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假的--12-31Q32019201900008996890001040765Vornado Realty 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美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

·形式10-Q

(標記一)



☑	依據第13或15(D)條提交的季度報告 1934年證券交易法



	截至季度末的季度：	2019年9月30日

或



☐	根據以下內容提交過渡報告第13或15(D)節 1934年證券交易法



從以下日期開始的過渡期：		致



佣金檔案編號：	001-11954	(Vornado Realty Trust)
佣金檔案編號：	001-34482	(Vornado Realty L.P.)

沃納多房地產信託

Vornado Realty L.P.

(章程中規定的註冊人的確切名稱)



沃納多房地產信託	馬裏蘭州	22-1657560
	(成立公司或組織的國家或其他司法管轄權)	(國税局僱主識別號碼)

Vornado Realty L.P.	特拉華州	13-3925979
	(成立公司或組織的國家或其他司法管轄權)	(國税局僱主識別號碼)



第七大道888號	紐約	紐約	10019
(主要行政辦事處地址)(郵政編碼)



(212)	894-7000
(註冊人的電話號碼，包括區號)

不適用

(以前的名稱，以前的地址和以前的會計年度，如果自上次報告以來發生了更改)

用複選標記表示註冊人(1)是否在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。

Vornado Realty Trust：是 ☑ 無☐ ··沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)：是 ☑ 無☐

通過複選標記表明註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交併發佈此類文件的較短時間內)根據S-T規則(本章232.405)第405條要求提交的每個交互式數據文件都以電子方式提交。

Vornado Realty Trust：是 ☑ 無☐ ··沃納多房地產公司(Vornado Realty L.P.)：是 ☑ 無☐

通過複選標記表明註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司還是新興的成長型公司。·見《匯兑法案》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“非加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興增長公司”的定義。



Vornado Realty Trust：
	☑	大型加速文件管理器	☐	加速文件管理器
	☐	非加速文件管理器	☐	較小的報告公司
			☐	新興成長型公司



Vornado Realty L.P.：
	☐	大型加速文件管理器	☐	加速文件管理器
	☑	非加速文件管理器	☐	較小的報告公司
			☐	新興成長型公司

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》第12b-2條所定義)。

Vornado Realty Trust：是的 ☐ ·否··· ☐ ·無·☑··

根據該法第12(B)條登記的證券：



註冊人	每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
沃納多房地產信託	實益普通股，每股面值0.04美元	VNO	紐約證券交易所
	受益權益的累積可贖回優先股，清算優先股每股25.00美元
沃納多房地產信託	5.70%系列K	VNO/PK	紐約證券交易所
沃納多房地產信託	5.40%系列L	VNO/PL	紐約證券交易所
沃納多房地產信託	5.25%系列M	VNO/PM	紐約證券交易所

自.起2019年9月30日, 190,850,321Vornado Realty Trust的實益權益普通股的一部分是已發行的。

説明性註釋

本報告結合了Form 10-Q中截止期間的季度報告2019年9月30日除非另有説明或文意另有所指，否則“Vornado Realty Trust”指的是馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)，而“運營合夥企業”指的是特拉華州的有限合夥企業Vornado Realty L.P.，除非另有説明或文意另有所指外，Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.是指“Vornado Realty Trust”和“Vornado Realty L.P.”。對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的提述是指Vornado、運營夥伴關係和由Vornado合併的那些子公司的統稱。

運營夥伴關係是我們開展基本上所有業務並直接或通過子公司擁有我們幾乎所有資產的實體。Vornado是唯一的普通合夥人，也是93.1% 經營合夥企業的有限合夥人。？作為經營合夥企業的唯一普通合夥人，Vornado擁有對經營合夥企業的日常管理的獨家控制權。

根據運營合夥公司的有限合夥協議，單元股持有人可以隨時出示其A類單位以供贖回(受在發行單位時商定的限制，可能會在一段時間內限制此類權利)。A類單位可向運營合夥企業進行現金贖回；Vornado可根據其選擇承擔該義務，並按一對一的方式向持有人支付現金或Vornado普通股。由於Vornado流通普通股的數量始終等於Vornado擁有的A類單位的數量，因此每個A類單位的贖回價值相當於一股Vornado普通股的市場價值，向A類單位持有人的季度分派等於支付給Vornado普通股股東的季度股息。這個一對一的兑換率可以進行指定的調整，以防止稀釋。Vornado通常預計，它將選擇發行與每次此類贖回相關的普通股，而不是讓運營夥伴支付現金。隨着每次此類交換或贖回，Vornado在運營夥伴關係中的所有權百分比將增加。此外，每當Vornado發行普通股而不是收購運營合夥企業的A類單位時，Vornado必須將其收到的任何淨收益貢獻給運營合夥企業，並且運營合夥企業必須向Vornado發行同等數量的運營合夥企業的A類單位。這種結構通常被稱為傘狀合夥REIT，或UPREIT。

該公司認為，將Vornado和運營夥伴關係的Form 10-Q的季度報告合併到此單一報告中可提供以下好處：


•	提高投資者對Vornado和運營夥伴關係的理解，使投資者能夠以與管理視圖和運營業務相同的方式將業務作為一個整體來看待；


•	消除重複的披露，並提供更精簡和可讀性更強的演示文稿，因為大部分披露內容同時適用於Vornado和運營夥伴關係；以及


•	在準備一個組合報告(而不是兩個單獨的報告)方面創造時間和成本效益。

該公司認為，在Vornado和運營夥伴如何作為一家合併公司運作的背景下，理解Vornado和運營夥伴之間的少數差異是很重要的。運營夥伴關係的財務結果合併到Vornado的財務報表中。Vornado除了對運營夥伴關係的投資外，沒有任何重要的資產、負債或運營。運營夥伴關係，而不是Vornado，通常執行所有重要的業務關係，但涉及Vornado證券的交易除外。運營夥伴關係基本上持有Vornado的所有資產。運營夥伴關係負責企業的運營，其結構為沒有公開交易股權的合夥企業。除Vornado向運營合夥企業資本注入股本以換取運營合夥企業A級合夥企業的淨收益，以及Vornado向運營合夥企業提供債務發行淨收益以換取運營合夥企業的債務證券(如適用)外，運營合夥企業產生本公司業務所需的所有剩餘資本。這些來源可能包括營運資金、經營活動提供的現金淨額、循環信貸安排下的借款、發行有擔保和無擔保的債務和股權證券以及出售某些財產所收到的收益。

為了幫助投資者更好地瞭解Vornado和運營合作伙伴之間的主要區別，本報告中針對Vornado和運營合作伙伴的某些信息已分開，如下所示：


•	項目1.財務報表(未審計)，其中包括Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的以下具體披露：


•	注12. 可贖回的非控制權益/可贖回的合夥單位


•	注13. 股東權益/合夥人資本


•	注20. 每股收益/每甲類單位收益


•	項目2.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析包括適用於每個實體的信息。

本報告還包括單獨的第一部分，第4項。控制和程序部分，以及Vornado和運營夥伴各自的31和32項證明，以確定Vornado和運營夥伴已經進行了必要的認證，並且Vornado和運營夥伴符合1934年“證券交易法”第13a-15條或15d-15條和“美國法典”第18篇第1350條的規定。



第I部分		財務信息：	頁碼

	第1項	Vornado Realty Trust的財務報表：

		截至2019年9月30日和2018年12月31日的綜合資產負債表(未審計)	6

		截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合收益表(未審計)	7

		截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表(未審計)	8

		截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合權益變動表(未審計)	9

		截至2019年和2018年9月30日的九個月的綜合現金流量表(未審計)	13

		Vornado Realty L.P.的財務報表：

		截至2019年9月30日和2018年12月31日的綜合資產負債表(未審計)	15

		截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合收益表(未審計)	16

		截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表(未審計)	17

		截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合權益變動表(未審計)	18

		截至2019年和2018年9月30日的九個月的綜合現金流量表(未審計)	22

		Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.：

		合併財務報表附註(未審計)	24

		獨立註冊會計師事務所報告	54

	項目2.	管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析	56

	項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	96

	項目4.	管制和程序	97

第二部分。		其他資料：

	第1項	法律程序	98

	第1A項	危險因素	98

	項目2.	未登記的股權證券銷售和收益使用	98

	項目3.	高級證券違約	98

	項目4.	礦山安全披露	98

	項目5.	其他資料	98

	第6項	陳列品	98

展品索引			99

簽名			100

第一部分財務信息

項目1.財務報表

Vornado房地產信託

綜合資產負債表

(未審核)



(以千為單位的金額，單位、份額和每股金額除外)	2019年9月30日			2018年12月31日
資產
房地產，成本價：
土地	$	2,602,039		$	3,306,280
建築物及改善工程	7,888,950			10,110,992
開發成本和在建工程	1,805,846			2,266,491
Moynihan Train Hall開發支出	791,703			445,693
租賃改善和設備	121,164			108,427
總計	13,209,702			16,237,883
減去累計折舊和攤銷	(2,945,107		)	(3,180,175		)
房地產，淨值	10,264,595			13,057,708
使用權資產	370,604			—
現金及現金等價物	1,132,491			570,916
限制性現金	113,065			145,989
有價證券	35,751			152,198
承租人及其他應收款項	99,499			73,322
對部分擁有的實體的投資	4,023,820			858,113
房地產基金投資	306,596			318,758
220箇中央公園南公寓樓單位準備出售	288,135			99,627
租金直線法產生的應收賬款	743,646			935,131
遞延租賃費用，扣除累計攤銷191，299美元和207，529美元	360,608			400,313
已確定的無形資產，累計攤銷淨額為99，623美元和172，114美元	30,773			136,781
其他資產	446,516			431,938
	$	18,216,099		$	17,180,794
負債，可贖回的非控制權益和權益
應付抵押貸款，淨額	$	5,640,895		$	8,167,798
高級無擔保票據	445,668			844,002
無擔保期限貸款，淨額	745,585			744,821
無擔保循環信貸	655,000			80,000
租賃負債	490,978			—
莫伊尼漢火車禮堂義務	791,703			445,693
應付帳款和應計費用	453,331			430,976
遞延收入	62,583			167,730
遞延薪酬計劃	99,677			96,523
其他負債	266,090			311,806
負債共計	9,651,510			11,289,349
承諾和或有事項
可贖回的非控股權益：
A類單位-13，346，927和12，544，477個未完成單位	849,798			778,134
系列D累積可贖回優先單位-141，401和177，101個未償還單位	4,535			5,428
全部可贖回的非控制權益	854,333			783,562
股東權益：
實益優先股：每股無面值；授權110，000，000股；已發行和未發行36，797，280股和36，798，580股	891,256			891,294
實益普通股：每股0.04美元票面價值；授權250，000，000股；已發行和未發行190，850，321股和190，535，499股	7,613			7,600
額外資本	7,872,597			7,725,857
收益低於分配	(1,649,035		)	(4,167,184		)
累計其他綜合(虧損)收入	(47,359		)	7,664
股東權益總額	7,075,072			4,465,231
合併子公司的非控股權益	635,184			642,652
總股本	7,710,256			5,107,883
	$	18,216,099		$	17,180,794

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

合併收益表

(未審核)



(以千為單位的金額，每股金額除外)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
收入：
租金收入	$	427,638		$	503,947		$	1,348,814		$	1,507,274
費用及其他收入	38,323			38,101			114,918			113,029
總收入	465,961			542,048			1,463,732			1,620,303
費用：
操作	(226,359		)	(235,575		)	(694,006		)	(709,158		)
折舊攤銷	(96,437		)	(113,169		)	(326,181		)	(333,701		)
一般和行政	(33,237		)	(31,977		)	(130,129		)	(108,937		)
遞延薪酬計劃負債費用	(974		)	(1,861		)	(7,722		)	(3,534		)
交易相關成本、減值損失和其他	(1,576		)	(2,510		)	(103,315		)	(16,683		)
總費用	(358,583		)	(385,092		)	(1,261,353		)	(1,172,013		)

部分擁有實體的收入	25,946			7,206			56,139			6,059
房地產基金投資收益(虧損)	2,190			(190		)	(13,780		)	(37,973		)
利息和其他投資收入，淨額	3,045			2,893			15,930			9,401
遞延薪酬計劃資產收入	974			1,861			7,722			3,534
利息和債務費用	(61,448		)	(88,951		)	(226,940		)	(264,774		)
轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益	—			—			2,571,099			—
處置全資資產和部分資產的淨收益	309,657			141,269			641,664			164,828
所得税前收入	387,742			221,044			3,254,213			329,365
所得税費用	(23,885		)	(1,943		)	(80,542		)	(4,964		)
持續經營收入	363,857			219,101			3,173,671			324,401
(虧損)停業收入	(8		)	61			(85		)	381
淨收入	363,849			219,162			3,173,586			324,782
減去非控制性權益導致的淨(收入)損失：
合併子公司	(5,774		)	(3,312		)	(34,045		)	31,137
運營夥伴關係	(22,637		)	(12,671		)	(197,354		)	(18,992		)
Vornado的淨收入	335,438			203,179			2,942,187			336,927
優先股股息	(12,532		)	(12,534		)	(37,598		)	(38,103		)
優先股發行成本	—			—			—			(14,486		)
普通股股東應佔淨利潤	$	322,906		$	190,645		$	2,904,589		$	284,338

每普通股收益-基本：
每普通股淨收益	$	1.69		$	1.00		$	15.22		$	1.50
加權平均流通股	190,814			190,245			190,762			190,176

每股普通股收益-稀釋：
每普通股淨收益	$	1.69		$	1.00		$	15.20		$	1.49
加權平均流通股	191,024			191,327			191,027			191,292

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

綜合全面收益表

(未審核)



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	363,849		$	219,162		$	3,173,586		$	324,782
其他綜合收益(虧損)：
非合併子公司的其他綜合收益(虧損)	11			253			(949		)	989
(減少)利率掉期和其他價值的增加	(9,954		)	623			(55,495		)	13,789
從與非合併子公司有關的累計其他綜合損失中重新分類的金額	—			—			(2,311		)	—
綜合收益	353,906			220,038			3,114,831			339,560
非控股權益導致的較少綜合(收入)損失	(27,761		)	(16,037		)	(227,667		)	11,232
Vornado的綜合收益	$	326,145		$	204,001		$	2,887,164		$	350,792

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

合併權益變動表

(未審核)



(以千為單位)	優先股			普通股			額外資本		收益低於分配			累計其他綜合損失			合併子公司的非控股權益			總股本
	股份	數量		股份	數量		額外資本		收益低於分配			累計其他綜合損失			合併子公司的非控股權益			總股本
在過去的三個月裏 2019年9月30日：
餘額，2019年6月30日	36,797	$	891,256	190,813	$	7,611	$	7,845,748	$	(1,845,995	)	$	(38,066	)	$	635,590		$	7,496,144
Vornado的淨收入	—	—		—	—		—		335,438			—			—			335,438
合併子公司非控股權益應佔淨收益	—	—		—	—		—		—			—			5,774			5,774
普通股股息(每股0.66美元)	—	—		—	—		—		(125,947		)	—			—			(125,947		)
優先股股息(每股股息見附註13)	—	—		—	—		—		(12,532		)	—			—			(12,532		)
已發行普通股：
在贖回A類單位時，按贖回價值計算	—	—		31	1		1,998		—			—			—			1,999
根據股息再投資計劃	—	—		6	1		356		—			—			—			357
捐款：
其他	—	—		—	—		—		—			—			908			908
分發：
房地產基金投資	—	—		—	—		—		—			—			(6		)	(6		)
其他	—	—		—	—		—		—			—			(7,086		)	(7,086		)
遞延補償股份和期權	—	—		—	—		266		—			—			—			266
非合併子公司的其他綜合收益	—	—		—	—		—		—			11			—			11
利率掉期價值減少	—	—		—	—		—		—			(9,953		)	—			(9,953		)
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—	—		—	—		24,228		—			—			—			24,228
可贖回非控股權益在上述調整中的份額	—	—		—	—		—		—			650			—			650
其他	—	—		—	—		1		1			(1		)	4			5
Balance，9月30日，2019年	36,797	$	891,256	190,850	$	7,613	$	7,872,597	$	(1,649,035	)	$	(47,359	)	$	635,184		$	7,710,256

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

合併權益變動表-續

(未審核)



(以千為單位)	優先股					普通股			額外資本		收益低於分配			累計其他綜合收入			合併子公司的非控股權益			總股本
	股份		數量			股份	數量		額外資本		收益低於分配			累計其他綜合收入			合併子公司的非控股權益			總股本
截至2018年9月30日的三個月：
Balance，2018年6月30日	36,800		$	891,325		190,238	$	7,587	$	7,555,993	$	(4,206,381	)	$	33,351		$	661,712		$	4,943,587
Vornado的淨收入	—		—			—	—		—		203,179			—			—			203,179
合併子公司非控股權益應佔淨收益	—		—			—	—		—		—			—			3,312			3,312
普通股股息(每股0.63美元)	—		—			—	—		—		(119,862		)	—			—			(119,862		)
優先股股息(每股股息見附註13)	—		—			—	—		—		(12,534		)	—			—			(12,534		)
已發行普通股：
在贖回A類單位時，按贖回價值計算	—		—			25	1		1,842		—			—			—			1,843
根據員工的股票期權計劃	—		—			16	—		440		—			—			—			440
根據股息再投資計劃	—		—			5	1		350		—			—			—			351
捐款：
房地產基金投資	—		—			—	—		—		—			—			1,595			1,595
其他	—		—			—	—		—		—			—			366			366
分發：
房地產基金投資	—		—			—	—		—		—			—			(2,419		)	(2,419		)
其他	—		—			—	—		—		—			—			(4,972		)	(4,972		)
A系列優先股轉換為普通股	(1	)	(31		)	2	—		31		—			—			—			—
遞延補償股份和期權	—		—			—	—		286		—			—			—			286
非合併子公司的其他綜合收益	—		—			—	—		—		—			253			—			253
利率掉期增值	—		—			—	—		—		—			623			—			623
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—		—			—	—		21,520		—			—			—			21,520
可贖回非控股權益在上述調整中的份額	—		—			—	—		—		—			(54		)	—			(54		)
其他	—		—			—	—		1		(4		)	—			(2		)	(5		)
Balance，9月30日，2018	36,799		$	891,294		190,286	$	7,589	$	7,580,463	$	(4,135,602	)	$	34,173		$	659,592		$	5,037,509

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

合併權益變動表-續

(未審核)



(以千為單位)	優先股					普通股			附加資本		收益少於分佈			累積其他綜合收入(損失)			非控管興趣固形子公司			總計權益
	股份		數量			股份	數量		附加資本		收益少於分佈			累積其他綜合收入(損失)			非控管興趣固形子公司			總計權益
在過去的九個月裏 2019年9月30日：
Balance，2018年12月31日	36,800		$	891,294		190,535	$	7,600	$	7,725,857	$	(4,167,184	)	$	7,664		$	642,652		$	5,107,883
Vornado的淨收入	—		—			—	—		—		2,942,187			—			—			2,942,187
合併子公司非控股權益應佔淨收益	—		—			—	—		—		—			—			34,045			34,045
普通股股息(每股1.98美元)	—		—			—	—		—		(377,750		)	—			—			(377,750		)
優先股股息(每股股息見附註13)	—		—			—	—		—		(37,598		)	—			—			(37,598		)
已發行普通股：
在贖回A類單位時，按贖回價值計算	—		—			123	5		8,123		—			—			—			8,128
根據員工的股票期權計劃	—		—			165	7		1,338		(8,692		)	—			—			(7,347		)
根據股息再投資計劃	—		—			16	1		1,057		—			—			—			1,058
捐款：
房地產基金投資	—		—			—	—		—		—			—			3,384			3,384
其他	—		—			—	—		—		—			—			5,839			5,839
分發：
房地產基金投資	—		—			—	—		—		—			—			(6		)	(6		)
其他	—		—			—	—		—		—			—			(39,290		)	(39,290		)
A系列優先股轉換為普通股	(2	)	(38		)	3	—		38		—			—			—			—
遞延補償股份和期權	—		—			8	—		829		—			—			—			829
與非合併子公司相關的重新分類金額	—		—			—	—		—		—			(2,311		)	—			(2,311		)
非合併子公司的其他綜合虧損	—		—			—	—		—		—			(949		)	—			(949		)
利率掉期價值減少	—		—			—	—		—		—			(55,497		)	—			(55,497		)
2016年非贏利-績效計劃獎加速	—		—			—	—		11,720		—			—			—			11,720
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—		—			—	—		123,635		—			—			—			123,635
可贖回非控股權益在上述調整中的份額	—		—			—	—		—		—			3,732			—			3,732
部分擁有的實體的解體	—		—			—	—		—		—			—			(11,441		)	(11,441		)
其他	(1	)	—			—	—		—		2			2			1			5
Balance，9月30日，2019年	36,797		$	891,256		190,850	$	7,613	$	7,872,597	$	(1,649,035	)	$	(47,359	)	$	635,184		$	7,710,256

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

合併權益變動表-續

(未審核)



(以千為單位)	優先股					普通股			額外資本		收益低於分配			累計其他綜合收入			合併子公司的非控股權益			總股本
	股份		數量			股份	數量		額外資本		收益低於分配			累計其他綜合收入			合併子公司的非控股權益			總股本
在過去的九個月裏 2018年9月30日：
Balance，2017年12月31日	36,800		$	891,988		189,984	$	7,577	$	7,492,658	$	(4,183,253	)	$	128,682		$	670,049		$	5,007,701
會計變更的累積效應	—		—			—	—		—		122,893			(108,374		)	—			14,519
Vornado的淨收入	—		—			—	—		—		336,927			—			—			336,927
合併子公司非控股權益應佔淨虧損	—		—			—	—		—		—			—			(31,137		)	(31,137		)
普通股股息(每股1.89美元)	—		—			—	—		—		(359,456		)	—			—			(359,456		)
優先股股息(每股股息見附註13)	—		—			—	—		—		(38,103		)	—			—			(38,103		)
優先股發行成本	—		(663		)	—	—		—		(14,486		)	—			—			(15,149		)
已發行普通股：
在贖回A類單位時，按贖回價值計算	—		—			201	8		14,081		—			—			—			14,089
根據員工的股票期權計劃	—		—			77	3		4,223		—			—			—			4,226
根據股息再投資計劃	—		—			15	1		1,035		—			—			—			1,036
捐款：
房地產基金投資	—		—			—	—		—		—			—			46,942			46,942
其他	—		—			—	—		—		—			—			14,577			14,577
分發：
房地產基金投資	—		—			—	—		—		—			—			(12,665		)	(12,665		)
其他	—		—			—	—		—		—			—			(28,173		)	(28,173		)
A系列優先股轉換為普通股	(1	)	(31		)	2	—		31		—			—			—			—
遞延補償股份和期權	—		—			7	—		871		(121		)	—			—			750
非合併子公司其他綜合收入的比例份額	—		—			—	—		—		—			989			—			989
利率掉期增值	—		—			—	—		—		—			13,789			—			13,789
2015年非贏利-績效計劃獎加速	—		—			—	—		9,046		—			—			—			9,046
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—		—			—	—		57,970		—			—			—			57,970
可贖回非控股權益在上述調整中的份額	—		—			—	—		—		—			(913		)	—			(913		)
其他	—		—			—	—		548		(3		)	—			(1		)	544
Balance，9月30日，2018	36,799		$	891,294		190,286	$	7,589	$	7,580,463	$	(4,135,602	)	$	34,173		$	659,592		$	5,037,509

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

綜合現金流量表

(未審核)



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
經營活動的現金流量：
淨收入	$	3,173,586		$	324,782
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：
轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益	(2,571,099		)	—
處置全資資產和部分資產的淨收益	(641,664		)	(164,828		)
折舊和攤銷(包括遞延融資成本的攤銷)	341,951			353,761
第五大道608號使用權資產的非現金減值損失	75,220			—
部分擁有實體的收入分配	66,252			61,782
部分擁有實體淨收入中的權益	(56,139		)	(6,059		)
股票補償費用	48,045			26,190
房地產減值損失	26,140			—
贖回2022年到期的優先無抵押票據的預付罰款	22,058			—
房地產基金投資的已實現和未實現淨損失	16,162			33,709
低於市價租賃攤銷淨額	(15,561		)	(31,480		)
租金直線法	8,446			(10,279		)
有價證券公允價值遞減	3,095			24,801
房地產基金投資的資本回報	—			20,291
其他非現金調整	19,894			2,242
營業資產和負債的變化：
房地產基金投資	(4,000		)	(68,950		)
承租人和其他應收款，淨額	(28,110		)	(11,662		)
預付資產	(74,502		)	74,322
其他資產	(10,195		)	(122,925		)
應付帳款和應計費用	1,496			(3,810		)
其他負債	(3,104		)	(13,849		)
經營活動提供的淨現金	397,971			488,038

投資活動的現金流：
第五大道和時代廣場合營公司轉讓利息所得(扣除35，562美元的交易費用和10，899美元的非合併現金和受限現金)	1,248,743			—
出售中央公園南220號公寓單位所得收益	1,039,493			—
贖回第五大道640優先股所得款項	500,000			—
開發成本和在建工程	(448,281		)	(274,147		)
莫伊尼漢火車站支出	(352,211		)	—
出售房地產及相關投資的收益	255,534			219,731
增加房地產	(189,579		)	(163,546		)
出售有價證券的收益	168,314			—
部分擁有的實體的資本分配	24,880			98,609
對部分擁有的實體的投資	(16,480		)	(32,728		)
收購房地產和其他	(3,260		)	(500,225		)
償還應收貸款的收益	1,395			—
投資活動提供的現金淨額	2,228,548			(652,306		)

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado房地產信託

合併現金流量表-續

(未審核)



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
融資活動的現金流：
償還借款	$	(2,635,028	)	$	(264,482	)
借款收益	1,107,852			312,763
購買與喪失應付按揭相關的有價證券	(407,126		)	—
普通股股息	(377,750		)	(359,456		)
莫伊尼漢火車館帝國發展報銷	352,211			—
分配給非控股利益	(65,084		)	(63,110		)
優先股支付的股息	(37,598		)	(42,582		)
贖回2022年到期的優先無抵押票據的預付罰款	(22,058		)	—
債務發行成本	(15,328		)	(7,451		)
非控股利益的貢獻	9,223			59,924
回購與股票補償協議和相關税收預扣及其他有關的股份	(8,692		)	(784		)
行使員工股票期權及其他所得收益	2,403			5,262
優先股的贖回	(893		)	(470,000		)
債務提前還款和清償費用	—			(818		)
用於融資活動的現金淨額	(2,097,868		)	(830,734		)
現金和現金等價物淨增加(減少)和限制現金	528,651			(995,002		)
現金和現金等價物以及期初的限制現金	716,905			1,914,812
現金和現金等價物以及期末限制現金	$	1,245,556		$	919,810

現金和現金等價物與限制現金的對賬：
期初現金及現金等價物	$	570,916		$	1,817,655
期初限制現金	145,989			97,157
現金和現金等價物以及期初的限制現金	$	716,905		$	1,914,812

期末現金及現金等價物	$	1,132,491		$	772,524
期末限制現金	113,065			147,286
現金和現金等價物以及期末限制現金	$	1,245,556		$	919,810

現金流量信息補充披露：
利息現金支付，不包括資本化利息$55，186和$45，292	$	227,310		$	245,628
所得税現金支付	$	47,345		$	61,047

