美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

截至財政年度十二月三十一日2019

或

的過渡時期            到            

委員會檔案編號001-34580

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

美國第一條道路, 聖安娜, 加利福尼亞92707-5913

(主要行政辦事處地址)(郵編)

(714) 250-3000

登記人的電話號碼，包括區號

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：

無

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是  ☒/.☐

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。☐    不  ☒

(1)已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)；(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。是  ☒/.☐

通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是  ☒/.☐

請檢查註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“交易所法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b條第2款所規定)。☐/.☒

截至2019年6月30日，註冊人非附屬公司持有的有表決權及無表決權普通股的總市值為$5,843,780,151.

在2020年2月12日，112,505,747普通股流通股。

以參考方式合併的文件

登記人關於2020年股東年會的最後委託書的部分內容以參考方式納入本報告第三部分。最後委託書或對本表格10-K的修正將在註冊人財政年度結束後120天內提交。

美國第一金融公司

及附屬公司

報告中所載的資料

2

這份關於表10-K的年度報告載有經修正的1933年證券ACT第27A條和經修正的1934年證券交易所ACT第21E條所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可以通過以下事實來確定：它們與歷史或當前事實沒有嚴格關係，可能包含“相信”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“估計”、“項目”、“將繼續”等字樣，“將可能產生”或其他類似的單詞和短語或將來或條件動詞，如“威爾”、“可能”、“可能”、“應”、“將”、“可能”。這些前瞻性陳述包括(但不限於)關於未來業務、業績、財務狀況、前景、計劃和戰略的陳述。這些前瞻性陳述是基於當前的預期和假設，而這些預期和假設可能被證明是不正確的。

存在的風險和不確定因素可能導致結果與這些前瞻性陳述中提出的結果大相徑庭。可能導致預期結果與前瞻性陳述中所述結果不同的因素包括(但不限於)：

3

前瞻性陳述只在其作出之日起進行説明，公司不承諾更新前瞻性報表以反映作出前瞻性陳述之日之後發生的情況或事件。

4

第一部分

公司

第一家美國金融公司(“公司”)於2008年1月在特拉華州註冊，以持有該公司前母公司的金融服務業務。2010年6月1日，該公司的普通股在紐約證券交易所上市，代號為“Faf”。在某些情況下，公司子公司經營的業務自19世紀末以來就一直存在。

公司在美國第一大道1號設有執行辦公室，加州聖安娜，92707-5913。公司的電話號碼是(714)250-3000。

一般

該公司通過其子公司從事通過其產權保險和服務部門及其專業保險部門提供金融服務的業務。產權保險和服務部門提供與住宅和商業房地產交易有關的產權保險、關閉和/或代管服務以及類似或相關服務；它還提供旨在減輕風險或以其他方式促進房地產交易的產品、服務和解決方案。其中許多產品、服務和解決方案涉及使用與不動產有關的數據，包括來自其專有數據庫的數據。管理和提供對產權工廠數據和記錄的訪問，此外還提供銀行、信託、文件保管、倉庫貸款和財富管理服務。專業保險部門發放財產和意外傷害保險單，銷售家庭保修產品。此外，我們的公司職能包括某些融資設施以及支持我們業務運作的公司服務。

我們的絕大部分業務依賴於房地產和抵押貸款市場的活動，這些活動是週期性的和季節性的。在當前的市場環境下，我們的重點是擴大我們的核心產權保險和結算服務業務，通過數據和處理優勢加強我們的企業，管理和積極投資於支持和/或利用我們的核心所有權和結算服務業務的互補業務。我們還專注於繼續改善我們的客户在我們的產品、服務和解決方案方面的經驗，以及加強我們提供給產權代理人的服務，以努力加快我們產品的交付速度，提高效率，提高質量。提高客户體驗和降低風險，我們正在利用創新的技術、流程和技術來創造我們的產品和服務。這些努力包括簡化標題和結束流程，將某些手工流程轉換為自動化流程，通過簡化和減少處理交易所需的時間、降低風險和改進溝通來改善客户體驗。我們仍然致力於在整個商業週期內有效地管理我們的業務和市場狀況。

標題保險和服務部分

我們的產權保險和服務部門為美國的住宅和商業地產簽發產權保險單，並在國際上提供類似或相關的產品和服務。該部門還提供關閉和(或)代管服務；提供延遲交割的房地產税；提供旨在減輕風險或以其他方式便利房地產交易的產品、服務和解決方案，其中許多產品、服務和解決方案涉及使用與不動產有關的數據；維護、管理和提供獲得產權工廠數據和記錄的機會；並提供評估和其他估價相關產品和服務、留置權發放和文件保管服務、倉庫貸款服務、違約相關產品和服務、所有權證明以及銀行、信託和財富管理服務。2019年、2018年和2017年，該公司分別從這一部門獲得了91.5%、91.9%和91.7%的合併收入。

標題保險業概述

在大多數情況下，抵押放款人和房地產買受人都希望在標的物所有權出現缺陷時免受損失或損害，所有權保險就是提供這種保護的一種手段。

5

頭銜政策。對不動產所有權存在不利的所有權要求、留置權、留置權、抵押權或其他影響所有權的事項，這些缺陷通常是根據初步的所有權報告或承諾簽發的，通常是在查閲一份或多份公共記錄、地圖、文件和先前的所有權保險單之後編寫的，以確定是否存在地役權、限制、方式權利、條件、抵押權或其他影響不動產所有權或使用的其他事項。在某些有限的情況下，還可對財產進行目視檢查，為了便於編寫初步的產權報告和承諾，可彙編公共記錄、地圖、文件和先前所有權政策的副本和(或)摘要，並將其編入某一地區的特定財產的索引，這種彙編稱為“產權工廠”。

所有權保險單的受益人通常是房地產購房者和抵押貸款人。普通的所有權保險單對被保險人和某些繼承人的所有權缺陷、留置權和抵押權進行利息賠償，但不具體排除在保險單的規定之外。保單通常為不動產抵押貸款放款人提供未償抵押貸款餘額的保險，並按購房價的金額為買方提供保險。在某些情況下，保單可能會提供更多的保險，或隨着時間的推移自動增加保險範圍。根據向抵押貸款放款人發放的所有權保險單提出索賠的可能性一般在償還抵押貸款時停止。根據向買方發出的所有權保險單提出索賠的潛在可能性一般在出售或轉讓被保險人財產時停止。

在簽發業權保險單之前，業權保險人通常會設法通過準確地進行產權搜索和檢查，並在許多情況下補救其中所確定的所有權缺陷，來限制其損失風險。這些搜索、檢查和治療努力將所有權保險人與財產和意外保險公司等其他保險人區分開來。雖然所有權保險人一般對保單簽發後發生的情況造成的損失投保，但財產和意外保險公司一般對因這些差異而發生的事件造成的損失投保，但與財產和意外保險公司相比，所有權保險人的索賠額通常相對較低，佔保險費的百分比，但費用相對較高。承保人簽發保險單的主要費用直接涉及人員、技術和其他與搜尋和檢查過程、治療過程、初步報告或承諾的編寫、產權廠維護和銷售以及其他行政費用有關的費用。如果保單是由代理人簽發的，代理人保留的保險費也是保險人的主要費用。

關閉過程。在美國，產權保險在大多數涉及不動產抵押貸款放款人的交易中都是必不可少的，產權保險對大多數涉及房地產抵押貸款的交易都是必不可少的。在一個典型的住宅房地產銷售交易中，在有產權保險的情況下，房地產經紀人、律師、開發商、貸款人、更密切者或其他參與交易的參與者代表被保險人訂購了所有權保險。一旦下了訂單，所有權保險公司或代理人通常會進行產權搜索，以確定財產所有權的當前狀況。當搜索完成時，所有權保險人或代理人準備，簽發和分發承諾或初步報告。該承諾或初步報告指明標題保險人打算附加於保險單的條件、例外情況和/或限制，並確定在結束前必須取消的標題上出現的項目。

在美國，關閉或結算功能，有時在西部各州稱為託管，取決於該地區的當地習俗，由律師、代管公司或所有權保險公司或代理人履行，通常被稱為“更近”。一旦準備和簽署了文件，並獲得了任何抵押貸款貸款人的還款要求，交易就會結束。越接近的人通常會記錄適當的所有權文件，並安排資金轉移以償還先前的貸款，並消滅獲得此類貸款的留置權。然後，會簽發相關產權政策，通常確保不動產抵押貸款貸款人的抵押權優先於其抵押貸款金額，而買方則以購買價格擔保。然而，從產權令的開啟到產權政策的發行之間的時間通常在30天至90天之間。然而，抵押協議在結束前的期限是30天到90天。所有權保險人或代理人通常提供對發現影響所有權的任何不利事項的承諾的更新，如果發現任何不利事項，則與賣方合作消除這些問題，以便所有權保險人或代理人簽發所有權保險單時，僅限於所有權保險人、買受人和買受人貸款人可以接受的例外情況。

6

發佈政策：直接與代理。業權保險單可由業權保險人直接發出，或透過代理人間接代表業權保險人發出，該等代理人通常獨立於業權保險人，並通常為多於一名保險人發出保單。凡保單是由業權保險人發出，則由業權保險人或其代表進行搜尋，而保費則由業權保險人收取及保留。如保單是由代理人發出的，則搜尋通常由代理人或代代理人進行，而代理人則收集和保留一部分，保險費：代理人將保險費的其餘部分轉交給標題保險人，作為對在保險單下提出索賠時承擔損失風險的保險人的賠償，以及保險人可能提供的其他服務。代理人保留的保險費的百分比因地理和代理人而異。業權保險人有義務按照其保險單的條款支付所有權索賠，而不論它是直接或間接地通過代理人簽發保險單。此外，當業權保險人發出承諾為某項交易提供保險，可要求籤發一封閉幕式保護函，以保護放款人或借款人，或在某些州，賣方，在某些條件下，不受所有權保險人或其代理人的行為所造成的資金損失的影響。當所有權保險人的損失發生在通過代理人簽發的保險單或封閉式保護函中時，在某些情況下，所有權保險人可以向代理人或代理人的錯誤和遺漏保險承運人要求賠償全部或部分損失。

保險費。業權保險的保費一般是在房地產交易結束時到期並全額支付的，一般是參照保單金額計算的。所有權保險人或代理人收取的保險費在大多數地區都受管制。這些規定因州而異。

我們的保險業務

綜述.再加工我們通過直接經營和代理網絡進行產權保險和關閉業務。通過這一網絡，我們在49個州、哥倫比亞特區和某些美國領土簽發了允許簽發所有權保險單的保單。我們還直接或通過其他國家的第三方提供所有權保險、關閉服務和類似或相關產品和服務，包括加拿大、聯合王國、澳大利亞、韓國和下文“國際業務”一節所述的其他各種成熟和新興市場。

客户，銷售和市場營銷。按揭貸款人向我們購買業權保險單及其他產品及服務。這些機構亦得益於我們為他人利益而購買的產品及服務，例如借款人購買的業權保險單，作為貸款的條件。一間或多於一間大型貸款機構拒絕向我們購買產品及服務，或拒絕接受為其利益而購買的產品及服務，可能對業權保險及服務部分造成重大不良影響。

我們通過我們的直接和代理渠道分發我們的頭銜保險單及相關產品和服務。在我們的直接渠道中，我們的保單及相關產品和服務的分配是通過在美國各地許多處理房地產交易的辦事處的銷售代表進行的。通過這個渠道發放的產品和服務主要是與住宅和商業不動產的銷售和再融資有關的。

