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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格
(第一標記)
1934年美國證券交易所
截至財政年度
1934年美國證券交易所
從_
委員會檔案編號
(“註冊章程”所指明的註冊人的確切姓名)
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(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織) |
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(I.R.S.僱主) 識別號碼) |
(首席行政辦公室地址,郵編)
(
(登記人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券:
每一班的職稱 |
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交易符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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根據該法第12(G)節登記的證券:無
按照“證券法”第405條的定義,通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。
如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告,則用複選標記表示。☐
用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限);(2)在過去90天中,該註冊人一直受到這類申報要求的限制。
通過檢查標記説明註冊人是否以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型速動成型機 |
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☒ |
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加速過濾器 |
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☐ |
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非加速濾波器 |
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小型報告公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是
截至註冊人最近完成的第二財政季度最後一個營業日(根據紐約證券交易所於2019年6月30日報告的這些證券的收盤價),註冊人非附屬公司持有的普通股的總市場價值為美元。
截至2020年2月11日,
以參考方式納入的文件:
摩根士丹利資本國際公司
表格10-K
截至2019年12月31日止的年度
目錄
第一部分 |
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第1項 |
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商業 |
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1 |
第1A項. |
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危險因素 |
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12 |
第1B項 |
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未解決的工作人員意見 |
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26 |
第2項 |
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特性 |
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26 |
第3項 |
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法律程序 |
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26 |
第4項 |
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礦山安全披露 |
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26 |
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第二部分 |
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第5項 |
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註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 |
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27 |
第6項 |
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選定財務數據 |
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31 |
第7項 |
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管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
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33 |
第7A項 |
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市場風險的定量和定性披露 |
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55 |
第8項 |
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財務報表和補充數據 |
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55 |
第9項 |
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會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 |
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55 |
第9A項 |
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管制和程序 |
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56 |
第9B項 |
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其他資料 |
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56 |
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第III部 |
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第10項 |
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董事、執行幹事和公司治理 |
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57 |
項目11. |
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行政薪酬 |
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57 |
第12項 |
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某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 |
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57 |
項目13. |
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某些關係和相關交易,以及董事獨立性 |
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57 |
第14項 |
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主要會計費用及服務 |
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57 |
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第IV部 |
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項目15. |
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證物、財務報表附表 |
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58 |
第16項 |
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表格10-K摘要 |
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74 |
除上下文另有説明外,“MSCI”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”等術語均指MSCI公司。以及它的子公司。
前瞻性陳述
我們已在本年報的表格10-K,並不時在我們的公開文件,新聞稿或其他公開聲明,某些聲明,構成前瞻性的聲明。此外,我們的管理層可能會向分析師、投資者、媒體代表和其他人發表前瞻性聲明。這些前瞻性的陳述不是歷史事實,只代表了摩根士丹利資本國際對未來事件的信念,其中許多事情本質上是不確定的,超出了我們的控制範圍。
在某些情況下,你可以通過使用“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”或“繼續”等詞來識別前瞻性陳述,或者使用這些術語或其他類似術語的負面詞。 關於我們未來業務的財務狀況、業務戰略和計劃或目標的報表是前瞻性報表.你不應過分依賴前瞻性陳述,因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素,在某些情況下,這些因素超出了我們的控制範圍,並可能對我們的實際結果、活動水平、績效或成就產生重大影響。 這些風險和不確定因素包括本年度報告第一部分第1A項中“風險因素”所列的風險和不確定性。本報告中的前瞻性發言只是在發言時才發言,不一定反映我們在任何其他時間點的前景。我們沒有義務公開更新任何前瞻性聲明,無論是由於新的信息、未來事件或任何其他原因。因此,讀者應仔細審查我們不時向證券交易委員會(SEC)提交的其他報告或文件中列出的風險因素。
第一部分
第1項 |
商業 |
使命
MSCI的使命是讓投資者為更美好的世界建立更好的投資組合。
概述
我們是為全球投資界提供關鍵決策支持工具和服務的領先供應商。利用我們對全球投資過程的知識和我們在研究、數據和技術、我們可操作的解決方案方面的專門知識。1使我們的客户能夠理解和分析風險和回報的關鍵驅動因素,並自信和有效地建立更有效的投資組合,從而增強投資決策能力。
世界各地的投資者利用我們的工具和服務,在其整個投資過程中獲得洞察力和提高透明度,包括幫助界定其投資範圍,為其資產配置和投資組合建設決策提供信息和分析,衡量和管理投資組合業績和風險,進行業績歸屬,實施可持續投資戰略和其他投資戰略,設計和發行交易所交易基金(“ETF”)和其他基於指數的金融產品,並便利向利益攸關方報告。
我們的行業領先、研究增強的產品和服務包括指數;投資組合建設和風險管理分析;環境、社會和治理(“ESG”)研究和評級;以及房地產基準、回報分析和市場洞察力。通過我們的綜合特許經營,我們提供跨產品和服務的解決方案,以支持客户的動態和複雜需求。我們在提供內容和能力方面具有靈活性,客户可以通過多種渠道和平臺訪問這些內容和能力。
我們專注於保持在投資趨勢的前沿,以滿足不斷變化的行業中客户不斷變化的需求。為了最有效地為客户服務,我們致力於推動以綜合解決方案為基礎的方法,實現卓越的服務,加強我們的差異化研究和內容,並提供靈活、尖端的技術和平臺。
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1 |
本年度10-K表報告中使用的“解決方案”一詞是指我們的客户使用我們的產品或服務來幫助他們實現他們的目標。 |
1
客户
我們的客户包括全球投資行業的廣泛領域,包括以下主要客户類型:
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資產所有者(養老基金、捐贈基金、基金會、中央銀行、主權財富基金、家族理財機構和保險公司) |
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資產管理公司(機構基金和賬户、共同基金、對衝基金、ETF、保險產品、私人銀行和房地產投資信託) |
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金融中介(銀行、經紀人、交易所、託管人、信託公司和投資顧問) |
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財富管理公司(包括越來越多的“知更鳥顧問”) |
截至2019年12月31日,我們為超過7500名客户提供服務。2在超過85個國家。在截至2019年12月31日的一年中,按收入計算,我們最大的客户機構貝萊德(BlackRock)佔我們總收入的11.5%,而貝萊德94.5%的收入來自基於我們指數的貝萊德ETF資產的收費。
產業趨勢與競爭優勢
我們相信,我們有着獨特的優勢,能夠從新出現的趨勢中獲益,並幫助我們的客户適應一個規模龐大、迅速擴張和不斷變化的投資行業。投資變得越來越複雜,在資產類別、安全類型和地域上有更多的選擇。投資者越來越多地將目光投向本國以外的地方,投資選擇的機會和多樣性也在增加。因此,投資進程正在發生變化,反映在一些重大變化中,其中包括:
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改變客户經營模式和業務戰略,包括更加註重環境、要素和私人資產投資,部分原因是收費壓縮、人口結構和經濟狀況的變化 |
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隨着投資者尋求以結果為導向的結果,全球和多資產類投資的關注度越來越高。 |
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隨着可持續投資成為主流,ESG考慮因素越來越多地納入投資過程和產品 |
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隨着投資者越來越多地尋求低成本的投資策略,基於指數的投資和資產在交易所交易基金和其他試圖複製指數的工具上持續增長。 |
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越來越多地利用先進技術加強投資分析和精簡業務 |
根據這些趨勢,我們相信以下競爭優勢使我們能夠很好地滿足客户的需求:
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差異化研究-增強內容,這是我們提供給客户的解決方案的組成部分,以幫助他們適應快速變化的市場。我們不斷開發各種不同的內容,並積累了大量的數據庫,包括全球歷史市場數據、專有股權指數數據、要素模型、私人房地產資產基準數據、風險算法和ESG數據,所有這些都是我們客户投資過程的關鍵組成部分。這一內容基於我們對全球投資過程的深入瞭解,並由經驗豐富的研究、產品開發和數據管理團隊推動。我們與客户和其他市場參與者協商,討論他們的需求、投資趨勢和對我們業務的影響。 |
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2 |
為了計算客户的數量,我們使用最終客户的發貨地址,使用該產品將單個組織內的附屬公司、用户位置或業務單位作為單獨的客户。如果我們將所有相關客户聚集在其各自的母公司之下,到2019年12月31日,客户數量將超過4200人。 |
2
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強大的客户關係由具有豐富行業經驗的客户覆蓋率團隊提供支持。該團隊與世界上最大的投資機構的高級管理人員和投資專業人員建立並保持着強有力的、值得信賴的客户關係。我們認為,這些關係和我們的全球經營足跡是競爭優勢,使我們能夠調整我們的覆蓋面倡議,以更好地服務於我們的客户在其經營的市場。 |
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靈活,可伸縮,尖端技術這是由一支由尖端技術和數據專業人員組成的全球團隊開發和加強的。我們的技術使客户能夠高效地使用MSCI、他們自己和第三方創造的內容,從而幫助他們在自己的業務中具有更高的成本效益。我們的技術使我們能夠不斷改進我們的整體產品和服務,更有效地處理用於分發的數據,並確保先進的平臺靈活性,從而使我們的解決方案易於集成到客户的工作流中。我們繼續在我們的技術團隊中吸引有經驗的人才,僱傭員工將幫助我們加快創新的步伐,擴大我們的項目管理能力,並提高推動我們內容創作的技術。 |
戰略
我們提供工具和解決方案,使投資者能夠利用投資行業正在發生的轉變,幫助他們更好地瞭解業績和風險,提高投資組合的效力和效率,並實現他們的投資目標。特別是,我們的重點是提供可採取行動和綜合的客户解決方案,並採取以下關鍵舉措:
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擴大在研究領域的領導地位--增強資產類別的內容。我們繼續提供包含多個內容領域的解決方案,並得到我們的研究和產品開發團隊的豐富見解的支持。除了繼續加強我們在全球股票投資者工具和服務方面的領先地位外,我們在內容方面的戰略優先事項是全球股票、ESG、要素、固定收益和私人資產,所有這些都代表着重大的增長機會。我們投資於擴大資產類別的業績和風險能力及內容,這將使我們能夠為客户提供更多的工具,幫助他們追求和實現投資目標。 |
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改進分銷和內容授權技術。我們已經並將繼續投資於先進技術的開發和使用,以推動整合和提高效率,加快創新,提高客户經驗。此外,我們越來越多地使用專有和第三方機器學習和人工智能來提高我們收集和分析數據的能力,以及自動化和提高許多數據處理效率的能力。見第一部分,第1項。以下為“業務-技術”,以獲得更多信息。 |
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加強現有的客户關係,發展新的客户關係。為了支持我們的解決方案驅動策略,我們繼續擴大現有產品,在我們的客户羣中培育和擴展關係,併為多個資產類別的不同客户類型的需求服務。我們仍然專注於建立我們的客户覆蓋團隊的力量和知識,使他們能夠教育我們的客户瞭解我們的內容和功能的全部範圍,以及如何使用互補的工具來幫助客户分析跨資產類別和地區的性能和風險。我們繼續優先考慮與私人資產、財富和上市衍生品等關鍵成長型客户羣體的關係,以及在亞洲等快速增長地區的關係。在2019年,我們在亞洲招聘了一批重要的高級管理人員,並在該地區調任了其他高級管理人員,我們相信這將有助於擴大我們在市場上的影響力。我們還與主要的戰略客户簽訂了協議,這些客户正在根據我們的指數創建交易所上市和基於指數的期貨和期權,以幫助行業參與者管理投資風險。 |
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執行與互補的內容和技術公司的戰略關係和收購。我們定期評估和有選擇地尋求與獨特和差異化內容供應商、產品和技術供應商的戰略關係,我們認為這些產品和技術有可能補充、加強或擴大我們的產品和客户羣。為了推動價值,我們的目標是收購和戰略關係,可以有效地整合到我們現有的運營結構和全球銷售網絡中。在2019年,我們完成了對環境金融科技和數據分析公司CarcoDeltaAG的收購。這次收購加強了我們現有的ESG產品。 |
3
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藉助專家的氣候變化情景分析,使我們能夠擴展我們的氣候風險評估和報告服務。 |
財務模型
我們有一個有吸引力的財務模式,因為我們的經常性收入和強大的現金產生。客户購買我們的產品和服務主要通過經常性的固定和可變費用安排,這一商業模式歷來提供穩定的收入和可預測的現金流。最後,我們有紀律的資本分配政策為我們提供了通過股息和投機性股票回購平衡內部資源和投資需求、收購和股東回報的靈活性。
操作段
隨着投資業變得越來越全球化,投資者越來越關注多資產類別的投資組合,我們相信,我們能夠很好地幫助我們的客户實現他們的投資目標,通過對他們的投資策略進行更全面的分析,利用我們四個運營部門的內容、應用和服務--Index、Analytics、ESG和Real Estate--實現他們的投資目標。為報告目的,ESG和不動產運營部分合並並作為所有其他部分列報,因為它們不符合單獨列報的閾值。
我們的主要業務模式通常是為我們的大多數索引、分析和ESG產品和服務發放年度、定期訂閲許可證,並在服務期之前支付到期費用。我們還為我們的大多數房地產產品發放年度定期訂閲許可證,費用主要是在產品交付後支付的,但市場信息產品除外,一般是預先支付費用的。我們的一部分費用來自以我們的指數作為指數關聯投資產品的基礎的客户。這些費用主要是基於客户管理的資產(“AUM”)和交易量。見第二部分,第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-概述”和注1,“介紹和介紹的依據-”重大會計 政策—收入確認,“本報告所載”合併財務報表附註“,以進一步瞭解我們如何創造收入和收入確認政策。
我們的商業模式容易受到市場變動的影響,這會影響我們的澳元收入,這對我們的收入的影響通常比季節性更大。
指數
客户在投資過程的許多領域使用我們的索引,包括指數鏈接的產品創建(G.交易所交易基金及期貨及期權)、業績基準、投資組合建設及再平衡, 經紀人-交易商結構化產品和資產配置。我們目前計算超過226,0003每日成分股指數和12,000多個實時指數,適用於不同的市場和行業。。客户直接從我們或世界各地的第三方供應商那裏接收索引數據。
我們的指數包括:
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MSCI全球股票指數我們的目的是衡量各種股票市場、規模板塊、行業和行業的回報。截至2019年12月31日,我們計算了涵蓋發達國家、新興市場、前沿市場和獨立市場的85多個國家的指數,以及由各組成部分指數構建的各種區域指數。 |
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因子指數被創造利用我們分析部門的Barra股票模型來解決機構投資者和資產管理公司日益增長的趨勢,以系統的風格因素為目標,如波動性、規模和動量。 |
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索引的數量包括返回版本(例如價格、淨回報和總回報),但不包括不同的貨幣版本。 |
4
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ESG指數被建造使用數據來自我們的ESG部門滿足對整合ESG標準的指標的日益增長的需求促進可持續投資戰略. |
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自定義索引通過將客户的標準(如股票排除、貨幣套期保值、税率或對現有MSCI指數的特殊權重)計算出來。 |
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專題索引旨在衡量具體的社會、經濟、工業、環境或人口投資戰略的績效。 |
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私人實物資產指數為私人房地產投資策略提供透明度和洞察力。 |
在2019年,我們推出了以下索引:
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氣候變化指數旨在使投資者能夠全面地將氣候風險考慮因素納入其投資過程。這些指數基於MSCI的其他指數(例如MSCI ACWI指數),並在向低碳經濟過渡的基礎上對證券進行重新加權,同時力求儘量減少母公司指數的排除。 |
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自適應多因素指標該策略旨在反映一種基於宏觀週期、動量、估值和市場情緒四大支柱的多因素配置以適應不斷變化的市場環境的策略。 |
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大趨勢指數設計的目的是系統地識別公司,根據他們的業務線與趨勢或主題被建模的聯繫。例如,MSCI ACWI數字經濟指數(IMI Digital Economy Index)跟蹤從數字經濟價值鏈(包括數字支付和機器人)中獲得可觀收入的公司,以及MSCI ACWI顛覆性技術指數(MSCI ACWI)跟蹤“破壞性技術”公司,這些公司被廣泛歸類於3D打印、物聯網、雲計算、金融科技、數字支付、醫療創新、機器人技術、網絡安全、清潔能源和智能電網。 |
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固定收益指數旨在反映以美元計價的公司債券的投資機會。發行加權成分符合固定收益部門的某些發行下限和某些其他標準。這個美元投資級公司債券因素固定收益指數使用反映系統風格因素敞口(如進位、價值、大小和低風險)的構成權重來構造。這個美元投資級公司債券ESG固定收益指數使用我們ESG部門的數據構建,並將ESG領導人和ESG Universal等股票中現有的ESG方法擴展到固定收益的美元投資級公司部門,使客户能夠以一致的ESG方法構建多資產類別的投資組合。 |
我們的索引部門還包括來自GICS許可證的收入®由MSCI和標準普爾金融服務有限公司(S&P Global Inc.)的子公司標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services)聯合開發和維護的全球行業分類標準GICS Direct。(“標準普爾”)。這一分類系統旨在滿足客户對全面、一致和準確的公司分類框架的需求。GIC被廣泛接受為投資研究、投資組合管理和資產配置的行業分析框架。GICsDirect是一個由活躍的公司和證券組成的數據庫,按照專有的GICS方法按部門、行業組、行業和分行業分類。MSCI美國和全球部門指數由GICS部門、行業集團和發達、新興和選定前沿市場的國家和地區的行業指數組成。
分析學
我們的分析部門提供風險管理、業績屬性和投資組合管理內容、應用程序和服務,為客户提供風險和回報的綜合觀點,並分析所有主要資產類別的市場、信貸、流動性和交易對手風險,涵蓋短期、中期和長期前景。我們的產品還支持客户的各種監管報告需求。
5
我們在分析部分創建的內容包括支持基於因子的分析的模型(G.、Barra股票模型、固定收益和多資產類別(Mac)模型、定價模型、基於時間序列的分析、壓力測試和流動性風險分析,以及作為利率和信貸曲線等這些模型的輸入的基本內容。我們繼續根據客户不斷變化的需求開發新的和改進的內容。亞細亞例如,摩根士丹利資本國際繼續在要素空間中創新,引入了第1層至第4層。我們的多資產類因素模型2019年。分層結構允許多個級別的粒度,在整個投資過程中提供一致性。
我們的客户通過我們的專有應用程序和API(應用程序編程接口)、第三方應用程序或直接通過自己的平臺訪問我們的分析內容。MSCI的分析應用程序為客户提供從多個第三方和專有來源彙總的綜合市場數據和組成級指數。這些綜合的市場和基準數據大大減輕了客户對我們的Analytics產品的實施和正在進行的操作的操作負擔。我們的主要申請包括:
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RiskMetrics風險管理器。我們相信RiskMetricsRiskManager是風險價值(VaR)模擬和壓力測試方面的行業領導者。客户使用RiskManager進行日常分析、測量和監測基金和公司層面的市場和流動性風險、敏感性和壓力測試、交互的什麼-如果分析、對手方信用風險敞口和監管風險報告。 |
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巴拉一號。在我們的mac模型和barra集成模型的支持下,barraOne為客户提供全球、多資產類別的風險分析,使用barra的基本因素方法,使客户能夠理解驅動其投資風險和業績的因素。 |
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巴拉投資組合經理。Barra投資組合經理是一個綜合風險和業績平臺,由Barra股票模型提供動力,股票基金經理及其團隊利用該平臺獲得額外的投資組合洞察力,更系統地管理其投資流程,並作出更快、更明智的投資決策。 |
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WealthBench和CreditManager.adm wealthbench是一個基於web的平臺,私人銀行、金融顧問、券商和信託公司使用該平臺,幫助財富管理公司評估投資組合風險,制定資產配置政策,並制定全面的客户建議。CreditManager是一種投資組合信用風險管理系統,主要用於銀行計算經濟資本、促進基於風險的定價和衡量信貸風險集中度。 |
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摩根士丹利資本國際(MSCIBeon™)。2019年,摩根士丹利資本國際分析平臺更名為MSCI Beon™。該平臺通過直接訪問當前通過其他Analytics應用程序獲得的某些功能和內容以及來自其他操作部分的內容,提供了統一的客户體驗。 |
我們的分析部門還提供各種管理服務,以幫助客户更有效地運作,包括整合來自不同來源的客户組合數據,審查和協調輸入數據和結果,以及定製報告。此外,我們的HedgePlatform服務還允許投資於對衝基金的基金、養老基金和捐贈基金等客户通過多種對衝基金戰略衡量、評估和監測其對衝基金投資的風險。
所有其他– ESG
MSCI ESG研究4分析超過8,5005幫助機構投資者瞭解ESG的考慮因素如何影響他們的投資組合和個人安全水平的長期風險和回報。
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4 |
MSCI ESG Research由MSCI ESG Research LLC提供,該公司是MSCI公司的全資子公司.根據1940年的“投資顧問法”,該公司在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。MSCI ESG評級用於MSCI ESG指標的構建和計算。MSCI指數是MSCI公司的產品,MSCI有限公司是此類指數的基準管理人。 |
5 |
不包括子公司級公司。 |
6
投資。MSCI ESG Research的訂閲者包括全球資產管理公司、主要資產所有者、顧問、顧問和學者。
此外,MSCI ESG研究數據和MSCI ESG評級被用於構建股權和固定收益指數,以幫助機構投資者更有效地基準ESG投資業績,發行基於指數的投資產品,以及管理、測量和報告ESG委託。
MSCI ESG研究項目包括:
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MSCI ESG評級。我們的ESG評級旨在確定ESG的風險或機會,而這些風險或機會可能無法通過常規分析獲得。摩根士丹利資本國際ESG評級包括對股票發行者和固定收益證券的評級,包括企業、主權和其他政府相關債券。2019年,摩根士丹利資本國際(MSCI)將覆蓋範圍擴大至股票和固定收益領域的基金和ETF評級。評級旨在識別和分析ESG問題,包括曝光(G. |
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MSCI ESG商業參與篩選研究。MSCI ESG業務參與篩選研究是一項篩選服務,使機構投資者能夠可靠和有效地管理ESG標準和限制。資產管理公司、投資顧問和資產所有者可以通過MSCI ESG Manager在線平臺或數據提要獲取篩選研究,以滿足客户的投資指南,執行客户的任務,並管理潛在的ESG投資組合風險。 |
有關適用於MSCI ESG研究產品的法規的説明,請參見第一部分,第1項。“商業-政府規例”
所有其他-房地產
我們的房地產部門包括研究、報告、市場數據和基準服務,為基金、投資者和經理提供房地產業績分析。我們的房地產績效和風險分析範圍從企業範圍到具體的房地產分析。房地產部門產生的一些風險分析也用於我們其他運營部門提供的產品。例如,在我們的分析部分中創建的MAC模型通過包含在房地產部分生成的內容,提供了一個跨市場和資產類別(包括私人房地產)的風險視圖。我們還向世界各地的房地產所有者、經理、開發商和經紀人提供商業情報。房地產產品包括:
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MSCI企業分析是一個交互式應用程序,它向私人房地產投資者和管理人員提供了一個單一的綜合分析視圖,為他們提供了評估和分析整個組織投資組合業績的驅動因素的能力,以及對整個市場、資產類型和日益多樣化的投資組合的風險敞口和集中度進行評估和分析的能力。 |
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MSCI全球英特爾這是一個行業領先的數據庫,為資產所有者、研究人員、策略師、投資組合和風險管理人員提供數據和分析,以提高他們對地方、區域和全球房地產業績和風險的理解。該工具包括一組統一的全球、區域、國家、城市和次級市場指數,並按屬性類型進行細分。 |
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全球MSCI房地產分析門户網站是一個動態的房地產業績和風險分析平臺,使房地產投資者能夠獲得市場層面的洞察力,並利用相關的分析過濾器評估其個人投資組合的績效。 |
7
研究和產品開發
我們採取一種綜合的團隊方法來開發我們的運營部門的內容。我們的產品管理、研究和產品開發、數據操作和技術以及應用開發部門是這一過程的中心。我們的內容是由一個由數學家、經濟學家、統計學家、金融工程師和投資業專家組成的研究和產品開發團隊開發的。例如,在我們的分析部門中創建的MAC模型通過包含在房地產部門生成的內容,提供了一個跨市場和資產類別(包括私人房地產)的風險視圖,MSCI ESG索引是使用我們ESG部門的數據構建的。
通過與世界上最大的投資機構的關係,我們監測全球投資趨勢及其驅動因素,並支持工具估值、風險建模、投資組合構建、投資組合屬性、資產配置和VaR模擬。我們監測全球投資趨勢及其對我們業務的影響的一個重要途徑是通過直接的公眾協商和客户諮詢小組,以及通過我們的諮詢理事會提供的論壇。我們的諮詢委員會每年舉行兩次會議,討論當前和正在出現的投資行業趨勢,由來自世界各地的高級投資專業人員和我們的研究和產品開發團隊的高級成員組成。
技術
技術在我們的業務中起着關鍵的作用。除了利用尖端技術傳播我們的內容外,我們的目標是:
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加強數據處理通過將數據科學和機器學習集成到我們的數據收集過程中,使我們能夠高效地構建、擴展和促進更快的產品發佈,同時保持最高的質量標準。 |
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確保信息安全通過加強我們的技術基礎設施,強調網絡安全。我們的成功取決於我們的客户是否有能力安全地獲得我們的產品和服務。我們對技術和流程進行變革和升級,以儘量減少風險,並通過培訓提高員工對網絡安全問題的認識。關於網絡安全風險的説明,見第一部分,項目1A。以下是“風險因素”。 |
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增強數據中心能力通過評估我們的數據中心架構和實施恢復策略,以確保我們的數據中心網絡的穩定性。 |
競爭
索引。許多行業參與者通過提供類似類別的一個或多個索引來與我們競爭。這些指數在範圍上差異很大,包括地理區域、商業部門和風險類別,並可在世界各地許多不同市場以各種方式被客户使用。我們的指數競爭對手是標準普爾道瓊斯指數有限公司(一家由CME集團公司、CME集團服務有限公司和S&P Global Inc.擁有的合資企業公司)。以及倫敦證券交易所集團(LSE)旗下的富時羅素(FTSE Russell)。
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行業參與者,包括資產管理公司和投資銀行,也存在着日益激烈的競爭,它們往往與指數提供者合作制定自己的指數,除其他外,這些機構可能提供某種形式的計算代理服務。資產管理公司根據其專有指數管理包括etf在內的基金,許多投資銀行已經推出了結構化產品,或根據其專有指數創建了場外衍生品。這通常被稱為自索引。
分析學。我們的分析產品與一系列競爭對手競爭,包括Qontigo(原Axioma公司),貝萊德解決方案,彭博財經另外,一些大型經紀商已經為他們的客户開發了專有的分析工具。同樣,一些大型全球投資組織,如保管人,也開發了內部風險管理和業績分析工具,供客户使用。
所有其他的。我們也有各種競爭對手為我們的其他產品,佔我們收入的一小部分,包括越來越多的公司開始發佈ESG數據,評級或研究。
知識產權、其他所有權和數據來源
我們認為我們的產品、流程和服務的許多方面都是專有的。我們在美國和其他一些國家註冊了“MSCI”等商標或服務商標。我們將繼續酌情評估附加商標、服務商標和版權的註冊情況。我們還不時提交專利申請,以保護我們的所有權。此外,我們的許多產品、流程和服務都需要使用從第三方獲得的知識產權。今後可能有必要尋求或續簽與我們的產品和服務的各個方面有關的許可證。
知識產權和其他所有權的所有權,保護我們的知識產權和其他所有權的某些措施的實施,以及我們獲得第三方知識產權使用權的能力,對我們的業務十分重要,並對我們的全面成功作出了部分貢獻。我們不相信我們依賴任何一個我們的知識產權或任何一個許可使用第三方知識產權。有關我們的知識產權和其他權利的法律保護、侵權主張和獲得或續簽第三方知識產權許可的能力的相關風險的描述,見第一部分,第1A項。“危險因素”如下所示。
除了我們的知識產權外,我們在產品和服務的創建和交付中還依賴第三方數據,例如,我們需要一定的證券交易所數據來構建股權指數。終止提供這類數據或排除、限制使用或與此類信息有關的訴訟可能會減少我們可以使用的信息(並提供給我們的客户)。第一部分,第1A項。“危險因素”如下所示。
員工
截至2019年12月31日和2018年12月31日,我們分別有3396名和3112名員工。截至2019年12月31日和2018年12月31日,62.9%和61.4%的員工分別位於新興市場。
政府管制
根據證券交易委員會的規定,該公司須承擔報告、披露和保存記錄的義務是的。根據歐洲聯盟的基準條例,聯合王國金融行為管理局(“英國金融行為管理局”)授權MSCI有限公司(MSCI Inc.的子公司)。作為適用的MSCI索引的基準管理員。有關索引規管的資料會定期更新在我們的網站https://www.msci.com/index-regulation. 不過,本網站的內容,包括本網頁,並非表格10-K的一部分或參考資料。
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MSCI ESG Research LLC是一家註冊投資顧問公司,必須符合該公司的要求1940年“顧問法”(“顧問法”)和證交會相關條例。除其他外,這些要求涉及披露義務、記錄保存和報告要求、營銷限制和一般的反欺詐禁令。除了MSCI ESG研究之外,我們公司家族中的其他實體也可能被要求根據“顧問法”註冊為投資顧問,或在各州或外國管轄區遵守類似的法律或要求。我們於2012年在中國商務部國務院新聞辦公室和國家工商行政管理局註冊為在華提供金融信息服務的外資機構。本許可證目前由中國網絡空間管理局管理。如需瞭解與政府監管相關的風險,請參閲第一部分第1A項。下面是“風險因素”。
書記官長
名字 |
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年齡 |
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位置 |
亨利·費爾南德斯 |
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61 |
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主席兼首席執行官 |
貝爾·佩蒂 |
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55 |
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總裁兼首席運營官 |
琳達·胡伯 |
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61 |
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首席財務官 |
羅伯特·古託斯基 |
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52 |
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總法律顧問 |
斯科特·克拉姆 |
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63 |
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首席人力資源幹事 |
本公司任何一名行政人員與任何董事或其他行政人員之間並無家庭關係。
亨利·費爾南德斯
費爾南德斯先生自2007年10月起擔任主席,自1998年以來擔任首席執行官和主任。他還於1998年至2017年10月擔任總統。2009年,在領導摩根士丹利資本國際轉型為一家完全獨立、獨立的上市公司之前,他曾擔任摩根士丹利(Morgan Stanley)董事總經理,在那裏,他曾為美國金融機構從事新興市場產品戰略、股票衍生品銷售和交易、併購、全球公司融資和抵押貸款融資。費爾南德斯先生於1983年至1991年和1994年至2009年為摩根士丹利工作。費爾南德斯先生還擔任斯坦福大學、阿卜杜拉國王科學和技術大學、紀念斯隆-凱特林癌症中心、外交政策協會和紐約大主教教區天主教慈善機構的董事會/董事會成員。費爾南德斯先生是斯坦福大學商學院諮詢委員會前主席。他在喬治敦大學獲得經濟學學士學位,在斯坦福大學商學院獲得工商管理碩士學位,並在普林斯頓大學攻讀經濟學博士學位。
貝爾·佩蒂
佩蒂先生自2017年10月起擔任公司總裁,自2020年1月起擔任公司首席運營官。作為總裁兼首席運營官,Pettit先生負責公司的業務職能,包括客户覆蓋範圍、市場營銷、產品管理、研究和產品開發、技術和運營。他曾在2015年至2017年擔任首席運營官,2015年2月至2015年9月擔任產品小組組長,2011年至2015年擔任指數產品主管,2005年至2012年擔任營銷主管,2001年至2012年擔任客户主管。在加入公司之前,佩蒂先生從1992年到1999年在彭博公司工作。佩蒂先生擁有劍橋大學歷史學碩士學位和喬治敦大學外交學院科學碩士學位。
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琳達·胡伯
Huber女士自2019年4月起擔任首席財務官,作為首席財務官,Huber女士負責公司的全球財務和投資者關係職能。她曾在2005年5月至2018年6月期間擔任穆迪公司執行副總裁和首席財務官,負責該公司的全球金融活動、信息技術、通信和公司服務職能以及穆迪基金會。在加入穆迪之前,她曾在美國信託公司(美國信託公司,查爾斯施瓦布公司(Charles Schwab&Company,Inc.)的子公司)擔任執行副總裁和首席財務官;在弗里曼公司(Freeman&Co.)擔任董事總經理;在百事公司(PepsiCo.)擔任公司戰略與發展副總裁兼助理財務主管;在班克斯信託公司(Bankers Trust Co.)擔任能源投資銀行集團副總裁;在第一波士頓公司(First Boston Corp.)擔任自然資源集團副總裁。胡伯女士擁有斯坦福商學院工商管理碩士學位和萊赫伊大學商業和經濟學學士學位。Huber女士目前在蒙特利爾銀行董事會任職。
羅伯特·古託斯基
古託斯基先生自2020年1月起擔任公司總法律顧問。古託斯基曾在2010年至2019年擔任該公司副總法律顧問和合規主管,2012年至2019年擔任內部審計主管。他於2002年加入摩根士丹利資本國際(MSCI)。在加入摩根士丹利資本國際之前,他是羅傑斯和威爾斯有限公司(Rogers&Wells LLP)和Clifford Chance LLP的私人執業律師。他在喬治敦大學獲得學士學位,並在紐約州立大學布法羅法學院獲得法學博士學位。
斯科特·克拉姆
Crum先生自2014年4月以來一直擔任首席人力資源幹事。在加入MSCI之前,Crum曾擔任四家上市公司的全球人力資源主管。Crum先生為雅芳產品公司工作。2012年至2013年擔任人力資源高級副總裁兼首席人事幹事。從2010年到2012年,Crum先生擔任摩托羅拉移動控股公司的高級副總裁和首席人事官。摩托羅拉移動控股公司是摩托羅拉公司正式成立時正式成立的兩家上市公司之一。2011年1月分裂,直到被谷歌收購。在此之前,他曾於2002年至2010年擔任ITT公司高級副總裁兼人力資源總監,並於1997年至2000年擔任通用儀器公司行政和員工資源高級副總裁。Crum先生擁有南衞理公會大學工商管理學士學位,主要研究勞資關係。
可得信息
公司總部位於格林威治街250號世貿中心7號,49號TH紐約,紐約,10007,我們的電話號碼是(212)804-3900.我們在互聯網上有一個網站,網址是www.msc.com。本網站的內容不屬於本年報的一部分,亦非納入本年報的表格10-K。
我們向SEC提交年度、季度和當前報告、代理報表和其他信息。證交會擁有一個網站,其中包含報告、代理和信息聲明,以及我們以電子方式向證券交易委員會提交的其他信息,網址是www.sec.gov。我們還在我們的網站上或通過我們的網站免費提供這些報告、委託書和其他信息,這些報告、委託書和其他信息在以電子方式向證券交易委員會提交或提供之後,只要合理可行。若要查閲這些資料,請按“證券及期貨事務委員會檔案”連結,網址為我們的投資者關係網頁(http://ir.msci.com).