非現金投融資活動：
通過轉讓到第五大道和時代廣場獲得的投資JV：
優先股	$	2,327,750		$	—
普通股權益	1,449,495			—
將共管公寓單元從“開發成本和在建工程”重新分類為“220箇中央公園南共管公寓單元準備出售”	825,520			307,552
確認使用權資產產生的租賃負債	526,866			—
與應付抵押貸款失效有關的有價證券轉讓	(407,126		)	—
失敗的應付抵押貸款	390,000			—
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	123,635			57,970
應計資本支出包括在應付帳款和應計費用中	117,205			74,185
全額折舊資產核銷	(113,261		)	(61,120		)
與我們在賓夕法尼亞房地產投資信託公司投資有關的金額，在合夥經營單位轉換為普通股時，從“對部分擁有的實體的投資”和“累積的其他綜合(虧損)收入”重新分類為“有價證券”	54,962			—

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

綜合資產負債表

(未審核)



(單位金額除外，以千為單位)	2019年9月30日			2018年12月31日
資產
房地產，成本價：
土地	$	2,602,039		$	3,306,280
建築物及改善工程	7,888,950			10,110,992
開發成本和在建工程	1,805,846			2,266,491
Moynihan Train Hall開發支出	791,703			445,693
租賃改善和設備	121,164			108,427
總計	13,209,702			16,237,883
減去累計折舊和攤銷	(2,945,107		)	(3,180,175		)
房地產，淨值	10,264,595			13,057,708
使用權資產	370,604			—
現金及現金等價物	1,132,491			570,916
限制性現金	113,065			145,989
有價證券	35,751			152,198
承租人及其他應收款項	99,499			73,322
對部分擁有的實體的投資	4,023,820			858,113
房地產基金投資	306,596			318,758
220箇中央公園南公寓樓單位準備出售	288,135			99,627
租金直線法產生的應收賬款	743,646			935,131
遞延租賃費用，扣除累計攤銷191，299美元和207，529美元	360,608			400,313
已確定的無形資產，累計攤銷淨額為99，623美元和172，114美元	30,773			136,781
其他資產	446,516			431,938
	$	18,216,099		$	17,180,794
負債、可贖回合夥單位和股本
應付抵押貸款，淨額	$	5,640,895		$	8,167,798
高級無擔保票據	445,668			844,002
無擔保期限貸款，淨額	745,585			744,821
無擔保循環信貸	655,000			80,000
租賃負債	490,978			—
莫伊尼漢火車禮堂義務	791,703			445,693
應付帳款和應計費用	453,331			430,976
遞延收入	62,583			167,730
遞延薪酬計劃	99,677			96,523
其他負債	266,090			311,806
負債共計	9,651,510			11,289,349
承諾和或有事項
可贖回的合夥單位：
A類單位-13，346，927和12，544，477個未完成單位	849,798			778,134
系列D累積可贖回優先單位-141，401和177，101個未償還單位	4,535			5,428
可贖回合夥單位總數	854,333			783,562
合作伙伴權益：
合夥人資本	8,771,466			8,624,751
收益低於分配	(1,649,035		)	(4,167,184		)
累計其他綜合(虧損)收入	(47,359		)	7,664
合夥人權益總額	7,075,072			4,465,231
合併子公司的非控股權益	635,184			642,652
總股本	7,710,256			5,107,883
	$	18,216,099		$	17,180,794

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

合併收益表

(未審核)



(以千為單位的金額，每單位金額除外)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
收入：
租金收入	$	427,638		$	503,947		$	1,348,814		$	1,507,274
費用及其他收入	38,323			38,101			114,918			113,029
總收入	465,961			542,048			1,463,732			1,620,303
費用：
操作	(226,359		)	(235,575		)	(694,006		)	(709,158		)
折舊攤銷	(96,437		)	(113,169		)	(326,181		)	(333,701		)
一般和行政	(33,237		)	(31,977		)	(130,129		)	(108,937		)
遞延薪酬計劃負債費用	(974		)	(1,861		)	(7,722		)	(3,534		)
交易相關成本、減值損失和其他	(1,576		)	(2,510		)	(103,315		)	(16,683		)
總費用	(358,583		)	(385,092		)	(1,261,353		)	(1,172,013		)

部分擁有實體的收入	25,946			7,206			56,139			6,059
房地產基金投資收益(虧損)	2,190			(190		)	(13,780		)	(37,973		)
利息和其他投資收入，淨額	3,045			2,893			15,930			9,401
遞延薪酬計劃資產收入	974			1,861			7,722			3,534
利息和債務費用	(61,448		)	(88,951		)	(226,940		)	(264,774		)
轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益	—			—			2,571,099			—
處置全資資產和部分資產的淨收益	309,657			141,269			641,664			164,828
所得税前收入	387,742			221,044			3,254,213			329,365
所得税費用	(23,885		)	(1,943		)	(80,542		)	(4,964		)
持續經營收入	363,857			219,101			3,173,671			324,401
(虧損)停業收入	(8		)	61			(85		)	381
淨收入	363,849			219,162			3,173,586			324,782
減去歸因於合併子公司非控制性權益的淨(收入)損失	(5,774		)	(3,312		)	(34,045		)	31,137
Vornado Realty L.P.的淨收入	358,075			215,850			3,139,541			355,919
優選單位分佈	(12,574		)	(12,582		)	(37,722		)	(38,248		)
優先單位發行成本	—			—			—			(14,486		)
A類單位持有人的淨收入	$	345,501		$	203,268		$	3,101,819		$	303,185

每A級單位收入-基本：
每A級單位淨收入	$	1.69		$	1.00		$	15.21		$	1.49
加權平均未償單位	203,009			202,103			202,903			202,033

每A級單位-稀釋後的收入：
每A級單位淨收入	$	1.69		$	0.99		$	15.18		$	1.48
加權平均未償單位	203,550			203,594			203,416			203,400

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

綜合全面收益表

(未審核)



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	363,849		$	219,162		$	3,173,586		$	324,782
其他綜合收益(虧損)：
非合併子公司的其他綜合收益(虧損)	11			253			(949		)	989
(減少)利率掉期和其他價值的增加	(9,954		)	623			(55,495		)	13,789
從與非合併子公司有關的累計其他綜合損失中重新分類的金額	—			—			(2,311		)	—
綜合收益	353,906			220,038			3,114,831			339,560
歸因於合併子公司非控制性權益的較少綜合(收入)損失	(5,774		)	(3,312		)	(34,045		)	31,137
Vornado Realty L.P.	$	348,132		$	216,726		$	3,080,786		$	370,697

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

合併權益變動表

(未審核)



(以千為單位)	首選單位			A類單位歸Vornado所有			收益少於分佈			累積其他綜合損失			非控管興趣固形子公司			總股本
	單位	數量		單位	數量		收益少於分佈			累積其他綜合損失			非控管興趣固形子公司			總股本
截至2019年9月30日的三個月：
Balance，6月30日，2019年	36,797	$	891,256	190,813	$	7,853,359	$	(1,845,995	)	$	(38,066	)	$	635,590		$	7,496,144
Vornado Realty L.P.的淨收入	—	—		—	—		358,075			—			—			358,075
可贖回合夥單位的淨收入	—	—		—	—		(22,637		)	—			—			(22,637		)
合併子公司非控股權益應佔淨收益	—	—		—	—		—			—			5,774			5,774
分發到Vornado (每單位$0.66)	—	—		—	—		(125,947		)	—			—			(125,947		)
分配給優先單位持有人(每單位金額的分配見附註13)	—	—		—	—		(12,532		)	—			—			(12,532		)
頒發給Vornado的A類單位：
在贖回可贖回的A類單位時，按贖回價值計算	—	—		31	1,999		—			—			—			1,999
根據Vornado的股息再投資計劃	—	—		6	357		—			—			—			357
捐款：
其他	—	—		—	—		—			—			908			908
分發：
房地產基金投資	—	—		—	—		—			—			(6		)	(6		)
其他	—	—		—	—		—			—			(7,086		)	(7,086		)
將A系列首選單元轉換為A級單元	—	—		—	—		—			—			—			—
遞延補償單位和期權	—	—		—	266		—			—			—			266
非合併子公司的其他綜合收益	—	—		—	—		—			11			—			11
利率掉期價值減少	—	—		—	—		—			(9,953		)	—			(9,953		)
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—	—		—	24,228		—			—			—			24,228
可贖回合夥單位在上述調整中的份額	—	—		—	—		—			650			—			650
部分擁有的實體的解體	—	—		—	—		—			—			—			—
其他	—	—		—	1		1			(1		)	4			5
Balance，9月30日，2019年	36,797	$	891,256	190,850	$	7,880,210	$	(1,649,035	)	$	(47,359	)	$	635,184		$	7,710,256

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

合併權益變動表-續

(未審核)



(以千為單位)	首選單位					A類單位歸Vornado所有			收益少於分佈			累積其他綜合收入			非控管興趣固形子公司			總股本
	單位		數量			單位	數量		收益少於分佈			累積其他綜合收入			非控管興趣固形子公司			總股本
在過去的三個月裏 2018年9月30日：
Balance，2018年6月30日	36,800		$	891,325		190,238	$	7,563,580	$	(4,206,381	)	$	33,351		$	661,712		$	4,943,587
Vornado Realty L.P.的淨收入	—		—			—	—		215,850			—			—			215,850
可贖回合夥單位的淨收入	—		—			—	—		(12,671		)	—			—			(12,671		)
合併子公司非控股權益應佔淨虧損	—		—			—	—		—			—			3,312			3,312
分發到Vornado (每單位$0.63)	—		—			—	—		(119,862		)	—			—			(119,862		)
分配給優先單位持有人(每單位金額的分配見附註13)	—		—			—	—		(12,534		)	—			—			(12,534		)
頒發給Vornado的A類單位：
在贖回可贖回的A類單位時，按贖回價值計算	—		—			25	1,843		—			—			—			1,843
根據Vornado的員工股票期權計劃	—		—			16	440		—			—			—			440
根據Vornado的股息再投資計劃	—		—			5	351		—			—			—			351
捐款：
房地產基金投資	—		—			—	—		—			—			1,595			1,595
其他	—		—			—	—		—			—			366			366
分發：
房地產基金投資	—		—			—	—		—			—			(2,419		)	(2,419		)
其他	—		—			—	—		—			—			(4,972		)	(4,972		)
將A系列首選單元轉換為A級單元	(1	)	(31		)	2	31		—			—			—			—
遞延補償單位和期權	—		—			—	286		—			—			—			286
非合併子公司的其他綜合收益	—		—			—	—		—			253			—			253
利率掉期增值	—		—			—	—		—			623			—			623
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—		—			—	21,520		—			—			—			21,520
可贖回合夥單位在上述調整中的份額	—		—			—	—		—			(54		)	—			(54		)
其他	—		—			—	1		(4		)	—			(2		)	(5		)
Balance，9月30日，2018	36,799		$	891,294		190,286	$	7,588,052	$	(4,135,602	)	$	34,173		$	659,592		$	5,037,509

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

合併權益變動表-續

(未審核)



(以千為單位)	首選單位					A類單位歸Vornado所有			收益少於分佈			累積其他綜合收入(損失)			非控管興趣固形子公司			總計權益
	單位		數量			單位	數量		收益少於分佈			累積其他綜合收入(損失)			非控管興趣固形子公司			總計權益
在過去的九個月裏 2019年9月30日：
Balance，2018年12月31日	36,800		$	891,294		190,535	$	7,733,457	$	(4,167,184	)	$	7,664		$	642,652		$	5,107,883
Vornado Realty L.P.的淨收入	—		—			—	—		3,139,541			—			—			3,139,541
可贖回合夥單位的淨收入	—		—			—	—		(197,354		)	—			—			(197,354		)
合併子公司非控股權益應佔淨收益	—		—			—	—		—			—			34,045			34,045
分發到Vornado (每件1.98元)	—		—			—	—		(377,750		)	—			—			(377,750		)
分配給優先單位持有人(每單位金額的分配見附註13)	—		—			—	—		(37,598		)	—			—			(37,598		)
頒發給Vornado的A類單位：
在贖回可贖回的A類單位時，按贖回價值計算	—		—			123	8,128		—			—			—			8,128
根據Vornado的員工股票期權計劃	—		—			165	1,345		(8,692		)	—			—			(7,347		)
根據Vornado的股息再投資計劃	—		—			16	1,058		—			—			—			1,058
捐款：
房地產基金投資	—		—			—	—		—			—			3,384			3,384
其他	—		—			—	—		—			—			5,839			5,839
分發：
房地產基金投資	—		—			—	—		—			—			(6		)	(6		)
其他	—		—			—	—		—			—			(39,290		)	(39,290		)
優先單位發行	(2	)	(38		)	3	38		—			—			—			—
遞延補償單位和期權	—		—			8	829		—			—			—			829
與非合併子公司相關的重新分類金額	—		—			—	—		—			(2,311		)	—			(2,311		)
非合併子公司的其他綜合虧損	—		—			—	—		—			(949		)	—			(949		)
利率掉期價值減少	—		—			—	—		—			(55,497		)	—			(55,497		)
2016年非贏利-績效計劃獎加速	—		—			—	11,720		—			—			—			11,720
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—		—			—	123,635		—			—			—			123,635
可贖回合夥單位在上述調整中的份額	—		—			—	—		—			3,732			—			3,732
部分擁有的實體的解體	—		—			—	—		—			—			(11,441		)	(11,441		)
其他	(1	)	—			—	—		2			2			1			5
Balance，9月30日，2019年	36,797		$	891,256		190,850	$	7,880,210	$	(1,649,035	)	$	(47,359	)	$	635,184		$	7,710,256

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

合併權益變動表-續

(未審核)



(以千為單位)	首選單位					A類單位歸Vornado所有			收益少於分佈			累積其他綜合收入			非控管興趣固形子公司			總股本
	單位		數量			單位	數量		收益少於分佈			累積其他綜合收入			非控管興趣固形子公司			總股本
在過去的九個月裏 2018年9月30日：
Balance，2017年12月31日	36,800		$	891,988		189,984	$	7,500,235	$	(4,183,253	)	$	128,682		$	670,049		$	5,007,701
會計變更的累積效應	—		—			—	—		122,893			(108,374		)	—			14,519
Vornado Realty L.P.的淨收入	—		—			—	—		355,919			—			—			355,919
可贖回合夥單位的淨收入	—		—			—	—		(18,992		)	—			—			(18,992		)
合併子公司非控股權益應佔淨虧損	—		—			—	—		—			—			(31,137		)	(31,137		)
分發到Vornado (每件1.89元)	—		—			—	—		(359,456		)	—			—			(359,456		)
分配給優先單位持有人(每單位金額的分配見附註13)	—		—			—	—		(38,103		)	—			—			(38,103		)
優先單位發行成本	—		(663		)	—	—		(14,486		)	—			—			(15,149		)
頒發給Vornado的A類單位：
在贖回可贖回的A類單位時，按贖回價值計算	—		—			201	14,089		—			—			—			14,089
根據Vornado的員工股票期權計劃	—		—			77	4,226		—			—			—			4,226
根據Vornado的股息再投資計劃	—		—			15	1,036		—			—			—			1,036
捐款：
房地產基金投資	—		—			—	—		—			—			46,942			46,942
其他	—		—			—	—		—			—			14,577			14,577
分發：
房地產基金投資	—		—			—	—		—			—			(12,665		)	(12,665		)
其他	—		—			—	—		—			—			(28,173		)	(28,173		)
將A系列首選單元轉換為A級單元	(1	)	(31		)	2	31		—			—			—			—
遞延補償單位和期權	—		—			7	871		(121		)	—			—			750
非合併子公司其他綜合收入的比例份額	—		—			—	—		—			989			—			989
利率掉期增值	—		—			—	—		—			13,789			—			13,789
2015年非贏利-績效計劃獎加速	—		—			—	9,046		—			—			—			9,046
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	—		—			—	57,970		—			—			—			57,970
可贖回合夥單位在上述調整中的份額	—		—			—	—		—			(913		)	—			(913		)
其他	—		—			—	548		(3		)	—			(1		)	544
Balance，9月30日，2018	36,799		$	891,294		190,286	$	7,588,052	$	(4,135,602	)	$	34,173		$	659,592		$	5,037,509

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

綜合現金流量表

(未審核)



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
經營活動的現金流量：
淨收入	$	3,173,586		$	324,782
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：
轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益	(2,571,099		)	—
處置全資資產和部分資產的淨收益	(641,664		)	(164,828		)
折舊和攤銷(包括遞延融資成本的攤銷)	341,951			353,761
第五大道608號使用權資產的非現金減值損失	75,220			—
部分擁有實體的收入分配	66,252			61,782
部分擁有實體淨收入中的權益	(56,139		)	(6,059		)
股票補償費用	48,045			26,190
房地產減值損失	26,140			—
贖回2022年到期的優先無抵押票據的預付罰款	22,058			—
房地產基金投資的已實現和未實現淨損失	16,162			33,709
低於市價租賃攤銷淨額	(15,561		)	(31,480		)
租金直線法	8,446			(10,279		)
有價證券公允價值遞減	3,095			24,801
房地產基金投資的資本回報	—			20,291
其他非現金調整	19,894			2,242
營業資產和負債的變化：
房地產基金投資	(4,000		)	(68,950		)
承租人和其他應收款，淨額	(28,110		)	(11,662		)
預付資產	(74,502		)	74,322
其他資產	(10,195		)	(122,925		)
應付帳款和應計費用	1,496			(3,810		)
其他負債	(3,104		)	(13,849		)
經營活動提供的淨現金	397,971			488,038

投資活動的現金流：
第五大道和時代廣場合營公司轉讓利息所得(扣除35，562美元的交易費用和10，899美元的非合併現金和受限現金)	1,248,743			—
出售中央公園南220號公寓單位所得收益	1,039,493			—
贖回第五大道640優先股所得款項	500,000			—
開發成本和在建工程	(448,281		)	(274,147		)
莫伊尼漢火車站支出	(352,211		)	—
出售房地產及相關投資的收益	255,534			219,731
增加房地產	(189,579		)	(163,546		)
出售有價證券的收益	168,314			—
部分擁有的實體的資本分配	24,880			98,609
對部分擁有的實體的投資	(16,480		)	(32,728		)
收購房地產和其他	(3,260		)	(500,225		)
償還應收貸款的收益	1,395			—
投資活動提供的現金淨額	2,228,548			(652,306		)

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty L.P.

合併現金流量表-續

(未審核)



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
融資活動的現金流：
償還借款	$	(2,635,028	)	$	(264,482	)
借款收益	1,107,852			312,763
購買與喪失應付按揭相關的有價證券	(407,126		)	—
分發到Vornado	(377,750		)	(359,456		)
莫伊尼漢火車館帝國發展報銷	352,211			—
向合併子公司中可贖回證券持有人和非控股權益的分配	(65,084		)	(63,110		)
分配給首選單位持有人	(37,598		)	(42,582		)
贖回2022年到期的優先無抵押票據的預付罰款	(22,058		)	—
債務發行成本	(15,328		)	(7,451		)
合併子公司非控股權益的貢獻	9,223			59,924
回購與股票補償協議和相關税收預扣及其他有關的A類單位	(8,692		)	(784		)
行使Vornado股票期權及其他所得收益	2,403			5,262
優先單位的贖回	(893		)	(470,000		)
債務提前還款和清償費用	—			(818		)
用於融資活動的現金淨額	(2,097,868		)	(830,734		)
現金和現金等價物淨增加(減少)和限制現金	528,651			(995,002		)
現金和現金等價物以及期初的限制現金	716,905			1,914,812
現金和現金等價物以及期末限制現金	$	1,245,556		$	919,810

現金和現金等價物與限制現金的對賬：
期初現金及現金等價物	$	570,916		$	1,817,655
期初限制現金	145,989			97,157
現金和現金等價物以及期初的限制現金	$	716,905		$	1,914,812

期末現金及現金等價物	$	1,132,491		$	772,524
期末限制現金	113,065			147,286
現金和現金等價物以及期末限制現金	$	1,245,556		$	919,810

現金流量信息補充披露：
利息現金支付，不包括資本化利息$55，186和$45，292	$	227,310		$	245,628
所得税現金支付	$	47,345		$	61,047

非現金投融資活動：
通過轉讓到第五大道和時代廣場獲得的投資JV：
優先股	$	2,327,750		$	—
普通股權益	1,449,495			—
將共管公寓單元從“開發成本和在建工程”重新分類為“220箇中央公園南共管公寓單元準備出售”	825,520			307,552
確認使用權資產產生的租賃負債	526,866			—
與應付抵押貸款失效有關的有價證券轉讓	(407,126		)	—
失敗的應付抵押貸款	390,000			—
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	123,635			57,970
應計資本支出包括在應付帳款和應計費用中	117,205			74,185
全額折舊資產核銷	(113,261		)	(61,120		)
與我們在賓夕法尼亞房地產投資信託公司投資有關的金額，在合夥經營單位轉換為普通股時，從“對部分擁有的實體的投資”和“累積的其他綜合(虧損)收入”重新分類為“有價證券”	54,962			—

見合併財務報表附註(未審計)。

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註

(未審核)


1.	組織

Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家全面整合的房地產投資信託(“REIT”)，通過特拉華州的一家有限合夥企業(“運營合夥企業”)Vornado Realty L.P.開展業務，並且其在房地產的大部分權益均由Vornado Realty L.P.持有。Vornado是唯一的普通合夥人，大約擁有 93.1%共同有限合夥在經營合夥中的權益2019年9月30日好的。所有對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的提述統稱為Vornado、運營夥伴關係和由Vornado合併的實體/子公司。


2.	演示基礎

隨附的綜合財務報表未經審計，包括Vornado和運營夥伴關係及其合併子公司的賬目。所有公司間金額均已消除，並已進行所有必要的調整(僅包括正常的經常性調整)，以公平地呈現財務狀況、經營結果和現金流的變化。根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。這些簡明的合併財務報表是根據美國證券交易委員會(“SEC”)的Form 10-Q的説明編制的，應與我們截至年度的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。2018年12月31日，與提交給證券交易委員會的文件一樣。

我們作出的估計和假設影響了資產和負債的上報金額、綜合財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出的上報金額。實際結果可能與這些估計不同。的操作結果。截至2019年9月30日的3個月和9個月並不一定代表全年的經營業績。

某些往年餘額已重新分類，以符合本期列報。截至2018年9月30日的三個月和九個月，“物業租金”為$437,560,000和$1,322,265,000分別和“租户費用報銷”$66,387,000和$185,009,000根據會計準則編纂(“ASC”)主題205，分別在我們的合併收益表上被歸入“租賃收入”，財務報表的呈報。


3.	最近發佈的會計文獻

2016年2月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了一項更新(“ASU 2016-02”)，確立了ASC主題842，租約(“ASC 842”)，經隨後的華碩就該主題進行修訂，其中規定了承租人和出租人的租賃的確認、計量、呈報和披露的原則。ASU 2016-02要求承租人採用兩種方法，根據租賃是否有效為融資購買的原則，將租賃分類為融資租賃或經營租賃。承租人需要記錄使用權(“ROU”)資產和租期超過12個月的所有租賃的租賃責任。租賃負債等於未來租賃付款的現值。使用權資產等於根據應計租金費用、初始直接成本、租賃獎勵和預付租賃付款調整後的租賃負債。租期為12個月或更短的租約將與ASC主題840下先前存在的租約指南相類似，租約(“ASC 840”)。租賃費用根據融資租賃的實際利息法或經營租賃的直線基準確認。出租人應用的會計與ASC 840下應用的會計在很大程度上沒有變化。我們採用本標準，從2019年1月1日起生效。我們已經完成了對採用ASU 2016-02對我們的綜合財務報表和會計政策的整體影響的評估。在過渡到ASC 842的過程中，我們選擇使用可用的實用權宜之計，而不是選擇事後諸葛亮。截至2019年1月1日，我們有12土地租賃歸類為經營租賃，吾等須就其記錄使用權資產及租賃負債，該租賃負債等於未來租賃付款的現值。我們將繼續以直線方式確認這些租賃的費用。我們記錄了$526,866,000的ROU資產和相應的$526,866,000因採用本標準而產生的租賃負債(見注21 - 租約).

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合併財務報表附註-續

(未審核)


3.	最近發佈的會計文獻-續

根據ASU 2016-02，承租人和出租人的初始直接成本將僅包括那些在安排中增加的成本，如果沒有獲得租賃就不會發生這些成本。因此，從2019年1月1日起，我們不再將內部租賃成本資本化，而是將這些成本作為綜合損益表中“一般和行政”費用的組成部分進行支出。在截至2018年9月30日的三個月和九個月中，我們資本化了$1,444,000和$3,883,000分別為內部租賃成本。此外，我們對租賃應收賬款的撥備政策進行了修改。根據ASC 842，我們必須以個人租賃為基礎評估我們是否有可能收取未來的租賃付款。在評估收款能力時，我們考慮承租人的付款歷史和當前的信用狀況。當認為不可能收回時，我們註銷承租人的應收款項，包括直線應收租金，並將租賃收入限制為收到的現金。我們經營租賃的可收集性的變化記錄在我們的綜合收益表上的“租金收入”的調整中，這導致收入減少了$1,106,000和$16,488,000分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月。

2016年2月，FASB發佈了更新(“ASU 2016-13”)金融工具信用損失的計量建立ASC主題326，金融工具-信用損失，隨後華碩對該主題進行了修正。ASU 2016-13改變了實體將通過淨收入以公允價值計量的大多數金融資產和某些其他工具的信貸損失的核算方式。該指南用“預期損失”模型取代了當前的“已發生損失”模型，該模型要求考慮更廣泛的信息，以估計金融資產生命週期內的預期信貸損失。ASU 2016-13對2019年12月15日之後的財政年度中的中期和年度報告期有效。我們目前正在評估採用ASU 2016-13對我們的綜合財務報表的影響，但不認為採用這一標準會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了更新(“ASU 2018-13”)披露框架-公允價值計量披露要求的變化對於ASC主題820，公允價值計量(“ASC 820”)。ASU 2018-13通過刪除、修改和/或添加某些披露來修改公允價值計量的披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之後的財年中的中期報告期和年度報告期有效。我們選擇提前採用ASU 2018-13，從2019年1月1日起生效。採用這一最新版本對我們的綜合財務報表和披露沒有產生實質性影響。

2018年10月，FASB發佈了更新(“ASU 2018-16”)將有擔保隔夜融資利率(SOIR)隔夜指數掉期(OIS)利率納入對衝會計的基準利率至ASC主題815，衍生工具和套期保值好的。ASU 2018-16通過添加基於Sofr的OIS利率作為合格的基準利率，擴展了在套期保值會計應用中允許的美國基準利率列表。ASU 2018-16對2018年12月15日之後的財年中的中期報告期和年度報告期有效。我們採用了此更新，自2019年1月1日起生效。採用這一更新並沒有對我們的綜合財務報表產生影響。

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合併財務報表附註-續

(未審核)


4.	收入確認

我們的收入主要包括租金收入和費用及其他收入。我們在二可報告分部：紐約和其他分部，我們的收入的很大一部分包括在紐約分部。我們有以下收入來源和收入確認政策：


•	租賃收入包括將我們物業的空間出租給租户的收入，租賃終止收入，賓夕法尼亞酒店的收入，貿易展覽和租户服務。

◦

將我們物業的空間租賃給租户的收入包括(I)租賃組成部分，包括固定和可變租賃付款，以及非租賃組成部分，包括共同區域維護費用的報銷，以及(Ii)房產税和保險費用的報銷。作為出租人，我們已選擇合併經營租賃協議的租賃和非租賃組成部分，並根據ASC 842將這些組成部分作為單一租賃組成部分進行核算。租賃收入和公共區域維修的報銷，房產税和保險在下一頁顯示為“房地產租賃”。來自固定租賃付款的收入在租賃不可取消期間內以直線方式確認，以及合理確定將被行使的續約期權。當相關資產可供承租人使用時，我們開始確認租金收入。房產税、保險費和公共區域維修費報銷產生的收入一般在發生相關費用的同一期間確認。


◦	如果租户根據ASC 842在縮短的剩餘租賃期內騰出或以直線方式確認，則立即確認租賃終止收入。


◦	賓夕法尼亞酒店運營產生的酒店收入包括客房收入、食品和飲料收入以及宴會收入。根據ASC 842，當客房可供客人使用時，確認房間收入。


◦	貿易展會經營產生的收入主要是攤位租金。根據ASC 842，當商展展位可供參展商使用時，這筆收入將在商展發生時確認。


◦	租户服務收入來自應租户要求提供的分表電力、電梯、垃圾清除和其他服務。該收入被確認為根據ASC主題606傳送服務，與客户簽訂合同的收入(“ASC 606”)。


•	費用及其他收入包括管理、租賃及與第三方或部分擁有的實體簽訂合同所產生的其他收入，幷包括樓宇維修服務(“BMS”)清潔、工程及保安服務。此收入被確認為服務根據ASC 606進行轉移。

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合併財務報表附註-續

(未審核)


4.	收入確認-續

以下是我們按部門劃分的收入摘要。截至三個月和九個月的與這些應報告分部相關的其他財務信息2019年9月30日和2018在附註中列出23 - 段信息.



