美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

截至財政年度九月三十日2019

委員會檔案編號1-14173

MarineMax公司

(“註冊章程”所指明的註冊人的確切姓名)

麥考密克道2600號

200套房

克利爾沃特, 佛羅裏達33759

(727) 531-1700

(主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

按照“證券法”第405條的定義，通過檢查標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。☐   不  ☑

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，則用複選標記表示。☐   不  ☑

用檢查標記標明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類申報要求的限制。是  ☑/.☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或要求註冊人提交此類文件的期限較短)。是  ☑不能再作再加工☐

請檢查註冊人是大加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小報告公司還是新興成長型公司。見“交易所法”規則12b-2中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b條第2款所界定)。☐成本☑

註冊人的非附屬公司持有的普通股的總市值(21，881，827股)是根據2019年3月29日紐約證券交易所報告的註冊人普通股的收盤價計算的，這是註冊人最近完成的第二財政季度的最後一個營業日，價值為美元。419,255,805.就本計算而言，註冊人的所有高級人員及董事均被視為附屬公司，而該項決定不應當作承認該等高級人員及董事事實上是註冊人的附屬公司。

截至2019年11月29日，仍有未解決的問題。21,454,968註冊人普通股的股份，每股面值$.001。

參考文件法團

登記人關於2020年股東年會的最後委託書的部分內容被納入本報告第三部分。

MARINEMAX公司

表格10-K年度報告

截止2019年9月30日的財政年度

目錄

關於前瞻性信息的聲明

本報告中關於表10-K的聲明並非純粹是歷史性的，而是適用的證券法所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括關於我們的“期望”、“預期”、“意圖”、“信念”或“戰略”關於未來的陳述。前瞻性陳述還包括關於2020財政年度及其後財政收入、利潤率、支出和收益的陳述；我們相信，我們的做法提高了我們吸引更多客户的能力，促進了全面的發展經驗，併為船舶製造商提供穩定和專業的零售分佈和廣泛的地域分佈；我們對我們的競爭優勢的評估，包括我們的無障礙銷售方式、一流的零售地點、優質的產品供應、廣泛的設施、強有力的管理和團隊成員，以及注重客户服務和滿意的銷售前後的客户服務和滿意；我們相信，我們的核心客户服務和滿意價值以及我們的增長和增強業務的策略，包括不受限制的收購策略，以及對合同製造和縱向一體化的追求，將使我們能夠隨着經濟狀況的持續復甦而取得成功和長期增長；我們相信，我們的零售戰略與消費者的願望是一致的。本報告中包含的所有前瞻性陳述都是基於截至本報告提交日期的信息，我們沒有義務更新任何此類前瞻性陳述。我們的實際結果可能與前瞻性報表大不相同。在可能導致實際結果大相徑庭的因素中，包括在第1A項“風險因素”下討論的因素。

第一部分

導言

我們公司

我們是美國最大的遊船和遊艇零售商。在阿拉巴馬州、康涅狄格州、佛羅裏達、佐治亞州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、明尼蘇達州、密蘇裏州、新澤西、紐約、北卡羅來納州、俄亥俄州、俄克拉荷馬州、羅德島、南卡羅來納州和德克薩斯州的59個零售點，我們銷售新的和舊的娛樂船，其中包括遊樂船和漁船。我們在每個細分市場都銷售相關的海洋產品，包括髮動機、拖車、零部件和配件。此外，我們還提供維修、維護、滑動和倉儲服務；我們安排相關的船隻融資、保險和延長服務合同；我們提供遊艇和遊艇經紀銷售；遊艇租賃服務；以及在英屬維爾京羣島經營遊艇租賃業務。我們還擁有弗雷澤遊艇集團(Fraser Yachts Group)，這是一家領先的超級遊艇經紀和豪華遊艇服務公司，在多個國家開展業務。

我們是全國最大的海雷(Sea Ray)和波士頓惠勒(Boston Whaler)遊船和遊艇零售商，這些遊艇和遊艇是由布倫瑞克公司(Brunswick Corporation)製造的。2009財年，新不倫瑞克遊艇的銷售收入約佔我們收入的36%。新海雷(New Sea Ray)和波士頓威勒(Boston Whaler)船的銷售分別佔我們2019財年收入的15%和19%。布魯斯維克是全球領先的海洋產品和船用發動機製造商。我們相信，在2019年財政年度，我們的銷售額約佔布倫瑞克船舶銷售總額的11%。我們與布魯斯維克公司就海雷產品(Sea Ray)和波士頓威勒(Boston Whaler)的產品達成了協議，是幾乎我們所有地理市場中的海雷(Sea Ray)和波士頓威勒(Boston Whaler)船的獨家經銷商。此外，我們是哈里斯鋁船(Brunswick的一個分部)在我們的大部分地理市場上的獨家經銷商。我們也是總部設在意大利的Azimut-Benetti Group(或Azimut)的獨家經銷商，為Azimut和Benetti mega-遊艇、遊艇和其他美國娛樂船隻。新的Azimut遊艇和遊艇的銷售約佔我們2019財政年度收入的9%。此外，如第三頁的表格所示，我們是為我們市場某些特定行業細分服務的某些其他高端品牌的獨家經銷商。

1998年3月1日，MarineMax收購了5家此前獨立的休閒遊艇經銷商。自那以後，我們又收購了29家此前獨立的遊樂船經銷商、3家船經紀公司和2家全服務遊艇維修業務。我們試圖利用收購公司的經驗和成功，在高度分散的零售划船行業建立高水平的客户服務和響應能力。由於我們對高檔品牌船的重視，我們在2019財政年度一艘新船的平均售價約為204，000美元，略高於2008財政年度的約203，000美元。根據美國國家海洋製造商協會公佈的行業數據，2018年曆年的行業平均售價約為52，000美元。2019年財政年度，我們的門店運營至少12個月，平均年銷售額約為1，960萬美元。我們認為，一家門店是一個或多個毗鄰或作為一個實體運作的零售場所。我們的同店銷售額在2017年增加了5%，2018年增加了10%，2019財政年度增加了1%。

我們試圖採用由我們和我們收購的公司開發的最佳做法，以提高我們吸引和留住更多客户的能力，培養一種令人愉快的整體划船體驗，併為船舶製造商提供穩定和專業的零售分佈和廣泛的地理位置。我們相信，我們的全方位服務、無麻煩的方法、優質零售地點、優質的產品供應、廣泛的設施、強大的管理和團隊成員，以及強調銷售前後的客户服務和滿意度是競爭優勢，使我們能夠更好地響應現有和潛在客户的需求。MarineMax致力於在銷售之前、期間和之後提供優質的客户服務和支持。

美國娛樂業2018年的零售額約為418億美元，略高於2017年前39億美元的峯值。2018年的總銷售量為206，900艘，而在2017年則為199，100艘。零售額包括新船和舊船的銷售；海洋產品，如發動機、拖車、設備和配件；以及相關的支出，如燃料、保險、對接、儲存和修理。根據美國國家海洋製造商協會的行業數據，新和舊船、引擎、拖車和配件的普通零售銷售在2018年的銷售額中約佔321億美元。高度分散的零售船運業一般由小型經銷商組成，它們在單一市場運作，並提供不同程度的商品化、專業化管理，以及客户服務。我們認為，許多小經銷商越來越難以做出必要的管理和資本承諾，以實現更高的客户服務水平，並按照船隻製造商的要求和客户的要求升級系統和設施。我們還認為，許多經銷商缺乏業主的退出戰略。我們相信，這些因素有助於我們通過市場擴張和收購，在當前和未來的市場中獲得競爭優勢。

1

戰略

我們的目標是提升我們作為全國領先的遊船和遊艇零售商的地位。我們的經營和增長戰略的關鍵要素包括：

公司發展；業務拓展

MarineMax成立於1998年1月，但在1998年3月1日收購五家獨立遊樂船經銷商之前，MarineMax本身並沒有開展任何業務，我們於1998年6月完成了首次公開發行。自1998年3月首次收購以來，我們已經收購了29家遊船經銷商、3家船經紀業務和兩家服務全面的遊艇維修業務。收購的經銷商以MarineMax的名義經營。

我們不斷努力通過提供全方位的服務、提供廣泛和高質量的產品線、維持優質的零售地點、推行MarineMax One Price免費銷售方法，以及強調高水平的客户服務和滿意，來加強我們的業務。

我們還不時評估擴大業務的機會，可能收購娛樂船商以擴大我們的地理範圍，擴大我們的產品線，在我們現有領土內外開設新的零售地點，併為我們的客户提供新的產品和服務，並可能通過收購公司推行合同製造或縱向一體化戰略。

2

收購更多的遊船經銷商是我們的目標中的一項重要戰略，目的是提高我們作為美國最大的遊樂船零售商的地位。下表列出了我們收購的企業及其地理區域的信息。

3

除了收購外，我們在現有地區開設了35個新的零售地點，其中不包括為某一特定目的而臨時開設的零售地點；我們亦監察我們的零售地點和關閉不符合我們預期的零售地點的表現。基於這些因素和以往經濟不景氣的情況，我們自1998年3月起關閉了72個零售地點，其中不包括為某一特定目的而臨時開設的零售地點，包括2009財政年度的26個，以及過去三個財政年度內的總共9個。

作為我們的收購戰略的一部分，我們經常與各種娛樂船商就我們可能收購的問題進行討論。在這些討論中，我們和每一位潛在的收購候選人交換機密的業務和財務信息；進行盡職調查；並考慮潛在收購的結構、條款和條件。在某些情況下，準收購候選人同意在一段特定時間內不與任何其他各方討論潛在收購，給予我們在特定時期內以指定價格購買潛在交易商的選擇權，並同意採取其他旨在提高收購可能性的行動，例如編制經審計的財務信息，並將其會計系統轉換為我們指定的系統。在很長一段時間內經常進行潛在收購討論，涉及難以整合的業務和其他問題，包括在某些情況下，管理繼承和相關事項：由於這些因素和其他因素，有時可能出現的一些可能發生的潛在收購不會導致具有約束力的法律協議，也不會得到完善。

除了收購康樂船商和開設新的零售地點外，我們亦增加了新的產品線，以擴展我們的業務。

4

我們增加品牌的目的是為我們現有的客户羣提供一條遷移的道路，或者填補我們產品產品的空白。因此，我們相信我們提供的新品牌是gen。通常是互補的，不會產生負面影響我們的業務產生於我們的其他知名品牌。我們也停止不時提供產品線，主要是根據客户的喜好。

從營業開始到2007年9月30日為止的財政年度，我們的收入從2.91億美元增加到了大約12億美元。在這九年中，我們的收入和淨收入比前一年的收入和淨收入增加了7年。這一時期的特點是零售地點從1998年9月30日的41家增加到2007年9月30日的88家，這是由於在現有地區收購和開設新店造成的。

在截至2007年9月30日的財政年度，我們的增長被中斷，主要原因是與住房市場惡化和總體經濟狀況相關的因素。經濟和金融狀況大幅惡化，消費者信心和支出下降，燃料價格上漲，信貸供應減少，金融市場下滑，以及資產價值惡化，這些都導致截至2008年9月30日和2009年9月30日財政年度的財務業績大幅下降，包括重大淨虧損，隨後是截至9月30日、2010年和2011年的財政年度税前虧損。我們在2012財政年度恢復盈利，並一直盈利到2019財政年度。

我們努力保持我們的核心價值，高客户服務和滿意，並計劃繼續追求戰略，我們相信，將使我們取得長期成功和增長。正如上表所指出的，我們已經利用了在我們經營的市場上的一些品牌擴張機會，我們相信我們擴大的產品產品加強了我們同店銷售的增長。我們計劃通過在新界收購和在現有地區開設新的商店來進一步擴大我們的業務。此外，我們還計劃繼續擴大我們的其他傳統服務，包括在我們的零售地點、場外地點和互聯網上進行舊船銷售；在我們的零售地點和不同地點以及通過我們的印刷目錄銷售相關的海洋產品，包括髮動機、拖車、零件和配件；在我們的大部分零售地點提供維修、修理和儲存服務；向客户提供新的或二手的船隻的融資能力；提供延長服務合同；安排保險，包括船隻財產、信用人壽保險、意外事故、殘疾和傷亡保險；在我們的大部分零售地點和不同地點提供遊艇和遊艇經紀銷售；以及經營我們的遊艇包機業務。我們的擴展計劃在很大程度上將取決於經濟和工業條件。

我們的執行辦公室位於2600McCormickDrive，Suite 200，Clearwater，佛羅裏達州33759，我們的電話號碼是(727)531-1700。我們於1998年1月在特拉華州註冊，然後於2015年3月在佛羅裏達重新註冊。除非上下文另有要求，所有對“MarineMax”的引用都意味着MarineMax公司。在1998年3月收購五家以前獨立的娛樂船商(包括其相關的房地產公司)和所有提及“公司”、“我們”和“我們”的合併公司MarineMax公司之前。以及29家遊船經銷商、3家遊艇經紀業務和2家迄今收購的全服務遊艇維修業務(“被收購的經銷商”，以及連同經紀和維修業務、“運營子公司”或“被收購公司”)。

我們的網站位於www.MarineMax.com.通過我們的網站，我們免費提供關於表格10-K的年度報告、關於表格10-Q的季度報告、關於表格8-K的當前報告、我們的委託書報表，以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提供的對這些報告的任何修改。這些報告在我們向證券交易委員會(“證券交易委員會”)以電子方式提交這些報告後，將在合理可行的情況下儘快提供。證交會擁有一個位於http://www.sec.gov，的互聯網站點，該網站包含報告、代理和信息陳述以及與註冊機構和其他發行者有關的其他信息，這些信息以電子方式提交給證券交易委員會。我們還在我們的網站上公佈了我們的審計、薪酬和提名/公司治理委員會章程；我們的公司治理準則、商業行為和道德守則、首席執行官和高級財務幹事道德守則，以及對這些準則的任何修正或豁免；以及SEC或紐約證券交易所(New York Stock Exchange)或紐約證交所(NYSE)的規章所設想的任何其他公司治理材料。這些文件也可供任何要求我們主要執行辦公室的公司祕書提供副本的股東使用。由於我們的普通股在紐約證交所上市，我們的首席執行官必須每年向紐交所提交一份證明，説明他不知道我們違反了紐約證交所的公司治理上市標準。我們的首席執行官於2019年2月28日向紐交所提交了年度證明。

商業

一般

我們是美國最大的遊船和遊艇零售商。我們在阿拉巴馬州、康涅狄格州、佛羅裏達州、喬治亞州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、明尼蘇達州、密蘇裏州、新澤西、紐約、北卡羅來納州、俄亥俄州、俄克拉荷馬州、羅德島、南卡羅來納州和德克薩斯州的59個零售地點銷售新的和舊的娛樂船，包括遊船(如運動艇、運動巡洋艦、運動遊艇和遊艇)，以及漁船，在每一個細分市場都側重於高檔品牌。我們也提供

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查動力雙體船在英屬維爾京羣島。我們還擁有弗雷澤遊艇集團(Fraser Yachts Group)，這是一家領先的超級遊艇經紀和豪華遊艇服務公司，在多個國家開展業務。

我們是全國最大的海雷(Sea Ray)和波士頓威勒(Boston Whaler)遊船和遊艇零售商，這些遊艇和遊艇是由不倫瑞克公司(Brunswick Corporation)製造的。2009財年，新不倫瑞克遊艇的銷售額約佔我們收入的36%。新海雷(NewSeaRay)和波士頓惠勒(BostonWhaler)這兩個部門分別佔2019年財政年度收入的15%和19%。布倫瑞克是一家世界領先的海洋產品和船用發動機製造商。我們相信在2019年財政年度，我們的銷售約佔布倫瑞克海上銷售總額的11%。我們與布魯斯維克公司簽訂了涵蓋海洋雷產品和波士頓威勒產品的協議，是幾乎我們所有地理市場的海雷和波士頓威勒船的獨家經銷商。我們也是哈里斯鋁船的獨家經銷商。哈里斯鋁船是布倫瑞克的一個部門，在我們的大部分地理市場上都是獨家經銷商。我們也是總部設在意大利的Azimut-Benetti集團或Azimut的獨家經銷商，為Azimut和Benetti大型遊艇、遊艇和美國的其他娛樂船隻。新的Azimut遊艇和遊艇的銷售約佔我們2019財政年度收入的9%。此外，我們是某些其他高端品牌的獨家經銷商，如第四頁表格所示，這些品牌為我們市場上的特定行業部門服務。

我們還參與其他與划船有關的活動。我們在零售地點、網上銷售舊船，在各種第三方碼頭和其他場外地點銷售舊船；我們主要向零售客户出售船用發動機和螺旋槳，主要是作為現有發動機和螺旋槳的替代品；我們在零售地點、各場外地點和印刷目錄銷售各種各樣的零部件；我們在大多數零售地點提供維護、修理、滑動和儲存服務；我們在零售地點和不同地點提供金融和保險產品，並向客户和獨立的遊艇經銷商和經紀人提供金融和保險服務；我們提供船隻和遊艇經紀銷售，在我們的大部分零售地點和在各種場外地點；我們經營遊艇租賃業務，我們為客户提供機會包租第三方和公司擁有的動力遊艇在異域地區。

