5000000000--Q3不0000005272假的--12-31千真萬確-P2YP4Y不不是是P1Y2.5不零零不大型加速機2019p7Y10年960000005272美國-公認會計原則：公平證券2018-01-012018-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美國-公認會計原則：美國財政部和政府成員2019-09-3000000052722018-01-012018-09-300000005272us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-01-012018-09-3000000052722019-09-3000000052722018-09-300000005272美國國際集團：商業抵押貸款公司2019-01-012019-09-300000005272AIG：其他公司AIG：NetRealizedCapitalGainsLossesMenger2018-01-012018-09-3000000052722019-01-012019-09-300000005272AIG：其他公司2018-01-012018-09-300000005272美國-公認會計原則：操作-收入損失-成員美國-公認會計原則：材料對賬2018-01-012018-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers美國-公認會計原則：美國財政部和政府成員2018-12-310000005272美國-公認會計原則：國庫2018-01-012018-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2018-01-012018-09-300000005272美國-公認會計原則：InterestRateContractMembers2018-01-012018-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2019-09-300000005272AIG：Maturity31To90DaysMembers美國-公認會計原則：美國財政部和政府成員美國國際集團：證券融資AIG：債券交易證券2018-12-310000005272AIG：其他公司us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2018-12-310000005272AIG：其他公司美國-公認會計原則：其他指標2018-01-012018-09-300000005272AIG：其他公司2018-09-300000005272us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-01-012018-09-300000005272美國國際集團：北美商業保險2018-01-012018-09-300000005272us-gaap:AccumulatedGainLossFinancialLiabilityFairValueOptionAttributableToParentMember2018-01-012018-09-300000005272AIG：無法實現的損失2019-09-300000005272AIG：商業2018-12-310000005272us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberAIG：RealEStateandInvestmentFundsMembers2019-09-300000005272美國-公認會計原則：InterestRateContractMembers美國-公認會計原則：FairValueHedgingMembers美國-公認會計原則：設計AIG：NetRealizedCapitalGainsLossesMenger2018-01-012018-09-300000005272美國-公認會計原則：測量-死亡率美國國際集團：指數SRT：MinimumMenger2019-09-300000005272SRT：合併排除2019-09-300000005272AIG：債券交易證券2019-01-012019-09-300000005272us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberAIG：AffordableHousingPartnership成員2019-09-300000005272美國-公認會計原則：美國財政部和政府成員美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2018-12-310000005272AIG：債券交易證券2018-09-300000005272美國國際集團：保單持有人-契約-存款-成員2018-01-012018-09-300000005272AIG：2005及2005年度AIG：NICOMembersAIG：UsLongTailInsuranceline2017-01-200000005272us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300000005272美國-公認會計原則：修正us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310000005272SRT：MinimumMengerus-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMemberus-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-3100000052722018-12-310000005272us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-01-012019-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersaig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2019-09-300000005272美國-公認會計原則：外國政府債券AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2019-01-012019-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersus-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2018-06-300000005272AIG：MortgageandOtherLoansReceivableMembers2018-01-012018-09-300000005272美國-公認會計原則：公平價值測量aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel3成員2019-09-300000005272美國-公認會計原則：PensionPlansDefinedBenefitMenger2018-01-012018-09-300000005272美國-公認會計原則：父母成員2018-01-012018-09-300000005272美國-GAAP：添加劑2018-01-012018-09-300000005272SRT：合併排除2018-01-012018-09-300000005272美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2019-09-300000005272美國-公認會計原則：修正2019-01-012019-09-300000005272AIG：商業2019-09-300000005272AIG：AIGLifeHoldingsUSIncMenger2019-09-300000005272美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Menger美國-公認會計原則：公平價值測量2019-09-300000005272美國-公認會計原則：其他契約成員2019-01-012019-09-300000005272美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel2Mengerus-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberAIG：另類基金2018-12-310000005272AIG：其他公司2019-01-012019-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembersaig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2018-06-300000005272us-gaap:PreferredStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-01-012018-09-300000005272SRT：母公司2018-12-310000005272美國-公認會計原則：CreditRiskContractMembers2018-01-012018-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2018-01-012018-09-300000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2018-12-310000005272AIG：BondsAvailableForSaleSecuritiesMembers2019-01-012019-09-300000005272美國-公認會計原則：公平價值測量us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger2018-12-310000005272美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原則：FairValueInputsLevel1Menger美國-公認會計原則：其他契約成員2018-12-310000005272us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberAIG：債券交易證券2019-01-012019-09-300000005272美國-公認會計原則：修正aig:CollateralizedDebtObligationsAndAssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2018-12-310000005272美國國際集團：證券融資AIG：債券交易證券美國-公認會計原則：外國政府債券2019-09-300000005272美國-公認會計原則：公平價值測量美國-公認會計原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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

________________

形式10-Q

 

☑ 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告

終了季度(一九二零九年九月三十日)

或

☐ 依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡時期

 

委員會檔案編號1-8787

 

美國國際集團公司 (其章程所指明的註冊人的確切姓名)

 

特拉華州	13-2592361
(國家或其他司法管轄區) 成立為法團或組織)	(I.R.S.僱主) (識別號)
水街175號, 紐約, 紐約	10038
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

 

登記人的電話號碼，包括區號：(212) 770-7000

________________

 

根據1934年“證券交易法”第12(B)條登記的證券：

 

每一班的職稱	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值2.50美元	美國國際集團	紐約證券交易所
認股權證(至2021年1月19日止)	AIG WS	紐約證券交易所
5.75%系列A-2初級次級債	AIG 67個基點	紐約證券交易所
4.875%系列A-3初級副擔架	AIG 67 EU	紐約證券交易所
股票購買權		紐約證券交易所
存托股票每隻代表A系列5.85%非累積永久優先股的1/1，000股股份	AIG PRA	紐約證券交易所

 

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是 ☑ 不☐

 

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是 ☑不☐

 

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

 

大型加速箱 ☑				加速過濾器☐
非加速濾波器☐				小型報告公司☐
				新興成長型公司☐

 

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 ☐

 

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐不 ☑

 

截至2019年10月25日，869,951,606註冊人普通股的流通股。

 

 

 

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美國國際集團公司

表10-q截至季度的季度報告

(一九二零九年九月三十日)

目錄

表格10-q
項目編號	描述		頁
第一部分-財務資料
項目1	精簡合併財務報表		2
	附註1.	提出依據	9
	附註2.	重要會計政策摘要	10
	附註3.	段信息	12
	附註4.	企業合併	14
	附註5.	公允價值計量	15
	附註6.	投資	32
	附註7.	貸款活動	41
	附註8.	可變利益實體	43
	附註9.	衍生工具與套期保值會計	44
	附註10.	保險負債	49
	附註11.	意外開支、承付款和擔保	52
	附註12.	衡平法	54
	附註13.	普通股每股收益	60
	附註14.	僱員福利	61
	附註15.	所得税	62
	附註16.	與未償債務有關的資料	65
	附註17.	後續事件	70
項目2	公司財務狀況及績效管理的探討與分析
	操作		71
	關於前瞻性信息的警告聲明		71
	非公認會計原則措施的使用		73
	臨界會計估計		75
	執行摘要		75
	綜合業務成果		86
	業務部門業務		92
	投資		127
	保險準備金		139
	流動性與資本資源		152
	企業風險管理		164
	監管環境		164
	術語表		165
	縮略語		168
項目3	市場風險的定量和定性披露		169
項目4	管制和程序		169
第二部分-其他資料
項目1	法律程序		170
項目1A	危險因素		170
項目2	未登記的股本證券出售和收益的使用		170
項目4	礦山安全披露		170
項目6	展品		171
簽名			172

2019年第三季度10-q1

 

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目錄

 

 

 

 

第一部分-財務資料

項目1.\x{e76f}財務報表

美國國際集團公司

合併資產負債表(未經審計)

	九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計，除共享數據外)		2019		2018
資產：
投資：
固定到期證券：
按公允價值出售的債券(攤銷成本：2019年-美元)233,345; 2018 - $225,780)	$	253,221	$	229,391
按公允價值計算的其他債券證券(看見 附註6)		8,327		11,415
權益證券，按公允價值計算(見附註6)		771		1,253
應收抵押貸款和其他貸款，扣除備抵後		45,075		43,135
其他投資資產(按公允價值計量的部分：2019年-美元)6,060; 2018 - $5,894)		19,486		19,341
短期投資，包括限制現金$642019年和美元1422018年
(按公允價值計算的部分：2019年-$5,577; 2018 - $3,015)		14,113		9,674
投資總額		340,993		314,209
現金		3,361		2,873
應計投資收入		2,391		2,389
保險費和其他應收款，扣除備抵後		11,786		11,011
再保險資產，扣除備抵後		39,483		38,172
遞延所得税		13,054		15,221
遞延政策採購費用		11,000		12,694
其他資產，包括限制現金$3452019年和美元3432018年
(按公允價值計算的部分：2019年-$1,185; 2018 - $973)		13,929		13,568
按公允價值計算的單獨賬户資產		89,125		81,847
總資產	$	525,122	$	491,984
負債：
未付損失的負債和損失調整費用	$	79,883	$	83,639
未獲保費		19,959		19,248
人壽保險、意外事故和健康保險合同的未來保險金		50,747		44,935
投保人合約存款(按公允價值計算的部分：2019年-$7,166; 2018 - $4,116)		151,964		142,262
其他投保人基金		3,440		3,568
其他負債(按公允價值計量的部分：2019年-美元)1,140; 2018 - $1,265)		27,297		24,636
長期債務(按公允價值計算的部分：2019年-美元)2,287; 2018 - $2,213)		35,262		34,540
單獨賬户負債		89,125		81,847
負債總額		457,677		434,675
意外開支、承付款及保證(見注11)		零		零
AIG股東權益：
A系列非累積優先股及額外繳足資本，$5.00票面價值；100,000,000股份
獲授權；發行的股份：2019年-20,0002018年-0；清算優惠500		485		-
普通股，美元2.50票面價值；5,000,000,000獲批准的股份；發行的股份：2019年-1,906,671,492和
2018 - 1,906,671,492		4,766		4,766
按成本計算的國庫庫存；2019年-1,036,722,2462018年-1,040,062,063普通股		(48,989)		(49,144)
額外已付資本		81,287		81,268
留存收益		22,439		20,884
累計其他綜合收入(損失)		5,615		(1,413)
AIG股東權益總額		65,603		56,361
不可贖回的、不可控制的利益		1,842		948
總股本		67,445		57,309
負債和權益共計	$	525,122	$	491,984
見所附精簡合併財務報表的説明。

22019年第三季度10-q

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

合併損益表(未經審計)

		三個月結束						九個月結束
		九月三十日						九月三十日
(百萬美元，但普通股數據除外)			2019			2018			2019			2018
收入：
保費		$	7,617		$	7,668		$	23,117		$	22,150
保單費			733			530			2,237			2,057
投資淨收益			3,408			3,396			11,032			9,722
已實現資本收益淨額(損失)：
可供出售的證券的其他臨時減值總額			(15)			(13)			(119)			(116)
可供出售的非臨時減值部分
其他綜合收益中確認的固定到期證券(損失)			(9)			(22)			(18)			(42)
可供出售的非臨時減值淨額
淨收益(虧損)確認證券			(24)			(35)			(137)			(158)
其他已實現資本收益(損失)			953			(476)			1,024			(207)
已實現資本收益淨額(損失)共計			929			(511)			887			(365)
其他收入			227			403			658			1,265
總收入			12,914			11,486			37,931			34,829
福利、損失和支出：
投保人利益和損失			6,892			8,312			19,373			19,484
貸記投保人帳户餘額的利息			966			933			2,873			2,784
遞延保單購置費用攤銷			1,252			1,118			3,980			3,813
一般業務費用和其他費用			2,187			2,325			6,380			6,919
利息費用			348			326			1,057			902
(收益)債務清償損失			-			1			13			10
出售已剝離業務的淨(收益)虧損			9			(2)			4			(35)
收益、損失和支出共計			11,654			13,013			33,680			33,877
所得税支出(福利)前持續經營的收入(損失)			1,260			(1,527)			4,251			952
所得税費用(福利)			287			(307)			950			291
持續經營的收入(損失)			973			(1,220)			3,301			661
停業造成的損失，扣除所得税費用			-			(39)			(1)			(40)
淨收入(損失)			973			(1,259)			3,300			621
減：
持續業務收入淨額
非控制利益			317			-			881			5
美國國際集團的淨收益(虧損)			656			(1,259)			2,419			616
減：優先股股利			8			-			15			-
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)		$	648		$	(1,259)		$	2,404		$	616
AIG普通股股東的每股收益(虧損)：
基本：
持續經營的收入(損失)		$	0.74		$	(1.37)		$	2.74		$	0.72
停業造成的損失		$	-		$	(0.04)		$	-		$	(0.04)
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)		$	0.74		$	(1.41)		$	2.74		$	0.68
稀釋：
持續經營的收入(損失)		$	0.72		$	(1.37)		$	2.71		$	0.71
停業造成的損失		$	-		$	(0.04)		$	-		$	(0.04)
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)		$	0.72		$	(1.41)		$	2.71		$	0.67
已發行加權平均股票：
基本			877,009,495			895,237,359			876,262,372			902,081,555
稀釋			895,814,410			895,237,359			887,221,116			916,818,269
見所附精簡合併財務報表的説明。

2019年第三季度10-q3

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

綜合收入(損失)合併表(未經審計)

		三個月結束						九個月結束
		九月三十日						九月三十日
(以百萬計)			2019			2018			2019			2018
淨收入(損失)		$	973		$	(1,259)		$	3,300		$	621
其他綜合收入(損失)，扣除税後
固定到期日證券未實現升值(折舊)的變化
哪些不是臨時的信貸損失？			(2)			107			756			(1,089)
所有其他投資未實現增值(折舊)的變化			656			(758)			6,278			(4,222)
外幣換算調整的變化			(34)			(129)			1			(181)
退休計劃負債調整的變動			7			14			14			66
公允價值選項下負債公允價值的變化可歸因於
自有信用風險			1			-			(1)			1
其他綜合收入(損失)			628			(766)			7,048			(5,425)
綜合收入(損失)			1,601			(2,025)			10,348			(4,804)
非控制權益造成的綜合收入(損失)			321			-			901			5
美國國際集團的綜合收入(損失)		$	1,280		$	(2,025)		$	9,447		$	(4,809)
見所附精簡合併財務報表的説明。

42019年第三季度10-q

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

精簡合併權益報表(未經審計)

		首選														非-
	股票和											累積		AIG共計		可贖回
	額外							額外				其他		分享-		非-
		已付		共同		國庫		已付		留用	綜合			持有人‘		控制		共計
(以百萬計)		資本		股票		股票		資本		收益	收入(損失)			衡平法		利益		衡平法
截至2019年9月30日止的三個月
餘額，期初	$	485	$	4,766	$	(48,991)	$	81,211	$	22,077	$	4,991	$	64,539	$	1,566	$	66,105
發行優先股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根據股票計劃發行的普通股		-		-		1		-		-		-		1		-		1
購買普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可歸因於AIG或
非控制利益		-		-		-		-		656		-		656		317		973
優先股股利		-		-		-		-		(8)		-		(8)		-		(8)
普通股股利		-		-		-		-		(278)		-		(278)		-		(278)
其他綜合收入		-		-		-		-		-		624		624		4		628
當期和遞延所得税		-		-		-		-		-		-		-		-		-
因購置而淨減少
和合並		-		-		-		-		-		-		-		(18)		(18)
非控制利益的繳款		-		-		-		-		-		-		-		11		11
分配給非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(37)		(37)
其他		-		-		1		76		(8)		-		69		(1)		68
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(48,989)	$	81,287	$	22,439	$	5,615	$	65,603	$	1,842	$	67,445
截至2019年9月30日止的9個月
餘額，年初	$	-	$	4,766	$	(49,144)	$	81,268	$	20,884	$	(1,413)	$	56,361	$	948	$	57,309
發行優先股		485		-		-		-		-		-		485		-		485
根據股票計劃發行的普通股		-		-		154		(231)		-		-		(77)		-		(77)
購買普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可歸因於AIG或
非控制利益		-		-		-		-		2,419		-		2,419		881		3,300
優先股股利		-		-		-		-		(15)		-		(15)		-		(15)
普通股股利		-		-		-		-		(835)		-		(835)		-		(835)
其他綜合收入		-		-		-		-		-		7,028		7,028		20		7,048
當期和遞延所得税		-		-		-		-		-		-		-		-		-
因購置而增加的淨額
和合並		-		-		-		-		-		-		-		78		78
非控制利益的繳款		-		-		-		-		-		-		-		13		13
分配給非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(106)		(106)
其他		-		-		1		250		(14)		-		237		8		245
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(48,989)	$	81,287	$	22,439	$	5,615	$	65,603	$	1,842	$	67,445

2019年第三季度10-q5

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

精簡合併權益報表(未經審計)(續)

		首選														非-
	股票和											累積		AIG共計		可贖回
	額外							額外				其他		分享-		非-
		已付		共同		國庫		已付		留用	綜合			持有人‘		控制		共計
(以百萬計)		資本		股票		股票		資本		收益	收入(損失)			衡平法		利益		衡平法
截至2018年9月30日止的三個月
餘額，期初	$	-	$	4,766	$	(48,052)	$	80,924	$	23,318	$	230	$	61,186	$	611	$	61,797
會計變更的累積效應
原則，税後		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根據股票計劃發行的普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
購買普通股		-		-		(348)		-		-		-		(348)		-		(348)
可歸因於AIG或
非控制利益		-		-		-		-		(1,259)		-		(1,259)		-		(1,259)
普通股股利		-		-		-		-		(283)		-		(283)		-		(283)
其他綜合損失		-		-		-		-		-		(766)		(766)		-		(766)
因購置而增加的淨額
和合並		-		-		-		-		-		-		-		1		1
非控制利益的繳款		-		-		-		-		-		-		-		18		18
分配給非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(38)		(38)
其他		-		-		(1)		84		(27)		-		56		(1)		55
期末餘額	$	-	$	4,766	$	(48,401)	$	81,008	$	21,749	$	(536)	$	58,586	$	591	$	59,177
截至2018年9月30日止的9個月
餘額，年初	$	-	$	4,766	$	(47,595)	$	81,078	$	21,457	$	5,465	$	65,171	$	537	$	65,708
會計變更的累積效應
原則，税後		-		-		-		-		568		(576)		(8)		-		(8)
根據股票計劃發行的普通股		-		-		187		(337)		-		-		(150)		-		(150)
購買普通股		-		-		(994)		-		-		-		(994)		-		(994)
可歸因於AIG或
非控制利益		-		-		-		-		616		-		616		5		621
普通股股利		-		-		-		-		(858)		-		(858)		-		(858)
其他綜合損失		-		-		-		-		-		(5,425)		(5,425)		-		(5,425)
因購置而增加的淨額
和合並		-		-		-		-		-		-		-		99		99
非控制利益的繳款		-		-		-		-		-		-		-		21		21
分配給非控制利益		-		-		-		-		-		-		-		(65)		(65)
其他		-		-		1		267		(34)		-		234		(6)		228
期末餘額	$	-	$	4,766	$	(48,401)	$	81,008	$	21,749	$	(536)	$	58,586	$	591	$	59,177

見所附精簡合併財務報表的説明。

62019年第三季度10-q

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

現金流動彙總表(未經審計)

	截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
業務活動現金流量：
淨收益	$	3,300	$	621
停業造成的損失		1		40
調整數，將淨收入(損失)與用於業務活動的現金淨額對賬：
收入(損失)中包括的非現金收入、支出、損益：
出售可供出售的證券及其他資產的淨收益		(600)		(71)
出售已剝離業務的淨(收益)虧損		4		(35)
債務清償損失		13		10
未實現(收益)損益淨額		(273)		601
權益法投資損失中的權益，扣除股息或分配後的損失		90		141
折舊和其他攤銷		3,833		3,813
資產減值		237		269
經營資產和負債的變化：
保險準備金		(2,146)		96
保險費及其他應收款和應付款-淨額		(42)		968
再保險資產和根據再保險條約持有的資金		(1,200)		(2,057)
遞延保單購置費用資本化		(4,181)		(4,366)
當期和遞延所得税-淨額		757		224
其他，淨額		(582)		(292)
調整總額		(4,090)		(699)
用於業務活動的現金淨額		(789)		(38)
投資活動的現金流量：
來自(付款)的收益
銷售或分銷：
可供出售的證券		17,498		18,103
其他證券		5,230		3,258
其他投資資產		3,345		3,799
已剝離業務，淨額		2		10
可供出售的固定期限證券的到期日		18,165		18,305
應收抵押貸款和其他貸款的本金支付和銷售		4,233		3,068
購買：
可供出售的證券		(41,612)		(32,807)
其他證券		(723)		(940)
其他投資資產		(2,662)		(2,263)
應收抵押貸款和其他貸款		(6,512)		(7,918)
收購業務，扣除現金和所獲限制性現金		-		(5,052)
短期投資淨變動		(4,586)		2,411
其他，淨額		2,829		(891)
用於投資活動的現金淨額		(4,793)		(917)
來自籌資活動的現金流量：
來自(付款)的收益
投保人合約存款		17,297		18,150
投保人合同退出		(12,474)		(13,004)
發行長期債券		2,564		4,059
償還長期債務		(2,421)		(2,788)
發行優先股		485		-
購買普通股		-		(994)
優先股股利		(15)		-
普通股股利		(835)		(858)
其他，淨額		1,354		(3,232)
籌資活動提供的現金淨額		5,955		1,333
匯率變動對現金和限制性現金的影響		39		8
現金和限制性現金淨增額		412		386
年初現金和限制性現金		3,358		2,737
期末現金和限制性現金	$	3,770	$	3,123

2019年第三季度10-q7

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團公司

現金流動彙總表(未經審計)(續)

合併現金流動信息的補充披露

	截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
現金	$	3,361	$	2,741
限制現金包括在短期投資中*		64		28
其他資產中的限制性現金*		345		354
現金流量表中的現金總額和限制現金	$	3,770	$	3,123

在本報告所述期間支付的現金：
利息	$	1,012	$	1,018
賦税	$	193	$	67
非現金投資/融資活動：
貸記投保人合同存款的利息，包括在融資活動中	$	2,507	$	2,525

*包括為支付給AIG母公司的税款而持有的資金、安全存款和與我們負擔得起的住房投資相關的替換準備金存款。

見所附精簡合併財務報表的説明。

82019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 1. 提出依據

 

 

1.列報基礎

美國國際集團公司(美國國際集團)是一家領先的全球保險組織，為客户提供的服務超過80國家和司法管轄區。美國國際集團公司通過任何保險公司中最廣泛的財產傷亡網絡之一為商業和個人客户服務。此外，美國國際集團公司是美國人壽保險和退休服務的領先供應商。AIG普通股票面價值$2.50每股(AIG普通股)，在紐約證券交易所(紐約證券交易所代碼：AIG)上市。除非上下文另有説明，“AIG”、“我們”、“我們”或“我們”指的是美國國際集團公司(AmericanInternationalGroup，Inc.)。其合併子公司和“美國國際集團母公司”一詞指的是美國國際集團公司。而不是任何合併的子公司。

這些未經審計的精簡合併財務報表不包括通常包括在按照美國普遍接受的會計原則編制的年度財務報表中的所有披露，應結合審計後的綜合財務報表和2018年12月31日終了年度我們關於表10-K的年度報告(2018年年度報告)一併閲讀。此處所列截至2018年12月31日的合併財務信息摘錄自“2018年年度報告”中經審計的綜合財務報表。

根據截至11月30日的財政期間，我們的某些外國子公司包括在精簡的綜合財務報表報告中。已考慮調整和(或)披露在這些子公司發生的所有重大事件對我們合併財務狀況和經營結果的影響，直至本精簡綜合財務報表所列每一期間的日期。管理層認為，這些精簡的合併財務報表載有正常的經常性調整，包括公司間重大賬户和交易的沖銷，這是公允列報本報告所列結果所必需的。

中期經營業績可能不代表全年的經營業績.我們評估了確認或披露2019年9月30日之後以及在發佈這些精簡的綜合財務報表之前發生的事件的必要性。

估計數的使用

按照公認會計原則編制財務報表需要採用經常涉及重大判斷力的會計政策。我們認為最依賴於估計數和假設的會計政策被認為是我們的重要會計估計，並與確定：

•未付損失賠償責任和損失調整費用(損失準備金)；

•再保險資產；

•未來保單福利負債的估值和損失確認的時間和程度；

•可變年金產品擔保福利特徵負債的估值；

•固定指數年金和壽險產品嵌入衍生品的估值；

•估計投資導向產品的遞延政策收購成本的價值毛利；

•減值費用，包括可供出售的證券的其他臨時減值，其他投資資產的減值，包括對人壽保險的投資，以及商譽減值；

•貸款損失備抵；

•法律應急責任；

•某些金融資產和負債的公允價值計量；以及

•所得税資產和負債，包括我國遞延納税資產淨額的可收回性和未來税收營業盈利性的可預見性，是實現遞延税淨資產和與税法有關的估計數所必需的。

這些會計估計數需要使用有關事項的假設，其中一些假設在估計時非常不確定。如果實際經驗與所使用的假設不同，我們的綜合財務狀況、業務結果和現金流量可能會受到重大影響。

 

2019年第三季度10-q9

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 1. 提出依據

 

期外調整數

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們的結果包括與以往各期相關的調整，這些調整使美國國際集團普通股股東的淨收益減少了美元。134百萬美元138分別減少百萬美元，並在所得税支出前減少持續經營收入169百萬美元170分別是百萬。這三個月期間的期間外調整數主要與投保人福利和損失的增加有關，反映了最新的精算假設。

我們確定，這些調整對本季度或以前報告的任何季度或年度財務報表都不重要。

 

2.重要會計政策摘要

2019年採用的會計準則

租賃

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了一項會計準則，要求租賃期限超過12個月的承租人在其資產負債表上確認資產使用權和相應的租賃負債。就損益表而言，FASB保留了雙重模式，要求將租賃分為經營租賃或融資租賃。出租人會計除某些特定變化外，基本上保持不變。

我們在2019年1月1日生效時採用了該標準，採用了修正的回顧性方法，沒有根據標準的過渡指南調整以往的比較期。本公司的大部分租賃義務與我們業務運作中使用的房地產有關。因此，收養的主要影響導致確認貼現租賃負債為$823百萬元及相應的使用權724涉及我們房地產投資組合的經營租賃，分別反映在其他負債和其他資產中。該標準對我們報告的綜合財務狀況、業務結果、現金流量或所要求的披露沒有重大影響。

購買的可贖回債務證券的溢價攤銷

2017年3月，FASB發佈了一項會計準則，要求將溢價攤銷至最早的贖回日，從而縮短了某些可贖回債券溢價的攤銷期。該標準不要求以折價持有的證券進行會計變更，這些證券將繼續攤銷至到期日。

我們在2019年1月1日的生效日期採用了經過修改的回顧性方法，通過了這一標準。該標準對我們報告的綜合財務狀況、業務結果、現金流量或所要求的披露沒有重大影響。

衍生工具和套期保值

2017年8月，FASB發佈了一項會計準則，改進和擴大了對金融和大宗商品風險的對衝。準則的規定旨在使會計與實體的風險管理活動更好地保持一致，提高財務報表和披露中如何列報經濟成果的透明度，並簡化套期會計處理的適用。

我們於2019年1月1日通過了該標準。該標準對我們報告的綜合財務狀況、業務結果、現金流量或所要求的披露沒有重大影響。

會計準則的未來應用

金融工具-信貸損失

2016年6月，FASB發佈了會計準則，該準則將改變實體對大多數金融資產、貿易應收賬款、表外敞口和再保險應收賬款的當前預期信貸損失(Ccl)的核算方式。該標準要求對信用損失進行備抵，其依據是與這類受信貸損失影響的金融資產有關的終身信用損失的預期，包括按攤銷成本計量的貸款、再保險應收款和某些表外信用風險敞口。此外，可供出售的債務證券，包括已購買的信貸惡化證券的減值，須遵守新的指引，並將以類似的方式加以衡量，但損失將被確認為備抵，而不是減記證券的攤還成本。該標準將允許在發行人的信用改善的情況下逆轉信貸減損。該標準還要求更多的披露。

102019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 2.重要會計政策摘要

 

我們計劃於2020年1月1日起採用該標準，採用修正的追溯法，要求對留存收益進行累積效應調整。我們正在最後完成信貸損失模型和相關係統、流程和控制的開發工作。截至2019年9月30日，我們目前估計，中東歐津貼將減少大約美元的開幕留存收益。625百萬美元(税前)主要由商業抵押貸款驅動，其次是再保險應收賬款和可收回款項。這一估計數可能會發生重大變化，因為它將根據對模型、方法和判斷的不斷審查而作進一步的調整。此外，最終的影響，除其他外，將取決於我們的投資組合在通過之日的組成，以及宏觀經濟狀況和預測，以及當時的其他管理判斷。

簡化商譽損害測試

2017年1月，FASB發佈了一項會計準則，取消了通過假設購買價格分配計算商譽隱含公允價值的要求，以衡量商譽減值費用。相反，實體將根據報告單位賬面金額超過公允價值的數額記錄減值費用，但不超過分配給該報告單位的商譽總額。單位在計量商譽減值損失時，還應當考慮可抵扣商譽對報告單位賬面金額的所得税影響。

該標準自2020年1月1日起生效，並允許儘早採用。我們計劃於2020年1月1日起採用該標準。標準的任何影響將取決於報告單位在採用時的市場狀況。

對長期合同會計的有針對性的改進

2018年8月，FASB發佈了會計準則更新，目的是對保險實體簽發的長期合同的現有確認、計量、列報和披露要求進行有針對性的改進。該標準對確認、計量、列報和披露作了重大和全面的修改，概述如下：

要求至少每年對傳統和有限薪資長期合同的未來政策福利假設進行審查和更新，並在損益表中確認和單獨列報由此產生的任何重計量損益(下文所述貼現率變動除外)。

要求在每個報告期結束時更新貼現率假設，使用中高級(低信用風險)固定收益工具收益率，最大限度地利用可觀察的市場投入，並認識到其他綜合收入貼現率變化的影響。

將遞延購置費用(DAC)的攤銷簡化為相關合同預期期限內的固定水平，並對意外終止作出調整，但不再需要減值測試。

要求通過損益表以公允價值計量與存款(或賬户餘額)合同有關的所有市場風險收益，但特定工具的信用風險變化除外，這將在其他綜合收益中得到確認。

更多地披露政策福利、賬户餘額、市場風險收益、單獨賬户負債以及計量中使用的重要投入、判斷和方法以及這些變化的影響的分類滾轉披露。

2019年10月，FASB確認將該標準的生效日期推遲到2022年1月1日。我們計劃在更新後的生效日期採用該標準。我們已經開始執行工作，我們正在評估採用該標準的方法以及該標準對我們報告的綜合財務狀況、業務結果、現金流量和所需披露的影響。這一標準的採用預計將對我們的綜合財務狀況、業務結果、現金流量和所需披露以及系統、流程和控制產生重大影響。

改敍

在2019年第一季度，我們開始將非保險子公司的投資收入按淨投資收益(而不是其他收益)按預期計算，以與我們如何報告我們的一般保險、人壽保險和退休報告部門的投資收入相一致。這一改敍對我們的業務綜合報表沒有影響。

善意

從2019年7月1日起，我們將年度商譽減值測試的日期從12月31日改為7月1日。這一變化並不意味着我們應用現行會計準則的方法發生了重大變化，而且更符合我們的戰略規劃和預測過程。這一改變不會延遲、加速或避免任何減值費用，而且是前瞻性應用的。我們對所有報告單位進行了年度商譽減值測試，同時採用定性和定量相結合的方法。

2019年第三季度10-q11

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 2.重要會計政策摘要

 

進行了定量評估，並得出結論認為，我們的善意沒有受到損害。我們的商譽餘額是美元。4.12019年9月30日關於商譽的進一步信息，見2018年年度報告綜合財務報表附註12。

 

 

3.部分信息

我們報告我們的業務結果符合我們的主要業務決策者審查業務的方式，以評估業績和分配資源如下：

一般保險

一般保險業務為二運營部分：

北美 -由美國、加拿大和百慕大的保險公司組成。 這還包括西部世界保險集團Validus再保險有限公司的結果。和Glatfelter保險集團各自的收購日期。

國際 -由日本、聯合王國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲、波多黎各、澳大利亞、中東和非洲的保險公司組成。這還包括Talbot控股有限公司在收購之日的業績。

結果顯示在內部再保險交易之前。北美和國際業務部門由以下產品組成：

–商業保險-包括責任、財務、財產和特殊風險。

–個人保險-由個人線路、事故和健康組成。

生活和退休

人壽保險和退休業務作為四運營部分：

個人退休-包括固定年金、固定指數年金、可變年金和零售共同基金。

團體退休-包括集團共同基金、團體年金、個人年金和投資產品，以及財務規劃和諮詢服務。

人壽保險-美國的初級產品包括定期人壽保險和全民人壽保險。國際業務包括在英國和愛爾蘭銷售生命和保健產品。

制度市場-包括穩定的價值包裝產品、結構性結算和養老金風險轉移年金、公司和銀行所有的人壽保險和擔保投資合同(GIC)。

其他業務

其他業務類別包括：

從AIG母公司和其他公司子公司持有的資產中獲得的收入。

不屬於具體報告部分的一般業務費用。

利息費用。

黑板 -一個子公司，重點是利用數字技術、數據分析和自動化提供商業保險解決方案。

遺產組合

遺留投資組合代表已退出或停止的產品線、策略表單或分銷渠道。自2018年2月起，我們在百慕大註冊的複合再保險公司--剛毅再保險有限公司。(堅韌不拔)，包括在我們的遺產組合。

遺產人壽與退休流離線— 準備金包括某些結構性結算、養老金風險轉移年金和2012年4月之前編寫的單一保費即期年金。還包括對整個生命、長期護理和已退出的事故和健康產品系列的曝光.

傳統通用保險公司— 儲備包括額外的工人補償、環境風險和對通用保險中不再積極銷售的其他產品的風險。還包括Eaglestone再保險公司(Eaglestone)的剩餘準備金。

122019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 3.部分信息

 

遺產投資— 包括我們所投入的投資類別，包括對直接投資的投資，以及對全球資本市場和全球房地產的投資。

我們根據調整後的收入和調整後的税前收入(虧損)來評估部門業績.調整後的收入和調整後的税前收入(損失)分別是通過將某些項目排除在美國國際集團的總收入和淨收益(虧損)之外得出的。從2019年第一季度開始，按預期計算，股權證券公允價值的變化將不計入調整後的税前收入(虧損)。未計入調整後收入和調整税前收入(損失)的項目見下表。

下表按營運部分列出AIG的持續業務：

三個月到9月30日，	2019					2018
				調整後					調整後
		共計		税前			共計		税前
(以百萬計)		收入		收入(損失)			收入		收入(損失)
一般保險
北美	$	3,878	$	435		$	4,129	$	(160)
國際		3,537		72			3,853		(665)
一般保險共計		7,415		507			7,982		(825)
生活和退休
個人退休		1,416		387			1,335		393
團體退休		726		203			718		242
人壽保險		1,037		(7)			809		16
制度市場		654		63			284		62
總壽命和退休		3,833		646			3,146		713
其他業務		211		(454)			135		(417)
遺產組合		751		93			814		84
AIG合併和消除		(153)		(46)			(42)		29
AIG合併調整收入和調整税前收入(虧損)總額		12,057		746			12,035		(416)
調整税前收入與税前收入(虧損)的對賬項目：
用於對衝擔保的證券公允價值的變化
生活福利		25		12			(5)		(14)
養卹金準備金和發援會、VOBA和SIA與
已實現資本收益淨額(損失)		-		(65)			-		76
證券公允價值的變動		(51)		(51)			-		-
與管理或會計變更有關的專業費用		-		(3)			-		-
其他收入(費用)-淨額		16		-			(4)		-
債務清償後的收益(損失)		-		-			-		(1)
已實現資本收益淨額(損失)*		867		881			(540)		(524)
被剝離企業的收入(損失)		-		(9)			-		2
非經營訴訟準備金和和解		-		(5)			-		(5)
(不利)前期有利發展及相關攤銷
根據追溯性再保險協議放棄的變更		-		59			-		(605)
淨虧損準備金貼現福利(收費)		-		(235)			-		86
與收購業務相關的整合和交易成本		-		(3)			-		(91)
重組和其他費用		-		(67)			-		(35)
收入和税前收入(虧損)	$	12,914	$	1,260		$	11,486	$	(1,527)

2019年第三季度10-q13

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 3.部分信息

 

截至9月30日的9個月，	2019					2018
				調整後					調整後
		共計		税前			共計		税前
(以百萬計)		收入		收入(損失)			收入		收入(損失)
一般保險
北美	$	12,001	$	2,087		$	10,895	$	567
國際		10,743		668			11,758		(314)
一般保險共計		22,744		2,755			22,653		253
生活和退休
個人退休		4,233		1,483			4,062		1,354
團體退休		2,225		728			2,209		774
人壽保險		3,264		195			2,962		243
制度市場		2,143		213			838		196
總壽命和退休		11,865		2,619			10,071		2,567
其他業務		625		(1,256)			454		(1,133)
遺產組合		2,197		324			2,431		363
AIG合併和消除		(460)		(172)			(214)		28
美國國際集團合併調整收入和調整税前收入總額		36,971		4,270			35,395		2,078
調整税前收入與税前收入的調節項目：
用於對衝擔保的證券公允價值的變化
生活福利		214		183			(109)		(127)
養卹金準備金和發援會、VOBA和SIA與
已實現資本收益淨額(損失)		-		(39)			-		46
證券公允價值的變動		6		6			-		-
與管理或會計變更有關的專業費用		-		(5)			-		-
其他收入(費用)-淨額		27		-			(29)		-
債務清償損失		-		(13)			-		(10)
已實現資本收益淨額(損失)*		713		758			(430)		(388)
被剝離企業的收入(損失)		-		(4)			-		35
非經營訴訟準備金和和解		-		(6)			2		(30)
(不利)前期有利發展及相關攤銷
根據追溯性再保險協議放棄的變更		-		211			-		(607)
淨虧損準備金貼現福利(收費)		-		(920)			-		305
與收購業務相關的整合和交易成本		-		(16)			-		(91)
重組和其他費用		-		(174)			-		(259)
税收和税前收入	$	37,931	$	4,251		$	34,829	$	952

*包括用於非合格(經濟)套期保值或資產複製的衍生工具上的所有已實現資本淨損益，但賺取的收入(定期結算和應計結算中的變化)除外。

4.企業合併

 

2018年7月18日，我們完成了一個100持有Validus控股有限公司投票權的百分比。(Validus)，一家領先的再保險、初級保險和資產管理服務提供商，售價為$5.5十億的現金。

 

採購是根據收購方法進行的。因此，購買價格總額分配給所購資產和假定負債的估計公允價值。這一分配導致購貨價格超過所購淨資產的公允價值，造成記作商譽的差額。此次收購產生的商譽可歸因於預期未來增長的協同效應和未來潛在的貨幣化機會。與購買分配給我們的一般保險業務部門的Validus有關的商譽為$1.810億美元用於北美和美元157百萬美元用於國際。

 

此外，Validus主要通過AlphaCat管理公司(AlphaCat Manager，Ltd)參與保險相關證券市場。Alphacat Manager是一家主要面向第三方投資者的資產管理公司，與ILS在AlphaCat基金中的投資有關，AlphaCat基金被認為是可變利益實體(VIEs)。ILS是一種金融工具，其價值是根據主要由重大地震和颶風等自然災害造成的保險損失確定的。我們報告了對AlphaCat基金的投資，大約是$128截至2019年9月30日，其他投資資產在精簡的綜合資產負債表中的百萬美元。

142019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 4.企業合併

 

以下未經審計的彙總綜合損益表信息假定Validus的收購發生在2018年1月1日。暫定數額僅用於比較目的，不一定反映如果在適用期間開始時完成購置就會產生的業務結果，也不一定表明今後將取得的結果。

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018*			2019		2018*
總收入	$	12,914	$	11,486		$	37,931	$	36,028
淨收入(損失)		973		(1,259)			3,300		576
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)		648		(1,259)			2,404		571
AIG普通股股東的每股收益(虧損)：
基本：
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)		0.74		(1.41)			2.74		0.63
稀釋：
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)		0.72		(1.41)			2.71		0.62

*在收購日期之前對Validus外部報告結果作了形式上的調整，以便按照AIG的收購後會計準則解散某些資產管理實體，這對Validus的淨收入沒有影響。

5.公允價值計量

經常性公允價值計量

在精簡的綜合資產負債表中以公允價值記錄的資產和負債，根據估值投入的可觀察性，按照由三個“級別”組成的公允價值等級進行計量和分類：

•第1級：公允價值計量的基礎上，報價(未調整)活躍的市場，我們有能力獲得相同的資產或負債。市場價格數據一般是從交易所或交易商市場獲得的。我們不調整這類票據的報價。

•2級： 根據第1級所列報價以外的可直接或間接觀察到的資產或負債的投入進行公允價值計量。第二級投入包括活躍市場類似資產和負債的報價，非活躍市場相同或類似資產或負債的報價，以及對資產或負債可觀察到的報價以外的其他投入，如利率和收益率曲線，可在共同報價區間內觀察到。

•第3級：公允價值計量基於使用不可觀測的重要投入的估值技術。可以使用可觀測和不可觀測的投入來確定第三級分類的頭寸的公允價值。使用這些計量的情況包括資產或負債幾乎沒有(如果有的話)市場活動的情況。因此，我們必須對假設的市場參與者用來評估資產或負債的投入做出某些假設。

在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同層次。在這種情況下，公允價值計量整體下降的公允價值層次層次是基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平投入來確定的。

2019年第三季度10-q15

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

按公允價值定期計量的資產和負債

下表列出了按公允價值定期計量的資產和負債的信息，並指出了根據所用投入的可觀測性進行公允價值計量的水平：

(一九二零九年九月三十日)							對手方		現金
(以百萬計)		一級		2級		三級		淨網(a)	抵押品			共計
資產：
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	684	$	4,543	$	-	$	-	$	-	$	5,227
州、市和政治分區的義務		-		13,638		2,107		-		-		15,745
非美國政府		94		15,269		13		-		-		15,376
公司債務		-		150,097		1,275		-		-		151,372
RMBS		-		19,235		13,560		-		-		32,795
CMBS		-		13,286		1,050		-		-		14,336
CDO/ABS		-		9,431		8,939		-		-		18,370
可供出售的債券共計		778		225,499		26,944		-		-		253,221
其他債券證券：
美國政府和政府資助的實體		10		2,286		-		-		-		2,296
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		18		-		-		-		18
RMBS		-		482		815		-		-		1,297
CMBS		-		335		68		-		-		403
CDO/ABS		-		382		3,931		-		-		4,313
其他債券證券共計		10		3,503		4,814		-		-		8,327
權益證券		751		12		8		-		-		771
其他投資資產(b)		-		73		589		-		-		662
衍生資產：
利率合約		1		4,381		-		-		-		4,382
外匯合同		-		1,661		1		-		-		1,662
股權合約		18		676		103		-		-		797
信貸合同		-		-		1		-		-		1
其他合同		-		-		15		-		-		15
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(2,795)		(2,937)		(5,732)
衍生資產總額		19		6,718		120		(2,795)		(2,937)		1,125
短期投資		2,988		2,589		-		-		-		5,577
其他資產		-		-		60		-		-		60
單獨賬户資產		84,707		4,418		-		-		-		89,125
共計	$	89,253	$	242,812	$	32,535	$	(2,795)	$	(2,937)	$	358,868
負債：
投保人合約存款	$	-	$	-	$	7,166	$	-	$	-	$	7,166
衍生負債：
利率合約		3		2,853		-		-		-		2,856
外匯合同		-		940		-		-		-		940
股權合約		12		74		2		-		-		88
信貸合同		-		18		103		-		-		121
其他合同		-		-		8		-		-		8
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(2,795)		(133)		(2,928)
衍生負債總額		15		3,885		113		(2,795)		(133)		1,085
其他負債		-		55		-		-		-		55
長期債務		-		2,287		-		-		-		2,287
共計	$	15	$	6,227	$	7,279	$	(2,795)	$	(133)	$	10,593

162019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

(2018年12月31日)							對手方		現金
(以百萬計)		一級		2級		三級		淨網(a)		抵押品		共計
資產：
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	53	$	3,207	$	-	$	-	$	-	$	3,260
州、市和政治分區的義務		-		14,001		2,000		-		-		16,001
非美國政府		69		14,445		11		-		-		14,525
公司債務		-		129,836		864		-		-		130,700
RMBS		-		20,178		14,199		-		-		34,377
CMBS		-		11,784		917		-		-		12,701
CDO/ABS		-		8,725		9,102		-		-		17,827
可供出售的債券共計		122		202,176		27,093		-		-		229,391
其他債券證券：
美國政府和政府資助的實體		11		2,654		-		-		-		2,665
非美國政府		-		45		-		-		-		45
公司債務		-		1,671		-		-		-		1,671
RMBS		-		424		1,290		-		-		1,714
CMBS		-		311		77		-		-		388
CDO/ABS		-		454		4,478		-		-		4,932
其他債券證券共計		11		5,559		5,845		-		-		11,415
權益證券		1,213		13		27		-		-		1,253
其他投資資產(b)		-		341		587		-		-		928
衍生資產：
利率合約		2		2,888		-		-		-		2,890
外匯合同		-		1,159		5		-		-		1,164
股權合約		133		190		75		-		-		398
信貸合同		-		-		1		-		-		1
其他合同		-		-		15		-		-		15
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(1,713)		(1,840)		(3,553)
衍生資產總額		135		4,237		96		(1,713)		(1,840)		915
短期投資		2,416		599		-		-		-		3,015
其他資產		-		-		58		-		-		58
單獨賬户資產		77,202		4,645		-		-		-		81,847
共計	$	81,099	$	217,570	$	33,706	$	(1,713)	$	(1,840)	$	328,822
負債：
投保人合約存款	$	-	$	-	$	4,116	$	-	$	-	$	4,116
衍生負債：
利率合約		4		2,004		15		-		-		2,023
外匯合同		-		858		-		-		-		858
股權合約		12		3		-		-		-		15
信貸合同		-		8		228		-		-		236
其他合同		-		-		6		-		-		6
交易對手淨額和現金抵押品		-		-		-		(1,713)		(187)		(1,900)
衍生負債總額		16		2,873		249		(1,713)		(187)		1,238
其他負債		16		11		-		-		-		27
長期債務		-		2,213		-		-		-		2,213
共計	$	32	$	5,097	$	4,365	$	(1,713)	$	(187)	$	7,594

 

(a)代表合格主淨結算協議所涵蓋的衍生產品敞口淨額。

 

(b)不包括按公允價值計量的投資，按每股淨資產價值(或其等值)計算，共計$。5.4十億美元5.0截至2019年9月30日和2018年12月31日分別為10億美元。

 

2019年第三季度10-q17

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

一級和二級資產和負債的轉移

 

 

我們的政策是，按照確定公允價值的日期，在每個報告所述期間結束時，以公允價值記錄1級和2級之間的資產和負債轉移情況。當資產在活躍的市場中不再以足夠的頻率和數量進行交易時，就會轉移出一級市場。相反，當交易量和交易頻率表明市場活躍時，資產從二級轉移到一級。

 

 

有不在截至2019年9月30日的三個月內，非美國政府實體發行的證券從一級到二級的轉移。在截至2019年9月30日的9個月期間，我們轉移了美元。62非美國政府機構發行的證券從1級到2級不等，因為它們不再被認為是活躍的交易。出於類似的原因，在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們轉移了美元。111百萬美元162從一級到二級，美國政府和政府分別發行了100萬種證券。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們沒有從二級到一級的實質性轉移。

 

 

有不2018年9月30日終了的三個月內，非美國政府實體發行的證券從一級到二級的轉移。在截至2018年9月30日的9個月期間，我們轉移了美元。16從1級到2級，非美國政府實體發行的證券有數百萬，因為它們不再被認為是活躍的交易。出於類似的原因，在2018年9月30日終了的三個月和九個月期間，我們轉移了美元。52百萬美元733在2018年9月30日之前的三個月和九個月裏，美國政府和政府分別發行了100萬隻從一級到二級的證券，我們沒有從二級到一級的實質性轉移。

 

 

第3級經常性公允價值計量的變化

 

 

下表列出截至2019年9月30日和2018年9月30日終了的3個月和9個月期間按公允價值定期計量的第三級資產和負債的變動情況，以及2019年9月30日和2018年9月30日合併資產負債表中與第三級資產和負債有關的已實現和未實現收益(損失)：

				網												變化
				實現和												未實現收益
				未實現				購買，								(損失)包括在內
		公允價值	收益(損失)			其他		銷售，		毛額		毛額		公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓		端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		期間		期末
截至2019年9月30日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市的義務
和政治分部	$	2,162	$	(1)	$	119	$	92	$	-	$	(265)	$	2,107	$	-
非美國政府		2		6		-		-		5		-		13		-
公司債務		1,821		(36)		(2)		(535)		112		(85)		1,275		-
RMBS		13,863		166		15		(418)		16		(82)		13,560		-
CMBS		1,103		2		32		85		-		(172)		1,050		-
CDO/ABS		9,062		3		37		(170)		7		-		8,939		-
可供出售的債券共計		28,013		140		201		(946)		140		(604)		26,944		-
其他債券證券：
公司債務		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		830		9		-		(24)		-		-		815		1
CMBS		88		1		-		(17)		-		(4)		68		(2)
CDO/ABS		4,150		115		-		(334)		-		-		3,931		28
其他債券證券共計		5,068		125		-		(375)		-		(4)		4,814		27
權益證券		35		-		-		(29)		2		-		8		(2)
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投資資產		605		6		-		(22)		-		-		589		7
其他資產		61		-		-		(1)		-		-		60		-
共計	$	33,782	$	271	$	201	$	(1,373)	$	142	$	(608)	$	32,415	$	32
				網												變化
				實現和												未實現收益
				未實現				購買，								(損失)包括在內
		公允價值	(收益)損失			其他		銷售，		毛額		毛額		公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓		端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		期間		期末
負債：
投保人合約存款	$	6,065	$	861	$	-	$	240	$	-	$	-	$	7,166	$	(691)
衍生負債淨額：
利率合約		16		(3)		-		(13)		-		-		-		-
外匯合同		(4)		6		-		(3)		-		-		(1)		-
股權合約		(113)		12		-		-		-		-		(101)		(13)
信貸合同		173		(24)		-		(47)		-		-		102		14
其他合同		(7)		(17)		-		17		-		-		(7)		15
衍生產品負債共計，淨額(a)		65		(26)		-		(46)		-		-		(7)		16
共計	$	6,130	$	835	$	-	$	194	$	-	$	-	$	7,159	$	(675)

182019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

				網												變化
				實現和												未實現收益
				未實現				購買，								(損失)包括在內
		公允價值	收益(損失)			其他		銷售，		毛額		毛額		公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓		端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		期間		期末
截至2019年9月30日止的9個月
資產：
可供出售的債券：
州、市的義務
和政治分部	$	2,000	$	(2)	$	321	$	178	$	35	$	(425)	$	2,107	$	-
非美國政府		11		5		-		(4)		5		(4)		13		-
公司債務		864		(10)		79		(600)		1,155		(213)		1,275		-
RMBS		14,199		575		176		(1,234)		83		(239)		13,560		-
CMBS		917		8		62		381		58		(376)		1,050		-
CDO/ABS		9,102		15		204		(111)		103		(374)		8,939		-
可供出售的債券共計		27,093		591		842		(1,390)		1,439		(1,631)		26,944		-
其他債券證券：
公司債務		-		-		-		-		-		-		-		-
RMBS		1,290		69		-		(544)		-		-		815		(18)
CMBS		77		5		-		-		-		(14)		68		3
CDO/ABS		4,478		299		-		(749)		-		(97)		3,931		128
其他債券證券共計		5,845		373		-		(1,293)		-		(111)		4,814		113
權益證券		27		-		-		(20)		2		(1)		8		2
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投資資產		587		24		1		(23)		-		-		589		27
其他資產		58		-		-		2		-		-		60		-
共計	$	33,610	$	988	$	843	$	(2,724)	$	1,441	$	(1,743)	$	32,415	$	142
				網												變化
				實現和												未實現收益
				未實現				購買，								(損失)包括在內
		公允價值	(收益)損失			其他		銷售，		毛額		毛額		公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓		端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		期間		期末
負債：
投保人合約存款	$	4,116	$	2,400	$	-	$	650	$	-	$	-	$	7,166	$	(2,044)
衍生負債淨額：
利率合約		15		-		-		(15)		-		-		-		1
外匯合同		(5)		(4)		-		8		-		-		(1)		-
股權合約		(75)		(8)		-		(18)		-		-		(101)		19
信貸合同		227		(51)		-		(74)		-		-		102		13
其他合同		(9)		(50)		-		52		-		-		(7)		50
衍生產品負債共計，淨額(a)		153		(113)		-		(47)		-		-		(7)		83
共計	$	4,269	$	2,287	$	-	$	603	$	-	$	-	$	7,159	$	(1,961)

