美國證券交易委員會於2020年2月20日提出申請

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格20-F

(第一標記)

☐	依據1934年證券交易所ACT第12(B)或12(G)條作出的註冊聲明

或

☑	依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的年報

2019年12月31日終了的財政年度

或

☐	依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

從 到 的過渡時期。

或

☐	空殼公司根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的報告

佣金檔案號碼：1-13334

RELX PLC

(其章程中規定的 註冊人的確切名稱)

英國

(法團或組織的司法管轄權)

1-3 Strand，London，WC2N 5 JR，英格蘭

(主要行政辦公室地址)

亨利·烏多

公司祕書

RELX PLC

1-3 Strand，London，WC2N 5 JR，英格蘭

011 44 20 7166 5500

henry.udow@relx.com

(姓名、 電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

公司聯繫人)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

每一班的職稱		交易符號		交易所名稱 註冊
美國存托股票(每股代表一股RELX PLC普通股)		RELX		紐約證券交易所
普通股，每股14 51/116便士 (RELX PLC普通股)				紐約證券交易所*
3.500%擔保債券到期2023年		RELX/23		紐約證券交易所
1.300%擔保債券應於2025年到期		RELX/25		紐約證券交易所
4.000%擔保債券應於2029年到期		RELX/29		紐約證券交易所

*	上市，非作交易用途，但只限於與就其發行的適用註冊人的美國存托股份的上市有關。

根據該法第12(G)條登記或登記的證券：無

根據該法第15(D)節對 負有報告義務的證券：無

註明截至2019年12月31日每一發行人類別的資本或普通股的流通股數目：

		流通股數目
普通股，每股14 51/116便士				1,931,782,622

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。

是的，☑ 沒有☐

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記標明登記人是否無須根據1934年“證券交易法”第13或15(D) 條提交報告。

是的 ☐沒有☑

用檢查標記標明登記人(1)是否在前12個月內提交了“1934年證券交易法”第13條或第15(D)節要求提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這種申報要求的限制。

是的，☑ 沒有☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了根據 條例第405條規定在過去12個月內必須提交的每個交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。

是的，☑ 沒有☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者還是 新興成長型公司。見“外匯法案”第12b條第2條中關於加速成長型公司、大型加速成長型公司和新興成長型公司的定義。

大型加速濾波器☑		加速濾波器☐		非加速濾波器☐
				新興成長型公司☐

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，則用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

新的或經修訂的財務會計準則草案一詞是指財務會計準則理事會在2012年4月5日之後發佈的對其“會計準則彙編”的任何更新。

通過檢查標記説明註冊人用於編制本文件中所列的 財務報表的會計基礎。

☐美國公認會計原則 ☑國際財務報告準則由國際會計準則委員會發布

如果已針對上一個問題檢查了另一個BINE，則通過複選標記表明註冊人選擇了以下哪個財務 報表項目：

項目17 ☐項目18☐

如果這是年度報告，請檢查註冊人是否為空殼公司(如“交易法”規則12b-2 所定義)。

是的 ☐沒有☑

目錄

				頁
一般					1
關於前瞻性聲明的特別説明					2
第一部分					3
項目1：		董事、高級管理人員和顧問的身份			N/A
項目2：		提供統計數據和預期時間表			N/A
項目3：		關鍵信息			3
		選定財務數據			3
		危險因素			5
項目4：		關於小組的資料			8
		業務概況			8
		組織結構			9
		歷史與發展			9
		財產、廠房和設備			10
		知識產權			10
		政府管制			10
項目4A：		未解決的工作人員意見			N/A
項目5：		業務和財務審查及前景			12
		經營成果			12
		流動性與資本資源			20
:		短期借款			22
		趨勢信息			23
項目6：		董事、高級管理人員和僱員			24
		董事			24
		高級管理人員			24
		補償			24
		股份所有權			27
		董事會慣例			31
		員工			31
項目7：		大股東與關聯方交易			32
		大股東			32
		關聯方交易			32
項目8：		財務信息			33
項目9：		要約與上市			34
		交易市場			34
項目10：		補充資料			35
		公司章程			35
		外匯管制			39
		賦税			39
		展示的文件			41
項目11：		市場風險的定量和定性披露			42
項目12：		證券的描述(股本證券除外)			44
第二部分					45
項目13：		違約、股利拖欠和拖欠			N/A
項目14：		對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改			N/A
項目15：		管制和程序			45

				頁
項目16A：		審計委員會財務專家			47
項目16B：		道德守則			47
項目16C：		首席會計師費用及服務			48
項目16D：		豁免審計委員會的上市標準			N/A
項目16E：		發行人和關聯購買者購買股票證券			49
項目16F：		註冊人變更			N/A
項目16G：		公司治理			49
項目16H：		礦山安全披露			N/A
第III部					F-1
項目17：		財務報表*			F-1
項目18：		財務報表			F-1
		獨立註冊會計師事務所報告			F-2
		術語彙編			S-1
項目19：		展品			S-3

*	登記人對項目18作了答覆，而不是對這一項目作出答覆。

本頁有意空白

一般

RELXPLC是一個公有的實體，擁有集團的所有業務.

在表格20-F的年度報告中，術語組SUM、RELX HECH、{Br}we、OHERS或OUS統稱RELX PLC及其子公司、合夥人和合資企業。對於2018年9月8日公司簡化前的日期和期間，這些術語統稱RELX PLC、RELX NV、RELX集團公司及其子公司、合夥人和合資企業。附加術語在S-1頁和 S-2頁的術語詞彙表中定義。

在本年度報告中，對美元、美元和美元的引用為美元；引用 為英鎊、GB、便士或p為英國貨幣；對歐元和歐元的引用為歐洲經濟和貨幣聯盟(EuropeanEconomicandMonetaryUnion)的貨幣。

關於我們的競爭地位的聲明包括在這裏從內部調查，市場研究，公開獲得的 信息和工業出版物。雖然我們認為我們使用的市場調查、公開信息和行業出版物是可靠的，但我們沒有從第三方來源獨立核實市場和行業數據。此外，儘管我們認為我們的內部調查是可靠的，但沒有任何獨立的來源對它們進行核實。

此文檔包含對RELX網站的 引用，在文檔中或以引用方式合併。未具體説明通過引用RELX網站或引用的任何其他網站納入的信息未被納入本 文檔，不應被視為本文件的一部分。

根據經修正的1934年“美國證券交易法”第12b-23(A)條(“交易法”)，本年度報告中關於表格20-F的某些信息正以下文附錄15.2所附的RELX年度報告和財務 報表納入。除如此規定的項目和頁數外，RELX年度報告和2019年財務報表不視為作為本表格 20-F的一部分提交。

1

關於前瞻性聲明的特別説明

本年度報告載有經修正的1933年“美國證券法”第27A節和“交易法”第21E節所指的若干前瞻性聲明，其中除其他外涉及：

●

我們的經濟狀況；

●

我們的行動結果；

●

我們的競爭地位；

●

我們所提供的產品和服務的特點、功能和市場；以及

●

我們的商業計劃和策略。

我們認為任何非歷史事實的陳述都是前瞻性陳述。這些聲明是基於目前對我們的業務管理的 期望，並受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果或結果不同於任何前瞻性聲明中所表達的結果或結果。這些差異可能是實質性的；因此， 你應該根據各種重要因素，包括本年度報告中提到或引用的因素，來評價前瞻性陳述。

可能導致我們的實際結果與前瞻性 聲明中的估計或預測大不相同的重要因素包括：

●

當前和未來的經濟、政治和市場力量；

●

影響我們知識產權和互聯網通信的法律和法律解釋的變化；

●

關於收集或使用第三方內容和數據的法規和其他更改；

●

改變政府對學術機構的資助或支出的水平或模式；

●

對產品和服務的需求；

●

在我們經營的行業中的競爭因素；

●

能夠實現未來預期的收購收益；

●

我們系統的重大故障或中斷；

●

我們的數據安全系統或其他未經授權訪問我們的數據庫的妥協；

●

不遵守美國聯邦貿易委員會(FTC)的結算命令；

●

我們將業務活動外包給第三方的失敗；

●

我們有能力保持高質量的管理；

●

確定的養卹金計劃資產的市值變化和與市場有關的假設使用 對計劃負債進行估值；

●

税法的變化及其適用的不確定性；

●

匯率波動；

●

不利的市場條件或信用評級下調我們的債務；

●

違反公認的商業道德標準或適用的法律；

●

未能實現我們關於商譽和無限期無形資產的假設；和

●

在RELX PLC向證券交易委員會(SEC)提交的文件中不時引用的其他風險，包括本年度報告中風險因素標題下第3項所述的風險。

術語估計，再項目，計劃，意欲，預期，應該是對的， 可以，會，會，相信，趨勢和類似的表達可以表明一個前瞻性的聲明。在本年度報告的各個地方都有前瞻性的陳述，本年度報告中以參考的方式包含了其他 信息。

您不應過分依賴這些前瞻性的聲明，這些聲明 只在本年度報告的日期發表。除法律可能要求的情況外，我們沒有義務公開更新或發佈對這些前瞻性聲明的任何修改，以反映本 年度報告日期之後發生的事件或情況，或反映意外事件的發生。

2

第一部分

項目3：關鍵信息

選定的財務數據

選定的合併財務數據應與RELX 合併財務報表一併閲讀，並由其限定，這些合併財務報表載於2019年“RELX年度報告”和“財務報表”第128至174頁，並在此參考表15.2。RELXPLC是一個公開的實體.

合併財務報表是根據符合國際會計準則理事會(會計準則理事會)發佈的“國際財務報告準則”(“財務報告準則”)的會計政策編制的。截至2019年12月31日和2018年12月31日以及截至12月31日、2019年、2018年和2017年12月31日、2018年和2017年的選定財務數據是從經審計的合併財務報表中提取或得出的，載於2019年RELX年度報告和財務報表第128至174頁，在此參考表15.2。下文所列截至12月31日、2017年、2016年和2015年以及截至12月31日、2016年和2015年的選定財務數據是從我們審計的財務報表中提取或得出的，本報告未包括這些數據。截至2018年9月8日公司簡化前的某一日期和任何期間的選定的 財務數據是作為一個單一報告實體綜合列報的RELX PLC和RELX NV。

合併損益表數據⁽¹⁾

		截至12月31日的一年，
		2019				2018				2017(5)				2016(5)				2015
		(以百萬計)
按照“國際財務報告準則”規定的數額：
收入		£	7,874			£	7,492			£	7,341			£	6,889			£	5,971
經營利潤(2)			2,101				1,964				1,905				1,708				1,497
淨財務費用			(305	)			(211	)			(199	)			(213	)			(174	)
處置和其他非經營物品(3)			51				(33	)			15				(36	)			(11	)
税前利潤			1,847				1,720				1,721				1,459				1,312
税費(4)			(338	)			(292	)			(65	)			(301	)			(298	)
全年淨利潤			1,509				1,428				1,656				1,158				1,014
該年度的淨利潤可歸因於非控制的 利益			(4	)			(6	)			(8	)			(8	)			(6	)
RELX PLC股東的淨利潤		£	1,505			£	1,422			£	1,648			£	1,150			£	1,008

財務狀況綜合報表⁽¹⁾

		截至十二月三十一日，
		2019				2018				2017(5)				2016(5)				2015
		(以百萬計)
按照“國際財務報告準則”規定的數額：
總資產		£	13,789			£	13,999			£	12,632			£	13,714			£	11,185
非流動借款			(4,354	)			(4,973	)			(4,491	)			(4,087	)			(3,278	)
淨資產			2,190				2,359				2,313				2,308				2,178
非控制利益			(24	)			(30	)			(21	)			(38	)			(34	)
股東權益		£	2,166			£	2,329			£	2,292			£	2,270			£	2,144

(1)	綜合財務數據是根據國際會計準則理事會頒佈的符合“國際會計準則”的會計政策編制的。所有結果都與持續行動有關。

(2)	營業利潤為2.95億英鎊(2018年：2.88億英鎊；2017年：3.14億英鎊；2016年：3.46億英鎊；2015年：2.96億英鎊)；8400萬英鎊(2018年：8400萬英鎊；2017年：5600萬英鎊；2016年：5100萬英鎊；2015年：3500萬英鎊)；1200萬英鎊的合資企業税收支出(2018年：1100萬英鎊；2017年：1000萬英鎊；2016年：1000萬英鎊；2015年：600萬英鎊)，包括100萬英鎊(2018年：100萬英鎊；2018年：100萬英鎊；2017年：100萬GB；2016年：100萬GB；2015年： nil)。

(3)	處置和其他非經營項目包括處置待售企業和資產的2600萬英鎊收益(2018年：2 200萬英鎊虧損；2017年：1 000萬英鎊收益；2016年：2 300萬英鎊虧損；2015年：800萬英鎊虧損)，不收取處置企業財產規定的費用(2018年：零；2017年：零；2016年：零；2015年：1100萬英鎊)；以及與投資重估有關的2500萬英鎊收益(2018年：1100萬英鎊；2017年：500萬英鎊；2016年：1300萬英鎊；2015年：800萬英鎊)。

3

(4)	2018年的税收支出包括一次性税收抵免額(1.12億英鎊)，涉及大量解決前一年的税務問題，以及荷蘭和美國降低税率的遞延税收效應。2017年，一筆3.46億英鎊的一次性税收抵免被確認為與美國減税和“就業法案”( Jobs Act)產生的遞延税收調整所產生的一次性非現金抵免有關。

(5)	2017年和2016年的結果已被重述，以便追溯採用“國際財務報告準則”第9條、“變價金融”新工具、15份與客户簽訂的合同收入和16份“優惠租賃”。

每股收益 和股息

截至12月31日的一年，

2019

2018

2017(3)

2016(3)

2015

(百萬美元，但每股數額除外)

按照“國際財務報告準則”規定的數額：

RELX PLC

每股RELX PLC普通股收益

77.4p

71.9p

81.6p

55.8p

46.4p

稀釋後每股RELX PLC普通股收益

76.9p

71.4p

81.0p

55.3p

46.0p

每個RELX PLC普通 股股利(1)

43.3p

40.1p

37.4p

32.55p

26.40p

加權平均股份數(2)

1,943.5

1,977.2

2,019.4

2,062.3

2,108.6

(1)	今年支付的RELX PLC股息，按普通股計算，包括2018年最後股息29.7便士和 2019年中期股息13.6便士，共計43.3便士。RELX PLC董事提議，2019年的最後股息為32.1P(2018：29.7P；2017：27.7P；2016：25.7P；2015：22.30P)，財政年度的普通股息總額為45.7便士(2018年：42.1便士；2017年：39.4便士；2016：35.95便士；2015年：29.70p)。按2019年12月31日中午買入率為每GB 1.33美元，當年支付的股息為普通股0.58美元，本財政年度普通股息總額為每股0.61美元。