美國休閒划船業

美國娛樂業2018年的零售額約為418億美元，略高於2017年前39億美元的峯值。零售額包括新的和舊的遊樂船的銷售；海洋產品，如發動機、拖車、零部件和配件；以及相關的划船支出，如燃料、保險、對接、儲存和修理；新的和舊的船隻、引擎、拖車、設備和配件的零售銷售約佔2018年這類銷售的321億美元。2018年日曆上售出的動力艇總數約為206 900艘，而在2017年則售出199 100艘。從歷史的角度來看，1988年的遊船零售銷售額為179億美元，但根據全國海洋製造商協會公佈的行業數據，1992年降至103億美元的低點。我們相信，這一下降可歸因於幾個因素，包括經濟衰退、海灣戰爭，以及1991年和1992年全年對售價超過10萬美元的船隻徵收奢侈品税。1993年取消了奢侈品税，此後，除了1998、2003和2007年至2010年外，零售額逐年增加。我們相信，休閒划船和其他户外活動一樣，對消費者有着天然的吸引力，如果沒有任何不尋常的行業逆風，它將在有利的經濟條件下繼續增長(見風險因素)。

娛樂船零售市場仍然高度分散，迄今幾乎沒有進行整合，由許多船零售商組成，其中大多數是由個人擁有的小型公司，在單一市場經營，提供不同程度的商品銷售、專業管理和客户服務。我們認為，許多船隻零售商正面臨來自船隻製造商的更大壓力，要求它們改善服務水平和系統，在某些產品線上，來自較大的國家零售商的競爭加劇，以及在某些情況下，企業繼承問題。

戰略

我們的目標是提高我們作為全國領先的遊船和遊艇零售商的地位。我們的經營和增長戰略的關鍵要素包括以下幾個方面。

強調顧客滿意和忠誠我們尋求通過創造一種全面愉快的划船體驗，從一個無麻煩的購買過程開始，以獲得更高的客户滿意度，並建立長期的客户忠誠度。我們試圖通過幫助我們的零售地點安排融資和保險，並具有競爭性的條款和簡化週轉，從而進一步改進和簡化購買流程。我們為客户提供可供使用的船舶操作的全面的水路定位，以及正在進行的船隻安全、維護和使用研討會和演示，為客户的整個家庭服務。我們還繼續我們的客户服務，領導和贊助MarineMax Getaways！團體航行到不同的目的地，聚會和水上活動為我們的客户提供預先安排的機會，享受划船生活的樂趣。我們還努力提供優質的維護和維修服務，通常是通過在客户的濕滑處提供移動服務，延長服務部門的工作時間和提供緊急服務，以儘量減少船隻維護的麻煩。

6

實現業務效率和協同增效我們努力提高經銷商的經營效率，實現一定的協同作用，以增強內部增長和盈利能力。我們將某些行政職能的各個方面集中在公司層面，如會計、財務、保險、員工福利、市場營銷、戰略規劃、法律支持等。搶購和分發，管理信息系統和網絡安全.將這些功能集中在一起可以減少重複開支，並使經銷商能夠從個別經銷商無法獲得的規模和專業知識中獲益。我們還尋求通過在國家一級購買船隻庫存，並將船隻運往能更容易出售此類船隻的經銷商地點，實現降低庫存運輸成本的成本節約；通過我們的信貸來源降低融資成本；以及為某些海產品、供應品和廣告提供批量採購折扣和回扣。我們的零售地點有能力提供其他零售地點的補充服務，例如向客户提供MarineMax Getaways！®遠足，在客户的船上提供維修服務，並提供更廣泛的庫存選擇，提高了每個零售地點的競爭力。通過集中這些類型的活動，我們的總經理有更多的時間專注於客户及其團隊的發展。

提升品牌知名度與MarineMax聯繫我們正在推廣我們的品牌認知度，以利用我們作為美國最大的遊船和遊艇零售商的地位。這一戰略還認識到，許多在北方市場和南方市場度假的現有和潛在客户可能更願意從同一家知名公司購買和服務他們的船隻。我們將這一戰略稱為“海上最大連接”(MarineMax Connection)。因此，我們的標誌強調海軍陸戰隊的名字在我們的每一個地點，我們進行全國廣告在各種印刷和其他媒體。

提供額外產品和服務，包括利潤率較高的產品和服務我們計劃繼續在整個經銷商，並在適當的情況下，在網上和各種場外提供更多的產品線和服務。我們越來越多地提供以前只在我們的某些地點提供的經銷商產品線。我們還通過直接從製造商那裏獲得銷售權和獲得有分銷權的經銷商獲得更多的產品線。無論是在哪種情況下，這種擴張通常都是通過協議指定我們作為指定地理區域的獨家經銷商來完成的。我們計劃繼續擴大我們的融資和保險、零部件和配件、服務。為了更好地服務於我們的客户，增加收入並提高這些高利潤率業務的盈利能力。我們還實施了一些計劃，以增加在互聯網上的船隻的產生和銷售。此外，我們還建立了遊艇租賃業務，並正在開展銷售舊船、提供F&I產品以及在不同的離岸地點銷售划船部件和配件的項目。此外，通過弗雷澤遊艇集團(Fraser Yachts Group)--一家領先的超級遊艇經紀和豪華遊艇服務公司，在多個國家開展業務，我們提供遊艇經紀、包租、船員安置、遊艇管理和新的建造服務。

因特網上的營銷我們的網絡計劃跨越多個網站，包括我們的核心網站，www.MarineMax.com網站為客户提供了更多瞭解我們公司和產品的能力。我們的網站提供直接銷售，併為我們的商店提供新的和舊的船隻、經紀銷售、金融和保險產品以及維修和維護服務的潛在客户。此外，我們還利用各種支線網站和社交網絡網站，為我們提供的各種產品和服務提供更多的流量和線索。如上所述，我們還維護多個在線店面，供客户提交詢價、購買船隻和購買各種各樣的遊艇和配件。

追求戰略收購我們的戰略之一是利用高度分散的遊船經銷商行業的重大整合機會，收購獨立的經銷商，並通過實施我們的經營戰略來提高他們的業績和盈利能力。主要收購重點是在我們目前沒有提供服務的地理市場，特別是具有強大划船人口的地理市場，如沿海國家和大湖地區的地理市場，建立良好的高端休閒遊艇經銷商。我們還可能尋求收購那些同時位於有吸引力的地理市場的遊艇經銷商。一直未能實現有利的市場份額或盈利能力，這可以從我們的系統和經營戰略中受益。我們可以擴大我們的產品線，服務提供和市場滲透的範圍，通過收購公司分銷娛樂船產品線或與船有關的服務，不同於我們目前提供的服務。此外，當機會出現時，我們可能會考慮合約製造或縱向整合策略。由於我們有豐富的行業經驗和關係，我們相信我們能夠很好地識別和評估收購候選人，評估他們的增長前景、管理團隊的素質、他們在客户中的聲譽，以及他們所在地點的適宜性。我們相信，我們被船商視為一名有吸引力的收購者，因為：(1)我們的管理團隊在業內的歷史表現以及經驗和聲譽；(2)我們的分散經營戰略；(2)我們的分散經營戰略。, 一般情況下，被收購交易商的經理可以繼續參與經銷商業務；(3)被收購交易商的管理層和僱員能夠通過潛在的股票所有權和職業發展機會參與我們的成長和擴張；(4)通過接受普通股或現金向被收購經銷商的所有者提供流動性的能力。我們已與布倫斯威克的海雷分部就收購達成協議。根據該協議，我們和海雷將共同商定收購海雷經銷商，並作出合理努力，包括已取得成功和尚未取得成功的海雷經銷商的平衡。該協議規定，海雷經銷商的收購應由我們和海雷公司共同商定。

7

將不會不合理地拒絕同意我們提出的任何收購海洋射線交易商的提議，但須符合協議中規定的條件，如“商業-布倫瑞克收購協議”中所進一步描述的那樣。  

開放新設施我們打算繼續在現有及新的市場設立更多零售設施，但須視乎情況而定。我們相信本港現有地理區域的人口統計資料支持開放更多設施，而自1998年1月成立以來，我們已開設了35項新的零售設施，其中不包括為某一特定目的而臨時開放的零售設施。我們不斷監察本港零售地點及封閉零售地點的表現，而這些地點或地點並不符合我們的期望，或是為某一特定目的而開放，而該等設施是基於這些因素而開放的。自1998年3月起，我們已關閉了72個零售地點。不包括為某一特定目的臨時開放的項目，包括2009年財政年度的26項和過去三個財政年度總共9項。

強調通過培訓、激勵和發展來招聘和留住員工我們投入大量精力招聘我們認為非常勝任他們職位的員工，並培訓我們的員工瞭解我們的核心零售理念，重點是使購買一艘船及其隨後的使用盡可能輕鬆和愉快。通過我們的MarineMax大學，或MMU，我們通過MMU向在不同地點和網上的現有和新員工教授我們的零售哲學，並通過MMU在線向現有和新員工傳授我們的零售哲學。它是一個以教師為主導的教育項目，專注於我們的零售哲學，並就銷售流程、客户服務、F&I、會計、領導力和人力資源等問題提供指導。我們還在佛羅裏達州的Clearwater有一個專門的服務培訓中心和項目，在那裏我們對服務技術人員進行最佳實踐培訓。

強調最佳做法我們強調我們和我們收購的經銷商在我們的所有地點酌情制定的最佳做法。作為一個例子，我們已經在我們的每個經銷商中實施了一種無麻煩的方法。在MarineMax One Price無麻煩銷售方法下，我們以比製造商建議的零售價便宜的價格出售我們的船，從而消除了在大多數船隻購買中出現的價格談判的焦慮。此外，我們採用了我們和我們獲得的經銷商制定的適當的最佳做法，考慮到位置、設計、佈局、產品採購，維護和維修服務(包括延長服務時間和移動或碼頭服務)、產品組合、員工培訓以及客户教育和服務。

分散經營我們對經銷商的經營管理保持一種普遍分散的管理方式。分散管理方法利用當地經理的廣泛經驗，使他們能夠根據當地市場的需要執行政策和作出決定，包括適當的產品組合。地方管理當局還促進響應客户服務，並促進長期的社區和客户關係。此外，將某些行政職能集中在公司一級，提高了地方管理人員的能力，使他們能夠把精力集中在日常-日常的經銷商經營和客户上-經銷商和客户。

在整個行動中利用技術4.我們認為，我們的管理信息系統目前正被我們的每一家經銷商使用，並通過與一家共同供應商的合作開發了多年，它提高了我們成功地整合我們經銷商和未來被收購經銷商的業務的能力。我們相信，通過我們的網絡安全努力，該系統得到了很好的保障。該系統促進了信息的交流，增強了整個公司的交叉銷售機會。該系統在全公司範圍內集成了每個級別的業務，包括但不限於採購、庫存、應收賬款、應付款、財務報告、預算編制和銷售管理。該系統還向銷售代表提供前景和客户信息，幫助他們跟蹤與潛在客户的聯繫狀況，自動生成對此類前景的後續通信，便利在全公司範圍內提供船隻，找到滿足特定客户要求所需的船隻，並監控客户船隻的維護和服務需求。我們的代表還利用計算機系統協助安排客户融資和保險包。我們的經理使用一個基於網絡的工具，隨時從任何地方訪問所有財務和業務數據。

產品和服務

我們提供新的和二手的遊樂船和相關的海洋產品，包括髮動機、拖車、零部件和配件。在我們銷售範圍廣泛的新的和舊的船隻的同時，我們專注於高級品牌產品。此外，我們還協助安排相關的船隻融資、保險和延長服務合同；提供船隻維護和維修服務；提供滑動和儲存住宿；提供遊艇和遊艇經紀銷售；以及開展遊艇租賃業務。

新船銷售

我們主要銷售娛樂船，包括遊船和漁船。我們提供的一些產品是由布倫瑞克公司生產的，該公司是一家世界領先的遊樂船和遊艇製造商，包括海雷遊樂船、波士頓威勒漁船和哈里斯鋁船。新不倫瑞克船隻的銷售約佔我們2019財政年度收入的36%。布倫斯威克的兩個部門--新海雷和波士頓威勒船的銷售約佔總數

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15%和19分別佔財政收入的百分比2019。我們相信我們的銷售大約代表了11%在所有的布魯斯威克海洋銷售中在我們的財政2019我們的經銷商還銷售其他製造商提供的豪華遊艇、漁船和浮筒船，包括總部位於意大利的Azimut。新的Azimut船和遊艇的銷售約佔9財政收入的百分比2019。財政期間2019，新船銷售約佔70.1%或美元867 百萬美元的收入。

我們在大多數市場提供遊樂船，但特別注重優質遊船和遊艇，這反映在我們2019財年的平均新船銷售價格約204，000美元--略高於2018年財政年度的203，000美元，而根據美國國家海洋製造商協會公佈的行業數據，2018年曆年的估計行業平均售價約為52，000美元。鑑於我們位於美國一些較為富裕的離岸划船區，並注重高水平的客户服務，我們銷售的大型遊船的比例相對較高，如巨型遊艇、遊艇等。和體育巡洋艦。我們相信，我們提供的產品線是最高的質量在他們各自的市場細分，與良好的商號認可和質量，性能和造型的聲譽。

下表説明瞭我們目前提供的新船的範圍和大致製造商建議的零售價格範圍，但並不是全部包括在內。

機動遊艇.Hatteras遊艇公司、海洋亞歷山大遊艇公司和Azimut公司是世界上最優秀的遊艇製造商之一。這三條大型遊艇產品線通常包括最新的豪華遊艇設計。Hatteras公司提供了一座有大量客人座位的天橋；後面的甲板可以完全或部分封閉，為船伕提供額外的生活空間；一個優雅的沙龍；以及多個住宿狀態。阿茲穆特遊艇以其美國化的開放式佈局而聞名，具有意大利的設計和強大的性能。阿茲穆特遊艇的豪華內飾被窗户和多處為了舒適而設計的住宿設施所強化。海洋亞克亞歷山大遊艇以其卓越的工程、性能和功能以及通常在大型巨型遊艇上發現的奢侈品而聞名。貝內蒂遊艇和巨型遊艇是

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以維護最高質量標準具有極佳的美學和功能效果，以及結合最優秀的意大利傳統和工藝與最新的技術。

敞篷車哈特拉斯遊艇(Hatteras Yachts)是世界上首屈一指的可轉換遊艇製造商之一，提供最新的豪華遊艇設計。可轉換遊艇主要是漁船，裝備精良，即使是最重要的錦標賽級競爭對手也能滿足需求。Hatteras的內飾提供豪華的沙龍/廚房安排，多間私人餐廳，以及一個駕駛艙，包括魚餌和釣具中心、魚箱和冷凍機。

遊船海雷快艇以豪華和家庭休閒划船市場為目標，採用各種不同的配置，以適應每個客户的特殊休閒划船風格。“海雷遊樂船”的特色是定製的儀器，其中可能包括電子組件；各種船體、甲板和駕駛艙設計，可以包括一個游泳平臺；船頭講壇和高架橋；以及各種便利設施，如旋轉桶舵座椅、休息室座椅、太陽墊、濕欄、內置冰箱和茶點中心。大多數海射線遊船的特點是水星或梅里瑟引擎。Galeon專業生產豪華遊艇和摩托艇，有30多年的經驗。Galeon是歐洲領先的船舶製造商之一。我們相信Galeon遊艇結合了最新的技術，手工製作精湛，注重細節，卓越的性能和偉大的創新設計與現代造型和方便。阿奎拉動力雙體船提供形式，功能，並提供實用性和舒適性與趨勢設定創新。我們相信NauticStar提供了結合舒適、功能、經濟和多功能性的運動甲板船，使NauticStar成為有經驗的划船者的熱門選擇。MJM遊艇的速度，性能，更大的穩定性，創新的設計和佈局，以及舒適和娛樂空間，除了一個專利保護的MJM簽名外觀。阿維亞拉是最新的品牌，由萬事達專注於生產30英尺及以上的船隻，目的是通過融合進步的風格，毫不費力的舒適和現代豪華創造一個高架開放的水體驗。

浮筒船。哈里斯是浮橋行業的領頭羊，並提供各種最創新、豪華和優質的浮筒模型，以滿足船客的需求。哈里斯以卓越的性能和穩定安全的平臺而聞名。CAREST提供了各種浮筒模型，旨在提供極端水平的質量，安全，風格和舒適，以滿足家庭娛樂需求。本寧頓提供我們認為是行業領先的設計，細緻的工藝，和一個安靜，平穩，乘坐。通過各種設計和選擇，我們為廣大的浮舟愛好者和現有客户提供吸引力。

