美國 個州

證券 和交易委員會

華盛頓， 哥倫比亞特區20549

表格 20-F

☐註冊 根據1934年證券交易法第12(B)或(G)條作出的聲明

或

根據1934年證券交易法第13或15(D)條的 年度報告

對於 ，截至2019年6月30日的會計年度

或

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的☐過渡 報告

從_到_的過渡期。

或

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的☐Shell 公司報告

需要此殼公司報告的事件的日期 ：

委員會 檔案號：333-226308

惠陶 科技有限公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名 )

開曼 羣島

(公司或組織的管轄權 )

9 西北四環路

海淀區銀谷 大廈套房1708

北京， 中華人民共和國100190

(首席執行官辦公室地址 )

楊 (肖恩)劉

首席 執行幹事

電話： +86 10 82525361

9 西北四環路

海淀區銀谷 大廈套房1708

北京， 中華人民共和國100190

(姓名， 電話，電子郵件和/或傳真號碼和公司聯繫人地址)

根據該法第12(B)條登記或將要登記的證券：

根據該法第12(G)節登記或將要登記的證券 ：

無

(班級標題 )

根據該法第15(D)節有報告義務的證券 ：

無

(班級標題 )

截至2019年6月30日，發行人各類資本或普通股的 流通股數量為： 7，174，626股普通股，每股票面價值0.001美元。

如證券法第405條所定義，如果註冊人是知名的經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是☐否

如果 本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記指明註冊人是否不需要根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交報告 。是☐否

通過複選標記表示 註冊人(1)是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法 第13或15(D)節要求提交的所有報告， 和(2)在過去的90天中一直遵守此類提交要求， ， 是否☐

通過複選標記 表明註冊人是否在之前12個月內(或在 要求註冊人提交此類文件的較短時間內)根據S-T規則(本章232.405節)以電子方式提交了 要求提交的每個交互式數據文件。是否☐

通過勾選標記表明 註冊人是大型加速申請者，加速申請者，非加速申請者，還是新興 成長型公司。參見“交換法”規則12b-2中“大型加速文件服務器”、“加速文件服務器”和“新興增長 公司”的定義。

大型 加速文件服務器☐加速文件服務器☐非加速文件服務器新興 成長型公司☐

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，通過複選標記表明 註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交換法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則† 。☐

通過勾選標記表明註冊人使用哪個會計基礎來編制本文件中包含的財務報表：

美國 國際會計準則理事會發布的GAAP☐國際財務報告準則 標準委員會☐Other☐

如果 “其他”已針對上一個問題選中，請用複選標記指明註冊人選擇遵循的財務報表項目 ：項目17☐項目18☐

如果 這是一份年報，請用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(如交易所 法第12b-2條所定義)。是☐否

惠陶 科技有限公司

表單 20-F年度報告

目錄

第 部分i

某些 信息

在 本年度報告Form 20-F中，除非另有説明，否則“我們”、“公司” 和“滙濤科技”是指在開曼羣島組建的惠陶科技有限公司及其前身 實體及其子公司。

除非上下文另有説明，否則所有對“中國”和“中華人民共和國”的提述都是指中華人民共和國 ，所有對“人民幣”或“人民幣”的提述都是指中華人民共和國的法定貨幣 ，所有對“美元”、“美元”和“美元”的提述都是指 美國的法定貨幣。本年報包含人民幣金額按規定匯率折算成美元，僅為方便讀者 我們不表示本報告中提及的人民幣或美元金額 已經或可能以任何特定匯率或根本轉換為美元或人民幣(視情況而定)。2019年10月31日 31，中國人民銀行公佈的現金買入率為7.0395元人民幣兑1.00美元。

除非 另有説明，否則引用

前瞻性聲明

本 報告包含針對1995年私人證券 訴訟改革法的安全港條款的“前瞻性陳述”，這些條款代表了我們對未來事件的信念、預測和預測。除歷史事實陳述外的所有陳述 都是“前瞻性陳述”，包括對收益、收入 或其他財務項目的任何預測，對未來經營管理計劃、戰略和目標的任何陳述，關於擬議的新項目或其他發展的任何陳述 ，關於未來經濟條件或業績的任何陳述，關於管理信念、目標、戰略、意圖和目標的任何 陳述，以及上述任何假設的陳述 。諸如“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“將”、“將”、 “預測”、“潛在”、“繼續”、“預期”、“預期”、“未來”、 “打算”、“計劃”、“相信”、“估計”和類似表達，以及 未來時態的陳述，識別前瞻性陳述。

這些 陳述必然是主觀的，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能 導致我們的實際結果、業績或成就或行業結果與這些陳述中描述或暗示的任何未來結果、業績 或成就大不相同。實際結果可能與我們的前瞻性陳述中描述的預期結果有實質性差異 ，包括對影響我們業務的因素的正確測量和識別 或其可能影響的程度，以及與 我們的業務戰略所基於的因素或我們的業務成功有關的公開信息的準確性和完整性。鑑於這些不確定性，您不應 過分依賴這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括(但不限於)有關以下內容的陳述 ：

前瞻性 陳述不應被解讀為對未來業績或結果的保證，也不一定是關於我們的業績或結果是否或可能實現的時間的準確指示 。前瞻性陳述基於作出這些陳述時可用的信息 以及管理層對未來事件的信念， 受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際表現或結果與前瞻性陳述中表達的或建議的 大不相同。 ， 。可能導致這些差異的重要因素包括但不限於 在“風險因素”、“運營和財務回顧和前景”標題下討論的那些因素 以及本報告中的其他內容。

不適用。

不適用。

3.a. 選擇財務數據

下表 顯示了所選的本公司合併財務信息。截至2019年6月30日、2019年、2018年和2017年6月30日的選定綜合收益數據 以及截至2019年6月30日和2018年6月30日選定的綜合資產負債表數據 來自我們的審計綜合財務報表，這些報表包括在本 年報中，從F-1頁開始。我們的經審計的合併財務報表是根據 在美國普遍接受的會計原則或美國GAAP編制和呈報的。我們的歷史業績並不一定表明 未來任何時期的預期業績。您應該閲讀以下選定的財務數據，並與合併的 財務報表和相關附註以及本報告其他部分 中包括的“項目5.運營和財務回顧及前景”一起閲讀。

下表顯示了我們的彙總合併收入報表和全面收入數據：

下表顯示了我們的彙總合併資產負債表數據：

3.b. 資本化和負債

不適用。

3.c. 要約和收益使用的原因

不適用。

3.D. 風險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資於我們的 之前，您應仔細考慮以下所述的風險和不確定性 以及本年度報告中包含的所有其他信息，包括在 “前瞻性聲明”和“運營和財務回顧及前景”標題下討論的事項普通股好的。我們是一家控股公司，在中國有大量業務，並受到在許多方面與美國不同的法律和 監管環境的約束。如果以下任何風險或我們目前無法預見的任何其他風險 和不確定性實際發生，我們的業務、財務狀況、經營結果、 流動性和我們未來的增長前景可能會受到重大不利影響。

與我們的業務相關的風險

流動性和持續經營的考慮因素

在評估公司的流動性時， 公司監控和分析其手頭現金以及運營和資本支出承諾。公司的流動性 需要滿足其營運資本要求、運營費用和資本支出義務。

該公司從事為大型基礎設施、商業和住宅開發生產先進的 建築材料。公司的業務是資本密集型的，公司的槓桿率很高。短期銀行貸款、關聯方貸款和銀行承兑票據等形式的債務融資已用於為 公司的週轉資金要求和資本支出提供資金。截至2019年6月30日，公司的工作赤字約為110萬美元。截至2019年6月30日，公司 現有現金約30萬美元，剩餘流動資產主要由應收賬款和預付款 及預付款組成。

雖然公司相信可以在正常業務過程中變現 流動資產，但公司償還當期債務的能力將取決於 流動資產的未來變現。管理層已考慮其歷史經驗、經濟環境、中國建築業的趨勢 、其應收賬款和其他應收賬款的預期收款能力以及存貨預付款的實現 ，並提供了截至2019年6月30日的壞賬準備。公司預期在12個月的正常經營週期內實現 流動資產餘額，扣除壞賬準備。

然而，公司涉及與其運營相關的各種 訴訟、索賠和糾紛以及其高級管理人員對其擁有的關聯實體的個人擔保 。本公司正積極為這些行動辯護，並試圖減輕本公司承擔的超過目前撥備約660萬美元的任何負債 (見綜合財務報表附註中的附註14)。目前無法確定這些待決行動的最終結果，但目前管理層認為 任何潛在的額外負債不會對公司的綜合財務狀況產生重大影響。 然而，由於訴訟、中國法律制度、索賠和糾紛的不確定性，管理層對結果的看法至少有可能在短期內發生變化 。

此外，截至2019年6月30日，本公司的 VIE新奧面臨多起民事訴訟，潛在判決金額約為2670萬美元(見合併財務報表附註中的附註 14)，目前無法確定這些訴訟結果的可能性 。該等訴訟涉及本公司，主要是由於韓賢福先生及本公司股東及前高級人員何偉力先生的個人擔保。由於韓先生和何先生是 辛奧的控股股東，原告在共同申訴中包括了辛奧。辛敖沒有參與大多數訴訟，但被稱為 是訴訟中的共同被告。因此，根據中國法律，新奧未來可能會受到任何判決的影響。 韓先生和何先生已同意賠償新奧可能需要支付的任何金額。如果這些訴訟的結果 由於訴訟的其他共同被告以及韓先生和何先生無法及時清算其個人資產或其在其私有公司中的所有權權益而要求新奧支付判決，則本公司截至2019年6月30日的營業赤字可能由約110萬美元增加至約2780萬美元的淨營運赤字 百萬。

此外，本公司正在支付其銀行貸款協議項下的技術違約 ，銀行已就此向中國法院提交申請，中國法院已於2019年5月發出要求立即償還未償還貸款的催繳通知 。尚未償還，截至2019年6月30日的餘額約為2470萬美元 。

本公司管理層已考慮 是否因本公司經營經常性虧損、本公司 銀行貸款違約、估計索償費用及針對本公司的待決行動的可能額外風險(目前 未知)而產生持續經營問題。管理層已經確定，我們作為一個持續經營的企業的能力存在很大的疑問。如果公司 無法產生可觀的收入，確保其銀行和/或額外融資的持續忍耐，或無法解決 任何未決的預計索賠費用，則公司可能需要停止或縮減其運營。公司的財務 報表不包括可能因這種不確定性的結果而產生的調整。

管理層正試圖通過股權融資、獲得額外的財務支持和信用擔保承諾以及大多數訴訟責任的債務重組 來緩解持續 的關注點風險。

我們的 業務面臨供應商集中的風險。

在截至2019年6月30日的 年度，我們的 前五大供應商為我們的混凝土生產業務提供了約34.9%的原材料採購。由於我們供應鏈的這種集中，如果我們的任何主要供應商遭遇重大中斷，影響其產品的價格、質量、可用性或及時交付 ，我們的業務和運營將受到負面影響。其中一個供應商的部分或全部損失，或我們與其中任何一個供應商的關係發生重大不利變化 ，都可能導致收入損失、成本增加和分銷延遲，這可能會損害我們的業務和 客户關係。此外，我們供應鏈的集中可能加劇我們面臨與主要供應商 終止我們的分銷協議或此類協議條款的任何不利變化有關的風險，這可能 對我們的收入和盈利能力產生不利影響。

我們 在操作過程中可能會遇到重大事故，可能會造成重大的財產損失和人身傷害。

重大 行業相關事故和自然災害可能導致我們運營的各個部分中斷，或可能導致 財產或環境損害，運營費用增加或收入損失。此類事故的發生以及由此產生的 後果可能不能得到我們所承保的保險單的充分保障，或者根本不能得到保障。根據中國的慣例 ，我們不承保任何業務中斷保險或第三方責任保險，因為我們的財產發生事故或與我們的汽車以外的業務有關的人身傷害或環境損害。如果此類損失或付款未完全投保 ，則發生的損失或付款可能會對我們的運營績效產生重大不利影響 。

我們 計劃的擴展和技術改進項目可能會受到以下因素的影響： 未能獲得監管批准、難以獲得足夠的融資、技術困難或人力或其他資源限制 可能會延遲或產生不利影響。

我們 打算在未來幾年內擴大新的生產設施。我們計劃的擴展和技術 改進項目和擴展的預計成本可能超過最初的預期。這些項目預期的成本節約和其他經濟效益 可能不會由於任何此類項目延遲、成本超支或市場環境的變化而實現。

要對我們現有的工廠進行改進，我們不需要申請監管批准。但是，為了建設 一個新的混凝土工廠，我們需要(I)向當地工商行政管理局申請營業執照， (Ii)向當地市政建設委員會申請行業資格證書，(Iii)獲得相關地區當地環保局的環境 批准。我們不能保證 能夠及時或根本獲得這些監管批准。

我們 無法向您保證我們的增長戰略會成功。

我們的戰略之一 是通過滲透 中國的現有市場並進入新的地理市場，通過增加我們產品的分銷和銷售來實現增長。然而，進入這些新市場存在許多障礙，包括但 在中國現有市場中來自老牌公司的競爭。因此，我們無法向您保證 我們將能夠成功克服這些障礙，並在任何其他市場建立我們的產品。我們無法 成功實施此增長戰略，可能會對我們的增長、未來的財務狀況、運營結果 或現金流產生負面影響。

如果 我們不能有效地管理我們的增長並擴展我們的業務，我們的業務、財務狀況、運營結果和 前景都可能受到不利影響。

我們 未來的成功取決於我們擴展業務以滿足對我們產品和服務的需求增長的能力。為了 最大化我們當前和潛在市場的潛在增長，我們認為我們必須擴大我們的製造和營銷 業務。我們實現這些目標的能力受到重大風險和不確定因素的影響，包括：

為了 適應我們的增長，我們將需要實施各種新的和升級的運營和財務系統、程序、 和控制，包括通過將更多資源專門用於報告和會計職能以及改進我們的記錄保存和合同跟蹤系統來改進我們的會計和其他內部管理系統 。我們還需要 招聘更多人員，並培訓和管理我們不斷增長的員工基礎。此外，我們的管理層將需要維護 並擴展我們與現有客户的關係，併為我們的服務找到新客户。不能保證我們的 管理層能夠成功維護和擴展這些關係。

如果 我們遇到上述任何風險，或者如果我們無法建立或成功運營額外容量 或增加產量，我們可能無法增長業務和收入，降低我們的運營成本，保持我們的競爭力 或提高我們的盈利能力，因此，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景將受到 的不利影響。

如果 我們無法準確估計與我們正在投標的項目相關的總體風險或成本， 我們可能獲得低於預期的利潤，甚至可能在合同上蒙受損失。

基本上 我們所有的收入和合同積壓通常都來自固定單價合同。固定單價合同要求 我們以固定單價履行合同，而不考慮我們的實際成本。因此，只有當我們成功地估計我們的成本，然後成功地控制實際成本並避免成本超支時，我們才能在這些 合同上實現利潤。如果我們對合同的 成本估算不準確，或者如果我們沒有在我們的成本估算範圍內執行合同，則成本超支 可能會導致合同不能像我們預期的那樣盈利，或者可能導致我們蒙受損失。這反過來可能會對我們的現金流、收益和財務狀況產生負面影響。

這些合同產生的 成本和實現的毛利潤有時會有很大差異，從最初的應收 到各種因素，包括但不限於：

經濟 經濟低迷或政府對基礎設施項目的資助減少可能會大大減少我們的收入。

我們的 業務高度依賴於由各種政府實體資助的基礎設施工作量，而這又取決於 經濟的總體狀況、對新的或替代的基礎設施的需求、由政府實體資助的各種項目的優先次序 以及國家或地方政府的支出水平。減少政府對基礎設施項目的資助 可能會減少可用的土建合同數量，並限制我們獲得新合同的能力， 這可能會減少我們的收入和利潤。

我們在北京的 混凝土生產工廠可能受到城市重新規劃總體規劃的約束，如果在未來實施，可能需要 我們搬遷或永久關閉該工廠的某些部分。

我們在北京的 混凝土生產工廠可能會受到北京市政府 政府編制的城市重新規劃總規劃的約束。根據重新分區計劃，該工廠所在的物業將從工業 改劃為商業用途。如果針對這些物業實施重新分區計劃，則可能需要我們騰出這些物業 並搬遷工廠。如果我們需要騰出工廠，我們將實施某些策略，以最大限度地減少搬遷期間的任何 產能損失。不能保證我們處理 設施搬遷的戰略可以實施，或者這些戰略可以在我們由於 擬議的總體城市重新規劃計劃而被要求遷出工廠之前得到實施。 ， 如果我們被要求搬遷工廠，我們的運營結果和財務狀況 可能會受到重大的不利影響。

我們 與財務問題客户或供應商的接觸可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們 生產、銷售和交付預拌混凝土，並依賴供應商，這些供應商過去和將來可能會遇到財務困難 ，特別是考慮到近期信貸市場和整體經濟狀況影響了 資本和流動性的獲取。因此，我們投入大量資源來監控某些 客户的應收款和庫存餘額。如果我們的客户遇到財務困難，我們可能難以向 這些客户追回欠我們的款項，或者這些客户對我們服務的需求可能會下降。此外，政府收緊貨幣政策以調節通貨膨脹，從而導致我們的住房建設項目延遲支付。由於對通貨膨脹的擔憂 ，中國政府從2010年10月開始收緊貨幣政策，這對房地產和建築業產生了不利影響。結果，我們的應收賬款增加了，壞賬準備 也增加了。我們的一些客户似乎受到生意下滑和現金短缺的困擾。截至2019年6月30日，可疑 備抵額度增加至約2，120萬美元，而截至2018年6月30日，備抵額度約為1，930萬美元 。事實上，我們的壞賬準備(佔我們全部應收賬款的百分比)已從2018年6月30日的約 31%增加到2019年6月30日的約36.5%。無法收回我們未付的應收賬款 可能會對我們的運營現金流產生不利影響，並減少我們的營運資本。因此，我們可能會遭受應收帳款的材料核銷 。我們的供應商無法向我們提供所需的原材料可能會對我們的生產過程產生不利影響 ，因此，我們可能無法履行與客户的合同安排。

我們 依賴內部模型來管理風險，提供會計估計和做出其他業務決策。如果這些模型不能提供對未來活動的可靠估計或預測，我們的結果 可能會受到不利影響。

我們 在做出對我們業務成功運營至關重要的各種決策時 嚴重依賴內部模型，包括 備抵可疑帳户和其他會計估計。因此，我們的模型是準確的，這一點很重要， 這方面的任何失敗都可能對我們的結果產生重大不利影響。模型本質上不是 實際結果的完美預測因子，因為它們基於我們可用的歷史數據，以及我們對信貸需求、 付款率、違約率、拖欠率和其他可能誇大或低估未來體驗的因素的假設。我們的模型 可能由於多種原因產生不可靠的結果，包括歷史數據對預測結果的限制 由於前所未有的事件或情況，模型基礎的無效或不正確的假設，需要手動調整 以響應經濟條件的快速變化，模型的錯誤編碼，模型使用的數據不正確，或者 將模型不適當地應用於模型預期用途之外的產品或事件。特別是，當經濟環境超出歷史經驗時，模型 就不那麼可靠了，就像最近的情況一樣。由於上述因素 以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的因素， 除其他事項外，我們可能遇到超出我們估計的實際核銷，並且可能大於我們對可疑帳户的備抵 ，或者需要對備抵進行實質性調整。意外和過多的違約和核銷 經驗可能會對我們的盈利能力和財務狀況產生不利影響，並對我們的業務融資能力產生不利影響。

如果取消與中國政府的項目合同(我們可能會作為分包商)，我們的 業務將受到損害。

我們 不直接與中國政府簽訂任何合同。對於由中國政府出資的合同， 我們與私營實體主承包商進行投標並簽訂分包合同。突然取消主合同 以及我們的分包合同，可能會導致我們的設備和工作人員在很長一段時間內處於閒置狀態，直到有其他 類似的工作可用。這種閒置時間可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們的 行業競爭激烈，眾多擁有更多資源的大型公司與我們競爭，而我們未能有效競爭 可能會減少授予我們的新合同數量，或對我們授予合同的利潤率產生不利影響。

我們的 競爭包括大量生產和銷售與我們相似的 產品的國有和大型民營中國製造商和分銷商。我們的競爭主要基於質量，技術創新和價格。基本上，我們投標的所有 合同都是通過競爭性投標過程授予的，通常授予出價最低的投標人， 儘管其他因素(如較短的時間表或先前的客户經驗)通常也同樣重要。在我們的市場中， 我們與許多國家、地區和地方的國有和私營建築公司競爭。這些競爭對手中的一些已經實現了 更大的市場滲透率，或者擁有比我們更大的財務和其他資源。此外，我們行業中還有許多較大的國家 公司，它們有可能在我們的市場中建立存在，並與我們競爭合同。因此， 為了與這些競爭對手競爭，我們可能需要接受較低的合同利潤率。如果我們不能在我們的市場上成功競爭 ，我們的相對市場份額和利潤可能會減少。

我們 可能會在我們的主要市場面臨日益激烈的競爭。

我們的 主要市場北京比中國其他地區的經濟增長更強勁，對建築的需求也更高。 因此，我們相信競爭對手會試圖在我們的主要 市場擴大銷售和建立分銷網絡。我們預計這一趨勢將持續下去，而且可能會加速。競爭加劇可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們對分包商和材料供應商的依賴 可能會增加我們的成本，損害我們在合同上及時競爭的能力 ，這將對我們的利潤和現金流產生不利影響。

我們 依賴第三方分包商在我們的許多合同上執行一些工作。我們不會對合同進行投標，除非我們 為合同的預期範圍和我們在 投標中包含的價格承諾了必要的分包商。因此，如果我們無法獲得第三方分包商，我們的利潤和現金流就會受到影響。

