第一部分-財務資料

弗裏德曼工業公司

壓縮合並資產負債表-未經審計

弗裏德曼工業公司

精簡的綜合業務報表-未經審計

弗裏德曼工業公司

現金流量表-未經審計

弗裏德曼工業公司

季度報告濃縮説明-未經審計

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

概述

弗裏德曼工業有限公司是鋼鐵產品的製造商和加工者，經營着兩個可報告的部分：盤管產品和管狀產品。

盤管產品部門包括兩個熱軋卷加工設施的運作；一個在阿肯色州的希克曼，另一個在阿拉巴馬州的迪卡圖。每個工廠都有一臺磨煤機和一條切割至長的生產線.回火磨機改善了線圈的平整度和表面質量，提高了線切割線的水平，並將鋼卷切割成規定長度的薄板和板材。綜合起來，這些設備能夠切割厚度從14到0.5“厚的板材和板材。盤管產品部門以弗裏德曼工業公司的名義銷售其一級庫存，但也有一批非標準盤管產品的庫存，主要由磨坊二級和過剩的質心線圈組成，通過該公司的xscp部門銷售。線圈產品部門也在收費的基礎上處理客户擁有的線圈.

管狀產品部分由公司位於得克薩斯州孤星的德克薩斯管狀產品部(“TTP”)組成。TTP經營兩家電阻焊管廠，其外徑(“OD”)大小範圍為2 3/8“OD至8 5/8”OD。這兩家管廠都是美國石油學會(API)授權生產管線和油管的，也是為符合其他公認行業標準的結構目的而製造的管道。TTP擁有一個API許可的管道處理設施，它可以將石油國家的管狀貨物連接起來，並執行管道整理過程中慣用的其他服務。TTP的庫存包括原材料和製成品。原材料庫存包括熱軋鋼卷，TTP將生產成管道.成品庫存包括TTP已製造的管道和TTP從美國鋼管公司購買的新的軋管廢品。

業務結果

截至12月31日為止的9個月9與截至12月31日為止的9個月相比，2018

在截至2019年12月31日的9個月(“2019年期間”)期間，銷售額、貨物銷售成本和毛利潤分別比2018年12月31日終了的9個月(“2018年期間”)減少了35 829 710美元、24 503 814美元和11 325 896美元。銷售減少的原因是每噸銷售價格減少，每噸平均售價下降。噸的銷售量從2018年的大約175，500噸下降到2019年的約157，500噸，下降了約10%。關於銷售下降的討論將在以下段落中在部門一級展開。毛利佔銷售額的百分比從2018年的約8.3%降至2019年的約0.7%。

我們的經營業績受到熱軋鋼卷市場價格的顯著影響.該公司在2019年和2018年期間都經歷了鋼鐵價格的顯著波動。2018年3月，美國政府根據“貿易擴張法”第232條宣佈了與進口鋼鐵和鋁產品有關的貿易行動。2017年11月，由於對潛在貿易行動的猜測，鋼鐵價格開始上漲。2018年1月，當商務部向政府提出建議時，物價上漲的勢頭有所增強。從2018年1月開始，鋼鐵價格繼續上漲約40%，直到2018年7月達到峯值。直到2018年9月價格開始下跌，並延續到2019年10月的下降趨勢，價格一直保持在近10年的高點，下跌了大約50%。鋼鐵價格波動轉化為2019年和2018年公司經營業績的波動。2019年期間的結果受到與鋼材價格下跌相關的持續幅度壓縮的負面影響，而2018年期間則受到與鋼材價格上漲相關的更高利潤率的積極影響。

線圈段

2019年期間線圈產品銷售總額為77，603，435美元，而2018年為94，688，636美元，銷售額減少17，085，201美元，約為18%。為了更全面地瞭解所銷售商品的平均銷售價格，將客户擁有的材料加工過程中產生的銷售與線圈部分庫存產生的銷售分離開來是很有幫助的。2019年期間，客户擁有的材料加工產生的銷售總額為578 891美元，而2018年期間為906 209美元。2019年期間，線圈部分庫存產生的銷售總額為77，024，544美元，而2018年期間為93，782，427美元。盤管部分銷售下降的原因是每噸庫存材料的平均銷售價格下降。與這些貨物有關的每噸平均售價從2018年期間的每噸約890美元降至2019年期間的每噸約667美元。平均售價下降被髮貨量增加部分抵消。售出的庫存噸從2018年期間的約105 500噸增加到2019年期間的約115 500噸。在2019年和2018年期間，線圈部分業務記錄的營業利潤分別約為575 000美元和5 847 000美元。

