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假的--12-31Q32019000085014173739110000.2850.85500.28750.86250.0010.001750000007500000065820369660635692500000000.0450P5Y488000442000P35YP17YP17YP16Y0.0010.001100000010000000070000000024850484248504841772000160500000008501412019-01-012019-09-3000008501412019-10-3100008501412018-12-3100008501412019-09-3000008501412019-07-012019-09-3000008501412018-07-012018-09-3000008501412018-01-012018-09-300000850141US-GAAP：國庫券成員2018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-09-3000008501412018-09-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2018-07-012018-09-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-09-300000850141US-GAAP：國庫券成員2018-01-012018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-07-012018-09-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2017-12-310000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-09-300000850141US-GAAP：國庫券成員2019-07-012019-09-300000850141US-GAAP：國庫券成員2019-01-012019-09-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000850141US-GAAP：國庫券成員2019-09-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2018-06-300000850141US-GAAP：國庫券成員2019-06-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310000850141US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-01-012018-09-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-09-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000850141US-GAAP：CommonStockMember2018-09-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-06-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300000850141US-GAAP：CommonStockMember2019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300000850141US-GAAP：RetainedEarningsMember2017-12-310000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000850141US-GAAP：國庫券成員2018-06-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000850141US-GAAP：國庫券成員2018-07-012018-09-300000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000850141US-GAAP：國庫券成員2017-12-310000850141US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300000850141US-GAAP：國庫券成員2018-12-310000850141us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100008501412017-12-310000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-01-012018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-07-012019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-07-012018-09-300000850141US-GAAP：CashMember2019-09-3000008501412019-01-010000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-01-012018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-07-012018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2017-12-310000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-06-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-09-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2017-12-310000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-06-300000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-06-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-07-012019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300000850141us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-06-300000850141us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310000850141HMN：BenefitConsultantsGroupInc.成員2019-01-020000850141SRT：MaximumMemberhmn:NationalTeachersAssociatesLifeInsuranceCompanyMember2019-01-012019-09-300000850141SRT：MinimumMemberhmn:Nati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美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

形式10-Q

☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日

或

☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提出的過渡報告

由_至_的過渡期

佣金文件編號1-10890

賀拉斯·曼教育家公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州	37-0911756
(成立公司或組織的國家或其他司法管轄權)	(國税局僱主識別號)

1號Horace Mann廣場, 斯普林菲爾德, 伊利諾伊州 62715-0001

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：217-789-2500

用複選標記表示註冊人(1)是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☑不☐

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。是 ☑不☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”規則12b-2中“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。



大型加速濾波器	☑	加速填報器	☐
非加速報税器	☐	小型報表公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交換法”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交換法”規則12b-2中所定義)。是☐不☑



根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱	貿易符號	每個交易所的名稱在其上註冊的
普通股，票面價值0.001美元	HMN	紐約證券交易所

自.起2019年10月31日，註冊人有41,219,737普通股，每股面值0.001美元，已發行。

賀拉斯·曼教育家公司

表格10-Q

截至季度末2019年9月30日

指數



第一部分-財務資料		頁

第1項	合併財務報表

	獨立註冊會計師事務所報告書	1

	截至2019年9月30日(未審計)和2018年12月31日的綜合資產負債表	2

	截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合經營報表(未審計)	3

	截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益(虧損)報表(未審計)	4

	截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的股東權益變動綜合報表(未審計)	5

	截至2019年和2018年9月30日的九個月的綜合現金流量表(未審計)	6

	合併財務報表附註(未審計)
	注1-演示基礎	7
	注2-收購	11
	注3-投資	13
	注4-金融工具的公允價值	18
	附註5-衍生工具	23
	附註6-再保險存款資產	25
	附註7-未付申索及申索開支	26
	注8-債務	27
	注9-再保險	28
	注10-承諾	28
	注11-分部信息	29
	注12-經營租賃	30
	附註13-補充現金流量信息	31
	附註14-商譽和無形資產，淨額	31

項目2.	管理層對財務狀況的討論與分析和操作結果	34

項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	57

項目4.	管制和程序	57

第二部分-其他資料

第1A項	危險因素	58

項目2.	未登記的股權證券銷售和收益使用	60

項目5.	其他資料	61

第6項	陳列品	61

簽名		65

第一部分：財務信息

1.合併財務報表

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

賀拉斯·曼教育家公司(Horace Mann Education Ators Corporation)：

中期財務信息審查結果

我們已經審查了Horace Mann Education ators Corporation及其子公司(本公司)截至#年的綜合資產負債表2019年9月30日、截至三個月和九個月期間的相關綜合經營報表、全面收益(虧損)和股東權益變化2019年9月30日和2018和現金流九-已結束的月份期間2019年9月30日和2018、及相關附註(統稱為綜合中期財務資料)。根據我們的審查，我們不知道應該對合並中期財務信息進行任何實質性修改，以使其符合美國普遍接受的會計原則。

我們此前已根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了公司截至2018年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合經營報表、全面收益(虧損)、股東權益變化和現金流量(此處未列示)；在我們於2019年3月1日提交的報告中，我們對這些合併財務報表表達了無保留的意見。我們認為，所附的截至2018年12月31日的綜合資產負債表中的信息在所有重大方面均已就其來源的綜合資產負債表進行了公允陳述。

評審結果的依據

該綜合中期財務信息是本公司管理層的責任。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須獨立於本公司。

我們根據PCAOB的標準進行審查。對合並中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。它的範圍比根據PCAOB標準進行的審計範圍小得多，PCAOB的目標是對整個財務報表發表意見。因此，我們不會發表這樣的意見。



/s/畢馬威有限責任公司
畢馬威有限責任公司

芝加哥，伊利諾斯州
2019年11月8日

賀拉斯·曼教育家公司

綜合資產負債表

($，以千為單位，共享數據除外)



	2019年9月30日			2018年12月31日
	(未經審計)
資產
投資
固定期限證券，按公允價值出售 (攤銷成本2019年，5，453，433美元；2018年，7，373，911美元)	$	5,839,560		$	7,515,318
股權證券，按公允價值	105,483			111,750
有限合夥權益	354,611			328,516
短期和其他投資	433,336			295,093
總投資	6,732,990			8,250,677
現金	39,349			11,906
遞延保單購置成本	269,215			298,742
再保險存款資產	2,342,305			—
無形資產，淨額	181,145			—
商譽	48,744			47,396
其他資產	410,663			422,047
獨立賬户(可變年金)資產	2,308,134			2,001,128
總資產	$	12,332,545		$	11,031,896

負債和股東權益
保單負債
投資合同和政策性儲備	$	6,207,888		$	5,711,193
未付索賠和索賠費用	412,272			396,714
未掙得的保險費	285,215			276,225
保單負債總額	6,905,375			6,384,132
其他保單持有人資金	672,845			767,988
其他負債	434,626			290,358
短期債務	135,000			—
長期債務	297,953			297,740
獨立賬户(可變年金)負債	2,308,134			2,001,128
負債共計	10,753,933			9,741,346
優先股，票面價值0.001美元，授權 1，000，000股；未發行	—			—
普通股，票面價值0.001美元，授權75，000，000股；發佈，2019年，66，063，569；2018，65，820，369	66			66
額外實收資本	478,650			475,109
留存收益	1,331,663			1,216,582
累計其他綜合收入(虧損)，税後淨值：
固定期限證券未實現投資淨收益	266,381			96,941
福利計劃的淨資金狀況	(12,185		)	(12,185		)
庫存股，按成本計算，2019年，24，850，484股； 2018年，24，850，484股	(485,963		)	(485,963		)
股東權益總額	1,578,612			1,290,550
總負債和股東權益	$	12,332,545		$	11,031,896

見合併財務報表附註。

賀拉斯·曼教育家公司

合併經營報表(未審計)

($(千美元，每股數據除外))



	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
營業收入
賺取的保險費和合同費	$	239,681		$	206,820		$	657,562		$	615,428
淨投資收益	93,071			99,083			279,329			288,048
淨投資收益(虧損)	(2,156		)	2,803			151,594			1,884
其他收入	3,822			2,612			10,624			7,704

總收入	334,418			311,318			1,099,109			913,064

收益、損失和費用
福利、索賠和和解費用	154,191			161,846			446,267			473,686
已記入利息	53,576			52,124			160,092			153,229
營業費用	61,414			50,989			169,637			149,376
DAC解鎖和攤銷費用	26,344			26,066			82,965			79,357
無形資產攤銷費用	3,781			—			4,863			—
利息費用	4,608			3,253			11,223			9,717
其他費用-商譽減值	—			—			28,025			—

總收益，總損失和總費用	303,914			294,278			903,072			865,365

所得税前收入	30,504			17,040			196,037			47,699
所得税費用	5,050			4,512			44,595			9,099

淨收入	$	25,454		$	12,528		$	151,442		$	38,600

每股淨收益
基本型	$	0.61		$	0.30		$	3.63		$	0.93
稀釋	$	0.60		$	0.30		$	3.61		$	0.93

加權平均股數和等價股
基本型	41,785			41,683			41,715			41,586
稀釋	42,030			41,850			41,911			41,727

淨投資收益(虧損)
非暫時性減值損失總額論證券	$	(5	)	$	(70	)	$	(276	)	$	(1,357	)
其他確認的部分損失綜合收益(虧損)	—			—			—			—
非暫時性減值淨損失在收益中確認的證券	(5		)	(70		)	(276		)	(1,357		)
銷售和其他，淨額	608			(1,331		)	147,513			2,661
公允價值變化-權益證券	1,081			2,000			8,029			(4,342		)
公允價值變動和已實現收益關於結算衍生品	(3,840		)	2,204			(3,672		)	4,922
總計	$	(2,156	)	$	2,803		$	151,594		$	1,884

見合併財務報表附註。

賀拉斯·曼教育家公司

綜合全面收益(虧損)報表(未審計)

(以千美元為單位)



	三個月九月三十日，					九個月結束九月三十日，
	2019		2018			2019		2018
綜合收益(虧損)
淨收入	$	25,454	$	12,528		$	151,442	$	38,600
其他綜合收入(虧損)，税後淨值：
未實現投資淨收益的變化固定期限證券(虧損)	63,304		(49,638		)	169,440		(209,178		)
福利計劃淨資金狀況的變化	—		—			—		—
會計原則變更的累積效應	—		—			—		(15,041		)
其他綜合收益(虧損)	63,304		(49,638		)	169,440		(224,219		)
總計	$	88,758	$	(37,110	)	$	320,882	$	(185,619	)

見合併財務報表附註。

賀拉斯·曼教育家公司

合併股東權益變動表(未審計)

($(千美元，每股數據除外))



	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
普通股，面值0.001美元
期初餘額	$	66		$	66		$	66		$	65
已行使的選項	—			—			—			—
普通股單位換算	—			—			—			—
限制性股票單位的轉換	—			—			—			1
期末餘額	66			66			66			66

額外實收資本
期初餘額	476,353			470,652			475,109			464,246
行使的期權和普通股的轉換單位和限制性股票單位	447			1,003			(1,314		)	3,262
股份補償費用	1,850			1,941			4,855			6,088
期末餘額	478,650			473,596			478,650			473,596

留存收益
期初餘額	1,318,329			1,248,305			1,216,582			1,231,177
淨收入	25,454			12,528			151,442			38,600
股息，2019年，0.2875美元，每股0.8625美元； 2018年，0.2850美元，每股0.8550美元	(12,120		)	(12,019		)	(36,361		)	(36,004		)
會計原則變更的累積效應	—			—			—			15,041
期末餘額	1,331,663			1,248,814			1,331,663			1,248,814

累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
期初餘額	190,892			112,379			84,756			286,960
未實現投資淨收益(虧損)的變化論固定期限證券	63,304			(49,638		)	169,440			(209,178		)
福利計劃淨資金狀況的變化	—			—			—			—
會計原則變更的累積效應	—			—			—			(15,041		)
期末餘額	254,196			62,741			254,196			62,741

庫存股，按成本價
期初餘額	(485,963		)	(480,961		)	(485,963		)	(480,875		)
股份收購	—			—			—			(86		)
期末餘額	(485,963		)	(480,961		)	(485,963		)	(480,961		)

期末股東權益	$	1,578,612		$	1,304,256		$	1,578,612		$	1,304,256

見合併財務報表附註。

賀拉斯·曼教育家公司

合併現金流量表(未審計)

(以千美元為單位)



	九個月結束九月三十日，
	2019			2018
現金流量-經營活動
收取的保費	$	674,170		$	598,443
已支付的保單持有人利益	(404,086		)	(419,736		)
已支付的保單收購和其他運營費用	(253,101		)	(218,464		)
已繳納所得税	(12,696		)	(8,719		)
收集的投資收益	204,186			277,178
已付利息費用	(6,948		)	(6,537		)
其他	5,711			(4,691		)
經營活動提供的淨現金	207,236			217,474

現金流-投資活動
固定期限證券
購貨	(845,967		)	(1,044,002		)
銷貨	651,058			360,246
到期日、付款、催繳及贖回	645,946			577,425
股權證券
購貨	(10,510		)	(8,578		)
銷售和還款	20,989			8,493
有限合夥權益
購貨	(42,388		)	(84,444		)
銷貨	36,108			11,754
短期和其他投資的變化，淨額	(99,702		)	(4,700		)
收購業務，扣除收購的現金淨額	(421,174		)	—
投資活動所用現金淨額	(65,640		)	(183,806		)

現金流-融資活動
支付給股東的股息	(35,477		)	(35,016		)
銀行信貸安排本金借款	135,000			—
收購庫存量	—			(86		)
行使股票期權所得收益	1,105			3,191
已投標的RSU的預繳税金	(3,560		)	(2,190		)
年金合同：可變、固定和FHLB融資協議
存款	519,636			326,003
福利、提款和淨轉賬獨立賬户(可變年金)資產	(313,653		)	(333,473		)
FHLB融資協議的本金償還	(275,000		)	—
人壽保險帳户
存款	7,143			5,618
撤回及自首	(2,682		)	(3,766		)
再保險存款資產變動，淨額	(130,740		)	—
帳面透支變動	(15,925		)	4,855
用於融資活動的現金淨額	(114,153		)	(34,864		)

現金淨增加(減少)	27,443			(1,196		)

期初現金	11,906			7,627

期末現金	$	39,349		$	6,431

見合併財務報表附註。

賀拉斯·曼教育家公司

合併財務報表附註(未審計)

九月三十日， 2019和2018

($，單位為千美元，每股數據除外，除非另有説明)

注1-演示基礎

Horace Mann Education ators Corporation(HMEC；以及與其子公司，本公司或Horace Mann)所附的未經審計的綜合財務報表是按照美國普遍接受的會計原則編制的。(GAAP)和證券交易委員會(SEC)的規則和規定。某些信息和披露通常包括在按照公認會計原則編制的年度財務報表中，但不是中期報告所必需的，已被省略。公司認為，這些合併財務報表包含所有調整(包括正常的經常性應計項目)，管理層認為這些調整是公平呈現公司截至#年的綜合財務狀況所必需的2019年9月30日、截至三個月和九個月期間的綜合經營業績、全面收益(虧損)和股東權益變化2019年9月30日和2018和現金流九結束的月份期間2019年9月30日和2018好的。根據公認會計原則編制綜合財務報表要求管理層作出影響資產和負債上報金額的估計和假設，披露合併財務報表日期的或有資產和負債，以及報告期間的收入和費用上報金額。實際結果可能與這些估計值不同。

HMEC的子公司銷售和承保個人財產和意外傷害保險產品(主要是個人的汽車和財產保險產品系列)、退休產品(主要是符合税務條件的年金)和人壽保險，主要面向K-12教師、行政人員和公立學校及其家庭的其他僱員。HMEC的主要經營子公司是Horace Mann人壽保險公司、Horace Mann保險公司、教師保險公司、Horace Mann財產和傷亡保險公司、Horace Mann Lloyds和National Teacher Associates人壽保險公司(NTA)。

如注2更完整地描述，公司於2019年7月1日收購了NTA。因此，公司的報告部分在2019年第三季度發生了變化。增加了一個題為“補充”的新報告部分，以報告由NTA營銷和承保的補充保險產品(主要是心臟病、癌症、意外和有限的補充殘疾保險)的個人系列。

這些合併財務報表應與合併財務報表和合並財務報表的相關附註一起閲讀，該合併財務報表包括在公司截至年度的年度報告Form 10-K中的第8項2018年12月31日.

