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美國

證券交易委員會

華盛頓特區？20549

形式10-Q

(標記一)

☒	根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告

截至季度末的季度期間9月30日2019

☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在過渡期內致

佣金檔案編號1-4462

Stepan公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華		36-1823834
(州或其他司法管轄權		(I.R.S.僱主
註冊成立或組織)		識別號)

西臨街22號, 諾斯菲爾德, 伊利諾伊州60093

(主要行政機關地址)

註冊人的電話號碼(847) 446-7500

根據“交易法”第12(B)條登記的證券：

每一類的名稱		交易符號		每間交易所的註冊名稱
普通股，面值1美元		SCL		紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒···☐

通過複選標記表明註冊人是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)根據S-T規則(本章232.405節)以電子方式提交了需要提交的每個交互式數據文件。是 ☒···☐

通過複選標記指示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司還是新興的成長型公司。^^參見“交換法”規則12b-2中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小型申報公司”和“新興增長公司”的定義。

大型加速濾波器	☒	加速填報器	☐

非加速報税器	☐	小型報表公司	☐

新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。vbl.☐

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》規則12b-2中所定義)☐···☒

註明截至最後可行日期，發行人的每類普通股的流通股數量。

班級，等級		未完成於2019年10月22日
普通股，面值1美元		22,505,067·股票

第一部分財務信息

項目1-財務報表

Stepan公司

簡明綜合收益表

未審計

(以千為單位，每股金額除外)	三個月九月三十日						九個月結束九月三十日
	2019			2018 已調整			2019			2018 已調整
淨銷售額	$	451,582		$	507,997		$	1,413,755		$	1,527,198
銷售成本⁽¹⁾		374,180			424,421			1,158,785			1,262,443
毛利⁽¹⁾		77,402			83,576			254,970			264,755
運營費用：
賣		14,186			14,613			42,295			42,872
行政性		19,708			21,904			60,558			59,441
研究、開發和技術服務		13,473			13,977			40,228			41,311
遞延補償費用		1,610			4,222			11,478			4,971
		48,977			54,716			154,559			148,595
業務重組費用(注17)		(459	)		(1,715	)		(1,642	)		(2,346	)
營業收入⁽¹⁾		27,966			27,145			98,769			113,814
其他收入(費用)：
利息，淨額		(1,402	)		(2,797	)		(5,021	)		(8,620	)
其他，淨額(注16)		885			346			4,265			1,990
		(517	)		(2,451	)		(756	)		(6,630	)

所得税撥備前的收入⁽¹⁾		27,449			24,694			98,013			107,184
所得税準備金⁽¹⁾		1,569			2,940			16,945			20,033
淨收入⁽¹⁾		25,880			21,754			81,068			87,151
非控股權益應佔淨虧損(附註3)		9			-			23			9
Stepan公司應佔淨收入⁽¹⁾	$	25,889		$	21,754		$	81,091		$	87,160

Stepan公司每普通股淨收益 (注11)：
基本型⁽¹⁾	$	1.12		$	0.95		$	3.52		$	3.78
稀釋⁽¹⁾	$	1.11		$	0.93		$	3.48		$	3.74

用於計算Stepan公司應佔每股普通股淨收入的股份(附註11)：
基本型		23,025			22,986			23,070			23,036
稀釋		23,300			23,288			23,320			23,324

(1)

由於公司2019年第一季度美國存貨估值會計方法從後進先出(LIFO)基礎改變為先進先出(FIFO)基礎，2018年註明行項目的金額已從最初報告的金額追溯更改為先進先出(FIFO)基礎。

所附的簡明綜合財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

Stepan公司

簡明綜合收益表

未審計

(以千為單位)	三個月九月三十日						九個月結束九月三十日
	2019			2018 已調整			2019			2018 已調整
淨收入⁽¹⁾	$	25,880		$	21,754		$	81,068		$	87,151
其他綜合收入：
外幣折算調整⁽²⁾(注12)		(19,287	)		(2,534	)		(11,290	)		(28,776	)
確定福利養卹金調整，税後淨額(附註12)		473			788			1,558			2,293
衍生工具活動，税後淨額(附註12)		(2	)		(2	)		(6	)		(7	)
其他綜合收入總額		(18,816	)		(1,748	)		(9,738	)		(26,490	)
綜合收益⁽¹⁾		7,064			20,006			71,330			60,661
非控股權益造成的綜合損失(注3)		41			31			62			55
Stepan公司應佔綜合收益⁽¹⁾	$	7,105		$	20,037		$	71,392		$	60,716

(1)

由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出改為先進先出，所記行項目的2018年金額已從最初報告的金額追溯更改。

(2)

包括與非控制性利息相關的外幣換算調整。

所附的簡明綜合財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

Stepan公司

簡明綜合資產負債表

未審計

(千美元)	2019年9月30日			2018年12月31日已調整
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	285,995		$	300,194
應收款，淨額		283,016			280,025
盤存⁽¹⁾(注2)(注7)		203,303			231,528
其他流動資產		25,714			22,146
流動資產總額⁽¹⁾		798,028			833,893
物業、廠房及設備：
成本		1,713,245			1,666,790
減去：^累計折舊		(1,101,966	)		(1,057,898	)
財產，廠房和設備，淨額		611,279			608,892
商譽，淨額		22,144			22,954
其他無形資產，淨額		11,518			14,244
長期投資(注4)		26,389			25,082
經營租賃資產		38,027			—
其他非流動資產⁽¹⁾		10,985			9,549
總資產⁽¹⁾	$	1,518,370		$	1,514,614
負債與權益
流動負債：
長期債務的當前到期日？(注15)	$	24,137		$	37,058
應付帳款		175,808			205,954
應計負債		93,018			95,570
流動負債總額		292,963			338,582
遞延所得税⁽¹⁾		25,218			24,961
長期債務，減去當前到期日^(注15)		207,783			239,022
非流動經營租賃負債		29,064			—
其他非流動負債		108,435			103,864
承諾和意外事件(注9)
權益：
普通股，$1票面價值；授權60,000,000股份；已發佈26,481,2292019年和26,286,5872018年股票		26,481			26,309
額外實收資本		191,404			182,881
累計其他綜合損失⁽²⁾(注12)		(156,507	)		(141,483	)
留存收益⁽¹⁾⁽²⁾		906,612			837,107
減去：^^按成本價購買的普通國庫股票，3,976,1622019年的股票和3,773,9462018年股票		(113,781	)		(97,389	)
Stepan公司股東權益總額⁽¹⁾		854,209			807,425
非控股權益(注3)		698			760
總股本⁽¹⁾		854,907			808,185
負債和權益總額⁽¹⁾	$	1,518,370		$	1,514,614

(1)	由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出改為先進先出，所記行項目的2018年金額已從最初報告的金額追溯更改。

(2)	所註明的行項目的2019年金額包括與公司2019年第一季度採用ASU No.2018-02相關的調整，損益表-報告全面收益(主題220)：從累積的其他全面收益中重新分類某些税收影響.

所附的簡明綜合財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

Stepan公司

簡明綜合現金流量表

未審計

(以千為單位)	截至9月30日的9個月
	2019			2018 已調整
經營活動現金流量
淨收入⁽¹⁾	$	81,068		$	87,151
調整淨收益與淨現金 ·由運營活動提供：
折舊攤銷		58,545			60,778
遞延補償		11,478			4,971
長期投資的已實現和未實現收益		(2,806	)		(1,241	)
以股票為基礎的薪酬		7,045			6,722
遞延所得税⁽¹⁾		(2,291	)		6,846
其他非現金項目		2,192			1,370
資產和負債的變化：
應收款，淨額		(8,959	)		(34,807	)
盤存⁽¹⁾		25,879			(23,366	)
其他流動資產		(3,750	)		727
應付帳款和應計負債		(35,330	)		(6,906	)
養老金負債		(979	)		(5,059	)
環境和法律責任		800			(763	)
遞延收入		(243	)		(243	)
經營活動提供的淨現金		132,649			96,180
投資活動現金流量
財產、廠房和設備支出		(70,829	)		(62,895	)
業務收購(注18)		-			(21,475	)
其他，淨		2,332			1,684
投資活動使用的淨現金		(68,497	)		(82,686	)
融資活動現金流量
週轉債務和銀行透支淨額		(6,929	)		1,379
其他債務償還		(37,143	)		(5,714	)
支付的股息		(16,911	)		(15,225	)
公司股票回購		(13,184	)		(13,500	)
股票期權行使		2,830			3,488
其他，淨		(3,101	)		(4,504	)
用於融資活動的淨現金		(74,438	)		(34,076	)
匯率變動對現金的影響		(3,913	)		(4,324	)
現金及現金等價物淨減少		(14,199	)		(24,906	)
期初現金和現金等價物		300,194			298,894
期末現金和現金等價物	$	285,995		$	273,988
補充現金流量信息
扣除退款/付款後的所得税現金支付	$	21,698		$	25,190
現金支付利息	$	9,311		$	8,553

(1)	由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出改為先進先出，所記行項目的2018年金額已從最初報告的金額追溯更改。

所附的簡明綜合財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

Stepan公司

簡明綜合財務報表附註

2019年9月30日

未審計

簡明合併財務報表

本文所包括的簡明綜合財務報表是由Stepan公司(本公司)根據證券交易委員會(SEC)的規則和規定在沒有審計的情況下編制的。根據美國普遍接受的會計原則(GAAP)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已根據該等規則和規定被濃縮或省略，儘管管理層認為披露是充分的，並使所呈報的信息不具有誤導性。管理層認為，為公平呈報本公司於二零一九年九月三十日的財務狀況及其截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月及九個月的經營業績，以及截至二零一九年及二零一八年九月三十日止九個月的現金流量所需的所有調整(僅包括正常經常性應計項目)均已包括在內。這些財務報表和相關腳註應與公司2018年年度報告Form 10-K中包含的財務報表和相關腳註一起閲讀。

2.	存貨估價會計方法的變化

2019年1月1日，公司選擇將美國存貨的會計處理方法從後進先出基礎改為先進先出基礎。在會計方法改變之前，使用後進先出成本流假設核算的美國總庫存包括68截至2018年12月31日，佔公司總庫存的百分比。非美國的庫存歷來都是在FIFO的基礎上維持的。該公司認為，這種對先進先出存貨估價方法的改變是可取的，因為它提供了更好的成本與實物貨物流動的匹配，更準確地反映了公司綜合資產負債表上存貨的當前市場價值，使公司的存貨估價方法標準化，並提高了與公司同行業同行的可比性。

根據ASC 250，會計變更和錯誤更正這一美國存貨會計方法的變化已追溯應用於本文提出的所有先前期間。？前期財務報表和財務可比性已進行調整，以反映如果公司始終使用FIFO方法對美國存貨進行存貨估值，將會產生什麼樣的結果。(1)如果公司一直使用先進先出(FIFO)方法對美國存貨進行存貨估價，則會產生什麼樣的結果。這些變化對留存收益的累積影響是$23.7截至2018年12月31日。

下表列出了受會計原則追溯變更影響的上一年度財務報表行項目：

收益表

(以千為單位，每股金額除外)	截至2018年9月30日的三個月
	正如最初在後進先出下報告的那樣		改變的影響			在FIFO下調整
銷售成本	$	423,872	$	549		$	424,421
毛利		84,125		(549	)		83,576
營業收入		27,694		(549	)		27,145
所得税撥備前的收入		25,243		(549	)		24,694
所得税準備金		3,075		(135	)		2,940
淨收入		22,168		(414	)		21,754
Stepan公司應佔淨收入		22,168		(414	)		21,754
每稀釋普通股淨收益歸因於Stepan公司	$	0.95	$	(0.02	)	$	0.93

(以千為單位，每股金額除外)	截至2018年9月30日的9個月
	正如最初在後進先出下報告的那樣		改變的影響			在FIFO下調整
銷售成本	$	1,264,223	$	(1,780	)	$	1,262,443
毛利		262,975		1,780			264,755
營業收入		112,034		1,780			113,814
所得税撥備前的收入		105,404		1,780			107,184
所得税準備金		19,597		436			20,033
淨收入		85,807		1,344			87,151
Stepan公司應佔淨收入		85,816		1,344			87,160
每稀釋普通股淨收益歸因於Stepan公司	$	3.68	$	0.06		$	3.74

資產負債表

(以千為單位)	2018年12月31日
	正如最初在後進先出下報告的那樣		改變的影響			在FIFO下調整
盤存	$	200,165	$	31,363		$	231,528
其他非流動資產		10,964		(1,415	)		9,549
總資產		1,484,666		29,948			1,514,614
遞延所得税	$	18,672	$	6,289		$	24,961
留存收益		813,448		23,659			837,107
負債和權益總額		1,484,666		29,948			1,514,614

現金流量表

(以千為單位)	截至2018年9月30日的9個月
	正如最初在後進先出下報告的那樣			改變的影響			在FIFO下調整
淨收入	$	85,807		$	1,344		$	87,151
遞延所得税		6,410			436			6,846
資產和負債的變化：
盤存		(21,586	)		(1,780	)		(23,366	)

下表列出瞭如果公司沒有將美國存貨的會計方法從後進先出改為先進先出的情況下，本年度財務報表行項目將會是什麼：

收益表

(以千為單位，每股金額除外)	截至2019年9月30日的三個月
	在FIFO下報告		改變的影響			在後進先出下計算
銷售成本	$	374,180	$	(1,000	)	$	373,180
毛利		77,402		1,000			78,402
營業收入		27,966		1,000			28,966
所得税撥備前的收入		27,449		1,000			28,449
所得税準備金		1,569		246			1,815
淨收入		25,880		754			26,634
Stepan公司應佔淨收入		25,889		754			26,643
每稀釋普通股淨收益歸因於Stepan公司	$	1.11	$	0.03		$	1.14

(以千為單位，每股金額除外)	截至2019年9月30日的9個月
	在FIFO下報告		改變的影響			在後進先出下計算
銷售成本	$	1,158,785	$	(3,000	)	$	1,155,785
毛利		254,970		3,000			257,970
營業收入		98,769		3,000			101,769
所得税撥備前的收入		98,013		3,000			101,013
所得税準備金		16,945		738			17,683
淨收入		81,068		2,262			83,330
Stepan公司應佔淨收入		81,091		2,262			83,353
每稀釋普通股淨收益歸因於Stepan公司	$	3.48	$	0.10		$	3.58

資產負債表

(以千為單位)	2019年9月30日
	在FIFO下報告		改變的影響			在後進先出下計算
盤存	$	203,303	$	(28,363	)	$	174,940
其他非流動資產		10,985		1,415			12,400
總資產		1,518,370		(26,948	)		1,491,422
遞延所得税	$	25,218	$	(5,551	)	$	19,667
留存收益		906,612		(21,397	)		885,215
負債和權益總額		1,518,370		(26,948	)		1,491,422

現金流量表

(以千為單位)	截至2019年9月30日的9個月
	在FIFO下報告			改變的影響			在後進先出下計算
淨收入	$	81,068		$	2,262		$	83,330
遞延所得税		(2,291	)		738			(1,553	)
資產和負債的變化：
盤存		25,879			(3,000	)		22,879

權益對賬

以下是截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月的總股本、公司股本和非控股權益權益的對賬結果：