我們 可能無意中違反了《交換法》第13(K)條，因此可能會受到制裁。

1934年“證券交易法” 13(K)條(2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第402條)規定，擁有根據“交易法”第12條註冊的證券類別的公司直接 或間接 或通過任何子公司，以個人貸款的形式向或為公司的任何董事或執行人員提供或維持信用是非法的。我們忽略了這一禁令，我們的VIE新奧無意中取得了某些進展， 向北京聯律科技集團有限公司提供了擔保，該公司由韓先生和何先生控制，我們的前首席執行官和前首席財務官 。此類預付款和擔保可能違反了第13(K)條。被發現 違反第13(K)條的發行人可能會受到民事制裁，包括強制補救和罰款，以及 作為刑事制裁。對公司施加任何此類制裁可能對我們的業務、 財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

我們 發現了財務報告內部控制中的重大弱點，我們無法保證這些 弱點將得到有效補救，或者未來不會出現其他重大弱點。如果我們對財務報告的內部 控制或我們的披露控制和程序無效，我們可能無法準確 報告我們的財務結果，防止欺詐或及時提交我們的定期報告，這可能導致投資者對我們報告的財務信息失去 信心，並可能導致我們的股價下跌。

2018年10月6日，董事會審計委員會在與公司當時獨立註冊的 公共會計師事務所Friedman LLP(“Friedman”)協商後得出結論，公司截至2017年6月30日及截至2017年6月30日的年度審計財務報表 包含在公司最初提交 SEC的Form 10-K年度報告中，以及截至2018年3月31日、2017年12月31日和2017年9月止期間的未審計財務報表{br本公司最初於2017年11月15日、2018年2月13日 和2018年5月15日提交的Form 10-Q季度報告中所包含的2017年，不應再依賴。公司對上述文件的審查顯示 此類文件中的財務報表包含錯誤，主要是由於遺漏了某些或有事項。由於 審核的結果，本公司決定作出某些更正，以將某些或有事項披露納入 上述綜合財務報表及其附註中。公司還評估了是否應在上述綜合財務報表中記錄任何或有損失 ，並在截至2018年6月30日的年度記錄了120萬美元的或有負債 。由於上述錯誤，管理層得出結論，公司對財務報告的 內部控制及其披露控制和程序在每個適用的重述期間 結束時無效。

此外，如“第二部分，第15項.控制和程序”中所述，我們的管理層 在財務報告的內部控制中發現了 重大弱點，截至2019年6月30日尚未補救。 重大弱點是財務報告內部控制方面的缺陷或缺陷的組合，因此 有合理的可能性 註冊人年度或中期財務報表的重大錯誤陳述將 無法及時防止或檢測到。

我們 沒有保持有效的控制環境，因為具有適當會計知識、經驗和能力的人員不足 ，導致美國 州(“U.S.GAAP”)普遍接受的會計原則的不正確應用。這種物質弱點導致了以下物質弱點。我們沒有 保持對財務結算流程的有效控制。此外，我們沒有設計並保持對 支持信息審查的有效控制，以確定複雜交易的會計完整性和準確性，特別是與2016年9月9日發生的業務合併有關的 ，這導致了美國GAAP 的不正確應用，導致重大錯誤陳述，並重述了我們截至2016年9月30日的 三個月和九個月的未經審計的簡明綜合財務報表。

作為本年度報告日期的 ，我們正在重新評估我們的控制設計，並修改與確定 和報告意外事件相關的流程。然而，我們不能保證我們將能夠完全補救我們現有的重大弱點 或者我們對財務報告的內部控制將來不會受到其他重大弱點的影響， 因此我們無法在向SEC提交的定期報告中及時預防或檢測重大錯報。如果我們 未能補救這些重大缺陷或在未來無法保持對財務報告的有效內部控制， 一個或多個內部控制缺陷的存在可能會導致我們的財務報表中出現錯誤，並且可能需要大量 成本和資源來糾正內部控制缺陷。如果我們不能提供可靠的財務 報告，我們可能難以及時向SEC提交定期報告，投資者可能對我們報告的 財務信息失去信心，我們的股票的市場價格可能會大幅下跌，我們可能無法獲得額外的融資 來運營和擴展我們的業務，並且我們的業務和財務狀況可能會受到重大損害。此外，任何未能 補救現有重大弱點或未能保持對財務報告的有效內部控制的情況都可能 對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生負面影響，使我們面臨潛在的訴訟和監管 查詢，並導致我們在未來與實施補救措施有關的期間招致額外成本。

與重述、審計委員會調查有關或產生的事項 在我們對財務報告的內部控制中發現 的相關材料弱點，包括負面宣傳，導致我們招致重大的法律、會計 和其他專業費用和其他成本，使我們面臨與其他民事訴訟、監管 訴訟和政府執法行動相關的更大風險，將資源和注意力轉移到 我們的運營和業務戰略的實施，並可能影響我們吸引和留住客户的能力， ， 。財務狀況和經營結果。

我們 可能會根據“反海外腐敗法”承擔責任，任何有關我們違反“反海外腐敗法”或中國反腐法的決定都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們 受《反海外腐敗法》(Foreign Corrupt Practice Act，簡稱FCPA)和其他法律的約束，這些法律禁止美國人和發行人為獲得或保留業務 的目的而向外國政府及其官員和政黨進行不正當付款或提供付款 。中國的反腐法也嚴格禁止賄賂政府官員。 我們在可能發生腐敗的中國有業務，與第三方有協議，也有銷售。我們在中國的活動 產生了我們公司的員工、顧問、銷售代理或分銷商之一未經授權付款或提供付款的風險 ，即使這些方並不總是受我們的控制。我們的政策是實施保障措施，以防止 我們的員工採取這些做法。但是，我們現有的保障措施和未來的任何改進可能會被證明不太有效， 我們公司的員工、顧問、銷售代理或分銷商可能會從事我們可能要承擔責任的行為。

違反FCPA或其他反腐敗法律 可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁，我們可能會受到其他責任， 這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。此外，美國政府 可能會要求我們公司對我們投資的公司或我們收購的公司違反“反海外腐敗法”(FCPA)的後續責任承擔責任。

我們的管理團隊相對缺乏上市公司經驗可能會使我們處於競爭劣勢。

我們的 管理團隊缺乏美國上市公司的經驗，這可能會損害我們遵守法律和法規要求的能力 ，例如薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)所規定的要求。我們的高級管理人員沒有管理美國上市公司 的經驗，並且缺乏關於《薩班斯-奧克斯利法案》的知識。這些責任包括遵守聯邦證券法 並及時進行必要的披露。我們的高級管理人員無法以有效和及時的方式實施計劃和政策，或者無法充分響應與成為美國上市公司 相關的增加的法律、監管和報告要求。我們未能遵守所有適用的要求可能導致罰款和 處罰，分散我們的管理層關注我們業務的管理和增長，導致投資者對我們的財務報告失去信心 並對我們的業務和股票價格產生不利影響。

我們 嚴重依賴關鍵人員，關鍵員工和高級管理人員的流失可能會損害我們的業務。

我們 未來的業務和運營結果在很大程度上取決於我們的關鍵技術和 高級管理人員的持續貢獻，包括我們的董事長兼首席執行官楊(肖恩)劉和我們的董事 和首席財務官蔣麗麗。它們在很大程度上還取決於我們吸引和留住更多合格的 管理、技術、運營和支持人員的能力。如果我們失去了關鍵員工，如果關鍵員工未能 在其當前職位上表現出色，或者如果我們無法根據需要吸引和留住熟練員工，我們的業務 可能會受到影響。我們高級管理人員的重大變動可能會大大耗盡我們 現有高級管理團隊所掌握的機構知識。我們依靠這些關鍵員工的技能和能力來管理我們業務的回收、技術、 和營銷方面，這些方面的任何部分都可能受到未來營業額的影響。

我們現有股東中的某些 對我們公司有重大影響，他們的利益可能與我們其他股東的利益 不一致。

我們的首席執行官Yang(Sean) Liu擁有我們的已發行表決權證券約1.6%，我們的首席財務官Lili醬在本年度報告日期擁有我們的已發行表決權證券約 1.6%，在完全稀釋的股份基數下，我們的首席執行官Yang(Sean) Liu擁有我們的已發行表決權證券約1.6%。因此， 每個人都對我們的業務有重大影響，包括關於合併、合併、清算和 出售我們所有或基本上所有資產、選舉董事和其他重大企業行動的決定。所有權的這種集中 還可能具有阻止、延遲或阻止未來控制權變更的效果，這可能會剝奪 我們的股東在出售公司時獲得溢價的機會，並可能降低我們股票的 價格。

我們將需要額外的資本， 我們可能無法在可接受的條款下或根本無法獲得它。

由於當前和任何變化的業務條件或其他未來發展，包括我們可能決定進行的任何投資或收購 ，我們將需要額外的現金資源 。如果我們的資源不足以滿足我們的現金需求，我們可以尋求出售額外的股本或債務證券 或獲得額外的信貸便利。出售額外的股本證券可能會稀釋我們的股東。 負債將導致債務償還義務增加，並可能要求我們同意運營和 融資契約，這將限制我們的運營。我們在可接受的條款下獲得額外資本的能力受各種不確定性的影響 ，包括：

融資 可能無法以我們可接受的金額或條款提供(如果有的話)。如果我們未能按對我們有利的條款 籌集額外資金，或根本沒有籌集到資金，則可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們 可能面臨與我們對財務報告的內部控制有關的潛在風險。

根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第404條或SOX 404條的指導，證券交易委員會通過了一些規則，要求上市公司在其年度報告中包括 一份關於公司財務報告內部控制的管理報告。根據當前 法律，只要我們的提交狀態保持為較小的報告公司，就不需要審計師認證，但我們 可能在未來幾年不再是較小的報告公司，在這種情況下，我們將接受審計師認證要求。 我們需要接受截至2019年6月30日的財政年度的管理報告，我們的2019年管理報告 年度的報告包含在本年度報告的第15項下，結論是，截至2019年6月30日，我們的管理報告包括在本年度報告的第15項下如果我們不能及時補救發現的重大弱點，或者當我們 遵守審計師認證報告要求時，我們無法收到獨立審計師關於我們內部控制的正面認證 ，投資者和其他人可能對我們財務報表的可靠性失去信心， 這可能會對我們普通股的價格產生不利影響。

我們 為我們在中國的業務提供了有限的保險覆蓋範圍。

中國的 保險業還處於發展的初級階段。中國的保險公司提供有限的保險產品。 我們已經確定，由於我們的業務中斷或責任風險，我們的財產(包括 我們的設施、設備和辦公傢俱)的損失或損壞，這些風險的保險成本，以及在商業上合理的條件下獲得 此類保險的困難，使我們無法獲得此類保險。因此，我們在中國的運營沒有 任何業務責任、中斷、訴訟或財產保險，但一些公司擁有的車輛的保險 除外。任何未投保的財產損失或損壞，或訴訟或業務中斷可能 導致發生大量成本和資源轉移，這可能對我們的運營結果產生不利影響 。

我們 可能不能及時支付我們員工的社會保險和住房公積金，這樣的差額可能會使 我們受到相關的行政處罰。

中華人民共和國法律法規要求中國所有用人單位在一定時間內為員工足額繳納社會保險費 和住房公積金。不這樣做可能會使用人單位暴露於 由有關勞動部門對應計保費和基金進行整改的風險。還可以對用人單位和主要管理人員處以行政罰款 。截至2019年6月30日，新奧已按中國法律法規足額繳納社會保險費和住房公積金。

我們的 運營可能會因遵守環境法律法規而招致重大責任。

我們的 具體生產操作受有關向 環境中釋放或處置材料或其他與環境保護有關的法律法規的約束。適用法律要求我們在獲得新澳營業執照和 建築企業資質證書之前，必須獲得環境影響 報告和環境保護管理局的環境批准。但是，當地的工商行政管理部門和北京市建設委員會沒有要求新奧提供環境影響報告和環境 審批，新奧沒有收到任何不符合規定的通知，也沒有評估任何罰款或其他處罰。但是， 環保局今後可能會要求新奧提供適用的報告，並申請 所需的環境審批。我們未能遵守有關報告交付的適用法律，可能導致 評估行政、民事和刑事處罰，產生調查或補救義務， 施加禁令救濟。解決這些問題可能需要相當多的管理時間和費用。此外， 環境法律法規的變化頻繁發生，導致更嚴格或成本更高的製造、 儲存、運輸、處置或清理要求的任何變化可能要求我們做出重大支出以達到並保持合規性 ，否則可能對我們的行業以及我們自己的運營結果、競爭 地位或財務狀況產生重大不利影響。

如果 我們無法在正常運營週期內變現流動資產，公司可能沒有足夠的資金來滿足 我們的週轉資金要求和到期的債務義務。

我們的 業務是資本密集型和高槓杆。短期銀行貸款、關聯方貸款 和銀行承兑票據等形式的債務融資已用於 公司的週轉資金要求和資本支出。我們目前沒有履行銀行貸款協議，銀行已根據法院命令要求償還 。有許多因素，例如對公司產品的需求、經濟狀況、混凝土拌和行業具有競爭力的 定價、公司的經營業績沒有繼續惡化以及公司的 銀行和股東能夠繼續提供支持，可能導致資金不足，無法滿足我們的營運資金 要求、運營費用和資本支出義務。由於經常性虧損，公司的營運赤字 截至2019年6月30日約為110萬美元，而截至2018年6月30日的營運資本為700萬美元。截至2019年6月30日 ，現金手頭餘額約為30萬美元，剩餘流動資產主要由應收款 以及預付款和預付款組成。如果我們未能在正常運營週期內變現流動資產，或者如果我們 無法建立其他可用資金，我們可能沒有足夠的資金來滿足我們的營運資本要求 和債務義務，增長我們的業務和收入，降低我們的運營成本，因此，我們的業務、財務狀況、 運營結果和前景將受到不利影響。

與在中國做生意有關的風險

為了遵守中國監管要求，我們通過與我們有合同關係但我們沒有控股所有權的公司運營我們的業務 。如果中國政府確定我們與這些公司的協議 不符合適用的法規，我們在中國的業務可能會受到重大不利影響。

我們 沒有直接或間接擁有我們的可變利益實體，或VIE，新奧，它經營我們在中國的所有業務 。然而，與此同時，我們根據 與新奧及其個人所有者簽訂了合同安排，我們獲得了新奧的經濟權益，並對新奧施加了控制性影響，其方式與控股股權 大體相似。

雖然 我們認為我們目前的業務運營符合中國當前的法律，但我們不能肯定中華人民共和國 政府是否會認為我們的運營安排符合中國未來可能採用的法規。最近有 有報道稱，中國政府可能會努力監管或限制VIE結構的使用，用於新的外國 投資，特別是在互聯網和其他電信行業。我們正在監控這一領域的發展 ，並且認為不會對我們的運營產生任何不利影響。

如果 我們被確定不符合中國未來的法規，中華人民共和國政府可以徵收罰款，吊銷我們的業務 和經營許可證，要求我們停止或限制我們的業務，限制我們收取收入的權利，要求 我們重組我們的業務、公司結構或運營，施加我們 可能無法遵守的其他條件或要求，對我們的業務運營或客户施加限制，或者對我們採取其他監管或執法行動 可能會因此，我們在中國的業務可能受到重大不利影響。

中國經濟放緩或其他不利發展可能對我們的客户、我們的服務需求 和我們的業務產生重大不利影響。

我們 是控股公司。我們所有的業務都在中國進行，我們所有的收入都來自 中國的銷售。

根據“華爾街日報”、“紐約時報”和BBC新聞在2019年9月和10月發表的多篇文章，中國經濟放緩 在7月至9月期間惡化，原因是與美國的貿易戰和一系列其他問題 使中國難以實現其目標。根據國家統計局的數據，2019年8月中國工業增加值比2018年8月增長4.4%， 這遠遠低於經濟學家預期的5.2%的增長，也低於7月份4.8%的增長速度。與2018年同期相比，2019年1-8月中國農村家庭以外的固定資產投資攀升了5.5% ，這也略低於預期。2019年8月中國零售額同比增長7.5% ，低於2019年7月7.6%的增幅，也低於7.9%的增長預期。如果 中國經濟繼續放緩，可能會對我們的業務運營和財務業績產生負面影響。

我們 依賴與VIE的合同安排來進行運營，這在提供對這些 實體的控制方面可能不如直接所有權有效。

我們的 運營和財務結果取決於我們的VIE、新奧及其子公司，我們在這些子公司中沒有股權 權益，必須依賴合同安排來控制和運營我們VIE的業務。這些合同安排 在提供對VIE的控制方面不如直接所有權有效。例如，VIE可能不願意或無法 履行我們商業協議下的合同義務。因此，我們將無法按當前計劃的方式進行操作 。此外，VIE可能會尋求按對 我們不利的條款續訂協議。雖然我們已經簽訂了一系列協議，為我們提供了控制VIE的實質性能力，但我們可能 無法成功執行我們在VIE項下的權利，因為我們在中國法律下的合同權利和法律救濟不足。 此外，如果我們無法在這些協議到期時以優惠條件續訂這些協議或與其他方簽訂類似 協議，我們的業務可能無法運營或擴展，我們的運營費用可能會大幅 增加。

此外，VIE結構在中華人民共和國不斷變化的立法實踐中存在不確定性。2015年1月，中國商務部公佈了一項立法草案，可能會改變政府監管企業結構的方式，特別是 外資控制的VIE。法律草案關注的不是“所有權”，而是控制VIE的實體 或個人。如果VIE被視為由外國投資者控制，它可能被禁止在限制行業或“負面清單”上列出的禁止行業經營 ，在這些行業中，只有中國 國民控制的公司才能經營，即使結構為VIE也是如此。

在 如果法律草案以任何形式實施，並且公司的業務被定性為 “限制”或“禁止”行業之一，新奧及其子公司可能被禁止運營，這將對我們的業務產生 重大不利影響。

如果我們直接受到最近涉及某些在美上市中國公司的審查、批評和負面宣傳， 我們可能不得不花費大量資源調查和解決可能損害我們的業務運營、股票 價格和聲譽的問題，並可能導致您對我們股票的投資損失，特別是如果此類問題不能迅速解決 和解決。

最近， 基本上所有業務都在中國的美國上市公司，特別是像我們這樣已經完成 所謂反向併購交易的公司，一直是投資者 賣空者 金融評論員和美國證券交易委員會(United States Securities And Exchange Commission)等監管機構的密切關注，批評和負面宣傳的對象大部分 審查、批評和負面宣傳都圍繞着財務和會計違規和錯誤， 缺乏對財務會計的有效內部控制，公司治理政策不完善或缺乏遵守 ，在許多情況下，還有欺詐指控。由於審查、批評和負面宣傳，許多在美國上市的中國公司的公開交易股票 價值急劇下降，在某些情況下幾乎變得一文不值。 這些公司中的許多現在受到股東訴訟，SEC的執法行動，並正在對指控進行內部和外部 調查。尚不清楚整個行業的審查、批評和負面宣傳會對我們的公司、我們的業務和我們的股價產生什麼影響 。如果我們成為任何不利指控的對象，無論這些指控 被證明是真實的還是不真實的，我們都將不得不花費大量的資源來調查這些指控和/或為我們的 公司辯護。這種情況可能會耗費大量的成本和時間，並且會分散我們的管理層對公司發展的注意力。如果這些指控 不被證明是毫無根據的，我們的公司和業務運營將受到嚴重影響，您對我們股票的投資 可能會變得毫無價值。

中國政府政治和經濟政策的不利 變化可能阻礙中國的整體經濟增長，這可能 減少對我們產品的需求並損害我們的業務。

我們 執行我們的所有業務，並在中國產生我們所有的收入。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景 受到中國經濟、政治和法律發展的重大影響。中國經濟 在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括：

隨着中國經濟從計劃經濟向更加市場化的經濟轉型，中國政府實施了 各種措施，鼓勵經濟增長，引導資源配置。雖然這些措施可能有利於整個 中國經濟，但也可能對我們產生負面影響。

儘管 中國政府近年來實施了強調利用市場力量進行經濟改革的措施， 中國政府繼續通過資源配置對中國的經濟增長進行重大控制， 控制外幣債務的支付，制定貨幣政策並實施以不同方式影響特定 行業或公司的政策。

中國經濟狀況或政府政策的任何 不利變化都可能對中國的整體 經濟增長和新的建設投資和支出水平產生重大不利影響，進而可能導致對我們服務的需求減少 ，從而對我們的業務和前景產生重大不利影響。

有關中國法律制度的不確定性 可能會限制您和我們可用的法律保護。

我們 基本上通過我們在中國的運營子公司進行我們的所有業務。我們的經營子公司一般 受適用於外商在華投資的法律法規的約束，特別是適用於外商投資企業的法律 。中國的法律制度以成文法為基礎，先前的法院判決可以被引用作為參考，但具有有限的先例價值。1979年以來，一系列新的中國法律法規大大加強了對各種形式的外商在華投資的保護。但是，由於中國法律制度繼續快速發展，許多法律、法規和規則的解釋 並不總是統一的，並且這些法律、法規和規則的執行涉及不確定性， 這可能限制您和我們可用的法律保護。此外，在中國的任何訴訟都可能曠日持久，並導致 大量成本和資源轉移和管理關注。此外，我們所有的高管和幾乎所有的董事 都是中國居民而不是美國居民，這些人的大部分資產都位於美國境外 。因此，投資者可能難以影響在美國的流程服務 或執行在美國獲得的針對我們中國業務和子公司的判決。

中華人民共和國政府對我們必須進行商業活動的方式施加重大影響。

中國政府已經並繼續通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個部門進行實質性控制 。我們在中國經營的能力可能會因其法律法規的變化而受到損害， 包括税收、進出口關税、環境法規、土地使用權、財產和其他 事項。我們認為，我們在中國的運營基本上符合所有適用的法律和監管要求。 但是，我們運營的司法管轄區的中央或地方政府可能會對現有法規實施新的、更嚴格的法規或解釋 ，這將需要我們額外的支出和努力，以確保我們遵守這些 法規或解釋。

因此， 政府未來的行動，包括不再繼續支持最近的經濟改革的任何決定，以及迴歸 更加集中的計劃經濟或區域或地方在執行經濟政策方面的差異，可能會對中國或其特定地區的經濟狀況產生重大 影響，並可能要求我們剝離我們在中國房地產或合資企業中持有的任何利益 。