漁船.我們提供的漁船，如波士頓威勒、格雷迪-懷特、童子軍和帆船，從入門級模型到為湖泊、海灣和近海水域的漁業和水上運動而設計的先進模型，它們的實船能力有限。

滑雪船我們提供的額外的滑雪船是Nautite by Right Craft，Tigé和Mastercraft，從入門級模型到高級模型，所有這些都是為了提高滑雪、衝浪和尾板的性能和安全性而設計的，所有這些都是為了提高滑雪、衝浪和尾板的性能和安全性而設計的。具有多種設計和選擇的Nautix、Tigé和Mastercraft滑雪船都吸引着有競爭力的和娛樂的用户。

噴氣艇我們提供從入門級模型到高級模型的高級型號，所有這些都是為性能而設計的，並具有獨特的設計元素以滿足家庭娛樂需求。雅馬哈噴氣艇的設計是為了提供一個可靠，高性能，內部推進系統與卓越的處理。各種設計和選擇，我們提供噴氣式船的吸引力，廣泛的觀眾噴氣式船愛好者和現有的客户。

舊船銷售

我們出售舊版本的新制造和模型，我們提供，在較小的程度上，二手船隻的其他製造和模型通常被視為貿易。在2019財政年度，二手船的銷售額佔我們收入的14.9%，約1.84億美元，而我們出售的二手船中有50.8%是不倫瑞克型號的。

我們的舊船銷售取決於我們是否有能力以有吸引力的價格供應高質量的二手船。我們通過客户貿易獲得了大量的舊船庫存。我們打算繼續增加我們的舊船業務，因為我們的新船銷售努力所產生的優質二手船的供應，通過我們的服務措施而得到良好維護的舊船數量的增加，我們在整個合併的經銷商網絡中銷售二手船以滿足二手船需求的能力，以及我們遊艇經紀業務的經驗。此外，我們的所有二手船庫存都張貼在我們的網站上，這擴大了我們產品的知名度和可用性，吸引了廣大的船運愛好者。我們還在全國各地的各個碼頭和其他場外地點銷售舊船。

為進一步提升我們的舊船銷售，我們為未滿九年曆史的舊船提供不倫瑞克產品保護保修計劃。布倫瑞克產品保護計劃適用於每艘已通過48年的合格舊船

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點檢驗，併為大多數機械部件提供長達三年的保護。我們相信這種方案通過激勵二手船的購買者通過我們的經銷商完成他們的購買來提高我們對舊船的銷售。

船用發動機、相關船舶設備、船艇零部件

我們提供船用發動機和設備，主要由布魯斯維克和雅馬哈旗下的水星海洋公司生產。我們主要向零售客户銷售船用發動機和螺旋槳，以取代現有的發動機或螺旋槳。水星海洋公司和雅馬哈公司推出了各種新的發動機型號，旨在減少發動機排放，以符合環境保護局的現行要求。參見“商業-環境和其他監管問題”。行業領袖，水星船舶和雅馬哈，專門從事最先進的船舶推進系統和配件。我們的許多經銷商已經被水星海洋公司認可為“一流的服務經銷商”。這一稱號通常是根據符合某些標準和資格授予的。

我們還在我們的零售地點，在不同的地點，並通過我們的印刷目錄，銷售各種各樣的船用零件和附件。這些海洋零件和附件包括海洋電子產品；船塢和錨定產品，如船護舷、繩索和錨；船蓋；拖車部件；水上運動配件，如管子、管路、尾板和滑雪板；發動機部件；機油；潤滑油；轉向和控制系統；腐蝕控制產品和服務產品；高性能附件，例如螺旋槳和儀器；以及全套划船配件，包括救生衣、充氣設備和水上運動器材。我們還提供新產品，如印有製造商或經銷商標識的襯衫、帽子和車牌。在我們所有的配件和配件業務中，我們利用我們的行業知識和經驗，為船運愛好者提供我們有經驗的高質量產品。

銷售船用發動機、相關的海洋設備以及船運零部件和配件，這些都是有形產品，約佔2019財政年度收入的3.6%或4 500萬美元。

維修、維修及倉庫服務

為客户提供專業、及時的維護和維修服務對我們的銷售工作至關重要，也有助於我們的成功。我們在我們的大部分零售地點提供維護和維修服務，並在我們的某些地點延長服務時間。此外，在我們的許多市場，我們在客户的船隻位置提供移動維護和維修服務。我們相信，這種服務承諾在我們競爭的市場上是一種競爭優勢，對於我們努力提供無麻煩的划船體驗至關重要。我們已在為客户提供更多方便及增加這類服務的地點開設獨立的保養及維修設施。我們亦相信，我們的維修及維修服務有助建立穩固的客户關係，而我們對預防性維修及優質服務的重視，亦增加了維修保養良好的船隻的潛在供應，以供出售舊船之用。

我們提供保修和非保修服務，保修工作的費用由製造商按照製造商的保修報銷計劃償還。在保修工作中，包括不倫瑞克在內的大多數製造商，按經銷商的客户滿意度等級和參加服務培訓課程的程度不同，償還一定比例的服務勞動力。我們的保修收入大部分來自布倫瑞克產品，由於布魯斯威克的產品佔了銷售的大部分產品。某些其他製造商會在每次修理中按固定金額償還保修工作。因為船廠只允許在授權經銷商進行保修工作，所以我們基本上收到了我們銷售的新船所需的所有必要的維護和修理工作。我們提供的第三方延期保修合同也導致在延長保修合同期間對我們的維護和維修服務的持續需求。

我們的維護和維修服務由經過製造商培訓和認證的服務技術人員提供。在對機械工人收費時，我們的許多經銷商採用了一種可變的費率結構，以反映不同類型維修的難度和複雜性。零部件的百分比標價同樣是根據製造商建議的價格和不同零件的市場條件計算的。

在我們的許多地點，我們提供船隻儲存服務，包括水滑儲存和陸路內外儲存。這些儲存服務是以競爭性的市場價格提供的，包括季內和淡季的儲存。

在2019年財政年度，維修、維修和儲存服務佔我們收入的5.9%或7200萬美元，其中約3.8%或4 700萬美元與維修服務有關，約0.8%或1 000萬美元用於修理零件和配件，約1.3%或1 500萬美元與儲存服務租金收入有關，其中包括保修和非保修服務。

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F&I產品

在我們的每個零售地點和適用的不同地點，我們向客户提供能力，以資助新的或舊船購買，併購買延長服務合同和安排保險範圍，包括船隻財產，殘疾，底漆，凝膠密封膠，織物保護和傷亡保險(統稱“F&I”)。我們與各種全國性的海產品放款人有關係，根據這些合同，放款人購買零售分期付款合同，證明我們根據我們與放款人之間現有的售前協議，銷售船隻和其他海產品。這些安排使我們能夠根據各種因素，從零售分期付款合同中獲得一部分預期的融資費用，包括買方的信用狀況、向買方收取的合同的年度百分比。而貸款人當時的最低要求是按合同向買方收取年率。如果買方在指定的期限內(通常為0至180天)預付合同或違約，我們必須償還這種參與。在適用的州法律規定的範圍內，我們的經銷商有權發起和銷售為銷售船隻和其他海產品提供融資的零售分期付款合同。

我們還提供第三方延長服務合同，根據該合同，我們在合同期限內按照服務合同指南提供所有指定服務，無需向客户收取額外費用。當我們出售所有帶有船廠標準船體和發動機保修的新船時，延長服務合同提供超出製造商保修期限或範圍的額外保險。二手船隻的購買者一般能夠購買一份延長服務合同，即使所選擇的船不再被製造商的保修所涵蓋。我們收取安排延長服務合同的費用。合同下最需要的服務由我們提供，由第三方合同持有人支付。

我們還可以幫助我們的客户獲得財產和意外傷害保險的機會。財產及意外傷亡保險包括船隻的損失或損壞。我們並非以保險經紀或代理人的身分行事，亦非代保險人發出保險單。不過，我們會為獲發行銷費的保險公司及經紀提供市場推廣活動及其他有關服務。我們的策略之一，是提供更具競爭力的保險產品，以增加市場推廣費用。

在2019財政年度，F&I產品產生的費用收入約佔我們收入的2.6%或3，200萬美元。我們認為，我們的客户能夠在我們的經銷商中迅速、輕鬆地獲得有競爭力的融資，這是對我們銷售新的和二手船隻的能力的補充。我們還認為，我們在“同一天”基礎上為客户量身定做融資的能力，使我們比我們的許多競爭對手具有優勢，特別是較小的競爭對手，這些競爭對手缺乏在經銷商安排船隻融資的資源，或者不產生足夠的數量來吸引我們可以利用的多樣化的融資來源。

經紀銷售

我們會透過持牌船隻或遊艇經紀的僱員或分包商(如適用的話)，在我們的大部分零售地點提供船隻或遊艇經紀公司的銷售服務。作為佣金，我們提供經紀船隻或遊艇的銷售服務，並在多個互聯網網站上列出，並透過我們的綜合電腦系統，向其他零售地點提供資料，並將其張貼在我們的網站上。www.MarineMax.com我們認為，我們接觸潛在的二手船客户的渠道以及客户的代理船或遊艇的上市和廣告方式，比經紀商中的典型情況要廣泛得多。除了從經紀佣金中賺取收入外，我們的經紀業務銷售還使我們能夠在不增加相關庫存成本的情況下，提供大量舊船或遊艇。此外，通過弗雷澤遊艇，我們提供遊艇和超級遊艇經紀。在2019財政年度，經紀銷售佣金約佔我們收入的1.9%，即2300萬美元。

我們的經紀客户一般都能得到與我們的新老船客户相同的高水平客户服務。我們的濱水零售地點可以在水中演示一艘現場中介船隻的情況。我們的維護和維修服務，包括移動服務，也普遍提供給我們的經紀客户。通過我們中介的一艘船的購買者也可以利用MarineMax Getaways！週末和白天旅行以及其他聚會和水上活動，以及船隻操作和安全研討會。我們相信，我們提供的一系列服務在經紀業務中是獨一無二的。

遊艇憲章

2011年，我們推出了一項遊艇包機業務，為客户提供在異國目的地包租動力遊艇的機會，從我們在英屬維爾京羣島(英屬維爾京羣島)的初始位置開始。在這一業務中，我們向第三方出售專門設計的遊艇，供其納入我們的遊艇租賃船隊；簽訂遊艇管理協議，使遊艇所有人能夠將他們的遊艇放入我們的遊艇包租計劃中，為期數年，由我們每月支付固定費用；提供我們的遊艇儲存、保險和維護服務；並將這些遊艇租給度假客户，費用由我們支付。遊艇所有者可以在管理協議期限內將遊艇用於個人用途指定的數週，並在遊艇管理協議期滿後獲得遊艇的所有權。

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除了在英屬維爾京羣島開展的具體業務外，我們還提供遊艇租賃服務。為收取費用，我們協助遊艇船東由第三方包租他們的船隻.此外，通過弗雷澤遊艇，我們提供遊艇和超級遊艇。 租船包機管理，遊艇管理，船員安置，新船建造監督服務 和其他豪華遊艇服務. 財政期間2019租金收入租權遊艇，遊艇租船費，和其他包機服務約佔1.1%或美元14百萬美元的收入。我們在英屬維爾京羣島的設施和遊艇租船船隊在2017年9月受到“埃爾馬”颶風的破壞。我們為庫存損壞提供保險，但以免賠額為準。在2018年財政年度，遊艇租賃船隊有限地恢復了租船，成為水壩。修復了年齡迴歸埃德到全O在. 2019.

場外銷售

我們銷售二手船，提供F&I產品，並銷售零部件和配件在各種第三方場外地點，包括碼頭。

零售地點

我們在阿拉巴馬州、康涅狄格州、佛羅裏達州、佐治亞州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、明尼蘇達州、密蘇裏州、新澤西、紐約、北卡羅來納州、俄亥俄州、俄克拉荷馬州、羅德島、南卡羅來納州和德克薩斯州的59個零售地點銷售我們的娛樂船和其他海洋產品，並提供相關的船隻服務。每個零售地點通常包括一個室內陳列室(包括業內一些最大的室內遊艇陳列室)和一個用於展示船隻庫存的外部區域，一個商業辦公室，協助客户安排融資和保險、維護和修理設施，以及在某些零售地點提供船隻儲存服務，包括水滑儲藏室和陸地內外儲藏室。

我們的許多零售地點是美國一些最受歡迎的划船地點的濱水區，包括康涅狄格州的諾沃克港和韋斯特布魯克港；多處地點位於內特拉斯塔爾水道、大西洋、博卡西加灣、卡洛索哈奇河、那不勒斯灣、坦帕灣、彭薩科拉灣和佛羅裏達州聖安德魯斯灣；拉尼爾湖和威明頓河在喬治亞州；馬裏蘭州切薩皮克灣；明尼通卡湖和明尼蘇達州聖克羅伊河；密蘇裏州奧扎克湖；巴納納特灣、霍帕康格湖、小埃格港灣和馬納森州馬納辛灣；亨廷頓河；馬薩諸塞州城鎮亨廷頓河；北卡羅來納州的Masonboro入海口；南卡羅來納州的威利湖；俄亥俄州的伊利湖；俄克拉荷馬州的大湖；羅得島的紐波特港；以及德克薩斯州的清澈湖和路易斯維爾湖。我們的海濱零售地點大多包括碼頭式設施和碼頭，我們展示遊艇和船隻的地方，很容易被划船的民眾所訪問，充當水上陳列室，並使銷售隊伍能夠立即向顧客展示各種船模。我們的其他大部分地點都離水很近。

操作

經銷商經營與管理

我們對經銷商的經營管理採取了一種普遍分散的管理方法。雖然某些行政職能集中在公司一級，但地方管理部門主要負責零售場所的日常業務。每個零售地點都由總經理管理，總經理負責監督個別商店的日常業務、人員和財務狀況，但須服從區域總裁或地區總裁的指示，後者一般負責指定地理區域內的零售地點。通常，每個零售地點都有一名由一名F&I經理、一名零件經理、一名服務經理組成的工作人員，其中包括一名F&I經理、一名零件經理、一名服務經理。銷售代表，維修技術人員和各種支持人員。

我們試圖吸引和留住高素質的員工，為他們提供持續的培訓，以提高銷售專業水平和產品知識，在更大的公司內提供職業晉升機會，並提供優惠福利。我們維持一個名為MarineMax大學(MarineMax University)或MMU的正式培訓項目，為員工提供業務各個方面的培訓。培訓課程在我們不同的地區地點舉行，涉及各種主題。在線在線提供各種模塊。訓練有素的專業銷售代表是我們成功銷售努力的一個重要因素。這些銷售代表在MMU接受培訓，以認識到促進愉快的銷售過程的重要性。教育客户船隻的操作和使用，並協助客户在購買船隻時作出技術和設計決定。MMU的整體重點是教導我們的核心零售價值，以客户服務為中心。

銷售代表主要是在佣金的基礎上獲得報酬。每一位總經理都是一名有獎勵獎金的員工，其獎金是根據經管經銷商的表現而定。維修維修服務經理根據其部門的表現，在工資基礎上領取獎金。我們的管理信息系統向每一家商店和部門經理提供日常財務和運營信息，使他們能夠每天、每週和每月監測他們的業績。我們有一個統一、全面的管理信息系統，為我們的每個經銷商提供服務。

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銷售與營銷

我們的銷售理念側重於銷售划船生活方式的樂趣。我們相信，我們的銷售理念的關鍵要素包括我們吸引人的零售地點、無麻煩的銷售方法、訓練有素的銷售代表、高水平的客户服務、強調對客户和客户家庭進行划船教育，以及通過MarineMax Getaways為我們的客户提供划船的機會。我們致力於在銷售之前、期間和之後提供優質的客户服務和支持。我們的團隊和客户是由水聯合起來的。

每個零售地點都讓客户有機會在舒適和方便的環境下評估各種新的和二手的船隻。我們的全套服務零售地點促進了一個關鍵的購買過程，其中包括有吸引力的貸款人融資包、擴展服務協議和保險。我們的許多零售地點位於海濱和碼頭，這吸引着划船愛好者，使客户能夠在作出購買決定之前操作各種船隻。

我們提供的品牌在尺寸和用途上都是多種多樣的，分佈在我們的客户活動中，包括休閒、釣魚、水上運動、奢侈和度假。我們相信水的變革性品質應該為每個人所共有，因此我們相應地創建了我們的遊艇陣容。我們的承諾給了我們的品牌在我們的展廳地板上彼此共存的意義和理由。

我們的船在張貼的MarineMax“一價”上出售，這通常代表着製造商建議的零售價的折扣。我們的銷售方法側重於客户服務，儘量減少與價格談判相關的客户焦慮。

作為我們的銷售和營銷工作的一部分，我們的在線營銷活動很重要，大部分的線索都來自我們的網站，www.MarineMax.com，電子郵件是我們商店與顧客聯繫的主要營銷工具。社交媒體是客户參與商店和尋找新線索的一個日益增長的場所。此外，我們偶爾還會舉辦在線船展，讓參與者可以從幾乎任何電子設備(包括手機、平板電腦、筆記本電腦或臺式電腦)上探索各種形狀和大小的船隻和遊艇。