(以千為單位，除份額和每股金額外)	總計			普普通通股票		附加實收資本		財務處股票			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			非控制利息⁽¹⁾
2019年6月30日的餘額		858,397			26,453		188,781		(106,202	)		(137,723	)		886,349			739

發出13,256股票期權計劃下的普通股		667			13		654		—			—			—			—

購買73,821普通股		(7,003	)		—		—		(7,003	)		—			—			—

以股票為基礎的遞延薪酬		1,408			15		1,969		(576	)		—			—			—

淨收入		25,880			—		—		—			—			25,889			(9	)

其他綜合收入		(18,816	)		—		—		—			(18,784	)		—			(32	)

支付的現金股息：
普通股($)0.25每股)		(5,626	)		—		—		—			—			(5,626	)		—
2019年9月30日的餘額	$	854,907		$	26,481	$	191,404	$	(113,781	)	$	(156,507	)	$	906,612		$	698

(以千為單位，除份額和每股金額外)	總計			普普通通股票		附加實收資本		財務處股票			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			非控制利息⁽¹⁾
2018年12月31日的餘額⁽²⁾	$	808,185		$	26,309	$	182,881	$	(97,389	)	$	(141,483	)	$	837,107		$	760

發出56,385股票期權計劃下的普通股		2,830			56		2,774		—			—			—			—

購買144,457普通股		(13,184	)		—		—		(13,184	)		—			—			—

以股票為基礎的遞延薪酬		2,657			116		5,749		(3,208	)		—			—			—

淨收入		81,068			—		—		—			—			81,091			(23	)

其他綜合收入		(9,738	)		—		—		—			(9,699	)		—			(39	)

支付的現金股息：
普通股($)0.75每股)		(16,911	)		—		—		—			—			(16,911	)		—

其他⁽³⁾		—			—		—		—			(5,325	)		5,325			—
2019年9月30日的餘額	$	854,907		$	26,481	$	191,404	$	(113,781	)	$	(156,507	)	$	906,612		$	698

(以千為單位，除份額和每股金額外)	總計			普普通通股票		附加實收資本		財務處股票			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			非控制利息⁽¹⁾
2018年6月30日的餘額⁽²⁾		789,096			26,279		177,779		(93,559	)		(124,290	)		802,093			794

發出5,032股票期權計劃下的普通股		214			5		209		—			—			—			—

購買16,833普通股		(1,500	)		—		—		(1,500	)		—			—			—

以股票為基礎的遞延薪酬		2,311			3		2,380		(72	)		—			—			—

淨收入⁽²⁾		21,754			—		—		—			—			21,754			—

其他綜合收入		(1,748	)		—		—		—			(1,717	)		—			(31	)

支付的現金股息：
普通股($)0.23每股)		(5,065	)		—		—		—			—			(5,065	)		—
2018年9月30日的餘額⁽²⁾	$	805,062		$	26,287	$	180,368	$	(95,131	)	$	(126,007	)	$	818,782		$	763

(以千為單位，除份額和每股金額外)	總計			普普通通股票		附加實收資本		財務處股票			累積其他綜合收入(損失)			留用收益			非控制利息⁽¹⁾
餘額，2017年12月31日⁽²⁾	$	766,218		$	26,071	$	170,408	$	(78,561	)	$	(99,563	)	$	747,045		$	818

發出85,394股票期權計劃下的普通股		3,488			85		3,403		—			—			—			—

購買156,524普通股		(13,500	)		—		—		(13,500	)		—			—			—

以股票為基礎的遞延薪酬		3,618			131		6,557		(3,070	)		—			—			—

淨收入⁽²⁾		87,151			—		—		—			—			87,160			(9	)

其他綜合收入		(26,490	)		—		—		—			(26,444	)		—			(46	)

支付的現金股息：
普通股($)0.70每股)		(15,225	)		—		—		—			—			(15,225	)		—

其他⁽⁴⁾		(198	)		—		—		—			—			(198	)		—
2018年9月30日的餘額⁽²⁾	$	805,062		$	26,287	$	180,368	$	(95,131	)	$	(126,007	)	$	818,782		$	763

⁽¹⁾

反映了公司在中國合資企業中的非控股權益。

⁽²⁾

由於公司2019年第一季度將美國存貨估值的會計方法從後進先出轉變為先進先出，所記錄的行項目的留存收益和淨收益金額已從最初報告的金額更改為最初報告的金額，這是由於公司2019年第一季度的會計方法從後進先出改為先入先出的結果.

⁽³⁾

反映了由於公司2019年第一季度採用ASU No.2018-02而開始的留存收益調整，損益表-報告全面收益(主題220)：從累積的其他全面收益中重新分類某些税收影響更多詳細信息，請參見注釋19。

⁽⁴⁾

反映了由於公司2018年第一季度採用ASU No.2016-16而開始的留存收益調整，所得税(主題740)：實體內部轉移資產而不是庫存.

公允價值計量

以下是本公司在2019年9月30日和2018年12月31日持有的金融工具，以及用於估計工具公允價值的方法和假設：

現金及現金等價物

由於工具的到期日較短，賬面價值接近公允價值。

衍生資產和負債

衍生資產和負債包括附註5中討論的外幣兑換合同。公允價值和賬面價值是相同的，因為這些合同是按公允價值記錄的。^外幣合同的公允價值是按報告日期的適用遠期外匯匯率與合同外匯匯率之間的差額乘以合同名義金額計算的。見下表，該表描述了衍生資產和負債的報告公允價值在經常性基礎上計量的金融資產和負債。

長期投資

長期投資包括公司持有的共同基金資產，為公司的部分遞延補償負債和所有不合格的補充行政人員定義貢獻義務提供資金(見附註10的定義貢獻計劃部分)。^^公允價值和賬面價值是相同的，因為共同基金資產是按公允價值記錄的。共同基金的公允價值是使用報告日期每單位公佈的市場價格乘以報告日期持有的單位數量計算的。^^有關報告的長期投資的公允價值，請參閲金融工具説明後面的表格。

債務義務

原始到期日超過一年的債務的公允價值包括每筆各種貸款的預定本金和利息付款的合併現值，個別貼現利率相當於本公司就期限等於每筆貸款的平均壽命至到期日的新債務發行所能獲得的利率。由於債務的短期性質，其餘公司債務的公允價值與其賬面值近似。本公司對債務的公允價值計量屬於公允價值層次結構的第2級。

在2019年9月30日和2018年12月31日，債務(包括本期)的公允價值和相關賬面價值如下(公允價值和賬面價值金額呈列時不考慮未攤銷債務發行成本$789,000#和$978,000分別截至2019年9月30日和2018年12月31日)：

(以千為單位)

九月三十日，

2019

十二月三十一號，

2018

公允價值

237,766

274,119

賬面價值

232,709

277,058

下表列出了截至2019年9月30日和2018年12月31日在經常性基礎上按公允價值計量的金融資產和負債，以及公允價值計量所屬的公允價值層次結構中的水平：

(以千為單位)	2019年9月30日		1級		2級		第3級
共同基金資產	$	26,389	$	26,389	$	—	$	—
衍生資產：
外幣合同		91		—		91		—
按公允價值計算的總資產	$	26,480	$	26,389	$	91	$	—
衍生負債：
外幣合同	$	280	$	—	$	280	$	—

(以千為單位)	十二月三十一號， 2018		1級		2級		第3級
共同基金資產	$	25,082	$	25,082	$	—	$	—
衍生資產：
外幣合同		185		—		185		—
按公允價值計算的總資產	$	25,267	$	25,082	$	185	$	—
衍生負債：
外幣合同	$	10	$	—	$	10	$	—

衍生工具

公司面臨與其正在進行的業務運營有關的某些風險。使用衍生工具管理的主要風險是外幣匯兑風險。公司持有遠期外幣兑換合同

未指定作為GAAP定義的任何類型的會計套期保值。公司使用這些合同來管理其對某些公司子公司現金、應收帳款、應付帳款和其他債務餘額匯率波動的風險敞口以實體本位幣以外的貨幣計入。遠期外匯合約在資產負債表上確認為按公允價值計量的資產或負債。記錄外幣損益按公允價值計算的外匯合約在收益中列報，作為對因將資產和負債餘額重新計量為適用功能貨幣而在收益中報告的損失和收益的抵銷。在2019年9月30日和12月2018年3月31日，公司開立了遠期外幣兑換合同，期限均為一致三月份，以美元等值的美元買進或賣出外幣35,857,965和$28,870,081分別為。

本公司於二零一九年九月三十日及二零一八年十二月三十一日持有的衍生工具的公平值於附註4披露。截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月及九個月期間的衍生工具損益並不重要。關於從累計其他全面收益(虧損)(AOCI)中重新分類為截至2018年9月30日、2019年和2018年9月30日止三個月和九個月期間的收益的金額，見附註12。

以股票為基礎的薪酬

於二零一九年九月三十日，本公司於二零一一年獎勵薪酬計劃下有尚未行使之股票期權、股票獎勵及股票增值權(SARS)。2015年前發放的SARS以現金結算，2014年後發放的SARS以股票結算。2017年之前授予的股票期權和SARS通常在2017年之後歸屬懸崖兩年好的。從2017年開始，股票期權和SARS有一個為期三年的分級歸屬特徵，每年有三分之一的獎勵歸屬。公司選擇了具有分級歸屬特徵的股票期權和SARS費用歸屬的直線方法。

所有股票期權、股票獎勵和SARS的薪酬費用記錄如下：

(以千為單位)
三個月九月三十日				九個月結束九月三十日
2019		2018		2019		2018
$	2,273	$	3,335	$	7,045	$	6,722

基於股票的薪酬費用比季度下降主要是由於現金結算的SARS。？2019年第三季度現金結算的SARS薪酬費用不到一年前，反映公司股票市值在2019年第三季度的增長較2018年第三季度的增長較小。^^在2019年第三季度，以現金結算的SARS薪酬開支低於一年前的現金結算SARS薪酬開支。^^2019年第三季度公司股票市值的增長，與2018年第三季度的增長相比，增幅較小。

股票期權、股票獎勵和SARS的未確認補償成本如下：

(以千為單位)	9月30日，2019年		2018年12月31日
股票期權	$	2,270	$	1,655
股票獎勵		4,114		3,180
非典		4,964		3,566

股票期權、股票獎勵和SARS的未確認補償成本的增加反映了2019年的贈款：

	股份
股票期權		72,965
股票獎勵(目標)		45,327
非典		162,624

截至2019年9月30日的未確認補償成本預計將在加權平均期間確認1.9好多年了，1.8年份和1.9年的股票期權，股票獎勵和SARS分別。

庫存

2019年9月30日和2018年12月31日的庫存構成如下：

(以千為單位)	9月30日，2019年		2018年12月31日已調整
成品	$	148,320	$	163,617
原料		54,983		67,911
總庫存	$	203,303	$	231,528

從2019年1月1日起，公司選擇將其美國存貨的會計方法從後進先出基礎改為先進先出基礎。非美國的庫存歷來都是在FIFO的基礎上維持的。前期財務報表已經進行了調整，以反映如果公司一直對美國庫存使用先進先出(FIFO)庫存估值方法，將會產生什麼結果。有關更多細節，請參見附註2。

租約

公司採用ASU No.2016-02，租賃(主題842)，2019年1月1日。這一新的會計準則要求承租人對承租人的會計採取雙重辦法，即承租人將租賃安排記入融資租賃或經營租賃。租賃分類影響損益表中費用確認的模式。採用ASU No.2016-02的最大影響，租賃(主題842)承租人現在需要確認經營租賃協議的“使用權”(ROU)資產和相應的租賃責任。ROU資產代表在租賃期內使用標的資產的權利，而租賃負債代表因租賃而產生的支付租賃款項的義務。經營租賃自公司接管財產之日起，在租賃有效期內按直線計入費用。

本公司選擇在採用ASU No.2018-11允許的新租賃標準時應用新租賃標準，因此，本公司沒有追溯調整呈報的以前期間。本公司選擇了不將所有資產類別的非租賃組成部分與租賃組成部分分開的實際權宜之計，以及允許公司不重新評估先前關於租賃識別、租賃分類和初始直接成本的結論的實際權宜之計。本公司並沒有選擇有關土地地役權的後見之明或實際權宜之計，後者不適用於本公司。此外，公司還進行了會計政策選擇，將初始期限為12個月或更短的租賃保留在資產負債表之外。在採用ASC 842時，公司承認$42.4資產負債表上的百萬ROU資產和相關的經營租賃負債。^^沒有對期初留存收益進行累積的追趕調整。

本公司用於確定合同是否為租賃或包含租賃的重大判斷包括：(I)確定合同中是否有任何明確或隱含標識的資產，以及(Ii)確定本公司是否從使用標的資產中獲得實質上所有的經濟利益，並指導在合同期限內如何使用該資產以及該資產用於什麼目的。

本公司的經營租賃主要由鐵路車廂、房地產、儲藏罐、汽車、拖車和製造/辦公設備組成。有軌電車和房地產大約由50百分比和37分別佔公司綜合ROU資產餘額的百分比。除房地產外，典型的租賃條款從一致十年數好的。房地產租賃條款通常從一致五十年數好的。本公司的兩個主要房地產租賃涉及菲律賓和新加坡的土地租賃。截至2019年9月30日，公司還有額外的租約，主要是房地產和火車車廂的租約，尚未開始大約$1.9百萬大部分租約將於2019年第四季度開始，租期由一致五年數.

與本公司租賃責任相關的可變性通常涉及：(I)基於使用情況的額外費用(即超過指定金額的有軌車廂里程數)和(Ii)與消費物價指數(CPI)變化相關的定期增長(即土地租金支付)。租賃開始時的適當CPI反映在公司的租賃負債餘額中，而基於使用的可變性通常不包括在租賃負債金額中。公司的一些租賃包括延長租賃期限的選項，但這些通常不會在開始時被確認為ROU資產或租賃負債的一部分，除非合理地確定將行使續訂選項。確定是否合理地確定將執行續訂選項需要基於現有事實和情況以及對未來業務需求的預期進行判斷。當公司能夠更準確地預測未來業務需求時，通常會在租賃終止前一年或更少時間內重新評估續訂選項。本公司的一些租賃合同包括提前終止租賃的選項，但除非合理地確定提前終止選項將被行使，否則通常不會考慮這些選項。本公司的租賃通常不附帶任何剩餘價值擔保，當此類擔保包括在合同中時，通常認為不可能付款。

初步實施ASU2016-02號，租賃(主題842)不會影響公司任何債務契約的遵守，也不會在未來產生影響。該公司的大多數債務協議包含排除任何新的GAAP會計變化影響的語言。

由於本公司的大部分租賃並未提供隱含借款利率，本公司根據生效日期可獲得的信息使用其增量借款利率(IBR)來確定租賃付款的現值。IBRS是專門為美國、菲律賓、新加坡和中國確定的，通常為五年遞增。美國IBR用於所有其他國家，因為這些國家的租賃不是實質性的。駐留在四上面確定的國家大約代表94公司綜合ROU資產餘額的百分比。

(以千為單位)	三個月結束 2019年9月30日		九個月結束 2019年9月30日
租賃成本
經營租賃成本	$	2,698	$	8,097
短期租賃成本		1,249		3,367
可變租賃成本		303		884
總租賃成本	$	4,250	$	12,348
其他資料
為租賃負債計量中包括的金額支付的現金：
經營租賃的經營現金流	$	2,718	$	8,139
以新的經營租賃負債換取使用權資產		1,593		2,482


(以千為單位)
未貼現現金流：
2019年(不包括截至2019年9月30日的9個月)	$	2,734
2020		9,771
2021		6,899
2022		5,699
2023		4,457
2023年之後		18,376
未貼現現金流總額	$	47,936
減去：推定利息		(9,899	)
現值	$	38,037
流動經營租賃負債⁽¹⁾		8,973
非流動經營租賃負債		29,064
租賃負債總額	$	38,037

(1)

本項目包括在公司合併資產負債表的應計負債行中.

