公文

假的--12-31Q32019000106770193000000103000000570000000.010.0150000000050000000011290720911377885779872956757506910.010.010.010.010000000.046250.048750.048750.05250.0550.05750.058750.0650.0550.046250.065000000330342533802816600010677012019-01-012019-09-3000010677012019-10-1400010677012019-09-3000010677012018-12-310001067701US-GAAP：EquipmentLeasedto OtherPartyMember2019-09-300001067701uri:PropertyPlantandEquipmentEquipmentNotLeasedToOtherPartyMember2018-12-310001067701uri:PropertyPlantandEquipmentEquipmentNotLeasedToOtherPartyMember2019-09-300001067701US-GAAP：EquipmentLeasedto 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美國

證券交易委員會

哥倫比亞特區華盛頓20549

___________________________________

形式10-Q

___________________________________



☒	根據1934年證券交易法第13或15(D)條的季度報告

截至季度末的季度期間2019年9月30日



☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在過渡期內致

佣金檔案編號1-14387

佣金檔案號1-13663

___________________________________

聯合租賃公司

聯合租賃(北美)公司

(註冊人在其章程中指定的確切姓名)

___________________________________



特拉華州		06-1522496
特拉華州		86-0933835
(公司所在國)		(國税局僱主識別編號)

100 First Stamford Place，700套房
斯坦福德
康涅狄格州		06902
(主要行政辦事處地址)		(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(203) 622-3131

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易符號	每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.01美元，聯合租賃公司	烏裏	紐約證券交易所

通過複選標記表明註冊人是否：(1)在之前的12個月內(或在註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)已提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)^在過去90天內一直受此類提交要求的約束。x 是 o·沒有

通過複選標記表明註冊人在之前12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)是否已根據S-T規則第405條(本章232.405節)以電子方式提交了每個需要提交的交互式數據文件。是 x···o

用複選標記指明註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小報告公司還是新興增長公司。見“交換法”第12b-2條中“大型加速備案公司”、“加速備案公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。



大型加速文件管理器	☒	加速的^文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	較小的^Reporting^^公司	☐
新興成長型公司	☐

如果是新興的成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交換法”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

通過複選標記表明註冊人是否是空殼公司(如《交換法》規則12b-2所定義)。☐是x···否

自.起2019年10月14日，有75,155,939聯合租賃公司的股票普通股，面值0.01美元，未償還。聯合租賃(北美)公司的普通股沒有市場，其所有流通股均由聯合租賃公司擁有。

本合併表格10-Q由(I)聯合租賃公司單獨提交。和(Ii)聯合租賃(北美)公司(該公司是聯合租賃公司的全資附屬公司)。聯合租賃(北美)公司符合表格10-Q的一般指示(H)(1)(A)^和(B)^中規定的條件，因此以該指示允許的減少披露格式提交本報告。

聯合租賃公司

聯合租賃(北美)公司

截止季度的表格10-Q2019年9月30日

指數



		頁
第I部分	財務信息

項目1	未經審計的合併財務報表	6

	聯合租賃公司截至2019年9月30日(未審計)和2018年12月31日的簡明綜合資產負債表	6

	聯合租賃公司截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合收益表(未審計)	7

	聯合租賃公司截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的綜合綜合收益簡明報表(未審計)	8

	聯合租賃公司截至2019年和2018年9月30日的三個月和九個月的股東權益簡明綜合報表(未審計)	9

	聯合租賃公司截至2019年和2018年9月30日的九個月的簡明綜合現金流量表(未審計)	11

	未經審計的簡明綜合財務報表附註	12

項目#2	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	39

項目#3	關於市場風險的定量和定性披露	53

項目#4	管制和程序	54

第二部分	其他資料

項目1	法律程序	55

項目#1A	危險因素	55

項目#2	未登記的股權證券銷售和收益使用	55

項目#6	陳列品	56

	簽名	57

關於前瞻性陳述的警示聲明

這份Form 10-Q季度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法”“安全港”條款的前瞻性陳述。這些陳述可以通過使用“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“在軌道上”、“計劃”、“項目”、“預測”、“打算”或“預期”等前瞻性術語或其否定或可比較的術語，或通過對戰略或前景的討論來識別。請注意，我們的業務和運營受到各種風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素是我們無法控制的，因此，我們的實際結果可能與預期的結果大不相同。

可能導致實際結果與預測結果大不相同的因素包括但不限於以下因素：


•	我們已經收購或可能收購的公司的可能性，包括BakerCorp國際控股公司。BakerCorp(“BakerCorp”)和Vander Holding Corporation及其子公司(“BlueLine”)可能有未發現的負債或涉及其他意想不到的成本，可能會使我們的管理能力緊張或難以整合；


•	我們業務的週期性，對北美建築和工業活動高度敏感；如果建築或工業活動下降，我們的收入，以及由於我們的許多成本是固定的，我們的盈利能力可能會受到不利影響；


•	我們的鉅額債務(總計$117億在…2019年9月30日)要求我們將很大一部分現金流用於償債，並可能限制我們在應對意外或不利業務條件時的靈活性；


•	無法以對我們有利的條款或根本不能為我們的債務再融資；


•	額外債務的產生，這可能會加劇與我們目前的負債水平相關的風險；


•	不遵守我們債務協議中的財務或其他契約，這可能導致我們的貸款人終止協議並要求我們償還未償還的借款；


•	我們的債務工具中允許的限制性契約和借款金額，這可能限制我們的財務和運營靈活性；


•	設備租賃業船隊產能過剩；


•	無法從政府支出中受益，包括與基礎設施項目相關的支出；


•	我們普通股價格的波動以及無法在預期的時間框架內和/或按照預期的條款完成股票回購；


•	我們收取的費用和時間利用率低於預期；


•	無法充分管理信用風險或無法收集與大量客户的合同；


•	無法獲得我們的業務或增長計劃可能需要的資金；


•	發生減值費用；


•	石油和天然氣的趨勢可能會對我們的服務和產品的需求產生不利影響；


•	事實上，我們的控股公司結構要求我們部分依賴子公司的分配，這種分配可能受到合同或法律限制的限制；


•	增加我們的損失準備金，以解決業務運營或其他索賠以及任何超出我們既定儲備水平的索賠；


•	發生與訴訟、監管和調查事項有關的額外費用(包括賠償義務)和其他費用；


•	監管事項和商事訴訟的結果或其他潛在後果；


•	我們的保險範圍不足；


•	我們的章程條款以及某些債務協議的條款和我們的重大負債可能會造成更大的困難或以其他方式阻礙、延遲或阻止對我們的接管或其他控制權的變更；


•	我們管理團隊的人員流動，無法吸引和留住關鍵人員；


•	我們招致的成本超出預期，並且無法實現計劃的金額或時間範圍的預期節省；


•	依賴主要供應商以可接受的條款獲得我們業務所需的設備和其他供應；


•	無法按我們預期的數量或價格銷售我們的新船隊或二手船隊；


•	來自現有競爭對手和新競爭對手的競爭；


•	與安全漏洞、網絡安全攻擊、未能保護個人信息、遵守數據保護法以及我們的信息技術系統中的其他重大中斷有關的風險；


•	遵守環境、安全和外國法律和法規的成本，以及與非美國業務相關的其他風險，包括貨幣兑換風險(包括英國退歐的結果)和關税；


•	可能影響我們的生產力的勞動爭議、停工或其他勞動困難，以及可能制定的新法律或其他影響我們的勞動關係或操作的法律變化；


•	我們的維護和更換成本增加和/或我們設備的剩餘價值減少；以及


•	税法變化的影響。

有關這些和其他可能的風險和不確定性的更完整的描述，請參閲我們截止年度的Form 10-K年度報告2018年12月31日以及我們隨後向證券交易委員會提交的文件。我們在這裏包含的前瞻性陳述只説到本文的日期，我們不承諾更新或公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，以反映新的信息或後續事件、情況或預期的變化。

第一部分：財務信息


第1項	財務報表

聯合租賃公司

簡明綜合資產負債表

(以百萬為單位，共享數據除外)



	2019年9月30日			2018年12月31日
	(未審計)			2018年12月31日
資產
現金及現金等價物	$	60		$	43
應收賬款，2019年9月30日計提壞賬準備103美元，2018年12月31日計93美元	1,595			1,545
盤存	130			109
預付費用和其他資產	96			64
流動資產總額	1,881			1,761
租賃設備，淨	10,164			9,600
財產和設備，淨額	587			614
商譽	5,143			5,058
其他無形資產，淨額	961			1,084
經營租賃使用權資產(附註8)	650			—
其他長期資產	19			16
總資產	$	19,405		$	18,133
負債和股東權益
短期債務和長期債務的本期到期	$	973		$	903
應付帳款	839			536
應計費用和其他負債	831			677
流動負債總額	2,643			2,116
長期債務	10,691			10,844
遞延税金	1,800			1,687
經營租賃負債(附註8)	522			—
其他長期負債	99			83
負債共計	15,755			14,730
普通股--面值0.01美元，500，000，000股授權股，113，778，857股和75，750，691股已發行和流通股，分別於2019年9月30日和112，907，209和79，872，956股分別於2018年12月31日發行和流通股	1			1
額外實收資本	2,429			2,408
留存收益	4,937			4,101
國庫股成本價--2019年9月30日和2018年12月31日分別為38，028，166和33，034，253股	(3,500		)	(2,870		)
累計其他綜合損失	(217		)	(237		)
股東權益總額	3,650			3,403
總負債和股東權益	$	19,405		$	18,133

請參見附帶的註釋。

聯合租賃公司

簡明綜合收益表(未審計)

(單位為百萬，每股除外)