貨幣兑換限制 可能會限制我們有效接收和使用銷售收入的能力。

我們的大部分 銷售收入和費用都是以人民幣計價的。根據中國法律，人民幣目前可以在“經常 帳户”下兑換，其中包括股息和貿易和服務相關的外匯交易，但不能在“資本 帳户”下兑換，“資本 帳户”包括外國直接投資和貸款。目前，我們的中國運營子公司可以購買外國 貨幣以結算經常賬户交易，包括向我們支付股息，而無需 國家外匯管理局的批准，或通過遵守某些程序要求，外匯局。但是，相關的中國 政府當局可能會限制或取消我們未來購買外幣的能力。由於我們未來收入的一大部分 將以人民幣計價，任何現有和未來的貨幣兑換限制可能會限制我們 使用人民幣產生的收入為我們以外幣計價的境外業務活動提供資金的能力。

中國經營子公司在資本賬户下的外匯交易 繼續受到重大外匯管制 ，並需要獲得中國政府當局(包括外管局)的批准或登記。特別是，如果我們的 中國運營子公司通過我們或其他外國貸款人的貸款借入外幣，這些貸款必須在外匯局登記 ，如果我們通過額外的出資額為子公司融資，這些出資額必須 得到商務部或商務部或其相應的當地對口部門的批准。 這些限制可能會影響他們通過債務或股權融資獲得外匯的能力。

由於2006年9月8日實施的複雜併購規定，我們 可能無法高效或優惠條件完成業務合併交易

近期中國關於外國投資者併購境內公司的規定也規定了中國公司可參與收購其資產或股權的審批流程 。根據 交易的結構，新規定將要求中方向政府機構提出一系列申請和補充申請 。在某些情況下，申請過程可能需要提交與 交易有關的經濟數據，包括對目標企業的評估和對收購人的評估，其設計目的是允許政府 評估交易。政府審批將有到期日期，交易必須在此之前完成並向政府機構報告 。與過去相比，遵守新規定可能會更耗時、更昂貴，政府現在可以對兩家企業的合併施加更多控制。相應地，由於新的規定， 我們從事企業合併交易的能力已經明顯變得更加複雜，耗時和昂貴， 並且我們可能無法談判出我們的股東可以接受的交易，或者在交易中充分保護他們的利益 。

新規定允許中國政府機構評估企業合併交易的經濟條款。 企業合併交易的各方可能必須向商務部和其他政府機構提交評估報告、評估 報告和收購協議，所有這些都構成申請批准的一部分，具體取決於 交易的結構。規定還禁止以明顯低於 中國業務或資產的評估價值的收購價格進行交易，並且在某些交易結構中，要求必須在規定的期限內支付對價， 一般不超過一年。該法規還限制了我們談判收購的各種條款的能力，包括 初始對價、或有代價、回扣條款、賠償條款以及與資產和負債的假設和分配有關的條款 。禁止涉及信託、被提名人和類似 實體的交易結構。因此，這樣的監管可能會阻礙我們在滿足投資者和保護股東經濟利益的財務條款下談判和完成企業合併交易 的能力。

匯率波動 可能對我們的業務和證券的價值產生不利影響。

我們普通股的 價值將間接受到美元和人民幣之間以及 這些貨幣和其他貨幣之間的匯率的影響，我們的銷售可能以這些貨幣和其他貨幣計價。由於我們基本上所有的收益和現金 資產都以人民幣計價，美元與人民幣之間匯率的波動將影響我們的資產負債表 和我們的美元每股收益。此外，人民幣相對於 美元的升值或貶值將影響我們以美元計算的財務業績，而不會影響 我們的業務或經營業績的任何根本變化。匯率的波動也將影響我們 發行的將兑換為美元的任何股息的相對價值，以及我們 在未來進行的任何以美元計價的投資的收益和價值。從2018年6月30日至2019年6月30日，中華人民共和國政府將其貨幣價值增加了約 4.9%。2019年6月30日，中國將人民幣兑美元匯率從2018年6月30日的6.62對美元提高了3.7%，至6.87。人們仍然擔心，中國放緩的經濟，特別是其出口，將需要刺激 ，而刺激只能來自於進一步降低匯率。

非常 在中國可以進行有限的對衝交易，以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們還沒有 為了減少外幣兑換風險而進行任何對衝交易。雖然我們將來可能會 進入對衝交易，但這些交易的可用性和有效性可能會受到限制，並且我們可能根本無法 成功對衝我們的風險敞口。此外，我們的外幣匯兑損失可能會被中國外匯 限制我們將人民幣兑換成外幣的能力的控制規定放大。

目前， 我們的一些原材料和主要設備都是進口的。如果美元對人民幣升值，我們的成本 會增加。如果我們不能將由此產生的成本轉嫁給我們的客户，我們的盈利能力和經營成果將受到影響。

根據現行的“企業所得税法”(EIT)，我們可以被歸類為中國的“居民企業”。這樣的分類 可能會對我們和我們的非中國股東造成不利的税收後果。

我們 是根據開曼羣島法律成立的控股公司。我們基本上通過 我們在中國的全資和其他合併實體開展我們的所有業務，我們的所有收入都來自這些實體。2008年1月1日以前，外國企業在華經營產生的股息不繳納中國企業所得税 。但是，這種免税從2008年1月1日起停止，此後隨着新的“企業所得税法”(即EIT法)的生效而停止。

根據 《企業所得税法》，如果我們在中國納税時不被視為“居民企業”，則我們中國子公司向我們支付的任何股息將適用 税率為10%的預扣税。然而，如果我們被視為在中國境外成立的“居民 企業”，其“有效管理地點”位於中國，我們將 被歸類為中國税收目的的居民企業，因此我們將對我們的所有收入(包括全球範圍內的本次發行所得的利息收入)徵收 25%的企業所得税税率。

依據“企業所得税法”頒佈的 條例將“有效管理場所”定義為“對企業的生產經營、人員、會計、財產等進行實質性全面管理和控制的單位 ”。國家税務總局於2009年4月22日發佈SAT公告82，其中 規定，符合以下條件的中資境外合營企業的“有效管理地”在中國：(1)負責其日常經營職能的高級管理和核心管理部門主要位於中國；(2)其財務和人力資源決策須經在中國的個人或團體確定或批准；(2)中國境內的個人或團體決定其財務和人力資源決策；(2)其財務和人力資源決策須經中國境內的個人或團體確定或批准； 滿足以下條件的，即：(1)負責其日常經營職能的高級管理和核心管理部門主要位於中國；(2)其財務和人力資源決策須經中國境內的個人或團體確定或批准；(Iii)其主要資產、會計賬簿、公司印章以及董事會和股東大會的會議記錄和 檔案位於或保存在中國；及(Iv)不少於一半具有表決權的企業董事或高級管理人員位於中國。SAT通函82只適用於中國企業控制的境外註冊企業 ，不適用於中國個人控制的企業。如果本公司的非中國註冊實體 被視為中國税務居民，則該等實體將根據企業所得税法繳納中國税。本公司已分析企業所得税法及相關法規的適用性 ，對於所提出的每個適用期間，本公司尚未在此基礎上應計中華人民共和國 税。此外，儘管根據EIT法和相關規定，我們的中國子公司支付給我們的股息 將符合“免税收入”的資格，但我們不能向您保證此類股息不會繳納10%的預扣 税，因為執行預扣税的中國外匯管理部門尚未就 處理向被視為中華人民共和國企業所得税的居民企業的實體的外向匯款發佈指導意見。 由於我們過去的經營業績不會反映我們未來時期的經營業績 ，我們普通股的價值可能會受到不利影響。我們正在積極監測“居民 企業”待遇的可能性，並正在評估適當的組織變革，以儘可能避免這種待遇。

如果我們或我們的中國員工未能遵守有關海外上市公司授予中國公民的股票期權的中國法規 ，我們 可能會受到罰款和法律制裁。

2006年12月25日，中國人民銀行發佈了“個人外匯管理辦法”， 及其實施細則由國家外匯管理局(“外匯局”)於2007年1月5日發佈。 均於2007年2月1日生效。根據本條例，員工持股 計劃、股票期權計劃或類似計劃中涉及的所有外匯事宜，中國公民的參與需要獲得國家外匯局或其授權的 分支機構的批准。2007年3月28日，國家外匯局發佈了“境內個人參加境外上市公司員工持股計劃或股票期權計劃外匯管理申請程序” 或公告78。根據通知78， 參加海外上市公司員工股票期權持有計劃或股票期權計劃的中國個人 必須通過中國國內代理或海外上市公司的中國子公司向外滙局登記，並完成 某些其他程序。我們和我們的中國員工已經根據我們的股份激勵 計劃獲得了股份或股票期權，以78號通知為準。然而，在實踐中，關於第78號通知的解釋和 執行存在很大的不確定性。我們承諾遵守通知78的要求。然而，我們不能提供任何 保證我們或我們的中國員工將能夠符合或獲得通知78所要求的任何註冊。特別是， 如果我們和/或我們的中國員工未能遵守通知78的規定，我們和/或我們的中國員工可能會 受到外管局或其他中國政府當局的罰款和法律制裁，從而可能對我們的業務運營 和員工選擇計劃產生重大不利影響。

終止、減少或延遲我們目前在中國提供的任何優惠税收待遇可能 並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

在 到2008年1月1日之前，根據舊的企業所得税法，新奧徵收33%的所得税率，該税率受 一定的免税期和優惠税率的約束。根據2008年1月1日生效的新企業所得税法或EIT 法，外商投資企業和內資企業均實行25%的統一所得税率。根據EIT法， 對在某些鼓勵行業開展業務的企業和符合“高新技術企業”資格的企業 給予税收優惠，每三年重新評估一次。此外，如果企業 使用再生原料生產其產品，則有權享受0%的增值税税率。新奧於2012年1月被認定為高新技術企業 ，並有權在截至2014年12月的三年 期間享受15%的優惠所得税税率。此外，新奧使用再生原料製造其產品，並從2013年6月起享有 0%的增值税(“增值税”)税率。免徵增值税的優惠待遇將於2015年6月到期 ，因此，我們將受到3%的行業標準税率和增值税支出增長的影響， 這可能對我們的淨收入和經營業績產生重大不利影響。

與我們普通股有關的風險

如果 我們未能遵守納斯達克繼續上市的要求，我們將面臨可能的退市，這將導致我們的股票 有限的公開市場，並使我們更難獲得未來的債務或股權融資。

我們 在向SEC提交定期報告時違約，因此我們不符合Nasdaq Stock Market LLC(“Nasdaq”)上市規則5250(C)(1)的上市 要求，該規則要求及時向SEC提交定期 財務報告。根據納斯達克的上市規則，我們被允許向納斯達克提交重新遵守納斯達克上市規則的計劃 。我們已經向納斯達克員工提交了這樣的計劃，並且在2019年1月11日，納斯達克通知我們 ，公司已經重新符合上市規則5250(C)(1)。

2018年7月5日，我們收到納斯達克上市資格工作人員的通知信，表示由於本公司 在截至2017年6月30日的財政年度結束後十二個月內尚未召開股東年會，因此本公司不再遵守納斯達克上市規則5620(A)和5810(C)(2)(G)。

收到的 通知對本公司普通股在納斯達克上市沒有即時影響。根據納斯達克 上市規則，該公司必須在2018年8月20日之前提交恢復合規的計劃。如果公司的計劃被接受， 納斯達克將批准從2018年6月30日或2018年12月27日起延長至多180個日曆日，以恢復合規性。

2019年1月11日，納斯達克通知我們，公司已重新遵守上市規則5620，此事現已結案。

如果 我們未來再次不符合繼續在納斯達克資本市場上市的要求，我們不能向 您保證我們將能夠恢復合規。如果我們的證券失去了在納斯達克資本市場的地位，我們的證券 可能會在場外交易市場交易。如果我們的證券在場外交易市場上交易，那麼銷售我們的 證券可能會更加困難，因為可能會有更少數量的證券買賣，交易可能會 延遲，證券分析師對我們的覆蓋可能會減少。此外，在我們的證券被摘牌的情況下， 經紀交易商對他們施加了一定的監管負擔，這可能會阻止經紀交易商對我們的證券進行交易 ，進一步限制我們證券的流動性。這些因素可能導致較低的價格和較大的價差 在我們的證券的出價和要價中。這種從納斯達克資本市場退市以及我們股價持續或進一步下跌 也可能大大削弱我們通過股權或債務融資籌集額外必要資本的能力， 並可能顯著增加我們在融資或其他交易中發行股權對股東造成的所有權稀釋。

延遲提交我們的一些定期報告使我們目前沒有資格使用表格F-3上的註冊聲明 註冊證券的要約和銷售，這可能會對我們未來籌集資本或完成收購的能力產生不利影響。

由於我們向SEC提交的一些定期報告延遲提交，我們將沒有資格使用Form F-3上的註冊聲明登記要約和 出售我們的證券，直到拖欠提交文件後12個月。 如果我們希望在我們有資格使用Form F-3的時間之前向公眾登記我們的證券的要約和銷售， 我們的交易成本和完成交易所需的時間可能都會增加，使其更加困難

我們的 普通股成交量很少，並且不能保證我們的普通股將來會有活躍的市場 。

我們的 普通股交易量很小，交易價格可能不能反映我們的價值。不能保證 將來會是我們普通股的活躍市場。市場流動性將取決於我們對 運營業務的看法，以及我們的管理層可能採取的任何步驟，以使投資者瞭解我們。不能保證 ，因為將生成任何感知。因此，投資者可能無法以反映企業價值的價格清算其投資或 。如果要發展一個更活躍的市場，價格可能會很不穩定。 因為我們的普通股可能會有一個低價格，所以很多經紀公司可能不願意進行 證券的交易。即使投資者發現經紀人願意在我們的普通股中進行交易，經紀 佣金、轉讓費、税收(如果有的話)和任何其他銷售成本的總和可能超過銷售價格。此外，許多貸款機構 不允許使用這樣的普通股作為任何貸款的抵押品。

我們 在可預見的將來不打算支付普通股的股息，但如果我們打算這樣做，我們的控股公司 結構可能會限制向我們的股東支付股息。

我們 除了擁有子公司的所有權外，沒有直接的業務運營。雖然我們目前無意支付 股息，但如果我們將來決定這樣做，作為一家控股公司，我們支付股息和履行其他義務的能力 取決於從我們的運營子公司以及其他控股和投資收到股息或其他付款。此外，我們的運營子公司可能會不時受到對其向我們進行分發 的能力的限制，包括由於貸款協議中的限制性契約、對將當地貨幣轉換為 美元或其他硬通貨的限制以及以下討論的其他監管限制。如果未來股息以人民幣支付， 人民幣換算為美元的匯率波動可能會減少美國股東在股息支付換算為美元時收到的金額 。

中國 法規目前僅允許從根據中國 會計準則和法規確定的累計利潤中支付股息。我們在中國的子公司也被要求根據中國會計準則和規定，預留一部分税後利潤 ，為某些準備金提供資金。目前，我們在中國的子公司 是支付股息的唯一收入來源或投資控股。如果他們沒有按照中國會計準則和法規積累足夠的利潤 按照中國會計準則的要求首先為某些準備金基金提供資金， 我們將無法支付任何股息。

我們 可能受制於細價股法規和限制，您可能難以出售我們的普通股。

證券交易委員會通過了一些規定，一般將所謂的“便士股票”定義為市價低於每股5.00美元或行使價低於每股5.00美元的股權證券，但受某些豁免的限制。如果我們的普通 股票成為“細價股”，我們可能會受到“交易法”下的規則15g-9或“細價股票 規則”的約束。這一規則對向 而不是既定客户和“認可投資者”(一般是淨資產超過1，000，000美元 或年收入超過200，000美元，或與其配偶一起銷售300，000美元的個人)銷售此類證券的經紀-交易商提出了額外的銷售實踐要求。對於規則15g-9所涵蓋的交易，經紀-交易商 必須為購買者做出特殊的適用性確定，並在銷售之前收到購買者對 交易的書面同意。因此，這一規則可能會影響經紀-交易商出售我們的證券的能力，並可能影響 購買者在二級市場上出售我們的任何證券的能力。

對於 任何涉及細價股的交易，除非獲得豁免，否則規則要求在進行細價股的任何交易之前 提交SEC準備的有關細價股票市場的披露時間表。還需要披露 應付給經紀-交易商和註冊代表的銷售佣金以及證券的當前報價。 最後，要求每月發送報表，披露帳户中持有的細價股票的近期價格信息 以及細價股票有限市場的信息。

有 不能保證我們的普通股將有資格獲得豁免的細價股規則。在任何情況下，即使我們的普通 股票被豁免遵守細價股規則，我們仍將遵守“交易法”第15(B)(6)條，該條款賦予 證券交易委員會限制任何人蔘與細價股票分配的權力，如果證券交易委員會發現這樣的限制 將符合公眾利益。

歷史 與公司發展

中國 先進建材集團有限公司公司成立於2005年9月1日，名稱為TJS Wood Flooring，Inc.，並於2007年2月15日成為特拉華州的C公司。2008年4月29日，我們將 更名為中國先進建材集團有限公司。響應下面描述的具有BVI-ACM的反向採集事務 。

2008年4月29日 ，我們完成了與BVI-ACM的反向收購交易，我們向BVI-ACM的股東發行了8，809，583 股普通股，以換取BVI-ACM的所有已發行和未償股本。BVI-ACM因此成為我們的全資子公司，BVI-ACM的前股東成為我們的控股股東。

2013年8月1日，我們完成了重組合並，根據 根據2013年8月1日簽訂的協議和合並計劃的條款和條件，我們與我們的全資子公司 中國先進建築材料集團有限公司合併， 中國先進建築材料集團有限公司是一家新成立的內華達州公司，也是合併中倖存的實體。作為重組的結果， 公司受到內華達州法律的管轄。

2018年8月20日，CACM Group NY，Inc. (“CACM”)在紐約州註冊成立，由滙濤科技有限公司全資擁有。CACM的成立 是為了擴大公司在紐約的建材業務。截至報告日期，CACM 沒有開始任何操作。

在 2018年12月31日，我們完成了第二次重組合並，據此我們與全資子公司 中國先進建築材料集團有限公司合併， 根據2018年7月通過的協議和合並計劃的條款和條件， 中國先進建築材料集團有限公司是一家新成立的開曼羣島公司和合並中的倖存實體。作為重組的結果， 本公司現在受開曼羣島的法律管轄。

2019年6月27日，公司對公司章程和章程的修改和重述 將公司名稱從中國先進建材集團有限公司更名為 。至滙濤科技有限公司在公司年度股東大會上獲得批准 。

BVI-ACM和中國-ACMH的背景 和歷史

BVI-ACM 根據英屬維爾京羣島的法律於2007年10月9日成立。BVI-ACM的大股東是中國 公民，他們擁有根據中國法律成立的有限責任公司新奧100%的股份。BVI-ACM被設立為新奧境外融資的“特殊 目的載體”。中國國家外匯管理局(SAFE)要求 任何中國公司的所有者在建立境外控股公司結構 以及隨後的收購事宜之前，必須獲得外管局的批准。2007年9月29日，BVI-ACM被當地中國國家外管局批准為“特殊目的載體”離岸公司。

2007年11月23日，BVI-ACM在中國成立了子公司China-ACMH，是一家外商獨資有限責任公司 ，註冊資本為500萬美元。通過China-ACMH及其可變利益實體新澳，我們從事 普通預拌混凝土，定製機械精煉混凝土以及其他一些混凝土相關產品的生產，這些產品主要在中國銷售 。2010年9月20日，中國ACMH在內華達州成立了全資子公司Advanced Investment Holdings Co.Inc. 或AIH。AIH從未從事經營，本公司其後於二零一一年八月三十日解散AIH。

2010年3月和4月，新奧在中國成立了五家全資子公司：北京恆源正科技術諮詢有限公司(“恆源正科”)、北京宏盛安建材有限公司(“宏盛安”)、 北京恆泰宏盛建材有限公司(“恆泰”)、大同奧恆偉業機械設備有限公司(“恆泰”)、大同奧恆偉業機械設備有限公司(“恆泰”)、北京恆泰宏盛建材有限公司(“恆泰”)、北京恆源正科技術諮詢有限公司(“恆源正科”)、北京宏盛建材有限公司(“宏盛安”)、北京恆泰宏盛建材有限公司(“恆泰”)、大同奧恆偉業機械設備有限公司(“這五家子公司的註冊資本總額 約為210萬美元(人民幣1400萬元)，這些新奧子公司均無 實際運營。2017年2月及之前，五家子公司全部解散。

資本 支出

我們 在截至2019年6月30日、 2018年和2017年6月30日的年度分別發生了約10萬美元、10萬美元和20萬美元的資本支出，主要與設備採購有關。這些資本支出由投資活動提供的 現金提供資金。

我們預計2020財年的資本支出將主要用於購買設備。

業務 概述

我們的 混凝土銷售業務包括公司的C10-C100混凝土 混合料系列的配方、生產和交付，主要通過我們目前在北京的一家預拌混凝土配料廠，即固定工廠進行。預拌混凝土銷售 業務主要從事預拌混凝土的配製、製備和交付至客户的工地。 我們採購原材料，根據我們測量的攪拌公式進行拌和，將最終產品用安裝在中轉攪拌機中的 運送到目標工地，對於更復雜的結構，將混合料泵送到結構框架模具中 根據結構設計參數。交付和凝固預拌混凝土混合物的過程不能超過90分鐘 ，因為此後混凝土混合物的化學變硬。我們在北京的預拌 工廠生產的混凝土混合料的交付半徑約為25公里。交通條件將影響我們混凝土混合料的時間和運輸。 自2008年奧運會以來，北京的許多交通路線都有交替的車牌交通限制，以緩解交通 擁堵和相關的廢氣污染。由於採購原材料需要大量週轉資金， 供應商應付賬款信用條款的供應短缺或降級將對我們的業務構成潛在風險。

我們的 主要市場北京比中國其他地區的經濟增長更強勁，對建築的需求更高。 因此，我們看到競爭對手在我們的主要 市場擴大了銷售，建立了分銷網絡。我們預計這一趨勢將持續下去，而且可能會加速。競爭加劇可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們的 行業

