公文

假的--12-31Q3201900009127663.50.49401320.750.8000259000000.0040.0040.0040.00470000000017500000070000000017500000010745000011686500013390400090864000107450000116865000127754000908640000.0150.0250.01250.02250.010.020.00750.01750.02293900040406000206200015926000269400018097000359100031153000000P5Y50360002079770002219100000.10100.49800000000000000000000.0010.0014988900049889000000000009127662019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員2019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMember2019-09-3000009127662019-07-012019-09-3000009127662018-07-012018-09-3000009127662018-01-012018-09-3000009127662019-09-3000009127662018-12-310000912766US-GAAP：CommonClassB成員2018-12-310000912766US-GAAP：CommonClassAMember2018-12-310000912766us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-12-310000912766us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-09-3000009127662018-09-3000009127662017-12-310000912766US-GAAP：會計標準更新201602成員US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-010000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-07-012019-09-300000912766LAUR：Corporate AndreccilingItemsMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：Corporate AndreccilingItemsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMember2018-01-012018-09-300000912766LAUR：Corporate AndreccilingItemsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMember2019-07-012019-09-300000912766LAUR：Corporate AndreccilingItemsMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-07-012019-09-300000912766LAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766laur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2018-07-012018-09-300000912766LAUR：SalesRevenueGrossMember2018-07-012018-09-300000912766LAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：brailSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766LAUR：OtherServicesMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：SalesRevenueGrossMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：SalesRevenueGrossMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：墨西哥段成員2018-07-012018-09-300000912766LAUR：OtherServicesMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：墨西哥段成員2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：墨西哥段成員2019-07-012019-09-300000912766laur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：墨西哥段成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：OtherServicesMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：brailSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：brailSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：OtherServicesMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-07-012019-09-300000912766LAUR：SalesRevenueGrossMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：brailSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：brailSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：OtherServicesMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：墨西哥段成員2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：墨西哥段成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2018-01-012018-09-300000912766LAUR：OtherServicesMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-01-012018-09-300000912766LAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：SalesRevenueGrossMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：SalesRevenueGrossMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員2019-01-012019-09-300000912766laur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：墨西哥段成員2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：墨西哥段成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766laur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：SalesRevenueGrossMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：brailSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：brailSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：brailSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：OtherServicesMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：SalesRevenueGrossMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：brailSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：TuitionAndEducation alServicesMemberLAUR：墨西哥段成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OtherServicesMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMemberLAUR：OtherServicesMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：SalesRevenueGrossMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberlaur:SalesDiscountsWaiversAndScholarshipsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：SegmentDisContinuedOperationsMember2019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：UniNortebrailMember2018-12-310000912766US-GAAP：SegmentDisContinuedOperationsMember2018-12-310000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：UniNortebrailMember2019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2018-12-310000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：其他LandAndBuildingsMember2019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：其他LandAndBuildingsMember2018-12-310000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldForSaleOrDisposedOfBySaleMember2019-01-012019-09-300000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldForSaleOrDisposedOfBySaleMember2018-07-012018-09-300000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldForSaleOrDisposedOfBySaleMember2018-01-012018-09-300000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldForSaleOrDisposedOfBySaleMember2019-07-012019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberlaur:SodecamSociedadeDeDesenvolvimentoCulturalDoAmazonasLtdaMember2019-04-160000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberlaur:SodecamSociedadeDeDesenvolvimentoCulturalDoAmazonasLtdaMember2019-09-300000912766LAUR：INTIEducationHoldingsSdnBhdMember國家：我的SRT：AffiliatedEntityMember2019-01-012019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：ExeterStreetHoldingsLLCMember2019-06-142019-06-140000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：ExeterStreetHoldingsLLCMember2019-06-1400009127662019-09-302019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberlaur:SodecamSociedadeDeDesenvolvimentoCulturalDoAmazonasLtdaMember2019-04-162019-04-160000912766LAUR：LEISingaporeMemberLAUR：StamfordInternationalUniversityMemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-02-122019-02-120000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：LEILieYingLimitedMember2018-01-250000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：MonashSouthAfrica MSA成員2019-04-080000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLaur：LaureateSouthAfrican aPtyLtdLSA成員2019-04-080000912766laur:ChinaYuHuaEducationInvestmentLimitedMemberLAUR：StamfordInternationalUniversityMemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-05-310000912766laur:LEISingaporeHoldingsPteLimitedLaureateIB.V.LaureateInternationalB.V.MemberLAUR：StamfordInternationalUniversityMemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-05-092019-05-090000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：LEILieYingLimitedMember2018-01-252018-01-250000912766LAUR：LaureateIB.V.成員us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberLAUR：Education TurkeyB.V.MemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-08-272019-08-270000912766laur:IniciativasCulturalesdeEspnaS.L.ICEandLaureateIB.VMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberLAUR：EnsilisEdaoeFormaoUnipessoalLdaMember2019-05-310000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：LEILieYingLimitedMember2019-01-012019-03-310000912766laur:LEISingaporeHoldingsPteLimitedLaureateIB.V.LaureateInternationalB.V.Memberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberLAUR：PearlRetailSolutionsPrivateLimitedMember2019-05-092019-05-090000912766LAUR：ExeterStreetHoldingsLLCMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberLAUR：St.AugustineMember2019-02-012019-02-010000912766laur:LEISingaporeHoldingsPteLimitedLaureateIB.V.LaureateInternationalB.V.Memberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberLAUR：PearlRetailSolutionsPrivateLimitedMember2019-05-090000912766laur:BilgiEgitimVeKulturVakfiBilgiFoundationMember2019-08-270000912766laur:ChinaYuHuaEducationInvestmentLimitedMemberLAUR：StamfordInternationalUniversityMember2019-02-122019-02-120000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberlaur:MonashSouthAfricaLimitedAndLEIAMEAInvestmentsB.V.Member2019-04-082019-04-080000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberLAUR：St.AugustineMember2019-02-010000912766LAUR：LaureateIB.V.成員us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberLAUR：Education TurkeyB.V.MemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-08-270000912766laur:IniciativasCulturalesdeEspnaS.L.ICEandLaureateIB.VMemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-05-312019-05-310000912766laur:ChinaYuHuaEducationInvestmentLimitedMemberLAUR：StamfordInternationalUniversityMemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-02-120000912766LAUR：ExeterStreetHoldingsLLCMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberLAUR：St.AugustineMember2019-02-010000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：LEILieYingLimitedMember2019-09-300000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：MonashSouthAfrica MSA成員2019-04-082019-04-080000912766laur:ChinaYuHuaEducationInvestmentLimitedMemberLAUR：StamfordInternationalUniversityMember2019-02-120000912766LAUR：LEISingaporeMemberLAUR：StamfordInternationalUniversityMemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-04-082019-04-080000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberLAUR：LEILieYingLimitedMember2018-12-310000912766LAUR：FaculdadePortoAlegrenseFAPAMember2019-09-300000912766laur:UniversidadeAnhembiMorumbiUAMBrazilMember2018-12-310000912766laur:UniversidadeAnhembiMorumbiUAMBrazilMember2019-09-300000912766LAUR：IADEGroupMember2019-09-300000912766LAUR：IADEGroupMember2018-12-310000912766laur:UniversityofSt.AugustineforHealthSciencesLLCSt.AugustineMember2018-12-310000912766laur:UniversityofSt.AugustineforHealthSciencesLLCSt.AugustineMember2019-09-300000912766LAUR：FaculdadePortoAlegrenseFAPAMember2018-12-310000912766laur:UniversidadeAnhembiMorumbiUAMBrazilMemberLAUR：NotesPayableRelatedPartyMemberlaur:CertificadosdeDepsitosInterbancriosCDIMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMember2018-12-310000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-12-310000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-12-310000912766US-GAAP：Corporate NonSegmentMember2019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員2019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMember2018-12-310000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-12-310000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：墨西哥段成員2018-12-310000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：brailSegmentMember2019-09-300000912766US-GAAP：OperatingSegmentsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：brailSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：重新啟動WorldMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：墨西哥段成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：墨西哥段成員2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：墨西哥段成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：brailSegmentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：AndeanSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：brailSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：brailSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：MaterialReccilingItemsMemberLAUR：墨西哥段成員2018-07-012018-09-300000912766SRT：AsiaPacificMember2019-09-300000912766國家/地區：SA2019-09-300000912766國家/地區：CL2019-01-012019-09-300000912766國家/地區：br2019-01-012019-09-300000912766國家/地區：MX2019-01-012019-09-300000912766國家/地區：br2019-09-3000009127662019-03-012019-03-310000912766LAUR：AndeanSegmentMember2018-12-310000912766LAUR：AndeanSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：墨西哥段成員2018-12-310000912766LAUR：brailSegmentMember2018-12-310000912766LAUR：brailSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：墨西哥段成員2019-01-012019-09-300000912766LAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：重新啟動WorldMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：brailSegmentMember2019-09-300000912766LAUR：AndeanSegmentMember2019-09-300000912766LAUR：重新啟動WorldMember2018-12-310000912766LAUR：重新啟動WorldMember2019-09-300000912766LAUR：墨西哥段成員2019-09-300000912766LAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2019-09-300000912766LAUR：OnlineAndPartnershipsSegmentMember2018-12-310000912766LAUR：RevolvingCreditFacilityand TermLoanMember2019-02-012019-02-010000912766laur:UVMMexicoLoansOriginatedIn2007And2012MemberUS-GAAP：NotesPayableOtherPayablesMember2019-09-300000912766US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberlaur:SecondAmendedAndRestatedCreditAgreementMember2019-01-012019-09-300000912766laur:SecondAmendedAndRestatedCreditAgreementMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-01-012019-09-3000009127662019-01-012019-03-3100009127662019-03-310000912766us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2018-12-310000912766us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2018-12-310000912766us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-09-300000912766us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-09-300000912766US-GAAP：NotesPayableOtherPayablesMember2018-12-310000912766US-GAAP：SecuredDebtMemberLAUR：seniorSecuredCreditFacilityMember2018-12-310000912766US-GAAP：SecuredDebtMemberLAUR：seniorSecuredCreditFacilityMember2019-09-300000912766LAUR：SeniorLongTerm DebtMember2018-12-310000912766US-GAAP：LineOfCreditMember2019-09-300000912766US-GAAP：LineOfCreditMember2018-12-310000912766US-GAAP：seniorNotesMember2018-12-310000912766US-GAAP：seniorNotesMember2019-09-300000912766US-GAAP：NotesPayableOtherPayablesMember2019-09-300000912766LAUR：seniorAndOtherDebtMember2019-09-300000912766LAUR：SeniorLongTerm DebtMember2019-09-300000912766LAUR：seniorAndOtherDebtMember2018-12-310000912766LAUR：DebtInstrumentCovenantPerioThreeMemberUS-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberlaur:SecondAmendedAndRestatedCreditAgreementMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：設備成員2019-09-300000912766LAUR：PuttableNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766LAUR：INTIEducationHoldingsSdnBhdMemberlaur:PuttableNoncontrollingInterestCommonStockMember2019-09-300000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMember2019-09-300000912766laur:PuttableCommonStockContingentlyRedeemableMember2019-09-300000912766國家/地區：CLUS-GAAP：GuaranteeOfIndebtednessOfOthersMember2019-09-300000912766LAUR：IncomeTaxContingenciesMember2019-09-300000912766US-GAAP：PendingLitigationMember2019-09-300000912766laur:CashCollateralizedLetterOfCreditSpainTaxAuditsMember2019-09-300000912766US-GAAP：OtherNoncurrentLiabiliesMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberLAUR：TaxesOtherThanIncomeTaxMember2018-12-310000912766laur:NonCollateralizedSuretyBondUAMBrazilMemberUS-GAAP：SuretyBondMember2016-11-300000912766US-GAAP：PendingLitigationMember2018-12-310000912766US-GAAP：SuretyBondMember2018-12-310000912766US-GAAP：SuretyBondMember2019-09-300000912766US-GAAP：OtherNoncurrentLiabiliesMemberLAUR：TaxesOtherThanIncomeTaxMember2019-09-300000912766US-GAAP：OtherNoncurrentLiabiliesMemberLAUR：TaxesOtherThanIncomeTaxMember2018-12-310000912766國家/地區：CLUS-GAAP：GuaranteeOfIndebtednessOfOthersMember2018-12-310000912766國家/地區：brus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2018-12-310000912766LAUR：IncomeTaxContingenciesMember2018-12-310000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberUS-GAAP：PendingLitigationMember2018-12-310000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberLAUR：IncomeTaxContingenciesMember2019-09-300000912766LAUR：TaxesOtherThanIncomeTaxMember2019-01-012019-09-300000912766國家/地區：brus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2019-09-300000912766laur:KendallCollegeSt.AugustineWaldenUniversityandNewSchoolofArchitectureandDesignMember2018-12-310000912766laur:KendallCollegeSt.AugustineWaldenUniversityandNewSchoolofArchitectureandDesignMember2019-09-300000912766US-GAAP：OtherNoncurrentLiabiliesMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberLAUR：TaxesOtherThanIncomeTaxMember2019-09-300000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberLAUR：IncomeTaxContingenciesMember2018-12-310000912766us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberUS-GAAP：PendingLitigationMember2019-09-300000912766LAUR：INTIEducationHoldingsSdnBhdMember2019-09-300000912766US-GAAP：GuaranteeObligationsMember2013-04-012013-04-300000912766LAUR：UAMbrailMember2013-04-300000912766laur:CashCollateralizedLetterOfCreditSpainTaxAuditsMember2018-12-310000912766laur:NonCollateralizedSuretyBondUAMBrazilMemberUS-GAAP：SuretyBondMember2016-11-012016-11-300000912766國家/地區：CL2018-01-012018-09-300000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMember2018-12-310000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMember2019-09-300000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMember2018-01-012018-09-300000912766國家/地區：CL2018-12-310000912766國家/地區：CL2017-12-310000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMember2017-12-310000912766國家/地區：CL2019-09-300000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMember2018-09-300000912766國家/地區：CL2018-09-300000912766國家/地區：CLlaur:FinancingReceivablesMoreThanOneYearPastDueMember2018-12-310000912766國家/地區：CLlaur:FinancingReceivablesLessThanOneYearPastDueMember2019-09-300000912766國家/地區：CLlaur:FinancingReceivablesLessThanOneYearPastDueMember2018-12-310000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMemberlaur:FinancingReceivablesLessThanOneYearPastDueMember2018-12-310000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMemberlaur:FinancingReceivablesMoreThanOneYearPastDueMember2018-12-310000912766國家/地區：CLlaur:FinancingReceivablesMoreThanOneYearPastDueMember2019-09-300000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMemberlaur:FinancingReceivablesLessThanOneYearPastDueMember2019-09-300000912766laur:FinancingReceivablesMoreThanOneYearPastDueMember2019-09-300000912766laur:FinancingReceivablesMoreThanOneYearPastDueMember2018-12-310000912766LAUR：CountriesWithTheExceptionOfChileMemberlaur:FinancingReceivablesMoreThanOneYearPastDueMember2019-09-300000912766laur:FinancingReceivablesLessThanOneYearPastDueMember2019-09-300000912766laur:FinancingReceivablesLessThanOneYearPastDueMember2018-12-310000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：SegmentDisContinuedOperationsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：SegmentDisContinuedOperationsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：RestrictedStockMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：RestrictedStockMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：SegmentDisContinuedOperationsMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：RestrictedStockMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：RestrictedStockMemberUS-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：SegmentDisContinuedOperationsMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：SegmentContinuingOperationsMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2017-12-3100009127662018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2018-06-3000009127662018-01-012018-03-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2017-12-310000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-03-310000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2018-01-012018-03-310000912766laur:SeriesARedeemableConvertiblePreferredStockMember2018-01-012018-03-310000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-3000009127662018-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2018-06-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-03-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2018-04-012018-06-300000912766laur:SeriesARedeemableConvertiblePreferredStockMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-01-012018-03-310000912766US-GAAP：非控制InterestMember2017-12-310000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2018-03-310000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-03-310000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-03-3100009127662018-03-310000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2018-03-310000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-03-310000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-03-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-03-310000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMember2018-01-012018-03-310000912766laur:SeriesARedeemableConvertiblePreferredStockMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2017-12-310000912766US-GAAP：非控制InterestMember2018-03-310000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2018-04-012018-06-300000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-03-310000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-12-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2018-06-300000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-04-012018-06-300000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2018-07-012018-09-300000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2018-09-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2018-09-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2018-07-012018-09-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-09-300000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-07-012018-09-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2018-09-300000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-09-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2019-07-012019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2019-09-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2019-06-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-3000009127662019-06-300000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300000912766US-GAAP：國庫券成員2019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2019-09-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000912766US-GAAP：國庫券成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-3000009127662019-04-012019-06-300000912766US-GAAP：非控制InterestMember2019-01-012019-03-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2019-03-310000912766US-GAAP：國庫券成員2019-03-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2019-03-310000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310000912766US-GAAP：非控制InterestMember2019-04-012019-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMember2019-01-012019-03-310000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000912766US-GAAP：非控制InterestMember2019-03-310000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310000912766US-GAAP：非控制InterestMember2018-12-310000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMember2019-04-012019-06-300000912766US-GAAP：國庫券成員2019-06-300000912766US-GAAP：CommonClassB成員US-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300000912766US-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310000912766US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000912766laur:PuttableArrangementsCommonandPreferredStockMemberUS-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310000912766US-GAAP：國庫券成員2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000912766us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedGainLossCashFlowHedgeIncludingNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AociAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-09-300000912766us-gaap:AccumulatedForeignCurrencyAdjustmentAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromCashFlowHedgesAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000912766LAUR：WengenAlbertaMemberUS-GAAP：MajorityShareholderMemberUS-GAAP：CommonClassAMemberLAUR：secondaryOfferingMember2019-06-012019-06-300000912766LAUR：WengenAlbertaMemberUS-GAAP：MajorityShareholderMemberUS-GAAP：CommonClassAMemberLAUR：secondaryOfferingMember2019-09-012019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMember2019-08-080000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-140000912766LAUR：WengenAlbertaMemberUS-GAAP：MajorityShareholderMemberUS-GAAP：CommonClassAMember2019-06-300000912766US-GAAP：CommonClassAMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMember2019-06-012019-06-300000912766LAUR：WengenAlbertaMemberUS-GAAP：MajorityShareholderMemberUS-GAAP：CommonClassAMember2019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMember2019-09-012019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMember2019-09-302019-09-300000912766US-GAAP：CommonClassAMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-142019-10-140000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：InterestExpenseMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：CurrencySwapMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestExpenseMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-12-310000912766US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-12-310000912766US-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766貨幣：澳元US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-09-300000912766貨幣：MXNUS-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-09-300000912766貨幣：歐元US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-12-310000912766US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-09-300000912766laur:CrossCurrencySwapContractInstrumentOneMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766US-GAAP：EquityContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-04-230000912766貨幣：歐元LAUR：Swap1成員US-GAAP：未指定的成員2018-12-310000912766laur:CrossCurrencySwapContractInstrumentTwoMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766SRT：MoodysA1 RatingMember2019-09-302019-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-06-300000912766US-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-08-212018-08-210000912766貨幣：CLPlaur:CrossCurrencyInterestRateContractMaturingDecember12024MemberUS-GAAP：未指定的成員2010-12-310000912766貨幣：歐元US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-05-310000912766貨幣：歐元US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-04-300000912766LAUR：InterestRateSwapInstrumentTwoMemberUS-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2017-05-310000912766貨幣：歐元laur:CrossCurrencySwapContractInstrumentTwoMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766貨幣：MXNSRT：ScenarioForecastMemberUS-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-12-310000912766貨幣：CLPUS-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-03-310000912766US-GAAP：ForeignExchangeForwardMemberUS-GAAP：未指定的成員2017-12-310000912766SRT：MoodysA2 RatingMember2019-09-302019-09-300000912766貨幣：美元laur:CrossCurrencySwapContractInstrumentTwoMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766US-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766貨幣：CLPlaur:CrossCurrencyInterestRateContractMaturingJuly12025MemberUS-GAAP：未指定的成員2010-12-310000912766US-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestExpenseMember2019-04-012019-06-300000912766US-GAAP：ForeignExchangeForwardMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-01-162018-01-160000912766貨幣：CLPUS-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2010-12-310000912766貨幣：歐元laur:CrossCurrencyInterestRateContractMaturingApril82019MemberUS-GAAP：未指定的成員2018-12-310000912766貨幣：歐元laur:CrossCurrencyInterestRateContractMaturingApril82019MemberUS-GAAP：未指定的成員2019-04-022019-04-020000912766貨幣：歐元US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-05-152019-05-150000912766貨幣：歐元laur:CrossCurrencySwapContractInstrumentOneMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766貨幣：CLPUS-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-12-310000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2017-05-310000912766貨幣：美元laur:CrossCurrencySwapContractInstrumentOneMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-09-300000912766LAUR：InterestRateSwapInstrumentThreeMemberUS-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2017-05-310000912766US-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-01-012019-09-300000912766貨幣：澳元SRT：ScenarioForecastMemberUS-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-12-310000912766貨幣：歐元US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-06-042019-06-040000912766LAUR：InterestRateSwapInstrumentOneMemberUS-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2017-05-310000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-04-012019-06-300000912766laur:CrossCurrencySwapContractInstrumentOneMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2019-04-012019-04-300000912766貨幣：CLPUS-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-01-012019-03-310000912766LAUR：InterestRateSwapInstrumentFourMemberUS-GAAP：CashFlowHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2017-05-310000912766貨幣：歐元LAUR：Swap1成員US-GAAP：未指定的成員2018-12-012018-12-310000912766US-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2017-12-310000912766貨幣：歐元US-GAAP：SwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-06-040000912766US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：CurrencySwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestExpenseMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：CurrencySwapMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：InterestExpenseMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：EquityContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：EquityContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：未指定的成員2018-01-012018-09-300000912766us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-01-012018-09-300000912766us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-07-012018-09-300000912766us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：未指定的成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：未指定的成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：未指定的成員2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-07-012019-09-300000912766us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：EquityContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：EquityContractMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：未指定的成員2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMember2018-07-012018-09-300000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-07-012019-09-300000912766LAUR：RestrictedStockAndRSUMember2019-07-012019-09-300000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMember2019-01-012019-09-300000912766LAUR：RestrictedStockAndRSUMember2018-01-012018-09-300000912766LAUR：RestrictedStockAndRSUMember2018-07-012018-09-300000912766LAUR：RestrictedStockAndRSUMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：EmployeeStockOptionMember2018-01-012018-09-300000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-09-300000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputEntityCreditRiskMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-09-300000912766US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-12-310000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel3MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-12-310000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-12-310000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel2MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2018-12-310000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel3MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel3MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-300000912766LAUR：CourseraIncMemberUS-GAAP：SeriesBPreferredStockMember2019-06-012019-06-300000912766LAUR：CourseraIncMemberUS-GAAP：SeriesBPreferredStockMember2013-01-012013-12-310000912766LAUR：CourseraIncMemberUS-GAAP：SeriesBPreferredStockMember2013-12-310000912766LAUR：CourseraIncMemberUS-GAAP：SeriesBPreferredStockMember2019-09-300000912766LAUR：CourseraIncMemberUS-GAAP：SeriesBPreferredStockMember2019-01-012019-09-300000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-300000912766US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-300000912766US-GAAP：FairValueInputsLevel2MemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-09-300000912766US-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-072019-10-070000912766US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-072019-10-070000912766laur:UniversidadULatinaSRLandEducationHoldingCostaRicaEHCRSRLMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberLAUR：UIP.ExcelenciaySuperacionS.A.EXUSA成員US-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-082019-10-080000912766laur:UniversidadULatinaSRLandEducationHoldingCostaRicaEHCRSRLMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberLAUR：UIP.ExcelenciaySuperacionS.A.EXUSA成員US-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-080000912766US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-060000912766us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMemberlaur:SodecamSociedadeDeDesenvolvimentoCulturalDoAmazonasLtdaMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-11-010000912766LAUR：DebtInstrumentCovenantPerioFiveMemberUS-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-072019-10-070000912766US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMember2019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm4MemberUS-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2019-10-072019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm1成員US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberLAUR：AlternateBaseRateMember2019-10-072019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm2MemberUS-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberLAUR：AlternateBaseRateMember2019-10-072019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm1成員US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2019-10-072019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm3成員US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2019-10-072019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm2MemberUS-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2019-10-072019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm4MemberUS-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberLAUR：AlternateBaseRateMember2019-10-072019-10-070000912766LAUR：DebtCovenantTerm3成員US-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberUS-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：SubsequentEventMemberLAUR：AlternateBaseRateMember2019-10-072019-10-07iso4217：美元xbrli：共享iso4217：美元xbrli：共享xbrli：純LAUR：校園LAUR：教育機構LAUR：州iso4217：港幣iso4217：歐元iso4217：brlLAUR：許可機構LAUR：機構LAUR：貸款LAUR：段iso4217：zarISO4217：AUDLAUR：交換LAUR：Differential_Instrumentiso4217：MXNiso4217：美元iso4217：歐元

美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

形式10-Q

☒ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日

或

☐ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提出的過渡報告

由_至_的過渡期。

佣金檔案編號：001-38002

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/laureatea09.jpg

桂冠教育公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州			52-1492296
(成立公司或組織的國家或其他司法管轄權)			(國税局僱主識別號)

埃克塞特街650號	巴爾的摩,	馬裏蘭州	21202
(主要行政機關地址)			(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(410) 843-6100

根據1934年證券交易法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
A類普通股，每股面值0.004美元	勞爾	納斯達克股票市場有限責任公司
A類普通股，每股面值0.004美元	勞爾	納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。···是 x不o

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。···是 x不o

用複選標記表明註冊人是大型加速申請者，加速申請者，非加速申請者，較小的報告公司，還是新興的成長型公司。參見“交換法”規則12b-2中“大型加速歸檔公司”、“加速歸檔公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速濾波器 x加速填報器☐ 非加速報税器☐ (不檢查是否有較小的報告公司)

小型報表公司☐ 新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o

用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐不x

註明截至最後可行日期，發行人的每類普通股的流通股數量。



班級，等級		未完成於2019年9月30日
A類普通股，每股面值0.004美元		127,753,927股份
B類普通股，每股面值0.004美元		90,864,186股份



指數
第一部分-財務資料		頁碼

第1項	財務報表(未審計)

	綜合經營報表-截至2019年9月30日的三個月和 2018年9月30日	2

	綜合經營報表-截至2019年9月30日的9個月和 2018年9月30日	3

	綜合全面收益表-截至2019年9月30日的三個月和 2018年9月30日	4

	綜合全面收益表-截至2019年9月30日的九個月和 2018年9月30日	5

	綜合資產負債表-2019年9月30日和2018年12月31日	6

	綜合現金流量表-截至2019年9月30日的九個月及 2018年9月30日	8

	合併財務報表附註	9

項目2.	管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析	48

項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	76

項目4.	管制和程序	76

第二部分-其他資料

第1項	法律程序	78

第1A項	危險因素	78

項目2.	未登記的股權證券銷售和收益使用	79

第6項	陳列品	80

簽名		85

第一部分-財務資料

項目1.財務報表(未審計)

桂冠教育公司和子公司

合併經營報表

以千為單位，每股金額除外




截至9月30日的三個月，	2019			2018
	(未經審計)			(未經審計)
營業收入	$	773,699		$	778,255
費用及開支：
直接成本	655,627			665,549
一般和行政費用	72,342			73,680
資產減值損失	—			10,030
營業收入	45,730			28,996
利息收入	3,154			3,502
利息費用	(40,319		)	(58,319		)
債務清償損失	(200		)	—
衍生產品的收益(損失)	284			(144		)
其他收入，淨額	1,038			8,312
外幣匯兑損失淨額	(14,777		)	(26,443		)
處置子公司損失	(1,474		)	—
所得税前持續經營虧損	(6,564		)	(44,096		)
所得税(費用)收益	(21,962		)	3,743
持續經營的損失	(28,526		)	(40,353		)
非持續經營的損失，包括税收(支出)收益分別為(2，062美元)和2，939美元	(27,137		)	(37,905		)
非連續性業務的銷售虧損，包括税費分別為3591美元和2694美元	(41,131		)	(18,426		)
淨損失	(96,794		)	(96,684		)
非控股權益造成的淨虧損	1,568			1,895
歸因於Laureate Education，Inc.的淨虧損	$	(95,226	)	$	(94,789	)

可贖回非控股權益和股權的增值	(193		)	324
普通股股東可獲得的淨虧損	$	(95,419	)	$	(94,465	)



每股基本和稀釋虧損：
持續經營的損失	$	(0.13	)	$	(0.18	)
停產損失	(0.30		)	(0.24		)
每股基本和稀釋虧損	$	(0.43	)	$	(0.42	)

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

桂冠教育公司和子公司

合併經營報表

以千為單位，每股金額除外




在截至9月30日的9個月裏，	2019			2018
	(未經審計)			(未經審計)
營業收入	$	2,367,174		$	2,397,762
費用及開支：
直接成本	2,002,180			2,044,159
一般和行政費用	193,658			194,184
資產減值損失	470			10,030
營業收入	170,866			149,389
利息收入	9,552			9,358
利息費用	(136,438		)	(181,746		)
債務清償損失	(26,417		)	(7,481		)
衍生產品收益	8,099			92,112
其他收入，淨額	9,138			10,815
外幣匯兑損失淨額	(10,643		)	(43,959		)
處置子公司損失	(1,474		)	—
持續經營的所得税前收入和關聯公司淨收入中的權益	22,683			28,488
所得税費用	(60,677		)	(65,129		)
關聯公司淨收入中的權益，税後淨額	219			—
持續經營的損失	(37,775		)	(36,641		)
來自非持續業務的收入，分別為15，926美元和40，406美元的税費淨額	66,472			23,551
非持續業務的銷售收益，包括分別為31，153美元和18，097美元的税收優惠	848,390			311,904
淨收入	877,087			298,814
歸因於非控股權益的淨損失(收入)	522			(315		)
Laureate Education，Inc.的淨收入	$	877,609		$	298,499