在直接渠道內，我們的銷售和營銷工作集中在主要的業務推介來源。對於住宅業務，我們向房地產經紀人和經紀人、抵押經紀人、房地產律師、抵押貸款發起人、房屋建築商和代管服務提供商進行市場營銷。我們還直接向大規模購買和銷售住宅房地產的公司銷售產品。對於中央管理平臺的客户所指的再融資和違約相關業務，我們主要面向商業房地產投資者(包括房地產投資信託、保險經紀人)、抵押原始客户、服務商和政府支持企業進行市場營銷。在商業業務方面，我們主要面向商業房地產投資者(包括房地產投資信託、保險經紀人)。保險公司和資產管理公司，以及律師事務所、商業銀行、投資銀行、抵押經紀人和商業房地產所有者。在某些情況下，我們可以用一般營銷來補充我們的銷售隊伍的努力。我們的營銷工作強調我們的產品供應、我們服務的質量和及時性、我們的財務實力、流程創新和我們的國家存在。我們還通過網站和其他手段提供教育信息，幫助消費者更好地瞭解我們的服務、購房/結算過程以及房地產市場的經濟趨勢。

承保。在簽發業權保險單之前，我們會作出多項承保決定。例如，在物名搜尋過程中披露的紀錄事宜，可能需要決定是否應在保單內作出例外規定。我們認為，重要的是，承保功能必須在所有決策層面上有效率和有成效地運作，以便交易能夠及時進行。為了履行這項職能，我們在州、地區、部門和公司各級都有不同級別的承保人。為了提高效率和降低風險，某些承保職能正日益自動化。

7

代理業務。  如上所述，我們亦透過代理人網絡發出業權保險單。我們與發證代理人簽訂的協議通常會説明代理人獲授權簽發我們的業權保險單的條件。代理協議亦通常訂明，在保單損失發生時，代理人可能須對我們負上法律責任。，以及我們提供給代理商的服務以及這些服務的價格。.我們正繼續尋求為我們的代理商提供額外服務，包括銀行服務及與結業有關的服務，以減低風險及加強與代理商的關係。  A緊急需要協議通常在規定的通知期完成後無故終止，並可立即因此終止。正如我們行業的標準一樣，我們的代理商通常具有相當程度的獨立性。我們定期評估我們代理關係的盈利能力，包括對保費分割、免賠額和索賠的審查。因此，我們可能會不時終止或重新談判我們的一些代理關係的條款。.

在決定是否聘請獨立代理人時，我們通常會獲得有關代理人的信息，包括代理人的經驗和背景。我們為每一名代理人保存損失經驗記錄，並保留代理人代表和代理人審計員。我們的代理人一般都要接受審計或檢查。除了例行檢查外，如果某些“警告信號”明顯，還可能觸發其他檢查。在代理審計中的不利結果可能導致各種行動，包括必要時終止代理關係。

國際行動。我們在美國以外的許多國家提供產品和服務，我們的國際業務約佔5.3% 在我們的職稱保險和服務部門2019年的收入中，今天我們在加拿大、英國、韓國和澳大利亞等幾個國家有直接業務和實體存在。雖然我們沒有可靠的數據，但我們認為我們在美國以外擁有最大的所有權保險市場份額。

我們的一系列國際產品和服務旨在通過提高運營效率來降低客户的風險，並降低他們的運營成本。在現有市場，主要是英聯邦國家，我們將所有權保險與定製的處理產品結合起來，以提高抵押和產權轉讓過程的速度和效率。在這些市場上，我們還提供旨在減輕風險和以其他方式促進房地產交易的產品。

我們的國際業務在我們的國內業務中可能不存在同樣程度的風險，包括與所提供產品的性質、這些產品提供的承保範圍和風險承保方式有關的風險。如果我們在外國管轄範圍內的索賠經驗有限，則更難以確定價格和準備金。法律制度和(或)無法預見的監管變化的差異也會帶來風險。

標題植物。我們的產權工廠是我們的主要資產之一。產權廠是對不動產所有權或對其產生影響的數據和記錄的收集。產權檢索通常是通過從公共記錄中檢索摘錄的信息或利用擁有公共記錄中的信息的標題廠進行的。雖然公共所有權記錄一般是參照某一記錄文件的當事方的名稱編制索引的，但我們的所有權工廠主要是根據地理位置安排它們的記錄。由於這種差異，通常可以更有效地檢索產權植物的數據和記錄，我們認為，這降低了與搜索相關的錯誤的風險。我們的許多所有權工廠還對先前的政策進行了索引，提高了搜索效率。某些地點利用聯合擁有的工廠，或者根據與其他所有權公司的聯合用户協議利用工廠。除了這些所有權利益外，我們還在維護、管理和提供可能由我們或其他各方擁有的所有權工廠數據和記錄的訪問權限。我們認為，我們的所有權工廠，無論是全部或部分擁有或根據聯合用户協議使用的，都是該行業最全面的工廠之一。

索賠和損失準備金.我們根據我們的歷史經驗和其他因素，在確認相關保費收入時，根據歷史經驗和其他因素，為與標題保險單、閉包保護函和其他基於風險的產品有關的損失提供相應的準備金。由此產生的已發生但未報告的索賠準備金，連同已知索賠準備金，反映了管理層對解決向我們報告的所有索賠和已發生但未報告的索賠所需總費用的最佳估計，並被認為足以滿足這一目的。每一時期，估計準備金的合理性都得到評估；如果估計數需要調整，這種調整將被記錄在案。

8

再保險和共同保險。我們計劃繼續通過再保險來承擔和放棄大的所有權保險風險。  在再保險安排中，主要保險人根據保單保留一定數額的風險，並將保險單下的其餘風險交給再保險人。主要保險人向再保險人支付保險費，以換取接受這一損失風險。主要保險人一般對其被保險人的總風險負有責任，但除了涉及其他行業參與者的再保險安排外，還根據再保險協議的條款再保險。我們維持一個全球再保險計劃，其中包括由高評級的非工業再保險公司組成的全球銀團提供的條約再保險。受條約限制和某些其他限制的限制，該計劃一般涵蓋在該計劃生效期間提出的索賠。

我們亦是與某些商業交易有關的共同保險人，在共同保險的情況下，由被保險人選擇兩名或多於兩名的保險人，而每一名共同保險人須就其在總法律責任中所佔的指定百分比負上法律責任。

競爭。提供產權保險及相關產品和服務的業務競爭激烈。在我們經營業務的不同領域，競爭公司的數量和此類公司的規模各不相同。一般來説，在主要房地產活動領域，如大都市和郊區，我們與許多其他產權保險公司和代理人競爭。我們在主要市場上的主要全國性競爭對手包括富達國家金融有限公司、斯圖爾特所有權擔保公司、老共和國國際公司及其附屬公司。除了這些全國性的競爭對手，包括全國範圍內的小型競爭對手、區域和地方競爭對手以及全國各地的眾多代理業務，根據美國土地所有權協會最新的市場份額數據，我們目前是美國第二大產權保險供應商。

我們認為，爭奪產權保險、關閉服務及相關產品和服務的競爭，主要取決於服務、質量、價格、客户關係和產品交付的及時性。客户服務是一個重要的競爭因素，因為房地產交易的各方通常關注與交易延遲相關的時間安排和成本。在某些交易中，例如涉及商業地產、財務實力和保險範圍的交易，也很重要。此外，我們定期評估我們的定價和代理分拆，並根據競爭、市場和監管條件以及索賠歷史等因素，酌情調整我們的價格和代理分拆。

信託、財富管理和銀行服務我們的聯邦儲蓄銀行子公司提供信託、財富管理和存款產品及相關服務，包括資金轉移服務。該銀行不發放貸款。截至2019年12月31日，該銀行管理的信託和託管資產的市值為42億美元，其中包括管理資產20億美元。該銀行的資產負債表上有38億美元的資產，存款34億美元，股東的股本為362.2百萬美元。傳統上，該銀行的存款幾乎全部由附屬機構存款組成。但該銀行正越來越多地向非附屬機構的所有權代理人尋求存款。儘管銀行存款的大部分來自第三方，但在商業和住宅房地產交易結束之前，銀行將以信託形式持有，但該行還持有其他存款，包括附屬機構存放的營運資金。

專業保險部分

財產和保險。我們的財產保險和意外傷害保險業務為住宅業主和租房者提供責任損失和典型危險，如火災、盜竊、破壞和其他類型的財產損害的保險。我們獲準在所有50個州和哥倫比亞特區簽發保單，並在47個州積極發行保單。絕大部分保單責任在美國西部，其中大約59%在加利福尼亞。在某些市場，我們還提供更好的風險汽車保險，以更好地與其他提供捆綁保險和汽車保險的公司競爭。我們通過現有的房地產關閉服務活動和一個獨立的經紀人網絡，將我們的財產保險和傷亡保險業務推向市場。我們購買再保險，以限制與單個事件相關的風險。

家庭擔保。  我們的家居保修業務提供住宅服務合同，涵蓋住宅系統，如供暖和空調系統，以及某些電器，以防在覆蓋期內因正常使用而發生故障。這種保險通常為期一年，可根據合同持有人的選擇和我們的批准每年續保。保險範圍和價格通常因地理區域而異。擔保的費用一般在購房結束時支付，或由消費者直接支付。另外，根據合同，更新保險費可能由多個不同的選項支付。保證人對每一次電話交易都要支付服務費。第一年的保證是通過房地產經紀人和代理商銷售的，我們也直接向消費者銷售。我們一般直接向消費者銷售更新產品。我們的家庭保修業務目前在36個州和哥倫比亞特區經營。

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企業

該公司的公司職能主要包括某些融資設施以及支持我們業務運作的公司服務。

調節

我們的許多附屬公司都受到適用的國內或外國監管機構的廣泛監管，這種監管的程度因所涉行業、附屬公司經營業務的性質(例如，持牌所有權保險公司相對於承保的所有權公司或機構而言，受到更高程度的監管)、附屬公司的組織管轄範圍和經營範圍不同而不同，此外，該公司作為一家保險控股公司和一家儲蓄和貸款控股公司也受到監管。

我們在所有權保險業或財產和意外保險行業經營的國內子公司受到州保險監管機構的監管。我們的每一家保險公司，或保險人，主要由其管轄範圍內的保險部門或同等政府機構監管，該機構負責監督與這類保險人有關的法律和條例的遵守情況。例如，我們的主要頭銜保險承保人第一美國所有權保險公司是內布拉斯加州的一家公司，因此主要受內布拉斯加州保險局的監管。保險人向母公司支付股息或與附屬公司進行交易的能力。在第三方直接或間接獲得保險人的“控制權”之前，這種能力也可能需要保險專員的批准。

此外，我們的承保人亦須受其經營業務的其他司法管轄區的法律所管限。這些法律通常設立監管機構，負責簽發及撤銷經營業務的牌照；規管貿易慣例；發牌代理人；批准保單表格、會計慣例及財務慣例；就投保人的準備金、資本及盈餘訂定規定；規定將儲備金的一部分保費押後，以保障投保人及將投資分開，並按相應數額劃分投資；就儲備、資本及盈餘的適當投資訂定有關參數；以及批准利率附表。釐定或更改差餉的方式，從頒佈差餉的州，到個別公司或公司協會擬備報批利率的州，以至一些毋須提交批准的更改利率的州。此外，我們的每一保險人均須定期接受其管轄範圍內的監管當局的審查，以及獲發牌照經營業務的其他司法管轄區的定期審查。

我們的外國保險子公司主要由其經營的地區、省份和(或)國家的監管機構監管，作為美國第一家保險控股公司制度的一部分，可由第一家美國所有權保險公司的國內監管機構監管。這些地區、省和國家中的每一家都建立了監管框架，以監督其法律和規章的遵守情況。因此，我們的外國保險子公司一般都要接受監管審查、審查、調查和執行，其方式與我們的國內保險子公司類似，但須受當地變化的影響。