	三個月結束					九個月結束
	9月30日					9月30日
	2019			2018		2019			2018
收入：
設備租賃	$	2,147		$	1,861	$	5,902		$	4,951
租賃設備的銷售	198			140		587			478
新設備銷售	67			54		189			140
承包商用品銷售	27			24		78			66
服務和其他收入	49			37		139			106
總收入	2,488			2,116		6,895			5,741
收入成本：
設備租金成本，不包括折舊	813			671		2,324			1,883
租賃設備折舊	417			343		1,211			988
租賃設備銷售成本	122			83		363			282
新設備銷售成本	58			46		163			121
承包商用品銷售成本	18			15		54			43
服務成本和其他收入	27			20		75			58
收入總成本	1,455			1,178		4,190			3,375
毛利	1,033			938		2,705			2,366
銷售、一般及行政費用	273			265		824			736
合併相關成本	—			11		1			14
重組費用	2			9		16			15
非租金折舊和攤銷	102			75		311			213
營業收入	656			578		1,553			1,388
利息支出，淨額	147			118		478			339
其他收入，淨額	(1		)	—		(6		)	(2		)
所得税撥備前的收入	510			460		1,081			1,051
所得税準備金	119			127		245			265
淨收入	$	391		$	333	$	836		$	786
基本每股收益	$	5.10		$	4.05	$	10.70		$	9.44
攤薄每股收益	$	5.08		$	4.01	$	10.66		$	9.34

請參見附帶的註釋。

聯合租賃公司

簡明綜合收益表(未審計)

(單位：百萬)



	三個月結束					九個月結束
	9月30日					9月30日
	2019			2018		2019		2018
淨收益	$	391		$	333	$	836	$	786
·其他綜合收入(虧損)，税後淨值：
·外幣換算調整(1)	(23		)	18		19		(28		)
固定價格柴油掉期	—			—		1		1
其他綜合收益(虧損)	(23		)	18		20		(27		)
·綜合收入(1)	$	368		$	351	$	856	$	759

(1)期間，其他全面收益(虧損)中反映的累計其他綜合損失沒有重大重新分類2019或2018. T這裏沒有與外幣換算調整相關的税收影響，因為收益被視為永久再投資。我們歷來認為我們的外國子公司的未分配收益是無限期再投資的。我們沒有將資金匯回美國以滿足國內流動性需求，也沒有預期需要這樣做。如果我們確定我們的全部或部分海外收入不再無限期地再投資，我們可能需要繳納額外的外國預扣税和美國州所得税。在此期間，沒有與其他全面收入(虧損)相關的實質性税收2019或2018.

請參見附帶的註釋。

聯合租賃公司

股東權益簡明綜合報表(未審計)

(單位：百萬)



	截至2019年9月30日的三個月
	普通股								庫房股票
	數字^ 股份(1)		數量		附加繳費資本		留存收益		數字^ 股份	數量			累計其他綜合損失(2)
2019年6月30日的餘額	77		$	1	$	2,415	$	4,546	36	$	(3,290	)	$	(194	)
淨收入							391
外幣折算調整													(23		)
股票補償費用，淨額	1				14
普通股回購	(2	)							2	(210		)
2019年9月30日的餘額	76		$	1	$	2,429	$	4,937	38	$	(3,500	)	$	(217	)



	截至2018年9月30日的三個月
	普通股									庫房股票
	數字^ 股份(1)		數量		附加繳費資本			留存收益		數字^ 股份	數量			累計其他綜合損失(2)
2018年6月30日的餘額	83		$	1	$	2,351		$	3,458	30	$	(2,450	)	$	(196	)
淨收入								333
外幣折算調整														18
股票補償費用，淨額	—				30
股份回購和退回					(1		)
普通股回購	(1	)								1	(210		)
2018年9月30日的餘額	82		$	1	$	2,380		$	3,791	31	$	(2,660	)	$	(178	)



	截至2019年9月30日的9個月
	普通股									庫房股票
	數字^ 股份(1)		數量		附加繳費資本			留存收益		數字^ 股份	數量			累計其他綜合損失(2)
2018年12月31日的餘額	80		$	1	$	2,408		$	4,101	33	$	(2,870	)	$	(237	)
淨收入								836
外幣折算調整														19
固定價格柴油掉期														1
股票補償費用，淨額	1				45
普通股期權的行使					10
股份回購和退回					(34		)
普通股回購	(5	)								5	(630		)
2019年9月30日的餘額	76		$	1	$	2,429		$	4,937	38	$	(3,500	)	$	(217	)



	截至2018年9月30日的9個月
	普通股									庫房股票
	數字^ 股份(1)		數量		附加繳費資本			留存收益		數字^ 股份	數量			累計其他綜合損失(2)
2017年12月31日的餘額	84		$	1	$	2,356		$	3,005	28	$	(2,105	)	$	(151	)
淨收入								786
外幣折算調整														(28		)
固定價格柴油掉期														1
股票補償費用，淨額	1				73
普通股期權的行使					2
股份回購和退回					(51		)
普通股回購	(3	)								3	(555		)
2018年9月30日的餘額	82		$	1	$	2,380		$	3,791	31	$	(2,660	)	$	(178	)

(1)普通股流通股減少不到5截至本年度的百萬股淨值2018年12月31日.

(2)累計其他綜合虧損餘額主要反映外幣換算調整。

請參見附帶的註釋。

聯合租賃公司

簡明綜合現金流量表(未審計)

(單位：百萬)



	九個月結束
	9月30日
	2019			2018
經營活動的現金流量：
淨收入	$	836		$	786
調整淨收益與經營活動提供的現金淨額：
折舊攤銷	1,522			1,201
遞延融資成本攤銷和原始發行折扣	11			9
租賃設備銷售收益	(224		)	(196		)
非租賃設備銷售收益	(3		)	(4		)
從損壞的設備中獲得保險收益	(18		)	(18		)
股票補償費用，淨額	45			73
合併相關成本	1			14
重組費用	16			15
債券回購/贖回虧損及ABL貸款修訂	32			—
遞延税項增加	117			190
營業資產和負債的變動(扣除收購金額)：
應收賬款增加	(30		)	(131		)
庫存增加	(17		)	(23		)
(增加)預付費用和其他資產減少	(21		)	31
應付帳款增加	301			238
應計費用和其他負債增加(減少)	14			(62		)
經營活動提供的淨現金	2,582			2,123
投資活動的現金流：
購買租賃設備	(1,974		)	(1,962		)
購買非租賃設備	(157		)	(134		)
租賃設備銷售收入	587			478
非租賃設備銷售收入	26			13
損壞設備的保險收益	18			18
其他公司的收購，扣除收購的現金淨額	(247		)	(805		)
購買投資	(2		)	(1		)
投資活動所用現金淨額	(1,749		)	(2,393		)
融資活動的現金流：
債務收益	6,125			7,062
債項的償還	(6,269		)	(6,464		)
行使普通股期權的收益	10			2
普通股回購	(664		)	(606		)
融資費用的支付	(18		)	(1		)
用於融資活動的現金淨額	(816		)	(7		)
外匯匯率的影響	—			(10		)
現金和現金等價物淨增加(減少)	17			(287		)
期初現金及現金等價物	43			352
期末現金及現金等價物	$	60		$	65
補充披露現金流量信息：
支付所得税的現金，淨額	$	96		$	50
支付利息的現金	480			379

請參見附帶的註釋。

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

1. 組織、業務描述和演示依據

聯合租賃公司(“控股”、“URI”或“公司”)主要是一家控股公司，主要通過其全資子公司聯合租賃(北美)公司進行運營。(“URNA”)，以及URNA的子公司。控股公司的主要資產是其對URNA所有已發行和已發行普通股的唯一所有權。URNA的各種信貸協議和債務工具限制了其向股東轉移資金的能力。

我們向不同的客户羣租賃設備，其中包括美國、加拿大和歐洲的建築和工業公司、製造商、公用事業公司、市政當局、房主和政府實體。除了租賃設備外，我們還銷售新的和二手的租賃設備，以及相關的承包商用品、部件和服務。

我們根據Form 10-K年度報告中描述的會計政策，編制了相應的未經審計的簡明綜合財務報表2018年12月31日(“2018Form 10-K“)和Form 10-Q的中期報告要求。因此，根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中通常包括的某些信息和附註披露已被濃縮或省略。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與2018表格10-K

吾等認為，已作出所有調整，僅包括正常經常性調整，而該等調整是公平列報所呈報中期財務狀況、經營業績及現金流量所必需的。中期經營業績並不一定代表全年的業績。

新會計公告

金融工具信用損失的計量。2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了指導意見，要求公司提供按攤銷成本持有的資產和可供出售的債務證券淨值，扣除預計收取的金額。該指引規定，預期信貸損失的計量必須基於過去事件的相關信息，包括歷史經驗、當前條件和影響收藏性的合理和可支持的預測。該指南將對2019年12月15日之後的財年和過渡期生效，並且允許在2018年12月15日之後的財年(包括這些財年內的過渡期)提前採用。指南的不同組成部分需要經過修改的回顧性或前瞻性採用。本指南不適用於經營租賃產生的應收款。如附註中所述2在簡明綜合財務報表中，我們的大部分設備租賃收入作為租賃收入(此類收入表示78佔我們總收入的百分比九月末2019年9月30日)。我們期望在生效時採用本指南，雖然僅限於我們的非營業租賃應收賬款，但對我們財務報表的影響目前不可估量，因為它將取決於市場條件和我們對採用的預測預期。

簡化商譽減值測試好的。2017年1月，FASB發佈了指導意見，旨在簡化隨後在企業合併中獲得的商譽的會計處理。需要事先指導，利用兩個步驟的過程來審查減值商譽。如果有跡象表明可能存在減值，則需要第二個步驟，第二個步驟要求通過比較報告單位商譽的隱含公允價值(猶如購買會計在測試日期進行)與商譽的賬面金額進行比較來計算潛在減值。新指南消除了商譽減值測試的第二步。根據新指引，實體應通過比較報告單位的公允價值與其賬面金額來執行年度或中期商譽減值測試，然後確認賬面金額超過報告單位公允價值的金額的減值費用(儘管損失不應超過分配給報告單位的商譽總額)。該指南要求前瞻性採用，並將在2019年12月15日之後的財政年度內對年度或中期商譽減值測試生效。在2017年1月1日之後的測試日期進行的臨時或年度商譽減值測試允許提前採用本指南。我們目前正在評估是否會盡早採用。預計該指南不會對我們的財務報表產生重大影響。

