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美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

形式10-Q

☒	根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告。

截至季度末的季度期間九月三十日，2019

或

☐	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提出的過渡報告。

佣金檔案編號：001-14625(HOST Hotels？&Resorts，Inc.)

0-25087(HOST Hotels？&Resorts，L.P.)

主辦酒店？&Resorts，Inc.

主辦酒店？&Resorts，L.P.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

馬裏蘭州(HOST Hotels&Resorts，Inc.)

特拉華州(HOST Hotels&Resorts，L.P.)

(國家或其他司法管轄權

成立為法團或組織)

53-0085950

52-2095412

(I.R.S.僱主

識別號碼)

6903 Rockledge Drive, 1500套房

貝塞斯達, 馬裏蘭州

(主要行政辦事處地址)

20817

(郵政編碼)

(240) 744-1000

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


	每一類的名稱	貿易符號	註冊的每個交易所的名稱
HOST Hotels&Resorts，Inc.	普通股，面值$.01	HST	紐約證券交易所
HOST Hotels？&Resorts，L.P.	無	無	無

通過複選標記表明註冊人(1)在之前的12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)是否提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)^在過去90個月內一直受此類提交要求的約束。

HOST Hotels&Resorts，Inc.		是 ☑				不能···☐
HOST Hotels？&Resorts，L.P.		是 ☑				不能···☐

通過複選標記表明註冊人是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)，根據法規“S-T”(本章232.405節)的規則“第405條”，以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。

HOST Hotels&Resorts，Inc.		是 ☑				不能···☐
HOST Hotels？&Resorts，L.P.		是 ☑				不能···☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。參見“交換法”規則12b-2中“大型加速歸檔公司”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義。

HOST Hotels？&Resorts，Inc.
大型加速文件管理器☑	加速文件管理器^☐
非加速文件管理器☐	較小的報告公司☐
新興的成長型公司#☐

HOST Hotels？&Resorts，L.P.
大型加速文件管理器☐	加速文件管理器^☐
非加速文件管理器☑	較小的報告公司☐
新興的成長型公司#☐
如果是新興的成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交換法”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交換法”規則·12b-2中所定義)。

HOST Hotels&Resorts，Inc.		是☐				不能···☑
HOST Hotels？&Resorts，L.P.		是☐				不能···☑

截至2019年11月5日，有717,178,100Host Hotels？&Resorts，Inc.普通股的股票，每股面值0.01美元，已發行。

説明性註釋

本報告結合了Host Hotels？&Resorts，Inc.的Form？10-Q上的季度報告。和Host Hotels？&Resorts，L.P.除非另有説明或上下文另有要求，否則引用“Host Inc.”。Mean Host Hotels？&Resorts，Inc.，一家馬裏蘭公司，以及對“Host L.P.”的引用。Mean Host Hotels？&Resorts，L.P.(特拉華州有限合夥企業)及其合併的子公司，在需要區分Host Inc.的情況下和主機L.P.我們使用術語“我們”或“我們的”或“該公司”來指代主機公司。和主機L.P.一起，除非上下文另有指示。

主機公司作為自我管理和自我管理的房地產投資信託(“REIT”)運作。主機公司擁有屬性並通過Host L.P.進行操作，Host Inc.是唯一的普通合夥人，其持有約99%的合夥企業權益(“運營單位”)。其餘的OP單位由不同的獨立有限合夥人擁有。作為Host L.P.，Host Inc.的唯一普通合夥人對主機L.P.的日常管理和控制負有專屬和完全的責任。管理層運營Host Inc.和主機L.P.作為一個企業。Host Inc.的管理由指導Host L.P.管理的相同人員組成，與Host L.P.的普通合作伙伴Host Inc.的控制權相同。合併Host L.P.以進行財務報告，以及Host Inc.除了在Host L.P.的投資外，沒有其他重大資產。因此，Host Inc.的資產和負債和Host L.P.在各自的簡明綜合財務報表和Host Inc.的披露上基本上相同。和宿主L.P.也基本相似。基於這些原因，我們認為將Host Inc.的Form 10-Q上的季度報告合併為一份報告。主機L.P.對管理層和投資者都有好處。

Host Inc.和Host L.P.的文件之間的實質區別在於Host Inc.是一家擁有公開股票的REIT，而Host L.P.是一家沒有公開交易股權的合夥企業。在簡明合併財務報表中，這種差異主要反映在權益(或東道國合夥人的資本)中。合併資產負債表的一節和合並權益表(或東道國合夥人的資本)。除了不同的股權處理外，Host Inc.的簡明綜合財務報表。和宿主L.P.幾乎相同。

Host Inc.的這一組合形式為10-Q。對於每個實體，東道國L.P.包括單獨的中期財務報表(但合併腳註)，關於財務報告的披露控制和程序以及內部控制的單獨報告，以及單獨的CEO/CFO認證。此外，對於Form 10-Q要求的任何其他財務和非財務披露項目，Host Inc.之間的任何實質性差異。和宿主L.P.在此分別討論。更詳細地討論Host Inc.之間的實質差異。請參閲截至2018年12月31日的年度10-K表格合併年度報告中“解釋性説明”標題下的討論。

主辦酒店？&Resorts，Inc.主辦酒店和度假村，L.P.

指數

第一部分財務信息

		頁碼：
項目1。	Host Hotels&Resorts，Inc.的財務報表：

	簡明綜合資產負債表 - 2019年9月30日(未審計)和2018年12月31日	1

	簡明綜合經營報表(未審計) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	2

	全面收益(虧損)簡明綜合報表(未審計) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	3

	簡明合併現金流量表(未審計) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今	4

	東道主酒店及度假村，L.P.的財務報表：

	簡明綜合資產負債表 - 2019年9月30日(未審計)和2018年12月31日	6

	簡明綜合經營報表(未審計) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	7

	全面收益(虧損)簡明綜合報表(未審計) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初	8

	簡明合併現金流量表(未審計) - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今	9

	簡明綜合財務報表附註(未審計)	11

項目2。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	25

項目3。	關於市場風險的定量和定性披露	48

項目#4。	管制和程序	49

	第二部分其他信息

項目2.	未登記的股權證券銷售和收益使用	50

第6項	陳列品	51

主辦酒店？&Resorts，Inc.和子公司

簡明綜合資產負債表

2019年9月30日和2018年12月31日

(以百萬為單位，除份額和每股金額外)

	2019年9月30日			2018年12月31日
	(未審計)
資產
財產和設備，淨額	$	9,688		$	9,760
使用權資產		549			—
持有待售資產		349			281
應付經理		104			71
對附屬公司的墊款和投資		59			48
傢俱、固定裝置和設備更換基金		184			213
其他		169			175
現金及現金等價物		2,030			1,542
總資產	$	13,132		$	12,090

負債、非控股權益和權益
債款
高級筆記	$	3,425		$	2,782
信貸安排，包括美元的定期貸款997和$998，分別		989			1,049
其他債務		28			6
債務總額		4,442			3,837
租賃負債		558			—
應付帳款和應計費用		277			293
為出售而持有的負債		38			—
其他		179			266
負債共計		5,494			4,396

可贖回的非控股權益-Host Hotels？&Resorts，L.P.		133			128

HOST Hotels&Resorts，Inc.股東權益：
普通股，票面價值$.01, 1,050百萬股授權， 718.5百萬股和740.4發行百萬股及 ^分別為優秀的^		7			7
額外實收資本		7,762			8,156
累計其他綜合損失		(62	)		(59	)
赤字		(208	)		(610	)
Host Hotels&Resorts，Inc.的總股本股東		7,499			7,494
不可贖回的非控股權益-其他合併的合夥企業		6			72
總股本		7,505			7,566
總負債，非控股權益和權益	$	13,132		$	12,090

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，Inc.和子公司

簡明綜合經營報表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初

(未經審計，單位為百萬，每股金額除外)

	季度結束九月三十日，						年初至今結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
收入
房間	$	830		$	874		$	2,618		$	2,691
食品和飲料		341			337			1,223			1,199
其他		91			88			294			273
總收入		1,262			1,299			4,135			4,163
費用
房間		221			234			664			696
食品和飲料		260			254			835			822
其他部門和支持費用		320			321			981			972
管理費		52			56			177			183
其他財產級費用		85			90			268			287
折舊攤銷		165			412			501			779
公司和其他費用		26			24			80			82
獲得保險和業務中斷解決方案		(4	)		—			(4	)		—
總運營成本和費用		1,125			1,391			3,502			3,821
營業利潤(虧損)		137			(92	)		633			342
利息收入		8			3			23			8
利息費用		(46	)		(45	)		(132	)		(134	)
出售資產收益		274			547			336			667
外幣交易和衍生工具的收益(損失)		(1	)		1			—			—
關聯公司收益中的權益		4			6			13			25
所得税前收入		376			420			873			908
所得税準備金		(4	)		(42	)		(22	)		(63	)
淨收入		372			378			851			845
減去：非控股權益的淨收入		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
主辦方酒店應佔淨收入？& ···	$	368		$	322		$	840		$	784
基本^收益^每^普通股^^	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06
稀釋後的^收益^每^普通股^^	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，Inc.和子公司

簡明綜合綜合收益(虧損)表

截至2018年9月30日、2019年和2018年的季度和年初

(未經審計，單位：百萬)

	季度結束九月三十日，						年初至今結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	372		$	378		$	851		$	845
其他綜合收入(虧損)，税後淨值：
外幣折算及其他綜合收入未合併分支機構的		(7	)		(2	)		(4	)		(10	)
衍生工具公允價值的變動		1			—			—			—
從其他全面收益(虧損)中重新分類的金額		—			5			1			5
其他綜合收入(虧損)，税後淨值		(6	)		3			(3	)		(5	)
綜合收益		366			381			848			840
減去：非控制性綜合收益興趣		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
應歸於東道主的綜合收益 ···	$	362		$	325		$	837		$	779

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，Inc.和子公司

簡明綜合現金流量表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未經審計，單位：百萬)

	截至9月30日的年初至今，
	2019			2018
經營活動
淨收入	$	851		$	845
調整以調節業務提供的現金：
折舊攤銷		501			779
財務成本攤銷，折扣和保費，淨額		5			5
債務清償的非現金損失		3			—
股票補償費用		11			11
遞延所得税		(2	)		—
出售資產收益		(336	)		(667	)
財產保險結算收益		(4	)		—
關聯公司收益中的權益		(13	)		(25	)
經理的到期變更		(43	)		(55	)
投資聯營公司的分配		8			24
其他資產的變化		8			(7	)
其他負債的變化		(75	)		31
經營活動提供的淨現金		914			941

投資活動
出售資產所得，淨額		895			1,130
對關聯公司的投資回報		—			1
對附屬公司的墊款和投資		(5	)		(4	)
收購		(602	)		(1,025	)
資本支出：
續訂和更換		(181	)		(214	)
投資回報		(211	)		(106	)
財產保險收益		30			8
投資活動所用現金淨額		(74	)		(210	)

融資活動
融資成本		(15	)		—
債項的發行		645			—
利用信貸安排		—			360
償還信貸安排		(56	)		(225	)
普通股回購		(395	)		—
普通股股息		(480	)		(481	)
向非控股權益的分配和支付		(73	)		(6	)
其他融資活動		(6	)		(9	)
用於融資活動的現金淨額		(380	)		(361	)
匯率變動對持有現金的影響		(1	)		(4	)
現金和現金等價物的增加和受限制的現金		459			366
現金和現金等價物和限制現金，開始 ···		1,756			1,109
現金和現金等價物和限制現金，期末	$	2,215		$	1,475

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，Inc.和子公司

簡明綜合現金流量表(續)

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未審計)

補充披露現金流量信息(單位：百萬)：

下表提供了資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制現金與現金流量表中顯示的金額的對賬：

	2019年9月30日		2018年9月30日
現金及現金等價物	$	2,030	$	1,269
受限現金(包括在其他資產中)		1		1
包括在傢俱、固定裝置和設備更換基金中的現金		184		205
現金流量表中顯示的現金及現金等價物總額和限制現金	$	2,215	$	1,475

·下表列出了今年至今為以下各項支付的現金：

	截至9月30日的年初至今，
	2019		2018
支付的利息總額	$	120	$	122
已繳納所得税	$	85	$	31

非現金投融資活動補充時間表：

關於2019年芝加哥萬豪套房O‘Hare的銷售，我們延長了$28給購買者的百萬過橋貸款。出售所得的收益是扣除這筆貸款後的淨收益。

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，L.P.和子公司

簡明綜合資產負債表

2019年9月30日和2018年12月31日

(百萬)

	2019年9月30日			2018年12月31日
	(未審計)
資產
財產和設備，淨額	$	9,688		$	9,760
使用權資產		549			—
持有待售資產		349			281
應付經理		104			71
對附屬公司的墊款和投資		59			48
傢俱、固定裝置和設備更換基金		184			213
其他		169			175
現金及現金等價物		2,030			1,542
總資產	$	13,132		$	12,090

負債、有限合夥第三方權益和資本
債款
高級筆記	$	3,425		$	2,782
信貸安排，包括美元的定期貸款997和$998，分別		989			1,049
其他		28			6
債務總額		4,442			3,837
租賃負債		558			—
應付帳款和應計費用		277			293
為出售而持有的負債		38			—
其他		179			266
負債共計		5,494			4,396

有限合夥第三方權益		133			128

東道主酒店？&度假村，L.P.Capital：
普通合夥人		1			1
有限合夥人		7,560			7,552
累計其他綜合損失		(62	)		(59	)
東道主酒店和度假村合計，L.P.Capital		7,499			7,494
非控股權益-合併的合夥企業		6			72
總資本		7,505			7,566
第三方的總負債、有限合夥權益和 ···	$	13,132		$	12,090

見簡明合併財務報表附註.

主辦酒店？&Resorts，L.P.和子公司

簡明綜合經營報表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初

(未經審計，單位為百萬，單位金額除外)

	季度結束九月三十日，						年初至今結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
收入
房間	$	830		$	874		$	2,618		$	2,691
食品和飲料		341			337			1,223			1,199
其他		91			88			294			273
總收入		1,262			1,299			4,135			4,163
費用
房間		221			234			664			696
食品和飲料		260			254			835			822
其他部門和支持費用		320			321			981			972
管理費		52			56			177			183
其他財產級費用		85			90			268			287
折舊攤銷		165			412			501			779
公司和其他費用		26			24			80			82
獲得保險和業務中斷解決方案		(4	)		—			(4	)		—
總運營成本和費用		1,125			1,391			3,502			3,821
營業利潤(虧損)		137			(92	)		633			342
利息收入		8			3			23			8
利息費用		(46	)		(45	)		(132	)		(134	)
出售資產收益		274			547			336			667
外幣交易和衍生工具的收益(損失)		(1	)		1			—			—
關聯公司收益中的權益		4			6			13			25
所得税前收入		376			420			873			908
所得税準備金		(4	)		(42	)		(22	)		(63	)
淨收入		372			378			851			845
減去：非控股權益的淨收入		—			(53	)		(2	)		(53	)
主辦方酒店應佔淨收入？& ···	$	372		$	325		$	849		$	792
基本^收益^^每^公共^^單位	$	.52		$	.44		$	1.17		$	1.08
稀釋後的^收益^^公共^^單位	$	.52		$	.44		$	1.17		$	1.08

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，L.P.和子公司

簡明綜合綜合收益(虧損)表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的季度和年初

(未經審計，單位：百萬)

	季度結束九月三十日，						年初至今結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	372		$	378		$	851		$	845
其他綜合收入(虧損)，税後淨值：
外幣折算及其他綜合收入未合併分支機構的		(7	)		(2	)		(4	)		(10	)
衍生工具公允價值的變動		1			—			—			—
從其他全面收益(虧損)中重新分類的金額		—			5			1			5
其他綜合收入(虧損)，税後淨值		(6	)		3			(3	)		(5	)
綜合收益		366			381			848			840
減去：非控制性綜合收益興趣		—			(53	)		(2	)		(53	)
應歸於東道主的綜合收益 ···	$	366		$	328		$	846		$	787

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，L.P.和子公司

簡明綜合現金流量表

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未經審計，單位：百萬)

	截至9月30日的年初至今，
	2019			2018
經營活動
淨收入	$	851		$	845
調整以調節業務提供的現金：
折舊攤銷		501			779
財務成本攤銷，折扣和保費，淨額		5			5
債務清償的非現金損失		3			—
股票補償費用		11			11
遞延所得税		(2	)		—
出售資產收益		(336	)		(667	)
財產保險結算收益		(4	)		—
關聯公司收益中的權益		(13	)		(25	)
經理的到期變更		(43	)		(55	)
投資聯營公司的分配		8			24
其他資產的變化		8			(7	)
其他負債的變化		(75	)		31
經營活動提供的淨現金		914			941

投資活動
出售資產所得，淨額		895			1,130
對關聯公司的投資回報		—			1
對附屬公司的墊款和投資		(5	)		(4	)
收購		(602	)		(1,025	)
資本支出：
續訂和更換		(181	)		(214	)
投資回報		(211	)		(106	)
財產保險收益		30			8
投資活動所用現金淨額		(74	)		(210	)

融資活動
融資成本		(15	)		—
債項的發行		645			—
利用信貸安排		—			360
償還信貸安排		(56	)		(225	)
回購共用運維單位		(395	)		—
公共OP單元上的分佈		(485	)		(486	)
向非控股權益的分配和支付		(68	)		(1	)
其他融資活動		(6	)		(9	)
用於融資活動的現金淨額		(380	)		(361	)
匯率變動對持有現金的影響		(1	)		(4	)
現金和現金等價物的增加和受限制的現金		459			366
現金和現金等價物和限制現金，開始 ···		1,756			1,109
現金和現金等價物和限制現金，期末	$	2,215		$	1,475

