FactSet研究系統公司

表格10-K

截至2019年8月31日的財政年度

第一部分

項目1.事務

業務概況

FactSet研究系統公司(“公司”或“FactSet”)是一家為投資界和企業界提供綜合財務信息、分析應用和行業領先服務的全球供應商。40多年來，全球金融專業人士在投資過程的每一個階段都使用了我們的內容和多資產類別解決方案。我們的目標是提供一種無縫的用户體驗，包括創意生成、研究、投資組合構建、交易執行、績效度量、風險管理、報告和投資組合分析，在這些體驗中，我們為前臺、中層和後臺辦公室提供服務，以推動生產力和提高績效。我們的靈活、開放的數據和技術解決方案可以在投資組合生命週期內實現，也可以作為為組織中不同工作流服務的獨立組件來實現。我們專注於在美國、歐洲和亞太地區這三個部門中的每一個部門發展我們的業務。我們主要通過研究，分析和貿易，內容和技術解決方案和財富的工作流程解決方案提供洞察力和信息。

我們目前為金融專業人員提供服務，其中包括投資組合經理、投資研究專業人員、投資銀行家、風險和業績分析人員、財富顧問和公司客户。我們提供關於全球市場趨勢的洞察力和關於公司和行業的情報，以及監測投資組合風險和業績以及執行交易的能力。我們將專用客户服務與開放和靈活的技術產品結合起來，例如一個全面的數據市場、一個可配置的移動和桌面平臺、數字門户和應用程序編程接口(API)。我們的收入主要來自對諸如工作站、分析、企業數據、研究管理和貿易執行等產品和服務的訂閲。

企業歷史

FactSet成立於1978年，自1996年以來一直公開舉辦。我們是在紐約證券交易所(“NYSE”)和納斯達克股票市場(“NASDAQ”)雙重上市，代號為“FDS”。2019財政年度是我們運營的第41年，雖然市場和技術發生了很大變化，但我們的重點始終是提供最優質的產品和出色的客户服務。

以下時間線描述了公司自1978年成立以來的歷史：

經營策略

作為全球金融界首屈一指的金融解決方案提供商，我們提供工作流解決方案，並在整個投資生命週期中領導分析應用程序，以創建一個開放和可伸縮的平臺。我們把前臺、中層和後臺的辦公室聚集在一起，在整個投資組合的生命週期內推動生產力和業績。我們的戰略重點是在美國、歐洲和亞太地區這三個部門中的每一個部門發展我們的業務。我們相信，這一地理戰略調整有助於我們更好地管理我們的資源，並專注於需要我們產品的市場。為了執行我們在每個地理區域廣泛增長的戰略，我們繼續尋求通過在我們的研究、分析和貿易、財富、內容和技術解決方案的工作流程解決方案中提供數據、產品和分析應用來為我們的客户創造價值的方法。

研究解決方案

我們的研究解決方案工作流程(“研究”)側重於公司分析、思想生成和研究管理。研究內部的工具提供了分析公共和私營公司、產生想法和利用我們的專有數據發現機會的解決方案。研究還允許用户監控全球市場，獲取行業和市場洞察力，並在團隊之間進行協作和共享信息。FactSet將全球覆蓋範圍、深厚的歷史和透明度與1000多個FactSet來源和第三方數據庫集成在一個靈活的平臺中。

分析與交易解決方案

我們的分析和交易解決方案工作流程(“分析和交易”)處理圍繞投資組合分析、風險管理和績效度量和歸因的過程。分析和交易還側重於客户報告，投資組合建設，交易執行和訂單管理。Analytics和Trading中的應用程序被模塊化和部署，以滿足前端和中間辦公室的目標和整體需求。分析和交易整合了我們客户的專有數據以及FactSet和第三方內容，為投資組合管理過程帶來了可操作的洞察力。分析和交易工具可以通過各種媒體訪問，包括FactSet工作站和應用程序編程接口。

財富解決方案

我們的財富解決方案工作流程(“財富”)是專門為財富管理行業，並創造了產品，使財富專業人員在整個企業，包括家庭辦公室，諮詢和客户參與。財富使財富管理公司能夠向客户和前景展示價值，同時利用FactSet的組合解決方案集投資組合分析、市場監控工具、多資產類別研究和麪向數字解決方案的定製客户來保護和擴大他們的資產。我們的研究管理解決方案產品使我們的財富管理客户能夠加強公司內部內政部和諮詢部門之間的協作和交流，並向顧問的客户提供一致和可伸縮的信息。

內容與技術解決方案

我們的內容和技術解決方案工作流(“CTS”)致力於以客户想要的方式向我們的客户提供價值。我們的目標是通過標準化我們的專有數據並將其捆綁到數據提要中來減少定製的數量。無論客户需要市場數據、公司數據還是替代數據，我們的數據傳遞服務都通過API和標準數據提要的本地副本的直接傳遞來提供規範化數據。我們的符號鏈接和聚合了各種內容來源，以確保客户業務的一致性、透明度和數據完整性。

FactSet客户端

買側

隨着買方客户繼續轉向多資產類投資策略，考慮到我們有能力在他們的整個工作流程中提供企業範圍的解決方案，我們將成為該領域的合作伙伴。我們利用我們的工作站、分析、專有內容、數據提要和投資組合服務，在投資過程的幾乎每一個階段提供跨資產類別的解決方案。買方客户包括投資組合經理、分析師、交易員、財富經理、業績團隊以及傳統資產管理公司、財富顧問、公司、對衝基金、保險公司、計劃發起人和基金基金等公司的風險和合規團隊。

2019年財政年度認購價值(ASV)增長率為4.8%。截至2019年8月31日，買方客户佔ASV的83.7%.

賣方

FactSet向銷售端客户端提供全面的解決方案，包括工作站、專有和第三方內容、Microsoft Office的生產力工具、FactSet Web和Mobile以及用於研究、創作和出版的FactSet Partners。我們的重點仍然是擴大所提供內容的深度，並提高投資銀行、私人股本、企業和研究公司的工作流程效率。

2019年財政年度的銷售側ASV增長率為6.3%.截至2019年8月31日，銷售側客户佔ASV的16.3%.

客户訂閲增長

在2019財政年度，我們新增了432個新客户，比上年增加了8.4%。在2019財年的第一季度，我們改變了客户數量的定義，將2017年4月收購FDSG的客户包括在內。前一年的客户數量沒有被重報以反映這一變化。我們在2019年財政年度增加了34，925名新用户，導致我們的買方和賣方客户的用户數量都出現了健康的增長。

ASV生長

ASV在任何特定的時間點代表未來12個月從目前提供給客户的所有訂閲服務中獲得的前瞻性收入，不包括不以訂閲為基礎的專業服務費用。有機ASV不包括ASV在過去12個月內完成的收購和處置，以及外幣和專業服務費用的影響。

截至2019年8月31日，ASV為14.6億美元，高於一年前的13.9億美元。截至2019年8月31日，有機ASV為14.6億美元，同比增長7020萬美元或5.0%。有機ASV的增加是由於我們所有地理區域的增長，其中大部分增長在美國，其次是亞太地區和歐洲。ASV從我們的工作流程解決方案增長主要是由分析和貿易，CTS和財富。

下圖提供了FactSet歷史上ASV增長的快照：

地理區域財務信息

經營部門被界定為具有以下特徵的企業的組成部分：(一)從事可能賺取收入和產生費用的商業活動；(二)公司首席經營決策者定期審查其經營結果，以便就分配給該部門的資源作出決定並評估其業績；(三)提供其離散的財務信息。執行管理層，連同首席執行官，組成我們的主要經營決策組(“CODMG”)。執行管理層由直接向首席執行官報告的某些行政人員組成，其中包括首席財務官、首席技術和產品幹事、全球銷售和客户解決方案主管、總法律顧問、首席人力資源幹事以及分析和貿易主管。CODMG在運營部門一級審查財務信息，並負責根據實際結果就運營部門之間分配的資源作出決定。

我們的運營部門與包括其CODMG在內的公司如何管理其所服務的業務和人口市場保持一致。我們的內部財務報告結構基於三個部分：美國、歐洲和亞太地區。我們相信，這種整合有助於更好地管理業務和滿足客户需求，因為每個部門都需要針對各自市場的金融和經濟信息。我們在美國、歐洲和亞太地區的主要職能部門包括銷售、諮詢、數據收集、產品開發和軟件工程，這些部門向投資經理、投資銀行和其他金融服務專業人員提供全球金融和經濟信息。

美國分部為投資專業人士提供服務，包括美洲各地的金融機構。歐洲和亞太地區分別為歐洲和亞太地區的投資專業人員提供服務。財務信息，包括收入、營業收入和與我們在每個地理區域的業務相關的長期資產列於附註8，段信息，以及列於第8項的公司合併財務報表附註內。

美國分部在美國13個州的15個地點設有辦事處，包括我們在康涅狄格州諾沃克的公司總部，以及設在巴西和加拿大的另外兩個辦事處。歐洲分部在保加利亞、阿聯酋(迪拜)、英國、法國、德國、意大利、拉脱維亞、盧森堡、荷蘭、南非、西班牙和瑞士設有辦事處。亞太分部在澳大利亞、香港、中國、印度、日本、菲律賓和新加坡設有辦事處。分部收入反映了客户在各自地理位置的直接銷售情況。每個部門記錄補償費用(包括庫存補償)、無形資產攤銷、傢俱和固定裝置折舊、租賃改進攤銷、通信費用、專業費用、租金、差旅、辦公和其他直接費用。

與我們的數據中心相關的支出、第三方數據成本和公司總部費用由美國分部記錄，而不分配給其他部門。位於印度、菲律賓和拉脱維亞的內容收集中心使我們的所有運營部門受益，因此，這些地點的費用根據收入的百分比分配給每個部門。

下面的圖表描述了與我們的報告部分相關的收入。

人才

我們已經建立了一種合作文化，承認和獎勵創新，併為員工提供各種機會和經驗。我們的員工是我們成功的關鍵，也是我們繼續在高層執行的原因。我們相信，我們將繼續把員工敬業作為首要任務，這將幫助我們為全球客户提供高質量的洞察力和信息。

截至2019年8月31日，我們的員工總數為9，681人，在過去的12個月中增加了1.1%。在我們的員工總數中，有2351人在美國，1282人在歐洲，6048人在亞太地區。為了優化生產力，我們在印度和菲律賓投資擴大了我們的足跡和人才庫，我們現在在那裏擁有大約5 800人的勞動力。截至2019年8月31日，某些法國和德國子公司內約430名FactSet僱員由強制性勞資委員會代表，這一數額符合2018年財政年度。沒有其他僱員得到集體談判協議的代表。

2018年12月，我們任命Daniel Viens為首席人力資源官。2019年5月，我們宣佈，該公司全球銷售和客户解決方案主管約翰·W·懷斯曼(John W.Wiseman)將於2019年6月1日辭去其職位，在公司任職至2019年8月31日，以協助過渡期間的工作。在同樣的公告中，從2019年6月1日起，我們任命Franck A.R.Gossieaux為公司新的全球銷售和客户解決方案主管。

