衍生工具的估值,包括評估可供出售的證券的其他臨時減值和抵押貸款的估價津貼; |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
其中某些估計數對市場情況特別敏感,全世界債務或股票市場的惡化和(或)波動可能對綜合財務報表產生重大影響。在制定這些估計時,管理人員作出主觀和複雜的判斷,這些判斷本身是不確定的,並且隨着事實和情況的發展而發生物質變化。雖然這些估計數具有內在的變異性,但管理層認為,根據編制財務報表時掌握的事實,提供的數額是適當的。
財產與保險產品準備金
損益調整費用準備金,再保險淨額,按部分分列2019年12月31日
損失和LAE準備金,扣除再保險2019年12月31日
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 商業線路 | 個人線路 | 財產及意外傷亡 其他業務 | 財產總額 傷亡保險 | 準備金總額%-淨額 |
工人補償 | $ | 10,418 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 10,418 |
| 45.3% |
一般責任 | 3,494 |
| — |
| — |
| 3,494 |
| 15.2% |
海軍陸戰隊 | 279 |
| — |
| — |
| 279 |
| 1.2% |
包裝業務[1] | 1,742 |
| — |
| — |
| 1,742 |
| 7.6% |
商業財產 | 461 |
| — |
| — |
| 461 |
| 2.0% |
汽車責任 | 992 |
| 1,560 |
| — |
| 2,552 |
| 11.1% |
汽車物理損傷 | 15 |
| 33 |
| — |
| 48 |
| 0.2% |
職業責任 | 1,050 |
| — |
| — |
| 1,050 |
| 4.6% |
邦德 | 337 |
| — |
| — |
| 337 |
| 1.5% |
房主 | — |
| 527 |
| — |
| 527 |
| 2.3% |
石棉與環境 | 143 |
| 10 |
| 994 |
| 1,147 |
| 5.0% |
假設再保險 | 190 |
| — |
| 112 |
| 302 |
| 1.3% |
所有其他 | 212 |
| 3 |
| 414 |
| 629 |
| 2.7% |
準備金總額-淨額 | 19,333 |
| 2,133 |
| 1,520 |
| 22,986 |
| 100.0% |
再保險和其他可收回款項 | 4,030 |
| 68 |
| 1,177 |
| 5,275 |
| |
準備金總額-毛額 | $ | 23,363 |
| $ | 2,201 |
| $ | 2,697 |
| $ | 28,261 |
| |
| |
[1] | 包括財產和一般責任保險在內的商業航線保險單通常被稱為一攬子業務。 |
關於上述業務範圍的説明,見第一部分-Item1,業務。
財產和保險索賠準備金概述
通常需要數個月或數年才能支付財產和意外保險產品下發生的索賠;因此,
公司必須在發生損失時設立準備金。該公司的大多數保單規定,在發生索賠事件時,如在工人補償政策下發生汽車事故、房屋或建築火災或僱員受傷時發生損失時,應提供以事故為基礎的保險。公司的一些保單,主要是針對董事和高級職員的保險,以及錯誤和疏漏保險,都是索賠保險單。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
如果損失發生在這一期間,即使損失事件本身發生在較早的時期,也向公司報告索賠事件。
損失和損失調整費用準備金是根據公司所寫保險單支付索賠的估計最終費用,減去迄今支付的數額。這些準備金包括已報告的索賠和尚未報告的索賠的估計數,幷包括與處理和解決這些索賠有關的所有費用估計數。案件準備金由索賠處理人對每一項索賠確定,並在處理索賠過程中隨着新信息的掌握而調整。已發生但未報告的準備金(“IBNR”)是指所有索賠的最終估計費用與索賠人向公司報告的實際損失和損失調整費用(“報告損失”)之間的差額。報告的損失係指已支付的累計損失和損失調整費用加上未報告索賠的案件準備金。在大多數情況下,公司精算師根據事故年度對總準備金(IBNR和案例準備金)進行評估。事故年度是發生損失的日曆年,或就索賠保單而言,是報告損失的日曆年。對於從NavigatorsGroup業務賬簿中獲得的線路,將根據政策年對總準備金進行評估,然後將其轉換為事故年。政策年是政策制定的日曆年。
改變儲備金估計的因素- 由於外部環境的意外變化,儲備估計可能會隨着時間的推移而變化。索賠費用,如醫療、醫院護理、汽車零部件、工資、住房和建築維修費用的上漲,將使索賠要求比最初保留的數額更多。經濟的變化可能導致報告的索賠數量增加或減少(索賠頻率)。例如,經濟的改善可能會導致更多的汽車裏程和更多的汽車索賠,或者經濟狀況的變化可能會導致工人提出多少賠償要求。提起訴訟的索賠數量或百分比的增加可以提高每項索賠的平均結算額(索賠嚴重程度)。司法環境的變化可能影響對損害賠償的解釋以及如何適用保險範圍,從而增加或降低索賠的嚴重性。隨着時間的推移,某些法域的法官或陪審團可能更傾向於確定賠償責任和裁定損害賠償。新的立法還可以改變損害賠償的定義,或改變提起民事訴訟的時效規定,從而增加索賠的頻率或嚴重性。此外,新類型的傷害可能是由於保單撰寫時沒有考慮到的暴露造成的。過去的例子包括醫藥產品、二氧化硅、含鉛塗料、騷擾或濫用以及建築缺陷。
由於公司內部業務的變化,儲備估算也會隨着時間的推移而變化。處理索賠的拖延或加速可能意味着需要從最初的估計中增加或減少儲備金。通過集成NavigatorGroup索賠實踐,索賠模式可能會發生變化。新的業務線可能會有不完善的開發模式。業務地域組合的變化、按行業劃分的業務組合的變化以及按政策限制或可扣減的業務組合的變化,都會增加損失最終將與我們在保留中假設的損失發展模式不同的風險。此外,
承保中風險選擇質量的變化和政策語言解釋的變化,可能會增加或減少最終損失,而這是建立準備金的假設。
在假設再保險的情況下,上述所有風險都適用。該公司承擔來自其他保險公司的財產和意外傷害風險,作為其從NavigatorGroup和某些池及協會收購的全球再保險業務的一部分。作為全球專業業務的一部分,Global Re主要承擔財產、傷亡、擔保、農業、海上事故和醫療保險等風險。保險公司放棄哈特福德保險公司的情況、保留和報告模式的變化,可能會給估計準備金帶來額外的不確定性。由於所用假設的固有複雜性,最終索賠解決辦法可能與目前的直接和假定準備金估計數相差很大,特別是在這種結算可能要到很久以後才會發生的情況下。
再保險可收回款項- 通過兼性和條約性再保險協議,該公司將其承保的風險中的一部分交給其他保險公司。該公司記錄了分給其再保險人的損失和調整損失調整費用的再保險可收回款項,即預期從再保險公司收回的未付索賠,包括IBNR。
公司根據任何適用的兼性再保險和條約再保險的條款估計損失和損失調整費用的部分,包括對最終將被割讓的損失的IBNR估計數。
該公司為無法收回的再保險提供了備抵,反映了管理層對由於再保險公司不願意或無力支付而在未來可能無法收回的再保險的最佳估計。估計備抵額考慮了公司再保險人的信貸質量、再保險公司與再保險公司之間糾紛的仲裁和訴訟的近期結果,以及再保險人與再保險人之間最近的通信活動,這些活動可能表明公司自己的再保險索賠可能如何解決。在其再保險合同允許的情況下,公司用各種形式的抵押品,包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、持有的資金和集團範圍內的沖銷,為未來的索賠義務提供資金。無法收回的再保險的備抵是$114截至2019年12月31日,由$42與商業航線有關,$1與個人線路有關$71與財產及意外事故有關的其他業務。
公司對再保險可收回款項的估計,除無法收回的再保險備抵外,還受類似的風險和不確定因素的影響,其風險和不確定性類似於對直接和假定風險的未付損失和損失調整費用準備金毛額的估計。
檢討儲備充足性- 哈特福德定期審查業務或更詳細水平的準備金水平是否適當,同時考慮到影響最終理賠的各種趨勢。對於財產和意外事故,其他業務、石棉和環境(“跑出的A&E”)儲備是按事件類型而不是按業務類別進行審查的。
儲備金調整可能是重大的,反映在調整期間的經營結果中。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
決定是必要的。在管理層的判斷中,在為未支付的損失和損失調整費用確定準備金和記錄割讓的未付損失的再保險可收回款項時,適當考慮了現有資料。
保留方法
以下是對本公司除石棉和環境以外的其他業務的財產和傷亡項目所使用的保留方法的討論。
儲備是按業務部門內的業務設置的。一個單一的業務可以寫在一個以上的部分。在很長一段時間內出現虧損報告的業務線被稱為長尾業務線。報告虧損較快出現的業務線被稱為短尾業務線。公司最短的業務線是房屋所有者,商業財產,海洋和汽車實物損壞.最長的業務範圍包括工人補償、一般責任、職業責任和承擔再保險。就短尾業務而言,已支付虧損和案例準備金的出現是可信的,很可能預示着最終虧損。就長尾業務而言,在某一特定事故年份後的早期階段,已支付損失和案件準備金的出現就不那麼可信了,因此,可能並不代表最終損失。
使用精算方法和判決- 公司的儲備精算師使用最新的索賠數據定期審查當前和以往事故年份的準備金。大多數業務部門都採用各種精算方法和判斷來選擇估計的最終損失和損失調整費用。隨着時間的推移,可以為特定的行添加新的方法,以便在適當的情況下通知這些選擇。準備金的選擇酌情納入索賠人員、定價精算師和業務管理人員對報告的損失成本趨勢和可能影響準備金估計數的其他因素的投入。每季度對大部分準備金進行全面審查,包括房主損失調整費用準備金、商業財產準備金、海運準備金、汽車實物損害準備金、汽車責任準備金、一攬子財產業務準備金和工人補償準備金。其他準備金,包括大多數一般負債和專業負債項目,每半年審查一次.某些額外準備金也每半年或每一年審查一次,包括個人航線12年以上和商業航線20年以上事故損失準備金,以及債券準備金、假定再保險準備金、建築缺陷等潛在風險準備金和未分配的損失調整費用準備金。對於每半年或每半年審查一次的儲備,管理層監測中間季度出現的已支付損失和報告損失,並在必要時進行準備金審查,以確定是否應改變準備金估計數。
預期損失率最初用於記錄短尾和長尾業務的準備金。這一預期損失率是從最近幾個事故年的平均損失率開始,並根據預期變化對掙得價格、損失頻率和嚴重程度、業務組合、再保險割讓和其他因素的影響進行調整。對於短尾線路,本事故年度的ibnr是最初的。
記錄為該期間預期損失率的乘積、該期間賺取的保險費以及預計在當前事故期間的未來日曆期間報告的損失的比例。對於長尾線路,本事故年度的IBNR儲備最初記錄為該期間預期損失率的乘積,而該期間的所獲保險費減去該期間的報告損失。
當損失在某一事故年之後出現或發展時,儲備精算師除預期損失率法外,還使用其他方法估計最終未付損失。這些方法主要包括已支付和報告的損失開發方法、頻率/嚴重程度技術和Bornhuetter-弗格森方法(預期損失率和有償開發或報告的開發方法的組合)。在任何一種業務範圍內,產生更大影響的方法主要取決於事故年的成熟度、業務組合以及影響索賠經驗或方法的特定內部和外部影響。準備金審查的產出是準備金估計數,在此稱為“精算指示”。
儲備貼現- 本公司大部分財產及意外傷亡保險產品儲備均不貼現。然而,該公司已貼現了通過結構性結算提供資金的負債,並貼現了一部分具有固定和可確定支付流的工人補償準備金。關於這些貼現負債的進一步討論,見注1 - 列報基礎和重要會計政策綜合財務報表附註。
一般公認會計原則和法定基礎準備金之間的差異- 截至2019年12月31日和2018,根據美國公認會計原則報告的美國財產和意外事故保險產品損失和調整費用準備金,扣除再保險可收回款項後,與法定報告的淨準備金大致相等。法定準備金和公認會計原則準備金數額之間的主要差異是,根據法定會計記錄,兩份追溯性再保險協議可收回再保險,作為其他負債的減少額。其中一項追溯性再保險協議主要涵蓋2016年以後石棉和環境儲備的所有不利發展,另一項協定涵蓋截至2018年12月31日導航保險公司現有淨虧損和分配損失調整準備金的不利發展。根據這兩項協議,該公司都讓給了伯克希爾哈撒韋公司的子公司Nico。(“伯克希爾”)
按業務劃分的預訂方法- 除了在下一節中討論的“財產和意外事故其他業務”中討論的急診室外,下面是一個一般的討論,其中保留方法是首選的業務。由於精算估計是在比業務線(例如按分銷渠道、保險範圍、事故期間)更精細的水平上產生的,因此業務線所述方法以外的其他方法也可用於業務範圍內的承保範圍和事故年。同時,隨着環境的變化,被賦予更大影響力的方法也會發生變化。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
按業務劃分的優先預訂方法
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商業財產、房主和汽車人身損害 | 這些短尾線是快速發展和付費和報告的開發技術,因為這些方法使用歷史數據發展支付和報告的損失發展模式,然後適用於累積支付和報告損失的事故期間,以估計最終損失。除了付費和報告的開發方法外,對於最不成熟的事故月份,公司還使用了頻率和嚴重程度技術以及最初的預期損失率。頻率/嚴重度技術的優點是,頻率估計通常更容易預測,外部信息可以用來補充內部數據來估計平均嚴重程度。 |
個人汽車責任 | 對於個人汽車責任,特別是人身傷害,除了傳統的有償和報告的發展方法外,該公司還依賴於頻率/嚴重程度技術和Berquist-Sherman技術。由於有償開發技術受到索賠結束模式變化的影響,而報告的開發方法則受情況保留做法變化的影響,該公司採用Berquist-Sherman技術調整這些模式,以反映當前的結算率和案件保留做法。該公司通常對較老的事故年份採用報告的發展方法,對最近的事故年份採用報告的發展、頻率/嚴重程度和Berquist-Sherman方法相結合的方法。就較早的事故期間而言,鑑於迄今報告的最終損失所佔百分比很高,報告的損失是最終損失的一個很好的指標。在最近的一段時間裏,頻率/嚴重程度的技術沒有那麼大程度上受到案例儲備慣例和不斷變化的處置率的影響,Berquist-Sherman技術專門針對這些變化進行調整。 |
商業汽車責任 | 該公司執行多種技術,包括付費和報告的發展方法和頻率/嚴重性技術。對於較老、更成熟的事故年份,本公司主要採用報告的開發技術。就最近的事故年份而言,該公司依賴幾種方法,其中包括預期損失率、報告的損失發展、已支付損失的發展、頻率/嚴重程度、案件準備金充足性和索賠理賠率。 |
職業責任 | 這條線路的報告和支付損失開發模式往往是不穩定的。因此,公司通常依賴於頻率和嚴重程度的技術。 |
一般責任、保證金和可扣減的大量工人補償 | 對於這些長尾業務,公司一般依靠預期的損失率和報告的開發技術。公司通常將這些技術加權在一起,在發展初期更多地依賴預期損失率法,而在事故年成熟時則更多地依賴報告的開發方法。 |
工人補償 | 工人補償是本公司最大的單一業務準備金業務,採用的方法多種多樣。方法包括付費和報告的開發技術,預期損失率和Bornhuetter-弗格森方法,並在分析大州的基礎上進行調整。我們已經看到,相對於2011年開始的歷史模式,已支付損失的速度正在加快。這一加速是由於在多個事故年份向索賠人支付的一筆總付賠款增加,我們相應地調整了預期的損失發展模式。與歷史模式相比,考慮到付款加速的影響,工人的補償線通常傾向於發展有償損失技術,特別是在較為成熟的事故年份。對於較不成熟的事故年份,公司更多地依賴預期損失率方法。 |
海軍陸戰隊 | 對於海洋責任,該公司一般依賴預期損失率,Berquist-Sherman和報告的開發技術。該公司通常將這些技術加權在一起,在發展初期更多地依賴預期損失率法,然後隨着政策年的成熟,轉向Berquist-Sherman,然後更多地轉向報告的開發方法。然後將保單年度損失準備金估計數換算為事故年度。對於海洋財產部分,該公司依靠Berquist-Sherman方法進行早期開發,然後轉向報告的開發技術。 |
假設再保險和所有其他 | 標準方法,如預期損失率、Berquist-Sherman和已報告的開發技術。這些方法和分析是以支持ELR的條約分析為基礎的,而數據往往會為損失的發展模式提供信息。在某些情況下,準備金指標也可能受到從索賠和承保審計中獲得的信息的影響。在A&H業務中,報告速度快,全年的條約寫得不均勻,因此進行了政策季度分析,以避免潛在的扭曲。然後將政策季度和政策年度損失準備金估計數轉換為事故年度基礎。 |
分配的損失調整費用(ALAE) | 對於某些業務領域(例如,專業責任、承擔再保險和收購的NavigatorsGroupGroupofBusiness),ALAE和虧損一起進行了分析。然而,對於大多數業務領域,ALAE分別進行分析,使用有償開發技術,將已付ALAE與已支付損失的比率用於損失準備金,以估計未支付的ALAE。 |
未分配的損失調整費用(ULAE) | ULAE分別從損失和ALAE兩方面進行分析。就大多數業務領域而言,未來將支付的ULAE費用是根據每一索賠年的預期索賠處理費用預測的,預計的索賠結束模式和已支付的ULAE與已支付損失的比率適用於估計的未付損失。對於某些行,使用了一種簡化的付費支付方法. |
在準備金審查進程的最後一步,高級儲備精算師和高級管理層根據精算指標中沒有考慮到的精算指標和其他因素,作出判斷,以確定適當的準備金水平。這些因素包括但不限於
目前的精算指標、事故年的到期日、最近觀察到的有關趨勢、某一業務範圍內的波動程度以及與前幾個期間相比本期間精算指標的改善或惡化。公司
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還考慮精算指示與記錄準備金之間差額的大小。
根據季度準備金審查過程的結果,公司確定適當的準備金調整(如果有的話)以記錄。總的來説,調整的速度要更快一些,以適應更成熟的事故年份和不那麼動盪的業務線。這種儲備金調整稱為“前事故年發展”。先前估計的最終損失費用的增加被稱為前事故年度準備金的增加或不利的準備金發展。先前估計的最終損失費用的減少被稱為先前事故年度準備金的減少或有利的準備金開發。外匯儲備的發展會影響到年度承保結果的可比性。
中記錄的準備金估計數變化的討論2019,請參閲下面的“寶潔保險產品總儲備發展”一節。
造成儲備不確定性的當前趨勢
哈特福德是一家從事財產保險和意外傷害保險業務的多線公司。因此,由於損失趨勢的變化和其他條件的變化,哈特福德隨時可能成為重大損失,因此受到儲備不確定性的影響。隨着市場狀況和虧損趨勢的發展,管理層必須評估這些條件是否構成應導致儲備行動(即增加或減少儲備)的長期趨勢。
一般責任- 在商業公司內部,包括被收購的NavigatorsGroup的業務帳簿,以及財產和意外事故的其他業務,公司面臨一般責任索賠,包括人身傷害、財產損害和產品責任。由於長期的發展模式和案件將如何解決的不確定性,這些風險敞口的儲量可能特別難以估計。特別是,該公司面臨身體傷害索賠,這是長期或持續接觸有害產品或物質的結果。例如,但不限於藥品、二氧化硅、滑石粉、頭部損傷和鉛油漆。該公司還面臨因建築缺陷而提出的索賠,其中指稱因建築疏忽而造成的財產損害或人身傷害。此外,該公司還接觸到對宗教機構和其他組織提出的與騷擾或虐待有關的索賠。這種暴露可能涉及潛在的較長的延遲期,並可能涉及多個策略期的覆蓋範圍。這些因素使這類索賠的準備金比其他人身傷害或財產損害索賠更加不確定。對於這些風險,公司監測訴訟趨勢、外部環境(包括立法)、與其他大規模侵權行為的相似之處以及對公司準備金的潛在影響。此外,估計索賠嚴重程度的不確定性導致準備金的變化,特別是在內部索賠處理和案件保留做法的變化方面。
工人補償-包括在小商業和中、大型商業中,工人補償是公司最大的單一業務,財產和傷亡業務,出現時間最長的損失模式。在一定程度上,結算付款的頻率模式偏離歷史
這種情況下,損失準備金估計數就不那麼可靠了。醫療費用約佔50%工人的補償金。因此,工人報酬的準備金估計數對醫療通貨膨脹的變化、醫療保健程序的改變以及州立法和監管環境的變化特別敏感。此外,不斷惡化的經濟環境會降低受傷工人重返工作崗位的能力,延長工人領取殘疾津貼的時間。在國民賬户中,大量可扣減工人補償保險的準備金要求估計可由被保險人支付的可扣減數額所造成的損失;如果此類損失因財務困難而未由被保險人支付,則由公司承擔合同責任。
商用線汽車- 估計索賠嚴重度的不確定性導致商業汽車損失的準備金變動,包括內部索賠處理和案件保留做法的變化以及外部環境變化造成的準備金變動。
董事及高級人員保險- 集體訴訟的數量和嚴重程度的不確定性可能導致董事和官員保險索賠的準備金波動。此外,公司在國內和國際的董事和高級人員保險單下的損失主要是多層的,這使得對損失的估計更加複雜。
私人汽車- 雖然索賠出現的時間相對較短,但由於若干因素,包括對頻率和嚴重程度趨勢的不確定估計,估計數仍可能有所不同。嚴重程度趨勢受到內部索賠處理和案例保留實踐的變化以及外部環境變化的影響。索賠做法的變化增加了案件準備金數據解釋的不確定性,增加了記錄準備金水平的不確定性。在最近幾年的事故中,嚴重程度的趨勢有所增加,部分原因是與新汽車技術相關的更昂貴的部件,造成了對過去模式可靠性的更多不確定性。此外,新產品和等級計劃的推出導致了與過去公司經歷的不同類型的業務組合。混合結構的這種變化增加了準備金預測的不確定性,因為歷史數據和報告模式可能不適用於新的業務。
假設再保險- 雖然定價和儲備過程對保險公司來説可能是具有挑戰性和特殊性的,但對再保險公司來説,定價和估計這類儲備的內在不確定性甚至更大。這主要是因為,從發生之日到向再保險人報告索賠之間的時間較長,不同類型的再保險條約或合同之間的發展模式不同,對放棄的公司提供關於所報告的索賠的信息的必要依賴,以及放棄公司之間定價和保留做法的不同。此外,過去影響負債發展的趨勢不一定會發生,也不一定會以同樣的方式或程度影響今後的負債發展。因此,實際損失和LAE可能大大偏離預期估計數。
國際商務-除了上述幾個行業的具體趨勢外,該公司還收購了
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通過NavigatorsGroup的業務賬簿,由於地緣政治、外匯和其他風險,可能會帶來額外的不確定性。例如,英國退歐決議的不確定性可能會影響國際商業儲備的估計。
主要假設對準備金的影響
如上所述,公司的做法是在其儲備估算過程中使用各種方法、假設和數據要素估算準備金。該公司沒有一貫使用統計損失分佈或對其儲備估計的信心水平,因此,沒有披露準備金的範圍。
在大多數業務範圍內,最重要的準備金假設是適用於迄今已支付或報告的損失的未來損失發展因素。損失成本頻率和嚴重程度的趨勢也是一個關鍵假設,特別是在最近的事故年份,損失發展因素不那麼可信。
以下討論揭示了由於某些潛在損失的關鍵指標發生變化而可能與目前的損失準備金估計數相異的情況。對於個人線和商行中的汽車責任線來説,關鍵指標是年度損失成本趨勢,特別是損失成本的嚴重程度趨勢部分。對於工人的賠償和一般責任而言,損失發展模式是一個關鍵指標,特別是在較為成熟的事故年份。在工人補償方面,支付損失的發展模式受到醫療費用膨脹和其他損失成本趨勢變化的影響。就一般賠償責任而言,發生的損失發展模式除其他外,受到新類型索賠(例如建築缺陷索賠)的出現以及較小、更常規的索賠和更大、更復雜的索賠之間的混合變化的影響。
下文所述的每一種影響都是單獨估算的,不考慮關鍵指標之間或業務部門之間的任何相互關係。因此,將下文所述的每一筆數額加在一起,試圖估計公司總準備金的波動率是不適當的。對於任何一項儲備業務而言,由於關鍵指標的變化而造成的儲備估計變化是對未來可能發生的變化的合理估計,可能在幾個日曆年內發生。討論的變化並不意味着是最壞的情況,因此,將來的變化可能會超過下面討論的數額。
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| 關鍵指標可能發生的變化 | 不計再保險準備金2018年12月31日 | 儲量變動的估計範圍 |
個人汽車 責任 | +/-2.5。指出最近兩個事故年損失成本嚴重度的年度假定變化。 | 16億美元 | +/- $80 |
商用車責任 | +/-2.5點為最近兩個事故年份損失費用嚴重度的年度假定變化 | 10億美元 | +/- $30 |
工人補償 | 支付損失發展模式的2%變化 | 104億美元 | +/- $400 |
一般責任 | 報告的損失發展模式的8%變化 | 35億美元 | +/- $450 |
為石棉和環境索賠保留
急症室儲備是如何設定的-建立石棉和環境索賠準備金的過程首先包括估算所需的再保險準備金總額,然後估算再保險可收回額。在為總石棉索賠設立準備金時,公司通過審查個別被保險人的風險和評估如何適用承保範圍來評估其被保險人對這類索賠的估計負債。該公司考慮了各種因素,包括提出基本索賠的管轄區、過去、待決和預期的未來索賠活動、原告要求的水平、疾病組合、類似索賠的過去和解價值、解僱率、分配的損失調整費用以及其他處於破產中的被告的潛在影響。
同樣,該公司審查暴露以確定總的環境儲備。該公司在估算環境責任時考慮了若干因素,包括類似索賠的歷史價值、所涉地點的數量、被保險人在每個地點所稱的活動、所稱的環境損害、潛在責任方各自分擔的賠償責任、補救的適當性和費用、政府強制執行活動或已獲授權的補救努力的性質以及處於破產狀態的其他被告的潛在影響。
公司在評估其被保險人對石棉和/或環境索賠可能承擔的賠償責任後,對此類索賠的保險範圍進行評估。公司考慮其被保險人可獲得的保險總額,包括公司簽發的保險。該公司還考慮到對政策語言的相關司法解釋、對多年保單的政策限制的性質以及適用的承保範圍、抗辯或決定(如果有的話)。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
被保險人的估計負債和公司對被保險人的風險敞口在很大程度上取決於對相關法律問題和訴訟環境的分析。這一分析由公司的律師進行,並享有適用的特權。
就石棉和環境儲備而言,公司還每年分析其歷史支付和報告的損失和費用,以評估已支付和報告的活動總額所顯示的任何新趨勢、波動或特徵。對歷史損失和費用進行了直接分析和再保險淨額分析。
一旦按每個保單年度確定了承保人的最終賠付總額和分配的損失調整費用,公司將根據任何適用的兼保和條約再保險以及公司在再保險收集方面的經驗計算其分付再保險預測。見下文題為A&E不利發展保險的一節,其中討論了與Nico簽訂的再保險協議可能對石棉和環境儲備今後不利發展的影響(如果有的話)。
有關急症室儲備是否足夠的不明朗因素- 若干因素影響石棉和環境儲備總額估計數的多變性,包括有關索償次數的假設、已獲支付的索償的平均嚴重程度、無付款索償的駁回率、與投保人的保險糾紛的解決辦法,以及費用與彌償比率。石棉總儲量和環境儲量的儲備金估計數比對較傳統接觸情況的儲量估計值有更大的差異。
估計石棉和環境儲量的過程仍然受到各種不確定因素的影響,這些不確定性包括:
詳見注14 - 承付款和意外開支綜合財務報表附註。該公司認為其目前的石棉和環境儲備是適當的。未來的發展可能導致該公司改變對其石棉和環境總儲量的估計,如果在不利的開發保險(“A&E ADC”)下累積的割讓損失超過所支付的分配保險費650美元,則淨收入可能會有很大的差異,原因是增加總儲量和確認再保險回收之間的時間差異。按照慣例,該公司將繼續定期監測其財產和意外事故其他業務的準備金,包括對石棉負債、再保險可收回款項、無法收回的再保險備抵額和環境負債的年度審查。如果將來有發展,我們會在當時對儲備作出適當的調整。
寶潔保險產品儲備發展總額
管理層認為,根據已知事實和現行法律,公司財產和意外傷害保險產品的準備金記錄在2019年12月31日代表公司對與本公司所寫保單所涵蓋的損失有關的損失和損失調整費用的最終責任的最佳估計。然而,由於準備金的重大不確定性,管理層對這些索賠的最終負債的估計今後可能會發生變化,對目前記錄的準備金所需的調整可能對公司的業務和流動性產生重大影響。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
未付損失的財產和意外事故保險產品負債和截至2019年12月31日止的年度
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| 商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產和意外保險共計 |
未付損失和損失調整費用的期初負債,毛額 | $ | 19,455 |
| $ | 2,456 |
| $ | 2,673 |
| $ | 24,584 |
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再保險和其他可收回款項 | 3,137 |
| 108 |
| 987 |
| 4,232 |
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未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | 16,318 |
| 2,348 |
| 1,686 |
| 20,352 |
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航海家集團收購 | 2,001 |
| — |
| — |
| 2,001 |
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未付損失和損失調整費用準備金 | | | | |
當前災難發生前一年的事故 | 4,913 |
| 2,087 |
| — |
| 7,000 |
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當前的事故年(“凱伊”)災難 | 323 |
| 140 |
| — |
| 463 |
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上一次事故年度發展(“PYD”)[1] | (44 | ) | (42 | ) | 21 |
| (65 | ) |
未付損失和損失調整費用準備金共計 | 5,192 |
| 2,185 |
| 21 |
| 7,398 |
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包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化[1] | (16 | ) | — |
| — |
| (16 | ) |
付款 | (4,161 | ) | (2,400 | ) | (187 | ) | (6,748 | ) |
外幣調整 | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) |
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | 19,333 |
| 2,133 |
| 1,520 |
| 22,986 |
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再保險和其他可收回款項 | 4,030 |
| 68 |
| 1,177 |
| 5,275 |
|
未付損失和損失調整費用的期末負債,毛額 | $ | 23,363 |
| $ | 2,201 |
| $ | 2,697 |
| $ | 28,261 |
|
已賺取保費及費用收入 | $ | 8,325 |
| $ | 3,235 |
| | |
損失費支付比率[2] | 50.0 |
| 74.2 |
| | |
損失費支出比率 | 62.6 |
| 68.3 |
| | |
上一次事故年份發展情況(PTS)[3] | (0.5 | ) | (1.3 | ) | | |
| |
[1] | 以前的事故年度發展不包括在Navigator ADC下割讓的部分損失的利益,這些損失在追溯性再保險會計項下被遞延和確認,在這段期間,割讓損失以現金形式從Nico收回。有關導航器ADC協議的更多資料,請參閲注11 - 未付損失和損失調整費用準備金綜合財務報表附註。 |
| |
[2] | “損失和損失費用支付比率”是指已支付的損失和損失調整費用與已賺取保險費的比率。 |
| |
[3] | “事故年發展前”(PTS)是指以往事故年度發展與已賺取保費的比率。 |
|
| | | | | | | | | |
2019年12月31日終了年度事故年度巨災損失扣除再保險後的損失 |
| 商業 線 | 個人 線 | 共計 |
風和冰雹 | $ | 157 |
| $ | 102 |
| $ | 259 |
|
冬季風暴 | 54 |
| 18 |
| 72 |
|
熱帶風暴 | 18 |
| 5 |
| 23 |
|
颶風 | 20 |
| 4 |
| 24 |
|
野火 | 4 |
| 4 |
| 8 |
|
龍捲風 | 53 |
| 7 |
| 60 |
|
颱風 | 16 |
| — |
| 16 |
|
其他 | 1 |
| — |
| 1 |
|
總巨災損失 | $ | 323 |
| $ | 140 |
| $ | 463 |
|
在……裏面2019年12月,監督PG&E公司和太平洋天然氣和電力公司破產的法官(合計“PG&E”)批准了一項110億美元的和解,保險公司約佔保險代位權索賠的85%,以解決所有此類索賠。
2017年北加州野火和2018年營地野火。和解須經破產法院確認執行和解條款的第11章重組計劃(“計劃”)。如果計劃獲得批准,公司的某些保險子公司將有權
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
支付結算費。根據隨代位權要求而提交的儲備金估計數字,我們的附屬公司可向PG&E收取的款額,如有的話,約為300元至325元,但可能較該數額為多或少,視乎該公司的最終代位求償申索與其他保險公司受代位求償的最終已付申索的比較情況而定。該計劃的批准和公司從PG&E公司最終代位求償的金額將受到不確定性的影響。
鑑於該計劃是否會獲得批准的不確定性,該公司尚未認識到從PG&E的潛在代位權中獲得的利益,並將在今後評估
更多的信息被人們所知。在2018年營地野火事件中,該公司已確認可為每次發生的留存額超過350美元的損失追償12美元的再保險。根據2018年財產合計巨災條約,該公司已確認可為超過825美元的留存額的累計巨災損失追償再保險,目前估計可收回的金額為45美元。因此,第一筆57美元的代位權追償額將因這些再保險可收回款項減少57美元而抵消,這將不會給收入帶來任何淨收益。
|
| | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日終了年度事故前年發展不利(有利) |
| 商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產和意外保險共計 |
工人補償 | $ | (120 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (120 | ) |
職工工資貼現率 | 33 |
| — |
| — |
| 33 |
|
一般責任 | 61 |
| — |
| — |
| 61 |
|
海軍陸戰隊 | 8 |
| — |
| — |
| 8 |
|
包裝業務 | (47 | ) | — |
| — |
| (47 | ) |
商業財產 | (11 | ) | — |
| — |
| (11 | ) |
職業責任 | 29 |
| — |
| — |
| 29 |
|
邦德 | (3 | ) | — |
| — |
| (3 | ) |
假設再保險 | 3 |
| — |
| — |
| 3 |
|
汽車責任 | 27 |
| (38 | ) | — |
| (11 | ) |
房主 | — |
| 3 |
| — |
| 3 |
|
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
巨災 | (40 | ) | (2 | ) | — |
| (42 | ) |
無法收回的再保險 | (5 | ) | — |
| (25 | ) | (30 | ) |
其他儲備金重新估計數,淨額 | 5 |
| (5 | ) | 46 |
| 46 |
|
上一事故年度發展共計,包括全部事故對ADC轉讓的好處 | (60 | ) | (42 | ) | 21 |
| (81 | ) |
包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化 | 16 |
| — |
| — |
| 16 |
|
事故年度發展總額 | $ | (44 | ) | $ | (42 | ) | $ | 21 |
| $ | (65 | ) |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
未付損失的財產和意外事故保險產品負債和 2018年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | |
| 商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產和意外保險共計 |
未付損失和損失調整費用的期初負債,毛額 | $ | 18,893 |
| $ | 2,294 |
| $ | 2,588 |
| $ | 23,775 |
|
再保險和其他可收回款項 | 3,147 |
| 71 |
| 739 |
| 3,957 |
|
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | 15,746 |
| 2,223 |
| 1,849 |
| 19,818 |
|
未付損失和損失調整費用準備金 | | | | |
當前災難發生前一年的事故 | 4,037 |
| 2,249 |
| — |
| 6,286 |
|
當前的事故年災難 | 275 |
| 546 |
| — |
| 821 |
|
以往事故年發展 | (200 | ) | (32 | ) | 65 |
| (167 | ) |
未付損失和損失調整費用準備金共計 | 4,112 |
| 2,763 |
| 65 |
| 6,940 |
|
付款 | (3,540 | ) | (2,638 | ) | (228 | ) | (6,406 | ) |
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | 16,318 |
| 2,348 |
| 1,686 |
| 20,352 |
|
再保險和其他可收回款項 | 3,137 |
| 108 |
| 987 |
| 4,232 |
|
未付損失和損失調整費用的期末負債,毛額 | $ | 19,455 |
| $ | 2,456 |
| $ | 2,673 |
| $ | 24,584 |
|
已賺取保費及費用收入 | $ | 7,081 |
| $ | 3,439 |
| | |
損失費支付比率[1] | 50.0 |
| 76.7 |
| | |
損失費支出比率 | 58.4 |
| 81.3 |
| | |
上一次事故年份發展情況(PTS)[2] | (2.8 | ) | (0.9 | ) | | |
| |
[1] | “損失和損失費用支付比率”是指已支付的損失和損失調整費用與賺取的保險費和費用收入的比率。 |
| |
[2] | “事故年發展前”(PTS)是指以往事故年度發展與已賺取保費的比率。 |
|
| | | | | | | | | |
本事故年度巨災損失,2018年12月31日終了年度,扣除再保險後的損失 |
| 商業 線 | 個人 線 | 共計 |
風和冰雹 | $ | 124 |
| $ | 164 |
| $ | 288 |
|
冬季風暴 | 50 |
| 25 |
| 75 |
|
淹水 | 1 |
| 1 |
| 2 |
|
火山噴發 | — |
| 2 |
| 2 |
|
野火 | 56 |
| 384 |
| 440 |
|
颶風 | 71 |
| 23 |
| 94 |
|
馬薩諸塞州瓦斯爆炸 | 1 |
| — |
| 1 |
|
地震 | — |
| 1 |
| 1 |
|
總巨災損失 | 303 |
| 600 |
| 903 |
|
減:財產合計條約規定可收回的再保險[1] | (28 | ) | (54 | ) | (82 | ) |
淨巨災損失 | $ | 275 |
| $ | 546 |
| $ | 821 |
|
[1]指根據公司財產合計協議可收回的再保險。有關該條約的進一步信息,請參閲第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理-保險風險。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
|
| | | | | | | | | | | | |
2018年12月31日終了年度事故前年發展不利(有利) |
| 商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產和意外保險共計 |
工人補償 | $ | (164 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (164 | ) |
職工工資貼現率 | 40 |
| — |
| — |
| 40 |
|
一般責任 | 52 |
| — |
| — |
| 52 |
|
包裝業務 | (26 | ) | — |
| — |
| (26 | ) |
商業財產 | (12 | ) | — |
| — |
| (12 | ) |
職業責任 | (12 | ) | — |
| — |
| (12 | ) |
邦德 | 2 |
| — |
| — |
| 2 |
|
汽車責任 | (15 | ) | (18 | ) | — |
| (33 | ) |
房主 | — |
| (25 | ) | — |
| (25 | ) |
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
巨災 | (67 | ) | 18 |
| — |
| (49 | ) |
無法收回的再保險 | — |
| — |
| 22 |
| 22 |
|
其他儲備金重新估計數,淨額 | 2 |
| (7 | ) | 43 |
| 38 |
|
事故年度發展總額 | $ | (200 | ) | $ | (32 | ) | $ | 65 |
| $ | (167 | ) |
未付損失的財產和意外事故保險產品負債和 2017年12月31日終了年度 |
| | | | | | | | | | | | |
| 商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產和意外保險共計 |
未付損失和損失調整費用的期初負債,毛額 | $ | 17,950 |
| $ | 2,094 |
| $ | 2,501 |
| $ | 22,545 |
|
再保險和其他可收回款項 | 3,037 |
| 25 |
| 426 |
| 3,488 |
|
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | 14,913 |
| 2,069 |
| 2,075 |
| 19,057 |
|
未付損失和損失調整費用準備金 | | | | |
當前災難發生前一年的事故 | 3,961 |
| 2,584 |
| — |
| 6,545 |
|
當前的事故年災難 | 383 |
| 453 |
| — |
| 836 |
|
以往事故年發展 | (22 | ) | (37 | ) | 18 |
| (41 | ) |
未付損失和損失調整費用準備金共計 | 4,322 |
| 3,000 |
| 18 |
| 7,340 |
|
付款 | (3,489 | ) | (2,846 | ) | (244 | ) | (6,579 | ) |
減:轉入待售負債的準備金淨額[1] | — |
| — |
| — |
| — |
|
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | 15,746 |
| 2,223 |
| 1,849 |
| 19,818 |
|
再保險和其他可收回款項 | 3,147 |
| 71 |
| 739 |
| 3,957 |
|
未付損失和損失調整費用的期末負債,毛額 | $ | 18,893 |
| $ | 2,294 |
| $ | 2,588 |
| $ | 23,775 |
|
已賺取保費及費用收入 | $ | 6,902 |
| $ | 3,734 |
| | |
損失費支付比率[1] | 50.6 |
| 76.2 |
| | |
損失費支出比率 | 63.0 |
| 81.3 |
| | |
上一次事故年份發展情況(PTS)[2] | (0.3 | ) | (1.0 | ) | | |
| |
[1] | “損失和損失費用支付比率”是指已支付的損失和損失調整費用與賺取的保險費和費用收入的比率。 |
| |
[2] | “事故年發展前”(PTS)是指以往事故年度發展與已賺取保費的比率。 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
|
| | | | | | | | | |
本事故年度巨災損失,除再保險外,2017年12月31日終了年度 |
| 商業 線 | 個人 線 | 共計 |
風和冰雹 | $ | 138 |
| $ | 176 |
| $ | 314 |
|
颶風[1] | 236 |
| 68 |
| 304 |
|
野火 | 51 |
| 253 |
| 304 |
|
冬季風暴 | 1 |
| 3 |
| 4 |
|
總巨災損失 | 426 |
| 500 |
| 926 |
|
減:財產合計條約規定可收回的再保險[2] | (43 | ) | (47 | ) | (90 | ) |
淨巨災損失 | $ | 383 |
| $ | 453 |
| $ | 836 |
|
[1]包括颶風哈維和颶風埃爾瑪造成的災難損失,分別為170美元和121美元。
[2]指根據公司財產合計協議可收回的再保險。有關該條約的進一步信息,請參閲第二部分,第7項,MD&A-企業風險管理-保險風險。
|
| | | | | | | | | | | | |
2017年12月31日終了年度事故前年發展不利(有利) |
| 商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產和意外保險共計 |
工人補償 | $ | (79 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (79 | ) |
職工工資貼現率 | 28 |
| — |
| — |
| 28 |
|
一般責任 | 11 |
| — |
| — |
| 11 |
|
包裝業務 | (25 | ) | — |
| — |
| (25 | ) |
商業財產 | (8 | ) | — |
| — |
| (8 | ) |
職業責任 | 1 |
| — |
| — |
| 1 |
|
邦德 | 32 |
| — |
| — |
| 32 |
|
汽車責任 | 17 |
| — |
| — |
| 17 |
|
房主 | — |
| (14 | ) | — |
| (14 | ) |
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
巨災 | — |
| (16 | ) | — |
| (16 | ) |
無法收回的再保險 | (15 | ) | — |
| — |
| (15 | ) |
其他儲備金重新估計數,淨額 | 16 |
| (7 | ) | 18 |
| 27 |
|
事故年度發展總額 | $ | (22 | ) | $ | (37 | ) | $ | 18 |
| $ | (41 | ) |
有關不利(有利)意外年度儲備發展的因素,請參閲附註。11 - 未付損失和損失調整費用準備金綜合財務報表附註。
財產及意外傷亡其他業務
財產和意外事故中的淨儲備和準備金活動-其他業務按石棉、環境和“所有其他”分類和報告。“所有其他”準備金涵蓋範圍廣泛的保險和承擔的再保險範圍,包括但不限於建築缺陷、鉛油漆、二氧化硅、醫藥產品、頭部受傷、性騷擾和其他長尾責任的潛在責任。除了各種保險和假定的再保險風險外,“所有其他”還包括未分配的損失調整費用準備金。“所有其他”還包括公司對無法收回的再保險的備抵。當公司通勤被轉讓的再保險合同或解決被割讓的合同時
再保險糾紛,對相關損失原因(包括石棉、環境或所有其他原因)的淨準備金,因無法收回的再保險備抵中與該折算或和解有關的部分而增加。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
寶潔其他業務
再保險準備金共計
石棉和環境儲備
該公司對A&E的敞口絕大部分與1986年之前提供的保單保險有關,這是在寶潔其他業務部門(“運行A&E”)內報告的。此外,自1986年以來,該公司在一般責任政策下記錄了石棉和環境暴露,並根據房屋所有者政策編寫了污染責任,這些在商業線路和個人航線部分中都有報告。
截止到目前為止的急診室總結性總結2019年12月31日
|
| | | | | | | | | | |
| | 石棉 | 環境 | A&E共計 |
毛額 | | | |
| 直接 | $ | 1,315 |
| $ | 353 |
| $ | 1,668 |
|
| 假設再保險 | 477 |
| 62 |
| 539 |
|
| 共計 | 1,792 |
| 415 |
| 2,207 |
|
割讓-尼科除外 | (484 | ) | (69 | ) | (553 | ) |
割讓-Nico A&E ADC“擠兑”[1] | (434 | ) | (226 | ) | (660 | ) |
網 | $ | 874 |
| $ | 120 |
| $ | 994 |
|
| |
[1] | 包括用於急症室的660美元損失,以及商業航線和個人航線的損失減少20美元,根據不利的發展保險協議,累計淨損失640美元已被割讓給Nico。有關更多信息,請參見下面題為“A&E不利發展”的章節。 |
A&E虧損與LAE的前滾 |
| | | | | | |
| 石棉 | 環境 |
2019 | | |
期初負債-淨額 | $ | 984 |
| $ | 151 |
|
損失和損失調整費用 | — |
| — |
|
已支付的損失和損失調整費用 | (111 | ) | (32 | ) |
對無法收取的保險的備抵額的重新分類[1] | 1 |
| 1 |
|
期末負債-淨額 | $ | 874 |
| $ | 120 |
|
2018 | | |
期初負債-淨額 | $ | 1,143 |
| $ | 182 |
|
損失和損失調整費用 | — |
| — |
|
已支付的損失和損失調整費用 | (159 | ) | (31 | ) |
對無法收取的保險的備抵額的重新分類[1] | — |
| — |
|
期末負債-淨額 | $ | 984 |
| $ | 151 |
|
2017 | | |
期初負債-淨額 | $ | 1,282 |
| $ | 234 |
|
損失和損失調整費用 | — |
| — |
|
已支付的損失和損失調整費用 | (140 | ) | (52 | ) |
對無法收取的保險的備抵額的重新分類[1] | 1 |
| — |
|
期末負債-淨額 | $ | 1,143 |
| $ | 182 |
|
[1]與將無法收回的再保險備抵從寶潔其他業務準備金的“所有其他”類別重新分類有關。
急症室不利發展保險
自2016年12月31日起,該公司與伯克希爾的子公司Nico簽訂了A&E ADC再保險協議,以減少潛在不利發展的不確定性。根據A&E ADC,該公司向Nico支付了650美元的再保險保險費,以承擔不利的淨虧損,並分配損失調整費用準備金,發展額高達15億美元,比公司截至2016年12月31日的現有淨急症室準備金高出約17億美元,包括商業航線和個人航線的急症室和急症室準備金。650美元的再保險保險費被存入一個擔保品信託賬户,作為Nico對公司的索賠付款義務的擔保。本公司保留向其他第三者再保險公司收取應付款項的風險,並繼續負責處理申索及其他行政服務,但須符合某些條件。急症室基本上涵蓋公司所有的急症室儲備發展,直至再保險限額為止。
根據追溯再保險會計,在2016年12月31日之後,不利的急診室淨髮展將導致補償再保險最高可達15億美元的限額。累計割讓損失高達650美元的再保險保費被確認為一美元兑一美元抵消淨虧損,然後再讓給A&E ADC。超過所支付的650美元再保險保險費的累計割讓損失將導致遞延收益。遞延收益將在索賠中確認。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
結算期內,從再保險公司收取的累計損失額與估計的最終再保險追償額的比例。因此,在遞延收益被確認為對收益有好處之前,2016年12月31日之後累計不利發展的急症室索賠超過650美元,可能導致對收益的重大支出。
截至2019年12月31日,該公司累計發生了一次$640在急症室儲備方面的不利發展,而急症室儲備已根據A&E ADC與Nico簽訂的合約而轉讓,包括用作急症室儲備的660元及商業航線及私人航線的急症室儲備(20元)。因此,$860保險範圍可用於今後不利的淨準備金開發(如果有的話)。
淨存活率和總存活率
淨存活率和總存活率是對結轉準備金的商數除以年平均付款(再保險淨額和毛額計算)的一種衡量,它表明,如果未來年度付款與計算的歷史平均數相一致,結轉準備金將持續的年數(即生存年數)。
自2016年12月31日以來,石棉和環境淨儲量一直在下降,因為所有不利的發展都被割讓給Nico,最高限額為15億美元。在該公司截至2016年12月31日擁有超過17億美元淨儲量賬面價值的累積損失賠款之前,才會收取NICO公司的賠款。因此,在沒有淨髮生損失的情況下,在未從Nico收回任何損失的情況下支付損失,減少了公司的淨損失儲量,從而降低了淨生存比率,因此,未經調整,淨生存比率將不能代表該準備金所涵蓋的平均損失付款的真實年數。因此,下表所示的淨生存比率是在考慮A&E ADC再保險協議的影響之前計算出來的,但不考慮其他再保險協議的影響。
淨存活率和總存活率 |
| | |
| 石棉 | 環境 |
一年淨成活率[1] | 11.7 | 10.8 |
三年淨成活率[1] | 9.5 | 9.0 |
一年總成活率 | 13.6 | 10.7 |
3年總成活率 | 10.1 | 8.4 |
[1]截至2019年12月31日,在考慮ADC後,石棉和環境的一年淨存活率分別為7.8和3.8,截至2019年12月31日,考慮ADC後的三年淨存活率分別為6.4和3.1。
資源性急症室虧損與LAE發展 |
| | | | | | | | | | | | |
| 石棉 | 環境 |
| 已付損失和LAE | 發生的損失和LAE | 已付損失和LAE | 發生的損失和LAE |
2019 | | | | |
毛額
| $ | 131 |
| $ | 115 |
| $ | 39 |
| $ | 95 |
|
割讓-尼科除外 | (20 | ) | (39 | ) | (7 | ) | (39 | ) |
割讓-Nico A&E ADC | — |
| (76 | ) | — |
| (56 | ) |
網 | $ | 111 |
| $ | — |
| $ | 32 |
| $ | — |
|
2018 | | | | |
毛額 | $ | 213 |
| $ | 249 |
| $ | 47 |
| $ | 83 |
|
割讓-尼科除外 | (54 | ) | (85 | ) | (16 | ) | (12 | ) |
割讓-Nico A&E ADC | — |
| (164 | ) | | (71 | ) |
網 | $ | 159 |
| $ | — |
| $ | 31 |
| $ | — |
|
2017 | | | | |
毛額 | $ | 190 |
| $ | 317 |
| $ | 63 |
| $ | 123 |
|
割讓-尼科除外 | (50 | ) | (123 | ) | (11 | ) | (24 | ) |
割讓-Nico A&E ADC | — |
| (194 | ) | — |
| (99 | ) |
網 | $ | 140 |
| $ | — |
| $ | 52 |
| $ | — |
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年度儲備金審查
石棉及環境儲備的檢討
該公司在第四季度定期對石棉和環境儲備進行全面的年度審查,包括運營的A&E(P&C其他業務)以及商業航線和個人航線中的石棉和環境儲備。作為2019年第四季度石棉儲備評估的一部分,該公司審查了所有暴露於石棉責任的國內直接保險賬户,以及假定的再保險賬户。作為2019年第四季度環境儲備評估的一部分,該公司審查了其所有暴露於環境責任的國內直接保險賬户,以及假定的再保險賬户。
2019年全面年度審查
在2019年第四季度審查期間,該公司在損益表其他業務的Nico再保險前增加了估計的石棉儲量76美元,主要原因是平均和解價值增加,其中最顯著的是原告要求增加的間皮瘤索賠。此外,成本分攤協議和與某些保險公司達成的和解協議降低了公司石棉負債的不確定性,但導致準備金增加。部分抵消不利發展的原因是,索賠申請數量減少,其中最顯著的是間皮瘤索賠。
由於2019年第四季度的審查,該公司在寶潔其他業務的Nico再保險前增加了估計的環境儲備56美元,主要原因是
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
2019年對某些受煤灰污染的地點的監管補救要求發生了變化,導致了成本更高和範圍更廣的補救計劃,與PER&多氟烷基物質(PFAS)相關的索賠數量高於預期,並增加了與超級基金場址相關的國防和清理費用。
P&C其他業務增加的石棉和環境儲備總額132美元被根據Nico條約可收回的132美元再保險準備金所抵消,其中包括減少商業航線和個人航線的石棉和環境儲備,2019年急診室儲備的淨增加額為117美元,而根據Nico條約,再保險可收回額增加117美元。
2018年全面年度審查
在2018年第四季度石棉儲量審查期間,該公司在寶潔其他業務的Nico再保險前增加了估計準備金164美元,主要是由於原告要求增加和被告破產導致間皮瘤和解價值增加。原告要求的增加還導致一小部分外圍被告的辯護費用高於預期,這些被告在特定、不利的司法管轄範圍內石棉檔案高度集中。此外,該公司注意到,在適用保險方面出現了不利的發展,導致某些被保險人的負債份額增加。1981-1985年政策年的總括政策和過度政策增加了儲備,造成了不利的發展。
由於2018年第四季度對環境儲量進行了審查,該公司在Nico再保險前增加了估計儲量71美元,原因是超級基金場址日益複雜的補救計劃增加了國防和清理費用,國家機構(特別是西北太平洋地區)加強了監管審查,以及由於其他責任方無法提供,公司的負債份額也增加了。
寶潔其他業務增加的石棉和環境儲備共計235000美元,但因根據Nico條約可收回235美元再保險而被抵消。包括商業航線和個人航空公司石棉和環境儲備的增加,2018年急症室準備金的淨增加額為238美元,而根據Nico條約,再保險可收回金額增加238美元。
有關2017全面的年度回顧,請參閲第二部分,第7項,管理部門對哈特福德的財務狀況和經營結果的討論和分析。2018表格10-K年報。
主要類別的石棉帳户
直接接觸石棉包括已知和未分配的直接帳户。
| |
• | 已知的直接賬户-包括主要石棉被告和非主要帳户,約佔公司總直接總石棉儲備的73%2019年12月31日而到目前為止,這一比例約為70%。2018年12月31日。主要石棉被告被定義為Tillinghast公佈的第1、2級和惠靈頓帳户中的“前70名”帳户,而非主要帳户由所有其他直接石棉帳户組成,主要代表較小和較次要的被告。主修 |
石棉被告的石棉賬户數量最少。
| |
• | 未分配直接帳户-包括與以前未向公司提交石棉索賠的直接保險公司有關的石棉索賠所需準備金的估計,以及與根據適用的保險單可能不受合計限額限制的法律責任索賠有關的風險敞口。到目前為止,這些暴露量約佔公司總石棉直接儲量的27%。2019年12月31日而到目前為止,這一比例約為30%。2018年12月31日. |
物業及意外傷亡其他業務“所有其他”儲備的檢討
在第四季度2019, 2018和2017,本公司已完成對物業及意外傷亡其他業務的某些非石棉及非環境儲備的評估,包括未分配的損失調整費用儲備金及無法收回的再保險備抵額,所有其他儲備在上一年度的整體發展,導致歷年分別增加21元、65元及18元。2019, 2018和2017.2019年不利準備金發展中包括未分配損失調整費用準備金增加37美元,主要原因是預計與石棉和環境索賠有關的索賠處理費用總額增加,以及近年來預期ULAE費用高於預期,導致預計ULAE運行率增加。
該公司為無法收回的再保險提供了備抵,反映了管理層對未來由於再保險公司不願意或無力支付而可能無法收回的再保險的最佳估計。2019, 2018和2017該公司完成了對再保險可收回性的年度評估,並完成了與財產及其他保險業務中報告的較舊的長期傷亡負債相關的無法收回再保險備抵的適足性評估。在進行這些評估時,該公司使用了在該部門報告的對割讓負債的最新詳細評估。該公司分析了公司再保險公司再保險公司的總體信貸質量、仲裁和再保險人之間糾紛中的仲裁和訴訟結果的近期趨勢,以及再保險公司和再保險公司之間折算活動的最新發展。2019年12月31日, 2018,和2017其他業務無法收回的再保險備抵額分別為71美元、105美元和86美元。由於再保險可收回款項方面固有的不確定性以及再保險可收回款項到期前的時間長度,特別是較老的長期傷亡負債,可能需要對公司的再保險可收回款項進行調整,但不包括備抵額在內。
重估對物業及意外傷亡保險產品儲備的影響
財產保險和意外傷害保險產品準備金的估算採用了多種方法、假設和數據元素。最終損失可能與目前的估計大不相同。許多因素可能導致這些變化,以及需要改變先前對所需儲備水平的估計。以往意外事故年度儲備的發展通常是由於出現了一些未知或未預料到的額外事實。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
在作出事先準備金估計數時和(或)由於對信息和趨勢的解釋發生變化而作出的估計數。
下表顯示了哈特福德在過去十年中所經歷的年度儲備重估的範圍。給定日曆年的以前事故年發展量(如預備役前滾中所示)表示為開始日曆年準備金的百分比,不包括再保險。所提出的範圍受到事實的重大影響,
每一特定年份的情況,以及僅包括最後十年在內的事實。因此,這些百分比並不是為了預測未來可能發生的變化範圍。關於記錄損失準備金可能發生變化的進一步討論,見按業務線分列的首選儲備方法以及主要假設對準備金部分的影響。
事故發生前十年的不利(有利)發展範圍 2019年12月31日 |
| | | | |
| 商業線路 | 個人 線 | 財產及意外傷亡其他業務 | 財產和意外傷亡共計[1] |
截至2019年12月31日的10年前事故年度不利(有利)發展範圍 | (2.9%) - 1.0%
| (6.9%) - 8.3%
| 0.9% - 9.8%
| (1.1%) - 2.4%
|
| |
[1] | 除石棉及環境儲備的增加外,在過去十年內,有關財產及意外傷亡保險總額的儲備重估範圍包括:(2.5%)到1.0%. |
公司財產和意外傷害保險產品準備金的潛在可變性通常會因部門和這些部門投保的損失風險類型而有所不同。在財產和傷亡保險、產品儲備、石棉和環境儲備的關鍵會計估計數中,討論了影響每個部分潛在儲量變化的説明性因素。參見“財產和意外事故其他業務”一節,關於A&E ADC追溯性再保險協議可能對未來石棉和環境儲備的淨準備金變化產生的影響的年度準備金審查。
下表彙總了不包括再保險在內的準備金重估對截止的十年期間歷年業務的影響。2019年12月31日。每一欄的總數詳細列出在所指示的日曆年內所作的儲備重估款額,並顯示適用重估的意外年份。右上一欄中的金額是在截止的十年期間累積準備金的重新估計數。2019年12月31日每一行所指示的事故年份。本表不包括NavigatorsGroup在2019年5月23日收購該公司之前的儲備重估。
淨儲備重估對歷年業務的影響
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 日曆年 |
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 共計 |
偶然年份 | | | | | | | | | | | |
2009年和之前 | $ | (196 | ) | $ | 122 |
| $ | (43 | ) | $ | (36 | ) | $ | 352 |
| $ | 334 |
| $ | 301 |
| $ | 71 |
| $ | (38 | ) | $ | 50 |
| $ | 917 |
|
2010 | | 245 |
| 3 |
| 61 |
| (22 | ) | 16 |
| 15 |
| 16 |
| 1 |
| (12 | ) | 323 |
|
2011 | | | 36 |
| 148 |
| (4 | ) | 12 |
| (6 | ) | 6 |
| 11 |
| (19 | ) | 184 |
|
2012 | | | | 19 |
| — |
| (55 | ) | (35 | ) | (12 | ) | (15 | ) | (15 | ) | (113 | ) |
2013 | | | | | (98 | ) | (43 | ) | (29 | ) | (33 | ) | (2 | ) | (26 | ) | (231 | ) |
2014 | | | | | | (14 | ) | 20 |
| (19 | ) | (54 | ) | (29 | ) | (96 | ) |
2015 | | | | | | | 191 |
| (41 | ) | (93 | ) | 19 |
| 76 |
|
2016 | | | | | | | | (29 | ) | 14 |
| (11 | ) | (26 | ) |
2017 | | | | | | | | | 9 |
| (116 | ) | (107 | ) |
2018 | | | | | | | | | | 78 |
| 78 |
|
準備金淨額增加(減少)[1][2] | $ | (196 | ) | $ | 367 |
| $ | (4 | ) | $ | 192 |
| $ | 228 |
| $ | 250 |
| $ | 457 |
| $ | (41 | ) | $ | (167 | ) | $ | (81 | ) | $ | 1,005 |
|
| |
[1] | 2019年曆年,綜合業務報表中確認的上一個事故年淨收益為65美元,而不是本表所示的81美元,因為公司確認追溯性再保險的遞延收益為16美元。見注2 - 企業收購綜合財務報表附註。 |
| |
[2] | 對於2017年之前的歷年,2009及以往事故年的發展包括急症室儲量的不利發展,從2017年曆年開始,急診室的資源開發已轉讓給Nico公司。 |
下面的評註按事故年份解釋了過去10年中確認的以往事故年的總體發展情況。
2009年事故年份和前一年
事故最終損失估計數的淨增加
2009年及以前的主要原因是準備金增加
石棉和環境儲備,並通過增加
估計海關債券和其他大規模侵權索賠。
部分抵消這些增加的儲備是有利的。
一般責任和工人補償的發展。
此外,專業負債準備金已減少
兩位董事對索賠嚴重程度的較低估計
官員及錯誤及遺漏保險申索。儲備
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
個人汽車責任索賠減少的主要原因是
已出現的索賠嚴重程度的改善。
2010年和2011年事故年份
事故最終損失估計數的不利變化
2010年和2011年主要與工人
賠償和商業汽車責任。工人‘
賠償損失成本趨勢高於最初預期
隨着頻率的增加超過嚴重程度的緩和
趨勢。不利的商業汽車責任準備金重估是由於較大的人身損失頻率較高所致。
傷害索賠。
2012和2013年事故年份
事故年份的最終損失估計數減少了
2012年和2013年,由於頻率和/或醫療條件良好
工人補償的嚴重趨勢和有利的職業責任索賠的出現。有利
房地產行業的出現,包括災難,
2013年事故年度因增加而部分抵消
汽車負債準備金因嚴重程度增加而增加
索賠。
2014年和2015年事故年份
2014年事故年度最終損失估計數的變化
2015年在很大程度上是由不利的頻率和
個人和商業汽車責任的嚴重趨勢,
包裝業務責任索賠的嚴重程度增加,被收購的Navigator集團與美國建築、房舍責任、產品責任和超額傷亡有關的業務帳簿的估計嚴重度被有利的頻率和醫療嚴重程度趨勢抵消
工人補償.
二零一六年意外
2016年的最終損失估計數有所減少
意外年度主要是由於短尾線儲備減少所致。
在業務方面,結果出現得更快,工人的補償由於估計索賠的嚴重程度較低,但因對較高的危險程度的不利儲備估計而有所抵銷。
由於頻率和嚴重程度增加而引起的負債風險
中、大型商業和收購的NavigatorsGroup與美國建築、房舍負債、產品責任和過度傷亡相關的業務賬簿的趨勢、估計嚴重程度較高
2017年事故
2017年事故的最終損失估計數減少了
年度主要原因是個人汽車負債準備金估計優惠,由於出現了較低的估計嚴重程度,與低於先前估計的索賠嚴重程度有關的工人補償,以及與災難有關的準備金的釋放,被一般負債和債券的最終損失估計數的增加部分抵消。部分抵消是一般負債準備金的增加,這與風險敞口增加有關,風險敞口的頻率和嚴重程度趨勢都有所增加。此外,不利的債券儲備重新估計是由大量索賠所驅動的.
2018年事故年
2018年事故的最終損失估計數增加了
年份主要由商業汽車責任、專業責任所致。商業汽車負債與國民賬户估計嚴重程度較高有關。論航海家
集團業務賬簿中,專業責任準備金的增加與鉅額虧損活動和對董事及高級管理人員儲備的估計嚴重程度有關。
集團福利有限公司準備金,再保險淨額
本公司為團體人壽和意外及健康合同,包括長期傷殘保險,為公司估計已經發生但尚未報告的未報告的未報告索賠和與保險事件有關的索賠設立準備金。根據事實和對情況的解釋,以及考慮到各種內部因素,包括哈特福德在類似案件中的經驗、索賠支付模式、損失控制方案和業務組合,這些準備金估計數可能會隨着時間的推移而變化。此外,儲備金估計數還受到各種外部因素的影響,包括法院判決和經濟條件。在保留過程中隱含地考慮了通貨膨脹的影響。長尾索賠責任是貼現的,因為付款方式和最終費用是合理固定的,可以根據個人索賠確定。集體福利的大部分準備金是為已知殘疾的有限公司索賠人準備的,目前正在領取補助金。公司舉行$6,616和$6,767有限公司未付損失和損失調整費用,扣除再保險後2019年12月31日和2018分別。
保留方法
儲備是如何設定的- 為每一項有限公司索賠計算殘疾人壽保險準備金(“DLR”)。每項索賠的DLR是所有未來福利付款的預期現值,從已知的每月總養卹金開始,這一估計數用於估計因返回工作或索賠人死亡而收回的預期索賠,從其他收入(包括社會保障福利的抵銷)中扣除,並在貼現率與索賠發生時的預期投資收益掛鈎的情況下予以貼現。估計的未來福利付款是指在養卹金恢復、死亡或到期之前支付的月收入養卹金。索賠回收額是根據年齡和診斷等索賠特徵估算的,是對通常由於索賠人返回工作或被認為能夠恢復工作而終止的利益的估計。對於最近因回收而結束的索賠,保留了德國公路貨運中心的一部分,以便在進一步證明殘疾的情況下重新提出索賠,此外,估計未支付的索賠費用準備金也包括在德國公路貨運中心。
德國航天中心還包括向尚未核準為有限公司核準的待定索賠人支付的賠償責任。在這些情況下,未來福利的現值因基於公司經驗而被拒絕索賠的可能性而降低。
對已發生但未報告的索賠(“IBNR”)的估計是通過對按業務分列的預期出現的經驗應用完成係數進行的。IBNR包括報告的索賠的大量準備金,但仍在支付福利之前的等待期內,這通常取決於合同的3個月或6個月。完成係數是根據標準精算技術得出的,使用三角形顯示按月出現的歷史索賠數。對這些估計數進行了審查,以確定是否合理,並根據目前的趨勢和預計會導致索賠出現變化的其他因素進行調整。這個
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
準備金包括未付索賠費用的估計數,包括一筆一旦報告的索賠初始設置費用的備抵。
對於包括有限公司在內的所有產品,一般都有兩個月到十二個月的期限,這取決於產品和業務領域,在這些年中出現的索賠還不足以作為估算儲備的依據。在這些情況下,最終損失的估算採用賺取的溢價乘以基於索賠發生率、索賠嚴重程度和賺取價格的定價假設的預期損失率。
造成儲備不確定性的當前趨勢
在集團保險中,有限公司有最長的虧損模式和最高的準備金金額。儲量面臨的一個重大風險是恢復速度放緩。特別是,經濟環境會影響殘疾僱員重返工作崗位的能力和僱員領取殘疾津貼的時間。另一個重大風險是福利抵消額的變化。由於其他收入來源,如養卹金或社會保障殘疾保險(“SSDI”),公司往往支付較少的福利。對補償的頻率、時間或金額的可能變化,如SSDI批准標準的改變或福利的提供,都會產生一種風險,即解決未決索賠的金額將超過最初的估計數。由於索賠人的月收入福利是根據個人殘疾時的工資以及所提供的保險和福利水平確定的,因此通貨膨脹不被視為對準備金估計數的重大風險。該公司的政策中,很少有規定每月收入福利的生活費調整。
主要假設對準備金的影響
影響我們團體生活和意外及健康儲備(包括殘疾)的主要假設包括:
貼現率- 貼現率是指為確定現值而對未來預期的現金流量進行貼現的利率。較高的選定貼現率導致準備金減少。如果貼現率高於我們未來的投資回報,我們的投資資產將無法賺取足夠的投資收入來支付我們索賠準備金的貼現增量,這將對我們的利潤產生負面影響。對於每一年,貼現率是根據投資費用後的預期收益估算的。招致年份是索賠發生的年份,並確定了估計的結算模式。一旦確定,每一年的貼現率不變。除了從收購Aetna的美國團體生活和殘疾業務中獲得的準備金外,按2017年11月1日收購之日的現行費率計算,這些準備金都是貼現的。。有限公司儲備金的加權平均貼現率為3.4%在……裏面2019和2018。如果每一年的貼現率比成立時低10個基點,我們有限公司未支付的損失和損失調整費用準備金就會高出美元。30,税前,如2019年12月31日.
申索終止率(包括死亡率、追討及利益屆滿)- 索賠終止率是對索賠人在
給定日曆年。終止是由許多因素造成的,包括死亡、回收和利益到期。每項索賠的福利在未來一個月終止的可能性是使用一個預測模型估計的,該模型使用過去的公司經驗、合同規定、工作特徵和其他索賠人特有的特徵,例如診斷、殘疾開始的時間和年齡。各期間的實際索賠終止經驗各不相同。在過去的8年中,單個年份的索賠終止率普遍上升,範圍從5低於%6在這段時間內,我們的假設比現時的假設高出百分之一。在最近的單一年度(例如2019年),假設有限公司的索償終止率下降1%,我們的儲備金便會增加1元。9。所有的年加起來,截至.2019年12月31日,假設我們的有限公司索賠終止率下降1%,將使我們集團未支付的損失和損失調整費用準備金增加1美元22.