2019年第三季度10-q19

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

				網														變化
				實現和														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值		收益(損失)		其他		銷售，		毛額		毛額				公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓				端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		採辦		期間		期末
截至2018年9月30日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市的義務
和政治分部	$	2,056	$	-	$	(37)	$	(46)	$	54	$	(31)	$	-	$	1,996	$	-
非美國政府		-		-		(1)		1		4		-		-		4		-
公司債務		884		7		(10)		(28)		133		(44)		-		942		-
RMBS		15,377		213		5		(725)		-		(16)		7		14,861		-
CMBS		605		14		(14)		31		64		-		1		701		-
CDO/ABS		6,856		15		(31)		320		1,508		-		164		8,832		-
可供出售的債券共計		25,778		249		(88)		(447)		1,763		(91)		172		27,336		-
其他債券證券：
公司債務		18		-		-		(18)		-		-		-		-		(2)
RMBS		1,338		18		-		(57)		50		-		-		1,349		(29)
CMBS		71		(2)		-		-		4		-		-		73		(2)
CDO/ABS		4,641		76		-		(267)		-		-		8		4,458		(6)
其他債券證券共計		6,068		92		-		(342)		54		-		8		5,880		(39)
權益證券		-		1		-		24		-		-		-		25		-
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-		-		-		-		-		-
其他投資資產		399		-		-		(1)		-		-		-		398		-
共計	$	32,245	$	342	$	(88)	$	(766)	$	1,817	$	(91)	$	180	$	33,639	$	(39)
				網														變化
				實現和														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值		(收益)損失		其他		銷售，		毛額		毛額				公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓				端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		採辦		期間		期末
負債：
投保人合約存款	$	3,534	$	(242)	$	-	$	84	$	-	$	-	$	-	$	3,376	$	179
衍生負債淨額：
利率合約		14		(1)		-		(1)		-		-		-		12		1
外匯合同		5		2		-		(2)		-		-		-		5		(5)
股權合約		(79)		(12)		-		(12)		-		-		-		(103)		10
信貸合同		246		(9)		-		(1)		-		-		-		236		10
其他合同		(10)		(19)		-		17		-		-		-		(12)		14
衍生產品負債共計，淨額(a)		176		(39)		-		1		-		-		-		138		30
共計	$	3,710	$	(281)	$	-	$	85	$	-	$	-	$	-	$	3,514	$	209

202019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

				網														變化
				實現和														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值		收益(損失)		其他		銷售，		毛額		毛額				公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓				端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		採辦		期間		期末
截至2018年9月30日止的9個月
資產：
可供出售的債券：
州、市的義務
和政治分部	$	2,404	$	1	$	(152)	$	(144)	$	54	$	(167)	$	-	$	1,996	$	-
非美國政府		8		(5)		5		(3)		4		(5)		-		4		-
公司債務		1,173		(58)		(7)		(174)		701		(693)		-		942		-
RMBS		16,136		632		5		(1,877)		8		(50)		7		14,861		-
CMBS		624		18		(35)		1		111		(19)		1		701		-
CDO/ABS		8,651		31		(116)		(334)		1,508		(1,072)		164		8,832		-
可供出售的債券共計		28,996		619		(300)		(2,531)		2,386		(2,006)		172		27,336		-
其他債券證券：
公司債務		18		-		-		(18)		-		-		-		-		(1)
RMBS		1,464		73		-		(238)		50		-		-		1,349		124
CMBS		74		(5)		-		(1)		5		-		-		73		2
CDO/ABS		4,956		283		-		(780)		-		(9)		8		4,458		201
其他債券證券共計		6,512		351		-		(1,037)		55		(9)		8		5,880		326
權益證券		-		(2)		-		27		-		-		-		25		-
應收抵押貸款和其他貸款		5		-		-		(5)		-		-		-		-		-
其他投資資產		250		52		1		95		-		-		-		398		56
共計	$	35,763	$	1,020	$	(299)	$	(3,451)	$	2,441	$	(2,015)	$	180	$	33,639	$	382
				網														變化
				實現和														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值		(收益)損失		其他		銷售，		毛額		毛額				公允價值		在收入上
		開始		包括在內		綜合		發行和		轉讓		轉讓				端部		持有的文書
(以百萬計)		期間		收入		收入(損失)	定居點，淨額			在……裏面		走出		採辦		期間		期末
負債：
投保人合約存款	$	4,136	$	(986)	$	-	$	226	$	-	$	-	$	-	$	3,376	$	1,081
衍生負債淨額：
利率合約		22		(5)		-		(5)		-		-		-		12		5
外匯合同		-		(2)		-		7		-		-		-		5		(5)
股權合約		(82)		(3)		-		(20)		-		2		-		(103)		2
信貸合同		262		(23)		-		(3)		-		-		-		236		23
其他合同		(15)		(51)		-		54		-		-		-		(12)		42
衍生產品負債共計，淨額(a)		187		(84)		-		33		-		2		-		138		67
共計	$	4,323	$	(1,070)	$	-	$	259	$	-	$	2	$	-	$	3,514	$	1,148

(a)3級衍生產品的總敞口已在這些表中淨列，僅供列報之用。

 

2019年第三季度10-q21

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

上文所示與第三級資產和負債有關的收入中所列已實現和未實現損益淨額在精簡的合併收入報表中列報如下：

		網		NET實現
		投資		資本		其他
(以百萬計)		收入	收益(損失)			收入		共計
截至2019年9月30日止的三個月
資產：
可供出售的債券	$	164	$	(24)	$	-	$	140
其他債券證券		110		15		-		125
權益證券		-		-		-		-
其他投資資產		7		(1)		-		6
截至2019年9月30日止的9個月
資產：
可供出售的債券	$	651	$	(60)	$	-	$	591
其他債券證券		306		67		-		373
權益證券		-		-		-		-
其他投資資產		25		(1)		-		24
截至2018年9月30日止的三個月
資產：
可供出售的債券	$	249	$	-	$	-	$	249
其他債券證券		35		1		56		92
權益證券		1		-		-		1
其他投資資產		-		-		-		-
截至2018年9月30日止的9個月
資產：
可供出售的債券	$	731	$	(112)	$	-	$	619
其他債券證券		92		(3)		262		351
權益證券		(2)		-		-		(2)
其他投資資產		57		-		(5)		52
		網		NET實現
		投資		資本		其他
(以百萬計)		收入	(收益)損失			收入		共計
截至2019年9月30日止的三個月
負債：
投保人合約存款	$	-	$	861	$	-	$	861
衍生負債淨額		-		(11)		(15)		(26)
截至2019年9月30日止的9個月
負債：
投保人合約存款	$	-	$	2,400	$	-	$	2,400
衍生負債淨額		-		(64)		(49)		(113)
截至2018年9月30日止的三個月
負債：
投保人合約存款	$	-	$	(242)	$	-	$	(242)
衍生負債淨額		-		(1)		(38)		(39)
截至2018年9月30日止的9個月
負債：
投保人合約存款	$	-	$	(986)	$	-	$	(986)
衍生負債淨額		-		(3)		(81)		(84)

222019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

下表列出截至2019年9月30日和2018年9月30日終了的三個月和九個月期間與精簡的綜合資產負債表中的第三級資產和負債有關的採購、銷售、發行和結算毛額淨額：

						發行		購買，銷售，
						和		發行和
(以百萬計)		購貨		銷售		安置點(a)		定居點，淨額(a)
截至2019年9月30日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	109	$	-	$	(17)	$	92
非美國政府		-		-		-		-
公司債務		1		(128)		(408)		(535)
RMBS		253		-		(671)		(418)
CMBS		92		-		(7)		85
CDO/ABS		458		(198)		(430)		(170)
可供出售的債券共計		913		(326)		(1,533)		(946)
其他債券證券：
RMBS		-		-		(24)		(24)
CMBS		-		(16)		(1)		(17)
CDO/ABS		-		(153)		(181)		(334)
其他債券證券共計		-		(169)		(206)		(375)
權益證券		-		-		(29)		(29)
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-
其他投資資產		21		-		(43)		(22)
其他資產		-		-		(1)		(1)
總資產	$	934	$	(495)	$	(1,812)	$	(1,373)
負債：
投保人合約存款	$	-	$	240	$	-	$	240
衍生負債淨額		(7)		-		(39)		(46)
負債總額	$	(7)	$	240	$	(39)	$	194
截至2018年9月30日止的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	-	$	(8)	$	(38)	$	(46)
非美國政府		-		-		1		1
公司債務		25		-		(53)		(28)
RMBS		123		(2)		(846)		(725)
CMBS		58		(2)		(25)		31
CDO/ABS		394		(49)		(25)		320
可供出售的債券共計		600		(61)		(986)		(447)
其他債券證券：
公司債務		-		-		(18)		(18)
RMBS		-		-		(57)		(57)
CMBS		-		-		-		-
CDO/ABS		-		-		(267)		(267)
其他債券證券共計		-		-		(342)		(342)
權益證券		24		-		-		24
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-
其他投資資產		-		-		(1)		(1)
其他資產		-		-		-		-
總資產	$	624	$	(61)	$	(1,329)	$	(766)
負債：
投保人合約存款	$	-	$	148	$	(64)	$	84
衍生負債淨額		(18)		-		19		1
負債總額	$	(18)	$	148	$	(45)	$	85

2019年第三季度10-q23

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

						發行		購買，銷售，
						和		發行和
(以百萬計)		購貨		銷售		安置點(a)		定居點，淨額(a)
截至2019年9月30日止的9個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	243	$	(16)	$	(49)	$	178
非美國政府		-		-		(4)		(4)
公司債務		58		(129)		(529)		(600)
RMBS		860		(26)		(2,068)		(1,234)
CMBS		455		-		(74)		381
CDO/ABS		1,628		(508)		(1,231)		(111)
可供出售的債券共計		3,244		(679)		(3,955)		(1,390)
其他債券證券：
RMBS		-		(437)		(107)		(544)
CMBS		18		(16)		(2)		-
CDO/ABS		-		(153)		(596)		(749)
其他債券證券共計		18		(606)		(705)		(1,293)
權益證券		9		-		(29)		(20)
應收抵押貸款和其他貸款		-		-		-		-
其他投資資產		64		-		(87)		(23)
其他資產		-		-		2		2
總資產	$	3,335	$	(1,285)	$	(4,774)	$	(2,724)
負債：
投保人合約存款	$	-	$	616	$	34	$	650
衍生負債淨額		(29)		-		(18)		(47)
負債總額	$	(29)	$	616	$	16	$	603
截至2018年9月30日止的9個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	24	$	(8)	$	(160)	$	(144)
非美國政府		2		-		(5)		(3)
公司債務		280		(216)		(238)		(174)
RMBS		630		(12)		(2,495)		(1,877)
CMBS		70		(2)		(67)		1
CDO/ABS		1,364		(962)		(736)		(334)
可供出售的債券共計		2,370		(1,200)		(3,701)		(2,531)
其他債券證券：
公司債務		-		-		(18)		(18)
RMBS		1		(34)		(205)		(238)
CMBS		-		-		(1)		(1)
CDO/ABS		-		(4)		(776)		(780)
其他債券證券共計		1		(38)		(1,000)		(1,037)
權益證券		27		-		-		27
應收抵押貸款和其他貸款		-		(5)		-		(5)
其他投資資產		153		(29)		(29)		95
其他資產		-		-		-		-
總資產	$	2,551	$	(1,272)	$	(4,730)	$	(3,451)
負債：
投保人合約存款	$	-	$	391	$	(165)	$	226
衍生負債淨額		(37)		-		70		33
負債總額	$	(37)	$	391	$	(95)	$	259

(a)有不在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，發行了債券。

 

242019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

可觀察和不可觀測的輸入都可用於確定上表第3級所列職位的公允價值。因此，2019年9月30日和2018年9月30日持有的票據的未實現收益(損失)可能包括可觀測的公允價值的變化(如市場利率的變化)和不可觀測的投入(例如不可觀測的長期波動的變化)。

3級資產和負債的轉移

我們在每個報告所述期間結束時，按照確定公允價值的日期，記錄資產和負債進入或流出三級分類的公允價值。上表所示收入或其他綜合收入(損失)中包括的已實現和未實現淨收益(損失)不包括美元(40在截至2019年9月30日的9個月期間，轉入三級的資產和負債淨損失為百萬，其中包括美元。24百萬美元28在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，與資產和負債有關的淨收益分別轉移出第三級。

上表所示收入或其他綜合收入(損失)中包括的已實現和未實現淨收益(損失)不包括美元。17百萬美元412018年9月30日終了的三個月和九個月期間轉入三級的與資產和負債有關的淨收益百萬，其中包括美元。2百萬美元(20)在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，與第三級資產和負債有關的淨收益(虧損)分別為百萬。

轉移三級資產

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，向三級資產的轉移主要包括對私人配售公司債券、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投資。將私人配售、公司債務和某些ABS資產轉移到三級資產，主要是由於市場定價信息有限，要求我們根據調整後的投入確定這些證券的公允價值，以便更好地反映我們自己對特定證券或相關市場流動性特徵的假設。將對RMBS、CMBS和CDO以及某些ABS的投資轉移到三級資產，是由於個別證券類型的市場透明度和流動性下降。

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間，第三級資產的轉移主要包括私人配售和其他公司債務、CMBS、RMBS、CDO/ABS和市政證券的某些投資。將市政證券、公司債務、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投資從第三級資產中轉移出去的依據是，考慮到市場流動性以及定價的相關透明度和這些投資的相關可觀察投入。私人配售公司債務的某些投資和3級資產中的某些資產證券化的轉移，主要是由於使用了反映這些證券公允價值的可觀察的定價信息，而無需根據我們自己對某一特定證券的特性或市場當前流動性的假設進行調整。

3級負債的轉移

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的3個月和9個月期間，沒有出現衍生品或其他負債進入或流出三級債務的重大轉移。

2019年第三季度10-q25

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

關於三級公允價值計量的定量信息

下表列出了用於某些三級工具的經常性公允價值計量所使用的大量不可觀測投入的信息，並僅包括我們可以合理地獲得有關投入的信息的那些工具，例如獨立的第三方估值服務提供商和內部估值模型提供的數據。由於第三方提供的關於某些三級工具(主要是CDO/ABS)的信息可能無法合理地提供給我們，因此，下文所示的餘額可能不等於此類三級資產和負債的報告總額：

	公允價值
	九月三十日		估價		範圍
(以百萬計)	2019		技術	不可觀測輸入(b)	(加權平均數)
資產：
州、市的義務
和政治分部	$	1,590	貼現現金流	產量	3.12% - 3.74% (3.43%)
公司債務		781	貼現現金流	產量	2.95% - 7.03% (4.99%)
RMBS(a)		12,350	貼現現金流	固定預付率	3.87% - 12.23% (8.05%)
				損失嚴重度	36.65% - 78.25% (57.45%)
				恆定違約率	1.81% - 6.41% (4.11%)
				產量	2.29% - 4.47% (3.38%)
CDO/ABS(a)		5,903	貼現現金流	產量	2.73% - 4.75% (3.74%)
CMBS		499	貼現現金流	產量	2.48% - 4.82% (3.65%)
負債：
嵌入衍生物
投保人合約存款：
最低提款保障(GMWB)		3,168	貼現現金流	股票波動性	6.15% - 48.65%
				基差率	0.16% - 12.60%
				動態遞減乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘數(c)	38.00% - 155.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				股本/利率相關性	20.00% - 40.00%
指數年金		3,470	貼現現金流	脱失率	0.31% - 50.00%
				死亡率乘數(c)	24.00% - 180.00%
				期權預算	1.00% - 4.00%
索引壽命		502	貼現現金流	基差率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%

262019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

		公允價值
		十二月三十一日，	估價		範圍
(以百萬計)		2018	技術	不可觀測輸入(b)	(加權平均數)
資產：
州、市的義務
和政治分部	$	1,473	貼現現金流	產量	3.91% - 5.00% (4.46%)
公司債務		445	貼現現金流	產量	4.35% - 5.99% (5.17%)
RMBS(a)		13,608	貼現現金流	固定預付率	4.58% - 14.00% (9.29%)
				損失嚴重度	39.66% - 74.40% (57.03%)
				恆定違約率	2.46% - 7.39% (4.92%)
				產量	3.31% - 5.50% (4.40%)
CDO/ABS(a)		5,461	貼現現金流	產量	3.65% - 5.10% (4.37%)
CMBS		447	貼現現金流	產量	3.29% - 6.07% (4.68%)
負債：
嵌入衍生物
投保人合約存款：
GMWB		1,943	貼現現金流	股票波動性	6.05% - 47.65%
				基差率	0.16% - 12.60%
				動態遞減乘法器	20.00% - 180.00%
				死亡率乘數(c)	40.00% - 153.00%
				利用	90.00% - 100.00%
				股本/利率相關性	20.00% - 40.00%
指數年金		1,778	貼現現金流	脱失率	0.50% - 40.00%
				死亡率乘數(c)	42.00% - 162.00%
				期權預算	1.00% - 3.00%
索引壽命		374	貼現現金流	基差率	0.00% - 13.00%
				死亡率	0.00% - 100.00%

(a)從第三方評估服務提供商收到的信息。固定提前還款率、損失嚴重程度和持續違約率的不可觀測輸入範圍，涉及到構成RMBS和CDO證券化工具中的整個證券組合的每一項獨立抵押貸款，而不一定涉及我們購買的證券化工具債券(批)。這些投入的範圍與我們購買的部分的公允價值的變化沒有直接關係，因為我們擁有的特定部分的公允價值還有其他相關因素，包括但不限於購買價格、瀑布中的位置、高級職位和附屬地位以及附件點。

(b)表示我們認為市場參與者在評估這些資產和負債時會使用的貼現率、估計數和假設。

(c)死亡率投入作為2012年個人年金死亡率基本表的乘數顯示。

報告的國家、市政和政治分支機構債務、企業債務、RMBS、CDO/ABS和使用貼現現金流技術估值的CMBS的投入範圍，由兩個方向與價值加權平均值的一個標準差組成。上表沒有實施我們的風險管理實踐，這些做法可能抵消這些三級資產和負債中固有的風險。

對無法觀察的輸入變化的敏感性

我們認為，不可觀測的投入是指那些沒有市場數據，而且是利用我們所掌握的關於市場參與者在為資產或負債定價時所使用的假設的最佳信息開發的投入。有關投入因按公允價值計量的工具的性質而有所不同。以下各段概述了重大不可觀測投入的敏感性，以及重大不可觀測投入之間的相互關係及其對公允價值計量的影響。以下靈敏度分析中某一特定假設的變化的影響是獨立於任何其他假設的變化來考慮的。在實踐中，假設的同時變化可能並不總是對下文討論的投入產生線性影響。可以觀察到的輸入和不可觀測的輸入之間也可能存在相互關係。這種關係未列入下文的討論。對於下面描述的每一個單獨的關係，反向關係通常也適用。

2019年第三季度10-q27

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

州、市和政治分區的義務

在對州、市和政治分區的某些投資進行公允價值計量時所使用的不可觀測的重要投入是收益。一般而言，收益率的增加將降低各州、市鎮和政治分支機構債務投資的公允價值。

公司債務

第三級所包括的公司債務證券主要是未在活躍市場交易或受轉讓限制的私人發行證券。公允價值計量考慮流動性和不可轉移性。當無法獲得可觀察的價格報價時，公允價值是根據貼現現金流模型確定的，貼現率是基於信用利差、發行者或其他可比證券的公開交易債務的收益率或價格水平確定的，考慮到流動性和結構不穩定。企業債務公允價值計量中不可觀測的重要投入是收益率。收益率受到信貸利差和美國國債收益率的市場變動的影響。另外，證券信用質量的遷移對證券的公允價值計量也有相應的影響。例如，信貸質量的下降會增加利差。在美國國債利率不變的情況下，企業信用利差的增加將降低公司債務的公允價值。

RMBS和CDO/ABS

在RMBS和某些CDO/ABS的公允價值計量中，第三方估值服務提供商所使用的不可觀測的重要投入是固定的預付率(CPR)、損失嚴重度、固定違約率(CDR)和收益率。用於違約概率的假設的變化通常伴隨着用於損失嚴重程度的假設的相應變化和用於預付費率的假設的反向變化。一般説來，心肺復甦、損失嚴重程度、CDR和收益率的增加將導致公允價值計量的減少。通常不能根據假設的變化來推斷公允價值的變化，因為每個輸入的方向變化之間的關係通常不是線性的。

CMBS

CMBS公允價值計量中不可觀測的重要投入是收益率。每個抵押貸款池的提前還款假設都被計入收益。CMBS的預付風險通常比RMBS低，因為商業抵押貸款通常包含提前還款的懲罰。一般來説，收益率的增加會降低CMBS的公允價值。

投保人合約存款內嵌衍生工具

投保人合同存款中報告的嵌入衍生品包括可變年金產品中的GMWB，以及基於指數年金、指數化壽險和GIC的市場指數的利息抵免率。對於任何給定的合同，對不可觀測的投入的假設在預測現金流量以評估嵌入的衍生產品的整個期間各不相同。以下不可觀測的輸入用於對按公允價值計量的嵌入衍生品進行估值：

•長期股票波動是指股票波動超過可觀察到的股票波動期之後的波動.假定波動率的增加通常會增加乘車費預計現金流量的公允價值以及與養卹金支付有關的預計現金流量。因此，負債公允價值的淨變化可能是減少，也可能是增加，這取決於預計乘車費和預計養卹金付款的相對變化。

•股票/利率相關性估計股票回報的變化和利率之間的關係，在經濟情景產生器用來評估我們的GMWB嵌入的衍生品。一般來説，較高的正相關關係假定股票市場和利率的變動具有更強的相關性，這通常會增加負債的公允價值。

•基準違約率假設由公司經驗決定，並在合同級別使用動態遞減函數進行調整，該函數降低了合同在貨幣中時的基差率(根據公司估計，合同持有人的擔保價值高於其基本賬户價值)。在適用自首收費的時期內，通常也假定費率較低。假定延遲率的增加一般會降低負債的公允價值，因為較少的投保人會堅持收取有保證的提款金額。

•死亡率假設因年齡和性別的不同而不同，這些假設基於公司的經驗，包括死亡率改進假設。假設死亡率的增加將降低負債的公允價值，而較低的死亡率假設一般會增加負債的公允價值，因為保證付款的期限將更長。

282019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

•使用假設估計投保人使用GMWB的時間選擇利用他們的利益並開始取款。這些假設可能因擔保類型、納税資格、合同退出歷史和投保人的年齡而有所不同。使用假設基於公司經驗，其中包括部分退出行為。假定利用率的增加一般會增加負債的公允價值。

•期權預算估計用於對衝與股票價格變動相關的風險敞口的期權的預期長期成本。期權預算的水平決定了期權的未來成本，影響了賬户價值的增長和嵌入衍生品的估值。

按公允價值使用每股淨資產對某些實體的投資

下表包括與我們對某些其他投資資產的投資有關的信息，包括私人股本基金、對衝基金和其他計算每股資產淨值(或其同等價值)的替代投資。對於這些經常按公允價值計量的投資，我們使用每股淨資產價值來衡量公允價值。

		(一九二零九年九月三十日)					(2018年12月31日)
			公允價值				公允價值
			使用NAV				使用NAV
			每股(或		無資金		每股(或			無資金
(以百萬計)	投資類別包括		(相當於)		承諾		(相當於)			承諾
投資類別
私人股本基金：
槓桿收購	作為交易的一部分進行的債務和/或股權投資，在交易中，成熟公司的資產是從現有股東手中收購的，通常是使用財務槓桿。	$	1,152	$	1,326		$	847	$	1,327
房地產/基礎設施	投資房地產和基礎設施，包括髮電廠和其他能源發電設施		341		387			190		83
風險投資	早期的，高潛力的，成長型公司期望通過最終的實現事件，例如公司的首次公開發行或出售，產生回報。		102		122			126		127
成長權益	為擴大其業務而在老牌公司進行投資的基金		411		72			362		28
夾層	對槓桿公司的次級債務和股票證券進行投資的基金		341		472			211		75
其他	包括投資於違約或破產保護公司的證券的不良基金，以及具有多種策略的基金和其他策略。		739		249			514		307
私人股本基金共計			3,086		2,628			2,250		1,947
對衝基金：
事件驅動	進行重大結構改革，包括兼併、收購和其他重組的公司的證券		753		-			787		-
長短	經理認為被低估的證券，以及相應的空頭頭寸，以對衝市場風險。		548		-			863		-
宏	根據對某些經濟和資本市場狀況的自上而下的看法，對金融工具採取多頭和空頭頭寸的投資		848		-			887		-
苦惱	違約、破產保護或陷入困境的公司的證券		1		-			21		8
其他	包括在流動性較差的基金中持有的投資，以及允許在公共投資和私人投資之間進行更廣泛分配的其他戰略。		162		1			158		1
對衝基金總額			2,312		1			2,716		9
共計		$	5,398	$	2,629		$	4,966	$	1,956

2019年第三季度10-q29

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

上述私募股權基金投資是不可贖回的，因為當基金的基礎投資被清算時，將收到這些基金的分配。私人股本基金一般預期十年生命從一開始就存在，但這些壽命可以由基金經理酌情延長，通常是在一或兩年增量2019年9月30日，假定平均預期壽命為10年為了錢，15按上述每股淨資產價值(或其同等價值)計算的公允價值總額的百分比，預計剩餘壽命為三年或者更少，40百分比四和六年和45百分比七和10年.

 

上述對衝基金投資按公允價值計算，一般可贖回，但須符合贖回通知書的規定。

公允價值期權

下表列出了與我們選擇公允價值辦法的合格票據有關的損益情況：

	收益(虧損)三個月，截至9月30日，				收益(虧損)9個月，截至9月30日，
(以百萬計)		2019		2018		2019		2018
資產：
債券和股票證券	$	333	$	122	$	971	$	274
替代投資(a)		92		131		473		355
負債：
長期債務(b)		(75)		6		(228)		74
總增益	$	350	$	259	$	1,216	$	703

(a)包括某些對衝基金、私人股本基金和其他投資夥伴。

(b)包括GIA、票據、債券和應付抵押貸款。

由於2018年1月1日通過了“金融工具確認和計量標準”，我們必須記錄未實現的損益，因為信貸息差的變化對我們的負債產生了明顯的影響，而公允價值選擇是在其他綜合收益中選擇的。我們使用貼現現金流技術計算這些信用利差變化的影響，其中包括當前市場利率、我們對這些負債的可觀測信用利差以及其他減輕不履約風險的因素，如現金抵押品。

下表列出公允價值與選擇公允價值選項的抵押貸款和其他應收貸款及長期債務的合同本金總額之間的差額：

	(一九二零九年九月三十日)							(2018年12月31日)
			突出							突出
(以百萬計)	公允價值		本金		差異			公允價值		本金		差異
負債：
長期債務*	$	2,287	$	1,652	$	635		$	2,213	$	1,653	$	560

*包括GIA、票據、債券、貸款和應付抵押貸款。

302019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 5.公允價值計量

 

非經常性公允價值計量

下表列出減值時按公允價值計量的資產以及在所列期間記錄的相關減值費用：

	公允價值資產									減值費用
	非經常性基礎									三個月到9月30日，					截至9月30日的9個月，
(以百萬計)	一級		2級		三級			共計			2019		2018			2019		2018
(一九二零九年九月三十日)
其他投資	$	-	$	-	$	253	$	253		$	7	$	-		$	65	$	89
其他資產		-		-		1		1			45		34			62		35
共計	$	-	$	-	$	254	$	254		$	52	$	34		$	127	$	124
(2018年12月31日)
其他投資	$	-	$	-	$	315	$	315
其他資產		-		-		11		11
共計	$	-	$	-	$	326	$	326

未按公允價值計量的金融工具的公允價值信息

下表列出未按公允價值計量的我國金融工具的賬面金額和估計公允價值，並根據所用投入的可觀測性，説明公允價值計量的公允價值等級：

	估計公允價值									載運
(以百萬計)		一級		2級		三級		共計		價值
(一九二零九年九月三十日)
資產：
應收抵押貸款和其他貸款	$	-	$	104	$	47,682	$	47,786	$	45,075
其他投資資產		-		707		6		713		714
短期投資		-		8,536		-		8,536		8,536
現金		3,361		-		-		3,361		3,361
其他資產		208		137		-		345		345
負債：
投保人合約存款
與投資型合同		-		267		135,346		135,613		126,011
其他負債		-		2,787		-		2,787		2,787
長期債務		-		26,223		9,113		35,336		32,975
(2018年12月31日)
資產：
應收抵押貸款和其他貸款	$	-	$	105	$	43,522	$	43,627	$	43,135
其他投資資產		-		731		6		737		737
短期投資		-		6,659		-		6,659		6,659
現金		2,873		-		-		2,873		2,873
其他資產		308		35		-		343		343
負債：
投保人合約存款
與投資型合同		-		339		121,035		121,374		120,602
其他負債		-		1,154		-		1,154		1,154
長期債務		-		22,822		8,775		31,597		32,327

 

2019年第三季度10-q31

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

 

6.投資

可供出售的證券

下表列出可供出售的證券的攤銷成本或成本及公允價值：

										不是-
		攤銷		毛額		毛額				暫時性
		成本或		未實現		未實現		公平		損傷
(以百萬計)		成本		收益		損失		價值		在AOCI中(a)
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	4,727	$	501	$	(1)	$	5,227	$	-
州、市和政治分區的義務		14,122		1,640		(17)		15,745		-
非美國政府		14,456		999		(79)		15,376		-
公司債務		138,950		12,956		(534)		151,372		9
抵押貸款、資產支持和抵押：
RMBS		29,513		3,344		(62)		32,795		1,222
CMBS		13,577		771		(12)		14,336		34
CDO/ABS		18,000		449		(79)		18,370		17
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額		61,090		4,564		(153)		65,501		1,273
可供出售的債券共計(b)	$	233,345	$	20,660	$	(784)	$	253,221	$	1,282
(2018年12月31日)
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	3,170	$	132	$	(42)	$	3,260	$	-
州、市和政治分區的義務		15,421		701		(121)		16,001		4
非美國政府		14,376		451		(302)		14,525		-
公司債務		130,436		3,911		(3,647)		130,700		4
抵押貸款、資產支持和抵押：
RMBS		31,940		2,754		(317)		34,377		1,155
CMBS		12,673		242		(214)		12,701		31
CDO/ABS		17,764		228		(165)		17,827		17
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額		62,377		3,224		(696)		64,905		1,203
可供出售的債券共計(b)	$	225,780	$	8,419	$	(4,808)	$	229,391	$	1,211

(a)表示在累積的其他綜合收入(損失)中確認的其他非暫時性減損的數額。數額包括與減值計量日期後此類證券公允價值變化有關的受損證券的未實現損益。

(b)2019年9月30日和2018年12月31日，我們持有的、低於投資級別或未被評級的可供出售的債券總計為美元。28.0十億美元28.8分別是十億。

 

322019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

在虧損情況下可供出售的證券

下表彙總了可供出售的證券的公允價值和未實現損失總額，按主要投資類別和個別證券連續出現未變現虧損的時間彙總：

	少於12個月					12個月或更長時間					共計
				毛額					毛額					毛額
		公平		未實現			公平		未實現			公平		未實現
(以百萬計)		價值		損失			價值		損失			價值		損失
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	136	$	1		$	43	$	-		$	179	$	1
州、市和政治的義務
分區		383		6			256		11			639		17
非美國政府		919		27			443		52			1,362		79
公司債務		8,794		294			3,244		240			12,038		534
RMBS		2,671		23			1,778		39			4,449		62
CMBS		640		4			343		8			983		12
CDO/ABS		3,979		51			1,892		28			5,871		79
可供出售的債券共計	$	17,522	$	406		$	7,999	$	378		$	25,521	$	784
(2018年12月31日)
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體	$	574	$	13		$	873	$	29		$	1,447	$	42
州、市和政治的義務
分區		1,965		51			1,530		70			3,495		121
非美國政府		3,851		149			2,422		153			6,273		302
公司債務		47,364		2,181			20,056		1,466			67,420		3,647
RMBS		5,231		94			5,641		223			10,872		317
CMBS		2,646		47			4,264		167			6,910		214
CDO/ABS		9,169		144			1,324		21			10,493		165
可供出售的債券共計	$	70,800	$	2,679		$	36,110	$	2,129		$	106,910	$	4,808

2019年9月30日，我們舉行了5,266處於未變現虧損狀況的個人固定到期證券，其中1,361個別固定到期日證券連續12個月或更長時間處於未變現虧損狀態。我們不承認這些固定期限證券在2019年9月30日的未變現收益損失，因為我們既不打算出售這些證券，也不認為我們更有可能被要求在收回這些證券的攤銷成本之前出售這些證券。對於跌幅較大的固定到期證券，我們在證券基礎上進行了基本信用分析，包括考慮信用增強、基礎抵押品的預期違約、審查相關行業分析師的報告和預測以及其他可用的市場數據。

2019年第三季度10-q33

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

可供出售的固定期限證券的合約期限

下表按合約期限列出可供出售的固定期限證券的攤銷成本及公允價值：

	固定到期證券總額					固定到期證券虧損
	可供出售					可供出售的職位
(以百萬計)		攤銷成本		公允價值			攤銷成本		公允價值
(一九二零九年九月三十日)
一年或一年以下到期	$	10,910	$	11,107		$	1,373	$	1,339
一年至五年後到期		45,243		46,583			5,878		5,631
五年至十年後到期		43,042		45,877			3,947		3,756
十年後到期		73,060		84,153			3,651		3,492
抵押貸款、資產支持和擔保		61,090		65,501			11,456		11,303
共計	$	233,345	$	253,221		$	26,305	$	25,521
(2018年12月31日)
一年或一年以下到期	$	9,539	$	9,674		$	2,322	$	2,294
一年至五年後到期		47,400		47,905			17,382		16,844
五年至十年後到期		42,363		42,045			27,724		26,517
十年後到期		64,101		64,862			35,319		32,980
抵押貸款、資產支持和擔保		62,377		64,905			28,971		28,275
共計	$	225,780	$	229,391		$	111,718	$	106,910

實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些借款人有權要求或預支某些債務，但不論是否有催繳或預付罰款。

下表列出可供出售的證券的已實現收益總額和已實現的銷售或到期日損失總額：

	三個月到9月30日，								截至9月30日的9個月，
		2019				2018			2019					2018
		毛額		毛額		毛額		毛額		毛額		毛額		毛額		毛額
	實現		實現		實現		實現		實現		實現		實現		實現
(以百萬計)		收益		損失		收益		損失		收益		損失		收益		損失
固定到期證券	$	198	$	70	$	82	$	71	$	464	$	280	$	252	$	244
權益證券		-		-		-		-		-		-		16		-
共計	$	198	$	70	$	82	$	71	$	464	$	280	$	268	$	244

截至2019年9月30日止的3個月及9個月期間，可供出售的證券的總公允價值為$。4.5十億美元17.3分別為10億美元，淨實現資本收益為美元128百萬美元184分別是百萬。

 

截至2018年9月30日止的3個月及9個月期間，可供出售的證券的總公允價值為$。6.0十億美元18.1分別為10億美元，淨已實現資本收益為美元11百萬美元24分別是百萬。

 

342019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

按公允價值計量的其他證券

下表列出按公允價值計算的其他證券的公允價值：

		(一九二零九年九月三十日)					(2018年12月31日)
		公平	百分比				公平	百分比
(以百萬計)		價值	共計				價值	共計
固定到期證券：
美國政府和政府資助的實體	$	2,296	25	%		$	2,665	21	%
非美國政府		-	-				45	-
公司債務		18	-				1,671	13
抵押貸款、資產支持和擔保:
RMBS		1,297	14				1,714	14
CMBS		403	5				388	3
CDO/ABS和其他擔保*		4,313	47				4,932	39
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額		6,013	66				7,034	56
固定到期證券總額		8,327	91				11,415	90
權益證券		771	9				1,253	10
共計	$	9,098	100	%		$	12,668	100	%

*有不2019年9月30日，美國政府機構支持的ABS。包括$1782018年12月31日，百萬美國政府機構支持的資產證券化。

其他投資資產

下表彙總了其他投資資產的賬面金額：

		九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)		2019		2018
替代投資(A)(B)	$	8,532	$	8,966
投資房地產(c)		9,491		8,935
所有其他投資		1,463		1,440
共計	$	19,486	$	19,341

(a)2019年9月30日，包括對衝基金在內。3.510億美元私人股本基金4.710億美元和負擔得起的住房夥伴關係336百萬2018年12月31日，包括對衝基金在內4.210億美元私人股本基金4.310億美元和負擔得起的住房夥伴關係438百萬

 

(b)2019年9月30日70在2019年，我們的對衝基金投資組合中有百分之百可供贖回。剩下的30在2020年至2027年期間，將有百分之百的可供贖回。

 

(c)扣除累積折舊$710百萬美元598分別為2019年9月30日和2018年12月31日。

投資收入淨額

下表列出了淨投資收入的構成部分：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
可供出售固定期限證券，包括短期投資	$	2,698	$	2,629		$	8,052	$	7,775
其他固定到期證券(a)		333		60			941		29
權益證券		(51)		(21)			6		(50)
按揭及其他貸款利息		495		455			1,511		1,352
替代投資(b)		115		329			879		837
房地產		96		72			227		133
其他投資(a)		(143)		(13)			(203)		11
投資收入總額		3,543		3,511			11,413		10,087
投資費用		135		115			381		365
投資淨收益	$	3,408	$	3,396		$	11,032	$	9,722

(a)在2019年第三季度，我們將$96按公允價值從其他投資到其他固定期限證券記錄的債券淨投資收益。

(b)包括對衝基金、私人股本基金和保障性住房合作公司的收入。對衝基金記錄在資產負債表日期。據報道，私人股本基金通常會出現一季度的滯後性。

2019年第三季度10-q35

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

已實現資本損益淨額

下表列出已實現資本收益淨額(損失)的構成部分：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019			2018
出售固定期限證券	$	128	$	11		$	184		$	8
出售權益證券		-		-			-			16
非暫時性損傷：
意圖改變		-		(3)			(3)			(52)
外幣貶值		(6)		(1)			(15)			(13)
發行人特定信貸事件		(17)		(30)			(113)			(92)
不利預測現金流量		(1)		(1)			(6)			(1)
貸款損失準備金		(25)		(23)			(35)			(73)
外匯交易		(203)		(21)			(242)			(155)
可變年金嵌入衍生工具，相關套期保值淨額		311		(185)			10			(2)
所有其他衍生工具及對衝會計		466		(1)			601			149
出售私人股本基金的損失		-		(311)			-			(311)
其他		276		54			506			161
已實現資本收益淨額(損失)	$	929	$	(511)		$	887		$	(365)

投資未實現增值(折舊)的變化

 

下表列出了可供出售證券和其他投資的未實現增值(折舊)的增加(減少)：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
投資未實現增值(折舊)增加(減少)：
固定到期證券	$	4,377	$	(920)		$	16,265	$	(8,858)
其他投資		-		(31)			(68)		(59)
投資未實現增值(折舊)增加(減少)總額	$	4,377	$	(951)		$	16,197	$	(8,917)

下表彙總了報告所述期間仍持有的證券淨投資收益中確認的未實現損益：

三個月到9月30日，	2019							2018
				其他							其他
			投資							投資
(以百萬計)		股票		資產		共計			股票		資產		共計
本期間股票證券確認的淨損益	$	(51)	$	105	$	54		$	(13)	$	183	$	170
減：股本期間確認的淨損益
期間出售的證券		18		13		31			28		18		46
報告期間確認的未實現損益
截至報告日仍持有的股票證券期	$	(69)	$	92	$	23		$	(41)	$	165	$	124
截至9月30日的9個月，	2019							2018
				其他							其他
			投資							投資
(以百萬計)		股票		資產		共計			股票		資產		共計
本期間股票證券確認的淨損益	$	6	$	615	$	621		$	(41)	$	497	$	456
減：股本期間確認的淨損益
期間出售的證券		30		169		199			34		45		79
報告期間確認的未實現損益
截至報告日仍持有的股票證券期	$	(24)	$	446	$	422		$	(75)	$	452	$	377

362019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

評估非暫時性減損的投資

關於我們評估非暫時性減損投資的政策的討論，見2018年年度報告綜合財務報表附註6。

信貸減損

下表列出在可供出售的固定期限證券的收益中確認的其他非臨時減值的累積信貸損失：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
餘額，期初	$	34	$	188		$	-	$	526
增加的原因是：
受減值損失影響的新證券的信貸減損		10		15			105		32
對先前受損證券的額外信貸減損		8		16			14		61
減少的原因是：
未處理的信用受損證券
出售的事先意圖或要求		(3)		(12)			(62)		(143)
先前因信貸而受損的證券的累加*		(7)		(164)			(15)		(433)
期末餘額	$	42	$	43		$	42	$	43

*係指因預計在信用受損證券剩餘預期期限內收取的現金流量變化而確認的吸積和因時間推移而增加的現金流量。

購買信用受損(PCI)證券

我們購買的某些RMBS證券，經歷了信用質量惡化，自其發行。我們決定，在收購時，我們是否可能不會收取這些PCI證券的所有合同要求的付款，包括本金和利息。在收購時，預計在每個PCI安全性上收到的未折扣的未來現金流的時間和數量是根據我們使用的關鍵假設(如利率、違約率和預付速度)進行的最佳估計來確定的。在收購時，PCI證券未貼現的預期未來現金流量與記錄的證券投資之間的差額是初始可增值收益，在有效收益率基礎上計入其剩餘壽命的投資收入淨額。此外，PCI證券合約規定的付款與未貼現的未來現金流之間的差額，代表了收購時不可增加的差額。根據實際收到的款項和未貼現的未來現金流量估計數的變化，可增加的收益和不可累積的差額將隨着時間的推移而變化，下文將對此作進一步討論。

在季度基礎上，與PCI證券相關的未貼現預期現金流將根據關鍵假設的更新進行重新評估。由於信貸進一步惡化以及現金流動預期時間的變化，未來未貼現現金流量下降可能導致確認非臨時減值費用，因為PCI證券受我們評估其他臨時減值投資的政策制約。僅由於可變利率PCI證券的合同基準利率的變化，對未貼現的預期未來現金流量的變化將前瞻性地改變可增加的收益率。由於利率變化以外的其他原因，未貼現的預期未來現金流量的大幅增加，前瞻性地被認為是對可增值收益的調整。

下表提供了有關我們的PCI證券的信息，這些信息包括在可供出售的債券中：

(以百萬計)	購置之日
按合同規定的付款(本金和利息)	$	35,522
預計將收取的現金流量*		29,095
已記錄的對所購證券的投資		19,648

*表示未貼現的預期現金流，包括本金和利息。

 

2019年第三季度10-q37

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

(以百萬計)	(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
未清本金餘額	$	11,016	$	12,495
攤銷成本		7,434		8,646
公允價值		9,171		10,280

下表列出了PCI證券可增值收益的活動情況：

	三個月結束				九個月結束
	九月三十日				九月三十日
(以百萬計)		2019		2018		2019		2018
餘額，期初	$	6,402	$	7,461	$	7,210	$	7,501
新購買的PCI證券		4		5		17		32
吸積		(172)		(176)		(495)		(553)
利率指數變動的影響		(278)		15		(678)		189
淨改敍從(至)不可增生的差額，
包括預付款項的影響		(162)		93		(260)		229
期末餘額	$	5,794	$	7,398	$	5,794	$	7,398

認捐投資

擔保融資和類似安排

我們進行有擔保的融資交易，根據回購協議(回購協議)出售某些證券，在這種協議中，我們通過轉讓證券換取現金，並同意回購相同或基本類似的證券。我們的擔保融資交易還包括將證券轉讓給金融機構以換取現金的交易(證券借貸協議)。在所有這些擔保融資交易中，我們轉讓的證券(質押擔保品)可由交易方出售或複製。這些協議按合同金額加上應計利息入賬，但按公允價值入賬的除外。

保證的擔保品水平每天受到監測，一般保持在交易期間借入金額公允價值的商定百分比。如果這些有擔保融資交易下的質押品的公允價值下降，我們可能需要將現金或其他證券作為這些協議下的質押品轉移。在交易結束時，我們和我們的交易對手有義務分別歸還借入的金額和轉讓的證券。

下表列出根據擔保融資交易，包括回購和證券借貸協議向對手方認捐的證券的公允價值：

(以百萬計)		(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
可供出售的固定期限證券	$	2,781	$	1,050
按公允價值計算的其他債券證券	$	-	$	122

截至2019年9月30日及2018年12月31日，根據回購及證券借貸協議借入的款項共計$。2.8 十億美元1.2 分別是十億。

382019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

下表按抵押品類別及剩餘合約期限列出根據回購協議作出的質押證券的公允價值：

	協議的剩餘合同期限
(以百萬計)	隔夜連續			可達 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共計
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的債券：
非美國政府	$	64	$	61	$	-	$	-	$	-	$	125
公司債務		28		104		-		-		-		132
其他債券證券：
美國政府和政府資助的實體		-		-		-		-		-		-
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		-		-		-		-		-
共計	$	92	$	165	$	-	$	-	$	-	$	257
(2018年12月31日)
可供出售的債券：
非美國政府	$	25	$	35	$	-	$	-	$	-	$	60
公司債務		51		55		-		-		-		106
其他債券證券：
美國政府和政府資助的實體		11		-		-		-		-		11
非美國政府		-		3		-		-		-		3
公司債務		17		38		53		-		-		108
共計	$	104	$	131	$	53	$	-	$	-	$	288

下表按抵押品類別及剩餘合約期限列出根據我們的證券借貸協議作出的質押證券的公允價值：

	協議的剩餘合同期限
(以百萬計)		隔夜連續		可達 30天		31-90天		91-364天		365天或以上		共計
(一九二零九年九月三十日)
可供出售的債券：
州、市和政治的義務
分區	$	-	$	-	$	262	$	128	$	-	$	390
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		1,062		635		437		-		2,134
共計	$	-	$	1,062	$	897	$	565	$	-	$	2,524
(2018年12月31日)
可供出售的債券：
州、市和政治的義務
分區	$	-	$	50	$	130	$	-	$	-	$	180
非美國政府		-		21		8		-		-		29
公司債務		-		330		345		-		-		675
共計	$	-	$	401	$	483	$	-	$	-	$	884

2019年第三季度10-q39

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明6.投資

 

我們還簽訂協議，由我們根據轉售協議(反向回購協議)購買證券，這些證券作為擔保融資交易入賬，並根據其條款作為短期投資或其他資產報告。這些協議按合同轉售額加上應計利息入賬，但按公允價值入賬的除外。在所有反向回購交易中，我們持有或獲得相關證券的擔保權益，我們有權出售或複製所收到的抵押品。

下表列出根據反向回購協議向我們認捐的證券的公允價值：

(以百萬計)		(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
向我們作出保證的證券抵押品	$	2,075	$	426
我們售出或複製的金額		35		106

2019年9月30日和2018年12月31日，根據反向回購協議發放的貸款總額為美元。2.1十億美元426分別是百萬。

我們目前不抵消任何擔保融資交易。所有這類交易每天都按照市場標準進行擔保和保證金，並須遵守可強制執行的主淨結算安排，並享有抵銷權。

保險-法定存款和其他存款

我們的保險附屬公司根據監管當局的規定或其他與保險有關的安排，包括某些與年金有關的債務及某些再保險條約，存放的現金及證券的賬面總值為$。8.4十億美元7.92019年9月30日和2018年12月31日分別為10億美元。

其他保證和限制

我們的某些子公司是聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員，這種成員要求成員在這些FHLB中擁有股票。我們擁有一個總計$194百萬美元202截至2019年9月30日和2018年12月31日，FHLB的庫存分別為百萬股。此外，我們的附屬公司已承諾出售證券及住宅貸款，而該等貸款與FHLBS的借貸及融資協議有關，其公允價值為$。4.6十億美元1.9分別為2019年9月30日和2019年9月30日的10億美元4.2十億美元2.12018年12月31日，分別為10億美元。

某些GIA有規定，要求抵押品的張貼或付款，由我們降低我們的長期債務評級。在評級下調時，需要向對手方提供的抵押品的實際金額，以及我們可能需要支付的總金額，取決於市場條件、未清受影響交易的公允價值以及降級時和降級後普遍存在的其他因素。與這些債務有關的質押證券的公允價值約為$1.62019年9月30日和2018年12月31日的10億美元。這種抵押品主要由美國政府和政府支持的實體的證券組成，通常不能由交易對手複製或轉售。

持有代管帳户或受用途限制的投資為$273百萬美元，包括2019年9月30日和2018年12月31日可出售的債券和短期投資。

402019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 7.貸款活動

 

 

7.貸款活動

下表列出按揭和其他應收貸款的構成，淨額：

	九月三十日			十二月三十一日，
(以百萬計)		2019		2018
商業抵押*	$	34,954	$	32,882
住宅抵押貸款		6,525		6,532
人壽保險貸款		2,096		2,147
商業貸款、其他貸款和應收票據		1,930		1,971
應收抵押貸款和其他貸款共計		45,505		43,532
信貸損失備抵		(430)		(397)
應收抵押貸款和其他貸款淨額	$	45,075	$	43,135

*商業抵押貸款主要代表公寓、寫字樓和零售房產的貸款，紐約和加利福尼亞的商業抵押貸款代表着最大的地理集中度(總計約佔總數)。22百分比和11分別佔2019年9月30日和2018年12月31日的百分比)。

商業抵押貸款的信貸質量

下表列出商業按揭的還本付息比率及貸款與價值比率：

	還本付息比率(a)
(以百萬計)		>1.20X		1.00x-1.20x				共計
(一九二零九年九月三十日)
貸款與價值比率(b)
不足65%	$	20,822	$	2,771	$	173	$	23,766
65%至75%		9,744		677		93		10,514
76%至80%		173		19		13		205
大於80%		182		143		144		469
商業抵押共計	$	30,921	$	3,610	$	423	$	34,954
(2018年12月31日)
貸款與價值比率(b)
不足65%	$	19,204	$	2,543	$	250	$	21,997
65%至75%		9,060		300		203		9,563
76%至80%		476		20		15		511
大於80%		596		103		112		811
商業抵押共計	$	29,336	$	2,966	$	580	$	32,882

(a)還本付息率將物業的淨營業收入與還本付息(包括本金和利息)進行比較。我們的加權平均還本付息率是1.9x截至2019年9月30日和2018年12月31日的兩個期間。

 

(b)貸款與價值之比將貸款的當前未償還本金餘額與抵押貸款的標的財產的估計公允價值進行比較。我們的加權平均貸款率是57百分比和58分別佔2019年9月30日和2018年12月31日的百分比。

2019年第三季度10-q41

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 7.貸款活動

 

下表列出商業按揭的信貸質素表現指標：

	數																百分比
	的		班級														的
(百萬美元)	貸款		公寓			辦事處		零售	工業			酒店		其他		共計(c)	共計$
(一九二零九年九月三十日)
信用質量績效
指標：
地位良好	747		$	13,263	$	9,903	$	5,479	$	3,348	$	2,337	$	519	$	34,849	100	%
重組(a)	2			-		90		-		-		15		-		105	-
90天或以下	-			-		-		-		-		-		-		-	-
>90天拖欠或
止贖過程	-			-		-		-		-		-		-		-	-
共計(b)	749		$	13,263	$	9,993	$	5,479	$	3,348	$	2,352	$	519	$	34,954	100	%
信貸損失備抵：
專一			$	-	$	2	$	1	$	-	$	6	$	-	$	9	-	%
一般				93		141		44		28		15		5		326	1
信貸損失備抵總額			$	93	$	143	$	45	$	28	$	21	$	5	$	335	1	%

(2018年12月31日)
信用質量績效
指標：
地位良好	762		$	11,190	$	9,774	$	5,645	$	3,074	$	2,507	$	580	$	32,770	100	%
重組(a)	2			-		96		-		-		16		-		112	-
90天或以下	-			-		-		-		-		-		-		-	-
>90天拖欠或
止贖過程	-			-		-		-		-		-		-		-	-
共計(b)	764		$	11,190	$	9,870	$	5,645	$	3,074	$	2,523	$	580	$	32,882	100	%
信貸損失備抵：
專一			$	-	$	2	$	-	$	-	$	1	$	-	$	3	-	%
一般				122		104		51		13		19		6		315	1
信貸損失備抵總額			$	122	$	106	$	51	$	13	$	20	$	6	$	318	1	%

(a)在陷入困境的債務重組中被修改的貸款，並按照重組後的條件履行。關於問題債務重組的進一步討論，見2018年年度報告綜合財務報表附註7。

(b)不反映信貸損失備抵。

(c)我們的商業抵押貸款組合是當期支付本金和利息，在這兩個時期。在提交的任何一段時間內，都沒有大量的不良商業抵押(定義為逾期90天以上支付合同本金或利息的貸款)。

信貸損失備抵

關於我們評估抵押貸款和其他應收減值貸款的會計政策，請參閲 2018年年度報告合併財務報表附註7。

下表列出了抵押貸款和其他應收貸款損失備抵準備金的變動情況：

截至9月30日的9個月，							2019								2018
								商業			其他					商業			其他
(以百萬計)								抵押貸款			貸款		共計			抵押貸款			貸款		共計
年初津貼							$	318		$	79	$	397		$	247		$	75	$	322
貸記								(2)			-		(2)			(17)			-		(17)
收回先前沖銷的貸款								-			-		-			-			-		-
淨沖銷								(2)			-		(2)			(17)			-		(17)
貸款損失準備金								19			16		35			66			8		74
期間終了時的津貼							$	335	*	$	95	$	430		$	296	*	$	83	$	379

*在津貼總額中，$10百萬美元3百萬美元與個別評估的信貸損失有關151百萬美元252019年9月30日和2018年9月30日的商業抵押貸款達到百萬。

 

422019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 7.貸款活動

 

有不在截至2019年9月30日的9個月期間，問題債務重組中修改的貸款.在截至2018年9月30日的9個月內，貸款的賬面價值為美元。15數百萬人在陷入困境的債務重組中被修改。

 

 

8.可變利益實體

在正常的業務過程中，我們與可變利益實體(VIEs)達成各種安排，並在確定我們是主要受益人時合併VIEs。這一分析包括對VIE的資本結構、相關合同關係和條款、VIE業務和目的的性質、VIE發佈的利益的性質以及我們與該實體的參與等方面的回顧。在評估合併VIE的需要時，我們評估VIE的設計以及該實體為使可變利益持有者暴露於其中而設計的相關風險。

主要受益人是這樣的實體：(1)有權指導VIE的活動，這些活動對實體的經濟業績影響最大；(2)吸收損失的義務或獲得對競爭對手可能具有重大意義的利益的權利。在考慮這些因素的同時，合併的結論取決於我們的決策能力的廣度和我們影響VIE經濟績效的活動的能力。

資產負債表分類和損失敞口

下表列出在合併後的綜合資產負債表中分類的與我們的可變權益有關的資產總額和負債總額：

		房地產和				負擔得起
		投資		證券化		住房
(以百萬計)		實體(d)		車輛(e)		夥伴關係		其他		共計
(一九二零九年九月三十日)
資產：
可供出售的債券	$	211	$	7,217	$	-	$	-	$	7,428
其他債券證券		-		3,641		-		-		3,641
應收抵押貸款和其他貸款		-		3,520		-		-		3,520
其他投資資產		5,774		-		3,518		33		9,325
其他(a)		444		1,934		498		49		2,925
總資產(b)	$	6,429	$	16,312	$	4,016	$	82	$	26,839
負債：
長期債務	$	3,194	$	3,720	$	2,121	$	4	$	9,039
其他(c)		400		156		184		23		763
負債總額	$	3,594	$	3,876	$	2,305	$	27	$	9,802
(2018年12月31日)
資產：
可供出售的債券	$	-	$	7,662	$	-	$	-	$	7,662
其他債券證券		-		3,923		-		2		3,925
應收抵押貸款和其他貸款		-		3,693		-		-		3,693
其他投資資產		5,212		-		3,142		24		8,378
其他(a)		580		1,581		394		70		2,625
總資產(b)	$	5,792	$	16,859	$	3,536	$	96	$	26,283
負債：
長期債務	$	2,577	$	3,154	$	1,834	$	4	$	7,569
其他(c)		227		165		159		24		575
負債總額	$	2,804	$	3,319	$	1,993	$	28	$	8,144

(A)主要由2019年9月30日和2018年12月31日的短期投資和其他資產組成。

(B)每個VIE的資產只能用於清償競爭對手的具體義務。

(C)主要包括2019年9月30日和2018年12月31日的其他負債。

(D)2019年9月30日和2018年12月31日，主要由對房地產和投資實體的承付款構成的表外風險敞口為美元。2.7十億美元1.4分別是十億。

(e) 2019年9月30日及2018年12月31日15.5十億美元16.0在合併證券化工具的總資產中，分別有10億是欠美國國際集團母公司或其子公司的。

2019年第三季度10-q43

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 8.可變利益實體

 

我們計算我們的最大損失風險是：(I)投資於VIE的債務或權益；(Ii)我們也向VIE提供信貸保障的VIE資產或負債的名義金額，並以VIE作為參考義務；及(Iii)對VIE的其他承諾和保證。由我們贊助的VIEs的利益持有人一般只對VIE的資產和現金流有追索權，不向我們求助，除非在有限的情況下我們為VIE的利益持有人提供擔保。

下表列出了我們持有可變利息的未合併VIE的總資產，以及與這些VIE相關的最大損失風險：

 

			最大損失風險
		總VIE		平衡		失衡
(以百萬計)		資產		薄片(b)		薄片			共計
(一九二零九年九月三十日)
房地產和投資實體(a)	$	278,064	$	6,537	$	3,553		$	10,090
負擔得起的住房夥伴關係		3,358		462		-			462
其他		5,387		326		-	(c)		326
共計	$	286,809	$	7,325	$	3,553		$	10,878
(2018年12月31日)
房地產和投資實體(a)	$	309,598	$	6,820	$	2,501		$	9,321
負擔得起的住房夥伴關係		4,116		607		-			607
其他		2,813		284		1,222	(c)		1,506
共計	$	316,527	$	7,711	$	3,723		$	11,434

(A)主要由對衝基金和私人股本基金組成。

(B)2019年9月30日及2018年12月31日7.0十億美元7.4在我們全部未合併的VIE資產中，分別有10億記為其他投資資產。

(C)這些數額是我們估計，如果假設損失達到保險價值的全部數額，則根據向VIEs簽發的某些保險單，損失的最大風險。我們的保險單包括已確定的風險，我們對責任的估計包括在我們的資產負債表上的保險準備金中。

有關VIEs的其他信息，請參閲 2018年年度報告綜合財務報表附註10。

9.衍生工具及對衝會計

我們使用衍生工具和其他金融工具作為我們的金融風險管理計劃的一部分，並作為我們投資業務的一部分。

有關我們有關衍生工具和對衝會計的會計政策和程序的討論，見2018年年度報告綜合財務報表附註11.