第三方內容

我們將1000多家第三方數據供應商、新聞來源、交易所、經紀人和撰稿人的內容彙總到我們自己的專用在線服務中，客户可以訪問這些服務來進行分析。我們從主要的全球交流和數據提供商的主要供應商那裏獲得內容許可。我們力求與每種主要類型的財務數據至少有兩家內容提供商保持合同關係，儘管我們所依賴的某些數據集的供應商數量有限。我們盡一切努力確保在合理的情況下有其他來源。為了滿足客户的需求，我們不依賴任何第三方數據供應商。我們已經簽訂了不同長度的第三方內容協議，在某些情況下，可以在一年的通知後，在預定義的日期終止，而在其他情況下，可以在較短的時間內終止。在2019年財政年度，沒有一個供應商或數據供應商佔FactSet總數據成本的10%以上，只有一個供應商例外，它是FactSet風險模型和投資組合優化器數據的供應商，在2019年會計年度代表FactSet數據成本的11%。

數據中心

我們的業務依賴於我們快速有效地處理大量數據和交易的能力，這取決於我們的網絡和系統。我們的全球技術基礎設施支持我們的業務，旨在促進可靠和高效的數據和分析的處理和交付給我們的客户。我們的數據中心包含多層宂餘以提高系統性能，包括在多個數據中心維護、處理和存儲數據。用户連接在數據中心之間是負載平衡的。在發生現場故障、設備問題或局部災難的情況下，剩餘的中心有能力處理額外的負載。我們繼續專注於維護全球技術基礎設施，使我們能夠支持我們不斷增長的業務。

我們正在着手一組程序，這些程序將越來越多地將我們的系統和應用程序轉移到雲計算平臺上。我們繼續在美國的弗吉尼亞和新澤西運營完全宂餘的數據中心，這些中心可以處理我們所有的客户容量。此外，選擇的工作負載正在利用領先的雲提供商遷移到不同的雲計算區域。

競爭景觀

我們是金融信息服務業的一部分，為全球投資界提供準確的財務信息和工作流解決方案。這個競爭極其激烈的市場包括大型、資金充足的公司和小型利基公司，包括市場數據供應商、新聞和信息提供商以及許多向我們提供FactSet工作站所包含的財務信息的內容提供商。我們最大的競爭對手是彭博(Bloomberg L.P.)、Refinitiv(前身是湯森路透的一部分)和標準普爾全球市場情報公司(S&P Global Market Intelligence其他競爭對手和有競爭力的產品包括在線數據庫供應商和集成商及其應用，如MSCI公司、晨星公司、貝萊德解決方案公司和Rimes技術公司。其中許多公司提供與我們銷售的產品或服務類似的產品或服務。我們強大的專有內容集的開發，加上我們提供的新聞和報價，已經導致了與最大的金融數據提供商更直接的競爭。

儘管競爭的產品和服務，我們享有很高的進入壁壘，並相信這將是困難的另一個供應商將很快複製我們目前提供的廣泛的數據庫。通過我們的深入分析和客户服務，我們相信我們可以通過桌面或移動用户界面，或者通過標準化或定製的數據輸入，為客户提供更全面的解決方案，並提供最廣泛的功能。此外，我們的應用程序，包括我們的客户支持和服務，在許多金融專業人員的工作流程中根深蒂固，因為我們提供了下載功能和組合分析/篩選功能。我們被委託擁有大量客户自己的專有數據，包括投資組合。因此，我們的產品已成為客户投資分析和決策的中心。

知識產權

我們已經為我們的許多產品和服務註冊了商標和版權，並將繼續酌情評估附加商標和版權的註冊情況。我們與員工、客户、數據供應商和供應商簽訂保密協議。我們尋求保護我們的工作流程解決方案，文件和其他書面材料的商業祕密，版權法和專利法。雖然我們不相信我們依賴任何一項知識產權，但我們確實依靠知識產權和其他措施的結合來保護我們的所有權。儘管作出了這些努力，現有的知識產權法律可能只提供有限的保護。

研究和產品開發成本

我們增長戰略的一個關鍵方面是通過使現有的產品和應用更快地獲得更可靠的數據，從而加強它們的應用。我們努力迅速採用新技術，以改善我們的產品和服務。在FactSet，我們沒有單獨的研究和產品開發部門，而是我們的產品開發和工程部門與我們的策略師、產品經理、銷售人員和其他面向客户的專家密切合作，以確定改進的領域，為我們的客户提供更高的價值。研究和產品開發成本涉及到我們的產品開發、軟件工程和技術支持人員的薪資和福利。這些費用是在我們作為僱員補償的服務成本範圍內支出的。我們打算繼續投資於新產品的開發和改進，使我們能夠迅速響應市場變化，並有效地滿足客户的需求。在2019、2018和2017財政年度，我們的研究和產品開發成本分別為2.147億美元、2.171億美元和2.15億美元。

政府管制

FactSet受制於證券交易委員會(SEC)和管理我們運作的每個地方當局的報告要求、披露義務和其他記錄保存要求。該公司的P.A.N.證券，LP，是金融行業監管局(FinancialIndustryRegulationAuthority)的成員。是1934年“證券交易法”第15條規定的註冊經紀人.根據1934年“證券交易法”第15c3-1條的規定，公司作為註冊經紀商，必須保持最低淨資本要求。公司根據規則15c3-3(K)(2)(I)要求豁免。

公司聯絡信息

FactSet成立於1978年，是一家特拉華州的公司，其主要執行辦公室位於康涅狄格州的諾沃克。

公司總部的郵寄地址：2012年1月1日前，公司總部地址：601 Merritt 7，Norwalk，CT 06851；此後，該公司總部地址為CT 06850，格洛弗大道45號。

電話：+1(203)810-1000

網址：www.factset.com

可得信息

通過FactSet網站的投資者關係部分(https://investor.factset.com)，)，在以電子方式向證券交易委員會提交或提交給SEC後，我們將盡快提供以下文件：公司關於表10-K的年度報告、表10-Q的季度報告、表格8-K的當前報告、年度股東會議的委託書報表、表格3、4和5的報告以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)條提交或提供的報告的任何修改。所有這些文件都是免費提供的。

此外，我們還通過我們網站的投資者關係部分直播了季度盈利電話。我們還提供有關我們的財務業績的新聞或公告的通知，包括證券交易委員會的文件，投資者事件，新聞和收益發布，博客作為我們的投資者關係網站的一部分。本網站部分的內容不打算以表格10-K或公司檔案中的任何其他報告或文件的引用方式納入本報告，而對本網站本節的任何引用僅限於不活動的文本引用。

此外，“實況集商業行為和道德守則”張貼在公司網站的投資者關係部分。向公司投資者關係部提交書面請求的任何股東都可以獲得同樣的信息。對此類代碼的任何修改或放棄，如需由適用的交易所規則或證券交易委員會公開披露，將張貼在我們的網站上。公司治理指南和公司董事會各委員會的章程，包括審計委員會、薪酬和人才委員會、提名和公司治理委員會，可在我們網站的投資者關係部分查閲。向我們的投資者關係部提交書面請求的任何股東都可以免費獲得同樣的信息。

書記官長

下表顯示了FactSet現任執行幹事：

F. 菲利普·斯諾 – 首席執行官。斯諾自2015年7月1日起被任命為首席執行官。在此之前，斯諾先生擔任總統職務。他從1996年開始在FactSet擔任顧問，然後搬到亞洲在東京和悉尼辦事處任職。斯諾在2000年回到美國後，在2013年擔任高級副總裁、美國投資管理銷售總監之前，他擔任過各種銷售領導職務。斯諾先生獲得加州大學伯克利分校化學學士學位和雷鳥全球管理學院國際管理碩士學位。他獲得了使用特許金融分析師稱號的權利。

海倫 L. 山- 執行員 美國副總統 和 首席財務官。單麗晶於2018年9月從Marsh和McLennan公司加入FactSet，擔任專業服務公司Mercer的首席財務官。在美世期間，單麗晶負責全球財務報告和業績、業務融資、投資和公司戰略，領導了一支支持130多個國家客户的金融專業團隊。在擔任美世首席財務官之前，單麗媛還擔任過馬什公司和麥克倫南公司的副總裁兼財務主管，並在皮特尼·鮑斯公司(Pitney Bowes Inc.)擔任該職位的更多經驗。並在摩根大通擔任董事總經理。2018年9月，單麗娟加入了全球數字平臺工程和軟件開發服務提供商EPAM系統公司(EPAM Systems Inc.)的董事會。單女士擁有賓夕法尼亞大學沃頓商學院和應用科學與工程學院的雙學位和應用科學學士學位。山女士還擁有康奈爾大學SC約翰遜商學院的工商管理碩士學位。

Frank A.R.Gossieaux – 執行副總裁，全球銷售和客户解決方案主管。戈西奧先生於2004年9月加入了FactSet。戈西奧先生在歐洲和北美的FactSet擔任多個高級領導職務，包括美洲銷售高級副總裁、EMEA銷售高級副總裁和國際投資管理高級副總裁。戈西奧先生在巴黎萬神殿-阿薩斯大學獲得經濟學學士學位。

雷切爾·斯特恩 – 執行員 戰略資源和總法律顧問副主席.Stern女士於2001年1月加入FactSet擔任總法律顧問。除了在法律部擔任職務外，斯特恩女士還負責合規、設施和房地產規劃，以及我們在海得拉巴、馬尼拉和里加的辦事處的行政管理。斯特恩女士在華盛頓特區紐約執業，並在康涅狄格州擔任眾議院顧問。斯特恩女士獲得耶魯大學文學士學位、倫敦大學文學碩士學位和賓夕法尼亞大學法學院法學博士學位。

吉恩·費爾南德斯 -執行副總裁、首席技術和產品幹事。費爾南德斯於2017年11月從摩根大通(J.P.Morgan)加入FactSet，擔任新產品開發首席技術官。在這一角色中，他制定了戰略，並建立了負責新產品創新的工程職能。在摩根大通任職十年期間，費爾南德斯先生擔任了其他各種職務，包括客户技術、研究和銀行信息技術首席技術官。在摩根大通之前，他曾在瑞士信貸(CreditSuisse)和美林(Merrill Lynch)工作。費爾南德斯先生從羅格斯大學獲得計算機科學和經濟學學士學位。

羅伯特 J. 羅比-執行副總裁，分析和貿易解決方案主管。Robie先生於2000年7月加入FactSet，擔任產品銷售專家。在FactSet任職期間，Robie先生擔任了幾個責任不斷增加的職位，包括分析高級主任和全球固定收益和分析主任，在那裏他領導了FactSet固定收益產品的銷售和支持工作。儘管Robie先生於2000年加入FactSet，但從2004年到2005年，他確實在BTN Partners的定量投資組合管理和業績部門工作，然後回到FactSet繼續他的職業生涯。Robie先生在Beloit學院獲得經濟學學士學位。

DanielViens-高級副總裁，首席人力資源官。Viens先生於1998年9月加入FactSet，擔任副總裁兼人力資源主任，並擔任過幾個增加人力資源責任的領導職務。在加入FactSet之前，Viens先生是第一數據解決方案和唐納利營銷(Dun&BradStreet的前公司)的人力資源總監，在那裏他開發了重要的人力資源智能。維恩斯先生畢業於波士頓大學，擁有東伊利諾伊大學臨牀心理學碩士學位和哥倫比亞大學工商管理碩士學位。