善意損害評估
商譽損害評估現狀
商譽餘額至少每年審查一次,如果事件發生或情況發生變化,表明可能發生損害的觸發事件已經發生,則更頻繁地對其進行審查。商譽減值測試遵循兩個步驟.在第一步中,將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值,則執行減值測試的第二步,以測量減值。第二步,將報告單位的公允價值分配給報告單位的所有資產和負債,以確定隱含的商譽價值。如果報告單位商譽的賬面金額超過隱含的商譽價值,減值損失被確認為相當於該盈餘的數額,但不得超過商譽賬面價值。
每個報告單位的估計公允價值將多項投入納入現金流量貼現計算,包括市場參與者在評估報告單位時所作的假設。假設包括經濟資本水平、未來業務增長、盈利預測、哈特福德基金管理下的資產以及用於貼現目的的資本加權平均成本。業務增長的下降、收益預測的減少和加權平均資本成本的增加都將導致報告單位的公允價值下降,增加減值的可能性。
報告單元被定義為操作段或操作段以下的一個級別。該公司的報告部門,其商譽已分配,包括商業線,個人線,集團福利,和哈特福德基金。
商譽的賬面價值是$1,913截至2019年12月31日是由$661對於商業航線來説,$119對於私人線路,$861團體福利,以及$272哈特福德基金。
截至2019年10月31日,各報告單位的年度商譽評估工作已完成,在截至2009年10月31日,該年度的商譽沒有減記。2019年12月31日。所有報告單位都以顯著優勢通過了年度減值測試的第一步。有關2018年和
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
2017年減值測試見注10 -商譽和其他無形資產綜合財務報表附註。
未來會計變化對商譽減值不確定性的影響
自2020年1月1日起,公司將根據需要採用最新的商譽減值確認和計量會計準則。更新後的指南要求確認和衡量商譽減值,其依據是報告單位的賬面價值超出其估計公允價值,但以報告單位的商譽數額為限。由於報告單位的估計公允價值將不再分配給報告單位的資產和負債以確定隱含的商譽價值,因此,在最新的指導下,市場因素的變化更有可能導致商譽減損,無論報告單位的公允價值是用收入法還是市場法估算的。例如,在收益法下用於折現預期現金流量的加權平均資本成本的變化,或基於市場的因素,如同行公司價格與收益倍數的變化,或在市場方法下按市盈率折算倍數的價格變化,都會對每個報告單位的估計公允價值的變化產生重大影響,這種變化可能導致對我們的業務和財務狀況產生重大影響的減損。
投資及衍生工具的估值
固定到期日、股票證券、短期投資和衍生工具
該公司一般使用估值技術來確定公允價值,這些技術使用的是價格、利率和從涉及相同或類似工具的市場交易中明顯看出的其他相關信息。估值技術還酌情包括利用當前市場預期將未來現金流量折算成單一折扣數額的估計數。該公司採用“瀑布”辦法,由下列按優先次序排列的定價來源組成:報價,價格來自第三方定價服務,內部矩陣定價,和獨立經紀人報價.衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定,並納入交易對手信用風險。在某些情況下,可以使用交易所交易和通過中央結算所(“場外清算”)結算的交易的報價,而在其他情況下,可以使用獨立的經紀人報價。有關進一步討論,請參閲債券中的固定到期日、股票證券、短期投資和衍生工具一節。5 - 公允價值計量綜合財務報表附註。
對可供出售證券及按揭貸款估值免税額的OTTI評估
每個季度,一個由投資和會計專業人士組成的委員會對投資進行評估,以確定AFS證券是否存在非臨時性減值(“減值”),或者抵押貸款是否需要評估備抵。
這是一個定量和定性的過程,受到風險和不確定因素的影響。有關會計政策的進一步討論,請參閲附註中的重大投資會計政策一節1 - 列報基礎和重要會計政策綜合財務報表附註。有關記錄的損害的討論,請參閲MD&A.的投資組合風險和風險管理部分中的其他臨時減損。
遞延税資產估價備抵額
遞延税資產是指未來可扣減的臨時差額和某些結轉税種的税收收益。如果税法沒有變化,遞延税資產將使用預期在實現這種利益時生效的税率來衡量。根據美國公認會計準則,我們每季度在每個税務管轄範圍內的實體一級測試遞延税收資產的減值,這與我們提交的納税申報表是一致的。如果根據現有證據的權重,遞延税資產更有可能無法實現某些部分或全部遞延税資產,則可通過估值備抵來減少遞延税資產。我們的遞延税項資產的估值免税額的釐定,需要管理層作出某些判斷和假設。在評估收回遞延税資產的能力時,我們已考慮到以下所有現有證據:2019年12月31日包括過去的經營業績,預測的收益,未來的應税收入,以及審慎可行的税收籌劃策略。如果我們認為日後我們更有可能無法變現全部或部分遞延税資產,則估值免税額的增加,會在該決定期內記作收益。同樣,如果後來確定這些遞延税資產更有可能變現,原先提供的估值備抵額將倒轉。鑑於預測未來業績的內在不確定性以及特定的行業和投資市場狀況,我們的判斷和假設可能會發生變化。
截至2019年12月31日,該公司記錄了對外國NOL公司的外國遞延税資產的估價津貼4美元。截至2018年12月31日,該公司沒有美國的估值津貼。美國的不結轉,如果未使用,將在2028年至2036年到期。外部NOL不會過期。截至2019年12月31日公司預計,未來將有足夠的應税收入,以完全收回已確認收益的北環線結轉的剩餘部分,儘管公司對可能實現的估計可能隨着時間的推移而改變。截至2019年12月31日該公司剩餘的AMT信用結轉額為410美元,反映為合併資產負債表中其他資產中的當期應收所得税。AMT抵免額可用於抵消自2017年12月31日以後的任何應税年度的正常應税負債,數額相當於應納税年度最低税收抵免超出該年度可抵免額的50%。在2021年將於2022年實現的2021年納税年度內,未用於正常税收負債的任何剩餘抵免額可退還。有關税務改革的其他資料,請參閲注-16, 所得税綜合財務報表附註。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
在評估估值津貼的必要性時,管理層考慮了未來應納税的臨時差額逆轉、未來應納税收入(不包括扭轉臨時差額和結轉)、開放式套利年份的應税收入和其他税務規劃戰略。税務籌劃策略可不時包括持有部分市值虧損的債務證券,直至收回為止,改變所持有的免税證券的水平,進行具有特定税務特點的投資,以及資產負債匹配等業務考慮因素。管理層認為這種税務規劃戰略是審慎和可行的,並將在必要時予以實施,以實現遞延税資產。
與公司訴訟及規管事宜有關的意外開支
管理部門分別評估每一項或有事項。如果可能而且可以合理地估計損失,則記錄損失。管理層根據其“最佳估計”為這些意外事故確定準備金,或者,如果在可能損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能,則公司在損失範圍的低端記錄估計準備金。
該公司有一個季度監測過程,涉及法律和會計專業人員。法律人員首先確定未決的公司訴訟和監管事項,構成合理的損失可能性。這些事項隨後由會計人員和法律人員聯合審查,以評估自上次審查以來的事實和變化,以確定是否應記錄或調整損失準備金、應記錄的數額以及適當的披露。公司目前正在評估的涉及公司訴訟和監管事項的某些意外事件的結果,本質上是難以預測的,為估計的結算金額而設立的準備金也會有重大變化。管理層預計,在考慮了為估計損失編列的準備金後,就此類訴訟承擔的最終責任(如果有的話)對公司的綜合財務狀況不會產生重大影響。鑑於這些事項的結果不確定,以及支付的可扣税性,公司在某一季度或年度期間的最終成本可能超出準備金,這將對公司的綜合經營業績和流動資金產生重大不利影響。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
分段業務摘要
業務結果
承保摘要
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
書面保費 | $ | 8,452 |
| $ | 7,136 |
| $ | 6,956 |
|
未賺取保費準備金的變動 | 162 |
| 89 |
| 91 |
|
掙得保費 | 8,290 |
| 7,047 |
| 6,865 |
|
費用收入 | 35 |
| 34 |
| 37 |
|
損失和損失調整費用 | | | |
當前災難發生前一年的事故 | 4,913 |
| 4,037 |
| 3,961 |
|
當前的事故年災難[1] | 323 |
| 275 |
| 383 |
|
以往事故年發展[1] | (44 | ) | (200 | ) | (22 | ) |
損失和損失調整費用總額 | 5,192 |
| 4,112 |
| 4,322 |
|
發援會攤銷 | 1,296 |
| 1,048 |
| 1,009 |
|
承保費用 | 1,600 |
| 1,369 |
| 1,347 |
|
其他無形資產攤銷 | 18 |
| 4 |
| 1 |
|
投保人紅利 | 30 |
| 23 |
| 35 |
|
承保收益 | 189 |
| 525 |
| 188 |
|
淨服務收入 | 2 |
| 2 |
| 1 |
|
投資淨收益[2] | 1,129 |
| 997 |
| 949 |
|
已實現資本收益淨額(損失)[2] | 271 |
| (43 | ) | 103 |
|
再保險交易損失 | (91 | ) | — |
| — |
|
其他收入(支出) | (38 | ) | (2 | ) | 1 |
|
所得税前收入 | 1,462 |
| 1,479 |
| 1,242 |
|
所得税費用[3] | 270 |
| 267 |
| 377 |
|
淨收益 | $ | 1,192 |
| $ | 1,212 |
| $ | 865 |
|
| |
[1] | 關於當前事故年災難和以往事故年發展的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和保險產品準備金開發,再保險淨額。 |
| |
[2] | 關於綜合投資結果的討論,見MD&A-投資結果。 |
| |
[3] | 有關所得税的討論,見注16 - 所得税綜合財務報表附註。 |
保費措施
|
| | | | | | | | | | |
| | 2019 | 2018 | 2017 |
小型商業新業務保費 | | $ | 646 |
| $ | 600 |
| $ | 552 |
|
中間市場新業務保費 | | 584 |
| 540 |
| 466 |
|
小商業保單保留額 | | 83 | % | 82 | % | 84 | % |
中間市場政策保留[1] | | 80 | % | 78 | % | 78 | % |
標準商業線路更新書面價格上漲[1][2] | | 2.7 | % | 2.4 | % | 3.3 | % |
標準商業線路更新賺取的價格增加[1][2] | | 2.3 | % | 3.0 | % | 2.8 | % |
小額商業保險費留存額 | | 85 | % | 84 | % | 88 | % |
中間市場溢價留存額[1] | | 84 | % | 83 | % | 82 | % |
截至期末生效的小型商業政策(單位:千) | | 1,291 |
| 1,271 |
| 1,266 |
|
截至期末有效的中間市場政策(單位:千)[1] | | 62 |
| 64 |
| 66 |
|
| |
[1] | 不包括中等市場高風險一般責任的某些風險類別。 |
| |
[2] | 中、大型商業範圍內的中小市場線一般稱為標準商業線路。 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
承保比率 |
| | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
損失率調整費用比率 | | | |
當前災難發生前一年的事故 | 59.3 |
| 57.3 |
| 57.7 |
|
當前的事故年災難 | 3.9 |
| 3.9 |
| 5.6 |
|
以往事故年發展 | (0.5 | ) | (2.8 | ) | (0.3 | ) |
總損失和損失調整費用比率 | 62.6 |
| 58.4 |
| 63.0 |
|
費用比率 | 34.7 |
| 33.9 |
| 33.8 |
|
投保人股利比率 | 0.4 |
| 0.3 |
| 0.5 |
|
組合比 | 97.7 |
| 92.6 |
| 97.3 |
|
當前事故年災情及前年發展 | 3.4 |
| 1.1 |
| 5.3 |
|
當期意外事故年度損失準備金在收購企業時的變化[1] | 0.3 |
| — |
| — |
|
基礎組合比 | 94.0 |
| 91.5 |
| 92.0 |
|
| |
[1] | 在收購NavigatorsGroup和對NavigatorInsurers準備金進行審查後,截至2019年12月31日的年度包括以往事故年度準備金增加68美元和當前事故年度準備金增加29美元,這些增加額都不包括在基本的合併比率計算中。 |
2020年展望
該公司預計2020年商業航線的書面保費會更高,這主要是因為從NavigatorsGroup收購中獲得了整整一年的書面溢價。除了Navigator集團的收購外,該公司預計與2019年相比,新業務和保費續保保留額都將相對持平,因為在一定程度上受行業垂直增長的推動,中、大型商業新業務和續保保費略有增加,預計將抵消小型商業新業務的小幅下降。管理層預計,除工人薪酬外,所有業務領域的書面定價都會出現正面更新,預計中等市場的薪酬水平將持平,而小型商業的薪酬水平則會有所下降。除了價格趨勢的影響外,2019年的書面溢價增長將取決於經濟狀況,因為預計2020年經濟增長將放緩,而利率環境也將給定價帶來壓力。
產品線的定價差異很大,房地產和一般責任預期的中個位數價格上漲,以及商業汽車預期的高單到低兩位數書面價格的增長。在工人報酬方面,考慮到有利的盈利趨勢,預計2020年利率將繼續下降,特別是在小型商業領域。此外,預計2020年費率將在國際、批發和金融業務增長的全球專業領域保持穩定。
該公司預計,與2020年相比,商業線路的合併比率將在95.5至97.5之間。97.7在……裏面2019,主要原因是目前事故年預計在2020年發生的災難損失較少,但由於前年發展不太有利,部分抵消了損失。預計基本的合併比率將持平至略低,因為在大多數項目中,掙得的價格漲幅超過損失成本的適度增長,將在很大程度上被工人薪酬的持續幅度壓縮所抵消,而費用比率預計將略有下降。目前的事故年度災難被假定為2020年綜合比率的2.9個百分點,而在2020年為3.9個百分點。2019.
淨收益
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
淨收益 2019年略有下降,原因是ADC的税前溢價為91美元,承保收益較低,這在很大程度上被2018年已實現資本淨虧損轉為2019年已實現資本淨收益和投資淨收益增加所抵消。
投資淨收入增加的原因是從Navigator集團獲得的投資資產收入以及來自有限夥伴關係和替代投資的更高收入。關於投資結果的進一步討論,見MD&A-投資結果。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
承保收益
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
承保收益 2019年下降,主要原因是前一年的淨有利發展減少,包括收購業務時Navigator集團準備金税前增加97美元、費用增加、當前事故年度災難前損失和損失調整費用比率較高以及巨災損失增加,部分抵消了不包括Navigator集團在內的較高賺取保費的影響。較高的佣金有助於增加發援會的攤銷額。促成承銷費用增加的原因是,中等市場的信息技術和運營成本上升,以及與農場主集團(Farmers Group)簽署的2018年續約權協議相關的小商業運營成本和其他成本上升,以收購其最具品牌的小型商業企業。
此外,收購Navigator Group有助於增加賺取的保費,相應增加了損失和損失調整費用、發援會攤銷和承保費用。除了NavigatorsGroup收購的影響外,所有商業業務的盈利溢價都有所增加。
掙得保費
| |
[1] | 其他$42, $45,和$46為2019, 2018,和2017分別包括在總數中。 |
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
掙得保費 2019年增加,反映了過去12個月的書面保費增長。
書面保費 2019年,隨着小商業、中、大型商業和全球專業的增長,包括對NavigatorsGroup的收購,增長迅速。在標準商業項目中,更新書面價格在2019年有所增加,主要原因是房地產和一般責任項目的書面價格較高,但由於小商業工人的薪酬下降幅度較大,部分抵消了這一影響。中、小型市場的新業務保費較上年增加,中小型商業及地產及行業垂直行業的包裝業務及工人薪酬均上升。
| |
• | 小型商業書面保費增加的主要原因是全年的保費根據2018年與農民集團簽訂的續約權協議收購其最知名的小型商業公司業務,由工人補償中較低的更新溢價所抵消。 |
| |
• | 中型和大型商業書面保費增長主要是由於新的業務增長、收購Navigator集團、核心中間市場線路的更新溢價較高,以及某些行業的垂直增長,包括建築和能源。更新的增加 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
溢價是由於續訂書面價格上漲跨越大多數線和較高的審計溢價。
| |
• | 由於對NavigatorGroup的收購以及金融產品和債券的增長,全球專業書面溢價在2019年有所上升。 |
當前事故年損失及災前LAE比 年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
當前事故年損失及災前LAE比 2019年增加的主要原因是收購的Navigator集團業務的損益調整費用比率較高,小型商業包裝企業和內陸航運市場的非災變財產損失較高,以及由於費率下降,工人補償中的損失和損失調整費用比率較高。
將2019年事故年度損失和損失調整費用包括在2019年5月收購本事故年度Navigator Group準備金後增加29美元,主要原因是對一般責任、國際專業責任和承擔再保險事故和保健業務的損失估計數增加。
災難與不利(有利)事故前年發展
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
當前事故年度巨災損失 2019年主要來自中西部、西部山區和東南部不同地區的龍捲風、風和冰雹事件,其次是北部平原、中西部和東北部的冬季風暴。現事故年度巨災損失2018主要來自東南部的颶風佛羅倫薩和邁克爾,加州的野火,科羅拉多州的風和冰雹風暴,以及全國各地的各種風暴和冬季風暴。2018年的巨災損失扣除了根據2018年財產總額再保險條約分配給商業航線的估計再保險可收回的28000美元。由於2018年巨災損失估計數在2019年減少,截至2019年12月31日,根據分配給商業航線的財產總額條約可收回的再保險減少到15美元。
以往事故年發展 2019年的情況不如2018年好。2019年準備金淨減少的主要原因是,工人索賠、一攬子業務準備金和災難損失準備金估計數較低,但因收購業務後導航公司集團準備金税前增加68美元以及汽車負債和一般負債準備金增加而部分抵消。在收購業務後,NavigatorGroup準備金的增加主要與一般負債、專業責任和海運準備金估計數的提高有關。2018年準備金淨減少的主要原因是工人補償、災難和未分配的損失調整費用準備金減少,但一般負債準備金的增加部分抵消了這一減少。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
業務結果
承保摘要
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
書面保費 | $ | 3,131 |
| $ | 3,276 |
| $ | 3,561 |
|
未賺取保費準備金的變動 | (67 | ) | (123 | ) | (129 | ) |
掙得保費 | 3,198 |
| 3,399 |
| 3,690 |
|
費用收入 | 37 |
| 40 |
| 44 |
|
損失和損失調整費用 | | | |
當前災難發生前一年的事故 | 2,087 |
| 2,249 |
| 2,584 |
|
當前的事故年災難[1] | 140 |
| 546 |
| 453 |
|
以往事故年發展[1] | (42 | ) | (32 | ) | (37 | ) |
損失和損失調整費用總額 | 2,185 |
| 2,763 |
| 3,000 |
|
發援會攤銷 | 259 |
| 275 |
| 309 |
|
承保費用 | 625 |
| 611 |
| 577 |
|
其他無形資產攤銷 | 6 |
| 4 |
| 4 |
|
承保收益(虧損) | 160 |
| (214 | ) | (156 | ) |
淨服務收入[2] | 13 |
| 16 |
| 16 |
|
投資淨收益[3] | 179 |
| 155 |
| 141 |
|
已實現資本收益淨額(損失)[3] | 43 |
| (7 | ) | 15 |
|
其他收入(支出) | (1 | ) | (1 | ) | 1 |
|
所得税前收入(損失) | 394 |
| (51 | ) | 17 |
|
所得税費用(福利)[4] | 76 |
| (19 | ) | 26 |
|
淨收入(損失) | $ | 318 |
| $ | (32 | ) | $ | (9 | ) |
| |
[1] | 關於當前事故年災難和以往事故年發展的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計數、財產和意外保險產品準備金,再保險淨額。 |
| |
[2] | 包括服務收入$83, $84,和$85為2019, 2018,和2017分別包括服務費$70, $68,和$69為2019, 2018,和2017分別。 |
| |
[3] | 關於綜合投資結果的討論,見MD&A-投資結果。 |
| |
[4] | 有關所得税的討論,見注16 - 所得税綜合財務報表附註。 |
書面保費和已賺取保費
|
| | | | | | | | | |
書面保費 | 2019 | 2018 | 2017 |
產品線 | | | |
汽車 | $ | 2,176 |
| $ | 2,273 |
| $ | 2,497 |
|
房主 | 955 |
| 1,003 |
| 1,064 |
|
共計 | $ | 3,131 |
| $ | 3,276 |
| $ | 3,561 |
|
掙得保費 | | | |
產品線 | | | |
汽車 | $ | 2,221 |
| $ | 2,369 |
| $ | 2,584 |
|
房主 | 977 |
| 1,030 |
| 1,106 |
|
共計 | $ | 3,198 |
| $ | 3,399 |
| $ | 3,690 |
|
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保費措施
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
有效期結束時的現行政策(單位:千) | | | |
汽車 | 1,422 |
| 1,510 |
| 1,702 |
|
房主 | 877 |
| 927 |
| 1,038 |
|
新業務書面保費 | | | |
汽車 | $ | 220 |
| $ | 169 |
| $ | 152 |
|
房主 | $ | 73 |
| $ | 46 |
| $ | 44 |
|
政策計數保留 | | | |
汽車 | 85 | % | 82 | % | 81 | % |
房主 | 85 | % | 83 | % | 83 | % |
更新書面漲價 | | | |
汽車 | 4.6 | % | 7.2 | % | 10.9 | % |
房主 | 6.5 | % | 9.7 | % | 8.9 | % |
更新賺得的價格增加 | | | |
汽車 | 5.5 | % | 9.6 | % | 9.6 | % |
房主 | 8.4 | % | 9.3 | % | 8.5 | % |
溢價保留 | | | |
汽車 | 87 | % | 85 | % | 88 | % |
房主 | 89 | % | 90 | % | 89 | % |
承保比率
|
| | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
損失率調整費用比率 | | | |
當前災難發生前一年的事故 | 65.3 |
| 66.2 |
| 70.0 |
|
當前的事故年災難 | 4.4 |
| 16.1 |
| 12.3 |
|
以往事故年發展 | (1.3 | ) | (0.9 | ) | (1.0 | ) |
總損失和損失調整費用比率 | 68.3 |
| 81.3 |
| 81.3 |
|
費用比率 | 26.7 |
| 25.0 |
| 22.9 |
|
組合比 | 95.0 |
| 106.3 |
| 104.2 |
|
當前事故年災情及前年發展 | 3.1 |
| 15.2 |
| 11.3 |
|
基礎組合比 | 91.9 |
| 91.2 |
| 93.0 |
|
產品組合比
|
| | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
汽車 | | | |
組合比 | 96.6 |
| 98.6 |
| 101.6 |
|
基礎組合比 | 97.9 |
| 98.2 |
| 99.7 |
|
房主 | | | |
組合比 | 91.7 |
| 124.3 |
| 110.4 |
|
基礎組合比 | 78.3 |
| 75.1 |
| 77.1 |
|
2020年展望
書面保費預計將在2020年下降,因為不續簽保費將超過抵消新業務增長的影響,代理渠道預計將出現更大比例的下降。該公司預計在2020年將增加新的業務,大部分增長將在直接渠道進行,其驅動因素是對產品改進和有針對性的營銷舉措的投資。該公司預計,在2020年,書面定價上調將在
汽車的低到中個位數,房主的中個位數。
該公司預計,與2020年相比,個人航線的合併比例將在98.5至100.5之間。95.0在2019年,主要原因是當前事故年災難較高,前年發展不太有利,費用比率較高,部分抵消了以前事故年度損失和損失調整費用比率略有降低所抵消的影響。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
災難。預計費用比率的增加是由於收入溢價和投資減少,以支持增長和戰略舉措。預計個人線路的基本合併比率將略高,主要是由於較高的費用比率,部分抵消了目前汽車事故年度損失和損失調整費用比率的改善。目前的事故年度災難被認為是2020年綜合比率的7.1點。4.42019年點數。就汽車而言,我們預計潛在的綜合比率將略有改善,因為在災難發生前損失率的進一步改善,將被更高的費用比率部分抵消。住房所有者的基本綜合比率預計在2020年將增加,主要原因是迴歸到更高、更正常的非災變天氣和非災變損失體驗水平,以及更高的消費比率,部分抵消了掙得價格上漲的影響。
淨收入(損失)
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
淨收益 從2018年的淨虧損來看,2019年的情況有所改善,主要原因是目前事故年度的災難損失有所減少。2018年已實現資本淨虧損轉變為2019年實現資本收益淨額和淨投資收入增加,但基本承銷結果的減少很大程度上抵消了這一變化。
承保收益(虧損)
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
承保收益 2019年的承保損失從2018年的承保損失有所改善,主要原因是當前事故年發生的災難減少,在較小程度上,汽車災難發生前的當前事故年損失率較低,但由於賺取保費較低和承保費用增加的影響,部分抵消了這一損失。承銷費用的增加主要是由於對信息技術的投資,以及直接營銷支出、銷售費用和業務成本的增加,以產生新的業務,國家税收和攤款的減少部分抵消了這一增長。發援會攤銷額的減少與賺取保險費的減少相稱。
掙得保費
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
掙得保費2019年下降,反映出機構渠道和美國退休人員協會直接基金的書面溢價比前6至12個月有所下降。
書面保費美國退休人員協會直接頻道和兩個機構頻道在2019年有所下降。儘管新業務有所增加,汽車和房主的保單保留率也較高,但書面保費仍在下降,主要原因是新業務的產生不足以抵消未續保溢價的損失。
續訂書面定價由於損失成本趨勢放緩,2019年汽車和房主的增長幅度都較低。
政策計數保留汽車和房主都增加了,部分原因是由於延期書面價格上漲的放緩。
現行政策 2019年減少無論是汽車車主還是房主,沒有產生足夠的新業務來抵消失去的未更新的政策。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
當前事故年度損失及災變前調整費用比率
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
當前事故年損失及災前LAE比2019年減少。就汽車公司而言,損失和損失調整費用比率的下降是由於掙得價格上漲和平均索賠頻率略有下降,但由於平均索賠嚴重程度略有增加,部分抵消了損失和損失調整費用比率的下降。在國內,目前的事故年度損失和災難前損失調整費用比率的增加是由損失調整費用的增加和因掙得價格上漲和頻率下降而部分抵消的較高嚴重程度所致。
當前事故年災情及不利(有利)事故前年發展
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
當前事故年度巨災損失2019年主要包括全國各地的冬季風暴和南部、中西部和西部山區的龍捲風、風和冰雹事件。2018年的災難損失主要來自加利福尼亞的野火,科羅拉多州的風和冰雹風暴,東南部的颶風佛羅倫薩和邁克爾,以及全國各地的各種風暴和冬季風暴。2018年的巨災損失扣除了根據2018年財產總額再保險條約,根據分配給個人保險公司的估計可收回的再保險54美元。由於2018年巨災損失估計數在2019年減少,截至2019年12月31日,根據分配給個人航線的財產總額條約可收回的再保險減少到30美元。
以往事故年發展 是有利的n 2019主要原因是2017年事故年度汽車負債準備金減少。2018年的有利發展主要是汽車負債和房主,部分抵消了淨巨災損失準備金的增加。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
業務結果
承保摘要
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| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
書面保費 | $ | — |
| $ | (4 | ) | $ | — |
|
未賺取保費準備金的變動 | (2 | ) | (4 | ) | — |
|
自願性、可轉軌性 | 2 |
| — |
| — |
|
損失和損失調整費用 | | | |
以往事故年發展[1] | 21 |
| 65 |
| 18 |
|
損失和損失調整費用總額 | 21 |
| 65 |
| 18 |
|
承保費用 | 12 |
| 12 |
| 14 |
|
承保損失 | (31 | ) | (77 | ) | (32 | ) |
投資淨收益[2] | 84 |
| 90 |
| 106 |
|
已實現資本收益淨額(損失)[2] | 20 |
| (4 | ) | 14 |
|
其他收入(支出) | — |
| (1 | ) | 5 |
|
所得税前收入 | 73 |
| 8 |
| 93 |
|
所得税費用(福利)[3] | 12 |
| (7 | ) | 24 |
|
淨收益 | $ | 61 |
| $ | 15 |
| $ | 69 |
|
| |
[1] | 關於以往事故年度發展的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和保險產品準備金,再保險淨額。 |
| |
[2] | 關於綜合投資結果的討論,見MD&A-投資結果。 |
| |
[3] | 有關所得税的討論,見注16 - 所得税綜合財務報表附註。 |
淨收益
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
淨收益增加主要是由於以前事故年的淨不利發展減少,以及
淨資本收益。以往事故年度發展減少的主要原因是,從2018年無法收回再保險的準備金增加到2019年無法收回再保險的準備金減少。
石棉儲量 沒有淨髮生的損失和分配的損失調整費用2019在Nico再保險之前,估計準備金增加了76美元,但這一增加額被根據“Nico條約”可收回的76美元損失所抵消。Nico再保險前的增加主要是由於原告要求和被告破產導致間皮瘤和解價值的平均增加,在較小程度上,承保範圍的不利發展導致某些被保險人的責任份額增加。1981-1985年政策年的總括政策和過度政策增加了儲備,造成了不利的發展。部分抵消不利的發展是由於間皮瘤索賠申請數量減少和預測這一趨勢將繼續下去。
環境儲量 沒有淨髮生的損失和分配的損失調整費用2019作為美元56Nico再保險前估計準備金的增加被美元抵消56根據尼科條約可以收回的損失。Nico再保險前儲量增加的主要原因是,修復被煤灰和多氟烷基化學品污染的場地的估計成本增加,以及與超級基金場址相關的國防和清潔費用增加,以及國家機構加強了對更廣泛補救措施的監管審查。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
業務摘要
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
保費及其他考慮因素 | $ | 5,603 |
| $ | 5,598 |
| $ | 3,677 |
|
投資淨收益[1] | 486 |
| 474 |
| 381 |
|
已實現資本收益淨額(損失)[1] | 34 |
| (47 | ) | 34 |
|
總收入 | 6,123 |
| 6,025 |
| 4,092 |
|
效益、損失和損失調整費用 | 4,055 |
| 4,214 |
| 2,803 |
|
發援會攤銷 | 54 |
| 45 |
| 33 |
|
保險業務費用和其他費用 | 1,311 |
| 1,282 |
| 915 |
|
其他無形資產攤銷 | 41 |
| 60 |
| 9 |
|
收益、損失和支出共計 | 5,461 |
| 5,601 |
| 3,760 |
|
所得税前收入 | 662 |
| 424 |
| 332 |
|
所得税費用[2] | 126 |
| 84 |
| 38 |
|
淨收益 | $ | 536 |
| $ | 340 |
| $ | 294 |
|
| |
[1] | 關於綜合投資結果的討論,見MD&A-投資結果。 |
| |
[2] | 有關所得税的討論,見注16 - 所得税綜合財務報表附註。 |
保費及其他考慮因素
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
全保-持續保費 | $ | 5,416 |
| $ | 5,418 |
| $ | 3,571 |
|
買斷保費 | 7 |
| 5 |
| 15 |
|
費用收入 | 180 |
| 175 |
| 91 |
|
保險費和其他考慮因素共計 | $ | 5,603 |
| $ | 5,598 |
| $ | 3,677 |
|
全面保險的持續銷售,不包括買斷 | $ | 647 |
| $ | 704 |
| $ | 449 |
|
比率,不包括買斷
|
| | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
羣體殘疾損失率 | 67.3 | % | 73.1 | % | 76.5 | % |
羣體壽命損失率 | 79.5 | % | 78.4 | % | 76.7 | % |
總損失率 | 72.3 | % | 75.3 | % | 76.1 | % |
費用比率[1] | 24.5 | % | 24.0 | % | 25.7 | % |
[1]與收購Aetna的美國團體生活和殘疾業務相關的整合和交易成本不包括在費用比率中。保證金
|
| | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
淨收益差額 | 8.8 | % | 5.6 | % | 7.2 | % |
調整數,以調節淨收益利潤率與核心收益利潤率: | | | |
扣除税前核心收益的已實現資本淨損失(收益) | (0.5 | )% | 0.9 | % | (0.7 | )% |
税前與收購業務相關的整合和交易成本 | 0.6 | % | 0.8 | % | 0.4 | % |
所得税利益 | — | % | (0.3 | )% | (1.1 | )% |
核心盈利利潤率 | 8.9 | % | 7.0 | % | 5.8 | % |
2020展望
該公司預計,集團福利充分保險的持續保費將在2020年適度增加,同時增加銷售和續保保費。在2020年,該部門的淨收入
預計利潤率介於6.25%至7.25%之間,而2019年的淨利潤利潤率為8.8%。預期的減少主要是由於預期長期傷殘申索會出現較低的索償率及收回,而預期投資收益較低,部分原因是投資回報強勁。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
由於2019年的有限夥伴關係(假定在2020年不會重複)和2019年的資本淨收益水平預計在2020年不會再次出現。管理層預計,2020年的核心利潤利潤率(不包括與收購業務相關的已實現資本淨收益(虧損)或整合成本的影響)將從2019年的8.9%降至6.5%至7.5%,主要原因是預計長期傷殘索賠和預期投資收入將不那麼有利。
淨收益
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
淨收益 2019年與2018年相比有所增加,主要原因是羣體殘疾損失率較低,並從2018年的已實現資本淨損失轉變為2019年的資本淨收益。較低的其他無形資產攤銷額、較高的淨投資收入和較低的整合成本在很大程度上被較高的保險業務費用和其他費用所抵消。
保險業務費用和其他費用與2018年相比,2019年有所增加,原因是我們自願提供的產品以及技術和索賠業務投資的佣金較高,部分抵消了費用協同增效和降低國家税收和攤款的成就。
全保持續保費
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
全保持續保費 與2018年相比,2019年的情況相對持平,因為羣體殘疾的增加和自願產品保費的增加抵消了羣體壽命的減少。
全面保險的持續銷售,不包括買斷2019年與2018年相比有所減少,羣體殘疾和羣體壽命減少,但自願產品銷售增加部分抵消了這一減少。部分完全保險的持續銷售下降是由於紐約帶薪家庭假產品在2018年的第一年銷售。
比率
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
總損失率2018年至2019年期間減少3.0個百分點,因為羣體殘疾損失率的下降被羣體壽命損失比率的增加部分抵消。羣體殘疾損失率下降了5.8個百分點,原因是持續有利的發生率趨勢和以往年度準備金的強烈索賠回收,包括將我們的索賠回收概率更新為最近的經驗以及與紐約帶薪家庭假產品有關的經驗退款的影響。
羣體壽命損失率增加1.1個百分點,主要原因是嚴重程度較高。
費用比率2018年至2019年增加了0.5個百分點,原因是我們自願提供的產品、技術投資和索賠的佣金增加,以及發援會的攤銷額增加,但費用協同增效和降低國家税收和攤款的成就部分抵消了這一增長。
業務摘要
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
費用收入和其他收入 | $ | 999 |
| $ | 1,032 |
| $ | 992 |
|
投資淨收益 | 7 |
| 5 |
| 3 |
|
已實現資本收益淨額(損失) | 5 |
| (4 | ) | — |
|
總收入 | 1,011 |
| 1,033 |
| 995 |
|
發援會攤銷 | 12 |
| 16 |
| 21 |
|
業務費用和其他費用 | 813 |
| 831 |
| 805 |
|
收益、損失和支出共計 | 825 |
| 847 |
| 826 |
|
所得税前收入 | 186 |
| 186 |
| 169 |
|
所得税費用[1] | 37 |
| 38 |
| 63 |
|
淨收益 | $ | 149 |
| $ | 148 |
| $ | 106 |
|
每日平均哈特福德基金部分 | $ | 117,914 |
| $ | 116,876 |
| $ | 107,593 |
|
資產收益(“ROA”)[2] | 12.5 |
| 12.6 |
| 9.9 |
|
調整ROA與ROA,核心收益: | | | |
税前未計入核心收益的已實現資本(收益)淨虧損的影響 | (0.3 | ) | 0.4 |
| — |
|
所得税福利(費用)的影響 | — |
| (0.1 | ) | 0.3 |
|
資產回報率(“ROA”),核心收益[2] | 12.2 |
| 12.9 |
| 10.2 |
|
| |
[1] | 有關所得税的討論,見注16 - 所得税綜合財務報表附註。 |
| |
[2] | 表示按基點計算的年度收益除以所管理資產的日平均數。 |
哈特福德基金分部
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
2.共同基金和ETP AUM-期初 | $ | 91,557 |
| $ | 99,090 |
| $ | 81,507 |
|
銷售-共同基金 | 22,479 |
| 22,198 |
| 23,654 |
|
贖回-共同基金 | (23,624 | ) | (23,888 | ) | (20,409 | ) |
淨流量-ETP | 1,332 |
| 1,404 |
| 157 |
|
流動淨額-共同基金和ETP | 187 |
| (286 | ) | 3,402 |
|
市場價值和其他方面的變化 | 20,789 |
| (7,247 | ) | 14,181 |
|
2.共同基金和ETP AUM-期末 | 112,533 |
| 91,557 |
| 99,090 |
|
託科特解決人壽保險和年金分開帳户和[1] | 14,425 |
| 13,283 |
| 16,260 |
|
哈特福德基金-期末 | $ | 126,958 |
| $ | 104,840 |
| $ | 115,350 |
|
| |
[1] | 代表2018年5月售出的人壽和年金業務的AUM,該業務仍由該公司的Hartford基金部門管理。 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
按資產類別劃分的互惠基金及資產管理
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
衡平法 | $ | 71,629 |
| $ | 56,986 |
| $ | 63,740 |
|
固定收益 | 16,130 |
| 14,467 |
| 14,401 |
|
多策略投資[1] | 21,332 |
| 18,233 |
| 20,469 |
|
交易所交易產品 | 3,442 |
| 1,871 |
| 480 |
|
2.共同基金和ETP AUM | $ | 112,533 |
| $ | 91,557 |
| $ | 99,090 |
|
2020展望
假設2020年股票市場持續增長,並預期淨流量為正,該公司預計哈特福德基金的淨收入將在2019年至2020年期間增加。該公司預計在2020年將從共同基金和ETPs的多元化陣容中增加淨銷售額,儘管由於市場波動性的增加,淨流量更加不確定。假設該公司能夠產生正的淨流量,並且基金業績強勁,那麼儘管預期塔科特決議AUM會持續下降,管理下的資產預計仍會略有增加。
淨收益
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
淨收益2019年略有增加,原因是2018年已實現資本淨虧損轉變為2019年已實現資本收益淨額,但投資管理費收入減少,與收購格子戰略有限責任公司有關的應付或有代價增加,這一變化在很大程度上抵消了這一變化。
(“格格”)和降低2018年國家所得税支出。投資管理費減少的原因是費用減少和轉向較低的費用基金,部分抵消了每日平均澳元略高的影響。見注5 - 公允價值計量綜合財務報表附註,請提供關於格點審議的補充資料。
哈特福德基金
2019年12月31日相比較2018年12月31日
哈特福德基金 2018年12月31日至2019年12月31日,由於股票、固定收益基金、多策略基金和交易所交易產品的市場升值,這一數字有所上升。2019年的淨流量略為正值,而2018年則略有負值,交易所交易產品和固定收益基金的淨流入被股票和多策略基金的淨流出所抵消。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
業務摘要
|
| | | | | | | | | |
| 2019 | 2018 | 2017 |
費用收入 | $ | 50 |
| $ | 32 |
| $ | 4 |
|
其他收入 | 96 |
| 21 |
| — |
|
投資淨收益 | 66 |
| 59 |
| 23 |
|
已實現資本收益淨額(損失) | 22 |
| (7 | ) | (1 | ) |
總收入 | 234 |
| 105 |
| 26 |
|
效益、損失和損失調整費用[1] | 19 |
| 11 |
| 31 |
|
保險業務費用和其他費用 | 83 |
| 83 |
| 59 |
|
養老金結算 | — |
| — |
| 750 |
|
債務清償損失[2] | 90 |
| 6 |
| — |
|
利息費用[2] | 259 |
| 298 |
| 316 |
|
收益、損失和支出共計 | 451 |
| 398 |
| 1,156 |
|
所得税前損失 | (217 | ) | (293 | ) | (1,130 | ) |
所得税費用(福利)[3] | (46 | ) | (95 | ) | 457 |
|
持續經營的損失,扣除税後的損失 | (171 | ) | (198 | ) | (1,587 | ) |
停業的收入(損失),扣除税後 | — |
| 322 |
| (2,869 | ) |
淨收入(損失) | $ | (171 | ) | $ | 124 |
| $ | (4,456 | ) |
優先股股利 | 21 |
| 6 |
| — |
|
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | (192 | ) | $ | 118 |
| $ | (4,456 | ) |
| |
[1] | 代表公司以前承保的人壽和年金業務的福利費用。 |
| |
[2] | 有關債務的討論,見注13 - 債務綜合財務報表附註。 |
| |
[3] | 有關所得税的討論,見注16 - 所得税綜合財務報表附註。 |
淨收入(損失)
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
淨損失與2018年相比,2018年的淨收入包括2018年5月出售的壽險和年金業務停業後的收入。除税收外,持續經營的損失因其他收入的增加而有所改善,原因是公司保留的收入有所增加
收購2018年出售的人壽和年金業務的法律實體的股權、利息支出降低、2019年已實現資本收益淨額從2018年的已實現資本淨虧損轉向淨實現資本收益,以及管理塔科特解決方案(Tsoltt Resolt Response)售後投資資產帶來的更多費用收入,部分被2019年與Navigator Group收購相關的債務和交易成本損失增加所抵消。
利息費用
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
利息費用減少的主要原因是,應於2019年1月到期的高級債券和2018年6月贖回次級次級債券,但因2019年8月發行的高級債券超過用於贖回其他未清高級債券的收益數額而部分抵消。2018年6月15日,哈特福德贖回了8.125%的固定浮動利率次級次級債券(2068年到期)的總計本金500美元。一九一九年一月十五日,
該公司在到期時償還其6.0%高級債券的413美元本金。2099年第三季度,哈特福德從發行到期於2029年8月19日的2.8%的高級債券和將於2049年8月19日到期的3.6%的高級債券中獲得淨收入13.8億美元后,償還了到期於2023年的5.75%高級債券中的265美元和哈特福德金融服務集團(HartfordFinancialServicesGroupInc.)到期的5.125%的5.125%高級債券中的800美元,並確認了債務的清償損失90美元。有關更多信息,請參見注13 - 債務綜合財務報表附註。
企業風險管理
正如我們在委託書中所描述的那樣,公司董事會對風險監督負有最終責任,而管理層的任務是日常管理公司的風險。
公司通過風險政策、控制和限制來管理和監控風險。在高級管理層,企業風險和資本委員會(“ERCC”)監督公司的風險簡介和風險管理做法。如下文所示,若干職司委員會在機構風險協調委員會之下,負責監督具體的風險領域,並向機構風險協調委員會提出風險緩解戰略建議。
|
|
ERCC成員 |
首席執行官(主席) |
總統 |
首席財務官 |
首席投資幹事 |
首席風險官 |
總法律顧問 |
委員會主席認為必要的其他 |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | ERCC | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
資產負債委員會 | | 承保風險委員會 | | 新出現的風險指導委員會 | | | 操作風險委員會 | | 經濟資本執行委員會 | | 示範監督委員會 |
公司的企業風險管理(“ERM”)職能支持ERCC和職能委員會,其任務包括:
本公司將其主要風險分為保險風險、操作風險和財務風險,每一種風險將在下文更詳細地描述。
保險風險
保險風險是指公司銷售的寶潔和集團福利產品遭受災難性和非災難性損失的風險。巨災保險風險是指自然(如天氣、地震、野火、流行病)和人為災難(如恐怖主義、網絡-
(攻擊)在公司的保險或資產組合中造成虧損的集中或集中。
保險風險來源 除哈特福德基金外,公司每個部門都存在非災難保險風險,其中包括:
| |
• | 財產-由於與汽車有關的事故、天氣、爆炸、煙霧、震動、火災、盜竊、破壞、安裝不當、設備故障、碰撞和墜落物體以及(或)機械故障而造成人身損害和其他有保障的危險而對個人或商業財產造成損失的風險。 |
| |
• | 責任-與汽車有關的事故、未保險和保險不足的司機、事故引起的訴訟、缺陷產品、違反保證、專業從業人員的過失行為、環境索賠、潛在風險、欺詐、脅迫、偽造、不履行合同擔保人義務、錯誤和不作為責任、政治和信貸保險損失、損失 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
從衍生訴訟,以及其他證券訴訟和承保風險。
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• | 死亡率-意外死亡趨勢造成的損失風險,影響到集體人壽保險、與個人或商業汽車有關的事故的支付時間,以及僱員或主管在就業過程中、在殘疾期間或在領取工人補償福利時死亡。 |
| |
• | 發病-被保險人因受僱期間生病或因其他受保危險患病而遭受損失的風險。 |
| |
• | 殘疾-個人或商業汽車相關損失、工作場所以外的事故、僱用過程中發生的傷害或事故或設備造成的損失風險,每項損失均導致短期或長期傷殘償金。 |
| |
• | 長壽-領取長期福利金的投保人因預期壽命延長而遭受損失的風險。 |
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• | 網絡保險-各類網絡攻擊造成財產損失、數據泄露和業務中斷的風險。 |
巨災風險主要發生在企業的財產、汽車、工人補償、傷亡、團體生活和羣體殘疾等方面。
衝擊 非巨災保險風險可由意外損失經驗、低估業務和(或)低估損失準備金而產生,並可能產生重大影響。
公司的收入。巨災保險風險可由各種不可預測的事件產生,並可能對公司的收益產生重大影響,並可能導致可能限制其流動性的損失。
管理 公司管理這些風險的政策和程序包括紀律嚴明的承保協議、風險控制、複雜的基於風險的定價、風險建模、風險轉移和資本管理策略。公司為個人風險(包括個人保單限額)和總體風險(包括按地理區域和危險劃分的總風險)制定了承保指南。該公司使用內部和第三方模型來估計各種災難事件造成的潛在損失,以及這些事件對公司財務狀況和業務運營結果的潛在財務影響。
此外,哈特福德公司提供的某些保險產品為網絡事件造成的損失提供了保險,該公司評估並模擬了這些產品將如何應對不同事件,以便管理其對根據我們銷售的保險單遭受的損失的總體風險。該公司模擬了許多確定性場景,包括惡意軟件、數據泄露、分佈式拒絕服務攻擊、雲環境入侵和電網攻擊造成的損失。
在公司規定的特定風險範圍內,對自然災害、恐怖主義風險和大流行風險設定了風險限度。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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風險 | 定義 | 詳情及公司限制 |
自然災害 | 自然現象(如地震、野火等)引起的接觸這就造成了整個公司保險或資產組合損失的集中或彙總,以及天氣或氣候模式變化的內在波動性。 | 該公司一般將其因財產和傷亡風險的自然災害所造成的税前損失估計從一個250年事件限制到在再保險前財產和傷亡保險子公司年底預計可動用資本總額的不到30%,並將再保險後財產和傷亡保險子公司年底預計可動用資本總額的15%限制在不足15%。由於模擬的損失估計、風險敞口或法定盈餘的變化,再保險前250年單一事件對自然災害的估計損失有時可能高於或低於這些限額。[2] |
| 據估計,250年前地震事件可能造成的最大損失估計為再保險前11億美元,再保險淨額為4.08億美元。[1] |
| 據估計,颶風事件可能造成的250年税前最大損失,在再保險前估計為18億美元,扣除再保險後的損失為906美元。[1] |
恐怖主義 | 恐怖襲擊造成損失的風險,包括單一地點和多地點常規攻擊造成的損失,以及使用核、生物、化學或放射性武器進行攻擊的可能性(“nbcr”)。 | 企業對恐怖主義的限制適用於財產傷亡、團體利益和特定資產組合的風險總量,並基於確定性的、單一地點的常規恐怖襲擊場景加以界定。該公司管理着根據“TRIPRA”設立的恐怖主義風險保險方案下的恐怖主義風險保險計劃承保範圍之前的傳統恐怖主義損失情景的潛在估計損失,再保險淨額為20億美元,再保險總額為25億美元。此外,該公司每月監測風險敞口,並使用內部開發和供應商許可的損失建模工具,作為其風險管理紀律的一部分。我們模擬的對地標地點周圍的傳統恐怖襲擊的暴露可能在我們規定的界限之上和以下波動。 |
大流行 | 由於廣泛的流感或其他病原體或細菌感染而造成的損失,造成公司保險或資產組合中損失的彙總。 | 該公司一般將其税前損失估計從單一的250年大流行事件限制到不到預計年底財產、傷亡和集團利益保險子公司總可用資本總額的18%。在評估這些情況時,公司評估對羣體生活、短期殘疾、長期殘疾以及財產和傷亡索賠的影響。儘管ERM有一個跟蹤和管理這些限制的過程,但由於模型損失估計、風險暴露或法定盈餘的變化,流行病的估計損失可能會在這些限額以上或以下波動。此外,該公司評估投資組合的損失與市場下跌在大流行的情況下。[2] |
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[1] | 損失估計數是指颶風事件造成的財產損失總額以及單個事件造成的財產和工人損失賠償。所提供的估計數是根據任何一年超過0.4%的可能性的250年回收期損失估計數計算的。所提供的淨損失估計數假定該公司能夠收回根據其再保險計劃割讓給再保險人的所有損失。該公司還管理集體生活和羣體殘疾的自然災害風險,這些風險加上財產和工人補償損失估計數,須以企業盈餘的百分比作為企業風險管理淨損失限額。 |
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[2] | 對於除NavigatorsInsurers以外的美國保險子公司,可用資本總額等於實際法定資本和盈餘。對於導航保險公司(包括在美國和非美國管轄範圍內),可用資本總額等於這些子公司的美國公認會計原則權益減去某些資產,如商譽、無形資產、遞延税和包括貼現在內的其他調整。 |
再保險作為一種風險管理策略
除上述政策和程序外,公司還根據特定的地理或風險集中程度,使用再保險將某些風險轉移給再保險公司。各種傳統的再保險產品被用作公司風險管理戰略的一部分,包括以損失發生過多的產品為財產和工人的賠償風險提供再保險,以及個人風險(包括兼性再保險)或配額份額安排,這些產品用於再保險特定類別或業務領域的損失。該公司沒有重大的有限風險合同,所有此類前一年合同的法定盈餘收益都是無關緊要的。哈特福德還參加了政府管理的再保險設施,如佛羅裏達州颶風災難基金(FHCF),恐怖主義風險基金(FHCF)。
保險計劃(“TRIPRA”)和其他與特定風險或特定業務有關的再保險計劃。
災難再保險- 該公司利用各種再保險方案來減輕巨災損失,包括涉及財產和工人賠償的以發生損失為基礎的超額條約,以及一項總計的財產災難條約以及個人風險協議(包括兼性再保險),這些協議重新為特定類別或業務部門的損失提供了再保險。共有財產災難條約涵蓋維立克財產索賠服務處指定的災難事件的總和,以及就國際業務而言,因同一損失發生所涉兩個或兩個以上風險而產生的淨損失共計至少50萬美元。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
從1月1日起,主要的巨災條約再保險保險,2020
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| 部分損失再保險 | 哈特福德號保留的部分損失 |
每次發生財產災難條約-2020年1/1/31至12/31/2020[1][2] | | |
0至150美元損失 | 無 | 100%保留 |
命名風暴和地震損失150至350美元 | 無 | 100%保留 |
除了命名的風暴和地震之外,一個事件造成150至350美元的損失 | $200超過$150的70% | 30%的共同參與 |
一個事件造成的350至500美元損失(所有危險) | $150超過$350的75% | 25%的共同參與 |
一次活動損失500至11億美元[3](所有危險) | $600超過$500的90% | 10%共同參與 |
2020年1/1至12/31/2020財產災難條約合計[4] |
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0至700美元合計損失 | 無 | 100%保留 |
損失總額700至900美元 | 100% | 無 |
2020年1/1至12/31/2020工人補償災難條約 | | |
一次活動造成0至100美元的損失 | 無 | 100%保留 |
一次活動損失100至450美元[5] | $350超過$100的80% | 20%的共同參與 |
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[1] | 自2020年1月1日起,“企業財產災難條約”中包含了導航者集團(全球專業)。這些條約不包括假定的再保險業務,即購買其自己的減值期保險。 |
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[2] | 除了“財產發生條約”外,對於佛羅裏達事件,哈特福德人購買了從2019年6月1日至2020年5月30日期間的強制性FHCF再保險。保留和覆蓋範圍因書寫公司而異。FHCF承保範圍最大的寫作公司是中西部的哈特福德保險公司(Hartford Insurance Company),其每次事件損失的承保額約為67美元,超過27美元的留存額。 |
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[3] | 這一層覆蓋範圍的一部分超出了傳統的一年期限。 |
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[4] | 綜合條約不限於單一事件;它的目的是為所有災難事件的總和提供再保險保護(每個事件最多350美元),或者由弗裏克的財產索賠服務辦公室指定,或者就國際業務而言,為同一損失發生所涉及的兩個或兩個以上風險造成的淨損失共計至少50萬美元。所有的災難損失都適用於滿足總額條約下700美元的附加點。 |
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[5] | 除了所顯示的限制外,工人補償再保險還包括一個非災難的工業事故層,為每件超過20美元的損失提供80%的30美元的保險。 |
除了上表所述的財產巨災再保險保險外,公司還有其他包括財產巨災損失的再保險協議。“每次發生財產災難條約”和“工人賠償災難條約”包括一項條款,規定在災難損失在條約的一個或多個層面上用盡限制時,恢復一個限制。
恐怖主義再保險-就恐怖主義的風險而言,私營部門災難再保險的能力一般是有限的,在核、生物、化學或放射性攻擊造成的恐怖主義損失方面基本上無法獲得。因此,該公司對大規模恐怖襲擊的主要再保險保護是目前通過TRIPRA到2027年年底提供的保險。
TRIPRA為任何“恐怖主義行為”所造成的與保險有關的損失提供了支持,財政部經與國土安全部部長和總檢察長協商,證明損失超過2 000億美元的行業損失門檻。根據該計劃,在任何一個日曆年,在保險公司的損失超過該公司上一個日曆年合格直接商業所得保費的20%之後,聯邦政府將支付經證明的恐怖行為造成的損失的一定百分比,但聯邦政府和所有保險公司每年的合計保費上限為1000億美元。聯邦政府支付的損失百分比是80%。根據該計劃,該公司預計2020年的可扣減額為15億美元。如果恐怖主義行為或恐怖主義行為造成的損失超過每年1000億美元的行業總限額,
國會將負責決定如何支付超過1000億美元的額外損失。
A&E及Navigator Group Reserve Development的再保險本公司已訂立兩份不良發展保險(“ADC”)再保險協議,兩者均列為追溯再保險。其中一項協議實質上涵蓋2016年和以往事故年的所有急診室準備金開發(“A&E ADC”),另一項協議實質上涵蓋Navigator保險公司及其某些附屬公司2018年和以前事故年的全部準備金開發(“Navigator ADC”)。有關A&E ADC和Navigator ADC的更多信息,請參見注1, 列報基礎和重要會計政策,和注11, 未付損失和損失調整費用準備金.
再保險可收回款項
財產及意外傷亡保險產品再保險可收回款項表示從多個實體收回的損失和損失調整費用,包括再保險公司和池。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
財產及意外傷亡再保險可追討款項 |
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| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
已支付的損失和損失調整費用 | $ | 249 |
| $ | 127 |
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未付損失和損失調整費用 | 4,819 |
| 3,773 |
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再保險可收回款項毛額 | 5,068 |
| 3,900 |
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無法收回的再保險備抵 | (114 | ) | (126 | ) |
再保險可收回淨額 | $ | 4,954 |
| $ | 3,774 |
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如下表所示,再保險可收回總額中的一部分與公司強制性參與各種非自願分配的風險池和根據結構性結算協議持有的年金合同的價值有關。強制性保險池到期的再保險可收回款項得到財產和意外保險行業財務實力的支持。在結構性結算下從第三方人壽保險公司購買的年金在公司尚未從索賠人處獲得釋放的情況下被確認為再保險可收回款項。在剩餘的再保險可收回款項總額中,應從評級為a.m.最好的公司收回的部分如下:
再保險可收回總額的分配
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| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
再保險可收回款項毛額 | $ | 5,068 |
| | $ | 3,900 |
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強制性(指定風險)池和結構化結算 | (1,186 | ) | | (1,220 | ) | |
總再保險可收回款項(不包括強制性池和結構性結算) | $ | 3,882 |
| | $ | 2,680 |
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| | 佔總數的百分比 | | 佔總數的百分比 |
評級A-(優秀)或更好的上午最佳[1] | $ | 3,261 |
| 84.0 | % | $ | 2,194 |
| 81.8 | % |
其他經上午最佳評分 | — |
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| 1 |
| 0.1 | % |
評級公司總數 | 3,261 |
| 84.0 | % | 2,195 |
| 81.9 | % |
自願池 | 30 |
| 0.8 | % | 35 |
| 1.3 | % |
俘虜 | 325 |
| 8.3 | % | 302 |
| 11.3 | % |
其他未評級公司 | 266 |
| 6.9 | % | 148 |
| 5.5 | % |
共計 | $ | 3,882 |
| 100.0 | % | $ | 2,680 |
| 100.0 | % |
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[1] | 根據上午的最佳收視率截至2019年12月31日和2018分別。 |
為管理再保險公司的信用風險,再保險安全審查委員會對每個潛在再保險公司的信用狀況、財務業績、管理和運營質量進行評估。在進行再保險時,公司考慮風險再保險的性質,包括預期的負債支付期限,並確定按再保險公司信用評級分級的限額。
在合同許可的情況下,公司以各種形式的抵押品擔保未來的索賠義務,包括不可撤銷的信用證、擔保信託、持有的資金賬户和集團範圍內的抵銷。作為其可收回再保險審查的一部分,該公司分析了再保險公司和再保險人之間折算活動的最近發展情況、仲裁和訴訟結果的最新趨勢,以及公司再保險人之間的糾紛以及公司再保險人的總體信貸質量。如上表所示,不包括強制性池和結構化結算,84.0%在由美國再保險公司評定為最佳的再保險公司應收回的總再保險金額中,A-(優秀)或更好的評級為2019年12月31日.
每年,公司完成對與財產和意外事故其他業務報告部門報告的舊的長期傷亡負債相關的再保險可收回資產的評估,以及在商業線路報告部門報告的無法收回再保險備抵。有關這些評估結果的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和保險產品準備金,再保險淨額。
團體福利再保險可收回款項指可從若干再保險人收回的未來保險單福利和未支付的損失和損失調整費用以及其他投保人的資金和應付福利的準備金。
團體福利再保險可收回款項
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| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
已支付的損失和損失調整費用 | $ | 6 |
| $ | 12 |
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未付損失和損失調整費用 | 247 |
| 239 |
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再保險可收回款項毛額 | 253 |
| 251 |
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無法收回的再保險備抵[1] | — |
| — |
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再保險可收回淨額 | $ | 253 |
| $ | 251 |
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[1] | 不需要為無法收回的再保險提供備抵。2019年12月31日和2018. |
擔保基金和其他與保險有關的攤款
作為其風險管理戰略的一部分,該公司定期監測其他保險公司的財務實力,特別是美國保險監管機構和各種州擔保協會與問題保險公司有關的活動。在所有州,獲準經營某些類別保險的保險公司必須成為擔保基金的成員。
操作風險
操作風險是指由於內部流程和系統不足或失敗、人為錯誤或外部事件而造成損失的風險。
操作風險來源 操作風險是公司業務和職能領域固有的。業務風險包括:遵守法律和規章、網絡安全、業務中斷、技術失敗、執行或流程管理不足、對模型和數據分析的依賴、內部欺詐、外部欺詐、第三方依賴性以及吸引和留住人才。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
衝擊操作風險可能導致財務損失、業務中斷、監管行為或損害我們的聲譽。
管理日常操作風險管理的責任在每個業務單位和職能範圍內.ERM提供了一個企業範圍內對公司操作風險的總體看法.ERM負責建立、維護和溝通公司操作風險管理計劃的框架、原則和準則。減少操作風險戰略包括:
網絡安全風險
哈特福德已經實施了一項信息保護計劃,其既定的治理慣例促進了評估和管理風險的適應性方法。哈特福德採用了一種“深度防禦”策略,使用多種安全措施來保護公司信息資產的完整性。這種‘深度防禦’戰略符合美國國家標準和技術研究所(“NIST”)網絡安全框架,並提供預防性、偵破性和響應性措施,共同保護該公司。使用各種網絡保證方法,包括安全指標、第三方安全評估、外部滲透測試、紅隊演習和網絡戰爭遊戲演習,來測試整個網絡安全控制環境的有效性。
哈特福德和其他許多大型金融服務公司一樣,每天都在阻止網絡入侵。在網絡入侵的情況下,公司調用其網絡事件反應計劃(“計劃”)與入侵的性質相稱。雖然實際採用的方法因事件不同而不同,但我們的方法使用具有專門技能的內部小組和外部顧問來支持應對和恢復工作,並要求在必要時將問題提升到高級管理層。此外,我們還根據該計劃制定了確保及時通報重大網絡安全事件的程序,以幫助識別可能擁有重要非公開信息的員工,並在調查和評估此類網絡安全事件期間對公司證券交易實施停電限制。
從治理的角度來看,我們的企業風險管理、信息保護和內部審計職能的高級成員向董事會提供關於網絡安全問題的詳細定期報告,包括財務、投資和風險管理委員會(FIRMCo),該委員會由主要負責監督網絡安全風險的所有董事組成,以及(或)審計委員會,該委員會負責監督公司重大風險風險的控制。這些更新所涵蓋的主題包括公司預防、發現和應對網絡安全事件的活動、政策和程序,以及吸取的經驗教訓。
從網絡安全事件和內部和外部測試我們的網絡防禦。
金融風險
財務風險包括影響金融市場狀況和金融資產價值的事件對公司財務目標的直接和間接風險。一些事件可能導致多個危險因素的相關運動。財務風險的主要來源是公司的投資資產。
與其風險偏好相一致,該公司在美國公認會計準則、法定和經濟基礎上制定了財務風險限制,以控制潛在損失。對接觸情況進行積極監測和管理,並酌情減輕風險。該公司採用各種風險管理策略,包括限制風險聚合、投資組合再平衡以及與符合適當監管和盡職調查要求的對手方進行場外和交易所交易衍生品的套期保值。衍生品被用於實現公司批准的四個目標之一:對衝利率、股票市場、商品市場、信用利差和發行人違約、價格或貨幣匯率風險或波動所產生的風險;管理流動性;控制交易成本;或進行合成複製交易。衍生產品的活動由公司的合規和風險管理團隊監督和評估,並由高級管理層進行審查。該公司識別不同類別的金融風險,包括流動性、信貸、利率、股本和外匯兑換。
流動性風險
流動資金風險是指公司無法或認為無力履行到期的合同融資義務而產生的當前或預期收益或資本風險。
流動性風險來源 流動性風險的來源包括融資風險、公司特有的流動性風險和市場流動性風險,這些風險是由於現金來源和使用的數量和時間的差異以及公司特有的和一般的市場條件而造成的。受到壓力的市場條件可能會影響出售資產或以其他方式處理業務的能力,並可能導致價值上的重大損失。
衝擊 在……裏面充足的資本資源和流動性可能會對公司的整體財務實力和從其業務中產生現金流、以有競爭力的利率借款和籌集新資本以滿足運營和增長需要的能力產生不利影響。
管理該公司已確定了不斷監測和報告的要求,以評估整個企業在當前和強調的市場條件下的流動性。該公司衡量和管理流動資金風險敞口和資金需求在規定的範圍內,各法律實體,考慮到法律,監管和業務限制的可轉讓流動性。該公司還監測內部和外部條件,並確定重大風險變化和新出現的風險,可能影響經營現金流或流動資產。控股公司的流動性要求一直並將繼續通過控股公司的固定到期日、短期投資和現金以及其子公司的股息(主要是其保險業務)以及發行普通股、債務或股息來滿足。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
其他必要的資本證券和從其信貸機構借款。該公司擁有多種或有流動性來源,包括一項循環信貸安排、一項商業票據計劃、一項公司間流動性協議,該協議允許hfSG控股公司和某些附屬公司之間的短期資金墊款,併為某些附屬公司提供波士頓聯邦住房貸款銀行(“fhbb”)的擔保預付款。公司的首席財務官對流動性風險負有首要責任。
關於流動性的進一步討論見“資本資源和流動性”一節。
信用風險與交易對手風險
信用風險是指由於債務人或對手方根據合同約定的條款履行其義務的能力或意願的不確定性而對收益或資本造成的風險。信用風險由三個主要因素組成:信貸質量變化的風險,或信用遷移風險;違約風險;以及因信用利差變化而發生價值變動的風險。
信貸風險來源 公司的大部分信用風險集中在其持有的投資和使用衍生品,但它也存在於公司的割讓再保險活動和各種保險產品。
衝擊信譽下降通常反映為投資的信用利差增加和相關的價值下降,可能導致非臨時減值的增加,以及出售時實際虧損的可能性增加。在某些情況下,交易對手可能會違約,公司可能會在違約時發生損失。應收保費、可收回的再保險和可收回的可扣減損失也因交易對手不願意或無力支付而受到信用風險的影響。
管理該公司的企業信用風險管理戰略的目標是確定、量化和管理總體信用風險,並根據公司的信用風險管理政策限制潛在損失。該公司管理其信用風險的方式是管理風險總量,在其投資、再保險和保險投資組合中保持發行人和對手方的多樣化組合,並限制對任何具體再保險公司或對手方的風險敞口。可以通過多樣化(例如地理區域、資產類型、工業部門)、套期保值和使用抵押品減少淨信貸敞口來減輕潛在的信貸損失。
公司通過使用各種分析和治理流程來管理信用風險。投資、衍生產品和再保險領域有正式的交易對手批准和授權政策和程序,這些政策和程序規定了確定符合條件的對手方的最低信用水平和金融穩定性的標準。考慮投資的信貸須接受承銷審查,私人證券須經管理層批准。緩解戰略因三種信貸風險來源而異,但可能包括:
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• | 通過需要每日變動保證金的中央結算所進行的清算交易; |
該公司已經制定了基於交易對手評級的信用敞口閾值。每天使用一個包含發行人、評級、風險敞口和信用限額數據的全企業信用風險信息系統,對交易對手的信用質量和風險敞口進行監控。風險敞口在當前和潛在的基礎上進行跟蹤,並由交易對手的最終母公司對投資、再保險應收賬款、有信用風險的保險產品和衍生品進行彙總。
截至2019年12月31日,除美國政府和某些美國政府機構外,該公司不存在任何單一發行人或對手方超過公司股東權益10%的任何信貸集中風險。關於投資組合中信用風險集中的進一步討論,見注中的信貸風險集中一節6 - 投資綜合財務報表附註。
投資 基本上,公司所有的投資資產都會受到信用風險的影響。與信貸有關的投資減值是$3和$1,在2019和2018分別。(請參閲MD&A中“其他臨時損傷”下的企業風險管理部分)。
再保險可收回款項 再保險可收回款項,扣除無法收回的再保險的備抵後,為$5,527和$4,357截至12月31日,2019和2018分別。(參見MD&A下的企業風險管理部分“再保險作為風險管理策略”)。
應收保費及代理人結餘 應收保費和代理人餘額扣除可疑賬户備抵後為$4,384和$3,995截至12月31日,2019和2018分別。(關於這些餘額的可收性的討論,見注)1 - 列報基礎和重要會計政策在“收入確認”一節下的合併財務報表附註)
衍生工具的信用風險
該公司在執行其衍生交易時使用各種衍生交易對手。交易對手的使用造成了信用風險,而交易對手可能無法按照衍生交易的條款履行這一風險。
下調公司保險經營公司的信用評級可能會對其使用衍生品產生不利影響。在某些情況下,降級可能會給出衍生產品。
場外衍生品的交易對手方和場外清算衍生品的清算經紀人有權取消和結算未完成的衍生產品交易,或要求追加抵押品。此外,評級下調可能導致交易對手和清算經紀商不願從事或清算額外的衍生品,或者在進入任何新交易之前可能需要額外的擔保。
衍生工具交易對手的信用風險管理
該公司還制定了衍生對手風險敞口政策,限制了公司的信用風險敞口。公司每月對對手方的風險敞口進行監測,以確保遵守公司政策和法定限制。公司關於衍生對手風險敞口的政策確立了基於市場的信用額度,有利於交易對手的長期金融穩定和信譽,通常需要信用增強/信用風險降低協議,這些協議由公司的風險管理團隊監督和評估,並由高級管理層審查。
本公司通過與主要評級為A或更高等級的高質量交易對手進行交易,將衍生工具的信用風險降到最低。該公司還普遍要求場外衍生品合同受國際互換和衍生工具協會(“ISDA”)主協議管轄,該協議由法律實體和對手方組成,並允許抵消權。該公司與ISDA協議一起簽訂信貸支持附件,這些協議要求根據商定的閾值進行日常抵押品結算。
該公司還制定了衍生對手風險敞口政策,限制了公司的信用風險敞口。信用敞口一般是根據前一個工作日的淨公允價值,包括應計收益,對每個單獨的法律實體與單個交易方進行交易的所有衍生頭寸進行量化。衍生產品合約的名義金額是計算支付或收取金額的基礎,並不反映信貸風險。公司就其衍生產品頭寸訂立抵押品安排,並在風險敞口大於零的情況下,由公司或代表公司質押或持有抵押品,但須遵守最低轉讓門檻或談判商定的門檻。根據行業標準和合同要求,抵押品通常在同一營業日結算。截止年度2019年12月31日,該公司沒有因交易對手違約而在衍生工具上蒙受損失。關於進一步的討論,請參見“註釋”中的衍生承諾一節。14 - 承付款和意外開支綜合財務報表附註。
信用衍生工具的使用
公司還可以使用信用違約掉期來管理信用風險或承擔信貸風險以提高收益率。
信用衍生工具降低信用風險
本公司使用信用衍生工具購買單一實體或參考指數的信用保護。該公司通過信用違約互換購買信用保護,以進行經濟對衝,並在投資組合的多個部門管理某些固定期限投資的信用風險。截至12月31日,2019和2018,與購買信貸的信用衍生工具有關的名義金額。
保護是$124和$6,而公允價值為$(3)和$0分別。這些數額不包括處於抵消關係中的職位。
信用衍生工具承擔的信用風險
該公司還將信用違約掉期作為複製交易的一部分來承擔信用風險。複製交易被用作綜合複製公司投資政策允許投資的資產的特性和績效的一種經濟手段。這些掉期指的是投資等級、單個企業發行者和指數。截至12月31日,2019和2018,與承擔信貸風險的信用衍生工具有關的名義金額為$500和$11億,而公允價值為$13和$3分別。這些數額不包括處於抵消關係中的職位。
有關信貸衍生工具的進一步資料,請參閲附註。7 - 衍生物綜合財務報表附註。
商業經營的信用風險
公司的一部分商業業務是用大量的可扣減的保單或追溯性的計劃寫成的.根據一些具有可扣減性質的商業保險合同,公司有義務向索賠人支付全部索賠額。該公司隨後由合同持有人償還可扣減的金額,並受到信用風險的影響,直到償還。此外,經追溯評級的保險單主要用於工人補償保險,因此,最終保險費是根據實際損失活動確定的。雖然保單的追溯評級特徵大大降低了公司的保險風險,但它確實給公司帶來了信用風險。公司的經營結果可能會受到不利影響,如果這類合同持有人中的很大一部分未能償還公司的可扣減金額,或被追溯評級的投保人未能支付額外的保險費。雖然公司試圖通過承保、信貸分析、抵押品要求、壞賬準備金和其他監督機制來管理上述風險,但公司的努力可能並不成功。
利率風險
利率風險是指由於利率變動引起的資產和負債價值的不利變化而造成的財務損失風險。利率風險包括利率水平的變化、利率期限結構的形成和利率波動的風險。利率風險不包括信貸息差變化的風險敞口。
利率風險來源 公司面臨固定期限投資、商業抵押貸款、公司發行的資本證券、與公司索賠準備金、養卹金和其他退休後福利義務有關的貼現率假設以及支持公司養卹金和其他退休後福利計劃的資產所產生的利率風險。
衝擊 利率從目前水平的變化可能會對公司產生有利的和不利的影響。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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利率變動 | 有利效果 | 不利影響 |
Ý | 因高收益再投資而增加的淨投資收入 | 固定收益投資組合的公允價值減少 |
| 可變利率債務的較高利息費用 |
Þ | 固定收益投資組合的公允價值增加 | 由於以較低的投資收益進行再投資,淨投資收入減少 |
| 加速某些抵押貸款支持證券和市政證券的償付和預付或催繳 |
管理該公司通過構建投資組合來管理其對利率風險的風險敞口,通過設定與其支持的負債期限相一致的投資組合期限目標,來保護公司免受與利率變化相關的經濟影響。該公司使用各種模型分析利率風險,包括參數模型和現金流量模擬,在各種市場情景下負債及其支持投資組合。公司用於量化其投資資產和相關負債所固有的利率風險的主要指標包括期限、凸性和關鍵利率期限。
該公司利用各種衍生工具來降低與其投資組合相關的利率風險或對衝債務。利率上限、下限、互換、互換和期貨可以用來管理投資組合的期限。利率互換主要用於將利息收入或付款轉換為固定或可變利率。這種掉期的使用使公司能夠根據預期的目標定製合同條款和條件,並在既定的公差範圍內管理工期概況。利率互換也被用來對衝由於利率變化而預測的購買或出售固定利率證券的現金流量的變化。截至2019年12月31日和2018的名義數額 用於管理利率風險的衍生工具,包括抵銷頭寸,共計$114億和$105億,分別與投資有關。這些衍生品的公允價值是美元。(59)和$(61)截至2019年12月31日和2018分別。
受利率風險影響的資產和負債
固定收益投資 固定收益投資的公允價值包括固定期限、商業按揭貸款及短期投資。493億美元和437億美元在…2019年12月31日和2018分別。投資組合(包括衍生工具)的加權平均期限約為5.0年數和4.7截至2019年12月31日和2018分別。利率變動引起的固定到期日公允價值的變化作為AOCI的一個組成部分反映出來。
長期債務 由於利率較高,公司的可變利率債務一般會導致利息開支增加;在利率下降的情況下,情況正好相反。長期債務價值因利率變化而發生的變化將影響這些工具的公允價值,而不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。 團體生活和殘疾產品負債與該公司集團福利部門簽發的合同有關的現金流出,主要是團體人壽和短期和長期殘疾政策負債,並不是利率敏感的,而是因時間而異的。雖然現金流量總支付流相對可預測,但這些產品依賴精算定價假設(包括死亡率和發病率),並具有現金流量不確定性因素。截至2019年12月31日和2018,公司$8,256和$8,445分別用於團體生活和殘疾合同的準備金。由於利率的變化,負債價值的變化將影響這些工具的公允價值,而不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
養卹金和其他退休後福利義務 根據現值債務對負債貼現率變化的敏感性以及計劃投資組合中的公允價值對利率變化的敏感性,公司的養老金和其他退休後福利債務面臨利率風險。貼現率假設基於反映高質量固定收益投資的利率收益率曲線,該曲線符合預期負債現金流量的到期日狀況。如果計劃的投資回報(包括固定期限投資的回報)低於預期,該公司將面臨不得不繳納額外計劃繳款的風險。(有關貼現退休金及其他退休後福利義務的進一步討論,請參閲附註。18 - 僱員福利計劃綜合財務報表附註)截至2019年12月31日和2018,公司$732和$791所附資產負債表中其他負債中記錄的養卹金和退休後福利債務的無準備金負債。
利率敏感性
團體生活和殘疾準備金及支持他們的投資資產
下表列有公司集團福利部門簽發的合同的税前經濟價值變動,主要是團體生活和殘疾,其固定估值貼現率假設是根據在定價中假定的投資回報以及相應的投資資產確定的。這一分析還包括該公司在支持這些合同的投資組合中為對衝其利率風險而使用的對利率敏感的衍生品。這一分析不包括汽車、財產、工人補償和一般責任保險等其他保險產品的資產和相應負債。分析中省略了某些金融工具,如有限合夥和其他替代投資,因為這些投資的利率敏感性通常低於固定收益投資,而且較難預測。在計算以下經濟淨值的估計變動時,假設收益率曲線向上和向下平行移動100個基點。
選擇收益率曲線的100個基點平行移動只是為了説明這種事件的潛在假設影響,不應被理解為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計數和假設的性質,實際結果可能與下文所示的結果大相徑庭。該公司的靈敏度分析計算假定,投資資產和負債的構成在全年內保持實質性一致,並且當前短期和長期利率之間的關係將隨着時間的推移而保持不變。因此,這些計算可能無法完全反映投資組合再分配、重大產品銷售或利率非平行變化的影響。
團體福利短期和長期殘疾準備金及其支持資產的利率敏感性
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| 截至12月31日的經濟淨值變動, |
| 2019 | 2018 |
基點偏移 | -100 |
| +100 |
| -100 |
| +100 |
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税前經濟價值增加(減少) | $ | 83 |
| $ | (101 | ) | $ | 47 |
| $ | (68 | ) |
上表所列與業務有關的負債的資產賬面價值為106億美元和100億美元,截至2019年12月31日和2018分別包括固定期限、商業抵押貸款和短期投資.支持負債的資產在規定的期限指導方針範圍內受到監測和管理,每天以及每年使用符合監管要求的情景模擬技術進行評估。
不支持團體生活和殘疾準備金的投資資產
下表提供分析,顯示公司投資及有關衍生工具的税前公允價值變動估計數,但不包括上表所列的支持集團終身及傷殘準備金的資產,假設收益率曲線向上及向下平移100個基點。2019年12月31日和2018。分析中省略了某些金融工具,如有限合夥和其他替代投資,因為這些投資的利率敏感性通常低於固定收益投資,而且較難預測。
不支持集團投資資產的利率敏感性短期和長期殘疾準備金
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| 截至十二月三十一日公允價值變動, |
| 2019 | 2018 |
基點偏移 | -100 |
| +100 |
| -100 |
| +100 |
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税前公允價值增加(減少) | $ | 2,165 |
| $ | (1,853 | ) | $ | 1,761 |
| $ | (1,511 | ) |
與上表所列業務有關的固定期限、商業按揭貸款及短期投資的賬面價值如下:387億美元和337億美元截至2019年12月31日和2018分別。
長期債務
收益率曲線平行下降100個基點,將導致長期債務公允價值增加。$607和$331截至2019年12月31日和2018分別。收益率曲線平行上升100個基點,將導致長期債務公允價值下降。$499和$279截至2019年12月31日和2018分別。長期債務價值因利率變化而發生的變化不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
養卹金和其他退休後計劃義務
收益率曲線平行下降100個基點,既會影響基本養卹金資產的價值,也會影響負債的價值,從而導致養卹金和其他退休後計劃債務的無準備金負債增加。$185和$178截至2019年12月31日和2018分別。如果收益率曲線平行增加100個基點,則會產生相反的效果,並導致養卹金和其他退休後計劃債務的無準備金負債減少。$138和$134截至2019年12月31日和2018分別。因養卹金和退休後計劃債務利率變化而產生的損益記錄在AOCI內,並在超過門檻值時攤銷為定期福利淨成本的精算損失部分。
終止libor 該公司繼續監測終止libor的潛在影響。libor被用作公司所擁有的某些投資和衍生品以及公司發行的浮動利率債務的基準或參考利率。該公司已確定了三種主要類型的未償合同,這些合同可能因LIBOR終止或從libor過渡到替代基準利率而受到影響,其中包括公司在其投資組合中持有的浮動利率固定期限投資;對衝利率風險的衍生工具;以及公司已發行和目前未清償的兩類次級次級債券。
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• | 根據我們對預期未來現金流(包括提前還款和到期日)的最佳估計,LIBOR的賬面價值約為27億美元。該公司截至2019年12月31日擁有浮動利率固定期限,公司預計2021年年底仍未償還。該公司對這些資產的libor替換語言進行了一次審查,並認為超過80%的資產具有支持向新的標準基準利率過渡的語言。該公司將繼續評估剩餘的資產,並酌情與對手方合作,以確定libor替換語言或以其他方式管理資產,例如通過資產出售。 |
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• | 截至2019年12月31日,衍生工具的名義金額為103億美元,其中有浮動匯率成分,參照該公司預計2021年年底到期的LIBOR,其中101億美元通過交易所或票據交換所清算。該公司預計,與libor相關的所有現有衍生品,無論是否通過交易所或清算所清算,都將按照目前正在制定的新的市場標準,從libor過渡到Sofr或其他市場替代利率。 |
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• | 該公司發行了價值11億美元的次級次級債券,這些債券在2021年到期,LIBOR參考浮動利率。該公司正在評估各種選擇,以管理與與這些未償還證券有關的LIBOR過渡相關的風險。 |
libor的持續使用和可靠性方面的不確定性,包括這種過渡的時間,可能會降低我們的一些浮動匯率固定期限投資的價值。
提高公司對次級次級債券的利息。
此外,如果衍生工具合約的參考利率有所改變,某些衍生工具可能不再符合對衝會計的資格,但被套期保值工具的參考利率並無實質上類似的變化,特別是公司所擁有的浮動利率投資的現金流量對衝,以及公司發行的次級附屬債券。套期保值會計的損失可能導致在損益表中確認衍生產品的損益,而不是累積其他綜合收益。FASB提出了指導意見,允許公司在2021年年底之後的一年內繼續實施對衝會計,屆時英國金融行為監管局(FASB)預計將不再要求金融機構公佈libor利率。在2022年終了的一年之後,不確定某些未到期的衍生產品合同是否仍有資格進行套期保值會計,原因是被套期保值的金融工具的重置率與衍生工具的參考匯率不完全匹配,或者由於對衝工具的替換率語言尚未確定。
股權風險
股票風險是指由於全球股票或股票指數的價值變化而造成的財務損失風險。
股權風險來源公司面臨來自投資資產的股權風險,支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產,以及從哈特福德基金管理的資產中獲得的費用收入。此外,該公司還通過擁有2018年出售的壽險和年金業務的有限合夥公司霍普達多控股有限公司9.7%的股權,獲得了股權敞口。有關更多信息,請參見注21-合併財務報表附註的業務處理和停止經營。
衝擊 投資組合面臨市場下跌所造成的損失,這些損失影響到股票證券和衍生產品、替代資產和有限合夥公司,這些都可能對公司報告的收益產生負面影響。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產,如果計劃投資組合中的權益投資價值下降,公司可能需要作出額外的計劃繳款。哈特福德基金的收益也受到美國和其他股市的顯著影響。一般而言,股票市場的下跌將減少管理下的資產的價值和這些資產產生的費用收入數額。股票市場的增長通常會產生相反的影響。
管理該公司在管理其股權敞口時採用了各種方法,包括限制投資於股票的資產比例、股權投資組合的多樣化以及對股票指數的變化進行套期保值。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產,定期審查資產配置組合。為了儘量減少風險,養卹金計劃列出了允許和禁止的投資,並對允許的投資選擇規定了集中度限制和投資質量要求。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
投資組合 投資組合面臨市場下跌對股票、證券和衍生產品以及某些替代資產和有限合夥公司造成的損失。一般來説,股票市場的下跌將降低這類投資的價值,並可能對公司的收益產生負面影響,而股本的增加則會產生相反的影響。權益證券的公允價值變動按已實現資本損益淨額列報。對於替代資產和有限合夥公司,該公司在這一期間的收益份額記錄在淨投資收益中,儘管通常是根據相關財務報表的可得性而延遲入賬。關於股權敏感性的討論,見下文。
支持養卹金和其他退休後福利計劃的資產 如果計劃投資組合中的股權投資價值下降,公司可能需要作出額外的計劃貢獻。關於股權敏感性的討論,見下文。
價值下降被認為是AOCI中未實現的損失。股票市場的增長被認為是AOCI的未實現收益。AOCI中未實現的損益在超過門檻值時攤銷為定期福利淨成本的精算損失部分。關於與養卹金計劃有關的股本風險的進一步討論,見注18 - 僱員福利計劃的註釋
合併財務報表。
管理中的資產 在股票市場下跌期間,哈特福德基金管理的資產可能會貶值,這將導致收益減少,因為收費收入是根據所管理資產的價值賺取的。 股權敏感性
投資組合及支持退休金及其他退休後福利計劃的資產
下表包括税前對公司投資資產和資產的經濟價值的估計,支持養老金和其他對股權風險敏感的退休後福利計劃。在計算以下經濟價值的假設變化時,假設對標準普爾500綜合價格指數(“標準普爾500”)有20%的向上和向下衝擊。對於有限夥伴關係和其他替代投資,經濟價值的變動是使用貝塔分析計算的,這一分析很大程度上是根據與標準普爾500指數相關的歷史經驗得出的。
選擇標準普爾500指數的20%衝擊只是為了説明這種事件的潛在假設影響,不應被理解為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計數和假設的性質,實際結果可能與下文所示的結果大相徑庭。這些計算並不能反映投資組合再分配的影響。
股權敏感性[1]
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| 截至2019年12月31日 | | 截至2018年12月31日 |
| | 對標準普爾500指數的衝擊 | | | 對標準普爾500指數的衝擊 |
(税前) | 公允價值 | +20% | -20% | | 公允價值 | +20% | -20% |
投資組合 | $ | 3,295 |
| $ | 440 |
| $ | (407 | ) | | $ | 3,045 |
| $ | 419 |
| $ | (418 | ) |
支持養卹金和其他退休後福利計劃的資產 | $ | 1,372 |
| $ | 230 |
| $ | (230 | ) | | $ | 1,226 |
| $ | 209 |
| $ | (209 | ) |
| |
[1] | 該表不包括該公司對霍普梅多控股有限公司的投資,該投資在公司綜合資產負債表上的其他資產中列報。 |
哈特福德管理的資產
哈特福德基金的收益受到美國和其他股票市場的顯著影響。如果股票市場假設下跌20%,並在一年內保持低迷,則在該一年期間,税前對報告收益的影響估計如下:$(50)截至2019年12月31日。選擇標準普爾500指數的20%衝擊只是為了説明這種事件的潛在假設影響,不應被理解為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質,實際結果可能大相徑庭。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
外幣兑換風險
外匯風險是指由於貨幣間相對價值的變化而造成的財務損失風險。
貨幣風險來源 本公司以非美元計價現金、固定到期日、股票和衍生工具存在外幣兑換風險。此外,該公司還擁有非美國子公司,其中一些擁有美元以外的功能貨幣,並以多種貨幣進行業務,從而產生以外幣計價的資產和負債。
衝擊 貨幣之間相對價值的變化會造成現金流量的變化以及資產和負債價值變化的已實現或未實現損益。固定到期日(AFS)對固定期限公允價值的影響,由於外幣匯率相對於功能貨幣的變化,在未實現損益中列報,作為其他綜合收入的一部分。因外匯匯率變動而通過損益表記錄公允價值的投資因投資銷售或投資變動而產生的損益的實現,通過已實現資本損益淨額反映。
至於我們有責任以外幣支付損失的保險和再保險合同,外幣匯率變動對與這些合同有關的資產和負債的影響通過已實現資本淨損益反映出來。這些資產或負債包括但不限於現金和現金等價物、應收保費、可收回的再保險以及未付損失和損失調整費用。此外,該公司將非美元功能貨幣法律實體的資產、負債和收入轉化為美元。這一翻譯數額作為其他綜合收入的一個組成部分列報。
管理 該公司主要通過資產負債匹配和使用衍生工具來管理其外匯風險。然而,法律實體資本投資於當地貨幣,以滿足監管要求和支持當地保險業務。非美元計價投資的外匯風險敞口最常見的是通過出售資產或使用外匯掉期和遠期進行對衝。
受外匯風險影響的資產及負債
投資組合 該公司面臨影響非美元計價現金、固定到期日、股票和衍生工具的外匯風險。貨幣之間相對價值的變化會對已實現的資本淨損益或未實現收益(損失)產生積極或消極的影響,作為其他綜合收入的一部分。
資產支持養卹金計劃 貨幣之間相對價值的變化可能對AOCI的未實現損益產生正面或負面影響。AOCI中未實現的損益在超過門檻值時攤銷為定期福利淨成本的精算損失部分。截至2019年12月31日和2018年12月31日,該公司的養老金計劃資產分別為83美元和68美元,以多種貨幣進行的非美元投資。這些數額不包括在下文的敏感性分析中。 保險合同相關資產負債本公司有非美元計價的保險合同和相關的應收保費、可收回的再保險和未支付的損失以及調整損失的費用,這些都暴露在外匯風險之下。對於在美國境內的合同,美元功能貨幣法律實體,外幣匯率的變化會對已實現的資本淨損益產生正面或負面的影響。對於非美元功能貨幣法律實體內的合同,外幣匯率的變化可能對其他綜合收入產生正面或負面影響。
外幣敏感性
對於造成外匯風險的公司主要貨幣,下表提供了假設的10%不利匯率變動的估計影響。由於分析中使用的估計和假設的性質,實際結果可能大相徑庭。所列金額以美元和税前為單位.