加權平均剩餘租期-經營租賃		9年數
加權平均貼現率-經營租賃		4.3%

ASC 840披露

根據過渡要求，下表彙總了公司在2018年12月31日根據ASC 840支付的未來最低租賃付款。

(以千為單位)
年
2019	$	9,740
2020		8,294
2021		6,027
2022		5,242
2023		4,101
2023年之後		16,593
總未來最低租金付款	$	49,997

突發事件

在公司的正常業務過程中，存在各種未決或威脅公司的法律程序，其中大多數與環境問題有關。其中一些訴訟程序可能會導致在未來某個時間對公司進行罰款、處罰、判決或費用評估。公司的運營受到廣泛的地方、州和聯邦法規的約束，包括美國1980年全面環境反應、賠償和責任法案(CERCLA)和1986年超級基金修正案(Superfund)，以及適用於公司國外地點的類似法規。多年來，公司已經收到要求提供與一些地點有關的信息，或被政府當局指定為潛在責任方(PRP)，這些地點根據CERCLA和類似的州法規已經或可能會發生清理費用。此外，在一些處置和工廠地點的情況下，公司正在就據稱的人身傷害或財產損失提出一般責任訴訟索賠。公司相信它已經為這些網站可能產生的成本做了足夠的準備。

截至2019年9月30日，公司估計可能的環境和法律損失範圍為$23.9百萬到$45.6百萬。在可能的環境和法律損失的範圍內，管理層目前的結論是，沒有任何一個金額比範圍內的任何其他金額更有可能發生，因此，已經在範圍的較低端應計；應計總額為$23.92019年9月30日的百萬美元和$23.4截至2018年12月31日。與法律和環境事項有關的現金支出約為#美元。2.8截至2019年9月30日的九個月的百萬美元，而不是$1.02018年同期為百萬美元。

對於某些網站，公司對聯邦、州或地方政府機構提出的信息請求做出了迴應，但沒有收到確認或否認公司聲明立場的迴應。因此，無法就這些站點確定補救的總成本或可能成本的範圍(如果有)或公司對此類成本的份額(如果有)。因此，本公司無法預測其對本公司財務狀況、現金流及經營業績的影響。根據本公司目前對其在該等地點的參與情況、其他可行實體承擔清理責任的可能性，以及將產生任何成本的延長期間，管理層相信本公司在該等地點並無重大負債，而此等事項，個別及整體而言，不會對本公司的財務狀況產生重大影響。然而，如果在任何年度或中期就該等場地作出一項或多項不利決定，則該等期間對本公司現金流及經營業績的影響可能是重大的。

以下是截至2019年9月30日的重大突發事件摘要：

新澤西州梅伍德網站

本公司位於新澤西州梅伍德的物業以及本公司以前擁有的毗鄰其現址和其他附近物業(梅伍德用地)的物業，由於某些指稱的化學污染，已於1993年9月根據CERCLA的規定列入國家優先事項清單。根據美國環境保護局(USEPA)與公司就公司以前擁有的財產達成的同意行政命令，以及美國環境保護局(USEPA)就公司目前擁有的財產向公司發出的命令，公司已經完成了各種補救調查可行性研究，並於2014年9月24日，美國環保局發佈了關於化學污染土壤的決定記錄(Rod)。美國環保局還沒有為梅伍德工地的化學污染地下水頒發許可證。根據現有的最新信息，公司認為其記錄的負債是合理的，考慮到梅伍德工地補救的估計成本範圍。隨着公司繼續與美國環保局進行討論，梅伍德工地補救費用的估計可能會發生變化，因為

如果發佈了地下水棒或確定了其他PRP，則補救行動的設計將繼續進行。補償的最終金額任何責任都可能與公司當前記錄的負債大不相同。

2015年4月，公司與美國環保局簽訂了行政和解協議和同意行政命令，要求支付某些費用，並對化學污染土壤進行某些調查和設計工作。根據公司對此訂單的審查和分析，公司記錄的與化學污染土壤修復相關的索賠責任不需要更改。

此外，根據2004年11月12日達成的一項和解協議的條款，美國司法部和該公司同意履行1985年達成的一項合作協議的條款，根據該協議，美國將擁有梅伍德場址的放射性廢物清除的所有權和責任，包括美國過去和未來發生的補救費用。因此，公司沒有記錄與本結算協議相關的責任。

D‘Imperio網站

在1970年代中期，Jerome Lightman和Lightman Drum Company在新澤西州的幾個地點處置了有害物質。該公司在美國新澤西州地區法院的訴訟中被指定為PRP，該訴訟涉及位於新澤西州的D‘Imperio網站。二零一六年，PRP獲提供最新的補救成本估計，並在本公司確定其估計可能損失範圍及負債餘額時予以考慮。可能的損失範圍和負債餘額的變化是無關緊要的。此站點的補救工作仍在繼續。根據目前的信息，考慮到D‘Imperio網站補救的估計成本範圍，公司認為其記錄的負債是合理的。根據在該地點進行補救的最終成本，公司應承擔的金額可能與當前的估計大不相同。

威爾明頓遺址

根據合同，該公司目前有義務支付與該公司位於馬薩諸塞州威爾明頓的舊址相關的響應成本。該網站的補救工作由其目前的所有者管理，公司於1980年將該物業出售給了他。根據協議，一旦總場地修復成本超過某一水平，公司有義務貢獻最多五與本網站相關的未來響應成本的百分比，對最終貢獻金額沒有限制。公司已向當前所有者支付$2.8截至2019年9月30日，公司的部分環境響應成本將達到300萬美元。該公司已就其估計的工地補救費用中的一部分記錄了負債。根據在該地點進行補救的最終成本，公司應承擔的金額可能與當前的估計大不相同。

該公司和其他先前的所有者還於2004年4月簽訂了一項協議，放棄了馬薩諸塞州威爾明頓鎮可能就該網站提出的索賠的某些訴訟時效抗辯。雖然公司否認對任何此類索賠負有任何責任，但在雙方繼續討論可能提出的任何潛在索賠的解決方案時，公司同意放棄這一權利。

其他美國網站

通過對工廠生產現場的定期環境監測，公司發現了化學污染水平超過法律允許的兩家美國工廠的門檻。公司自願向適用的國家環境機構報告其結果。因此，公司必須對受影響的地區進行自我補救。2016年第四季度，公司確認了修復工地的估計成本費用。根據目前的信息，公司認為基於預期成本的估計，其對受影響地區的補救的記錄責任是適當的。然而，實際成本可能與目前的估計大不相同。

10.

退休後福利計劃

固定福利養老金計劃

公司贊助各種有資金的合格和無資金的非合格的固定收益養老金計劃，其中最重要的包括在美國和英國的員工。美國和英國的固定福利養老金計劃被凍結，服務福利不再累積。

淨定期收益成本的組成部分

	美國
(以千為單位)	三個月結束九月三十日						九個月結束九月三十日
	2019			2018			2019			2018
利息成本	$	1,640		$	1,566		$	4,962		$	4,645
計劃資產的預期回報		(2,365	)		(2,320	)		(7,087	)		(6,962	)
精算淨損失攤銷		563			987			1,867			2,860
淨定期效益成本	$	(162	)	$	233		$	(258	)	$	543

	大不列顛及北愛爾蘭聯合王國
(以千為單位)	三個月結束九月三十日						九個月結束九月三十日
	2019			2018			2019			2018
利息成本	$	134		$	138		$	416		$	430
計劃資產的預期回報		(190	)		(216	)		(589	)		(673	)
精算淨損失攤銷		59			53			184			166
淨定期效益成本	$	3		$	(25	)	$	11		$	(77	)

僱主供款

美國計劃

由於2014年“公路和運輸資金法案”中包含的養老金資金減免條款，公司不需要向獲得資金的美國合格定義福利計劃作出貢獻。大約$312,000預計將在2019年支付與未獲得資金的不合格計劃相關的費用。如此數額，$256,000截至2019年9月30日，已支付與不合格計劃相關的費用。

英國計劃

該公司的英國子公司預計將貢獻約#美元。476,000在2019年調整其固定收益養老金計劃。如此數額，$408,000截至2019年9月30日已被貢獻到該計劃中。

確定的繳款計劃

公司贊助退休儲蓄定額繳款計劃，涵蓋符合條件的美國和英國員工。該公司在美國的退休計劃包括兩個合格的計劃，其中一個是401(K)計劃，另一個是員工持股計劃，以及一個不合格的補充執行計劃。截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月，本公司向美國僱員及某些非美國僱員的合資格退休計劃作出利潤分享貢獻。利潤分享貢獻是使用適用於公司收益的公式確定的。在2018年，對於接受大部分利潤分享貢獻的美國員工，利潤分享貢獻部分用於401(K)計劃，部分用於員工股權計劃，並且在2019年，利潤分享貢獻用於員工股權計劃。Δ根據參與者基本收益將利潤共享貢獻分配給參與者帳户。^^對於獲得大部分利潤份額貢獻的美國員工，利潤份額貢獻部分用於401(K)計劃和員工股權計劃，2019年，利潤分享份額貢獻基於參與者基本收益分配到參與者帳户。

公司合格繳費計劃的定義繳費計劃費用如下：

(以千為單位)	三個月九月三十日				九個月結束九月三十日
	2019		2018		2019		2018
退休儲蓄供款	$	1,777	$	1,738	$	5,401	$	5,201
利潤分享貢獻		567		759		2,413		2,769
總計	$	2,344	$	2,497	$	7,814	$	7,970

本公司有一個拉比信託基金，為其不合格的補充行政人員定義貢獻計劃(補充計劃)的義務提供資金。信託由補充計劃的參與者選擇的各種共同基金投資組成。根據拉比信託安排的會計指引，信託的資產及補充計劃的義務在本公司的綜合資產負債表中列報。本公司為共同基金投資資產選擇公允價值選項，以抵銷共同基金價值及界定供款之變動

計劃債務將在收益中記錄在%s中。名字句號。因此，共同基金按公允價值列報，其後公允價值的任何變動均記錄在綜合收益表中。與補充計劃相關的負債增加(即補充計劃費用為r確認)當信託資產的價值增值時，當信託資產的價值下降時(即確認補充計劃收入)。2019年9月30日，信託資產餘額為$1,670,000，這等於補充計劃負債餘額(有關本公司共同基金資產的更多信息見附註4中的長期投資部分)。

11.

每股收益

以下是截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算結果：

(以千為單位，每股金額除外)	三個月九月三十日				九個月結束九月三十日
	2019		2018 已調整		2019		2018 已調整
基本每股收益的計算
Stepan公司應佔淨收入⁽¹⁾	$	25,889	$	21,754	$	81,091	$	87,160
加權平均普通股數量傑出的		23,025		22,986		23,070		23,036
基本每股收益⁽¹⁾	$	1.12	$	0.95	$	3.52	$	3.78

稀釋每股收益的計算
Stepan公司應佔淨收入⁽¹⁾	$	25,889	$	21,754	$	81,091	$	87,160
加權平均流通股數量		23,025		22,986		23,070		23,036
將假設的加權平均淨份額相加 ··期權的行使(根據庫存股方法)⁽²⁾		102		103		95		103
添加與未歸屬相關的加權平均淨份額？？股票獎勵(按庫存股方法)		1		3		2		2
將假設的加權平均淨份額相加 ··非典演習(按國庫股票法)⁽²⁾		135		113		120		111
添加加權平均或有發行淨額與績效股票獎勵相關的股票 (按庫存法)		37		83		33		72
加權平均股份適用於稀釋 ···		23,300		23,288		23,320		23,324
攤薄每股收益⁽¹⁾	$	1.11	$	0.93	$	3.48	$	3.74

⁽¹⁾

這個由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出改為先進先出，因此2018年註明行項目的金額已從最初報告的金額追溯更改。

⁽²⁾要收購的選項/SARS 142,833截至2019年9月30日的9個月的稀釋每股收益計算中不包括公司普通股的股份。65,919截至2018年9月30日的9個月的稀釋後每股收益的計算中不包括公司普通股的股份。^包括這些工具將對每股收益的計算產生反稀釋效應。

12.	累計其他綜合收益(虧損)

隨着ASU 2018-02的採用，公司重新分類了$5,325,000與退休計劃相關的其他綜合虧損，從累計其他綜合虧損到從2019年1月1日起的留存收益。以下是公司截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月按組成部分劃分的AOCI餘額(扣除所得税淨額)的變化：

(以千為單位)	外方通貨翻譯調整數			定義效益養老金計劃調整數			現金流量樹籬調整數			總計
2018年6月30日的餘額	$	(96,788	)	$	(27,588	)	$	86		$	(124,290	)
重新分類前的其他全面收益		(2,503	)		—			—			(2,503	)
從AOCI重新分類的金額		—			788			(2	)		786
本期其他綜合淨收益		(2,503	)		788			(2	)		(1,717	)
2018年9月30日的餘額	$	(99,291	)	$	(26,800	)	$	84		$	(126,007	)

2019年6月30日的餘額	$	(100,477	)	$	(37,323	)	$	77		$	(137,723	)
重新分類前的其他全面收益		(19,255	)		—			—			(19,255	)
從AOCI重新分類的金額		—			473			(2	)		471
本期其他綜合淨收益		(19,255	)		473			(2	)		(18,784	)
2019年9月30日的餘額	$	(119,732	)	$	(36,850	)	$	75		$	(156,507	)

2017年12月31日的餘額	$	(70,561	)	$	(29,093	)	$	91		$	(99,563	)
重新分類前的其他全面收益		(28,730	)		—			—			(28,730	)
從AOCI重新分類的金額		—			2,293			(7	)		2,286
本期其他綜合淨收益		(28,730	)		2,293			(7	)		(26,444	)
2018年9月30日的餘額	$	(99,291	)	$	(26,800	)	$	84		$	(126,007	)

2018年12月31日的餘額	$	(108,481	)	$	(33,083	)	$	81		$	(141,483	)
重新分類前的其他全面收益		(11,251	)		—			—			(11,251	)
從AOCI重新分類的金額		—			1,558			(6	)		1,552
與税法相關的重新計量調整⁽¹⁾		—			(5,325	)		—			(5,325	)
本期其他綜合淨收益		(11,251	)		(3,767	)		(6	)		(15,024	)
2019年9月30日的餘額	$	(119,732	)	$	(36,850	)	$	75		$	(156,507	)

⁽¹⁾

代表根據ASU 2018-02將美國減税和就業法案(Tax Act)造成的擱淺税收影響從累積的其他全面收益(虧損)重新分類為留存收益。有關更多詳細信息，請參見注釋19。

有關截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間AOCI的重新定級信息顯示如下：

(以千為單位)	從AOCI(A)重新分類的金額
AOCI組件	三個月九月三十日						九個月結束九月三十日						受影響的行項目合併報表收入
	2019			2018			2019			2018
確定福利養老金精算損失攤銷	$	(622	)	$	(1,040	)	$	(2,051	)	$	(3,026	)	(b)
		149			252			493			733		税收優惠
	$	(473	)	$	(788	)	$	(1,558	)	$	(2,293	)	税後淨額
現金流套期保值損益：
外匯合同		2			2			6			7		銷售成本
		2			2			6			7		税前合計
		—			—			—			—		税收優惠
	$	2		$	2		$	6		$	7		税後淨額
該期間的總重新定級	$	(471	)	$	(786	)	$	(1,552	)	$	(2,286	)	税後淨額

^(a)

括號中的金額表示損益表的費用。

^(b)

累計其他全面收入的這一組成部分包括在計算定期淨收益成本中(更多詳情見附註10)。

13.

