目錄

美國
證券交易委員會

華盛頓特區20549

​

形式10-K

​

​

佣金檔案編號001-36120

​

Antero資源公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

​

(303) 357-7310

(登記人的電話號碼，包括區號)

​

根據該法第12(G)節登記的證券：無。

​

如果註冊人是經驗豐富的發行人，如“規則”中所定義的，請用複選標記表示。“證券法”第405條。◻ 是⌧ 不

如果註冊人不需要根據第13節或章節提交報告，請用複選標記表示該法第15(D)條。◻ 是⌧ 不

用支票標記説明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在前12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90年間一直受到這類申報要求的限制幾天。⌧ 是 ◻編號：

請檢查註冊人是否已以電子方式提交了每一份交互數據文件，這些文件必須在前12次提交期間根據條例S-T(本章第232.405節)第405條的規定提交。幾個月(或要求登記人提交此類檔案的較短期限)。⌧ 是 ◻編號：

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”第12b條第2條對“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如規則12b中所定義的)-(“法案”第2條)。☐ 是⌧編號：

截至2019年6月28日註冊人最近完成的第二財季最後一個營業日，註冊人非附屬公司持有的有表決權普通股的總市值約為$1.55億美元每股當天紐約證券交易所報道的Antero Resources公司普通股收盤價

登記人286,677,115截至2020年2月7日的普通股發行情況。

參考文件：註冊人的委託書中，根據條例14A在註冊人財政年度結束後120天內提交的股東年度會議委託書的一部分，以參考方式納入本年度報告表10-K的第III部分。

​

​

目錄

目錄

​

​

目錄

關於前瞻性聲明的警告聲明

本年度報告中關於表10-K的一些信息可能包含經修正的1933年“證券法”(“證券法”)第27A節和經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節所指的前瞻性陳述。所有關於我們的戰略、未來業務、財務狀況、估計收入和虧損、預計成本、前景、計劃和管理目標的報表，除了本年度10-K表中的歷史事實陳述外，都是前瞻性報表。諸如“可能”、“假設”、“預測”、“立場”、“預測”、“戰略”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”、“相信”、“項目”、“預算”、“潛力”或“繼續”等詞，以及類似的表述被用來識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這樣的識別詞。這些前瞻性的陳述是基於我們目前對未來事件的期望和假設，並且是基於關於未來事件的結果和時間的現有信息。在考慮這些前瞻性陳述時，投資者應牢記風險因素和本年度報表中的其他警告性陳述。10-K.這些前瞻性的陳述是基於管理層目前的信念，基於現有的關於未來事件的結果和時間的信息。可能導致我們的實際結果與這種前瞻性陳述所設想的結果大相徑庭的因素包括：

​

目錄

我們提醒投資者，這些前瞻性的報表受我們業務附帶的所有風險和不確定因素的影響，其中大多數風險和不確定性難以預測，而許多風險和不確定性是我們無法控制的。這些風險包括但不限於商品價格波動、通貨膨脹、鑽井、完井和生產設備和服務的供應、環境風險、鑽井和完井以及其他操作風險、營銷和運輸風險、監管變化、估算天然氣、天然氣和石油儲量以及預測未來產量、現金流和資本獲取情況的內在不確定性、發展支出的時間安排、我們的股東之間的利益衝突，以及“項目1A”標題下所述的其他風險。本年度報告中的風險因素表10-K。

儲量工程是一個估算地下天然氣、天然氣和石油儲量的過程，無法精確測量。任何儲量估計的準確性取決於現有數據的質量、這類數據的解釋以及油藏工程師所作的價格和成本假設。此外，鑽探、測試和生產活動的結果，或商品價格的變化，可能證明有理由修改以前所作的估計。如果有重大變化，這些修訂將改變任何進一步生產和開發鑽探的時間表。因此，儲量估計可能與最終回收的天然氣、天然氣和石油的數量相差很大。

如果表10-K的年度報告中描述的一個或多個風險或不確定性發生，或者基本假設被證明是不正確的，我們的實際結果和計劃可能與任何前瞻性陳述中表達的結果和計劃大相徑庭。

所有前瞻性陳述，明示或暗示，包括在本年度報告的表10-K是明確地限定在他們的全部由本警告聲明。本警告聲明也應考慮與任何後續的書面或口頭前瞻性聲明，我們或代表我們的人可能發佈。