外幣敏感性 [1] |
| | | | | | | | | |
| 英鎊 | 計算機輔助設計 | 10%不利變化 |
(一九二零九年十二月三十一日) | | | |
淨資產(負債) | $ | 336 |
| $ | 173 |
| $ | (46 | ) |
| | | |
(2018年12月31日) | | | |
淨資產(負債) | $ | — |
| $ | 89 |
| $ | (8 | ) |
| |
[1] | 數額不包括美元等值淨資產價值低於公司淨資產總額1%的貨幣。 |
法定資本的財務風險
法定盈餘數額和紅細胞比率可在任何時期內增加或減少,取決於各種因素和
在極端情況下,或者如果多個因素同時發生,則可能會複合。一般來説,隨着股票市場水平和利率的下降,我們
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
實際或潛在的債務以及相關的法定盈餘和資本保證金可能受到重大的負面影響,有時甚至超過線性比率。有時,某些市場因素的變化或多種因素組合對紅細胞比率的影響可能有違直覺。因素包括:
| |
• | 由於信貸息差擴大或股票市場水平下降,本港投資組合中某些固定收益及權益證券的價值下降,可能導致法定盈餘及紅細胞比率下降。 |
| |
• | 某些沒有套期保值會計的衍生工具的價值下降,可能會降低法定盈餘和紅細胞比率。 |
| |
• | 非市場因素也會影響我們實際或潛在債務的數額和波動性,以及相關的法定盈餘和資本保證金。 |
這些因素大多不在公司控制範圍之內。公司的財務實力和信用評級受到我們保險公司子公司法定盈餘和RBC比率的顯著影響。此外,評級機構可能會改變內部模式,增加或減少我們必須持有的法定資本,以維持我們現時的評級。
投資組合風險
下表按信用質量列出了公司的固定期限AFS。整個部分引用的信用評級是基於可用性的,通常是穆迪(Moody‘s)、標準普爾(S&P)和惠譽(Fitch)現有評級的中點。如果評級機構沒有提供評級,則使用內部開發的評級。
信用質量固定期限
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 佔公允價值總額的百分比 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 佔公允價值總額的百分比 |
美國政府/政府機構 | $ | 5,478 |
| $ | 5,644 |
| 13.4 | % | | $ | 4,446 |
| $ | 4,430 |
| 12.4 | % |
AAA級 | 6,412 |
| 6,617 |
| 15.7 | % | | 6,366 |
| 6,440 |
| 18.1 | % |
AA | 7,746 |
| 8,146 |
| 19.3 | % | | 6,861 |
| 6,985 |
| 19.6 | % |
A | 10,144 |
| 10,843 |
| 25.7 | % | | 8,314 |
| 8,370 |
| 23.5 | % |
血BB | 8,963 |
| 9,530 |
| 22.6 | % | | 8,335 |
| 8,163 |
| 22.9 | % |
BB及以下 | 1,335 |
| 1,368 |
| 3.3 | % | | 1,281 |
| 1,264 |
| 3.5 | % |
固定到期日共計 | $ | 40,078 |
| $ | 42,148 |
| 100.0 | % | | $ | 35,603 |
| $ | 35,652 |
| 100.0 | % |
固定到期日的公允價值與固定期限相比有所增加。2018年12月31日,主要原因是與收購NavigatorGroup有關的資產轉移,以及利率降低和緊縮導致估值增加
信用利差。固定期限FVO不包括在上表中。有關FVO證券的進一步討論,見注5 - 公允價值計量綜合財務報表附註。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
按類別分列的證券
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
| 成本或攤銷成本 | 未實現收益毛額 | 未實現損失毛額 | 公允價值 | 總公允價值百分比 | | 成本或攤銷成本 | 未實現收益毛額 | 未實現損失毛額 | 公允價值 | 總公允價值百分比 |
資產支持證券(“ABS”) | | | | | | | | | | | |
消費貸款 | $ | 1,350 |
| $ | 16 |
| $ | (3 | ) | $ | 1,363 |
| 3.2 | % | | $ | 1,159 |
| $ | 5 |
| $ | (1 | ) | $ | 1,163 |
| 3.3 | % |
其他 | 111 |
| 2 |
| — |
| 113 |
| 0.3 | % | | 113 |
| — |
| — |
| 113 |
| 0.3 | % |
抵押貸款債務(“CLO”) | 2,186 |
| 5 |
| (8 | ) | 2,183 |
| 5.2 | % | | 1,455 |
| 2 |
| (20 | ) | 1,437 |
| 4.0 | % |
CMBS | | | | | | | | | | | |
代理機構[1] | 1,878 |
| 43 |
| (7 | ) | 1,914 |
| 4.5 | % | | 1,447 |
| 13 |
| (33 | ) | 1,427 |
| 4.0 | % |
債券 | 2,108 |
| 86 |
| (4 | ) | 2,190 |
| 5.2 | % | | 1,845 |
| 13 |
| (29 | ) | 1,829 |
| 5.1 | % |
只限利息 | 224 |
| 12 |
| (2 | ) | 234 |
| 0.6 | % | | 289 |
| 9 |
| (2 | ) | 296 |
| 0.8 | % |
企業 | | | | | | | | | | | |
基礎產業 | 539 |
| 31 |
| (1 | ) | 569 |
| 1.4 | % | | 604 |
| 8 |
| (21 | ) | 591 |
| 1.7 | % |
資本貨物 | 1,495 |
| 72 |
| (9 | ) | 1,558 |
| 3.7 | % | | 1,132 |
| 8 |
| (31 | ) | 1,109 |
| 3.1 | % |
消費週期 | 991 |
| 57 |
| (1 | ) | 1,047 |
| 2.5 | % | | 943 |
| 9 |
| (29 | ) | 923 |
| 2.6 | % |
消費者非週期性 | 2,372 |
| 137 |
| (3 | ) | 2,506 |
| 5.9 | % | | 1,936 |
| 11 |
| (71 | ) | 1,876 |
| 5.3 | % |
能量 | 1,550 |
| 96 |
| (3 | ) | 1,643 |
| 3.9 | % | | 1,156 |
| 14 |
| (43 | ) | 1,127 |
| 3.1 | % |
金融服務 | 3,977 |
| 192 |
| (4 | ) | 4,165 |
| 9.9 | % | | 3,368 |
| 17 |
| (99 | ) | 3,286 |
| 9.2 | % |
技術/通訊。 | 2,360 |
| 208 |
| — |
| 2,568 |
| 6.1 | % | | 1,720 |
| 34 |
| (54 | ) | 1,700 |
| 4.8 | % |
運輸 | 743 |
| 44 |
| — |
| 787 |
| 1.9 | % | | 548 |
| 4 |
| (18 | ) | 534 |
| 1.5 | % |
公用事業 | 2,019 |
| 132 |
| (4 | ) | 2,147 |
| 5.1 | % | | 2,017 |
| 43 |
| (69 | ) | 1,991 |
| 5.6 | % |
其他 | 389 |
| 17 |
| — |
| 406 |
| 1.0 | % | | 272 |
| — |
| (11 | ) | 261 |
| 0.7 | % |
外國政府/政府機構 | 1,057 |
| 66 |
| — |
| 1,123 |
| 2.7 | % | | 866 |
| 7 |
| (26 | ) | 847 |
| 2.4 | % |
市政債券 | | | | | | | | | | | |
應税 | 815 |
| 45 |
| (1 | ) | 859 |
| 2.0 | % | | 629 |
| 14 |
| (17 | ) | 626 |
| 1.8 | % |
免税 | 7,948 |
| 692 |
| (1 | ) | 8,639 |
| 20.5 | % | | 9,343 |
| 407 |
| (30 | ) | 9,720 |
| 27.3 | % |
RMBS | | | | | | | | | | | |
代理機構 | 2,409 |
| 57 |
| (1 | ) | 2,465 |
| 5.8 | % | | 1,508 |
| 7 |
| (29 | ) | 1,486 |
| 4.2 | % |
非機構 | 1,786 |
| 17 |
| (2 | ) | 1,801 |
| 4.2 | % | | 933 |
| 5 |
| (6 | ) | 932 |
| 2.6 | % |
ALT-A | 40 |
| 3 |
| — |
| 43 |
| 0.1 | % | | 43 |
| 4 |
| — |
| 47 |
| 0.1 | % |
次素數 | 540 |
| 20 |
| — |
| 560 |
| 1.3 | % | | 786 |
| 28 |
| — |
| 814 |
| 2.3 | % |
美國國債 | 1,191 |
| 75 |
| (1 | ) | 1,265 |
| 3.0 | % | | 1,491 |
| 41 |
| (15 | ) | 1,517 |
| 4.2 | % |
固定到期日共計 | $ | 40,078 |
| $ | 2,125 |
| $ | (55 | ) | $ | 42,148 |
| 100.0 | % | | $ | 35,603 |
| $ | 703 |
| $ | (654 | ) | $ | 35,652 |
| 100.0 | % |
固定到期日 | | | | $ | 11 |
| | | | | | $ | 22 |
| |
權益證券,按公允價值計算 | | | | $ | 1,657 |
| | | | | | $ | 1,214 |
| |
| |
[1] | 包括由小企業管理局發行的貸款池的證券,這些貸款得到美國政府的完全信仰和信用的支持。 |
AFS證券的公允價值較2018年12月31日,主要原因是與收購NavigatorGroup有關的資產轉移,以及利率較低和信貸息差收緊導致估值增加。
歐洲暴露
儘管歐洲經濟呈現出企穩的跡象,但結構性挑戰,包括主權債務水平上升和人口逆風,預計將抑制經濟增長。
該地區的增長。2020年期間,由於英國退歐帶來的不確定性、法國和德國中間派政府面臨的壓力越來越大,以及人們對意大利財政政策的持續擔憂,歐洲的政治風險很可能會繼續上升。該公司利用宏觀經濟分析和發行人信用分析支持的幾個流程,對投資組合中與其歐洲證券相關的信貸風險進行管理。
有關公司信用風險管理的其他詳細信息,請參閲本MD&A中的信用風險部分。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至2019年12月31日,該公司在歐洲的投資敞口的攤銷成本為30億美元公允價值31億美元,或6%投資資產總額;截至(2018年12月31日),攤銷成本和公允價值合計。25億美元。投資風險很大程度上與在英國、德國、瑞士、荷蘭和瑞典的公司實體有關,這些實體在聯合王國、德國、瑞士、荷蘭和瑞典擁有或產生了其收入的很大一部分。都是2019年12月31日和2018,歐洲投資的加權平均信貸質量為A-。在英國居住的實體構成該公司在歐洲的最大敞口;截至2019年12月31日和2018,英國的敞口總額低於
3%投資資產總額中,主要涉及工業、主權和金融服務部門,平均信用評級為 A-。歐洲的大部分投資都是以美元計價的.有關外幣風險的討論,請參閲本MD&A.的外匯風險一節。
商業及住宅地產
下表按當前信用質量列出了公司對CMBS和RMBS的風險敞口,這些信用質量包括在上一份按類型分列的證券中。
截至2019年12月31日對CMBS和RMBS的敞口
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AAA級 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共計 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
附屬機構[1] | $ | 1,878 |
| $ | 1,914 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,878 |
| $ | 1,914 |
|
主要債券 | 1,013 |
| 1,055 |
| 561 |
| 576 |
| 416 |
| 438 |
| 118 |
| 121 |
| — |
| — |
| 2,108 |
| 2,190 |
|
只准利息 | 150 |
| 158 |
| 67 |
| 70 |
| — |
| — |
| 5 |
| 5 |
| 2 |
| 1 |
| 224 |
| 234 |
|
總CMBS | 3,041 |
| 3,127 |
| 628 |
| 646 |
| 416 |
| 438 |
| 123 |
| 126 |
| 2 |
| 1 |
| 4,210 |
| 4,338 |
|
RMBS | | | | | | | | | | | | |
附屬機構 | 2,386 |
| 2,441 |
| 23 |
| 24 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 2,409 |
| 2,465 |
|
非代理 | 1,215 |
| 1,226 |
| 300 |
| 304 |
| 257 |
| 257 |
| 13 |
| 13 |
| 1 |
| 1 |
| 1,786 |
| 1,801 |
|
A級 | — |
| — |
| 8 |
| 8 |
| 4 |
| 4 |
| 8 |
| 9 |
| 20 |
| 22 |
| 40 |
| 43 |
|
副總理 | 9 |
| 9 |
| 56 |
| 57 |
| 167 |
| 173 |
| 164 |
| 171 |
| 144 |
| 150 |
| 540 |
| 560 |
|
RMBS共計 | 3,610 |
| 3,676 |
| 387 |
| 393 |
| 428 |
| 434 |
| 185 |
| 193 |
| 165 |
| 173 |
| 4,775 |
| 4,869 |
|
CMBS和RMBS共計 | $ | 6,651 |
| $ | 6,803 |
| $ | 1,015 |
| $ | 1,039 |
| $ | 844 |
| $ | 872 |
| $ | 308 |
| $ | 319 |
| $ | 167 |
| $ | 174 |
| $ | 8,985 |
| $ | 9,207 |
|
截至2018年12月31日對CMBS和RMBS的敞口 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AAA級 | AA | A | 血BB | BB及以下 | 共計 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
附屬機構[1] | $ | 1,447 |
| $ | 1,427 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,447 |
| $ | 1,427 |
|
主要債券 | 983 |
| 973 |
| 444 |
| 436 |
| 368 |
| 370 |
| 50 |
| 50 |
| — |
| — |
| 1,845 |
| 1,829 |
|
只准利息 | 204 |
| 210 |
| 77 |
| 79 |
| 1 |
| 1 |
| 5 |
| 4 |
| 2 |
| 2 |
| 289 |
| 296 |
|
總CMBS | 2,634 |
| 2,610 |
| 521 |
| 515 |
| 369 |
| 371 |
| 55 |
| 54 |
| 2 |
| 2 |
| 3,581 |
| 3,552 |
|
RMBS | | | | | | | | | | | | |
附屬機構 | 1,508 |
| 1,486 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 1,508 |
| 1,486 |
|
非代理 | 611 |
| 610 |
| 167 |
| 167 |
| 111 |
| 109 |
| 33 |
| 33 |
| 11 |
| 13 |
| 933 |
| 932 |
|
A級 | — |
| — |
| 10 |
| 10 |
| 4 |
| 5 |
| 9 |
| 9 |
| 20 |
| 23 |
| 43 |
| 47 |
|
副總理 | 31 |
| 32 |
| 72 |
| 73 |
| 211 |
| 217 |
| 179 |
| 186 |
| 293 |
| 306 |
| 786 |
| 814 |
|
RMBS共計 | 2,150 |
| 2,128 |
| 249 |
| 250 |
| 326 |
| 331 |
| 221 |
| 228 |
| 324 |
| 342 |
| 3,270 |
| 3,279 |
|
CMBS和RMBS共計 | $ | 4,784 |
| $ | 4,738 |
| $ | 770 |
| $ | 765 |
| $ | 695 |
| $ | 702 |
| $ | 276 |
| $ | 282 |
| $ | 326 |
| $ | 344 |
| $ | 6,851 |
| $ | 6,831 |
|
[1]包括由小企業管理局發行的貸款池的證券,這些貸款得到美國政府的完全信仰和信用的支持。
該公司也有商業抵押貸款的風險敞口。這些貸款由房地產抵押貸款,房地產在美國各地的地理位置和房地產類型都是多樣化的。這些商業貸款由本公司作為高質量的整體貸款來源,公司可以出售
參與向第三方提供的一筆或多筆貸款的利息。貸款參與利息代表參與貸款所產生的利息及本金按比例分攤,而公司作為貸款發起人、牽頭參與者及服務機構與第三者作為參與者之間的關係為:
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
受參與協議的約束。
截至2019年12月31日,商業抵押貸款的攤銷成本為42億美元的賬面價值42億美元..不估值津貼。截至2018年12月31日,商業抵押貸款的攤銷成本為37億美元的賬面價值37億美元有價值津貼$1.
公司資助$840按加權平均貸款與價值(“ltv”)比率計算的商業按揭貸款59%加權平均收益率為3.6%在最後的12個月內2019年12月31日。公司繼續發源
一級市場內的商業貸款,如辦公、工業和多家庭貸款,重點是具有較高的ltv比率和高質量的房地產抵押品的貸款。有不供出售的按揭貸款2019年12月31日或2018年12月31日.
市政債券
下表按類別和加權平均信貸質量列出了公司按類別分列的市政債券風險敞口。
可供出售市政債券投資 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 加權平均信貸質量 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 加權平均信貸質量 |
一般義務 | $ | 1,157 |
| $ | 1,268 |
| AA | | $ | 1,222 |
| $ | 1,275 |
| 準AA |
預付[1] | 936 |
| 985 |
| AAA級 | | 1,845 |
| 1,904 |
| 準AAA |
收入 | | | | | | | |
運輸 | 1,509 |
| 1,675 |
| A+ | | 1,449 |
| 1,537 |
| A+ |
衞生保健 | 1,360 |
| 1,454 |
| A+ | | 1,270 |
| 1,304 |
| 機管局- |
教育 | 784 |
| 853 |
| 準AA | | 941 |
| 953 |
| 準AA |
租賃[2] | 781 |
| 842 |
| 機管局- | | 772 |
| 799 |
| 機管局- |
水和下水道 | 660 |
| 700 |
| 準AA | | 816 |
| 847 |
| 準AA |
銷售税 | 456 |
| 517 |
| 準AA | | 507 |
| 541 |
| 準AA |
動力 | 339 |
| 374 |
| A | | 308 |
| 328 |
| A+ |
住房 | 114 |
| 117 |
| AA+ | | 33 |
| 35 |
| A+ |
其他 | 667 |
| 713 |
| 機管局- | | 809 |
| 823 |
| 機管局- |
總收入 | 6,670 |
| 7,245 |
| 機管局- | | 6,905 |
| 7,167 |
| 機管局- |
市政共計 | $ | 8,763 |
| $ | 9,498 |
| AA- | | $ | 9,972 |
| $ | 10,346 |
| 準AA |
| |
[1] | 預支債券是指建立了一個不可撤銷的信託基金,其中含有足夠的美國國庫、機構或其他證券,用於支付剩餘的本金和利息。 |
| |
[2] | 租賃收入債券通常是市政府設立的融資當局的義務,將設施租賃給市政當局。票據的擔保通常是市政當局支付的租金,而市政當局租賃的設施是由該問題提供資金的。租賃付款可以由市政府每年撥款支付,或者市政府有義務通過適當的一般税收來支付租賃費用。 |
都是2019年12月31日和2018年12月31日,最大的發行者是紐約宿舍管理局,紐約市過渡財政管理局,以及馬薩諸塞州聯邦,其中每一項的組成都少於3%市政債券投資組合,主要由一般債務和收入債券。總的來説,市政債券構成了18%公司投資組合的公允價值。鑑於2018年開始的企業所得税税率的變化,該公司通過到期、資產出售和本金償還,減少了對市政債券的敞口。
有限夥伴關係和其他替代投資
下表列出了公司在有限合夥公司和其他替代投資中的投資情況。
包括對衝基金、房地產基金和私人股本基金。房地產基金主要包括對房地產合資企業的投資,在較小程度上包括股票基金。私人股本基金主要包括對基金的投資,這些基金的資產通常包括對具有高增長潛力的中小型非公有制企業的多元化投資,以及對公共市場的有限敞口。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
有限夥伴關係和其他替代投資-投資收入淨額 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 金額 | 產量 | | 金額 | 產量 | | 金額 | 產量 |
對衝基金 | $ | 5 |
| 7.2 | % | | $ | 4 |
| 9.3 | % | | $ | 3 |
| 23.6 | % |
房地產基金 | 70 |
| 17.0 | % | | 58 |
| 12.0 | % | | 43 |
| 9.1 | % |
私人股本基金 | 126 |
| 16.6 | % | | 144 |
| 22.5 | % | | 122 |
| 20.7 | % |
其他替代投資[1] | 31 |
| 8.2 | % | | (1 | ) | (0.2 | )% | | 6 |
| 1.6 | % |
共計 | $ | 232 |
| 14.4 | % | | $ | 205 |
| 13.2 | % | | $ | 174 |
| 12.0 | % |
對有限合夥和其他替代投資的投資
|
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
| 金額 | 百分比 | | 金額 | 百分比 |
對衝基金 | $ | 94 |
| 5.3 | % | | $ | 51 |
| 3.0 | % |
房地產基金 | 407 |
| 23.2 | % | | 499 |
| 29.0 | % |
私人股本和其他基金 | 851 |
| 48.4 | % | | 788 |
| 45.7 | % |
其他替代投資[1] | 406 |
| 23.1 | % | | 385 |
| 22.3 | % |
共計 | $ | 1,758 |
| 100.0 | % | | $ | 1,723 |
| 100.0 | % |
| |
[1] | 由保險公司擁有的人壽保險保單組成,該保險單投資於對衝基金和其他投資。 |
可供出售的證券-未實現虧損老化
未實現損失總額為$55截至2019年12月31日,並且有減少 $599從…2018年12月31日,主要原因是利率較低及信貸息差收窄。截至2019年12月31日, $50在未實現損失總額中,與低於成本20%或攤銷成本的證券有關。其餘$5在未實現虧損總額中,與低於20%的證券有關。跌幅超過20%的證券,主要是以信貸息差收窄而購買的商業地產證券。
作為公司正在進行的安全監測過程的一部分,該公司對其AFS證券進行了未變現損失的審查
頭寸並得出結論認為,這些證券暫時處於低迷狀態,隨着證券接近到期日或市場利差收窄,預期這些證券的價值將回升。對於這些未變現損失的證券,如果沒有記錄信貸減值,公司對預期未來現金流量的最佳估計足以收回證券的攤銷成本基礎。此外,該公司既沒有出售這些證券的意圖,也不期望被要求出售這些證券。有關公司減值分析的進一步信息,請參閲本MD&A.的投資組合風險和風險管理部分中的臨時減值。
AFS證券的未實現虧損老化
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
連續幾個月 | 項目 | 成本或攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 | | 項目 | 成本或攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 |
三個月或更短的時間 | 347 |
| $ | 2,529 |
| $ | 2,514 |
| $ | (15 | ) | | 468 |
| $ | 3,191 |
| $ | 3,153 |
| $ | (38 | ) |
大於3至6個月 | 114 |
| 712 |
| 704 |
| (8 | ) | | 359 |
| 2,530 |
| 2,487 |
| (43 | ) |
大於6至9個月 | 50 |
| 190 |
| 188 |
| (2 | ) | | 347 |
| 2,243 |
| 2,186 |
| (57 | ) |
大於9至11個月 | 15 |
| 24 |
| 23 |
| (1 | ) | | 817 |
| 5,921 |
| 5,688 |
| (233 | ) |
12個月或更長時間 | 345 |
| 1,440 |
| 1,411 |
| (29 | ) | | 969 |
| 5,272 |
| 4,989 |
| (283 | ) |
共計 | 871 |
| $ | 4,895 |
| $ | 4,840 |
| $ | (55 | ) | | 2,960 |
| $ | 19,157 |
| $ | 18,503 |
| $ | (654 | ) |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
AFS證券未實現虧損持續下降20%以上 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
連續幾個月 | 項目 | 成本或攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 | | 項目 | 成本或攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 |
三個月或更短的時間 | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| | 13 |
| $ | 59 |
| $ | 43 |
| $ | (16 | ) |
大於3至6個月 | 5 |
| 2 |
| 1 |
| (1 | ) | | — |
| — |
| — |
| — |
|
大於6至9個月 | — |
| — |
| — |
| — |
| | 3 |
| 3 |
| 2 |
| (1 | ) |
大於9至11個月 | — |
| — |
| — |
| — |
| | 2 |
| 2 |
| 1 |
| (1 | ) |
12個月或更長時間 | 32 |
| 10 |
| 6 |
| (4 | ) | | 36 |
| 13 |
| 8 |
| (5 | ) |
共計 | 37 |
| $ | 12 |
| $ | 7 |
| $ | (5 | ) | | 54 |
| $ | 77 |
| $ | 54 |
| $ | (23 | ) |
按證券類型列示的收入中確認的其他臨時減值
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
信貸減損 | | | |
CMBS | — |
| 1 |
| 2 |
|
企業 | 3 |
| — |
| — |
|
權益減損 | — |
| — |
| 6 |
|
共計 | $ | 3 |
| $ | 1 |
| $ | 8 |
|
年終2019年12月31日
截止年度2019年12月31日,在收入中確認的減值是由美元的信貸減值構成的。3與兩家公司證券相關,遇到發行人特有的財務困難。
該公司利用內部假設和判斷,結合經濟和行業的具體趨勢,以及我們對具體安全發展的期望,對未來業績作出最佳估計。
在其他綜合收入中確認的非信貸減值是$3截至年底2019年12月31日.
未來的減值可能是由於有意出售處於未實現虧損狀況的特定證券的變化,或者如果建模假設,如宏觀經濟因素或特定證券的發展,與我們目前的建模假設發生不利變化,導致現金流預期降低的結果。
年終2018年12月31日
截止年度2018年12月31日,在收入中確認的減值包括$1只涉及CMBS的有息證券,並通過對預期未來現金流的安全專項審查加以確定。
資本資源和流動性
下一節討論哈特福德及其保險業務的總體財務實力,包括其從各自業務部門產生現金流動、以具有競爭力的利率借款和籌集新資本以滿足未來12個月的經營和增長需要的能力。
資本資源和流動性概述
可供控股公司使用的資本2019年12月31日:
| |
• | 12億美元固定到期日、短期投資和現金哈特福德金融服務集團公司(“HFSG控股公司”). |
| |
• | 一種高級的無擔保的五年循環信貸工具,提供最多可達$750截至2023年3月29日的無擔保信貸。沒有未償還的借款簽發了5美元的信用證截至2019年12月31日. |
| |
• | 根據商業票據計劃可獲得的借款最多可達$750。截至2019年12月31日,沒有未發行的商業票據。 |
| |
• | 一項公司間流動性協議,允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間的短期資金墊款高達20億美元,用於流動性和其他一般企業用途。 |
2020年預期紅利和其他資本來源:
| |
• | 寶潔-這個公司財產保險及意外保險子公司的股利能力16億美元2020年$850到$9002020年的淨股息。 |
| |
• | 團體福利-hla的股利能力為$5342020年$300到$350預期在2020年分紅。 |
| |
• | 哈特福德基金-HFSG控股公司預計將收到$100到$125哈特福德基金在2020年分紅。 |
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
| |
• | 現金税收入$520到$540,包括實現營業淨虧損和AMT貸記。 |
截至2005年12月的預期流動資金需求2019年12月31日:
| |
• | $465普通股股東的股利,由董事會酌情決定,在回購股票之前。 |
股權回購計劃:
自2020年12月31日起,批准回購價值高達10億美元的股票。根據該計劃,該公司在2019年1月1日至2009年1月1日期間回購了340萬股股票。2019年12月31日200美元$800截至2019年12月31日為止。
流動性要求與資本來源
哈特福德金融服務集團公司(“HFSG控股公司”)
哈特福德金融服務集團控股公司的流動性要求。已經並將繼續由HFSG控股公司的固定期限;短期投資和現金;股息(主要來自其子公司);以及税收收入,包括實現前期AMT貸款的淨虧損和退還給HFSG控股公司。此外,HFSG控股公司可以根據需要通過發行普通股、債務或其他資本證券以及從其信貸設施借款來滿足其流動性要求。
在2019年下半年,HFSG控股公司向其勞合社公司成員捐助了約115美元的資本,預計在2020年3月還將提供約30美元的額外捐款。預計到2020年年底,允許用於支持勞埃德資本要求的勞埃德信用證貸款機制下的信用證數額將減少,這將要求該公司尋求其他方式來支持勞埃德公司的義務,包括利用HFSG控股公司的資源。
債務
2019年1月15日,哈特福德銀行在到期時償還了其6.0%的高級債券中413美元的本金。
在NavigatorGroup的收購中,該公司假設在2023年10月15日到期的265美元面值為5.75%的高級債券,其公允價值為284美元。
在2019年8月19日,哈特福德發行了截至2029年8月19日的2.8%高級債券(“2.8%債券”)中的600美元,以及應於2049年8月19日到期的3.6%高級債券(“3.6%Notes”)中的800美元,淨收益約13.8億美元,扣除了承保折扣和費用。在這兩種高級票據下,從2020年2月19日開始,每半年支付一次利息,從8月19日和2月19日開始。
在收到發行2.8%的債券和3.6%的債券的收益後,哈特福德公司在2099年第三季度償還了2.75%到期的2023年高級債券中的265美元和哈特福德金融服務集團公司2022年到期的5.125%高級債券中的800美元,並確認了税前債務的清償損失90美元。收益餘額用於一般法人目的。
有關債務的其他信息,請參閲注13 - 債務綜合財務報表附註。
衡平法
在.下10億美元董事會於2019年2月在截止年度內核準回購股份2019年12月31日,公司回購340萬普通股$200。二0二0年一月一日至2020年2月19日,公司重新購買了大約1.4百萬普通股$82在此授權下,根據股權回購計劃進行的任何股份回購都取決於市場條件和其他因素。
有關股權回購的進一步信息,請參閲第二部分-第五項.哈特福德普通股市場、相關股東事項和發行者購買股票證券。
2018年,該公司發行了優先股,並利用發行所得的淨收入來幫助償還該公司將於2019年1月15日到期的6.000%的高級債券。
有關優先股的進一步信息,請參閲注15 - 衡平法綜合財務報表附註。
股利
哈特福德董事會自2019年10月1日以來宣佈了以下季度分紅:
普通股股利 |
| | | | | |
申報 | 記錄 | 應付款項 | 每股金額 |
(一九二零九年十月二十三日) | (一九二零九年十二月二日) | (二零二零年一月二日) | $ | 0.30 |
|
(二0二0年二月三日) | 二0二0年三月二日 | (二0二0年四月二日) | $ | 0.325 |
|
優先股股利 |
| | | | | |
申報 | 記錄 | 應付款項 | 每股金額 |
(一九二零九年十月二十三日) | (二0二0年二月一日) | 2020年2月18日 | $ | 375.00 |
|
2020年2月20日 | (二零年五月一日) | 2020年5月15日 | $ | 375.00 |
|
確實有不目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力的限制。
關於限制HFSG控股公司從其保險子公司分紅的討論,見下文“保險子公司的股息”。為了討論潛在的
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
對HFSG控股公司支付股息能力的限制,見第一部分第1A項,風險因素的風險因素“我們申報和支付股息的能力受到限制”。
退休金計劃及其他退休後福利
雖然該公司在向美國合格界定福利養卹金計劃提供自願捐款方面有很大的酌處權,但在某些情況下,最低繳款是根據“1974年僱員退休收入保障法”(經2006年“養卹金保護法”修訂)、2008年“工人、退休人員和僱主恢復法”、“保護醫療保險受益人和2010年養卹金救濟法”、“2012年推進21世紀進展法”(MAP-21)和“國內收入守則條例”規定的。該公司向美國合格限定養卹金計劃繳納了約為$70, $101和$280在……裏面2019, 2018和2017分別。沒有向其他退休後計劃繳款2019, 2018和2017。公司的2019, 2018和2017所需的最低限度捐款並不重要。公司沒有2020美國有資格的固定福利養老金計劃和所有養老金計劃的供資要求都是無關緊要的。該公司尚未確定是否以及在多大程度上可以向美國的限定養卹金計劃繳款2020。該公司將監測美國合格確定福利養卹金計劃的資金狀況2020做出這個決定。
從2017年開始,該公司開始使用全收益曲線方法來估算其合格和不合格的養老金計劃和退休後福利計劃的定期淨福利成本的利息成本。全收益曲線方法適用於在年初確定預期收益義務時使用的收益率曲線上的特定即期利率。作出這一改變是為了更好地估計定期收益淨額的利息費用部分,方法是更好地使預計收益現金流量與收益率曲線上相應的即期利率相一致,而不是像以往那樣使用從收益率曲線中得出的單一加權平均貼現率。
該公司將這一變化解釋為估計值的變化,因此,從預期開始就認識到了這一影響。2017。關於全收益曲線方法的進一步討論,見Hartford‘s 2018 Form 10-K年度報告中的第2部分,第7項,MD&A-養老金計劃和其他退休計劃。
2017年6月30日,該公司購買了一份團體年金合同,約用於轉移16億美元公司與某些美國退休人員、已終止的既得利益參與人和受益人有關的未清養卹金義務。由於這項交易,公司在2017年第二季度確認税前結算費用為$750 ($488)及股東權益減除$144.
與這筆交易有關,公司捐款$2802017年9月,為了維持美國合格養老金計劃的交易前資金狀況。
附屬公司的股息
HFSG控股公司從其保險子公司獲得的股息受保險條例的限制。在收購NavigatorGroup後,該公司的主要保險子公司以美國、英國和比利時為中心。
根據康涅狄格州的保險控股公司法,在康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。在根據法定保險會計原則確定的每一種情況下,這些法律要求國家保險專員通知或批准宣佈或支付任何股息,連同在前12個月內作出的其他股息或分配,超過(I)保險人法定投保人截至前一年12月31日的盈餘的10%,或(Ii)根據法定保險會計原則確定的每一種情況下的淨收入(或營業淨收益,如果該公司是壽險公司)。此外,如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的盈餘,它需要事先得到康涅狄格州保險專員的批准。
在紐約註冊的財產意外保險公司,包括Navigator Insurance Company(“NIC”)和Navigator Specity Insurance Company(“NSIC”),在沒有州保險專員通知和批准的情況下,通常不會在任何12個月期間從盈餘中分紅,超過(I)在最近提交的財務報表中保險人法定投保人盈餘的10%,或(Ii)按定義的調整淨投資收入的100%,在同一12個月期間。作為紐約州保險專員批准NavigatorsGroup收購的一部分,按照慣例,在2021年5月之前,NIC和NSIC的任何股息都需要州保險專員的事先批准。
其他法域的保險控股公司法律規定,哈特福德保險子公司成立(或被視為商業住所),在支付股息方面通常有類似的限制(雖然在某些情況下限制性更強)。除了支付股息的法定限制外,公司在確定附屬公司的股息時還考慮到其他項目。這些考慮包括但不限於各子公司的預期收益和資本化、監管資本要求和個別經營公司的流動性要求。
勞合社集團的公司成員可向其母公司支付股息,只要該集團已分配超過勞合社資本規定的基金的可得利潤。FAL是根據銀團在EU的償付能力II資本充足率模型下的償付能力資本要求,再加上勞埃德的特定經濟資本評估來確定的。
在英國註冊的保險公司可從其法定利潤中向其母公司支付股息,但須遵守英國公司法和歐洲保險條例(償付能力II)規定的限制。比利時境內的保險公司只有在其上一個財政年度結束時,其資產總額經其規定和債務削減,超過根據比利時法律計算的某些最低資本門檻時才能支付股息。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
2019年,HFSG控股公司收到$300HLA的紅利,$116哈特福德基金和$3一家HFSG的子公司。此外,HFSG控股公司還收到了$50在寶潔的普通股息中,這些分紅隨後被貢獻給了寶潔的一家子公司。不包括隨後向寶潔子公司貢獻的股息,寶潔子公司在2019年沒有向HFSG控股公司支付淨股息。
HFSG控股公司的其他資金來源
哈特福德銀行努力保持一種資本結構,為其保險子公司提供財務和運營靈活性,評級支持其在金融服務市場上的競爭地位(進一步討論見下文“評級”一節),以及股東回報。因此,公司可不時通過發行債務、普通股、優先股、股權相關債務或其他資本證券籌集資金,並不斷評估戰略機會。發行債務、普通股、與股權有關的債務或其他資本證券可能導致股東權益的稀釋或因額外利息支出而減少淨收益。
貨架註冊
哈特福德於2019年5月17日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動貨架登記表,允許它在登記報表的三年期限內提供和出售債務和股權證券。
關於貨架登記的進一步信息,見附註13-綜合財務報表附註的債務。
循環信貸設施
該公司有一個高級無擔保的五年循環信貸貸款(“信貸貸款”),提供最多可達$750截至2023年3月29日的無擔保信貸百萬。截至2019年12月31日, 不借款未償還和$5在信用證方面,信用證是根據信貸機制簽發的,公司遵守了所有財務契約。
商業用紙
截至2019年12月31日,哈特福德銀行根據其商業票據計劃可獲得的最大借款是$750還有不商業票據未兑現。
公司間流動性協議
公司20億美元根據公司間流動資金協議,允許hfg控股公司和某些附屬公司之間的短期資金墊款最多可達20億美元用於流動資金和其他一般公司用途。康涅狄格州保險局(“CTDOI”)批准了作為協議締約方的某些附屬保險公司,將包括HFSG控股公司在內的母公司的應收賬款視為法定會計用途的被接納資產。
截至2019年12月31日,有不HFSG控股公司未繳款項。
與波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押墊款
該公司的子公司Hartford失火保險公司(“Hartford Fire”)和HLA是聯邦之家的成員
波士頓貸款銀行(“FHLBB”)。會員資格允許這些子公司獲得擔保預付款,這可能是短期或長期固定或可變利率。墊款可用於支持一般公司的目的,即短期或長期債務,或賺取增量投資收入,這些收益將與其他擔保融資交易相一致,在其他負債中列報。截至2019年12月31日,未結清預付款。
有關該公司獲得波士頓聯邦住房貸款銀行抵押貸款的能力的進一步信息,見注13 - 債務綜合財務報表附註。
勞合社信用證設施
由於收購了Navigator集團,Hartford有兩項信用證貸款協議:俱樂部貸款機制和雙邊融資機制,用於提供勞合社的部分資本要求。2019年12月31日,未作擔保的信用證,其總面值為$165和£60在俱樂部融資機制下有100萬美元未清£18在雙邊融資機制下,有100萬美元未繳。截至2019年12月31日,雙邊融資機制的未用能力為$1簽發額外信用證。除其他公約外,俱樂部融資機制和雙邊融資機制載有關於有形淨資產和FAL的財務契約。截至2019年12月31日,NavigatorsGroup遵守了所有財務契約。在2019年11月,該公司發佈了£11雙邊貸款機制下的百萬份信用證。
衍生承諾
該公司的某些衍生協議載有與國家公認的統計機構確定的金融實力評級掛鈎的條款,這些規定是與訂立衍生協議的個別法律實體的金融實力評級掛鈎的。如果法律實體的財政實力低於某些評級,衍生協議的對手方可要求立即和持續的全面擔保,並在某些情況下使交易對手方能夠終止這些協議,並要求立即解決根據每項受影響的雙邊協定交易的所有未清衍生品頭寸。結算金額是通過扣除在每項協議下交易的衍生頭寸來確定的。如果終止權由對手方行使,則可能影響法律實體進行套期保值活動的能力,增加相關成本,降低交易對手與法律實體進行交易的意願。所有具有與信用風險相關的或有特徵的衍生工具的總公允價值,這些工具處於負債淨額。2019年12月31日曾.$81。為了這個$81,法律實體已將擔保品$77,在正常的業務過程中。根據……的衍生市場價值2019年12月31日如果穆迪(Moody‘s)或標準普爾(S&P)將目前的金融實力評級下調一級,就不需要將更多資產作為抵押品。根據……的衍生市場價值2019年12月31日,如果穆迪或標準普爾將目前的財務實力評級下調兩級,將需要額外的評級。$5作為抵押品的資產。這些抵押品金額可能會隨着衍生市場價值的變化而變化,這是我們對衝活動變化的結果,或者是在合同條件變化的情況下進行談判的結果。如果需要的話,我們會提供的額外擔保品的性質,
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
將主要以美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券的形式出現。
截至2019年12月31日,如果評級低於當前財務實力評級的一個級別,衍生品頭寸將不會立即被終止。這種情況可能由於我們的套期保值活動的變化而改變,或在合同條件的變化談判的範圍內發生變化。
保險業務
雖然受不同時期的影響,承保和投資現金流仍在歷史規範範圍內,因此,該公司目前的保險業務流動資金狀況被認為足以滿足未來12個月的預期需求。若要按期間討論和列報公司當前的合同義務,請參閲MD&A公司資本資源和流動性部分的表外安排和合計合同債務。
業務資金的主要來源是溢價、從管理下的資產賺取的費用和投資收入,而投資現金流主要來自到期日和投資資產的出售。資金的主要用途是支付索賠、索賠調整費用、佣金及其他承保和保險業務費用、納税、購買新投資和向HFSG控股公司支付股息。
本公司的保險業務包括財產保險和意外傷害保險產品(統稱為“財產和保險業務”)和集團福利。
本公司的保險業務持有固定到期證券,包括重要的短期投資頭寸(購買時期限不超過一年的證券),以滿足流動性需求。不能由公司的保險業務的短期投資提供資金的流動性要求將通過包括保費或投資現金流在內的當期運營資金來滿足,其中包括通過出售投資資產而獲得的收益。出售投資資產可能造成重大的已實現資本損失。
下表為固定到期日持有的資產,包括上述現金和短期投資。
可滿足公司每一家保險業務的流動性需求。
財產及意外傷亡 |
| | | |
| 截至 |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
固定到期日 | $ | 31,302 |
|
短期投資 | 1,476 |
|
現金 | 163 |
|
減:衍生擔保品 | 68 |
|
共計 | $ | 32,873 |
|
團體福利業務 |
| | | |
| 截至 |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
固定到期日 | $ | 10,313 |
|
短期投資 | 361 |
|
現金 | 13 |
|
減:衍生擔保品 | 25 |
|
共計 | $ | 10,662 |
|
表外安排和合同債務總額
本公司沒有任何表外安排,合理地可能對公司的財務狀況、經營結果、流動資金或資本資源有重大影響,但如附註所披露的,除無資金承擔購買有限合夥投資及其他另類投資、私人存款及按揭貸款外,本公司並無其他資產負債表外的安排。14 - 承付款和意外開支綜合財務報表附註。
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至目前的合同債務總額2019年12月31日
|
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間支付的款項 |
| 共計 | 少於 1年 | 1-3 年數 | 3-5 年數 | 多過 5年 |
財產和傷亡義務[1] | $ | 28,649 |
| $ | 6,953 |
| $ | 7,309 |
| $ | 3,441 |
| $ | 10,946 |
|
集體生活和殘疾義務[2] | 10,695 |
| 1,141 |
| 3,479 |
| 1,661 |
| 4,414 |
|
業務租賃債務[3] | 285 |
| 53 |
| 85 |
| 64 |
| 83 |
|
長期債務[4] | 10,497 |
| 736 |
| 444 |
| 444 |
| 8,873 |
|
購買義務[5] | 2,392 |
| 1,837 |
| 326 |
| 198 |
| 31 |
|
資產負債表上反映的其他負債[6] | 617 |
| 617 |
| — |
| — |
| — |
|
共計 | $ | 53,135 |
| $ | 11,337 |
| $ | 11,643 |
| $ | 5,808 |
| $ | 24,347 |
|
| |
[1] | 以下幾點對於理解財產和傷亡合同下債務的現金流量估計數(再保險毛額)具有重要意義: |
| |
• | 財產和意外事故準備金、未付損失和損失調整費用包括IBNR和案件準備金。雖然應付索賠準備金的款項被視為合同義務,因為這些款項涉及公司簽發的保險單,但最終要支付的案件準備金和IBNR的金額是一個估計數,但仍有很大的不確定性。在公司與索賠人達成和解之前,尚未最終確定實際要支付的金額。最後的索賠解決辦法可能與目前的估計數相差很大,特別是因為許多索賠要到很久以後才能解決。 |
| |
• | 在按年估算未來付款的時間時,該公司假定其歷史支付模式將繼續下去。然而,未來付款的實際時間可能與這些估計數大不相同,原因包括索賠報告和付款模式的變化以及大量未預料到的解決辦法。特別是,石棉和環境索賠的索賠支付方式存在很大不確定性。此外,該表不包括與收取部分用於支付損失的保險費有關的未來現金流量。 |
| |
• | 根據美國公認會計原則,公司只有在支付方式和最終損失費用是固定的和可根據個人索賠確定的情況下,才可對損失和損失調整費用的準備金進行貼現。對該公司而言,這包括與永久殘疾索賠人解決索賠問題。截至2019年12月31日,上表中的財產和意外傷亡準備金總額為準備金折扣率的毛額。$388. |
| |
• | 顯示的金額不考慮53億美元在再保險及其他可收回款項中,本公司期望收取與財產及意外傷亡責任有關的款項。 |
| |
[2] | 估算的羣體壽命和殘疾義務是基於與公司歷史經驗相當的假設,並根據最近觀察到的趨勢進行了修正。由於所用假設的重要性,提出的數額可能與實際結果大相徑庭。截至2019年12月31日,上表中的集體生命和殘疾債務總額為準備金折扣率的毛額。14億美元. |
| |
[3] | 包括未貼現的業務租賃協議租金,包括尚未開始的租賃。見注20 - 租賃綜合財務報表附註,供進一步討論租賃承付款。 |
| |
[4] | 包括合同本金和利息支付。見注13-綜合財務報表附註的債務,以進一步討論長期債務義務。 |
| |
[5] | 包括13億美元承諾購買投資,包括大約$852有限合夥和其他替代投資,$191私人債務和股票證券,以及$215抵押貸款。.的.13億美元在購買投資的承諾中,$130與按揭貸款有關,本公司可無條件取消。這些有限合夥關係下的未清承付款和抵押貸款包括在不到一年內到期的付款中,因為無法可靠地估計這些承諾的供資時間。其餘購買投資的承付款主要是購買證券的應付款,反映在公司綜合資產負債表上。還包括在採購義務中$581關於在正常經營過程中購買各種貨物和服務的合同承諾,如維修、人力資源和信息技術。購買義務不包括可以不受處罰地取消的合同,也不包括沒有具體規定要購買的最低貨物或服務水平的合同。 |
| |
[6] | 包括現金抵押品$16本公司已接受與公司衍生工具有關的文件。由於歸還擔保品的時間不確定,擔保品的返還已包括在不到一年內到期的付款中。 |
資本化 |
| | | | | | | | |
資本結構 |
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 變化 |
短期債務(包括當前到期的長期債務) | $ | 500 |
| $ | 413 |
| 21 | % |
長期債務 | 4,348 |
| 4,265 |
| 2 | % |
債務總額 | 4,848 |
| 4,678 |
| 4 | % |
普通股股東權益(AOCI除外)扣除税後 | 15,884 |
| 14,346 |
| 11 | % |
優先股 | 334 |
| 334 |
| — | % |
Aoci,税後淨額 | 52 |
| (1,579 | ) | (103 | %) |
股東權益總額 | $ | 16,270 |
| $ | 13,101 |
| 24 | % |
總資本化 | $ | 21,118 |
| $ | 17,779 |
| 19 | % |
對股東權益的債務 | 30 | % | 36 | % |
|
債務資本化 | 23 | % | 26 | % |
|
資本總額增加$3,339,或19%,截至2019年12月31日相比較2018年12月31日主要原因是AOCI的增加和超過股東紅利的淨收入。
有關AOCI的更多信息,税後,包括未實現的證券資本收益,見注17 - 累計其他綜合收入(損失)的變動和註銷,和注6 - 投資。額外費用
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
關於債務的信息,見注13 - 債務綜合財務報表附註。
現金流量[1] |
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| 2019 | 2018 | 2017 |
經營活動提供的淨現金 | $ | 3,489 |
| $ | 2,843 |
| $ | 2,186 |
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用於投資活動的現金淨額 | $ | (2,148 | ) | $ | (1,962 | ) | $ | (1,442 | ) |
用於資助活動的現金淨額 | $ | (1,191 | ) | $ | (1,467 | ) | $ | (979 | ) |
現金和限制現金-年底 | $ | 262 |
| $ | 121 |
| $ | 180 |
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[1]2018年和2017年的現金活動包括已停止業務的現金流量;見注21 - 業務處置和停業經營綜合財務報表附註,以提供關於已停止業務的現金流量的資料。
年終2019年12月31日與年底相比2018年12月31日
經營活動提供的淨現金 增加2019與前一年期間相比,主要原因是收到的保費增加,超過了支付的損失和費用,包括Navigator集團收購的影響,AMT退款421美元,但2018年期間包括2018年銷售的人壽和年金業務的經營現金流,部分抵消了這一數額。
用於投資活動的現金淨額 增加 主要原因是2019年期間從淨收益轉為固定到期日付款淨額,以及為收購Navigator Group支付的19億美元(所購現金淨額)支付的現金,部分抵消了2019年短期投資、公允價值股票和衍生品的淨收益,而2018年期間的淨付款為淨額。2018年出售人壽和年金業務的收益,進一步推動了投資活動中使用的淨現金的增加。
用於資助活動的現金淨額 與2018年期間相比,減少的主要原因是,用於回購協議貸款或出售的淨證券的現金有所減少,發行債務的收益有所增加,但部分抵消了以下因素:2019年償還債務的增加、2019年購買的國庫券增加,以及2018年銷售壽險和年金業務後用於投資和通用壽險產品的存款、轉移和提款淨額減少。
經營現金流為截至2019年12月31日止的年度已足以滿足流動性要求。
股票市場
關於股票市場對資本和流動性的潛在影響的討論,請參閲本MD&A中關於法定資本的金融風險和流動性風險一節。
收視率
評級是建立保險市場競爭地位的一個重要因素,並影響公司獲得融資的能力和借款成本。我們不能保證公司的評級會繼續下去
一段時間內,否則就不會改變。如果公司的評級被降級,公司的競爭地位、融資能力和借款成本可能會受到不利影響。
2019年4月15日,標準普爾(“標準普爾”)將其對HLA的信用和財務實力評級從A級提高到A級。HLA評級的升級反映了標準普爾對公司集團福利業務的看法有所改進,他們認為該業務是公司的核心業務。
2019年8月30日,AM Bestest將其對NavigatorsInsurance Company(“NIC”)的財務實力評級從A級提高到A+。這一升級反映了哈特福德公司提供的支持,以及它在2019年5月收購哈特福德公司後將在整個哈特福德組織中發揮的重要作用。
截至2020年2月19日的保險金融實力評級
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| 早上最好 | 標準普爾 | 穆迪 |
哈特福德火災保險公司 | A+ | A+ | A1 |
哈特福德人壽保險公司 | A | A+ | A2 |
航海家保險公司 | A+ | A | 未評級 |
其他評級: | | | |
哈特福德金融服務集團公司: | | | |
高級債務 | a- | BBB+ | Baa 1 |
商業票據 | Amb-1 | A-2 | P-2 |
這些評級並不是購買或持有哈特福德的任何證券的建議,評級機構可以自行決定隨時修改或撤銷這些評級。
在確定保險公司的最終評級時,機構會考慮許多因素。一個考慮因素是法定資本和盈餘(統稱為“法定資本”)的相對水平,以支持書面業務,並按照適用的國家保險部門規定的會計慣例報告。見第一部分,第1A項。風險因素
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
法定資本
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美國公司保險子公司法定資本展期 |
| 財產及意外保險附屬公司[1][2] | 集團福利保險子公司 | 共計 |
美國法定首都2019年1月1日 | $ | 8,440 |
| $ | 2,407 |
| $ | 10,847 |
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法定收入 | 1,391 |
| 513 |
| 1,904 |
|
父母(紅利)的繳款 | 46 |
| (300 | ) | (254 | ) |
其他項目 | 331 |
| 24 |
| 355 |
|
美國法定資本淨變動 | 1,768 |
| 237 |
| 2,005 |
|
美國法定首都2019年12月31日 | $ | 10,208 |
| $ | 2,644 |
| $ | 12,852 |
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[1] | 本表中財產保險子公司的法定資本不包括Hartford Holdings公司所欠公司間票據的價值。(“HHI”)致哈特福德消防保險公司。不包括隨後向寶潔子公司貢獻的股息,寶潔子公司在2019年沒有向HFSG控股公司支付淨股息。 |
| |
[2] | 不包括英國和歐洲大陸的保險業務。雖然該業務直到2019年5月23日才被收購,但本表包括截至2019年1月1日和2019年12月31日的Navigator美國保險子公司的法定資本和盈餘。 |
STAT到GAAP的差異
美國公認會計原則股東權益與根據美國統計局編制的總法定資本之間的顯著差異包括:
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• | 美國統計局不包括非美國保險子公司持有的非保險子公司和外國保險子公司的股權。 |
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• | 公司購買保險單的費用按美國公認會計原則遞延,而這些費用則立即在美國統計局項下支出。 |
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• | 記錄為遞延税資產的資產或負債的賬面和税基之間的臨時差額,將根據美國公認會計原則評估其可收回性,然後根據美國統計局對這些金額進行進一步的可受理性測試。 |
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• | 確定集體福利準備金所使用的假設(即集體福利合同)是根據美國統計數據規定的,而在美國公認會計原則下使用的假設通常是公司的最佳估計數。 |
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• | 除税後的固定期限和其他投資的攤銷成本和公允價值之間的差額,在美國GAAP下記錄為相關資產的賬面價值和權益的增減,而美國統計局僅以公允價值記錄某些證券,如NAIC要求按攤銷成本或公允價值記賬的權益證券和某些評級較低的債券。 |
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• | 美國統計局為像HLA這樣的人壽保險公司建立了與某些投資資產相關的違約和股權風險造成的已實現和未實現損失的公式準備金(資產評估準備金),而美國GAAP則沒有。此外,對於利率變動所造成的已實現損益,美國壽險公司統計數據將利率變動引起的損益計入到出售資產到期日的收入(利息維持準備金),而美國GAAP則不這樣做。 |
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• | 收購企業所產生的商譽每年(或更頻繁地,視需要)用於美國公認會計原則(GAAP)的可收回性測試,而根據美國統計局商譽在不超過10年的期限內攤銷商譽,而作為資產接受的商譽數量是有限的。 |
此外,某些資產,包括部分應收保費和固定資產,在美國統計局下是不允許入賬的(以零價值入賬,並從盈餘中扣除)。美國公認會計原則通常根據資產的可收回性對其進行評估。
風險資本
該公司的美國保險公司的住所州強制要求加拿大皇家銀行。這些要求提供了一種方法,根據保險公司的規模和風險狀況,衡量適合保險公司支持其整體業務運作的最低法定資本數額。低於特定觸發點或比率的公司在某些級別內進行分類,每個級別都需要具體的糾正措施。該公司在美國的所有經營保險子公司的紅細胞比率都超過了適用的保險條例所要求的最低水平。
與美國保險監管機構所採用的紅細胞比率相似,該公司運作的國際司法管轄區的監管機構通常對保險公司規定最低償付能力要求。本公司所有的國際保險子公司的資本水平都超過了適用的監管機構所要求的最低水平。
靈敏度
在任何一年,法定資本數額和紅細胞比率可能會增加或減少取決於各種因素。法定資本或紅細胞比率的變化量可能因個別因素而異,在極端情況下或在多個因素同時發生時可能更加複雜。有時,某些市場因素的變化或多種因素組合對紅細胞比率的影響可能有違直覺。關於這些因素的進一步討論,見MD&A-企業風險管理,法定資本上的財務風險。
保險子公司的法定資本
第二部分-項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保持與公司期望的評級機構的資本水平相稱。保險子公司產生的法定資本超過達到預期評級所需的資本水平,可供企業使用或用於公司用途。法定資本數額的增減取決於影響保險結果的若干因素,除其他因素外,還包括髮生的巨災索賠額、準備金發展數額、利率變化對投資收入和損失準備金貼現的影響以及已實現的損益對投資的影響。
意外開支
法律程序
關於與哈特福德訴訟有關的意外事件的討論,請參閲注中“訴訟”和“石棉和環境索賠”項下的資料。14 - 承付款和意外開支“綜合財務報表説明”和第一部分第3項法律程序的説明,在此以參考方式納入。
立法和監管發展
2010年“病人保護和平價醫療法案”(“平價醫療法案”)目前尚不清楚政府、國會或法院是否將尋求推翻、修正或改變現行“平價醫療法案”(“ACA”)的運作。如果這類行動發生,可能會對我們業務的各個方面產生影響,包括我們的保險業務。目前尚不清楚經修正的“非加太”會帶來什麼後果,以及在多大程度上可能會有一個逐步取消“非加太協定”的過渡時期。作為僱主,哈特福德的影響與其他大僱主是一致的。哈特福德公司的核心業務不涉及健康保險的發放,我們也沒有觀察到,自ACA頒佈以來,該公司的工人補償業務或團體福利業務受到任何實質性影響。我們將繼續監測ACA和任何改革對消費者、經紀人和醫療提供者行為的影響,以主要反映醫療費用或損失支付的變化指標,主要是對公司的工人補償和殘疾負債的影響。
税制改革 2017年年底,國會通過並簽署了2017年減税和就業法案(“税務改革”),該法案對美國税法進行了重大改革。該公司關注的主要範疇包括將公司税率由35%調低至21%,以及廢除公司可供選擇的最低税率,以及退還AMT免税額。美國財政部和國税局繼續制定實施税收改革的指導方針,國會可能會考慮對該法進行更多的技術修正。已經或正在由國會和/或美國財政部審議的税收提案和監管措施可能對該公司及其保險業務產生重大影響。對任何此類努力採取任何國會或管制行動的性質和時間尚不清楚。關於税務改革給公司帶來的更多風險,請參閲第一部分“風險因素”下題為“聯邦或州税法的變化可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生不利影響”的風險因素。
擔保基金和其他與保險有關的攤款
關於擔保基金和其他與保險有關的攤款的討論,見注14 - 承付款和意外開支綜合財務報表附註。
新會計準則的影響
關於會計準則的討論,見注1 - 列報基礎和重要會計政策綜合財務報表附註。
第9A項管制和程序
對披露控制和程序的評價
公司的首席執行官和首席財務官根據他們對公司披露控制和程序的評估(如“外匯法”規則13a-15(E)所界定的)得出結論,公司的披露控制和程序對“外匯法”規則13a-15(E)所載的披露控制和程序的定義是有效的。2019年12月31日.
2019年5月23日,我們收購了NavigatorsGroup。SEC指南允許管理層從管理層對財務報告的內部控制評估中省略對收購業務的評估,從收購之日起不超過一年。因此,到目前為止,我們還沒有將NavigatorsGroup納入我們對財務報告的內部控制有效性的評估中。2019年12月31日。截止年度2019年12月31日,NavigatorsGroup佔我們總淨收入的5%,2019年12月31日佔總資產的10%。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)的管理層。其子公司(“哈特福德”)負責按照1934年“證券交易法”第13a-15(F)條的規定,為哈特福德建立和維持對財務報告的適當內部控制。
公司對財務報告的內部控制是一個程序,目的是根據美國普遍接受的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序:(1)保存記錄,以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況;(2)提供合理的保證,説明記錄交易是必要的,以便按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表,而且公司的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行;(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外,對未來期間的任何有效性評價的預測都可能存在管制不足的風險。
由於條件的變化,或者説遵守政策或程序的程度可能會惡化。
哈特福德管理層評估了對財務報告的內部控制2019年12月31日關於“公約”所述對財務報告進行有效內部控制的標準內部控制-綜合框架(2013年)“特雷德韋委員會贊助組織委員會印發。根據這些標準進行的這一評估,哈特福德管理層得出結論認為,其對財務報告的內部控制在2019年12月31日.
財務報告內部控制的變化
公司在2019年第四財政季度對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
如上文所述,我們的管理層將對Navigator集團財務報告的內部控制的評估排除在對我們對財務報告的內部控制的有效性的評估之外。2019年12月31日。該公司已開始將NavigatorsGroup納入其現有的控制程序,這可能導致我們在今後的時期內修改某些內部控制。
公司註冊會計師事務所認證報告
哈特福德獨立註冊的公共會計師事務所德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)發佈了關於公司財務報告內部控制的認證報告如下。
獨立註冊會計師事務所報告
哈特福德金融服務集團公司
康涅狄格州哈特福德
關於財務報告內部控制的幾點看法
我們對哈特福德金融服務集團公司財務報告的內部控制進行了審計。及其附屬公司(“公司”)2019年12月31日中確定的標準。內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會印發。我們認為,公司在所有重大方面都對財務報告保持了有效的內部控制。2019年12月31日中確定的標準。內部控制-綜合框架(2013年)由COSO印發。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(美國會計監督委員會)的標準,審計了截至年底和終了年度的合併財務報表2019年12月31日,以及我們的報告2020年2月21日,對這些財務報表表示了無保留意見。
正如管理部門關於財務報告內部控制的年度報告所述,管理層在其評估中排除了對Navigator集團財務報告的內部控制,該集團於2019年5月23日被收購,其財務報表佔公司截至年底和終了年度合併財務報表總資產的10%和淨收入總額的5%2019年12月31日。因此,我們的審計不包括對被收購企業財務報告的內部控制。
意見依據
公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制,並對財務報告的內部控制的有效性進行評估,這包括在所附的管理部門關於財務報告內部控制的年度報告中。我們的職責是根據我們的審計,就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們規劃和進行審計,以合理保證是否在所有重大方面保持對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估重大弱點存在的風險,根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果,以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們認為,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,目的是根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序:(1)保存記錄,以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置情況;(2)提供合理的保證,即為按照普遍接受的會計原則編制財務報表所必需的交易記錄,公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行;(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的公司資產的未經授權收購、使用或處置提供合理保證。
由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外,對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能惡化。
/S/Deloitte&touche LLP
康涅狄格州哈特福德
2020年2月21日
第三部分-項目10.哈特福德的董事、執行官員和公司治理
項目10.哈特福德的董事、執行官員和公司治理
第10項所要求的某些信息將在2020年股東年度會議最後委託書(“委託書”)中列出,該聲明將由哈特福德在本表10-K所涵蓋的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會,列在標題和副標題“董事會和治理事項”和“董事提名人”之下,並以參考方式納入其中。
公司已通過了一項道德和商業行為準則,適用於公司的所有僱員,包括首席執行官、首席財務官和首席會計官。“道德和商業行為守則”可在公司網站的投資者關係部分查閲,網址為:http://ir.thehartford.com.