中國 已經是世界上最大的建材生產國之一，水泥，平板玻璃，建築陶瓷和陶瓷衞生潔具年產量 位居世界第一。建築材料市場包括所有砂、礫石、骨料、水泥、混凝土和磚的製造商 。市場不包括其他成品或半成品建築材料 。

我們 行業近期受到宏觀經濟下滑的影響。自2011年9月以來，混凝土製品行業經歷了行業生產和經濟增長的放緩 。2014年，行業減速逐月 更加明顯，利潤普遍受到保持生產經營穩定水平的更大壓力的擠壓。 2017年，小型混凝土公司的壓力進一步加大，許多公司已經倒閉。

預拌混凝土需求

對預拌混凝土的需求 主要受經濟規模、正在進行的基礎設施項目數量以及中國的環境政策 的影響。最近中國固定資產投資放緩，實際上造成了房地產投資業 的負增長因此，中國對預拌混凝土的需求在不久的將來可能會有下降的趨勢 。

我們的 競爭優勢

預拌 混凝土是一種用途廣泛的建築材料，它是由粗細集料(如礫石、碎石和砂)與水、各種化學外加劑和水泥結合而成的。我們生產各種不同的預拌混凝土， 中的每個實例都可能反映特定的設計用途。我們通常在短時間內保持原材料庫存，以便 將我們的日常材料採購與客户的時間敏感型交貨要求相協調。

預拌混凝土的 質量是時間敏感的，因為很難在攪拌後幾小時內放置。因此，永久安裝的預拌混凝土工廠的 市場通常限於此類工廠 位置的特定半徑內的區域。我們在工廠批量生產預拌混凝土，並使用攪拌機和其他卡車完成生產過程， 然後將混凝土分發並運送到客户的工地。

混凝土 具有許多屬性，使其成為一種高度通用的建築材料。近年來，行業參與者開發了 混凝土產品的各種用途。

我們 通常通過針對混凝土分包商、總承包商、 物業所有者和開發商、政府機構和住宅建築商的當地銷售和營銷工作獲得合同。

我們的 競爭對手包括大量生產和銷售與我們相似的 產品的國有和大型民營中國製造商和分銷商。我們的競爭主要基於質量，技術創新和價格。基本上，我們投標的所有合同 都是通過競爭性投標過程授予報價最低的投標人的，儘管其他因素 (例如更短的完工時間或先前的經驗)通常也同樣重要。在我們的市場內，我們與許多國家、 地區和地方國有和私營建築公司競爭，其中一些公司取得了更大的市場滲透率，或者 擁有比我們更多的資金和其他資源。此外，我們行業中有許多大型全國性公司 有可能進入我們的市場並與我們競爭。如果我們不能在我們的市場上成功競爭，我們的 相對市場份額和利潤將會減少。

我們 相信，以下競爭優勢使我們能夠有效競爭並利用 中國建築材料的剩餘市場：

我們的 增長戰略

我們 致力於通過以下戰略提高盈利能力和現金流：

我們的 運營

我們 通過我們在北京的預拌混凝土工廠提供材料。我們擁有一家混凝土工廠及其相關設備。

產品

隨着 建築設計在範圍上變得更加複雜、具有挑戰性和現代化，技術驅動的公司提供 高端特種混凝土混合物的需求已迅速加快。對最先進的水泥混合物不斷增長的需求刺激了 我們的技術創新和我們提供滿足項目特定工程和環境規範的先進建築材料混合物的能力 。我們生產一系列C10至C100混凝土材料，並專門生產一系列專門的 預拌混凝土，以滿足每個項目的技術規範和環境標準。

我們 專門從事“預拌混凝土”，這是一種在我們工廠生產的混凝土混合料，具有完整的計算機化操作 系統。這樣的混凝土幾乎佔所有混凝土生產的四分之三。預拌混凝土按需攪拌， 由混凝土攪拌車運往工地。

我們的 預拌混凝土產品由我們在未硬化塑料狀態下準備和交付的比例混合料組成，用於在工地放置 併成型為設計的形式。為工地選擇最佳混合料不僅需要確定在硬化後具有所需滲透性、強度、外觀和其他性能的配料 ，而且還需要確定必要的配料 ，以便在考慮到現場天氣和其他條件的情況下達到可行的一致性。我們相信我們可以實現我們提供的混合料的產品 差異化，因為我們生產的混合料種類繁多，我們的批量生產能力和日程安排， 交付和放置的可靠性。

我們 通過將所需類型的水泥、其他膠凝材料和礫石和碎石 與水以及通常一種或多種外加劑相結合來生產預拌混凝土。這些外加劑，如化學品，礦物質和纖維，決定了產品對特定應用的有用性 。

我們 使用各種化學外加劑來緩解內部壓力，增加在亞冰凍天氣下的抗裂性，延緩 硬化過程，使混凝土在炎熱的天氣下更容易工作，通過降低混凝土的含水量來增強混凝土，加速 硬化過程，減少養護所需的時間，並促進獲得低含水量的混凝土的澆築。

我們 經常使用各種礦物外加劑作為水泥的補充，我們稱之為膠凝材料，以改變混凝土的 滲透性，強度和其他性能。

市場上的 預拌混凝土行業正在快速增長，這很大程度上歸功於中國政府2004年執行的第341號法令。這部法律禁止中國200多個城市的現場混凝土生產，目的是減少現場混凝土攪拌對環境造成的損害，提高施工中使用的混凝土的質量。使用預拌混凝土 將工地噪音、污垢和擁堵降至最低，並且預拌混凝土中使用的大多數添加劑對環境是安全的。我們的目標 是繼續在我們的混凝土混合物中使用至少30%的可回收成分。

我們 正在構建全面的產品組合，以滿足我們發展中的客户羣以及所有獨特的建設 和基礎設施項目的不同需求。雖然我們主要專注於從受控低強度材料 到高強度混凝土的預拌混凝土配方，但每種配方都是專門為滿足每個項目的需要而制定的。我們提供行業 標準和高度創新的產品，包括：

我們的 客户

在截至2019年6月30日的財年 中，我們有兩個客户，他們的銷售額佔我們總銷售額的10%以上。在截至2018年6月30日的 財年，我們有一個客户，其銷售額佔我們總銷售額的10%以上。五個客户 分別佔公司截至2019年6月30日和2018年6月30日的銷售額的52.1%和39.9%。 截至2019年6月30日，這些客户的應收賬款總額分別約為1340萬美元和1020萬美元 和2018年。

發展 新關係

如果取消與中國政府的項目合同(我們可能作為分包商)，我們的 業務將受到損害。 我們的銷售戰略通過專注於與中國一些頂級建築公司建立新的長期合作關係來平衡這些風險，以提高我們的聲譽並進入新的市場。我們的銷售代表正在積極 與中國政府、總承包商、建築師、工程師和其他潛在的 目標市場新業務來源建立關係。我們的銷售工作還得到了我們高管和工程人員的進一步支持，他們 在先進建築和混凝土材料項目的設計、制定和實施方面具有豐富的經驗。

我們的 供應商

我們 依靠原材料的第三方供應商來製造我們的產品。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度中，我們的前五大供應商分別佔公司採購總額的34.9%和36%左右。截至2019年6月30日和2018年6月30日，這些供應商的應付帳款總額 分別約為150萬美元和70萬美元。

銷售 和營銷

一般 承包商通常選擇預拌混凝土和預製混凝土的供應商。在大型複雜項目中，國家交通或公共工程部門內的工程 公司或部門可能會影響採購決策，特別是 如果混凝土具有複雜的設計規範。對於大型、複雜的項目和政府資助的項目， 總承包商或項目工程師通常通過直接談判或競爭性 招標過程授予供貨訂單。我們的營銷努力的目標是一般承包商、開發商、設計工程師、建築師和住宅建築商 ，他們的重點不再是我們產品的價格，而是質量、一致性和降低就地成本。

我們的 營銷努力着眼於推進China-ACMH作為建設中國最現代化和最具挑戰性項目的供應商。 公司不斷尋求提高知名度和利用更多宣傳的方法。為此，公司計劃 擴大其在領先的建築行業活動和期刊上的存在，以建立成功的聲譽。主要 目標是通過推廣公司高知名度的 客户和項目的正面評價和成功案例來加強銷售努力。我們的營銷和銷售策略側重於向 客户銷售增值產品和解決方案。

研究 和開發

建築 材料公司面臨着極大的壓力，必須通過支持快速變化的技術需求和法規要求的新設計和產品創新 快速響應行業需求。我們非常重視 先進建築材料的研究和開發，以滿足項目的特定需求，同時努力在價值、材料和工藝方面引領 行業。我們擁有先進的內部研發和測試設施，高技術 現場團隊，與領先的研究機構，經驗豐富的管理和諮詢專家合作。在截至2019年6月30日的年度，我們的研究和 支出約為20萬美元，而截至2018年6月30日的年度 ，我們的研發支出約為120萬美元。

北京 混凝土研究所合作

北京東方建宇混凝土科學技術研究院，或稱北京混凝土研究所，有40名員工， 5名高級研究員，15名中級研究員。研究所及其工作人員經常參與並與國家和地方政府機構合作 ，以制定以下行業標準：

我們 與北京混凝土研究所有密切的聯繫，並能夠將許多這些研究成果 納入我們的運營、產品和程序。我們與研究所密切合作，作為對 多項研究計劃的贊助的回報，我們獲得了開發現有 工廠區域項目所用材料的獨家作品。

我們 能夠在我們的業務中使用北京混凝土研究所、 北京科技大學、北京理工大學、中國建築科學研究院、中國建築材料 學院的研究成果和技術出版物和程序，這為我們提供了相對於許多競爭對手的優勢。由於我們與研究所簽訂的合同， 我們的競爭對手無法將研究結果用於商業用途。其中一些發現包括：

此外，我們與研究所及其高管密切合作，他們在推薦行業標準方面發揮着重要作用， 就重大基礎設施開發提供建議，並與領先的開發商、建築 公司和政府官員建立並保持密切的聯繫。

成功 創新

我們的一些 先進產品和流程是通過我們與研究機構和大學的關係開發的，包括：

C100 高性能混凝土

高 強度混凝土通常被定義為抗壓強度大於6000 psi(41 MPa)的混凝土。高強混凝土和普通混凝土之間的主要區別 是代表混凝土樣品對施加壓力的最大抗力 的抗壓強度。製造高強混凝土涉及優化使用構成普通強度混凝土的基本成分 。

通過 我們的合作努力，我們開發了一種高性能混凝土，它可以生產出P35以上的不透水等級 ，並且可以用作結構工程的自防水混凝土，因為水灰比(W/C)和碳化收縮 是最小的，並且結構是密實的。

只有 北京有限的幾家公司具備生產C100高性能混凝土的專業知識。

複合 外加劑混凝土

這種 複合礦物混合物是由煤粉、礦物粉和礦物激活劑按特定比例混合而成的混合物。 這種混合物改善了混凝土的活性、填充和超加性效果，也改善了 水泥和骨料之間的相容性。

輕質 骨料混凝土&創新泵送技術

此 過程涉及輕質骨料的泵送技術。它是一種輕骨料的預處理方法。設置 適當的時間和壓力，一旦將輕骨料 放入定製設計的密封壓力容器中，輕骨料在壓力下將達到適當的飽和狀態。通過上述預處理方法 製備輕骨料混凝土，在泵送壓力下可以更快乾燥而不會失去稠度。因此，輕骨料混凝土在應用時將很容易 泵送，從而縮短施工時間。

相變恆温混凝土節能 技術

節能混凝土可以調整和反映工藝温度，解決大型混凝土澆注中水泥水化熱 帶來的開裂問題。

聚羧酸鹽 系列高效減水劑複合技術

減水劑 的研究和生產將在降低污染和環境影響的同時提高性能。 超級增塑劑聚羧酸鹽系列降低了用水量，是一種有吸引力的添加劑，因為它可以使高強 混凝土，超強混凝土，高流動性和超塑化劑混凝土，以及自我防護混凝土。聚羧酸鹽的減水率 可達20%~25%，高於目前的行業標準--萘系減水劑。減水劑的 成本具有很強的競爭力，因為它可以取代萘用於高強度和高性能 混凝土生產。

再生水在混凝土中的應用

混凝土廠廢水的 再利用以攪拌混凝土是重要的，因為它可以降低生產成本，最大限度地減少淡水 的使用，並引入一種有效的方法來處理工業廢物。這一努力的實際應用是朝着污染和排放最小化目標邁出的又一步 。

我們的 比賽

我們的 主要市場北京比中國其他地區經濟增長更強勁，對建築的需求更高。 因此，我們相信競爭對手會努力擴大他們的銷售，並在北京建立他們的分銷網絡我們 未來的成功取決於我們在市場上建立和保持競爭地位的能力。

我們的競爭主要基於質量，技術創新和價格。我們的主要競爭對手 包括北京建築工程集團、北京BBMG集團有限公司、北京統一建設集團和冀東混凝土集團。 我們投標的所有合同基本上都是通過競爭性投標過程授予報價最低的 投標人的，儘管其他因素(如較短的完工時間或先前的經驗)通常也同樣重要。在我們的市場中， 我們與許多國家，地區和當地的建築公司競爭。這些競爭對手中的一些已經實現了更大的市場滲透率 或擁有比我們更大的財務和其他資源。此外，我們還與一些國有企業進行競爭， 這些企業的財力和競爭優勢明顯大於我們。

北京地區大約有98個混凝土攪拌站 。混凝土生產行業高度細分， 沒有一個供應商的市場份額超過3%。

知識產權

我們 目前擁有以下知識產權：

環境 事項

我們 有義務遵守建設部和 國家環保總局頒佈的環境保護法律法規。一些具體的環境法規要求粉塵材料 和最終產品的密封運輸，砂和礫石的封閉儲存，以及減少現場的噪音和粉塵污染，並鼓勵 使用廢料。政府監管機構定期進行檢查。我們在過去的檢驗中滿足了所有要求 。我們是行業中被中華人民共和國政府授予“綠色 混凝土生產商”榮譽的10家公司之一。

我們的 勞動力

作為2019年6月30日的 ，我們僱傭了233名全職員工。下表按 函數列出了截至2019年6月30日我們的全職員工數量。

員工/獨立 承包商及其職能

根據 中國適用法律的要求，我們已經與我們所有的管理人員、經理和員工簽訂了僱傭合同。我們相信 我們與員工保持着令人滿意的工作關係，我們沒有經歷過任何重大的勞資糾紛 或招聘員工方面的任何困難。

此外，中國法律要求我們為在中國的員工提供各種類型的社會保險，並相信我們 實質上遵守了相關法律。

保險

我們 相信我們的保險範圍是中國可比行業中規模相當的公司的慣例和標準。

重新住所

2018年9月26日，我們提交了一份最終委託書，將我們的註冊地點從內華達州改為開曼羣島。 重新註冊涉及公司與新成立的子公司的合併，結果我們成為開曼羣島控股公司(“開曼羣島”)的全資子公司 。公司的每一股已發行普通股 已轉換為獲得CADC Cayman一股普通股的權利，該普通股是由CADC Cayman根據登記發售發行的與 合併相關的。合併後，CADC Cayman及其子公司擁有並繼續 以與以前公司及其子公司 大致相同的方式經營公司的業務。雖然CADC開曼羣島將作為一家美國公司徵税，但出於其向SEC報告義務的目的，它有資格成為外國私人發行人 ，這降低了我們的合規運營成本。CADC Cayman的普通股在納斯達克股票市場掛牌交易，代碼為“HHT”。

重述 與獨立調查

2018年10月6日，公司董事會審計委員會在與公司當時的 獨立註冊會計師事務所Friedman LLP(“Friedman”)協商後得出結論，公司截至2017年6月30日的審計 財務報表包含在公司於2018年9月28日提交給證券交易委員會的10-K表格年報 以及截至2018年3月31日的未審計財務報表中 ， 。本公司最初分別於2017年11月15日、2018年2月13日和2018年5月15日提交的Form 10-Q季度報告 所包含的2017年，不應再依賴於該公司的季度報告(Form 10-Q)(分別於2017年11月15日、2018年2月13日和2018年5月15日提交)。公司對上述文件的審查 顯示，此類文件中的財務報表包含錯誤，主要是由於 遺漏某些或有事項。

由於 審核的結果，本公司重述了截至2017年6月30日的會計年度的財務報表，以及 截至2018年3月31日、2017年12月31日和2017年9月30日的會計季度的財務報表。

由於 是上述錯誤的結果，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制 及其披露控制和程序在每個適用的重述期間結束時無效。

與上述發現有關，審計委員會開始對導致公司 結論認為不應再依賴先前提交的財務報表的原因進行獨立調查。特別是，審計委員會聘請了一個獨立的 調查組調查公司財務報表錯誤的相關情況，這些錯誤主要是由於遺漏了某些實際和或有法律責任造成的。調查於2018年11月中旬結束。 調查組發現了幾個似乎導致或促成未能及時確定 並披露法律程序和意外事件的原因，包括：1)律政部負責人對及時披露法律程序的重要性以及律政部在報告法律程序方面存在問題的決策過程嚴重缺乏 認識 ；2)公司缺乏接受過美國GAAP培訓的會計人員； 3)4)執行管理層 與公司內部各部門之間持續缺乏溝通和協調；以及5)公司未能及時解決公司財務報告內部控制中的重大缺陷 和重大缺陷。

截至本年度報告日期 ，公司已完成對調查組確定的問題進行全面審查的過程 ，並已在 資源範圍內採取審計委員會建議的所有補救措施，以解決其內部和披露控制程序中的大部分重大弱點 。

與審計委員會調查有關或產生的事項 以及在我們內部對財務報告的控制中發現的相關材料弱點，包括負面宣傳，導致我們招致重大的法律、會計和其他 專業費用和其他成本，使我們面臨與其他民事訴訟、監管程序和政府執法行動相關的更大風險 和政府執法行動，轉移了本應用於我們的運營 和我們業務戰略的實施的資源和注意力，可能影響了我們吸引和留住客户、員工的能力

條例

公司一直遵守適用監管機構(包括建設部和北京市工業局 &商務部)所要求的所有註冊和頒發和維護所有許可證和證書的要求 。建設部根據生產能力、技術資格、註冊資本和資本設備等標準 以及其過去項目的表現，向中國建築業的混凝土生產商頒發二級和三級資格。二級公司被許可生產所有強度等級的混凝土以及 作為特殊混凝土，而三級生產商被許可生產強度等級C60及以下的混凝土。我們目前是 二級混凝土生產商。

此外， 要對我們現有的工廠進行改進，我們不需要申請監管批准。但是，如果我們要建設 新的混凝土工廠，我們需要(一)向當地工商行政管理局申請營業執照， (二)得到相關地區當地環保局的環境批准，(三)向當地市政建設委員會申請 行業資質證書。估計收到這些批准的每個 的時間大約為一個月。過去，我們從未被這三個監管機構中的任何一個拒絕批准。

組織 結構

我們 擁有新奧建材股份有限公司(或稱“BVI-ACM”，一家英國 維爾京羣島公司)的所有已發行和已發行股本，而後者又擁有北京奧航建材 技術有限公司或“China-ACMH”(根據中國法律註冊的公司)100%的已發行股本。2007年11月28日，中國-ACMH 與北京新奧混凝土集團有限公司或“新奧”(根據中國法律成立的 公司)及其兩名股東簽訂了一系列合同協議，其中中國-ACMH有效地接管了新奧的業務 活動，並有權任命新奧的所有高管和高級管理人員以及董事會成員 。合同安排由一系列協議組成，包括獨家技術諮詢和 服務協議和運營協議，通過該協議，China-ACMH有權提供建議、諮詢、管理和運營XIN AO，年費相當於XIN AO的年度税後淨利潤。此外，新奧的股東已 將其在新奧的權利、所有權和股權質押，作為中國-ACMH收取通過股權質押協議向中國-ACMH提供的技術諮詢和服務 費用的保證。為了進一步加強中國-ACMH控制 和運營新奧的權利，新奧的股東已授予中國-ACMH通過期權協議收購其所有 股權的獨家權利和期權。

2018年8月20日，CACM Group NY，Inc. (“CACM”)在紐約州註冊成立，由滙濤科技有限公司全資擁有。CACM的成立 是為了擴大公司在紐約的建材業務。截至報告日期，CACM尚未 開始任何操作。

在 2018年12月31日，我們完成了第二次重組合並，據此我們與全資子公司 中國先進建築材料集團有限公司合併， 根據2018年7月通過的協議和合並計劃的條款和條件， 中國先進建築材料集團有限公司是一家新成立的開曼羣島公司和合並中的倖存實體。作為重組的結果， 本公司現在受開曼羣島的法律管轄。

組織 結構圖

下圖説明瞭我們的公司結構，包括我們的子公司和合並的附屬實體，截至 本報告的日期：

財產， 廠房和設備

在中國沒有私有土地所有權。允許個人和公司為特定目的獲得土地使用權。 我們向北京三臺山化工貿易物流有限公司租賃了位於中國北京市朝陽區小紅門縣三臺山甲1號44，041平方米的設施 北京三臺山化工貿易物流有限公司獲得了中國政府授予的土地使用權。租約 規定從2013年10月1日起為期四年，到期後可以選擇延長。租約 延長至2022年9月30日。該物業的年租金約為409，000美元。我們還與無關方簽訂了通往混凝土服務工廠西側入口的道路通道 的租賃協議，該協議將於2019年6月30日到期，目前正在 談判續訂條款，每年支付約15，000美元。此外，我們與本公司臨時首席財務官何偉力先生簽訂了 寫字樓租賃協議，租期至2023年10月31日，年付款 約24，000美元。我們還簽訂了一份紐約寫字樓租賃協議，租期至2019年5月31日，每年 付款27，600美元，租約已從2019年6月1日延長至2020年5月31日，年付款為28，980美元。

我們 擁有78輛中轉式混凝土攪拌機，10輛泵車，我們還可以根據具體項目要求在北京租賃另外11台混凝土攪拌機和5輛泵車 。超過一半的 車輛配備了工廠中央調度中心的GPS和跟蹤設備，以優化產能利用率， 生產和交貨計劃。