我們承保的所有權公司、機構以及財產和傷亡保險機構也受到保險監管當局或銀行當局的某些監管，包括但不限於最低淨值要求、許可證要求、統計報告要求、利率申報要求和營銷限制。

除了州一級的監管外，我們在保險業務中經營的國內子公司，以及我們的家庭保修、銀行和某些其他附屬機構，都受到包括消費者金融保護局(消費者金融保護局)在內的聯邦機構的監管。聯邦消費者金融保護局(CFPB)擁有廣泛的權力，除其他領域外，在影響消費者的事項上監管抵押和房地產市場，包括我們的國內子公司。這一權力包括執行聯邦消費者金融法，包括“房地產結算程序法”。CFPB頒佈的條例，或其解釋和執行現行消費者保護法律的方式，已經影響並可能繼續影響我們的業務運作方式和這些業務的盈利能力。

此外，我們的家庭擔保和結算服務業務在某些州受到保險當局或其他適用監管實體的監管。我們的聯邦儲蓄銀行由貨幣主計長辦公室管理，並受聯邦存款保險公司的監管。聯邦儲備系統理事會(“聯邦儲備委員會”)監督該公司作為母公司控股公司，其子公司是控股公司系統的一部分。

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隱私和數據保護

公司總部所在的加利福尼亞州和其他州、聯邦和國際司法機構已經通過和/或正在通過和/或正在通過適用於非公開個人信息的收集、使用、保留、保護、披露、轉讓和其他處理的法律和條例。這些法律和條例的一般目的是提高圍繞企業收集的個人數據的透明度、安全性和保護程度。例如，“加利福尼亞消費者隱私權法”(CCPA)於2020年1月1日生效。在某些情況下，要求刪除企業可能擁有的個人資料並選擇不出售其個人信息的權利。為了預期其有效性，該公司修訂了其隱私政策，並制定了一項處理此類消費者請求的程序。

該公司將大量資源用於保護其系統的安全，以及保護非公開的個人信息和其他機密信息。這些資源包括專門用於入侵預防的資源，如防火牆、端點保護和行為分析工具等。它們還包括專門用於通過執行漏洞掃描和滲透測試等方法來識別漏洞的資源。與其他大型複雜組織一樣，公司的應用程序和基礎設施在任何特定時間都會受到漏洞的影響。一旦發現，公司的信息技術和信息安全人員尋求以儘可能快的方式補救這些漏洞，儘管做出了這些努力，積壓的未補救漏洞已經形成。該公司目前正在採取主動，以減少這一積壓，並加強其流程和程序，以縮短彌補漏洞的歷史時間框架。

投資政策

該公司的投資組合活動，如政策制定、合規報告、投資組合審查和戰略，由某些高級管理人員組成的投資委員會負責監督。此外，公司的某些受監管子公司已設立和維持投資委員會，以監督自己的投資組合。公司的投資政策旨在遵守監管要求，並使投資組合資產配置與戰略目標相一致。我們的聯邦儲蓄銀行必須將其資產組合中至少65%用於房地產擔保的貸款或證券。我們的聯邦儲蓄銀行目前不提供房地產貸款，因此通過投資於抵押貸款支持證券來滿足這一監管要求。此外，適用的法律對我們受監管的保險子公司可能進行的投資類型和數額施加了某些限制。

該公司的投資政策進一步規定，投資必須按照流動性、監管和風險目標最大化長期回報，投資不應使公司面臨過多的信貸、流動性和利率風險。

截至2019年12月31日，我們的投資組合中94%由債務證券組成。截至那一天，我們的債券組合中有68%是美國政府支持的或評級為AAA的，98%被評級或歸類為投資級別。百分比是基於證券的估計公允價值。評級反映了從全球公認的證券評級機構獲得的公佈的評級。如果評級機構對某一證券的評級不同，則選擇最低評級。

除了我們的債券和股票證券投資組合外，我們還持有某些貨幣市場和其他短期投資，我們還對從事我們業務或類似或相關業務的公司進行戰略性股權投資。

員工

截至2019年12月31日，該公司僱用了18412名兼職或全職員工.

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可得信息

該公司擁有一個網站www.firstam.com，其中包括為投資者提供的財務信息和其他信息，包括公開和封閉的所有權保險訂單(通常在每個日曆月結束後約10至12天發佈)。公司關於表10-K的年度報告、表10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提供的報告的修正案，在公司以電子方式提交這些材料後，可在合理可行的範圍內儘快通過網站的“投資者”頁面免費獲得，這些報告是根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交的，或者提供給證券交易委員會。除非公司明確納入這些資料，否則本公司的網站及其所載或與之相關的資料，均不擬納入本表格10-K格式的年報或向證券及交易管理委員會提交的任何其他文件內。

您應仔細考慮以下每一個風險因素和本年度報告中所載的其他信息，即表10-K。公司面臨的風險不是這裏列出的風險，包括公司和其他公司可能知道但目前認為不重要的風險。由於以下因素以及影響公司經營業績的其他變量，過去的財務業績可能不是未來業績的可靠指標，歷史趨勢不應用於預測未來的業績或趨勢。

1.房地產市場的狀況一般會影響對公司大部分產品和服務的需求以及公司的索賠經驗

隨着購買其產品和服務的房地產交易數量減少，對公司大部分產品和服務的需求一般減少。在下列情況下，購買公司產品和服務的房地產交易數量減少：

這些情況，特別是當房地產價值下降和經常由此造成的喪失抵押品贖回權的增加時，也往往會對公司的所有權索賠經驗產生不利影響。

2.不利的經濟狀況可能對公司產生不利影響

從歷史上看，美國和國外總體經濟狀況的不確定性和負面趨勢，包括信貸市場的大幅收緊和房地產價值的普遍下降，為該公司的核心所有權和結算業務創造了一個艱難的經營環境。這些條件也往往會對公司從第三方收到的、在商業和住宅房地產交易結束前以信託形式持有的資金數額產生負面影響。擁有聯邦儲蓄銀行。該公司的銀行對這些資金進行投資，這些投資產生的任何已實現損失將反映在公司的綜合業績中。如果公司將這些資金存入一個非附屬實體，這種損失的可能性通常不會在經濟狀況不利時增加。此外，在經濟狀況不佳的時期，存放在公司銀行的這些資金以及公司向第三方金融機構存款的資金的回報率有下降的趨勢。此外，公司持有實體投資，例如，所有權代理和結算服務提供商，以及投資組合中的其他證券，也可能受到這些條件的負面影響。根據任何經濟衰退的最終嚴重程度和持續時間，由此產生的對公司的影響可能是實質性的，包括收入、收益和現金流量大幅減少，公司履行契約或以其他方式履行債務設施義務的能力受到挑戰，難以獲得資本，公司在目前預期水平上支付股息的能力受到挑戰。, 其投資的價值或回報惡化，客户和其他對公司負有義務的人的信用風險增加。

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3.預期終止libor的不確定性和向任何其他利率基準的過渡可能影響我們的資本成本和淨投資收益

2017年7月，英國金融行為監管局宣佈，它打算停止勸説或迫使銀行在2021年後提交libor利率，預計這將導致這些廣泛使用的基準利率不再可用。我們有風險敞口於基於libor的金融工具，比如在我們投資組合中持有的基於libor的證券。在我們7.00億美元的高級無擔保信貸工具和我們的一些倉庫信貸設施下進行的小額貸款也是以libor為基礎的，不過，如果libor不再可用，它們都允許使用一種未指明的替代基準利率，此外，與這些潛在變化有關的不確定性，以及任何替代參考利率的確立，都可能對我們的資本成本和基於libor的證券市場產生不利影響，這可能會對我們的投資組合的收益或價值產生不利影響。目前，我們無法預測調整或終止libor的總體影響，也無法預測任何替代基準利率的建立。

4.公司存款可能對公司產生不利影響的金融機構的故障

公司將大量資金存入金融機構。這些資金包括第三方擁有的數額，如代管存款。如果一家或多家持有存款的金融機構倒閉，則公司無法保證收回所存資金，無論是通過聯邦存款保險公司保險公司，還是通過其他方式。如果發生任何此類故障，公司也可以對第三方擁有的資金承擔責任。

5.監管監督和政府監管的改變可能要求公司籌集資金, 使公司更難配置資本，包括向股東派息和回購公司股份，禁止或限制公司的經營，使開展此類業務成本更高或負擔更重，或導致對公司產品和服務的需求減少

該公司的許多業務，包括產權保險、財產保險和傷亡保險、家庭擔保、銀行、信託和財富管理業務，都受到各種聯邦、州、地方和外國政府機構的監管。該公司的這些業務和其他業務也在法定準則範圍內運作。該公司經營的行業和銷售其產品的市場也受到監管和法定準則的制約。一般而言，該公司正在經歷越來越多的監管監督，並受制於日益複雜的法定準則。這除其他因素外，還有其他因素，其中包括公司的通過和重大變化。有關隱私和數據保護以及公司作為儲蓄和貸款控股公司的地位的法律法規。

監管監督可能要求公司籌集資金，並/或使其更難配置資本，包括向股東派發股息 和回購公司股份。例如，對公司的監管資本要求歷來只適用於子公司一級，特別是該公司的聯邦儲蓄銀行子公司和公司的保險承銷商子公司。然而，國家保險專員協會和聯邦儲備系統理事會都提出了計算集團資本的建議。這些建議如果最後確定並以其目前的形式通過，將適用於公司集團一級的公司，並將是對現有子公司級資本要求的補充。這些要求有可能特別是在經濟低迷時期。可能會導致要求公司籌集資金和/或使其更難以其他方式配置資本，包括向股東派發股息 和回購公司的股份。

此外，改變適用的監管環境、法定準則或對現有條例或法規的解釋、加強政府監督或政府機構努力使客户不使用公司的產品或服務，可能會禁止或限制公司今後的業務，或使開展此類業務的成本更高或負擔更大，或導致對公司產品和服務的需求減少或競爭地位的改變。如果這些變化涉及公司產生更多所有權的管轄區，如亞利桑那州、加利福尼亞州、佛羅裏達、密歇根、紐約、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和得克薩斯州，則這些變化的影響將更為顯著。這些變化可能迫使公司降低價格，可能限制其實施漲價或收購資產或業務的能力，也可能限制公司開展業務的方式，或對其產生收入、收益和現金流量的能力產生不利影響。

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6.審查公司的業務和由政府實體和其他機構經營的行業能對公司的不利影響

房地產結算服務行業是該公司很大一部分收入和收入的來源，它受到監管機構、立法者、媒體和原告律師的不斷審查。儘管這些行業通常是針對該行業的，但這些集團也不時將注意力直接集中在該公司的業務上。無論是哪種情況，這種審查都可能導致可能對公司運營產生不利影響的變化，因此也會對公司的財務狀況和流動性產生不利影響。

政府實體經常詢問房地產結算服務行業的某些做法，以確定該公司的某些業務或競爭對手是否違反了適用的法律，其中包括各管轄區的保險法和“房地產結算程序法”以及類似的州、聯邦和外國法律。例如，消費者金融保護局(“CFPB”)通過對抵押和結算行業的不同參與者採取強制行動，積極利用其對抵押貸款和房地產市場的監管權，包括各州的CFPB和其他聯邦監管機構以及國際管轄範圍內適用的監管機構。無論是單獨的還是共同的，也定期對所有權保險公司和其他結算服務提供商在各自管轄範圍內的做法進行有針對性的調查。目前，該公司是一些監管調查的對象。