我們還參加在划船地點舉行的船展和水上銷售活動，通常在1月、2月、3月和接近賽艇季節結束時，在我們的每個市場和靠近我們市場的特定地點舉行。這些展覽和活動通常在會議中心或碼頭舉行，區域經銷商租用空間。遊艇展和其他場外促銷活動是產生銷售訂單的一個重要場所。船展還對我們的產品產生了極大的興趣，導致了賽後的船運銷售。

我們強調通過銷售代表的一對一教育，以及銷售前後的送貨船長的一對一教育，以及通過為全家人舉辦的關於划船安全、船隻的使用和操作以及產品演示的內部研討會。通常情況下，我們的送貨船長或銷售代表會將客户的船送到一個划船地點，並向客户徹底指導該船的操作，包括手動操作--指示停靠和跟蹤船。為了加強我們在銷售後的客户關係，我們領導和贊助MarineMax aways！聚會和水上活動促進了划船生活的樂趣。每個公司贊助的活動，由一名公司員工策劃和領導，也為新客户適應划船、分享令人興奮的划船目的地、與其他船商建立友誼，以及使我們向划船愛好者推廣新產品提供了有利的媒介。

由於我們的相對規模，我們相信通過能夠進行有組織和系統的廣告和營銷工作，我們在行業中具有競爭優勢。我們營銷工作的一部分包括一個完整的客户關係管理系統，該系統跟蹤每個銷售代表與前景的聯繫情況，自動生成後續通信，併為公司範圍內提供客户所需的特定船隻或其他海洋產品提供便利。

供應商和庫存管理

我們主要是直接從製造商那裏購買我們所有的新船庫存，這些製造商根據經銷商銷售的船隻數量及其市場份額，向經銷商分配新船。我們還與其他經銷商交換新船，以滿足客户的需求和平衡庫存。

我們從Brunswick購買新船和其他與海洋相關的產品，該公司是海洋產品的世界領先製造商，包括Sea Ray、Boston Whaler、Harris和水星Marine。我們還從其他製造商購買新船和其他與海洋相關的產品，包括但不限於Azimut-Benetti Group、Hatteras、Grady-White、Galeon、Nautix、Scout、Sailfish和Aquila。2019財政年度，新不倫瑞克和阿茲穆特船隻和遊艇的銷售分別佔我們收入的大約36%和9%。新海雷(NewSeaRay)和波士頓惠勒(BostonWhaler)這兩個部門分別佔2019年財政年度收入的15%和19%。禁止購買新船及其他與海洋有關的產品

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其他廠商的收入佔我們財政收入的10%以上。2019.我們相信我們的SALES代表大約11% 在財政年度的所有布魯斯威克海產品銷售中2019.

我們已經與布魯斯維克簽訂了多年協議，內容涉及海雷和波士頓威勒。我們還與Azimut-Benetti集團就其Azimut生產線達成多年協議.我們通常與我們的每一個製造商，除了布倫瑞克和阿茲穆特-貝內蒂集團，根據每年可再生，非獨家經銷商協議。

經銷商協議不限制我們銷售任何產品線或競爭產品的權利，只要我們遵守我們的經銷商協議的重要義務。每個經銷商協議的條款為該經銷商指定一個指定的地理區域，而該指定地理區域是該經銷商專有的，條件是該經銷商能夠履行其經銷商協議的重要義務。

製造商通常每年制定價格，但可能會自行決定價格。通常，在製造商的淡季(通常是10月至3月)，無價製造商通常會對庫存成本進行貼現，並提供庫存融資援助。為了獲得較低的庫存成本，我們努力利用這些製造商的激勵措施，在製造商的淡季進行產品交付。這使我們能夠在銷售季節獲得定價優勢和更好的產品可用性。與某些其他製造商的安排可能會限制我們在某些市場提供某些產品線的權利。

我們在零售地點之間轉移個別船隻，以滿足客户的訂單，否則可能需要更長的時間才能從製造商那裏購買。這可以減少交貨延誤，幫助我們最大限度地提高庫存週轉率，並有助於儘量減少潛在的庫存過剩或缺貨情況。我們積極監測我們的庫存水平，以保持適合當前預期市場需求的水平。我們不受任何製造商在任何一年內必須購買的庫存數量的合同協議的約束，但如果未能在商定的水平上購買，可能會導致某些製造商獎勵或經銷商權利的喪失。

存貨融資

海運製造商通常向零售商提供利息援助計劃。利潤補助因製造商而異，可能包括免費融資或降低利率計劃的期間。根據製造商建立的安排，可以直接向零售商或金融機構支付利息援助。我們相信，我們與製造商的融資安排是行業內的標準。

我們根據FASB會計準則編纂606“與客户的合同收入”(“ASC 606”)從我們的供應商那裏得到考慮。ASC 606要求我們將從製造商收到的利息援助歸類為降低庫存成本和相關銷售成本，而不是將援助與我們與貸款人發生的利息費用相提並論。根據ASC 606，我們根據我們的合作援助方案從製造商收到的金額從相關的廣告費用中扣除。

我們是由富國銀行商業分銷金融有限公司(原通用電氣商業分銷金融公司)牽頭的庫存融資協議(“經修正的信貸安排”)的締約方。經修正的信貸安排提供了至多4.4億美元的最低限額融資承諾。經修正的信貸安排將於2022年10月到期，經修正的信貸安排包括兩個額外的一年延長期，並經貸款人批准。

經修訂的信貸安排下的利率比一個月倫敦銀行同業拆借利率(“libor”)高出345個基點。

經修訂的信貸安排有若干財務契約，其中包括我們的槓桿比率不得超過2.75比1.0，而我們現時的比率必須大於1.2：1.0。截至2019年9月30日，我們已符合經修訂的信貸安排的所有契約。

經修訂的信貸機制下的初步墊款是用來償還我們先前的信貸安排的。隨後的預支款項已經並將通過購買合格的新庫存和舊庫存而啟動，或者將根據已部分付清的合格新庫存和舊庫存進行再墊付。新庫存預付款一般將從原始發票日期起1 080天到期。二手庫存的預支款將在我們獲得二手庫存之日起361天內到期。每一筆預付款都受削減時間表的制約。這就要求我們從6個月後開始定期支付每筆預付款的餘額，縮減時間表根據庫存類型和庫存價值而有所不同。

經修訂的信貸機制的抵押品主要是公司的存貨，由經修訂的信貸機制和相關應收賬款提供資金。我們的不動產中沒有任何一處被用作經修訂的信用證的抵押品。

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設施。經修訂的信貸安排設想公司可增加其他放款人，為其他存貨提供資金未由本融資機制供資.

截至2019年9月30日，我們根據修正後的信貸機制拖欠了3.121億美元。截至2019年9月30日，未償還的短期借款應計利息為5.6%，經修正的信貸安排為我們提供了大約3 990萬美元的額外借款淨額，這是根據未償借款基數計算的，我們沒有與我們的房地產持有有關的負債。

管理信息系統

我們相信，我們的管理信息系統是多年來通過與一家共同供應商的合作開發的，我們的管理信息系統是由我們的每個經銷商使用的，它提高了我們成功地整合我們經銷商的業務和未來收購的能力，促進了信息的交換，並增強了整個公司的交叉銷售機會。該系統在公司範圍內集成了每個級別的業務，包括但不限於採購、庫存、應收賬款、應付款、財務報告、預算編制。和銷售管理。該系統使我們能夠監控每一家經銷商的業務，以便快速確定需要額外關注的區域並管理庫存。該系統還向銷售代表提供前景和客户信息，幫助他們跟蹤與潛在客户的聯繫狀態，自動生成對此類前景的跟蹤通信，便利在特定的船舶公司範圍內找到滿足特定客户要求所需的船隻，並監測客户船隻的維護和服務需求。該公司代表還利用該系統協助安排融資和保險包。我們通過採取一些措施來減輕網絡安全風險，包括員工培訓、系統、監測和測試以及保護系統和應急計劃的維護。

與收購有關的布倫瑞克協定

我們和布倫瑞克的海雷分部簽署了一項協議，該協議為我們選擇收購更多的海雷船經銷商提供了一個流程。該協議將延長至2020年8月31日，協議每12個月自動延長一年，條件是我們與布倫斯維克海雷分部的經銷商協議仍在生效。根據該協議，海雷交易商的收購將由我們和海雷雙方共同商定，並做出合理努力，包括已取得成功和尚未成功的海雷交易商的平衡。協議規定，海雷公司將不合理地拒絕同意我們提出的任何收購海雷交易商的提議，但須符合協議規定的條件。除其他事項外，該協議規定，我們應向海雷公司提供每一筆擬議收購的業務計劃，包括歷史財務和關於收購候選公司的五年預測財務信息；營銷和廣告計劃；服務能力以及管理人員和工作人員；關於候選人在指定期限內達到業績標準的能力的信息；以及關於我們以前收購海洋射線經銷商的成功情況的信息。該協議還考慮到海雷公司是否能真誠地確定收購是否符合其最佳利益，其依據是我們對海洋雷品牌的投入和資源的專注，以及海雷公司考慮到批准將對鄰近或其他經銷商的領土配置產生的任何不利影響，以及沒有任何違反海雷授予他人的適用法律或權利的情況。

與不倫瑞克的經銷商協議

我們和布倫瑞克和波士頓威勒公司的海洋射線分部。是與Sea Ray和Boston Whaler產品有關的銷售和服務協議的締約方，自2014年9月1日起生效，並在協議的每十二個月週年時自動每年延長一年，但在沒有違反該協議的重要條款之後，在書面通知和適用的治療期期滿後不進行補救(某些終止條款概述如下)。

這些協議指定我們的某些經營子公司為經銷商，為目前或將來由海雷或波士頓威勒公司銷售的所有海雷或波士頓威勒產品、部件和配件提供零售、展示和服務服務(視情況而定)。這些協議規定了經銷商的指定地理區域和經銷商區域或地點，這是經銷商獨有的。該協議還規定，未經相關製造商事先書面同意，經銷商不得關閉、更改或添加零售地點，但該製造商不得無理拒絕其同意。製造商保留修改領土或指定其他經銷商在領土內任何時候銷售、展示或服務於經銷商所在地的產品的權利，如果我們沒有事先通知Sea Ray並事先得到Sea Ray的書面批准並事先得到了海洋射線的書面批准，則該授權將不會被不合理地扣留，或者在波士頓惠勒的情況下，如經銷商在接獲書面通知後攜帶有競爭力的產品時，未能符合性能標準，或因無法在60天內完成補救的事宜而被給予60天或6個月的時間。該協議還限制經銷商銷售、廣告(認可和已建立的海上出版物除外)、招攬銷售或提供轉售其領土以外的任何產品，除非有關製造商的廣告政策或其他適用政策也適用於所有此類限制。

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國內經銷商銷售同類產品。此外，協議還規定了相關製造商不時向國內其他經銷商收取的最低產品價格，但經銷商必須符合適用方案的所有要求和條件，並有權真誠地向其他經銷商收取較低的價格，以滿足現有的競爭環境、不尋常和非正常的商業環境或有限期限的促銷計劃。

除其他外，經銷商協議要求每個經銷商達到業績標準，包括庫存庫存水平、提供年度銷售預測、根據製造商當前的購買計劃提交訂單、單位零售銷售、客户滿意度和營銷支持。銷售業績將符合公平合理的標準和製造商與經銷商合作制定的銷售水平，這些因素包括：人口、銷售潛力、在香港銷售的產品相對於在該地區銷售的競爭性產品的市場份額、產品可得性、當地經濟狀況、競爭、過去的銷售歷史、歷史產品組合和庫存做法、現有產品庫存、零售地點數目等。和其他可能影響有關產品或經銷商銷售的特殊情況，在每種情況下所確定的方式類似於適用於銷售可比產品的國內經銷商。

經銷商還必須在每個零售地點或另一個可接受的地點維護一個服務部門，該服務部門配備適當的人員並配備適當的人員，酌情為Sea Ray或Boston Whaler產品提供適用、及時和專業的服務，並維護零部件和用品，以便及時妥善地為此類產品提供或安排保修和服務工作。

海雷和波士頓威勒分別同意賠償我們因其各自的疏忽行為或不作為而給第三方造成的任何損失，這些行為或不行為涉及其任何產品的設計或製造或任何違反協議的行為。我們已同意賠償海雷或波士頓威勒分別因我們的疏忽行為或不作為而給第三方造成的任何損失，這些損失分別涉及經銷商的申請、使用或修理海雷或波士頓威勒產品、未獲有關製造商特別授權的聲明或陳述、任何售後部件的安裝或產品的任何其他修改或更改，以及我們對協議的任何違反。

協議可在下列情況下終止：

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任何一方可選擇在每一適用的12個月期限屆滿時，如果協議或製造商手冊規定的任何重大義務、履行標準、契諾、申述、保證或責任發生重大違約或違約，而在通知後未予以補救或補救，任何一方可選擇不延長該期限。如有補救或補救措施，則應增加12個月的期限。

與Azimut的經銷商協議

我們是與Azimut Benetti S.p.A.就指定Azimut產品和由Azimut銷售的部件進行零售、展示和服務的經銷商協議的締約方。只要我們能夠真誠地就可接受的零售目標達成協議，經銷商協議每年都會自動更新。經銷商協議授予我們在指定地理區域銷售Azimut產品和部件的獨家權利。除其他外，每個經銷商協議都要求適用的經銷商：

Azimut已同意賠償我們每一經銷商因產品的設計、製造或裝配缺陷而被指控違反保修或傷害或損壞而造成的任何損失。我們的每個經銷商都同意賠償Azimut因經銷商不履行對某一產品或客户的任何重大義務而造成的任何損失；與產品的銷售、準備、修理或服務有關的任何實際疏忽、錯誤或遺漏；除Azimut批准之外的任何對產品的任何修改；違反任何材料協議；或未經授權的保證、誤導性陳述、虛假陳述、不公正做法。

如違約方在此期間內未對違約行為進行補救，如有下列情況之一，則每一交易商協議可在提前30天書面通知後終止：

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在阿茲穆特無因由地終止經銷商協議、由有因由的經銷商終止以及不續約和到期時，Azimut必須在終止後60天內回購未售出的庫存。

員工

截至2019年9月30日，我們共有1754名員工，其中1646人從事商店級業務，108人從事公司行政和管理。我們不是任何集體談判協議的當事方。我們認為我們與員工的關係很好。

商標及服務商標

我們已在美國專利和商標局註冊了各種名稱的商標和商標，包括“MarineMax”、“MarineMax Getaaway！”、“MarineMax Care”、“MarineMax CARE”、“MarineMax交付划船夢想”、“新海岸金融服務公司”、“MarineMax Boating Gear Center”、“由MarineMax公司提供動力的船齒輪中心”、“MarineMax度假中心”、“United by water”、“Women on water”、“MarineMax最大化您對水的享受”、“MarineMax Hall Marine”、“MarineMax Hall Marine，”“深海湖的MarineMax FortMyers”、“MarineMax遊艇晚會”、“MarineMax獎勵俱樂部”、“MyBoat.com”、“Nukleus”和“Max Makeover”。我們在歐洲聯盟、中國、澳大利亞、巴西、印度和古巴註冊了“MarineMax”這個名字；在歐洲聯盟、古巴、印度和澳大利亞註冊了“MarineMax最大化您對水的享受”；在歐洲聯盟、中國、澳大利亞、印度和古巴註冊了“用水統一”。我們在加拿大註冊了各種名稱的商標和商標，包括“MarineMax”、“交付夢想”、“Unitedbywater”、“The WaterGeneon”、“MyBoat.com”和“Nukleus”。我們在美國境外有各種商標和商標申請，特別是印度的Nukleus商標和巴西的Unitedbywater商標。

季節性與天氣條件

在截至2019年9月30日的三年內，截至12月31日、3月31日、6月30日和9月30日這三個季度的平均收入分別約為每年平均收入的20%、24%、31%和25%。除佛羅裏達州外，我們普遍意識到銷售明顯下降，庫存和相關短期借款水平較高，在截至12月31日和3月31日的季度期內，1月份公共船隻和娛樂表演的開始通常會刺激船的銷售，並通常允許我們在本財政年度的剩餘時間內減少庫存水平和相關的短期借款。

我們的業務亦受天氣模式的影響，可能會對我們的經營結果造成負面影響，例如冬季長時間的天氣、乾旱(或只是減少雨量)或過多的雨水等，可能會限制前往划船地點的通道，或使划船工作變得危險或不便，從而減低顧客對我們產品的需求；此外，反常的涼爽天氣及長時間的冬季情況，可能會令某些地點的銷售季縮短。颶風和其他風暴可能導致我們的作業中斷，或損壞我們的船隻庫存和設施，就像佛羅裏達州和其他市場受到2017年哈維和埃爾馬颶風等颶風的影響一樣。儘管我們的地理多樣性很可能會影響到我們。

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減少任何一個市場地區惡劣的天氣狀況對我們的整體影響，這些情況將繼續代表潛在的、重大的不利風險對我們和我們未來的財務業績。