的操作結果。三和九結束的月份期間2019年9月30日並不一定代表全年的預期結果。

本公司對某些前期信息的呈報進行了重新分類，以符合當前的呈報方式。

注1-演示基礎(續)

現金

2019年9月30日綜合資產負債表上報告的現金包括數額為$672千人代表在獨立賬户中持有的資金，用於代表本公司客户或為償還自助餐廳計劃參與者的目的而匯給保險公司的保險費。

投資合約及政策性儲備

下表總結了投資合同和政策儲備。



(以千美元為單位)	2019年9月30日		2018年12月31日
投資合同準備金	$	4,658,148	$	4,555,856
政策儲備	1,549,740		1,155,337
總計	$	6,207,888	$	5,711,193

累計其他綜合收益(虧損)

累計其他全面收益(虧損)(AOCI)代表來自非股東來源的交易和其他事件和情況導致的股東權益的累計變化。就本公司而言，AOCI包括固定期限證券未實現淨投資收益(虧損)的税後變動，以及綜合股東權益變動表所示期間福利計劃的税後籌資狀況變動。下表協調了這些組件。



(以千美元為單位)	固定期限證券未實現投資收益(損失)淨額⁽¹⁾⁽²⁾			淨資金狀況福利計劃⁽¹⁾			總計⁽¹⁾
期初餘額，2019年7月1日	$	203,077		$	(12,185	)	$	190,892
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	64,577			—			64,577
從AOCI重新分類的金額	(1,273		)	—			(1,273		)
本期其他綜合收益(虧損)淨額	63,304			—			63,304
2019年9月30日期末餘額	$	266,381		$	(12,185	)	$	254,196

期初餘額，2019年1月1日	$	96,941		$	(12,185	)	$	84,756
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	292,043			—			292,043
從AOCI重新分類的金額	(122,603		)	—			(122,603		)
本期其他綜合收益(虧損)淨額	169,440			—			169,440
2019年9月30日期末餘額	$	266,381		$	(12,185	)	$	254,196

______________


⁽¹⁾	所有金額均為税後淨值。


⁽²⁾	從AOCI重新分類的税前金額，$1,612千人和$155,194千人，計入淨投資收益(虧損)和相關所得税費用，$339千人和$32,591千人的綜合經營報表中包括在所得税支出中。三和九結束的月份期間2019年9月30日分別為。

注1-演示基礎(續)



(以千美元為單位)	未實現投資淨額得(失) 論固定期限證券⁽¹⁾⁽²⁾			淨資金狀況福利計劃⁽¹⁾			總計⁽¹⁾
期初餘額，2018年7月1日，	$	125,596		$	(13,217	)	$	112,379
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	(49,165		)	—			(49,165		)
從AOCI重新分類的金額	(473		)	—			(473		)
本期其他綜合收益(虧損)淨額	(49,638		)	—			(49,638		)
2018年9月30日期末餘額	$	75,958		$	(13,217	)	$	62,741

期初餘額，2018年1月1日	$	300,177		$	(13,217	)	$	286,960
重新分類前的其他綜合收益(虧損)	(211,577		)	—			(211,577		)
從AOCI重新分類的金額	2,399			—			2,399
會計原則變更的累積效應⁽³⁾	(15,041		)	—			(15,041		)
本期其他綜合收益(虧損)淨額	(224,219		)	—			(224,219		)
2018年9月30日期末餘額	$	75,958		$	(13,217	)	$	62,741

______________


⁽¹⁾	所有金額均為税後淨值。


⁽²⁾	從AOCI重新分類的税前金額，$599千人和$(3,037)千，計入淨投資收益(虧損)和相關所得税費用，$126千人和$(638)千的綜合經營報表中包括在所得税支出中。三和九結束的月份期間2018年9月30日分別為。


⁽³⁾	公司於2018年1月1日通過了指導意見，導致重新分類$15,041千人税後未實現淨收益權益證券從AOCI到留存收益。

附註3披露了不需要全部重新分類為同一報告期淨收益的要素的比較信息。

採用的會計準則

租賃會計

在截至2019年3月31日的季度生效後，公司採用了租賃指南，並選擇對保留收益的期初餘額進行累積效應調整。因此，本公司在採用前比較期間的報告繼續根據先前租賃會計準則在財務報表中列報。本公司選擇將所有實際權宜之計應用於採用時生效的租賃轉讓指南中，包括事後判斷現有租賃的租賃期，選擇不重新評估現有合同是否為租賃或包含租賃，以及租賃是經營租賃還是融資租賃。(2)本公司選擇採用所有可行的權宜之計，包括使用後見之明來確定現有租賃的租期，不重新評估現有合同是租賃還是包含租賃，以及租賃是經營租賃還是融資租賃。該指南的採用導致公司確認了首字母$14,499千人租賃負債等於租賃付款的現值和初始$13,908千人使用權(ROU)資產，為符合資格的應計租賃付款調整的相應租賃負債。租賃負債和ROU資產在合併資產負債表的其他負債和其他資產中報告。採用時這些變化的影響對淨收入或股東權益沒有影響。

簡化商譽減值測試

從截至2019年6月30日的季度開始，公司採用了簡化商譽減值會計處理的指南。採用本指南取消了商譽減值測試的步驟2，該測試需要假設的購買價格分配。商譽減值現在是報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，不超過商譽的賬面金額。

注1-演示基礎(續)

待定會計準則

金融工具信用損失的計量

2016年6月，FASB發佈了改善財務報告的指導意見，要求及時記錄公司持有的貸款和其他金融工具(包括再保險應收賬款)的信用損失。新指南取代了可供出售的債務證券以外的金融工具的已發生損失減值方法，並要求組織根據歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測，衡量和確認在報告日期持有的金融資產的所有當前預期信用損失(CECL)。公司將需要利用前瞻性信息更好地估計他們的信用損失。公司將繼續使用判斷來確定哪種損失估計方法適合他們的情況。與可供出售的債務證券有關的任何信用損失將通過信用損失準備金記錄，該準備金的限額等於公允價值低於攤銷成本的金額。該指南還要求加強定性和定量披露，以提供關於財務報表中記錄的金額的額外信息。

本指南對2019年12月15日之後開始的年度和中期報告期有效。2018年12月15日之後允許提前採用。一旦採用，指南將採用修改後的追溯方法，根據該方法，自指南生效的第一個報告期開始時，將對留存收益進行累積效應調整。該指南將對公司可供銷售的固定期限證券組合產生最大影響。然而，由於本公司的固定期限證券組合加權於較高評級的債券(基於公允價值的96.7%投資等級，於二零一九年九月三十日的平均質量評級為A+)，本公司預期採納的影響將不會是重大的。

長期保險合同的會計處理

2018年8月，FASB發佈了會計和披露指南，其中包含對長期保險合同會計的有針對性的改進。在新的指導下，用於衡量傳統保險合同未來保單福利負債的現金流假設將要求至少每年更新一次，其中的變化被確認為福利費用(即，假設將不再被鎖定)。保險實體將被要求使用標準貼現率來衡量負債，這些負債相當於高質量債券的收益率。新的指導方針還改變了遞延購置成本(DAC)的攤銷，使之在相關合同的預期期限內按不變水平進行攤銷，DAC餘額不計利息。新指南還引入了與存款型合同相關的新類別合同特徵，稱為市場風險收益(MRB)。符合MRB定義的合同特徵將按公允價值計量。將需要對長期保險合同進行新的披露，以便對保險實體及其結果的驅動因素的披露提供更好的透明度。對於公共業務實體，本指南對2021年12月15日之後開始的年度報告期有效，包括這些年內的過渡期。關於未來保單利益和DAC的責任，本指南適用於在提交的最早期間開始時有效的合同，並且可以追溯適用。關於MRB，指南應在提交的最早階段開始時追溯應用。允許提前收養。管理層正在評估本指南對公司經營結果和財務狀況的影響。

注2-收購

2019年1月2日，t他公司完成了對福利諮詢集團公司所有股權的收購。(BCG)總購買代價為$25百萬好的。BCG提供諮詢和福利計劃記錄保存服務。BCG的結果發表在“退休”雜誌上。收購BCG引起了對無形資產的確認$16.2百萬和善意$10.1百萬由於採購核算。可攤銷的無形資產的壽命為10致16好多年了。有關詳細信息，請參閲註釋14。出於聯邦所得税的目的，預計可扣除的商譽金額為$10.1百萬.

2019年7月1日，根據日期為2018年12月10日的購買協議(協議)，公司收購了NTA的所有股權。交易的購買價格是$425百萬其中包括$20百萬代表NTA在2018年7月1日至2019年7月1日的“調整後收益”(根據本協議條款確定)中所佔的份額。？購買價格調整取決於根據本協議條款在收購日期後135天內完成。收購的結果是，NTA成為該公司的全資子公司。NTA主要在公共部門提供補充保險產品(主要是心臟病、癌症、意外和有限的補充殘疾保險)，其中約80%是受教育機構僱用的個人，其餘受僱於州和地方政府和緊急服務設施。NTA的結果正在新設立的題為“補充”的報告部分中進行報告。

本公司尚未完成估計所收購的NTA資產和承擔的負債的公允價值的過程，包括但不限於無形資產、政策性儲備、某些與税收有關的餘額和某些投資。因此，本公司的初步估計以及收購資產和承擔的負債的購買價分配可能會隨着本公司完成這一過程而發生變化。根據會計標準編碼(ASC)805，企業合併如有變動，收購價格的初步估計和分配將在公司財務報表中報告，作為期初資產負債表的調整。根據公司對收購價格的初步分配，收購資產和承擔的負債的公允價值如下：



(百萬美元)
資產：
投資	$	542.6
現金和短期投資	73.8
無形資產⁽¹⁾	169.8
其他資產	18.3
負債：
政策儲備	366.8
保單索賠	21.8
未掙得的保險費	4.1
其他負債	5.5
收購的可識別淨資產總額	406.3
商譽⁽²⁾	19.3
購貨價格	$	425.6

_____________


⁽¹⁾	無形資產包括獲得的商業價值，獲得的分配價值，代理關係，商號和州許可證。可攤銷的無形資產估計壽命為14致35好多年了。有關詳細信息，請參閲註釋14。


⁽²⁾	出於聯邦所得税的目的，預計可扣除的商譽金額為$17.9百萬.

注2-收購(續)

以下未經審計的備考信息展示了公司的經營結果，就好像收購NTA發生在2018年1月1日一樣。得出以下未審計備考信息的調整包括(其中包括)對用於為收購提供資金的現金的損失投資收入的調整，對NTA政策儲備的估計公允價值調整的攤銷，對收購的無形資產的攤銷，為收購融資而發生的債務的利息支出，以及排除應歸於收購的某些交易成本，因為此類成本被視為非經常性費用。



($(千美元，每股數據除外))	未審計
	九個月結束九月三十日，		年終十二月三十一號，
	2019		2018
總收入	$	1,175,977	$	1,339,896
總費用	967,352		1,288,690
所得税前收入	208,625		51,206
淨收入	$	161,463	$	43,373

每股淨收益：⁽¹⁾
基本型	$	3.87	$	1.04
稀釋	$	3.85	$	1.04

___________


⁽¹⁾	未經審核備考基本及稀釋每股淨收益的計算乃根據本公司截至二零一九年九月三十日止九個月及截至二零一八年十二月三十一日止年度的歷史基本及稀釋加權平均流通股數目計算。

未經審計的備考財務信息不一定表示如果交易實際上發生在所述期間開始時可能實現的綜合經營結果，信息項目也不會顯示任何未來期間的結果。未經審計的備考信息不包括收購可能帶來的任何未來成本節約或協同效應的影響。

注3-投資

固定期限證券

該公司的投資組合主要由固定期限證券組成。投資組合中所有固定期限證券的攤銷成本、未實現投資收益(虧損)淨額和公允價值如下：



(以千美元為單位)	攤銷成本		未實現利得		未實現損失		公平價值
2019年9月30日
固定期限證券
美國政府和聯邦政府贊助機構義務：⁽¹⁾
抵押貸款支持證券	$	698,794	$	55,868	$	307	$	754,355
其他，包括美國國債	430,149		28,161		135		458,175
市政債券	1,511,967		164,811		356		1,676,422
外國政府債券	45,301		2,616		2		47,915
公司債券	1,465,217		121,861		1,970		1,585,108
其他抵押貸款支持證券	1,302,005		23,465		7,885		1,317,585
總計	$	5,453,433	$	396,782	$	10,655	$	5,839,560

2018年12月31日
固定期限證券
美國政府和聯邦政府贊助機構義務：⁽¹⁾
抵押貸款支持證券	$	778,038	$	22,724	$	13,321	$	787,441
其他，包括美國國債	835,096		16,127		17,681		833,542
市政債券	1,884,313		133,150		13,494		2,003,969
外國政府債券	83,343		2,321		760		84,904
公司債券	2,054,105		64,296		38,891		2,079,510
其他抵押貸款支持證券	1,739,016		10,467		23,531		1,725,952
總計	$	7,373,911	$	249,085	$	107,678	$	7,515,318

______________


⁽¹⁾	公允價值包括由聯邦國家抵押協會(FNMA)發行的證券$429,676千人和$441,308千人；聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)$290,964千人和$417,308千人；及政府全國按揭協會(GNMA)$154,226千人和$96,466千人自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。

注3-投資(續)

下表列出了未實現損失狀況下證券的公允價值和未實現損失總額2019年9月30日和2018年12月31日分別為。公司認為所有未實現損失的證券的公允價值下降為2019年9月30日--這在很大程度上是由利率上升、利差擴大、金融市場流動性不足和/或從收購之日起的市場波動所驅動的--只是暫時的。截至2019年9月30日，本公司尚未作出出售決定，且本公司將被要求在收回攤銷成本基準之前出售具有未實現虧損的固定期限證券的可能性不大。因此，確定下表所列證券的未實現損失不是暫時減值，而是暫時減值。2019年9月30日.



(以千美元為單位)	12個月或更少					超過12個月					總計
	公允價值			毛未實現損失		公允價值			毛未實現損失		公允價值			毛未實現損失
2019年9月30日
固定期限證券
美國政府和聯邦政府贊助機構義務：
抵押貸款支持證券	$	21,323		$	204	$	2,795		$	103	$	24,118		$	307
其他	12,712			128		2,024			7		14,736			135
市政債券	11,707			74		13,185			282		24,892			356
外國政府債券	2,500			2		—			—		2,500			2
公司債券	57,329			1,145		16,371			825		73,700			1,970
其他抵押貸款支持證券	320,293			3,498		293,852			4,387		614,145			7,885
總計	$	425,864		$	5,051	$	328,227		$	5,604	$	754,091		$	10,655

具有未實現損失總額	214					102					316
公允價值佔固定總額的百分比到期證券公允價值	7.3		%			5.6		%			12.9		%

2018年12月31日
固定期限證券
美國政府和聯邦政府贊助機構義務：
抵押貸款支持證券	$	193,447		$	5,026	$	157,295		$	8,295	$	350,742		$	13,321
其他	263,497			6,746		246,213			10,935		509,710			17,681
市政債券	291,869			7,603		95,297			5,891		387,166			13,494
外國政府債券	16,250			760		—			—		16,250			760
公司債券	818,519			27,429		99,171			11,462		917,690			38,891
其他抵押貸款支持證券	913,858			16,076		291,442			7,455		1,205,300			23,531
總計	$	2,497,440		$	63,640	$	889,418		$	44,038	$	3,386,858		$	107,678

具有未實現損失總額	1,052					359					1,411
公允價值佔固定總額的百分比到期證券公允價值	33.2		%			11.8		%			45.0		%

具有投資等級評級的固定期限證券77.5%截至#年的未實現損失總額2019年9月30日好的。關於涉及證券化金融資產的固定期限證券，相關抵押品現金流經過壓力測試，以確定現金流現值沒有低於攤銷成本基準的不利變化。

注3-投資(續)

有限合夥利益

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，權益法有限合夥企業的賬面價值總計$354,611千人和$328,516千人分別為。影響賬面值升降的主要因素包括經營業績、可比上市公司盈利倍數、資本化率和經濟環境。當有證據表明虧損不是暫時性的時，公司確認權益法有限合夥企業的減值虧損。非暫時性價值損失的證據可能包括沒有能力收回投資的賬面金額，或者被投資人沒有能力維持足以證明投資賬面價值合理的收益水平。

信用損失

下表總結了截至#年持有的固定期限證券的非暫時性減值(OTTI)損失中與公司信用損失部分相關的累計金額2019年9月30日和2018公司在這些日期不打算出售，並且本公司被要求在預期的攤銷成本基礎(OTTI損失的非信用部分已在其他全面收益(損失)(OCI)中確認)之前出售證券的可能性也不會更大：(2)OTTI損失的非信用部分已在其他全面收益(損失)(OCI)中確認；OTTI損失的非信用部分已在其他全面收益(損失)(OCI)中確認：



(以千美元為單位)	九個月結束九月三十日，
	2019		2018
累積信用損失⁽¹⁾
期初	$	1,529	$	3,825
新的信用損失	—		—
增加先前確認的信用損失	—		246
與本期內出售或支付的證券有關的損失	—		(2,542		)
期末	$	1,529	$	1,529

_____________


⁽¹⁾	累計信貸損失額不包括截至顯示本公司打算出售的期間所持有證券的OTTI損失，或者本公司更有可能需要在收回攤銷成本基準之前出售該證券。

注3-投資(續)

固定期限證券的到期日

下表按估計的預期到期日列出了公司固定期限證券組合的分佈情況。估計的預期到期日與合同到期日不同，反映了關於借款人利用催繳或預付債務的權利的假設，無論是否有催繳或預付罰金。對於結構性證券，包括抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，估計的預期到期日考慮經紀-交易商調查的預付款假設，並驗證與利率和經濟環境的一致性。



(以千美元為單位)	佔總公允價值的百分比				2019年9月30日
	2019年9月30日		2018年12月31日		公平價值		攤銷成本
預計到期日：
在1年或更短時間內到期	4.0	%	4.8	%	$	234,818	$	228,604
1年後至5年後到期	26.5	%	22.8	%	1,546,779		1,499,348
5年後至10年後到期	29.3	%	32.8	%	1,709,053		1,601,491
10年至20年後到期	24.9	%	26.5	%	1,454,033		1,318,362
20年後到期	15.3	%	13.1	%	894,877		805,628
總計	100.0	%	100.0	%	$	5,839,560	$	5,453,433

選項調整後的平均持續時間(以年為單位)	6.0		5.9

固定期限和股權證券的銷售

銷售固定期限證券和權益證券的收益(各自使用特定的識別方法確定)以及每一期間因這些銷售而實現的毛利和毛虧損如下：



(以千美元為單位)	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019 ⁽¹⁾			2018
固定期限證券
收到的收益	$	149,319		$	170,223		$	651,058		$	360,246
實現的毛利	1,258			3,980			149,574			8,002
實現的總虧損	(1,047		)	(5,893		)	(7,128		)	(7,530		)

股權證券
收到的收益	$	1,367		$	2,710		$	18,489		$	8,493
實現的毛利	428			885			5,562			2,478
實現的總虧損	(32		)	(321		)	(542		)	(502		)

_____________


⁽¹⁾	上述實現的總收益包括$135.3百萬與向再保險公司轉移投資相關的已實現投資收益，作為2019年第二季度支付的與再保險相關的代價$2.9十億有效的固定和可變年金業務塊。有關詳細信息，請參閲註釋6和13。

注3-投資(續)

淨投資收益(虧損)

下表按交易類型對淨投資收益(虧損)税前進行了調節：



(以千美元為單位)	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
減值減值	$	—		$	—		$	—		$	—
意向減記的變化	(5		)	(70		)	(276		)	(1,357		)
在收益中確認的淨OTTI虧損	(5		)	(70		)	(276		)	(1,357		)
銷售和其他，淨額	608			(1,331		)	147,513			2,661
公允價值變化-權益證券	1,081			2,000			8,029			(4,342		)
公允價值變動和實現的收益(損失) 關於結算衍生品	(3,840		)	2,204			(3,672		)	4,922
淨投資收益(虧損)	$	(2,156	)	$	2,803		$	151,594		$	1,884