其他可贖回非控股權益和股權以及A系列可轉換可贖回優先股的增加	264			(61,403		)
轉換A系列可轉換可贖回優先股的收益	—			74,110
普通股股東可用淨收益	$	877,873		$	311,206



每股基本收益(虧損)：
持續經營的損失	$	(0.17	)	$	(0.11	)
非持續經營收入	4.08			1.60
基本每股收益	$	3.91		$	1.49
每股攤薄收益(虧損)：
持續經營的損失	$	(0.17	)	$	(0.17	)
非持續經營收入	4.08			1.60
攤薄每股收益	$	3.91		$	1.43

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

桂冠教育公司和子公司

綜合全面收益表

以千為單位




截至9月30日的三個月，	2019			2018
	(未經審計)			(未經審計)
淨損失	$	(96,794	)	$	(96,684	)
其他綜合收益(虧損)：
外幣換算調整，兩個期間均扣除0美元的税額	(82,580		)	(52,750		)
衍生工具的未實現損失，税後淨額為0美元	—			(560		)
最低養卹金負債調整數，税後淨額為0美元	4,531			—
其他綜合損失合計	(78,049		)	(53,310		)
綜合損失	(174,843		)	(149,994		)
非控股權益造成的綜合淨損失	2,078			1,683
可歸因於桂冠教育公司的綜合損失。	$	(172,765	)	$	(148,311	)

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

桂冠教育公司和子公司

綜合全面收益表

以千為單位




在截至9月30日的9個月裏，	2019			2018
	(未經審計)			(未經審計)
淨收入	$	877,087		$	298,814
其他綜合收益(虧損)：
外幣換算調整，兩個期間均扣除0美元的税額	(22,841		)	(166,052		)
衍生工具的未實現(虧損)收益，兩個期間均為0美元的税後淨額	(7,950		)	11,776
最低養卹金負債調整數，兩個期間的税後淨額均為0美元	4,531			376
其他綜合損失合計	(26,260		)	(153,900		)
綜合收益	850,827			144,914
歸因於非控股權益的淨綜合損失(收入)	1,089			(719		)
桂冠教育公司的綜合收入	$	851,916		$	144,195

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

桂冠教育公司和子公司

合併資產負債表

以千為單位，每股金額除外




	2019年9月30日			2018年12月31日
資產	(未經審計)			(未經審計)
流動資產：
現金和現金等價物(包括VIE金額163，413美元和158，387美元，見附註2)	$	323,930		$	387,780
限制性現金	183,819			195,792
應收款：
應收帳款和票據	533,000			373,855
其他應收款項	11,066			11,357
呆賬備抵	(172,677		)	(159,931		)
應收款，淨額	371,389			225,281
應收所得税	49,439			18,515
預付費用和其他流動資產	64,016			52,079
持有待售流動資產	131,606			337,686
流動資產總額(包括VIE金額414，476美元和483，613美元，見附註2)	1,124,199			1,217,133
應收票據，淨額	12,823			2,397
財產和設備：
土地	228,457			234,826
建築	654,126			645,177
傢俱、設備和軟件	972,864			952,117
租賃改良	316,468			356,660
施工中	49,101			60,919
累計折舊和攤銷	(1,029,619		)	(974,358		)
財產和設備，淨額	1,191,397			1,275,341
經營租賃使用權資產淨額	871,746			—
土地使用權	1,578			1,552
商譽	1,677,392			1,707,089
其他無形資產：
商號	1,116,189			1,126,244
其他無形資產，淨額	1,697			25,429
遞延成本，淨額	69,841			66,835
遞延所得税	134,074			136,487
衍生工具	—			3,259
其他資產	175,204			172,673
為出售而持有的長期資產	448,573			1,035,197
總資產(包括VIE金額1，053，534美元和1，196，813美元，見附註2)	$	6,824,713		$	6,769,636

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

桂冠教育公司和子公司

綜合資產負債表(續)

以千為單位，每股金額除外




	2019年9月30日			2018年12月31日
負債和股東權益	(未經審計)			(未經審計)
流動負債：
應付帳款	$	69,887		$	65,357
應計費用	260,102			222,162
應計補償和福利	166,430			194,678
遞延收入和學生存款	464,340			193,226
經營租賃的當期部分	91,919			—
長期債務和融資租賃的當期部分	119,932			100,818
應付被收購公司股東的當期部分	11,502			23,820
應付所得税	29,038			17,864
衍生工具	11			4,021
其他流動負債	26,413			46,621
持有待售流動負債	136,634			321,520
流動負債總額(包括VIE金額221，910美元和207，977美元，見附註2)	1,376,208			1,190,087
長期經營租賃，減去流動部分	800,828			—
長期債務和融資租賃，減去流動部分	1,158,350			2,593,094
由於被收購公司的股東，減去流動部分	9,956			21,571
遞延補償	11,697			12,778
應付所得税	82,182			90,087
遞延所得税	224,907			217,558
衍生工具	—			6,656
其他長期負債	159,260			213,600
為出售而持有的長期負債	158,501			358,863
負債總額(包括VIE金額344，301美元和274，744美元，見附註2)	3,981,889			4,704,294
可贖回的非控股權益和股權	11,944			14,396
股東權益：
優先股，每股票面價值0.001美元-截至2019年9月30日和2018年12月31日分別授權的49，889股，截至2019年9月30日和2018年12月31日沒有發行和流通股	—			—
A類普通股，每股面值0.004美元--截至2019年9月30日，已授權700，000股，已發行133，904股，已發行127，754股，截至2018年12月31日，已發行和已發行107，450股	535			430
B類普通股，每股票面價值0.004美元--授權的175，000股，截至2019年9月30日已發行和已發行的90，864股，截至2018年12月31日已發行和已發行的116，865股	363			467
額外實收資本	3,710,145			3,703,796
留存收益(累計赤字)	375,634			(530,919		)
累計其他綜合損失	(1,138,388		)	(1,112,695		)
庫存股按成本價	(104,849		)	—
道達爾桂冠教育公司(Total Laureate Education，Inc.)股東權益	2,843,440			2,061,079
非控制性利益	(12,560		)	(10,133		)
股東權益總額	2,830,880			2,050,946
總負債和股東權益	$	6,824,713		$	6,769,636

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

桂冠教育公司和子公司

合併現金流量表

以千為單位



在截至9月30日的9個月裏，	2019			2018
經營活動現金流	(未經審計)			(未經審計)
淨收入	$	877,087		$	298,814
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：
折舊攤銷	146,284			189,961
經營租賃使用權資產攤銷	95,566			—
資產減值損失	25,470			10,030
出售子公司和處置財產和設備的收益，淨額	(814,202		)	(292,999		)
衍生工具收益	(8,260		)	(92,749		)
(支付)衍生產品合約結算所得收益	(8,233		)	14,117
債務清償損失	26,901			7,481
非現金利息費用	3,386			14,651
非現金股份制薪酬費用	9,581			10,492
壞賬費用	80,957			83,029
遞延所得税	(3,107		)	(389		)
未實現外幣匯兑損失	8,434			53,731
非所得税或有事項的非現金損失(收益)	5,196			(843		)
其他，淨	(6,849		)	(11,607		)
營業資產和負債的變化：
應收賬款	(273,830		)	(288,747		)
預付費用和其他資產	(56,726		)	(50,919		)
應付帳款和應計費用	(14,102		)	(6,263		)
應收/應付所得税淨額	(39,734		)	(10,084		)
遞延收入和其他負債	258,449			428,664
經營活動提供的淨現金	312,268			356,370
投資活動現金流量
購買財產和設備	(102,147		)	(150,458		)
遞延費用支出	(12,086		)	(13,182		)
非持續經營的銷售收入，扣除出售的現金，財產和設備及其他	1,141,695			375,792
結算與出售非持續業務有關的衍生工具和淨投資套期保值	12,866			(9,960		)
公司擁有的人壽保險和財產保險追回的收益	—			24,641
業務收購，扣除收購的現金淨額	(1,205		)	—
關聯方付款	84			(8		)
出售投資所得	11,473			—
投資活動提供的淨現金	1,050,680			226,825
融資活動現金流量
發行長期債券所得收益，扣除原發行折扣額	724,074			383,594
對長期債務的支付	(2,189,779		)	(838,542		)
為收購支付遞延購買價	(19,787		)	(17,588		)
購買非控股權益的付款	(5,761		)	(127		)
支付A系列優先股的股息	—			(11,103		)
行使股票期權所得收益	1,714			—
回購普通股的付款	(87,921		)	—
預扣股份以滿足就既得股票獎勵和已行使股票期權而預扣的税款	(1,509		)	(1,744		)
債務發行費用的支付	(6,557		)	(490		)
分配給非控股利益持有人	(2,032		)	(912		)
用於融資活動的現金淨額	(1,587,558		)	(486,912		)
匯率變動對現金及現金等價物和限制現金的影響	(8,808		)	(4,534		)
持有待售流動資產的現金變動	157,595			(41,233		)
現金及現金等價物和限制現金的淨變化	(75,823		)	50,516
現金和現金等價物以及期初的限制現金	583,572			525,745
現金和現金等價物以及期末限制現金	$	507,749		$	576,261

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

桂冠教育公司和子公司

合併財務報表附註

(美元和股票，單位：千)

注1. 業務説明

桂冠教育公司和子公司(以下簡稱Laureate，我們或公司)通過特許大學和高等教育機構(機構)的國際網絡向學生提供高等教育項目和服務。桂冠的課程是通過基於校園和基於互聯網的機構提供的，或者通過電子分發的教育計劃(在線)提供。2015年10月1日，我們在特拉華州重新定居，成為一家公益企業，表明我們長期致力於造福學生和社會的使命。本公司於年月日完成首次公開招股(IPO)2017年2月6日其股票在納斯達克全球精選市場掛牌交易，代碼為“LAUR”。

已停止的操作

在……上面2018年8月9日公司宣佈剝離位於歐洲、亞洲和中美洲的更多子公司，這些子公司包括世界其他地區(以前稱為EMEAA)、安第斯(以前稱為安第斯&伊比利亞)以及中美洲和美國校區。此前，該公司曾宣佈剝離世界其他地區和中美洲及美國校園部分的某些子公司。在完成所有這些宣佈的資產剝離後，公司剩餘的主要市場將是巴西、智利、墨西哥和祕魯，以及在線和合作夥伴部門以及澳大利亞和新西蘭的機構。這代表對公司的運營和財務結果有重大影響的戰略轉變好的。因此，作為這一戰略轉變的一部分的所有資產剝離，包括宣佈的資產剝離2018年8月9日以及之前宣佈的那些，以及根據合同管理的公司在沙特阿拉伯王國的業務，合同於2019年8月31日並未續期，現根據會計準則編撰(ASC)205-20，“非持續經營”(ASC 205)，作為所有期間的非持續經營入賬。參見注釋4, 停止運營和持有待售資產，瞭解更多信息。除非另有説明，綜合財務報表腳註中的信息與持續經營有關。

隨附的未經審計的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則(GAAP)為中期財務信息編制的，並按照10-Q表的説明編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。我們認為，這些財務報表包括所有被認為必要的調整，以提供我們的綜合經營結果、財務狀況和現金流量的公平報表。任何過渡期的經營業績並不一定表明全年的預期結果。這些未經審計的合併財務報表應與桂冠的經審計的合併財務報表一起閲讀，包括在我們的截至2018年12月31日的會計年度的Form 10-K年度報告(2018 Form 10-K).

注2. 重大會計政策

可變利益實體(VIE)安排

Laureate在其財務報表中合併了某些沒有股份或其他股權權益的基於國際的教育組織。儘管這些教育組織在其母國可能被視為非營利性實體，並且它們的運營符合各自的非營利性法律制度，但我們認為它們不符合GAAP下的非營利性實體的定義，因此出於會計目的，我們將其視為“營利性”實體。這些實體通常不能申報股息或將其淨資產分配給控制它們的實體。

根據ASC 810-10“整合”，我們確定這些機構是VIE，並且Laureate是這些VIE的主要受益者，因為如本文進一步描述的那樣，我們擁有：(1)指導VIE活動的權力，這些活動對VIE的教育和經濟表現影響最大；(2)從與VIE簽訂的合同和其他安排中獲得經濟利益的權利，這些安排可能對VIE具有重要意義。我們根據ASC 805，“企業合併”，説明獲得VIE控制權的原因。

巴西和墨西哥的VIE由幾個收入和運營費用微不足道的非營利基金會組成。扣除與上述合同安排有關的費用後，包括在持續業務中的VIE的選定綜合業務報表信息如下：



	截至9月30日的三個月，						在截至9月30日的9個月裏，
	2019			2018			2019			2018
選定的操作語句信息：
收入(按部門)：
巴西	$	—		$	—		$	—		$	—
墨西哥	—			4			—			89
安第斯	120,746			119,884			325,668			325,423
營業收入	120,746			119,888			325,668			325,512

折舊攤銷	6,521			6,163			19,507			19,398

營業收入(虧損)，按部門分列：
巴西	81			(16		)	46			(56		)
墨西哥	(96		)	(121		)	(292		)	(349		)
安第斯	23,576			12,954			40,875			7,714
營業收入	23,561			12,817			40,629			7,309

淨收入	25,510			18,812			43,094			22,860
Laureate Education，Inc.的淨收入	25,510			18,812			43,094			22,860

下表調節了Laureate Education，Inc.的淨收入。如上表所示，到我們的綜合經營報表中的金額：



	截至9月30日的三個月，						在截至9月30日的9個月裏，
	2019			2018			2019		2018
歸因於Laureate Education，Inc.的淨收入(虧損)：
可變利益實體	$	25,510		$	18,812		$	43,094	$	22,860
其他操作	33,432			21,564			687,966		241,920
公司和淘汰	(154,168		)	(135,165		)	146,549		33,719
歸因於Laureate Education，Inc.的淨(虧損)收入	$	(95,226	)	$	(94,789	)	$	877,609	$	298,499

下表列出了合併VIE的選定資產和負債。除商譽外，下表中的資產包括只能用於清償VIE債務的資產。表中的負債是VIE的債權人不能向Laureate的一般信貸追索權的負債。

這些VIE選擇的合併資產負債表金額如下：



	2019年9月30日				2018年12月31日
	VIE		固形		VIE		固形
資產負債表數據：
現金及現金等價物	$	163,413	$	323,930	$	158,387	$	387,780
持有待售流動資產	17,586		131,606		183,880		337,686
其他流動資產	233,477		668,663		141,346		491,667
流動資產總額	414,476		1,124,199		483,613		1,217,133

商譽	162,833		1,677,392		168,473		1,707,089
商號	63,731		1,116,189		66,929		1,126,244
其他無形資產，淨額	—		1,697		—		25,429
經營租賃使用權資產淨額	69,934		871,746		—		—
為出售而持有的長期資產	69,603		448,573		165,087		1,035,197
其他長期資產	272,957		1,584,917		312,711		1,658,544
總資產	1,053,534		6,824,713		1,196,813		6,769,636

持有待售流動負債	12,337		136,634		101,320		321,520
其他流動負債	209,573		1,239,574		106,657		868,567
長期經營租賃，減去流動部分	59,948		800,828		—		—
為出售而持有的長期負債	30,833		158,501		42,265		358,863
長期債務和其他長期負債	31,610		1,646,352		24,502		3,155,344
負債共計	344,301		3,981,889		274,744		4,704,294

股東權益總額	709,233		2,830,880		922,069		2,050,946
歸因於Laureate Education，Inc.的股東權益總額	709,233		2,843,440		921,747		2,061,079

2018年1月24日，智利國會通過了新的《高等教育法》(《新法》)。除其他事項外，新法律禁止涉及大學及其控制方的利益衝突和關聯方交易，但某些例外情況除外。這些例外包括提供具有教育性或對大學目的至關重要的服務。

新法律設立了高等教育監督機構，有權管理高等教育機構，並頒佈實施新法律的條例和程序。截至2019年5月29日，新法關於關聯方交易的規定開始生效，但監管部門尚未發佈任何進一步的解釋性指導或規定。在這些規定生效之前，智利的每所非營利性大學和相關的桂冠服務提供商達成協議，終止先前的網絡服務協議，支持公開招標過程，其中邀請不相關的第三方和與桂冠相關的提供商在提供對完成其每個學術使命至關重要的一系列服務方面進行競爭。智利非營利性大學在2019年5月合同終止後基本上完成了所有招標和合同過程。該公司參與了這些由第三方進行的公開投標過程，並在其中許多過程中被判斷為提交了更優的投標。不需要總監批准的授予合同應在第四季度生效，需要總監批准的合同也可以在第四季度生效。在常規監管過程中，本公司和智利非營利性大學將繼續與總監互動，以保持對新法律的遵守。我們不相信新法律會改變我們與智利的兩個技術/VOC機構的關係，這兩個機構都是營利性實體。此外，我們將繼續評估我們對智利非營利性大學的會計處理，以確定我們是否可以繼續合併它們。我們對新法影響的持續評估可能會導致我們的預期發生變化，原因是我們對法律的解釋、使用的假設和可能發佈的額外指導發生了變化。

最近發佈的會計準則尚未採用

會計準則更新(ASU)No.2016-13(ASU 2016-13)，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13，其中提出了“當前預期信用損失”(CECL)模型，並要求公司根據歷史經驗、當前條件和合理的可支持預測，衡量在報告日期持有的金融工具的所有預期信用損失。ASU 2016-13適用於未按公允價值計量的金融工具，包括收入交易產生的應收款。此ASU從2020年1月1日開始對桂冠有效。雖然我們目前正在評估ASU 2016-13年度將對我們的綜合財務報表產生的影響，但我們預計這一指導不會產生實質性影響。

最近採用的會計準則

ASU No.2016-02(ASU 2016-02)，租賃(主題842)

2016年2月25日，FASB發佈了ASU 2016-02，要求承租人在其資產負債表上確認幾乎所有租賃(符合短期租賃定義的租賃除外)的使用權(ROU)資產和租賃負債。負債等於租賃付款的現值。資產以負債為基礎，可進行調整，例如初始直接成本和不均勻的租金支付。出於損益表的目的，FASB保留了雙重模式，要求將租賃分類為經營性或融資性。經營租賃導致直線支出(類似於採用ASU 2016-02之前的運營租賃)，而融資租賃將導致前期支出模式(類似於採用ASU 2016-02之前的資本租賃)。

桂冠採用改進的追溯方法，自2019年1月1日起採用ASU 2016-02。該標準為公司提供了一種額外的、可選的過渡方法，允許實體通過確認在採用期間對保留收益的期初餘額進行累積效應調整來前瞻性地應用這些要求。我們選擇了這種可選的過渡方法。根據ASC主題842，我們還選擇了一套實用的權宜之計，允許我們不重新評估(1)任何到期或現有合同是否是或包含租賃，(2)任何到期或現有租賃的租賃分類，以及(3)任何現有租賃截至生效日期的任何初始直接成本。我們沒有選擇後見之明的實際權宜之計，它允許實體在確定租賃期限和評估減值時使用後見之明。我們選擇了實際的權宜之計，將我們的租賃和相關的非租賃組件合併到我們的建築租賃中。

採用ASU 2016-02對我們的綜合資產負債表產生重大影響，因為我們記錄了與租賃物業相關的大量資產和負債餘額。採用該準則對我們的合併財務報表的最大影響如下：


•	經營租賃的ROU資產和租賃負債的確認，共計$871,746和$892,747，分別為2019年9月30日;


•	2019年租金支出增加約$13,000對於主要與建造至訴訟安排有關的持續業務，其中桂冠被視為該建築的所有者。採用該標準後，這些安排在資產負債表上被歸類為經營租賃，相關的ROU資產正在攤銷為租金費用，而不是折舊費用；以及


•	採用時對留存收益的累積效應調整$28,944這主要是由於與出售-回租交易相關的遞延收益負債重新分類為留存收益，該交易在採用時被分類為經營租賃。

ASU No.2017-12(ASU 2017-12)，衍生產品和套期保值(主題815)：有針對性地改進套期保值活動的會計

2017年8月28日，FASB發佈了ASU 2017-12，其中包含對套期保值會計模型的重大修改。新指南旨在簡化套期保值會計的應用，並應允許更多的套期保值策略，以符合套期保值會計的要求。ASU 2017-12還修改了展示和披露要求，並改變了公司評估有效性的方式。像Laureate這樣的公共商業實體將在第一季度結束之前，指定套期保值對套期保值的有效性進行初步評估。在初步鑑定之後，新指南允許對某些套期保值進行定性有效性評估，而不是定量測試，如迴歸分析，如果公司能夠合理地支持在整個套期保值期限內的高有效性預期，則該指南允許對某些套期保值進行定性有效性評估，而不是定量測試，如迴歸分析。最初的定量測試，以確定套期保值關係是高度有效的，仍然是必需的。我們於2019年1月1日採用了此ASU，其影響不是很大。

ASU No.2018-15(ASU 2018-15)^^無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(副主題350-40)

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，其中解決了與託管服務相關的實施成本核算問題。該標準提供了修改，以將作為服務合同的託管安排中發生的實現成本資本化的要求與為開發或獲得內部使用軟件(以及包括內部使用軟件許可證的託管安排)而發生的實施成本資本化的要求相一致。獲獎者選擇在2019年1月1日提前採用ASU 2018-15，並且對我們的綜合財務報表的影響不是很大。

注3. 營業收入

收入確認

桂冠的收入主要包括學費和教育服務收入。我們還從學生費用、宿舍/住宿費和其他與教育相關的活動中獲得其他收入。這些其他收入對我們的整體財務業績沒有那麼重要，並且有隨學費收入而變化的趨勢。當承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時，收入即確認，其金額反映了我們預期有權對這些商品或服務進行交換的對價。這些收入是扣除獎學金和其他折扣、退款、豁免以及桂冠公司與學生資助計劃有關的任何擔保的公允價值後確認的。桂冠的機構有不同的帳單和學術週期。

我們通過ASC主題606規定的五步模型來確定收入確認，與客户簽訂合同的收入具體情況如下：

•與客户簽訂一份或多份合同的標識；

•確認合同中的履行義務；

•確定成交價格；

•將成交價格分配給合同中的履行義務；

•當我們履行履行義務時或作為履行義務時確認收入。

在記錄收入之前，我們在投資組合的基礎上評估可收藏性。一般情況下，學生在沒有滿意地解決任何逾期金額的情況下，不能重新註冊參加下一次學術會議。如果學生從學校退學，獲獎者的退款義務取決於該機構的退款政策和學生退學的時間。一般來説，我們的退款義務是在學期期間減少的。如適用，我們將退款記錄為遞延收入的減少。

下表顯示了截至三個月的應報告分部的收入構成和佔淨收入總額的百分比2019年9月30日和2018:



	巴西			墨西哥			安第斯			世界其他地區			在線和合作夥伴關係			公司⁽¹⁾			總計
2019
學費和教育服務	$	200,876		$	156,123		$	322,918		$	56,277		$	173,351		$	—		$	909,545		118	%
其他	2,384			27,539			23,767			1,720			12,384			(1,502		)	66,292			9	%
毛收入	203,260			183,662			346,685			57,997			185,735			(1,502		)	975,837			126	%
減去：折扣/豁免/獎學金	(89,205		)	(37,872		)	(39,415		)	(5,412		)	(30,234		)	—			(202,138		)	(26	)%
總計	$	114,055		$	145,790		$	307,270		$	52,585		$	155,501		$	(1,502	)	$	773,699		100	%
2018
學費和教育服務	$	196,670		$	158,602		$	312,274		$	49,829		$	180,063		$	—		$	897,438		115	%
其他	2,272			23,676			22,594			2,204			13,767			(3,694		)	60,819			8	%
毛收入	198,942			182,278			334,868			52,033			193,830			(3,694		)	958,257			123	%
減去：折扣/豁免/獎學金	(77,853		)	(33,953		)	(35,255		)	(4,332		)	(28,609		)	—			(180,002		)	(23	)%
總計	$	121,089		$	148,325		$	299,613		$	47,701		$	165,221		$	(3,694	)	$	778,255		100	%

⁽¹⁾包括消除部門間收入。

下表顯示了按應報告分部劃分的收入構成以及佔淨收入總額的百分比截至2019年9月30日的9個月和2018:



	巴西			墨西哥			安第斯			世界其他地區			在線和合作夥伴關係			公司⁽¹⁾			總計
2019
學費和教育服務	$	735,889		$	499,013		$	909,292		$	145,143		$	531,990		$	—		$	2,821,327		119	%
其他	6,751			75,201			62,377			5,662			37,713			(2,066		)	185,638			8	%
毛收入	742,640			574,214			971,669			150,805			569,703			(2,066		)	3,006,965			127	%
減去：折扣/豁免/獎學金	(321,511		)	(109,505		)	(102,462		)	(13,601		)	(92,712		)	—			(639,791		)	(27	)%
總計	$	421,129		$	464,709		$	869,207		$	137,204		$	476,991		$	(2,066	)	$	2,367,174		100	%
2018
學費和教育服務	$	741,945		$	499,876		$	889,290		$	137,138		$	541,681		$	—		$	2,809,930		117	%
其他	7,974			68,905			59,523			6,652			40,500			(9,418		)	174,136			7	%
毛收入	749,919			568,781			948,813			143,790			582,181			(9,418		)	2,984,066			124	%
減去：折扣/豁免/獎學金	(280,439		)	(104,913		)	(104,600		)	(12,378		)	(83,974		)	—			(586,304		)	(24	)%
總計	$	469,480		$	463,868		$	844,213		$	131,412		$	498,207		$	(9,418	)	$	2,397,762		100	%

⁽¹⁾包括消除部門間收入。

合同餘額

賬單、現金收款和收入確認的時間導致綜合資產負債表上的應收賬款(合同資產)和遞延收入和學生存款(合同負債)。我們有各種帳單和學術週期，並在學術期次開始時確認學生應收賬款，儘管學生通常在學術期次開始前註冊課程。只有當我們有可能收取我們有權獲得的所有對價，以換取將轉移給學生的商品和服務時，才確認應收賬款。我們在確認收入之前收到學生的預付款或存款，這些款項在遞延收入和學生存款中記錄為合同負債。付款條件因大學而異，一些大學要求在學術會議之前付款，而其他大學允許學生在學術會議期間分期付款。

我們所有的合同資產都被認為是應收賬款，幷包括在應收帳款和票據所附綜合資產負債表中的餘額。我們與學生簽訂的合同的應收賬款總額為$533,000和$373,855自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。合同資產餘額增加2019年9月30日與.相比2018年12月31日主要由我們的註冊週期驅動。第一個和第三個日曆季度通常與我們較大機構的主要和次要錄取相吻合。所有合同資產金額均歸類為流動資產。

合同負債金額為$464,340和$193,226包含在遞延收入和學生存款所附綜合資產負債表流動負債部分截至#年的餘額2019年9月30日和2018年12月31日分別為。期末合同負債餘額增加2019年9月30日是在履行履行義務之前收到的學期帳單和現金付款的結果，由該期間確認的收入抵消。確認的收入截至2019年9月30日的9個月包括在年初的合同負債餘額約為$175,611.

注4. 停止運營和持有待售資產

如附註中所述1, 業務説明vt.上，在.上2018年8月9日，公司宣佈計劃將重點放在本金上市場，並將剝離其某些其他市場好的。將繼續存在的主要市場(持續業務)包括巴西、智利、墨西哥和祕魯，以及在線和夥伴關係部門以及澳大利亞和新西蘭的機構。在宣佈……的時候2018年8月9日，以出售方式剝離市場(已停止的操作)包括屬於安第斯部分的葡萄牙和西班牙的機構，中美洲和美國校園部分的所有剩餘機構，以及世界其他部分的所有剩餘機構，澳大利亞、新西蘭以及沙特阿拉伯王國和中國的託管機構除外。沙特阿拉伯王國的機構根據於2019年8月底到期且未續訂的合同進行管理。因此，這些機構於2019年8月31日通過出售以外的方式進行了處置，並從2019年第三季度開始，已納入所有呈報期間的非持續運營中.自.起2019年9月30日, 一洪都拉斯的VIE機構包括在中止業務中。

剝離預計將創造一個更加集中和簡化的商業模式，併產生已經並將用於進一步償還長期債務的收益。完成任何這些交易的時間和能力都是不確定的，並將受到市場和其他條件的影響，其中可能包括監管批准和第三方的同意。

下表列出了已停產業務的彙總經營結果和現金流量：



截至9月30日的三個月，	2019			2018
營業收入	$	65,316		$	160,278
折舊攤銷	339			6,991
股份補償費用	119			173
資產減值損失	25,000			—
其他直接成本	64,681			188,284
運行損失	(24,823		)	(35,170		)
其他非營業費用	(252		)	(5,674		)
停止經營的税前損失	(25,075		)	(40,844		)
所得税(費用)收益	(2,062		)	2,939
非持續經營損失，税後淨額	$	(27,137	)	$	(37,905	)


在截至9月30日的9個月裏，	2019			2018
營業收入	$	446,002		$	673,975
折舊攤銷	1,176			28,776
股份補償費用	387			920
資產減值損失	25,000			—
其他直接成本	343,317			561,528
營業收入	76,122			82,751
其他營業外收入(虧損)	6,276			(18,794		)
停止經營的税前收入	82,398			63,957
所得税費用	(15,926		)	(40,406		)
非持續經營收入，税後淨額	$	66,472		$	23,551

停業經營現金流	$	45,237		$	155,367
投資非持續經營的現金流	$	(16,007	)	$	(40,043	)
為非持續經營的現金流融資	$	(44,984	)	$	(17,306	)

終止業務的資產和負債，有待最終確定，自#年起已分類為持有待售2019年9月30日和2018年12月31日，根據ASC 205。資產和負債按其賬面價值或其估計“公允價值減去出售成本”中較低者進行記錄。除了停止運營外，位於巴西馬瑙斯市的北卡羅來納中央大學(UniNorte)，一所傳統的高等教育機構，也被歸類為持有出售2019年9月30日和2018年12月31日好的。UniNorte被包括在持續運營中，因為它不是上述戰略轉移的一部分。如下所述，在2019年4月16日，公司達成剝離UniNorte的協議，UniNorte的出售於2019年11月1日好的。參見注釋21, 後續事件.