2019年通過的指南

租約好的。參見注釋8在我們於2019年採用最新的FASB租賃會計準則後，我們的簡明綜合財務報表中討論了我們的租賃會計。

2. 收入確認

收入確認會計準則

2014年5月，以及在隨後的更新中，FASB發佈了指南(“主題606”)，以澄清確認收入的原則。我們於2018年1月1日通過了主題606。主題606包括實現以下核心原則所需的步驟：實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，該金額反映該實體預期有權換取這些商品或服務的對價。

2016年3月，FASB發佈了最新的租賃會計指南(“842主題”)，詳情見附註8至簡明綜合財務報表。我們於2019年1月1日通過了主題842。主題842是主題840的更新，主題840是截至2018年12月31日的租賃會計標準。如下所示，我們的大部分收入都在主題842(2018年的主題840)下核算。在採用主題842時，我們的收入核算沒有明顯變化。

我們根據兩個不同的會計準則確認收入：1)主題606和2)主題842。在主題606下，與客户簽訂的合同的收入基於與客户簽訂的合同中規定的對價進行衡量，並且不包括任何銷售獎勵和代表第三方收取的金額。履行義務是合同中將不同的商品或服務轉讓給客户的承諾，並且是主題606下的帳户單位。如下所示，我們的大部分收入都在842主題下。我們與客户簽訂的合同一般不包括多重履行義務。當我們通過將對產品或服務的控制權轉移給客户來履行履行義務時，我們就會確認收入。確認的收入金額反映了我們預期有權換取此類產品或服務的對價。

商品和服務的性質

在下表中，收入按類型和適用的會計標準彙總。




	截至9月30日的三個月，
			2019						2018
	主題842		主題606		總計		主題840		主題606		總計
收入：
自有設備租金	$	1,831	$	—	$	1,831	$	1,589	$	—	$	1,589
轉租收入	41		—		41		41		—		41
附屬和其他租賃收入：
送貨和取貨	—		156		156		—		132		132
其他	95		24		119		78		21		99
附屬和其他租賃收入總額	95		180		275		78		153		231
設備租金總額	1,967		180		2,147		1,708		153		1,861
租賃設備的銷售	—		198		198		—		140		140
新設備銷售	—		67		67		—		54		54
承包商用品銷售	—		27		27		—		24		24
服務和其他收入	—		49		49		—		37		37
總收入	$	1,967	$	521	$	2,488	$	1,708	$	408	$	2,116



	截至9月30日的9個月，
			2019						2018
	主題842		主題606		總計		主題840		主題606		總計
收入：
自有設備租金	$	5,029	$	—	$	5,029	$	4,260	$	—	$	4,260
轉租收入	113		—		113		95		—		95
附屬和其他租賃收入：
送貨和取貨	—		418		418		—		336		336
其他	262		80		342		198		62		260
附屬和其他租賃收入總額	262		498		760		198		398		596
設備租金總額	5,404		498		5,902		4,553		398		4,951
租賃設備的銷售	—		587		587		—		478		478
新設備銷售	—		189		189		—		140		140
承包商用品銷售	—		78		78		—		66		66
服務和其他收入	—		139		139		—		106		106
總收入	$	5,404	$	1,491	$	6,895	$	4,553	$	1,188	$	5,741

按應報告分部和地理市場劃分的收入在附註中列示。4和11簡明綜合財務報表分別使用我們的簡明綜合經營報表中反映的收入標題。我們的大部分收入在我們的一般租金部門和美國(對於九月末2019年9月30日, 79百分比和91分別佔總收入的百分比)。我們認為，如上所反映的我們與客户的合同收入的分解，再加上下面的進一步討論，以及在附註中披露的可報告分部和地理市場信息4和11描述了我們的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。

租賃收入(主題842)

下面討論在主題842下核算的收入類型。

擁有的設備租金代表了我們最重要的收入類型(他們佔了73佔總收入的百分比九月末2019年9月30日)，並受我們的標準租賃合同管轄。我們把這樣的租金算作經營租賃。租賃條款包括在我們的合同中，確定我們的合同是否包含租賃通常不需要重大的假設或判斷。我們的租賃收入不包括實質金額的可變付款。

擁有的設備租金：擁有的設備租金代表我們擁有的租賃設備的收入。我們一般不會為承租人提供在租賃結束時購買租賃設備的選項，也不會從此類選項下的設備銷售產生實質性收入。

我們以直線方式確認租賃設備的收入。我們的租賃合同期限是每小時，每天，每週或每月。例如，如果客户租用一臺設備，而該設備的每日、每週和每月租金(以實際美元計)分別為100美元、300美元和900美元，我們將確認每天的收入為32.14美元。用於確認目的的每日費率的計算方法是將每月900美元的費率除以每月28天的期限。此每日費率假設設備將在整整28天內處於租賃狀態，因為我們不確定客户何時歸還設備，因此也不確定哪個租賃合同期將適用。

作為這種直線方法的一部分，當設備退回時，我們確認客户根據合同要求支付的金額之間的超出(如果有的話)作為增量收入，該金額基於適用於設備實際出租天數的租賃合同期限，超過迄今確認的累計收入金額。在任何給定的會計期間，我們將要求客户退回設備，並根據合同要求支付給我們的金額超過迄今為止根據直線法確認的累計收入金額。例如，繼續上面的例子，如果客户在12月29日租用了上述設備，並在1月1日營業結束時歸還，我們將在1月1日確認171.44美元的增量收入(以實際美元計算，代表客户按合同要求支付的金額或按周費率計算的300美元與迄今確認的累計直線金額之間的差額，即128.56美元，表示四天按每天32.14美元計算)。

我們在我們的資產負債表上記錄了超過可識別收入的客户帳單金額作為遞延收入。我們有遞延收入(與主題842/840和主題606相關)$59和$56自.起2019年9月30日和2018年12月31日分別為。

如上所述，我們不確定客户何時會歸還租用的設備。因此，我們不知道客户在歸還設備時將欠我們多少錢，並且無法提供未來租賃付款的到期日分析。我們的設備通常是短期租用的。承租人不提供租賃設備的剩餘價值擔保。

我們期望在租賃期結束後從我們的設備中獲得重大的未來利益。我們的租金通常是短期的，我們的設備通常在我們擁有它的大部分時間內都是租用的。我們在處置設備時額外確認銷售租賃設備的收入。

轉租收入：再租賃收入反映了我們從供應商那裏租來的設備的收入，然後再租給我們的客户。我們把這些租金算作分租。轉租收入的會計處理與上述自有設備租金的會計處理相同。

“其他”設備租賃收入主要包括1)與客户在租賃我們的設備以防止潛在損失或損壞時可以購買的損失免責相關的租賃保護計劃(或“RPP”)收入，2)與設備租賃相關的環境費用，以及3)被我們客户損壞的租賃設備的費用。

與客户簽訂合同的收入(主題606)

下面討論在主題606下核算的收入類型。基本上，我們在主題606下的所有收入都是在某個時間點而不是在一段時間內確認的。

送貨和取件：與租賃設備相關的送貨和提貨收入在執行服務時確認。

“其他”設備租賃收入主要由與我們客户的燃料消耗相關的收入組成，這些收入在客户退回設備時確認(以及可以測量的消耗，如果有的話)。

租賃設備、新設備和承包商用品的銷售在交付給客户或由客户提貨時以及可能的收款時被確認。

服務和其他收入主要代表通過為客户車隊提供維修和維護服務(包括部件銷售)而獲得的收入。服務收入在執行服務時確認。

應收賬款和合同資產和負債

如上所述，我們的大部分設備租賃收入都是在主題842(表示這樣的收入)下核算的78佔我們總收入的百分比九月末2019年9月30日)。負責606主題下剩餘收入的客户通常與租用我們設備的客户相同。我們在客户層面管理與應收賬款相關的信用風險。由於相同的客户產生在主題606和主題842下均核算的收入，下面關於信用風險和我們的壞賬準備的討論解決了來自主題606和主題842的收入產生的應收賬款(2018年主題840)。

我們的應收賬款的信用風險集中是有限的，因為我們的客户羣是由大量地理位置不同的客户組成的。我們最大的客户佔不到一百分比的總收入九月末2019年9月30日，以及過去整整三年的每一年。我們的客户具有最大的應收餘額，大約代表一百分比應收賬款總額2019年9月30日和2018年12月31日好的。我們通過信用審批、信用額度和其他監控程序來管理信用風險。

我們的壞賬準備反映了我們根據歷史註銷經驗對我們無法收回的應收款金額的估計。我們的估計可能需要根據不斷變化的環境進行更改，包括經濟或個別客户的特定情況的更改。因此，我們可能需要增加或減少我們的津貼。合同到期日為一年或一年以下的貿易應收賬款，根據符合聯邦税收扣減的必要標準確定為不可收回時予以註銷。此類應收款的註銷需要根據指定的美元閾值獲得管理部門的批准。在.期間九月末2019年9月30日和2018，我們確認了總的增加，不包括收購，我們的壞賬準備$33和$27在我們的簡明綜合收益表中，主要是1)作為設備租賃收入的減少或2)作為銷售、一般和行政費用內的壞賬支出。

我們有不沒有與客户的合同相關的重大合同資產，或與之相關的減值損失，或重大合同負債。我們與客户簽訂的合同一般不會導致向客户開具超過可識別收入的材料金額。我們做了不T確認三個或三個期間的實質性收入九月末2019年9月30日或2018這在這些期間開始時已包括在合同負債餘額中。

履行義務

我們的主題606的大部分收入是在某個時間點而不是在一段時間內確認的。因此，在任何特定期間，我們一般不確認在以前期間履行義務的收入(或部分履行)，以及在三個和三個期間確認的此類收入的金額。九月末2019年9月30日和2018vbl.不T材質。我們也不期望在未來確認與截至目前未履行(或部分未履行)的履行義務有關的實質性收入2019年9月30日.