對“道德和商業行為守則”的任何放棄或實質性修改將按照適用的“紐約證券交易所和證券交易委員會規則”迅速張貼到我們的網站上。
哈特福德的執行官員
哈特福德公司的執行官員也被提名為董事的信息將在哈特福德的委託書中列出。以下是截至2020年2月14日該公司其他高管的信息:
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名字 | 年齡 | 過去五年在哈特福德和商業經驗方面的職位 |
喬納森·班尼特 | 55 | 執行副總裁兼集團福利主管(2019年8月至今);首席財務官兼財產和意外事故及集團福利戰略主管(2012年10月至2019年8月),數字商業和客户分析執行副總裁(2010年7月至2012年10月),個人和小型商業保險執行副總裁(2005年12月至2010年7月),個人保險公司高級副總裁(2003年4月至2005年12月) |
威廉·布魯姆 | 56 | 運營和技術執行副總裁(2014年8月至今);EXL全球客户服務總裁(2010年7月至2014年7月) |
凱薩琳·布羅格 | 62 | 首席營銷和傳播幹事(2015年6月至今);戰略和營銷高級副總裁、小商業和品牌營銷高級副總裁(2012年7月至2015年6月) |
貝絲·A·科斯特洛 | 52 | 執行副總裁兼首席財務官(2014年7月至今);2018年5月出售的壽險和年金業務總裁,前稱“塔科特決議”(2012年7月至2014年7月) |
道格拉斯·艾略特 | 59 | 總裁(2014年7月至今);執行副總裁兼商務航線總裁(2011年4月至2014年7月) |
約翰遜 | 60 | 執行副總裁,首席投資官(2012年5月至今);哈特福德投資管理公司總裁(2011年5月至今),2018年5月出售的壽險和年金業務總裁,前稱“塔科特決議”(2014年7月至2018年5月) |
斯科特·劉易斯 | 57 | 高級副總裁兼主計長(2013年5月至今);高級副總裁兼私人部門首席財務官(2009-2013年5月) |
羅伯特·W·佩亞諾 | 58 | 執行副總裁兼首席風險官(2017年6月至今);高級副總裁兼財務主任(2010年7月至2017年5月)
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戴維·羅賓遜 | 54 | 執行副總裁兼總法律顧問(2015年6月至今);高級副總裁兼商業市場法主任(2014年8月至2015年5月);企業轉型、戰略和企業發展高級副總裁兼主管(2012年4月至2014年8月) |
洛裏·羅登 | 49 | 執行副總裁首席人力資源幹事(2019年10月至今);財產和意外事故、集團福利、索賠和精算師高級副總裁兼首席人力資源業務夥伴(2016年4月至2019年10月);中部市場、大型商業、銷售和分銷及承銷業務副總裁兼首席人力資源主管(2014年11月至2016年4月) |
第三部分-第12項.某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項
項目12.某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項
第12項所要求的某些信息將在“股票所有權信息”標題下的委託書中列出,並以參考方式納入其中。
權益補償計劃資訊
下表提供了下列信息:2019年12月31日根據公司股權補償計劃授權發行的證券。該公司維持“哈特福德2005年激勵股票計劃”(“2005年股票計劃”)、“哈特福德2010年激勵股票計劃”(“2010年股票計劃”)、“哈特福德2014年激勵股票計劃”(“2014年股票計劃”)(統稱“股票計劃”)和“哈特福德員工股票購買計劃”(“ESPP”)。2014年5月21日
該公司批准了2014年股票計劃,該計劃取代了先前的計劃。根據2014年股票計劃的規定,不得從2010年股票計劃中增發股票。如果根據“2005年股票計劃”和“2010年股票計劃”作出的任何裁決被沒收、終止、交出、交換、未行使或以現金代替股票(包括扣繳税款)或發行的股份數量少於須予裁決的股份數量,則應根據“2014年股票計劃”獲得此類獎勵的股份(或其相關部分),並應將這些股份添加到2014年股票計劃下的可得股份總數中。有關2014年股票計劃和ESPP的説明,見注19 - 股票補償計劃綜合財務報表附註。
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| (a) | (b) | (c) |
| 證券編號 在行使 懸而未決的選擇, 認股權證及權利[1] | 加權平均 未償資產的行使價格 選項、認股權證 和權利[2] | 剩餘證券數目 可根據股權補償計劃進行未來發行 (不包括證券) 反映在 (A)欄)[3] |
股東批准的權益補償計劃 | 10,214,333 |
| $ | 43.43 |
| 9,352,607 |
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股東未批准的權益補償計劃 | — |
| — |
| — |
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共計 | 10,214,333 |
| $ | 43.43 |
| 9,352,607 |
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[1] | 本欄中顯示的金額包括5,846,481根據2005年股票計劃和2010年股票計劃授予的未償期權。本欄中顯示的金額包括3,608,257已發行的限制性股票單位和759,595按目標100%計算的流通股(不包括在內)391,4922019年12月31日歸屬的股份2017-2019執行期間)截至2019年12月31日根據2010年股票計劃和2014年股票計劃。可以授予的績效股票的最大數量是1,519,190(200%的目標)如果公司達到最高的績效水平。根據2010年和2014年的股票計劃,不超過500,000總股份可由個別僱員就某一日曆年的限制股票單位及業績股份獎勵賺取股份,因此,最終分配給僱員的股份數目,如有需要,會在有需要時減少,使數目不超逾此限額。 |
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[2] | 加權平均行使價格反映的是未完成的期權,而不反映已發行的限制性股票單位或業績股,因為它們沒有行使價格。 |
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[3] | 在這些股票中,4,084,500仍可在ESPP項下購買2019年12月31日. 5,268,108根據2014年股票計劃,股票仍可作為期權、限制性股票單位、限制性股票獎勵或業績股票發行。2019年12月31日. |
項目15.展覽、財務報表附表
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(1) | 合併財務報表。見本報告其他地方綜合財務報表和附表索引。 |
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(2) | 合併財務報表附表。見本報告其他地方綜合財務報表和附表索引。 |
哈特福德金融服務集團公司
綜合財務報表和附表索引
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描述 | 頁 |
獨立註冊會計師事務所報告 | F-2 |
業務綜合報表-截至12月31日,2019、2018和2017 | F-5 |
截至12月31日,201年度綜合收入(損失)綜合報表9、2018和2017 | F-6 |
綜合資產負債表-截至12月31日9和2018年 | F-7 |
截至12月31日,201年度股東權益變動綜合報表9、2018和2017 | F-8 |
現金流動綜合報表-截至12月31日的年度9、2018和2017 | F-9 |
合併財務報表附註 | F-10 |
附表I-投資摘要-附屬公司投資除外 | S-1 |
附表II-哈特福德金融服務集團有限公司的精簡財務資料. | S-2 |
附表III-補充保險資料 | S-5 |
附表IV-再保險 | S-7 |
附表V-估價及合資格賬目 | S-8 |
附表VI-財產及意外保險業務的補充資料 | S-9 |
的董事會和股東
哈特福德金融服務集團公司
康涅狄格州哈特福德
關於財務報表的意見
我們審計了哈特福德金融服務集團公司的合併資產負債表。截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日、2019和2018年12月31日,其子公司(“公司”)、截至2019年12月31日終了的三年的相關綜合業務報表、綜合收入(虧損)、股東權益變化和現金流量,以及指數第15項所列相關附註和附表(統稱“財務報表”)。我們認為,財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則,在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況,以及該公司在截至2019年12月31日的三年中每年的經營結果和現金流量。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,根據Treadway委員會贊助組織委員會發布的內部控制標準(2013年)和我們2020年2月21日的報告,審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制。
意見依據
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們規劃和進行審計,以獲得關於財務報表是否不存在重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數,以及評價財務報表的總體列報方式。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對財務報表進行的審計所產生的事項,這些事項已通知審計委員會或需要告知審計委員會,(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露,(2)涉及特別具有挑戰性、主觀或複雜的審計判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對整個財務報表的意見,我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨的意見。
未付損失和損失調整費用-見財務報表附註1和11
關鍵審計事項描述
對於財產和傷亡以及團體人壽保險和傷殘保險產品,本公司為未支付的損失和損失調整費用設立準備金,以支付根據公司編寫的保險單支付索賠的估計費用。這些準備金包括已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的估計數,幷包括與處理和解決這些索賠有關的所有損失和損失調整費用估計數。這一估計過程在很大程度上基於這樣一種假設,即過去的事態發展是未來事件的適當預測因素,涉及各種精算技術,分析經驗、趨勢和其他相關因素。
鑑於由於索賠的頻率和嚴重程度以及立法和監管環境的變化等各種因素造成的不確定性,估計解決報告和未報告索賠的最終費用的主觀性,執行審計程序以評估截至2019年12月31日未付損失和損失調整費用是否得到適當記錄,需要作出高度的審計師判斷和加大努力,包括需要讓我們的精算專家參與。
如何在審計中處理關鍵的審計事項
我們與未付損失和損失調整費用有關的審計程序除其他外包括:
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• | 我們檢驗了與未付損失和損失調整費用有關的控制措施的有效性, 包括對公司評估過程中使用的輸入、方法和假設的控制。 |
| |
• | 我們測試了作為公司分析基礎的基礎數據,包括歷史索賠。 |
| |
• | 在我們的精算專家的協助下,我們評估了公司估計未付損失和損失調整費用的方法和假設: |
| |
• | 在確定未支付的損失和損失調整費用時,比較公司前一年關於最終損失的預期發展情況與本年度實際損失的假設,以確定潛在的管理偏差。 |
| |
• | 評估公司分析的合理性,並對選定的保留線進行評估,對未支付的損失和損失調整費用作出獨立的估計,並將這些估計數與公司的估計進行比較。 |
導航員集團購置可識別無形資產-見財務報表附註2
關鍵審計事項描述
該公司於2019年5月23日以21億美元完成了對NavigatorsGroup的收購。本公司根據收購方式對收購進行會計核算,對合並業務進行核算。因此,根據資產的公允價值,包括5.8億美元的可識別無形資產,將購買價格分配給購置的資產和承擔的負債。對可識別的無形資產的公允價值確定要求公司作出估計和假設,包括預期的新業務、保險費留存率、投資回報、索賠費用和開支,這些估計和假設涉及預計將由收購的業務產生的未來現金流量和選擇適當的貼現率。
鑑於Navigator集團購置的可識別無形資產的公允價值確定要求管理層對未來現金流量的預測和貼現率的選擇作出估計和假設,執行審計程序以評估這些估計和假設的合理性需要審計師作出高度的判斷,並作出更大的努力,包括需要讓我們的公允價值專家參與進來。
如何在審計中處理關鍵的審計事項
我們與預測未來現金流量和選擇可識別無形資產貼現率有關的審計程序除其他外包括:
| |
• | 我們測試了對可識別無形資產估值的控制的有效性,包括公司對未來現金流預測的控制和選擇適當的貼現率。 |
| |
• | 我們通過將預測結果與歷史結果和某些同行公司進行比較,評估了該公司對未來現金流預測的合理性。 |
| |
• | 在公允價值專家的協助下,我們評估了(1)估值方法和(2)貼現率的合理性: |
| |
• | 測試貼現率確定所依據的源信息,並檢驗計算的數學準確性。 |
| |
• | 制定一系列獨立的貼現率,並將其與公司選擇的貼現率進行比較。 |
| |
• | 我們評估了估計的未來現金流量是否與審計的其他領域獲得的證據一致。 |
固定到期日投資列為可供出售-參見財務報表附註5和6。
關鍵審計事項描述
固定期限的投資被歸類為可供出售的投資,在財務報表中按公允價值報告.沒有容易確定的公允價值的投資是使用不可觀測的重要投入來估價的,例如信貸利差和超出可觀測曲線的利率,這涉及到公司的相當大的判斷。
鑑於該公司使用模型和無法觀察到的投入來估計固定期限投資的公允價值,將其歸類為可供出售的期限,執行審計程序來評估這些投入需要高度的審計師判斷和更多的努力,包括需要讓我們的公允價值專家參與進來。
如何在審計中處理關鍵的審計事項
我們的審計程序涉及本公司用於估計固定期限投資公允價值的模型和無法觀察的投入,這些投資被歸類為待售資產,其中包括:
| |
• | 我們測試了對可供出售的固定期限投資的估值控制的有效性,包括對公司評估過程中使用的投入、方法和假設的控制。 |
| |
• | 在樣本的基礎上,我們測試了截至2019年12月31日所擁有的投資的準確性和完整性,以及相關的投資。 |
用於確定其公允價值的安全屬性。
| |
• | 在公允價值專家的協助下,我們對投資樣本進行了測試,測試了公允價值計算的數學準確性,開發了公允價值的獨立估計,並將我們的估計數與公司的估計數進行了比較。除了制定獨立的估計外,我們還了解了公司使用的模型和投入,並對這些模型和輸入進行了合理性評估。這種評估包括將投入與外部來源進行比較,或制定獨立的投入。 |
/S/Deloitte&touche LLP
康涅狄格州哈特福德
2020年2月21日
自2002年以來,我們一直擔任公司的審計師。
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| 截至12月31日, |
(單位:百萬,但每股數據除外) | 2019 | 2018 | 2017 |
收入 | | | |
掙得保費 | $ | 16,923 |
| $ | 15,869 |
| $ | 14,141 |
|
費用收入 | 1,301 |
| 1,313 |
| 1,168 |
|
投資淨收益 | 1,951 |
| 1,780 |
| 1,603 |
|
已實現資本收益淨額(損失): | |
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| |
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非臨時減值(“OTTI”)損失共計 | (6 | ) | (7 | ) | (15 | ) |
其他綜合收入中確認的OTTI損失 | 3 |
| 6 |
| 7 |
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在收益中確認的OTTI淨損失 | (3 | ) | (1 | ) | (8 | ) |
其他已實現資本收益淨額(損失) | 398 |
| (111 | ) | 173 |
|
已實現資本收益淨額(損失)共計 | 395 |
| (112 | ) | 165 |
|
其他收入 | 170 |
| 105 |
| 85 |
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總收入 | 20,740 |
| 18,955 |
| 17,162 |
|
利益、損失和開支 | |
| |
| |
|
效益、損失和損失調整費用 | 11,472 |
| 11,165 |
| 10,174 |
|
遞延政策採購費用的攤銷(“發援會”) | 1,622 |
| 1,384 |
| 1,372 |
|
保險業務費用和其他費用 | 4,580 |
| 4,281 |
| 4,563 |
|
債務清償損失 | 90 |
| 6 |
| — |
|
再保險交易損失 | 91 |
| — |
| — |
|
利息費用 | 259 |
| 298 |
| 316 |
|
其他無形資產攤銷 | 66 |
| 68 |
| 14 |
|
收益、損失和支出共計 | 18,180 |
| 17,202 |
| 16,439 |
|
所得税前繼續營業所得 | 2,560 |
| 1,753 |
| 723 |
|
所得税費用 | 475 |
| 268 |
| 985 |
|
持續經營所得(虧損),扣除税款 | 2,085 |
| 1,485 |
| (262 | ) |
停業的收入(損失),扣除税後 | — |
| 322 |
| (2,869 | ) |
淨收入(損失) | 2,085 |
| $ | 1,807 |
| $ | (3,131 | ) |
優先股股利 | 21 |
| 6 |
| — |
|
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | 2,064 |
| $ | 1,801 |
| $ | (3,131 | ) |
|
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|
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|
|
繼續經營所得(虧損),扣除税款,可供普通股股東每股使用 |
|
|
|
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|
|
基本 | $ | 5.72 |
| $ | 4.13 |
| $ | (0.72 | ) |
稀釋 | $ | 5.66 |
| $ | 4.06 |
| $ | (0.72 | ) |
普通股股東每股可動用的淨收入(虧損) |
|
|
|
|
|
|
基本 | $ | 5.72 |
| $ | 5.03 |
| $ | (8.61 | ) |
稀釋 | $ | 5.66 |
| $ | 4.95 |
| $ | (8.61 | ) |
見綜合財務報表説明。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
綜合收入(損失)綜合報表
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| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 |
淨收入(損失) | $ | 2,085 |
| $ | 1,807 |
| $ | (3,131 | ) |
其他綜合收入(損失): | |
| |
| |
|
證券未實現淨收益的變化 | 1,660 |
| (2,180 | ) | 655 |
|
其他綜合收入中確認的OTTI損失的變化(“OCI”) | 1 |
| (1 | ) | — |
|
現金流量對衝工具淨收益的變化 | 14 |
| (25 | ) | (58 | ) |
外幣換算調整的變化 | 4 |
| (8 | ) | 28 |
|
養卹金變動和其他退休後計劃調整數 | (48 | ) | (23 | ) | 375 |
|
保監處,税後淨額 | 1,631 |
| (2,237 | ) | 1,000 |
|
綜合收入(損失) | $ | 3,716 |
| $ | (430 | ) | $ | (2,131 | ) |
見綜合財務報表説明。
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| | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以百萬計,除股票和每股數據外) | 2019 | 2018 |
資產 | | |
投資: | | |
固定到期日,可供出售,按公允價值計算(攤銷費用分別為40,078美元和35,603美元) | $ | 42,148 |
| $ | 35,652 |
|
固定到期日,按公允價值計算,使用公允價值選項 | 11 |
| 22 |
|
權益證券,按公允價值計算 | 1,657 |
| 1,214 |
|
按揭貸款(扣除貸款損失免税額$0及$1) | 4,215 |
| 3,704 |
|
有限夥伴關係和其他替代投資 | 1,758 |
| 1,723 |
|
其他投資 | 320 |
| 192 |
|
短期投資 | 2,921 |
| 4,283 |
|
投資總額 | 53,030 |
| 46,790 |
|
現金 | 185 |
| 112 |
|
限制現金 | 77 |
| 9 |
|
應收保費和代理人餘額淨額 | 4,384 |
| 3,995 |
|
再保險可收回款項淨額 | 5,527 |
| 4,357 |
|
遞延政策採購費用 | 785 |
| 670 |
|
遞延所得税淨額 | 299 |
| 1,248 |
|
善意 | 1,913 |
| 1,290 |
|
財產和設備,淨額 | 1,181 |
| 1,006 |
|
其他無形資產淨額 | 1,070 |
| 657 |
|
其他資產 | 2,366 |
| 2,173 |
|
總資產 | $ | 70,817 |
| $ | 62,307 |
|
負債 | |
| |
|
未付損失和損失調整費用 | $ | 36,517 |
| $ | 33,029 |
|
未來政策福利準備金 | 635 |
| 642 |
|
應付其他投保人資金和福利 | 755 |
| 767 |
|
未獲保費 | 6,635 |
| 5,282 |
|
短期債務 | 500 |
| 413 |
|
長期債務 | 4,348 |
| 4,265 |
|
其他負債 | 5,157 |
| 4,808 |
|
負債總額 | 54,547 |
| 49,206 |
|
承付款和意外開支(附註14) |
|
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|
|
股東權益 | |
| |
|
優先股,面值0.01美元-50,000,000股授權股票,13,800股於2019年12月31日和2018年12月31日發行,合計清算偏好345美元 | 334 |
| 334 |
|
普通股,面值0.01美元--1,500,000,000股授權股票,384,923,222股,分別於2019年12月31日和2018年12月31日發行 | 4 |
| 4 |
|
額外已付資本 | 4,312 |
| 4,378 |
|
留存收益 | 12,685 |
| 11,055 |
|
按成本計算的庫房庫存-25 352 977股和25 772 238股 | (1,117 | ) | (1,091 | ) |
累計其他綜合收入(損失),扣除税款 | 52 |
| (1,579 | ) |
股東權益總額 | 16,270 |
| 13,101 |
|
負債和股東權益共計 | $ | 70,817 |
| $ | 62,307 |
|
見綜合財務報表説明。
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| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以百萬計,除共享數據外) | 2019 | 2018 | 2017 |
優先股 |
|
|
|
|
|
|
優先股,期初 | $ | 334 |
| $ | — |
| $ | — |
|
發行優先股 | — |
| 334 |
| — |
|
優先股,期末 | 334 |
| 334 |
| — |
|
普通股 | 4 |
| 4 |
| 4 |
|
額外已付資本 |
|
|
|
|
|
|
額外繳入資本,期初 | 4,378 |
| 4,379 |
| 5,247 |
|
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | (100 | ) | (110 | ) | (76 | ) |
股票補償計劃費用 | 114 |
| 123 |
| 104 |
|
為行使認股權證而發行股份 | (80 | ) | (14 | ) | (67 | ) |
已退休國庫股票 | — |
| — |
| (829 | ) |
追加已付資本,期末 | 4,312 |
| 4,378 |
| 4,379 |
|
留存收益 |
|
|
|
|
|
|
留存收益,期初 | 11,055 |
| 9,642 |
| 13,114 |
|
會計變化的累積效應,扣除税後 | — |
| 5 |
| — |
|
調整餘額期初 | 11,055 |
| 9,647 |
| 13,114 |
|
淨收入(損失) | 2,085 |
| 1,807 |
| (3,131 | ) |
按優先股申報的股息 | (21 | ) | (6 | ) | — |
|
按普通股申報的股息 | (434 | ) | (393 | ) | (341 | ) |
留存收益,期末 | 12,685 |
| 11,055 |
| 9,642 |
|
國庫股票,按成本計算 |
|
|
|
|
|
|
國庫券,按成本計算,期初 | (1,091 | ) | (1,194 | ) | (1,125 | ) |
所購國庫券 | (200 | ) | — |
| (1,028 | ) |
已退休國庫股票 | — |
| — |
| 829 |
|
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | 135 |
| 132 |
| 100 |
|
與員工激勵和股票薪酬計劃有關的淨股份 | (41 | ) | (43 | ) | (37 | ) |
為行使認股權證而發行股份 | 80 |
| 14 |
| 67 |
|
國庫券,按成本計算,期末 | (1,117 | ) | (1,091 | ) | (1,194 | ) |
累計其他綜合收入(虧損),扣除税款 |
|
|
|
|
|
|
累計其他綜合收入(虧損),扣除税後,期初 | (1,579 | ) | 663 |
| (337 | ) |
會計變化的累積效應,扣除税後 | — |
| (5 | ) | — |
|
調整餘額期初 | (1,579 | ) | 658 |
| (337 | ) |
其他綜合收入共計(損失) | 1,631 |
| (2,237 | ) | 1,000 |
|
累計其他綜合收入(虧損),扣除税後,期末 | 52 |
| (1,579 | ) | 663 |
|
股東權益合計 | $ | 16,270 |
| $ | 13,101 |
| $ | 13,494 |
|
|
|
|
|
|
|
|
優先股 |
|
|
|
|
|
|
未償還優先股,期初 | 13,800 |
| — |
| — |
|
發行優先股 | — |
| 13,800 |
| — |
|
未償還優先股,期末 | 13,800 |
| 13,800 |
| — |
|
普通股 |
|
|
|
|
|
|
未付普通股,期初(單位:千) | 359,151 |
| 356,835 |
| 373,949 |
|
所購國庫券 | (3,412 | ) | — |
| (20,218 | ) |
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | 2,906 |
| 2,856 |
| 2,301 |
|
激勵和股票補償計劃下的股票返還國庫股票 | (796 | ) | (849 | ) | (747 | ) |
為行使認股權證而發行股份 | 1,721 |
| 309 |
| 1,550 |
|
未付普通股,期末 | 359,570 |
| 359,151 |
| 356,835 |
|
按普通股申報的現金紅利 | $ | 1.20 |
| $ | 1.10 |
| $ | 0.94 |
|
按優先股申報的現金紅利 | $ | 1,125.00 |
| $ | — |
| $ | — |
|
見綜合財務報表説明。
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| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(以百萬計) | 2019 | 2018 | 2017 |
經營活動 | |
| |
| |
|
淨收入(損失) | $ | 2,085 |
| $ | 1,807 |
| $ | (3,131 | ) |
調整數,將淨收入(損失)與業務活動提供的現金淨額對賬 | |
| |
| |
|
已實現資本損失淨額(收益) | (395 | ) | 165 |
| (111 | ) |
遞延保單購置費用攤銷 | 1,622 |
| 1,442 |
| 1,417 |
|
遞延政策採購費用的增加 | (1,635 | ) | (1,404 | ) | (1,383 | ) |
折舊和攤銷 | 451 |
| 467 |
| 399 |
|
養卹金結算費用 | — |
| — |
| 747 |
|
債務清償損失 | 90 |
| 6 |
| — |
|
出售業務的虧損(收益) | — |
| (202 | ) | 3,257 |
|
其他業務活動,淨額 | 76 |
| 408 |
| 408 |
|
資產和負債的變化: | | | |
再保險可收回款項增加 | (81 | ) | (323 | ) | (935 | ) |
應計和遞延所得税淨變動 | 886 |
| (103 | ) | 170 |
|
税制改革對應計所得税和遞延所得税的影響 | — |
| — |
| 877 |
|
保險負債增加 | 768 |
| 493 |
| 1,648 |
|
其他資產和其他負債的淨變動 | (378 | ) | 87 |
| (1,177 | ) |
經營活動提供的淨現金 | 3,489 |
| 2,843 |
| 2,186 |
|
投資活動 | |
| |
| |
|
出售/到期日/預付款項的收益: | |
| |
| |
|
固定期限,可供出售 | 18,499 |
| 24,700 |
| 31,646 |
|
固定到期日,公允價值期權 | 36 |
| 23 |
| 148 |
|
公允價值權益證券 | 1,553 |
| 1,230 |
| — |
|
股票證券,可供出售 | — |
| — |
| 810 |
|
抵押貸款 | 771 |
| 483 |
| 734 |
|
夥伴關係 | 238 |
| 433 |
| 274 |
|
支付購買: | |
| |
| |
|
固定期限,可供出售 | (19,881 | ) | (23,173 | ) | (30,923 | ) |
公允價值權益證券 | (1,316 | ) | (1,500 | ) | — |
|
股票證券,可供出售 | — |
| — |
| (638 | ) |
抵押貸款 | (1,275 | ) | (983 | ) | (1,096 | ) |
夥伴關係 | (303 | ) | (481 | ) | (509 | ) |
衍生產品的淨收益(支付) | 32 |
| (224 | ) | (314 | ) |
財產和設備的淨增額 | (105 | ) | (122 | ) | (250 | ) |
短期投資淨收益(付款) | 1,491 |
| (3,460 | ) | (144 | ) |
其他投資活動淨額 | 13 |
| (3 | ) | 21 |
|
出售的業務所得,扣除現金轉移後的收入 | — |
| 1,115 |
| 222 |
|
為獲得的業務支付的數額,減去所獲現金後的數額 | (1,901 | ) | — |
| (1,423 | ) |
用於投資活動的現金淨額 | (2,148 | ) | (1,962 | ) | (1,442 | ) |
籌資活動 | |
| |
| |
|
投資和通用壽險合同中的存款和其他附加條款 | 123 |
| 1,814 |
| 4,602 |
|
從投資合同和通用壽險合同中提取的款項和其他扣減額 | (124 | ) | (9,210 | ) | (13,562 | ) |
與投資和通用壽險合同有關的單獨賬户的轉賬淨額 | — |
| 6,949 |
| 7,969 |
|
到期或交收消費票據時的還款 | — |
| (2 | ) | (13 | ) |
根據回購協議借入或出售的證券的淨增(減)額 | (323 | ) | (621 | ) | 1,320 |
|
還債 | (1,583 | ) | (826 | ) | (416 | ) |
發債所得 | 1,376 |
| 490 |
| 500 |
|
發行優先股,扣除發行成本 | — |
| 334 |
| — |
|
激勵和股票補償計劃下的股票淨收益 | (6 | ) | (16 | ) | (10 | ) |
所購國庫券 | (200 | ) | — |
| (1,028 | ) |
優先股股利 | (21 | ) | — |
| — |
|
普通股股利 | (433 | ) | (379 | ) | (341 | ) |
用於資助活動的現金淨額 | (1,191 | ) | (1,467 | ) | (979 | ) |
匯率對現金的影響 | (9 | ) | (10 | ) | 70 |
|
現金淨增(減少)額,包括列為待出售資產的現金 | 141 |
| (596 | ) | (165 | ) |
減:列為待售資產的現金淨減少數 | — |
| (537 | ) | (17 | ) |
現金和限制性現金淨增(減少)額 | 141 |
| (59 | ) | (148 | ) |
現金和限制性現金-期初 | 121 |
| 180 |
| 328 |
|
現金和限制性現金-期末 | $ | 262 |
| $ | 121 |
| $ | 180 |
|
現金流量信息的補充披露 | |
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| |
|
所得所得税 | $ | 396 |
| $ | 9 |
| $ | 6 |
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已付利息 | $ | 261 |
| $ | 292 |
| $ | 322 |
|
見綜合財務報表説明。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註
(百萬美元,但每股數據除外,除非另有説明)
1. 列報依據和重要會計政策
哈特福德金融服務集團公司是一家保險和金融服務子公司的控股公司,為個人和企業客户提供財產保險和意外傷害保險、團體人壽保險和殘疾產品以及共同基金和交易所交易產品(統稱為“哈特福德”、“公司”、“我們”或“我們”)。
2019年5月23日,該公司完成了先前宣佈的對NavigatorsGroup公司的收購。(“NavigatorsGroup”),一家全球性的專業承銷商,為$70股份,或$2.137十億現金,包括交易費用。
2018年5月31日,哈特福德控股公司(Hartford Holdings,Inc.)作為該公司的全資子公司,完成了哈特福德人壽(Hartford Life,Inc.)已發行和流通股的出售。(“HLI”)是一家控股公司,為其生命和年金運營子公司。
2007年11月1日,哈特福德人壽保險公司(“HLA”)是該公司的全資子公司,通過再保險交易完成了Aetna美國集團生命和殘疾業務的收購。
2017年5月10日,該公司完成了其英國(“英國”)的出售。財產和傷亡逃逸子公司。
有關這些交易的進一步討論,請參見注2 - 企業收購和注意事項21 - 業務處置和停業經營綜合財務報表附註。
合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的,與各保險監管當局規定的會計慣例大不相同。
固結
合併財務報表包括哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)的賬目,以及該公司直接或間接擁有控制財務利益的實體。公司對經營和融資決策有重大影響但不控制的實體使用權益法報告。哈特福德及其子公司和附屬公司之間所有未出售的公司間交易和餘額均已被取消。
停止業務
當某些標準在處置之日達到時,或在被歸類為待售時,公司某一組成部分的經營結果將在停業經營中報告。如果確定某一構成部分為已終止的業務報告,則追溯性地將以往各期的數額重新歸類為已終止的業務。如果構成部分是實體業務和財務結果的一個主要部分,如單獨的主要業務線或單獨的主要業務地理區域,則這些構成部分被確定為已終止的業務。
估計數的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表,要求管理層對報告的資產和負債數額以及財務報表之日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出數額作出估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
最重要的估計數包括用於確定財產和意外事故以及集團長期殘疾保險產品準備金(扣除再保險後)的估計數;評估減值商譽;投資和衍生工具的估值;遞延税資產的估價津貼;以及與公司訴訟和監管事項有關的意外開支。
改敍
對前一年的財務資料作了某些改敍,以符合本年度的列報方式。特別是,限制現金已從現金中重新分類為綜合資產負債表上的一個單獨項目。
採用新的會計準則
税率變動對留存收益影響的再分類
2018年1月1日,該公司通過了財務會計準則委員會(“FASB”)關於2017年12月22日頒佈的“2017年減税和就業法案”(“税務改革”)中記錄在累計其他綜合收入(“AOCI”)中的遞延税務資產和負債的影響的新指南。税收改革將公司遞延税收餘額的聯邦税率從35%降至21%。根據美國公認會計準則,該公司記錄了現行税率變動對遞延税款餘額的總影響,將其作為2017年第四季度淨收益中所得税支出的一項支出,包括與AOCI組成部分有關的遞延税收餘額的變化。新的會計準則允許公司將“擱淺”的税收影響從AOCI重新歸類為留存收益,這是由於記錄未實現投資收益的税收影響、未確認的養老金和其他退休後福利計劃的精算損失以及累積換算調整以35%的税率計算,因為税率的14點下調是在淨收益而不是其他綜合收入中確認的。在收養時,該公司記錄了$88從AOCI到留存收益。由於重新分類,2018年第一季度,該公司減少了停業業務收入中記錄的估計銷售損失$193,扣除税額後,因AOCI增加而持有的資產出售。銷售損失的減少導致相應的增加。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
在2018年1月1日持有的待售資產和AOCI中,以及與待售資產相關的AOCI在2018年5月31日出售結束時從資產負債表中移除。此外,2018年1月1日,該公司重新分類。$105與持續經營相關的擱淺税收影響,這降低了AOCI,增加了留存收益。
金融工具.識別和測量
2018年1月1日,該公司通過了FASB發佈的最新指南,通過對留存收益和AOCI期初餘額的累積效應調整,確認和計量金融工具。新指南要求對權益證券的投資按公允價值計量,淨收入中報告的估值有任何變化,但根據權益會計方法合併或入賬的投資除外。新指南還要求,由於固定期限未實現淨虧損而產生的遞延税資產(可在AOCI中確認的待售資產)與公司的其他遞延税金資產一起評估其可收回性。在先前的指導下,公司按公允價值報告股票有價證券(“afs”),並在其他綜合收益中報告公允價值的變化。截至2018年1月1日,該公司將AOCI重新歸類為留存收益淨額(未實現收益)$83,税後,與權益證券有關,其公允價值為$1.0十億。此外,$10在未實現淨收益中,與終止業務有關的影子發援會淨收益已從AOCI重新歸類為待售的人壽和年金業務的留存收益,這使2018年銷售損失估計數增加了同樣數額。從2018年開始,該公司按公允價值報告權益證券,公允價值變動以已實現資本損益淨額報告。
收入確認
2018年1月1日,該公司通過了FASB關於確認與客户合同收入的最新指南,其中不包括保險合同和金融工具。在將貨物或服務轉移給客户時,應確認受指南約束的收入,其數額應反映實體預期將收到的以換取這些貨物或服務的考慮。除了與哈特福德基金業務有關的所有收入外,更新後的指南與公司以前的交易指南一致,對公司的財務狀況、現金流量或淨收入沒有影響。更新後的指南還更新了確定公司何時作為委託人或代理人的標準。該公司確定它是它的一些共同基金分配服務合同的本金,並在通過後重新分類分配成本$188截至十二月三十一日止年度2017,以前是從保險業務費用和其他費用的費用收入中扣除的。
關於公司收入的性質、確認時間和現金流量的定性信息,根據重要會計政策披露如下-收入確認和數量信息在附註中披露4 - 段信息綜合財務報表附註。
套期保值活動
2019年1月1日,該公司採用了FASB更新的對衝會計指南,累計影響調整幅度小於$1將現金流量套期保值的累積無效從留存收益重新分類為AOCI。這些更新允許對新型金融工具的利率對衝進行對衝,並簡化文件要求,以符合對衝會計的條件。此外,套期保值無效所產生的任何損益均在與有效套期保值結果和對衝交易相同的損益表中報告。對於現金流套期保值,只有當套期保值交易影響收益時,才能在收益中識別無效收益;否則,無效損益仍保留在AOCI中。在以前的會計中,除套期保值交易外,已實現的資本損益中單獨報告了全部套期保值無效。收養不影響公司的財務狀況或現金流量,也不對淨收入產生重大影響。
租賃
2019年1月1日,該公司採用了FASB更新的租賃指南。根據最新的指導意見,經營租賃的承租人必須確認未來最低租賃付款的現值負債和財產使用權的相應資產。在新的指導意見之前,今後對經營租賃的最低租賃付款是未在資產負債表上確認為負債的承付款。租賃分為融資租賃或經營租賃。如果租賃在經濟上與購買類似,因為哈特福德獲得了對標的資產的控制權,則租賃被歸類為融資租賃,公司確認資產使用權的攤銷和負債的利息費用。如果租賃只規定哈特福德有權在租賃期限內控制標的資產的使用,且租賃期限大於一年,則租賃是一種經營租賃,租賃費用作為租賃期間的租金費用在直線基礎上確認。一年或一年以下的租約也在租賃期限內支出,但未在資產負債表上確認。在收養時,哈特福德人記錄了一項租賃付款義務$160的未清租約和使用權$150,這是……的淨額。$10在租賃方面得到獎勵,但不改變比較期。在新指南允許的情況下,截至實施日期,公司沒有重新評估過期或現有合同是租約還是包含租約,沒有改變過期或現有經營租賃的分類,也沒有重新評估現有租約的初始直接成本,以確定是否應在採用時註銷或記錄遞延費用。收養不影響淨收入或現金流量。
未來採用新的會計準則
善意
FASB發佈了關於測試商譽減值的最新指南。更新後的指南要求根據報告單位的賬面價值超過其估計公允價值,確認和計量商譽減值,減值數額不得超過報告單位商譽的賬面價值。在現有指導下,如果報告單位的賬面價值超過其估計公允價值,公司將分配
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
報告單位向報告單位的所有資產和負債確定隱含的商譽價值。然後,減值損失被確認為報告單位商譽的賬面價值相對於隱含商譽價值的超額(如果有的話)。該公司將於2020年1月1日根據需要採用最新的指導方針。如果最新指南生效,該公司將不會在提交的年份內確認商譽減值損失。由於報告單位的估計公允價值將不再分配給報告單位的資產和負債以確定隱含的商譽價值,因此,在最新的指導方針下,基於市場因素的變化更有可能導致商譽減損,無論報告單位的公允價值是用收入法還是市場法估算的。例如,在收益法下用於折現預期現金流量的加權平均資本成本的變化,或基於市場的因素,如同行公司價格與收益倍數的變化,或在市場方法下按市盈率折算倍數的價格變化,都會對每個報告單位的估計公允價值的變化產生重大影響,這種變化可能導致對我們的業務和財務狀況產生重大影響的減損。
金融工具-信貸損失
FASB發佈了關於確認和計量金融工具信貸損失的最新指南。新的指南將以“預期損失”模式取代“遭受損失”的辦法,以確認以公允價值以外的方式持有的金融工具的信貸損失。根據新模式,信貸損失備抵額(“ACL”)將根據預期在公允價值以外的金融工具壽命內的信貸損失估計數記錄,如抵押貸款、再保險可收回款項和應收款。在目前的會計模式下,使用發生損失的方法識別ACL。新指南還要求我們對資產負債表外的信用風險(如財務擔保和抵押貸款承諾)的負債(“lcl”)進行估算,而該公司不能無條件地取消這些債務。按公允價值記賬的固定期限的信貸損失將繼續根據預期未來現金流量的現值計算;然而,損失將通過ACL確認,不再作為攤銷成本的調整。固定期限減值的恢復將被確認為ACL的反轉,不再通過對投資收益的調整而作為投資收入增加。固定期限債券的資產淨值不能導致淨賬面價值低於公允價值,因此,由於市場利率的下降,未來公允價值的增加可能會導致估值備抵的逆轉和淨收入的增加。新的指導方針還要求購買的金融資產自最初發行以來信用惡化的數額微不足道,應根據合同規定的應付金額記錄,並在購買之日記錄初始備抵。
公司將於2020年1月1日起通過對留存收益的累積效應調整$18,表示在被收養後ACL和LCL税後淨增.在採用固定期限(AFS)時,不承認ACL;相反,這些投資將對ACL進行前瞻性評估。
未來政策福利準備金
FASB發佈了關於長期保險合同會計的新指南.公司的長期保險
合約包括已付人壽保險及由集團人壽保險轉換而成的全人壽保險及定期結構性結算及終端期融資協議負債,其未來保單利益儲備總額為$635截至2019年12月31日。在現有指導下,未來政策福利準備金按未來福利和相關費用的現值減去任何未來保費的現值,使用保單發佈時“鎖定”的假設,包括貼現率、延遲率、死亡率和費用假設。在現有的指導下,只有在預期保費不足的情況下,才會更新假設。新的指南將要求在每年同一季度至少每年審查和更新基本的現金流量假設(如延遲率、死亡率和費用)。新指引還要求每季度更新貼現率假設,並基於中上(低信用風險)固定收益投資收益率。由於更新現金流量假設,準備金估計數的變化將在淨收入中確認。由於更新貼現率假設,準備金估計數的變化將在其他綜合收入中確認。由於儲備將基於最新的假設,而不再鎖定在合同開始,將不再有一個測試保費不足。新的指南將於2022年1月1日生效,並將適用於最早提交的時期的餘額。允許提前收養。公司尚未確定採用的方法或時間,也未估計對公司財務報表的影響。
重大會計政策
本公司的重要會計政策如下:
收入確認
直接保險和假設再保險的保費收入
財產和意外傷害保險費是按比例在保險期內賺取的,其中包括由代理人編寫但尚未向我們報告的保單的應計項目,以及根據可審計和追溯評級的保單預計的最終保費收入。我們估計的保費金額尚未報告,根據當前和歷史趨勢的業務正在編寫。定期審查和更新這類估計數,並將由此產生的任何調整納入本年度的結果。未賺取保費是指適用於有效保單未滿期限的保費。
團體人壽、殘疾和意外事故保險費一般應由投保人支付,並在合同期間按比例確認為收入。
對可疑賬户的備抵估計數是根據對保險公司應付餘額的定期評估、管理層的經驗和目前的經濟狀況記錄的。公司從任何被確定為無法收回的餘額中扣除。合併資產負債表中包括保費、應收賬款和代理餘額的可疑賬户備抵為$145和$135截至2019年12月31日和2018年12月31日。
與客户簽訂非保險合同的收入
分期付款在財產保險和意外傷害保險合同中收取分期付款給保險客户的分期付款。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
政策條款。這些費用在收費收入中確認為收取收入。
個人航線內的保險服務收入包括收取保險費和處理保險單索賠而賺取的預付佣金,哈特福德不承擔承保風險,主要與國家洪水保險計劃有關。這些保險服務收入在洪水計劃的保險期內確認。
團體福利從僱主那裏獲得費用收入,用於管理僱主自籌資金的計劃和休假管理服務的承保、執行和索賠處理。收費被確認為每月提供和收取的服務。
哈特福德基金為共同基金和交易所交易產品提供投資管理、行政和分銷服務.公司評估投資諮詢費、分銷費和其他資產管理費,主要依據共同基金和交易所交易產品的平均每日淨資產價值,這些資產淨值記錄在提供服務期間,每月收取。國內和國際市場的波動和相關投資表現、共同基金或交易所交易產品的銷售量和組合、共同基金或交易所交易產品的贖回以及管理下資產構成的其他變化,都是最終對收費收入產生直接影響的因素。
Hartford基金的其他費用主要包括轉帳代理費,一般作為每個帳户的費用分攤,並確認為提供服務期間每月收取的費用收入。
公司投資管理和其他費用主要用於管理第三方投資資產,包括管理哈特福德以前的人壽和年金業務的投資資產。這些費用是根據平均季度淨資產價值計算的,記錄在提供服務的期間,並按季度收取。市場和利率的波動以及管理下資產構成的其他變化都是最終對收費收入產生直接影響的因素。
公司過渡服務收入包括向哈特福德以前的人壽和年金業務提供的業務服務,這些服務在出售後的一段有限時期內提供。過渡服務收入被確認為提供服務期間每月收取的其他收入。
投保人紅利
投保人的紅利支付給某些財產和傷亡投保人。獲得紅利的政策稱為參與政策。向投保人支付的分紅應計並在保險業務費用和其他費用及其他負債中列報,根據保單和適用的州法律規定的基本合同義務,估計應支付的金額。
參與財產及意外傷亡保險單的書面保費淨額9%, 10%和10%在截至年度的書面保費淨額總額中所佔比例2019年12月31日, 2018和2017分別。財產分紅和
意外傷亡投保人$30, $23和$35最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
沒有額外的收入分配給參與投保人。
投資
概述
公司對固定期限的投資包括債券、結構性證券、可贖回優先股和商業票據。這些投資大多被歸類為AFS,並按公允價值進行。公允價值與成本或攤銷成本的税後差額反映在股東權益作為AOCI的一個組成部分。自2018年1月1日起,股票有價證券按公允價值計算,淨收入中所報告的估值有任何變化。有關更多信息,請參見上文對金融工具-識別和測量的討論。公司選擇公允價值期權的固定期限被歸類為FVO,通常是包含嵌入信用衍生品的某些證券,按公允價值記賬,價值記錄在已實現資本損益中。按揭貸款按未償還本金餘額入賬,按溢價或折扣的攤銷和估價津貼淨額調整。短期投資按攤銷成本計算,接近公允價值.有限合夥公司和其他替代投資按其賬面價值報告,主要按照權益法入賬,公司的收益份額包括在淨投資收益中。由於相關財務信息的可得性,與有限合夥和其他另類投資相關的收入的確認被推遲,因為私人股本和其他基金通常延遲三個月,對衝基金則延遲一個月。因此,截至12月31日止年度的收入,2019, 2018,和2017可能不包括本年度基金基本資產和負債估值變動的全部影響,這些資產和負債一般是從有限合夥企業獲得的。其他投資主要包括公司為其提供種子資金的合併投資基金的投資,並按公允價值報告基礎投資,並按符合投資公司會計要求的收入確認公允價值的變動。其他投資中還包括以公允價值記賬的衍生工具和以公允價值計量的海外存款,作為一種實用的權宜之計,使用淨資產價值來衡量。
已實現資本損益淨額
投資銷售的已實現資本淨損益作為收入的一個組成部分報告,並根據具體身份確定。淨已實現資本損益也是由固定到期日、FVO、股票證券和衍生品合同的公允價值變化造成的,這些合約不符合或不指定為會計目的的套期保值。如注所述,減值和抵押貸款估價備抵按照公司的減值和抵押貸款估價津貼政策確認為已實現資本淨損失6 -投資綜合財務報表附註。
從2020年1月1日起,公司將記錄ACL在固定期限上的變化,AFS作為實現資本淨損益的一個組成部分。有關更多信息,請參見上文對金融工具-信貸損失的討論。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
投資收入淨額
固定到期日和抵押貸款的利息收入在根據現金流量估計時間的恆定有效收益率法賺取時予以確認。固定期限的保費和折扣大多攤銷至到期日。可贖回債券的溢價可按買入價格按調用日期攤銷。對於受提前還款風險影響的證券化金融資產,收益率會定期進行重新計算和調整,以反映歷史和/或估計的未來預付款;然而,如果這些投資受到損害,對於某些其他資產支持證券,任何收益率調整都是使用預期方法進行的。預付費用和按固定期限和抵押貸款支付的全部款項在賺取時記在淨投資收入中。對於股票證券,股利在股利前的日期被確認為投資收益.有限合夥公司和其他替代投資主要使用權益會計方法確認公司的收益份額。對於受影響的固定期限,公司在投資的預期剩餘期限內,通過前瞻性地調整有效收益率(如有必要),將新攤銷成本與預計的未來現金流量相提並論。公司的非盈利投資在截至12月31日的幾年裏並不是實質性的,2019, 2018和2017.
自2020年1月1日起,該公司將不再將信貸損失減值記錄為固定期限攤銷成本的調整,除非有意在從減值恢復之前出售,而是記錄ACL。由於預期未來現金流量改善而引起的ACL未來變化將不記為通過淨投資收入進行的收益調整,而是通過已實現的資本淨收益(損失)記錄。對於固定期限的ACL,淨投資收益將按原來的實際利率確認,而ACL的增加額將通過已實現的資本淨收益(虧損)予以確認。有關更多信息,請參見上文對金融工具-信貸損失的討論。
衍生工具
概述
該公司利用各種場外(“場外”)衍生品、通過中央結算所(“場外清算”)進行清算的衍生品和交易所交易的衍生工具作為其總體風險管理戰略的一部分,並進行復制交易。這些工具可以包括掉期、上限、下限、遠期、期貨和期權,以實現公司批准的四項目標之一:
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• | 對衝利率、股票市場、商品市場、信用利差和發行人違約、價格或貨幣匯率或波動所產生的風險; |
利率和信用違約掉期涉及與其他各方定期交換現金流量,每隔一段時間使用商定的利率或其他金融變量和名義本金計算。一般來説,在合同開始時幾乎沒有現金或本金被交換。通常情況下,在進行掉期交易時,交易方交換的現金流量在價值上是相等的。
該公司通過中央結算所清算某些利率互換和信用違約互換衍生工具交易。場外清算衍生品在交易一開始就需要以現金或高流動性證券(如美國國債和政府機構投資)的形式提供初始抵押品。中央結算所還需要額外的現金,這是根據每日市場價值變動而產生的差額。有關抵押品的信息,請參閲附註中的衍生擔保品安排一節。7 - 衍生物綜合財務報表附註。此外,場外清算交易還包括按變動保證金收取或支付的價格調整數額,這些數額反映在已實現的資本損益中,或者,如果稱為利息,則反映在投資淨收益中。
遠期合同是一種定製的承付款,規定從未來開始的債務中支付或收取的利率或貨幣匯率,通常以現金結算。
金融期貨是在未來某一特定價格購買或出售指定金融工具的標準化承諾,可以現金結算或通過交付標的票據結算。期貨合約在有組織的交易所進行交易。期貨保證金要求通過質押證券或現金來滿足,期貨合約價值的變化每天以現金結算。
期權合同授予買方購買或出售金融工具的權利,在規定的期限內或在規定的日期內,向發行人購買或出售一種金融工具,以支付溢價。合同可以參考商品,這些商品賦予買方在規定的價格、期限內或者在規定的日期內向發行人購買商品或向其出售商品的權利。期權合約通常以現金結算。
外匯掉期以兩種貨幣交換初始本金,同意在未來某一日期,以商定的匯率重新兑換這些貨幣。還可以按照商定的費率和交換本金數額按規定的時間間隔定期交換付款。
該公司在保險公司子公司進行的衍生交易用於康涅狄格州、伊利諾伊州和紐約州保險部門要求的衍生產品使用計劃所允許的戰略。
衍生工具和套期保值活動的會計和財務報表列報
衍生工具按公允價值在綜合資產負債表上確認,並在其他投資和其他負債中報告。為資產負債表列報目的,公司選擇抵消在一個法律實體和與同一對手或根據主淨結算協議執行的場外交易衍生工具的公允價值金額、應計收益和相關現金抵押品應收賬款和應付賬款,該協議為公司提供了抵消的合法權利。
在訂立衍生產品合約之日,公司指定該衍生工具為(1)認可資產或負債公允價值的套期保值(“公允價值”對衝),(2)將預測交易的現金流量或與認可資產或負債(“現金流量”對衝)有關的款項的變動性進行對衝,(3)對外國淨投資的對衝
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
經營(“淨投資”套期保值)或(4)為其他投資和/或風險管理目的持有的現金,主要涉及管理與資產或負債有關的風險,不符合對衝會計的資格。本公司目前不指定任何衍生工具為公允價值或淨投資對衝。
現金流量表-被指定為現金流量對衝的衍生品的公允價值的變化,包括外幣現金流量對衝,被記錄在AOCI中,當套期保值項目的現金流量的變化影響到收益時,將其重新歸類為收益。將衍生合同的損益從AOCI重新分類為當期收益的損益列入“綜合業務報表”的細列項目,其中記錄了對衝項目的現金流量。定期衍生淨息票結算記錄在“綜合業務報表”的細列項目中,其中記錄了對衝項目的現金流量。現金流量套期保值的現金流量與現金流量表中所列項目的現金流量相同。
其他投資和/或風險管理活動-該公司的其他投資和/或風險管理活動主要涉及用於減少經濟風險或複製獲準投資的戰略,不接受對衝會計處理。為其他投資和(或)風險管理目的持有的衍生工具的公允價值,包括定期衍生工具淨息票結算,在當期收益中列報為已實現資本損益淨額。
套期保值文件和有效性測試
為了符合套期保值會計處理的條件,衍生工具必須高度有效地減少被套期保值項目的公允價值或現金流量的指定變化。在對衝成立之初,公司正式記錄了套期保值工具和對衝項目之間的所有關係,以及進行每一筆對衝交易的風險管理目標和策略。文件編制過程包括將指定為公允價值、現金流量或淨投資套期保值的衍生產品與資產負債表上的特定資產或負債或特定預測交易聯繫起來,並確定所使用的有效性測試方法。該公司還在對衝基金成立之初和每季度進行一次正式評估,評估對衝交易中使用的衍生品是否已經並預計將繼續高度有效地抵消公允價值、現金流量或對衝項目外國業務淨投資的變化。套期保值效果的評估主要採用定量方法和定性方法。定量方法包括與對衝關係相關的公允價值或現金流量變化的迴歸或其他統計分析。定性方法可以包括將導數的臨界項與套期項進行比較。
對衝會計的中止
當(1)確定不再符合資格標準時,公司前瞻性地停止套期保值會計;(2)衍生產品不再被指定為套期保值工具;或(3)衍生產品到期或出售、終止或行使。
當套期保值會計因確定衍生產品不再符合有效公允價值套期保值而終止時,衍生工具繼續按公允價值進行套期保值。
在當期收益中確認公允價值變動的資產負債表。可歸因於對衝風險的對衝項目公允價值的變化不再通過當期收益進行調整,而現有的基礎調整將通過與對衝項目相關的適用收益構成部分,攤銷到套期保值項目剩餘壽命期間的收益。
當現金流量套期保值會計因公司意識到不太可能發生預測交易而終止時,衍生產品繼續按公允價值在資產負債表上進行,而AOCI中積累的損益立即在收益中得到確認。
在其他情況下,套期保值會計被終止,包括衍生產品被出售、終止或行使時,當收益受到對衝項目的影響時,AOCI中先前遞延的金額被重新歸類為收益。
嵌入衍生物
本公司購買包含嵌入式衍生工具的投資。當確定(1)嵌入式衍生產品具有與主機契約的經濟特性不明確和密切相關的經濟特性時,(2)具有相同條件的單獨的票據將被視為衍生工具,為測量目的,嵌入衍生工具與主機分叉。嵌入衍生產品在合併資產負債表中使用主工具報告,按公允價值記賬,公允價值變動報告為已實現資本損益淨額。
衍生工具的信用風險
信用風險是指由於債務人或對手方按照約定的條件履行其義務的能力或意願的不確定性而造成的財務損失風險。信用敞口是使用衍生品的市場價值來衡量的,由此產生了對手方對公司的欠款或公司對其對手方的潛在付款義務。該公司一般要求,除某些遠期合同外,場外衍生品合同受國際互換和衍生工具協會協議管轄,這些協議由法律實體和對手方組成,並允許抵消權。有些協議要求每天根據商定的最低限額進行抵押品結算。為維持日常衍生產品抵押品,信用風險敞口一般是根據前一個營業日的市場價值量化的,抵押品由公司或代表公司質押,但以該衍生產品的現值大於零為限,但須遵守最低轉讓門檻。該公司還通過與主要評級為A或更高的高質量對手進行交易,將衍生工具的信用風險降到最低,這些交易由公司的風險管理小組監督和評估,並由高級管理層審查。場外清算衍生品受清算所規則管轄。通過中央結算所結算的交易可以降低風險,因為它們有能力要求每日變動保證金,並充當獨立的估值來源。此外,公司每月監測對手信用敞口,以確保遵守公司政策和法定限制。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
現金和限制性現金
現金是指銀行或其他金融機構的手頭現金和活期存款。對現金的限制主要涉及為支持監管和合同義務而持有的資金。
再保險
公司將保險分給附屬保險公司和非附屬保險公司,以限制其最大損失,使其風險敞口多樣化,並提供法定盈餘救濟。這種安排並不能免除公司對投保人的主要責任。再保險公司不履行其義務可能會給公司帶來損失。該公司還承擔從其他保險公司再保險,是成員和參與再保險池和協會。假設再保險是指公司接受其他保險公司或聯營公司承保的某些保險風險。
再保險會計適用於對與保險風險有關的損失或責任(即風險轉移)提供賠償的已轉讓和假定的交易。為滿足風險轉移的要求,再保險協議必須包括保險風險,包括承保風險和時間風險,以及再保險人遭受重大損失的合理可能性。如果被轉讓和假定的交易不符合風險轉移要求,公司將這些交易記作融資交易。
保險費、福利、損失和損失調整費用反映了割讓和假定再保險交易的淨影響。其他資產包括預付再保險保費,這是分給再保險人適用於再保險合同未滿期限的保險費的一部分。再保險可收回款項是再保險公司應付已付和未付損失和損失調整費用的餘額,扣除無法收回的再保險備抵後提出。無法收回的再保險備抵額的變化在公司綜合業務報表中的福利、損失和損失調整費用中報告。
該公司評估其再保險公司的財務狀況和信貸風險的集中程度。再保險提供給符合公司制定的嚴格財務標準的再保險公司。
追溯再保險協議,包括不利的發展保險,是再保險協議,根據該協議,我們的再保險人同意償還我們由於過去的可保事件。對於這些協議,超過協議開始時可收回的估計最終損失的代價被確認為再保險交易的損失。隨後的不利發展所產生的利益,不超過支付的全部代價,被確認為已放棄的損失和損失調整費用。根據協議最終可收回的估計數額超出支付的代價,確認為遞延收益負債,並攤銷為收入,在這段期間,已割出的損失以現金形式從再保險公司收回。每一期間的遞延收益負債數額是根據尚未收取的累計回收額計算的,相對於可收回的最後損失的最新估計數。追溯性協議下的損失準備金$747和$523,而在其他負債中報告的遞延收益負債為$16和$0,截至2019年12月31日和2018年12月31日。在任何給定的
在此期間,包括在淨收入中的遞延收益的變動,包括根據所收最終放棄損失的百分比計算的遞延收益攤銷,再加上由於可收回的最終損失估計數的變化而導致的遞延收益負債的任何變化。遞延收益變動對收入的影響記作$16截至2019年12月31日止的年度。有不2018年或2017年遞延收益的變化。
遞延政策採購費用
發援會是指與購買新的和續簽的保險合同直接相關的費用,以及在與獨立的第三方進行交易或向僱員提供補償時產生的合同獲取的增量直接費用。這些費用主要包括佣金、保險費税、保單發行和承保費用以及與成功簽發的合同直接有關的某些其他費用。
對於財產和意外保險產品以及團體人壽保險、殘疾和事故合同,費用在所賺取的相關保險費期間按比例遞延和攤銷。對遞延購置費用進行審查,以確定這些費用是否可以從未來的收入中收回,如果不能,則記在費用項下。在確定DAC的可收回性時,考慮了預期的投資收益。
所得税
本公司確認本年度應繳或可退還的税款,以及資產和負債的財務報告和税基之間的臨時差異所產生的税收後果的遞延税。遞延税資產和負債是用預期適用於應納税收入的頒佈税率來衡量的,這些年的暫時性差額預計會逆轉。在綜合經營報表中,根據公認的會計原則,公司當前的應税收入與税前收入之間的差額所產生的税收影響,記錄在遞延税收準備金中。對於遞延税資產,公司記錄的估價備抵額足以將遞延税金總額減少到更有可能實現的數額。
善意
商譽是指收購企業的成本超過所獲得淨資產的公允價值。商譽不攤銷,但如果發生事件或情況發生變化,則至少每年或更頻繁地對其進行評估,以表明已發生潛在損害的觸發事件。商譽減值測試遵循兩個步驟.在第一步中,將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。報告單元被定義為操作段或操作段以下的一個級別。該公司的報告部門,其商譽已分配,包括商業線,個人線,集團福利,和哈特福德基金。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值,則執行減值測試的第二步,以測量減值。第二步,將報告單位的公允價值分配給報告單位的所有資產和負債,以確定隱含的商譽價值。如果報告單位商譽的賬面金額超過隱含商譽價值,減值損失應確認為相當於該超額數額的數額。自2020年1月1日起,商譽減值計量將僅以第一步為基礎,因此,商譽將減值至
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
報告單位的賬面價值超過公允價值的數額。有關更多信息,請參見上文的親善討論。
管理層確定每個報告單位的公允價值時,將多項投入納入現金流量貼現計算,包括市場參與者在評估報告單位時所作的假設。假設包括支持業務所需的經濟資本水平、未來業務增長、收益預測、用於貼現目的的資本加權平均成本,以及哈特福德基金部門管理下的資產。業務增長的下降、收益預測的減少和加權平均資本成本的增加都將導致報告單位的公允價值下降,增加減值的可能性。
無形資產
綜合資產負債表上獲得的無形資產包括購買的客户關係和代理或其他分銷權和許可證,在收購時按公允價值計算。本公司在預期收益期內,一般以直線方式攤銷其他壽命有限的無形資產。1到15好幾年了。如果管理層認為無形資產將繼續具有價值的時間長度發生了變化,則對攤銷期進行調整。無限期無形資產不受攤銷.無形資產通常被評估為減值,通常是當事件或情況表明有潛在的損害時,每年至少對無限期的無形資產進行評估。如果賬面金額無法從未折現的現金流中收回,有限壽命無形資產就會受損。如果賬面金額超過公允價值,無限期無形資產將受到減值.減值無形資產減記為公允價值。
財產和設備
包括資本化軟件在內的財產和設備按累計折舊成本計算。折舊以各類財產和設備的估計使用壽命為基礎,主要以直線法確定。累計折舊$1.9十億和$1.6十億截至2019年12月31日和2018分別。折舊費用$283, $232,和$197最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
未付損失和損失調整費用
對於財產和傷亡保險、團體人壽保險和傷殘保險以及假定的再保險產品,公司為未支付的損失和損失調整費用設立準備金,以支付根據公司編寫的保險單支付索賠的估計費用。這些準備金包括已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的估計數(“IBNR”),幷包括與處理和解決這些索賠有關的所有損失和損失調整費用估計數。估算未來損失和損失調整費用的最終成本是一個不確定和複雜的過程。這一估計過程在很大程度上基於這樣一種假設,即過去的事態發展是未來事件的適當預測因素,涉及各種精算技術,分析經驗、趨勢和其他相關因素。通貨膨脹的影響被隱含地考慮在內。
在保留過程中。若干複雜因素影響着保留過程中的不確定性,包括社會和經濟趨勢以及法律責任和損害賠償概念的變化。因此,最後的索賠解決辦法可能與目前的估計數不同,特別是在這些付款可能要到很久以後才會發生的情況下。該公司定期審查其估計損失和損失調整費用準備金是否充分,在各個報告部門內按準備金線。對以前確定的準備金的調整反映在確定有必要進行調整的期間的業務結果中。這種調整可能是重大的,反映了各種新的和不利的或有利的趨勢。
本公司大部分財產及意外保險產品儲備均不貼現。然而,該公司將根據工人賠償政策應付給索賠人的某些賠款準備金貼現為現值,因為付款方式和最終費用是合理確定的,可根據個人索賠確定。貼現率是根據索賠發生年份確定的預期索賠期限的無風險費率計算的。該公司還為向索賠人提供定期固定付款的結構性結算協議提供貼現負債。這些結構性解決辦法包括購買年金,以支付永久殘疾索賠人的未付損失。這些結構性結算負債按購買的年金中隱含的比率折現為現值,而購買的年金則計入再保險可收回款項內。
具有長尾索賠責任的團體人壽和殘疾合同是貼現的,因為付款方式和最終費用是合理固定的,可以根據個人索賠情況確定。貼現率是根據投資支出和預期信貸損失後的現金流量預計獲得的投資收益估計的。公司在發生索賠的年份(即發生年份)為這些準備金確定貼現率,即確定估計的結算模式。從Aetna的美國團體生活和殘疾業務獲得的生活和殘疾準備金的貼現率是根據2017年11月1日收購之日的利率計算的。
有關如何確定未付損失和損失調整費用的進一步信息,見注11 - 未付損失和損失調整費用準備金綜合財務報表附註。
外幣
外幣折算損益反映在股東權益作為AOCI的一個組成部分。公司的海外子公司資產負債表賬户按每年年底的匯率折算,損益表賬户按當年的平均匯率折算。國際業務的國家貨幣一般為其功能貨幣;然而,美元是英國勞合社1221(“勞合社集團”)的功能貨幣,該公司是該公司的唯一公司成員。外匯交易重新計量所產生的損益反映在發生期間的已實現資本收益(虧損)中。
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合併財務報表附註(續)
2. 企業收購
導航員組
在……上面2019年5月23日,哈特福德公司獲得了100%的流通股導航員組為$70股份,或$2.121十億現金,由.的現金組成$2.098十億和現金獎勵的責任,以取代以股票為基礎的獎勵$23。專業承銷商的收購擴大了產品提供和地理範圍,增加了承銷和行業人才,以加強公司對代理商和客户的價值主張。
購置日購置的資產和承擔的負債的公允價值 |
| | | |
| 截至2019年5月23日 |
資產 | |
現金和投資資產 | $ | 3,848 |
|
應收保費 | 492 |
|
再保險可收回款項 | 1,100 |
|
預付再保險保費 | 238 |
|
其他無形資產 | 580 |
|
財產和設備 | 83 |
|
其他資產 | 99 |
|
所獲資產總額 | 6,440 |
|
負債 | |
未付損失和損失調整費用 | 2,823 |
|
未獲保費 | 1,219 |
|
長期債務 | 284 |
|
遞延所得税淨額 | 48 |
|
其他負債 | 568 |
|
假定負債總額 | 4,942 |
|
獲得的可識別資產淨額 | 1,498 |
|
善意[1] | 623 |
|
獲得的淨資產 | $ | 2,121 |
|
[1]不可扣減所得税用途。
與購置有關的無形資產 |
| | | | |
資產 | 金額 | 加權平均預期壽命 |
現行合同的價值-財產和意外事故(“P&C”) | $ | 180 |
| 1 |
分佈關係 | 302 |
| 15 |
商號 | 17 |
| 10 |
全有限壽命無形資產 | 499 |
| 10 |
勞合社的能力 | 66 |
| |
許可證 | 15 |
| |
總無限期無形資產 | 81 |
| |
其他無形資產共計 | $ | 580 |
| |
有效合同的價值是指與未到期合同有關的估計利潤,扣除相關的預付再保險,在合同到期之日止。分配關係的價值是使用預期來自續簽現行合同和通過現有分銷夥伴出售的新業務所得的淨現金流量來估算的,減去為相關政策提供服務的成本。該商號的價值是根據一項基於市場的版權費的假定成本估算的,該費用適用於預計將來自作為哈特福德(Hartford)品牌Navigator銷售的企業的淨現金流量。倫敦勞合社是一個保險市場,在世界範圍內經營(“勞合社”)。勞合社不承保風險。公司成員通過其組成的辛迪加接受承保風險。本公司作為勞合社集團的唯一公司成員接受風險。勞合社集團的能力價值是根據導航員集團有權在勞合社市場承保不超過批准的保費水平的淨現金流量來估算的。使用折現現金流法估算了有效合同的價值、分配關係、商號和勞合社的生產能力。對估值模型的重要投入包括對預期新業務的估計、保費留存率、投資回報、索賠費用、費用和基於加權平均資本成本的貼現率。根據空殼公司最近的交易,估計了美國50多個司法管轄區的保險許可證價值。
財產和設備包括按現值和市場租賃費率估價的租賃下的不動產擁有和使用權資產、根據估計重置成本估價的軟件以及傢俱和設備。這些費用將在符合公司政策的時期內攤銷。
未付損失和損失調整費用的公允價值扣除相關再保險可收回款項後,是根據預期未來未付損失淨額和調整損失費用付款的現值估算的,貼現使用的是自收購之日起的無風險利率加上風險保證金。貼現和風險保證金數額大幅度抵銷。
在交易中假定的債務是根據按當前市場收益率折現的本金和利息計算的。這筆債務已於2019年8月還清。有關此事務的進一步討論,請參閲注13 - 債務綜合財務報表附註。
這個$623獲得認可的商譽主要歸功於獲得的員工隊伍和承銷人才、可利用的運營平臺、投資收益的提高和規模經濟。商譽分配給公司的商業報告部門。
自2019年5月23日起,在收購Navigator Group之後,該公司立即代表Navigator保險公司及其某些附屬公司(統稱“Navigator Insurers Insurers”),從國家賠償公司(“Nico”)購買了一份涉及不利準備金開發的損失再保險總超額協議(“Navigator ADC”)。根據Navigator ADC,Navigator保險公司向Nico支付再保險保險費$91以換取再保險
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
覆蓋範圍$300不利的淨虧損準備金的發展$100以上導航員保險公司截至2018年12月31日的現有淨虧損和分配損失調整準備金,但須遵守$1.816十億2018年12月31日前的事故和損失。除了識別$91在2019年對導航員ADC再保險保費徵收税款之前,該公司確認了一項從以下收入中扣除的費用:$972019年第二季度税前,由於對NavigatorsInsurers在收購業務時獲得的淨準備金進行了審查。航海家保險公司$522019年第一季度不良準備金發展税前,包括$32不利的發展取決於航海家的ADC。因此,儲備開發$97包括在收購業務時確認的税前$68其餘部分$1002018年及以前事故年份的航海家$29與2019年事故年有關的不利儲備發展,這不包括在航海家ADC的範圍內。
2018年及之前事故年準備金均由航海家ADC認可,該公司共確認$842019年的不利發展,包括$68在收購業務時記錄的儲備發展。這個$84上一次意外事故年度準備金的發展扣除了$91導航員ADC確認的再保險福利淨額。而公司卻放棄了$107截至2019年12月31日的損失,該損失已被確認為可收回的再保險,$16在已轉讓的損失中,已確認為其他負債中的遞延收益,因為Navigator ADC已記作追溯性再保險,累計損失為$107超過已支付的已付保費$91。因為公司已經放棄了$107.的.$300可用的限制,有$193截至2019年12月31日的剩餘限額。
自2019年5月23日收購之日起,所收購業務的收入和淨虧損已列入該公司在商業線路報告部門的合併業務報表,其收入如下:$1.0十億的淨損失$167由購置日期起至2019年12月31日止的期間,包括$91税前($72(除税外)為航海家ADC繳付的保費,費用為$97税前($77(扣除税後)收購後所獲準備金的增加,費用為$16税前($13(扣除税款)追溯再保險遞延收益和投資淨收益$67税前($54(除税項外)。
公司承認$17截至2019年12月31日的12個月的採購相關費用。這些費用是
包括在綜合業務報表中的保險業務費用和其他費用。
資產和負債的公允價值,包括保險準備金和無形資產,以及有關的無形資產的估計使用壽命,都是臨時的,在購置之日起一年內可以修改。
下表顯示了該公司截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的未經審計的補充收入和淨收入,似乎該業務是2018年1月1日收購的。形式調整包括NavigatorsGroup每一期間的收入和收益以及所獲得的可識別無形資產的攤銷。
截至12月31日的年度業績 |
| | | | | | |
| 收入 | 收益 |
2019年補充(未經審計)合併形式 | $ | 21,416 |
| $ | 2,080 |
|
2018年補充(未經審計)合併形式
| $ | 20,398 |
| $ | 1,828 |
|
Aetna集團保險
2017年11月1日,哈特福德通過再保險交易收購了Aetna在美國的團體人壽和殘疾業務,交易總額為美元。1.452十億,包括現金$1.450十億以及以股票為基礎的獎勵2,並記錄了所取得的資產和承擔的負債的公允價值的臨時估計數。該收購使該公司能夠增加其在團體生活和殘疾行業的市場份額。2018年,哈特福德和埃特納就收購之日的最終資產和承擔的負債達成協議,哈特福德在美國公認會計準則允許的一年計量期間內以最終現金結算完成了其臨時估計。因此,在2018年第三季度,哈特福德以公允價值記錄了更多的資產和負債。80和$80在善意方面沒有變化。下表列出了購置日購置的資產和承擔的負債的購買價格的初步分配情況、記錄的計量期間調整數以及最後的採購價格分配情況。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
購置日購置的資產和承擔的負債的公允價值 |
| | | | | | | | | |
| 截至2017年11月1日的初步價值(如此前報告的截至2017年12月31日) | 計量週期調整 | 截至2017年11月1日的調整價值 |
資產 |
| | |
現金和投資資產 | $ | 3,360 |
| $ | 45 |
| $ | 3,405 |
|
應收保費 | 96 |
| 7 |
| 103 |
|
遞延所得税淨額 | 56 |
| 13 |
| 69 |
|
其他無形資產 | 629 |
| — |
| 629 |
|
財產和設備 | 68 |
| — |
| 68 |
|
再保險可收回款項 | — |
| 31 |
| 31 |
|
其他資產 | 16 |
| (16 | ) | — |
|
所獲資產總額 | 4,225 |
| 80 |
| 4,305 |
|
負債 |
| | |
未付損失和損失調整費用 | 2,833 |
| 71 |
| 2,904 |
|
應付未來政策福利準備金 | 346 |
| 1 |
| 347 |
|
應付其他投保人資金和福利 | 245 |
| 1 |
| 246 |
|
未獲保費 | 3 |
| 1 |
| 4 |
|
其他負債 | 69 |
| 6 |
| 75 |
|
假定負債總額 | 3,496 |
| 80 |
| 3,576 |
|
獲得的可識別資產淨額 | 729 |
| — |
| 729 |
|
善意[1] | 723 |
| — |
| 723 |
|
獲得的淨資產 | $ | 1,452 |
| $ | — |
| $ | 1,452 |
|
計量期調整對綜合業務報表的影響年終2018年12月31日是無關緊要的,並被確定為截至購置日會計已經完成。
與購置有關的無形資產 |
| | | | |
資產 | 金額 | 估計使用壽命 |
有效合同價值 | $ | 23 |
| 1年 |
客户關係 | 590 |
| 15年數 |
與Aetna的營銷協議 | 16 |
| 15年數 |
共計 | $ | 629 |
|
|
有效合同的價值是指在收購之日至合同期滿時與未到期合同有關的估計利潤。客户關係的價值是使用預期將來自於續簽有效合同的淨現金流來估算的,這些合同獲得的成本較低,用於服務相關政策。與Aetna達成的營銷協議的價值是使用預計將來自在Aetna期間編寫的增量新業務的淨現金流量來估算的。三年協議期限,減去服務相關合同的費用。每項可識別無形資產的價值都是用現金流動貼現法估算的。對估值模型的重要投入包括基於加權平均資本成本的預期保費、持續利率、投資回報、索賠費用、費用和貼現率的估計。
財產和設備是一種內部開發的綜合缺勤管理軟件,根據估計的重置費用進行估值。該軟件已攤銷5直線數年。
所取得的未付損失和損失調整費用按公允價值估計數入賬,估計公允價值等於預期未來未付損失和調整損失費用付款的現值,貼現使用購置日估計的投資淨收益加上風險保證金。風險保證金的公允價值調整被攤銷12按購置日估計的損失和損失費用的支付模式計算的年份。
收購業務的收入和收益包括在集團利益報告部門的公司綜合業務報表中,數額為美元370和$(37)分別在收購年份。
美元723所確認的商譽在很大程度上歸因於獲得的僱員勞動力、預期費用協同效應、規模經濟以及未包括在可識別無形資產價值範圍內的税收福利。商譽分配給公司的集團利益報告部門。
公司確認$17購置年度與購置有關的費用。這些費用包括在綜合業務報表中的保險業務費用和其他費用中。
下表顯示了該公司2017年的收入和淨收入的補充形式,就好像該業務是在2016年1月1日收購的。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
PRO Forma業績(未經審計)
|
| | | |
| 截至2017年12月31日止的12個月[1] |
總收入 | $ | 18,899 |
|
淨收益 | $ | (3,077 | ) |
[1]形式調整包括Aetna美國集團生活和殘疾業務的收入和收益,以及所獲得的可識別無形資產的攤銷和獲得的保險準備金的公允價值調整。形式調整不包括回顧性調整,以推遲和攤銷收購成本,將記錄在公司的會計政策。
3. 每股收益(虧損)
普通股基本收益和稀釋收益的計算
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(單位:百萬,但每股數據除外) | 2019 | 2018 | 2017 |
收益 | | | |
持續經營所得(虧損),扣除税款 | $ | 2,085 |
| $ | 1,485 |
| $ | (262 | ) |