除適用法律另有規定外，我們不承擔任何更新前瞻性報表的義務，以反映本年度報告(表格10-K)之後發生的事件或情況。

​

​

目錄

常用術語彙編

以下是本文件中使用的某些術語的縮寫和定義，其中一些術語在石油和天然氣工業中普遍使用：

“盆地“地面上的一種大的自然凹陷，通常由水帶來的沉積物在其中堆積。

“BBL“一個儲罐桶，42加侖的液體體積，用於原油、凝析油、NGL或水。

“Bbl/d.”每天BBL。

“bcf“10億立方英尺的天然氣。

“Bcfe“10億立方英尺的天然氣與一桶石油、凝析物或NGL轉換成6000立方英尺的天然氣。

“BTU“英國熱單位。

“C3+NGLs”不含乙烷的天然氣液體，主要由丙烷、異丁烷、正丁烷和天然汽油組成。

“完井“處理鑽井的過程，然後安裝生產天然氣或石油的永久設備，或在乾井情況下，向有關機構報告廢棄情況。

“DD&A“損耗、折舊和攤銷。

“勾畫“在儲集層的各個部分放置幾口井以確定其邊界和生產特性的過程。

“開發面積“可分配給生產井或能生產的井的英畝數。

“開發井“在石油或天然氣儲集層已探明的區域內鑽探的一口井，到已知的地層層的深度是有生產力的。

“幹孔“發現一口井無法生產足夠數量的碳氫化合物，以致這種生產的收益超過生產費用和税收。

“環保局”美國環境保護局。

“探井“一口鑽探的井，用於發現和生產未被列為已證實的天然氣或石油儲量，在先前發現的另一儲集層生產天然氣或石油的油田中尋找新的油藏，或延長已知的儲集層。

“場域“由一個或多個儲集層組成的區域，它們都集中在或與同一地質構造特徵或地層條件有關。字段名是指地表面積，但也可以指地表和地下生產層。

“形成“不同於附近巖石的一層巖石，具有明顯的特徵。

“毛英畝或毛井“擁有工作權益的總英畝或水井(視屬何情況而定)。

“水平鑽井“在某些地層中使用的一種鑽井技術，其中一口井垂直地鑽到一定的深度，然後在指定的時間間隔內以直角鑽孔。

“合資企業“該合資企業於2017年2月6日由Antero Midstream Partners LP(Antero Midstream Partners LP)和MarkWest Energy Partners(MarkWest Energy Partners，L.P.)全資擁有。(“MarkWest”)是MPLX，LP(“MPLX”)的全資子公司，在Appalachia開發加工和分拆資產。

目錄

“富液“熱值至少為1，100 Btu/Mcf的天然氣。

“液化石油氣“由丙烷和丁烷組成的液化石油氣。

“姆布爾“1000桶原油，凝析油或天然氣。

“麥克夫“一千立方英尺的天然氣。

“麥克菲“相當於1，000立方英尺的天然氣與一桶石油、凝析物或NGL轉換成6立方英尺的天然氣。

“嗯“一百萬桶原油，凝析油或NGLs。

“MMBtu“一百萬英國熱單位。

“MMBtu/d“嗯，每天。

“MMcf“一百萬立方英尺的天然氣。

“MMcf/d.“MMcf每天

“麥克菲“相當於一百萬立方英尺的天然氣與一桶石油、凝析物或天然氣轉換成六千立方英尺的天然氣。

“MMcfe/d“MMcfe每天。

“NGLS“天然氣液體。在天然氣中發現的碳氫化合物，可作為純度產品提取，如乙烷、丙烷、異丁烷和正丁烷，以及天然汽油。

“尼美克斯“紐約商品交易所。

“淨英畝“土地所有者在某一特定數量的英畝或某一特定土地上擁有的全部英畝的百分比。擁有100英畝50%工作權益的所有者擁有50英畝淨土地。

“網井“業主根據工作利益而擁有的井中所有權權益的百分比。擁有50%工作權益的業主有0.50口淨井。

“潛在井位“我們可以在我們現有的土地上進行鑽探的總地點。實際的鑽井活動可能會根據資金的可獲得性、監管批准、季節性限制、天然氣和石油價格、成本、鑽井結果和其他因素而改變。