(以千為單位)	截至2019年9月30日的三個月								截至2018年9月30日的三個月
	總計		紐約		其他				總計		紐約		其他
物業租金	$	381,740	$	308,933	$	72,807			$	453,789	$	387,300	$	66,489
賓夕法尼亞酒店	24,499		24,499		—				26,088		26,088		—
商展	8,104		—		8,104				8,443		—		8,443
租賃收入	414,343		333,432		80,911				488,320		413,388		74,932
租户服務	13,295		9,342		3,953				15,627		11,696		3,931
租金收入	427,638		342,774		84,864				503,947		425,084		78,863
BMS清潔費	30,677		32,787		(2,110		)	⁽¹⁾	28,873		31,328		(2,455		)	⁽¹⁾
管理費和租賃費	3,326		3,746		(420		)		4,734		4,439		295
其他收入	4,320		1,261		3,059				4,494		1,595		2,899
費用及其他收入	38,323		37,794		529				38,101		37,362		739
總收入	$	465,961	$	380,568	$	85,393			$	542,048	$	462,446	$	79,602

____________________

(1) 代表取消MART和555加利福尼亞街BMS清潔費，這些費用作為收入包括在紐約部分。



(以千為單位)	截至2019年9月30日的九個月								截至2018年9月30日的九個月
	總計		紐約		其他				總計		紐約		其他
物業租金	$	1,211,641	$	995,661	$	215,980			$	1,358,932	$	1,160,140	$	198,792
賓夕法尼亞酒店	62,633		62,633		—				67,842		67,842		—
商展	36,607		—		36,607				38,903		—		38,903
租賃收入	1,310,881		1,058,294		252,587				1,465,677		1,227,982		237,695
租户服務	37,933		27,904		10,029				41,597		31,854		9,743
租金收入	1,348,814		1,086,198		262,616				1,507,274		1,259,836		247,438
BMS清潔費	93,032		99,488		(6,456		)	⁽¹⁾	88,095		94,888		(6,793		)	⁽¹⁾
管理費和租賃費	10,063		10,469		(406		)		10,205		9,384		821
其他收入	11,823		4,079		7,744				14,729		5,374		9,355
費用及其他收入	114,918		114,036		882				113,029		109,646		3,383
總收入	$	1,463,732	$	1,200,234	$	263,498			$	1,620,303	$	1,369,482	$	250,821

____________________

(1) 代表取消MART和555加利福尼亞街BMS清潔費，這些費用作為收入包括在紐約部分。

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合併財務報表附註-續

(未審核)


5.	房地產基金投資

我們是Vornado Capital Partners Real Estate Fund(“基金”)的普通合夥人和投資經理，擁有25.0%對該基金的興趣，最初八-截至2019年2月的一年期限。2018年1月29日，基金期限延長至2023年2月。基金的三-一年投資期結束於2013年7月. 該基金在ASC主題946下核算，金融服務-投資公司(“ASC 946”)及其投資按公允價值在其資產負債表上報告，每個期間的價值變動在收益中確認。我們將基金的賬目合併到我們的合併財務報表中，保留會計的公允價值基礎。

我們也是皇冠假日酒店合營公司(“皇冠假日酒店合營公司”)的一般合夥人和投資經理，並擁有57.1%在合資企業中的權益，該合資企業擁有24.7%非基金擁有的皇冠假日酒店的權益。皇冠假日合營公司也在ASC 946項下入賬，我們將合營公司的賬目合併到我們的合併財務報表中，保留會計的公允價值基礎。

自.起2019年9月30日，我們有四通過基金和皇冠假日酒店合資企業進行的房地產基金投資，合計公允價值為$306,596,000，或$22,968,000低於我們的成本，並有剩餘的未提供資金的承諾$44,194,000，其中我們的份額是$13,969,000好的。自.起2018年12月31日，我們有四房地產基金投資，總公允價值為$318,758,000.

以下是基金及皇冠假日酒店合營公司的收入(虧損)摘要截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
淨投資收益	$	2,190		$	3,093		$	2,382		$	6,366
持有投資的未實現淨損失	—			(3,283		)	(16,162		)	(32,796		)
已退出投資實現淨虧損	—			—			—			(913		)
紐約市房地產轉讓税(“轉讓税”)	—			—			—			(10,630		)	⁽¹⁾
房地產基金投資收益(虧損)	2,190			(190		)	(13,780		)	(37,973		)
減去歸因於合併子公司非控制性權益的(收入)損失	(735		)	(558		)	(8,427		)	34,338
屬於經營合夥企業的房地產基金投資收入(虧損)	1,455			(748		)	(22,207		)	(3,635		)
減(收入)損失歸因於經營合夥企業中的非控制性權益	(95		)	46			1,403			224
歸因於Vornado的房地產基金投資收入(虧損)	$	1,360		$	(702	)	$	(20,804	)	$	(3,411	)

____________________

(1)

由於與2011年3月收購公園大道1號有關的有爭議的額外轉讓税，這是紐約市税務上訴法庭(“税務法庭”)2018年第一季度裁決的結果。我們就税務法庭的決定向紐約州最高法院、上訴庭、第一部門(“上訴庭”)提出上訴。我們的上訴於2019年4月2日審理，2019年4月25日，上訴司達成了一致的決定和命令，確認了税務法庭的決定，並駁回了我們的上訴。2019年6月20日，我們向上訴法院提交了一項動議，要求對上訴部的決定進行重新辯護。

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合併財務報表附註-續

(未審核)

6. 有價證券

Lexington Realty Trust(“Lexington”)(紐約證券交易所代碼：LXP)

在2019年3月1日，我們出售了我們所有的18,468,969列剋星敦普通股，實現淨收益$167,698,000好的。我們錄了一個$16,068,000我們普通股的公允價值從2019年1月1日至銷售日期期間的按市值計價的增長，包括在我們截至2019年9月30日的9個月的綜合收益表中的“利息和其他投資收入淨額”中。

賓夕法尼亞房地產投資信託(“PREIT”)(紐約證券交易所：PEI)

在2019年3月12日(“轉換日期”)，我們將所有的6,250,000根據ASC主題321，PREIT運營合夥單位轉換為普通股，並開始將我們的投資作為有價證券進行核算，投資-股權證券(“ASC 321”)。在轉換日期之前，我們在權益法下對我們的投資進行了核算。在截至2019年9月30日的三個月和九個月，我們記錄了$4,875,000和$19,211,000分別根據PREIT於2019年9月30日季度結束的收盤價計算的投資價值，該價格已計入綜合收益表的“利息和其他投資收入，淨額”.

下表總結了我們的有價證券投資組合在截至2019年9月30日的9個月.



(以千為單位)	截至2019年9月30日的九個月
	總計			列剋星敦房地產信託			PREIT			其他
期初餘額，2018年12月31日	$	152,198		$	151,630		$	—		$	568
有價證券的出售	(168,314		)	(167,698		)	—			(616		)
轉換日期前投資餘額的轉移	54,962			—			54,962			—
(減)有價證券公允價值增加⁽¹⁾	(3,095		)	16,068			(19,211		)	48
結束餘額，9月30日，2019年	$	35,751		$	—		$	35,751		$	—

____________________


(1)	包括在我們的綜合收益表中的“利息和其他投資收入，淨額”(見附註18 - 利息和其他投資收入，淨額).

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合併財務報表附註-續

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7.	對部分擁有的實體的投資

第五大道和時代廣場合資企業

2019年4月18日(“截止日期”)，我們與一批機構投資者(“投資者”)簽訂了交易協議(“交易協議”)。交易協議規定了一系列交易(統稱“交易”)，據此，(I)在截止日期之前，我們將位於第五大道640號、第五大道655號、第五大道666號、第五大道689號、第五大道697-703號、百老匯1535號和1540百老匯(統稱“物業”)的物業權益轉讓給一家新成立的合資企業(“第五大道和時代廣場合營公司”)的子公司，以及(Ii)在截止日期轉讓給一家新成立的合資企業(“第五大道和時代廣場合營公司”)的子公司。48.5%投資者對第五大道和時代廣場合資企業的共同興趣。這個48.5%在合資企業中的共同利益代表了一種有效的47.2%對物業的興趣(其中45.4%是從Vornado轉移過來的)。屬性包括大約489,000一平方英尺的零售空間，327,000佔地2平方英尺的辦公空間，與1535和1540百老匯相關的標誌，1540百老匯的停車場和1535百老匯的劇院。

我們保留了剩下的51.5%第五大道和時代廣場合資企業的共同利益51.0%對屬性和集合的興趣$1.828十億某些物業的優先股權。我們還提供了$500,000,000第五大道640號臨時優先股權的轉讓，直到2019年5月23日抵押貸款融資完成。所有優先股的年息均為4.25%頭五年，增加到4.75%在接下來的五年和以後以公式化的速度。它可以在一定條件下以遞延納税的方式贖回。

交易的現金淨收益為$1.179十億，在(I)扣除失敗者後$390,000,000第五大道666號的按揭貸款和償還$140,000,000第五大道655號的按揭貸款，(Ii)來自$500,000,000第五大道640號的抵押貸款，如下所述，(Iii)大約$23,000,000用於購買非控股投資者的權益和(Iv)大約$53,000,000交易成本(包括$17,000,000與第五大道666號抵押貸款的失敗有關的費用)。

我們繼續管理和租賃物業。我們與投資者共同控制合資企業的主要決策，包括租賃、運營和資本預算以及再融資等決策。因此，吾等不再持有已轉移至合營企業之物業之控股財務權益。因此，我們在第五大道和時代廣場的投資自轉讓之日起按權益法入賬。T他的交易對物業的估值為$5,556,000,000 導致財務報表淨收益為$2,571,099,000，在非控制性利益之前$11,945,000,包括在我們的基礎上對資產的保留部分進行公允價值的相關提升。淨收益包括在我們截至2019年9月30日九個月的綜合收益表中的“轉移到第五大道和時代廣場合營企業的淨收益”中。税收方面的收益大約是$735,000,000.

2019年5月23日，我們收到$500,000,000贖回我們在第五大道640號的臨時優先股。臨時優先股本是從a的收益中贖回的。$500,000,000在物業上完成的抵押融資。這個五由我們擔保的一年貸款僅在倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)上計息。1.01%.利率被換成了四年的固定比率為3.07%.

關聯方交易

我們根據管理、開發、租賃和其他協議向第五大道和時代廣場合資企業提供各種服務，如下所述。

我們收到管理物業的年費，相當於2%物業毛收入的一部分。此外，我們有權獲得開發費5%我們執行的開發項目的開發成本，加上某些成本的報銷。我們有權1.5%開發成本，加上某些成本的報銷，作為我們未執行的開發項目的監管費。我們提供租賃服務，費用按租金的百分比計算，減去支付給第三方房地產經紀人的佣金(如果適用)。我們與Crown Acquisition Inc.共同為零售空間提供租賃服務。(“皇冠”)，並獨家提供辦公空間租賃服務。在.期間截至2019年9月30日的3個月和9個月，我們認識到$1,104,000和$1,934,000物業管理費收入分別計入我們的綜合收益表中的“費用及其他收入”。

BMS是我們的全資子公司，負責監督某些物業的清潔、保安和工程服務。在截至年底的三個月和九個月內2019年9月30日，我們認識到$1,161,000和$1,952,000這些服務的收入分別包括在我們的綜合收益表的“費用和其他收入”中。

我們相信，根據其他房地產公司收取的類似費用，上述費用是按公平市價計算的。

Haim Chera，執行副總裁兼零售主管，投資了由Chera的家族控制的Crown公司。Crown在第五大道和時代廣場合資公司中擁有名義上的少數股權。此外，我們與皇冠還有其他投資。

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


7.	對部分擁有的實體的投資-續

亞歷山大公司(“Alexander‘s”)(紐約證券交易所代碼：ALX)

自.起2019年9月30日，我們擁有1,654,068亞歷山大的普通股，或大約32.4%亞歷山大的普通股。我們根據每年3月到期並可自動續訂的協議管理、租賃和開發Alexander的物業。

自.起2019年9月30日，我們在Alexander‘s投資的市場價值(根據ASC 820的“公允價值”)，基於Alexander’s 2019年9月30日季度結束時的收盤價$348.41vt.，是.$576,294,000，或$475,066,000超過我們綜合資產負債表上的賬面金額。自.起2019年9月30日，我們在Alexander‘s投資的賬面金額，不包括欠我們的金額，大約超過了我們在Alexander’s淨資產中所佔權益的份額$38,882,000好的。這一基準差額的主要原因是我們購買Alexander的普通股的價格超過Alexander淨資產的賬面價值。根據我們對Alexander資產和負債的公允價值的估計，基本上所有這一基礎差額都分配給房地產(土地和建築物)。我們正將與樓宇有關的基本差額攤銷入收益，作為其估計使用年限內的額外折舊開支。這種折舊對我們在Alexander淨收入中所佔的股權份額來説並不重要。與土地有關的基準差額將在處置我們的投資時確認。

第九大道61號

2019年1月28日，一家合資企業，我們有一個45.1%利息，已完成$167,500,000第九大道61號的再融資a 166,000位於曼哈頓肉類加工區的面積為2平方英尺的寫字樓和零售物業，完全租給了安泰和星巴克。只有七年期利息的貸款利率為倫敦銀行同業拆借利率+(Libor Plus)。1.35% (3.40%自.起2019年9月30日)並於2026年1月到期。我們實現淨收益約為$31,000,000好的。這筆貸款取代了以前的$90,000,000LIBOR PLUS計息的建設貸款3.05%並計劃在2021年成熟。

Urban Edge Properties(“UE”)(NYSE：UE)

2019年3月4日，我們轉換為普通股並出售了我們所有的5,717,184UE的合作單位，實現淨收益$108,512,000好的。這次出售導致淨收益為$62,395,000包括在我們截至九個月的綜合損益表的“處置全資和部分資產的淨收益”中2019年9月30日.

西22街512號

2019年6月28日，一家合資企業，我們有一個55%利息，已完成$145,700,000西22街512號的再融資，a173,000位於曼哈頓西切爾西郊區的一棟面積為2平方英尺的寫字樓，其中$106,425,000截至2019年9月30日是傑出的。四年期只收利息的貸款利率為倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)。2.00% (4.05% 自.起2019年9月30日)，並將於2023年6月到期，並提供一年的延期選項。這筆貸款取代了以前的$126,000,000LIBOR PLUS計息的建設貸款2.65%並計劃在2019年成熟。

麥迪遜大道330號

在2019年7月11日，我們出售了我們的25%麥迪遜大道330號的權益轉讓給我們的合資夥伴。我們收到淨收益約為 $100,000,000扣除我們那份現有的$500,000,000 產生財務報表淨收益的抵押貸款$159,292,000好的。淨收益包括在我們的綜合損益表中的“處置全資和部分資產的淨收益”中。截至2019年9月30日的3個月和9個月好的。税收方面的收益大約是$139,000,000.

第七大道825號

2019年7月25日，一家合資企業，我們有一個50%利息，已完成$60,000,000第七大道825號的再融資，a165,000位於第53街和第七大道交界處的一棟佔地面積的辦公樓，其中$28,882,000截至2019年9月30日是傑出的。純利息貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)。1.65% (3.78%自.起2019年9月30日)，並將於2022年到期，並提供一年的延期選項。這筆貸款取代了以前的$20,500,000LIBOR PLUS計息的貸款1.40%並計劃於2019年9月成熟。

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合併財務報表附註-續

(未審核)


7.	對部分擁有的實體的投資-續

玩具反斗城，公司。(“玩具”)

2017年9月18日，玩具公司根據“美國破產法”第11章提交了自願請願書。2018年第二季度，玩具公司停止了美國業務。2019年2月1日，玩具公司的重組計劃，其中我們擁有一個32.5%利息，被宣佈生效，我們在玩具公司的股票被取消。截至2018年12月31日，我們在玩具方面的投資為零好的。取消我們在玩具公司的庫存導致了$420,000,0002019年用於税收目的的資本損失扣除(如果不被資本收益抵銷，將導致資本損失結轉可用五年)。

以下是我們對部分擁有的實體的投資摘要。



(以千為單位)	所有權百分比 2019年9月30日	餘額截至
	所有權百分比 2019年9月30日	2019年9月30日			2018年12月31日
投資：
第五大道和時代廣場合資企業(詳情見第30頁)	51.5%	$	3,308,363		$	—
部分擁有的辦公樓/土地⁽¹⁾	五花八門	467,787			499,005
亞歷山大的	32.4%	101,228			107,983
PREIT⁽²⁾	不適用	—			59,491
UE⁽³⁾	不適用	—			45,344
其他投資⁽⁴⁾	五花八門	146,442			146,290
		$	4,023,820		$	858,113

對包括在其他負債中的部分擁有實體的投資⁽⁵⁾:
麥迪遜大道330號⁽⁶⁾	不適用	$	—		$	(58,117	)
西34街7號	53.0%	(52,222		)	(51,579		)
第十大道85號	49.9%	(5,814		)	—
		$	(58,036	)	$	(109,696	)

____________________


(1)	包括公園大道280號，麥迪遜大道650號，公園大道1號，西22街512號，第九大道61號等。


(2)	2019年3月12日，我們將所有PREIT運營夥伴關係單位轉換為普通股，並開始根據ASC 321將我們的投資作為有價證券進行會計核算(見注6 - 有價證券).


(3)	於2019年3月4日出售(有關詳細信息，請參閲第31頁)。


(4)	包括獨立廣場、時裝中心購物中心/華盛頓大廈、羅斯林廣場、西93街50-70號等。


(5)	我們的負面基礎來自於超過我們投資的分配。


(6)	於2019年7月11日出售(有關詳細信息，請參閲第31頁)。

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(未審核)


7.	對部分擁有的實體的投資-續

以下是部分擁有實體的收入明細表。



(以千為單位)	百分比所有權在 2019年9月30日	截至9月30日的三個月，					截至9月30日的9個月，
	百分比所有權在 2019年9月30日	2019			2018		2019			2018
·我們在淨收入(虧損)中的份額：
第五大道和時代廣場合資企業(詳情見第30頁)：
淨收益中的權益	51.5%	$	9,891		$	—	$	21,108		$	—
優先股本回報率，扣除我們應分擔的費用		9,545			—		18,131			—
		19,436			—		39,239			—
亞歷山大的(詳情見第31頁)：
淨收益中的權益⁽¹⁾	32.4%	5,393			4,278		14,707			7,215
管理費、租賃費和開發費		1,299			1,149		3,478			3,378
		6,692			5,427		18,185			10,593

部分擁有的辦公樓⁽²⁾	五花八門	(186		)	735		(1,531		)	(1,546		)

其他投資⁽³⁾	五花八門	4			1,044		246			(2,988		)

		$	25,946		$	7,206	$	56,139		$	6,059

____________________


(1)	這個九個月結束 2018年9月30日包括我們的$7,708與2012年11月出售國王廣場區域購物中心相關的Alexander有爭議的額外轉讓税份額。Alexander‘s根據税務法庭關於公園大道1號的裁決確立的先例記錄了這項費用(見注5 - 房地產基金投資).

(2)

包括公園大道280號，麥迪遜大道650號，公園大道1號，西34街7號，麥迪遜大道330號(於2019年7月11日出售)，西22街512號，第九大道61號，第十大道85號等。這個九個月結束 2019年9月30日包括一個$1,079與公園大道280號的四季餐廳相關的直線應收租金的非現金註銷收入減少。這個九個月結束 2018年9月30日包括我們的$4,978與2011年3月收購公園大道一號有關的有爭議的額外轉讓税份額(見注5 - 房地產基金投資).


(3)	包括獨立廣場、時裝中心商場/華盛頓大廈、羅斯林廣場、西93街50-70號、第五大道666號辦公公寓(2018年8月3日出售)、UE(2019年3月4日出售)、PREIT(從2019年3月12日起計為可銷售證券)等權益。


8.	220中央公園南(“220 CPS”)

我們正在建造一座住宅公寓大樓，其中包括397,000可銷售面積為220 cps。該項目的開發成本(不包括土地成本)估計約為$1.4十億，其中$1.3十億截止到目前為止已支出2019年9月30日.

在截至2019年9月30日的三個月中，我們完成了14220 cps的共管公寓單元，用於淨收益彙總$348,759,000導致財務報表淨收益為$130,888,000該淨收益包括在我們的綜合收益表的“出售全資和部分資產的淨收益”中。與這些銷售有關，$21,853,000所得税支出的比例在我們的合併損益表中確認。在截至2019年9月30日的9個月中，我們完成了37220 cps的公寓單位淨收益$1,039,493,000導致財務報表淨收益為$400,500,000包括在我們合併收益表的“處置全資和部分資產的淨收益”中好的。與這些銷售有關，$71,590,000所得税支出的比例在我們的合併損益表中確認。從成立到2019年9月30日，我們完成了48合計淨收益單位$1,254,269,000. 在2019年第三季度，我們償還了剩餘的$48,883,000的這個$950,000,000220 CPS貸款所有的公寓都關閉了，一被出售給一家有限責任公司，由關聯方的配偶，Vornado的受託人和Alexander‘s董事David Mandelbaum擁有，另一家被出售給Mandelbaum先生的兄弟。淨收益為$23,357,000和$16,099,000分別為。


9.	配置

2019年9月18日，我們完成了$49,750,000出售3040M街，a44,000華盛頓特區的一棟面積為2平方英尺的零售大樓，這導致淨收益為$19,477,000 於截至二零一九年九月三十日止三個月及九個月之綜合損益表之“出售全資及部分資產之淨收益”中包括。税收方面的收益大約是$19,000,000.

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(未審核)


10.	已確定的無形資產和負債

以下總結了我們確定的無形資產(主要是高於市值的租賃)和負債(主要是低於市場的租賃)截至2019年9月30日和2018年12月31日.



(以千為單位)	餘額截至
	2019年9月30日			2018年12月31日
確定的無形資產：
總金額	$	130,396		$	308,895
累計攤銷	(99,623		)	(172,114		)
合計，淨額	$	30,773		$	136,781
已確定的無形負債(包括遞延收入)：
總金額	$	321,838		$	503,373
累計攤銷	(265,388		)	(341,779		)
合計，淨額	$	56,450		$	161,594

攤銷收購的低於市場的租賃，扣除收購的高於市場的租賃，導致租金收入增加$4,393,000和$10,373,000在過去的三個月裏2019年9月30日和2018分別，和$15,561,000和$31,480,000為.九個月告一段落2019年9月30日和2018分別為。估計收購的低於市值的租賃的年度攤銷，扣除收購的高於市場的租賃，從1月1日開始的隨後五年中的每一年，2020具體如下：



(以千為單位)
2020	$	16,643
2021	11,934
2022	8,792
2023	6,261
2024	2,518

所有其他確定的無形資產(折舊和攤銷費用的組成部分)的攤銷是$1,597,000和$4,822,000在過去的三個月裏2019年9月30日和2018分別，和$7,077,000和$14,557,000為.九個月告一段落2019年9月30日和2018，分別為。自1月1日開始的接下來的五年中的每一年，所有其他已確定的無形資產的估計年度攤銷，包括購得的就地租賃，2020具體如下：



(以千為單位)
2020	$	6,300
2021	4,763
2022	3,050
2023	2,964
2024	2,351

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(未審核)


11.	債款

2019年2月4日，我們完成了$95,700,000第七大道435號的再融資，a43,000曼哈頓零售物業。純利息貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)。1.30% (3.37%截至2019年9月30日)，並將於2024年到期。追索權貸款取代以前的$95,700,000LIBOR PLUS計息的貸款2.25%並計劃於2019年8月成熟。

2019年2月12日，我們完成了$580,000,000西33街100號的再融資，a1.1百萬平方英尺的曼哈頓房產包括859,000平方英尺的辦公空間和256,000平方英尺的曼哈頓購物中心。純利息貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)。1.55% (3.62%截至2019年9月30日)並於2024年4月到期，二一-年延期選項。這筆貸款取代了以前的$580,000,000LIBOR PLUS計息的貸款1.65%並計劃在2020年7月成熟。

2019年5月24日，我們延長了$375,000,000第七大道888號的按揭貸款，a886,000平方英尺的曼哈頓辦公樓，從2020年12月到2025年12月。延長按揭貸款的利率為libor plus。1.70% (3.73%截至2019年9月30日)。根據現有的掉期協議，$375,000,000抵押貸款已轉換為3.25%到2020年12月。

2019年9月5日，一家合併的合資企業，我們有一個50%利息，已完成$75,000,000百老匯606的再融資，a35,000位於曼哈頓百老匯和休斯頓街東北角的面積英尺的寫字樓和零售樓，其中$67,500,000截至2019年9月30日是傑出的。純利息貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)。1.80% (3.85%自.起2019年9月30日)並在2024年到期。與此相關，該合資企業購買了利率上限，該利率上限為倫敦銀行同業拆借利率4.00%好的。這筆貸款取代了以前的$65,000,000建設貸款好的。建設貸款以libor plus計息。3.00%並計劃在2021年5月成熟。

2019年9月27日，我們償還了$575,000,000PENN2的抵押貸款與我們的無擔保循環信貸設施的收益。抵押貸款計劃於2021年12月到期，完全延期。PENN2是1,795,000佔地2平方英尺的寫字樓位於第七大道西側，位於第31街和第33街之間，目前正在進行重新開發。

高級無擔保票據

2019年3月1日，我們要求贖回我們所有的$400,000,000 5.00%高級無擔保票據。這些債券原定於2022年1月到期，於2019年4月1日贖回，贖回價格為105.51%本金加上應計利息。與此相關，我們花費了$22,540,000有關債務提前還款成本，已計入截至二零一九年九月三十日止九個月之綜合收益表之“利息及債務開支”。

無擔保循環信貸

2019年3月26日，我們增加到$1.5十億(從$1.25十億)並延長至2024年3月(完全延長)從2022年2月起，我們的二無擔保循環信貸。擴大貸款的利率從libor plus下調。1.00%致LIBOR PLUS0.90%好的。這個設施費用保持在20個基點不變。

以下是我們債務的摘要：



(以千為單位)	加權平均利率 2019年9月30日	餘額截至
	加權平均利率 2019年9月30日	2019年9月30日			2018年12月31日
應付按揭：
固定利率	3.52%	$	4,605,475		$	5,003,465
可變速率	3.65%	1,068,196			3,212,382
總計	3.55%	5,673,671			8,215,847
遞延融資成本，淨額和其他		(32,776		)	(48,049		)
合計，淨額		$	5,640,895		$	8,167,798

無擔保債務：
高級無擔保票據	3.50%	$	450,000		$	850,000
遞延融資成本，淨額和其他		(4,332		)	(5,998		)
高級無擔保票據		445,668			844,002

無擔保期限貸款	3.87%	750,000			750,000
遞延融資成本，淨額和其他		(4,415		)	(5,179		)
無擔保期限貸款，淨額		745,585			744,821

無擔保循環信貸	2.96%	655,000			80,000

合計，淨額		$	1,846,253		$	1,668,823

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12.	可贖回的非控制權益/可贖回的合夥單位

Vornado綜合資產負債表上的可贖回非控制權益和運營合夥企業的綜合資產負債表上的可贖回合夥單位主要由第三方持有的A類運營合夥單位組成，並在每個報告期結束時記錄在其賬面金額或贖回價值中較大者。不同時期的價值變動記入Vornado綜合權益變動表中的“額外資本”，並記入運營合夥企業綜合資產負債表上的“合夥人資本”。



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
期初餘額	$	862,062		$	938,041		$	783,562		$	984,937
淨收入	22,637			12,671			197,354			18,992
其他綜合(虧損)收入	(650		)	54			(3,732		)	913
分佈	(8,852		)	(7,976		)	(25,788		)	(23,867		)
按贖回價值贖回Vornado普通股的A類單位	(1,999		)	(1,843		)	(8,128		)	(14,089		)
按贖回價值進行可贖回A類單位的調整	(24,228		)	(21,520		)	(123,635		)	(57,970		)
其他，淨	5,363			5,155			34,700			15,666
期末餘額	$	854,333		$	924,582		$	854,333		$	924,582

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，運營合夥企業的可贖回A類單位(即第三方持有的單位)的總贖回價值為$849,798,000和$778,134,000分別為。

可贖回非控制權益/可贖回合夥單位不包括我們的G-1至G-4系列可轉換優先股和D-13系列累積可贖回優先股，因為它們根據ASC主題480被計入負債，區分負債和權益，因為他們可能通過發行可變數量的Vornado普通股進行結算。因此，這些單位的公允價值作為“其他負債”的組成部分納入我們的綜合資產負債表，並進行彙總。$50,561,000自.起2019年9月30日和2018年12月31日好的。不同時期的價值變化(如果有)在我們的綜合收益表中記入“利息和債務費用”。

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13.	股東權益/合夥人資本

下表詳細列出了我們的每普通股/A類單位的股息/分配和每類優先股/受益權益單位的每股股息/分配/單位三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018.