(2)	加權平均股份數不包括國庫持有的股份和僱員福利 信託基金持有的股份。2018年以前的加權平均股票數包括RELXPLC和RELXNV股票。

(3)	2017年和2016年的結果已被重申，以便追溯採用“國際財務報告準則”第9、15和16條。

4

危險因素

我們的業務所面臨的主要風險和新出現的風險包括在下面。我們目前不知道或我們目前認為不重要的額外風險也可能損害我們的業務。

目前和未來的經濟、政治和市場力量以及我們無法控制的混亂可能會對我們的產品和服務的需求產生不利影響。

我們對產品和服務的需求可能受到我們無法控制的因素的不利影響，例如美國、歐洲和其他主要經濟體的經濟環境、國際貿易關係、政治不確定因素、流行病、戰爭行為和國內動亂，以及我們的客户可獲得的政府資金水平。

在某些司法管轄區，我們的知識產權可能得不到現行法律的充分保護，這可能會對我們的結果和我們的增長能力產生不利影響。

我們的產品和服務包括和使用知識產權。我們依靠商標、版權、專利法和其他知識產權法來建立和保護我們在這一知識產權中的所有權。我們的所有權有可能受到質疑、限制、失效或被規避，這可能影響對我們產品和服務的需求和定價。版權法受國家立法倡議以及跨國界倡議的制約，例如歐洲聯盟委員會提出的倡議，以及在我們運作的幾個司法管轄區加強了司法審查。這給我們在保護通過互聯網和電子平臺交付的內容的專有權利方面帶來了更多的挑戰。

對我們收集和使用第三方信息的監管變更，或對我們的數據隱私控制和其他未經授權的 訪問數據庫的妥協，都可能對我們的業務和業務產生不利影響。

我們的業務廣泛依賴外部來源的內容和 數據。數據來自公共記錄、政府當局、客户和包括競爭對手在內的其他信息公司。由於數據保密法或由於數據 供應商決定不提供數據來源而造成的中斷或損失，可能限制我們收集和使用有關個人的某些信息，並限制我們與客户有效交流這種信息的能力。有關互聯網通信、隱私和數據保護、電子商務、信息治理和公共記錄使用的數據隱私權法律的例子包括歐洲聯盟的“通用數據保護條例”(GDPR)和 “加利福尼亞消費者隱私權法”(CCPA)，以及在RELX運作的許多管轄區中不斷髮展的法規。

通過我們的網絡安全措施失敗、其他數據丟失事件或不遵守由我們自己或我們的第三方服務提供商正確收集、存儲和傳送數據的要求，數據隱私的妥協可能會損害我們的聲譽，並使我們面臨損失、罰款和處罰、訴訟和加強監管的風險。

改變我們的科學、技術和醫療初級研究產品的支付模式或為我們的內容 提供替代的出版渠道可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的科學、技術和醫學(STM)初級研究內容，就像我們大多數競爭對手的基本研究內容一樣，主要是以付費訂閲方式銷售的。作為我們STM內容的主要客户，政府、學術界和圖書館界仍在辯論這種內容應在多大程度上由作者或作者付費資助和(或)在出版後一段時間後以某種形式免費獲得。其中一些方法如果被廣泛採用，可能會對我們從付費 訂閲中獲得的收入產生不利影響。

我們不能保證對我們的產品和服務會有持續的需求。

我們的業務取決於客户對我們的產品和服務的持續需求及其價值。如果不能向客户提供更高的價值，可能會影響對我們產品和服務的需求，從而對我們的收入或電子產品和平臺項目投資的長期回報產生不利影響。

我們在一個高度競爭和充滿活力的環境中運作，這種環境可能會發生迅速的變化。

我們的業務在競爭激烈和充滿活力的市場中運作，提供我們的產品和服務的手段以及產品和服務本身也在繼續變化，以應對迅速的技術革新、立法和管理變革、新競爭者的進入和其他因素。如果不能預測和迅速適應這些變化，可能會影響我們產品和服務的競爭力，從而對我們的收入產生不利影響。

5

我們可能沒有意識到收購的未來預期收益。

我們通過選擇收購來補充我們的有機發展。如果我們無法產生預期收益，例如收入增長、 和/或與這些收購有關的成本節省，這可能對投資資本和財務狀況的回報產生不利影響，或導致商譽受損。

我們的電子交付平臺、網絡或基礎設施的重大故障或中斷將對我們的業務和業務產生不利影響。

我們的業務依賴電子平臺和網絡，主要是互聯網，以交付我們的產品 和服務。如果我們的電子交付平臺、網絡或輔助基礎設施發生重大故障、中斷或安全漏洞，這些問題可能會受到不利影響。

我們的網絡安全系統和其他未經授權訪問我們的數據庫的妥協，可能會對我們的業務和業務產生不利影響。

我們的企業維護着提供我們所依賴的產品和服務的在線數據庫和平臺，並向包括客户和服務提供商在內的 第三方提供數據。這些數據庫和信息是妥協的目標，並面臨未經授權的各方未經授權訪問和使用的風險。

我們的網絡安全措施，以及我們的第三方服務提供商所使用的措施，可能不會發現或阻止所有破壞我們系統的企圖，這可能會危及我們維護的數據的安全，或者破壞我們的系統。我們的網絡安全措施的失敗可能導致未經授權訪問我們的系統、盜用我們或我們的用户的新數據、刪除 或修改存儲的信息或對我們的業務運作造成其他幹擾。由於用於未經授權訪問或破壞系統的技術經常發生變化，在針對我們或我們的第三方 服務提供商發起之前，我們可能無法預料或實施足夠的措施來防止這些攻擊，而我們的服務提供商和客户也可能無法這樣做。

我們或我們的第三方服務提供商系統的妥協，或不遵守適用的立法或監管或合同要求，可能會對我們的財務業績產生不利影響，損害我們的聲譽，並使我們面臨損失、罰款和處罰、訴訟和加強監管的風險。

我們的業務、業務和聲譽可能因未能遵守聯邦貿易委員會的結算命令而受到不利影響。

我們受制於許多不斷變化的法律法規，旨在保護某些信息。通過我們在美國的風險和商業分析業務，我們簽署了兩項包含和解的同意令和隨後的兩項相關補充命令，涉及我們遵守關於消費者信息和與安全有關的問題的美國聯邦法律，包括某些欺詐性數據訪問事件。不遵守這些命令可能導致民事處罰，並對我們的業務、業務和聲譽產生不利影響。

我們的業務可能受到第三方失敗的不利影響，我們已經將業務外包給第三方。

我們的組織和業務結構依賴於外包和離岸功能，包括使用雲服務提供商。我們外包活動的第三方表現不佳、失敗或違約，可能會對我們的業務業績、聲譽和財務狀況產生不利影響。

如果我們不能保持高質量的管理，我們可能無法執行和執行我們的戰略和業務計劃。

我們的戰略和業務計劃的實施和執行取決於我們是否有能力招聘、激勵和留住技術熟練的員工和管理人員。我們在全球和各商業部門競爭有才能的管理人員和有技能的個人，特別是那些具有技術和數據分析能力的人。沒有能力招聘、激勵或留住這樣的人可能會對我們的業務業績產生不利影響。不考慮性別、種族、民族血統或其他特徵的人才的招聘和開發，可能會對我們的聲譽和業務業績產生不利影響。

確定的福利養卹金計劃資產的市場價值的變化和用於評估確定的福利養卹金計劃債務的假設可能對我們的業務產生不利影響。

我們在世界各地經營許多養老金計劃，包括英國和美國定義的 福利類型的本地版本。美國的計劃不適用於未來的權責發生制。自2010年以來，英國的這一計劃一直對新員工關閉。繼續累積福利的成員現在只佔英國勞動力總數的一小部分。與這些養卹金計劃有關的資產和債務對該計劃投資的市場價值變化和用於評估 計劃負債的市場相關假設十分敏感。資產價值、貼現率、壽命假設或通貨膨脹的不利變化可能增加資金需求。

6

税法的變化或其適用和解釋的不確定性可能會對我們報告的結果產生不利影響。

我們的業務在全球範圍內經營，我們的利潤在許多不同的司法管轄區都要徵税，税率也各不相同。經濟合作與發展組織(經合組織)正在繼續探討在 轄區和其他改革之間為税收目的分配利潤的方式的變化。由於經合組織的工作和其他倡議，目前適用於我國企業的税法可由有關當局修訂或作出不同的解釋，這些變化可能對我們報告的結果產生不利影響。

匯率的波動可能會影響我們的結果。

RELX綜合財務報表以英鎊表示，在換算業務貨幣不是英鎊的企業的財務信息時，受匯率變動的影響。美國是我們最重要的市場，因此，美元匯率的大幅波動可能會對我們報告的結果產生重大影響。我們還以包括歐元和日元在內的多種其他貨幣賺取收入並承擔成本，而這些匯率的大幅波動也可能對我們報告的結果產生重大影響。

市場條件和信用評級可能影響資金的可得性和成本。

宏觀經濟、政治和市場狀況可能會對短期和長期資金的提供和條件、利率的波動、我們對手方的信貸質量、匯率和通貨膨脹產生不利影響。我們的大部分未償債務工具是由獨立評級機構公開評級的，而且我們未來的任何債務工具都可能是公開評級的。如果我們的債務信用評級被下調，我們的借款成本和獲得資本的機會可能會受到不利影響。

違反公認的商業道德標準或有關賄賂的適用法規可能會對我們的聲譽和財務狀況產生不利影響。

作為向STM、風險與商業分析、法律和展覽市場提供專業信息解決方案的全球供應商，我們、我們的員工和主要供應商將堅持高標準的廉正和道德行為，包括那些與反賄賂和反腐敗、制裁、競爭和有原則的商業行為有關的標準。違反公認的商業道德標準或適用的法律，可能會對我們的經營業績、聲譽和財務狀況產生不利影響。

我們對商譽和無限期無形資產的減值分析包含了各種具有高度判斷力的假設。如果這些假設沒有實現，我們將來可能需要確認減值費用。

截至2019年12月31日，財務狀況綜合報表上的商譽為68.24億英鎊，無限期無形資產為1.14億英鎊。我們至少每年進行一次減值測試，其中包括根據最新的管理現金流預測，比較現金生成單位的商譽和無限期無形資產的賬面價值和正在使用的估計價值。在估計使用中的價值時所使用的假設本質上是高度判斷的，包括業務在一個 五年預測期內的利潤增長、此後業務的長期增長率以及相關的貼現率。我們不能保證我們的業務能夠實現已列入減值測試 的預測結果，如果我們不能滿足這些假設，今後可能需要減值費用。

7

項目4：關於小組的信息

業務概況

RELXPLC是一個公開的實體.

RELX是一家為專業和商業客户提供基於信息的分析和決策工具的全球性供應商。RELX為180多個國家的 客户提供服務，並在大約40個國家設有辦事處。該公司擁有超過33，000名員工，其中近一半在北美。

我們在四個主要市場部門開展業務：科學、技術和醫療；風險和商業分析；法律；和展覽。

●

科學、技術和醫學提供信息和分析，幫助機構和專業人員進步科學，推進醫療保健和提高績效。

●

Risk&Business Analytics為客户提供了基於信息的分析和決策工具，這些工具將公共和行業特定內容與先進技術和算法結合起來，以幫助客户評估和預測風險並提高操作效率。

●

Legal提供法律、法規和商業信息和分析，幫助客户提高他們的 生產力，改進決策並取得更好的結果。

●

展覽是一項領先的全球活動業務。它結合了面對面藉助數據和數字工具，幫助客户瞭解市場、來源產品，並在近30個國家的500多個活動中完成交易，吸引了700多萬名 參與者。

按地理市場分列的收入信息載於2019年RELX年度報告和財務報表第134至137頁收入和分部分析標題下的合併財務 報表附註2，參見表15.2。

		截至12月31日的收入年度，
		2019								2018								2017
		(百萬，百分比除外)
科學、技術和醫學		£	2,637				34	%		£	2,538				34	%		£	2,473				34	%
風險與商業分析			2,316				29				2,117				28				2,073				28
合法			1,652				21				1,618				22				1,686				23
展覽			1,269				16				1,219				16				1,109				15
共計		£	7,874				100	%		£	7,492				100	%		£	7,341				100	%

科學、技術和醫學

RELX年度報告和財務報表2019第12至15頁標題下的信息列於“RELX年度報告和財務報表”第12至15頁“業務概覽”、“市場機會”、“戰略優先事項” 和“商業模式”、分銷渠道和競爭之下，參見表15.2。

風險與業務分析

RELX年度 報告和財務報表2019第18至21頁標題下的 信息，如RELX年度 報告和財務報表第18至21頁所列的信息，包括在RELX年度 報告和財務報表第18至21頁下的 信息、市場機會、新的戰略優先事項

合法

RELX年度報告和財務報表2019第24至27頁標題下的信息列於“RELX年度報告和財務報表”第24至27頁“業務概覽”、“市場機會”、“戰略優先事項” 和“商業模式”、分銷渠道和競爭之下，參見表15.2。

展覽

RELX年度報告第30至33頁“RELX年度報告和財務 報表”2019年第30至33頁標題下列出的信息 在RELX年度報告和財務 報表第30至33頁的標題下列出的信息，如表15.2所示。

8

組織結構

RELXPLC是一家上市公司，其股票在倫敦、阿姆斯特丹和紐約證券交易所上市。

在紐約證券交易所的交易是以美國存託憑證(ADSS)的形式進行的，由花旗銀行(Citibank N.A.)作為開户機構發行的美國存託憑證(ADR) 證明。

附屬公司、聯合企業、合資企業和業務單位

本表格的表8.0列有子公司、聯營公司、合資企業和業務單位的清單，表 20-F。

歷史與發展

導言

RELX PLC最初是在1903年成立的。1993年，RELX PLC與RELX NV合併，將各自的業務貢獻給兩家共同擁有的公司。2015年，簡化了結構，使所有企業都歸一家聯合控制的 公司RELX集團公司所有。2018年，進一步簡化了RELX NV的結構，使RELX NV併入RELX PLC，形成一個單親母公司RELX PLC。RELX PLC擁有RELX集團公司100%的股份，而RELX集團公司又擁有集團的所有經營 業務、子公司和融資活動。

物資購置和處置

截至2019年12月31日的三年中，用於收購的現金總額為15.38億英鎊。2019年用於收購的現金為4.37億英鎊(2018年：9.6億英鎊；2017年：1.41億英鎊)，包括推遲審議2400萬英鎊(2018年：1600萬英鎊；2017年：1300萬英鎊)，用於過去的收購，並用於800萬英鎊的風險投資(2018年：1300萬英鎊：1000萬英鎊)。