“生產井“發現有能力生產足夠數量的碳氫化合物的油井，其生產收益超過生產費用和税收。

“展望“根據地質、地球物理或其他數據，以及利用合理預期的價格和費用進行初步經濟分析的特定地理區域，被認為具有發現商業碳氫化合物的潛力。

“已探明儲量“可通過現有設備和作業方法通過現有井回收的儲量。

“探明儲量“地質和工程數據所估計的石油、天然氣和天然氣液體的數量，合理肯定地表明，在現有的經濟和運行條件下，今後幾年可從已知的儲層中進行商業開採。

已證實未開發的儲量(或“PUD”)已探明的儲量，預計將從未鑽探面積上的新井或需要較大支出的現有井中回收。

“PV-10“當用於石油和天然氣儲量時，pv-10是指按平均數計算的從已探明儲量的生產中產生的估計未來總收入，減去估計產量、未來開發和廢棄成本。

目錄

年價格採用證券及交易委員會(“SEC”)規則計算，未扣除所得税，且不執行非財產性規定相關費用，按照證券交易委員會的指導原則，按10%的年貼現率折現為現值。光伏-10不是根據普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)計算的財務計量，一般不同於最直接可比的公認會計原則財務計量標準，因為它不包括所得税對未來淨收入的影響。都不是PV-10.標準化措施是對我國天然氣和石油資產的公平市場價值的估計。我們和業內其他人士使用PV-10作為衡量標準，比較公司持有的已證實儲量的相對規模和價值，而不考慮這些實體的具體税收特點。

“儲集層“一種多孔的、可滲透的地下地層，含有可生產的石油和/或天然氣的自然堆積，被不透水的巖石或水屏障所限制，並與其他儲層分離。

“間距“同一油藏生產的井之間的距離。間距通常用英畝來表示，例如40英畝的間距，或者兩個水平井腿之間的距離，通常是由管理機構確定的。

“標準化測量“按年終價格計算的未來淨現金流量貼現用於估計的年度未來產量最終探明儲量。未來現金流入減少了對未來生產和開發成本的估計，根據期終成本來確定税收現金流入。未來的所得税，如適用的話，是按法定税率計算的。税收現金流入超過我們的税基在天然氣和石油資產。未來的淨現金流入，所得税後，按10%的年貼現率貼現。

“帶鋼價格“大宗商品期貨合約的每日結算價格，如天然氣、天然氣和石油的期貨合約。條形價格是指某一特定商品可以在指定的未來日期出售的價格，該價格可能不代表未來某一特定日期的實際市場價格。

“tcf“一萬億立方英尺的天然氣。

“特剋夫“相當於一萬億立方英尺的天然氣與一桶石油、凝析物或NGL轉換成六千立方英尺的天然氣。

“未開發面積“未鑽探或完成油井的租賃面積，使其能夠生產天然氣、天然氣和石油的商業數量，而不論這種面積是否含有已探明的儲量。

“工作興趣“授予土地承租人開發、生產和擁有天然氣或其他礦物的權利。工作利益所有者以現金、罰款或賬面基礎承擔勘探、開發和運營成本。

“WTI“西德克薩斯中質輕質含硫原油。

​

​

目錄

第一部分

項目1和2.業務和財產

我們公司和組織結構

Antero資源公司(單獨稱為“Antero”)及其合併子公司(統稱為“Antero Resources”、“Company”、“we”、“us”或“Our”)在西弗吉尼亞州和俄亥俄州的阿巴拉契亞盆地從事天然氣、NGL和石油的勘探、開發和獲取。該公司的目標是大型的、可重複的資源，其中水平鑽井和先進的裂縫刺激技術提供了經濟開發和生產非常規地層的天然氣、天然氣和石油的手段。截至12月2019年，我們在西弗吉尼亞和俄亥俄州的阿巴拉契亞盆地擁有了大約541，000英畝的石油和天然氣資產。我們的公司總部在科羅拉多州的丹佛。

Antero中游的所有權

2014年，我們成立了Antero Midstream Partners LP(“Antero Midstream Partners”)，以擁有、運營和開發為我們生產服務的中流能源資產。Antero中流合作公司的資產包括收集系統和壓縮設施、水處理和處理設施，以及加工和分餾工廠的利益，通過這些設備，它根據長期固定費用合同向我們提供服務。

2019年3月12日，根據截至2018年10月9日的“簡化協議”，Antero Midstream GP LP(“AMGP”)、Antero Midstream Partners及其某些附屬公司(“簡化協議”)(I)根據特拉華州的法律將AMGP從一家有限合夥公司轉變為一家公司，並將其名稱改為Antero Midstream Corporation(以及其合併子公司Antero Midstream)；(2)Antero Midstream的一家間接全資子公司與Antero Midstream Partners合併並併入Antero Midstream Partners。合併後的合夥人作為Antero Midstream的一家間接全資子公司(連同“簡化協定”所設想的其他交易，即“交易”)而倖存。在這些交易中，我們收到了2.79億美元的現金和1.584億股Antero Midstream的普通股，每股面值0.01美元，作為交換，我們的98，870，335個共同單位代表了Antero有限合夥人的權益。中流合夥人在交易前擁有。