補充資料

與FactSet業務有關的其他信息載於以下各頁，並以參考方式納入本文件：

第1A項.危險因素

以下風險可能會對我們的業務、財務狀況、現金流、經營結果產生重大和不利的影響，因此，我們普通股的交易價格可能會下降。這些風險因素並不能確定我們所面臨的所有風險；我們的業務也可能受到我們目前所不知道或我們目前認為對我們的業務不重要的因素的影響。由於已知和未知的風險和不確定性，我們過去的財務結果可能不是未來業績的可靠指標，歷史趨勢不應用來預測未來期間的結果或趨勢。投資者還應參考本報告中關於表10-K的其他信息，包括“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們的財務報表(包括相關附註)。投資者在作出投資決定之前，應仔細考慮所有風險，包括披露的風險。

與客户和其他人有關的數據和信息的損失、腐敗和挪用

我們的許多產品，以及我們的內部系統和流程，都涉及到我們自己的存儲和傳輸，以及供應商和客户的專有信息以及敏感或機密數據。這包括來自客户組合和策略的數據。如果發生這種違反保密的情況，就可能導致客户的損失，並終止與供應商的數據使用安排。如果我們不能保持我們內部控制的充分性，員工或外部第三方可能會擅自訪問或盜用客户或供應商的數據。此外，維護和加強我們的系統可能不能完全有效地防止損失、未經授權的訪問或挪用。數據盜用、未經授權的訪問或數據丟失可能會使人們對我們的產品和系統缺乏信心，並損害我們的品牌、聲譽和業務。違反安全措施可能使我們、我們的客户或受影響的個人面臨失去或濫用這一信息的風險，可能導致我們的訴訟和責任，以及現有或潛在客户的損失。我們經營的許多司法管轄區都有有關數據隱私和個人信息保護的法律和條例，包括2018年5月25日生效的“歐盟一般數據保護條例”和自2020年1月1日起生效的加州“消費者隱私權法”。兩者都要求公司滿足處理個人和敏感數據的要求，包括我們的使用、保護和儲存數據的人更正或刪除這些數據的能力。這方面的法律不斷髮展，隱私法不斷變化的性質可能影響我們處理與我們的內容、業務、僱員、客户有關的個人和敏感信息。, 和供應商，可能會讓我們受到違規指控。

成功的網絡攻擊和網絡安全系統和程序的失敗

在向客户提供我們的數字化服務時，我們依賴於主要由內部管理的信息技術基礎設施，以及對第三方服務提供商的一些依賴。我們和這些第三方服務提供商面臨系統故障和安全漏洞的風險，包括網絡攻擊，如網絡釣魚欺詐、病毒和拒絕服務攻擊，以及員工錯誤或瀆職行為。我們的保護系統和程序以及我們所連接的第三方的保護系統和程序，例如雲計算提供商，可能無法有效應對這些威脅。我們的品牌和聲譽可能受到重大損害：如果網絡攻擊或其他安全事件允許未經授權訪問或修改客户或供應商的數據、其他外部數據、內部數據或信息技術系統；如果向客户提供的服務被中斷；或者產品或服務被視為存在安全漏洞。我們處理和解決這些安全事件所需的費用將增加我們的開支。這類安全事件還可能導致訴訟、監管調查和索賠、業務損失和增加法律責任。我們還定期進行收購。雖然在處理與被收購公司有關的信息技術安全問題上作出了重大努力，但當這些收購被整合到我們的基礎設施中時，我們可能會承受這些風險。

我們的數據中心長期或反覆中斷以及其他設施的業務連續性中斷可能導致服務減少和客户流失。

我們的客户依靠我們提供時間敏感的、最新的數據和應用程序.我們的業務依賴於我們快速有效地處理大量數據和交易的能力，而這些數據和交易都依賴於我們基於計算機的網絡和系統。我們的計算機操作，以及我們的其他商業中心，以及我們的供應商和客户的業務中心，都容易受到火災、自然災害、電力損失、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、內亂、互聯網故障、計算機病毒、安全漏洞和其他超出我們合理控制範圍的事件的幹擾。我們為每個主要數據中心維護備份設施和某些其他宂餘，以儘量減少任何此類事件會破壞這些操作的風險。然而，失去涉及我們重要設施的服務可能會極大地擾亂我們的業務，並可能促使我們的客户尋找替代的數據供應商。我們所遭受的任何這樣的損失或損害都可能對我們的業務產生重大的不利影響。儘管我們尋求通過安全措施、控制、備份數據中心和應急計劃儘量減少這些風險，但我們無法保證這些努力將是成功或有效的。

我們行業的競爭可能導致降價或喪失市場份額。

我們繼續在所有市場上為我們的產品進行激烈的競爭，競爭對手從規模較小、高度專業化、單一產品的企業到數十億美元的公司不等。雖然我們相信我們的產品和應用套件的廣度和深度為我們的客户提供了一種競爭優勢，但我們的競爭對手可能會提供價格激勵，以吸引新的業務。未來的競爭性定價壓力可能導致銷售量減少和價格下降，導致收入下降。疲軟的經濟狀況也可能導致客户尋求利用從其他來源獲得的低成本信息。在我們服務的行業中，削減成本壓力的影響可能會降低對我們產品的需求。金融服務業內致力減低經營成本的客户，可能會尋求減少他們在金融市場數據及有關服務方面的開支，例如我們的服務。如果我們的客户與更少的供應商合併他們的支出，通過選擇成本較低的供應商，或者通過自我採購他們對金融市場數據的需求，我們的業務可能會受到負面影響。

從主動投資到被動投資的持續轉變可能會對用户數量的增長和收入產生負面影響。

今天，最主要的投資策略仍然是積極投資，它試圖超越市場。積極管理的主要優點是期望投資經理能夠超越市場指數。他們根據自己的經驗、洞察力、知識和能力作出明智的投資決定，以確定能夠轉化為卓越業績的機會。被動投資的主要優勢在於它與市場指數的表現非常接近。被動投資幾乎不需要投資經理的決策和低的運營成本，從而降低了投資者的費用。繼續轉向被動投資，導致更多資金流向被動管理的指數基金，可能會減少對積極投資經理服務的需求，從而降低客户對我們服務的需求。

股本和/或固定收益回報率的下降可能會影響投資管理客户的購買力。

大約83.7%的ASV來自我們的投資管理客户。這些客户的盈利能力和管理費與管理下的資產掛鈎。股票市場的下跌不僅降低了所管理資產的價值，而且還可能導致客户客户的贖回請求大幅增加，從而進一步減少其管理下的資產。降低客户利潤和管理費可能會使我們的客户降低成本。此外，股票和固定收益市場的持續下跌可能會減少新基金或客户的創建。每一項發展都可能導致投資經理對我們的服務和工作站的需求減少，這可能對我們的業務產生負面影響。

未能開發和銷售新產品和增強功能，以維持我們的技術和競爭地位，也未能預測和應對產品市場的變化

我們的產品市場技術變化迅速，包括交貨方式和速度、客户需求的變化、新投資工具的開發和行業標準的不斷變化。這些趨勢的方向會使我們現有的產品缺乏競爭力、過時或無法銷售。因此，我們未來的成功將繼續取決於我們是否有能力確定和開發新的產品和改進措施，以滿足我們目標市場未來的需要，並對其不斷變化的標準和做法作出反應。我們可能無法在及時和符合成本效益的基礎上成功地開發、引進、銷售、許可和實施新產品和改進措施，或不影響現有產品和客户系統的穩定性和效率。此外，任何新的產品和改進可能不足以滿足市場的需求或獲得市場的接受。我們未能或無法預測和應對市場的變化，包括競爭對手和供應商的發展，也可能對我們的業務、運營和增長產生不利影響。

全球投資銀行業的不確定性、整合和業務失敗可能導致我們失去客户和用户。

我們從事併購諮詢、資本市場服務和股權研究的投資銀行客户約佔我們的ASV的16.3%。這些收入中有很大一部分與最大的銀行提供的服務有關。這一行業的整合或收縮直接影響到該部門內潛在客户和用户的數量。因此，我們的全球投資銀行客户的經濟不確定性、這一部門的整合和業務失敗可能對我們的財務業績和未來的增長產生不利影響。

金融市場的波動可能會延遲客户的消費模式，並降低未來的asv增長。

大型機構客户購買我們的服務的決定通常需要管理層的贊助，並且通常取決於客户的規模，而較大的客户有更復雜和耗時的購買過程。這一過程也受到市場波動的影響。這些特點往往導致我們從事相對較長的銷售工作。因此，購買(和增量的ASV)可能會被推遲，因為金融市場的不確定性可能導致客户對資本和數據內容支出保持謹慎，特別是在不確定的經濟環境中。

由於税務當局正在進行的和今後的審計以及税法的變化而產生的税收評估所造成的額外費用

在正常的經營過程中，我們要接受政府税務機關的税務檢查。我們的業務具有全球性和多樣性，這意味着政府税務當局可以進行更多的審查，並解決正在進行的和其他可能進行的審計，這可能會對我們的業務結果造成未來的風險。2019年8月，FactSet收到馬薩諸塞州聯邦税務局關於評估(“通知”)前幾個税期的額外銷售税、利息和少付罰款的意向通知。此前，FactSet曾對英聯邦要求提供更多銷售信息的信函做出迴應。根據對通知的初步審查，該公司相信英聯邦可能會評估對先前記錄的銷售交易的銷售税、利息和少付罰款。該公司打算對任何此類評估提出異議，如果經過評估，並將繼續與英聯邦的調查合作。由於評估過程的不確定性，該公司無法合理地估計這一事項的最終結果，因此，截至2019年8月31日，該公司尚未記錄任何負債。FactSet相信，如果公司得到正式評估，它最終將佔上風；如果FactSet不這樣做，該金額可能對公司的合併財務狀況、現金流量和經營結果產生重大影響。

修改税法或税務條約的條款，在我們要納税的司法管轄區內，可能會增加我們應繳的税款。2017年12月22日，美國減税和就業法案(TCJA)簽署成為法律。TCJA對美國國內收入法進行了廣泛的修改，包括將聯邦企業所得税税率從35%降至21%，以及其他許多複雜的規定。這種税制改革的最終影響可能與我們目前的估計有所不同，原因是我們的解釋和假設發生了變化，以及頒佈了進一步的條例或指南。

未能確定、整合或實現收購的預期效益和增長對資源造成的壓力

我們無法保證能以可接受的價格為成功收購物色合適的人選。此外，還可能存在集成風險或被收購企業帶來的其他風險。我們能否從過去和未來的收購和聯盟中獲得預期回報和協同增效，部分取決於我們能否將這些業務的產品、技術、銷售、行政職能和人員有效地納入我們的核心業務。我們不能保證我們所收購的業務能夠達到預期的水平。此外，過去和將來的收購可能會使我們承受意想不到的風險或負債，或擾亂業務。