在時間差異、分離和交易成本之後，2019年處置資產的淨現金流入為4 800萬英鎊(2018年：500萬英鎊；2017年：4 100萬英鎊)。

資本支出

財產、廠房、設備和內部開發的無形資產的資本支出主要用於電子產品的開發和對系統基礎設施、計算機設備和辦公設施的投資。這類資本支出總額( )在2019年為3.81億英鎊(2018年：3.65億英鎊；2017年：3.55億英鎊)，資金來源於業務活動產生的現金流量。大部分資本支出發生在美國、聯合王國和荷蘭。2019年，繼續對新產品和相關基礎設施進行投資。關於資本支出的進一步資料載於“RELX年度報告”和“2019年財務報表”第137、154和156頁收入和分部分析、無形資產和非物質資產以及不動產、廠場和設備項下的合併財務報表附註2、15和17，在此由 參考表15.2。

首席執行辦公室

RELX PLC的主要執行辦公室位於英國倫敦WC2N5JR的1-3 Strand。電話：+44 20 7166 5500。位於美國的RELXPLC的主要執行辦公室位於紐約公園大道230號，紐約，10169。電話：+1 212 309 8100我們的網址是www.relx.com。本報告未引用我們 網站上的信息。

我們在美國的代理是肯尼斯湯普森二世，總法律顧問，知識產權，隱私和治理，RELX；Kenneth.thomson@relx.com，9443 Springboro Pike，B4/F5/S14，Miamisburg，俄亥俄，45342。

9

財產、廠房和設備

截至2019年12月31日，我們在世界各地擁有或租賃了大約262處房產。下表列出了截至2019年12月31日我國房地產投資組合中的本金所有和 租賃財產。

位置		主要用途		樓面面積(平方尺)
擁有財產
格魯吉亞Alpharetta		辦公室和數據中心			406,000
俄亥俄州Miamisburg		辦公室			403,638
租賃物業
紐約，紐約		辦公室			451,800
俄亥俄州Miamisburg		辦公室和數據中心			213,802
薩頓，英格蘭		辦公室			191,960
荷蘭阿姆斯特丹		辦公室			180,021

所有上述財產基本上都被RELX佔用，但紐約紐約財產除外，該房產已轉租給 新租户，不再居住任何RELX工作人員。

我們擁有或租賃的財產，如果被認為是對我們整體來説是重要的，目前就不承擔與環境條例有關的責任，也沒有任何財產有重大的產權負擔。

知識產權

我們的產品和服務包括並利用通過各種媒體提供的知識產權內容，包括在線、期刊和 書籍。我們依靠商標、版權、專利、商業祕密和其他知識產權法律，以及在某些情況下與第三方的許可安排，來確立和保護我們在這些產品和服務中的所有權。

政府管制

我們的某些業務為授權客户提供產品和服務，例如獲取公共記錄和其他有關 個人的信息。我們提供此類產品和服務的企業須遵守適用的隱私和消費者信息法律和法規，包括美國聯邦和州的法律和法規，以及適用於受歐盟和成員國法規制約或遵循的轄區 的法規。我們的遵守義務各不相同，除其他外，可能包括合理的數據安全方案、提交監管報告、向消費者提供某些通知以及在某些情況下糾正通過我們的產品提供的報告中的不準確之處。我們不時地對負責執行適用於我們企業的法律法規的監管機構的詢問和調查作出答覆。我們還須遵守同意條件、法令和與美國某些監管機構達成的其他和解。見第8項：金融信息-法律程序-第33頁。

2012年“伊朗減少威脅和敍利亞人權法”(“伊朗人權法”)第219節在“交換法”中增加了第13(R)節，其中要求披露與伊朗有關的某些活動或與根據美國總統行政命令指定的人有關的活動。即使在活動、交易或交易是按照適用法律進行的情況下，也需要披露這些信息。我們與伊朗進行了有限數量的活動：(A)通過我們在美國以外的附屬公司和企業，以及(B)根據美國政府頒發的豁免或許可證形式的授權，與伊朗進行有限的活動。我們預計將來可能會發生類似的交易或交易。我們在伊朗的客户的所有權或控制權往往難以確定。

在2019年，

●

我們的科學、技術和醫療業務向一些大學、醫院和其他實體提供網上產品訂閲和印刷出版物，包括下列實體；

●

我們的風險和商業分析業務向一些石油公司、石化公司和其他公司提供在線訂閲服務，包括以下所列公司；以及

●

我們的展覽業務為包括IRIB媒體貿易在內的公司提供了展覽空間。

許多伊朗國民參加了由我們的展覽和風險與商業分析業務組織的會議。設在伊朗的個人也訂閲或購買了我們的某些科學、醫療和技術出版物。其中許多人是研究人員、醫生或其他專業人員，他們以個人身份獲得訂閲或購買出版物，但可能受僱於伊朗的政府機構或醫院，

10

伊朗政府擁有或控制的大學或其他實體。此外，我們還與在伊朗的作者、其他撰稿人和期刊編輯委員會成員合作，其中許多人受僱於伊朗政府擁有或控制的醫院、大學或研究機構。我們有時還從伊朗境內的作者那裏得到付款，他們付錢給我們使他們的文章公開發表。有時，我們可能會僱用或聘請在伊朗的個人，以協助在伊朗的交易。

截至2019年12月31日的財政年度，我們與伊朗有關的活動的總收入約為180萬英鎊，而2018年為710萬英鎊。我們通常不會將淨利潤分配給按訂閲訂閲，個別客户或逐國基礎。然而，我們估計，在截至2019年12月31日的會計年度中，我們可歸因於這些活動的淨利潤為2019年12月31日終了會計年度損益表中報告的淨利潤的0.02%，而2018年12月31日終了的財政年度則為0.09%。

在2019年與我們的科學、技術和醫療業務打交道的實體

Ahvaz Jondishapour大學、Aja醫科大學、Alborz醫科大學、Amirkabir技術大學、Arak醫科大學、Ardabil醫科大學、Babol醫科大學、Birjand醫科大學、Bojdord大學、Boushehr醫科大學、Bu Ali 新浪大學、FASA醫學院、Mashhad費爾多西大學、Golestan醫學院和衞生服務大學、巴德醫科大學、吉蘭醫科大學、Hamedan醫學院、衞生圖書館、衞生圖書館埃格利德高等教育中心、霍莫茲甘醫科大學、伊拉姆醫科大學、伊瑪目·侯賽因醫院、伊瑪目·霍梅尼醫院、伊瑪姆·禮薩大學、伊朗醫科大學、伊朗科學技術大學、伊朗信息科學和技術研究所、伊斯法罕醫科大學、伊斯蘭阿扎德大學、伊斯蘭世界科學中心、Jahrom醫學院、Jiroft醫學院、喀山醫科大學、Kerman醫學院、Kermanshah醫科大學、Kharazmi大學、KN Toosi技術大學，庫爾德斯坦醫科大學、洛爾斯坦醫科大學、馬拉吉醫科大學、馬什哈德醫科大學、馬贊達蘭醫科大學、德茲福醫科大學、國立遺傳工程和生物技術研究所、北霍拉桑醫科大學、奧魯米耶大學、波斯灣大學、卡茲文醫科大學、庫姆醫科大學和衞生服務大學、拉夫桑詹醫科大學, Sabzevar醫科大學、醫學院及其附屬醫院、公共衞生學院、Semnan大學、Semnan醫學和衞生服務大學、Shahid大學醫學院、Shaheed Beherhti醫科大學、Shahid Bahonar Kerman大學、Shahid Beherhti大學、Shahid Chamran大學、Shahid Rajaee教師培訓大學、Shahid Sadough i醫科大學和衞生服務學院、Shahrekord大學、Shahrekord醫學院、Shahroud醫學院、Shariati醫院、Shiraz大學、Shiraz醫學院、Tabriz醫科大學、Tabriz醫科大學塔比亞特·莫達雷斯大學、德黑蘭醫科大學、伊斯法罕大學、喀什坦大學、錫斯坦和俾路支斯坦大學、社會福利和康復科學大學、塔布裏茲大學、德黑蘭大學、烏爾米亞醫科大學、科赫基羅耶醫科大學、扎布爾醫科大學、扎赫丹醫科大學、贊詹醫科大學

2019年與我們的風險和業務分析業務打交道的實體

Abadan石化公司、Bakhtar商業公司、Bakhtar石化公司、Esfahan石化公司、Excell Worldwide DMCC公司、 FANAVARAN石化公司、Ghaed Bassir石化公司、伊朗化學工業投資公司、Laleh石化公司、Marun石油化工公司、Morvarid石化公司、國家石油化工公司、Petro Paak Mashreq Zamin公司、石油化工公司、Polynar公司、Shazand石化公司、Tabriz石油化工公司、Topco、Yas Banafsh德黑蘭貿易公司、Zs農用化工公司

11

項目5：業務和財務審查及前景

下面的討論不涉及到2017年12月31日終了的財政年度的某些項目，這些項目依賴於SEC在2019年通過的對披露要求的 修正。關於我們2017年12月31日終了的財政年度的討論，見第5項：2018年12月31日終了財政年度20-F表年度報告的操作和財務審查及展望，該年度報告於2019年2月28日提交證券交易委員會。

經營成果

以下討論依據的是專家組根據國際會計準則理事會發布的“國際財務報告準則”編制的截至2019年12月31日和2018年12月31日的兩年期合併財務報表。

以下討論應與RELX年度報告和2019年財務報表第128至174頁的合併財務報表一併閲讀，並以參考表15.2的方式加以限定。

下表按類別、格式和 地理市場分析了集團2019年12月31日和2018年12月31日終了的兩年中每年的收入情況。我們的收入主要來自訂閲、交易和廣告銷售。交易型銷售包括展覽收入。詳情見“RELX年度報告”和“2019年財務報表”第134至137頁中 “收入和分部分析”標題下的合併財務報表附註2，參見表15.2。

按類別分列的收入

截至12月31日

		2019								2018
		(百萬，百分比除外)
訂閲		£	4,129				52	%		£	3,889				52	%
事務性			3,678				47				3,521				47
廣告			67				1				82				1
共計		£	7,874				100	%		£	7,492				100	%

按格式分列的收入

截至12月31日的年度，

		2019								2018
		(百萬，百分比除外)
電子		£	5,929				75	%		£	5,513				74	%
面對面			1,260				16				1,221				16
列印			685				9				758				10
共計		£	7,874				100	%		£	7,492				100	%

按地理市場分列的收入

截至12月31日的年度，

		2019								2018
		(百萬，百分比除外)
北美		£	4,391				56	%		£	4,091				55	%
歐洲			1,800				23				1,808				24
世界其他地方			1,683				21				1,593				21
共計		£	7,874				100	%		£	7,492				100	%

集團內個別業務的成本狀況各不相同，成本是按個別業務單位控制的。我們最重要的成本項目是24.98億GB的員工成本(2018年：23.5億GB)。

12

下表顯示了截至2019年12月31日和2018年12月31日的兩年中，我們每個業務部門的收入和調整後的營業利潤，以及2019年和2018年按實際和不變貨幣計算的百分比變化。貨幣變動對2019年結果的影響另見下文 (見第18頁貨幣換算的影響)。調整後的營業利潤是管理層用來評價業績和分配資源給 業務部門的關鍵分段利潤計量，這是在“RELX年度報告”第134至137頁“RELX年度報告”第134至137頁和 “2019年”合併財務報表標題“收入和分部分析”標題下的“國際財務報告”第8年度業務部門報告的説明2中報告，並在此參考表15.2納入的。調整後的營業利潤是指在攤銷所購無形資產和與收購有關的費用之前的營業利潤，並被歸納為不包括財務收入、財務成本和合資企業税收中的股本份額。報告的營業利潤與調整後的營業利潤的對賬情況載於第15頁。

按部門分列的收入、報告的營業利潤和調整後的營業利潤如下：

		年終收入 十二月三十一日
		2019				2018				%變化
										實際費率				常量費率(1)
		(百萬，百分比除外)
科學、技術和醫學		£	2,637			£	2,538				+4	%			+1	%
風險與商業分析			2,316				2,117				+9	%			+5	%
合法			1,652				1,618				+2	%			-1	%
展覽			1,269				1,219				+4	%			+2	%
共計		£	7,874			£	7,492				+5	%			+2	%

		報告營業利潤 截至12月31日的年度
		2019				2018				%變化
										實際費率
		(百萬，百分比除外)
報告營業利潤		£	2,101			£	1,964				+7	%

		本年度經調整的營業利潤 截至12月31日
		2019				2018				%變化
										實際費率				常量費率(1)
		(百萬，百分比除外)
科學、技術和醫學		£	982			£	942				+4	%			+2	%
風險與商業分析			853				776				+10	%			+5	%
合法			330				320				+3	%			+1	%
展覽			331				313				+6	%			+4	%
小計		£	2,496			£	2,351
未分配項目			(5	)			(5	)
共計		£	2,491			£	2,346				+6	%			+3	%

(1)	表示2019年期間按不變貨幣計算的百分比變化。這些匯率用於編制2018年合併財務報表。

非公認會計原則財務措施

RELX使用調整後的數字，這些數字沒有被公認的會計原則(如 “國際財務報告準則”)所定義。調整後的數字和基本增長率作為管理層使用的額外業績計量列報，因為它們為評估新夥伴關係小組的業績、頭寸和現金流量提供了相關信息。我們認為，這些 措施使投資者能夠更清楚地跟蹤集團的核心業務業績，辦法是將與收購、處置和資本項目有關的收入或支出項目分開，並排除例外的税收抵免。這為我們的投資者提供了一個明確的基礎，以評估我們籌集債務和投資於新的商業機會的能力。

13

管理層使用這些財務措施以及“國際財務報告準則”的財務措施來評價整個集團和個別業務部門的業務業績。調整後的財務措施不應孤立於或替代按照“國際財務報告準則”提供的財務信息。 措施可能不能與其他公司類似報告的措施直接比較。

在第16至18頁的業務討論結果中使用的調整後財務措施 是：基本收入增長、調整後營業利潤、調整後營業利潤增長、調整營業利潤率、基礎調整營業利潤率和可歸屬於RELX PLC股東的調整後 淨利潤。這些度量以及某些其他度量在S-1和S2頁的術語詞彙表中定義。

基礎收入和調整後的營業利潤增長率按不變貨幣計算，不包括購買、處置和出售資產後12個月的收購結果。基礎收入增長率也不包括展覽自行車的影響。

調整後的營業利潤不包括所購無形資產的攤銷、與收購有關的費用，並被歸納為不包括財務收入、財務成本和合資企業税收中的股本份額。

調整後的營業利潤率按調整後的經營利潤(br}利潤佔收入的百分比計算。基礎調整後的經營保證金按不變貨幣計算，不包括投資組合效應。這些指標也在頁面 S-1開始的術語表中定義。

RELX PLC股東經調整的淨利潤與RELX PLC股東報告的淨利潤 在RELX年度報告和財務報表第148頁合併財務報表第148頁“RELX年度報告”和“財務報表”第148頁下的合併財務報表附註10中進行了調節，並在此參考 表15.2。下表列出了所有其他非公認會計原則財務措施與根據“國際財務報告準則”報告的最直接可比計量的對賬情況。