下表列出了分類為待售的主要資產和負債類別的賬面金額：



	2019年9月30日		2018年12月31日
停止運營的資產
現金及現金等價物	$	62,194	$	215,644
應收款，淨額	42,277		62,576
財產和設備，淨額	259,884		671,121
商譽	9,613		131,329
商號	6,893		124,932
經營租賃使用權資產淨額	66,673		—
其他資產	61,056		106,326
小計：停止運營的資產	$	508,590	$	1,311,928

其他被歸類為待售資產：UniNorte巴西
應收款，淨額	$	6,969	$	6,983
財產和設備，淨額	13,193		16,726
商譽	14,083		15,165
商號	7,565		8,146
經營租賃使用權資產淨額	15,244		—
其他資產	6,161		13,935

其他歸類為待售的土地及建築物
財產和設備，淨額	8,374		—
小計：分類為待售的其他資產	$	71,589	$	60,955

持有待售總資產	$	580,179	$	1,372,883



	2019年9月30日		2018年12月31日
終止經營的責任
遞延收入和學生存款	$	53,885	$	115,969
經營租賃，包括當前部分	71,411		—
長期債務和融資租賃，包括本期部分	56,054		279,612
其他負債	91,094		269,558
小計：終止經營的負債	$	272,444	$	665,139

分類為待售的其他負債：UniNorte巴西
遞延收入和學生存款	$	1,768	$	469
經營租賃，包括當前部分	10,119		—
長期債務和融資租賃，包括本期部分	2,250		5,370
其他負債	8,554		9,405
小計：分類為待售的其他負債	$	22,691	$	15,244

為出售而持有的總負債	$	295,135	$	680,383

2019年簽署的銷售協議，截至2019年9月30日等待關閉

出售UniNorte的協議

在……上面2019年4月16日，Rede Internacional de Universidades Laureate Ltd.，一家根據巴西法律組建的有限責任公司(UniNorte賣方)，是本公司的間接全資子公司，與根據巴西法律組建的有限責任公司Cenesup-Centro Nacional de Ensino Superior Ltda簽訂了配額轉讓協議(UniNorte協議)，後者是Ser Education age的間接全資子公司(UniNorte買方)根據UniNorte協議，UniNorte買方將從UniNorte賣方購買100%Sodecam-Sociedade de Desenvolvimento Culture do Amazonas Ltd.是一家根據巴西法律組建的有限責任公司，是UniNorte的維持實體。本公司和Ser也是協議的一方，作為其各自子公司某些義務的擔保人。

UniNorte協議下的交易企業價值為194,800巴西雷亞爾(BRL)(或大約$46,600自.起2019年9月30日)，其中包括大約BRL金額的淨債務假設9,800(或大約$2,300自.起2019年9月30日)。交易於完成2019年11月1日在完成慣常的關閉條件後，包括巴西競爭主管部門的批准。

出售新建築設計學院有限責任公司(NSAD)的協議

於二零一九年六月十四日，本公司與本公司間接全資附屬公司Exeter Street Holdings，LLC與Ambow NSAD，Inc.簽訂會員權益購買協議。和安博教育控股有限公司(NSAD買家)出售100%NSAD向NSAD買家支付一美元的未償還會員權益，但需進行某些調整。此外，根據協議條款，公司估計將向NSAD買家支付持續運營和校園設施的補貼，最高可達$5,800好的。出售的成交取決於監管部門的批准和其他先決條件，這可能需要大約六個月的時間，從購買協議之日起。NSAD是位於加利福尼亞州的一所高等教育機構，提供設計和施工管理方面的本科生和研究生學位以及非學位證書。

其他事項

Inti教育控股公司巴赫德。(INTI控股)

如之前報道的那樣，2017年12月11日，埃克塞特街控股公司(Exeter Street Holdings Sdn)。馬來西亞公司Bhd.(Exeter Street)及香港公司Laureate Education Asia Limited(Laureate Asia Limited)均為本公司間接全資附屬公司，與Complete Education Pte訂立買賣協議(於二零一九年一月十七日修訂，即INTI協議)。有限公司，新加坡公司(綜合，購買者)，是Affinity Equity Partners的附屬公司，Affinity Equity Partners是一家總部設在香港的私募股權公司。根據Inti協議，綜合同意從Exeter Street購買

Inti Holdings和Laureate Asia資本的所有已發行和流通股均同意為Exeter Street的某些義務提供擔保。Inti控股公司是Inti大學和學院的間接所有者，Inti大學和學院是一家高等教育機構，擁有五馬來西亞的校園。

根據INTI協議完成交易需要滿足某些條件，包括馬來西亞監管機構的批准，該批准已於2019年6月24日獲得批准。2019年6月25日，公司通知綜合公司，條件先例已得到適當滿足，並計劃於2019年7月12日完成交易。2019年7月9日，綜合公司通知公司，它不同意公司關於滿足條件的立場，並正式提出終止INTI協議，公司認為這一行為是對INTI的抵賴性違反。該公司目前正在評估所有選項，並繼續將Inti Holdings歸類為停止運營。

注5. 配置

出售聖奧古斯丁大學健康科學有限責任公司(聖奧古斯丁)

正如之前在我們2018年的Form 10-K中披露的那樣，聖奧古斯丁的出售於2019年2月1日好的。銷售協議項下的總交易額為$400,000好的。在完成出售後，本公司收到的淨收益約為$346,400，其中包括$11,700慣常的結賬調整，並且是淨額$58,100購買者承擔的債務和費用$7,200好的。扣除出售的現金後的收益約為$301,800本公司用於償還其美國定期貸款和循環信貸安排下的未償還債務。公司確認了出售大約$223,000，已計入綜合經營報表的非持續經營銷售收益中。截至2019年9月30日的9個月.

出售泰國業務

正如我們之前在2018年10-K表格中披露的那樣，於2019年2月12日，公司完成了出售其在泰國公司泰國教育控股有限公司(TEDCO)和遠東斯坦福國際有限公司的權益。(FES)，一家泰國公司。Tedco是FES的控股權所有者，FES是斯坦福國際大學的許可證持有者，該大學擁有三在泰國的校園。？購買的總價格大約是$35,300，淨收益約為$26,400，扣除買方承擔的債務和其他慣常的結算調整和費用。$26,400淨收益，$22,200，或$18,800出售的現金淨額，在結賬時收到。餘額$4,200在滿足某些結賬後要求時支付；第一個結賬後要求於2019年5月得到滿足，公司收到$2,800，留下剩餘的應收款項$1,400好的。公司確認了出售大約$10,800，已計入綜合經營報表的非持續經營銷售收益中。截至2019年9月30日的9個月.

銷售中國業務的額外收益

正如之前在我們2018年的Form 10-K中披露的那樣，在2018年1月25日，本公司完成出售雷烈英有限公司(莉莉)。採購價格的一部分被扣留，並須扣除根據買賣協議應支付給買方的任何可賠償損失。2019年1月25日，桂冠獲得港幣71,463(大約美國$9,100在收到之日)為第二次也是最後一次回扣付款，扣除法律費用。此外，截至2018年12月31日，公司記錄的負債約為$14,300與本公司已賠償買方的或有損失有關。在2019年第一季度，該損失或有事項涉及的法律問題得到解決，公司沒有承擔任何費用。因此，在2019年第一季度，本公司逆轉了意外損失，並確認出售莉莉獲得的額外收益約為$13,700，已計入綜合經營報表的非持續經營銷售收益中。截至2019年9月30日的9個月好的。記錄的剩餘負債與某些法律費用有關。此外，在月#日的銷售結束時2018年1月25日，部分交易總值已存入代管賬户，並將根據代管協議的條款和條件分發給本公司。由於兩者2019年9月30日2018年12月31日和2018年12月31日，公司記錄的應收賬款約為$25,900公司預期收到的部分託管金額。

出售南非莫納什

2019年4月8日，公司完成了其在南非的機構Monash South Africa的出售，以及與該機構相關的房地產銷售。這些交易包括：(I)莫納什南非有限公司(MSA)的轉讓，這是一家澳大利亞有限公司，是一家間接的75%-本公司的全資附屬公司，給獨立教育學院有限公司(IIE)，這是一家南非有限公司，是AdvTech Limited的子公司，擁有MSA的所有資產和

其某些業務負債的銷售價格為15,000南非蘭特(ZAR)(根據習慣調整)(或大約$1,100截至截止日期)和(Ii)LEI AMEA Investments B.V.出售Laureate South Africa Pty的所有股份，LEI AMEA Investments B.V.是本公司的間接全資子公司。有限公司(LSA)，一家南非有限公司，以約ZAR的淨價出售給IIE99,000(以習慣調整為準)(或大約$7,000在截止日期)。此外，IIE承擔的債務約為$20,200好的。總體而言，包括營運資本調整在內，公司收到了大約$9,000來自買方，這大約是與業務一起出售的現金金額。公司確認這些交易的收益約為$2,300，已計入綜合經營報表的非持續經營銷售收益中。截至2019年9月30日的9個月.

出售印度業務

2019年5月9日，新加坡公司LEI Singapore Holdings Pte Limited、荷蘭私人有限公司(Laureate I)Laureate I B.V.和荷蘭私人有限公司Laureate International B.V.(統稱為印度賣方)，均為本公司的間接全資子公司，根據印度賣方、荷蘭私人有限責任公司Global University Systems India Bidco B.V.之間的股份購買協議(“印度協議”)完成了一項交易(根據印度協議，印度買方從印度賣方收購了印度公司珍珠零售解決方案私人有限公司(PRS)、印度公司M-Power Energy India Private Limited(M-Power)及印度公司Data Ram Sons Private Limited(Data Ram)資本的所有已發行及流通股。交易結束後，公司不再整合其在印度的網絡機構，包括珍珠學院的運營者創意藝術教育協會(CAES)和石油與能源研究大學(UPES)。關於印度協議，某些印度賣方還與PRS的少數股東達成了一項單獨交易，涉及由他們購買少數股東的10%對PRS感興趣。

根據印度協議，採購總價為$145,600好的。印度賣方收到的淨收益，在支付給10%少數股權所有者以及交易費用和税後，包括2019年7月收到的某些在結賬時預扣的税款，大約是$145,800，或大約$77,300扣除出售的現金，公司用於償還到期日期為2024年4月的定期貸款(2024年定期貸款)下的負債。公司確認這些交易的收益約為$19,500，已計入綜合經營報表的非持續經營銷售收益中。截至2019年9月30日的9個月.

出售西班牙和葡萄牙業務

在……上面2019年5月31日、西班牙私人有限責任公司(ICE)iniciativas Culturales de España S.L.和Laureate I，這兩家公司都是公司的間接全資子公司，根據與西班牙有限責任公司(Samarinda)Samarinda Investments，S.L.的買賣協議(西班牙和葡萄牙銷售協議)，完成了先前宣佈的交易。Pursuant to the Spain and Portugal Sale Agreement，Samarinda acquired from ICE all of the issued and outstanding shares in the capital of each of Universidad Europea de Madrid，S.L.U.，Iniciativas Educativas de Mallorca，S.L.U.，Iniciativa Educativa UEA，S.L.U.，Universidad Europea de Canarias，S.L.U.，and Universidad Europea de Valencia，S.L.U.(together，the Spain Companies)，and Samarinda acquired from Laureate I all of the issued and outstanding shares in the capital of Ensilis—Educação e Formação，Unipessoal，Lda.(葡萄牙公司)。其中三家西班牙公司是經營馬德里大學、加那利亞大學和巴倫西亞大學的實體。葡萄牙公司是經營歐洲大學(葡萄牙一所綜合性大學)和葡萄牙營銷學院(IPAM里斯本和IPAM波爾圖)的實體，後者是葡萄牙的市場營銷專科學校。

根據西班牙和葡萄牙銷售協議，總價為歐元770,000(或大約$857,000於結賬日期)，須視乎慣常結賬調整而定。在支付交易費、收到週轉資金和其他調整以及外幣掉期結算後，ICE和Laureate I收到的淨收益總額約為$906,000，或大約$760,000扣除出售的現金，本公司用於償還債務，包括全額償還2024年期限貸款項下的未償還餘額。此外，買方承擔的債務約為 $109,000好的。公司確認這些交易的收益約為$615,000，包括大約$30,000這與轉回淨遞延税項負債有關，該負債已計入綜合經營報表中已停產業務的銷售收益內，而該淨遞延税項負債已計入本年度綜合經營報表的銷售收益內。截至2019年9月30日的9個月.

出售土耳其業務

在……上面2019年8月27日，Laureate I B.V.和Can Uluslararasi Yatirim Holding A.Ş. (CAN Holding)，一家土耳其公司，簽署並完成了一項買賣協議(土耳其SPA)。根據土耳其SPA，可以持有從桂冠I B.V.購買。100%教育土耳其公司的股本。(Et)，一家根據荷蘭法律成立的私人有限責任公司。ET及其某些直接和間接子公司和關聯公司共同有權任命Bilgi Eğitim ve Kültür Vakfı(Bilgi基金會)的大多數受託人。Bilgi基金會是伊斯坦布爾Bilgi大學(Bilgi)的贊助商，該大學位於土耳其，公司以前合併為可變利益實體模式。由於土耳其SPA於2019年8月27日關閉，公司不再合併Bilgi。

購買的總價格是$90,000，其中包括現金收益$75,000和遞延購買價格$15,000以票據形式在結算後一年支付。遞延購買價沒有規定利率。在銷售之日，Bilgi大約有 $89,000 資產負債表上的現金和限制現金。公司確認這筆交易的損失約為$37,000，包括在銷售終止業務的收益/(虧損)中，該收益/(虧損)包括在綜合經營報表的銷售收益/(虧損)中。截至2019年9月30日的3個月和9個月.

注6. 由於被收購公司的股東

應付被收購公司股東的金額通常與勞瑞特收購這些公司的大部分或全部所有權權益有關。應付給被收購公司賣家的期票，稱為“賣方票據”，通常用作商業收購的支付手段。賣方票據付款分類為為收購支付遞延購買價在我們的綜合現金流量表中的融資活動中。應付被收購公司股東的金額、貨幣和利率如下：



	2019年9月30日		2018年12月31日		名義貨幣	利息比率%
Anhembi Morumbi大學(UAM巴西)	$	20,145	$	30,912	BRL	CDI+2%
IADE集團	1,096		1,141		歐元	3%
Faculdade Porto-Alegrense(FAPA)	217		1,943		BRL	IGP-M
聖奧古斯丁大學健康科學有限責任公司(聖奧古斯丁)	—		11,395		美元	7%
應付被收購公司股東的款項總額	21,458		45,391
減去：應付被收購公司股東的當期部分	11,502		23,820
由於被收購公司的股東，減去流動部分	$	9,956	$	21,571



BRL：巴西雷亞爾		CDI：CERTIFICADOS de Depósitos Interbancários(巴西)
歐元：歐洲歐元		IGP-M：市場價格綜合指數(巴西)
美元：美元

FAPA

2019年8月，FAPA賣家票據到期並結算，金額為$217從付款中扣留。這筆款項涉及賣方為我們提供賠償的某些或有事項。這筆款項將一直保持到緊急情況得到解決為止。

聖奧古斯丁

在2019年第二季度，公司在解決了前所有者賠償公司的某些法律問題後，全額償還了聖奧古斯丁賣家票據，正如我們之前在2018年10-K中披露的那樣。

注7. 業務和地理細分信息

獲獎者的教育服務是通過六運營部門：巴西、墨西哥、安第斯、中美洲和美國校園，世界其他地區以及在線和合作夥伴。桂冠根據首席運營決策者用於分配資源和評估績效的信息確定其運營部門。

我們以校園為基礎的部門通過提供強調以專業為導向的研究領域的教育，在廣泛的學科領域獲得本科和研究生學位，從而產生收入。我們的教育產品越來越多地利用在線和混合(在線和課堂相結合)課程和程序來交付其課程。我們許多最大的校園運營都在發展中市場，這些市場正經歷着基於有利的人口結構和中學畢業率的不斷增長的高等教育需求，推動了參與率的增加，並導致高等教育學生數量的持續增長。傳統的高等教育學生(定義為18-24歲)歷來由公立大學提供服務，這些大學的能力有限，而且往往資金不足，導致無法滿足日益增長的學生需求和僱主要求。這種供求失衡為私營部門參與者創造了市場機會。大多數學生為自己的教育提供資金。然而，有些政府資助的學生資助計劃將在下面討論。以校園為基礎的細分市場包括巴西、墨西哥、安第斯、中美洲和美國的校園以及世界其他地區。下面將討論與每個基於校園的細分市場和我們的在線和合作夥伴細分市場相關的細節.

在巴西，大約75%的中學後學生在私立高等教育機構註冊。雖然聯邦政府定義了國家課程指導方針，但各機構都獲得了由城市經營的許可。Laureate在巴西的8個州擁有13家機構，在競爭激烈的聖保羅市場擁有特別強大的影響力。許多學生為自己的教育提供資金，而其他學生則依賴政府資助的項目，如Prouni和FIES。如註釋中所述4, 停止運營和持有待售資產vt.上，在.上2019年4月16日, 該公司達成了一項協議，將剝離巴西馬瑙斯的傳統高等教育機構UniNorte。此交易於2019年11月1日完成。另見注21, 後續事件.

墨西哥公立大學招收了大約三分之二的學生參加中學後教育。然而，許多公共機構面臨能力限制或教育質量被認為較低。桂冠擁有兩個機構，在全國各地擁有超過40個校園。墨西哥的每個機構都有國家許可證。我們墨西哥機構的學生通常為自己的教育提供資金。

安第斯部分包括智利和祕魯的機構。在智利，私立大學招收了大約80%的大專學生，並且有政府資助的學生資助計劃。在祕魯，公共部門發揮着重要作用，但私立大學正在越來越多地提供滿足日益增長的需求的能力。

中美洲和美國校園部分包括哥斯達黎加、洪都拉斯、巴拿馬和美國的機構。中美洲的學生通常為自己的教育提供資金，而美國的學生則通過各種方式為他們的教育提供資金，包括美國教育部(DOE)的Title IV計劃。整個中美洲和美國校園部分都包括在停止運營中。

世界的其餘部分包括亞太地區的校園機構，在澳大利亞、馬來西亞和新西蘭開展業務。此外，其餘的World Segment管理一通過合資安排在中國設立機構，直到2019年8月31日合同到期後，World其餘部分也管理八沙特阿拉伯王國的特許機構。馬來西亞和沙特阿拉伯王國的機構包括在中止業務中。

Online&Partnership部門包括通過沃爾登大學(Walden University，一家美國認證機構)，以及通過利物浦大學和英國羅漢普頓大學(University Of Roehampton)，在美國提供以專業為導向的學位課程的完全在線機構。這些在線機構主要為在職成年人提供本科和研究生學位課程。美國的學生通過各種方式資助他們的教育，包括第四章項目。我們不再接受利物浦大學和羅漢普頓大學的新入學，這兩所大學正在進行教學.

如附註中所述1, 業務説明，和注意4, 停止運營和持有待售資產，我們的一些子公司已經達到了被歸類為非持續經營的要求，包括整個中美洲和美國校園部分好的。因此，中美洲和美國校園部分已從所呈現的所有期間的分部信息中排除。此外，世界其他可報告分部中包括在中止運營中的部分也被排除在所有呈報期間的分部信息之外。

分部間交易以與第三方交易類似的方式核算，並在合併中消除。下表中列出的公司金額包括未分配給我們的應報告分部的公司費用，以及為消除分部間項目而進行的調整。

我們基於調整後的EBITDA評估部門業績，這是一種非GAAP業績衡量指標，定義為持續經營的收入(虧損)(税前收入和子公司淨收入中的權益)，加上以下項目：出售或處置子公司的虧損，外幣匯兑損失淨額, 其他收入，淨額, 衍生產品收益, 債務清償損失, 利息費用, 利息收入、折舊和攤銷費用、資產減值損失、基於股份的補償費用以及與我們的卓越進程(EIP)計劃相關的費用。彈性公網IP是優化和標準化桂冠流程的全企業倡議，創造採購、信息技術、財務、會計和人力資源的縱向一體化。其中包括在世界各地建立區域性共享服務組織(SSO)，以及改進公司財務報告的內部控制系統。EIP計劃還包括其他後臺和中間辦公室區域，以及某些面向學生的活動、與精簡組織結構相關的費用以及與計劃中的計劃相關的某些非經常性成本附註中描述的處置4, 停止運營和持有待售資產，以及附註中描述的已完成的處置5, 配置. 從2019年開始，EIP還包括與旨在增加收入的企業範圍計劃相關的費用。

當我們以細分為基礎審查調整後的EBITDA時，我們不包括與我們的細分之間的網絡費用和版税相關的公司間收入和費用，這在合併中消除。我們使用總資產作為可報告分部的資產計量。

下表提供了我們可報告部門的財務信息，包括調整後EBITDA與持續經營收入(税前損失)的對賬，以及附屬公司淨收入中的權益，如綜合運營報表中所報告的那樣：



	在過去的三個月裏						在過去的九個月裏
	九月三十日，						九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
營業收入
巴西	$	114,055		$	121,089		$	421,129		$	469,480
墨西哥	145,790			148,325			464,709			463,868
安第斯	307,270			299,613			869,207			844,213
世界其他地區	52,585			47,701			137,204			131,412
在線和合作夥伴關係	155,501			165,221			476,991			498,207
公司	(1,502		)	(3,694		)	(2,066		)	(9,418		)
營業收入	$	773,699		$	778,255		$	2,367,174		$	2,397,762
調整後的可報告細分市場的EBITDA
巴西	$	3,134		$	682		$	31,334		$	52,600
墨西哥	23,064			23,715			80,476			81,965
安第斯	92,604			90,610			246,095			235,376
世界其他地區	11,455			8,046			20,205			11,968
在線和合作夥伴關係	44,320			45,725			142,755			136,126
可報告細分市場的調整後EBITDA合計	174,577			168,778			520,865			518,035
對帳項目：
公司	(40,827		)	(45,562		)	(117,895		)	(127,567		)
折舊和攤銷費用	(48,557		)	(52,806		)	(145,108		)	(161,185		)
資產減值損失	—			(10,030		)	(470		)	(10,030		)
股份補償費用	(1,459		)	(6,388		)	(9,194		)	(9,572		)
彈性公網IP費用	(38,004		)	(24,996		)	(77,332		)	(60,292		)
營業收入	45,730			28,996			170,866			149,389
利息收入	3,154			3,502			9,552			9,358
利息費用	(40,319		)	(58,319		)	(136,438		)	(181,746		)
債務清償損失	(200		)	—			(26,417		)	(7,481		)
衍生產品的收益(損失)	284			(144		)	8,099			92,112
其他收入，淨額	1,038			8,312			9,138			10,815
外幣匯兑損失淨額	(14,777		)	(26,443		)	(10,643		)	(43,959		)
處置子公司損失	(1,474		)	—			(1,474		)	—
(虧損)持續經營的所得税前收入和關聯公司淨收入中的權益	$	(6,564	)	$	(44,096	)	$	22,683		$	28,488



	2019年9月30日		2018年12月31日
資產
巴西	$	1,072,447	$	1,011,391
墨西哥	1,284,743		971,309
安第斯	1,922,829		1,608,406
世界其他地區	203,881		196,370
在線和合作夥伴關係	1,227,428		1,308,854
公司和非持續運營	1,113,385		1,673,306
總資產	$	6,824,713	$	6,769,636

注8. 商譽

商譽淨賬面金額的變化2018年12月31日穿過2019年9月30日由以下項目組成：



	巴西			墨西哥		安第斯			世界其他地區			在線和合作夥伴關係		總計
2018年12月31日的餘額	$	406,452		$	498,219	$	254,259		$	87,419		$	460,740	$	1,707,089
收購	1,333			—		—			—			—		1,333
配置	—			—		—			—			—		—
減損	—			—		—			—			—		—
貨幣換算調整	(29,194		)	10,143		(8,366		)	(3,613		)	—		(31,030		)
對先前收購的調整	—			—		—			—			—		—
2019年9月30日的餘額	$	378,591		$	508,362	$	245,893		$	83,806		$	460,740	$	1,677,392

2019年3月，公司的間接全資子公司UAM巴西收購了巴西的一家公司，在收購之前，該公司是一家供應商，為公司的巴西業務提供遠程學習和營銷服務。總購買價格為BRL5,022 ($1,333在購買之日)，鑑於收購的非實質性性質，其被記錄為商譽。收購方被合併到UAM巴西。

注9. 債款

未償還的長期債務如下：



	2019年9月30日		2018年12月31日
優先長期債務：
高級擔保信貸工具(2022年4月截至2019年9月30日和2022年4月和2024年4月截至2018年12月31日的聲明到期日)，扣除折扣後	$	59,000	$	1,321,629
優先債券(述明到期日2025年5月)	800,000		800,000
優先長期債務總額	859,000		2,121,629
其他債務：
信貸額度	28,850		37,899
應付票據和其他債務	358,138		503,182
優先債務和其他債務總額	1,245,988		2,662,710
融資租賃義務和出售回租融資	99,706		119,443
長期債務和融資租賃總額	1,345,694		2,782,153
減去：未攤銷遞延融資成本總額	67,412		88,241
減去：長期債務和融資租賃的當期部分	119,932		100,818
長期債務和融資租賃，減去流動部分	$	1,158,350	$	2,593,094

債務的估計公允價值

我們債務的估計公允價值是使用可觀察到的市場價格確定的，因為我們的大部分證券，包括2025年到期的高級債券和2024年定期貸款，在2019年償還之前，都是在經紀市場交易的。我們剩餘債務工具的公允價值基於其條款接近賬面價值。自.起2019年9月30日和2018年12月31日根據經紀市場的交易頻率和交易量，我們的長期債務在公允價值層次中被歸類為2級。我們債務的估計公允價值如下：



	2019年9月30日				2018年12月31日
	賬面金額		估計公允價值		賬面金額		估計公允價值
優先債務和其他債務總額	$	1,245,988	$	1,316,988	$	2,662,710	$	2,675,684

債務清償損失

如附註中所述5, 配置，公司完成了聖奧古斯丁的出售2019年2月1日並且大約使用了$340,000總數的$346,400根據其高級有擔保信貸安排償還2024年定期貸款的部分淨收益，其餘收益用於償還其高級有擔保信貸安排下未償還的左輪手槍借款。此外，在2019年第一季度，公司選擇償還大約$35,000大約$51,700在智利的一家房地產子公司的某些應付票據的未付本金餘額。

在2019年第二季度，公司使用其在印度、西班牙和葡萄牙業務的銷售收入全額償還了2024年定期貸款的餘額，如附註中所述5, 配置好的。其餘收益用於償還其高級擔保信貸機制下為左輪手槍未償還的借款。

在2019年第三季度，在完成附註中描述的土耳其交易後5, 配置，公司全額償還了一張在墨西哥山谷大學(UVM墨西哥)應付款的票據，該票據的餘額約為$103,000.

與這些債務償還有關的，公司記錄了債務清償損失的$200和$26,417為.截至2019年9月30日的3個月和9個月分別涉及註銷與已償還債務餘額相關的未攤銷遞延融資成本的按比例部分，以及與2024年期限貸款相關的債務貼現。

某些契諾

自.起2019年9月30日我們的優先長期債務包含一些負面契約，其中包括：(1)對額外負債的限制；(2)對股息的限制；(3)對資產出售的限制，包括出售子公司的所有權權益和出售-回租交易；以及(4)對留置權、擔保、貸款或投資的限制。這個第二次修改和恢復的信用協議僅就循環信貸融資而言，規定公司不得允許其合併高級擔保債務與合併EBITDA比率(如第二次修訂和恢復的信貸協議中定義的比率)超過3.50x截至2018年6月30日結束的每個季度的最後一天及以後。然而，該協議還規定，如果(I)公司的合併總債務與合併EBITDA比率，如第二次修訂和恢復的信用協議中定義的，不大於4.75X截至該日期及(Ii)少於25%如果在該日期之前使用了循環信貸工具，則該金融契約將不適用。自.起 2019年9月30日，這些條件得到滿足，因此，我們不受槓桿率契約的約束。此外，在我們的一些地點支付的票據包含財務維護契約。我們遵守這些公約。

如備註中進一步描述的21, 後續事件，公司完成了對其高級擔保信貸工具的修訂和重述2019年10月7日.