固定期限證券未實現投資收益(損失)淨額

下表對DAC影響前AOCI中包括的固定期限證券的未實現投資收益(虧損)淨額進行了調節：



(以千美元為單位)	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
未實現投資淨收益(虧損) 固定期限證券，税後淨值
期初	$	231,087		$	144,998		$	111,712		$	286,176
未實現投資淨收益的變化固定期限證券(虧損)	75,283			(57,903		)	315,988			(186,912		)
淨投資(收益)損失重新分類論證券對淨收入的比率	(1,330		)	(473		)	(122,660		)	2,399
會計原則變更的累積效應⁽¹⁾	—			—			—			(15,041		)
期末	$	305,040		$	86,622		$	305,040		$	86,622

_____________


⁽¹⁾	自2018年1月1日起，隨着對金融工具的確認和計量採用新的會計準則，可供銷售的權益證券按公允價值重新分類為權益證券，相關未實現淨收益從AOCI重新分類為留存收益。

資產和負債的抵銷

本公司的衍生工具(買入期權)須遵守可強制執行的總淨額結算安排。與每項主淨額安排相關的抵押品支持協議規定，在達到最低閾值的情況下，本公司將收到或質押財務抵押品。

注3-投資(續)

下表列出了受本公司主淨額安排約束的工具。



(以千美元為單位)			毛金額偏移量		淨額資產/ 負債呈遞在		未抵銷的總金額在整合中資產負債表
	毛金額		固形天平牀單		固形天平牀單		財務儀器		現金抵押品收到		網數量
2019年9月30日
資產衍生工具：
自立衍生品	$	10,685	$	—	$	10,685	$	—	$	10,338	$	347

2018年12月31日
資產衍生工具：
自立衍生品	$	2,647	$	—	$	2,647	$	—	$	1,868	$	779

存款

在…2019年9月30日和2018年12月31日，固定期限證券，公允價值為$26,119千人和$17,695千人在HMEC的保險子公司開展業務的各個州，HMEC的保險子公司根據法律要求分別向政府機構繳存了保證金。此外，在2019年9月30日和2018年12月31日，固定期限證券，公允價值為$629,010千人和$740,016千人分別存入芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLB)作為抵押品，作為受融資協議、預付款和借款限制的金額的抵押品，這些金額等於$575,000千人在…2019年9月30日和$675,000千人在…2018年12月31日好的。存款證券包括在本公司綜合資產負債表的固定期限證券中。

注4-金融工具的公允價值

根據公認會計原則，公司必須披露某些金融和非金融資產和負債的估計公允價值。除年金合約(投資合約)外，本公司保險合約的公平值無須披露。然而，在本公司的利率風險整體管理中，通過將投資到期日與保險合同下的到期金額相匹配，所有保險合同下的負債的估計公允價值均被考慮在內。

關於下面列出的三級層次結構和公司在每個報告日期用於估計公允價值的估值方法的信息包括在截至年度的公司年度報告Form 10-K的綜合財務報表的第8項附註3中2018年12月31日.

注4-金融工具的公允價值(續)

按公允價值計量和結轉的金融工具

下表列出了本公司在經常性基礎上按公允價值計量和計入的那些資產和負債的公允價值層次結構。在…2019年9月30日，構成的3級投資資產4.3%按公允價值計算本公司總投資組合的一部分。



(以千美元為單位)					公允價值計量
	攜載		公平		報告日期使用
	數量		價值		1級		2級		第3級
2019年9月30日
金融資產
投資
固定期限證券
美國政府和聯邦政府贊助機構義務：
抵押貸款支持證券	$	754,355	$	754,355	$	—	$	749,551	$	4,804
其他，包括美國國債	458,175		458,175		17,779		440,396		—
市政債券	1,676,422		1,676,422		—		1,628,717		47,705
外國政府債券	47,915		47,915		—		47,915		—
公司債券	1,585,108		1,585,108		14,506		1,473,929		96,673
其他抵押貸款支持證券	1,317,585		1,317,585		—		1,175,684		141,901
固定期限證券總額	5,839,560		5,839,560		32,285		5,516,192		291,083
股權證券	105,483		105,483		57,876		47,491		116
短期投資	237,819		237,819		237,819		—		—
其他投資	23,935		23,935		—		23,935		—
總計	$	6,206,797	$	6,206,797	$	327,980	$	5,587,618	$	291,199
獨立賬户(可變年金)資產⁽¹⁾	$	2,308,134	$	2,308,134	$	2,308,134	$	—	$	—
金融負債
投資合同和政策儲備，嵌入衍生品	$	1,145	$	1,145	$	—	$	1,145	$	—
其他保單持有人基金、嵌入衍生品	$	89,098	$	89,098	$	—	$	—	$	89,098

2018年12月31日
金融資產
投資
固定期限證券
美國政府和聯邦政府贊助機構義務：
抵押貸款支持證券	$	787,441	$	787,441	$	—	$	784,224	$	3,217
其他，包括美國國債	833,542		833,542		13,291		820,251		—
市政債券	2,003,969		2,003,969		—		1,956,438		47,531
外國政府債券	84,904		84,904		—		84,904		—
公司債券	2,079,510		2,079,510		12,281		1,986,487		80,742
其他抵押貸款支持證券	1,725,952		1,725,952		—		1,608,958		116,994
固定期限證券總額	7,515,318		7,515,318		25,572		7,241,262		248,484
股權證券	111,750		111,750		64,330		47,415		5
短期投資	122,222		122,222		117,296		4,926		—
其他投資	16,147		16,147		—		16,147		—
總計	$	7,765,437	$	7,765,437	$	207,198	$	7,309,750	$	248,489
獨立賬户(可變年金)資產⁽¹⁾	$	2,001,128	$	2,001,128	$	2,001,128	$	—	$	—
金融負債
投資合同和政策儲備，嵌入衍生品	$	248	$	248	$	—	$	248	$	—
其他保單持有人基金、嵌入衍生品	$	78,700	$	78,700	$	—	$	—	$	78,700

________________

⁽¹⁾(1)單獨賬户(可變年金)負債等於單獨賬户(可變年金)資產的估計公允價值。

注4-金融工具的公允價值(續)

在.期間九結束的月份期間2019年9月30日和2018年，1級和2級之間沒有轉移。下表列出了按經常性基準按公允價值計量的所有第3級資產和負債所示期間的對賬情況。



(以千美元為單位)	金融資產																	財務負債⁽¹⁾
	市級債券			公司債券			其他按揭- 背脊有價證券⁽²⁾			總計固定成熟性有價證券			權益有價證券		總計
期初餘額，2019年7月1日	$	46,984		$	79,222		$	128,438		$	254,644		$	69	$	254,713		$	85,961
轉到3級⁽³⁾	—			18,916			21,004			39,920			1		39,921			—
轉出3級⁽³⁾	—			(2,822		)	(449		)	(3,271		)	—		(3,271		)	—
總收益或總損失
淨投資收益(虧損)包括在與金融資產相關的淨收入	—			—			—			—			46		46			—
淨已實現(收益)損失包括在淨額中與金融負債有關的收入	—			—			—			—			—		—			3,661
未實現投資淨收益 (虧損)包括在保監處	842			1,744			397			2,983			—		2,983			—
購貨	—			—			—			—			—		—			—
發出	—			—			—			—			—		—			2,033
銷貨	—			—			—			—			—		—			—
安置點	—			—			—			—			—		—			—
付款、到期日和分配	(121		)	(387		)	(2,685		)	(3,193		)	—		(3,193		)	(2,557		)
2019年9月30日期末餘額	$	47,705		$	96,673		$	146,705		$	291,083		$	116	$	291,199		$	89,098

期初餘額，2019年1月1日	$	47,531		$	80,742		$	120,211		$	248,484		$	5	$	248,489		$	78,700
轉到3級⁽³⁾	—			24,798			42,938			67,736			65		67,801			—
轉出3級⁽³⁾	—			(7,698		)	(449		)	(8,147		)	—		(8,147		)	—
總收益或總損失
淨投資收益(虧損)包括在與金融資產相關的淨收入	—			—			—			—			46		46			—
淨已實現(收益)損失包括在淨額中與金融負債有關的收入	—			—			—			—			—		—			8,366
未實現投資淨收益 (虧損)包括在保監處	649			6,254			3,052			9,955			—		9,955			—
購貨	—			1,566			—			1,566			—		1,566			—
發出	—			—			—			—			—		—			7,482
銷貨	—			—			(607		)	(607		)	—		(607		)	—
安置點	—			—			—			—			—		—			—
付款、到期日和分配	(475		)	(8,989		)	(18,440		)	(27,904		)	—		(27,904		)	(5,450		)
2019年9月30日期末餘額	$	47,705		$	96,673		$	146,705		$	291,083		$	116	$	291,199		$	89,098

_____________


⁽¹⁾	代表嵌入衍生工具，所有與本公司的固定指數年金產品相關，在本公司綜合資產負債表的其他保單持有人基金中報告。


⁽²⁾	包括美國政府和聯邦政府對抵押貸款支持證券和其他抵押貸款支持證券的機構義務。


⁽³⁾	在第3級期間轉入和轉出三和九結束的月份期間2019年9月30日該等變動可歸因於個別固定期限證券的可觀察市場信息的可用性的變化。本公司的政策是確認調入和調出級別為在確定調撥的報告期結束時發生。

注4-金融工具的公允價值(續)



(以千美元為單位)	金融資產																		財務負債⁽¹⁾
	市級債券			公司債券			其他按揭- 背脊有價證券⁽²⁾			總計固定成熟性有價證券			權益有價證券			總計
期初餘額，2018年7月1日	$	49,921		$	92,663		$	129,061		$	271,645		$	6		$	271,651		$	77,788
轉到3級⁽³⁾	—			—			17,030			17,030			—			17,030			—
轉出3級⁽³⁾	—			—			(970		)	(970		)	—			(970		)	—
總收益或總損失
淨投資收益(虧損)包括在與金融資產相關的淨收入	—			—			—			—			—			—			—
淨已實現(收益)損失包括在淨額中與金融負債有關的收入	—			—			—			—			—			—			2,205
未實現投資淨收益 (虧損)包括在保監處	(471		)	128			(6,184		)	(6,527		)	—			(6,527		)	—
購貨	—			—			—			—			—			—			—
發出	—			—			—			—			—			—			3,940
銷貨	—			—			(187		)	(187		)	—			(187		)	—
安置點	—			—			—			—			—			—			—
付款、到期日和分配	(121		)	(3,926		)	(15,466		)	(19,513		)	—			(19,513		)	(1,668		)
2018年9月30日期末餘額	$	49,329		$	88,865		$	123,284		$	261,478		$	6		$	261,484		$	82,265

期初餘額，2018年1月1日	$	49,328		$	72,979		$	107,944		$	230,251		$	6		$	230,257		$	80,733
轉到3級⁽³⁾	—			40,487			50,174			90,661			—			90,661			—
轉出3級⁽³⁾	—			(11,279		)	(5,200		)	(16,479		)	—			(16,479		)	—
總收益或總損失
淨投資收益(虧損)包括在與金融資產相關的淨收入	—			(246		)	—			(246		)	3			(243		)	—
淨(收益)損失包括在淨額中與金融負債有關的收入	—			—			—			—			—			—			(1,308		)
未實現投資淨收益 (虧損)包括在保監處	369			(1,459		)	(5,547		)	(6,637		)	—			(6,637		)	—
購貨	—			—			—			—			—			—			—
發出	—			—			—			—			—			—			7,379
銷貨	—			—			(187		)	(187		)	(3		)	(190		)	—
安置點	—			—			—			—			—			—			—
付款、到期日和分配	(368		)	(11,617		)	(23,900		)	(35,885		)	—			(35,885		)	(4,539		)
2018年9月30日期末餘額	$	49,329		$	88,865		$	123,284		$	261,478		$	6		$	261,484		$	82,265

_____________


⁽¹⁾	代表嵌入衍生工具，所有與本公司的固定指數年金產品相關，在本公司綜合資產負債表的其他保單持有人基金中報告。


⁽²⁾	包括美國政府和聯邦政府對抵押貸款支持證券和其他抵押貸款支持證券的機構義務。


⁽³⁾	在第3級期間轉入和轉出三和九結束的月份期間2018年9月30日該等變動可歸因於個別固定期限證券的可觀察市場信息的可用性的變化。本公司的政策是確認調入和調出級別為在確定調撥的報告期結束時發生。

為.九結束的月份期間2019年9月30日，公司在3級證券上沒有淨虧損。為.九結束的月份期間2018年9月30日，公司在三個3級證券上實現了淨虧損$243千人好的。為.三和九結束的月份期間2019年9月30日，淨投資損失$3,661千人和$8,366千人已計入因仍持有的3級負債(嵌入衍生工具)的公允價值變化而產生的收益；對於三和九結束的月份期間2018年9月30日，淨投資損失為$2,205千人淨投資收益為$1,308千人.

注4-金融工具的公允價值(續)

在分類為3級的金融資產和負債的公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀測輸入受公司截至年度Form 10-K年度報告中第8項附註3所述的控制程序的控制2018年12月31日好的。一般而言，固定期限證券的估值技術包括價差定價、矩陣定價和貼現現金流方法；包括流動性較差的相同或類似證券的報價等輸入；以及基於低於分類為第2級的證券的交易活動水平。分類為第3級的股權證券的公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀測輸入使用與固定期限證券類似的估值技術和重大不可觀測輸入。

估計公允價值對第3級所包括的固定期限和股本證券的重大不可觀察投入的變化的敏感度一般涉及利差、非流動性溢價和違約率。單獨大幅擴大利差將對整體估值產生不利影響，而大幅收緊利差將導致估值大幅上升。孤立地顯着增加(減少)非流動性溢價將導致大幅降低(提高)估值。單獨的預期違約率顯着增加(減少)將導致大幅降低(提高)估值。

未按公允價值計入的金融工具；要求披露

本公司在正常業務過程中使用的各種其他金融資產和金融負債沒有按公允價值計入，但需要進行公允價值披露。下表列出了這些金融資產和金融負債的賬面價值、公允價值和公允價值層次。



(以千美元為單位)					公允價值計量
	攜載		公平		報告日期使用
	數量		價值		1級		2級		第3級
2019年9月30日
金融資產
投資
其他投資	$	171,579	$	175,478	$	—	$	—	$	175,478
再保險存款資產	2,342,305		2,619,640		—		—		2,619,640
金融負債
投資合同和政策性儲備，固定年金合同	4,658,148		4,581,321		—		—		4,581,321
投資合同和政策性儲備，人壽保險合同的賬面價值	91,788		94,899		—		—		94,899
其他保單持有人資金	583,747		583,747		—		526,113		57,634
短期債務	135,000		135,000		—		—		135,000
長期債務	297,953		318,271		—		318,271		—

2018年12月31日
金融資產
投資
其他投資	$	156,725	$	161,449	$	—	$	—	$	161,449
金融負債
投資合同和政策性儲備，固定年金合同	4,555,849		4,478,338		—		—		4,478,338
投資合同和政策性儲備，人壽保險合同的賬面價值	87,229		90,402		—		—		90,402
其他保單持有人資金	689,287		689,287		—		626,325		62,962
短期債務	—		—		—		—		—
長期債務	297,740		291,938		—		291,938		—

附註5-衍生工具

本公司提供固定指數年金(FIA)產品，這是一種遞延固定年金，保證將本金返還給合同持有人，並根據特定市場指數中收益的百分比提供信貸利息。該公司還提供指數化萬能壽險(IUL)產品，這些產品基於特定市場指數中收益的百分比貸記利息。當收到FIA和IUL合同的定金時，一部分用於購買由適用市場指數上的看漲期權組成的衍生品，為FIA和IUL保單持有人的指數信用提供資金。對本公司而言，基本上所有此類看漲期權都是為滿足相關合同的資金需求而購買的一年期期權。看漲期權按公允價值計入公允價值，公允價值變動計入綜合經營報表收入組成部分淨投資收益(虧損)中。

衍生工具公允價值的變動包括期權期限屆滿或提前終止時確認的收益或損失，以及未平倉頭寸的公允價值變動。買入認購期權並不是為在下一個存款週年日之後可能產生的指數負債提供資金。在各自的指數化存款週年日，用於計算年度指數信用的指數被重置，併購買新的一年期看漲期權，為下一個年度指數信用提供資金。這些購買的成本是通過FIA和IUL合同的條款進行管理的，這些合同允許指數回報率上限、參與率和/或資產費用發生變化，但必須在每個合同的週年日保證最低。通過調整指數回報率上限、參與率或資產費用，貸記率通常可以管理，除非合同特徵會阻止進一步修改。

FIA未來的年度指數信用記錄作為適用合同預期壽命內的“一系列嵌入衍生品”，並記錄相應的準備金。對於IUL，嵌入的衍生工具代表指數回報的一年負債。

本公司將所有衍生工具以公允價值計入綜合資產負債表。該公司選擇不對與FIA和IUL產品相關的衍生品交易使用對衝會計。因此，本公司確認所購買的看漲期權和與按公允價值提供或有回報有關的嵌入衍生工具，而公允價值的變動立即在綜合經營報表中確認為投資收益(虧損)淨額。衍生品的公允價值，包括嵌入FIA和IUL合同的衍生品，在綜合資產負債表中列示如下：



(以千美元為單位)	2019年9月30日		2018年12月31日
資產
包括在短期和其他投資中的衍生品	$	10,685	$	2,647

負債
FIA嵌入衍生品，包括在其他保單持有人基金中	$	89,098	$	78,700
IUL嵌入的衍生物，包括在投資合同和政策性儲備	1,145		248

附註5-衍生工具(續)

一般來説，與FIA相關的嵌入衍生品的公允價值的變化將不會對應於購買的看漲期權的公允價值的變化，因為購買的看漲期權是一年期期權，而嵌入衍生品中的期權代表保單持有人在FIA合同預期有效的整個期間內接收指數信用的權利，這通常超過10好多年了。包括在綜合經營報表中的衍生工具的公允價值變化如下：



(以千美元為單位)	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
衍生工具公允價值的變化：⁽¹⁾
營業收入
淨投資收益(虧損)	$	(149	)	$	4,683		$	5,280		$	3,832