在下表和下表的業務評論結果中，除另有説明外，使用該期間的平均匯率 計算百分比變動。

調整後的營業利潤與已報告的營業利潤的對賬方式如下：

		2019				2018
		(以百萬計)
報告營業利潤		£	2,101			£	1,964
調整：
獲得的無形資產的攤銷			295				288
購置相關費用			84				84
合營企業税收的重新分類			12				11
合資企業財務收入的重新分類			(1	)			(1	)
調整營業利潤		£	2,491			£	2,346

14

的計算年年報告的收入和基本收入增長的變化情況如下：

		收入
		£m				%變化
截至2017年12月31日(1)			7,341
基礎收入增長(2)			273				+4	%
展覽自行車			53				+1	%
收購			114				+1	%
處置			(125	)			-2	%
貨幣效應			(164	)			-2	%
截至2018年12月31日			7,492				+2	%
基礎收入增長(2)			253				+4	%
展覽自行車			(59	)			-1	%
收購			83				+1	%
處置			(117	)			-2	%
貨幣效應			222				+3	%
截至2019年12月31日			7,874				+5	%

(1)	為追溯採用“國際財務報告準則”第9、第15和第16號，重申了2017年的結果。

(2)	基本收入增長是報告收入的年度變動，不包括表中所列 調整的影響。

的計算年年經調整營業利潤和基本調整營業利潤增長的變化情況如下：

		調整營業利潤
		£m				%變化
截至2017年12月31日(1)			2,284
基礎調整營業利潤 增長(2)			130				+6	%
收購			9				0	%
處置			(50	)			-2	%
貨幣效應			(27	)			-1	%
截至2018年12月31日			2,346				+3	%
基礎調整營業利潤 增長(2)			101				+5	%
收購			16				0	%
處置			(48	)			-2	%
貨幣效應			76				+3	%
截至2019年12月31日			2,491				+6	%

(1)	為追溯採用“國際財務報告準則”第9、第15和第16號，重申了2017年的結果。

(2)	調整後的營業利潤增長是調整後營業利潤 的年度變動，不包括表中所列調整的影響。

15

2019年12月31日終了年度業務業績

與2018年12月31日終了年度相比

報告收入為78.74億英鎊(2018年：74.92億英鎊)，增長5%(2018年：2%)。報告收入的增加反映了電子和面對面收入被印刷收入持續下降部分抵消。基礎收入增長4%(2018年：4%)，所有四個市場細分市場都為基礎增長貢獻了力量。

報告的運營成本(包括銷售、銷售和分銷成本、管理費用和其他費用)為58.14億GB(2018年：55.6億英鎊)，增長5%(2018年：2%)。銷售成本為27.55億英鎊(2018年：26.44億英鎊)，與2018年相比增長了4%(2018年：1%)，低於收入的總體增長。銷售和分銷成本為12.92億英鎊(2018年：11.91億英鎊)，增長8%(2018年：2%)，行政和其他支出為17.67億英鎊(2018年：17.25億英鎊)，增長2%(2018年：增長3%)。

包括已獲無形資產攤銷和收購相關成本在內的營業利潤為20.01億英鎊(2018年：19.64億英鎊)，增長7%(2018年：3%)。

調整後的營業利潤為24.91億英鎊(2018年：23.46億英鎊)，增長6%(2018年：3%)，反映出整個集團流程創新的好處。

報告的營業利潤率為26.7%(2018年：26.2%)。調整後的整體經營利潤率為31.6%，比上年提高0.3個百分點。從根本上看，包括循環效應在內，利潤率提高了0.6個百分點。收購和處置使保證金減少了0.3個百分點，貨幣效應對差額沒有淨影響。

內部產生的無形資產的折舊和攤銷增加到3.07億英鎊(2018年：2.87億英鎊)。使用權資產增加到8200萬英鎊(2018年：7700萬英鎊)。

對收購的無形資產的攤銷費用，包括在合資企業中的攤銷份額，增加到2.95億英鎊(2018年：2.88億英鎊)，收購的影響大部分被處置和已全部攤銷的資產抵消。與收購相關的成本與前一年持平，為8，400萬GB(2018年： 8，400萬英鎊)。

報告的淨財務成本為3.05億英鎊(2018年：2.11億英鎊)。報告的淨融資成本 包括提前贖回本應於2022年10月償還的債券的9900萬英鎊的費用。

據報告，處置資產和其他非經營性項目的收益為5100萬英鎊(2018年：3300萬英鎊)，主要是由於處置某些合法資產和風險資本投資造成的。這些收益被1100萬英鎊的相關税收(2018年：1400萬英鎊信貸)部分抵消。

税前利潤報告為18.47億英鎊(2018年：17.2億英鎊)。

報告的税額為3.38億英鎊(2018年：2.92億英鎊) ，其中包括在實質性解決某些歷史税務問題方面8 900萬英鎊的抵免。

RELXPLC股東報告的淨利潤為15.05億英鎊(2018年：14.22億英鎊)，增長6%(2018年：下降14%)。RELXPLC股東經調整後的淨利潤為18.08億英鎊(2018年：16.74億英鎊)，增長了8%(2018年：3%)。

公佈的每股收益為77.4便士(2018年：71.9便士)。

調整後的每股收益增長10%，至93.0便士(2018年：84.7便士)。按固定匯率計算，經調整的每股收益增加7%。

當年支付給股東的普通股息為2018年最後股息和2019年中期股息，共計8.42億英鎊(2018年：7.96億英鎊)。

董事會提議的最後股息為每股32.1便士，比上一年的最後股息高出8%。 這使全年的總股息為45.7便士(2018年：42.1便士)。

2019年期間，總共回購了3 350萬股RELX PLC股份。這些回購的總考慮額為6億英鎊。僱員福利信託基金還購買了220萬股股票。2019年期間，3 330萬股RELXPLC國庫股份被取消。截至2019年12月31日，發行股份總額為19.32億股，扣除國庫持有的股份和僱員福利信託持有的股份。截至2020年2月12日，另有500萬股RELXPLC股份被回購。

科學、技術和醫療：2019年財務執行情況

		2019£m				2018£m				底層生長				投資組合變化				貨幣效應				共計生長
收入			2,637				2,538				+2	%			-1	%			+3	%			+4	%
調整營業利潤			982				942				+3	%			-1	%			+2	%			+4	%

16

2019年的主要業務趨勢仍然是積極的，基本收入增長與前一年的 一致。

報告的收入增長為+4%，得益於美元對英鎊的強勢。基礎收入 增長+2%。不變貨幣與基礎增長率之間的差異反映了投資組合變化的影響。

調整後的經營利潤增長為+4%。基礎調整後的營業利潤增長為+3%，略高於基礎收入增長。

電子收入繼續保持良好增長，但部分被印刷量下降所抵消。在初級研究中，我們繼續通過 提供更廣泛的研究內容集來提高客户價值，提高分析的複雜性，並改進我們的技術平臺。

向我們訂閲期刊提交的文章數量繼續強勁增長。我們的開放存取出版方案現在包括370多個專用的開放存取期刊，隨着我們繼續獲得市場份額，其提交和發表的文章的增長率進一步加快。

數據庫和工具通過內容開發和增強機器學習以及基於 自然語言處理的功能，繼續推動整個市場的增長。

印刷圖書收入下降的市場，與歷史趨勢一致， 和印刷藥品推廣收入繼續下降。

在2019年，我們進行了三次小的收購，包括3D4Medical，一家提供 高級3D解剖解決方案的供應商，並處置了少量打印資產。

風險和業務分析：2019年財務業績

		2019£m				2018£m				底層生長				投資組合變化				貨幣效應				共計生長
收入			2,316				2,117				+7	%			-2	%			+4	%			+9	%
調整營業利潤			853				776				+8	%			-3	%			+5	%			+10	%

2019年基礎收入繼續強勁增長。

報告的收入增長為+9%，得益於美元對英鎊的強勢。基礎收入增長為+7%。恆定貨幣與基礎增長之間的 差反映了投資組合變化的影響。

調整後的經營利潤增長為+10%。基礎調整後營業利潤增長+8%，略高於基礎收入增長，與上年持平。

在保險業，我們繼續通過擴展增強分析、擴展 數據集和進一步擴展相鄰的垂直方向來推動增長。今年全年的美國市場環境不如前一年那麼有利，但在整個2019年逐步改善。國際倡議繼續取得良好進展。

在Business Services中，有助於我們的客户發現和防止欺詐並管理風險的分析技術的進一步發展繼續推動增長。美國和國際市場環境在年初短暫的變化之後，與今年全年的歷史趨勢一致。

在數據服務方面，創新新產品的有機開發和決策工具範圍的擴大推動了所有關鍵的 市場垂直方向的強勁增長。在政府方面，我們透過引入精密的分析方法，繼續推動顧客的價值。

在2019年，我們進行了兩次小型收購，並處置了少量印刷資產。自年底以來，我們已經完成了ID Analytics的收購，這是一家信用和欺詐風險解決方案的供應商，並同意收購Emailage，一家基於電子郵件的欺詐 預防解決方案的供應商。

法律：2019年財務執行情況

		2019£m				2018£m				底層生長				投資組合變化				貨幣效應				共計生長
收入			1,652				1,618				+2	%			-3	%			+3	%			+2	%
調整營業利潤			330				320				+8	%			-7	%			+2	%			+3	%

2019年的基本收入增長與上一年持平。

17

報告的收入增長為+2%，得益於美元兑英鎊的強勢。基礎收入增長為+2%。不變貨幣與基礎增長率之間的差異反映了投資組合變化的影響。

調整後的營業利潤增長為+3%。基礎調整後營業利潤增長+8%，高於基礎收入增長，反映出 持續提高效率。經營利潤率的增加反映了隨着平臺過渡過程的結束，正在進行的流程改進。

法律服務和法律信息提供者的市場環境保持穩定。電子收入繼續增長，印刷減少部分抵消了這一增長。

新平臺推出的完成使 繼續發佈了更廣泛的數據集，並進一步應用了機器學習和自然語言處理技術，從而加強了我們的研究產品和市場領先分析。

在2019年，我們收購了美國合同分析公司Accable的多數股權，並處置了一些小型軟件資產。

展覽：2019年財務業績

		2019£m				2018£m				底層生長				投資組合變化				貨幣效應				共計生長
收入			1,269				1,219				+6	%			+2	%			+2	%			+4	%
調整營業利潤			331				313				-1	%			+5	%			+2	%			+6	%

展覽在2019年實現了強勁的基礎收入增長，與前一年持平。

報告的收入增長為+4%，得益於美元對英鎊的強勢。基礎收入增長為+6%。在 投資組合變化和6個百分點的循環效應後，貨幣的持續增長為+2%.

調整後的營業利潤增長為+6%。基礎調整後的營業利潤下降了-1%， 主要反映了循環效應.不變貨幣調整後的營業利潤增長為+4%，在投資組合效應和整合收益之後，利潤率上升至26.1%。

我們繼續尋求有機增長的機會，在這一年裏發起了50項新的活動，並試行和推出進一步的數據分析倡議。此外，我們還收購了麥克·布魯克斯(Mack Brooks)，這是一家擁有30多個高度互補活動的領先機構，我們還做了一些小的處置。

2019年，歐洲和美國的市場狀況良好，而中國的市場狀況依然強勁。與東京奧林匹克運動會有關的場地限制的負面影響被其他地方的更高增長所抵消，並得到我們積極的啟動方案的支持。

在2020年，東京場地限制 可能會對司整體收入增長率產生不利影響，在年底新的和擴大的永久場館容量投入使用之前，增長率可能會增加一兩個百分點。新型冠狀病毒(2019-NCoV)的爆發將在多大程度上影響我們在中國或其他地區的業務，目前仍不確定。

關鍵會計政策

國際會計準則理事會發布的“國際財務報告準則”下合併業務的會計政策載於2019年RELX年度報告和財務報表第128至174頁所載 綜合財務報表的有關説明，並在此參考表15.2加以説明。在確定專家組的財務狀況和結果時使用的最關鍵的會計政策和估計數，以及那些需要最主觀或最複雜的判斷的政策和估計數，涉及對商譽和獲得的無形資產的估價、發展支出的資本化、確定收益的養卹金計劃和税收。

RELX PLC審計委員會審查了關鍵會計估計數的制定和選擇、財務報表中關鍵會計政策的披露情況。

貨幣翻譯的效果

合併財務報表以英鎊表示，因此受到匯率變動對業務貨幣不是英鎊的個別企業的財務信息的轉換的影響。與以英鎊報告的結果相比，主要風險敞口是美元和歐元，反映了我們對美國和歐洲經濟和貨幣聯盟(歐洲經濟和貨幣聯盟)的業務敞口，這是我們最重要的市場。其中一些貸款被以美元和歐元命名的借款抵消。

18

個別企業因匯率變動對其收入和業務成本的影響而受到外匯交易風險的影響，但這種收入和成本不以其功能貨幣計價。個別企業通常通過中央財政部以市場利率對衝風險敞口。外匯交易敞口套期保值是個別企業進行的唯一套期保值活動。詳情見“RELX年度報告”和“2019年財務報表”第 157至162頁所載合併財務報表附註18，參見表15.2。

貨幣 差異使集團2019年的收入比2018年增加了2.22億英鎊。被收購的無形資產攤銷和收購相關成本主要以美元計價，扣除這些費用後，2019年的營業利潤與2018年相比增加了6，400萬英鎊。大部分借款以美元和歐元計價，在扣除淨融資成本後，2019年的税前利潤與2018年相比增加了5，400萬英鎊。

最近發佈的會計公告

最近發佈的會計公告載於2019年RELX年度報告和財務報表第133頁{Br}編制和會計政策這一標題下的合併財務報表附註1，並在此參考表15.2。

19

流動性和資本資源

現金流量

經營活動現金流量

該集團2019年業務產生的現金為27.24億英鎊(2018年：25.55億英鎊)，這些淨現金流入中包括與購置相關費用有關的現金流出6300萬英鎊(2018年：7700萬英鎊)。很大一部分收入是通過訂閲和類似的先進收入獲得的，主要用於支付科學和醫學期刊和展覽費。截至2019年12月31日，預收訂閲和其他收入總計20.71億英鎊(2018年：2千2百萬英鎊)。

投資活動的現金流量

該集團在2019年購買不動產、廠場和設備的現金流出為4 700萬英鎊(2018年：5 600萬英鎊)，而出售不動產、廠場和設備的收益為200萬英鎊(2018年：400萬英鎊)。2019年內部開發的無形資產的現金流出為3.33億英鎊(2018年：3.06億英鎊)，反映了對新產品和相關基礎設施的持續投資。