2019年期間的利潤率受到熱軋鋼材價格下降和庫存影響的負面影響，平均成本通過銷售成本流動。2018年期間的利潤率受到熱軋鋼材價格上漲和庫存影響的積極影響，平均成本通過商品銷售成本降低。銷售量有所提高，主要是由於客户數量從2018年期間的144人增加到2019年期間的163人。

公司的盤管部門從數量有限的供應商那裏購買庫存。任何這些供應商的損失都可能對公司的業務產生重大的不利影響。

管狀段

2019年期間管狀產品銷售總額為31，518，282美元，而2018年為50，262，791美元，銷售額減少了18，744，509美元，即約37%。為了更全面地瞭解所銷售貨物的平均銷售價格，將客户擁有的管道完成後產生的銷售與管狀部分庫存產生的銷售分離開來是很有幫助的。該公司在2019年期間沒有從客户擁有的管道的完成過程中產生任何銷售，但在2018年期間產生了與這些服務有關的837 000美元的銷售額。2019年管狀部分庫存產生的銷售總額為31，518，282美元，而2018年期間為49，425，791美元。出售的噸從2018年期間的約70 000噸減少到2019年期間的大約42 000噸。與這些貨物有關的每噸平均售價從2018年期間的每噸約704美元增加到2019年期間的每噸約750美元。管狀段業務在2019年期間的營業損失約為1，670，000美元，2018年期間的營業利潤約為4，348，000美元。

2019年的經營業績受到與熱軋鋼材價格下降和美國能源行業疲軟相關的壓縮利潤率的負面影響。相比之下，2018年期間受到了與鋼鐵價格上漲和美國能源市場走強相關的強勁利潤率的積極影響。在2019年期間，管狀管件的平均銷售價格上升，原因是管狀管件的銷售結構在磨坊廢管和公司製造的管道之間發生了變化。與本公司生產的管材相關的平均銷售價格高於與磨廢管相關的平均銷售價格。工廠廢品管道的出貨量從2018年期間的約38 000噸減少到2019年期間的約13 500噸。2018年期間，磨坊廢管的運輸量較高，主要是由於採取了戰略努力，以減少磨廢管庫存。2019年12月31日，工廠廢品管道庫存達到了預期水平。製成品管道的出貨量從2018年期間的大約32，000噸減少到2019年期間的約28，500噸。

該公司的管狀部分從有限數量的供應商購買庫存。任何這些供應商的損失都可能對公司的業務產生重大的不利影響。

一般、銷售和行政費用

2019年期間，一般、銷售和行政費用比2018年減少173 649美元。這一減少主要是由於與收入減少有關的獎金和佣金減少。

所得税

2019年期間的所得税比2018年期間記錄的數額減少了2 701 465美元。這一減少主要是由於2019年期間的税前收入與2018年期間相比有所減少。

三個月，截止12月31日，2019與截至12月31日為止的三個月相比，2018

在截至2019年12月31日的三個月(“2019年季度”)期間，與2018年12月31日終了的三個月(“2018年季度”)相比，銷售額、銷售成本和毛利分別減少15 175 263美元、13 297 712美元和1 877 551美元。銷售減少的原因是每噸銷售價格下降，每噸平均售價下降。噸的銷售量從2018年季度的約51，500噸下降到2019年季度的約45，500噸，降幅約為12%。關於銷售下降的討論將在以下段落中在部門一級展開。毛利佔銷售額的百分比從2018年季度的4.5%下降到2019年季度的0.2%。

2019年季度，熱軋鋼材價格持續下跌，直到2019年10月底，國內鋼鐵生產商宣佈提價，並在2019年剩餘時間內繼續提高價格。然而，由於價格變化需要很長時間才能通過供應鏈過濾，該公司在整個2019年季度繼續看到銷售價格壓力和利潤率受到限制。2018年季度，熱軋鋼材價格在前9個月左右的時間後開始下跌，當時鋼材價格大幅上漲。2018年季度標誌着利潤率壓縮期的開始，這段時期將持續到2019年季度。