法律 程序

不時地，本公司是各種法律訴訟的一方。這些索賠和訴訟大部分涉及或 產生於商業糾紛、勞動合同投訴和銷售合同投訴。當這些事項成為可能時，公司應計與這些事項相關的成本 ，因此可以合理估計損失金額(有關更多信息，請參閲爭議 日常業務過程中產生的事項)。在確定索賠損失是否可能 以及如果可以估計損失時，公司將根據潛在的相關事實和法律發展，至少每季度審查和評估其訴訟和監管事項 。如果公司確定 可能出現有利結果，或無法合理估計損失金額，則公司不會為潛在的訴訟損失計提成本 。在這些情況下，公司披露對可能損失的估計或 可能損失的範圍(如果可以按以下説明進行估計的話)(見法律事項)。目前，除下文另有説明 外，本公司認為無法估計與未決索賠有關的潛在損失或合理 可能損失的範圍。與或有損失有關的法律費用作為 發生。

截至2019年6月30日，本公司的 VIE新奧面臨多起民事訴訟，本公司估計很有可能支付金額約為660萬美元的判決 (包括利息和罰款130萬美元)。這些金額在 所附的綜合資產負債表中列出(見應計或有負債)。在截至2019年6月30日、2018年 和2017年6月30日的年度內，對部分剩餘 索賠的額外估計索賠費用分別約為350萬美元、280萬美元和130萬美元，分別在標題為“估計索賠費用” 的合併經營報表中列出。

此外，該公司未履行其銀行貸款協議，為此銀行獲得了法院 命令，要求在2019年5月立即償還債務。截至2019年6月30日 ，欠銀行的餘額約為2470萬美元。本公司尚未償還。

作為提交本報告的 ，本公司管理層預計不會因個別或總體處置來自訴訟的索賠 而產生任何其他重大負債，這將對公司的綜合財務狀況、經營業績和現金流量產生重大不利影響 。

由於 本公司在中國的業務及中國的法律環境，根據韓先生和何先生及/或其關聯方 的擔保，本公司的VIE 新奧有可能被指定為額外訴訟的被告。

截至2019年6月30日，公司的應計或有負債約為660萬美元，關聯方支付的金額淨額約為240萬美元，以及截至2019年6月30日的一年的額外估計索賠費用約為350萬美元 。截至2019年6月30日，有關訴訟糾紛類型和與索賠相關的應計 費用的更多詳細信息彙總如下：

截至2019年6月30日，公司的 VIE新奧面臨多起民事訴訟，潛在判決金額約為2670萬美元，截至本報告日期，無法確定這些訴訟結果的可能性 。這些與本公司有關的訴訟 主要是由於韓賢福先生和本公司股東及前高管何偉力先生的個人擔保 ，他們也是鑫奧的股東。由於韓先生和何先生是新奧的控股股東， 原告在共同申訴中包括了新奧。辛敖並未參與部分訴訟，但被列為訴訟中的共同被告 。因此，新奧將來可能會根據 中國法律受到未決判決和額外判決的影響。

於 二零一八年九月二十八日，韓先生及何先生與本公司簽署協議，就該等責任向本公司作出彌償，並 親自承擔該等相關民事訴訟的所有待決潛在判決金額。韓先生 及何先生均同意清算彼等的個人資產或彼等於其私人控股公司的擁有權權益，以支付 任何待決的潛在判斷金額約26，700，000美元。

在 2019年11月14日，韓先生和何先生簽訂了賠償協議的第2號修正案，以澄清韓先生和何先生的某些行動包括但不限於個人擔保、以自己的名義向其他實體提供貸款或投資的賠償 條款，這些條款導致新奧作為共同被告參與了某些法律程序。 韓先生和何先生同意無條件賠償新奧因韓先生和何先生是新奧股東 而被指定為共同被告或被告的法律訴訟中與 有關的所有損失、損害、法律費用、費用或其他費用。 韓先生和何先生同意無條件賠償新奧所有損失、損害、法律費用、費用或其他費用 ，因韓先生和何先生是新奧的股東，新奧被指定為共同被告或被告。修改後的條款的賠償是不可撤銷的。此外，韓先生和何先生同意無條件 賠償新奧所有損失、損害、法律費用、費用和其他費用，包括額外利息，涉及 產生的法律程序和未來確定的或有事項。

截至2019年6月30日， 類或有關聯的訴訟糾紛彙總如下：

重大法律案件總結如下：

2017年，泗洪景洪 盛混凝土有限公司(“泗洪”)受到某些勞動爭議的影響。潛在的判決總額 約為20萬美元(人民幣1，702，000元)。由於韓賢福先生和何偉力先生是新奧的控股股東， 新奧也被作為共同被告提起訴訟。截至報告日期，泗洪尚未支付任何款項。

不適用

對我們的財務狀況和經營結果進行討論和分析後的 應與本年度報告中出現的 合併財務報表一起閲讀。除歷史合併財務信息外， 以下討論包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際結果 可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些 差異的因素包括以下和本年度報告中其他地方討論的因素，特別是在“風險因素”中。截至6月30日、2019、2018年和2017年6月30日的會計年度(“年度財務報表”)中包括的所有 金額均來自本年度報告中其他部分包括的經審計的綜合財務報表 。這些年度財務報表 是根據美國公認會計原則或美國公認會計原則編制的。

5a. 運營結果

概述

我們 是一家控股公司，其主要業務運營通過我們的全資子公司CACM Group NY，Inc. (“CACM”)，新澳建築材料公司進行。(“BVI-ACM”)，北京奧航建材科技 有限公司。(“中國-ACMH”)，以及我們的可變利益實體，北京新奧混凝土集團(“新奧”)及其子公司。我們從事生產和供應用於大型商業、住宅、 和基礎設施開發的先進建築材料，主要致力於生產和供應範圍廣泛的先進預拌混凝土 材料，用於高技術、大型和環保建築項目，僅在中華人民共和國(“中華人民共和國”)銷售 。

在 截至6月30日、2019年、2018年和2017年的年份中，我們通過北京的一家預拌混凝土廠為我們的項目提供材料和服務。

我們的 管理層相信，我們有能力通過擴大關係和 網絡，簽署新合同，並不斷開發市場領先的創新和生態友好型預拌混凝土產品，獲得更大的北京市場份額。

主要 影響我們財務業績的因素

我們 相信以下因素將繼續影響我們的財務業績：

截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度比較

營業收入. 我們的收入主要來自我們先進的預拌混凝土產品的銷售。在截至2019年6月30日的財年，我們 產生的收入約為4360萬美元，而截至2018年6月30日的財年約為4570萬美元， 減少約210萬美元，即5%。減少的主要原因是中國人民幣(“人民幣”) 對美元貶值了4.9%。收入的減少也是由銷售量下降2.5%引起的。從2017年11月15日起，當地政府部分地區對部分 客户實行停產或限產政策。另外，北京地區建築工地較去年同期減少， 導致混凝土產品需求下降。減少部分被單價的增加所抵消， 是由於我們的單位成本的增加。

收入成本 .收入成本(包括直接人工、租金、折舊、其他間接費用和原材料) (包括入境運費)在截至2019年6月30日的年度約為3910萬美元，而截至2018年6月30日的年度約為3900萬美元，增長約71，000美元，或0.2%。收入成本 的增加主要是由於我們的原材料(如石材、礦渣粉和礦粉)在截至2019年6月30日 止年度的單價上漲，與2018年同期相比。此外，在所有原材料中，砂的單價漲幅最大。 2018年7月，政府開始加強長江沿岸的採砂管理，以保護環境， 導致砂的供應減少。沙子的單價預計會繼續上漲，我們正在努力尋找合適的 沙子替代品，以增加我們的毛利率。

毛利潤 好的。截至二零一九年六月三十日止年度的毛利約為四百六十萬美元，而截至二零一八年六月三十日止年度的毛利約為六百七十萬美元 百萬美元，負變動約為二百一十萬美元，主要是由於截至二零一九年六月三十日止年度混凝土銷售量減少及單位生產成本 較二零一八年同期上升 ，原因如上所述。

壞賬準備 好的。我們為截至2018年6月30日的年度計提了約260萬美元的壞賬費用撥備，而截至2017年6月30日 的年度的壞賬費用撥備約為220萬美元，增加了約40萬美元，即17%。這一變化是由於我們在截至2019年6月30日的一年內收取的 賬齡應收賬款和其他逾期超過720天的應收賬款與2018年同期相比 有所減少，相應地，我們根據2019年的準備金 政策產生了更多的壞賬撥備。由於我們已經從關聯方收到 我們預付款的大部分庫存，因此增加的金額被預付款關聯方的可疑賬户的收回所抵消。

銷售， 一般和行政費用好的。銷售、一般和管理費用包括銷售佣金、廣告 和營銷成本、辦公室租金和費用、與管理我們業務活動的員工和支持人員相關的成本、 以及支付給第三方的專業費用。我們在截至2019年6月30日的年度發生了約730萬美元的銷售、一般和行政費用 ，而截至2018年6月30日的年度約為670，000美元，增加了約 美元。增加的主要原因是與截至2018年6月30日的年度相比，法律費用增加了0.2萬美元，諮詢費增加了20萬美元，維修和維護費用增加了10萬美元，餐飲和娛樂費用增加了10萬美元。

研究 和開發費用好的。截至2019年6月30日的年度，研發支出約為20萬美元 ，而2018年同期為120萬美元。在 期間，我們減少了研發支出，因為我們認為我們的產品質量在市場上具有競爭力，我們可以花費最低的研發成本 以保持與我們產品質量的競爭力。

運營損失 。在截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度，我們分別發生了約880萬美元的運營虧損和約330萬美元的虧損 。大約550萬美元的負變動主要是由於前面討論的原因 。

其他 收入(費用)，淨額好的。我們的其他收入(費用)包括利息收入(費用)，財務費用和其他非經營性收入(費用)。在截至 2019年6月30日和2018年6月30日的幾年中，我們分別擁有約4，000美元的其他支出和約112，000美元的其他收入。我們在截至2019年6月30日、 2019年和2018年6月30日的年度分別獲得約2，000美元和6，000美元的利息收入。截至 、2019年和2018年6月30日止年度記錄的利息支出分別約為200萬美元和140萬美元，截至2019年6月30日和2018年6月30日止年度記錄的財務支出分別約為13，000美元和5，000美元 和2018年。截至2019年6月30日和2018年6月30日止年度，由於與新奧的幾起訴訟相關的法律行動，記錄了約350萬美元和280萬美元的估計索賠費用及其相關利息費用 。

所得税準備 。我們在截至2019年6月30日和2018年6月30日的年度沒有發生所得税支出，因為我們出現了淨運營 虧損。

淨 損失。我們在截至2019年6月30日的年度發生了約1440萬美元的淨虧損，而截至2018年6月30日的年度淨虧損 約為740萬美元。此更改是上述 更改組合的結果。

截至2018年6月30日和2017年6月30日的年份比較

營業收入. 我們的收入主要來自我們先進的預拌混凝土產品的銷售。在截至2018年6月30日的年度，我們 產生的收入約為4570，000，000美元，與截至2017年6月30日的年度約4，500，000美元相比， 增加了約70，000，000美元，即2%。收入的增長主要是由於混凝土行業的好轉導致銷售單價 增加了21.7%。2017年底，當地政府關閉了一批小 和不合格的混凝土製造廠，導致行業競爭減少，並隨着混凝土供應的減少，推高了混凝土的銷售價格 。增加的另一個原因是中國人民幣(“人民幣”)對 美元升值了4.5%。收入增長被20.3%的銷售量下降抵消，原因是當地政府某些地區從2017年11月15日起對部分客户實施停產或生產限制政策。 該政策禁止某些地區的建築工地產生工業廢料或粉塵，加劇冬季霧霾天氣 。在客户取消暫停和生產限制 後，我們的生產於2018年3月15日恢復正常水平。

收入成本 .收入成本(包括直接人工、租金、折舊、其他間接費用和原材料) (包括入境運費)在截至2018年6月30日的年度約為3900萬美元，而截至2017年6月30日的年度約為4390萬美元，減少約490萬美元，或11%。收入成本 的減少主要與我們銷售量的減少有關，主要原因是上文討論的暫停或生產限制政策 被單位生產成本增加6.5%部分抵銷，這主要是由於截至2018年6月30日的年度我們的原材料(如水泥、石材、礦渣粉和礦粉)的單價 與2017年同期相比 的上漲所致。

毛利潤 好的。截至2018年6月30日止年度的毛利約為6.7，000，000美元，而截至2017年6月30日止年度的毛利約為110，000，000美元，正面變化約為5，600，000美元，這主要是由於由於上文所述的原因，我們在截至2018年6月30日的年度 期間混凝土銷售價格的增幅高於單位生產成本的輕微增長所致。

壞賬準備 好的。我們為截至2018年6月30日的年度撥備了約220萬美元的壞賬費用，與截至2017年6月30日 的年度的壞賬費用撥備約340萬美元相比，減少了約120萬美元，即35%。這一變化是由於我們在截至2018年6月30日的一年內收集了更多的 應收賬款和其他逾期超過720天的應收賬款，與2017年同期相比 ，我們相應地根據我們的準備金 政策收回了可疑賬户。由於 關聯方被指定為我們一宗民事訴訟的共同被告，因此我們為預付款關聯方提供了大約30萬美元的預付款關聯方備抵 ，這抵消了預付款關聯方提供的可疑賬户的增加。

銷售， 一般和行政費用好的。銷售、一般和管理費用包括銷售佣金、廣告 和營銷成本、辦公室租金和費用、與管理我們業務活動的員工和支持人員相關的成本、 以及支付給第三方的專業費用。我們在截至2018年6月30日的年度發生了約6.7百萬美元的銷售、一般和行政費用 ，與截至2017年6月30日的年度約5，700，000美元相比，增加了約 1，000，000美元。增加的主要原因是法律費用增加了10萬美元，薪酬 費用增加了110萬美元。與截至2017年6月30日的年度相比，社會保險支出減少10萬美元，餐飲和娛樂支出減少10萬美元，抵消了上述增加的影響。

研究 和開發費用好的。截至2018年6月30日的年度，研發支出約為120萬美元，而2017年同期為80萬美元。在 期間，我們增加了研發支出，因為我們努力提高我們的產品競爭優勢。

運營損失 。我們在截至2018年6月30日和2017年6月30日的年度分別發生了約330萬美元的運營虧損和約880萬美元的虧損 。減少約550萬美元，主要是由於先前討論的 原因。

其他 收入(費用)，淨額好的。我們的其他收入(費用)包括利息收入(費用)，財務費用和其他非經營性收入(費用)。在截至2018年和2017年6月30日的年度中，我們分別獲得了約112，000美元和407，000美元的其他收入。 我們在截至2018年和2017年6月30日的年度分別獲得了約6，000美元和30，000美元的利息收入。截至2018年和2017年6月30日的年度記錄了約1，360，000美元和831，000美元的利息支出，截至2018年和2017年6月30日的年度記錄了約5，000美元 和604，000美元的財務支出。由於涉及 幾起針對鑫奧的訴訟，截至2018年6月30日和2017年6月30日的年度記錄了約280萬美元和130萬美元的估計索賠利息費用。

所得税準備 。我們在截至2018年6月30日和2017年6月30日的年度沒有發生所得税支出，因為我們出現淨運營 虧損。

2017年12月22日，“減税和就業法案”(“法案”)頒佈。根據該法案的規定， 美國公司税率從35%下降到21%。由於我們有一個6月30日的財政年終，較低的企業所得税税率 將分階段實施，導致美國法定聯邦税率在截至2018年6月30日的財政年度約為28%，在隨後的財年 21%。因此，我們重新測量了我們的遞延税項資產，以 美國較低的制定税率21%結轉淨營業虧損。然而，此重估對我們的所得税支出沒有影響，因為我們以前對我們的遞延税資產提供了 100%的估值備抵。

此外， 《税法》對外國子公司歷史收入的視為匯回徵收一次性過渡税，未來 外國收入需繳納美國税收。但是，這一一次性過渡税對我們的所得税支出沒有影響，因為 我們在2018年6月30日之前沒有未分配的海外收益，因為截至2018年6月30日我們有累積的海外虧損。

淨 損失。我們在截至2018年6月30日的年度發生了約740萬美元的淨虧損，而截至2017年6月30日的年度淨虧損約為1100萬美元。此更改是上述 更改組合的結果。

5.b. 流動性和資本資源

截至2019年6月30日 ，我們擁有大約28，000美元的現金和現金等價物，這些現金和現金等價物由我們合併的子公司和位於美國境外的 VIE持有。如果我們要匯回這些資金，我們將需要累積並支付美國税款。任何在中國大陸註冊的公司 必須向國家外匯管理局申請批准，才能將外幣 匯到任何國家。我們目前不打算將我們的外國子公司持有的現金和短期投資 匯回美國。然而，如果我們要將資金匯回美國，我們將評估可行性，並根據外匯法規規劃任何 轉賬，並考慮税收後果。由於我們在中國進行所有業務 ，對以人民幣持有的現金和短期投資轉換為其他貨幣的限制不應影響 我們的流動性。

在評估我們的流動性時，我們監控並 分析我們的手頭現金以及我們的運營和資本支出承諾。我們的流動性需求是滿足我們的營運資本 要求，運營費用和資本支出義務。

我們從事生產先進的 建築材料，用於大型基礎設施，商業和住宅開發。我們的業務是資本密集型 ，我們的槓桿率很高。短期銀行貸款、關聯方貸款和銀行承兑票據形式的債務融資 已用於為我們的週轉資金要求和資本支出提供資金。截至2019年6月30日，我們的工作赤字 約為110萬美元。截至2019年6月30日，我們手頭有大約30萬美元的現金，剩餘 流動資產主要由應收賬款和預付款和預付款組成。

雖然我們相信我們可以在正常業務過程中變現 我們的流動資產，但我們償還當期債務的能力將取決於我們流動資產的未來變現 。管理層考慮了我們的歷史經驗、經濟環境、中國建築業的趨勢 、其應收賬款和其他應收賬款的預期收款能力以及存貨預付款 的實現情況，並提供了截至2019年6月30日的壞賬準備。我們期望在12個月的正常運營週期內實現當前 資產的餘額，扣除壞賬準備。

然而，我們捲入了各種訴訟， 與我們的業務相關的索賠和糾紛，以及我們官員對他們所擁有的關聯實體的個人擔保。 我們正在積極為這些行為辯護，並試圖減輕我們承擔的任何超出當前撥備 約660萬美元的責任(請參閲合併財務報表附註中的註釋14)。目前無法確定這些待決行動的最終 結果，但目前管理層認為任何潛在的 額外負債不會對我們的綜合財務狀況產生重大影響。然而，由於訴訟、中國法律制度、索賠和糾紛的不確定性 ，管理層對 結果的看法至少有可能在短期內發生變化。

此外，截至2019年6月30日，我們的VIE 新奧面臨多起民事訴訟，潛在判決金額約為2670萬美元(見合併財務報表附註中的附註14 )，目前無法確定這些訴訟結果的可能性 。這些訴訟涉及我們，主要是由於韓賢福先生和韋力先生 何先生，我們的股東和前高管的個人擔保。由於韓先生和何先生是新奧的控股股東，原告 在共同申訴中包括了新奧。辛敖沒有參與大多數訴訟，但在 訴訟中被列為共同被告。因此，根據中國法律，新奧未來可能會受到任何判決的影響。韓先生和何先生 同意賠償新奧可能需要支付的任何金額。如果這些訴訟的結果要求鑫奧支付 ，因為訴訟的其他共同被告以及韓先生和何先生無法及時清算他們的個人資產或他們在私有公司中的 所有權權益以支付判決，我們截至2019年6月30日的工作赤字 可能會從大約110萬美元增加到大約2780萬美元的淨運營赤字。

此外，該公司拖欠其銀行貸款協議 ，為此銀行獲得了法院命令，要求在2019年5月立即償還債務。 截至2019年6月30日，欠銀行的餘額約為2470萬美元。本公司尚未償還。

我們的管理層已考慮 是否存在持續經營問題，這是由於我們的經常性經營損失，本公司的銀行貸款違約，估計的 索賠費用，以及目前未知的針對我們的待決行動的可能額外風險。管理層已經確定 對於我們繼續經營的能力有很大的懷疑。如果我們無法產生可觀的收入， 推遲付款或替換我們當前的銀行貸款，並獲得額外融資或解決任何未決索賠 費用，我們可能需要停止或縮減我們的運營。我們的財務報表不包括可能 由於這種不確定性的結果而產生的調整。

管理層正試圖通過股權融資、獲得財務支持、銀行的持續忍耐以及我們高級管理人員/股東的信用擔保 承諾(見注8-關聯方交易)和大多數訴訟債務重組 債務重組來緩解持續 關注風險。

下表提供了本報告中顯示的財務報表期間我們的淨現金流量的彙總信息：

本金 流動性需求用於營運資金和一般公司目的。

操作 活動

在截至2019年6月30日的幾年中，經營活動使用的淨現金總額約為110萬美元 ，這歸因於淨虧損1440萬美元，以及為將淨虧損調整為經營活動使用的淨現金約830萬美元而作出的調整 ，包括對約110萬美元的折舊的調整，約460萬美元的股票補償費用，約260萬美元的呆賬準備金，以及增加的應收賬款 約600萬美元，不包括非支付其他應收款項約 美元，預付款和預付款約630萬美元，不包括500萬美元的非現金抵銷， 客户存款減少約20萬美元，應繳税款減少約10萬美元。現金淨流出 主要被預付款相關方減少250萬美元所抵銷，因為我們已經從第三方獲得了足夠的 材料用於生產，應付賬款增加了約1040萬美元，不包括320萬美元的非現金 抵銷，增加了約50萬美元的其他應付款項-股東，以及增加了約570萬美元的應計負債和或有負債，不包括120萬美元的非現金抵銷。