增長，如增加新客户和收購，對我們的資源，包括我們的內部系統和基礎設施的需求。這些可能需要改進或更換，以滿足更大組織的額外需求。此外，增加新客户和實施這種改進將需要更多的管理時間和資源。這些需求可能導致費用增加，從而對業務結果產生負面影響。如果不能實現所需的改進，例如可伸縮性的改進，可能會導致內部系統性能的惡化，並對業務的性能產生負面影響。

未能訂立或續訂以競爭性條款提供新的和現有的數據集或產品的合同

我們從數以千計的數據供應商、新聞來源、交易所、經紀人和撰稿人那裏收集和彙總第三方內容，並將其整合到我們自己的專用在線服務中，客户可以訪問這些服務來進行分析。客户端可以訪問在我們的數據庫中找到的數據和內容。這些數據庫對我們的操作非常重要，因為它們為客户提供了關鍵信息。我們已經簽訂了不同長度的第三方內容協議，在某些情況下，可以在預先確定的日期提前一年通知終止，而在另一些情況下，則可以在較短的時間內終止。我們的一些內容提供商協議是與競爭對手，誰可能試圖使更新困難或昂貴。我們尋求與我們的數據供應商，包括那些也是競爭對手的數據供應商保持良好的合同關係。在合理的情況下，我們還努力尋找替代來源，以確保我們不依賴任何第三方數據供應商。我們相信我們不依賴任何一個重要的第三方數據供應商。我們不能保持這些關係，或者我們的供應商未能及時提供準確的數據，可能會對我們的業務產生不利的影響。

無法僱用和留住關鍵的合格人員

我們的業務建立在成功吸引、激勵和留住優秀員工的基礎上。人才，尤其是工程人員的競爭很激烈。我們需要技術資源，如工程師，以幫助開發新產品和加強現有服務。我們依靠銷售人員銷售我們的產品和服務，並保持健康的業務關係。如果我們的招聘工作不成功，或者我們無法留住關鍵員工，我們開發和提供成功產品和服務的能力可能會受到不利影響，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

增加獲得免費或相對便宜的信息源的機會，可能會減少對我們產品的需求。

每年都有越來越多的免費或相對便宜的信息，特別是通過因特網提供，這一趨勢可能會繼續下去。提供免費或相對便宜的信息可能會減少對我們產品的需求。雖然我們認為我們的服務提供的區別在於定製、及時性、準確性、易用性、完整性和其他增值因素，但如果用户選擇從公共或其他來源獲取他們所需要的信息，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

第三方可以聲稱我們侵犯了他們的知識產權，也可能侵犯了我們的知識產權。

我們可能會收到其他人的通知，聲稱我們侵犯了他們的知識產權。對這些索賠的迴應可能要求我們在不利條件下籤訂特許權使用費和許可證協議，引起訴訟費用，達成和解，停止銷售或重新設計受影響的產品，或支付損害賠償，並根據各種許可安排的合同條款履行與我們的客户或供應商的賠償承諾。此外，第三方可以複製、侵犯或以其他方式從未經授權使用我們的知識產權中獲利，要求我們提起訴訟以保護我們的權利。某些國家可能沒有提供對所有權的充分保護。如果要求我們捍衞自己或維護我們的權利，或採取上述行動，我們的經營利潤率可能因此而下降。我們已經並預期將繼續承擔獲得使用技術和知識產權的開支，這是我們管理這一風險的戰略的一部分。

美國以外的業務涉及額外的需求和負擔，我們可能無法成功地控制或管理這些需求和負擔。

在2019財政年度，我們的收入中約有38%與美國以外的業務有關。此外，我們的大量員工(約76%)位於美國以外的辦公室。我們預計，我們的增長將繼續在美國以外地區進行，未來非美國收入佔總收入的比例將增加。我們的非美國業務所涉及的風險與我們的美國業務不同，或者除了我們面臨的風險之外。這些風險包括：難以開發適合非美國客户需求的產品、服務和技術，包括在新興市場；不同的就業法律和規則；低工資國家勞動力成本上升；在美國以外地區的人員配置和管理方面遇到困難；不同的監管、法律和合規要求，包括在隱私和數據保護、反賄賂和反腐敗、貿易制裁和貨幣管制、營銷和銷售及其他商業壁壘方面；社會和文化差異，如語言；不同或不穩定的政治、經營和經濟環境以及市場波動；減少商業活動的內亂或其他災難性事件；對我們的品牌和知識產權保護的認識有限；不同的會計原則和標準；對實體管理工作的限制或不利的税收後果；以及美國或外國税法的變化。如果我們不能在美國以外的市場上有效地適應或管理業務，我們的商業前景和經營成果可能會受到重大和不利的影響。

匯率波動和套期保值安排失敗的風險敞口

由於我們業務的全球性質，我們在美國境外以多種貨幣進行業務，包括歐元、印度盧比、菲律賓比索、英鎊和日元。如果我們的國際活動在未來有所增加，我們在貨幣匯率波動中的風險也可能增加。為了管理這種風險敞口，我們使用衍生工具(如外幣遠期合約)。就其性質而言，所有衍生工具都涉及市場和信貸風險因素。由於貨幣匯率變動而產生的與這些工具有關的市場風險預計將抵消被套期保值的基礎交易、資產和負債的市場風險。信貸風險是通過持續監測與這些工具有關的對手方的風險來管理的。我們持有衍生工具的主要目的，是減低收益隨外幣變動而產生的波動。雖然我們相信在這種情況下，我們的外匯套期保值政策是合理和審慎的，但我們對衝這些風險的嘗試未必成功，可能會對我們的經營結果造成不良影響。

我們和我們的客户所處的環境中的立法和法規的變化

我們的許多客户在一個高度管制的環境中運作，必須遵守政府的立法和條例。美國監管機構加大了對金融服務業監管的關注力度。加強對客户的監管可能會增加他們的開支，使他們尋求限制或降低他們從外部服務，如我們的成本。此外，如果我們的客户受到調查或法律訴訟，他們可能受到不利的影響，可能導致他們的清算、破產、破產、接管、管理下的資產減少或業務減少，這將對我們的收入產生不利影響。在歐洲聯盟，新版本的“金融工具市場指令”(REST)(又稱“MiFID II”)於2018年1月生效。我們認為，遵守MiFIDII的要求是耗時和昂貴的投資經理誰受它，並將導致客户調整他們的定價模式和業務做法。這些增加的成本可能會影響我們的客户開支，並可能導致一些投資經理失去業務或退出市場，這可能會對我們的服務需求產生不利影響。然而，MiFID II也可能為我們提供新的業務機會。除了MiFID II的要求外，我們還認為，英國根據仍在談判的條件退出歐盟(也稱為英國退歐)的提議，在我們的客户羣中造成了經濟不確定性。這種不確定性可能會對我們的客户的擴張或支出計劃產生影響，這反過來可能會對我們的收入或增長產生負面影響。

作為一家企業，我們在美國和我們經營的其他國家也受到許多法律和法規的約束。這些法律、規則和條例及其解釋在未來可能會發生變化，而遵守這些變化可能會增加我們的成本，或使我們改變或以其他方式限制我們的商業慣例。此外，我們的業務活動的全球性和範圍使得我們更難以監測可能受到監管和合規風險的領域。如果我們不遵守任何適用的法律、規則或規章，我們可能會受到索賠和罰款，並遭受名譽損害。

訴訟或政府調查的不利解決

在正常的業務過程中，我們是訴訟的當事方。訴訟和政府調查可能昂貴、宂長和擾亂正常的商業運作。此外，複雜的法律程序的結果難以預測。不利的訴訟解決可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。關於法律事項的其他信息，見本報告第一部分關於表格10-K的項目3，法律程序。

未能維持聲譽

我們在市場上享有良好的聲譽。我們吸引和留住客户和員工的能力受到外界對我們品牌和聲譽的看法的影響。負面看法或宣傳造成的聲譽損害可能影響我們吸引和留住客户和僱員的能力，以及我們維持產品定價的能力。雖然我們會監察可能對我們的聲譽和品牌構成風險的地方的發展，但負面的看法或宣傳可能會對我們的業務和財務結果產生重大的不利影響。

項目1B。未解決的工作人員意見

沒有。

項目2.財產

截至2019年8月31日，我們在康涅狄格州諾沃克的總部租用了大約202，000平方英尺的辦公空間。2018年2月14日，我們簽訂了新的租賃協議，將公司總部遷至康涅狄格州諾沃克市格洛弗大道45號。新地點將包括約173 000平方英尺的辦公空間。我們於2019年1月1日接管了新租賃的房產，以供裝修之用.我們將繼續佔用我們現有的總部空間，直到新總部準備就緒，目前估計將在2020年財政年度第二季度啟用。

我們在印度、菲律賓和拉脱維亞設有數據收集辦事處，使我們的所有業務部門受益。此外，我們還有數據中心，支持我們位於新澤西和弗吉尼亞的技術基礎設施。下表所列的其他地點都是租用的辦公空間。租約於2035年到期。我們相信，截至2019年8月31日，租賃空間的數量足以滿足我們目前的需求，而且可以提供更多的空間來滿足未來的任何需求。

包括2019財政年度期間執行的新租賃協議，截至2019年8月31日，本公司全球租賃面積增至約1，860，000平方英尺，比2018年8月31日增加了110，000平方英尺，即6.3%，其中包括以下地點的房產：

項目3.法律程序

公司在正常經營過程中不時受到法律訴訟、索賠和訴訟的影響，包括知識產權訴訟。根據目前掌握的信息，公司管理層認為，針對FactSet的這些未決事項的最終結果，無論是單獨的還是總體上，都不會對公司的合併財務狀況、年度經營業績或年度現金流量產生重大不利影響。然而，這些問題受到固有的不確定性的影響，管理層對這些問題的看法今後可能會發生變化。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

第五條登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買權益證券

市場信息-我們的普通股在紐約證券交易所(紐約證券交易所)和納斯達克股票市場上市，代號為FDS。下表列出了在紐約證券交易所報告的每一會計期間，我們普通股的每股銷售價格高低：

持有人 記錄在案-截至2019年10月24日，我們的普通股記錄保持者約為199，571人。然而，由於我們的許多普通股是由經紀人和其他機構代表股東持有的，我們無法估計這些記錄持有人所代表的股東總數。據紐約證券交易所報道，2019年10月24日，我們普通股的收盤價為每股253.22美元。

股利-在2019和2018年財政年度，我們的董事會宣佈我們普通股的股息如下：

所有上述現金紅利按季度從現有現金資源中支付。未來的股息支付將取決於我們的收益、資本要求、財務狀況和我們認為相關的其他因素，並取決於我們董事會的最終決定。

2019年財政年度期間沒有出售未登記的股票證券。

下表提供截至2019年8月31日的三個月內根據現行股票回購計劃進行的股票回購活動的每月摘要：

(單位：千，除每股數據外)

根據股權補償計劃獲授權發行的證券-見本報告關於表10-K的第三部分

股票績效圖

下圖所示的五年期間的年度變化假定，2014年8月31日，我們的普通股、標準普爾500指數、紐約證券交易所綜合指數和道瓊斯美國金融服務指數投資了100美元。圖中顯示的累計美元回報總額表示此類投資在2019年8月31日的價值。股東在指定期間的回報是基於歷史數據，不應被視為表明未來股東的回報。