線圈段

2019季度線圈產品銷售總額為21，001，358美元，而2018年季度為28，730，992美元，銷售額減少了7，729，634美元，即約27%。為了更全面地瞭解所銷售商品的平均銷售價格，將客户擁有的材料加工過程中產生的銷售與線圈部分庫存產生的銷售分離開來是很有幫助的。2019年季度，客户擁有的材料加工產生的銷售總額為185，870美元，而2018年季度為305，289美元。2019季度線圈部分庫存產生的銷售總額為20，815，488美元，而2018年季度為28，425，703美元。線圈部分銷售減少的原因是每噸庫存材料的平均銷售價格下降，但這些貨物數量的增加部分抵消了這一下降。與這些貨物有關的每噸平均售價從2018年季度的每噸約905美元降至2019年季度的每噸約600美元。出售的庫存噸從2018年季度的約31 500噸增加到2019年季度的約34 500噸。線圈部分業務在2019年季度的營業損失約為93 000美元，2018年季度的營業利潤約為744 000美元。

2019年季度的經營業績受到了與近期熱軋鋼材價格下跌相關的持續利潤率壓縮的負面影響。2018年季度的經營業績受到熱軋鋼價格大幅上漲的持久影響，直到2018年季度。銷售額的改善主要是由於客户數量從2018年季度的97個增加到2019年季度的114個。

公司的盤管部門從數量有限的供應商那裏購買庫存。任何這些供應商的損失都可能對公司的業務產生重大的不利影響。

管狀段

2019年季度管狀產品銷售總額為7，149，459美元，而2018年季度為14，595，088美元，減少了7，445，629美元，約為51%。為了更全面地瞭解所銷售貨物的平均銷售價格，將客户擁有的管道完成後產生的銷售與管狀部分庫存產生的銷售分離開來是很有幫助的。2019年季度，該公司沒有從客户擁有的管道的完工過程中產生任何銷售，但2018年季度與這些服務有關的銷售額為66，734美元。2019年第四季度管狀部分庫存產生的銷售總額為7，149，459美元，而2018年季度為14，528，354美元。管狀部分銷售下降的原因是從庫存中發運的噸減少，以及這些貨物每噸的平均售價下降。出售的噸從2018年季度的約20 000噸減少到2019年季度的約11 000噸。與這些貨物有關的每噸平均售價從2018年季度的每噸約723美元降至2019年季度的每噸約646美元。管狀部分業務2019年季度的營業虧損約為468，000美元，2018年季度的營業利潤約為650，000美元。

由於近期熱軋鋼材價格下跌和美國能源行業疲軟，2019年季度的運營業績受到利潤率壓縮的負面影響。相比之下，2018年季度的利潤率更高，得益於2018年季度熱軋鋼價格的大幅上漲和美國能源行業的強勁增長，這對2018年季度的利潤產生了積極影響。工廠廢品管道的出貨量從2018年季度的約10，500噸下降到2019年季度的約3，500噸。2018年第一季度，磨坊廢管的出貨量增加，主要是由於降低了磨廢管庫存的戰略努力。2019年12月31日，工廠廢品管道庫存達到了預期水平。管道出貨量從2018年季度的約9500噸下降到2019年季度的約7500噸，主要原因是美國能源行業的軟性增加。

該公司的管狀部分從有限數量的供應商購買庫存。任何這些供應商的損失都可能對公司的業務產生重大的不利影響。

一般、銷售和行政費用

2019年季度，與2018年季度相比，一般、銷售和行政費用增加了146 293美元。這一增長主要與銷售費用的增加有關，主要是與擴大我們的銷售隊伍有關，以及公司開支的增加，主要是與確認壞賬費用有關。

所得税

2019年季度所得税比2018年季度減少480 644美元。這一減少主要是由於2019年季度的税前收入與2018年季度相比有所下降。

財務狀況、流動性和資本資源

我們相信，在2019年12月31日，該公司仍處於強勁的液態狀態。流動比率在2019年12月31日為5.4，2019年3月31日為6.0。截至2019年12月31日，週轉金為56，420，996美元，2019年3月31日為62，091，305美元。

2019年12月31日，該公司將資產和負債維持在其認為與業務相稱的水平。資產負債表金額的變化發生在正常的業務過程中。現金增加的主要原因是應收帳款和庫存減少，但被不動產、廠場和設備支出以及支付現金紅利部分抵銷。公司期望根據市場狀況和公司運作的變化，繼續監測、評估和管理資產負債表組成部分。