嵌入衍生工具公允價值的變化：
營業收入
淨投資收益(虧損)	$	(3,691	)	$	(2,479	)	$	(8,952	)	$	1,090

________________


⁽¹⁾	包括期權期限屆滿或提前終止時確認的收益或虧損，以及開放式期權公允價值的變動。

該公司的戰略試圖通過評估項目有效性的定期監測過程，減輕這些協議下的潛在損失風險。在交易對手不履行合同的情況下，公司面臨損失風險，因此，向多個交易對手購買期權合同，在購買合同之前對其進行信用評估。所有這些選項都是從具有標準普爾全球公司(Standard and Poor‘s Global Inc)的國家認可的金融機構購買的。(S&P)/穆迪投資者服務公司(穆迪)在購買時長期信用評級為“BBB+/A3”或更高，任何單一交易對手的最大信用風險受到集中限制。本公司還獲得信貸支持協議，允許其在對交易對手的風險敞口的公允價值超過指定金額時要求交易對手提供抵押品。

交易對手看漲期權的名義金額和公允價值以及每個交易對手的長期信用評級如下：



(以千美元為單位)	2019年9月30日						2018年12月31日
	信用評級		名義		公平		名義		公平
對手方	標準普爾	穆迪	數量		價值		數量		價值
美國銀行，N.A.	A+	Aa2	$	145,100	$	5,026	$	144,500	$	870
巴克萊銀行	A	A2	101,700		2,271		28,500		247
花旗集團(Citigroup Inc.)	BBB+	A3	—		—		—		—
瑞士信貸國際	A+	A1	—		—		16,100		55
興業銀行	A	A1	60,700		3,388		89,100		1,475

總計			$	307,500	$	10,685	$	278,200	$	2,647

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，本公司持有$10,338千人和$1,868千人分別為從交易對手收取的衍生抵押品的現金，該衍生抵押品包括在綜合資產負債表的其他負債中。這一衍生抵押品限制了公司由於信用風險而造成的最大經濟損失，如果看漲期權的各方完全不能按照合同條款履行合同條款將會發生的信用風險$250千人每個交易對手。

附註6-再保險存款資產

在2019年第二季度，公司再保險了一個$2.9十億有效固定和可變年金業務塊，最低貸方利率為4.5%好的。這大約代表了50%公司有效的固定年金帳户餘額。該安排包含投資指南和信託，以幫助實現公司的風險管理目標。

年金再保險交易於2019年4月1日生效。根據協議，大約$2.2十億的固定年金儲備金以共同保險為基礎進行再保險，代價約為$2.3十億這導致確認税後實現的投資收益$106.9百萬好的。資產和負債的單獨帳户大約$0.7十億我們在修正的共同保險基礎上進行了再保險，因此，公司的綜合財務報表上仍有再保險，但相關的經營結果是完全再保險的。

本公司確定，再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性。因此，本公司採用存款會計方法確認再保險協議。作為支付代價轉移給再保險人的資產在再保險時被報告為存款資產。於收到或支付金額時，與相關再保險合約一致，再保險存款資產會作出調整。再保險存款資產使用利息法增加至估計最終現金流量，並將調整報告為投資淨收入。

附註7-未付申索及申索開支

財產及傷亡

下表是指定期間的期初和期末財產和傷亡未付索賠和索賠費用準備金的彙總對賬。該表以毛額和淨額(再保險後)為基礎列出了準備金。財產和傷亡保險索賠淨額和索賠費用發生的總金額反映在綜合經營報表中。期末準備金總額(再保險前)餘額和再保險可收回餘額按毛額反映在綜合資產負債表中。



(以千美元為單位)	三個月九月三十日，					九個月結束九月三十日，
	2019			2018		2019			2018
財產及傷亡
期初總儲備金⁽¹⁾	$	367,862		$	352,817	$	367,180		$	319,182
減去：可收回的再保險	77,345			62,883		89,725			57,409
淨準備金，期初⁽²⁾	290,517			289,934		277,455			261,773
已發生的索賠和索賠費用：
本期發生的索賠	122,470			140,035		375,648			408,028
發生索賠的估計準備金減少在前期⁽³⁾	(3,500		)	—		(7,500		)	(300		)
發生的索賠和索賠費用總額⁽⁴⁾	118,970			140,035		368,148			407,728
索賠和索賠費用付款對於在以下期間發生的索賠：
本期	101,499			106,187		230,968			233,638
前期	29,747			28,997		136,394			141,078
索賠和索賠費用付款合計	131,246			135,184		367,362			374,716
淨準備金，期末⁽²⁾	278,241			294,785		278,241			294,785
加號：可收回的再保險	76,526			63,262		76,526			63,262
期末總儲備金⁽¹⁾	$	354,767		$	358,047	$	354,767		$	358,047

_____________


⁽¹⁾	綜合資產負債表中報告的未付索賠和索賠費用還包括補充、生活和退休的準備金$57,505千人和$26,589千人自.起2019年9月30日和2018，分別為財產和傷亡準備金。


⁽²⁾	扣除預期再保險可收回款項後的準備金淨額。


⁽³⁾	顯示本公司在過去期間發生的索賠的每個期間減少其準備金的金額，以反映有關該等索賠的後續信息及其預計最終結算成本的變化。


⁽⁴⁾	綜合經營報表中報告的福利、索賠和結算費用也包括補充、生活和退休的金額$35,221千人和$78,119千人為.三和九結束的月份期間2019年9月30日，分別為財產金額和傷亡金額。生活和退休的福利、索賠和和解費用是$21,811千人和$65,958千人截至三個月和九個月的期間2018年9月30日分別為。

前幾年發生的財產和傷亡索賠總準備金的有利發展淨額是$7.5百萬和$0.3百萬為.九結束的月份期間2019年9月30日和2018分別為。有利的發展九結束的月份期間2019年9月30日是2018年及之前事故年份汽車和房主損失出現的有利損失趨勢的結果。有利的發展九結束的月份期間2018年9月30日主要是由於2017年及之前事故年份的房主出現了有利的損失趨勢。

注8-債務

未償還債務如下：



(以千美元為單位)	2019年9月30日		2018年12月31日
短期債務：
銀行信貸安排，2024年6月21日到期	$	135,000	$	—

長期債務：
4.50%高級票據，2025年12月1日到期。總計本金$25萬減去未計折扣$442和$488，000(推算利率4.5%)和未攤銷債券發行成本$1，605，000和$1，772，000	247,953		247,740
FHLB借款	50,000		50,000
總計	$	432,953	$	297,740

這個4.50%2025年到期的高級票據(2025年到期的高級票據)和FHLB借款在公司截止年度的年度報告Form 10-K的第8項附註7中描述2018年12月31日.

與金融機構的信貸協議(銀行信貸安排)

2019年6月21日，該公司作為借款人，將其當前的信用額度替換為新的五年期信用協議(銀行信用工具)。新的銀行信貸安排將這一高級循環信貸安排的可用金額增加到$225百萬從…$150百萬好的。PNC Capital Markets，LLC和JPMorgan Chase Bank，N.A.作為新協議的聯合牽頭機構，北方信託公司、美國銀行全國協會、KeyBank全國協會、Comerica銀行和伊利諾伊國家銀行參加了辛迪加。新的銀行信貸安排的條款和條件與先前的協議基本一致，利率基於LIBOR PLUS115基點。

2019年7月1日，公司利用高級循環信貸安排為NTA的收購提供部分資金。自.起2019年9月30日，高級循環信貸安排的未清償金額為$135百萬好的。銀行信貸機制的未使用部分須繳納可變承諾費，這是0.15%每年在2019年9月30日.

注9-再保險

公司確認合同期間再保險保費的費用與提供的保險保護成比例。就未付索償及索償結算費用可向再保險人追討的金額，包括未結算索償的估計金額、已發生但尚未呈報的索償及保單利益，均以與保單相關的保險責任一致的方式估計。再保險對書面保費和合同存款；保費和合同費用收入；以及福利、索賠和結算費用的影響如下：



(以千美元為單位)	毛數量		割讓給其他公司⁽¹⁾		假設來自其他公司		網數量
截至2019年9月30日的三個月
書面保費及合約存款⁽²⁾	$	374,598	$	5,968	$	2,586	$	371,216
賺取的保費及合約費用	245,200		8,181		2,662		239,681
福利、索賠和和解費用	154,718		2,310		1,783		154,191

截至2018年9月30日的三個月
書面保費及合約存款⁽²⁾	$	342,268	$	5,370	$	1,199	$	338,097
賺取的保費及合約費用	210,953		5,385		1,252		206,820
福利、索賠和和解費用	163,912		3,207		1,141		161,846

截至2019年9月30日的9個月
書面保費及合約存款⁽²⁾	$	988,588	$	17,844	$	7,557	$	978,301
賺取的保費及合約費用	671,871		22,158		7,849		657,562
福利、索賠和和解費用	450,206		9,399		5,460		446,267

截至2018年9月30日的9個月
書面保費及合約存款⁽²⁾	$	936,948	$	16,367	$	3,246	$	923,827
賺取的保費及合約費用	628,582		16,418		3,264		615,428
福利、索賠和和解費用	486,339		15,551		2,898		473,686

_____________


⁽¹⁾	不包括在附註6中討論的存款方法下計入的年金再保險協議。


⁽²⁾	此衡量標準不是基於美國普遍接受的會計原則(非GAAP)。對這一非GAAP衡量標準的解釋包含在公司提交給證券交易委員會的報告中作為證據的選定術語詞彙表中。

注10-承諾

投資承諾

本公司不時有購買投資及/或承諾借出過渡貸款項下資金的未償還承諾。這些無資金支持的承諾是$198.3百萬和$145.4百萬在…2019年9月30日和2018年12月31日分別為。

注11-分部信息

公司通過以下方式進行和管理其業務五線段。有關本公司在2019年第三季度生效的報告分部變更情況的説明，請參閲附註1。這個四經營部門，代表主要的保險業務，是財產和傷亡(主要是個人財產保險產品)，新設立的補充(主要是心臟病，癌症，意外和有限補充殘疾保險)，退休(主要是税務合格的固定和可變年金)和人壽保險(人壽保險)。本公司不將公司級交易的影響分配給這些經營分部，這與管理層評估這些分部結果的基礎一致，但將這些項目歸類到第五個分部，即公司和其他。除了正在進行的交易，如公司債務償還，淨投資收益(虧損)和某些上市公司費用，這些項目還包括公司債務退休成本，如果適用的話。這些細分市場的財務信息彙總如下：



(以千美元為單位)	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
賺取的保險費和合同費
財產及傷亡	$	170,483		$	168,653		$	512,626		$	501,444
補充性	32,921			不適用			32,921			不適用
退休	6,624			8,031			22,133			23,924
生命	29,653			30,136			89,882			90,060
總計	$	239,681		$	206,820		$	657,562		$	615,428

淨投資收益
財產及傷亡	$	10,726		$	12,361		$	33,587		$	32,177
補充性	3,691			不適用			3,691			不適用
退休	60,770			67,750			188,193			199,706
生命	18,453			19,123			54,829			56,629
公司和其他	—			41			(37		)	119
段間消除	(569		)	(192		)	(934		)	(583		)
總計	$	93,071		$	99,083		$	279,329		$	288,048

淨收益(損失)
財產及傷亡	$	14,194		$	(3,190	)	$	34,347		$	(4,364	)
補充性	6,943			不適用			6,943			不適用
退休	5,915			12,120			(6,979		)	37,682
生命	5,101			5,331			13,617			14,997
公司和其他	(6,699		)	(1,733		)	103,514			(9,715		)
總計	$	25,454		$	12,528		$	151,442		$	38,600



(以千美元為單位)	2019年9月30日			2018年12月31日
資產
財產及傷亡	$	1,297,585		$	1,236,362
補充性	745,345			不適用
退休	8,328,718			7,866,969
生命	1,857,331			1,821,351
公司和其他	156,310			149,014
段間消除	(52,744		)	(41,800		)
總計	$	12,332,545		$	11,031,896

________________

不適用-NTA的收購於2019年7月1日完成。

注12-經營租賃

該公司有各種經營租賃協議，主要用於房地產辦公室以及計算機設備和複印機。此類租約的剩餘租期為1年數6年，其中一些可能包括將某些租約延長至多一年的選項25好多年了。

租賃費用的構成如下：



(以千美元為單位)	三個月 2019年9月30日		九個月結束 2019年9月30日
經營租賃成本	$	1,124	$	2,720
短期租賃成本	57		155
總租賃成本	$	1,181	$	2,875

與經營租賃相關的補充現金流量信息如下：



(以千美元為單位)	三個月 2019年9月30日		九個月結束 2019年9月30日
為包括在租賃負債計量中的金額支付的現金	$	1,006	$	2,340

與經營租賃相關的補充資產負債表信息如下：



(千美元，租賃期限和貼現率除外)	2019年9月30日
資產
使用權資產，包括在其他資產中	$	17,527
負債
經營租賃負債，包括在其他負債中	$	18,439

加權平均剩餘租期	4.74
加權平均貼現率	3.78		%

不可取消經營租賃的未來最低租賃付款2019年9月30日分別為：



(以千美元為單位)
截至12月31日的年度，
2019年(不包括截至2019年9月30日的9個月)	$	1,108
2020	4,443
2021	4,284
2022	4,156
2023	3,459
此後	2,717
未來最低租賃付款總額	20,167
減息利息	(1,728		)
總計	$	18,439

自.起2019年9月30日，本公司沒有額外的尚未開始的經營租賃。

附註13-補充現金流量信息

非現金投資活動包括$2.1十億作為在2019年第二季度支付的與公司的再保險相關的代價轉移到再保險公司的投資$2.9十億有效的固定和可變年金業務塊。更多信息見附註6。

與固定期限證券的修改或交換有關的非現金投資活動以及政策性貸款的實物支付活動對九月末2019年9月30日和2018分別為。

附註14-商譽和無形資產，淨額

本公司至少每年對商譽進行減值測試，或在事件、變化或情況表明賬面值可能無法收回的情況下進行更頻繁的減值測試。有關減損測試的進一步説明，請參閲公司截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K中的第8項附註1。

附註6所述的年金再保險交易觸發了評估與退休分部的年金業務相關的商譽的要求。對於評估，退休分部的公允價值使用貼現現金流量法計量。賬面價值超過公允價值，導致$28,025千人截至2019年6月30日的季度內的非現金減值費用佔與退休部門年金業務相關的商譽的全部餘額。減值費用在綜合經營報表中作為其他費用報告。

截至九個月止九個月按須報告分部劃分的商譽賬面值的變動2019年9月30日分別為：



(以千美元為單位)	十二月三十一號， 2018		損損			收購		九月三十日， 2019
財產及傷亡	$	9,460	$	—		$	—	$	9,460
補充性⁽¹⁾	—		—			19,286		19,286
退休	28,025		(28,025		)	10,087		10,087
生命	9,911		—			—		9,911
總計	$	47,396	$	(28,025	)	$	29,373	$	48,744

_____________


⁽¹⁾	基於初步採購價格分配。

附註14-商譽和無形資產，淨額(續)

自.起2019年9月30日，待攤銷的定期無形資產的未清償金額歸因於2019年收購BCG和NTA。收購BCG導致初步確認有限生存期的無形資產，須攤銷金額為$14,083千人收購NTA導致初步確認了有限生存期的無形資產，其攤銷金額為$160,313千人. 自.起2019年9月30日待攤銷的有期限無形資產的未清償金額如下：



(以千美元為單位)	使用年限(年)
在初始階段：
獲得的業務價值	17 - 35	$	94,419
獲得的分配價值	16 - 17	53,996
代理關係的價值	14	16,981
客户關係的價值	10	9,080
總計		174,476
累計攤銷：
獲得的業務價值		(1,844		)
獲得的分配價值		(973		)
代理關係的價值		(745		)
客户關係的價值		(1,300		)
總計		(4,862		)
攤銷的無形資產淨額：		$	169,614

關於上表中的確定壽命無形資產，所收購的業務無形資產的價值代表在收購日期有效的保單內的預期承保利潤的現值。所獲得的無形資產的分配價值代表由現有代理力量書寫的未來業務的現值。代理關係無形資產的價值代表NTA保留的佣金覆蓋的現值。客户關係無形資產的價值代表在收購之日有效的現有BCG客户的預期利潤的現值。上述所有確定壽命的無形資產均採用收益法進行估值。

公司確定存續無形資產的估計未來攤銷情況如下：



(以千美元為單位)
截至12月31日的年度，
2019年(不包括截至2019年9月30日的9個月)	$	3,920
2020	14,471
2021	13,396
2022	12,420
2023	11,566
2024	10,796
此後	103,045
總計	$	169,614

企業獲得的無形資產的價值根據未來將收到的保費的現值按產品進行攤銷。所獲得的無形資產的分配價值正在直線基礎上進行攤銷。代理關係的無形資產的價值根據未來將收到的保費的現值進行攤銷。客户關係無形資產的價值是根據未來收到的利潤的現值進行攤銷的。

附註14-商譽和無形資產，淨額(續)

無限期無形資產(不進行攤銷)截至2019年9月30日分別為：



(以千美元為單位)
商品名稱	$	8,645
州許可證	2,886
總計	$	11,531

商號無形資產代表未來因使用商號而無需支付特許權使用費而產生的未來儲蓄的現值，使用特許權使用費減免方法進行估值。國家許可證無形資產代表NTA持有的使用成本方法進行估值的監管許可證。

項目2.項目管理討論和分析

財務狀況和經營結果(MD&A)

(百萬美元，每股數據除外)

本MD&A中不基於美國普遍接受的會計原則(非GAAP)的措施在第一次出現在此項目2中時用星號(*)標記。這些措施的解釋包含在本季度報告Form 10-Q中作為附件99.1包括的選定術語詞彙表中，並與根據美國普遍接受的會計原則編制的最直接可比較的措施進行核對。(GAAP)載於本公司2019年第三季度投資者補充資料的附錄中。