我們還使用我們的投資者關係主頁和公司Twitter帳户(@MSCI_Inc)作為公司信息的傳播渠道。我們通過這些渠道發佈的信息可能被認為是實質性的。
因此,投資者除了關注我們的新聞稿、SEC文件、公開電話會議和網絡廣播之外,還應該關注這些渠道。此外,當你登記你的電子郵件地址時,你可以自動收到有關我們的電子郵件提醒和其他信息,你可以訪問我們投資者關係主頁的“電子郵件警報訂閲”部分(http://ir.msci.com/alerts.cfm.)。不過,我們網站的內容,包括投資者關係網頁及社交媒體頻道,均不屬於本年報的一部分,亦不包括在表格10-K的參考資料內。
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第1A項. |
危險因素 |
您應仔細考慮以下風險和本年度報告中所列的所有其他信息,即表格10-K。如果實際發生下列任何一種風險,我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大和不利的影響。請閲讀第1頁題為“前瞻性陳述”的章節,以瞭解被視為前瞻性陳述的陳述類型,以及這些陳述在本年度報告中的重要性,即表格10-K。這一信息應與“管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析”以及合併財務報表和相關附註一併閲讀。下面的風險討論並不是全面的,而是為了突出我們認為在評估我們的業務和期望時需要考慮的重要因素。這些因素可能導致我們未來的結果與我們的歷史結果和前瞻性聲明中所反映的期望大相徑庭。
經營風險
我們依賴第三方為我們的產品和服務提供數據、應用程序和服務,並依賴某些供應商分發我們的產品。關鍵供應商拒絕或不分發我們的產品,或失去數據、應用程序或服務的主要外部供應商,或降低這些數據、應用程序或服務的準確性或質量,或我們不遵守供應商或分銷商的許可證要求,都會損害我們向客户提供產品和服務的能力,這可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
我們依賴第三方供應商的數據、應用程序和服務,包括來自股票交易所的數據(“供應商產品”),並取決於供應商產品的準確性和質量,以及這些供應商及時和成本效益高的基礎上交付、支持、加強和開發新供應商產品的能力和意願,並對新興的行業標準和其他技術變化作出反應,以便生產、交付和開發我們的產品和服務。
如果供應商的產品包括錯誤、設計缺陷、延遲、與我們產品的未來版本不兼容、以可接受的條件不可用或根本無法提供我們的產品和服務,我們可能無法交付我們的產品和服務。我們與第三方供應商的一些協議允許他們在短時間內取消,而且我們還沒有完成我們所有供應商產品的正式協議,例如某些證券交易所。我們不時收到第三方供應商(包括證券交易所)的通知,威脅要終止向我們提供其產品或服務,而一些數據供應商,包括至少一個證券交易所,已終止向我們提供數據。終止一家或多家重要供應商提供供應商產品,或排除或限制供應商的使用,或與供應商產品有關的訴訟,可能會減少我們使用和交付給客户的數據和材料。此外,我們的一些競爭對手可以與我們的數據供應商,包括某些證券交易所簽訂獨家合同。如果我們的競爭對手簽訂這種獨家合同,我們可能無法從這些供應商那裏獲得某些數據或其他材料,或限制我們使用這些數據或其他材料,這將使我們的競爭對手具有競爭優勢。這種獨家合同可能會妨礙我們創造我們的產品和服務的能力,或向我們的客户提供他們喜歡的數據或其他產品或服務,這可能導致我們的客户羣減少。
儘管我們努力遵守供應商產品的許可要求,但我們對某些供應商產品的使用過去一直受到質疑,而且無法保證第三方今後不會對我們的使用提出質疑,導致購置或許可費用增加、權利喪失和(或)代價高昂的法律行動。如果我們不能及時或有效地替換供應商提供的功能,而供應商的產品由於任何原因而變得不可用或無法有效地運行,我們的業務可能會受到實質性的不利影響。如果增加許可證費用,或增加目前的許可證費用,或大力加強供應商產品,我們的經營成本可能會增加,而且我們無法與這些供應商談判可接受的許可安排,也無法找到類似產品或服務的替代來源。如果這些風險中的任何一個成為現實,它們可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大的不利影響。
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我們還依賴於某些第三方供應商將我們的數據分發給客户。雖然我們的一些供應商通過分發我們的數據而產生收入,而另一些供應商則沒有直接的經濟利益。如果我們的任何主要供應商出於任何原因拒絕分發我們的數據,或者要求我們支付與我們的數據分配有關的費用,我們就需要找到其他方法來分發我們的數據,或者在支付分銷費方面失去收入,這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大的不利影響。
如果我們不能吸引或留住必要的合格人員,包括通過我們的薪酬計劃,我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大的不利影響。
我們的產品和服務的開發、維護和支持取決於員工的知識、技能、經驗和能力。因此,我們相信,我們的業務的成功在很大程度上取決於我們的高管和其他關鍵員工的持續服務。雖然我們不認為我們過分倚賴任何個別僱員,但我們的管理層及其他僱員可能隨時終止他們的工作,而我們的主要僱員的流失,可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果造成重大的不良影響。如果我們的薪酬計劃沒有充分吸引我們的關鍵員工,或者沒有競爭力,或者如果我們不能吸引、聘用和留住必要的合格人員,我們的產品和服務的質量以及我們支持和留住客户以及實現業務目標的能力可能會受到損害。
如果我們的產品有未被發現的錯誤,或由於缺陷、故障或類似問題而無法正常運行,我們可能會因使用我們的產品或服務來支持客户的投資過程而增加成本或責任,這可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
我們的產品和服務支持客户的投資過程,這些投資過程總計涉及數萬億美元的資產。我們開發或許可的產品可能包含未被發現的錯誤或缺陷,儘管進行了測試。將我們的產品或服務作為投資過程的一部分,會產生這樣的風險:我們的客户、資產由我們的客户管理的各方或我們在ESG部門評估或評估的公司,可能基於我們的數據、計算、方法或分析中的一個小錯誤,或者我們的系統、產品或服務的故障或故障,向我們提出索賠。
錯誤或缺陷可能存在於產品生命週期的任何一個階段,但是在引入新產品或增強現有產品之後經常會發現錯誤或缺陷。我們不斷地引進新的方法和產品,以及我們產品的新版本和更新。儘管進行了內部測試,在某些情況下由客户進行測試或使用,但我們的產品在數據、計算、方法或分析中可能存在錯誤,包括嚴重的缺陷或故障。如果在發佈或交付產品或發佈方法或分析之前檢測到任何錯誤,則在解決問題時,我們可能不得不暫停或延遲產品的發佈或交付一段較長的時間。在部署產品或增強功能之前,我們可能不會發現影響產品或增強功能的錯誤,我們可能需要提供增強或更正來解決這些錯誤,而且在某些情況下,這樣做可能是不切實際的。如果我們的產品中存在未被發現的錯誤,或者我們的產品由於缺陷、故障或類似問題而無法正常運行,則可能會損害我們的品牌或聲譽,大幅增加成本,損失銷售,延遲商業發佈,第三方索賠,合同糾紛,負面宣傳,延誤或喪失市場對我們產品的接受,許可證終止或重新談判和/或意外費用,以及資源的轉移,以補救或減輕這些錯誤、缺陷或故障。任何這些事件的發生都會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。
雖然我們的客户合同中有一些條款旨在限制我們對客户或第三方根據我們的產品或服務的使用或我們的延遲或未能提供服務而提出的潛在賠償要求的風險,但這些規定可能無效或未能消除因發生任何這些事件而產生的責任,這可能導致提供信貸、合同處罰和不利的貨幣判決。任何這類針對我們的索賠,即使最終對我們有利,都將需要我們管理層、人事、財政和其他資源的關注,並可能對我們的聲譽產生負面影響,或對我們的正常業務造成重大破壞。此外,此類索賠和訴訟的持續時間或結果難以預測,這可能進一步加劇它們可能對我們的業務活動產生的不利影響。
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客户風險
我們的客户如果根據管理下的資產或指數相關投資產品的總費用比率向我們支付費用,可以尋求降低基於資產的費用百分比,或者降低此類產品的總費用比率,或者停止使用我們的指數,這可能限制或減少我們從資產收費中獲得的收入。
我們的部分收入來自以資產為基礎的費用,而這些收入流集中在我們的一些最大客户,包括貝萊德,以及我們最大的市場美國。我們的客户,包括我們最大的客户,可能會尋求各種理由來協商支付較低的以資產為基礎的費用百分比,有時按相關產品總費用比率(“ter”)的百分比計算。此外,提供或管理與指數相關的投資產品(包括etf)的客户之間的競爭十分激烈,低費用是競爭優勢之一。如果投資產品的成本決定了我們的收費,税率的降低可能會對我們的收入產生負面影響。此外,我們的客户,包括我們最大的客户,可能尋求降低或取消基於資產的收費的下限(即基於資產的最低收費百分比),或者對基於資產的費用設置或降低上限(即,最高的基於資產的收費百分比)。這種影響我們的收費和收費結構的變化可能個別地或總體上對我們的收入產生負面影響。
此外,授權我們的指數作為指數掛鈎投資產品基礎的客户,一般不需要繼續使用我們的指數,而可以選擇停止提供該產品或轉向收費較低的指數。例如,至少有一家大型客户不再使用摩根士丹利資本國際指數(Msci)指數作為其大量指數基金的基礎。授權我們的指數作為上市期貨和期權合約基礎的客户,也可能會終止這類合約。此外,我們對指數採取了不同的許可策略,並不時從收費較低的產品中獲得更快的增長,從而降低了指數相關投資產品基於資產的平均收費比例。雖然我們的目標是在長期內最大限度地實現價格和交易量的折中,但我們無法保證我們能夠做到這一點,任何一個季度的業績都可能受到指數相關投資產品資產增長的重大不利影響,這些資產的價格低於平均水平,但低於平均水平的投資產品的資產增長沒有被高於平均費用的指數相關投資產品的資產增長充分抵消。我們以資產為基礎的費用可能會大幅下降,這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。最後,如果多個投資產品是以同一指數為基礎的,(一)一種產品中管理的資產可以轉移到向摩根士丹利資本國際支付較低費用水平的產品,(二)這些產品可以競爭同一資產,以致沒有一種產品變得大到足以成功或持續,或者(三)某一產品(例如用於對衝的衍生產品)的失敗或中斷可能對其他產品(例如ETF)的使用產生不利影響。
我們的任何一個最大客户的取消或削減都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。
我們收入的一部分主要集中在一些最大的客户身上。在截至2019年12月31日的財年中,按收入計算,我們最大的客户機構貝萊德(BlackRock)佔我們總收入的11.5%。2018年12月31日終了的財年,貝萊德佔我們總收入的11.9%。我們的收入增長取決於我們獲得新客户的能力,以及在現有許可證的基礎上實現和維持較高的續簽率的能力。如果不能實現其中一個或多個目標,可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。如果我們的一個或多個最大的客户取消或減少其許可證,而我們未能更換這些許可證,我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到嚴重的不利影響。
我們的客户可能變得更加自給自足,這可能會減少對我們的產品或服務的需求,並對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。
我們的客户可以在內部開發包含在他們目前向我們授權的產品或服務中的某些功能。例如,我們的一些客户已經獲得了監管許可,以創建索引作為他們管理的ETF的基礎。例如,2016年9月20日,黑石獲得了美國證交會(SEC)的免責減免,設立了某些指數,作為其將管理的ETF的基礎。同樣,目前授權我們的風險數據來分析其投資組合風險的一些客户,可能會開發自己的工具來收集數據和評估風險,從而使我們的產品或服務對他們來説是不必要的。越來越多的資產管理公司和投資銀行與提供計算代理服務的指數提供商合作,或者與一個行業團體或協會合作,創建或可能創建自己的專有指數,用於管理基金,或作為ETF、結構化產品或以上--櫃枱衍生品的基礎。如果我們的客户變得更加自給自足,對我們的產品或服務的需求可能會減少,這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
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技術風險
在我們的信息技術架構、平臺、生產和交付系統、軟件、代碼、內部網絡、因特網或其他系統或應用程序中出現的任何故障、中斷、不穩定或漏洞,都可能導致我們的產品不可用或失效,並在部署我們的產品時造成延誤或額外費用,或對我們將產品商業化或保密的能力施加條件或限制,造成聲譽和其他損害,並對我們的業務、財務狀況或業務結果造成重大不利影響。
我們在很大程度上依賴於我們的信息技術系統和平臺及其組件的能力、可靠性和安全性,包括我們的數據中心、生產和交付系統以及因特網,以創造和交付我們的產品和服務於我們的客户。大量使用我們的電子傳送系統和其他因素,例如第三方服務的喪失、操作故障、人為錯誤、影響我們所在系統或地點的恐怖襲擊或其他攻擊、與氣候或天氣有關的事件(例如自然災害)、電力損失、電信故障、技術故障、因特網故障或計算機病毒等,都可能損害我們系統的運作,或在很長一段時間內中斷它們的供應。我們有效使用互聯網的能力也可能因基礎設施故障、第三方互聯網供應商的服務中斷或政府監管的加強而受到損害。
我們的業務,包括我們的信息技術系統和平臺、我們的電子遞送系統或互聯網可能出現的中斷、故障或減速,可能會損害我們的品牌和聲譽,導致訴訟,並對我們有效分發產品和為客户提供服務的能力產生負面影響,包括提供管理服務或提供實時指數數據。我們無法保證我們將能夠成功地抵禦此類中斷,或者我們的災後恢復或業務連續性計劃將有效地減輕風險和相關成本,這些風險和相關成本可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。
任何未能確保和保護數據機密性的行為都可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
我們的許多產品提供與我們的客户交換敏感信息,通過各種媒體,如互聯網,應用程序和專用傳輸線。我們依賴複雜的內部流程和軟件控制系統,以及政策、程序和培訓,以保護我們在正常業務過程中接收到的數據,包括敏感和機密的客户數據,例如可能提供給我們或託管在我們系統上的非公開信息和客户組合數據,防止未經授權的數據訪問或泄露。此外,我們不時地改變指數的組成,我們相信,在某些情況下,這些變化會間接影響成分證券的價格,以及某些與指數掛鈎的投資產品,因為我們的指數是與複製指數有關的交易活動所致。
如果我們的內部程序、保密政策、利益衝突政策或信息障礙程序失敗或不足,包括由於人為錯誤或人工處理,或者如果員工故意規避或違反我們的內部控制、政策或程序,那麼未經授權獲取、披露或盜用數據,包括非公開或其他機密信息(如索引組成數據),我們的品牌和聲譽可能受損,我們可能會受到訴訟、管制行動、制裁或其他懲罰,導致客户信心喪失,這可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
成功的網絡攻擊和網絡安全系統和程序的失敗可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
公司的業務依賴於機密、敏感、專有和其他類型的數據和信息的安全處理、存儲和傳輸,以及第三方供應商的數據和信息的安全處理、存儲和傳輸。我們和我們的供應商面臨網絡風險,包括網絡攻擊,如網絡釣魚欺詐、黑客攻擊、篡改、入侵、病毒、贖金軟件、惡意軟件和拒絕服務攻擊。我們和我們的供應商使用移動和雲技術可能會增加我們面臨此類威脅的風險。由於我們在全球市場的突出地位,包括客户組合數據、我們指數的構成以及MSCI ESG對企業發行者的評級,該公司可能會受到更有針對性和更復雜的網絡攻擊,目的是獲取我們系統上的某些信息。任何此類威脅都可能在我們或我們的供應商的產品或服務、網絡、系統、網站、應用程序、數據或數據處理中造成重大中斷或故障,或以其他方式損害我們擁有的數據或信息的可用性、保密性或完整性。雖然本公司沒有經歷單獨或總體上的網絡事件,但該公司過去曾經歷過不同程度的網絡攻擊,包括拒絕服務攻擊,而且無法保證今後不會產生實質性的不利影響。
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我們的安全措施或第三方提供商的安全措施,包括任何基於雲的技術,可能會因攻擊或構成的威脅而被證明是不夠的。網絡攻擊、安全漏洞或第三方報告公司系統的安全漏洞,即使沒有發生,也可能損害我們的品牌和聲譽,導致訴訟、管制行動、制裁或其他處罰,導致客户對我們的安全措施和可靠性失去信心,這將損害我們留住客户和獲得新客户的能力,並導致財務損失。上述任何一項都可能導致意外或高於預期的成本。由於增加和完善我們的內部流程和軟件控制以及與安全、處理完整性和機密性或隱私有關的政策和程序,我們也可能會招致額外的成本。
將我們的應用程序、系統、過程和基礎設施遷移到新技術、數據中心、進程、平臺或應用程序,可能會導致我們產品的性能和交付意外中斷和延遲,這可能會損害我們向客户提供產品和客户服務的能力。這種損害可能對我們的財務狀況或業務結果產生重大的不利影響。
在我們將應用程序和基礎設施遷移到新的數據中心之後,我們在某些產品的性能和交付方面經歷了意想不到的中斷和延遲。雖然我們已採取步驟減少這種中斷和拖延,但我們不能保證,即使在對新系統、程序、應用程序和硬件進行廣泛測試之後,今後也不會再次發生這種情況。這種幹擾可能導致取消和減少對我們的產品和服務的需求,導致收入減少。在採用新技術、應用程序和流程(如雲計算、虛擬化和敏捷軟件開發)之後,我們可能會在某些產品和服務的性能和交付方面遇到意外的中斷和延遲。我們還可能增加業務費用,以收回數據、修理、更換或補救系統、設備或設施,並保護自己不受這種幹擾。因此,影響我們的信息技術平臺、數據中心、生產和交付系統、應用程序、過程或因特網的任何重大故障、幹擾或不穩定都會對我們有效分銷產品和為客户服務的能力產生負面影響,損害我們的品牌和聲譽,並導致訴訟,這可能對我們的財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
我們使用開放源代碼可能會給我們的內部網絡系統帶來安全漏洞,在部署我們的產品時會造成意想不到的延遲或成本,或者對我們將產品商業化或保密的能力施加條件或限制。
我們依靠開放源代碼來開發軟件,並將其整合到我們的產品中,以及支持我們的內部系統和基礎設施。與使用第三方商業軟件相比,使用開放源碼代碼可能帶來更大的風險,因為開放源碼許可方通常不提供關於侵權索賠、代碼質量或代碼安全性的擔保或其他合同保護。一些開放源碼許可證規定,如果我們以某種方式將我們的專有應用程序與開放源代碼軟件結合起來,我們可能需要向公眾發佈我們的專有應用程序的源代碼。這將使我們的競爭對手以較少的開發努力和時間創造類似的產品,並最終使我們處於競爭劣勢。此外,許多開放源代碼許可證的條款都是模稜兩可的,沒有被美國法院解釋過。因此,我們控制開放源代碼使用的程序可能會失敗,或者這些許可可能會被解釋為對我們將產品商業化的能力施加了意想不到的條件或限制,這是有風險的。在任何一種情況下,我們都可能被要求以不具有商業可行性的條款向第三方申請許可證,提供我們專有代碼的一般可用部分,重新設計我們的產品或系統,如果不能及時或成本有效地完成我們的產品的重新設計,或者採取其他的補救行動,將我們的資源從我們的開發工作中轉移出去。這些要求中的任何一項都會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。
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戰略與增長風險
由於幾個原因,我們的增長和盈利能力可能無法保持與過去相同的速度,包括如果我們的經營成本高於預期,這可能對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大不利影響。
自從我們開始運營以來,我們的收入和收益都有了顯著的增長。我們無法保證能夠維持過去所經歷的增長和盈利水平。如果我們的運營成本高於預期,包括補償成本、監管合規成本、佔用成本、銷售和營銷成本、地域擴張投資、通信成本、差旅成本、應用程序開發成本、專業費用、與信息技術基礎設施相關的成本和其他IT成本,而我們無法根據這些成本進行調整,我們的經營業績可能會大幅波動,或者我們的預期盈利可能會下降,我們的預期運營和財務狀況可能會受到重大的不利影響。此外,我們無法保證我們的產品開發、營銷努力或資本回報或分配戰略會像過去那樣成功,或者説,這些努力將帶來與我們過去經歷過的類似的增長或利潤率。
我們的業務可能受到全球資本市場的變化的影響,包括不利的股票市場狀況、金融市場的波動和不斷變化的投資趨勢。這種變化可能會減少我們產品的使用,從而對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。
我們的業務受到經濟條件和全球資本市場波動的影響。我們的客户使用我們的產品為各種投資目標,包括基準和投資組合建設和ESG,要素,私人房地產和MAC投資。動盪的資本市場可能會影響投資者是否選擇投資於發達市場或新興市場,或投資於美國市場或非美國市場,以及是否採用不同的投資方式。
我們的股票指數作為股票基準,我們的客户可以用來衡量他們的投資業績,也被客户用作某些指數相關的投資產品的基礎,收費的基礎是投資產品的資產價值。投資產品資產的價值可能會隨着市場表現和現金流入流出的變化而增加或減少,這可能會影響我們的收入。我們的分析部門提供性能屬性和投資組合管理內容、應用程序和服務以及MAC模型,為客户提供市場和資產類別的風險和回報的綜合視圖。此外,在我們的分析部門開發的股票模型被用來構造MSCI因子指數。我們的ESG部門為世界各地的公司提供ESG評級和研究,以幫助客户瞭解ESG因素如何影響其投資的長期風險。這類研究還用於構建股權和固定收益指數,幫助投資者更有效地衡量ESG的投資業績以及管理和衡量ESG任務。
此外,我們越來越多的收入來自與某些投資趨勢相關的產品,如ESG、要素和MAC投資。股票市場的下跌或偏離這種投資趨勢的趨勢可能會降低對公司相關產品的需求,這可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
競爭以及金融和預算壓力影響到我們行業的客户,可能導致價格下降或市場份額喪失,這可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。為了保持競爭力,我們必須成功地開發新的和增強的產品和服務,並有效地管理產品的過渡和集成。
我們的產品和服務在所有市場上都存在競爭。我們的競爭對手的規模從擁有大量資源的大公司到高度專業化的小型單一產品企業。我們較大的競爭對手可能獲得更多的資源,並能實現更大的規模經濟,我們的專門競爭對手可能更有效地將技術、營銷和財政資源用於在某一特定產品方面與我們競爭。一些競爭對手可能會提供價格激勵或不同的定價結構,對客户更有吸引力。競爭格局還可能以合併和收購、合資企業或戰略夥伴關係的形式進行合併,從而導致更少的競爭對手,這些競爭對手擁有更好的資本或能夠通過協同作用獲得競爭優勢。
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在我們的產品和服務的許多市場,包括單一用途產品公司,進入壁壘可能較低或下降,這可能導致出現新的競爭對手。例如,更多的經紀人和數據供應商可以開始開發他們自己的專有風險分析或指數。最近的發展,包括增加免費或相對便宜的信息的供應,雲計算的進步,開放源代碼的更多使用,以及特定領域的專有應用程序的客户開發,在某些情況下進一步減少了進入的障礙。
我們可能會因影響客户的財政和預算壓力而承受壓力,包括因經濟或市場狀況疲弱或不穩定而引致的壓力,可能導致某些客户減少在我們的產品或服務上的整體開支,包括以低於我們所能提供的成本尋求類似的產品或服務,將他們的開支與較少的供應商合併,與其他客户合併,或自行採購他們的某些資訊和分析需要。因此,競爭和市場壓力可能導致客户減少或銷售減少,包括由於客户關閉和合並、價格降低、銷售和更新週期延長以及業務費用增加,例如營銷和產品開發,這可能單獨或總體上對我們的業務、財務狀況或業務結果造成重大不利影響。
為了保持競爭力,我們必須不斷引進新產品和新服務,加強現有產品和服務,包括通過整合msci內部和第三方平臺的產品和服務,並有效地激發客户對新的和升級的產品和服務的需求。我們可能無法在及時或符合成本效益的基礎上成功地開發、引進、實施、營銷、定價、推出新產品或改進產品或頒發許可證,或不影響現有產品和系統的穩定性和效率。任何新的產品和改進可能不足以滿足市場或行業標準的要求或達到市場接受。我們必須進行長期投資並投入大量資源,才能知道這些投資最終是否會產生滿足客户需求的產品和服務,併產生提供預期結果所需的收入。我們還不時地承擔成本,將現有的產品和服務集成在一起,並將客户轉移到更好的產品和服務,這也帶來了執行風險和挑戰。如果我們不能有效地管理向新的或改進的產品和服務的過渡,我們的業務、財務狀況或業務結果可能會受到重大的不利影響。
如果我們無法成功地識別、執行和實現收購或戰略夥伴關係的協同增效,或者如果我們經歷了併購或戰略夥伴關係帶來的整合、融資或其他風險,我們的財務結果可能會受到重大不利影響。
我們增長戰略的一個要素是通過收購和戰略夥伴關係實現增長。儘管我們盡了最大努力繼續進行此類交易,但我們無法保證能夠以可接受的條件為成功收購確定合適的戰略夥伴或候選人。我們能否從過去和未來的收購和戰略夥伴關係中實現預期回報和協同增效,部分取決於我們能否有效地將這些業務的產品、技術、銷售、行政職能和人員納入我們的業務。我們不能保證我們將成功地整合被收購的業務,我們被收購的業務將以我們預期的水平運作,或者我們的戰略夥伴關係將推進我們公司的長期增長戰略。我們過去和未來的收購和戰略夥伴關係可能會使我們承受意想不到的風險或負債,包括有可能擾亂我們的業務。任何收購或戰略夥伴關係都可能帶來一些風險,包括對獲得的業務或資產或戰略夥伴關係的未來結果的錯誤假設、未能實現假定的協同增效或成功地整合業務和管理、與此類交易相關的債務增加、稀釋我們的普通股、關鍵人員的流失以及管理層對現有業務的注意力轉移。此外,戰略夥伴關係可能增加我們對第三方的依賴,如果終止這些夥伴關係或減少戰略夥伴提供的支持內容或水平,這可能導致今後的中斷。
如果我們在有限的時間內經歷了高水平的收購或戰略夥伴關係相關活動,這些風險發生的可能性可能會增加。此外,如果我們未能完成其他業務或資產的收購,執行戰略夥伴關係,或不出現這種擴張機會,我們的品牌或聲譽就會受到損害,我們未來的增長、業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。
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我們的全球業務和今後的任何擴張都可能繼續給我們的管理和其他資源造成巨大壓力,並使我們在政治、經濟、法律、業務和其他問題方面面臨額外的風險和成本,在某些情況下,這些風險和成本是我們無法預料的,因為我們的全球足跡的增加可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們的全球業務和今後的任何擴展預計將繼續對我們的人員、管理和其他資源提出重大要求。我們必須繼續改善業務、財政、人力資源、管理、法律和合規程序以及信息系統,以跟上業務擴展的步伐。我們也無法保證,如果我們今後通過有機或收購方式進行擴大,我們的管理層將有效地吸引、聘用和留住更多合格的人員,包括額外的管理人員或關鍵僱員,在我們所有地點發展有效的領導能力,擴大我們的有形設施和信息技術基礎設施,整合收購的業務或以其他方式管理擴張。此外,新聘人員需要進行大量培訓,在某些情況下,可能需要大量時間才能充分提高效率。
我們的全球行動使我們面臨在許多國家開展業務所固有的政治、經濟、法律、業務、特許經營和其他風險,包括可能的資本管制、外匯管制、關税、遵守制裁、税務處罰、徵税或評估、法律不確定性、廣泛的監管酌處權和其他限制性政府行動,以及在我們開展業務的某些國家或地區爆發敵對行動或政治和政府不穩定。我們有相當多的員工在美國以外的辦公室工作,其中一些員工位於新興市場。例如,截至2019年12月31日,62.9%的員工位於新興市場。設立和維持這些辦事處的費用,包括與信息技術基礎設施有關的費用,以及在這些地點吸引、培訓和留住僱員的費用,可能比我們預期的要高,或可能以更快的速度增加。此外,影響全球經濟和我們僱員的公共衞生流行病,例如源自中國的COVID-19,在世界各地,特別是在APAC地區產生了影響,可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。
許多國家適用於我們的業務的法律和規章是不確定和不斷演變的,我們可能很難在每個市場上確定和遵守當地法律的確切要求。我們不能在各辦事處維持一貫的內部政策和程序,並在某一特定市場繼續遵守當地法律,這不僅會對我們在該市場上的業務產生重大的負面影響,而且也會對我們的整體聲譽產生重大的負面影響。
對我們的產品和服務的需求在世界許多地方,特別是在新興市場地區,仍然處於萌芽狀態。許多國家沒有充分制定關於風險管理和環境治理的法律和條例,而且在許多情況下,這些國家的機構也沒有制定廣泛接受的最佳做法。如果我們不適當地調整我們的產品和服務以適應當地市場的需要,我們可能無法有效地擴大我們在美國以外地區的產品和服務的銷售。這些國家對我們的產品和服務的需求無法得到發展。
任何未能有效管理擴張或有效管理全球業務的行為都可能損害我們的品牌和聲譽,導致成本和訴訟增加,並對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
法律和監管風險
新的規定或對現行條例的修改可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。
不遵守任何適用的法律、規則或條例可能會損害我們的品牌和聲譽,我們可能會受到訴訟、管制行動、制裁、罰款或其他處罰。我們和我們的許多客户經營的金融服務業,在聯邦和州一級以及外國政府都受到廣泛的監管,一些管轄區直接管理指數。這些條例是複雜的,經常演變,有時是迅速和出乎意料的,並以難以預測的方式受到行政解釋和司法建設的影響,並可能對我們造成重大的不利影響。
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生意和客户的生意。美國、歐洲和亞洲的政治變化帶來的不確定性加劇了監管的不確定性。此外,我們可能須遵守多個及可能互相牴觸的法律、規則或規例,而這些法例、規則或規例可能個別或整體地對我們造成實質上較高的遵守成本。法律或法規可能會導致我們限制或改變我們對產品和服務的許可和定價方式,或者會給我們帶來額外的成本。對適用於我們客户的法律、法規和條例的修改可能會限制我們的客户使用我們的產品和服務的能力,或者會影響我們的客户對我們的產品和服務的需求。因此,如果我們的客户受制於某些法律、規則或條例,我們可能會因修改我們的產品或服務而招致更高的成本,如果我們依賴我們的客户和供應商為我們的產品和服務提供數據,而某些法律、規則或條例影響到我們的客户和供應商向我們提供數據的能力或意願,或管理提供這些數據的費用,我們繼續生產我們的產品和服務的能力或相關成本可能受到負面影響。對我們影響最大的法規如下:
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脱歐。聯合王國(“聯合王國”)於2020年1月31日退出歐洲聯盟(“歐盟”)(通常稱為“英國退歐”),目前正處於“準退歐退出協定”的過渡期,該協定將於2020年年底結束(但可以延長)。關於英國與歐盟未來關係條款的談判正在進行中,導致法律不確定性增加。任何關於退歐的正式協議或其他事態發展都可能導致更多的法律不確定性和可能產生分歧的國家法律和條例,對我們的業務產生負面影響,並可能導致我們的業務承擔更多的經營義務和增加成本。特別是,我們需要確保英國退歐後,我們有權根據歐盟和英國的基準規定提供歐盟和英國的指數。 |
英國進入歐盟單一市場以及更廣泛的貿易、法律、監管、税收和勞工環境,特別是英國和歐盟的貿易環境將如何受到影響,包括由此對我們的業務和我們的客户的影響,也存在不確定性。任何此類變化都可能對我們的業務和財務結果產生不利影響,因為我們在歐洲有大量業務,我們的某些高級管理團隊成員都設在倫敦。例如,勞動、移民和税法的變化可能會增加我們在英國或歐盟工作的員工的生活和工作成本,並可能影響我們在英國或歐盟聘用和留住非英國員工的能力。這些條例或其他規例的改變,可能會增加我們的營商成本,或在某些情況下影響我們做生意的能力,這會對我們的業務、財務狀況或經營結果造成重大的不利影響。
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影響基準的監管。與影響基準及相關技術標準和指導的法規相關的合規努力可能對我們的業務和業務結果產生負面影響,特別是合規可能導致我們的商業做法和/或我們在包括歐盟在內的某些司法管轄區提供指數的能力發生變化,包括(但不限於)增加我們的業務成本,包括向監管機構支付的直接費用,削弱我們的知識產權,限制我們履行對我們的數據提供者的合同承諾的能力,或導致我們的數據提供者拒絕向我們提供數據,其中任何一種都可能對我們的指數產品產生重大不利影響。 |
例如,基準行業須遵守歐盟的條例,如第2016/1011號條例和第600/2014號條例(歐盟),以及其他各法域加強審查和可能的新的或更多的監管。此外,歐洲證券和市場管理局(“ESMA”)不時發佈關於基準監管解釋的指導意見。ESMA關於ETF和其他UCITS問題的準則限制了可用作可轉讓證券集體投資基金(“UCITS”)基金的基礎的指數類型,並要求指數成分及其各自的權重,除其他外,必須便於投資者和潛在投資者在延遲和定期的基礎上免費獲取,例如通過互聯網。國際證券委員會組織(“IOSCO”)建議基準管理人在自願的基礎上公開披露他們是否遵守IOSCO公佈的金融基準原則。
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對我們公司或指數行業的作用或影響進行負面宣傳或評論,這會損害我們的聲譽和信譽。.