分部報告

公司有三分可報告的部分：表面活性劑，聚合物和特殊產品。截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月按部門劃分的淨銷售額如下：

(以千為單位)	三個月九月三十日				九個月結束九月三十日
	2019		2018		2019		2018
細分市場淨銷售額
表面活性劑	$	299,719	$	346,884	$	962,749	$	1,062,708
高聚物		135,089		141,646		395,904		404,446
特色產品		16,774		19,467		55,102		60,044
···	$	451,582	$	507,997	$	1,413,755	$	1,527,198

截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月及九個月的分部營業收入及分部營業收入與扣除所得税前的收入的調節彙總如下：

(以千為單位)	三個月九月三十日						九個月結束九月三十日
	2019			2018 已調整			2019			2018 已調整
分部營業收入
表面活性劑⁽¹⁾	$	19,660		$	28,824		$	88,913		$	104,370
高聚物⁽¹⁾		23,283			19,259			58,148			56,863
特色產品		2,261			2,653			11,374			6,543
···⁽¹⁾		45,204			50,736			158,435			167,776
業務重組		(459	)		(1,715	)		(1,642	)		(2,346	)
未分配的公司費用⁽²⁾		(16,779	)		(21,876	)		(58,024	)		(51,616	)
合併營業收入⁽¹⁾		27,966			27,145			98,769			113,814
利息支出，淨額		(1,402	)		(2,797	)		(5,021	)		(8,620	)
其他，淨		885			346			4,265			1,990
所得税撥備前的收入⁽¹⁾	$	27,449		$	24,694		$	98,013		$	107,184

⁽¹⁾

由於公司2019年第一季度將美國存貨估值的會計方法從後進先出改為先進先出，所記錄的2018年行項目的金額已從最初報告的金額追溯更改.

⁽²⁾

未分配的公司開支主要包括公司行政費用(例如公司財務、法律、人力資源、信息系統、遞延補償和環境補救)，這些費用不包括在分部營業收入中，也不用於評估分部業績。

14.	與客户簽訂合同的收入

在大多數情況下，當從客户收到指定數量的產品的採購訂單並且公司確認收到該採購訂單時，公司認為與客户的合同存在。在某些情況下，公司已經與客户簽訂了製造供應協議，但這些協議通常不會約束客户對任何採購量的要求，因此在客户向公司提交採購訂單之前不會產生義務。公司的合同通常只有一項履行義務，即在產品發貨和控制權移交給客户時履行。對於一小部分業務，當產品交付到客户位置時，履行義務被視為已履行。

截至2019年9月30日，公司做到了不沒有任何合同資產或合同負債。合同責任通常是在公司確認收入之前收到客户的預付款或定金時產生的。在實踐中，這是極其罕見的，因為它將要求客户在履行履行義務之前付款。如果確實出現這種情況，公司將維持遞延收入負債，直至履行義務得到履行。本公司在本期並未確認來自任何預先存在的合同負債餘額的任何收入。

下表提供了截至2019和2018年9月30日的三個月和九個月淨銷售額的地理分類。公司按地理區域進行的業務細分最有效地捕捉了公司收入流的性質和經濟特徵。

	截至2019年9月30日的三個月
(以千為單位)
	表面活性劑		高聚物		特色產品		總計
地理市場
^北美洲	$	178,799	$	84,397	$	14,035	$	277,231
^歐洲		57,190		39,852		2,739		99,781
···拉丁美洲		51,940		792		—		52,732
亞洲		11,790		10,048		—		21,838
···	$	299,719	$	135,089	$	16,774	$	451,582

	截至2018年9月30日的三個月
(以千為單位)
	表面活性劑		高聚物		特色產品		總計
地理市場
^北美洲	$	205,032	$	87,720	$	16,877	$	309,629
^歐洲		68,120		45,780		2,590		116,490
···拉丁美洲		58,560		978		—		59,538
亞洲		15,172		7,168		—		22,340
···	$	346,884	$	141,646	$	19,467	$	507,997

	截至2019年9月30日的九個月
(以千為單位)
	表面活性劑		高聚物		特色產品		總計
地理市場
^北美洲	$	584,816	$	242,154	$	46,127	$	873,097
^歐洲		183,028		126,042		8,975		318,045
···拉丁美洲		156,709		2,439		—		159,148
亞洲		38,196		25,269		—		63,465
···	$	962,749	$	395,904	$	55,102	$	1,413,755

	截至2018年9月30日的九個月
(以千為單位)
	表面活性劑		高聚物		特色產品		總計
地理市場
^北美洲	$	643,466	$	248,160	$	50,365	$	941,991
^歐洲		212,556		132,592		9,679		354,827
···拉丁美洲		156,827		2,438		—		159,265
亞洲		49,859		21,256		—		71,115
···	$	1,062,708	$	404,446	$	60,044	$	1,527,198

15.

債務

在2019年9月30日和2018年12月31日，債務包括以下內容：

(以千為單位)	成熟性日期	九月三十日， 2019		十二月三十一號， 2018
無抵押私募配售票據
3.95%(扣除未攤銷債務發行成本$327和$360分別為2019年和2018年)	2021-2027	$	99,673	$	99,640
3.86%(扣除未攤銷債務發行成本$305和$347分別為2019年和2018年)	2019-2025		85,409		99,653
4.86%(扣除未攤銷債務發行成本$157和$186分別為2019年和2018年)	2019-2023		46,271		46,243
5.88%(扣除未攤銷債務發行成本$0和$85分別為2019年和2018年)	2019-2022		—		22,772
外國子公司的債務
無擔保銀行債務，外幣	2019		567		7,772
債務總額		$	231,920	$	276,080
較低的當前到期日			24,137		37,058
長期債務		$	207,783	$	239,022

公司有承諾的$350,000,000於到期的多幣種循環信貸協議2023年1月30日好的。公司根據其工人補償保險協議和其他需要隨時保留備用信用證，這些信用證是根據循環信貸協議簽發的。截至2019年9月30日，該公司的未償還信用證總額為$5,009,000·和不本協議項下的未償還債務。有$344,991,000根據截至2019年9月30日的循環信貸協議提供。

本公司的貸款協議包含條款，其中包括要求維持某些財務比率，並對額外債務、投資和支付股息作出限制。根據對股息支付施加限制的貸款協議條款，無限制留存收益(即可用於股息分配的留存收益)為$267,903,000和$214,101,000分別於2019年9月30日和2018年12月31日。

2019年6月12日，公司預付了$17,100,000ITS未償還本金餘額5.88Percentage Series 2010-A高級票據到期2022年6月1日(附註)及有關的Make-整筆金額$1,173,000好的。整筆金額反映了債券上剩餘預定利息付款的淨現值，根據適用的票據購買協議計算。？預付款是以手頭現金支付的。公司還支出了剩餘未攤銷債務發行成本#美元。74,000.

16.

其他，淨

合併損益表中的其他淨額包括：

(以千為單位)	三個月九月三十日						九個月結束九月三十日
	2019			2018			2019		2018
外匯損益	$	374		$	(274	)	$	333	$	895
投資收益		106			91			309		320
已實現和未實現的投資收益(損失)		(324	)		737			2,806		1,241
定期養老金淨收益成本		159			(208	)		247		(466	)
資產出售收益		570			—			570		—
其他，淨	$	885		$	346		$	4,265	$	1,990

17.

業務重組

2019年第一季度，公司批准了一項計劃，重組其在荷蘭的專業產品辦事處，並取消五個從現場的供應鏈、質量控制和研究和開發領域中獲得的職位。這次重組旨在更好地使人員數量與當前的業務要求保持一致，並降低現場的成本。因此，遣散費和提前租賃終止費用為$396,000和$122,000分別於截至二零一九年九月三十日止九個月內確認。

2018年第三季度，公司批准了關閉德國工廠表面活性劑業務的計劃。截至2019年9月30日，總計$1,968,000停工相關費用已在現場確認。^^這一總費用包括$1,404,0002018年確認的資產和備件減記和$564,000截至2019年9月30日的9個月中確認的退役成本。預計與關閉相關的退役成本將持續到2019年剩餘時間。

2017年第四季度，公司批准了重組其新澤西州Fieldsboro生產設施的一部分計劃。該設施是表面活性劑可報告部分的一部分。因此，公司錄得$915,000重組費用反映了選定工廠員工的離職福利。在2019年第一季度，公司確認了$251,000對最初記錄的終止福利金額的有利調整。

2016年5月，公司宣佈計劃在2016年12月31日之前關閉其位於加拿大安大略省的Longford Mills(Longford Mills)製造工廠，該工廠是表面活性劑可報告部門的一部分。·實施關閉計劃是為了提高公司在北美的資產利用率，並降低公司的固定成本基礎。Longford Mills工廠的製造業務於2016年底停止，在該工廠生產的產品已轉移到公司北美的其他生產基地。這些資產的退役預計將持續到2019年。在2019年第三季度，公司確認了$290,000退役費用。截至2019年9月30日的^^，$6,885,000重組費用總額的已確認，反映為#美元。1,644,000約為30員工和$5,241,000其他費用，主要是現場退役費用。

18.

收購

2018收購

2018年3月26日，公司通過墨西哥的一家子公司完成了先前宣佈的與巴斯夫墨西哥公司S.A.DE C.V.的協議。巴斯夫(BASF)收購其在墨西哥Ecatepec的表面活性劑生產設施及其相關表面活性劑業務的一部分。該設施位於墨西哥城附近，已超過50,000公噸的能力，124,000一平方英尺的倉庫空間，一個大型實驗室和辦公空間。收購的資產和業務包括在公司的表面活性劑部門。收購的收購價為$22,852,000而且是用手頭的現金支付的。獲得的主要資產是土地、建築物、機器和設備以及庫存。收購作為一項業務合併入賬，因此，所收購的資產按其估計公允價值計量和記錄。不無形資產被確定為收購的一部分。下表彙總了作為收購結果而獲得的資產：

(以千為單位)
資產：
不動產、廠場和設備	$	14,464
盤存		5,687
應收增值税		2,701
收購總資產	$	22,852

收購的業務對公司2018年財務業績的影響最小。

19.

最近的會計公告

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU No.2016-2，租賃(主題842)好的。這一指導要求承租人會計採用雙重方法，承租人將對期限超過12個月的租賃安排作為融資租賃或經營租賃進行核算。融資租賃和經營租賃均在承租人的資產負債表上確認為使用權資產和相應的租賃負債，但損益表的確認方法不同。此外，ASU要求擴大對公司租賃安排的定性和定量披露。本指南對公共業務實體在財政年度以及這些年度內的過渡期(從2018年12月15日之後開始)有效。ASU No.2016-2最重要的影響，租賃(主題842)承租人必須確認“使用權”資產和經營租賃協議的相應租賃責任。本公司於2019年1月1日採用新租賃標準，確認租賃資產及相應的租賃負債。這些準則的採用對留存收益、公司的經營業績或現金流量沒有影響，但對具體的資產負債表項目確實產生了重大影響。見注8-租約瞭解更多細節。

2018年2月，FASB發佈了ASU No.2018-02，損益表-報告綜合收益(主題220)：？？從累積的其他綜合收益中對某些税收影響進行重新分類，由於税法造成的滯留税收影響，允許將累積的其他綜合收益重新分類為留存收益。因此，更新對税法造成的滯留税收影響進行了重新分類，並應提高向財務報表用户報告的信息的有用性。然而，由於修正案僅涉及税法的所得税影響的重新分類，要求税法或税率變化的影響納入持續經營收入的基本指導原則不受影響。本次更新中的修正案還要求披露某些關於擱淺的税收影響的信息。^從2018年12月15日之後開始，本更新對公共企業實體在財政年度以及這些年度內的過渡期有效。公司採用了這一指南，並記錄了$5,325,000對保留收益的期初餘額進行調整，並對AOCI進行相應的抵銷。見注12-累計其他綜合收益(虧損)瞭解更多細節。

2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量它修正了金融工具減損的計量指南。？新的聲明用一個被稱為“當前預期信用損失(CECL)模型”的預期信用損失模型取代了現有的衡量信用損失的模型。“新模型基於預期損失，不僅應該基於歷史經驗，而且應該基於歷史數據、當前條件和合理預測的組合。”在這種方法下，一個實體將其對終生預期信用損失的估計作為一項津貼，並被要求將新的信用損失模型應用於大多數按攤銷成本持有的金融工具，包括貿易應收賬款。^從2019年12月15日開始，更新中的修訂對財年和財年內的過渡期有效。^預計ASU 2016-13號指南的採用不會對公司的財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

2017年1月，FASB發佈了ASU No.2017-4，Intangibles-商譽和其他(主題350): 簡化商譽減值測試，這從商譽減值測試中消除了步驟2。當在執行商譽損害測試的第一步之後識別出損害的指示時，步驟2要求實體確定其資產和負債(包括未確認資產和負債)在減值測試日的公允價值，使用與確定資產公允價值a所需的相同程序企業合併中所獲得的和承擔的負債。根據ASU第2017-4號修正案，實體將通過比較報告單位的公允價值與其賬面值來進行年度或中期商譽減值測試。實體w確認賬面價值超過報告單位公允價值金額的減值費用。此外，實體必須考慮任何可扣税商譽對申報單位wh的賬面金額的所得税影響。如適用，計量商譽減值損失。公司必須在2019年12月15日之後的財政年度中採用ASU No.2017-4中的修正案進行年度或任何臨時商譽減值測試。這並不是預期的ASU第2017-4號指南的採用將對公司的財務狀況、經營結果或現金流產生重大影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-13，公允價值計量(主題820)披露框架-公允價值計量披露要求的變化好的。此更新修改了與公允價值層次結構中不同級別工具(第1級、第2級和第3級)使用的公允價值計量相關的一些披露要求。更新中的修改從2019年12月15日起對會計年度和會計年度內的過渡期有效。採用此更新預計不會對本公司的財務狀況、經營業績和現金流量產生影響，但可能會影響本公司對公允價值計量所作的披露。

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-14，補償-退休福利-定義福利計劃-一般(副主題715-20)好的。此更新刪除了一些不再被視為成本效益的披露，並添加了一些有關已確定為相關的已定義福利計劃的披露。本更新中的修改對2020年12月15日之後結束的會計年度有效。採用這一更新預計不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生影響，但將影響為公司的界定福利退休計劃所作的披露。