​

在交易之前，我們對Antero Midstream Partners公共部門的所有權代表了Antero Midstream Partners大約53%的有限合夥人權益，我們合併了Antero Midstream Partners合夥人的財務狀況和經營結果納入我們的合併財務報表。這些交易使我們擁有大約31%的安特羅中流公司普通股。因此，我們不再持有Antero的控股權。中流合作伙伴和現在有興趣的Antero中流，提供了重大的影響，但不是控制，安特羅中流。因此，從2019年3月13日起，我們不再合併Antero。中流合作伙伴在我們的合併財務報表和帳户，我們的利益Antero中流使用權益會計方法。因為Antero中流合作伙伴公司不符合終止的業務Antero Midstream的要求截至2019年3月12日，合作伙伴的經營業績繼續列入我們的綜合業務報表和綜合收入(虧損)。P有關交易的更多信息，請參見合併財務報表附註3。

​

2019年12月16日，我們以每股5.1606美元的價格將安特羅中流公司普通股的19，377，592股出售給了安特羅中流公司，該股隨後被安特羅中流公司註銷，給我們帶來的總收益為1億美元。到2019年12月31日，我們對安特羅中流的興趣減少到了大約28.7%。

目錄

一般

下表提供了阿巴拉契亞盆地天然氣、天然氣和石油資產截至日期和所述期間的選定數據摘要。

​

我們的管理團隊合作多年，擁有成功的記錄，儲備和生產增長，以及在非常規資源發揮的重要專長。我們的戰略是利用我們團隊的經驗，描述和開發天然氣資源發揮，以利潤增長我們的儲量和產量，主要是在我們現有的多年項目庫存。

我們已經收集了一個長期的投資組合-我們認為具有低地質風險和可重複性的生活屬性。我們的鑽探機會集中在阿巴拉契亞盆地的馬塞勒斯頁巖和尤蒂卡頁巖。我們現有的租賃土地面積上有2，385個潛在的水平井位置，屬於已證實的、可能的和可能的儲量類別。

我們已在我們每一個核心業務區域的主要管道上獲得足夠的長期、穩固的外接能力，以適應我們目前的發展計劃。

我們經營以下行業：(一)天然氣、天然氣、天然氣和石油的勘探、開發和生產；(二)銷售過剩的公司運輸能力；(三)通過我們對Antero中流公司的股權法投資，收集和加工天然氣。如上文和本年度10-K表報告中所述，從2019年3月13日起，Antero Midstream Partners的結果不再合併在我們的結果中。關於我們的工業部門業務的進一步討論，見合併財務報表附註18。

2019年及最新發展和重點

儲備、生產和財務業績

截至12月2019年，我們估計探明儲量為18.9TcFe，包括11.5 Tcf天然氣、652 MMBbl乙烷、540 MMBbl C3+NGLs和42 MMBbl石油。截至12月31，2019年，我們估計的探明儲量中，天然氣佔61%，天然氣佔38%，石油佔1%。已探明儲量11.7Tcfe，佔總探明儲量的62%。

目錄

截至2019年12月31日，截至2018年12月31日的一年中，我們的淨生產量總計為1，175 Bcfe，或3，220 MMcfe，比截至2018年12月31日的989 Bcfe，即每天2，709 MMcfe增長了19%。產量增長是由於我們的鑽探和完井活動增加了生產井的數量。截至2019年12月31日，在商品衍生品結算收益影響之前，我們的平均生產價格為每麥克菲3.10美元，而2018年12月31日終了年度的平均價格為3.69美元。在截至2019年12月31日的一年中，在已結算大宗商品衍生品收益影響後，我們的平均實際價格為3.38美元，而2018年12月31日終了年度的平均實際價格為3.94美元。

在截至2019年12月31日的一年中，我們從業務活動中產生了11億美元的合併現金流，合併淨虧損3.4億美元，調整後的EBITDAX為1.2美元。十億相比之下，2018年12月31日終了年度，業務現金流為21億美元，合併淨虧損3.98億美元，調整後的EBITDAX為17億美元。見“新項目”6.“經調整的EBITDAX定義的選定財務數據”(a非-調整後的EBITDAX與淨收入(損失)的調節。

2019年合併淨虧損包括(1)商品衍生產品公允價值收益4.64億美元，包括結算衍生品收益3.25億美元和商品衍生品公允價值變動帶來的非現金收益1.39億美元；(2)股權補償非現金費用2 400萬美元；(3)石油和天然氣資產減值非現金費用13億美元；(4)股權投資減值非現金支出4.68億美元；(V)非現金遞延税福利7，900萬美元。