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資料私隱法例。與隱私或信息收集和使用有關的法律、規則或法規或消費者環境的變化可能會影響我們收集、管理、彙總、存儲、傳輸和使用個人數據的能力。由於制定法例或行業規例,或由於公眾對私隱問題的關注而改變做法,可能會對我們的直接市場推廣造成重大的負面影響。可以限制或禁止收集、管理、彙總、儲存、轉移和使用目前合法獲得的信息,在這種情況下,我們處理信息的費用可能會大幅增加。最近,加州通過了“加州消費者隱私權法案”(CCPA),該法案於2020年1月1日生效。CCPA對所有加利福尼亞人的個人數據的處理進行了規範,並對不遵守規定的行為施加了嚴重的懲罰。“歐洲一般數據保護條例”對接收或處理歐盟居民的個人數據的公司規定了更嚴格的操作要求,幷包括對不遵守規定的重大處罰。在日本,“個人信息保護法”(“APPI”)規定將“數據主體”的個人信息和個人數據用於商業目的,而不考慮這種使用是否在日本境內。此外,包括中國和印度在內的其他司法管轄區正在考慮實施或已經實施了更多的限制。 |
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投資顧問法。除MSCI ESG研究有限公司及其某些指定外國子公司提供的某些產品外,我們相信我們的產品和服務不構成或提供“顧問法”所設想的投資建議。“顧問法”規定了信託責任、記錄保存和報告要求、披露要求、對顧問和諮詢客户之間的代理和主要交易的限制,以及一般的反欺詐禁令。我們的產品線的未來發展或對現行法律、規則、規章或解釋的修改可能導致這一地位的改變,要求我們公司中的其他實體根據“顧問法”註冊為投資顧問,或在州或外國管轄區遵守類似的法律或要求。關於其他國家類似條例的資料,請參閲上文的“商業-政府條例”。 |
在某些情況下,在提供數據和服務方面,我們支付了額外費用,以便應客户的要求實施程序和系統,以確保它們使用我們的數據向客户提供的產品和服務符合客户可能遵守的財務條例。如果我們的客户受到更嚴格的監管,我們可能間接受到影響,並可能導致成本增加,從而對某些產品的盈利能力產生負面影響。
此外,監管機構、決策者和媒體對ESG評級機構的關注和審查也越來越多,這可能造成負面宣傳,損害我們的聲譽或信譽,並導致新的或額外的監管,從而增加我們的成本,並對盈利能力產生負面影響。
對我們的知識產權和其他權利的法律保護可能不足以或不足以保護我們的競爭優勢。第三方可能侵犯我們的知識產權,我們也可能侵犯他們的知識產權,在每一種情況下,都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
我們認為我們的產品和服務的許多方面是專有的。我們主要依靠商業祕密、專利、版權和商標權以及技術措施和合同保護(如保密義務)來保護我們的產品和服務。儘管我們盡了最大努力,但我們不能肯定,我們為保護我們的知識產權而採取的步驟,以及我們向其頒發知識產權的人的權利,是否足以防止未經授權使用、盜用、分配或盜竊我們的知識產權。
我們所經營的不同司法管轄區的知識產權法例,在任何時候都會有所改變,並會進一步限制我們保護知識產權的能力。知識產權的可執行性
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我們的協議規定的權利和義務,以及在違約情況下的補救辦法,可能會因我們的客户和僱員所在的不同司法管轄區而有所不同。如果不能充分保護公司的知識產權,可能會損害公司的品牌和聲譽,並影響公司有效競爭的能力。
我們所取得的任何知識產權都不能保障我們的競爭優勢,也不能保證我們的競爭對手不會侵犯我們的權利。此外,我們的競爭對手可以獨立開發和專利,或以其他方式保護與我們相同或類似的產品和服務。我們可能無法發現未經授權使用我們的知識產權,或披露機密信息,並採取必要的步驟,以執行我們的權利。此外,我們的服務和產品,或我們提供給客户的其他產品,都可能侵犯第三方的知識產權。
不管是否有價值,追求知識產權索賠或對知識產權索賠作出反應都會耗費寶貴的時間,並導致昂貴的訴訟或拖延,而且無法保證公司會成功。我們不時收到第三者的申索或通知,指稱他們的知識產權受到侵犯或潛在的侵犯;而這些申索的數目可能會增加。這些知識產權索賠可能要付出很大代價,並可能要求我們支付損害賠償,限制我們今後對某些技術的使用,損害我們的品牌和聲譽,大大增加我們的成本,阻止我們提供一些服務或產品。我們可能需要以不利的條件解決這類索賠,支付損害賠償金,停止提供或使用受影響的產品或服務,或簽訂特許權使用費和許可協議,其中可能包括我們在商業上不能接受的條款。我們不時收到通知,要求我們為合作伙伴、客户、供應商或分銷商提供保護,使其不受合同中第三方索賠的影響。如果這些風險中的任何一個成為現實,它們可能會對我們的業務、財務狀況或業務結果產生重大的不利影響。
在包括美國和德國在內的多個司法管轄區,已經發生了多起訴訟,涉及的問題是,與指數掛鈎的投資產品的發行者是否需要從指數所有者那裏獲得許可證,或者發行人是否可以根據公開可得的指數級別數據發行投資產品,而無需得到(或支付)指數所有者的許可。這些案件的結果取決於若干因素,包括管轄法律、關於沒有許可證的索引的信息量以及案件的其他具體事實和情況。在某些情況下,結果對索引所有者不利。如果有關司法管轄區的法院或監管機構或其他政府機構裁定,發出與指數有關的投資產品無須領有牌照,這會對我們的業務、財務狀況或經營結果造成重大的不良影響。它還可能導致當前行業做法的變化,使我們不再公開我們的指數水平數據,例如通過我們的網站或新聞媒體,及時提供。
我們可能因不遵守反腐敗法而承擔法律責任,任何判定我們違反這些法律的決定都可能對我們的業務產生重大不利影響。
我們受各種反腐敗法律的約束,這些法律禁止為指導、獲取或保留業務而向外國政府及其官員或在某些情況下向企業僱員提供不正當的付款或利益或提供付款或利益。我們在較不發達的國家和地區開展業務,普遍認為這些國家和地區的商業環境可能更加腐敗。我們在這些國家的活動造成了我們的一名僱員或代理人未經授權付款或提供付款的風險,這可能違反各種反腐敗法,包括經修正的1977年“外國腐敗行為法”(“反海外腐敗法”)和2010年英國賄賂法。我們已實施了保障措施和政策,以阻止僱員和代理人採取這些做法。不過,我們現有的保障措施及日後的任何改善措施,可能並不完全有效,而我們的僱員或代理人可能會作出我們可能須負上責任的行為。如果員工違反了我們的政策,或者我們沒有保持足夠的記錄和內部會計慣例來準確記錄我們的交易,我們可能會受到監管制裁。違反“反海外腐敗法”或其他反腐敗法可能導致嚴厲的刑事或民事制裁和處罰,損害我們的品牌和聲譽,並使我們承擔其他可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響的責任。
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關於我們的首次公開募股和與摩根斯坦利分離,我們與摩根斯坦利簽訂了協議,在協議中,我們同意賠償摩根士丹利與我們業務有關的過去、現在和未來的某些債務。
根據我們與摩根斯坦利就提供服務和其他事項達成的某些協議,我們同意賠償摩根士丹利與我們業務有關的過去、現在和未來的某些債務。這類負債包括某些可能很大的未知負債。
金融風險
我們的業務業績可能不足以滿足我們公開提供的全年財務指導或長期目標。
我們根據我們對預期財務業績的假設,向公眾提供全年財務指導和長期目標。例如,我們假設我們有能力實現一定的訂閲收入增長、管理開支、產生自由現金流、在一定範圍內實現有效税率以及實現盈利目標。雖然我們相信我們的年度財務指導和長期目標為投資者和分析師提供了我們對公司未來業績的看法,但這種財務指導和長期目標所依據的假設可能並不總是準確的,而且可能與實際結果不同。如果我們未能達到全年財務指引或達到我們所提供的長期目標,或如果我們認為有需要修訂這些指引或目標,我們的普通股或其他證券的市值可能會受到不利影響。
我們的收入、支出、資產和負債都受到外匯匯率波動風險的影響。
我們面臨着外幣匯率波動的風險。匯率變動可能影響以非美元貨幣計價的美元報告價值、以非美元貨幣計價的資產和負債,或這些項目的貨幣與記錄這些項目的實體的功能貨幣不同。此外,指數掛鈎投資產品的資產價值可能在短期內大幅波動,這種波動可能進一步受到外幣匯率波動的影響。關於我國外匯匯率風險的更多信息,見第二部分第7A項“--市場風險的定量和定性披露-外匯風險”。
我們管理外幣匯率風險的部分方法是使用主要由遠期外幣合約組成的衍生金融工具,而這些合約並非會計用途指定為對衝工具。我們目前加入或將來可能加入的任何衍生金融工具都可能不成功,對我們的經營結果造成不利影響。
如果我們未來以本幣記錄的國際活動增加或減少,我們對外幣匯率波動的敞口可能相應增加,並可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。英國退歐根據英國與歐盟之間達成的最終條款,已經並可能繼續造成貨幣匯率的大幅波動,特別是美元與英鎊之間的匯率波動。英鎊貶值意味着以英鎊賺取的收入轉化為較低的美元收入,而英鎊貶值也意味着以英鎊支付的費用轉化為較低的美元支出。英鎊貶值也會削弱我們客户的購買力,並可能導致對我們產品和服務的需求減少。英鎊相對於美元的貶值,以及美元相對於包括英鎊在內的多種貨幣的升值,都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大影響。
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我們的債務可能會對我們的現金流和財政靈活性產生實質性的不利影響。我們的可變利率負債可能使我們面臨利率風險,這可能導致我們的償債義務大幅增加。
有關我們目前的未償債務和我們所提供產品的歷史的概述,請參閲下文“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。雖然我們相信我們的現金流量足以應付我們的未償債務,但我們不能保證我們將產生和保持足夠的現金流量,使我們能夠支付本金、保險費(如果有的話)和債務利息。我們支付債務和為計劃中的資本支出提供資金的能力取決於我們今後產生和獲得現金的能力,而這反過來又受制於一般的經濟、金融、競爭、管制和其他因素,其中許多因素是我們無法控制的。如果我們無法從業務中產生足夠的現金流或獲得離岸現金,我們可能需要在到期日或到期前對我們的全部或部分債務進行再融資,而且我們可能無法以我們或完全可以接受的條件獲得額外融資。如果我們的業務沒有足夠的現金流量和再融資能力,我們也可能被迫出售資產,以彌補我們支付義務中的任何短缺。然而,我們的債務協議中的限制性契約限制了我們和我們的子公司出售資產的能力,也限制了出售所得收益的使用。如果我們不能在債務到期時再融資或以其他方式償還債務,並滿足我們的流動性需要,我們的業務、財務狀況、業務結果、現金流量、流動性、獲得資金的能力和在我們的行業中競爭的能力就會受到重大的不利影響。
我們可能需要不時根據我們現有的債務協議承擔額外債務,以資助週轉資本、資本支出、投資或收購,或用於其他目的。如果我們這樣做,與我們的負債水平有關的風險可能會加劇,包括使我們難以為我們的業務最佳地資本化和管理現金流,或使我們相對於負債較少的競爭對手處於競爭劣勢。
此外,我們的債務協議的條款包括限制性契約,其中包括限制我們和我們現有及未來子公司的財務靈活性。如果我們不能遵守我們債務協議中的限制和契約,在某些情況下,如果繼續的話,可能會導致我們的債務的加速償付,或者我們的循環信貸協議下貸款人的借款承諾的終止。見第二編,項目7。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”,以描述我們債務協議中的限制性契約。
2017年,監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融行為監管局(FCA)宣佈,FCA將不再説服或強制銀行提交利率,用於計算2021年後的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。這一公告表明,在2021年以後不能保證按目前的基礎繼續使用libor,而且很有可能在2021年年底之前終止或修改libor,雖然已經提出了替代基準利率,但尚不清楚它們是否會被市場接受為libor的替代品。此時,無法預測這些事態發展、LIBOR的任何中止、修改或其他改革或任何其他參考利率的確立,或其他參考利率的確立,可能會對LIBOR、其他基準或浮動利率工具,包括截至2014年11月20日的“信貸協議”規定的借款產生何種影響,由公司、擔保方摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)作為行政代理人和貸款人不時加以修訂、補充,不時修改或修改和重報(“循環信貸貸款”)。使用替代參考利率或其他改革可能導致為這類借款計算的利率隨着時間的推移而增加或不與利率和(或)如果以目前形式提供倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的債務付款相關聯,或對我們產生其他不利影響。為了解決脱離libor的過渡問題,我們的循環信貸貸款機制規定了一個程序,以在某些情況下用替代利率替代libor。然而,不能保證任何這類關於替換率的修正都會生效。, 如該項修訂未能生效,我們可能須就循環信貸貸款所欠款項支付高於預期的利率。
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我們的信用評級的改變可能會對我們的財務狀況產生重大的不利影響。
我們的信用評級並不是購買、出售或持有任何普通股或未償債務的建議。我們在高級債券下的未償債務目前具有非投資級評級.分配給這類債務的任何評級均須接受信用評級機構的持續評估,並可在任何時候完全由其中一家或兩家機構降低或撤回,如果該機構判斷,與評級基礎有關的未來情況有此必要。這種未來的情況包括但不限於對我們的業務結果、財務狀況或現金流動的不利變化,或對我們與資本化或槓桿有關的公司戰略的修訂。例如,2015年7月28日,董事會授權公司採取行動,導致公司的目標槓桿和利息支出發生變化,允許在2015年8月13日發行2025年高級債券。根據董事會的授權,其中一家評級機構稱,增長幅度遠高於目前的槓桿率水平,因此降低了我們的信用評級。這一降級,以及任何進一步的降級,都可能對我們可以獲得的資本數額以及我們獲得的任何融資條件產生不利影響。
此外,我們的債務契約載有由我們的信貸評級改變所引發的某些義務,包括在公司的所有資產大幅改變控制或出售時,如符合以下兩項條件,便有責任向高級債券的債券持有人提供回購要約:(I)每一間評級機構將高級債券評級低於投資評級;及(Ii)任何評級機構均會調低高級債券的評級。
我們信用評級的任何不利變化,都可能對我們的流動性和未來增長產生負面影響,因為在這些交易中,我們依賴於以有利成本和優惠條件獲得債務資本的能力。因此,我們的信用評級的實際或預期的變化或降級或撤銷,包括任何關於我們的評級正在接受審查或已被指定為負面展望的宣佈,都可能對我們的品牌和聲譽造成損害,並對我們的財務狀況、經營結果和現金流動以及我們普通股和未償債務的市場價值產生重大不利影響。
在不同的司法管轄區,我們可能有税務責任。未來税法的變化會對我國的税收義務和有效税率產生重大影響。
在美國和各外國司法管轄區,我們要繳納所得税、非所得税或間接税。在確定我們對所得税和其他税收負債的全球規定時,需要作出重要的判斷。在全球商業的一般過程中,有許多公司間的交易和計算,最終的税收決定是不確定的。國內和國際税法的變化可能會對我們的整體有效税率產生負面影響,特別是英國退歐會給我們的公司税率以及英國僱員的税率帶來不確定性。
2017年美國減税和就業法案(“税收改革”)於2017年12月22日頒佈,並通過改變美國對跨國公司徵收所得税的方式,對美國税法產生了重大影響。 税務改革需要複雜的計算,以前在美國税法中沒有規定。此外,要遵守税務改革和這些規定的會計核算,就必須積累以前不需要或不定期提供的資料。美國財政部擁有廣泛的權力,並將繼續發佈規章和解釋性指導,這可能會對我們如何實施法律產生重大影響,並可能影響我們的業務結果。
我們定期接受税務機關的審核。雖然我們相信我們的税務規定是合理的,但我們不能保證税務審核或税務糾紛的最終決定,與我們的歷史所得税規定和應計税款所反映的情況並無分別。如果我們必須支付超出儲備金的數額,這種差異可能對我們今後某一特定時期的綜合收入表產生重大不利影響。此外,不利的税收結算可能需要使用我們的現金,並導致我們的實際税率在發生這種解決的時期內提高。
25
由於收購,我們對記錄在案的商譽和其他無形資產的投資,包括商譽和因收購而產生的其他無形資產,可能會因未來的業務狀況而受損,這就要求我們記錄大量的減記,從而減少我們的營業收入。
截至2019年12月31日,我們的資產負債表上記錄了18.244億美元的商譽和無形資產。我們每年評估記錄的商譽金額的可收回性,或在存在潛在損害證據的情況下進行評估。當情況發生或變化表明資產的賬面價值可能無法收回時,對無形資產進行減值審查。這些損傷測試是基於幾個需要管理層判斷的因素。一般情況下,公平市場估值和我們的經營表現或業務條件的改變,可能會導致商譽或無形資產日後受損,對我們的經營結果造成重大的負面影響。此外,如果我們未能成功實現與收購相關的預期運營效率,我們的商譽和無形資產可能會受損。
第1B項 |
未解決的工作人員意見 |
不需要透露任何信息。
第2項 |
特性 |
截至2019年12月31日,我們的主要辦事處包括下列租用物業:
位置 |
|
平方尺 |
|
|
有效期 |
|
印度孟買 |
|
|
126,286 |
|
|
(2023年8月31日) |
紐約,紐約 |
|
|
125,811 |
|
|
2033年2月28日 |
匈牙利布達佩斯 |
|
|
70,833 |
|
|
2029年2月28日 |
墨西哥蒙特雷 |
|
|
46,569 |
|
|
2028年10月31日 |
加州伯克利 |
|
|
34,178 |
|
|
2030年2月28日 |
菲律賓馬尼拉 |
|
|
31,543 |
|
|
2027年2月28日 |
倫敦,英國 |
|
|
30,519 |
|
|
2026年12月25日 |
俄克拉荷馬州諾曼 |
|
|
23,664 |
|
|
2024年5月31日 |
馬薩諸塞州波士頓 |
|
|
13,506 |
|
|
2021年11月30日 |
截至2019年12月31日,我們有30多個租賃和佔用的地點,主要辦公室列在上面。我們還有更多辦公地點,包括但不限於下列租用地點(按面積的遞減順序):芝加哥、伊利諾伊州、日內瓦、瑞士、舊金山、加利福尼亞州、中國北京、德國法蘭克福、中國上海、中國香港、法國巴黎、日本東京、緬因州波特蘭、澳大利亞悉尼、加拿大多倫多和新加坡。
我們相信,我們的物業經營狀況良好,為我們目前的業務運作提供了充分的服務。我們亦預期將來會以商業上合理的條件,提供適當的額外或替代空間,包括可供選擇租契的地方。
第3項 |
法律程序 |
在正常的業務過程中,已經或可能對我們提起或提出各種訴訟、索賠和訴訟。雖然索賠額可能很大,但由於存在相當大的不確定性,現在無法確定最終賠償責任。因此,我們的業務、經營成果、財務狀況或某一時期的現金流量可能會受到某些意外情況的重大不利影響。然而,根據現有事實,管理層認為,處理目前待決或斷言的事項對我們的業務、經營結果、財務狀況或現金流動不會單獨或總體產生重大影響。
第4項 |
礦山安全披露 |
不適用。
26
第二部分
第5項 |
註冊人普通股市場、股東相關事項及證券發行人購買 |
股票價格和股息
我們的普通股自2007年11月15日以來一直在紐約證券交易所交易,交易代號為“MSCI”。截至2020年2月11日,共有118名股東持有我們的普通股記錄。
股利政策
未來股息的支付額將由董事會根據當時的情況確定,包括我們的收益、財務狀況和資本要求、業務條件、公司法要求和其他因素。見第二部分,第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源”,以獲得關於我們的股利政策的更多信息。
我們普通股的轉讓代理和註冊機構是博德里奇金融解決方案公司。
權益補償計劃
2016年2月18日,董事會根據董事會薪酬與人才管理委員會(“薪酬委員會”)的建議,批准了MSCI公司。2016年非僱員董事薪酬計劃(“董事計劃”),這是一項現金和股權激勵薪酬計劃,在公司2016年股東年會上得到了股東的批准。董事計劃取代了公司當時的非僱員董事薪酬計劃-MSCI公司.獨立董事股權補償計劃(“2011年計劃”)。根據“董事計劃”核準發行的股票總數為352 460股,相當於根據“2011年計劃”仍可發行的股票數量。
根據“董事計劃”,非本公司僱員的董事可因在公司各委員會任職而收取每年的董事會保留費和費用,如適用的話,董事可選擇收取該董事的全部或部分保留金及委員會費用,以代替現金。非僱員董事有權獲得每年160,000美元的補助金,牽頭董事有權獲得額外的50,000美元的股票單位(總計21萬美元),在每種情況下,必須遵守一年的歸屬時間表。自2020年5月1日起,非僱員董事將有權獲得每年16.5萬美元的補助金,首席董事將有權獲得額外5萬美元的股票單位(總計21.5萬美元),這也將受到為期一年的歸屬時間表的限制。在摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)非僱員董事延期計劃董事可選擇在轉換任何股票單位或任何被選擇以普通股股份支付的保留人時,延遲收取我們可發行的普通股股份的全部或部分股份,直至(I)離職後60天或(Ii)某指定日期的較早日期或離職後60天。
2016年2月18日,董事會根據賠償委員會的建議,批准了MSCI公司。2016年總括計劃(“Omnibus計劃”)是一項股權激勵補償計劃,在該公司2016年年度股東大會上得到了股東的批准。Omnibus計劃取代了公司當時的股權補償計劃--MSCI公司。修訂和重新制定了2007年公平獎勵補償計劃(經修訂的“2007年計劃”)。根據摩根士丹利資本國際公司的規定,向公司高管支付的薪酬歷來符合IRC 162(M)項下基於業績的薪酬例外(“162(M)”)。績效公式和激勵計劃(“業績計劃”)。股東對總括計劃的批准構成了對總括計劃下業績目標重大條款的核準,涉及162(M)項。儘管税務改革實施了一些變化,公司仍將繼續維持業績計劃,並可能根據該計劃作出獎勵。
27
根據“總括計劃”,公司保留了7,565,483股普通股,供發行;此外,公司股東批准後根據1933年“證券法”(“證券法”)修訂的“證券法”(“證券法”),還保留了因沒收、到期或取消未償賠償金而可獲得的任何額外股份。這是對2007年計劃中目前尚未頒發的獎項的補充。“總括計劃”允許賠償委員會向符合條件的受獎人(包括僱員和顧問)發放各種基於股權的獎勵(如股票期權、股票增值權、限制性股票單位、限制性股票、業績獎勵和其他股票獎勵),總額高達7,565,483英鎊和其他現金獎勵。在(I)2026年4月28日(Ii)已發行的可供發行的股份的最高數目及(Iii)董事會根據總括計劃的條款終止總括計劃後,將不會根據總括計劃給予任何獎勵。
下表列出截至2019年12月31日我國股權補償計劃的某些信息:
|
|
數目 有價證券 待發 上 歸屬 受限 股票單位 和 行使 突出 備選方案 a |
|
|
加權 平均 單位獎 價值 受限 股票單位 和 加權 -平均 運動 價格 突出 備選方案 b |
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|
數目 證券 殘存 可供 未來 發行 衡平法 補償 計劃 (不包括 證券 反射 (A)欄) c |
|
|||
證券未獲批准的權益補償計劃 主要持有人 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
證券公司批准的權益補償計劃 主要持有人 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MSCI修正並恢復2007年股權激勵 主要補償計劃 |
|
|
21,386 |
|
|
$ |
54.55 |
|
|
|
— |
|
摩根士丹利資本國際公司2016年總括計劃 |
|
|
729,226 |
|
|
$ |
123.48 |
|
|
|
4,945,088 |
|
摩根士丹利資本國際公司2016年非僱員董事 主要補償計劃 |
|
|
6,603 |
|
|
$ |
225.38 |
|
|
|
290,500 |
|
共計 |
|
|
757,215 |
|
|
$ |
122.42 |
|
|
|
5,235,588 |
|
股票回購
董事會已批准了一項股票回購計劃,以便在公開市場上購買公司的普通股。有關我們股票回購計劃的更多信息,請參閲本文所列合併財務報表附註10,“股東權益(赤字)”。
下表提供了2019年12月31日終了季度公司或代表公司購買普通股的情況。在本季度內,除以下提到的回購外,沒有其他股票回購。
28
發行人購買股票證券
期間 |
|
共計 數目 股份 購進(1) |
|
|
平均 價格 按 分享 |
|
|
共計 數 股份 購進 作為 公開 宣佈 計劃或 節目 |
|
|
近似 美元 股份價值 那個五月 購自 計劃或 節目(2) |
|
||||
(2019年10月1日至2019年10月31日) |
|
|
137 |
|
|
$ |
222.58 |
|
|
|
- |
|
|
$ |
1,456,072,000 |
|
2019年11月1日至11月30日 |
|
|
2,989 |
|
|
$ |
245.86 |
|
|
|
- |
|
|
$ |
1,456,072,000 |
|
(一九二零九年十二月一日至十二月三十一日) |
|
|
19,217 |
|
|
$ |
261.21 |
|
|
|
- |
|
|
$ |
1,456,072,000 |
|
共計 |
|
|
22,343 |
|
|
$ |
258.92 |
|
|
|
- |
|
|
$ |
1,456,072,000 |
|
(1) |
包括(I)本公司根據2019年回購計劃在公開市場購買的股份;(Ii)代僱員代扣代繳的股份,而該等股份是在轉歸及交付受限制股票單位的流通股時發生的;(Iii)為履行扣繳税款義務而代扣代繳的股份,以及代表行使及交付股票期權所涉及的流通股的僱員行使價格的股份;及(Iv)根據MSCI公司持有的庫房股份。非僱員董事延期計劃。為履行扣繳税款義務而扣繳的股份價值是根據公司確定的估值方法,在扣繳之日使用公司普通股的公平市場價值確定的。 |
(2) |
有關我們股票回購計劃的進一步信息,請參閲本文所列合併財務報表附註10,“股東權益”。 |
最近出售未註冊證券
自2017年1月1日以來,該公司根據1933年“證券法”(“證券法”)的規則144 A,根據1933年“證券法”(“證券法”)的規則144 A,在2018年12月31日終了的一年內向合格的機構買受人發行了總額為15.00億美元的高級無擔保債券,在2018年12月31日終了的一年中發行了10億美元的高級無擔保票據。該公司於2018年5月15日完成了總額為5000萬美元的私募發行,總本金為5.375%的高級無擔保債券(“2027年高級債券”)。2018年11月,該公司發行了10億美元的本金總額為4.000%的高級無擔保債券(“2029高級債券”),於2099年11月7日完成了2029年高級無擔保債券的500億美元總本金髮行,並於2019年11月20日完成了20029年高級債券本金總額5000萬美元的增發公司將2029年高級債券的部分淨收益連同可用現金用於部分提前到期r。500.0美元-總本金為500.0美元-本金總額為5.250%應於2024年到期的高級無擔保票據(“2024年高級票據”)2024年高級債券、2027年高級債券和2029年高級債券沒有根據“證券法”或任何國家證券法進行登記。
截至2019年12月31日的一年內,沒有未登記的股票銷售。
出售註冊證券所得收益的使用
沒有。
29
五年期股票業績圖
下圖比較了自2014年12月31日以來我們普通股、標準普爾500指數和紐約證券交易所綜合指數的累計股東總回報率,假設在2014年12月31日收盤價為100美元。在計算年度股東總收益時,假設股息(如果有的話)進行再投資。索引僅用於比較目的。它們不一定反映管理層的意見,即這類指數是衡量普通股相對業績的適當指標。本圖表並非“徵集材料”,不得視為已向證券交易委員會提交,也不得在我們根據“證券法”或經修正的1934年“證券交易法”提交的任何文件中以參考方式納入,不論該文件是在此日期之前或之後提出的,也不論任何此類文件中的任何一般註冊語言。
總投資價值
|
|
終年 |
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十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||||||
|
|
2014 |
|
|
2015 |
|
|
2016 |
|
|
2017 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
||||||
摩根士丹利資本國際公司 |
|
$ |
100 |
|
|
$ |
154 |
|
|
$ |
170 |
|
|
$ |
277 |
|
|
$ |
327 |
|
|
$ |
579 |
|
標準普爾500 |
|
$ |
100 |
|
|
$ |
101 |
|
|
$ |
114 |
|
|
$ |
138 |
|
|
$ |
132 |
|
|
$ |
174 |
|
紐約證券交易所綜合指數 |
|
$ |
100 |
|
|
$ |
96 |
|
|
$ |
107 |
|
|
$ |
127 |
|
|
$ |
116 |
|
|
$ |
146 |
|
資料來源:S&P Global
30
第6項 |
選定財務數據 |
我們選定的各期綜合財務數據應與“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及從本年度報告表格10-K第F-1頁開始的合併財務報表及其附註一併閲讀。
|
|
屬於或為. |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
終年 |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|||||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 (1) |
|
|
|
2017 |
|
|
|
2016 |
|
|
2015 (2) |
|
|
||
|
|
(單位:千,除營業利潤率和每股數據外) |
|||||||||||||||||||
經營收入 |
|
$ |
1,557,796 |
|
|
$ |
1,433,984 |
|
|
$ |
1,274,172 |
|
|
$ |
1,150,669 |
|
|
$ |
1,075,013 |
|
|
業務費用共計 |
|
|
802,095 |
|
|
|
747,086 |
|
|
|
694,402 |
|
|
|
662,565 |
|
|
|
671,115 |
|
|
營業收入 |
|
|
755,701 |
|
|
|
686,898 |
|
|
|
579,770 |
|
|
|
488,104 |
|
|
|
403,898 |
|
|
其他費用(收入),淨額 |
|
|
152,383 |
|
|
|
57,002 |
|
|
|
112,871 |
|
|
|
102,166 |
|
|
|
54,344 |
|
|
所得税準備金 |
|
|
39,670 |
|
|
|
122,011 |
|
|
|
162,927 |
|
|
|
125,083 |
|
|
|
119,516 |
|
|
持續業務收入淨額 所得税的轉讓 |
|
|
563,648 |
|
|
|
507,885 |
|
|
|
303,972 |
|
|
|
260,855 |
|
|
|
230,038 |
|
|
停產收入(損失) 業務,扣除所得税 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(6,390 |
) |
|
淨收益 |
|
$ |
563,648 |
|
|
$ |
507,885 |
|
|
$ |
303,972 |
|
|
$ |
260,855 |
|
|
$ |
223,648 |
|
|
營運保證金 |
|
|
48.5 |
% |
|
|
47.9 |
% |
|
|
45.5 |
% |
|
|
42.4 |
% |
|
|
37.6 |
% |
|
每股基本收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本普通股收益 因持續運作而產生的 |
|
$ |
6.66 |
|
|
$ |
5.83 |
|
|
$ |
3.36 |
|
|
$ |
2.72 |
|
|
$ |
2.11 |
|
|
每股基本普通股收益 停辦業務 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(0.06 |
) |
|
每股基本普通股收益 |
|
$ |
6.66 |
|
|
$ |
5.83 |
|
|
$ |
3.36 |
|
|
$ |
2.72 |
|
|
$ |
2.05 |
|
|
稀釋後每股收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
攤薄普通股每股收益 因持續運作而產生的 |
|
$ |
6.59 |
|
|
$ |
5.66 |
|
|
$ |
3.31 |
|
|
$ |
2.70 |
|
|
$ |
2.09 |
|
|
攤薄普通股每股收益 停辦業務 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(0.06 |
) |
|
攤薄普通股每股收益 |
|
$ |
6.59 |
|
|
$ |
5.66 |
|
|
$ |
3.31 |
|
|
$ |
2.70 |
|
|
$ |
2.03 |
|
|
加權平均股票 在計算每股收益方面 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
|
84,644 |
|
|
|
87,179 |
|
|
|
90,336 |
|
|
|
95,986 |
|
|
|
109,124 |
|
|
稀釋 |
|
|
85,536 |
|
|
|
89,701 |
|
|
|
91,914 |
|
|
|
96,540 |
|
|
|
109,926 |
|
|
按普通股申報的股息 |
|
$ |
2.52 |
|
|
$ |
1.92 |
|
|
$ |
1.32 |
|
|
$ |
1.00 |
|
|
$ |
0.80 |
|
|
31
|
|
屬於或為. |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
終年 |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|||||
|
|
2019 (3) |
|
|
2018 (1) |
|
|
|
2017 |
|
|
|
2016 |
|
|
2015 (2) |
|
|
|||
|
|
(單位:千) |
|||||||||||||||||||
現金和現金等價物 |
|
$ |
1,506,567 |
|
|
$ |
904,176 |
|
|
$ |
889,502 |
|
|
$ |
791,834 |
|
|
$ |
777,706 |
|
|
應收賬款(扣除備抵後) |
|
$ |
499,268 |
|
|
$ |
473,433 |
|
|
$ |
327,597 |
|
|
$ |
221,504 |
|
|
$ |
208,239 |
|
|
善意和無形資產,減去 累計攤銷 |
|
$ |
1,824,355 |
|
|
$ |
1,826,564 |
|
|
$ |
1,882,457 |
|
|
$ |
1,903,490 |
|
|
$ |
1,957,111 |
|
|
總資產 |
|
$ |
4,204,439 |
|
|
$ |
3,387,952 |
|
|
$ |
3,275,668 |
|
|
$ |
3,082,578 |
|
|
$ |
3,146,987 |
|
|
遞延收入 |
|
$ |
574,656 |
|
|
$ |
537,977 |
|
|
$ |
374,365 |
|
|
$ |
334,358 |
|
|
$ |
317,552 |
|
|
長期債務,不包括當期債務 |
|
$ |
3,071,926 |
|
|
$ |
2,575,502 |
|
|
$ |
2,078,093 |
|
|
$ |
2,075,201 |
|
|
$ |
1,579,404 |
|
|
股東權益總額(赤字) |
|
$ |
(76,714 |
) |
|
$ |
(166,494 |
) |
|
$ |
401,012 |
|
|
$ |
317,605 |
|
|
$ |
901,487 |
|
|
(1) |
包括金融工程協會的影響。(“FEA”)和Investor Force Holdings,Inc.(“投資者力量”)剝離。 |
(2) |
包括從2015年10月16日起的標誌業務(“標誌”)的影響,這是不重要的。 |
(3) |
反映了2019年1月1日採用“2016-02年會計準則更新”“租賃(主題842)”的影響,其影響是在截至2019年12月31日的公司財務狀況綜合報表中列入了價值1.664億美元的使用權資產。 |
32
第7項 |
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
以下對本公司2019年12月31日終了年度財務狀況和結果的討論和分析,應與本年度報表表10-K所載的合併財務報表和相關附註一併閲讀。總結影響摩根士丹利資本國際2018年12月31日終了年度運營結果和財務狀況的重要因素的討論,見我們2018年12月31日終了年度10-K表年度報告(2018年2月22日提交證券交易委員會)第二部分“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”(“2018年年度報告”)。
概述
我們是為全球投資界提供關鍵決策支持工具和服務的領先供應商。利用我們對全球投資過程的知識以及我們在研究、數據和技術方面的專門知識,我們的可操作解決方案使我們的客户能夠理解和分析風險和回報的關鍵驅動因素,並自信有效地建立更有效的投資組合,從而推動更好的投資決策。
世界各地的投資者利用我們的工具和服務,在其整個投資過程中獲得洞察力和提高透明度,包括幫助確定他們的投資範圍,為他們的資產配置和投資組合建設決策提供信息和分析,衡量和管理投資組合業績和風險,進行業績歸因,實施可持續的投資戰略和其他投資戰略,設計和發行支持交易所交易基金和其他指數的金融產品,並促進向利益攸關方報告。
我們的行業領先、研究增強的產品和服務包括索引;投資組合建設和風險管理分析;ESG研究和評級;以及房地產基準、回報分析和市場洞察力。通過我們的綜合特許經營,我們為客户提供產品和服務的解決方案,以支持客户的動態和複雜需求。我們在交付內容和能力方面非常靈活,客户可以通過多種渠道和平臺訪問這些產品和能力。
我們專注於保持在投資趨勢的前沿,以滿足不斷變化的行業中客户不斷變化的需求。為了最有效地為客户服務,我們致力於推動以綜合解決方案為基礎的方法,實現卓越的服務,加強我們的差異化研究和內容,並提供靈活、尖端的技術和平臺。