見簡明合併財務報表附註。

主辦酒店？&Resorts，L.P.和子公司

簡明綜合現金流量表(續)

截至2019年9月30日和2018年9月30日的年初至今

(未審計)

補充披露現金流量信息(單位：百萬)：

下表提供了資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制現金與現金流量表中顯示的金額的對賬：

	2019年9月30日		2018年9月30日
現金及現金等價物	$	2,030	$	1,269
受限現金(包括在其他資產中)		1		1
包括在傢俱、固定裝置和設備更換基金中的現金		184		205
現金流量表中顯示的現金及現金等價物總額和限制現金	$	2,215	$	1,475

·下表列出了今年至今為以下各項支付的現金：

	截至9月30日的年初至今，
	2019		2018
支付的利息總額	$	120	$	122
已繳納所得税	$	85	$	31

非現金投融資活動補充時間表：

關於2019年芝加哥萬豪套房O‘Hare的銷售，我們延長了$28給購買者的百萬過橋貸款。出售所得的收益是扣除這筆貸款後的淨收益。

見簡明合併財務報表附註。

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司

簡明綜合財務報表附註

(未經審計)


1.	組織

業務説明

HOST Hotels？&Resorts，Inc.作為自我管理和自我管理的房地產投資信託(“REIT”)運營，其運營完全通過Host Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司進行。Host Hotels？&Resorts，L.P.是特拉華州的一家有限合夥企業，通過傘式合夥結構運營，其唯一的普通合作伙伴是馬裏蘭州的Host Hotels？&Resorts，Inc.。在這些未經審計的簡明綜合財務報表的附註中，我們使用術語“我們”或“我們的”來指代Host Hotels？&Resorts，Inc。和Host Hotels？&Resorts，L.P.一起，除非上下文另有説明。我們還使用術語“主機公司”。特別指Host Hotels？&Resorts，Inc.和術語“宿主L.P.”特別是在需要區分Host Inc.的情況下參考Host Hotels？&Resorts，L.P.和Host L.P.截至2019年9月30日，Host Inc.大約保持99主機L.P.的操作單元的百分比。

整合的投資組合

截至2019年9月30日，我們的整合產品組合主要由豪華酒店和高檔酒店組成，位於以下國家/地區：

	酒店
美國		77
巴西		3
加拿大		2
總計		82


2.	重大會計政策摘要

我們已經濃縮或省略了某些信息和腳註披露，這些信息和腳註通常包含在根據GAAP提交的財務報表中，這些信息和腳註通常包含在隨附的未經審計的簡明綜合財務報表中。我們相信此處所披露的信息足以防止所提供的信息具有誤導性。然而，財務報表應與綜合財務報表及其附註一起閲讀，包括在我們截至2018年12月31日的10-K表格年度報告中。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響資產和負債上報金額的估計和假設，並披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

我們認為，隨附的未經審計的簡明綜合財務報表反映了公平呈現我們截至2019年9月30日的財務狀況所需的所有調整，以及我們截至2019年和2018年9月30日的季度和年初至今期間的運營結果，以及分別截至9月30日、2019年和2018年的年初至今期間的現金流。由於季節性變化的影響，中期結果並不一定表明全年的表現。

我們擁有權益的三個合夥企業被認為是可變利益實體(VIE)，因為普通合夥人保持對對合夥企業影響最大的決策的控制權。這些VIE包括由Host Inc.合併的運營合作伙伴Host L.P.，Host Inc.是唯一的普通合夥人，持有大約99其合夥企業權益的百分比；擁有喬治布什洲際酒店休斯頓機場萬豪酒店(Houston Airport Marriott)的合併合夥企業；以及擁有費城萬豪酒店(Philadelphia Marriott Downtown)的非合併合夥企業。Host Inc.的唯一重要資產是其對Host L.P.的投資，因此Host Inc.的幾乎所有資產和負債都由Host L.P.的資產和負債組成。Host Inc.的所有債務都是Host L.P.的義務，只能用Host L.P.的資產進行結算。

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

新會計準則

租約。2019年1月1日，我們通過了會計準則更新(ASU)No.2016-02，租賃(主題842)，經修正，這影響到租賃協議的會計方面。根據新準則，我們作為承租人的所有租賃，包括經營租賃，均在資產負債表上確認為租賃資產和租賃負債。然而，採用這一做法並沒有對我們的經營報表或現金流量表產生實質性影響。對於我們作為出租人的租賃協議，我們已經分析了標準的影響，並確定對這些租賃收入的確認、計量或呈報沒有重大影響。房間收入，佔我們收入的大部分，來自被認為是短期租賃的東西。此外，我們從我們物業的零售和寫字樓租賃中賺取租金收入，所有這些都包含在其他收入中。我們採用了生效日期轉換方法，並在採用期內進行了累積效應調整。該標準提供了幾種可選的實用權宜之計，用於過渡。我們選擇使用財務會計準則委員會(“FASB”)認為的“實用權宜之計”，它允許我們不重新評估先前關於租賃識別、租賃分類和初始直接成本的會計處理的結論，我們選擇不重新評估先前關於土地地役權的結論。因此，對於2019年1月1日之前的日期和期間，將不會更新財務信息，也不會提供新標準要求的披露。採用後，我們確認了使用權(“ROU”)資產和相關的租賃負債$619百萬美元628分別為百萬美元，上一年的直線租金負債為$9百萬美元減少ROU資產。


3.	每股普通股收益(單位)

每普通股(單位)的基本收益是通過將普通股股東(單元股持有人)的淨收入除以Host Inc.的加權平均股份數來計算的。普通股或東道國L.P.未償還的普通股。稀釋後的每股普通股收益(單位)是通過將普通股股東(單元股持有人)的淨收入除以經潛在稀釋證券調整後的加權平均股數計算得出的。普通股或東道國L.P.已發行的普通股加上其他可能稀釋的證券。攤薄證券可能包括根據全面股票計劃或分配給Host Inc.的普通OP單位授予的股份。支持已授予的股份，以及其他非控股權益，可選擇將其有限合夥人權益轉換為共同運營單位。對於任何抗稀釋的證券，都沒有顯示出任何效果。我們有7.6百萬個通用操作單元，可轉換為7.7百萬普通股，不包括在Host Inc.的每股收益計算中，因為它們的影響不會稀釋。Host Inc.的計算每普通股的基本收益和稀釋後收益如下(以百萬為單位，每股金額除外)：

	季度結束九月三十日，						年初至今結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	372		$	378		$	851		$	845
減去：非控制性淨收益興趣		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
主機公司應佔淨收入	$	368		$	322		$	840		$	784

基本加權平均流通股		725.5			739.9			735.0			739.6
假設已授予普通股的分配綜合庫存計劃下的假設在市場上購買的股票		0.3			0.6			0.4			0.6
稀釋加權平均流通股		725.8			740.5			735.4			740.2

每普通股基本收益	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06
稀釋後每股收益	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

主機L.P.基本收益和稀釋後每單位收益的計算如下(以百萬為單位，每單位金額除外)：

	季度結束九月三十日，					年初至今結束九月三十日，
	2019		2018			2019			2018
淨收入	$	372	$	378		$	851		$	845
減去：非控制性淨收益興趣		—		(53	)		(2	)		(53	)
東道國應佔淨收入L.P.	$	372	$	325		$	849		$	792

基本加權平均未付單位		717.8		732.3			727.1			732.1
假設公共單位分佈到根據全面的股票計劃，更少假設在市場上購買的股票		0.3		0.6			0.4			0.6
稀釋加權平均未償單位		718.1		732.9			727.5			732.7

每普通單位基本收益	$	.52	$	.44		$	1.17		$	1.08
每普通單位攤薄收益	$	.52	$	.44		$	1.17		$	1.08


4.	營業收入

基本上，我們所有的運營結果都代表了財產級運營產生的收入和支出。當向客户提供服務時，付款應由客户支付。由於我們合同的短期性質和幾乎同時收到付款，我們在季度末沒有實質性的未掙收入。我們收集酒店的銷售、使用、入住税和類似的税收，我們在我們的經營報表上以淨額(不包括收入)的形式呈現這些税收。

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

收入分解。雖然我們不認為以下按地點劃分的部門包含可報告的細分市場，但我們已按市場位置對酒店收入進行了分類。我們的收入也在註釋11-地理信息中按國家列出。

按地點。下表顯示了我們合併的酒店組合中每個地理位置的酒店收入(單位：百萬)：

	季度結束時，月30，				截至9月30日的年初至今，
定位	2019		2018		2019		2018
聖迭戈	$	138	$	136	$	409	$	402
舊金山/聖何塞		127		131		392		373
紐約		134		172		384		539
毛伊島/瓦胡島		99		93		305		270
華盛頓特區。(中央商務區)		76		71		259		252
佛羅裏達海灣海岸		51		37		256		216
鳳凰城		45		46		236		220
波士頓		86		86		234		231
奧蘭多		43		44		166		170
洛杉磯		49		48		141		143
芝加哥		45		53		128		140
邁阿密		36		9		125		41
亞特蘭大		35		37		121		119
北弗吉尼亞		26		34		103		115
西雅圖		35		38		92		99
休斯敦		25		25		86		88
奧蘭治縣		25		32		84		91
聖安東尼奧		22		26		81		86
新奧爾良		22		19		80		75
傑克遜維爾		21		25		79		78
丹佛		27		26		72		69
費城		22		22		67		65
其他		50		61		170		196
國內		1,239		1,271		4,070		4,078
國際		23		28		65		85
總計	$	1,262	$	1,299	$	4,135	$	4,163


5.	租約

應税房地產投資信託基金子公司租賃

我們基本上將所有酒店租給一家全資子公司，該子公司符合應税REIT子公司的資格，因為聯邦所得税禁止REIT直接從酒店運營中獲得收入。

地租

截至2019年9月30日，全部或部分23我們的酒店以地面租約為準，通常有多個續訂選項，所有這些都作為經營租約入賬。土地租賃的付款約佔80我們2019年最低租賃付款的百分比99我們未來最低租賃付款總額的%。對於按計劃增加租金的租賃協議，我們確認租賃費用的固定部分在租賃期內按比例計算。？由於確定續訂期權的行使是合理確定的，與續訂相關的付款已包括在租賃負債和ROU資產的計量中。基於超出規定金額的銷售額百分比的或有租金付款不包括在租賃負債和ROU資產的計量中，但如果發生了這些費用，則將被確認為可變租賃費用。然而，這些租賃中的某些條款包含基於所支付的可變租賃付款的平均值來增加最低租賃付款的條款

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

在過去幾年中，我們將重新評估租賃負債和ROU資產，因為這些付款現在代表着剩餘租賃期內最低付款的增加。這些租賃中的某些還包含根據消費物價指數等指數提高最低租賃付款的條款。在最初採用新標準後，這些金額不包括在租賃負債和ROU資產的計量中，但將被確認為可變租賃費用如果和當他們被招致的時候。用於計算租賃負債和ROU資產的貼現率基於我們的增量借款利率(“IBR”)，因為每個租賃中隱含的利率是不容易確定的。為了計算我們的IBR，我們使用LIBOR掉期利率獲得了一條遠期曲線，其條件範圍為一致五十年，以及基於租賃條款和我們的信用風險的相應債券利差。由此產生的地面租賃折扣率範圍為4.3%至5.7%.

辦公室租約及其他

我們在貝塞斯達的總部辦公室有辦公室租約，該租約將於#年到期。2022以及位於邁阿密和聖地亞哥的衞星辦事處，其租約將於2022和2021分別沒有續訂選項。此外，我們還簽訂了一份新的租賃協議，將貝塞斯達市中心的辦公空間出租給我們的總部辦公室。租約預計在第四季度施工完成後開始。我們的租賃活動還包括我們的酒店簽訂的各種類型設備的租賃，這些設備在歷史上被計入運營或資本租賃，這取決於特殊租賃安排的特點。由於我們已選擇使用一套實用的權宜之計，所有現有的資本租賃現在都被歸類為融資租賃，共計#美元。12019年9月30美元，百萬美元。

如注2-重大會計政策總結中披露的，我們採用了ASU No.2016-02，租賃(主題842)，經修改後，使用生效日期轉換方法。因此，新標準要求的披露將不會在2019年1月1日之前的日期或期間提供。在比較期間，我們將提供ASC 840要求的披露，租約.

下表顯示了截至2019年9月30日的季度和今年迄今的租賃成本和其他信息(單位：百萬)。

	季度結束 2019年9月30日			年初至今結束 2019年9月30日
租賃成本
經營租賃成本	$	11		$	34
可變租賃成本		10			29
轉租收入		(1	)		(1	)
總租賃成本	$	20		$	62

其他資料
本年度至今用於經營租賃的經營現金流 2019年9月30日				$	34
加權平均剩餘租期-經營租賃				53年數
加權平均貼現率-經營租賃					5.4	%

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簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

下表列出了未貼現的租賃付款總額與截至2019年9月30日的財務狀況表中的租賃負債的對賬情況(單位：百萬)：

	截至2019年9月30日
	地契			辦公室租約及其他			總計
加權平均貼現率-經營租賃		5.4	%		4.0	%		5.4	%
2019年10月1日-2019年12月31日	$	8		$	2		$	10
2020		32			7			39
2021		32			6			38
2022		32			3			35
2023		32			—			32
此後		1,551			—			1,551
未貼現現金流總額	$	1,687		$	18		$	1,705

現值
長期租賃負債	$	541		$	17		$	558
租賃負債總額	$	541		$	17		$	558
未貼現現金流與貼現現金流之間的差額	$	1,146		$	1		$	1,147

此外，$38與聖迭戈喜來登酒店及碼頭的地面租賃相關的百萬租賃責任被歸類為在2019年9月30日舉行的出售。該地面租賃的未貼現現金流總計$130百萬

下表列出了截至2018年12月31日的未來最低年租金承諾(不包括續訂期間)，其中我們是承租人，根據ASC 840，我們在2019年1月1日之前報告了不可取消的運營租賃所需的最低年租金承諾(單位：百萬)：

	截至2018年12月31日
2019	$	46
2020		44
2021		43
2022		40
2023		37
此後		1,309
最低租賃付款總額	$	1,519


6.	財產及設備

財產和設備包括以下內容(單位：百萬)：

	2019年9月30日			2018年12月31日
土地及土地改善	$	2,061		$	1,960
建築物和租賃改善		13,213			13,586
傢俱和設備		2,298			2,411
在建		320			220
		17,892			18,177
減去累計折舊和攤銷		(8,204	)		(8,417	)
	$	9,688		$	9,760

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
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(未經審計)

債款

高級筆記2019年9月26日，我們發行了$650百萬3.3752029年12月到期的%系列^H高級票據，收益約為$640百萬美元，扣除折扣，承銷費和費用。利息每半年支付一次6月15日和12月15日開始拖欠2019年12月15日好的。季度結束後，淨收益連同手頭現金一起用於贖回我們的$300百萬62021年到期的%Series Z高級票據和我們的$350百萬5.252022年到期的%Series^B高級票據，包括預付款溢價$50百萬

信貸安排。在本季度，我們償還了$56我們信貸工具的轉輪部分的百萬。截至2019年9月30日，我們有$1.5億美元的可用容量在我們的信貸工具的轉輪部分。

2019年8月1日，我們修改並重述(“重述”)我們現有的高級無擔保銀行信貸安排，由美國銀行，N.A.作為行政代理。重述增加了轉輪部分的容量從$1.0十億到$1.5十億美元，並將到期日延長至2024年1月，兩個六個月續訂選項。根據重述，我們還延長了現有兩個美元的到期日500百萬期貸款，分別從2020年9月和2021年5月至2024年1月和2025年1月，受延長一年2024年1月到期日的期權。根據重述，轉輪借款的利息由等於倫敦銀行同業拆借利率的浮動利率加上從以下範圍內的保證金組成。77.5致145基點或基本利率加保證金零致45基點(取決於主機L.P.的無擔保長期債務評級)，外加從12.5致30基點取決於我們的評級，而不考慮使用情況。定期貸款的利息由倫敦銀行同業拆息加保證金組成，保證金範圍為85致165基點或基本利率加幅度為零致65基點(取決於東道國L.P.的無擔保長期債務評級)。基於主機L.P.在重述之日的無擔保長期債務評級，我們能夠以LIBOR PLUS利率借入左輪手槍90基點，定期貸款利率為libor plus100基點，表示減少了10與我們以前的設施相比，每個項目的基準點。此外，我們還需要支付設施費用20基點。重述還包含添加$的選項500百萬的承付款，可用於額外的循環信貸工具借款和/或定期貸款。

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)



8.	東道主公司的股權和東道國的資本L.P.
	東道主公司的股權

主機公司股權的組成部分。如下(單位：百萬)：

	普通股		額外實繳資本			累計其他綜合收益(虧損)			留存收益/(赤字)			不可贖回，非控制權益			可贖回的非控制性權益
Balance，2018年12月31日	$	7	$	8,156		$	(59	)	$	(610	)	$	72		$	128
淨收入		—		—			—			840			2			9
發行普通股綜合股票計劃，淨額		—		6			—			—			—			—
普通股回購		—		(400	)		—			—			—			—
普通股宣佈的股息		—		—			—			(438	)		—			—
分配給非控制性利益		—		—			—			—			(68	)		(5	)
所有權和其他方面的變化		—		—			—			—			—			1
其他綜合損失		—		—			(3	)		—			—			—
餘額，2019年9月30日	$	7	$	7,762		$	(62	)	$	(208	)	$	6		$	133

	普通股		額外實繳資本			累計其他綜合收益(虧損)			留存收益/(赤字)			不可贖回，非控制權益			可贖回的非控制性權益
餘額2019年6月30日	$	7	$	7,948		$	(56	)	$	(432	)	$	7		$	141
淨收入		—		—			—			368			—			4
發行普通股綜合股票計劃，淨額		—		4			—			—			—			—
普通股回購		—		(200	)		—			—			—			—
普通股宣佈的股息		—		—			—			(144	)		—			—
向非控制分發興趣		—		—			—			—			(1	)		(2	)
所有權和其他方面的變化		—		10			—			—			—			(10	)
其他綜合損失		—		—			(6	)		—			—			—
餘額，2019年9月30日	$	7	$	7,762		$	(62	)	$	(208	)	$	6		$	133

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

	普通股		額外實繳資本		累計其他綜合收益(虧損)			留存收益/(赤字)			不可贖回，非控制權益			可贖回的非控制性權益
Balance，2017年12月31日	$	7	$	8,097	$	(60	)	$	(1,071	)	$	29		$	167
淨收入		—		—		—			784			53			8
發行普通股綜合股票計劃，淨額		—		10		—			—			—			—
普通股宣佈的股息		—		—		—			(445	)		—			—
向非控制分發興趣		—		—		—			—			(1	)		(5	)
所有權和其他方面的變化		—		1		—			—			(8	)		—
其他綜合損失		—		—		(5	)		—			—			—
會計變更的累積效應		—		—		—			4			—			—
Balance，2018年9月30日	$	7	$	8,108	$	(65	)	$	(728	)	$	73		$	170

	普通股		額外實繳資本		累計其他綜合收益(虧損)			留存收益/(赤字)			不可贖回，非控制權益			可贖回的非控制性權益
Balance，2018年6月30日	$	7	$	8,100	$	(68	)	$	(901	)	$	28		$	173
淨收入		—		—		—			322			53			3
發行普通股綜合股票計劃，淨額		—		4		—			—			—			—
普通股宣佈的股息		—		—		—			(149	)		—			—
向非控制分發興趣		—		—		—			—			—			(2	)
所有權和其他方面的變化		—		4		—			—			(8	)		(4	)
其他綜合收入		—		—		3			—			—			—
Balance，2018年9月30日	$	7	$	8,108	$	(65	)	$	(728	)	$	73		$	170

東道國的資本L.P.