前瞻性信息

以下討論中作出的非歷史性陳述屬於前瞻性陳述，符合1995年“私人證券訴訟改革法”的含義，受到已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響。Horace Mann教育家公司(HMEC；以及與其子公司一起，本公司或Horace Mann)是一家保險控股公司。Horace Mann沒有義務(並明確否認任何此類義務)更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。值得注意的是，由於公司業務中固有的一些風險和不確定因素，公司的實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。見本季度報告Form 10-Q中的1A項和公司截止年度Form 10-K上的年度報告中的第1A項2018年12月31日有關風險和不確定性的更多信息。

導言

本MD&A的目的是提供對公司綜合經營業績和財務狀況的瞭解。本MD&A應與本報告第1項一起閲讀。

HMEC是一家保險控股公司。通過其子公司，HMEC在美國銷售和承銷個人財產和意外傷害保險、補充健康保險產品、退休產品(包括年金)和人壽保險。公司主要向K-12教師、行政人員和公立學校的其他員工及其家庭銷售其產品。

2019年7月1日，公司收購了全國教師協會人壽保險公司(NTA)的所有股權。NTA的保險子公司主要銷售各種有保證的可再生補充健康保險產品(主要是心臟病、癌症和有限的補充殘疾保險)。保險子公司還銷售意外傷害和人壽保險產品。NTA的保險子公司在50個州、美屬維爾京羣島和哥倫比亞特區獲得許可，它們的市場主要在公共部門，其中約80%是受教育機構僱用的個人，其餘受僱於州和地方政府以及緊急服務設施。

本MD&A以公司的合併財務亮點開始，然後是合併的經營結果，對未來業績的展望，關於關鍵會計估計的細節和按部門劃分的經營結果。

合併財務要點

(除另有説明外，所有與2018年同期的比較)



(百萬美元)	三個月九月三十日，					2019-2018		九個月結束九月三十日，						2019-2018
	2019			2018		更改%		2019			2018			更改%
總收入	$	334.4		$	311.4	7.4	%	$	1,099.1		$	913.1		20.4	%
淨收入	25.4			12.5		103.2	%	151.4			38.6			N.M.
每攤薄股份：
淨收入	$	0.60		$	0.30	100.0	%	$	3.61		$	0.93		N.M.
税後淨投資收益(虧損)	(0.04		)	0.05		N.M.		2.84			0.04			N.M.
每股賬面價值								$	38.30		$	31.78		20.5	%
淨收益股本回報率-過去12個月								9.2		%	11.8		%
淨收益股本回報率-年化								14.1		%	3.7		%

________________

N.M.-沒有意義

淨收入

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日，公司的淨收入分別增加了1290萬美元和1.128億美元。三個月期間淨收入的增加主要是由於財產和傷亡方面的巨災損失減少，以及補充收入的增加被年金再保險交易導致的退休淨收入的減少所抵消。九個月期間淨收入的增長主要是由於確認了與年金再保險交易相關的2019年第二季度實現的投資收益1.069億美元的税後收益。已實現投資收益的影響被2800萬美元的年金商譽減值費用部分抵消。財產和傷亡方面的巨災成本降低以及補充的增加也促進了九個月期間淨收入的增加。有關補充、年金再保險交易和商譽減值費用的更多信息，請參見綜合財務報表第1項、附註2、6和14。

按部門劃分的淨收益(虧損)如下：



(百萬美元)	三個月九月三十日，						2019-2018		九個月結束九月三十日，						2019-2018
	2019			2018			更改%		2019			2018			更改%
按分部劃分的淨收入(虧損)分析：
財產及傷亡	$	14.2		$	(3.2	)	N.M.		$	34.3		$	(4.4	)	N.M.
補充性	6.9			不適用			不適用		6.9			不適用			不適用
退休	5.9			12.1			-51.2	%	(6.9		)	37.6			-118.4	%
生命	5.1			5.3			-3.8	%	13.6			15.0			-9.3	%
公司和其他	(6.7		)	(1.7		)	N.M.		103.5			(9.6		)	N.M.
淨收入	$	25.4		$	12.5		103.2	%	$	151.4		$	38.6		N.M.

________________

N.M.-沒有意義

不適用-NTA的收購於2019年7月1日完成。

截至2019年9月30日的9個月期間，退休淨虧損主要是由於年金再保險交易引發的2800萬美元商譽減值費用。

上述與年金再保險交易相關的2019年第二季度確認的税後已實現投資收益1.069億美元在公司和其他部門的業績中報告。

合併的運營結果

(除另有説明外，所有與2018年同期的比較)



(百萬美元)	三個月九月三十日，					2019-2018		九個月結束九月三十日，				2019-2018
	2019			2018		更改%		2019		2018		更改%
保險費及賺取的合同費用	$	239.7		$	206.8	15.9	%	$	657.6	$	615.4	6.9	%
淨投資收益	93.0			99.1		-6.2	%	279.3		288.1		-3.1	%
淨投資收益(虧損)	(2.1		)	2.9		N.M.		151.6		1.9		N.M.
其他收入	3.8			2.6		46.2	%	10.6		7.7		37.7	%
總收入	334.4			311.4		7.4	%	1,099.1		913.1		20.4	%

福利、索賠和和解費用	154.2			161.8		-4.7	%	446.3		473.7		-5.8	%
已記入利息	53.6			52.1		2.9	%	160.1		153.2		4.5	%
營業費用	61.4			51.0		20.4	%	169.6		149.4		13.5	%
DAC解鎖和攤銷費用	26.3			26.2		0.4	%	82.9		79.4		4.4	%
無形資產攤銷費用	3.8			—		N.M.		4.9		—		N.M.
利息費用	4.6			3.2		43.8	%	11.2		9.7		15.5	%
其他費用-商譽減值	—			—		N.M.		28.0		—		N.M.
總收益，總損失和總費用	303.9			294.3		3.3	%	903.0		865.4		4.3	%

所得税前收入	30.5			17.1		78.4	%	196.1		47.7		N.M.
所得税費用	5.1			4.6		10.9	%	44.7		9.1		N.M.
淨收入	$	25.4		$	12.5	103.2	%	$	151.4	$	38.6	N.M.

________________

N.M.-沒有意義

賺取的保險費和合同費

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日，保費和合同費用收入分別增加了3290萬美元和4220萬美元。三個月期間的增長是由於增加了來自Supplemental的賺取保費。九個月期間的增長是由於增加了從補充保險獲得的保費，以及汽車和房地產的每種保單的平均保費的增加。

淨投資收益

不包括再保險存款資產的增值淨投資收益，截至三個月和九個月期間的淨投資收益2019年9月30日下降的主要原因是投資資產比2018年12月31日減少18.4%，這是由於年金再保險交易下轉移的資產，以及低於預期的新貨幣利率和預付款，這部分被另類投資的更高回報所抵銷。投資收益繼續受到近年來低利率環境的影響。下表列出了年化投資組合收益率：



	三個月九月三十日，		九個月結束九月三十日，
	2019	2018	2019	2018
税前收益率	4.8%	5.3%	5.0%	5.2%
税後收益率	3.8%	4.0%	4.0%	4.1%

在.期間九結束的月份期間2019年9月30日管理層繼續識別和購買投資，包括適度水平的另類投資，相對於市場條件具有吸引力的風險調整收益率，而不會冒險進入與公司總體保守投資指導方針不一致的資產類別或個別證券。

淨投資收益(虧損)

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日淨投資收益分別減少了500萬美元和增加了1.497億美元。三個月期間的減少主要是由於衍生工具的公允價值和結算髮生變化。九個月期間的增長主要是由於確認了2019年第二季度與上述年金再保險交易相關的投資轉移的已實現投資收益1.353億美元。按交易類型劃分的淨投資收益(虧損)明細如下表：



(百萬美元)	三個月九月三十日，						九個月結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
在收益中確認的OTTI虧損	$	—		$	—		$	(0.3	)	$	(1.4	)
銷售和其他，淨額	0.6			(1.3		)	147.5			2.7
公允價值變化-權益證券	1.1			2.0			8.0			(4.3		)
公允價值變動和實現的收益(損失) 關於結算衍生品	(3.8		)	2.2			(3.6		)	4.9
淨投資收益(虧損)	$	(2.1	)	$	2.9		$	151.6		$	1.9

本公司不時在報告日期之後出售在報告日期被視為暫時減值的證券。此類銷售是由於在報告日期之後發生的發行人特定事件導致公司出售投資資產的意圖發生變化。

其他收入

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日，其他收入與上一年同期相比有所增加，主要是由於福利諮詢集團公司的加入。(BCG)經紀費用。

福利、索賠和和解費用

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日福利、索賠和和解費用分別減少760萬美元和2740萬美元，主要是由於巨災損失減少和汽車體驗改善，但被新補充部門的虧損部分抵銷。

已記入利息

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日，貸記的退休利息增加反映了聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議的利息成本上升，以及平均累積固定存款增加2.4%。根據存款會計方法，記入年金再保險塊的利息繼續報告。平均遞延年金入賬利率為2.5%2019年9月30日，不包括再保險區塊，以及3.6%2018年9月30日.

營業費用

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日運營費用的增加與管理層的預期一致，因為本期分別包括與NTA和BCG運營有關的運營費用1380萬美元和1840萬美元。

遞延購置成本(DAC)解鎖和攤銷費用

截至三個月和九個月的期間2019年9月30日，DAC的攤銷費用分別增加了10萬美元和350萬美元。9個月期間的增長主要是由於與再保險年金區塊相關的DAC資產的加速攤銷，部分被由於市場表現而在退休中有利的DAC解鎖所抵銷。對於Life，DAC解鎖導致了對攤銷的非實質性更改三和九結束的月份期間2019年9月30日.

無形資產攤銷費用

截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，由於在2019年收購了NTA和BCG，無形資產攤銷費用增加了380萬美元和490萬美元。

利息支出

為.三和九結束的月份期間2019年9月30日利息支出分別增加了140萬美元和150萬美元，因為公司在本季度利用其高級循環信貸安排為2019年7月1日收購NTA提供了部分資金。

其他費用-商譽減值

為.三和九結束的月份期間2019年9月30日，其他費用為上述退休商譽減值。

所得税費用

公司税前收入(包括淨投資收益(虧損))的實際所得税税率為22.7%和19.1%。九結束的月份期間2019年9月30日和2018分別為。投資於税收優惠證券的收入減少了1.8和2.8個百分點的實際所得税税率。九結束的月份期間2019年9月30日和2018分別為。退休部分的商譽減值費用將實際所得税税率提高了2.8個百分點2019年9月30日.

本公司記錄不確定納税申報倉位的負債，其中經税務機關審計後，該倉位很可能無法持續。這些負債定期重新評估，並根據事實或法律的變化進行適當調整。本公司沒有來自不確定納税申報狀況的未記錄負債。

在…2019年9月30日，該公司2014年前的聯邦所得税申報表不再受美國國税局(IRS)的審查。管理層並不預期任何尚待審核的課税年度評估會對本公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。

展望2019

在Form 10-Q的本季度報告中，管理層估計2019年全年核心收益*將在每股攤薄2.05美元至2.15美元的範圍內，產生約7.0%的核心股本回報率*。這項預測亦反映出實際税率在16%至18%之間。

在財產和傷亡方面，計劃中的保費率增加以及持續的承保舉措預計將使基礎汽車損失率*提高約3.0至3.5個百分點，而相關財產損失率*預計與2018年全年持平。預計巨災成本將在5000萬美元至5500萬美元之間，費用比率預計將與2018年一致，約為27%。

由於最近的年金再保險交易和資本重新部署到新的補充分部，退休淨收入將繼續以較低的運行速度運行。退休淨投資收入下降是由於投資資產水平降低以及新的貨幣利率低於平均投資組合收益率。此外，費用水平高於前一年，因納入BCG而增加的費用收入和其他收入抵消了費用水平的增加。因此，預計2019年全年的退休淨收入將在2500萬美元至2700萬美元之間。

由於上述淨投資收入減少，預計人壽淨收入將比上一年下降10-15%，同時死亡成本略有增加。

預計2019年下半年新補充部門的淨收入將在1200萬美元至1400萬美元之間，部分被公司和其他部門200萬美元的額外利息開支所抵銷。

如關鍵會計估計中所述，公司的某些重要會計計量要求使用估計和假設。當其他信息可用時，可能需要進行調整。該等調整計入或記入作出調整期間的收入，並可能影響與上述管理層的估計相比的實際結果。此外，請參閲前瞻性信息和本季度報告中的第1A項(Form 10-Q和

公司截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K中的第1和1A項涉及可能影響實際結果的其他重要因素。管理層認為，在前瞻性基礎上預測淨收入是不合適的，因為不可能提供有效的淨投資收益(虧損)預測，淨投資收益(虧損)可能因不同時期而有很大差異，並可能對淨收益產生重大影響。

關鍵會計估計

根據公認會計原則編制合併財務報表要求公司管理層根據編制合併財務報表時提供的信息作出估計和假設。這些估計和假設影響公司綜合資產、負債、股東權益、淨收入和現金流量的報告金額。某些會計估計特別敏感，因為它們對公司的綜合財務報表具有重要意義，並且由於隨後的事件和可獲得的信息可能與管理層在編制綜合財務報表時的判斷明顯不同。管理層已與審計委員會討論本公司財務報告中應用的會計原則的質量，而不僅僅是可接受性。討論一般包括公司會計政策及其應用的一致性，以及公司綜合財務報表的清晰度和完整性，其中包括相關披露。對於公司來説，最容易受到重大管理判斷影響的領域包括：


•	對難以估值的固定期限證券的估值，包括對非暫時性減值的評估


•	商譽和無形資產減值評估


•	壽險和年金遞延保單購置成本的估值


•	未付索賠和索賠費用的財產和傷亡負債的估值


•	投資合同和政策性儲備的估值


•	在採購會計下取得的資產和承擔的負債的估值

除以下説明外，與2018年12月31日vt.在，在.2019年9月30日，對於上述最受重大管理判斷影響的領域，會計政策沒有重大變化。除了在公司截至年度的Form 10-K年度報告的綜合財務報表附註中披露外2018年12月31日，關於會計政策的討論，包括某些敏感信息，在“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--表格10-K中的關鍵會計估計”中進行了介紹。

在採購會計和採購價格分配下取得的資產和承擔的負債的估值

在NTA收購的會計處理中，所收購的資產和承擔的負債是根據收購日期的估計公允價值確認的。收購價格與所收購的有形和可識別無形資產淨值的公允價值相比超出的部分被確認為商譽。在估計有形資產、無形資產和其他資產和負債的個別公允價值時，涉及大量的判斷。本公司使用所有可獲得的信息進行這些公允價值確定，並聘請第三方顧問進行估值協助。收購日資產和負債的公允價值採用多種方法進行估計，其中包括收益法，該方法要求公司預測未來的現金流並應用適當的貼現率；成本法，要求估計重置成本和折舊及陳舊估計；以及市場法。在確定公允價值時使用的估計是基於

基於被認為是合理但本質上不確定的假設。因此，實際結果可能與用於確定公允價值的預計結果大不相同。

業務收購無形資產的價值代表在收購之日有效的保單內預期承保利潤的現值。所獲得的無形資產的分配價值代表由現有代理力量書寫的未來業務的現值。代理關係無形資產的價值代表NTA保留的佣金覆蓋的現值。上述無形資產採用收益法進行估值。商號無形資產代表未來因使用商號而無需支付特許權使用費而產生的未來儲蓄的現值，使用特許權使用費減免方法進行估值。國家許可證無形資產代表NTA持有的使用成本方法進行估值的監管許可證。NTA保單儲備的估值代表與保單相關的未來收益和費用的現值，使用精算評估方法進行估值。

上文提到的NTA收購的資產和承擔的負債的估值要求管理層做出多種判斷和假設，以預測未來的現金流。假設包括未來的保單和合同費用、保費、發病率和死亡率以及按產品分列的持久性，以及費用、投資回報、增長率、代理商終止率和其他因素。這些計算中最重要的輸入之一是用於得出淨現金流現值的貼現率。收購業務的實際經驗可能與這些預測不同，記錄淨資產的恢復取決於相關業務的未來盈利能力。

按細分市場劃分的操作結果

合併財務業績主要反映四個經營分部以及公司和其他部門的經營業績。這些報告分部是根據財務信息管理用來評估業績和確定資產分配情況而定義的。


•	財產及傷亡


•	補充(有關公司報告分部變更的説明，請參見附註1)


•	退休


•	生命


•	公司和其他

分部數據的計算在Form 10-Q的本季度報告合併財務報表的第1項附註11中有更詳細的描述。以下各節提供對每個報告分部的經營結果以及投資結果的分析和討論。

財產及傷亡

下表提供了指定期間的財產和傷亡的某些財務信息。

(除另有説明外，所有與2018年同期的比較)



(除非另有説明，否則以百萬美元為單位)	三個月九月三十日，						2019-2018		九個月結束九月三十日，						2019-2018
	2019			2018			更改%		2019			2018			更改%
財務數據：
書面保費*：
汽車	$	118.8		$	120.5		-1.4	%	$	350.2		$	350.0		0.1	%
財產及其他	63.7			62.2			2.4	%	168.3			165.1			1.9	%
書面總保費	182.5			182.7			-0.1	%	518.5			515.1			0.7	%
未賺取保險費的變動	(12.0		)	(14.1		)	-14.9	%	(5.9		)	(13.7		)	-56.9	%
總保費收入	170.5			168.6			1.1	%	512.6			501.4			2.2	%
發生的索賠和索賠費用：
本年度發生的索賠	122.5			140.0			-12.5	%	375.7			408.0			-7.9	%
往年儲量開發	3.5			—			N.M.		7.5			0.3			N.M.
發生的索賠和索賠費用總額	119.0			140.0			-15.0	%	368.2			407.7			-9.7	%
營業費用，包括DAC攤銷	45.0			45.8			-1.7	%	136.9			133.7			2.4	%
承保收益(損失)	6.5			(17.2		)	137.8	%	7.5			(40.0		)	118.8	%
淨投資收益	10.7			12.4			-13.7	%	33.6			32.2			4.3	%
所得税前收入(虧損)	17.4			(4.7		)	N.M.		41.8			(7.2		)	N.M.
淨收益(虧損)/核心收益*	14.2			(3.2		)	N.M.		34.3			(4.4		)	N.M.