注10. 租約

Laureate的大部分業務都是在租用的設施中進行的。這些設施包括我們的公司總部，其他辦公地點，以及許多桂冠的高等教育設施。Laureate分析每個租賃協議，以確定應將其歸類為融資租賃還是運營租賃。由於採用ASC主題842，我們在資產負債表上記錄了與經營租賃相關的重大資產和負債餘額，如下所述。

經營租賃

我們的運營租賃協議主要針對房地產空間，幷包括在2019年綜合資產負債表上的運營租賃ROU資產和運營租賃負債中。我們的經營租賃條款各不相同，通常包含續約選項。某些經營租賃規定在租賃期內增加租金。Laureate還根據不可取消的運營租約租用某些設備，這通常是為了滿足以下條件60月份或者更少。

ROU資產代表吾等在租賃期內使用標的資產的權利，而租賃負債代表吾等因租賃而支付租賃款項的責任。ROU資產和租賃負債根據租賃期內租賃付款的現值在開始日期確認。我們的可變租賃付款包括與租賃相關的非租賃服務。可變租賃付款不包括在ROU資產和租賃負債中，並在發生這些付款的義務的期間內確認。由於我們的大部分租賃不提供隱含利率，因此我們使用基於生效日期可用信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。我們的許多承租人協議都包括延長租約的選項，我們不會將其包括在我們的最低租約條款中，除非他們合理地肯定會被行使。與經營租賃有關的租賃付款的租金費用在租賃期內以直線方式確認。偶爾，桂冠會就某些租賃的辦公空間簽訂轉租協議；然而，這些協議的轉租收入並不重要。

與租賃相關的補充資產負債表信息如下：



租約	分類	2019年9月30日
資產：
操作	經營租賃使用權資產淨額	$	871,746
金融	建築物，傢俱，設備和軟件，網絡	55,073
租賃資產總額		$	926,819

負債：
電流
操作	經營租賃的當期部分	$	91,919
金融	長期債務和融資租賃的當期部分	4,838
非電流
操作	長期經營租賃，減去流動部分	800,828
金融	長期債務和融資租賃，減去流動部分	53,820
租賃負債總額		$	951,405



租賃期限和貼現率	2019年9月30日
加權平均剩餘租期
經營租賃	9.4年數
融資租賃	11.9年數

加權平均貼現率
經營租賃	9.50	%
融資租賃	8.50	%

租賃成本的構成如下：



租賃成本	分類	截至2019年9月30日的三個月			截至2019年9月30日的9個月
經營租賃成本	直接成本	$	42,032		$	132,546
融資租賃成本
租賃資產攤銷	直接成本	1,880			4,518
租賃資產利息	利息費用	1,264			2,741
短期租賃成本	直接成本	810			2,800
可變租賃成本	直接成本	4,483			11,056
轉租收入	營業收入	(1,049		)	(3,260		)
總租賃成本		$	49,420		$	150,401

自.起2019年9月30日，租賃負債到期日如下：



租賃責任到期日	經營租賃			融資租賃
第1年	$	169,383		$	9,473
第2年	159,432			9,180
第3年	149,816			8,834
第4年	140,692			8,354
第5年	133,134			6,288
此後	571,234			51,095
租賃付款總額	$	1,323,691		$	93,224
減去：利息和通貨膨脹	(430,944		)	(34,566		)
租賃負債現值	$	892,747		$	58,658

與租賃有關的補充現金流量信息如下截至2019年9月30日的9個月:



其他資料
為包括在租賃負債計量中的金額支付的現金
經營租賃的經營現金流	$	139,010
經營融資租賃的現金流	$	2,742
融資租賃現金流	$	3,128
為新的融資租賃負債獲得的租賃資產	$	38,217
為新的經營租賃負債獲得的租賃資產	$	6,394

如我們2018年的Form 10-K中披露的，未來最低租賃付款為2018年12月31日，在採用ASC主題842之前，按年度和總計，所有不可取消的運營租賃如下：



	租賃付款
2019	$	151,795
2020	142,995
2021	135,426
2022	128,441
2023	119,955
此後	482,220
總計	$	1,160,832

注11. 承諾和或有事項

非控股權益持有人看跌期權安排

以下部分提供了我們的非控制權益持有人看跌期權安排的彙總表和描述，這些安排與中止的操作有關，桂冠截至目前仍未完成2019年9月30日好的。桂冠已選擇在發行日期至最早贖回日期的期間內累計該安排的贖回價值的變化。可贖回的非控制權益記錄在增值贖回價值或傳統非控制權益中較大者。在第一個行使日之前，看跌期權工具的報告值可能低於結算少數認沽安排所需的最終金額。自.起2019年9月30日，所有非控股權益持有人看跌安排的賬面價值為$10,230.

如果少數看跌安排都是在2019年9月30日，桂冠有義務向非控股利益持有人支付估計數額$10,230，如下表所述：



	名義貨幣	首次可行使日期	截至2019年9月30日的估計價值可在12個月內贖回		報道價值
非控股權益持有人看跌安排
Inti Education Holdings Sdn Bhd(Inti Holdings)-10.10%	麥爾	電流	$	10,230	$	10,230
非控制權益持有人看跌安排總數			10,230		10,230
可買入的普通股-當前不可贖回	美元	*	—		1,714
可贖回的非控制權益和權益總額			$	10,230	$	11,944

*可隨時贖回

MYR：馬來西亞林吉特

獲獎者的非控制權益看跌安排在與每個非控制權益持有人的協議中有所規定。這些協議的條款確定基於利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA，或經常性EBITDA)的非GAAP衡量標準來衡量看跌期權的贖回價值，其定義因每個特定合同而異。

或有損失

桂冠將受到在其日常業務過程中產生的法律訴訟的影響。管理層認為，對於此類行為的可能發生，我們有足夠的法律抗辯、保險範圍和/或應計負債。我們認為任何和解都不會對我們的綜合財務報表產生重大影響。

或有税收負債

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，Laureate記錄了累計負債總額$50,644和$52,880分別用於所得税以外的税種，主要是在收購時記錄的與工資税相關的不確定性，其中$3,259和$4,999分別被歸類為持有待售。這一記錄負債的變化與收購、利息和罰金應計、税法的變化、時效法規的到期、結算和外幣匯率的變化有關。對這些或有事項的限制法規的條款各不相同，但最高可達10年數好的。這些負債包括在綜合資產負債表的流動和長期負債中。非所得税或有事項記錄價值的變動影響營業收入和利息支出，而相關賠償資產的變動僅影響營業收入。用於調整非所得税或有事項和賠償資產的營業收入總額(減少)增加為$(5,196)和$843，分別為截至2019年9月30日的9個月和2018.

此外，截至2019年9月30日和2018年12月31日，Laureate已記錄了累積的所得税或有負債$53,907和$64,157分別，其中$7,569和$14,582分別被歸類為持有待售。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，主要與購置或有事項有關的賠償資產是$75,383和$82,061好的。這些賠償資產主要包括所得税和所得税以外的其他税。我們還記錄了大約$18,700和$19,000自.起2019年9月30日和12月31日

2018分別來自我們其中一家巴西機構的前所有者，該機構由未來支付給前所有者的租金作為擔保。

此外，我們已經確定了某些意外事件，主要是與税務有關的意外事件，我們估計這些意外事件有合理的可能發生損失，但不太可能發生損失，如果結果不理想，可能會對公司的經營結果產生不利影響。在大多數情況下，Laureate已收到收購業務的前所有者和/或非控股股東對意外事件的賠償，因此，我們認為即使我們被要求支付這些額外金額，我們也不會承受經濟損失。在我們沒有得到賠償的情況下，未記錄的意外事件不是單獨的材料，主要是在巴西。總體而言，我們估計巴西這些未記錄的意外事件的合理可能損失最高可達約$46,000如果在所有情況下結果都是不利的。

其他或有損失

Laureate已經累積了針對我們機構的某些民事訴訟的責任，其中一部分在我們收購這些實體之前就已經存在。諾貝爾獎獲得者打算對這些問題進行積極的辯護。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，大約$32,130和$29,000, 分別為或有損失包括在其他長期負債和其他流動負債在綜合資產負債表上。此外，截至2019年9月30日和2018年12月31日, $194和$18,000終止業務的或有損失分別歸類為持有出售的負債。如附註所述，減少主要與2018年與莉莉在中國銷售有關的或有損失發生逆轉有關。5, 配置好的。在2019年第一季度，在解決了與莉莉有關的法律問題後，意外損失被扭轉，公司沒有任何成本，導致額外的銷售收益。

物質擔保-學生資助

Laureate網絡中經過認證的智利機構也參與了政府資助的學生融資計劃，稱為Crédito con Aval del Estado(CAE計劃)。2006年，智利政府正式實施了CAE計劃，以促進智利社會經濟水平較低、學術地位良好的學生接受高等教育。CAE項目涉及學費融資和由我們的機構和政府提供的擔保。作為CAE計劃的一部分，這些機構提供擔保，導致第三方融資機構承擔或有負債，從直接向通過CAE計劃註冊的合格學生發放的學費貸款的90%開始，隨着時間的推移下降到60%。這些機構的擔保在學生入學期間有效，並且擔保完全由政府在學生畢業時承擔。當學生離開Laureate的一所院校，進入另一所CAE合格機構時，Laureate院校將繼續提供截至轉學之日已發放的學費貸款的擔保人，直到該學生從CAE合格機構畢業為止。根據CAE計劃，我們的機構可能需要支付的最大潛在金額約為 $484,000和$499,000 在… 2019年9月30日和2018年12月31日分別為。這個最大潛在金額假設CAE計劃中的所有學生都不能畢業，這樣我們的擔保就不會分配給政府，並且所有學生都會拖欠CAE合格貸款餘額的全部金額。自.起 2019年9月30日和2018年12月31日, 我們錄了 $34,138和$28,254分別，作為這些義務的估計長期擔保負債。

物質保證-其他

在收購巴西的Universidade Potiguar(UNP)的同時，Laureate抵押了所有收購的股份，作為我們到期支付租金的保證。倘吾等拖欠任何款項，質押協議規定沒收有關質押股份。在沒收的情況下，桂冠可能被要求將UNP的賬簿和管理轉讓給以前的所有者。

桂冠於2013年4月收購了UAM巴西剩餘49%的所有權權益。作為購買49%所有權權益的協議的一部分，Laureate抵押了其在UAM巴西的總股份的49%，作為我們在購買協議下的付款義務的擔保。在我們拖欠任何付款的情況下，協議規定沒收質押股份。

關於2014年9月12日收購FMU教育集團的交易，Laureate將其收購的股份抵押給第三方貸款人，作為我們在貸款下的付款義務的擔保，這些貸款為購買價格的一部分提供了資金。這些股份將被質押，直至全部償還貸款，貸款將於2021年4月到期。

在祕魯的一家Laureate子公司簽訂的貸款協議中，我們的一所大學--北方大學(Universidad Privada Del Norte)的所有股份都被質押給第三方貸款人，作為貸款下付款義務的擔保。

備用信用證、保證債券和其他承諾

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，Laureate的未償還信用證(LOC)和保證債券主要由下面討論的項目組成。

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，我們大約有$127,000和$139,000分別發佈為有利於DOE的LOC。這些LOC被要求允許Walden、NSAD和St.Augustine在2018年繼續參與DOE Title IV計劃。這些LOC記錄在Walden和Laureate上，並與現金等價物和存款單完全抵押，這些現金等價物和存單被分類為限制性現金在我們的2019年9月30日和2018年12月31日合併資產負債表

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，我們有歐元5,036(大約美國$5,500在…2019年9月30日)作為與西班牙税務審計相關的LOC的現金抵押品，記錄在持續業務中並歸類為限制性現金在我們的2019年9月30日和2018年12月31日合併資產負債表現金抵押品與西班牙税務局(STA)於2018年10月發佈的2011至2013年税務審計期最終評估有關。

作為我們正常運營的一部分，我們的保險公司代表我們發行保證債券，這是美國各州教育當局的要求。我們有義務向我們的保險公司償還保險公司在保證債券下支付的任何款項。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，這些保證債券的面額總額為$23,036和$22,204分別為。這些債券完全以現金作抵押，現金被歸類為限制性現金在我們的2019年9月30日和2018年12月31日合併資產負債表

2016年11月，為了繼續參與Prouni，這是一個提供税收優惠的聯邦計劃，旨在提高巴西的高等教育入學率，UAM巴西公司發佈了一份金額為$15,300好的。關於擔保的發行，UAM巴西從第三方獲得了非擔保擔保債券，以確保擔保。保證保證金的成本是$1,400，其中一半由UAM巴西的前所有者償還，目前正在通過五-為期一年。公司相信這件事不會對我們的綜合財務報表產生重大影響。

注12. 融資應收款

桂冠的融資應收賬款主要由與學生學費融資計劃相關的貿易應收賬款組成，初始期限超過一年。我們通過與我們一些院校的學生簽訂應收票據協議，提供了長期融資。我們的披露包括在我們的綜合資產負債表中分類為流動和長期的融資應收款，根據ASC 310“應收款”報告。

桂冠的融資應收賬款餘額如下：



	2019年9月30日			2018年12月31日
融資應收賬款	$	33,126		$	16,531
呆賬備抵	(6,064		)	(6,395		)
融資應收賬款，扣除津貼	$	27,062		$	10,136

我們不在正常業務過程中購買融資應收賬款。我們可能會出售某些明顯逾期的應收賬款。不在本文報告的期間出售了融資應收賬款的實質性金額。

拖欠是我們融資應收賬款信用質量的主要指標。當貸款的合同付款過期時，應收餘額被視為拖欠。拖欠融資應收款項被置於利息收入的非應計狀態。當應收融資變為合同流動款併合理保證收取所有剩餘到期金額時，將恢復應計利息。我們記錄壞賬準備，以將我們的融資應收賬款減少到其可變現淨值。壞賬準備基於應收賬款的賬齡、逾期金額的狀態、歷史收款趨勢、當前經濟狀況和學生註冊狀況。我們的每個機構都評估其餘額的潛在減值。我們認為減值貸款是指那些逾期一年或更長時間的貸款，以及那些被修改為不良債務重組(TDR)的貸款。按國家組合分組的融資應收賬款的賬齡如下：



	智利		其他		總計
截至2019年9月30日
逾期不到一年的金額	$	9,798	$	509	$	10,307
過期一年或更長時間的金額	3,038		140		3,178
過期合計(非應計狀態)	12,836		649		13,485
未過期	17,895		1,746		19,641
融資應收賬款總額	$	30,731	$	2,395	$	33,126

截至2018年12月31日
逾期不到一年的金額	$	7,618	$	644	$	8,262
過期一年或更長時間的金額	2,879		192		3,071
過期合計(非應計狀態)	10,497		836		11,333
未過期	4,980		218		5,198
融資應收賬款總額	$	15,477	$	1,054	$	16,531

以下是與融資應收賬款有關的壞賬準備的前滾截至2019年9月30日的9個月和2018，按國家/地區組合分組：



	智利			其他			總計
2018年12月31日的餘額	$	(6,108	)	$	(287	)	$	(6,395	)
核銷	1,438			501			1,939
追回	—			—			—
重新分類	—			—			—
備抵	(1,245		)	(646		)	(1,891		)
貨幣調整	280			3			283
2019年9月30日的餘額	$	(5,635	)	$	(429	)	$	(6,064	)

2017年12月31日的餘額	$	(6,107	)	$	(365	)	$	(6,472	)
核銷	1,338			37			1,375
追回	—			—			—
重新分類	—			—			—
備抵	(1,233		)	18			(1,215		)
貨幣調整	434			2			436
2018年9月30日的餘額	$	(5,568	)	$	(308	)	$	(5,876	)

重組應收款

TDR是一種融資應收賬款，借款人遇到財務困難，而桂冠已經向學生債務人授予了我們不會考慮的經濟讓步。當我們修改TDR中的融資應收賬款時，Laureate通常向學生債務人提供貸款期限的延長和/或應計利息餘額的減少。在某些情況下，我們可能會提出重組應收融資，最終導致免除合同規定的本金餘額。我們唯一的TDR在智利

在TDR條款下修改的融資應收賬款數量以及修改前和修改後的賬户餘額截至2019年9月30日的9個月和2018分別為：



	融資應收賬款數量	修改前餘額未完成		修改後餘額未完成
2019	358	$	1,153	$	1,020
2018	435	$	1,345	$	1,262

上表表示在TDR條款下修改的帳户截至2019年9月30日的9個月，而下表表示1月1日之間修改為TDR的帳户，2018和2019年9月30日隨後在截至2019年9月30日的9個月:



	融資應收賬款數量	默認餘額
總計	183	$	415

下表表示在1月1日之間修改為TDR的帳户，2017和2018年9月30日隨後在截至2018年9月30日的9個月:



	融資應收賬款數量	默認餘額
總計	128	$	455

注13. 股權報酬

以股份為基礎的薪酬費用如下：



	截至9月30日的三個月，				在截至9月30日的9個月裏，
	2019		2018		2019		2018
持續運營
股票期權，估計沒收淨額	$	708	$	1,932	$	2,871	$	(3,333	)
限制性股票獎勵	751		4,456		6,323		12,905
持續業務總數	$	1,459	$	6,388	$	9,194	$	9,572

停產作業
以股份為基礎的停產補償費用	119		173		387		920
持續和非持續業務總數	$	1,578	$	6,561	$	9,581	$	10,492

截至2018年9月30日止九個月的負數股票期權開支與更正一項非實質性錯誤有關。

注14. 股東權益

年財政季度股東權益淨變化的組成部分2019具體如下：



	桂冠教育公司股東
	甲類普通股			乙類普通股					額外實收資本			(累計赤字)留存收益			累計其他綜合(虧損)收入			庫存股按成本價		非控制性利益			股東權益總額
	股份	數量		股份		數量
2018年12月31日的餘額	107,450	$	430	116,865		$	467		$	3,703,796		$	(530,919	)	$	(1,112,695	)	$	—	$	(10,133	)	$	2,050,946
採用會計準則	—	—		—		—			—			28,944			—			—		—			28,944
2019年1月1日的餘額	107,450	430		116,865		467			3,703,796			(501,975		)	(1,112,695		)	—		(10,133		)	2,079,890
非現金股票補償	—	—		—		—			3,149			—			—			—		—			3,149
B類股份轉換為A類股份	8	—		(8	)	—			—			—			—			—		—			—
限制性股票的歸屬，扣除為滿足預扣税款而預扣的股份淨額	325	1		—		—			(1,421		)	—			—			—		—			(1,420		)
分配給非控股利益持有人	—	—		—		—			—			—			—			—		(625		)	(625		)
可贖回非控股權益和股權的增值	—	—		—		—			263			—			—			—		—			263
可贖回非控股權益和股權的重新分類	—	—		—		—			—			—			—			—		224			224
淨收入	—	—		—		—			—			191,243			—			—		3,022			194,265
外幣換算調整，税後淨額為0美元	—	—		—		—			—			—			49,521			—		30			49,551
衍生品未實現收益，減税淨額為0美元	—	—		—		—			—			—			2,609			—		—			2,609
2019年3月31日的餘額	107,783	$	431	116,857		$	467		$	3,705,787		$	(310,732	)	$	(1,060,565	)	$	—	$	(7,482	)	$	2,327,906
非現金股票補償	—	—		—		—			4,854			—			—			—		—			4,854
B類股份轉換為A類股份	10,991	44		(10,991	)	(44		)	—			—			—			—		—			—
股票期權的行使和限制性股票的歸屬(扣除為滿足預扣税款而預扣的股份)	32	—		—		—			170			—			—			—		—			170
分配給非控股利益持有人	—	—		—		—			—			—			—			—		(731		)	(731		)
非控制性利益的變化	—	—		—		—			(3,700		)	—			—			—		—			(3,700		)
可贖回非控股權益和股權的增值	—	—		—		—			194			—			—			—		—			194
可贖回非控股權益和股權的重新分類	—	—		—		—			—			—			—			—		(855		)	(855		)
淨收入	—	—		—		—			—			781,592			—			—		(1,976		)	779,616
外幣換算調整，税後淨額為0美元	—	—		—		—			—			—			10,275			—		(87		)	10,188
衍生品未實現虧損，税後淨額為0美元	—	—		—		—			—			—			(10,559		)	—		—			(10,559		)
2019年6月30日的餘額	118,806	$	475	105,866		$	423		$	3,707,305		$	470,860		$	(1,060,849	)	$	—	$	(11,131	)	$	3,107,083



	桂冠教育公司股東
	甲類普通股				乙類普通股					額外實收資本			(累計赤字)留存收益			累計其他綜合(虧損)收入			庫存股按成本價			非控制性利益			股東權益總額
	股份		數量		股份		數量			額外實收資本			(累計赤字)留存收益			累計其他綜合(虧損)收入			庫存股按成本價			非控制性利益			股東權益總額
2019年6月30日的餘額	118,806		$	475	105,866		$	423		$	3,707,305		$	470,860		$	(1,060,849	)	$	—		$	(11,131	)	$	3,107,083
非現金股票補償	—		—		—		—			1,578			—			—			—			—			1,578
B類股份轉換為A類股份	15,002		60		(15,002	)	(60		)	—			—			—			—			—			—
股票期權的行使和限制性股票的歸屬(扣除為滿足預扣税款而預扣的股份)	96		—		—		—			1,455			—			—			—			—			1,455
按成本價購買庫存量	(6,150	)	—		—		—			—			—			—			(104,849		)	—			(104,849		)
可贖回非控股權益和股權的增值	—		—		—		—			(193		)	—			—			—			—			(193		)
可贖回非控股權益和股權的重新分類	—		—		—		—			—			—			—			—			649			649
淨損失	—		—		—		—			—			(95,226		)	—			—			(1,568		)	(96,794		)
外幣換算調整，税後淨額為0美元	—		—		—		—			—			—			(82,070		)	—			(510		)	(82,580		)
最低養卹金負債調整數，税後淨額為0美元	—		—		—		—			—			—			4,531			—			—			4,531
2019年9月30日的餘額	127,754		$	535	90,864		$	363		$	3,710,145		$	375,634		$	(1,138,388	)	$	(104,849	)	$	(12,560	)	$	2,830,880

如註釋中所述2, 重大會計政策，採用會計準則導致的期初留存收益變化代表了採用ASU 2016-02的累積影響。

股票回購計劃

如前所述，在2019年8月8日，公司宣佈其董事會已經批准了一項股票回購計劃，以收購至多$150,000公司的A級普通股。本公司的回購是在大宗交易中進行的，並根據第10b5-1條股票回購計劃，根據1934年“證券交易法”(經修訂)頒佈的適用規則和規定(“交易法”)進行。在.期間截至2019年9月30日的季度，公司回購6,150其已發行A類普通股的股份，總收購價為$104,849，其中5,130合計股份$87,921在交易結束前已於……安頓下來2019年9月30日好的。其餘股份於2019年10月頭幾天結算，其購買價格為$16,928被記錄為負債2019年9月30日好的。在2019年10月初，公司的股票回購達到了授權的上限$150,000.

如附註中所述21, 後續事件vt.上，在.上2019年10月14日，公司董事會批准增加其現有的回購公司A類普通股的授權$150,000對於總授權(包括先前授權的回購)，最多$300,000公司的A級普通股。

年財政季度股東權益淨變化的組成部分2018具體如下：



	桂冠教育公司股東
	甲類普通股			乙類普通股				額外實收資本			(累計赤字)留存收益			累計其他綜合(虧損)收入			非控制性利益			股東權益總額
	股份	數量		股份		數量
2017年12月31日的餘額	55,052	$	220	132,443		$	530	$	3,446,206		$	(946,236	)	$	(925,556	)	$	12,118		$	1,587,282
採用會計準則	—	—		—		—		—			5,074			—			—			5,074
2018年1月1日的餘額	55,052	220		132,443		530		3,446,206			(941,162		)	(925,556		)	12,118			1,592,356
非現金股票補償	—	—		—		—		(3,756		)	—			—			—			(3,756		)
B類股份轉換為A類股份	59	—		(59	)	—		—			—			—			—			—
限制性股票的歸屬，扣除為滿足預扣税款而預扣的股份淨額	145	1		59		—		(804		)	—			—			—			(803		)
非控股利益持有人的分配	—	—		—		—		—			—			—			581			581
非控制性利益的變化	—	—		—		—		(468		)	—			—			(20,575		)	(21,043		)
可贖回非控股權益和股權的增值	—	—		—		—		(76		)	—			—			—			(76		)
A系列可轉換可贖回優先股的增持	—	—		—		—		(57,324		)	—			—			—			(57,324		)
可贖回非控股權益和股權的重新分類	—	—		—		—		—			—			—			38			38
淨收入	—	—		—		—		—			168,879			—			2,666			171,545
外幣換算調整，税後淨額為0美元	—	—		—		—		—			—			83,648			(279		)	83,369
衍生品未實現收益，減税淨額為0美元	—	—		—		—		—			—			2,210			—			2,210
最低養卹金負債調整數，税後淨額為0美元	—	—		—		—		—			—			376			—			376
2018年3月31日的餘額	55,256	$	221	132,443		$	530	$	3,383,778		$	(772,283	)	$	(839,322	)	$	(5,451	)	$	1,767,473
非現金股票補償	—	—		—		—		7,687			—			—			—			7,687
B類股份轉換為A類股份	27	—		(27	)	—		—			—			—			—			—
限制性股票的歸屬，扣除為滿足預扣税款而預扣的股份淨額	188	1		—		—		(942		)	—			—			—			(941		)
分配給非控股利益持有人	—	—		—		—		—			—			—			(1,473		)	(1,473		)
非控制性利益的變化	—	—		—		—		—			—			—			(2,730		)	(2,730		)
可贖回非控股權益和股權的增值	—	—		—		—		882			—			—			—			882
A系列優先股的增持	—	—		—		—		(4,650		)	—			—			—			(4,650		)
A系列優先股轉換收益	—	—		—		—		74,110			—			—			—			74,110
轉換後A系列優先股的重新分類	36,143	144		—		—		237,957			—			—			—			238,101
其他	—	—		—		—		—			(744		)	—			—			(744		)
可贖回非控股權益和股權的重新分類	—	—		—		—		—			—			—			(19		)	(19		)
淨收入	—	—		—		—		—			224,412			—			(456		)	223,956
外幣換算調整，税後淨額為0美元	—	—		—		—		—			—			(197,143		)	471			(196,672		)
衍生品未實現收益，減税淨額為0美元	—	—		—		—		—			—			10,126			—			10,126
2018年6月30日的餘額	91,614	$	366	132,416		$	530	$	3,698,822		$	(548,615	)	$	(1,026,339	)	$	(9,658	)	$	2,115,106



	桂冠教育公司股東
	甲類普通股			乙類普通股				額外實收資本		(累計赤字)留存收益			累計其他綜合(虧損)收入			非控制性利益			股東權益總額
	股份	數量		股份		數量		額外實收資本		(累計赤字)留存收益			累計其他綜合(虧損)收入			非控制性利益			股東權益總額
2018年6月30日的餘額	91,614	$	366	132,416		$	530	$	3,698,822	$	(548,615	)	$	(1,026,339	)	$	(9,658	)	$	2,115,106
非現金股票補償	—	—		—		—		6,561		—			—			—			6,561
B類股份轉換為A類股份	29	—		(29	)	—		—		—			—			—			—
限制性股票的歸屬，扣除為滿足預扣税款而預扣的股份淨額	11	—		—		—		—		—			—			—			—
可贖回非控股權益和股權的增值	—	—		—		—		324		—			—			—			324
可贖回非控股權益和股權的重新分類	—	—		—		—		—		—			—			(328		)	(328		)
淨損失	—	—		—		—		—		(94,789		)	—			(1,895		)	(96,684		)
外幣換算調整，税後淨額為0美元	—	—		—		—		—		—			(52,961		)	211			(52,750		)
衍生品未實現虧損，税後淨額為0美元	—	—		—		—		—		—			(560		)	—			(560		)
2018年9月30日的餘額	91,654	$	366	132,387		$	530	$	3,705,707	$	(643,404	)	$	(1,079,860	)	$	(11,670	)	$	1,971,669

累計其他綜合收益(虧損)

我們綜合資產負債表中的累積其他全面收益(虧損)(AOCI)包括因轉換外國子公司財務報表而產生的累計轉換調整、指定為現金流對衝的衍生品的未實現收益，以及未確認為我們最低養老金負債的淨定期收益成本組成部分的累計淨收益或虧損。AOCI的變動包括取消與本期間出售的子公司相關的累計折算調整。這些餘額的組成部分如下：



	2019年9月30日									2018年12月31日
	桂冠教育公司			非控制性利益			總計			桂冠教育公司			非控制性利益		總計
外幣換算調整	$	(1,149,993	)	$	(108	)	$	(1,150,101	)	$	(1,127,719	)	$	459	$	(1,127,260	)
衍生產品未實現收益	10,416			—			10,416			18,366			—		18,366
最低養卹金負債調整	1,189			—			1,189			(3,342		)	—		(3,342		)
累計其他綜合損失	$	(1,138,388	)	$	(108	)	$	(1,138,496	)	$	(1,112,695	)	$	459	$	(1,112,236	)

二級產品

2019年6月，Wengen Alberta，Limited Partnership(Wengen)，我們的控股股東，將公司持有的“B類普通股”轉換為同等數量的公司“A類普通股”，共出售了10,955一種二級發行中的普通股，價格為。$15.3032每股。Wengen收到了此次發行的所有淨收益，並且不公司出售了A類普通股的股份。

2019年9月，Wengen將該公司的“B類普通股”的自有股份轉換為該公司的“A類普通股”的同等數量的股份，並總共出售了15,000一種二級發行中的普通股，價格為。$16.85每股，在承銷折扣和佣金之前。Wengen收到了此次發行的所有淨收益，並且不公司出售了A類普通股的股份。

注15. 衍生工具

在正常的業務過程中，我們的業務受到外幣價值波動和利率變化的影響。我們可能尋求通過包括使用衍生工具的風險管理計劃來控制這些風險的一部分。

Laureate的高級長期債務安排的利息和本金將主要以美元支付。我們償還債務的能力受到美元對外幣價值波動的影響，因為我們用於支付這些款項的大部分營業現金是由使用美元以外的功能貨幣的子公司產生的。作為我們整體風險管理政策的一部分，Laureate有時會簽訂外幣掉期合約和浮動至固定利率掉期合約。此外，我們偶爾會簽訂外匯遠期合同，以減少其他以非功能貨幣計價的應收款和應付款的影響。我們不進行投機或槓桿交易，也不為交易目的持有或發行衍生品。

Laureate以公允價值報告所有衍生品。根據衍生品的公允價值，這些合同被確認為資產或負債。與這些掉期公允價值變化相關的收益或損失在我們的綜合經營報表中確認，除非指定並有效作為對衝。對於指定並有效作為現金流對衝的掉期，與掉期公允價值變化相關的收益或損失在我們的綜合資產負債表中確認為AOCI的組成部分，並作為相關對衝項目期限內的利息支出組成部分攤銷入收益。一旦指定為現金流對衝的有效利率掉期提前終止，未實現的收益或損失將作為AOCI的組成部分在我們的綜合資產負債表中遞延，並作為對對衝預測交易影響收益期間的利息支出的調整而攤銷。對於指定並有效作為淨投資套期保值的衍生品，與衍生品公允價值變化相關的收益或損失在我們的綜合資產負債表上確認為AOCI的組成部分。

我們衍生品的報告公允價值，這些公允價值被歸類於預付費用和其他流動資產以及我們的綜合資產負債表上的衍生工具如下：



	2019年9月30日		2018年12月31日
指定為對衝工具的衍生品：
？長期資產：
淨投資交叉貨幣掉期	$	—	$	3,259
未指定為對衝工具的衍生工具：
流動資產：
交叉貨幣掉期	295		—
流動負債：
交叉貨幣掉期	11		4,021
？長期負債：
交叉貨幣和利率互換	—		6,656
衍生工具資產總額	$	295	$	3,259
衍生工具負債總額	$	11	$	10,677

指定為對衝工具的衍生工具

現金流對衝-2024年定期貸款利率掉期

2017年5月，Laureate簽訂並指定為現金流套期保值，四固定支付，浮動接收攤銷利率掉期，名義金額為$100,000, $100,000, $200,000和$300,000分別為。這些名義金額與2024年定期貸款借款的相應本金相匹配，這些互換有效地對衝了利息支付。因此，根據協議條款按年攤銷的名義價值與償還時的本金借款相匹配。這些掉期有效地固定了定期貸款的浮動利率，以減少因美元-LIBOR-BBA掉期利率變化而導致現金流波動的風險。全四掉期於2018年8月21日，即2022年5月31日到期日之前完全結算，剩餘的AOCI將在2024年期限貸款的剩餘到期日通過利息支出按比例重新分類為收入。結算時從掉期交易對手收到的現金為$14,117好的。在2019年第二季度，公司加速將AOCI中的金額重新分類為收益，原因是對衝的預測交易很可能不會發生，因為2024年期限貸款將在2019年6月使用出售我們的產品所得的收益全額償還葡萄牙和西班牙的機構。加速量大約是一種收益$9,800並被記錄為利息費用的減少。在掉期結算之前，他們被確定為100%有效；因此，無效部分在收入中確認的損益金額為$0.