經營活動提供的淨現金 截至2018年6月30日的年度總計約250萬美元，歸因於淨虧損740萬美元和調整 以將淨虧損調節為經營活動提供的淨現金480萬美元，包括對120萬美元折舊 的調整、140萬美元的股票補償費用和220萬美元的壞賬撥備。 經營資產和負債變化產生的淨現金流入導致現金流入淨額，其中主要包括庫存減少 20萬美元的現金流入，其他應收賬款減少150萬美元，第三方預付款和預付款減少1600萬美元，關聯方預付款和預付款減少420萬美元，因為我們已經獲得了足夠的生產材料 ，客户存款增加了100萬美元，不包括70萬美元的非現金抵銷，增加了不包括100萬美元的非現金抵銷和280萬美元的應計負債 和或有負債，不包括250萬美元的非現金抵銷。現金流入淨額主要由 應收賬款增加460萬美元抵銷，不包括690萬美元的非現金抵銷，1280萬美元的應付賬款支付，不包括690萬美元的非現金抵銷，390萬美元的其他應付款，不包括10萬美元的非現金抵銷，因為我們 有足夠的現金流支付我們的應付賬款和其他應付款。

截至2017年6月30日的一年，經營活動提供的現金淨額 總計約為170萬美元，主要歸因於淨虧損110萬美元 百萬美元，這被調整至經營活動提供的淨現金170萬美元抵銷，包括對120萬美元折舊的 調整，30萬美元股票補償費用，340萬美元可疑 賬户準備，以及來自經營資產和負債變化的790萬美元現金流入。經營 資產和負債變動產生的淨現金流入導致現金流入淨額，其中主要包括庫存減少40萬美元的現金流入， 由於我們加大了對其他應收款的收款力度，減少了750萬美元的其他應收款項，減少了預付款 和預付款淨額1230萬美元，因為我們已經獲得了足夠的生產材料，額外的應付帳款為0.01美元 百萬美元，不包括150萬美元的非現金抵銷，因為我們正在等待應收賬款包括關聯方應付款410萬美元，應付 應計研發費用、應計工資和應付給關聯方的租金費用，主要由額外應收賬款1350萬美元(不包括150萬美元的非現金抵銷)抵消，原因是延遲收到 客户付款，客户存款減少約360萬美元，應計負債和或有負債增加了60萬美元。

投資 活動

截至2019年6月30日的一年，用於投資活動的現金淨額 約為10萬美元，主要歸因於 購買設備。

截至2018年6月30日的年度，投資活動使用的現金淨額約為10萬美元，不包括10萬美元的非現金抵銷(10萬美元)，主要歸因於購買設備。

截至2017年6月30日的年度，投資活動使用的現金淨額 約為20萬美元，主要歸因於 購買設備。

融資 活動

截至2019年6月30日的一年，融資活動提供的現金淨額約為50萬美元，主要歸因於約500萬美元的新銀行貸款，約100萬美元的普通股銷售和約24，000美元的股東借款。淨現金流入被大約540萬美元的銀行貸款償還 抵消。

截至2018年6月30日的年度，用於融資活動的現金淨額約為580萬美元，主要歸因於2660萬美元用於償還銀行貸款 ，1460萬美元用於償還應付票據。現金淨流出被3470萬美元的新銀行貸款， 來自股東的10萬美元借款抵消，不包括100萬美元的非現金抵消和60萬美元的普通股。

截至2017年6月30日的一年，用於融資活動的現金淨額約為210萬美元，主要歸因於來自銀行貸款和銀行擔保的2070萬美元現金收入 、應付票據收益3040萬美元和向股東借款10萬美元， 被用於償還銀行貸款和銀行擔保的1920萬美元和用於償還應付票據的3410萬美元相抵 。

5.c. 研發、專利和許可證等

研究 和開發

在 截至6月30日、2019、2018和2017年的年度內，我們的研發支出分別約為20萬美元、120萬美元 和80萬美元。

5.D. 趨勢信息

除本年度報告及以下其他部分披露的其他 外，我們不知道有任何趨勢、不確定因素、需求、承諾 或事件合理地可能對我們的收入、持續運營收入、盈利能力、流動性或資本資源產生重大影響，或者可能導致報告的財務信息不一定表明未來的 運營結果或財務狀況。 ， 。

偶然事件

公司一直是並將繼續是各種法律行動的一方。這些索賠和訴訟大部分涉及 或產生於商業糾紛、勞動合同投訴和銷售合同投訴。當這些事項成為可能時，公司應計與這些事項相關的成本 ，因此可以合理估計損失金額(有關詳細信息，請參閲正常業務過程中產生的爭議事項 )。在確定索賠損失是否可能以及 如果有可能估計損失時，公司根據潛在的相關事實和法律發展，至少每季度 審查和評估其訴訟和監管事項。如果公司確定可能出現有利的結果 ，或者無法合理估計損失金額，則公司不會為潛在的訴訟損失 積累費用。在這些情況下，公司披露對可能損失或一系列可能損失的估計 如果可以如下所述進行估計 (見法律事項)。目前，除以下另有説明外，公司認為 無法估計與未決索賠相關的潛在損失或合理可能的損失範圍。 因或有損失而發生的法律費用按發生的方式支出。

截至2019年6月30日，本公司的VIE新奧受到多起民事訴訟， 本公司估計很可能支付金額約為660萬美元的判決(包括利息 和罰款130萬美元，不包括本公司2470萬美元的違約銀行債務)。這些金額在所附的綜合資產負債表中列示 (見應計或有負債)。截至2019年6月30日、2018年 和2017年6月30日止年度，其餘部分索賠的額外估計索賠費用分別約為350萬美元、280萬美元和130萬美元，列於所附綜合經營報表中，標題為“估計 索賠費用”。

作為本20-F日期的 ，公司管理層不預期在本20-F報告日期的訴訟 索賠處理中產生任何其他重大負債，這些索賠個別或總體將對公司的綜合財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響 。

由於 本公司在中國的業務及中國的法律環境，根據韓先生和何先生及/或彼等關聯方的擔保，本公司的VIE 新奧有可能被指定為訴訟的被告。

法律 事項

截至2019年6月30日 ，本公司的VIE新奧面臨多起民事訴訟，潛在判決金額約為 2670萬美元，截至本報告日期，無法確定這些訴訟結果的可能性。這些與公司有關的訴訟 主要是由於公司的 股東和高管韓顯福先生和何偉力先生的個人擔保，因為他們也是我們VIE的股東，新奧。由於韓先生和何先生是新奧的股東 ，原告將新奧納入共同申訴。辛敖沒有參與大多數訴訟，但被稱為 是訴訟中的共同被告。因此，新奧可能會在未來受到懸而未決的判決的影響。

截至2019年6月30日， 類或有關聯的訴訟糾紛彙總如下：

5.E. 表外安排

除本年度報告其他部分披露的 外，我們沒有做出任何財務擔保或其他承諾，以保證 任何第三方的付款義務。我們沒有簽訂任何與其股份掛鈎並歸類為股東權益或未反映在其綜合財務報表中的衍生品合同 。此外， 我們在轉移到未合併實體的資產中沒有任何留存或或有權益，而該實體作為此類實體的信貸、流動性 或市場風險支持。我們在向我們提供融資、 流動性、市場風險或信貸支持或與我們一起從事租賃、對衝或研究和開發服務的任何未合併實體中沒有任何可變權益。

5.f. 合同義務表式披露

下表總結了我們截至2019年6月30日的合同義務：

6.A. 董事、執行人員和關鍵員工

下表 列出了截至本報告日期的有關我們的高級管理人員和董事的信息。

傳

楊 (肖恩)劉

劉先生自2019年3月28日起擔任本公司董事長兼首席執行官。他曾於2017年5月至2019年3月28日擔任MagniFinTech(“Magni”)總裁 ，並於2017年7月至2018年8月擔任Wave Sync Corporation首席執行官 。在加入Magni之前，劉先生在2015年11月至2017年5月期間擔任UBS的Murex區域經理。從 2008年6月至2015年11月，劉先生在Murex North America擔任高級顧問、客户協調員和單點聯繫人。劉先生擁有中國清華大學工程學士學位，以及新墨西哥州立大學金融數學和電子工程兩個碩士學位。

麗麗 江

蔣女士自2019年3月28日起擔任本公司首席財務官兼董事。她曾於2016年5月至2019年3月28日擔任奧蘭健康管理有限公司(“奧蘭”)海外醫療業務部 經理。在加入奧蘭之前，蔣女士於2011年7月至2016年4月期間擔任澳大利亞駐華大使館商務行政助理。她是澳大利亞的註冊會計師。蔣女士擁有澳大利亞悉尼技術大學會計 和金融學士學位，以及澳大利亞悉尼新南威爾士大學 金融經濟學碩士學位。

嚴 張

張先生於2019年6月28日成為我們的董事會成員。張女士曾擔任AL.EA諮詢公司上海代表處經理 。自2018年3月以來。她曾擔任Datatool信息技術 有限公司的採購經理。(“Datatool”)從2014年12月至2017年11月。在加入Datatool之前，張女士於2005年10月至2014年9月擔任ACS輔助設備(蘇州)的採購 主管。張女士擁有中國淮海理工學院 食品科學與技術學士學位。

魏 裴某

貝先生於2018年3月21日成為我們董事會成員。貝先生自2017年1月起擔任萬達影業 影視傳媒有限公司行政總監，負責人力資源部和行政辦公室。他還協助公司一些拍攝開發項目的 管理工作。在此之前，他自2010年3月起在萬達酒店建設公司工作，負責人力資源、項目管理和組織工作。貝先生於2006年畢業於哈爾濱工業大學 ，獲得工商管理學士學位。

小元 張

張女士於2019年7月19日成為我們董事會成員。張女士自2018年9月以來一直擔任森妙科技有限公司(Nasdaq：AIHS)的首席財務官兼財務主管 。2010年10月至2018年9月，張女士擔任安永華明有限責任公司成都分公司高級 審計師和保證部經理，參與了多家在中國內地、香港和新加坡上市的 上市公司以及大型國有和外資企業的審計工作。張女士 在 中國成都西南財經大學獲得會計和法律雙學士學位。張女士是中國註冊會計師協會的中級會計師和註冊會計師 。

6.b. 補償

下表 列出了關於在所述期間內以所有身份 提供的服務授予、賺取或支付給我們的主要高管 和其他薪酬最高的高管(“指名高管”)的所有現金和非現金薪酬的信息。在截至2019年6月30日及2018年6月30日的財政年度內，並無其他執行人員獲得總年薪及獎金薪酬超過10萬美元的 。

執行董事同意不因在董事會任職而獲得任何報酬。下表表示我們的非執行董事在截至2019年6月30日的財年中獲得的薪酬 。

6.c. 董事會實踐

董事和高級管理人員的條款

我們的 高級管理人員由董事會和股東通過普通決議案選舉產生，並在董事會和股東的酌情決定權下服務。我們的董事 不受固定任期的約束並任職，直到下一次股東大會要求選舉董事， 直到他們的繼任者被正式選出，或者通過股東普通 決議或全體股東的一致書面決議去世、辭職或被免職時，董事將自動被免職，如果 除其他外，如果董事破產或與債權人一般作出任何安排或和解，或被發現 是或變得不健全

審計 委員會

張曉元 張燕和裴偉是我們審計委員會的成員，張曉元擔任董事長。我們 審計委員會的所有成員都滿足SEC和Nasdaq頒佈的獨立性標準，因為這些標準專門適用於 審計委員會成員。

我們的 審計委員會履行幾項職能，包括：

薪酬 委員會

小原 張燕和魏培是我們薪酬委員會的成員，張燕擔任主席。根據納斯達克公佈的當前定義，我們 薪酬委員會的所有成員都具有獨立資格。薪酬委員會 除其他事項外，負責：

公司 治理和提名委員會

張曉遠 張燕和魏培是我們提名和公司治理委員會的成員，魏培是主席。根據納斯達克發佈的當前定義 ，我們提名和公司治理委員會的所有 成員都具有獨立資格。提名和公司治理委員會負責以下事項：

6.D. 員工

參見 上文第4項中題為“員工”的部分。

6.e. 股份所有權

截至2019年11月14日 ，我們發行和發行的普通股中有7，574，626股。我們普通股的持有者有權 在提交股東批准的所有事項上作為單一類別一起投票。普通股持有人與其他普通股持有人沒有不同的表決權。我們不知道有任何安排可能在以後的日期導致 對我們公司的控制權發生變化。

受益 所有權根據SEC的規則和規定確定。下表中實益擁有的股份百分比 基於截至2019年11月14日的已發行普通股7，574，626股。

下表 列出了截至2019年11月14日我們普通股的實益所有權信息 通過：

7.A. 大股東

有關主要股東的説明，請參閲 第6.E.項“股份所有權”。

7.b. 關聯方交易

以下討論的 除外，自2012年開始以來，沒有任何交易，也沒有任何當前提議的 交易，其中我們曾經或將要成為參與者，涉及的金額超過或超過120，000美元，並且任何 相關人員已經或將擁有直接或間接的實質性權益(“高管 薪酬”下描述的補償除外)。

預付款關聯方

公司 股東和原高管韓賢福先生和何偉力先生分別擔任寧波聯律投資有限公司總裁和董事， 該公司擁有北京聯律科技集團有限公司99%的股份。(“北京聯律”)，公司的 供應商。截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司為 庫存採購分別預付了456，399美元和3，027，409美元給北京聯律，未計任何補貼。

由於北京聯律在本公司的一宗民事訴訟中被列為 共同被告，公司為北京聯律的六個月至一年的可疑 賬户預付準備了5%的津貼，超過一年的餘額為10%。 截至2019年和2018年6月30日，公司分別為預付款關聯方發放了0美元和30萬美元的津貼。

其他應收賬款關聯方

此餘額代表 新奧代表北京聯律(其股東為韓先生和 何先生的實體)簽訂資本租賃協議的訴訟。餘款於2019年11月由韓先生和何先生賠償。截至2019年6月30日和2018年6月30日，北京聯律的其他應收- 關聯方分別為165，075美元和1，397，042美元。

其他應付款相關方

韓顯福先生、何偉力先生已經為營運資金向BVI-ACM預支了 資金。墊款為無息無抵押，按需以現金支付。 他們及其配偶還為公司的某些應付短期貸款和應付票據提供了擔保(見附註7)。

其他應付款相關方 包括以下內容：

應付貸款-僱員

公司員工王娜和張偉代表公司與其供應商清償某些債務，並向公司墊付資金用於運營 資本目的。結算額和預付款不計息，無擔保，可按要求以現金支付。

7.c. 專家和律師的利益

不適用。

合併的 報表和其他財務信息

本項目所需的 財務報表可在本年度報告20-F的末尾找到，從F-1頁開始。

法律 程序

參見 “第4項.公司信息-B.業務概述-法律程序”

分紅

我們 從未就我們的普通股宣佈或支付任何股息，我們預計未來不會對我們的普通股 支付任何股息。目前，我們打算保留所有未來的收益，以資助我們的業務和擴大我們的業務。

無 重大更改

除 在本年度報告中其他地方披露的情況外，自本文中包含的年度財務報表日期 以來，我們的財務狀況沒有發生其他重大變化。

9.a. 報價和上市詳情

我們的 普通股在納斯達克資本市場掛牌交易，代碼為“HHT”。該股於2013年2月25日在納斯達克資本市場開始交易 。

9.b. 分銷計劃

不適用。

9.c. 市場

我們的 普通股目前在納斯達克資本市場交易。

9.d 出售股東

不適用。

9.e. 稀釋

不適用。

9.f. 發行人費用

不適用。

10.a. 股本

不適用。

10.B. 公司章程和章程

我們 是一家獲得開曼羣島豁免的有限責任公司，我們的事務受我們的備忘錄和條款、 公司法、開曼羣島的普通法、我們的公司治理文件以及股票交易 交易所的規則和規定管轄。

截至本文日期 ，本公司的法定股本為75，000美元，分為75，000，000股普通股，每股面值 或面值為0.001美元。截至本文發佈之日，已發行併發行7，574，626股普通股。我們所有已發行的 和已發行的普通股都已全額支付。

普通 股

以下 是我們的章程大綱和章程、公司治理政策和公司法中與我們普通股的重要條款相關的重要條款的摘要 。

本公司對象

根據 我們的章程大綱和章程，本公司的目標不受限制，我們有完全的權力和權限 執行開曼羣島法律未禁止的任何目標。

共享 資本

我們普通股的 持有人有權對所持有的每一股普通股投一票，並有權獲得任何股東大會 的通知，並在符合章程大綱和章程條款的情況下，在大會上投票。

分紅

我們普通股的 持有人有權根據公司法和我們的章程大綱和章程獲得董事會可能宣佈的股息 。

投票權

在 所有須經股東表決的事項中，每股普通股有權投一票。在任何股東大會上的表決 均以舉手方式進行，除非主席或章程大綱和細則中規定的持有一定數量股份的人要求進行投票表決 。可以在股東大會上採取的行動也可以由 股東書面一致決議採取。

不得在任何股東大會上處理任何事務，除非會議進行 時有法定人數的成員出席 ；兩名親身或委派代表出席的成員即為法定人數，但前提是，如果公司有一名成員 記錄，則法定人數為一名親身或委派代表出席的成員。要在大會上通過的普通決議 需要所投的簡單多數票的贊成票。

更改公司名稱、批准合併、將公司清盤、修改 章程大綱和章程以及減少股本需要 個成員的特別決議。

普通股轉讓

在 受以下規定限制的情況下，我們的任何股東均可通過轉讓文書 轉讓其全部或任何普通股 ，轉讓文書 採用通常或通用的形式或董事會批准的任何其他形式，或以股票 交易所規定的形式進行轉讓，我們的股票隨後將在該交易所上市。

我們的 董事會可全權酌情拒絕登記普通股的任何轉讓，無論其是否已全額支付 為此類股份支付的總代價。在以下情況下，我們的董事也可以拒絕登記任何普通股轉讓 ：(A)轉讓文書未附有涉及其相關股份的證書或我們董事會可能合理要求的任何其他證據 ，以證明轉讓人對股份的所有權或他/她轉讓股份的權利； 或(B)轉讓文書涉及超過一類股份。 ， 。

如果我們的董事拒絕登記轉讓，他們應在提交轉讓文書之日 後兩個月內向受讓人發送拒絕通知。

轉讓登記可以在我們的董事會不時決定的時間和期限內 暫停登記和關閉登記，但條件是轉讓登記在任何一年中不得暫停登記或登記 關閉超過30天。 可以在董事會不時決定的時間和期限內關閉登記 ，但是，轉讓登記在任何一年內不得暫停登記或關閉登記 超過30天。

清盤/清算

在 清盤或以其他方式(轉換、贖回或購買股份除外)返還資本時，可以指定清盤人 決定如何在普通股持有人之間分配資產。如果我們可供分配的資產不足以償還所有實繳資本 ，將分配資產，以便損失由我們的股東按比例承擔 ，如果資產足以償還 開始清盤時的全部資本，將採用類似的基礎。

調用 普通股和沒收普通股

我們的 董事會可以在規定的付款時間和地點之前至少14天向股東發出 通知，要求股東支付普通股的任何未付款項。在指定時間被催繳 且仍未支付的股份將被沒收。

贖回股份

我們 可以按可贖回的條款、我們的選擇權或持有人的選擇權、按董事會可能決定的條款和 方式發行股份。

檢查 賬簿和記錄

董事 應不時決定是否以及在何種程度上以及在什麼時間和地點以及在何種條件或法規下 本公司的賬目和賬簿或其中任何一項應向非董事的成員公開檢查，且除 公司法賦予或經董事或本公司在股東大會上授權外，任何成員 (不是董事)均無權查閲本公司的任何賬目或賬簿或文件，但由 公司法賦予或經董事或本公司在股東大會上授權的情況除外。然而，董事應不時安排編制損益表、資產負債表、集團賬目(如有)及公司法規定的其他報告及賬目，並於股東大會上向本公司提交。(請參閲“哪裏可以找到更多 信息”)

發行額外股份

我們的 備忘錄和章程授權我們的董事會不時發行額外的普通股，由我們的 董事會決定，只要有可用的授權但未發行的股份。

我們的 備忘錄和章程還授權我們的董事會不時建立一個或多個優先股系列 ，並在遵守章程大綱和章程中的股份權利變更條款的情況下， 就任何系列的優先股，確定該系列的條款和權利，包括：

我們的 董事會可以在我們的股東沒有采取行動的情況下發行優先股，但前提是有授權但未發行的 股份可用。

反收購條款

我們的備忘錄和章程的某些 條款可能會阻止、延遲或阻止 股東可能認為有利的對我們公司或管理層的控制權變更，包括以下條款：

然而， 根據開曼羣島法律，吾等董事僅可行使根據吾等之章程大綱及細則 授予彼等之權利及權力，以達致適當目的及他們真誠地認為符合本公司最佳利益之目的。

大會 股東大會和股東提案

我們的 股東大會可以在開曼羣島內外我們的董事會認為合適的地方舉行 。

由於 是一家開曼羣島豁免公司，我們沒有義務根據公司法召開股東年度大會。 董事可以在他們認為合適的任何時候召開特別股東大會。

股東大會和我們股東的任何其他股東大會可以由我們董事會的過半數召開。我們的 董事會應向在發出通知之日(或在我們的 董事確定為該會議的記錄日期的任何其他日期)名列我們的成員登記冊中並有權在大會上投票的人員 發出不少於七天的股東大會書面通知。

開曼 羣島法律規定股東僅有有限的權利要求召開股東大會，而不向股東 提供任何向股東大會提出任何建議的權利。但是，這些權利可以在公司章程 中提供。我們的章程大綱和章程允許我們的股東持有合計不少於我們已發行實繳股本的百分之十 的股份(就為這些股份支付的總代價而言)申請召開特別股東大會，在這種情況下，我們的董事有義務召開該大會，並將在該大會上徵用的決議 付諸表決；否則，我們的章程大綱和章程細則不向我們的股東提供任何權利 在年度股東大會或特別股東大會之前提出任何建議。

豁免 公司

我們 是一家根據公司法獲得豁免的有限責任公司。公司法區分普通居民 公司和豁免公司。一家開曼羣島豁免公司：

“有限 責任”是指每個股東的責任僅限於股東對公司股份 的未付金額(例外情況下，如涉及欺詐、建立代理關係或 非法或不正當目的或法院可能準備刺穿或揭開公司面紗的其他情況)。