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-15，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(副主題350-40)客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算好的。此更新將託管安排(即服務合同)中發生的實施成本資本化的要求與開發或獲得內部使用軟件時發生的實施成本資本化的要求相一致。此更新要求實體確定將哪些實施成本資本化為與服務聯繫人相關的資產，以及在託管合同期限內支出哪些成本。本次更新中的修改對2019年12月15日以後的財年有效。？？採用本更新預計不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生影響。

項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是管理層對影響公司財務狀況和中期經營業績的某些重要因素的討論和分析(MD&A)，這些因素包括在附帶的簡明綜合財務報表中。

本季度報告中的Form 10-Q中的某些陳述，除純粹的歷史信息外，都是“前瞻性陳述”，符合1995年“私人證券訴訟改革法”、修訂後的1933年“證券法”第27A條和修訂後的“1934年證券交易法”(“交易法”)21E節的含義。這些陳述包括有關Stepan公司及其子公司(公司)的計劃、目標、戰略、財務表現和前景、趨勢、未來現金分配的數量和時間、前景或未來事件的陳述，涉及到難以預測的已知和未知風險。因此，公司的實際財務結果、業績、成就或前景可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的大不相同。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用諸如“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“指導”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“將”、“應該”等詞語以及這些術語和類似表達的變體來識別。或這些術語或類似表達的否定。此類前瞻性陳述必然基於估計和假設，雖然公司及其管理層基於他們對業務和行業的瞭解和理解認為這些估計和假設是合理的，但這些估計和假設在本質上是不確定的。這些陳述不是對未來業績的保證，股東不應過分依賴前瞻性陳述。存在許多風險、不確定因素和其他重要因素，其中許多是公司無法控制的，這些因素可能導致公司的實際結果與本季度報告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陳述大不相同。

此類風險、不確定因素和其他重要因素包括(除其他外)“第I部分-項目IA”中列出的風險、不確定因素和因素。公司截至2018年12月31日的年度報告10-K表格中的“風險因素”包括：(A)與事故、計劃外生產停工或公司任何製造設施中斷有關的風險和不確定因素；(B)全球競爭和公司成功競爭的能力；(C)原材料、天然氣和電力成本的波動及其供應的任何中斷；(D)運輸中斷或運輸成本的重大變化；(E)由於客户產品重組，對公司產品的需求減少。(F)公司收購合適候選人併成功整合收購的能力；(G)公司保持和保護其知識產權的能力；(H)國際商業風險，包括貨幣匯率、法律限制和税收的波動；(I)公司業務的國際範圍可能造成的不利税務後果；(J)遵守反腐敗、環境、健康和安全以及產品註冊法；(K)公司在債務契約限制內經營的能力；(L)下調公司的信用評級或幹擾公司進入運轉良好的資本市場的能力；(M)某些行業的衰退和總體經濟衰退；(N)衝突、軍事行動、恐怖襲擊和普遍的不穩定，特別是在某些能源生產國，以及安全法規的加強；(O)公司擴張或其他資本項目方面的成本超支、延誤和產能需求計算錯誤；(P)公司IT系統的中斷、損壞或妥協，以及未能保持客户的完整性。(Q)不利於解決針對公司的訴訟；(R)以及公司保留其執行管理層和其他關鍵人員的能力。

這些因素不一定都是可能導致公司的實際財務結果、業績、成就或前景與其任何前瞻性陳述中所表達或暗示的大不相同的重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害公司的業績。所有可歸因於公司或代表公司行事的人的前瞻性陳述全部明確符合上述警告性陳述。前瞻性陳述僅在它們作出之日發表，公司不承擔或承擔任何義務公開更新任何這些前瞻性陳述，以反映實際結果、新信息或未來事件、假設的變化或影響前瞻性陳述的其他因素的變化，但在適用法律要求的範圍內除外。如果公司更新了一個或多個前瞻性陳述，則不應推斷公司將對這些或其他前瞻性陳述進行額外的更新。“公司”、“我們”、“我們的”或“我們”僅指Stepan公司及其一個或多個子公司。

概述

該公司生產和銷售用於世界各地廣泛應用的中間化學品。整個業務包括三個可報告的部分：

•	表面活性劑--表面活性劑佔公司2019年前9個月綜合淨銷售額的68%，是消費和工業清潔產品的主要成分，如用於清洗衣服、餐具、地毯、地板和牆壁的洗滌劑，以及洗髮水和沐浴露。其他應用包括織物柔軟劑、殺菌四元化合物、潤滑成分、用於推廣農產品的乳化劑以及乳膠系統、塑料和複合材料等工業應用。表面活性劑在美國的五個工廠、兩個歐洲工廠(聯合王國和法國)、五個拉丁美洲工廠(哥倫比亞一個工廠和巴西和墨西哥各兩個工廠)和兩個亞洲工廠(菲律賓和新加坡)生產。最近的重要事件包括：

2019年1月，公司位於墨西哥Ecatepec的工廠發生磺化設備故障，導致2019年前9個月現場出現運營虧損。^Ecatepec設施現在已全面投入運營，公司的保險提供商已承認這一事件屬於承保事件。^公司正在尋求保險賠償。^2018年3月，從BASF收購了該工廠及其相關表面活性劑業務的一部分(見注18)。採辦，瞭解更多詳細信息)。

2018年第四季度，公司關閉了德國工廠的表面活性劑業務。公司停止了該工廠的表面活性劑生產，以進一步降低固定成本基礎，將表面活性劑資源重新聚焦於利潤率更高的終端市場，並允許重新調整資產用途，以支持未來的多元醇增長。預計與關閉相關的退役成本將在整個2019年發生(見注17，業務重組，瞭解更多細節)。

2016年，公司關閉了在加拿大的生產設施，將以前在加拿大製造的產品的生產轉移到公司在北美的其他生產地點。該設施的製造業務在2016年第四季度停止，但停用活動發生在2017年和2018年，並將在整個2019年繼續(見注17，業務重組，瞭解更多詳細信息)。

•

高聚物-聚合物佔2019年前9個月綜合淨銷售額的28%，包括聚氨酯多元醇、聚酯樹脂和鄰苯二甲酸酐。聚氨酯多元醇用於製造建築行業用於隔熱的硬質泡沫，也是塗料、粘合劑、密封劑和彈性體(統稱為CASE)的基本原料。粉末聚酯樹脂用於塗料應用。外殼和粉末聚酯樹脂統稱為特種多元醇。鄰苯二甲酸酐用於不飽和聚酯樹脂、醇酸樹脂和增塑劑，用於汽車、船艇和其他消費品的建築材料和部件。此外，公司內部使用鄰苯二甲酸酐生產多元醇。在美國，聚氨酯多元醇和鄰苯二甲酸酐在公司位於伊利諾伊州的米爾斯代爾生產，特種多元醇在公司位於佐治亞州哥倫布市的工廠生產。在歐洲，聚氨酯多元醇由公司在德國的子公司生產，特種多元醇由公司的波蘭子公司生產。在中國，聚氨酯多元醇和特種多元醇在公司位於中國南京的工廠生產。

•	特色產品-特種產品佔2019年前9個月綜合淨銷售額的4%，包括食品、調味料、營養補充劑和製藥應用中使用的香料、乳化劑和增溶劑。專業產品主要在公司位於新澤西州梅伍德的工廠生產，在某些情況下，還在外部承包商生產。

2019年第一季度，公司批准了一項計劃，重組其在荷蘭的專業產品辦事處，並從現場的供應鏈、質量控制和研究和開發領域中刪除職位。^這次重組旨在更好地使人員數量與當前的業務要求保持一致，並降低現場的成本(見注17，業務重組，瞭解更多詳細信息)。

會計原則的變化

在2019年第一季度，公司選擇將其美國存貨估值會計方法從後進先出(LIFO)基礎改為先進先出(FIFO)基礎。非美國的庫存歷來都是在FIFO的基礎上維持的。該公司認為，這種對先進先出存貨估價方法的改變是可取的，因為它提供了更好的成本與實物貨物流動的匹配，更準確地反映了公司綜合資產負債表上存貨的當前市場價值，使公司的存貨估價方法標準化，並提高了與公司同行業同行的可比性。本公司已將這一變動追溯應用於其上一年的財務報表可比物。見注2，存貨計價會計方法的變化，瞭解更多細節。

遞延薪酬計劃

公司遞延薪酬計劃的會計處理可能導致公司費用和利潤的不同時期的波動。當為計劃持有的公司普通股和共同基金投資資產的價值增加時產生補償費用，當公司普通股和共同基金投資資產的價值下降時產生補償收入。所有遞延補償相關活動的税前影響(包括為支付遞延補償義務而持有的共同基金資產的已實現和未實現損益)和記錄了這些活動影響的損益表行項目如下表所示：

	收入(費用)
	三個月截至9月30日
(單位：百萬)	2019			2018			變化
遞延補償(營業費用)	$	(1.6	)	$	(4.2	)	$	2.6		⁽¹⁾
已實現/未實現的投資收益(其他，淨額)		(0.3	)		0.7		$	(1.0	)
投資收益(其他，淨額)		0.1			0.1		$	-
税前收入效應	$	(1.8	)	$	(3.4	)	$	1.6

	收入(費用)
	九個月截至9月30日
(單位：百萬)	2019			2018			變化
遞延薪酬(管理費用)	$	(11.5	)	$	(5.0	)	$	(6.5	)	⁽¹⁾
已實現/未實現的投資收益(其他，淨額)		2.7			1.2			1.5
投資收益(其他，淨額)		0.3			0.3			-
税前收入效應	$	(8.5	)	$	(3.5	)	$	(5.0	)

(1)

請參閲分部結果-公司費用本MD&A部分，瞭解有關遞延補償費用期間變化的詳細信息。

外幣折算的影響

該公司的外國子公司以各自的當地貨幣進行業務交易並報告財務結果。因此，外國子公司損益表按報告期內適用的平均匯率折算為美元。由於外幣匯率對美元的匯率隨時間波動，外幣換算影響財務報表項目的期間比較(即，由於外匯匯率波動，一家外國子公司類似的同期本地貨幣結果可能轉化為不同的美元結果)。下表顯示了外幣折算對截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月和九個月期間綜合淨銷售額和各種收益報表行項目的期間變化的影響：

	三個月九月三十日
								(減少)
(單位：百萬)	2019		2018⁽¹⁾		增額 (減少)			由於外國翻譯
淨銷售額	$	451.6	$	508.0	$	(56.4	)	$	(7.2	)
毛利		77.4		83.6		(6.2	)		(1.0	)
營業收入		28.0		27.1		0.9			(0.5	)
税前收入		27.4		24.7		2.7			(0.5	)

	九個月結束九月三十日
								(減少)
(單位：百萬)	2019		2018⁽¹⁾		(減少)			由於外國翻譯
淨銷售額	$	1,413.8	$	1,527.2	$	(113.4	)	$	(33.2	)
毛利		255.0		264.8		(9.8	)		(4.6	)
營業收入		98.8		113.8		(15.0	)		(2.5	)
税前收入		98.0		107.2		(9.2	)		(2.4	)

(1)

由於公司2019年第一季度將美國存貨估值的會計方法從後進先出改為先進先出，2018年毛利、營業收入和税前收入行項目已追溯到最初報告的金額.

操作結果

截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月

發明內容

2019年第三季度公司應佔淨收益增長19%，從2018年第三季度的2180萬美元，或每股稀釋後0.93美元增長至2590萬美元，或每股稀釋後1.11美元。2018年，調整後的淨收入增長6%，達到2790萬美元，或稀釋後每股1.20美元，而2018年為2640萬美元，或每股稀釋後1.13美元(請參閲本MD&A的“非GAAP調整後的淨收入和稀釋後每股收益的調節”部分，瞭解公司報告的淨收益與稀釋後的每股收益和非GAAP調整後的淨收益和每股稀釋後的相關收益之間的調節)。下面是對導致淨銷售額、利潤和費用按季度變化的主要因素的簡要討論。^在總結之後，詳細討論了2019年第三季度與2018年第三季度相比的部門運營業績。

季度間的合併淨銷售額減少了5640萬美元，降幅為11%。綜合銷售額下降了6%，這對淨銷售額比上一季度的變化產生了2910萬美元的不利影響。表面活性劑和特種產品部門的銷售量分別下降了8%和2%，而聚合物部門的銷售量增加了3%。·表面活性劑業務量下降的大約27%是由於公司在2018年第四季度退出其在德國的磺化業務。較低的平均銷售價格對季度與上一季度淨銷售額的變化產生了2010萬美元的負面影響。·平均銷售價格的下降主要是由於原材料成本降低的影響。··外幣轉換對季度與季度相比的淨銷售額變化產生了720萬美元的負面影響，原因是美元對公司開展海外業務的大多數貨幣的匯率走強。··

2019年第三季度的營業收入與2018年第三季度的營業收入相比增加了80萬美元，即3%。620萬澳元的毛利潤下降被公司、遞延補償和業務重組支出的減少抵消了。與上一季度相比，這些支出分別減少了250萬美元、260萬美元和130萬美元。從細分市場的角度來看，聚合物的運營收入增加了400萬美元，而表面活性劑和專業產品的運營收入分別下降了920萬美元和40萬美元。外幣換算對季度間綜合營業收入產生了50萬美元的不利影響.