淨投資套期保值-交叉貨幣掉期

2017年12月，桂冠進入二歐元-美元交叉貨幣掉期(淨投資套期保值)旨在對衝我們歐元功能貨幣子公司運營中的外幣匯率波動，並使我們的現金流更好地與我們的債務債務計價的貨幣相匹配。兩個掉期的生效日期為2017年12月22日，到期日為2020年11月2日，並在開始時被指定為有效淨投資對衝。2019年4月，公司終止了兩個歐元-美元交叉貨幣掉期，以換取收到的淨結算$7,679，包括在結算與出售非持續業務有關的衍生工具和淨投資套期保值我們的合併現金流量表。掉期條款規定，在第一次掉期到期時，桂冠將交付名義金額的歐元。50,000並收到美元$59,210以隱含的匯率1.1842在第二次掉期到期時，桂冠將交付名義金額的歐元50,000並收到美元$59,360以隱含的匯率1.1872好的。每半年一次，直到到期，桂冠有義務支付5.63%並接收8.25%在歐元上50,000和美元$59,210分別在第一次掉期和支付時5.6675%並接收8.25%在歐元上50,000和美元$59,360分別在第二個互換上。互換被確定為100%有效；因此，被指定為對衝工具的衍生工具的無效部分在收益中確認的損益金額為$0好的。在AOCI中確認的累計收益將從收益中遞延，直到被對衝被投資人的出售或清算。自.起2018年12月31日，這些掉期的估計公允價值為$3,259，在衍生工具中被記錄為長期資產。

下表顯示了被指定為對衝工具的衍生工具的綜合收益中記錄的未實現(損失)收益總額。這些衍生工具對綜合收益、利息開支和AOCI的影響如下：

截至9月30日的三個月：



	(虧損)收益在綜合收益中確認(有效部分)					·損益表位置	增益重新分類從AOCI到收入 (有效部分)				合併利息費用總額
	2019		2018				2019		2018		2019			2018
現金流套期保值
利率掉期	$	—	$	(1,938	)	·利息費用	$	—	$	950
淨投資套期保值
交叉貨幣掉期	—		1,378			不適用	—		—
總計	$	—	$	(560	)		$	—	$	950	$	(40,319	)	$	(58,319	)

截至9月30日的9個月：



	(虧損)在綜合收益中確認的收益 (有效部分)					·損益表位置	增益重新分類從AOCI到收入 (有效部分)				合併利息費用總額
	2019			2018			2019		2018		2019			2018
現金流套期保值
利率掉期	$	(11,818	)	$	7,307	·利息費用	$	11,818	$	912
淨投資套期保值
交叉貨幣掉期	3,868			4,469		不適用	—		—
總計	$	(7,950	)	$	11,776		$	11,818	$	912	$	(136,438	)	$	(181,746	)

未指定為對衝工具的衍生工具

MXN對美元外幣掉期

2019年9月，桂冠進入三合併名義金額為MXN的MXN對美元互換協議453,146好的。在2019年第四季度，桂冠將交付名義金額並獲得美元$23,000以…的兑換率0.0508好的。自.起2019年9月30日，這些掉期的估計價值為$295 它被記錄在預付費用和其他流動資產好的。出於會計目的，這些掉期未被指定為對衝。

澳元兑美元外幣掉期

2019年9月，桂冠進入二合併名義澳元金額的澳元兑美元掉期協議11,000好的。在截至2019年的第四季度，桂冠將收到名義金額並交付美元$7,443以…的兑換率0.6766美元每1澳元。自.起2019年9月30日，這些掉期的估計價值為$11 它被記錄在衍生工具作為流動負債。出於會計目的，這些掉期未被指定為對衝。

歐元對美元外幣掉期-西班牙和葡萄牙

如2018年Form 10-K中披露的，2018年12月，桂冠簽訂了二與西班牙和葡萄牙子公司簽署銷售協議有關的歐元對美元互換協議。掉期的目的是減輕出售所得的外幣風險。第一個互換是交易條件，結算日期發生在出售完成後的第二個工作日。在結算日，Laureate交付了名義金額的歐元275,000和收到的美元$314,573以…的兑換率1.1439，從而實現了以下收益$5,088好的。第二個掉期是看跌期權，到期日為2019年4月8日，桂冠可以將名義金額的歐元275,000並將美元金額稱為$310,750兑換率為1.13好的。基於預期的銷售交易時間，掉期於2019年4月2日終止，導致向交易對手支付$980其中包括收到的收益後的遞延保費支付。已實現的收益$5,088以及支付$980包含在結算與出售非持續業務有關的衍生工具和淨投資套期保值在合併現金流量表中。自.起2018年12月31日，這些掉期的合計估計公允價值為$4,021在衍生工具中，通過記入衍生工具上的未實現損失，將其記錄為流動負債。出於會計目的，這些掉期未被指定為對衝。

除了上述掉期以外，為了繼續降低西班牙和葡萄牙在預期銷售收益上的外幣風險敞口，西班牙和葡萄牙將在2019年5月31日銷售截止日期，在2019年4月，桂冠也進入了七歐元對美元的互換協議，合併名義金額為歐元375,000好的。在2019年5月15日到期日，桂冠支付了歐元名義金額，並收到了合計的美元$423,003以…的兑換率1.128007，從而獲得了$1,644好的。2019年5月，桂冠簽訂了9項歐元對美元的互換協議，名義金額合計為歐元532,000好的。在2019年6月4日到期日，桂冠支付了歐元名義金額，並收到合計$597,149以…的兑換率1.122461，導致實現的損失約為$565好的。已實現的收益$1,644和已實現的損失$565包含在結算與出售非持續業務有關的衍生工具和淨投資套期保值關於合併現金流量表。出於會計目的，這些掉期未被指定為對衝。

CLP to Unide de Fomento(UF)交叉貨幣和利率互換

交叉貨幣和利率互換協議旨在在我們的債務義務和經營貨幣之間提供更好的相關性。2010年，我們在智利的一家子公司簽訂了四交叉貨幣和利率互換協議，總名義金額約為$31,000，並將中電計價的浮動利率債務轉換為固定利率用友計價債務。用友是智利經通脹調整後的計算單位。一其中的互換計劃於2024年12月1日到期，其餘的三計劃於2025年7月1日到期(中電與用友交叉貨幣和利率互換)；然而，在2019年第一季度，公司選擇結算所有四轉換為大約美元的淨現金支付$8,200好的。此外，智利還選擇償還某些應付票據的一部分未償還本金餘額，如附註中所述。9, 債款好的。此付款包括在(支付)衍生產品合約結算所得收益關於合併現金流量表。出於會計目的，中電對用友交叉貨幣和利率掉期並未被指定為對衝。自.起2018年12月31日，這些掉期的估計公允價值為$6,656它被記錄在衍生工具作為一項長期責任。

歐元對美元外幣掉期-塞浦路斯和意大利

正如在2018表格10-K，在12月2017，本公司共簽訂了六歐元對美元遠期互換協議，與出售其在塞浦路斯和意大利的機構有關。掉期的目的是減輕出售所得的外幣風險。掉期的名義總額為歐元。200,000並於2018年1月16日到期，導致衍生品的全部變現虧損$9,960已計入與出售非持續業務有關的衍生工具的結算，以及綜合現金流量表上的淨投資套期保值。截至2018年9月30日的9個月好的。出於會計目的，掉期並未被指定為對衝。

與A系列優先股發行相關的衍生品

正如在2018表格10-K，在12月2016和一月份2017，公司發行了可轉換可贖回優先股(A系列優先股)，並確定了與A系列優先股某些或有贖回特徵相關的幾種嵌入衍生品。出於會計目的，這些衍生工具未被指定為套期保值，因此估計公允價值的變化被確認為收益的一個組成部分。2018年4月23日，A系列優先股轉換為A類普通股。這些衍生工具在轉換日期的估計公允價值約為$140,300；因此，衍生資產通過衍生工具(非經營收入的組成部分)的相應收益按其估計公允價值入賬。衍生品公允價值的增加可以歸因於在2018年4月23日轉換日之前使用蒙特卡羅模擬方法對衍生品進行估值，當轉換率增加到100%估值輸入變得明確。就A系列優先股轉換為A類普通股而言，衍生資產的賬面價值於2018年4月重新分類為權益。

綜合經營報表中未指定為對衝工具的衍生工具報告收益的組成部分如下：



	截至9月30日的三個月，					在截至9月30日的9個月裏，
	2019		2018			2019		2018
未實現的收益(損失)
或有贖回功能-A系列優先股	$	—	$	—		$	—	$	(42,140	)
交叉貨幣和利率互換	284		33			4,305		4,391
利率掉期	—		36			—		138
	284		69			4,305		(37,611		)
已實現(損失)收益
或有贖回功能-A系列優先股	—		—			—		140,320
交叉貨幣和利率互換	—		(213		)	3,794		(10,597		)
	—		(213		)	3,794		129,723
總收益(損失)
或有贖回功能-A系列優先股	—		—			—		98,180
交叉貨幣和利率互換	284		(180		)	8,099		(6,206		)
利率掉期	—		36			—		138
衍生產品淨收益(虧損)	$	284	$	(144	)	$	8,099	$	92,112

信用風險與信用風險相關的權變特徵

桂冠的衍生品使我們面臨信用風險，以至於交易對手可能無法履行其合同義務。當任何衍生品處於淨收益頭寸時，我們的信用風險敞口金額等於衍生品的公允價值。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，收益頭寸衍生工具的估計公允價值為$295和$3,259分別為。

Laureate僅與評級較高的主要金融機構進行衍生品交易，從而限制了其信用風險。我們尚未與我們的衍生品交易對手簽訂抵押品協議。在…2019年9月30日, 一機構被評為A1級，一被穆迪投資者服務的全球評級機構評為A2級的機構。這些金融機構佔了Laureate的所有衍生信用風險敞口。

Larareate與其衍生品交易對手的協議包含一項條款，根據該條款，如果貸款人加速償還相關債務，如果貸款人因債務違約而加速償還相關債務，我們可能會被宣佈拖欠衍生品債務。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，我們沒有違反任何違約條款，也沒有發佈任何與這些協議相關的抵押品。如果我們違反了這些條款中的任何一條，我們可能會被要求按照我們相信會接近其估計公允價值的金額來清償衍生品協議下的債務。$11自.起2019年9月30日和$10,677自.起2018年12月31日.

注16. 所得税

桂冠使用負債方法來核算所得税。遞延所得税反映用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時性差額的税務淨影響。出於臨時目的，我們還適用ASC 740-270，“所得税-中期報告”。

桂冠人所有時期的所得税規定包括聯邦所得税、州所得税和外國所得税。税收規定截至2019年9月30日的9個月和2018乃根據估計全年實際税率，在實施特別與過渡期有關的重要項目後，包括高税收司法管轄區與低税收司法管轄區之間期間的收入組合。Laureate在多個國家/地區以不同的法定税率開展業務，或者是免税實體，以及虧損實體的其他業務，這些業務不太可能在虧損上實現税收優惠。

桂冠記錄與不確定税收狀況相關的利息和罰金，作為所得税支出的組成部分。在.期間截至2019年9月30日的9個月，桂冠承認與所得税相關的利息和罰金$3,571好的。桂冠得主$29,420 應計利息和罰金2019年9月30日好的。在.期間截至2019年9月30日的9個月，桂冠被取消認知$8,482 以前應計的利息和罰金。大致$24,882 如果確認未確認的税收優惠，將影響實際所得税税率。在接下來的12個月內，桂冠的未確認的税收優惠有可能減少最多大約$13,449 由於時效法規的失效以及各司法管轄區未決税務事項的最終解決和解決。

注17. 每股收益(虧損)

我們有兩類普通股，A類普通股和B類普通股。除表決權外，B類普通股具有與A類普通股相同的權利，因此在計算每股收益時，兩者被視為同一類股票。Laraate通過將普通股股東可獲得的收入除以報告期內已發行普通股的加權平均數來計算基本每股收益(EPS)。稀釋每股收益反映瞭如果以股份為基礎的補償獎勵、或可發行的股份或可轉換證券被行使或轉換為普通股時可能發生的稀釋。為了計算稀釋後的每股收益，基本加權平均數增加了股票期權、限制性股票、限制性股票單位和使用庫存股方法確定的或有發行股票的稀釋效應，以及使用IF轉換方法確定的可轉換證券的稀釋效應。

下表彙總了每股基本收益(虧損)和稀釋後收益(虧損)的計算：



截至9月30日的三個月，	2019			2018
持續經營的基本收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)中使用的分子：
持續經營的損失	$	(28,526	)	$	(40,353	)
非控股權益造成的淨(收入)損失	(12		)	12
Laureate Education，Inc.可歸因於持續經營的虧損	(28,538		)	(40,341		)

可贖回非控股權益和股權贖回價值的增加	(193		)	324
普通股股東可用於基本和稀釋每股收益(虧損)的持續經營淨虧損	(28,731		)	(40,017		)

用於終止運營的基本和稀釋每股普通股收益(虧損)的分子：
非持續經營損失，税後淨額	$	(27,137	)	$	(37,905	)
非持續經營銷售虧損，税後淨額	(41,131		)	(18,426		)
非控股權益損失	1,580			1,883
每股基本收益(虧損)和稀釋收益(虧損)的非連續性業務淨虧損	$	(66,688	)	$	(54,448	)

每普通股基本收益(虧損)和稀釋收益(虧損)中使用的分母：
基本及稀釋加權平均已發行股份	224,193			224,037

每股基本和稀釋虧損：
持續經營的損失	$	(0.13	)	$	(0.18	)
停產損失	(0.30		)	(0.24		)
每股基本和稀釋虧損	$	(0.43	)	$	(0.42	)



在截至9月30日的9個月裏，	2019			2018
持續經營的基本收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)中使用的分子：
持續經營的損失	$	(37,775	)	$	(36,641	)
非控股權益淨收益	(61		)	(78		)
Laureate Education，Inc.可歸因於持續經營的虧損	(37,836		)	(36,719		)

可贖回非控股權益和股權贖回價值的增加	264			1,130
調整為：與非控股權益和可按公允價值贖回的權益有關的增值額	—			(559		)
A系列優先股的增持	—			(61,974		)
A系列優先股轉換收益	—			74,110
小計：其他可贖回的非控股權益和股權以及A系列優先股的增值，淨額	264			12,707
普通股股東可獲得的每股基本收益(虧損)淨虧損	$	(37,572	)	$	(24,012	)
·調整為：A系列優先股的增加	—			61,974
調整為：轉換A系列優先股的收益	—			(74,110		)
普通股股東可用於稀釋每股收益(虧損)的持續經營淨虧損	$	(37,572	)	$	(36,148	)

用於終止運營的基本和稀釋每股普通股收益(虧損)的分子：
非持續經營收入，税後淨額	$	66,472		$	23,551
非持續經營銷售收益，税後淨額	848,390			311,904
非控股權益造成的損失(收入)	583			(237		)
基本和稀釋後每股收益(虧損)來自中斷業務的淨收益	$	915,445		$	335,218

每普通股基本收益(虧損)和稀釋收益(虧損)中使用的分母：
基本及稀釋加權平均已發行股份	224,498			209,129

每股基本收益(虧損)：
持續經營的損失	$	(0.17	)	$	(0.11	)
非持續經營收入	4.08			1.60
基本每股收益	$	3.91		$	1.49
每股攤薄收益(虧損)：
持續經營的損失	$	(0.17	)	$	(0.17	)
非持續經營收入	4.08			1.60
攤薄每股收益	$	3.91		$	1.43

下表彙總了稀釋EPS計算中排除的股票期權、限制性股票和限制性股票單位(RSU)的數量，因為其影響是反稀釋的：



	截至9月30日的三個月，		在截至9月30日的9個月裏，
	2019	2018	2019	2018
股票期權	8,650	9,328	8,956	9,628
限制性股票和RSU	733	931	854	1,034

注18. 法律和法規事項

桂冠受制於在正常業務過程中產生的法律程序。管理層認為，對於這些行為的可能發生，我們有足夠的法律辯護，保險範圍，和/或應計負債。管理層認為，任何和解都不會對桂冠的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。此外，我們的機構受制於不確定和不同的法律和法規，這些法律或法規的任何變化或其適用於我們可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。2018年Form 10-K中描述的影響我們高等教育機構的法律和法規沒有實質性變化。

注19. 公允價值計量

公允價值被定義為在計量日市場參與者之間有序交易中為出售資產而收到的價格或為清償債務而支付的價格。會計準則利用公允價值層次結構，將用於計量公允價值的評估技術的輸入按優先級劃分為三個級別，如下所述：


•	一級-活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)；


•	第2級-資產或負債的直接或間接可觀察到的報價以外的可觀察輸入；


•	3級-很少或沒有市場活動支持的不可觀察的輸入。

這些水平並不一定表明與披露的金融資產或負債相關的流動性風險。根據ASC 820-10“公允價值計量”的要求，基於對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平對資產和負債進行整體分類。

衍生工具

桂冠使用衍生工具作為銀行債務，外匯波動和利率風險的經濟對衝。它們的價值是使用通常用於衍生品的估值模型得出的。這些估值模式需要各種投入，包括合同條款、市場價格、遠期價格收益率曲線、名義數量、波動性度量和此類投入的相關性。我們的估值模型也反映了信用風險的衡量標準。勞瑞特得出結論，我們衍生品的公允價值是基於不可觀察的投入，或3級假設。在公司衍生工具的公允價值計量中使用的重要的不可觀察的輸入是我們自己的信用風險。如果其他輸入保持不變，我們自己的信用風險顯著增加(減少)將導致公司的衍生工具的公允價值計量顯著降低(更高)。

股權證券-優先股投資

2013年，Laureate購買了大約1,020私營教育公司優先股的股份$5,000好的。這種股權證券沒有一個容易確定的公允價值。2019年6月，基於投資者表示的購買股份的興趣，桂冠按其估計的公允價值記錄了這項投資，並記錄了約為的非營業收益$6,100好的。2019年9月，桂冠出售股份並收到現金收益$11,473，導致總的非營業收益為$6,473為.截至2019年9月30日的9個月好的。收益包括在出售投資所得在合併現金流量表中。

獲獎者按公允價值定期計量的金融資產和負債2019年9月30日分別為：



	總計		1級		2級		第3級
資產
衍生工具	$	295	$	—	$	—	$	295
負債
衍生工具	$	11	$	—	$	—	$	11

獲獎者按公允價值定期計量的金融資產和負債2018年12月31日分別為：



	總計		1級		2級		第3級
資產
衍生工具	$	3,259	$	—	$	—	$	3,259
負債
衍生工具	$	10,677	$	—	$	—	$	10,677

我們以公允價值定期計量的3級衍生工具的變化截至2019年9月30日的9個月分別為：



2018年12月31日的餘額	$	(7,418	)
收入中包含的收益：
未實現收益，淨額	4,305
已實現收益，淨額	3,794
·計入其他綜合收入	(7,950		)
···	(4,634		)
重新分類，貨幣換算調整和其他	12,187
2019年9月30日的餘額	$	284

下表提供了關於重大不可觀測投入和公允價值計量中使用的估值技術的量化信息，這些資產/(負債)被歸類為3級2019年9月30日:



	公允價值(2019年9月30日)		估價技術	不可觀測輸入	範圍/輸入值
衍生工具-交叉貨幣掉期	$	284	貼現現金流量	信用風險	3.50%

注20. 補充現金流量信息

現金和現金等價物與限制現金的對賬

下表提供了綜合資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制現金的對賬，以及2018年9月30日平衡。這個2019年9月30日和2018年9月30日餘額合計為綜合現金流量表中顯示的金額截至2019年9月30日的9個月和2018:



	2019年9月30日		2018年9月30日		2018年12月31日
現金及現金等價物	$	323,930	$	384,980	$	387,780
限制性現金	183,819		191,281		195,792
合併現金流量表中顯示的現金及現金等價物總額和限制現金	$	507,749	$	576,261	$	583,572

限制現金包括為支持能源部的備用信用證提供擔保而持有的現金等價物。此外，Laureate有時可能持有美國的信用證存款來代替擔保債券，或者以其他方式持有不能立即用於當前業務的現金。另見注11, 承諾和或有事項.

注21. 後續事件

出售泛美大學(UIP)

在2019年10月初除了作為UIP園區的房地產之外，公司完成了先前宣佈的將UIP出售給Universal Knowledge Systems，Inc.的交易。和全球教育服務公司(UIP買家)。根據買賣協議(UIP協議)，UIP買家從Universidad U Latina，SRL和Education Holding哥斯達黎加EHCR，SRL(UIP賣方)購買100%巴拿馬的一所高等教育機構UIP的所有權權益。Excelencia y Superacion S.A.UIP買方的附屬公司(EXSUSA)也是UIP協議的一方，作為UIP賣方在UIP協議下的義務的擔保人。此外，Desarrollos Urbanos Education ativos S.de R.L.本公司間接全資附屬公司(DUE)與EXSUSA簽訂並達成一項房地產購買協議(“到期房地產購買協議”)，根據該協議，EXSUSA或其指定人購買了校園房地產。根據UIP協議及到期房地產購買協議，企業總價值約為$86,750，收到的淨收益約為$80,000.

修訂高級有擔保信貸安排

在……上面 2019年10月7日，本公司簽訂第三份修訂和恢復的信用協議(第三套應收貸款協議)。除其他事項外，第三份A&R信貸協議增加了我們循環信貸融資的借款能力，從 $385,000 致 $410,000 並將到期日從2022年4月26日延長至2024年10月7日。

根據第三個A&R信貸協議，循環信貸安排按年利率，由公司選擇，按照協議中定義的LIBO利率或ABR利率，加上適用的保證金2.50%，2.25%，2.00%或1.75%(對於LIBOR貸款)，以及年利率1.50%，1.25%，1.00%或0.75%(對於ABR貸款，每年1.00%或0.75%)。(2)根據第三份A&R信貸協議，循環信貸融資按年利率計息，由公司選擇，按協議定義的LIBO利率或ABR利率，加上適用的保證金年利率2.50%，年利率2.25%，年利率2.00%或年利率1.75%，用於ABR貸款，如協議中所定義。附註中描述的金融契約9, 債款，在第三套應收貸款協議。具體地説，第三份A&R信貸協議僅就循環信貸安排規定，公司不得允許其合併優先擔保債務與合併EBITDA比率超過3.50X自截至2019年12月31日的季度開始的每個季度的最後一天；前提是(I)公司的合併總債務與合併EBITDA比率不大於4.75X截至該日期及(Ii)少於25%如果使用循環信貸工具，則該金融契約不適用。

股票回購計劃

在……上面2019年10月14日, 公司董事會批准增加現有的回購公司A類普通股的授權 $150,000 對於總授權(包括先前授權的回購)，最多 $300,000 公司的A級普通股。本公司建議的回購可能不時在公開市場上按現行市場價格、私下談判的交易、大宗交易和/或通過其他法律允許的方式進行，具體取決於市場條件，並根據“交換法”頒佈的適用規則和規定進行。回購可根據根據“交易法”第10b5-1條通過的交易計劃進行。公司董事會將定期審查股票回購計劃，並可能授權調整其條款和規模，或暫停或終止該計劃。如註釋中披露的14, 股東權益，在2019年10月初，公司的股票回購達到了先前授權的上限$150,000.