付款條件

我們的主題606收入不包括大量的可變對價。我們的付款條件因客户的類型和位置以及所提供的產品或服務而異。開票和付款之間的時間並不重要。我們的合同一般不包括重要的融資組成部分。對於某些產品或服務和客户類型，我們要求在產品或服務交付給客户之前付款。我們與客户簽訂的合同通常不會產生與退貨、退款或保修相關的重大義務。有關我們如何管理信用風險的討論，請參閲上文。

收入確認為從客户處徵收的税金淨額，這些税額隨後匯給政府當局。

合同費用

我們不承認與我們期望收回的客户合同(例如，銷售佣金)的增量成本相關的任何資產。我們的大部分收入是在某一時間點或一年或更短的時間內確認的，我們使用實際權宜之計，如果我們本應確認的資產的攤銷期限為一年或更短時間，則允許我們在發生時將獲得合同的增量成本確認為費用。

合同估計和判斷

我們在主題606下核算的收入通常不需要進行重大估計或判斷，主要原因如下：


•	交易價格一般是固定的，並在我們的合同中説明；


•	如上所述，我們的合同一般不包括多個履行義務，因此一般不需要估計每個履行義務的獨立銷售價格；


•	我們的收入不包括大量可變對價，或導致與退貨、退款或保修相關的重大義務；以及


•	我們的大部分收入被確認為時間點，並且履行適用履行義務的時間是容易確定的。如上所述，我們的主題606收入通常在交付給客户或由客户提貨時確認。

我們定期監控和審查我們估計的獨立銷售價格。

3. 收購

BakerCorp收購

2018年7月，我們完成了對BakerCorp的收購。BakerCorp是一家為廣泛的工業和建築應用提供坦克、泵、過濾和溝槽支撐租賃解決方案的領先跨國公司。BakerCorp大約有950員工，其業務主要集中在美國和加拿大，在那裏它有46地點。BakerCorp也有11在法國，德國，英國和荷蘭的地點。BakerCorp的年收入約為$295好的。收購：

•增強了我們用於流體存儲、傳輸和處理的捆綁解決方案；

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

•擴大我們的戰略客户基礎；以及

•通過向我們更廣泛的客户羣進行交叉銷售，提供了增加收入和增強客户服務的重要機會。

支付的總價約為$720好的。收購和相關的費用和費用是通過我們ABL設施上的圖紙提供的。

下表總結了所收購資產和承擔的負債的公允價值。



·應收賬款，扣除壞賬準備(1)	$	74
·庫存	4
·租用設備	268
·財產和設備	25
·無形資產(2)	171
·其他資產	3
·收購的可識別資產總額	545
·流動負債	(60		)
·遞延税款	(13		)
·承擔的負債總額	(73		)
收購的可識別資產淨額	472
·商譽(3)	248
獲得的淨資產	$	720

(1)取得的應收賬款的公允價值是$74，合同總金額為$81好的。我們估計$7將是無法收回的。

(2) 下表反映了根據我們的採購會計評估確定的收購無形資產的公允價值和使用年限：



	公允價值		·壽命(年)
·客户關係	$	166	8
·商品名稱和相關商標	5		5
·總計	$	171

(3)所有的商譽都分配給了我們的戰壕，電力和流體解決方案部門。收購所產生的商譽水平主要反映了BakerCorp的持續經營價值、BakerCorp聚集的勞動力價值、預計收購將產生的新客户關係以及我們預期實現的與可識別資產無關的運營協同效應。$6出於所得税的目的，商譽預計可扣除。

三和九月末2019年9月30日包括BakerCorp收購相關成本，這些成本包括在我們的簡明綜合收益表中的“合併相關成本”中。

自收購日起，大量船隊在URI地點和收購的BakerCorp地點之間轉移，合理估計BakerCorp自收購日以來的收入和收益金額是不可行的。收購BakerCorp對我們的設備租賃收入的影響主要反映在平均OEC的增加上18.1百分比和21.5三個百分比和九月末2019年9月30日分別為。這些增加包括下文討論的收購BlueLine的影響。

藍線採集

2018年10月，我們完成了對BlueLine的收購。藍線是十我們是北美最大的設備租賃公司，為建築和工業部門的客户提供服務，重點是中型和本地客户。藍線有114位置及以上1,700員工基於25美國各州，加拿大和波多黎各。Blueline的年收入約為$786好的。收購：

•擴大了我們在北美許多最大的大都市地區的設備租賃能力，

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

包括美國海岸，海灣南部和安大略省；

•提供多元化的客户羣，平衡商業建築和工業賬户的組合；

•為我們的客户羣增加了更多的中型和本地客户；以及

•通過向我們更廣泛的客户羣進行交叉銷售，提供了增加收入和增強客户服務的重要機會。

支付的總價約為$2.069十億好的。收購及相關費用和開支是通過根據一項新的$1十億高級有擔保定期貸款信貸安排(“定期貸款安排”)及發行$1.1十億本金6¹/₂2026年到期的高級票據百分比。

下表總結了所收購資產和承擔的負債的公允價值。這些資產和負債的購買價分配是基於初步估值，並可能隨着我們在收購計量期間獲得更多信息而發生變化。



·應收賬款，扣除壞賬準備(1)	$	117
·庫存	7
·租用設備	1,078
·財產和設備	71
·無形資產(客户關係)(2)	230
·其他資產	45
·收購的可識別資產總額	1,548
·短期債務和長期債務的本期到期(3)	(12		)
·流動負債	(135		)
·長期債務(3)	(25		)
·其他長期負債	(4		)
·承擔的負債總額	(176		)
收購的可識別資產淨額	1,372
·商譽(4)	697
獲得的淨資產	$	2,069

(1)取得的應收賬款的公允價值是$117，合同總金額為$125好的。我們估計$8將是無法收回的。

(2)客户關係正在通過5一年的生活。

(3)收購的債務反映融資租賃義務。

(4)所有的商譽都分配給了我們的一般租賃部門。收購所產生的商譽水平主要反映了BlueLine的持續經營價值、BlueLine彙集的勞動力價值、預計收購將產生的新客户關係以及我們預期實現的與可識別資產無關的運營協同效應。$25出於所得税的目的，商譽預計可扣除。

三和九月末2019年9月30日包括藍線收購相關成本，這些成本包括在我們的簡明綜合收益表中的“合併相關成本”中。除了在我們的綜合損益表中反映的與收購相關的成本外，與發行債務以資助收購相關的債務發行成本，在收購日期之後的攤銷淨額在我們的綜合資產負債表中反映在長期債務中。

自收購日期以來，大量船隊已在URI位置和收購的BlueLine位置之間移動，因此合理估計自收購日期以來BlueLine的收入和收益金額是不可行的。收購BlueLine對我們的設備租賃收入的影響主要反映在平均OEC的增加上18.1百分比和21.5三個百分比和九月末2019年9月30日分別為。這些增加包括上文討論的收購BakerCorp的影響。

預計財務信息

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下面的預計信息使BakerCorp和BlueLine收購生效，就好像它們於2018年1月1日(“預計收購日期”)完成一樣。預計信息不一定表示我們在上述日期完成收購後的運營結果，也不一定表示我們未來的結果。預計信息沒有反映收購可能帶來的運營效率或協同效應帶來的任何成本節約，也沒有反映收購後的額外收入機會。備考信息包括調整，以根據現有信息以各自的公允價值記錄BakerCorp和BlueLine的資產和負債，並實施收購和相關交易的融資。在進行額外分析時，下表中反映的預計調整可能會發生變化。BakerCorp的收購計量期已經結束，分配給BakerCorp收購的資產和承擔的負債的價值是最終的。分配給BlueLine收購的資產和承擔的負債的期初資產負債表價值基於初步估值，並可能隨着我們在收購計量期間獲得更多信息而發生變化。收購淨資產的估計公允價值的增減可能會影響我們未來期間的收益表。下表顯示了未經審計的備考綜合損益表信息，就好像BakerCorp和BlueLine已經包括在我們所反映的整個期間的綜合業績中一樣。



	三個月結束											九個月結束
	2018年9月30日											2018年9月30日
	聯合租賃		藍線			BakerCorp			總計			聯合租賃		藍線			BakerCorp			總計
歷史/預計收入	$	2,116	$	219		$	28		$	2,363		$	5,741	$	601		$	184		$	6,526
歷史/合併税前收入(虧損)	460		—			(63		)	397			1,051		(30		)	(84		)	937
税前收入(虧損)的預計調整：
公允價值加價/使用年限變化對摺舊的影響(1)			(2		)	(2		)	(4		)			(5		)	(8		)	(13		)
收購船隊的公允價值加價對租賃設備銷售成本的影響(2)			(5		)	—			(5		)			(13		)	—			(13		)
無形資產攤銷(3)			(20		)	(4		)	(24		)			(58		)	(24		)	(82		)
利息支出(4)			(28		)	(2		)	(30		)			(82		)	(14		)	(96		)
消除歷史利益(5)			32			9			41					95			30			125
消除與合併有關的成本(6)			3			65			68					5			66			71
重組費用(7)			(3		)	5			2					(26		)	(4		)	(30		)
預計税前收入									$	445										$	899

(1)租賃設備的折舊和非租賃折舊已根據收購BakerCorp和BlueLine收購的設備的公允價值加價以及可用年限和殘值的變化進行調整。

(2)租賃設備銷售成本針對藍線收購中收購的租賃設備的公允價值加價進行了調整。BakerCorp在歷史上沒有確認租賃設備銷售的實質性金額，因此不需要對BakerCorp進行調整。

(3)在BakerCorp和BlueLine收購中收購的無形資產進行了攤銷。

(4)如上所述，我們發行了債券，為BakerCorp和BlueLine的收購提供資金。利息支出進行了調整，以反映我們的債務組合的這些變化。

(5)消除了不屬於合併實體的債務的歷史利息。

(6)合併相關成本主要包括與BakerCorp和BlueLine收購相關的財務和法律顧問費，因為它們被假定在預計收購日期之前已確認。BakerCorp對三個和九月末2018年9月30日包括$57收購前BakerCorp確認的合併相關成本。三個和的藍線調整九月末2018年9月30日包括$2和$4分別為收購前藍線確認的合併相關成本。

(7)我們預計在收購日期後約一年的時間內確認重組費用，主要包括與收購相關的遣散費和分支機構關閉費用，對於形式介紹，為2018年1月1日。上述調整反映了以下實際重組費用的時間安排

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收購(上述三家公司的預計重組費用和九月末2018年9月30日反映三年期間確認的實際重組費用，並九收購後的幾個月)。如附註中所述5對於簡明合併財務報表，我們預計將在2019年完成BakerCorp/BlueLine重組計劃，並且預計不會因該計劃而招致重大的額外開支。