環境和其他管理問題

我們的業務受到各種聯邦、州和地方法規、法令和規章的廣泛管制、監督和許可。雖然我們認為我們保持所有必要的許可證和許可證，並符合所有適用的聯邦、州和地方法規，但我們無法保證我們將能夠維持所有必要的許可證和許可證。如果不能滿足這些和其他監管要求，可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。更多法律、規則和規章的通過也可能對我們的業務產生重大不利影響。包括職業安全和健康管理局(OSHA)、美國環境保護局(EPA)或環境保護局(EPA)在內的地方監管機構，以及類似的聯邦和地方機構，對我們的經銷商、維修設施以及其他有關保護消費者、工人安全和保護環境的法律(包括空氣、水和土壤)的運作擁有管轄權。

環保局為舷外船用發動機制定了各種空氣排放法規，對兩個循環汽油舷外船用發動機實施了更嚴格的排放標準。我們銷售的大部分船用外置引擎都是由水星船用公司生產的。水星海洋公司的低排放引擎生產線，包括Optimax、Vanoo、SeaPro、Pro XS和其他四衝程外板，已經達到了環境保護局規定的2006年排放水平。雖然我們仍然致力於支持可持續製造和所有船伕的可持續環境，但由於環境保護局標準而增加的發動機生產成本，或我們的製造商無法遵守環境保護局的要求，都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的某些設施擁有和操作地下儲油罐，或UST，以及地面儲油罐或地上儲油罐，用於儲存各種石油產品。UST和AST一般受聯邦、州和地方法律和法規的約束，這些法規要求測試和升級儲罐，以及修復泄漏的油罐所造成的污染土壤和地下水。此外，如果公司所有或操作的儲罐泄漏轉移到他人的財產上，我們可能要為補救費用或其他損害向第三方承擔民事責任。根據歷史經驗，我們認為我們與油罐測試、升級或其他損害有關的責任，補救措施不太可能對我們的財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。

與一般的船舶經銷商，特別是零部件和服務業務一樣，我們的業務包括使用、處理、儲存和承包危險或有毒物質或廢物的回收或處置，包括對環境敏感的材料，如機油、廢機油和過濾器、傳動液、防凍劑、氟利昂、廢油漆和漆稀釋劑、電池、溶劑、潤滑劑、脱脂劑、汽油和柴油。因此，我們受到聯邦、州和地方當局的監管，規定了對這些材料的使用、管理、處理和處置的要求，以及與此相關的衞生和環境質量標準，並對違反這些標準的行為規定了懲罰措施。我們還受到法律、法令和條例的約束，這些法律、法令和條例對我們經營的設施的污染進行調查和補救，我們向這些設施運送危險或有毒物質或廢物進行處理、再循環或處置。

我們不相信我們有任何重大的環境責任，也不相信遵守環境法、條例和規例會個別或整體地對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。然而，眾所周知，我們擁有或租用的某些物業都存在土壤和地下水污染，我們亦已被要求移走地面及地下貯存槽，而該等儲油罐是含有危險物質或廢物的。石油的具體排放已經或正在按照州和聯邦的指導方針進行補救。我們正在按照適用的州和聯邦準則的要求監測土壤和地下水。此外，被收購的經銷商的股東已經對我們在作為收購的一部分進行的環境現場評估中確定的具體環境問題給予了賠償。我們維持污染物清理和清除的保險。如果排放、分散、滲出、遷移、釋放，則從被保險人財產上提取污染物的費用由保險公司支付。或者污染物的逃逸是由有保障的損失引起的，或者是由有保障的損失造成的。我們也有額外的儲罐責任保險和適用的“超級基金”保險。此外，我們的某些零售地點位於受聯邦或州法律管轄的可通航水域(包括防止油污)、魚類和野生動物以及其他事項的水道上。

我們擁有的三處房產歷史上都被用作加油站，對這些財產以前的歷史場地活動採取更直接的補救行動，已根據聯邦和州法律完成。然而，我們不認為這些環境問題會給我們帶來任何實質性的責任。

此外，某些州已經或正在考慮要求許可才能經營遊樂船，雖然這種許可要求不會受到過分的限制，但法規可能會阻礙潛在的首次購房者，從而限制未來的銷售，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

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環境責任

我們尋求，在財政上可行的範圍內，製造商致力於最高水平的可持續性，環境管理，低排放，如水星海洋所顯示的。汞海洋對可持續性和成功的承諾詳見其2019年可持續性報告。水星海洋公司的成就包括憑藉其活躍的修剪技術從威斯康星州可持續商業理事會獲得2018年年度可持續產品獎，並因其新的V6和V8舷外引擎獲得2018年環境商業夥伴獎。此外，Azimut遊艇因其旨在減少其業務對環境的影響的一致和有效的管理系統而獲得ISO 14001認證。同時，為了最大限度地提高他們遊艇的生態兼容標準，Azimut遊艇採用了Rina原則來實現Rina Green Plus符號。此外，雖然不是我們的主要重點，但隨着機會的出現，我們已作出有針對性的投資，以支持海洋工業的新技術、創新和研究，以減少排放，提供環境管理，並支持所有划船者享有可持續的環境。

我們感到自豪的是，為了我們所服務的當地社區和船伕的利益，我們能夠維持我們的零售地點和碼頭。我們努力執行一項與環境、健康和安全法律法規以及環境管理有關的積極主動的戰略，其中包括為長期維持和發展我們的零售場所和碼頭投入大量資源。此外，我們佛羅裏達州的幾個地點已通過佛羅裏達州環境保護部清潔碼頭計劃被指定為清潔碼頭。“清潔碼頭計劃”承認在佛羅裏達水道及其周圍地區從事環境最佳做法和超過法規要求的設施。

產品責任

我們銷售或服務的產品可能會使我們面臨與使用這些產品有關的人身傷害或財產損害索賠的潛在責任。從歷史上看，產品責任索賠的解決並沒有對我們的業務造成重大影響。我們的製造商一般都維持產品責任保險，我們維持第三方產品責任保險，我們認為這是足夠的。然而，我們可能會遇到超出我們保險範圍的合法索賠，而這些索賠可能不包括在保險範圍之內。此外，對我們的任何重大索賠都可能對我們的業務、財務狀況產生不利影響，而經營的結果又造成負面的公示，過度的保險索賠也會導致保費的增加。

競爭

我們在一個高度競爭的環境中經營。除了一般面對來自尋求吸引消費者休閒時間和可自由支配開支的娛樂行業的競爭之外，遊船業本身也高度分散，導致對客户、優質產品、船展空間和合適的零售地點的激烈競爭。我們在一定程度上依賴於船展來創造銷售。我們不能在現有或目標市場上參加船展，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們主要與單一地點的船商競爭，在銷售海運設備、零件和配件方面，我們與國家特種海運商店、目錄和網上零售商、體育用品商店和大眾商人競爭。船商之間的競爭一般是基於現有產品的質量、產品的價格和價值以及對客户服務的重視。我們目前服務的市場和我們可能進入的新市場都存在着重大的競爭。我們在每個市場上都與船隻和引擎品牌的零售商進行競爭。此外，我們還有幾個競爭對手，尤其是銷售船運配件的，是擁有雄厚財力、營銷和其他資源的大型國家或地區連鎖企業。然而，我們相信，我們的綜合企業基礎設施、營銷和銷售能力、成本結構以及我們在全國的存在，使我們能夠有效地與這些公司競爭。二手船的廉價私人銷售是另一個重要的競爭來源。

執行幹事

下表列出截至2019年12月3日我們每一位執行幹事的資料：

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小威廉·H·麥吉爾. 擔任自2018年10月以來擔任理事會執行主席。麥吉爾先生首席執行官MarineMax的軍官從…1998年1月23日至2018年9月30日並作為委員會主席董事局及C局董事公司自1998年3月6日起。我當過C的主席公司從1988年1月23日至2000年9月8日，從2002年7月1日至2017年10月1日重新任職。麥吉爾先生是我們的經營子公司之一Gulfwind USA，Inc.的主要所有者和總裁，從1973年到1998年與我們合併。2016年12月，麥吉爾加入了Joi科學公司(Joi Science，Inc.)的董事會，該公司是一家能源公司，我們與該公司達成了許可協議。

威廉·佈雷特·麥吉爾自2018年10月起擔任首席執行官，自2017年10月起擔任總裁，自2019年2月21日起擔任董事。麥吉爾先生在2017年10月至2018年10月期間擔任MarineMax公司的總裁和首席運營官。麥吉爾先生於2016年10月至2017年10月擔任執行副總裁和首席運營官，2015年10月至2016年9月擔任公司執行副總裁，2012年5月至2015年9月擔任公司西業務副總裁，2012年11月被董事會任命為執行幹事，2006年3月至2012年5月擔任本公司區域總裁之一，2004年10月至2006年3月擔任公司信息技術、服務和部門副總裁，1998年3月擔任信息服務副總裁。麥吉爾在1996年加入MarineMax之前，在軟件開發公司IntegratedDealer Systems開始了他的職業生涯。威廉·佈雷特·麥吉爾(William Brett McGill)是小威廉·H·麥吉爾(William H.McGill)的兒子。

麥克蘭姆自2002年10月起擔任MarineMax公司執行副總裁，自1998年1月23日起擔任首席財務官，自1998年4月5日起擔任祕書，自2003年11月1日起擔任董事。McLamb先生於1998年1月23日至2002年10月22日擔任公司副總裁和財務主任。McLamb先生是一名註冊會計師，從1987年12月至1997年12月受僱於Arthur Andersen LLP，最近擔任高級經理。

查爾斯·A·現金男自2016年10月以來，一直擔任MarineMax的執行副總裁和首席收入官。Cashman先生於2015年10月至2016年9月擔任公司銷售、營銷和製造商關係執行副總裁，2012年5月至2015年9月擔任東方業務副總裁，並於2012年11月被董事會任命為執行幹事。2008年10月至2012年5月，Cashman先生擔任東佛羅裏達區域總裁，2007年3月至2008年10月擔任佛羅裏達州東海岸地區經理。Cashman先生擔任其他幾個越來越重要的職位，包括銷售顧問、銷售經理、和總經理，自從1992年加入MarineMax之後。

小安東尼·E·卡塞拉。自2016年2月起擔任MarineMax副總裁，自2014年10月起擔任首席會計官，自2011年2月起擔任會計和共享服務副總裁。Cassella先生於2007年10月至2011年2月擔任共同事務主任，1999年3月至2007年10月擔任區域主計長。Cassella先生是該公司1999年3月收購的Merit Marine公司的財務主任。Cassella先生是一名註冊會計師，1991年6月至1998年2月在公共會計部門工作，最近擔任經理。

企業社會責任

我們努力以一種道德和對社會負責的方式開展業務，並對環境、我們的客户、我們的股東、我們的團隊成員和我們的社區的需要保持敏感。我們的道德和社會責任是以我們的MarineMax文化和價值觀為指導的，這些價值觀包括誠實、信任、忠誠、專業精神、始終如一，總是做正確的事情，待人如我們所願，並且總是考慮長遠。我們的文化、價值觀和使命通過日常的站立會議、團隊活動和在線交流與我們的團隊成員分享和加強。我們自豪地支持我們的當地社區，無論是在水上還是在水上。在當地社區中感受到我們的存在的一種方式是，讓我們的團隊成員有時間志願參加和協助人類住區中心的住房項目，以及向人類生境作出慈善捐助。此外，我們自豪地支持海洋清潔公司4 Sea及其結束世界塑料污染危機的使命。4大洋i這是一家全球公司，積極清除海洋和海岸線上的垃圾，幫助在世界各地創造可持續的經濟，並激勵個人共同努力，為更清潔的海洋而努力。

一般的經濟狀況和消費模式會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

總體經濟狀況和消費支出模式會對我們的經營業績產生負面影響。不利的地方、地區、國家或全球經濟發展或未來經濟前景的不確定性，可能會降低我們服務市場的消費者支出，並對我們的業務產生不利影響。在我們經營經銷商的地區，特別是佛羅裏達州的經濟狀況，在2017年、2018年和2019財政年度，我們分別創造了55%、51%和54%的收入，這可能對我們的業務產生重大影響，例如企業縮減規模、軍事基地關閉和2019年的業務。

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惡劣天氣，如颶風或其他風暴、環境狀況和具體事件，如2010年英國石油公司墨西哥灣漏油事件，或者是2007年的哈維颶風和埃爾瑪颶風，還可能對我們在某些市場的業務產生不利影響，並在某些情況下對其產生不利影響。

在經濟低迷時期，消費者可自由支配的支出水平普遍下降，有時導致奢侈品銷售大幅減少。消費者在奢侈品上的支出也可能由於消費者信心水平下降而下降，即使當前的經濟狀況有利。因此，由於我們對高端市場的戰略關注，經濟下滑對我們的影響可能大於對某些競爭對手的影響。雖然我們已在行業停滯或輕微衰退的時期擴大業務，但康樂船業的週期性或工業增長不足，可能會對我們的業務、財務狀況或日後的經營結果造成負面影響，任何經濟環境惡劣或消費者信心低落的時期，都會對我們的業務造成負面影響。

住宅市場低迷及其他經濟因素導致消費開支下降，對2007財政年度的業務造成不利影響，而消費開支持續疲弱及經濟狀況低迷，其後數年對我們的業務造成相當大的負面影響。我們的收入從2007財政年度的12億美元下降到2008財政年度的8.854億美元，2009財政年度的5.886億美元，2010財政年度的4.503億美元。我們的收益從2007財政年度的淨收入2 010萬美元降至2008財政年度的1.343億美元(包括1.221億美元的商譽減值費用)，2009財政年度淨虧損7 680萬美元，2010財政年度淨收入250萬美元(包括1 920萬美元退税)，2011財年，該公司淨虧損1150萬美元。由於某些製造商和經銷商停止經營業務或申請破產，這些極其惡化的經濟和金融狀況對許多其他船運行業參與者產生了更大的影響。

不利的經濟狀況可能會導致我們減少收購計劃，推遲新商店開張，減少庫存購買，減少庫存，關閉我們的一些零售場所，減少我們的員工數量，修改和替換我們的信貸安排。雖然我們相信我們採取的措施使我們能夠擺脱嚴重衰退的經濟環境，成為一家更強大、更有利可圖的公司，但我們無法預測經濟、金融方面的不利因素。否則，工業環境會重新出現，或在多大程度上影響我們的經營業績-如果它們回來了，我們也無法預測我們為解決這一環境而採取的措施的成效，或是否需要採取更多的措施；經濟或工業因素的衰退將對我們產生額外的負面影響，包括幹擾製造商對某些品牌的供應，減少市場營銷和製造商的其他支持，減少收入，增加利潤率壓力，以及我們未能履行我們的信貸協議下的契約。

借來的資金的可得性和成本會對我們獲得充足船隻庫存的能力以及我們的客户為購買船隻提供資金的能力和意願產生不利影響。

借來的資金的可得性和成本可能會對我們獲得和維持充足的船舶庫存的能力和持有成本以及我們的客户為購買船隻提供資金的能力和意願產生不利影響。截至2019年9月30日，我們已沒有長期債務。我們依靠富國銀行商業分銷金融有限公司領導的修正的信貸工具購買和維持我們的船隻庫存。經修正的信貸機制提供了至多4.4億美元的最低限額融資承諾。經修訂的信貸機制的抵押品主要是公司的存貨，由經修訂的信貸機制和相關應收賬款提供資金。截至2019年9月30日，我們已遵守經修訂的信貸安排下的所有契約，而根據未償還的借款基數，我們在經修訂的信貸安排下可獲得的額外借款約為3，990萬元。

我們根據經修訂的信貸安排借款的能力，取決於我們是否有能力繼續履行我們在經修訂的信貸安排下的契約及其他義務，以及我們的製造商是否有能力成為我們經修訂的信貸安排下的認可供應商。我們經修訂的信貸安排下的可變利率將隨着市場條件的變化而波動，因此，我們的利息費用將隨着利率的上升而增加。利率的大幅提高可能會對我們的經營結果產生重大的不利影響。庫存老化限制了我們在修正後的信貸安排中的規定規定的借款能力，隨着庫存年齡的增長，允許的提前利率降低。我們在修正後的信貸貸款機制下能否獲得資金，也取決於我們的貸款人是否有能力履行其融資承諾，特別是如果他們在短期內遭遇資本短缺或其他人的過度借款請求。經濟狀況低迷、消費者支出疲軟、信貸市場動盪和貸款人困難等潛在原因。因此，在這種情況下，我們可能需要關閉商店，進一步減少開支結構，清算低於成本的存貨，以釋放資本，或修改與貸款人簽訂的契約。任何無法利用經修訂的信貸貸款機制或因違約、抵押品不足或貸款人困難而導致的欠款加速，都可能要求我們尋求其他資金來源，以償還經修訂的信貸安排下的未清款項，或替換或補充經修訂的信貸機制。, 這可能根本不可能或在商業上合理的條件下。