此外，原告的律師不時會針對公司和該公司的其他成員提起訴訟，聲稱違反法律或其他不法行為。這些訴訟往往涉及大量原告和索賠人，要求給予重大損害賠償。這類詢問或訴訟不時產生，並可能在今後導致發現違反法律或其他不法行為，支付罰款或損害賠償，或對公司行為施加限制。這可能會影響公司的運作和財務狀況。這些法律和行為標準往往含糊不清，因此很難確保遵守。這種模糊可能迫使公司通過解決索賠或終止產生收入、收益和現金流量的做法來減輕其風險。目前，該公司是一些集體訴訟的當事方。

7.公司和其他各方使用社交媒體可能損害公司的聲譽或對公司產生不利影響

本公司利用社交媒體與當前和潛在的客户和僱員以及其他對公司感興趣的個人進行溝通。公司或第三方通過社交媒體提供的有關公司的信息可以很容易地獲得和迅速傳播，並可能造成聲譽損害、客户忠誠度下降或其他可能降低公司品牌價值或導致重大責任的問題。

8.對業權保險費率的管制可能對公司產生不利影響

所有權保險費率受到廣泛的監管，各州之間的監管各不相同。在許多州，在實行匯率變動之前，都需要得到適用的國家保險監管機構的批准。這些規定可能會妨礙該公司通過價格調整迅速適應不斷變化的市場動態的能力，這可能會對其運營結果產生不利影響，特別是在一個迅速下滑的市場中。

9.某些法律及規例的改變，以及公司運作的規管環境的改變，可能會對公司造成不利影響。

聯邦和州官員目前正在討論可能影響公司業務的法律法規的各種潛在變化，包括對聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押貸款公司(FreddieMac)等政府支持的企業的改革，以及其他一些額外的數據隱私條例。這些領域以及更普遍的公司及其客户運營的監管環境的變化，可能會對美國抵押貸款的數量以及該公司的競爭地位和運營結果產生不利影響。

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10.最近和待決的隱私和數據保護法律法規能對公司的不利影響

越來越多的聯邦、州和國際法律和法規適用於個人數據的收集、使用、保留、保護、披露、轉移和其他處理，包括“加利福尼亞消費者隱私權法”和“歐洲聯盟一般數據保護條例”。這些隱私和數據保護法的影響，包括遵守成本和公司開展業務的方式所要求的變化，尚不完全為人們所知，而且可能具有重大意義，不遵守這些法律可能對公司產生不利影響。該公司為遵守這些法律和答覆有關其遵守情況的詢問而付出了代價。

11.氣候變化、惡劣天氣和其他災難事件可能對公司產生不利影響

氣候變化、災難和惡劣天氣事件可能對該公司產生不利影響。這些影響包括：由於野火、颶風、洪水、地震或其他災難或惡劣天氣事件的頻率和嚴重程度的任何增加，以及我們的家庭擔保業務的索賠增加，對我們財產和傷亡保險業務結果的影響。包括與氣候控制單元相關的家庭擔保索賠，往往隨着氣温變得極端而上升，特別是在極端氣温較低的地區。我們管理我們的產權保險業務和有第三方再保險的財產和傷亡保險業務的財務風險。災難性事件可能對再保險的成本和可用性產生不利影響。此外，在氣候變化、惡劣天氣狀況和其他災難事件影響到我們投資的證券的公司或市政當局的程度上，我們投資組合的價值也可能因這些因素而下降。此外，這些因素可能影響房地產市場和更廣泛的經濟，這也可能影響到公司。這種災難的頻率、嚴重程度、持續時間、地理位置和範圍以及重大事件是否具有內在的不可預測性，因此，我們無法預測氣候變化的最終影響，這類事件將對我們的企業產生影響。

12.公司可能難以獲得必要的數據

該公司使用和提供的某些數據須受各聯邦、州和地方監管當局的監管。與這些數據有關的現行聯邦、州和地方法律法規的遵守情況，對公司迄今的運營結果沒有重大的不利影響。儘管如此，美國聯邦、州和地方的法律和法規旨在保護公眾不受市場上濫用個人信息的影響，並可能就此類信息的商業用途進行不利的宣傳或訴訟，這可能會影響公司的業務，並可能導致重大的監管合規費用，訴訟費用和收入損失。向公司提供數據的供應商面臨着類似的負擔，由於這些因素和其他因素，公司可能會發現獲取必要數據的財務負擔。

13.公司與大型按揭貸款人或政府贊助企業關係的改變可能會對公司產生不利影響

大型按揭貸款機構和政府贊助的企業，由於在按揭過程中所扮演的重要角色，對公司及其他服務提供者有重大影響。這種影響加強了這些大型按揭貸款人在定價、購買公司產品及其他事宜方面的談判能力。這些情況可能會對公司的收入及盈利能力造成不利影響。公司與上述任何貸款人或政府贊助的企業之間的關係會發生重大變化，公司的全部或部分業務都會從這些方面流失，以及這些機構拒絕接受公司的產品和服務，修改政府贊助的企業在購買抵押貸款或使用替代公司的產品和服務的所有權保險的要求，可能會對公司產生重大的不利影響。

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14。評級機構降級、法定資本減少、公司所有權保險承銷商維持盈餘或其他財務實力指標惡化能對公司的不利影響

公司的某些客户使用對公司所有權保險承保人財務實力的衡量，其中包括評級機構提供的評級以及這些承銷商維持的法定資本和盈餘水平，以確定他們將接受的保單金額和所需再保險金額。目前，每一家主要評級機構都對公司的職稱保險業務進行評級。該公司的主要職稱保險承銷商的財務實力評級為Moody‘s Investor Services，Inc.的“A2”評級，Fitch評級公司的“A”評級。“A-”由標準普爾評級服務公司和A由上午最佳公司，公司。這些評級提供了這些機構對這些業務的財務實力、經營業績和現金生成能力的看法。這些機構不斷審查這些評級，評級可能會發生變化。法定資本和盈餘，或法定資產超過法定負債的數額，也是衡量財務實力的尺度。截至2019年12月31日，該公司的主要職稱保險承銷商保持了15億美元的法定資本總額和盈餘。因此，如果這些所有權保險承保人的評級或法定資本和盈餘從目前水平下降，或者如果其他財務實力指標出現惡化，該公司的經營結果、競爭地位和流動性可能受到不利影響。

15.公司的投資組合受到某些風險的影響，可能遭受損失

該公司擁有大量的投資組合，主要由固定收益債務證券組成。投資組合還包括利率可調的債務證券、普通股和優先股，以及貨幣市場和其他短期投資。公司投資組合中的證券受某些經濟和金融市場風險的影響，如信用風險、利率(包括贖回、提前付款和延期)風險和/或流動性風險。在信貸市場和經濟條件不穩定的時期，與該投資組合相關的損失風險增加。債務和股票證券在公司資產負債表上以公允價值記賬。債券公允價值的變化記作資產負債表上其他累計綜合損失的組成部分。對於處於未實現虧損狀況的債務證券，其損失被視為公司記錄收益損失，股權證券公允價值的變化在收益中確認，公司投資組合中證券公允價值的變化可能對公司的經營結果、法定盈餘、財務狀況和現金流量產生重大不利影響。

16.實際索賠情況可能與公司已發生但未報告的索賠準備金中反映的預期索賠情況大不相同

本公司為發生但未報告的索賠(“IBNR”)保留了與其所有權、代管及其他保險和擔保產品有關的索賠準備金。該準備金的絕大部分涉及所有權保險單，這是與保單簽發後最初幾年內報告的大多數索賠的長期合同。一般來説，70%至80%的索賠額在保單有效期的頭六年內就已為人所知，大部分IBNR儲備與最近的6個政策年有關。近期政策年的預期最終損失和相應損失率的變化被認為是可能的，並可能導致對IBNR儲備的重大調整。根據歷史經驗，管理層認為，鑑於職稱保險單的長期性質，近期政策年損失率的50基點變動是合理的。例如，如果過去6個保單年度的預期最終損失增加或減少50個基點，則對公司IBNR準備金的影響將是增減，可能是125.8美元。在較早的政策年，預期的最終損失和相應的損失率也有可能發生重大變化，特別是在損失比率超過歷史標準的政策年。管理層在確定適當的IBNR儲備水平時所作的估計最終可能與實際索賠經驗有很大的不同。

17.所有權代理人簽發公司的所有權保險單和相關活動，在很大程度上獨立於公司，可能對公司產生不利影響

公司的所有權保險子公司通過主要獨立於公司運作的所有權代理人發放很大一部分保單。不能保證這些所有權代理人將履行其對公司的合同義務，這些合同包括旨在限制公司對其活動的風險的限制。此外，監管機構越來越多地要求公司對這些所有權代理人的行為負責，在某些情況下，公司可能被直接追究第三方對這些代理人的行為(包括毀損)或不作為的責任。某些州的判例法還表明，公司對其代理人在這些州的作為或不作為負有責任，不論合同限制如何，因此，公司使用所有權代理人可能導致對通過代理人簽發的公司保單的索賠增加，並增加其他費用和費用。

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18.公司的風險管理框架能事實證明是不夠的能對公司的不利影響

該公司的風險管理框架旨在查明、監測和減輕可能對公司財務狀況或聲譽產生負面影響的風險。該框架包括致力於企業風險管理、信息安全、災後恢復和其他信息技術相關風險、業務連續性、法律和合規、賠償結構和其他人力資源事項、供應商管理和內部審計等的部門或小組。這些部門監督的許多流程在企業一級發揮作用，但許多流程也通過或依賴於地方運營集團中的風險緩解努力。關於公司在正常經營過程中通過簽發所有權保險單和提供相關產品和服務所承擔的風險，公司採用了本地化和集中的風險緩解措施。這些努力包括實施承保政策和程序以及其他風險評估機制。承保所有權保險和作出其他風險承擔決定往往涉及到很大程度的個人判斷，因此，承保人在州、地區、部門、以及具有不同程度承保權力的公司級別。客户或其他人可能鼓勵這些人承擔風險或迅速確定風險。如果公司的風險緩解努力證明不足，公司可能受到不利影響。

19.公司或其服務提供者的系統損壞、故障、中斷、網絡攻擊和入侵以及未經授權的數據披露可能擾亂公司的業務，損害公司的聲譽，導致重大損害索賠，或對公司產生不利影響

該公司使用計算機系統和其他技術(統稱為“系統”)，其中一些是它擁有和管理的，有些是由第三方擁有和/或管理的，包括通常被稱為“雲”的分佈式計算基礎設施平臺的提供商。公司及其代理、供應商、服務提供商和客户使用這些系統接收、處理、存儲和傳輸業務信息，包括非公開的個人信息以及來自供應商的數據和公司業務所依賴的其他信息。公司還利用這些系統管理大量現金、投資資產、銀行存款、銀行存款。除其他活動外，信託資產和代管賬户餘額代表其本身及其客户。該公司的許多涉及使用不動產相關數據的產品、服務和解決方案完全依賴於這些系統，而且只能以電子方式提供。因此，出於各種原因，這些系統的完整性和對其信息的保護對公司的成功運作至關重要。

這些系統已經受到計算機病毒、網絡攻擊、網絡釣魚攻擊和其他惡意活動的攻擊，而且很可能繼續成為這些攻擊的目標。這些攻擊的頻率和複雜性都有所提高。此外，某些其他潛在的系統損壞或其他負面系統相關事件完全或部分超出了公司的控制範圍，例如自然災害、供應商未能滿足服務水平要求以及電力或電信故障。這些事件，無論其根本原因如何，都可能使公司面臨與系統有關的損害、故障、中斷，網絡攻擊和其他負面事件或可能以其他方式擾亂公司的業務，並可能導致與公司、其客户、僱員、代理人或供應商有關的機密、專有和其他信息的丟失或未經授權的發佈、收集、監測或銷燬。