運營統計：
汽車
損益調整費用比	65.8		%	72.1		%	-6.3	分數	70.2		%	76.7		%	-6.5	分數
費用比	26.6		%	27.4		%	-0.8	分數	26.8		%	26.7		%	0.1	分數
組合比率：	92.4		%	99.5		%	-7.1	分數	97.0		%	103.4		%	-6.4	分數
往年儲量開發	-3.0		%	—		%	-3.0	分數	-1.6		%	—		%	-1.6	分數
災難	2.1		%	0.7		%	1.4	分數	1.6		%	1.6		%	—%
基礎合併比率*	93.3		%	98.8		%	-5.5	分數	97.0		%	101.8		%	-4.8	PTS
財產
損益調整費用比	78.2		%	106.6		%	-28.4	分數	75.3		%	91.1		%	-15.8	分數
費用比	26.1		%	26.7		%	-0.6	分數	26.7		%	26.8		%	-0.1	分數
組合比率：	104.3		%	133.3		%	-29.0	分數	102.0		%	117.9		%	-15.9	分數
往年儲量開發	—		%	—		%	—%		-1.2		%	-0.2		%	-1.0	分數
災難	22.6		%	58.6		%	-36.0	分數	25.9		%	39.8		%	-13.9	分數
基礎合併比率*	81.7		%	74.7		%	7.0	分數	77.3		%	78.3		%	-1.0	分數

有效政策(以千計)
汽車⁽¹⁾									441			466			-5.4	%
財產									196			202			-3.0	%
總計									637			668			-4.6	%

________________

N.M.-沒有意義

⁽¹⁾2019年9月30日包括有效的假設政策4。

對於三個和九結束的月份期間2019年9月30日核心收益*分別增加了1740萬美元和3870萬美元。這反映了財產和傷亡綜合比率今年迄今提高了9.5個百分點，這是由於巨災損失較低、往年儲備發展良好以及汽車承保業績有所改善。

在報告的基礎上，汽車合併率的改善九結束的月份期間2019年9月30日主要歸因於基礎損失率提高4.9個百分點*由於費率行動加上汽車損失趨勢持續穩定。報告的房地產綜合比率在截至9個月的9個月期間提高了15.9個百分點2019年9月30日主要是由於較低的災難損失。在截至2019年9月30日的三個月期間，相關財產損失比率增加了7.6個百分點，反映了非巨災火災損失嚴重程度的增加，但頻率沒有增加。在截至2019年9月30日的9個月期間，基礎財產損失率提高了0.9個百分點。

費率行動是導致寫入的總保費*略有增加的主要因素九結束的月份期間2019年9月30日好的。為2019，公司的全年費率計劃預計汽車和房地產的平均費率增幅(包括沒有費率行動的州)都是低的個位數；第一個期間平均批准的費率變化九幾個月2019汽車和房地產分別為4.8%和3.5%。

寫下的汽車保費*可與上述三種保費相媲美，九截至2018年9月30日的月份期間。在第一次九幾個月2019，每份保單的平均書面保費和每份保單的平均賺取保費分別增加4.4%和5.7%。根據現行政策，汽車新政策和續訂政策的12個月保留率降至80.9%從…82.5%在…2019年9月30日和2018分別由於最近的利率和承銷行動而下降。相對於總體汽車政策，教育者政策的數量一直保持穩定，因為截至#年，教育者佔現行汽車政策的85.3%、85.4%和85.4%2019年9月30日，2018年12月31日和2018年9月30日。

財產和其他書面保費*在截至三個月和九個月的期間略有增加2019年9月30日好的。雖然有效的物業保單數目有所減少，但每份保單的平均書面保費及每份保單的平均賺取保費在年內首九個月分別增加6.4%及5.2%2019好的。根據現行政策，新保單和續期保單的12個月保留率降至87.3%從…87.9%在…2019年9月30日和2018分別為。相對於總體財產政策，教育者政策的數量一直保持穩定，因為截至#年，教育者佔現行財產政策的82.6%，82.4%和82.4%2019年9月30日、2018年12月31日和2018年9月30日。

該公司繼續評估和實施行動，以進一步減輕其在該國災害多發地區的風險敞口。此類行動可能包括(但不限於)不續訂財產保單、限制代理地理位置、限制代理新業務銷售、進一步收緊承保標準和增加對第三方供應商產品的使用。

補充性

下表提供了指定期間的補充的某些信息。

(除非另有説明，否則以百萬美元為單位)

三個月
九月三十日，

2019-2018

九個月結束
九月三十日，

2019-2018

2019

2018

更改%

2019

2018

更改%

財務數據：

保險費和合同存款

32.7

不適用

32.7

不適用

保險費及

賺取的合同費用

32.9

不適用

32.9

不適用

淨投資收益

3.7

不適用

3.7

不適用

福利和結算費用

14.7

不適用

14.7

不適用

運營費用(包括DAC解鎖和攤銷費用)

10.5

不適用

10.5

不適用

無形資產攤銷費用

3.2

不適用

3.2

不適用

所得税前收入

8.8

不適用

8.8

不適用

淨收入/核心收益*

6.9

不適用

6.9

不適用

運營統計：

有效補充保險(千)

297

不適用

效益比⁽¹⁾

44.7

不適用

44.7

不適用

費用比⁽²⁾

28.2

不適用

28.2

不適用

税前利潤率⁽²⁾

23.7

不適用

23.7

不適用

持久性

88.9

不適用

______________

不適用-NTA的收購於2019年7月1日完成。

⁽¹⁾按賺取的保費衡量的福利比率。

⁽²⁾費用比率和税前利潤率衡量為總收入。

補充公司在第一季度為公司的淨收入貢獻了690萬美元。截至2019年9月30日的三個月期間的税前利潤率為23.7%，反映了該業務對高效運營和產品組合的關注。與NTA購買會計相關的無形資產攤銷所產生的非現金影響使税前淨收入減少320萬美元。

退休

下表提供了指定期間的某些退休信息。

(除另有説明外，所有與2018年同期的比較)



(除非另有説明，否則以百萬美元為單位)	三個月九月三十日，						2019-2018		九個月結束九月三十日，						2019-2018
	2019			2018			更改%		2019			2018			更改%
財務數據：
賺取的合同費用	$	6.6		$	8.0		-17.5	%	$	22.1		$	23.9		-7.5	%
淨投資收益	60.8			67.7			-10.2	%	188.2			199.7			-5.8	%
已記入利息	42.4			40.8			3.9	%	126.4			119.4			5.9	%
無淨利息差額淨投資收益(虧損)	19.5			26.9			-27.5	%	64.0			80.3			-20.3	%
淨息差-再保險區塊	(1.1		)	—			N.M.		(2.2		)	—			N.M.
死亡損失和其他準備金費用	0.9			1.5			-40.0	%	2.7			4.8			-43.8	%
營業費用	14.5			14.0			3.6	%	44.7			42.3			5.7	%
DAC和無形資產攤銷費用，排除DAC解鎖	4.9			4.7			4.3	%	15.2			14.3			6.3	%
DAC解鎖	—			(0.3		)	N.M.		3.6			0.1			N.M.
其他費用-商譽減值	—			—			N.M.		28.0			—			N.M.
所得税前收入(虧損)	7.0			16.8			-58.3	%	(3.2		)	48.0			-106.7	%
淨收益(損失)	5.9			12.1			-51.2	%	(6.9		)	37.6			-118.4	%
核心收益*	5.9			12.1			-51.2	%	21.1			37.6			-43.9	%
運營統計：
年金合約存款*
變數	$	54.6		$	53.8		1.5	%	$	157.5		$	151.3		4.1	%
固定	73.7			73.2			0.7	%	187.1			174.7			7.1	%
總計	128.3			127.0			1.0	%	344.6			326.0			5.7	%
單人	81.3			80.1			1.5	%	193.0			175.6			9.9	%
反覆出現	47.0			46.9			0.2	%	151.6			150.4			0.8	%
總計	128.3			127.0			1.0	%	344.6			326.0			5.7	%
管理資產(AUA)
年金資產管理⁽¹⁾									$	4,215.9		$	6,997.7		-39.8	%
經紀人和諮詢資產管理中⁽²⁾									2,259.4			333.6			N.M.
記錄保持資產管理中⁽²⁾									1,422.4			—			N.M.
總計									$	7,897.7		$	7,331.3		7.7	%
持久性
可變年金									94.7		%	94.5		%	0.2	分數
固定年金									93.9		%	94.2		%	-0.3	分數
總計									94.2		%	94.3		%	-0.1	PTS
有效年金合同(千份)									227			224			1.3	%
固定價差-YTD年化(基準點)									198			182			16	BPS

_______________

N.M.-沒有意義


⁽¹⁾	截至報告的金額2019年9月30日不包括根據修改後的共同保險再保險持有的6.731億美元管理下的資產。

⁽²⁾2019年包括2019年1月2日收購的BCG的結果。

對於三個和九結束的月份期間2019年9月30日核心收益*分別減少了620萬美元和1650萬美元。三個月期間反映了與再保險區塊相關的淨投資收入減少，部分被有利的死亡成本抵消。9個月期間反映了淨投資收入減少和與再保險區塊相關的DAC加速攤銷，部分被有利的死亡成本抵消。本期還包括因納入BCG而增加的運營費用。

由於年金再保險交易，本公司損害了與退休年金業務相關的商譽，並在2019年第二季度確認了2800萬美元的非現金減值費用。

在截至2019年9月30日的三個月期間，年金合同存款增加了130萬美元，原因是單次存款和經常性存款均略有增加。在截至2019年9月30日的9個月期間，在單一保費存款的推動下，年金合同存款增加了1860萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，可變年金存款分別增加了80萬美元和620萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，固定年金存款分別增加了50萬美元和1240萬美元。

在…2019年9月30日，管理的資產較一年前低28億美元，主要受年金再保險交易的推動。管理的可變資產(不包括根據修改後的共同保險協議持有的金額)增加了1560萬美元，主要是由於市場表現。今年到目前為止，不包括再保險區塊的固定年金的年化淨息差增加了16個基點。

本公司積極管理其利率風險敞口，考慮各種因素，包括賺取利率、貸記利率以及資產和負債的預期持續時間之間的關係。管理層估計，在未來12個月內，大約5.23億美元的退休和人壽組合投資組合和相關的可投資現金流將按照當前的市場利率進行再投資。由於利率維持在低水平，借款人可能會更頻繁地預付或贖回證券，以便以較低的市場利率借款，這可能會增加可投資現金流，並加劇再投資風險。.

作為一般指導方針，平均再投資利率下降100個基點，根據公司現有的政策和投資組合，投資於較低利率環境的影響可能會使第一年和第二年的退休淨投資收入進一步減少約270萬美元和820萬美元，與本期年化淨息差相比，相應期間的年化淨息差進一步縮小約8個基點和29個基點。本公司還可以考慮貸記給投保人的利率的潛在變化，由於最低保證貸記利率對調整投保人利率的能力的任何限制而有所緩和。

對未來年化淨息差的預期也是DAC攤銷的一個重要組成部分。根據此攤銷對年化淨息差的敏感度，基於截至#年的DAC2019年9月30日假設滿足所有其他假設，本年度目標年化淨息差假設中10個基點的偏差將影響30萬美元至40萬美元之間的攤銷。這一結果可能會根據任何實際偏差的大小和方向而變化，但代表了一系列合理可能的經驗。

2019年第二季度簽訂的年金再保險協議，以4.5%的最低貸款率對22億美元的有效固定年金進行再保險，降低了能夠在年金業務上產生適當利差的風險。有關利息入賬利率和餘額等於遞延年金帳户價值的最低保證利率的信息(不包括再保險區塊)如下所示。



(百萬美元)	2019年9月30日
					遞延年金
	遞延年金總額				最低保證速率
	百分比總計		累積值(AV)		百分比延期總數年金AV		百分比總計		累積價值
最低保證利率：
不到2%	52.5	%	$	1,241.9	46.9	%	35.1	%	$	582.0
等於2%但小於3%	12.3	%	291.6		83.1	%	14.6	%	242.3
等於3%但小於4%	25.7	%	608.7		99.9	%	36.7	%	608.3
等於4%但小於5%	7.3	%	171.7		100.0	%	10.4	%	171.7
5%或更高	2.2	%	52.2		100.0	%	3.2	%	52.2
總計	100.0	%	$	2,366.1	70.0	%	100.0	%	$	1,656.5

本公司將繼續嚴格執行策略，以減輕持續低利率環境對盈利能力的負面影響。然而，這些戰略的成功可能受到項目1A中討論的因素和本報告中的其他因素的影響。

生命

下表提供了指定期間的壽命期的某些信息。

(除另有説明外，所有與2018年同期的比較)



(除非另有説明，否則以百萬美元為單位)	三個月九月三十日，				2019-2018		九個月結束九月三十日，						2019-2018
	2019		2018		更改%		2019			2018			更改%
財務數據：
保險費和合同存款	$	27.7	$	28.4	-2.5	%	$	82.5		$	82.7		-0.2	%
保險費及賺取的合同費用	29.7		30.2		-1.7	%	90.0			90.1			-0.1	%
淨投資收益	18.4		19.1		-3.7	%	54.8			56.6			-3.2	%
福利和結算費用	19.6		20.3		-3.4	%	60.7			61.2			-0.8	%
已記入利息	11.2		11.3		-0.9	%	33.7			33.8			-0.3	%
營業費用	8.9		8.9		—	%	27.5			27.2			1.1	%
DAC攤銷費用，排除解鎖	2.0		1.8		11.1	%	6.1			5.5			10.9	%
DAC解鎖	—		0.1		N.M.		(0.1		)	0.2			N.M.
所得税前收入	6.4		7.0		-8.6	%	17.1			19.0			-10.0	%
淨收入/核心收益*	5.1		5.3		-3.8	%	13.6			15.0			-9.3	%

運營統計：
有效人壽保險							$	18,937		$	18,054		4.9	%
有效策略的數量(千)							202			198			2.0	%
平均有效面額(美元)							$	93,944		$	91,030		3.2	%
失效比率(有效的普通人壽保險)							4.5		%	4.8		%	-0.3	PTS
死亡成本							$	26.4		$	25.9		1.9	%

______________

N.M.-沒有意義

對於三個和九結束的月份期間2019年9月30日核心收益*下降主要是由於淨投資收入下降。

人壽保費及合約存款*九結束的月份期間2019年9月30日由於單一保費下降而略微下降。普通人壽保險有效失效比率為4.5%截至12月底的12個月2019年9月30日與.相比4.8%在截至12個月的期間內2018年9月30日.

公司和其他

下表提供了指定期間內公司和其他公司的某些財務信息。

(除另有説明外，所有與2018年同期的比較)



(百萬美元)	三個月九月三十日，						2019-2018		九個月結束九月三十日，						2019-2018
	2019			2018			更改%		2019			2018			更改%
利息費用	$	4.3		$	2.9		48.3	%	$	10.2		$	8.9		14.6	%
投資淨收益(虧損)税前	(2.1		)	2.9			N.M.		151.6			1.9			N.M.
淨投資損益税	(0.5		)	0.7			N.M.		32.7			0.4			N.M.
税後淨投資收益(虧損)	(1.6		)	2.2			N.M.		118.9			1.5			N.M.
淨收益(損失)	(6.7		)	(1.7		)	N.M.		103.5			(9.6		)	N.M.
核心收益(虧損)*	(5.1		)	(3.9		)	-30.8	%	(15.4		)	(11.1		)	-38.7	%

________________

N.M.-沒有意義

對於三個和九結束的月份期間2019年9月30日，核心收益*由於利息支出增加而減少，因為公司在本季度利用其高級循環信貸安排為2019年7月1日收購NTA提供部分資金，以及與BCG和NTA相關的收購成本。

投資成果

(除另有説明外，所有與2018年同期的比較)



(百萬美元)	三個月九月三十日，					2019-2018		九個月結束九月三十日，				2019-2018
	2019			2018		更改%		2019		2018		更改%
淨投資收益-投資組合	$	69.2		$	99.1	-30.2	%	$	232.3	$	288.1	-19.4	%
投資收益-再保險存款資產	23.8			—		N.M.		47.0		—		N.M.
税前淨投資收益(虧損)	(2.1		)	2.9		N.M.		151.6		1.9		N.M.
税前未實現投資淨額固定期限證券收益								386.1		109.6		N.M.

______________

N.M.-沒有意義

對於三個和九結束的月份期間2019年9月30日，投資組合的淨投資收益較低，主要是由於在年金再保險交易下轉移的資產，投資資產比2018年12月31日的水平低18.4%。此外，低於預期的新貨幣利率和提前還款被另類投資的更高回報所抵消。

截至2019年9月30日的三個月期間，税前投資淨虧損主要是由於公允價值和衍生工具結算的變化所致。在截止的九個月期間2019年9月30日税前淨投資收益主要由年金再保險交易和股權證券組合公允價值變化引起的資產轉移相關的1.353億美元税前已實現投資收益推動。證券税前未實現投資收益上升2.765億美元與2018年12月31日相比，這反映出10年期美國國債收益率下降了102個基點，所有資產類別的信貸利差收窄，以及NTA投資組合的增加，被上述與年金再保險交易相關的1.353億美元税前已實現投資收益的影響所抵消。

固定期限和股權證券投資組合

下表按主要資產類別列出了本公司的固定期限和股本證券投資組合，包括本公司持有公司債券的10個最大部門(基於公允價值)。



(百萬美元)	2019年9月30日
	數量發行人	公平價值		攤銷成本		税前淨值未實現得(失)
固定期限證券
公司債券
銀行與金融	125	$	416.7	$	388.6	$	28.1
保險	44	167.2		149.1		18.1
能量⁽¹⁾	71	126.9		117.6		9.3
房地產	40	114.1		107.5		6.6
醫療保健，藥學	56	113.6		104.8		8.8
工藝	35	95.5		90.5		5.0
公用事業	54	78.3		69.4		8.9
交通運輸	31	78.1		72.8		5.3
電信	27	54.3		48.8		5.5
食品和飲料	24	50.5		47.2		3.3
所有其他公司⁽²⁾	216	289.8		268.8		21.0
公司債券總額	723	1,585.0		1,465.1		119.9
抵押貸款支持證券
美國政府和聯邦資助機構	269	525.3		488.7		36.6
商品化⁽³⁾	119	361.8		339.3		22.5
其他	48	88.5		87.8		0.7
市政債券⁽⁴⁾	538	1,676.4		1,511.9		164.5
政府債券
美國	36	458.2		430.2		28.0
外方	10	47.9		45.3		2.6
抵押貸款債務⁽⁵⁾	118	624.4		628.9		(4.5		)
資產支持證券	105	472.0		456.2		15.8
固定期限證券總額	1,966	$	5,839.5	$	5,453.4	$	386.1

股權證券
不可贖回優先股	12	$	55.6
普通股	94	28.3
封閉式基金	1	21.6
總股本證券	107	$	105.5

總計	2,073	$	5,945.0

_____________


⁽¹⁾	在…2019年9月30日，公允價值金額包括非投資級的1000萬美元。


⁽²⁾	“所有其他公司”類別包含另外19個行業部門。工業、廣播和媒體、航空航天和國防、金屬和採礦和零售佔公允價值1.588億美元2019年9月30日，其餘14個部門各自代表不到1，900萬美元。


⁽³⁾	在…2019年9月30日，100%為投資級，整體信用評級為AA+，且該等倉位因物業類型、地理位置及贊助商而多元化。


⁽⁴⁾	控股公司在地理上是多樣化的，52.6%是免税的，77.7%是與公共交通，供水和下水道等基本服務相關的收入債券。市政債券組合的整體信用質量為aa-at。2019年9月30日.