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同樣，信貸供應的減少和信貸成本的增加對我們的客户向我們購買船隻的能力產生了不利影響，從而對我們銷售產品的能力產生了不利影響，也影響了我們鰭的盈利能力。保險和保險活動。例如，t從2008財政年度開始，一直持續到2011財政年度，8月份的信貸狀況對客户購買船隻的融資能力產生了不利影響，這對我們的經營業績產生了負面影響。

不執行提高業績的戰略或我們的戰略可能對我們的業務和財務狀況產生重大的不利影響。

我們正在加大努力，擴大融資和保險、零部件、服務、遊艇租賃、經紀和船舶儲存業務，以更好地為客户服務，從而增加收入，提高盈利能力。此外，我們還實施了一些計劃，以增加二手船、零部件、配件以及各種划船用品和產品在互聯網上的領先捕獲和銷售。這些努力和計劃旨在增加我們的收入，減少對新船銷售的依賴。此外，我們正在進行戰略性收購，以利用高度分散的遊船經銷商行業的整合機會，收購更多的經銷商和相關業務，通過實施我們的經營戰略來改善他們的業績和盈利能力，以及在出現機會時採用合同製造或縱向一體化戰略。這些商業措施要求我們增加人手、投資資金、進入我們沒有廣泛經驗的業務，以及面對激烈的競爭，結果，我們提升業績的策略可能不成功，如果不成功，我們可能會增加開支或註銷這些投資。

我們的成功在很大程度上取決於我們的製造商，特別是布倫瑞克的海雷和波士頓威勒船廠以及Azimut-Benetti集團的阿茲穆特-貝內蒂公司的產品，在很大程度上取決於我們的製造商的未能獲得高質量和理想的價格競爭的產品組合，我們的客户需求可能會對我們的業務，財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們在2019財年的收入中大約有36%來自布倫斯威克公司生產的新船的銷售，其中約15%來自布倫瑞克海雷部門，19%來自布倫瑞克波士頓惠勒部門，約2%來自布倫瑞克其他部門。此外，2019財年我們收入中約有9%來自阿茲穆特-貝內蒂集團生產的新船的銷售。我們2019財政年度銷售新船的剩餘收入來自有限數量的其他製造商的產品銷售，其中沒有一家佔我們收入的9%以上。

我們依靠製造商向我們提供在質量、性能、安全性和先進功能等方面與競爭產品相媲美的產品，包括推進和導航系統的最新進展。在生產效率、產品開發努力、技術進步、擴大製造足跡、供應鏈和第三方供應商、市場接受程度、市場營銷能力、確保充分獲得資本的能力以及我們的製造商，特別是布倫瑞克和阿茲穆特-貝內蒂集團的財務狀況方面，由於我們對海洋雷、波士頓威勒和阿茲穆特的依賴，都將對我們的業務產生重大不利影響。特別是布倫瑞克和阿茲穆特-貝內蒂集團，由於經濟、金融或其他因素，可能會對他們能夠提供給我們的產品的質量和數量以及他們向我們提供的服務和支持產生不利影響。

2018年6月，不倫瑞克宣佈將停止其海洋雷運動遊艇和遊艇模型，導致2018年第三季度遊艇產量減少。海洋射線運動遊艇和遊艇模型約佔2018年財政年度收入的10%。如果不能取代海雷運動遊艇和遊艇收入，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，不倫瑞克、Azimut-Benetti集團或其他製造商在2018年6月與不倫瑞克的合作中遇到的任何中斷或中斷，都可能使我們在所需庫存方面遭遇短缺、中斷或延誤。儘管我們相信我們的品牌，我們的產品多樣化和足夠的替代來源將取代除Brunswick和Azimut-Benetti集團以外的任何製造商，作為產品來源，這些替代來源在任何中斷時都可能無法獲得，替代產品的質量和價格也可能是不可比擬的。

我們與Brunswick簽訂了涉及Sea Ray和Boston Whaler產品的經銷商協議。每個經銷商協議都有多年的期限，並規定適用的由Brunswick或BostonWhaler的Sea Ray分部收取的最低產品價格，並在適用的情況下向其他國內的Sea Ray或Boston Whaler經銷商收取最低的產品價格。這些條款的適用範圍如下：

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每一交易商協議為該經銷商指定一個特定的地理區域，這是經銷商獨有的，條件是該交易商能夠履行其經銷商協議的重要義務。

2006年3月，我們成為Azimut-Benetti集團在美國東北部的Azimut產品線的獨家經銷商。我們的地理區域於2008年9月擴展到佛羅裏達州，並於2012年7月擴展到整個美國。Azimut經銷商協議提供了一個地理區域，以推廣該產品線，並通過指定用於Azimut零售的各種獨立地點與適當的客户建立網絡。我們的經銷商協議是一個多年的期限，但要求我們遵守其條款和條件。

與業內的典型情況一樣，我們通常根據可再生的年度經銷商協議與海雷(Sea Ray)和波士頓威勒(Boston Whaler)(布倫斯維克的兩個部門)和阿茲穆特(Azimut)以外的製造商打交道。這些協議不包含任何有關產品定價或所需採購水平的合同條款。定價一般是在示範年的基礎上確定的，但製造商的唯一酌處權可能會發生變化。由於任何原因，這些安排的任何改變或終止都可能對產品的供應和成本以及我們的財務業績產生不利影響。

船廠對我們的業務有很大的控制權。

我們依賴於我們的經銷商協議。通過經銷商協議，船舶製造商，包括布倫瑞克和阿茲穆特，對其經銷商行使重大控制權，將他們限制在指定的地點，並保留對管理和所有權變化的批准權等等。除其他外，我們與包括布倫瑞克和阿茲穆特在內的大多數製造商的經銷商協議能否繼續下去，除其他外，取決於我們實現客户滿意度評級和在適用經銷商所服務的市場中的市場佔有率的既定目標。如果不能滿足客户滿意度、市場份額目標以及任何經銷商協議中規定的其他條件，可能會產生各種後果，包括：

這些事件可能對我們的競爭地位和財務業績產生重大不利影響。

沒有在庫存購買或零售銷售方面獲得回扣和其他經銷商激勵，可能會大大降低我們的利潤率。

我們依賴於製造商的項目，這些項目為經銷商購買和銷售特定的船隻製造和模型提供激勵，或者為消費者購買特定的船隻製造或模型提供獎勵。任何與回扣或獎勵計劃有關的抵消、削減、限制或其他改變，無論是與製造商的支付能力有關，還是與我們有資格參加此類獎勵計劃的能力有關的，都可能增加我們購買船隻的有效成本，降低我們的利潤率和競爭力，並對我們的財務業績產生重大不利影響。

更高的能源和燃料成本以及充足的供應可能會對我們的業務產生不利影響。

我們銷售的所有遊樂船都是由柴油或汽油發動機驅動的。因此，在區域或國家的基礎上中斷燃料供應，或大幅提高燃料的價格或税收，可能會對我們的銷售和經營業績產生重大的不利影響。燃料價格的上漲(如2008財政年度的價格上漲)會對船隻的銷售產生負面影響。過去的不同時期，柴油或汽油燃料很難獲得。燃料的供應可能會中斷，可能會實行配給，或者燃料的價格或税收在未來可能會大幅增加，對我們的生意有負面影響。此外，能源成本的增加可能會對石油原料的定價和供應產生不利影響，例如用於船舶製造商生產的許多海洋產品的樹脂和泡沫，增加了我們的庫存成本。此外，較高的燃料價格可能

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對我們的產品需求也有不利的影響。RTS及配件業務，因為較高的燃料價格增加了擁有船隻的成本，並可能影響產品的使用。

我們的銷售可能受到利率的實質性提高和財政政策或信貸市場條件的不利變化的不利影響。

在過去幾年，我們的經濟受到歷史上前所未有的低利率的積極影響，在美聯儲政策的推動下，這種利率是相當低的，這在美國是一個政治問題。2018年財政年度利率開始上升，2019年財政年度基本保持穩定。然而，美聯儲在利率問題上仍然有些模稜兩可。美聯儲(FederalReserve)在未來提高基準利率的任何變動，或市場對這一變化的預期，都可能導致長期利率大幅上升。

鑑於我們銷售的產品往往是融資的，利率的大幅提高和財政政策或信貸市場條件的不利變化可能會對我們的客户購買我們產品的意願或願望產生負面影響，此外，這種增加或不利的變化可能會減少獲得新債務和(或)增加獲得新債務和為現有債務再融資的成本，或對我們普通股的市場價格產生負面影響。

我們的銷售可能受到經濟或政治不穩定或不確定時期的不利影響。

在政治和經濟不確定的時候，包括高淨值個人在內的消費者可能選擇推遲奢侈品的支出，這會對我們的財務業績產生不利影響。奢侈品的消費支出也可能由於政治上的不確定性和不穩定而下降，即使當前的經濟狀況是有利的。我們無法預測政治或經濟不確定時期的時間。

能否獲得船隻保險是我們成功的關鍵。

我們的客户能否獲得合理負擔得起的船隻保險，這對為客户購買提供資金的放款人來説，是非常重要的。從歷史上看，可負擔得起的船險是我們成功的關鍵。然而，隨着一場嚴重的風暴接近陸地，保險公司停止承保，直到風暴過去。這種保險損失阻止放款人放貸。因此，船隻銷售可能會被暫時停止，使我們的收入難以預測，導致銷售被推遲或可能被取消。如果客户想要獲得負擔得起的船險，那麼任何困難都可能阻礙船的銷售，並對我們的業務產生不利影響。

其他娛樂活動、工業觀念不佳以及環境條件下的潛在健康風險都會對購買船隻的數量產生不利影響。

其他娛樂活動、不良的行業認知、真實或感知的健康風險以及環境狀況可能會對購買船隻的數量產生不利影響。消費者對產品的需求可能受到其他佔用消費者時間的活動的競爭的不利影響，包括其他形式的娛樂以及宗教、文化和社區活動。此外，在我們經營經銷商的地區從事户外活動或當地環境狀況所產生的實際或感知健康風險可能會對船隻購買水平產生不利影響。此外，作為高端消費品的銷售商，我們必須與廣泛的其他康樂活動和消費者購買競爭，爭取可自由支配的開支，此外，在傳統上被視為相對貧窮的零售航運業，認為船隻擁有和顧客服務的種種問題，以及缺乏顧客教育，都是妨礙購買船隻的障礙。

不利的聯邦或州税收政策可能對我們產生負面影響。

聯邦和州税法的變化，如對新船購買徵收奢侈品税，提高現行税率，取消某些利息減免，也會影響消費者購買我們提供的產品的決定，並可能對我們的銷售產生負面影響。例如，在1991年和1992年，聯邦政府對售價超過10萬美元的新遊船徵收奢侈品税，與此同時，遊艇行業的銷售額從1988年的179億美元，大幅下降到1992年的低水平103億美元。包括資本利得和股息在內，聯邦政府對新的休閒遊艇徵收了奢侈品税。特別是那些高收入納税人，可能會對我們的船銷售產生不利影響。

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除了我們在本地的傳統重複及轉介業務外，數碼頻道在服務現有客户羣及接觸新客户方面亦日益重要。如果我們不能充分利用這些渠道，我們的持續擴展和成功將會受到負面影響。

我們的數字頻道受到一些我們無法控制的風險和不確定因素的影響，其中包括：

此外，我們亦可能容易受到市場日益增長的電子商貿活動所帶來的競爭壓力，因為這些活動可能會影響我們本身的網上業務，亦可能影響我們現有實體地點的經營成果和投資價值。

我們的持續成功取決於我們對MarineMax品牌的積極看法，如果這一品牌受到損害，可能會對我們的銷售產生不利影響。

我們相信，我們的MarineMax品牌是我們的客户選擇來我們的原因之一，因為他們的划船需求。要想成功，我們必須維護我們的聲譽。聲譽價值在很大程度上是建立在感知的基礎上的，通過廣泛的社交媒體，任何人都可以很容易地提供公眾反饋，從而影響人們對我們的看法。可能很難控制負面的宣傳，不管它是否準確。雖然建立聲譽可能需要幾十年，但任何負面事件都會迅速削弱信任和信心，特別是如果這些事件導致主流媒體和/或社交媒體的重大負面宣傳、政府調查或訴訟。此外，在單一零售地點發生的孤立商業事件，可能會對我們的其他店鋪、零售品牌、聲譽和銷售渠道造成重大影響，特別是在這類事件導致重大負面宣傳、政府調查或訴訟的情況下。負面事件，如質量和安全問題，或與我們製造商的產品有關的事件，可能對我們的業務造成明顯的不利影響，包括失去銷售或團隊成員的留用和招聘困難。此外，供應商和其他我們選擇做生意的人可能會影響我們的聲譽。

我們的遊艇包租業務給我們帶來了一定的風險。

我們的遊艇包租業務涉及將專門設計的遊艇出售給第三方，以便納入我們的遊艇租船船隊；根據一項遊艇管理協議，遊艇所有人允許我們將其遊艇列入我們的遊艇租船計劃，為期數年，費用為每月固定費用；我們提供的遊艇儲存、保險和保養服務；以及我們將這些遊艇租給度假客户，支付給我們的商定費用。如果我們找不到適合我們租船船隊的遊艇買家，將增加我們的船隻庫存和相關的運營成本；由於我們的租船庫存的市場調整，缺乏銷售可能導致更大的損失；而我們未能產生足夠數量的度假包機客户，將要求我們承擔每月向遊艇所有人收取的所有費用以及其他運營成本。

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在選擇遊艇租賃供應商時，客户認為安全和可靠性是首要考慮的問題。遊艇租賃業務可能會帶來一些安全風險，包括,但不限於災難性的災難，惡劣的天氣和海洋狀況，比如颶風Irma2017年，和機械故障和碰撞。如果我們不能保持可接受的安全和可靠性記錄，我們留住現有客户和吸引新客户的能力可能會受到不利影響。此外，在遊艇租賃過程中遇到的任何安全問題都可能導致對我們的索賠和負面宣傳。這些事件可能會對我們的遊艇包機業務和我們核心零售業務的競爭地位和財務業績產生重大不利影響。

遊艇租賃業務也高度分散，主要由當地運營商和特許經營商組成。租船運營商之間的競爭取決於位置、提供遊艇的類型和大小、包租費率、目的地服務以及對客户服務的關注。遊艇租賃公司還面臨來自其他旅遊和休閒選擇的競爭，包括但不限於遊輪、酒店、度假村、主題公園、有組織的旅遊、陸基賭場運營商和度假所有權。因此，我們不僅面臨失去業務的風險，還面臨着失去提供此類選擇的度假運營商的風險。

我們的成功在一定程度上取決於我們是否有能力繼續以有吸引力或公平的價格進行成功收購，並將被收購的經銷商和今後收購的每一家經銷商的業務整合起來。

自1998年3月1日以來，我們已收購了29家娛樂船商、3家船經紀公司和2家服務全面的遊艇維修設施。每個被收購的經銷商在我們收購前都是獨立經營的。我們的成功在一定程度上取決於我們能否繼續以符合我們的文化和專注於客户服務的有吸引力或公平的價格成功收購，並整合被收購經銷商的業務，包括集中某些職能來實現成本節約，以及推行促進合作和在經銷商之間分享機會和資源的項目和流程。我們可能無法有效地監督合併後的實體，實現預期的協同效應，或有效地實施我們的增長和經營戰略，只要我們成功地實施我們的收購戰略，我們的增長將對我們的管理和基礎設施提出重大的額外要求。我們未能成功地執行我們的收購戰略或有效地運作--合併後的實體--可能對我們的增長速度和經營業績產生重大的不利影響。

我們可以在新的業務領域推行收購戰略。

當機會出現時，我們也可能追求合同製造、縱向整合或其他策略。在我們成功推行這些戰略的範圍內，除了那些與我們的歷史業務更密切相關的收購所存在的風險外，我們還將面臨其他風險，包括對我們來説是新的業務領域的潛在缺乏經驗，或者由於一項交易而對我們變得更加重要的業務，展示統一的企業形象的潛在困難，與擴大收購基礎相關的財務利益和潛在負債的不確定性，不同類型的法律和操作風險，以及不同類型適用的財務指標和目標，如果我們未能在新的業務領域成功地實施我們的收購戰略，或有效地運營合併的實體，可能會對我們的增長速度和經營業績產生重大的不利影響。

在通過收購進行擴張時經常遇到的意外費用、困難和延誤可能會抑制我們的增長，並對我們的盈利能力產生負面影響。

我們收購更多遊船經銷商的增長戰略涉及重大風險。這一戰略需要審查和可能重組收購後的業務運營、企業基礎設施和系統，以及財務控制。通過收購快速擴張而經常遇到的意外成本、困難和延誤，可能會抑制我們的增長，並對我們的盈利產生負面影響。我們可能無法確定合適的收購候選人或完成對我們確定的候選人的收購。對收購候選人的競爭加劇或收購方要價的提高，可能會將收購價格提高到超出我們財務能力的水平，或者將不會導致我們的收購標準所要求的預期回報符合股東最大利益的水平。隨着我們收購更多最有吸引力、最符合我們的文化並專注於客户服務的經銷商，我們可能會在整合被收購經銷商的業務方面遇到困難，難以留住員工。造成失去客户、供應商或其他業務關係的潛在風險，並在沒有大量成本、延誤或其他運營或財務問題的情況下，遇到困難來管理獲得的經銷商。