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4. 段信息

我們的報告部分是i)一般租賃和ii)溝渠、電力和流體解決方案。我們下面討論的區域(即我們的運營部門)將聚合到我們的可報告部門中。我們相信，匯聚到我們的可報告分部的區域具有相似的經濟特徵，因為每個區域都是資本密集型的，向相似的客户提供類似的產品，使用類似的方法分銷其產品，並且面臨類似的競爭風險。我們地區的聚合也反映了我們用於制定運營決策和評估績效的管理結構。我們主要根據分部設備租金毛利來評估分部績效。

一般租賃分部包括i)一般建築和工業設備的租賃，例如反剷、滑行裝載機、叉車、土方設備和物料搬運設備；ii)高空作業平臺，例如懸臂升降機和剪刀升降機；iii)通用工具和輕型設備，例如壓力墊圈、水泵和電動工具。一般租金部分反映了11地理區域-卡羅萊納州、海灣南部、工業(服務於地理海灣地區並具有強大的工業影響力)、大西洋中部、中部、中西部、東北、太平洋西部、加拿大南部、東南部和西部，並在美國和加拿大各地運營。

戰壕、電力和流體解決方案部門包括租賃特種建築產品，如i)戰壕安全設備，如戰壕護盾、鋁製液壓支撐系統、滑軌、交叉板、施工激光器和地下工程的線路測試設備；ii)電力和HVAC設備，如便攜式柴油發電機、配電設備和温度控制設備；iii)主要用於流體遏制、輸送和處理的流體解決方案設備。溝槽、動力和流體解決方案部門由以下區域組成，每個區域主要租用上述相應的設備類型：i)溝槽安全區域，ii)電力和HVAC區域，iii)流體解決方案區域和iv)流體解決方案歐洲區域。溝渠、電力和流體解決方案部門的客户包括參與基礎設施項目的建築公司、市政當局和工業公司。這部分業務遍及美國、加拿大和歐洲。

下表按部門列出了財務信息。

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	總則租金		溝槽、POWER？和？流體解決方案		總計
截至2019年9月30日的三個月
設備租賃	$	1,642	$	505	$	2,147
租賃設備的銷售	183		15		198
新設備銷售	60		7		67
承包商用品銷售	17		10		27
服務和其他收入	42		7		49
總收入	1,944		544		2,488
折舊和攤銷費用	426		93		519
設備租賃毛利	671		246		917
截至2018年9月30日的三個月
設備租賃	$	1,444	$	417	$	1,861
租賃設備的銷售	130		10		140
新設備銷售	50		4		54
承包商用品銷售	17		7		24
服務和其他收入	33		4		37
總收入	1,674		442		2,116
折舊和攤銷費用	351		67		418
設備租賃毛利	629		218		847
截至2019年9月30日的9個月
設備租賃	$	4,592	$	1,310	$	5,902
租賃設備的銷售	541		46		587
新設備銷售	167		22		189
承包商用品銷售	53		25		78
服務和其他收入	119		20		139
總收入	5,472		1,423		6,895
折舊和攤銷費用	1,254		268		1,522
設備租賃毛利	1,765		602		2,367
資本支出	1,800		331		2,131
截至2018年9月30日的9個月
設備租賃	$	3,977	$	974	$	4,951
租賃設備的銷售	446		32		478
新設備銷售	125		15		140
承包商用品銷售	50		16		66
服務和其他收入	95		11		106
總收入	4,693		1,048		5,741
折舊和攤銷費用	1,022		179		1,201
設備租賃毛利	1,598		482		2,080
資本支出	1,845		251		2,096

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)



	9月30日 2019		12月31日 2018
應報告分部資產總額
一般租金	$	16,383	$	15,597
溝渠、動力和流體解決方案	3,022		2,536
總資產	$	19,405	$	18,133

？設備租賃毛利是管理評審做出運營決策和評估部門績效的主要衡量標準。以下是設備租金毛利與所得税撥備前收入的對賬：



	三個月結束						九個月結束
	9月30日						9月30日
	2019			2018			2019			2018
設備租金總額毛利潤	$	917		$	847		$	2,367		$	2,080
其他業務毛利	116			91			338			286
銷售、一般及行政費用	(273		)	(265		)	(824		)	(736		)
合併相關成本	—			(11		)	(1		)	(14		)
重組費用	(2		)	(9		)	(16		)	(15		)
非租金折舊和攤銷	(102		)	(75		)	(311		)	(213		)
利息支出，淨額	(147		)	(118		)	(478		)	(339		)
其他收入，淨額	1			—			6			2
所得税撥備前的收入	$	510		$	460		$	1,081		$	1,051

5. 重組費用

重組費用主要包括與裁員相關的遣散費以及分支機構關閉費用。在我們的正常業務過程中，我們產生了遣散費和分支機構關閉費用。我們只包括作為重組費用的重組計劃的一部分的成本。自2008年啟動第一個這樣的重組計劃以來，我們已經完成了四重組方案和已發生的重組費用總額為$331.

封閉式重組方案

我們的封閉式重組計劃是在承認具有挑戰性的經濟環境或完成某些重大收購後啟動的。自.起2019年9月30日，與封閉式重組方案相關的總負債為$12.

BakerCorp/BlueLine重組計劃

2018年第三季度，在完成附註中討論的BakerCorp收購後，我們啟動了重組計劃3至簡明綜合財務報表。重組計劃還包括與附註中討論的BlueLine收購相關的行動3至簡明綜合財務報表。我們預計在2019年完成重組計劃，並且不期望與該計劃相關的重大額外開支。

下表提供了有關BakerCorp/BlueLine重組計劃下重組活動的某些信息九月末2019年9月30日:



	儲備餘額		充電到成本^和費用(1)		付款和其他			儲備餘額
	2018年12月31日		充電到成本^和費用(1)		付款和其他			2019年9月30日
分行關閉費用	$	3	$	14	$	(5	)	$	12
遣散費及其他	9		6		(13		)	2
總計	$	12	$	20	$	(18	)	$	14

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未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

_________________

(1)在我們的簡明綜合收入報表中反映為“重組費用”(此類費用也包括我們已關閉的重組計劃下的活動)。這些費用不分配給我們的報告部門。

6. 公允價值計量

自.起2019年9月30日和2018年12月31日，按公允價值核算的我們的資產和負債的金額並不重要。

公允價值計量根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平輸入，分為以下三個等級之一：

第1級-估值方法的輸入是相同資產或負債活躍市場的未調整報價。

級別2-除活躍市場中相同資產或負債的報價外，可觀察到的輸入包括：


a)	活躍市場中類似資產或負債的報價；


b)	在不活躍的市場中相同或類似的資產或負債的報價；


c)	資產或負債可觀察到的報價以外的輸入；


d)	主要由可觀察的市場數據通過相關或其他手段得出或證實的投入。

如果資產或負債具有指定的(合同)期限，則在資產或負債的整個期限內，2級輸入必須是可觀察的。

第3級-對估值方法的投入是不可觀察的(即，很少或沒有市場活動的支持)，並且對公允價值計量具有重要意義。

金融工具的公允價值

由於這些金融工具的直接到期日至短期到期日，在我們的簡明綜合資產負債表中報告的應收賬款、應付賬款和應計費用及其他負債的賬面金額接近公允價值。我們ABL、應收賬款證券化和定期貸款工具以及融資/資本租賃的公允價值(此類租賃的分類在採用新的租賃會計標準後發生變化，如附註中進一步解釋的8到簡明合併財務報表)近似其賬面價值2019年9月30日和2018年12月31日. 我們金融工具的估計公允價值，所有這些都歸類於公允價值層次結構的第1級，截至2019年9月30日和2018年12月31日根據可獲得的市場信息進行了計算，如下所示：



	2019年9月30日				2018年12月31日
	攜載數量		公平價值		攜載數量		公平價值
高級筆記	$	8,008	$	8,455	$	8,102	$	7,632

7. 債款

債務，扣除未攤銷的原始發行折扣或溢價以及未攤銷的債務發行成本，包括以下各項：

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未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)



	2019年9月30日			2018年12月31日
2020年到期的應收賬款證券化工具(1)(2)	$	925		$	850
$37.5億美元ABL融資到期2024(1)(3)	1,630			1,685
定期貸款安排將於2025年到期(1)	981			988
4 ⁵/₈2023年到期的高級擔保票據百分比	995			994
5 ³/₄2024年到期的高級票據百分比(4)	—			842
5 ¹/₂2025年到期的高級票據百分比	795			794
4 ⁵/₈2025年到期的高級票據百分比	742			741
5 ⁷/₈2026年到期的高級票據百分比	999			999
6 ¹/₂2026年到期的高級票據百分比	1,088			1,087
5 ¹/₂2027年到期的高級票據百分比	992			991
4 ⁷/₈2028年到期的高級票據百分比(5)	1,652			1,650
4 ⁷/₈2028年到期的高級票據百分比(5)	4			4
5 ¹/₄2030年到期的高級票據百分比(6)	741			—
融資租賃(7)	120			—
資本租賃(7)	—			122
債務總額	11,664			11,747
減去短期部分(8)	(973		)	(903		)
長期債務總額	$	10,691		$	10,844

___________________

(1)下表顯示了與我們的可變利率負債相關的財務信息九月末2019年9月30日好的。我們已借入定期貸款安排下的全部可用金額。定期貸款安排下的主要債務須按季分期償還，總額為1.0年利率，餘額在設施到期時到期。由於需要償還部分主要債務，定期貸款安排下的平均未償還債務金額每季度略有減少。



	ABL設施			應收賬款證券化工具			定期貸款安排
借款能力，扣除信用證淨額	$	2,051		$	50		$	—
信用證	57
2019年9月30日利率	3.4		%	2.9		%	3.8		%
平均月末未償債務	1,585			914			994
加權平均未償債務利率	3.8		%	3.2		%	4.1		%
最高月底未償債務	1,691			967			998

(2)

於二零一九年六月，應收賬款證券化安排作出修訂，主要是延長到期日，該到期日可在與該安排下的購買者達成雙方協議的基礎上進一步延長至364天。該設施將於2020年6月26日到期。應收賬款證券化安排下的借款僅在抵押品池中的應收款面值(扣除適用準備金和其他扣除)超過未償還貸款的情況下方可進行。自.起2019年9月30日，有$1.050十億應收賬款，扣除適用準備金和其他扣除，在抵押品池中。