我們的客户包括全球投資行業的廣泛領域,包括以下主要客户類型:
|
• |
資產所有者(養老基金、捐贈基金、基金會、中央銀行、主權財富基金、家族理財機構和保險公司) |
|
• |
資產管理公司(機構基金和賬户、共同基金、對衝基金、ETF、保險產品、私人銀行和房地產投資信託) |
|
• |
金融中介(銀行、經紀人、交易所、託管人、信託公司和投資顧問) |
|
• |
財富管理公司(包括越來越多的“知更鳥顧問”) |
截至2019年12月31日,我們在20多個國家的30多個城市設有辦事處,以幫助為我們多樣化的客户羣服務,其中49.0%的收入來自美洲客户,36.0%來自歐洲、中東和非洲(“EMEA”),15.0%來自亞洲和澳大利亞。
在評估我們的財務業績時,我們把重點放在收入和利潤增長上,包括根據美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)和非公認會計原則衡量的結果,即整個公司和運營部門的業績。此外,我們重點關注運營指標,包括運行率、訂閲銷售和保留率,以管理業務。我們的業務不是高度資本密集型的,因此,我們期望在未來繼續將我們利潤的很大一部分轉化為超額現金。我們的增長戰略包括:(A)擴大在研究增強內容方面的領導地位;(B)通過提供解決方案來加強現有和新的客户關係;(C)通過尖端技術和平臺改善我們獲得解決方案的機會;(D)擴大增值服務提供;(E)執行具有補充內容和技術公司的戰略關係和收購。
33
主要財務指標和驅動因素
如上一節所述,我們使用關鍵財務指標組合來管理公司,包括GAAP和非GAAP度量。如下文所述,我們按類型、部門或主要產品線對收入進行審查。我們還按活動審查開支,這為資源的部署提供了更大的透明度。此外,我們還利用運營指標,包括運行率、訂閲銷售和保留率來分析過去的業績,並提供對我們最新報告的經常性業務組合的深入瞭解。
在下面的討論中,我們提供了不包括外幣匯率波動影響的某些差異。外幣匯率波動反映了所報告的當期結果與當期結果之間的差異,結果使用上一可比期間的有效外幣匯率重新計算。雖然根據外幣波動影響調整的營業收入包括已根據外幣波動影響調整的資產收費,但基礎澳元(作為資產基礎收費的主要組成部分)不受外幣波動的影響。大約三分之二的澳元投資於以美元以外的貨幣計價的證券,因此,任何此類影響都不包括在已披露的經外幣調整的差額中。
收入
我們的收入以類型為特徵,這大致反映了它們如何被承認或獲得的性質。我們的收入類型是經常性訂閲、基於資產的費用和非經常性收入。我們還將收入按部門分組,並在每個部門中提供收入類型。
經常性訂閲收入是指主要根據可續約合同從客户那裏賺取的費用,通常在許可證或服務期限內根據合同條款確認。當我們在許可期內向客户提供產品和服務時,這些費用被確認,並且通常是在許可證開始日期之前提前計費。
以資產為基礎的費用是指從獨立的第三方來源或客户提供的最新報告的信息中獲得的與我們的指數相關聯的AUM所賺取的費用。以資產為基礎的費用還包括與期貨相關的收入,以及與我們指數掛鈎的期權合約,這些主要是基於交易量的。
非經常性收入主要是指在我們沒有續約合同的產品和服務上賺取的費用,主要包括用於提供歷史數據、某些實現服務和其他特殊客户請求的收入,這些都是在某個時間點上得到普遍承認的。(鼓掌)
營業費用
我們將業務費用分為以下活動類別:
|
• |
收入成本; |
|
• |
銷售和營銷; |
|
• |
研究與開發(“研發”); |
|
• |
一般和行政(“G&A”); |
|
• |
無形資產攤銷; |
|
• |
財產、設備和租賃權改良的折舊和攤銷。 |
費用是根據費用的性質分配給這些活動類別的,如果不是直接歸屬的話,則根據所涉工作的類型估計分配。
34
收入成本
收入成本包括與我們產品和服務的生產和服務有關的成本,主要包括相關的信息技術成本,包括數據中心、平臺和基礎設施成本;獲取、生產和維護市場數據信息的成本;支持和維護現有產品的研究成本;產品管理團隊的成本;客户服務和顧問團隊支持客户需求的成本;以及直接歸因於收入成本的其他支持成本,包括某些人力資源、財務和法律成本。
銷售與營銷
銷售和營銷費用包括與獲得新客户或向現有客户銷售新產品或產品更新有關的費用,主要包括我們的銷售和營銷團隊的費用,以及與收購新業務有關的其他集團的費用,包括產品管理、研究、技術和銷售業務。
研究與開發
研發費用包括開發新產品或加強現有產品的費用,以及為提供我們的產品和服務開發新的或改進的技術和服務平臺的費用,主要包括開發、研究、產品管理、項目管理和與這些努力有關的技術支持的費用。
一般和行政
G&A費用包括主要與財務業務、人力資源、首席執行幹事辦公室、法律、公司技術、公司發展和某些其他行政費用有關的費用,這些費用不是直接分攤的,而是分配給產品或服務的。
無形資產攤銷
無形資產費用攤銷是指從過去的收購和內部資本化軟件項目中產生的確定壽命的無形資產。過去收購產生的無形資產包括客户關係、商標和商號、技術和軟件、專有程序和數據以及非競爭協議。我們在無形資產的估計使用壽命內攤銷一定壽命的無形資產.當存在減值指標時,對確定壽命的無形資產進行減值測試,如果減值,則根據貼現現金流或評估價值記作公允價值。我們沒有無限期的無形資產.
財產、設備和租賃改進的折舊和攤銷
這一類別包括與傢俱和固定裝置、計算機及相關設備的費用折舊或攤銷有關的費用,以及資產估計使用壽命的租賃改進費用。
其他費用(收入),淨額
這一類別主要包括我們對未償債務支付的利息、我們從現金和短期投資中收取的利息、外匯匯率損益以及其他非營業收入和支出項目。
35
非公認會計原則財務措施
調整後的EBITDA
“經調整的EBITDA”是管理層用來評估經營業績的一項非公認會計原則,定義為:(1)所得税備抵前的淨收益;(2)其他費用(收入)、淨額、(3)財產、設備和租賃權改進的折舊和攤銷;(4)無形資產的攤銷,有時(5)某些其他交易或調整,包括2016年授予某些高級管理人員、但須達到多年股東總回報目標的多年限制性股票單位的影響,這是具有市場狀況的業績目標(“2016多年PSU”)。
“調整後的EBITDA費用”是管理層用來評估經營業績的一種非GAAP標準,其定義是將資產、設備和租賃資產的折舊和攤銷減去營運費用,有時還包括某些其他交易或調整,包括與2016年多年期PSU歸屬有關的影響。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA支出被認為是衡量公司經營業績的有意義的指標,因為它們對重要的一次性、不尋常或非經常性項目進行了調整,並消除了資本支出和收購對管理層認為這一期間的核心經營業績沒有直接影響的會計影響。所有公司都不以相同的方式計算調整後的EBITDA和調整後的EBITDA費用。這些措施可能因公司而異,除其他外,取決於有關資本結構、公司經營的税務管轄範圍和資本投資的長期戰略決策。因此,公司對調整後的EBITDA和調整後的EBITDA費用計量的計算可能無法與其他公司計算的同名計量相比較。
運行速率
運費率是一個重要的經營指標,因為運費率的增減最終會影響我們的營業收入。在任何時期結束時,我們通常都有訂閲和投資產品許可證協議,在接下來的12個月裏,我們的大部分收入佔總收入的很大一部分。我們衡量與這些協議有關的費用,並將其稱為“運行費率”。見“-操作度量—運行速率“關於計算這一指標的補充資料,見下文。
訂閲銷售
訂閲銷售是一個關鍵的經營指標,並且是重要的,因為新的訂閲銷售增加了我們的運營率,最終增加了我們的營業收入。見“-操作度量—訂閲銷售“下文提供補充資料。
保留率
另一個關鍵的運營指標是保留率,這是很重要的,因為訂閲取消降低了我們的運營率,最終降低了我們的營業收入。見“-操作度量—保留率“關於計算這一指標的補充資料,見下文。
36
關鍵會計政策和估計
我們的合併財務報表是根據公認會計原則編制的。這些會計原則要求我們作出某些估計和判斷,這些估計和判斷可能影響到截至合併財務報表之日所報告的資產和負債數額,以及所述期間報告的收入和支出數額。我們相信,我們所依賴的估計和判斷是合理的,依據的是我們在作出這些估計和判斷時所掌握的信息。如果這些估計數與實際結果之間存在重大差異,我們的合併財務報表將受到影響。見注1,“導言和介紹基礎重大會計 政策和附註2,“最近的會計準則更新”,“綜合財務報表附註”,包括在此列出我們的會計政策。
影響結果可比性的因素
剝離
2018年4月9日,我們以2100萬美元的現金完成了對FEA的剝離,獲得了1,060萬美元的收益。從剝離之日起,FeA被列為分析部分的一個組成部分。FEA的運營結果對公司來説並不重要。
2018年10月12日,我們完成了InvestorForce的剝離,獲得了6,280萬美元的現金,獲得了4,660萬美元的收益。截至資產剝離之日,投資者力量被列為分析部門的一個組成部分。投資者力量的運營結果對公司來説並不重要。
股票回購
董事會已經批准了購買公司普通股的股票回購計劃。有關我們股票回購計劃的更多信息,請參閲本文所列合併財務報表附註10,“股東權益(赤字)”。
用於計算2019年12月31日終了年度每股攤薄收益的加權平均流通股,與2018年12月31日終了的一年相比下降了4.6%。這一減少主要反映了2019年3月31日之前根據2016年和2018年回購計劃進行的股票回購的影響,以及包括在前一年稀釋股本計算中的限制性股票單位的歸屬。
高級註釋
截至2019年12月31日,我們共有31億億元未償還高級債券。關於我們的高級票據和循環信貸協議,請參閲本文件所載綜合財務報表附註5-流動性和資本資源-高級票據和信貸協議和附註5“承付款項和意外開支”。
2017年減税和就業法案
2017年12月22日頒佈的税制改革,對美國企業所得税進行了重大修訂,除其他外,降低了美國企業所得税税率,實行了屬地税制,並對被視為遣返外國子公司歷史收益的國家徵收一次性税收(“收費”)。
在2018年12月31日終了的一年中,該公司最後確定了收費收費,並確定了税收改革的最終影響,淨收益為1 120萬美元,其中包括570萬美元的實際收費收益,以及260萬美元的好處,用於減少外國子公司的預扣税。該公司亦錄得290萬元的收益,原因是由於籌劃税務計劃,遞延税重估的法定税率較低。
37
業務結果
2019年12月31日終了年度與2018年12月31日終了年度比較
下表列出了所述年份的業務結果:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||
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十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千,除每股數據外) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經營收入 |
|
$ |
1,557,796 |
|
|
$ |
1,433,984 |
|
|
$ |
123,812 |
|
|
|
8.6 |
% |
業務費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入成本 |
|
|
294,961 |
|
|
|
287,335 |
|
|
|
7,626 |
|
|
|
2.7 |
% |
銷售和營銷 |
|
|
219,298 |
|
|
|
192,923 |
|
|
|
26,375 |
|
|
|
13.7 |
% |
研發 |
|
|
98,334 |
|
|
|
81,411 |
|
|
|
16,923 |
|
|
|
20.8 |
% |
一般和行政 |
|
|
110,093 |
|
|
|
99,882 |
|
|
|
10,211 |
|
|
|
10.2 |
% |
無形資產攤銷 |
|
|
49,410 |
|
|
|
54,189 |
|
|
|
(4,779 |
) |
|
|
(8.8 |
%) |
財產折舊和攤銷, 附屬設備及租賃地的改善 |
|
|
29,999 |
|
|
|
31,346 |
|
|
|
(1,347 |
) |
|
|
(4.3 |
%) |
業務費用共計 |
|
|
802,095 |
|
|
|
747,086 |
|
|
|
55,009 |
|
|
|
7.4 |
% |
營業收入 |
|
|
755,701 |
|
|
|
686,898 |
|
|
|
68,803 |
|
|
|
10.0 |
% |
其他費用(收入),淨額 |
|
|
152,383 |
|
|
|
57,002 |
|
|
|
95,381 |
|
|
|
167.3 |
% |
所得税準備金前的收入 |
|
|
603,318 |
|
|
|
629,896 |
|
|
|
(26,578 |
) |
|
|
(4.2 |
%) |
所得税準備金 |
|
|
39,670 |
|
|
|
122,011 |
|
|
|
(82,341 |
) |
|
|
(67.5 |
%) |
淨收益 |
|
$ |
563,648 |
|
|
$ |
507,885 |
|
|
$ |
55,763 |
|
|
|
11.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本普通股收益 |
|
$ |
6.66 |
|
|
$ |
5.83 |
|
|
$ |
0.83 |
|
|
|
14.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
攤薄普通股每股收益 |
|
$ |
6.59 |
|
|
$ |
5.66 |
|
|
$ |
0.93 |
|
|
|
16.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營運保證金 |
|
|
48.5 |
% |
|
|
47.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
經營收入
我們的收入按以下幾類分類:經常性訂閲、基於資產的費用和非經常性收入.我們還按主要產品系列分類收入如下:索引,分析和所有其他,其中包括ESG和房地產產品線。
下表按所述年份的經常性訂閲、資產收費和非經常性收入列出營業收入:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經常性訂閲 |
|
$ |
1,154,040 |
|
|
$ |
1,066,536 |
|
|
$ |
87,504 |
|
|
|
8.2 |
% |
資產收費 |
|
|
361,927 |
|
|
|
336,565 |
|
|
|
25,362 |
|
|
|
7.5 |
% |
非經常性 |
|
|
41,829 |
|
|
|
30,883 |
|
|
|
10,946 |
|
|
|
35.4 |
% |
營業收入總額 |
|
$ |
1,557,796 |
|
|
$ |
1,433,984 |
|
|
$ |
123,812 |
|
|
|
8.6 |
% |
截至2019年12月31日的年度營業總收入增長8.6%,至15.578億美元,而2018年12月31日終了年度的營業總收入為14.34億美元。如果考慮到外匯匯率波動的影響,2019年12月31日終了年度的營業總收入將比2018年12月31日終了的年度增長8.9%。
38
截至2019年12月31日的年度,經常性訂閲收入增長8.2%,至11.54億美元,而2018年12月31日終了年度的收入為10.665億美元,主要原因是指數產品增長了5,340萬美元(11.2%),以及所有其他產品的增長,增長了2,220萬美元,增幅為19.4%。考慮到外幣匯率波動的影響, 經常性訂閲會增加8.5%截至2019年12月31日的年度與2018年12月31日終了的年度相比。
截至2019年12月31日的年度,資產管理費收入增長7.5%,至3.619億美元,而截至2018年12月31日的年度為3.366億美元。資產管理費的增長主要是由於與MSCI指數相關的交易所交易期貨和期權合約的收入增加。期貨和期權合同收入增加的原因是,由於2019年12月31日終了年度簽訂的一項重新談判合同的追溯性價格上漲以及價格和數量增加的累積影響,以往各期的額外費用約為500萬美元。資產管理費收入的增加也是由與MSCI指數掛鈎的交易所交易基金(ETF)收入增加所推動的,其驅動因素是平均AUM上漲7.6%,部分抵消了產品組合變化的影響。此外,以資產為基礎的收費收入的增加,是由與msci指數掛鈎的非etf被動產品的收入增加所致。外幣匯率波動對資產收費收入的影響微乎其微。
下表列出與摩根士丹利資本國際指數掛鈎的交易所交易基金中的AUM價值以及截至所述每一期間結束時此類資產的順序變化情況:
|
|
結束期 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||||||||||
(以十億計) |
|
3月31日 |
|
|
六月三十日 |
|
|
九月三十日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
3月31日 |
|
|
六月三十日 |
|
|
九月三十日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||||||||
與MSCI掛鈎的ETF中的AUM 成品率指數(1), (2), (3) |
|
$ |
764.9 |
|
|
$ |
744.7 |
|
|
$ |
765.5 |
|
|
$ |
695.6 |
|
|
$ |
802.2 |
|
|
$ |
819.3 |
|
|
$ |
815.0 |
|
|
$ |
934.4 |
|
價值順序變化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
市場增值/ (折舊) |
|
$ |
(11.7 |
) |
|
$ |
(19.4 |
) |
|
$ |
15.6 |
|
|
$ |
(94.7 |
) |
|
$ |
78.3 |
|
|
$ |
14.9 |
|
|
$ |
(9.2 |
) |
|
$ |
63.5 |
|
現金流入 |
|
|
32.3 |
|
|
|
(0.8 |
) |
|
|
5.2 |
|
|
|
24.8 |
|
|
|
28.3 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
4.9 |
|
|
|
55.9 |
|
總變動 |
|
$ |
20.6 |
|
|
$ |
(20.2 |
) |
|
$ |
20.8 |
|
|
$ |
(69.9 |
) |
|
$ |
106.6 |
|
|
$ |
17.1 |
|
|
$ |
(4.3 |
) |
|
$ |
119.4 |
|
下表列出了與MSCI指數掛鈎的ETF在所述期間的AUM平均值:
|
|
年平均 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
三月 |
|
|
六月 |
|
|
九月 |
|
|
十二月 |
|
|
三月 |
|
|
六月 |
|
|
九月 |
|
|
十二月 |
|
||||||||
與MSCI掛鈎的ETF中的AUM 成品率指數(1), (2), (3) |
|
$ |
779.5 |
|
|
$ |
778.0 |
|
|
$ |
770.6 |
|
|
$ |
757.2 |
|
|
$ |
766.0 |
|
|
$ |
788.7 |
|
|
$ |
796.1 |
|
|
$ |
814.4 |
|
(1) |
截至本月最後一天,交易所買賣基金的AUM值及每月平均餘額,可在http://ir.msci.com.投資者關係網頁的“外匯基金與摩根士丹利資本國際指數鏈接的AUM”下找到。此信息每月中更新.我們網站上的信息不以參考的方式納入本年度10-K表格報告或向SEC提交的任何其他報告中。ETF數字中的AUM還包括交易所交易票據中的AUM,其價值低於所顯示的AUM金額的1.0%。 |
(2) |
2019年4月26日之前期間的數值是根據彭博和摩根士丹利資本國際的數據計算的,而2019年4月26日或之後期間的數值是根據Refinitiv和MSCI的數據計算的。 |
(3) |
與MSCI指數掛鈎的ETF中的AUM值是通過將ETF淨資產價值乘以已發行股票數來計算的。 |
39
截至2019年12月31日的一年中,與摩根士丹利資本國際(MSCI)股票指數掛鈎的ETF的AUM平均價值為8144億美元,較2018年12月31日終了年度的7572億美元增長572億美元,增幅7.6%。
截至2019年12月31日的年度,非經常性收入增長35.4%,至4,180萬美元,而2018年12月31日終了年度的非經常性收入為3,090萬美元,主要原因是指數產品增長了670萬美元(31.7%),分析產品增長了500萬美元,增幅為89.9%。
下表按報告部門和收入類別列出了所述年度的營業收入:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經營收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
$ |
530,968 |
|
|
$ |
477,612 |
|
|
$ |
53,356 |
|
|
|
11.2 |
% |
資產收費 |
|
|
361,927 |
|
|
|
336,565 |
|
|
|
25,362 |
|
|
|
7.5 |
% |
非經常性 |
|
|
28,042 |
|
|
|
21,298 |
|
|
|
6,744 |
|
|
|
31.7 |
% |
指數總計 |
|
|
920,937 |
|
|
|
835,475 |
|
|
|
85,462 |
|
|
|
10.2 |
% |
分析學 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
|
486,282 |
|
|
|
474,334 |
|
|
|
11,948 |
|
|
|
2.5 |
% |
非經常性 |
|
|
10,643 |
|
|
|
5,605 |
|
|
|
5,038 |
|
|
|
89.9 |
% |
分析總計 |
|
|
496,925 |
|
|
|
479,939 |
|
|
|
16,986 |
|
|
|
3.5 |
% |
所有其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
|
136,790 |
|
|
|
114,590 |
|
|
|
22,200 |
|
|
|
19.4 |
% |
非經常性 |
|
|
3,144 |
|
|
|
3,980 |
|
|
|
(836 |
) |
|
|
(21.0 |
%) |
所有其他共計 |
|
|
139,934 |
|
|
|
118,570 |
|
|
|
21,364 |
|
|
|
18.0 |
% |
營業收入總額 |
|
$ |
1,557,796 |
|
|
$ |
1,433,984 |
|
|
$ |
123,812 |
|
|
|
8.6 |
% |
有關結果的解釋,請參閲題為“操作的分段結果”的部分。
營業費用
截至2019年12月31日,營業費用增長7.4%,至8.021億美元,而截至2018年12月31日的年度為7.471億美元。如果考慮到外匯匯率波動的影響,2019年12月31日終了年度的營運費用總額將比2018年12月31日終了的一年增加9.0%。
下表按活動開列了所述年度的業務費用:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
業務費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收入成本 |
|
$ |
294,961 |
|
|
$ |
287,335 |
|
|
$ |
7,626 |
|
|
|
2.7 |
% |
銷售和營銷 |
|
|
219,298 |
|
|
|
192,923 |
|
|
|
26,375 |
|
|
|
13.7 |
% |
研發 |
|
|
98,334 |
|
|
|
81,411 |
|
|
|
16,923 |
|
|
|
20.8 |
% |
一般和行政 |
|
|
110,093 |
|
|
|
99,882 |
|
|
|
10,211 |
|
|
|
10.2 |
% |
無形資產攤銷 |
|
|
49,410 |
|
|
|
54,189 |
|
|
|
(4,779 |
) |
|
|
(8.8 |
%) |
財產折舊和攤銷, 附屬設備及租賃地的改善 |
|
|
29,999 |
|
|
|
31,346 |
|
|
|
(1,347 |
) |
|
|
(4.3 |
%) |
業務費用共計 |
|
$ |
802,095 |
|
|
$ |
747,086 |
|
|
$ |
55,009 |
|
|
|
7.4 |
% |
40
收入成本
截至2019年12月31日的年度收入成本增長2.7%,至2.95億美元,而2018年12月31日終了年度的收入成本為2.873億美元,這反映了該指數和所有其他報告部門的收入增長。推動這一變化的主要原因是薪酬和福利成本的增加,主要涉及與2016年多年PSU歸屬相關的700萬美元工資税支出,以及更高的激勵薪酬,部分抵消了工資和工資的下降,以及包括專業費用在內的非薪酬成本的增加。
銷售與營銷
截至2019年12月31日的年度銷售和營銷支出增長13.7%,至2.193億美元,而2018年12月31日終了年度的銷售和營銷支出為1.929億美元,反映了所有三個可報告部門的增長。推動這一變化的主要原因是薪酬和福利成本的增加,主要是工資和工資上漲、2016年多年期PSU歸屬相關的450萬美元工資税支出、更高的遣散費,以及非補償成本(包括營銷成本、專業費用和招聘成本)的增加。
研究與開發
截至2019年12月31日的年度研發支出增長20.8%,至9,830萬美元,而2018年12月31日終了年度的研發支出為8,140萬美元,反映出所有三個報告部門的投資都有所增加。推動這一變化的是薪酬和福利成本的增加,其中包括與2016年多年PSU歸屬相關的微不足道的工資税支出。此外,非補償費用也有所增加,包括專業費用、信息技術費用、佔用費用、招聘費用以及旅行和娛樂費用。
一般和行政
截至2019年12月31日的年度G&A支出增長10.2%,至1.101億美元,而2018年12月31日終了年度的支出為9990萬美元,反映了所有三個報告部門的增長。推動這一變化的主要原因是薪酬和福利成本的增加,主要是工資和工資上漲,以及與2016年多年PSU歸屬相關的350萬美元工資税支出,部分抵消了較低的激勵薪酬。
下表列出了使用薪酬和非薪酬類別而不是使用活動類別的業務費用:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
補償和福利 |
|
$ |
518,730 |
|
|
$ |
471,655 |
|
|
$ |
47,075 |
|
|
|
10.0 |
% |
非補償費用 |
|
|
203,956 |
|
|
|
189,896 |
|
|
|
14,060 |
|
|
|
7.4 |
% |
無形資產攤銷 |
|
|
49,410 |
|
|
|
54,189 |
|
|
|
(4,779 |
) |
|
|
(8.8 |
%) |
財產折舊和攤銷, 附屬設備及租賃地的改善 |
|
|
29,999 |
|
|
|
31,346 |
|
|
|
(1,347 |
) |
|
|
(4.3 |
%) |
業務費用共計 |
|
$ |
802,095 |
|
|
$ |
747,086 |
|
|
$ |
55,009 |
|
|
|
7.4 |
% |
薪酬和福利成本是我們最重要的開支,通常佔營業費用的60%以上或調整後的EBITDA費用的70%以上。截至2019年12月31日,我們有3396名員工,而截至2018年12月31日,有3112名員工,反映出僱員人數增長了9.1%。我們在世界各地的新興市場中心的持續增長是我們管理和控制我們的薪酬和福利成本增長的能力的一個重要因素。截至2019年12月31日,62.9%的員工位於新興市場中心,而2018年12月31日為61.4%。
41
2019年12月31日終了年度的薪酬和福利費用增加10.0%,至5.187億美元,而2018年12月31日終了年度的薪酬和福利費用為4.717億美元,主要原因是與2016年歸屬有關的1 540萬美元薪金税支出。M烏爾蒂-Y耳朵PSUS,較高的遣散費,激勵薪酬,工資和福利成本。
2019年12月31日終了年度的非補償費用增加7.4%,至2.04億美元,而2018年12月31日終了年度的非補償費用為1.899億美元,主要原因是與專業費用、信息技術費用、招聘費用、差旅和娛樂費用、營銷和人事費用有關的費用增加。
無形資產攤銷
2019年12月31日終了年度的無形資產攤銷費用減少8.8%,至4940萬美元,而2018年12月31日終了年度的攤銷額為5420萬美元,主要原因是在2018年6月房地產部門註銷IPD商號和2018年10月投資者力量剝離(InvestorForce)資產剝離後沒有攤銷,但內部開發的資本化軟件攤銷額增加,部分抵消了攤銷的影響。
財產、設備和租賃改進的折舊和攤銷
截至2019年12月31日和2018年12月31日終了年度的財產、設備和租賃權改進折舊和攤銷額分別為3 000萬美元和3 130萬美元。
其他費用(收入),淨額
2019年12月31日終了年度的其他支出(收入)淨增167.3%,至1.524億美元,而2018年12月31日終了的年度為5 700萬美元。增加的主要原因是沒有分別從2018年的InvestorForce和FEA剝離中獲得4 660萬美元和1 060萬美元的收益。此外,2024年高級債券部分提前贖回所引致的滅活損失為1,680萬元,其中包括約1,310萬元按契約所列贖回價格支付的買入溢價,以及與2024年高級債券有關的約370萬元未攤銷成本的核銷。此外,這一增加還反映了與未償債務增加和外匯匯兑損失增加有關的利息支出增加。
所得税
截至2019年12月31日止的年度,所得税撥備額下降67.5%,至3,970萬美元,而2018年12月31日終了年度的撥備額為1.22億美元。這些數額反映了截至2019年12月31日和2018年12月31日的實際税率分別為6.6%和19.4%。
2019年12月31日終了年度的實際税率為6.6%,反映了某些優惠的離散項目的影響,總額為8570萬美元。這些離散項目主要涉及2016年多年PSU歸屬時確認的6,660萬美元超額税收優惠,以及在此期間確認的其他基於股票的補償的1,610萬美元超額税收優惠。此外,實際税率受到有利的收入地域組合的影響。
2018年12月31日終了年度的實際税率為19.4%,反映了某些優惠的離散項目的影響,總計3190萬美元。這些離散項目包括880萬美元與股票補償有關的超額税收福利,1 190萬美元與先前記錄在資本損失結轉上的估值津貼的發放有關,1 120萬美元與税務改革的最終影響有關。
42
淨收益
由於上述因素,2019年12月31日終了年度的淨收入增長11.0%,至5.636億美元,而2018年12月31日終了年度的淨收入為5.079億美元。
調整後的EBITDA
下表列出了所述年份非公認會計原則調整的EBITDA計量的計算情況:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經營收入: |
|
$ |
1,557,796 |
|
|
$ |
1,433,984 |
|
|
$ |
123,812 |
|
|
|
8.6 |
% |
調整後的EBITDA費用 |
|
|
707,297 |
|
|
|
661,551 |
|
|
|
45,746 |
|
|
|
6.9 |
% |
調整後的EBITDA |
|
$ |
850,499 |
|
|
$ |
772,433 |
|
|
$ |
78,066 |
|
|
|
10.1 |
% |
調整後的EBITDA差額% |
|
|
54.6 |
% |
|
|
53.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
營業利潤率% |
|
|
48.5 |
% |
|
|
47.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年12月31日的年度,經調整的EBITDA增長10.1%,至8.505億美元,而截至2018年12月31日的年度為7.724億美元。截至2019年12月31日的年度,調整後的EBITDA利潤率增至54.6%,而截至2018年12月31日的年度為53.9%。調整後的EBITDA利潤率的增加反映了營業收入的增長速度高於經調整的EBITDA費用的增長率。
調整後的EBITDA與淨收入和調整後的EBITDA費用與業務費用的對賬
下表列出了調整後的EBITDA與所列年份的淨收入的對賬情況:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經調整的EBITDA指數 |
|
$ |
670,188 |
|
|
$ |
607,853 |
|
|
$ |
62,335 |
|
|
|
10.3 |
% |
分析調整EBITDA |
|
|
152,113 |
|
|
|
143,645 |
|
|
|
8,468 |
|
|
|
5.9 |
% |
所有其他經調整的EBITDA |
|
|
28,198 |
|
|
|
20,935 |
|
|
|
7,263 |
|
|
|
34.7 |
% |
合併調整的EBITDA |
|
|
850,499 |
|
|
|
772,433 |
|
|
|
78,066 |
|
|
|
10.1 |
% |
2016年PSU發放薪給税費用 |
|
|
15,389 |
|
|
|
— |
|
|
|
15,389 |
|
|
N/a |
|
|
無形資產攤銷 |
|
|
49,410 |
|
|
|
54,189 |
|
|
|
(4,779 |
) |
|
|
(8.8 |
%) |
財產折舊和攤銷, 附屬設備及租賃地的改善 |
|
|
29,999 |
|
|
|
31,346 |
|
|
|
(1,347 |
) |
|
|
(4.3 |
%) |
營業收入 |
|
|
755,701 |
|
|
|
686,898 |
|
|
|
68,803 |
|
|
|
10.0 |
% |
其他費用(收入),淨額 |
|
|
152,383 |
|
|
|
57,002 |
|
|
|
95,381 |
|
|
|
167.3 |
% |
所得税準備金 |
|
|
39,670 |
|
|
|
122,011 |
|
|
|
(82,341 |
) |
|
|
(67.5 |
%) |
淨收益 |
|
$ |
563,648 |
|
|
$ |
507,885 |
|
|
$ |
55,763 |
|
|
|
11.0 |
% |
43
下表列出調整後的EBITDA費用與所述年度業務費用的對賬情況:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經調整的EBITDA費用 |
|
$ |
250,749 |
|
|
$ |
227,622 |
|
|
$ |
23,127 |
|
|
|
10.2 |
% |
分析調整的EBITDA費用 |
|
|
344,812 |
|
|
|
336,294 |
|
|
|
8,518 |
|
|
|
2.5 |
% |
所有其他經調整的EBITDA費用 |
|
|
111,736 |
|
|
|
97,635 |
|
|
|
14,101 |
|
|
|
14.4 |
% |
合併調整的EBITDA費用 |
|
|
707,297 |
|
|
|
661,551 |
|
|
|
45,746 |
|
|
|
6.9 |
% |
2016年PSU發放薪給税費用 |
|
|
15,389 |
|
|
|
— |
|
|
|
15,389 |
|
|
N/a |
|
|
無形資產攤銷 |
|
|
49,410 |
|
|
|
54,189 |
|
|
|
(4,779 |
) |
|
|
(8.8 |
%) |
財產折舊和攤銷, 附屬設備及租賃地的改善 |
|
|
29,999 |
|
|
|
31,346 |
|
|
|
(1,347 |
) |
|
|
(4.3 |
%) |
業務費用共計 |
|
$ |
802,095 |
|
|
$ |
747,086 |
|
|
$ |
55,009 |
|
|
|
7.4 |
% |
分段結果
在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中,我們的三個可報告部分的每一個部分的結果如下:
索引段
下表列出了指數部分所列年份的結果:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經營收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
$ |
530,968 |
|
|
$ |
477,612 |
|
|
$ |
53,356 |
|
|
|
11.2 |
% |
資產收費 |
|
|
361,927 |
|
|
|
336,565 |
|
|
|
25,362 |
|
|
|
7.5 |
% |
非經常性 |
|
|
28,042 |
|
|
|
21,298 |
|
|
|
6,744 |
|
|
|
31.7 |
% |
營業收入共計 |
|
|
920,937 |
|
|
|
835,475 |
|
|
|
85,462 |
|
|
|
10.2 |
% |
調整後的EBITDA費用 |
|
|
250,749 |
|
|
|
227,622 |
|
|
|
23,127 |
|
|
|
10.2 |
% |
調整後的EBITDA |
|
$ |
670,188 |
|
|
$ |
607,853 |
|
|
$ |
62,335 |
|
|
|
10.3 |
% |
調整後的EBITDA差額% |
|
|
72.8 |
% |
|
|
72.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年12月31日的一年中,與指數產品相關的收入增長10.2%,至9.209億美元,而2018年12月31日終了年度的收入為8.355億美元。
截至2019年12月31日的年度,經常性訂閲收入增長11.2%,至5.31億美元,而2018年12月31日終了年度的收入為4.776億美元。增長的驅動因素是核心發達市場模塊、要素和ESG指數產品以及新興市場模塊的強勁增長。外幣匯率波動對經常性訂閲收入的影響微乎其微。
44
截至2019年12月31日,資產收費收入增長7.5%,至3.619億美元,而2018年12月31日終了年度的收入為3.366億美元。以資產為基礎的收費增長主要是由以下因素推動的:與摩根士丹利資本國際指數掛鈎的交易所交易期貨和期權合約的收入增加。期貨和期權合同收入增加的原因是,由於2019年12月31日終了年度簽訂的一項重新談判的合同的價格回溯性上漲,以往各期的額外費用約為500萬美元。,以及價格和成交量增加的累積影響。資產管理費收入的增加也是因為收入增加 來自與MSCI指數鏈接的ETF,它是由一輛7開動的。6平均AUM增長%,部分抵消了產品組合變化的影響。此外,收入的增加以資產為基礎的收費是由收入增加來自與msci索引鏈接的非etf被動產品。。外幣匯率波動對資產收費收入的影響微乎其微。.