⁽⁵⁾	根據公允價值，95.8%的貸款抵押債券被標準普爾全球公司評為投資級。(S&P)，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)(穆迪)和/或惠譽評級公司(惠譽)在2019年9月30日.

在…2019年9月30日，公司多元化的固定期限證券組合由3，093個投資頭寸組成，由1,966實體，總計約58億美元公允價值。這個投資組合是96.7%的投資級，基於公允價值，平均質量評級為A+。本公司的投資指引的目標是單一公司發行人集中於AAA或AA級證券的投資資產的0.5%，A或BBB級證券的0.4%的投資資產，以及非投資級證券的0.2%的投資資產。

下表按評級類別列出了本公司固定期限和股本證券投資組合的構成和公允價值。在…2019年9月30日，根據公允價值，這些組合組合中95.9%為投資級，總體平均質量評級為A+。本公司已將整個固定期限證券組合歸類為可供出售，按公允價值列賬。

固定期限證券和股權證券評級⁽¹⁾



(百萬美元)	投資組合百分比
	公允價值				2019年9月30日
	2018年12月31日		2019年9月30日		公平價值		攤銷成本
固定期限證券
AAA級	9.1	%	11.2	%	$	650.5	$	634.1
AA型⁽²⁾	44.5		43.4		2,533.8		2,348.6
A	22.4		23.0		1,343.9		1,237.6
血腦屏障	21.2		19.1		1,116.6		1,044.1
bb	1.8		1.8		105.3		102.3
B	0.4		0.5		28.9		28.7
CCC或更低	0.1		—		0.5		0.5
未定級⁽³⁾	0.5		1.0		60.0		57.5
固定期限證券總額	100.0	%	100.0	%	$	5,839.5	$	5,453.4
股權證券
AAA級	—		—		—
AA型	—		—		—
A	—		—		—
血腦屏障	49.0	%	52.7	%	$	55.6
bb	—		—		—
B	—		—		—
CCC或更低	—		—		—
未定級	51.0		47.3		49.9
總股本證券	100.0	%	100.0	%	$	105.5

總計					$	5,945.0

_____________


⁽¹⁾	評級主要由標準普爾(S&P)在可用時指定，其餘評級則由穆迪或惠譽(Fitch)在同等基礎上指定。公開交易證券的評級是在購買證券時確定的，並每月更新以反映評級的任何變化。


⁽²⁾	在…2019年9月30日AA評級的公允價值金額包括4.582億美元的美國政府和聯邦支持機構證券，以及7.413億美元由美國政府和聯邦支持機構發行的抵押貸款支持證券和資產支持證券。


⁽³⁾	這一類別主要代表未被標普、穆迪或惠譽評級的私募和市政證券。

在…2019年9月30日固定期限證券投資組合與316個倉位相關的公允價值為75410萬美元，税前未實現投資損失總額為1070萬美元。在總未實現損失的投資頭寸中，有8個交易低於賬面價值的80.0%2019年9月30日.

本公司將所有固定期限證券的未實現投資損失視為2019年9月30日只是暫時的。未來與這些和其他證券相關的情況的變化可能需要隨後確認非暫時性減值(OTTI)。

流動性和金融資源

表外安排

在…2019年9月30日和2018由於本公司與非合併實體或金融合夥企業沒有任何關係，例如通常被稱為結構性融資或特殊目的實體的實體，這些實體本應是為了促進表外安排或為其他合同狹義或有限目的而設立的。因此，本公司不會受到任何融資、流動資金、市場或信用風險的影響，而這些風險可能會因本公司從事該等關係而產生。

投資

有關公司投資組合的信息，主要由投資級、固定期限證券組成，見綜合財務報表第1項附註3和第2項投資結果。

現金流量

本公司在12個月經營週期內的短期流動資金要求，用於及時向投保人支付索賠和福利、運營費用、利息支付和聯邦所得税。運營產生的現金流已經並預計足以滿足公司未來12個月的運營現金需求。超過運營需求的現金流已被用於為業務增長提供資金，向股東支付股息和回購HMEC的普通股。超過一年的長期流動性要求主要用於支付未來的保險和年金政策索賠和福利，以及長期債務的退休。下表總結了公司在指定期間的合併現金流量活動。



(百萬美元)	九個月結束九月三十日，						2019-2018
	2019			2018			更改%
經營活動提供的淨現金	$	207.2		$	217.5		-4.7	%
投資活動所用現金淨額	(65.6		)	(183.8		)	64.3	%
用於融資活動的現金淨額	(114.2		)	(34.9		)	N.M.
現金淨增加(減少)	27.4			(1.2		)	N.M.
期初現金	11.9			7.6			56.6	%
期末現金	$	39.3		$	6.4		N.M.

______________

N.M.-沒有意義

經營活動

作為一家控股公司，HMEC通過其子公司在財產和意外傷害和人壽保險業的個人線部分進行其主要業務。HMEC的保險子公司從保費和投資收入中產生現金流，通常遠遠超過其對保單義務、運營費用和其他現金需求的即時需求。經營活動提供的現金主要反映保險子公司產生的淨現金。

為.九月末2019年9月30日，經營活動提供的現金淨額較2018年同期減少1030萬美元，主要是由於所獲投資收入減少及所支付的保單收購及其他營運開支增加，但因所收保費增加而部分抵銷。

投資活動

HMEC的保險子公司保持對固定期限證券的重大投資，以滿足未來對投保人的合同義務。結合其流動性管理和其他資產/負債管理目標，本公司將不時在到期日之前出售固定期限證券，並將所得收益再投資於具有不同利率、到期日或信用特徵的其他投資。因此，本公司已將整個固定期限證券組合歸類為可供出售。

在2019年第一季度，HMEC收購了BCG，在2019年第三季度，HMEC收購了NTA。

籌資活動

融資活動主要包括支付股息、年金合同持有人的資金接收和提取、再保險存款資產的變化、HMEC普通股的淨額、發行和回購、賬面透支餘額的波動以及與債務融資有關的借款、償還和回購。

Horace Mann人壽保險公司(HMLIC)是該公司的子公司之一，根據與FHLB的融資協議運營。2019年1月，HMLIC根據融資協議從FHLB獲得額外的1.75億美元，這些資金的接收已在年金合同中報告：可變、固定和FHLB融資協議、存款。在2019年第三季度，HMLIC為FHLB融資協議支付了2.75億美元，因此，截至2019年9月30日，根據融資協議從FHLB向HMLIC預付款總計5.25億美元。為.九結束的月份期間2019年9月30日，除從FHLB收到的額外1.75億美元外，來自年金合同存款的現金流入比上年同期增加了1860萬美元，即5.7%。從年金合同福利、提款和淨轉移到單獨賬户(可變年金)資產的現金流出比上年同期減少了1980萬美元，或5.9%。

為九結束的月份期間2019年9月30日還包括一次性現金支付1.241億美元，作為年金再保險交易下初始轉移的一部分。

資本資源

該公司已經確定了充足資金和支持業務增長所需的資本額，主要是基於基於風險的資本公式，包括由全國保險專員協會(NAIC)開發的那些公式。從歷史上看，該公司的保險子公司產生的資本超過了這些所需的資本。這些超額金額已通過股息支付給HMEC。然後，HMEC利用這些股息及其進入資本市場的機會來償還和報廢長期債務，向股東支付股息，為增長計劃提供資金，回購普通股和其他公司用途。如有必要，HMEC也有其他潛在的流動性來源，可以提供額外資金來履行公司義務或支付股東股息，其中包括循環信貸額度，以及各種證券的發行。保險附屬公司受到各種監管限制，這些限制限制了HMEC在未經保險監管機構事先批准的情況下可獲得的年度股息或其他分派(包括貸款或現金墊款)的數額。可以支付的股息總額2019未經監管部門事先批准從HMEC的所有保險子公司獲得的資金為4，320萬美元，其中6.5美元是在九結束的月份期間2019年9月30日好的。管理層預期，公司的資本來源將繼續產生足夠的資本，以滿足業務增長、債務利息支付、股東股息和股份回購計劃的需要。其他信息載於公司截至年度的年度報告Form 10-K的綜合財務報表的第8項，附註102018年12月31日.

截至時，本公司的總資本為2，011，6百萬美元。2019年9月30日包括4.33億美元的短期和長期債務。債務總額佔總資本的24.8%，不包括固定期限證券的未實現淨投資收益(21.5%包括固定期限證券的未實現投資淨收益)2019年9月30日，低於公司25%的長期目標。

股東權益是15.786億美元在…2019年9月30日其中包括公司税後固定期限證券的未實現淨投資收益2.664億美元，以及與投資合同和具有賬户價值的人壽保險產品相關的DAC的相關影響。在…2019年9月30日，本公司的市值約為19.09.4億美元(按每股46.33美元計算，41，213，085股)。每股賬面價值為$38.30在…2019年9月30日 ($31.84不包括固定期限證券的未實現投資淨收益*)。

有關公司投資組合中固定期限證券的未實現淨投資收益的更多信息，請訪問2019年9月30日包括在綜合財務報表第1項附註3和本報告第2項按分部劃分的業務結果中。

股東支付的股息總額為3550萬美元九結束的月份期間2019年9月30日好的。在三月，五月和九月2019，董事會批准定期季度分紅給$0.2875每股。

為.九結束的月份期間2019年9月30日，公司沒有根據其股份回購計劃回購其普通股的任何股份，該計劃在截至年度的公司年度報告Form 10-K的綜合財務報表的第8項附註9中作了進一步説明2018年12月31日好的。自.起2019年9月30日，2280萬美元仍被授權用於回購計劃下的未來股份回購。

下表總結了公司的債務義務。



(百萬美元)	2019年9月30日		2018年12月31日
短期債務：
銀行信貸安排，2024年6月21日到期	$	135.0	$	—

長期債務：
4.50%高級票據，2025年12月1日到期。集料主體 2.5億美元減去40萬美元的未計折扣和50萬美元(推算利率4.5%)和未攤銷債務 160萬美元和180萬美元的發行成本	248.0		247.7
FHLB借款	50.0		50.0
總計	$	433.0	$	297.7

自.起2019年9月30日，公司有2.50億美元的未償還本金總額為4.50%的高級債券(2025年到期的高級債券)，將於2025年12月1日到期，以折扣價發行，實際收益率為4.53%。2025年到期的優先債券的利息每半年支付一次，利率為4.50%。有關2025年到期的高級債券的贖回條款的詳細信息載於公司截至年度的Form 10-K年度報告綜合財務報表的第8項附註7中2018年12月31日好的。2025年到期的高級債券在公開市場交易(HMN 4.50)。

自.起2019年9月30日，該公司與FHLB有5，000萬美元未償還。就FHLB借款而言，董事會已授權最高金額相等於合併財產及意外事故公司的承認資產的10%或盈餘的20%中較大者。在總共收到的5000萬美元中，2500萬美元將於2022年10月5日到期，2500萬美元將於2022年12月2日到期。借款利息按年加權平均利率2.45%累算2019年9月30日好的。Horace Mann Insurance Company(HMIC)FHLB借款5000萬美元包括在綜合資產負債表的長期債務中。

2019年6月21日，該公司作為借款人，將其當前的信用額度替換為新的五年期信用協議(銀行信用工具)。信貸協議將承諾終止日期從先前的終止日期2023年6月27日延長至2024年6月21日。新的銀行信貸安排將這一高級循環信貸安排的可用金額從1.50億美元增加到2.25億美元。PNC Capital Markets，LLC和JPMorgan Chase Bank，N.A.作為新協議的聯合牽頭機構，北方信託公司、美國銀行全國協會、KeyBank全國協會、Comerica銀行和伊利諾伊國家銀行參加了辛迪加。新的銀行信貸安排的條款和條件與先前的協議基本一致，利率基於倫敦銀行同業拆借利率加115個基點。如綜合財務報表第1項附註8所述，本公司利用高級循環信貸安排為收購NTA提供部分資金。展望未來，本公司將使用高級循環信貸安排，用於持續營運資金、資本支出和一般企業支出。銀行信貸安排的未使用部分須繳納可變承諾費，按年計算為0.15%2019年9月30日好的。自.起2019年9月30日，根據高級循環信貸安排，本公司有1.35億美元未償還。

為了提供額外的資本管理靈活性，公司於2018年3月13日向證券交易委員會(SEC)提交了表格S-3的“通用貨架”註冊聲明。登記聲明登記了本公司不時提供和銷售不確定數量的各種證券，其中可能包括債務證券、普通股、優先股、存托股票、認股權證、延遲交貨合同和/或包括任何這些證券的單位，並於2018年3月13日自動生效。除非公司提前撤回，否則

註冊聲明將一直有效到2021年3月13日。截至本季度報告Form 10-Q的日期，尚未發行與註冊聲明相關的證券。

2018年3月13日，公司向美國證券交易委員會提交了一份表格S-4的“擱置”註冊聲明，該聲明於2018年5月2日生效。根據本註冊聲明，公司可以在未來收購其他業務、資產或證券時不時提供和發行最多5，000，000股普通股。除非本公司撤回，否則本註冊聲明將無限期有效。截至本季度報告Form 10-Q的日期，尚未發行與註冊聲明相關的證券。

財務評級

HMEC的主要保險子公司由S&P，Moody‘s，A.M.Best Company，Inc.評級。(上午最好)和惠譽。這些評級機構還對公司的長期債務證券進行了評級。這些機構分配的評級可能會發生變化，這些評級可能會影響公司的資本來源、資本成本和競爭地位等。這些評級並不是建議購買或持有該公司的任何證券。

HMEC及其財產和意外險及其人壽保險子公司的指定評級在2019年6月和7月由所有評級機構審查，同時公佈了公司購買NTA的融資計劃。A.A.Best和標準普爾確認了2018年12月31日的評級。穆迪和惠譽以穩定的前景確認了它們的評級，在2018年12月宣佈收購NTA後，從各自的債務和保險財務實力評級中剔除了負面觀察。

目前，所有四家機構都為本公司的財產和意外險以及本公司的人壽保險子公司指定了相同的保險財務實力評級。目前只有A.M.Best對公司補充部門的子公司進行評級。指定評級截止日期2019年10月31日分別為：



	保險財務
	強度評級(Outlook)		債務評級(Outlook)
截至2019年10月31日
標準普爾	A	(穩定)	血腦屏障	(穩定)
穆迪	A2	(穩定)	Baa2	(穩定)
上午最佳
HMEC(母公司)	N.A.		血腦屏障	(穩定)
HMEC的生平	A	(穩定)	N.A.
HMEC的財產和意外險子公司	A	(穩定)	N.A.
HMEC補充部門的子公司	A-	(穩定)	N.A.
惠譽	A	(穩定)	血腦屏障	(穩定)

再保險計劃

有關公司財產和傷亡及人壽保險分部的再保險計劃的信息，請參閲公司截至年度的Form 10-K年度報告中綜合財務報表的第8項，附註62018年12月31日.

補充分部的人壽保險附屬公司將人壽保險風險按年度續期期限和超過某些保留限額的共同保險基礎進行交割。割讓風險並不能減輕原始保險公司的主要責任；但是，它確實規定向再保險人追討部分已支付的福利。如果再保險公司違約，人壽保險子公司仍對應付給投保人的所有金額承擔或有責任。

從2019年4月1日起，該公司向美國再保險集團(RGA)的子公司AA-S&P評級的RGA再保險公司再保險了一批約29億美元的個人年金保單負債。這一塊包括根據共同保險再保險的22億美元固定年金和根據修正共同保險再保險的7億美元可變年金。RGA對再保險年金合同的一般賬户負債的財務義務以其置於舒適信託中的資產作為擔保，供HMLIC獨家使用和受益。一旦RGA實質性違反再保險協議，其基於風險的資本(RBC)比率惡化到一定水平，或發生某些其他事件，HMLIC可能會重新獲得再保險業務。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

市場價值風險，公司的主要市場風險敞口，是公司投資資產價值下降的風險。價值下降可能是由於(1)公司資產實現的收益率和類似資產的現行市場收益率的變化，(2)投資流動性的不利變化，(3)投資發行人財務前景的不利變化，或(4)投資發行人信用評級的下調。另請參閲有關淨投資收益(虧損)的運營結果。

利率的重大變化使公司面臨遭受損失或基於公司投資所賺取的利率與公司的保險和投資合同負債的貸記利率之間的差額而獲得較低水平收入的風險。另請參閲有關貸記給投保人的利息的操作結果。

本公司尋求通過協調資產的預計現金流入與負債的預計現金流出來管理其市場價值風險。對於其所有資產和負債，本公司尋求保持合理的持續時間，與收入最大化一致，同時不犧牲投資質量，同時提供流動性和多樣化。與可變年金存款和相關共同基金相關的投資風險由合同持有人承擔，而不是由本公司承擔。本公司從可變年金存款中賺取的某些費用是基於所存資金的市場價值。

公司對市值風險的暴露和這些風險的管理的更詳細描述見截至年度的公司年度報告的項目7A，關於市場風險的定量和定性披露(Form 10-K)2018年12月31日.