我們可能發行普通股或優先股，並在未來進行收購時產生大量負債。任何未來收購的規模、時機和整合都可能導致各季度的經營業績大幅波動。因此，任何季度的經營業績都不一定表明下一季度或整個財政年度可能取得的結果。這些波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

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我們能否通過收購更多經銷商而繼續增長，將取決於各種因素，包括以下因素：

作為我們收購戰略的一部分，我們經常與各種娛樂船商討論他們可能被我們收購的問題。在這些討論中，我們和每一位潛在的收購候選人交換機密的業務和財務信息，進行盡職調查，並考慮潛在收購的結構、條款和條件。在某些情況下，潛在的收購候選人同意不與任何其他方面討論某一特定時期的潛在收購，允許我們選擇在特定時間內以指定價格購買潛在的經銷商，並同意採取其他旨在提高收購可能性的行動，如編制經審計的財務信息，將其會計制度轉換為我們指定的系統，往往會在很長一段時間內討論潛在的潛在收購，涉及到難以整合的業務和其他問題，包括在某些情況下，管理人員的繼承和相關事項，由於這些和其他因素，一些可能不時出現的潛在收購不會產生具有約束力的法律協議，也沒有得到完善。

在收購其他經銷商之前，我們可能需要徵得不倫瑞克和其他製造商的同意。

在決定是否批准收購時，製造商可能會考慮許多因素，包括我們的財務狀況和所有權結構。製造商也可能對批准收購施加條件，包括限制我們可能收購的經銷商數量。我們滿足製造商批准未來收購的要求的能力，將直接影響我們完成收購的能力和實現我們的增長戰略。我們無法保證製造商不會終止其經銷商協議，拒絕續訂經銷商協議，拒絕批准未來的收購，或採取可能對我們的收購計劃產生重大不利影響的其他行動。

我們和布倫斯維克的海雷分部達成了一項協議，有效期延長至2020年8月31日，協議簽署後的12個月，每年自動延長一年，條件是我們與布倫瑞克海雷分部的經銷商協議仍在生效。該協議為收購更多希望被我們收購的海洋射線船經銷商提供了一個流程。海雷交易商的收購將由我們和海雷雙方共同商定，並做出合理努力，包括已取得成功和尚未成功的海雷交易商的平衡。該協議規定，海雷公司將不合理地拒絕同意我們提出的任何收購海雷交易商的提議，但須符合協議規定的條件。除其他外，該協議要求我們向海雷公司提供每一筆擬議收購的業務計劃，包括歷史財務和五年預計的有關收購候選人的財務信息；營銷和廣告計劃；服務能力以及管理人員和工作人員；關於候選人在指定期限內達到業績標準的能力的信息；以及關於我們以前收購海洋射線經銷商的成功的信息。該協議還考慮到海雷公司是否能真誠地確定收購是否符合其最佳利益，其依據是我們對海洋雷品牌的投入和資源的專注，以及海雷公司考慮到批准將對由此產生的領土配置和相鄰經銷商或其他經銷商的銷售產生的任何不利影響，以及沒有任何違反海雷授予他人的適用法律或權利的情況。

我們的增長戰略還包括擴大我們的產品線和地理範圍，從我們現有的和新的製造商那裏獲得更多的銷售權。如果我們不能獲得這樣的分銷權，我們可能無法獲得額外的分銷權或獲得合適的替代供應來源。如果我們無法通過獲得額外的銷售權來擴大我們的產品線和地理範圍，可能會對我們的業務的增長和盈利產生重大的不利影響。

我們的增長戰略可能要求我們獲得大量的額外資本，其數量將取決於未來收購的規模、時機和結構，以及我們的營運資本和一般公司需求。

如果我們通過發行普通股或可轉換為普通股或可行使普通股的證券來為未來的收購提供全部或部分資金，現有股東的普通股和收益的投票權將遭到稀釋。

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每股可能受到負面影響。我們能夠和願意使用我們的普通股進行收購的程度將取決於我們普通股的市場價值。 以及潛在賣家願意接受我們的普通股滿的或標準的考慮一下。我們無法利用我們的普通股作為考慮因素，無法從業務中產生現金，也無法通過債務或股權融資獲得額外的資金，以執行我們的收購計劃，這將極大地限制我們的增長。

任何為未來收購或業務融資的借款，都可能使我們更容易受到經營業績下滑、經濟狀況下滑或利率波動影響的貸款利率的影響。如果業務現金流不足以滿足我們的償債要求，我們可能需要出售額外的股本證券、再融資或處置資產，以滿足我們的償債要求。此外，我們的信貸安排包含金融契約和其他限制，我們必須遵守這些限制。包括對額外負債的限制。如果我們需要或可能無法按我們可以接受的條件獲得足夠的資金。如果不能以優惠的條件獲得足夠的資金，可能會對我們的增長前景和我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

我們的內部增長和經營戰略，開放新的地點和提供新的產品涉及風險。

除了透過收購船商尋求增長外，我們亦打算繼續推行一項增長策略，在現有及新界開設新的零售地點及提供新產品，而要達到這些發展目標，則須視乎多方面的因素，包括下列因素：

我們與Brunswick的經銷商協議要求Brunswick同意在適用的情況下開設、關閉或更改銷售Sea Ray或Boston Whaler產品的零售地點，而其他經銷商協議通常包含類似的條款。我們可能無法在及時或有利可圖的基礎上開設和經營新的零售場所或引進新的產品線。此外，開設新的零售地點或引進新的產品線可能會對我們的盈利產生不利影響。

由於這些增長策略，我們預期會繼續花費大量時間和精力，開設和收購新的零售地點，改善現有市場的現有零售地點，並引進新產品。我們的系統、程序、控制和財政資源可能不足以支持擴大業務，無法有效管理我們的增長可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們計劃的增長亦會對高層管理人員帶來重大的額外責任，並要求我們物色、招聘和整合更多的高級管理人員，我們可能無法物色、聘用或培訓合適的管理人員。

我們的業務，以及整個娛樂划船行業，是高度季節性的，季節性在不同的地理市場。

在截至2019年9月30日的三年期間，截至12月31日、3月31日、6月30日和9月30日的季度平均收入分別約佔我們平均年收入的20%、24%、31%和25%。在截至12月31日和3月31日的季度內，我們普遍意識到銷售明顯下降，庫存和相關短期借款大幅增加。1月份公共船隻和娛樂表演的開始，刺激了船的銷售，使我們能夠在本財政年度的剩餘時間裏減少庫存水平和相關的短期借款。如果我們收購在美國較冷地區經營的經銷商，我們的業務可能會變得更加季節性，而這些經銷商通常在冬季關閉或數量較少。

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天氣和環境條件可能會對我們的業務造成不利影響。

天氣和環境狀況可能會對我們的經營結果產生不利影響。例如，乾旱、降雨減少、過度降雨和環境狀況，例如2010年墨西哥灣BP漏油事件或最近在墨西哥灣和大西洋發生的颶風，可能迫使划船地區關閉或使划船危險或不方便，從而減少客户對我們產品的需求。雖然我們傳統上為任何此類事件維持全面的保險範圍，但無法保證這種保險足以彌補我們因這些災害而遭受的損失。異常涼爽的天氣和漫長的冬季條件可能會導致某些地區的銷售季節縮短。我們的許多經銷商向客户出售船隻，供他們在水庫上使用，從而使我們的業務受到這些水庫的持續生存能力的影響，供划船使用。儘管我們的地理多樣性和未來任何地理擴張都應減少任何一個市場地區的惡劣天氣和環境狀況對我們的總體影響，但天氣和環境條件將繼續對我們和我們未來的經營業績構成潛在的不利風險。此外，全球氣候變化，不論其原因如何，都會使不利的天氣狀況惡化，造成環境變化，包括但不限於惡劣天氣、海平面變化、惡劣的水條件或減少獲得水的機會，這可能會破壞我們的業務或對我們的業務產生負面影響。

此外，颶風和其他風暴可能會破壞我們的運作和(或)供應鏈，包括從製造商運送船隻，或損壞我們的船隻庫存和設施，就像佛羅裏達州和其他市場受到颶風影響時那樣。雖然我們傳統上為颶風和其他風暴造成的損害提供財產和傷亡保險，但無法保證這種保險足以彌補颶風和其他風暴造成的損失，例如2012年颶風桑迪造成的損害或2017年颶風哈維和埃爾馬颶風造成的損害。我們為財產損失和商業中斷提供保險，但可以免賠。

我們面臨着激烈的競爭。

我們在一個高度競爭的環境中經營。除了一般面對來自尋求吸引消費者休閒時間和自由支配開支的娛樂行業的競爭之外，遊船業本身也高度分散，導致對客户、優質產品、船展空間和合適的零售地點的激烈競爭。我們在一定程度上依賴於船展來創造銷售。我們不能在現有或目標市場參與船展，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們主要與單一地點的船舶經銷商競爭，在銷售海運零部件、配件和設備方面，我們與國家特種海運零部件商店、在線目錄零售商、體育用品商店和大眾商人競爭。船商之間的競爭取決於現有產品的質量、產品的價格和價值以及對客户服務的關注。在我們目前服務的市場和我們可能進入的新市場上都存在着重大的競爭。我們在每個市場上都與船和引擎品牌的零售商競爭，我們在這個市場上不銷售。此外，我們還有幾個競爭對手，特別是那些銷售海洋設備和配件的，是擁有大量資金、營銷和其他資源的大型國家或區域連鎖企業。

由於種種問題，包括環境問題、許可和分區規定，以及對濱水區地產的競爭，美國一些市場的碼頭及貨倉供應的輪候名單有所增加，一般來説，我們現時經營的市場並無異常困難，但在沒有足夠的海上及貨倉供應以滿足需求的市場，海上零售活動可能會受到不利影響。

我們賣船的很大一部分來自佛羅裏達州。

經濟狀況、天氣和環境狀況、競爭、市場狀況以及影響佛羅裏達州的任何其他不利條件--我們分別在2017年、2018年和2019年創造了大約55%、51%和54%的收入--可能對我們的業務產生重大影響。

大型船隻和遊艇的銷售時機以及未能充分預測消費者的偏好和需求，可能會對我們的業務產生不利影響。

預測最優庫存水平很難根據經濟狀況的變化、消費者的偏好、製造商交付的新型號以及大型船隻和遊艇銷售的時間來預測。如果不能充分預測消費者的需求和偏好，可能會對我們的庫存管理戰略、庫存攜帶成本和我們的營業利潤率產生負面影響。

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我們依賴於來自金融，保險以及延長服務合同。

我們的部分收入來自各種金融和保險，或F&I產品的安置或營銷的轉診費，包括客户融資、保險產品和擴展服務合同，其中最重要的部分是我們銷售客户融資合同所產生的參與和其他費用。

購買船隻的人是否能獲得融資，以及我們在這類融資方面所獲的參與程度及其他費用，取決於我們與放款人之間的特別協議，以及目前的利率環境。放款人可能會在與我們訂立的船隻融資安排中，施加對我們或客户不利的條款，從而減少對客户融資計劃的需求，以及較低的參與程度及其他費用。有關法例或規例可能會在全國或地方制定，結果可能會導致貸款人被淘汰或減少，從而對我們的經營結果造成重大影響。如果客户融資變得更加困難，它可能會對我們的業務產生不利影響。

改變，包括延長製造商的保證，可能會降低我們提供和銷售延長的服務合同的能力，這可能會對我們銷售F&I產品的能力產生重大的不利影響。

“多德-弗蘭克法案”設立了一個擁有廣泛監管權力的消費者金融保護局，雖然一般不包括船商，但“多德-弗蘭克法案”可以通過其對為我們的客户提供此類融資的其他金融機構的監管，對船商進行額外的間接監管。

F&I產品銷售利潤率的降低或對這些產品的需求不足或無法獲得這些產品，都可能對我們的營業利潤率產生重大的不利影響。

我們的業務依賴於關鍵的人員和團隊成員。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引、培訓和留住合格的團隊成員和執行官員的能力，以及團隊成員和執行官員的持續努力和能力。雖然我們與某些高管簽訂了僱傭協議，並制定了管理層繼任計劃，但我們無法確保這些或其他高管和團隊成員將留在我們身邊，或者我們的繼任規劃將充分減輕與關鍵人員過渡相關的風險。擴大我們的業務可能需要我們在未來增加更多的行政人員和團隊成員，這是我們分散經營戰略的結果。我們還依賴經銷商的管理團隊，此外，我們可能還將依賴於我們今後收購的任何重要業務的高級管理人員。在我們能夠吸引和留住合格的替代人員之前，失去一名或多名關鍵員工的服務可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們管理人員成本和運營費用的能力受到外部因素的影響，例如失業率、普遍工資率、醫療保健和其他福利成本、不斷變化的人口結構、以及我們在我們所在的勞動力市場中的聲譽和相關性。

我們銷售或服務的產品可能會使我們面臨與使用這些產品有關的人身傷害或財產損害索賠的潛在責任。

我們銷售的產品的製造商一般都維持產品責任保險。我們也維持我們認為足夠的第三方產品責任保險。我們可能會經歷保險範圍之外或超過我們保險範圍的索賠。對我們提出任何重大索賠的機構可能會使我們受到損害，導致更高的保險成本，並損害我們與潛在客户的商業聲譽。

環境和其他監管問題可能會影響我們的運作。

我們的業務受到各種聯邦、州和地方法規、法令和條例的廣泛監管和許可，例如與金融和保險、消費者保護、消費者隱私、處理、反洗錢、環境、排放、健康或安全以及就業做法有關的法規。在就業做法方面，我們受到各種法律法規的約束，包括複雜的聯邦、州和地方工資、工時和反歧視法。如果不滿足這些和其他監管要求，可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生重大不利影響。不遵守美國的貿易制裁、“美國反海外腐敗法”和其他適用的法律或條例，可能會導致損害評估、處罰、改變我們的程序或停止我們的業務，以及損害我們的形象和聲譽，所有這些都可能對我們的業務產生重大的不利影響。

各種聯邦、州和地方監管機構，包括職業安全和健康管理局(OSHA)、美國環境保護局(EPA)和類似的聯邦和地方機構，在消費者保護、工人保護等事項上，對我們的經銷商、維修設施和其他業務擁有管轄權。

32

安全和保護環境的法律，包括空氣、水和土壤。美國環保局頒佈了對舷外船用發動機的排放法規，對兩個循環的汽油舷外船用發動機實施了更嚴格的排放標準。我們銷售的大部分船用外引擎都是由水銀船用製造的。水銀船用的低排放引擎生產線，包括Optimax，Vanoo，SeaPro，Pro XS，和其他四衝程外板，已經達到環境保護局規定的2006年排放水平。(包括國家監管機構)未來可能會對這些和其他船用發動機實施更高的排放標準。任何因當前或潛在的更高環境保護局而增加的發動機生產成本。或狀態未來的標準可能會傳遞給我們公司，或者可能導致我們的製造商無法或潛在的無法預料的延遲來遵守當前和未來的環境保護局。或狀態這些潛在的後果可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的某些設施擁有和運營地下儲油罐或UST，以及地面上儲油罐或AST，用於儲存各種石油產品。UST和AST一般受聯邦、州和地方法規的約束，這些法規要求測試和升級儲罐，以及修復因泄漏油罐而造成的受污染的土壤和地下水。此外，如果我們擁有或操作的儲罐泄漏到他人的財產上，我們可能要對第三方承擔民事責任，承擔補救費用或其他損害。

我們的業務包括使用、處理、儲存和承包危險或有毒物質或廢物的回收或處置，包括對環境敏感的材料，如機油、廢機油和過濾器、傳動液、防凍劑、氟利昂、廢油漆和漆器稀釋劑、電池、溶劑、潤滑劑、脱脂劑、汽油和柴油。因此，我們受到聯邦、州和地方當局的管制，制定調查、衞生和環境質量標準，並對違反這些標準的行為規定處罰。

我們還須遵守法律、法令和條例，對我們經營的或將危險或有毒物質或廢物送往處理、再循環或處置的設施進行污染調查和補救，特別是“環境應對、賠償和責任綜合法”(CERCLA)或“超級基金”(CERCLA或“SuperFund”)對以下方面規定了共同、嚴格和多項責任：

大多數州都通過了類似於CERCLA的超級基金法規，在某些情況下甚至比CERCLA更嚴格。如果根據CERCLA或類似的州法規，我們被發現是一個負責任的一方，我們可能要承擔與解決此類污染相關的所有調查和補救費用。此外，指控我們人身傷害或財產損失的索賠，可能會因為我們的業務被指控接觸到有害物質而對我們不利。此外，我們的某些零售地點位於水路上，受到聯邦或州監管可航行水域(包括防止油污)、魚類和野生動物以及其他事項的制約。