在開展業務和提供產品和服務時，公司還利用服務提供商。這些服務供應商及其使用的系統通常會受到公司所面臨的類似類型的系統和信息安全相關風險的影響。該公司向這些服務提供商中的某些提供數據，包括非公開的個人信息。不能保證公司的盡職調查或正在進行的供應商監督將足以確保這些服務提供商使用的系統的完整性和安全性，或保護其上的信息。如果發生涉及其服務提供商系統的重大事件或相關信息，對公司造成的不利後果包括公司產品和服務的交付延誤、直接或間接財務損失、業務損失和聲譽損害。

在2019年第三季度，該公司完成了一項調查，內容涉及由於該公司的一項應用程序中存在漏洞，有可能未經授權獲取非公開個人信息。調查確定了包含涉及32名消費者的非公開個人信息的圖像文件，這些文件可能未經授權而被訪問。通知這32名消費者並提供免費信用監控服務。這一事件引發了聯邦和州政府的多項調查以及針對該公司的私人訴訟。雖然這一事件預計不會對該公司的業務產生重大影響，但它增加了與未來任何事件相關的風險，尤其是公司聲譽受損的風險。

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公司訂立的某些法律和合同要求它在發生某些實際或潛在的數據泄露或系統故障時，包括我們的服務提供商，通知各方，包括消費者或客户。這些通知除其他外，可能導致客户損失、訴訟、不利的宣傳、轉移管理人員的時間和精力、監管當局的注意、對銷售的損害、罰款和中斷。此外，公司的金融機構客户有義務保護他們的系統和敏感信息，公司也有義務保護他們的系統和敏感信息。可能須受合約及/或規例約束，以符合相同的規定。它的服務提供者不遵守適用的規定和合同要求，本公司能面臨訴訟、政府訴訟或罰款等後果。

任何無法防止或充分應對上述問題的行為都會擾亂公司的業務，限制其留住現有客户或吸引新客户的能力，否則會損害公司的聲譽和/或造成財務損失、訴訟、費用增加或其他可能對公司產生重大影響的不利後果。

20.公司正在推行各種創新舉措，這些舉措可能導致所有權要求增加，或對公司產生不利影響

為了加快產品的交付速度、提高效率、提高質量、改善客户體驗和降低風險，公司正在越來越多地利用創新技術、流程和技術來創建我們的產品和服務。這些努力包括通過將某些手工流程轉換為自動化流程來簡化關閉過程，以改善客户體驗，簡化和縮短完成交易所需的時間，減少風險和改善溝通。公司越來越多地採用先進技術來自動化各種流程，包括與建立、維護和更新所有權工廠和其他數據資產有關的各種流程。這些和其他創新舉措帶來的潛在風險，包括用於自動化過程的技術的設計和開發中的潛在缺陷、技術的誤用、對數據的依賴可能被證明是不充分的、以及未能滿足客户的期望等等。由於這些風險，公司可能會遭受更多的索賠、名譽損害或其他不利影響，這些可能對公司來説是非常重要的。

21.房地產行業潛在的破壞性創新和(或)公司參與這些努力可能對公司產生不利影響

除了公司的創新活動外，房地產行業的其他參與者也在尋求以可能對公司業務產生不利影響的方式進行創新。這些參與者包括公司的某些業務來源、競爭對手和最終客户。這些參與者的創新可能會改變對公司產品和服務的需求、公司產品和服務的訂購或履行方式以及從這些產品和服務中獲得的收入或利潤。該公司已經並可能繼續對其中一些參與者進行高風險、非流動性投資。通常在早期和成長階段。如果其中任何一家公司不成功，公司可能會失去和/或被要求損害其對不成功公司的全部或部分投資。這些投資也可能促進最終破壞公司業務或使競爭對手參與的努力。因此，公司預測和參與這些轉變的努力可能需要大量額外的投資和管理關注，而且可能不會成功。因此，第三方的這些創新努力，以及公司、其代理人和其他行業參與者對這些努力作出反應的方式，都可能對公司產生不利影響。

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22. 涉及資金轉移的錯誤和欺詐可能對公司的不利影響

公司依靠其系統、員工以及國內和國際銀行轉移自己的資金和第三方的資金。除了依靠第三方銀行轉移這些資金外，該公司的聯邦儲蓄銀行子公司還代表公司以及非公司附屬機構的所有權代理人轉移資金。這些轉讓容易受到用户輸入錯誤、欺詐、系統中斷、處理錯誤和類似錯誤的影響，這些錯誤有時會導致損失資金或延遲交易。客户和參與交易的其他各方一直受到欺詐攻擊，而且很可能繼續成為欺詐攻擊的目標，包括企圖使公司或其代理人不正當地轉移資金。這些攻擊的頻率和複雜性都有所提高。轉移給欺詐性收件人的重税資金往往無法收回。在某些情況下，公司可能要對這些未追回的資金承擔責任。該公司用於防止轉移錯誤和欺詐的控制和程序可能證明是不充分的，從而造成財務損失、聲譽損害、客户損失或其他可能對公司造成重大影響的不利後果。

23.該公司使用全球勞動力所帶來的風險可能對公司產生不利影響

該公司在印度和菲律賓等國使用成本較低的勞動力。這些國家的經濟條件較差，政治和社會不穩定程度較高，可能缺乏抵禦自然災害的基礎設施。這類幹擾可能會降低效率，增加公司的成本。美元相對於這些國家使用的貨幣的疲軟也可能減少通過這一戰略可實現的節約。此外，利用其他國家的勞動力的做法在美國受到更嚴格的審查，因此，結果是，美元相對於這些國家的貨幣貶值，該公司可能面臨減少使用美國境外勞動力的壓力，要求該公司使用美國境內勞動力或有效增加公司海外勞動力成本的相關法律或法規也可以頒佈，該公司可能無法將這些增加的成本轉嫁給客户。

24.作為控股公司，公司依賴其子公司的分配，如果子公司的分配受到重大損害，公司申報和支付股息的能力可能受到不利影響；此外，保險和其他條例限制了公司保險子公司可獲得的股息、貸款和預付款的數額

公司是一家控股公司，其主要資產是對其經營子公司的投資。公司支付股息的能力取決於其子公司支付股息或償還資金的能力。如果公司的經營子公司不能支付股息或償還資金，公司可能無法履行母公司的義務和(或)向其股東申報和支付股息。此外，根據保險和公司保險子公司經營的其他條例，可得的股息、貸款和預付款數額有限。根據這些條例，截至2019年12月31日，可動用的股息、貸款和預付款數額有限，這些保險子公司在沒有得到相關監管機構事先批准的情況下，在2020年可獲得的最高金額為508.9美元的股息和110.3美元的貸款和預付款。

25.公司章程和公司註冊證書中的某些規定可能降低公司股東認為有利的任何非邀約收購提議或可能的控制權變更的可能性

公司章程和公司註冊證書載有可視為“反收購”條款的條款，因為這些規定使第三方在未經公司現任董事會同意的情況下更難收購公司。

雖然公司認為這些規定是適當的，但這些規定只有由公司發行的有表決權股份的大約67%的持有者投贊成票才能加以修正，其效果可能是阻止非邀約收購提議，或推遲、推遲或防止可能涉及溢價或公司股東以其他方式有利考慮的控制權交易的變更。

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不適用。

我們的每個業務部門都使用我們在加州聖安娜的行政辦公室。這個辦公園區由五棟辦公樓、一座技術中心和一座兩層的停車場組成，總面積約49萬平方英尺。三棟辦公大樓，總面積約21萬平方英尺，以及其中的固定物和底層土地，均須遵守一份信託契約和擔保協議，以保證支付2003年10月向我們本金保險附屬公司提供的一筆貸款，原始金額為5，500萬美元。這筆貸款將按月分期支付本金和利息，並於11月1日全部攤銷和到期。2023.截至2099年12月31日，這筆貸款的未償本金餘額為1 570萬美元。

我們所佔用的辦公設施在所有物質方面都狀況良好，足以滿足其預定用途。

該公司及其附屬公司是許多非普通訴訟的當事方，這些訴訟的性質常常類似於其他針對公司競爭對手的訴訟。

對於公司確定損失可能和合理估計的非正常過程中的訴訟，記錄了根據已知事實對公司財務風險進行的最佳估計的負債。實際損失可能與記錄的數額大不相同。

然而，通常不可能評估損失的可能性。假定的集體訴訟要求原告在審判前滿足若干程序要求。這些要求除其他外，包括向法院證明法律以某種方式禁止公司的活動，提出充分的事實指控，足以表明公司的活動超出了法律規定的範圍，並由法院裁定-稱為階級證明-法律允許一羣人一起作為一個階級進行訴訟，在某些情況下，這些指控足以表明公司的活動超出了法律的限制，並由法院裁定-被稱為“階級證明”-法律允許一羣人一起作為一個階級進行訴訟。該公司還可以迫使原告以個人為基礎對其索賠進行仲裁。如果這些程序要求沒有得到滿足，要麼訴訟無法進行，要麼像階級證明或強制仲裁的情況一樣，原告失去繼續審理案件的經濟動機(或所涉金額實際上變得微不足道)。通常，法院對這些程序要求的裁定可向上級法院提出上訴。除其他因素外，由於適用於公司業務的法律的模糊性和不一致之處以及在任何特定訴訟中提出的事實問題的獨特性，法院對這些程序要求的裁定可被上訴到更高一級的法院，原因之一是適用於公司業務的法律不明確和不一致，以及在任何特定訴訟中提出的事實問題的獨特性，在法院最終確定原告已滿足適用的程序要求之前，公司往往無法確定損失的可能性。

此外，對於假定的集體訴訟，往往無法估計可能的損失或一系列損失金額，即使公司已確定損失是合理可能的。通常，集體訴訟涉及大量人員，確定哪些人滿足成為原告(或階級成員)的要求往往費時費力。此外，這些訴訟提出了複雜的事實問題，對其結果產生不確定性，最終使公司難以估計原告可能成功證明的損害數額，此外，公司的許多業務受到各種聯邦聯邦的監管，國家、地方和外國政府機構受到許多法定準則的制約，這些條例和法定準則往往比較複雜、不一致或模稜兩可，從而導致對某一訴訟結果-包括原告可能得到的損害數額-產生額外的不確定性，或使人難以將一個案件或管轄權中的經驗與另一個案件或管轄範圍相提並論。

公司及其子公司參與的大多數非普通訴訟都是對公司所有權保險業務做法的質疑，儘管數量有限的案件也涉及公司的其他業務。這些訴訟除其他外，包括指控該公司或其一家子公司對產品和服務收取不當費用、不當處理財產和傷亡索賠，並向建築商提供有價值的物品，作為違反某些法律的誘因，例如消費者保護法和法律一般禁止不公平的商業做法，以及某些義務，包括：

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這些訴訟是假定的集體訴訟，但某一類別尚未得到證明。由於上述原因，公司尚未能夠評估損失的可能性或估計可能的損失或損失的範圍。

由於2019年第二季度發生的信息安全事件，公司和/或其子公司也是許多集體訴訟的當事方。所有這些訴訟都是假定的集體訴訟，而某一類別尚未得到證明。由於上述原因，公司尚未能夠評估損失的可能性或估計可能的損失或損失的範圍。