利率衍生工具(如利率掉期)用於管理與保險合約負債、固定到期證券、未償還中長期債券以及其他對利率敏感的資產和負債中嵌入的衍生品相關的利率風險。外匯衍生工具(主要是外匯遠期和掉期)用於經濟上減輕與非美元計價債務、淨資本敞口和外幣交易相關的風險。股票衍生工具用於減輕某些保險負債中的金融風險，並對某些投資進行經濟對衝。我們使用信用衍生品來管理我們的信用敞口。衍生品是它們打算抵消的風險敞口的有效經濟對衝。

除了對衝活動外，我們還參與了與投資業務有關的衍生工具，其中可能包括信用違約互換(Cds)，以及購買嵌入衍生品的投資，如股票掛鈎票據和可轉換債券。

442019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 9.衍生工具及對衝會計

 

下表列出了精簡的綜合資產負債表中衍生產品的名義金額以及衍生資產和負債的公允價值：

	(一九二零九年九月三十日)										(2018年12月31日)
	衍生資產總額					衍生負債毛額					衍生資產總額					衍生負債毛額
		概念		公平			概念		公平			概念		公平			概念		公平
(以百萬計)		金額		價值			金額		價值			金額		價值			金額		價值
指定為
套期保值工具：(a)
利率合約	$	624	$	5		$	410	$	8		$	10	$	-		$	866	$	19
外匯合同		6,614		558			2,212		78			6,357		363			2,536		147
未指定的衍生產品
作為對衝工具：(a)
利率合約		60,452		4,377			32,595		2,848			42,821		2,890			27,329		2,004
外匯合同		11,360		1,104			6,469		862			11,134		801			5,434		711
股權合約		20,218		797			8,073		88			17,807		398			2,399		15
信貸合同(b)		44		1			943		121			8		1			1,406		236
其他合同(c)		40,804		15			58		8			39,070		15			58		6
衍生產品共計，毛額	$	140,116	$	6,857		$	50,760	$	4,013		$	117,207	$	4,468		$	40,028	$	3,138
交易對手淨額(d)				(2,795)					(2,795)					(1,713)					(1,713)
現金抵押品(e)				(2,937)					(133)					(1,840)					(187)
縮合總衍生物
合併資產負債表(f)			$	1,125				$	1,085				$	915				$	1,238

(a)公允價值在交易對手淨額調整和抵消現金抵押品的影響之前顯示。

(b)截至2019年9月30日和2018年12月31日，包括超高級多部門CDO的CDS，淨名義金額為美元。160百萬美元592百萬美元(公允價值負債美元)91百萬美元224(分別為百萬)。淨名義金額代表投資組合中損失的最大風險敞口。

(c)主要由穩定的價值包裝和多個潛在暴露的合同組成。

(d)表示合格主淨結算協議所涵蓋的衍生產品敞口淨額。

(e)表示符合淨結算條件的現金擔保品。

(f)僅限獨立衍生產品，不包括嵌入式衍生產品。衍生工具資產和負債分別記錄在其他資產和負債中。與分叉嵌入衍生工具有關的資產的公允價值是零2019年9月30日和2018年12月31日。與分叉嵌入衍生工具有關的負債公允價值為$7.2十億美元4.1分別為2019年9月30日和2018年12月31日。在精簡的綜合資產負債表中，一個分叉的嵌入導數通常與主機契約一起出現。嵌入衍生品主要涉及可變年金產品的擔保功能，包括股權和利率成分。

 

抵押品

我們從事衍生品交易，在大多數情況下，根據國際互換和衍生工具協會(InternationalSwaps and衍生工具協會，Inc.)的規定，我們不直接與非關聯第三方進行清算要求。(ISDA)總協議。許多ISDA總協議還包括信貸支持附件條款，其中規定了在不同的評級和門檻水平上可能不同的抵押品派送。我們試圖減少與某些對手方的風險，簽訂協議，使抵押品能夠在預先或有條件的基礎上從對手方獲得。我們最大限度地降低了交易對手方可能無法履行其合同義務的風險，方法是監測對手方的信用敞口和抵押品價值，並通常要求在發生某些事件或情況時追加擔保品。此外，某些衍生交易也有規定，要求抵押品在我們的長期債務評級下調後公佈，或者給予交易對手終止交易的權利。在某些衍生交易中，在我們的長期債務評級下調後，作為抵押品的另一種選擇，並在某些條件下，我們可以將交易分配給債務評級較高的承付人，或安排債務評級較高的承付人為我們的債務提供替代擔保，或採取其他類似行動。在評級下調時，需要向對手方提供的抵押品的實際金額，或我們可能需要支付的總金額，取決於市場狀況、未清受影響交易的公允價值以及降級時和降級後普遍存在的其他因素。

我們向第三方提供的衍生交易抵押品是美元。1.92019年9月30日10億美元1.72018年12月31日在不受清算的衍生交易下，這種擔保品一般可以由交易對手複製或轉售。由第三方提供的衍生交易抵押品為$3.3十億美元2.12019年9月30日和2018年12月31日分別為10億美元。在不受清算的衍生交易中向我們提供抵押品的情況下，我們通常可以重複或轉售抵押品。

2019年第三季度10-q45

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 9.衍生工具及對衝會計

 

抵消

當我們與我們的衍生交易對手之間存在一項法律上可執行的ISDA主協議時，我們選擇在我們精簡的綜合資產負債表上以淨方式提交所有衍生應收款和衍生應付款，以及相關的現金抵押品。ISDA主協議是一項關於兩個交易對手之間的多個衍生交易的協議。ISDA總協議一般規定，所有或某一特定集團的這些衍生交易以及轉移的抵押品，通過一次付款，並酌情以一種單一貨幣進行淨結算。淨結算條款適用於一項衍生交易的違約或影響任何一項衍生交易或一項終止事件，影響到“ISDA主協議”管轄的所有或一組特定的衍生交易。

套期會計

我們指定與第三方簽訂的某些衍生產品為可供出售的公允價值套期保值，投資證券由我們的保險子公司持有。公允價值套期保值包括外匯遠期和交叉貨幣互換，它們被指定為可供出售的外幣公允價值變動的套期保值，可歸因於匯率變動的證券。我們還指定與第三方簽訂的某些利率互換作為固定利率GIC的公允價值對衝，可歸因於基準利率的變化。

我們使用外幣計價債務和跨貨幣互換作為淨投資對衝關係中的對衝工具，以減輕與我們的非美元功能貨幣外國子公司有關的外匯風險。對於已發行債券作為套期保值工具的淨投資套期保值關係，我們根據現貨利率的變化來評估套期保值的有效性和度量無效的金額。對於使用衍生品作為套期保值工具的淨投資套期保值關係，我們利用遠期利率的變化來評估套期保值有效性和度量套期保值無效。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們確認了美元的收益。89百萬美元146在截至2018年9月30日的3個月和9個月期間，我們分別確認了美元的收益。28百萬美元27百萬元，分別計入外幣折算變動調整後的其他綜合收益與淨投資套期保值關係。

採用定性方法對淨投資套期保值進行套期保值效果評估，對所有其他套期保值套期保值進行迴歸分析。

462019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 9.衍生工具及對衝會計

 

下表列出了我們的衍生工具在公允價值套期保值關係下的收益(虧損)，在精簡的綜合收益報表中予以確認：

	在收入中確認的損益：
	套期保值		排除在外		樹籬
(以百萬計)	衍生物(a)		組件(b)		項目			淨影響
截至2019年9月30日止的三個月
利率合約:
已實現資本收益/(損失)	$	-	$	-	$	-		$	-
貸記投保人帳户餘額的利息		4		-		(4)			-
投資淨收益		-		-		-			-
外匯合同:
已實現資本收益/(損失)		228		41		(228)			41
截至2018年9月30日止的三個月
利率合約:
已實現資本收益/(損失)	$	(1)	$	-	$	1		$	-
貸記投保人帳户餘額的利息		-		-		-			-
投資淨收益		-		-		-			-
外匯合同:
已實現資本收益/(損失)		(16)		5		16			5
截至2019年9月30日止的9個月
利率合約:
已實現資本收益/(損失)	$	-	$	-	$	-		$	-
貸記投保人帳户餘額的利息		18		-		(18)			-
投資淨收益		(1)		-		1			-
外匯合同:
已實現資本收益/(損失)		278		84		(278)			84
截至2018年9月30日止的9個月
利率合約:
已實現資本收益/(損失)	$	(9)	$	-	$	10		$	1
貸記投保人帳户餘額的利息		-		-		-			-
投資淨收益		-		-		-			-
外匯合同:
已實現資本收益/(損失)		175		9		(175)			9

(a)在公允價值對衝中指定和限定的衍生工具的損益，這些工具包括在套期保值有效性評估中。

(b)在公允價值對衝中指定和限定的衍生工具的損益，這些工具被排除在套期保值有效性評估之外，並在市價基礎上在收益中得到確認。

2019年第三季度10-q47

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 9.衍生工具及對衝會計

 

未指定為套期保值工具的衍生工具

下表列出精簡的合併收益報表中未指定為套期保值工具的衍生工具的效果：

	收益(虧損)
	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
按衍生產品類別：
利率合約	$	1,078	$	(270)		$	2,052	$	(892)
外匯合同		342		43			545		295
股權合約		96		(199)			(23)		(386)
信貸合同		26		6			35		18
其他合同		14		18			48		52
嵌入衍生物		(756)		229			(2,037)		1,164
共計	$	800	$	(173)		$	620	$	251
按分類：
保單費	$	16	$	17		$	51	$	51
投資淨收益		(3)		-			(58)		(3)
已實現資本收益淨額(損失)		780		(223)			611		133
其他收入		-		35			-		76
投保人利益和索賠		7		(2)			16		(6)
共計	$	800	$	(173)		$	620	$	251

與信用風險有關的或有特點

 

我們估計，在2019年9月30日，根據我們尚未完成的金融衍生品交易，標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)的子公司標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)將我們的長期高級債務評級下調至bbb或bbb，而穆迪的投資者服務公司(moody’s service，Inc.)將評級下調至baa 2或baa 3。將允許對手方作出額外的擔保品要求，並允許某些對手方選擇提前終止合同，從而產生相應的擔保品派送和終止付款，總額不超過$。65百萬我們的衍生工具的總公允價值，即處於淨負債狀況，幷包含可能低於bbb+或baa 1的長期高級債務評級的信用風險相關意外事件，其總公允價值約為$。391百萬美元423分別為2019年9月30日和2018年12月31日。2019年9月30日和2018年12月31日，根據這些合同作為抵押品的資產的總公允價值約為美元。408百萬美元453分別是百萬。

嵌入信用衍生工具的混合證券

我們投資於混合證券(如信用關聯債券)，目的是創造收入，而不是專門為了獲得對嵌入衍生品風險的敞口。就像我們對RMBS、CMBS、CDO和ABS的其他投資一樣，我們對這些混合證券的投資只有在我們最初投資於混合證券時才會遭受損失。除了我們最初對混合證券的投資外，我們沒有義務對相關混合證券中嵌入的信用衍生品進行支付。

我們選擇考慮我們在這些混合證券的投資，嵌入的書面信用衍生工具的公允價值，公允價值的變化確認為淨投資收益和其他收入。我們在這些混合證券上的投資報告為合併資產負債表中的其他債券證券。這些混合證券的公允價值是美元。3.7十億美元3.92019年9月30日和2018年12月31日分別為10億美元。這些證券的票面金額為$。8.1十億美元8.52019年9月30日和2018年12月31日分別為10億美元，剩餘的到期日期延長至2052年。

482019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 10.保險負債

 

 

10.保險負債

 

 

未付損失負債和損失調整費用(損失準備金)

 

 

損失準備金是未付索賠估計數的累積，包括對已發生但未報告的索賠的估計數(IBNR)和損失調整費用(LAE)，較不適用的折扣。我們定期審查和更新用於確定損失準備金估計數的方法。本次審查產生的任何調整目前反映在税前收入中，除非這種調整對追溯性再保險協議下的遞延收益產生影響，在這種情況下，割讓部分將在隨後的期間攤銷為税前收入。由於這些估計數取決於未來事件的結果，因此，由於損失趨勢各不相同，而且往往需要時間來確認和確認趨勢的變化，估計數的變化是常見的。增加先前對最終成本的估計的儲備金變動被稱為不利或不利的發展或加強儲備。儲備的變化，減少以前的估計最終成本被稱為有利的發展。

 

 

我們在再保險和折扣前的總損失準備金是扣除可從投保人那裏收回的合同可扣減的大約$。12.4十億美元12.32019年9月30日和2018年12月31日分別為10億美元。這些可收回的金額與某些保單有關，這些保險單具有較高的免賠額(超過被保險人通過自保保留、免賠額、追溯計劃或俘虜安排保留的高美元金額，每一種保單統稱為“免賠額”)，主要用於美國的商業保險業務。關於索賠的可扣減部分，我們代表被保險人管理和支付全部索賠，並由被保險人償還索賠的可扣減部分。因此，這些可收回的金額代表了我們的信貸敞口。在2019年9月30日和2018年12月31日，我們持有大約美元的抵押品。9.0十億美元9.2這些可扣減的可收回數額分別為10億美元，主要包括信用證和資金到位的信託協議。

下表列出了損失準備金活動的結轉情況：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
未付損失和損失調整費用負債，期初	$	81,057	$	76,713		$	83,639	$	78,393
再保險可收回		(31,333)		(27,406)			(31,690)		(26,708)
未付損失和損失調整費用負債淨額，期初		49,724		49,307			51,949		51,685
發生的損失和損失調整費用：
當年		5,150		6,670			14,750		15,800
以往年度，不包括折扣和遞延收益攤銷		(74)		949			(221)		884
往年折扣費(福利)		276		3			1,017		(174)
往年追溯再保險遞延收益攤銷(a)		13		(175)			(129)		(283)
發生的損失和損失調整費用總額		5,365		7,447			15,417		16,227
已支付的損失和損失調整費用：
當年		(1,702)		(1,791)			(3,194)		(3,289)
往年		(4,652)		(4,526)			(15,334)		(14,312)
已支付的損失和損失調整費用共計		(6,354)		(6,317)			(18,528)		(17,601)
其他變動：
外匯效應		(172)		(236)			(165)		(393)
收購(b)		-		3,020			-		3,020
追溯再保險調整(扣除折扣後)(c)		96		(464)			(14)		(181)
其他變動共計		(76)		2,320			(179)		2,446
未付損失和損失調整費用負債，期末：
未付損失和損失調整費用負債淨額		48,659		52,757			48,659		52,757
再保險可收回		31,224		29,202			31,224		29,202
共計	$	79,883	$	81,959		$	79,883	$	81,959

(A)包括$6百萬美元9與伯克希爾哈撒韋公司(BerkshireHathaway Inc.)子公司國家賠償公司(NICO)簽訂的追溯性再保險協議。(伯克希爾)，分別涵蓋截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月美國石棉暴露量，以及美元21百萬美元22在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，分別有100萬美元。

(B)與2018年7月購置Validus有關的數額。

 

(C)包括追溯性再保險的折扣變動$(43)百萬美元46截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月期間分別為百萬美元和美元(475)百萬美元154在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，分別有100萬美元。

 

2019年第三季度10-q49

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 10.保險負債

 

2017年1月20日，我們與Nico簽訂了一項不利的發展再保險協議，根據該協議，我們轉移到Nico。80我們所有的美國商業長尾敞口在2015年及之前的事故年的儲備風險中所佔的百分比。根據這項協議，我們向Nico轉讓了80在2016年1月1日或之後支付的主題業務已付損失中超過美元的百分比25已支付損失淨額10億美元，總額上限為美元25十億在Nico‘s80百分之一，尼科在合同下的責任限額是$20十億我們把這筆交易記作追溯性再保險。我們支付了包括利息在內的全部利息。10.2十億這一考慮被放入一個擔保信託賬户，作為Nico索賠付款義務的擔保，伯克希爾公司提供了父母擔保，以確保Nico在協議下的義務。截至2019年9月30日，受該協議約束的已支付索賠總額低於附件點。

損失準備金貼現

2019年9月30日和2018年12月31日，損失準備金反映了淨損失準備金折價美元。1.6十億美元2.0十億美元，包括基於下列假設的表格計算和非表格計算：

石棉儲備的折扣已全部攤銷。

表格中的員工薪酬折扣率是根據3.52007年美國生命表中使用的百分比利率和死亡率。

對於在紐約和賓夕法尼亞州居住的公司，非表格工人的工資折扣是單獨計算的，並遵循每個州的法定規定(規定或允許)。對於紐約公司來説，折扣是基於5利率和公司自己的支付模式。對於賓夕法尼亞州的公司，法規規定了2001年及以前事故年的折扣率，這些折扣率是基於6利率和行業支出模式。對於2002年及以後的事故年份，折扣是根據公司的支付模式和投資收益計算的。

2013年，我們的賓夕法尼亞州監管機構批准對我們在賓夕法尼亞州註冊的公司的所有員工薪酬儲備使用一致的貼現率(美國國債利率加流動性溢價)，以及我們對主要和超額員工薪酬組合的最新支付模式。

2019年9月30日和2018年12月31日，折扣包括$。505百萬美元603百萬的表格折扣，和$1.1十億美元1.4職工工資非表折扣率分別為10億元。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，折扣率變動帶來的收益(費用)為$(920)百萬美元305在精簡的綜合收入報表中，分別有100萬人被記為投保人利益和損失的一部分。

 

下表列出了上文討論的損失準備金貼現的組成部分：

	(一九二零九年九月三十日)							(2018年12月31日)
	北							北
	美國							美國
	商業			遺產				商業			遺產
(以百萬計)	保險			投資組合		共計		保險			投資組合		共計
美國工人補償	$	2,138	$	698	$	2,836		$	2,782	$	973	$	3,755
追溯再保險		(1,246)		-		(1,246)			(1,720)		-		(1,720)
準備金折扣總額*	$	892	$	698	$	1,590		$	1,062	$	973	$	2,035

*不包括$161百萬美元163分別於2019年9月30日和2018年12月31日與英國某些長尾負債相關的數百萬折扣。

502019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 10.保險負債

 

下表列出淨損失準備金貼現福利(費用)：

三個月到9月30日，	2019							2018
	北							北
	美國							美國
	商業			遺產				商業			遺產
(以百萬計)	保險			投資組合		共計		保險			投資組合		共計
當前事故年份	$	41	$	-	$	41		$	89	$	-	$	89
吸積和其他調整
前一年貼現		(26)		(56)		(82)			(7)		(12)		(19)
利率變動的影響		(136)		(58)		(194)			13		3		16
淨準備金折扣
福利(收費)		(121)		(114)		(235)			95		(9)		86
損失準備金折價變動
在追溯性再保險下割讓		43		-		43			(46)		-		(46)
準備金總額變動淨額
折價(a)	$	(78)	$	(114)	$	(192)		$	49	$	(9)	$	40
截至9月30日的9個月，	2019							2018
	北							北
	美國							美國
	商業			遺產				商業			遺產
(以百萬計)	保險			投資組合		共計		保險			投資組合		共計
當前事故年份	$	97	$	-	$	97		$	131	$	-	$	131
吸積和其他調整
前一年貼現		(269)		(80)		(349)			(95)		(42)		(137)
利率變動的影響		(473)		(195)		(668)			232		79		311
淨準備金折扣
福利(收費)		(645)		(275)		(920)			268		37		305
損失準備金折價變動
在追溯性再保險下割讓		475		-		475			(154)		-		(154)
準備金總額變動淨額
折價(b)	$	(170)	$	(275)	$	(445)		$	114	$	37	$	151

(A)不包括$(27)百萬美元12在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月期間，與英國某些長尾負債相關的數百萬折扣。

 

(B)不包括$(1)百萬美元10在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，與英國某些長尾負債相關的數百萬折扣。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，由於貼現率的遠期收益率曲線部分下降，實際利率有所下降。這一下降反映了美國國債利率的下降。這一減少加上支付模式假設的某些變化，導致損失準備金貼現率減少美元。276百萬美元1.0在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，分別有10億美元.

在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，由於貼現率的遠期收益率曲線部分的增加，實際利率有所上升。這一增長反映了美國國債利率的上升。增加加上支出模式假設的變化，導致損失準備金貼現(減少)/增加(美元)。3)百萬美元174在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，分別有一百萬.

 

2019年第三季度10-q51

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 11.意外開支、承付款項和擔保

 

 

11.意外開支、承付款項和擔保

在正常的業務過程中，各種或有負債和承付款由美國國際集團和我們的子公司承擔。此外，AIG母公司還為某些子公司的各種義務提供擔保。

雖然AIG目前無法量化其對未決訴訟和調查事項的最終責任，包括下文所述的責任，但這種責任有可能對AIG的合併財務狀況或某一報告期的合併業務結果或合併現金流量產生重大不利影響。

法律意外開支

概覽。 在正常的業務過程中，美國國際集團和我們的子公司同其他保險和金融服務業的其他公司一樣，在許多國內和國外的訴訟中受到監管和政府的調查和行動，以及訴訟和其他形式的爭端解決。其中某些事項可能涉及重大陪審團裁決和和解、懲罰性損害賠償或其他處罰的潛在重大損失風險。其中許多問題也非常複雜，並代表某一階層或同樣數量的大量原告尋求賠償。因此，從本質上説，很難預測這些事項今後可能造成的損失的規模或範圍。在我們的保險和再保險業務中，關於保險和再保險合同承保範圍的訴訟和仲裁，以及我們的子公司根據保險合同為其被保險人辯護或賠償的訴訟和仲裁，一般都是在設立損失準備金時考慮的。除上述涉及保險和再保險的事項外，美國國際集團、我們的子公司及其各自的高級官員和董事還須受到AIG證券持有人、客户、僱員和其他人提出的各種法律訴訟，其中包括違反合同或信託責任、惡意和違反聯邦和州法規的行為。對於這些並非由保險或再保險索賠引起的其他類別的事項，我們在可能發生損失和合理估計損失數額的情況下，為意外損失設立準備金。在許多情況下, 我們無法確定一項損失是否可能發生，也無法合理地估計這種損失的數額，因此，法律程序引起的未來潛在損失可能超過我們在涉及這些事項的財務報表中記錄的負債數額。雖然根據管理層目前掌握的信息，這種潛在的未來收費可能是重大的，但管理層認為，除下文可能討論的情況外，任何此類收費都可能對我們的財務狀況或業務結果產生重大不利影響。

此外，各監管機構和政府機構不時審查美國國際集團及其子公司在全行業範圍內的交易和做法，以及對現有和以前經營保險子公司的業務做法的其他調查。這種調查、調查或檢查可能演變為行政、民事或刑事訴訟或執法行動，其中補救辦法可能包括罰款、處罰、歸還或改變我們的商業慣例，並可能導致額外開支、對某些商業活動的限制和名譽損害。例如，除其他事項外，我們目前正在答覆政府關於個人和集團退休業務部門與財務規劃服務以及銷售和分銷相關產品，包括403(B)和類似退休計劃有關的某些銷售和賠償做法和付款以及相關披露的調查和檢查。我們已經並將繼續合作，提供有關這些事項的文件和其他資料。

税務訴訟

我們是紐約南區待決税務訴訟的當事方。詳情見精簡綜合財務報表附註15。

其他承諾

在正常的業務過程中，我們承諾投資於有限合夥公司、私人股本基金和對衝基金，並在美國和國外購買和開發房地產。這些承諾共計$7.82019年9月30日

522019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 11.意外開支、承付款項和擔保

 

擔保

子公司

我們已就AIG金融產品公司及其相關子公司(統稱AIGFP)和AIG市場公司(AIG Markets，Inc.)的所有當前和未來付款義務和負債，在到期時立即支付，發出無條件擔保。(AIG Markets)由AIG Markets進行的交易引起的。

關於AIGFP的業務活動，AIGFP在數量有限的交易中，向結構性租賃交易的股權投資者簽發了備用信用證或類似設施，數額相當於承租人在承租人違約時向股票投資者支付的終止價值(股權終止價值)。截至2019年9月30日止的未繳款項總額為$81百萬在這些交易中，AIGFP同意在承租人未能支付的情況下支付該金額。在某些情況下，AIGFP應支付的數額被其他票據下的應付金額部分抵銷，通常等於AIGFP預定付款的現值。如果AIGFP被要求向股權投資者付款，承租人無條件地有義務償還AIGFP。如果股票投資者從備用信用證和/或其他來源獲得股權終止價值，包括由承租人支付，AIGFP將轉讓股權投資者在租賃標的財產方面的權利。由於承租人在租賃交易下的義務通常在經濟上失敗，因此承租人破產是最有可能的情況，在這種情況下，AIGFP將被要求在不償還的情況下支付。

AIG母公司向某些子公司提交一份合併的聯邦所得税申報表，並在向國税局(IRS)付款時充當合併税務集團的代理人。根據一份書面協議，美國國際集團母公司及其子公司採用了一種分配合並聯邦所得税的方法。根據2011年6月6日美國國際集團母公司與其在百慕大註冊的保險子公司之一-百慕大國際集團人壽保險有限公司簽訂的經修訂和重新安排的納税分配協議。(AIGB)，AIG母公司已同意賠償AIGB因國税局或其他有關當局對AIGB對某些附屬實體的投資所作的調整而承擔的任何税務責任(包括利息和罰款)。

資產處置

根據我們的資產處置計劃，我們在完成業務銷售時須遵守財務擔保和賠償安排。各項安排，除其他外，可由資產價值下降、特定業務意外發生、或有負債的變現、訴訟的發展或違反我們所提供的申述、保證或契諾等因素所觸發。這些安排通常受各種時間限制的限制，這些時限由合同或法律的實施，如時效法規確定。在某些情況下，最大潛在義務受合同限制的限制，而在另一些情況下，這種限制沒有具體規定或不適用。

我們無法就其中某些安排下的最高潛在支出作出合理的估計。總的來説，我們認為我們不太可能根據這些安排支付與已完成銷售有關的任何實質性付款，而與這些安排有關的重大負債也沒有記錄在精簡的綜合資產負債表中。

其他

關於與VIEs有關的承諾和保證的進一步討論，見注8。

有關衍生品的更多披露，見注9。

關於AIG人壽控股公司未償債務擔保的進一步披露。(AIGLH)，見注16。

2019年第三季度10-q53

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

 

12.公平

股票業績

優先股

在2019年3月14日，我們發佈了20,000股份5.85%A系列非累積優先股(A系列優先股)(相當於20,000,000存托股票，每股代表A系列優先股股份1/1，000的權益)，$5.00面值和美元25,000每股清算優惠(相當於美元)25(按保存人份額計算)。在承銷折扣和費用後，我們收到了大約美元的淨收益。485百萬

(A)在2024年3月15日之前的任何時間內，我們可以全部贖回A系列優先股，但不能部分贖回。90天在發生“評級機構事件”後，贖回價格等於$25,500A系列優先股每股(相當於美元)25.50，另加一筆款額，相等於在贖回日期前已宣佈但未繳付的每股股息(但未就任何在該日期之前尚未宣佈的股息而須繳付的款額)，或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何時間內，全部但不部分地支付任何股息；或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何時間，全部但不部分地支付任何股息。90天在發生“規管資本事件”後，或(Ii)全部或部分地，不時在2024年3月15日或之後，以相等於$的贖回價格25,000A系列優先股每股(相當於美元)25.00另加一筆款額，相等於在贖回日期前已宣佈但尚未支付的每股股息(但就任何在該日期之前尚未宣佈的股息而言，則無須繳付任何款額)。

“評級機構事件”的一般定義是，“交易法”第3(A)(62)節所指的任何國家公認的統計評級組織，然後為我們發佈評級，修訂、澄清或改變其用於向證券(如A系列優先股)分配股本信貸的標準，該系列A優先股的修正、澄清或改變導致該評級機構為A系列優先股指定特定水平的股本信用，而該評級機構或其前身在首次發行A系列優先股時會分配到該水平的股本信用，或與該評級機構或其前身在首次發行A系列優先股時分配給A系列優先股的股本信貸相比，該評級機構對A系列優先股的權益信貸(包括不超過一筆款額)的降低。“監管性資本事件”通常是指我們真誠地認定，由於法律、規則或條例的改變，或擬議的改變或官方的司法或行政宣佈，就我們所遵守或將要遵守的任何集團資本標準而言，A系列優先股的全部清算優先權不符合資本(或基本相似的概念)的風險並不大。

A系列優先股的持有人只有在我們的董事會(或經正式授權的董事會)宣佈時才有權獲得股息支付。股息將從發行之日起支付，利率為5.85每年3月15日、6月、9月和12月，從2019年6月15日起，按季度支付的年率。A系列優先股的股息將是非累積的.

在……上面2019年5月21日，我們的董事會宣佈派發現金股息$369.6875AIG A系列優先股的每股收益。持有保存人股份的每一位代表1/1，000股A系列優先股股份的股東收到$0.3696875每個存托股票。股息已支付(一九二零九年六月十七日)至營業結束時的紀錄保持者2019年5月31日.

在……上面(2019年8月7日)，我們的董事會宣佈派發現金股息$365.625AIG A系列優先股的每股收益。持有保存人股份的每一位代表1/1，000股A系列優先股股份的股東收到$0.365625每個存托股票。股息已支付(一九二零九年九月十六日)至營業結束時的紀錄保持者(2019年8月30日).

如AIG的事務有任何清盤、解散或清盤的情況，不論是自願或非自願的，在我們的資產分配或支付予任何較低級別股票的持有人之前，A系列優先股的持有人有權從我們合法可供分配予股東的資產中收取相等於$的款額。25,000A系列優先股每股(相當於美元)25.00(如有的話)，連同相等於所有已申報及未付股息(如有的話)的款額，但在該付款日期之前，就任何未申報股息而言，則不包括任何款額。只有在我們的資產可供分配給股東的範圍內(即，在清償了我們對債權人的所有債務(如果有的話)之後)，我們才會進行分配。

A系列優先股不具有表決權，但在有限的情況下除外，包括在某些紅利未支付的情況下。

 

542019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

普通股

下表列出了流通股的前滾情況：

截至2019年9月30日止的9個月	共同	國庫	普通股
	股票發行	股票	突出
股票，年初	1,906,671,492	(1,040,062,063)	866,609,429
已發行股份	-	3,339,817	3,339,817
回購股份	-	-	-
股票，期末	1,906,671,492	(1,036,722,246)	869,949,246

股利

 

美國國際集團普通股的股利只有在我們的董事會酌情宣佈時，才能從合法可用於此目的的資金中支付。在考慮是否支付股息或購買AIG普通股股份時，我們的董事會考慮了許多因素，包括但不限於：用於支持我們的保險業務和業務戰略的資本資源、AIG相對於內部基準的融資能力和資本資源、資本產生的預期、評級機構對資本的期望、資本和資本分配的監管標準以及董事會可能認為相關的其他因素。股息的支付還須遵守AIG發行的A系列優先股的條款，根據該條款，不得對任何AIG普通股宣佈或支付股息，除非已宣佈並支付或規定了A系列優先股所有已發行股票在最近完成的股利期內的全部股利。

 

下表列出AIG普通股的申報日期、記錄日期、支付日期及每股股息：

					支付的股息
申報日期	記錄日期	付款日期			普通股
(2019年8月7日)	(一九二零九年九月十七日)	(一九二零九年九月三十日)		$	0.32
五月六日	六月十四日	(一九二零九年六月二十八日)			0.32
(一九二九年二月十三日)	2019年3月15日	(一九二零九年三月二十九日)			0.32
(2018年8月2日)	(2018年9月17日)	(2018年9月28日)		$	0.32
2018年5月2日	(2018年6月14日)	(2018年6月28日)			0.32
2018年2月8日	2018年3月15日	2018年3月29日			0.32

有關對其子公司向aig母公司支付股息的限制的討論，請參閲 2018年年度報告合併財務報表附註19.

美國國際集團普通股的回購

 

下表顯示AIG普通股的回購情況及購買AIG普通股的認股權證：

截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
普通股回購總額	$	-	$	994
回購的普通股總數		-		18
認股權證的合計回購	$	-	$	6
回購認股權證總數*		-		-

*在截至2019年9月30日的9個月期間，我們沒有回購任何認股權證來購買AIG普通股的股票。在截至2018年9月30日的9個月期間，我們進行了回購。366,253購買AIG普通股股份的認股權證。

我們的董事會已授權通過一系列行動回購AIG普通股的股份和認股權證購買AIG普通股的股份。在2019年2月13日，我們的董事會授權額外增加大約$1.510億美元的股票回購授權。截至2019年9月30日，$2.010億美元仍在我們的股票回購授權之下。股票可在公開市場上不時回購，私人購買可通過遠期、衍生產品、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括購買認股權證)。我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實施。

2019年第三季度10-q55

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

在截至2019年9月30日的九個月內，我們沒有回購AIG普通股的任何股份.未來回購的時機將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、運營結果、流動性等因素。美國國際集團普通股的回購還須遵守美國國際集團未償還的A系列優先股的條款，根據該條款，AIG不得(在有限情況下除外)購買、贖回或以其他方式收購AIG普通股，除非已宣佈並支付或規定了A系列優先股所有已發行股票在最近完成的股利期內的全部股利。

累計其他綜合收入(損失)

下表列出累計的其他綜合收入(損失)：

		未實現的欣賞								公允價值
		固定(折舊)		未實現						負債
		到期日證券		鑑賞		外國		退休		公允價值期權
		除了-		(折舊)		貨幣		計劃		可歸因於
		臨時信貸		在所有其他		翻譯		負債		變化
(以百萬計)		減值		投資		調整		調整		自有信用風險		共計
2019年6月30日餘額，扣除税款	$	720	$	8,034	$	(2,692)	$	(1,079)	$	8	$	4,991
未實現升值(折舊)的變化
投資		(9)		4,386		-		-		-		4,377
遞延政策採購費用的變化
調整和其他		11		(522)		-		-		-		(511)
未來政策效益的變化		-		(3,042)		-		-		-		(3,042)
外幣換算調整的變化		-		-		(24)		-		-		(24)
精算淨損失變動		-		-		-		13		-		13
更改以前的服務信貸		-		-		-		(1)		-		(1)
遞延税款負債的變動		(4)		(166)		(10)		(5)		-		(185)
公允價值下負債公允價值的變化
可歸因於自身信用風險變化的選項		-		-		-		-		1		1
其他綜合收入共計(損失)		(2)		656		(34)		7		1		628
非控制利益		-		5		(1)		-		-		4
2019年9月30日餘額，扣除税款	$	718	$	8,685	$	(2,725)	$	(1,072)	$	9	$	5,615
2018年12月31日扣除税收後的餘額	$	(38)	$	2,426	$	(2,725)	$	(1,086)	$	10	$	(1,413)
未實現投資增值的變化		935		15,262		-		-		-		16,197
遞延政策採購費用的變化
調整和其他		(3)		(2,246)		-		-		-		(2,249)
未來政策效益的變化		-		(5,291)		-		-		-		(5,291)
外幣換算調整的變化		-		-		31		-		-		31
精算淨損失變動		-		-		-		29		-		29
更改以前的服務信貸		-		-		-		(2)		-		(2)
遞延税款負債的變動		(176)		(1,447)		(30)		(13)		-		(1,666)
公允價值下負債公允價值的變化
可歸因於自身信用風險變化的選項		-		-		-		-		(1)		(1)
其他綜合收入共計(損失)		756		6,278		1		14		(1)		7,048
非控制利益		-		19		1		-		-		20
2019年9月30日餘額，扣除税款	$	718	$	8,685	$	(2,725)	$	(1,072)	$	9	$	5,615

562019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

		未實現的欣賞								公允價值
		固定(折舊)		未實現						負債
		到期日證券		鑑賞		外國		退休		公允價值期權
		除了-		(折舊)		貨幣		計劃		可歸因於
		臨時信貸		在所有其他		翻譯		負債		變化
(以百萬計)		減值		投資		調整		調整		自有信用風險		共計
2018年6月30日扣除税收後的餘額	$	(234)	$	3,944	$	(2,426)	$	(1,062)	$	8	$	230
會計變更的累積效應
原則		-		-		-		-		-		-
未實現升值(折舊)的變化
投資		350		(1,301)		-		-		-		(951)
遞延政策採購費用的變化
調整和其他		(205)		216		-		-		-		11
未來政策效益的變化		-		340		-		-		-		340
外幣換算調整的變化		-		-		(131)		-		-		(131)
精算淨損失變動		-		-		-		16		-		16
以前服務費用的變化		-		-		-		-		-		-
遞延税資產(負債)的變動		(38)		(13)		2		(2)		-		(51)
公允價值下負債公允價值的變化
可歸因於自身信用風險變化的選項		-		-		-		-		-		-
其他綜合收入共計(損失)		107		(758)		(129)		14		-		(766)
非控制利益		-		-		-		-		-		-
2018年9月30日扣除税收後的餘額	$	(127)	$	3,186	$	(2,555)	$	(1,048)	$	8	$	(536)
2017年12月31日扣除税款後的餘額	$	793	$	7,693	$	(2,090)	$	(931)	$	-	$	5,465
會計變更的累積效應
原則		169		(285)		(284)		(183)		7		(576)
投資未實現折舊的變化		(1,258)		(7,659)		-		-		-		(8,917)
遞延政策採購費用的變化
調整和其他		(91)		1,121		-		-		-		1,030
未來政策效益的變化		-		1,464		-		-		-		1,464
外幣換算調整的變化		-		-		(154)		-		-		(154)
精算淨損失變動		-		-		-		54		-		54
更改以前的服務信貸		-		-		-		(2)		-		(2)
遞延税資產(負債)的變動		260		852		(27)		14		-		1,099
公允價值下負債公允價值的變化
可歸因於自身信用風險變化的選項		-		-		-		-		1		1
其他綜合收入共計(損失)		(1,089)		(4,222)		(181)		66		1		(5,425)
非控制利益		-		-		-		-		-		-
2018年9月30日扣除税收後的餘額	$	(127)	$	3,186	$	(2,555)	$	(1,048)	$	8	$	(536)

2019年第三季度10-q57

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

下表分別列出截至2019年9月30日和2018年9月30日終了的三個月和九個月期間的其他綜合收入重新分類調整數：

		未實現的欣賞
		固定(折舊)								公允價值
		到期日投資		未實現						負債
		除了-		鑑賞		外國		退休		公允價值期權
		臨時信貸		(折舊)		貨幣		計劃		可歸因於
		損傷		在所有其他		翻譯		負債		變化
(以百萬計)		公認		投資		調整		調整		自有信用風險		共計
截至2019年9月30日止的三個月
期間未實現的變化	$	3	$	949	$	(24)	$	3	$	1	$	932
減：改敍調整數
包括在淨收入中		1		127		-		(9)		-		119
其他綜合收入(損失)共計
所得税前費用		2		822		(24)		12		1		813
減：所得税費用		4		166		10		5		-		185
其他綜合收入(損失)共計
扣除所得税費用	$	(2)	$	656	$	(34)	$	7	$	1	$	628
截至2018年9月30日止的三個月
期間未實現的變化	$	146	$	(705)	$	(131)	$	7	$	-	$	(683)
減：改敍調整數
包括在淨收入中		1		40		-		(9)		-		32
其他綜合收入(損失)共計
所得税前費用(福利)		145		(745)		(131)		16		-		(715)
減：所得税費用(福利)		38		13		(2)		2		-		51
其他綜合收入(損失)共計
扣除所得税費用(福利)	$	107	$	(758)	$	(129)	$	14	$	-	$	(766)
截至2019年9月30日止的9個月
期間未實現的變化	$	929	$	7,912	$	31	$	3	$	(1)	$	8,874
減：改敍調整數
包括在淨收入中		(3)		187		-		(24)		-		160
其他綜合收入(損失)共計
所得税前費用		932		7,725		31		27		(1)		8,714
減：所得税費用		176		1,447		30		13		-		1,666
其他綜合收入(損失)共計
扣除所得税費用	$	756	$	6,278	$	1	$	14	$	(1)	$	7,048
截至2018年9月30日止的9個月
期間未實現的變化	$	(1,344)	$	(5,055)	$	(154)	$	26	$	1	$	(6,526)
減：改敍調整數
包括在淨收入中		5		19		-		(26)		-		(2)
其他綜合收入(損失)共計
所得税前費用(福利)		(1,349)		(5,074)		(154)		52		1		(6,524)
減：所得税費用(福利)		(260)		(852)		27		(14)		-		(1,099)
其他綜合收入(損失)共計
扣除所得税費用(福利)	$	(1,089)	$	(4,222)	$	(181)	$	66	$	1	$	(5,425)

582019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 12.公平

 

下表列出了從累積的其他綜合收入中將重要項目重新分類對精簡的綜合收入報表中有關細列項目的影響：

	從累計其他綜合收入中重新分類的數額						合併損益表中受影響的項目
	三個月到9月30日，
(以百萬計)		2019		2018
非暫時性信貸減值的固定到期證券的未實現增值(折舊)
投資		$	1	$	1			其他已實現資本收益
共計			1		1
所有其他投資的未實現增值(折舊)
投資			127		10			其他已實現資本收益
遞延購置費用調整			-		30			遞延保單購置費用攤銷
未來政策效益			-		-			投保人利益和損失
共計			127		40
退休計劃負債調整的變動
優先服務信貸			-		-			*
精算損失			(9)		(9)			*
共計			(9)		(9)
本期間改敍共計		$	119	$	32
	從累計其他綜合收入中重新分類的數額						合併損益表中受影響的項目
	截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
非暫時性信貸減值的固定到期證券的未實現增值(折舊)
投資		$	(3)	$	5			其他已實現資本收益
共計			(3)		5
所有其他投資的未實現增值(折舊)
投資			187		19			其他已實現資本收益
遞延購置費用調整			-		-			遞延保單購置費用攤銷
未來政策效益			-		-			投保人利益和損失
共計			187		19
退休計劃負債調整的變動
優先服務信貸			-		1			*
精算損失			(24)		(27)			*
共計			(24)		(26)
本期間改敍共計		$	160	$	(2)

*這些累積的其他綜合收入組成部分包括在計算定期養卹金費用淨額中。見注14.