經營費用(包括遞延補償和業務重組費用)在兩個季度之間減少了700萬美元，或12%。構成公司經營費用的個人收益錶行項目變動情況如下：

•

銷售費用比上季度減少了40萬美元，降幅為3%。

•

行政費用比季度減少了220萬美元，或10%。^^這種減少主要是由於2018年第三季度發生的非經常性員工離職成本(210萬美元)。

•

研究、開發和技術服務(R&D)費用比季度減少50萬美元，或4%，主要原因是基於激勵的薪酬費用降低。

•

遞延薪酬支出比上季度下降260萬美元，主要是由於2019年第三季度公司普通股的市場價格每股上漲5.15美元，而2018年第三季度每股上漲9.00美元。概述和分部結果-公司費用有關更多詳細信息，請參閲本MD&A部分。

•

2019年第三季度的業務重組費用總額為50萬美元，而2018年第三季度為170萬美元。2019年的重組費用包括與公司製造相關的持續退役成本加拿大設施(30萬美元)和與公司2018年德國磺化關閉相關的退役費用(20萬美元)。2018年重組費用包括與公司CEAS相關的資產和備件減記ING表面活性劑在德國的運營(140萬美元)和加拿大的退役成本(30萬美元)。業務重組，瞭解更多細節。

2019年第三季度的淨利息支出比上年同期減少了140萬美元。？這一下降主要是由於美國現金餘額所賺取的利息收入增加，這是由於2018年將1億美元匯回美國，以及由於計劃償還債務和公司在2019年第二季度自願提前償還5.88%的高級票據而導致的利息支出減少。

其他2019年第三季度淨收入為90萬美元，而2018年同期為30萬美元。公司在2019年第三季度因遞延補償和補充固定貢獻共同基金資產發生了20萬美元的投資損失(包括已實現和未實現的收益和虧損)，而去年第三季度為80萬美元的收入。公司還報告了2019年第三季度40萬美元的外匯收益，而第三季度的外匯虧損為30萬美元。2018年。與上一年同期相比，2019年第三季度的定期養老金淨成本降低了40萬美元。此外，該公司報告2019年第三季度出售資產獲得60萬美元的收益。

公司2019年第三季度的實際税率為5.7%，而2018年第三季度為11.9%。·與2018年第三季度相比，下降的主要原因是：(I)作為研究和開發税收抵免研究的一部分確定的本季度遞增的美國税收抵免，以及(Ii)2018年將1000萬美元匯回美國所產生的不利税收後果不再發生。··這些項目被2018年第三季度確認的其他非經常性有利税收優惠大大抵消。

分段結果

	在過去的三個月裏
(千美元)	九月三十日，		九月三十日，		(減少)			百分比
淨銷售額	2019		2018					變化
表面活性劑	$	299,719	$	346,884	$	(47,165	)		-14
高聚物		135,089		141,646		(6,557	)		-5
特色產品		16,774		19,467		(2,693	)		-14
總淨銷售額	$	451,582	$	507,997	$	(56,415	)		-11

	在過去的三個月裏
(千美元)	九月三十日，		九月三十日，		增額			百分比
營業收入	2019		2018⁽¹⁾		(減少)			變化
表面活性劑	$	19,660	$	28,824	$	(9,164	)		-32
高聚物		23,283		19,259		4,024			21
特色產品		2,261		2,653		(392	)		-15
分部門營業收入	$	45,204	$	50,736	$	(5,532	)		-11
公司費用，不包括遞延補償 ···和重組		15,169		17,654		(2,485	)		-14
遞延補償費用		1,610		4,222		(2,612	)		-62
業務重組		459		1,715		(1,256	)		-73
營業收入總額	$	27,966	$	27,145	$	821			3

(1)

由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出轉變為先進先出，2018年分部和總營業收入項目已追溯至最初報告的金額。

表面活性劑

2019年第三季度的表面活性劑淨銷售額與2018年第三季度的淨銷售額相比減少了4720萬美元，或14%。^銷售額下降、平均銷售價格下降和外幣換算的不利影響，對淨銷售額的季度環比變化分別產生了負面影響，分別為2920萬美元、1320萬美元和480萬美元。按地區劃分的季度與季度的淨銷售額比較如下：

	在過去的三個月裏
(千美元)	九月三十日，		九月三十日，		(減少)			百分比
淨銷售額	2019		2018					變化
北美	$	178,799	$	205,032	$	(26,233	)		-13
歐洲		57,190		68,120		(10,930	)		-16
拉丁美洲		51,940		58,560		(6,620	)		-11
亞洲		11,790		15,172		(3,382	)		-22
總表面活性劑段	$	299,719	$	346,884	$	(47,165	)		-14

北美業務的淨銷售額在兩個季度之間減少了2630萬美元，或13%。銷售額下降8%和平均銷售價格下降，對季度與季度相比的淨銷售額變化分別產生了1690萬美元和930萬美元的負面影響。銷售量下降的主要原因是個人護理、洗衣和清潔終端市場的商品需求下降，以及功能性產品終端市場的需求下降。^功能性產品需求下降反映了美國農場地帶的潮濕天氣，對公司的農業業務產生了負面影響。^銷售價格下降5%，主要是由於原材料成本降低給客户帶來的影響。^^外幣換算對季度與季度相比的淨銷售額變化產生了10萬美元的負面影響。

歐洲業務的淨銷售額在兩個季度之間減少了1，090萬美元，或16%。^銷售額下降14%，加上不利的外幣換算，對季度的淨銷售額變化產生了負面影響，分別為940萬美元和280萬美元。^銷售額下降的主要原因是公司在2018年第四季度停止了德國工廠的表面活性劑生產。^^美元相對於歐洲歐元和英鎊走強導致了外幣換算效應。略高的平均銷售價格有利地影響了淨銷售額的變化130萬美元。

拉丁美洲業務的淨銷售額減少了660萬美元，或11%，主要原因是平均銷售價格下降，外幣轉換的負面影響以及銷售額下降2%。這些項目分別佔淨銷售額季度變化的320萬美元、220萬美元和120萬美元。^較低的平均銷售價格反映了原材料成本降低對客户的影響，以及略微不利的產品組合。^美元對哥倫比亞比索和墨西哥比索以及巴西雷亞爾的季度比季走強產生了不利的外匯影響。^銷售額下降主要反映了公司Ecatepec磺化設備故障的殘餘影響。墨西哥2019年第一季度的用地被該地區更高的農業需求部分抵消。

亞洲業務的淨銷售額下降了340萬美元，降幅為22%，主要是由於銷售量下降和平均銷售價格下降。這些產品分別對淨銷售額的季度變化產生了不利影響，分別為230萬美元和140萬美元。？銷售額下降15%，主要原因是商品洗衣和清潔終端市場的需求下降。外幣換算對淨銷售額的季度比變化產生了30萬美元的有利影響。

2019年第三季度，表面活性劑的營業收入比2018年第三季度的營業收入減少了920萬美元，即32%。？毛利潤下降了950萬美元，運營費用比上季度略有下降。按地區劃分的毛利以及部門運營費用和運營收入總額的季度與季度比較如下：

	在過去的三個月裏
(千美元)	2019年9月30日		2018年9月30日⁽¹⁾		增額 (減少)			百分比變化
毛利和營業收入
北美	$	25,946	$	35,882	$	(9,936	)		-28
歐洲		8,432		7,575		857			11
拉丁美洲		4,907		7,345		(2,438	)		-33
亞洲		4,665		2,613		2,052			79
表面活性劑部門毛利潤	$	43,950	$	53,415	$	(9,465	)		-18
營業費用		24,290		24,591		(301	)		-1
表面活性劑分部營業收入	$	19,660	$	28,824	$	(9,164	)		-32

(1)

2018年北美由於公司2019年第一季度美國存貨估價會計方法的變化，毛利和表面活性劑分部營業收入行項目總額已追溯到最初報告的金額。OM後進先出到先進先出。

北美業務的毛利潤比上季度下降28%，即990萬美元，主要原因是單位利潤率下降和銷售量下降8%。這兩個項目對毛利潤的季度變化產生了負面影響，分別為690萬美元和300萬美元。單位利潤率下降的主要原因是與公司內部亞洲-美國供應鏈相關的庫存成本上升。·銷售量下降的主要原因是對銷售到個人護理、洗衣和清潔終端市場的商品產品的需求下降，以及功能性產品終端市場的需求下降。

歐洲業務的毛利潤在兩個季度之間增長了11%，即90萬美元，這主要是由於2018年第四季度公司停止在德國工廠生產表面活性劑而導致的間接費用降低和單位利潤率上升。^單位利潤率的提高對本季度的毛利潤比上一季度增加了230萬美元的影響是有利的。銷售額下降14%，主要是由於德國退出磺化，以及外幣轉換的不利影響，分別對本年度季度產生了100萬美元和40萬美元的負面影響。

拉丁美洲業務的毛利潤比上季度減少了240萬美元，即33%。^單位利潤率降低，外幣換算的不利影響，以及銷售額下降2%，對本季度的毛利潤分別產生了210萬美元，20萬美元和10萬美元的負面影響。^單位利潤率較低主要反映了競爭的市場壓力，2018年巴西60萬美元的有利設備報銷沒有再次出現，以及墨西哥埃卡泰佩克設備故障的殘餘影響。

亞洲業務的毛利潤在兩個季度之間增長了79%，即210萬美元，這主要是由於單位利潤率上升，部分被銷售量下降所抵消。^單位利潤率的提高反映出更有利的產品組合，以及供應給美國的產品的更高利潤率。^^銷售量下降15%，主要是由於商品洗衣和清潔終端市場的需求下降。

表面活性劑部門的運營費用比上季度減少了30萬美元，降幅為1%。

高聚物

2019年第三季度的聚合物淨銷售額與2018年同期相比減少了660萬美元，即5%。^銷售額增長3%對季度與季度相比的淨銷售額變化產生了450萬美元的積極影響。^較低的平均銷售價格和外幣換算的不利影響分別對淨銷售額比季度的變化產生了880萬美元和230萬美元的負面影響。按地區劃分的季度與季度的淨銷售額比較如下：

	在過去的三個月裏
(千美元)	九月三十日		九月三十日		增額			百分比
淨銷售額	2019		2018		(減少)			變化
北美	$	84,397	$	87,720	$	(3,323	)		-4
歐洲		39,852		45,780		(5,928	)		-13
亞洲和其他		10,840		8,146		2,694			33
總聚合物段	$	135,089	$	141,646	$	(6,557	)		-5

北美業務的淨銷售額下降了330萬美元，或4%，主要是因為平均銷售價格下降，部分被略微有利的銷量增長所抵消。^較低的銷售價格對第三季度的淨銷售額產生了370萬美元的負面影響，而銷售量的增長則對本季度產生了40萬美元的積極影響。^較低的銷售價格在很大程度上反映了原材料成本的降低。^2019年第三季度，用於硬質泡沫應用的多元醇的銷售量增加了5%，但大部分被苯酐和特種多元醇銷售量的下降所抵消。

歐洲業務的淨銷售額下降了590萬美元，降幅為13%。較低的平均銷售價格和外幣折算的不利影響分別對季度的淨銷售額變化產生了360萬美元和190萬美元的負面影響。銷售額下降1%對季度的淨銷售額產生了40萬美元的負面影響。^相對於波蘭茲羅提的美元走強導致了外幣換算效應。

亞洲和其他業務的淨銷售額比上季度增加270萬美元，即33%，主要是因為銷售額增加了50%。^銷售額的增加對淨銷售額的季度變化產生了積極的影響，增加了410萬美元。^平均銷售價格下降和外幣換算的不利影響分別對本季度產生了110萬美元和30萬美元的負面影響。

2019年第三季度，聚合物的營業收入比2018年第三季度的營業收入增加了400萬美元，即21%。洛佩茲的毛利潤比上季度增加了340萬美元，增幅為13%。洛朗的運營費用比上一季度下降了60萬美元。按地區劃分的毛利以及部門運營費用和運營收入總額的季度與季度比較如下：

	在過去的三個月裏
(千美元)	2019年9月30日		2018年9月30日⁽¹⁾		增額 (減少)			百分比變化
毛利和營業收入
北美	$	21,334	$	19,780	$	1,554			8
歐洲		6,620		6,606		14			0
亞洲和其他		2,015		199		1,816		NM
聚合物部門毛利潤	$	29,969	$	26,585	$	3,384			13
營業費用		6,686		7,326		(640	)		-9
聚合物部門營業收入	$	23,283	$	19,259	$	4,024			21

(1)

由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出轉變為先進先出，2018年北美毛利和營業收入總額行項目已追溯到最初報告的金額。

由於單位利潤率的提高和銷售量的略微增加，北美業務的毛利潤比上季度增加了160萬美元，增幅為8%。利潤率的提高反映了良好的產品組合，這得益於硬質泡沫應用中使用的多元醇的銷售量增長了5%，而苯酐和特種多元醇的銷售量下降部分抵消了這一增長。

歐洲業務的毛利潤在兩個季度之間持平。？較高的平均單位利潤率對季度與季度相比的毛利產生了40萬美元的積極影響，但大部分被外幣換算的不利影響所抵消。

亞洲和其他業務的毛利潤比上一季度增加了180萬美元，主要是由於單位利潤率的提高和銷售量增長了50%。

特色產品

2019年第三季度的淨銷售額比2018年第三季度的淨銷售額減少270萬美元，即14%。^這種下降主要是因為銷量下降和平均銷售價格下降。(注：2019年第三季度的淨銷售額比2018年第三季度的淨銷售額減少了270萬美元，降幅為14%。毛利潤比上季度減少50萬美元，營業收入比上一季度減少40萬美元，主要是由於銷售額下降和公司製藥業務中不利的訂單時間差異。這些項目被食品和營養業務利潤率的提高部分抵消.

公司費用

公司開支，包括遞延補償、業務重組和其他未分配給應報告部門的運營費用，在兩個季度之間減少了640萬美元。2019年第三季度的公司支出為1720萬美元，而2018年為2360萬美元。減少的主要原因是遞延薪酬費用降低(260萬美元)、業務重組費用(130萬美元)和2018年非經常性員工離職成本。

與上一季度相比，遞延補償費用減少260萬美元，主要是由於2019年第三季度公司普通股的市場價格每股上漲5.15美元，而2018年第三季度每股上漲9.00美元。下表列出了截至2019年9月30日和2018年9月30日的三個月用於計算遞延補償費用的季度末公司普通股市場價格：

	2019				2018
	九月三十日		六月三十日		九月三十日		六月三十日
公司普通股價格	$	97.06	$	91.91	$	87.01	$	78.01

截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月

發明內容

2019年前九個月，公司應佔淨收益下降了7%，從2018年前九個月的8720萬美元，或每股稀釋後3.74美元，下降至8110萬美元，或每股稀釋後3.48美元。^^調整後淨收益從9220萬美元，或每股稀釋後3.95美元，增加了2%，至9370萬美元，或每股稀釋後4.02美元。2018年(請參閲本MD&A的“非GAAP調整後淨收入和稀釋後每股收益的對賬”部分，瞭解公司報告的淨收益與稀釋後的每股相關收益以及非GAAP調整後的每股淨收益和相關的每股稀釋收益之間的對賬情況)。下面是導致淨銷售額、利潤和費用按年變化的主要因素的摘要討論。^^2019年前九個月與前九個月相比的部門運營業績的詳細討論

兩年間，綜合淨銷售額下降了1.134億美元，或7%。^較低的平均銷售價格、較低的銷售量和外幣折算的不利影響對淨銷售額產生了負面影響，分別為4150萬美元、3870萬美元和3320萬美元。平均銷售價格的下降主要是由於原材料成本的降低。^綜合銷售額同比下降3%。^表面活性劑部門的銷售額下降了4%，而聚合物和特種產品部門的銷售額分別增加了4%。^大約45%的表面活性劑銷量下降是由於公司在2018年第四季度退出德國磺化業務。^^不利的外幣換算效應反映了美元對德國市場的強勢，而在2018年第四季度，該公司在德國的磺化業務也出現了下降。^^表面活性劑的銷量下降主要是由於原材料成本的降低。^^綜合銷售額同比下降了3%。^^表面活性劑部門的銷售額下降了4%，而聚合物和特種產品部門的銷售額分別增加了4%。^^大約45%的表面活性劑銷量下降是由於公司在2018年第四季度退出了德國的磺化業務。

2019年前九個月的營業收入比2018年前九個月報告的營業收入減少1500萬美元，即13%。^^大部分下降與同比毛利下降和遞延補償費用增加有關。^^這兩個項目分別對營業收入的同比變化產生了980萬美元和650萬美元的負面影響。^^外幣折算對年度綜合營業收入產生了250萬美元的不利影響。^從細分角度來看，聚合物和專業公司。表面活性劑的營業收入下降了1550萬美元。

經營費用(包括遞延補償和業務重組費用)在兩年間增加了530萬美元，或3%。構成公司經營費用的個人收益錶行項目變動情況如下：

•

銷售費用同比減少60萬美元，或百分之一。

•

行政費用同比增加110萬美元，增幅為2%，主要是由於2019年發生的330萬美元環境補救費用。^這些成本的大部分與公司新澤西州梅伍德工廠有關。^2018年發生的非經常性員工離職成本部分抵消了上述費用。