(每股/單位)	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
份額/單位：
Vornado持有的普通股/A類單位：授權250，000，000股/單位	$	0.66	$	0.63	$	1.98	$	1.89
可轉換優先⁽¹⁾:
6.5%系列A：授權83，977股/單位⁽²⁾	0.8125		0.8125		2.4375		2.4375
累積可贖回優先⁽¹⁾:
5.70%系列K：授權12，000，000股/單位⁽³⁾	0.3563		0.3563		1.0689		1.0689
5.40%系列L：授權12，000，000股/單位⁽³⁾	0.3375		0.3375		1.0125		1.0125
5.25%系列M：授權12，780，000股/單位⁽³⁾	0.3281		0.3281		0.9843		0.9843

____________________


(1)	優先股的股息和優先股的分配是累積的，按季度支付。


(2)	在某些情況下可由Vornado選擇贖回，贖回價格為1.9531普通股/A類單位每份A系列優先股/單位加上截至贖回日期的應計和未付股息/分配，或可隨時根據持有人的選擇轉換為1.9531普通股/A類單位/A系列優先股/單位。


(3)	可按Vornado的選擇權贖回，贖回價格為$25.00每股/單位，加上截至贖回日期的應計和未付股息/分派。

累計其他綜合(虧損)收入

下表列出了按組成部分劃分的累計其他綜合(虧損)收入的變化。



(以千為單位)	總計			有價證券			按比例分享非合併子公司的OCI			利息率掉期			其他
截至2019年9月30日的三個月：
Balance，6月30日，2019年	$	(38,066	)	$	—		$	(18	)	$	(33,785	)	$	(4,263	)
本期其他綜合(虧損)淨收入	(9,293		)	—			11			(9,953		)	649
餘額，2019年9月30日	$	(47,359	)	$	—		$	(7	)	$	(43,738	)	$	(3,614	)

截至2018年9月30日的三個月：
Balance，2018年6月30日	$	33,351		$	—		$	2,834		$	39,559		$	(9,042	)
本期其他綜合收益(虧損)淨額	822			—			253			623			(54		)
Balance，2018年9月30日	$	34,173		$	—		$	3,087		$	40,182		$	(9,096	)

截至2019年9月30日的9個月：
Balance，2018年12月31日	$	7,664		$	—		$	3,253		$	11,759		$	(7,348	)
本期其他綜合(虧損)淨收入	(52,712		)	—			(949		)	(55,497		)	3,734
從AOCI重新分類的金額⁽¹⁾	(2,311		)	—			(2,311		)	—			—
餘額，2019年9月30日	$	(47,359	)	$	—		$	(7	)	$	(43,738	)	$	(3,614	)

截至2018年9月30日的9個月：
Balance，2017年12月31日	$	128,682		$	109,554		$	3,769		$	23,542		$	(8,183	)
會計變更的累積效應	(108,374		)	(109,554		)	(1,671		)	2,851			—
本期其他綜合收益(虧損)淨額	13,865			—			989			13,789			(913		)
Balance，2018年9月30日	$	34,173		$	—		$	3,087		$	40,182		$	(9,096	)

____________________


(1)	與我們的PREIT運營合夥單位轉換為普通股有關的重新分類的金額。

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(未審核)


14.	可變利益實體(“VIE”)

未整合的VIE

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，我們有幾個未整合的VIE。我們不合並這些實體，因為我們不是主要受益者，並且我們參與這些實體的活動的性質並不賦予我們對顯著影響這些實體經濟表現的決策的權力。我們在權益法下對我們在這些實體的投資進行了核算(見附註7-)。對部分擁有的實體的投資)。自.起2019年9月30日和2018年12月31日，我們在這些實體的投資賬面淨額為$216,276,000和$257,882,000分別為。我們在這些實體中遭受損失的最大風險僅限於我們投資的賬面金額。

整合的VIE

我們最重要的合併VIE是運營夥伴關係(對於Vornado)、基金和皇冠假日酒店合資企業、Farley合資企業和具有非控股權益的某些資產。·這些實體是VIE，因為非控股權益沒有實質性的啟動或參與權。·我們合併這些實體是因為我們控制着所有重要的商業活動。

自.起2019年9月30日，我們合併的VIE的總資產和負債(不包括運營夥伴關係)為$4,898,971,000和$2,612,681,000分別為。自.起2018年12月31日，我們合併的VIE的總資產和負債(不包括運營夥伴關係)為$4,445,436,000和$2,533,753,000分別為。

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


15.	公允價值計量

ASC 820定義了公允價值並建立了衡量公允價值的框架。公允價值的目標是確定在計量日市場參與者之間有序交易中出售資產時將收到的價格或為轉移負債而支付的價格(退出價格)。ASC 820建立了公允價值層次結構，將用於計量公允價值的可觀察和不可觀察的輸入劃分為三個級別：級別1-在資產或負債計量日可訪問的活躍市場中的報價(未調整)；級別2-基於未在活躍市場中報價但由市場數據證實的可觀察價格；以及級別3-在市場數據很少或沒有可用的情況下使用的不可觀察輸入。公允價值層次結構對1級輸入的優先級最高，對3級輸入的優先級最低。在釐定公允價值時，吾等利用估值技術，最大限度地使用可觀察的投入，並儘可能減少不可觀測的投入的使用，並在吾等的公允價值評估中考慮交易對手信用風險。在確定我們的金融和非金融資產和負債的公允價值時，需要大量的判斷來解釋第2級和第3級輸入。因此，我們在每個報告期結束時作出的公允價值估計可能與出售或處置該等資產最終變現的金額不同。

在經常性基礎上按公允價值計量的金融資產和負債

在我們的綜合資產負債表上以公允價值計量的金融資產和負債包括(I)可銷售證券，(Ii)房地產基金投資，(Iii)我們遞延補償計劃中的資產(我們的綜合資產負債表上有相應的負債)，(Iv)利率掉期和(V)強制性可贖回工具(G-1至G-4系列可轉換優先股和D-13系列累積可贖回優先股)。下表按這些金融資產和負債在公允價值層次結構中的級別彙總了這些金融資產和負債的公允價值2019年9月30日和2018年12月31日分別為。



(以千為單位)	截至2019年9月30日
	總計		1級		2級		第3級
有價證券	$	35,751	$	35,751	$	—	$	—
房地產基金投資	306,596		—		—		306,596
遞延薪酬計劃資產(18，079美元包括在受限現金中，81，599美元在其他資產中)	99,678		72,501		—		27,177
利率掉期(包括在其他資產中)	5,901		—		5,901		—
總資產	$	447,926	$	108,252	$	5,901	$	333,773

強制贖回票據(包括在其他負債中)	$	50,561	$	50,561	$	—	$	—
利率掉期(包括在其他負債中)	49,539		—		49,539		—
負債共計	$	100,100	$	50,561	$	49,539	$	—

(以千為單位)	截至2018年12月31日
	總計		1級		2級		第3級
有價證券	$	152,198	$	152,198	$	—	$	—
房地產基金投資	318,758		—		—		318,758
遞延補償計劃資產(包括受限現金8402美元和其他資產88122美元)	96,524		58,716		—		37,808
利率掉期(包括在其他資產中)	27,033		—		27,033		—
總資產	$	594,513	$	210,914	$	27,033	$	356,566

強制贖回票據(包括在其他負債中)	$	50,561	$	50,561	$	—	$	—
利率掉期(包括在其他負債中)	15,236		—		15,236		—
負債共計	$	65,797	$	50,561	$	15,236	$	—

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


15.	公允價值計量-續

在經常性基礎上按公允價值計量的金融資產和負債-續

房地產基金投資

自.起2019年9月30日，我們有四房地產基金投資，總公允價值為$306,596,000，或$22,968,000低於我們的成本。這些投資被分類為3級。

在確定每項投資的公允價值時使用的重大不可觀測數量輸入包括資本化率和貼現率。這些費率基於每個物業的位置、類型和性質、當前和預期的市場狀況、行業出版物以及我們的收購和資本市場部門的經驗。下表中的重大不可觀察數量投入用於確定這些房地產基金投資的公允價值2019年9月30日和2018年12月31日.



	量程		加權平均 (基於投資的公允價值)
不可觀測的定量輸入	2019年9月30日	2018年12月31日	2019年9月30日	2018年12月31日
貼現率	10.0%至15.0%	10.0%至15.0%	13.5%	13.4%
終端資本化率	5.1%至7.6%	5.4%至7.7%	5.5%	5.7%

上述輸入可能會根據經濟和市場條件的變化和/或使用或退出時間的變化而發生變化。貼現率和最終資本化率的變化導致這些投資的公允價值增加或減少。貼現率包括(其中包括)估值模型中有關終端資本化率以及現金流的金額和時間的不確定性。因此，由於終端資本化率的變化而導致的這些投資的公允價值的變化可能會被貼現率的變化部分抵消。我們不可能預測未來經濟或市場狀況對我們估計的公允價值的影響。

下表總結了房地產基金投資公允價值的變化，這些變化被歸類為第3級，截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，					截至9月30日的9個月，
	2019		2018			2019			2018
期初餘額	$	306,596	$	373,039		$	318,758		$	354,804
購買/額外資金	—		—			4,000			68,950
持有投資的未實現淨損失	—		(3,283		)	(16,162		)	(32,796		)
配置	—		—			—			(20,291		)
已退出投資實現淨虧損	—		—			—			(913		)
其他，淨	—		11			—			13
期末餘額	$	306,596	$	369,767		$	306,596		$	369,767

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合併財務報表附註-續

(未審核)


15.	公允價值計量-續

在經常性基礎上按公允價值計量的金融資產和負債-續

遞延薪酬計劃資產

被歸類為第三級的遞延薪酬計劃資產包括對有限合夥企業和投資基金的投資，由第三方管理。我們收到來自第三方管理人的季度財務報告，這些報告是根據每個有限合夥企業和投資基金提供給他們的季度報告編制的。季度報告提供公允價值基礎上的資產淨值，由獨立的公共會計師事務所每年審計。這些標的資產預計將在多長時間內被清算，目前尚不清楚。第三方管理人在確定我們的淨資產份額時不會調整這些值，我們在合併財務報表中報告時也不會調整這些值。

下表總結了被分類為第3級的遞延薪酬計劃資產公允價值的變化截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
期初餘額	$	21,991		$	39,870		$	37,808		$	40,128
銷貨	(652		)	(3,304		)	(20,807		)	(6,813		)
購貨	5,437			1,576			8,314			3,209
已實現和未實現的收益	116			180			854			892
其他，淨	285			466			1,008			1,372
期末餘額	$	27,177		$	38,788		$	27,177		$	38,788

非經常性公允價值計量

在我們的綜合資產負債表上，以公允價值以非經常性基礎計量的資產主要由房地產資產組成，這些資產需要在截止日期時進行減值計量2018年12月31日好的。需要計量減值的房地產資產的公允價值採用可比銷售活動確定。有不在我們的綜合資產負債表上以公允價值在非經常性基礎上計量的資產2019年9月30日.



(以千為單位)	截至2018年12月31日
	總計		1級		2級		第3級
房地產資產	$	14,971	$	—	$	—	$	14,971

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合併財務報表附註-續

(未審核)


15.	公允價值計量-續

未按公允價值計量的金融資產和負債

在我們的綜合資產負債表上沒有以公允價值計量的金融資產和負債包括現金等價物(主要是投資於美國政府債務的貨幣市場基金)，以及我們的有擔保和無擔保債務。對這些工具的公允價值的估計是通過對工具所需的合同現金流量進行建模並將其折現回由第三方專家提供的適當的當前風險調整利率的現值的標準做法來確定的。對於浮動利率債務，我們使用從可觀察的市場收益率曲線得出的遠期利率來預測我們根據該工具將需要產生的預期現金流量。我們的無擔保循環信貸安排和無擔保期限貸款的現金等價物和借款的公允價值被分類為第1級。我們有擔保和無擔保債務的公允價值被分類為第2級。下表總結了這些金融工具截至#年的賬面金額和公允價值2019年9月30日和2018年12月31日.



(以千為單位)		截至2019年9月30日					截至2018年12月31日
		攜載數量			公平價值		攜載數量			公平價值
現金等價物		$	979,060		$	979,000	$	261,981		$	262,000
債務：
	應付按揭	$	5,673,671		$	5,725,000	$	8,215,847		$	8,179,000
	高級無擔保票據	450,000			465,000		850,000			847,000
	無擔保期限貸款	750,000			750,000		750,000			750,000
	無擔保循環信貸	655,000			655,000		80,000			80,000
	總計	$	7,528,671	⁽¹⁾	$	7,595,000	$	9,895,847	⁽¹⁾	$	9,856,000

____________________


(1)	不計$41,523和$59,226遞延融資成本的淨額和其他2019年9月30日和2018年12月31日分別為。

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合併財務報表附註-續

(未審核)


16.	以股票為基礎的薪酬

於二零一九年一月十四日，董事會薪酬委員會(“委員會”)批准根據二零一零年總括股份計劃向我們在二零一九年委託書中指名的行政人員(“NEO”)發出符合業績條件的僅限增值的長期獎勵計劃單位(“業績條件AO LTIP單位”)。性能條件AO LTIP單元是需要在指定日期之前達到某些性能條件的AO LTIP單元，否則將被沒收。如果Vornado普通股的交易價格達到或高於該水平，則滿足基於業績的條件110%中的$64.48授予任何股票的每股價格20在贈款日期後的四週年日或之前連續幾天。如果不符合績效條件，獎勵將被沒收。如果滿足績效條件，一旦被授予，獎勵可以按照與AO LTIP單位相同的方式轉換為A級運營夥伴單位，直至自授予之日起10年。在批出日期，有條件的AO LTIP單位的公允價值為$8,983,000，其中$7,481,000由於加快了對符合退休資格的員工的歸屬權，立即支出了費用。其餘$1,502,000正被攤銷為費用超過四-自授予之日起使用分級歸屬歸屬模式的一年期間。

2019年5月16日，我們的股東批准了2019年總括股份計劃(以下簡稱“計劃”)，該計劃取代了2010年總括股份計劃。根據該計劃，委員會可以向我們的某些員工和高級管理人員授予激勵和不合格的Vornado股票期權、限制性股票、限制性經營夥伴關係單位(OP Unit)、業績優異計劃獎(OPPS)、只增值長期激勵計劃單位(“AO LTIP Units”)和業績條件AO LTIP單位。5,500,000股票，如果所有授予的獎勵都是完全價值獎勵，如計劃中所定義，最多11,000,000股票，如果所有授予的獎勵都不是計劃中定義的全價值獎勵。全價值獎勵是指在滿足所有歸屬要求的情況下，不需要支付行使價或執行價即可獲得證券的有價證券，如限制性股票。非全價值獎是對證券(如期權)的獎勵，這些證券確實需要支付行使價或執行價。

我們根據ASC主題718説明所有基於股權的薪酬，薪酬-股票薪酬好的。以股票為基礎的薪酬費用，是我們合併損益表中“一般和行政”費用的一個組成部分，是$5,871,000和$5,545,000在過去的三個月裏2019年9月30日分別為2018和$48,045,000和 $26,190,000分別為截至2019年9月30日和2018年9月30日的九個月。

包括截至2019年3月31日的三個月的股票薪酬費用$16,211,000由於取消了對年滿65歲的參與者的基於時間的歸屬要求，以前發行的OP單位和Vornado限制性股票的加速歸屬。出售此類獎項的權利仍受原始授予條款的約束。2019年第一季度支出的增加部分被以股票為基礎的薪酬費用降低所抵銷$2,578,000在2019年第二季度和第三季度的每一個季度；並且將被較低的基於股票的薪酬費用完全抵消$2,578,000在2019年第四季度和$8,477,000之後。

以股票為基礎的薪酬費用還包括$1,413,000和$6,729,000為.截至2019年9月30日的3個月和9個月分別適用於根據紐約證券交易所上市規則303A.08規定的股東批准的僱傭誘因例外，在本計劃之外授予執行人員與其就業相關的OP單元；以及$988,000和$1,317,000為.截至2019年9月30日的3個月和9個月分別用於根據本計劃授予某些行政官員的行動單位，作為晉升的結果。計劃外授予的獎勵的授予日期公允價值為$25,500,000和背心20%在授權日，40%在贈款之日的三週年紀念日，以及40%在撥款之日的四週年紀念日。根據本計劃授予的獎勵的合計授予日期公允價值為$15,000,000和懸崖背心四年後。與OP單位補助金相關的補償費用在歸屬期間按比例確認。與這些獎勵相關的其他非現金支出將是$2,401,000在2019年的第四季度，$9,603,000在2020年和2021年，$7,718,000在2022年和$2,655,000在2023年

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合併財務報表附註-續

(未審核)


17.	交易相關成本、減值損失和其他

下表詳細列出了交易相關成本、減值損失和其他：



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2019		2018		2019		2018
交易相關成本	$	1,576	$	2,510	$	1,955	$	3,580
非現金減值損失，第五大道608號(見下文)	—		—		101,360		—
轉讓税⁽¹⁾	—		—		—		13,103
	$	1,576	$	2,510	$	103,315	$	16,683

____________________


(1)	2018年第一季度記錄的與2012年12月收購獨立廣場有關的有爭議的額外轉移税。合資企業，我們有一個50.1%擁有獨立廣場的經濟利益公司根據税務法庭關於公園大道1號的裁決確立的先例記錄了這項費用(見注5 - 房地產基金投資).

第五大道608號

在2019年第二季度，我們在第五大道608號的零售租户Topshop的運營商Arcadia Group US Ltd(“Arcadia Group”)在美國申請了第15章破產保護。2019年6月28日，Arcadia Group關閉了其在美國的所有門店。608第五大道受土地和建築租約的約束，該租約將於2033年到期。無追索權租賃要求在整個期限內支付固定租賃款項，外加房產税、保險和運營費用。根據目前的市場租金，物業的現金流將不足以支付經營費用，包括固定租賃付款。因此，我們得出結論，財產的賬面金額，包括我們的使用權資產，是不可收回的，導致減記為零。我們對物業公允價值的估計是基於市場條件和增長預期的貼現現金流模型得出的。我們認出了一個$93,860,0002019年第二季度我們的綜合損益表上的非現金減值虧損，其中$75,220,000由於我們的使用權資產的減值。截至2019年9月30日，a$72,088,000租賃責任仍然存在，將在無追索權租賃終止時確認為收入。2019年8月，我們向地面出租人交付了所需的9個月通知，我們將於2020年5月終止租賃。


18.	利息和其他投資收入，淨額

下表列出了利息和其他投資收入淨額的詳細情況：



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
(減少)有價證券公允價值的增加：
PREIT(詳情請參見第29頁)	$	(4,875	)	$	—		$	(19,211	)	$	—
列剋星敦(詳情請參閲第29頁)	—			(7,942		)	16,068			(24,934		)
其他	7			243			48			133
	(4,868		)	(7,699		)	(3,095		)	(24,801		)
現金及現金等價物和限制現金的利息	4,060			4,306			8,753			12,370
應收貸款利息⁽¹⁾	1,604			2,004			4,845			8,952
有價證券股息	1,312			3,354			2,625			10,060
其他，淨	937			928			2,802			2,820
	$	3,045		$	2,893		$	15,930		$	9,401

____________________


(1)	截至2018年9月30日的三個月和九個月包括$1,250和$6,707分別與先前償還給我們的夾層貸款投資有關的利潤分享。


19.	利息和債務費用

下表列出了利息和債務費用的詳細情況：



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
利息費用⁽¹⁾	$	72,345		$	98,841		$	266,597		$	290,006
資本化利息和債務費用	(16,047		)	(18,238		)	(59,184		)	(49,718		)
遞延融資成本攤銷	5,150			8,348			19,527			24,486
	$	61,448		$	88,951		$	226,940		$	264,774

____________________


(1)	這個截至2019年9月30日的9個月包括$22,540與贖回有關的債務提前還款費用$400,000 5.00%計劃於2022年1月到期的優先無擔保票據。

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20.	每股收益/每甲類單位收益

沃納多房地產信託

下表列出(I)每股普通股基本收益，包括不考慮攤薄潛在普通股的已發行普通股的加權平均數，以及(Ii)每股攤薄收益，包括加權平均普通股和攤薄股份等價物。未歸屬的基於股份的支付獎勵包含不可喪失的股息權利，無論支付或未支付，均作為參與證券入賬。收益根據兩級法分配給參與證券，其中包括限制性股票獎勵。其他潛在的攤薄股份等價物，例如我們的員工股票期權、OP單位、OPPS、AO LTIP單位和業績條件AO LTIP單位都包括在使用庫存股方法計算稀釋每股收益(“EPS”)中，而我們A系列可轉換優先股的稀釋效應通過應用IF轉換方法反映在稀釋EPS中。



(以千為單位的金額，每股金額除外)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
分子：
持續經營的收入，扣除非控制性權益的收入	$	335,445		$	203,122		$	2,942,267		$	336,570
(虧損)非控股權益可歸因於非控股權益的非持續經營收入淨額	(7		)	57			(80		)	357
Vornado的淨收入	335,438			203,179			2,942,187			336,927
優先股股息	(12,532		)	(12,534		)	(37,598		)	(38,103		)
優先股發行成本	—			—			—			(14,486		)
普通股股東應佔淨利潤	322,906			190,645			2,904,589			284,338
分配給未歸屬參與證券的收益	(33		)	(17		)	(291		)	(33		)
每股基本收益分子	322,873			190,628			2,904,298			284,305
假設轉換的影響：
可轉換優先股股利	14			15			43			47
分配給績效計劃單位的收益	—			—			9			127
稀釋每股收益分子	$	322,887		$	190,643		$	2,904,350		$	284,479

分母：
每股基本收益分母-加權平均股份	190,814			190,245			190,762			190,176
攤薄證券的效力⁽¹⁾:
員工股票期權和限制性股票獎勵	176			1,045			227			972
可轉換優先股	34			37			35			38
超出績效計劃單位	—			—			3			106
每股稀釋收益分母-加權平均股份和假設轉換	191,024			191,327			191,027			191,292

每普通股收益-基本：
持續經營收入，淨額	$	1.69		$	1.00		$	15.22		$	1.50
每普通股淨收益	$	1.69		$	1.00		$	15.22		$	1.50

每股普通股收益-稀釋：
持續經營收入，淨額	$	1.69		$	1.00		$	15.20		$	1.49
每普通股淨收益	$	1.69		$	1.00		$	15.20		$	1.49

____________________


(1)	稀釋證券的影響不包括13,431和12,372加權平均普通股等價物，用於截至2019年9月30日的三個月和2018分別，和13,067和12,220加權平均普通股等價物九個月結束 2019年9月30日和2018，因為它們的作用是抗稀釋的。

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合併財務報表附註-續

(未審核)


20.	每股收益/每甲類單位收益-續

Vornado Realty L.P.