上述圖表所載信息不應被視為索取材料，或在今後提交給證券交易委員會的文件中以參考方式存檔或合併，或受1934年“證券交易法”第18條規定的法律責任約束，除非FactSet有具體規定 通過引用將其納入根據“證券法”提交的文件 1933年的“證券交易法”或1934年的“證券交易法”。

項目6.選定的財務數據

以下選定的財務數據是從我們的合併財務報表中得出的。這些財務數據應與本報告第10-K表第7項(管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析)和項目8(財務報表和補充數據)一併閲讀。

收入數據綜合報表

合併資產負債表數據

項目7.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在為我們的財務報表讀者提供一個從我們管理部門的角度對我們的財務狀況、經營結果、流動資金和可能影響我們未來業績的某些其他因素的敍述。我們的MD&A將在以下幾部分介紹：

MD&A應結合本報告項目8“財務報表和補充數據”表10-K所載的綜合財務報表和相關説明一併閲讀。

執行概況

FactSet研究系統公司(“公司”或“FactSet”)是一家為投資界和企業界提供綜合財務信息、分析應用和行業領先服務的全球供應商。40多年來，全球金融專業人士在投資過程的每一個階段都使用了我們的內容和多資產類別解決方案。我們的目標是提供一種無縫的用户體驗，包括創意生成、研究、投資組合構建、交易執行、績效度量、風險管理、報告和投資組合分析，在這些體驗中，我們為前臺、中層和後臺辦公室提供服務，以推動生產力和提高績效。我們的靈活、開放的數據和技術解決方案可以在投資組合生命週期內實現，也可以作為為組織中不同工作流服務的獨立組件來實現。我們專注於在美國、歐洲和亞太地區這三個部門中的每一個部門發展我們的業務。我們主要通過研究，分析和貿易，內容和技術解決方案和財富的工作流程解決方案提供洞察力和信息。

我們目前為金融專業人員提供服務，其中包括投資組合經理、投資研究專業人員、投資銀行家、風險和業績分析人員、財富顧問和公司客户。我們提供關於全球市場趨勢的洞察力和關於公司和行業的情報，以及監測投資組合風險和業績以及執行交易的能力。我們將專用客户服務與開放和靈活的技術產品結合起來，例如一個全面的數據市場、一個可配置的移動和桌面平臺、數字門户和應用程序編程接口(API)。我們的收入主要來自對諸如工作站、分析、企業數據、研究管理和貿易執行等產品和服務的訂閲。

2019財政年度回顧

2019年財政年度的收入為14.4億美元，比上年同期增加6.3%，其中6.2%的增長可歸因於有機收入的增長。收入增長主要歸因於分析和貿易、CTS和財富，主要是由於對我們的投資組合分析解決方案、核心和優質數據輸入以及我們的財富工作站的需求增加。截至2019年8月31日，有機年度訂閲價值(“有機ASV”)加上專業服務總計14.8億美元，比上年增長5.1%。

營業收入增長19.6%，稀釋後每股收益(“每股收益”)同比增長33.9%。此外，2019財年，客户和用户分別達到5，574人和126，822人的新高。在過去的12個月裏，我們以股票回購和股息的形式向股東返還了3.204億美元。

我們贏得了多個獎項，其中包括銷售方的最佳數據提供商、最佳業績評估和屬性系統提供商、以及在Waters技術獎上的最佳客户報告系統、最佳替代數據倡議獎和內部市場數據獎最佳數據分析提供商。我們擴展了CTS內部的數據供應，在Open：FactSet Marketplace上，它現在包括100多個內容和解決方案集，包括來自Mastercard和IHS Markit的新數據提要。此外，我們還向三井住友信託資產管理有限公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co.Ltd.)推出了全球機器人和自動化指數，標誌着我們進入日本指數共同基金市場。

2018年12月，我們任命Daniel Viens為首席人力資源官，並於2019年6月任命Franck Gossieaux為執行副總裁、全球銷售和客户解決方案主管。

客户服務/顧問

作為FactSet解決方案綜合價值的一部分，顧問是具有金融市場和FactSet產品知識的多面手。顧問與客户密切合作，建議如何最好地利用FactSet解決方案來提高其跨工作流的效率。以客户為中心的方法是我們在本公司取得成功的關鍵基礎。此外，我們的信息和分析應用程序得到一組金融數據和建模專家的支持。客户滿意度對我們如何衡量服務的成功至關重要。根據我們的全球客户滿意度調查，超過93%的受訪者對FactSet的支持感到滿意或非常滿意。我們相信，這些牢固的關係有助於保持和擴大客户業務的高比率。

關鍵度量

以下是我們主要指標的回顧：

下表對ASV與有機ASV進行了未經審計的對賬：

有機年度認購價值增長

在任何特定時間點，有機ASV代表未來12個月從目前提供給客户的所有訂閲服務中獲得的前瞻性收入，不包括ASV在過去12個月內完成的收購和處置、外幣的影響以及專業服務。有了適當的通知，我們的客户可以添加，刪除部分，或終止服務在任何時候，但有一定的合同限制。截至2019年8月31日，我們的有機ASV總額為14.6億美元，同比增長5.0%。截至2019年8月31日，有機ASV加上專業服務為14.8億美元，較上年同期增長5.1%。

有機ASV的逐年增長是由於我們所有地理區域的增長，其中大部分增長在美國，其次是亞太地區和歐洲。ASV從我們的工作流程解決方案增長主要是由分析和貿易，CTS和財富。這一增長包括向新客户和現有客户銷售產品和解決方案，大多數美國和國際客户的年度價格上漲，但主要由於全行業的成本壓力、公司合併和關閉而取消，部分抵消了這一增長。ASV在分析和貿易方面的增長主要是由於我們的投資組合分析解決方案的銷售增加。CTS中ASV的增長主要是由於核心數據和溢價數據的銷售增加所致，而ASV在財富方面的增長主要是由於工作站銷售的增加。

截至2019年8月31日，來自美國市場的ASV為9.097億美元，比上年同期增長4.7%。這一增長主要來自於分析和貿易、CTS和財富，因為對我們的投資組合分析解決方案、核心和優質數據輸入和財富工作站的需求增加。

截至2019年8月31日，來自國際業務的ASV為548.3美元，比2018年8月31日增長4.6%。截至2019年8月31日，國際ASV佔ASV總量的37.6%，與上年同期保持一致。ASV從我們的國際業務增加是由於分析和貿易在亞太地區和歐洲的持續增長以及CTS在歐洲的增長。分析和貿易增長是由我們的投資組合分析解決方案驅動的，而CTS的增長是由於核心和優質的數據饋送。

過去12個月買賣雙方ASV增長率分別為4.8%和6.3%.買方客户佔ASV的83.7%，其中包括傳統的資產管理公司、財富顧問、公司、對衝基金、保險公司、計劃發起人和基金基金。ASV的其餘部分來自從事併購諮詢工作、資本市場服務和股權研究的賣方公司。

客户端和用户添加

截至2019年8月31日，我們的客户總數為5574人，在過去12個月中淨增432名客户。在2019財年的第一季度，我們改變了客户數量的定義，將2017年4月收購FDSG的客户包括在內。去年的客户數量沒有被重報以反映這一變化，淨增長主要是由於財富管理和企業客户的增加。作為我們長期增長戰略的一部分，我們繼續致力於通過銷售工作站、應用程序、服務和內容來擴大和培育與現有客户羣的關係。

截至2019年8月31日，使用FactSet的專業人員有126，822人，在過去12個月中淨增長34，925人，即38.0%，主要原因是財富和研究工作站的銷售。

截至2019年8月31日，年度客户留用率為89%(以客户百分比表示)。我們成功的客户保留顯示，我們的大多數客户保持他們的訂閲FactSet逐年，突出了我們的業務戰略的力量。截至2019年8月31日，我們最大的個人客户約佔總訂閲量的3%，來自我們十大客户的年度訂閲不超過客户總訂閲量的15%。

向股東返還價值

2019年8月9日，我們的董事會批准了每股0.72美元的定期季度股息。現金股息2，730萬美元於2019年9月19日支付給2019年8月30日營業結束時有記錄的普通股股東。根據我們現有的股票回購計劃，我們在2019財政年度以2.131億美元回購了90萬股股票。在過去12個月中，我們從業務活動中產生了4.271億美元的現金，並以股票回購和現金紅利的形式向股東返還了3.204億美元。

2019年6月24日，FactSet董事會批准將現有股份回購計劃擴大2.1億美元。在這一擴張之後，截至2019年8月31日，可用於未來回購的資金為2.386億美元。

資本支出

2019財政年度的資本支出為5 940萬美元，而一年前為3 350萬美元。2800萬美元的資本支出(47%)主要用於公司基礎設施投資、我們位於新澤西和弗吉尼亞的數據中心的額外服務器設備，以及主要在印度的新辦公空間的計算機和外圍設備。其餘的資本支出主要用於建造辦公空間，2 230萬美元用於康涅狄格州諾沃克的新公司總部，660萬美元用於印度的新辦公空間。

業務結果

為了解過去三個財政年度影響我們業績的重要因素，應結合本報告表10-K所載的合併財務報表和合並財務報表説明閲讀下列討論。

收入

2019財政年度與2018年財政相比

2019財年的收入為14.4億美元，與2018年相比增長了6.3%。與上年同期相比，2019財政年度我國有機收入增長率為6.2%。有機收入不包括過去12個月完成的收購和處置、所有期間的外幣列報和採購會計遞延收入公允價值調整的影響，收入增加的原因是所有地理區域和工作流程解決方案的收入增長，包括客户的增加和我們現有客户羣內的產品擴展。工作流解決方案的增長主要是由Analytics和Trading、CTS和Wealth推動的。這一增長包括向新客户和現有客户銷售產品和解決方案，每年價格上漲，但被取消部分抵消。分析和貿易的收入增長主要是由於對我們的投資組合分析解決方案的需求增加。CTS的增長主要是由於核心數據和溢價數據的銷售增加所致。財富也經歷了收入增長，因為我們的工作站產品銷售更高。抵消這些增長因素的是取消，這是由於持續的全行業成本壓力以及公司合併和關閉造成的。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年財政年度的收入為13.5億美元，比2017年同期增長10.6%。2018年財政年度的有機收入增長率為5.6%，而2018年財政年度的取消額相對持平。有機收入不包括過去12個月完成的收購和處置以及所有時期的外幣的影響。收入的增加貫穿於我們的地理區域和工作流程解決方案。與2017年財年相比，美國分部的收入增長了7.4%，主要是受新增客户、現有客户羣內部擴張和年度價格上漲的推動，同時保持了客户取消額的穩定。我們在歐洲的17.3%的增長和亞太地區的13.1%的增長也證明瞭我們的國際業務的增長。除了地理區域的收入增長外，每個工作流程解決方案都取得了成就，包括研究、分析和貿易、CTS和財富。由於新僱用的銀行，研究工作流程的增長是由更多的用户推動的。分析和交易工作流程的增長主要歸功於投資組合分析、報告和風險平臺銷售的增加，再加上我們的多資產類別風險模型的增強，這加強了我們在分析市場中的地位。CTS的工作流程增長是由對我們的專有內容數據提要的需求增加驅動的，而新的業務銷售則推動了財富工作流的增長。