在2019年期間，集團總共支付了4.29億英鎊(2018年：9.47億英鎊)用於收購，包括推遲審議2400萬英鎊(2018年：1600萬英鎊)的過去收購，並考慮到獲得的3200萬英鎊淨現金(2018年：2700萬英鎊)。另外800萬英鎊(2018年：1300萬英鎊)用於購買這一年的投資。2019年期間，該集團納税4.64億英鎊(2018年： 4.15億英鎊)。

來自融資活動的現金流量

RELXPLC在2019年的股票回購額為6億GB(2018年：7億GB)，截至2020年2月12日，另有1億GB的RELX PLC股份被回購。在2020年2月13日，RELXPLC宣佈打算在2020年剩餘時間內再回購價值3億GB的普通股。此外，僱員福利信託基金在2019年共購買了3700萬英鎊的股份(2018年：4300萬英鎊)。2019年行使股票期權的收益為2900萬英鎊(2018年：2100萬英鎊)。

在2019年期間，集團向RELX PLC的股東支付了總計8.42億英鎊的普通股息(2018年：7.96億英鎊， ，包括公司簡化前向RELX NV股東支付的款項)。股利支付的資金來源於企業在資本支出後的經營現金流。

債務

截至12月31日， 2019年的借款為64.14億英鎊(2018年：63.65億英鎊)。截至2019年12月31日，用於評估集團財務狀況的淨借款為61.91億英鎊(2018年：61.77億英鎊)，其中包括銀行和債券借款總額64.14億英鎊，租賃負債3.42億英鎊，減去現金和現金等價物1.38億英鎊，融資租賃應收款3300萬英鎊，相關衍生金融工具資產5200萬英鎊。我們的大部分借款是以美元和歐元為單位的，而英鎊在年底更堅挺，當轉換成英鎊時，淨借款減少了。不包括貨幣 效應，淨借款增加了2.85億GB。

借款淨額調節如下：

截至12月31日		2019				2018
		£m				£m
現金及現金等價物			138				114
借款			(6,414	)			(6,365	)
相關衍生金融工具			52				25
應收融資租賃淨額			33				49
淨借款			(6,191	)			(6,177	)

流動性

2019年3月，發行了9.5億美元的固定利率定期債券，票面票面利率為4.0%，到期日為10年。在2020年1月，在2022年10月到期的9.5億美元美國長期債務被提前贖回，並利用了這次大選的機會。

20

專家組認為，它有充足的流動資金和進入債務資本市場的機會，使 有能力在借款到期時償還或再融資，併為目前的需要提供資金。此外，到2024年，該集團還可獲得總額為30億美元、期限不同的銀行貸款。截至12月31日， 2019年，這些設施尚未拔取。

合同義務

本集團在2019年12月31日與債務和租賃有關的合同義務按到期付款情況分析，概述如下：

		共計				不足1年				1至3年				3-5歲				五年後
		(以百萬計)
短期借款(1)(2)		£	2,111			£	2,111			£	—			£	—			£	—
長期借款(2)			5,071				104				816				1,312				2,839
共計		£	7,182			£	2,215			£	816			£	1,312			£	2,839

(1)	短期債務主要包括在一年內到期的定期債務和商業票據，並由截至2024年的總計30億美元的承諾銀行貸款以及現金和現金等價物的中央管理提供支持。2019年12月31日，承付的銀行貸款未動用。

(2)	短期和長期債務包括未貼現的本金和利息現金流。利息現金 流量參照合同付款日期和固定利率(固定利率債務)或有關預測利率(浮動利率債務)計算。

關於退休福利債務的資料載於2019年RELX年度報告和財務報表第140至143頁“退休福利計劃”標題下的合併財務報表附註6，並在此參考表15.2。

表外安排

除上文在合同義務項下披露的情況外， 我們沒有目前或相當可能對RELX的財務狀況、業務結果、流動性、資本支出或 資本資源產生重大影響的表外安排。

財政部政策

集團面臨的主要國庫風險是流動性風險、利率風險、外匯風險和信用風險。審計委員會同意管理每一種風險的總體政策指導方針。這些政策的摘要載於“RELX年度報告”第157至162頁“RELX年度報告” 和“2019年財務報表”標題下的合併財務報表附註18。

金融工具被用來資助我們的業務和對衝交易。我們的業務不會進行投機交易。

資本和流動性管理

資本結構是為了支持集團實現長期股東價值最大化的目標.該集團保持一個具有適當槓桿作用的有效資本結構，同時確保適當的資金安全、隨時進入債務和資本市場、具有成本效益的借款以及在短時間內為業務和收購機會提供資金的靈活性。

從長期來看，集團尋求保持90%或更高的現金流轉換率，以及信用評級機構的指標，這些指標與可靠的投資級信用評級保持一致。評級機構定義的這些指標包括EBITDA的淨債務，包括和不包括養老金和租賃，以及各種現金流量佔淨債務的百分比。

21

債務淨額(不包括養卹金)與淨借款相同，見第20頁。 EBITDA是從淨利潤中得出的，詳情如下：

		2019				2018
		(以百萬計)				(以百萬計)
全年淨利潤		£	1,509			£	1,428
調整：
賦税			338				292
處置和其他非經營物品			(51	)			33
淨財務費用			305				211
已獲無形資產的攤銷(不包括合資企業)			294				287
折舊和其他攤銷			389				364
合資經營成果的分享			(41	)			(32	)
EBITDA		£	2,743			£	2,583

RELX利用它產生的現金流，為推動有機增長所需的資本支出提供資金，進行選擇性收購，並向股東提供日益增長的股息，同時保持資產負債表實力，以保持獲得成本效益高的借款來源的機會。股票回購是為了保持有效的資產負債表。

關於我們的資本和流動資金管理的進一步詳情，見“RELX年度報告”第157至162頁“RELX年度報告”和“2019年財務報表”第157至162頁的合併財務報表的附註18。

短期借款

該小組實施了一些商業票據方案，每天在通知期短、費率具有競爭性的情況下，為業務需求的供資提供靈活性。商業票據根據美國和歐洲計劃發行，並由RELXPLC擔保。此外，還與當地銀行建立短期借款機制，以支持在某些國家開展業務的 企業的日常需求，在這些國家可能限制從附屬公司借款。下表所列定期債務包括最初期限超過一年的借款，借款在報告日期 後12個月內到期。這些短期借款在2019年12月31日得到了承諾的銀行貸款的支持，截至2024年，貸款總額達30億美元，期限不同。這些設施是在2019年12月31日未繪製的。短期借貸計劃與佔我們大部分債務的定期債務計劃同時進行，為集團提供資金保障。

這一年的平均數額和平均利率是通過計算每個月結束時未清數額的平均數(按各月底換算為英鎊)和每個月底適用的利率平均數計算的。商業票據發行在2019年9月達到12.96億GB的最高月底水平，而 短期貸款和透支在2019年11月達到了1.1億GB的最高月底水平，這都是由於交易現金流的變化造成的。長期債務在2019年12月達到11.88億英鎊的最高月底水平，因為將於2020年9月到期的5.5億英鎊長期債務到期時間低於12個月，並已就9.5億美元債券(原定於2022年10月到期)發出提前贖回通知，使其在2020年1月到期。

租賃負債已從下文的餘額中扣除。

短期借款 十二月三十一日，		2019(以百萬計)				2019加權平均利息率%				2018(以百萬計)				2018加權平均利息率%
商業票據		£	683				0.7			£	542				0.3
短期貸款及透支			96				3.0				144				1.5
定期債務			1,188				2.2				614				5.8
短期借款總額		£	1,967							£	1,300

22

平均短期 年借款 截至12月31日，		2019(以百萬計)				2019加權平均利息率%				2018(以百萬計)				2018加權平均利息率%
商業票據		£	836				0.4			£	687				1.0
短期貸款及透支			58				4.4				56				3.3
定期債務		£	320				1.8			£	620				5.8

最高月底短期借款		2019(以百萬計)				2018(以百萬計)
商業票據		£	1,296			£	1,123
短期貸款及透支			110				144
定期債務		£	1,188			£	834

趨勢信息

可能影響RELX的收入、營業利潤和流動性以及資本資源的趨勢、不確定因素和事件包括：我們產品的使用、滲透和客户更新以及客户為我們的產品支付的價格、產品向在線服務的轉移、對新產品和服務的投資、成本控制以及我們的降低成本方案對業務效率、法律行業和學術圖書館資金水平的影響、經濟條件對公司和其他客户預算的影響、競爭對手的行動以及監管、立法和法律方面的發展。

可能對我們的收入、營業利潤、流動資金和資本資源產生重大影響的趨勢、不確定因素和事件將在項目3(關鍵信息風險因素)、項目4(關於集團的信息)和項目5(業務和財務審查及展望業務結果)、流動性和資本資源(資本資源)中作進一步的詳細討論。

研發

在2019年，RELX在資本開發成本方面花費了3.33億GB(2018年：3.06億英鎊)。這反映了整個企業對新產品和相關基礎設施的持續投資。這一支出主要發生在美國、聯合王國和荷蘭。

23

項目6：董事、高級管理人員和僱員

董事

RELX公司截至2020年2月20日的董事信息列於RELX年度報告和財務報表209年第64至65頁的“RELX年度報告和財務報表”第64至65頁執行董事和非執行董事的標題下，並在此參考表15.2。

一般情況下，非執行董事的初始任期為三年，一般預期為第二個三年任期。如果被邀請這樣做，他們也可以在三年的第三期任職。

董事如下：

姓名(年齡)		功能
Erik Engstrom(56)		執行主任兼首席執行幹事
安東尼·哈布古德(73歲)		非執行主席(2)(3)(4)
Wolfhart Hauser(70歲)		非執行主任(2)(3)(4)(5)
Adrian Hennah(62歲)		非執行主任(1)(3)(4)
夏洛特·霍格(49歲)		非執行主任(4)
Marike van Lier Lels(60歲)		非執行主任(3)(4)
Nick Luff(52)		執行主任兼財務主任
Robert MacLeod(55歲)		非執行主任(2)(3)(4)
琳達·桑福德(67歲)		非執行主任(2)(4)
安德魯·蘇卡瓦蒂(64歲)		非執行主任(1)(4)
Suzanne Wood(59歲)		非執行主任(1)(4)

(1)

審計委員會成員。

(2)

薪酬委員會成員。

(3)

提名委員會成員。

(4)	公司治理委員會成員。

(5)	高級獨立董事，由英國公司治理守則定義。

高級管理層

除董事外，2020年2月20日的執行幹事如下：

亨利·烏多首席法律幹事兼公司祕書。加入紐約州律師協會的美國和英國公民。2011年加入了 小組。在加入集團之前，他曾任吉百利公司首席法律官兼公司祕書。

Gunjan Aggarwal：人力資源主任。於2017年加入該小組。在加入該集團之前，她曾任愛立信全球媒體業務人力資源部主管，並在此之前擔任愛立信北美人力資源部主管。

補償

在2017年年度大會上，RELX PLC和RELX NV股東批准了一項執行董事薪酬政策，該政策在此參照表15.3納入。根據多年激勵計劃向執行董事提供的2019年贈款是根據這一政策發放的。

在2020年年度大會上，關於新薪酬政策的建議將提交核準，見“RELX年度報告”第99至111頁和2019年財務報表。

與支付執行董事和非執行董事職務損失有關的保險單載於表15.3第5至6頁，並以參考的方式納入其中。

執行幹事的報酬

2019年期間向截至2019年12月31日終了年度的RELX執行幹事(董事除外)支付的2019年期間支付給RELX執行幹事(董事以外)2099年12月31日終了年度的薪酬總額(薪金、年度獎勵、養卹金、代替養卹金的現金津貼和按 計收到的按 計的股息等值)為2，929，383英鎊，其中包括對這類幹事的養卹金計劃所作的繳款20，000英鎊。

24

執行官員參與一項年度激勵計劃(AIP)，該計劃基於在一年期間內衡量的 財務目標和個人關鍵業績目標。由此產生的AIP支出包括相關財政年度結束後3月份的現金支出(2/3 rds) 和遞延股份(1/3)，三年後發放給參與人。2019年執行幹事的薪酬總額包括2019年助理執行方案的現金和遞延份額部分。

在2019年，我們還向LTIP下的執行官員頒發了有條件的股份獎勵(見下文中的 董事和執行官員的股份所有權)。

25

董事薪酬報告

董事薪酬報告載於2019年RELX年度報告和財務報表第88至111頁，並在此參考表15.2納入 。

26

股份所有權

執行董事多年激勵利益

這一信息列在RELX年度報告第106至107頁和2019年的 財務報表標題下，並通過表15.2在此納入。

股權計劃

截至2019年12月31日，我們根據多項基於股權的計劃經營和(或)獲得了以下獎勵：

(i)

全僱員權益計劃

以下三項計劃是以本地所有僱員權益為基礎的計劃：

(a)	英國股票期權計劃(SAYE計劃)

有關RELX PLC普通股的期權已根據SAYE計劃批出。股票可以不低於 (I)在倫敦證券交易所有關股份的收盤價80%的較高水平購入，在發出認購期權邀請書前三個交易日；及(Ii)如認購新股，其面值。

在邀請之日，RELX集團公司的所有英國僱員及其控制的參與公司都有資格參加SAYE計劃。此外，RELX集團公司的董事可以允許RELX集團公司的其他僱員和其控制下的參與公司參與。

申請期權的邀請書通常只可在公佈綜合結果後42天內發出。 在該計劃獲批准後超過10年的時間內，不得給予任何選擇。2013年實施了新的2013年SAYE股票期權計劃。它取代了2003年的SAYE股票期權計劃，根據該計劃，在 允許的情況下，該計劃的10年有效期是在2012年進行的。

參加SAYE計劃時，必須與適當的儲蓄機構簽訂儲蓄 ，即你賺取的合同(儲蓄合同)，根據該儲蓄機構，每月可向該儲蓄機構節省3至5年的費用。在儲蓄期結束時，可根據儲蓄合同支付獎金。獎金率由HMRC決定。如果申請數量超過可用於授予 選項的RELX PLC普通股數量，則每月繳款額可能減少。

可授予期權的RELX PLC普通股的數目限於該數目的股份 ，這些股份可按實際價格從儲蓄合同的償還收益(包括任何獎金)中獲得。

根據有關的儲蓄合約， SAYE計劃的選項通常只可在獎金日期後6個月內行使。然而，在某些特定情況下，包括 死亡，或因受傷、殘疾、裁員、達到規定退休年齡、或根據SAYE計劃的自主退休政策退休、出售 參與人工作的業務或附屬公司、或因任何其他原因而停止僱用時，或因任何其他原因而停止就業時，可在正常行使日期之前行使各種選擇。允許在合併、重建或收購股份按期權 的公司時行使這種權利；或者，在收購公司或與之有關聯的公司的同意下，可將這種期權交換為收購公司或該關聯公司的股票的期權。期權也可以在股票被期權的公司自願清盤的 事件中行使。如果期權是在獎金日期之前行使的，則參與者只能購買到行使之日為止的累計儲蓄可以購買的股份數量，加上利息(如果有的話)。