截至2019年9月30日，Host Inc.是大約99主機L.P.的公共操作單元的百分比。其餘的共同運營單位由獨立有限合夥人擁有。每個共同的OP單位可以兑換現金，或者在Host Inc.的選舉中兑換Host Inc.。普通股，基於1.021494Host Inc.的股份每個普通操作單元的普通股票。

作為對Host Inc.發行的任何股份的交換，Host L.P.將向Host Inc.發行普通OP單元。基於適用的轉換比率。此外，Host Inc.使用的資金用於支付其普通股的股息由主機L.P.的分配提供。

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

東道主L.P.資本的構成如下(單位：百萬)：

	普通合夥人		有限合夥人			累計其他綜合收益(虧損)			非控制性利益			第三方有限合夥權益
Balance，2018年12月31日	$	1	$	7,552		$	(59	)	$	72		$	128
淨收入		—		840			—			2			9
向Host Inc.發佈通用OP單元綜合股票計劃，淨額		—		6			—			—			—
回購共用運維單位		—		(400	)		—			—			—
在公共OP單元上聲明的分發		—		(438	)		—			—			(5	)
分配給非控制性利益		—		—			—			(68	)		—
所有權和其他方面的變化		—		—			—			—			1
其他綜合損失		—		—			(3	)		—			—
餘額，2019年9月30日	$	1	$	7,560		$	(62	)	$	6		$	133

	普通合夥人		有限合夥人			累計其他綜合收益(虧損)			非控制性利益			第三方有限合夥權益
餘額2019年6月30日	$	1	$	7,522		$	(56	)	$	7		$	141
淨收入		—		368			—			—			4
向Host Inc.發佈通用OP單元綜合股票計劃，淨額		—		4			—			—			—
回購共用運維單位		—		(200	)		—			—			—
在公共OP單元上聲明的分發		—		(144	)		—			—			—
分配給非控制性利益		—		—			—			(1	)		(2	)
所有權和其他方面的變化		—		10			—			—			(10	)
其他綜合損失		—		—			(6	)		—			—
餘額，2019年9月30日	$	1	$	7,560		$	(62	)	$	6		$	133

HOST HELORTS？&Resorts，Inc.，HOST Hotels？&Resorts，L.P.及其子公司
簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

	普通合夥人		有限合夥人			累計其他綜合收益(虧損)			非控制性利益			第三方有限合夥權益
Balance，2017年12月31日	$	1	$	7,032		$	(60	)	$	29		$	167
淨收入		—		784			—			53			8
向Host Inc.發佈通用OP單元對於全面的庫存計劃，淨額		—		10			—			—			—
在公共OP單元上聲明的分發		—		(445	)		—			—			(5	)
分配給非控制性利益		—		—			—			(1	)		—
所有權和其他方面的變化		—		1			—			(8	)		—
其他綜合損失		—		—			(5	)		—			—
會計變更的累積效應		—		4			—			—			—
Balance，2018年9月30日	$	1	$	7,386		$	(65	)	$	73		$	170

	普通合夥人		有限合夥人			累計其他綜合收益(虧損)			非控制性利益			第三方有限合夥權益
Balance，2018年6月30日	$	1	$	7,205		$	(68	)	$	28		$	173
淨收入		—		322			—			53			3
向Host Inc.發佈通用OP單元對於全面的庫存計劃，淨額		—		4			—			—			—
在公共OP單元上聲明的分發		—		(149	)		—			—			(2	)
分配給非控制性利益		—		—			—			—			—
所有權和其他方面的變化		—		4			—			(8	)		(4	)
其他綜合收入		—		—			3			—			—
Balance，2018年9月30日	$	1	$	7,386		$	(65	)	$	73		$	170

股份回購

2019年8月5日，Host Inc.董事會批准將其股份回購計劃從$500百萬到美元1十億。在2019年第三季度，我們重新購買了12.1百萬股，平均價格為$16.51每股，不包括佣金，通過我們的普通股回購計劃，總共為$200百萬截至2019年9月30日，我們總共回購了23百萬股，平均價格為$17.36總共$400百萬在季度末之後，我們額外購買了800,000平均價格為$的股票16.79每股，共計$14根據我們的交易計劃，我們的交易計劃符合“證券交易法”下的10b5-1規則。在這些交易之後，我們有$586在該計劃下可供回購的百萬美元。

股息/分配

在……上面2019年9月13日，Host Inc.董事會宣佈定期季度現金股息為$0.20普通股每股。股息是在2019年10月15日致有記錄的股東2019年9月30日好的。因此，東道主L.P.分發了#美元0.2042988基於電流轉換比對其公共運算單元的每個單元。

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簡明綜合財務報表附註
(未經審計)


9.	配置

在2019年第三季度，我們出售了以下酒店：

•

庭院芝加哥市中心/河北和住宅酒店阿靈頓五角大樓城$150百萬美元，包括$9用於FF&E替換基金的百萬美元；

•

芝加哥萬豪套房O‘Hare$39百萬美元，包括$3用於FF&E替換基金的百萬美元；

•

斯科茨代爾萬豪酒店老城區，麥克道爾山脈的斯科茨代爾萬豪酒店，科斯塔梅薩萬豪酒店，以及亞特蘭大萬豪酒店中城酒店，售價$256百萬美元，包括$8用於FF&E替換基金的百萬美元；以及

•

威斯汀印第安納波利斯$120百萬美元，包括$2用於FF&E替換基金的百萬美元。

我們記錄了大約$的銷售收益2792019年第三季度，與出售這些酒店相關的銷售額達到了100萬美元。

在季度末之後，我們以$$的價格出售了聖迭戈喜來登酒店和凱悦攝政劍橋酒店，俯瞰波士頓。297百萬截至2019年9月30日，這些酒店被分類為待售酒店。

10.

公允價值計量

我們沒有為我們的任何金融負債選擇公允價值計量選項。我們有擔保債務和信貸工具的公允價值是根據預期未來付款按風險調整利率折現確定的。我們的高級票據是基於所報的市場價格進行估值的。未包括在本表中的金融工具的公允價值估計等於其賬面值。

某些金融負債的公允價值如下所示(單位：百萬)

	2019年9月30日				2018年12月31日
	攜載數量		公允價值		攜載數量		公允價值
金融負債
高級筆記(1級)	$	3,425	$	3,616	$	2,782	$	2,808
信貸安排(2級)		989		1,000		1,049		1,055


11.	地理信息

我們認為我們的每一家酒店都是一個運營分部，沒有一家符合可報告分部的門檻。我們亦會根據個別酒店分配資源及評估經營表現。我們所有其他房地產投資活動(主要是寫字樓)都是無關緊要的，就我們的運營部門而言，符合聚合標準。因此，我們報告一可報告部分：酒店所有權。我們合併後的海外業務由中國的酒店組成二截至2019年9月30日的國家/地區。在所介紹的期間內沒有部門間銷售。

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簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

下表列出了我們運營的每個地理區域的總收入以及財產和設備淨額(以百萬為單位)：

	總收入								財產和設備，淨額
	第三季度結束於9月30日，				截至9月30日的年初至今，				九月三十日，		12月31日
	2019		2018		2019		2018		2019		2018
美國	$	1,239	$	1,271	$	4,070	$	4,078	$	9,587	$	9,651
巴西		6		4		17		14		44		49
加拿大		17		17		48		50		57		60
墨西哥		—		7		—		21		—		—
總計	$	1,262	$	1,299	$	4,135	$	4,163	$	9,688	$	9,760


12.	非控股利益

Host Inc.對Host L.P.非控股權益的處理：主機公司根據累計歷史成本或贖回價值調整東道國L.P.的非控制性權益，以便呈現的金額等於其賬面金額中的較大者。歷史成本基於我們的普通股股東持有的歷史權益成本相對於Host L.P.單元股持有人的歷史成本之間的比例關係。贖回價值基於現金或Host Inc.的金額。普通股，由我們選擇，如果終止，將支付給Host L.P.的非控股權益。因此，共同OP單位的贖回價值相當於轉換第三方持有的以Host Inc市場價格估值的共同OP單位時將發行的股份數量。資產負債表日的普通股。一個公共操作單元可以交換為1.021494主機公司的股份好的。普通股。Host L.P.的可贖回非控制性權益被分類在我們資產負債表的夾層部分，因為它們不符合權益分類的要求，因為贖回功能要求交付登記股份。

下表詳細説明瞭非控股權益的歷史成本和贖回價值：

	2019年9月30日		2018年12月31日
未完成的通用操作單位(百萬)		7.6		7.5
每個主機公司的市場價格普通股	$	17.29	$	16.67
轉換一個共同運營單位時可發行的股份		1.021494		1.021494
贖回價值(百萬)	$	133	$	128
歷史成本(百萬)		81		78
賬面價值(百萬)⁽¹⁾		133		128
___________

(1)

記錄的賬面價值等於贖回價值或歷史成本中較大者。

其他合併夥伴關係。我們整合二擁有第三方非控股所有權權益的多數股權合夥企業。第三方有限合夥權益包括在不可贖回的非控股權益中-資產負債表上的其他合併合夥企業，總額為$6百萬和$72分別截至2019年9月30日和2018年12月31日。大約$66在2018年12月31日的餘額中，有100，000，000美元與擁有JW Marriott Hotel墨西哥城酒店的合夥企業有關，該合夥企業在2018年9月出售的JW萬豪酒店是可歸因於於2019年1月支付的第三方權益的淨銷售收入的一部分。


13.	法律程序

我們在正常業務過程中涉及酒店運營和公司事務的各種法律程序。在保險未涵蓋的範圍內，這些法律程序通常分為以下幾大類：涉及酒店級別合同的糾紛、僱傭訴訟、遵守法律(如“美國殘疾人法案”)、税務糾紛和其他一般事項。根據我們的管理協議，我們的運營商有很大的自由度來解決酒店層面的個別索賠，金額一般低於$150,000好的。但是，對於超過這個門檻的問題，我們的經營者不能在未經我們同意的情況下解決索賠問題。

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簡明綜合財務報表附註
(未經審計)

根據我們對我們目前參與的法律程序或我們所知的法律程序的分析，以及我們過去解決類似索賠的經驗，我們記錄了最低限度的應計收益九月30，2019年與此類索賠相關。我們估計，總的來説，我們與這些訴訟程序有關的損失不會是實質性的。吾等並不知悉任何有合理可能出現不利結果而需要披露意外損失的事項。不能保證任何待決的法律程序的結果。

I項目2。

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下討論和分析應與本報告其他部分包括的未經審計的簡明綜合財務報表和相關附註一起閲讀。主機公司作為自我管理和自我管理的REIT運作。主機公司是Host L.P.的唯一普通合夥人，持有其合夥企業約99%的權益。東道主L.P.是一家有限合夥企業，通過傘式合夥結構運作。其餘的共同運營單位由不同的獨立有限合夥人擁有。

前瞻性陳述

在這份10-Q表格的報告中，我們根據1995年“私人證券訴訟改革法”的含義作出前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“預期”、“可能”、“打算”、“預測”、“項目”、“計劃”、“將”、“估計”等術語和短語來識別的，包括對未來結果的假設和預測的引用。前瞻性陳述基於管理層當前的預期和假設，並不保證未來的業績。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述時的預期大不相同。

除其他因素外，以下因素可能導致實際結果和未來事件與前瞻性陳述中陳述或預期的大不相同：

•

(I)國家和地方經濟和商業條件的變化對住宿需求的影響，包括對美國經濟增長的持續時間和力量、全球經濟前景、消費者信心和美元價值的擔憂，以及(Ii)可能影響公眾對特定地點的旅行看法的因素，例如自然災害、天氣、流行病、國際政治氣候的變化以及發生或可能發生的恐怖襲擊，所有這些都將影響我們酒店的入住率以及對酒店產品和服務的需求；

•

美國以外的地緣政治發展的影響，如歐洲經濟增長的速度，英國退出歐盟公投的影響，美國與其貿易夥伴(如中國)之間不斷升級的貿易緊張關係，或中東衝突，所有這些都可能影響全球信貸市場的相對波動，全球旅行和美國境內的住宿需求；

•

美國移民政策和旅行禁令總體上會抑制到美國的國際旅行的風險；

•

全球金融和信貸市場的波動，以及預算赤字的影響，以及美國政府可能通過削減開支和類似的緊縮措施來解決此類赤字的行動，這可能對美國和全球經濟狀況、商業活動、信貸可獲得性、借款成本和住宿需求產生重大不利影響；

•

與酒店業務相關的運營風險，包括勞動力停工或罷工的影響，運營成本或勞動力成本的增加，或影響勞動力成本的工作場所規則的變化；

•

評級機構下調我們的債務證券評級對新債務融資的成本和可用性的影響；

•

我們運營靈活性的降低以及我們支付股息和進行分配的能力受到限制，這是由於我們的債務協議中的限制性契約限制了從Host L.P.到Host Inc.的分配量，以及與我們的負債金額相關或與我們的債務協議中的限制性契約相關的其他風險，包括可能發生違約的風險；

•

我們以一流的方式維持酒店的能力，包括滿足資本支出要求，以及翻修(包括臨時關閉)對酒店入住率和財務結果的影響；

•

我們酒店在高度競爭的市場上與其他住宿企業有效競爭的能力，我們在這些市場上的經營方式包括入口、位置、住宿質量和房價結構；

•

我們收購或開發更多酒店的能力以及潛在收購或開發可能不符合我們預期的風險；

•

與物業管理公司和合資夥伴的關係以及我們實現合資企業和其他戰略關係的預期收益的能力；

•

與萬豪國際單一經理有關的風險，管理我們酒店的很大一部分；

•

在我們的投資組合中酒店地理區域的可取性的變化或酒店客户的旅行模式的變化；

•

第三方互聯網和其他旅遊中介吸引和留住客户的能力；

•

我們根據現有的恐怖行為保險單完全恢復的能力，以及我們在我們的“全險”財產保險單上維持充足或全額重置成本財產保險單的能力。酒店在商業上合理的條款；

•

由於網絡攻擊造成的數據泄露或酒店運營商信息技術網絡嚴重中斷的影響；

•

税收立法行動和法律法規的其他變化或其解釋的影響，包括遵守新的環境和安全要求的需要；

•

Host Inc.的能力以及由Host Inc.收購、建立或將設立的每個REITs。繼續滿足複雜的規則，以便符合聯邦所得税目的的REITs資格，以及東道國公司和東道國L.P.的能力和我們的子公司以及我們將收購或建立的類似實體在這些規則施加的限制內有效運作的能力；以及

•

與我們執行股利政策的能力相關的風險，包括投資活動、經營業績和經濟前景等因素，其中任何或所有因素都可能影響我們董事會決定是否按照先前披露的水平支付未來股息或使用可用現金支付特別股息。

我們不承擔公開更新前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。未來結果的實現受風險、不確定因素和潛在不準確假設的影響，包括我們在截至2018年12月31日的10-K表格年度報告和其他提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的文件中討論的那些風險因素。雖然我們相信這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們不能保證我們將實現這些預期，或者任何偏差都不會是實質性的。