下表介紹了(I)每A類單位的基本收入(包括未償還的A類單位的加權平均數，而不考慮稀釋潛力A類單位)和(Ii)每A類單位的稀釋收入(包括加權平均A類單位和稀釋A類單位等值)的計算。未歸屬的基於股份的支付獎勵包含不可喪失的股息權利，無論支付或未支付，均作為參與證券入賬。收益分配給參與證券，其中包括Vornado限制性股票獎勵，OP單位和OPPS，基於兩級法。其他潛在的攤薄股份等價物，如Vornado股票期權、AO LTIP單位和業績條件AO LTIP單位，包括在使用庫存股方法計算稀釋每股收益時，而我們A系列可轉換優先股的稀釋效應通過應用IF-轉換方法反映在稀釋每股收益中。



(以千為單位的金額，每單位金額除外)	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019			2018			2019			2018
分子：
持續經營收入，扣除合併子公司非控制性權益的收入	$	358,083		$	215,789		$	3,139,626		$	355,538
(虧損)停業收入	(8		)	61			(85		)	381
Vornado Realty L.P.的淨收入	358,075			215,850			3,139,541			355,919
優選單位分佈	(12,574		)	(12,582		)	(37,722		)	(38,248		)
優先單位發行成本	—			—			—			(14,486		)
A類單位持有人的淨收入	345,501			203,268			3,101,819			303,185
分配給未歸屬參與證券的收益	(2,449		)	(997		)	(14,807		)	(2,259		)
A類單位基本收入分子	343,052			202,271			3,087,012			300,926
假設轉換的影響：
可轉換優選單位分佈	14			15			43			47
每A類單位稀釋收益的分子	$	343,066		$	202,286		$	3,087,055		$	300,973

分母：
A類單位基本收入分母加權平均單位	203,009			202,103			202,903			202,033
攤薄證券的效力⁽¹⁾:
Vornado股票期權，Vornado限制性股票獎勵，op單位和opps	507			1,454			478			1,329
可轉換優先單位	34			37			35			38
A類單位稀釋收益的分母-加權平均單位和假設換算	203,550			203,594			203,416			203,400

每A級單位收入-基本：
持續經營收入，淨額	$	1.69		$	1.00		$	15.21		$	1.49
每A級單位淨收入	$	1.69		$	1.00		$	15.21		$	1.49

每A級單位-稀釋後的收入：
持續經營收入，淨額	$	1.69		$	0.99		$	15.18		$	1.48
每A級單位淨收入	$	1.69		$	0.99		$	15.18		$	1.48

____________________


(1)	稀釋證券的影響不包括905和105加權平均A類單位當量截至2019年9月30日的三個月和2018分別，和678和112加權平均A類單位等值截至2019年9月30日的9個月和2018，因為它們的作用是抗稀釋的。

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


21.	租約

作為出租人

我們根據經營租約將空間出租給租户。大部分租約規定按月預付固定基礎租金。寫字樓租賃一般要求租户報銷高於其基準年成本的運營成本和房地產税。某些租約規定轉嫁給租户，讓他們分擔房產税、保險和公共區域維護。某些租賃還需要根據租户銷售的百分比支付額外的可變租金。我們的租户沒有一個佔總收入的10%以上截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018好的。我們已選擇將租賃收入(包括基租金和可變租金)和公共區域維修費用的報銷作為單一租賃組成部分在我們的綜合收益表上記錄為“租賃收入”。自.起2019年9月30日，根據ASC 842，不可註銷經營租賃項下的未來未貼現現金流量如下：



(以千為單位)	截至2019年9月30日
2019年剩餘時間	$	327,246
在截至12月31日的一年裏，
2020	1,263,818
2021	1,241,049
2022	1,174,436
2023	1,060,495
2024	885,891
此後	4,336,649

截至2018年12月31日，根據ASC 840，不可取消運營租賃下的未來未貼現現金流如下：



(以千為單位)	截至2018年12月31日
在截至12月31日的一年裏，
2019	$	1,547,162
2020	1,510,097
2021	1,465,024
2022	1,407,615
2023	1,269,141
此後	5,832,467

租賃收入的組成部分截至2019年9月30日的3個月和9個月分別為：



(以千為單位)	截至2019年9月30日的三個月		截至2019年9月30日的九個月
固定租賃收入	$	351,426	$	1,159,037
可變租賃收入	62,917		151,844
租賃收入	$	414,343	$	1,310,881

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)

21. 租約-續

作為承租人

我們有多個地面租約，這些土地租約被歸類為經營租約。2019年1月1日，我們記錄了$526,866,000ROU資產和租賃負債。我們的ROU資產減少了$37,269,000從“其他負債”重新分類的應計租金費用和$4,267,000獲得的高於市場的租賃負債的淨額，從“遞延收入”重新分類，並增加了$23,665,000收購的低於市場的租賃資產的淨額，從“已識別的無形資產，累計攤銷淨額”重新分類，以及$1,584,000預付租賃款項從“其他資產”重新分類。自.起2019年9月30日，我們的ROU資產和租賃負債是$370,604,000和$490,978,000分別為。

應用於衡量每個ROU資產和租賃負債的貼現率是基於我們的增量借款利率(“IBR”)。我們考慮整體經濟環境和我們的信用評級以及各種融資和資產特定調整的因素，以確保IBR適合相關租賃的預期用途。由於我們沒有選擇應用事後認識，根據ASC 840確定的租賃期限假設被結轉並應用於計算根據ASC 842記錄的租賃負債。吾等之若干地契提供續期選擇權，吾等根據相關經濟因素評估該等選擇權，以確定吾等是否合理地肯定行使或不行使該選擇權。我們有理由肯定將會行使的與續訂期間相關的租賃付款包括在相應租賃負債和ROU資產的計量中。

下表列出了截至#年與我們租賃負債的計量有關的信息2019年9月30日:



(以千為單位)	截至2019年9月30日
加權平均剩餘租賃期限(年)	40.89
加權平均貼現率	4.85		%
為經營租賃支付的現金	$	20,289

我們在綜合損益表中確認租金費用為“經營”費用的組成部分。租金費用包括固定租金和可變租金。可變租賃付款包括百分比租金和基於指數或費率的租金重置。下表列出了房租費用的詳細情況截至2019年9月30日的3個月和9個月:



(以千為單位)	截至2019年9月30日的三個月		截至2019年9月30日的九個月
固定租金費用	$	7,237	$	26,552
可變租金費用	472		1,626
租金費用	$	7,709	$	28,178

自.起2019年9月30日，經營土地租賃項下的未來租賃付款如下：



(以千為單位)	截至2019年9月30日
2019年剩餘時間	$	6,431
在截至12月31日的一年裏，
2020	28,739
2021	29,133
2022	30,033
2023	30,448
2024	30,882
此後	1,046,349
未貼現現金流總額	1,202,015
現值折扣	(711,037		)
租賃負債	$	490,978

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)

21. 租約-續

作為承租人-續

截至2018年12月31日，根據ASC 840，運營地面租賃項下的未來租賃付款如下：



(以千為單位)	截至2018年12月31日
在截至12月31日的一年裏，
2019	$	46,147
2020	45,258
2021	42,600
2022	43,840
2023	44,747
此後	1,612,627

我們的某些地面租賃須根據標的資產在指定未來日期的評估價值的百分比進行公平市場租金重置。公平市場租金重置不會導致相關使用權資產和租賃負債的重新計量。公平的市場租金重置，可能是重大的，將在其發生的期間內確認。

法利辦公室和零售大樓

之前詳述的未來租賃付款不包括Farley Office and Retail Building(“項目”)的地面和建築租賃。我們有一個95.0%與相關公司(“相關”)的所有權利益由紐約州的一個實體帝國開發公司(“ESD”)指定來開發該項目。該項目將包括一個新的Moynihan列車廳和大約845,000可出租的商業空間面積約為2平方英尺725,000約2平方英尺的辦公空間120,000一平方英尺的零售空間。合資企業有一個99-與ESD就該項目的商業空間進行為期一年的三網租賃。由於該項目正在施工，租約尚未開始。

該合資企業已與ESD簽訂了一項開發協議，將與Vornado和相關各方建立毗鄰的Moynihan列車大廳，以保證合資企業的義務。該合資企業已與Skanska Moynihan Train Hall Builders簽訂了設計-建造合同，根據該合同，他們將建造Moynihan Train Hall，從而履行合資企業對可持續發展教育的所有義務。Skanska Moynihan Train Hall Builders的義務已由Skanska USA擔保，並由Skanska AB提供全面擔保。由於我們參與了資產的建設，根據ASC 842-40-55，我們被視為財產的會計所有者。租賃的未來未貼現現金流，包括代替房地產税的固定付款2019年9月30日分別為：



(以千為單位)	截至2019年9月30日
2019年剩餘時間	$	—
在截至12月31日的一年裏，
2020	10,402
2021	7,229
2022	7,444
2023	7,809
2024	8,330
此後	519,048

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


22.	承諾和或有事項

保險

除Farley Office和Retail Building外，我們為我們的物業提供一般責任保險，限額為$300,000,000每次發生和每次財產，以及所有風險財產和租賃價值保險，限額為$2.0十億每次發生，對某些危險(如洪水和地震)有子限制。我們在加州的房產有地震保險，承保範圍為$350,000,000每次發生並總計，但可扣除的金額為5%受影響財產的價值。我們保持對經過認證的恐怖主義行為的報道，限制為$4.0十億每次出現並在總體上(如下面的限制)，$760,000,000未經認證的恐怖主義行為，以及$2.0十億根據2015年“恐怖主義風險保險計劃重新授權法案”的定義，涉及核、生物、化學和放射性(“NBCR”)恐怖主義事件的每次事件和總計恐怖主義事件，該法案將於2020年12月到期。

賓夕法尼亞廣場保險公司，LLC(“PPIC”)，我們全資擁有的合併子公司，就部分風險財產和租賃價值保險以及部分我們的地震保險範圍充當再保險人，並且是包括NBCR行為在內的恐怖主義行為的直接保險人。恐怖主義行為(不包括NBCR行為)的保險由第三方保險公司和聯邦政府完全再保險，不涉及PPIC。對於NBCR法案，PPIC負責扣除$1,456,071和19%聯邦政府負責承保損失的剩餘部分。我們對PPIC造成的任何損失負有最終責任。

對於Farley Office and Retail Building，我們維持一般責任保險，限額為$100,000,000每次發生，以及建築商的風險保險，包括現有財產和開發活動的承保範圍$2.8十億每個事件和聚合。我們保持對認證和非認證恐怖主義行為的覆蓋，限制為$1.0十億每個事件和聚合。

我們繼續監測保險市場的狀況以及恐怖主義行為的承保範圍和費用。然而，我們無法預測未來將以商業上合理的條款提供何種保險。我們對超出保險範圍的免賠額和損失負責，這可能是實質性的.

我們的債務工具，包括由我們的財產擔保的抵押貸款，高級無擔保票據和循環信貸協議，包含要求我們維持保險的習慣契約。雖然我們相信我們有足夠的保險承保這些協議的目的，我們可能無法在未來以合理的成本獲得同等金額的承保範圍。此外，如果貸款人堅持要求我們獲得比我們能夠獲得的更大的承保範圍，這可能會對我們的融資或再融資能力產生不利影響，並擴大我們的投資組合。

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


22.	承諾和或有事項-續

其他承諾和或有事項

我們不時地捲入在日常業務過程中產生的法律訴訟。我們認為，在諮詢法律顧問後，這些問題的結果目前預計不會對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。

我們的每一處房產都在不同時期經歷了不同程度的環境評估。環境評估沒有揭示任何物質環境污染。然而，無法保證確定新的污染區域、污染範圍或已知範圍的變化、發現更多地點或清理要求的變化不會給我們帶來重大成本。

我們的抵押貸款對我們沒有追索權，但由第五大道640號、西34街7號和第七大道435號擔保的抵押貸款除外，這些抵押貸款由我們提供擔保，因此是我們税基的一部分。在某些情況下，我們提供擔保或主租賃租户空間。這些擔保和主租賃在滿足特定情況或償還相關貸款後終止。自.起2019年9月30日，這些擔保和主租賃的總金額約為$978,000,000.

自.起2019年9月30日, $15,880,000 在我們的一項無擔保循環信貸安排下，信用證的未付款。我們的無擔保循環信貸工具包含財務契約，要求我們保持最低利率覆蓋範圍和最高債務與市值比率，並在我們的評級低於Baa3/BBB的情況下提供更高的利率。我們的無擔保循環信貸安排包含借款的慣例先決條件，包括陳述和擔保，也包含可能導致加速償還的違約慣例事件，包括未能支付利息或本金等項目。

我們擁有一家合資企業95.0%所有權權益由紐約州的實體ESD指定開發Farley Office and Retail Building。該合資企業與ESD簽訂了開發協議，並與Skanska Moynihan Train Hall Builders簽訂了設計-建造合同。根據與ESD的發展協議，合資企業有義務與Vornado和相關各方共同建造Moynihan列車大廳，以保證合資企業的義務。根據設計-建造協議，Skanska Moynihan Train Hall Builders有義務履行合資企業的所有義務。Skanska Moynihan Train Hall Builders的義務已由Skanska USA擔保，並由Skanska AB提供全面擔保。

自.起2019年9月30日，我們希望為我們的某些部分擁有的實體提供額外的資金，合計大約$15,400,000.

自.起2019年9月30日，我們有大約合計的建設承諾$746,000,000.

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


23.	段信息

我們在以下可報告的部分運營，紐約和其他，這是基於我們如何管理我們的業務。

淨營業收入(“NOI”) 表示總收入減去營業費用。我們認為NOI是用於決策和評估我們部門的非槓桿化業績的主要非GAAP財務指標，因為它涉及總資產回報率，而不是槓桿股本回報率。由於物業是基於NOI進行買賣的，我們利用這一衡量標準做出投資決策，並將我們資產的表現與我們同行的業績進行比較。NOI不應被認為是淨收益的替代品。NOI可能無法與其他公司採用的類似名稱的措施相比較。

以下是股票和股票現金基礎上的噪聲彙總按市場細分截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018.



(以千為單位)	截至2019年9月30日的三個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	465,961		$	380,568		$	85,393
營業費用	226,359			188,159			38,200
噪聲-整合	239,602			192,409			47,193
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(18,096		)	(9,574		)	(8,522		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	86,024			82,649			3,375
共享時的噪聲	307,530			265,484			42,046
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(4,037		)	(5,560		)	1,523
股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493		$	259,924		$	43,569



(以千為單位)	截至2018年9月30日的三個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	542,048		$	462,446		$	79,602
營業費用	235,575			200,949			34,626
噪聲-整合	306,473			261,497			44,976
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(16,943		)	(11,348		)	(5,595		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	60,094			47,179			12,915
共享時的噪聲	349,624			297,328			52,296
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(8,743		)	(9,125		)	382
股份-現金基礎上的噪聲	$	340,881		$	288,203		$	52,678



(以千為單位)	截至2019年9月30日的九個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	1,463,732		$	1,200,234		$	263,498
營業費用	694,006			574,073			119,933
噪聲-整合	769,726			626,161			143,565
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(51,915		)	(31,011		)	(20,904		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	236,400			211,394			25,006
共享時的噪聲	954,211			806,544			147,667
直線租金的非現金調整，收購的低於市值租賃的攤銷，淨額和其他	530			(3,741		)	4,271
股份-現金基礎上的噪聲	$	954,741		$	802,803		$	151,938



(以千為單位)	截至2018年9月30日的九個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	1,620,303		$	1,369,482		$	250,821
營業費用	709,158			599,768			109,390
噪聲-整合	911,145			769,714			141,431
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(51,415		)	(34,653		)	(16,762		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	193,359			146,730			46,629
共享時的噪聲	1,053,089			881,791			171,298
直線租金的非現金調整，收購的低於市值租賃的攤銷，淨額和其他	(39,172		)	(39,161		)	(11		)
股份-現金基礎上的噪聲	$	1,013,917		$	842,630		$	171,287

Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

合併財務報表附註-續

(未審核)


23.	段信息-續

以下是淨收益(最直接可比較的GAAP財務衡量標準)與每股NOI和每股現金基礎NOI的對賬截至2019年9月30日的3個月和9個月和2018.



(以千為單位)	在過去的三個月裏九月三十日，						在過去的九個月裏九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
淨收入	$	363,849		$	219,162		$	3,173,586		$	324,782
折舊和攤銷費用	96,437			113,169			326,181			333,701
一般及行政費用	33,237			31,977			130,129			108,937
交易相關成本、減值損失和其他	1,576			2,510			103,315			16,683
部分擁有實體的收入	(25,946		)	(7,206		)	(56,139		)	(6,059		)
(收入)房地產基金投資損失	(2,190		)	190			13,780			37,973
利息和其他投資收入，淨額	(3,045		)	(2,893		)	(15,930		)	(9,401		)
利息和債務費用	61,448			88,951			226,940			264,774
轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益	—			—			(2,571,099		)	—
處置全資資產和部分資產的淨收益	(309,657		)	(141,269		)	(641,664		)	(164,828		)
所得税費用	23,885			1,943			80,542			4,964
停業損失(收入)	8			(61		)	85			(381		)
部分擁有實體的噪聲	86,024			60,094			236,400			193,359
歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(18,096		)	(16,943		)	(51,915		)	(51,415		)
共享時的噪聲	307,530			349,624			954,211			1,053,089
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(4,037		)	(8,743		)	530			(39,172		)
股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493		$	340,881		$	954,741		$	1,013,917

獨立註冊會計師事務所報告

致Vornado Realty Trust的股東和董事會

中期財務信息審查結果

吾等已審閲隨附的Vornado Realty Trust及其附屬公司(“貴公司”)截至二零一九年九月三十日的綜合資產負債表，截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止三個月及九個月期間的相關綜合收益表、全面收益表及權益變動表，以及截至二零一九年九月三十日及二零一八年九月三十日止九個月期間的現金流量，以及相關附註(統稱為“中期財務資料”)。根據我們的審查，我們不知道應對隨附的中期財務信息作出任何重大修改，以使其符合美國普遍接受的會計原則。

我們先前根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了公司截至2018年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合收入、全面收入、權益變動和現金流量表；在我們於2019年2月11日提交的報告中，我們對這些綜合財務報表表達了無保留的意見。我們認為，所附的截至2018年12月31日的綜合資產負債表中的信息在所有重大方面均已就其來源的綜合資產負債表進行了公允陳述。

評審結果的依據

這一臨時財務信息是公司管理層的責任。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須獨立於本公司。

我們根據PCAOB的標準進行了審查。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。它的範圍比根據PCAOB標準進行的審計範圍小得多，PCAOB的目標是對整個財務報表發表意見。因此，我們不會發表這樣的意見。

/s/Deloitte&Touche LLP

帕西帕尼，新澤西州

2019年10月28日

獨立註冊會計師事務所報告

致Vornado Realty L.P.

中期財務信息審查結果

我們審閲了Vornado Realty L.P.及其附屬公司(“合夥企業”)截至2019年9月30日的綜合資產負債表，截至2019年9月30日和2018年9月30日止三個月和九個月期間的相關綜合收益表、全面收益和權益變動表，以及截至2019年和2018年9月30日的九個月期間的現金流量，以及相關附註(統稱為“中期財務信息”)。根據我們的審查，我們不知道應對隨附的中期財務信息作出任何重大修改，以使其符合美國普遍接受的會計原則。

我們曾根據上市公司會計監督委員會(美國)(PCAOB)的標準，審計合夥企業截至2018年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合收入、全面收入、權益變動和現金流量報表；在我們於2019年2月11日提交的報告中，我們對這些綜合財務報表表達了無保留的意見。我們認為，所附的截至2018年12月31日的綜合資產負債表中的信息在所有重大方面均已就其來源的綜合資產負債表進行了公允陳述。

評審結果的依據

這一臨時財務信息是公司管理層的責任。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須在合作伙伴關係方面保持獨立。

/s/Deloitte&Touche LLP

帕西帕尼，新澤西州

2019年10月28日

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

本季度報告中包含的某些陳述構成前瞻性陳述，這一術語在1933年“證券法”(修訂後)的“27A節”和“1934年證券交易法”(修訂後)的“21E節”中有定義。前瞻性陳述不能保證業績。它們代表我們的意圖、計劃、期望和信念，並受到許多假設、風險和不確定性的影響。我們未來的結果、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中所表達的大不相同。通過查找“近似”、“相信”、“預計”、“預計”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”或其他類似表述，您可以在本季度報告的Form 10-Q中找到許多此類陳述。我們還注意到以下前瞻性陳述：就我們的開發和再開發項目而言，估計完成日期、估計項目成本和完成成本；以及對未來資本支出、向普通股東和優先股東派息以及運營夥伴關係分配的估計。決定這些和我們其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。有關可能對我們的前瞻性陳述的結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲“第1A項”。我們截止年度的Form 10-K年度報告第一部分中的“風險因素”2018年12月31日對於這些陳述，我們要求保護1995年“私人證券訴訟改革法”中包含的前瞻性陳述的安全港。我們告誡您不要過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅針對本季度報告的日期(格式為“10-Q”)或通過引用合併的任何文件的日期。我們或代表我們行事的任何人隨後發表的所有書面和口頭前瞻性聲明均明確符合本節中包含或提及的警告性聲明的全部內容。我們不承擔任何義務公開發布對我們的前瞻性陳述的任何修改，以反映本季度報告日期之後發生的事件或情況。

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括對我們的綜合財務報表的討論截至2019年9月30日的3個月和9個月.·按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求我們作出估計和假設，影響財務報表編制之日的資產和負債報告金額，披露或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用數額。實際結果可能與那些估計值不同。截至2019年9月30日的3個月和9個月不一定表示全年的經營結果。？為了符合本年度的呈報方式，某些上一年的餘額已被重新分類。

概述

Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家全面整合的房地產投資信託(“REIT”)，通過Vornado Realty L.P.(特拉華州的一家有限合夥企業(“運營合夥企業”))開展業務，並且其在房地產中的幾乎所有權益都由Vornado Realty L.P.持有。Vornado是唯一的普通合夥人，大約擁有93.1%共同有限合夥在經營合夥中的權益2019年9月30日所有對“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的提述統稱為Vornado、運營夥伴關係和由Vornado合併的那些實體/子公司。

我們與大量的房地產業主和開發商競爭，其中一些人可能願意接受較低的投資回報。競爭的主要因素是租金、售價、地點的吸引力、物業的質素和廣度，以及所提供的服務質素。除其他因素外，我們的成功取決於全球、國家、地區和地方經濟的趨勢、當前和潛在租户和客户的財務狀況和經營結果、資金的可用性和成本、建築和翻新成本、税收、政府法規、立法、人口和就業趨勢。請參閲我們截止年度的年度報告Form 10-K的第I部分中的“風險因素”2018年12月31日有關這些因素的其他信息。

沃納多房地產信託

季度結束2019年9月30日財務結果摘要

網收入截至季度末應佔普通股股東2019年9月30日是$322,906,000，或$1.69每攤薄股，與$190,645,000，或$1.00稀釋後的每股收益，上一年的季度。2019年9月30日和2018包括影響期與期應佔普通股股東淨收益可比性的某些項目，這些項目列於第59頁的表中。？這些項目的總和，扣除非控股權益應佔的金額，增額網收入截至季度末應佔普通股股東2019年9月30日通過$270,282,000，或$1.41每攤薄股，及$125,839,000，或$0.66截至季度末的每股攤薄份額2018年9月30日.

可歸因於普通股股東的運營資金(“FFO”)加上截至季度的假設轉換2019年9月30日是$279,509,000，或$1.46每攤薄股，與$189,987,000，或$0.99稀釋後的每股，上一年的季度。？可歸因於普通股股東的FFO加上截至季度的假設轉換2019年9月30日和2018包括影響期間與期間FFO可比性的某些項目，這些項目列在第60頁的表中。^這些項目的總和，扣除非控股權益的金額，增額可歸因於普通股股東的FFO加上截至季度的假設轉換2019年9月30日通過$108,543,000，或$0.57每攤薄股，及$5,707,000，或$0.03截至季度末的每股攤薄份額2018年9月30日.

概述-續

九個月結束 2019年9月30日財務結果摘要

網收入可歸因於普通股股東截至2019年9月30日的9個月是$2,904,589,000，或$15.20每攤薄股，與$284,338,000，或$1.49每攤薄股份截至2018年9月30日的9個月。截至2019年9月30日的9個月和2018包括影響期與期應佔普通股股東淨收益可比性的某些項目，這些項目列於下一頁的表中。？這些項目的總和，扣除非控股權益應佔的金額，增額網收入可歸因於普通股股東截至2019年9月30日的9個月通過$2,784,217,000，或$14.57每攤薄股，及$95,031,000，或$0.50每攤薄股九個月結束 2018年9月30日.

普通股股東應佔淨收益的增加被(I)8，986，000美元，或稀釋後每股0.04美元，我們的直線租金應收賬款的非現金沖銷份額，(Ii)8，046，000美元，或稀釋後每股0.04美元，與2019年4月宣佈的新領導班子有關的基於時間的股權補償的非現金費用，以及(Iii)11，055，000美元，或每股0.05美元，部分抵銷。由於取消了對年滿65歲的參與者的基於時間的歸屬要求，加速歸屬以前發行的OP單元和Vornado限制性股票的非現金支出。

可歸因於普通股股東的FFO加上假設的轉換截至2019年9月30日的9個月是$691,522,000，或$3.62每攤薄股，與$519,640,000，或$2.72每攤薄股份截至2018年9月30日的9個月可歸因於普通股股東的FFO加上假設的轉換截至2019年9月30日的9個月和2018包括影響期間與期間FFO可比性的某些項目，這些項目列於表格第60頁。？這些項目的總和，扣除非控股權益的金額，增額可歸因於普通股股東的FFO加上假設的轉換截至2019年9月30日的9個月通過$196,586,000，或$1.03每攤薄股，及減少可歸因於普通股股東的FFO加上假設的轉換截至2018年9月30日的9個月通過$23,891,000，或$0.12每攤薄股。

普通股股東的FFO增加被(I)8，986，000美元，或稀釋後每股0.04美元，我們的直線租金應收賬款的非現金沖銷份額，(Ii)8，046，000美元，或稀釋後每股0.04美元，與2019年4月宣佈的新領導班子相關的基於時間的股權補償的非現金費用，以及(Iii)11，055，000美元，或每股0.05美元，部分抵銷。由於取消了對年滿65歲的參與者的基於時間的歸屬要求，加速歸屬以前發行的OP單元和Vornado限制性股票的非現金支出。

概述-續

下表調節了我們應歸屬於普通股股東的淨利潤與我們應歸屬於普通股股東的淨利潤之間的差額(經調整後)：



(以千為單位)	在過去的三個月裏九月三十日，						在過去的九個月裏九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
影響普通股股東淨收益的某些(收入)費用項目：
房地產銷售淨收益(主要是2019年我們在麥迪遜大道330的25%權益)	$	(178,769	)	$	(3,350	)	$	(178,769	)	$	(27,786	)
出售220箇中央公園南(“220 CPS”)公寓單位的税後淨收益	(109,035		)	—			(328,910		)	—
賓夕法尼亞州房地產投資信託(“PREIT”)普通股按市值計價的減少(從2019年3月12日起作為有價證券入賬)	4,875			—			19,211			—
我們在房地產基金投資中的(收入)損失份額	(1,455		)	748			22,207			(617		)
出售我們在第五大道666號辦公樓的所有權權益所獲得的淨收益	—			(134,032		)	—			(134,032		)
列剋星敦房地產信託(“列剋星敦”)普通股按市值計價減少(增加)(2019年3月1日出售)	—			7,942			(16,068		)	24,934
以前資本化的內部租賃成本⁽¹⁾	—			(1,444		)	—			(3,883		)
轉移到第五大道和時代廣場零售合資企業的淨收益，扣除非控股權益應佔的11，945美元	—			—			(2,559,154		)	—
非現金減值損失和相關沖銷，第五大道608號	—			—			108,592			—
出售Urban Edge Properties(“UE”)普通股的淨收益(2019年3月4日出售)	—			—			(62,395		)	—
與贖回40億美元5.00%優先無抵押票據有關的預付罰款，2022年1月到期	—			—			22,540			—
我們在紐約市有爭議的額外轉移税中的份額	—			—			—			23,503
優先股發行成本	—			—			—			14,486
其他	(4,811		)	(4,035		)	(857		)	2,061
	(289,195		)	(134,171		)	(2,973,603		)	(101,334		)
非控股權益在上述調整中的份額	18,913			8,332			189,386			6,303
影響普通股股東淨收益的某些(收入)費用項目的總和	$	(270,282	)	$	(125,839	)	$	(2,784,217	)	$	(95,031	)

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(1)	這個三個月和九個月結束 2018年9月30日由於2019年1月1日採用新的GAAP會計準則，內部租賃成本不能再資本化，先前資本化的內部租賃成本分別減少了1，444美元和3，883美元，在可比基礎上呈現了2018年“調整後”的財務結果。

概述-續

下表調節了我們歸於普通股股東的FFO加假設轉換與我們歸於普通股股東加假設轉換之間的差額，經調整後：



(以千為單位)	在過去的三個月裏九月三十日，						在過去的九個月裏九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
影響可歸因於普通股股東的FFO的某些(收入)支出項目加上假設的轉換：
出售220套CPS公寓單位的税後淨收益	$	(109,035	)	$	—		$	(328,910	)	$	—
我們在房地產基金投資中的(收入)損失份額	(1,455		)	748			22,207			(617		)
以前資本化的內部租賃成本⁽¹⁾	—			(1,444		)	—			(3,883		)
第五大道608號非現金減值損失及相關核銷	—			—			77,156			—
與贖回40億美元5.00%優先無抵押票據有關的預付罰款，2022年1月到期	—			—			22,540			—
我們在紐約市有爭議的額外轉移税中的份額	—			—			—			23,503
優先股發行成本	—			—			—			14,486
其他	(5,229		)	(5,389		)	(2,931		)	(7,854		)
	(115,719		)	(6,085		)	(209,938		)	25,635
非控股權益在上述調整中的份額	7,176			378			13,352			(1,744		)
影響可歸因於普通股股東的FFO的某些(收入)費用項目加假設轉換的總和，淨額	$	(108,543	)	$	(5,707	)	$	(196,586	)	$	23,891

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(1)	這個三個月和九個月結束 2018年9月30日由於2019年1月1日採用新的GAAP會計準則，內部租賃成本不能再資本化，先前資本化的內部租賃成本分別減少了1，444美元和3，883美元，在可比基礎上呈現了2018年“調整後”的財務結果。

Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.