出售UniNorte

在……上面2019年11月1日公司完成了先前宣佈的將其在巴西馬瑙斯的傳統高等教育機構UniNorte出售給Ser Education的交易。本公司收到的收益約為$46,000，在支付估計的成交成本和費用之前。

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

前瞻性陳述

這份關於Form 10-Q(本Form 10-Q)的季度報告包含聯邦證券法意義上的“前瞻性陳述”，涉及風險和不確定性。您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含諸如“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“打算”、“計劃”、“”估計“”或“預期”等詞語或與我們的戰略、計劃或意圖有關的類似表達。我們作出的所有與估計和預計收益、成本、支出、現金流、增長率和財務結果有關的聲明，以及我們所有與我們的計劃剝離、由此產生的預期收益和預期收入減少有關的聲明，均為前瞻性聲明。此外，我們通過我們的高級管理人員不時就我們預期的未來運營和業績以及其他發展情況發表前瞻性公開聲明。所有這些前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能隨時發生變化，因此，我們的實際結果可能與我們的預期大不相同。我們的大多數前瞻性陳述來自我們的運營預算和預測，這些預算和預測基於許多詳細的假設。雖然我們相信我們的假設是合理的，但我們警告説，很難預測已知因素的影響，當然，我們不可能預測所有可能影響我們實際結果的因素。可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素，包括但不限於本10-Q表格中包含的前瞻性陳述，在我們截至2018年12月31日的會計年度10-K表格(2018年10-K表格)的“第1項-業務”和“1A項-風險因素”中披露。我們認為可能影響我們結果的一些因素包括：


•	與開展全球業務相關的風險，包括複雜的業務、外匯、政治、法律、監管、税收和經濟風險；


•	我們有能力有效地管理我們的業務增長，實施共同的運營模式和平臺，並提高我們的運營槓桿；


•	發展和擴大我們的全球教育網絡和項目，以及新技術在教育服務行業的應用效果；


•	我們成功完成計劃剝離和進行戰略收購的能力，以及成功整合和運營被收購業務的能力；


•	管理我們業務的現有國際和美國法律和法規的影響，或這些法律和法規的變化或它們對我們業務的應用；


•	我們經營的國際或美國市場的政治、經濟和商業環境的變化；


•	總體經濟狀況以及教育服務和教育技術行業的低迷風險，這可能會損害我們的商譽和無形資產；


•	可能增加來自其他教育服務提供者的競爭；


•	市場對我們或我們的競爭對手提供的新服務的接受程度，以及我們預測和響應教育服務市場變化的能力；


•	外幣價值波動對我們業務和經營結果的影響；


•	我們吸引和留住關鍵人員的能力；


•	季節性引起的收入波動；


•	我們有能力保持必要的適當和有效的內部控制，以便及時編制準確的財務報表；


•	我們專注於特定的公共利益目的，並對社會產生積極影響，可能會對我們的財務業績產生負面影響；


•	我們A級普通股的未來交易價格以及任何證券分析師的報告對這些價格的影響；以及


•	我們保持並隨後提高我們院校的學費和學生入學率的能力。

我們警告您，上述重要因素列表可能不包含對您重要的所有重要因素。此外，鑑於這些風險和不確定因素，本表格10-Q中包含的前瞻性陳述中提到的事項實際上可能不會發生。除法律另有規定外，我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。

導言

本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(MD&A)是為了幫助財務報表的讀者瞭解Laureate Education，Inc.的經營業績，財務狀況和現金流。本MD&A應與本季度報告Form 10-Q中其他地方包括的合併財務報表和相關附註一起閲讀。本表格10-Q中其他地方包括的合併財務報表以美元(USD)四捨五入到最接近的千位數，MD&A中的金額四捨五入到最接近的十分之一。因此，由於這種舍入，表中列出的金額總數和總和之間可能會出現差異。我們的MD&A將在以下部分中介紹：


•	概述；


•	操作結果；


•	流動性和資本資源；


•	關鍵會計政策和估計；以及


•	最近發佈的會計準則。

概述

我們的生意

我們是最大的國際學位授予高等教育機構網絡，主要集中在拉丁美洲，895,000在我們的30機構9截至目前，我們持續運營的150多個校園中的國家2019年9月30日，我們統稱為獲獎國際大學網絡。我們相信，全球高等教育市場提供了一個有吸引力的長期機會，主要是因為世界各地對優質高等教育的供求之間存在巨大且不斷增長的不平衡。高等教育機會推動更高的收入潛力，我們相信，全球中產階級人口的預期增長和用於高等教育的有限政府資源，為高質量的私立機構創造了大量機會，以滿足這種不斷增長和未得到滿足的需求。我們以結果為導向的戰略側重於使學生能夠在動態和不斷髮展的知識經濟中茁壯成長。

自.起2019年9月30日，我們的國際網絡30機構包括29 我們擁有或控制的機構，以及一加法艾爾我們通過合資安排管理的機構。我們有六個運營部門，如下所述。我們按地理位置對機構進行分組：1)巴西；2)墨西哥；3)安第斯；4)中美洲和美國校園；以及5)用於報告目的的世界其他地區。我們的第六部分，在線和夥伴關係，包括全球運營的完全在線機構。

已停止的操作

2017年，公司宣佈剝離我們在世界其他地區和中美洲及美國校園部分的某些子公司。在……上面2018年8月9日公司宣佈剝離位於歐洲、亞洲和中美洲的更多子公司。在完成所有宣佈的資產剝離後，公司剩餘的主要市場將是巴西、智利、墨西哥和祕魯，以及在線和夥伴關係部門以及澳大利亞和新西蘭的機構。在宣佈……的時候2018年8月9日除澳大利亞、新西蘭以及沙特阿拉伯王國和中國的託管機構外，通過出售(中止業務)剝離的市場包括葡萄牙和西班牙的機構(屬於安第斯部門的一部分)，中美洲和美國校園部門的所有剩餘機構，以及世界其餘部門的所有剩餘機構(澳大利亞、新西蘭和沙特阿拉伯王國和中國的託管機構除外)，以及除澳大利亞、新西蘭和沙特阿拉伯王國和中國的託管機構外，被出售的市場包括葡萄牙和西班牙的機構，中美洲和美國校區的所有剩餘機構。沙特阿拉伯王國的機構根據於2019年8月底到期且未續訂的合同進行管理。因此，這些機構於2019年8月31日通過出售以外的方式進行了處置，並從2019年第三季度開始，已納入所有呈報期間的非持續運營中好的。剝離代表了對公司的運營和財務結果有重大影響的戰略轉變. 因此，根據會計準則編撰(ASC)205-20“中止業務”，作為戰略轉移一部分的資產剝離結果在我們所有時期的Form 10-Q季度報告中其他地方包括的合併財務報表中作為中止業務呈現。由於我們的整個中美洲和美國校園運營分部都包括在非持續運營中，因此它不再符合ASC 280“分部報告”下可報告分部的標準，因此，它被排除在所呈現的所有期間的分部信息之外。此外，安第斯分部和世界其他可報告分部中包括在中止運營中的部分也被排除在所介紹的所有期間的分部信息之外。除非另有説明，否則MD&A中的信息與持續運營有關。

本公司已與多個此類實體簽訂銷售協議，並於2018年第一季度開始完成銷售交易。到目前為止，我們已經完成了在塞浦路斯、意大利、中國、德國、摩洛哥、泰國、南非、印度、西班牙、葡萄牙、土耳其和巴拿馬的子公司的銷售，以及Kendall學院，LLC(Kendall)，聖奧古斯丁健康科學大學，美國的LLC(聖奧古斯丁)和UniNorte，這是巴西部門的一家機構，因為它不是戰略轉變的一部分，因此被包括在持續運營中。我們尚未完成對我們在哥斯達黎加、洪都拉斯和馬來西亞的子公司的剝離，以及美國一家小型校園機構--建築與設計學院(NSAD)的剝離。我們已經簽署了NSAD的銷售協議。另見注4, 停止運營和持有待售資產和注意事項21, 後續事件，我們的合併財務報表包括在本表格10-Q的其他地方。

我們的細分市場

•

在巴西，大約75%的中學後學生在私立高等教育機構註冊。雖然聯邦政府定義了國家課程指導方針，但各機構都獲得了由城市經營的許可。Laureate在巴西的8個州擁有13家機構，在競爭激烈的聖保羅市場擁有特別強大的影響力。許多學生為自己的教育提供資金，而其他學生則依賴政府資助的項目，如Prouni和FIES。如註釋中所述4, 停止運營和持有待售資產，我們的合併財務報表包括在本表格10-Q的其他地方，在2019年4月16日, 該公司達成了一項協議，將剝離巴西馬瑙斯的傳統高等教育機構UniNorte。此交易於2019年11月1日完成。另見注21, 後續事件，我們的合併財務報表包括在本表格10-Q的其他地方。


•	墨西哥公立大學招收了大約三分之二的學生參加中學後教育。然而，許多公共機構面臨能力限制或教育質量被認為較低。桂冠擁有兩個機構，在全國各地擁有超過40個校園。墨西哥的每個機構都有國家許可證。我們墨西哥機構的學生通常為自己的教育提供資金。


•	安第斯部分包括智利和祕魯的機構。在智利，私立大學招收了大約80%的大專學生，並且有政府資助的學生資助計劃。在祕魯，公共部門發揮着重要作用，但私立大學正在越來越多地提供滿足日益增長的需求的能力。

•

中美洲和美國校園部分包括哥斯達黎加、洪都拉斯、巴拿馬和美國的機構。中美洲的學生通常為自己的教育提供資金，而美國的學生則通過各種方式為他們的教育提供資金，包括美國教育部(DOE)的Title IV計劃。整個中美洲和美國校園部分都包括在停止運營中。如附註中所述21, 後續事件在本表格10-Q中其他地方包括的我們的綜合財務報表中，我們於2019年10月初完成了對巴拿馬的出售。


•	世界的其餘部分包括亞太地區的校園機構，在澳大利亞、馬來西亞和新西蘭開展業務。此外，其餘的World Segment管理一通過合資企業安排在中國設立機構。馬來西亞的機構包括在非持續經營中。

•

公司是一個非運營的業務單位，其目的是支持運營。其部門負責制定運營政策和內部控制標準，實施戰略舉措，並在整個運營過程中監控政策和控制的遵守情況。我們的公司部門是內部資本來源，提供財務、人力資源、信息技術、保險、法律和税務合規服務。公司分部還包含分部間收入和費用的抵銷。

以下是我們持續運營中可報告部分的信息2019年9月30日:



	各國	院校	招生	2019年全年收入(百萬美元)⁽¹⁾		對2019年YTD收入的貢獻率
巴西	1	13	282,700	$	421.1	18	%
墨西哥	1	2	206,500	464.7		19	%
安第斯	2	8	331,900	869.2		37	%
世界其他地區	3	4	15,600	137.2		6	%
在線和合作夥伴關係⁽²⁾	2	3	58,300	477.0		20	%
總計⁽¹⁾	9	30	895,000	$	2,367.2	100	%

⁽¹⁾與公司有關的金額，扣除分部間收入的淨額，總計210萬美元，不是單獨提出的。

⁽²⁾我們不再接受利物浦大學和羅漢普頓大學的新招生。

挑戰

我們的國際業務受到複雜的商業、經濟、法律、監管、政治、税收和外匯風險的影響，這些風險可能難以充分解決。我們的大部分業務都在美國境外。因此，我們面臨着國際業務固有的風險，包括：匯率波動、可能的貨幣貶值、通貨膨脹和惡性通貨膨脹；價格控制和外匯兑換限制；我們開展業務的國家潛在的經濟和政治不穩定；地方政府沒收資產；關鍵的政治選舉和政府政策的變化；多個甚至可能重疊和衝突的税法；以及遵守各種外國法律。我們剝離某些業務的決定也存在風險。請參見2018年Form 10-K中的“風險因素-與我們持續業務相關的風險-我們的剝離活動和我們業務中正在進行的戰略轉變可能會擾亂我們正在進行的業務，涉及增加的費用和交易時沒有考慮到的風險”。我們計劃通過以下方式有機地發展我們的持續業務：1)增加新的課程和課程；2)擴大目標學生人數；3)增加現有和新校區的容量。我們在發展業務方面的成功將取決於預測和有效管理這些和其他與在不同國家運營相關的風險的能力。

監管環境和其他事項

我們的業務受基於當地司法管轄區要求的各種機構的監管。這些機構在它們認為必要時繼續審查和更新條例。我們無法預測最終可能在未來採用的規則形式，或者它們可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生什麼影響。我們將繼續制定和實施必要的改革，使我們能夠遵守這些規定。參見“項目1A-風險因素-與我們持續業務相關的風險-我們的機構受到不確定和不同法律法規的影響，這些法律法規的任何變化或其對我們的應用可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響”，“風險因素-與我們持續業務有關的風險-智利的政治和監管發展可能對我們產生重大不利影響”，“風險因素-與我們在美國高度監管的行業相關的風險”和“項目1-業務-行業法規”，在我們2018年的Form 10中

智利監管發展

新法律設立了高等教育監督機構，有權管理高等教育機構，並頒佈實施新法律的條例和程序。截至2019年5月29日，新法關於關聯方交易的規定開始生效，但監管部門尚未發佈任何進一步的解釋性指導或

條例。在這些規定生效之前，智利的每所非營利性大學和相關的桂冠服務提供商達成協議，終止先前的網絡服務協議，支持公開招標過程，其中邀請不相關的第三方和與桂冠相關的提供商在提供對完成其每個學術使命至關重要的一系列服務方面進行競爭。智利非營利性大學在2019年5月合同終止後基本上完成了所有招標和合同過程。該公司參與了這些由第三方進行的公開投標過程，並在其中許多過程中被判斷為提交了更優的投標。不需要總監批准的授予合同應在第四季度生效，需要總監批准的合同也可以在第四季度生效。在常規監管過程中，本公司和智利非營利性大學將繼續與總監互動，以保持對新法律的遵守。我們不相信新法律會改變我們與智利的兩個技術/VOC機構的關係，這兩個機構都是營利性實體。此外，我們將繼續評估我們對智利非營利性大學的會計處理，以確定我們是否可以繼續合併它們。我們對新法影響的持續評估可能會導致我們的預期發生變化，原因是我們對法律的解釋、使用的假設和可能發佈的額外指導發生了變化。

美國監管發展

2016年9月8日，明尼蘇達州高等教育辦公室(MoHE)向瓦爾登大學發送了一份關於其博士項目和博士生投訴的信息請求，作為其正在進行的項目審查的一部分。2019年10月23日，Mohe完成了項目審查，併發布了一份最終報告，表明沒有發現不遵守情況。作為報告的一部分，Mohe建議瓦爾登大學制定與其博士項目有關的某些目標和基準。

關鍵業務指標

招生

註冊是我們的主要收入指標，代表了我們最重要的非財務指標。我們將“註冊”定義為註冊報告期最後一天在課程中註冊的學員數量。新的註冊提供了未來收入趨勢的指示。註冊總數是持續學生註冊、新學員註冊和收購註冊的函數，由畢業、減員和因處置導致的註冊減少所抵消。減員的定義是學生在完成課程之前離開學校。為了最大限度地減少人員流失，我們實施了一些項目，包括幫助學生進行補救性教育，輔導，諮詢和學生資助。

我們的每個機構都有一個註冊週期，根據地理區域和學術計劃的不同而不同。在每個學年中，每個機構都有一個“初級階段”，在此期間大部分的招生都會發生。大多數院校也有一個或多個較小的“二級收生期”。第一個日曆季度通常與我們在巴西、安第斯和世界其他地區的機構的主要吸納相吻合。第三個日曆季度通常與我們的機構在墨西哥和在線及合作伙伴部門的主要吸納相吻合。

下面的圖表顯示了我們持續運營的註冊週期。圖表中的陰影區域表示班級通常處於會話中並確認收入的時段。未加陰影的區域代表夏季假期，在此期間收入通常不被確認。大圓圈表示我們機構的初等入學開始日期，小圓圈代表中學入學開始日期。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/academicsessionsoctober2019v.jpg

定價

我們不斷監測市場情況，並仔細調整我們的學費，以滿足當地的需求水平。我們積極尋求最佳的價格和內容組合，以確保我們在我們運營的所有市場上保持競爭力。

損益表的主要組成部分

營業收入

我們的大部分收入來自學費和教育服務。在給定時期內產生的學費金額取決於每個學分的價格和總學分數或註冊學生人數的每個項目的價格。每個學分的價格因課程、市場和學位水平而異。此外，我們還根據學生的市場動態和個人成就提供不同程度的折扣和獎學金。收入確認為扣除獎學金、其他折扣、退款、豁免以及桂冠與學生融資計劃相關的任何擔保的公允價值。除了學費收入外，我們還從學生費用、宿舍/住宿費和其他教育相關活動中獲得其他收入。這些其他收入對我們的整體財務業績沒有那麼重要，並且有隨學費收入而變化的趨勢。不同時期收入變化的主要驅動因素是學生入學人數和價格。

直接成本

我們的直接成本包括與向我們的學生提供服務相關的人工和運營成本，包括工資成本、工資税和福利、折舊和攤銷、租金、公用事業、壞賬費用以及未來擴大註冊的營銷和促銷成本。總體而言，我們的直接成本中有很大一部分在性質和趨勢上隨註冊而變化，管理層繼續監控和提高教學交付的效率。相反，隨着校園的擴大，直接成本的增長可能會快於招生增長，因為基礎設施投資是在預期未來招生增長的情況下進行的。

一般及行政費用

我們的一般及行政開支主要包括與公司部門有關的成本，包括行政管理、財務、法律、業務發展及其他不提供直接營運服務的部門。

影響可比性的因素

收購

我們過去的經驗為我們提供了專業知識，以推動我們的使命，即在機會出現時，主要通過收購，向新市場擴張，為學生提供高質量、可獲得和負擔得起的高等教育。收購會影響我們不同時期財務報表的可比性。在一個時期內完成的收購會影響到與上一時期的可比性，在此期間我們並不擁有所收購的實體。因此，在我們所有權的前12個月，與這些實體相關的變更被視為“收購的增量影響”。我們在2019年和2018年僅進行了小規模收購，這些收購對所呈報期間的可比性基本上沒有影響。

配置

我們持續業務的任何處置都會影響我們不同時期財務報表的可比性。在一個時期內完成的出售與我們擁有被剝離實體的前一個時期具有可比性。因此，與此類實體相關的變更在處置後的前12個月被視為“處置的增量影響”。如上所述，作為2018年8月宣佈的戰略轉變的一部分的所有剝離均包括在所有呈報期間的中止運營中。在完成出售後，作為持續業務的一部分，UniNorte將從2019年第四季度開始被納入處置的增量影響。

外匯

我們的大多數機構都位於美國以外。這些機構以美元以外的貨幣進行交易，並以美元以外的功能貨幣保存其當地財務記錄。我們監測外幣變動的影響以及本幣與美元之間的相關性。我們的收入和支出通常以當地貨幣計價。美元是我們的報告貨幣，我們的子公司以各種其他功能貨幣運營，包括：澳元、巴西雷亞爾、智利比索、歐元、墨西哥比索、新西蘭元和祕魯新索。主要外匯風險是與將每個國家的收入和費用從當地貨幣轉換為美元有關的風險。請參閲2018年Form 10-K中的“項目1A-風險因素-與我們持續業務相關的風險-我們報告的收入和收益可能會受到美元和貨幣匯率走強的負面影響”。為了提供一個框架，以評估我們的業務表現如何排除外幣波動的影響，我們提出有機不變貨幣在我們的分部業績中，按適用於本年度本地貨幣經營業績的前一年平均外匯匯率至本年度平均外匯匯率的變動計算。

季節性

我們網絡中的大多數機構都有暑假，在此期間，課程通常不開課，收入微乎其微。除了暑假的時間，像復活節這樣的假期也對我們的學術日曆有影響。然而，運營費用與招生和收入週期並不完全相關，因為這些機構在暑假期間繼續招致費用。鑑於我們機構的地理多樣性和暑假時間的不同，我們的第二和第四季度收入更強勁，因為我們的大多數機構在這些各自的季度中大部分都在開業。我們的第一個和第三個財政季度是收入較弱的季度，因為我們的大多數機構在這兩個季度中的一部分有暑假。由於這種季節性，任何一個季度的收入和利潤並不一定代表隨後的業績季度，並且可能與任何一個季度的新註冊無關。

所得税費用

我們的合併所得税撥備是基於聯邦、州和外國所得税的綜合影響得出的。此外，在我們的運營過程中可能會出現不連續的項目，這可能會進一步影響公司在此期間的有效税率。由於我們的納税實體、我們的免税實體和我們的虧損實體之間的收益組合發生變化，我們的税率在不同時期會有所波動，而我們的收入組合不太可能在虧損上實現税收優惠。

停止運營的結果

我們已停產的子公司的經營結果如下：



	在過去的三個月裏						在過去的九個月裏
	九月三十日，						九月三十日，
(百萬)	2019			2018			2019			2018
營業收入	$	65.3		$	160.3		$	446.0		$	674.0
折舊攤銷	0.3			7.0			1.2			28.8
股份補償費用	0.1			0.2			0.4			0.9
其他直接成本	64.7			188.3			343.3			561.5
資產減值損失	25.0			—			25.0			—
營業(虧損)收入	(24.8		)	(35.2		)	76.1			82.8
其他非營業(費用)收入	(0.3		)	(5.7		)	6.3			(18.8		)
停止經營的税前(虧損)收入	(25.1		)	(40.8		)	82.4			64.0
所得税(費用)收益	(2.1		)	2.9			(15.9		)	(40.4		)
(虧損)非持續經營收入，税後淨額	(27.1		)	(37.9		)	66.5			23.6
(虧損)非連續性業務銷售收益，税後淨額	(41.1		)	(18.4		)	848.4			311.9
停止經營的淨(虧損)收入	$	(68.3	)	$	(56.3	)	$	914.9		$	335.5

截止到目前為止，我們已停止運營的登記人數2019年9月30日和2018年9月30日vbl.83,400和166,400分別為。

在此期間完成的銷售截至2019年9月30日的9個月

2019年2月1日，我們出售了聖奧古斯丁的業務，這導致了大約2.23億美元.

2019年2月12日，我們出售了在泰國的業務，獲得了大約1080萬美元.

正如之前在我們2018年的Form 10-K中披露的那樣，在2018年1月25日，我們完成了雷烈英有限公司(莉莉)的出售。於二零一九年第一季，本公司已向買方作出賠償並記錄或有負債的法律事宜已獲解決，而本公司並無承擔任何費用。因此，本公司撤銷了責任，並確認出售莉莉獲得的額外收益約為1370萬美元.

2019年4月8日，我們出售了Monash South Africa以及與該機構相關的房地產，從而獲得了大約230萬美元.

2019年5月9日，我們出售了在印度的業務，獲得了大約1，950萬美元.

2019年5月31日，我們出售了我們在西班牙和葡萄牙的機構，獲得了大約6.15億美元.

2019年8月27日，我們出售了我們在土耳其的業務，這導致了大約3700萬美元.

在此期間完成的銷售截至2018年9月30日的9個月

2018年1月11日，我們出售了歐洲大學-塞浦路斯有限公司(EUC)和Laureate意大利S.r.l的業務。(意大利桂冠)，這導致了大約2.18億美元的銷售收益。

在……上面2018年1月25日，我們出售了雷烈英有限公司(Lely)的業務，導致2018年第一季度的初步銷售收益約為100.0，000，000美元(包括税收優惠)。

2018年4月12日，我們出售了勞瑞特德國的業務，導致銷售損失約550萬美元。

2018年4月13日，我們出售了一些桂冠的業務。Laureate SOMED是卡薩布蘭卡國際大學的運營者，這是摩洛哥卡薩布蘭卡的一所綜合性校園大學，並確認通過出售Laureate SOMED獲得約1740萬美元的收益。

2018年8月6日，我們出售了Kendall College，LLC(Kendall)的運營，導致銷售損失約1700萬美元。

運營結果

以下是對我們運營結果的討論，組織如下：


•	合併結果彙總比較；


•	非GAAP財務衡量標準；以及


•	分段結果。

合併結果彙總比較

討論影響綜合結果的重要項目截至2019年9月30日的9個月和2018

截至2019年9月30日的9個月

在2019年第一季度，我們大約使用了3.4億美元出售聖奧古斯丁所得淨收益的一部分，用於償還我們到期日期為2024年4月的一部分定期貸款(2024年定期貸款)。此外，公司選擇償還大約3500萬美元大約5170萬美元在智利的一家房地產子公司的某些應付票據的未付本金餘額。與這些債務償還有關的是，公司在債務清償時記錄了一筆損失1060萬美元主要涉及按比例註銷與已償還債務餘額相關的未攤銷遞延融資成本的一部分。這一損失包括在下表中的其他非營業(費用)收入中。

在2019年第二季度，我們利用我們在印度、西班牙和葡萄牙業務的銷售收入，全額償還了我們2024年定期貸款的餘額。其餘所得款項用於償還高級有擔保循環信貸安排下未償還的借款。在這些債務償還方面，公司記錄了1560萬美元的債務清償損失，這是由於註銷了與已償還債務餘額相關的未攤銷遞延融資成本的按比例部分，以及與2024年期限貸款相關的債務折扣。這一損失包括在下表中的其他非營業(費用)收入中。

截至2018年9月30日的9個月

2018年2月1日，我們修改了我們的高級擔保信貸安排，以降低我們2024期貸款的利率。在這筆交易中，我們還償還了2024年定期貸款本金餘額的3.50億美元。作為這筆交易的結果，公司記錄了750萬美元與按比例註銷期限貸款的剩餘遞延融資成本有關的債務清償損失。這一損失包括在下表中的其他非營業(費用)收入中。

從2018年9月30日起，利物浦大學(利物浦)(我們在線和合作夥伴部門的機構)開始了一個教學過程，預計將於2021年4月完成。因此，在2018年第三季度，我們記錄了與該實體的固定資產有關的1000萬美元的減值費用，這些固定資產根據預期的未來現金流不再可收回。

綜合結果的比較截至2019年9月30日的三個月和2018



							%變化
							更好/(更差)
(百萬)	2019			2018			2019年vs.2018
營業收入	$	773.7		$	778.3		(1	)%
直接成本	655.6			665.5			1	%
一般和行政費用	72.3			73.7			2	%
資產減值損失	—			10.0			100	%
營業收入	45.7			29.0			58	%
利息支出，扣除利息收入	(37.1		)	(54.8		)	32	%
其他非營業費用	(15.2		)	(18.2		)	16	%
所得税前持續經營虧損	(6.6		)	(44.1		)	85	%
所得税(費用)收益	(22.0		)	3.7			尼姆
持續經營的損失	(28.5		)	(40.4		)	29	%
非持續經營損失，税後淨額	(27.1		)	(37.9		)	28	%
非持續經營銷售虧損，税後淨額	(41.1		)	(18.4		)	(123	)%
淨損失	(96.8		)	(96.7		)	—	%
非控股權益造成的淨虧損	1.6			1.9			16	%
歸因於Laureate Education，Inc.的淨虧損	$	(95.2	)	$	(94.8	)	—	%

NM-百分比更改沒有意義

有關下面討論的某些離散項目的詳細信息，請參閲“對影響合併結果的重要項目的討論”。

綜合結果的比較截至2019年9月30日的三個月致截至2018年9月30日的三個月

營業收入減少通過 460萬美元致7.737億美元在過去的三個月裏2019年9月30日(2019財政季度)從7.783億美元在過去的三個月裏2018年9月30日(2018財政季度)。外幣匯率淨變化的影響減少收入2070萬美元，主要是由於智利比索相對於美元的走弱。2018財政季度。此外，不同價格點(“產品組合”)、定價和時間安排的學費和入學人數變化的影響減少收入490萬美元與2018財政季度。收入的這些減少部分被我們大多數機構較高的平均有機入學總人數的影響所抵消，這增額收入1880萬美元與2018財政季度。其他公司和消除更改導致增額收入220萬美元.

直接成本以及一般和行政費用的總和減少通過1130萬美元致7.279億美元為.2019財政季度自7.392億美元為.2018財政季度。這一減少是由於外幣匯率的淨變化的影響，這減少費用按1550萬美元為.2019財務季度與2018會計季度和其他公司和消除費用，這佔了減少量在成本中260萬美元好的。部分抵消了這些直接成本下降的是整體有機入學人數的增加，這增額費用按540萬美元為.2019財務季度與2018會計季度和與收購有關的所得税以外的或有負債的變化，扣除記錄的賠償資產的變化，這導致了一年比一年的變化增額直接成本140萬美元.

營業收入增額通過1670萬美元致4570萬美元為.2019財政季度自2900萬美元為.2018本財季，主要是由於我們的安第斯和在線及合作伙伴部門的運營收入增加。

利息支出，扣除利息收入減少通過1770萬美元致3710萬美元為.2019財政季度自5，480萬美元為.2018財政季度。利息支出減少主要是由於平均債務餘額降低。

其他非營業費用減少了300萬美元致1520萬美元為.2019財政季度自1820萬美元為.2018財政季度。這一減少主要是由於外幣匯兑損失減少1160萬美元以及衍生工具的收益2019與財務季度的虧損相比2018會計季度，用於更改40萬美元好的。其他非營業收入的這些減少被其他非營業收入的同期減少部分抵消730萬美元，主要與2018年財政季度公司擁有的人壽保險收入和債務清償損失有關。20萬美元在2019財政季度。此外，在2019在本財政季度，我們確認了處置子公司的虧損150萬美元與澳洲兩間休眠附屬公司解散時發放累積外幣換算有關。

所得税(費用)收益更改者2570萬美元以…為代價$(2200萬)百萬美元為.2019本財季受益於370萬美元為.2018財政季度。所得税支出增加主要是由於不同税務管轄區應納税實體和非應納税實體的税前賬面收入組合的變化，以及與法規到期和剝離導致的不確定税收狀況的準備金變化有關的税收優惠。

非持續經營損失，税後淨額減少了1080萬美元致2710萬美元為.2019財政季度自3790萬美元為.2018財政季度。包括在停止運營的損失中2019會計季度是減值費用2500萬美元與持有出售的資產相關。

非持續經營銷售虧損，税後淨額增額通過2270萬美元致4110萬美元為.2019本財季，主要與出售我們的土耳其業務有關，與之相比1840萬美元在2018財務季度，這主要與肯德爾的銷售有關。

綜合結果的比較截至2019年9月30日的9個月和2018



							%變化
							更好/(更差)
(百萬)	2019			2018			2019年vs.2018
營業收入	$	2,367.2		$	2,397.8		(1	)%
直接成本	2,002.2			2,044.2			2	%
一般和行政費用	193.7			194.2			—	%
資產減值損失	0.5			10.0			95	%
營業收入	170.9			149.4			14	%
利息支出，扣除利息收入	(126.9		)	(172.4		)	26	%
其他非營業(費用)收入	(21.3		)	51.5			(141	)%
持續經營的所得税前收入和關聯公司淨收入中的權益	22.7			28.5			(20	)%
所得税費用	(60.7		)	(65.1		)	7	%
關聯公司淨收入中的權益，税後淨額	0.2			—			尼姆
持續經營的損失	(37.8		)	(36.6		)	(3	)%
非持續經營收入，税後淨額	66.5			23.6			182	%
非持續經營銷售收益，税後淨額	848.4			311.9			172	%
淨收入	877.1			298.8			194	%
歸因於非控股權益的淨損失(收入)	0.5			(0.3		)	尼姆
Laureate Education，Inc.的淨收入	$	877.6		$	298.5		194	%

NM-百分比更改沒有意義

有關下面討論的某些離散項目的詳細信息，請參閲“對影響合併結果的重要項目的討論”。

綜合結果的比較截至2019年9月30日的9個月致截至2018年9月30日的9個月

營業收入減少通過 3060萬美元致23.672億美元為.截至2019年9月30日的9個月(2019年財務期)23.978億美元為.截至2018年9月30日的9個月(2018年財務期)。收入的減少主要是由於外幣匯率的淨變化的影響，這減少收入1.054億美元，主要

由於智利比索和巴西雷亞爾相對於美元的疲軟，與2018年財務期相比。收入的減少部分被我們大多數機構的平均有機入學總人數較高所抵消，這增額收入6400萬美元，產品組合、定價和時機的影響，增額收入350萬美元，以及其他公司和消除更改，這些更改導致增額收入730萬美元.