經營業績和展望

經營業績

下表反映了我們的運營報表和重要運營統計數據中的某些行項目(以百萬為單位，每股和酒店統計數據除外)：

歷史損益表數據：
	截至9月30日的季度，									截至9月30日的年初至今，
	2019			2018			變化			2019			2018			變化
總收入	$	1,262		$	1,299			(2.8	)%	$	4,135		$	4,163			(0.7	)%
淨收入		372			378			(1.6	)%		851			845			0.7	%
營業利潤(虧損)		137			(92	)	N/M				633			342			85.1	%
GAAP下的營業利潤(虧損)利潤率		10.9	%		(7.1	)%		1,800	BPS		15.3	%		8.2	%		710	BPS
EBITDA重新 ⁽¹⁾	$	316		$	344			(8.1	)%	$	1,183		$	1,190			(0.6	)%
調整後的EBITDA重新 ⁽¹⁾		312			344			(9.3	)%		1,179			1,190			(0.9	)%

稀釋後每股收益		0.51			0.43			18.6	%		1.14			1.06			7.5	%
稀釋後每股NAREIT FFO⁽¹⁾		0.35			0.37			(5.4	)%		1.36			1.34			1.5	%
調整後的每攤薄股FFO⁽¹⁾		0.35			0.37			(5.4	)%		1.37			1.34			2.2	%


可比酒店數據：
	2019年可比酒店(2)
	截至9月30日的季度，									截至9月30日的年初至今，
	2019			2018			變化			2019			2018			變化
可比酒店收入⁽¹⁾	$	1,089		$	1,076			1.2	%	$	3,420		$	3,404			0.5	%
可比酒店EBITDA⁽¹⁾		289			294			(1.9	)%		996			996			—
可比酒店EBITDA利潤率⁽¹⁾		26.5	%		27.35	%		(85	bps)		29.1	%		29.25	%		(15	bps)
可比酒店總收入的變化-恆定美元		1.2	%								0.5	%
可比酒店RevPAR的變化-恆定美元		(0.2	)%								(0.9	)%
可比酒店RevPAR的變化-名義美元		(0.2	)%								(1.0	)%
可比國內RevPAR的變化		(0.3	)%								(1.1	)%
可比國際RevPAR的變化-恆定美元		4.1	%								6.7	%
___________

(1)	EBITDA關於調整後的EBITDA重新、NAREIT每股攤薄FFO和調整後每股攤薄FFO以及可比酒店經營業績(包括可比酒店收入和可比酒店EBITDA及利潤率)均為SEC規則所指的非GAAP(美國公認會計原則)財務措施。有關這些衡量標準的更多信息，請參閲“非GAAP財務衡量標準”，包括為什麼我們認為這些補充衡量標準是有用的，與最直接可比的GAAP衡量標準的對賬，以及使用這些補充衡量標準的限制。

(2)	2019年和2018年可比較的酒店運營統計數據基於截至2019年9月30日的75家酒店。

營業收入

第三季度總收入減少3700萬美元，或2.8%，今年迄今減少2800萬美元，或0.7%，這是因為我們最近的收購和處置的淨影響導致第三季度和今年迄今分別減少了6000萬美元和5400萬美元。今年第三季度，可比酒店收入增加了13億美元，增幅為1.2%；今年迄今為止，酒店收入增加了16億美元，增幅為0.5%。第三季度，以不變美元為基礎的每間可用客房可比收入(“RevPAR”)下降0.2%，主要原因是平均房價下降0.2%。今年到目前為止，以不變美元為基礎的可比RevPAR下降0.9%，原因是入住率下降110個基點，但被平均房價0.5%的增長部分抵消。可比的總收入(還包括食品和飲料以及其他收入)本季度增長了1.2%，在不變美元的基礎上今年到目前為止增長了0.5%。第三季度和今年迄今，可比食品和飲料收入分別增加了700萬美元(2.2%)和900萬美元(0.9%)，

分別由於宴會和視聽收入的增加，部分被直銷收入的下降所抵消好的。其他可比收入增加了$8 百萬，或12.1%，對於第三季和$29百萬，或15.1%，年初至今，由於減員和取消收入以及度假村和目的地費用的增加。

本季度最強勁的市場是新奧爾良和佛羅裏達州墨西哥灣沿岸，這兩個地區的總RevPAR分別增長了14.2%和8.4%。這些改善主要是由於兩個市場的集團業務和宴會收入增加的結果。新奧爾良萬豪酒店還受益於更強大的全市活動，而佛羅裏達州墨西哥灣市場的Don Cesar和麗思卡爾頓高爾夫度假村(Ritz-Carlton Golf Resort)則得益於最近完成的翻修。毛伊島/瓦胡島，鳳凰城和華盛頓特區。(CBD)市場的表現也優於我們的投資組合，總RevPAR分別增長6.8%、6.4%和6.4%。在毛伊島/瓦胡島，由於毛伊島的需求仍然強勁，而且隨着航空公司開通新航線，前往島嶼的機票價格變得相對低廉，入住率和運費的增加推動了總收益平均市盈率(Total RevPAR)的增長。在菲尼克斯，總收入的提高是由於食品和飲料收入的增加，因為腓尼基人在完成翻修後重新開放了兩家餐廳。在華盛頓特區(CBD)，更強勁的集團業績推動平均增長率增長2.5%，食品和飲料收入增長10.7%。這些強勁的表現被我們傑克遜維爾和西雅圖酒店的總RevPAR分別下降14.5%和8.5%所抵消。傑克遜維爾的下降是由於多裏安和亨貝託颶風導致入住率下降870個基點，導致臨時和團體預訂被取消，以及酒店被迫關閉。西雅圖的下降是由新的供應和由於全市活動減少而減少的團體房間夜晚所致。我們在紐約的物業也落後於投資組合，總RevPAR下降2.2%，原因是時代廣場子市場的供應持續增加和需求疲軟。

在美元不變的基礎上，我們可比國際酒店的總RevPAR第三季度增長7%，今年迄今增長4.8%，主要是由於本季度我們在巴西的酒店入住率增加了1，530個基點，以及巴西酒店的食品和飲料收入增長了31.2%。

營業利潤

營業利潤率(根據GAAP營業利潤佔GAAP收入的百分比計算)第三季度增長1，800個基點，至10.9%，今年迄今增長710個基點，至15.3%，主要原因是2018年第三季度2.39億美元的減值支出。營業利潤率還受到其他幾個項目的影響，包括處置、折舊費用和公司費用。我們的可比酒店EBITDA利潤率(不包括這些項目)第三季度下降85個基點，至26.5%，今年迄今下降15個基點，至29.1%。就本季度和今年迄今而言，利潤率下降的原因是RevPAR下降，勞動力市場趨緊導致勞動力成本上升，以及2018年第三季度從萬豪收到的回扣，這部分被輔助收入的增加、萬豪提供的與萬豪轉型資本計劃相關的運營擔保以及萬豪與喜達屋合併的實現收益所抵消。

每股稀釋後的淨收入、調整後的EBITDARE和調整後的FFO

本季度淨收入減少6億萬美元，降幅為1.6%，而今年到目前為止，淨利潤增加了6億美元，增幅為0.7%。該季度的下降主要是由於出售資產的收益減少了2.73億美元，主要被折舊費用的下降所抵消。今年迄今的增長是由於折舊費用的下降，部分被資產出售收益的下降所抵銷。我們最近的收購和處置的淨影響使本季度的淨收入增加了1700萬美元，今年迄今增加了7500萬美元，而我們在2018年12月出售在歐元合資公司的權益使本季度的淨收益減少了200萬美元，今年迄今減少了1100萬美元。這些變化導致本季度稀釋後每股收益增加0.08美元，或18.6%，年初至今增加0.08美元，或7.5%。調整後的EBITDA重新不包括出售資產的收益和減值支出，本季度減少了32萬美元(9.3%)，年初至今減少了1100萬美元(0.9%)。我們最近收購和處置的淨影響減少了調整後的EBITDA重新本季度減少18億美元，年初至今減少2億萬美元，而出售我們在歐元合資公司的權益減少了調整後的EBITDA重新與上一年相比，本季度增加了13億美元，今年迄今增加了36億美元。調整後的每股稀釋後的FFO本季度減少0.02美元，或5.4%，今年到目前為止增加0.03美元，或2.2%。

Host Inc.描述的趨勢和交易同樣影響Host L.P.的運營結果，因為Host Inc.之間的唯一顯著差異和Host L.P.經營報表涉及對Host L.P.的非關聯有限合夥人的收入的處理。

展望

對2019年剩餘時間住宿需求總體增長的預期繼續減弱，因為對經濟放緩和政治和貿易不確定性的擔憂拖累了商業信心，儘管美國整體經濟出現了積極的經濟指標。共識估計實際GDP增長率為2.3%，這意味着增長率高於長期趨勢，儘管與2018年2.9%的增長率相比略有減速。此外，強勁的消費者信心和強勁的勞動力市場支撐了經濟前景，這通常將提振旅行需求。但是，經濟增長放緩

海外限制了入境國際旅遊的增長，商業投資增長的前景也有所放緩。具體地説，圍繞美中貿易爭端的不確定性，英國預期退出歐盟，以及美元走強，都影響了住宿需求.

同時，2019年行業供應增長繼續高於長期平均水平，但低於歷史峯值水平。我們的一些市場，如紐約和西雅圖，繼續經歷着高於平均水平的供應增長，這使得我們的運營商更難保持較高的入住率並提高平均增長率。因此，受約束的住宿需求和目標供應增長預計將限制我們投資組合在2019年剩餘時間的整體RevPAR增長。

基於這些趨勢，我們估計，在美元不變的基礎上，2019年全年可比RevPAR將下降1.0%至0.25%。下文討論的萬豪轉型資本計劃帶來的中斷預計將使2019年可比酒店的RevPAR降低約50個基點(除了我們的非可比酒店的中斷)。然而，這種中斷對收益的估計影響被萬豪的營業利潤保證所抵消，我們預計其中2019年將收到23億美元。儘管上面討論了前景，但不能保證酒店收入或我們酒店收入的任何增長將由於多種原因而持續增長，包括但不限於美國經濟增長低於預期、旅行模式的變化、市場波動加劇、貿易緊張局勢升級以及國際經濟和政治不穩定等因素。···

戰略舉措

資產負債表。2019年9月26日，我們發行了6.5億美元2029年12月到期的3.375%H系列優先債券，收益約為6.40億美元，扣除折扣、承銷費和費用後。H系列優先債券已被指定為綠色債券，因為相當於淨收益的金額將分配給符合條件的綠色項目。利息每半年支付一次，從2019年12月15日開始，6月15日和12月15日到期。季度結束後，淨收益連同手頭現金一起用於贖回2021年到期的3億美元6%Z系列高級票據和2022年到期的3.5億美元5.25%B系列高級票據。包括5000萬美元的提前還款保費。在償還Z系列高級票據和B系列高級票據之後，我們在2023年之前沒有重大債務到期日。此外，在本季度，我們償還了我們信貸工具的轉輪部分未償還的5600萬美元，並修訂和重申了我們的信貸工具協議，延長了我們未償還的定期貸款的到期日，並將利率與以前的工具相比降低了10個基點。

股份回購。2019年8月5日，Host Inc.董事會批准將其股份回購計劃從5億美元增加到10億美元。在第三季度，我們通過普通股回購計劃，以平均每股16.51美元的價格回購了1210萬股股票，總額為2億美元。在季度末之後，我們根據根據證券交易法下10b5-1規則設計的交易計劃，額外購買了800，000股股票，總價值為1400萬美元。在這些交易之後，根據該計劃，我們有5.86億美元可用於回購。

性格。在2019年第三季度，我們出售了芝加哥市中心/河北庭院、阿靈頓五角大樓酒店、芝加哥萬豪套房O‘Hare、斯科茨代爾萬豪套房老城區、麥克道爾山斯科茨代爾萬豪酒店、科斯塔梅薩萬豪、亞特蘭大萬豪套房中城和威斯汀印第安納波利斯酒店，總售價約為5.65億美元。在季度末，我們出售了聖迭戈喜來登酒店和凱悦攝政劍橋酒店，合計2.97億美元。今年到目前為止，我們已經售出了14家酒店，總價值13億美元。

資本項目。對於2019年，我們預計總資本支出為5.5億至5.9億美元。這，這個總金額包括大約315億美元至335億美元的投資回報(“ROI”)項目，以及235百萬美元至255百萬美元的更新和更換支出。投資回報率項目包括大約2.25億美元，用於與下文討論的萬豪轉型資本計劃相關的10家酒店。

在2019年的前三個季度，我們在ROI資本項目上花費了大約211億美元，在更新和更換項目上花費了181億美元。本季度完成的重大項目包括對舊金山萬豪酒店(Marriott Marquis)所有1，500間客房進行大規模裝修，對休斯頓JW萬豪酒店(JW Marriott Houston)超過22，000平方英尺的公共空間進行裝修，以及在Don Cesar酒店更新大堂酒吧。

在與萬豪的合作下，我們於2018年在17處房產上啟動了一項轉型資本計劃，預計將在四年內進行。我們相信，這些投資將使這些酒店在各自的市場上更具競爭力，並將通過提高RevPAR和市場收益率指數來提高長期業績。為了加快這一進程，我們同意投資超過我們的管理協議要求的FF&E儲備金，或平均每年約1.75億美元，該金額包括在上述2019年資本支出的預測範圍內。作為交換，萬豪為商定的投資提供了額外的優先回報，並提供了高達8400萬美元的營業利潤保證，然後在四年內削減獎勵管理費，以抵消預期的業務中斷。包含的17個屬性中

程序，wORK正在進行中，或將在2019年12月31日之前完成17處房產中的13處好的。我們已經基本完成了這些項目這個科羅納多島萬豪度假村及水療中心,紐約萬豪市中心和舊金山萬豪侯爵，而聖克拉拉萬豪酒店項目也是預計將於2019年完成。我們預計年底前完成轉型資本計劃總估計支出的近40%。到2020年，我們預計將在JW萬豪亞特蘭大Buckhead、明尼阿波利斯萬豪城市中心和聖安東尼奧萬豪河流中心完成更多的項目。

運營結果

下表反映了我們經營報表中的某些行項目(以百萬為單位，百分比除外)：

	截至9月30日的季度，								截至9月30日的年初至今，
	2019		2018			變化			2019		2018		變化
總收入	$	1,262	$	1,299			(2.8	)%	$	4,135	$	4,163		(0.7	)%
運營成本和費用：
物業級成本⁽¹⁾		1,103		1,367			(19.3	)		3,426		3,739		(8.4	)
公司和其他費用		26		24			8.3			80		82		(2.4	)
保險和業務收益 ···中斷解決方案		4		—		N/M				4		—	N/M
營業利潤(虧損)		137		(92	)	N/M				633		342		85.1
利息費用		46		45			2.2			132		134		(1.5	)
出售資產收益		274		547			(49.9	)		336		667		(49.6	)
所得税準備金		4		42			(90.5	)		22		63		(65.1	)

主機公司：
非控股權益淨收益		4		56			(92.9	)		11		61		(82.0	)
主機公司應佔淨收入		368		322			14.3			840		784		7.1

主機L.P.：
非控股權益淨收益		—		53		N/M				2		53		(96.2	)
東道國應佔淨收入L.P.		372		325			14.5			849		792		7.2
___________

(1)	金額表示我們未經審計的簡明綜合經營報表的總經營成本和費用，減去公司和其他費用。

N/M=無意義。

運營結果和趨勢陳述

對於2019年第三季度和年初至今，可比期間收購或出售的酒店業績影響了我們的同比比較。我們的業務比較受到2019年2月收購南灘酒店1號的影響，以及2018年3月收購的三家凱悦酒店的全年業績。這些收購被2019年前三季度出售的12家酒店以及2018年處置的四家酒店所抵消。下表列出了由於可比較期間收購或出售的酒店的結果而導致的收入和收益的淨增加/減少，統稱為“財產交易”(單位：百萬)：

	季度結束時，月30，								截至9月30日的年初至今，
	2019		2018			變化			2019		2018			變化
收入：
收購	$	78	$	55		$	23		$	266	$	114		$	152
配置		11		94			(83	)		124		330			(206	)
總收入	$	89	$	149		$	(60	)	$	390	$	444		$	(54	)
淨收入(虧損)(不包括銷售收益，税後淨額)：
收購	$	4	$	6		$	(2	)	$	44	$	14		$	30
配置		3		(16	)		19			34		(11	)		45
淨收入(虧損)(不包括銷售收益，税後淨額)：	$	7	$	(10	)	$	17		$	78	$	3		$	75

酒店銷售概述

下表列出了按照GAAP計算的總收入，包括可比酒店和不可比酒店(以百萬為單位，百分比除外)：

	第三季度結束於9月30日，							截至9月30日的年初至今，
	2019		2018		變化			2019		2018		變化
收入：
房間	$	830	$	874		(5.0	)%	$	2,618	$	2,691		(2.7	)%
食品和飲料		341		337		1.2			1,223		1,199		2.0
其他		91		88		3.4			294		273		7.7
總收入	$	1,262	$	1,299		(2.8	)	$	4,135	$	4,163		(0.7	)

房間好的。本季度和今年迄今為止，客房總收入分別減少了4400萬美元(5.0%)和7300萬美元(2.7%)。本季度和今年迄今，我們可比酒店的客房收入分別減少了2億萬美元(0.2%)和22億萬美元(1.0%)，這是由於本季度房價下降和今年迄今入住率下降所致。我們的物業交易的淨影響是本季度和今年迄今的客房收入分別減少了48億萬美元(5.5%)和53億萬美元(2%)，而客房總收入也受益於前一年完成的某些不可比酒店的翻新。