(3)	2019年2月，ABL設施進行了修改，主要是將設施規模增加到$3.75十億，將到期日延長至2024年2月，並使部分融資可供URNA在歐洲的某些子公司借入英鎊和歐元。


(4)	2019年5月，URNA贖回了所有的5“³/₄高級音符百分比。在贖回時，我們確認了損失$32利息支出，淨額損失是指贖回票據的淨賬面金額與總購買價格之間的差額。

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)


(5)	URNA單獨發佈了4^⁷/₈2017年8月和2017年9月的高級債券百分比。在發行之後，URNA完善了交換要約，根據該要約，⁷/₈2017年9月發行的高級債券的百分比兑換了額外的債券，可與4美元債券互換。⁷/₈2017年8月發行的高級債券的百分比。

(6)

2019年5月，URNA發佈了$750合計本金金額為5角¹/₄高級音符百分比(“5”¹/₄·Percentage Notes“)，截止日期為2030年1月15日。發行的淨收益約為$741(扣除提供費用後)。五角大樓¹/₄·%票據是無擔保的，由URNA的控股公司和某些國內子公司擔保。五角大樓¹/₄？百分率票據可在2025年1月15日或之後贖回，贖回價格範圍為102.6252025年的百分比，到1002028年及以後的百分比，在每種情況下，加上應計和未付利息(如果有的話)。此外，在2023年1月15日或之前的任何時間，40五億美元本金總額的百分比¹/₄·%票據可以用某些股票發行的淨現金收益贖回，贖回價格等於105.250票據本金總額的百分比加上應計和未付利息(如果有的話)。管治五角大樓的契約¹/₄·Percentage Notes包含某些限制性契約，其中包括對(I)留置權的限制；(Ii)合併和合並；(Iii)資產的銷售、轉讓和其他處置；(Iv)股息和其他分配、股票回購和贖回以及其他限制性付款；以及(V)指定不受限制的子公司，以及及時向證券交易委員會提交定期報告的要求。每一個限制性契約都受到重要的例外和資格的約束，這些例外和資格將允許URNA及其子公司在某些條件下從事這些活動。此外，與股息和其他分配、股票回購和贖回和其他限制性付款有關的契約以及與其他子公司擔保人有關的要求，將不適用於URNA及其受限制子公司。¹/₄？Percentage Notes被標準普爾評級服務公司和穆迪投資者服務公司或在某些情況下由URNA選擇的另一家評級機構評為投資級，前提是此時沒有發生並繼續發生該契約下的違約。契約還要求，如果控制權發生變化(如契約中所定義)，URNA必須出價購買當時尚未完成的所有5“¹/₄以等同於現金的購買價格投標的債券百分比101其本金的百分比，加上應計利息和未付利息(如有)。


(7)	如附註中所述8對於簡明綜合財務報表，我們於2019年1月1日採用了更新的租賃會計準則。在採用新標準後，先前被分類為資本租賃至2018年12月31日的租賃被分類為融資租賃。這種分類變化對會計核算沒有重大變化。


(8)	自.起2019年9月30日，我們的短期債務主要反映美元925我們的應收賬款證券化工具下的借款。

貸款契約和合規

自.起2019年9月30日我們遵守了ABL的契約和其他條款，應收賬款證券化和定期貸款工具以及高級票據。任何未能遵守這些協議的任何實質性條款或契約的行為都可能對我們的流動性和運營產生重大不利影響。

ABL機制下目前存在的唯一金融維護契約是固定收費覆蓋率。除ABL設施中指定的某些有限例外情況外，ABL設施下的固定收費覆蓋率契約僅在ABL設施下指定的可用性低於以下的情況下才適用10百分比ABL設施下的最大左輪手槍數量。當滿足某些條件時，在計算ABL工具下的指定可用性時，可能包括超過ABL工具大小的現金和現金等價物和借款基礎抵押品。自.起2019年9月30日，ABL設施下的指定可用性超過了要求的閾值，因此，這一財務維護契約不適用。根據我們的應收賬款證券化安排，除其他事項外，吾等須維持有關以下各項的若干財務測試：(I)拖欠比率、(Ii)拖欠比率、(Iii)攤薄比率及(Iv)未償還銷售天數。應收賬款證券化工具也要求我們遵守ABL工具下的固定費用覆蓋比率，只要該比率在ABL工具下適用。

8. 租約

通過會計標準編碼(“ASC”)主題842，“租賃”

2016年3月，FASB發佈了指南(“主題842”)，要求(1)在資產負債表上確認租賃資產和租賃負債，(2)披露有關租賃安排的關鍵信息，從而提高組織之間的透明度和可比性。對出租人會計指導進行了一些修改，以使以下兩項內容保持一致：(1)出租人會計指導與承租人會計指導的某些變化，以及(2)出租人會計模式的關鍵方面與收入確認指導。我們在2019年1月1日所需的採用日期採用了主題842，使用允許我們在2019年1月1日開始應用主題842並認識到累積效應的轉換方法

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

在採用期間對留存收益期初餘額的調整。我們使用了過渡指導下允許的一攬子實際權宜之計，使我們不能重新評估：(1)任何到期或現有合同是否為租賃或包含租賃，(2)任何到期或現有租賃的租賃分類，以及(3)任何到期或現有租賃的初始直接成本。對於我們的房地產經營租賃，我們還使用了實用的權宜之計，允許承租人將租賃的租賃和非租賃組成部分視為單個租賃組成部分。我們在採納時並未確認對保留收益的期初餘額進行重大調整。由於我們過去採用主題842的過渡方法，主題842不適用於採用之前的時期，並且主題842的採用對我們先前報告的結果沒有影響。

如附註中所述2到簡明合併財務報表，我們的大部分設備租賃收入，其中佔86佔總收入的百分比九月末2019年9月30日，在2018年12月31日之前的租賃會計準則下入賬，並在採用後在主題842下入賬。在採用主題842時，我們的收入核算沒有明顯變化。參見注釋2簡明綜合財務報表，用於討論我們的收入會計(此類討論包括主題842下要求的出租人披露)。

由於確認使用權(“ROU”)資產和租賃負債，採用主題842對我們的簡明綜合資產負債表產生了重大影響，如下文進一步討論。主題842的採用對我們的簡明綜合損益表(如上所述，雖然我們的收入的很大一部分在採用842主題下記賬，採用後對我們的收入會計沒有重大變化)或我們的簡明綜合現金流量表沒有產生重大的影響(如上所述，雖然我們的收入的很大一部分是在採用後的主題842下核算的)或我們的簡明綜合現金流量表。

租賃會計

我們在開始時確定安排是否為租約。我們的材料租賃合同一般為房地產或車輛，確定此類合同是否包含租賃一般不需要重大估計或判斷。我們以經營租賃方式租賃房地產和設備。我們租賃了相當一部分分支機構所在地，也租賃了其他用於地區和地區辦事處和服務中心等用途的場所。我們的融資租賃義務主要包括租賃設備(主要是車輛)和建築租賃。

經營租賃導致在資產負債表上確認ROU資產和租賃負債。ROU資產代表我們在租賃期內使用租賃資產的權利，租賃負債代表我們支付租賃款項的義務。經營租賃ROU資產和負債根據租賃期內租賃付款的現值在開始日期確認。由於我們的大部分租賃不提供隱含利率，我們使用我們在開始日期的估計增量借款利率來確定租賃付款的現值。經營租賃ROU資產還包括任何租賃付款，但不包括租賃獎勵。我們的租賃條款可能包括我們有理由肯定會行使的延長或終止租賃的選項，由我們自行決定。以下“租賃負債到期日”表中反映的與該等期權相關的付款金額並不重要。大多數房地產租賃包括一個或多個續訂選項，續訂條款可以將租約期限從1致5幾年或更久。租賃費用在租賃期內以直線方式確認。

初始期限為12個月或更短的租賃不會記錄在資產負債表上。此類租賃的租賃費用在租賃期內以直線方式確認。我們簽訂的最初租期為12個月或更短的主要租約是我們從供應商那裏租來的設備，然後再租給我們的客户。我們從這些租賃中產生轉租收入，我們稱之為“再租賃收入”，如附註中所述2至簡明綜合財務報表。除附註所述的重租收入外2，我們不產生物質轉租收入。

我們與租賃和非租賃組件簽訂了租賃協議，並且，對於我們的房地產運營租賃，我們將租賃和非租賃組件作為單個租賃組件進行核算。我們的租賃協議不包含任何物質剩餘價值擔保或物質限制性契約。

下表顯示了與我們的租賃相關的財務信息。此信息僅在以下日期顯示，並且針對三個和九幾個月結束了2019年9月30日因為，如上所述，我們採用了主題842，使用了一種過渡方法，不需要應用到採用之前的時段。

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)



	分類	2019年9月30日
資產
經營租賃資產	經營租賃使用權資產	$	650
融資租賃資產	租賃設備	276
	減去累計折舊	(90		)
	租賃設備，淨	186
	財產和設備，淨額：
	非租賃車輛	8
	建築	16
	減去累計折舊和攤銷	(19		)
	財產和設備，淨額	5
租賃資產總額		841
負債
電流
操作	應計費用和其他負債	174
金融	短期債務和長期債務的本期到期	38
長期
操作	經營租賃負債	522
金融	長期債務	82
租賃負債總額		$	816



租賃成本	分類	截至2019年9月30日的三個月			截至2019年9月30日的9個月
經營租賃成本(1)	設備租金成本，不包括折舊(1)	$	95		$	270
	銷售、一般及行政費用	3			8
	重組費用	1			14
融資租賃成本
租賃資產攤銷	租賃設備折舊	7			21
	非租金折舊和攤銷	1			2
租賃負債利息	利息支出，淨額	2			5
轉租收入(2)		(42		)	(114		)
淨租賃成本		$	67		$	206

_________________

(1)^包括可變租賃成本，這是無關緊要的。設備租金成本，不包括三項折舊和九幾個月結束了2019年9月30日包括$40和$103我們從供應商那裏租來的設備，然後再租給我們的客户，分別是短期租賃成本，如上所述。除了這些成本，短期租賃成本是無關緊要的。