眾所周知，我們擁有或租賃的某些財產存在土壤和地下水污染。我們也被要求並可能在未來被要求移除地上和地下儲存罐，這些儲罐含有危險物質或廢物。至於我們的某些財產，石油的具體排放已經或正在按照州和聯邦準則進行補救。我們正在按照適用的州和聯邦指南的要求監測土壤和地下水。我們還可能有更多的儲罐責任保險和在適用的情況下的超級基金保險。有關環境的法律和條例是複雜的，必須經常修改。新的或更嚴格的法律或條例，對現行法律的更嚴格解釋，或未來環境狀況的發現，可能需要我們額外的開支，而這些開支可能是重大的。

歷史上，我們擁有的三處物業曾用作加油站，對這些物業以往的歷史地點活動，我們已根據聯邦和州的法律，完成了有關的補救行動，雖然我們不相信這些環境問題會對我們造成任何物質上的責任，但我們不能保證不會出現這類物質責任。

此外，某些州已經或正在考慮要求獲得許可證才能經營娛樂船。這些規定可能會使潛在買家望而卻步，從而限制未來的銷售，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

此外，“病人保護和平價醫療法案”增加了我們資助的年度僱員保健費用，大大增加了我們在提供保健福利方面的合規成本和合規風險。

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最後，在其他領域，特別是在聯邦一級，可能會頒佈新的法律和法規，這也會對我們的業務產生實質性的不利影響。勞動政策的不利變化可能會導致工會組織工作的增加，從而導致更高的勞動力成本，擾亂我們的商店經營，並對我們的經營結果產生不利影響。

由於許多因素，我們普通股的市場價格可能會受到廣泛波動的影響。

影響我們普通股交易價格的因素包括：

此外，小盤股的市場需求，以及與我們的表現無關的股票市場價格和成交量的波動，可能會導致我們普通股的市場價格大幅波動。

我們普通股的表現可能會對我們在公開市場籌資的能力產生不利影響，並對我們的收購計劃產生不利影響。

未來發行更多的股本，包括我們可能根據基於股票的贈款發行的股票，包括股票期權的授予、限制性股票獎勵和限制性股票單位，以及未來的收購，可能會導致我們普通股每股有形賬面價值的稀釋。

我們的董事會擁有法定權力和權力，在我們的授權和未發行股本的股份範圍內，確定我們的股本或可轉換為這些股票的證券的發行條件。未來發行額外的普通股，包括我們可能根據基於股票的贈款發行的股票，包括授予股票期權、限制性股票獎勵和限制性股票單位，以及未來的收購，可能會導致我們普通股每股有形賬面價值的稀釋。

我們回購股票的時間和數量受到許多不確定因素的影響。

2099年2月，董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權該公司在2021年2月之前購買至多233萬股公域股票。我們的股票回購計劃不能保證我們的股票回購計劃能夠成功地減輕股票期權和基於股票的贈款的稀釋效應，我們的股票回購計劃的成功取決於許多因素，包括公司股票的價格和可用性、一般市場狀況、我們不時可以利用的其他投資機會的性質以及現金的可得性。

相當數量的股票有資格在未來出售。

截至2019年9月30日，我們的普通股共有27，508，473股，基本上所有這些股份都是不受限制或根據證券法進一步註冊而自由交易的，除非由本公司的“附屬公司”持有。

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本公司附屬公司持有的普通股份，一般包括董事、高級人員及某些主要股東，受第144條的轉售限制。與收購任何收購交易商有關而發行的普通股未繳股份，可於收購日期後6個月開始轉售，但須符合證券法第144條的規定。

截止2019年9月30日，我們根據激勵股票計劃發行了購買約4988882股普通股和2295528股限制性股票獎勵的期權，並根據我們的員工股票購買計劃發行了922822股普通股。我們已根據證券法提交了一份登記聲明，登記根據這些計劃發行的普通股。因此，根據這些計劃發行的股票將不受限制地自由交易，除非我公司的關聯公司收購，後者將受到規則144的數量和其他限制。

根據證券法，我們可以增發普通股或優先股，作為我們將來完成的任何收購的一部分。如果按照有效的註冊聲明發行，這些股份通常在發行後由與我們無關的人或被收購的公司自由交易。

我們不支付現金紅利。

我們從未就我們的普通股支付過現金紅利，在可預見的將來，我們也沒有這樣做的打算。

我們重述的公司章程、章程和佛羅裏達州法律的某些規定可能使我們公司控制權的改變更加難以完成，即使控制權的改變符合股東的利益，或可能導致股東所持股份的市場價格高於市場價格。

我們的公司章程和章程將我們的董事會劃分為三個級別的董事會，任期三年。公司章程還規定，董事會可以不時授權發行一個或多個優先股，並可以確定任何此類優先股的權利、偏好、特權和限制，並確定此類優先股的數量，董事會可授權發行具有表決權或轉換權的優先股，對普通股持有人的投票權或其他權利可能產生不利影響。公司章程還允許我們的董事會確定董事人數，填補董事會空缺。

我們的公司章程包含的條款基本上採納了佛羅裏達州附屬交易法規所提供的所有保護(其中規定，除某些例外情況外，與“有利害關係的股東”進行的交易一般必須由三分之二有表決權股份(有關股東所擁有的股份除外)的持有者的贊成票批准)，但我們的公司章程將“有利害關係的股東”定義為持有我們15%或以上已發行股票的任何人(而不是章程中規定的10%)。我們的某些經銷商協議也會使第三方難以在本公司獲得重大的所有權地位。

我們出售意大利Azimut-Benetti集團生產的遊艇，波蘭Galeon公司生產的遊艇，中國Sino Eagle公司生產的動力雙體船，以及Fraser遊艇公司在世界多個國家的業務，使我們面臨國際政治、經濟和其他風險。

我們出售由意大利Azimut-Benetti集團生產的遊艇，在波蘭生產的Galeon遊艇，以及在中國的Sino Eagle公司生產的動力雙體船，以及Fraser遊艇公司在世界各地多個國家的業務，使我們面臨國際政治、經濟和其他風險。我們的部分銷售是以美元以外的貨幣計價的。因此，強勢美元可能會對報告的收入和我們的盈利能力產生不利影響。此外，美國、歐盟、意大利、波蘭或中國的保護主義貿易立法，如改變現行關税結構、進出口法規或其他貿易政策，可能會對我們在經濟上有利的條件下從這些外國供應商進口遊艇的能力產生不利影響。

最近發生了變化，今後美國和對外貿易及税收政策也可能發生更多變化，包括加強進口限制、進出口許可證、新關税、貿易禁運、政府制裁和貿易壁壘。任何這些限制都可能阻止或使我們難以或更昂貴地在經濟上有利的條件下從外國供應商進口遊艇。提高關税可能要求我們提高價格，這可能會減少對我們產品的需求。此外，其他國家可能限制與美國的貿易，或通過自己的限制和(或)提高關税進行報復，這些限制和/或提高關税將影響我們出口產品的能力，從而對我們的銷售產生不利影響，其中許多挑戰都存在於我們購買產品的中國市場。特別是，目前提議的關税可能會影響 雖然這些關税在生效前可能會被推遲或取消，而且我們相信我們已經採取措施來減輕它們的潛在影響，但這些關税很可能會增加我們的成本。 我們的中國供應商。

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我們在國外購買遊艇電力雙體船和弗雷澤遊艇在世界多個國家的運營造成了許多後勤和通信方面的挑戰。 經濟、政治以及我們所面臨的外國採購帶來的其他風險。遊艇管理和船員安置服務包括以下內容：

•        遵守美國和當地的法律和法規要求，以及這些法律和要求的變化；

•        運輸延誤或中斷以及欠發達基礎設施的其他影響；

•        選民批准的聯合王國退出歐洲聯盟的影響(通常稱為英國退歐)，包括由此造成的經濟狀況惡化、貨幣匯率波動或不利的監管變化；

•        對進出口的限制；

•        不利的匯率波動；

•        限制貨幣兑換或資金轉移；

•        退出或修訂國際貿易協定；

•        國家和國際衝突，包括外交政策變化或恐怖主義行為；

•        已頒佈或威脅實施的政府制裁、關税和關税、貿易壁壘或經濟限制的影響，包括美國政府最近對從中國進口的各種商品和中國政府對某些美國商品提出的關税，其範圍和期限仍不確定；

•        質量標準的維護；

•        監管要求的意外變化；

•        不同的勞動法規；

•        潛在的不利税收後果；

•        可能發生員工更替或勞資糾紛；

•        遵守外國法律、規則和條例，包括與環境、健康和安全事項有關的規則的多重、不斷變化和往往不一致的執行的負擔和費用；和/或

•        政治或經濟不穩定。

網絡安全要求的提高、漏洞、威脅以及更復雜和更有針對性的計算機犯罪可能對我們的系統、網絡、數據和我們的第三方服務提供商構成風險。我們的業務運作可能會受到信息技術系統或網絡安全事件的中斷或破壞的負面影響。

我們的業務依賴於我們的信息系統的有效運作。這些系統促進了信息的交換，增強了整個公司的交叉銷售機會。這些系統在全公司範圍內整合了每個級別的業務，包括但不限於採購、庫存、應收賬款、應付款、財務報告、預算編制、營銷、銷售管理，以及準備我們的綜合財務和運營數據。我們的信息系統未能按設計執行，或者未能維護和增強或保護這些系統的完整性，以及我們第三方服務提供商的系統可能會破壞我們的業務運作。影響銷售和經營結果，使我們暴露於客户或第三方索賠，或導致不利的宣傳。

全球網絡安全漏洞、威脅以及更復雜和更有針對性的網絡相關攻擊，對我們和我們的客户、供應商和第三方服務提供商的產品、系統和網絡的安全以及我們數據的保密性、可用性和完整性構成了風險。未經授權的第三方也可能試圖通過欺詐、欺騙或其他形式欺騙我們的團隊成員、承包商、供應商和臨時工作人員來訪問我們的系統或設施，或通過欺騙我們的團隊成員、承包商、供應商和臨時工作人員等其他形式欺騙我們的第三方。同時，我們試圖通過採取一系列措施，包括員工培訓、系統、監測和測試，來減輕這些風險，以及保護系統和應急計劃的維護，我們仍然可能容易受到更多已知或未知的威脅。

我們還可以獲得敏感、機密或個人數據或受隱私、安全法律和法規制約的信息，儘管我們努力保護敏感、機密或個人數據或信息，但我們和我們的第三方服務提供商可能容易受到安全漏洞、盜竊、錯誤放置或丟失數據、編程錯誤、員工錯誤和/或瀆職行為的影響，這可能會導致敏感、機密或個人數據或信息的泄露、不當使用、未經授權的訪問、使用、披露、修改或銷燬信息，以及操作中斷。

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可能我們或者我們的第三方服務提供商在事件發生後很久，我們的系統才會受到成功的與網絡有關的攻擊。此外，與網絡有關的攻擊可能會導致其他負面後果，包括損害我們的聲譽或競爭力、補救或增加保護成本、訴訟或管制行動。，並可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。.根據信息泄露的性質，我們可能有義務將事故通知客户和/或員工，我們可能需要為indiv提供某種形式的補救，例如訂閲信用監測服務。受到這一事件的影響，可能會對我們造成物質上的聲譽損害。

用於計算購置相關或有考慮負債的假設的變化可能對我們的財務結果產生重大不利影響。

我們最近的收購包括根據所購業務的未來業績支付的或有考慮負債。根據普遍接受的會計原則，我們必須估計任何或有代價的公允價值。我們對公允價值的估計所依據的假設被認為是合理的，但這些假設是不確定的，而且涉及重大的判斷。業務條件或其他事件的變化可能會極大地改變或有考慮負債的公允價值計算中使用的未來收益預測。我們每季度重新評估公允價值，根據收購業務的實際或預期未來業績，增減將記錄在我們的業務結果中。這些季度調整可能對我們的業務結果產生重大影響。

長期資產和商譽的賬面價值減值會對我們的財務業績和淨資產產生負面影響。

我們的長期資產，如財產和設備，需要在情況的事件或變化表明資產的賬面價值可能無法收回時接受減值審查。截至2019年9月30日，我們的綜合資產負債表上記錄了大約1.44億美元的財產和設備，其中包括累計折舊。資產的可收回性是通過將資產的賬面價值與未折現的未來淨現金流量進行比較來衡量的。如果這類資產被視為受損，則應確認的減值是以資產的賬面價值超過其公允市場價值的數額來衡量的。對預期未來現金流量的估計是基於現有信息以及合理和可支持的假設的我們的最佳估計。我們的減值損失計算包含不確定因素，因為它們需要我們作出假設並應用判斷來估計預期的未來現金流。  

此外，我們的商譽在收購時以公允價值記錄，沒有攤銷，但如果出現減值指標，至少每年或更頻繁地對其進行審查。行業狀況、我們未來的財務業績等因素。在評估這些因素並將這些因素應用於商譽評估時，不確定性是固有的。當我們不相信我們在評估商譽和長期資產時所使用的判斷和假設會有改變，而這會對我們的經營業績造成重大影響。我們無法預測未來的事件或情況會否改變，從而導致非現金減值費用，從而對我們的財務業績及淨資產造成負面影響。

我們可能會受到libor報告慣例或確定libor的方法的變化的不利影響。

我們依靠由富國銀行(WellsFargo)商業分銷金融有限公司(FinancialLLC)領導的修正信貸工具來購買和維護我們的船隻庫存。經修正的信貸機制提供了至多4.4億美元的最低計劃融資承諾。根據經修訂的信貸安排，未償還款項的利率比一個月的libor高出345個基點。2017年7月，金融行為管理局(libor監管機構)表示，他們將計劃在2021年後逐步取消對libor中性利率指數的監管監督，以便有秩序地向替代基準利率過渡。替代參考利率委員會(ARRC)建議，擔保隔夜融資利率(Sofr)是LIBOR的最佳替代利率。ARRC提出了從libor向Sofr的市場過渡計劃。我們正在評估最終替代LIBOR基準利率的潛在影響，包括軟銀作為主導替代利率的可能性。從LIBOR到Sofr的市場轉型預計將是複雜的。不能保證軟銀將取代libor成為一個被廣泛接受的基準。儘管離開libor的任何過渡，包括libor出版物的潛在或實際中斷的全部影響仍不清楚，但這些變化可能對融資的可得性，包括基於libor的貸款，以及對我們的融資成本產生重大的不利影響。

我們的業務可能會受到維權股東行為的負面影響。

我們的某些股東可能不時提前提出股東建議，或以其他方式試圖改變或獲得對我們業務的控制權。這類建議或企圖，有時是由投資者帶頭提出的，目的是透過鼓吹公司的行動，例如財務重組、增加借貸、特別股息、股票回購，甚至出售資產或整個公司，以增加短期股東價值，而這種以短期為重點的行動，可能會對長遠不利。

37

我們的股東。如果面對維權股東的行動，我們可能無法對這些行動作出有效反應，這可能會破壞我們的業務。

不適用。

我們在佛羅裏達州的清水市租賃了我們的公司辦事處。我們還根據在美國和英屬維爾京羣島的租約租賃了我們的35個零售地點，其中許多都包含多年更新選項，其中一些授予我們優先拒絕以公允價值購買該房產的權利。在大多數情況下，我們以協商價格支付固定租金。在幾乎所有租賃地點，我們負責税收、公用事業、保險以及日常維修和維護。我們擁有與我們經營的28個其他零售地點相關的財產。我們擁有四個零售場所，目前已關閉如下所述。連鎖A商店被認為是一個或多個零售地點是相鄰的或作為一個實體運作。我們還通過弗雷澤遊艇集團在美國和歐洲租賃辦事處。

38

下表反映了各零售場所的狀況、大致規模和設施。在美國和英屬維爾京羣島自本報告發表之日起，我們一直在運作。

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我們通過Ft的Fraser遊艇集團在美國租賃了辦公室。佛羅裏達州勞德代爾和加利福尼亞州聖迭戈，以及美國以外在摩納哥(兩個辦事處)、法國、意大利、西班牙(兩個辦事處)和聯合王國租賃的辦事處。

我們是在一般業務過程中發生的各種法律行動的當事方，雖然無法確定截至2019年9月30日這些行動的實際結果，但我們不相信這些事項會對我們的合併財務狀況、業務結果或現金流動產生重大不利影響。

不適用。

第二部分

市場信息，持有者

我們的普通股在紐約證券交易所上市，代號為HZO。下表列出了紐約證券交易所報告的每個日曆季度普通股的高低銷售價格。

2019年11月29日，我們普通股的收盤價為每股16.56美元，而在2019年11月29日，我們的普通股約有100名記錄保持者和大約6400名受益所有人。

股利

我們從未就普通股申報或支付現金股息。我們目前計劃保留任何盈利，以滿足業務增長的需要，而不是支付現金股息。未來任何現金股息的支付，都將取決於我們的財務狀況、經營結果、法定限制、貸款契約和資本要求，以及董事會認為相關的其他因素(如市場預期)。

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發行人購買股票證券

下表列出截至2019年9月30日的三個月內我們回購普通股的情況。