食品和飲料本季度食品和飲料(“F&B”)總收入增加400萬美元(1.2%)，年初至今增加24萬億美元(2.0%)。本季度，餐飲可比收入增加了7億美元，增幅為2.2%；今年迄今為止，餐飲收入增加了9億美元，增幅為0.9%。這一增長反映了宴會和視聽收入的增加。我們的物業交易對餐飲收入的淨影響是本季度減少6萬億美元，或1.9%，今年到目前為止增加11萬億美元，或0.9%。

其他收入。本季度其他總收入增加了30.00萬美元，或3.4%，今年到目前為止增加了2100萬美元，或7.7%。在我們的同類酒店，本季度的其他收入增加了8萬億美元(12.1%)，今年迄今為止增加了2900萬美元(15.1%)，主要是由於減員和取消費用以及度假村和目的地費用的增加。我們的房地產交易的淨影響是本季度和今年迄今的其他收入分別減少了6億萬美元或7.3%和12億萬美元，或4.4%。

物業級經營費用

下表根據GAAP列出了財產級別的運營費用，幷包括可比酒店和不可比酒店(以百萬為單位，百分比除外)：

	季度結束九月三十日，							截至9月30日的年初至今，
	2019		2018		變化			2019		2018		變化
費用：
房間	$	221	$	234		(5.6	)%	$	664	$	696		(4.6	)%
食品和飲料		260		254		2.4			835		822		1.6
其他部門和 ···支持費用		320		321		(0.3	)		981		972		0.9
管理費		52		56		(7.1	)		177		183		(3.3	)
其他屬性級別 ···		85		90		(5.6	)		268		287		(6.6	)
折舊和 ···攤銷		165		412		(60.0	)		501		779		(35.7	)
總屬性級別運營費用	$	1,103	$	1,367		(19.3	)	$	3,426	$	3,739		(8.4	)

我們的運營成本和費用包括固定和可變組成部分，受入住率、通貨膨脹和收入(影響管理費)變化的影響，但對具體成本和費用的影響將有所不同。我們的工資和福利開支約佔酒店運營費用的57%(不包括折舊)。2019年第三季度和今年至今，由於小時工資率和福利成本增加，我們的同類酒店的工資和福利支出分別增加了4.3%和2.7%。工資和福利的增長在第三季度加速，反映了緊張的勞動力市場，我們預計這一趨勢將持續下去。其他財產級支出包括財產税，其金額和結構高度取決於當地税收當局，以及財產和一般責任保險，所有這些都不一定會基於我們酒店收入的類似變化而增加或減少。

房間。第三季度客房支出減少了1300萬美元，降幅為5.6%，今年迄今為3200萬美元，降幅為4.6%。本季度，我們的可比酒店客房開支減少了100萬美元，降幅為0.1%。今年到目前為止，可比酒店開支減少了600萬美元，或1.0%，反映入住率的減少被工資和福利支出的增加所抵消。我們物業交易的淨效應使客房費用減少了本季度1400萬美元，或6%今年到目前為止，27億美元，或3.9%。

食品和飲料好的。餐飲支出增加了600萬美元，增幅為2.4%，季度和1，300萬美元，或1.6%，年初至今。對於我們的同類酒店，餐飲費用增加了8億萬美元，或3.9%，季度和年初至今，11000萬美元，或1.6%這主要反映了餐飲工資和福利的增加，而食品成本有所改善。我們物業交易的淨影響減少了餐飲開支500萬美元，或1.9%，以及本季度和年初至今分別為100萬美元，或0.1%。

其他部門和支持費用好的。其他部門和支持支出在第三季度減少了100萬美元(0.3%)，今年到目前為止增加了910萬美元(0.9%)。在可比的酒店基礎上，本季度其他部門和支持費用增加了12，000，000美元，或4.7%，今年迄今增加了23，000，000美元，或2.9%，這主要是由於工資和福利成本的增加。物業交易的淨影響減少其他部門和支持費用通過本季度為1600萬美元(4.9%)，年初至今為1600萬美元(1.7%).

管理費基本管理費，通常按總收入的百分比計算，第三季度減少了2億萬美元，即5.0%，今年到目前為止減少了3億萬美元，或2.3%。在可比的酒店基礎上，基本管理費是平的第三季度和年初至今。獎勵管理費，通常是基於我們獲得優先投資回報後每處物業的營業利潤額，本季度減少3億萬美元(15.8%)，年初至今減少1億萬美元(1.6%)。在可比的酒店基礎上，本季度獎勵管理費增加了100萬美元，增幅為4.4%，今年迄今持平。物業交易的淨影響減少管理費本季度增加3萬美元，或6.1%400萬美元，或2%，年初至今。

其他財產級費用。這些費用通常不會因入住率而有顯着差異，幷包括財產税和保險等費用。本季度其他財產水平支出減少了5百萬美元(5.6%)，年初至今減少了19萬億美元(6.6%)。本季度，我們同類酒店的其他財產級支出減少了3億萬美元(3.4%)，今年迄今減少了11億美元(4.8%)，主要是由於根據轉型計劃從萬豪獲得了運營利潤保證

資本計劃，除了從萬豪與喜達屋酒店合併的協同效應中獲益，部分被2018年第三季度收到的返點抵消. 物業交易的淨影響減少其他財產級費用按$4 百萬，或4.3季度百分比和 $4 百萬，或1.3%，年初至今。

折舊和攤銷。由於2018年記錄的減值開支，本季度折舊及攤銷費用減少2.47億美元，或60.0%，今年迄今減少278，000，000美元，或35.7%。

其他收支

公司和其他費用。下表詳細列出了我們本季度和今年迄今的公司和其他費用(單位：百萬)：

	季度結束九月三十日，				截至今年9月30日，
	2019		2018		2019		2018
一般及行政費用	$	22	$	20	$	69	$	71
非現金股本式薪酬費用		4		4		11		11
···	$	26	$	24	$	80	$	82

利息支出。由於加速確認與我們的信貸融資相關的利息支出，本季度利息支出增加，今年迄今由於利率降低而減少。下表詳細列出了我們本季度和年初至今的利息支出(單位：百萬)：

	季度結束九月三十日，				截至9月30日的年初至今，
	2019		2018		2019		2018
現金利息費用⁽¹⁾	$	41	$	43	$	124	$	129
非現金利息費用		2		2		5		5
非現金債務清償成本		3		—		3		—
利息支出總額	$	46	$	45	$	132	$	134
___________

(1)	包括應計利息的變化，2019年和2018年迄今支付的現金利息總額分別為1.2億美元和1.22萬億美元。

通過出售資產獲得收益。在第三季度，我們確認了與出售8家酒店有關的2.74億美元的資產銷售收益。今年到目前為止，336億美元的資產出售收益還包括今年上半年出售的四家酒店。我們確認在2018年前三個季度，與出售四家酒店有關的資產銷售收益為667億美元。

所得税準備。吾等實質上將所有物業出租予被指定為應課税REIT附屬公司(“TRS”)的合併附屬公司，以作聯邦所得税用途。酒店運營現金流與TRS支付給Host L.P.的租金總額之間的差額代表其應税收入或損失，我們記錄了所得税準備金或收益。由於2018年記錄的與處置墨西哥城JW萬豪酒店有關的外國企業所得税，2019年第三季度和截至2019年的所得税準備金分別減少了38億美元和41萬億美元。

可比酒店RevPAR概述

我們在可比較的基礎上討論我們酒店的運營結果。可比較酒店是指我們在整個報告期內整合的酒店。可比酒店不包括收購或出售酒店的結果，這些酒店在這些期間造成重大財產損失或業務中斷，或經歷了大規模資本項目。截至2019年9月30日，我們擁有的82家酒店中有75家被歸類為同類酒店。有關我們可比酒店的完整描述，請參閲“可比酒店運營統計”。我們還按地理位置和業務組合(即暫時性、羣體性或合同性)討論了我們的可比RevPAR結果。

按地點劃分的可比酒店銷售額

下表分別按地理位置列出了截至2018年9月30日、2019年和2018年按地理位置劃分的同類酒店的業績信息：

	截至2019年9月30日								截至2019年9月30日的季度																			截至2018年9月30日的季度
定位	沒有。的特性				沒有。的房間				平均值房間寬率					平均值入住率百分比						RevPAR				總RevPAR				平均值房間寬率					平均值入住率百分比						RevPAR				總RevPAR				百分比更改^in RevPAR						百分比更改^in 總RevPAR
毛伊島/瓦胡島		3				1,682			$		354.84				91.9			%		$	326.13			$	498.71			$			344.07				89.9		%		$		309.41		$		467.05				5.4		%			6.8	%
傑克遜維爾		1				446					363.69				69.0						251.05				516.90						360.43				77.7						280.14				604.87				(10.4		)			(14.5	)
紐約		3				4,259					271.11				92.0						249.40				341.59						279.01				90.2						251.60				349.44				(0.9		)			(2.2	)
鳳凰城		3				1,654					197.07				57.9						114.19				287.59						180.36				63.3						114.20				270.35				—					6.4
華盛頓，華府。 ···(CBD)		5				3,238					211.15				84.4						178.19				254.63						205.95				83.7						172.41				239.43				3.4					6.4
佛羅裏達海灣海岸		3				940					212.88				64.4						137.03				246.66						205.16				61.6						126.32				227.56				8.5					8.4
洛杉磯		4				1,726					238.54				87.3						208.32				303.73						238.09				87.2						207.53				300.81				0.4					1.0
波士頓		4				3,185					243.62				91.4						222.58				293.17						249.19				91.1						227.10				291.81				(2.0		)			0.5
西雅圖		2				1,315					260.45				90.2						234.96				291.64						280.39				92.6						259.59				318.83				(9.5		)			(8.5	)
聖迭戈		4				4,341					235.94				84.9						200.22				347.13						239.77				85.0						203.73				338.42				(1.7		)			2.6
舊金山/ ···		5				2,353					237.15				81.8						193.89				261.50						235.07				87.2						205.07				269.79				(5.4		)			(3.1	)
費城		2				810					207.13				88.2						182.60				295.52						204.34				85.9						175.60				291.59				4.0					1.3
奧蘭治縣		2				925					207.20				82.8						171.54				273.03						207.97				82.5						171.54				269.20				—					1.4
芝加哥		4				1,800					220.91				85.5						188.78				264.29						228.65				87.8						200.81				262.54				(6.0		)			0.7
亞特蘭大		4				1,682					168.37				85.6						144.09				219.82						183.41				77.8						142.74				214.39				0.9					2.5
新奧爾良		1				1,333					156.82				77.0						120.78				175.05						138.93				73.9						102.70				153.27				17.6					14.2
北弗吉尼亞		3				1,252					199.70				72.7						145.09				217.46						195.16				71.8						140.21				218.31				3.5					(0.4	)
聖安東尼奧		1				512					163.90				77.4						126.91				168.52						171.79				72.4						124.29				166.99				2.1					0.9
丹佛		3				1,340					184.28				84.5						155.64				218.16						175.61				85.4						150.02				211.80				3.7					3.0
邁阿密		2				843					123.77				73.9						91.44				126.89						119.78				73.0						87.49				121.12				4.5					4.8
休斯敦		4				1,716					170.32				67.0						114.07				159.84						170.82				67.1						114.70				159.57				(0.5		)			0.2
奧蘭多		1				2,004					155.29				59.2						91.97				231.78						150.91				64.1						96.80				238.77				(5.0		)			(2.9	)
其他		6				2,509					173.28				81.0						140.40				198.24						163.93				83.0						136.07				195.24				3.2					1.5
國內		70				41,865					223.28				81.7						182.36				276.71						223.35				81.9						182.93				273.77				(0.3		)			1.1

國際		5				1,499					159.14				75.9						120.86				166.88						163.65				70.9						116.08				155.89				4.1					7.0
所有地點都是- 不變美元		75				43,364					221.21				81.5						180.24				272.92						221.56				81.5						180.61				269.69				(0.2		)			1.2

可比酒店(名義美元)
		截至2019年9月30日								截至2019年9月30日的季度																			截至2018年9月30日的季度
			沒有。的特性				沒有。的房間					平均值房間寬率				平均值入住率百分比						RevPAR				總RevPAR				平均值房間寬率				平均值入住率百分比						RevPAR				總RevPAR				百分比更改^in RevPAR					百分比更改^in 總RevPAR
國際				5				1,499				$	159.14				75.9		%			$	120.86			$	166.88			$		165.21				70.9		%		$		117.20		$		157.38				3.1		%		6.0	%
國內				70				41,865					223.28				81.7						182.36				276.71					223.35				81.9						182.93				273.77				(0.3		)		1.1
所有地點				75				43,364					221.21				81.5						180.24				272.92					221.60				81.5						180.65				269.75				(0.2		)		1.2

按地區劃分的可比酒店(以不變美元計)

	截至2019年9月30日									截至2019年9月30日的年初至今																						截至2018年9月30日的年初至今
定位	沒有。的特性					沒有。的房間				平均值房間寬率						平均值入住率百分比						RevPAR					總RevPAR					平均值房間寬率					平均值入住率百分比						RevPAR					總RevPAR					百分比更改^in RevPAR						百分比更改^in 總RevPAR
毛伊島/瓦胡島				3			1,682			$				369.14				91.2		%		$		336.78			$			515.00		$			360.97				91.0		%		$			328.41		$			497.81				2.5		%				3.5		%
傑克遜維爾				1			446							383.37				77.2						296.02						652.91					373.17				77.9							290.68					636.50				1.8						2.6
紐約				3			4,259							268.50				83.0						222.99						329.67					279.51				86.3							241.30					353.53				(7.6		)				(6.7		)
鳳凰城				3			1,654							292.22				71.7						209.42						472.19					271.38				73.1							198.34					431.59				5.6						9.4
華盛頓特區 ···(CBD)				5			3,238							246.65				83.1						204.99						293.15					248.62				81.8							203.28					285.16				0.8						2.8
佛羅裏達海灣海岸				3			940							273.15				74.9						204.59						375.07					266.35				72.9							194.20					353.39				5.3						6.1
洛杉磯				4			1,726							230.36				87.6						201.87						297.83					232.82				88.6							206.29					301.32				(2.1		)				(1.2		)
波士頓				4			3,185							237.01				82.6						195.81						268.56					235.72				83.7							197.34					265.35				(0.8		)				1.2
西雅圖				2			1,315							231.59				84.3						195.17						256.01					248.28				85.5							212.25					276.50				(8.0		)				(7.4		)
聖迭戈				4			4,341							236.69				81.5						192.90						345.20					234.70				83.8							196.79					338.84				(2.0		)				1.9
舊金山/ ···				5			2,353							240.77				79.6						191.72						260.86					230.22				84.2							193.86					265.58				(1.1		)				(1.8		)
費城				2			810							216.10				85.4						184.46						301.70					207.10				86.2							178.43					295.01				3.4						2.3
奧蘭治縣				2			925							199.26				80.4						160.27						264.63					201.82				80.5							162.45					261.90				(1.3		)				1.0
芝加哥				4			1,800							207.76				76.2						158.28						224.27					214.14				79.2							169.50					230.06				(6.6		)				(2.5		)
亞特蘭大				4			1,682							193.72				79.7						154.41						241.44					187.34				78.4							146.83					231.77				5.2						4.2
新奧爾良				1			1,333							188.24				79.9						150.35						219.33					178.86				80.6							144.23					206.59				4.2						6.2
北弗吉尼亞				3			1,252							208.03				72.1						150.02						245.90					203.30				73.4							149.26					250.07				0.5						(1.7		)
聖安東尼奧				1			512							186.29				78.3						145.78						198.15					192.78				75.5							145.47					194.45				0.2						1.9
丹佛				3			1,340							175.15				76.3						133.61						195.92					167.17				78.1							130.63					188.15				2.3						4.1
邁阿密				2			843							162.96				80.2						130.67						180.26					159.30				80.7							128.63					178.90				1.6						0.8
休斯敦				4			1,716							178.46				72.4						129.22						184.58					176.15				72.8							128.23					188.05				0.8						(1.8		)
奧蘭多				1			2,004							182.58				69.5						126.97						303.48					185.03				73.5							136.06					311.50				(6.7		)				(2.6		)
其他				6			2,509							172.53				79.1						136.41						193.77					168.87				79.5							134.31					194.29				1.6						(0.3		)
國內				70			41,865							232.30				80.0						185.85						293.54					231.03				81.3							187.90					292.17				(1.1		)				0.5

國際				5			1,499							154.30				71.1						109.74						159.00					154.55				66.5							102.82					151.78				6.7						4.8
所有地點都是- 常角美元				75			43,364							229.90				79.7						183.22						288.89					228.85				80.8							184.96					287.31				(0.9		)				0.5

可比酒店(名義美元)
		截至2019年9月30日									截至2019年9月30日的年初至今																					截至2018年9月30日的年初至今
			沒有。的特性					沒有。的房間				平均值房間寬率					平均值入住率百分比						RevPAR					總RevPAR					平均值房間寬率					平均值入住率百分比						RevPAR					總RevPAR					百分比更改^in RevPAR						百分比更改^in 總RevPAR
國際					5				1,499				$		154.30				71.1		%				$	109.74			$		159.00			$		161.22				66.5		%			$		107.26			$		158.21				2.3		%				0.5		%
國內					70				41,865						232.30				80.0							185.85					293.54					231.03				81.3							187.90					292.17				(1.1		)				0.5
所有地點					75				43,364						229.90				79.7							183.22					288.89					229.04				80.8							185.11					287.54				(1.0		)				0.5

按業務組合劃分的酒店銷售額

我們的大多數客户分為三大類：暫時性、羣體性和合同性業務。以下信息來自我們的75家酒店的業務組合數據，這些酒店的業務組合數據可從我們的經理處獲得。有關我們的業務組合的更多詳細信息，請參閲我們最近的年度報告Form 10-K？中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”。

本季度集團需求下降4.4%，利率上升1.8%，導致總體下降2.7%。在需求增長7.0%的推動下，公司集團收入增長8.3%，而協會業務在本季度下降了13.1%。第三季度，瞬時收入增長了0.7%，反映出需求增長了2.8%，但部分被平均2.0%的降幅所抵消，因為房地產公司努力用折價的瞬時業務取代集團的數量損失。此外，瞬時收入的改善反映出忠誠度計劃贖回收入增加了7.1%，需求和平均增長率都有所增長。受利率增長8.4%的推動，本季度合同收入增長了3.7%。

年初至今，集團收入下降3.1%反映英 a 4.9集團需求減少%，由a抵消1.8平均增長率增加%。企業集團收入vbl.向上7.0%，協會業務下降13.7%. 瞬時需求上升了0.9%，而利率下降了1.3%，導致總體收入下降0.4%。合同收入增加8.5%，驅動通過9.8%的增長率.