(2)如上文進一步討論的那樣，^主要反映了轉租收入。

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)



租賃負債到期日(截至2019年9月30日)	經營租賃(1)			融資租賃(2)
2019	$	53		$	12
2020	199			42
2021	170			42
2022	130			18
2023	96			6
此後	137			7
總計	785			127
減去代表利息的金額	(89		)	(7		)
租賃負債現值	$	696		$	120

_________________

(1)···反映不可取消的經營租賃的付款，初始或剩餘期限為一年或更長時間，截止日期為1年或更長時間。2019年9月30日好的。上表不包括已簽署但尚未開始的租賃的任何具有法律約束力的最低租賃付款，並且此類租賃總體上不是重要的。

上表不包括已簽署但尚未開始的租約的任何具有法律約束力的最低租約付款，並且此類租約總體上不是重要的。



租賃期限和貼現率	2019年9月30日
加權平均剩餘租期(年)
經營租賃	4.8
融資租賃	3.4
加權平均貼現率
經營租賃	4.8	%
融資租賃	4.0	%



其他資料	截至2019年9月30日的9個月
為包括在租賃負債計量中的金額支付的現金
經營租賃的經營現金流	$	151
經營融資租賃的現金流	5
融資租賃現金流	35
為換取新的經營租賃負債而獲得的租賃資產	147
為換取新的融資租賃負債而獲得的租賃資產	$	36

9. 法律和法規事項

我們受到一些索賠和訴訟的約束，這些索賠和訴訟通常發生在我們的日常業務過程中。這些事項包括但不限於一般責任索賠(包括人身傷害、財產和汽車索賠)、賠償和擔保義務、僱員受傷和與就業相關的索賠、自我保險義務、合同和房地產事宜以及其他一般商業訴訟。根據法律顧問的建議和現有信息，包括目前的狀況或訴訟階段，並考慮到我們已經確定的事項的應計費用，我們目前認為，此類索賠和訴訟最終產生的任何負債，無論是單獨還是總體而言，都不會對我們的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

10. 每股收益

基本每股收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入除以已發行普通股的加權平均數。每股稀釋收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入除以普通股的加權平均數加上稀釋潛在普通股的影響。

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

在此期間表現突出。下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益(以千股為單位)的計算方法：



	三個月結束				九個月結束
	9月30日				9月30日
	2019		2018		2019		2018
分子：
普通股股東可用淨收益	$	391	$	333	836		786
分母：
每股基本收益分母加權平均普通股	76,699		82,344		78,111		83,345
攤薄證券的影響：
員工股票期權	30		372		144		389
限制性股票單位	128		456		186		477
稀釋每股收益分母-調整加權平均普通股	76,857		83,172		78,441		84,211
基本每股收益	$	5.10	$	4.05	$	10.70	$	9.44
攤薄每股收益	$	5.08	$	4.01	$	10.66	$	9.34

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(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

11. 擔保人子公司精簡合併財務信息

URNA是百分之百本公司由控股(“母公司”)擁有，並擁有若干未償還債務，由母公司及除其持有與本公司應收賬款證券化工具(“SPV”)有關的應收資產的美國特殊目的工具外，所有URNA的美國子公司(“擔保人子公司”)均有擔保。除了某些加拿大子公司根據ABL融資為URNA的負債提供擔保外，URNA的任何債務都不是由URNA的外國子公司或SPV(合稱“非擔保人子公司”)擔保的。SPV擁有的應收資產已由URNA出售或貢獻給SPV，不能用於履行URNA或母公司其他子公司的義務。擔保人子公司都是百分之百-自有，擔保是在共同和幾個基礎上作出的。擔保不是完全和無條件的，因為擔保人子公司在某些情況下可以自動解除和解除其義務，包括出售擔保人子公司，出售擔保人子公司的全部或基本上所有資產，滿足適用契約下的法律違約或契約違約要求，為適用的契約或由標準普爾評級服務公司和穆迪投資者服務公司評定投資等級的票據的目的，指定擔保人子公司為不受限制的子公司，或者，在以下情況下，在以下情況下將擔保人子公司指定為不受限制的子公司：標準普爾評級服務公司和穆迪投資者服務公司將擔保子公司的資產全部或基本上全部出售，或將擔保子公司指定為不受限制的子公司，或在標準普爾評級服務公司(Standard&Poor‘s Ratings Services)和穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service，Inc.)中擔保還受從屬條款的約束(與發行人在相關票據下的義務從屬於發行人的其他債務的程度相同)和標準限制，該標準限制規定每個擔保人擔保的最高金額不會超過在不根據欺詐性轉讓法使擔保無效的情況下可以擔保的最高金額。基於我們對S-X規則(“規則3-10”)第3-10條的理解，我們相信擔保人子公司的擔保符合規則3-10中規定的條件，因此繼續利用規則3-10呈現控股公司、URNA、擔保人子公司和非擔保人子公司的精簡合併財務信息。擔保人子公司的單獨合併財務報表尚未呈報，因為管理層認為該等信息對投資者來説並不重要。然而，濃縮合並財務信息被提出。

ABL中的契約、應收賬款證券化和定期貸款工具以及管理我們債務的其他協議對URNA、母公司和擔保人子公司施加了經營和財務限制，包括對回購股份和支付股息的能力的限制。自.起2019年9月30日，根據這些契約中限制最嚴格的條款，可供分發的金額為#美元。702好的。本公司用於購回股份和支付股息的總可用能力包括母公司間應收餘額。自.起2019年9月30日，我們進行股份回購和股息支付的總可用能力，包括URNA進行限制性付款的能力和母公司間應收賬款餘額為$2.809十億.

母公司及其子公司的精簡合併財務信息如下：

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

精簡合併資產負債表

2019年9月30日



	親本		URNA			擔保人子公司			非擔保人子公司					沖銷			總計
	親本		URNA			擔保人子公司			外方			SPV		沖銷			總計
資產
現金及現金等價物	$	—	$	35		$	—		$	25		$	—	$	—		$	60
應收帳款，淨額	—		—			—			159			1,436		—			1,595
公司間應收(應付)	2,107		(1,980		)	(111		)	(16		)	—		—			—
盤存	—		118			—			12			—		—			130
預付費用和其他資產	—		80			—			16			—		—			96
流動資產總額	2,107		(1,747		)	(111		)	196			1,436		—			1,881
租賃設備，淨	—		9,370			—			794			—		—			10,164
財產和設備，淨額	65		389			82			51			—		—			587
對子公司的投資	1,488		1,675			1,033			—			—		(4,196		)	—
商譽	—		4,760			—			383			—		—			5,143
其他無形資產，淨額	—		895			—			66			—		—			961
經營租賃使用權資產	—		193			387			70			—		—			650
其他長期資產	11		8			—			—			—		—			19
總資產	$	3,671	$	15,543		$	1,391		$	1,560		$	1,436	$	(4,196	)	$	19,405
負債和股東權益(赤字)
短期債務和長期債務的本期到期	$	—	$	46		$	—		$	2		$	925	$	—		$	973
應付帳款	—		751			—			88			—		—			839
應計費用和其他負債	—		661			115			53			2		—			831
流動負債總額	—		1,458			115			143			927		—			2,643
長期債務	—		10,656			8			27			—		—			10,691
遞延税金	21		1,692			—			87			—		—			1,800
經營租賃負債	—		151			313			58			—		—			522
其他長期負債	—		98			—			1			—		—			99
負債共計	21		14,055			436			316			927		—			15,755
股東權益總額(赤字)	3,650		1,488			955			1,244			509		(4,196		)	3,650
總負債和股東權益(赤字)	$	3,671	$	15,543		$	1,391		$	1,560		$	1,436	$	(4,196	)	$	19,405

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

精簡合併資產負債表

2018年12月31日



	親本		URNA			擔保人子公司			非擔保人子公司					沖銷			總計
	親本		URNA			擔保人子公司			外方			SPV		沖銷			總計
資產
現金及現金等價物	$	—	$	1		$	—		$	42		$	—	$	—		$	43
應收帳款，淨額	—		—			—			159			1,386		—			1,545
公司間應收(應付)	1,534		(1,423		)	(96		)	(15		)	—		—			—
盤存	—		96			—			13			—		—			109
預付費用和其他資產	—		60			—			4			—		—			64
流動資產總額	1,534		(1,266		)	(96		)	203			1,386		—			1,761
租賃設備，淨	—		8,910			—			690			—		—			9,600
財產和設備，淨額	57		462			40			55			—		—			614
對子公司的投資	1,826		1,646			980			—			—		(4,452		)	—
商譽	—		4,661			—			397			—		—			5,058
其他無形資產，淨額	—		1,004			—			80			—		—			1,084
其他長期資產	9		7			—			—			—		—			16
總資產	$	3,426	$	15,424		$	924		$	1,425		$	1,386	$	(4,452	)	$	18,133
負債和股東權益(赤字)
短期債務和長期債務的本期到期	$	1	$	50		$	—		$	2		$	850	$	—		$	903
應付帳款	—		481			—			55			—		—			536
應計費用和其他負債	—		619			14			42			2		—			677
流動負債總額	1		1,150			14			99			852		—			2,116
長期債務	—		10,778			9			57			—		—			10,844
遞延税金	22		1,587			—			78			—		—			1,687
其他長期負債	—		83			—			—			—		—			83
負債共計	23		13,598			23			234			852		—			14,730
股東權益總額(赤字)	3,403		1,826			901			1,191			534		(4,452		)	3,403
總負債和股東權益(赤字)	$	3,426	$	15,424		$	924		$	1,425		$	1,386	$	(4,452	)	$	18,133