如RELX PLC發行任何資本化或權利 ，或其股本有任何合併、細分或減持，則須受任何有關期權及/或行使價格規限的股份數目，可在獲HMRC批准後予以調整，但須經RELX PLC的獨立核數師以書面確認該等調整是公平及合理的。

執行董事放棄了參加SAYE計劃的權利。

(b)	荷蘭可轉換債券股票安排

該計劃的訂閲已於2017年停止，但在該計劃下仍有尚未落實的選擇權(以前的轉換權)。這一機制包括每年發行一筆可轉換債券貸款，供我們在荷蘭的公司僱用的工作人員認購，或暫時借調到國外的附屬公司。這些可轉換債券貸款的期限為10年，每季度應計利息，每年年底後應付欠款。在貸款的10年期限內，僱員可在一次 (轉換)活動中決定將他們的索賠轉換為relx PLC股份。

27

價格等於僱員認購貸款的月份最後一個交易日在泛歐交易所阿姆斯特丹的股票價格(行使價格)。所有剩餘的債券貸款， 以及截至付款日期的應計利息，已於2019年11月償還給債券持有人。還清貸款後，存續的轉換權成為基本相同條件下的獨立期權，與 相關的行使價格和10年行使(轉換)期沒有變化。

執行主任沒有資格參加這一計劃。

(c)	荷蘭股票購買計劃(DSPP)

RELX Nederland BV的所有荷蘭僱員及其控制下的參與公司，如果在受邀之日既不在試用期或 通知之下，又通過荷蘭工資單領取薪金，則有權參加DSPP。該方案的每一個週期都是獨立運作的，並對所提供的每一個週期的資格進行評估。公共政策司2019年1月啟動並於2019年12月完成的2019年 週期。

參與的僱員每月從淨工資中供款，用於購買在阿姆斯特丹泛歐交易所上市的RELX PLC股份(投資股票)。最低和最高年度繳款數額適用於每個週期。2019年，最低年度繳款額為250，最大 年繳款額為6，000。2019年DSPP週期結束時，仍在RELX工作且未出售當年購買的任何投資股票的參與者從RELX獲得的相應股份相當於2019年期間購買的投資股份的20%。根據DSPP收購的投資股票累積正常的RELX股息，這些股利自動再投資於其他RELXPLC股份。

執行董事沒有資格參加該方案。

(2)

執行股權計劃

我們以執行股權為基礎的計劃包括：

(a)

長期激勵計劃

LTIP適用於高級行政人員(包括執行官員和執行董事)。獎勵可以授予績效共享 獎勵或零成本選項，但目前只打算授予績效共享獎勵。獎勵取決於三個財政年度的業績。獎勵可以滿足於發行新股票 股、轉讓國庫股或在市場上購買的股票，但目前打算繼續現行的以在市場上購買的股票來滿足獎勵的做法。下表詳細列出了2019年在本計劃下頒發的適用於 獎勵的業績計量和目標。獎勵的歸屬還取決於符合最低持股要求和繼續就業的參與者(某些類別的核準離職者除外)。在執行期間內應計相當於 股利，並在獎勵到期時以現金支付。此外，從2016和2017年授予執行董事的裁決中獲得的股份，還須再保留6個月的任職期，從2018年起授予執行主任的股份，這一期限已增加到兩年。

LTIP：2019-2021週期

歸屬取決於三個不同的業績指標：股東總收益(TSR)衡量(包括三個比較國組)、每股收益(EPS)和投資資本回報率(ROIC)，分別加權20%：40%：40% ，並獨立評估。⁽¹⁾

每三分之一的歸屬百分比 TSR檔(2)		TSR在相關領域的排名 TSR比較器羣
0%		低於中位數
25%		中位
100%		上四分位數

(1)	TSR、EPS和ROIC的計算方法載於2013年年度大會通知， ，可在我們的網站www.relx.com上查閲。本報告未提及本網站上的信息。

每個比較國集團最多由50家公司組成。在此計劃下， 2019-21 LTIP週期的公司是在與以往週期比較組相同的基礎上選定的。

(2)	歸屬是在最低和最大級別之間的直線基礎上進行的。

28

每股收益的歸屬百分比 和ROIC分批*		平均增長 調整後 三年的每股收益 績效週期		第三年的ROIC 演出期
0%		低於5%。		低於12.0%
25%		5%。		12.0%
50%		6%。		12.40%
65%		7%		12.8%
75%		8%。		13.20%
85%		9%		13.6%
92.5%		10%		14.0%
100%		11%或以上		14.4%或以上

*	歸屬是在規定的平均調整的每股收益增長/ROIC 百分比之間的直線基礎上。

(b)	執行股票期權計劃(ESOS)

這類計劃包括2013年執行股票期權計劃(ESOS，2013年)和2003年股票期權計劃(ESOS，2003年)。ESOS 2003的詳細資料已在前一份表格20-F的年度報告中披露。

ESOS 2013年適用於 約1 000名高管。授予的市場價值期權(以執行董事的業績為準)在三年後仍可行使，但須繼續就業，直至獲得贈款十週年。期權 可滿足於發行新股、轉讓國庫股或在市場上購買的股票，但目前打算繼續採用以新股滿足期權的現行做法。

2013年ESOS沒有向執行主任提供贈款。執行人員和董事持有的未獲獎勵將歸屬 ，並在相關績效/歸屬期結束時(視情況而定)可行使。

ESO 2003有未完成的選項，但 在2013年1月1日後沒有根據該計劃授予更多的選項。

(c)	獎金投資計劃(BIP)

2019年沒有根據投資促進局頒發任何獎勵，也不會根據這一計劃頒發更多的獎勵。根據 這一計劃，有些未授予的獎勵將在適用的履約期結束時在正常時間授予。

2010年獎金投資計劃(BIP 2010)是一項自願計劃，旨在鼓勵個人投資和持續持有RELX股份，以促進與股東的更大一致，並支持留住關鍵人才。2010年國際投資計劃的詳細情況已在前一份表格20-F的年度 報告中披露。

Bip：2017-19週期

贏得比賽 個人投資		平均增長 調整後 三年的每股收益 執行期間*		第三年的ROIC 執行期*
0%		低於4%。		低於12.5%
50%		4%。		12.5%
75%		6.5%		13.0%
100%		9%或以上		13.5%或以上

*	EPS和ROIC具有相等的權重，直線歸屬適用於各點之間的性能。

(d)	保留份額計劃(RSP)和限制性股份計劃(RSP 2014)

rsp是用來便利在適當情況下向 高級新聘人員授予一次過的限制性股票獎勵，例如，從以前的就業中買斷基於股票的獎勵。已獲批出的受限制股份，將由在市場購買的股份支付，而執行董事則沒有資格參與。2014年，RSP 2014取代了RSP，獲得上述類型的獎項。

自2006年以來，有資格參加職工持股計劃的僱員(見上文 (B))，除執行董事外，一直能夠在發放補助金之日之前選擇是否接受其全部或部分贈款，其形式是根據預先確定的 轉換比率，按預先確定的按職工持股制度給予他們的每五種期權一股。RSP是用於發放此類限制性股份的工具。受限制的股份在批出日期起計三年屆滿後歸屬，但須以我們或我們控制下的參與公司所僱用的參與者為限。在市場上購買的股份可滿足所獲的限制性股份。

29

股票期權和有條件股票獎勵

截至2020年2月12日，有待發行期權的股票總數為：

		數目突出備選方案				選擇完畢股份		期權價格範圍
英國SAYE計劃			1,975,038			RELX PLC		£	9.496-13.168
荷蘭可轉換債券股票計劃			997,371			RELX PLC		€	5.34-19.39
ESOs			5,644,747			RELX PLC		£	4.67-19.98
			3,641,662			RELX PLC		€	5.40-19.17

股票期權預計在行使時，將通過發行新普通股來支付。

截至2020年2月12日，下列有條件的股票獎勵也未兑現：

		數目突出獲獎				獎勵股份
比普*			1,010,842				RELX PLC
LTIP			6,164,936				RELX PLC
RSP			1,134,393				RELX PLC

*	包括RELX普通股和RELX ADR。

董事和執行幹事的股份所有權

截至2019年12月31日，作為RELX公司董事的個人在RELX公司年初和年底發行的股本中的利益列於RELX年度報告和財務報表2019年第105頁的董事持股和其他股份權益報表的標題下，並以 表15.2在此合併。

截至2020年2月19日，RELX公司現任執行董事在RELX公司發行的股本中的利益如下：

		興趣RELXPLC股份
埃裏克·恩斯特羅姆			1,017,615	*
尼克·拉夫			271,316

*	包括普通股和ADR。

下表顯示了截至2020年2月12日公司執行幹事(董事除外)所持的RELX PLC有價證券(包括普通股和ADR)和股票期權(僅包括普通股)和有條件股票獎勵(包括普通股和ADR)的合計總數(兩人)：

		RELX PLC股份				RELXPLC GB平凡股份以.為限備選方案				RELXPLC電源平凡股份以.為限備選方案				RELXPLC條件性分享獲獎
執行幹事(董事除外)			517,572				95,552				99,186				396,161

上表所列的RELXPLC英鎊計價普通股的期權，可在各自授予日期3週年至2028年之間的每股 GB 5.155至14.945 GB(SAYE期權除外)的價格範圍內行使(SAYE期權自各自到期日起6個月內可行使)。上表所列以RELXPLC歐元計價普通股的期權，可在各自贈與日期3週年至2028年之間，以每股5.87至每股16.7225的價格行使。在上表中包含 的RELXPLC有條件股票獎勵將在2020年至2022年之間授予。

在2019年，我們總共向LTIP下的執行人員頒發了129，241份有條件的股票獎勵(在基於執行權益的計劃中有上述描述)。

30

董事會慣例

董事會目前由兩名執行董事和九名非執行董事組成.提名委員會提名的人在被任命為董事會成員之前，須經董事會核準。提名委員會的職權範圍可索取一份，可在我們的網站 www.relx.com上查閲。本報告未提及本網站上的信息。

儘管有上述關於董事會任命的規定，股東仍保留RELX公司章程規定的以普通決議任命董事會董事的權利。股東還可通過普通決議將一名 董事從董事會中免職。

董事會還設立了下列委員會：

—

審計主管目前由三名獨立的非執行董事組成；

—

公司治理結構目前由所有非執行董事組成；

—

提名人選目前由五名非執行董事(包括董事會主席)組成；

—

薪酬目前由包括董事會主席在內的四名非執行董事組成，負責確定薪酬政策(須經股東批准)，並監督和決定執行董事和主席的薪酬執行情況，並核準董事會以下高級主管的 薪酬。

關於小組內董事會成員職位 和執行幹事職位的更多信息，見第24頁的“高級主管”和“高級管理人員”。審計委員會成員的詳細情況和薪酬委員會成員的詳細情況載於第24頁 董事名單。

根據RELXPLC的章程，三分之一的董事應退休，如果他們願意的話，可在年度大會上由股東重新選舉。儘管公司章程中有這些規定，但根據“英國公司治理法典”的規定，所有董事通常都會退休，除非他們辭職，否則他們將在每一次年度大會上為再次當選做好準備。

員工

就業人數在綜合財務報表附註5“RELX年度報告”和“2019年財務報表”第 139頁“新員工”標題下披露，並在此參考表15.2。

RELX PLC董事會完全致力於員工參與和參與的概念，並鼓勵其每一家企業與員工合作制定自己的量身定做的方法。我們是一個平等的機會僱主，根據適合的工作招聘和提升員工。所有員工都有適當的培訓和發展機會。一項適用於 集團內僱員的道德和商業行為守則已在其整個業務範圍內得到通過。

31

項目7：大股東和關聯方交易

大股東

截至二零二零年二月十九日，以下股東已通知我們，他們持有3%或以上的投票權。⁽¹⁾RELXPLC發行的股本。以下所述股份數目及所佔權益百分比，在有關權益獲通知之日披露：

個人或羣體的身份(2)		數目股份				佔階級的百分比
貝萊德公司			155,091,407				7.84
Invesco有限公司			52,329,893				4.99

(1)	根據英國“披露和透明度規則”，除某些有限的例外情況外，在已發行的RELX PLC普通股資本的投票權中擁有3%或3%以上權益的個人或團體必須將其利益通知RELX PLC和英國金融行為管理局。持有的國庫股份不具有表決權，將在第35頁披露。

(2)	根據“2008年英國大中型公司和集團(財務報表和報告)條例”，RELX PLC必須披露它所知道的關於在財政年度結束時在RELX PLC中持有大量直接或間接證券的每個人的身份的信息。

據RELX PLC所知，除此處披露的情況外，它既不是直接或間接擁有，也不是由一家或多家公司或任何政府控制的。

RELX與上面列出的任何實體之間沒有實質性或不尋常的交易。

截至2019年12月31日，共有70名普通股東，包括RELX PLC的Add方案保管人，註冊地址為 在美國，不到發行股票的0.01%。

RELX PLC不知道任何安排，其 操作在隨後的日期可能導致RELX PLC的控制發生變化。RELXPLC的大股東與其他普通股東沒有不同的表決權。

關聯方交易

與包括RELX PLC執行董事和 non執行董事在內的合資企業和關鍵管理人員之間的交易列於“RELX年度報告”第168至169頁和2019年財務報表第168至169頁的合併財務報表的附註26。

關於關鍵管理人員薪酬的進一步詳情，見第6項-副主管、高級管理人員和僱員-。

32

項目8：財務信息

財務報表

見項目18： 財務報表，此處以參考的方式納入。

股利政策

RELX PLC的股利政策視貨幣因素而定，其股息將大致與調整後的每股收益相一致，而 維持較長期內至少兩倍於調整後的每股收益所涵蓋的股息(即年度股息被調整後每股收益覆蓋的次數)。

法律訴訟

RELX{Br}PLC在美國經營的各種子公司一直是與數據安全事件有關的法律訴訟和聯邦和州管制行動的對象，根據這些行動和行動，未經授權的人被指控從我們的數據庫中獲得 個人信息，或被指控不遵守關於這些子公司未經有關個人同意而獲取和披露信息的隱私法。 主要行動和調查已經解決，同意由這些子公司支付的大部分現金付款由保險和第三方賠償。解決方案一般需要全面的數據安全方案、提交監管報告和由獨立的第三方進行持續監測，以確保我們遵守這些解決方案的條款。雖然這種持續監測的費用將由我們承擔，但無論是遵守的費用還是正在進行的監測的費用，都不會對我們的財務狀況或我們業務的結果產生重大的不利影響。

RELXPLC的各種子公司提供的產品要求我們履行與信息披露有關的某些義務。其中某些法律進一步規定了不遵守法律規定的處罰和律師費.在其業務的正常過程中，Risk&Business Analytics處理個人和集體訴訟，聲稱違反了這些法規中的一項或多項。到目前為止，除了懸而未決的事項外，這些案件已經解決或成功地以 一大部分同意由我們的保險供應商支付的現金付款為辯護。這些程序並沒有對我們的財務狀況或我們的業務結果產生重大的不利影響，而且也不預期會產生重大的不利影響。

我們是在我們正常業務過程中產生的其他各種法律程序的當事方，這些法律程序的最終決議預計不會對我們的財務狀況或我們的業務結果產生重大的不利影響。

33

第9項：要約及上市

交易市場

RELXPLC普通股在倫敦證券交易所、阿姆斯特丹泛歐交易所和紐約證券交易所上市。倫敦股票交易所是RELXPLC普通股的主要交易市場。紐約證券交易所的交易形式為美國存託憑證(ADSS)，由花旗銀行N.A.發行的美國存託憑證(ADRs)作為 保管人。每個ADS代表一個RELXPLC普通股。以下是每個RELX PLC列表的代碼：

—

倫敦證券交易所

—

泛歐阿姆斯特丹

—

紐約證券交易所

34

項目10：補充資料

公司章程

RELX PLC目前的公司章程(條款)的副本作為本表格表的表1.1存檔。

以下是當前條款的摘要。總之，它並不是詳盡無遺的，而是參照聯合王國法律和條款對其全部加以限定。

公司的宗旨

RELXPLC的對象是不受限制的。

股份資本

截至2019年12月31日，發行普通股資本為19.808億股，每股14 51/116便士。截至2019年12月31日，國庫券持有股份共計4 900萬股。其中670萬股普通股由僱員福利信託公司持有，4 230萬股普通股由RELX公司持有。在2019年期間，RELX公司根據股東在2019年4月25日舉行的年度大會上的授權以及股東在2018年4月19日舉行的年度大會上的授權，總共回購了3 350萬股普通股。2019年12月5日，RELXPLC取消了3，330萬股國庫券。這些股票的購買和註銷反映在2019年12月31日持有的國庫券數量中。所有股本全部付清。

根據普通決議和2006年“英國公司法”(該法)，RELX PLC可：

1.