減:優先股股利 | 21 |
| 6 |
| — |
|
可供普通股股東使用的持續經營的收入(損失),扣除税收後的收入(損失) | 2,064 |
| 1,479 |
| (262 | ) |
可供普通股股東使用的已停止經營的收入(損失),扣除税收後的收入(損失) | — |
| 322 |
| (2,869 | ) |
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | 2,064 |
| $ | 1,801 |
| $ | (3,131 | ) |
股份 | |
| |
| |
|
加權平均普通股流通,基本 | 360.9 |
| 358.4 |
| 363.7 |
|
權證稀釋效應[1] | 0.5 |
| 1.9 |
| — |
|
補償計劃下股票獎勵的稀釋效應 | 3.5 |
| 3.8 |
| — |
|
加權平均普通股流通股和稀釋潛力普通股[2] | 364.9 |
| 364.1 |
| 363.7 |
|
普通股每股收益 | | | |
基本 | | | |
可供普通股股東使用的持續經營的收入(損失),扣除税收後的收入(損失) | $ | 5.72 |
| $ | 4.13 |
| $ | (0.72 | ) |
可供普通股股東使用的已停止經營的收入(損失),扣除税收後的收入(損失) | — |
| 0.90 |
| (7.89 | ) |
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | 5.72 |
| $ | 5.03 |
| $ | (8.61 | ) |
稀釋 | |
| |
| |
|
可供普通股股東使用的持續經營的收入(損失),扣除税收後的收入(損失) | $ | 5.66 |
| $ | 4.06 |
| $ | (0.72 | ) |
可供普通股股東使用的已停止經營的收入(損失),扣除税收後的收入(損失) | — |
| 0.89 |
| (7.89 | ) |
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | 5.66 |
| $ | 4.95 |
| $ | (8.61 | ) |
| |
[1] | 2019年6月26日,2009年發行的“資本購買計劃”認股權證到期。 |
| |
[2] | 有關更多信息,請參見注15 - 衡平法和注意事項19 - 股票補償計劃綜合財務報表附註。 |
普通股的基本收益是根據當年發行的普通股加權平均數計算的。稀釋後的普通股收益包括假定行使或發行認股權證和薪酬計劃下基於股票的獎勵的稀釋效果。
在確認普通股股東可持續經營造成的損失或普通股股東可獲得的淨虧損的時期內,列入增量稀釋股份將是反稀釋的。由於反稀釋的影響,這類股票被排除在攤薄每股收益(虧損)之外,不包括在持續經營活動中,扣除可供普通股股東使用的税後收入,也不包括普通股股東在此期間可獲得的淨收入(損失)。因此,對於年
截至12月31日, 2017,公司被要求在稀釋計算中使用基本加權平均普通股,因為包括了4.3百萬股票補償計劃及2.5百萬認股權證的股票將是反稀釋的計算。
在國庫股法下,對於權證和股票獎勵,假定發行股票,然後根據理論收益按該期間的平均市價減持可回購的股票數量。意外發行股票包括可發行的股票數目,假設報告期結束時,如果稀釋,則為應急期結束。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
4. 分段信息
公司主要在五報告部門包括商業公司、個人保險公司、財產和意外事故等業務、集團福利和哈特福德基金,以及一個公司類別。
公司收入的95%以上來自美國(“美國”)。其餘收入來自聯合王國、歐洲大陸和其他國際地點。
公司的報告部分和公司類別如下:
商業線路
商業航空公司向美國和國際企業提供工人賠償、財產、汽車、一般責任、傘式、專業責任、債券、海運、牲畜和承擔再保險,以及各種定製的保險產品和風險管理服務,包括專業責任、債券、擔保人和特殊傷亡保險。
個人線路
個人線提供標準的汽車,房主和個人傘覆蓋在美國各地的個人,包括一個專門為美國退休人員協會成員設計的特別計劃。
財產及意外傷亡其他業務
其他業務包括公司管理的某些財產和傷亡業務,這些業務已停止編寫新業務,並基本上包括公司所有的石棉和環境暴露。
團體利益
團體福利為僱主、協會和金融機構提供團體生活、事故和殘疾保險,以及其他產品和服務,包括自願福利和退休人員羣體健康。
哈特福德基金
哈特福德基金為零售和退休賬户提供投資產品,並提供投資管理和管理服務,如產品設計、實施和監督。該業務還管理一部分共同基金,這些基金支持2018年5月銷售的壽險和年金業務中的可變年金產品。
企業
該公司在公司類別中包括與2018年5月出售的人壽和年金業務有關的已停止經營的業務、用於期終結算和終端融資協議負債的準備金、籌資活動(包括債務融資和相關利息費用)、與收購有關的交易費用、與商譽有關的某些採購會計調整以及未分配給報告部門的其他費用。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和費用,其中包括對塔科特解決人壽公司投資資產的管理。及其子公司(“塔科特決議”)。此外,公司包括9.7%
擁有在2018年出售的人壽和年金業務的法人實體的所有權。有關繼續參與出售的人壽及年金業務的進一步討論,請參閲附註。21 - 業務處置和停業經營綜合財務報表附註。
財務措施和其他部分信息
各部門之間的某些交易發生在這一年中,主要涉及税收結算、保險、報銷費用、提供的服務、投資轉移和資本繳款。此外,某些部門間交易與分配盈餘的利息收入有關.合併淨投資收入不受此類交易的影響。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
收入 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
已賺取的保費及費用收入: | | | |
商業線路 | | | |
工人補償 | $ | 3,314 |
| $ | 3,341 |
| $ | 3,287 |
|
責任 | 1,064 |
| 653 |
| 604 |
|
海軍陸戰隊 | 147 |
| — |
| — |
|
包裝業務 | 1,471 |
| 1,364 |
| 1,301 |
|
財產 | 728 |
| 618 |
| 604 |
|
職業責任 | 447 |
| 254 |
| 246 |
|
邦德 | 261 |
| 241 |
| 230 |
|
假設再保險 | 180 |
| — |
| — |
|
汽車 | 713 |
| 610 |
| 630 |
|
商業線路共計 | 8,325 |
| 7,081 |
| 6,902 |
|
個人線路 | |
| |
| |
|
汽車 | 2,248 |
| 2,398 |
| 2,617 |
|
房主 | 987 |
| 1,041 |
| 1,117 |
|
個人總人數[1] | 3,235 |
| 3,439 |
| 3,734 |
|
財產及意外傷亡其他業務 | 2 |
| — |
| — |
|
團體利益 | |
| |
| |
|
羣體殘疾 | 2,828 |
| 2,746 |
| 1,718 |
|
羣體生活 | 2,521 |
| 2,611 |
| 1,745 |
|
其他 | 254 |
| 241 |
| 214 |
|
集體福利共計 | 5,603 |
| 5,598 |
| 3,677 |
|
哈特福德基金 | | | |
共同基金與ETP | 907 |
| 932 |
| 888 |
|
託科特解決人壽保險和年金分開帳户[2] | 92 |
| 100 |
| 104 |
|
哈特福德基金共計[3] | 999 |
| 1,032 |
| 992 |
|
企業 | 60 |
| 32 |
| 4 |
|
已賺取保險費和費用收入共計 | 18,224 |
| 17,182 |
| 15,309 |
|
淨投資收入共計 | 1,951 |
| 1,780 |
| 1,603 |
|
已實現資本收益淨額(損失) | 395 |
| (112 | ) | 165 |
|
其他收入 | 170 |
| 105 |
| 85 |
|
總收入 | $ | 20,740 |
| $ | 18,955 |
| $ | 17,162 |
|
| |
[1] | 為2019, 2018和2017,美國退休人員協會成員所賺取的保險費$2.9十億, $3.0十億和$3.2十億分別。 |
| |
[2] | 代表2018年5月售出的壽險和年金獨立賬户的收入,該賬户仍由該公司的哈特福德基金部門管理。 |
| |
[3] | 不包括分配費用$188在2017年12月31日終了的年度中,以前扣除了費用收入,現在在保險業務費用和其他費用中列報毛額。 |
淨收入(損失)
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
商業線路 | $ | 1,192 |
| $ | 1,212 |
| $ | 865 |
|
個人線路 | 318 |
| (32 | ) | (9 | ) |
財產及意外傷亡其他業務 | 61 |
| 15 |
| 69 |
|
團體利益 | 536 |
| 340 |
| 294 |
|
哈特福德基金 | 149 |
| 148 |
| 106 |
|
企業 | (171 | ) | 124 |
| (4,456 | ) |
淨收入(損失) | $ | 2,085 |
| $ | 1,807 |
| $ | (3,131 | ) |
優先股股利 | 21 |
| 6 |
| — |
|
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | 2,064 |
| $ | 1,801 |
| $ | (3,131 | ) |
投資收入淨額
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
商業線路 | $ | 1,129 |
| $ | 997 |
| $ | 949 |
|
個人線路 | 179 |
| 155 |
| 141 |
|
財產及意外傷亡其他業務 | 84 |
| 90 |
| 106 |
|
團體利益 | 486 |
| 474 |
| 381 |
|
哈特福德基金 | 7 |
| 5 |
| 3 |
|
企業 | 66 |
| 59 |
| 23 |
|
投資淨收益 | $ | 1,951 |
| $ | 1,780 |
| $ | 1,603 |
|
遞延政策採購費用攤銷
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
商業線路 | $ | 1,296 |
| $ | 1,048 |
| $ | 1,009 |
|
個人線路 | 259 |
| 275 |
| 309 |
|
團體利益 | 54 |
| 45 |
| 33 |
|
哈特福德基金 | 12 |
| 16 |
| 21 |
|
企業 | 1 |
| — |
| — |
|
遞延保單購置費用攤銷總額 | $ | 1,622 |
| $ | 1,384 |
| $ | 1,372 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
其他無形資產攤銷
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
商業線路 | $ | 18 |
| $ | 4 |
| $ | 1 |
|
個人線路 | 6 |
| 4 |
| 4 |
|
團體利益 | 41 |
| 60 |
| 9 |
|
企業 | 1 |
| — |
| — |
|
其他無形資產攤銷總額 | $ | 66 |
| $ | 68 |
| $ | 14 |
|
所得税費用(福利)
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
商業線路 | $ | 270 |
| $ | 267 |
| $ | 377 |
|
個人線路 | 76 |
| (19 | ) | 26 |
|
財產及意外傷亡其他業務 | 12 |
| (7 | ) | 24 |
|
團體利益 | 126 |
| 84 |
| 38 |
|
哈特福德基金 | 37 |
| 38 |
| 63 |
|
企業 | (46 | ) | (95 | ) | 457 |
|
所得税總費用 | $ | 475 |
| $ | 268 |
| $ | 985 |
|
資產
|
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
商業線路 | $ | 42,041 |
| $ | 31,693 |
|
個人線路 | 6,310 |
| 6,180 |
|
財產及意外傷亡其他業務 | 3,560 |
| 3,351 |
|
團體利益 | 14,595 |
| 14,114 |
|
哈特福德基金 | 634 |
| 583 |
|
企業 | 3,677 |
| 6,386 |
|
總資產 | $ | 70,817 |
| $ | 62,307 |
|
與客户簽訂非保險合同的收入
|
| | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日, |
| 收入細目 | 2019 | 2018 | 2017 |
商業線路 | | | | |
分期付款記帳費 | 費用收入 | $ | 35 |
| $ | 34 |
| $ | 37 |
|
個人線路 | | | | |
分期付款記帳費 | 費用收入 | 37 |
| 40 |
| 44 |
|
保險服務收入 | 其他收入 | 83 |
| 84 |
| 85 |
|
團體利益 | | | | |
行政事務 | 費用收入 | 180 |
| 175 |
| 91 |
|
哈特福德基金 | | | | |
顧問、分發費和其他管理費 | 費用收入 | 911 |
| 947 |
| 897 |
|
其他費用 | 費用收入 | 88 |
| 85 |
| 95 |
|
企業 | | | | |
投資管理費和其他費用 | 費用收入 | 50 |
| 32 |
| 4 |
|
過渡服務收入 | 其他收入 | 20 |
| 21 |
| — |
|
與客户的非保險收入總額 | | $ | 1,404 |
| $ | 1,418 |
| $ | 1,253 |
|
5. 公允價值計量
該公司按估計公允價值承擔某些金融資產和負債。公允價值是指在市場參與者之間有秩序的交易中,為了在本金或最有利的市場中轉移負債而出售資產或支付的價格。我們的公允價值框架包括
最優先重視在活躍的市場中使用報價的等級制度,其次是使用市場可觀察的投入,其次是使用不可觀測的投入。公允價值等級如下:
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
| |
一級 | 公允價值主要是基於未調整的報價相同的資產或負債,在活躍的市場,公司有能力訪問在計量日期。 |
| |
2級 | 公允價值主要以可觀察的投入為基礎,但不包括在第1級中的報價,或基於類似資產和負債的價格。 |
| |
三級 | 當一個或多個重要投入不可觀測時(包括關於風險的假設),得出公允價值。在很少或根本看不見市場的情況下,公允價值的確定使用了相當大的判斷,並代表了 |
公司對資產或負債可在市場交易中變現的金額的最佳估計。還包括在非流動性市場內交易和(或)由獨立經紀人定價的證券。
公司將根據對確定公允價值有重要意義的最低水平投入,將金融資產或負債按級別分類。在大多數情況下,可觀察的投入(例如利率的變化)和不可觀測的投入(例如風險假設的變化)都被用來確定公司在第3級內分類的公允價值。
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日按公允價值按層級分列的資產和(負債) |
| 共計 | 報價 活躍市場 相同的 資產 (1級) | 顯着 可觀察 投入 (第2級) | 顯着 看不見 投入 (第3級) |
按公允價值定期入賬的資產 | | | | |
固定到期日 | | | | |
資產支持證券(“ABS”) | $ | 1,476 |
| $ | — |
| $ | 1,461 |
| $ | 15 |
|
抵押貸款債務(“CLO”) | 2,183 |
| — |
| 2,088 |
| 95 |
|
商業按揭證券(“cmbs”) | 4,338 |
| — |
| 4,329 |
| 9 |
|
企業 | 17,396 |
| — |
| 16,664 |
| 732 |
|
外國政府/政府機構 | 1,123 |
| — |
| 1,120 |
| 3 |
|
市級 | 9,498 |
| — |
| 9,498 |
| — |
|
住宅按揭證券(“rmbs”) | 4,869 |
| — |
| 4,309 |
| 560 |
|
美國國債 | 1,265 |
| 330 |
| 935 |
| — |
|
固定到期日共計 | 42,148 |
| 330 |
| 40,404 |
| 1,414 |
|
固定到期日 | 11 |
| — |
| 11 |
| — |
|
權益證券,按公允價值計算 | 1,657 |
| 1,401 |
| 183 |
| 73 |
|
衍生資產 | | | | |
信用衍生工具 | 11 |
| — |
| 11 |
| — |
|
利率衍生工具 | 1 |
| — |
| 1 |
| — |
|
衍生資產總額[1] | 12 |
| — |
| 12 |
| — |
|
短期投資 | 2,921 |
| 1,028 |
| 1,878 |
| 15 |
|
資產總額按公允價值定期入賬 | $ | 46,749 |
| $ | 2,759 |
| $ | 42,488 |
| $ | 1,502 |
|
按公允價值定期入賬的負債 | |
| |
| |
| |
|
衍生負債 | |
| |
| |
| |
|
信用衍生工具 | $ | (1 | ) | $ | — |
| $ | (1 | ) | $ | — |
|
股權衍生產品 | (15 | ) | — |
| — |
| (15 | ) |
外匯衍生產品 | (2 | ) | — |
| (2 | ) | — |
|
利率衍生工具 | (60 | ) | — |
| (60 | ) | — |
|
衍生負債總額[2] | (78 | ) | — |
| (63 | ) | (15 | ) |
或有考慮[3] | (22 | ) | — |
| — |
| (22 | ) |
負債總額按公允價值定期入賬 | $ | (100 | ) | $ | — |
| $ | (63 | ) | $ | (37 | ) |
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2018年12月31日按公允價值按層級分列的資產和(負債) |
| 共計 | 報價 活躍市場 相同的 資產 (1級) | 顯着 可觀察 投入 (第2級) | 顯着 看不見 投入 (第3級) |
按公允價值定期入賬的資產 | | | | |
固定到期日 | | | | |
防抱死 | $ | 1,276 |
| $ | — |
| $ | 1,266 |
| $ | 10 |
|
CLO | 1,437 |
| — |
| 1,337 |
| 100 |
|
CMBS | 3,552 |
| — |
| 3,540 |
| 12 |
|
企業 | 13,398 |
| — |
| 12,878 |
| 520 |
|
外國政府/政府機構 | 847 |
| — |
| 844 |
| 3 |
|
市級 | 10,346 |
| — |
| 10,346 |
| — |
|
RMBS | 3,279 |
| — |
| 2,359 |
| 920 |
|
美國國債 | 1,517 |
| 330 |
| 1,187 |
| — |
|
固定到期日共計 | 35,652 |
| 330 |
| 33,757 |
| 1,565 |
|
固定到期日 | 22 |
| — |
| 22 |
| — |
|
權益證券,按公允價值計算 | 1,214 |
| 1,093 |
| 44 |
| 77 |
|
衍生資產 | | | | |
信用衍生工具 | 5 |
| — |
| 5 |
| — |
|
股權衍生產品 | 3 |
| — |
| — |
| 3 |
|
外匯衍生產品 | (2 | ) | — |
| (2 | ) | — |
|
利率衍生工具 | 1 |
| — |
| 1 |
| — |
|
衍生資產總額[1] | 7 |
| — |
| 4 |
| 3 |
|
短期投資 | 4,283 |
| 1,039 |
| 3,244 |
| — |
|
資產總額按公允價值定期入賬 | $ | 41,178 |
| $ | 2,462 |
| $ | 37,071 |
| $ | 1,645 |
|
按公允價值定期入賬的負債 | | | | |
衍生負債 | | | | |
信用衍生工具 | $ | (2 | ) | $ | — |
| $ | (2 | ) | $ | — |
|
股權衍生產品 | 1 |
| — |
| 1 |
| — |
|
外匯衍生產品 | (5 | ) | — |
| (5 | ) | — |
|
利率衍生工具 | (62 | ) | — |
| (63 | ) | 1 |
|
衍生負債總額[2] | (68 | ) | — |
| (69 | ) | 1 |
|
或有考慮[3] | (35 | ) | — |
| — |
| (35 | ) |
負債總額按公允價值定期入賬 | $ | (103 | ) | $ | — |
| $ | (69 | ) | $ | (34 | ) |
| |
[1] | 包括在考慮了協議和適用法律可能規定的應計利息和擔保品寄存要求的影響後,處於淨正公允價值地位的衍生工具。關於衍生負債,見本表腳註2。 |
| |
[2] | 包括在考慮了協議和適用法律可能規定的應計利息和擔保品寄存要求的影響後,出現淨負公允價值頭寸的衍生工具(衍生負債)。 |
與收購Navigator集團有關,本公司在其他投資資產中有海外存款$38 截至2019年12月31日,按公允價值計量,以淨資產價值作為實用權宜之計。有不海外存款2018年12月31日.
固定到期日、股票證券、短期投資和衍生工具
估價技術
公司一般使用估值技術來確定公允價值,這些技術使用的是價格、利率和從涉及相同或類似的市場交易中明顯看出的其他相關信息。
樂器。估值技術還酌情包括利用當前市場預期將未來現金流量折算成單一折扣數額的估計數。該公司採用“瀑布”辦法,由下列定價來源和技術組成,按優先順序列出:
| |
• | 未調整的在活躍市場中相同資產或負債的報價,這些資產或負債被歸類為一級市場。 |
| |
• | 第三方定價服務的價格,主要採用多種技術.這些服務利用最近報告的相同、類似或基準證券的交易,對截至報告日期的市場可觀測輸入進行調整。如果沒有最近報告的交易,他們可以使用折現現金流技術來制定一個基於預期現金流的價格。 |
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
在預期的未來表現的基礎上,抵押品以估計的市場利率貼現。這兩種技術都制定了考慮未來現金流時間價值的價格,併為包括流動性和信用風險在內的風險提供了一個保證金。大多數由第三方定價服務提供的價格被歸類為二級,因為在定價中使用的輸入是可觀察的。然而,一些流動性較弱或交易不活躍的證券被歸類為三級證券。此外,某些長期證券,如市政證券和銀行貸款,包括基準利率或信用利差假設,這些假設在市場上是看不見的,因此被歸類為三級。
| |
• | 內部矩陣定價,這是一個內部開發的私人配售證券的評估過程,公司無法從第三方定價服務中獲得價格。內部定價矩陣決定信用利差,當與無風險利率相結合時,將其應用於合同現金流以制定價格。該公司利用基於市場的公共證券數據開發信用利差,根據公共證券和私人證券之間的信用價差進行調整,這些數據是從對多傢俬人配售經紀人的調查中獲得的。基於市場的參考信用利差考慮發行人的財務實力和到期日,使用獨立的公共安全指數和交易信息,而信用價差則考慮證券的非公開性質。使用內部矩陣定價的證券被歸類為二級,因為輸入是可觀測的,或者可以用可觀測的數據來證實。 |
| |
• | 獨立經紀商的報價,通常是不具約束力的,使用的輸入可能很難與可觀察到的基於市場的數據進行證實。經紀人可以使用特定於證券類型的假設來使用現值技術,也可以使用最近類似證券的交易。由於經紀人用於制定價格的過程缺乏透明度,基於獨立經紀人報價的估值被歸類為三級。 |
衍生工具的公允價值主要採用貼現現金流模型或期權模型技術確定,並納入了交易對手信用風險。在某些情況下,交易所交易和場外交易衍生品的報價。
在其他情況下,可以使用獨立代理報價。定價評估模型主要使用在市場上可以觀察到的投入,或者可以被可觀察的市場數據證實的投入。某些衍生品的估值可能包括一些無法觀察到的重要投入,如波動性水平,並反映了該公司對其他市場參與者在定價此類工具時將使用什麼的看法。
估價控制
估值委員會是公司內一個跨職能的高級管理小組,負責監察釐定投資的公允價值的過程。估價委員會的目的是監督定價政策、程序和控制措施,包括核準估價方法和定價來源。估價委員會檢討市場數據趨勢、定價統計數字和交易統計數字,以確保價格合理和符合我們的公允價值架構。評估第三方定價服務的控制措施和程序由估價委員會審查,包括年度盡職審查的結果。控制措施包括但不限於審查每日和每月價格變動、陳舊價格和缺失價格,並將新的交易價格與第三方定價服務進行比較,每週價格變動與公司債券指數公佈的債券價格相比,以及每日場外衍生品市場對對手方估值的估值。該公司有一個專門的定價部門,與交易和投資專業人士合作,對第三方定價來源收到的價格提出質疑,如果該公司認為所收到的估值不準確地反映公允價值。新的估值模型和對現有模型的更改需要得到估值委員會的批准。此外,該公司的全企業操作風險管理職能提供了對模型輸入的適用性和可靠性的獨立審查,以及對現有模型的重大變化的分析。
估價投入
活躍市場中相同資產的報價被認為是一級,包括美國國債、貨幣市場基金、交易所交易的股票證券、開放式共同基金、某些短期投資以及交易所交易的期貨和期權合約。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
證券和衍生工具二級和三級計量中使用的估價投入
|
| | |
| 2級 主要可觀測輸入 | 三級 主不可觀測輸入 |
固定到期日投資 | |
結構性證券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS) | |
| 基準收益率和利差 每月付款信息 擔保品的表現因年份而異,包括拖欠率、損失嚴重率和再融資假設 ·信用違約互換指數
ABS、CLO和RMBS的其他投入: 根據基礎結構的特點估算未來本金預付額 *按抵押品預計利率水平計算的提前還款速度 | ·獨立經紀人報價 ·信貸息差超出可觀察曲線 ·超出可觀察曲線的利率
對流動性較低的證券或交易較不活躍的證券的其他投入,包括次級RMBS: ·現金流量估計數 ·信貸息差,其中包括非流動性溢價 固定預付率 固定違約率 ·損失嚴重程度 |
公司 | |
| 基準收益率和利差 ·報告的交易、投標、相同或類似證券的報價 ·發行利差和信用違約互換曲線
利用內部矩陣定價的投資級私人發行證券的其他投入: ·類似質量、期限和部門的公共證券經非公開性質調整後的信用利差 | ·獨立經紀人報價 ·信貸息差超出可觀察曲線 ·超出可觀察曲線的利率
投資等級以下的私人發行證券和私人銀行貸款的其他投入: ·獨立經紀人報價 ·類似質量、期限和部門的公共證券經非公開性質調整後的信用利差 |
美國國債、市政府和外國政府/政府機構 |
| 基準收益率和利差 ·發行者信用違約互換曲線 新興市場經濟體的政治事件 ·市證券規則制定委員會報告了交易和重大事件通知 ·發佈財務報表 | ·信貸息差超出可觀察曲線 ·超出可觀察曲線的利率 |
權益證券 | |
| ·非活躍市場的報價 | ·對於私人交易的股票,內部貼現現金流模型使用收益倍數或其他不可觀測的現金流量假設 |
短期投資 | |
| 基準收益率和利差 ·報告的交易、出價、報價 ·發行利差和信用違約互換曲線 重大事件通知和新發行貨幣市場利率 | ·獨立經紀人報價 |
衍生物 | |
信用衍生工具 | |
| ·互換收益率曲線 ·信用違約互換曲線 | 不適用 |
股權衍生產品 | |
| ·公平指數水平 ·互換收益率曲線 | ·獨立經紀人報價 *股權波動 |
外匯衍生產品 | |
| ·互換收益率曲線 貨幣即期和遠期匯率 ·交叉貨幣基礎曲線 | 不適用 |
利率衍生工具 | |
| ·互換收益率曲線 | ·獨立經紀人報價 利率波動 |
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
3級的重大不可觀測輸入-證券 |
| | | | | | | | | |
按公允價值定期入賬的資產 | 公平 價值 | 佔優勢 估價 技術 | 重大隱性輸入 | 最小值 | 極大值 | 加權平均[1] | 影響.的影響 增加投入 論公允價值[2] |
截至2019年12月31日 |
克洛斯[3] | $ | 95 |
| 貼現現金流 | 蔓延 | 246BPS | 246BPS | 246BPS | 減少 |
CMBS[3] | $ | 1 |
| 貼現現金流 | 價差(包括預付費、違約風險和損失嚴重程度) | 9BPS | 1,832BPS | 161BPS | 減少 |
企業[4] | $ | 633 |
| 貼現現金流 | 蔓延 | 93BPS | 788BPS | 236BPS | 減少 |
RMBS[3] | $ | 560 |
| 貼現現金流 | 蔓延[6] | 5BPS | 233BPS | 79BPS | 減少 |
| | | 固定預付率[6] | —% | 11% | 6% | 減少[5] |
| | | 恆定違約率[6] | 1% | 6% | 3% | 減少 |
| | | 損失嚴重度[6] | —% | 100% | 70% | 減少 |
截至2018年12月31日 |
CMBS[3] | $ | 2 |
| 貼現現金流 | 價差(包括預付費、違約風險和損失嚴重程度) | 9BPS | 1,040BPS | 182BPS | 減少 |
企業[4] | $ | 274 |
| 貼現現金流 | 蔓延 | 145BPS | 1,175BPS | 263BPS | 減少 |
RMBS[3] | $ | 815 |
| 貼現現金流 | 蔓延[6] | 12BPS | 215BPS | 86BPS | 減少 |
| | | 固定預付率[6] | 1% | 15% | 6% | 減少[5] |
| | | 恆定違約率[6] | 1% | 8% | 3% | 減少 |
| | | 損失嚴重度[6] | —% | 100% | 61% | 減少 |
| |
[2] | 相反,投入減少的影響將與表中的公允價值產生相反的影響。 |
| |
[4] | 不包括公司以經紀人報價為公允價值的證券;但是,包括經紀人定價較低的私募證券,公司收到價差和收益信息以證實公允價值。 |
| |
[5] | 高於市場利率的息票減少,低於市場利率的息票增加。 |
| |
[6] | 一般而言,在不變違約率假設發生變化的同時,用於損失嚴重程度的假設也會有一個方向上的類似變化,而用於固定預付率的假設則會發生與之相反的變化,並會導致更大的利差。 |
三級衍生產品的重大不可觀測輸入 |
| | | | | | | | | | | | |
| 公平 價值 | 優勢估值 技術 | 顯着 不可觀測的輸入 | 最小值 | 極大值 | 加權平均[1] | 無償投入增加對公允價值的影響[2] |
截至2019年12月31日 |
股權期權 | $ | (15 | ) | 期權模型 | 股票波動性 | 13 | % | 28 | % | 17 | % | 增加 |
截至2018年12月31日 |
利率互換[3] | $ | 1 |
| 期權模型 | 利率波動 | 3 | % | 3 | % | 3 | % | 增加 |
股權期權 | $ | 3 |
| 期權模型 | 股票波動性 | 19 | % | 21 | % | 20 | % | 增加 |
| |
[2] | 相反,投入減少的影響將與表中的公允價值產生相反的影響。除非另有説明,變化是基於多頭頭寸。對空頭頭寸而言,公允價值的變化將受到相反的影響。 |
| |
[3] | 提出的互換是購買期權,有權利進入一個固定支付互換。 |
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
上表不包括以獨立經紀人報價為主要依據的公允價值的某些證券。雖然公司無法獲得獨立經紀人在定價過程中可能使用的大量不可觀察的投入,但該公司認為,經紀商可能使用類似於公司和第三方定價服務的投入來定價類似的工具。因此,在定價模型中,經紀商可能會使用估計的損失嚴重率、提前還款率、固定違約率和信用利差。因此,與非經紀定價證券類似,這些投入的增加通常會導致公允價值下降。截止年度2019年12月31日, 不公司對收到的經紀人價格作了重大調整。
或有考慮
2016年7月29日收購格子戰略有限責任公司(“格陣”)要求該公司向最多可達$60取決於ETP和管理在以下一段時間內的增長四年從收購之日開始。或有代價是按每季度的公允價值計算的,預測未來符合條件的應急期內的ETP和M,以估計預期支出的數額。未來的預期付款將折現到估值日期,使用的風險調整貼現率為11.8%。風險調整後的貼現率是內部產生的,是對公允價值的不可觀察的重要投入.
ETP AUM增長的應急期將於2020年7月29日結束,管理層在調整其對ETP AUM的預測時,將調整或有考慮的公允價值。
收購的生意。在按公允價值折現之前,本公司估計,或有代價支付的總金額為$43,其中$20於2019年12個月支付,$3.3十億截至2019年12月31日。因此,截至2019年12月31日,$22反映應付的剩餘代價$23,假設被收購業務的ETP AUM增長到大約$4.1十億在應急期間。
第三級資產和負債按公允價值定期計量,使用不可觀測的重大投入
公司使用衍生工具管理與某些資產和負債相關的風險。然而,衍生工具不可能與相關資產或負債具有相同的公允價值等級級別。因此,第3級滾轉報告的衍生產品已實現損益和未實現損益可由財務報表其他細列項目中相關資產和負債的已實現損益和未實現損益抵消。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
2019年12月31日終了年度被列為三級的金融工具公允價值滾轉 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已實現/未實現收益(損失)共計 | | | | | | |
| | 截至2019年1月1日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 列入保監處[2] | 購貨 | 安置點 | 銷售 | 轉入3級[3] | 調出3級[3] | 截至2019年12月31日的公允價值 |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期日 | | | | | | | | | |
| 防抱死 | $ | 10 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 20 |
| $ | (1 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (14 | ) | $ | 15 |
|
| 克洛斯 | 100 |
| — |
| — |
| 329 |
| (127 | ) | (6 | ) | — |
| (201 | ) | 95 |
|
| CMBS | 12 |
| — |
| 1 |
| 34 |
| (4 | ) | — |
| — |
| (34 | ) | 9 |
|
| 企業 | 520 |
| (4 | ) | 16 |
| 354 |
| (59 | ) | (88 | ) | 61 |
| (68 | ) | 732 |
|
| 外國政府/政府。機構 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3 |
|
| RMBS | 920 |
| 1 |
| (8 | ) | 134 |
| (214 | ) | (35 | ) | — |
| (238 | ) | 560 |
|
固定到期日共計 | 1,565 |
| (3 | ) | 9 |
| 871 |
| (405 | ) | (129 | ) | 61 |
| (555 | ) | 1,414 |
|
按公允價值計算的股票證券 | 77 |
| — |
| — |
| 9 |
| — |
| (13 | ) | — |
| — |
| 73 |
|
衍生產品,淨[4] | | | | | | | | | |
| 利率 | 1 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
衍生產品共計,淨額[4] | 1 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
短期投資 | — |
| — |
| — |
| 15 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 15 |
|
總資產 | 1,643 |
| (4 | ) | 9 |
| 895 |
| (405 | ) | (142 | ) | 61 |
| (555 | ) | 1,502 |
|
負債 | | | | | | | | | |
衍生產品,淨[4] | | | | | | | | | |
| 衡平法 | 3 |
| (18 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (15 | ) |
衍生產品共計,淨額[4] | 3 |
| (18 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (15 | ) |
或有考慮 | (35 | ) | (7 | ) | — |
| — |
| 20 |
| — |
| — |
| — |
| (22 | ) |
負債總額 | $ | (32 | ) | $ | (25 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | 20 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (37 | ) |
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
2018年12月31日終了年度被列為三級的金融工具公允價值滾轉 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已實現/未實現收益(損失)共計 | | | | | | |
| | 2018年1月1日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 列入保監處[2] | 購貨 | 安置點 | 銷售 | 轉入3級[3] | 調出3級[3] | 2018年12月31日的公允價值 |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期日 | | | | | | | | | |
| 防抱死 | $ | 19 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 90 |
| $ | (5 | ) | $ | (4 | ) | $ | 12 |
| $ | (102 | ) | $ | 10 |
|
| 克洛斯 | 95 |
| — |
| — |
| 330 |
| — |
| (13 | ) | — |
| (312 | ) | 100 |
|
| CMBS | 69 |
| (1 | ) | — |
| 25 |
| (14 | ) | (8 | ) | — |
| (59 | ) | 12 |
|
| 企業 | 520 |
| 1 |
| (18 | ) | 197 |
| (36 | ) | (52 | ) | 31 |
| (123 | ) | 520 |
|
| 外國政府/政府。機構 | 2 |
| — |
| — |
| 1 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3 |
|
| 市級 | 17 |
| — |
| (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) | — |
| (15 | ) | — |
|
| RMBS | 1,230 |
| — |
| (16 | ) | 273 |
| (319 | ) | (52 | ) | 4 |
| (200 | ) | 920 |
|
固定到期日共計 | 1,952 |
| — |
| (35 | ) | 916 |
| (374 | ) | (130 | ) | 47 |
| (811 | ) | 1,565 |
|
按公允價值計算的股票證券 | 76 |
| 29 |
| — |
| 12 |
| — |
| (40 | ) | — |
| — |
| 77 |
|
衍生產品,淨[4] | | | | | | | | | |
| 衡平法 | 1 |
| 3 |
| — |
| 1 |
| — |
| (2 | ) | — |
| — |
| 3 |
|
| 利率 | 1 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 1 |
|
衍生產品共計,淨額[4] | 2 |
| 3 |
| — |
| 1 |
| — |
| (2 | ) | — |
| — |
| 4 |
|
總資產 | 2,030 |
| 32 |
| (35 | ) | 929 |
| (374 | ) | (172 | ) | 47 |
| (811 | ) | 1,646 |
|
負債 | | | | | | | | | |
或有考慮 | (29 | ) | (6 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (35 | ) |
負債總額 | $ | (29 | ) | $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (35 | ) |
| |
[1] | 這些欄中的數額一般以已實現資本收益淨額(損失)列報。所有款項都是所得税前的。 |
| |
[3] | 第3級的轉讓和(或)退出主要是由於市場可觀測信息的提供和對定價投入的可觀察性的重新評估。 |
| |
[4] | 衍生工具在本表中按資產(負債)頭寸淨額列報,並在綜合資產負債表中報告其他投資和其他負債。 |
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
被列為第三級的金融工具未實現損益變動仍在年底持有 |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2019 | 2018 |
| | 包括在淨收入中的未實現收益/(虧損)的變化[1][2] | 包括在保監處的未實現收益/(損失)的變化[3] | 包括在淨收入中的未實現收益/(虧損)的變化[1][2] | 包括在保監處的未實現收益/(損失)的變化[3] |
資產 | | | | |
固定到期日 | | | | |
| 防抱死 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1 |
|
| CMBS | — |
| 1 |
| (1 | ) | 28 |
|
| 企業 | (2 | ) | 15 |
| — |
| (42 | ) |
| 外國政府/政府。機構 | — |
| 1 |
| — |
| — |
|
| 市級 | — |
| — |
| — |
| 24 |
|
| RMBS | — |
| (7 | ) | — |
| 17 |
|
固定到期日共計 | (2 | ) | 10 |
| (1 | ) | 28 |
|
按公允價值計算的股票證券 | 1 |
| — |
| — |
| — |
|
衍生產品,淨 | | | | |
| 衡平法 | (18 | ) | — |
| 1 |
| |
| 利率 | (1 | ) | — |
| — |
| — |
|
衍生產品共計,淨額 | (19 | ) | — |
| 1 |
| — |
|
總資產 | (20 | ) | 10 |
| — |
| 28 |
|
負債 | | | | |
或有考慮 | (7 | ) |
|
| (6 | ) | |
負債總額 | $ | (7 | ) | $ | — |
| $ | (6 | ) | $ | — |
|
| |
[1] | 這些行中的所有數額均以已實現資本收益淨額(損失)列報。所有款項都是所得税前的。 |
| |
[2] | 所列金額僅用於第3級,因此可能不同意此處所列的其他披露。 |
| |
[3] | 固定到期日未實現收益/(虧損)的變化,AFS在綜合收益綜合報表中的證券未實現淨收益變動中列報。利率衍生工具的變動載於“綜合收益報表”中現金流量套期保值工具淨收益的變動。 |
公允價值期權
該公司為某些RMBS選擇了公允價值選項,其中包含有潛在信用風險的嵌入信用衍生品。這些證券包括在固定期限內,綜合資產負債表上的FVO和這些證券公允價值的變化在已實現資本損益淨額中報告。
截至2019年12月31日和2018年12月31日,使用公允價值選項的資產和負債的公允價值為$11和$22分別在住宅房地產領域。
截至年底2019年12月31日,有不使用公允價值期權實現的資產公允價值相關的資本收益(損失)。年終2018年12月31日,使用公允價值期權實現的與資產公允價值相關的資本收益(損失)為公允價值。$(1)在住宅房地產領域。年終2017年12月31日,從FVO賺取的收入和已實現資本收益(損失)淨額的變化是由以下公司債券和股票證券驅動的$(1)和$1分別。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
未按公允價值記賬的金融工具
未按公允價值記帳的金融資產和負債 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | (2018年12月31日) |
| 公允價值層次 | 承載量 | 公允價值 | | 公允價值層次 | 承載量 | 公允價值 |
資產 | | | | | | | |
抵押貸款 | 三級 | $ | 4,215 |
| $ | 4,350 |
| | 三級 | $ | 3,704 |
| $ | 3,746 |
|
負債 | | | | | | | |
應付其他投保人資金和福利 | 三級 | $ | 763 |
| $ | 765 |
| | 三級 | $ | 774 |
| $ | 775 |
|
高級音符[1] | 二級 | $ | 3,759 |
| $ | 4,456 |
| | 二級 | $ | 3,589 |
| $ | 3,887 |
|
次級附屬債券[1] | 二級 | $ | 1,089 |
| $ | 1,153 |
| | 二級 | $ | 1,089 |
| $ | 1,052 |
|
[1]列入綜合資產負債表的長期債務,但當前期限除外,這些債務包括在短期債務中。
6. 投資
投資收入淨額 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 |
固定到期日[1] | $ | 1,559 |
| $ | 1,459 |
| $ | 1,303 |
|
權益證券 | 46 |
| 32 |
| 24 |
|
抵押貸款 | 165 |
| 141 |
| 124 |
|
有限夥伴關係和其他替代投資 | 232 |
| 205 |
| 174 |
|
其他投資[2] | 32 |
| 20 |
| 49 |
|
投資費用 | (83 | ) | (77 | ) | (71 | ) |
淨投資收入共計 | $ | 1,951 |
| $ | 1,780 |
| $ | 1,603 |
|
| |
[2] | 包括對衝固定期限和有資格進行對衝會計的衍生工具的收益。 |
已實現資本收益淨額(損失)
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 |
銷售毛利 | $ | 234 |
| $ | 114 |
| $ | 275 |
|
銷售總虧損 | (56 | ) | (172 | ) | (113 | ) |
權益證券[1] | 254 |
| (48 | ) | — |
|
在收益中確認的OTTI淨損失 | (3 | ) | (1 | ) | (8 | ) |
按揭貸款估值免税額 | 1 |
| — |
| (1 | ) |
其他,淨額[2] | (35 | ) | (5 | ) | 12 |
|
已實現資本收益淨額(損失) | $ | 395 |
| $ | (112 | ) | $ | 165 |
|
| |
[1] | 與股本證券有關的已實現資本收益(損失)淨額中所包括的股本證券未實現淨收益(損失)2019年12月31日...$164截至年底2019年12月31日。與股本證券有關的已實現資本收益(損失)淨額中所包括的股本證券未實現淨收益(損失)2018年12月31日...$(80)截至年底2018年12月31日。2018年1月1日之前,AOCI計入了股票證券未實現淨收益(虧損)的變化。 |
| |
[2] | 截至2019年12月31日2018年和2017年12月31日止的年度內,交易型外幣重估的收益(損失)為美元。(9), $1和$14分別。還包括非合格衍生產品的損益。$(24), $(12),和$(6),分別為2019, 2018和2017. |
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
出售AFS證券 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
固定到期日 | | | |
銷售收益 | $ | 14,421 |
| $ | 21,327 |
| $ | 17,614 |
|
毛利 | 233 |
| 90 |
| 204 |
|
總損失 | (56 | ) | (169 | ) | (90 | ) |
股權證券 | | | |
銷售收益 | | | $ | 607 |
|
毛利 | | | 69 |
|
總損失 | | | (23 | ) |
出售AFS證券2019主要是由於持續時間和流動性管理以及由於市場條件的變化而對投資組合進行的戰術變化。
其他非暫時性損傷的識別和呈現
如果公司打算出售或更有可能要求公司在收回價值之前出售證券,公司將記錄固定期限的OTTI。相應的費用記在已實現資本損失淨額中,等於證券公允價值與攤銷成本法之間的差額。
公司還將為公司不期望收回全部攤銷成本價的固定到期日記錄OTTI。就這些證券而言,攤銷成本法超過其公允價值的部分分為代表已實現資本淨損失的信貸OTTI部分和記在保監處的其餘非信用金額部分。貸方OTTI金額是其攤銷成本法超過公司對未來現金流量貼現的最佳估計數的盈餘。非信用金額是貼現的預期未來現金流超過公允價值的最佳估計值的超額。該公司對預計未來現金流量的最佳估計成為新的成本法,並在證券的估計剩餘壽命內前瞻性地增加淨投資收入。
開發公司對預期未來現金流的最佳估計是一個定量和定性的過程,其中包括從第三方來源收到的信息以及關於未來業績的某些內部假設。公司的考慮因素包括但不限於:(A)發行人和相關抵押品的財務狀況變化;(B)發行人是否按合同規定支付利息和本金;(C)信用評級;(D)證券的支付結構;(E)公允價值低於證券攤銷成本的程度。
對於非結構化證券,假設包括但不限於經濟和行業特有的趨勢和基本面、特定於證券的發展、行業收益倍數以及發行人重組和執行資產出售的能力。
對於結構性證券,假設包括但不限於各種業績指標,如歷史和預測違約率和復甦率、信用評級、當前和預計拖欠率、貸款與價值比率(“ltv”)、按年份變化的平均累積抵押品損失率、提前還款速度和房地產價值下降。這些假設要求使用重大的管理判斷,包括髮行人違約的概率和預計收回的時間和數額的估計,其中可能包括估計潛在的抵押品價值。
2018年1月1日之前,如果公司打算出售或更有可能要求該公司在價值恢復之前出售證券,以及公司不期望收回整個攤銷成本價的股權證券,則該公司記錄了具有類似債務性質的某些股權證券的OTTI。該公司還記錄了股票證券的OTTI,其中公允價值的下降被認為不是暫時的。
按類別分列的收入減損 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
信貸減損 | $ | 3 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
|
權益證券減值 | | | 6 |
|
總減值 | $ | 3 |
| $ | 1 |
| $ | 8 |
|
累積信貸減損 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
(税前) | 2019 | 2018 | 2017 |
截至期初的餘額 | $ | (19 | ) | $ | (25 | ) | $ | (110 | ) |
確認的信貸減值增加額[1]: | | | |
以前沒有受損的證券 | (3 | ) | — |
| (1 | ) |
先前受損的證券 | — |
| (1 | ) | (1 | ) |
以前在以下方面確認的信貸減損減少額: | | | |
在此期間到期或出售的證券 | 3 |
| 7 |
| 76 |
|
由於預期現金流增加而產生的證券 | — |
| — |
| 11 |
|
截至期末結餘 | $ | (19 | ) | $ | (19 | ) | $ | (25 | ) |
| |
[1] | 這些增加額包括在綜合業務報表中確認的OTTI淨損失中。 |
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
可供出售的證券
按類別分列的AFS證券
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 成本或 攤銷 成本 | 毛額 未實現 收益 | 毛額 未實現 損失 | 公平 價值 | 非- 信用 OTTI[1] | | 成本或 攤銷 成本 | 毛額 未實現 收益 | 毛額 未實現 損失 | 公平 價值 | 非- 信用 OTTI[1] |
防抱死 | $ | 1,461 |
| $ | 18 |
| $ | (3 | ) | $ | 1,476 |
| $ | — |
| | $ | 1,272 |
| $ | 5 |
| $ | (1 | ) | $ | 1,276 |
| $ | — |
|
克洛斯 | 2,186 |
| 5 |
| (8 | ) | 2,183 |
| — |
| | 1,455 |
| 2 |
| (20 | ) | 1,437 |
| — |
|
CMBS | 4,210 |
| 141 |
| (13 | ) | 4,338 |
| (4 | ) | | 3,581 |
| 35 |
| (64 | ) | 3,552 |
| (5 | ) |
企業 | 16,435 |
| 986 |
| (25 | ) | 17,396 |
| — |
| | 13,696 |
| 148 |
| (446 | ) | 13,398 |
| — |
|
外國政府/政府機構 | 1,057 |
| 66 |
| — |
| 1,123 |
| — |
| | 866 |
| 7 |
| (26 | ) | 847 |
| — |
|
市級 | 8,763 |
| 737 |
| (2 | ) | 9,498 |
| — |
| | 9,972 |
| 421 |
| (47 | ) | 10,346 |
| — |
|
RMBS | 4,775 |
| 97 |
| (3 | ) | 4,869 |
| — |
| | 3,270 |
| 44 |
| (35 | ) | 3,279 |
| — |
|
美國國債 | 1,191 |
| 75 |
| (1 | ) | 1,265 |
| — |
| | 1,491 |
| 41 |
| (15 | ) | 1,517 |
| — |
|
固定到期日共計 | 40,078 |
| 2,125 |
| (55 | ) | 42,148 |
| (4 | ) | | 35,603 |
| 703 |
| (654 | ) | 35,652 |
| (5 | ) |
| |
[1] | 代表累積的非信用OTTI損失的金額確認在保監處在證券,也有信用減損。這些損失包括在截至2005年12月31日的未實現損失毛額中。2019年12月31日和2018. |
按合同到期日分列的固定到期日
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 2018年12月31日 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | | 攤銷成本 | 公允價值 |
一年或一年以下 | $ | 1,082 |
| $ | 1,090 |
| | $ | 999 |
| $ | 1,002 |
|
一年至五年 | 7,200 |
| 7,401 |
| | 5,786 |
| 5,791 |
|
五年到十年 | 7,395 |
| 7,803 |
| | 6,611 |
| 6,495 |
|
十多年 | 11,769 |
| 12,988 |
| | 12,629 |
| 12,820 |
|
小計 | 27,446 |
| 29,282 |
| | 26,025 |
| 26,108 |
|
按揭證券及資產支持證券 | 12,632 |
| 12,866 |
| | 9,578 |
| 9,544 |
|
固定到期日共計 | $ | 40,078 |
| $ | 42,148 |
| | $ | 35,603 |
| $ | 35,652 |
|
預計到期日可能與合同期限不同,這是由於證券催繳或提前付款規定造成的。由於支付速度(即預付或延期)的變化潛力,抵押貸款支持證券和資產支持證券沒有按合同期限分類。
信貸風險集中
該公司的目標是保持一個多樣化的投資組合,包括髮行人、部門和地域分層(如適用),並制定了某些風險敞口限額、多樣化標準和審查程序,以減輕信貸風險。公司不對單個發行人的任何信貸集中風險的投資敞口超過公司股東權益的10%,除了美國政府和某些美國政府機構2019年12月31日或2018年12月31日。截至2019年12月31日除美國政府和某些美國政府機構外,按發行者計算,該公司的三大敞口是聯合王國政府, 紐約州宿舍管理局,以及富國銀行其中每一項都少於1%總投資資產。截至2018年12月31日,除了美國政府和某些美國政府機構,該公司的三大風險敞口
發行人紐約州宿舍管理局, 馬薩諸塞州聯邦,以及紐約市過渡財政管理局其中每一項都少於1%總投資資產。截至目前,該公司按行業分列的三大敞口2019年12月31日是市級, RMBS,和CMBS大約由以下部分組成的部門18%, 9%和8%分別佔總投資資產的比例。截至目前,該公司按行業分列的三大敞口2018年12月31日是市政證券、cbs和金融服務部門,它們大約包括22%, 8%和7%分別佔總投資資產的比例。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
截至2019年12月31日按類型和時間分列的AFS證券未實現虧損老化
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 共計 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 |
防抱死 | $ | 401 |
| $ | 398 |
| $ | (3 | ) | | $ | 9 |
| $ | 9 |
| $ | — |
| | $ | 410 |
| $ | 407 |
| $ | (3 | ) |
克洛斯 | 681 |
| 679 |
| (2 | ) | | 929 |
| 923 |
| (6 | ) | | 1,610 |
| 1,602 |
| (8 | ) |
CMBS | 545 |
| 538 |
| (7 | ) | | 26 |
| 20 |
| (6 | ) | | 571 |
| 558 |
| (13 | ) |
企業 | 798 |
| 789 |
| (9 | ) | | 344 |
| 328 |
| (16 | ) | | 1,142 |
| 1,117 |
| (25 | ) |
外國政府/政府機構 | 101 |
| 101 |
| — |
| | 29 |
| 29 |
| — |
| | 130 |
| 130 |
| — |
|
市級 | 224 |
| 222 |
| (2 | ) | | — |
| — |
| — |
| | 224 |
| 222 |
| (2 | ) |
RMBS | 617 |
| 614 |
| (3 | ) | | 68 |
| 68 |
| — |
| | 685 |
| 682 |
| (3 | ) |
美國國債 | 88 |
| 88 |
| — |
| | 35 |
| 34 |
| (1 | ) | | 123 |
| 122 |
| (1 | ) |
固定到期日總額,AFS處於未變現損失頭寸 | $ | 3,455 |
| $ | 3,429 |
| $ | (26 | ) | | $ | 1,440 |
| $ | 1,411 |
| $ | (29 | ) | | $ | 4,895 |
| $ | 4,840 |
| $ | (55 | ) |
截至2018年12月31日按類型和時間分列的AFS證券未實現虧損老化
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 共計 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 未實現損失 |
防抱死 | $ | 566 |
| $ | 566 |
| $ | — |
| | $ | 113 |
| $ | 112 |
| $ | (1 | ) | | $ | 679 |
| $ | 678 |
| $ | (1 | ) |
克洛斯 | 1,358 |
| 1,338 |
| (20 | ) | | 7 |
| 7 |
| — |
| | 1,365 |
| 1,345 |
| (20 | ) |
CMBS | 896 |
| 882 |
| (14 | ) | | 1,129 |
| 1,079 |
| (50 | ) | | 2,025 |
| 1,961 |
| (64 | ) |
企業 | 7,174 |
| 6,903 |
| (271 | ) | | 2,541 |
| 2,366 |
| (175 | ) | | 9,715 |
| 9,269 |
| (446 | ) |
外國政府/政府機構 | 407 |
| 391 |
| (16 | ) | | 203 |
| 193 |
| (10 | ) | | 610 |
| 584 |
| (26 | ) |
市級 | 1,643 |
| 1,613 |
| (30 | ) | | 292 |
| 275 |
| (17 | ) | | 1,935 |
| 1,888 |
| (47 | ) |
RMBS | 1,344 |
| 1,329 |
| (15 | ) | | 648 |
| 628 |
| (20 | ) | | 1,992 |
| 1,957 |
| (35 | ) |
美國國債 | 497 |
| 492 |
| (5 | ) | | 339 |
| 329 |
| (10 | ) | | 836 |
| 821 |
| (15 | ) |
固定到期日總額,AFS處於未變現損失頭寸 | 13,885 |
| 13,514 |
| (371 | ) | | 5,272 |
| 4,989 |
| (283 | ) | | 19,157 |
| 18,503 |
| (654 | ) |
截至2019年12月31日,處於未變現虧損狀況的afs證券包括871證券,主要是在公司和CMBS部門,這主要是由於信貸利差擴大,因為購買證券。截至2019年12月31日, 96%在這些證券中,低於成本的20%或攤銷成本。未實現損失減少2019主要原因是利率較低及信貸息差收窄.
大多數被壓抑了12個月或更長時間的證券與公司、CMBS和CLO證券有關。公司、CMBS和CLO證券主要是低迷的,因為目前的市場利差比證券各自的購買日期要大。其他一些公司證券之所以低迷,是因為這些證券有浮動利率的息票,而且期限較長,而且目前的信用利差比購買這些證券時更大。公司既不打算出售,也不期望出售上述討論中概述的證券。
抵押貸款
按揭貸款估價免税額
當管理層估計,根據當前的信息和事件,公司很可能無法按照貸款協議的合同條款收取到期款項時,抵押貸款就被視為受損。這個
公司每季度審查抵押貸款,以確定潛在的信貸損失。除其他因素外,管理層還審查了當前和預測的宏觀經濟趨勢,如失業率和具體房地產因素,如租金、入住率、LTV比率和償債覆蓋率(“DSCR”)。此外,公司還考慮了歷史、當前和預計的拖欠率和財產價值。對可收回性的估計需要使用重大的管理判斷,包括借款人違約的概率和時間以及損失嚴重程度估計。此外,現金流量預測可能根據借款人支付能力和(或)基礎抵押品價值的新信息而改變,例如預測財產價值估計數的變化。
對於被視為受損的抵押貸款,為賬面金額和估計公允價值之間的差額規定了估價津貼。按揭貸款的估計公允價值通常是指公司在抵押品公允價值中所佔的份額,但也可能是公司在以下兩項中所佔的份額:(A)按貸款的實際利率折現的預期未來現金流量的現值,或(B)使貸款的可觀察市場價格降低。可記錄個人貸款或一組貸款的估價津貼,這些貸款的ltv比率為90%或更大,DSCR較低或具有其他信用質量較低的特點。估值備抵的變動記作已實現資本損益淨額。減值貸款的利息收入在被認為可收回的範圍內應計,借款人繼續按原或
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
重組貸款條件。當公司很可能不會根據貸款協議的合同條款收取利息和本金時,公司停止在貸款上產生利息收入。當公司確定存在足夠的抵押品以滿足貸款本金和利息支付的全部數額,以及在可預見的將來可能收到現金時,該公司恢復應計利息收入。拖欠貸款的利息收入在收到時予以確認。
截至2019年12月31日,抵押貸款的攤銷成本為$4.2十億的賬面價值$4.2十億..不估值津貼。截至(2018年12月31日),抵押貸款的攤銷成本為$3.7十億的賬面價值$3.7十億的估價津貼$1.
截至2019年12月31日,有不有估價備抵的抵押貸款。截至(2018年12月31日),有估值免税額的按揭貸款的賬面價值為$23。有不供出售的按揭貸款2019年12月31日和(2018年12月31日)。截至2019年12月31日,公司不除原合同條款允許的以外,有延期或者重組的抵押貸款。
下表列出公司按揭貸款估價免税額範圍內的活動。對這些貸款進行了單獨和集體的減值評估。集體評估減值貸款是無關緊要的。
估值津貼活動
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
截至1月1日的餘額 | $ | (1 | ) | $ | (1 | ) | $ | — |
|
反轉/(加法) | 1 |
| — |
| (1 | ) |
扣減 | — |
| — |
| — |
|
截至12月31日的餘額 | $ | — |
| $ | (1 | ) | $ | (1 | ) |
該公司按揭貸款組合的加權平均LTV比率為52%截至2019年12月31日,而這些貸款發源時的加權平均ltv比率是61%。LTV比率將貸款金額與抵押貸款的標的財產的價值進行比較。貸款抵押品價值每年至少更新一次,通過對相關物業的審查。在估計財產價值時考慮的因素包括,除其他外,實際和預期財產現金流量、地理市場數據和財產淨收入與價值的比率。DSCR將物業的淨營業收入與借款人的本金和利息進行比較。截至2019年12月31日和2018年12月31日,公司舉行不拖欠商業抵押貸款90幾天或更長時間。
按揭貸款信貸質素 |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
貸款對價值 | 承載價值 | 艾格。還本付息率 | | 承載價值 | 艾格。還本付息率 |
65% - 80% | 376 |
| 1.53x | | 386 |
| 1.60x |
不足65% | 3,839 |
| 2.56x | | 3,318 |
| 2.59x |
按揭貸款總額 | $ | 4,215 |
| 2.46x | | $ | 3,704 |
| 2.49x |
按地區劃分的按揭貸款 |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
| 承載價值 | 佔總數的百分比 | | 承載價值 | 佔總數的百分比 |
中東部 | $ | 270 |
| 6.4 | % | | $ | 250 |
| 6.8 | % |
中大西洋 | 319 |
| 7.5 | % | | 270 |
| 7.3 | % |
山 | 109 |
| 2.6 | % | | 30 |
| 0.8 | % |
新英格蘭 | 344 |
| 8.2 | % | | 330 |
| 8.9 | % |
太平洋 | 906 |
| 21.5 | % | | 917 |
| 24.8 | % |
南大西洋 | 944 |
| 22.4 | % | | 712 |
| 19.2 | % |
中西中區 | 46 |
| 1.1 | % | | 148 |
| 4.0 | % |
西南中區 | 439 |
| 10.4 | % | | 420 |
| 11.3 | % |
其他[1] | 838 |
| 19.9 | % | | 627 |
| 16.9 | % |
按揭貸款總額 | $ | 4,215 |
| 100.0 | % | | $ | 3,704 |
| 100.0 | % |
按物業類別劃分的按揭貸款 |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | (2018年12月31日) |
| 承載價值 | 佔總數的百分比 | | 承載價值 | 佔總數的百分比 |
商業 | | | | | |
工業 | 1,167 |
| 27.7 | % | | 1,108 |
| 29.9 | % |
多家族 | 1,313 |
| 31.2 | % | | 1,138 |
| 30.7 | % |
辦公室 | 723 |
| 17.2 | % | | 708 |
| 19.1 | % |
零售 | 735 |
| 17.4 | % | | 392 |
| 10.6 | % |
單身家庭 | 137 |
| 3.2 | % | | 82 |
| 2.2 | % |
其他 | 140 |
| 3.3 | % | | 276 |
| 7.5 | % |
按揭貸款總額 | $ | 4,215 |
| 100.0 | % | | $ | 3,704 |
| 100.0 | % |
按揭服務
本公司代表第三方提供、銷售和服務商業抵押貸款,並確認在提供服務期間的服務費收入。截至2019年12月31日,根據這一計劃,本公司償還抵押貸款的未償本金總額為$6.4十億,其中$3.5為第三方提供了10億美元的服務,$2.9保留了10億美元,並在公司綜合資產負債表上報告了投資總額。截至2018年12月31日,本公司已償還按揭貸款,未償還本金餘額為$6.0十億,其中$3.6十億
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
為第三方提供服務,$2.4保留了10億美元,並在公司綜合資產負債表上報告了投資總額。維修權以較低的成本或公允價值獲得,$0截至2019年12月31日和2018,因為服務費用在開始時是市場級的費用,並且仍然足以補償公司償還貸款的費用。
可變利益實體
本公司與各種特殊目的實體和其他被認為是VIEs的實體打交道,主要是通過正常的投資活動作為投資者,但也是作為投資經理。
VIE是指這樣一種實體,它的投資者要麼缺乏控制性金融利益的某些基本特徵,比如簡單多數的啟動權,要麼缺乏足夠的資金來資助自己的活動,而沒有其他實體提供資金支持。公司對其VIEs進行持續的質量評估,以確定公司在VIE中是否有控制的財務利益,因此是主要受益人。如果公司有能力指導對VIE的經濟績效影響最大的活動,並有義務承擔可能對VIE具有重大意義的損失或從VIE獲得利益的權利,則該公司被視為具有控制性的財務利益。根據公司的評估,如果公司確定自己是主要受益人,公司就會在公司的綜合財務報表中合併VIE。
合併VIEs
截至2019年12月31日和2018,本公司沒有持有它是主要受益人的任何證券。
非合併VIEs
公司通過正常的投資活動,對有限合夥和其他替代投資進行被動投資。對於這些未合併的VIEs,公司已經確定它不是主要的受益者,因為它沒有能力指導可能會對投資的經濟績效產生重大影響的活動。公司的最大虧損風險2019年12月31日和2018的總賬面價值。$1.1十億和$1.0十億分別包括在有限合夥公司和公司綜合資產負債表中的其他替代投資中。截至2019年12月31日和2018,該公司總共有未履行的承付款$851和$718,本公司據此承諾為這些投資提供資金,並可在承諾期內由合夥企業為購買新投資和合夥費用提供資金。這些投資一般是被動的,因為公司在管理方面沒有發揮積極的作用。
此外,公司對VIEs發行的結構性證券進行被動投資,而VIEs不是公司的經理。這些投資包括ABS、CLO、CMBS和RMBS,並在公司的綜合資產負債表中按固定期限、待售期限和固定期限(FVO)報告。除原投資外,本公司未就這些投資提供財務或其他支持。對於這些投資,公司決定它不是主要受益人,因為公司的投資相對於
VIEs發行的結構化證券的本金、降低公司吸收損失或獲得利益的權利的信用從屬級別以及公司無法指導對VIEs的經濟績效影響最大的活動。公司對這些投資的最大損失僅限於公司的投資數額。
證券借貸、回購協議及其他抵押品交易及受限制投資
公司進行證券融資交易,主要是通過證券借貸和回購協議,作為賺取額外收入或管理流動性的一種方式。
|
| | | | | | |
證券借貸及回購協議 |
| (一九二零九年十二月三十一日) | 2018年12月31日 |
| 公允價值 | 公允價值 |
|
證券貸款交易: | | |
貸款證券總額 | $ | 606 |
| $ | 820 |
|
收到的擔保品連帶負債總額[1] | $ | 621 |
| $ | 840 |
|
| | |
回購協議: | | |
回購協議確認負債毛額 | $ | — |
| $ | 72 |
|
與回購協議有關的抵押品總額[2] | $ | — |
| $ | 73 |
|
反向回購協議確認應收款毛額 | $ | 15 |
| $ | 64 |
|
| |
[1] | 收到的現金抵押品再投資於固定期限、AFS和短期投資,這些投資包括在綜合資產負債表中。數額包括收到的額外證券抵押品$34和$3從公司的綜合資產負債表中剔除2019年12月31日和2018分別。 |
| |
[2] | 擔保品包括固定期限、AFS和公司綜合資產負債表中的短期投資。 |
證券貸款
根據證券貸款計劃,公司在公司、外國政府/政府機構和市政部門內提供某些固定期限,並向符合條件的第三方借款人提供股票證券,以換取現金或證券形式的抵押品。對於本地貸款證券和非住宅貸款證券,借款人分別提供以下抵押品:102%和105%貸款時借出的證券的公允價值。借款者將在證券到期日向公司返還現金或證券抵押品。90幾天或更短的時間。與證券借貸交易有關的對手方存款擔保不得出售或重新質押,除非對方違約,且未反映在公司綜合資產負債表上。如果抵押品的公允價值低於該抵押品的公允價值,則獲得額外抵押品。100%貸款證券的公允價值。這些協議是連續的,沒有規定的到期日,並向交易對手提供
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
出售或再抵押貸款證券的權利。如果現金,而不是證券,作為抵押品,現金通常投資於短期投資或固定期限,並作為資產報告在公司的綜合資產負債表上。與證券借貸交易有關的收入在公司的綜合業務報表中作為投資收入的一部分列報。
回購協議
公司不時簽訂回購協議,以管理流動性或賺取增量收入。回購協議是指一方(出讓方)同意向另一方(受讓人)出售證券,以換取現金(或證券)的交易,並同時達成協議,在稍後日期以規定的價格回購同一證券。這些交易的到期日一般是90天或更短。回購協議包括主淨結算條款,其中規定雙方有權抵消債權,並在違約時運用其持有的與其義務有關的證券。雖然公司有補償索賠的合同權利,但公司目前的頭寸不符合淨列報的具體條件。
根據回購協議,該公司轉移美國政府和政府機構證券的抵押品並收取現金。對於回購協議,公司至少可以獲得相當於現金的金額95%所轉讓證券的公允價值。協議要求在必要時轉讓額外的抵押品,並給予交易方出售或重新質押所轉讓證券的權利。從回購計劃收到的現金通常投資於短期投資或固定期限,並作為資產報告在公司的綜合資產負債表上。本公司將回購協議記作抵押借款。根據回購協議轉讓的證券包括固定到期日,AFS有義務回購記錄在公司綜合資產負債表上其他負債中的證券。
在公司購買證券並同時同意轉售相同或實質上相同的證券的情況下,公司不時簽訂反向回購協議。這些交易的到期日一般在一年之內。協議要求在必要時向公司轉讓額外的抵押品,公司有權出售或重新質押所收到的證券。本公司將反向回購協議記作抵押融資。反向回購協議的應收款項包括在公司綜合資產負債表的短期投資中。
其他擔保交易
截至2019年12月31日和2018,該公司以$37和$47分別指美國政府證券和市政證券或現金,主要與通過有限合夥協議承諾的某些銀行貸款參與有關。這些數額還包括與信用證有關的抵押品。
如欲披露支持衍生工具交易的抵押品,請參閲附註中的衍生抵押品安排部分。7 - 衍生物綜合財務報表附註。
其他限制投資
根據法律,該公司必須向其經營業務的某些州的政府機構存放證券。截至2019年12月31日和2018,存款證券的公允價值為$2.3十億和$2.2十億分別。
此外,截至2019年12月31日,本公司持有固定到期日及短期投資於$447和$189分別為辛迪加保單持有人及其他投資項目的利益而設的信託$38主要由勞合社在不同國家的海外存款組成,以支持這些國家的承保活動。
權益法投資
公司對有限合夥和其他替代投資的大部分投資,包括對衝基金、房地產基金和私人股本基金(統稱“有限合夥”),都是按照股本會計方法核算的。對有限合夥和其他替代投資的剩餘投資包括按現金返還價值計算的保險公司擁有的人壽保險投資。公司對霍普利特控股有限公司的投資在公司綜合資產負債表上的其他資產中報告,並按權益會計方法記賬。關於霍普利特控股有限公司的進一步討論,見注21 - 業務處置和停業經營綜合財務報表附註。
公司確認權益法總收益$267, $214,和$168截止期間2019年12月31日, 2018和2017分別。權益法收入在淨投資收入中列報,但在其他收入中列報的與其他資產中的戰略投資有關的數額除外。對於按權益法入賬的投資,公司的最大虧損敞口為2019年12月31日的總賬面價值。$1.6十億。此外,該公司還有未履行的承諾$852為有限合夥投資提供資金2019年12月31日。公司在權益法下的投資一般是被動的,因為公司在管理中沒有發揮積極的作用。
在……裏面2019,按權益法入賬的總投資收益超過10%公司税前合併淨收益(虧損)。因此,公司正在披露根據權益法核算的公司投資的彙總、彙總財務數據。這些彙總、彙總的財務數據並不代表公司在被投資企業資產或收益中所佔的比例份額。被投資企業的總資產總額$329.4十億和$311.0十億截至2019年12月31日和2018分別。總負債總額$191.2十億和$187.7十億截至2019年12月31日和2018分別。總投資淨收益$618, $773,和$1.9截至年度的10億美元2019年12月31日, 2018和2017分別。總淨收益(不包括投資淨收益)$13.4十億, $12.3十億和$9.8十億截止期間2019年12月31日, 2018和2017分別。截至目前為止,2019年12月31日,
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
7. 衍生物
該公司利用各種場外交易、場外清算和交易所交易的衍生工具作為其整體風險管理戰略的一部分,並參與複製交易。衍生工具用於管理與利率、股票市場、信用利差、發行人違約、價格和貨幣匯率風險或波動相關的風險。複製交易被用作綜合複製公司投資政策允許投資的資產的特性和績效的一種經濟手段。
符合對衝會計條件的策略
如注所述,公司的一些衍生產品符合套期保值會計要求1 - 列報基礎和重要會計政策綜合財務報表附註。通常,這些套期保值工具包括利率互換,在較小程度上包括外幣掉期,套期保值項目的條款或預期現金流與互換條款密切匹配。利率互換通常用於管理某些固定期限證券或發行的債務工具的利率期限。套期保值會計名稱的對衝策略包括:
現金流邊緣
利率互換主要用於管理投資組合期限,並更好地將資產的現金收入與為負債提供資金所需的現金支付相匹配。這些衍生工具主要將浮動利率固定期限證券的利息收入轉換為固定利率.該公司還簽訂了利率互換協議,將3個月期libor+2.125%次級次級債務的可變利息支付轉換為固定利息支付。有關更多信息,請參見注中的次級Debentures一節13 - 債務綜合財務報表附註。
外幣掉期用來將與某些投資收入有關的外幣現金流量兑換成美元,以減少因匯率變動而產生的現金流量波動。
該公司此前還簽訂了遠期啟動互換協議,以對衝與未來購買固定利率證券相關的利率風險,主要是套期保值利率風險的內在假設,用於對某些團體利益負債進行定價。
非資格策略
不符合對衝會計條件的衍生品關係(“非合格策略”)主要包括利用信用違約互換(CDS)的套期保值和複製策略。此外,某些固定期限和股票的利率、外幣和股票風險對衝不符合套期會計的條件。不符合資格的策略包括:
信貸合同
信用違約互換(CDS)用於購買單個實體的信用保護或參考指數,以在經濟上對衝違約風險和固定期限證券價值與信用相關的變化。信用違約互換也用於承擔與單個實體或參考索引相關的信用風險,作為複製事務的一部分。這些合同要求公司支付或收取定期費用,以換取來自交易對手的補償,如果被引用的證券發行者經歷了合同中定義的信用事件。此外,公司還進行信用違約掉期,以終止現有的信用違約掉期,從而抵消未來原始掉期價值的變化。
利率互換、互換及期貨
公司使用利率互換、互換和期貨來管理資產和負債之間的利率期限。此外,公司進行利率互換以終止現有的掉期,從而抵消原掉期未來價值的變化。截至2019年12月31日和2018,在抵消關係中,利率互換的名義金額是$7.6十億和$7.1十億分別.