直接成本以及一般和行政費用的總和減少通過4250萬美元致2億9千5百9百萬美元為.2019財務期自22.384億美元為.2018財務期。直接成本的這種減少主要是由於外幣匯率的淨變化的影響，這降低了成本9440萬美元，以及其他公司和消除費用，這些費用佔成本的減少240萬美元在2019財務期。部分抵消這些直接成本下降的是整體較高的有機註冊的影響，這增加了成本5070萬美元為.2019財務期與2018財務期，除了與收購有關的所得税以外的或有負債的變化外，扣除記錄的賠償資產的變化，導致直接成本同比增加360萬美元.

營業收入增額通過2150萬美元致1.709億美元為.2019財務期自1.494億美元為.2018財務期。這一增長主要是由於我們的安第斯和在線及合作伙伴部門的營業收入增加，加上我們在世界其他地區的營業虧損減少。與2018年財務期的營業收入相比，2019年財務期巴西和墨西哥部門的營業虧損部分抵消了這些變化。

利息支出，扣除利息收入減少通過4550萬美元致1.269億美元為.2019財務期自1.724億美元為.2018財務期。利息支出減少主要是由於平均債務餘額降低。

其他非營業(費用)收入更改者7280萬美元，以…為代價$(2130萬)為.2019從收入算起的財務期5150萬美元為.2018財務期。這一變化主要歸因於：(1)減少利得論衍生工具84.0萬美元，與記錄在2018A系列優先股轉換後的財務期；(2)債務清償損失增加1890萬美元與償還2024年定期貸款有關2019財務期；(3)減少的170萬美元與其他非營業收入相比2018財務期，主要與2018年財務期公司擁有的人壽保險收益有關，部分被2019年財務期公司持有的股權證券的估計公允價值增加所抵銷；以及(4)虧損150萬美元於二零一九年財政期間處置附屬公司，涉及於解散澳洲兩間休眠附屬公司時發放累積外幣換算。其他非經營費用的這些增加被外幣兑換損失的減少部分抵銷3330萬美元.

所得税費用減少了440萬美元致6070萬美元為.2019財務期自6510萬美元為.2018財務期。這一減少主要是由於不同徵税管轄區中應納税實體和非應納税實體的税前賬面收入組合的變化，以及與法規到期和剝離導致不確定税收狀況的準備金變化有關的税收優惠。

非持續經營收入，税後淨額增額通過4290萬美元致6650萬美元為.2019財務期自2360萬美元為.2018財務期。包括在停止經營的收入中2019財務期是減值費用2500萬美元與持有出售的資產相關。

非持續經營銷售收益，税後淨額增額通過5.365億美元致8.484億美元為.2019與聖奧古斯丁、泰國、南非、印度、西班牙、葡萄牙和土耳其業務的銷售相關的財務期3.119億美元為.2018財務期涉及我們在塞浦路斯、意大利、中國、德國、摩洛哥和肯德爾學院的銷售業務。

非GAAP財務計量

我們將調整後EBITDA定義為持續經營的收入(損失)，在此之前關聯公司淨(收入)損失中的權益，税後淨額，所得税支出(收益)，(收益)出售或處置子公司的損失，淨額，外匯匯兑(收益)損失，淨，其他(收入)費用，淨額，衍生品(收益)損失，債務清償損失，利息支出和利息收入，加折舊和攤銷、基於股份的補償費用、資產減值損失以及與實施我們的卓越進程(EIP)計劃相關的費用。當我們在分部基礎上審查調整後的EBITDA時，我們不包括合併中消除的分部間收入和費用。調整後的EBITDA是作為根據GAAP提交的結果的補充和結合使用的，不應依賴於GAAP財務措施。

調整後的EBITDA是我們的管理層和董事會用來了解和評估我們的核心經營業績和趨勢，準備和批准我們的年度預算，以及制定短期和長期運營計劃的關鍵措施。特別是，在計算調整後EBITDA時排除某些費用可以為我們核心業務的逐期比較提供一個有用的衡量標準。此外，調整後的EBITDA是薪酬委員會使用的關鍵財務措施

我們的董事會和首席執行官在向我們的高級管理人員和管理團隊的其他成員支付激勵性薪酬方面取得了很大的進展。因此，我們相信，調整後的EBITDA為投資者和其他人提供了有用的信息，使他們能夠像我們的管理層和董事會一樣理解和評估我們的經營業績。

下表顯示了調整後的EBITDA和對賬損失從持續經營到截至三個月的調整EBITDA2019年9月30日和2018:



							%變化
							更好/(更差)
(百萬)	2019			2018			2019年vs.2018
持續經營的損失	$	(28.5	)	$	(40.4	)	29	%
另加：
所得税費用(福利)	22.0			(3.7		)	尼姆
所得税前持續經營虧損	(6.6		)	(44.1		)	85	%
另加：
處置子公司的虧損，淨額	1.5			—			尼姆
外幣匯兑損失淨額	14.8			26.4			44	%
其他收入，淨額	(1.0		)	(8.3		)	(88	)%
(收益)衍生品損失	(0.3		)	0.1			尼姆
債務清償損失	0.2			—			尼姆
利息費用	40.3			58.3			31	%
利息收入	(3.2		)	(3.5		)	(9	)%
營業收入	45.7			29.0			58	%
另加：
折舊攤銷	48.6			52.8			8	%
EBITDA	94.3			81.8			15	%
另加：
股份補償費用^(a)	1.5			6.4			77	%
資產減值損失^(b)	—			10.0			100	%
彈性公網IP實施費用^(c)	38.0			25.0			(52	)%
調整後的EBITDA	$	133.8		$	123.2		9	%

NM-百分比更改沒有意義

^(a)根據ASC 718“股票薪酬”的規定，代表非現金、基於股份的薪酬支出。

^(b)表示與長期資產減值相關的非現金費用。有關更多詳細信息，請參見“對影響綜合結果的重要項目的討論”截至2018年9月30日的9個月.’’

^(c)彈性公網IP實施費用與我們的優化和標準化桂冠流程的全企業倡議，創造採購、信息技術、財務、會計和人力資源的縱向一體化。其中包括在世界各地建立區域性共享服務組織(SSO)，以及改進公司財務報告的內部控制系統。EIP計劃還包括其他後臺和中間辦公室區域，以及某些面向學生的活動、與精簡組織結構相關的費用以及與計劃中的計劃相關的某些非經常性成本並完成了處置。從2019年開始，EIP還包括與旨在增加收入的企業範圍計劃相關的費用。

折舊和攤銷、股份補償和EIP實施費用的比較截至2019年9月30日的三個月和2018

折舊攤銷減少通過420萬美元致4860萬美元為.2019財政季度自5280萬美元為.2018財政季度。外幣兑換的影響減少了折舊和攤銷費用110萬美元為.2019財政季度。此外，UniNorte在2018年第三季度被分類為待售後停止折舊費用，使折舊和攤銷費用減少了70萬美元為.2019財政季度。其他項目減少折舊和攤銷240萬美元.

股份補償費用減少通過490萬美元致150萬美元為.2019財政季度自640萬美元為.2018財政季度。這一減少主要是由於一名前高管因與本公司分離有關而沒收了股票獎勵。

彈性公網IP實施費用增額通過1300萬美元致3800萬美元為.2019財政季度自2500萬美元為.2018財政季度。EIP費用的同比增長主要是由於EIP中包含了與旨在增加收入的企業範圍計劃相關的費用。

下表顯示了調整後的EBITDA和對賬損失從持續經營到調整後的EBITDA截至2019年9月30日的9個月和2018:



							%變化
							更好/(更差)
(百萬)	2019			2018			2019年vs.2018
持續經營的損失	$	(37.8	)	$	(36.6	)	(3	)%
另加：
關聯公司淨收入中的權益，税後淨額	(0.2		)	—			尼姆
所得税費用	60.7			65.1			7	%
持續經營的所得税前收入和關聯公司淨收入中的權益	22.7			28.5			(20	)%
另加：
處置子公司的虧損，淨額	1.5			—			尼姆
外幣匯兑損失淨額	10.6			44.0			76	%
其他收入，淨額	(9.1		)	(10.8		)	(16	)%
衍生產品收益	(8.1		)	(92.1		)	(91	)%
債務清償損失	26.4			7.5			尼姆
利息費用	136.4			181.7			25	%
利息收入	(9.6		)	(9.4		)	2	%
營業收入	170.9			149.4			14	%
另加：
折舊攤銷	145.1			161.2			10	%
EBITDA	316.0			310.6			2	%
另加：
股份補償費用^(a)	9.2			9.6			4	%
資產減值損失^(b)	0.5			10.0			95	%
彈性公網IP實施費用^(c)	77.3			60.3			(28	)%
調整後的EBITDA	$	403.0		$	390.5		3	%

NM-百分比更改沒有意義

^(a)根據ASC 718“股票薪酬”的規定，代表非現金、基於股份的薪酬支出。

^(b)表示與長期資產減值相關的非現金費用。有關更多詳細信息，請參見“對影響綜合結果的重要項目的討論”截至2018年9月30日的9個月.’’

折舊和攤銷、股份補償和EIP實施費用的比較截至2019年9月30日的9個月和2018

折舊攤銷減少通過1610萬美元致1.451億美元為.2019財務期自1.612億美元為.2018財務期。外幣兑換的影響減少了折舊和攤銷費用630萬美元為.2019財務期。此外，UniNorte在2018年第三季度被分類為待售後停止折舊費用，使折舊和攤銷費用減少了260萬美元為.2019財務期。其他項目減少折舊和攤銷720萬美元.

股份補償費用減少通過40萬美元致920萬美元為.2019財務期自960萬美元為.2018財務期。這一減少是由於一名前高管在2019年第三季度與公司分離有關的股票期權被沒收，部分被2018年第一季度一項非實質性錯誤的糾正影響抵銷，這減少了以股份為基礎的補償費用。2018財務期。

彈性公網IP實施費用增額通過1700萬美元致7730萬美元為.2019財務期自6030萬美元為.2018財務期。EIP費用的同比增長主要是由於EIP納入了與旨在增加收入的全企業計劃相關的費用，此外，與我們的剝離活動有關的遣散費和留任獎金以及與精簡我們的組織結構有關的遣散費也增加了。

分段結果

我們有五個可報告的細分市場：巴西、墨西哥、安第斯山脈、世界其他地區以及在線和合作夥伴關係。如“概述”中所述，整個中美洲和美國校園部分包括在停止運營中，因此不包括在部分結果中。為了進行以下結果比較討論，細分直接成本‘’表示按部門劃分的直接成本，因為它們包括在調整後的EBITDA中，因此折舊和攤銷費用、資產減值損失、基於股份的補償費用和我們的EIP實施費用已被排除在外。有機註冊基於期間的平均總註冊。有關我們的細分市場的詳細説明，請參閲“概述”。

以下表格來自本表格10-Q中其他地方包括的我們的合併財務報表，提供了我們部門的選定財務信息：



(百萬)							%變化
							更好/(更差)
截至9月30日的三個月，	2019			2018			2019年vs.2018
收入：
巴西	$	114.1		$	121.1		(6	)%
墨西哥	145.8			148.3			(2	)%
安第斯	307.3			299.6			3	%
世界其他地區	52.6			47.7			10	%
在線和合作夥伴關係	155.5			165.2			(6	)%
公司	(1.5		)	(3.7		)	59	%
合併總收入	$	773.7		$	778.3		(1	)%

調整後的EBITDA：
巴西	$	3.1		$	0.7		尼姆
墨西哥	23.1			23.7			(3	)%
安第斯	92.6			90.6			2	%
世界其他地區	11.5			8.0			44	%
在線和合作夥伴關係	44.3			45.7			(3	)%
公司	(40.8		)	(45.6		)	11	%
合併調整後EBITDA合計	$	133.8		$	123.2		9	%

NM-百分比更改沒有意義



(百萬)							%變化
							更好/(更差)
在截至9月30日的9個月裏，	2019			2018			2019年vs.2018
收入：
巴西	$	421.1		$	469.5		(10	)%
墨西哥	464.7			463.9			—	%
安第斯	869.2			844.2			3	%
世界其他地區	137.2			131.4			4	%
在線和合作夥伴關係	477.0			498.2			(4	)%
公司	(2.1		)	(9.4		)	78	%
合併總收入	$	2,367.2		$	2,397.8		(1	)%

調整後的EBITDA：
巴西	$	31.3		$	52.6		(40	)%
墨西哥	80.5			82.0			(2	)%
安第斯	246.1			235.4			5	%
世界其他地區	20.2			12.0			68	%
在線和合作夥伴關係	142.8			136.1			5	%
公司	(117.9		)	(127.6		)	8	%
合併調整後EBITDA合計	$	403.0		$	390.5		3	%

巴西

財務概述

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-95b369fbb0565fc89cf.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-ccb9153875f0503988c.jpg

*百分比變化被認為沒有意義，因此未顯示

巴西的結果比較截至2019年9月30日的三個月致截至2018年9月30日的三個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	121.1		$	120.4		$	0.7
有機招生⁽¹⁾	1.2
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	(7.3		)
有機恆定貨幣	(6.1		)	(10.4		)	4.3
外匯，外匯	(0.9		)	—			(0.9		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他⁽²⁾	—			1.0			(1.0		)
2019年9月30日	$	114.1		$	111.0		$	3.1

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

⁽²⁾ 其他由購併相關的或有負債構成的税除所得税以外的其他，淨額記錄的賠償資產的變化。

營業收入減少通過700萬美元, a 6% 減少量從2018財政季度。


•	由於折扣和獎學金佔收入的百分比增加，加上參加巴西政府學生貸款計劃(FIE)的學生人數減少，產品組合、定價和時間安排降低了收入。


•	與2018年財政季度相比，有機招生人數保持相對持平，收入增加了120萬美元.


•	所代表的收入15%我們的合併總收入2019財務季度與16%為.2018財政季度。

調整後的EBITDA增額通過240萬美元與2018財政季度。

巴西的結果比較截至2019年9月30日的9個月致截至2018年9月30日的9個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	469.5		$	416.9		$	52.6
有機招生⁽¹⁾	15.8
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	(26.1		)
有機恆定貨幣	(10.3		)	6.7			(17.0		)
外匯，外匯	(38.1		)	(35.9		)	(2.2		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他⁽²⁾	—			2.1			(2.1		)
2019年9月30日	$	421.1		$	389.8		$	31.3

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

⁽²⁾ 其他由購併相關的或有負債構成的税除所得税以外的其他，淨額記錄的賠償資產的變化。

營業收入減少通過4840萬美元, a 10% 減少量從2018財務期。


•	由於折扣和獎學金佔收入的百分比增加，加上參加巴西政府學生貸款計劃(FIE)的學生人數減少，產品組合、定價和時間安排降低了收入。


•	有機招生增額在2019年財務期內3%，增加收入1580萬美元好的。2019年財務期入學人數的增加歸因於遠程教育的增長，與我們的校園課程相比，遠程教育的每個學生的平均收入較低。


•	所代表的收入18%我們的合併總收入2019財務期比較20%為.2018財務期。

調整後的EBITDA減少通過2130萬美元, a 40% 減少量從2018本財務期，主要是由於增加的折扣和獎學金對收入的影響。

墨西哥

財務概述

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-ade455f4a9d85592b9e.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-ba2ede3b7df25481b66.jpg

墨西哥結果的比較截至2019年9月30日的三個月致截至2018年9月30日的三個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	148.3		$	124.6		$	23.7
有機招生⁽¹⁾	(2.7		)
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	3.5
有機恆定貨幣	0.8			0.3			0.5
外匯，外匯	(3.3		)	(2.6		)	(0.7		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他⁽²⁾	—			0.4			(0.4		)
2019年9月30日	$	145.8		$	122.7		$	23.1

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

⁽²⁾ 其他由購併相關的或有負債構成的税除所得税以外的其他，淨額記錄的賠償資產的變化。

營業收入減少通過250萬美元, a 2% 減少量從2018財政季度。


•	本會計季度有機註冊人數減少1%，收入減少270萬美元.


•	所代表的收入19%我們兩年的合併總收入2019而2018財政季度。

調整後的EBITDA減少通過60萬美元, a 3% 減少量從2018財政季度。

墨西哥結果的比較截至2019年9月30日的9個月致截至2018年9月30日的9個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	463.9		$	381.9		$	82.0
有機招生⁽¹⁾	(11.8		)
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	19.1
有機恆定貨幣	7.3			5.4			1.9
外匯，外匯	(6.5		)	(4.6		)	(1.9		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他⁽²⁾	—			1.5			(1.5		)
2019年9月30日	$	464.7		$	384.2		$	80.5

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

⁽²⁾ 其他由購併相關的或有負債構成的税除所得税以外的其他，淨額記錄的賠償資產的變化。

營業收入增額通過80萬美元從2018財務期。


•	來自產品組合、定價和時機的收入增長被有機註冊人數的減少部分抵消2%在.期間2019財務期，其中減少收入1180萬美元.


•	所代表的收入19%我們兩年的合併總收入2019和2018財務期。

調整後的EBITDA減少通過150萬美元, a 2% 減少量從2018財務期。

安第斯

財務概述

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-c6a022d8dc3252b8a8a.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-f189db27547953a0a04.jpg

安第斯結果的比較截至2019年9月30日的三個月致截至2018年9月30日的三個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	299.6		$	209.0		$	90.6
有機招生⁽¹⁾	15.6
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	5.2
有機恆定貨幣	20.8			14.9			5.9
外匯，外匯	(13.1		)	(9.2		)	(3.9		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他	—			—			—
2019年9月30日	$	307.3		$	214.7		$	92.6

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

營業收入增額通過770萬美元, a 3% 增額從2018財政季度。


•	有機招生增額在.期間2019財政季度按6%，增加收入1560萬美元.


•	代表的收入39%我們的合併總收入2019財務季度與38%為.2018財政季度。

調整後的EBITDA增額通過200萬美元, a 2% 增額從2018財政季度。


•	外匯影響了2019本財季，主要是由於智利比索兑美元走弱。

安第斯結果的比較截至2019年9月30日的9個月致截至2018年9月30日的9個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	844.2		$	608.8		$	235.4
有機招生⁽¹⁾	48.9
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	26.0
有機恆定貨幣	74.9			52.3			22.6
外匯，外匯	(49.9		)	(38.0		)	(11.9		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他	—			—			—
2019年9月30日	$	869.2		$	623.1		$	246.1

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

營業收入增額通過2500萬美元, a 3% 增額從2018財務期。


•	有機招生增額在.期間2019財務期按6%，增加收入4890萬美元.


•	代表的收入37%我們的合併總收入2019財務期比較35%為.2018財務期。

調整後的EBITDA增額通過1070萬美元, a 5% 增額從2018財務期。


•	外匯影響了2019財務期，主要是由於智利比索相對於美元的疲軟。

世界其他地區

財務概述

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-db944d6a4346553f862.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-70a42457d4cf53c5879.jpg

世界其他地區結果的比較截至2019年9月30日的三個月致截至2018年9月30日的三個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	47.7		$	39.7		$	8.0
有機招生⁽¹⁾	6.2
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	2.1
有機恆定貨幣	8.3			4.0			4.3
外匯，外匯	(3.4		)	(2.6		)	(0.8		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他	—			—			—
2019年9月30日	$	52.6		$	41.1		$	11.5

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

營業收入增額通過490萬美元, a 10% 增額從2018財政季度。


•	有機招生人數在2019財政季度按13%，增加收入620萬美元.


•	所代表的收入7%我們的合併總收入2019財務季度與6%為.2018財政季度。

調整後的EBITDA增額通過350萬美元, a 44% 增額從2018財政季度。


•	外匯影響了2019本財季，主要是由於澳元相對於美元走弱。

世界其他地區結果的比較截至2019年9月30日的9個月致截至2018年9月30日的9個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	131.4		$	119.4		$	12.0
有機招生⁽¹⁾	14.0
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	2.7
有機恆定貨幣	16.7			7.2			9.5
外匯，外匯	(10.9		)	(9.6		)	(1.3		)
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他	—			—			—
2019年9月30日	$	137.2		$	117.0		$	20.2

⁽¹⁾ 有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

營業收入增額通過580萬美元, a 4% 增額從2018財務期。


•	有機招生增額在.期間2019財務期按11%，增加收入1400萬美元.


•	所代表的收入6%我們的合併總收入2019財務期比較5%為.2018財務期。

調整後的EBITDA增額通過820萬美元, a 68% 增額從2018財務期。


•	外匯影響了2019財務期，主要是由於澳元相對於美元走弱。

在線和合作夥伴關係

財務概述

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-60283b7e40ba54e1b7f.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828019013398/chart-7ba0bb8a6d085d658f2.jpg

在線和合作夥伴關係結果的比較截至2019年9月30日的三個月致截至2018年9月30日的三個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	165.2		$	119.5		$	45.7
有機招生⁽¹⁾	(1.5		)
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	(8.2		)
有機恆定貨幣	(9.7		)	(8.3		)	(1.4		)
外匯，外匯	—			—			—
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他	—			—			—
2019年9月30日	$	155.5		$	111.2		$	44.3

⁽¹⁾有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

營業收入減少通過970萬美元, a 6% 減少量從2018財政季度。


•	有機招生人數在2019財政季度按3%，收入減少150萬美元好的。這一下降歸因於利物浦大學和羅漢普頓大學的有機招生減少，因為我們不再接受這些機構的新招生，這部分被沃爾登大學的有機增長所抵消。


•	部分產品組合、定價和時間減少是由於更高的折扣和獎學金。


•	所代表的收入20%我們的合併總收入2019財務季度與21%為.2018財政季度。

調整後的EBITDA減少通過140萬美元, a 3% 減少量與2018財政季度。

在線和合作夥伴關係結果的比較截至2019年9月30日的9個月致截至2018年9月30日的9個月



(百萬)	營業收入			直接成本			調整後的EBITDA
2018年9月30日	$	498.2		$	362.1		$	136.1
有機招生⁽¹⁾	(2.9		)
產品組合、定價和時機⁽¹⁾	(18.3		)
有機恆定貨幣	(21.2		)	(27.9		)	6.7
外匯，外匯	—			—			—
收購	—			—			—
配置	—			—			—
其他	—			—			—
2019年9月30日	$	477.0		$	334.2		$	142.8

⁽¹⁾有機註冊和產品組合、定價和時間安排對於直接成本的計算是不可分離的，因此被合併並定義為有機常量貨幣，用於計算調整後的EBITDA。

營業收入減少通過2，120萬美元, a 4% 減少量從2018財務期。


•	有機招生減少在.期間2019財務期按3%，收入減少290萬美元好的。這一下降歸因於利物浦大學和羅漢普頓大學的有機招生減少，因為我們不再接受這些機構的新招生，這部分被沃爾登大學的有機增長所抵消。


•	部分產品組合、定價和時間減少是由於更高的折扣和獎學金。


•	所代表的收入20%我們的合併總收入2019財務期比較21%為.2018財務期。

調整後的EBITDA增額通過670萬美元, a 5% 增額與2018財務期。

公司

公司收入代表我們與利物浦大學合併的合資企業的金額，以及記入各個部門的集中IT成本，由部門間收入的消除抵消。

截至三個月的公司經營業績2019年9月30日和2018:



							%變化
							更好/(更差)
(百萬)	2019			2018			2019年vs.2018
營業收入	$	(1.5	)	$	(3.7	)	59	%
費用	39.3			41.9			6	%
調整後的EBITDA	$	(40.8	)	$	(45.6	)	11	%

公司業績比較截至2019年9月30日的三個月致截至2018年9月30日的三個月

調整後的EBITDA增額通過480萬美元, a 11% 增額從2018財政季度。


•	勞動力成本和其他專業費用降低了730萬美元為.2019財務季度與2018財務季度，與降低成本的努力有關。


•	其他入賬項目減少調整後的EBITDA250萬美元.

公司的經營業績截至2019年9月30日的9個月和2018:



							%變化
							更好/(更差)
(百萬)	2019			2018			2019年vs.2018
營業收入	$	(2.1	)	$	(9.4	)	78	%
費用	115.8			118.2			2	%
調整後的EBITDA	$	(117.9	)	$	(127.6	)	8	%

公司業績比較截至2019年9月30日的9個月致截至2018年9月30日的9個月

調整後的EBITDA增額通過970萬美元，一種8% 增額從2018財政季度。


•	勞動力成本和其他專業費用減少了2270萬美元為.2019財務期與2018財務期，與降低成本的努力有關。


•	其他入賬項目減少調整後的EBITDA1300萬美元好的。這一減少主要是由於與2014年收購Monash South Africa有關的2018年淘汰負債解決方案的年度影響；2018年財政期間淘汰負債的逆轉增加了調整後的EBITDA。

流動性與資本資源

流動資金來源

我們預計，從本報告發布之日起，至少在未來12個月內，來自運營的現金流和可用現金將足以滿足我們當前的運營需求。

我們的主要現金來源是向學生收取的學費收入，這些費用與我們提供的各種教育計劃有關。我們的大多數學生為自己的教育成本提供資金和/或尋求第三方融資計劃。我們預計將從我們運營的大多數國家的運營中產生足夠的現金流，以滿足我們為每個國家制定的有機增長計劃的營運資金和融資需求。如果我們的教育機構在一個國家無法保持足夠的流動性，我們會考慮使用內部現金資源或合理的短期營運資金設施，以應付任何短期至中期的短缺。

自.起2019年9月30日，我們的次要流動性來源是現金和現金等價物3.239億美元，不包括6400萬美元在分類為持有以供出售的子公司記錄的現金的百分比2019年9月30日好的。我們的現金賬户是由高質量的金融機構維持的，沒有明顯的集中在任何一家機構。

銷售交易

2019年2月1日，我們完成了聖奧古斯丁的出售，並收到了大約3.64億美元(大約3.018億美元扣除出售的現金)。公司使用3.4億美元淨收益的一部分用於償還2024年定期貸款的一部分，其餘收益用於償還我們的循環信貸安排下未償還的借款。

2019年2月12日，我們完成了泰國業務的出售。總的購買價格大約是3，530萬美元，導致淨收益約為2640萬美元好的。中的2640萬美元淨收益，2220萬美元(大約1880萬美元扣除出售的現金後)在結賬時收到。餘額的一部分，280萬美元已於2019年5月收到，其餘款項將在滿足某些結賬後要求後支付。

2019年4月8日，我們完成了我們在南非的機構Monash South Africa的出售，以及與該機構相關的房地產銷售。包括流動資金調整在內，公司收到了大約900萬美元來自買方，這大約是與業務一起出售的現金金額。

2019年5月9日，我們完成了出售我們在印度的業務，淨收益約為1.458億美元(大約7730萬美元扣除出售的現金後)支付給10%的少數股東，交易費和税金，以及在2019年7月收到某些在結賬時扣繳的税款。該公司用所得款項償還了2024年期貸款的一部分。

2019年5月31日，我們完成了出售我們在西班牙和葡萄牙的機構，並獲得了大約9.06億美元(大約7.6億美元扣除出售的現金)。本公司使用淨收益償還債務，包括全額償還2024年期限貸款下的未償還餘額。此外，買方承擔的債務約為 1.09億美元.

在……上面2019年8月27日，我們完成了我們在土耳其的機構的出售，總價為9，000萬美元，其中包括現金收益7500萬美元和遞延購買價格1500萬美元以票據形式在結算後一年支付。在銷售之日，Bilgi大約有 8900萬美元資產負債表上的現金和限制現金。

在2019年10月初，我們完成了先前宣佈出售我們在巴拿馬的機構，除了作為該機構校園的房地產之外，我們獲得了大約8000萬美元.