該公司在2019年12月31日季度啟動了兩個資本支出項目。第一個項目是在公司位於阿肯色州希克曼的線圈加工廠擴建大樓。該項目將為該設施增加22，000平方英尺的儲存空間。我們預計，增加的空間將有助於提高效率和安全，併為今後的增長提供必要的空間。該項目估計將於2020年4月完成，估計費用為1，100，000美元。第二個項目涉及在公司位於阿拉巴馬州迪凱特的線圈加工工廠安裝擔架矯直機線圈處理線。該設備將取代目前在Decatur工廠存在的現有加工設備，並將擴大Decatur能夠加工的材料的尺寸、範圍和等級。就整個線圈段目前的處理能力而言，新設備將提高該部門處理線圈的能力，從72“寬到96”寬，還將允許處理比該段現有設備所能的更高的強度等級。該設備正在由達美鋼鐵技術公司建造、製造和安裝。該公司目前預計新設備的安裝將於2020年10月開始，預計商業用途將於2021年2月開始。該公司目前估計該項目的費用為5，800，000美元。與這兩個項目有關的支出在公司精簡的綜合資產負債表上作為“在建工程”報告。

2019年12月12日，該公司的5，000，000美元的循環信貸額度(“信貸貸款”)到期，沒有得到延長。在截至2019年12月31日的季度內，該公司在信貸機制下沒有任何未償還的借款，也沒有在信貸機制下預支任何資金。

該公司認為，由於其財務狀況，其目前的現金狀況以及從業務和借款能力獲得的現金流量足以滿足未來24個月的預期現金需求。

關鍵會計政策

編制合併財務報表要求公司作出影響所報告的資產、負債、收入和支出數額的估計和判斷。受公司假設影響的重要估計數包括確定固定資產的使用壽命、確定可疑賬户備抵額和確定相對於庫存的可變現淨值。固定資產折舊使用壽命的確定要求公司對公司固定資產的未來生產力作出假設。可疑賬户備抵要求公司對公司未來應收賬款的可收性作出結論。在審查存貨價值時，可變現淨值的確定要求公司對銷售趨勢、客户需求和鋼鐵行業市場狀況作出假設。實際結果可能與這些估計不同。

關於前瞻性聲明的注意事項

該公司可不時作出某些陳述，其中載有前瞻性資料(如1996年“私人證券訴訟改革法”所界定，經修訂)，並涉及風險和不確定因素。這些報表可能包括管理當局在本報告關於財務狀況和結果的討論和分析中披露的風險。這些前瞻性陳述可能包括但不限於公司財務狀況或經營結果的未來變化、未來生產能力、產品質量和擬議的擴張計劃。前瞻性陳述可由管理層口頭或書面作出，包括但不限於本管理層根據經修正的1933年“證券法”和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的財務狀況和經營結果的討論和分析，包括公司關於表10-K的年度報告及其關於表10-Q的其他季度報告。前瞻性聲明包括“將”、“預期”、“相信”、“項目”、“預測”、“提議”、“計劃”、“估計”、“使能”等類似的表述，包括關於我們的商業戰略、我們的行業、我們未來的盈利能力、我們服務的行業的增長、我們的期望、信念、計劃、戰略、目標等方面的聲明。前景和假設, 石油和天然氣工業未來活動和趨勢的估計和預測。這些前瞻性聲明並不能保證未來的業績。這些陳述是基於管理層的預期，這些預期涉及許多業務風險和不確定性，其中任何一項都可能導致實際結果與前瞻性聲明中表達或隱含的結果大不相同。雖然前瞻性陳述反映了我們當前的信念，但不應依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與預期的未來結果、業績或這些前瞻性陳述所表達或暗示的成就大不相同。未來的實際結果和趨勢可能會因各種因素而大相徑庭，包括但不限於公司產品需求和價格的變化、政府對鋼鐵政策的變化、對鋼鐵產品的總體需求的變化、公司在執行其內部運營計劃方面的成功、原材料的變化和供應情況、我們根據某些供應協議履行或支付義務的能力、由於設備故障或其他問題而非計劃地關閉我們的生產設施、來自替代材料和創新、新技術方面的風險的競爭加劇，產品和客户需求的增加。因此，不應過分依賴我們的前瞻性聲明。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息、未來事件、變化的情況或其他原因，除非法律要求。

不需要

公司管理層在公司首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官的參與下，評估了截至2019年12月31日終了的財政季度結束時公司披露控制和程序(根據“交易所法”頒佈的規則13a-15(E)和15d-15(E))的有效性。根據這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論認為，公司的披露控制和程序在2019年12月31日終了的財政季度結束時生效，以確保公司根據“交易所法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告；(Ii)積累並通知公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。

在截至2019年12月31日的財政季度內，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響。

弗裏德曼工業公司

截至2019年12月31日止的三個月

第二部分-其他資料

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。

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