外幣互換
該公司參與外幣掉期,將某些外幣計價的固定期限投資的外幣敞口兑換成美元。該公司有時可能進入外匯遠期,以對衝非美元計價的現金和以前的股票證券。該公司此前簽訂了外匯遠期套期保值協議,這對2017年5月出售的英國財產和意外沖銷子公司的股權變動產生了影響。有關處置的進一步信息,請參閲注21 - 業務處置和停業經營綜合財務報表附註。
權益指數期權
該公司採用股票指數期權來對衝股票市場下跌對投資組合的影響。該公司還對股票證券進行有擔保的看漲期權,以產生額外的回報。
或有資本安排看跌期權
該公司先前訂立了一項看跌期權協議,規定公司有權要求第三方信託在任何時候購買哈特福德的次級附屬票據,其總本金最高為$500。在……上面2017年2月8日,哈特福德行使了看跌期權,從而發行了$500在初級附屬票據上收到的收益2017年2月15日。根據看跌期權協議,哈特福德人定期支付保險費,並同意償還信託基金的某些費用和普通費用。
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合併財務報表附註(續)
衍生資產負債表分類
為報告目的,公司選擇在資產或負債範圍內根據公允價值數額、應計收益和在法律實體中執行的場外交易衍生工具的相關現金擔保金應收款和應付款項淨額以及根據主淨額結算協議與同一對手方進行抵銷,該協議為公司提供了法定抵銷權。以下公允價值金額不包括收入
應計或相關現金擔保金、應收賬款和應付款,這些應計或應付款項與衍生公允價值相抵,以確定資產負債表列報方式。除非下表另有説明,本公司的衍生工具是為風險管理目的持有的。衍生合同的名義金額是計算支付或收取金額的依據,並在表格中列出,以量化公司衍生活動的數量。名義金額不一定反映信貸風險。
衍生資產負債表列報
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨衍生產品 | 資產衍生工具 | 負債衍生產品 |
| 名義數量 | 公允價值 | 公允價值 | 公允價值 |
套期指定/衍生產品類型 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
現金流套期保值 | | | | | | | | |
利率互換 | $ | 2,040 |
| $ | 2,040 |
| $ | — |
| $ | 1 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
| $ | (1 | ) | $ | (1 | ) |
外幣互換 | 270 |
| 153 |
| (1 | ) | (6 | ) | 3 |
| 2 |
| (4 | ) | (8 | ) |
現金流量套期保值 | 2,310 |
| 2,193 |
| (1 | ) | (5 | ) | 4 |
| 4 |
| (5 | ) | (9 | ) |
非資格策略 | | | | | | | | |
利率合約 | | | | | | | | |
利率互換和期貨 | 9,338 |
| 8,451 |
| (59 | ) | (62 | ) | 3 |
| 8 |
| (62 | ) | (70 | ) |
外匯合同 | | | | | | | | |
外幣互換與遠期 | 464 |
| 287 |
| (1 | ) | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) | (1 | ) |
信貸合同 | | | | | | | | |
購買信用保護的信用衍生品 | 124 |
| 6 |
| (3 | ) | — |
| — |
| — |
| (3 | ) | — |
|
承擔信用風險的信用衍生品[1] | 500 |
| 1,102 |
| 13 |
| 3 |
| 13 |
| 8 |
| — |
| (5 | ) |
抵消頭寸中的信用衍生品 | 29 |
| 41 |
| — |
| — |
| 5 |
| 6 |
| (5 | ) | (6 | ) |
股權合約 | | | | | | | | |
股票指數互換和期權 | 941 |
| 211 |
| (15 | ) | 4 |
| 15 |
| 5 |
| (30 | ) | (1 | ) |
完全不符合資格的策略 | 11,396 |
| 10,098 |
| (65 | ) | (56 | ) | 36 |
| 27 |
| (101 | ) | (83 | ) |
現金流量套期保值與非限定策略 | $ | 13,706 |
| $ | 12,291 |
| $ | (66 | ) | $ | (61 | ) | $ | 40 |
| $ | 31 |
| $ | (106 | ) | $ | (92 | ) |
資產負債表定位 | | | | | | | | |
固定期限,可供出售 | $ | 244 |
| $ | 153 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
其他投資 | 1,277 |
| 9,864 |
| 12 |
| 7 |
| 13 |
| 23 |
| (1 | ) | (16 | ) |
其他負債 | 12,185 |
| 2,274 |
| (78 | ) | (68 | ) | 27 |
| 8 |
| (105 | ) | (76 | ) |
總衍生物 | $ | 13,706 |
| $ | 12,291 |
| $ | (66 | ) | $ | (61 | ) | $ | 40 |
| $ | 31 |
| $ | (106 | ) | $ | (92 | ) |
| |
[1] | 與這一戰略有關的衍生工具是為其他投資目的持有的。 |
衍生資產/負債的抵銷
下表列出公司綜合資產負債表中符合抵銷條件的衍生工具的公允價值毛額、抵銷額和淨頭寸。沖銷額包括公允價值金額、應計收入和相關現金抵押品應收賬款以及與在共同主計下交易的衍生工具有關的應付款。
上一次討論中所述的淨結算協議。表中還包括金融抵押品、應收賬款和應付款項,它們在違約情況下可按合同予以抵銷,但根據美國公認會計原則,不允許予以抵銷。
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抵銷衍生資產及負債
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (i) | (2) | (Iii)=(I)-(Ii) | (四) | (V)=(Iii)-(Iv) |
| | | 財務狀況表所列淨額 | 財務狀況表中不允許抵銷的抵押品 | |
| 認可資產毛額(負債) | 財務狀況表中抵銷的毛額 | 衍生資產[1](負債)[2] | 應計利息和現金抵押品(已收)[3]認捐[2] | 認捐的金融擔保品(已收到)[4] | 淨額 |
截至2019年12月31日 | | | | | | |
其他投資 | $ | 40 |
| $ | 37 |
| $ | 12 |
| $ | (9 | ) | $ | 1 |
| $ | 2 |
|
其他負債 | $ | (106 | ) | $ | (23 | ) | $ | (78 | ) | $ | (5 | ) | $ | (73 | ) | $ | (10 | ) |
截至2018年12月31日 | | | | | | |
其他投資 | $ | 31 |
| $ | 26 |
| $ | 7 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | 3 |
|
其他負債 | $ | (92 | ) | $ | (20 | ) | $ | (68 | ) | $ | (4 | ) | $ | (65 | ) | $ | (7 | ) |
| |
[2] | 包括在公司綜合資產負債表中的其他負債,僅限於與每個對手方有關的淨衍生產品。 |
| |
[3] | 包括在公司綜合資產負債表的其他投資中,僅限於與每一對手方有關的淨衍生產品應收賬款。 |
現金流邊緣
對於指定為現金流量套期保值的衍生工具,衍生工具的損益報告為
OCI的組成部分,並在對衝交易影響收益的同一時期將其重新分類為收益。每一種衍生工具的收益或損失的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。
|
| | | | | | | | | |
OCI中識別的增益(損失) |
| 截至12月31日的年度, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
利率互換 | $ | 18 |
| $ | 5 |
| $ | 8 |
|
外幣互換 | 8 |
| 7 |
| (14 | ) |
共計 | $ | 26 |
| $ | 12 |
| $ | (6 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
收益(損失)從AOCI重新分類為收入 |
| 截至12月31日的年度, |
| 2019 | | 2018 | | 2017 |
| 已實現資本損益淨額 | 投資收入淨額 | 利息費用 | | 已實現資本損益淨額 | 投資收入淨額 | 利息費用 | | 已實現資本損益淨額 | 投資收入淨額 | 利息費用 |
利率互換 | $ | 2 |
| $ | 4 |
| $ | 1 |
| | $ | 6 |
| $ | 30 |
| $ | — |
| | $ | 5 |
| $ | 37 |
| $ | — |
|
外幣互換 | — |
| 3 |
| — |
| | — |
| — |
| — |
| | — |
| — |
| — |
|
共計 | $ | 2 |
| $ | 7 |
| $ | 1 |
| | $ | 6 |
| $ | 30 |
| $ | — |
| | $ | 5 |
| $ | 37 |
| $ | — |
|
| | | | | | | | | | | |
在綜合業務報表中提出的總額 | $ | 395 |
| $ | 1,951 |
| $ | 259 |
| | $ | (112 | ) | $ | 1,780 |
| $ | 298 |
| | $ | 165 |
| $ | 1,603 |
| $ | 316 |
|
截至2019年12月31日,在AOCI中記錄的衍生工具的税前遞延淨收益預計在未來12個月內被重新歸類為收益$16。這一預期是基於對未來12個月內將發生的固定期限證券對衝投資的預期利息支付,屆時公司將確認遞延淨收益(虧損)是對投資現金流期間淨投資收益的調整。
在結束的幾年內2019年12月31日, 2018,和2017,公司不從AOCI到收益的淨調整,這是由於由於預測的交易不再可能發生而導致的現金流套期保值停止而造成的。
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合併財務報表附註(續)
非資格策略
對於不符合條件的策略,包括需要與宿主契約分叉的嵌入式衍生工具,以及
作為衍生工具,衍生產品的損益目前在淨已實現資本收益(虧損)中確認。
在已實現資本收益淨額(虧損)內確認的不符合資格的戰略 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日的一年, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
利率合約 | | | |
利率互換、互換和期貨 | (35 | ) | (3 | ) | (5 | ) |
信貸合同 | | | |
購買信用保護的信用衍生品 | (5 | ) | — |
| 28 |
|
承擔信用風險的信用衍生品 | 32 |
| (14 | ) | (7 | ) |
股權合約 | | | |
股權期權 | (17 | ) | 2 |
| (7 | ) |
外匯合同 | | | |
外幣互換與遠期 | 1 |
| 3 |
| (14 | ) |
其他 | | | |
或有資本設施看跌期權 | — |
| — |
| (1 | ) |
共計[1] | $ | (24 | ) | $ | (12 | ) | $ | (6 | ) |
| |
[1] | 不包括公司為其選擇公允價值選項的嵌入信用衍生產品的投資。有關進一步討論,請參見注中的公允價值選項部分。5 - 公允價值計量綜合財務報表附註。 |
信用衍生工具承擔的信用風險
公司進行信用違約互換,承擔單個實體或參考指數的信用風險,以便綜合複製公司投資政策允許的投資交易。該公司將收到定期付款的基礎上商定的利率和名義金額,並將支付只有在有信用事件。信用事件付款通常等於掉期合約的名義價值減去參考證券的價值。
發行人在信貸事件發生後的債務義務。信用事件通常被定義為對所指實體的合同義務利息或本金付款或破產的違約。該公司承擔信用風險的信用違約掉期主要是指單一公司的投資級發行人和籃子,其中包括公司和CMBS發行人的標準多樣化投資組合。公司發行者的多樣化投資組合是在部門集中限度內建立的,可分為具有不同信用評級的部分。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
按類型分列的假定信用風險衍生產品 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 基本參考信用義務[1] | | |
| 名義數量[2] | 公允價值 | 加權平均到期日 | | 類型 | 平均信用評級 | 抵銷名義金額[3] | 抵銷公允價值[3] |
截至2019年12月31日 |
單名信用違約掉期 | | | | | | | | |
投資級風險暴露 | $ | 100 |
| $ | 3 |
| 5年數 | | 企業信用 | A- | $ | — |
| $ | — |
|
一攬子信用違約互換[4] | | | | | | | | |
投資級風險暴露 | 400 |
| 10 |
| 5年數 | | 企業信用 | BBB+ | — |
| — |
|
投資級風險暴露 | 1 |
| — |
| 不足1年 | | CMBS信用 | A | 1 |
| — |
|
投資級以下風險敞口 | 14 |
| (5 | ) | 不足1年 | | CMBS信用 | CCC- | 14 |
| 5 |
|
共計[5] | $ | 515 |
| $ | 8 |
| | | | | $ | 15 |
| $ | 5 |
|
截至2018年12月31日 |
單名信用違約掉期 | | | | | | | | |
投資級風險暴露 | $ | 169 |
| $ | 2 |
| 4年數 | | 公司信貸/ 外國政府 | A | $ | — |
| $ | — |
|
一攬子信用違約互換[4] | | | | | | | | |
投資級風險暴露 | 799 |
| (1 | ) | 6年數 | | 企業信用 | BBB+ | — |
| — |
|
投資級以下風險敞口 | 125 |
| 2 |
| 5年數 | | 企業信用 | B+ | — |
| — |
|
投資級風險暴露 | 11 |
| — |
| 5年數 | | CMBS信用 | A- | 2 |
| — |
|
投資級以下風險敞口 | 19 |
| (6 | ) | 不足1年 | | CMBS信用 | CCC | 19 |
| 6 |
|
共計[5] | $ | 1,123 |
| $ | (3 | ) | | | | | $ | 21 |
| $ | 6 |
|
| |
[1] | 平均信用評級基於可用性,通常是穆迪(Moody‘s)、標普(S&P)和惠譽(Fitch)現有評級的中點。如果評級機構沒有提供評級,則使用內部開發的評級。 |
| |
[2] | 名義金額等於未來最大潛在損失額。這些衍生工具受協議和適用法律管轄,其中包括擔保品投遞要求。沒有其他與這些合同有關的具體擔保品,也沒有包括在合同中的追索權條款來抵消損失。 |
| |
[3] | 公司已訂立抵銷信用違約掉期,以終止某些現有的信用違約掉期,從而抵消原掉期的未來價值變動或支付的損失。 |
| |
[4] | 由標準市場指數的掉期、公司和CMBS發行人通過信用違約互換(CDS)參考的多元化投資組合組成。這些掉期合約隨後根據可觀察的標準市場指數進行估值。 |
| |
[5] | 不包括公司為其選擇公允價值選項的嵌入信用衍生產品的投資。有關進一步討論,請參見注中的公允價值選項部分。5 - 公允價值計量。綜合財務報表附註。 |
衍生擔保品安排
公司就其衍生工具訂立各種抵押品安排,要求抵押品的質押和接受。截至2019年12月31日和2018,該公司以低於公允價值的現金抵押品作抵押$1和$4與衍生工具有關。應收抵押品已記錄在公司綜合資產負債表上的其他資產或其他負債中,這是公司選擇在資產負債表上抵銷的決定。截至2019年12月31日和2018,該公司亦以公允價值為$78和$67分別列入綜合資產負債表的固定期限。交易對手一般有權出售或再抵押這些證券.
此外,截至2019年12月31日和2018,該公司已將與場外交易及交易所交易衍生工具有關的證券作初步保證金保證,其公允價值為$88和$89分別列入公司綜合資產負債表的固定期限。
截至2019年12月31日和2018,公司接受與衍生工具有關的現金抵押品$16和$9,分別投資和記錄在綜合資產負債表中的固定到期日和短期投資,相應數額記錄在公司選擇在資產負債表上抵銷的其他投資或其他負債中。該公司亦接受證券抵押品2019年12月31日和2018公允價值$1和$5,分別是公司有能力出售或複製的。截至2019年12月31日和2018,公司不複製證券和不作為抵押品持有的證券已經出售。此外,截至2019年12月31日和2018,接受的非現金抵押品分別持有。
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8. 再保險
公司將保險風險交給再保險公司,以使公司能夠管理資本和風險敞口。這種安排並不能免除公司對投保人的主要責任。再保險公司不履行其義務可能會給公司帶來損失。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司,在必要時安排提供擔保資金的協議,並定期監測其再保險公司的財務狀況和評級。
本公司已訂立兩份不良發展保險(“ADC”)再保險協議,兩者均列為追溯再保險。一項協議實質上涵蓋2016年和以往事故年的所有石棉和環境(“A&E”)儲備開發(“A&E ADC”)和Navigator ADC基本上涵蓋Navigator保險公司及其某些附屬公司2018年和以前的事故年的所有儲備開發。有關adc協議的更多信息,請參見注1 -列報基礎和重要會計政策,和注11 -未付損失和損失調整費用準備金.
財產損失和意外損失是減少損失和損失調整費用的損失。$826, $661和$901最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
集體利益-減少損失和損失調整費用的損失-是$73, $116和$120最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
再保險可收回款項
再保險可收回款項包括從再保險公司欠下的餘額,並扣除無法收回的再保險備抵額。再保險可收回額包括根據再保險協議條款可能割讓的損失毛額和損失調整費用準備金的估計數,包括已發生但未報告的未付損失。公司對分給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計所依據的假設與確定公司欠索賠人的總額準備金時所用的假設是一致的。該公司根據任何適用的兼性再保險和條約再保險的條款估算其分拆再保險的可收回額,包括估計發生但未報告的損失最終將根據再保險協議被割讓。因此,公司對再保險可收回款項的估計與未付損失和損失調整費用準備金毛額估計數的風險和不確定性相似。
再保險可收回款項
|
| | | | | | |
| 截至 |
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 |
財產及意外保險產品 | | |
已支付的損失和損失調整費用 | $ | 249 |
| $ | 127 |
|
未付損失和損失調整費用 | 4,819 |
| 3,773 |
|
再保險可收回款項毛額 | 5,068 |
| 3,900 |
|
無法收回的再保險備抵 | (114 | ) | (126 | ) |
寶潔再保險可收回款項淨額 | 4,954 |
| 3,774 |
|
集體福利-再保險可收回淨額[1] | 253 |
| 251 |
|
公司可採儲量[1] | 320 |
| 332 |
|
再保險可收回款項淨額 | $ | 5,527 |
| $ | 4,357 |
|
| |
[1] | 不無法收回的再保險的備抵2019年12月31日和2018. |
無法收回的再保險備抵反映了管理層對未來由於再保險公司不願意或無力支付而可能無法收回的再保險的最佳估計。該公司分析了再保險公司和再保險人之間減刑活動的最新發展,再保險人和賽得人之間糾紛中仲裁和訴訟結果的最近趨勢,以及公司再保險人的總體信用質量。根據這一分析,公司可以調整無法收回的再保險的備抵額,或者對確定為無法收回的再保險人餘額進行沖銷。在合同許可的情況下,公司保證未來的索賠
各種形式的抵押品的債務,包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、持有的資金帳户和集團範圍內的抵銷。
由於在收取再保險可收回款項方面固有的不確定性和再保險可收回款項到期前的時間長短,將來可能需要對公司的再保險可收回款項(扣除免税額)作出調整,這可能會對公司某一季度或年度的綜合經營業績或現金流動產生重大不利影響。
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保險收入
財產及意外傷亡保險收入
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
書面保費 | 2019 | 2018 | 2017 |
直接 | $ | 12,190 |
| $ | 10,784 |
| $ | 10,865 |
|
假定 | 371 |
| 217 |
| 223 |
|
割讓 | (978 | ) | (593 | ) | (571 | ) |
網 | $ | 11,583 |
| $ | 10,408 |
| $ | 10,517 |
|
保費收入 | |
| |
| |
|
直接 | $ | 12,010 |
| $ | 10,824 |
| $ | 10,923 |
|
假定 | 416 |
| 221 |
| 232 |
|
割讓 | (936 | ) | (599 | ) | (600 | ) |
網 | $ | 11,490 |
| $ | 10,446 |
| $ | 10,555 |
|
團體利益收入
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
毛收入保費、費用和其他考慮因素 | $ | 4,122 |
| $ | 3,615 |
| $ | 3,281 |
|
再保險假設 | 1,572 |
| 2,044 |
| 446 |
|
再保險割讓 | (91 | ) | (61 | ) | (50 | ) |
淨賺取保費、費用及其他考慮因素 | $ | 5,603 |
| $ | 5,598 |
| $ | 3,677 |
|
就其集團利益產品而言,本公司根據每年可續保的期限和共同保險安排及其變更,向其他再保險人提供某些風險再保險。每年可續保的期限和共同保險安排導致將部分風險轉移給再保險人。一般來説,再保險人收到的保險費按比例計算,減去佣金和開支的津貼,並負責支付所有福利金的相應比例數額。假設2017年至2018年保費增加的主要原因是
由於Aetna公司從2017年11月1日起收購了Aetna在美國的團體人壽和殘疾業務的保費,Aetna公司將在一段時間內經營該業務。由於該業務是通過哈特福德寫作公司重新編寫的,假定的集團福利再保險金額將減少,直接編寫的毛保費將增加。
9. 遞延政策採購費用
發援會的變化
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
餘額,期初 | $ | 670 |
| $ | 650 |
| $ | 645 |
|
遞延費用 | 1,635 |
| 1,404 |
| 1,377 |
|
攤銷-發援會 | (1,622 | ) | (1,384 | ) | (1,372 | ) |
加上已獲業務價值的攤還[1] | 102 |
| — |
| — |
|
期末餘額 | $ | 785 |
| $ | 670 |
| $ | 650 |
|
| |
[1] | 雖然從NavigatorGroup收購中獲得的有效合同的價值包括在其他無形資產中,但該資產的攤銷被記為DAC攤銷。 |
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10. 商譽和其他無形資產
商譽賬面價值2019年12月31日
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商業線路 | 個人線路 | 哈特福德基金 | 團體利益 | 企業[1] | 共計 |
2017年12月31日結餘
| $ | 38 |
| $ | 119 |
| $ | 180 |
| $ | 723 |
| $ | 230 |
| $ | 1,290 |
|
與收購有關的商譽 | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
2018年12月31日結餘
| $ | 38 |
| $ | 119 |
| $ | 180 |
| $ | 723 |
| $ | 230 |
| $ | 1,290 |
|
與收購有關的商譽[2] | 623 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 623 |
|
2019年12月31日結餘 | $ | 661 |
| $ | 119 |
| $ | 180 |
| $ | 723 |
| $ | 230 |
| $ | 1,913 |
|
| |
[1] | 公司類別包括在控股公司一級收購的商譽,而不是報告部門內的子公司。截至2019、2018年和2017年12月31日公司內部商譽的賬面價值包括$138和$92分別為集團福利和哈特福德基金報告單位。 |
| |
[2] | 關於收購NavigatorGroup的商譽的進一步討論,請參閲注2 - 企業收購綜合財務報表附註。 |
哈特福德報告部門的年度商譽評估於10月31日完成,2019, 2018,和2017,這導致了不分別減記商譽
幾年之後就結束了。在……裏面2019,所有報告單位都以顯著優勢通過了年度減值測試的第一步。
其他無形資產 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | 截至2018年12月31日 |
| 總賬面金額 | 累積攤銷 | 淨賬面金額 | | 總賬面金額 | 累積攤銷 | 淨賬面金額 |
攤銷無形資產: |
|
|
| |
|
|
|
有效合同價值[1] | $ | 203 |
| $ | (125 | ) | $ | 78 |
| | $ | 23 |
| $ | (23 | ) | $ | — |
|
客户關係[2] | 636 |
| (92 | ) | 544 |
| | 636 |
| (49 | ) | 587 |
|
與Aetna的營銷協議 | 16 |
| (2 | ) | 14 |
| | 16 |
| (1 | ) | 15 |
|
分配協議 | 79 |
| (61 | ) | 18 |
| | 79 |
| (56 | ) | 23 |
|
分配和代理關係及其他[3][4] | 340 |
| (19 | ) | 321 |
| | 21 |
| (3 | ) | 18 |
|
全有限壽命無形資產 | 1,274 |
| (299 | ) | 975 |
| | 775 |
| (132 | ) | 643 |
|
無形資產總額[5] | 95 |
| — |
| 95 |
| | 14 |
| — |
| 14 |
|
其他無形資產共計 | $ | 1,369 |
| $ | (299 | ) | $ | 1,070 |
| | $ | 789 |
| $ | (132 | ) | $ | 657 |
|
| |
[1] | 2019年5月23日,該公司收購了NavigatorsGroup,並記錄了一項有效合同無形資產的價值。$180將攤銷3年數。關於與收購NavigatorGroup有關的有效合同價值的進一步討論,請參閲注意事項。2 - 企業收購綜合財務報表附註。 |
| |
[2] | 2018年2月16日,該公司與農民集團的農民交易所簽訂了續約權協議,通過獨立代理收購其最知名的小型商業企業。在續約權協議方面,該公司記錄了一筆價值為美元的客户關係無形資產。46將攤銷10年數. |
| |
[3] | 2018年12月1日,該公司收購了Y風險有限責任公司,並記錄了一筆價值為美元的代理關係無形資產。12將攤銷15年數. |
| |
[4] | 2019年5月23日,該公司收購了NavigatorsGroup,並記錄了其他無形資產$302對於分配關係和$17為了這個商品的名字。分銷關係和商號將攤銷。15年數和10年數分別。欲進一步討論與收購Navigator集團有關的分銷關係和商號的價值,請參閲注2 - 企業收購綜合財務報表附註。 |
| |
[5] | 2019年5月23日,該公司收購了NavigatorsGroup,並記錄了一項無限期的無形資產$66與通過勞合社撰寫業務的能力有關,並記錄了無形的無限期生活。$15申請執照。關於與收購Navigator集團有關的無限期無形資產的進一步討論,請參閲注2 - 企業收購綜合財務報表附註。 |
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預期税前攤銷費用[1]截至2019年12月31日購置的無形資產 |
| | | | | | |
| 有效合同價值 | 其他無形資產 |
2020 | $ | 47 |
| $ | 74 |
|
2021 | $ | 21 |
| $ | 74 |
|
2022 | $ | 10 |
| $ | 74 |
|
2023 | $ | — |
| $ | 74 |
|
2024 | $ | — |
| $ | 74 |
|
| |
[1] | 在綜合經營報表中,現行合同的攤銷在遞延保單購置費用的攤銷中列報,其他無形資產的攤銷在其他無形資產的攤銷中列報。 |
11. 未付損失和損失調整費用準備金
財產及意外保險產品
未付損失和損失調整費用負債的結轉
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
未付損失和損失調整費用的期初負債,毛額 | $ | 24,584 |
| $ | 23,775 |
| $ | 22,545 |
|
再保險和其他可收回款項 | 4,232 |
| 3,957 |
| 3,488 |
|
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | 20,352 |
| 19,818 |
| 19,057 |
|
航海家集團收購 | 2,001 |
| — |
| — |
|
未付損失和損失調整費用準備金 | |
| |
| |
|
當前事故年份 | 7,463 |
| 7,107 |
| 7,381 |
|
以往事故年發展[1] | (65 | ) | (167 | ) | (41 | ) |
未付損失和損失調整費用準備金共計 | 7,398 |
| 6,940 |
| 7,340 |
|
包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化[1] | (16 | ) | — |
| — |
|
付款 | |
| |
| |
|
當前事故年份 | (2,374 | ) | (2,452 | ) | (2,751 | ) |
以往事故年份 | (4,374 | ) | (3,954 | ) | (3,828 | ) |
付款總額 | (6,748 | ) | (6,406 | ) | (6,579 | ) |
外幣調整 | (1 | ) | — |
| — |
|
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | 22,986 |
| 20,352 |
| 19,818 |
|
再保險和其他可收回款項 | 5,275 |
| 4,232 |
| 3,957 |
|
未付損失和損失調整費用的期末負債,毛額 | $ | 28,261 |
| $ | 24,584 |
| $ | 23,775 |
|
| |
[1] | 以前的事故年度發展不包括在Navigator ADC下割讓的部分損失的利益,根據追溯性再保險會計,這些損失是遞延的,並在讓渡損失以現金從Nico收回期間予以確認。有關NavigatorsADC協議的更多信息,請參見下面的“不利發展”討論。 |
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合併財務報表附註(續)
扣除再保險的財產及保險產品準備金
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
未付損失和損失調整費用負債,按未貼現數額計算 | $ | 1,331 | | $ | 1,331 | | $ | 1,387 | |
折扣額 | 388 | | 388 | | 410 | |
未付損失和損失調整費用負債的賬面價值 | $ | 943 | | $ | 943 | | $ | 977 | |
計入損失和損失調整費用的貼現增加額 | $ | 33 | | $ | 40 | | $ | 30 | |
加權平均貼現率 | 2.91 | % | 2.98 | % | 3.06 | % |
貼現率範圍 | 1.76 | % | - | 14.03 | % | 1.77 | % | - | 14.15 | % | 1.77 | % | - | 14.15 | % |
本意外年度因扣除財產及意外傷亡保險產品儲備而獲得的利益如下:$33在……裏面2019, $12在……裏面2018和$15在……裏面2017。準備金按發生索賠時的有效利率折現,從1.76%2012年至14.03%1981年的事故年。
公司財產及意外保險產品的準備金2019年12月31日代表公司對與本公司所寫保單所涵蓋的損失有關的損失和損失調整費用的最終責任的最佳估計。然而,由於準備金的重大不確定性,管理層對這些索賠的最終負債的估計可能會發生變化,對記錄的準備金所需的調整可能超出目前記錄的準備金,其數額可能對公司的業務結果或現金流量產生重大影響。
損失和損失調整費用也受到各種趨勢的影響,包括頻率和嚴重程度以及立法和監管環境的變化。就石棉暴露準備金而言,造成最終解決再保險負債總額的高度不確定性的因素包括:損失發展模式不足、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及新出現的法律理論不一致。就再保險前的環境風險準備金而言,造成準備金總額高度不確定性的因素包括:負債和損害賠償理論的擴大、重大訴訟中固有的風險、關於環境索賠的存在和承保範圍的決定不一致以及索賠人向被保險人索取的貨幣數額的不確定性。
(有利)不利的事故前年發展
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
工人補償 | $ | (120 | ) | $ | (164 | ) | $ | (79 | ) |
職工工資貼現率 | 33 |
| 40 |
| 28 |
|
一般責任 | 61 |
| 52 |
| 11 |
|
海軍陸戰隊 | 8 |
| — |
| — |
|
包裝業務 | (47 | ) | (26 | ) | (25 | ) |
商業財產 | (11 | ) | (12 | ) | (8 | ) |
職業責任 | 29 |
| (12 | ) | 1 |
|
邦德 | (3 | ) | 2 |
| 32 |
|
假設再保險 | 3 |
| — |
| — |
|
汽車責任-商業線路 | 27 |
| (15 | ) | 17 |
|
汽車責任-個人線 | (38 | ) | (18 | ) | — |
|
房主 | 3 |
| (25 | ) | (14 | ) |
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
|
巨災 | (42 | ) | (49 | ) | (16 | ) |
無法收回的再保險 | (30 | ) | 22 |
| (15 | ) |
其他儲備金重新估計數,淨額 | 46 |
| 38 |
| 27 |
|
上一事故年度發展共計,包括全部事故對ADC轉讓的好處 | (81 | ) | (167 | ) | (41 | ) |
包括在其他負債中的追溯性再保險遞延收益的變化 | 16 |
| — |
| — |
|
事故年度發展總額 | $ | (65 | ) | $ | (167 | ) | $ | (41 | ) |
2019重估以往意外事故年度儲備
工人補償儲備 減少,主要是在小型商業受2014至2017年事故年索賠嚴重程度低於先前估計的驅動而且,在較小程度上,由於估計索賠嚴重程度較低,主要是在2013年及以前的事故年份,國民賬户中的索賠額較低。
一般負債準備金增加,主要是由於2017年和2018年意外事故年小商業儲備增加,原因是較高嚴重的身體傷害頻率較高。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
2015年至2018年事故年度的索賠、中大型商業準備金增加,原因是估計嚴重程度較高,以及收購的Navigator集團與美國建築、房地負債、產品責任和超額傷亡有關的業務賬簿的估計嚴重程度增加,其中大部分與2014至2017年的事故年份有關。此外,2009年和前幾個事故年用於大規模侵權行為的準備金的增加被最近事故年份,包括2018年事故年額外合同責任索賠準備金的減少所抵消。
海洋保護區 增加,主要與1980年代和1990年代的污染暴露有關,與NavigatorsGroup的商業賬簿有關。
包裝業務準備金 減少的主要原因是2016年至2018年與事故年份有關的財產索賠出現了有利的情況,以及2017年和以往事故年一般責任索賠的損失調整費用出現了有利的發展。
商業財產儲備 減少的主要原因是報告出現了良好的虧損,包括收購的NavigatorsGroup業務賬簿,涉及2017年至2018年事故年的海上能源,以及2015至2018年事故年的建築工程。
專業負債準備金 增加了,主要原因是,與2017年和2018年事故相關的證券訴訟和鉅額損失活動增多,包括不當的解僱和歧視索賠,以及導航員集團(Navigator Group)業務賬簿上的董事和高級人員準備金的估計頻率和嚴重程度增加,主要是在2014至2018年事故年份。部分抵消了這一增長,即上市公司董事和高管索賠準備金以及2014年及以前事故年度的索賠準備金和遺漏索賠準備金的平均嚴重程度有所下降。
汽車負債準備金 個人線減少,商業線增加。個人線減少是由於2017年汽車事故責任估計嚴重程度較低所致。商業航線增加是因為國民賬户估計嚴重程度較高,主要是2017年和2018年事故年,以及小型商業和中型市場2018年事故年度估計嚴重程度較高,但因2017年和中小型市場上的事故年度估計嚴重程度較低而部分抵消。
災變儲量減少的主要原因是2017年哈維和埃爾馬颶風造成的估計淨損失減少以及2017年加州的野火。雖然2018年加州野火的總損失準備金估計也有所減少,但這在很大程度上被再保險可收回金額的減少所抵消,這導致與這些野火造成的估計淨損失幾乎沒有變化。.
2019年12月,監督PG&E公司和太平洋天然氣電氣公司破產的法官(合併為“PG&E”)批准了110億美元與大約代表保險公司的保險公司達成和解百分之八十五保險代位求償權,以解決2017年北加利福尼亞野火和2018年營地野火引起的所有此類索賠。破產法院還批准了pg&E與個別野火索賠人的和解。這些和解須經破產法院確認第11章的重組計劃。
(“PG&E計劃”),執行定居點的條件。如果PG&E計劃獲得批准,公司的某些保險子公司將有權獲得代位求償賠償。根據隨代位權要求提交的儲備金估計數,我們的子公司可以從pg&E收取的金額(如果有的話)大約為$300到$325但可能比該數額更多或更少,這取決於該公司對受代位求償的最終已付索賠與其他保險公司受代位求償的最終已付索賠的比較情況。PG&E計劃的確認和公司從PG&E的最終代位求償額的確定取決於不確定性,包括但不限於解決加州州長和其他人提出的反對意見。
鑑於PG&E計劃是否將得到確認的不確定性,該公司尚未認識到PG&E潛在代位權的好處,並將在今後瞭解更多信息時進行評估。與2018年營地野火事件有關,該公司已確認$12超過$350每次發生保留。根據2018年財產合計巨災條約,該公司已確認可為超過$825留存額,目前可收回的估計數為$45。因此,第一個$57代位求償權的補償將由$57這些再保險可收回款項的減少對收入沒有淨收益。
無法收回的再保險準備金 減少的原因是,在較早的事故年份,再保險公司的回收率高於預期。
其他儲備重估,淨額,主要是由於石棉和環境儲備總額的增加,以及近年來ULAE費用高於預期,導致預計ULAE運行率上升,導致財產和其他業務未分配損失調整費用(“ULAE”)準備金增加。
2018重估以往意外事故年度儲備
工人補償儲備 在小型商業和中型市場,主要是在2014年和2015年的事故年,索賠的嚴重程度比先前的儲備估計要好得多。此外,還減少了ULAE的估計準備金。
一般負債準備金 增加的主要原因是,2009至2017年中期市場風險敞口較高的準備金有所增加,但中間市場其他項目準備金的減少部分抵消了準備金的減少,包括房地和業務、傘式和產品負債,主要是2015年及以上事故年份的準備金。造成更高危險一般負債風險的準備金增加的原因是平均索賠的嚴重程度增加,包括由於重大損失,以及在最近的事故年份,索賠頻率增加。由於採取了減少法律費用的主動行動,有助於減少其他中間市場線的儲備是更有利的結果。此外,因接觸含鉛油漆的索賠而增加的準備金被其他大規模侵權行為和額外合同責任索賠的準備金減少所抵消。
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包裝業務準備金 減少的主要原因是,2010年及以前事故年度的負債和財產準備金估計數均較低,包括2005年事故年度損失調整費用的回收。
商業財產儲備r受2017年事故年度以來中等市場財產損失的估計再保險可收回金額增加的推動。
專業負債準備金 主要是在2014年及以前的事故年,董事和高級人員的賠償責任索賠減少,主要原因是一些較舊的索賠要求以有限或沒有付款結束。
汽車負債準備金 減少的主要原因是最近幾年小型商業事故的損失調整費用估計數減少,以及2014至2017年事故年度個人汽車責任的有利發展,主要原因是嚴重程度較低,包括無保險和保險不足的汽車索賠。
業主準備金 主要是在2013至2017年事故年份減少,原因是多重危險的嚴重程度低於預期。
石棉和環境儲備 保持不變$2382018年第四季度出現的不利發展$238可以從尼科那裏恢復。有關與Nico的不利發展範圍有關的其他信息,請參閲注8 - 再保險和注意事項14 - 承付款和意外開支綜合財務報表附註。
巨災儲備 r主要是由於2017年災難造成的估計淨損失較低,主要與颶風哈維和埃爾馬有關。在再保險前,2017年災難事件的估計損失減少了$133,導致再保險可收回款項減少$90由於該公司不再期望根據2017年財產總額再保險協議收回總損失,2017年災難事件的最終總損失預計將低於$850.
無法收回的再保險準備金增加的原因是與較舊事故年份有關的預期回收率較低。
其他儲備重估,淨額,主要代表ULAE財產和意外事故準備金的增加主要是由於與石棉和環境及大規模侵權索賠有關的預期索賠處理費用的增加。
2017重估以往意外事故年度儲備
工人補償儲備減少在小型商業和中型市場,由於主要發生在2013至2015年的事故年的有利頻率的繼續出現,以及用於未分配損失調整費用的估計準備金的減少,部分抵消了由於加強專業商業內的專用項目準備金而產生的損失。
一般負債準備金在確保服務和維修承包商的一類業務在2013至2016年的事故年份有所增加。這一增加被其他中期市場一般負債準備金最近意外年度準備金的減少部分抵消。
包裝業務準備金在2013年及之前的事故年度中減少,主要是由於減少了公司為解決索賠而分配的損失調整費用的估計數。
債券業務準備金2000至2010年間簽發的海關債券有所增加,但因以下方面的準備金減少而被部分抵消最近的事故年份,作為商業和合同保證人的損失報告,已經出現了良好的結果。
汽車負債準備金在商業範圍內2013至2016年事故年份在小型商業和大型國民賬户中的增長,原因是更嚴重的事故(包括訴訟索賠)的頻率更高
石棉和環境儲備保持不變$2852017年第四季度出現的不利發展$285可以從尼科那裏恢復。有關與Nico的不利發展範圍有關的其他信息,請參閲注8 - 再保險和注意事項14 - 承付款和意外開支綜合財務報表附註。
災變儲量 減少的主要原因是對2016年風和冰雹事件損失的估計較低,以及2015年一場野火造成的損失減少。
無法收回的再保險準備金德克爾由於在最近的歷日曆期對有利的可收性經驗給予更大的重視,在估計未來的收藏品時放寬了。
不利發展範圍
該公司與伯克希爾哈撒韋公司(BerkshireHathaway Inc.)的子公司Nico簽訂了一項不利的再保險協議,以便在2016年後對公司所有的石棉和環境儲備(“A&E ADC”)進行再保險。根據急症室的規定,該公司支付的再保險保費為$650對於Nico來説,承擔不利的淨損失準備金的發展$1.5十億高於該公司截至2016年12月31日的現有淨急症室準備金$1.7十億包括財產及意外傷亡其他業務(“經營A&E”)所報告的1986年前事故年度的急症室暴露準備金,以及1986年事故年及2016年以前承保的保單在現行商業航線和個人航線上報告的急症室風險敞口準備金。$650再保險保險費被存入一個擔保品信託賬户,作為Nico向公司支付索賠義務的擔保。該公司保留從其他第三方再保險公司收取應付金額的風險,並繼續負責索賠處理和其他行政服務,但須符合某些條件。急症室基本上涵蓋公司所有的急症室儲備發展,直至再保險的限度。
在追溯再保險會計制度下,在2016年12月31日之後,不利的急症室儲備淨髮展將導致補償再保險的回收,直至.$1.5十億限額.最高限額的累計累計損失$650再保險保費
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合併財務報表附註(續)
已支付的損失被確認為對直接損失的一美元對一美元的抵銷。$650支付的再保險保險費將導致遞延收益。在理賠期內,遞延收益將按從再保險公司收取的累計割讓損失數額與估計的最終再保險追償額的比例確認。因此,直到遞延收益被確認為對收入的收益、石棉的累積不利發展和2016年12月31日之後的環境索賠超過$650可能會導致對收入的重大指控。截至2019年12月31日,該公司$640在石棉和環境保護區的累積不利發展中,這些資源已根據A&E ADC與Nico簽訂的條約被割讓。
在從2019年5月23日開始收購NavigatorsGroup後,該公司立即從Nico代表NavigatorInsurers購買了NavigatorsADC,這是涵蓋不利準備金開發的損失再保險協議總額。根據Navigator ADC,Navigator保險公司支付
再保險保險費$91作為再保險的交換$300不利的淨虧損準備金的發展$100以上導航員保險公司截至2018年12月31日的現有淨虧損和分配損失調整準備金,但須遵守$1.816十億2018年12月31日前的事故和損失。
截至2019年12月31日,該公司已記錄了可根據“航海家ADC”收回的再保險$1072018年及上一個事故年度準備金的損失發展估計數$207超過$100可扣減。而可收回的再保險是$107,該公司也記錄了$16其他負債中的遞延收益,因為在追溯性再保險會計中,超過$91已支付的已付保險費必須確認為遞延收益。因為公司已經放棄了$107.的.$300可用的限制,有$193截至2019年12月31日的剩餘限額。
截至2004年損失發展與未付損失賠償責任和損失調整費用的對賬2019年12月31日
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 | | | 小計 | | |
後備線 | 以三角形顯示的事故年數累計發生 | 以三角形顯示的事故年數累計支付額 | 事故年數未按三角形顯示 | 未付未分配損失調整費用,再保險淨額 | 折價 | 未付損失和損失調整費用,再保險淨額 | 再保險和其他可收回款項 | 未付損失的負債和損失調整費用 |
工人補償 | $ | 18,990 |
| $ | (10,991 | ) | $ | 2,446 |
| $ | 345 |
| $ | (372 | ) | $ | 10,418 |
| $ | 2,093 |
| $ | 12,511 |
|
一般責任 | 5,711 |
| (2,828 | ) | 471 |
| 140 |
| — |
| 3,494 |
| 630 |
| 4,124 |
|
海軍陸戰隊 | 1,226 |
| (974 | ) | 19 |
| 8 |
| — |
| 279 |
| 135 |
| 414 |
|
包裝業務 | 6,817 |
| (5,215 | ) | 49 |
| 91 |
| — |
| 1,742 |
| 33 |
| 1,775 |
|
商業財產 | 2,939 |
| (2,520 | ) | 29 |
| 13 |
| — |
| 461 |
| 162 |
| 623 |
|
商業汽車責任 | 3,698 |
| (2,739 | ) | 11 |
| 22 |
| — |
| 992 |
| 73 |
| 1,065 |
|
商用汽車物理損傷 | 206 |
| (194 | ) | 3 |
| — |
| — |
| 15 |
| (1 | ) | 14 |
|
職業責任 | 1,796 |
| (863 | ) | 86 |
| 31 |
| — |
| 1,050 |
| 549 |
| 1,599 |
|
邦德 | 637 |
| (353 | ) | 29 |
| 24 |
| — |
| 337 |
| 13 |
| 350 |
|
假設再保險 | 1,005 |
| (824 | ) | 4 |
| 5 |
| — |
| 190 |
| 25 |
| 215 |
|
個人汽車責任 | 11,985 |
| (10,518 | ) | 25 |
| 68 |
| — |
| 1,560 |
| 27 |
| 1,587 |
|
個人汽車物理損傷 | 1,531 |
| (1,507 | ) | 6 |
| 3 |
| — |
| 33 |
| — |
| 33 |
|
房主 | 7,443 |
| (6,958 | ) | 4 |
| 38 |
| — |
| 527 |
| 41 |
| 568 |
|
其他正在進行的業務 | | | 231 |
| — |
| (16 | ) | 215 |
| 312 |
| 527 |
|
石棉與環境[1] | | | 1,147 |
| — |
| — |
| 1,147 |
| 1,219 |
| 2,366 |
|
其他業務[1] | | | 375 |
| 151 |
| — |
| 526 |
| (36 | ) | 490 |
|
總損益 | $ | 63,984 |
| $ | (46,484 | ) | $ | 4,935 |
| $ | 939 |
| $ | (388 | ) | $ | 22,986 |
| $ | 5,275 |
| $ | 28,261 |
|
| |
[1] | 石棉和環境及其他業務包括石棉、環境和其他潛在接觸,包括但不限於製藥產品、二氧化硅、滑石粉、頭部損傷、鉛漆、建築缺陷、騷擾和其他長尾責任的潛在責任。在最近的十年事故中,這些備用線路沒有重大的已付或已發生的損失發展,因此沒有以三角形顯示損失的發展。 |
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合併財務報表附註(續)
上表中的備用線和隨後的損失三角形代表着公司定期審查儲備水平是否合適的重要業務線。這些準備金額度不同於全國保險專員協會(“NAIC”)在法定基礎上報告的準備金額度。上表顯示的累計發生的損失包括轉讓的全部再保險福利。$107對航海家ADC造成的損失$16其中的養卹金已作為其他負債中的遞延收益入賬,並在綜合業務報表所列發生的損失和損失調整費用中記作2019年的收入。這個$107航海家保險公司的損失被割讓給航海家,ADC包括在以下三角形中$28一般責任,$25專業責任,$13對於假設的再保險,$12商業汽車,$9為海軍和$8用於商業財產,幷包括$12對於不屬於以下三角形的老事故年份和業務線。
以下損失三角形顯示了按事故年度發生和支付的索賠的歷史損失發展情況,包括2019年5月23日收購日期之前和之後的NavigatorsInsurers準備金的損失發展情況。由於損失三角形包括對航海家保險公司準備金的最終發生損失估計中的採購前日期的變化,因此在發生損失三角形中明顯的儲備發展變化可能與公司記錄的以前事故年發展情況不同,如上文(有利)不利的意外事故年發展表所示,因為這僅包括NavigatorsInsurers公司在收購後的準備金的變化。另外,所發生的損失三角形包括巨災和非災變索賠的備用發展,而(有利)不利的事故前年發展表則顯示了在一條線上跨越所有業務線的巨災準備金發展總量。
三角形僅限於發生的索賠通常仍未解決的年數,不超過十年。短尾線,代表索賠一般預期在幾年內支付,有三年的索賠發展顯示。就海洋、商業財產、專業責任和承擔的再保險項目而言,該公司提供了8年的索賠發展,因為沒有勞埃德集團較早時期的數據。以損失三角形顯示的IBNR準備金包括已發生但未報告的索賠準備金以及報告索賠的預期發展準備金。截至2019年12月31日,以美元以外貨幣支付的已發生和累計支付的損失已按匯率折算成美元。
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工人補償
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2010 | $ | 1,560 |
| $ | 1,775 |
| $ | 1,814 |
| $ | 1,858 |
| $ | 1,857 |
| $ | 1,882 |
| $ | 1,881 |
| $ | 1,878 |
| $ | 1,892 |
| $ | 1,888 |
| $ | 221 |
| 156,802 |
|
2011 | | 2,013 |
| 2,099 |
| 2,204 |
| 2,206 |
| 2,221 |
| 2,224 |
| 2,232 |
| 2,242 |
| 2,239 |
| 314 |
| 177,910 |
|
2012 | | | 2,185 |
| 2,207 |
| 2,207 |
| 2,181 |
| 2,168 |
| 2,169 |
| 2,154 |
| 2,146 |
| 350 |
| 171,341 |
|
2013 | | | | 2,020 |
| 1,981 |
| 1,920 |
| 1,883 |
| 1,861 |
| 1,861 |
| 1,850 |
| 415 |
| 151,315 |
|
2014 | | | | | 1,869 |
| 1,838 |
| 1,789 |
| 1,761 |
| 1,713 |
| 1,692 |
| 477 |
| 126,104 |
|
2015 | | | | | | 1,873 |
| 1,835 |
| 1,801 |
| 1,724 |
| 1,714 |
| 540 |
| 113,819 |
|
2016 | | | | | | | 1,772 |
| 1,772 |
| 1,780 |
| 1,767 |
| 665 |
| 111,763 |
|
2017 | | | | | | | | 1,862 |
| 1,869 |
| 1,840 |
| 864 |
| 111,096 |
|
2018 | | | | | | | | | 1,916 |
| 1,917 |
| 1,039 |
| 116,915 |
|
2019 | | | | | | | | | | 1,937 |
| 1,359 |
| 110,515 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 18,990 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2010 | $ | 316 |
| $ | 709 |
| $ | 970 |
| $ | 1,154 |
| $ | 1,287 |
| $ | 1,374 |
| $ | 1,439 |
| $ | 1,489 |
| $ | 1,522 |
| $ | 1,553 |
|
2011 | | 371 |
| 841 |
| 1,156 |
| 1,368 |
| 1,518 |
| 1,622 |
| 1,690 |
| 1,746 |
| 1,786 |
|
2012 | | | 359 |
| 809 |
| 1,106 |
| 1,313 |
| 1,436 |
| 1,529 |
| 1,587 |
| 1,644 |
|
2013 | | | | 304 |
| 675 |
| 917 |
| 1,071 |
| 1,175 |
| 1,260 |
| 1,304 |
|
2014 | | | | | 275 |
| 598 |
| 811 |
| 960 |
| 1,041 |
| 1,099 |
|
2015 | | | | | | 261 |
| 576 |
| 778 |
| 909 |
| 1,004 |
|
2016 | | | | | | | 255 |
| 579 |
| 779 |
| 908 |
|
2017 | | | | | | | | 261 |
| 575 |
| 778 |
|
2018 | | | | | | | | | 283 |
| 624 |
|
2019 | | | | | | | | | | 291 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 10,991 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
一般責任
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2010 | $ | 436 |
| $ | 445 |
| $ | 432 |
| $ | 437 |
| $ | 428 |
| $ | 431 |
| $ | 465 |
| $ | 467 |
| $ | 483 |
| $ | 482 |
| $ | 41 |
| 23,941 |
|
2011 | | 431 |
| 420 |
| 408 |
| 405 |
| 404 |
| 416 |
| 417 |
| 426 |
| 420 |
| 48 |
| 22,310 |
|
2012 | | | 423 |
| 402 |
| 399 |
| 392 |
| 410 |
| 408 |
| 421 |
| 413 |
| 65 |
| 16,501 |
|
2013 | | | | 455 |
| 442 |
| 456 |
| 484 |
| 488 |
| 502 |
| 505 |
| 77 |
| 13,643 |
|
2014 | | | | | 506 |
| 475 |
| 481 |
| 494 |
| 513 |
| 522 |
| 114 |
| 14,318 |
|
2015 | | | | | | 556 |
| 560 |
| 554 |
| 594 |
| 633 |
| 141 |
| 15,088 |
|
2016 | | | | | | | 613 |
| 583 |
| 607 |
| 633 |
| 254 |
| 15,984 |
|
2017 | | | | | | | | 626 |
| 614 |
| 613 |
| 359 |
| 15,039 |
|
2018 | | | | | | | | | 692 |
| 669 |
| 516 |
| 15,368 |
|
2019 | | | | | | | | | | 821 |
| 744 |
| 11,628 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 5,711 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2010 | $ | 20 |
| $ | 68 |
| $ | 149 |
| $ | 230 |
| $ | 284 |
| $ | 327 |
| $ | 387 |
| $ | 409 |
| $ | 418 |
| $ | 427 |
|
2011 | | 15 |
| 61 |
| 123 |
| 200 |
| 255 |
| 303 |
| 330 |
| 348 |
| 362 |
|
2012 | | | 13 |
| 55 |
| 101 |
| 170 |
| 233 |
| 280 |
| 305 |
| 323 |
|
2013 | | | | 13 |
| 53 |
| 141 |
| 233 |
| 320 |
| 372 |
| 398 |
|
2014 | | | | | 15 |
| 42 |
| 130 |
| 214 |
| 304 |
| 358 |
|
2015 | | | | | | 10 |
| 55 |
| 156 |
| 278 |
| 409 |
|
2016 | | | | | | | 12 |
| 52 |
| 131 |
| 283 |
|
2017 | | | | | | | | 15 |
| 67 |
| 156 |
|
2018 | | | | | | | | | 21 |
| 83 |
|
2019 | | | | | | | | | | 29 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 2,828 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
海軍陸戰隊
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2012 | $ | 195 |
| $ | 219 |
| $ | 179 |
| $ | 168 |
| $ | 163 |
| $ | 163 |
| $ | 167 |
| $ | 163 |
| $ | — |
| 6,766 |
|
2013 | | 148 |
| 152 |
| 134 |
| 135 |
| 139 |
| 134 |
| 137 |
| (2 | ) | 6,601 |
|
2014 | | | 163 |
| 159 |
| 157 |
| 164 |
| 163 |
| 168 |
| (1 | ) | 7,093 |
|
2015 | | | | 158 |
| 145 |
| 145 |
| 148 |
| 133 |
| (8 | ) | 10,038 |
|
2016 | | | | | 139 |
| 142 |
| 137 |
| 147 |
| (3 | ) | 12,959 |
|
2017 | | | | | | 160 |
| 186 |
| 174 |
| 3 |
| 15,216 |
|
2018 | | | | | | | 144 |
| 160 |
| 5 |
| 13,130 |
|
2019 | | | | | | | | 144 |
| 61 |
| 5,775 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 1,226 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2012 | $ | 50 |
| $ | 101 |
| $ | 125 |
| $ | 139 |
| $ | 148 |
| $ | 152 |
| $ | 154 |
| $ | 158 |
|
2013 | | 41 |
| 82 |
| 100 |
| 111 |
| 118 |
| 120 |
| 125 |
|
2014 | | | 40 |
| 80 |
| 116 |
| 130 |
| 150 |
| 156 |
|
2015 | | | | 40 |
| 85 |
| 115 |
| 125 |
| 133 |
|
2016 | | | | | 35 |
| 80 |
| 106 |
| 122 |
|
2017 | | | | | | 48 |
| 110 |
| 141 |
|
2018 | | | | | | | 37 |
| 104 |
|
2019 | | | | | | | | 35 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 974 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
包裝業務
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2010 | $ | 657 |
| $ | 662 |
| $ | 654 |
| $ | 652 |
| $ | 652 |
| $ | 651 |
| $ | 653 |
| $ | 651 |
| $ | 649 |
| $ | 647 |
| $ | 18 |
| 52,484 |
|
2011 | | 810 |
| 792 |
| 790 |
| 800 |
| 808 |
| 814 |
| 813 |
| 812 |
| 807 |
| 26 |
| 61,045 |
|
2012 | | | 736 |
| 725 |
| 728 |
| 731 |
| 736 |
| 735 |
| 739 |
| 732 |
| 30 |
| 59,817 |
|
2013 | | | | 579 |
| 565 |
| 573 |
| 585 |
| 586 |
| 592 |
| 586 |
| 32 |
| 43,556 |
|
2014 | | | | | 566 |
| 578 |
| 601 |
| 602 |
| 603 |
| 603 |
| 59 |
| 43,098 |
|
2015 | | | | | | 582 |
| 588 |
| 585 |
| 583 |
| 588 |
| 69 |
| 41,965 |
|
2016 | | | | | | | 655 |
| 638 |
| 632 |
| 625 |
| 118 |
| 43,672 |
|
2017 | | | | | | | | 695 |
| 702 |
| 692 |
| 192 |
| 45,836 |
|
2018 | | | | | | | | | 719 |
| 724 |
| 241 |
| 43,026 |
|
2019 | | | | | | | | | | 813 |
| 392 |
| 36,824 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 6,817 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2010 | $ | 270 |
| $ | 414 |
| $ | 487 |
| $ | 539 |
| $ | 570 |
| $ | 601 |
| $ | 613 |
| $ | 618 |
| $ | 625 |
| $ | 627 |
|
2011 | | 377 |
| 555 |
| 621 |
| 684 |
| 727 |
| 748 |
| 762 |
| 772 |
| 774 |
|
2012 | | | 286 |
| 486 |
| 560 |
| 616 |
| 652 |
| 673 |
| 687 |
| 694 |
|
2013 | | | | 225 |
| 339 |
| 414 |
| 467 |
| 504 |
| 522 |
| 541 |
|
2014 | | | | | 226 |
| 345 |
| 416 |
| 468 |
| 507 |
| 525 |
|
2015 | | | | | | 212 |
| 332 |
| 383 |
| 445 |
| 486 |
|
2016 | | | | | | | 225 |
| 353 |
| 410 |
| 465 |
|
2017 | | | | | | | | 235 |
| 372 |
| 447 |
|
2018 | | | | | | | | | 237 |
| 402 |
|
2019 | | | | | | | | | | 254 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 5,215 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
商業財產
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2012 | $ | 369 |
| $ | 333 |
| $ | 334 |
| $ | 334 |
| $ | 336 |
| $ | 335 |
| $ | 334 |
| $ | 333 |
| $ | 1 |
| 26,786 |
|
2013 | | 268 |
| 252 |
| 253 |
| 252 |
| 249 |
| 248 |
| 247 |
| — |
| 21,601 |
|
2014 | | | 293 |
| 281 |
| 282 |
| 280 |
| 279 |
| 281 |
| — |
| 21,017 |
|
2015 | | | | 298 |
| 301 |
| 302 |
| 301 |
| 305 |
| 1 |
| 21,005 |
|
2016 | | | | | 405 |
| 419 |
| 399 |
| 406 |
| 1 |
| 23,710 |
|
2017 | | | | | | 577 |
| 515 |
| 455 |
| 21 |
| 24,235 |
|
2018 | | | | | | | 450 |
| 436 |
| 38 |
| 21,460 |
|
2019 | | | | | | | | 476 |
| 93 |
| 18,634 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 2,939 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2012 | $ | 182 |
| $ | 296 |
| $ | 317 |
| $ | 326 |
| $ | 331 |
| $ | 331 |
| $ | 331 |
| $ | 330 |
|
2013 | | 161 |
| 223 |
| 238 |
| 243 |
| 242 |
| 244 |
| 245 |
|
2014 | | | 170 |
| 250 |
| 270 |
| 279 |
| 279 |
| 279 |
|
2015 | | | | 179 |
| 257 |
| 284 |
| 296 |
| 301 |
|
2016 | | | | | 215 |
| 342 |
| 378 |
| 395 |
|
2017 | | | | | | 229 |
| 378 |
| 412 |
|
2018 | | | | | | | 188 |
| 344 |
|
2019 | | | | | | | | 214 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 2,520 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
商用車責任
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2010 | $ | 290 |
| $ | 291 |
| $ | 309 |
| $ | 335 |
| $ | 338 |
| $ | 344 |
| $ | 344 |
| $ | 341 |
| $ | 340 |
| $ | 339 |
| $ | 3 |
| 38,158 |
|
2011 | | 272 |
| 310 |
| 356 |
| 356 |
| 366 |
| 365 |
| 363 |
| 362 |
| 363 |
| 6 |
| 39,298 |
|
2012 | | | 311 |
| 377 |
| 391 |
| 402 |
| 395 |
| 389 |
| 387 |
| 388 |
| 6 |
| 36,043 |
|
2013 | | | | 311 |
| 318 |
| 334 |
| 341 |
| 340 |
| 339 |
| 335 |
| 11 |
| 32,228 |
|
2014 | | | | | 309 |
| 317 |
| 331 |
| 337 |
| 341 |
| 334 |
| 14 |
| 29,597 |
|
2015 | | | | | | 308 |
| 358 |
| 372 |
| 356 |
| 356 |
| 18 |
| 28,487 |
|
2016 | | | | | | | 385 |
| 393 |
| 390 |
| 391 |
| 44 |
| 29,036 |
|
2017 | | | | | | | | 372 |
| 383 |
| 379 |
| 76 |
| 26,089 |
|
2018 | | | | | | | | | 349 |
| 396 |
| 153 |
| 24,016 |
|
2019 | | | | | | | | | | 417 |
| 291 |
| 22,455 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 3,698 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至十二月三十一日止的年度 |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2010 | $ | 60 |
| $ | 132 |
| $ | 199 |
| $ | 266 |
| $ | 305 |
| $ | 315 |
| $ | 324 |
| $ | 330 |
| $ | 334 |
| $ | 335 |
|
2011 | | 63 |
| 133 |
| 211 |
| 274 |
| 316 |
| 339 |
| 348 |
| 353 |
| 354 |
|
2012 | | | 65 |
| 143 |
| 234 |
| 307 |
| 346 |
| 359 |
| 372 |
| 376 |
|
2013 | | | | 62 |
| 130 |
| 202 |
| 259 |
| 295 |
| 311 |
| 321 |
|
2014 | | | | | 59 |
| 131 |
| 197 |
| 252 |
| 299 |
| 309 |
|
2015 | | | | | | 62 |
| 142 |
| 207 |
| 267 |
| 314 |
|
2016 | | | | | | | 65 |
| 147 |
| 232 |
| 303 |
|
2017 | | | | | | | | 60 |
| 134 |
| 211 |
|
2018 | | | | | | | | | 62 |
| 153 |
|
2019 | | | | | | | | | | 63 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 2,739 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
商用車物理損傷
|
| | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2017 | $ | 85 |
| $ | 81 |
| $ | 81 |
| $ | 3 |
| 24,325 |
|
2018 | | 62 |
| 62 |
| 1 |
| 20,508 |
|
2019 | | | 63 |
| 2 |
| 18,626 |
|
共計 | | | $ | 206 |
| | |
|
| | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 |
2017 | $ | 74 |
| $ | 79 |
| $ | 78 |
|
2018 | | 54 |
| 60 |
|
2019 | | | 56 |
|
共計 | | | $ | 194 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
職業責任
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
申索年度 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2012 | $ | 242 |
| $ | 238 |
| $ | 238 |
| $ | 218 |
| $ | 221 |
| $ | 220 |
| $ | 219 |
| $ | 225 |
| $ | 19 |
| 7,025 |
|
2013 | | 207 |
| 195 |
| 187 |
| 174 |
| 173 |
| 173 |
| 171 |
| 24 |
| 5,970 |
|
2014 | | | 187 |
| 183 |
| 181 |
| 177 |
| 179 |
| 182 |
| 26 |
| 6,705 |
|
2015 | | | | 164 |
| 174 |
| 179 |
| 190 |
| 213 |
| 51 |
| 7,171 |
|
2016 | | | | | 183 |
| 176 |
| 203 |
| 196 |
| 66 |
| 8,288 |
|
2017 | | | | | | 205 |
| 203 |
| 231 |
| 103 |
| 9,224 |
|
2018 | | | | | | | 247 |
| 280 |
| 155 |
| 9,517 |
|
2019 | | | | | | | | 298 |
| 252 |
| 7,396 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 1,796 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
申索年度 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2012 | $ | 17 |
| $ | 67 |
| $ | 100 |
| $ | 139 |
| $ | 154 |
| $ | 168 |
| $ | 172 |
| $ | 175 |
|
2013 | | 10 |
| 44 |
| 67 |
| 88 |
| 116 |
| 131 |
| 137 |
|
2014 | | | 7 |
| 38 |
| 74 |
| 107 |
| 130 |
| 135 |
|
2015 | | | | 9 |
| 40 |
| 85 |
| 107 |
| 124 |
|
2016 | | | | | 8 |
| 51 |
| 88 |
| 111 |
|
2017 | | | | | | 11 |
| 48 |
| 87 |
|
2018 | | | | | | | 15 |
| 73 |
|
2019 | | | | | | | | 21 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 863 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
邦德
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2010 | $ | 72 |
| $ | 76 |
| $ | 82 |
| $ | 81 |
| $ | 75 |
| $ | 71 |
| $ | 72 |
| $ | 92 |
| $ | 73 |
| $ | 72 |
| $ | 6 |
| 2,674 |
|
2011 | | 74 |
| 78 |
| 78 |
| 76 |
| 71 |
| 71 |
| 71 |
| 71 |
| 72 |
| 9 |
| 2,136 |
|
2012 | | | 71 |
| 70 |
| 61 |
| 55 |
| 49 |
| 49 |
| 45 |
| 48 |
| 13 |
| 1,723 |
|
2013 | | | | 64 |
| 58 |
| 55 |
| 48 |
| 49 |
| 39 |
| 35 |
| 15 |
| 1,463 |
|
2014 | | | | | 71 |
| 67 |
| 66 |
| 67 |
| 59 |
| 59 |
| 12 |
| 1,383 |
|
2015 | | | | | | 67 |
| 67 |
| 63 |
| 60 |
| 54 |
| 19 |
| 1,385 |
|
2016 | | | | | | | 61 |
| 61 |
| 61 |
| 56 |
| 32 |
| 1,324 |
|
2017 | | | | | | | | 63 |
| 90 |
| 101 |
| 42 |
| 1,547 |
|
2018 | | | | | | | | | 68 |
| 68 |
| 49 |
| 1,383 |
|
2019 | | | | | | | | | | 72 |
| 68 |
| 1,122 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 637 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2010 | $ | 14 |
| $ | 46 |
| $ | 60 |
| $ | 60 |
| $ | 60 |
| $ | 65 |
| $ | 67 |
| $ | 67 |
| $ | 69 |
| $ | 64 |
|
2011 | | 12 |
| 40 |
| 52 |
| 57 |
| 58 |
| 60 |
| 60 |
| 60 |
| 61 |
|
2012 | | | 12 |
| 25 |
| 26 |
| 24 |
| 26 |
| 26 |
| 34 |
| 35 |
|
2013 | | | | 3 |
| 9 |
| 17 |
| 19 |
| 19 |
| 19 |
| 20 |
|
2014 | | | | | 18 |
| 31 |
| 40 |
| 43 |
| 43 |
| 45 |
|
2015 | | | | | | 9 |
| 20 |
| 24 |
| 31 |
| 34 |
|
2016 | | | | | | | 2 |
| 12 |
| 15 |
| 20 |
|
2017 | | | | | | | | 5 |
| 46 |
| 55 |
|
2018 | | | | | | | | | 6 |
| 16 |
|
2019 | | | | | | | | | | 3 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 353 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
假設再保險
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2012 | $ | 107 |
| $ | 99 |
| $ | 93 |
| $ | 88 |
| $ | 115 |
| $ | 120 |
| $ | 119 |
| $ | 121 |
| $ | — |
| 1,424 |
|
2013 | | 115 |
| 119 |
| 103 |
| 105 |
| 102 |
| 102 |
| 104 |
| 1 |
| 1,607 |
|
2014 | | | 119 |
| 142 |
| 122 |
| 118 |
| 115 |
| 116 |
| 1 |
| 1,654 |
|
2015 | | | | 102 |
| 92 |
| 94 |
| 94 |
| 95 |
| — |
| 1,383 |
|
2016 | | | | | 88 |
| 91 |
| 98 |
| 100 |
| 3 |
| 1,434 |
|
2017 | | | | | | 129 |
| 153 |
| 161 |
| 11 |
| 1,582 |
|
2018 | | | | | | | 128 |
| 127 |
| 1 |
| 1,322 |
|
2019 | | | | | | | | 181 |
| 107 |
| 875 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 1,005 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2012 | $ | 38 |
| $ | 77 |
| $ | 83 |
| $ | 85 |
| $ | 112 |
| $ | 118 |
| $ | 118 |
| $ | 119 |
|
2013 | | 53 |
| 83 |
| 91 |
| 98 |
| 100 |
| 101 |
| 103 |
|
2014 | | | 66 |
| 119 |
| 106 |
| 109 |
| 112 |
| 113 |
|
2015 | | | | 42 |
| 64 |
| 77 |
| 83 |
| 91 |
|
2016 | | | | | 36 |
| 66 |
| 84 |
| 90 |
|
2017 | | | | | | 44 |
| 116 |
| 135 |
|
2018 | | | | | | | 25 |
| 111 |
|
2019 | | | | | | | | 62 |
|
共計 | | | | | | | | $ | 824 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
個人汽車責任
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2010 | $ | 1,346 |
| $ | 1,321 |
| $ | 1,293 |
| $ | 1,287 |
| $ | 1,282 |
| $ | 1,275 |
| $ | 1,265 |
| $ | 1,265 |
| $ | 1,264 |
| $ | 1,265 |
| $ | 3 |
| 248,948 |
|
2011 | | 1,181 |
| 1,170 |
| 1,180 |
| 1,173 |
| 1,166 |
| 1,154 |
| 1,154 |
| 1,153 |
| 1,153 |
| 4 |
| 221,890 |
|
2012 | | | 1,141 |
| 1,149 |
| 1,146 |
| 1,142 |
| 1,133 |
| 1,130 |
| 1,130 |
| 1,130 |
| 6 |
| 210,757 |
|
2013 | | | | 1,131 |
| 1,145 |
| 1,144 |
| 1,153 |
| 1,152 |
| 1,153 |
| 1,157 |
| 8 |
| 205,475 |
|
2014 | | | | | 1,146 |
| 1,153 |
| 1,198 |
| 1,200 |
| 1,199 |
| 1,202 |
| 11 |
| 208,983 |
|
2015 | | | | | | 1,195 |
| 1,340 |
| 1,338 |
| 1,330 |
| 1,331 |
| 21 |
| 216,827 |
|
2016 | | | | | | | 1,407 |
| 1,402 |
| 1,393 |
| 1,397 |
| 46 |
| 215,658 |
|
2017 | | | | | | | | 1,277 |
| 1,275 |
| 1,228 |
| 109 |
| 186,993 |
|
2018 | | | | | | | | | 1,108 |
| 1,104 |
| 246 |
| 154,648 |
|
2019 | | | | | | | | | | 1,018 |
| 461 |
| 131,577 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 11,985 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2010 | $ | 496 |
| $ | 915 |
| $ | 1,108 |
| $ | 1,202 |
| $ | 1,239 |
| $ | 1,251 |
| $ | 1,256 |
| $ | 1,258 |
| $ | 1,260 |
| $ | 1,260 |
|
2011 | | 447 |
| 826 |
| 1,006 |
| 1,088 |
| 1,126 |
| 1,140 |
| 1,145 |
| 1,146 |
| 1,146 |
|
2012 | | | 441 |
| 818 |
| 986 |
| 1,067 |
| 1,104 |
| 1,114 |
| 1,120 |
| 1,122 |
|
2013 | | | | 442 |
| 816 |
| 1,002 |
| 1,091 |
| 1,121 |
| 1,135 |
| 1,142 |
|
2014 | | | | | 430 |
| 843 |
| 1,032 |
| 1,125 |
| 1,165 |
| 1,182 |
|
2015 | | | | | | 475 |
| 935 |
| 1,142 |