以已發行股本的1/3為限，再分配1/3的已發行股本，但只能與完全先發制人的配股相關，再分配1/3的已發行股本；

2.

將全部或部分股本細分為面值小於現有股份的股份；以及

3.

將全部或部分股本合併並分割成比現有的 股份面值更大的股份。

通過合併、分立或細分增加RELXPLC的股本所產生的所有股份，均應遵守本條款的所有規定。

RELX PLC通過特別決議並在不違反該法的情況下，可：

1.

不適用股東對新股的優先購買權，以發行股本的百分之五為限，並在一定條件下，在收購或指定資本投資的情況下，取消新股的優先購買權，再以發行股本的百分之五為限；

2.

以發行股本的10%為限回購自己的股份；及

3.

減少其股本。

普通股轉讓

持有股票的 股份可以以通常的形式轉讓，也可以以董事會批准的任何其他形式轉讓。董事會可酌情決定拒絕登記未全額支付的經證明股份的轉讓，也可拒絕登記股份的 轉讓，除非轉讓文書：

1.

在委員會決定的註冊辦事處或其他地方加蓋印花或核證及遞交，並附有有關股份證明書及委員會為證明合法轉讓權利而合理要求的任何其他證據；

2.

只涉及一種股份；及

3.

贊成不超過四名受讓者。

董事會如拒絕登記已轉讓的股份，必須在向RELX PLC遞交轉讓文書的 日起兩個月內通知受讓人。

對於持有無證股份的成員，這種轉讓必須使用英國2001年“無證書證券條例”所界定的相關制度進行。

35

未追蹤股東

在下列情況下，RELXPLC有權出售其普通股；

1.

在任何廣告刊登之前十二年內，如有廣告述明出售意向，則至少須就仍未兑現的股份支付三筆股息；及

2.

在任何廣告刊登説明出售意向後的三個月期間， RELX PLC沒有收到關於該成員或有權通過傳送方式獲得股份的人的位置或存在的任何指示。

股利權利

在不違反該法規定的前提下，股東可通過普通決議宣佈股利不超過董事會建議的只需簡單多數票的股利。如果委員會認為有足夠的利潤可供分配，也可支付臨時股息。除附在股份上的權利另有規定外，所有股利均應按照所申報股利的股份上支付的金額申報和支付。除非附加在股份上的權利另有規定，否則就股份支付的股息 不得向RELXPLC支付利息。

只有當RELXPLC有可供分配的利潤時，才能支付股息。“可供分配的利潤”在 法中定義為累積利潤、已實現利潤，但如以前未被分配或資本化所使用，則減去累積、已實現虧損，而以前未在適當減少或重組資本時核銷。不允許 RELX PLC從股本中支付股息，其中包括股票溢價。可供分配的利潤是根據編制有關帳户時公認的會計原則確定的。如果在提議的股息發放時，其淨資產低於其被調用股本和 不可分配準備金的總和，或提議的股息將使淨資產低於這一數額，則RELX PLC將不被允許進行分配。

股息可以現金支付，或 (須經股東批准和章程規定的程序)，通過資產分配方式支付，包括(但不限於)另一法人團體的已付股份或債權證，或進一步發行全額支付的RELX PLC股份。

無人認領的股息

任何股息如自到期支付之日起計12年內仍無人申索，則如委員會如此決定，則須予以沒收，而RELX PLC須停止欠股東的股息。RELX PLC可停止發行股利支票或認股權證：

1.

股息支票/認股權證至少連續兩次未兑現或未交付的； 或

2.

在一次這樣的場合之後，合理的查詢未能確定更新的地址。

如果成員繼續要求分紅或認股權證，RELX PLC必須重新發行股利支票和認股權證。

清盤時的資產分配

在RELX PLC清盤的情況下，根據RELX PLC的一項特別決議的授權，並在不違反1986年“英國破產法”(經 修正)的情況下，清算人可：

1.

在成員之間劃分RELXPLC全部或任何部分的資產。

2.

對任何資產進行估值，並確定如何在成員或不同類別的 成員之間進行劃分。

3.

為了成員的利益，將全部或部分資產置於信託中，並確定這些信託的範圍和 條件。

成員不得被迫接受具有固有負債的資產。

36

權利的變更

在不違反該法的情況下，如果RELX PLC的資本分為不同類別的股份，則可更改或取消相關 類所附帶的獨特權利：

1.

經持有該類別已發行股份面值75%的持有人的書面同意(不包括在該類別持有的任何 國庫券股份)；或

2.

由 類股份持有人在單獨的大會上通過的一項特別決議的授權。

股東大會

根據PLC條款，除非要求投票表決，否則提交大會表決的決議將由舉手錶決決定。

在不違反該法的情況下，RELX公司必須在每年1月1日起的6個月內召開一次大會作為其年度大會。董事會可以在必要時召開股東大會，並應股東的要求迅速召開。週年大會的通知期為21整天，其他大會為14整天。在不違反“法案”和“章程”的情況下，通知應按每一成員的註冊地址發送。如果連續兩次將通知發送給成員註冊地址，但未送達，則該成員無權獲得任何後續通知。

表決權

在以舉手方式對決議進行表決時，出席大會的每一股東或正式任命的代理人均有一票表決權。在以投票的方式對決議進行表決時，出席會議的每一名股東或代理人對他或她是股東的每一份RELX PLC股份都有一票表決權。

對於RELX PLC股份的聯名持有人，無論是親自或通過代理提出投票的高級股東的投票都將被接受，而不包括其他聯名股東的投票。為此目的，年資應按股東名冊上的持有人姓名順序確定。

在不違反該法規定的情況下，下列人士可要求進行投票：(1)會議主席；(2)至少有5名親自出席的股東或有權就該決議進行表決的代理人(選舉會議主席或休會問題除外)；(3)任何股東親自出席或代表不少於所有有權就該決議投票的股東的全部表決權(不包括作為國庫券持有的任何RELX PLC股份所附的任何表決權)；或(Iv)任何親自出席或由持有股份的 委託書授予對該決議有表決權的股東，而該等股份的合計款額已獲支付，相等於就授予該權利的所有股份所支付的總款額的不少於10%(不包括任何授予作為國庫股持有的該決議的 投票權的股份)。(由1998年第25號第2條修訂)

任何成員都無權就部分支付的份額投票。委員會還有權酌情阻止一名成員親自或通過代理人投票，如果他們沒有根據該法第793條正式送達通知，要求提供有關RELX PLC股份權益的資料。

董事及利益

在不違反該法 規定的情況下，如果董事向董事會申報利益，董事會可授權向其提出的事項，否則將構成利益衝突，並使一名董事違反其法定職責。如果有關主任未被列入會議法定人數，而且未經他們表決就該事項達成協議，或如果他們的投票未被計算，則此種授權是有效的。主任申報利益的義務不適用於該法第177(5)條和第177(6)條規定的情況。a主任：

1.

可能是與RELX PLC的任何交易或安排的當事方，或與RELX PLC 直接或以其他方式有利害關係的交易或安排的利害關係方；

2.

可單獨或與其事務所以專業身分(而非核數師身分)為RELX PLC行事，並有權就其專業服務獲得報酬，儘管他是董事；及

3.

可能對RELX PLC直接或間接感興趣的法人團體感興趣，或董事與法人團體之間的 關係符合RELX PLC的要求或指示的法人團體。

獲得董事會授權的具有 申報利益的董事不對RELX PLC或其股東對收到的任何利益負責。

37

董事及僱員薪酬

任何執行董事的薪酬須由董事會按照RELX PLC的薪酬政策釐定，並可包括(但不限於)接納或延續任何計劃(包括取得股份計劃)的成員資格、人壽保險、退休金或在退休時或退休後須支付予署長或其受養人 的其他該等利益。

對於在RELX PLC中沒有擔任執行職務的董事，其普通薪酬在 合計每年不應超過50萬GB或RELX PLC不時通過的普通決議可能確定的更高數額(2018年6月27日通過了一項普通決議，將該數額增加到每年2 000 000英鎊)。 每名董事的服務費用應被視為每天按董事會確定的費率計算。

董事可向不擔任執行職務但在董事會任何委員會任職的任何董事提供額外報酬，或應RELX PLC的請求執行任何其他特別服務。這一額外報酬可除 外支付，也可取代普通薪酬。

董事委任/退休/免職

管理局可委任一名願意署理董事的人，以填補空缺，或委任另一名董事，但須符合章程細則所訂定的上限 。RELX PLC可通過普通決議將任何處長免職，無須發出特別通知，而根據該等章程提出移走的署長亦無權對該項移職提出抗議。董事無須以資格方式持有任何股份。董事退休不受年齡限制的限制。

借款權

在不違反該法的情況下，委員會可行使RELX PLC的所有權力，以借款、擔保、賠償、抵押或抵押其 事業、財產、資產(目前和未來)和未動用的資本，併發行債券和其他證券，不論是直接發行還是作為RELX PLC或任何第三方的任何債務、債務或義務的抵押品。在沒有普通決議的 授權的情況下，董事不得借款超過(一)八億英鎊以上的數額；(二)經調整的資本和準備金總額的兩倍半。

彌償

在不違反該法規定的情況下，RELX PLC可使用其資產賠償因疏忽、失責、失職或與RELX PLC的事務有關的信託而引起的賠償責任，而不排除任何其他現有的賠償權利。

贖回條款

在不違反該法的 規定的情況下，在不影響任何現有股份或類別股份所附任何權利的情況下，可發行可贖回或可由RELX PLC或持有人選擇贖回的股份。董事會可在股份分配前決定贖回股份的條款、條件和方式。

資本調用規定

除分配條款另有規定外，董事會可不時就其 股份未付的任何款項(不論是面值或溢價)向成員提出要求。每個成員應(在收到至少14整天通知的情況下，指明付款的時間和地點)按照 通知的要求，向RELX PLC支付其股票所要求的金額。呼叫可能需要分期付款。呼叫可全部或部分撤銷，並可按董事會的決定全部或部分推遲支付呼叫的固定時間。即使該催繳所關乎的股份其後有任何轉讓，獲催繳的人仍須對向他作出的召喚負上法律責任。在委員會通過授權該項呼叫的決議時，呼叫須當作已作出。股份的聯名持有人應負連帶責任，支付與該股份有關的所有催繳款項。

如一項調用或任何一筆調用 的任何分期付款在到期應付後仍未全部或部分未付，則應付款人須就其到期應付之日起至付款之日起支付的未付款項支付利息。利息須按有關股份的分配條款或催繳通知所釐定的利率支付，如沒有釐定利率，則以每年不超逾15%的利率支付，如利率較高，則按董事會所釐定的適當利率支付(如該法所界定的)。董事會應有權全部或部分免除對任何個別成員的此種利息的支付。

38

外匯管制

目前沒有英國法律限制資本的進口或出口，或影響向非聯合王國居民的RELX PLC普通股的 持有人支付股息或其他付款。

根據英國法律或RELX PLC關於RELX PLC普通股持有人和投票權的文章，沒有限制只涉及聯合王國的非居民。

賦税

下面的討論是根據英國和美國聯邦所得税的現行法律和税務機關的慣例，與購買、擁有和處置RELXPLC普通股或ADSS有關的考慮因素 的總結。這個討論只適用於你是一個美國持有者，你持有你的普通股或ADSS作為資本資產，你使用美元作為你的功能 貨幣。它不涉及受特殊規則約束的美國持有者的税收待遇，如銀行和其他金融機構、證券或貨幣交易商、保險公司、房地產投資信託、受監管的 投資公司、證券交易商等。從市場到市場，免税實體、對替代最低税額負有責任的人、合夥關係或其他通過美國聯邦所得税的實體、持有(實際或建設性)10%或10%以上RELX PLC股份的持有者(以投票或價值衡量)、持有普通股或ADSS作為套期保值、跨國界、轉換或建設性銷售交易的一部分的人，或在聯合王國居住或居住的人(或在過去五年的課税年度內已停止在聯合王國居住或因雙重徵税條約的目的而被視為英國境外居民的人)。摘要也沒有討論美國聯邦可供選擇的最低税率，也沒有討論美國特定州或地區的税法。

本摘要不考慮您的特殊情況。它不能代替税收建議。我們敦促您根據您購買、持有和處置普通股或ADS的特殊情況，就收入、資本收益和/或轉讓税收後果諮詢您自己的獨立税務顧問。

如在本討論中所用，美國控股公司是指為美國聯邦所得税的目的而擁有普通股或ADS的實益所有人：(一)美國公民或居民個人，(二)根據美國法律、任何州或哥倫比亞 區創建或組織的公司(或作為美國聯邦所得税目的被視為公司的任何其他實體)，(Iii)一項信託(A)受一名或多於一名美國人士控制，並受美國法院的主要監督；或(B)根據美國財政部規例具有有效選舉的信託，須視為美國的 人，或(Iv)不論其來源如何，其收入須受美國聯邦入息税影響的產業。