2019年第三季度10-q59

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 13.普通股收益(每股收益)

 

 

13.普通股收益(每股收益)

每股收益的基本計算依據的是已發行普通股的加權平均數，調整後反映了所有股票分紅和股票分紅。稀釋每股收益的計算是基於在基本每股收益計算中使用的股票加上普通股，假設發行所有稀釋的潛在普通股，並對其進行調整，以反映所有股票紅利和股票分割。

下表列出基本每股收益和稀釋每股收益的計算情況：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(百萬美元，但普通股數據除外)		2019		2018			2019		2018
EPS分子：
持續經營的收入(損失)	$	973	$	(1,220)		$	3,301	$	661
減：可歸因於非控制利益的持續業務淨收入		317		-			881		5
減：優先股股利		8		-			15		-
AIG普通股股東的收益(損失)
從持續作業		648		(1,220)			2,405		656
停業造成的損失，扣除所得税費用		-		(39)			(1)		(40)
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)	$	648	$	(1,259)		$	2,404	$	616
EPS分母：
加權平均普通股流通股基礎		877,009,495		895,237,359			876,262,372		902,081,555
稀釋普通股		18,804,915		-			10,958,744		14,736,714
加權平均普通股(A)(B)		895,814,410		895,237,359			887,221,116		916,818,269
美國國際集團普通股收益(虧損)
股東：
基本：
持續經營的收入(損失)	$	0.74	$	(1.37)		$	2.74	$	0.72
停業的收入(損失)	$	-	$	(0.04)		$	-	$	(0.04)
AIG普通股股東的收益(損失)	$	0.74	$	(1.41)		$	2.74	$	0.68
稀釋：
持續經營的收入(損失)	$	0.72	$	(1.37)		$	2.71	$	0.71
停業的收入(損失)	$	-	$	(0.04)		$	-	$	(0.04)
AIG普通股股東的收益(損失)	$	0.72	$	(1.41)		$	2.71	$	0.67

(a)稀釋每股收益計算中的股票是2018年9月30日終了的三個月期間的基本普通股，原因是該期間的淨虧損。計算中不包括的普通股數目如下：13,538,168股票。

 

(b)稀釋普通股包括我們基於股票的員工薪酬計劃，以及作為AIG 2011年1月資本重組的一部分，向AIG股東發行的加權平均認股權證。已發行稀釋股份除外的普通股數目如下：5.1百萬和24.9截至2019年9月30日的三個月和九個月期間5.8百萬和4.7在2018年9月30日結束的三個月和九個月期間，分別有一百萬歐元，因為將這些普通股包括在計算中的效果將是反稀釋的。

602019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 14.僱員福利

 

 

14.僱員福利

我們在美國和某些非美國國家為符合條件的僱員和退休人員提供各種固定福利養老金計劃、退休後醫療和人壽保險計劃。

下表列出了與養卹金和其他退休後福利有關的定期福利淨成本(信貸)的構成部分：

	養卹金							退休
		美國		非美國					美國		非美國
(以百萬計)		計劃		計劃		共計			計劃		計劃		共計
截至2019年9月30日止的三個月
定期淨收益成本的組成部分：
服務成本	$	2	$	6	$	8		$	-	$	-	$	-
利息成本		44		3		47			2		-		2
資產預期收益		(58)		(5)		(63)			-		-		-
前期服務費用攤銷		-		-		-			-		-		-
淨損失攤銷		9		1		10			-		-		-
定期淨收益成本(貸方)		(3)		5		2			2		-		2
結算費		-		-		-			-		-		-
淨收益成本(信貸)	$	(3)	$	5	$	2		$	2	$	-	$	2
截至2018年9月30日止的三個月
定期淨收益成本的組成部分：
服務成本	$	-	$	6	$	6		$	-	$	-	$	-
利息成本		41		4		45			1		1		2
資產預期收益		(72)		(6)		(78)			-		-		-
前期服務費用攤銷		-		-		-			-		-		-
淨損失攤銷		7		2		9			-		-		-
定期淨收益成本(貸方)		(24)		6		(18)			1		1		2
結算費		-		-		-			-		-		-
淨收益成本(信貸)	$	(24)	$	6	$	(18)		$	1	$	1	$	2
截至2019年9月30日止的9個月
定期淨收益成本的組成部分：
服務成本	$	7	$	16	$	23		$	1	$	-	$	1
利息成本		131		11		142			5		1		6
資產預期收益		(172)		(16)		(188)			-		-		-
前期服務費用攤銷(貸記)		-		1		1			-		(1)		(1)
淨(利)損失攤銷		25		4		29			(1)		-		(1)
定期淨收益成本(貸方)		(9)		16		7			5		-		5
結算信貸		-		(3)		(3)			-		-		-
淨收益成本(信貸)	$	(9)	$	13	$	4		$	5	$	-	$	5
截至2018年9月30日止的9個月
定期淨收益成本的組成部分：
服務成本	$	4	$	17	$	21		$	1	$	1	$	2
利息成本		122		12		134			4		2		6
資產預期收益		(213)		(19)		(232)			-		-		-
前期服務費用攤銷(貸記)		-		1		1			(1)		(1)		(2)
淨損失攤銷		21		6		27			-		-		-
定期淨收益成本(貸方)		(66)		17		(49)			4		2		6
結算費		-		-		-			-		-		-
淨收益成本(信貸)	$	(66)	$	17	$	(49)		$	4	$	2	$	6

在截至2019年9月30日的9個月期間，我們貢獻了$160給美國國際集團退休計劃的百萬美元。

2019年第三季度10-q61

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 15.所得税

 

 

15.所得税

美國税制改革概覽

2017年12月22日，美國頒佈了第115-97號公法，非正式地稱為減税和就業法案(即税法)。税法將美國聯邦企業所得税的法定税率降低到21並頒佈了許多其他影響AIG和保險業的變化。

“税法”包括對全球無形低税率收入(GILTI)的規定，根據該規定，對外國收入的徵税是對某些外國子公司有形資產的超額收益徵收的，以及對基礎侵蝕和反濫用税(BIT)的徵税，根據這些規定，對某些基礎侵蝕對外國附屬公司的付款徵收税款。在對BIT和GILTI的解釋方面存在很大的不確定性，雖然美國税務當局發佈了某些正式指南，但“税法”的一些方面仍然不清楚，預計將在2019年晚些時候提供更多的指導。這種指導可能導致我們所作的解釋和假設以及我們可能採取的行動發生變化，這可能會對“税法”的國際條款所記錄的金額產生重大影響。與會計指導相一致，我們將毆打作為税收發生期間的一項税收，並作出了會計政策選擇，以類似的方式對待GILTI税。

臨時税收計算方法

我們採用每年估計的有效税率方法來計算我們的中期税收。某些項目，包括那些被認為不尋常、不經常或無法可靠估計的項目，被排除在估計的年度有效税率之外。在這種情況下，實際的税收支出或福利與相關項目在同一時期內列報。某些税收影響也沒有反映在估計的年度實際税率中，主要是遞延税收資產的可變現性和不確定的税收狀況方面的某些變化，而是記錄在發生變化的時期。雖然“税法”的某些影響已包括在我們的年度有效税率中，但隨着獲得更多的資料，我們將繼續改進我們的計算，這可能會導致估計的年度實際税率發生變化。

間接税費用(福利)

截至2019年9月30日止的3個月內，持續經營所得的實際税率為22.8百分比。持續經營所得的有效税率與法定税率不同。21%的主要原因是與外國業務的影響有關的税收費用、對不確定的税收狀況的準備金的變化、因與國税局和其他税務當局事務有關的利息的應計利息、州和地方所得税、不可抵扣的轉讓定價費用以及某些外國子公司對GILTI所賺取的美國税收而產生的税負，部分抵消了與免税收入有關的税收優惠、從累積的其他綜合收入改分類為與處置可供出售證券有關的持續業務所得的收入、以及與某些外國子公司有關的估值補貼活動。外國業務的影響主要與我們在外國業務中的收入有關，這些收入應按高於法定税率的税率徵税。21百分比，其他外國税收，和外國收入應受美國的徵税。

截至2019年9月30日止的9個月內，持續經營所得的實際税率如下：22.3百分比。持續經營所得的有效税率與法定税率不同。21主要原因是與國税局和其他税務機關事務有關的利息應計的税收費用、外國業務的影響、對不確定的税收狀況的準備金變化、州和地方所得税、與損益表記錄的基於股票的補償金有關的超額税收、不可扣減的轉移定價費用以及某些外國子公司對GILTI賺取的美國税收，部分抵消了與免税收入相關的税收優惠、將其他綜合收入從累計的其他綜合收入中重新分類為與處置可供出售證券有關的持續業務所得的收入，以及與某些外國子公司有關的估值補貼活動。外國業務的影響主要與我們在外國業務中的收入有關，這些收入應按高於法定税率的税率徵税。21百分比，其他外國税收，和外國收入應受美國的徵税。

截至2018年9月30日止的3個月期間，持續經營所得的實際税率為：20.1百分比。持續經營所得的有效税率與法定税率不同。21主要原因是與我們在國外業務的收入有關的税收，税率高於法定税率。21根據“税法”的國際規定，美國對我們的外國子公司的收入徵收的額外税收、與某些外國子公司和州管轄範圍有關的估價津貼活動以及不可抵扣的轉讓定價費用，部分抵消了與免税收入有關的税收優惠，並將累積的其他綜合收入重新分類為持續經營的收入。

622019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 15.所得税

 

與可供出售的證券的處置有關。我們還記錄了一項計量期税額為$。62百萬美元與視為遣返税的影響有關。

截至2018年9月30日止的9個月內，持續經營所得的實際税率如下：30.6百分比。持續經營所得的有效税率與法定税率不同。21主要原因是與我們在國外業務的收入有關的税收，税率高於法定税率。21根據“税法”的國際規定，美國對我們外國子公司的收入徵收的額外税收、與某些外國子公司和州管轄範圍有關的估價津貼活動以及不可扣減的轉讓定價費用，部分抵消了與免税收入有關的税收優惠、從累積的其他綜合收入改敍為與處置可供出售證券有關的持續業務所得的收入，以及與損益表記錄的基於股票的補償付款有關的超額税收減免。

根據“税法”，以前未納税的大部分累積外國收入須繳納一次性視為遣返税。展望未來，我們的外國子公司的某些外國收益將在遣返後免除美國的税收。儘管有這些變化，美國對外匯損益和某些非美國預扣税的徵税將繼續適用於今後匯回國外的收益。在截至2019年9月30日的9個月期間，我們認為我們在加拿大、南非、遠東、拉丁美洲、百慕大以及歐洲、亞太地區和中東地區的某些業務的外國收益將無限期地再投資。這些收入與正在進行的業務有關，並已重新投資於活躍的業務活動。如果有必要，對非美國子公司的收益提供遞延税，這些子公司的收益不會被無限期地再投資。

遞延税資產估價備抵額的評估

評估我們的遞延税資產的可收回性，以及是否需要評估免税額，要求我們權衡所有正面和負面證據，得出結論，即遞延税資產的全部或部分更有可能無法實現。對證據的重視程度與能夠客觀核實的程度相稱。現有的負面證據越多，就越需要積極的證據，也就越難支持不需要估值津貼的結論。

我們評估遞延税資產可收回性的框架要求我們考慮所有現有證據，包括：

•近幾年累計財務報告損益的性質、頻率和數額；

•我們子公司近期運營盈利能力的可持續性；

•未來經營盈利能力的可預見性，是實現遞延淨資產所必需的；

•淨經營虧損、資本損失和外國税收抵免結轉的結轉期，包括扭轉應税臨時差額的效果；

•必要時將採取審慎可行的行動和税務規劃戰略，以防止遞延税資產的損失。

在評估遞延税資產在此框架下的可收回性時，我們考慮了適用於每一適用法域的管理淨經營虧損、資本損失和外國税收抵免結轉的税法。根據美國税法，即使外國税收抵免的結轉期短於淨營業虧損，公司在使用國外税收抵免結轉之前，通常必須使用淨營業虧損結轉。我們的美國聯邦綜合所得税集團包括人壽保險公司和非壽險公司.雖然我們非壽險公司的美國應税收入可以被我們的淨營業虧損結轉抵消，但只有一部分(不超過35美國壽險公司應納税所得額的百分比可以被這些淨營業虧損結轉抵消。我國壽險公司的剩餘税負可以通過國外税收抵免結轉抵消。因此，我們同時利用淨經營損失和國外税收抵免結轉，使我們能夠在到期前實現我們的税收屬性。截至2019年9月30日，根據所有現有證據，更有可能在到期前使用美國淨營業虧損和外國税收抵免結轉額，因此沒有確定估值備抵額。

對未來應納税收入的估計，包括審慎和可行行動產生的收入，以及與税法影響有關的税務規劃戰略和解釋及假設，在近期內可能會發生重大變化，這可能要求我們考慮對我們評估遞延税資產可收回性的任何潛在影響。這種潛在影響可能對我們的綜合財務狀況或個別報告期的業務結果產生重大影響。

2019年第三季度10-q63

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 15.所得税

 

在截至2019年9月30日的9個月期間，包括利率波動在內的市場環境最近的變化，影響了美國壽險公司可供出售的證券投資組合中未實現的税收損益，導致與未實現税金淨利相關的遞延税負增加。截至2019年9月30日，根據所有現有證據，我們得出結論，不需要評估津貼。在截至2019年9月30日的9個月期間，我們發佈了$290與美國人壽保險公司可供出售的證券投資組合中未實現的税收損失有關的價值津貼，所有這些都分配給其他綜合收入。我們公佈了之前在截至2019年3月31日的三個月期間記錄的全部估值津貼，截至2019年6月30日和2019年9月30日的三個月期間，沒有額外的活動記錄。

在截至2019年9月30日的9個月期間，包括利率波動在內的市場狀況最近的變化，影響了美國非壽險公司可供出售的證券組合中未實現的税收損益，導致與未實現税金淨收益相關的遞延税負增加。截至2019年9月30日，我們對美國非壽險公司可供出售的證券投資組合繼續處於未實現的税收收益狀況，因此得出結論，在美國非人壽公司的可供出售證券投資組合中，不需要任何估值津貼。

截至2019年9月30日止的3個月和9個月期間，我們確認美元淨減少。9百萬美元40我們與某些外國子公司有關的遞延税項資產估值免税額分別為百萬元，主要是由於預測及本年度活動的變動所致。

税務檢查和訴訟

2012年8月1日，我們提出動議，要求對與紐約南區跨境融資交易有關的外國税收抵免給予部分即決判決。紐約南區駁回了我們的即決判決動議，在AIG的上訴中，美國第二巡迴上訴法院(第二巡迴法院)確認了這一拒絕。2016年3月7日，美國國際集團(AIG)要求將第二巡迴法院的裁決轉介給美國最高法院的請求被駁回。因此，該案已發回紐約南區進行陪審團審判。

2018年1月，雙方原則上就爭端中提出的問題達成了不具約束力的協議，目前正在審查反映解決條件的計算。該決議不是最終決議，必須經過各種審查。訴訟已暫停，等待審查進程的結果。我們不能保證任何這類訴訟的結果，也不能保證最終能否與各方達成有約束力的妥協解決辦法。我們目前認為，我們有足夠的準備金，以應付這些問題可能產生的潛在負債。

所得税不確定性的核算

2019年9月30日及2018年12月31日，我們未獲確認的税項優惠(不包括利息及罰款)為$。4.8十億美元4.7分別是十億。截至2019年9月30日及2018年12月31日，我們未獲確認的税務優惠，如獲確認，不會影響有效税率，因為這些優惠與扣除的時間等因素有關，而非可容許性等因素。43百萬美元38分別是百萬。因此，在2019年9月30日和2018年12月31日，未確認的税收優惠數額如果得到確認，將對實際税率產生有利影響，數額為美元。4.7十億

與未確認的税收利益有關的利息和罰款在所得税費用中予以確認。在2019年9月30日和2018年12月31日，我們的應計負債為美元。2.4十億美元2.2分別用於支付利息(扣除聯邦福利)和罰款。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，我們應計費用(福利)為美元。181百萬美元148分別用於支付利息和罰款。

我們相信，在未來12個月內，我們未獲確認的税項優惠可能會減少多達$。3.910億美元，主要是由於可能的決議或往年税收項目的解決。往年的税目包括與某些費用的可扣減性有關的未確認的税收優惠以及與跨境融資交易有關的事項。

642019年第三季度10-q

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 16.與未償債務有關的資料

 

 

16. 與未償債務有關的資料

以下合併財務報表反映了Validus控股有限公司和AIG人壽控股公司的業績。(AIGLH)，分別是美國國際集團的控股公司和全資子公司。AIG為Validus的高級票據和AIGLH的所有未償債務提供全面和無條件的擔保。

合併資產負債表

		美籍
		國際		瓦利杜斯						改敍
		集團公司		控股，				其他		和	合併
(以百萬計)	(作為擔保人)			有限公司		AIGLH		子公司		沖銷		美國國際集團
(一九二零九年九月三十日)
資產：
短期投資(a)	$	3,229	$	2	$	-	$	13,374	$	(2,492)	$	14,113
其他投資(b)		4,505		-		-		322,375		-		326,880
投資總額		7,734		2		-		335,749		(2,492)		340,993
現金		3		20		1		3,337		-		3,361
對附屬公司的貸款(c)		35,142		-		-		752		(35,894)		-
對合並子公司的投資(c)		40,115		3,814		33,315		-		(77,244)		-
其他資產，包括遞延所得税(d)		15,583		1,792		18		165,222		(1,847)		180,768
總資產	$	98,577	$	5,628	$	33,334	$	505,060	$	(117,477)	$	525,122
負債：
保險負債	$	-	$	-	$	-	$	305,993	$	-	$	305,993
長期債務		21,905		355		643		12,359		-		35,262
其他負債，包括公司間結餘(b)		10,321		8		23		110,413		(4,343)		116,422
附屬公司的貸款(c)		748		-		-		35,142		(35,890)		-
負債總額		32,974		363		666		463,907		(40,233)		457,677
AIG股東權益總額		65,603		5,265		32,668		39,311		(77,244)		65,603
不可贖回的、不可控制的利益		-		-		-		1,842		-		1,842
總股本		65,603		5,265		32,668		41,153		(77,244)		67,445
負債和權益共計	$	98,577	$	5,628	$	33,334	$	505,060	$	(117,477)	$	525,122
(2018年12月31日)
資產：
短期投資(a)	$	1,141	$	2	$	-	$	10,329	$	(1,798)	$	9,674
其他投資(b)		3,377		-		-		301,158		-		304,535
投資總額		4,518		2		-		311,487		(1,798)		314,209
現金		2		9		9		2,853		-		2,873
對附屬公司的貸款(c)		34,963		-		-		615		(35,578)		-
對合並子公司的投資(c)		33,300		4,029		26,321		-		(63,650)		-
其他資產，包括遞延所得税(d)		15,389		1,798		124		159,430		(1,839)		174,902
總資產	$	88,172	$	5,838	$	26,454	$	474,385	$	(102,865)	$	491,984
負債：
保險負債	$	-	$	-	$	-	$	293,652	$	-	$	293,652
長期債務		22,422		359		643		11,116		-		34,540
其他負債，包括公司間結餘(b)		8,774		228		144		100,974		(3,637)		106,483
附屬公司的貸款(c)		615		-		-		34,963		(35,578)		-
負債總額		31,811		587		787		440,705		(39,215)		434,675
AIG股東權益總額		56,361		5,251		25,667		32,732		(63,650)		56,361
不可贖回的、不可控制的利益		-		-		-		948		-		948
總股本		56,361		5,251		25,667		33,680		(63,650)		57,309
負債和權益共計	$	88,172	$	5,838	$	26,454	$	474,385	$	(102,865)	$	491,984

(A)截至2019年9月30日，包括限制現金$1百萬美元63百萬美元給美國國際集團公司。(作為擔保人)及其他附屬公司。2018年12月31日，包括限制現金$124百萬美元18百萬美元給美國國際集團公司。(作為擔保人)及其他附屬公司。

(B)包括公司間衍生品頭寸，在信貸估值調整前按公允價值報告。

(C)合併後取消。

(D)2019年9月30日，包括限制現金$1百萬美元344百萬美元給美國國際集團公司。(作為擔保人)及其他附屬公司。2018年12月31日，包括限制現金$1百萬美元342百萬美元給美國國際集團公司。(作為擔保人)及其他附屬公司。

 

 

2019年第三季度10-q65

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 16.與未償債務有關的資料

 

合併損益表

		美籍
		國際		瓦利杜斯						改敍
		集團公司		控股，				其他		和		合併
(以百萬計)		(作為擔保人)		有限公司		AIGLH		子公司		沖銷		美國國際集團
截至2019年9月30日止的三個月
收入：
合併子公司的收益權益*	$	998	$	28	$	1,011	$	-	$	(2,037)	$	-
其他收入		279		4		-		12,710		(79)		12,914
總收入		1,277		32		1,011		12,710		(2,116)		12,914
費用：
利息費用		245		13		12		81		(3)		348
(收益)債務清償損失		-		(9)		-		9		-		-
其他費用		188		7		1		11,185		(75)		11,306
總開支		433		11		13		11,275		(78)		11,654
收入前持續經營的收入(損失)
税收費用(福利)		844		21		998		1,435		(2,038)		1,260
所得税費用(福利)		187		-		(2)		102		-		287
持續經營的收入(損失)		657		21		1,000		1,333		(2,038)		973
停止經營的收入(損失)，
扣除所得税		(1)		-		-		1		-		-
淨收入(損失)		656		21		1,000		1,334		(2,038)		973
減：
持續業務淨收入
可歸因於非控制利益		-		-		-		317		-		317
美國國際集團的淨收益(虧損)	$	656	$	21	$	1,000	$	1,017	$	(2,038)	$	656
截至2018年9月30日止的三個月
收入：
合併子公司的收益權益*	$	(989)	$	(93)	$	1,316	$	-	$	(234)	$	-
其他收入		183		23		1		11,412		(133)		11,486
總收入		(806)		(70)		1,317		11,412		(367)		11,486
費用：
利息費用		244		10		12		63		(3)		326
債務清償損失		-		-		-		1		-		1
其他費用		132		2		1		12,513		38		12,686
總開支		376		12		13		12,577		35		13,013
收入前持續經營的收入(損失)
税收費用(福利)		(1,182)		(82)		1,304		(1,165)		(402)		(1,527)
所得税費用(福利)		38		-		(2)		(343)		-		(307)
持續經營的收入(損失)		(1,220)		(82)		1,306		(822)		(402)		(1,220)
停業造成的損失，
扣除所得税		(39)		-		-		-		-		(39)
淨收入(損失)		(1,259)		(82)		1,306		(822)		(402)		(1,259)
減：
持續經營的淨收入(損失)
可歸因於非控制利益		-		-		-		-		-		-
美國國際集團的淨收益(虧損)	$	(1,259)	$	(82)	$	1,306	$	(822)	$	(402)	$	(1,259)

662019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 16.與未償債務有關的資料

 

		美籍
		國際		瓦利杜斯						改敍
		集團公司		控股，				其他		和		合併
(以百萬計)		(作為擔保人)		有限公司		AIGLH		子公司		沖銷		美國國際集團
截至2019年9月30日止的9個月
收入：
合併子公司的收益權益*	$	2,873	$	344	$	2,989	$	-	$	(6,206)	$	-
其他收入		843		9		-		37,234		(155)		37,931
總收入		3,716		353		2,989		37,234		(6,361)		37,931
費用：
利息費用		741		13		37		277		(11)		1,057
債務清償損失		-		-		-		13		-		13
其他費用		556		12		2		32,183		(143)		32,610
總開支		1,297		25		39		32,473		(154)		33,680
收入前持續經營的收入(損失)
税收費用(福利)		2,419		328		2,950		4,761		(6,207)		4,251
所得税費用(福利)		(2)		-		(4)		956		-		950
持續經營的收入(損失)		2,421		328		2,954		3,805		(6,207)		3,301
停止經營的收入(損失)，
扣除所得税		(2)		-		-		1		-		(1)
淨收入(損失)		2,419		328		2,954		3,806		(6,207)		3,300
減：
持續業務淨收入
可歸因於非控制利益		-		-		-		881		-		881
美國國際集團的淨收益(虧損)	$	2,419	$	328	$	2,954	$	2,925	$	(6,207)	$	2,419
截至2018年9月30日止的9個月
收入：
合併子公司的收益權益*	$	889	$	(93)	$	2,497	$	-	$	(3,293)	$	-
其他收入		750		23		1		34,103		(48)		34,829
總收入		1,639		(70)		2,498		34,103		(3,341)		34,829
費用：
利息費用		710		10		37		154		(9)		902
債務清償損失		-		-		-		10		-		10
其他費用		643		2		2		32,357		(39)		32,965
總開支		1,353		12		39		32,521		(48)		33,877
收入前持續經營的收入(損失)
税收費用(福利)		286		(82)		2,459		1,582		(3,293)		952
所得税費用(福利)		(370)		-		-		661		-		291
持續經營的收入(損失)		656		(82)		2,459		921		(3,293)		661
停業造成的損失，
扣除所得税		(40)		-		-		-		-		(40)
淨收入(損失)		616		(82)		2,459		921		(3,293)		621
減：
持續業務淨收入
可歸因於非控制利益		-		-		-		5		-		5
美國國際集團的淨收益(虧損)	$	616	$	(82)	$	2,459	$	916	$	(3,293)	$	616

*在合併過程中被淘汰。

 

2019年第三季度10-q67

 

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項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 16.與未償債務有關的資料

 

彙總綜合收益報表

		美籍
		國際		瓦利杜斯								改敍
		集團公司		控股，					其他			和		合併
(以百萬計)		(作為擔保人)		有限公司		AIGLH			子公司			沖銷		美國國際集團
截至2019年9月30日止的三個月
淨收入(損失)	$	656	$	21	$	1,000		$	1,334		$	(2,038)	$	973
其他綜合收入(損失)		624		-		303			(1,436)			1,137		628
綜合收入(損失)		1,280		21		1,303			(102)			(901)		1,601
綜合收入共計
非控制利益		-		-		-			321			-		321
美國國際集團的綜合收入(損失)	$	1,280	$	21	$	1,303		$	(423)		$	(901)	$	1,280
截至2018年9月30日止的三個月
淨收入(損失)	$	(1,259)	$	(82)	$	1,306		$	(822)		$	(402)	$	(1,259)
其他綜合收入(損失)		(766)		-		(301)			(2,229)	(a)		2,530	(a)	(766)
綜合收入(損失)		(2,025)		(82)		1,005			(3,051)			2,128		(2,025)
綜合收入共計
非控制利益		-		-		-			-			-		-
美國國際集團的綜合收入(損失)	$	(2,025)	$	(82)	$	1,005		$	(3,051)		$	2,128	$	(2,025)
截至2019年9月30日止的9個月
淨收入(損失)	$	2,419	$	328	$	2,954		$	3,806		$	(6,207)	$	3,300
其他綜合收入(損失)		7,028		1		5,521			3,593			(9,095)		7,048
綜合收入(損失)		9,447		329		8,475			7,399			(15,302)		10,348
綜合收入共計
非控制利益		-		-		-			901			-		901
美國國際集團的綜合收入(損失)	$	9,447	$	329	$	8,475		$	6,498		$	(15,302)	$	9,447
截至2018年9月30日止的9個月
淨收入(損失)	$	616	$	(82)	$	2,459		$	921		$	(3,293)	$	621
其他綜合收入(損失)		(5,425)		-		(3,766)	(a)		(6,650)	(a)		10,416	(a)	(5,425)
綜合收入(損失)		(4,809)		(82)		(1,307)			(5,729)			7,123		(4,804)
綜合收入共計
非控制利益		-		-		-			5			-		5
美國國際集團的綜合收入(損失)	$	(4,809)	$	(82)	$	(1,307)		$	(5,734)		$	7,123	$	(4,809)

(a)截至2018年9月30日止的三個月內，其他附屬公司的其他綜合收入(損失)數額以及重新確認和沖銷額，已從美元(美元)訂正為(美元)。1.4)十億至(2.2)十億美元1.7十億至美元2.5在截至2018年9月30日的三個月內，分別有10億美元的綜合收入(虧損)得到糾正。截至2018年9月30日止的9個月內，AIGLH、其他子公司以及回收和沖銷的其他綜合收入(損失)金額已從美元修訂。3.1十億元至(3.8)十億美元12.6十億元至(6.7)十億美元15.7)十億至美元10.4在截至2018年9月30日的9個月內，分別有10億美元的綜合收入(虧損)得到糾正。在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，這些修正對AIG的合併財務報表沒有任何影響，也不被認為對此前發佈的財務報表有重大影響。

 

682019年第三季度10-q

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 16.與未償債務有關的資料

 

現金流量表的濃縮合並

		美籍
		國際		瓦利杜斯					改敍
		集團公司		控股，				其他		和		合併
(以百萬計)	(作為擔保人)			有限公司		AIGLH		子公司		沖銷		美國國際集團
截至2019年9月30日止的9個月
業務活動提供的現金淨額(用於)	$	2,755	$	101	$	1,462	$	(1,068)	$	(4,039)	$	(789)
投資活動的現金流量：
出售投資		2,090		-		-		46,921		(540)		48,471
已剝離業務的銷售淨額		-		-		-		2		-		2
購買投資		(2,395)		-		-		(49,654)		540		(51,509)
附屬公司貸款-淨額		534		-		-		(127)		(407)		-
(對)附屬公司的捐款-淨額		(239)		-		-		-		239		-
短期投資淨變動		(2,242)		-		-		(2,344)		-		(4,586)
其他，淨額		87		-		-		2,742		-		2,829
現金淨額(用於)投資活動		(2,165)		-		-		(2,460)		(168)		(4,793)
來自籌資活動的現金流量：
發行長期債券		595		-		-		1,969		-		2,564
償還長期債務		(1,006)		-		-		(1,415)		-		(2,421)
發行優先股		485		-		-		-		-		485
購買普通股		-		-		-		-		-		-
公司間貸款-淨額		127		-		-		(534)		407		-
優先股支付的現金紅利		(15)		-		-		-		-		(15)
普通股支付的現金紅利		(835)		(90)		(1,470)		(2,479)		4,039		(835)
其他，淨額		(63)		-		-		6,479		(239)		6,177
資金活動提供的現金淨額(用於)		(712)		(90)		(1,470)		4,020		4,207		5,955
匯率變動對現金和
限制現金		-		-		-		39		-		39
現金和限制性現金的變動		(122)		11		(8)		531		-		412
年初現金和限制性現金		127		9		9		3,213		-		3,358
期末現金和限制性現金	$	5	$	20	$	1	$	3,744	$	-	$	3,770
截至2018年9月30日止的9個月
業務活動提供的現金淨額(用於)	$	1,389	$	(40)	$	2,003	$	(433)	$	(2,957)	$	(38)
投資活動的現金流量：
出售投資		4,641		-		-		45,218		(3,326)		46,533
已剝離業務的銷售淨額		-		-		-		10		-		10
購買投資		(1,680)		-		-		(45,574)		3,326		(43,928)
附屬公司貸款-淨額		878		-		-		(50)		(828)		-
(對)附屬公司的捐款-淨額		22		-		-		-		(22)		-
收購業務，扣除現金和
獲得的限制性現金		(5,475)		112		-		311		-		(5,052)
短期投資淨變動		1,267		-		-		1,144		-		2,411
其他，淨額		(55)		-		-		(836)		-		(891)
投資活動提供的現金淨額(用於)		(402)		112		-		223		(850)		(917)
來自籌資活動的現金流量：
發行長期債券		2,470		-		-		1,589		-		4,059
償還長期債務		(1,493)		-		-		(1,295)		-		(2,788)
購買普通股		(994)		-		-		-		-		(994)
公司間貸款-淨額		50		-		-		(878)		828		-
普通股支付的現金紅利		(858)		(6)		(2,020)		(931)		2,957		(858)
其他，淨額		(165)		-		-		2,057		22		1,914
資金活動提供的現金淨額(用於)		(990)		(6)		(2,020)		542		3,807		1,333
匯率變動對現金和
限制現金		-		-		-		8		-		8
現金和限制性現金的變動		(3)		66		(17)		340		-		386
年初現金和限制性現金		8		-		20		2,709		-		2,737
期末現金和限制性現金	$	5	$	66	$	3	$	3,049	$	-	$	3,123

2019年第三季度10-q69

 

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目錄

 

項目1 精簡合併財務報表(未經審計)説明 16.與未償債務有關的資料

 

合併現金流動信息的補充披露

		美籍
		國際		瓦利杜斯					改敍
		集團公司		控股，				其他		和		合併
(以百萬計)	(作為擔保人)			有限公司		AIGLH		子公司		沖銷		美國國際集團
(一九二零九年九月三十日)
現金	$	3	$	20	$	1	$	3,337	$	-	$	3,361
限制現金包括在短期投資中		1		-		-		63		-		64
其他資產中的限制性現金		1		-		-		344		-		345
現金總額和限制現金列於縮略語中
合併現金流量表	$	5	$	20	$	1	$	3,744	$	-	$	3,770
2019年期間收到的下列現金(已付)：
利息：
第三方	$	(735)	$	(22)	$	(48)	$	(207)	$	-	$	(1,012)
公司間		(2)		31		-		(29)		-		-
税收：
所得税當局	$	(12)	$	-	$	-	$	(181)	$	-	$	(193)
公司間		1,035		2		-		(1,037)		-		-
2018年9月30日
現金	$	3	$	66	$	3	$	2,669	$	-	$	2,741
限制現金包括在短期投資中		1		-		-		27		-		28
其他資產中的限制性現金		1		-		-		353		-		354
現金總額和限制現金列於縮略語中
合併現金流量表	$	5	$	66	$	3	$	3,049	$	-	$	3,123
2018年期間收到的現金(已付)，用於：
利息：
第三方	$	(706)	$	14	$	(47)	$	(279)	$	-	$	(1,018)
公司間		(1)		-		(1)		2		-		-
税收：
所得税當局	$	(23)	$	-	$	-	$	(44)	$	-	$	(67)
公司間		1,084		-		-		(1,084)		-		-

美國國際集團公司(擔保人)補充披露非現金活動：

截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
公司間非現金融資和投資活動：
資本捐款	$	15	$	2,339
以證券形式收取的股息		659		745
資本返還		15		2,706

 

17.隨後的活動

宣佈股息

在……上面(一九二零九年十月三十一日)，我們的董事會宣佈AIG普通股的現金股息為$0.32每股，應於(2019年12月26日)對記錄在案的股東(2019年12月12日)。在……上面(一九二零九年十月三十一日)，我們的董事會宣佈AIG A系列優先股獲得現金股利美元365.625每股，應於(一九二零九年十二月十六日)致紀錄持有人(2019年11月29日).

702019年第三季度10-q

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目錄

 

 

項目2管理人員 財務狀況與經營成果的探討與分析

選定保險條款和參考文獻的詞彙和縮略語

在本管理層對財務狀況和經營結果(MD&A)的討論和分析中，我們使用了某些術語和縮寫，這些術語和縮略語在詞彙和縮略語中都有總結。

美國國際集團公司(美國國際集團)在本次討論中納入了對本季度報告(表10-Q)和2018年12月31日終了年度的表10-K年度報告(2018年年度報告)中所包含的其他信息的參考，以幫助讀者尋求與某一特定主題有關的更多信息。

在本季度10-Q報表中，除非另有提及或上下文另有説明，我們使用“AIG”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”等術語來指特拉華州的美國國際集團公司及其合併子公司。我們使用“AIG母公司”一詞僅指美國國際集團公司，而不是其任何合併子公司。

關於前瞻性信息的警告聲明

這份關於表10-Q和其他公開文件的季度報告可能包括，而且AIG的官員和代表可以不時作出和討論可能構成1995年“私人證券訴訟改革法”意義內的“前瞻性陳述”的預測、目標、假設和陳述。這些預測、目標、假設和陳述不是歷史事實，而是對未來事件的一種信念，其中許多事件本質上是不確定的，是我們無法控制的。這些預測、目標、假設和陳述包括在“意志”、“相信”、“預期”、“打算”、“計劃”、“專注於實現”、“觀點”、“具體目標”、“目標”或“估計”等詞語之前、之後或包括的表述。這些預測、目標、假設和報表可能涉及今後的行動、預期的服務或產品、當前和預期服務或產品的未來業績或結果、銷售努力、支出、法律訴訟、預期組織、業務或監管變化、預期銷售、貨幣化和(或)收購企業或資產等意外事件的結果，或被收購企業的成功整合、管理層繼任和保留計劃、風險敞口、業務趨勢和財務結果。

我們的實際結果和財務狀況可能與這些預測、目標、假設和報表中所示的結果和財務狀況大相徑庭。可能導致我們的實際結果與具體預測、目標、假設和陳述中的實際結果大不相同的因素包括：

•市場和行業條件的變化； •災難性事件的發生，既有自然的，也有人為的； •我們的能力，成功重組我們的業務和執行我們的倡議，以提高我們的承保能力和再保險計劃，以及提高盈利能力，而不影響客户關係或我們的競爭地位； •我們成功處置、貨幣化和(或)收購企業或資產或成功整合被收購企業的能力； •關於潛在節省成本機會的判斷的變化； •信用評級機構的行動； •保險承保和保險責任判決的變更； •潛在信息技術、網絡安全或數據安全漏洞的影響，包括網絡攻擊或安全漏洞造成的影響； •擾亂我們的電子數據系統或第三方的電子數據系統；

•我們招聘和留住關鍵人員的戰略是否有效，以及我們執行有效的繼任計劃的能力； •我們所遵守的全球監管框架的要求可能會不時變化； •對客户、業務夥伴和其他利益攸關方的負面影響； •我們成功管理遺產投資組合的能力； •重大的法律、規章或政府程序； •集中在我們的投資組合中； •關於確認遞延税資產和商譽減值的判決發生變化；以及 •這些其他因素載於： –第一部分，第2項。本季報(表格10-Q)的MD&A； –截至2019年3月31日止的季度報告第一部分第2項 –截至2019年6月30日止按季第10至Q表第一部分第2項；及 –第一部分，項目1A。風險因素和2018年年度報告第二部分第7項。

我們沒有任何義務(並明確拒絕任何義務)更新或更改任何預測、目標、假設或其他陳述，不論是書面或口頭的，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因，都是如此。

2019年第三季度10-q71

 

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目錄

 

第2項索引
		頁
非公認會計原則措施的使用		73
臨界會計估計		75
執行摘要		75
概述		75
財務執行情況摘要		77
美國國際集團的前景--行業和經濟因素		82
綜合業務成果		86
業務部門業務		92
一般保險		93
生活和退休		105
其他業務		123
遺產組合		124
投資		127
概述		127
截至2019年9月30日的9個月投資重點		127
投資策略		127
信用評級		129
損傷		136
保險準備金		139
損失準備金		139
人壽和年金準備金與發援會		144
流動性與資本資源		152
概述		152
現金來源及用途分析		154
AIG母公司及其子公司的流動性與資本資源		155
信貸設施		157
合同義務		158
表外安排及商業承擔		159
債務		160
信用評級		162
財政實力評級		163
監管與監督		163
股利		163
美國國際集團普通股的回購		163
對附屬公司股息的限制		164
企業風險管理		164
概述		164
監管環境		164
概述		164
術語表		165
縮略語		168

 

722019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2非公認會計原則措施的使用

 

 

非公認會計原則措施的使用

在整個MD&A期間，我們以我們認為最有意義和最能代表我們的業務結果的方式來介紹我們的財務狀況和經營結果。我們使用的一些度量是“非GAAP財務措施”，根據證券交易委員會的規則和條例。GAAP是美國“公認會計原則”的縮寫。我們提出的非GAAP財務措施可能無法與其他公司報告的名稱相同的措施相媲美。

每股賬面價值，不包括累計其他綜合收益(AOCI)和每股賬面價值(不包括AOCI和遞延税資產)(每股調整賬面價值)用來顯示我們的每股淨資產。我們認為，這些措施對投資者是有用的，因為它們消除了可能在不同時期大幅波動的項目，包括可供出售的證券投資組合的公允價值變化、外幣折算調整和美國税收屬性遞延税資產。這些措施還消除了可供出售的證券組合的公允價值變化所造成的不對稱影響，其中對某些相關的保險負債基本上沒有抵消影響。我們不包括遞延税資產，這些資產代表美國與淨營業虧損、結轉額和外國税收抵免有關的税收屬性，因為這些資產尚未被使用。期中期間的數額是根據對全年屬性利用情況的預測估算的。由於使用淨營業虧損結轉和外國税收抵免，所使用的DTA部分包括在這些賬面價值每普通股度量中。每股賬面價值(不包括AOCI)是通過將AIG普通股股東權益總額除以已發行普通股總額(不包括AOCI)得出的。調整後的每股賬面價值是通過將AIG普通股股東的總權益(不包括AOCI和DTA(調整後的普通股權益)除以已發行的普通股)得出的。對普通股賬面價值的調節是最具可比性的GAAP標準，見本MD&A.的“執行摘要”一節。

普通股回報率-經調整的税後收入(不包括AOCI和DTA)(調整後的普通股回報率)用於顯示普通股股東權益的回報率。我們認為，這一措施對投資者是有用的，因為它消除了可能在不同時期大幅波動的項目，包括可供出售的證券投資組合的公允價值變化、外幣折算調整和美國税收屬性遞延税資產。這項措施還消除了可供出售的證券組合的公允價值變化所造成的不對稱影響，其中對某些相關的保險負債基本上沒有抵消影響。我們不包括遞延税資產，這些資產代表美國與淨營業虧損、結轉額和外國税收抵免有關的税收屬性，因為這些資產尚未被使用。期中期間的數額是根據對全年屬性利用情況的預測估算的。由於使用了淨營業虧損結轉和外國税收抵免，所使用的DTA部分包括在調整後的普通股回報率中。調整後的普通股回報率是通過將實際或年度調整後美國國際集團普通股股東的税後收益除以平均調整的普通股股東權益得出的。本MD&A.的執行摘要一節介紹了對普通股收益的調節，這是最具可比性的GAAP標準。

美國國際集團普通股股東税後收入調整扣除下列經調整的税前收入(APTI)調整、優先股股利和可歸屬於AIG的淨收入中的下列税目：

•遞延所得税估價免税額和費用；

•與我們目前的業務或經營業績無關的不確定税種和與遺留事項有關的其他税目的變化；以及

•與頒佈“減税和就業法”(税法)有關的税收淨額；

通過將資本淨收益(虧損)排除在非控制利益之外。

我們採用以下的經營業績衡量標準，因為我們相信這些指標能增進對持續經營的基本盈利能力和業務部門趨勢的瞭解。我們相信，它們也允許與我們的保險競爭對手進行更有意義的比較。當我們使用這些措施時，與最具可比性的GAAP度量的調節是在本MD&A.

調整後收入不包括已實現的資本淨收益(損失)、非經營訴訟和解的收入(包括用於GAAP目的的其他收入)和用於對衝有擔保的生活收益的證券公允價值的變化(包括在用於GAAP目的的淨投資收入中)。調整後的收入是我們運營部門的公認會計準則。

2019年第三季度10-q73

 

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目錄

 

項目2非公認會計原則措施的使用

 

調整税前收入從所得税前繼續營業所得收入中扣除下文所列項目。這個定義在我們的各個部分是一致的。這些項目一般可分為以下一大類或多類：與我們目前的業務或經營業績無關的遺留問題；為提高交易基本經濟的透明度而作出的調整；以及我們認為該行業共有的措施。APTI是一種針對我們的區段的GAAP度量。排除的項目包括：

•用於對衝有保障生活利益的證券公允價值的變化； •與已實現資本淨損益相關的養卹金準備金和遞延政策購置費用(DAC)、所購業務價值(VOBA)和銷售誘導資產(SIA)的變化； •證券公允價值的變動； •債務清償造成的損失(收益)； •用於非合格(經濟)套期保值或資產複製的衍生工具上的所有已實現資本淨損益(定期結算和應計結算變化)除外。這類經濟套期保值的所得收入從已實現資本損益淨額重新分類為具體的Apti項目，其依據是被套期保值的經濟風險(例如，淨投資收入和計入投保人賬户餘額的利息)； •停業的收入或損失； •淨虧損準備金貼現福利(收費)；

•與一次性一次性支付給前僱員有關的養卹金費用； •被剝離企業的收入和損失； •非經營性訴訟準備金和和解； •與旨在減少運營費用、提高效率和簡化我們組織的倡議有關的重組和其他費用； •前年有利或不利準備金發展的部分，我們已將追溯再保險協議下的風險以及遞延收益攤銷的相關變化； •與收購企業相關的整合和交易成本； •商譽受損造成的損失；以及 •與實施非普通課程相關的非經常性外部成本，法律或法規的改變或會計原則的改變。

一般保險

–比率： 我們與大多數財產保險公司和傷亡保險公司一樣，以損失率、費用比率和組合比率作為承保業績的衡量標準。這些比率是相對計量，説明每賺取100美元淨保費，損失和損失調整費用數額(一般保險不包括淨損失準備金貼現)，以及將發生的其他承保費用數額。小於100的合併比率表示承保收入，合併比率超過100表示承保損失。我們的比率是使用根據公認會計原則計算的相關部分信息計算的，因此可能無法與為監管報告目的計算的類似比率相比較。承保環境因國家和產品而異，訴訟活動的程度也不同，所有這些都影響到這種比率。此外，投資回報、地方税、資本成本、監管、產品類型和競爭都會對定價產生影響，從而影響到承保收入和相關比率所反映的盈利能力。

–事故年損失和合並比率，經調整： 事故年損失和經調整的合併比率均不包括巨災損失和相關的恢復保險費、前一年的發展、扣除保費調整後的影響以及準備金貼現的影響。自然和人為的災難損失通常是天氣或地震事件，對美國國際集團的淨影響超過1，000萬美元，還包括某些人為事件，如恐怖主義和超過1，000萬美元門檻的國內動亂。我們認為，調整後的比率是對我們的承保結果持續進行的有意義的衡量，因為它們排除了不受管理層控制的災難和準備金貼現的影響。我們還排除了前一年的發展，以提供與當前事故年度結果有關的透明度。

生活和退休

–保費及按金：包括從傳統人壽保險、團體福利保險單和人壽保險或有人壽保險計劃中獲得的直接和假定金額，以及從普遍壽險、投資型年金合同、聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議和共同基金中收到的存款。

所有這些措施都不包括停止作業的結果。

742019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2 臨界會計估計

 

 

臨界會計估計

按照公認會計原則編制財務報表需要採用經常涉及重大判斷力的會計政策。

我們認為最依賴於估計數和假設(即關鍵會計估計數)的會計政策與確定：

損失準備金； 再保險資產； 未來保單福利負債的估值和損失確認的時間和程度； 可變年金產品擔保福利特徵負債的估值； 固定指數年金和壽險產品嵌入衍生品的估值； 估計投資導向產品的遞延收購成本價值毛利； 減值費用，包括可供出售的證券的其他臨時減值，其他投資資產的減值，包括對人壽保險的投資，以及商譽減值； 貸款損失備抵； 法律應急責任； 某些金融資產和負債的公允價值計量；以及 所得税資產和負債，包括我國遞延納税資產淨額的可收回性和未來税收營業盈利性的可預見性，是實現遞延税淨資產和與税法有關的估計數所必需的。

這些會計估計數需要使用有關事項的假設，其中一些假設在估計時非常不確定。如果實際經驗與所使用的假設不同，我們的綜合財務狀況、業務結果和現金流量可能會受到重大影響。

有關我們的關鍵會計估計數的完整討論，請參閲2018年年度報告中的第二部分第7項.MD&A-關鍵會計估計數。

執行摘要

概述

對MD&A的這一概述突出了選定的信息，可能不包含對我們證券的當前或潛在投資者很重要的所有信息。你應該閲讀這份10-Q表格的季度報告，以及2018年年度報告的全文，以便更詳細地描述影響我們的事件、趨勢、不確定性、風險和關鍵會計估計。

從2019年第一季度開始，按預期計算，股權證券公允價值的變化將不計入調整後的税前收入(虧損)。

 

2019年第三季度10-q75

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

AIG的經營結構

我們的核心業務包括一般保險、人壽保險、退休和其他業務。通用保險包括兩個運營部門--北美和國際。壽險與退休由個人退休、集團退休、人壽保險和制度市場四個經營部門組成。黑板美國控股公司(黑板)，美國國際集團的技術驅動的子公司，報告在其他業務。我們還報告了一個遺產投資組合，包括我們的運行保險線和遺產投資，我們認為是非核心的。自2018年2月起，我們在百慕大註冊的複合再保險公司-剛毅再保險有限公司(剛毅再保險有限公司)包括在我們的遺產組合中。

根據我們管理業務的方式，我們的北美通用保險業務部門主要包括在美國、加拿大和百慕大的保險業務。我們的國際通用保險業務部門包括日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲、波多黎各、澳大利亞、中東和非洲的保險業務。一般保險結果是在考慮內部再保險協議之前提出的。

關於我們業務部門的進一步討論，見精簡的合併財務報表附註3.

業務部門

	一般保險 一般保險是為商業和個人保險客户提供保險產品和服務的領先供應商。它包括世界上最深遠的財產傷亡網絡之一。通用保險通過多元化、多渠道的分銷網絡向客户提供廣泛的產品。客户看重通用保險強大的資本地位、廣泛的風險管理和索賠經驗，以及它在保險業務關鍵領域的市場領先能力。	生活和退休 生活和退休是一個獨特的特許經營，彙集了廣泛的人壽保險，退休和機構產品，通過一個廣泛的，多渠道的分銷網絡。它在美國的許多市場都擁有長期領先的市場地位，憑藉其雄厚的資本地位、以客户為中心的服務、廣泛的產品專長和跨多渠道的分銷關係，人壽和退休公司處於良好的地位，能夠滿足日益增長的市場需求。
	一般保險包括以下主要經營公司：賓夕法尼亞州匹茲堡的全國聯合消防保險公司。(全國聯盟)；美國家庭保險公司(美國家園)；列剋星敦保險公司(列剋星敦)；美國國際集團通用保險有限公司。(AIG Sonpo)；AIG亞太保險有限公司；AIG歐洲股份有限公司；美國國際集團英國有限公司；Validus再保險有限公司。(Validus)；Talbot控股有限公司；西部世界保險集團公司。和Glatfelter保險集團(Glatfelter)。	壽險和退休包括下列主要經營公司：美國一般人壽保險公司(美國一般人壽)；可變年金人壽保險公司(Valic)；美國紐約市人壽保險公司(美國人壽保險公司)；Laya保健有限公司和美國國際集團人壽保險有限公司。
	其他業務 其他業務由不屬於我們的一般保險、人壽和退休部門或我們的遺產組合的業務和項目組成。它包括美國國際集團母公司；黑板；與税收屬性相關的遞延税資產；公司支出和公司間沖銷。	遺產組合 遺產組合包括遺產人壽和退休逃逸線，遺產一般保險運行線，和遺產投資。從2018年2月起，我們以百慕大為住所的綜合再保險公司剛毅再保險公司將包括在我們的遺產投資組合中。

762019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2執行摘要

 

財務執行情況摘要

AIG普通股股東的淨收益(虧損) 三個月到9月30日， (以百萬計)

2019和2018年季度比較 AIG普通股股東的淨收益增加，原因是： •普通保險事故年損失的改善，原因是承保紀律、增加再保險的使用、業務結構的改變以及較低的巨災損失 上年同期虧損準備金與上年同期不利損失準備金髮展比較 一般保險； •2019年9月30日終了的三個月期間的資本淨收益與上年同期的實際資本淨虧損相比較； •由於正在採取的減少費用的戰略舉措，一般業務費用和其他業務費用減少； •與前一年同期相比，淨投資收入持平，反映利息和股息及其他投資收入增加，主要由較低的替代投資回報抵消。 這些增加額被以下因素部分抵消： •2019年9月30日終了的三個月期間的淨虧損準備金貼現費用，而2018年9月30日終了的三個月期間的損失準備金貼現福利；以及 •截至2019年9月30日的三個月期間，由於堅韌再收益而產生的非控制利益的影響，正如在“綜合經營業績”中所討論的那樣。 關於進一步討論，見綜合業務結果。

 

2019年第三季度10-q77

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

AIG普通股股東的淨收益 截至9月30日的9個月， (以百萬計)

2019年和2018年至今的比較 AIG普通股股東的淨收益增加，原因是： •我們的另類投資組合的投資回報較高，原因是截至2019年9月30日止的9個月內股票市場回報率強勁，私人股本投資組合首次公開發行(Ipo)的收益，以及選擇公允價值期權的固定期限證券的收益較上年同期有所增加，後者的回報率因利率上升及利差擴大而較低，以及我們的公允價值期權證券組合的負表現； •一般保險因承保紀律造成的事故年度損失改善， 增加再保險的使用，改變業務結構，減少災難損失 和 上年同期虧損準備金與上年同期不利損失準備金髮展比較 一般保險； •截至2019年9月30日的9個月內實現資本淨收益，而上一年同期的已實現資本淨虧損；及 •由於正在採取的減少費用的戰略舉措，一般業務費用和其他業務費用減少。 這些增加額被以下因素部分抵消： •2019年9月30日終了的9個月期間的淨虧損準備金貼現費用，而2018年9月30日終了的9個月期間的損失準備金貼現福利；以及 •截至2019年9月30日的9個月內，由於堅韌再收益而產生的非控制利益的影響，正如在“綜合經營業績”中討論的那樣。 關於進一步討論，見綜合業務結果。

 

782019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2執行摘要

 

經調整的税前收入(損失)* 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019和2018年季度比較 經調整的税前收入增加的主要原因是： •普通保險事故年損失的改善，原因是承保紀律、增加再保險的使用、業務組合的改變以及較低的巨災損失 與上年同期不利損失準備金相比，前期虧損準備金發展情況良好。 一般保險； •由於正在採取的減少費用的戰略舉措，一般業務費用和其他業務費用減少； •與前一年同期相比，淨投資收入持平，反映利息和股息及其他投資收入增加，主要由較低的替代投資回報抵消。
*非GAAP測度-關於非公認會計原則與公認會計原則措施的協調，見綜合業務結果.
經調整的税前收入* 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年至今的比較 經調整的税前收入增加的主要原因是： •我們的另類投資組合的投資回報較高，原因是截至2019年9月30日止的9個月內股票市場回報率強勁，私人股本投資組合首次公開發行的收益，以及選擇公允價值期權的固定期限證券的收益增加，與前一年同期相比，由於利率上升和利差擴大，回報率較低； •較低的災變損失 與上年同期不利的損失準備金相比，由於承保紀律、再保險使用的增加、業務組合的變化和前一年虧損準備金的有利發展，事故年損失減少； •由於正在採取的減少費用的戰略舉措，一般業務和其他費用減少。

*非GAAP測度-關於非公認會計原則與公認會計原則措施的協調，見綜合業務結果.

 

2019年第三季度10-q79

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

一般業務費用和其他費用 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019和2018年季度比較 一般業務費用和其他費用減少的主要原因是與僱員有關的費用減少和與減少費用舉措有關的專業費用減少。2018年第四季度收購Glatfelter導致支出增加，部分抵消了下降的影響。 為了配合我們為實現長期競爭力而進行的廣泛和持續的努力，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月期間，一般業務費用和其他支出分別包括約6 700萬美元和3 500萬美元的税前重組和其他費用，其中主要包括僱員遣散費和與組織簡化、業務效率和業務合理化有關的其他離職費用。
一般業務費用和其他費用 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年至今的比較 一般業務費用和其他費用減少的主要原因是與僱員有關的費用減少和與以下方面有關的專業費用減少減少開支倡議。這一下降被分別於2018年第三季度和第四季度收購Validus和Glatfelter所引起的費用增加所部分抵消。 為了配合我們為實現長期競爭力而作出的廣泛和持續的努力，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間，一般業務費用和其他支出分別包括約1.74億美元和2.59億美元的税前重組和其他費用，主要包括僱員遣散費和與組織簡化、業務效率和業務合理化有關的其他離職費用。

 

802019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2執行摘要

 

普通股收益		普通股收益
經調整的普通股回報率*		經調整的普通股回報率*

*非公認會計原則措施-關於非公認會計原則與公認會計原則措施的協調，見綜合業務結果。

 

普通股賬面價值		經調整的普通股賬面價值*

*非公認會計原則措施-關於非公認會計原則與公認會計原則措施的協調，見綜合業務結果.