| 1,243 |
| 1,292 |
|
2016 | | | | | | | 505 |
| 968 |
| 1,188 |
| 1,308 |
|
2017 | | | | | | | | 441 |
| 836 |
| 1,033 |
|
2018 | | | | | | | | | 359 |
| 710 |
|
2019 | | | | | | | | | | 323 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 10,518 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
個人汽車物理損傷
|
| | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2017 | $ | 598 |
| $ | 588 |
| $ | 588 |
| $ | (1 | ) | 362,235 |
|
2018 | | 509 |
| 498 |
| 7 |
| 305,031 |
|
2019 | | | 445 |
| (11 | ) | 262,866 |
|
共計 | | | $ | 1,531 |
| | |
|
| | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2017 | 2018 | 2019 |
2017 | $ | 574 |
| $ | 591 |
| $ | 589 |
|
2018 | | 474 |
| 491 |
|
2019 | | | 427 |
|
共計 | | | $ | 1,507 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
房主
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生的損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2010 | $ | 838 |
| $ | 850 |
| $ | 838 |
| $ | 840 |
| $ | 840 |
| $ | 840 |
| $ | 836 |
| $ | 834 |
| $ | 834 |
| $ | 834 |
| $ | (1 | ) | 161,597 |
|
2011 | | 955 |
| 920 |
| 919 |
| 916 |
| 914 |
| 911 |
| 908 |
| 907 |
| 907 |
| — |
| 179,399 |
|
2012 | | | 774 |
| 741 |
| 741 |
| 741 |
| 739 |
| 738 |
| 738 |
| 738 |
| 1 |
| 142,845 |
|
2013 | | | | 673 |
| 638 |
| 637 |
| 634 |
| 632 |
| 630 |
| 629 |
| 1 |
| 113,538 |
|
2014 | | | | | 710 |
| 707 |
| 702 |
| 700 |
| 698 |
| 698 |
| (1 | ) | 121,902 |
|
2015 | | | | | | 690 |
| 703 |
| 690 |
| 684 |
| 684 |
| 2 |
| 119,944 |
|
2016 | | | | | | | 669 |
| 673 |
| 663 |
| 658 |
| 4 |
| 119,646 |
|
2017 | | | | | | | | 866 |
| 889 |
| 884 |
| 41 |
| 124,189 |
|
2018 | | | | | | | | | 903 |
| 910 |
| 60 |
| 101,985 |
|
2019 | | | | | | | | | | 501 |
| 107 |
| 78,068 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 7,443 |
| | |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
事故年份 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2010 | $ | 599 |
| $ | 789 |
| $ | 815 |
| $ | 825 |
| $ | 829 |
| $ | 832 |
| $ | 833 |
| $ | 833 |
| $ | 834 |
| $ | 835 |
|
2011 | | 709 |
| 871 |
| 891 |
| 899 |
| 903 |
| 905 |
| 908 |
| 907 |
| 908 |
|
2012 | | | 547 |
| 696 |
| 719 |
| 727 |
| 731 |
| 734 |
| 735 |
| 736 |
|
2013 | | | | 467 |
| 590 |
| 611 |
| 622 |
| 626 |
| 627 |
| 628 |
|
2014 | | | | | 526 |
| 663 |
| 684 |
| 691 |
| 695 |
| 697 |
|
2015 | | | | | | 487 |
| 645 |
| 665 |
| 674 |
| 680 |
|
2016 | | | | | | | 481 |
| 621 |
| 640 |
| 649 |
|
2017 | | | | | | | | 538 |
| 747 |
| 795 |
|
2018 | | | | | | | | | 484 |
| 712 |
|
2019 | | | | | | | | | | 318 |
|
共計 | | | | | | | | | | $ | 6,958 |
|
財產和傷亡準備金,包括IBNR準備金
公司按事故年度估算最終損失和分配損失調整費用。IBNR是估計的最終損失準備金超過案件準備金的數額。估算最終損失和損失調整費用的過程是公司準備金設置的一個組成部分。分配和未分配的損失調整費用準備金一般與損失準備金分開設立。
儲備損失按報告段內的業務線設置。案件準備金由索賠處理人對每一項索賠確定,並在處理索賠過程中隨着新信息的掌握而調整。在很長一段時間內出現虧損報告的業務線被稱為長尾業務線。據報虧損較快出現的業務領域如下:
被稱為短尾業務。公司最短的業務線是業主,商業財產和汽車實物損壞。最長的業務範圍包括工人賠償、一般責任和職業責任。就短尾業務而言,已支付虧損和案例準備金的出現是可信的,很可能預示着最終虧損。就長尾業務而言,在某一特定事故年份後的早期階段,已支付損失和案件準備金的出現就不那麼可信了,因此,可能並不代表最終損失。
公司的儲備精算師使用最新的索賠數據定期審查當前和以往事故年份的準備金。大多數業務部門都採用各種精算方法和判斷來選擇估計的最終損失和損失調整費用。儲備金的選擇酌情包括從索賠中提供的投入。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
人員、定價精算師和業務管理人員報告的損失成本趨勢和可能影響準備金估計數的其他因素。
對於短尾和長尾業務,預期損失率被用來記錄初始儲備。這一預期損失率是從最近幾個事故年的平均損失率開始,並根據預期變化對掙得價格、損失頻率和嚴重程度、業務組合、再保險割讓和其他因素的影響進行調整。對於短尾線,本事故年度的IBNR最初記錄為該期間預期損失率的乘積、該期間的賺得保險費以及預計在當前事故期間在未來歷期報告的損失的比例。對於長尾線路,本事故年度的IBNR儲備最初記錄為該期間預期損失率的乘積,而該期間的所獲保險費減去該期間的報告損失。對於某些短尾業務,由於預期的救助和對已付損失的代位權追償,上述損失發展三角中的IBNR數額為負數。
當某一事故年度的損失在以後各期出現或發展時,儲備精算師除預期損失率法外,還使用其他方法估算最終未付損失。這些方法主要包括已支付和報告的損失開發方法、頻率/嚴重程度技術和Bornhuetter-弗格森方法(預期損失率和有償開發或報告的開發方法的組合)。在任何一種業務範圍內,給予更多權重的方法主要取決於事故年的成熟度、業務組合以及影響索賠經驗或方法的特定內部和外部影響。準備金審查的產出是準備金估計數,稱為“精算指標”。
大多數業務都採用有償開發和報告開發技術,但對一般責任等一些長尾線的報告開發方法給予了更多的重視。此外,對於長尾業務,公司在不成熟的事故年份依賴預期損失率方法。頻率/嚴重度技術主要用於專業責任,也用於汽車責任。Berquist-Sherman技術也被使用。
為汽車責任,海運和承擔再保險。對於大多數項目,分配的損失調整費用準備金(“ALAE”,或與具體索賠有關的費用)使用有償開發技術進行分析,並分析ALAE與損失付款之間的關係。對於通過NavigatorsGroup獲得的大部分業務賬簿,虧損和ALAE都是在合併的基礎上進行審查的。ULAE的準備金是使用每個索賠年的預期成本和預期的索賠結束模式以及已支付的ULAE與已支付損失的比率來確定的。
在準備金審查進程的最後一步,高級儲備精算師和高級管理層根據精算指標中沒有考慮到的精算指標和其他因素,作出判斷,以確定適當的準備金水平。這些因素包括但不限於目前精算指標中使用的主要損失趨勢和假設的評估可靠性、事故年的到期日、最近觀察到的相關趨勢、某一業務範圍內的波動程度以及精算指標的改善或惡化。該公司還考慮精算指示與記錄準備金之間差額的大小。
報告的索賠累計數目
就大多數財產和傷亡線而言,索賠清點是報告的索賠中的索賠特徵數,索賠特徵是每個受索賠事件影響的索賠人各自的保險範圍,例如,一次導致兩起人身傷害索賠和一件汽車損害賠償責任索賠的車禍,將被算作個人汽車責任三角內的三件索賠。同樣,火災如果影響到一座商業建築,可能會造成多重索賠特徵,因為有可能發生與營業中斷、結構損壞和建築物物理內容損失有關的索賠。報告的索賠清點中包括了導致未支付損失的索賠特點。對於一些財產和傷亡線,如海上和假定再保險,索賠計數代表每個報告的索賠,而不考慮特徵的數量。對於假設的邊界業務和綁定上的業務,每個收到的邊界都會張貼一個索賠計數,這將説明多個索賠要求。
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合併財務報表附註(續)
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按年齡、再保險淨額分列的已發生索賠的年平均支付百分比 |
| (未經審計) | |
後備線 | 第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第六年 | 第七年 | 第八年 | 第九年 | 第十年 |
工人補償 | 15.6 | % | 19.3 | % | 12.7 | % | 8.7 | % | 5.9 | % | 4.3 | % | 2.9 | % | 2.6 | % | 1.8 | % | 1.6 | % |
一般責任 | 2.9 | % | 8.4 | % | 15.0 | % | 18.5 | % | 15.8 | % | 10.5 | % | 7.5 | % | 4.4 | % | 2.5 | % | 1.9 | % |
海軍陸戰隊 | 26.7 | % | 32.3 | % | 17.9 | % | 8.8 | % | 7.1 | % | 2.3 | % | 2.6 | % | 2.5 | % |
|
|
包裝業務 | 37.4 | % | 21.6 | % | 10.4 | % | 8.7 | % | 5.8 | % | 3.3 | % | 2.2 | % | 1.0 | % | 0.6 | % | 0.3 | % |
商業財產 | 53.8 | % | 30.5 | % | 7.4 | % | 3.1 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | (0.2 | %) |
|
|
商業汽車責任 | 16.9 | % | 21.0 | % | 20.8 | % | 17.8 | % | 11.8 | % | 4.3 | % | 2.7 | % | 1.4 | % | 0.7 | % | 0.3 | % |
商用汽車物理損傷 | 89.1 | % | 7.8 | % | (0.4 | )% | | | | | | | |
職業責任 | 5.4 | % | 18.8 | % | 17.5 | % | 14.0 | % | 11.1 | % | 5.7 | % | 2.7 | % | 1.0 | % |
|
|
邦德 | 13.8 | % | 27.2 | % | 12.6 | % | 4.8 | % | 1.9 | % | 2.2 | % | 5.7 | % | 0.5 | % | 1.8 | % | (6.2 | %) |
假設再保險 | 37.7 | % | 39.0 | % | 7.4 | % | 4.7 | % | 8.8 | % | 2.3 | % | 0.9 | % | 0.7 | % |
|
|
個人汽車責任 | 36.3 | % | 33.1 | % | 15.6 | % | 7.6 | % | 3.2 | % | 1.1 | % | 0.5 | % | 0.2 | % | 0.1 | % | — | % |
個人汽車物理損傷 | 96.3 | % | 3.0 | % | (0.3 | %) | | | | | | | |
房主 | 69.6 | % | 21.5 | % | 3.3 | % | 1.2 | % | 0.6 | % | 0.3 | % | 0.1 | % | 0.1 | % | — | % | 0.1 | % |
團體人壽、殘疾及意外產品
未付損失和損失調整費用負債的結轉
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
未付損失和損失調整費用的期初負債,毛額 | $ | 8,445 |
| $ | 8,512 |
| $ | 5,772 |
|
再保險可收回款項 | 239 |
| 209 |
| 208 |
|
未付損失和損失調整費用的期初負債淨額 | 8,206 |
| 8,303 |
| 5,564 |
|
Aetna美國集團生命和殘疾業務收購[1] | — |
| 42 |
| 2,833 |
|
未付損失和損失調整費用準備金 |
|
|
|
|
|
|
現行年 | 4,385 |
| 4,470 |
| 2,868 |
|
上一年貼現增量 | 219 |
| 227 |
| 202 |
|
前醋栗年發展[2] | (410 | ) | (324 | ) | (185 | ) |
未付損失和損失調整費用準備金共計[3] | 4,194 |
| 4,373 |
| 2,885 |
|
付款 |
|
|
|
|
|
|
現行年 | (2,277 | ) | (2,377 | ) | (1,528 | ) |
前幾年 | (2,114 | ) | (2,135 | ) | (1,451 | ) |
付款總額 | (4,391 | ) | (4,512 | ) | (2,979 | ) |
未付損失和損失調整費用期末負債淨額 | 8,009 |
| 8,206 |
| 8,303 |
|
再保險可收回款項 | 247 |
| 239 |
| 209 |
|
未付損失和損失調整費用的期末負債,毛額 | $ | 8,256 |
| $ | 8,445 |
| $ | 8,512 |
|
| |
[1] | 2018年確認的數額是Aetna美國集團人壽和殘疾業務準備金的調整數,扣除收購日期的再保險後,在期初資產負債表最後確定後。 |
| |
[2] | 前一年的發展是指在貼現的基礎上,前幾年的最終損失估計數和損失調整費用的變化。 |
| |
[3] | 包括未分配的損失調整費用$178, $194和$111最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別記錄在“業務綜合報表”中的保險業務費用和其他費用中。 |
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團體人壽、殘疾及意外產品儲備,扣除再保險後的折扣
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
未付損失和損失調整費用負債,按未貼現數額計算 | $ | 8,636 | | $ | 8,957 | | $ | 9,071 | |
折扣額 | (1,401 | ) | (1,505 | ) | (1,536 | ) |
未付損失和損失調整費用負債的賬面價值 | $ | 7,235 | | $ | 7,452 | | $ | 7,535 | |
加權平均貼現率 | 3.4 | % | 3.4 | % | 3.5 | % |
貼現率範圍 | 2.1 | % | - | 8.0 | % | 2.1 | % | - | 8.0 | % | 2.1 | % | - | 8.0 | % |
準備金按發生索賠時的有效利率折現,從 2.1% 根據2017年11月1日收購之日生效的利率從Aetna獲得的終身和殘疾準備金 8.0% f或公司1990年的收購前準備金,並隨產品的不同而變化. 上一年的貼現增加額按當年的平均準備金餘額乘以加權平均貼現率計算。
重新估計2019年以前的收入年準備金
團體殘疾- 前期準備金估計數減少了大約$340在很大程度上是由羣體長期傷殘索賠發生率低於先前的假設和對先前發生的年度索賠的強勁回收所驅動的,包括更新基於更近期經驗的長期殘疾(“有限公司”)恢復概率的影響。紐約帶薪家庭假也經歷了優惠的申請出現,包括一次體驗退款。
團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)- 前期準備金估計數減少約$60這很大程度上是由於團體人壽保險免責條款中低於預期的索賠。
重新估算2018年以前的外匯儲備
團體殘疾- 前期準備金估計數減少了大約$230很大程度上是由長期集團驅動的-
定期傷殘索賠的回收率高於先前的準備金假設,主要是在2017年發生的情況下,索賠發生率低於先前的假設。短期殘疾也經歷了有利的索賠回收。
團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)- 前期準備金估計數減少了大約$90在很大程度上是由低於預期的索賠發生率驅動的,包括團體生活、團體人壽保險免責和集團意外死亡和肢解,主要是2017年的意外死亡和肢解。
重新估算2017年以往各年的準備金
團體殘疾-PRI或期間估計數減少了大約$125在羣體長期殘疾的驅動下,2016年有利的索賠發生率和索賠回收率高於先前的儲備假設。
團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)- 貢獻約$60前期準備金估計數的減少是2016年團體人壽保險豁免的有利索賠。
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截至2019年12月31日損失發展與未付損失和調整損失費用負債的對賬
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 | | | 小計 | | |
後備線 | 以三角形顯示的Incurral年累計發生的情況 | 以三角形顯示的Incurral年累計支付額 | 未按三角形顯示的Incurral年份未支付的款項 | 未付未分配損失調整費用,再保險淨額 | 折價 | 未付損失和損失調整費用,再保險淨額 | 再保險和其他可收回款項 | 未付損失的負債和損失調整費用 |
團體長期殘疾 | $ | 13,157 |
| $ | (7,316 | ) | $ | 1,874 |
| $ | 173 |
| $ | (1,272 | ) | $ | 6,616 |
| $ | 236 |
| $ | 6,852 |
|
團體人壽及意外事故,不包括保費寬免 | 5,793 |
| (5,332 | ) | 134 |
| 3 |
| (18 | ) | 580 |
| 1 |
| 581 |
|
團體短期殘疾 | | | 114 |
| 4 |
| — |
| 118 |
| — |
| 118 |
|
團體人壽保險豁免 | | | 758 |
| 10 |
| (111 | ) | 657 |
| 2 |
| 659 |
|
團體補充健康 | | | 38 |
| — |
| — |
| 38 |
| 8 |
| 46 |
|
集體福利共計 | $ | 18,950 |
| $ | (12,648 | ) | $ | 2,918 |
| $ | 190 |
| $ | (1,401 | ) | $ | 8,009 |
| $ | 247 |
| $ | 8,256 |
|
下列損失三角形顯示了在保險索賠發生的年份發生和支付索賠的歷史損失發展情況,稱為“招致年”。三角形僅限於發生的索賠通常仍未解決的年數。 對於羣體長期殘疾,該公司
關於從Aetna獲得的美國團體生活和殘疾業務,提供了九年的索賠數據作為早期的數據。短尾線,代表索賠一般預期在幾年內支付,有三年的索賠發展顯示。
團體長期殘疾
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未貼現的已發生損失及分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| | | 截至12月31日, | | |
| | | (未經審計) | | | |
因加拉爾 年 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR 儲備 | 索賠 報告 |
2011 | $ | 1,917 |
| $ | 1,761 |
| $ | 1,660 |
| $ | 1,659 |
| $ | 1,669 |
| $ | 1,660 |
| $ | 1,649 |
| $ | 1,638 |
| $ | 1,631 |
| $ | — |
| 39,246 |
|
2012 | | 1,829 |
| 1,605 |
| 1,539 |
| 1,532 |
| 1,530 |
| 1,515 |
| 1,504 |
| 1,486 |
| — |
| 37,523 |
|
2013 | | | 1,660 |
| 1,479 |
| 1,429 |
| 1,429 |
| 1,416 |
| 1,413 |
| 1,399 |
| 1 |
| 31,946 |
|
2014 | | | | 1,636 |
| 1,473 |
| 1,430 |
| 1,431 |
| 1,431 |
| 1,408 |
| 2 |
| 33,213 |
|
2015 | | | | | 1,595 |
| 1,442 |
| 1,422 |
| 1,420 |
| 1,401 |
| 3 |
| 33,820 |
|
2016 | | | | | | 1,651 |
| 1,481 |
| 1,468 |
| 1,437 |
| 3 |
| 34,719 |
|
2017 | | | | | | | 1,597 |
| 1,413 |
| 1,358 |
| 8 |
| 31,865 |
|
2018 | | | | | | | | 1,647 |
| 1,387 |
| 37 |
| 28,551 |
|
2019 | | | | | | | | | 1,650 |
| 852 |
| 17,753 |
|
共計 | | | | | | | | | $ | 13,157 |
| | |
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| | | 截至12月31日, |
| | | (未經審計) | |
醋栗年 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
2011 | $ | 118 |
| $ | 508 |
| $ | 743 |
| $ | 886 |
| $ | 996 |
| $ | 1,087 |
| $ | 1,167 |
| $ | 1,231 |
| $ | 1,286 |
|
2012 | | 108 |
| 483 |
| 708 |
| 835 |
| 933 |
| 1,014 |
| 1,080 |
| 1,138 |
|
2013 | | | 102 |
| 443 |
| 664 |
| 791 |
| 881 |
| 954 |
| 1,016 |
|
2014 | | | | 103 |
| 448 |
| 675 |
| 801 |
| 884 |
| 960 |
|
2015 | | | | | 108 |
| 460 |
| 687 |
| 806 |
| 891 |
|
2016 | | | | | | 112 |
| 479 |
| 705 |
| 819 |
|
2017 | | | | | | | 109 |
| 452 |
| 658 |
|
2018 | | | | | | | | 105 |
| 447 |
|
2019 | | | | | | | | | 101 |
|
共計 | | | | | | | | | $ | 7,316 |
|
團體人壽及意外事故,不包括保費寬免
|
| | | | | | | | | | | | | | |
未貼現的已發生損失及分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, | | |
| (未經審計) | | | |
醋栗年 | 2017 | 2018 | 2019 | IBNR儲備 | 報告的索賠 |
2017 | $ | 1,999 |
| $ | 1,953 |
| $ | 1,951 |
| $ | 4 |
| 45,139 |
|
2018 | | 1,952 |
| 1,940 |
| 18 |
| 52,027 |
|
2019 | | | 1,902 |
| 373 |
| 45,825 |
|
共計 | | | $ | 5,793 |
| | |
|
| | | | | | | | | |
累計已付損失和分配的損失調整費用,再保險淨額 |
| 截至12月31日, |
| (未經審計) | |
醋栗年 | 2017 | 2018 | 2019 |
2017 | $ | 1,551 |
| $ | 1,929 |
| $ | 1,945 |
|
2018 | | 1,532 |
| 1,916 |
|
2019 | | | 1,471 |
|
共計 | | | $ | 5,332 |
|
團體人壽、傷殘及意外事故儲備,包括IBNR
團體福利金的大部分準備金是為有限公司索賠人準備的,這些索賠人都是殘疾人,目前正在領取補助金。
福利。為每一項有限公司索賠計算殘疾人壽保險準備金(“DLR”)。每項索賠的DLR是所有估計的未來福利付款的預期現值,包括索賠回收、投資收益和其他收入的抵銷,包括社會保障福利和工人補償的抵銷。估計的未來福利付款是指在養卹金恢復、死亡或到期之前支付的月收入養卹金。索賠回收額是根據年齡和診斷等索賠特徵估算的,是對通常由於索賠人返回工作或被認為能夠恢復工作而終止的利益的估計。德國航天中心還包括向尚未獲準為有限公司付款的索賠人支付的賠償責任,這些索賠人要麼尚未滿足等待期(或取消期),要麼由於尚未作出批准或拒絕決定。在這些情況下,未來福利的現值因基於公司經驗而被拒絕索賠的可能性而降低。對於最近因回收而結束的索賠,保留了德國公路貨運中心的一部分,以便在進一步證明殘疾的情況下重新提出索賠,此外,估計未支付的索賠費用準備金也列入德國航天中心。
在IBNR索賠發生的年份中,對最終損失的估計是根據市場部門對報告或預期索賠的美元數額適用完成係數作出的。IBNR是估計的最終損失減去DLR和所有報告索賠的累計支付額。完成係數是使用標準精算技術得出的,使用的三角形顯示歷史索賠按月出現的情況。對這些估計數進行了審查,以確定是否合理,並根據目前的趨勢和預計會導致索賠出現變化的其他因素進行調整。IBNR包括未付索賠費用的估計數,包括一筆一旦報告的索賠初始設置費用的備抵。
對於包括有限公司在內的所有產品,根據產品和市場部門的不同,一般有兩個月到十二個月的期限,在這些期間中,出現的關於某一年的索賠信息還不足以作為IBNR預測的依據。在這些情況下,最終損失和分配的損失調整。
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合併財務報表附註(續)
費用是用賺取的保險費乘以預期損失率來估算的。
該公司還根據團體人壽保險記錄未來死亡福利的準備金,該保險單規定,如果被保險人因殘疾而無法工作,且滿足了通常為9個月的消除期,則可免除保險費。(保費豁免準備金)。這些羣體人壽保險免賠索賠的死亡福利準備金估計為已知的殘疾索賠人,其數額相當於預期未來現金流出的現值(通常是死亡時應付的一筆總付金額加上索賠費用),並對索賠人的賠償(如果不支付死亡撫卹金)和在恢復或福利期滿前死亡(在支付死亡撫卹金時)的不同估計數。保險金免徵死亡福利的IBNR是用標準的精算髮展方法估算的。
此外,該公司還記錄了團體壽命、意外死亡和肢解、短期殘疾以及
其他索賠期短的集團產品。對於這些產品,準備金是使用付費或報告的精算開發方法確定的。由此產生的索賠三角形產生了一種完成模式和對最終損失的估計。對於這些業務項目,IBNR等於估計的最終損失和損失調整費用,減去已支付或報告的索賠額,具體取決於是否採用了已支付或報告的發展方法,對估算結果進行了合理性審查,並根據當前的趨勢或影響發展模式的其他因素對其進行了調整。
報告的索賠累計數目
就團體生活、殘疾和事故保險而言,索賠計數包括已批准、待批准和終止的索賠,並排除被拒絕的索賠。由於索賠的性質,一個索賠人代表一個事件。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按年齡、再保險淨額分列的已發生索賠的年平均支付百分比 |
| (未經審計) |
| 第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第六年 | 第七年 | 第八年 | 第九年 |
團體長期殘疾 | 7.4 | % | 24.8 | % | 15.5 | % | 8.6 | % | 6.3 | % | 5.4 | % | 4.6 | % | 3.9 | % | 3.4 | % |
團體人壽及意外事故,不包括保費寬免 | 78.6 | % | 19.6 | % | 0.9 | % | | | | | | |
12. 未來政策福利準備金
|
| | | |
未來政策福利準備金的變化 [1] |
截至2019年1月1日的負債餘額 | $ | 642 |
|
招致 | 86 |
|
已付 | (102 | ) |
未實現投資損益變化 | 9 |
|
截至2019年12月31日的負債餘額 | $ | 635 |
|
再保險可收回資產,截至2019年1月1日 | $ | 27 |
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招致 | 4 |
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已付 | — |
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再保險可收回資產,截至2019年12月31日 | $ | 31 |
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截至2018年1月1日的負債餘額 | $ | 713 |
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招致 | 72 |
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已付 | (101 | ) |
未實現投資損益變化 | (42 | ) |
截至2018年12月31日的負債餘額 | $ | 642 |
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再保險可收回資產,截至2018年1月1日 | $ | 26 |
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招致 | 1 |
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已付 | — |
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再保險可收回資產,截至2018年12月31日 | $ | 27 |
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[1] | 未來保單福利的準備金包括已支付的人壽保險和從團體人壽保險中轉換而產生的終身保單,包括在集團福利部門內的團體人壽保險,以及屬於公司類別的期終結算和終期融資協議負債準備金。 |
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
13. 債務
該公司的長期債務證券由HFSG控股公司發行,是HFSG控股公司的無擔保債務,與HFSG控股公司的所有其他無擔保和非次級債務相當。
債務扣除貼現和發行成本。
債務利息費用包括在分部報告的公司類別中。
發行短期和長期債務 |
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| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
循環信貸設施 | $ | — |
| $ | — |
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高級債券及債券 | |
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6.0%備註,應於2019年到期 | — |
| 413 |
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5.5%-應於2020年到期 | 500 |
| 500 |
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5.125%備註,應於2022年到期 | — |
| 800 |
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2.8%-應於2029年到期 | 600 |
| — |
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5.95%備註,應於2036年到期 | 300 |
| 300 |
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6.625%備註,應於2040年到期 | 295 |
| 295 |
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6.1%-應於2041年到期 | 409 |
| 409 |
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6.625%備註,應於2042年到期 | 178 |
| 178 |
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4.4%-應於2048年到期 | 500 |
| 500 |
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3.6%-應於2049年到期 | 800 |
| — |
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4.3%-應於2043年到期 | 300 |
| 300 |
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次級Debentures | |
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7.875%備註,應於2042年到期 | 600 |
| 600 |
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3個月libor+2.125%債券,到期日期2067年[1] | 500 |
| 500 |
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債券和債券共計 | 4,982 |
| 4,795 |
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未攤銷貼現和債務發行成本[2] | (134 | ) | (117 | ) |
債務總額 | 4,848 |
| 4,678 |
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減:當前到期日 | 500 |
| 413 |
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長期債務 | $ | 4,348 |
| $ | 4,265 |
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[1] | 2017年4月,該公司簽訂了一份到期於2027年2月15日的利率互換協議,有效地將該債券的可變利息付款轉換為大約為固定利息支付的利息。4.39%. |
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[2] | 此金額包括未攤銷的折扣$76和$78截至2019年12月31日和2018分別在6.1%備註,2041年到期。 |
實際利率6.1%到期日期為2041年的高級票據7.9%。其餘票據的實際利率與規定利率相差不大。公司的利息開支$259, $298和$316最後幾年的債務十二月三十一日, 2019, 2018和2017分別。
貨架註冊
2019年5月17日,該公司向證券交易委員會提交了一份關於債務和股權證券的潛在發售和出售的自動貨架登記聲明(註冊號:333-231592)。登記聲明允許提供以下類型的證券:債務證券、次級次級債務證券、擔保、優先股,
普通股、保管股、認股權證、股票購買合同、股票購買單位。根據1933年“證券法”第405條的定義,哈特福德是一位經驗豐富的發行人,登記聲明在提交時立即生效,哈特福德公司可在登記報表下提供和出售無限制數量的證券。三-登記聲明的有效期。
高級註釋
2019年1月15日,哈特福德銀行在到期時償還了$413其本金6.0%高級筆記。
在Navigator集團的收購中,公司假設$265面值5.75%高級債券於2023年10月15日到期,公允價值為$284截至收購日期。
2019年8月19日,哈特福德$600的2.8%高級債券(“2.8%債券”)應於2029年8月19日及$800的3.6%高級債券(“3.6%債券”)應於2049年8月19日到期,淨收益約為$1.38十億美元,扣除承保折扣和費用後。在這兩種高級票據下,從2020年2月19日開始,每半年支付一次利息,從8月19日和2月19日開始。哈特福德銀行可在任何時候,全部或部分贖回2.8%的債券和3.6%的債券,贖回價格相當於100%被贖回本金或以可比到期日美國財政部為基礎的整筆款項加上一個基點利差,加上任何應計利息和未付利息,但2.8%的債券在到期日的最後三個月內不適用,3.6%的債券的最後六個月內不適用。用於確定總金額的可比到期日美國財政部的利差是20和25債券的基點分別為2.8%及3.6%。
在收到發行2.8%債券和3.6%債券的收益後,哈特福德銀行在2019年第三季度償還了債券。$265的5.75%應於2023年到期的高級票據,這是在Navigator集團收購和$800的5.125%哈特福德金融服務集團公司到期2022年的高級票據,並確認在債務清償方面的損失$90.
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
次級Debentures
以發行方式發行的次級債2019年12月31日
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發行 | 7.875%債務 | 3個月期銀行同業拆借利率+2.125% |
面值 | $ | 600 | | $ | 500 | |
利率[1] | 7.875 | % | [2] | N/A | [3] |
呼叫日期 | 2022年4月15日 | 2022年2月15日 | [4] |
調用日期後的利率[2] | 3個月期銀行同業拆借利率+5.596% | 3個月期銀行同業拆借利率+2.125% | [5] |
最終成熟度 | 2042年4月15日 | (一九六七年二月十二日) |
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[4] | 最初的通話日期是2017年2月15日。與債券有關的重置資本公約禁止公司在2022年2月15日或之前贖回全部或部分票據,除非獲得有擔保債券持有人的同意。 |
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[5] | 2017年4月,該公司簽訂了一份到期的利率互換協議。2027年2月15日有效轉換3個月期libor+的利息付款2.125%以債券形式支付約為固定利息的款項4.39%. |
債券是無擔保的,次級的,次級的,在支付權和清算時公司的所有現有和未來的高級負債。此外,債券實際上從屬於公司所有子公司的現有和未來負債和其他負債,包括對投保人的義務。債券並不限制公司或公司子公司承擔額外債務的能力,包括在償付權和清算時對債券的高級級別的債務。
公司有權連續十年推遲支付利息,而不發生違約事件。遞延利息將繼續累積,並按當時適用的利率計算額外利息。如果公司推遲支付利息,公司一般不得支付或贖回或購買其股本或債務證券的任何股份或在清算、解散或清盤時與債券同等或低於債券的任何債務證券或擔保,但某些有限的例外情況除外。
7.875%和3個月的libor加上2.125%的債券,可在某些税務或評級機構事件發生前全部贖回,價格等於本金的100%以上,適用的全部金額加上任何應計利息和未付利息。公司可選擇在贖回日期當日或之後贖回7.875%和3個月的libor+2.125%的債券,贖回本金加上應計利息和未付利息,直至贖回之日為止。
就3個月期libor加2.125%債券的發行而言,公司簽訂了一項替代資本契約(“RCC”),以使公司債務的一個或多個指定系列的持有人受益,最初是公司4.3%的票據,到期日期為2043年。根據
RCC,如果公司在2047年2月12日之前的任何時間(或RCC根據其條款終止的較早日期)贖回債券,它只能用出售某些符合條件的替代證券的收益進行贖回。RCC還禁止該公司在2022年2月15日或之前贖回所有或部分票據。
2017年7月,英國金融行為監管局宣佈,到2021年年底,它打算停止説服或強迫銀行報告用於設定libor的信息,這可能導致libor在2021年後不再公佈,或者監管機構認定libor不再代表其基礎市場。該公司繼續監測和評估終止libor對其次級次級債券的潛在影響。
長期債務
長期債務到期日(按票面價值計算)2019年12月31日
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2020年-當前到期日 | $ | 500 |
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2021 | $ | — |
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2022 | $ | — |
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2023 | $ | — |
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2024 | $ | — |
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此後 | $ | 4,482 |
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循環信貸設施
該公司有一個高級無擔保五年循環信貸貸款(“信貸貸款”),提供高達750美元的無擔保信貸,直至2023年3月29日。來自信貸機制的循環貸款可以是多種貨幣。美元貸款將根據借款類型和基於哈特福德信用評級的基點利差,以相當於指數化利率的浮動利率計息,至遲於2023年3月29日到期。信用貸款機構簽發的信用證根據哈特福德的信用評級收取費用,至遲於2024年3月29日到期。信貸貸款要求該公司維持90億美元的最低綜合淨資產(不包括AOCI),將高級債務與資本(不包括AOCI)的比率限制在35%,並符合其他習慣契約。信貸貸款是為了一般公司的目的而設立的。
截至2019年12月31日,未償還借款,$5在信用證方面,信用證是根據信貸機制簽發的,公司遵守了所有財務契約。
勞埃德信用證
由於收購了Navigator集團,Hartford公司有兩項信用證貸款協議:俱樂部貸款和雙邊貸款,用於提供勞合社的部分資本要求。£11雙邊貸款機制下的百萬份信用證。截至2019年12月31日,未作擔保的信用證,其總面值為$165和£60在俱樂部融資機制下有100萬美元未清£18在雙邊融資機制下尚未完成。截至2019年12月31日,雙邊融資機制的未用能力為$1簽發額外信用證。在其他契約中,俱樂部
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基金和雙邊融資機制載有關於勞合社有形淨資產和資金的財務契約(“FAL”)。截至2019年12月31日,NavigatorsGroup遵守了所有財務契約。
商業用紙
截至2019年12月31日,哈特福德銀行根據其商業票據計劃可獲得的最大借款是$750還有不商業票據未兑現。該公司依靠市場條件,通過向投資者發行商業票據獲得短期融資。
與波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押墊款
該公司的子公司Hartford Fire Insurance Company(“Hartford Fire”)和HLA是波士頓聯邦住房貸款銀行(FHLBB)的成員。會員資格允許這些子公司獲得擔保預付款,這可能是短期或長期固定或可變利率。FHLBB會員要求購買會員股票,並要求成員擁有3%或4%的額外股份。
借來的。可以接受的抵押品形式包括房地產抵押貸款、固定期限和抵押貸款,可動用的墊款金額僅限於資產公允價值的一定比例,從美國政府支持的3年內到期固定期限的97%到5年或更長時間到期的A級商業抵押貸款固定期限的40%。哈特福德銀行在其綜合資產負債表中,按照證券借貸和回購協議等其他抵押融資交易,在綜合資產負債表中列出了以短期或長期債務形式列出的用於一般企業用途的預付款,以及用於賺取增量投資收益的預付款。康涅狄格州保險局允許HartfordFire和HLA承諾$1.2十億和$0.6十億在沒有事先批准的情況下,分別對資產進行資格審查,以確保在2020年取得FHLBB的預付款。質押限額每年分別根據HartfordFire和HLA的法定接納資產和資本及盈餘來確定。
截至2019年12月31日,有不FHLBB機制下的未清預付款。
14. 承付款和意外開支
管理部門分別評估每一項或有事項。如果可能而且可以合理地估計損失,則記錄損失。管理層根據其“最佳估計數”確定這些意外事故的負債,或者,如果在可能損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能,則公司在損失範圍的低端記錄估計負債。
訴訟
哈特福德參與了在正常業務過程中產生的索賠訴訟,既作為責任保險公司為針對被保險人的第三方索賠進行辯護或提供賠償,也作為一家保險公司為針對其提出的保險索賠辯護。Hartford通過建立未支付的損失和損失調整費用準備金來核算這類活動。在以下標題“石棉和環境索賠”下討論的不確定性的情況下,管理層預計,在考慮了為潛在損失和國防費用編列的準備金後,對此類普通程序索賠訴訟的最終賠償責任(如果有的話)對哈特福德的合併財務狀況、業務結果或現金流動不會產生重大影響。
哈特福德還參與了其他類型的法律訴訟,其中一些訴訟聲稱索賠數額很大。除下文所述事項外,這些行動還包括尋求國家或國家階級認證的集體訴訟。這種假定的集體訴訟指稱,例如,與各種保險單,如個人和商業汽車、財產、殘疾、生命和內陸海洋保險有關的索賠少付或銷售或承保不當的做法。Hartford還參與了尋求懲罰性賠償的個人訴訟,例如聲稱在處理保險索賠時不誠信或其他據稱不公平或不適當的商業做法的索賠。和許多其他保險公司一樣,哈特福德也參與了石棉原告的訴訟。
除其他外,聲明保險公司有義務保護公眾免受石棉的危害,保險公司代表其投保人在潛在石棉案件中提出抗辯,犯下了不公平的貿易做法。管理層預計,在考慮為估計損失編列的準備金後,與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況造成重大影響。然而,鑑於其中某些行動所要求的數額很大或不確定,以及訴訟固有的不可預測性,某些事項的結果有時會對公司在特定季度或年度的經營結果或現金流動產生重大不利影響。
石棉和環境索賠
該公司繼續收到A&E索賠。石棉索賠主要涉及接觸石棉或含石棉產品的人聲稱的身體傷害。環境索賠主要涉及污染和相關的清理費用。
該公司對A&E的敞口絕大部分與損益表其他運營部門報告的A&E的運行情況有關。此外,自1986年以來,該公司在一般責任政策下編寫了石棉和環境接觸書,並在房主政策下編寫了污染責任書,載於“商業線”和“個人線”部分。
在1986年之前,該公司寫了幾個不同類別的保險合同,可能涵蓋急症室索賠。首先,該公司制定了基本保單,在被保險人的責任計劃中提供了第一層的保險。第二,該公司制定了超額和總括保險,為超過基本保險範圍的損失提供了更高層次的保險。
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第三,該公司充當再保險人,承擔由其他保險人承擔的部分風險,包括主要保險、超額保險、保護傘和再保險。
嚴重的不確定性限制了保險人和再保險公司估計與環境特別是石棉索賠有關的未付總損失和費用所需的最終準備金的能力。這些風險敞口的準備金總額估計值的可變性程度大大大於其他較傳統的風險敞口。
就石棉暴露準備金而言,造成高度不確定性的因素包括:損失發展模式不足、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟固有的風險以及新出現的法律理論不一致。此外,隨着時間的推移,包括該公司在內的保險公司在提出石棉索賠的比率、特定保險公司的索賠經驗和索賠的價值方面都經歷了重大變化,使過去經驗對未來風險敞口的預測變得不確定。原告和被保險人也試圖利用破產程序,包括“預先打包”破產,來加速和增加保險公司的損失支付。此外,一些投保人提出了可能不適用賠償責任總限額的新的保險索賠類別。進一步的不確定因素包括其他航空公司破產和與公司為A&E索賠追償再保險的能力有關的意外發展。管理層認為,這些問題不大可能在不久的將來得到解決。
就環境風險準備金而言,造成高度不確定性的因素包括:責任和損害賠償理論的擴展、重大訴訟中固有的風險、關於環境索賠的存在和範圍的決定不一致以及索賠人向被保險人索取的貨幣數額的不確定性。
假設的再保險索賠,包括與急症室索賠有關的索賠,其報告模式比直接索賠的報告模式長得多。在許多情況下,需要幾個月或幾年才能確定投保人自己的義務是否得到履行,以及所涉再保險如何適用於這類索賠。報告再保險索賠和風險敞口的延遲增加了估算相關準備金的不確定性。
也不可能預測法律和立法環境的變化及其對急症室索賠未來發展的影響。
鑑於上述因素,該公司認為,在估計A&E風險敞口準備金時,它使用的精算工具和其他技術來估計較傳統類型的保險敞口索賠的最終成本是不那麼精確的。因此,該公司主要依靠基於風險的分析來估計這些索賠的最終成本,包括總額和再保險淨額,並在評估其潛在的A&E敞口時定期評估新的帳户信息。公司通過評估公司歷史上的直接淨虧損和已支付和報告的經驗,以及按日曆和/或報告年度支付和報告的淨虧損和支出經驗,對基於風險的分析進行補充,以評估已支付和報告活動總額所表明的任何新趨勢、波動或特徵。
雖然該公司認為其目前的急症室準備金是適當的,但重大的不確定性限制了保險人和再保險公司估計未付損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此,最終負債可能超過目前記錄的準備金,而任何這類額外負債雖然現在無法估計,但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動資金產生重大影響。
對於它的A&E,AS.的.2019年12月31日,公司報告874淨石棉儲備和美元120環境保護區的淨額。雖然公司認為其目前的急症室儲備是適當的,但重大的不確定性限制了我們估算未支付損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此,最終負債可能超過目前記錄的準備金,而任何這類額外負債雖然現在無法合理估計,但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動資金產生重大影響。
該公司與Nico簽訂的A&E ADC再保險協議實質上保證了2016年和以前事故年的所有急症室準備金開發,包括商業航線和個人航線中的急診室和急診室準備金。急症室模數轉換器的覆蓋範圍限制為$1.5十億高於該公司截至2016年12月31日的現有淨急症室準備金$1.7十億。截至2019年12月31日,該公司$640在與Nico簽訂的A&E ADC條約下對A&E準備金的累積不利發展中,留下$860可用於未來不利淨準備金發展的保險範圍(如果有的話)。2016年及以上事故年度急症室索賠累積不利發展可能最終超過$1.5十億在這種情況下,任何超過條約限額的不利發展都將被公司作為收益的費用吸收。在這些情況下,這些費用的影響可能對公司的綜合經營業績和流動資金產生重大影響。有關急症室ADC的更多資料,請參閲注11, 未付損失和損失調整費用準備金綜合財務報表附註。
未供資承付款
截至2019年12月31日,該公司總共有未履行的承付款$1,258,其中$852承諾為有限合夥和其他替代投資提供資金,這些投資可能在承諾期內被合夥企業稱為,以資助購買新的投資和合夥企業的開支。此外,$191未清承付款涉及與私人債務和股票證券有關的各種供資義務。其餘未清承付款$215與抵押貸款有關。.的.$1,258未履行的承付款總額,$130與按揭貸款有關,本公司可無條件取消。
擔保基金和其他與保險有關的攤款
在所有州,獲準經營某些類別保險的保險公司必須成為擔保基金的成員。在大多數州,在承保任何這類保險的保險人破產的情況下,擔保基金可以評估其成員以支付破產賠償要求。
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保險公司。評估的依據是每個成員在州對破產保險人所從事的保險類別的書面保費中所佔的比例。任何一年的攤款一般限於一或二根據州的情況,每年所寫保險費的百分比。一些州允許會員保險公司通過向投保人收取附加費或通過全額或部分保險費抵免來收回所支付的攤款,而另一些州則允許通過報税程序收回攤款。
擔保基金和其他與保險有關的攤款的負債是在下列情況下產生的:一項評估是可能的,一項是可以合理估計的,以及當公司有義務支付一項強制或可能的攤款的事件發生時。擔保基金的負債和其他與保險有關的評估不貼現,並作為其他負債的一部分列入綜合資產負債表。截至2019年12月31日和2018負債餘額$89和$97分別。截至2019年12月31日和2018與補税有關的款額$2和$2分別列入其他資產。
衍生承諾
該公司的某些衍生協議載有與國家公認的統計機構確定的金融實力評級掛鈎的條款,這些規定是與訂立衍生協議的個別法律實體的金融實力評級掛鈎的。如果法律實體的財政實力低於某些評級,衍生協議的對手方可要求立即和持續的全面擔保,並在某些情況下使交易對手方能夠終止這些協議,並要求立即解決根據每項受影響的雙邊協定交易的所有未清衍生品頭寸。結算金額是通過扣除在每項協議下交易的衍生頭寸來確定的。如果終止權由對手方行使,則可能影響法律實體進行套期保值活動的能力,增加相關成本,降低交易對手與法律實體進行交易的意願。所有具有與信用風險相關的或有特徵的衍生工具的總公允價值,這些工具處於負債淨額。2019年12月31日曾.$81。為了這個$81,法律實體
張貼的抵押品$77在正常的商業過程中。根據……的衍生市場價值2019年12月31日如果穆迪(Moody‘s)或標準普爾(S&P)將目前的金融實力評級下調一級,就不需要將更多資產作為抵押品。根據……的衍生市場價值2019年12月31日,如果穆迪或標準普爾將目前的財務實力評級下調兩級,將需要額外的評級。$5作為抵押品的資產。這些抵押品金額可能會隨着衍生市場價值的變化而變化,這是我們對衝活動變化的結果,或者是在合同條件變化的情況下進行談判的結果。如果需要的話,我們將提供的額外抵押品的性質主要是以美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券的形式。
擔保
在向第三方出售業務或實體的一般過程中,公司已同意賠償買方在關閉後因違反與被出售的業務或實體有關的申述和擔保,或違反公司和/或其子公司的契約和義務而產生的損失。這些義務通常受到各種時限的限制,這些時限由合同或法律的施行,如時效法規所規定。在某些情況下,最大潛在義務受合同限制的限制,而在其他情況下,這種限制沒有具體規定或適用。本公司不期望就這些擔保支付任何款項,也不承擔與這些擔保相關的任何責任。
哈特福德保險公司保證哈特福德人壽保險公司在1990年至1997年期間所寫、哈特福德人壽保險公司在1993年至2009年期間所寫的人壽和年金業務的某些人壽、意外事故和健康以及年金合同的義務。在2018年5月出售該業務後,買方賠償了該公司在擔保項下承擔的任何責任。擔保對未來可能支付的最高金額沒有限制。哈特福德沒有記錄任何負債,根據這些擔保付款的可能性微乎其微。
15. 衡平法
資本購買計劃認股權證
CPP認股權證是2009年美國財政部根據2008年“緊急經濟穩定法”制定的一項計劃的一部分。CPP認股權證於2019年6月26日到期。
公司宣佈普通股股利超過一個門檻,觸發了公司與紐約梅隆銀行的認股權證協議中的一項規定,從而調整了CPP認股權證的行使價格和每一種認股權證的可交付股票數量(“權證股份號”)。因此,cpp認股權證的行使價格是$8.836和$8.999而授權書號是1.1和1.0截至12月31日,2018和12月31日,2017分別。演習價格由公司定下來
扣留在行使認股權證時可發行的普通股數目,該等認股權證的行使總價相等於如此行使的認股權證的總行使價格,而該等認股權證是根據公司普通股在行使認股權證當日的收盤價而釐定的,而通知亦已送交權證代理人。CPP搜查令演習1.9百萬, 0.3百萬和1.8百萬在結束的幾年內2019年12月31日, 2018和2017分別。
股權回購計劃
2019年2月,該公司宣佈1.0十億股份回購經董事會批准,自2020年12月31日起施行。截至2019年12月31日,該公司$800股權回購計劃下的剩餘產能。任何股票回購計劃下的股票回購取決於市場條件和其他因素。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
在2020年1月1日至2020年2月19日期間,該公司重新購買了大約1.4百萬普通股$82.
優先股
2018年11月6日,該公司發佈13.8百萬保存人股份1/1000持有公司6.0%G系列非累積永久優先股(“優先股”)股份的權益,其清算優先權為$25,000每股(相當於$25.00),現金收益淨額(美元)334。優先股是永久的,沒有到期日。股息在申報時記錄。如已宣佈每季度須支付股息,則須向十五每年二月、五月、八月和十一月的日子。在最近的股利期內,未就優先股的所有流通股宣佈、支付或支付股利的,不股利可以支付或宣佈哈特福德的普通股,哈特福德不得購買,贖回,或以其他方式獲取其普通股。
優先股可按公司的全部或部分選擇贖回,在此期間或之後2023年11月15日以贖回的價格$25,000每股加未付股息可歸因於本期股息。在2023年11月15日之前,優先股可以在公司的選擇下全部贖回,但不能部分贖回90(A)評級機構事件發生日,贖回價格等於$25,500每股加未付股息可歸因於本期股息在評級機構改變其用於向優先股等證券轉讓股本信貸的標準的情況下;或(B)以相當於贖回價格的監管資本事件$25,000每股加未付股息可歸因於本期股息在國家保險監管機構等資本監管機構改變或提議改變資本充足率規則的情況下。
法定結果
哈特福德的美國國內保險子公司按照適用的州保險部門規定或允許的法定會計慣例編製法定財務報表,這些會計慣例與美國公認會計原則有很大的不同。規定的法定會計慣例包括NAIC出版物以及國家法律、法規和一般行政規則。法定財務報表和按照美國公認會計原則編制的財務報表之間的差異在國內和國外管轄範圍不同。主要區別在於,法定財務報表不反映遞延政策購置成本和限制遞延所得税,主要使用NAIC規定的人壽保險準備金的利率和死亡率假設,一般按攤銷成本持有債券,目前再保險資產和負債扣除再保險。為報告目的,法定資本和盈餘統稱為“法定資本”。
美國法定淨收入(損失)
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
集團福利保險子公司 | $ | 513 |
| $ | 390 |
| $ | (1,066 | ) |
財產及意外保險附屬公司 | 1,391 |
| 1,114 |
| 950 |
|
人壽及年金業務於2018年5月售出。 | — |
| 196 |
| 369 |
|
共計 | $ | 1,904 |
| $ | 1,700 |
| $ | 253 |
|
美國法定資本 |
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
集團福利保險子公司 | $ | 2,644 |
| $ | 2,407 |
|
財產及意外保險附屬公司 | 10,208 |
| 7,435 |
|
共計 | $ | 12,852 |
| $ | 9,842 |
|
監管資本要求
該公司的美國保險公司的住所州規定了基於風險的資本(RBC)要求。這些要求提供了一種方法,根據保險公司的規模和風險狀況,衡量適合保險公司支持其整體業務運作的最低法定資本數額。低於特定觸發點或比率的公司在某些級別內進行分類,每個級別都需要具體的糾正措施。本公司所有經營保險子公司的紅細胞比率均超過適用的保險條例規定的最低水平。
與美國保險監管機構所採用的紅細胞比率相似,該公司運作的國際司法管轄區的監管機構通常對保險公司規定最低償付能力要求。本公司所有的國際保險子公司的資本水平都超過了適用的監管機構所要求的最低水平。
股利限制
HFSG控股公司從其保險子公司獲得的股息受保險條例的限制。在收購NavigatorGroup後,該公司的主要保險子公司以美國、英國和比利時為中心。
根據康涅狄格州的保險控股公司法,在康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。這些法律要求國家保險專員通知或批准任何股息的申報或支付,而股息連同在前十二個月內所作的其他股息或分配,超過(I)項的數額。10%保險人的法定投保人截至上一年度12月31日的盈餘;或(Ii)如屬人壽保險,則為淨收益(或營業淨利)
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
根據法定保險會計原則確定的每一種情況下的12個月期間,截止於去年12月31日之前的12月31日。此外,如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的盈餘,它需要事先得到康涅狄格州保險專員的批准。
在紐約註冊的財產意外保險公司,包括Navigator Insurance Company(“NIC”)和Navigator Specity Insurance Company(“NSIC”),在沒有州保險專員通知和批准的情況下,通常不會在任何12個月期間從盈餘中分紅,超過(I)在最近提交的財務報表中保險人法定投保人盈餘的10%,或(Ii)按定義的調整淨投資收入的100%,在同一12個月期間。作為紐約州保險專員批准NavigatorsGroup收購的一部分,按照慣例,在2021年5月之前,NIC和NSIC的任何股息都需要州保險專員的事先批准。
勞合社集團的公司成員可根據辛迪加超過FAL資本要求分配的可得利潤,向其母公司支付股息。FAL是根據銀團在EU的償付能力II資本充足率模型下的償付能力資本要求,再加上勞埃德的特定經濟資本評估來確定的。
在英國註冊的保險公司可從其法定利潤中向其母公司支付股息,但須遵守英國公司法和歐洲保險條例(償付能力II)規定的限制。比利時境內的保險公司只有在其上一個財政年度結束時,其資產總額經其規定和債務削減,超過根據比利時法律計算的某些最低資本門檻時才能支付股息。
其他法域的保險控股公司法律規定,哈特福德保險子公司成立(或被視為商業住所),在支付股息方面通常有類似的限制(雖然在某些情況下限制性更強)。除了支付股息的法定限制外,公司在確定附屬公司的股息時還考慮到其他項目。這些考慮包括但不限於各子公司的預期收益和資本化、監管資本要求和個別經營公司的流動性要求。
2019年,該公司收到$300HLA的紅利,$116哈特福德基金和$3一家HFSG的子公司。此外,該公司還收到$50在寶潔的普通股息中,這些分紅隨後被貢獻給了寶潔的一家子公司。不包括隨後向寶潔子公司貢獻的股息,寶潔子公司在2019年沒有向HFSG控股公司支付淨股息。
本公司財產保險及意外傷亡保險附屬公司具有股利能力$1.6十億2020年$850到$9002020年的淨股息。
hla的股利能力為$5342020年$300到$350預期在2020年分紅。
目前對HFSG控股公司向股東支付股息的能力沒有任何限制。
受限制淨資產
該公司的保險子公司的淨資產為$15.6十億,根據美國公認會計原則確定,在未經事先監管批准的情況下,不得支付給HFSG控股公司2019年12月31日.
16. 所得税
所得税費用
該公司及其子公司在美國聯邦管轄範圍內提交所得税申報表,並酌情向各州和外國司法管轄區提交所得税申報表。所得税前繼續營業的收入(損失)包括$2,644, $1,753和$704最後幾年十二月三十一日, 2019, 2018和2017的外國業務收入(損失)$(84), $0和$19最後幾年十二月三十一日, 2019, 2018和2017.
所得税費用
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
所得税費用(福利) | | | |
當前-美國聯邦 | $ | 8 |
| $ | (18 | ) | $ | 116 |
|
準外資 | — |
| — |
| 1 |
|
總電流 | 8 |
| (18 | ) | 117 |
|
推遲-美國聯邦 | 476 |
| 286 |
| 866 |
|
涉外 | (9 | ) | — |
| 2 |
|
遞延共計 | 467 |
| 286 |
| 868 |
|
所得税總費用 | $ | 475 |
| $ | 268 |
| $ | 985 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
所得税税率調節 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
按美國聯邦法定税率提供的税收 | $ | 538 |
| $ | 368 |
| $ | 253 |
|
免税利息 | (56 | ) | (66 | ) | (123 | ) |
已收股息扣除額 | (6 | ) | (2 | ) | (3 | ) |
行政薪酬 | 7 |
| 11 |
| — |
|
股票補償 | (7 | ) | (5 | ) | (15 | ) |
税制改革 | — |
| (39 | ) | 877 |
|
其他 | (1 | ) | 1 |
| (4 | ) |
所得税準備金 | $ | 475 |
| $ | 268 |
| $ | 985 |
|
2018年包括在內的是$39與税收改革有關,主要原因是取消了替代最低税額(“AMT”)抵免費。
2017年包括在內的費用是$877由於税制改革的影響,主要原因是由於聯邦企業所得税税率從35%降至21%,遞延淨資產減少。
遞延税
綜合資產負債表上的遞延税資產和負債代表了財務報告與資產和負債税基之間差異的税收後果。公司選擇保留税後的經營虧損淨額,估計收益為美元,以代替在出售人壽保險和年金業務時的税收資本損失收益。477截至2018年12月31日。
該公司主要支付的非收入州税的百分比,所寫的保費,這是作為政策收購成本。國家所得税$5, $4和$52019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日終了的年度,幷包括在其他支出中。Hartford公司沒有記錄州遞延税,包括州營業虧損結轉產生的遞延税淨資產,因為該公司不期望通過使用這種州税收福利賺取州應税收入。
遞延税款資產(負債)
|
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
遞延税款資產 |
|
|
|
|
損失準備金和税收折扣 | $ | 214 |
| $ | 150 |
|
未獲保費準備金及其他與承保有關的準備金 | 385 |
| 355 |
|
投資相關項目 | 130 |
| 183 |
|
僱員福利 | 287 |
| 287 |
|
淨營運虧損結轉 | 84 |
| 521 |
|
其他 | 27 |
| 1 |
|
遞延税款資產共計 | 1,127 |
| 1,497 |
|
估價津貼 | (4 | ) | — |
|
遞延税款資產,扣除估值備抵額 | 1,123 |
| 1,497 |
|
遞延税款負債 |
|
|
遞延購置費用 | (143 | ) | (104 | ) |
投資未實現淨收益 | (458 | ) | (7 | ) |
其他應折舊和應攤銷資產 | (223 | ) | (135 | ) |
其他 | — |
| (3 | ) |
遞延税款負債總額 | (824 | ) | (249 | ) |
遞延税金淨額 | $ | 299 |
| $ | 1,248 |
|
該公司在美國和英國的淨營業虧損(“NOL”)結轉,其未來的税收優惠為$77和$3已分別確認並列入上表,作為截至年底的遞延税淨資產的一個組成部分。2019年12月31日。公司也有$4在其他外國司法管轄區內,而該等地方的全面估價免税額為$4已經建立了。雖然公司預計未來將有足夠的應税收入來完全收回已確認收益的北環線結轉的剩餘部分,但公司對可能實現的估計可能會隨着時間的推移而改變。如果不使用,美國的不結轉將於2028年至2036年到期。外部NOL不會過期。
除上述外國NOL外,由於公司認為遞延税資產更有可能變現,因此沒有記錄遞延税額。在評估估值津貼的必要性時,管理層考慮了未來應納税的臨時差額逆轉、未來應納税收入(不包括扭轉臨時差額和結轉)、開放式套利年份的應税收入和其他税務規劃戰略。税務籌劃策略可不時包括持有部分市值虧損的債務證券,直至收回為止,改變所持有的免税證券的水平,進行具有特定税務特點的投資,以及資產負債匹配等業務考慮因素。管理層認為這種税務規劃戰略是審慎和可行的,並將在必要時實施這些戰略,以實現遞延税收資產。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
不確定的税收狀況
未確認的税收福利的前滾 |
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
餘額,期初 | $ | 14 |
| $ | 9 |
| $ | 12 |
|
增加毛額-上期税收狀況 | — |
| 5 |
| 3 |
|
減少毛額-上期税收狀況 | — |
| — |
| — |
|
總減少額-税制改革 | — |
| — |
| (6 | ) |
期末餘額 | $ | 14 |
| $ | 14 |
| $ | 9 |
|
未獲承認的免税額如獲確認,將影響釋放期間的有效税率。
此外,2018年12月31日終了年度,該公司記錄的應收賬款為美元5與2018年5月出售的人壽和年金業務有關的税收補償協議。應收賬款與税務責任分開,並被列為資產負債表上的其他資產。
其他税務事項
2017年12月22日,美國政府頒佈了全面的税收立法,通常被稱為税務改革。“税務改革”自2018年1月1日起制定新的税法,包括但不限於:(1)將美國聯邦企業所得税税率從35%降至21%;(2)取消企業可選擇的最低税率,改變現有的AMT抵免方式;(3)限制某些高管薪酬的可扣減性;(4)為税收目的而更改法定準備金的貼現;(5)對2017年12月31日以後產生的NOL的限制,儘管對公司目前的NOL結轉沒有任何影響。
與税制改革有關,該公司記錄了一項臨時淨所得税支出$877至2017年12月31日止。這一淨費用包括$821公司遞延税資產減少的主要原因是降低了美國聯邦企業所得税税率$56與可退還的AMT學分相關的固存費。
2018年,該公司記錄的所得税支出$17隨着計量期的調整,由於提交了公司2017年的聯邦所得税申報表並完成了Aetna集團的福利收購,與税務改革有關的調整。此外,該公司記錄的所得税福利為$56,反映應繳固存費的取消。該公司總共記錄了税改帶來的所得税淨收益$392018年。
2019年7月,該公司收到$421退還其他最低税收抵免。截至2019年12月31日,該公司剩餘的AMT信用結轉$410在合併資產負債表中反映為其他資產內的當期應收所得税。AMT抵免額可用於抵消自2017年12月31日以後的任何應税年度的正常應税負債,數額相當於應納税年度最低税收抵免超出該年度可抵免額的50%。在2021年將於2022年實現的2021年納税年度內,未用於正常税收負債的任何剩餘抵免額可退還。截至2019年12月31日止的12個月內,該公司抵消了$11有AMT抵免的正常税負。
對該公司的聯邦審計一直到2013年都已完成,該公司目前在任何開放的年份都沒有接受聯邦審查。訴訟時效在2015課税年度結束,但未納税年度使用的北環線結轉除外。領航員小組目前正在接受2016年的聯邦審計,並已於2015年完成考試。管理層認為,在公司精簡的綜合財務報表中已經為所有公開課税年度的税務審查和其他税務相關事項可能產生的任何可能的調整作出了充分的準備。
公司在合併財務報表中將利息和罰款(如果適用)歸類為所得税支出。公司確認淨利息收入$1截止年度2019年12月31日,和$02018年和2017年終了的年份。公司不應付利息2019年12月31日和2018。公司不相信在任何公開課税年度內會受到任何懲罰,因此,不記錄任何應計罰金。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
17. 其他綜合累積收入(損失)的變動和改敍
AOCI變動,扣除2019年12月31日終了年度的税額
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 變化 |
| 證券未實現淨收益 | OTTI 損失 保監處 | 現金流量對衝工具的淨收益(虧損) | 外幣折算調整 | 養卹金和其他退休後計劃調整數 | 奧西 扣除税額 |
期初餘額 | $ | 24 |
| $ | (4 | ) | $ | (5 | ) | $ | 30 |
| $ | (1,624 | ) | $ | (1,579 | ) |
改敍前的保監處 | 1,797 |
| 1 |
| 22 |
| 4 |
| (82 | ) | 1,742 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (137 | ) | — |
| (8 | ) | — |
| 34 |
| (111 | ) |
保監處,税後淨額 | 1,660 |
| 1 |
| 14 |
| 4 |
| (48 | ) | 1,631 |
|
期末餘額 | $ | 1,684 |
| $ | (3 | ) | $ | 9 |
| $ | 34 |
| $ | (1,672 | ) | $ | 52 |
|
AOCI的變動,扣除2018年12月31日終了年度的税額
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 變化 |
| 證券未實現淨收益 | OTTI 損失 保監處 | 現金流量對衝工具的淨收益(虧損) | 外幣折算調整 | 養卹金和其他退休後計劃調整數 | 奧西 扣除税額 |
期初餘額 | $ | 1,931 |
| $ | (3 | ) | $ | 18 |
| $ | 34 |
| $ | (1,317 | ) | $ | 663 |
|
會計變化的累積效應,扣除税後[1] | 273 |
| — |
| 2 |
| 4 |
| (284 | ) | (5 | ) |
調整後餘額,期初 | 2,204 |
| (3 | ) | 20 |
| 38 |
| (1,601 | ) | 658 |
|
改敍前的保監處[2] | (2,245 | ) | — |
| 8 |
| (8 | ) | (61 | ) | (2,306 | ) |
從AOCI重新分類的金額 | 65 |
| (1 | ) | (33 | ) | — |
| 38 |
| 69 |
|
保監處,税後淨額 | (2,180 | ) | (1 | ) | (25 | ) | (8 | ) | (23 | ) | (2,237 | ) |
期末餘額 | $ | 24 |
| $ | (4 | ) | $ | (5 | ) | $ | 30 |
| $ | (1,624 | ) | $ | (1,579 | ) |
| |
[1] | 包括重新分類為保留收益$88被擱置的税收效應和$93與權益證券有關的未實現淨收益,扣除税額。請參閲注1 - 列報基礎和重要會計政策綜合財務報表附註,以供進一步參考。 |
| |
[2] | AOCI的減少包括去除的效果。$758在2018年5月出售人壽和年金業務時,AOCI的資產負債表上。 |
AOCI的變動,扣除2017年12月31日終了年度的税額
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 變化 |
| 證券未實現淨收益 | OTTI 損失 保監處 | 現金流量對衝工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養卹金和其他退休後計劃調整數 | 奧西 扣除税額 |
期初餘額 | $ | 1,276 |
| $ | (3 | ) | $ | 76 |
| $ | 6 |
| $ | (1,692 | ) | $ | (337 | ) |
改敍前的保監處 | 857 |
| — |
| (8 | ) | 28 |
| (146 | ) | 731 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (202 | ) | — |
| (50 | ) | — |
| 521 |
| 269 |
|
保監處,税後淨額 | 655 |
| — |
| (58 | ) | 28 |
| 375 |
| 1,000 |
|
期末餘額 | $ | 1,931 |
| $ | (3 | ) | $ | 18 |
| $ | 34 |
| $ | (1,317 | ) | $ | 663 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
從AOCI改敍 |
| | | | | | | | | | |
奧西 | 從AOCI重新分類的金額 | 綜合業務報表中的受影響線項目 |
| 截至2019年12月31日止的年度 | 2018年12月31日終了年度 | 2017年12月31日終了年度收入 | |
證券未實現淨收益 | | | | |
可供出售的證券 | $ | 174 |
| $ | (80 | ) | $ | 152 |
| 已實現資本收益淨額(損失) |
| 174 |
| (80 | ) | 152 |
| 税前總額 |
| 37 |
| (17 | ) | 53 |
| 所得税費用 |
| — |
| (2 | ) | 103 |
| 停業的收入(損失),扣除税後 |
| $ | 137 |
| $ | (65 | ) | $ | 202 |
| 淨收入(損失) |
OTTI在OCI中的損失 | | | | |
臨時損害除外 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| 已實現資本收益淨額(損失) |
| — |
| — |
| — |
| 税前總額 |
| — |
| — |
| — |
| 所得税費用 |
| — |
| 1 |
| — |
| 停業的收入(損失),扣除税後 |
| — |
| 1 |
| — |
| 淨收入(損失) |
現金流量對衝工具的淨收益 | | | | |
利率互換 | $ | 2 |
| $ | 6 |
| $ | 5 |
| 已實現資本收益淨額(損失) |
利率互換 | 4 |
| 30 |
| 37 |
| 投資淨收益 |
利率互換 | 1 |
| — |
| — |
| 利息費用 |
外幣互換 | 3 |
| — |
| — |
| 投資淨收益 |
| 10 |
| 36 |
| 42 |
| 税前總額 |
| 2 |
| 8 |
| 15 |
| 所得税費用 |
| $ | — |
| $ | 5 |
| $ | 23 |
| 停業的收入(損失),扣除税後 |
| $ | 8 |
| $ | 33 |
| $ | 50 |
| 淨收入(損失) |
養卹金和其他退休後計劃調整數 | | | | |
預付信貸攤銷 | $ | 7 |
| $ | 7 |
| $ | 7 |
| 保險業務費用和其他費用 |
精算損失攤銷 | (50 | ) | (55 | ) | (61 | ) | 保險業務費用和其他費用 |
沉降損失 | — |
| — |
| (747 | ) | 保險業務費用和其他費用 |
| (43 | ) | (48 | ) | (801 | ) | 税前總額 |
| (9 | ) | (10 | ) | (280 | ) | 所得税費用 |
| (34 | ) | (38 | ) | (521 | ) | 淨收入(損失) |
從AOCI重新分類的總額 | $ | 111 |
| $ | (69 | ) | $ | (269 | ) | 淨收入(損失) |
18. 僱員福利計劃
投資和儲蓄計劃
該公司的所有美國僱員基本上都有資格參加哈特福德投資和儲蓄計劃,根據該計劃,指定的供款可投資於各種投資,其中包括10%主要由哈特福德人的普通股組成的基金。公司的貢獻包括2.0%合資格
補償和一美元對一美元的匹配貢獻6.0%每個薪資期間由員工貢獻的合格薪酬。該公司還維持一項不符合條件的儲蓄計劃,即哈特福德超額儲蓄計劃(HartfordOverseSavingPlan),將僱員薪酬按美元兑美元計算的繳款額超過了根據税收限制投資和儲蓄計劃可繳納的金額。僱員的合格薪酬包括加班和獎金,但
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
投資儲蓄計劃和超額儲蓄計劃加起來,僅限於$1每年。這些計劃給哈特福德人帶來的總費用大約是$156, $134和$113最後幾年2019年12月31日, 2018和2017分別。
此外,哈特福德公司為公司國際子公司的某些僱員制定了明確的繳款養卹金計劃。哈特福德人在過去幾年裏的花費2019年12月31日, 2018和2017這些計劃無關緊要。
退休後福利計劃
確定養卹金計劃該公司為美國僱員維持哈特福德退休計劃,這是一項美國合格的固定福利養老金計劃(“養老金計劃”),主要涵蓋2013年1月1日前僱用的所有美國僱員。該公司還維持無保留的退休金計劃,以提供先前累積的超過國內收入準則限制的退休福利。
養卹金計劃包括兩個養卹金公式,這兩個公式都是凍結的:最後平均支付公式(截至2008年12月31日所有應計項目停止)和現金餘額公式,其中養卹金應計項目截至2012年12月31日停止,儘管現有現金餘額公式賬户餘額將繼續累積利息。截至2012年12月31日作為參與人的僱員如果繼續工作,則繼續獲得與其凍結的應計福利有關的歸屬信貸。現金餘額計劃的利息抵免率是10年期美國國庫券或3.3%。哈特福德超額退休金計劃II,公司為某些高報酬僱員的無資格的超額養老金福利計劃,也被凍結。
集體退休人員健康計劃-本公司為符合條件的退休員工提供一定的醫療保健和人壽保險福利。公司對醫療福利的貢獻將取決於退休人員的退休日期和服務年限。此外,該計劃為某些退休人員規定了美元上限,這限制了公司平均繳款額。哈特福德通過一個信託基金預先提供了一部分醫療保健義務,在該信託基金中,這種預先供資可以在税收有效的基礎上完成。從2017年1月1日開始,對於參加退休人員PPO醫療計劃的退休人員和65歲以上的人,該公司通過向健康報銷賬户繳款,為醫療和牙科保健福利的費用提供資金,所覆蓋的個人可以從醫療保健交易所獲得各種保險計劃。從2002年1月1日起,公司補貼的退休人員醫療、退休人員牙科和退休人員人壽保險福利在2002年1月1日或之後被取消。該公司還修改了其退休後醫療、牙科和人壽保險計劃,不再為2014年1月1日或以後退休的僱員提供補貼保險。
假設
根據公司在各種福利計劃下對僱員的養卹金和其他退休後義務的會計原則,公司必須作出大量的假設,以便計算每一期間的相關負債和費用。在固定福利養老金計劃和集體退休人員健康計劃下,對養老金和其他退休後支出影響最大的兩個經濟假設是貼現率和
計劃資產的預期長期回報率。假設的貼現率和收益率曲線是基於高質量的固定收益投資,符合預期負債現金流量的到期日狀況。根據所有現有的市場和行業信息,確定3.33%和3.15%是否有適當的貼現率?截至2019年12月31日分別計算公司養老金和其他退休後義務。
預期的長期回報率考慮了不同歷史時期的實際複合回報率。公司還考慮到與養卹金義務的特點有關的不同時期的投資波動、持續時間和總收益,這些特點受到公司勞動力人口結構的影響。此外,對於養卹金計劃,公司預計將分配大約60%固定收益證券和40%在非固定收益證券(全球股票、對衝基金和私人市場替代品)中,可獲得預期的長期回報率。對於其他退休後計劃,公司預計分配大約70%固定收益證券和30%非固定收益證券。在這些分析的基礎上,管理層確定了長期收益率假設為6.45%和6.00%分別支付公司的退休金和其他退休後債務2019年12月31日和6.60%截至12月31日的年度退休金和其他退休後債務,2018。來確定公司的2020費用,本公司已假定計劃資產的預期長期回報率為6.00%和5.60%分別為公司的養老金和其他退休後義務。
計算養卹金債務和確認淨額時使用的加權平均假設
|
| | | | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 |
貼現率 | 3.33 | % | 4.35 | % | 3.15 | % | 4.23 | % |
用於計算養卹金計劃定期收益淨成本的加權平均假設
|
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
貼現率 | 4.35 | % | 3.73 | % | 4.22 | % |
計劃資產的預期長期回報率 | 6.45 | % | 6.60 | % | 6.60 | % |
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
加權平均假設用於計算其他退休後計劃的週期淨收益成本
|
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
貼現率 | 4.23 | % | 3.55 | % | 3.97 | % |
計劃資產的預期長期回報率 | 6.00 | % | 6.60 | % | 6.60 | % |
假設保健費用趨勢率
|
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
65歲前醫療費用趨勢率 | 7.00 | % | 6.50 | % | 6.75 | % |
65歲後醫療費用趨勢率 | N/A |
| N/A |
| N/A |
|
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率) | 4.50 | % | 4.50 | % | 4.50 | % |
利率達到最終趨勢率的年份 | 2033 |
| 2028 |
| 2028 |
|
債務和供資狀況
下表列出了福利債務和計劃資產公允價值的期初和期末餘額的對賬情況,以及公司確定的養卹金和退休後保健和人壽保險福利計劃的供資狀況。國際計劃佔養卹金資產、負債和費用總額的非重要百分比,為報告目的,與國內計劃相結合。
利益義務變動 |
| | | | | | | | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 |
福利義務-年初 | $ | 4,000 |
| $ | 4,376 |
| $ | 220 |
| $ | 256 |
|
服務成本 | 4 |
| 4 |
| — |
| — |
|
利息成本 | 159 |
| 142 |
| 8 |
| 7 |
|
計劃參與者的貢獻 | — |
| — |
| 13 |
| 11 |
|
精算虧損(收益) | 48 |
| (6 | ) | 6 |
| — |
|
修正 | — |
| — |
| (2 | ) | — |
|
假設的變化 | 488 |
| (329 | ) | 19 |
| (11 | ) |
已支付的福利和開支 | (201 | ) | (186 | ) | (41 | ) | (45 | ) |
退休人員藥物補貼 | — |
| — |
| — |
| 2 |
|
外匯調整 | — |
| (1 | ) | — |
| — |
|
福利義務-年底 | $ | 4,498 |
| $ | 4,000 |
| $ | 223 |
| $ | 220 |
|
2019年假設的變化主要包括a$508由於貼現率降低,養卹金福利債務增加4.35%截至2018年12月31日估價3.33%截至2019年12月31日估價。2018年假設的變化包括a$281由於貼現率提高,養卹金福利債務減少3.73%截至2017年12月31日4.35%截至2018年12月31日的估值。
現金餘額計劃養卹金福利義務是$420和$412截至2019年12月31日和2018分別。利息貸記率是3.30%在……裏面2019, 2018,和2017.