截至2019年12月31日,指數部門調整的EBITDA支出增長10.2%,至2.507億美元,而截至2018年12月31日的年度為2.276億美元,反映出所有支出活動類別的支出都有所增加,以滿足當前和未來的收入增長。考慮到外匯匯率波動的影響,調整後的EBITDA支出將在2019年12月31日終了的年度比2018年12月31日終了的年度增加12.1%。
分析段
下表列出了所述年度分析部分的結果:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經營收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
$ |
486,282 |
|
|
$ |
474,334 |
|
|
$ |
11,948 |
|
|
|
2.5 |
% |
非經常性 |
|
|
10,643 |
|
|
|
5,605 |
|
|
|
5,038 |
|
|
|
89.9 |
% |
營業收入共計 |
|
|
496,925 |
|
|
|
479,939 |
|
|
|
16,986 |
|
|
|
3.5 |
% |
調整後的EBITDA費用 |
|
|
344,812 |
|
|
|
336,294 |
|
|
|
8,518 |
|
|
|
2.5 |
% |
調整後的EBITDA |
|
$ |
152,113 |
|
|
$ |
143,645 |
|
|
$ |
8,468 |
|
|
|
5.9 |
% |
調整後的EBITDA差額% |
|
|
30.6 |
% |
|
|
29.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年12月31日的年度,分析部門收入增長3.5%,至4.969億美元,而截至2018年12月31日的年度收入為4.799億美元,主要原因是多資產類產品的強勁增長,以及客户實施的時間安排,但這部分被2018年10月InvestorForce資產剝離和2018年4月FEA剝離業務的下滑所抵消。外幣匯率波動對分析部分收入的影響微乎其微。考慮到外匯匯率波動,不包括投資者力量和FEA剝離的影響,2019年12月31日終了年度的分析部門收入將比2018年12月31日終了的年度增長7.5%。
截至2019年12月31日的年度,分析部門調整的EBITDA支出增長2.5%,至3.448億美元,而截至2018年12月31日的年度為3.363億美元,主要原因是銷售和營銷及研發支出活動類別的支出增加,但銷售支出活動類別的支出有所減少,部分抵消了這一增長。如果考慮到外匯匯率波動的影響,調整後的EBITDA支出將在2019年12月31日終了年度比2018年12月31日終了年度增加4.0%。
45
所有其他部分
下表列出了所有其他部門(包括ESG和房地產產品系列)在所述年份的結果:
|
|
終年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||||||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|
|
|||||||||
經營收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
$ |
136,790 |
|
|
$ |
114,590 |
|
|
$ |
22,200 |
|
|
|
19.4 |
% |
非經常性 |
|
|
3,144 |
|
|
|
3,980 |
|
|
|
(836 |
) |
|
|
(21.0 |
%) |
營業收入共計 |
|
|
139,934 |
|
|
|
118,570 |
|
|
|
21,364 |
|
|
|
18.0 |
% |
調整後的EBITDA費用 |
|
|
111,736 |
|
|
|
97,635 |
|
|
|
14,101 |
|
|
|
14.4 |
% |
調整後的EBITDA |
|
$ |
28,198 |
|
|
$ |
20,935 |
|
|
$ |
7,263 |
|
|
|
34.7 |
% |
調整後的EBITDA差額% |
|
|
20.2 |
% |
|
|
17.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年12月31日的年度,所有其他細分業務收入增長18.0%,至1.399億美元,而截至2018年12月31日的年度收入為1.186億美元。所有其他收入的增加是由於ESG收入增加了1 930萬美元(27.0%),達到9 070萬美元,房地產收入增加了210萬美元(4.4%),增至4 930萬美元。ESG收入的增加是由ESG評級產品和ESG篩選產品的強勁增長推動的。房地產收入的增長主要是由於我們的全球英特爾產品的強勁增長。考慮到外匯匯率波動的影響,與2018年12月31日終了的年度相比,2019年12月31日終了年度的所有其他營業收入將增加21.6%,ESG收入將增加29.5%,房地產收入將增加9.7%。考慮到外匯匯率波動的影響,如果不考慮碳三角洲收購的影響,ESG收入將增長29.3%。
所有其他部門調整後的EBITDA支出在截至2019年12月31日的年度內增加14.4%,至1.117億美元,而2018年12月31日終了年度的支出為9 760萬美元,主要是由於ESG業務支出增加。考慮到外匯匯率波動的影響,調整後的EBITDA支出將比2018年12月31日終了的一年增加16.8%。
操作度量
運行速率
“運行匯率”在特定時間點估計未來12個月根據我們的客户許可證協議(“客户合同”)經常性收入的年化價值,假設所有需要續簽的客户合同都得到續簽,並假定當時-貨幣匯率,但須服從下文所述的調整和排除。對於任何客户合同,如果費用與投資產品的資產或交易量/費用掛鈎,則運行匯率計算反映了ETF在該期間最後一個交易日的市場價值、期貨和期權、最近一個季度的交易量和/或報告的匯率,對於其他非ETF產品,最近客户報告的資產。運行費率不包括與“一次性”和其他非經常性交易相關的費用。此外,在執行客户合同(即使許可證開始日期)和相關收入確認時,我們還添加了經常性新銷售(無論是對現有客户還是新客户)的年化費用值。可能在晚些時候才生效。我們從運行費率中刪除與任何客户合同下的產品或服務相關的年化費用價值,而我們在此期間收到了終止或不續簽的通知,並確定該通知證明瞭客户終止或不續訂適用產品或服務的最終決定,即使該通知直到晚些時候才生效。
46
我們經常性收入的變化通常滯後於運行速率的變化。我們將在接下來的12個月內實現的經常性收入的實際數額將與流通率不同,原因有很多,包括:
|
• |
與新的經常性銷售有關的收入波動; |
|
• |
現有客户合同的修改、取消和不續簽,但須符合規定的通知要求; |
|
• |
反覆出現的許可證開始日期與客户合同執行日期之間的差異,例如,有入職期的合同; |
|
• |
以資產為基礎的費用的波動,這可能是由於某些投資產品的總費用比率、包括外匯匯率在內的市場變動或投資流入和流出與我們的指數有關的投資產品造成的; |
|
• |
根據與我們指數掛鈎的期貨和期權合約的交易量而產生的費用波動; |
|
• |
我們向對衝基金投資者提供投資信息和風險分析的對衝基金數量的波動; |
|
• |
價格變動; |
|
• |
美國公認會計原則下的收入確認差異,包括與我們某些產品和服務的實施和報告交付時間有關的差異; |
|
• |
外幣匯率波動;以及 |
|
• |
收購和剝離的影響。 |
下表按報告部分列出截至所列日期和所述年份的增長率:
|
|
截至 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
2019 |
|
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|||||||
索引: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲 |
|
$ |
559,257 |
|
|
$ |
502,665 |
|
|
|
11.3 |
% |
資產收費 |
|
|
396,140 |
|
|
|
311,908 |
|
|
|
27.0 |
% |
指數總計 |
|
|
955,397 |
|
|
|
814,573 |
|
|
|
17.3 |
% |
分析學 |
|
|
526,845 |
|
|
|
491,861 |
|
|
|
7.1 |
% |
所有其他 |
|
|
152,247 |
|
|
|
124,886 |
|
|
|
21.9 |
% |
總運行率 |
|
$ |
1,634,489 |
|
|
$ |
1,431,320 |
|
|
|
14.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經常性訂閲共計 |
|
$ |
1,238,349 |
|
|
$ |
1,119,412 |
|
|
|
10.6 |
% |
資產收費 |
|
|
396,140 |
|
|
|
311,908 |
|
|
|
27.0 |
% |
總運行率 |
|
$ |
1,634,489 |
|
|
$ |
1,431,320 |
|
|
|
14.2 |
% |
截至2019年12月31日,總流通率增長14.2%,至16.345億美元,而2018年12月31日為14.313億美元。截至2019年12月31日,經常性訂閲率增長10.6%,至12.383億美元,而2018年12月31日為11.194億美元。如果考慮到外匯匯率波動的影響,截至2019年12月31日,經常性訂閲率將比2018年12月31日增加10.6%。
47
截至2019年12月31日,資產管理費的流通率從2018年12月31日的311.9美元增至3.961億美元,增幅為27.0%,主要原因是與摩根士丹利資本國際指數掛鈎的交易所交易基金的AUM較高,非ETF被動基金的AUM也較高,同時也與msci指數掛鈎,期貨和期權收費也較高。截至2019年12月31日,與MSCI指數掛鈎的ETF的AUM價值為9,344億美元,較2018年12月31日的6,956億美元增長了2,388億美元,增幅為34.3%。增加2 388億美元包括淨流入913億美元和市場增值1 475億美元。部分抵消與摩根士丹利資本國際指數相關的交易所交易基金(ETF)中AUM上漲的影響的是產品組合的變化,這是平均基點收費從2018年12月31日的2.92降至2019年12月31日的2.82的主要原因。
截至2019年12月31日,指數經常性訂閲率增長11.3%,至5.593億美元,而截至2018年12月31日,這一數字為5.027億美元,主要原因是核心發達和新興市場模塊和要素、ESG和定製指數產品的強勁增長,以及銀行、對衝基金、財富管理和資產所有者客户的強勁增長。
截至2019年12月31日,Analytics產品的流通率增長7.1%,至5.268億美元,而截至2018年12月31日,這一數字為4.919億美元,主要原因是多資產類和權益分析產品的強勁增長。考慮到外匯匯率波動的影響,截至2019年12月31日,分析匯率將比2018年12月31日增長7.2%。
2019年12月31日,所有其他產品的流通率增長21.9%,至1.522億美元,而2018年12月31日為1.249億美元。2,740萬元的增加,主要是由2,190萬元,即27.6%的環境收益流失率上升至1.014億元,以及540萬元,即12.0%,地產經營率上升至5,080萬元。ESG流失率的上升主要是由於ESG評級產品和ESG篩選產品的強勁增長。房地產流通率的上升主要是由於市場信息產品的增長。考慮到外匯匯率波動的影響,與2018年12月31日相比,2019年12月31日,所有其他運行匯率都將增加21.7%,ESG運行率將增加27.6%,房地產運行率將增加11.3%。
48
訂閲銷售
下表按報告部分列出了我們在指定年份的經常性訂閲銷售、取消銷售和非經常性銷售:
|
|
終年 |
|
|
|
|
||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
|
|
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
增加/(減少) |
|
|||
|
|
(單位:千) |
|
|
|
|||||||
新的經常性訂閲銷售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
$ |
78,325 |
|
|
$ |
72,660 |
|
|
|
7.8 |
% |
分析學 |
|
|
66,992 |
|
|
|
64,986 |
|
|
|
3.1 |
% |
所有其他 |
|
|
32,552 |
|
|
|
26,201 |
|
|
|
24.2 |
% |
新的經常性訂閲銷售總額 |
|
|
177,869 |
|
|
|
163,847 |
|
|
|
8.6 |
% |
訂閲取消 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
|
(21,767 |
) |
|
|
(20,819 |
) |
|
|
4.6 |
% |
分析學 |
|
|
(31,623 |
) |
|
|
(33,671 |
) |
|
|
(6.1 |
%) |
所有其他 |
|
|
(6,468 |
) |
|
|
(6,421 |
) |
|
|
0.7 |
% |
訂閲取消總數 |
|
|
(59,858 |
) |
|
|
(60,911 |
) |
|
|
(1.7 |
%) |
新的經常性訂閲銷售淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
|
56,558 |
|
|
|
51,841 |
|
|
|
9.1 |
% |
分析學 |
|
|
35,369 |
|
|
|
31,315 |
|
|
|
12.9 |
% |
所有其他 |
|
|
26,084 |
|
|
|
19,780 |
|
|
|
31.9 |
% |
新的經常性訂閲銷售總額 |
|
|
118,011 |
|
|
|
102,936 |
|
|
|
14.6 |
% |
非經常性銷售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
|
30,262 |
|
|
|
22,729 |
|
|
|
33.1 |
% |
分析學 |
|
|
15,947 |
|
|
|
10,209 |
|
|
|
56.2 |
% |
所有其他 |
|
|
2,890 |
|
|
|
3,438 |
|
|
|
(15.9 |
%) |
非經常性銷售總額 |
|
|
49,099 |
|
|
|
36,376 |
|
|
|
35.0 |
% |
銷售總額(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
$ |
108,587 |
|
|
$ |
95,389 |
|
|
|
13.8 |
% |
分析學 |
|
|
82,939 |
|
|
|
75,195 |
|
|
|
10.3 |
% |
所有其他 |
|
|
35,442 |
|
|
|
29,639 |
|
|
|
19.6 |
% |
總銷售額 |
|
$ |
226,968 |
|
|
$ |
200,223 |
|
|
|
13.4 |
% |
淨銷售額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
指數 |
|
$ |
86,820 |
|
|
$ |
74,570 |
|
|
|
16.4 |
% |
分析學 |
|
|
51,316 |
|
|
|
41,524 |
|
|
|
23.6 |
% |
所有其他 |
|
|
28,974 |
|
|
|
23,218 |
|
|
|
24.8 |
% |
總淨銷售額 |
|
$ |
167,110 |
|
|
$ |
139,312 |
|
|
|
20.0 |
% |
(1) |
銷售總額等於新的經常性訂閲銷售加上非經常性銷售。 |
49
保留率
另一個關鍵指標是我們的“留用率”。下表列出截至2019和2018年12月31日、2019和2018年12月31日終了年度按可報告部門和產品類別分列的保留率:
|
|
指數 |
|
|
分析學 |
|
|
所有其他 |
|
|
共計 |
|
||||
2019 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三個月到3月31日, |
|
|
96.5 |
% |
|
|
93.7 |
% |
|
|
95.9 |
% |
|
|
95.2 |
% |
三個月到6月30日 |
|
|
97.1 |
% |
|
|
94.2 |
% |
|
|
93.9 |
% |
|
|
95.5 |
% |
三個月到9月30日, |
|
|
96.0 |
% |
|
|
93.6 |
% |
|
|
96.8 |
% |
|
|
95.0 |
% |
截至12月31日的三個月, |
|
|
93.0 |
% |
|
|
92.8 |
% |
|
|
92.7 |
% |
|
|
92.9 |
% |
截至12月31日的年度, |
|
|
95.7 |
% |
|
|
93.6 |
% |
|
|
94.8 |
% |
|
|
94.7 |
% |
2018 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三個月到3月31日, |
|
|
96.4 |
% |
|
|
93.0 |
% |
|
|
94.4 |
% |
|
|
94.6 |
% |
三個月到6月30日 |
|
|
95.9 |
% |
|
|
92.1 |
% |
|
|
94.9 |
% |
|
|
94.1 |
% |
三個月到9月30日, |
|
|
96.1 |
% |
|
|
94.1 |
% |
|
|
94.3 |
% |
|
|
95.0 |
% |
截至12月31日的三個月, |
|
|
93.2 |
% |
|
|
92.7 |
% |
|
|
92.8 |
% |
|
|
92.9 |
% |
截至12月31日的年度, |
|
|
95.4 |
% |
|
|
93.0 |
% |
|
|
94.1 |
% |
|
|
94.1 |
% |
保留率是一個重要的指標,因為訂閲取消降低了我們的運營率,最終降低了我們的營業收入。年度留存率是指保留的訂閲率(會計年度開始時的訂閲率減去該年度的實際註銷額),即該財政年度開始時訂閲率的百分比。
非年度期的保留率是按年率計算的,我們已收到終止通知或我們認為在非年度期內打算不續訂的取消,我們相信這種通知或意向證明客户終止或不續訂適用協議的最後決定,即使這種通知在以後的日期是無效的。“。然後,將此年化取消數字除以財政年度開始時的訂閲運行利率,以計算註銷率。然後從100%中減去這一取消率,得出該期間的年度留存率。
例如,在2019年第四季度,我們的註銷額為1 990萬美元。為了得出第四季度的留存率,我們將第四季度的實際取消額按年計算為1 990萬美元,每年取消7 970萬美元。然後,這7 970萬美元除以年初的11.194億美元認購率,得出7.1%的註銷率。然後從100.0%減去7.1%,得出第四季度的保留率為92.9%。
保留率是根據產品/服務-副產品/服務基礎上的運營部門計算的。一般來説,如果客户減少了它在某一區段內訂閲的產品或服務的數量,或者在某一段內的產品或服務之間切換,我們將其視為取消,以計算我們的保留率,但管理層認為是替代產品或服務的產品或服務交換機除外。在這些替換案例中,只有客户訂閲的淨變化(如果減少)報告為取消。在Analytics和ESG部分中,基本上所有產品或服務交換機都被視為替換產品或服務,並以這種方式進行淨額計算,而在我們的索引和房地產部門,被視為替代產品或服務並接受淨額處理的產品或服務交換機僅在某些有限的情況下才會發生。此外,我們將同一產品或服務的向下銷售所導致的任何費用減少視為在減少的範圍內取消。我們不計算可歸因於與指數掛鈎的投資產品或期貨及期權合約的資產,在每種情況下,與我們的指數掛鈎的部分的留存率。
截至2019年12月31日的一年中,33.3%的取消發生在第四季度。在我們的產品系列中,留用率在前三季度普遍較高,在第四季度較低,因為第四季度傳統上是一年中最大的續展期。
50
流動性與資本資源
我們需要資本來為正在進行的業務、內部增長計劃和收購提供資金。我們的主要流動資金來源是我們的業務產生的現金流量、現有現金和現金等價物以及我們現有信貸設施下的信貸能力。此外,我們認為我們可以在公共和私人市場獲得更多的資金。我們打算利用這些流動資金來源,除其他外,履行我們現有和今後的債務義務,為我們的資本支出、投資、收購、股利支付和普通股回購提供週轉資金。在我們的業務戰略方面,我們定期評估收購和戰略夥伴關係的機會。我們相信,我們的流動性以及其他融資選擇,將為這些交易提供必要的資金,並實現我們計劃中的增長。
高級票據及信貸協議
我們的高級無擔保票據(合稱“高級債券”)總額為31.00億美元,包括五種離散的私人配售,並與一家銀行集團簽訂了一份價值4000萬美元的循環信貸協議。關於我們的高級票據和循環信貸協議的補充資料,見本文件所載綜合財務報表附註5,“承付款項和意外開支”。
高級債券和循環信貸協議由我們直接或間接全資或間接全資擁有的國內子公司擔保,這些子公司佔我們和我們子公司綜合資產的5%以上,但某些被排除在外的子公司除外(“附屬擔保人”)。根據“循環信貸協議”到期的款項是我們和附屬擔保人的高級無擔保債務,與高級票據和我們的任何其他無擔保、無次級債務、優先於我們的任何次級債務、實際上在擔保債務的資產範圍內從屬於我們的擔保債務並列。
管理我們的高級票據(“印支”)的契約包括:我們各自的附屬擔保人和作為託管人的富國銀行(WellsFargo Bank),以及作為託管人的富國銀行(WellsFargo Bank),這些契約限制了我們和某些子公司產生留置權、進行出售/租回交易以及合併、合併或出售我們全部或實質上所有資產的能力。此外,印尼茨限制了我們的非擔保子公司創造、承擔、承擔或擔保額外負債的能力,而這些非擔保附屬公司卻沒有為高級債券提供擔保。帕蘇基礎。
“循環信貸協定”載有肯定和限制性的契約,其中除其他外,限制了我們的能力和我們現有或未來子公司的能力:
|
• |
產生留置權和進一步的消極保證; |
|
• |
產生額外負債或預付、贖回或回購債務; |
|
• |
貸款或者持有投資; |
|
• |
與他人合併、解散、清算、合併; |
|
• |
進行購置交易; |
|
• |
進行銷售/回租交易; |
|
• |
發行不合格的股本; |
|
• |
出售、轉讓或處置資產; |
|
• |
支付股利或者對我國股本進行其他分配,或者進行股票回購、贖回和其他限制支付; |
|
• |
建立新的子公司; |
|
• |
允許影響我們子公司的某些限制; |
|
• |
改變我們的業務、會計政策或財政期間的性質; |
51
|
• |
(B)與聯營公司進行的任何交易,但與其進行的交易不是按一定的距離進行; |
|
• |
修改我們的組織文件或修改、修改或更改與我們的債務有關的某些協議的條款。 |
循環信貸協議和假牙還包含習慣上的違約事件,包括與不付款、違反陳述、擔保或契約、交叉違約和交叉加速、破產和破產事件、貸款文件或擔保品的失效或損害、控制權的變更和慣常的ERISA違約有關的事件。上述任何限制都不會影響我們有效經營業務的能力。
“循環信貸協議”還要求我們和我們的子公司取得足以通過終止循環信貸協議在綜合基礎上維持下列財務比率的財務和經營業績:(1)按每季度滾動計算的最高綜合槓桿比率(如“循環信貸協議”中所界定的)不得超過4.25:1.00;(2)按每季度滾動四季度計算的最低綜合利率(如循環信貸協議中所界定的)應至少為4.00:1.00。截至2019年12月31日,我們的綜合槓桿比率為3.30:1.00,綜合利息覆蓋率為6.42:1.00。自2014年11月20日簽訂循環信貸協議以來,沒有從該協議中提取任何款項。
高級債券的非保證人附屬公司包括:(I)該公司在本地的附屬公司,佔公司及其附屬公司綜合資產的5%或以下;及(Ii)公司的任何外國或本地附屬公司,而該附屬公司被當作是經修訂的1986年“國內税務守則”第957條所指的受管制外國法團。截至2019年12月31日止的12個月,我們的非擔保子公司約佔我們總收入的8.834億美元,佔總收入的56.7%;在截至2019年12月31日的12個月中,我們的綜合營業收入約為2.67億美元,佔我們的綜合營業收入的35.3%;截至2019年12月31日,我們的合併總資產(不包括公司間資產)約為9.101億美元,佔我們合併總資產的21.6%;在截至2019年12月31日的每一種情況下,我們的綜合負債總額約為6.243億美元,佔合併總負債的14.6%。
股票回購
董事會已批准了一項股票回購計劃,以便在公開市場上購買公司的普通股。有關我們股票回購計劃的更多信息,請參閲本文所列合併財務報表附註10,“股東權益(赤字)”。
截至2020年2月12日,股票回購授權仍有14.561億美元可用。本授權可由董事會隨時修改、暫停或終止,無需事先通知。
現金紅利
2014年9月17日,我們的董事會批准了一項向股東定期發放季度現金股利的計劃。2014年10月30日,我們開始定期支付季度現金股利,此後每個季度都發放這種股息。
2020年1月29日,董事會宣佈,將於2020年3月6日向截至2020年2月21日收盤時創紀錄的股東支付普通股每股0.68美元的季度股息。
52
現金流量
下表列出截至所列日期公司的現金和現金等價物:
|
|
截至 |
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
|
2019 |
|
|
|
2018 |
|
|
|
(單位:千) |
|
|||||
現金和現金等價物 |
|
$ |
1,506,567 |
|
|
$ |
904,176 |
|
下表列出該公司在所述期間的現金流量細目:
|
|
終年 |
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
|
|
(單位:千) |
|
|||||
經營活動提供的淨現金 |
|
$ |
709,523 |
|
|
$ |
612,762 |
|
投資活動(用於)提供的現金淨額 |
|
|
(71,937 |
) |
|
|
34,874 |
|
用於籌資活動的現金淨額 |
|
|
(36,667 |
) |
|
|
(626,483 |
) |
匯率對現金和現金的影響 主要對應物 |
|
|
1,472 |
|
|
|
(6,479 |
) |
現金及現金等價物淨增加情況 |
|
$ |
602,391 |
|
|
$ |
14,674 |
|
現金及現金等價物
截至2019年12月31日和2018年12月31日,現金和現金等價物分別為15.066億美元和9.042億美元。我們力求維持全球最低現金餘額約2億至2.5億美元用於一般業務目的。截至2019年12月31日和2018年12月31日,外國子公司持有的現金和現金等價物分別為3.212億美元和2.756億美元。作為税收改革的結果,我們現在可以更有效地利用短期內在美國境外持有的大量現金,而無需繳納美國所得税。一些外國現金的遣返在當地管轄範圍內可能會受到某些預扣税和其他分配限制的限制。維持的全球現金和現金等值餘額將可用於滿足我們的全球需要,無論是出於一般公司目的還是其他需要,包括收購或擴大我們的產品。
業務活動現金流量
經營活動的現金流量包括按某些非現金項目以及資產和負債變化調整的淨收入。業務活動提供的現金分別為7.095億美元和6.128億美元,分別為2019和2018年12月31日。這一同比增長主要是由於從客户那裏收取的現金更多,以及較低的所得税支付額所帶來的好處,以及現金支出和利息支出的增加部分抵消了這一增長。
我們經營活動現金的主要用途是支付現金補償費、辦公室租金、技術成本、市場數據成本、利息費用和所得税。從歷史上看,薪酬和福利的現金支付在第一季度達到最高水平,當時我們支付的是與上一個財政年度有關的可自由支配的僱員薪酬。
投資活動的現金流量
2019年12月31日終了年度用於投資活動的現金為7 190萬美元,而2018年12月31日終了年度投資活動提供的現金為3 490萬美元。這一同比變化的主要原因是,2018年投資者力量(InvestorForce)和法國能源機構(FEA)剝離的收益沒有以及碳三角洲公司(Carbon Delta)的收購付款。
53
來自融資活動的現金流量
2019年12月31日終了年度用於融資活動的現金為3 670萬美元,而2018年12月31日終了年度為6.265億美元。與去年同期比較的變動,主要是由於股票回購減少,以及2019年11月發行的10億元2,029元高級債券的收益,部分被提前期r的付款所抵銷。購買或回購$500.0,000,000,000,000,000,000,000,000,000,0002024年高級債券和更高的股息支付
我們認為,來自業務的全球現金流量、現有現金和現金等價物以及我們在現有信貸機制下可用的資金,以及我們進入債務和資本市場以獲得額外資金的能力,將繼續足以為我們的全球業務活動提供資金,併為投資和融資活動提供現金承諾,例如物質資本支出和股票回購,至少在本表格10-K發佈後12個月內以及在可預見的將來。此外,我們預計,來自業務的外國現金流量,連同現有現金和現金等價物,將繼續足以為我們的外國業務活動提供資金,併為投資活動提供現金承諾,例如物質資本支出,至少在10-K表發佈後的12個月內,以及在可預見的將來。
合同義務
我們的合同義務主要包括辦公場地租賃、設備租賃和其他業務租賃、市場數據合同引起的對供應商的義務以及發行高級票據所產生的債務。下表彙總了截至2019年12月31日的合同義務:
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的年份, |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
(單位:千) |
|
共計 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
此後 |
|
|||||||
經營租賃 |
|
$ |
221,216 |
|
|
|
28,162 |
|
|
|
27,562 |
|
|
|
23,801 |
|
|
|
22,678 |
|
|
|
17,231 |
|
|
|
101,782 |
|
供應商義務 |
|
|
110,510 |
|
|
|
44,073 |
|
|
|
15,901 |
|
|
|
14,466 |
|
|
|
11,794 |
|
|
|
12,022 |
|
|
|
12,254 |
|
高級註釋(1) |
|
|
4,222,563 |
|
|
|
152,375 |
|
|
|
152,375 |
|
|
|
152,375 |
|
|
|
152,375 |
|
|
|
452,375 |
|
|
|
3,160,688 |
|
其他義務(2) |
|
|
19,391 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,465 |
|
|
|
7,967 |
|
|
|
9,959 |
|
合同債務共計 |
|
$ |
4,573,680 |
|
|
$ |
224,610 |
|
|
$ |
195,838 |
|
|
$ |
190,642 |
|
|
$ |
188,312 |
|
|
$ |
489,595 |
|
|
$ |
3,284,683 |
|
(1) |
包括本金支付對2024年高級債券的影響,2025年到期的5.750%高級無擔保債券(“2025年高級債券”)的本金總額為8.00億美元,2026年到期的4.750%高級無擔保債券(“2026年高級債券”)、2027年高級債券和2029年高級債券加利息的本金總額分別為5.25%、5.75%、4.75%、5.375%和4.00%,利率分別為5.25%、5.75%、4.75%、5.375%和4.00%。 |
(2) |
主要包括與估計收費有關的應付金額。我們的財務狀況綜合報表中的“其他非流動負債”中包括了收費費用。 |
與我們不確定的税收狀況有關的義務被排除在上表之外,因為任何解決方案的時間和最終數額都不確定,這些義務不被認為是實質性的。
表外安排
截至2019年12月31日和2018年12月31日,我們與未合併實體或金融夥伴關係沒有任何關係,例如通常被稱為結構化金融或特殊目的實體的實體,這些實體本來是為了促進表外安排或其他合同範圍狹窄或有限的目的而設立的。
最新會計準則更新
詳情見本文件所載合併財務報表附註2,“最新會計準則更新”。
54
第7A項 |
市場風險的定量和定性披露 |
外幣風險
我們面臨外匯波動的風險。匯率變動可能影響以非美元貨幣計價的收入、支出、資產和負債的美元報告價值,或這些項目的貨幣與記錄這些項目的實體的功能貨幣不同的情況。
我們通常以美元向客户開具發票;然而,我們以歐元、英鎊、日元和有限數量的其他非美元貨幣向一部分客户開具發票。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中,我們收入的13.5%和12.9%受外幣匯率風險影響,主要包括以外幣計價的客户以及非美元外國經營實體的美元敞口。在截至2019年12月31日的年度非美元敞口中,40.8%為歐元,26.9%為日元,23.1%為英鎊。截至2018年12月31日的一年中,在12.9%的非美元敞口中,42.2%為歐元,29.4%為日元,17.8%為英鎊。
與指數掛鈎的投資產品的收入分別佔截至12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日營業收入的23.2%和23.5%。雖然我們的指數相關投資產品的大部分費用是以美元計價的,但這些費用是根據投資產品的資產計算的,其中三分之二是以美元以外的貨幣計價的證券。因此,這些其他貨幣對美元的貶值將減少根據這些許可證向我們支付的費用。此外,這些貨幣對美元的貶值可能會影響這類投資產品的吸引力,從而導致資金淨流出,從而進一步減少根據這些許可證應繳的費用。
我們在某些經營成本上面臨更多的外匯風險。截至2019年12月31日和2018年12月31日的營業費用中,大約41.2%和40.4%分別以外幣計價,其中大部分以英鎊、印度盧比、匈牙利福林、歐元、港元、瑞士法郎和墨西哥比索計價。隨着我們在美國以外地區擴大業務,以外幣支付的費用可能會增加。
我們有某些貨幣資產和負債,以當地職能貨幣以外的貨幣計價,當這些餘額被重新計量為當地功能貨幣時,與原始貨幣相比,功能貨幣的價值變化造成損益。我們管理外幣匯率風險的部分方法是使用主要由遠期外幣合約組成的衍生金融工具,而這些合約並非會計用途指定為對衝工具。衍生工具的目的是儘量減少以某些外幣計價的數額波動對損益表的影響。我們確認2019年12月31日終了年度的外匯損失總額為400萬美元,2018年12月31日終了年度的外匯收益為40萬美元。
第8項 |
財務報表和補充數據 |
本年度報告F-1頁以表格10-K開始列出本項目所需的資料。
第9項 |
會計與財務披露的變化及與會計人員的分歧 |
沒有。
55
第9A項 |
控制S和程序 |
(A)。對披露控制和程序的評估
公司保持披露控制和程序,以確保根據1934年“證券交易法”(“交易法”)修訂的公司報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告,並確保這些信息被積累並傳達給管理層,包括我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”),以便及時作出關於所需披露的決定。
公司管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,評估了公司披露控制和程序的有效性。根據他們的評估,截至2019年12月31日,即本年度報表10-K所涉期間結束時,公司首席執行官和首席財務官得出結論認為,公司的披露控制和程序(根據“交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定)是有效的。
(B)。管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制。根據“外匯法”頒佈的細則13a-15(F)和15d-15(F)對財務報告的內部控制作了定義,將其作為由我們的首席執行官和主要財務官員或履行類似職能的人員設計或監督並由公司董事會、管理層和其他人員實施的程序,以便對財務報告的可靠性和根據公認會計原則為外部目的編制財務報表的可靠性提供合理的保證,幷包括下列政策和程序:
|
• |
與保存記錄有關,這些記錄在合理的細節上準確和公正地反映了我們的交易和資產處置, |
|
• |
提供合理的保證,即交易記錄為根據公認會計原則編制我們的財務報表所必需的,而且我們的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行的,以及 |
|
• |
為防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置我們的資產提供合理保證。 |
由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外,對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致管制不足,或政策或程序的遵守程度可能惡化。
截至2019年12月31日,管理層根據以下標準評估了我們對財務報告的內部控制的有效性內部控制-綜合框架(2013年)特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會印發。
根據這一評估,管理層,包括公司首席執行官和首席財務官,得出結論認為,截至2019年12月31日,我們對財務報告的內部控制有效地為財務報告的可靠性提供了合理保證,並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表。
我們的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(PricewaterhouseCoopers LLP)已審計併發布了一份關於截至2019年12月31日我們對財務報告的內部控制有效性的報告,該報告載於本年度報告第F-2頁(表格10-K)。
(C)。財務報告內部控制的變化
在2019年12月31日終了的財政季度,我們對財務報告的內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條所界定的)沒有發生任何變化,對財務報告的內部控制產生了重大影響,或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。
第9B項 |
其他資料 |
沒有。
56
第III部
第10項 |
董事、執行幹事和公司治理 |
除本年報第一部分所載有關執行主任的資料(表格10-K)外,我們以參考資料的方式將有關此項目的資料納入我們的委託書內,該報表將在2019年12月31日之後120天內提交。
有關我們的道德和商業行為守則以及公司治理政策的信息將在此引用我們的委託書,該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交。對“道德守則”某項條文的任何修訂或豁免,如適用於我們的主要行政人員、首席財務主任、主要會計主任或控制人,或執行類似職能的人,而該等修訂或豁免涉及規例S-K第406項(B)段所列舉的道德守則任何元素,則須在本處網站張貼該等資料,以披露該等資料。www.msci.com。我們網站上的信息不應也不應被視為表格10-K的本年度報告的一部分。
項目11. |
行政薪酬 |
我們以參考的方式納入了我們的委託書中對這一項目作出反應的信息,該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交。
第12項 |
某些受益所有人的擔保所有權和管理及相關股東事項 |
我們以參考的方式納入了我們的委託書中對這一項目作出反應的信息,該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交。根據第二部分第5項提供的資料。“註冊人普通股市場、相關股東事務及發行者購買股票證券”的本年度報告(表10-K)在此參考。
項目13. |
某些關係和相關交易,以及董事獨立性 |
我們以參考的方式納入了我們的委託書中對這一項目作出反應的信息,該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交。
第14項 |
主要會計費用及服務 |
我們以參考的方式納入了我們的委託書中對這一項目作出反應的信息,該聲明將在2019年12月31日之後的120天內提交。
57
部分四、四
項目15. |
證物、財務報表附表 |
(a)(1) 財務報表
財務報表始於本年度報告表格10-K第F-1頁。
(a)(2) 財務報表附表
沒有提供財務報表附表,因為所要求的資料不適用或不需要,或列入合併財務報表或其附註,開始於本年度報告表格10-K第F-1頁。
(a)(3) 展品
本項目所需資料列示如下。
展示索引
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
3.1 |
第三次經修訂及重訂的法團證書 |
10-Q |
001-33812 |
3.1 |
5/4/2012 |
3.2 |
修訂及重訂附例 |
10-Q |
001-33812 |
3.2 |
5/4/2012 |
4.1 |
高級義齒形式 |
S-3 |
333-206232 |
4.1 |
8/7/2015 |
4.2 |
副級義齒的形式 |
S-3 |
333-206232 |
4.2 |
8/7/2015 |
4.3 |
普通股證形式 |
10-Q |
001-33812 |
4.1 |
5/4/2012 |
4.4 |
截至2014年11月20日,摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)和富國銀行(WellsFargo Bank)作為受託人的契約 |
8-K |
001-33812 |
4.1 |
11/20/2014 |
4.5 |
MSCI公司備註表5.250%高級債券將於2024年11月15日到期(見表4.4) |
8-K |
001-33812 |
4.2 |
11/20/2014 |
4.6 |
截至2015年8月13日,摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)和富國銀行(WellsFargo Bank)作為受託人的契約 |
8-K |
001-33812 |
4.1 |
8/13/2015 |
4.7 |
MSCI公司備註表5.750%高級債券將於2025年8月13日到期(包括在表4.6中) |
8-K |
001-33812 |
4.2 |
8/13/2015 |
4.8 |
截至2016年8月4日,摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)和富國銀行(WellsFargo Bank)作為受託人的契約 |
8-K |
001-33812 |
4.1 |
8/5/2016 |
4.9 |
MSCI公司備註表4.750%高級債券將於2026年8月1日到期(見表4.8) |
8-K |
001-33812 |
4.2 |
8/5/2016 |
4.10 |
截至2018年5月18日,摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)和富國銀行(WellsFargo Bank)作為受託人的契約。 |
8-K |
001-33812 |
4.1 |
5/18/2018 |
4.11 |
MSCI公司備註表5.375%高級債券將於2027年5月15日到期(見表4.10) |
8-K |
001-33812 |
4.2 |
5/18/2018 |
4.12 |
註明日期為2019年11月7日的MSCI公司(MSCI Inc.)、其附屬擔保人一方和作為受託人的全國協會富國銀行(WellsFargo Bank)之間的契約 |
8-K |
001-33812 |
4.1 |
11/7/2019 |
58
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
4.13 |
MSCI公司備註表4.000%高級債券將於2029年11月15日到期(包括在表4.1中) |
8-K |
001-33812 |
4.2 |
11/7/2019 |
4.14 |
證券説明 |
隨函提交 |
|||
10.1† |
截至2000年3月18日,摩根士丹利資本國際與巴克萊全球投資者之間的指數許可證協議。 |
10-K |
001-33812 |
10.1 |
2/27/2015 |
10.2† |
摩根士丹利資本國際(MorganStanleyCapitalInternational)與巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors,N.A. |
10-K |
001-33812 |
10.2 |
2/29/2012 |
10.3† |
修改MSCI-BGI基金指數許可證協議的信函,截止日期為2001年6月21日,摩根士丹利資本國際公司(MorganStanleyCapitalInternationalInc.)。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-K |
001-33812 |
10.3 |
1/31/2011 |
10.4† |
截至2002年9月18日摩根士丹利資本國際公司之間的基金指數許可證協議增編。和巴克萊全球投資者公司。 |
S-1/A |
333-144975 |
10.4 |
9/26/2007 |
10.5† |
截至2004年12月3日摩根士丹利資本國際公司對基金指數許可證協議的修正。和巴克萊全球投資者公司。 |
S-1/A |
333-144975 |
10.5 |
10/26/2007 |
10.6† |
截至2005年5月1日摩根士丹利資本國際公司(MorganStanleyCapitalInternationalInc.)對基金指數許可證協議的修正。和巴克萊全球投資者公司。 |
S-1/A |
333-144975 |
10.6 |
9/26/2007 |
10.7† |
截至2006年7月1日摩根士丹利資本國際公司(MorganStanleyCapitalInternationalInc.)對基金指數許可證協議的修正。和巴克萊全球投資者公司。 |
S-1/A |
333-144975 |
10.7 |
10/26/2007 |
10.8 |
截至2007年6月5日摩根士丹利資本國際公司(MorganStanleyCapitalInternationalInc.)對基金指數許可證協議的修正。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-K |
001-33812 |
10.8 |
1/31/2011 |
10.9 |
截至2008年11月7日MSCI公司之間的基金索引許可證協議修正案。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-K |
001-33812 |
10.9 |
2/29/2012 |
10.10† |
基金索引許可證協議修正案,截止日期為2008年12月9日,MSCI公司之間。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-Q |
001-33812 |
10.2 |
7/2/2010 |
10.11 |
MSCI公司於2009年4月1日修訂的基金索引許可證協議。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-K |
001-33812 |
10.11 |
1/29/2010 |
10.12† |
截至2009年5月21日MSCI公司之間的基金索引許可證協議修正案。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-Q |
001-33812 |
10.3 |
7/2/2010 |
10.13 |
對基金索引許可證協議的修正,截止日期為2009年9月30日,MSCI公司之間。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-Q |
001-33812 |
10.4 |
7/2/2010 |
10.14 |
截至2009年10月6日MSCI公司之間的基金索引許可證協議修正案。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-K |