流動性與資本資源

東道國公司的流動性和資本資源。和宿主L.P.東道主公司的流動性和資本資源。Hostant L.P.和Host L.P.主要來自Host L.P.的活動，該活動產生我們的業務所需的資金來自酒店運營、債務發生、OP單元的發行或酒店的出售。主機公司作為REIT，其唯一重要資產是東道國L.P.合夥企業權益的所有權；因此，其融資和投資活動通過Host L.P.進行，發行其普通股和優先股除外。Host Inc.發行股票的收益貢獻給主機L.P.以換取OP單元。此外，Host Inc.使用的資金支付股息或回購其股票是由Host L.P.提供的。因此，雖然我們已經注意到有必要區分Host Inc.的那些領域。和Host L.P.，我們沒有單獨討論流動性和資本資源，因為下面的討論適用於兩個Host Inc.。和宿主L.P.

概述。考慮到住宿行業固有的波動性，我們希望通過適當的現金、債務和股權平衡來維持資本結構和流動性配置，以便提供財務靈活性。這一戰略降低了我們的總體資本成本，使我們能夠完成機會主義投資和收購，並使我們能夠管理整個住宿週期內運營的潛在下降。在過去幾年中，我們降低了我們的槓桿(以淨債務與EBITDA比率衡量)，並減少了我們的償債義務，導致我們的固定費用覆蓋率增加。

我們打算主要使用可用現金進行收購或在我們的投資組合中的其他投資。如果我們無法找到適當的投資機會，我們將考慮其他用途，例如通過股息或普通股回購資本，其數額將由我們的運營和其他市場因素決定。我們審查以確定普通股回購金額和時間的重要因素包括我們當前的股票價格與我們確定的資產基礎價值的比較、適當的槓桿水平、當前和預測的經營結果、酒店銷售的完成和手頭現金。

我們已經構建了我們的債務配置文件，以保持平衡的到期時間表，並將抵押貸款債務拖累的資產數量降至最低。目前，我們合併後的酒店沒有一家受到抵押貸款債務的拖累。我們可以獲得多種類型的融資，因為我們幾乎所有的債務都由我們的信貸安排下的優先票據和借款組成，其中沒有一個是由特定酒店擔保的。我們相信，我們有足夠的流動性和資本市場準入，以便利用機會進行收購，以增強我們的投資組合，承受運營現金流的下降，支付短期債務到期，併為我們的資本支出計劃提供資金。如果存在有利條件，我們可能會繼續進入資本市場，以增強我們的流動性，對優先債券進行再融資，併為現金需求提供資金。

現金需求。我們將現金用於收購、資本支出、債務支付、運營成本、公司和其他費用，以及股息和分配給股東和OP單位持有人，以及股票和OP單位回購。作為REIT，Host Inc.要求每年向股東分配至少90%的應税收入(不包括淨資本收益)。2019年10月15日，我們向Host Inc.的普通股支付了每股0.20美元的股息，股息總額約為1.43萬億美元。

資本資源。截至2019年9月30日，我們擁有2，030億美元的現金和現金等價物，1.84億美元的FF&E代管準備金，以及我們信貸工具的轉輪部分的全部15億美元可用容量。季度結束後，我們使用現金餘額的702百萬美元，贖回了所有2021年到期的300億美元6.0%系列Z高級債券和35億美元5.25%2022年到期的B系列高級債券。因此，我們在2023年之前沒有實質性的債務到期日，自2019年6月30日以來，我們已經將我們的平均利率降低了40個基點，至3.9%，並將我們的加權平均債務期限延長至5.7年。我們主要依靠外部資本來源為增長融資，包括收購。因此，我們的信貸工具提供的流動性和債務能力以及發行優先無擔保債務的能力是我們資本結構的關鍵組成部分。我們的財務靈活性，包括我們招致債務、進行分配和進行投資的能力，取決於我們保持遵守此類負債的財務契約的能力，其中包括(除其他事項外)允許的槓桿金額、利息覆蓋和固定費用。

如果在任何時候，我們確定市場條件有利，在考慮我們的流動性要求後，我們可能導致Host L.P.發行可交換Host Inc股份的優先票據或債券。普通股。鑑於我們的債務總額和到期時間表，我們將繼續不時贖回或再融資優先票據，利用有利的市場條件。2019年7月，Host Inc.的董事會授權回購高達10億美元的優先票據，而不是按照它們各自的條款，其中全部金額仍可根據本授權使用。我們可能通過公開市場購買、私下談判交易、要約要約或在某些情況下根據其條款提前贖回此類證券來購買現金優先票據。回購債務將取決於當時的市場狀況，我們的流動性

要求、合同限制等因素。在到期日之前的任何再融資或退休都將影響收益和稀釋後每股的NAREIT FFO，因為支付任何適用的看漲溢價和加速支出先前遞延的並資本化融資成本。此外，雖然我們打算將任何可用現金主要用於收購或酒店投資組合中的其他投資，但在我們沒有確定適當投資的情況下，我們可能會在未來選擇將可用現金用於其他目的，包括根據市場條件回購股份。因此，考慮到我們在管理我們的資本結構和流動性狀況方面的優先事項，並考慮到資本市場的普遍條件和相對定價，我們可能隨時在適用的證券法的約束下，考慮或正在討論回購或發行可交換債券和/或優先票據或回購或出售普通股。在適用的證券法的約束下，任何此類交易可以同時發生。

為了能夠靈活地回購和/或出售普通股，取決於當時的市場狀況，目前有以下計劃。首先，通過2018年5月簽訂的分銷協議，我們可以不時發行和出售合計發行價高達5億美元的普通股。根據美國證券交易委員會(SEC)的規定，出售將以“在市場上”的方式進行，包括直接在紐約證券交易所進行的銷售。2019年前三個季度沒有出售股票。

此外，在2019年8月5日，Host Inc.的董事會批准將其普通股回購計劃從先前批准的5億美元增加到10億美元。普通股可根據市場條件不時購買，並可在公開市場或通過私人交易或其他方式購買，包括通過設計符合1934年證券交易法(經修訂)下10b5-1規則的交易計劃。該計劃不要求我們回購任何特定數量或任何特定金額的股票，並可在任何時候由我們自行決定暫停。購買的股份數量將取決於經營業績、銷售活動產生的資金、那些可能可用的銷售和投資選項可能需要的股息，包括對投資組合的再投資或收購新酒店，以及保持我們強大的槓桿地位。在第三季度，我們回購了1210萬股股票，平均價格為每股16.51美元，不包括佣金，總購買價格約為2億美元。在季度末之後，我們按照符合證券交易法下10b5-1規則的交易計劃，以平均每股16.79美元的價格額外購買了800，000股股票，總額為1，400萬美元。在這些交易之後，根據該計劃，我們有5.86億美元可用於回購。

現金的來源和用途。我們的現金來源一般包括運營現金，債務和股票發行的收益，以及資產出售的收益。現金的使用包括收購，資本支出，經營成本，債務償還，回購和分配給股權持有人。

運營提供的現金。截至2019年9月30日的一年內，運營提供的淨現金減少2700萬美元至914億美元，與2018年同期相比，主要是由於2018年第一季度支付了2018年聯邦和州資本利得税，這與我們選擇對銷售收益納税而不是將收益分配給股東的7700萬美元税收義務有關，部分被運營改善抵消。

用於投資活動的現金。2019年前三季度用於投資活動的淨現金為7400萬美元，而2018年前三季度為210億美元。2019年前三季度用於投資活動的現金與收購1酒店南灘有關，而2018年前三季度包括收購三家凱悦酒店的投資組合。我們在2019年前三個季度的資本支出約為3.92億美元，而2018年前三個季度為3.20億美元。投資活動提供的現金包括2019年處置12家酒店和2018年處置4家酒店的收益。

下表總結了截至目前已完成的重要收購和處置2019年11月7日(單位：百萬)：

交易日期		交易説明			投資
收購
二月	2019	1酒店南灘⁽¹⁾			$	(610	)
		收購總數			$	(610	)
___________
“(1)”“投資”包括髮行價值2600萬美元的優先和共同運營單位。

交易日期		交易説明	淨收益⁽¹⁾		銷售價格
配置
十月	2019	聖迭戈喜來登酒店及濱海酒店和劍橋凱悦酒店	$	296	$	297
八月	2019	亞特蘭大Marriott Suites Midtown，Costa Mesa Marriott，McDowell Mountain的Scottsdale Marriott和Scottsdale Marriott Old Town		246		256
八月	2019	威斯汀印第安納波利斯		116		120
八月	2019	芝加哥萬豪套房O‘Hare⁽²⁾		7		39
七月	2019	庭院芝加哥市中心/河北和住宅酒店阿靈頓五角大樓城		141		150
六月	2019	華盛頓杜勒斯機場萬豪酒店		9		11
四月和六月	2019	威斯汀觀瀾湖和新港海灘萬豪灣景酒店		100		107
一月	2019	威斯汀紐約中央車站		276		302
		總處置	$	1,191
___________

(1)	所得款項是扣除轉讓税、其他銷售成本及買方直接存入物業或酒店經理的FF&E更換基金後的淨額。

(2)	在出售芝加哥萬豪套房O‘Hare的過程中，我們向購買者提供了28億美元的過渡貸款，我們預計這筆貸款將得到全額償還。所顯示的收益是扣除過渡貸款後的淨收益。

用於融資活動的現金。在2019年前三個季度，用於融資活動的淨現金為380億美元，而2018年前三季度為361億美元。2019年前三個季度用於融資活動的現金主要包括回購普通股、股息支付和我們信貸工具的償還，而2018年包括股息支付。2019年前三個季度融資活動提供的現金包括髮行650百萬美元的3⅜%H系列高級債券，所得款項在季度結束後用於贖回我們所有2021年到期的300億美元6.0%系列Z高級債券和3500萬美元2022年到期的35億美元5.1%系列B高級債券。2018年前三季度融資活動提供的現金包括信貸安排的提款。

下表總結了截至2019年11月7日完成的重大債務發行(扣除遞延融資成本)(單位：百萬)：

交易日期		交易説明	淨收益
債務發行
九月	2019	發行6億5千萬美元3⅜%H系列高級債券的收益	$	640
		總髮行量	$	640

下表列出了截至2019年11月7日完成的重大債務償還(包括預付款溢價)(單位：百萬)：

			交易
交易日期		交易説明	數量
債務償還
十月	2019	贖回3億元6%Z系列高級債券	$	(323	)
十月	2019	贖回3.5億元5.25%B系列高級票據		(377	)
九月	2019	信貸工具的轉輪部分的淨還款		(56	)
		現金償還總額	$	(756	)

下表總結了通過以下方式完成的重大股權交易2019年11月7日(單位：百萬)：

			交易
交易日期		交易説明	數量
東道主公司的股權
1-10月	2019	股息支付⁽¹⁾⁽²⁾	$	(623	)
5-10月	2019	回購Host Inc.2400萬股普通股		(414	)
		股權交易的現金支付	$	(1,037	)
___________

(1)	在股息支付方面，Host L.P.向其共同運營單位持有人分發了630億美元。

(2)	包括2018年1月支付的2018年第四季度股息。

債款

截至2019年9月30日，我們的總債務為44萬億美元，加權平均利率為4.1%，加權平均到期日為5.2年。此外，我們78%的債務有固定利率，我們合併後的酒店沒有一家受到抵押貸款債務的拖累。

於2019年9月26日，我們完成了總本金為6.5億美元的H系列優先票據的包銷公開發行，將於2029年到期，利率為3⅜%。H系列高級票據在2029年12月15日到期日前90天內不可贖回，除非價格等於其本金的100%，外加高級票據契約中規定的整體溢價，外加適用贖回日期的應計利息和未付利息。高級票據具有投資級債務的慣常契約，主要是對我們招致債務的能力的限制。我們支付股息的能力沒有限制。這些高級債券具有與我們的D系列、E系列、F系列和G系列高級債券類似的契約，但與我們之前在收到我們的投資評級之前發行的一系列高級票據所適用的契約有所不同。

2019年8月1日，Host L.P.與美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理和某些其他代理和放款人(“現有信貸協議”)簽訂了截至2017年5月31日的現有高級無擔保銀行信貸安排的修訂和重述(“重述”)，目的是用新的循環信貸安排部分替換和再融資(1)計劃於2021年5月到期的10億美元循環信貸安排部分(不包括任何可用延期選項)，金額為新的循環信貸安排部分(2)其現有5億美元定期貸款工具部分，將於2021年5月到期(不包括任何可用延期選項)，並以相同本金的新定期貸款工具部分到期；及(3)現有5億美元定期貸款工具部分，將於2020年9月到期，以相同本金的新期限貸款工具部分。重述規定(除其他事項外)：

•

基於LIBOR或基本利率的所有借款的利率加上根據主機L.P.的無擔保長期債務評級而變化的保證金，該利率為(1)對於轉輪借款，LIBOR加77.5至145個基點的保證金或基準利率加0至45個基點的保證金；(2)對於定期貸款借款，LIBOR加85至165個基點的保證金或基準利率加保證金為零

•

就左輪手槍而言，根據左輪手槍承諾的總金額支付的設施費用，利率為12.5至30個基點，實際利率根據Host L.P.的無擔保長期債務評級確定；

•

到期日為(1)就左輪手槍而言，2024年1月11日，該日期可通過行使最多兩個6個月的延期選擇權而延長至多一年，每個延期選擇權均受某些條件的限制，包括支付延期費用；(2)如果是一個期限貸款部分，則為2024年1月11日，該日期可通過行使一個1年的延期選擇權而延長至一年，該期權受某些條件的限制，包括支付延期費用；(3)對於第二期貸款部分，2025年1月9日，日期不得延長；

•

加拿大元、澳元、歐元、英鎊和墨西哥比索(如果貸款人有的話)的外幣次級融資，最高為5億美元的外幣等值，但墨西哥比索借款的數額較低；

•

東道國有限責任公司有權在未來增加5億美元的承諾，這些承諾可用於額外的循環信貸工具借款和/或定期貸款，前提是獲得額外的貸款承諾(我們目前尚未獲得)，並滿足重述中規定的某些條件；

•

以美元以外的貨幣借入最高1億美元的Swingline借款的次級設施，以及用於簽發信用證的1億美元的次級設施；

•

在左輪手槍到期日或任何一期貸款部分到期日之前沒有所需的定期攤銷付款；以及

•

與現有信貸協議下相同的財務契約。

重述項下的借款可用於營運資金、償還債務和其他一般公司目的，包括完成收購。截至2019年9月30日，我們有10億美元的定期貸款未償，重述未償的轉輪部分沒有任何金額。根據Host L.P.在重述之日的無擔保長期債務評級，我們能夠以LIBOR加90個基點的利率借入左輪手槍，並支付20個基點的設施費，定期貸款的利率為LIBOR加100個基點。

重述對慣例事項施加了限制，這些事項也在現有信貸協議中受到限制。與現有信貸協議一樣，在我們的槓桿率低於6：1的任何時候，某些契約的限制性較低。特別是，在我們的槓桿率低於6：1的任何時候，關於股息和其他限制性付款的契約不適用，並且收購和投資交易一般允許而不受限制，只要在任何此類交易生效後，我們遵守重述項下的財務契約。重述還包括適用於發生債務的財務契約測試，這些測試一般與我們投資級別高級票據契約下適用的限制一致。重述還包括此類貸款的慣常和慣常違約事件，並規定，一旦發生並持續違約事件，可加速支付信貸融資項下的所有應付款項，並可終止貸款人的承諾。此外，一旦發生某些無力償債或破產相關的違約事件，信貸安排下的所有應付款項將自動到期和應付，貸款人的承諾將自動終止。

財務契約

信貸工具契約。·我們的信貸工具包含某些重要的財務契約，涉及允許的槓桿作用、無擔保的利息覆蓋範圍和所需的固定費用覆蓋範圍。我們在計算槓桿率時使用的總債務是基於“淨債務”概念，根據這一概念，超過100萬億美元的現金和現金等價物將從我們的總債務餘額中扣除，以衡量合規性。在信貸安排下沒有未清償金額的情況下，違反這些契約並不是違約事件。