2017年6月30日,該公司將投資資產和現金從計劃資產轉移到購買一份約為美元的團體年金合同1.6十億公司與某些美國退休人員有關的未清養卹金義務,終止了既得利益者和受益人。由於這筆交易,公司確認税前結算費用為$750。結算費用被列入分部報告的公司類別。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
計劃資產變動
|
| | | | | | | | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 |
計劃資產的公允價值-年初 | $ | 3,344 |
| $ | 3,592 |
| $ | 85 |
| $ | 114 |
|
計劃資產實際收益 | 701 |
| (172 | ) | 12 |
| (2 | ) |
僱主供款[1] | 70 |
| 103 |
| — |
| — |
|
支付的福利[2] | (176 | ) | (161 | ) | (22 | ) | (27 | ) |
已付費用 | (26 | ) | (17 | ) | — |
| — |
|
外匯調整 | 1 |
| (1 | ) | — |
| — |
|
計劃資產的公允價值-年底 | $ | 3,914 |
| $ | 3,344 |
| $ | 75 |
| $ | 85 |
|
供資狀況-年底 | $ | (584 | ) | $ | (656 | ) | $ | (148 | ) | $ | (135 | ) |
| |
[1] | 2019年和2018年,僱主對美國合格界定福利養老金計劃的繳款是自行決定的,以現金支付,不包括公司普通股的繳款。 |
| |
[2] | 其他退休後福利支付代表非關鍵僱員退休後醫療福利支付公司的預支信託基金。 |
上表所列用於養卹金福利的資產的公允價值及其供資狀況不包括$161和$139 截至2019年12月31日和2018,分別持有拉比信託和指定為無資格的養老金計劃。這些資產不符合計劃資產的資格;但是,這些資產可用於支付某些退休、離職和在職參與人的福利。在公司破產的情況下,這些資產可供公司的一般債權人使用。拉比信託資產包括股權投資和固定收益投資。如果將這些拉比信託的公允價值包括在上表中,養卹金計劃的資產將是$4,075和$3,483 截至2019年12月31日和2018養卹金福利的供資狀況分別為$(423)和$(517) 截至2019年12月31日和2018分別。
超過計劃資產的累積養卹金負債的確定養卹金計劃
|
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 |
預計福利債務 | $ | 4,498 |
| $ | 4,000 |
|
累積收益義務 | $ | 4,498 |
| $ | 4,000 |
|
計劃資產公允價值 | $ | 3,914 |
| $ | 3,344 |
|
綜合資產負債表中確認的數額
|
| | | | | | | | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 |
其他負債 | $ | 584 |
| $ | 656 |
| $ | 148 |
| $ | 135 |
|
定期淨收益成本(效益)和其他綜合收入(損失)中確認的其他數額的組成部分
作為養老金結算的結果,該公司在2017年確認了税前結算費用為美元750 ($488)及股東權益減除$144.
與這筆交易有關,公司捐款$2802017年9月,為了維持美國合格養老金計劃的交易前資金狀況。
從2017年第一季度開始,該公司採用全收益曲線方法估算其合格和不合格養卹金計劃和退休後福利計劃的定期淨收益成本的利息成本組成部分。全收益曲線方法適用於在年初確定預期收益義務時使用的收益率曲線上的特定即期利率。作出這一改變是為了更好地估計定期收益淨額的利息費用部分,方法是更好地使預計收益現金流量與收益率曲線上相應的即期利率相一致,而不是像以往那樣使用從收益率曲線中得出的單一加權平均貼現率。
這一變化不影響對公司總福利義務的計量,因為淨收益利息成本的變化在其他綜合收入期間所報告的精算(收益)損失中完全抵消。這一變動將定期收益淨額中的税前利息成本部分減少了$。322017年12月31日終了的一年。用以量度利息成本的貼現率是3.58%2017年1月1日至6月30日及3.37%從2017年7月1日到2017年12月31日,3.55%不符合資格的退休金計劃,以及3.13%退休後福利計劃。根據公司的歷史估計方法,利息成本部分的加權平均貼現率應該是4.22%2017年1月1日至6月30日及3.92%從2017年7月1日到2017年12月31日,4.19%非合資格退休金計劃及3.97%退休後福利計劃。該公司將這一變化解釋為估算上的變化,因此,從2017年開始,公司就已經認識到了這一影響。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
定期淨成本(效益)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 |
服務成本 | $ | 4 |
| $ | 4 |
| $ | 4 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
利息成本 | 159 |
| 142 |
| 170 |
| 8 |
| 7 |
| 8 |
|
計劃資產預期收益 | (226 | ) | (227 | ) | (267 | ) | (4 | ) | (7 | ) | (8 | ) |
預付信貸攤銷 | — |
| — |
| — |
| (7 | ) | (7 | ) | (7 | ) |
精算損失攤銷 | 44 |
| 49 |
| 56 |
| 6 |
| 6 |
| 5 |
|
安置點 | — |
| — |
| 750 |
| — |
| — |
| — |
|
定期淨成本(效益) | $ | (19 | ) | $ | (32 | ) | $ | 713 |
| $ | 3 |
| $ | (1 | ) | $ | (2 | ) |
其他綜合收入(損失)中確認的數額
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 |
精算損失攤銷 | $ | 44 |
| $ | 49 |
| $ | 56 |
| $ | 6 |
| $ | 6 |
| $ | 5 |
|
沉降損失 | — |
| — |
| 750 |
| — |
| — |
| — |
|
預付信貸攤銷 | — |
| — |
| — |
| (7 | ) | (6 | ) | (7 | ) |
年內出現的淨虧損 | (88 | ) | (91 | ) | (209 | ) | (18 | ) | 3 |
| (12 | ) |
前期服務費用(貸項) | — |
| — |
| — |
| 2 |
| — |
| — |
|
共計 | $ | (44 | ) | $ | (42 | ) | $ | 597 |
| $ | (17 | ) | $ | 3 |
| $ | (14 | ) |
税前累計其他綜合收入(損失)數額,尚未確認為定期淨收益成本的組成部分
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 | 2019 | 2018 | 2017 |
淨損失 | $ | (2,052 | ) | $ | (2,008 | ) | $ | (1,966 | ) | $ | (132 | ) | $ | (120 | ) | $ | (129 | ) |
優先服務信貸 | — |
| — |
| — |
| 67 |
| 72 |
| 78 |
|
共計 | $ | (2,052 | ) | $ | (2,008 | ) | $ | (1,966 | ) | $ | (65 | ) | $ | (48 | ) | $ | (51 | ) |
養卹金結算交易導致未確認的淨損失減少為美元7502017年。
養卹金計劃資產
投資戰略與目標分配
養卹金計劃的總體投資戰略是最大限度地提高總投資回報,以便在審慎的證券組合風險和多樣化的限制下,為目前和預期的未來福利債務提供充足的資金。關於資產管理,“養卹金計劃”的監督責任在於哈特福德養恤基金信託和投資委員會,該委員會由個人組成,其職責包括制定總體目標和制定投資政策;選擇適當的投資選擇和範圍;定期審查資產分配組合和資產分配目標;監測業績,以確定回報率目標是否得到實現,以及是否正在遵循這一政策和準則。公司認為,資產配置決定將是決定養老金計劃長期績效的最重要因素。
目標資產配置
|
| | | | | | | | |
| 養卹金計劃 | 其他退休後計劃 |
| 最小值 | 極大值 | 最小值 | 極大值 |
權益證券 | 5 | % | 35 | % | 15 | % | 45 | % |
固定收益證券 | 50 | % | 70 | % | 55 | % | 85 | % |
替代資產 | — | % | 45 | % | — | % | — | % |
不同資產類別之間不同的市場表現可能不時導致資產配置偏離預期的資產配置範圍。定期審查資產分配組合。如果確定需要資產配置組合再平衡,則將在必要時使用未來的資產組合增減和提取,以將分配納入戰術範圍。
養卹金計劃投資於由非附屬管理人員管理的混合基金和夥伴關係,以增加對新興市場的風險敞口
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
市場、股票、對衝基金和其他另類投資。這些投資組合包括反映養卹金計劃當前需要、養卹金計劃的投資偏好和風險承受能力以及所期望的多樣化程度的多種資產類別。這些資產類別包括公開交易的股票、債券和另類投資,包括現金及現金等價物的個別投資、股票證券、債務證券、資產支持證券、按揭。
貸款和對衝基金。對衝基金投資是一種多樣化的合夥投資組合,投資於多種策略。
此外,該公司利用美國國債期貨合約和美國國庫券在一個持續時間覆蓋程序中調整養卹金計劃資產的期限,以更好地匹配福利債務的期限。
按公允價值計算的養卹金計劃資產
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | 截至2018年12月31日 |
資產類別 | 一級 | 2級 | 三級 | 共計 | | 一級 | 2級 | 三級 | 共計 |
短期投資: | $ | 34 |
| $ | 54 |
| $ | — |
| $ | 88 |
| | $ | 50 |
| $ | 60 |
| $ | — |
| $ | 110 |
|
固定收益證券: | | | | | | | | | |
企業 | — |
| 2,058 |
| 27 |
| 2,085 |
| | — |
| 1,663 |
| 14 |
| 1,677 |
|
RMBS | — |
| 61 |
| — |
| 61 |
| | — |
| 62 |
| 1 |
| 63 |
|
美國國債 | — |
| 101 |
| — |
| 101 |
| | 10 |
| 120 |
| — |
| 130 |
|
外國政府 | — |
| 17 |
| 1 |
| 18 |
| | — |
| 15 |
| 2 |
| 17 |
|
CMBS | — |
| 32 |
| — |
| 32 |
| | — |
| 22 |
| — |
| 22 |
|
其他固定收入[1] | — |
| 96 |
| 1 |
| 97 |
| | — |
| 52 |
| 1 |
| 53 |
|
變相抵押貸款 | — |
| — |
| 131 |
| 131 |
| | — |
| — |
| 133 |
| 133 |
|
股票證券: | | | | | | | | | |
國內 | 429 |
| 1 |
| — |
| 430 |
| | 376 |
| 3 |
| — |
| 379 |
|
國際 | 261 |
| — |
| — |
| 261 |
| | 303 |
| — |
| — |
| 303 |
|
公允價值等級中按公允價值計算的養卹金計劃資產總額[2] | $ | 724 |
| $ | 2,420 |
| $ | 160 |
| $ | 3,304 |
| | $ | 739 |
| $ | 1,997 |
| $ | 151 |
| $ | 2,887 |
|
其他投資,按資產淨值計算[3]: | | | | | | | | | |
私人市場替代方案 |
|
|
|
|
|
| 358 |
| | | | | 272 |
|
對衝基金 |
|
|
|
|
|
| 212 |
| | | | | 186 |
|
按公允價值計算的養卹金計劃資產總額。 | $ | 724 |
| $ | 2,420 |
| $ | 160 |
| $ | 3,874 |
| | $ | 739 |
| $ | 1,997 |
| $ | 151 |
| $ | 3,345 |
|
| |
[2] | 約不包括在內$40和$1截至2019年12月31日和2018年12月31日,不包括在本披露要求之外的投資應收款扣除了投資應收款,因為它們是正常業務過程中的貿易應收款,賬面金額接近公允價值。 |
| |
[3] | 按每股淨資產價值或同等價值計量的投資,但未歸入公允價值等級。 |
下表提供了養卹金計劃資產的公允價值3級滾轉,在公允價值計量中經常使用大量不可觀測的投入(“3級”)。如果沒有可觀察到的市場,養卹金計劃將金融工具的公允價值歸類為三級。
這些工具,或在沒有活躍市場的情況下,如果用於確定公允價值的一項或多項重要投入是基於養卹金計劃本身的假設的。因此,下表中的損益包括公允價值因可觀察因素和不可觀察因素而發生的變化。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
養卹金計劃資產公允價值計量-使用不可觀測的重大投入(第3級) |
資產 | 企業 | RMBS | 外國政府 | 抵押貸款 | 其他[1] | 合計 |
截至2019年1月1日的公允價值 | $ | 14 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
| $ | 133 |
| $ | 1 |
| $ | 151 |
|
已實現收益,淨額 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3 |
|
未實現收益的變化,淨額 | 2 |
| — |
| — |
| 4 |
| — |
| 6 |
|
購貨 | 7 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 7 |
|
安置點 | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
銷售 | (3 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (6 | ) | — |
| (11 | ) |
轉入3級 | 4 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 4 |
|
調出3級 | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
截至2019年12月31日的公允價值 | $ | 27 |
| $ | — |
| $ | 1 |
| $ | 131 |
| $ | 1 |
| $ | 160 |
|
| | | | | | |
2018年1月1日的公允價值 | $ | 14 |
| $ | 2 |
| $ | 1 |
| $ | 140 |
| $ | 4 |
| $ | 161 |
|
已實現收益,淨額 | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
未實現(虧損)收益變動淨額 | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) | — |
| (2 | ) |
購貨 | 5 |
| — |
| 1 |
| — |
| — |
| 6 |
|
安置點 | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
銷售 | (4 | ) | (1 | ) | — |
| (6 | ) | (3 | ) | (14 | ) |
轉入3級 | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
調出3級 | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
2018年12月31日的公允價值 | $ | 14 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
| $ | 133 |
| $ | 1 |
| $ | 151 |
|
| |
[1] | “其他”包括美國國債、其他固定收益和CMBS投資。 |
在本年度終了的年度內2019年12月31日,進入和(退出)第3級的主要原因是市場可觀測信息的出現或缺乏,以及對定價投入的可觀察性的重新評估。
在本年度終了的年度內2018年12月31日,第3級的轉移和(或)(出)主要原因是
市場可觀測信息和價格投入可觀察性的重新評估。
比$1在公司普通股中包括在養卹金計劃的資產中2019年12月31日和2018.
按公允價值計算的其他退休計劃資產
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 | | 截至2018年12月31日 |
資產類別 | 一級 | 2級 | 三級 | 共計 | | 一級 | 2級 | 三級 | 共計 |
短期投資 | $ | 3 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 3 |
| | $ | 4 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 4 |
|
固定收益證券: | | | | | | | | | |
企業 | — |
| 18 |
| — |
| 18 |
| | — |
| 19 |
| — |
| 19 |
|
RMBS | — |
| 12 |
| — |
| 12 |
| | — |
| 15 |
| — |
| 15 |
|
美國國債 | — |
| 20 |
| — |
| 20 |
| | 6 |
| 13 |
| — |
| 19 |
|
外國政府 | — |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| 1 |
| — |
| 1 |
|
CMBS | — |
| 1 |
| — |
| 1 |
| | — |
| 2 |
| — |
| 2 |
|
其他固定收入 | — |
| 2 |
| — |
| 2 |
| | — |
| 2 |
| — |
| 2 |
|
股票證券: | | | | | | | | | |
大蓋 | 19 |
|
|
| — |
| 19 |
| | 23 |
| — |
| — |
| 23 |
|
按公允價值計算的其他退休後計劃資產共計[1] | $ | 22 |
| $ | 53 |
| $ | — |
| $ | 75 |
| | $ | 33 |
| $ | 52 |
| $ | — |
| $ | 85 |
|
| |
[1] | 約不包括在內$1截至2018年12月31日未列入本披露要求的投資應收款淨額的投資應付款,因為它們是正常業務過程中的貿易應收款,賬面金額接近公允價值。 |
至於其他退休計劃第三級資產,公司證券的公允價值則由$1截至2017年12月31日到$0截至2018年12月31日由於$1在銷售方面。
有不公司普通股包括在其他退休後福利計劃資產中2019年12月31日和2018.
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
風險集中
為了儘量減少風險,養卹金計劃列出了允許和禁止的投資。此外,養卹金計劃對允許的投資選擇有一定的集中限制和投資質量要求。允許的投資包括美國股票、國際股本、另類資產和包括衍生工具在內的固定收益投資。允許的衍生工具包括期貨合約、期權、互換、遠期貨幣、上限或下限,可以用來控制風險或提高收益,但不會用於槓桿目的。
特別禁止購買的證券包括但不限於:哈特福德發行的股票或固定收益工具、多頭投資組合內任何類型的賣空、涉及使用保證金的非衍生證券、槓桿浮動者和反向浮動者,包括貨幣市場義務、石油、天然氣或木材等自然資源不動產和貴金屬。
除了美國政府和某些得到美國政府完全信任和信用支持的美國政府機構外,養卹金計劃不存在任何單一發行人集中風險的實質性風險。
預期僱主供款
公司沒有2020美國有資格的固定福利養老金計劃所需的最低供資繳款額。
該公司尚未確定是否以及在多大程度上可以向美國的限定養卹金計劃繳款2020。該公司將監測美國合格確定福利養卹金計劃的資金狀況2020做出這個決定。
福利支付
預計在今後十年內從養卹金和其他退休後計劃中支付的福利金數額2019年12月31日
|
| | | | | | |
| 養卹金福利 | 其他退休後福利 |
2020 | $ | 240 |
| $ | 25 |
|
2021 | 248 |
| 23 |
|
2022 | 254 |
| 20 |
|
2023 | 256 |
| 18 |
|
2024 | 258 |
| 16 |
|
2025 - 2029 | 1,291 |
| 63 |
|
共計 | $ | 2,547 |
| $ | 165 |
|
19. 股票補償計劃
本公司以股票為基礎的薪酬計劃如下所述.為支付以股票為基礎的補償而發行的股份,可從授權但未發行的股份、公司持有的國庫股份或公開市場購買的股份中獲得。在……裏面2019, 2018和2017本公司發行的股票是從國庫券發行的,以支付以股票為基礎的補償金.
以股票為基礎的賠償費用包括在綜合業務報表中的保險業務費用和其他費用中,具體情況如下:
股票補償費用
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
股票補償計劃費用 | $ | 125 |
| $ | 130 |
| $ | 116 |
|
所得税利益 | (21 | ) | (27 | ) | (41 | ) |
對已歸屬、行使和過期的裁決的超額税收利益 | (6 | ) | (5 | ) | (15 | ) |
以股票為基礎的補償計劃支出總額,扣除税後[1] | $ | 98 |
| $ | 98 |
| $ | 60 |
|
| |
[1] | 2018年,扣除税收後,股票薪酬計劃支出的增加主要與美國聯邦企業税率從35%降至21%有關。 |
該公司沒有將任何以股票為基礎的賠償成本資本化.截至2019年12月31日,與未獲承認的非歸屬賠償金有關的賠償費用總額為$70,預計將在加權平均期間內確認2好幾年了。
在2018年第二季度,哈特福德公司修改了其2016年和2017年業績股票獎勵中基於業績期間實際股本回報率和目標回報率的部分條款。這一修改消除了2017年因降低企業所得税税率對遞延税後淨資產賬面價值的影響而產生的對收益的收益。這一修改對在歸屬期內確認的補償成本沒有影響,因為根據原始業績份額條件計算的補償成本預計將高於根據經修改的業績份額條件計算的成本。
庫存計劃
未來的股票獎勵可以根據哈特福德的2014年激勵股票計劃(“激勵股票計劃”)授予,但附屬股票計劃和員工股票購買計劃除外。“激勵股票計劃”規定,獎勵應以“國內收入法”第422條規定的無資格或獎勵股票期權、股票增值權、業績股、限制性股票或限制性股票單位或任何其他形式的股票獎勵形式授予。可在獎勵股票計劃中規定的最大股份數,可在此期間發放給公司員工和第三方服務提供商10-激勵股票計劃的期限為12,000,000股票。如根據較早的獎勵股票計劃作出的任何裁決被沒收、終止、放棄、交換、到期而未行使,或以現金代替股票(包括扣繳税款)或淨髮行較該批出的股份為少的股份,則須獲批出的股份(或其有關部分)可供作以下用途:
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
獎勵計劃下的獎勵和這類股份應在最大限度內增加。截至2019年12月31日,有5,268,108可供未來發行的股票。
根據獎勵股票計劃授予的獎勵的公允價值是在授予日期時衡量的,並在獎勵的歸屬期內按比例計算。3年數。對於符合退休資格的員工的股票期權獎勵,公司確認費用的期限短於規定的轉歸期,因為僱員在退休時得到加速轉歸,因此歸屬期被視為非實質性的。從2017年授予的獎勵開始,在符合某些退休資格標準的情況下,持有限制性股票和業績股的員工將獲得更快的歸屬。
股票期權獎
根據激勵股票計劃,授予的期權的行使價格至少等於授予之日公司普通股的市場價格,而期權的最長期限不得超過10年數。期權一般可以在一段時間內行使。三年開始一年從授予之日起。某些其他選項可在晚些時候行使。三年公司普通股自獲批出之日起,或在指明的市場增值後。
該公司採用一種基於格子/蒙特卡羅的混合期權估價模型(“計劃估價模型”),其中納入了在估價中儘早行使期權的可能性。該計劃評估模式還納入了公司的歷史終止和實踐經驗,以確定期權價值。
計劃估價模型納入了投入的假設範圍,這些範圍如下所示。波動性的期限結構一般是利用交易所交易期權的隱含波動率、與公司股票有關的CPP認股權證、公司股票的歷史波動性和其他因素構成的。該公司利用歷史數據來估計計劃評估模型中的期權行使和員工解僱,並通過將受贈方池劃分為一系列行為隊列,並對每個隊列進行公平的評估,以適應員工偏好和風險容忍度的變化。授予期權的預期期限是根據期權計劃估價模型的產出得出的,從數學意義上説,它代表了預期未完成期權的期限。期權合約期內的無風險利率是基於在批出時有效的美國固定期限國債收益率曲線。
股票期權估值假設
|
| | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
預期股利收益率 | 2.5% | 1.8% | 1.9% |
預期年化現貨波動 | 20.7 | % | - | 36.7% | 20.8 | % | - | 36.5% | 21.8 | % | - | 37.9% |
加權平均年化波動率 | 29.3% | 29.0% | 29.5% |
無風險即期利率 | 2.4 | % | - | 2.6% | 1.5 | % | - | 2.9% | 0.4 | % | - | 2.4% |
預期期限 | 5.9年數 | 5.7年數 | 5.0年數 |
激勵股票計劃下的不合格股票期權活動
|
| | | | | | | | | |
| 選項數 (單位:千) | 加權 平均 運動價格 | 加權 平均 殘存 契約性 術語 | 骨料 內在價值 |
| 截至2019年12月31日止的年度 |
年初未清 | 5,490 |
| $ | 40.84 |
| | |
獲批 | 1,089 |
| $ | 49.01 |
| | |
行使 | (733 | ) | $ | 32.29 |
| | |
被沒收 | — |
| $ | — |
| | |
過期 | — |
| $ | — |
| | |
年底未付 | 5,846 |
| $ | 43.43 |
| 6.3年數 | $ | 101 |
|
未清償、完全歸屬和預期將歸屬 | 5,836 |
| $ | 64.77 |
| 6.3年數 | $ | 98 |
|
年底可鍛鍊 | 3,921 |
| $ | 40.00 |
| 5.2年數 | $ | 81 |
|
累計內在價值是指公司在該期間的最後一個交易日的收盤價超過行使價格乘以未完成或可行使的期權數的價值。總內在價值不包括具有零或負內在價值的股票期權的影響。在本報告所述年度內授予的期權的加權平均數-按股票計算的公允價值2019年12月31日,
2018,和2017曾.$11.71, $14.04和$12.38分別。在終了年度內行使的期權的內在價值總額2019年12月31日, 2018和2017曾.$16, $14,和$8分別。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
分享獎
根據激勵股票計劃授予的股票獎勵包括限制股和業績股。
限制性股票和限制性股票單位
限制性股票單位是與股利等價物一起貸記的股票等價物。股利等價物是在基礎單位歸屬時以增量形式累積和支付的。受限制股票是哈特福德公司普通股的股份,在轉讓之前限制轉讓。限制性股票單位和限制性股票獎勵的價值等於公司普通股在授予之日的市場價格。一般情況下,受限制的股票單位歸屬於或超過三年;某些受限制的存貨單位歸屬於五年。自2017年起,限制性股票單位歸屬於僱員退休資格日期的較早日期或三年。授予非僱員董事的股權獎勵一般授予一年並於2019年、2018年和2017年以限制性股票單位的形式生產。
業績股
績效股票應在以下範圍內支付:0%到200%最初批出的股份數目,是根據在年底達到的具體業績目標而批出的。
或超過三年。而大多數績效股票都歸屬於或超過三年,某些性能份額歸屬於五年。從2017年開始,績效股票歸屬於員工退休資格日期或三年之前。
不依賴於市場條件的業績股票獎勵的價值等於公司普通股在授予之日的市價減去沒有股息的折扣。股票補償費用-在沒有市場條件的情況下,這些業績份額獎勵的補償費用是根據預期將根據業績水平授予的授標數量的當前估計數計算的,因此,隨着新的業績估計數的提供,在業績期間可能會發生變化。
其他業績股票獎勵或其部分,根據公司股東相對於一批同行公司在一段時間內的總收益,具有市場狀況。三年從授予之日起。這些業績份額獎勵的股票補償費用是根據預計在授予日期授予的獎勵數目計算的,因此,業績估計數的變化不會改變。該公司採用風險中性蒙特卡羅計劃估值模型,其中包括到期日時間、公司和同行公司的隱含波動性以及公司與同行公司之間的相關性和利率。
股東總回報業績股份的假設
|
| | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2019 | 2018 | 2017 |
普通股波動率 | 19.4% | 20.8% | 20.3% |
同行公司的平均波動性 | 16.0 | % | - | 27.0% | 17.0 | % | - | 25.0% | 15.0 | % | - | 25.0% |
同行公司的平均相關係數 | 50.0% | 54.0% | 60.0% |
無風險即期利率 | 2.4% | 2.4% | 1.5% |
術語 | 3.0年數 | 3.0年數 | 3.0年數 |
激勵股票計劃下的非既得股權獎勵活動
|
| | | | | | | | | | |
| 限制性股票及 受限制股票單位 | 業績股 |
| 股份數目 (單位:千) | 加權平均 批予日期 公允價值 | 股份數目 (單位:千) | 加權平均 授予日期 公允價值 |
非歸屬股份 | 截至2019年12月31日止的年度 |
年初非歸屬 | 3,446 |
| $ | 48.43 |
| 735 |
| $ | 49.56 |
|
獲批 | 1,702 |
| $ | 50.49 |
| 422 |
| $ | 54.07 |
|
基於性能的調整 | | | 391 |
| $ | 48.89 |
|
既得利益 | (1,105 | ) | $ | 42.73 |
| (739 | ) | $ | 48.89 |
|
被沒收 | (435 | ) | $ | 51.02 |
| (49 | ) | $ | 50.12 |
|
年底非歸屬 | 3,608 |
| $ | 50.85 |
| 760 |
| $ | 52.34 |
|
在截至年度內批出的受限制股票單位及受限制股票每股的加權平均批出日期公允價值。2019年12月31日, 2018,和2017曾.$50.49, $53.11和$48.90分別。年內批出的每股表現股份的加權平均批出日期公允價值
結束的歲月2019年12月31日, 2018,和2017曾.$54.07, $50.26和$48.89分別。
截至年底的股份公允價值總額2019年12月31日, 2018和2017曾.$102, $114和$94,
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
分別基於實際或估計的績效因素。本公司在截止年度內沒有支付現金支付股票補償金2019年12月31日, 2018和2017.
附屬股票計劃
2013年,該公司制定了一項類似哈特福德激勵股票計劃的子公司薪酬計劃,但它給予非上市子公司股票作為補償。本公司確認以股票為基礎的薪酬計劃費用$11, $9和$9在結束的幾年裏2019年12月31日, 2018和2017分別用於子公司股票計劃。在員工轉歸子公司股票時,公司確認非控股權益。員工不得將既得利益的子公司股票出售給公司以外的任何人,公司對可回購的股票數量有酌處權。因此,附屬股票被歸類為股權,因為它不能強制贖回。截止年度2019年12月31日,公司回購$8在子公司的股票裏。
員工股票購買計劃
該公司贊助哈特福德員工股票購買計劃(“ESPP”)。根據這項計劃,合資格的哈特福德公司僱員購買公司普通股,折扣率為5%發行期最後一個交易日的每股市價。因此,該計劃是一項非補償性計劃。員工通過在發行期開始時選擇的工資扣減來購買不同數量的股票。本公司可出售至15,400,000根據ESPP向符合條件的僱員提供股票。截至2019年12月31日,有4,084,500可供未來發行的股票。在結束的幾年內2019年12月31日, 2018和2017, 213,472股票,219,661股份,以及204,533股票分別出售。按espp計算的折扣率的加權平均每股公允價值為$2.82, $2.56和$2.63在結束的幾年內2019年12月31日, 2018和2017分別。公允價值是根據5%發行期最後一個交易日的每股市價折扣。
20. 租賃
哈特福德有經營租賃的房地產和設備。的使用權2019年12月31日是$191幷包括在資產和設備淨額中,列入綜合資產負債表。租賃責任2019年12月31日是$201並列入綜合資產負債表中的其他負債。可變租賃成本包括主要用於汽車的可變利率租賃利率的變化。
租賃費用的組成部分 |
| | | |
| 截至12月31日的年度, |
| 2019 |
經營租賃成本 | $ | 49 |
|
短期租賃費用 | 2 |
|
可變租賃成本 | 1 |
|
分租收入 | (5 | ) |
包括在保險業務費用和其他費用中的租賃費用總額 | $ | 47 |
|
根據先前的租賃指南確認的租金費用總額為$56和$57在……裏面2018和2017,分別不包括分租租金收入$4和$3在……裏面2018和2017分別。
附加經營租賃信息 |
| | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) |
經營租賃的經營現金流量(截至12個月) | $ | 50 |
|
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產 | 42 |
|
加權平均剩餘租賃期(以年份為單位) | 6年數 |
|
經營租賃加權平均貼現率 | 3.5 | % |
經營租賃負債到期日 截至2019年12月31日 |
| | | |
| 經營租賃 |
2020 | $ | 51 |
|
2021 | 40 |
|
2022 | 34 |
|
2023 | 31 |
|
2024 | 21 |
|
此後 | 46 |
|
租賃付款總額 | 223 |
|
減:租賃付款貼現現值 | 22 |
|
租賃負債總額 | $ | 201 |
|
在2019年期間,哈特福德公司簽訂了5年、10年和12年的辦公空間經營租約,這將導致額外的使用權資產和租賃負債。$54。這些租約將於2020年上半年開始。
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
截至2018年12月31日的未來最低租賃承諾 |
| | | |
| 經營租賃 |
2019 | $ | 44 |
|
2020 | 36 |
|
2021 | 25 |
|
2022 | 18 |
|
2023 | 16 |
|
此後 | 34 |
|
最低租賃付款總額[1] | $ | 173 |
|
| |
[1] | 不包括預期的未來最低分租收入約為$2, $1, $1 , $0 , $0和$0分別於2019年、2020年、2021年、2022年、2023年及其後。 |
本公司的租賃承諾主要包括在不同日期到期的辦公空間、汽車和辦公設備的租賃協議。
21. 業務處置和停止業務
出售英國業務
2017年5月10日,哈特福德金融產品國際有限公司(Hartford Financial Products International Limited)和唐蘭地責任管理有限公司(Downland Responsibility Management Limited)完成了其英國財產和意外事故逃逸子公司哈特福德金融產品國際有限公司(Hartford Financial Products International Limited)和Down272,扣除交易費用。該公司的英國財產和意外事故處理子公司包括在寶潔其他運營報告部門。收入和收益對公司截至2017年12月31日的年度綜合經營業績並不重要。
公司向買方轉讓的與銷售有關的主要資產和負債類別
|
| | | |
| 賬面價值 |
| 關閉 |
資產 | |
現金和投資 | $ | 669 |
|
再保險可收回款項及其他 | 268 |
|
待售資產總額 | 937 |
|
負債 | |
未來保單福利準備金及未支付的損失和損失調整費用 | 653 |
|
其他負債 | 12 |
|
待售負債總額 | $ | 665 |
|
出售人壽及年金業務
2018年5月31日,該公司的全資子公司哈特福德控股有限公司(hartford Holdings,inc.)完成了將其壽險和年金業務出售給由康奈爾資本有限公司(Cornell Capital LLC)、阿特拉斯商業資本有限公司(Atlas MerchanCapital LLC)、TRB Advisors LP、環球大西洋金融(Global
集團,松溪和薩夫拉集團。根據2017年12月3日簽署的出售協議的條款,該投資集團成立了有限合夥公司--厚朴控股有限公司,收購了hli及其人壽和年金運營子公司,現金約為美元。1.4在哈特福德銀行在結束前分紅後的10億美元。300。哈特福德人收到了9.7有限合夥企業的所有權權益%,價值為$164截至銷售日期。此外,作為出售協議條款的一部分,哈特福德將其長期債務減少了美元。142因為由HLI發行的債務被列為出售的一部分。包括現金收益、留存權益和交易成本後,出售的淨收入約為美元。1.5十億壽險和年金業務符合作為停產業務報告的標準,並在公司類別中報告,直至銷售日期為止。
該公司確認停業經營中的銷售損失約為$3.3十億2017年銷售損失減少美元2022018年。2018年銷售損失減少的主要原因是將留存收益重新歸類為美元。193因税務改革而滯留在AOCI的税收影響141留存税福利估計數的增加,主要是營業損失淨額結轉,由美元部分抵銷104截至結束日期期間停止業務的業務收入和改敍為$的業務收入10從AOCI到留存收益的未實現資本淨收益。見注1-採用新的會計準則列報基礎和重要會計政策,有關從AOCI改敍到保留收益的其他信息。留存營業淨虧損的估計數額取決於出售業務的估計税基,該税基是在公司簽訂銷售協議之日後增加的。收市時,人壽和年金業務的aaci金額進一步降低,約為美元。758,主要包括投資未實現淨收益,扣除影子發援會。AOCI餘額為$1十億截至2017年12月31日。
關閉後,人壽和年金業務的現金流入和流出對總流入和資金流入都不重要。
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哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
公司資金外流。此外,在與預處置作業有關的持續作業中提出的收入和費用並不重要。
該公司將繼續管理2018年5月出售的人壽和年金業務的投資資產,初步期限為五年併為以下人員提供過渡服務24月份.
哈特福德報稱,其在合併資產負債表中的其他資產中持有霍普邁多控股有限公司9.7%的股權,該股份按權益法入賬。哈特福德在“綜合業務報表”中確認了它在其他收入中所佔的份額,這是在獲得被投資方提供的財務信息後的三個月的延遲時間內作出的。公司承認$66,2019年税前收入。從霍普利特控股有限公司收到的股息現金流入$672019年。其他現金流入和流出的人壽和年金業務關閉後,並不重要的整體流入和流出的公司。
與銷售有關的主要資產和負債類別轉移給買方
|
| | | | | | |
| 賬面價值 |
| 關閉 | 2017年12月31日[2] |
資產 | | |
現金和投資 | $ | 27,058 |
| $ | 30,135 |
|
再保險可收回款項 | 20,718 |
| 20,785 |
|
應計損失[1] | (3,044 | ) | (3,257 | ) |
其他資產 | 2,907 |
| 1,439 |
|
單獨賬户資產 | 110,773 |
| 115,834 |
|
待售資產總額 | $ | 158,412 |
| $ | 164,936 |
|
負債 | | |
未來保單福利準備金及未支付的損失和損失調整費用 | $ | 14,308 |
| $ | 14,482 |
|
應付其他投保人資金和福利 | 28,680 |
| 29,228 |
|
長期債務 | 142 |
| 142 |
|
其他負債 | 2,222 |
| 2,756 |
|
單獨賬户負債 | 110,773 |
| 115,834 |
|
待售負債總額 | $ | 156,125 |
| $ | 162,442 |
|
| |
[1] | 指公司人壽及年金業務在出售時的估計應計虧損。 |
對構成停業營業税前利潤(虧損)的主要業務項目的對賬 |
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2018 | 2017 |
收入 | | |
掙得保費 | $ | 39 |
| $ | 106 |
|
費用收入和其他 | 382 |
| 912 |
|
投資淨收益 | 519 |
| 1,289 |
|
已實現資本淨損失 | (68 | ) | (53 | ) |
總收入 | 872 |
| 2,254 |
|
利益、損失和開支 | | |
效益、損失和損失調整費用 | 535 |
| 1,416 |
|
發援會攤銷 | 58 |
| 45 |
|
保險業務費用和其他費用[1] | 157 |
| 368 |
|
收益、損失和支出共計 | 750 |
| 1,829 |
|
所得税前收入 | 122 |
| 425 |
|
所得税費用 | 2 |
| 37 |
|
停業經營所得收入,扣除税款 | 120 |
| 388 |
|
處置資本淨收益(虧損),扣除税後 | 202 |
| (3,257 | ) |
停止經營的收入(損失),扣除税後 | $ | 322 |
| $ | (2,869 | ) |
[1]公司分配的間接費用已包括在持續業務中。
現金流量表中包括的已停止業務的現金流量
|
| | | | | | |
| 截至12月31日的年度, |
| 2018 | 2017 |
停止的業務活動提供的現金淨額 | $ | 603 |
| $ | 797 |
|
已終止業務的投資活動提供的現金淨額 | $ | 463 |
| $ | 1,466 |
|
用於資助已終止業務活動的現金淨額[1] | $ | (737 | ) | $ | (884 | ) |
支付利息的現金 | $ | — |
| $ | 11 |
|
| |
[1] | 不包括向其母公司返還資本$619和$1,396為2018和2017分別。 |
目錄
哈特福德金融服務集團公司
合併財務報表附註(續)
22. 季度業績(未經審計)
公司當前和歷史季度業績
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 |
| 三月三十一日, | | 六月三十日, | | 九月三十日 | | 十二月三十一日, |
| 2019 | 2018 | | 2019 | 2018 | | 2019 | 2018 | | 2019 | 2018 |
收入 | $ | 4,940 |
| $ | 4,691 |
| | $ | 5,092 |
| $ | 4,789 |
| | $ | 5,347 |
| $ | 4,842 |
| | $ | 5,361 |
| $ | 4,633 |
|
利益、損失和開支 | 4,165 |
| 4,172 |
| | 4,636 |
| 4,252 |
| | 4,694 |
| 4,312 |
| | 4,685 |
| 4,466 |
|
持續經營收入,扣除税後 | 630 |
| 428 |
| | 372 |
| 434 |
| | 535 |
| 427 |
| | 548 |
| 196 |
|
停業收入,扣除税後 | — |
| 169 |
| | — |
| 148 |
| | — |
| 5 |
| | — |
| — |
|
淨收益 | $ | 630 |
| $ | 597 |
| | $ | 372 |
| $ | 582 |
| | $ | 535 |
| $ | 432 |
| | $ | 548 |
| $ | 196 |
|
減:優先股股利 | 5 |
| — |
| | — |
| — |
| | 11 |
| — |
| | 5 |
| 6 |
|
可供普通股股東使用的淨收入 | $ | 625 |
| $ | 597 |
| | $ | 372 |
| $ | 582 |
| | $ | 524 |
| $ | 432 |
| | $ | 543 |
| $ | 190 |
|
基本 | | | | | | | | | | | |
繼續經營所得,扣除税款,可供普通股股東每股使用[1] | $ | 1.74 |
| $ | 1.20 |
| | $ | 1.03 |
| $ | 1.21 |
| | $ | 1.45 |
| $ | 1.19 |
| | $ | 1.51 |
| $ | 0.53 |
|
停業收入,扣除每股税後的收入 | $ | — |
| $ | 0.47 |
| | $ | — |
| $ | 0.41 |
| | $ | — |
| $ | 0.01 |
| | $ | — |
| $ | — |
|
普通股股東每股淨收益 | $ | 1.74 |
| $ | 1.67 |
| | $ | 1.03 |
| $ | 1.62 |
| | $ | 1.45 |
| $ | 1.20 |
| | $ | 1.51 |
| $ | 0.53 |
|
稀釋 | | | | | | | | | | | |
持續經營所得,扣除每股可供普通股股東使用的税款[1] | $ | 1.71 |
| $ | 1.18 |
| | $ | 1.02 |
| $ | 1.19 |
| | $ | 1.43 |
| $ | 1.17 |
| | $ | 1.49 |
| $ | 0.52 |
|
停業收入,扣除每股税後的收入 | $ | — |
| $ | 0.46 |
| | $ | — |
| $ | 0.41 |
| | $ | — |
| $ | 0.02 |
| | $ | — |
| $ | — |
|
普通股股東每股淨收益 | $ | 1.71 |
| $ | 1.64 |
| | $ | 1.02 |
| $ | 1.60 |
| | $ | 1.43 |
| $ | 1.19 |
| | $ | 1.49 |
| $ | 0.52 |
|
| |
[1] | 可供普通股股東使用的持續經營收入,除税收外,還包括優先股股利的影響。 |
目錄
第四部分-附表一.投資摘要-附屬公司的其他投資
哈特福德金融服務集團公司
附表一
投資彙總表-附屬公司投資除外
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | |
| 截至2019年12月31日 |
投資類型 | 成本 | 公允價值 | 數額在 在資產負債表上顯示 |
固定到期日 | | | |
債券和票據 | | | |
美國政府和政府機構及當局(擔保和贊助) | $ | 5,478 |
| $ | 5,644 |
| $ | 5,644 |
|
州、市和政治分區 | 8,763 |
| 9,498 |
| 9,498 |
|
外國政府 | 1,057 |
| 1,123 |
| 1,123 |
|
公用事業 | 2,019 |
| 2,147 |
| 2,147 |
|
所有其他公司債券 | 14,416 |
| 15,249 |
| 15,249 |
|
所有其他按揭證券及資產支持證券 | 8,345 |
| 8,487 |
| 8,487 |
|
可供出售的固定期限共計 | 40,078 |
| 42,148 |
| 42,148 |
|
固定到期日,按公允價值使用公允價值期權 | 11 |
| 11 |
| 11 |
|
固定到期日共計 | 40,089 |
| 42,159 |
| 42,159 |
|
權益證券 | | | |
普通股 | | | |
工業、雜項和所有其他 | 1,471 |
| 1,471 |
| 1,471 |
|
不可贖回優先股 | 186 |
| 186 |
| 186 |
|
按公允價值計算的股本證券總額 | 1,657 |
| 1,657 |
| 1,657 |
|
抵押貸款 | 4,215 |
| 4,350 |
| 4,215 |
|
期貨、期權及雜項 | 376 |
| 320 |
| 320 |
|
短期投資 | 2,917 |
| 2,921 |
| 2,921 |
|
對夥伴關係和信託的投資 | 1,758 |
| | 1,758 |
|
投資總額 | $ | 51,012 |
| | $ | 53,030 |
|
目錄
第IV部-附表II.哈特福德金融服務有限公司的濃縮財務資料
哈特福德金融服務集團公司
附表II
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)的濃縮財務信息。
(登記人)
(以百萬計)
|
| | | | | | |
| 截至12月31日, |
壓縮資產負債表 | 2019 | 2018 |
資產 | | |
固定期限,可供出售,按公允價值計算 | $ | 294 |
| $ | 785 |
|
權益證券,按公允價值計算 | 31 |
| 30 |
|
其他投資 | 159 |
| 103 |
|
短期投資 | 874 |
| 2,603 |
|
現金 | — |
| 3 |
|
對附屬公司的投資 | 21,243 |
| 15,074 |
|
遞延所得税 | 561 |
| 992 |
|
未攤銷發行成本 | 2 |
| 3 |
|
其他資產 | 71 |
| 78 |
|
總資產 | $ | 23,235 |
| $ | 19,671 |
|
負債與股東權益 | |
| |
|
應付附屬公司的淨額 | $ | 1,602 |
| $ | 1,530 |
|
短期債務(包括當前到期的長期債務) | 500 |
| 413 |
|
長期債務 | 4,348 |
| 4,265 |
|
其他負債 | 515 |
| 362 |
|
負債總額 | 6,965 |
| 6,570 |
|
股東權益總額 | 16,270 |
| 13,101 |
|
負債和股東權益共計 | $ | 23,235 |
| $ | 19,671 |
|
目錄
第IV部-附表II.哈特福德金融服務有限公司的濃縮財務資料
哈特福德金融服務集團公司
附表II
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)的濃縮財務信息。(續)
(登記人)
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
簡明扼要的經營報表和綜合收益 | 2019 | 2018 | 2017 |
投資淨收益 | $ | 50 |
| $ | 41 |
| $ | 15 |
|
已實現資本收益淨額(損失) | 3 |
| 37 |
| (1 | ) |
總收入 | 53 |
| 78 |
| 14 |
|
利息費用 | 255 |
| 298 |
| 316 |
|
債務清償損失 | 68 |
| 6 |
| — |
|
養老金結算 | — |
| — |
| 750 |
|
其他費用(收入) | 15 |
| (6 | ) | 1 |
|
總開支 | 338 |
| 298 |
| 1,067 |
|
所得税前的損失和子公司的收益 | (285 | ) | (220 | ) | (1,053 | ) |
所得税費用(福利) | (60 | ) | (630 | ) | 106 |
|
附屬公司盈利前的收入(虧損) | (225 | ) | 410 |
| (1,159 | ) |
子公司收益(虧損)[1] | 2,310 |
| 1,397 |
| (1,972 | ) |
淨收入(損失) | 2,085 |
| 1,807 |
| (3,131 | ) |
其他綜合收入(損失)-母公司: | | | |
現金流量對衝工具的淨損益變化 | (24 | ) | 8 |
| 2 |
|
證券未變現淨損益變化 | 5 |
| (271 | ) | 280 |
|
養卹金變動和其他退休後計劃調整 | (35 | ) | (26 | ) | 107 |
|
其他綜合收益(虧損),扣除子公司其他綜合收益前的税後 | (54 | ) | (289 | ) | 389 |
|
子公司的其他綜合收入(損失) | 1,685 |
| (1,948 | ) | 611 |
|
其他綜合收入共計(損失) | 1,631 |
| (2,237 | ) | 1,000 |
|
綜合收入總額(損失) | $ | 3,716 |
| $ | (430 | ) | $ | (2,131 | ) |
[1]2017年包括“合併財務報表”中已停止的業務中所列的人壽和年金業務的入賬金額,以及該業務的銷售和經營結果。見注21 – 業務處置和停業經營綜合財務報表附註。
目錄
第IV部-附表II.哈特福德金融服務有限公司的濃縮財務資料
哈特福德金融服務集團公司
附表II
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)的濃縮財務信息。(續)
(登記人)
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
現金流量表 | 2019 | 2018 | 2017 |
經營活動 | | | |
淨收入(損失) | $ | 2,085 |
| $ | 1,807 |
| $ | (3,131 | ) |
債務清償損失 | 68 |
| 6 |
| — |
|
從附屬公司收取的股息 | 18 |
| 3,115 |
| 2,142 |
|
子公司淨虧損(收益)權益 | (2,310 | ) | (1,397 | ) | 1,972 |
|
已實現資本損失淨額(收益) | 3 |
| (37 | ) | 2 |
|
經營資產和負債的變化 | 640 |
| (716 | ) | 1,076 |
|
業務活動提供的現金 | 504 |
| 2,778 |
| 2,061 |
|
投資活動 | | | |
短期投資淨收益(付款) | 1,731 |
| (2,161 | ) | (121 | ) |
出售/到期日/預付款項的收益: | | | |
面額固定期限,可供出售 | 478 |
| — |
| — |
|
衍生產品的淨收益(支付) | (33 | ) | — |
| — |
|
財產和設備的淨增額 | — |
| (69 | ) | — |
|
為獲得的業務支付的金額 | (2,098 | ) | — |
| — |
|
對附屬公司的資本貢獻 | (20 | ) | (148 | ) | (633 | ) |
(用於)投資活動提供的現金 | 58 |
| (2,378 | ) | (754 | ) |
籌資活動 | | | |
發債所得 | 1,376 |
| 490 |
| 500 |
|
償還債務 | (1,278 | ) | (826 | ) | (416 | ) |
發行優先股,扣除發行成本 | — |
| 334 |
| — |
|
所購國庫券 | (200 | ) | — |
| (1,028 | ) |
激勵和股票補償計劃下的股票淨髮行(回報) | (6 | ) | (18 | ) | (20 | ) |
普通股股利 | (436 | ) | (379 | ) | (341 | ) |
優先股股利 | (21 | ) | — |
| — |
|
用於資助活動的現金 | (565 | ) | (399 | ) | (1,305 | ) |
現金淨增(減少)額 | (3 | ) | 1 |
| 2 |
|
現金-期初 | 3 |
| 2 |
| — |
|
現金-期末 | $ | — |
| $ | 3 |
| $ | 2 |
|
現金流量信息的補充披露 | | | |
已付利息 | $ | 255 |
| $ | 290 |
| $ | 312 |
|
哈特福德金融服務集團公司
附表III
補充保險信息
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 段段 | 遞延保單 購置費用 |
未付損失和損失調整費用 | 未來政策福利準備金 | 未獲保費 | 其他 投保人 應付基金和福利 |
|
| 截至2019年12月31日 | | | | | |
| 商業線路 | $ | 615 |
| $ | 23,363 |
| $ | — |
| $ | 5,015 |
| $ | — |
|
| 個人線路 | 111 |
| 2,201 |
| — |
| 1,578 |
| — |
|
| 財產及意外傷亡其他業務 | — |
| 2,697 |
| — |
| 3 |
| — |
|
| 團體利益 | 51 |
| 8,256 |
| 411 |
| 39 |
| 459 |
|
| 哈特福德基金 | 8 |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
| 企業 | — |
| — |
| 224 |
| — |
| 296 |
|
| 合併 | $ | 785 |
| $ | 36,517 |
| $ | 635 |
| $ | 6,635 |
| $ | 755 |
|
| 截至2018年12月31日 | |
| |
| | |
| |
|
| 商業線路 | $ | 495 |
| $ | 19,455 |
| $ | — |
| $ | 3,589 |
| $ | — |
|
| 個人線路 | 117 |
| 2,456 |
| — |
| 1,643 |
| — |
|
| 財產及意外傷亡其他業務 | — |
| 2,673 |
| — |
| 7 |
| — |
|
| 團體利益 | 52 |
| 8,445 |
| 427 |
| 43 |
| 455 |
|
| 哈特福德基金 | 6 |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
| 企業 | — |
| — |
| 215 |
| — |
| 312 |
|
| 合併 | $ | 670 |
| $ | 33,029 |
| $ | 642 |
| $ | 5,282 |
| $ | 767 |
|
哈特福德金融服務集團公司
附表III
補充保險信息
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
段段 | 掙來 保費, 費用收入和其他 | 網 投資收入 | 利益、損失 和損失 調整費用 | 攤銷 遞延保單 購置費用[1] | 保險 操作 費用和 其他 費用 [2] | 書面保費淨額[3] |
2019年12月31日 | |
商業線路 | $ | 8,326 |
| $ | 1,129 |
| $ | 5,192 |
| $ | 1,296 |
| $ | 1,776 |
| $ | 8,452 |
|
個人線路 | 3,318 |
| 179 |
| 2,185 |
| 259 |
| 702 |
| 3,131 |
|
財產及意外傷亡其他業務 | 2 |
| 84 |
| 21 |
| — |
| 12 |
| — |
|
團體利益 | 5,603 |
| 486 |
| 4,055 |
| 54 |
| 1,352 |
| — |
|
哈特福德基金 | 999 |
| 7 |
| — |
| 12 |
| 813 |
| — |
|
企業 | 146 |
| 66 |
| 19 |
| 1 |
| 431 |
| 12 |
|
合併 | $ | 18,394 |
| $ | 1,951 |
| $ | 11,472 |
| $ | 1,622 |
| $ | 5,086 |
| $ | 11,595 |
|
2018年12月31日 | |
商業線路 | $ | 7,081 |
| $ | 997 |
| $ | 4,112 |
| $ | 1,048 |
| $ | 1,396 |
| $ | 7,136 |
|
個人線路 | 3,523 |
| 155 |
| 2,763 |
| 275 |
| 684 |
| 3,276 |
|
財產及意外傷亡其他業務 | — |
| 90 |
| 65 |
| — |
| 13 |
| (4 | ) |
團體利益 | 5,598 |
| 474 |
| 4,214 |
| 45 |
| 1,342 |
| — |
|
哈特福德基金 | 1,032 |
| 5 |
| — |
| 16 |
| 831 |
| — |
|
企業 | 53 |
| 59 |
| 11 |
| — |
| 387 |
| — |
|
合併 | $ | 17,287 |
| $ | 1,780 |
| $ | 11,165 |
| $ | 1,384 |
| $ | 4,653 |
| $ | 10,408 |
|
2017年12月31日 | |
商業線路 | $ | 6,902 |
| $ | 949 |
| $ | 4,322 |
| $ | 1,009 |
| $ | 1,381 |
| $ | 6,956 |
|
個人線路 | 3,819 |
| 141 |
| 3,000 |
| 309 |
| 649 |
| 3,561 |
|
財產及意外傷亡其他業務 | — |
| 106 |
| 18 |
| — |
| 9 |
| — |
|
團體利益 | 3,677 |
| 381 |
| 2,803 |
| 33 |
| 924 |
| — |
|
哈特福德基金 | 992 |
| 3 |
| — |
| 21 |
| 805 |
| — |
|
企業 | 4 |
| 23 |
| 31 |
| — |
| 1,125 |
| — |
|
合併 | $ | 15,394 |
| $ | 1,603 |
| $ | 10,174 |
| $ | 1,372 |
| $ | 4,893 |
| $ | 10,517 |
|
[1]在截至2019年12月31日的一年中,從NavigatorGroup收購中獲得的有效合同價值的攤銷被記為DAC攤銷。
[2]包括利息費用、債務清償損失、重組和其他費用、再保險交易損失和無形資產攤銷。
[3]不包括條例S-X規定的人壽保險。
哈特福德金融服務集團公司
附表IV
再保險
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| 毛額 金額 | 割讓額 | 假定 從其他 公司 | 網 金額 | 百分比 數額 假定 到網 |
2019年12月31日終了年度 | | | | | |
現行人壽保險 | $ | 879,496 |
| $ | 18,483 |
| $ | 254,739 |
| $ | 1,115,752 |
| 23 | % |
保險收入 | | | | | |
財產和傷亡保險 | $ | 12,010 |
| $ | 936 |
| $ | 416 |
| $ | 11,490 |
| 4 | % |
人壽保險和年金 | 1,739 |
| 25 |
| 807 |
| 2,521 |
| 32 | % |
意外及健康保險 | 2,383 |
| 66 |
| 765 |
| 3,082 |
| 25 | % |
保險收入總額 | $ | 16,132 |
| $ | 1,027 |
| $ | 1,988 |
| $ | 17,093 |
| 12 | % |
2018年12月31日終了年度 | |
| |
| |
| |
| |
|
現行人壽保險 | $ | 722,048 |
| $ | 16,674 |
| $ | 442,817 |
| $ | 1,148,191 |
| 39 | % |
保險收入 | | | | | |
財產和傷亡保險 | $ | 10,824 |
| $ | 599 |
| $ | 221 |
| $ | 10,446 |
| 2 | % |
人壽保險和年金 | 1,551 |
| 22 |
| 1,082 |
| 2,611 |
| 41 | % |
意外及健康保險 | 2,064 |
| 39 |
| 962 |
| 2,987 |
| 32 | % |
保險收入總額 | $ | 14,439 |
| $ | 660 |
| $ | 2,265 |
| $ | 16,044 |
| 14 | % |
2017年12月31日終了年度 | |
| |
| |
| |
| |
|
現行人壽保險 | $ | 700,860 |
| $ | 9,493 |
| $ | 301,573 |
| $ | 992,940 |
| 30 | % |
保險收入 | | | | | |
財產和傷亡保險 | $ | 10,923 |
| $ | 600 |
| $ | 232 |
| $ | 10,555 |
| 2 | % |
人壽保險和年金 | 1,526 |
| 14 |
| 232 |
| 1,744 |
| 13 | % |
意外及健康保險 | 1,755 |
| 36 |
| 214 |
| 1,933 |
| 11 | % |
保險收入總額 | $ | 14,204 |
| $ | 650 |
| $ | 678 |
| $ | 14,232 |
| 5 | % |
哈特福德金融服務集團公司
附表V
估值及合資格賬目
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | | | | |
| 平衡 1月1日, | 增加(減少) 費用和 費用 | 註銷/註銷 付款/ 其他 | 平衡 十二月三十一日, |
2019 | | | | |
可疑賬户備抵及其他 | $ | 135 |
| $ | 42 |
| $ | (32 | ) | $ | 145 |
|
無法收回的再保險備抵 | 126 |
| 2 |
| (14 | ) | 114 |
|
按揭貸款估價免税額 | 1 |
| (1 | ) | — |
| — |
|
遞延税估價備抵額 | — |
| — |
| 4 |
| 4 |
|
2018 | | | | |
可疑賬户備抵及其他 | $ | 132 |
| $ | 40 |
| $ | (37 | ) | $ | 135 |
|
無法收回的再保險備抵 | 104 |
| 3 |
| 19 |
| 126 |
|
按揭貸款估價免税額 | 1 |
| — |
| — |
| 1 |
|
遞延税估價備抵額 | — |
| — |
| — |
| — |
|
2017 | | | | |
可疑賬户備抵及其他 | $ | 137 |
| $ | 42 |
| $ | (47 | ) | $ | 132 |
|
無法收回的再保險備抵 | 165 |
| 4 |
| (65 | ) | 104 |
|
按揭貸款估價免税額 | — |
| 1 |
| — |
| 1 |
|
遞延税估價備抵額 | — |
| — |
| — |
| — |
|
目錄
第IV部-附表六.有關財產及意外傷亡保險業務的補充資料
哈特福德金融服務集團公司
附表VI
補充資料
財產和傷亡保險業務
(以百萬計)
|
| | | | | | | | | | | | |
| 折價 從負債中扣除[1] | 損失和損失調整 與以下方面有關的費用: | 已付損失和 損失調整費用 |
| 當年 | 前一年 |
截至12月31日, | | | | |
2019 | $ | 388 |
| $ | 7,463 |
| $ | (65 | ) | $ | (6,748 | ) |
2018 | $ | 388 |
| $ | 7,107 |
| $ | (167 | ) | $ | (6,406 | ) |
2017 | $ | 410 |
| $ | 7,381 |
| $ | (41 | ) | $ | (6,579 | ) |
| |
[1] | 具有固定和可確定支付流的部分工人賠償要求的賠償準備金已按加權平均利率折現2.91%, 2.98%,和3.06%最後幾年2019年12月31日, 2018,和2017分別。 |
哈特福德金融服務集團公司
截至財政年度2019年12月31日
表格10-K
展品指數
附於本表格的展品為規例第S-K條第601項所規定的展品。
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| | | | | |
| | 以引用方式合併 |
證物編號。 | 描述 | 形式 | 檔案編號。 | 證物編號。 | 提交日期 |
2.01 | 馬薩諸塞互助人壽保險公司、哈特福德人壽保險公司之間的購銷協議。和哈特福德金融服務集團公司。(“哈特福德”)日期為2012年9月4日。 | 10-Q | 001-13958 | 2.01 | 11/01/2012 |
2.02 | Hartford Life,Inc.,Prudential Financial,Inc.的買賣協議哈特福德的日期是2012年9月27日。 | 10-Q | 001-13958 | 2.02 | 11/01/2012 |
2.03 | 哈特福德金融服務集團公司和哈特福德控股公司之間於2017年12月3日簽訂的股票和資產購買協議。霍普利特收購公司霍普利特控股,有限公司和霍普草甸控股有限責任公司。 | 8-K | 001-13958 | 2.01 | 12/04/2017 |
2.04 | 哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)的子公司哈特福德人壽保險公司(Hartford Life&意外保險公司)和Aetna公司之間的主交易協議。截止到2017年10月22日。 | 8-K | 001-13958 | 2.01 | 10/23/2017 |
2.05 | 哈特福德金融服務集團公司(Hartford Financial Services Group,Inc.)、美國保誠保險公司(Prudential Insurance Company Of America)和美國州立街全球顧問信託公司(State Street Global Advisors Trust Company)簽訂的承諾協議,作為哈特福德美國員工退休計劃的獨立信託,於2017年6月23日生效。† | 10-Q | 001-13958 | 2.01 | 07/27/2017 |
2.06 | 截止2018年8月22日,由NavigatorsGroup,Inc.,Hartford Financial Services Group,Inc.達成的協議和合並計劃。和雷納託收購公司 | 8-K/A | 001-13958 | 2.1 | 08/22/2018 |
3.01 | 2014年10月20日向特拉華州國務卿提交的哈特福德公司註冊證書。 | 8-K | 001-13958 | 3.01 | 10/20/2014 |
3.02 | 由“哈特福德法”修訂,自2016年7月21日起生效。 | 8-K | 001-13958
| 3.01 | 07/21/2016 |
3.03 | 公司G系列優先股的指定證書,日期為2018年10月30日。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 11/05/2018
|
4.01 | 高級義齒,日期為2004年3月9日,哈特福德和摩根大通銀行之間的託管人。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 03/12/2004 |
4.02 | 初級副義齒,日期為2007年2月12日,由哈特福德金融服務集團公司和威爾明頓信託公司(作為全國協會LaSalle銀行的接班人)擔任託管人。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 02/16/2007 |
4.03 | 高級義齒,日期為2007年4月11日,哈特福德與紐約州銀行信託公司之間的託管人。 | S-3ASR | 333-142044 | 4.03 | 04/11/2007 |
4.04 | 初級副義齒,日期為2008年6月6日,位於哈特福德和紐約州銀行信託公司之間,作為受託人。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 06/06/2008 |
4.05 | 第一次補充義齒,日期為2008年6月6日,哈特福德與紐約州銀行信託公司作為受託人。 | 8-K | 001-13958 | 4.02 | 06/06/2008 |
4.06 | 第三次補充義齒,日期為2012年4月5日,日期為哈特福德與紐約州梅隆銀行信託公司之間的託管人。 | 8-K/A | 001-13958 | 4.03 | 04/06/2012 |
4.07 | 第一次補充義齒,日期為2013年8月9日,由哈特福德與紐約州梅隆銀行信託公司(N.A.)作為受託人。 | S-3ASR | 333-190506 | 4.07 | 08/09/2013 |
4.08 | “替代資本公約”截止日期為2017年2月15日。 | 8-K | 001-13958 | 4.01 | 02/15/2017 |
4.09 | G系列優先股證書的形式(列於2018年11月5日提交的公司目前關於表格8-K的報告的表A至表3.1)。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 11/05/2018 |
4.10 | 定金協議,日期:2018年11月6日,計算機股份有限公司。及電腦股份信託公司(N.A.)統稱為保管人,以及不時持有該公司所描述的存託收據的人。 | 8-K | 001-13958 | 4.2 | 11/06/2018
|
|
| | | | | |
| | 以引用方式合併 |
證物編號。 | 描述 | 形式 | 檔案編號。 | 證物編號。 | 提交日期 |
4.11 | 保存收據表格(列於2018年11月6日提交的公司當前表格8-K報告表4.2的表A) | 8-K | 001-13958 | 4.3 | 11/06/2018 |
4.12 | 第二次補充義齒,日期為2019年8月19日,位於哈特福德金融服務集團(HartfordFinancialServicesGroupInc.)之間。和紐約梅隆銀行信託公司,N.A.,作為受託人 | 8-K | 001-13958 | 4.3 | 08/19/2019 |
4.13 | 證券説明** | | | | |
10.01 | 哈特福德金融服務集團公司之間商業票據交易商協議的形式。作為發行者,以及它的交易方。 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 12/29/2014 |
10.02 | 哈特福德火災保險公司、第一國家保險公司、新英格蘭保險公司、新英格蘭再保險公司、哈特福德事故和賠償公司、哈特福德保險公司、哈特福德火災保險公司、伊利諾伊州哈特福德保險公司、中西部哈特福德保險公司、東南部哈特福德保險公司、哈特福德勞埃德保險公司、哈特福德承保人保險公司、Nutmeg保險公司、太平洋保險公司、有限公司、哈特福德火災保險公司、哈特福德保險公司、Sentinel保險公司、有限公司、Trumbull保險公司、Twin City失火保險公司(合計,統稱為Twin City失火保險公司)“再保險公司”和“再保險公司”(“再保險公司”)的日期為2016年12月30日。†† | 10-K | 001-13958 | 10.01 | 02/24/2017 |
10.03 | 截至2014年10月31日,哈特福德金融服務集團(HartfordFinancialServicesGroupInc.)對現有信貸協議的修訂日期為2018年3月29日。作為借款人,作為行政代理人的美國銀行和其他簽字人。 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 03/30/2018 |
10.04 | 哈特福德金融服務集團(HartfordFinancialServicesGroup,Inc.)自延期之日起修訂和恢復的信貸協議(按其中的定義)。作為借款人,作為行政代理人的美國銀行和其他簽字人。 | 8-K | 001-13958 | 10.02 | 03/30/2018 |
*10.05 | 經修訂和重申的哈特福德高級執行幹事Severance薪酬計劃自2014年10月1日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.04 | 02/27/2015 |
*10.06 | 經修訂和重申的哈特福德高級行政人員薪酬計劃自2014年10月1日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.05 | 02/27/2015 |
*10.07 | Hartford 2014激勵股票計劃與非僱員董事獎勵相關的行政規則。 | 10-K | 001-13958 | 10.06 | 02/27/2015 |
*10.08 | 經修訂和重申的哈特福德2010年激勵股票計劃自2014年2月25日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.05 | 02/28/2014 |
*10.09 | 哈特福德2014年激勵股票計劃,2014年5月21日生效。 | S-8 | 333-197671 | 4.03 | 07/28/2014 |
*10.10 | 哈特福德和克里斯托弗斯威夫特之間的哈特福德保護協議,2014年6月9日生效。 | 10-Q | 001-13958 | 10.03 | 07/30/2014 |
*10.11 | 哈特福德2014年激勵股票計劃形式的非僱員董事獎勵協議。 | 10-Q | 001-13958 | 10.01 | 07/27/2015 |
*10.12 | 哈特福德2010年激勵股票計劃行政規則相關的關鍵員工獎勵,經修訂,從2010年12月15日起生效。 | 10-K | 001-13958 | 10.10 | 02/25/2011 |
*10.13 | 哈特福德2010年激勵股票計劃形式的個人獎勵協議。 | 10-Q | 001-13958 | 10.04 | 08/04/2010 |
*10.14 | 哈特福德2005年激勵股票計劃,經修訂的財政年度,2009年終了。 | 10-K | 001-13958 | 10.10 | 02/23/2010 |
*10.15 | 哈特福德2005年激勵股票計劃形式的個人獎勵協議。 | 8-K | 001-13958 | 10.02 | 05/24/2005 |
*10.17 | 哈特福德與哈特福德某些執行官員之間經修正的關鍵行政人員就業保護協議的形式。 | 10-K | 001-13958 | 10.06 | 02/12/2009 |
*10.18 | 經修正的哈特福德遞延限制性庫存單位計劃。 | 10-K | 001-13958 | 10.12 | 02/24/2006 |
*10.19 | 哈特福德超額儲蓄計劃IA,自2013年5月28日起修訂。 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 07/29/2013 |
*10.20 | 哈特福德延期賠償計劃,2012年12月20日修訂。 | 10-K | 001-13958 | 10.18 | 03/01/2013 |
*10.21 | 2013年1月1日修訂的“哈特福德超額養卹金計劃二”。 | 10-K | 001-13958 | 10.19 | 03/01/2013 |
|
| | | | | |
| | 以引用方式合併 |
證物編號。 | 描述 | 形式 | 檔案編號。 | 證物編號。 | 提交日期 |
*10.22 | 哈特福德2014年激勵股票計劃個人獎勵協議表格 | 10-Q | 001-13958 | 10.02 | 04/26/2018 |
*10.23 | 哈特福德金融服務集團公司年度激勵計劃 | 8-K | 001-13958 | 10.01 | 02/21/2019 |
*10.24 | 修訂哈特福德超額儲蓄計劃IA | 10-Q | 001-13958 | 10.01 | 11/04/2019 |
21.01 | 哈特福德金融服務集團的子公司。** | | | | |
23.01 | 德勤和Touche LLP同意將德勤10-K表中所載的德勤公司關於審定財務報表的報告中所載的表格S-8和表格S3以參考方式納入Hartford公司的登記報表。** | | | | |
24.01 | 委託書。** | | | | |
31.01 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302節對Christopher J.Swift的認證。** | | | | |
31.02 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條對貝絲·科斯特洛的認證。** | | | | |
32.01 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906節對Christopher J.Swift的認證。** | | | | |
32.02 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906節對貝絲·科斯特洛的認證。** | | | | |
101.INS | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不出現在InteractiveDataFile中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | | | | |
101.SCH | 內聯XBRL分類法擴展架構。 | | | | |
101.CAL | 內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫。 | | | | |
101.DEF | 內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫。** | | | | |
101.LAB | 內聯XBRL分類法擴展標籤Linkbase.** | | | | |
101.PRE | 內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫。** | | | | |
104.01 | 封面交互數據文件-以內聯XBRL格式幷包括在表101中 | | | | |
|
| | |
* | | 管理合同、補償計劃或安排。 |
| | |
** | | 作為本報告的證物提交給證券交易委員會。 |
†
| | 根據美國證券交易委員會(SEC)根據2017年8月7日“1934年證券交易法”給予機密處理的命令,本展覽的某些部分被省略了。 |
††
| | 根據美國證券交易委員會(SEC)根據2017年3月17日“1934年證券交易法”給予機密處理的命令,本展覽的某些部分被省略了。 |
| | |
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並經正式授權。
|
| | | | |
| 哈特福德金融服務集團公司 | |
| 通過: | /S/Scott R.Lewis | |
| | 斯科特·劉易斯 | |
| | 高級副總裁兼財務主任 | |
| | (首席會計官及適當 授權簽字人) | |
日期:2020年2月21日
根據1934年“證券交易法”的要求,下列人士以登記人的身份和日期簽署了本報告。 |
| | | | | | |
| | 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | | | |
| | /S/Christopher J.Swift
| | 主席、首席執行官和主任 | | 2020年2月21日 |
| | | | | |
| | 克里斯托弗·斯威夫特 | | (特等行政主任) | | |
| | | | | | |
| | /S/貝絲·A·科斯特洛 | | 執行副總裁兼首席財務官 | | 2020年2月21日 |
| | | | | |
| | 貝絲·A·科斯特洛 | | (首席財務主任) | | |
| | | | | | |
| | /S/Scott R.Lewis | | 高級副總裁兼財務主任 | 2020年2月21日 |
| | | | | |
| | 斯科特·劉易斯 | | (首席會計主任) | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | |
| | 羅伯特·B·阿拉迪斯三世 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | | |
| | 拉里·德順 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | |
| | 卡羅爾·多明格斯 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | 特雷弗·費特 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | |
| | 凱瑟琳·米克爾斯 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | |
| | 邁克爾·莫里斯 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | | |
| | 朱莉·理查森 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | | |
| | 特蕾莎·W·羅斯伯勒 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | | |
| | 維吉尼亞·魯斯特霍茲 | | | | |
| | | | | | |
| | * | | 導演 | | 2020年2月21日 |
| | | | | | |
| | 格利格·伍德林 | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
*通過: | | S/David C.Robinson | | | | |
| | | | | |
| | 戴維·羅賓遜 | | | | |
| | 作為事實律師 | | | | |