雖然如果結果不佳，上述一些訴訟可能對公司在任何特定時期的經營結果產生重大影響，但公司並不認為任何這些訴訟都會對公司的整體財務狀況或流動資金產生重大不利影響。

公司也是上述訴訟以外的非普通訴訟的一方。對於這些訴訟，公司已確定損失是不合理的，或者估計的損失或損失範圍(如果有的話)對整個合併財務報表不重要。

公司的所有權保險、財產和傷亡保險、家庭擔保、銀行、節儉、信託和財富管理業務由各種聯邦、州和地方政府機構監管。該公司的許多其他業務都是按照法定準則運作的。因此，該公司可能不時受到此類政府機構的審查或調查。目前，政府機構正在審查或調查公司的某些業務。這些業務包括許多監管詢問和/或調查，原因是2019年第二季度發生的信息安全事件。包括內布拉斯加州保險局和其他州保險監管機構、聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)和證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的調查和/或調查。這些調查還包括紐約州總檢察長和馬薩諸塞州總檢察長對職稱保險業競爭做法的調查。關於該公司已確定虧損可能且合理估計的事項，該公司記錄了一項責任，表示其根據已知事實對財務風險的最佳估計，而對每一項此類考試或調查的最終處置尚無法確定，公司不認為單獨或總體上它們會對公司的財務狀況、經營結果或現金流量產生重大不利影響，但這些檢查或調查可能導致公司業務做法發生變化，從而最終對公司的財務狀況、經營結果或現金流動產生重大不利影響。

該公司在加拿大的業務向其認為根據適用的加拿大税法免徵消費税的貸款人提供某些服務。然而，2014年10月，加拿大税務當局提供了內部指導，規定有關服務應繳納消費税。在2019年7月期間，該公司收到了加拿大税務當局的評估。評估金額為1 480萬美元，以匯率為基礎，包括截至2019年12月31日的利息。由於該公司不相信有關服務須繳付消費税，所以它打算利用上訴途徑，並相信該公司很可能會以有關的是非曲直佔上風，基於目前的事實及情況，該公司不相信可能會有損失，因此並無任何法律責任。

公司及其子公司還參與了與其業務有關的許多正在進行的例行法律和監管程序。對於每一項程序，公司已確定損失是不合理的，或者估計的損失或損失範圍(如果有的話)對整個合併財務報表不重要。

不適用。

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第二部分

普通股價格與股利

該公司在紐約證券交易所進行的普通股交易(股票代碼Faf)2020年2月12日普通股記錄持有者的大約人數為2 252人。

在2020年1月，公司董事會宣佈每股現金紅利為0.44美元。我們預計該公司將繼續按目前水平支付季度現金股利。然而，未來股息的時間、申報和支付屬於公司董事會的酌處權，將取決於許多因素，包括公司的財務狀況和收益、我們業務的資本要求、適用法律規定的限制以及董事會不時認為相關的任何其他因素。此外，支付股利的能力也可能受到本報告第二部分“關於投資和股東權益的法定限制”附註2所述對本報告第二部分“第8項.間接財務報表和補充數據”所列合併財務報表的限制的影響。

發行人及關聯購買者購買權益證券

根據該公司最初於2011年3月16日宣佈、並於2014年3月11日擴大的股票回購計劃(該計劃沒有到期日)，該公司可回購至多250.0美元的公司發行和發行的普通股。在截至2019年12月31日的季度內，該公司沒有根據該計劃回購任何股份。截至2019年12月31日，該公司累計回購了8，840萬美元(包括佣金)股份，並有權在該計劃下再回購161.6，000，000美元(包括佣金)。

未經註冊的股本證券出售

在截至2019年12月31日的年度內，該公司沒有發行任何未登記的普通股。

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股票績效圖

下列績效圖和相關信息不得視為“徵集材料”或“已向證券交易委員會提交”，也不得以參考方式納入1933年“證券法”或1934年“證券交易法”下的任何未來備案，每一項均經修正，但具體以參考方式納入此種備案的範圍除外。

下圖比較了該公司普通股的累計股東總回報率與相應的羅素1000指數和行業同行集團2014年12月31日至2019年12月31日期間的累計總回報。這一比較假設2014年12月31日的投資額為100美元，再投資股息。這種歷史表現並不代表未來的表現。

累計總收益的比較

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截至2019年12月31日終了的五年期間，第一美國金融公司(“公司”)的選定歷史綜合財務數據(“公司”)是從該公司的合併財務報表中得出的。選定的歷史合併財務數據應與“項目8.財務報表和補充數據”、“第1項-業務”和“項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一併閲讀。

美國第一金融公司及其子公司

注A-與淨收入有關的每股信息是根據所列年份上市股票的加權平均數計算的。與股東權益有關的每股信息是根據每年年底發行的股份計算的。

注B

注C-員工人數是根據實際員工人數計算的。

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本年報關於表格10-K的某些陳述，是經修訂的1933年“證券交易條例”第27A條及經修訂的1934年證券交易所ACT第21E條所指的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可能包含“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“預測”、“估計”、“項目”、“將繼續”、“可能產生的結果”或其他類似的詞語和短語。

風險和不確定性的存在可能會導致結果與這些前瞻性報表中的結果大相徑庭。可能導致預期結果與前瞻性報表中描述的結果不同的因素，包括本年度報告第3至4頁所述的因素。前瞻性報表僅在做出日期時才能説明。公司不承諾更新前瞻性報表，以反映前瞻報表之後發生的情況或事件。

本管理層的討論和分析載有某些沒有按照公認會計原則(“公認會計原則”)列報的財務措施，包括調整後的信息和其他收入、調整後的人事費用和調整後的其他業務費用，在每個案例中，不包括最近收購的影響。公司提出這些非公認會計原則的財務措施，是因為它們向公司管理層和本表10-K年度報告的讀者提供了關於公司相對較早時期的經營業績的更多見解。公司不打算讓這些非GAAP財務措施替代任何GAAP財務信息。在這份關於表10-K的年度報告中，這些非GAAP財務措施已經提交，並與，最直接可比較的GAAP財務措施。本年度10-K表報告的讀者應將這些非GAAP財務措施與可比GAAP財務措施結合使用。

鞏固原則

合併財務報表是按照公認會計原則編制的，反映了公司的合併業務。合併財務報表包括第一美國金融公司和所有控股子公司的賬目。所有重要的公司間交易和餘額都已被消除。公司對子公司的投資具有重大影響，但並不控制，也不是主要受益人，這些投資採用權益法進行核算。對附屬公司的投資，如果公司對被投資方沒有重大影響，而且沒有容易確定的公允價值，則按成本核算，減少減值，並根據任何可觀察到的價格變化進行調整。

可報告段

該公司由下列可報告的部門和公司職能組成：

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公司職能主要包括某些融資設施以及支持公司業務運作的公司服務。

臨界會計估計

根據公認會計原則編制財務報表需要適用經常涉及重大判斷的會計政策。公司管理層認為，以下會計政策在編制公司綜合財務報表時最依賴於估計和假設的應用。有關公司重要會計政策的更詳細説明，請參閲附註1綜合財務報表的列報基礎和重要會計政策。

對保單損失的規定。當相關保費收入被確認時，公司通過收取費用提供所有權保險損失。向費用收取的數額一般是通過對總所有權保險費和代管費適用一種費率(損失準備金率)來確定的。公司管理層估計每年年初的損失準備金率，並每季度重新評估這一比率，以確保包括在公司綜合資產負債表中的已發生但未報告的損失準備金和已知索賠準備金一起反映管理層對所有IBNR和已知索賠所需總費用的最佳估計。如果最終的IBNR儲備被認為是不足夠的，則記錄調整數。

評估損失準備金率和由此產生的IBNR準備金的過程包括對內部精算審查結果的評估。公司內部精算師使用公認的精算方法進行準備金分析，其中包括累積的歷史索賠、經驗以及內部索賠和操作人員提供的信息。還審查了目前的經濟和商業趨勢，並將其用於儲備分析。這些因素包括房地產和抵押市場的條件，住宅和商業房地產價值的變化，違約和喪失抵押品贖回權水平的變化，這些變化可能影響索賠水平和出現模式，以及任何可能與過去和未來索賠經驗相關的具體公司因素。分析結果包括但不限於截至資產負債表日的IBNR準備金估計數和IBNR單點估計數。

對於最近處於發展早期階段的政策年(通常是最後三年)，一般採用預期損失率和乘積損失發展因數計算相結合的方法估算IBNR。對於比較成熟的政策年，IBNR一般採用乘積損失發展因子計算法估算。預期損失率法通過將預期損失率應用於總所有權保險費和代管費，並使用估計的損失發展模式調整保單年到期日來估算IBNR。通過將從損失發展模式得出的因素應用於迄今已實現的損失，乘積損失發展係數計算估計IBNR。預期損失率和損失發展模式是根據歷史經驗和歷史與適用的政策年的關係確定的。

公司管理層利用內部精算師分析的IBNR點估計值和其他有關索賠的相關信息，確定它認為對IBNR準備金所需總額的最佳估計數。

所有權保險索賠的數量和時間受到房地產和抵押貸款市場的週期性影響。發放給放款人的所有權保險單佔公司所有權保險金額的很大一部分。這些保單為貸款人投保因抵押品產權缺陷而造成的抵押貸款損失。即使存在可能導致索賠的潛在產權缺陷，貸款人也必須認識到實際損失，或至少有可能實現實際損失，才能存在所有權保險責任。因此，所有權保險索賠風險對貸款人在抵押貸款上的損失很敏感，反過來又受到影響抵押貸款損失的外部因素，特別是宏觀經濟因素的影響。

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房地產價格的普遍下跌可能會使貸方面臨更大的抵押貸款損失風險，因為貸款/價值比率上升，違約和喪失抵押品贖回權的情況也會增加。 某一保單年度的所有權保險索賠也受到相應的起始年抵押貸款承銷質量的影響。 該公司認為，債權對房地產和抵押貸款市場外部條件的敏感性是所有權保險業務經濟學的固有特徵，廣泛適用於產權保險業。

標題保險單是在保險單簽發後的頭幾年內向公司報告的大部分索賠的長期合同。一般來説，70%至80%的索賠額是在保單有效期的頭六年內確定的，而IBNR的大部分儲備都與最近的6個政策年有關。近期政策年的預期最終損失和相應損失率的變化被認為是可能的，並可能導致對IBNR儲備的重大調整。根據歷史經驗，管理層認為，鑑於職稱保險單的長期性質，近期保險單年份的損失率有可能出現50個基點的變動，無論是正的還是負的。例如，如果過去六個政策年中每一年的預期最終損失增加或減少50個基點，則對公司IBNR準備金的影響將相應增加或減少125.8百萬美元。在較早的政策年，預期的最終損失和相應的損失率也有可能發生重大變化，特別是在損失率超過歷史標準的政策年。管理層在確定IBNR儲備金的適當水平時所作的估計可能最終證明與實際索賠經驗大不相同。

財產和意外傷害保險損失準備金反映了管理層根據每個案例的事實和公司在類似案例中的經驗，對所有已報告和未報告的保險損失最終成本索賠所需金額的最佳估計。該公司還利用獨立精算師的服務作為其準備金分析的一部分。由於建立適當的準備金，包括災難準備金，是一個固有的不確定和複雜的過程，因此保險損失的最終成本可能大於或低於準備金數額。定期分析和更新相關準備金估計數，以反映現有的最新信息。

該公司根據每項索賠的平均費用和適用於新發生的索賠總額的歷史損失經驗，提供與其家庭擔保業務有關的索賠損失。每項家庭保修索賠的平均成本是根據最近12個月的索賠經驗平均數計算的，該索賠經驗是根據估計的未來費用增長調整的。

該公司的損失準備金摘要如下：

已知所有權索賠準備金中的活動概述如下：

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從IBNR所有權索賠轉來的與本年度有關的準備金增加了$2.0百萬在2019從2018和2018年比2017年增加30萬美元 與本年度有關的付款，扣除回收額後在……裏面折皺2.0百萬在2019從2018和2018年比2017年減少50萬美元，反映政策年第一年發展過程中索賠量的多變性。