同店每股淨營業收入(“NOI”)

我們的紐約分部，MART和555 California Street的相同店鋪噪音在份額和相同店鋪噪音在股票-現金基礎上的增加(減少)的百分比彙總如下。



		總計		紐約⁽¹⁾		MART		加利福尼亞州街555號
共享%處的相同存儲噪音增加(減少)：
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的三個月	0.9	%	0.5	%	(2.8	)%	13.9	%
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的9個月	0.6	%	(0.2	)%	2.2	%	11.9	%
	截至2019年9月30日的三個月與2019年6月30日相比	(0.8	)%	1.9	%	(21.2	)%	(1.1	)%

共享時的相同商店噪聲-現金基礎%增加(減少)：
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的三個月	1.0	%	0.3	%	(1.0	)%	17.7	%
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的9個月	2.7	%	1.6	%	5.5	%	15.7	%
	截至2019年9月30日的三個月與2019年6月30日相比	(2.7	)%	(0.4	)%	(19.3	)%	(2.2	)%

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		增額
(1)	不包括賓夕法尼亞酒店，相同的商店噪音在份額%增加：
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的三個月	1.2	%
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的9個月	0.4	%
	截至2019年9月30日的三個月與2019年6月30日相比	2.4	%

	不包括賓夕法尼亞酒店，同一商店的NOI按份額-現金基礎%增加：
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的三個月	1.0	%
	與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的9個月	2.4	%
	截至2019年9月30日的三個月與2019年6月30日相比	0.1	%

同一存儲每股NOI的計算，我們的淨收入與每股NOI的對賬，每股現金基礎和FFO的NOI以及我們認為這些非GAAP財務措施有用的原因在以下管理層的財務狀況和運營結果的討論和分析頁面中提供。

概述-續

配置

220 CPS

列剋星敦

第五大道和時代廣場合資企業

我們保留了剩下的51.5%第五大道和時代廣場合資企業的共同利益51.0%對屬性和集合的興趣18.28億美元某些物業的優先股權。我們還提供了$500,000,000第五大道640號臨時優先股權的轉讓，直到2019年5月23日抵押貸款融資完成。所有優先股的年息均為4.25%頭五年，增加到4.75%在接下來的五年和以後以公式化的速度。它可以在一定條件下以遞延納税的方式贖回。

交易的現金淨收益為11.79億美元，在(I)扣除失敗者後$390,000,000第五大道666號的按揭貸款和償還$140,000,000第五大道655號的按揭貸款，(Ii)來自$500,000,000第五大道640號的抵押貸款，如下所述，(Iii)大約$23,000,000用於購買非控股投資者的權益和(Iv)大約$53,000,000交易成本(包括$17,000,000與第五大道666號抵押貸款的失敗有關的費用)。

概述-續

處置-續

第五大道和時代廣場合資企業-續

麥迪遜大道330號

M街3040號

融資

2019年1月28日，一家合資企業，我們有一個45.1%利息，已完成$167,500,000第九大道61號的再融資 a 166,000位於曼哈頓肉類加工區的面積為2平方英尺的寫字樓和零售物業，完全租給了安泰和星巴克。只有七年期利息的貸款利率為倫敦銀行同業拆借利率+(Libor Plus)。1.35% (3.40%自.起2019年9月30日)並於2026年1月到期。我們實現淨收益約為$31,000,000好的。這筆貸款取代了以前的$90,000,000LIBOR PLUS計息的建設貸款3.05%並計劃在2021年成熟。

2019年2月12日，我們完成了$580,000,000西33街100號的再融資，a110萬平方英尺的曼哈頓房產包括859,000平方英尺的辦公空間和256,000平方英尺的曼哈頓購物中心。純利息貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)。1.55% (3.62%截至2019年9月30日)並於2024年4月到期，二一-年延期選項。這筆貸款取代了以前的$580,000,000LIBOR PLUS計息的貸款1.65%並計劃在2020年7月成熟。

2019年3月26日，我們增加到15億美元(從12.5億美元)並延長至2024年3月(完全延長)從2022年2月起，我們的二無擔保循環信貸。擴大貸款的利率從libor plus下調。1.00%致LIBOR PLUS0.90%好的。這個設施費用保持在20個基點不變。

2019年5月24日，我們延長了$375,000,000第七大道888號的按揭貸款，a886,000平方英尺的曼哈頓辦公樓，從2020年12月到2025年12月。延長按揭貸款的利率為libor plus。1.70% (3.73% 自.起2019年9月30日)。根據現有的掉期協議，$375,000,000抵押貸款已轉換為3.25%到2020年12月。

概述-續

融資-續

租賃活動

下表中的租賃活動和相關統計數據基於期內簽訂的租賃，並不打算根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)與租金收入的開始相一致。第二代轉租空間是指空置超過九個月的面積，租户改善和租賃佣金是基於我們在此期間租賃的平方英尺份額。



(數千平方英尺)		紐約
		辦公室			零售			MART			加利福尼亞州街555號
截至2019年9月30日的三個月
	租賃總面積	197			26			45			50
	我們租用的部分平方英尺：	171			24			45			35
	初始租金⁽¹⁾	$	80.44		$	145.54		$	48.54		$	96.54
	加權平均租賃期限(年)	6.5			5.4			5.5			8.5
	第二代轉租空間：
	平方英尺	108			17			43			29
	GAAP基礎：
	直線租金⁽²⁾	$	77.33		$	135.49		$	46.46		$	108.38
	優先直線租金	$	60.16		$	117.16		$	40.42		$	65.87
	百分比增加	28.5		%	15.6		%	14.9		%	64.5		%
	現金基礎：
	初始租金⁽¹⁾	$	78.77		$	131.49		$	47.87		$	97.41
	先前增加的租金	$	64.22		$	123.82		$	44.88		$	69.94
	百分比增加	22.7		%	6.2		%	6.7		%	39.3		%

	租户改善和租賃佣金：
	每平方英尺	$	85.35		$	44.85		$	55.67		$	84.46
	每年每平方英尺	$	13.13		$	8.31		$	10.12		$	9.94
	初始租金百分比	16.3		%	5.7		%	20.9		%	10.3		%

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看見下一頁的註釋。

概述-續

租賃活動-續



(數千平方英尺)		紐約
		辦公室			零售			MART			加利福尼亞州街555號
截至2019年9月30日的9個月
	租賃總面積	814			144			234			141
	我們租用的部分平方英尺：	676			134			234			99
	初始租金⁽¹⁾	$	78.81		$	143.61		$	49.24		$	87.56
	加權平均租賃期限(年)	7.9			11.7			6.3			6.3
	第二代轉租空間：
	平方英尺	499			119			230			93
	GAAP基礎：
	直線租金⁽²⁾	$	74.22		$	149.93		$	48.22		$	92.50
	優先直線租金	$	69.48		$	117.94		$	42.83		$	58.57
	百分比增加	6.8		%	27.1		%	12.6		%	57.9		%
	現金基礎：
	初始租金⁽¹⁾	$	75.62		$	137.36		$	49.08		$	87.29
	先前增加的租金	$	71.28		$	126.86		$	46.18		$	66.31
	百分比增加	6.1		%	8.3		%	6.3		%	31.6		%

	租户改善和租賃佣金：
	每平方英尺	$	82.88		$	51.02		$	35.42		$	57.71
	每年每平方英尺	$	10.49		$	4.36		$	5.62		$	9.16
	初始租金百分比	13.3		%	3.0		%	11.4		%	10.5		%

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(1)	代表每平方英尺的現金基礎加權平均起租，這通常表示市場租金。大多數租賃包括免費租金和定期遞增租金，這不包括在初始現金基礎租金每平方英尺，但包括在公認會計原則基礎直線租金每平方英尺。


(2)	代表GAAP基礎加權平均租金每平方英尺，在各自的租約期限內確認，幷包括免費租金和租金定期遞增的影響。

概述-續

面積(使用中)和佔有率(截至#年)2019年9月30日



(數千平方英尺)		平方英尺(使用中)
	數量特性	總計投資組合	我們的分享	佔用率%
紐約：
辦公室	35	19,060	16,192	96.8	%
零售(包括在我們辦公室物業基礎上的零售物業)	69	2,404	1,959	95.9	%
住宅-1，679個單位	10	1,526	793	96.8	%
亞歷山大公司(“Alexander‘s”)包括312個住宅單位	7	2,254	730	99.5	%
賓夕法尼亞酒店	1	1,400	1,400
		26,644	21,074	96.8	%
其他：
MART	3	3,693	3,684	95.0	%
加利福尼亞州街555號	3	1,741	1,218	100.0	%
其他	10	2,527	1,192	92.9	%
		7,961	6,094

截至2019年9月30日的總面積		34,605	27,168

面積(使用中)和佔有率(截至#年)2018年12月31日



(數千平方英尺)		平方英尺(使用中)
	數量特性	總計投資組合	我們的分享	佔用率%
紐約：
辦公室	36	19,858	16,632	97.2	%
零售(包括在我們辦公室物業基礎上的零售物業)	71	2,648	2,419	97.3	%
住宅-1，687個單位	10	1,533	800	96.6	%
亞歷山大的，包括312個住宅單位	7	2,437	790	91.4	%
賓夕法尼亞酒店	1	1,400	1,400
		27,876	22,041	97.0	%
其他：
MART	3	3,694	3,685	94.7	%
加利福尼亞州街555號	3	1,743	1,220	99.4	%
其他	10	2,522	1,187	92.8	%
		7,959	6,092

截至2018年12月31日的總面積		35,835	28,133

關鍵會計政策

我們關鍵會計政策的摘要包含在截止年度的Form 10-K年度報告中2018年12月31日好的。為.截至2019年9月30日的9個月，除了通過會計準則編碼主題842外，這些政策沒有實質性的變化，租約，在備註中描述3 - 最近發佈的會計文獻和注意事項 21 - 租約本季度報告第一部分第一項未經審計的合併財務報表在表格10-Q上。

最近發佈的會計文獻

請參閲註釋3 - 最近發佈的會計文獻關於可能影響我們的最近會計聲明的信息，請參閲本季度報告第一部分第一項中未經審計的綜合財務報表(Form 10-Q)。

按部門劃分的每股淨營業收入截至2019年9月30日的三個月和2018

NOI表示總收入減去營業費用。我們認為NOI是用於決策和評估我們部門的非槓桿化業績的主要非GAAP財務指標，因為它涉及總資產回報率，而不是槓桿股本回報率。由於物業是基於NOI進行買賣的，我們利用這一衡量標準做出投資決策，並將我們資產的表現與我們同行的業績進行比較。NOI不應被認為是淨收益的替代品。NOI可能無法與其他公司採用的類似名稱的措施相比較。

以下是股票和股票現金基礎上的噪聲彙總截至三個月按部門劃分2019年9月30日和2018.



(以千為單位)	截至2019年9月30日的三個月
	總計			紐約⁽¹⁾			其他
總收入	$	465,961		$	380,568		$	85,393
營業費用	226,359			188,159			38,200
噪聲-整合	239,602			192,409			47,193
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(18,096		)	(9,574		)	(8,522		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	86,024			82,649			3,375
共享時的噪聲	307,530			265,484			42,046
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(4,037		)	(5,560		)	1,523
股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493		$	259,924		$	43,569

___________________


(1)	反映了於2019年4月18日向第五大道和時代廣場合營公司貢獻的物業中45.4%的普通股股權的轉讓。



(以千為單位)	截至2018年9月30日的三個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	542,048		$	462,446		$	79,602
營業費用	235,575			200,949			34,626
噪聲-整合	306,473			261,497			44,976
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(16,943		)	(11,348		)	(5,595		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	60,094			47,179			12,915
共享時的噪聲	349,624			297,328			52,296
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(8,743		)	(9,125		)	382
股份-現金基礎上的噪聲	$	340,881		$	288,203		$	52,678

按部門劃分的每股淨營業收入截至2019年9月30日的三個月和2018 -續

在截至三個月的時間裏，我們紐約和其他NOI的要素所佔份額2019年9月30日和2018總結如下。



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，
	2019		2018
紐約：
辦公室⁽¹⁾	$	177,469	$	184,146
零售⁽¹⁾	68,159		92,858
住宅	5,575		5,202
亞歷山大的	11,269		10,626
賓夕法尼亞酒店	3,012		4,496
紐約總數	265,484		297,328

其他：
MART	24,862		25,257
加利福尼亞州街555號	15,265		13,515
其他投資⁽²⁾	1,919		13,524
總計其他	42,046		52,296

共享時的噪聲	$	307,530	$	349,624

___________________


(1)	反映了於2019年4月18日向第五大道和時代廣場合營公司貢獻的物業中45.4%的普通股股權的轉讓。


(2)	三個月結束2018年9月30日包括來自第五大道666號辦公室公寓的1，737美元(2018年8月3日出售)，來自PREIT的5，119美元(從2019年3月12日開始作為有價證券入賬)，以及來自UE的2，859美元(於2019年3月4日出售)。

截至三個月的紐約和其他以股票-現金為基礎的NOI的要素2019年9月30日和2018總結如下。



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，
	2019		2018
紐約：
辦公室⁽¹⁾	$	174,796	$	181,575
零售⁽¹⁾	65,636		84,976
住宅	5,057		5,358
亞歷山大的	11,471		11,774
賓夕法尼亞酒店	2,964		4,520
紐約總數	259,924		288,203

其他：
MART	26,588		26,234
加利福尼亞州街555號	15,325		13,070
其他投資⁽²⁾	1,656		13,374
總計其他	43,569		52,678

股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493	$	340,881

___________________


(1)	反映了於2019年4月18日向第五大道和時代廣場合營公司貢獻的物業中45.4%的普通股股權的轉讓。


(2)	三個月結束2018年9月30日包括來自第五大道666號辦公室公寓的1，704美元(2018年8月3日出售)，來自PREIT的5，157美元(從2019年3月12日開始作為可銷售證券入賬)，以及來自UE的2，553美元(於2019年3月4日出售)。

淨收益與每股淨營業收益的對賬截至2019年9月30日的三個月和2018

以下是截至三個月的淨收入與每股淨收益和每股現金基礎淨收益的對賬結果2019年9月30日和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，
	2019			2018
淨收入	$	363,849		$	219,162
折舊和攤銷費用	96,437			113,169
一般及行政費用	33,237			31,977
交易相關成本、減值損失和其他	1,576			2,510
部分擁有實體的收入	(25,946		)	(7,206		)
(收入)房地產基金投資損失	(2,190		)	190
利息和其他投資收入，淨額	(3,045		)	(2,893		)
利息和債務費用	61,448			88,951
處置全資資產和部分資產的淨收益	(309,657		)	(141,269		)
所得税費用	23,885			1,943
停業損失(收入)	8			(61		)
部分擁有實體的噪聲	86,024			60,094
歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(18,096		)	(16,943		)
共享時的噪聲	307,530			349,624
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(4,037		)	(8,743		)
股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493		$	340,881

按地區劃分的NOI共享

以下是截至三個月按地理區域劃分的NOI所佔份額的百分比摘要2019年9月30日和2018.



	截至9月30日的三個月，
	2019		2018
地區：
紐約市大都市區	87	%	88	%
伊利諾伊州芝加哥	8	%	8	%
加州舊金山	5	%	4	%
	100	%	100	%

操作結果-截至2019年9月30日的三個月與.相比2018年9月30日

營業收入

我們的收入，包括租金收入，費用和其他收入，是$465,961,000在過去的三個月裏2019年9月30日與.相比$542,048,000對於上一年的季度，減少的$76,087,000下面是細分(減少)增加的詳細情況：



(以千為單位)	總計			紐約			其他
(減少)增加原因：
租賃收入：
收購、處置及其他	$	5,453		$	5,750		$	(297	)
開發和再開發	(8,108		)	(8,197		)	89
賓夕法尼亞酒店	(1,371		)	(1,371		)	—
商展	(246		)	—			(246		)
物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(76,383		)	(76,383		)	—
相同的商店操作	4,346			(2,109		)	6,455
	(76,309		)	(82,310		)	6,001
費用和其他收入：
BMS清潔費	1,804			1,459			345
管理費和租賃費	(1,408		)	(693		)	(715		)
物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(300		)	(300		)	—
其他收入	126			(34		)	160
	222			432			(210		)

總收入(減少)增加	$	(76,087	)	$	(81,878	)	$	5,791

費用

我們的費用，包括經營，折舊和攤銷，一般和行政費用，遞延補償計劃負債的費用，以及與交易有關的成本，減值損失和其他，是$358,583,000在過去的三個月裏2019年9月30日，與$385,092,000對於上一年的季度，減少的$26,509,000下面是細分(減少)增加的詳細情況：



(以千為單位)		總計			紐約			其他
(減少)增加原因：
操作：
	收購、處置及其他	$	270		$	(455	)	$	725
	開發和再開發	(2,011		)	(2,079		)	68
	不可報銷的費用	(1,536		)	(1,417		)	(119		)
	賓夕法尼亞酒店	112			112			—
	商展	55			—			55
	BMS費用	1,443			1,443			—
	物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(11,741		)	(11,741		)	—
	相同的商店操作	4,192			1,347			2,845
		(9,216		)	(12,790		)	3,574
折舊及攤銷：
	收購、處置及其他	(671		)	(671		)	—
	開發和再開發	(918		)	(978		)	60
	物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(21,044		)	(21,044		)	—
	相同的商店操作	5,901			5,708			193
		(16,732		)	(16,985		)	253

一般和行政		1,260			3,129			(1,869		)

遞延薪酬計劃負債費用		(887		)	—			(887		)

交易相關成本、減值損失和其他		(934		)	—			(934		)

費用總額(減少)增加		$	(26,509	)	$	(26,646	)	$	137

操作結果-截至2019年9月30日的三個月與.相比2018年9月30日-續

部分擁有實體的收入

以下是截至三個月的部分擁有實體的收入構成2019年9月30日和2018.



(以千為單位)	所有權百分比 2019年9月30日	截至9月30日的三個月，
	所有權百分比 2019年9月30日	2019			2018
我們在淨收入(虧損)中的份額：
第五大道和時代廣場合資企業⁽¹⁾:
淨收益中的權益	51.5%	$	9,891		$	—
優先股本回報率，扣除我們應分擔的費用		9,545			—
		19,436			—
亞歷山大的	32.4%	6,692			5,427
部分擁有的辦公樓⁽²⁾	五花八門	(186		)	735
其他投資⁽³⁾	五花八門	4			1,044
		$	25,946		$	7,206

____________________


(1)	三個月結束2019年9月30日包括我們在第五大道和時代廣場合資公司51.5%的所有權。見注7-對部分擁有的實體的投資本季度報告第一部分第一項未經審計的綜合財務報表，請參閲Form 10-Q，以獲取更多信息。


(2)	包括公園大道280號，麥迪遜大道650號，公園大道1號，西34街7號，麥迪遜大道330號(於2019年7月11日出售)，西22街512號，第九大道61號，第十大道85號等。


(3)	包括獨立廣場、時裝中心商場/華盛頓大廈、羅斯林廣場、西93街50-70號、第五大道666號辦公公寓(2018年8月3日出售)、UE(2019年3月4日出售)、PREIT(從2019年3月12日起計為可銷售證券)等權益。

房地產基金投資收益(虧損)

以下是我們在截至三個月的房地產基金投資收入(虧損)的組成部分2019年9月30日和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，
	2019			2018
淨投資收益	$	2,190		$	3,093
持有投資的未實現淨損失	—			(3,283		)
房地產基金投資收益(虧損)	2,190			(190		)
可歸因於合併子公司非控股權益的收入減少	(735		)	(558		)
屬於經營合夥企業的房地產基金投資收入(虧損)	1,455			(748		)
減(收入)損失歸因於經營合夥企業中的非控制性權益	(95		)	46
歸因於Vornado的房地產基金投資收入(虧損)	$	1,360		$	(702	)

利息和其他投資收入，淨額

以下是截至三個月的利息和其他投資收入的組成部分，淨額2019年9月30日和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的三個月，
	2019			2018
有價證券公允價值遞減	$	(4,868	)	$	(7,699	)
現金及現金等價物和限制現金的利息	4,060			4,306
應收貸款利息⁽¹⁾	1,604			2,004
有價證券股息	1,312			3,354
其他，淨	937			928
	$	3,045		$	2,893

____________________


(1)	2018包括與先前償還給我們的夾層貸款投資相關的1，250美元的利潤分成。

操作結果-截至2019年9月30日的三個月與.相比2018年9月30日-續

利息和債務費用

截至三個月的利息和債務支出2019年9月30日是$61,448,000與.相比$88,951,000對於上一年的季度，減少的$27,503,000好的。This decrease was primarily due to(i)$9，906，000 of lower interest expense resulting from paydowns of the 220 CPS loan，(ii)$9，867，000 of lower interest expense resulting from the deconsolidation of mortgages payable on the properties contributed to Fifth Avenue and Times Square JV，(iii)$5，045，000 of lower interest from the redemption of our$400，000，000 5.00%senior unsecured notes，and(iv)$4，135，000 of lower capital lease interest，partially offset by(v)$2，191，000 of lower capitalized interest and debt expense，and(vi)$1，237，000 of higher interest attributable to the interest rate swap on our$750，000，000 unsecured term loan.

處置全資資產和部分資產的淨收益

出售全部和部分擁有的資產的淨收益$309,657,000在過去的三個月裏2019年9月30日包括(I)出售我們在麥迪遜大道330號25%權益的淨收益159，292，000美元，(Ii)130，888，000美元出售220個CPS公寓單位的淨收益，以及(Iii)出售3040M街的淨收益19，477，000美元。淨收益$141,269,000在過去的三個月裏2018年9月30日主要包括(I)出售吾等於第五大道666號辦公室公寓49.5%權益所得淨收益134，032，000美元，及(Ii)償還吾等於第五大道666號辦公室公寓所持按揭貸款利息所得淨收益7，308，000美元。

所得税費用

截至三個月的所得税支出2019年9月30日是$23,885,000與.相比$1,943,000對於上一年的季度，增加的$21,942,000這一增長主要是由於$21,853,000截至三個月的220套CPS共管公寓銷售的所得税支出2019年9月30日.

(虧損)停業收入

截至三個月的停業虧損2019年9月30日是$8,000與收入相比$61,000對於上一年的季度，減少收入$69,000.

合併子公司非控股權益應佔淨收益

可歸入合併子公司非控股權益的淨收入為$5,774,000在過去的三個月裏2019年9月30日，與$3,312,000對於上一年的季度，增加的$2,462,000好的。增加的主要原因是將收入分配給Farley Office and Retail Building的非控制性權益，作為其在開發費收入中的份額。

經營合夥企業非控股權益的淨收入(Vornado Realty Trust)

經營合夥企業非控股權益的淨收入為$22,637,000在過去的三個月裏2019年9月30日，與$12,671,000對於上一年的季度，增加的$9,966,000.^這一增加主要是由於分配給單位持有人的淨收入增加。

Vornado房地產信託公司優先股股息

優先股股息為$12,532,000在過去的三個月裏2019年9月30日，與$12,534,000對於上一年的季度，減少的$2,000.

Vornado Realty L.P.

首選單元分佈為$12,574,000在過去的三個月裏2019年9月30日，與$12,582,000對於上一年的季度，減少的$8,000.

操作結果-截至2019年9月30日的三個月與.相比2018年9月30日-續

同店每股淨營業收入

共享的同一商店NOI代表由我們擁有並在本年度和上一年報告期服務的物業運營的NOI份額。按股票-現金基礎計算的同一商店NOI為經營前直線租金收入和費用、收購的低於和高於市場租賃的攤銷、由我們擁有並在本年和上一年報告期內使用的淨額和其他非現金調整之前的運營的股份NOI。我們提出這些非GAAP指標是為了(I)促進對我們物業和分部的經營業績進行有意義的比較，(Ii)決定是否購買、出售或再融資物業，以及(Iii)將我們的物業和分部的表現與我們的同行進行比較。？相同的分店NOI和相同的分店分部的每股NOI不應被視為經營淨收入或現金流的替代辦法，可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相比較。

以下是我們紐約分部、MART、555 California Street和截至三個月的其他投資的共享NOI到相同商店NOI的對賬2019年9月30日與.相比2018年9月30日.



(以千為單位)		總計			紐約				MART			加利福尼亞州街555號			其他
截至2019年9月30日的三個月的NOI at share		$	307,530		$	265,484			$	24,862		$	15,265		$	1,919
	減少共享時的噪音：
	收購	(5		)	(5		)		—			—			—
	配置	(650		)	(650		)		—			—			—
	開發屬性	(14,704		)	(14,704		)		—			—			—
	租賃終止收入，扣除直線應收款的註銷淨額和購得低於市價的租賃，淨額	(627		)	(107		)		(520		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(10,222		)	(8,410		)		(12		)	119			(1,919		)
截至2019年9月30日的三個月共享的相同商店噪音		$	281,322		$	241,608			$	24,330		$	15,384		$	—

截至2018年9月30日的三個月的NOI at share		$	349,624		$	297,328			$	25,257		$	13,515		$	13,524
	減少共享時的噪音：
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(28,972		)	(28,972		)		—			—			—
	配置	(3,317		)	(3,317		)		—			—			—
	開發屬性	(23,256		)	(23,242		)		—			(14		)	—
	租賃終止收入，扣除直線應收款的註銷淨額和購得低於市價的租賃，淨額	1,578			1,797				(219		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(16,767		)	(3,248		)		5			—			(13,524		)
截至2018年9月30日的三個月，同一家商店的NOI在Share		$	278,890		$	240,346			$	25,043		$	13,501		$	—

與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的三個月份額中的同店NOI增加(減少)		$	2,432		$	1,262			$	(713	)	$	1,883		$	—

共享時相同商店噪聲增加(減少)的百分比		0.9		%	0.5		%	⁽¹⁾	(2.8		)%	13.9		%	—		%

____________________


(1)	不包括賓夕法尼亞酒店，相同的商店NOI在共享增額通過1.2%.