2019年第三季度10-q81

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

美國國際集團的前景--行業和經濟因素

我們的業務受到工業和經濟因素的影響，例如利率、貨幣匯率、信貸和股票市場狀況、災難性的索賠事件、監管、税收政策、競爭以及一般的經濟、市場和政治條件。2019年前9個月，我們繼續在艱難的市場條件下運作，其特點是歷史低位利率的影響、旨在重新評估投資產品和服務銷售標準、全球經濟增長放緩、全球貿易緊張以及英國即將退出歐盟(歐盟)(通常稱為退歐)的立法和監管舉措造成的年金市場不確定性。英國退歐也影響了美元/英鎊匯率，並增加了歐元、英鎊和日元(主要貨幣)之間匯率的波動，這一波動可能還會持續一段時間。

利率環境變化的影響

儘管美國的許多基準利率在2018年已升至近期最高水平，但最近對美國經濟擴張疲軟的擔憂導致2019年前9個月的利率下降，美國和許多發達市場的關鍵基準利率接近歷史低點，而在一些國際司法管轄區，利率則為負值。低利率環境對我們行業對利率敏感的產品的銷售產生了負面影響，並可能對我們現有業務的盈利能力產生負面影響，因為我們以低於我們現有投資組合平均收益率的利率，將來自投資的現金流量(包括更多的呼叫和固定到期證券和抵押貸款的提前付款)進行再投資。另一方面，如果利率上升，其中一些影響可能會減弱，而可能有不同的影響，其中一些影響將在下文重點説明。我們通過投資組合選擇和資產負債管理，積極管理我們在利率環境下的風險敞口，包括投資導向產品的價差管理策略，以及根據我們的可變和固定指數年金的擔保特徵對利率風險進行經濟對衝。

此外，持續較低的利率可能導致養卹金費用增加，原因是預計福利現金流量的貼現受到影響。

年金銷售與代理

持續的低利率環境對年金行業有着重要的影響。長期低利率會給投資回報帶來壓力，這可能會對利率敏感產品的銷售產生負面影響，並降低某些現有固定利率產品的未來利潤。然而，我們嚴格的利率設置有助於減輕對投資利差的一些壓力。迅速上升的利率可能創造銷售增長的潛力，但也可能推動更高的投降率。然而，客户目前正在購買固定年金，其退保期為4至7年，以追求更高的回報，這可能有助於緩解在利率不斷上升的環境下，提前投降的現象。此外，具有較高最低利率並繼續對合同持有人有吸引力的舊合同推動了固定年金的持久性好於預期，儘管這些合同的準備金隨着時間的推移繼續減少，在年金投資組合總額中所佔百分比也在下降。我們會密切監察固定年金的投寄情況，因為最低利率較低的合約，會在較具吸引力的利率環境下，由退保期起計。低利率也帶動了我們的固定指數年金產品的增長，這些產品提供額外的利息抵免，這與某些股票市場指數的良好表現和有保障的生活福利有關。利率變動對具有保證收益特徵的年金負債和相關套期保值組合的價值有重大影響。

再投資與擴散管理

我們積極監測固定收益市場，包括利率水平、信貸息差和收益率曲線的形狀。我們還經常審查我們的利率假設，並積極管理新的和有效的業務使用的貸記利率。根據利率環境，商業策略繼續演變，以維持整體業務的盈利能力。低利率環境對新業務和現有產品的定價造成保證金壓力，因為在低利率環境下投資新資金或經常性保費和存款以及再投資組合現金流的挑戰。此外，某些有效業務的未來溢價收入也存在投資風險.具體來説，這些未來保費收益的投資可能低於應付未來保單負債所需的收益。

在持續的低利率環境下，包括在產品中的更新貸記利率和保證最低入計率的合同規定可能會減少利差，從而降低未來的盈利能力。儘管這種利率風險通過資產負債管理過程、產品設計要素和貸記利率策略得到部分緩解，但持續的低利率環境可能會對未來的盈利能力產生負面影響。

有關我們的投資和資產負債管理策略的更多信息，見“投資”。

 

822019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2執行摘要

 

對於個人退休、集團退休、人壽保險和機構市場業務中的投資導向產品，我們的利差管理策略包括對新業務進行嚴格的定價和產品設計，修改或限制未達到目標利差的產品的銷售，在可行範圍內使用資產負債管理來匹配資產，並積極管理信貸利率，以幫助減輕對投資利差的壓力。續訂入息率管理是根據合同條款進行的，這些條款的目的是按照州和聯邦法律規定的時間間隔重新調整貸記率，並以最低信用率擔保為限。我們將繼續調整有效業務的抵免利率，以減輕基礎收益率下降對利差的壓力，但我們降低信貸利率的能力可能受到競爭環境、合同最低信貸利率以及只允許在預先設定的間隔內重新調整利率的規定的限制。隨着利率的上升，我們可能需要提高對現有業務的信貸利率，因為這可能會降低投資於較高利率環境的影響。

在我們個人退休和集團退休年金產品的總經常賬户價值中，64%是按照2019年9月30日的合同最低保證利率貸記的。在2019年9月30日和2018年12月31日，我們的年金產品的固定賬户價值的百分比目前已超過1%，分別為62%和66%。這些企業繼續將重點放在定價紀律和戰略上，以便在監管要求和競爭定位的背景下管理新銷售的最低保證利息抵免率。在我們人壽保險業務的核心通用人壽保險業務中，63%的賬户價值是按照2019年9月30日的合同最低保證利率貸記的。

下表按合約最低保證利率及現行入息率，列出個人退休、集團退休及人壽保險營運部分的固定年金及通用人壽保險賬户價值：

	現行入計率
(一九二零九年九月三十日)			1-50基礎		五十多
合同最低保障	按合同		以上點		基點
利率	最小值		最小值		高於最小值
(以百萬計)	擔保		擔保		擔保			共計
個人退休*
	$	4,038	$	3,102	$	21,008	$	28,148
> 1% - 2%		5,607		112		1,875		7,594
> 2% - 3%		11,828		248		70		12,146
> 3% - 4%		9,234		42		6		9,282
> 4% - 5%		522		-		4		526
> 5% - 5.5%		34		-		5		39
個人退休共計	$	31,263	$	3,504	$	22,968	$	57,735
團體退休*
1%	$	1,496	$	2,581	$	4,307	$	8,384
> 1% - 2%		5,363		930		652		6,945
> 2% - 3%		14,832		4		-		14,836
> 3% - 4%		814		-		-		814
> 4% - 5%		7,102		-		-		7,102
> 5% - 5.5%		174		-		-		174
全組退休	$	29,781	$	3,515	$	4,959	$	38,255
全民人壽保險
1%	$	-	$	-	$	-	$	-
> 1% - 2%		92		24		371		487
> 2% - 3%		271		586		1,063		1,920
> 3% - 4%		1,470		485		80		2,035
> 4% - 5%		2,922		230		38		3,190
> 5% - 5.5%		207		-		-		207
全民人壽保險	$	4,962	$	1,325	$	1,552	$	7,839
共計	$	66,006	$	8,344	$	29,479	$	103,829
佔總數的百分比		64	%	8	%	28	%	100	%

*顯示的個人退休和團體退休金額包括可變年金產品中的固定選項。

2019年第三季度10-q83

 

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目錄

 

項目2執行摘要

 

一般保險

低利率對我們的一般保險部門的影響主要在於我們的長尾險業務。我們預計對我們現有的長尾保險業務的影響有限，因為我們的資產期限略長於我們的負債。持續的低利率可能會影響長尾保險公司的新業務和更新業務，因為我們可能無法根據我們的盈利目標調整未來的定價，以完全抵消以較低利率投資的影響。然而，我們將繼續保持定價紀律和風險選擇。

此外，對於我們的普通保險部門和在遺產投資組合中報告的通用保險公司來説，持續低利率可能對工人補償的淨損失準備金折扣產生不利影響，在較小程度上可能對未來醫療費用的假設產生有利影響，其合併的淨淨損失準備金可能導致更高的淨損失準備金。

護理髮展標準

美國證交會、聯邦和州立法者以及州保險監管機構繼續努力，圍繞投資產品和服務銷售的謹慎標準，評估一個合適的監管框架。SEC最近於2019年6月通過了一套有關這一主題的最終規則和解釋，其中包括監管最佳利益。

2018年7月17日，紐約州金融服務部通過了適用於年金和人壽保險交易的最佳利益標準，頒佈了對保險條例187的第一修正案-人壽保險和年金交易中的適宜性和最佳利益(條例187)。第187條對年金產品的遵守日期為2019年8月1日，對壽險產品的遵守日期為2020年2月1日。經修訂後，第187條要求生產者在提出銷售點和有效建議時，應以客户的最佳利益行事，並以書面形式提供建議的依據，以及支持建議的事實和分析。經修訂的規例亦對人壽保險公司就這些交易徵收額外的責任，例如規定承保人須訂立和維持旨在防止金融剝削和濫用的程序。我們會在有需要時，實施和加強有關程序和程序，以符合這項規定。

此外，在2019年6月5日，證交會通過了一套最終規則和解釋，其中包括監管最佳利益(條例BI)和創建一個新的披露工具，稱為表格CRS關係摘要(表格CRS)。條例BI規定了經紀人在向零售客户推薦有關出售證券或其他有保障的建議時必須達到的護理標準的新規則。表格CRS要求經紀人和投資顧問加強披露客户關係和某些利益衝突問題。條例BI及表格CRS的遵守日期為二0二0年六月三十日。

與此同時，美國證交會根據1940年“投資顧問法”發佈了兩項解釋。第一章涉及適用於證券交易委員會註冊的投資顧問的行為標準，包括對客户承擔的信託義務、所要求的披露和顧問的持續監督義務。第二種解釋澄清了什麼時候投資建議將被認為是經紀活動的“純粹的附帶”，因為證券交易委員會的投資顧問註冊被排除在經紀人-交易商之外。這兩項證交會的解釋一經公佈即成為最終解釋。我們預計SEC將繼續發佈關於這些最終規則的指導，並將通過發行常見問題和其他出版物進一步澄清其解釋。我們正在評估這一攬子最終規則和解釋對我們和我們的客户、分銷夥伴和財務顧問的範圍和全面影響，同時為遵守這些規則做準備。我們將在必要時執行和加強程序和程序，以遵守最後的規則和解釋。

其他州，如內華達州、新澤西州和馬薩諸塞州也提出了適用於保險生產商和/或保險公司的類似標準的護理條例。此外，預計NAIC將在今年晚些時候完成對“年金交易模型條例中的NAIC適宜性”的修訂，以確定適用於銷售或推薦年金的護理標準。

我們將繼續密切關注這些努力以及其他相關的聯邦和州一級的監管和立法發展。雖然我們無法預測這些發展對我們的生活和退休業務的長期影響，但我們相信，我們多樣化的產品供應和分銷關係使我們能夠在這個不斷變化的市場中有效地競爭。

842019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2執行摘要

 

貨幣波動的影響

貨幣波動仍然嚴重。這種波動影響了那些擁有大量國際業務的企業的收入細目。特別是，以美元書寫的淨保費的增長趨勢可能與以原始貨幣計算的差異很大。然而，對承保結果的淨影響大大減輕，因為收入和支出都受到同樣的影響。

這些貨幣可能繼續在任何一個方向波動，特別是由於英國宣佈退出歐盟，這種波動將影響以美元報告的淨保費書面增長趨勢，以及財務報表細列項目可比性。

一般保險業務以大多數主要外幣進行交易。下表列出對本港業務影響最大的主要貨幣按季加權平均匯率平均數：

		三個月結束						九個月結束
		九月三十日			百分比			九月三十日			百分比
1美元利率		2019	2018		變化			2019	2018		變化
貨幣：
英鎊		0.80	0.77		4	%		0.78	0.74		5	%
歐元		0.89	0.86		3	%		0.89	0.84		6	%
日元		107.53	111.48		(4)	%		109.67	109.95		-	%

除非另有説明，在關於業務結果的一般保險討論中提到外匯的影響是關於上表所列主要貨幣的變動的。

其他工業發展

2017年9月7日，英國司法部宣佈將奧格登利率從負0.75%提高到0%到1%之間。在這一宣佈之後，英國議會於2018年12月20日通過了2018年“民事責任法”，該法實施了確定奧格登費率的新框架，並要求聯合王國司法部在開始實施後90天內開始對奧格登費率進行審查，並在此後定期審查。在開始第一次審查之前，司法部於2019年1月30日結束了公開取證呼籲。2019年7月15日，英國司法部宣佈將奧格登利率從負0.75%改為負0.25%，生效日期為2019年8月5日。

 

2019年第三季度10-q85

 

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目錄

 

項目2綜合業務成果

 

 

綜合業務成果

下一節提供了我們在報告的基礎上對截至2019和2018年9月30日的三個月和九個月期間的綜合業務結果的比較討論。主要與特定業務相關的因素將在業務段操作部分中進行更詳細的討論。

有關影響我們操作結果的關鍵會計估計的討論，請參閲本MD&A中的關鍵會計估計部分。 和 第二部分，第7項.Md&A-2018年年度報告中的關鍵會計估計數.

下表列出了我們的綜合業務結果和其他主要財務指標：

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
收入：
保費	$	7,617	$	7,668		(1)	%		$	23,117	$	22,150		4	%
保單費		733		530		38				2,237		2,057		9
投資淨收益		3,408		3,396		-				11,032		9,722		13
已實現資本收益淨額(損失)		929		(511)		NM				887		(365)		NM
其他收入		227		403		(44)				658		1,265		(48)
總收入		12,914		11,486		12				37,931		34,829		9
福利、損失和支出：
投保人利益和損失		6,892		8,312		(17)				19,373		19,484		(1)
貸記投保人帳户餘額的利息		966		933		4				2,873		2,784		3
遞延保單購置費用攤銷		1,252		1,118		12				3,980		3,813		4
一般業務費用和其他費用		2,187		2,325		(6)				6,380		6,919		(8)
利息費用		348		326		7				1,057		902		17
債務清償損失		-		1		NM				13		10		30
出售已剝離業務的淨(收益)虧損		9		(2)		NM				4		(35)		NM
收益、損失和支出共計		11,654		13,013		(10)				33,680		33,877		(1)
以前繼續經營的收入(損失)
所得税費用(福利)		1,260		(1,527)		NM				4,251		952		347
所得税費用(福利)		287		(307)		NM				950		291		226
持續經營的收入(損失)		973		(1,220)		NM				3,301		661		399
停業造成的損失，
扣除所得税費用(福利)		-		(39)		NM				(1)		(40)		98
淨收入(損失)		973		(1,259)		NM				3,300		621		431
減：可歸因於
非控制利益		317		-		NM				881		5		NM
美國國際集團的淨收益(虧損)		656		(1,259)		NM				2,419		616		293
減：優先股股利		8		-		NM				15		-		NM
可歸因於AIG公共部門的淨收益(虧損)
股東	$	648	$	(1,259)		NM	%		$	2,404	$	616		290	%

 

								九月三十日				十二月三十一日，
(單位：百萬，但每股數據除外)									2019			2018
資產負債表數據：
總資產								$	525,122		$	491,984
長期債務									35,262			34,540
AIG股東權益總額									65,603			56,361
每股賬面價值									74.85			65.04
每股賬面價值，不包括AOCI									68.40			66.67
經調整的普通股賬面價值									57.60			54.95

862019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2綜合業務成果

 

 

下表列出了每個普通股的圖書價值與每個普通股的賬面價值(不包括AOCI和每個普通股的圖書價值)的對賬情況，不包括AOCI和DTA(調整後的每股賬面價值)，這是非GAAP度量。有關其他信息，請參閲使用非GAAP度量值。.

							九月三十日		十二月三十一日，
(單位：百萬，但每股數據除外)							2019		2018
AIG股東權益總額						$	65,603	$	56,361
優先股							485		-
AIG普通股股東權益總額							65,118		56,361
累計其他綜合收入(損失)							5,615		(1,413)
AIG普通股股東權益總額，不包括AOCI							59,503		57,774
遞延税款資產							9,393		10,153
調整後的普通股股東權益						$	50,110	$	47,621
已發行普通股總額							869,949,246		866,609,429
每股賬面價值						$	74.85	$	65.04
每股賬面價值，不包括AOCI							68.40		66.67
經調整的普通股賬面價值							57.60		54.95

下表列出了普通股回報率與調整後普通股回報率的對賬情況，這是一項非公認會計原則的衡量標準。有關其他信息，請參閲使用非GAAP度量值。.

	三個月結束						九個月結束							年終
	九月三十日						九月三十日							十二月三十一日，
(百萬美元)		2019			2018			2019			2018				2018
可歸因於AIG的實際或年度淨收益(損失)
普通股東	$	2,592		$	(5,036)		$	3,205		$	821			$	(6)
可歸因於實際或年度調整後的税後收入
致美國國際集團普通股股東		2,020			(1,204)			4,220			2,164				1,064
AIG普通股股東平均權益	$	64,586		$	59,886		$	61,459		$	61,934			$	60,819
平均AOCI		5,303			(153)			2,831			1,845				1,193
AIG普通股股東平均權益，不包括
平均AOCI		59,283			60,039			58,628			60,089				59,626
平均DTA		9,485			9,903			9,762			10,128				10,133
平均調整後的AIG普通股股東權益	$	49,798		$	50,136		$	48,866		$	49,961			$	49,493
普通股收益		4.0	%		(8.4)	%		5.2	%		1.3	%			0.0	%
經調整的普通股回報率		4.1	%		(2.4)	%		8.6	%		4.3	%			2.1	%

2019年第三季度10-q87

 

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項目2綜合業務成果

 

下表列出美國國際集團的税前收入/淨收益(虧損)與經調整的税前收入/調整後美國國際集團税後收入(虧損)的對賬情況：

三個月到9月30日，	2019									2018
				總税									總税
				(福利)	非控制			後					(福利)	非控制			後
(單位：百萬，但每股數據除外)		税前		充電		利益(b)		賦税			税前		充電		利益		賦税
税前收入(虧損)/淨收入(虧損)，包括
非控制利益	$	1,260	$	287	$	-	$	973		$	(1,527)	$	(307)	$	-	$	(1,259)
非控制利益						(317)		(317)									-
可歸因於美國國際集團的税前收入(虧損)/淨收入(虧損)	$	1,260	$	287	$	(317)	$	656		$	(1,527)	$	(307)	$	-	$	(1,259)
優先股股利								8									-
美國國際集團普通股股東的淨收益(虧損)							$	648								$	(1,259)
不確定税收狀況的變化和其他税收調整				(8)		-		8					(54)		-		54
遞延所得税估價免税額(免税額)				9		-		(9)					(5)		-		5
用於對衝的證券公允價值的變化
保障生活福利		(12)		(2)		-		(10)			14		3		-		11
養卹金準備金和發援會、VOBA和
與已實現資本淨收益(損失)有關的SIA		65		13		-		52			(76)		(16)		-		(60)
證券公允價值的變動		51		11		-		40			-		-		-		-
不利(有利)前一年的發展和
相關攤銷變動
根據追溯性再保險協議		(59)		(13)		-		(46)			605		128		-		477
(收益)債務清償損失		-		-		-		-			1		-		-		1
已實現資本(收益)淨損失(a)		(881)		(176)		-		(705)			524		127		-		397
停業造成的損失								-									39
(收入)被剝離企業的損失		9		2		-		7			(2)		(1)		-		(1)
非經營訴訟準備金和和解		5		1		-		4			5		2		-		3
淨損失準備金貼現(福利)費用		235		50		-		185			(86)		(18)		-		(68)
與購置有關的整合和交易費用
企業		3		-		-		3			91		19		-		72
重組和其他費用		67		14		-		53			35		6		-		29
與管理或會計變更有關的專業費用		3		1		-		2			-		-		-		-
非控股利益主要與淨變現資本有關
堅韌控股公司獨立業績的損益(b)						273		273							(1)		(1)
調整税前收入(虧損)/調整税後收入
AIG普通股股東的收益(損失)	$	746	$	189	$	(44)	$	505		$	(416)	$	(116)	$	(1)	$	(301)
加權平均稀釋股份								895.8									895.2
可歸因於普通股的收入(損失)
美國國際集團普通股股東(稀釋)							$	0.72								$	(1.41)
經調整的每股税後收入(虧損)																	.
可歸因於AIG普通股股東(稀釋)(c)							$	0.56								$	(0.34)

882019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2綜合業務成果

 

截至9月30日的9個月，	2019									2018
				總税									總税
				(福利)	非控制			後					(福利)	非控制			後
(單位：百萬，但每股數據除外)		税前		充電		利益(b)		賦税			税前		充電		利益		賦税
税前收入/淨收入，包括
非控制利益	$	4,251	$	950	$	-	$	3,300		$	952	$	291	$	-	$	621
非控制利益						(881)		(881)							(5)		(5)
美國國際集團税前收入/淨收入	$	4,251	$	950	$	(881)	$	2,419		$	952	$	291	$	(5)	$	616
優先股股利								15									-
美國國際集團普通股股東的淨收益							$	2,404								$	616
不確定税收狀況的變化和其他税收調整				(23)		-		23					(53)		-		53
遞延所得税估價免税額(免税額)				40		-		(40)					(42)		-		42
用於對衝的證券公允價值的變化
保障生活福利		(183)		(38)		-		(145)			127		27		-		100
養卹金準備金和發援會、VOBA和
與已實現資本淨收益(損失)有關的SIA		39		8		-		31			(46)		(10)		-		(36)
證券公允價值的變動		(6)		(1)		-		(5)			-		-		-		-
不利(有利)前一年的發展和
相關攤銷變動
根據追溯性再保險協議		(211)		(45)		-		(166)			607		128		-		479
債務清償損失		13		3		-		10			10		2		-		8
已實現資本(收益)淨損失(a)		(758)		(153)		-		(605)			388		97		-		291
停業造成的損失								1									40
(收入)被剝離企業的損失		4		1		-		3			(35)		(8)		-		(27)
非經營訴訟準備金和和解		6		1		-		5			30		7		-		23
淨損失準備金貼現(福利)費用		920		194		-		726			(305)		(64)		-		(241)
與購置有關的整合和交易費用
企業		16		3		-		13			91		19		-		72
重組和其他費用		174		37		-		137			259		54		-		205
與管理或會計變更有關的專業費用		5		1		-		4			-		-		-		-
非控股利益主要與淨變現資本有關
堅韌控股公司獨立業績的損益(b)						769		769							(2)		(2)
調整税前收入/調整税後收入
AIG普通股股東的收益	$	4,270	$	978	$	(112)	$	3,165		$	2,078	$	448	$	(7)	$	1,623
加權平均稀釋股份								887.2									916.8
可歸因於共同份額的收入
美國國際集團普通股股東(稀釋)							$	2.71								$	0.67
經調整的普通股税後收入
可歸因於AIG普通股股東(稀釋)							$	3.57								$	1.77

(a)包括用於非合格(經濟)套期保值或資產複製的衍生工具上的所有已實現資本淨損益，但賺取的收入(定期結算和應計結算中的變化)除外。

(b)非控股權主要是由於凱雷集團(CarlyleGroupL.P.)的一家子公司對剛毅集團控股有限責任公司(ForgyGroupHoldingsLLC)的19.9%投資所致。(凱雷)，發生在2018年第四季度。凱雷被分配到堅韌控股公司獨立財務業績的19.9%。堅韌控股的業績主要是在AIG從持續運營中獲得的綜合收益中剔除的，因為其結果來自公司間交易。非控股利益是根據堅韌控股的獨立財務結果計算的。Forgic Holdings的獨立業績中最重要的部分是與嵌入衍生品公允價值的變化有關的收益。由於利率下降和信貸利差收緊，該季度內嵌衍生品的公允價值大幅上升，並記錄在已實現的資本淨損益和堅韌控股的虧損中。根據AIG税後收益的調整定義，已實現的資本損益被排除在非控制利益之外.

堅韌控股公司的財務信息摘要(獨立結果)列示如下：

	截至2019年9月30日止的三個月					截至2019年9月30日止的9個月
		堅韌		AIG非控股			堅韌		AIG非控股
(以百萬計)		控股		利息			控股		利息
收入	$	617	$	123		$	1,788	$	356
費用		559		111			1,480		294
調整税前收入		58		12			308		62
經調整的税前收入税		12		2			64		13
經調整的税後收入，不包括已實現的資本收益		46		10			244		49
已實現資本收益淨額		1,744		347			4,916		978
已實現資本利得税		367		73			1,033		206
税後已實現資本收益淨額		1,377		274			3,883		772
淨收益	$	1,423	$	284		$	4,127	$	821

2019年第三季度10-q89

 

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目錄

 

項目2綜合業務成果

 

(C)在2018年9月30日終了的三個月期間，由於我們報告了淨虧損和税後運營虧損，所有普通股等價物都是反稀釋的，因此不包括在稀釋股票和稀釋每股金額的計算中。這一計算不包括的份額為13，538，168股。

2019年和2018年季度税前收入比較

截至2019年9月30日的三個月期間，税前收入與2018年同期相比有所增加，原因是：

•普通保險事故年損失的改善，原因是承保紀律、增加再保險的使用、業務結構的改變以及較低的巨災損失 上年同期虧損準備金與上年同期不利損失準備金髮展比較 一般保險；

•截至2019年9月30日的三個月期間的資本淨收益與上一年同期的實際資本損失淨額相比，主要是由於2019年9月30日終了的三個月期間的衍生收益，而前一年同期的衍生產品損失低於臨時減值，投資資產銷售收益較高；

•由於正在採取的減少費用的戰略舉措，一般業務費用和其他業務費用減少；

•與前一年同期相比，淨投資收入持平，反映利息和股息及其他投資收入增加，主要由較低的替代投資回報抵消。

這些增加額被以下因素部分抵消：

•在截至2019年9月30日的三個月期間，淨虧損準備金貼現費用與2018年9月30日終了的三個月期間的損失準備金貼現福利相比較。

2019年及2018年税前收入比較

截至2019年9月30日的9個月期間，税前收入與2018年同期相比有所增加，原因是：

•在截至2019年9月30日的9個月內，我們另類投資組合的投資回報率較高，原因是股票市場回報率強勁，私募股權投資組合的股份首次公開發行(IPO)收益，以及通過公允價值期權獲得的固定到期證券收益增加。與去年同期相比，由於利率上升和利差擴大，以及我們的公允價值期權權益證券組合出現負表現，回報率較低；

•一般保險因承保紀律而導致的意外年度損失改善, 增加再保險的使用，改變業務結構，減少災難損失 和 上年同期虧損準備金與上年同期不利損失準備金髮展比較 一般保險；

•截至2019年9月30日的9個月期間，資本淨收益與上年同期的實際資本淨虧損相比，主要原因是衍生產品收益增加、非臨時減值減少和投資資產出售收益增加；以及

•由於正在採取的減少費用的戰略舉措，一般業務費用和其他業務費用減少。

這些增加額被以下因素部分抵消：

•在截至2019年9月30日的9個月期間，淨虧損準備金貼現費用與2018年9月30日終了的9個月期間的損失準備金貼現福利相比較。

美國税制改革概覽

2017年12月22日，美國頒佈了第115-97號公法，非正式地稱為減税和就業法案(即税法)。税法將美國聯邦企業所得税的法定税率降至21%，並頒佈了許多其他影響AIG和保險業的改革措施。保險業特有的變化包括保險税準備金的計算和相關的過渡調整、特定保單購置費用的攤銷、單獨賬户股息的處理、收到的扣減額和計算優惠調整額。更廣泛適用的“税法”條款包括減少或取消對某些項目的扣減，例如減少收到的公司股息扣減額、拒絕扣除娛樂費用和限制扣減某些行政補償費用。一般來説，這些規定會增加AIG的應税收入。

 

902019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2綜合業務成果

 

“税法”包括對全球無形低税率收入(GILTI)的規定，根據該規定，對外國收入的徵税是對某些外國子公司有形資產的超額收益徵收的，以及對基礎侵蝕和反濫用税(BIT)的徵税，根據這些規定，對某些基礎侵蝕對外國附屬公司的付款徵收税款。在對BIT和GILTI的解釋方面存在很大的不確定性，雖然美國税務當局發佈了某些正式指南，但“税法”的一些方面仍然不清楚，預計將在2019年晚些時候提供更多的指導。這種指導可能導致我們所作的解釋和假設以及我們可能採取的行動發生變化，這可能會對“税法”的國際條款所記錄的金額產生重大影響。與會計指導相一致，我們將毆打作為税收發生期間的一項税收，並作出了會計政策選擇，以類似的方式對待GILTI税。

遣返假設

根據“税法”，以前未納税的大部分累積外國收入須繳納一次性視為遣返税。展望未來，未作為一次性被視為遣返的一部分徵税的外國收入(或目前在GILTI或F次制度下被徵税的其他税收)在遣返時通常將免徵美國税收。儘管有這些變化，美國對外匯損益和某些非美國預扣税的徵税將繼續適用於今後匯回國外的收益。2019年，我們認為，我們在加拿大、南非、遠東、拉丁美洲、百慕大以及歐洲、亞太地區和中東地區的某些業務的外國收益將無限期地再投資。這些收入與正在進行的業務有關，並已重新投資於活躍的業務活動。如果有必要，對非美國子公司的收益提供遞延税，這些子公司的收益不會被無限期地再投資。

臨時税收計算方法

我們採用每年估計的有效税率方法來計算我們的中期税收。某些項目，包括那些被認為不尋常、不經常或無法可靠估計的項目，被排除在估計的年度有效税率之外。在這種情況下，實際的税收支出或福利與相關項目在同一時期內列報。某些税收影響也沒有反映在估計的年度實際税率中，主要是遞延税收資產的可變現性和不確定的税收狀況方面的某些變化，並記錄在發生變化的時期內。雖然“税法”的某些影響已包括在我們的年度有效税率中，但隨着獲得更多的資料，我們將繼續改進我們的計算，這可能會導致估計的年度實際税率發生變化。

所得税費用分析

截至2019年9月30日的三個月內，持續經營所得的實際税率為22.8%。持續經營所得的實際税率與法定税率21%不同，主要原因是與外國業務的影響有關的税收費用、不確定税收地位準備金的變化、與國税局和其他税務當局事務有關的利息應計利息的淨税額、州和地方所得税、不可扣減的轉讓定價費用以及某些外國子公司對GILTI賺取的美國税，部分抵消了與免税收入有關的税收優惠、將累積的其他綜合收入改分類為與處置可供出售的證券有關的持續業務收入，以及與某些外國子公司有關的估值補貼活動。外國業務的影響主要與我國對外業務的收入、按21%以上的法定税率徵税、其他外國税收和應對美國徵税的外國收入有關。

截至2019年9月30日的9個月內，持續經營所得的實際税率為22.3%。持續經營所得的有效税率不同於法定的21%税率，主要原因是與國税局和其他税務機關事務有關的應計利息的税收費用、外國業務的影響、對不確定税收狀況的準備金的變化、州和地方所得税、與損益表記錄的基於股票的補償金有關的多項税收、不可扣減的轉移定價費用以及某些外國子公司對GILTI徵收的美國税收，部分抵消了與免税收入有關的税收優惠，將累積的其他綜合收入從與處置可供出售的證券有關的持續業務中重新分類，以及與某些外國子公司有關的估價補貼活動。外國業務的影響主要與我國對外業務的收入、按21%以上的法定税率徵税、其他外國税收和應對美國徵税的外國收入有關。

2019年第三季度10-q91

 

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目錄

 

項目2綜合業務成果

 

截至2018年9月30日的三個月期間，持續經營造成的實際虧損税率為20.1%。持續經營虧損的有效税率不同於法定税率21%，主要原因是與我國外國業務的收入有關的税收，按高於21%的法定税率徵税，美國根據“税法”的國際規定對我們的外國子公司的收入徵收的額外税收，與某些外國子公司和州管轄範圍有關的估價津貼活動，以及不可扣減的轉移定價費用，部分抵消了與免税收入有關的税收優惠，以及將積累的其他綜合收入重新分類為與處置可出售證券有關的持續業務所得。我們還記錄了一項與被視為遣返税的影響有關的6 200萬美元的計量期税收。

截至2018年9月30日的9個月期間，持續經營所得的實際税率為30.6%。持續經營所得的有效税率與法定税率21%不同，主要原因是：與我國對外業務收入有關的税收，按高於21%的法定税率徵税，美國根據“税法”的國際規定對我們的外國子公司的收入徵收的額外税收，與某些外國子公司和州管轄範圍有關的估價津貼活動，以及不可扣減的轉移定價費用，部分抵消了與免税收入有關的税收優惠、從累計的其他綜合收入改分類為與處置可出售證券有關的持續業務所得的收入，以及通過損益表記錄的與分享補償付款有關的多税額扣減額。

業務部門業務

我們的業務包括一般保險，人壽保險和退休，其他業務，以及遺產投資組合。

一般保險包括兩個業務部門：北美和國際。壽險與退休由個人退休、集團退休、人壽保險和制度市場四個經營環節組成。其他業務包括未分配給我們其他業務的業務和項目，這些業務主要是美國國際集團母公司和黑板。我們的遺產組合包括我們的遺產人壽和退休逃逸線，遺產一般保險運行線，和遺產投資。從2018年2月起，堅韌再被包括在我們的遺產組合中。

下表彙總了調整後的税前收入(虧損)從我們的業務部門業務.另見 精簡合併財務報表附註3.

		三個月結束					九個月結束
		九月三十日					九月三十日
(以百萬計)			2019		2018			2019		2018
核心業務：
一般保險
北美		$	435	$	(160)		$	2,087	$	567
國際			72		(665)			668		(314)
一般保險			507		(825)			2,755		253
生活和退休
個人退休			387		393			1,483		1,354
團體退休			203		242			728		774
人壽保險			(7)		16			195		243
制度市場			63		62			213		196
生活和退休			646		713			2,619		2,567
其他業務			(454)		(417)			(1,256)		(1,133)
合併、沖銷和其他調整數			(46)		29			(172)		28
全芯			653		(500)			3,946		1,715
遺產組合			93		84			324		363
調整税前收入(虧損)		$	746	$	(416)		$	4,270	$	2,078

 

922019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

 

一般保險

通用保險由我們北美和國際的地理市場管理。我們的全球業務體現在我們在這些地理市場提供商業航線和個人保險產品的跨國能力上。

產品及分銷
賠償責任：產品包括一般責任、環境責任、商業汽車責任、工人補償、超額傷亡和危機管理保險產品。傷亡事故還包括為大型企業和跨國客户定製的風險分擔和其他定製的結構化程序。 財務項目：產品包括一系列業務和風險的專業責任保險，包括董事和高級人員責任(D&O)、合併和收購(併購)、忠誠、就業做法、信託責任、網絡風險、綁架和贖金以及錯誤和遺漏保險(E&O)。 財產：產品包括商業和工業財產保險產品和服務，涵蓋人為和自然災害的風險，包括業務中斷。 特殊風險：產品包括航空航天，政治風險，貿易信貸，投資組合解決方案，能源相關的財產保險產品，擔保，海洋和農作物保險。 個人熱線： 產品包括選定市場的個人汽車和房產，以及通過美國國際集團私人客户集團(PCG)為高淨值個人提供的保險，涵蓋汽車、房主、傘、遊艇、藝術品和收藏品。此外，我們提供延長保修保險和服務，包括電子，電器，和暖通空調。 意外及健康：產品包括為個人、僱員、協會和其他組織提供自願和贊助的個人意外事故和補充保健產品，以及為休閒和商務旅行者提供的廣泛的旅行保險產品和服務。
在北美和國際市場上，通用保險產品通過各種渠道銷售，包括專屬和獨立代理、經紀人、合作伙伴、航空公司和旅行社以及零售商。我們的分銷網絡得益於我們在商業線路和個人保險中記錄多國和跨境風險的競爭地位。

商業 戰略

盈利增長：有效地配置資本，機會主義地採取行動，優化投資組合中的多樣性，使其在有利可圖的行業、地域和客户羣體中成長。在有利可圖的市場和細分市場尋找無機增長機會，以擴大我們的能力和足跡。

再保險優化：與再保險公司建立戰略夥伴關係，以減少因發生重大災難性事件而遭受的損失和個人風險損失的嚴重程度。我們努力優化我們的再保險計劃，以管理波動，保護資產負債表不受尾部事件和不可預測的淨損失的影響，以支持我們的盈利增長目標。

卓越承保：賦予承保人權力並加強其問責，並繼續將承保、索償和精算納入其中，以便作出更好的決策。重點是加強風險選擇，推動一致的承保最佳做法，並建立健全的監測標準，以提高承保結果。

2019年第三季度10-q93

 

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項目2業務部門業務 | 一般保險

 

競爭與挑戰

操作 在. 極具競爭力工業，一般保險競爭 對抗幾百家公司， 特長 保險機構、共同公司及其他承保機構 美國在國際上 市場，我們競爭 與 外國 大型全球保險集團和地方保險公司的保險業務 公司在特定的市場領域和產品類型。保險公司通過風險接受標準、產品定價、服務以及條款和條件進行競爭。一般保險尋求在 保險業主要基於其良好的品牌、全球特許經營、跨國能力、金融和資本實力、創新產品、處理複雜索賠的索賠專門知識、提供專業保險和客户服務的專門知識。

我們在全球範圍內為我們的業務和個人客户服務-來自最大的跨國公司。 到當地 企業和個人。我們的客户得益於我們豐富的承銷專業知識。

我們面臨的挑戰包括：

•長尾商業航線風險敞口，給定價和風險管理帶來了更多的挑戰；

•某些業務領域的產能過剩，造成市場對定價的下行壓力；

•某些司法管轄區及業務範圍內的侵權環境波動；及

•自然和人為災難引起的索賠的波動性。

展望-工業和經濟因素

以下是對影響我們業務部門的行業和經濟因素的討論：

一般保險-北美

近年來，商業航線經歷了具有挑戰性的市場條件，廣泛的過剩產能增加了競爭，抑制了多個行業的競爭。然而，在最近的一段時間裏，我們看到越來越多的市場支持在主要運營商降低風險偏好和市場容量萎縮的受到挑戰的部分提高費率。我們看到，美國各地的責任部門(工人補償之外)的利率都在上升，一個共同的驅動因素是全行業範圍內索賠嚴重程度的上升趨勢，以及我們的房地產投資組合。由於我們有紀律的承保策略，以及專注於風險選擇，我們繼續在多個行業及業務類別實現正利率增長。此外，我們繼續在我們的幾個商業線高利潤業務的增長，儘管這些市場細分仍然具有高度的競爭力。

個人保險的增長前景取決於對全生命週期產品和覆蓋範圍的需求、個人財富積累的增加以及對保險保護和風險管理的認識。我們在高淨值市場、意外和健康保險、旅行保險和保修服務中競爭，並將繼續向分銷夥伴和客户擴展我們的創新產品和服務。

一般保險-國際

我們相信，我們在全球的存在為商業航線和個人保險提供了獨特的競爭優勢，因為由於國際客户不斷增加，對跨國跨境保險和服務的需求不斷增加，同時也使我們有能力對當地市場條件作出快速反應，並建立客户關係。

由於市場容量的增加和充足的資金供應，商業航線市場繼續具有高度的競爭力。儘管如此，我們繼續擴大我們最有利可圖的部分，使我們在所有區域的投資組合多樣化，擴大到新的產品線(如網絡)、新的客户部分(例如，中間市場)和新的分銷渠道(例如數字和國家經紀人)，同時在主要的發達和發展中市場保持市場領先地位。總的來説，在市場事件或能力撤回對定價產生有利影響的選擇性產品和市場中，商業線路呈現正增長。我們正在保持我們的承銷紀律和繼續我們的風險選擇戰略，以提高盈利能力。

個人保險的重點是個人客户，以及集團和公司客户。儘管個人保險市場競爭加劇，但我們繼續受益於這些業務領域短尾風險的承保質量、投資組合多樣性和總體低波動性，儘管一些產品類別面臨巨災損失。

942019年第三季度10-q

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項目2業務部門業務 | 一般保險

 

一般保險結果

	三個月到9月30日，								截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
承保結果：
淨保費	$	6,648	$	6,835		(3)	%		$	19,262	$	19,983		(4)	%
未獲保費減少(a)		11		246		(96)				804		351		129
淨保費		6,659		7,081		(6)				20,066		20,334		(1)
損失和損失調整費用(b)		4,618		6,276		(26)				13,066		15,081		(13)
購置費用：
遞延保單購置費用攤銷		1,123		1,223		(8)				3,436		3,381		2
其他購置費用		339		313		8				976		995		(2)
購置費用共計		1,462		1,536		(5)				4,412		4,376		1
一般業務費用		828		995		(17)				2,511		2,943		(15)
承保收入(損失)		(249)		(1,726)		86				77		(2,066)		NM
投資淨收益		756		901		(16)				2,678		2,319		15
調整税前收入(虧損)	$	507	$	(825)		NM	%		$	2,755	$	253		NM	%

損失率(b)		69.3		88.6		(19.3)				65.1		74.2		(9.1)
獲取比		22.0		21.7		0.3				22.0		21.5		0.5
一般營運費用比率		12.4		14.1		(1.7)				12.5		14.5		(2.0)
費用比率		34.4		35.8		(1.4)				34.5		36.0		(1.5)
組合比(b)		103.7		124.4		(20.7)				99.6		110.2		(10.6)
事故年度損失率調整數
和事故年合併比率，經調整：
巨災損失和恢復保險費		(7.5)		(22.0)		14.5				(4.2)		(10.3)		6.1
前一年的發展，扣除虧損敏感業務的(額外)回報溢價		-		(2.7)		NM				0.6		(0.2)		0.8
與上一事故年份和其他有關的再保險合同下的割讓保險費調整數		(0.3)		(0.3)		-				0.1		0.3		(0.2)
事故年損失率，經調整		61.5		63.6		(2.1)				61.6		64.0		(2.4)
事故年合併比率，經調整		95.9		99.4		(3.5)				96.1		100.0		(3.9)

(A)在截至2018年9月30日的9個月期間，承保損失包括與較早的事故年份有關的多年保單的額外淨保費1.15億美元。

(B)按照我們對Apti的定義，不包括淨虧損準備金貼現和我們已根據追溯性再保險協議為其分擔風險的上一年度有利或不利準備金發展的部分以及遞延收益攤銷中的相關變化。

下表列出營業部門編寫的一般保險淨保費，顯示按報告和不變美元計算的變動情況：

	三個月到9月30日，					百分比變化					截至9月30日的9個月，					百分比變化
(以百萬計)		2019		2018		美元		原版 貨幣				2019		2018		美元		原版 貨幣
北美(A)(B)	$	3,404	$	3,164		8	%	8	%		$	9,289	$	8,439		10	%	10	%
國際(A)(C)		3,244		3,671		(12)		(11)				9,973		11,544		(14)		(11)
書面淨保費總額	$	6,648	$	6,835		(3)	%	(2)	%		$	19,262	$	19,983		(4)	%	(2)	%

(a)其中包括截至2019年9月30日的3個月和9個月期間為北美編寫的5.53億美元和20.83億美元的Validus淨保費，以及截至2019年9月30日的3個月和9個月期間為International編寫的Validus淨保費1.86億美元和5.96億美元。

(b)包括在截至2019年9月30日的3個月和9個月期間為北美編寫的1.17億美元和2.58億美元的Glatfelter淨保費。

(c)由於日本AIUI與富士消防和海上保險公司(富士)合併，富士的財政報告期與日本AIUI的財政報告期(日本合併影響)一致。因此，截至2018年9月30日的9個月期間，包括約3億美元的額外兩個月淨保費。

2019年第三季度10-q95

 

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項目2業務部門業務 | 一般保險

 

下表顯示按地理分列的一般保險事故年份災難情況。^(a)和活動次數：

巨災^(b)

	#			北
(以百萬計)	事件			美國		國際		共計
截至2019年9月30日止的三個月
淹水	2		$	14	$	4	$	18
暴風和冰雹	7			216		263		479
熱帶氣旋	-			-		-		-
與災害有關的費用總額	9		$	230	$	267	$	497
截至2018年9月30日止的三個月
淹水	1		$	4	$	106	$	110
暴風和冰雹	11			754		672		1,426
野火	2			26		-		26
地震	-			-		(3)		(3)
火山爆發	-			7		1		8
與災害有關的費用總額	14		$	791	$	776	$	1,567
截至2019年9月30日止的9個月
淹水	3		$	14	$	14	$	28
暴風和冰雹	21			544		274		818
熱帶氣旋	-			-		-		-
與災害有關的費用總額	24		$	558	$	288	$	846
截至2018年9月30日止的9個月
淹水	1		$	4	$	106	$	110
暴風和冰雹	19			1,126		708		1,834
野火	3			37		-		37
地震	2			13		81		94
火山爆發	1			17		1		18
與災害有關的費用總額	26		$	1,197	$	896	$	2,093

(a)地理位置：北美主要包括美國、加拿大和百慕大的保險業務。國際保險業務包括日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲、波多黎各、澳大利亞、中東和非洲的保險業務。一般保險結果是在考慮內部再保險協議之前提出的。

(b)自然和人為的災難損失通常是天氣或地震事件，對美國國際集團的淨影響超過1，000萬美元，還包括某些人為事件，如恐怖主義和超過1，000萬美元門檻的國內動亂。

962019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

北美結果

	三個月到9月30日，								截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
承保結果：
淨保費	$	3,404	$	3,164		8	%		$	9,289	$	8,439		10	%
未獲保費(增加)減少(a)		(146)		138		NM				424		447		(5)
淨保費		3,258		3,302		(1)				9,713		8,886		9
損失和損失調整費用(b)		2,499		3,264		(23)				6,974		7,532		(7)
購置費用：
遞延保單購置費用攤銷		509		534		(5)				1,544		1,322		17
其他購置費用		122		92		33				371		348		7
購置費用共計		631		626		1				1,915		1,670		15
一般業務費用		313		399		(22)				1,025		1,126		(9)
承保損失(a)		(185)		(987)		81				(201)		(1,442)		86
投資淨收益		620		827		(25)				2,288		2,009		14
調整税前收入	$	435	$	(160)		NM	%		$	2,087	$	567		268	%

損失率(b)		76.7		98.8		(22.1)				71.8		84.8		(13.0)
獲取比		19.4		19.0		0.4				19.7		18.8		0.9
一般營運費用比率		9.6		12.1		(2.5)				10.6		12.7		(2.1)
費用比率		29.0		31.1		(2.1)				30.3		31.5		(1.2)
組合比(b)		105.7		129.9		(24.2)				102.1		116.3		(14.2)
事故年度損失率調整數
和事故年合併比率，經調整：
巨災損失和恢復保險費		(7.1)		(23.7)		16.6				(5.8)		(13.4)		7.6
前一年的發展，扣除虧損敏感業務的(額外)回報溢價		0.5		(4.8)		5.3				1.4		(0.5)		1.9
與上一事故年份和其他有關的再保險合同下的割讓保險費調整數		(0.6)		(0.5)		(0.1)				0.1		0.8		(0.7)
事故年損失率，經調整		69.5		69.8		(0.3)				67.5		71.7		(4.2)
事故年合併比率，經調整		98.5		100.9		(2.4)				97.8		103.2		(5.4)

(a)在截至2018年9月30日的9個月期間，承保虧損還包括與前幾年意外事故相關的多年保單的淨保費收入1.15億美元。

(b)按照我們對APTI的定義，不包括淨虧損準備金貼現和我們在追溯性再保險協議下為其分擔風險的上一年度有利或不利準備金的部分，以及遞延收益攤銷中的相關變化。

商業和金融要聞

北美通用保險業務的重點是在改善承保結果和提高效率方面取得進展。這包括加強我們的人才基礎；正在對定價和監測工具進行投資；在毛額和淨額基礎上管理限額，更加註重投資組合管理和個人業務戰略；以及更多地使用再保險以減少波動。

在截至2019年9月30日的三個月內，我們記錄了經調整的税前收入，而前一年同期的税前虧損調整，主要原因是由於不斷努力減少開支，損失率較低，一般業務費用較低。損失率下降的原因是淨災變損失較低，有利的前期損失準備金髮展高於上年不利損失準備金的發展。這部分被投資淨收益減少所抵消。

截至2019年9月30日的9個月期間，經調整的税前收入與上年同期相比有所增加，主要原因是虧損比率較低，淨投資收入較高，以及由於不斷努力減少支出，一般業務費用減少。經調整後，由於災變損失較低，前年有利損失準備金髮展較前一年不利損失準備金髮展較高，當期事故年損失率較低，導致損失率下降。

2019年第三季度10-q97

 

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，淨保費比前一年同期有所增加，而Validus業務和Glatfelter的收購則出現增長，但由於2019年再保險計劃的變化，為加強我們的投資組合、維持定價紀律和更高的放棄保費而採取的承保行動部分抵消了這一增長。截至2019年9月30日的9個月內，淨保費較上年同期有所增加，這也是由於Validus的收購。

有關2019年再保險計劃的討論，見2018年年度報告中的第二部分，項目7，MD&A-企業風險管理。

 

北美調整税前收入 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 2019年調整後的税前收入與2018年調整後的税前損失相比，反映出： •大幅度降低淨災變損失； •上一年度虧損準備金發展情況與上年不利損失準備金髮展情況比較有利； •由於正在進行的費用削減舉措，一般業務費用減少。 這些收入因淨投資收入減少而被部分抵消，這反映了替代投資的收入減少。.
北美調整税前收入 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 經調整的税前收入增加的主要原因是： •大幅度降低淨災變損失； •事故年損失率較低，主要原因是業務組合的變化，包括Validus和Glatfelter的收購、新業務和更新條件的改善、損失事件的淨嚴重程度降低和2019年再保險方案的變化，這些都降低了波動性； •淨投資收入增加，反映了固定收益證券和替代投資的收入增加； •上一年度虧損準備金發展情況與上年不利損失準備金髮展情況比較有利； •由於正在進行的費用削減舉措，一般業務費用減少。 由於業務組合發生變化，購置費用增加，部分抵消了這些費用。

 

 

982019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

北美淨保費 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 書面支付的保險費淨額增加，原因是： •Validus業務的增長；以及 •包括Glatfelter的收購。 這一增加被以下因素部分抵消： •由於承銷行動加強我們的投資組合及維持定價紀律，主要在一級及超額意外事故、零售物業、財務部及建造工程等方面減少產量；及 •由於2019年再保險計劃的變化，導致保費增加。
北美淨保費 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 淨保費增加的主要原因是Validus和Glatfelter的收購以及Validus業務的增長。 這一增加被以下因素部分抵消： •由於承銷行動加強我們的投資組合和維持定價紀律，導致產量下降，主要是在意外事故、零售財產、過剩和剩餘商業財產、建築和私人客户集團方面；以及 •由於2019年再保險計劃的變化，導致保費增加。

 

 

 

2019年第三季度10-q99

 

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

北美聯合比率 三個月到9月30日，
	2019年和2018年季度比較 合併比率的下降反映了損失率和費用比率的下降。 損失比率的下降反映了： •大幅度降低淨巨災損失；以及 •前年虧損準備金發展良好，與上年不利虧損準備金發展比較. 支出比率的下降反映了持續費用削減舉措推動的一般業務費用比率降低，但主要由於業務組合的變化而被較高的購置率部分抵消。
北美聯合比率 截至9月30日的9個月，
	2019年和2018年全年比較 合併比率的下降反映了損失率和費用比率的下降。 損失比率的下降反映了： •大幅度降低淨災變損失； •上一年度虧損準備金發展情況與上年不利損失準備金髮展情況比較有利； •經調整的事故年損失率較低，主要原因是業務組合的變化，包括Validus和Glatfelter的收購，新業務和更新條件的改善，損失事件的淨嚴重程度降低，以及2019年再保險項目的變化，這些項目降低了波動性。 支出比率的下降反映了持續費用削減舉措推動的一般業務費用比率降低，但主要由於業務組合的變化而被較高的購置率部分抵消。

1002019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

國際結果

	三個月到9月30日，								截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
承保結果：
淨保費	$	3,244	$	3,671		(12)	%		$	9,973	$	11,544		(14)	%
未獲保費(增加)減少		157		108		45				380		(96)		NM
淨保費		3,401		3,779		(10)				10,353		11,448		(10)
損失和損失調整費用		2,119		3,012		(30)				6,092		7,549		(19)
購置費用：
遞延保單購置費用攤銷		614		689		(11)				1,892		2,059		(8)
其他購置費用		217		221		(2)				605		647		(6)
購置費用共計		831		910		(9)				2,497		2,706		(8)
一般業務費用		515		596		(14)				1,486		1,817		(18)
承保收入(損失)(a)		(64)		(739)		91				278		(624)		NM
投資淨收益		136		74		84				390		310		26
調整税前收入(虧損)	$	72	$	(665)		NM	%		$	668	$	(314)		NM	%

損失率		62.3		79.7		(17.4)				58.8		65.9		(7.1)
獲取比		24.4		24.1		0.3				24.1		23.6		0.5
一般營運費用比率		15.1		15.8		(0.7)				14.4		15.9		(1.5)
費用比率		39.5		39.9		(0.4)				38.5		39.5		(1.0)
組合比		101.8		119.6		(17.8)				97.3		105.4		(8.1)
事故年度損失率調整數
和事故年合併比率，經調整：
巨災損失和恢復保險費		(8.0)		(20.5)		12.5				(2.8)		(7.8)		5.0
前一年的發展，扣除虧損敏感業務的(額外)回報溢價		(0.4)		(1.0)		0.6				-		-		NM
與上一事故年份有關的再保險合同下的割讓保險費調整數		-		-		NM				-		-		NM
事故年損失率，經調整		53.9		58.2		(4.3)				56.0		58.1		(2.1)
事故年合併比率，經調整		93.4		98.1		(4.7)				94.5		97.6		(3.1)

(a)由於日本合併的影響，2018年9月30日終了的9個月期間，營業收入增加了兩個月-淨保費、淨保費、所發生的損失和調整損失費用，並分別調整税前收入約3億美元、3億美元、2億美元和1500萬美元。