註冊 個成員

根據 開曼羣島法律，我們必須保留成員登記冊，並應在其中輸入：

根據 開曼羣島法律，本公司股東登記冊是其中所列事項的表面證據(即，除非被反駁，否則股東登記冊 將就上述事項提出事實推定)，而在股東登記冊 中登記的股東被視為開曼羣島法律事項，擁有與其在股東登記冊 中的名稱相對應的股份的合法所有權。 在開曼羣島法律下，本公司的股東登記冊是其中所列事項的表面證據(即，除非被反駁，否則股東登記冊 將提出關於上述事項的事實推定)，而在股東登記冊 中登記的股東被視為開曼羣島法律規定的事項。一旦我們的成員登記被更新，記錄在成員登記中的股東被視為 對其名稱所設定的股份具有合法所有權。

如果 任何人的姓名被錯誤地輸入或遺漏在我們的成員登記冊中，或者如果在登記中有任何失責或不必要的延誤 任何人已經不再是我們公司的成員，感到受屈的人或成員 (或者我們公司的任何成員或我們公司本身)可以向開曼羣島大法院申請命令更正登記冊 ，法院可以拒絕這樣的申請，或者可以，如果

董事和執行人員的賠償 和責任限制

開曼 開曼羣島法律並未限制公司的組織章程大綱和章程細則可規定對高管和董事進行賠償 的程度，但開曼羣島法院可能裁定任何此類規定違反 公共政策，例如針對民事欺詐或犯罪後果提供賠償的情況除外。 開曼羣島法律沒有限制公司的組織章程大綱和章程細則可能規定對高管和董事進行賠償 的範圍，除非開曼羣島法院可能裁定任何此類規定違反 公共政策，例如針對民事欺詐或犯罪後果提供賠償。我們的備忘錄 和條款要求我們賠償我們的高級管理人員和董事以其身份發生的訴訟、訴訟、索賠、損失、損害、費用、責任和費用(“補償損失”)，除非這些補償損失是由於這些董事或高級管理人員的不誠實 引起的。此行為標準通常與特拉華州通用 公司法對特拉華州公司所允許的行為標準相同。

在 根據上述條款可能允許我們的董事、高級管理人員或控制我們的人員 對證券法下產生的責任進行賠償的情況下，我們被告知，證券交易委員會認為，此類賠償違反了證券法中表達的公共 政策，因此不可強制執行。 根據上述條款，我們的董事、高級管理人員或控制我們的人 被告知，這種賠償違反了證券法中表達的公共 政策，因此是不可強制執行的。

材料 美國公司法與開曼羣島公司法的差異

公司法模仿英國法律，但沒有遵循許多最近的英國法律成文法。此外， 公司法與適用於美國公司及其股東的法律不同。以下是適用於我們的公司法條款與適用於特拉華州公司的法律 之間的重大差異的摘要 。

合併 和類似安排. 根據開曼羣島法律，兩個或兩個以上組成公司的合併需要每個組成公司的董事批准合併或合併計劃 ，並由(A)股東的特別決議 和(B)可能在該組成公司的組織章程 中指定的其他授權 進行授權。

開曼羣島母公司與其開曼羣島子公司或子公司之間的 合併不需要該開曼羣島子公司股東決議的授權 ，除非該成員另有同意，否則 要合併的開曼羣島子公司的每個成員都可以獲得一份合併計劃的副本。為此目的，子公司是 的公司，其中至少百分之九十(90%)有權投票的已發行股份由母公司擁有。

除非開曼羣島法院放棄這一要求 ，否則需要獲得對組成公司的固定或浮動擔保權益的每個持有人的 同意。

保留 在某些情況下，開曼組成公司的持異議股東有權在反對合並或合併時獲得其股份的公允價值 。評估權的行使將排除行使任何其他 權利，但以合併或合併無效或非法為由尋求救濟的權利除外。

此外，還有促進公司重組和合並的法律規定，前提是安排 得到將與之達成安排的每類股東和債權人人數的多數批准，並且 另外必須代表每類股東或債權人(視情況而定)的四分之三的價值，這些股東或債權人親自或委託代表出席為此目的召開的一個或多個會議並投票。會議的召開 以及隨後的安排必須得到開曼羣島大法院的批准。雖然持不同意見的股東 有權向法院表達不應批准交易的觀點，但如果法院確定以下情況，則可以預期法院會批准 該安排：

當收購要約在四個月內提出並被90.0%股份的持有人接受時，要約人可以在該四個月期滿後的兩個月內 要求剩餘股份的持有人根據要約條款轉讓該股份 。可以向開曼羣島大法院提出異議，但除非有欺詐、惡意或串通的證據，否則這在 已被批准的要約的案件中不太可能成功。

如果 安排和重建因此獲得批准，持異議的股東將沒有類似於評估權的權利， 否則特拉華州公司的異議股東通常可以獲得這些權利，為司法確定的股份價值提供接受 現金支付的權利。

股東 套裝。 原則上，我們通常是適當的原告，作為一般規則，衍生訴訟可能不是由少數股東提起的 。但是，基於英國當局(很可能是開曼羣島的有説服力的當局 )，上述原則也有例外，包括：

董事和執行人員的賠償 和責任限制 開曼羣島法律並未將公司章程大綱和章程細則可規定對高管和董事進行賠償的範圍限制在 ，但開曼羣島法院可能裁定任何此類規定違反公共政策的範圍除外，例如針對民事欺詐或犯罪後果提供 賠償。我們目前的組織章程和章程 允許對高級管理人員和董事以其身份發生的損失、損害、費用和開支進行賠償 ，除非此類損失或損害是由於這些董事或高級管理人員的不誠實或欺詐引起的。此行為標準一般 與特拉華州普通公司法允許的特拉華州公司相同。此外，我們已經與我們的董事和執行人員簽訂了 賠償協議，在我們目前的組織章程和章程規定的範圍之外，為這些人提供額外的賠償 。

在 根據上述條款可能允許我們的董事、高級管理人員或控制我們的人員 對證券法下產生的責任進行賠償的情況下，我們被告知，證券交易委員會認為，此類賠償違反了證券法中表達的公共 政策，因此不可強制執行。 根據上述條款，我們的董事、高級管理人員或控制我們的人 被告知，這種賠償違反了證券法中表達的公共 政策，因此是不可強制執行的。

董事的 受託責任. 根據特拉華州公司法，特拉華州公司的董事對公司及其股東負有受託責任 。這一義務有兩個組成部分：注意義務和忠誠義務。注意義務 要求董事真誠行事，謹慎行事，就像通常謹慎的人在類似情況下所做的那樣。 在此義務下，董事必須告知自己，並向股東披露有關重大交易的所有合理可用的重要信息 。忠實義務要求董事以他合理認為符合公司最佳利益的方式行事。他不能利用他的公司地位謀取個人利益或利益。這項義務禁止董事 自我交易，並要求公司及其股東的最佳利益優先於董事、高級管理人員或控股股東所擁有的、股東一般不分享的任何 利益。一般情況下， 董事的行為被推定為在知情的基礎上，真誠地相信所採取的行為 符合公司的最佳利益。然而，這一推定可能會被違反 受託責任之一的證據所反駁。如果董事提出有關交易的證據，董事必須證明交易的程序公平性，以及交易對公司具有公允價值。

由於 是開曼羣島法律的問題，開曼羣島公司的一名董事處於公司的受信人地位 ，因此認為他或她對公司負有以下義務--以公司的 最大利益真誠行事的義務，根據他或她作為董事的地位不獲利的責任(除非公司允許他或她這樣做)，以及不將自己置於公司利益與他或她的個人利益或他或她對第三方的責任衝突的位置的責任。開曼羣島一家公司的董事對該公司負有責任 以技巧和謹慎行事。以前認為，董事在履行職責時不需要展示比其知識和經驗可能合理預期的更高程度的技能 。然而，英國 和英聯邦法院已經在所需的技能和護理方面向客觀標準邁進，這些當局 很可能在開曼羣島得到遵守。

股東 書面同意的行動. 根據“特拉華州普通公司法”，公司可以通過修改其公司註冊證書，消除股東通過書面同意採取行動的權利 。開曼羣島法律和我們目前的公司章程 規定，股東可以通過由每個 股東簽署或代表其簽署的一致書面決議的方式批准公司事務，每個 股東本來有權在股東大會上就此事項投票，而無需召開會議。

股東 建議. 根據特拉華州普通公司法，股東有權在 年度股東大會之前提出任何建議，前提是該建議符合監管文件中的通知條款。董事會或管理文件中授權召開的任何其他人員可以召開特別會議 ，但可能禁止股東 召開特別會議。

開曼 羣島法律沒有規定股東有權在會議之前提出建議或要求召開股東大會。但是， 這些權利可以在公司章程中規定。我們目前的公司章程允許我們的股東持有不少於我們所有已發行股本表決權的三分之一 來要求召開股東大會。除了 這個要求召開股東大會的權利，我們目前的公司章程並沒有向我們的股東提供其他 在會議之前提出提案的權利。作為一家獲得開曼羣島豁免的公司，我們沒有法律義務召開股東 年度股東大會。

累積 投票。 根據特拉華州普通公司法，不允許對董事選舉進行累積投票 ，除非公司的公司註冊證書有明確規定。累積投票有可能促進 少數股東在董事會中的代表，因為它允許少數股東對單一董事投出股東有權投票的所有 票，這增加了股東選舉該董事的投票權 。根據開曼羣島的法律，沒有關於累積投票的禁令，但 我們目前的公司章程沒有規定累積投票。因此，在這個問題上，我們的股東並不比特拉華州公司的股東享有更低的 保護或權利。

刪除 控制器。 根據特拉華州普通公司法，擁有分類董事會的公司的董事 只有在獲得大多數有權投票的已發行股份的批准後才能 被免職，除非 公司註冊證書另有規定。根據我們目前的公司章程，董事可以通過 我們股東的普通決議在有或沒有理由的情況下被免職。

與感興趣的股東的交易 。 特拉華州普通公司法包含適用於特拉華州公司的企業合併法規 ，根據該法規，除非公司通過對其公司註冊證書的修正 明確選擇不受該法規管轄，否則禁止與“感興趣的 股東”進行某些業務合併，在該人成為有利益的股東之日後的三年內。感興趣的股東 通常是過去三年內在 中擁有或擁有目標公司15%或更多未償還表決權股份的個人或集團。這具有限制潛在收購者對目標進行兩級出價的能力 ，其中不會平等對待所有股東。除其他事項外，如果在 該股東成為利益相關股東的日期之前，董事會批准企業合併或導致該人成為利益相關股東的 交易，則法規不適用。這鼓勵特拉華州 公司的任何潛在收購者與目標公司的董事會協商任何收購交易的條款。

開曼 羣島法律沒有可比的法規。因此，我們無法利用特拉華州 企業合併法規提供的保護類型。然而，儘管開曼羣島法律沒有規範公司與其主要 股東之間的交易，但它確實規定，此類交易必須真誠地以公司的最佳利益進行，而不是 ，從而構成對少數股東的欺詐。

溶解； 結束。 根據特拉華州普通公司法，除非董事會批准解散建議， 解散必須得到持有公司總投票權100%的股東的批准。只有由董事會發起解散 ，才能獲得公司已發行股票的簡單多數批准。 特拉華州法律允許特拉華州公司在其公司註冊證書中包括與董事會發起的解散有關的 投票要求。根據開曼羣島法律，公司可以通過 開曼羣島法院的命令或其成員的特別決議進行清盤，或者如果公司無法償還到期的債務 ，則通過其成員的普通決議進行清盤。法院有權在一些指明的情況下下令清盤 ，包括法院認為公正和公平的情況。根據“公司法”和我們現有的公司章程 ，我們的公司可以通過股東的特別決議解散、清算或清盤。

股份權利的變化 。 根據特拉華州普通公司法，公司可在獲得該類別已發行股份的大多數批准的情況下更改該類別 股份的權利，除非公司註冊證書另有規定 。根據開曼羣島法律和我們目前的組織章程，如果我們的股本分為一個以上 類股份，我們可以在獲得該類 已發行股份的四分之三的持有人的書面同意下，或在不少於四分之三的該類 股份的持有人通過的決議的批准下(可能出席該類股份的持有人的股東大會)，更改任何類別的權利。

管理文件的修改 。 根據特拉華州普通公司法，公司的管理文件可以 經多數有權投票的已發行股份的批准而修改，除非公司註冊證書 另有規定。在開曼羣島法律允許的情況下，我們目前的組織章程大綱和章程細則只能在我們的股東通過特別決議的情況下進行修改 。

非居民或外國股東的權利 。 我們在上市後修訂和重述 公司章程和章程，對非居民或外國股東持有或行使我們的股份投票權 沒有任何限制。此外，我們目前的公司章程和章程中沒有規定必須披露股東所有權超過的所有權門檻 。

10.c. 材料合同

我們 除了在日常業務過程中和本 年報中描述的合同外，沒有簽訂任何物質合同。

10.d Exchange控件

開曼 羣島

開曼羣島目前沒有適用於我們或我們股東的外匯管制法規。

中華人民共和國

中國 主要通過以下規章制度對外匯進行監管：

人民幣 目前不是一種可自由兑換的貨幣。根據中國現行規定，人民幣在中國允許兑換 用於日常經常賬户外匯交易，包括與貿易和服務有關的外匯交易， 支付股息和償還外債。但是，大多數資本項目的人民幣兑換，如直接投資、 在中國證券市場的投資和投資匯回，仍需獲得外管局的批准。

根據 上述管理規定，外商投資企業可以在中國境內銀行進行本期 賬户交易的外幣買賣和/或匯出，並有權按照某些程序性 要求(如出示有效商業單據)進行外匯業務。涉及外商直接投資、外債和證券及衍生品對外投資的資本項目交易，須經外匯局批准。境外外商投資企業的資本投資 在中國受限制和要求，如經中華人民共和國商務部或國家外匯局事先批准。

10.e. 納税

以下 總結了投資於我們普通股的開曼羣島、中國和美國的重大税收後果， 基於截至本文日期有效的法律及其相關解釋，所有這些都可能發生變化，可能具有 追溯力。本摘要並非旨在，也不應被解釋為法律或税務建議，也不是所有可能的税務考慮的全部 。本摘要也不處理與投資於我們的普通股 有關的所有可能的税收後果，例如州、當地、非美國、非中國和非開曼羣島税法下的税收後果。投資者 應就收購、擁有和處置 普通股的税務後果諮詢自己的税務顧問。

開曼 島嶼税收

開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值對個人或公司徵税， 沒有遺產税或遺產税性質的税收。 開曼羣島政府沒有徵收對普通股或普通股持有人可能具有重大意義的其他税項。開曼羣島不是任何雙重徵税條約的締約方 。開曼羣島沒有外匯管制條例或貨幣限制。

中華人民共和國税務局

根據 企業所得税法，在中國境外設立並在中國境內設有“事實上的管理機構”的企業，就中國企業所得税而言，被視為 中國居民企業，一般須對其全球收入及納税義務統一繳納25%的企業所得税 税率。在實施細則下，“事實管理 主體”被定義為對企業的製造和業務運營， 人員和人力資源，財務和財產具有物質和全面管理和控制的主體。此外，2009年4月發佈的SAT通知82明確 ，如果滿足以下所有條件，由中國企業或中國企業集團控制的某些境外註冊企業將被歸類為中華人民共和國常駐企業：(A)負責企業日常運營的高級管理人員和核心管理部門 主要在中國境內；(B)其財務和人力資源 決定須由中國境內的個人或機構決定或批准；(C)企業的主要資產、會計賬簿和 公司印章，以及董事會和股東大會的會議記錄和檔案位於中國或 保存在中國；及(D)半數或以上具有表決權的企業董事或高級管理人員慣常居住在中國 。繼SAT第82號通知之後，SAT發佈了SAT第45號公告，於2011年9月生效，為執行SAT第82號通知提供更多指導。SAT公告45規定了確定中國常駐企業地位的程序和管理細節 以及確定後事項的管理。如果中國税務機關 確定滙濤科技有限公司為中國企業所得税目的為中國居民企業，可能會產生一些不利的 中國税收後果。例如，新奧可能對其全球應税收入 按25%的税率繳納企業所得税。此外，我們向我們的非中國企業股東支付的股息 和我們的非中國企業股東從轉讓我們的股份或普通股獲得的收益將徵收10%的預扣税 ，我們支付給我們的非中國個人股東的股息和我們的非中國個人股東從轉讓我們的股份或普通股獲得的收益 將被徵收20%的預扣税。

尚不清楚，如果我們被視為中國居民企業，我們的股份或普通股的持有人是否能夠 要求享受中國與其他國家或地區簽訂的所得税條約或協議的利益。見“風險 因素-與在中國開展業務有關的風險因素-根據中國企業所得税法，我們可能被分類 為中國企業所得税目的的中國居民企業。這樣的分類可能會對我們和我們的非中國股東造成不利的税收 後果，並對我們的經營結果和您的投資價值 產生重大不利影響“。

SAT於2009年4月與財政部一起發佈了SAT第59號通知，並於2009年12月與SAT 698號通知一起發佈。SAT 第59號通知和698號通知均自2008年1月1日起生效。通過頒佈和實施這 兩份通告，中國税務機關加強了對非中國居民企業直接或間接轉讓 中國居民企業股權的審查。根據SAT通函698，如果非中國居民企業通過處置海外控股公司的股權間接轉讓 中國居民企業的股權， 且海外控股公司位於以下税收管轄區：(1)實際税率低於12.5%或(2) 不對其居民的外國收入徵税，作為轉讓人的非中國居民企業必須向 中國居民企業的有關税務機關報告這一間接情況根據“實質重於形式”的原則， 如果海外控股公司缺乏合理的商業目的 ，並且是為了減少、避免或推遲中華人民共和國税收而設立的，中國税務機關可以不考慮該海外控股公司的存在。 如果海外控股公司缺乏合理的商業目的 ，中國税務機關可以忽略海外控股公司的存在 。因此，從此類間接 轉讓獲得的收益可能要按高達10%的税率繳納中華人民共和國税。雖然SAT通函698似乎無意將 應用於上市公司的股份轉讓，但SAT通函698的應用存在不確定性，我們和我們的 非中國居民投資者可能面臨被要求提交報税表並根據SAT通函698納税的風險，我們可能 被要求花費寶貴的資源以遵守SAT通函698或確定我們不應根據SAT 通函698納税。請參閲“風險因素-與在中國開展業務有關的風險因素-我們面臨有關 中國納税申報義務和我們的運營公司股權的某些間接轉讓的後果的不確定性。 中國税務當局對收購交易的加強審查可能會對我們未來可能進行的潛在收購產生負面影響 。”

根據 中國內地與香港特別行政區關於避免重複徵税 和對所得偷税的安排，或税收安排，凡被視為非中國税務居民企業的香港居民企業直接持有中國內地企業至少25%的股份， 該中國內地企業向該香港居民企業支付股息的預扣税率由10%的標準税率降至5%，須經 批准 該中國企業向該香港居民企業支付股息的扣繳税率由 標準税率降至5%，但需經 批准 香港居民企業直接持有該中國企業25%以上的股份的， 該中國企業向該香港居民企業支付股息的預扣税率由10%的標準税率降至5%。根據國家税務總局“關於税收協議紅利條款適用問題的通知”或第81號通知，該税收安排的對手方居民企業 應滿足以下條件，以便享受税收安排下減少的預扣税：(I) 必須直接擁有該中國居民企業所需的股權比例和表決權；以及(Ii)在收到股息前12個月內的任何時間， 應在中國居民企業中直接擁有該百分比。 此外，2009年10月生效的《非居民企業享受税收條約待遇的管理辦法(試行)》 或《管理辦法》要求非居民企業必須 獲得相關税務機關的批准，才能享受税收條約項下降低的預扣税率。(C)非居民企業必須在收到股息之前的12個月內隨時直接擁有該百分比。 此外，2009年10月生效的《非居民企業享受税收條約待遇管理辦法》要求非居民企業必須取得相關税務機關的 批准，方可享受税收條約項下降低的預扣税率。還有 按照其他有關税收法規享受減徵預扣税率的其他條件。 根據第81號通知，如果有關税務機關認為我們的交易或安排是以享受優惠税收待遇為主要目的的，有關税務機關今後可以調整優惠預扣税。

美國 州聯邦所得税

以下是關於美國聯邦所得税考慮事項的討論，涉及美國持有者對我們普通股的收購、所有權和處置 ，定義如下，該持有人根據1986年美國國內收入法(“守則”)獲得我們的普通股並將我們的普通股作為 “資本資產”(一般是為投資而持有的財產) ， 進行修訂(以下簡稱“守則”)， ， 。本討論基於現有的美國聯邦所得税法，該法可能會有不同的解釋或變更，可能具有追溯效力。沒有從國税局(“國税局”)尋求關於以下所述的任何美國聯邦所得税後果的裁決，並且 不能保證國税局或法院不會採取相反的立場。本討論並未涉及美國 州聯邦所得税的所有方面，這些方面可能對特定投資者的個人情況很重要，包括 遵守特殊税收規則的投資者(例如，某些金融機構、保險公司、受監管的投資 公司、房地產投資信託、經紀-交易商、選擇按市場計價待遇的證券交易商、合夥企業 及其合作伙伴、免税組織(包括私人基金會))、非美國持有人的投資者、 的投資者 、 和他們的合作伙伴、免税組織(包括私人基金會))。或建設性地)10%或更多的我們有表決權的股票，持有普通股作為跨期交易，對衝，轉換，建設性銷售或其他綜合交易部分 的投資者，或擁有除美元以外的功能性貨幣 的投資者，所有這些人都可能要遵守與以下概述明顯不同的税收規則。 此外，本討論不涉及美國聯邦所得税法以外的任何税法，包括任何州、 當地、替代最低税率或非美國税收考慮因素，或聯邦醫療保險税。敦促每個潛在投資者 就投資於我們普通股的美國聯邦、州、地方和非美國收入和其他税收考慮事項諮詢其税務顧問 。