英國税收

股利

根據英國現行的税收立法，不需要從RELXPLC普通股或ADS支付的股息中從源頭上扣繳任何税款。在ADSS或RELX PLC普通股上應支付的股息不應由非英國居民 向英國徵税，除非該人(I)是一家通過英國常設機構在英國經營貿易的公司，或(Ii)在英國經營一項行業(或專業或職業)，而股息是該行業的收據。

資本收益

股東可對在處置其RELX PLC普通股或ADS時在聯合王國通過分支機構或代理機構在聯合王國經營某行業、專業或職業的股東，或在一家公司為常設機構的公司的情況下，或在一家公司為該行業、專業、職業、分支機構或常設機構的目的而被使用、持有或取得的資本利得，對英國徵税負有法律責任。

英國印花税及印花税儲備税

英國現行法律包括一項規定，規定在向保存人轉讓或發行RELX PLC 普通股時，應繳納英國印花税儲備税(SDRT)或英國印花税，以換取ADR證明的RELX PLC ADS。為此目的，目前的印花税和特別提款税税率為1.5%，適用於：(I)發行普通股時的發行價； (Ii)以貨幣或貨幣的價值作為代價的代價的數額或價值；或(Iii)任何其他情況下普通股的價值。經過訴訟後，HMRC已接受，他們將不再以該費用不符合歐盟法律為依據，對發行的股票適用1.5%的SDRT收費，用於清算服務或保存收據系統(或將股份轉讓到清算服務或保存收據系統，如果這種轉讓是有關公司籌集資金的組成部分)。英國政府於2017年11月22日宣佈，作為秋季預算的一部分，一旦英國重新徵收1.5%的費用，英國將不再徵收這種收費。

39

2020年退出歐盟。因此，在向保存人發行RELX PLC股份以換取ADR所證明的RELX PLC ADS(或將RELX PLC股份 轉讓給保存人以換取ADR所證明的RELX PLC ADS，而這種轉讓是RELX PLC籌集資金不可或缺的)時，無需繳納英國SDRT或英國印花税。HMRC認為，1.5%的SDRT或印花税費用將繼續適用於將股份轉讓給清算服務或存託憑證制度，但這種轉讓並不是有關公司籌集資金的一個組成部分。進一步的訴訟表明，與列名有關的某些法律所有權轉讓給 清關服務，但不是新問題的組成部分，是不收費的。鑑於持續的不確定性，在任何情況下徵收1.5%的印花税或印花税儲備税(“儲備税”)前，應徵詢專業人士的意見。

在轉讓RELX PLC ADSS時不應繳納英國印花税，條件是不簽訂(不應是必要的)轉讓RELX PLC ADSS的協議，不應引起SDRT的責任。

由保存人將RELXPLC普通股轉讓給無實益所有權轉讓的ADS持有人，將不向英國印花税或SDRT收取 。

購買RELX PLC普通股，而非ADSS，一般會在轉讓或同意轉讓時產生英國印花税 或SDRT，通常為普通股應付金額的0.5%。SDRT和英國印花税通常由買方支付。如果普通股後來轉讓給 保存人，則可按上述方式支付額外的英國印花税或SDRT。

遺產税

除與信託和和解有關的某些規定另有規定外，RELX PLC普通股或ADS由個人股東持有，該個人股東為“美國和聯合王國之間關於遺產税和贈與税的公約”的目的而在美國註冊，且不是“公約”所界定的聯合王國國民，一般不對個人死亡(不論是在個人死亡之日持有或在個人有生之年期間有天賦持有，並規定任何適用的美國聯邦贈與或遺產税責任)徵收聯合王國的遺產税，除非普通股或廣告 是聯合王國個人常設機構的商業財產的一部分，或屬於執行獨立個人服務的個人的聯合王國固定基地。

美國聯邦所得税

ADSS的持有者一般將作為ADSS所代表的普通股的所有者被視為美國聯邦所得税的所有者。因此，ADSS的普通股存款和ADSS的股票提款將不受美國聯邦 所得税的約束。

股利

RELX PLC普通股或ADS的股息通常作為外國來源的普通股息收入列入您的總收入。在收到以英鎊計的股息時確認的美元數額，將以保存人收到股息之日的實際匯率( )為基礎，如在收到股息之日(視屬何情況而定)普通股，則不論當時付款是否折算為美元。在以後的處置或英鎊兑換成不同的美元數額時確認的任何損益，一般都是美國來源的普通收入或損失。收到的股息將不符合美國公司可獲得的股息扣除額。為適用於某些美國非法人股東的3.8%的醫療保險繳款税的目的，收到的股息一般將包括在淨投資收益中。

對於某些屬於個人的美國持有者，從合格的外國公司獲得的某些紅利可能會被降低税率。符合條件的外國公司包括有資格享受與美國簽訂的某些綜合所得税條約的利益的外國公司。美國財政部的指導意見表明，聯合王國與美國有一項符合這些要求的現行所得税條約，RELX PLC認為它有資格享受這一所得税條約的好處。不符合不受損失風險或其他要求保護的最低保存期要求的個人不符合降低税率的資格。鑑於美國的特殊情況，這些規則的適用應諮詢他們自己的税務顧問。

在符合某些條件和限制的情況下，以適當的比率扣繳股息 的外國預扣税可視為有資格從美國聯邦所得税負債中扣除或抵免的外國税收。為計算外國税收抵免，普通股或ADSS支付的股息將作為美國以外來源的收入處理，一般構成被動類別收入。此外，在某些情況下，如果你持有普通股或ads的期限少於規定的最低期限，而在此期間你不受損失風險的保護，或有義務支付與股息有關的款項，則不允許對外國税收給予外國税收抵免。

40

普通股或ADS的股息。將股息視為限定股利收入的個人，可以考慮外國税收抵免限制的目的，只考慮按最高適用邊際税率有效徵税的股息的部分。關於外國税收抵免的規則是複雜的。美國持有者應該諮詢他們自己的税務顧問，在他們的特殊情況下，是否可以獲得外國税收抵免或扣減。

處置

你一般會確認在出售或以其他方式處置普通股或ADS時的損益，其數額相等於在出售或其他產權處置時已變現的款額與你在普通股或ADS的經調整基礎之間的差額 。損益一般是資本損益。如果您在出售或其他處置時持有普通 股份或ADS超過一年，則為長期資本損益。個人的長期資本收益符合降低税率的條件。資本損失的扣減是有限制的。您承認的任何損益一般都將作為外國税收抵免限制的美國來源的收入處理。確認的收益一般將包括在淨投資收入中，用於適用於某些非美國公司持有者的3.8%的醫療保險繳款税。

如果您在出售或以其他方式處置您的普通股或ADS時收到英鎊或歐元，您將按出售之日或其他處置之日的即期匯率變現英鎊的美元價值(如採用收付實現制並選擇權責發生制納税人，如果 普通股或ads是在已建立的證券市場上交易，則為出售或其他處置的結算日期)。收付實現制，如果普通股或ADS是在已建立的證券市場上交易的，則選擇權責發生制，美國 持有人通常以英鎊或你在結算日收到的英鎊的美元價值作為英鎊的税基。美國持有人在 銷售日期至結算日之間，或在隨後處置或將英鎊兑換成不同美元數額時發生的任何損益，一般都是美國來源的普通收入或損失。確認的收益一般將包括在淨投資收入 的目的為3.8%的醫療保險繳款税適用於某些非公司的美國持有者。

信息報告和備份預扣税

普通股或ADS的股息，以及出售或以其他方式處置普通股或ADSS所得的收益，可向國税局(國税局)報告，除非股東是公司或其他獲豁免的收件人。備份預扣税可適用於此種應報告的付款，除非股東(I)提供準確的納税人識別號碼， 否則符合備用預扣繳規則的適用要求，或(Ii)以其他方式確立豁免的依據。根據備用預扣繳規則扣留的金額可作為對持有人的美國聯邦所得税責任的抵免，並可給予持有人退款的權利，條件是及時向國税局提供所需的資料。

某些美國持有者必須向美國國税局報告他們對普通股或ADS的投資情況，而不是通過在國內金融機構的帳户 持有。沒有報告所需信息的投資者可能會受到嚴重處罰。美國持有者應諮詢自己的税務顧問，以瞭解這項立法的效果，以及他們對普通股或ADSS的投資所產生的任何其他 報告義務。

顯示的文件

您可以閲讀和複製本年度報告中提到的文件，這些文件已經提交給證交會，或提供在證交會位於華盛頓特區東北街100F街20549-2521號的證交會公共資料室。請致電證券交易委員會1-800-SEC-0330有關公共資料室及其副本收費的進一步 信息。

證券交易委員會還維持一個網站www.sec.gov，其中載有關於以電子方式向證券交易委員會提交文件的註冊人的報告和 其他信息。本年度報告和我們提交給證券交易委員會的其他信息可通過本網站查閲。

41

項目11：關於 市場風險的定量和定性披露

市場風險

我們的主要市場風險是利率和匯率的變化，以及流動性和信用風險。

淨財務費用受到借款、現金和現金等價物利率波動的影響。利率的向上波動增加了浮動利率借款的利息成本，而利率的向下波動則降低了浮動利率現金和現金等價物賺取的利息。固定利率借款應支付的利息費用受到利率上升的保護，但不因利率下降而受益。我們的公司從事以外幣計價的 交易，因此在這類交易中受到匯率風險的影響。淨融資成本還會受到衍生產品公允價值的變化(利息和匯率波動的結果)，這些衍生品不是“國際財務報告準則”第9條規定的指定套期保值關係的一部分，也可能因指定的套期保值關係而失效。我們對這種利率風險和外匯風險的管理如下所述。

我們管理着長期債務、短期債務和承諾的銀行融資組合，以支持我們的資本結構，並面臨相關市場關閉、債務無法及時再融資的風險。此外，我們借貸的信貸息差暴露於市場流動性和投資者需求的變化之中。我們管理這一風險的辦法是維持一系列貸款安排和債務方案，期限為期限，以限制再融資風險。

我們對各交易對手持有的現金和現金等價物的全部本金有信用敞口。此外，由於金融工具的對手方有潛在的不履約風險，我們有信用風險；這種 信用風險通常僅限於任何對衝收益的金額，而不是被套期保值的全部本金。信用風險的管理是通過監測對手方的信貸質量和限制每一方未清金額來管理的。

我們對上述市場風險的管理在第157至162頁 標題金融工具下的合併財務報表附註18和RELX年度報告和財務報表2019年第164至165頁借款標題下的附註22中有更詳細的説明，並在此參考 表15.2。

利率風險與外匯風險的管理

我們尋求通過衍生金融工具，包括利率互換和遠期外匯合約來管理我們對利率和匯率變動的風險。我們進入衍生金融工具只是為了對衝(或降低)上述潛在風險。

我們進行利率互換，以便在固定利率借款和浮動利率借款、現金和現金 等價物之間取得適當平衡，並管理與利率變動有關的風險。利率互換是用來對衝利率波動對浮動利率借款、現金和現金等價物的影響，它允許我們將利率 利率固定在一個名義本金上，這個本金等於基礎浮動利率現金、現金等價物或被套期保值借款的本金。它們還被用來將長期借款轉換為浮動利率。這種掉期可以使用 將整個固定利率債券互換為浮動利率，也可以用來將本金的一部分或借款期限的一部分換成浮動利率。同樣，我們使用遠期外匯合約來對衝匯率變動對我們的外匯收入和經營成本造成的交易風險。

當淨 金融成本暴露於衍生產品公允價值的變化(由於利率和匯率波動的結果)時，我們通過在高度有效的套期保值關係中指定衍生品來管理這一風險，除非 它們的公允價值的潛在變化被認為是微不足道的。

衍生品用於管理與利率和匯率 波動相關的風險，而該集團不進入投機衍生品。該集團用於對衝特定風險的衍生品並不是專門的，通常可以從多種來源獲得。

靈敏度分析

下面的 分析列出了我們的金融工具的公允價值對利率和匯率的某些變化的敏感性。變化的範圍代表了我們對一年內合理可能發生的變化的看法。

利率互換和遠期外匯合約的公允價值如下：按2019年12月31日市場利率和匯率計算的重置成本。長期借款的公允價值是通過按市場利率貼現預期未來現金流來計算的。

“RELX年度報告”第157至162頁“RELX年度報告”和“2018年財務報表”第157至162頁對我們對金融工具的使用情況和我們對金融工具的會計政策作了更全面的説明，見表15.2。

42

(A)利率風險

以下敏感性分析假設所有貨幣和到期日的利率從2019年12月31日的 水平立即變化100個基點，所有其他變量保持不變。

金融工具		公允價值十二月三十一日，2019				公允價值變動								公允價值十二月三十一日，2018				公允價值變動
						+100基點				-100基點								+100基點				-100基點
		(以百萬計)												(以百萬計)
短期借款		£	(779	)			—				—			£	(686	)			—				—
長期借款(包括當期借款)			(5,959	)			255				(276	)			(5,953	)			241				(260	)
利率互換(將固定利率轉換為浮動利率)			45				(75	)			79				18				(101	)			108
利率互換(將浮動利率轉換為固定利率)			(1	)			1				(1	)			—				—				—

利率100個基點的變動不會使其他金融工具的公允價值發生重大變化。

截至2019年12月31日，46%的借款總額為固定利率。根據2019年12月31日現金、現金等價物、銀行貸款和商業票據借款等金融工具的構成，利息 利率降低100個基點將導致淨融資成本估計減少3，100萬英鎊(2018年：3，200萬英鎊)。如果利率上升100個基點，預計淨融資成本將增加3100萬英鎊(2018年：3200萬英鎊)。

(B)外匯風險

下面的敏感度分析假設所有外幣對英鎊的匯率與2019年12月31日的水平相比，立即發生10%的變化，所有其他變量保持不變。+10%的變化表示 貨幣對英鎊的升值，而-10%的變化表示貨幣對英鎊的貶值。

金融工具		公允價值十二月三十一日，2019				公允價值變動								公允價值十二月三十一日，2018				公允價值變動
						+10%				-10%								+10%				-10%
		(以百萬計)												(以百萬計)
現金和現金等價物		£	138			£	14			£	(14	)		£	114			£	11			£	(11	)
短期借款			(779	)			(78	)			78				(686	)			(37	)			37
長期借款(包括當期借款)			(5,959	)			(589	)			589				(5,953	)			(558	)			558
租賃應收款			33				3				(3	)			49				5				(5	)
利率互換(包括跨貨幣利率互換)			44				4				(4	)			18				2				(2	)
遠期外匯合同			3				9				(9	)			(40	)			(41	)			41

外幣匯率10%的變動不會導致其他 金融工具的公允價值發生重大變化。

43