按地理分段分列的收入

2019財政年度與2018年財政相比

2019財政年度，我們的美國業務收入增長6.3%，至8.946億美元，而2018年財政年度為8.419億美元。這一增長主要是由於對新的和現有客户的產品和解決方案的銷售增加，主要是在分析和貿易、CTS和財富方面，這是我們大部分美國部分客户的年度價格上漲，但被取消部分抵消。除去收購和處置的影響，美國的有機收入比2018年財政年度增長了6.2%。我們的美國業務收入佔我們2019財政年度合併收入的62.3%，與上年同期一致。

2019財政年度，我們的國際業務收入比2018年財政年度增長了6.4%。

2019財年，歐洲營收增長5.3%，至4.081億美元，而2018年財政年度為3.876億美元。這一增長主要是由於對新的和現有客户的產品和解決方案的銷售增加，主要是在Analytics和Trading和CTS，其中包括我們對大多數歐洲客户的年度價格上漲，但由於研究中取消的數量增加，部分抵消了這一增長。與2018年財政相比，2019財年歐洲有機收入增長了5.0%。外匯匯率波動使我們歐洲的增長率下降了30個基點。

與2018年財政相比，2019財年亞太地區的收入增長了10.0%。這一增長主要是由於向新客户和現有客户銷售產品和解決方案的增加，主要是在分析和貿易領域，其中包括我們大多數亞太客户的年度價格上漲，但被取消部分抵消。與2018年財政年度相比，2019財年亞太地區有機收入增長10.0%，外匯匯率波動的影響微乎其微。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年財政年度，我們美國分部的收入增長7.4%，達到8.419億美元，而2017年財政年度為7.841億美元，這是由於我們的工作流程解決方案中的ASV有機增長，以及執行新業務銷售的強勁業績。2018年財政年度的取消額保持相對持平，顯示出穩定的跡象。除去收購和處置的影響，美國的有機收入比2017年同期增長了5.1%。2018年財政年度，我們美國業務的收入佔我們合併收入的62.4%，比2017年的64.2%有所下降。

2018年財政年度，我們的國際業務收入與2017財年相比增長了16.3%，這是由於我們的工作流程解決方案的增長，部分抵消了與前一年相比更高的取消額。

2018年，歐洲營收增長17.3%，至3.876億美元，而2017年為330.3美元。除去過去12個月完成的收購和處置以及外匯的影響，2018年財政年度歐洲有機收入較2017年同期增長9.4%。外匯匯率的波動使我們歐洲的增長率增加了150個基點。

與2017財年相比，2018年亞太地區的收入增長了13.1%。除過去12個月完成的收購和處置以及外匯的影響外，2018年會計年度亞太地區有機收入同比增長12.9%，外匯匯率波動的影響微乎其微。

營業費用

服務費用

2019財政年度與2018年財政相比

2019財年，服務成本增長0.6%，至6.634億美元，而2018年為659.3美元。這一增加主要是由於數據費用和與計算機有關的費用增加，但因補償費用和承包商費用的減少而部分抵消。服務成本佔收入的百分比在2019財政年度為46.2%，比上年下降了260個基點。這一下降主要是由於收入增長速度超過了服務成本的同比增長，以及補償成本的下降，部分抵消了以收入百分比表示的與計算機有關的開支的增加。

2019年財政年度僱員薪酬佔收入的百分比比上一個財政年度下降了300個基點。僱員薪酬下降的主要原因是外匯受益於美元走強、員工分佈從較高地點轉向較低成本地點、新僱員招聘的時間安排以及影響前一年期間的重組費用，其中一部分被較高的僱員福利成本所抵消。與上一年度相比，與2019財年相比，與計算機相關的支出增加了40個基點，以收入的百分比表示，這主要是由基於雲的託管和許可軟件安排帶來的成本增加所致。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年財政年度，服務成本增長16.4%，至6.593億美元，而2017年為5.666億美元。2018年財政年度，服務成本佔收入的百分比為48.8%，比2017年增加240個基點。這一增加主要是由於僱員人數和重組行動增加、最近收購和新增用户的增量數據成本以及與我們最近收購有關的無形資產攤銷導致的僱員薪酬費用增加。這一增長被2017年財政年度加速歸屬的股票薪酬支出減少所部分抵消。

2018年財政年度，員工薪酬(包括股票薪酬)佔收入的百分比比2017年財政年度增加了100個基點。增加的主要原因是在過去12個月中僱用了497名新僱員，他們的大部分報酬記錄在服務費用中，原因是他們參與了內容收集、工程和產品開發。員工薪酬支出進一步增加，原因是2017年會計年度的人員數量有所增加，2018年財政年度包括了一整年的收購，而2017年財政年度僅包括部分年度的收購。此外，2018年財政期間，我們承擔了1 740萬美元的重組費用，主要是與遣散費有關的費用，其中850萬美元記在服務成本範圍內。數據成本(以收入的百分比表示)增加了60個基點，主要原因是我們最近的收購以及與更多用户相關的更高的可變數據成本。以收入百分比表示的已獲無形資產攤銷額，在2018年財政年度比一年前同期增加了20個基點，主要原因是最近的收購增加了9 320萬美元的無形資產，將在11.5年的加權平均壽命內攤銷。這些無形資產已在2018年整個財政年度攤銷，而2017年財政年度由於每次購置的日期而不包括類似的購置攤銷額。

銷售、一般和行政

2019財政年度與2018年財政相比

2019財政年度，SG&A支出增長2.8%，至3.339億美元，而2018年財政年度為3.246億美元。這一增加主要是由於壞賬費用和補償費用增加，但旅費減少部分抵消了這一增加。SG&A支出佔收入的百分比在2019財年為23.3%，比上年同期下降了70個基點。今年同比下降的主要原因是，收入增長超過了SG&A相關支出的增長速度，僱員薪酬降低，差旅費用減少，部分抵消了壞賬支出的增加(按收入的百分比表示)。

按收入百分比計算的僱員薪酬在2019財政年度比2018年財政年度下降了50個基點。造成這一減少的主要原因是外匯受益於美元走強、人口分佈從較高地點轉向較低成本地點、新僱員招聘的時間安排以及影響前一年期間的重組費用，其中一部分被較高的僱員福利成本所抵消。差旅費佔收入的百分比下降了30個基點，原因是內部注重成本紀律措施。壞賬支出佔收入的百分比上升了60個基點。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年財政年度，SG&A支出增長7.3%，至3.246億美元，而2017年為3.025億美元。2018年財政年度，SG&A支出佔收入的百分比為24.0%，比2017年下降了70個基點。這一下降主要是由於收入增長速度超過SG&A相關支出同比增長，印度盧比套期保值活動帶來的外匯收益，以及整體僱員薪酬(包括股票薪酬)較低所致。這一減少額主要因法律費用增加、重組行動和新增僱員而被部分抵消。

員工薪酬，包括基於股票的薪酬，如果以收入的百分比來表示，則比2017年財政年度下降了50個基點。這一減少主要是由於我們的員工在服務能力成本方面的百分比高於SG&A職位。我們在內容收集、諮詢、產品開發、軟件和系統工程組中的員工薪酬記錄在服務成本範圍內，而我們銷售部門和其他各種支持和管理部門的僱員則反映在SG&A。2018年財政年度，我們招聘的大部分員工都是在服務成本範圍內的部門，從而推動了我們在這一領域僱員薪酬的更高比例。部分抵消這些減少的是更高的法律費用，主要是2018年第四季度解決一項法律問題、通過收購獲得全年僱員補償和890萬美元的遣散費。

營業收入和經營利潤率

2019財政年度與2018年財政相比

2019財年營業收入增長19.6%，至4.38億美元，而2018年財政年度為3.662億美元。營業收入因收入增長而增加，有利的外匯匯率降低了總體經營費用的影響，主要導致了補償費用的減少，以及重組行動成本的降低、差旅費和承包商費用的減少，而數據成本、計算機相關費用和壞賬費用的增加部分抵消了這些因素。2019財政年度我們的營業利潤率從2018年的27.1%增加到30.5%。營業利潤率增加的原因是收入的增長超過了我們的營業費用的年增長速度，有利的外匯匯率降低了總體經營費用的影響，主要導致了補償費用的減少，以及重組行動成本的降低，旅費的減少，部分抵消了壞賬費用和計算機相關費用的增加(按收入的百分比表示)。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年的營業收入為3.662億美元，比2017年的3.521億美元增長了4.0%。2018年財政年度，我們的營業利潤率降至27.1%，而2017年則為28.8%。營業收入增加的原因是收入增量超過了SG&A費用的年增長速度，服務成本的提高部分抵消了這一增長。營運利潤率同比下降的原因是，員工薪酬成本增加，包括重組行動、收購數據成本和新增用户、與收購相關的無形資產攤銷，以及因套期保值活動帶來的外匯匯兑收益以及基於股票的薪酬降低而部分抵消的增量法律費用。

按分段分列的營業收入

我們的運營部門與我們如何管理業務、我們服務的人口市場以及CODMG如何評估業績保持一致。我們的內部財務報告結構基於三個可報告的部門，即美國、歐洲和亞太地區，我們相信這些部分有助於我們更好地管理業務和了解我們所服務的市場。銷售、諮詢、數據收集、產品開發和軟件工程是每個部門的主要職能部門。每一部門記錄補償費用，包括庫存補償、無形資產攤銷、傢俱和固定裝置折舊、租賃改進攤銷、通信費用、專業費用、租金、差旅、辦公和其他直接費用。與我們的數據中心相關的支出、第三方數據成本和公司總部費用由美國分部記錄，而不分配給其他部門。英才中心位於印度和菲律賓，主要集中在有利於我們所有部門的內容收集上。這些地點發生的費用按收入的百分比分配給每個部門。

2019財政年度與2018年財政相比

2019財年，美國營業收入增長21.1%，至1.794億美元，而一年前為1.481億美元。美國營業收入的增加主要是由於收入增長6.3%和補償費用的減少，部分抵消了計算機相關費用、數據成本、壞賬費用和佔用費用的增加。薪酬費用減少的原因是，過去12個月淨減少4.9%，新僱員的僱用時間，以及影響前一年期間的重組費用，被較高的僱員福利成本部分抵消。與計算機有關的費用逐年增加，主要是由於基於雲的託管和許可軟件安排帶來的成本增加。數據成本增加是因為固定成本內容的獲取成本增加，以及為推動收入增長而在可變成本內容上的額外支出。佔用費用增加主要與租賃康涅狄格州諾沃克的新公司總部空間有關。

2019財年，歐洲營業收入增長20.3%，至1.793億美元，而一年前為1.49億美元。歐洲業務收入增加的主要原因是收入增長5.3%，業務費用總體減少，主要原因是僱員補償費用和佔用費用減少，但壞賬費用增加部分抵消了這一減少。僱員薪酬下降，主要是因為美元走強對外幣有利，重組費用影響上一年度，但因過去12個月淨增加2.9%而被部分抵銷。入住費由於2019年財政年度確認的一次性調整而減少。外幣的影響使歐洲的營業收入比去年增加了660萬美元。