2019年資本支出和2020年資本預算

截至2019年12月31日，我們的合併資本支出總額約為1.4美元。10億美元，包括鑽井和竣工支出13億美元，租賃增加8 900萬美元，收集和壓縮支出4 800萬美元，水處理和處理支出2 400萬美元，以及其他資本支出700萬美元。我們2020年的資本預算是1.2美元十億我們的預算包括：用於鑽井和完井的11.5億美元和用於鑽井和完井的50美元百萬美元用於租賃支出。我們不為收購做預算。在2020年，我們計劃平均運營4個鑽井平臺和3到4個完井人員，我們計劃在2020年在Marcellus和Utica Shales完成120至130口水平井。我們定期審查我們的資本支出，並根據流動性、鑽探結果、租賃收購機會和商品價格調整我們的預算和分配。

此外，在2019年12月，我們宣佈了一項資產出售計劃，根據該計劃，我們預計到2020年將執行7.5億美元至10億美元的資產貨幣化機會，其中包括處置租賃面積、礦產、生產財產或我們持有的Antero中流普通股股份，或進行對衝重組。我們期望利用這項計劃的收益來減少負債。我們在2019年12月向Antero中流公司出售了1億美元的Antero中流普通股，從而啟動了這一計劃。

對衝頭寸

在2019年12月31日，我們制定了2020年1月1日至12月的固定價格互換合同。31，2023年，1.7Tcf的預測天然氣產量，加權平均指數價格2.84美元每MMBtu。這些套期保值合約包括截至十二月底的合約。31，2020年天然氣價格為815巴西法郎，加權平均價格為每噸2.87美元。在截至2020年12月31日的一年中，我們還為NGL和OIL制定了固定價格互換，分別為每加侖0.50美元至0.81美元和每加侖55.63美元。此外，我們在2020年1月1日至2024年12月31日之間為95巴西法郎的預計天然氣產量進行了基礎掉期，其價格差異從每噸0.35美元到0.53美元不等。有關我們目前對衝頭寸的更多信息，請參見綜合財務報表附註11。

就我們在2024年之前對部分預計未來產量的價格進行對衝，我們相信，這種對衝頭寸為支持我們未來運營和資本支出計劃的現金流提供了一定的確定性。截至2019年12月31日，我們的商品淨衍生產品合約的估計公允價值約為7.46億美元。

信貸貸款

截至2019年12月31日，我們的高級有擔保循環信貸設施(“信貸貸款”)的借款基礎為45億美元，貸款人承付款額為2.64美元。十億信用工具的到期日是(I)2022年10月26日和(Ii)日期，即比當時尚未償還的Antero系列高級票據最早聲明的贖回日期提前91天。信貸機制下的借款基礎每年重新確定，其依據是我們已探明的石油和天然氣儲備以及我們的商品衍生頭寸的未來現金流量估計數。下一次重新確定將於2020年4月進行。在…

目錄

2019年12月31日，我們有552美元根據循環信貸安排，有百萬筆借款，加權平均利率為3.28%，未付信用證6.23億美元。見“新項目”7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析-債務協議和合同債務-高級擔保循環信貸機制“，以説明信貸機制。

債務回購計劃

在2099年第四季度，我們以17%的加權平均折扣回購了2.25億美元的債務本金，其中包括我們5.375%的高級債券(2021年11月1日到期)和5.125%的高級債券(12月1日到期)。2022年(“2022注”)。截至2099年12月31日，我們2021年債券的未清本金總額為9.525億美元，2022年票據的未清本金總額為9.23億美元。有關長期債務的更多信息，見綜合財務報表附註7.

股份回購計劃

2018年10月，我們的董事會批准了一項6億美元的股票回購計劃，直到2020年3月31日。在截至2019年12月31日的一年中，我們回購了1340萬股普通股(約佔項目開始時總流通股的4%)，總成本約為3，900萬美元。見“第5項.註冊人普通股市場、有關股東事宜及發行人購買權益證券-證券發行人購買權益證券”。

我們的性質和運作

已探明儲量估計數

以下是根據證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和條例編制的關於我們估計的已證實儲量的資料。