總則

為了 的討論目的，“美國持有人”是我們普通股的實益所有者，即，就美國 聯邦所得税而言，(I)是美國公民或美國居民的個人，(Ii)在 美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律下創建或組織的公司(或其他 實體，就美國聯邦所得税而言被視為公司)，(Iii)就美國聯邦所得税而言，其收入可包括在總收入中 的遺產，或(Iv)信託(A)其管理受美國法院的主要監督 ，並且有一名或多名美國人有權 控制信託的所有實質性決定，或(B)以其他方式選擇根據 《守則》被視為美國人的信託。(Iii)就美國聯邦所得税而言，其收入可包括在總收入中 ，或(Iv)信託(A)其行政管理受美國法院的主要監督 ，且有一名或多名美國人有權 控制信託的所有實質性決定。

如果 合夥企業(或為美國聯邦所得税目的被視為合夥企業的其他實體)是 我們的普通股的實益所有者，則合夥企業中合作伙伴的税務處理將取決於合作伙伴的狀態和合夥企業的活動 。我們敦促合夥企業和持有我們普通股的合夥企業的合夥人諮詢其税務顧問 有關投資我們普通股的事宜。

下面列出的 討論僅針對購買普通股的美國持有人。我們敦促潛在購買者 諮詢他們自己的税務顧問，瞭解美國聯邦所得税規則對他們的特殊情況的應用 以及購買、擁有和處置我們普通 股票給他們帶來的州、當地、外國和其他税收後果。

對普通股的股息和其他分配徵税

在 遵守以下討論的被動外國投資公司規則的情況下，我們就普通股 向您作出的分配總額(包括從中預扣的任何税額)一般將作為股息收入列入您的總收入 ，但僅限於從我們當前或累積的 收益和利潤(根據美國聯邦所得税原則確定)支付的範圍內。對於美國公司持有者，股息 將沒有資格就從其他 美國公司收到的股息扣除公司收到的股息。

對於包括美國個人持有人在內的非公司美國持有人，股息將按適用於合格股息收入的較低資本利得税率 徵税，前提是(1)普通股可以在美國已建立的證券 市場上輕鬆交易，或者我們有資格享受與美國批准的合格所得税條約的好處 包括信息交換計劃，(2)我們不是被動的外國投資公司(如下所述) 以及(3)滿足某些保留期要求 。由於美國和開曼羣島之間沒有所得税協定，只有當普通股在美國已建立的證券市場上容易交易時，才能滿足上述第(1)款 。根據美國國內 税務管理局，如果普通股在納斯達克上市，則就上述第(1)款而言，普通股被視為可隨時在美國既定 證券市場交易。我們敦促您諮詢您的税務顧問關於 關於我們的普通股支付的股息的較低税率的可用性，包括本報告日期後 法律的任何變化的影響。

對於 分發量超過我們當前和累計收益和利潤(根據美國 聯邦所得税原則確定)的程度，它將首先被視為您的普通股税基的免税回報， 當分發量超過您的税基時，超出的部分將作為資本收益徵税。我們不打算 根據美國聯邦所得税原則計算我們的收入和利潤。因此，美國持有者應預期分配 將被視為股息，即使根據上述規則，該分配將被視為資本的免税回報或資本 收益。

普通股處置的税收

在 遵守以下討論的被動外國投資公司規則的前提下，您將確認股份的任何出售、交換 或其他應税處置的應税損益等於該股份實現的金額(以美元計)和 您在普通股中的納税基礎(以美元計)之間的差額。收益或損失將是資本收益或損失。如果您是非公司 美國持有者，包括持有普通股超過一年的個人美國持有者，您可能有資格 獲得任何此類資本利得的減税税率。資本損失的扣除受到限制。

被動 外商投資公司

非美國公司在以下任一納税年度均被視為PFIC：

被動 收入一般包括股息、利息、租金和特許權使用費(來自交易或業務的主動行為 的租金或特許權使用費除外)和處置被動資產的收益。我們將被視為擁有我們比例的資產份額 ，並賺取我們直接或間接擁有股票 至少25%(按價值)的任何其他公司的收入比例份額。在為PFIC資產測試的目的確定我們資產的價值和組成時， (1)我們持有的現金通常將被視為用於生產被動收入，以及(2)我們資產的價值 必須不時基於我們普通股的市值來確定，這可能導致我們非被動 資產的價值在任何特定的季度 測試日低於我們所有資產(包括在任何發售中籌集的現金)的價值的50%

我們 必須每年單獨確定我們是否為PFIC。根據我們持有的現金數量，以及 為產生被動收入而持有的任何其他資產，我們有可能在2018年納税年度或任何後續 納税年度，超過50%的資產可能是為產生被動收入而持有的資產。我們將在任何特定納税年度結束後作出此決定 。雖然這方面的法律並不明確，但出於美國聯邦所得税的目的，我們將我們的合併附屬 實體視為由我們所有，這不僅是因為我們對這些實體的運營進行有效控制，還因為我們有權基本上享有它們的所有經濟利益，因此， 我們在我們的合併財務報表中合併了它們的經營結果。特別是，由於出於資產測試目的，我們資產的價值 一般將根據我們普通股的市場價格確定，而且由於現金 通常被認為是為產生被動收入而持有的資產，我們的PFIC狀態在很大程度上將取決於 我們普通股的市場價格和我們持有的現金數量。因此，普通 股的市場價格波動可能導致我們成為PFIC。此外，PFIC規則的應用在幾個方面存在不確定性。 我們沒有義務採取措施降低我們被歸類為PFIC的風險，並且如上所述，我們資產價值的確定 將取決於重要事實(包括我們的普通股不時的市場價格) 可能不在我們的控制範圍內。如果我們是您持有普通股的任何一年的PFIC，我們將繼續 在您持有普通股的所有後續年份被視為PFIC。但是，如果我們不再是PFIC，而您 之前沒有如上所述進行及時的“按市值計價”選舉，則您可以通過對普通股進行“清除選擇”(如下所述)來避免PFIC制度的一些不利影響 。

如果我們是您持有普通股的應税年度的PFIC，您將在 您收到的任何“超額分配”以及您從普通股的出售或其他處置(包括 質押)中獲得的任何收益方面遵守特殊的税收規則，除非您按照下面討論的方式進行“按市值計價”選擇。您 在應税年度收到的分派，如果超過您在 之前三個應納税年度或您持有普通股期間收到的平均年度分派的125%，將被視為超額分配。根據 以下特殊税則：

分配給處置或“超額分配”年度之前年份的金額的税務負債不能由該年度的任何淨經營虧損抵消 ，並且出售普通股實現的收益(但不是虧損)不能被視為資本 ，即使您將普通股作為資本資產持有。

PFIC中“可交易股票”(定義如下)的 美國持有者可以對此類股票進行按市價計價的選擇， 從上述税收待遇中選出。如果您為您持有(或 被視為持有)普通股的第一個納税年度進行按市值計價的選擇，並且我們確定為PFIC，您將在您的收入中每年包括 金額，該金額等於在該納税年度結束時普通股的公平市場價值超過 您在此類普通股中的調整基礎，超出部分將被視為普通收入，而不是資本收益。您可以 就普通股的調整基準超過其在納税年度結束時的公平市場價值的超額(如有) 產生普通損失。然而，這種普通損失只能在您之前應納税年度收入中包括的普通 股份的任何按市值計價淨收益的範圍內允許。您在按市值計價選舉下的收入中包括的金額，以及 作為實際出售或其他處置普通股的收益，被視為普通收入。普通虧損處理 也適用於在實際出售或處置普通股時實現的任何虧損，但此類虧損的金額不超過以前為此類普通股計入的按市值計價的淨收益。您的普通股基礎 將進行調整，以反映任何此類收入或虧損金額。如果您進行有效的按市值計價選擇，則 適用於非PFIC公司的分派的税收規則將適用於我們的分派，但上文“-對 我們普通股的股息和其他分派的徵税”中討論的合格股息收入的較低適用資本 利潤率通常不適用。

按市值計價選擇僅適用於“可交易股票”，即在每個日曆季度(“定期交易”)中至少15天在合格交易所或其他 市場(如適用的美國財政部法規中定義)交易的股票，包括納斯達克。如果普通股定期在 納斯達克交易，並且您是普通股的持有人，則如果我們成為或成為 PFIC，您將可以使用按市值計價的選舉。

或者， 在PFIC中持有股票的美國人可以就該PFIC進行“合格選舉基金”選舉，以從上面討論的税收待遇中選出 。對PFIC進行有效合格選舉基金選擇的美國持有人 通常將該持有人在該納税年度的毛收入中包括該持有人按比例分享的公司收益 和該納税年度的利潤。然而，只有當PFIC按照適用的美國財政部法規的要求，向此類美國 持有人提供有關其收益和利潤的某些信息時，合格的選舉基金選舉才可用。我們 目前不打算準備或提供使您能夠進行合格的選舉基金選舉的信息。 如果您在我們是PFIC的任何應税年度持有普通股，您將被要求在每個此類年度提交美國國税局 表格8621，並提供有關此類普通股的某些年度信息，包括關於普通股收到的分配 以及處置普通股實現的任何收益。

如果 您沒有及時進行“按市值計價”選擇(如上所述)，並且如果我們在 您持有我們的普通股期間的任何時候是PFIC，那麼即使我們在未來一年不再是PFIC，這些普通股在 對您來説仍將被視為PFIC的股票，除非您在我們停止 成為PFIC的一年進行“清除選擇”。“清除選舉”在我們被視為PFIC的最後一年的最後一天 以其公平市場價值被視為出售此類普通股。清除選舉確認的收益將受 特別税收和利息收費規則的約束，如上所述，將收益視為超額分配。由於清除 選舉的結果，出於税務目的，您將擁有您的普通 股份的新基礎(相當於我們視為PFIC的 普通股在去年最後一天最後一天的公平市價)和持有期(新持有期將在該最後一天的次日開始)。

您 請諮詢您的税務顧問，瞭解PFIC規則對您在我們普通股的投資和 上面討論的選舉的應用。

信息 報告和備份扣繳

關於我們普通股的股息 以及出售、交換或贖回我們普通股的收益可能 取決於向美國國税局報告的信息和可能的美國備份預扣，當前比率為 24%。但是，備份扣繳不適用於提供正確納税人識別號並 在美國國內收入服務表W-9上提供任何其他所需證明的美國持有者，或在其他情況下免於備份扣繳的美國持有者。 要求建立其豁免狀態的美國持有者通常必須在美國國內收入 服務表W-9上提供此類證明。敦促美國持有者就美國信息報告 和備份預扣規則的應用諮詢其税務顧問。

備份 預扣不是附加税。作為備份預扣的預扣金額可能會貸記您的美國聯邦收入 税務責任，您可以通過向美國國税局提交適當的 退款申請並提供任何必需的信息，獲得根據備份預扣規則預扣的任何超額金額的退款。我們不打算為個人股東扣繳 税。但是，通過某些經紀或其他中介機構進行的交易可能需要 預扣税(包括備用預扣)，並且法律可能要求這些經紀或中介機構預扣此類 税。

根據 2010年“恢復就業的招聘激勵法案”，某些美國持有者需要報告與我們 普通股相關的信息，但有某些例外(包括某些 金融機構維持的賬户中持有的普通股的例外)，方法是附上完整的國內收入服務表格8938，特定外國金融 資產的聲明，以及他們持有普通股的每一年的納税申報表。

10.f. 股息和支付代理人

不適用。

10.G. 專家聲明

不適用。

10.h. 顯示單據

公司須遵守1934年修訂後的《證券交易法》的信息要求，並將向SEC提交報告、 註冊聲明和其他信息。公司的報告、註冊聲明和其他信息 可以在證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲，這些信息也可以在證券交易委員會維護的 公共參考設施中查閲和訂購， 地址：華盛頓特區20549，東北F街100F。您也可以 訪問我們的萬維網http://www.China-ACM.com.但是，我們網站上包含的信息不構成 本年度報告的一部分。

10.i. 輔助信息

不適用。

不適用。

不適用。

第 II部分

不適用。

2018年9月26日，我們提交了一份最終委託書，將我們的註冊地點從內華達州改為開曼羣島。 重新註冊涉及公司與新成立的子公司的合併，結果我們成為開曼羣島控股公司(“開曼羣島”)的全資子公司 。公司的每一股已發行普通股 已轉換為獲得CADC Cayman一股普通股的權利，該普通股是由CADC Cayman根據登記發售發行的與 合併相關的。

我們的 管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，按照Exchange Act下的規則13a-15(B)的要求，在本報告涵蓋的期間 結束時，對我們的披露控制和程序(如Exchange Act下的規則13a-15(E)中定義的)的有效性進行了評估。

基於 的評估，我們得出結論，截至2019年6月30日，由於我們在以下討論的財務 報告方面的內部控制存在重大缺陷，我們的披露控制和程序無效。

我們的 管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，如Exchange Act Rule 13a-15(F)中定義的術語 。我們對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據國際財務報告標準(“IFRS”)，為財務報告的可靠性和外部目的的財務報表編制 提供合理的 保證。由於其固有的侷限性，對財務報告的內部 控制可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外，對未來期間的任何有效性評估 的預測都存在這樣的風險：由於條件的變化或 遵守政策或程序的程度可能惡化，控制可能會變得不充分。在監督和我們管理層的參與下， 包括我們的首席執行官和首席財務官，我們對截至2019年6月30日的財務報告內部 控制的有效性進行了評估。評估基於Treadway委員會贊助組織委員會發布的框架內部 控制-綜合框架(2013)中建立的標準。基於 此評估，管理層確定，截至2019年6月30日，由於存在以下重大缺陷和重大弱點，我們沒有對財務 報告保持有效的內部控制：

管理層 正在重新評估某些控制活動的設計，並針對上述 缺陷制定補救計劃。公司的行為受到正在進行的高級管理審查以及審計委員會的監督。 公司已經或將在其資源範圍內儘快實施以下補救措施：

不適用。

管理層致力於改進財務報告的內部控制，並將持續進行改進 或增強。除上述情況外，在截至2018年6月30日的財年中，我們對財務報告的內部控制 沒有發生任何重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化 。

我們的 審計委員會由張曉元，張燕，魏培組成。我們的董事會已確定張曉元、張燕 和魏培為納斯達克股票市場規則5605(A)(2)定義下的“獨立董事”，並符合交易法規則10A−3(B)中規定的獨立性標準 。張曉元符合證券交易委員會適用規則規定的審計委員會 財務專家的標準。

董事會通過了適用於公司董事、高級管理人員和員工的行為和道德準則。 本政策的副本可通過我們的網站www.china-acm.com獲得。我們的道德規範印刷本可免費獲得， 請聯繫中國北京海淀區惠陶科技有限公司公司祕書，地址：中國海淀區西四環9號銀谷大廈套房1708號 ，郵編：100190

下表 按以下指定的類別列出了與我們的主要外聘審計員在指定期間提供的某些專業服務有關的總費用 。

我們審計委員會和董事會的 政策是預先批准我們的主要 審計師提供的所有審計和非審計服務，包括審計服務、審計相關服務和上述其他服務，但在服務完成之前由審計委員會或董事會批准的最低限度 服務除外。

不適用。

不適用。

(A) 原獨立註冊會計師事務所辭職

我們的獨立註冊會計師事務所Friedman LLP(“Friedman”) 於2018年10月11日 致函(並收到)通知中國先進建築材料集團有限公司董事會審計委員會。(“公司”， “我們”或“我們”)辭去公司獨立註冊會計師事務所的職務。 2018年10月11日，董事會接受了辭呈。Friedman的審計師關於公司截至2016年6月30日的綜合財務報表 的報告不包含負面意見或意見的免責聲明 ，也未對不確定性、審計範圍或會計原則進行限定或修改。

2018年10月6日，董事會審計委員會在與公司當時獨立註冊的 公共會計師事務所Friedman LLP(“Friedman”)協商後得出結論，公司截至2017年6月30日及截至2017年6月30日的年度審計財務報表 包含在公司最初提交 SEC的Form 10-K年度報告中，以及截至2018年3月31日、2017年12月31日和2017年9月止期間的未審計財務報表{br本公司最初於2017年11月15日、2018年2月13日 和2018年5月15日提交的Form 10-Q季度報告中所包含的2017年，不應再依賴。

在 最近兩個會計年度以及弗裏德曼辭職前的隨後過渡期間，公司與弗裏德曼之間 沒有(I)“分歧”(該術語在S-K法規第304(A)(1)(Iv)項中的定義)公司與弗裏德曼 在會計原則或慣例、財務報表披露或審計範圍或程序的任何問題上存在分歧， 如果不能解決到弗裏德曼滿意的程度，將導致Friedman參考或(Ii)S-K法規 304(A)(1)(V)項中描述的“可報告事件”。

我們 向Friedman提供了本披露的副本，並要求Friedman向我們提供一封致證券交易委員會(“SEC”)的信函，説明該公司是否同意上述陳述，如果不同意，請説明 它不同意的方面。我們已收到Friedman要求的信函，他們的信函副本已於2018年10月16日在我們當前的報告Form 8-K(附件16.1)中提交給證券交易委員會 。

(B) 聘用新的獨立註冊公共會計師事務所

2018年10月13日，董事會批准聘請偉威有限責任公司(“WWC”)作為本公司的 獨立註冊公共會計師事務所，審計公司截至2018年6月30日和2017年6月30日止 財年的綜合財務報表。

在 最近兩個會計年度以及在WWC參與之前的隨後的過渡期中，公司沒有 就(I)會計原則對特定交易的應用(無論是已完成的還是建議的)與WWC進行協商； 或可能對公司財務報表提出的審計意見類型，並且既沒有向公司提供書面報告 ，也沒有提供口頭建議，認為WWC結論是公司在就會計、審計或財務報告問題作出決定時考慮的重要因素 ，或(Ii)屬於異議主題 的任何事項(如S-K法規第304(A)(1)(Iv)項和S-K法規第304(A)(1)(Iv)項的定義) 或可報告事件(如S-K法規第304(A)(1)(V)項所述)。

除本節所述外， 我們的公司治理實踐與在NASDAQ資本市場上市的國內公司遵循的做法沒有不同。 NASDAQ上市規則5635通常規定，在NASDAQ資本市場上市的美國國內公司在發行(或潛在發行)證券(I)相當於公司普通股的20%或更多 或投票權低於市值或賬面價值(Ii)的情況下，需要獲得股東的批准才能發行(或潛在發行)證券(I)等於或低於市值或賬面價值(Ii)的較大者及(Iii) 根據待確立或重大修訂的股票期權或購買計劃或其他股權補償安排而發行 作出或重大修訂。儘管有這一一般要求，納斯達克上市規則5615(A)(3)(A)允許外國 私營發行人遵循本國慣例，而不是這些股東批准要求。開曼羣島 在任何上述類型的發行之前不需要股東批准。因此，公司在進行如上所述具有發行證券潛力的交易之前，不需要獲得 該股東的批准。公司董事會 已選擇遵守公司關於此類發行的母國規則，並且將不需要 在進行此類交易之前獲得股東批准。

不適用。

第 部分III

我們已根據項目18選擇提供財務報表 。

本項目所需的 合併財務報表及相關附註載於F-1至F-32頁。

簽名

註冊人特此證明，它符合在Form 20-F上提交的所有要求，並已正式促使並授權 以下簽名人代表其簽署本年度報告。

惠濤科技有限公司

目錄

獨立註冊會計師事務所報告

致滙濤科技有限公司董事會和 股東及子公司

對合並財務報表 的意見

我們審計了所附的惠陶科技有限公司及其子公司(原 中國先進建材集團有限公司)的綜合 資產負債表(“公司”)截至2019年6月30日和2018年6月30日，以及截至2019年6月30日的 三年期間每年的相關合並 經營報表、全面收益(虧損)、股東權益和現金流量以及相關附註(統稱為合併財務報表)。 我們認為，合併財務報表公平地反映了公司截至2019年6月30日、2019和2018年6月30日、2019和2018年的財務狀況以及結果符合 美國普遍接受的會計原則。

意見依據

這些合併財務報表 是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合 財務報表發表意見。我們是一家在公共公司會計監督 委員會(美國)(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，需要根據美國聯邦 證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定獨立於公司。

我們根據PCAOB的 標準進行審計。這些標準要求我們計劃並執行審計，以獲得關於 合併財務報表是否沒有重大錯誤陳述(無論是由於錯誤還是欺詐)的合理保證。公司不需要 對其財務報告的內部控制進行審計，也不需要我們進行審計。作為我們審計的一部分，我們 需要了解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見 。因此，我們不會發表這樣的意見。

我們的審計包括執行程序 以評估合併財務報表的重大錯報風險(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行 程序以應對這些風險。這些程序包括在測試的基礎上檢查關於綜合財務報表中的金額和 披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大 估計，以及評估綜合財務報表的整體呈報。我們相信 我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

對公司是否有能力繼續經營持懷疑態度

隨附的合併財務 報表是在假定公司將繼續作為持續經營的企業的情況下編制的。如綜合 財務報表附註2所述，公司經營的經常性虧損、估計的索賠費用和針對公司的未決訴訟可能帶來的額外風險 目前尚不清楚。此外，本公司根據 其銀行貸款協議違約，銀行已就該協議向中國法院提出要求償還。這些因素表明公司 可能無法繼續作為持續經營的企業。本公司繼續依賴其股東的借款，以及銀行和本公司債權人的 繼續忍耐。管理層對事件和條件的評估 以及管理層關於這些事項的計劃也在合併財務報表附註2中描述。 合併財務報表不包括這些不確定性的結果可能導致的任何調整。

/s/wei，wei&Co.，LLP

自2018年以來，我們一直擔任公司的審計師 。

紐約，紐約 2019年11月15日

惠濤科技有限公司和子公司

(原名中國先進建築 材料集團有限公司)

綜合資產負債表

附註 是這些合併財務報表的組成部分。

惠濤科技有限公司和子公司

(原 中國先進建材集團有限公司)

合併 經營和全面虧損報表

附註 是這些合併財務報表的組成部分。

惠濤科技有限公司和子公司

(原 中國先進建材集團有限公司)

合併 股東權益表