商業和金融要聞

國際通用保險業務的重點是承保利潤和提高效率，進一步提高承保利潤率，並在支持我們增長戰略的部門和地區實現盈利增長。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們記錄了調整後的税前收入，而前一年同期的調整税前虧損主要是由於淨巨災損失較低、一般運營費用較低、事故年損失率較低以及納入Validus收購。

截至2019年9月30日止的三個月內，除外匯影響外，淨保費較上年同期下降，主要原因是亞太地區意外及健康業務減少及產量下降，主要原因是為加強我們的投資組合及維持定價紀律而採取的承保行動。此外，除外匯影響外，截至2019年9月30日的9個月內，淨保費較上年同期有所下降，原因是2018年日本合併的影響以及2019年再保險計劃變化導致的保費減少，其中一部分被納入Validus收購所抵消。

有關2019年再保險計劃的討論，見2018年年度報告中的第二部分，項目7，MD&A-企業風險管理。

 

2019年第三季度10-q101

 

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

國際調整税前收入(虧損) 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 2019年調整後的税前收入與2018年調整後的税前損失相比，反映出： 淨巨災損失較低； 較低的意外年度損失率，主要是由業務組合的改變及損失事件的淨嚴重程度減少所致；及 降低一般業務費用，由正在進行的費用削減舉措驅動。

 

國際調整税前收入(虧損) 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 2019年調整後的税前收入與2018年調整後的税前損失相比，反映出： 淨巨災損失較低； 由日本2018年合併影響和正在實施的費用削減舉措推動的一般業務費用降低； 較低的意外年度損失率，主要是由於損失事件的淨嚴重程度減少而作出的調整；及 包括Validus採集。

 

 

1022019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

國際淨保費 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 不包括外匯影響的書面保費淨額下降，原因是： 亞太地區較低的意外及健康業務；及 生產較低，主要是由於承銷行動，以加強我們的投資組合，並保持價格紀律。

 

國際淨保費 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 不包括外匯影響的書面保費淨額下降，原因是： 亞太地區較低的事故與健康業務； 2018年日本合併的影響； 產量下降，主要是由於為加強我們的投資組合和維持定價紀律而採取的承銷行動；以及 由於2019年再保險計劃的變化而導致的保費增加。 這一減少被以下因素部分抵消： 包括Validus採集。

 

2019年第三季度10-q103

 

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目錄

 

項目2業務部門業務 | 一般保險

 

國際綜合比率 三個月到9月30日，
	2019年和2018年季度比較 合併比率的下降反映了損失率和費用比率的下降。 損失率下降的主要原因是： 較低的淨巨災損失；以及 較低的事故年損失率，主要是由業務組合的變化和損失事件的淨嚴重程度減少而調整的。 這一費用比率略有下降，反映了持續費用削減舉措推動的一般業務費用比率較低，但主要由於業務組合的變化而被較高的購置率部分抵消。

 

國際綜合比率 截至9月30日的9個月，
	2019年和2018年全年比較 合併比率的下降反映了損失率和費用比率的下降。 損失率下降的主要原因是： 較低的淨巨災損失；以及 事故年損失率較低，主要受損失事件淨嚴重程度的影響。 支出比率的這一下降反映了一般業務費用比率較低，主要是由於業務組合的變化，主要是由於正在進行的費用削減舉措，被較高的購置率所抵消。

 

1042019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

 

生活和退休

 

產品及分銷
	可變年金： 產品包括提供增長潛力、死亡福利和收入保護功能的可變年金。可變年金主要通過銀行、有線公司、地區和獨立的經紀人發放. 指數年金： 產品包括固定指數年金，在一定程度上根據市場指數的表現提供增長潛力。某些固定指數年金產品提供可供選擇的收入保護功能。固定指數年金主要通過銀行、經紀人、獨立營銷機構和獨立保險代理人分配。 固定年金： 產品包括單一保費固定年金、即時年金和遞延收益年金。某些固定的遞延年金產品提供可選的收入保護功能。固定年金產品線通過與銀行合作設計產品，並提供高效、靈活的管理平臺，在美國銀行分銷渠道中保持行業領先地位。 零售互惠基金： 包括我們的共同基金和相關的管理和服務業務。零售共同基金主要通過經紀商分配.
	團體退休： 產品 和服務包括集團互惠基金、集團年金、個人年金及投資產品，以及財務策劃及諮詢服務。. 2019年3月，可變年金人壽保險公司(Valic)銷售的產品和服務，包括投資產品和計劃管理及合規服務，被更名為AIG退休服務公司(AIG Retirement Services)，以使業務能夠充分利用AIG品牌的實力和規模。然而，法律實體名稱保持不變：可變年金人壽保險公司及其子公司Valic Financial Advisors公司。以及Valic退休服務公司。 AIG退休服務公司的職業財務顧問和獨立的財務顧問為退休計劃參與者提供註冊支持和全面的財務規劃服務。
	人壽保險：在美國，產品主要包括定期人壽保險和通過獨立營銷機構、獨立保險代理人、金融顧問和直銷機構分發的通用人壽保險。國際業務包括在英國和愛爾蘭銷售生活和保健產品。
	機構市場：產品主要包括穩定的價值包裝產品、結構性結算和養老金風險轉移年金、公司和銀行所有的人壽保險和擔保投資合同(GIC)。機構市場產品主要通過專門的營銷和諮詢公司以及結構化結算經紀人分發。

2019年第三季度10-q105

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議是通過我們的個人退休、集團退休和機構市場運營部門發行的。基金協議是由我們的美國人壽保險公司和退休公司在各自地區以浮動利率在指定期限內向FHLB發放的，可由我們自行決定預付。收益一般投資於固定收益證券和其他適當的投資，以產生利差收益。這些投資合同不存在死亡率或發病率風險，類似於GIC。

商業 戰略

通過我們獨特的專營權提供以客户為中心的解決方案。通過彙集廣泛的人壽保險組合，退休和通過廣泛的多渠道分銷網絡提供的機構產品。“生活與退休”的重點是容易做生意，提供有價值的解決方案，並通過多種渠道擴大和深化其分銷關係。

將市場導向企業定位於滿足日益增長的需求通過不斷提高產品解決方案、服務交付和數字能力，同時以創新的方式使用數據和分析來改進客户體驗。

	個人退休 將要 繼續 到 資本化 在……上面 機會 到 相會 消費者 需求 為 保 收入 通過 維持 創新型 變量 和 指數 年金 產品, 當 也 管理 風險 從擔保 特徵 貫通 減輕風險 產品 設計和 發展得很好 經濟 套期保值 能力。 O烏爾 固定年金產品 提供 多樣性 在……裏面 我們的 年金 產品 套間 通過的授粉 穩定 回報 為 退休 儲蓄。			團體退休 繼續 到 增強 它的 技術平臺到 改進這個 客户經驗為計劃 贊助商 和 個人 參與者。 AIG退休服務公司(前稱Valic) 自助服務工具與其職業財務顧問配套提供a 令人信服 服務 站臺。集團退休的策略還包括為客户提供財務規劃服務，並滿足他們退休後對收入的需求。
	人壽保險在美國，將繼續為增長和不斷變化的市場動態定位，同時繼續執行提高回報的戰略。我們的重點是實現成功，通過多年的努力，建設最先進的平臺和承銷創新，預計將帶來流程改進和成本效益。 在英國，AIG人壽保險(AIG Life Insurance)將繼續專注於有機地和通過潛在的收購機會擴大業務。			制度市場在多個產品線(包括穩定的價值包裝、GIC和養老金風險轉移年金)中，其管理下的資產(AUM)繼續增長。我們的增長戰略是機會主義的，並允許我們追求符合我們的風險調整回報要求的精選交易。

提高業務效力通過簡化 流程和操作環境到 增加競爭力， 改進 服務 和 產品能力和便利送貨 的 我們的目標 客户經驗。 We繼續 到投資在技術上提高運營效率，方便我們的分銷合作伙伴和客户做生意。我們相信簡化我們的經營模式將提高生產力，並支持進一步盈利的增長。

管理我們的資產負債表通過嚴格的方法，我們的產品和投資組合。我們將我們的產品設計和高質量的投資與我們的資產和負債敞口相匹配，以最大限度地提高我們在各種經營情景下滿足現金和流動性需求的能力。

實現價值創造與資本管理通過努力實現 實心 通過 有紀律的定價，可持續發展 承保 改進、減少費用和分散風險，同時優化保險實體內部的資本分配和效率 到 增強普通股收益.

1062019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

競爭與挑戰

壽險和退休在美國競爭激烈的保險和金融服務業開展業務，並選擇國際市場，與各種金融服務公司競爭，包括銀行和其他壽險和共同基金公司。競爭的基礎主要是產品的定價和設計、分銷、資金實力、客户服務和易做生意。

我們的生意由於它的 久遠市場先導 位置， 創新型 產品， 分佈 跨多渠道的關係，以客户為中心的服務和強大的財務評級。

我們面臨的主要挑戰包括：

持續的低利率環境，使新產品的價格難以盈利，並因再投資收益率較低而給現有業務帶來保證金壓力；

我們一級市場競爭加劇，包括私人股本支持的年金撰稿人對年金的激進定價，集團退休計劃市場中僱主集團的競爭和合並，以及養老金風險轉移空間中盈利目標不同的競爭對手；

日益複雜的新的和擬議的監管要求，這些要求影響了行業的增長；以及

在管理一般運營費用的同時，提升我們的技術和承保流程。

展望-工業和經濟因素

以下是對影響我們具體業務部門的行業和經濟因素的討論：

個人退休

預期壽命的延長和對固定收益計劃和固定收益證券的傳統退休收入的期望降低是主要原因。 美國人在臨近退休時尋求額外的經濟保障。 對具有保證收入特徵的個人可變和固定指數年金的強勁需求吸引了越來越多的競爭。 在……裏面這產品太空。 在……裏面 反應 到 這個 續低層 利息率環境， 哪一個 有 附加壓力到 利潤率，我們開發了可變和固定指數年金的保證收益福利，其利潤率為更少敏感 到 這個 利息水平費率。

利率環境的變化會對年金行業的銷售、退税率、投資回報、保證收益特徵和利差產生重大影響。

團體退休

集團退休在指定供款市場競爭AIG退休服務品牌。AIG退休服務是領先的 退休 計劃提供者在這個美國為 K-12 學校和學校 地區，較高 教育、醫療、政府和 其他非營利機構。 明確的貢獻市場是一個高效率和競爭的市場，需要支持。 為雙管齊下 計劃贊助商和個人 參與者。 To 相會 這 挑戰 AIG退休服務是 投資 在……裏面a 以客户為中心 技術 平臺到 支撐改進型遵從性和自助服務功能。 AIG退休服務公司模型成對自助服務 為個人計劃參與者提供註冊支持和全面財務規劃服務的職業財務顧問工具。

利率環境的變化會對投資回報、保證收益特徵和息差產生重大影響，並對銷售和退讓率產生適度影響。

2019年第三季度10-q107

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

人壽保險

消費者對人壽保險有着極大的需求，無論是用於為其倖存的家庭、遺產規劃或財富轉移進行收入替代。此外，消費者使用人壽保險在慢性病、危重疾病或晚期疾病的情況下提供生活福利，並補充退休收入。

針對消費者的需求和持續的低利率環境，我們的人壽保險產品組合將通過銷售水平和對衝策略，繼續推廣長期利率風險較低的產品，並減少對具有長期利率風險的產品的風險敞口。

由於美國和英國的人壽保險保有量仍處於歷史低點，擴大壽險覆蓋範圍和提高人壽保險支付能力的努力是至關重要的。該行業正在投資於以消費者為中心的努力，通過簡化銷售和服務體驗來減少傳統的生命保護障礙。數字支持的過程和工具提供了一種快速、友好和簡單的人壽保險保護途徑。.

制度市場

機構市場為企業客户提供各種需求。需求受到若干因素的驅動，包括宏觀經濟和監管環境。我們預計養老金風險轉移市場將繼續增長，因為公司計劃發起人希望轉移資產或負債、壽命、行政和業務風險與其確定的福利計劃相關。

利率環境的變化會對投資回報和淨投資利差產生重大影響，並降低機構壽險產品的税收效率，抑制有機增長機會。

關於市場利率變動對我們的生活和退休業務的影響的更多討論見執行摘要-AIG的展望-行業和經濟因素-利率環境變化的影響。

生活和退休結果

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
收入：
保費	$	826	$	443		86	%		$	2,653	$	1,379		92	%
保單費		703		500		41				2,145		1,965		9
投資淨收益		2,078		1,960		6				6,390		6,001		6
其他收入		226		243		(7)				677		726		(7)
調整後收入總額		3,833		3,146		22				11,865		10,071		18
福利和支出：
投保人利益和損失		1,576		962		64				4,163		2,562		62
貸記投保人帳户餘額的利息		909		877		4				2,696		2,600		4
遞延保單購置費用攤銷		42		(60)		NM				442		411		8
一般業務費用和其他費用*		619		607		2				1,825		1,806		1
利息費用		41		47		(13)				120		125		(4)
業務費用共計		3,187		2,433		31				9,246		7,504		23
調整税前收入	$	646	$	713		(9)	%		$	2,619	$	2,567		2	%

*包括一般運營費用、不可延期佣金、其他收購費用、諮詢費和其他費用.

有關精算假設對我們的生活和退休結果的影響的信息，請參閲精算師假設的更新-人壽和年金準備金以及DAC-業務部門業務。

我們的保險公司從投資活動中獲得了可觀的收入。因此，壽險和退休的經營部分在資產組合中的淨投資收益有差異，這些資產組合支持保險負債和盈餘。

有關我們的投資策略、資產負債管理流程和投資資產組合的更多信息，請參見投資。

1082019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

個人退休結果

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
收入：
保費	$	38	$	9		322	%		$	65	$	37		76	%
保單費		204		204		-				602		610		(1)
投資淨收益		1,021		956		7				3,114		2,915		7
諮詢費和其他收入		153		166		(8)				452		500		(10)
福利和支出：
投保人利益和損失		237		52		356				319		184		73
貸記投保人帳户餘額的利息		429		420		2				1,289		1,247		3
遞延保單購置費用攤銷		95		196		(52)				334		460		(27)
不可延期的保險佣金		78		81		(4)				233		242		(4)
諮詢費費用		55		62		(11)				165		183		(10)
一般業務費用		115		107		7				352		329		7
利息費用		20		24		(17)				58		63		(8)
調整税前收入	$	387	$	393		(2)	%		$	1,483	$	1,354		10	%
固定年金基準投資差額：
鹼產量		4.57	%	4.57	%	-	BPS			4.60	%	4.63	%	(3)	BPS
資金成本		2.67		2.64		3				2.69		2.65		4
固定年金基準投資差額		1.90	%	1.93	%	(3)	BPS			1.91	%	1.98	%	(7)	BPS

商業和金融要聞

市場環境繼續反映出年金業務因持續低利率環境而產生的不確定性。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，利率下降，接近歷史低點。扣除FHLB融資協議中的前一年存款，截至2019年9月30日的3個月和9個月期間，保費和存款較上年同期有所增加。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的淨流量仍然為負數，但與前一年同期相比有所改善，主要原因是固定和指數年金銷售增加導致存款增加，而可變年金和零售共同基金的銷售減少抵消了這一影響。

截至2019年9月30日的三個月期間，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是利率下降導致基本投資收益率下降，以及股票市場表現相對於上一年的股票市場表現較弱，導致可變年金dac攤銷增加。部分抵消這些減少的是，由於銷售增加的投資資產的增長，基本投資組合的投資回報更高。在截至2019年9月30日的9個月期間，調整後的税前收入與上年同期相比有所增加，主要原因是公允價值期權的證券收益增加，基礎投資組合的收益增長，投資資產增加，可變年金攤銷和準備金減少，這是由於股票市場表現較好以及前一年DAC和準備金模式調整的結果。部分抵消這些增加的是較低的可變年金政策和諮詢費收入，扣除因可變年金而產生的費用和零售互助基金負淨流動。

2019年第三季度10-q109

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

個人退休調整税前收入 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： •與前一年相比，股票市場表現較低，導致可變年金DAC攤銷額增加，但由於較低的延遲假設，固定年金DAC攤銷額較低抵消；以及 •較低的政策和諮詢費收入，主要由負可變年金和零售互助基金淨流量驅動的支出淨額。 這些減少的部分抵銷如下： •淨投資回報較高，其中包括基礎投資組合的收入增長，原因是銷售增加所產生的投資資產增加，但由於利率下降，基本投資收益率降低，部分抵消了這一增長。 扣除精算假設的檢討及更新影響後，經調整的税前收入略為增加.
個人退休調整税前收入 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 經調整的税前收入增加的主要原因是： •較高的淨投資回報，包括選擇公允價值期權的證券收益較高，基礎投資組合收益因銷售增加而增加的投資資產，以及私人股本投資組合首次公開發行所得的收入，部分由較低的可負擔得起的住房回報率抵消，以及結構性證券上一年的非經常性付款；以及 •股票市場表現較好，這有助於減少可變年金DAC攤銷和準備金、前一年DAC和準備金模型調整，以及由於投保人在退保收費期結束時減少固定年金DAC攤銷，但因指數更高的指數DAC攤銷以及銷售增長和DAC模式調整推動的準備金減少而部分抵消。 這些增加的部分抵消是： •由於負可變年金和零售互助基金淨流動以及2018年底股票市場下跌導致的可變年金和零售互助基金平均AUM減少，政策和諮詢費收入減少；以及 •由於銷售增加和對人員和技術的持續投資，一般運營費用增加。

1102019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

 

個人退休公認會計原則保費、保險費和存款、保證金和淨流量

就個人退休而言，保費主要是指人壽或有補償年金所收到的款額.在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，保費較上年同期增加。

保費和存款是一種非公認會計原則的財務措施，除直接和假定保費外，還包括根據投資型年金合同、FHLB融資協議和管理下的共同基金收取的存款。

個人退休年金產品的淨流量是指保費和存款減去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的淨流量是存款減去提款。FHLB供資協議的存款被排除在個人退休淨流動之外，因為這些資金協議的淨流量不被視為衡量個人退休人員核心經常性業績的指標的一部分。

下表列出個人退休公認會計原則保費與保費和存款的對賬情況：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
保費	$	38	$	9		$	65	$	37
存款		3,656		3,609			11,683		11,364
其他		(2)		(2)			(5)		(5)
保費及按金	$	3,692	$	3,616		$	11,743	$	11,396

下表以平均儲備的百分比列出自首情況：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
	2019		2018			2019		2018
自首佔平均儲備的百分比
固定年金	6.1	%	8.2	%		7.4	%	7.9	%
可變和指數年金	6.2		6.3			6.3		6.3

下表按退回費用類別列出固定年金及可變及指數年金準備金：

	(一九二零九年九月三十日)					(2018年12月31日)
				變量					變量
		固定		和索引			固定		和索引
(以百萬計)		年金		年金			年金		年金
無自首指控	$	28,264	$	23,187		$	30,036	$	19,036
大於0%-2%		1,707		8,672			1,037		6,229
大於2%-4%		3,369		13,628			2,429		9,781
大於4%		16,460		32,595			15,217		33,244
不可投保		1,658		519			1,608		474
準備金總額	$	51,458	$	78,601		$	50,327	$	68,764

個人退休年金通常需要4至7年的退保期，具體取決於產品。就固定年金而言，由於固定年金銷售增加，加上2019年9月30日投保人數量較2019年到期時投保人減少，因此，2019年9月30日須繳納退保費用的準備金比例較2018年12月31日有所上升。2019年9月30日，與2018年12月31日相比，由於業務的正常老化，外匯儲備有所增加，而可變年金和指數年金的費用卻不收。

2019年第三季度10-q111

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

下文討論了每一產品線的保費和存款以及淨流量方面的重大差異：

個人退休保費及存款(P&D)及淨流量 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 •固定年金保費和存款增加的主要原因是經紀商分銷銷售增加，主要來自有生活福利的產品的銷售。淨流動繼續為負數，但主要是由於較低的投降率以及較高的保費和存款。 •可變和指數年金保費和存款增加的主要原因是，所有主要分銷渠道的增長帶動了指數年金銷售的提高，但部分抵消了可變年金保費和較低經紀交易商和銀行分銷銷售的存款下降所抵消的影響。指數年金淨流量增加的主要原因是銷售額增加，部分抵消了較高的投降率。可變年金淨流動仍然是負數，主要是由於銷售下降和投降率上升所致。 •零售共同基金淨流動仍為負數，惡化，反映出美國的行業趨勢以及我們最大的基金業績不佳的影響，導致存款減少、投降和提款增加。
個人退休保費及存款(P&D)及淨流量 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 •固定年金保費和存款增加的主要原因是有利的市場條件推動下的經紀人、交易商和銀行分銷銷售的增加。淨流量增加的主要原因是保費和存款增加，投降率降低。 •可變和指數年金保費和存款增加的主要原因是，所有主要分銷渠道的增長帶動了指數年金銷售的提高，但部分抵消了可變年金保費和較低經紀交易商和銀行分銷銷售的存款下降所抵消的影響。指數年金淨流量增加的主要原因是銷售額增加，部分抵消了較高的投降率。可變年金淨流動仍然是負數，主要是由於銷售下降。 •供資協定截至2018年9月30日的9個月期間，保費和存款反映了FHLB融資協議中的存款，這些存款不包括在報告的淨流動中。 •零售共同基金淨流動仍然是負數，惡化反映了存款減少，但由於美國行業趨勢和我們最大基金業績不佳的影響，較低的投降率和提款抵消了這一趨勢。

 

 

 

1122019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

團體退休結果

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
收入：
保費	$	5	$	9		(44)	%		$	14	$	30		(53)	%
保單費		111		115		(3)				317		339		(6)
投資淨收益		544		531		2				1,703		1,655		3
諮詢費和其他收入		66		63		5				191		185		3
福利和支出：
投保人利益和損失		20		25		(20)				47		63		(25)
貸記投保人帳户餘額的利息		292		275		6				859		826		4
遞延保單購置費用攤銷		31		7		343				65		58		12
不可延期的保險佣金		30		30		-				85		87		(2)
諮詢費費用		26		26		-				73		67		9
一般業務費用		112		101		11				334		301		11
利息費用		12		12		-				34		33		3
調整税前收入	$	203	$	242		(16)	%		$	728	$	774		(6)	%
基本淨投資差額：
鹼產量		4.51	%	4.49	%	2	BPS			4.57	%	4.53	%	4	BPS
資金成本		2.72		2.68		4				2.73		2.70		3
基本淨投資差額		1.79	%	1.81	%	(2)	BPS			1.84	%	1.83	%	1	BPS

商業和金融要聞

集團退休的重點是實施計劃，以擴大其業務。然而，外部因素，包括競爭加劇和目標市場上的醫療服務提供商和其他僱主的合併，繼續影響着集團退休人員的客户保留。扣除FHLB融資協議中的存款，截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，保費和存款較上年同期下降。2018年的保費和存款包括FHLB融資協議的存款。淨流量仍為負數，但在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，與前一年同期相比有所改善，這主要是由於較低的投降率，並被保費和存款減少所部分抵消。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，調整後的税前收入與上一年同期相比有所下降，主要原因是費用收入減少、一般業務費用增加、前一年收到結構性證券非經常性付款，以及對精算假設的審查和更新所產生的淨不利調整與上一年同期的淨有利調整相比。部分抵消這些減少的是選擇公允價值期權的證券收益，基本淨投資利差增加，主要原因是平均投資資產較高，再投資收益率較高，可變年金委員會攤銷額和準備金較低，原因是股票市場表現較高，以及2019年第二季度私募股權投資組合首次公開發行的收益增加，我們的另類投資組合的投資回報較高。

2019年第三季度10-q113

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

集團退休調整税前收入 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： •從精算假設的審查和更新中得出的不利調整淨額，與上一年同期的有利調整淨額相比較；以及 •一般業務費用增加，主要是由於對人員和技術的持續投資。 這些減少的部分抵銷如下： •較高的淨投資收益是由選擇公允價值期權的證券收益較高所驅動，部分由替代投資組合收益較低所抵消；以及 •基本淨投資的增加主要是由於平均投資資產增加，但因貸記利息增加而部分抵銷。
集團退休調整税前收入 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： •從精算假設的審查和更新中得出的不利調整淨額，與上一年同期的有利調整淨額相比較； •較低的保單費用，主要是由於平均獨立帳户及互惠基金資產減少所致；及 •一般業務費用增加，主要是由於對人員和技術的持續投資。 這些減少的部分抵銷如下： •我們另類投資組合的淨投資回報較高，包括首次公開發行私人股本投資組合的收益，以及選擇公允價值期權的證券收益較高，但部分由前一年收到的結構性證券非經常性付款所抵銷； •基本淨投資差額增加的主要原因是平均投資資產增加和再投資收益增加，但貸記利息增加部分抵消了這一增加； •由於股票市場表現強勁，可變年金、DAC攤銷和準備金減少。

1142019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

集團退休公認會計原則保費、保費及存款、保證金及淨流量

就集團退休而言，保費主要是人壽或有補償年金所收到的金額.在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，保費(主要是指即時年金)較上年同期有所下降。總體而言，保費並不是集團退休結果的重要驅動因素。

保費和存款是一種非公認會計原則的財務措施，除直接和假定保費外，還包括根據投資型年金合同和管理下的共同基金收取的存款。保費和存款包括2018年FHLB融資協議。

包括在集團退休計劃內的年金產品的淨流動是指保費和存款減去死亡、退保和其他提款福利。共同基金的淨流量是存款減去提款。FHLB融資協議的存款在2018年被排除在集團退休淨流量之外，因為這一融資協議的淨流量不被視為衡量集團退休核心經常性業績的指標之一。

下表顯示集團退休公認會計原則保費與保費及存款的對賬情況：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
保費	$	5	$	9		$	14	$	30
存款		1,919		2,107			6,020		6,503
保費及按金	$	1,924	$	2,116		$	6,034	$	6,533

下表列出集團退休人員在管理下的平均儲備金和共同基金中所佔百分比：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
	2019		2018			2019		2018
在平均準備金和共同基金中所佔百分比	10.3	%	12.0	%		10.3	%	11.0	%

下表按退回費用類別列出集團退休年金儲備金：

		九月三十日			十二月三十一日，
(以百萬計)		2019	(a)		2018	(a)
無自首指控(b)	$	70,283		$	65,500
大於0%-2%		908			650
大於2%-4%		570			1,115
大於4%		5,942			5,868
不可投保		615			612
準備金總額	$	78,318		$	73,745

(a)2019年9月30日和2018年12月31日，管理中的共同基金資產分別為203億美元和179億美元。

(b)這一類別中的集團退休金額包括普通賬户準備金約62億美元和63億美元，分別為2019年9月30日和2018年12月31日，這兩筆準備金在參與人一級每年受20%的提款限制，在2019年9月30日和2018年12月31日，普通賬户準備金分別為49億美元和47億美元，在計劃水平上每年必須受20%的提款限制。

集團退休年金通常有五至七年的退保期，視產品而定。2019年9月30日，集團退休年金準備金較2018年12月31日有所增加，主要是由於股市表現較高。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，投降率下降，原因是投降率低於前一年同期的大計劃投降率。

2019年第三季度10-q115

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

下文討論保費、存款和淨流量方面的重大差異：

集團退休保費及存款及淨流量 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 淨流量仍然是負數，但主要是由於較低的投降量被減少的存款部分抵消。外部因素，包括合併醫療保健提供者和其他僱主在目標市場繼續影響集團退休客户保留。
集團退休保費及存款及淨流量 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 淨流量仍然是負數，但主要是由於較低的投降量被減少的存款部分抵消。在截至2019年9月30日的9個月期間，約有10億美元的大型計劃自首，而截至2018年9月30日的9個月期間，則有約15億美元的大型計劃自首。外部因素，包括合併醫療保健提供者和其他僱主在目標市場繼續影響集團退休客户保留。2018年的保費和存款反映了FHLB融資協議中的存款，這些存款被排除在報告的淨流動之外。

1162019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

 

人壽保險結果

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
收入：
保費	$	394	$	379		4	%		$	1,214	$	1,176		3	%
保單費		348		141		147				1,102		895		23
投資淨收益		289		275		5				915		850		8
其他收入		6		14		(57)				33		41		(20)
福利和支出：
投保人利益和損失		848		780		9				2,217		1,997		11
貸記投保人帳户餘額的利息		93		92		1				277		281		(1)
遞延保單購置費用攤銷		(86)		(265)		68				39		(111)		NM
不可延期的保險佣金		27		27		-				67		69		(3)
一般業務費用		155		152		2				449		464		(3)
利息費用		7		7		-				20		19		5
調整税前收入(虧損)	$	(7)	$	16		NM	%		$	195	$	243		(20)	%

商業和金融要聞

人壽保險的重點是通過戰略渠道銷售盈利的新產品，以提高未來的回報。截至2019年9月30日的三個月和九個月的業績反映了國際生活、健康和集團保費的增長，主要是由於在英國收購了Ellipse。2018年12月31日，美國國際集團人壽保險有限公司(AIG Life Ltd.，一家英國AIG人壽和退休公司)完成了對英國團體生命風險保護專業供應商Ellipse的收購。截至2019年9月30日的三個月期間，調整後的税前收入與前一年同期相比有所下降，主要原因是死亡率上升。截至2019年9月30日的9個月期間，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是前一年對通用人壽和前一年的非經常性優惠保費再保險調整進行了有利的精算調整，當期不利再保險估值調整被有利死亡率和較高的淨投資收入(包括私人股本收入較高的另類投資收益)抵消，以及更高的贖回收益抵消了當期不利再保險估值調整額的影響。

人壽保險調整税前收入 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： •美國死亡率上升的經歷。 這些減少的部分抵銷如下： •淨投資收入增加的主要原因是投資資產增長驅動的基礎投資組合收入增加。

 

2019年第三季度10-q117

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

人壽保險調整税前收入 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 經調整的税前收入減少的主要原因是： •前一年，美國對準備金和再保險進行了優惠調整，並在2019年進行了不利的再保險估值調整。 這些減少的部分抵銷如下： •在美國有良好的死亡率經驗；以及 •較高的投資收入主要是由於投資資產增長推動的基礎投資組合收入增加，我們的另類投資組合的回報更高，包括私人股本投資組合中的股份首次公開發行的收益，以及更高的看漲收益。

人壽保險公認會計原則保費和保險費及存款

人壽保險保費是指在傳統人壽保險，主要是定期人壽保險、國際人壽保險和健康保險以及集體福利中收到的金額。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，除外匯影響外，保費較上年同期有所增加。人壽保險保費和存款是一項非公認會計原則的財務措施，包括直接和假定保費以及在普遍人壽保險中收到的存款。

下表列出人壽保險公認會計原則保費與保險費和存款的對賬情況：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
保費	$	394	$	379		$	1,214	$	1,176
存款		404		410			1,223		1,232
其他		214		189			602		519
保費及按金	$	1,012	$	978		$	3,039	$	2,927

1182019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2 業務部門業務生活和退休

 

下文討論保費和存款的重大差異：

人壽保險保費及存款 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 保險費和存款(不包括外匯影響)增加的主要原因是國內定期壽險和國際壽險的增長，包括在英國收購Ellipse。
人壽保險保費及存款 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 保費和存款(不包括外匯影響)的增加，主要是由於國內定期壽險和國際壽險業務的增長，包括在英國收購Ellipse。這些增長被美國集團在2016年年底重新調整業務重心的戰略決定所部分抵消。

2019年第三季度10-q119

 

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目錄

 

項目2 業務部門業務生活和退休

 

機構市場成果

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
收入：
保費	$	389	$	46		NM	%		$	1,360	$	136		NM	%
保單費		40		40		-				124		121		2
投資淨收益		224		198		13				658		581		13
其他收入		1		-		NM				1		-		NM
福利和支出：
投保人利益和損失		471		105		349				1,580		318		397
貸記投保人帳户餘額的利息		95		90		6				271		246		10
遞延保單購置費用攤銷		2		2		-				4		4		-
不可延期的保險佣金		6		7		(14)				21		21		-
一般業務費用		15		14		7				46		43		7
利息費用		2		4		(50)				8		10		(20)
調整税前收入	$	63	$	62		2	%		$	213	$	196		9	%

商業和金融要聞

機構市場繼續機會主義地增長其澳元，這推動了近幾年淨投資收入的增長。產品分銷繼續強勁，業務重點是維持定價紀律，以獲得有吸引力的風險調整回報。

機構市場調整税前收入 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 保險費和投保人福利增加的主要原因是2019年第三季度編寫的養卹金風險轉移業務。準備金和澳元的增長推動了淨投資收入的增長，其影響與投保人的福利和貸記利息類似。 經調整的税前收入增加的主要原因是： •由於養卹金風險轉移和GIC增長所致投資資產增加，淨投資收益增加。

 

1202019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

機構市場調整税前收入 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 保險費和投保人福利增加的主要原因是2018年和2019年期間編寫的養卹金風險轉移業務。準備金和澳元的增長推動了淨投資收入的增長，其影響與投保人的福利和貸記利息類似。 經調整的税前收入增加的主要原因是： •投資淨收入較高的原因是養卹金風險轉移和GIC增長所致的投資資產增加、選擇公允價值期權的證券收益增加、看漲收益和投標收入增加以及私人股本投資組合股份首次公開發行的收益增加。

機構市場GAAP保費及保費及存款

機構市場的保費主要是指在養卹金、風險轉移或有人壽保險的結構性結算年金方面收到的金額。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，保費與前一年同期相比有所增加，這主要是由2019年的養老金風險轉移業務推動的。

機構市場的保費和存款是一種非公認會計原則的金融措施，包括直接保費以及投資型年金合同(包括GIC)中的存款。存款還包括FHLB融資協議。

下表列出了機構市場、公認會計原則保費與保費和存款之間的對賬情況：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
保費	$	389	$	46		$	1,360	$	136
存款		437		17			831		1,990
其他		7		6			22		58
保費及按金	$	833	$	69		$	2,213	$	2,184

2019年第三季度10-q121

 

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項目2 業務部門業務生活和退休

 

下文討論保費和存款的重大差異：

機構市場保費及存款 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 保費和存款增加，原因是養卹金風險轉移、銷售和政府存款增加。溢價和存款的增加符合機構市場投機增長和多樣化投資組合的策略。
機構市場保費及存款 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 保費和存款增加，原因是養卹金風險轉移、銷售和政府存款增加。2018年的保費和存款包括14億美元的FHLB協議。溢價和存款組合的轉變符合機構市場投機增長和多樣化投資組合的策略。

 

1222019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務 | 其他業務

 

其他業務

下表列出了其他業務結果：

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
按活動分列的經調整税前收入(損失)：
家長和其他：
公司一般業務費用	$	(244)		(182)		(34)	%		$	(625)	$	(519)		(20)	%
利息費用		(306)		(289)		(6)				(929)		(785)		(18)
所有其他收入(費用)，淨額		96		54		78				298		171		74
父母和其他人共計		(454)		(417)		(9)				(1,256)		(1,133)		(11)
合併、沖銷和其他調整數		(46)		29		NM				(172)		28		NM
調整税前損失	$	(500)	$	(388)		(29)	%		$	(1,428)	$	(1,105)		(29)	%

2019年和2018年季度比較

母公司和其他經調整的税前損失與上年同期相比有所增加，主要原因是公司一般運營費用增加，利息支出增加，部分原因是合併的無追索權債務和全球房地產投資。

2019年和2018年全年比較

由於2019年第一季度末和2018年第一季度末的債務發行導致利息支出增加，以及企業一般運營費用增加，母公司和其他經調整的税前虧損較上年同期有所增加。投資收入增加部分抵消了這一增加。

2019年第三季度10-q123

 

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項目2 業務部門業務 | 遺產組合

 

遺產組合

遺留投資組合代表已退出或停止的產品線、策略表單或分銷渠道。從2018年2月起，我們在百慕大註冊的複合再保險公司，堅韌再保險公司，將被納入我們的遺產投資組合。

遺產人壽和退休逃逸線-準備金包括某些結構性結算、養老金風險轉移年金和2012年4月之前編寫的單一保費即期年金。還包括對整個生命、長期護理和已退出的事故和健康產品系列的曝光.

傳統通用保險公司儲備包括額外的工人補償、環境風險和對通用保險中不再積極銷售的其他產品的風險。還包括Eaglestone再保險公司(Eaglestone)的剩餘準備金。

遺產投資-包括我們所投入的投資類別，包括對直接投資的投資，以及對全球資本市場和全球房地產的投資。

商業 戰略

就遺產保險而言，保障投保人和被保險人的利益是最重要的。我們已考慮並繼續評價這些領域的下列戰略：

•第三方及關聯再保險及再保險，以提高資本效率.

•假設再保險和直接保單回購的交換。

•強化投保人選擇和理賠策略。

•加強資產負債管理和費用管理。

對於遺產投資，我們的業務策略是最大限度地增加給AIG母公司的流動性，儘量減少賬面價值損失，同時為我們的保險公司尋找有吸引力的資產。

出售堅韌不拔的非控股權

堅韌再保險是在2018年第一季度建立的，涉及一系列與我們遺產投資組合相關的附屬再保險交易。這些再保險交易的目的是將我們大部分的遺產保險業務合併成一個單一的法律實體。截至2019年9月30日，關聯交易包括從我們的遺產人壽(Legacy Life)和退休管理公司(Retiire Running Line)撥出約310億美元的準備金，以及來自我們的遺產保險(Legacy General Insurance)業務的約40億美元準備金，這些準備金是由美國國際集團(AIG)的多家全資子公司編寫的。2018年第二季度，我們成立了剛毅控股公司，作為剛毅再投資的控股公司。

2018年11月13日，我們完成了向凱雷集團有限公司(Carlyle Group L.P.)旗下TCG出售Forgic Holdings 19.9%股權的交易。堅韌控股公司擁有剛毅再保險公司100%的流通股，而美國國際集團(AIG)擁有剛毅控股公司80.1%的股權。

2018年第一季度與剛毅再保險公司執行的附屬再保險交易導致各附屬公司資產負債表上的預付保險資產約為25億美元(税後)，合同開始時相關的遞延收購成本為5億美元(税後)。由於對手方是全資擁有的，美國國際集團的合併財務報表中已經排除了預付保險資產。

如果出售剛毅控股公司的控股權，我們的遺產投資組合將確認這些資產未攤銷餘額中無法收回的部分的虧損，如果我們不再是剛毅控股的控股股東的話。截至2019年9月30日，上述預付保險資產和相關遞延收購成本的未攤銷餘額分別為24億美元(税後)和4億美元(税後)。合併虧損28億美元將是增量的任何損益確認出售我們的控制權益的剛毅控股。我們在出售我們在堅韌控股公司的控股權時所會認識到的增量利得或虧損，可能會受到當時市場狀況的重大影響。

 

1242019年第三季度10-q

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項目2 業務部門業務 | 遺產組合

 

遺留投資組合結果

	三個月結束								九個月結束
	九月三十日					百分比			九月三十日					百分比
(以百萬計)		2019		2018		變化				2019		2018		變化
收入：
保費	$	122	$	131		(7)	%		$	367	$	406		(10)	%
保單費		30		30		-				92		92		-
投資淨收益		614		610		1				1,792		1,798		-
其他收入(損失)		(15)		43		NM				(54)		135		NM
調整後收入總額		751		814		(8)				2,197		2,431		(10)
福利和支出：
投保人損益及損失調整
發生的費用		516		545		(5)				1,422		1,504		(5)
貸記投保人帳户餘額的利息		53		57		(7)				161		179		(10)
遞延保單購置費用攤銷		19		25		(24)				51		62		(18)
一般業務費用和其他費用		66		96		(31)				225		300		(25)
利息費用		4		7		(43)				14		23		(39)
福利和支出共計		658		730		(10)				1,873		2,068		(9)
調整税前收入	$	93	$	84		11	%		$	324	$	363		(11)	%
按類別分列的經調整税前收入(損失)：
一般保險流線	$	27	$	(37)		NM	%		$	85	$	69		23	%
生活和退休逃逸線		16		68		(76)				141		154		(8)
遺產投資		50		53		(6)				98		140		(30)
調整税前收入	$	93	$	84		11	%		$	324	$	363		(11)	%
										九月三十日				十二月三十一日，
(以百萬計)												2019		2018
選定資產負債表數據
遺產投資，扣除相關債務											$	2,074	$	2,529
遺留一般保險準備金												5,624		5,498
遺產人壽及退休儲備												39,441		36,614

商業和金融要聞

遺產保險線，包括那些割讓給堅韌再，繼續運行，如預期的遺產一般保險，遺產人壽和退休逃逸線。過去幾年，遺產投資大幅減少，從2016年12月31日的67億美元降至2019年9月30日的21億美元。剩餘的遺產投資主要包括結構性信貸，次級票據，我們選擇了公允價值的選擇和房地產投資。

2019年第三季度10-q125

 

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項目2 業務部門業務 | 遺產組合

 

遺產投資組合調整税前收入 三個月到9月30日， (以百萬計)
	2019年和2018年季度比較 經調整的税前收入增加的原因是： •與截至2018年9月30日的三個月期間相比，由於日本在截至2018年9月30日的三個月期間發生了災難損失，遺產一般保險公司的收益較高。 這一增加被以下因素部分抵消： •遺產投資收益低於截至2018年9月30日的三個月，原因是遺產投資組合的淨資產繼續減少； •與2018年9月30日終了的三個月相比，遺產人壽和退休人員的收入更低，原因是淨投資收入下降，以及投保人權益和損失增加。
遺產投資組合調整税前收入 截至9月30日的9個月， (以百萬計)
	2019年和2018年全年比較 經調整的税前收入減少，原因是： •遺產投資收益低於截至2018年9月30日的9個月，原因是遺產投資組合的淨資產繼續減少； •由於淨投資收入下降，截至2018年9月30日的9個月期間，遺產人壽和退休收入較低。 這些減少額因下列因素而部分抵銷： •由於截至2018年9月30日的三個月日本巨災損失，遺產一般保險公司的收益高於截至2018年9月30日的9個月；部分抵消了淨投資收入下降和傳統保險投資組合繼續擠兑導致的保費下降。

 

1262019年第三季度10-q

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項目2投資

 

 

投資

概述

我們的投資戰略是根據每個經營單位的具體業務需要而量身定做的，其目標是從資產類別、部門、發行人和地理角度提供多樣化的資產配置組合。主要目標是創造投資收入、保持資本、管理流動性和增長盈餘。支持我們的保險負債的大部分資產是固定期限證券。

截至2019年9月30日的9個月投資重點

•利率下降及信貸息差收窄，令我們的投資組合有未實現的淨收益。截至2019年9月30日，我們可供銷售的投資組合中未實現的淨收益從2018年12月31日的36億美元增加到199億美元左右。 •繼續投資結構性證券和其他固定期限證券，加大風險抵押貸款的貸款活動，提高收益率，增加投資純收入。 •我們的另類投資組合的投資回報率較高，原因是截至2019年9月30日的9個月內，股票市場回報率強勁，私募股權投資組合首次公開發行(IPO)的收益，以及通過公允價值期權獲得的固定到期證券收益增加。與去年同期相比，由於利率上升和利差擴大，以及我們的公允價值期權股票證券組合表現為負值，回報率較低。 •在2019年第一季度，我們出售了對中國人民保險公司(集團)和中國人保財產保險有限公司的剩餘投資。 •新投資的混合投資收益率低於已出售、到期或調用的投資的混合收益率。

投資策略

投資戰略在商業部門一級進行評估，涉及的考慮因素包括當地和一般市場條件、期限和現金流動管理、風險偏好和波動限制、評級機構和監管資本考慮、税收和法律投資限制。

我們的一些主要投資策略如下：

•我們在投資組合中的基本策略，是在切實可行的範圍內，在與保險責任有關的保險責任方面，尋求具有類似特徵的投資。這包括考慮各種因素的變化對現金流量的影響，包括利率、外匯匯率、股票市場和通貨膨脹。

•我們尋求通過流動性溢價(如私人配售和商業抵押貸款)提供更高收益的投資，這也增加了投資組合的多樣化。這些資產通常通過契約提供信貸保護，能夠定製滿足我們保險責任需求的結構，並在信息獲取的情況下進行更深層次的盡職調查。

•鑑於我們在全球的存在，我們有機會從當地市場獲得多樣化的資產。在我們購買這些投資的範圍內，我們通常使用衍生品對貨幣風險進行對衝，這可以提供機會，與功能貨幣中的風險資產相比，獲得更高的風險調整後回報。

•美國國際集團母公司，包括在其他業務，積極管理其資產和負債的產品，對手方和期限。美國國際集團母公司的流動性來源主要以現金、短期投資和公開交易、投資評級固定到期證券的形式持有。根據對其近期和長期融資需求的評估，美國國際集團母公司購買了公開交易、投資評級為固定期限的證券，這些證券可以很容易地通過銷售或回購協議貨幣化。這些證券使我們能夠分散流動資金來源，同時減低維持足夠流動資金的成本。

2019年第三季度10-q127

 

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項目2投資

 

•在美國，壽險、退休和通用保險(General Insurance)投資通常分為準備金支持和盈餘投資組合。

–保險儲備主要由符合我們目前風險回報、税收、流動性、信貸質量和多樣化目標的投資級固定期限證券支持。我們根據固定資產的基本風險(包括信貸(公共和私人)、商業抵押和住宅抵押貸款)來評估固定資產類別，無論這些投資是債券、貸款還是結構性產品。

–盈餘賬户尋求通過固定期限(投資級別和高收益)和各種替代資產類別(包括私人股本、房地產股票和對衝基金)的組合來提高投資組合的回報。在過去幾年裏，對衝基金的投資減少了，更多地側重於私人股本、房地產和槓桿資本(例如，我們目前的重點是購買直接來源的中間市場貸款，並提供強有力的一攬子契約)。

•在美國以外，保險公司持有的固定期限證券主要由以我們經營的國家貨幣計價的高級證券組成。

資產負債管理

通用保險公司內部的投資戰略側重於盈餘的增長、為意外的保險索賠保持足夠的流動資金和保持資本。流動性和波動性程度不同的資產根據支持準備金、所需盈餘或超額盈餘進行分配，但須受資本、流動性和監管限制。一般保險主要投資於公司、市政當局和其他政府機構發行的固定期限證券；以住宅和商業房地產等資產為抵押的結構性證券；以及商業抵押貸款。通用保險公司國內業務的固定到期證券平均期限為3.5年。一般保險公司對外業務的固定到期證券平均期限為3.6年。

雖然通用保險公司的投資資產支持儲備主要投資於傳統的流動性固定到期證券，但我們繼續將其分配給通過結構性和流動性溢價提供更高收益率的資產類別，特別是在國內業務中。此外，我們繼續投資於固定利率和浮動利率資產支持的投資，以管理我們對利率和通貨膨脹的潛在變化的風險敞口。我們尋求在資產類別、部門和發行人之間實現投資組合的多樣化，以減輕特殊的投資組合風險。

此外，一般保險的部分盈餘投資於一個多樣化的另類投資組合，以求平衡流動性、波動性和增長。考慮到通用保險業務內在的通脹風險，相對於美國國際集團的其他投資組合，面向股權的投資將得到更高的分配。儘管這些替代投資受到定期收益波動的影響，但它們歷來取得的收益超過固定期限投資組合的收益率，併為更廣泛的投資組合提供了更多的多樣化。

壽險和退休公司的投資策略是提供淨投資收入，以支持負債，從而獲得穩定的可分配收益，並在資產負債管理、資本和監管約束下提高盈餘賬户的投資組合價值。

壽險和退休公司以資產負債管理為主要工具，監控和管理企業的風險。壽險和退休公司持有由公司、市政當局和其他政府機構發行的固定期限證券的多樣化、高至中等質量的組合；由住宅和商業房地產等資產作擔保的結構性證券；以及在切實可行範圍內與負債期限特徵相匹配的商業抵押貸款。每個產品線的投資組合都是根據其保險負債的具體特點量身定做的，因此，不同的投資組合之間的期限是不同的。利率環境直接影響到企業的資產負債管理狀況，而長期的低利率環境可能導致負債期限從最初估計的延長，主要原因是投資期限較低，這可能要求我們進一步延長投資組合的期限。將根據現有的市場機會對投資組合的進一步延長進行評估，因為較長期限的市場可能無法提供與較短市場類似的多樣化效益。

壽險和退休公司國內業務的固定到期證券平均期限為7.9年。我們尋求在資產類別、部門和發行人之間實現投資組合的多樣化，以減輕特殊的投資組合風險。

此外，人壽和退休公司尋求通過投資於多樣化的另類投資組合來提高剩餘投資組合的回報。儘管這些替代投資受到定期收益波動的影響，但它們歷來取得的收益超過了固定期限的投資組合收益率。

1282019年第三季度10-q

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項目2投資

 

固定期限證券的NAIC名稱

美國國家保險專員協會(NAIC)的證券估值辦公室(SVO)為法定報告目的評估美國保險公司的投資，並將固定期限證券分配給稱為“NAIC設計”(NAIC Designation)的六類中的一種。一般來説，NAIC的“1”最高質量或“2”高質量的名稱包括被認為是投資級的固定期限證券，而NAIC“3”至“6”的名稱通常包括指低於投資等級的固定到期證券。NAIC對某些結構性證券(包括非機構RMBS和CMBS)採用了經修訂的評級方法，旨在對此類結構性證券的價值進行更準確的評估，並提高評估預期損失的準確性，以便更好地確定此類結構性證券的適當資本要求。與三大評級機構通常指定的評級相比，這些方法改進了NAIC對此類證券的指定。下表按NAIC名稱彙總了美國國際集團子公司固定期限證券投資組合的評級分佈，以及綜合信用評級的分佈情況，綜合信用評級一般以三大評級機構的評級為基礎。

有關美國國際集團綜合信用評級的完整描述，請參閲 信用評級.