在……上面2019年11月1日公司完成了先前宣佈的將其在巴西馬瑙斯的傳統高等教育機構UniNorte出售給Ser Education的交易。公司收到的現金淨收益約為4600萬美元，在支付估計的成交成本和費用之前。

流動性限制

我們的流動性受到限制的現金餘額的影響，總共 1.838億美元和 1.958億美元自.起 2019年9月30日和2018年12月31日分別為。

外匯收益無限期再投資

我們的收入有很大一部分來自美國以外國家的子公司。作為我們業務戰略的一部分，我們已經確定，除我們在祕魯的一家機構外，我們的海外持續業務的所有收入將被視為無限期地在美國以外進行再投資。自.起2019年9月30日, 3.169億美元佔我們總數的3.239億美元的現金和現金等價物由外國子公司持有，包括1.634億美元由VIE持有。以上金額不包括6400萬美元在分類為持有以供出售的子公司記錄的現金的百分比2019年9月30日，其中6280萬美元由外國子公司持有。截至2018年12月31日，3.272億美元佔我們總數的3.878億美元的現金和現金等價物由外國子公司持有，包括1.584億美元由VIE持有。以上金額不包括2.171億美元2018年12月31日被分類為待售的子公司記錄的現金，其中2.091億美元由外國子公司持有。VIE的現金和現金等價物餘額通常只用於這些VIE的運營。

流動性要求

我們的短期流動性要求包括：償還債務的資金(包括融資租賃)；經營租賃義務；向被收購公司的股東支付的款項；遞延補償的支付；營運資本；運營費用；資本支出；根據我們的股票回購計劃支付的款項；以及業務發展活動。

長期流動性要求包括：支付長期債務(包括融資租賃)；經營租賃義務；支付應向被收購公司股東支付的長期金額；支付遞延補償；以及支付其他第三方債務。

債款

自.起2019年9月30日，高級長期借款合計8.59億美元並由以下內容組成5900萬美元在我們的循環信貸安排下的借款和8000萬美元在2025年到期的高級票據中，2025年5月到期。如下文進一步討論，在2019年10月，我們的循環信貸融資的到期日從2022年4月延長至2024年10月。

自.起2019年9月30日，其他債務餘額合計3.87億美元我們的融資租賃義務和出售回租融資是9970萬美元好的。其他債務包括信用額度和子公司的短期借款安排，應付按揭和應付票據。

大致5830萬美元長期債務的一部分，包括本期部分，包括在截至#年綜合資產負債表上記錄的待售負債 2019年9月30日好的。有關持有待售金額的進一步説明，請參閲附註 4, 停止運營和持有待售資產，在本表格10-Q的其他地方包括的我們的合併財務報表中。

高級擔保信貸機制

自.起2019年9月30日，我們高級擔保信貸機制下的未清餘額為5900萬美元，全部由我們3.85億美元循環信貸安排項下的未償還餘額組成。截至12月31日，2018，我們高級擔保信貸機制下的未清餘額為13.216億美元，它由以下內容組成9350萬美元在我們的3.85億美元循環信貸安排下未清償，以及未清償餘額總額為12.281億美元，扣除債務折扣，根據2024年定期貸款。如上所述，在2019年第二季度，本公司使用銷售終止業務的收益全額償還2024年定期貸款項下的未償還餘額。

契諾

在我們的第二次修改和恢復的信用協議我們受合併高級有擔保債務至合併EBITDA財務維護契約的約束，如《聯合EBITDA財務維護契約》中所定義第二次修改和恢復的信用協議，除非滿足某些條件。自.起 2019年9月30日，這些條件得到滿足，因此，我們不受槓桿率契約的約束。定義的最大比率為3.50x自.起2019年9月30日以及之後。此外，在我們的一些地點支付的票據包含財務維護契約。

修訂高級有擔保信貸安排

在……上面 2019年10月7日，本公司簽訂第三份修訂和恢復的信用協議(第三套應收貸款協議)。除其他事項外，第三份A&R信貸協議增加了我們循環信貸融資的借款能力，從 3.85億美元致 4.10億美元並將到期日從2022年4月26日延長至2024年10月7日。

高級註釋

由於兩者2019年9月30日和2018年12月31日，我們2025年到期的高級債券的未清餘額為8000萬美元.

租約

我們有很大一部分業務是從租用的設施中進行的。這些設施包括我們的公司總部，其他辦公地點，以及我們的許多高等教育設施。如附註中所述10, 租約，在本表格10-Q的其他地方包括的綜合財務報表中，我們記錄了與租賃設施有關的重大負債，這些負債將需要未來的現金支付。

由於被收購公司的股東

收購的付款方法之一是使用應付給被收購公司的賣家的期票。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，我們錄製了2150萬美元和4540萬美元分別用於這些負債。另見注6, 由於被收購公司的股東，在本表格10-Q的其他地方包括的我們的合併財務報表中。

資本支出

資本支出包括購買財產和設備以及遞延成本支出。我們的資本支出計劃是我們的流動性和資本管理戰略的組成部分。這一計劃包括可自由支配的開支，我們可以根據經濟和商業環境中的其他變化進行調整，以通過以下方式擴大我們的網絡：(1)機構的能力擴展，以支持入學人數的增長；(2)在我們現有市場上為機構設立新校區；(3)信息技術，以提高效率和控制；以及(4)在線內容開發。我們的非酌情開支包括維修現有設施。我們通常通過運營和外部融資的現金流為我們的資本支出提供資金。如果我們無法獲得資本支出所需的資金，我們的長期增長戰略可能會受到重大影響。我們相信，我們的內部現金來源和我們獲得額外第三方融資的能力(取決於市場條件)將足以為我們的投資活動提供資金。

我們的持續和非持續業務的資本支出總額，不包括出售子公司和財產設備的收入，為1.142億美元和1.636億美元在.期間截至2019年9月30日的9個月，及2018分別為。這個30%減少資本支出2019財務期與2018財務期由較低推動在哥斯達黎加、祕魯和巴西，由於前期為在這些地區開設幾個新校區而進行的大量資本支出，以及墨西哥的設備支出減少，加上資產剝離導致的資本支出減少，導致在哥斯達黎加、祕魯和巴西的支出減少。

衍生物

在正常的業務過程中，我們的業務受到外幣價值波動和利率變化的影響。我們通過包括使用衍生品的風險管理計劃來減輕這些風險的一部分。有關我們的衍生品的更多信息，請參閲注意事項15, 衍生工具，在本表格10-Q的其他地方包括的我們的合併財務報表中。

可贖回的非控制權益及與資產剝離有關的權益及付款

就某些收購而言，吾等已與某些少數股東訂立認沽/認購安排，吾等可能需要或選擇在指定時限內購買關聯實體的額外擁有權權益。在某些情況下，呼叫權可能包含最低付款規定。如果我們行使這種看漲權利，或協商購買額外的所有權權益，所需的代價可能高於估計的看跌價值。

在出售NSAD的過程中，公司估計將向NSAD買家支付持續運營和校園設施的補貼，最高可達580萬美元.

股票回購計劃

在……上面2019年8月8日，公司宣佈其董事會已經批准了一項股票回購計劃，以收購至多1.5億美元公司的A級普通股。該公司用經營現金流和手頭過剩的現金和流動性為回購提供資金。在.期間截至2019年9月30日的季度，公司回購620萬其已發行A類普通股的股份，總收購價為1.048億美元，其中510萬合計股份8790萬美元在交易結束前已於……安頓下來2019年9月30日好的。其餘股份於2019年10月初結算，其

購買價格1690萬美元被記錄為負債2019年9月30日好的。在2019年10月初，公司的股票回購達到了授權的上限1.5億美元.

在……上面2019年10月14日, 公司董事會批准增加現有的回購公司A類普通股的授權 1.5億美元對於總授權(包括先前授權的回購)，最多 3，000萬美元公司的A級普通股。本公司建議的回購可能不時在公開市場上按現行市場價格、私下談判的交易、大宗交易和/或通過其他法律允許的方式進行，具體取決於市場條件，並根據“交換法”頒佈的適用規則和規定進行。回購可根據根據“交易法”第10b5-1條通過的交易計劃進行。公司董事會將定期審查股票回購計劃，並可能授權調整其條款和規模，或暫停或終止該計劃。

現金流

在合併現金流量表中，營業資產和負債的變動不包括匯率變動、收購和重新分類的影響，因為這些影響並不代表營業現金流量。因此，綜合現金流量表中的金額與綜合資產負債表中顯示的經營資產和負債的變化不一致。匯率變動對現金的影響在合併現金流量表中單獨列示。

下表總結了我們每個項目的運營、投資和融資活動的現金流截至2019年9月30日的9個月和2018:



(百萬)	2019			2018
現金提供人(用於)：
···	$	312.3		$	356.4
投資活動	1,050.7			226.8
···	(1,587.6		)	(486.9		)
匯率變動對現金的影響	(8.8		)	(4.5		)
持有待售流動資產的現金變動	157.6			(41.2		)
現金及現金等價物和限制現金的淨變化	$	(75.8	)	$	50.5

現金流量比較截至2019年9月30日的9個月至截至2018年9月30日的9個月

經營活動

經營活動提供的現金減少通過4410萬美元致3.123億美元為.2019財務期自3.564億美元為.2018財務期。營業現金的減少主要是由於營業資產和負債以及其他營運資本的變化，這減少經營現金7770萬美元這主要是由於2018年秋季吸收週期收到的實體現金的年度效應，這些實體隨後在2019年剝離。此外，大約2230萬美元其中減少的是與衍生品現金支付相關的年度變化。在2019年財政期間，公司支付了現金820萬美元在智利結算交叉貨幣和利率掉期，而在2018年財政期間，公司收到了 1410萬美元結算衍生合約所得現金收益。

經營現金的這些減少被部分抵消 a 減少量以現金支付税款2560萬美元自1.056億美元為.2018財政期間，其中包括向西班牙税務當局支付約3450萬美元，8000萬美元為.2019財務期。另外，支付利息的現金減少通過3030萬美元自1.68億美元為.2018財務期至1.377億美元為.2019會計期間，由於債務本金餘額減少導致平均債務餘額減少，利息減少。

投資活動

投資活動提供的現金增額通過8.239億美元致10.507億美元為.2019財務期自2.268億美元為.2018財務期。增加的主要原因是：(1)銷售非連續性業務的現金收入增加7.659億美元自3.758億美元在2018財務期內(用於銷售我們在塞浦路斯、意大利、中國、德國、摩洛哥和肯德爾的業務)11.417億美元2019年財政期間(用於銷售我們的聖奧古斯丁、泰國、南非、印度、西班牙、葡萄牙和土耳其業務)；(2)資本支出減少4940萬美元; (3)

銷售交易的衍生產品結算所產生的現金按年變化2，290萬美元與2018年財政期間出售塞浦路斯和意大利機構以及2019年財政期間出售西班牙和葡萄牙機構有關的外匯掉期協議；以及(4)1150萬美元在2019年財政期間，出售優先股投資於一傢俬營教育公司的股份，如附註中所述19, 公允價值計量，在我們的合併財務報表中包括elsewhere在此季度報告中的Form 10-Q好的。部分抵消投資現金流增加的是2018年財務期從公司擁有的壽險保單獲得的收益的影響，導致公司擁有的壽險保單與上年同期相比減少了2460萬美元好的。此外，在2019財務期，我們支付了120萬美元在巴西的一個小收購。

籌資活動

用於籌資活動的現金增額通過11.070億美元致15.876億美元為.2019財務期自4.869億美元為.2018財務期。融資現金流出的增加主要歸因於較高的長期債務支付淨額2019財務期與2018財務期10.108億美元，以及債券發行成本和贖回和贖回溢價的較高付款2019財務期比2018財務期610萬美元這主要與智利的債務償還有關。購買非控股權益的付款較高570萬美元這主要是由於在2019年財務期內支付了收購我們在印度的一項業務的剩餘10%非控制性權益，緊接在出售這些業務之前。此外，在2019年財政期間，我們支付了8790萬美元回購我們A級普通股的股份，如上所述。

這些融資現金流出的增加被部分抵消了1110萬美元A系列優先股的股息支付減少(2018年4月A系列優先股轉換為A類普通股後無需進一步支付股息)。其他項目佔剩餘差額130萬美元.

關鍵會計政策和估計

根據公認會計原則編制綜合財務報表要求我們的管理層作出影響資產、負債、收入和支出的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計值不同。我們的重要會計政策在附註中進行了討論2, 重大會計政策，包括在我們的2018年Form 10-K表中的經審計的綜合財務報表。我們的關鍵會計政策要求對本質上不確定的事項的影響做出最重要的判斷和估計。因此，這些會計政策和估計可能會對我們的財務報表產生重大影響，並且對於理解我們的經營結果和財務狀況至關重要。有關我們關鍵會計政策的完整討論，請參閲我們2018年Form 10-K中MD&A的“關鍵會計政策和估計”部分。在.期間截至2019年9月30日的9個月，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。

最近發佈的會計準則

請參閲註釋2, 重大會計政策對於最近發佈的會計準則，我們的合併財務報表包括在本表格10-Q的其他地方。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

有關我們暴露於某些市場風險的信息，請參閲2018年Form 10-K中的項目7A，關於市場風險的定量和定性披露。自2018年12月31日財政年度結束以來，我們的市場風險敞口沒有重大變化。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

我們的管理層在我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性(根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條的定義)，截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時。披露控制和程序的目的是確保在我們根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、總結和報告，並且這些信息被累積並傳達給管理層，包括我們的CEO和CFO，以便及時做出有關所需披露的決定。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在結束的會計季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化2019年9月30日這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能對我們產生重大影響。

第二部分-其他資料

項目1.法律程序

請參閲我們2018年Form 10-K中的第一部分“第3項法律訴訟”和我們截至2019年3月31日和2019年6月30日的季度報告Form 10-Q中的第II部分“法律訴訟”，以瞭解有關待決法律程序的材料的信息。除上文及下文所述外，並無新的重大法律程序，先前披露的法律程序亦無重大進展。

2019年9月11日，中華人民共和國長沙市天新區人民法院向我們以前間接擁有的私人有限公司雷烈英有限公司(“莉莉”)和我們在中國的原網絡機構湖南對外經濟大學(“Hieu”)發出了“協助執行通知書”，要求(I)凍結Hieu所擁有的某些土地的待決處分，(Ii)改為根據據稱於2009年簽訂的一系列協議的條款處置這些土地，(Iii)在爭議最終解決之前將其收益交存法院。根據為出售我們在Leilly的權益而訂立的協議，我們需要為此訴訟辯護，並就該等索賠產生的任何責任向買方提供賠償，但總責任上限為人民幣4億元(截至2019年9月30日約為5600萬美元)。我們認為這些索賠是沒有根據的，並打算對其進行有力的辯護。

第1A項危險因素

我們2018年表10-K的第1A項中包括的風險因素沒有實質性變化。

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用

發行人購買股權證券(以千為單位，每股金額除外)

下表提供了該公司在2009年期間購買其A類普通股的情況彙總三月末2019年9月30日根據公司授權的股票回購計劃：



週期	購買的股份總數	每股平均支付價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票總數	根據計劃或計劃尚未購買的股票的大約美元價值⁽¹⁾
7/1/19 - 7/31/19	—	$	—	—	$	150,000
8/1/19 - 8/31/19	—	—		—	150,000
9/1/19 - 9/30/19	6,150	$	17.05	6,150	45,151
總計	6,150	$	17.05	6,150	$	45,151

⁽¹⁾在……上面2019年8月8日，公司宣佈其董事會已經批准了一項股票回購計劃，以收購至多$150,000公司的A級普通股。2019年10月初，公司的股票回購達到了先前授權的上限$150,000而且，在2019年10月14日，公司董事會批准增加其現有的回購公司A類普通股的授權$150,000好的。參見注釋21, 後續事件，我們的合併財務報表包括在本表格10-Q的其他地方。

第6項.展品

(A)與本報告一起提交的證物，或(如有指示)先前提交併通過引用併入的證物：



陳列品沒有。	展品説明	形式	檔案號	陳列品數	申報日期
2.1#	LEI European Investments B.V.，Laureate International B.V.和Galileo Global Education Luxco S.R.L.於2017年11月22日修訂並重新聲明的修訂和恢復的買賣協議，並於2018年1月11日在LEI European Investments B.V.、Laureate International B.V.和Galileo Global Education Luxco S.R.L.之間進行修訂和重述。	10-K	001-38002	2.7	03/20/2018
2.2#	LEI European Investments B.V.、Laureate International B.V.和Global University Systems German B.V.於2018年4月12日簽署的買賣協議	8-K	001-38002	2.1	04/18/2018
2.3#	資產購買協議，日期為2018年1月15日，Kendall College，LLC，Kendall NFP餐廳，National Louis University和Laureate Education，Inc.	8-K	001-38002	2.1	08/07/2018
2.4#	會員權益購買協議，日期為2018年4月24日，由Laureate Education，Inc.，Exeter Street Holdings，LLC，University of St.Augustine for Health Sciences，LLC和University of St.Augustine Acquisition Corp.簽署。	10-Q	001-38002	2.4	08/09/2018
2.5#	由Iniciativas Culturales de España S.L.，Laureate I B.V.和Samarinda Investments，S.L.於2018年12月12日簽署的買賣協議。	10-K	001-38002	2.5	02/28/2019
2.6#	有關買賣珍珠零售解決方案私人有限公司、M-Power Energy India Private Limited及Data Ram Sons Private Limited股權股份的購股協議	8-K	001-38002	2.1	05/13/2019
2.7#	與教育土耳其公司資本的所有股份有關的股份購買協議。	8-K	001-38002	2.1	08/29/2019
3.1	修改和恢復的公司註冊證書	S-1/A	333‑207243	3.1	01/31/2017
3.2	修訂和恢復的附例	S-1/A	333‑207243	3.2	01/31/2017
3.3	A系列可轉換可贖回優先股退休證書	8-K	001-38002	3.1	07/20/2018
4.3	合同，日期為2017年4月26日，由公司，其中指定的擔保人和富國銀行，全國協會作為受託人，管理2025年到期的8.250%高級債券	8-K	001-38002	4.3	04/27/2017
4.4	2025年到期的8.250%高級票據表格(包括作為附件A至附件4.3)	8-K	001-38002	4.3	04/27/2017
10.1†	2007年桂冠教育公司關鍵員工股票激勵計劃。及其子公司	S-1/A	333‑207243	10.31	11/20/2015
10.2†	2007年股票期權協議的股票激勵計劃表格，2010年8月31日修改	S-1/A	333‑207243	10.32	11/20/2015
10.3†	2013年長期激勵計劃表格股票期權協議自2013年9月11日起生效	S-1/A	333‑207243	10.34	11/20/2015
10.4†	桂冠教育公司遞延薪酬計劃，經修改並重新聲明，自2009年1月1日起生效	S-1/A	333‑207243	10.35	11/20/2015
10.5†	股東管理股東協議格式	S-1/A	333‑207243	10.36	11/20/2015
10.6†	勞瑞特教育公司之間的聘用信，日期為2008年7月21日。和Eilif Serck-Hanssen	S-1/A	333‑207243	10.40	11/20/2015
10.7†	2010年12月9日勞倫特教育公司之間的就業邀請函修正案，日期為2010年12月9日。和Eilif Serck-Hanssen	S-1/A	333‑207243	10.41	11/20/2015
10.8†	基於時間的限制性股票協議，2008年8月5日生效，勞倫特教育公司和Eilif Serck-Hanssen	S-1/A	333‑207243	10.42	11/20/2015
10.9†	基於時間的限制性股票單位協議格式，用於2013年9月11日及以後的授權書	S-1/A	333‑207243	10.43	11/20/2015



陳列品沒有。	展品説明	形式	檔案號	陳列品數	申報日期
10.10	主服務和保密協議，日期為2014年4月28日，由Laureate Education公司簽署，並在兩者之間生效。和埃森哲？LLP	S-1/A	333‑207243	10.45	11/20/2015
10.11‡	系統範圍的主協議，日期為2015年4月10日，黑板公司之間和Laureate Education公司。	S-1/A	333‑207243	10.46	11/20/2015
10.12†	實體委派董事股東協議格式	S-1/A	333‑207243	10.47	11/20/2015
10.13†	個人董事股東協議格式	S-1/A	333‑207243	10.48	11/20/2015
10.14†	2013年長期激勵計劃限制股協議形式	S-1/A	333‑207243	10.49	11/20/2015
10.15†	2013年長期激勵計劃表績效股單位協議	S-1/A	333‑207243	10.50	11/20/2015
10.17†	高管保留協議，日期為2016年2月25日，由Ricardo Berckemeyer和Laureate Education，O Inc.簽訂，自2015年9月1日起生效	S-1/A	333‑207243	10.54	05/20/2016
10.18†	2013年長期激勵計劃2016年績效股單位協議表格	S-1/A	333‑207243	10.55	05/20/2016
10.19†	2013年長期激勵計劃表格2016年績效股單位協議	S-1/A	333‑207243	10.56	05/20/2016
10.20†	2013年中長期激勵計劃表格2016年股票期權協議(指名高管)	S-1/A	333‑207243	10.57	05/20/2016
10.21†	2013年2016年股票期權協議中長期激勵計劃表	S-1/A	333‑207243	10.58	05/20/2016
10.22†	2013年長期激勵計劃表格2016年限制性股票單位協議(指名高管)	S-1/A	333‑207243	10.59	05/20/2016
10.23†	2013年中長期激勵計劃表格2016年限制性股票單位協議	S-1/A	333‑207243	10.60	05/20/2016
10.24	認購協議，日期為2016年12月4日，由勞倫特教育公司、麥格理塞拉投資控股公司、麥格理塞拉利昂投資控股公司和其他列於附表A和附表B的其他人士簽署，日期分別為2016年12月4日和2016年12月4日。	S-1/A	333‑207243	10.63	12/15/2016
10.25	勞倫特教育公司之間的註冊權協議，按計劃列出的每個投資者，道格拉斯·L·貝克爾和温根·艾伯塔有限合夥公司(Douglas L.Becker and Wengen Alberta，Limited Partnership)	10-K	001-38002	10.29	03/20/2018
10.26	由Laureate Education，Inc.，Wengen Alberta，Limited Partnership和按時間表列出的投資者簽訂的投資者股東協議	10-K	001-38002	10.30	03/20/2018
10.28†	2016年10月“2013年長期激勵計劃”限制股協議表格	S-1/A	333‑207243	10.70	01/10/2017
10.29†	2013年長期激勵計劃2016年10月指定高管業績股單位協議表格	S-1/A	333‑207243	10.71	01/10/2017
10.30†	2013年長期激勵計劃2016年10月績效股單位協議表格	S-1/A	333‑207243	10.72	01/10/2017
10.31†	現金長期激勵計劃協議格式	S-1/A	333‑207243	10.73	01/10/2017
10.32	由Wengen Alberta，Limited Partnership，Laureate Education，Inc.修訂並恢復安全持有人協議。以及其他各方	8‑K	001‑38002	10.1	02/06/2017



陳列品沒有。	展品説明	形式	檔案號	陳列品數	申報日期
10.33	由Wengen Alberta，Limited Partnership，Wengen Investments Limited，Laureate Education，Inc.修訂並恢復註冊權協議。以及其他各方	8‑K	001‑38002	10.2	02/06/2017
10.34†	對2007年勞倫特教育公司關鍵員工股票激勵計劃的修正。及其子公司	10-K	001-38002	10.76	03/29/2017
10.36	2017年4月26日，Laureate Education，Inc.，iniciativas Culturales de España S.L.，作為外國子公司借款人，Laureate Education，Inc.，Citibank，N.A.的某些國內子公司，作為行政代理和抵押品代理，某些金融機構和其他當事人，於2017年4月26日對經修訂和恢復的信用協議進行了第七次修訂，併發布了對外義務和某些信用方	10-Q	001-38002	10.81	05/11/2017
10.37	Laureate Education，Inc.(不時參與該協議的貸款機構)與Citibank，N.A.作為行政代理和抵押品代理之間的第二次修訂和恢復的信用協議，日期為2017年4月26日	10-Q	001-38002	10.82	05/11/2017
10.38	由Laureate Education，Inc.修改並恢復擔保，日期為2017年4月26日。以及Laureate Education，Inc.的某些國內子公司。當事人不時作為擔保人，以花旗銀行作為抵押品代理人	10-Q	001-38002	10.83	05/11/2017
10.39	Laureate Education，Inc.之間的修訂和重新啟動的承諾協議，日期為2017年4月26日以及Laureate Education，Inc.的某些國內子公司。不時作為質押人的一方，以及作為抵押品的花旗銀行，N.A.	10-Q	001-38002	10.84	05/11/2017
10.40	修訂並恢復了日期為2017年4月26日的Laureate Education，Inc.之間的安全協議。以及Laureate Education，Inc.的某些國內子公司。不時作為出讓人的一方，以及作為抵押品的花旗銀行，N.A.	10-Q	001-38002	10.85	05/11/2017
10.41	第二次修訂並重新啟動的抵押品協議，日期為2017年4月26日，沃爾登大學，LLC，Laureate Education，Inc.的某些其他國內子公司。不時地，和花旗銀行，N.A.作為抵押品代理	10-Q	001-38002	10.86	05/11/2017
10.42†	桂冠教育公司修訂並恢復2013年長期激勵計劃	8-K	001-38002	10.1	06/20/2017
10.43†	修訂並恢復了2013年度長期激勵計劃表格《2017年年度業績股單位公告和協議》	10-Q	001-38002	10.51	08/08/2017
10.44†	修正並恢復了2017年績效股票期權協議的2013年長期激勵計劃表格	10-Q	001-38002	10.52	08/08/2017
10.45†	修正並恢復了2017年“時基股票期權協議”2013年長期激勵計劃表格	10-Q	001-38002	10.53	08/08/2017
10.46†	修訂並恢復2013年長期激勵計劃表格2017年限制股公告和協議	10-Q	001-38002	10.54	08/08/2017
10.47†	修改並恢復2013年長期激勵計劃表格2017年業績股單位公告和協議	10-Q	001-38002	10.55	08/08/2017
10.48†	修改並恢復某些高管2017年績效股票期權協議的2013年長期激勵計劃表格	10-Q	001-38002	10.56	08/08/2017
10.49†	修改並恢復了2017年某些高管的“2017年基於時間的股票期權協議”的2013年長期激勵計劃表格	10-Q	001-38002	10.57	08/08/2017



陳列品沒有。	展品説明	形式	檔案號	陳列品數	申報日期
10.50†	修改並恢復2013年長期激勵計劃表格2017年限制性股票發行通知和某些高管協議	10-Q	001-38002	10.58	08/08/2017
10.51†	2017-2018年獲獎高管現金長期獎金計劃表格	10-Q	001-38002	10.59	08/08/2017
10.52†	Laureate Education，Inc.之間日期為2017年8月15日的就業邀請函。和維多利亞·西爾貝	10-Q	001-38002	10.61	11/08/2017
10.53†	某些行政人員行使價格為18.36美元的股票期權協議格式	10-Q	001-38002	10.64	11/08/2017
10.54†	某些行政人員行使價格為21.00美元的股票期權協議格式	10-Q	001-38002	10.65	11/08/2017
10.55	Laureate Education，Inc.，Citibank，N.A.，作為行政代理人和抵押品代理人，其他各方和金融機構當事人，日期為2018年2月1日的第二次修訂和恢復的信貸協議的第一修正案	8-K	001-38002	10.1	02/01/2018
10.56†	Laureate Education，Inc.之間日期為2017年11月6日的就業邀請函。和讓-雅克·查洪(Jean-Jacques Charhon)	10-K	001-38002	10.67	03/20/2018
10.57†	Paula Singer和Laureate Education，Inc.之間的過渡性就業協議，自2017年11月9日起生效。	10-K	001-38002	10.68	03/20/2018
10.58	股票期權協議，日期為2018年1月2日，Jean-Jacques Charhon與Laureate Education，Inc.之間	10-Q	001-38002	10.71	05/09/2018
10.59†	蒂莫西·格雷斯(Timothy Grace)和桂冠教育公司(Laureate Education，Inc.)之間的聘用信，日期為2018年5月3日。	10-Q	001-38002	10.72	08/09/2018
10.60†	修改並恢復了日期為2017年7月12日的Neel Broker和Laureate Education，Inc.之間的國際轉讓信函。	10-K	001-38002	10.73	02/28/2019
10.61†	附錄，日期為2018年12月18日，Neel Broker和Laureate Education，Inc.之間修訂和恢復的國際轉讓函件。	10-K	001-38002	10.74	02/28/2019
10.62†	2019年年度激勵計劃表格	10-Q	001-38002	10.62	08/08/2019
10.63†	桂冠教育公司高管離職政策	10-Q	001-38002	10.63	08/08/2019
10.64†	董事彌償協議格式	10-Q	001-38002	10.64	08/08/2019
10.65†	Ricardo Berckemeyer和Laureate Education，Inc.之間的離職協議，日期為2019年7月14日，自2019年7月15日生效	10-Q	001-38002	10.65	08/08/2019
10.66†	Jose Roberto Loureiro和Laureate Education，Inc.於2019年7月25日簽署的分離協議和一般發佈，於2019年7月29日生效	10-Q	001-38002	10.66	08/08/2019
10.67#	第三份修訂並恢復的信用協議，日期為2019年10月7日，Laureate Education，Inc.，不時參與其中的貸款機構與作為行政代理和抵押品代理的花旗銀行，N.A.	8-K	001-38002	10.1	10/11/2019
21.1*	註冊人附屬公司名單
31.1*	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第302節的認證
31.2*	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第302節的認證
32*	根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第906節的認證



陳列品沒有。	展品説明	形式	檔案號	陳列品數	申報日期
例如WORO 101.SCH*	XBRL分類擴展架構文檔
例如WORO 101.CAL*	XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
例如，WORO 101.LAB*	XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
例如WORO 101.PRE*	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文檔
例如，WORO 101.DEF*	XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔

*	隨此提交。
#	桂冠教育公司特此承諾應要求向美國證券交易委員會補充提供該協議的任何遺漏的附表或證物的副本。
†	表示管理合同或補償計劃或安排。
‡	已對本展品的某些部分給予保密處理。遺漏的部分已單獨提交給美國證券交易委員會(U.S.Securities and Exchange Commission)。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下籤署人代表其簽署，並得到正式授權2019年11月6日.

/s/Jean-Jacques Charhon

讓-雅克·查洪

執行副總裁兼首席財務官

/s/TAL Darmon

塔爾·達蒙

高級副總裁，首席會計官

和全局控制器