•

研發支出同比下降110萬美元，降幅為3%。

•

遞延補償費用同比增加650萬美元，主要是由於2019年前9個月公司普通股的市價上漲了23.06美元，而2018年頭9個月的股價上漲了8.04美元。概述和分部結果-公司費用有關更多詳細信息，請參閲本MD&A部分。

•

2019年前9個月的業務重組費用為160萬美元，而2018年前9個月為230萬美元。2019年的重組費用主要包括與專業產品部門重組相關的遣散費和辦事處關閉費用(50萬美元)，與公司2016年第四季度停止運營的加拿大製造設施相關的持續退役成本(80萬美元)，以及與公司2018年德國磺化關閉相關的退役費用(60萬美元)。2018年重組費用包括與公司停止在德國的表面活性劑業務(140萬美元)和退役有關的資產和備件減記業務重組，瞭解更多細節。

2019年前9個月的淨利息支出與2018年前9個月相比下降了360萬美元。這一下降主要是由於美國現金餘額獲得的美國利息收入增加，這是由於2018年將1億美元匯回美國，以及由於計劃償還債務和公司在2019年第二季度自願提前償還5.88%的高級票據而導致的利息支出減少。

其他，2019年前九個月淨收入為430萬美元，而2018年前九個月為200萬美元。公司確認了310萬美元的投資收入(包括已實現和未實現的損益)

公司遞延補償和補充確定貢獻2019年前9個月的共同基金資產與2018年前9個月160萬美元的收入相比。此外，該公司還報告了2019年的外匯收益30萬美元，而前9個月的收益為90萬美元2018年的s。公司還報告説，2019年前九個月的定期養老金淨成本支出比上一年降低了70萬美元。公司還報告了2019年出售資產的收益60萬美元。

2019年前9個月，公司的實際税率為17.3%，而2018年頭9個月為18.7%。·與上年相比，下降的主要原因是：(I)作為研發税收抵免研究的一部分，本年度美國遞增税收抵免，以及；(Ii)2018年將1000萬美元匯回美國所產生的不利税收後果不再發生。^這些項目被2018年前9個月確認的其他非經常性有利税收優惠大大抵消。^這些項目被2018年前9個月確認的其他非經常性有利税收優惠所抵消。(Ii)2018年前9個月將1000萬美元匯回美國所產生的不利税收後果不再發生。^這些項目被2018年前9個月確認的其他非經常性有利税收優惠大大抵消。

	在過去的九個月裏
(以千為單位)	“九月”，“30”，		九月三十日，					百分比
淨銷售額	2019		2018		(減少)			變化
表面活性劑	$	962,749	$	1,062,708	$	(99,959	)		-9
高聚物		395,904		404,446		(8,542	)		-2
特色產品		55,102		60,044		(4,942	)		-8
總淨銷售額	$	1,413,755	$	1,527,198	$	(113,443	)		-7

	在過去的九個月裏
(以千為單位)	九月三十日，		九月三十日，		增額			百分比
營業收入	2019		2018⁽¹⁾		(減少)			變化
表面活性劑	$	88,913	$	104,370	$	(15,457	)		-15
高聚物		58,148		56,863		1,285			2
特色產品		11,374		6,543		4,831			74
分部門營業收入	$	158,435	$	167,776	$	(9,341	)		-6
公司費用，不包括遞延補償和重組	$	46,546	$	46,645	$	(99	)		0
遞延補償費用(收入)		11,478		4,971		6,507			131
業務重組		1,642		2,346		(704	)		-30
公司總開支	$	59,666	$	53,962	$	5,704			11
營業收入總額	$	98,769	$	113,814	$	(15,045	)		-13

(1)

由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出轉變為先進先出，2018年分部和總營業收入項目已追溯至最初報告的金額。

分段結果

表面活性劑

2019年前9個月的表面活性劑淨銷售額比2018年前9個月的淨銷售額減少了1000億美元，即9%。銷售量下降、平均銷售價格下降和外幣換算的不利影響分別對淨銷售額的同比變化產生了負面影響，分別為4760萬美元、3080萬美元和2160萬美元。銷售量比上一年下降了4%。按地區劃分的淨銷售額與上年同期比較如下：

	在過去的九個月裏
(以千為單位)	2019年9月30日		2018年9月30日		(減少)			百分比變化
北美	$	584,816	$	643,466	$	(58,650	)		-9
歐洲		183,028		212,556		(29,528	)		-14
拉丁美洲		156,709		156,827		(118	)		0
亞洲		38,196		49,859		(11,663	)		-23
總表面活性劑段	$	962,749	$	1,062,708	$	(99,959	)		-9

北美業務的淨銷售額同比下降5，870萬美元，或9%。·銷售額下降5%，平均銷售價格下降，外幣換算的不利影響，對淨銷售額的同比變化分別產生了負面影響，分別為3030萬美元，2770萬美元和70萬美元。·銷售額的下降主要是由於個人護理終端市場的商品需求下降所致。(注：1)北美業務的淨銷售額與去年同期相比下降了5，870萬美元，或9%。·銷售額下降5%，平均銷售價格下降，外幣換算的不利影響分別為3，030萬美元，2，770萬美元和70萬美元。功能性產品終端市場的需求降低，對我們的分銷合作伙伴的銷售量也減少。^銷售價格下降5%，主要是由於原材料成本降低給客户帶來的影響。^對外匯的影響反映出美元相對於加元走強。

歐洲業務的淨銷售額減少了2950萬美元，即14%，主要是由於銷售額下降了9%和外幣換算的不利影響。^這些項目對淨銷售額的同比變化分別產生了1940萬美元和1160萬美元的負面影響。^銷售額下降的主要原因是公司在2018年第四季度停止了德國工廠的表面活性劑生產。^相對於英鎊和歐洲歐元的美元走強導致了外幣換算效應。略高的平均銷售價格有利地影響了淨銷售額的同比變化150萬美元。

拉丁美洲業務的淨銷售額與上年同期基本持平。銷售額增長3%，平均銷售價格上漲，對淨銷售額的同比變化產生了積極影響，分別為520萬美元和410萬美元。這些項目被外幣換算抵消，這對淨銷售額的同比變化產生了940萬美元的負面影響。^銷售額的增加主要是由於洗衣和清潔以及農業終端市場的需求增加。^平均銷售價格的上漲部分是由於與巴西的增值税收回相關的一次性福利。^^美元對哥倫比亞和墨西哥比索以及巴西雷亞爾的逐年走強產生了不利的外匯效應。

亞洲業務的淨銷售額下降了1170萬美元，降幅為23%，主要原因是銷售額下降了13%，平均售價降低。這些項目分別佔630萬美元和560萬美元。淨銷售額同比變化的變化。^銷售量的下降主要是由於洗衣和清潔終端市場的商品需求下降，以及對我們的分銷合作伙伴的銷售量降低。^銷售價格下降的主要原因是原材料成本降低給客户帶來的影響。^外幣換算的有利影響對淨銷售變化產生了20萬美元的積極影響。^^，銷售價格下降的主要原因是原材料成本降低。^外幣換算的有利影響對淨銷售變化產生了20萬美元的積極影響。^^銷售價格的下降主要是由於原材料成本降低給客户帶來的影響。

2019年前九個月的表面活性劑營業收入與2018年前九個月的營業收入相比減少了1550萬美元(約合人民幣1.8億元)，即15%。？？毛利潤比前一年下降了1540萬美元(約合9%)，運營費用基本持平。按地區劃分的毛利潤以及部門運營費用和運營收入總額的同比比較如下：

	在過去的九個月裏
(以千為單位)	2019年9月30日		2018年9月30日⁽¹⁾		增額 (減少)			百分比變化
毛利
北美	$	108,175	$	121,237	$	(13,062	)		-11
歐洲		26,276		24,060		2,216			9
拉丁美洲		14,710		18,206		(3,496	)		-19
亞洲		12,011		13,031		(1,020	)		-8
表面活性劑部門毛利潤	$	161,172	$	176,534	$	(15,362	)		-9
營業費用		72,259		72,164		95			0
營業收入	$	88,913	$	104,370	$	(15,457	)		-15

(1)

由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出轉變為先進先出，2018年北美毛利和營業收入總額行項目已追溯到最初報告的金額。

·北美業務的毛利潤同比下降1310萬美元，或11%，主要是由於單位利潤率下降和銷售量下降5%。^這些項目分別對毛利潤的變化產生了負面影響，分別為730萬美元和570萬美元。^單位利潤率下降主要是由於與公司內部亞洲-美國供應鏈相關的一次性庫存成本上升。^銷售量下降主要是由於個人護理終端市場的商品需求下降。降低功能性產品終端市場的需求，降低對我們的分銷夥伴的銷售量。

歐洲業務的毛利潤增加了220萬美元，或9%，主要是由於2018年第四季度公司停止在德國工廠生產表面活性劑，降低了管理費用和提高了單位利潤率。

更高的單位利潤率優惠極大地影響了毛利的同比變化600萬美元。銷售額下降9%和外幣換算的不利影響對本年度分別產生了220萬美元和160萬美元的負面影響銷售額下降的主要原因是公司在2018年第四季度退出德國磺化。

拉丁美洲業務的毛利潤減少了350萬美元，或19%，主要是由於單位利潤率下降和外幣換算的不利影響。^這些項目對年度毛利的變化分別產生了270萬美元和140萬美元的負面影響。^單位利潤率降低主要反映了競爭的市場壓力和墨西哥Ecatepec設備故障的殘餘影響。^銷售額增長3%對本年度的毛利潤產生了60萬美元的積極影響。^^

亞洲業務的毛利潤減少了100萬美元，或8%，主要是由於銷售額下降了13%，對毛利潤的同比變化產生了160萬美元的負面影響。銷售額的下降主要是由於洗衣和清潔終端市場的商品需求下降，以及對我們的分銷合作伙伴的銷售量下降。更高的單位利潤率對毛利的同比變化產生了60萬美元的積極影響。

表面活性劑部門的運營費用與上年同期持平。

高聚物

2019年前九個月的聚合物淨銷售額與2018年同期相比減少了850萬美元，即2%。·銷售額增長4%對淨銷售額的同比變化產生了積極影響1630萬美元。^平均銷售價格下降和外幣換算的不利影響分別對淨銷售額的同比變化產生了1370萬美元和1110萬美元的負面影響。^按地區劃分的淨銷售額同比比較如下：

	在過去的九個月裏
(千美元)	九月三十日		九月三十日		增額			百分比
淨銷售額		2019		2018	(減少)			變化
北美	$	242,154	$	248,160	$	(6,006	)		-2
歐洲		126,042		132,592		(6,550	)		-5
亞洲和其他		27,708		23,694		4,014			17
總聚合物段	$	395,904	$	404,446	$	(8,542	)		-2

北美業務的淨銷售額下降了600萬美元，或2%，主要是因為平均銷售價格下降，部分被略微有利的銷量增長所抵消。^較低的平均銷售價格對淨銷售額的變化產生了710萬美元的負面影響。^略高的銷售量使淨銷售額同比增加了110萬美元。2019年前九個月，用於硬質泡沫應用的多元醇的銷售量增加了11%，但大部分被苯酐和特種多元醇銷售量的下降所抵消。

歐洲業務的淨銷售額減少了660萬美元，即5%。Δ銷售額增長6%使淨銷售額同比增加了770萬美元。^外幣換算的不利影響和較低的平均銷售價格，使淨銷售額同比分別減少了960萬美元和470萬美元。^相對於波蘭茲羅提的美元走強導致了外幣換算效應。^^(1)相對於波蘭茲羅提(Zloty)的美元走強導致了外幣換算效應。^^外幣換算的不利影響和平均銷售價格的下降分別使淨銷售額同比下降了960萬美元和470萬美元。

亞洲和其他業務的淨銷售額同比增加400萬美元，即17%，主要是因為銷售額增長了27%。銷售額的增長對淨銷售額的同比變化產生了650萬美元的積極影響。^外幣換算和較低的平均銷售價格的不利影響分別對淨銷售額的變化產生了160萬美元和90萬美元的負面影響.

聚合物歌劇2019年前九個月的Ting收入比2018年前九個月的營業收入增加了130萬美元，即2%。·與上一年相比，2019年前九個月的毛利潤增加了50萬美元，或1%。評級費用同比下降80萬美元，降幅為4%。按地區劃分的毛利潤以及部門運營費用和運營收入總額的同比比較如下：

	在過去的九個月裏
(以千為單位)	2019年9月30日		2018年9月30日⁽¹⁾		增額 (減少)			百分比變化
毛利和營業收入
北美	$	55,978	$	58,068	$	(2,090	)		-4
歐洲		18,606		19,520		(914	)		-5
亞洲和其他		4,325		845		3,480		NM
聚合物部門毛利潤	$	78,909	$	78,433	$	476			1
營業費用		20,761		21,570		(809	)		-4
聚合物部門營業收入	$	58,148	$	56,863	$	1,285			2

(1)

由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出轉變為先進先出，2018年北美毛利和營業收入總額行項目已追溯到最初報告的金額。

北美業務的毛利潤同比下降210萬美元，即4%，原因是單位利潤率略有下降，這主要是由於消費了價格更高的2018年年終庫存，以防範冬季供應中斷，以及2018年第一季度收到的210萬美元集體訴訟和解沒有再次發生。銷售額略微增加，對去年同期毛利產生了30萬美元的積極影響。2019年前9個月，硬質泡沫應用中使用的多元醇的銷售量增加了11%，但大部分被較低的銷售額所抵消

歐洲業務的毛利潤同比下降90萬美元，降幅為5%。洛朗銷售額增長6%，對毛利潤的同比變化產生了110萬美元的積極影響。外幣換算的不利影響和較低的單位利潤率對去年同期的毛利分別產生了130萬美元和70萬美元的負面影響。

由於2019年前9個月更高的單位利潤率和27%的銷售量增長，亞洲和其他業務的毛利潤增加了350萬美元。

特色產品

2019年前9個月的淨銷售額下降了490萬美元，即8%，與2018年同期的淨銷售額相比下降了490萬美元，降幅為8%。Δ銷售額增加了4%，但這一增長被平均銷售價格的下降所抵消。^^由於食品和營養業務的銷售量和利潤率的改善，以及公司製藥和調味品業務的訂單時間差異，毛利潤增加了410萬美元，營業收入比去年同期增加了480萬美元，這是由於食品和營養業務的銷售量和利潤率有所改善，以及公司製藥和調味品業務的訂單時間差異所致。

公司費用

公司支出，包括遞延薪酬、業務重組和其他未分配給應報告部門的運營費用，在兩年間增加了570萬美元。公司支出2019年前9個月為5970萬美元，2018年頭9個月為5400萬美元。^公司支出增加的主要原因是遞延薪酬費用增加(650萬美元)和環境補救費用(330萬美元)。^這些項目被業務重組費用的減少(70萬美元)部分抵消。2018年員工離職成本(210萬美元)不再發生，以及與公司2018年第一季度在墨西哥的收購相關的上一年成本不再發生。

遞延薪酬費用在兩年間增加了650萬美元。這一增長主要是由於2019年前9個月公司普通股的市場價格每股上漲23.06美元，而2018年頭9個月每股上漲8.04美元。下表列出了截至2019年9月和2018年9月的九個月用於計算遞延補償費用的期末公司普通股市場價格：