操作結果-截至2019年9月30日的三個月與.相比2018年9月30日-續

同店每股淨營業收入-續

下面是我們紐約分部、MART、555 California Street和其他投資在截至三個月的三個月內按股票現金基礎上的NOI與相同商店NOI的對賬情況2019年9月30日與.相比2018年9月30日.



(以千為單位)		總計			紐約				MART			加利福尼亞州街555號			其他
截至2019年9月30日的三個月的股票-現金基礎上的NOI		$	303,493		$	259,924			$	26,588		$	15,325		$	1,656
	降低股票-現金基礎上的噪音：
	收購	(5		)	(5		)		—			—			—
	配置	(690		)	(690		)		—			—			—
	開發屬性	(20,306		)	(20,306		)		—			—			—
	租賃終止收入	(1,016		)	(157		)		(859		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(11,280		)	(9,658		)		(12		)	46			(1,656		)
截至2019年9月30日的三個月，以股票-現金為基礎的相同商店噪音		$	270,196		$	229,108			$	25,717		$	15,371		$	—

截至2018年9月30日的三個月的股票-現金基礎上的NOI		$	340,881		$	288,203			$	26,234		$	13,070		$	13,374
	降低股票-現金基礎上的噪音：
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(27,452		)	(27,452		)		—			—			—
	配置	(3,370		)	(3,370		)		—			—			—
	開發屬性	(25,061		)	(25,047		)		—			(14		)	—
	租賃終止收入	(268		)	(8		)		(260		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(17,319		)	(3,950		)		5			—			(13,374		)
截至2018年9月30日的三個月，以股票現金為基礎的同店噪音		$	267,411		$	228,376			$	25,979		$	13,056		$	—

與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的三個月，以股票現金為基礎的同店NOI增加(減少)		$	2,785		$	732			$	(262	)	$	2,315		$	—

按股票-現金基礎增加(減少)相同店鋪噪聲的百分比		1.0		%	0.3		%	⁽¹⁾	(1.0		)%	17.7		%	—		%

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(1)	不包括賓夕法尼亞酒店，以股票-現金為基礎的相同商店噪音增額通過1.0%.

按部門劃分的每股淨營業收入截至2019年9月30日的9個月和2018

以下是股票和股票現金基礎上的噪聲彙總按市場細分截至2019年9月30日的9個月和2018.



(以千為單位)	截至2019年9月30日的九個月
	總計			紐約⁽¹⁾			其他
總收入	$	1,463,732		$	1,200,234		$	263,498
營業費用	694,006			574,073			119,933
噪聲-整合	769,726			626,161			143,565
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(51,915		)	(31,011		)	(20,904		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	236,400			211,394			25,006
共享時的噪聲	954,211			806,544			147,667
直線租金的非現金調整，收購的低於市值租賃的攤銷，淨額和其他	530			(3,741		)	4,271
股份-現金基礎上的噪聲	$	954,741		$	802,803		$	151,938

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(1)	反映了於2019年4月18日向第五大道和時代廣場合營公司貢獻的物業中45.4%的普通股股權的轉讓。



(以千為單位)	截至2018年9月30日的九個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	1,620,303		$	1,369,482		$	250,821
營業費用	709,158			599,768			109,390
噪聲-整合	911,145			769,714			141,431
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(51,415		)	(34,653		)	(16,762		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	193,359			146,730			46,629
共享時的噪聲	1,053,089			881,791			171,298
直線租金的非現金調整，收購的低於市值租賃的攤銷，淨額和其他	(39,172		)	(39,161		)	(11		)
股份-現金基礎上的噪聲	$	1,013,917		$	842,630		$	171,287

按部門劃分的每股淨營業收入截至2019年9月30日的9個月和2018 -續

我們的紐約和其他NOI的元素共享截至2019年9月30日的9個月和2018總結如下。



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019		2018
紐約：
辦公室⁽¹⁾	$	540,601	$	556,169
零售⁽¹⁾	213,489		267,876
住宅	17,528		17,681
亞歷山大的	33,699		34,110
賓夕法尼亞酒店	1,227		5,955
紐約總數	806,544		881,791

其他：
MART	79,359		79,948
加利福尼亞州街555號	45,124		40,686
其他投資⁽²⁾	23,184		50,664
總計其他	147,667		171,298

共享時的噪聲	$	954,211	$	1,053,089

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(1)	反映了於2019年4月18日向第五大道和時代廣場合營公司貢獻的物業中45.4%的普通股股權的轉讓。


(2)	這個截至2018年9月30日的9個月包括來自第五大道666號辦公室公寓的12，145美元(2018年8月3日出售)，來自PREIT的15，349美元(從2019年3月12日開始作為可銷售證券入賬)，以及來自UE的8，624美元(於2019年3月4日出售)。

我們紐約和其他NOI的要素以股票-現金為基礎截至2019年9月30日的9個月和2018總結如下。



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019		2018
紐約：
辦公室⁽¹⁾	$	537,972	$	540,484
零售⁽¹⁾	213,298		243,704
住宅	16,131		16,420
亞歷山大的	34,320		35,911
賓夕法尼亞酒店	1,082		6,111
紐約總數	802,803		842,630

其他：
MART	83,484		81,312
加利福尼亞州街555號	45,665		39,704
其他投資⁽²⁾	22,789		50,271
總計其他	151,938		171,287

股份-現金基礎上的噪聲	$	954,741	$	1,013,917

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(1)	反映了於2019年4月18日向第五大道和時代廣場合營公司貢獻的物業中45.4%的普通股股權的轉讓。


(2)	這個截至2018年9月30日的9個月包括來自第五大道666號辦公室公寓的12，025美元(2018年8月3日出售)，來自PREIT的15，155美元(從2019年3月12日開始作為可銷售證券入賬)，以及來自UE的8，108美元(於2019年3月4日出售)。

淨收益與每股淨營業收益的對賬截至2019年9月30日的9個月和2018

以下是淨收益與每股淨收益和每股淨收益的對賬-現金基礎截至2019年9月30日的9個月和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
淨收入	$	3,173,586		$	324,782
折舊和攤銷費用	326,181			333,701
一般及行政費用	130,129			108,937
交易相關成本、減值損失和其他	103,315			16,683
部分擁有實體的收入	(56,139		)	(6,059		)
房地產基金投資虧損	13,780			37,973
利息和其他投資收入，淨額	(15,930		)	(9,401		)
利息和債務費用	226,940			264,774
轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益	(2,571,099		)	—
處置全資資產和部分資產的淨收益	(641,664		)	(164,828		)
所得税費用	80,542			4,964
停業損失(收入)	85			(381		)
部分擁有實體的噪聲	236,400			193,359
歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(51,915		)	(51,415		)
共享時的噪聲	954,211			1,053,089
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	530			(39,172		)
股份-現金基礎上的噪聲	$	954,741		$	1,013,917

按地區劃分的NOI共享

以下是按地理區域劃分的噪聲量所佔百分比的摘要截至2019年9月30日的9個月和2018.



	截至9月30日的9個月，
	2019		2018
地區：
紐約市大都市區	86	%	88	%
伊利諾伊州芝加哥	9	%	8	%
加州舊金山	5	%	4	%
	100	%	100	%

操作結果-截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日

營業收入

我們的收入，包括租金收入，費用和其他收入，是$1,463,732,000為.截至2019年9月30日的9個月，與$1,620,303,000上一年的九個月, 減少的$156,571,000下面是細分(減少)增加的詳細情況：



(以千為單位)		總計			紐約				其他
(減少)增加原因：
租賃收入：
	收購、處置及其他	$	(5,015	)	$	(4,671	)		$	(344	)
	開發和再開發	(12,879		)	(13,128		)		249
	賓夕法尼亞酒店	(4,733		)	(4,733		)		—
	商展	(1,965		)	—				(1,965		)
	物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(139,013		)	(139,013		)		—
	相同的商店操作	5,145			(12,093		)	⁽¹⁾	17,238
		(158,460		)	(173,638		)		15,178
費用和其他收入：
	BMS清潔費	4,937			4,600				337
	管理費和租賃費	(142		)	1,085				(1,227		)
	物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(532		)	(532		)		—
	其他收入	(2,374		)	(763		)		(1,611		)
		1,889			4,390				(2,501		)

總收入(減少)增加		$	(156,571	)	$	(169,248	)		$	12,677

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(1)	包括2019年第二季度與Topshop在百老匯478-486號相關的直線租金應收賬款的非現金沖銷收入減少5，967美元。

操作結果-截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日 -續

費用

我們的費用，包括經營，折舊和攤銷，一般和行政費用，遞延補償計劃負債的費用，以及與交易有關的成本，減值損失和其他，是$1,261,353,000為.九個月告一段落2019年9月30日，與$1,172,013,000上一年的九個月, 增加的$89,340,000.下面是按分項增加的詳細情況：



(以千為單位)		總計				紐約				其他
增加(減少)原因：
操作：
	收購、處置及其他	$	1,980			$	386			$	1,594
	開發和再開發	(2,655		)		(3,091		)		436
	不可報銷的費用	(10,522		)		(9,487		)		(1,035		)
	賓夕法尼亞酒店	5				5				—
	商展	548				—				548
	BMS費用	4,073				4,073				—
	物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(27,458		)		(27,458		)		—
	相同的商店操作	18,877				9,877				9,000
		(15,152		)		(25,695		)		10,543
折舊及攤銷：
	收購、處置及其他	1,452				1,444				8
	開發和再開發	(5,523		)		(5,640		)		117
	物業轉移至第五大道及時代廣場合營公司	(37,094		)		(37,094		)		—
	相同的商店操作	33,645				31,835				1,810
		(7,520		)		(9,455		)		1,935

一般和行政		21,192			⁽¹⁾	15,116				6,076

遞延薪酬計劃負債費用		4,188				—				4,188

交易相關成本、減值損失和其他		86,632				88,257			⁽²⁾	(1,625		)

費用總額增加		$	89,340			$	68,223			$	21,117

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(1)

2019年包括(I)11，055美元的非現金股票補償費用，用於加速授予先前發行的OP單元和Vornado限制性股票，原因是取消了對年滿65歲的參與者的基於時間的歸屬要求，以及(Ii)與2019年4月宣佈的新領導小組相關的基於時間的股權補償的非現金股票補償費用8，046美元(與這些獎勵相關的額外非現金支出將在2019年第四季度為2，401美元

(2)

2019年包括101，360美元的非現金減值虧損，主要為608美元第五大道，部分被2018年第一季度記錄的與2012年12月收購獨立廣場有關的有爭議的額外紐約市房地產轉讓税(“轉讓税”)13，103美元抵銷。我們擁有50.1%經濟權益的合資企業，擁有獨立廣場，根據紐約市税務上訴法庭(“税務法庭”)就公園大道1號作出的裁決，記錄了這筆費用。見注5-房地產基金投資有關此事項的其他信息，請參閲本季度報告第一部分第一項未經審計的綜合財務報表(Form 10-Q)。

操作結果-截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日 -續

部分擁有實體的收入

以下是部分擁有實體的收入構成截至2019年9月30日的9個月和2018.



(以千為單位)	百分比所有權在 2019年9月30日	截至9月30日的9個月，
	百分比所有權在 2019年9月30日	2019			2018
我們在淨收入(虧損)中的份額：
第五大道和時代廣場合資企業⁽¹⁾:
淨收益中的權益	51.5%	$	21,108		$	—
優先股本回報率，扣除我們應分擔的費用		18,131			—
		39,239			—
亞歷山大的⁽²⁾	32.4%	18,185			10,593
部分擁有的辦公樓⁽³⁾	五花八門	(1,531		)	(1,546		)
其他投資⁽⁴⁾	五花八門	246			(2,988		)
		$	56,139		$	6,059

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(1)	這個九個月結束 2019年9月30日包括我們在第五大道和時代廣場合資公司51.5%的所有權。見注7-對部分擁有的實體的投資本季度報告第一部分第一項未經審計的綜合財務報表，請參閲Form 10-Q，以獲取更多信息。


(2)	2018包括我們與2012年11月出售國王廣場區域購物中心相關的Alexander有爭議的額外轉讓税中的7，708美元份額。Alexander根據税務法庭關於公園大道1號的裁決確立的先例記錄了這項費用。見注5-房地產基金投資有關此事項的其他信息，請參閲本季度報告第一部分第一項未經審計的綜合財務報表(Form 10-Q)。

(3)

包括公園大道280號，麥迪遜大道650號，公園大道1號，西34街7號，麥迪遜大道330號(於2019年7月11日出售)，西22街512號，第九大道61號，第十大道85號等。2019年包括非現金核銷與公園大道280號四季餐廳相關的直線應收租金收入減少1，079美元。2018包括我們與2011年3月收購One Park Avenue相關的有爭議的額外轉讓税4，978美元份額。見注5-房地產基金投資有關此事項的其他信息，請參閲本季度報告第一部分第一項未經審計的綜合財務報表(Form 10-Q)。


(4)	包括獨立廣場、時裝中心商場/華盛頓大廈、羅斯林廣場、西93街50-70號、第五大道666號辦公公寓(2018年8月3日出售)、UE(2019年3月4日出售)、PREIT(從2019年3月12日起計為可銷售證券)等權益。

房地產基金投資虧損

以下是我們的房地產基金投資損失的組成部分截至2019年9月30日的9個月和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
淨投資收益	$	2,382		$	6,366
持有投資的未實現淨損失	(16,162		)	(32,796		)
已退出投資實現淨虧損	—			(913		)
轉讓税	—			(10,630		)
房地產基金投資虧損	(13,780		)	(37,973		)
減去歸因於合併子公司非控制性權益的(收入)損失	(8,427		)	34,338
應歸因於經營合夥的房地產基金投資虧損	(22,207		)	(3,635		)
減少經營合夥企業非控股權益造成的損失	1,403			224
歸因於Vornado的房地產基金投資損失	$	(20,804	)	$	(3,411	)

操作結果-截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日 -續

利息和其他投資收入，淨額

以下是利息和其他投資收入的組成部分，淨額為截至2019年9月30日的9個月和2018.



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，
	2019			2018
現金及現金等價物和限制現金的利息	$	8,753		$	12,370
應收貸款利息⁽¹⁾	4,845			8,952
有價證券公允價值遞減⁽²⁾	(3,095		)	(24,801		)
有價證券股息	2,625			10,060
其他，淨	2,802			2,820
	$	15,930		$	9,401

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(1)	2018包括與先前償還給我們的夾層貸款投資相關的6，707美元的利潤分享。


(2)	2019年包括我們在PREIT的投資價值減少19，211美元，部分被截至2019年3月1日(我們的投資出售之日)的列剋星敦普通股公允價值按市值計價16，068美元的增長所抵銷。

利息和債務費用

利息和債務費用是$226,940,000為.截至2019年9月30日的9個月，與$264,774,000上一年的九個月, 減少的$37,834,000好的。This decrease was primarily due to(i)$20，956，000 of lower interest expense resulting from paydowns of the 220 CPS loan，(ii)$19，253，000 of lower interest expense resulting from the deconsolidation of mortgages payable on the properties contributed to Fifth Avenue and Times Square JV，(iii)$13，040，000 of lower capital lease interest，(iv)$10，091，000 of lower interest from the redemption of our$400，000，000 5.00%senior unsecured notes，and(v)$9，466，000 of higher capitalized interest and debt expense，partially offset by(vi)$22，540，000 of debt prepayment costs relating to redemption of our$400，000，000 5.00%senior unsecured notes，(Vii)由於我們的可變利率貸款的平均利率上升而導致的利息支出增加了6，811，000美元，(Viii)我們750，000，000美元無擔保期限貸款的利率互換導致的利息增加了4，795，000美元，以及(Ix)轉輪借款的利息支出增加了2，599，000美元。

轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益

在.期間截至2019年9月30日的9個月，我們認識到$2,571,099,000轉讓貢獻於第五大道及時代廣場合營公司之物業普通股之淨收益，包括吾等按公允價值計算資產保留部分之相關提升。

處置全資資產和部分資產的淨收益

出售全部和部分擁有的資產的淨收益$641,664,000為.截至2019年9月30日的9個月由(I)$400,500,000(I)出售220個CPS公寓單位的淨收益，(Ii)出售我們在麥迪遜大道330的25%權益的淨收益159，292，000美元，(Iii)出售我們所有UE合作單位的淨收益62，395，000美元，(Iv)出售3040 M街的淨收益19，477，000美元。淨收益$164,828,000為.截至2018年9月30日的9個月主要包括(I)出售我們在第五大道666號辦公室公寓49.5%權益的淨收益134，032，000美元，(Ii)出售華盛頓廣場北27號的淨收益23，559，000美元，以及(Iii)償還我們在第五大道666號辦公室公寓所持按揭貸款利息的淨收益7，308，000美元。

所得税費用

所得税支出截至2019年9月30日的9個月是$80,542,000與.相比$4,964,000上一年的九個月, 增加的$75,578,000好的。這一增長主要是由於 $71,590,000銷售220套CPS公寓單位的所得税支出的一部分。

停業損失(收入)

停止運營的損失截至2019年9月30日的9個月是$85,000與收入相比$381,000前一年的九個月，減少收入$466,000.

操作結果-截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日 -續

歸因於合併子公司非控制性權益的淨(收入)損失

可歸入合併子公司非控股權益的淨收入為$34,045,000為.截至2019年9月30日的9個月，與損失的$31,137,000前一年的九個月，增加收入$65,182,000這一增加主要是由於(I)由於分配到我們房地產基金的非控制性權益而導致較低的淨虧損增加了42，765，000美元，(Ii)在截至2019年9月30日的9個月中，由於非控制性權益而轉移到第五大道和時代廣場合營公司的淨收益增加了11，945，000美元，以及(Iii)在截至2018年9月30日的9個月中，分配給與2012年12月收購獨立廣場相關的非控制性權益的有爭議的額外轉移税6，538，000美元。(Iii)在截至2018年9月30日的9個月中，分配給與2012年12月收購獨立廣場相關的非控制性權益的有爭議的額外轉移税為6，538，000美元。

經營合夥企業非控股權益的淨收入(Vornado Realty Trust)

經營合夥企業非控股權益的淨收入為$197,354,000為.截至2019年9月30日的9個月，與$18,992,000上一年的九個月, 增加的$178,362,000. 增加的主要原因是更高由於轉移到第五大道和時代廣場JV的淨收益，需分配給A類單位持有人的淨收入。

Vornado房地產信託公司優先股股息

優先股股息為$37,598,000為.截至2019年9月30日的9個月，與$38,103,000上一年的九個月, 減少的$505,000.

Vornado Realty L.P.

首選單元分佈為$37,722,000為.截至2019年9月30日的9個月，與$38,248,000上一年的九個月, 減少的$526,000.

優先股/單位發行成本

截至2018年9月30日的9個月的優先股/單位發行成本為14，486，000美元，這是在2018年1月贖回所有未贖回的G系列和I系列累計可贖回優先股/單位時註銷的發行成本。

操作結果-截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日 -續

同店每股淨營業收入

下面是我們紐約分部、MART、555 California Street和其他投資的共享NOI到相同商店NOI的對賬截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日.



(以千為單位)		總計			紐約				MART			加利福尼亞州街555號			其他
截至2019年9月30日的9個月的NOI份額		$	954,211		$	806,544			$	79,359		$	45,124		$	23,184
	減少共享時的噪音：
	收購	(225		)	(225		)		—			—			—
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(5,479		)	(5,479		)		—			—			—
	配置	(7,277		)	(7,277		)		—			—			—
	開發屬性	(37,806		)	(37,806		)		—			—			—
	租賃終止收入，扣除直線應收款的註銷淨額和購得低於市價的租賃，淨額	4,362			4,882				(520		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(28,711		)	(3,983		)		(1,943		)	399			(23,184		)
截至2019年9月30日的9個月，Share的同一家商店NOI		$	879,075		$	756,656			$	76,896		$	45,523		$	—

截至2018年9月30日的九個月的NOI份額		$	1,053,089		$	881,791			$	79,948		$	40,686		$	50,664
	減少共享時的噪音：
	收購	(124		)	(124		)		—			—			—
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(55,337		)	(55,337		)		—			—			—
	配置	(10,288		)	(10,288		)		—			—			—
	開發屬性	(53,394		)	(53,380		)		—			(14		)	—
	租賃終止收入，扣除直線應收款的註銷淨額和購得低於市價的租賃，淨額	2,394			2,655				(261		)	—			—
	其他非同店收入，淨額	(62,284		)	(7,188		)		(4,432		)	—			(50,664		)
截至2018年9月30日的9個月，同一家商店的NOI份額		$	874,056		$	758,129			$	75,255		$	40,672		$	—

與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的9個月，同一家門店的份額增加(減少)		$	5,019		$	(1,473	)		$	1,641		$	4,851		$	—

共享時相同商店噪聲增加(減少)的百分比		0.6		%	(0.2		)%	⁽¹⁾	2.2		%	11.9		%	—		%

____________________


(1)	不包括賓夕法尼亞酒店，相同的商店NOI在共享增額通過0.4%.

操作結果-截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日-續

同店每股淨營業收入-續

以下是我們紐約分部、MART、555 California Street和其他投資的按股票現金基礎的NOI對同一商店NOI的對賬情況，以及我們的紐約部門，MART，555 California Street和其他投資截至2019年9月30日的9個月與.相比2018年9月30日.



(以千為單位)		總計			紐約				MART			加利福尼亞州街555號			其他
截至2019年9月30日的9個月的股票現金基礎上的NOI		$	954,741		$	802,803			$	83,484		$	45,665		$	22,789
	降低股票-現金基礎上的噪音：
	收購	(226		)	(226		)		—			—			—
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(5,183		)	(5,183		)		—			—			—
	配置	(7,716		)	(7,716		)		—			—			—
	開發屬性	(47,597		)	(47,597		)		—			—			—
	租賃終止收入	(2,943		)	(2,084		)		(859		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(39,399		)	(14,919		)		(1,942		)	251			(22,789		)
截至2019年9月30日的9個月，以股票-現金為基礎的相同商店噪音		$	851,677		$	725,078			$	80,683		$	45,916		$	—

截至2018年9月30日的9個月的股票現金基礎上的NOI		$	1,013,917		$	842,630			$	81,312		$	39,704		$	50,271
	降低股票-現金基礎上的噪音：
	收購	(124		)	(124		)		—			—			—
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(52,184		)	(52,184		)		—			—			—
	配置	(9,933		)	(9,933		)		—			—			—
	開發屬性	(57,495		)	(57,481		)		—			(14		)	—
	租賃終止收入	(1,491		)	(1,069		)		(422		)	—			—
	其他非同店收入，淨額	(63,227		)	(8,524		)		(4,432		)	—			(50,271		)
截至2018年9月30日的9個月，以股票-現金為基礎的同店噪音		$	829,463		$	713,315			$	76,458		$	39,690		$	—

與2018年9月30日相比，截至2019年9月30日的9個月，以股票現金為基礎的同店噪音增加		$	22,214		$	11,763			$	4,225		$	6,226		$	—

按股票-現金基礎計算，相同店鋪噪聲增加的百分比		2.7		%	1.6		%	⁽¹⁾	5.5		%	15.7		%	—		%

____________________


(1)	不包括賓夕法尼亞酒店，以股票-現金為基礎的相同商店噪音增額通過2.4%.

補充信息

按部門劃分的每股淨營業收入截至2019年9月30日的三個月和2019年6月30日

以下是噪聲的摘要截至三個月止三個月的股價和每股NOI-按部門的現金基礎2019年9月30日和2019年6月30日.



(以千為單位)	截至2019年9月30日的三個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	465,961		$	380,568		$	85,393
營業費用	226,359			188,159			38,200
噪聲-整合	239,602			192,409			47,193
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(18,096		)	(9,574		)	(8,522		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	86,024			82,649			3,375
共享時的噪聲	307,530			265,484			42,046
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(4,037		)	(5,560		)	1,523
股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493		$	259,924		$	43,569



(以千為單位)	截至2019年6月30日的三個月
	總計			紐約			其他
總收入	$	463,103		$	376,381		$	86,722
營業費用	220,752			187,819			32,933
噪聲-整合	242,351			188,562			53,789
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(16,416		)	(10,030		)	(6,386		)
添加：來自部分擁有的實體的NOI	82,974			79,170			3,804
共享時的噪聲	308,909			257,702			51,207
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	9,748			8,437			1,311
股份-現金基礎上的噪聲	$	318,657		$	266,139		$	52,518

補充信息-續

按部門劃分的每股淨營業收入截至2019年9月30日的三個月和2019年6月30日-續

在截至三個月的時間裏，我們紐約和其他NOI的要素所佔份額2019年9月30日和2019年6月30日總結如下。



(以千為單位)	在過去的三個月裏
	2019年9月30日		2019年6月30日
紐約：
辦公室	$	177,469	$	179,592
零售	68,159		57,063
住宅	5,575		5,908
亞歷山大的	11,269		11,108
賓夕法尼亞酒店	3,012		4,031
紐約總數	265,484		257,702

其他：
MART	24,862		30,974
加利福尼亞州街555號	15,265		15,358
其他投資	1,919		4,875
總計其他	42,046		51,207

共享時的噪聲	$	307,530	$	308,909

截至三個月的紐約和其他以股票-現金為基礎的NOI的要素2019年9月30日和2019年6月30日總結如下。



(以千為單位)	在過去的三個月裏
	2019年9月30日		2019年6月30日
紐約：
辦公室	$	174,796	$	178,806
零售	65,636		66,726
住宅	5,057		5,303
亞歷山大的	11,471		11,322
賓夕法尼亞酒店	2,964		3,982
紐約總數	259,924		266,139

其他：
MART	26,588		31,984
加利福尼亞州街555號	15,325		15,595
其他投資	1,656		4,939
總計其他	43,569		52,518

股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493	$	318,657

補充信息-續

淨收益與每股淨營業收益的對賬截至2019年9月30日的三個月和2019年6月30日



(以千為單位)	在過去的三個月裏
	2019年9月30日			2019年6月30日
淨收入	$	363,849		$	2,596,693
折舊和攤銷費用	96,437			113,035
一般及行政費用	33,237			38,872
交易相關成本、減值損失和其他	1,576			101,590
部分擁有實體的收入	(25,946		)	(22,873		)
(收入)房地產基金投資損失	(2,190		)	15,803
利息和其他投資收入，淨額	(3,045		)	(7,840		)
利息和債務費用	61,448			63,029
轉移到第五大道和時代廣場合資企業的淨收益	—			(2,571,099		)
處置全資資產和部分資產的淨收益	(309,657		)	(111,713		)
所得税費用	23,885			26,914
停業損失(收入)	8			(60		)
部分擁有實體的噪聲	86,024			82,974
歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(18,096		)	(16,416		)
共享時的噪聲	307,530			308,909
直線租金的非現金調整，收購的低於市價租賃的攤銷，淨額和其他	(4,037		)	9,748
股份-現金基礎上的噪聲	$	303,493		$	318,657

補充信息-續

截至2019年9月30日的三個月與.相比2019年6月30日

同店每股淨營業收入

以下是我們紐約分部、MART、555 California Street和截至三個月的其他投資的共享NOI到相同商店NOI的對賬2019年9月30日與.相比2019年6月30日.