準備金列報

下表總結了我們估計的已探明儲量、相關的標準化措施和12月的pv-10。31、2017、2018和2019年。與2018年相比，税前已證實儲量pv-10價值有所下降，主要原因是SEC定價降低以及Antero Resources財務報表中的Antero中流合作伙伴公司(Antero Midstream Partners)破產。由於解除團結，Antero Resources記錄了支付給Antero Midstream Partners提供服務的全部費用，不再記錄與Antero Midstream Partners有關的資本支出。在解散之前，Antero Resources的合併準備金包括取消Antero Resources向Antero Midstream Partners支付的全部費用，幷包括與Antero Midstream Partners有關的運營費用和資本。

我們估計的已探明儲量是根據我們的內部儲備工程師準備的評估得出的，我們的獨立工程師DeGolyer和MacNaughton(“D&M”)對這些評估進行了審計。我們稱D&M為我們的獨立工程師。在2019年12月31日，D&M公司關於我們儲備的摘要報告的副本作為表10年度報告的附錄99.1提交K.在D&M內部，主要負責審查我們的儲量估計數的技術人員是Gregory K.Graves，P.E.先生是得克薩斯州的註冊專業工程師(執照號70734)，是石油工程師協會和石油評估工程師協會的成員，在油氣藏研究和儲量評估方面有超過34年的經驗。Graves先生1984年畢業於得克薩斯大學奧斯汀分校，獲得石油工程學士學位。在假設部分乙烷回收和淘汰剩餘乙烷的前提下，準備在2017年、2018年和2019年12月31日的儲備。當乙烷在加工廠被拒絕時，它被留在氣流中，並與甲烷氣體一起出售。

目錄

以下列出經證明的儲備的未來現金流量估計數(但不影響我們的商品衍生產品)、這些淨現金流量在所得税前的現值(PV-10)、這些淨現金流量在所得税後的現值(標準化計量)以及在預測未來淨現金流量時所使用的價格-即2017年、2018年和2019年12月31日：

目錄

未來現金流量淨額是指出售經證實的儲備、扣除生產和開發費用(包括業務費用和生產税)後的預計收入。2017年2018年和2019年的價格是根據月定價，沒有升級。費用是根據適用年度的實際費用計算的，不增加費用。不能保證已探明的儲量將按估計數生產，或價格和成本將保持不變。在估算儲量和相關信息時存在着許多固有的不確定性，不同的油藏工程師往往對同一屬性作出不同的估計。

2019年探明儲量的變化

下表彙總了2019年期間我們估計的已探明儲量的變化(以Bcfe為單位)：

​

3，705 Bcfe的擴展、發現和其他增加是由於Marcellus和Utica Shales的劃界和開發鑽探。其中包括與第三方土地貿易有關的1，202 Bcfe數量。63個Bcfe的向上修正與良好表現有關。淨向下修正1，705 bcfe與優化我們的五年發展計劃有關.這一數字包括595 bcfe對先前已證實未開發的房產的向上修訂，從2018年12月31日的未證實房地產改敍為2019年12月31日的未開發物業，因為它們是我們的五年發展計劃的補充；2300 bcfe的下調是指那些在最初預訂後五年內未開發的地方為已探明的儲量。157個Bcfe的向下修正是由於天然氣、NGL和石油價格下降所致。164個Bcfe的向下修正是由於Antero中流合作伙伴的解散導致收費結構的增加。Antero Midstream Partners的解散導致Antero Resources記錄了因提供服務而向Antero Midstream Partners支付的全部費用，不再將與Antero Midstream Partners的資產相關的未來資本支出計入未來的開發成本。在解散之前，Antero Resources的合併準備金包括取消Antero Resources向Antero Midstream Partners支付的全部費用，幷包括Antero Midstream Partners的運營費用和資本。315 bcfe的向上修正是由於我們假設的未來乙烷恢復的增加。截至2019年12月31日，我們估計的探明儲量總計約18，893 Bcfe，比前一年增加了5%。

已探明未開發儲量

已探明未開發儲量列入上一份已探明儲量總表。下表彙總了2019年期間已證實的未開發儲量的變化情況(以巴西石油公司為單位)：

​

2019年，3，433個已探明未開發儲量的擴展、發現和其他增加是由於馬塞勒斯和尤蒂卡沙雷的圈定和開發鑽探造成的。其中包括與第三方土地貿易有關的1，173筆Bcfe。向上修正的141個Bcfe與良好表現有關。淨向下修正1，705 bcfe與優化我們的五年發展計劃有關.這一數字包括595 bcfe對先前已證實未開發的房產的向上修訂，從2018年12月31日未證實的房產改敍為2019年12月31日的未開發物業，因為這些房產是我們的五年發展計劃中的新增部分；2300 bcfe的向下修訂適用於以下地點：