下表列出按NAIC指定的公允價值分類的固定到期證券組合：

(一九二零九年九月三十日)
(以百萬計)
																	共計
						共計											以下
						投資											投資
NAIC命名		1		2		品級			3		4		5		6		品級		共計
其他固定到期證券	$	95,569	$	76,764	$	172,333		$	7,035	$	6,484	$	1,706	$	233	$	15,458	$	187,791
抵押貸款、資產支持和擔保		62,845		3,575		66,420			530		519		67		3,863		4,979		71,399
共計*	$	158,414	$	80,339	$	238,753		$	7,565	$	7,003	$	1,773	$	4,096	$	20,437	$	259,190

*不包括價值二十四億元的固定到期日證券，而這些證券並沒有指定為NAIC。

下表按美國國際集團綜合信貸評級按公允價值分類，列出固定期限證券組合：

(一九二零九年九月三十日)
(以百萬計)
															共計
						共計									以下
						投資							CCC和		投資
美國國際集團綜合信用評級		AAA/AA/A		血BB		品級			bb		B		較低		品級		共計
其他固定到期證券	$	95,224	$	77,467	$	172,691		$	6,792	$	6,920	$	1,388	$	15,100	$	187,791
抵押貸款、資產支持和擔保		51,175		4,385		55,560			882		740		14,217		15,839		71,399
共計*	$	146,399	$	81,852	$	228,251		$	7,674	$	7,660	$	15,605	$	30,939	$	259,190

*不包括價值24億美元的固定到期日證券，這些證券沒有NAIC的名稱。

信用評級

截至2019年9月30日，我們約89%的固定到期證券由我們的國內實體持有。其中約16%的證券被一家或多家主要評級機構評為AAA級，約13%的評級低於投資級或未被評級。我們的投資決策過程主要依靠內部產生的基本分析和內部風險評級。第三方評級服務的評級和意見為內部分析提供了一個獨立的視角。

穆迪投資者服務公司(穆迪)標準普爾金融服務有限公司(S&P Global Inc.)旗下的標準普爾金融服務有限公司(S&P Global Inc.)(標準普爾)，或類似的外國評級服務，在我們的外國實體固定到期證券組合中佔很大比例。一些外國發行的證券沒有評級服務.我們的信用風險管理部門密切審查外國投資組合的非評級固定到期證券的信用質量。2019年9月30日，大約24%的此類投資被評為AAA級，或者根據我們的內部分析，從信用角度來看，相當於AAA級的證券，大約7%的投資低於投資級或未被評級。在外國實體的固定到期證券組合中，約有29%由發行國的主權固定到期證券支持政策負債組成。

2019年第三季度10-q129

 

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目錄

 

項目2投資

 

美國國際集團綜合信用評級

關於我們的固定期限證券，下表和隨後各表中的信用評級反映了：(A)三大評級機構的綜合評級，或當機構評級不到位時，NAIC SVO指定的評級(佔固定期限證券總額的99%)；或(B)當這些投資未被任何主要評級機構或NAIC評級時，我們的同等內部評級。這些表中的“未評級”類別由未被任何主要評級機構(NAIC或我們)評級的固定期限證券組成。

有關與投資相關的信用風險的討論，請參見企業風險管理。

下表列出按公允價值計算的美國國際集團固定期限證券的綜合信貸評級：

	可供出售						其他						共計
	九月三十日			十二月三十一日，			九月三十日			十二月三十一日，			九月三十日			十二月三十一日，
(以百萬計)		2019			2018			2019			2018			2019			2018
評級：
其他固定期限
證券
AAA級	$	12,298		$	11,170		$	2,245		$	2,619		$	14,543		$	13,789
AA		31,637			27,766			51			106			31,688			27,872
A		49,308			40,142			11			1,356			49,319			41,498
血BB		77,797			69,564			-			300			77,797			69,864
低於投資等級		15,244			14,511			7			-			15,251			14,511
非額定		1,436			1,333			-			-			1,436			1,333
共計	$	187,720		$	164,486		$	2,314		$	4,381		$	190,034		$	168,867
抵押貸款，資產-
背向和抵押
AAA級	$	29,146		$	28,859		$	470		$	481		$	29,616		$	29,340
AA		13,930			12,019			515			911			14,445			12,930
A		6,858			6,964			274			290			7,132			7,254
血BB		4,230			4,058			155			152			4,385			4,210
低於投資等級		11,307			12,923			4,505			5,096			15,812			18,019
非額定		30			82			94			104			124			186
共計	$	65,501		$	64,905		$	6,013		$	7,034		$	71,514		$	71,939
共計
AAA級	$	41,444		$	40,029		$	2,715		$	3,100		$	44,159		$	43,129
AA		45,567			39,785			566			1,017			46,133			40,802
A		56,166			47,106			285			1,646			56,451			48,752
血BB		82,027			73,622			155			452			82,182			74,074
低於投資等級		26,551			27,434			4,512			5,096			31,063			32,530
非額定		1,466			1,415			94			104			1,560			1,519
共計	$	253,221		$	229,391		$	8,327		$	11,415		$	261,548		$	240,806

1302019年第三季度10-q

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項目2投資

 

 

可供出售的投資

下表列出可供出售的證券的公允價值：

								公允價值		公允價值
								九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)								2019		2018
可供出售的債券：
美國政府和政府資助的實體							$	5,227	$	3,260
州、市和政治分區的義務								15,745		16,001
非美國政府								15,376		14,525
公司債務								151,372		130,700
抵押貸款、資產支持和抵押：
RMBS								32,795		34,377
CMBS								14,336		12,701
CDO/ABS								18,370		17,827
抵押貸款、資產支持和抵押貸款總額								65,501		64,905
可供出售的債券共計*							$	253,221	$	229,391

*2019年9月30日和2018年12月31日，我們持有的低於投資級或未評級的債券的公允價值分別為280億美元和288億美元。

下表列出了我們對非美國政府的固定期限證券的信用敞口的公允價值：

	九月三十日			十二月三十一日，
(以百萬計)		2019			2018
日本	$	1,832		$	1,645
加拿大		1,046			1,038
法國		1,021			905
德國		673			783
聯合王國		564			794
阿拉伯聯合酋長國		523			454
印度尼西亞		513			453
新加坡		457			373
挪威		438			380
以色列		396			316
其他		7,913			7,429
共計	$	15,376		$	14,570

2019年第三季度10-q131

 

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項目2投資

 

下表列出按主要行業劃分的固定到期日證券歐洲信貸總額的公允價值：

	(一九二零九年九月三十日)
						非-					十二月三十一日，
				金融		金融		結構化				2018
(以百萬計)		宗主國		機構		公司		產品		共計		共計
歐元區國家：
法國	$	1,021	$	1,860	$	1,653	$	-	$	4,534	$	4,442
德國		673		163		2,642		-		3,478		3,246
荷蘭		353		1,128		1,092		112		2,685		2,571
愛爾蘭		62		127		470		1,047		1,706		1,494
比利時		204		126		989		-		1,319		1,175
西班牙		41		277		807		-		1,125		1,068
意大利		1		91		399		-		491		507
盧森堡		-		29		344		-		373		377
芬蘭		101		51		44		-		196		228
奧地利		159		3		5		-		167		156
其他-歐元區		543		76		249		-		868		929
歐元區共計	$	3,158	$	3,931	$	8,694	$	1,159	$	16,942	$	16,193
歐洲其餘地區：
聯合王國	$	564	$	4,175	$	8,823	$	2,477	$	16,039	$	16,139
瑞士		33		1,263		735		-		2,031		2,010
挪威		438		44		143		-		625		566
瑞典		140		330		125		-		595		639
俄羅斯聯邦		164		28		200		-		392		240
其他-歐洲其他地區		84		29		125		-		238		271
總計-歐洲其餘地區	$	1,423	$	5,869	$	10,151	$	2,477	$	19,920	$	19,865
共計	$	4,581	$	9,800	$	18,845	$	3,636	$	36,862	$	36,058

市政債券投資

2019年9月30日，美國市政債券組合主要由基本服務收入債券和高質量免税債券組成，其中92%的債券評級為A或更高。

1322019年第三季度10-q

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項目2投資

 

下表按州及市債券類別列出我們可供出售的美國市政債券組合的公允價值：

	(一九二零九年九月三十日)
		國家		本土化				共計	十二月三十一日，
		一般		一般				公平		2018
(以百萬計)		義務		義務		收入		價值		總公允價值
國家：
紐約	$	7	$	406	$	2,698	$	3,111	$	3,134
加利福尼亞		728		401		1,881		3,010		2,813
得克薩斯州		153		558		914		1,625		1,692
伊利諾斯州		48		148		870		1,066		979
馬薩諸塞州		440		-		325		765		811
維吉尼亞		9		1		491		501		541
俄亥俄		47		2		429		478		485
佐治亞州		107		71		292		470		445
華盛頓		168		-		251		419		473
佛羅裏達		10		-		361		371		542
賓夕法尼亞州		126		-		229		355		353
華盛頓特區。		11		-		323		334		340
密蘇裏		-		-		286		286		248
所有其他州(a)		463		335		2,156		2,954		3,145
共計(B)(C)	$	2,317	$	1,922	$	11,506	$	15,745	$	16,001

(a)我們對波多黎各政府沒有實質性的信用敞口。

(b)不包括在公司債務市場上發行債券的某些大學和非營利實體。包括工業收入債券。

(c)包括3.39億美元的預付市政債券。

公司債務證券投資

下表列出可供出售的公司債務證券的行業類別：

		公允價值		公允價值
行業類別		九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)		2019		2018
金融機構：
貨幣中心/全球銀行集團	$	11,209	$	9,602
區域銀行-其他		691		630
人壽保險		3,639		3,201
證券公司和其他金融公司		320		389
保險非壽險		5,235		4,648
區域銀行-北美		7,000		6,263
其他金融機構		13,278		9,966
公用事業		19,648		17,542
通信		10,158		9,249
消費者非週期性		20,257		16,410
資本貨物		8,271		7,237
能量		13,857		12,350
消費週期		10,653		9,498
基本		5,613		5,271
其他		21,543		18,444
共計*	$	151,372	$	130,700

*截至2019年9月30日和2018年12月31日，這些投資中約有90%和89%被評為投資級。

截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們在能源領域的投資佔可供出售的固定期限投資總額的百分比分別為5.5%和5.4%。雖然能源投資主要是投資級的，而且是積極管理的，但這一類別繼續出現波動，可能對信貸質量和公允價值產生不利影響。

2019年第三季度10-q133

 

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項目2投資

 

對RMBS的投資

下表顯示AIG的可供出售證券的RMBS：

											公允價值		公允價值
											九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)											2019		2018
代理RMBS										$	15,321	$	14,695
ALT-A RMBS											8,716		9,780
次級RMBS											2,768		2,982
主要非代理											4,800		6,211
其他與住房有關的											1,190		709
RMBS共計(A)(B)										$	32,795	$	34,377

(a)包括截至2019年9月30日和2018年12月31日的約92億美元和103億美元，這兩家RMBS自成立以來經歷了信貸質量的惡化。有關購買信用受損(PCI)證券的更多討論，請參見注6.

(b)2019年9月30日的加權平均預期壽命為6年，2018年12月31日為7年。

我們投資於rmbs、其他資產支持證券(Abs)和cdo的承銷做法考慮到了發端人、經理、服務機構的質量、證券信用評級、抵押貸款的基本特徵、借款人特徵以及交易中的信用增強程度。

對CMBS的投資

下表列出可供出售的按揭證券：

															公允價值		公允價值
															九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)															2019		2018
CMBS(傳統)														$	11,367	$	9,975
代理機構															2,212		2,047
其他															757		679
共計														$	14,336	$	12,701

2019年第三季度，CMBS持有的公允價值保持穩定。我們對CMBS的大部分投資都是分批進行的，其中包含了通過附屬擔保品提供大量保護的特徵。CMBS持有的大部分是傳統的管道交易，廣泛分散在不同的房地產類型和地理區域。

CDO投資

下表按抵押品類別列出可供出售的證券：

										公允價值		公允價值
										九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)										2019		2018
抵押品類型：
銀行貸款(CLO)									$	9,097	$	8,164
其他										51		56
共計									$	9,148	$	8,220

1342019年第三季度10-q

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項目2投資

 

商業抵押貸款

截至2019年9月30日，我們的直接商業抵押貸款敞口為35億美元。所有商業抵押貸款均按重組條款流動或履行。

下表按地點和按攤銷成本分列的貸款類別列出了商業抵押貸款風險敞口：

	數																百分比
	的		班級														的
(百萬美元)	貸款		公寓			辦事處		零售	工業		酒店			其他		共計	共計
(一九二零九年九月三十日)
國家：
紐約	100		$	2,380	$	4,449	$	524	$	377	$	99	$	-	$	7,829	22	%
加利福尼亞	75			666		1,369		336		525		821		41		3,758	11
新澤西	46			1,569		44		372		76		27		33		2,121	6
得克薩斯州	51			427		1,165		181		100		144		-		2,017	6
佛羅裏達	84			382		212		554		221		217		32		1,618	4
馬薩諸塞州	13			540		246		551		26		-		-		1,363	4
伊利諾斯州	19			506		442		10		19		-		22		999	3
華盛頓特區。	13			442		305		-		-		18		-		765	2
賓夕法尼亞州	24			81		20		547		47		25		-		720	2
佐治亞州	21			517		19		56		4		37		-		633	2
其他州	222			1,873		758		1,418		968		417		49		5,483	16
外國	81			3,880		964		930		985		547		342		7,648	22
共計*	749		$	13,263	$	9,993	$	5,479	$	3,348	$	2,352	$	519	$	34,954	100	%

(2018年12月31日)
國家：
紐約	98		$	2,009	$	4,082	$	512	$	393	$	100	$	-	$	7,096	22	%
加利福尼亞	78			490		1,308		283		535		831		48		3,495	11
得克薩斯州	53			344		1,256		185		102		125		5		2,017	6
新澤西	45			1,049		45		422		41		28		33		1,618	5
佛羅裏達	87			358		159		589		224		218		35		1,583	5
馬薩諸塞州	14			635		243		549		26		-		-		1,453	4
伊利諾斯州	18			456		444		11		19		-		22		952	3
賓夕法尼亞州	25			80		21		567		47		25		-		740	2
華盛頓特區。	12			401		311		-		-		19		-		731	2
俄亥俄	27			179		10		199		235		-		5		628	2
其他州	228			1,869		790		1,326		773		460		73		5,291	16
外國	79			3,320		1,201		1,002		679		717		359		7,278	22
共計*	764		$	11,190	$	9,870	$	5,645	$	3,074	$	2,523	$	580	$	32,882	100	%

*不反映信貸損失備抵。

關於商業抵押貸款的進一步討論，見2018年年度報告綜合財務報表附註7。

2019年第三季度10-q135

 

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項目2投資

 

損傷

下表按投資類型列出減值：

							三個月結束					九個月結束
							九月三十日					九月三十日
(以百萬計)							2019		2018			2019		2018
非暫時性損傷：
可供出售的固定到期證券						$	24	$	35		$	137	$	158
其他損傷：
其他投資							-		-			1		-
房地產							1		-			33		71
共計						$	25	$	35		$	171	$	229

非暫時性損傷

為了確定其他非暫時性減損，我們使用個人證券的基本信用分析，而不考慮評級機構的評級。根據這一分析，我們預計將獲得足夠的現金流量，足以支付所有投資級以下證券的攤銷成本，而這些證券的信用減損沒有得到確認。

下表列出固定到期證券、股票證券、私人股本基金和對衝基金收益中記錄的非臨時減值費用。

按投資類型和減值類型分列的其他臨時減值費用：

							其他固定
(以百萬計)	RMBS		CDO/ABS		CMBS		成熟期			共計
截至2019年9月30日止的三個月
減值類型：
意圖改變	$	-	$	-	$	-	$	-	$	-
外幣貶值		-		-		-		6		6
發行人特定信貸事件		6		-		5		6		17
不利預測現金流量		1		-		-		-		1
共計	$	7	$	-	$	5	$	12	$	24
截至2018年9月30日止的三個月
減值類型：
意圖改變	$	-	$	-	$	-	$	3	$	3
外幣貶值		-		-		-		1		1
發行人特定信貸事件		25		-		1		4		30
不利預測現金流量		1		-		-		-		1
共計	$	26	$	-	$	1	$	8	$	35
截至2019年9月30日止的9個月
減值類型：
意圖改變	$	-	$	-	$	-	$	3	$	3
外幣貶值		-		-		-		15		15
發行人特定信貸事件		18		1		15		79		113
不利預測現金流量		6		-		-		-		6
共計	$	24	$	1	$	15	$	97	$	137
截至2018年9月30日止的9個月
減值類型：
意圖改變	$	-	$	-	$	-	$	52	$	52
外幣貶值		-		-		-		13		13
發行人特定信貸事件		49		2		14		27		92
不利預測現金流量		1		-		-		-		1
共計	$	50	$	2	$	14	$	92	$	158

1362019年第三季度10-q

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項目2投資

 

在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，我們記錄的其他非臨時減值費用涉及：

發行人特定的信貸事件；

我們打算出售或更有可能被要求出售的證券；

因匯率而下降；

某些結構性證券的估計現金流量的不利變化；以及

經歷了嚴重市場估值下降的證券。

此外，不動產也記錄了減值。

在確認可供出售的固定到期日證券的臨時減值費用之後，我們通常前瞻性地將新攤銷成本與預期未折現的可收回價值之間的差額計入收益中。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月期間，這些證券的收益增加額分別為1億美元和1.64億美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間分別為3.5億美元和4.33億美元。

有關我們的其他非暫時性減值會計政策的討論，請參閲 2018年年度報告合併財務報表附註6.

下表列出了固定到期證券税前未變現損失的賬齡、公允價值低於攤銷成本或成本的程度以及每類資產的數量：

(一九二零九年九月三十日)		小於或等於						大於20%						大於50%
		成本的20%(b)						成本的50%(b)						成本(b)						共計
老化(a)			未實現						未實現						未實現						未實現
(百萬美元)		成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失(d)	項目(e)
投資等級
債券
0-6個月	$	7,609	$	72	1,478		$	1	$	-	2		$	-	$	-	-		$	7,610	$	72	1,480
7-11個月		4,227		68	646			36		8	1			-		-	-			4,263		76	647
12個月或更長時間		6,697		162	942			167		67	20			17		11	5			6,881		240	967
共計	$	18,533	$	302	3,066		$	204	$	75	23		$	17	$	11	5		$	18,754	$	388	3,094
低於投資
等級債券
0-6個月	$	5,230	$	117	1,534		$	305	$	107	25		$	12	$	10	7		$	5,547	$	234	1,566
7-11個月		482		17	201			24		6	10			2		1	1			508		24	212
12個月或更長時間		1,371		77	351			57		19	20			68		42	23			1,496		138	394
共計	$	7,083	$	211	2,086		$	386	$	132	55		$	82	$	53	31		$	7,551	$	396	2,172
債券總額
0-6個月	$	12,839	$	189	3,012		$	306	$	107	27		$	12	$	10	7		$	13,157	$	306	3,046
7-11個月		4,709		85	847			60		14	11			2		1	1			4,771		100	859
12個月或更長時間		8,068		239	1,293			224		86	40			85		53	28			8,377		378	1,361
共計(e)	$	25,616	$	513	5,152		$	590	$	207	78		$	99	$	64	36		$	26,305	$	784	5,266

(a)表示公允價值低於成本的連續月數。

(b)表示2019年9月30日公允價值低於成本的百分比。

(c)債券，代表攤銷成本。

(d)税後未實現損失對淨收入的影響將在實現後減輕，因為某些已實現損失將導致某些發援會攤銷目前的減少。

(e)項目計數由CUSIP按子公司進行。

2019年第三季度10-q137

 

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目錄

 

項目2投資

 

未實現投資損益變化

截至2019年9月30日的三個月和九個月投資未實現損益淨額的變化，主要是由於固定到期證券公允價值的增加。在截至2019年9月30日的9個月期間，與固定到期證券相關的未實現淨收益增加了163億美元，主要原因是利率下降和信貸利差縮小。

2018年9月30日終了的三個月和九個月投資未實現損益淨額的變化主要是由於固定到期證券的公允價值下降所致。截至2018年9月30日的9個月期間，與固定到期證券相關的未實現淨虧損減少了89億美元，主要原因是利率上升和信貸利差擴大。

有關我們投資組合的進一步討論，另見精簡的合併財務報表附註6.

已實現資本損益淨額

下表列出已實現資本收益淨額(損失)的構成部分：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019			2018
出售固定期限證券	$	128	$	11		$	184		$	8
出售權益證券		-		-			-			16
非暫時性損傷：
意圖改變		-		(3)			(3)			(52)
外幣貶值		(6)		(1)			(15)			(13)
發行人特定信貸事件		(17)		(30)			(113)			(92)
不利預測現金流量		(1)		(1)			(6)			(1)
貸款損失準備金		(25)		(23)			(35)			(73)
外匯交易		(203)		(21)			(242)			(155)
可變年金嵌入衍生工具，相關套期保值淨額		311		(185)			10			(2)
所有其他衍生工具及對衝會計		466		(1)			601			149
出售私人股本基金的損失		-		(311)			-			(311)
其他		276		54			506			161
已實現資本收益淨額(損失)	$	929	$	(511)		$	887		$	(365)

截至2019年9月30日的三個月期間，資本淨收益與上年同期的實際資本淨虧損相比，主要是由於2019年9月30日終了的三個月期間的衍生產品收益與上一年同期的虧損相比，減值較低，投資資產銷售收益高於上一可比時期。截至2019年9月30日的9個月期間，淨資本利得與上年同期相比，因衍生產品收益較高、減記額較低以及銷售收益較高而出現虧損。

2018年9月30日終了的三個月期間，淨已實現資本損失主要與衍生品損失和減值有關。2018年9月30日終了的9個月期間，淨已實現資本損失主要與外匯損失和減值有關。

扣除相關對衝後的可變年金衍生產品，反映了截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的虧損，與前一年同期的收益相比，這主要是由於在評估帶有擔保最低提款收益的可變年金(GmWB)嵌入衍生品(GmWB)時所使用的非績效或“自有信用”風險調整的變化，這些衍生品不是作為我們經濟對衝計劃的一部分進行對衝的。

關於與這些產品特性相關的市場風險管理的更多討論，請參閲2018年年度報告中的MD&A-企業風險管理-保險風險-壽險和退休公司關鍵風險-可變年金風險管理和套期保值計劃。有關該計劃的經濟套期保值目標和對税前收入的影響的更多信息，請參閲本MD&A.中的保險準備金-人壽和年金準備金以及DAC-可變年金擔保收益和套期保值結果。

關於我們的投資組合的進一步討論，也見精簡的綜合財務報表附註6。

1382019年第三季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

 

保險準備金

未付損失和損失調整費用負債(損失準備金)

下表列出了按部門和主要業務類別分列的總虧損準備金和淨虧損準備金的構成部分：

	(一九二零九年九月三十日)							(2018年12月31日)
	淨負債		再保險		總負債			淨負債		再保險		總負債
	未付損失		可在		因未付			未付損失		可在		因未付
	和損失		未付損失和		損失和			和損失		未付損失和		損失和
	調整		損失調整		損失調整			調整		損失調整		損失調整
(以百萬計)	費用		費用		費用			費用		費用		費用
一般保險：
美國工人補償
(扣除折扣後)	$	4,275	$	5,820	$	10,095		$	4,772	$	5,318	$	10,090
美國過度傷亡		4,457		5,070		9,527			4,715		4,576		9,291
美國其他事故		4,440		4,744		9,184			4,288		4,661		8,949
美國金融公司		5,248		1,936		7,184			5,315		1,960		7,275
美國財產和特殊風險		5,253		2,520		7,773			6,534		2,748		9,282
美國人身保險		1,305		1,006		2,311			1,706		1,001		2,707
英國/歐洲保險公司		5,867		1,454		7,321			7,022		1,789		8,811
英國/歐洲財產和特殊風險		2,743		1,239		3,982			2,988		1,251		4,239
英國/歐洲和日本個人保險		2,205		561		2,766			2,264		553		2,817
其他生產線		6,128		2,144		8,272			6,105		2,522		8,627
未分配的損失調整費用		2,178		848		3,026			1,834		1,307		3,141
一般保險共計		44,099		27,342		71,441			47,543		27,686		75,229
遺留投資組合-運行線：
美國長尾保險公司
(扣除折扣後)		3,963		3,600		7,563			3,862		3,689		7,551
其他生產線		150		66		216			104		66		170
未分配的損失調整費用		399		114		513			397		115		512
遺產投資組合總額-逃逸線		4,512		3,780		8,292			4,363		3,870		8,233
其他業務(黑板)		48		102		150			43		134		177
共計	$	48,659	$	31,224	$	79,883		$	51,949	$	31,690	$	83,639

*包括截至2019年9月30日和2018年12月31日損失準備金貼現率分別為16億美元和20億美元。關於損失準備金折扣的討論，見精簡綜合財務報表附註10。

2019年第三季度10-q139

 

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項目2 | 保險準備金

 

前一年發展

下表按部門彙總發生的(有利的)前一年不利再保險發展淨額：

		三個月結束				九個月結束
		九月三十日				九月三十日
(以百萬計)		2019		2018		2019		2018
一般保險：
北美*	$	(17)	$	134	$	(138)	$	2
國際		14		38		(3)		1
一般保險共計	$	(3)	$	172	$	(141)	$	3
遺留投資組合-運行線		(1)		(2)		-		(6)
上年(有利)不利發展	$	(4)	$	170	$	(141)	$	(3)

*包括截至2019年9月30日和2018年9月30日終了的三個月期間國家賠償公司(Nico)不利發展再保險協議的遞延收益5 800萬美元和5 700萬美元，以及截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間的1.74億美元和1.76百萬美元的攤銷。按照我們對Apti的定義，該金額不包括在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月期間，我們根據Nico再保險協議分別為1.29億美元和7.22億美元，以及截至2018年9月30日、2019年和2018年9月30日期間的(253)百萬美元和7.12億美元的(有利)/不利的前一年準備金開發部分。截至2019年9月30日和2018年9月30日三個月期間遞延收益攤銷的相關變動分別為(71)百萬美元和1.18億美元，截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月期間分別為(45)百萬美元和1.08億美元。

淨虧損發展

在截至2019年9月30日的3個月和9個月期間，我們確認前一年虧損準備金的有利發展分別為(400萬美元)和(1.41億美元)。

在截至2019年9月30日的三個月期間，這一發展主要是由以下因素推動的：

北美

•與Nico簽訂的2015及以上事故年度不良開發再保險協議遞延收益攤銷後的有利發展；

•積極發展美國工人補償業務，特別是保障成本業務和國防基地法業務(包括在海外軍事基地服務的政府承包商)；以及

•在美國金融公司的不利發展，特別是錯誤和疏漏業務，在那裏，我們反應的頻率和嚴重程度在最近幾年的事故。

國際

•歐洲保險公司和金融公司的不利發展，特別是商業汽車、僱主責任、董事和官員以及金融機構業務；以及

•積極發展歐產特險、歐日人身保險等系列產品。

在截至2019年9月30日的9個月期間，主要由以下因素推動：

北美

•與Nico簽訂的不良發展再保險協議2015年及之前的遞延收益攤銷；

•美國工人補償、財產和特殊風險業務的良好發展；

•來自美國財務公司錯誤和疏漏業務和美國其他保險業務的不利發展，特別是商業汽車和一般責任。

國際

•歐洲傷亡和金融公司的不利發展；以及

•積極發展歐洲物業及特殊險、歐日人壽保險等系列產品。

在2018年9月30日終了的三個月期間，我們認識到前一年虧損準備金的發展為1.7億美元。這一發展的主要組成部分如下：

•在美國，由於建築缺陷索賠的不利活動和多年建築項目(“包裹業務”)的不利活動，我們繼續觀察重大損失活動，主要是從事故年份2015年及之前開始，包括從2009年及以前的事故年份開始，造成了不利的發展。總體而言，我們將美國超額意外事故準備金增加了13億美元，然後將80%的賠款用於2015年及之前的事故年份，這是與Nico簽訂的不良發展再保險協議所涵蓋的。對於事故年份2015年及之前，不利

1402019年第三季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

開發前，與Nico簽訂的不利發展再保險協議的80%轉讓額為11億美元。我們還看到，2016年和2017年事故年的損失嚴重程度高於預期，導致這些事故年的估計數增加了1.63億美元；

•2017年美國財產災難事件的有利發展，以及哈維、伊爾瑪和瑪麗亞颶風的發展低於預期的特殊風險，部分被美國個人保險的不利發展所抵消，特別是加州的野火和颶風Irma；

•歐洲傷亡和財險公司在最近幾年大損失活動增加的驅動下的不利發展，特別是與董事和高級官員集體對全球受保人提起訴訟有關；以及

•歐洲和日本的個人保險發展良好，這主要是由於歐洲事故和健康業務經驗的改善。

在截至2018年9月30日的9個月期間，我們確認前一年虧損準備金發展良好，達300萬美元。除上述項目外，2018年上半年發生的各種項目基本上相互抵消，其中包括：

•美國財產和特殊風險前些年災難的有利發展；

•歐洲和日本個人保險發展良好；

•美國個人保險中巨災事件的不利發展；

•在遺產投資組合中，1986年前環境責任的不利發展為1.5億美元，完全被傷亡運輸業務的有利發展所抵消，而從徑流醫療事故和1986年後環境責任中得到的有利貢獻則較小。

下表按業務部門和主要業務類別以及按事故年份分組，彙總了前一年發生(有利)不利的再保險發展淨額：

截至2019年9月30日止的三個月
(以百萬計)		共計		2018		2017年和之前
北美一般保險：
美國工人補償	$	(98)	$	1	$	(99)
美國超額傷亡		(15)		(42)		27
美國其他傷亡人員		(17)		(3)		(14)
美國財政線		103		19		84
美國財產和特殊風險		(24)		26		(50)
美國人身保險		25		7		18
其他生產線		9		12		(3)
北美一般保險共計	$	(17)	$	20	$	(37)
一般保險國際：
英國/歐洲的傷亡和財務狀況	$	94	$	85	$	9
英國/歐洲財產和特殊風險		(43)		(4)		(39)
英國/歐洲和日本人身保險		(18)		(9)		(9)
其他生產線		(19)		(3)		(16)
一般保險國際共計	$	14	$	69	$	(55)
遺留投資組合-運行線		(1)		-		(1)
上年(有利)不利發展	$	(4)	$	89	$	(93)
截至2018年9月30日止的三個月
(以百萬計)		共計		2017		2016年及之前
北美一般保險：
美國工人補償	$	10	$	24	$	(14)
美國超額傷亡		370		144		226
美國其他傷亡人員		(34)		5		(39)
美國財政線		(12)		(1)		(11)
美國財產和特殊風險		(351)		(305)		(46)
美國人身保險		149		155		(6)
其他生產線		2		(4)		6
北美一般保險共計	$	134	$	18	$	116

2019年第三季度10-q141

 

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項目2 | 保險準備金

 

一般保險國際：
英國/歐洲的傷亡和財務狀況	$	75	$	(13)	$	88
英國/歐洲財產和特殊風險		5		-		5
英國/歐洲和日本人身保險		(30)		(13)		(17)
其他生產線		(12)		(1)		(11)
一般保險國際共計	$	38	$	(27)	$	65
遺留投資組合-運行線		(2)		-		(2)
上年(有利)不利發展	$	170	$	(9)	$	179

截至2019年9月30日止的9個月
(以百萬計)		共計		2018		2017年和之前
北美一般保險：
美國工人補償	$	(274)	$	1	$	(275)
美國超額傷亡		40		(1)		41
美國其他傷亡人員		53		15		38
美國財政線		83		19		64
美國財產和特殊風險		(100)		21		(121)
美國人身保險		43		1		42
其他生產線		17		11		6
北美一般保險共計	$	(138)	$	67	$	(205)
一般保險國際：
英國/歐洲的傷亡和財務狀況	$	148	$	88	$	60
英國/歐洲財產和特殊風險		(71)		13		(84)
英國/歐洲和日本人身保險		(69)		(54)		(15)
其他生產線		(11)		(19)		8
一般保險國際共計	$	(3)	$	28	$	(31)
遺留投資組合-運行線		-		49		(49)
上年(有利)不利發展	$	(141)	$	144	$	(285)
截至2018年9月30日止的9個月
(以百萬計)		共計		2017		2016年及之前
北美一般保險：
美國工人補償	$	(35)	$	24	$	(59)
美國超額傷亡		340		144		196
美國其他傷亡人員		(51)		26		(77)
美國財政線		(34)		(4)		(30)
美國財產和特殊風險		(471)		(421)		(50)
美國人身保險		248		257		(9)
其他生產線		5		1		4
北美一般保險共計	$	2	$	27	$	(25)
一般保險國際：
英國/歐洲的傷亡和財務狀況	$	76	$	(13)	$	89
英國/歐洲財產和特殊風險		3		(13)		16
英國/歐洲和日本人身保險		(93)		(57)		(36)
其他生產線		15		26		(11)
一般保險國際共計	$	1	$	(57)	$	58
遺留投資組合-運行線		(6)		43		(49)
上年(有利)不利發展	$	(3)	$	13	$	(16)

我們注意到，對於某些類別的索賠(例如建築缺陷索賠和環境索賠)和可收回的再保險索賠，隨着我們獲得更多關於發生日期的信息，損失有時可能被重新歸類為較早或更晚的事故年份。

1422019年第三季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

重大再保險協議

2017年第一季度，我們與Nico簽訂了一項不利的發展再保險協議，根據該協議，我們將我們所有美國商業長尾敞口的80%的儲備風險轉移到了2015年及之前的事故年份。根據這項協議，我們將2016年1月1日或之後支付的主題業務損失的80%讓給Nico，超過250億美元的淨支付損失，總額上限為250億美元。我們把這筆交易記作追溯性再保險。這一交易產生了收益，根據美國公認會計準則追溯再保險會計被遞延和攤銷在結算期間的收入。Nico設立了一個抵押品信託賬户，作為他們向我們支付索賠義務的擔保，他們將根據協議支付的價款存入該賬户，併為伯克希爾哈撒韋公司提供擔保。為確保Nico在協議下的義務提供了父母保證。

關於美國國際集團2019年巨災再保險保護的描述，見第二部分第7項.MD&A-企業風險管理-保險風險-一般保險公司的關鍵風險-“2018年年度報告”中的自然災害風險。

下表顯示截至2019年9月30日和2018年12月31日不利發展再保險協議遞延收益的計算情況，顯示虧損準備金貼現和遞延收益攤銷的影響。

		九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)		2019		2018
承保損失毛額
貼現前準備金	$	19,944	$	23,033
迄今已支付的損失		22,103		19,331
附着點		(25,000)		(25,000)
附件點以上的承保損失	$	17,047	$	17,364
遞延收益發展
轉讓給Nico的附件以上的損失(80%)	$	13,638	$	13,891
已支付的代價，包括利息		(10,188)		(10,188)
貼現攤銷前税前遞延收益		3,450		3,703
損失貼現(a)		(1,246)		(1,719)
攤銷前税前遞延收益		2,204		1,984
迄今遞延收益的攤銷		(635)		(461)
截至目前，由於遞延收益變動而攤銷(b)		(76)		(141)
遞延收益負債在AIG資產負債表中的反映	$	1,493	$	1,382

(a)在自成立至2019年9月30日期間，貼現率的增加和實際利率的降低被根據不利的發展再保險協議估計的未來收回金額和時間的變化所抵消。

(b)被排除在我們對Apti的定義之外。

下表列出不利發展再保險協議遞延收益中的活動前滾：

		三個月結束				九個月結束
		九月三十日				九月三十日
(以百萬計)		2019		2018		2019		2018
年初餘額，扣除折扣後的餘額	$	1,562	$	957	$	1,382	$	1,167
不利前年儲備開發轉讓給Nico(a)		(129)		723		(253)		716
初始遞延收益攤銷(b)		(58)		(57)		(174)		(176)
遞延收益變動攤銷(c)		77		(109)		65		(85)
損失準備金貼現率的變化		41		(46)		473		(154)
期末餘額，扣除折扣後的餘額	$	1,493	$	1,468	$	1,493	$	1,468

(a)根據追溯性再保險協議分配給Nico的前一年準備金開發按美國GAAP推遲。

(b)表示在Apti中確認的遞延收益的攤銷。

(c)被排除在APTI之外，幷包括在美國GAAP中。

在過去幾年中，受這一協議制約的業務線一直是前一年不利發展費用的大部分來源。預計該協議將降低我們美國保險子公司的準備金風險資本費用。此外，我們預計，由於投資資產減少，未來的淨投資收入將下降。

2019年第三季度10-q143

 

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項目2 | 保險準備金

 

關於重大再保險公司的摘要，見項目7.MD&A-企業風險管理-保險風險-再保險活動-可在2018年年度報告中收回的再保險。

人壽和年金準備金與發援會

下一節討論人壽和年金準備金以及遞延政策購買成本。

更新精算假設

壽險公司至少每年審查和更新精算假設，通常在第三季度。假設設定標準不同，投資導向的產品和傳統的長期產品。

投資導向產品

人壽保險公司每年至少審查和更新用於攤銷DAC和相關項目(可能包括VOBA、SIA、保證福利準備金和未賺取收入準備金)的估計毛利預測。估計毛利預測包括與投資相關的收益和利差、產品相關費用和支出、死亡率損益、投保人行為等因素的假設。在估計未來毛利時，延遲假設需要判斷，並可能對發援會攤銷產生重大影響。如果用於估計毛利的假設發生重大變化，則使用新的預測重新計算髮援會和相關準備金，由此產生的任何調整都包括在收入中。更新這類預測可能導致某些產品的攤銷加速，而在其他產品中則導致攤銷減速。

人壽保險公司還審查了與其各自的GMWB生活福利相關的假設，這些假設被記為嵌入衍生品，並按公允價值計量。這些嵌入衍生品的公允價值是基於精算假設，包括投保人行為以及資本市場假設。

更新了各種假設，包括從2019年9月30日起生效的下列假設：

•我們將個人退休中可變年金產品線的平均回報率(費用總額)從2.92%提高到3.62%，將集團退休中可變年金產品系列的回報率從1.90%提高到3.29%，這主要是由於最近股票市場的增長。與股票市場表現有關的長期資產增長率假設維持在7.0%不變；及

•我們投資資產的最終預期收益在大多數年金存款中發生了變化，有些增加了9個基點，另一些下降了34個基點，一些人壽保險存款下降了40個基點。預測收益率從支持業務的現有資產的加權平均淨GAAP賬面收益率按資產價值劃分為基於資產期限的加權平均收益率(不包括在分級期間到期的資產)。遞延年金產品的評級期限為三年，而因遞延年金的期限較人壽保險產品的期限較短，則為五年。

傳統長效產品

對於下文討論的長期傳統產品，包括整個人壽保險、定期人壽保險、意外和健康保險、長期護理保險和人壽保險單保費即期年金和結構性結算，適用“鎖定”原則。用於計算養卹金負債和發援會的假設是在發放保險單時設定的，不隨實際經驗的變化而變化，除非發生損失確認事件。如果觀察到的實際經驗或估計的變化導致在損失確認測試下預測的未來損失，就會發生損失確認。定期審查和酌情更新基本假設。

由於更新截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間的精算假設，調整後的税前收入和税前收入的淨增長(減少)如下表所示。

1442019年第三季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

下表按部門和生產線列出因更新國內壽險公司精算假設而調整的税前收入的增加(減少)：

截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
生活和退休：
個人退休
固定年金	$	82	$	40
可變和指數化年金		(145)		(92)
個人退休共計		(63)		(52)
團體退休		(17)		17
人壽保險		(63)		(63)
制度市場		-		-
總壽命和退休		(143)		(98)
遺產人壽與退休計劃		(30)		(5)
經調整的税前收入因更新假設而增加(減少)總額	$	(173)	$	(103)

下表按業務結果報告的細列項目列出了因更新國內壽險公司精算假設而增加(減少)税前收入的情況：

截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
保單費	$	(32)	$	(237)
貸記投保人帳户餘額的利息		19		-
遞延保單購置費用攤銷		203		301
投保人利益和損失		(363)		(167)
調整後税前收入增加(減少)		(173)		(103)
發援會與已實現資本收益淨額有關的變動(損失)		(17)		35
已實現資本收益淨額(損失)		180		(55)
税前收入增加(減少)	$	(10)	$	(123)

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，經調整的税前收入包括1.73億美元的淨不利調整，主要是因更新失效而導致的指數年金，以及人壽保險，主要原因是與預期保費、某些乘客和死亡福利特徵以及再保險準備金相關的方法學增強。不利的調整被個人退休固定年金中對完全放棄假設的有利更新部分抵消。

在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，經調整的税前收入包括了1.03億美元的淨不利調整，主要是GMWB完全投降假設的削減所驅動的可變年金，以及人壽保險(Life Insurance)，主要原因是某些乘客的額外準備金和利息抵扣模式的改進。不利的調整部分被人壽保險的有利調整所抵消，主要是由於較低的延遲和死亡率假設，以及因固定年金假設較低而導致的IBNR準備金和個人退休的減少，以及對可變年金的部分退出假設的細化。

下文按業務部分討論與更新每一期間精算假設有關的調整數。

按業務部門更新精算假設

個人退休

精算假設的更新導致在截至2019年9月30日的3個月和9個月期間，個人退休的調整税前收入淨額為6，300萬美元，而在截至2018年9月30日的3個月和9個月期間，個人退休的調整税前收入淨額為5，200萬美元。

在固定年金中，對毛利估計假設進行更新後，在截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和9個月期間，淨優惠調整額分別為8 200萬美元和4 000萬美元，這兩種調整都反映了較低的偏差假設，包括對敏感利率下降部分的經濟影響，部分被利率利差較低的假設所抵消。

2019年第三季度10-q145

 

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項目2 | 保險準備金

 

在可變和指數年金中，估計毛利假設的更新導致在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間出現1.45億美元的淨不利調整，主要原因是指數年金和更新後的一般賬户可變年金收益率的更新。不利的調整被變動年金中最新的失效假設部分抵消。

在2018年9月30日截止的可變年金和指數年金的三個月和九個月期間，估計毛利假設的更新導致淨不利調整9200萬美元，主要原因是對可變年金的部分退出假設和指數年金中的多年指數計入參數的改進。不利的調整被可變年金中較低的保障福利遞減假設部分抵消。

團體退休

在“集團退休”中，對毛利估計假設的更新導致在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間出現了1，700萬美元的不利調整，主要原因是指數年金和可變年金的更新出現了偏差。

在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，對毛利估計假設的更新主要是由於改進了溢價持久化假設，導致了1700萬美元的有利調整。

人壽保險

在人壽保險中，精算假設的更新導致截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的淨不利調整為6 300萬美元，主要原因是與預計保費、某些乘客和死亡福利特徵以及再保險準備金有關的方法增強。不利的調整被死亡率假設的更新所驅動的有利調整所部分抵消。

在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，精算假設的更新導致了6，300萬美元的淨不利調整，主要原因是某些乘客的額外準備金、損失減少和利息抵免模式的改進。不利的調整被死亡率假設的更新和IBNR儲備的減少所驅動的有利調整所部分抵消。

遺產組合

在遺產投資組合中，精算假設的更新導致截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的淨不利調整為3000萬美元，反映了損失確認準備金的更新和通用人壽保險方法的小改進。

在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，精算假設的更新導致淨不利調整額500萬美元，反映了死亡率和失效假設的更新。

可變年金擔保收益與套期保值效果

我們的個人退休和集團退休業務提供可變年金產品與GMWB騎手，提供有保障的生活福利功能。GMWB的負債作為按公允價值計量的嵌入衍生品入賬。基於市場利率、股票價格、信用利差、市場波動性、投保人行為等因素，嵌入衍生品的公允價值可能出現顯著波動。

除了我們可變年金產品設計中減少風險的功能外，我們還有一個經濟套期保值計劃，旨在管理GMWB的市場風險，包括利率變化、股票價格、信貸利差和波動性的風險敞口。套期保值計劃利用衍生工具，包括但不限於股票期權、期貨合約、利率互換和互換合約，以及具有公允價值選擇的固定期限證券。

有關與這些產品特性相關的市場風險管理的其他討論，請參閲 企業風險管理-保險風險-壽險和退休公司關鍵風險-可變年金風險管理和套期保值計劃 在我們的2018年年度報告中。

1462019年第三季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

嵌入衍生工具價值差異與經濟套期保值目標

可變年金套期保值計劃採用的是一個經濟套期保值目標，它代表了我們GMWB乘客潛在經濟風險的一種估計。經濟對衝目標不同於美國GAAP對GMWB嵌入衍生品的估值，主要原因如下：

•在現值計算中，經濟套期保值目標包括100%的乘車費；美國GAAP估值只反映了嵌入衍生產品的費用，即合同發行時的初始價值等於零；

•經濟對衝目標使用最佳估計精算假設，不包括用於美國GAAP估值的明確風險幅度，例如投保人行為、死亡率和波動性的利潤率；

•經濟對衝目標不包括在美國GAAP估值中使用的不履約或“自有信用”風險調整，這反映了市場參與者對我們支付索賠能力的看法，將額外的利差(npa利差)納入用於折現預期收益現金流的掉期曲線中。由於貼現率包括NPA利差和其他明確的風險利潤率，美國GAAP估值對利率和其他市場因素的變化以及精算假設更新的變化的敏感性通常低於經濟對衝目標。有關保單持有人合約存款內嵌衍生工具估價方法的更多資料，請參閲 精簡合併財務報表附註5.

與經濟對衝目標相比，對衝投資組合的市場價值在任何時候都可能有所不同，預計不會完全抵消。除了與可變年金套期保值計劃共同持有的衍生產品外，人壽和退休公司還擁有現金和投資資產，可用於支付根據這些擔保應支付的未來債權。套期保值組合的公允價值變化與經濟對衝目標之間差異的主要來源包括：

•由於預期和實際基金回報之間的差異而產生的基礎風險，這種差異可能是正的，也可能是負的；

•已實現波動與隱含波動；

•對衝目標的實際變化和預期變化是由不受套期保值影響的假設驅動的，特別是投保人的行為；以及

•我們選擇不明確或充分對衝的風險敞口。

下表列出了美國公認會計準則內嵌衍生品的公允價值與我們的經濟對衝目標價值之間的調節：

							九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)							2019		2018
調節嵌入衍生品和經濟對衝目標：
嵌入衍生負債						$	3,168	$	1,943
不包括不履行風險調整							(3,474)		(2,615)
嵌入衍生負債，不包括NPA							6,642		4,558
對風險幅度和估值差異的調整							(3,440)		(2,377)
經濟對衝目標負債						$	3,202	$	2,181

對税前收入(損失)的影響

可變年金擔保生活福利及相關套期保值結果對我們税前收益(損失)的影響包括GMWB嵌入衍生品的公允價值變化，以及相關衍生品對衝工具公允價值的變化，這兩者都記錄在其他已實現的資本收益(虧損)中。已實現的資本收益(虧損)以及套期保值項目中使用的固定到期證券公允價值變動帶來的淨投資收益不包括在調整後的個人退休和集團退休税前收入中。

預計嵌入衍生品的公允價值變化和套期保值組合價值的變化不會完全抵消，主要原因是上述經濟對衝目標、美國GAAP嵌入衍生品和套期保值組合公允價值之間的估值差異。當公司信用利差擴大時，NPA息差的變化一般會降低嵌入衍生產品負債的公允價值，從而產生收益；當企業信用利差縮小或收緊時，NPA息差的變化一般會增加嵌入衍生品負債的公允價值，從而造成損失。除了由信貸市場相關的npa息差變動推動的變化外，npa餘額還反映了商業活動和潛在保障生活福利風險的淨金額的變化。

2019年第三季度10-q147

 

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項目2 | 保險準備金

 

下表列出合併税前收入(損失)因GMWB嵌入衍生品和相關對衝工具的公允價值變化而增加(減少)淨額，但不包括相關的DAC攤銷：

		三個月結束					九個月結束
		九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
嵌入衍生品公允價值的變化，不包括精算假設和NPA的更新	$	(1,481)	$	553		$	(1,941)	$	1,477
可變年金套期保值組合公允價值的變化：
固定到期證券*		15		(13)			187		(127)
利率衍生合約		826		(257)			1,661		(847)
權益衍生合約		(15)		(332)			(787)		(412)
可變年金套期保值組合公允價值的變化		826		(602)			1,061		(1,386)
嵌入衍生品公允價值的變化(不包括精算假設的更新和套期保值投資組合淨額NPA)		(655)		(49)			(880)		91
嵌入衍生產品公允價值因NPA價差的變化		306		(168)			180		4
嵌入衍生工具的公允價值因NPA成交量的變化而發生的變化		457		(19)			679		(262)
嵌入衍生品公允價值因精算假設更新而發生的變化		219		38			219		38
精算假設和NPA更新後的變動總額		982		(149)			1,078		(220)
對税前收入(損失)的淨影響	$	327	$	(198)		$	198	$	(129)
合併損益表項目
投資淨收益	$	15	$	(13)		$	187	$	(127)
已實現資本收益淨額(損失)		312		(185)			11		(2)
對税前收入(損失)的淨影響	$	327	$	(198)		$	198	$	(129)

*從2019年7月開始，套期保值計劃中使用的固定到期證券組合被重新平衡，從期限、部門和發行人的角度重新定位投資組合。作為這一再平衡固定到期證券的一部分，我們選擇了公允價值期權出售。本季度晚些時候，由於購買了新的固定期限證券，它們被歸類為可供出售的證券。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，確認為其他綜合收益組成部分的可供出售的固定到期證券的公允價值變化為7800萬美元。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，GMWB嵌入衍生品和相關對衝工具對税前收入的淨影響(不包括相關的DAC攤銷)，是由NPA息差擴大、利率降低導致預期GMWB支付增加的NPA交易量收益、以及精算假設的審查和更新帶來的收益所驅動的(不包括相關的DAC攤銷)。在截至2018年9月30日的三個月內，gmWB嵌入的衍生品和相關對衝工具對税前損失的淨影響(不包括相關的dac攤銷)，主要是由收緊信貸息差對npa息差的影響所造成的損失造成的，利率上升和股市波動部分抵消了損失。在截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，利率上升導致NPA數量損失，原因是預期GMWB付款減少。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，GMWB嵌入的衍生品(不包括NPA)和精算假設的更新的公允價值的變化，反映了利率下降帶來的損失，被股市走高和信貸利差擴大所抵消。截至2018年9月30日止的3個月和9個月期間，GMWB嵌入的衍生品(不包括NPA)的公允價值和精算假設的更新反映了股票市場波動帶來的收益，以及GMWB因利率上升導致的風險利潤率下降，其中一部分被2018年9月30日終了的3個月和9個月期間的相關對衝組合損失所抵消。在截至2018年9月30日的9個月期間，嵌入衍生品的公允價值收益(不包括NPA和精算假設更新)被相關對衝組合的公允價值損失完全抵消。

套期保值組合中的公允價值損益通常不會被美國GAAP基礎上的負債增減所完全抵消，這是因為美國GAAP估值所使用的NPA和其他風險利潤率使得嵌入的衍生品對市場利率的變化不像對衝組合那樣敏感。在經濟基礎上，如下文所述，對衝投資組合公允價值的變化被經濟套期保值目標的減少部分抵消。

1482019年第三季度10-q

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項目2 | 保險準備金

 

經濟對衝目標的變化

2019年前9個月經濟對衝目標負債增加的主要原因是利率較低，但股票市場上漲以及精算假設的審查和更新帶來的收益抵消了這一增加。

套期保值組合的公允價值變化

經濟對衝目標的公允價值的變化，以及在較小程度上美國公認會計原則下嵌入的衍生品估值的變化，部分被可變年金套期保值組合的公允價值變化所抵消：

•固定期限證券(主要是公司債券)公允價值的變化被用作經濟對衝利率和信用利差相關風險的一種有效資本方式。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，公司債券套期保值計劃的公允價值發生了變化，反映出利率下降帶來的收益，信貸息差擴大部分抵消了這一變化。截至2018年9月30日的三個月和九個月期間，企業債券套期保值計劃公允價值的變化，反映出利率上升造成的損失，信貸息差的收緊部分抵消了這一損失。我們選擇公允價值期權的套期保值債券公允價值的變化，被排除在個人退休和集團退休部門調整後的税前收入之外，在精簡的綜合損益表(虧損)中以淨投資收益報告，可供出售的套期保值債券的公允價值變化作為綜合收益(虧損)的一個組成部分報告。

•利率衍生合約(包括掉期、互換和期貨)公允價值的變化，導致利率在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間因利率下降而上漲，而前一年同期的損失則是受利率上升的推動。

•包括期貨和期權在內的股票衍生品合約公允價值的變化，反映了截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的虧損，而前一年同期的損失較低，這是根據各期股票市場回報率的相對變化而變化的。

發援會

下表概述了發展援助委員會在人壽和退休公司(不包括遺產投資組合中的發援會)內變化的主要組成部分，包括VOBA：

截至9月30日的9個月，
(以百萬計)		2019		2018
餘額，年初	$	9,133	$	7,637
購置費用遞延		931		850
攤銷費用：
調整税前收入中所列假設的更新		203		307
與已實現資本損益有關		(40)		47
所有其他經營攤銷		(645)		(718)
發援會因外匯而增加(減少)		(18)		(14)
與投資未實現折舊(增值)有關的變化		(1,895)		873
期末餘額*	$	7,669	$	8,982

* 發援會的結餘(不包括與投資未實現折舊(增值)有關的數額)分別為98億美元和94億美元，分別為2019年9月30日和2018年9月30日。

2019年第三季度10-q149

 

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目錄

 

項目2 | 保險準備金

 

發援會和與未實現投資增值有關的準備金

發援會和通用壽險和投資類產品的準備金(統稱為投資導向產品)在每個資產負債表日期都進行調整，以反映發援會、未賺取收入和福利準備金的變化，並與其他綜合收入(Oci)相抵消，彷彿可供出售的證券按規定的總公允價值出售，收益按當前收益率再投資(影子投資導向調整)。同樣，對於長期的傳統產品，在持續的低利率環境下投資的大幅未實現升值可能會導致額外的未來政策福利負債(影子損失調整)，並計入保監處的沖銷額。

對發援會和未賺取收入的影子調整通常與可供出售的證券組合未實現升值的變化相反，從而在市場利率下降時減少報告的發援會和未賺取收入餘額。相反，福利準備金的影子調整通常與可供出售的證券投資組合未實現升值的變化方向相同，增加了市場利率下降時報告的未來政策收益負債餘額。

在截至2019年9月30日的9個月內，市場利率有所下降，這推動了2019年9月30日用於支持壽險和退休公司業務的固定到期證券的未實現升值，與2018年12月31日相比增加了140億美元。2019年9月30日，以影子投資為導向的調整反映出dac和非盈利收入的減少，以及與2018年12月31日相比未來政策福利負債的增加，而影子虧損調整則反映了未來政策福利負債的增加。

儲備

下表列出按人壽保險及退休經營部分劃分的保險儲備，包括未來保單福利、投保人合約存款、其他保單基金及獨立賬户負債，以及管理下的零售互惠基金及集團退休共同基金資產：

	三個月結束					九個月結束
	九月三十日					九月三十日
(以百萬計)		2019		2018			2019		2018
個人退休
期初結餘毛額	$	141,521	$	137,134		$	132,729	$	138,571
保費及按金		3,692		3,616			11,743		11,396
投降和撤退		(3,216)		(3,369)			(9,791)		(10,106)
死亡和其他合同福利		(806)		(792)			(2,455)		(2,556)
小計		(330)		(545)			(503)		(1,266)
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		835		2,215			8,825		941
資金費用*		425		386			1,242		1,141
其他準備金變動		314		(26)			472		(223)
期末餘額		142,765		139,164			142,765		139,164
再保險割讓		(312)		(319)			(312)		(319)
個人退休保險準備金和共同基金資產共計	$	142,453	$	138,845		$	142,453	$	138,845
團體退休
期初結餘毛額	$	98,923	$	97,548		$	91,685	$	97,306
保費及按金		1,924		2,116			6,034		6,533
投降和撤退		(2,535)		(2,957)			(7,377)		(8,062)
死亡和其他合同福利		(177)		(145)			(494)		(462)
小計		(788)		(986)			(1,837)		(1,991)
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		213		2,129			7,939		2,841
資金費用*		286		275			844		816
其他準備金變動		(10)		4			(7)		(2)
期末餘額		98,624		98,970			98,624		98,970
集團退休保險儲備及共同基金資產總額	$	98,624	$	98,970		$	98,624	$	98,970