(以千為單位)		總計			紐約				MART			加利福尼亞州街555號			其他
截至2019年9月30日的三個月的NOI at share		$	307,530		$	265,484			$	24,862		$	15,265		$	1,919
	減少共享時的噪音：
	收購	(5		)	(5		)		—			—			—
	配置	(650		)	(650		)		—			—			—
	開發屬性	(14,704		)	(14,704		)		—			—			—
	租賃終止收入，扣除直線應收款的註銷淨額和購得低於市價的租賃，淨額	(627		)	(107		)		(520		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(10,220		)	(8,408		)		(12		)	119			(1,919		)
截至2019年9月30日的三個月，Share的同店NOI		$	281,324		$	241,610			$	24,330		$	15,384		$	—

截至2019年6月30日的三個月的份額NOI		$	308,909		$	257,702			$	30,974		$	15,358		$	4,875
	減少共享時的噪音：
	收購	(5		)	(5		)		—			—			—
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(5,479		)	(5,479		)		—			—			—
	配置	(3,401		)	(3,401		)		—			—			—
	開發屬性	(19,698		)	(19,698		)		—			—			—
	租賃終止收入，扣除直線應收款的註銷淨額和購得低於市價的租賃，淨額	2,933			2,933				—			—			—
	其他非同店費用(收入)，淨額	214			4,983				(98		)	204			(4,875		)
截至2019年6月30日的三個月共享的相同商店噪音		$	283,473		$	237,035			$	30,876		$	15,562		$	—

(減少)與2019年6月30日相比，截至2019年9月30日的三個月份額中的同店NOI有所增加		$	(2,149	)	$	4,575			$	(6,546	)	$	(178	)	$	—

%(減少)共享中的相同存儲噪音增加		(0.8		)%	1.9		%	⁽¹⁾	(21.2		)%	(1.1		)%	—		%

____________________


(1)	不包括賓夕法尼亞酒店，相同的商店NOI在共享增額通過2.4%.

補充信息-續

三個月2019年9月30日與.相比2019年6月30日-續

同店每股淨營業收入-續

下面是我們紐約分部、MART、555 California Street和其他投資在截至三個月的三個月內按股票現金基礎上的NOI與相同商店NOI的對賬情況2019年9月30日與.相比2019年6月30日.



(以千為單位)		總計			紐約				MART			加利福尼亞州街555號			其他
截至2019年9月30日的三個月的股票-現金基礎上的NOI		$	303,493		$	259,924			$	26,588		$	15,325		$	1,656
	降低股票-現金基礎上的噪音：
	收購	(5		)	(5		)		—			—			—
	配置	(690		)	(690		)		—			—			—
	開發屬性	(20,306		)	(20,306		)		—			—			—
	租賃終止收入	(1,016		)	(157		)		(859		)	—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(11,280		)	(9,658		)		(12		)	46			(1,656		)
截至2019年9月30日的三個月，以股票-現金為基礎的相同商店噪音		$	270,196		$	229,108			$	25,717		$	15,371		$	—

截至2019年6月30日的三個月的股票現金基礎上的NOI		$	318,657		$	266,139			$	31,984		$	15,595		$	4,939
	降低股票-現金基礎上的噪音：
	收購	(5		)	(5		)		—			—			—
	第五大道和時代廣場合資企業物業所有權權益的變化	(5,183		)	(5,183		)		—			—			—
	配置	(3,600		)	(3,600		)		—			—			—
	開發屬性	(22,438		)	(22,438		)		—			—			—
	租賃終止收入	(247		)	(247		)		—			—			—
	其他非同店(收入)費用，淨額	(9,613		)	(4,705		)		(98		)	129			(4,939		)
截至2019年6月30日的三個月以股票現金為基礎的相同商店噪音		$	277,571		$	229,961			$	31,886		$	15,724		$	—

與2019年6月30日相比，截至2019年9月30日的三個月以股票現金為基礎的同店NOI減少		$	(7,375	)	$	(853	)		$	(6,169	)	$	(353	)	$	—

按股票-現金基礎計算，同一商店噪音減少百分比		(2.7		)%	(0.4		)%	⁽¹⁾	(19.3		)%	(2.2		)%	—		%

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(1)	不包括賓夕法尼亞酒店，以股票-現金為基礎的相同商店噪音增額通過0.1%.

流動性與資本資源

租金收入是我們現金流的主要來源，取決於我們物業的入住率和租金。我們的現金需求包括物業營運開支、資本改善、租户改善、還本付息、租賃佣金、向股東派發股息及向營運合夥公司的單位持有人派發，以及收購及發展成本。為現金需求提供資金的其他流動性來源包括債務融資的收益，包括抵押貸款、高級無擔保借款、無擔保期限貸款和無擔保循環信貸融資；發行普通股和優先股的收益；以及資產出售。

我們預計，未來12個月持續運營的現金流將足以為我們的業務運營提供資金，向運營合作伙伴的單位持有人發放現金，向股東支付現金股息，債務攤銷和經常性資本支出。？發展支出和收購的資本要求可能需要從借款和/或股權提供中獲得資金。

我們預計通過出售220個CPS公寓單元的100%產生約20億美元的淨現金，包括10億美元的税後淨收益，其中396，246，000美元在我們從成立至2019年9月30日的綜合收益表中確認。

我們可能會不時購買或退回未償還債務證券或贖回我們的股本證券。如果有的話，此類購買將取決於當時的市場狀況、流動性要求和其他因素。？與這些交易有關的金額可能對我們的綜合財務報表很重要。

現金流九個月結束 2019年9月30日和2018

我們的現金流活動九個月結束 2019年9月30日和2018總結如下：



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，						(減少)現金流增加
	2019			2018			(減少)現金流增加
經營活動提供的淨現金	$	397,971		$	488,038		$	(90,067	)
投資活動提供的現金淨額	2,228,548			(652,306		)	2,880,854
用於融資活動的現金淨額	(2,097,868		)	(830,734		)	(1,267,134		)

現金和現金等價物和限制現金是$1,245,556,000自.起2019年9月30日, a $528,651,000 增額從截至的餘額2018年12月31日.

經營活動提供的淨現金$397,971,000為.九個月結束 2019年9月30日是由$516,386,000經營現金的分配，包括部分擁有的實體的收入分配$66,252,000，和一張網減少量的$118,415,000現金由於與經營資產和負債的變化有關的現金收入和支付的時間。

下表詳細説明瞭投資活動提供的(用於)投資活動的現金九個月結束 2019年9月30日和2018:



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，						現金流增加(減少)
	2019			2018			現金流增加(減少)
第五大道和時代廣場合營公司轉讓利息所得(扣除35，562美元的交易費用和10，899美元的非合併現金和受限現金)	$	1,248,743		$	—		$	1,248,743
出售中央公園南220號公寓單位所得收益	1,039,493			—			1,039,493
贖回第五大道640優先股所得款項	500,000			—			500,000
開發成本和在建工程	(448,281		)	(274,147		)	(174,134		)
莫伊尼漢火車站支出	(352,211		)	—			(352,211		)
出售房地產及相關投資的收益	255,534			219,731			35,803
增加房地產	(189,579		)	(163,546		)	(26,033		)
出售有價證券的收益	168,314			—			168,314
部分擁有的實體的資本分配	24,880			98,609			(73,729		)
對部分擁有的實體的投資	(16,480		)	(32,728		)	16,248
收購房地產和其他	(3,260		)	(500,225		)	496,965
償還應收貸款的收益	1,395			—			1,395
投資活動提供的現金淨額	$	2,228,548		$	(652,306	)	$	2,880,854

流動性和資本資源-續

現金流九個月結束 2019年9月30日和2018-續

下表詳細説明瞭用於籌資活動的現金九個月結束 2019年9月30日和2018:



(以千為單位)	截至9月30日的9個月，						(減少)現金流增加
	2019			2018			(減少)現金流增加
償還借款	$	(2,635,028	)	$	(264,482	)	$	(2,370,546	)
借款收益	1,107,852			312,763			795,089
購買與喪失應付按揭相關的有價證券	(407,126		)	—			(407,126		)
支付給Vornado的普通股/分派的股息	(377,750		)	(359,456		)	(18,294		)
莫伊尼漢火車館帝國發展報銷	352,211			—			352,211
向合併子公司中可贖回證券持有人和非控股權益的分配	(65,084		)	(63,110		)	(1,974		)
支付給優先股持有人的優先股/分派的股息	(37,598		)	(42,582		)	4,984
贖回2022年到期的優先無抵押票據的預付罰款	(22,058		)	—			(22,058		)
債務發行成本	(15,328		)	(7,451		)	(7,877		)
合併子公司非控股權益的貢獻	9,223			59,924			(50,701		)
回購與股票補償協議和相關税收預扣及其他有關的股份/A類單位	(8,692		)	(784		)	(7,908		)
行使Vornado股票期權及其他所得收益	2,403			5,262			(2,859		)
優先股/單位的贖回	(893		)	(470,000		)	469,107
債務提前還款和清償費用	—			(818		)	818
用於融資活動的現金淨額	$	(2,097,868	)	$	(830,734	)	$	(1,267,134	)

資本支出截至2019年9月30日的9個月

資本支出包括維持資產的支出，租户改善津貼和租賃佣金。·經常性資本支出包括維持物業在市場上的競爭地位的支出，以及重新租賃到期租約或續訂或延長現有租約所需的租户改善和租賃佣金。·非經常性資本改善包括租賃空置超過9個月的支出，以及在收購當年和隨後兩年完成的支出，以及在收購時計劃的租户改善和空置空間的租賃佣金。

以下是為資本支出和租賃佣金支付的金額摘要截至2019年9月30日的9個月.



(以千為單位)	總計		紐約		MART		加利福尼亞州555 街道
維護資產的支出	$	75,190	$	66,061	$	6,720	$	2,409
租户改進	78,738		67,503		8,021		3,214
租賃佣金	17,051		15,251		714		1,086
經常性租户改善、租賃佣金和其他資本支出	170,979		148,815		15,455		6,709
非經常性資本支出	26,393		24,588		166		1,639
資本支出和租賃佣金總額	$	197,372	$	173,403	$	15,621	$	8,348

流動性和資本資源-續

發展及重建開支截至2019年9月30日的9個月

開發和重新開發支出包括與房地產開發或重新開發相關的所有硬成本和軟成本，包括資本化利息、債務和運營成本，直到該物業基本完工並準備好用於其預定用途。^我們的開發項目估計數包括初始租賃成本，這些成本反映為上一頁表中的非經常性資本支出.

我們正在建造一座住宅公寓大樓，面積為397，000平方英尺，每平方米220 cps。該項目的發展成本(不包括5.154億美元的土地成本)估計約為14億美元，其中截至目前已支出13億美元2019年9月30日.

我們正在重新開發位於蒙哥馬利街345號的78，000平方英尺的A級寫字樓，這是我們在舊金山的555加利福尼亞街綜合體的一部分(70.0%的權益)，位於加利福尼亞州和鬆樹街的拐角處。該項目的開發成本估計約為46，000，000美元，其中我們的份額為32，200，000美元。自.起2019年9月30日，已支出39，760，000美元，其中我們的份額為27，832，000美元.

我們正在重新開發位於第七大道825號的165，000平方英尺的辦公樓，位於第53街和第七大道的拐角處(50.0%的權益)。這個項目的重建費用估計約為30，000，000美元，其中我們的份額為15，000，000美元。自.起2019年9月30日，已支出22，623，000美元，其中我們的份額為11，311，000美元.

我們正在重新開發PENN1，這是一座2，544，000平方英尺的辦公樓，位於第七大道和第八大道之間的第34街。該項目的開發費用估計為325，000，000美元，其中截至#年已支出57，355，000美元。2019年9月30日.

我們正在重新開發PENN2，這是一棟1795，000平方英尺的辦公樓，位於第31街和第33街之間的第七大道西側. 該項目的開發費用估計為7.5億美元，其中截至#年已支出34，372，000美元2019年9月30日.

我們最近與大都會運輸局簽訂了一項開發協議，以監督賓夕法尼亞車站長島鐵路33街入口的開發，斯堪斯卡美國民用東北公司(Skanska USA Civil Northeast，Inc.)。將按照120，805，000美元的固定價格合同建造。

法利辦公樓和零售大樓和莫伊尼漢火車大廳

我們95.0%的合資企業(其餘5.0%由相關公司(“相關”)擁有)正在開發Farley Office and Retail Building(“項目”)，該項目將包括約845，000平方英尺的可租賃商業空間，包括約725，000平方英尺的辦公空間和約120，000平方英尺的零售空間。該項目的總開發成本估計約為1030000，000美元。截至2019年9月30日，已支出528，080，000美元。

該合資企業已與紐約州的實體帝國開發公司(“ESD”)簽訂了一項開發協議，將與Vornado及相關各方建造毗鄰的Moynihan火車大廳，以保證合資企業的義務。該合資企業已與Skanska Moynihan Train Hall Builders簽訂了設計-建造合同，根據該合同，他們將建造Moynihan Train Hall，從而履行合資企業對可持續發展教育的所有義務。Skanska Moynihan Train Hall Builders的義務已由Skanska USA擔保，並由Skanska AB提供全面擔保。莫伊尼漢火車大廳的發展支出估計約為16億美元，將由政府機構提供資金。根據會計準則編撰842-40-55，我們在合併資產負債表上合併的合資企業需要確認Moynihan Train Hall的所有開發支出。因此，政府機構截至2019年9月30日和2018年12月31日支付的發展支出的$791,703,000和$445,693,000在我們的綜合資產負債表上，分別顯示為“Moynihan Train Hall Development expendments”，相應的債務記錄在“Moynihan Train Hall承付款”中。開發完成後，“Moynihan列車廳開發支出”和抵銷“Moynihan Train Hall承付款”將從我們的綜合資產負債表中刪除。

我們還在評估我們在曼哈頓的某些物業的其他開發和再開發機會，特別是賓夕法尼亞州。

不能保證上述項目將如期完成或在預算內完成。

流動性和資本資源-續

發展及重建開支截至2019年9月30日的9個月-續

以下是為開發和重新發展支出支付的金額摘要截至2019年9月30日的9個月.·這些支出包括利息和債務支出59，184，000美元，工資總額12，673，000美元和其他軟費用(主要是建築和工程費，許可證，房地產税和專業費用)總計51，587，000美元，這些費用被資本化用於開發和重新開發這些項目。



(以千為單位)	總計		紐約		MART		加利福尼亞州555 街道		其他
法利辦公室和零售大樓	$	190,991	$	190,991	$	—	$	—	$	—
220 CPS	142,439		—		—		—		142,439
PENN1	34,476		34,476		—		—		—
蒙哥馬利街345號	18,844		—		—		18,844		—
PENN2	17,404		17,404		—		—		—
606百老匯	7,181		7,181		—		—		—
1535百老匯	1,031		1,031		—		—		—
其他	35,915		30,488		1,610		3,817		—
	$	448,281	$	281,571	$	1,610	$	22,661	$	142,439

資本支出截至2018年9月30日的9個月

以下是為資本支出和租賃佣金支付的金額摘要截至2018年9月30日的9個月.



(以千為單位)	總計		紐約		MART		加利福尼亞州555 街道
維護資產的支出	$	66,167	$	48,227	$	10,232	$	7,708
租户改進	67,972		49,423		10,855		7,694
租賃佣金	27,389		24,683		413		2,293
經常性租户改善、租賃佣金和其他資本支出	161,528		122,333		21,500		17,695
非經常性資本支出	28,882		20,579		82		8,221
資本支出和租賃佣金總額	$	190,410	$	142,912	$	21,582	$	25,916

發展及重建開支截至2018年9月30日的9個月

以下是為開發和重新發展支出支付的金額摘要截至2018年9月30日的9個月好的。這些支出包括利息和債務支出49，718，000美元，工資總額7，996，000美元，以及其他軟費用(主要是建築和工程費，許可證，房地產税和專業費用)，共計32，969，000美元，這些費用被資本化用於開發和重新開發這些項目。



(以千為單位)	總計		紐約		MART		加利福尼亞州555 街道		其他
220 CPS	$	204,727	$	—	$	—	$	—	$	204,727
606百老匯	13,141		13,141		—		—		—
蒙哥馬利街345號	10,497		—		—		10,497		—
1535百老匯	7,558		7,558		—		—		—
PENN2	4,793		4,793		—		—		—
PENN1	3,901		3,901		—		—		—
其他	29,530		18,439		8,421		430		2,240
	$	274,147	$	47,832	$	8,421	$	10,927	$	206,967

流動性和資本資源-續

其他承諾和或有事項

自.起2019年9月30日，我們希望為我們的某些部分擁有的實體提供額外的資金，合計大約$15,400,000.

自.起2019年9月30日，我們有大約合計的建設承諾$746,000,000.

運營資金(“FFO”)

沃納多房地產信託

FFO是根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)理事會採用的定義計算的。NAREIT將FFO定義為GAAP淨收入或虧損，調整後不包括銷售可折舊房地產資產的淨收益，房地產減值損失，折舊和攤銷費用來自房地產資產和其他指定項目，包括未合併子公司的此類調整的按比例分攤。FFO和FFO每攤薄股是管理層、投資者和分析師使用的非GAAP財務指標，用於促進在不同時期和我們的同行之間對經營業績進行有意義的比較，因為它不包括房地產折舊和攤銷的影響，以及FFO並不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金，不應被視為淨收益作為業績指標或現金流量作為流動性指標的替代品。FFO可能無法與其他公司採用的類似名稱的度量進行比較。在計算每股收益時使用的分子和分母的計算在附註中披露20 – 每股收益/每甲類單位收益，在本季度報告第45頁的合併財務報表(Form 10-Q)中。

根據NAREIT 2018年12月重申的FFO定義，我們選擇在計算FFO時不包括可流通股本證券的按市值計價調整。截至三個月的FFO2018年9月30日已作出調整，以剔除先前報告的有價證券公允價值7，966，000美元，或每股0.04美元的公允價值減少。截至2018年9月30日止九個月的FFO已作出調整，以剔除先前報告的有價證券公允價值減少26，602，000美元，或每股0.13美元。

可歸因於普通股股東加上假設轉換的FFO是$279,509,000，或$1.46截至三個月的每股攤薄收益2019年9月30日，與$189,987,000，或$0.99上一年的三個月，每股稀釋後的股票。歸因於普通股股東的FFO加上假設的轉換是$691,522,000，或$3.62每攤薄股九個月結束 2019年9月30日，與$519,640,000，或$2.72上一年的每攤薄股九個月好的。對FFO的某些調整的細節將在我們的“概述”的財務結果摘要中討論。

業務資金(“FFO”)--續

以下是應歸於普通股股東的淨收入與歸因於普通股股東的FFO的對賬加上假設的換算三個月和九個月結束 2019年9月30日和2018.



(以千為單位的金額，每股金額除外)	截至9月30日的三個月，						在過去的九個月裏九月三十日，
	2019			2018			2019			2018
我們可歸因於普通股股東的淨收入對應歸因於普通股股東的FFO的對賬加上假設轉換：
普通股股東應佔淨利潤	$	322,906		$	190,645		$	2,904,589		$	284,338
每攤薄股	$	1.69		$	1.00		$	15.20		$	1.49

FFO調整：
不動產折舊攤銷	$	89,479		$	105,015		$	303,415		$	309,024
房地產銷售淨收益	(178,769		)	(133,961		)	(178,769		)	(158,138		)
房地產減值損失	—			—			31,436			—
轉移到第五大道和時代廣場合營公司的淨收益，淨額為11，945美元，可歸因於非控股權益	—			—			(2,559,154		)	—
出售UE普通股淨收益(2019年3月4日出售)	—			—			(62,395		)	—
有價證券公允價值的減少(增加)：
PREIT	4,875			—			19,211			—
列剋星敦(2019年3月1日出售)	—			7,942			(16,068		)	24,934
其他	(7		)	(243		)	(48		)	(133		)
部分擁有的實體淨收益中股本調整的比例份額將達到FFO：
不動產折舊攤銷	37,696			23,688			97,317			77,282
房地產銷售淨收益	—			(3,421		)	—			(3,998		)
有價證券公允價值遞減	291			267			1,988			1,801
	(46,435		)	(713		)	(2,363,067		)	250,772
非控股權益在上述調整中的份額	3,024			40			149,957			(15,517		)
FFO調整，淨額	$	(43,411	)	$	(673	)	$	(2,213,110	)	$	235,255

歸因於普通股股東的FFO	$	279,495		$	189,972		$	691,479		$	519,593
可轉換優先股股利	14			15			43			47
可歸因於普通股股東的FFO加上假設轉換	$	279,509		$	189,987		$	691,522		$	519,640
每攤薄股	$	1.46		$	0.99		$	3.62		$	2.72

加權平均份額對賬
已發行加權平均普通股	190,814			190,245			190,762			190,176
攤薄證券的影響：
員工股票期權和限制性股票獎勵	176			1,045			227			972
可轉換優先股	34			37			35			38
稀釋後每股FFO的分母	191,024			191,327			191,024			191,186

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們受到市場利率波動的影響。市場利率對許多我們無法控制的因素很敏感。我們對綜合和非綜合債務利率變化的風險敞口(所有這些變化都源於非交易活動)如下：



(以千為單位的金額，但每股和單位金額除外)	2019						2018
	九月三十日，天平		加權平均值利率，利率	1%的效果更改基本費率			十二月三十一號，天平		加權平均值利率，利率
合併債務：
可變速率	$	1,723,196	3.39%	$	17,232		$	3,292,382	4.31%
固定利率	5,805,475		3.57%	—			6,603,465		3.65%
	$	7,528,671	3.53%	17,232			$	9,895,847	3.87%
按比例分擔非合併實體的債務⁽¹⁾⁽²⁾:
可變速率	$	1,479,819	3.68%	14,798			$	1,237,388	4.06%
固定利率	1,327,368		4.08%	—			1,382,068		4.19%
	$	2,807,187	3.87%	14,798			$	2,619,456	4.13%
合併後子公司的非控股權益份額				(338		)
應歸因於經營夥伴關係的年度淨收入的總變化				31,692
非控股股東在經營合夥企業中的份額				(2,073		)
歸因於Vornado的年度淨收入的總變化				$	29,619
每稀釋A類單位可歸因於經營合夥企業的年度淨收入的總變化				$	0.16
應歸因於Vornado每股稀釋後的年度淨收入的總變化				$	0.16

____________________

(1) 由於Toys“R”us(“Toys”)根據美國破產法第11章提交自願請願書，我們確定該公司不再有能力對Toys施加重大影響。因此，我們在2018年排除了玩具公司的債務份額。自願請願於2019年宣佈生效，我們的股票被取消。因此，我們不再持有玩具投資。


(2)	截至2019年9月30日和2018年12月31日，我們按比例分擔非合併實體的債務，這是扣除Alexander參與Rego Park II購物中心抵押貸款的63，409美元份額的淨額，該貸款被認為部分終止，因為參與權益是債務的重新收購。

我們可能會利用各種金融工具來減輕利率波動對我們的現金流和收益的影響，包括對衝策略，這取決於我們對利率環境以及此類策略的成本和風險的分析。自.起2019年9月30日，我們在第七大道888號有一筆375，000，000美元抵押貸款的利率互換，該利率從倫敦銀行同業拆借利率加1.70%(截至目前的3.73%)互換。2019年9月30日)到2020年12月固定利率為3.25%；百老匯770號770美元抵押貸款的利率互換，利率從倫敦銀行同業拆借利率(Libor)加1.75%(截至#年的3.79%)互換。2019年9月30日)到2020年9月固定利率為2.56%；利率互換北方大道33-00號的100，000，000美元抵押貸款，與倫敦銀行同業拆借利率互換利率加1.80%(截至截至3.85% 2019年9月30日)到2025年1月固定利率為4.14%；以及我們750，000，000美元無擔保期限貸款的利率互換，利率從 Libor加1.00%(截至3.04%2019年9月30日)到2023年10月固定利率為3.87%。

債務公允價值

我們合併債務的估計公允價值是根據當前市場價格和折現現金流按當前利率計算的，在這些債務的剩餘期限內，類似貸款將向具有類似信用評級的借款人提供。2019年9月30日，我們合併債務的估計公允價值為7，595，000，000美元。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評估(Vornado Realty Trust)

披露控制和程序：我們的管理層在Vornado的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性(該術語在1934年“證券交易法”第13a-15(E)條中定義，經修訂)截至本報告所涵蓋的期間結束。基於這樣的評估，Vornado的首席執行官和首席財務官得出結論，2019年9月30日，這種披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制：在本報告涉及的會計季度期間，我們對財務報告的內部控制(如1934年“證券交易法”第13a-15(F)條(經修訂)所定義的)沒有發生任何重大影響或相當可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

對披露控制和程序的評估(Vornado Realty L.P.)

披露控制和程序：在Vornado的首席執行官和首席財務官的參與下，Vornado Realty L.P.的管理層在本報告涵蓋的期間結束時評估了我們的披露控制和程序的有效性(該術語在1934年“證券交易法”(經修訂)下的第13a-15(E)條中定義)。基於這樣的評估，Vornado的首席執行官和首席財務官得出結論，2019年9月30日，這種披露控制和程序是有效的。

第二部分其他信息

項目1.法律程序

第1A項危險因素

截至本年度，我們在Form 10-K的年度報告中披露的風險因素沒有重大變化2018年12月31日.

項目2.未登記的股權證券銷售和收益使用

沃納多房地產信託

一個也沒有。

Vornado Realty L.P.

在結束的季度中2019年9月30日根據Vornado的綜合性股份計劃，我們發行了5，876個A級單位，包括授予運營合夥企業的受限Vornado普通股和受限單位，以及在轉換、交出或交換運營合夥企業的單位或Vornado股票期權時，收到的代價包括356，820美元現金收益。這些單位是根據1933年修訂後的“證券法”第4(2)節所規定的豁免註冊而發行的。

項目3.高級證券違約

一個也沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他信息

一個也沒有。

第6項.展品

S-K法規第601項所需的證物在此提交或通過引用併入本文，並在所附的表^索引中列出。



展品索引
證物編號
15.1	—	關於Vornado房地產信託公司未經審計的中期財務信息的信
15.2	—	關於Vornado Realty L.P.未經審計的中期財務信息的信
31.1	—	規則13a-14(A)Vornado Realty Trust首席執行官的證明
31.2	—	規則13a-14(A)Vornado Realty Trust首席財務官的證明
31.3	—	規則13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席執行官的證明
31.4	—	規則13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席財務官的證明
32.1	—	第1350節Vornado Realty Trust首席執行官的認證
32.2	—	第1350節Vornado Realty Trust首席財務官的認證
32.3	—	第1350條Vornado Realty L.P.首席執行官的認證
32.4	—	第1350節Vornado Realty L.P.首席財務官的認證
101.INS	—	Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的XBRL實例文檔-實例文檔？不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL中 ^文檔。
101.SCH	—	Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的XBRL分類擴展模式
101.CAL	—	Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase of Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.
101.DEF	—	XBRL分類擴展定義Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的鏈接庫
101.LAB	—	XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase of Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.
101.PRE	—	Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase of Vornado Realty Trust and Vornado Realty L.P.

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。



		Vornado房地產信託
		(註冊人)


日期：2019年10月28日	依據：	/s/Matthew Iocco
		Matthew Iocco，首席會計官(適當獲授權人員及首席會計主任)

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簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，註冊人已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。



		Vornado Realty L.P.
		(註冊人)


日期：2019年10月28日	依據：	/s/Matthew Iocco
		Matthew Iocco，Vornado的首席會計官房地產信託，Vornado Realty的唯一普通合夥人 L.P.(正式授權人員和主要會計人員)

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