我們遵守信貸安排下的所有財務契約。下表總結了截至2019年9月30日信貸機構所需的財務測試結果：

	實際^比			契約要求所有年份
槓桿比率		1.7	x	^7.25x的最大^比^^
固定收費覆蓋率		7.0	x	^1.25x的最小^比率^
無擔保權益保障比率⁽¹⁾		10.3	x	^1.75x的最小^比率^
___________

(1)	如果在任何時候，我們的槓桿率超過7.0x，我們的最低無擔保權益承保比率將降至1.5x。

高級票據義齒契諾

我們取得投資評級後發行的高級債券契諾

我們遵守適用於我們的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列高級票據的所有財務契約。下表總結了我們的高級票據契約所需的財務測試結果，包括我們的高級票據D系列、系列E、系列F、系列G和系列H，以及截至2019年9月30日的實際信貸比率：

	實際^比			契約要求
未擔保資產測試		555	%	最小^比^150%
總負債佔總資產		18	%	最大^比^^65%
擔保負債佔總資產		0	%	最大^比^^40%
EBITDA-利息覆蓋率		10.0	x	1.5x的最小^比^

在我們達到投資評級之前發行的高級債券的契諾

我們在達到投資級評級之前發行的高級票據的條款包含規定，如果Host L.P.達到投資級評級，高級票據契約中的許多限制性契約將不適用。因此，由於我們的高級債券目前被穆迪和標準普爾評為投資級，因此我們高級債券契約中以前限制我們產生負債或支付股息的能力的契約(對於系列D高級債券之前的所有系列)不再適用。然而，即使我們失去了投資級評級，我們也將遵守高級票據契約下的所有財務契約。下表總結了我們現有高級票據的實際信用比率(除系列D、系列E、系列F、系列G和系列之外 h高級債券)截至2019年9月30日，高級債券契約中包含的契約要求將適用於我們現有的高級債券不再被穆迪或標準普爾評為投資級時：

	實際^比率*			契約要求
未擔保資產測試		556	%	最小^比^125%
總負債佔總資產		18	%	最大^比^^65%
擔保負債佔總資產		0	%	最大Δ比Δ45%
EBITDA-利息覆蓋率		10.0	x	2.0x的最小^比率^^
___________

*	由於我們的D系列、E系列、F系列、G系列和H系列高級票據與我們的其他高級票據在契約比率方面的計算方法不同，我們兩套高級票據的實際比率略有不同。

有關我們的信貸安排和高級票據的更多詳情，請參閲我們截至2018年12月31日的10-K表格年度報告。

股利政策

主機公司必須將其年度應税收入的至少90%(不包括淨資本收益)分配給其股東，以保持其REIT資格。主機公司使用的資金支付普通股股息由Host L.P.截至2019年9月30日，Host Inc.的分派提供。是大約99%Host L.P.公共操作單元的所有者。其餘的共同運營單位由獨立有限合夥人擁有。每個Host L.P.OP單位可兑換現金，或在Host Inc.的選舉中贖回Host Inc.。以換股比率為基礎的普通股。轉換比率為主機公司1.021494股。每個主機L.P.OP單元的普通股。

投資者在分析Host Inc.的股息支付時，應考慮Host L.P.共同運營單位中的非控股權益。向其股東，因為這些共同的OP單位持有人分享，按比例的基礎上，由Host L.P.分配給其所有共同的OP單位持有人的現金。例如，如果Host Inc.如果對其普通股支付每股1美元的股息，它將基於Host L.P.向Host Inc.以及其他無關聯的Host L.P.Common OP Unththolders支付每普通股分配1.021494美元的股息。

Host Inc.關於共同股息的政策通常是隨着時間的推移分配100%的應税收入，這主要取決於Host Inc.的經營業績以及房地產銷售的税收收益和虧損。主機公司該公司於2019年10月15日向2019年9月30日登記在冊的股東支付了普通股每股0.20美元的定期季度現金股息。每股0.20美元的股息代表Host Inc.計劃在未來幾個季度定期發放現金股息，有待董事會批准。而主機公司如果我們打算將可用現金主要用於收購或其投資組合中的其他投資，在我們沒有確定適當投資的情況下，我們可能會在未來根據市場情況決定將可用現金用於其他目的，例如普通股回購或增加股息，其中股息的數額可能超過應税收入。任何特別股息須經董事會批准。

關鍵會計政策

我們未經審計的簡明綜合財務報表是按照公認會計原則編制的，這要求管理層作出影響我們財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的收入和支出金額的估計和假設。雖然我們不相信報告的金額會有重大差異，但這些政策的應用涉及對未來不確定性的判斷和假設的使用，因此，實際結果可能與這些估計不同。我們在持續的基礎上評估我們的估計和判斷。我們的估計基於經驗和我們認為在這種情況下是合理的各種其他假設。我們所有重要的會計政策，包括某些關鍵的會計政策，都在我們的年度報告中披露

截至2018年12月31日的年度10-K報表報告。有關新會計準則的詳細討論，請參閲本季度報告中的“注意事項2.重要會計政策摘要”。

可比較的酒店運營統計數據

為了便於對我們的運營進行季度與季度的比較，我們在可比酒店的基礎上提供了本報告中包括的各個時期的某些運營統計數據(即，總RevPAR、RevPAR、平均每日費率和平均入住率)和運營業績(收入、支出、酒店EBITDA和相關利潤率)，以使我們的投資者能夠更好地評估我們的運營業績。

由於這些統計數據和運營結果僅與我們的酒店屬性相關，因此它們不包括我們的非酒店屬性和其他房地產投資的結果。我們將可與之媲美的酒店定義為：

(i)

由我們擁有或租賃的，其業務包含在我們整個報告期的綜合業績中；以及

(Ii)

在比較的報告期內，沒有遭受重大財產損失或業務中斷，或經歷過大規模資本項目(如下文進一步定義)。

酒店業務是資本密集型的，裝修是業務的常規部分。一般説來，裝修中的酒店仍可與酒店媲美。一個大規模的基本建設項目會導致酒店被排除在我們的同類酒店集合之外，這是對酒店幾個核心方面的大規模翻新，例如房間、會議空間、大堂、酒吧、餐廳和其他公共空間。在確定翻新是否會導致酒店從同類酒店中刪除時，會考慮數量和質量因素，包括異常或特殊情況，例如：客房數量減少或增加、品牌重塑、業務運營的重大改變或酒店在翻新期間關閉。

我們不會將收購的酒店包括在我們的可比酒店集合中，直到該酒店的經營業績已包括在我們整整一個日曆年的綜合業績中。例如，我們在2019年2月收購了1 Hotel South Beach。該酒店在2021年1月1日之前不會包括在我們的同類酒店集合中。一旦交易完成，我們出售的酒店將被排除在可比酒店集合之外。同樣，酒店從遭受重大財產損失或業務中斷或開始大規模資本項目之日起不包括在我們的同類酒店集合中。在每一種情況下，當酒店的運營在完成財產損壞的修復或業務中斷的停止或大型資本項目(如適用)完成後的一個完整日曆年的綜合業績中納入我們的綜合業績時，這些酒店將返回到可比較的酒店集合。

我們在2019年9月30日擁有的82家酒店中，有75家被歸類為同類酒店。截至2019年9月30日，我們擁有的以下酒店的經營業績不包括在這些時期的可比酒店業績中：

•

Wailea Resort的Andaz Maui(2018年3月收購)；

•

舊金山君悦酒店(2018年3月收購)；

•

凱悦椰子點度假村和水療中心(2018年3月收購)；

•

1 Hotel South Beach(2019年2月收購)；

•

那不勒斯麗思卡爾頓酒店於2018年第二季度拆除(由於大規模翻修導致業務中斷，包括修復需要關閉兩個月以上的正面，配合餐廳區域的翻新和擴展以及水療中心和舞廳的翻新)；

•

舊金山Marriott Marquis，2018年第三季度被拆除(由於客房、宴會廳、會議廳的翻修和主要大堂的大規模翻修導致業務中斷)；以及

•

聖安東尼奧萬豪河畔中心，於2019年第二季度搬遷(由於客房翻新，公共區域改建為會議空間，以及大堂區域的廣泛重新定位導致業務中斷)。

二零一八年及二零一九年首三季出售的16間酒店的經營業績並未計入本文所述期間的可比酒店業績內。

固定美元和名義美元

以外幣計價的經營業績使用交易當日的現行匯率換算，或根據期間的加權平均匯率按月折算。為了便於比較，我們還提供了

前一年的RevPAR結果假設我們的海外業務的結果是使用當年可比期間有效的相同匯率進行折算的，從而折算為elim按年比較計算貨幣波動的影響。我們相信，此演示文稿對投資者是有用的，因為它提供了以酒店當地貨幣計算的RevPAR增長的清晰度，與我們評估國內投資組合的方式一致。然而，外幣變化的估計影響已經反映在淨收入的實際和預測結果中，EBITDA，調整後的EBITDA重新, 稀釋後每股收益和調整後每股稀釋後FFO。名義美元業績包括貨幣波動的影響，與我們的財務報表編制一致。

非GAAP財務指標

我們使用某些“非GAAP財務衡量標準”，這是我們過去或未來財務表現的衡量標準，不是按照適用SEC規則的GAAP計算和呈報的。這些措施包括：

•

扣除利息費用、所得税、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA”)，扣除利息費用、所得税、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA重新”) 和調整後的EBITDA重新，作為Host Inc.的績效衡量標準。和宿主L.P.

•

運營資金(“FFO”)和稀釋後的每股FFO，均根據國家房地產投資信託協會(“NAREIT”)指南計算，並根據這些指南進行某些調整，作為對Host Inc.業績的衡量，以及

•

可比較的酒店經營業績，作為Host Inc.業績的衡量標準。和宿主L.P.

下面的討論定義了這些衡量標準，並介紹了為什麼我們認為它們是我們業績的有用補充衡量標準。

下文針對每個此類非GAAP財務指標列出的是該指標與根據GAAP計算和呈現的財務指標的對賬，我們認為與之最直接的可比性。我們還在截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中加入了非GAAP財務措施“，進一步解釋了正在進行的調整，一份聲明披露了我們認為每個非GAAP財務措施的介紹為投資者提供有關我們的財務狀況和經營結果的有用信息，我們使用非GAAP財務措施的其他目的及其使用限制的原因的聲明。

EBITDA、EBITDARE和調整後EBITDARE

EBITDA

EBITDA是許多行業常用的業績衡量標準。管理層認為，EBITDA為投資者提供了關於我們的經營結果的有用信息，因為它有助於我們和我們的投資者在消除了我們的資本結構(主要是利息支出)和資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響後，評估我們的物業的持續經營業績。管理層還認為，EBITDA的使用有助於我們與其他住宿REITs、非REITs的酒店業主和其他資本密集型公司進行比較。管理層使用EBITDA評估財產級結果，並將其作為確定收購和處置價值的一種衡量標準，與FFO和調整後的每股攤薄FFO一樣，它被管理層廣泛用於年度預算過程和薪酬計劃。

EBITDARE和調整後的EBITDARE

我們提供EBITDA重新根據NAREIT指南，如其2017年9月白皮書“房地產利息、税項、折舊和攤銷前收益”所定義的那樣，我們將提供一個額外的業績衡量標準，以便於評估和比較我們的業績與其他REITs。NAREIT定義EBITDA重新作為淨收入(按照GAAP計算)不包括利息支出、所得税、折舊和攤銷、處置折舊財產的收益或損失(包括控制權變更的收益或損失)、因子公司折舊財產價值下降而導致的折舊財產和對未合併附屬公司的投資的減值減值，以及反映實體按比例分攤EBITDA的調整重新未合併的附屬公司。

我們對EBITDA進行額外調整重新在評估我們的表現時，因為我們相信排除下面描述的某些附加項目為投資者提供了關於我們正在進行的運營的有用的補充信息

表演。我們認為調整後EBITDA的介紹重新當與淨收益的主要GAAP表結合使用時，有利於投資者瞭解我們的經營業績。調整後的EBITDA重新也類似於我們的信貸工具和高級票據在計算某些信用比率時使用的方法。我們調整EBITDA重新對於可能在任何期間發生的以下項目，並將此衡量標準稱為調整後EBITDA重新:

•

財產保險收益-我們排除了綜合經營報表中反映的財產保險收益的影響，因為我們認為將它們包括在調整後的EBITDA中重新與反映我們資產的持續表現不一致。此外，財產保險收益對投資者來説可能不那麼重要，因為在計算財產保險收益時註銷的折舊資產賬面價值往往不能反映房地產資產的市場價值。

•

購置成本-根據GAAP，與被視為企業合併的已完成物業收購相關的成本在發生的年度內支出。我們排除了這些成本的影響，因為我們認為它們不能反映公司的持續業績。

•

訴訟得失 –我們排除了與根據GAAP記錄的訴訟相關的收益或損失的影響，我們認為這是我們認為在正常業務過程之外的。我們認為，包括這些項目與我們正在進行的運營業績不一致。

在特殊情況下，我們也可以調整EBITDA重新管理層認為不能代表公司當前經營業績的收益或虧損。上一次這樣的調整是在2013年排除了從徵用域主張中獲得的收益。

下表提供了EBITDA、EBITDA的對賬重新，和調整後的EBITDA重新對於淨收入，根據我們認為最直接可比的GAAP計算和提出的財務指標：

淨收益與EBITDA、EBITDA的對賬重新和調整後的EBITDA重新對於Host Inc.和宿主L.P.

(百萬)

	季度結束九月三十日，						年初至今結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	372		$	378		$	851		$	845
利息費用		46			45			132			134
折舊攤銷		159			173			495			519
所得税		4			42			22			63
EBITDA		581			638			1,500			1,561
處置收益⁽¹⁾		(273	)		(546	)		(332	)		(665	)
非現金減值費用		6			239			6			260
股權投資調整：
歐元合資企業收益中的權益⁽²⁾		—			(3	)		—			(11	)
Euro JV以外的關聯公司收益中的權益		(4	)		(3	)		(13	)		(14	)
按比例EBITDA重新Euro JV⁽²⁾		—			13			—			36
按比例EBITDA重新除歐元合資企業以外的股權投資		6			6			22			23
EBITDA重新		316			344			1,183			1,190
EBITDA調整重新:
財產保險結算收益		(4	)		—			(4	)		—
調整後的EBITDA重新	$	312		$	344		$	1,179		$	1,190
___________

(1)	反映了2019年12家酒店的銷售情況和2018年出售紐約萬豪Marquis Retail和四家酒店。

(2)	代表我們的收益份額和按比例EBITDA重新來自歐洲合資企業(“Euro JV”)。我們於2018年12月21日出售了我們的權益。

FFO措施

我們提出NAREIT FFO和NAREIT FFO作為我們業績的非GAAP衡量標準，此外我們的每股收益(根據GAAP計算)。我們計算每攤薄股的NAREIT FFO作為給定運行期的NAREIT FFO(定義如下)，根據稀釋證券的影響進行調整，除以完全稀釋的數量

根據NAREIT準則，在此期間發行在外的股票。從2019年1月1日起，我們採用了NAREIT對FFO的定義，該定義包含在NAREIT的運營資金白皮書-2018年重述中。採用NAREIT FFO並沒有改變我們計算NAREIT FFO的方式。NAREIT將FFO定義為淨收入(根據GAAP計算)，不包括與房地產相關的折舊和攤銷、出售某些房地產資產的收益和虧損、控制權變化、某些房地產資產的減值沖銷以及合併部分擁有實體和未合併附屬公司的投資和調整。合併部分擁有的實體及未合併的附屬公司的調整按比例計算，以反映我們在相同基礎上對這些實體的FFO的比例份額。

在評估我們的業績時，我們還提出了每攤薄股調整後的FFO，因為管理層認為，排除以下所述的某些額外項目為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息。管理層在評估我們的業績、年度預算過程和薪酬計劃時，歷來都會進行以下詳細的調整。我們相信，當與NAREIT定義的基本GAAP每股收益和每股FFO的主要報告結合起來時，調整後的每股稀釋後的FFO提供了有益的補充信息，有助於投資者瞭解我們的經營業績。對於可能在任何期間發生的以下項目，我們調整了NAREIT每股稀釋FFO，並將此措施稱為調整後的每股稀釋FFO：

•

清償債務的得失-我們不包括與債務清償相關的財務費用和溢價的影響，包括從最初發行正在贖回或退役的債務中加速註銷遞延融資成本，以及在再融資期間發生的遞增利息開支。我們還不包括債務回購收益和與優先股退役相關的原始發行成本。我們認為，這些項目不能反映我們持續的財務成本。

•

訴訟得失-我們排除與根據GAAP記錄的、我們認為在正常業務過程之外的訴訟相關的收益或損失的影響。我們認為，包括這些項目與我們正在進行的運營業績不一致。

在不尋常的情況下，我們也可以調整NAREIT FFO的收益或損失，管理層認為這些收益或損失不能代表我們目前的經營業績。例如，在2017年，由於減税和就業法案導致企業所得税税率從35%降至21%，我們重新計量了截至2017年12月31日的國內遞延税資產，並記錄了一次性調整以減少遞延税資產，並將所得税撥備增加約11萬億美元。我們不認為這一調整反映了我們正在進行的經營業績，因此將此項目排除在調整後的FFO之外。

下表提供了我們的非GAAP財務指標NAREIT FFO和調整後FFO(單獨和按稀釋後每股計算)與淨收入之間的差異的對賬，淨收入是根據我們認為最直接可比的GAAP計算和呈現的財務指標：

主機公司稀釋後每股收益與

NAREIT和調整後的每攤薄股運營資金

(單位為百萬，每股除外)

	截至9月30日的季度，						截至9月30日的年初至今，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	372		$	378		$	851		$	845
減去：非控股權益的淨收入		(4	)		(56	)		(11	)		(61	)
主機公司應佔淨收入		368			322			840			784
調整：
處置收益⁽¹⁾		(273	)		(546	)		(332	)		(665	)
處置税		(3	)		29			(3	)		29
財產保險結算收益		(4	)		—			(4	)		—
折舊攤銷		159			171			493			515
非現金減值費用		6			239			6			260
股權投資調整：
關聯公司收益中的權益		(4	)		(6	)		(13	)		(25	)
股權投資按比例FFO		3			12			16			44
合併夥伴關係調整：
非控股合夥企業的FFO調整		—			53			1			52
對東道國L.P.非控制性利益的FFO調整		1			1			(2	)		(2	)
NAREIT FFO		253			275			1,002			992
對NAREIT FFO的調整：
債務清償損失		4			—			4			—
調整後的FFO	$	257		$	275		$	1,006		$	992

按每股計算⁽²⁾:

稀釋加權平均流通股-每股收益，NAREIT FFO和調整後FFO		725.8			740.5			735.4			740.2
稀釋後每股收益	$	.51		$	.43		$	1.14		$	1.06
稀釋後每股NAREIT FFO	$	.35		$	.37		$	1.36		$	1.34
調整後的每攤薄股FFO	$	.35		$	.37		$	1.37		$	1.34
___________

(1)	請參考相應的關於淨收入與EBITDA、EBITDA的調節腳註重新和調整後的EBITDA重新對於Host Inc.和宿主L.P.