2019財年，亞太地區營業收入增長14.9%，至7940萬美元，而一年前為6910萬美元。亞太地區營業收入增加的原因是收入增長10.0%，以及美元走強帶來的好處，補償費用和佔用費用的增加部分抵消了這一增長。僱員的薪酬比去年同期要高，這是因為我們亞太地區的勞動力增長了3.3%，這部分被美元走強帶來的外匯利益所抵消。佔用費用增加的主要原因是擴大了印度和菲律賓的辦公空間。外幣的影響使亞太地區的營業收入同比增加320萬美元。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年美國營業收入增長8.0%，至1.481億美元，而2017年為1.371億美元。美國營業收入增加的主要原因是收入增長7.4%，部分抵消了與僱員薪酬、計算機設備和數據成本有關的費用增加。員工薪酬增加的主要原因是年度基本工資增加、重組行動以及包括醫療支出在內的員工福利成本增加。與計算機有關的費用，包括折舊、維修費、軟件費和其他費用，由於與諾沃克現有計算機系統升級有關的費用、位於新澤西和弗吉尼亞的數據中心的額外服務器設備以及新僱員和現有僱員的膝上型計算機和外圍設備而逐年增加。由於我們最近收購的第三方數據成本較高，以及更多的用户，數據成本增加了。

2018年歐洲營業收入下降3.1%，至1.49億美元，而2017年為1.537億美元。外幣的影響使歐洲營業收入同比減少490萬美元。此外，歐洲營業收入減少的原因是2017年財政年度收購的全年影響，這導致僱員薪酬、無形資產攤銷和數據成本增加，收入增長17.3%，部分抵消了這一影響。

2018年會計年度，亞太地區營業收入增長12.7%，至6910萬美元，而2017年為6140萬美元。亞太區經營收入的增加，是由於收入增長13.1%，以及美元走強帶來的好處，但因僱員薪酬及佔用成本上升而被部分抵銷。由於亞太區員工人數增加9.2%，僱員薪酬較上年同期有所提高。佔用費用增加的主要原因是，在我們菲律賓的地點，額外辦公空間的租金費用增加了。外幣的影響使亞太地區的營業收入比去年增加了360萬美元。

所得税、淨收入和每股稀釋收益

所得税

2019財政年度與2018年財政相比

2019財政年度的所得税撥款為6 920萬美元，比去年同期減少了18.4%。經費減少的主要原因是頒佈了“技經評估法”。TCJA實施了一次性過渡税支出，對2018年財政年度的所得税撥款產生了2320萬美元的影響，而2019財政年度卻沒有產生類似的影響。這一過渡時期税收影響在2019財政年度期間進行了修訂，在最後確定TCJA的税收影響會計時，淨收益為340萬美元。TCJA還將法定的美國企業所得税税率從2018年1月1日起從35%降至21%，這一税率完全適用於2019年財政年度，而前一年同期的税率則較低。美國企業所得税税率的降低要求重新衡量我們的美國遞延税額淨額，這導致2018年財政期間的非經常性税收支出為220萬美元。所得税備抵額比去年減少，但由於敲定2019財政年度的前幾年納税申報表和其他離散項目而產生的330萬美元所得税支出部分抵消了這一減少額。

我們2019財政年度的實際税率為16.4%，而一年前為24.1%，這主要是由於制定了全面適用於2019年財政年度的聯邦法定税率，而前一年的可比時期則是分階段實施的。2019年財政年度實際税率下降的另一個原因是，在前一年期間，TCJA只徵收了一次過渡税。這些好處被低於美國税率的更高的外國收入部分抵消了。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年財政年度的所得税準備金為8480萬美元，比2017年減少1.5%。減少的主要原因是美國在TCJA下的税收改革所產生的影響。2017年12月22日，美國政府通過TCJA制定了全面的税收立法。除其他外，TCJA將美國法定企業所得税税率從35%降至21%，自2018年1月1日起生效。由於我們的8月31日財政年度結束，較低的税率是分階段實行的，導致2018年財政年度美國法定聯邦税率為25.7%。TCJA還實施了修改後的屬地税制，並對以前從美國所得税遞延的外國子公司的累計收益和利潤(“E&P”)徵收一次強制性過渡税。

2018年財政年度的實際税率為24.1%，而2017年財政年度為25.0%，原因是外國收入的税率低於美國税率，研發税收抵免帶來的增量所得税優惠，以及股票期權操作帶來的超額税收優惠。這些好處被2，320萬美元的一次性過渡税和230萬美元的税收支出部分抵消，這兩項税收支出都與TCJA有關。我們在2017年12月31日前產生了大約2.5億美元的未分配的國外E&P，這導致了一次性過渡税開支2，320萬美元的臨時金額，在8年內應付。

淨收入和每股稀釋收益

2019財政年度與2018年財政相比

2019財政年度，淨利潤增長32.1%，至3.528億美元，稀釋後每股收益增長33.9%，至9.08美元。淨收益和稀釋後的每股收益增加主要是由於營業收入增加，主要是由於TCJA改革，所得税準備金減少，但與我們未償債務有關的利息費用增加部分抵消了這一減少。與去年同期相比，稀釋每股收益還得益於我們稀釋加權平均上市股份減少50萬股，主要原因是股票回購，部分抵消了股票期權發行的影響。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

2018年財政年度，淨利潤增長3.4%，至2.671億美元，稀釋後每股收益增長4.1%，至6.78美元。淨收益和稀釋後的每股收益主要來自更高的收入，這些收入來自於我們各個部門和工作流程解決方案的強勁表現、我們從外幣對衝中獲得的收益，以及由於TCJA而降低了我們的實際税率。這些福利因僱員補償費用、數據成本、購置無形資產攤銷、佔用費用和與我們未償債務有關的利息費用的增加而部分抵消。稀釋後的每股收益還得益於我們加權平均股票減少30萬股，這是由於股票回購部分抵消了2018年財政期間股票期權操作的影響。

非公認會計原則財務措施

為補充根據GAAP編制的財務措施，我們採用非GAAP財務措施，包括有機收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益和調整後的每股攤薄收益。這些非公認會計原則財務措施與根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務計量的對賬情況見下表。這些非公認會計原則的財務措施不應孤立於按照公認會計原則報告的財務措施，或替代或優於按照公認會計原則報告的財務措施。此外，這些非公認會計原則的財務措施有侷限性，因為它們沒有反映所有與業務運作相關的項目，而這些項目是根據公認會計原則確定的。其他公司可能計算類似標題的非GAAP財務措施與我們不同，限制了這些措施對比較用途的有用性。

儘管這些非GAAP財務措施的侷限性，我們相信這些調整後的財務措施和它們提供的信息是有用的，我們使用相同的工具來觀察我們的業績，管理層使用這些工具來衡量我們在實現目標方面取得的進展。經調整的措施亦可能有助比較本港的歷史表現。

下表提供未經審計的收入與有機收入的對賬情況。

下表對營業收入、營業利潤率、淨收益和稀釋後每股收益分別與調整後營業收入、調整後營業利潤率、調整後淨收益和調整後稀釋每股收益進行了未經審計的對賬。

流動資金

下表為所述期間提供了選定的現金流量信息：

2019財政年度與2018年財政相比

截至2019年8月31日，現金和現金等價物總計3.598億美元，佔總資產的23.1%，而2018年8月31日，現金和現金等價物總額為2.086億美元，佔總資產的14.7%。2019財政年度，我們的現金和現金等價物增加了1.512億美元，主要原因是債務收益5.75億美元、業務活動提供的4.271億美元現金淨額、行使員工股票期權收益1.071億美元和投資淨收益330萬美元。這些現金流入被與償還債務有關的5.75億美元、2.204億美元的股票回購(其中包括根據現有股票回購方案回購2.131億美元和730萬美元從僱員手中回購以支付其在受限制股票歸屬時的税款)、1.001億美元的股息支付、5 940萬美元的資本支出和560萬美元的外幣轉換影響所抵消。

2019財政年度用於投資活動的現金淨額為5 610萬美元，與2018年財政年度相比，投資活動使用的現金增加了760萬美元。增加的主要原因是資本支出增加2 590萬美元，但購置活動減少1 500萬美元，投資淨收益增加330萬美元(購買淨額)，抵消了這一增加。

2019財政年度，用於籌資活動的現金淨額為2.143億美元，比2018年財政年度減少1.058億美元。這一減少主要是由於根據我們的2019年信貸協議借款5.75億美元，股票回購減少8 360萬美元，僱員股票計劃收益增加3 540萬美元。這一減少額因2017年“信貸協議”5.75億美元的退休和支付的股利增加1 060萬美元而部分抵消。請參閲MD&A的資本資源部分，討論我們的長期債務借款。

我們預計，至少在未來12個月內，我們的業務開支將繼續構成對我們現金的大量使用。截至2019年8月31日，我們在全球的現金和現金等價物總額為3.598億美元，其中1.326億美元包括在美國境內的銀行賬户中，其中大部分在美國境內的銀行賬户中，1.835億美元在歐洲部分，主要在英國、法國和德國的銀行賬户中，其餘的4 370萬美元持有在亞太地區。截至2019年8月31日，我們還有5.742億美元的未償借款(扣除80萬美元的未攤銷債務發行成本)。我們相信，我們在每個地理區域內的流動性(包括手頭現金、經營活動現金和其他現金流)將足以滿足我們的短期和長期運營需求，包括營運資本需求、資本支出、股息支付、股票回購、增長目標和其他融資活動。此外，我們預計，現有的外國現金、現金等價物和業務現金流量將繼續足以為我們的外國業務活動提供資金，並在可預見的未來至少在未來12個月及其後為投資活動(例如資本支出)提供資金。

2019財年的自由現金流為3.678億美元，比2018年的3.521億美元增長了4.4%。自由現金流動是業務活動提供的4.271億美元現金淨額的結果，由5 940萬美元的資本支出部分抵銷。自由現金流量同比增長的主要原因是淨收入增加，客户收款增加，原因是截至2019年8月31日，我們的未完成銷售(“DSO”)減少到37天，而上一年同期為41天，但由於新建辦公空間以及供應商和納税時間所需資本增加，部分抵消了這一增長。

2018年財政年度與2017年財政年度相比

截至2018年8月31日，現金和現金等價物總計為2.086億美元，佔我們總資產的14.7%，而2017年8月31日為1.947億美元，佔總資產的13.8%。2018年財政年度，我們的現金和現金等價物增加了1 390萬美元，原因是業務活動提供的現金淨額為3.857億美元，員工股票期權的收益為7 160萬美元。這些現金流入被股利8 940萬美元、資本支出3 350萬美元、與企業投資有關的1 500萬美元、外幣折算影響造成的320萬美元和股票回購3.039億美元部分抵消，其中包括根據現有股票回購計劃回購的3.024億美元和從僱員手中回購的150萬美元股票，以支付在轉歸限制性股票時的税款費用。

2018年財政年度用於投資活動的現金淨額為4 850萬美元，比2017年減少2.988億美元。這一減少主要是由於收購活動減少，2018年財政年度的投資為1 500萬美元，而2017年財政年度的BI-SAM技術(“Bisam”)和Vermilion Holdings Limited(“Vermilion”)的收購則為3.031億美元。此外，由於資本支出減少330萬美元，以及投資購買額(減去收益)同比減少740萬美元，用於投資活動的現金逐年減少。