目錄

在初步預訂後的五年內沒有開發成已探明的儲量。30 Bcfe的向下修正是由於天然氣、NGL和石油的價格下降所致。42個Bcfe的向下修正是由於Antero中流合作伙伴的解散導致收費結構的增加。Antero Midstream Partners的解散導致Antero Resources記錄了因提供服務而向Antero Midstream Partners支付的全部費用，Antero Resources不再將與Antero Midstream Partners的資產相關的未來資本支出包括在未來的開發成本中。在解散之前，Antero Resources的合併準備金包括取消Antero Resources向Antero Midstream Partners支付的全部費用，幷包括Antero Midstream Partners的運營費用和資本。

在截至2019年12月31日的一年中，我們將已探明的未開發儲量中的約2，201 Bcfe(29%)轉換為已探明的已開發儲量，總資本成本約為7.88億美元。截至2018年12月31日，我們在開發費用上又支出了3.16億美元，主要是與已證實未開發的油井和財產有關的開發費用，因此，如本報告其他地方所列合併財務報表附註21所披露的，開發支出總額為11億美元。截至2019年12月31日，與開發我們已證實的未開發儲量有關的未來開發費用估計在今後五年內約為26億美元，即每麥克菲0.37美元。基於截至2019年12月31日的條形定價，我們相信業務現金流將足以為此類未來的開發成本提供資金。我們將繼續鑽探租賃劃定井，並在現有租賃地位的基礎上，繼續鑽探已探明的未開發儲量。見“1A項。風險因素因此，我們估計已證實的未開發儲量可能最終不會得到開發或生產。“

我們維持一個五年的發展計劃，這是由我們的董事會審查，以支持我們的公司生產增長目標。每年對開發計劃進行審查，以確保將資本分配給風險調整後回報率最高的未鑽井地點庫存中的油井。由於我們的經濟狀況發生了變化，我們已經將五年的資本重新分配到預期的最高回報率和最佳橫向長度的地區。這導致在2019年12月31日終了的一年中，由於五年的發展規則，2，300 Bcfe的儲量從未開發的可能重新劃分為可能的儲量。根據我們當時的面積狀況，帶鋼價格，預期良好的經濟，以及我們的發展計劃，在這些儲量被歸類為已證明，我們認為以前的分類，這些地點已證實未開發是適當的。

截至2019年12月31日，據估計，我們的淨租賃土地面積有8500英畝，包括227個與已探明的未開發儲量有關的地點，需要在預定的鑽探之前進行更新。其中一些租約有續約選擇，有些則需要重新談判。我們估計，根據目前的租賃授權和延長付款的選擇，延長8 500英畝土地的潛在費用約為2 100萬美元。經證實的未開發儲量687 Bcfe與這些租約有關。從歷史上看，我們在延長租約方面取得了很高的成功率，我們預計在預定的鑽探日期之前，我們將能夠對這一面積下的所有租約進行實質性的續約。根據我們在延長租約方面的歷史成功率，我們估計我們可能無法續訂這些已證實未開發的儲備中大約103份的租約。

如果我們不能在預定的鑽探日期之前續簽這些租約，我們經證實的未開發的淨儲量將在這些地點略有減少。

編制儲備金估計數

我們截至12月31日、2017年、2018年和2019年的儲備估計數已列入本年度報告表10-k是由我們的內部儲備工程師根據石油工程和石油評估工程師協會公佈的評價標準以及美國證券交易委員會制定的定義和準則編寫的。我們內部準備的儲備預算由我們的獨立後備工程師審核。我們的獨立後備工程師是根據他們在工程非常規資源方面的歷史經驗和地理專長而被選中的。負責監督本公司儲量估計數審計工作的技術人員符合石油工程師協會頒佈的“石油和天然氣儲量信息評估和審計標準”中關於資格、獨立性、客觀性和保密性的要求。

我們的內部石油工程師和地球科學專業人員與我們的獨立儲備工程師密切合作，以確保在其儲備審計過程中向我們的獨立儲備工程師提供的數據的完整性、準確性和及時性。定期，我們的技術團隊與獨立的儲備工程師會面，審查財產，並討論我們用來準備儲量估計的方法和假設。我們內部準備的儲備預算和相關報告由我們的高級副總裁審查和批准--儲備、計劃和中游，W.Patrick Ash。自2019年6月以來，Ash先生一直擔任高級副總裁--預備役、規劃和中游。此前，他曾在2017年12月至2019年6月期間擔任水庫工程和規劃副總裁。在2017年12月之前，Ash先生在超石油公司工作了六年