(2)	稀釋後每股收益、NAREIT每股稀釋後FFO和調整後每股稀釋後FFO均根據攤薄證券的影響進行調整。攤薄證券可能包括根據全面股票計劃授予的股份，非控股合夥人持有的優先OP單位，以及其他有權將有限合夥人權益轉換為共同OP單位的非控股權益。如果證券是反稀釋的，則不會顯示出任何效果。

可比的酒店經營業績

我們提供我們酒店的某些經營業績，例如酒店收入、費用、食品和飲料利潤和EBITDA(及相關利潤率)，在可比酒店或“同一家商店”的基礎上，作為投資者的補充信息。有關我們認為哪些酒店為“可比酒店”的解釋，請參閲上文“可比酒店運營統計”。

下表介紹了我們可比酒店在本文所述期間的某些經營結果和統計數據，以及可比酒店EBITDA(一種非GAAP財務指標)和淨收入(根據我們認為最直接可比的GAAP計算和呈現的財務指標)之間差異的調節。(I)可比酒店收入與(Ii)按GAAP計算和呈列的收入之間的差額(兩者均用於適用的利潤率計算)之間以及(Iii)可比酒店費用和(Iv)按GAAP計算和呈列的運營成本和費用之間的類似對賬也包括在對賬中：

Host Inc.的可比酒店業績和宿主L.P.

(以百萬為單位，酒店統計數據除外)

	季度結束九月三十日，						年初至今結束九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
酒店數量		75			75			75			75
房間數目		43,364			43,364			43,364			43,364
可比酒店總收入的變化-
不變美元		1.2	%		—			0.5	%		—
名義美元		1.2	%		—			0.5	%		—
可比酒店RevPAR的變化-
···		(0.2	)%		—			(0.9	)%		—
名義美元		(0.2	)%		—			(1.0	)%		—
營業利潤(虧損)利潤率⁽¹⁾		10.9	%		(7.1	)%		15.3	%		8.2	%
可比酒店EBITDA利潤率⁽¹⁾		26.5	%		27.35	%		29.1	%		29.25	%
餐飲利潤率⁽¹⁾		23.8	%		24.6	%		31.7	%		31.4	%
可比酒店餐飲利潤率⁽¹⁾		25.9	%		27.1	%		32.6	%		33.1	%

淨收入	$	372		$	378		$	851		$	845
折舊攤銷		165			412			501			779
利息費用		46			45			132			134
所得税準備金		4			42			22			63
出售物業和公司層面的收益收入/支出		(259	)		(533	)		(292	)		(618	)
不可比較的酒店業績，淨額⁽²⁾		(39	)		(50	)		(218	)		(207	)
可比酒店EBITDA	$	289		$	294		$	996		$	996

	截至2019年9月30日的季度											截至2018年9月30日的季度
				調整數											調整數
	GAAP結果			不可比較的酒店業績，淨額⁽²⁾			折舊和公司級項目			可比酒店業績		GAAP結果			不可比較的酒店業績，淨額⁽²⁾			折舊和公司級項目			可比酒店業績
營業收入
房間	$	830		$	(111	)	$	—		$	719	$	874		$	(153	)	$	—		$	721
食品和飲料		341			(44	)		—			297		337			(47	)		—			290
其他		91			(18	)		—			73		88			(23	)		—			65
總收入		1,262			(173	)		—			1,089		1,299			(223	)		—			1,076
費用
房間		221			(34	)		—			187		234			(46	)		—			188
食品和飲料		260			(40	)		—			220		254			(42	)		—			212
其他		457			(64	)		—			393		467			(85	)		—			382
折舊攤銷		165			—			(165	)		—		412			—			(412	)		—
公司和其他費用		26			—			(26	)		—		24			—			(24	)		—
保險和業務收益 ···中斷解決方案		(4	)		4			—			—		—			—			—			—
總費用		1,125			(134	)		(191	)		800		1,391			(173	)		(436	)		782
經營利潤-可比 ···酒店EBITDA	$	137		$	(39	)	$	191		$	289	$	(92	)	$	(50	)	$	436		$	294

	截至2019年9月30日的年初至今											截至2018年9月30日的年初至今
				調整數										調整數
	GAAP結果			不可比較的酒店業績，淨額⁽²⁾			折舊和公司級項目			可比酒店業績		GAAP結果		不可比較的酒店業績，淨額⁽²⁾			折舊和公司級項目			可比酒店業績
營業收入
房間	$	2,618		$	(449	)	$	—		$	2,169	$	2,691	$	(500	)	$	—		$	2,191
食品和飲料		1,223			(197	)		—			1,026		1,199		(182	)		—			1,017
其他		294			(69	)		—			225		273		(77	)		—			196
總收入		4,135			(715	)		—			3,420		4,163		(759	)		—			3,404
費用
房間		664			(115	)		—			549		696		(141	)		—			555
食品和飲料		835			(143	)		—			692		822		(141	)		—			681
其他		1,426			(243	)		—			1,183		1,442		(270	)		—			1,172
折舊攤銷		501			—			(501	)		—		779		—			(779	)		—
公司和其他費用		80			—			(80	)		—		82		—			(82	)		—
保險和業務收益 ···中斷解決方案		(4	)		4			—			—		—		—			—			—
總費用		3,502			(497	)		(581	)		2,424		3,821		(552	)		(861	)		2,408
經營利潤-可比 ···酒店EBITDA	$	633		$	(218	)	$	581		$	996	$	342	$	(207	)	$	861		$	996
___________

(1)	利潤率的計算方法是將適用的營業利潤除以相關的收入金額。GAAP利潤率是使用合併經營報表中列出的金額計算的。可比酒店利潤率是使用上表中列出的金額計算的。

(2)	不可比酒店業績，淨額包括以下項目：(I)我們不可比酒店和已售酒店的經營業績，這些經營作為持續經營納入我們的綜合經營報表，(Ii)保險結算和業務中斷收益，以及(Iii)我們辦公樓和其他非酒店收入的業績。

項目3。	關於市場風險的定量和定性披露

本節中的所有信息均適用於Host Inc.。和宿主L.P.

利率敏感性

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們的未償還債務分別有78%和73%按固定利率計息。為了管理適用於我們債務的利率風險，我們可能會進行利率掉期或上限。我們參與的利率衍生品嚴格來説是為了對衝利率風險，而不是為了交易目的。上述百分比反映我們為管理利率風險而加入的任何衍生工具的影響。2019年前三個季度沒有進行利率對衝交易。參見Form 10-K上我們最新年度報告的項目#7A。

匯率敏感性

由於我們在美國以外的業務(特別是巴西和加拿大的酒店所有權以及在印度的合資企業的少數股權)，貨幣兑換風險在我們的正常業務過程中產生。為了管理貨幣兑換風險，我們可能會簽訂遠期或期權合同，或者通過發行外幣債券來對衝我們的投資。在2019年第三季度，我們簽訂了兩份外幣遠期購買合同，每份名義金額為3710萬加元(2800萬美元)，將於2020年3月到期。我們還有一份外匯遠期銷售合同，名義金額為2500萬加元(19億美元)。我們簽訂的外幣兑換協議嚴格意義上是為了對衝外匯風險，而不是出於交易目的。

在第三季度，我們還償還了我們的信貸安排下未償還的5600萬美元，其中一部分先前被指定為我們在國外業務的淨投資的對衝。

參見Form 10-K上我們最新年度報告的項目#7A。

項目#4。

管制和程序

控制和程序(Host Hotels？&Resorts，Inc.)

披露管制及程序

在監督下，在我們管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的參與下，我們根據Exchange Act Rule 13a-15(B)在本報告涵蓋的期間結束時評估了我們的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在第二季度，我們完成了新的基於雲的會計系統的實施。在此實施過程中，我們根據需要更新了與財務報告內部控制相關的流程，以適應我們業務流程中的適用變化。

除實施新的會計制度外，我們在最近一個會計季度對財務報告的內部控制沒有發生任何重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

控制和程序(Host Hotels？&Resorts，L.P.)

披露管制及程序

在監督下，在我們管理層(包括Host Inc.的首席執行官和首席財務官)的參與下，我們根據“交易法”規則13a-15(B)評估了截至本報告涵蓋的期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。根據這一評估，Host Inc.的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

第二部分其他信息

項目2。	未登記的股權證券銷售和收益使用

發行人購買股權證券(Host Hotels？&Resorts，Inc.)

2019年8月5日，Host Inc.宣佈將其股票回購計劃授權的金額從5億美元增加到10億美元。普通股可根據市場情況不時購買，回購可在公開市場或通過私人交易或通過其他方式進行，包括與各種金融機構的主要交易、加速股份回購、遠期、期權和類似交易，以及通過一個或多個旨在遵守1934年證券交易法(經修訂)下10b5-1規則的交易計劃。該計劃不要求我們回購任何特定數量的股票或任何特定金額的美元，我們可以隨時酌情暫停。

週期	總數主機公司購買普通股		平均支付價格每普通份額*		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的普通股總數		的近似美元價值根據計劃或計劃仍可購買的普通股 (百萬)
2019年7月1日-2019年7月31日		163,488	$	17.48		163,488	$	797
2019年8月1日-2019年8月31日		8,574,142		16.28		8,574,142		657
2019年9月1日-2019年9月30日		3,379,554		17.02		3,379,554		600
總計		12,117,184	$	16.51		12,117,184	$	600

*	所示價格不包括支付的佣金。

發行人購買股權證券(Host Hotels？&Resorts，L.P.)

週期

總計^^個數^^
OP^購買的單位^

平均價格
付費^每^^單位

^op的總^
單位^購買^作為^公開^的一部分^宣佈
計劃·或··計劃···

近似^Dollar^值
“單位的”，那“可能”，但“是”
購買了？下的^計劃下的^
或^程序^(以^百萬為單位)

2019年7月1日-2019年7月31日

180,991

主機酒店和度假村集團的1.021494？股份有限公司(Hotels&Resorts and Resorts Inc.)普通股

––

2019年8月1日-2019年8月31日

8,758,434

主機酒店和度假村集團的1.021494？股份有限公司(Hotels&Resorts and Resorts Inc.)普通股

––

2019年9月1日-2019年9月30日

3,470,390

主機酒店和度假村集團的1.021494？股份有限公司(Hotels&Resorts and Resorts Inc.)普通股

––

總計

12,409,815

––

*	反映持有者在7月和9月分別贖回13，989和18，196個普通股以換取Host Inc.普通股，以及分別在7月、8月和9月回購167，002，8，758，434和3，452，194個普通股，以資助Host Inc.的回購。作為其公開宣佈的股份回購計劃的一部分，上述普通股的股份。

項目6。

前任hibit

在審查本報告中作為證物包括的協議時，請記住，這些協議是為了向您提供有關其條款的信息，並不打算提供有關公司、其子公司或協議其他方的任何其他事實或披露信息。協議包含適用協議各方的陳述和保證。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他各方的利益而作出的，並且：

•

不應在所有情況下都將其視為明確的事實陳述，而是在證明這些陳述不準確時將風險分攤給其中一方的一種方式；

•

已通過與適用協議的談判有關的向其他各方作出的披露取得資格，這些披露不一定反映在協議中；

•

可能以與您或其他投資者可能被視為重要的方式不同的方式應用重要性標準；以及

•

僅在適用協議的日期或協議中指定的一個或多個其他日期作出，並受最近的發展影響。

因此，這些陳述和保證可能不會將事件的實際狀態描述為做出它們的日期或任何其他時間。

隨附的展示索引上列出的展品作為本報告的一部分提交，並且該展示索引通過引用併入本文。

展品·號		描述

4		界定證券持有人權利的文書

4.1		Host Hotels&Resorts，L.P.與紐約梅隆銀行(作為受託人)之間於2019年9月26日簽署的第五次補充索引，日期為2015年5月15日(通過引用Host Hotels&Resorts，Inc.的附件4.1併入。和Host Hotels&Resorts，L.P.於2019年9月26日提交的Form 8-K上的當前報告)。

10		材料合同

10.14*		2019年限制單位協議的形式，用於在東道主酒店及度假村2009年全面股票和現金獎勵計劃下用於公司目標--以及基於股東回報的總歸屬獎勵。

10.15*		2019年限制單位協議的形式，用於東道國酒店及度假村2009年全面股票和現金獎勵計劃，用於基於時間的歸屬獎勵。

10.16		第五次修訂和恢復的信貸協議，日期為2019年8月1日，Host Hotels&Resorts，L.P.，Bank of America，N.A.作為行政代理，JPMorgan Chase Bank，N.A.和Wells Fargo Bank，N.A.作為聯合銀團代理，以及各種其他代理和貸款人(通過引用Host Hotels&Resorts，Inc.的表10.1併入。和Host Hotels&Resorts，L.P.於2019年8月6日提交的Form 8-K上的當前報告)。

31		規則13a-14(A)/15d-14(A)證明

31.1*		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對Host Hotels&Resorts，Inc.的首席執行官認證。

31.2*		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對東道主酒店及度假村公司的首席財務官的認證。

31.3*		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對東道主酒店和度假村的首席執行官認證，L.P.

31.4*		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對東道主酒店和度假村，L.P.

32		第1350節認證

32.1†*		根據18U.S.C.1350頒發的首席執行官和首席財務官證書，該證書由2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節為Host Hotels&Resorts，Inc.創建。

32.2†*		根據18U.S.C.1350頒發的首席執行官和首席財務官證書，該證書由2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節創建，適用於Host Hotels&Resorts，L.P.

展品·號		描述

101		XBRL

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構文檔。與本報告一起以電子方式提交。

101.CAL		內聯XBRL分類計算Linkbase文檔。與本報告一起以電子方式提交。

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。與本報告一起以電子方式提交。

101.LAB		內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔。與本報告一起以電子方式提交。

101.PRE		內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔。與本報告一起以電子方式提交。

104		封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。

The following materials，formatted in iXBRL(Inline Extensible Business Reporting Language)：(i) the Condensed Consolidated Statements of Operations for the Quarter and Year-to-date ended September 30，2019 and 2018，respectively，for Host Hotels&Resorts，Inc.；(ii) the Condensed Consolidated Balance Sheets at September 30，2019 and December 31，2018，respectively，for Host Hotels&Resorts，Inc.；(iii) the Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income(Loss)for the Quarter and Year-to-date ended September 30，2019 and 2018，respectively，for Host Hotels&Resorts，Inc.；(Iv)？Host Hotels&Resorts，Inc.截至2018年9月30、2019年和2018年截至今年9月的現金流量簡明綜合報表。(V)對於Host Hotels&Resorts，L.P.，2019年和2018年截至9月30日的季度和年初至今的簡明綜合運營報表；(Vi)針對Host Hotels&Resorts，L.P.，分別在2018年9月和12月31日的濃縮綜合資產負債表；(Vii)截至截至2018年的季度和年度的綜合綜合收益(虧損)報表(Viii)？針對Host Hotels&Resorts，L.P.，分別為30，2019年和2018年截至今年9月的簡明綜合現金流量表；以及(Ix)簡明綜合財務報表附註。

隨此提交。

†	提供本證書僅是為了根據18U.S.C.1350提交報告，並不是為了1934年證券交易法(經修訂)第五章第18節的目的而提交的，並且不會通過引用將其納入本公司的任何文件中，無論該文件是在此日期之前還是之後進行，無論該文件中是否使用了任何通用的公司語言。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

			主辦酒店及度假村公司

2019年11月7日			/S/ BRianG.MACNAMARA
			布萊恩·G·麥克納馬拉尊敬的高級副總裁，公司總監 (首席會計主任及正式授權人員)

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

			主辦酒店和度假村，L.P. 出自：HOST Hotels&Resorts，Inc.，其一般合作伙伴

2019年11月7日			/S/ BRianG.MACNAMARA
			布萊恩·G·麥克納馬拉尊敬的高級副總裁， Hostant Hotels&Resorts，Inc.的公司總監， Host Hotels&Resorts，L.P.，General Partner of Host Hotels&Resorts，L.P. (首席會計主任及正式授權人員)