2018年財政年度，用於資助活動的現金淨額為3.2億美元，比2017年增加3.119億美元。這一增長是由於2018年財政年度未發生的2017年長期債務發行所得(扣除償還額)的2.75億美元。此外，減少的原因是派息增加了850萬美元，股票回購增加了4 300萬美元，以及由於採用會計準則更新而改變了基於股票的支付安排帶來的税收利益，這要求我們將股票期權活動的收益作為經營現金流入而不是融資活動披露。從2018年財政年度開始，前瞻性地採用了這一列報方式的改變。這些現金流出額因僱員庫存計劃收入增加2 160萬美元而部分抵消。

2018年財政年度的自由現金流為3.521億美元，比2017年的2.837億美元增長了24.1%。自由現金流動可歸因於2.671億美元的淨收入、8 700萬美元的非現金項目、3 160萬美元的週轉資金變動，減去3 350萬美元的資本支出。與去年相比，自由現金流量的增長是由總額為4 760萬美元的正週轉金變化和330萬美元的較低資本支出推動的。週轉金比去年有所改善，原因是供應商付款和發薪的時間安排，我們的未付銷售(“dso”)穩定在41天，並通過了股票付款會計準則更新，這要求將行使股票期權的收益列報為一項經營活動，而在以往各期則報告為一項融資活動。

資本資源

資本支出

2019財政年度的資本支出為5 940萬美元，而一年前為3 350萬美元。2800萬美元的資本支出(47%)主要用於公司基礎設施投資、我們位於新澤西和弗吉尼亞的數據中心的額外服務器設備，以及主要在印度的新辦公空間的計算機和外圍設備。其餘的資本支出主要用於建造辦公空間，2 230萬美元用於康涅狄格州諾沃克的新公司總部，660萬美元用於印度的新辦公空間。

2018年財政年度的資本支出為3 350萬美元，低於2017年的3 690萬美元。2018年財政年度資本支出為2 420萬美元，佔我們資本支出的72%，用於更新諾沃克現有計算機系統，在我們位於新澤西和弗吉尼亞的數據中心增加服務器設備，以及為新僱員和現有僱員提供膝上型計算機和外圍設備。其餘的資本開支，主要是用作興建辦公室用地，包括在我們的印度地點興建220萬元、在我們的香港地點興建280萬元，以及在我們的荷蘭地點興建150萬元。

資本需求

長期債務

2019年信貸協議

在2019年3月29日，該公司簽訂了2019年信貸協議(“2019年信貸協議”)之間的Factset作為借款人，PNC銀行，全國協會(“PNC”)，作為行政代理和貸款人。2019年“信貸協定”規定提供7.5億美元的循環信貸設施(“2019年循環信貸機制”)。FactSet可根據2019年循環信貸貸款機制申請借款，直至2024年3月29日到期為止。2019年“信貸協議”還允許FactSet在符合某些要求的情況下，向剛果國家警察提供總額不超過5000萬美元的額外借款，但任何此類額外借款請求必須至少為2 500萬美元。

FactSet借用了2019年循環信貸機制提供的7.5億美元中的5.75億美元，結果可動用1.75億美元。FactSet必須使用目前0.10%的定價網格支付承諾費，其依據是2019年循環信貸機制的可用餘額超過借入金額的每日數額。截至2019年8月31日，所有未償還貸款都被列為綜合資產負債表中的長期債務。本金餘額應於到期日全額支付。

截至2019年8月31日，我們長期債務的公允價值為5.75億美元，該公司認為，在其浮動利率基礎上，該公司的條件和利率近似於市場利率。貸款項下的借款承擔未償本金的利息，利率等於每日libor利率加上使用債務槓桿定價網格的利差，目前為0.875%。2019、2018和2017財政年度，FactSet記錄的未償債務分別為1 980萬美元、1 590萬美元和840萬美元。截至2019年8月31日和2018年8月31日，我國信貸貸款未償金額的加權平均利率分別為3.35%和2.69%。未償還貸款的利息按季度、拖欠和到期日支付。

在2019財政年度，FactSet支付了約90萬美元與2019年信貸協議有關的債務發行費用。這些費用被資本化為貸款起始費，並在2019年“信用協議”期限內按比例攤銷為利息費用。

2019年“信貸協議”載有限制某些FactSet活動的契約和要求，這是這類貸款的慣常做法。此外，2019年“信貸協議”要求FactSet保持一個綜合淨槓桿率，按截至每個財政季度結束時的淨供資債務總額/EBITDA低於規定水平。截至2019年8月31日，該公司遵守了2019年信貸協議中的所有契約和要求。

2019年“信貸協議”的借款被用來償還以前作為借款人的FactSet和PNC於2019年3月29日簽訂的2017年信貸協議下的所有未償債務。退休時未償債務的本金總額為5.75億美元，沒有預付罰款。

2017年信貸協議

2017年3月17日，該公司與作為借款人的FactSet和作為行政代理人和貸款人的PNC銀行(“PNC”)簽訂了一項信貸協議(“2017年信貸協議”)。2017年“信貸協議”提供了5.75億美元的循環信貸貸款(“2017年循環信貸機制”)。2017年“信貸協議”還允許FactSet在符合某些要求的情況下，向剛果國家警察提供總額不超過2.25億美元的額外借款，條件是任何此類額外借款請求至少為2 500萬美元。FactSet本可以在2017年循環信貸機制下申請借款，直至到期或退休。貸款項下的借款須按日同業拆息加1.00%的利率計算未償還本金的利息。未償還貸款的利息按季度和到期日支付。如果公司選擇在預定到期日之前預付未清貸款金額，則不存在預付罰款。本金餘額於2019年3月29日全額償還。

信用證

我們不時需要在正常的業務過程中取得信用證。截至2019年8月31日，已簽發了約280萬美元的備用信用證。這些備用信用證載有契約，除其他外，要求我們維持最低的合併淨值水平和一定的槓桿比率和固定費用比率。截至2019年8月31日和2018年8月31日，我們遵守了備用信用證中的所有合同。

外幣

外幣敞口

歐洲和亞太地區的某些全資子公司以不同於美元的功能貨幣運作。這些外國子公司的財務報表按資產和負債的期終匯率和收入和支出期間的平均匯率折算成美元。對外業務資產、負債、收入和費用的轉換損益，作為股東權益的一個組成部分，計入累計的其他綜合(虧損)收入。

我們的外匯敞口與我們在美國以外國家的運營費用基礎有關，截至2019年8月31日，美國有76%的員工在美國以外的國家工作。2019年財政期間，外幣流動增加了1 010萬美元的營業收入，而2018年財政年度的營業收入減少了130萬美元。

外幣邊緣

截至2019年8月31日，我們維持了以下外匯遠期合約，以對衝我們的風險敞口：

截至2019年8月31日，以美元購買菲律賓比索和印度盧比的外幣遠期合同的名義總值分別為14億盧比和14億盧比。以歐元和英鎊購買美元的外匯遠期合同的名義總值分別為3，570萬歐元和2，050萬英鎊。

截至2019年8月31日，沒有其他未到期的外幣合約。2019財政年度的營業收入中記錄了180萬美元的衍生品損失，而2018年財政年度的收益為310萬美元。

表外安排

截至2019年8月31日和2018年8月31日，我們沒有為促進表外融資或其他債務安排或其他合同限制的目的而建立的與未合併實體或金融合作夥伴關係(如通常稱為結構化金融或特殊目的實體)的表外融資或其他安排。

股份回購計劃

回購將不時在公開市場和私下談判的交易中進行，但須視市場情況而定。在2019財政年度，我們以2.131億美元的價格回購了90萬股股票，而2018年財政年度，根據現有的股票回購計劃，我們以3.024億美元的價格回購了150萬股股票。在過去12個月中，我們以股票回購和股息的形式向股東返還了3.204億美元。

2019年6月24日，FactSet董事會批准將現有股份回購計劃擴大2.1億美元。在這一擴張之後，截至2019年8月31日，可用於未來回購的資金為2.386億美元。

合同義務

我們業務成果的波動、我們應收賬款收付工作的成功程度、税收和其他付款的時間安排以及支持我們業務增長所需的資本支出，都將影響我們今後的流動資金和現金流量。我們的合同義務對我們未來期間的流動資金和資本資源的影響應結合以下所披露的因素來考慮。截至2019年8月31日和2018年8月31日，我們與供應商的採購承諾總額分別為8，330萬美元和7，900萬美元。2019財政年度，該公司與供應商的採購承諾沒有發生重大變化。

下表概述了截至2019年8月31日我們的重大合同義務以及這些債務對我們未來期間的流動性和現金流量的相應影響：

定購單不一定反映出有約束力的承諾，但只是表明了今後完成採購的授權和意向。為了本表披露的目的，貨物和服務的採購義務被界定為對我們具有可執行性和法律約束力的協議，其中規定了所有重要條款，包括：要購買的固定或最低數量；固定、最低或可變價格規定；以及交易的大致時間。預計表中提到的所有合同債務都將由現有現金和業務現金流量供資。上表所列與合同義務有關的預期時間是根據現有資料估計的。支付的金額和付款的時間可能因我們合同義務的供應商提供的貨物和服務何時收到而有所不同，這也是由於對我們的任何債務商定的數額發生了變化。

2018年2月14日，我們簽訂了一份新租約，將公司總部遷至康涅狄格州諾沃克市格洛弗大道45號。新地點將包括約173 000平方英尺的辦公空間。我們於2019年1月1日接管了新租賃的房產，以供裝修之用.我們將繼續佔用我們現有的總部空間，直到新的總部財產準備就緒，目前估計將在2020年財政年度的第二季度啟用。

包括2019年財政年度執行的新租賃協議，我們在全球範圍內租賃的辦公空間在2019年8月31日增加到約186萬平方英尺，比2018年8月31日增加11萬平方英尺，即6.3%。增加的主要原因是在印度增加了辦公空間。截至2019年8月31日，我們的運營租賃的未來最低要求為400億美元，比2018年8月31日的4.078億美元有所減少。這一減少主要是由於按剩餘租賃協議條款延長了一年，從而減少了今後的總體最低租賃義務，但印度增加的辦公空間部分抵消了這一減少。

如前面在資本資源在MD&A部分，我們於2019年3月29日簽訂了2019年信用協議，借款5.75億美元。在2019年信貸協議的同時，FactSet還根據2017年“信貸協議”註銷了5.75億美元的未償貸款。

除了在正常業務過程中籤訂的新租約外，2019財政年度期間，我們的合同義務沒有其他重大變化。

股利

在2019年8月9日，我們的董事會批准了定期季度股息0.72美元，將於2019年9月19日支付。每股0.08美元或12.5%的漲幅標誌着我們的14^TH我們連續一年增加了股息，這突出了我們對回報股東價值的持續承諾。在過去12個月中，我們以股票回購和現金紅利的形式向股東返還了3.204億美元。未來的現金股息將取決於我們的收益，資本要求，財務狀況和其他相關因素。股利必須由我們的董事會授權。

在2019和2018年財政年度，我們的董事會宣佈我們普通股的股息如下：