從與前幾年有關的IBNR標題索賠轉來的準備金比2019年減少390萬美元，即2.6%，2018年比2017年減少3 330萬美元，即18.5%。與前幾年相比，與前幾年有關的賠款淨額減少550萬美元，即3.6%；2018年減少3410萬美元，即18.4%。一般來説，從IBNR產權要求和付款轉入的準備金預計將隨着預期較高的預期最終損失的流失而減少，特別是2005至2008年政策年。

IBNR標題索賠準備金中的活動概述如下：

“其他”主要包括外幣兑換損益和再保險賠款。

與本年度有關的準備金比2019年增加890萬美元，即5.1%，2018年分別比2017年減少180萬美元，即1.0%，原因是2019年的產權溢價和代管費從2018年開始增加，2018年的所有權溢價和代管費比2017年分別減少。

關於2019、2018和2017年記錄的標題規定的進一步討論，見業務結果，第38頁。

投資組合的公允價值公司對其債務和權益證券的公允價值進行分類，採用三級公允價值計量等級，區分基於獨立於公司的來源的市場數據(可觀察的投入)制定的市場參與者假設和公司根據情況下可獲得的最佳信息(不可觀測的輸入)制定的關於市場參與者假設的假設。用於確定公允價值的投入層次結構最大限度地利用可觀測的投入，並通過要求在可用時使用可觀測的投入而儘量減少對不可觀測輸入的使用。分配給公司投資組合中的每種證券的等級等級是根據管理層對用於估計計量日公允價值的投入的透明度和可靠性的評估得出的。見附註15綜合財務報表的公允價值計量，以獲得更詳細的三級層次結構和每個級別的説明。

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用於估計公司債務和權益證券公允價值的估價技術和投入概述如下：

債務證券公允價值

債務證券的公允價值是基於從獨立定價服務中獲得的市場價值，這些市場價值使用不同資產類別的定價模型進行評估，並納入現有的交易、投標和其他市場信息以及成熟的獨立經紀商的價格報價。獨立定價服務監督市場指標、行業和經濟事件，而只對經紀人報價的證券，從他們認為是市場參與者的市場莊家或經紀人那裏獲得報價。定價服務利用市場方法來確定公司持有的債務證券的公允價值。公司瞭解服務所使用的估價模型和假設，並有控制措施確定所提供的價值代表公允價值。公司的驗證程序包括將從定價服務收到的價格與從其他第三方來源收到的某些證券的報價與市場價格進行比較。如果價格比較導致超過預定門檻值的差異，公司將在當前市場條件下評估這些變化相對於以往期間的合理性，並評估發行人的信用價值、任何基本抵押品的表現以及與類似發行相關的票據價格的變化。到目前為止，公司還沒有對定價服務提供的公允價值進行任何實質性的調整。

用於評估公司債務證券價值的定價模型的典型輸入和假設包括但不限於基準收益率、已報告的交易、經紀人-交易商報價、信用利差、信用評級、債券保險(如果適用)、基準證券、投標、報價、參考數據以及行業和經濟事件。對於抵押貸款支持證券，投入和假設也可能包括髮行結構、發行人的特徵、抵押品屬性和提前還款速度。

其他非臨時減值債務證券

如果公司打算出售未變現損失的債務證券，或確定公司更有可能在收回其攤銷成本基礎之前出售債務證券，則債務擔保不是暫時減值，而是記作公允價值，並計入收益中確認的所有損失。截至2019年12月31日，該公司不打算出售任何未變現虧損的債務證券，也不太可能要求該公司在收回其攤還成本基礎之前出售任何債務證券。

如果公司不期望在公允價值下降的情況下收回債務證券的攤銷成本價(即使公司不打算出售債務擔保，也不太可能要求公司出售債務擔保)，則損失被視為臨時減值損失，損失的信貸部分(“信用損失”)在收益中得到確認，非信貸部分在其他綜合收入中得到確認。信用損失是指預期收取的現金流量的現值與債務擔保的攤銷成本基礎之間的差額。預計將收取的現金流量按確認非臨時減值前證券中隱含的比率折現。

債務證券的預期未來現金流量基於每種證券特有的質量和數量因素，包括違約概率以及估計的收回時間和數額。用於預測預期未來現金流量的詳細投入可能因個別債務擔保的性質而有所不同。

該公司不承認2019年、2018年和2017年與其債務證券相關的任何其他臨時減值損失。

權益證券公允價值

股票證券的公允價值，包括優先股和普通股，是根據在活躍的市場上隨時和定期獲得的相同資產的市場報價計算的。

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訴訟和監管意外事故。該公司及其子公司是一些正在進行的例行和非正常過程的法律程序的當事方。 對於公司確定損失可能和合理估計的訴訟，根據已知事實對公司財務風險的最佳估計的負債已記錄在案。 實際損失可能與記錄的數額大不相同。對於絕大多數此類訴訟，無法評估損失的可能性。 這些訴訟大多是假定的集體訴訟，要求原告在進行審判前滿足若干程序要求。 除其他因素外，由於適用於公司業務的法律的含糊不清和不一致，以及在任何一項訴訟中提出的事實問題的獨特性，公司往往無法確定損失的可能性，直到法院最終確定原告已滿足適用的程序要求。 此外，由於這些訴訟大多是假定的集體訴訟，所以往往無法估計可能的損失或一系列損失，即使該公司已確定損失是合理可能的，此外，該公司的許多業務也受到各種聯邦、州、地方和外國政府機構的管制，並須遵守許多法定準則。 這些條例和法定準則往往是複雜的、不一致的或模稜兩可的，導致對某項訴訟的結果-包括原告可能獲得的損害數額-的額外不確定性，或使人難以將一個案件或管轄權中的經驗與另一個案件或司法管轄進行類比。

商業組合.公司將購買的公允價值分配給根據其估計公允價值而獲得的有形和無形資產以及承擔的負債。購買價公允價值超過這些可識別資產和負債公允價值的部分記作商譽。在確定所獲得資產和假定負債的公允價值時，管理層作出了重要的估計和假設，特別是在無形資產方面。

對某些無形資產進行估值的關鍵估計數包括但不限於未來的預期現金流量、使用壽命和貼現率。管理層對公允價值的估計所依據的假設被認為是合理的，但這些假設本身是不確定和不可預測的，因此可能與實際結果不同。與購置會計有關的其他估計數可能隨着獲得關於所購資產和假定負債的更多信息而發生變化。

商譽減值評估要求公司對分配商譽的每個報告單位進行年度商譽減值評估。這些報告單位包括產權保險、房屋保修以及財產和傷亡保險。公司的信託和其他服務報告單位沒有分配的商譽，因此不對損害進行評估。本公司已選擇在每個會計年度的第四季度進行本年度評估，如果情況表明可能出現損害，則應在此之前進行。根據會計準則，公司可選擇進行定性評估，以確定公允價值是否更可能低於賬面金額(即大於50%的可能性)，以此作為確定是否有必要進行數量減值測試的依據，或可選擇放棄定性評估並進行數量減值測試。本評估中考慮的定性因素可能包括宏觀經濟狀況、行業和市場考慮、總體財務業績以及公司確定的其他相關事件和情況。公司評估每個因素的權重，以確定是否更有可能存在損害。如果定性評估的結果表明不符合門檻值的可能性更大，公司可以選擇不進行數量損害測試。不過，如果達到門檻的可能性更大，公司將按要求進行定量測試，並在下文討論。

管理層的定量損傷測試過程包括兩個步驟。第一步(“步驟1”)將每個報告單元的公允價值與其賬面金額進行比較。每個報告單位的公允價值由貼現現金流量分析和市場法估值確定。如果報告單位的公允價值超過其賬面價值，商譽不被視為受損，不需要進行額外分析。但是，如果賬面金額大於公允價值，則必須完成第二步(“步驟2”)，以確定商譽的公允價值是否超過商譽的賬面金額。

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步驟2涉及計算每個報告單元的隱含公允商譽值，其中第1步表示減值。 商譽的隱含公允價值是以類似於在企業合併中計算的商譽數額的方式確定的，其方法是計量報告單位的估計公允價值的超額，如步驟1所確定的，超出個別資產、負債和可識別無形資產的估計公允價值總額，猶如報告單位是在企業合併中獲得的。 如果商譽的隱含公允價值超過分配給報告單位的商譽的賬面價值，則不存在減值。 如果分配給報告單位的商譽賬面價值超過商譽的隱含公允價值，則減值損失記作超額記錄。 減值損失不得超過分配給報告單位的商譽的賬面價值，損失為商譽奠定了新的基礎。 不允許隨後逆轉商譽減值損失。

商譽的數量減值測試採用了各種評估技術，所有這些都要求公司作出估計和判斷。公允價值是通過利用預期現金流量和適當的貼現率的預期現值技術來確定的。使用比較市場倍數(“市場方法”)根據估值倍數將報告單位與其他可比公司進行比較(如果在市場上存在這種可比較性的話)，以得出公允價值。在評估公允價值時，公司利用估值結果(包括可比較的市場方法)，並考慮根據所有方法確定的公允價值範圍以及公允價值超過報告單位賬面金額的程度。

每個報告單位的估值包括使用許多關鍵因素的假設和估計數，其中包括收入增長率和營業利潤率、貼現率和未來市場狀況、確定市場倍數和確定控制溢價等。對未來業務的預測部分是基於運營結果和公司對未來市場狀況的預期。這些類型的分析包含不確定因素，因為它們要求公司作出假設並應用判斷來估計行業經濟因素和未來商業戰略的盈利能力。然而，如果實際結果與公司的估計和假設不一致，公司可能會面臨可能是重大的未來減值損失。

該公司選擇對其產權保險和家庭保修報告單位進行定性評估，並對其2019年、2018年和2017年財產和傷亡保險報告單位進行了數量減值測試。該公司對其所有權保險和家庭保修報告單位的定性評估結果支持這樣的結論，即它們的公允價值不可能低於其賬面金額，因此，不認為有必要進行數量減值測試。根據其數量減值測試結果，該公司確定其財產和傷亡保險報告單位的公允價值超過了賬面金額，因此不需要進行額外分析。由於公司年度商譽減值評估，該公司沒有記錄2019年、2018年或2017年的任何商譽減值損失。

其他無形資產減值評估管理部門使用未來現金流量估計數(未貼現和不計利息)來衡量具有有限壽命的無形資產的可收回性，無論何時發生的事件或情況的變化表明賬面金額可能無法完全收回。如果未貼現現金流量分析表明賬面金額不可收回，則記錄賬面金額超過公允價值的減值損失。

管理層對無限期其他無形資產的減值評估可能涉及使用折現現金流分析或通過市場法估值來計算公允價值。如果公允價值超過其賬面價值，則不認為資產受損，不需要進行額外分析。但是，如果賬面金額大於公允價值，則減值損失記錄為等於超額。

股權投資減值公司對股權投資的賬面價值有很大影響，但並不控制，也不是主要受益人。這些投資的賬面價值被記作或減損為公允價值，當價值下降被視為非暫時的時，這些投資的賬面價值被記作公允價值。在確定一項個人投資是否受到損害時，公司評估了每一相關實體的當前和預期財務狀況，包括但不限於該實體按合同規定向公司付款的預期能力(關於對公司的債務)、對該實體進行的估價工作的結果、該實體產生足夠現金流量的預期能力以及該實體經營的行業的市場狀況。

在股權投資中，公司對被投資方不產生重大影響，且沒有容易確定的公允價值，按成本計算，減去減值，並根據任何可觀察到的價格變化進行調整。

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財產和設備減值.    管理部門使用未來現金流量估計數(未貼現和不計利息)來衡量財產和設備的可收回性，無論何時發生的事件或情況的變化表明，賬面價值可能無法完全收回。 如果未貼現現金流量分析表明賬面金額不可收回，則記錄賬面金額超過公允價值的減值損失。 財產和設備減值損失 主要與內部開發軟件的損傷有關的$6.0 百萬 為2019.財產和設備的重大減值損失埃雷2018年非材料和2017年.