001-33812 |
10.14 |
1/29/2010 |
59
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.15† |
截至2011年10月4日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。和貝萊德機構信託公司(原名為巴克萊全球投資者,N.A.)。完全取代MSCI公司之間截至2009年10月27日的基金指數許可協議修正案。2012年2月29日,N.A.巴克萊全球投資者向美國證交會提交了10-K(001-33812)表10.15表。 |
10-K |
001-33812 |
10.15 |
3/1/2013 |
10.23 |
截至2007年11月20日,摩根士丹利與摩根士丹利資本國際(MSCI Inc.)之間的税務分享協議。 |
10-K |
001-33812 |
10.12 |
2/28/2008 |
10.29* |
摩根士丹利資本國際公司修訂和恢復2007年公平獎勵補償計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.30 |
3/1/2013 |
10.30* |
摩根士丹利資本國際獨立董事股權補償計劃,2011年1月12日修訂並重申 |
10-K |
001-33812 |
10.39 |
1/31/2011 |
10.31* |
摩根士丹利資本國際公司績效公式與激勵計劃 |
代理 |
001-33812 |
附件C |
2/28/2008 |
10.46† |
MSCI公司截至2009年12月15日對基金索引許可證協議的修正。和黑石機構信託公司,N.A. |
10-K |
001-33812 |
10.57 |
1/31/2011 |
10.47 |
截至2011年6月13日MSCI公司之間的基金索引許可證協議修正案。和貝萊德機構信託公司,N.A. |
10-K |
001-33812 |
10.58 |
2/29/2012 |
10.48 |
截至2010年5月20日的基金索引許可證協議修正案 |
10-K |
001-33812 |
10.59 |
1/31/2011 |
10.49† |
MSCI公司之間基於索引的基金的主索引許可協議附表11043。和貝萊德機構信託公司,N.A.(原為巴克萊全球投資者,N.A.),日期為2010年9月1日 |
10-K |
001-33812 |
10.60 |
1/31/2011 |
10.50† |
截至2010年11月19日MSCI公司之間對基金索引許可證協議的修正。和巴克萊全球投資者公司。 |
10-K |
001-33812 |
10.50 |
2/27/2015 |
10.51 |
截至2011年6月21日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.62 |
2/29/2012 |
10.52† |
截至2011年7月1日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和黑石機構信託公司,N.A.(以前,巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K/A |
001-33812 |
10.63 |
7/20/2012 |
10.53† |
截至2011年8月23日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。和黑石機構信託公司,N.A.(以前,巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.53 |
2/27/2015 |
10.54 |
截至2011年10月4日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.65 |
2/29/2012 |
60
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.55† |
截至2011年10月4日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.57 |
3/1/2013 |
10.56 |
對基金索引許可證協議的修正,截止2011年12月16日,由MSCI公司和MSCI公司之間簽署。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.67 |
2/29/2012 |
10.57 |
2011年9月16日由7家世界貿易中心、LLC和MSCI公司簽訂的租賃協議。 |
8-K |
001-33812 |
10.1 |
9/22/2011 |
10.59* |
2012年5月25日簽署的MSCI公司之間的要約函。羅伯特·奎布 |
8-K |
001-33812 |
10.1 |
5/30/2012 |
10.62† |
對基金索引許可證協議的修正,截止2012年2月16日,由MSCI公司和MSCI公司之間簽署。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.66 |
2/28/2014 |
10.63† |
截至2012年4月9日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.63 |
2/27/2015 |
10.64† |
截至2012年6月1日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.68 |
3/1/2013 |
10.65† |
截至2012年8月17日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.69 |
3/1/2013 |
10.66† |
截至2012年8月20日,MSCI公司對基金索引許可證協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.70 |
2/28/2014 |
10.67† |
截至2012年11月6日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.71 |
2/28/2014 |
61
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.68† |
對基金索引許可證協議的修正,截止2012年11月15日,由MSCI公司和MSCI公司之間簽署。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.72 |
3/1/2013 |
10.69† |
截至2013年2月21日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.73 |
2/28/2014 |
10.70† |
截至2013年3月20日,MSCI公司對基金索引許可證協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.74 |
2/28/2014 |
10.71† |
截至2013年9月11日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.71 |
2/27/2015 |
10.72† |
截至2013年12月10日MSCI公司和MSCI公司之間對“基金索引許可證協議”的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.72 |
2/27/2015 |
10.73† |
截至2013年12月16日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.73 |
2/27/2015 |
10.82† |
截至2014年1月23日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.82 |
2/27/2015 |
10.83† |
截至2014年1月23日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.83 |
2/27/2015 |
10.84 |
截止2014年3月17日,MSCI公司、RiskMetrics集團控股公司、LLC和Viss收購公司之間的股票購買協議。 |
8-K |
001-33812 |
2.1 |
3/20/2014 |
62
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.85† |
截至2014年3月18日MSCI公司和MSCI公司之間修訂“基金索引許可證協議”修正案的信函協議。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.85 |
2/27/2015 |
10.87* |
MSCI公司董事限制股獎勵協議的形式。經修訂的獨立董事股權補償計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.2 |
5/2/2014 |
10.88* |
非僱員董事薪酬摘要 |
10-K |
001-33812 |
10.88 |
2/26/2018 |
10.89† |
截至2014年7月9日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.89 |
2/27/2015 |
10.90† |
截至2014年7月16日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.90 |
2/27/2015 |
10.91† |
截至2014年8月15日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.91 |
2/27/2015 |
10.92† |
截至2014年9月9日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.92 |
2/27/2015 |
10.93† |
截至2014年9月17日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.93 |
2/27/2015 |
10.95† |
截至2014年9月22日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.95 |
2/27/2015 |
10.96† |
截至2014年10月30日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.96 |
2/26/2016 |
63
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.97 |
截至2014年11月20日,摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)作為借款人、其附屬擔保人一方、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)作為行政代理人、信用證簽發人(其其他貸款人方)和摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)擔任牽頭Arranger和Bookrun(經“循環信貸協定”第2號修正案於2018年5月18日修訂)之間達成的循環信貸協議(包括表10.174第2號修正案的表A) |
8-K |
001-33812 |
10.1 |
5/18/2018 |
10.98 |
“合作協定”,截止2015年1月29日(經“合作協議”信改協議修訂,截止2016年3月10日,由MSCI公司和MSCI公司之間、“價值法”資本管理、L.P.和D.Robert Hale共同簽署) |
8-K |
001-33812 |
99.1 |
1/30/2015 |
10.102† |
截至2015年2月4日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.102 |
2/26/2016 |
10.103† |
截至2015年2月25日MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.103 |
2/26/2016 |
10.104† |
MSCI公司於2015年3月17日簽署的基金索引許可證協議(修正日期為2013年12月10日)的信函協議。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.104 |
2/26/2016 |
10.105† |
截至2015年4月20日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.105 |
2/26/2016 |
10.106† |
截至2015年4月20日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.106 |
2/26/2016 |
10.107* |
MSCI公司董事限制股獎勵協議的形式。經修訂的獨立董事股權補償計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.1 |
5/1/2015 |
10.109* |
摩根士丹利資本國際公司“改變控制措施計劃”,2015年5月28日通過 |
10-K |
001-33812 |
10.109 |
2/24/2017 |
10.110† |
MSCI公司自2015年6月1日起對“基金索引許可證協議”的修正(修正日期為2013年2月21日)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.110 |
2/26/2016 |
64
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.111† |
截至2015年6月1日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.111 |
2/26/2016 |
10.112† |
MSCI公司自2015年6月4日起對“基金索引許可證協議”的修正(修正日期為2012年11月6日)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.112 |
2/26/2016 |
10.113† |
MSCI公司自2015年6月4日起對“基金索引許可證協議”的修正(以修正2014年1月23日和2014年4月15日的修正案)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
011-33812 |
10.113 |
2/22/2019 |
10.114* |
摩根士丹利資本國際公司執行官員績效股票單位業績獎勵協議的形式。2007年修訂和恢復股權激勵補償計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.2 |
7/31/2015 |
10.115* |
摩根士丹利資本國際股份有限公司下業績股特別業績獎勵協議的格式。2007年修訂和恢復股權激勵補償計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.3 |
7/31/2015 |
10.116† |
截至2015年8月1日,MSCI公司對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.116 |
2/26/2016 |
10.117† |
MSCI公司自2015年8月3日起對“基金索引許可證協議”的修正(修正日期為2011年10月4日)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.117 |
2/26/2016 |
10.118† |
MSCI公司自2015年8月3日起對“基金索引許可證協議”的修正(修正日期為2014年1月23日)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.118 |
2/26/2016 |
10.119† |
MSCI公司自2015年8月3日起對“基金索引許可證協議”的修正(修正日期為2014年8月15日)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.119 |
2/26/2016 |
65
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.120† |
MSCI公司自2015年8月3日起對“基金索引許可證協議”(修正日期為2014年8月15日)的信協議。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.120 |
2/26/2016 |
10.121† |
MSCI公司自2015年10月9日起簽署的基金索引許可證協議(修正日期為2015年4月20日)的信函協議。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.121 |
2/26/2016 |
10.122† |
MSCI公司自2015年12月17日起對“基金索引許可證協議”(修正日期為2013年12月10日)的信協議。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.122 |
2/26/2016 |
10.126 |
MSCI公司自2014年4月15日起對“基金索引許可證協議”的修正(修正日期為2014年1月23日)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.126 |
2/26/2016 |
10.127† |
MSCI公司自2016年1月28日起對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.127 |
2/24/2017 |
10.129† |
MSCI公司自2016年2月29日起對“基金索引許可證協議”的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.129 |
2/26/2018 |
10.130† |
MSCI公司自2016年4月8日起對“基金指數許可證協議”的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.130 |
2/24/2017 |
10.131† |
MSCI公司自2016年4月12日起對“基金索引許可證協議”的修正(修正日期為2011年12月16日)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.131 |
2/24/2017 |
10.132* |
摩根士丹利資本國際公司2016年綜合獎勵計劃 |
S-8 |
333-210987 |
99.1 |
04/28/2016 |
10.133* |
摩根士丹利資本國際公司經修訂的2016年非僱員董事薪酬計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.3 |
5/5/2017 |
10.135* |
非僱員董事股權指引 |
10-Q |
001-33812 |
10.8 |
4/29/2016 |
66
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.136* |
摩根士丹利資本國際公司非僱員董事延期計劃,經修訂 |
10-Q |
001-33812 |
10.9 |
4/29/2016 |
10.140† |
MSCI公司自2016年4月29日起對“基金索引許可證協議”的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.140 |
2/24/2017 |
10.141 |
MSCI公司自2016年5月4日起對“基金索引許可證協議”附表的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.141 |
2/24/2017 |
10.142† |
MSCI公司自2016年5月12日起對“基金索引許可證協議”的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.142 |
2/26/2018 |
10.143† |
MSCI公司自2016年6月15日起對“基金索引許可證協議”的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.143 |
2/24/2017 |
10.144† |
MSCI公司自2016年7月21日起對“基金索引許可證協議”的修正(以修正2016年2月29日的修正案)。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.144 |
2/24/2017 |
10.146† |
MSCI公司自2016年8月1日起對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.146 |
2/26/2018 |
10.147 |
日期為2016年8月4日的“循環信貸協定”第1號修正案,由摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)、各擔保人方、貸款人方和摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)擔任行政代理人 |
8-K |
001-33812 |
10.1 |
8/05/2016 |
10.148† |
MSCI公司自2016年10月12日起對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.148 |
2/26/2018 |
10.149 |
截至2016年11月30日,MSCI公司對“基金索引許可證協議”附表的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.149 |
2/24/2017 |
67
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.150† |
MSCI公司自2016年12月5日起對“基金索引許可證協議”的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.150 |
2/26/2018 |
10.151* |
摩根士丹利資本國際股份有限公司特別限制股獎勵協議的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.151 |
2/24/2017 |
10.152* |
摩根士丹利資本國際有限公司董事總經理限制股獎勵協議的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.152 |
2/24/2017 |
10.153* |
MSCI公司董事總經理年度業績獎勵協議。2016年綜合獎勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.153 |
2/24/2017 |
10.154† |
對“基金索引許可證協議”附表的修正,截止日期為2016年12月8日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.154 |
2/26/2018 |
10.155† |
截至2017年2月10日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.155 |
2/26/2018 |
10.156† |
截至2017年4月6日,MSCI ESG Research LLC與貝萊德基金顧問公司簽署的基金指數許可協議第1號修正案 |
10-K |
001-33812 |
10.156 |
2/26/2018 |
10.157† |
對“基金索引許可證協議”附表2的修正,日期為2017年4月12日至2017年4月12日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.157 |
2/22/2019 |
10.158* |
MSCI公司董事限制股獎勵協議的形式。2016年非僱員董事薪酬計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.1 |
5/5/2017 |
10.159† |
截至2017年5月26日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.159 |
2/26/2018 |
10.160† |
“基金索引許可證協議”上一修正案和以前名稱更改修正案,日期為2017年9月1日至2017年9月1日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.160 |
2/26/2018 |
68
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.161† |
“基金索引許可證協議”修正案,日期為2017年10月1日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.161 |
2/22/2019 |
10.162 |
“基金索引許可證協議”修正案,日期為2017年10月1日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.162 |
2/22/2019 |
10.163† |
“基金索引許可證協議”修正案,日期為2017年11月1日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.163 |
2/26/2018 |
10.164* |
摩根士丹利資本國際有限公司董事總經理限制股獎勵協議的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.164 |
2/26/2018 |
10.165* |
MSCI公司董事總經理年度業績獎勵協議。2016年綜合獎勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.165 |
2/26/2018 |
10.166* |
年度激勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.166 |
2/26/2018 |
10.167* |
2014年3月11日,由摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)和摩根士丹利資本國際公司(MSCI斯科特·克拉姆 |
10-Q |
001-33812 |
10.1 |
5/4/2018 |
10.168* |
MSCI公司董事限制股獎勵協議的形式。2016年非僱員董事薪酬計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.2 |
5/4/2018 |
10.169† |
截至2018年1月18日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.169 |
2/22/2019 |
10.170† |
截至2018年2月8日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.170 |
2/22/2019 |
10.171 |
截至2018年2月19日對“基金索引許可證協議”修正案的修正摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.171 |
2/22/2019 |
10.172† |
截至2018年3月1日由MSCI ESG Research LLC和貝萊德基金顧問公司簽署的基金指數許可協議第2號修正案 |
10-K |
001-33812 |
10.172 |
2/22/2019 |
10.173 |
MSCI公司自2018年5月15日起對“基金索引許可證協議”附表的修正。及貝萊德基金顧問 |
10-K |
001-33812 |
10.173 |
2/22/2019 |
69
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.174 |
截至2018年5月18日的“循環信貸協議”第2號修正案,由摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)及其附屬擔保人方、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)作為行政代理人和信用證發行人及其其他放款方 |
8-K |
001-33812 |
10.1 |
5/18/2018 |
10.175† |
截至2018年6月1日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.175 |
2/22/2019 |
10.176† |
截至2018年7月1日由MSCI ESG Research LLC和貝萊德基金顧問公司簽署的基金指數許可協議第3號修正案 |
10-K |
001-33812 |
10.176 |
2/22/2019 |
10.177 |
MSCI公司自2018年9月1日起對“基金索引許可證協議”附表的修正。及貝萊德基金顧問 |
10-K |
001-33812 |
10.177 |
2/22/2019 |
10.178 |
截至2018年9月10日對“基金索引許可證協議”修正案的修正摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.178 |
2/22/2019 |
10.179† |
截至2018年9月10日基金索引許可證協議的前一項修正案、前一項換算修正案和先前的名稱更改修正案,日期為2018年9月10日至2018年9月10日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.179 |
2/22/2019 |
10.180† |
截至2018年10月1日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.180 |
2/22/2019 |
10.181† |
MSCI公司自2018年10月1日起對基金指數許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德機構信託公司(前稱巴克萊全球投資者,N.A.) |
10-K |
001-33812 |
10.181 |
2/22/2019 |
10.182† |
“基金索引許可證協議”修正案,截止2018年11月1日,由和在此之前摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.182 |
2/22/2019 |
70
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.183† |
“基金索引許可證協議”修正案,截止2018年11月1日,由和在此之前摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.184† |
截至2018年11月16日對“基金索引許可證協議”修正案的修正摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
10-K |
001-33812 |
10.184 |
2/22/2019 |
10.185* |
摩根士丹利資本國際有限公司僱員2019年股份有限公司獎勵協議的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.185 |
2/22/2019 |
10.186* |
摩根士丹利資本國際公司董事總經理2019年年度業績獎勵協議。綜合激勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.186 |
2/22/2019 |
10.187* |
摩根士丹利資本國際公司董事總經理2019年年度業績獎勵協議。綜合激勵計劃 |
10-K |
001-33812 |
10.187 |
2/22/2019 |
10.188* |
摩根士丹利資本國際公司執行委員會股票所有權準則 |
10-Q |
001-33812 |
10.3 |
5/3/2019 |
10.189* |
摩根士丹利資本國際公司收回政策 |
10-K |
001-33812 |
10.189 |
2/22/2019 |
10.190* |
2019年摩根士丹利資本國際有限公司限制股特別獎勵協議的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
8-K |
001-33812 |
10.1 |
4/29/2019 |
10.191* |
2019年摩根士丹利資本國際股份有限公司業績股特別獎勵協議的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
8-K |
001-33812 |
10.2 |
4/29/2019 |
10.192* |
提供信,簽署於2019年4月17日,在MSCI公司之間。琳達·S·胡伯 |
8-K |
001-33812 |
10.3 |
4/29/2019 |
10.193* |
2018年5月15日,摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)之間的要約函。和Jigar Thakkar |
10-Q |
001-33812 |
10.1 |
5/3/2019 |
10.194* |
2012年5月16日,摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)之間的要約函。和Andrew C.Wiechmann |
10-Q |
001-33812 |
10.2 |
5/3/2019 |
10.195* |
2018年摩根士丹利資本國際有限公司董事總經理限制股獎勵協議的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.4 |
5/3/2019 |
10.196* |
摩根士丹利資本國際股份有限公司特別限制股獎勵協議。2016年綜合獎勵計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.5 |
5/3/2019 |
10.197* |
MSCI公司董事限制股獎勵協議的形式。2016年非僱員董事薪酬計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.6 |
5/3/2019 |
10.198* |
2019年摩根士丹利資本國際股份有限公司業績股特別業績獎勵協議。2016年綜合獎勵計劃 |
10-Q |
001-33812 |
10.1 |
8/1/2019 |
10.199†† |
修正日期為2019年10月30日,由摩根士丹利資本國際公司、摩根士丹利資本國際有限公司、貝萊德基金顧問公司和貝萊德機構信託公司(N.A.)共同修訂。 |
10-Q |
001-33812 |
10.1 |
10/31/2019 |
71
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.200 |
截至2019年11月15日的“循環信貸協議”第3號修正案,由摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)及其附屬擔保人方、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)作為行政代理人和信用證簽發人及其其他放款方修訂 |
8-K |
001-33812 |
10.1 |
11/19/2019 |
10.201 |
截至2019年1月31日,MSCI公司對“基金索引許可證協議”修正案的修正。及貝萊德基金顧問 |
隨函提交 |
|||
10.202†† |
對基金索引許可證協議的修正,截止日期為2019年2月1日摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.203 |
截至2019年3月1日,MSCI公司對“基金索引許可證協議”修正案的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.204 |
截至2019年3月1日,MSCI公司對“基金索引許可證協議”修正案的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.205†† |
截至2019年4月1日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.206†† |
截至2019年4月1日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.207†† |
截至2019年4月1日“基金索引許可證協議”修正案摩根士丹利資本國際公司(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.208†† |
MSCI公司自2019年4月1日起對基金索引許可證協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.209†† |
MSCI公司自2019年4月1日起對基金索引許可證協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
72
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
10.210†† |
MSCI公司自2019年4月1日起對基金索引許可證協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.211†† |
MSCI公司自2019年4月1日起對基金索引許可證協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.212†† |
MSCI公司自2019年10月1日起對基金索引許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.213 |
截至2019年10月25日,MSCI公司對“基金索引許可證協議”修正案的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)以及貝萊德基金顧問公司(作為巴克萊全球投資者公司(BarclaysGlobalInvestors,N.A.)的接班人,後者由北卡羅來納州貝萊德機構信託公司接替) |
隨函提交 |
|||
10.214†† |
MSCI公司自2019年11月25日起對基金索引許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.215†† |
MSCI公司自2019年11月25日起對基金索引許可協議的修正。(原為摩根士丹利資本國際公司)和貝萊德基金顧問(作為巴克萊全球投資者(BarclaysGlobalInvestors)的接班人) |
隨函提交 |
|||
10.216* |
“摩根士丹利資本國際有限公司員工限制股2020年獎勵協議”的形式。2016年綜合獎勵計劃 |
隨函提交 |
|||
10.217* |
摩根士丹利資本國際公司董事總經理2020年年度業績獎勵協議。2016年綜合獎勵計劃 |
隨函提交 |
|||
10.218* |
摩根士丹利資本國際公司董事總經理2020年年度業績獎勵協議。2016年綜合獎勵計劃 |
隨函提交 |
|||
21.1 |
註冊官的附屬公司 |
隨函提交 |
|||
23.1 |
普華永道股份有限公司同意 |
隨函提交 |
|||
24.1 |
授權書(包括在簽署頁內) |
隨函提交 |
|||
31.1 |
第13a-14(A)條首席執行官證書 |
隨函提交 |
|||
31.2 |
第13a條-14(A)首席財務幹事證書 |
隨函提交 |
73
陳列品 |
描述 |
形式 |
檔案編號。 |
展覽編號。 |
提交日期 |
32.1 |
第1350條首席執行官和首席財務幹事的證書 |
現隨函提供 |
|||
101.INS |
XBRL實例文檔-實例文檔沒有出現在InteractiveDataFile中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
隨函提交 |
|||
101.SCH |
XBRL分類法擴展模式文檔。 |
隨函提交 |
|||
101.CAL |
XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔。 |
隨函提交 |
|||
101.LAB |
XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔。 |
隨函提交 |
|||
101.PRE |
XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。 |
隨函提交 |
|||
101.DEF |
XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔。 |
隨函提交 |
|||
104.DEF |
封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL,包含在表101中) |
隨函提交 |
* |
指示管理薪酬計劃、合同或安排。 |
† |
這次展覽的一部分已獲得保密待遇。 |
†† |
根據條例S-K第601(B)項,本展覽的某些機密部分已被省略,因為所確定的機密部分(一)不是實質性的,而且(二)如果公開披露將具有競爭性。 |
第16項 |
表格10-K摘要 |
沒有。
74
西尼亞圖斯
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並經正式授權。
|
摩根士丹利資本國際公司 |
||||
|
|
|
|
|
|
|
通過: |
|
S/Henry A.FERNANDEZ |
||
|
|
|
姓名: |
|
亨利·費爾南德斯 |
|
|
|
標題: |
|
主席兼首席執行官 |
日期:2020年2月18日
75
權力律師
通過這些禮物瞭解所有的人,每一個簽名出現在下面的人構成並任命琳達·胡伯、羅伯特·古託斯基和塞西莉亞·阿薩,以及他們中的每一個人,他們是他或她的真正合法律師和代理人,擁有完全的替代和重新替代權,並以他或她的名義、地點和替代者的身份,以下文所示的身份簽署對本年度報告的表格10-K的任何和所有修正,並將其連同與此相關的所有證據和其他文件提交證券交易委員會,特此批准並確認他或她的簽名,可能由他或她的上述律師和代理人,或他們的替代者,或他們的替代者,對本年度報告的任何和所有修正案,表格10-K。
根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求,以下人員代表登記官,並在所列日期和身份簽署了本報告。
簽名 |
|
標題 |
|
日期 |
|
|
|
|
|
S/Henry A.FERNANDEZ |
|
主席兼首席執行官 |
|
2020年2月18日 |
亨利·費爾南德斯 |
|
(首席行政主任) |
|
|
|
|
|
|
|
S/Linda S.Huber |
|
首席財務官 |
|
2020年2月18日 |
琳達·胡伯 |
|
(首席財務主任) |
|
|
|
|
|
|
|
S/詹妮弗·麥國風 |
|
全球主計長兼財務業務主管 |
|
2020年2月18日 |
麥珍妮弗 |
|
(首席會計主任) |
|
|
|
|
|
|
|
S/Robert G.Ashe |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
羅伯特·阿什 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S/Benjamin F.杜邦 |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
本傑明·杜邦 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S/韋恩·埃德蒙茲 |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
韋恩·埃德蒙茲 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S/Alice W.Handy |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
愛麗絲·W·漢迪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S/Catherine R.Kinney |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
凱瑟琳·金尼 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S/Jacques P.Perold |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
雅克·P·佩洛爾德
S/Linda H.Riefler |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
琳達·H·裏弗勒 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S/George W.SiGuler |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
喬治·W·西古勒 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S/Marcus L.Smith |
|
導演 |
|
2020年2月18日 |
馬庫斯·史密斯 |
|
|
|
|
76
合併財務報表索引
合併財務報表 |
頁 |
|
獨立註冊會計師事務所報告 |
|
F-2 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況合併報表 |
|
F-5 |
2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日終了年度收入綜合報表 |
|
F-6 |
2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日終了年度綜合收入綜合報表 |
|
F-7 |
2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日終了年度股東權益(赤字)合併報表 |
|
F-8 |
截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日終了年度現金流量合併報表 |
|
F-9 |
合併財務報表附註 |
|
F-10 |
F-1
獨立黨報告雷德公共會計師事務所
致MSCI公司董事會和股東。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了所附的MSCI公司財務狀況綜合報表。以及截至2019年12月31日和2018年12月31日的子公司(“公司”),以及截至2019年12月31日終了的三年期間的收益、綜合收益、股東權益(赤字)和現金流量的相關綜合報表,包括相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們還根據下列標準審計了截至2019年12月31日公司對財務報告的內部控制內部控制-綜合框架(2013)Treadway委員會(COSO)贊助組織委員會印發.