1502019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2 | 保險準備金

 

人壽保險
期初結餘毛額	$	20,699	$	19,647		$	19,719	$	19,424
保費及按金		922		887			2,772		2,663
投降和撤退		(157)		(286)			(449)		(600)
死亡和其他合同福利		(121)		(140)			(385)		(346)
小計		644		461			1,938		1,717
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		(305)		(229)			(856)		(771)
資金費用*		92		92			277		281
其他準備金變動		894		87			946		(593)
期末餘額		22,024		20,058			22,024		20,058
再保險割讓		(1,122)		(1,232)			(1,122)		(1,232)
人壽保險準備金總額	$	20,902	$	18,826		$	20,902	$	18,826
制度市場
期初結餘毛額	$	21,022	$	19,694		$	19,839	$	18,580
保費及按金		833		69			2,213		2,184
投降和撤退		(187)		(183)			(583)		(1,189)
死亡和其他合同福利		(154)		(112)			(478)		(387)
小計		492		(226)			1,152		608
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		118		81			445		158
資金費用*		95		90			271		246
其他準備金變動		30		63			50		110
期末餘額		21,757		19,702			21,757		19,702
再保險割讓		(43)		(43)			(43)		(43)
機構市場儲備總額	$	21,714	$	19,659		$	21,714	$	19,659
保險準備金和共同基金資產共計
期初結餘毛額	$	282,165	$	274,023		$	263,972	$	273,881
保費及按金		7,371		6,688			22,762		22,776
投降和撤退		(6,095)		(6,795)			(18,200)		(19,957)
死亡和其他合同福利		(1,258)		(1,189)			(3,812)		(3,751)
小計		18		(1,296)			750		(932)
基礎資產公允價值和儲備增加額的變化，扣除
保單費		861		4,196			16,353		3,169
資金費用*		898		843			2,634		2,484
其他準備金變動		1,228		128			1,461		(708)
期末餘額		285,170		277,894			285,170		277,894
再保險割讓		(1,477)		(1,594)			(1,477)		(1,594)
保險準備金和共同基金資產共計	$	283,693	$	276,300		$	283,693	$	276,300

*不包括遞延銷售獎勵的攤銷。

人壽及退休保險儲備，以及管理中的零售互惠基金及集團退休共同基金資產，由下列結餘組成：

				九月三十日		十二月三十一日，
(以百萬計)				2019		2018
未來政策效益			$	17,415	$	14,739
投保人合約存款				147,689		137,718
其他政策基金				268		295
單獨賬户負債				87,097		79,960
保險準備金總額*				252,469		232,712
共同基金資產				32,701		31,260
保險準備金和共同基金資產共計			$	285,170	$	263,972

*不包括與遺產組合有關的準備金。

2019年第三季度10-q151

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

 

流動性與資本資源

概述

流動資金指產生足夠的現金資源以履行我們的付款義務的能力。它被定義為現金和未支配資產，可以在短時間內以合理的成本貨幣化。我們努力通過各種風險委員會、政策和程序，以及由我們的財務小組在企業風險管理(ERM)監督下建立的壓力測試和流動性風險框架，審慎地管理我們的流動性。我們的流動性風險框架旨在管理AIG母公司及其子公司的流動性，以便在流動性緊張的情況下履行至少6個月的財務義務。

更多信息見第二部分，第7項。Md&A-企業風險管理-風險偏好、限制、識別和度量以及企業風險管理-2018年年度報告中的流動性風險管理。

資本指長期的財政資源，以支持我們的業務運作，基金業務的增長，並滿足財政和業務需要產生的不利情況。我們不斷產生資本的主要來源是我們的保險子公司的盈利能力。我們必須遵守對我們的最低資本狀況的許多限制。這些制約因素推動了美國國際集團和個別業務的資本充足率要求，並基於內部定義的風險容忍度、監管要求、評級機構和債權人的預期以及業務需求。我們定期監測實際資本水平，並利用ERM的壓力測試方法，評估潛在的宏觀經濟、金融和保險壓力對AIG和我們保險子公司的相關資本約束的資本影響。

我們相信，我們有足夠的流動資金和資本資源來滿足未來的要求，並履行對投保人、客户、債權人和債務持有人的義務，包括那些因合理可預見的緊急情況或事件而產生的債務。

然而，在某些情況下，我們的現金或資本需求可能會超過預期的流動資金或可隨時調配的資本資源。額外的抵押品要求、投資組合的惡化或影響法定盈餘的準備金加強、年金和其他政策的較高交出、信用評級的下調或災難性的損失可能導致大量額外的現金或資本需求以及流動性和資本來源的損失。此外，監管和其他法律限制可能限制我們自由地向我們的子公司或從我們的子公司轉移資金的能力。

根據市場條件、監管機構和評級機構的考慮等因素，我們可以採取各種責任和資本管理行動。責任管理行動可包括但不限於回購或償還未償債務、發行新債務或進行債務交換要約。資本管理行動可能包括但不限於發行優先股，向我們的股東和AIG普通股和/或認股權證回購股利。

1522019年第三季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

截至2019年9月30日的9個月流動性和資本資源活動 來源 美國國際集團子公司提供的母公司資金 在截至2019年9月30日的9個月期間，AIG母公司從子公司獲得了32億美元的股息.其中17億美元是我們的一般保險公司的現金和固定到期證券的紅利，15億美元是我們人壽和退休公司以現金形式償還的股息和貸款。 在截至2019年9月30日的9個月內，美國國際集團母公司還從我們的保險業務收到了10億美元的現金和固定到期證券形式的納税淨額，其中包括2019年第三季度的3.4億美元。在今後的時期內，可進一步調整分税制付款。 優先股發行 在2019年3月，我們發行了20，000股A系列5.85%的非累積優先股(A系列優先股)，每股面值為5.00美元，清算優先股為每股2.5萬美元，淨收益約為4.85億美元。 債務發行 在2019年3月，我們發行了6億美元的本金總額4.250%的債券到期2029年。 使用 減債 在截至2019年9月30日的9個月內，我們回購和償還了約25億美元的債務工具。在截至2019年9月30日的9個月期間，AIG母公司支付了總計7.35億美元的債務工具利息。 股利 在2019年第二和第三季度，我們分別為AIG的A系列優先股支付了每股369.6875美元和每股365.625美元的現金紅利，總計1，500萬美元。 在2019年第一、第二和第三季度，我們為AIG普通股支付了每股0.32美元的現金紅利，總計8.35億美元。 美國國際集團母公司對子公司的資助 2019年2月，AIG母公司向我們的通用保險公司提供了3億美元的資本捐助。

 

2019年第三季度10-q153

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

現金來源及用途分析

下表列出了AIG精簡的現金流動綜合報表中的選定數據：

截至9月30日的9個月，
(以百萬計)				2019		2018
資料來源：
其他投資活動提供的現金淨額			$	-	$	4,135
投保人合同餘額變動				4,823		5,146
發行長期債券				2,564		4,059
發行優先股				485		-
其他籌資活動提供的現金淨額				1,354		-
總來源				9,226		13,340
用途：
用於業務活動的現金淨額				(789)		(38)
收購業務，扣除現金和所獲限制性現金				-		(5,052)
用於其他投資活動的現金淨額				(4,793)		-
償還長期債務				(2,421)		(2,788)
購買普通股				-		(994)
優先股股利				(15)		-
普通股股利				(835)		(858)
用於其他籌資活動的現金淨額				-		(3,232)
總用途				(8,853)		(12,962)
匯率變動對現金和限制性現金的影響				39		8
現金和限制性現金增加(減少)			$	412	$	386

下表彙總了AIG精簡的現金流動綜合報表：

截至9月30日的9個月，
(以百萬計)					2019		2018
摘要：
(用於)業務活動提供的現金淨額				$	(789)	$	(38)
投資活動(用於)提供的現金淨額					(4,793)		(917)
(用於)籌資活動提供的現金淨額					5,955		1,333
匯率變動對現金和限制性現金的影響					39		8
現金和限制性現金增加(減少)					412		386
年初現金和限制性現金					3,358		2,737
期末現金和限制性現金				$	3,770	$	3,123

經營現金流量活動

保險公司通常在理賠或保險金支付之前收到大部分保險費。保險公司產生正現金流的能力受到其保險單下損失的頻率和嚴重程度、保險單保留率和業務費用的影響。

截至2019年9月30日的9個月期間，利息支付總額為10億美元，而前一年同期為10億美元。扣除利息支出，AIG在截至2019年9月30日的9個月內，營業現金流入為2.24億美元，而上年同期的營業現金流入為9.8億美元。

投資現金流活動

截至2019年9月30日的9個月期間，用於投資活動的淨現金為48億美元，而2018年9月30日終了的9個月期間用於投資活動的淨現金為9.17億美元。截至2018年9月30日的9個月期間，我們以大約55億美元的現金收購了Validus。

1542019年第三季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

資助現金流動活動

2019年9月30日終了的9個月期間，融資活動提供的現金淨額反映：

•總計約8.35億美元，用於2019年第一、第二和第三季度AIG普通股每股股利0.32美元；

•在2019年第二季度和第三季度，AIG A系列優先股分別支付每股369.6875美元和每股365.625美元的股息約1，500萬美元；

•發行和償還長期債務的淨流入約為1.43億美元；以及

•發行優先股的資金流入約為4.85億美元。

截至2018年9月30日的9個月期間，融資活動提供的現金淨額反映：

•在2018年第一、第二和第三季度，AIG普通股的股息總額約為8.58億美元，每股股息為0.32美元；

•大約9.94億美元用於回購大約1 850萬股AIG普通股；

•發行和償還長期債務的淨流入約為13億美元.

AIG母公司及其子公司的流動性與資本資源

AIG母公司

截至2019年9月30日，AIG母公司擁有約117億美元的流動性來源。美國國際集團母公司的流動性來源主要以現金、短期投資和公開交易、投資評級固定到期證券的形式持有，還包括一個承諾的、循環的銀團信貸安排。固定到期證券主要包括美國政府和政府支持的實體證券、美國機構抵押貸款支持證券、公司和市政債券以及其他一些評級較高的證券。AIG母公司從產品、交易對手和期限等方面積極管理其資產和負債。根據對資金需求的評估，流動資金來源可以很容易地通過銷售或回購協議貨幣化，或作為接納資產捐給受監管的保險公司。AIG的母公司流動性是通過使用各種內部流動性風險措施來監控的。AIG母公司的主要流動性來源是來自子公司和信貸機構的股息、分配、貸款和其他付款。AIG母公司對流動性的主要用途是用於償債、資本和負債管理以及運營費用。

我們相信，我們有足夠的流動性和資本資源，以滿足我們合理可預見的未來需求，並履行我們對我們的債權人，債務持有人和保險公司子公司的義務。我們期望不時進入債務和優先股市場，以滿足所需的資金需求。

我們利用我們的資本資源來支持我們的業務，將大部分資本分配給我們的保險業務。如果我們擁有或產生比支持我們的業務戰略(包括有機增長或收購機會)或減輕業務固有風險所需的資本，我們可以制定計劃，通過股息或AIG普通股回購授權將這些資本分配給股東，或將這些資本用於負債管理。

在正常情況下，預計我們的保險業務、其他業務或利用AIG遞延税資產所釋放的部分資本可用於支持我們的業務戰略、分配給股東或用於責任管理。

在制定資本分配計劃時，AIG考慮了許多因素，包括但不限於：AIG的業務和戰略計劃、對資本產生和利用的預期、AIG與內部基準相比的資金能力和資本資源，以及評級機構的預期、監管標準和資本壓力測試。

2019年第三季度10-q155

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

下表顯示AIG母公司的流動性來源：

	截至		截至
(以百萬計)	(一九二零九年九月三十日)		(2018年12月31日)
現金和短期投資(a)	$	2,808	$	626
未支配固定到期證券(b)		4,382		3,168
AIG母公司流動性總額		7,190		3,794
已承諾的銀團信貸設施下的可用能力(c)		4,500		4,500
AIG母公司流動資金總額	$	11,690	$	8,294

(a)現金和短期投資包括截至2019年9月30日和2018年12月31日總計17億美元和2200萬美元的反向回購協議。

(b)未支配證券包括公開交易、投資評級固定期限證券。固定到期證券主要包括美國政府和政府支持的實體證券、美國機構抵押貸款支持證券、公司和市政債券以及其他一些評級較高的證券。

(c)有關這種已承諾的銀團信貸設施的更多信息，請參閲下面的信貸設施。

保險公司

我們期望我們的保險公司能夠繼續滿足合理可預見的未來流動資金需求，並通過業務現金以及在必要時將投資資產貨幣化，履行其義務，包括因合理可預見的意外情況或事件而產生的債務。我們保險公司的流動性資源主要以現金、短期投資和公開交易、投資評級固定期限證券的形式持有。

我們每一家材料保險公司的流動性都是通過各種內部流動性風險度量來監控的。流動性的主要來源是保費、費用、可收回的再保險以及投資收入和到期日。流動性的主要用途是支付損失、再保險付款、福利索賠、自首、提款、利息支付、股息、支出、投資購買和抵押品要求。

在某些情況下，我們的一般保險公司可能需要額外的資金來滿足資本或流動資金的需要。大災難可能要求我們向受影響的行動提供額外支助。我們信用評級的下調可能會給我們子公司的保險公司財務實力評級帶來壓力，這可能導致保單持有人不再續約或取消，並對子公司履行自身義務的能力產生不利影響。市場利率的提高可能會對我們子公司的財務實力評級產生不利影響，因為評級機構資本模型可能會減少可用資本相對於所需資本的數量。可能造成流動性緊張的其他潛在事件包括對我們的行動具有重大意義的一個國家或地區的經濟崩潰、國有化、災難性的恐怖主義行為、流行病或引起經濟或政治動盪的其他事件。

管理層認為，由於我們人壽和退休公司的投資組合的規模和流動性，正常偏離預計索賠或放棄經驗不會造成重大的流動性風險。此外，我們的人壽和退休公司的產品還包含了一些降低投降風險的功能，包括退保費用。然而，在資本市場極度混亂的時候，流動性需求可能會超過資源。作為風險管理框架的一部分，我們的人壽和退休公司繼續評估並在適當情況下推行戰略和方案，以改善其流動性狀況，並促進其維持充分投資資產組合的能力。

我們的某些美國保險公司是FHLB在各自地區的成員。從FHLB借款用於補充流動資金，或用於管理層認為適當的其他用途。截至2019年9月30日，我們的美國通用保險公司沒有從FHLBS獲得任何未償貸款，截至2018年12月31日，未償貸款總額約為1.15億美元。在2019年9月30日和2018年12月31日，我們的美國壽險和退休公司沒有從FHLBS獲得現金預付款的未償貸款。此外，美國壽險和退休公司分別於2019年9月30日和2018年12月31日根據通過個人退休、集團退休和機構市場運營部門發佈的融資協議，向美國壽險和退休公司的FHLB支付了35億美元和34億美元。

我們的某些美國壽險和退休公司有從2012年開始的計劃，從其投資組合中借出證券來補充流動性或用於管理層認為合適的其他用途。根據這些計劃，這些美國人壽和退休公司將證券借給金融機構，並接受相當於貸款證券公允價值102%的現金作為抵押品。收到的現金抵押品投資於短期投資或部分用於短期流動性目的.此外，一家人壽保險和退休公司在任何時候都可以根據其計劃提供的證券總額限制在其普通賬户法定接受資產的5%以內。截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們的美國壽險和退休公司分別有25億美元和8.84億美元的證券受這些協議約束，以及分別於2019年9月30日和2018年12月31日收到的擔保品對借款人的26億美元和9.04億美元債務。

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項目2 | 流動性與資本資源

 

AIG通常通過內部、董事會批准的政策和限制以及管理標準管理美國國際集團母公司與我們保險公司之間的資金。此外，AIG母公司與某些子公司簽訂了無條件的資本維持協議(CMA)。然而，監管和其他法律限制可能限制我們自由地向我們的子公司或從我們的子公司轉移資金的能力。

2018年2月，美國國際集團(AIG)母公司加入了“堅韌再保險”(CMA)。除其他事項外，CMA規定，AIG母公司將根據百慕大法律對適用基金的預測增強資本需求的壓力閾值百分比維持在或超過該基金的每一項長期業務基金和一般業務賬户的可用法定資本和盈餘。截至2019年9月30日，CMA下的壓力閾值百分比為125%。

美國國際集團母公司和(或)某些子公司是與各金融機構簽訂的若干信用證協議的締約方，這些協議不時為我們的保險公司簽發信用證。截至2019年9月30日，為支持通用保險公司而簽發的信用證總額約為35億美元。截至2019年9月30日，為支持人壽和退休公司而簽發的信用證總額約為8.51億美元。截至2019年9月30日，為支持堅韌而簽發的信用證總額為5.5億美元。

在截至2019年9月30日的9個月期間，我們的通用保險公司以現金和固定期限證券的形式向美國國際集團母公司總共支付了大約17億美元的股息。固定期限證券主要包括美國機構抵押貸款支持證券、市政債券和其他一些評級較高的證券。

在截至2019年9月30日的9個月期間，我們的人壽和退休公司以現金形式向AIG母公司總共支付了約15億美元的股息和貸款。

税務事項

如果解決協議原則上是在我們正在進行的與與跨境融資交易有關的外國税收抵免的豁免有關的爭端中達成的，我們將被要求向美國財政部付款。儘管我們無法保證不具約束力的和解能否最終敲定，但我們目前預計根據目前提議的和解條款支付的金額約為17億美元，包括美國國際集團母公司和子公司的債務。這一數額扣除以前就跨境融資交易支付的款項，這些交易涉及的事項可追溯到1997年，其他事項主要與同一課税年度有關。在原則上和解是否最終將由有關當局批准以及任何可能的付款或預付款項的數額和時間方面仍然存在不確定性，其中一項或多項付款可能最早可在2019年第四季度完成，即使到2020年仍未到期。

關於這一事項的更多信息，見精簡的綜合財務報表附註15。

信貸設施

我們維持一個承諾的，循環的銀團信貸安排(貸款機制)作為一個潛在的流動資金來源的一般公司的目的。該機制規定，銀行辛迪加總共承諾提供不超過45億美元的無擔保循環貸款和(或)備用信用證，對借款類型沒有任何限制，預定於2022年6月到期。

截至2019年9月30日，該機制下仍有45億美元可用。我們利用該機制的能力不取決於我們的信用評級。然而，我們利用該機制的能力取決於是否滿足該機制所載的某些法律、業務、行政和財政公約及其他要求。這些契約包括有關我們維持指明的綜合淨值總額及合併債務總額佔綜合資本總額的契諾。如果不能滿足該機制所載的這些和其他要求，將限制我們使用該機制，並可能對我們的財務狀況、業務結果和流動資金產生重大不利影響。我們希望不時利用該融資機制，並可將所得款項用於一般公司用途。

2019年第三季度10-q157

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

合同義務

下表彙總了合同債務總額，並按剩餘期限分列：

(一九二零九年九月三十日)			按期間支付的款項
		共計	其餘部分			2020 -		2022 -
(以百萬計)		付款		2019		2021		2023		2024		此後
保險業務
損失準備金(a)	$	82,719	$	5,316	$	23,157	$	12,106	$	3,858	$	38,282
保險和投資合同負債		266,654		7,042		33,854		30,195		14,709		180,854
借款		1,352		-		354		-		-		998
借款利息支付		803		1		99		99		50		554
其他長期義務		-		-		-		-		-		-
共計	$	351,528	$	12,359	$	57,464	$	42,400	$	18,617	$	220,688
其他
借款	$	24,193	$	96		3,026		3,219		1,138		16,714
借款利息支付		14,563		238		1,994		1,725		778		9,828
其他長期義務		453		54		198		133		45		23
共計	$	39,209	$	388	$	5,218	$	5,077	$	1,961	$	26,565
合併
損失準備金(a)	$	82,719	$	5,316	$	23,157	$	12,106	$	3,858	$	38,282
保險和投資合同負債		266,654		7,042		33,854		30,195		14,709		180,854
借款		25,545		96		3,380		3,219		1,138		17,712
借款利息支付		15,366		239		2,093		1,824		828		10,382
其他長期義務(b)		453		54		198		133		45		23
共計(c)	$	390,737	$	12,747	$	62,682	$	47,477	$	20,578	$	247,253

(a)表示未貼現的損失準備金。

(b)主要包括購買未來服務和其他資本支出的合同。

(c)並不反映48億美元的未獲確認的税收優惠。更多信息見精簡的綜合財務報表附註15。

損失準備金

損失準備金與我們的一般保險公司有關，並表示根據歷史損失發展支付模式對未來損失和損失調整費用支付的估計。由於所用假設的重要性，按上述期間開列的付款可能與實際所需付款大不相同。我們相信，我們的一般保險公司擁有足夠的財政資源來支付這些義務所規定的實際付款。

保險和投資合同負債

保險和投資合同責任，包括GIC責任，與我們的人壽和退休公司有關。這些負債包括各種按合同約定期限的投資型產品，包括定期付款.這些負債還包括養卹金和索賠負債，其中很大一部分是未説明合同到期日的保單和合同，可能不會產生任何未來付款義務。對於這些保險單和合同，(一)我們目前不支付，直到發生保險事件，如死亡或傷殘，(Ii)付款以生存為條件，或(Iii)付款可能是由於投降或其他我們無法控制的計劃外事件。

我們作出了重要的假設，以確定這些合同政策福利的未貼現現金流量估計數。這些假設包括死亡率、發病率、未來遞減率、費用、投資回報和利息貸記率，由預期的未來存款和有效保單保費抵消。由於假設的重要性，提出的定期數額可能與實際所需付款大不相同。本表所列數額未予貼現，超過了縮略綜合資產負債表中包括的未來保單福利和投保人合同存款。

我們相信，我們的人壽和退休公司有足夠的財政資源來支付根據這些義務實際需要的款項。這些子公司以現金和短期投資的形式擁有大量的流動性.此外，我們的人壽和退休公司維持相當高水平的投資評級固定期限證券，包括大量持有政府債券和公司債券，並可在營運現金流不足的情況下，設法將持有的債券貨幣化。我們預計，與GIC負債相關的流動性需求將通過到期和出售投資資產所產生的現金流來提供資金。

1582019年第三季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

借款

我們的借款不包括合併投資產生的債務，幷包括按公允價值記錄的混合金融工具負債。我們期望通過到期投資和處置投資資產、業務未來現金流、投資資產產生的現金流、未來債務或優先股發行和其他融資安排，償還AIG借款的長期債務期限和利息。由AIG資產支持的借款包括各種應付票據和債券，以及AIG母公司和某些非保險子公司為償還這些債務而持有的現金和投資支持的GIA。

表外安排及商業承擔

下表彙總表外安排和商業承付款總額，並按剩餘到期日分列：

(一九二零九年九月三十日)				承諾額到期
		總額		餘數		2020 -		2022 -
(以百萬計)		承諾		2019年		2021		2023		2024		此後
保險業務
保證：
備用信用證	$	284	$	265	$	8	$	-	$	-	$	11
負債擔保		72		59		13		-		-		-
所有其他保證(a)		65		-		30		28		7		-
承諾：
投資承諾(b)		7,596		2,080		2,662		2,448		258		148
提供信貸的承諾		4,485		2,164		926		1,178		120		97
信用證		3		-		3		-		-		-
共計(c)	$	12,505	$	4,568	$	3,642	$	3,654	$	385	$	256
其他
保證：
流動性設施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
備用信用證		82		82		-		-		-		-
所有其他保證		49		49		-		-		-		-
承諾：
投資承諾(b)		182		26		73		56		2		25
提供信貸的承諾		-		-		-		-		-		-
信用證		13		-		13		-		-		-
共計(C)(E)	$	400	$	157	$	86	$	56	$	2	$	99
合併
保證：
流動性設施(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
備用信用證		366		347		8		-		-		11
負債擔保		72		59		13		-		-		-
所有其他保證(a)		114		49		30		28		7		-
承諾：
投資承諾(b)		7,778		2,106		2,735		2,504		260		173
提供信貸的承諾		4,485		2,164		926		1,178		120		97
信用證		16		-		16		-		-		-
共計(C)(E)	$	12,905	$	4,725	$	3,728	$	3,710	$	387	$	355

(a)不包括資產銷售協議中包含的賠償義務的潛在數額。關於賠償義務的進一步信息，見精簡的綜合財務報表附註11。

(b)包括投資於私人股本基金、對衝基金和其他基金的承諾，以及在美國和國外購買和開發房地產的承諾。對私募股權基金、對衝基金和其他基金的投資承諾，由每隻基金斟酌決定，為基金的新投資或支出提供資金。上表根據有關基金的預期壽命週期估計這些承付款的到期時間，這符合過去的供資需求趨勢。這些承諾下的投資者主要是保險和房地產子公司。

(c)不包括擔保、CMA或AIG合併實體之間的其他支持安排。

(d)主要是指與某些市政互換交易和擔保債券債務有關的流動性設施。

(e)不包括與養卹金計劃有關的承付款。對於美國和非美國的計劃，2019年剩餘的年度養老金繳款預計約為1，200萬美元。

2019年第三季度10-q159

 

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目錄

 

項目2 | 流動性與資本資源

 

與可變利益實體的安排

在正常的業務過程中，我們與可變利益實體(VIEs)達成各種安排，當我們成為該實體的主要受益者時，我們會合並一個VIE。

關於我們參與VIE的進一步討論，見精簡的合併財務報表附註8.

賠償協議

在銷售業務方面，我們受財務擔保和賠償安排的約束。這些安排可能是由資產價值下降、指定業務意外開支、變現或有負債、訴訟發展，或違反我們所提供的申述、保證或契約所引起的。這些安排通常受時間限制的限制，這些時限由合同或法律的實施所規定，如現行時效法規所規定的。根據安排的具體條件，最大的潛在義務可能受合同限制，也可能不受限制。

有關我們賠償協議的更多信息，見精簡的合併財務報表附註11.

在可能的情況下，我們已記錄了其中某些安排的負債。這些負債總計不算重大。我們無法對其中一些安排下的最大潛在支出作出合理的估計。總的來説，我們相信我們不太可能根據這些安排支付任何實質性款項。

債務

下表列出美國國際集團未償債務總額的滾轉情況：

		餘額				到期日		.的效果					餘額
截至2019年9月30日止的9個月		十二月三十一日，				和		外國		其他		九月三十日
(以百萬計)		2018		發行	還本付息			交換		變化			2019
AIG發行或擔保的債務：
AIG一般借款：
應付票據和債券	$	20,853	$	595	$	(1,000)	$	(119)	$	25		$	20,354
次級次級債務		1,548		-		(6)		(11)		-			1,531
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha		331		-		-		23		-			354
應付Validus票據和債券		359		-		-		-		(4)			355
應付AIGLH票據和債券		282		-		-		-		-			282
AIGLH次級次級債務		361		-		-		-		-			361
AIG一般借款總額		23,734		595		(1,006)		(107)		21			23,237
由資產支持的AIG借款：(a)
系列AIGFP配套票據和應付債券		21		-		-		-		-			21
按公允價值計算的國際投資協定		2,164		101		(291)		-		255	(b)		2,229
應付票據和債券，按公允價值計算		49		-		(3)		-		12	(b)		58
由資產支持的AIG借款總額		2,234		101		(294)		-		267			2,308
AIG發行或擔保的債務總額		25,968		696		(1,300)		(107)		288			25,545
未得到AIG擔保的債務：
其他附屬公司票據、債券、貸款及
應付抵押(c)		168		4		(122)		-		1			51
合併投資債務(d)		8,404		1,864		(1,072)		(21)		491	(e)		9,666
美國國際集團未擔保的債務總額		8,572		1,868		(1,194)		(21)		492			9,717
債務總額	$	34,540	$	2,564	$	(2,494)	$	(128)	$	780		$	35,262

(a)AIG母公司為所有此類債務提供擔保，但AIGFP系列配套票據和應付債券除外，這是AIG母公司的直接義務。2019年9月30日和2018年12月31日，向第三方提供的抵押品為15億美元。這種抵押品主要由美國政府和政府支持的實體的證券組成，通常不能由交易對手複製或轉售。

(b)主要是對債務公允價值的調整。

(c)主要包括美國保險公司向聯邦住房貸款銀行借款。這些借款是短期性質的，相關活動不包括髮行、到期日和償還款。

(d)截至2019年9月30日，包括與房地產投資有關的綜合投資工具的債務38億美元、負擔得起的住房合夥投資21億美元和其他證券化工具38億美元。2018年12月31日，包括與房地產投資有關的合併投資工具債務37億美元、負擔得起的住房合夥投資18億美元和其他證券化工具29億美元。

(e)包括鞏固以前未鞏固的夥伴關係的效果。

1602019年第三季度10-q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

未償債務總額

(以百萬計)

債務到期日

下表彙總了AIG在2019年9月30日到期的債務(不包括97億美元的綜合投資借款)：

		第四		第一		第二		第三
		四分之一		四分之一		四分之一		四分之一
(以百萬計)		2019		2020		2020		2020		共計
AIG一般借款	$	-	$	-	$	-	$	638	$	638
資產支持的AIG借款		96		-		9		20		125
其他附屬公司票據、債券、貸款及
應付抵押		-		1		-		-		1
共計	$	96	$	1	$	9	$	658	$	764

2019年第三季度10-q161

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

下表列出長期債務的到期日(包括未攤銷的原始發行貼現、套期會計估值調整和適用的公允價值調整)，不包括97億美元的合併投資債務借款：

(一九二零九年九月三十日)				餘數		年終
(以百萬計)			共計		2019年		2020		2021		2022		2023		2024	此後
AIG發行或擔保的債務：
AIG一般借款：
應付票據和債券		$	20,354	$	-	$	1,345	$	1,498	$	1,510	$	1,537	$	998	$	13,466
次級次級債務			1,531		-		-		-		-		-		-		1,531
AIG日本控股公司Kabushiki Kaisha			354		-		122		232		-		-		-		-
應付Validus票據和債券			355		-		-		-		-		-		-		355
應付AIGLH票據和債券			282		-		-		-		-		-		-		282
AIGLH次級次級債務			361		-		-		-		-		-		-		361
AIG一般借款總額			23,237		-		1,467		1,730		1,510		1,537		998		15,995
由資產支持的AIG借款：
系列AIGFP匹配音符和
應付債券			21		-		-		-		-		-		-		21
按公允價值計算的國際投資協定			2,229		96		31		152		50		122		140		1,638
應付票據和債券，按公允價值計算			58		-		-		-		-		-		-		58
由資產支持的AIG借款總額			2,308		96		31		152		50		122		140		1,717
AIG發行或擔保的債務總額			25,545		96		1,498		1,882		1,560		1,659		1,138		17,712
未得到AIG擔保的債務：
其他附屬公司票據債券貸款
和應付抵押貸款			51		-		1		42		1		1		6		-
美國國際集團未擔保的債務總額			51		-		1		42		1		1		6		-
共計		$	25,596	$	96	$	1,499	$	1,924	$	1,561	$	1,660	$	1,144	$	17,712

信用評級

信用評級估計一家公司履行其義務的能力，並可能直接影響該公司的融資成本和可得性。下表列出了截至2019年10月29日美國國際集團及其某些子公司的信用評級。括號中的數字表示評級在機構評級類別中的相對排名；該排名僅指主要評級類別，而不是評級機構指定的修飾語。

	短期債務			高級長期債務
	穆迪	標準普爾		穆迪(a)	標準普爾(b)	惠譽(c)
美國國際集團公司	P-2(3的第2次)	A-2(8的第2次)		BAA 1(9的第4次)	BBB+(9箇中的第4個)	BBB+(9箇中的第4個)
	穩定前景			穩定前景	穩定前景	消極觀
美國國際集團金融產品公司(d)	P-2	A-2		BAA 1	BBB+	-
	穩定前景			穩定前景	穩定前景

(a)穆迪在通用評級類別中附加數字修飾符1、2和3，以顯示評級類別中的相對位置。

(b)標準普爾評級可以通過增加一個正負符號來調整，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

(c)惠譽評級可能會被修改，增加一個正負符號，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

(d)AIG為AIG金融產品公司的所有債務提供擔保。

這些信用評級是評級機構當前的觀點。評級機構可以隨時更改、暫停或撤回這些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基於其他情況。評級也可以根據我們的要求撤回。

我們簽署了一些包含“評級觸發器”的協議。根據一個或多個評級機構維持的評級，這些觸發因素可能導致(1)終止或限制信貸供應或要求加快償還，(2)終止商業合同，或(3)要求為對手方提供抵押品。

如果美國國際集團的長期高級債務評級被下調，aigfp和美國國際集團的某些其他實體將被要求在一些衍生產品和其他交易下提供額外的抵押品，或者允許aigfp或其他aig實體的某些對手方提前終止此類交易。

1622019年第三季度10-q

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目錄

 

項目2 | 流動性與資本資源

 

如果評級下調，我們需要向對手方提供的抵押品的實際金額，或我們可能需要支付的總金額，取決於市場狀況、未清受影響交易的公允價值以及降級時存在的其他因素。

關於降級對我們信用評級的影響的討論見精簡的綜合財務報表附註9在此和第一部分，項目1A。風險因素-流動資金、資本及信貸在2018年年報中的應用.

財政實力評級

財務實力評級是指保險公司根據保險單支付債務的能力。 下表列出截至2019年10月29日我們主要保險子公司的評級。

	早上最好	標準普爾	惠譽	穆迪
國家聯盟火災保險公司匹茲堡，賓夕法尼亞州。	A	A+	A	A2
列剋星敦保險公司	A	A+	A	A2
美國家庭保險公司(美國)	A	A+	A	A2
美國通用人壽保險公司	A	A+	A+	A2
可變年金人壽保險公司	A	A+	A+	A2
美國紐約市人壽保險公司	A	A+	A+	A2
美國國際集團歐洲股份有限公司	NR	A+	NR	A2
美國國際集團英國有限公司	A	A+	NR	A2
美國國際集團通用保險有限公司	NR	A+	NR	NR
Validus再保險公司	A	A	NR	A2

這些財務實力評級是評級機構當前的觀點。評級機構可以隨時更改、暫停或撤回這些信息，原因是信息的更改或不可得性，或基於其他情況。

關於降級對我們的財務實力評級的影響的討論見精簡的綜合財務報表附註9在此和第一部分，項目1A。風險因素-流動資金、資本及信貸在2018年年報中的應用.

監管與監督

有關美國及海外不同規管機構對我們的規管及監管的討論，包括有關流動資金及資本資源的問題，請參閲第一部分第一項業務規例及第一部分第1A項。風險因素-2018年年度報告中的監管，以及本季度報告(表10-Q)中的監管環境。

股利

2019年2月13日，我們董事會宣佈AIG普通股的現金股息為每股0.32美元，將於2019年3月29日支付給2019年3月15日創紀錄的股東。在2019年5月6日，我們的董事會宣佈AIG普通股的現金紅利為每股0.32美元，將於2019年6月28日支付給2019年6月14日創紀錄的股東。2019年8月7日，我們董事會宣佈AIG普通股的現金股息為每股0.32美元，將於2019年9月30日支付給創紀錄的2019年9月17日股東。2019年10月31日，我們董事會宣佈AIG普通股的現金股息為每股0.32美元，將於2019年12月26日支付給2019年12月12日創紀錄的股東。

2019年5月21日，我們董事會宣佈AIG A系列優先股的現金股息為每股369.6875美元，將於2019年6月17日支付給2019年5月31日創紀錄的股東。2019年8月7日，我們董事會宣佈AIG A系列優先股的現金股息為每股365.625美元，將於2019年9月16日支付給2019年8月30日創紀錄的股東。2019年10月31日，我們董事會宣佈AIG A系列優先股的現金股息為每股365.625美元，將於2019年12月16日支付給2019年11月29日創紀錄的股東。

任何未來股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於各種因素，如精簡的綜合財務報表附註12所進一步討論的那樣。

美國國際集團普通股的回購

我們的董事會已授權通過一系列行動回購AIG普通股的股份和認股權證購買AIG普通股的股份。2019年2月13日，我們的董事會授權將AIG普通股的回購授權增加約15億美元。截至2019年10月31日，仍有20億美元未獲批准。股票可在公開市場上不時回購，私人購買可通過遠期、衍生產品、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括購買認股權證)。

2019年第三季度10-q163

 

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目錄

 

項目2 | 流動性與資本資源

 

我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實施。任何未來回購股票的時間將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、業務結果、流動性和其他因素，如“精簡綜合財務報表”附註12所進一步討論的那樣。

在截至2019年9月30日的九個月內，我們沒有回購AIG普通股的任何股份.

對附屬公司股息的限制

保險子公司支付給AIG的股息受到監管當局的某些限制。

有關對我們子公司支付股息的限制的討論，見2018年年度報告綜合財務報表附註19.

企業風險管理

風險管理包括查明和衡量各種形式的風險，確定風險閾值，建立程序，以便在這些門檻值範圍內維持風險，同時優化回報。我們認為風險管理是管理我們的核心業務的一個組成部分，也是我們公司治理方法的一個關鍵要素。

概述

根據我們公司的風險偏好，我們在整個組織中都有一個管理風險的綜合流程。我們的董事會對風險管理負有監督責任。我們的企業風險管理(ERM)部門監督和整合我們每個業務部門的風險管理職能，為高級管理層提供AIG主要風險頭寸的綜合視圖。在每個業務單位內，高級領導和主管在機構風險管理提供的框架內批准風險承擔政策和有針對性的風險容忍。ERM支持我們的業務和管理，將風險管理嵌入我們的日常業務流程中，並識別、評估、量化、管理、監控、報告和減輕我們的業務和AIG整體承擔的風險。儘管如此，我們的風險管理工作可能並不總是成功的，可能會對我們的業務、運營結果、現金流、流動性或財務狀況產生重大不利影響。

關於AIG風險管理計劃的進一步討論，見2018年年度報告中的第二部分，第7項.MD&A─企業風險管理.

截至2019年9月30日，2018年12月31日以來，我國經濟對市場風險的敞口沒有發生重大變化，對此的描述載於我們2018年12月31日終了年度的表10-K年度報告第7A項。“市場風險的定量和定性披露，”提交給美國證券交易委員會(SecuritiesandExchangeCommission)。見第1A項，“風險因素”，載於10-K表格的年報內，説明金融市場和經濟的一般困難情況可能會對我們的業務及經營結果造成重大的負面影響。

監管環境

概述

我們在世界各地的業務受到許多不同類型的監管機構的監管，包括美國和國外的保險、證券、衍生品、投資諮詢和節儉監管機構。近年來，保險業和金融服務業普遍受到更嚴格的監管審查和監管。

我們的保險子公司受其業務所在的州和地區的監管和監督。我們期望適用於我們和我們受監管實體的國內和國際條例在可預見的將來將繼續發展。

除了本季報表10-Q所載的資料外，我們的規管狀況亦會在第一部分第1項，業務規例第一部分第1A項內討論。風險因素-2018年年度報告綜合財務報表條例和附註19。

1642019年第三季度10-q

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目錄

 

術語表

 

術語表

事故年份發生損失事件的年度日曆會計期間，不論損失是在何時實際報告、登記或支付的。

事故年合併比率，經調整不包括巨災損失和相關恢復保費的合併比率、前一年的發展、扣除保費調整後以及準備金貼現的影響。

事故年損失率，經調整不包括巨災損失和相關恢復保費的損失率，前一年的發展，扣除保費調整後的損失比率，以及準備金貼現的影響。

獲取比採購成本除以所獲淨保費。購置費用是指購買新的和更新的保險合同而產生的費用，還包括VOBA和DAC的攤銷。採購費用隨銷售情況而異，包括但不限於佣金、保險費、直接營銷費用和從事銷售支助活動(如承保)的人員的某些費用。

額外保險費表示保險單上的保險費高於保險單開始時規定的初始保險費。如果發現被保險人的風險顯著增加，則可評估額外的保險費。

調整後收入 不包括已實現的資本淨收益(損失)、非經營訴訟和解的收入(包括用於GAAP目的的其他收入)和用於對衝有擔保的生活收益的證券公允價值的變化(包括在用於GAAP目的的淨投資收入中)。

管理資產 包括我們出售或管理的管理和零售共同基金和集團退休共同基金資產。

管理中的資產將資產包括在我們子公司的一般賬户和單獨賬户中，這些賬户支持與我們的人壽保險產品和年金保險產品以及穩定價值包裝合同的名義價值相關的負債和盈餘。

基底展開 淨投資收入(不包括替代投資和其他增強項目的收入)減去貸記利息(不包括銷售激勵資產的攤銷)。

鹼產量淨投資收益(不包括替代投資收入和其他增強收入)佔平均基礎投資資產組合的百分比，其中不包括其他投資、其他債券證券和某些其他投資，而公允價值選擇是為這些投資選擇的。

每股賬面價值，不包括累計其他綜合收益(AOCI)和每股賬面價值(不包括AOCI和遞延税資產)(每股調整賬面價值)是非公認會計原則的衡量標準，並被用來顯示我們的淨值在每股基礎上的數額。每股賬面價值(不包括AOCI)是通過將AIG普通股股東權益總額除以已發行普通股總額(不包括AOCI)得出的。調整後的每股賬面價值是通過將AIG普通股股東的總權益(不包括AOCI和DTA(調整後的普通股權益)除以已發行的普通股)得出的。

傷亡保險主要與第三人(即非被保險人)受傷造成的損失有關的保險，以及由此而強加給被保險人的法律責任。

組合比損失率、收購和一般運營費用比率之和。

CSA信貸支持 附件一種法律文件，通常與ISDA主協議相關聯，該協議規定了可能因評級和門檻級別而有所不同的擔保品。

CVA 信用評估調整CVA調整衍生品的估值，以考慮到我們的對手方對所有淨衍生資產頭寸的不履約風險。此外，CVA還反映了AIGFP資產組合中的公允價值變動，這僅可歸因於信貸波動，而不受利率和外匯匯率等其他市場因素的影響。最後，CVA還在公允價值計量中考慮了我們自己的信用風險，即在AIG選擇了公允價值選項的情況下，對所有衍生產品淨負債頭寸和負債進行公允價值計量。

發援會 遞延政策採購費用與成功收購新業務或更新現有業務直接相關的增量遞延成本。

2019年第三季度10-q165

 

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目錄

 

術語表

 

與投資未實現增值(折舊)有關的發援會對dac和投資導向產品準備金的調整，等於dac和未賺收入攤銷額的變化，如果固定到期證券可以出售的話，這些調整會被記錄下來，而且在2018年之前，以公允價值出售的股票有價證券按規定的總公允價值出售，所得收益按當前收益率再投資。還確認了對面向投資產品的收益準備金的調整，以反映如果可供出售的固定到期證券所記錄的累計攤款的收益比率的適用情況，而且在2018年之前，以公允價值出售的股票按規定的總公允價值出售，收益按當前收益率再投資(統稱為“影子投資導向調整”)。

對於長期存在的傳統產品，在持續的低利率環境下，未實現的投資大幅升值可能會導致更多的未來政策收益負債(影子損失準備金)被記錄下來。

追溯性再保險遞延收益 追溯再保險是一種再保險合同，在該合同中，承擔單位同意償還因過去的可保事件而產生的責任。如果再保險公司支付的保險費低於相關的放棄損失準備金，所產生的收益將在準備金結算期內遞延並攤銷。對合同規定可收回的流失損失儲量的任何相關發展，如果不利，將增加遞延收益，如果有利，則降低遞延收益。

費用比率購置費用和一般業務費用之和，除以所賺取的淨保費。

一般營運費用比率一般業務費用除以所獲保費淨額。一般業務費用是指通常歸因於本組織支助基礎設施的費用，其中包括但不限於人事費、項目費和壞賬費用。一般業務費用不包括髮生的損失和損失調整費用、購置費用和投資費用。

GIC/GIA 擔保投資合同/擔保投資協議一種合同，賣方保證償還本金，並在預定的時間內固定利率或浮動利率。

IBNR 已發生但未報告已發生但未向我們報告的索賠估計數。

ISDA主協議一種交易對手之間的協議，雙方之間可能有多種衍生交易受這種協議管轄，通常規定這些衍生交易的全部或某一特定組的淨結算，以及在一種衍生交易發生違約或影響任何一種衍生交易或影響到所有或一組特定衍生交易的情況下，以單一貨幣支付的質押。

萊伊 損失調整費用直接歸因於解決和支付被保險人索賠的費用，包括但不限於法律費用、調解員費用和分配給理賠費用的一般費用部分。

貸款與價值比率貸款本金除以擔保貸款的抵押品價值。

損失率所發生的損失和損失調整費用除以所賺取的淨保費。

損失準備金開發與前幾年有關的已發生損失和損失調整費用的增加或減少，原因是在某一組索賠的連續估價日重新估算損失準備金。

損失準備金未付損失的責任和損失調整費用。解決與資產負債表日或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終費用，不論是否在該日向保險人報告。

主淨結算協議相互簽訂多個衍生合同的兩個對手方之間的協議，其中規定在任何一項此種合同終止時或在任何一種合同終止時，以一種單一貨幣支付認捐款，以淨結算此種協議所涵蓋的所有合同，並提供質押。

自然和人為災難損失 通常情況下，天氣或地震事件對AIG的淨影響超過1，000萬美元，還包括某些人為事件，如恐怖主義和超過1，000萬美元門檻的國內動亂。

淨保費代表保險公司的銷售，並根據假設的再保險保費進行調整，並在一定時期內轉讓。淨保費是指保險人在一定時期內為承保風險而獲得的收入。所寫的保費淨額是銷售期間業績的衡量標準，而淨保費則是承保期業績的衡量標準。

1662019年第三季度10-q

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術語表

 

非控制利益非控股母公司在合併子公司中的股權份額。

保單費保單保險費加在保險單上的金額，或從保單現金價值或合同持有人帳户中扣除的金額，以反映簽發保險單、建立所需記錄、發送保險費通知和其他相關費用的費用。

水池一種再保險安排，其中池成員的所有承保結果被合併，然後由每個成員根據其池參與百分比共享。

保費及存款-人壽及退休包括傳統人壽保險保險單和團體福利保險單上的直接和假定金額，人壽或有支付年金的存款，以及普遍壽險、投資型年金合同、FHLB融資協議和共同基金的存款。

前一年發展見損失準備金的發展.

紅細胞風險資本一種計算保險人法定盈餘相對於其業務固有風險的充分性的公式。

復職保費向再保險人或從保險人處收取的額外保險費，以恢復根據某些超額損失再保險條約而因再保險損失而減少或用盡的保險限額。

再保險一名保險人，即再保險人，以向該保險人繳付的保費為代價，同意向另一名保險人，即放棄公司，就其所發出的一份或多於一份保險單或合約所規定的公司的部分或全部法律責任而作出彌償的做法。

追溯再保險見追溯再保險遞延收益.

普通股回報率-經調整的税後收入(不包括AOCI和DTA)(調整後的普通股回報率) 是一種非GAAP度量，用於顯示普通股股東權益的回報率。調整後的普通股回報率是通過將實際或年度調整後美國國際集團普通股股東的税後收益除以平均調整的普通股股東權益得出的。

退貨保費指在取消、調整保險費率或提前多付保險費的情況下退還給被保險人的金額。

西婭 銷售誘導資產代表在某些年金和投資合同產品上向合同持有人支付的增強型貸記率或獎金，這些產品符合在合同有效期內推遲和攤銷的標準。

償付能力二 歐洲聯盟的立法改革保險業的償付能力框架，包括最低資本和償付能力要求、治理要求、風險管理和公共報告標準。“第二號償付能力指令”(2009/138/EEC)於2009年11月25日獲得通過，並於2016年1月1日生效。

代位權我們向投保人支付的索賠的賠償金額，通常是向疏忽的第三方或該方的保險人支付的。

自首費用因提前從人壽保險或年金合同中提取資金或取消協議而對投資者收取的費用。

投降率表示年度自首和提款在管理中的平均準備金和集團退休共同基金資產中所佔的百分比。

未獲保費準備金 保險公司和再保險公司為反映未獲保費而設立的責任，如果保險或再保險合同在合同期滿前被取消，通常可退還給投保人。

VOBA獲得的業務價值從被收購企業的有效政策中預測的未來毛利的現值。

2019年第三季度10-q167

 

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縮略語

 

縮略語

A&H意外及健康保險	GMWB保證最低提款福利
防抱死資產支持證券	ISDA國際互換和衍生工具協會
奧姆管理中的資產	穆迪穆迪投資者服務公司
CDO擔保債務	NAIC全國保險專員協會
光盤信用違約互換	NM無意義
CMA資本維持協議	場外場外
CMBS商業按揭證券	OTTI非暫時性損傷
EGPs估計毛利	RMBS住房貸款抵押證券
FASB財務會計準則委員會	標準普爾標準普爾金融服務有限公司
FRBNY紐約聯邦儲備銀行	證交會證券交易委員會
GAAP美利堅合眾國普遍接受的會計原則	烏爾未獲收入準備金
GMDB保障最低死亡撫卹金	維可變利益實體

 

1682019年第三季度10-q

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項目3市場風險的定量和定性披露

 

項目3市場風險的定量和定性披露

包括在第一部分，第2項。管理層的討論和分析的財務狀況和結果的經營-企業風險管理。

 

項目4管制和程序

對披露控制和程序的評價

披露控制和程序的目的是確保在根據經修正的1934年“證券交易法”(“交易法”)提交或提交的報告中披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息得到積累，並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。為了編寫這份關於表10-Q的季度報告，AIG管理層在AIG首席執行官和首席財務官的參與下，於2019年9月30日對我們的披露控制和程序(根據“外匯法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定)的有效性進行了評估，該評估排除了收購Glatfelter Insurance Group(Glatfelter Group)的影響。根據這一評估，AIG的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在2019年9月30日生效。

財務報告內部控制的變化

我們繼續整合Glatfelter的內部控制。在截至2019年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(如細則13a-15(F)所界定的)沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

2019年第三季度10-q169

 

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第二部分-其他資料

項目1法律程序

關於法律程序的討論，見“精簡綜合財務報表”附註11，此處以參考方式納入。

 

項目1A危險因素

除了本季報表10-Q所載的其他資料外，你應仔細考慮第一部分第1A項所討論的危險因素。我們2018年年度報告中的風險因素。

 

 

項目2未登記的股本證券出售和收益的使用

2019年2月13日，我們的董事會授權將AIG普通股的回購授權再增加15億美元。

在截至2019年9月30日的三個月期間，我們沒有回購AIG普通股的任何股份，也沒有根據這一授權回購AIG普通股的任何認股權證。

截至2019年9月30日，仍有約20億美元未獲批准。從2019年10月1日至2019年10月31日，我們沒有回購AIG普通股的任何股份。股票可在公開市場上不時回購，私人購買可通過遠期、衍生產品、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括購買認股權證)。我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實施。未來回購股票的時機將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、運營結果、流動性等因素。美國國際集團普通股的回購還須遵守美國國際集團未償還的A系列優先股的條款，根據該條款，AIG不得(在有限情況下除外)購買、贖回或以其他方式收購AIG普通股，除非已宣佈並支付或規定了A系列優先股所有已發行股票在最近完成的股利期內的全部股利。

 

項目4礦山安全披露

不適用。

 

1702019年第三季度10-q

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項目6展品

展覽索引

陳列品 數	描述	位置
31	規則13a-14(A)/15d-14(A)	隨函提交。
32	第1350條認證*	隨函提交。
101	(1)截至2018年9月30日、2019和12月31日的精簡綜合資產負債表；(2)截至2019、2019和2018年9月30日和9個月的合併收入彙總表；(3)截至9月30日、2019年和2018年的三個月和九個月的簡明合併資產負債表；(四)截至9月30日、2019年和2018年的9個月現金流動合併報表，(5)截至2019年9月30日和2018年9月30日止的三個月和九個月綜合收入簡編綜合報表和(六)精簡綜合財務報表的説明	隨函提交。
104	封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，其中包含適用的分類法擴展信息，見圖101)	隨函提交。

*為1933年“證券法”第11條和第12節以及1934年“證券交易法”第18節的目的，提供了這一資料，沒有提交。

 

2019年第三季度10-q171

 

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簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。

 

	美國國際集團公司
	(登記人)
	S/Mark D.Lyons
	馬克·D·萊昂斯
	執行副總裁和
	首席財務官
	(首席財務主任)
	S/Jonathan Wismer
	喬納森·維斯默
	高級副總裁
	副財務主任及
	首席會計官
	(首席會計主任)

 

日期：2019年11月1日

1722019年第三季度10-q