第四項^控制和程序

管理層關於披露控制和程序有效性的結論

在監督下，在公司管理層(包括公司首席執行官和首席財務官)的參與下，公司對公司披露控制和程序的設計和運行的有效性進行了評估，如1934年“證券交易法”第13a-15(E)條中所定義的，經修訂的“證券交易法”(“交易法”)，如

的2019年9月30日根據“交換法”第13a-15(B)條。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序有效地及時提醒他們有關本公司(包括其合併子公司)的重要信息，這些信息需要包括在本公司定期提交的證券交易委員會文件中。評估中沒有發現公司披露控制和程序的重大弱點，因此沒有采取糾正措施。在評估之日之後，公司的內部控制或其他可能對這些控制產生重大影響的因素並無重大變化。

財務報告內部控制的變化

除以下所述外，本季度報告10-Q表所涵蓋的期間，本公司財務報告的內部控制沒有發生任何重大影響或合理可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

2019年7月1日，公司完成對NTA的收購。公司正在整合NTA和公司對財務報告的控制。作為這些集成活動的結果，將對某些控制進行評估，並可能對其進行更改。因此，自2019年9月30日起，公司選擇將NTA排除在公司對財務報告的內部控制評估之外。

在收購NTA的同時，對採購會計的相關業務流程和相關控制活動進行了更改，以便監測和保持對財務報告的適當控制。

第二部分：其他信息

第1A項···

在本季度報告Form 10-Q時，管理層認為與之前在公司Form 10-K年度報告中披露的截至年度的風險因素相比沒有實質性變化2018年12月31日好的。然而，由於年末之後發生的交易，出現了以下風險因素。

本公司須承擔其交易對手的信貸風險，包括從本公司的保險公司進行再保險業務的再保險人。

本公司的保險子公司可以通過再保險將某些風險轉讓給第三方保險公司。本公司其中一間保險附屬公司Horace Mann Life Insurance Company(HMLIC)與美國再保險集團(RGA)的附屬公司RGA再保險公司(RGA)訂立再保險協議，以共同保險及修訂共同保險為HMLIC有效的固定及可變年金進行再保險。再保險年金的可變部分按修改後的共同保險基礎進行再保險，支持可變賬户負債的資產仍由HMLIC在其單獨賬户中持有。由於再保險協議涵蓋HMLIC的大量有效業務，因此交易使HMLIC和本公司面臨與該交易對手有關的信用風險的集中。RGA對再保險年金合同的一般賬户負債的財務義務以其置於舒適信託中的資產作為擔保，供HMLIC獨家使用和受益。當RGA實質性違反再保險協議，其基於風險的資本(RBC)比率惡化到一定水平，或某些其他事件時，HMLIC可能

奪回再保險業務。然而，在RGA破產的情況下，HMLIC使用信託賬户中資產的權利可能會被推遲。此外，如果在其破產時信託賬户的資金沒有達到完全履行其所有義務的水平，HMLIC的債權在信託資產未涵蓋的範圍內將是一般債權人的債權。

與收購相關的風險

將國家教師協會人壽保險公司(NTA)整合到公司中可能不會像預期的那樣成功。

NTA的收購涉及許多經營、戰略、財務、會計、法律、税收和其他風險。執行收購戰略的困難可能導致公司的財務結果與其預期或投資者羣體的預期不同。在整合過程中可能遇到的潛在困難包括(除其他因素外)：


•	無法成功整合NTA的業務和分銷力量，使公司能夠從收購中獲得所需的全部收入和成本節約；


•	與管理更大、更復雜的業務相關的複雜性；


•	關鍵員工的流失


•	每家公司正在進行的業務的中斷或動力的喪失

收購戰略執行不成功可能導致商譽和無形資產的減值。

該公司使用收購會計方法對NTA和福利諮詢集團(BCG)的收購進行了會計核算，這要求所收購的資產和承擔的負債在公司的綜合資產負債表上按收購日的各自公允價值確認，包括確認無形資產。購買代價超過所收購的有形和無形資產淨值的公允價值的任何超額均被確認為商譽。

截至2019年9月30日，公司的綜合資產負債表反映了與NTA和BCG收購相關的商譽和其他無形資產的初步估計，分別為2940萬美元和1.811億美元。在收購不能提供模擬回報的情況下，商譽或無形資產的價值可能會受到減值，因此，本公司可能需要確認與此類減值相關的重大非現金費用。

與補充部分相關的風險

實際經驗可能與精算假設不同，精算假設可能對公司的盈利能力、經營結果和財務狀況產生不利影響。

由於(其中包括)公司業務組合的變化、監管行動或影響公司產品或業務線的法律原則的變化，或任何數量的經濟週期影響，歷史結果可能不能表明未來的業績。準備金並不代表對未來福利負債的準確計算，而是精算和基於統計的估計。實際經驗可能與公司的儲備假設不同。在所有情況下，都不能保證儲備足以為公司未來的負債提供資金。未來的虧損發展可能需要增加準備金，這可能對當期和未來期間的收益產生不利影響。在關於未來發病率的假設發生變化的情況下，可能需要對儲備量進行調整，

在計算儲備額時使用的死亡率、持久性和利率，這可能對公司的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。

一般經濟狀況及其相關的負面發展可能會對公司的盈利能力、增長和財務狀況產生不利影響。

不利的經濟條件可能導致銷售下降，保費增長和持續性降低，索賠發生率增加，索賠持續時間延長--所有這些都可能對公司的經營結果或財務狀況產生不利影響。特別是，失業水平、消費者信心水平、消費者支出、企業投資和通貨膨脹等因素都有可能影響企業和經濟環境，並最終影響公司的數量和盈利能力。鑑於公司產品的性質，在失業率較高、個人收入較低、消費者支出減少的經濟環境下，新產品的銷售可能會受到不利影響。公司的保費增長也可能受到來自現有客户的較低保費增長的負面影響，這是由於公司的目標市場的工資增長較慢以及員工數量的增長或減少。此外，在此期間，公司可能會經歷更高的索賠發生率、更長的索賠持續時間和/或政策失誤的增加--所有這些都可能對公司的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。醫療改革和金融服務部門改革等計劃可能會與公司產品的需求或需求相競爭或減少，特別是因為它可能會影響通過僱主或在工作場所銷售公司產品的能力。

公司受到廣泛的監管，這可能會增加資本要求，影響公司產品的成本或需求，並對公司的盈利能力、流動性或增長產生不利影響。

公司受到廣泛的監管審查。已經建立了監管當局(即國家保險部門)，並對保險業的許多方面授予了廣泛的行政權力。這些法律和法規可能很複雜，可能會有不同的解釋。監管當局加強監督可能會對公司的業務、運營結果或財務狀況產生潛在影響。現有或未來的法律和法規可能會變得更具限制性或以其他方式對公司的運營產生不利影響。未能遵守任何適用法律或法規或根據任何適用法律或法規獲得適當豁免可能導致本公司在其運營的一個或多個司法管轄區開展業務的能力受到限制，並可能導致罰款和其他制裁，這可能對本公司的經營結果或財務狀況產生重大不利影響。

項目2.未經登記的股權證券銷售和收益使用

發行人購買股權證券

2015年9月30日，公司董事會批准了一項股份回購計劃，允許回購至多5000萬美元。股份回購計劃授權在公開市場或私下談判的交易中不時回購普通股，視市場情況而定。股份回購計劃沒有到期日，可能會在任何時候受到限制或終止，恕不另行通知。在結束的三個月期間2019年9月30日，本公司沒有回購HMEC普通股。自.起2019年9月30日，2280萬美元仍被授權用於未來的股份回購。

第5項^其他信息

公司不知道在截至三個月的三個月期間，Form 8-K報告中要求披露的任何信息2019年9月30日這還沒有提交給證券交易委員會。

項目6.展品

以下物品作為證物存檔。管理合同和補償計劃用星號(*)表示。



陳列品
沒有。		描述

(3)公司章程和章程：

3.1		2003年6月24日向特拉華州國務卿提交的重述的HMEC公司註冊證書，通過引用2003年8月14日提交給證券交易委員會(“SEC”)的HMEC截至2003年6月30日季度10-Q表格的季度報告附件3.1併入公司。

3.2		HMEC公司的章程，通過引用HMEC公司截至2003年6月30日季度10-Q表格的季度報告附件3.2，於2003年8月14日提交給證券交易委員會。

(4)界定擔保持有人權利的文書，包括契約：

4.1		HMEC與作為受託人的紐約梅隆信託公司，N.A.作為受託人，於2015年11月23日簽署的日期為2015年11月23日的契約，通過引用HMEC在2015年11月18日提交給證券交易委員會的2015年11月18日的8-K表格的當前報告的附件4.1進行合併。

4.1(a)		HMEC2025年到期的4.500%高級票據的格式，通過引用HMEC於2015年11月18日提交給證券交易委員會的2015年11月18號的8-K表格的當前報告的附件4.2併入。

4.2		HMEC A系列累積可轉換優先股的指定證書，通過引用HMEC截至2005年12月31日的年度報告10-K表格的附件4.3併入，於2006年3月16日提交給證券交易委員會。

(10)材料合同：

10.1		日期為2019年6月21日的HMEC、其中指定的某些金融機構和作為行政代理的PNC Bank，N.A.之間的信貸協議，通過引用HMEC於2019年6月24日提交給SEC的2019年6月24日的Form 8-K的當前報告的附件10.1而被合併。

10.2*		Horace Mann Education ators Corporation修訂並重新啟動了2002年激勵補償計劃(“2002激勵補償計劃”)，該計劃通過引用HMEC在截至2005年6月30日的季度10-Q表格上的季度報告的附件10.2而被納入，該報告於2005年8月9日提交給證券交易委員會。



10.2(a)*		2002年激勵補償計劃下修訂的員工股票期權協議樣本，通過引用HMEC截至2008年12月31日的年度報告表格10-K的附件10.6(B)而被納入，該報告於2009年3月2日提交給證券交易委員會。

10.2(b)*		2002年激勵補償計劃下的員工限制性股票單位協議樣本，通過引用HMEC截至2005年12月31日的年度報告表格10-K的附件10.6(D)而合併，該年度報告於2006年3月16日提交給證券交易委員會。

10.2(c)*		2002年激勵補償計劃下修訂的員工限制性股票單位協議樣本，通過引用HMEC截至2008年12月31日的年度報告表格10-K的附件10.6(F)而被納入，該報告於2009年3月2日提交給證券交易委員會。

10.2(d)*		2002年激勵補償計劃下的非僱員董事限制性股票單位協議樣本，通過引用HMEC截至2005年12月31日的年度報告表格10-K的附件10.6(E)而被納入，該報告於2006年3月16日提交給證券交易委員會。

10.2(e)*		根據2002年激勵補償計劃修訂的非僱員董事限制性股票單位協議樣本，通過參考2009年3月2日提交給證券交易委員會的HMEC截至2008年12月31日的年度報告表格10-K的附件10.6(H)併入。

10.3*		HMEC 2010全面高管薪酬計劃的第一修正案(經修訂並於2015年5月20日重新生效)，通過引用HMEC截至2017年3月31日的季度報告表格10-Q的附件10.3納入該計劃，該報告於2017年5月9日提交給證券交易委員會。

10.3(a)*		HMEC 2010全面高管薪酬計劃(經修訂並恢復自2015年5月20日起生效)(第16節)非資格股票期權協議-員工授權者，通過參考HMEC截至2017年3月31日的季度報告的表10-Q的附件10.3(A)合併，該報告於2017年5月9日提交給證券交易委員會。

10.3(b)*		HMEC 2010全面高管薪酬計劃(經修訂並恢復自2015年5月20日起生效)(非第16節)非資格股票期權協議-員工授權者，通過引用HMEC截至2017年3月31日的季度報告表格10-Q的附件10.3(B)併入，該報告於2017年5月9日提交給證券交易委員會。

10.3(c)*		HMEC 2010全面高管薪酬計劃(經修訂並恢復自2015年5月20日起生效)服務既得性限制性股票單位協議-員工受讓人，通過參考HMEC截至2017年3月31日的季度報告(截至2017年3月31日的季度10-Q表格)的附件10.3(C)而合併，該報告於2017年5月9日提交給證券交易委員會。

10.3(d)*		HMEC 2010全面高管薪酬計劃(經修訂並恢復生效，2015年5月20日生效)基於業績的限制性股票單位協議-員工受讓人，通過參考HMEC截至2017年3月31日的季度報告(截至2017年3月31日的季度10-Q表格)的附件10.3(D)而合併，該報告於2017年5月9日提交給證券交易委員會。

10.3(e)*		HMEC 2010全面高管薪酬計劃(經修訂並於2015年5月20日生效)服務歸屬限制性股票單位協議-員工授予者(一次性授予服務)，通過引用HMEC截至2017年3月31日的季度報告表格10-Q的附件10.3(E)而合併，該報告於2017年5月9日提交給證券交易委員會。



10.3(f)*		基於員工業績的限制性股票單位協議樣本-HMEC 2010全面高管薪酬計劃下的關鍵戰略受讓人，通過參考HMEC截至2016年3月31日季度10-Q表格的季度報告的附件10.3(E)，於2016年5月6日提交給證券交易委員會。

10.3(g)*		HMEC 2010全面高管薪酬計劃下的非僱員董事限制性股票單位協議樣本，通過引用HMEC於2010年5月27日提交給證券交易委員會的2010年5月27日的8-K表格的當前報告的附件10.17(A)而被納入。

10.4*		Horace Mann補充員工退休計劃，2002年重述，通過引用HMEC公司截至2002年3月31日季度10-Q表格的季度報告附件10.1併入，該報告於2002年5月15日提交給證券交易委員會。

10.5*		賀拉斯·曼恩執行補充員工退休計劃，2002年重述，通過引用HMEC公司截至2002年3月31日季度10-Q表格的季度報告附件10.2併入，該報告於2002年5月15日提交給證券交易委員會。

10.6*		經修訂和恢復的Horace Mann非合格補充貨幣購買養老金計劃，通過引用HMEC截至2008年12月31日的年度報告表格10-K的附件10.9併入，於2009年3月2日提交給證券交易委員會。

10.7*		HMEC非僱員董事薪酬摘要，通過引用HMEC截至2019年6月30日的季度報告10-Q表中的附件10.7而合併，於2019年8月8日提交給證券交易委員會。

10.8*		HMEC任命的執行官年薪摘要，通過引用HMEC截至2019年3月31日的季度報告表格10-Q的附件10.8併入，該報告於2019年5月10日提交給證券交易委員會。

10.9*		HMEC、Horace Mann Service Corporation(“hMSC”)與HMEC和/或hMSC的某些高級人員之間的“服務協議格式”，通過引用HMEC截至2012年12月31日的年度報告表格10-K的附件10.13而合併，於2013年2月28日提交給證券交易委員會。

10.9(a)*		HMEC、hMSC與HMEC和/或hMSC的某些官員之間修訂的Severance協議時間表，通過引用HMEC在截至2017年6月30日的季度10-Q表格上的季度報告的附件10.9(A)納入，該報告於2017年8月8日提交給證券交易委員會。

10.10*		hMSC控制計劃中的執行變更，通過引用HMEC 2012年2月15日提交給SEC的2012年2月15日Form 8-K的當前報告的附件10.15併入。

10.10(a)*		控制計劃時間表中的hMSC執行變更計劃參與者，通過引用HMEC截至2019年3月31日的季度報告表格10-Q的附件10.10(A)而合併，於2019年5月10日提交給證券交易委員會。

10.11*		hMSC Executive Severance Plan(HMSC Executive Severance Plan)，通過引用HMEC 2012年3月7日提交給SEC的2012年3月7日的Form 8-K當前報告的附件10.16而併入。



10.11(a)*		hMSC Executive Severance Plan的第一修正案，通過引用HMEC截至2012年6月30日的季度報告Form 10-Q的附件10.16(A)而合併，於2012年8月9日提交給SEC。

10.11(b)*		hMSC Executive Severance Plan Schedule A參與者，通過引用HMEC截至2019年3月31日的季度報告表格10-Q的附件10.11(B)而合併，於2019年5月10日提交給證券交易委員會。

10.12		Horace Mann Education ators Corporation和Robert Paglione之間的股票購買協議，Paglione Family不可撤銷信託F/B/O Adam Paglione，Paglione Family不可撤銷信託F/B/O Lisa和Jorge Arroyo，Beau Adams and Benefit Consultures Group，Inc。日期為2018年10月30日，通過引用HMEC截至2018年12月31日的年度報告(Form 10-K)的附件10.12併入，該報告於2019年3月1日提交給美國證券交易委員會(SEC)。

10.13		Ellard Family Holdings，Inc.，Brian M.Ellard，the JCE Exempt Trust and Horace Mann Education ators Corporation，日期為2018年12月10日的購買協議，通過引用HMEC截至2018年12月31日的年度報告10-K表格的附件10.13而合併，該年度報告於2019年3月1日提交給證券交易委員會。

(11) 關於每股收益計算的陳述。

(15) 畢馬威律師事務所關於未經審計的中期財務信息的信。

(31)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條進行的認證：

31.1		HMEC首席執行官Marita Zuraitis認證。

31.2		由HMEC首席財務官Bret A.Conklin認證。

(32)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條進行的認證：

32.1		HMEC首席執行官Marita Zuraitis認證。

32.2		由HMEC首席財務官Bret A.Conklin認證。

(99)其他展品：

99.1		選定術語的詞彙表。

(101)交互式數據文件：

101.INS		XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101.SCH		XBRL分類擴展架構

101.CAL		XBRL分類擴展計算鏈接庫

101.DEF		XBRL分類擴展定義鏈接庫

101.LAB		XBRL分類擴展標籤鏈接庫

101.PRE		XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。



		賀拉斯·曼教育家公司
		(註冊人)






日期	2019年11月8日	/s/Marita Zuraitis

		Marita Zuraitis
		總裁兼首席執行官






日期	2019年11月8日	/s/Bret A.Conklin

		Bret A.Conklin
		執行副總裁和
		首席財務官






日期	2019年11月8日	/s/Kimberly A.Johnson

		金伯利A·約翰遜(Kimberly A.Johnson)
		副總裁，主計長和
		首席會計幹事