我們認為,上述綜合財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則,在所有重大方面公允列報了公司截至2019年12月31日、2019年和2018年12月31日的財務狀況,以及公司在截至2019年12月31日的三年中的經營結果和現金流量。我們還認為,該公司在所有重大方面都根據下列規定對截至2019年12月31日的財務報告保持了有效的內部控制內部控制-綜合框架(2013年).
會計原則的變化
如合併財務報表附註1所述,該公司改變了2019年租賃的核算方式。
意見依據
公司管理層負責這些合併財務報表、維持對財務報告的有效內部控制以及對財務報告的內部控制有效性的評估,這些評估載於管理部門關於財務報告內部控制的年度報告(見第9A項)。我們的職責是根據我們的審計,就公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法和證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和條例,我們必須獨立於該公司。.
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和進行審計,以獲得合理的保證:合併財務報表是否沒有重大錯報,是否由於錯誤或欺詐,以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。.
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是因為錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露情況的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重大估計數,以及綜合財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估重大弱點存在的風險,並根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作效果。我們的審計工作還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。.
F-2
財務報告內部控制的定義與侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,目的是根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序:(1)與保持記錄有關的政策和程序,這些記錄以合理的細節準確、公正地反映公司資產的交易和處置;(2)提供合理的保證,認為記錄交易是必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,而且公司的收支只是根據公司管理層和董事的授權進行;(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置,提供合理的保證.
由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制可能無法防止或發現誤報。此外,對未來期間的任何有效性評價的預測都有可能由於條件的變化而導致控制不足,或者政策或程序的遵守程度可能惡化。.
關鍵審計事項
下文通報的關鍵審計事項是本期間對合並財務報表進行的審計所產生的事項,該事項已通知審計委員會或要求告知審計委員會,(1)涉及對合並財務報表具有重大意義的賬目或披露,(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的通報絲毫不改變我們對合並財務報表的總體看法,我們也沒有就關鍵審計事項或與其有關的賬目或披露提供單獨意見,在下文通報關鍵審計事項。
未確認的税收福利
如合併財務報表附註11所述,截至2019年12月31日,該公司有1 580萬美元的未確認税收優惠總額。管理層定期評估在提交所得税申報表的每個徵税管轄區進行額外評估的可能性。一旦建立了未確認的税收福利,管理部門只有在獲得更多信息或發生需要更改的事件時才調整未確認的税收福利。作為管理層定期審查未確認的税收福利的一部分,並根據有關聯邦和州考試狀況的新信息,對公司未確認的税收福利進行重新計量。該公司正在接受國內税務局(“國税局”)和某些司法管轄區的其他税務當局的審查,其中包括聯合王國、瑞士和印度等外國司法管轄區,以及該公司有重要業務的州,如紐約。目前正在審查的納税年份因管轄權而異,但包括2006年至2019年期間。
我們確定與未確認的税務利益有關的執行程序是一項重要的審計事項的主要考慮因素是,管理層在確定未確認的税收利益時作出了重大判斷,包括與眾多複雜的税法、税務檢查的頻率以及公司間交易和税收狀況的性質有關的高度估計不確定性。這反過來又導致審計員在執行程序時作出高度的判斷、努力和主觀性,以評估對未確認的税收利益的及時識別和準確計量。此外,對可用於支持未確認的税收利益的審計證據的評價是複雜的,需要審計員作出重大判斷,因為證據的性質往往是高度主觀的,審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員協助評價所獲得的審計證據。
F-3
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據,以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與確認和確認未確認的税收利益有關的控制措施的有效性,包括與餘額完整性和未確認的税收利益計量有關的控制措施。除其他外,這些程序還包括:(1)測試計算未確認的税收福利所使用的信息,包括公司間協議、國際、聯邦和州申報職位,並審查最終納税申報單;(2)測試未確認的税收福利的計算,包括管理層對税務職位技術優點的評估和預計將持續的税收優惠數額估計數;(3)測試管理層對確定不確定的税收狀況和每個不確定税收狀況可能產生的結果的評估的完整性;(4)與相關税務當局一起評估所得税審計的狀況和結果。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估公司未獲承認的税收利益的完整性和衡量,包括評估管理層評估税務職位是否更有可能不持續的合理性,以及實現潛在利益的數額,適用相關税法,以及估計利息和罰款。
/S/普華永道有限公司
紐約,紐約
2020年2月18日
自2014年以來,我們一直擔任該公司的審計師。
F-4
摩根士丹利資本國際公司
合併財務狀況報表
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截至 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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(單位:千,除每股和共享數據外) |
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資產 |
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流動資產: |
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現金和現金等價物 |
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應收賬款,扣除備抵後 |
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預付所得税 |
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預付和其他資產 |
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流動資產總額 |
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財產、設備和租賃權改良,淨額 |
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使用權資產 |
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— |
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善意 |
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無形資產,淨額 |
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遞延税款資產 |
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其他非流動資產 |
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總資產 |
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負債與股東權益 |
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流動負債: |
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應付帳款 |
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$ |
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應付所得税 |
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應計補償和相關福利 |
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其他應計負債 |
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遞延收入 |
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流動負債總額 |
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長期債務 |
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長期經營租賃負債 |
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— |
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遞延税款負債 |
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其他非流動負債 |
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負債總額 |
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承付款和意外開支(見附註5和説明9) |
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股東權益(赤字): |
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優先股(面值$ |
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普通股(面值$ 和 (分別為2018年12月31日和2018年12月31日) |
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國庫股,按成本計算( 2019年12月31日和2018年12月31日 |
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額外已付資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合損失 |
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) |
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股東權益總額(赤字) |
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( |
) |
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) |
負債和股東權益總額(赤字) |
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$ |
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見綜合財務報表説明。
F-5
摩根士丹利資本國際公司
綜合收入報表
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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(單位:千,除每股數據外) |
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經營收入 |
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業務費用: |
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收入成本 |
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銷售和營銷 |
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研發 |
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一般和行政 |
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無形資產攤銷 |
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財產、設備和 附屬租契的改善 |
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業務費用共計 |
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營業收入 |
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利息收入 |
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( |
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利息費用 |
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其他費用(收入) |
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( |
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其他費用(收入),淨額 |
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所得税準備金前的收入 |
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所得税準備金 |
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淨收益 |
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每股基本普通股收益 |
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攤薄普通股每股收益 |
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計算中使用的加權平均股票 每股收益: |
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基本 |
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稀釋 |
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見綜合財務報表説明。
F-6
摩根士丹利資本國際公司
綜合收入報表
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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(單位:千) |
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淨收益 |
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其他綜合收入(損失): |
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外幣折算調整 |
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所得税效應 |
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— |
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外幣折算調整淨額 |
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( |
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養卹金和其他退休後調整數 |
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所得税效應 |
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( |
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( |
) |
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養卹金和其他退休後調整數,淨額 |
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( |
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( |
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淨投資套期調整 |
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所得税效應 |
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— |
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— |
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投資套期調整淨額 |
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— |
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其他綜合(損失)收入,扣除税後 |
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( |
) |
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綜合收入 |
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$ |
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$ |
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見綜合財務報表説明。
F-7
摩根士丹利資本國際公司
股東權益合併報表(赤字)
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累積 |
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額外 |
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其他 |
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共同 |
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國庫 |
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已付 |
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留用 |
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綜合 |
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股票 |
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股票 |
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資本 |
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收益 |
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收入(損失) |
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共計 |
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(單位:千) |
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2016年12月31日結餘 |
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( |
) |
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淨收益 |
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股息(美元) |
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其他綜合收入(損失),扣除税後 |
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發行普通股 |
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應付普通股補償 主要用途及選擇 |
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回購普通股並持有國庫券 |
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發行給董事並持有的普通股 庫務署署長 |
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) |
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行使股票期權 |
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2017年12月31日結餘 |
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( |
) |
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淨收益 |
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ASC主題606留存收益調整 |
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股息(美元) |
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其他綜合收入(損失),扣除税後 |
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發行普通股 |
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應付普通股補償 主要用途及選擇 |
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回購普通股並持有國庫券 |
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發行給董事並持有的普通股 庫務署署長 |
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行使股票期權 |
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2018年12月31日結餘 |
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淨收益 |
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股息(美元) |
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其他綜合收入(損失),扣除税後 |
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發行普通股 |
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應付普通股補償 主要用途及選擇 |
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回購普通股並持有國庫券 |
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發行給董事並持有的普通股 庫務署署長 |
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行使股票期權 |
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2019年12月31日結餘 |
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見綜合財務報表説明。
F-8
摩根士丹利資本國際公司
現金流量表
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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(單位:千) |
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業務活動現金流量 |
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淨收益 |
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調整 (四)對營業活動提供的現金進行調節: |
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無形資產攤銷 |
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股票補償費用 |
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財產、設備和租賃權改良的折舊和攤銷 |
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非現金經營租賃費用 |
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其他非現金調整數 |
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資產和負債變動,減去購置和處置的影響: |
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應計補償和相關福利 |
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應付所得税 |
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其他應計負債 |
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遞延收入 |
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長期經營租賃負債 |
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投資活動的現金流量 |
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出售資本設備的收益 |
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資產剝離收益 |
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來自融資活動的現金流量 |
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借款收益 |
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償還長期債務 |
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行使股票期權的收益 |
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回購國庫持有的普通股 |
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股息的支付 |
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與債務有關的債務發行費用的支付 |
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用於籌資活動的現金淨額 |
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支付利息的現金 |
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支付所得税的現金,扣除收到的退款後 |
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其他應計負債中的財產、設備和租賃權改進 |
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見綜合財務報表説明。
F-9
摩根士丹利資本國際公司
合併財務報表附註
1.導言和介紹依據
組織
MSCI公司及其全資子公司(“公司”或“MSCI”)提供關鍵的決策支持工具和服務,為全球金融市場帶來更大的透明度。MSCI在提供內容和能力(如指數、投資組合工具和風險管理服務)、環境、社會和治理(ESG)研究和評級,以及房地產基準、回報分析服務和市場洞察力等方面具有活力和靈活性;客户可以通過多種渠道和平臺訪問其中的許多內容和功能。
提出依據
合併財務報表和所附財務報表附註,其中包括MSCI公司的賬目。及其全資子公司,是按照美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的。
重大會計政策
財務報表的依據和估計數的使用
GAAP要求公司作出某些可能影響截至合併財務報表之日所報告的資產和負債數額以及所述期間報告的收入和支出數額的估計和判斷。管理層作出的重大估計和假設包括:推遲和確認收入、研發和軟件資本化、長期資產減值、應計補償、所得税和其他影響合併財務報表和相關披露的事項。該公司認為,編制這些合併財務報表時使用的估計數是合理的;然而,實際結果可能與這些估計數大相徑庭。
公司間結餘和交易在合併中被消除。
收入確認
摩根士丹利資本國際採用“會計準則編纂主題606”下提出的新的收入標準“從與客户簽訂的合同中獲得的收入,“或ASC主題606,截至2018年1月1日,採用經修改的追溯方法,因此僅適用新的收入標準,僅適用於在2018年1月1日通過之日尚未完成且未調整以往報告期的合同。截至2018年1月1日,“財務狀況綜合報表”中記錄了一項調整。採用的結果是,在公司某些產品和服務的新客户合同存續期間,更多的收入得到了承認,包括與能源和商品分析產品相關的某些桌面應用程序的許可費用、與Analytics產品和服務相關的實施服務以及與公司定製索引產品相關的公司託管應用程序和設置費用。新的收入標準還具有按比例分配收入確認的影響,因為它涉及多年期交易。該標準的採用還導致應收賬款和遞延收入結餘增加。在舊的收入標準下,摩根士丹利資本國際通常記錄一張發票在服務期間開始時對應收賬款和遞延收入的價值。根據新的收入標準,摩根士丹利資本國際記錄應收賬款,並在開具發票時對遞延收入進行相應的抵銷。參見附註3。收入確認,“進一步討論這一變化對通過ASC議題606的影響。
F-10
履約義務與交易價格
對於包含多個產品或服務的收入安排,如果單個產品或服務不同,則公司將其作為單獨的履行義務進行核算。如果客户可以自行或與客户隨時可獲得的其他資源一起受益,則產品或服務是不同的。公司向客户轉讓產品或服務的承諾與合同中的其他承諾是分開的。如果這兩項標準都未得到滿足,則承諾的產品或服務被視為一項綜合履約義務。
交易價格是指一個實體期望通過將產品或服務轉讓給一般客户而享有的考慮金額。公司根據合同中每種不同產品或服務的相對獨立銷售價格的最佳估計值,將交易價格分配給合同中確定的每項履約義務。為將交易價格按相對獨立的銷售價格分配給每項履約義務,公司在合同開始時根據獨立銷售價格確定每項履約義務所依據的不同產品或服務的獨立銷售價格。這種獨立的銷售價格可能是合同價格,但往往是公司在類似情況下單獨出售產品或服務以及向其他類似客户出售產品或服務所能得到的最佳價格估計數。如果合同中承諾的產品或服務的獨立銷售價之和超過合同中承諾的價格,客户可因購買一捆產品或服務而獲得折扣。一般而言,折扣按比例適用於合同中的所有履約義務。
對於交易價格根據管理下的資產(“AUM”)、交易量、費用水平或與MSCI指數掛鈎的投資數量而變動的服務,交易價格是基於定價模型的,而不是在合同開始時分配的,而是屬於基於銷售和使用的特許權使用費例外情況,根據這種例外情況,價格和相關收入是根據實際已知業績或對業績期間實際業績的最佳估計計算的。
當客户獲得承諾的產品或服務的控制權時,收入即被確認,其數量反映了實體期望得到的以這些產品或服務為交換條件的考慮。收入不包括任何適用的銷售或其他間接税。確定何時移交控制有時需要管理層的判斷(例如,執行服務),這可能影響收入確認的時間。本公司已確定,上述方法為客户提供了產品或服務控制權轉移的忠實描述。
收入分類
收入的特徵是類型,這大致反映瞭如何確認或賺取收入的性質。我們的收入類型是經常性訂閲、基於資產的費用和非經常性收入。我們還將收入按部門分類。
按類別分列的收入
經常性訂閲收入是指主要根據可再生合同或協議從客户那裏賺取的費用,通常每年或每季度提前支付,並在大多數情況下按合同條款在許可證或服務期限內按比例確認。訂閲協議用於接收定期基準報告、摘要和其他出版物的收入-這些通常與我們的房地產產品有關-通常在提交此類報告或數據更新後收費和確認。
以資產為基礎的費用主要是根據與我們獨立的第三方來源的指數或客户提供的最新報告的信息相關聯的估計AUM確認的。以資產為基礎的費用還包括與我們的指數相關的期貨和期權合約的收入,這些收入主要是根據交易量和費用水平計算的。以資產為基礎的費用通常是根據AUM或交易量或費用水平而變化的,並且通常每季度收取欠款。
非經常性收入主要是指在我們沒有續約合同的產品和服務上賺取的費用,主要包括提供定製報告、歷史數據集、某些衍生金融產品和某些實施和諮詢服務的收入,以及在非更新基礎上購買的特定產品和服務的收入。根據所提供服務的性質,非經常性收入一般在交付時計費,並在交付時或服務期內確認。
F-11
按分段分列的收入
對於指數部門內的產品,在索引數據訂閲方面,MSCI提供數據的業績義務隨着時間的推移得到滿足,因此,收入在協議期限內根據合同條款按比例確認。關於建立指數掛鈎投資產品的許可證,例如ETF、被動管理的基金,或允許某些交易所使用MSCI指數作為期貨和期權合同基礎的許可證,MSCI的業績義務允許客户使用公司的知識產權(例如指數)作為客户在協議期限內創造的資金或其他投資產品的基礎。這些權利所賺取的費用通常是可變的,在這種情況下,它們是根據基於銷售和使用的特許權使用費例外情況下根據所取得的業績水平計算的,而績效水平是根據AUM、交易量或其他因素來衡量的。所取得的業績水平是基於從獨立的第三方來源獲得的信息或最佳估計,同時考慮到客户最近報告的信息。
對於分析部門內的產品,MSCI的性能義務包括提供對其專有模型或託管應用程序的訪問,並在某些情況下提供管理服務,這些服務通常在一段時間內得到滿足,因此,在服務期內,收入按比例確認。對於實施服務,MSCI在實現服務完成後履行其性能義務,相關服務可供客户使用,並在實現服務完成時確認收入。
對於所有其他部門內的產品,MSCI對其ESG產品的性能義務隨着時間的推移而得到滿足,因為MSCI在整個協議期間向客户提供和更新數據,並且在協議期間收入按比例確認。對於自定義ESG研究數據,在數據更新並向客户提供數據時,性能義務通常是完成的,並且收入被確認。摩根士丹利資本國際的房地產產品主要包括定期基準報告、市場信息和其他出版物。摩根士丹利資本國際公司在提交報告或出版物時,主要履行其業績義務,並確認收入。就市場信息產品而言,全年都提供出版物,收入隨着時間的推移得到確認。
股份補償
公司的某些員工已經在各種薪酬計劃下獲得了基於股份的薪酬.公司的補償費用反映了ASC 718-10項下股票支付的公允價值會計方法。“薪酬-股票補償。“ASC分專題718-10要求以公允價值衡量基於股權的獎勵的補償成本,並確認服務期間的補償成本,扣除估計的沒收額。
摩根士丹利資本國際限制性股票單位(“RSU”)的公允價值是用MSCI普通股的價格來衡量的。以實現多年股東總收益目標(“PSU”)為條件的限制性股票單位是具有一定市場條件的業績獎勵。PSU的公允價值由蒙特卡羅模擬模型確定,該模型創造了未來股票價格的正態分佈,然後利用該模型根據各自的條款對獎勵進行估值。公司不時授予受業績條件約束的受限制股票單位,這些業績條件與市場狀況無關,但依據的是影響每個接受者在歸屬時將獲得的股份數額的業績計量。這種獎勵的公允價值是用MSCI普通股的價格來衡量的。
研究與開發
本公司根據幾項會計聲明,包括ASC分主題730-10,核算研究和開發成本。“研究與開發“ASC分主題730-10要求研究和開發費用一般按所發生的情況計算。公司的大部分研究和開發成本用於開發、審查和改進其產品組合中提供的方法和數據模型,方法是在全球範圍內監測投資趨勢和驅動因素,以及分析諸如資本化加權、要素和專門指數以及儀器估值、風險建模、投資組合建設、資產分配和風險價值模擬等領域的具體產品需求。
F-12
內部使用軟件
本公司適用ASC分主題350-40的規定,“內部使用軟件,“並核算為內部使用而開發的計算機軟件的成本,方法是將在應用程序開發階段大量發生的合格費用資本化。資本額列在“財務狀況綜合報表”的無形資產中,包括用於開發內部使用軟件的外部直接服務費用和與發展活動直接相關的僱員的薪資相關費用。此外,如果確定軟件升級或增強為軟件提供額外功能,則與軟件升級和增強有關的費用資本化。
在截至2019和2018年12月31日的年度內,該公司資本化了$
資本化軟件開發成本按相關產品的估計使用壽命按直線攤銷,這通常是
摩根士丹利資本國際的產品在初步和實施後階段所發生的費用按所發生的費用計算.
所得税
為使用資產和負債法編列了所得税準備金,根據這種方法,遞延税資產和遞延税負債根據財務報表與資產和負債所得税基礎之間的臨時差額,按現行税率確定。該公司選擇核算全球無形低税收收入(“GILTI”)在該年度的税收。公司在綜合收益表中確認與所得税事項有關的利息和罰款。
公司定期評估在要求其提交所得税申報表的每個徵税管轄區進行額外評估的可能性。公司已記錄了與開税年度有關的額外税收支出,公司管理層認為,相對於評估的潛力而言,這是足夠的。這些數額已記入“財務狀況綜合報表”的“其他非流動負債”。公司管理層認為税務問題的解決不會對公司的綜合財務狀況產生重大影響。然而,如果要求公司支付超過其準備金的數額,一項決議可能會對其未來某一特定時期的綜合損益表產生重大影響。此外,不利的税收結算可能需要使用現金,並導致在發生這種解決的時期內提高實際税率。
遞延收入
遞延收入是指在提供之前或服務期開始之前收到的現金和向客户收取的產品和服務賬單。遞延收入一般在服務期間按比例攤銷,因為履行了業績義務。
應收賬款
公司的客户通常每年或每季度提前支付訂閲費。摩根士丹利資本國際公司的政策是在客户開單時記錄應收賬款。對於在開單前提供的產品和服務,如我們基於資產的收費產品,未開單收入(或“合同資產”)包括在公司財務狀況綜合報表的應收賬款中。
F-13
善意
商譽記錄為公司收購業務的一部分,當收購價格超過所獲得的有形和單獨識別的無形資產的公允價值時。該公司的商譽不是攤銷的,而是每年接受一次減值測試,或者更經常的是,如果條件表明可能發生了損害,則根據ASC第350-10小節,無形資產-親善和其他.”
本公司每年7月1日對商譽進行減值測試,並在某些事件和情況存在時,在臨時基礎上進行測試。減值測試在報告單元級別執行。商譽減值是通過比較報告單位的公允價值和賬面價值來確定的。如果估計公允價值超過賬面價值,報告單位一級的商譽不被視為受損。如果估計公允價值低於賬面價值,減值費用將記錄到分配給報告單位的商譽總額,但不超過該數額。
截至2019年7月1日,該公司完成了其四個報告部門的年度商譽減值測試,這四個報告單位與其四個營業部門相同。該公司對其每個運營部門進行了第零步的定性減值測試,並確定更有可能每個營業部門的公允價值不低於每個營業部門的賬面價值。
由於公司報告單位的估計公允價值超過了測試日的賬面價值,而且沒有發現作為中期評估一部分的減值觸發因素,
無形資產
公司在其估計的使用壽命內攤銷一定壽命的無形資產.當環境中的事件或變化表明資產的賬面價值可能無法收回時,對確定的無形資產進行減值審查。該公司還每季度審查使用壽命,以確定經濟效益週期是否已經改變。如果無形資產的賬面價值超過公允價值,減值費用將確認的金額等於無形資產的賬面價值超過其公允價值的數額。沒有表明一定壽命的無形資產的賬面價值不可收回的事件或情況的變化在這些年裏2018年和2017年12月31日
在本年度終了的年度內2018年12月31日,管理部門決定停止使用房地產部門使用的IPD商號,並將該部門更名為MSCI房地產公司。因此,剩餘的未攤銷價值$
公司沒有無限期的無形資產.