目錄

責任不斷增加的職位，最近擔任發展部副總裁。在這個職位上，他領導了油藏工程、地球科學和企業工程小組。2001年至2011年，阿什先生在德文能源公司、NFR能源公司和Encana公司擔任工程職務。阿什先生擁有德克薩斯A&M大學石油工程學士學位和聖路易斯華盛頓大學MBA學位。

我們的高級管理人員也會與我們的儲備預算和相關報告進行審查。我們的技術人員。此外，我們的高級管理人員每季度審查並批准對已探明儲量的任何重大變化。

探明儲量是指經地質學和工程數據分析，在現有經濟條件、作業方法和政府規章規定下，在提供經營權的合同到期之前，從已知水庫的某一特定日期起，可以合理地確定經濟可生產的儲量，除非有證據表明更新是合理肯定的。“合理確定性”一詞意味着高度信任實際回收的石油或天然氣數量將等於或超過估計數。為了獲得合理的確定性，我們和獨立的後備工程師採用了已證明具有一致性和重複性的技術。用於估算已探明儲量的技術和經濟數據包括(但不限於)測井資料、地質圖和現有的井下和生產數據、微震數據和油井測試數據。可能的儲量是指不一定能比已探明的儲量肯定回收的儲量，但與已探明的儲量相比，這些儲量與未開採的儲量同樣有可能被收回。就性質而言，對可能通過額外鑽井或開採技術可回收的可能儲量的估計比已證實的儲量估計數更不確定，因此，實現的風險大大增加。可能的儲備是指比可能的儲備更不確定要收回的儲備。對可能的儲備的估計本身也是不準確的。對可能的和可能的儲量的估計也不斷根據生產歷史、額外勘探和開發的結果、價格變化和其他因素進行修訂。

用於適用儲備金定義的方法

在馬塞盧斯頁巖，我們的估計儲量是根據我們的大型、經證明已開發的生產儲備基地以及該地區其他經營者提供的資料估計的，這些資料可以用來證實或補充我們的內部估計。通常情況下，已證實的未開發財產是根據估計的橫向長度應用於平均井口Bcf每1，000英尺，我們已證實已開發的生產井，然後轉換為一個處理的體積，如果適用的話。

根據一口已探明的生產井，我們可以將11個已探明的未開發地點歸因於地質和工程資料的分析，可以合理肯定地進行估計，使其具有商業可採性。然而，當多口已探明的已開發井在一個墊層上鑽時，已探明的未開發地點的比例將較低。此外，我們已將經統計證實的面積的概念應用於馬塞盧斯頁巖面積的某些地區，根據這些概念，未開發的房產作為已探明的儲量入賬，只要統計數字足以進行統計分析，並符合某些土地、地質、工程和商業標準。

雖然我們在Utica頁巖的作業歷史比我們的Marcellus Shale作業有限，但我們期望一旦井數足以進行統計分析，我們就能採用類似的方法。這兩個地區的主要區別是：(1)我們沒有在Utica頁巖建立一個統計證實區；(2)在Utica頁巖，每個已探明的生產井只產生4個直接偏移井位置，這是由於遊戲的相對成熟度較低。

潛在井位的識別

我們確定的潛在井位是指根據美國證券交易委員會(SEC)截至12月的定價確定的、經證實的、可能的或可能的儲量的地點。2019年31。我們編制了可能的和可能的儲備金的內部估計，但沒有在本年度報告中包括這些儲備金的表10-K。

生產、收入和價格歷史

因為天然氣、天然氣和石油是商品，我們生產的價格很大程度上取決於市場的供求。自2000年以來，美國對天然氣的需求實質上有所增加，但天然氣和天然氣的供應也大幅度增加，原因是採用了水平鑽井和壓裂刺激技術，這些技術被用於從美國各地的各種頁巖地層中發現和回收大量石油和天然氣。需求受到一般經濟狀況、天氣和其他季節性條件的影響。天然氣、天然氣或石油的供過於求可能導致價格大幅波動。大宗商品價格大幅或長期下跌，或鑽井效果不佳，可能會對我們的財務狀況、經營結果、現金流量、可能具有經濟價值的儲備數量產生重大不利影響。

目錄

我們進入資本市場的能力。見“新項目”1A.風險因素-天然氣、天然氣和石油價格波動，或大量或長期的低天然氣、天然氣和石油價格，可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果以及我們履行資本支出義務和財務承諾的能力產生不利影響。“

業務數據.勘探、生產和銷售部門

下表列出了截至12月的年度我們的生產、實際價格和生產成本的信息。31、2017、2018和2019年。有關價格計算的其他信息，請參閲“項目”中列出的信息。7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析。“