	2019		2018				2017
	九月三十日		十二月三十一日		九月三十日		十二月三十一日
公司普通股價格	$	97.06	$	74.00	$	87.01	$	78.97

流動性和資本資源

概述

截至二零一九年九月三十日止九個月，經營活動的現金來源為1.327億美元，而2018年同期的現金來源為9620萬美元。本年度，投資現金流出總額為6850萬美元，而上一年同期流出8270萬美元，融資活動使用了7440萬美元，而上一年的使用為3410萬美元。現金和現金等價物比2018年12月31日減少1420萬美元，其中包括390萬美元的不利匯率影響。

截至2019年9月30日，公司的現金和現金等價物總計為2.86億美元，其中1.626億美元存放在美國境內。^美國現金以貨幣市場基金、存款賬户和存款證持有，總額分別為7400萬美元、7360萬美元和1500萬美元。截至2019年9月30日，公司的非美國子公司在美國境外持有1.234億美元現金。

經營活動

淨收入與2018年同期相比下降了610萬美元。週轉資金的使用為2220萬美元，而上年同期的使用為6440萬美元。

今年迄今應收賬款的使用為900萬美元，而2018年同期的使用為3480萬美元。2019年庫存的來源為2590萬美元，而2018年的使用為2340萬美元。2019年應付賬款和應計負債的使用為3530萬美元，而2018年同期的使用為690萬美元。

由於上述變化，與2018年同期相比，營運資本需求今年迄今有所降低。^2019年應收賬款現金使用量減少主要是因為銷售數量減少。^本年庫存現金來源反映了較低的數量和價格。^本年應付賬款和應計負債現金使用量反映了較低的購買量和價格。^^管理層認為，公司的流動性足以滿足2019年營運資本需求的潛在增長。

投資活動

用於投資活動的現金同比減少了1420萬美元。在2018年頭九個月，公司支付了2150萬美元現金，收購了巴斯夫在墨西哥Ecatepec的生產設施，以及相關的表面活性劑業務的一部分。2019年前九個月，用於資本支出的現金為7080萬美元，而上年同期為6290萬美元。

對於2019年，公司估計總資本支出將在1.1億美元到1.3億美元之間，包括美國、德國和墨西哥的基礎設施和優化支出。

融資活動

2019年用於融資活動的現金為7，440萬美元，2018年為3410萬美元。^現金使用量增加的主要原因是公司5.88%的高級債券在2019年第二季度的未償還本金餘額，以及公司在2019年首次發生的3.86%債券的預定本金支付。

本公司不時於公開市場或其福利計劃購買普通股股份，以資助其本身的福利計劃，並減輕根據其福利計劃發行的新股份的攤薄效應。公司可不時通過現金購買和/或其他證券交換、公開市場購買、私下談判交易或其他方式，包括根據符合SEC頒佈的10b5-1規則的計劃，尋求退役或購買額外數額的未償還股本和/或債務證券。此類回購或交換(如有)將取決於當時的市場狀況、公司的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。在截至2019年9月30日的九個月裏，公司在公開市場上購買了144457股普通股，總成本為1320萬美元。截至2019年9月30日，目前的股份回購授權下還有349，830股。

債務和信貸安排

截至2019年9月30日，綜合資產負債表債務從2018年12月31日的2.761億美元降至2.319億美元。淨債務(定義為總債務減去現金-參見非GAAP淨債務對賬本MD&A部分)在2019年前9個月減少了3，000萬美元，從負2，410萬美元降至負5，410萬美元，主要是由於當年的債務償還。

截至2019年9月30日，總債務佔總債務加股東權益的比例為21%，而2018年12月31日為25%。截至2019年9月30日，淨債務與淨債務加股東權益的比率為負7%，而2018年12月31日為負3%。

2018年1月30日，公司與一家銀行銀團簽訂了一項為期5年的承諾3.5億美元的多貨幣循環信貸安排，銀團將於2023年1月30日到期。^此循環信貸安排取代了公司先前的1.25億美元信貸協議。^此信貸協議允許公司根據不時的要求進行無擔保借款，以滿足營運資金需求、允許的收購、資本支出和一般公司目的。這種無擔保融資是該公司短期借款的主要來源。截至2019年9月30日，根據循環信貸協議，公司有總計500萬美元的未償還信用證，沒有借款，還有3.45億美元可用。

該公司預計，來自業務的現金、承諾的信貸安排和手頭現金將足以為預期的資本支出、營運資本、股息和可預見的未來其他計劃的財務承諾提供資金。

本公司的某些外國子公司以各自的當地貨幣維持短期銀行信貸額度，以滿足營運資本要求，併為資本支出計劃和收購提供資金。截至2019年9月30日，公司的外國子公司的未償還債務為60萬美元。

本公司有重大債務協議，要求維持最低利息覆蓋面和最低淨值。這些協議還限制了額外債務的產生，以及支付股息和回購國庫股票。截至2019年9月30日，這些協議的測試基於公司的合併財務報表。根據這些債務契約中最具限制性的條款：


	1.	根據協議的規定，公司必須在前四個日曆季度維持3.50至1.00的最低利息覆蓋率。


	2.	公司必須維持協議中定義的最大淨槓桿率，不超過3.50至1.00。


	3.	公司必須保持至少3.25億美元的淨資產。
	4.	公司獲準在2017年12月31日後支付股息和購買庫存股，金額最高為1000億美元，外加股票期權行使的淨收入和現金收益的100%，從2017年12月31日開始累計計量。本可在此限制內支付的最高股息金額在簡明綜合財務報表附註15中披露為無限制留存收益。

該公司認為，截至2019年9月30日，它遵守了所有貸款協議。

環境和法律問題

公司的運營受到廣泛的聯邦、州和地方環境法律法規以及公司開展業務的其他國家的類似法律的約束。雖然公司的環境政策和做法旨在確保遵守這些法律和法規，但未來的發展和日益嚴格的環境法規可能要求公司做出額外的不可預見的環境支出。公司將繼續投資於符合現有和未來法規所需的設備和設施。在截至2019年和2018年9月30日的九個月中，公司用於與環境相關的資本項目的支出分別為130萬美元和310萬美元。這些項目的資本化和折舊超過其估計的可用壽命，通常為10年。在截至2019年9月30日和2018年9月30日的9個月中，與廢物處理和處置設施的運營和維護以及管理公司製造地點正在進行的運營中的環境合規性相關的經常性成本分別為2280萬美元和2110萬美元。

多年來，該公司已收到要求提供有關或已被政府指定為多個廢物處置場地的PRP的信息，這些廢物處置場地根據CERCLA和類似的州或外國已經或可能發生清理費用

法規。此外，本公司正在向李將軍索賠損害賠償。在某些處置和工廠場地的情況下，對所稱的人身傷害或財產損害採取能力行動。該公司相信，它已經為可能發生在這些網站上的成本作出了足夠的準備。這是公司的帳户當環境評估和/或補救努力是可能的並且成本或可能成本的範圍可以被合理估計時，TING政策記錄責任。當該範圍內的任何量都不是比任何其他量更好的估計時，最小值嗯是累積的。公司估計的一些因素包括可行性研究、PRP談判和補救行動計劃的制定所提供的信息。在某些地點支付部分補救費用後，公司據估計，截至2019年9月30日，可能發生的環境和法律損失為2390萬美元至4560萬美元，而2018年12月31日為2340萬美元至4470萬美元。在可能的環境損失範圍內，管理層當前Tly得出結論，沒有一個金額比範圍內的任何其他金額更有可能發生，因此在範圍的低端應計；截至2019年9月30日，應計總額為2390萬美元，2018年12月31日為2340萬美元。應計負債為估計數，實際金額可能與報告的金額大不相同。截至2019年9月30日的9個月，與法律和環境事項有關的現金支出為280萬美元，而同期為100萬美元2018年同期。2019年現金支出的大部分與公司位於新澤西州梅伍德的環境修復成本有關。

對於某些網站，公司對聯邦、州或地方政府機構提出的信息請求做出了迴應，但沒有收到確認或否認公司聲明立場的迴應。因此，無法就這些站點確定補救的總成本或可能成本的範圍(如果有)或公司對此類成本的份額(如果有)。因此，本公司無法預測其對本公司財務狀況、現金流及經營業績的影響。根據本公司目前對其在該等地點的參與情況、其他可行實體承擔清理責任的可能性，以及將產生任何成本的延長期間，管理層相信本公司在該等地點並無重大負債，而此等事項，個別及整體而言，不會對本公司的財務狀況產生重大影響。其中某些問題在公司年度報告Form 10-K，法律程序的第1項，第2部分，本報告和公司向證券交易委員會提交的其他文件中進行了討論，這些文件可應公司的要求提供。另見注9，偶然事件，在簡明綜合財務報表中，對與某些環境地點相關的環境程序進行摘要。

輸出努克

管理層相信，其表面活性劑戰略，包括其對終端市場多樣化的關注，2級和3級客户以及成本支出活動，將繼續為利潤率的提高做出貢獻，儘管目前的環境充滿挑戰。^^管理認為聚合物將繼續從不斷增長的絕緣材料市場中受益，並對業務將實現全年的銷量增長和與前一年相比的增量利潤率提高持樂觀態度。^^管理公司相信，全年專業產品的業績將比前一年有所改善。^

關鍵會計政策

公司2018年年度報告Form 10-K披露的關鍵會計政策沒有變化。

非GAAP調整後的淨收入和每股收益的調節

	截至9月30日的三個月
(單位為百萬，每股除外)	2019						2018
	淨收入			稀釋後的EPS			淨收入			稀釋後的EPS
如報告所述，公司應佔淨收益⁽¹⁾	$	25.9		$	1.11		$	21.8		$	0.93

遞延補償費用(包括相關投資活動)		1.8			0.08			3.4			0.15
業務重組		0.5			0.02			1.7			0.07
現金結算SARS		0.4			0.02			1.1			0.05
對上述調整項目的累計税收影響		(0.7	)		(0.03	)		(1.6	)		(0.07)
調整後淨收入⁽¹⁾	$	27.9		$	1.20		$	26.4		$	1.13
	截至9月30日的9個月
(單位為百萬，每股除外)	2019						2018
	淨收入			稀釋後的EPS			淨收入			稀釋後的EPS
如報告所述，公司應佔淨收益⁽¹⁾	$	81.1		$	3.48		$	87.2		$	3.74

遞延補償費用(包括相關投資活動)		8.5			0.37			3.5			0.15
業務重組		1.7			0.07			2.3			0.10
現金結算SARS		2.3			0.10			0.9			0.04
環境修復		2.9			0.12			0.0			0.00
提前償還債務		1.2			0.05			0.0			0.00
對上述調整項目的累計税收影響		(4.0	)		(0.17	)		(1.7	)		(0.08	)
調整後淨收入⁽¹⁾	$	93.7		$	4.02		$	92.2		$	3.95

(1)

由於公司2019年第一季度將美國庫存估值的會計方法從後進先出改為先進先出，所記行項目的2018年金額已從最初報告的金額追溯更改。

管理層認為，某些非GAAP衡量標準與可比的GAAP衡量標準一起提出時，有助於評估公司的經營業績，並使非經營項目的影響更加清晰。在內部，公司使用這些非GAAP信息作為業務績效的指標，並通過具體參考這些指標來評估管理的有效性。這些措施應被認為是對根據GAAP準備的財務業績衡量標準的補充，而不是替代或優於。累計税收影響是使用發生記錄交易的司法管轄區的法定税率計算的。

非GAAP淨債務對賬

管理層使用非GAAP淨債務度量標準，以更全面地瞭解公司的整體流動性、財務靈活性和槓桿水平。這種調整後的措施應該被認為是對金融的補充，而不是替代

根據GAAP準備的信息。公司對這一調整後的措施的定義可能與其他實體使用的類似標題的措施不同。

(單位：百萬)	九月三十日， 2019			十二月三十一號， 2018
報告的長期債務的當前到期日	$	24.1		$	37.1
報告的長期債務		207.8			239.0
報告的債務總額		231.9			276.1
減現金和現金等價物報告		(286.0	)		(300.2	)
淨負債	$	(54.1	)	$	(24.1	)

項目3-關於市場風險的定量和定性披露

公司2018年年度報告Form 10-K中描述的市場風險沒有實質性變化。

第4項--控制和程序

對披露控制和程序的評價

截至2019年9月30日，我們根據“交換法”第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定，對我們的披露控制和程序的設計和運行的有效性進行了評估。基於對我們的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至2019年9月30日是有效的，因此我們的證券交易委員會報告中要求披露的信息在“交易法”規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和我們的首席財務官(視情況而定)，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2019年9月30日的季度內，公司對財務報告的內部控制(根據“交易法”第13a-15(F)條的定義)沒有發生重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分其他信息

項目1-法律程序

截至2019年6月30日的季度，公司的2018年Form 10-K年度報告和Form 10-Q季度報告中披露的法律程序沒有重大變化。

項目1A--風險因素

公司2018年年度報告Form 10-K中披露的風險因素沒有重大變化。

第2項--未登記的股權證券銷售和收益使用

以下是公司在2019年第三季度按月購買股票的摘要：

月，月份	總計數購買的股份			平均價格每^股付費^^		購買的股份的總數^作為公開的^宣佈的^部分^ 計劃·或··計劃···⁽¹⁾		極大值股票的個數^那個^五月^還在被購買 “計劃”或“計劃”⁽¹⁾
2019年7月		4,495	⁽²⁾	$	97.95		46		423,605
2019年8月		73,869	⁽³⁾	$	94.88		73,775		349,830
2019年9月		1,323	⁽⁴⁾	$	98.29		—		349,830

總計		79,687		$	95.11		73,821		349,830

⁽¹⁾	2013年2月19日，公司董事會授權本公司回購最多1，000，000股已發行普通股。

⁽²⁾	代表在公開市場上購買的46股公司普通股和員工為結算與分配限制性股票獎勵和行使非典有關的法定預扣税而投標的4，449股股票。

⁽³⁾	代表在公開市場上購買的73，775股公司普通股和員工為結算與行使SARS有關的法定預扣税而投標的94股股票。

⁽⁴⁾	代表員工為結算與SARS的行使有關的法定預扣税而投標的公司普通股的股份。

第3項-高級證券違約

無

項目4-礦山安全披露

不適用

第5項-其他信息

無

項目6-展品

證物編號		描述

3.2	–	修訂並恢復的Stepan公司章程(修訂日期為2019年10月22日)

10.1	–	Stepan公司補充儲蓄和投資退休計劃(2019年1月1日修訂並恢復生效)

31.1	–	根據交易法規則13a-14(A)/15d-14(A)認證總裁和首席執行官

31.2	–	根據交易法規則13a-14(A)/15d-14(A)認證副總裁和首席財務官

32	–	依據18U.S.C.第1350節的認證

101.INS	–	內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101.SCH	–	內聯XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL	–	內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔

101.DEF	–	內聯XBRL分類擴展定義文檔

101.LAB	–	內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

104	–	封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。

Stepan公司

日期：2019年10月30日

/s/Luis E.Rojo

路易斯·E·羅霍(Luis E.Rojo)

副總裁兼首席財務官