租賃資產減值。當租賃資產的賬面金額無法收回並超過其公允價值時，備用資產管理確認減值損失。如果賬面金額超過與租賃資產的使用和最終處置直接相關的未貼現未來現金流量之和，並預計將因租賃資產的使用和最終處置而產生的未貼現現金流量之和，則視為不可收回的賬面金額。減值損失是以租賃資產的賬面金額超過公允價值的數額來衡量的。如果公司停止使用所有或部分租賃資產，則可能發生與公司商業房地產有關的大部分減值損失。租賃財產，而合同義務仍然存在。2019年與商業房地產租賃有關的重大減值損失為750萬美元。在2019年以前，運營租賃承付款不被確認為資產負債表上的資產。關於該公司租賃安排的進一步信息，見附註1列報基礎和合並財務報表的重大會計政策和附註5租賃。

產權植物的損害。(C)在發生事件或情況發生變化時，如果賬面價值可能無法完全收回，則可使用估計的未來現金流量(未貼現和不計利息)來衡量產權廠的可收回性。如果未貼現的現金流量分析表明，賬面金額無法收回，則記錄賬面價值超過公允價值的減值損失。公司將陳舊、重複、需求和其他經濟因素的影響等因素的變化視為損害程度的可能指標。

所得税。公司按資產負債法核算所得税，將遞延税資產和負債確認為可歸因於財務報表中現有資產和負債數額與其各自税基之間差異的未來税收後果。遞延税資產和負債採用預期將收回或解決這些臨時差額的年份適用的已頒佈税率來計量。税率變動對遞延税資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間確認為收入。該公司評估是否需要根據現有臨時差額的數額為遞延税資產設立估值備抵額，預期收回税款的期間及應課税入息的預期水平。在認為部分或全部遞延税項資產不可能變現的情況下，為減少遞延税項資產而訂定的評税免税額是確定的。

只有當維持這些職位的可能性更大時，公司才能確認所得税頭寸的影響。確認或計量不確定税收頭寸的變化反映在判斷髮生變化的時期。公司確認利息和罰款(如果有的話)與所得税支出中不確定的税收地位有關。

僱員福利計劃。公司將其無資金補充福利計劃的資金不足狀況確認為其合併資產負債表上的負債。以前未確認為定期養卹金淨費用組成部分的精算損益以及以前的服務費用和貸項記作累計其他綜合損失的組成部分。自12月31日起，每年對計劃債務進行計量。

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對無資金補充福利計劃的週期淨成本影響最大的假設是貼現率。貼現率假設反映了高質量的固定收益債務證券的收益率，與福利義務支付的預期時間相匹配。

用於確定2019年、2018年和2017年公司無資金補充福利計劃定期福利淨成本的加權平均貼現率假設如下：

用於確定該公司截至2019年12月31日、2019和2018年12月31日無資金補充福利計劃的預計福利義務的加權平均貼現率假設如下：

最近通過的會計公告：

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了最新指南，要求將與租賃安排有關的權利和義務反映在資產負債表上，以提高各組織之間的透明度和可比性。根據更新後的指南，承租人必須承認租賃付款的使用權和負債，並披露租賃安排的關鍵信息。更新後的指南適用於2018年12月15日以後的中期和年度報告期間。該公司採用了修訂後的回顧性過渡方法，並於2019年1月1日最初適用了該指南。該公司將先前出售和經營租賃回租交易的遞延收益130萬美元確認為留存收益的累積效應調整。公司選擇採用在指導下允許的一攬子實際權宜之計，在採用之日適用於所有租賃。其中包括(1)實體可以選擇不重新評估任何過期或現有合同是租賃還是包含租賃，(2)實體可以選擇不重新評估任何過期或現有租約的租賃分類，和(3)實體可選擇不重新評估任何現有租賃的初始直接成本。關於公司租賃安排的進一步信息，請參閲附註1列報基礎、重大會計政策和合並財務報表附註5租約。

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待定會計公告：

2019年12月，FASB發佈了旨在簡化和改進所得税會計的最新指南。更新後的指南消除了某些例外情況，並澄清和修正了指南中的某些領域。更新後的指南適用於2020年12月15日以後開始的中期和年度報告期，並允許儘早採用。該公司預計，採用這一指南不會對其合併財務報表產生重大影響。

2018年8月，FASB發佈了更新的指導意見，目的是減少實施服務合同的雲計算安排(即託管安排)的成本在實踐中的潛在多樣性，更新後的指南將這些安排的實施成本資本化的要求與開發或獲取內部使用軟件和託管安排所產生的資本化實施成本的要求相一致，其中包括內部使用軟件許可證。更新後的指南對從2019年12月15日起的中期和年度報告期間有效。自2020年1月1日起通過本指南。對公司的合併財務報表沒有重大影響。

2018年8月，財務會計準則委員會發布了最新指南，作為其披露框架項目的一部分，目的是提高財務報表附註中披露的有效性，更新後的準則消除、添加和修改了與公允價值計量有關的某些披露要求。更新後的指南適用於2019年12月15日以後開始的中期和年度報告期。除披露要求外，自2020年1月1日起採用本指南對公司的合併財務報表沒有重大影響。

2017年1月，FASB發佈了最新指南，旨在簡化實體如何通過從商譽減值測試中剔除第二步來測試商譽。在更新的指導下，實體將通過將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較來執行商譽減值測試，並將確認賬面金額超過報告單位公允價值的減值費用，確認損失僅限於分配給該報告單位的商譽總額。更新後的指南將在2019年12月15日以後的中期和年度報告期間生效，自2020年1月1日起生效。對公司的合併財務報表沒有重大影響。

2016年6月，財務會計準則委員會發布了最新指南，旨在為財務報表用户提供更多的決策信息--關於金融工具的預期信貸損失以及報告實體在每個報告日持有的其他貸款承諾的有用信息。更新後的指南以一種反映預期信貸損失的方法取代目前發生的損失減值方法，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以便為信貸損失估計提供信息。更新後的指南對2019年12月15日以後的中期和年度報告期間有效。除披露要求外，本指南的通過將於2020年1月1日生效，對公司的合併財務報表沒有重大影響。

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業務結果

概述

公司產權保險和服務部門的很大一部分收入來自住宅和商業房地產的銷售和再融資。在公司的專業保險部門，住房擔保和財產及意外傷害業務的首年保險收入受到住宅購買交易波動的影響。傳統上，最大數量的房地產活動，特別是住宅購買活動，發生在春季和夏季。然而，利率的變化以及美國和國外一般經濟狀況的其他變化，都可能導致傳統房地產活動模式的波動。

該公司2019年的總收入為62億美元，比2018年的57億美元增加了5億美元，增幅為7.9%。這主要是因為直接保費和代管費增加了151.6美元(6.0%)，代理保費增加了8 820萬美元(3.9%)，投資收入增加了8 510萬美元。或37.0%。該公司2019年的總收入還包括6 640萬美元的淨已實現投資收益，而上一年實現的淨投資損失為5 650萬美元。所有權保險和服務部門直接保費和代管費增加了135.1美元，即6.6%。國內住宅再融資、商業和住宅購房交易的產權保險和服務部門直接保費和代管費增加了119.7百萬美元，即66.1%、1370萬美元、1.8%和650萬美元，即0.7%，分別在2019年與2018年相比。

根據抵押貸款銀行家協會(MortgageBankersAssociation)2020年1月17日的“抵押貸款金融預測”(簡稱“MBA預測”)，2019年美國的住宅抵押貸款來源(根據交易總額計算)比2018年增長了23.4%。根據MBA預測，與2018年比較，該公司直接業權業務的直接保費及代管費用上升百分之零點七，與2018年比較，二零九年度本地住宅按揭業務的直接保費及代管費用上升百分之零點七，而本地再融資交易則上升百分之六十六點一。

2019年期間，與2018年相比，該公司直接所有權業務每天開設的國內所有權訂單數量增加了11.3%。與2018年相比，2019年的住房再融資開放訂單每天增加了51.0%，住宅購房開户訂單減少了1.6%，商業開户訂單持平。

在2019年第二季度，該公司發起了一項調查，調查由於該公司的一項應用程序中存在漏洞，可能未經授權獲取非公開個人信息。這項調查於2019年第三季度結束。調查發現，含有涉及32名消費者的非公開個人信息的圖像文件可能未經授權而被訪問。這32名消費者被告知並提供了免費信貸監控服務。這起事件引發了聯邦和州政府的多項調查，以及截至12月31日的年度內對該公司提起的私人訴訟。與這一事件有關的2019年對公司的運營結果和財務狀況並不重要。儘管與近年來一樣，該公司預計將增加其信息安全計劃的支出，但預計與該事件有關的未來期間的具體費用對公司的運營結果和財務狀況並不重要。此外，該公司還擁有可能涵蓋與這一事件相關的某些費用的保險。同樣，這一事件對公司業務的影響也是不重要的。

該公司的所有權保險和服務部門在過去幾年中受益於淨投資收入的上升。淨投資收入的這一積極趨勢是由於短期利率和較高的平均餘額的增加所致。短期利率的上升是由美聯儲提高聯邦基金利率的行動推動的。而更高的平均餘額主要是由該公司商業業務的強大力量驅動的。然而，在2019年第三和第四季度，美聯儲分別降低了聯邦基金利率50個基點和25個基點。這將對公司2020年的淨投資收入產生負面影響。此外，未來短期利率或平均餘額的任何下降都會對未來的淨投資收入產生負面影響。

該公司正越來越多地利用決策科學和其他創新技術、流程和技術來加快產品交付速度，提高效率，並以其他方式改善客户體驗。這些努力包括簡化關閉流程，將某些手工流程轉換為數字流程，從而改善客户體驗，簡化和縮短完成交易所需的時間，減少欺詐風險和改進通信。這些努力還包括建立和更新標題廠、搜索和檢查所有權記錄等所需的許多任務的自動化，而其中許多舉措的目的也是為了降低風險。它們本身存在風險，這些創新努力將在多大程度上取得成功，它們對公司經營結果的最終影響是不確定的。

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除了公司的創新活動外，房地產和抵押貸款行業的其他參與者也在尋求以可能影響公司業務的方式進行創新。這些參與者包括公司的某些業務來源、競爭對手和最終客户。這些參與者的創新可能會改變對公司產品和服務的需求、公司產品和服務的訂購或履行方式，以及該公司從這些產品和服務中獲得的收入或利潤。該公司已經並很可能繼續對其中一些參與者進行高風險、非流動性的投資。通常在其早期和成長階段。如果這些公司中有任何一家不成功，該公司可能會損失和/或被要求損害其對不成功公司的全部或部分投資。因此，公司預測和參與這些轉變的努力可能需要大量額外投資，但可能不會成功，從而導致市場份額下降、盈利能力下降和/或投資資金損失。房地產行業的這些創新和其他創新將影響公司的業務和經營結果的最終程度是不確定的。

此外，該公司繼續監測其監管環境中的事態發展。目前，聯邦官員正在討論對可能影響公司業務的法律和法規的各種可能的修改，包括政府贊助的企業的改革，例如聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押貸款公司(房地美)以及數據隱私條例等。這些領域的變化，以及公司及其客户所處的監管環境中的變化，可能會影響美國的抵押貸款來源數量和公司的競爭地位和經營結果。

標題保險和服務