外幣換算
具有非美元功能貨幣的業務資產和負債按年終匯率折算,損益表賬户按當年加權平均匯率折算。換算外幣財務報表所產生的損益(扣除任何相關的税收影響)反映在累計的其他綜合虧損中,這是股東權益(赤字)的一個單獨組成部分。以本地功能貨幣以外的貨幣進行的外幣交易所產生的損益,在綜合損益表的非經營性“其他費用(收入)”中包括在內。
衍生工具
公司通過使用衍生金融工具來管理外幣匯率風險,衍生金融工具主要由外匯遠期合同組成,而這些合約並不是會計上指定為對衝工具的。衍生工具的目標是儘量減少與以某些外幣計價的資產和負債有關的損益表影響。不符合對衝會計條件的衍生工具按公允價值在“綜合財務狀況報表”中進行,損益記錄在合併損益表中的實現期內。
F-14
租賃
截至2019年1月1日,MSCI採用了會計準則編纂主題842“租約”或ASC主題842規定的新租約標準,採用了可選的過渡方法。 該公司選擇適用實際權宜之計的過渡一攬子辦法,其中除其他外,允許公司繼承歷史租賃分類。此外,摩根士丹利資本國際選擇事後實際的權宜之計,為現有租約確定合理的租賃期限。公司選擇適用最初為期12個月或少於12個月的租約,但不記入合併財務報表,而只在租約期限內直線確認合併損益表中的相關金額;截至2019年1月1日通過ASC主題842時,公司記錄了$
MSCI根據不可取消的經營租賃協議租賃辦公空間、數據中心和某些設備,並確定一項安排在開始時是否為租賃。本公司目前沒有任何融資租賃安排。
經營租賃資產、初始直接成本淨額和累計攤銷反映在“使用權資產”中,“財務狀況綜合報表”中的“其他應計負債”和“長期經營租賃負債”中包括了經營租賃負債的相應現值。ROU資產代表公司在租賃期限內使用基礎資產的權利,而租賃負債則代表公司對租賃所產生的租賃付款的義務。經營租賃ROU資產和負債是根據租賃期內租賃付款的現值在開始日期確認的。摩根士丹利資本國際在確定租賃付款的現值時,根據開始日期的現有信息,使用其增量借款利率。增量借款利率反映了摩根士丹利資本國際在類似條件下以抵押貸款方式借款的利率--相當於類似經濟環境下租賃付款的金額。公司決定其遞增借款利率的辦法是,從其目前尚未償還的高級債券的利率開始,並就擔保和相關租約的相關期限作出調整。租賃條款包括在合理地確定公司將行使該選擇權時延長或終止租約的選擇。
租賃費用在租賃期限內按直線確認,並列入綜合損益表中的“運營費用”。該公司的一些租賃協議包括定期調整的租金付款,這些費用在ASC分主題842-10“租約”項下作為可變租賃金額核算,但未作為公司租賃責任的組成部分反映。某些租約還要求公司支付與租賃的房地或設備有關的房地產税、保險費、維修費和其他“經營費用”,而這些費用也沒有作為公司租賃責任的一部分反映出來。雖然這些費用也被列為“業務費用”,與辦公地點或設備的類似費用相一致,但這些費用不作為公司租賃責任的組成部分。該公司還將其租賃的辦公空間的一小部分轉租給第三方。
財產、設備和租賃改進
財產、設備和租賃權的改進按成本減去累計折舊和攤銷。傢俱和固定裝置、計算機和通信設備以及租賃改進的折舊採用直線法攤銷資產的估計使用壽命。
國庫券
公司持有回購的普通股作為國庫券。公司根據成本法核算國庫股,並將國庫股列為股東權益(赤字)的組成部分。
可疑賬户備抵
公司定期審查應收賬款餘額,並在客户賬户中記錄備抵,當應收賬款很有可能並可估計無法收回時。公司不需要抵押品。
F-15
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金額 |
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截至2019年12月31日的結餘 |
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應計補償
公司員工獎勵計劃的很大一部分是自行決定的。公司在確定其應計補償金和福利費用時作出了重要的估計。應計現金獎勵估計數反映了對公司、運營部門和僱員一級業績與目標和其他主要業績指標的評估。公司還對全年的薪酬和福利支出進行審查,以確定總體業績與管理層預期的比較情況。這些因素和其他因素,包括歷史執行情況,在每季度累積可自由支配的現金補償估計數時都會加以考慮。
濃度
截至12月31日,2019,2018年和2017年12月31日,貝萊德公司。入帳
2.最近更新的會計準則
2016年6月,財務會計準則委員會發布了第2016-13號會計準則更新,“金融工具-信貸損失(主題326):金融工具信用損失的計量,或ASU 2016-13。ASU 2016-13中的修正案引入了一種基於預期損失的方法,以估計某些類型金融工具的信貸損失,修改可供出售的債務證券的減值模型,併為自產生以來信用惡化的購買金融資產提供一個簡化的會計模式。ASU 2016-13適用於年度報告期,包括從2019年12月15日開始的中期報告期間,允許在2018年12月15日以後儘早通過。
FASB發佈了“最新會計準則第2018-19號”,“金融工具-信貸損失”專題326的編纂改進,或ASU 2018-19,會計準則更新第2019-04號,“金融工具-信貸損失”專題326的編纂改進,或ASU 2019-04,會計準則更新第2019-05號,“金融工具-信貸損失(主題326):有針對性的過渡救濟,“或ASU 2019-05,會計準則更新第2019-10號,“金融工具-信貸損失(主題326):生效日期或ASU 2019-10和會計準則更新第2019-11號,“金融工具-信貸損失”專題326的編纂改進,或ASU 2019-11年。這些修正案對ASU 2016-13年作了澄清。
本公司將於2020年1月1日起採用ASU 2016-13及相關説明.這種做法不會對公司的合併財務報表產生重大影響。
F-16
2017年1月,FASB發佈了第2017-04號會計準則更新,“無形資產-商譽和其他(主題350):簡化商譽損害測試或ASU 2017-04。ASU 2017-04中的修正案通過從商譽減值測試中刪除步驟2,簡化了隨後的商譽計量。在根據步驟2計算商譽的隱含公允價值時,實體必須執行程序,在資產和負債的減值測試日確定公允價值。相反,根據1967-04年“ASU修正案”,實體進行年度或中期商譽減值測試,將報告單位的公允價值與賬面金額進行比較,並確認賬面金額超過報告單位公允價值的減值費用,但不超過分配給報告單位的商譽總額。ASU 2017-04適用於年度報告期,包括從2019年12月15日以後開始的這些期間內的過渡時期,並允許提前通過。本公司將於2020年1月1日起採用ASU 2017-04.
3.收入確認
摩根士丹利資本國際的收入特點是產品類型,這大致反映了它們如何被認可的性質。該公司的收入類型是經常性訂閲、基於資產的費用和非經常性收入.該公司還將其收入按部門分組。
下表列出了所列期間的分類收入(千):
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2019年12月31日終了年度 |
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段段 |
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指數 |
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分析學 |
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所有其他 |
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共計 |
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產品類型 |
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經常性訂閲 |
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資產收費 |
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非經常性 |
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共計 |
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$ |
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$ |
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2018年12月31日終了年度 |
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段段 |
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|||||||||
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指數 |
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分析學 |
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所有其他 |
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共計 |
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產品類型 |
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經常性訂閲 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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資產收費 |
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— |
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— |
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非經常性 |
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共計 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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下表列出了所列日期之間應收賬款和遞延收入的變化情況(千):
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應收賬款 |
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遞延收入 |
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開幕(2019年1月1日) |
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$ |
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$ |
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閉幕(12/31/2019) |
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增加/(減少) |
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$ |
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$ |
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應收賬款 |
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遞延收入 |
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||
開幕(2018年1月1日) |
|
$ |
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$ |
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閉幕(12/31/2018) |
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增加/(減少) |
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$ |
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$ |
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F-17
在期初當期遞延收入中確認的反映合同負債數額的收入數額為美元。
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截至 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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(單位:千) |
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第一 |
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第二 |
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第三 |
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週期 |
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共計 |
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$ |
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4.普通股收益
每股基本收益(“每股收益”)是根據摩根士丹利資本國際普通股股東可獲得的收益除以在此期間上市的普通股加權平均數量來計算的。普通股流通股包括普通股和既得限制性股獎勵,如果受助人符合明確的歸屬條件或符合退休資格的要求。稀釋每股收益反映了所有稀釋證券的假定轉換。
下表列出基本每股收益和稀釋每股收益的計算情況:
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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(單位:千,除每股數據外) |
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淨收益 |
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基本加權平均普通股 特別傑出 |
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稀釋證券的影響: |
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股票期權和限制性股票單位 |
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稀釋加權平均普通股 特別傑出 |
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每股基本普通股收益 |
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攤薄普通股每股收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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5.承付款和意外開支
法律事項。本公司不時參與與其業務有關的各種訴訟事宜。公司目前並不是任何法律程序的當事方,公司認為任何法律程序的解決都會對其業務、經營結果、財務狀況或現金流動產生重大影響。
F-18
高級筆記。
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校長 金額 未付的. |
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載運 值在 |
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載運 值在 |
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公平 值在 |
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公平 值在 |
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到期日 |
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(一九二零九年十二月三十一日) |
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(一九二零九年十二月三十一日) |
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(2018年12月31日) |
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|
(一九二零九年十二月三十一日) |
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(2018年12月31日) |
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(單位:千) |
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長期債務 |
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$ |
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債務總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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公司債務的公允市場價值是根據與確定公允價值有關的會計標準確定的,是2級估值,所依據的是一個或多個被認為不活躍的市場的報價,或所有重要投入都可直接或間接地觀察到。該公司採用市場方法,並從使用經紀人報價和第三方定價服務來確定公允價值的供應商那裏獲得證券定價。
美元
美元
美元
美元
F-19
在2019年11月,該公司發行了美元
2029期高級債券將於
2024年高級債券、2027份高級債券和2029份高級債券的利息應於每年5月15日和11月15日支付。2025年高級債券的利息將於每年二月十五日及八月十五日到期。二零二六年高級債券的利息須於每年二月一日及八月一日支付。第一筆由二零二九年高級債券支付的利息,將於二0二0二0年五月十五日開始支付。
左輪手槍。2014年11月20日,該公司進入美元
就高級債券發行和加入循環信貸協議以及第一、第二和第三項修訂而言,該公司支付了某些費用,連同與先前信貸設施有關的現有費用,這些費用在其相關生活中攤銷。2019年12月31日
6.租賃
在截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度內,該公司遵循ASC 840-10分主題“租約”,其中要求在租賃期內以直線方式確認租金費用。截至12月31日、2018年和2017年,辦公場所租金費用,包括房地產税、保險費、維修費和其他與租賃房地有關的業務費用為美元。
F-20
2019年1月1日,該公司採用ASU 2016-02“租賃“並開始遵循ASC的副標題842-10。在ASC副標題842-10下,該公司確認總額為$
該公司的租約的剩餘租賃期限約為
租賃負債到期日 |
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操作 |
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(單位:千) |
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租賃 |
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2020 |
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$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此後 |
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租賃付款總額 |
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$ |
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減:利息 |
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( |
) |
租賃負債現值 |
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$ |
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其他應計負債 |
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$ |
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長期經營租賃負債 |
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$ |
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截至2019年12月31日,該公司的經營租約的租賃期限和折現率如下:
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|
截至 |
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十二月三十一日 |
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租賃期限和貼現率 |
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2019 |
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加權平均剩餘租約期限(年數) |
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加權平均貼現率 |
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% |
本公司截至2019年12月31日止年度的營運租約的其他資料如下:
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年終 |
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其他資料 |
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十二月三十一日 |
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(單位:千) |
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2019 |
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經營租賃的經營現金流 |
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$ |
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租賃資產以換取新的經營租賃 主要負債(1) |
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$ |
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(1) |
包括在通過ASU 2016-02時調整的$ |
F-21
7.財產、設備和租賃地改良
截至2019年12月31日和2018年12月31日,財產、設備和租賃地的改進包括:
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截至 |
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估計值 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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|
有用 生命 |
|
2019 |
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2018 |
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(單位:千) |
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計算機及相關設備 |
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$ |
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$ |
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傢俱及固定裝置 |
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租賃改良 |
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在製品 |
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— |
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小計 |
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累計折舊和攤銷 |
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( |
) |
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( |
) |
財產、設備和租賃權改良, 主要淨淨額 |
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$ |
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$ |
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財產、設備和租賃權改良的折舊和攤銷費用為$
8.商譽和無形資產
善意
公司商譽的變化如下:
(單位:千) |
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指數 |
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分析學 |
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所有其他 |
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共計 |
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2017年12月31日商譽 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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善意的變化 |
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— |
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( |
) |
(1) |
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— |
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( |
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外匯翻譯調整 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
2018年12月31日商譽 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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善意的變化 |
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— |
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— |
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(2) |
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外匯翻譯調整 |
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— |
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2019年12月31日商譽 |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
反映美元 |
(2) |
反映了碳達美公司(“碳三角洲”)收購的影響。 |
無形資產
2019、2018年和2017年12月31日終了年度與無形資產有關的攤銷費用為美元
在截至2018年12月31日的一年中,管理層決定停止使用房地產部門使用的IPD商號,並將該部門更名為MSCI房地產公司。因此,與商號$相關聯的其餘未攤銷價值
F-22
與公司可識別無形資產有關的賬面和累計攤銷總額如下:
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截至 |
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估計值 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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使用壽命 |
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2019 |
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2018 |
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(單位:千) |
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無形資產毛額: |
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客户關係 |
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商標/商號 |
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技術/軟件 |
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專有數據 |
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小計 |
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外匯翻譯調整 |
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無形資產總額 |
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$ |
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累計攤銷: |
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客户關係 |
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( |
) |
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商標/商號 |
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技術/軟件 |
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( |
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專有數據 |
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( |
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( |
) |
小計 |
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( |
) |
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( |
) |
外匯翻譯調整 |
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累計攤銷總額 |
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( |
) |
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( |
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無形資產淨額: |
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客户關係 |
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$ |
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商標/商號 |
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技術/軟件 |
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專有數據 |
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小計 |
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外匯翻譯調整 |
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( |
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無形資產淨額共計 |
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$ |
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$ |
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隨後各年的估計攤銷費用列示如下:
截至12月31日的年份, |
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攤銷 費用 |
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(單位:千) |
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2020 |
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$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此後 |
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|
|
共計 |
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$ |
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F-23
9.僱員福利
該公司為符合條件的美國僱員發起了401(K)計劃,併為其所有非美國僱員確定了繳款和確定福利養老金計劃。截至12月31日2019 2018年和2017年12月31日止的年度,與401(K)、養卹金和退休後福利費用有關的費用為美元。
401(K)和其他確定的繳款計劃。符合條件的員工可立即參與MSCI 401(K)計劃(或由MSCI贊助的任何其他地區定義的繳款計劃)。符合資格的僱員可領取401(K)和其他符合規定的繳款計劃,但須受歸屬和某些其他限制的限制。該公司在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日終了年度與401(K)計劃和其他固定繳款計劃有關的支出為美元
淨定期福利費用。本公司與確定利益養卹金計劃有關的定期福利費用淨額為$
該公司使用12月31日的計量日期計算其養卹金和退休後計劃下的債務。截至2019年12月31日和2018年12月31日,該公司淨負債為美元
該公司的退休人員福利計劃包括在瑞士以及摩根士丹利資本國際在其他國家設有業務機構的僱員的固定福利計劃。
我們的瑞士計劃是政府規定的退休基金,為員工提供最低的投資回報,每年由瑞士政府確定,
非美國定義福利計劃的投資策略因計劃條款和當地法律而異。非美國計劃中的大部分資產都在瑞士計劃中.瑞士的計劃與一個受保險的集體退休基金聯繫在一起,根據該基金,資產以信託形式持有,資產與其他參與公司的資產合併。投資決定由集體退休基金的董事會作出,董事會由參與公司的代表和保險人的代表組成。總體策略是管理風險,同時最大限度地提高總收益。
10.股東權益(赤字)
本説明反映了股票回購和相關活動,以及公司確認的基於股票的賠償活動,在所有所提及的期間。
F-24
資本返還
2016年10月26日,董事會批准了一項股票回購計劃,以購買至多美元的股票。
2018年5月1日,董事會批准了一項額外的股票回購計劃,以購買至多$
在2019年10月29日,董事會批准了一個額外的股票回購計劃,以購買至多$。
下表提供了根據公開市場回購公司普通股的情況:
年終 |
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平均 價格 按 分享 |
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共計 數目 股份 購回 |
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美元 價值 股份 購回 |
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(單位:千,除每股數據外) |
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|||||||||
2019年12月31日 |
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$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
2018年12月31日 |
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$ |
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|
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$ |
|
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2017年12月31日 |
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$ |
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$ |
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下表列出所述期間申報並按普通股分配的現金紅利:
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股利 |
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每股 |
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申報 |
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分佈式 |
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遞延 |
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2019 |
|
(單位:千,除每股數據外) |
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|||||||||||||
三個月到3月31日, |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
三個月到6月30日 |
|
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三個月到9月30日, |
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|
截至12月31日的三個月, |
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|
|
|
|
截至12月31日的年度, |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
2018 |
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
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|
三個月到3月31日, |
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$ |
|
|
|
$ |
|
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|
$ |
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|
$ |
( |
) |
三個月到6月30日 |
|
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|
三個月到9月30日, |
|
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|
|
截至12月31日的三個月, |
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|
|
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|
|
|
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|
|
|
截至12月31日的年度, |
|
$ |
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|
|
$ |
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|
$ |
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|
|
$ |
|
|
2017 |
|
|
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|
|
|
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|
|
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|
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|
三個月到3月31日, |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
三個月到6月30日 |
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
三個月到9月30日, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的三個月, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日的年度, |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
F-25
普通股
下表列出與所述期間發行和回購的普通股股份有關的活動:
|
|
共同 |
|
|
國庫 |
|
|
共同 股票 |
|
|||
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|
股票發行 |
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股票 |
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突出 |
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2016年12月31日結餘 |
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( |
) |
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應付/支付股息 |
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發行普通股和行使股票期權 |
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— |
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|
|
|
為扣繳税款而扣繳的股份 |
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|
— |
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|
( |
) |
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( |
) |
根據股票回購計劃回購的股票 |
|
|
— |
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|
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( |
) |
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|
( |
) |
發行予董事的股份 |
|
|
|
|
|
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( |
) |
|
|
|
|
2017年12月31日結餘 |
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|
|
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( |
) |
|
|
|
|
應付/支付股息 |
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( |
) |
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|
發行普通股和行使股票期權 |
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— |
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|
|
|
為扣繳税款而扣繳的股份 |
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|
— |
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( |
) |
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( |
) |
根據股票回購計劃回購的股票 |
|
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— |
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( |
) |
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( |
) |
發行予董事的股份 |
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( |
) |
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|
|
2018年12月31日餘額 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
應付/支付股息 |
|
|
|
|
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( |
) |
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|
|
|
發行普通股和行使股票期權 |
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|
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|
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|
— |
|
|
|
|
|
為扣繳税款而扣繳的股份 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根據股票回購計劃回購的股票 |
|
|
— |
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( |
) |
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|
( |
) |
發行予董事的股份 |
|
|
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|
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( |
) |
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|
|
|
2019年12月31日結餘 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
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|
共享補償
本公司定期向非本公司僱員及董事發放股份補償。股份報酬會計準則要求以公允價值衡量股票獎勵的補償成本,並確認服務期間的補償成本,扣除估計的沒收額。
2020年2月,該公司以RSU和PSU的形式授予了部分員工獎勵。獲批單位總數為
根據其基於股權的補償和福利計劃,公司有權使用新發行的股份或持有的某些普通股國庫券。
以下列出與獎勵公司僱員及非公司僱員的董事有關的股份補償費用的組成部分:
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|
終年 |
|
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|
十二月三十一日 |
|
|
十二月 31, |
|
|
十二月三十一日 |
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|||
(單位:千) |
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2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
分享獎 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
F-26
下表按類別列出所述期間的按份額計算的補償費數額:
|
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終年 |
|
|||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||
(單位:千) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
收入成本 |
|
$ |
|
|
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$ |
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|
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$ |
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|
銷售和營銷 |
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研發 |
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一般和行政 |
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股份補償費用總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
|
|
與RSU、PSU及其他限制性股票單位獎勵(合稱“股份獎勵”)及給予公司僱員及非公司僱員董事的股票期權有關的股份補償費用的意外税收優惠為$
截至2019年12月31日
根據其基於股權的薪酬和福利計劃,公司有權發行普通股股份。截至2019年12月31日,
基於分享的獎項。某些公司僱員已根據基於股份的薪酬計劃獲得股份獎勵.該計劃規定,以股份獎勵的形式發放獎勵,以推遲部分僱員的自由裁量報酬。以股票為基礎的獎勵的接受者通常有權獲得可歸屬的股利等價物。該公司報告授予的PSU的目標數量,除非它根據業績計量的實際成就確定員工將獲得不同數量的PSU之下的股份,在這種情況下,公司報告員工可能收到的股份數量。
在授標日期上,PSU的公允價值是根據蒙特卡洛法估算的,其假設如下:
|
|
終年 |
|
|||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
無風險利率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
歷史股票價格波動 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
任期(以年份為單位) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
無風險利率是根據美國固定期限國債收益率曲線確定的,國債收益率曲線的到期日與期限成正比,預期的股票價格波動率是根據歷史波動率來確定的。由於PSU的獎勵是受股息保護的,因此在估值中使用的假設股利收益率是
F-27
下表列出了該公司在所述期間適用於其僱員的既得和未歸屬股份獎勵的活動情況(以千為單位):
|
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加權 |
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|
|
|
|
|
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|
平均 |
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|
|
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|
|
|
|
格蘭特 |
|
|
|
|
數目 |
|
|
日期交易會 |
|
||
截至2019年12月31日止的年度 |
|
股份 |
|
|
價值 |
|
||
以股份為基礎的既得及未獲獎勵 2018年12月31日 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
獲批 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
轉換為普通股 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
取消 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
以股份為基礎的既得及未獲獎勵 2019年12月31日(1) |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
截至2019年12月31日, |
轉換為摩根士丹利資本國際普通股的公司員工在截至2019、2018年和2017年12月31日的年度內持有的股票獎勵的公允價值總額為美元。
下表列出與公司員工有關的未歸屬股份獎勵的活動情況(以千為單位):
|
|
|
|
|
|
加權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
平均 |
|
|
|
|
|
|
|
|
格蘭特 |
|
|
|
|
數目 |
|
|
日期交易會 |
|
||
截至2019年12月31日止的年度 |
|
股份 |
|
|
價值 |
|
||
2018年12月31日 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
獲批 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
既得利益 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
取消 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
2019年12月31日 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
未獲得的股份獎勵預計將授予 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
股票期權獎。
下表列出截至2019年12月31日止該公司僱員獲批予MSCI股票期權的活動(期權數據及美元價值(千元),但行使價格除外):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加權 |
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|
|
|
|
|
|
加權 |
|
|
平均 |
|
|
|
|
|
||
|
|
數 |
|
|
平均 |
|
|
殘存 |
|
|
聚集 |
|
||||
|
|
的 |
|
|
運動 |
|
|
生命 |
|
|
內稟 |
|
||||
截至2019年12月31日止的年度 |
|
備選方案 |
|
|
價格 |
|
|
(年份) |
|
|
價值 |
|
||||
2018年12月31日待決的備選方案 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
准予或假定 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
N/A |
|
|
N/A |
|
||
被沒收 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
N/A |
|
|
N/A |
|
||
轉換為普通股 |
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
N/A |
|
|
N/A |
|
||
未完成並可在 2019年12月31日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
F-28
本公司僱員在截至2019、2018及2017年12月31日為止的年度內所行使的股票期權的內在價值為$
11.所得税
對管轄權徵税的所得税(福利)規定包括:
|
|
終年 |
|
|||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||
電流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國聯邦 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
美國州和地方 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
非美國 |
|
|
|
|
|
|
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遞延 |
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美國聯邦 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
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( |
) |
美國州和地方 |
|
|
( |
) |
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|
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( |
) |
非美國 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
|
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
|
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|
所得税準備金 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
下表對美國聯邦法定所得税税率與實際所得税税率進行了核對:
|
|
終年 |
|
|||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
美國聯邦法定所得税税率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
扣除美國的州和地方所得税。 聯邦所得税福利 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
適用於非美國的税率變動。 主要收益 |
|
|
( |
%) |
|
|
( |
%) |
|
|
( |
%) |
國內税收抵免和激勵措施 |
|
|
( |
%) |
|
|
( |
%) |
|
|
( |
%) |
與税制改革有關的税額淨額 |
|
|
— |
% |
|
|
( |
%) |
|
|
|
% |
估價津貼 |
|
|
( |
%) |
|
|
( |
%) |
|
|
— |
% |
超額庫存補償 |
|
|
( |
%) |
|
|
( |
%) |
|
|
( |
%) |
其他 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
( |
%) |
有效所得税税率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
2017年12月22日,美國政府頒佈了全面的税收立法,通常被稱為“減税和就業法案”(簡稱“税收改革”)。鑑於該立法的重要性,證券交易委員會工作人員發佈了第118號工作人員會計公報,“減税和就業法案對所得税會計的影響,“(”SAB 118“),允許登記人在
税務改革對美國公司所得税進行了重大修訂,除其他外,降低了美國企業所得税税率,實行了屬地税制,並對外國子公司的歷史收益和利潤(“收費”)進行了一次性徵税。税制改革的規定開始影響該公司的年度報告期,包括在這些期間內的過渡時期,從2017年12月31日開始,以及在截至2017年12月31日的三個月內。美國聯邦所得税税率降至
F-29
在2017年12月31日終了的一年中,公司對税制改革影響的臨時會計導致淨費用為美元
在2018年12月31日終了的一年中,該公司最後確定了收費,並確定了税制改革的最終影響,淨收益為美元
遞延所得税反映了財務報告與資產和負債税基之間的臨時差額所產生的税收淨影響,並使用頒佈的税率和法律來衡量,預計這些差異將在這種差異逆轉時生效。
|
|
截至 |
|
|||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
||
|
|
(單位:千) |
|
|||||
遞延税款資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
使用權資產 |
|
$ |
|
|
|
$ |
— |
|
利息費用結轉 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
僱員補償及福利計劃 |
|
|
|
|
|
|
|
|
虧損結轉 |
|
|
|
|
|
|
|
|
養卹金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
遞延租金 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
小計 |
|
|
|
|
|
|
|
|
減:估價津貼 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
遞延税款資產共計 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
遞延税款負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
無形資產 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
租賃負債 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
財產、設備和租賃權 改進,淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
未匯出的外國收入 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
未獲收入 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
遞延税款負債總額 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
遞延税負債淨額 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
如上表所示,該公司有一定的虧損和利息結轉項目。
美國營業淨虧損結轉額為美元
F-30
該公司認為,截至2019年12月31日的遞延税金總額,更有可能是基於對其經營轄區未來應納税收入的預期而實現的。因此,公司認定
下表顯示更改在公司所述期間的遞延税項資產估價免税額中:
|
|
終年 |
|
|||||||||
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
|||
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|||
|
|
(單位:千) |
|
|||||||||
期初餘額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
費用和費用項下的額外費用 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
扣減 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
期末餘額 |
|
$ |
— |
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$ |
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下表列出了在所述期間國內或國外業務產生的所得税備抵前的收入構成部分:
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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(單位:千) |
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國內 |
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外國(1) |
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所得税備抵前收入總額 |
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$ |
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$ |
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(1) |
所得税備抵前的外國收入是指在美國境外經營活動產生的收入,其中包括美國公司外國分支機構的收入。 |
截至2018年12月31日,該公司聲稱其印度子公司2018年1月1日以後積累的收益將被永久再投資。截至2019年12月31日的累計金額總計約為$
該公司定期評估在其提交所得税申報表的每個徵税管轄區進行額外評估的可能性。公司已經建立了不被承認的税收福利,公司認為這是足夠的潛在的額外評估。一旦成立,公司只在獲得更多信息或發生需要更改的事件時才調整未確認的税收福利。作為公司定期審查未確認的税收福利的一部分,並根據有關聯邦和州考試狀況的新信息,對公司未確認的税收福利進行重新計量。根據所得税審計的現狀,未確認的福利總額可能會減少大約$。
公司認為,税務問題的解決不會對公司的財務狀況綜合報表產生重大影響,儘管一項決議可能會對公司未來某一特定時期的綜合收益表和公司在任何期間的實際税率產生重大影響。
F-31
下表對2019年12月31日、2018年和2017年12月31日終了年度未確認的税收優惠毛額(不包括利息和罰款)的開始和結束數額進行了核對:
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終年 |
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未確認的税收優惠總額 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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(單位:千) |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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期初餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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根據與 主要現期 |
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根據與 前期 |
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— |
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根據與 前期 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
與定居點有關的減少額 税務機關 |
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— |
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— |
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( |
) |
與.有關的減少數 適用時效 |
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( |
) |
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( |
) |
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) |
期末餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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未獲確認的税務優惠總額為$
該公司正在接受美國國税局和某些司法管轄區的其他税務當局的審查,其中包括英國、瑞士和印度等外國司法管轄區,以及該公司有重要業務的州,如紐約。目前正在審查的納税年份因司法管轄權而異,但包括從
12.資產剝離
剝離有限元法
2018年4月9日,摩根士丹利資本國際以美元完成了金融資產剝離。
F-32
剝離投資者力量
2018年10月12日,該公司以美元完成了投資者力量剝離
13.部分信息
ASC分主題280-10,“分段報告”建立報告運營部門信息的標準。運營部門被定義為一個企業的組成部分,其中有獨立的財務信息可供首席經營決策者(CODM)定期評估,以決定如何分配資源和評估績效。MSCI的首席執行官及其總裁和首席運營官共同被認為是其CODM,他們審查在運營部門基礎上提交的財務信息,以作出經營決策和評估財務業績。
CODM根據分部的營業收入以及調整後的EBITDA和其他措施來衡量和評估可報告的部分。該公司不包括經部門調整的EBITDA中的下列項目:所得税、其他費用(收入)、財產、設備和租賃權的淨資產、折舊和攤銷、無形資產的攤銷,有時還包括某些其他交易或調整,包括與2016年授予某些高管的多年限制性股票單位的歸屬有關的影響,這些單位必須達到多年股東總回報目標,這些目標是具有市場條件的業績目標(“2016多年PSU”),CODM並不考慮在部門間分配資源或評估部門業績的目的。雖然這些數額不包括在經部分調整的EBITDA中,但它們被列入報告的合併淨收入,並列入隨後的對賬中。
公司計算的部分調整EBITDA可能無法與其他公司計算的其他類似名稱的計量相比較,因為所有公司都不以相同的方式計算分段調整的EBITDA。
與每一部門直接相關的營業收入和費用包括在確定其經營結果中。不直接歸因於某一特定部門的其他費用是根據分配方法計算的,包括時間估計、收入、人員數量、銷售目標、數據中心消費和其他相關使用措施。由於MSCI業務的整體結構,某一部門產生的某些成本可能會使其他部門受益。一段可以使用另一段產生的內容和數據,而不引起一段長度的段間費用。
CODM沒有在運營部門的基礎上審查任何關於總資產的信息。運營部門沒有記錄部門間收入,因此沒有報告。分部報告的會計政策與整個MSCI的會計政策相同。
公司
索引操作段是索引(主要是股權索引)的提供者。投資過程的許多領域,包括與指數相關的產品創造(G.交易所交易基金及期貨及期權)、業績基準、投資組合建設及再平衡, 經紀商結構性產品及資產分配.
分析運營部門提供風險管理、業績歸屬和投資組合管理內容、應用程序和服務,為客户提供風險和回報的綜合觀點,並分析所有主要資產類別的市場、信貸、流動性和對手風險,包括短期、中期和長期的風險。客户通過MSCI的專有應用程序和應用程序編程接口、第三方應用程序或直接通過自己的平臺訪問我們的分析內容。此外,分析業務部門還提供各種管理服務,以幫助客户更有效地運作,包括整合來自不同來源的客户組合數據,審查和協調輸入數據和結果,以及定製報告。.
F-33
ESG運營部門提供產品和服務,幫助機構投資者瞭解ESG考慮因素如何影響其投資組合和個人證券投資的長期風險和回報。此外,MSCI ESG研究數據和MSCI ESG評級被用於建立股權和固定收益指數,以幫助機構投資者更有效地基準ESG投資業績,發行基於指數的投資產品,以及管理、測量和報告ESG的任務。.
房地產運營部門提供研究、報告、市場數據和基準服務,為基金、投資者和經理提供房地產業績分析。房地產業績和風險分析的範圍從全企業範圍到具體的房地產分析。房地產運營部門也向世界各地的房地產所有者、經理、開發商和經紀人提供商業情報。.
ESG和不動產的運營部分沒有單獨達到分部報告閾值,並已合併並作為所有其他披露目的的一部分提交。
下表按報告部分列出了所述期間的營業收入:
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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(單位:千) |
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經營收入 |
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指數 |
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分析學 |
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所有其他 |
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共計 |
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$ |
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下表列出了分段盈利情況,並對所述期間的淨收入進行了調節:
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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|
(單位:千) |
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經調整的EBITDA指數 |
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$ |
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$ |
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$ |
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分析調整EBITDA |
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所有其他經調整的EBITDA |
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運營部門總盈利能力 |
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2016年PSU發放薪給税費用 |
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— |
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— |
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無形資產攤銷 |
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財產折舊和攤銷, 附屬設備及租賃地的改善 |
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營業收入 |
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其他費用(收入),淨額 |
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所得税準備金 |
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淨收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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F-34
按地域劃分的收入是根據最終客户使用該產品的運輸地址而定的。下表按地理區域開列了所列期間的收入:
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終年 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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(單位:千) |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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經營收入 |
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美洲: |
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美國 |
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$ |
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其他 |
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美洲共計 |
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歐洲、中東和非洲(“EMEA”): |
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聯合王國 |
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其他 |
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EMEA共計 |
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亞洲和澳大利亞: |
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日本 |
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其他 |
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亞洲和澳大利亞共計 |
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共計 |
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$ |
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$ |
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長期資產包括財產、設備、租賃改良、商譽和無形資產、扣除累計折舊和攤銷後的資產。下表按地理區域列出所列日期的長期資產:
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截至 |
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十二月三十一日 |
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十二月三十一日 |
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2019 |
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2018 |
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(單位:千) |
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長壽資產 |
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美洲: |
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美國 |
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$ |
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其他 |
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美洲共計 |
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EMEA: |
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聯合王國 |
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其他 |
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EMEA共計 |
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亞洲和澳大利亞: |
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日本 |
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其他 |
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亞洲和澳大利亞共計 |
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共計 |
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F-35
14.業務季度業績(未經審計):
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2019 |
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2018 |
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第一 |
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第二 |
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第三 |
|
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第四 |
|
|
第一 |
|
|
第二 |
|
|
第三 |
|
|
第四 |
|
||||||||
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|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
|
|
四分之一 |
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(單位:千,除每股數據外) |
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經營收入 |
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收入成本 |
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銷售和營銷 |
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研發 |
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一般和行政 |
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無形資產攤銷 |
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折舊和攤銷 財產、設備和 附屬租契的改善 |
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業務費用共計 |
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營業收入 |
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利息收入 |
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利息費用 |
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其他費用(收入) |
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其他費用(收入),淨額 |
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備抵前的收入 遺產税 |
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所得税準備金 |
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淨收益 |
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按基本公共部門計算的收入 分享 |
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每稀釋普通股收益 分享 |
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加權平均股票 用於計算每個共享數據的 |
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稀釋 |
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15.隨後的活動
2020年1月,該公司與全球私人資本投資決策支持工具提供商Burgiss集團(Burgiss)建立了戰略關係。公司投資了美元
在……上面
F-36