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

簡明合併損益表和全面收益表

在過去的三個月裏2019年9月30日



	親本			URNA			擔保人子公司			非擔保人子公司						沖銷			總計
										外方			SPV
收入：
設備租賃	$	—		$	1,971		$	—		$	176		$	—		$	—		$	2,147
租賃設備的銷售	—			181			—			17			—			—			198
新設備銷售	—			60			—			7			—			—			67
承包商用品銷售	—			24			—			3			—			—			27
服務和其他收入	—			46			—			3			—			—			49
總收入	—			2,282			—			206			—			—			2,488
收入成本：
設備租金成本，不包括折舊	—			737			—			76			—			—			813
租賃設備折舊	—			378			—			39			—			—			417
租賃設備銷售成本	—			113			—			9			—			—			122
新設備銷售成本	—			52			—			6			—			—			58
承包商用品銷售成本	—			16			—			2			—			—			18
服務成本和其他收入	—			26			—			1			—			—			27
收入總成本	—			1,322			—			133			—			—			1,455
毛利	—			960			—			73			—			—			1,033
銷售、一般及行政費用	(7		)	251			—			25			4			—			273
合併相關成本	—			—			—			—			—			—			—
重組費用	—			2			—			—			—			—			2
非租金折舊和攤銷	4			89			—			9			—			—			102
營業收入(虧損)	3			618			—			39			(4		)	—			656
利息(收入)費用，淨額	(18		)	158			—			—			7			—			147
其他(收入)費用，淨額	(201		)	230			—			15			(45		)	—			(1		)
所得税撥備前的收入	222			230			—			24			34			—			510
所得税準備金	56			48			—			6			9			—			119
子公司淨收益(虧損)中權益前收益	166			182			—			18			25			—			391
子公司淨收益(虧損)權益	225			43			12			—			—			(280		)	—
淨收益(損失)	391			225			12			18			25			(280		)	391
其他綜合(虧損)收入	(23		)	(23		)	(12		)	(21		)	—			56			(23		)
綜合收益(虧損)	$	368		$	202		$	—		$	(3	)	$	25		$	(224	)	$	368

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

簡明合併損益表和全面收益表

在過去的三個月裏2018年9月30日



	親本			URNA		擔保人子公司			非擔保人子公司					沖銷			總計
									外方		SPV
收入：
設備租賃	$	—		$	1,715	$	—		$	146	$	—		$	—		$	1,861
租賃設備的銷售	—			128		—			12		—			—			140
新設備銷售	—			46		—			8		—			—			54
承包商用品銷售	—			22		—			2		—			—			24
服務和其他收入	—			32		—			5		—			—			37
總收入	—			1,943		—			173		—			—			2,116
收入成本：
設備租金成本，不包括折舊	—			614		—			57		—			—			671
租賃設備折舊	—			316		—			27		—			—			343
租賃設備銷售成本	—			76		—			7		—			—			83
新設備銷售成本	—			40		—			6		—			—			46
承包商用品銷售成本	—			14		—			1		—			—			15
服務成本和其他收入	—			16		—			4		—			—			20
收入總成本	—			1,076		—			102		—			—			1,178
毛利	—			867		—			71		—			—			938
銷售、一般及行政費用	28			197		—			24		16			—			265
合併相關成本	—			11		—			—		—			—			11
重組費用	—			8		—			1		—			—			9
非租金折舊和攤銷	3			65		—			7		—			—			75
營業(虧損)收入	(31		)	586		—			39		(16		)	—			578
利息(收入)費用，淨額	(11		)	122		(1		)	1		7			—			118
其他(收入)費用，淨額	(172		)	196		—			13		(37		)	—			—
所得税撥備前的收入	152			268		1			25		14			—			460
所得税準備金	45			71		—			8		3			—			127
子公司淨收益(虧損)中權益前收益	107			197		1			17		11			—			333
子公司淨收益(虧損)權益	226			29		17			—		—			(272		)	—
淨收益(損失)	333			226		18			17		11			(272		)	333
其他綜合收益(虧損)	18			18		18			18		—			(54		)	18
綜合收益(虧損)	$	351		$	244	$	36		$	35	$	11		$	(326	)	$	351

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

簡明合併損益表和全面收益表

為.九個月結束 2019年9月30日




	親本			URNA		擔保人子公司		非擔保人子公司						沖銷			總計
								外方			SPV
收入：
設備租賃	$	—		$	5,407	$	—	$	494		$	1		$	—		$	5,902
租賃設備的銷售	—			535		—		52			—			—			587
新設備銷售	—			166		—		23			—			—			189
承包商用品銷售	—			70		—		8			—			—			78
服務和其他收入	—			124		—		15			—			—			139
總收入	—			6,302		—		592			1			—			6,895
收入成本：
設備租金成本，不包括折舊	—			2,086		—		237			1			—			2,324
租賃設備折舊	—			1,109		—		102			—			—			1,211
租賃設備銷售成本	—			334		—		29			—			—			363
新設備銷售成本	—			143		—		20			—			—			163
承包商用品銷售成本	—			49		—		5			—			—			54
服務成本和其他收入	—			67		—		8			—			—			75
收入總成本	—			3,788		—		401			1			—			4,190
毛利	—			2,514		—		191			—			—			2,705
銷售、一般及行政費用	14			693		—		84			33			—			824
合併相關成本	—			1		—		—			—			—			1
重組費用	—			17		—		(1		)	—			—			16
非租金折舊和攤銷	14			271		—		26			—			—			311
營業(虧損)收入	(28		)	1,532		—		82			(33		)	—			1,553
利息(收入)費用，淨額	(51		)	506		—		—			23			—			478
其他(收入)費用，淨額	(560		)	640		—		44			(130		)	—			(6		)
所得税撥備前的收入	583			386		—		38			74			—			1,081
所得税準備金	132			90		—		4			19			—			245
子公司淨收益(虧損)中權益前收益	451			296		—		34			55			—			836
子公司淨收益(虧損)權益	385			89		24		—			—			(498		)	—
淨收益(損失)	836			385		24		34			55			(498		)	836
其他綜合收益(虧損)	20			20		30		20			—			(70		)	20
綜合收益(虧損)	$	856		$	405	$	54	$	54		$	55		$	(568	)	$	856

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

簡明合併損益表和全面收益表

為.九個月結束 2018年9月30日




	親本			URNA			擔保人子公司			非擔保人子公司						沖銷			總計
										外方			SPV
收入：
設備租賃	$	—		$	4,568		$	—		$	383		$	—		$	—		$	4,951
租賃設備的銷售	—			435			—			43			—			—			478
新設備銷售	—			123			—			17			—			—			140
承包商用品銷售	—			58			—			8			—			—			66
服務和其他收入	—			92			—			14			—			—			106
總收入	—			5,276			—			465			—			—			5,741
收入成本：
設備租金成本，不包括折舊	—			1,710			—			173			—			—			1,883
租賃設備折舊	—			911			—			77			—			—			988
租賃設備銷售成本	—			259			—			23			—			—			282
新設備銷售成本	—			107			—			14			—			—			121
承包商用品銷售成本	—			38			—			5			—			—			43
服務成本和其他收入	—			49			—			9			—			—			58
收入總成本	—			3,074			—			301			—			—			3,375
毛利	—			2,202			—			164			—			—			2,366
銷售、一般及行政費用	33			604			—			66			33			—			736
合併相關成本	—			14			—			—			—			—			14
重組費用	—			14			—			1			—			—			15
非租金折舊和攤銷	11			185			—			17			—			—			213
營業(虧損)收入	(44		)	1,385			—			80			(33		)	—			1,388
利息(收入)費用，淨額	(26		)	349			—			—			17			(1		)	339
其他(收入)費用，淨額	(469		)	529			—			37			(99		)	—			(2		)
所得税撥備前的收入	451			507			—			43			49			1			1,051
所得税準備金	105			135			—			13			12			—			265
子公司淨收益(虧損)中權益前收益	346			372			—			30			37			1			786
子公司淨收益(虧損)權益	440			68			30			—			—			(538		)	—
淨收益(損失)	786			440			30			30			37			(537		)	786
其他綜合(虧損)收入	(27		)	(27		)	(28		)	(95		)	—			150			(27		)
綜合收益(虧損)	$	759		$	413		$	2		$	(65	)	$	37		$	(387	)	$	759

聯合租賃公司

未經審計的簡明綜合財務報表附註-(續)

(百萬美元，除非另有説明，每股數據除外)

壓縮合並現金流量信息

為.九個月結束 2019年9月30日



	親本			URNA			擔保人子公司		非擔保人子公司						沖銷		總計
	親本			URNA			擔保人子公司		外方			SPV			沖銷		總計
經營活動提供的淨現金	$	21		$	2,403		$	—	$	151		$	7		$	—	$	2,582
投資活動所用現金淨額	(21		)	(1,592		)	—		(136		)	—			—		(1,749		)
用於融資活動的現金淨額	—			(777		)	—		(32		)	(7		)	—		(816		)
現金和現金等價物淨增加(減少)	—			34			—		(17		)	—			—		17
期初現金及現金等價物	—			1			—		42			—			—		43
期末現金及現金等價物	$	—		$	35		$	—	$	25		$	—		$	—	$	60

壓縮合並現金流量信息

為.九個月結束 2018年9月30日



	親本			URNA			擔保人子公司			非擔保人子公司						沖銷		總計
	親本			URNA			擔保人子公司			外方			SPV			沖銷		總計
經營活動提供的現金淨額	$	22		$	2,354		$	(1	)	$	(50	)	$	(202	)	$	—	$	2,123
投資活動所用現金淨額	(22		)	(2,259		)	—			(112		)	—			—		(2,393		)
融資活動提供的淨現金(用於)	—			(101		)	1			(109		)	202			—		(7		)
外匯匯率的影響	—			—			—			(10		)	—			—		(10		)
現金和現金等價物淨減少	—			(6		)	—			(281		)	—			—		(287		)
期初現金及現金等價物	—			23			—			329			—			—		352
期末現金及現金等價物	$	—		$	17		$	—		$	48		$	—		$	—	$	65


項目2.	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(百萬美元，每股數據除外，除非另有説明)

執行概述

我們是世界上最大的設備租賃公司，擁有完整的網絡1,183租賃地點在美國，加拿大和歐洲。如附註中所述3對於簡明綜合財務報表，我們於2018年7月完成了對BakerCorp的收購，這使我們得以進入選定的歐洲市場。儘管設備租賃業高度分散和多樣化，但我們相信我們能夠很好地利用這種環境，因為作為一家更大的公司，我們擁有更廣泛的資源和一定的競爭優勢。其中包括一批租賃設備，其原始設備總成本(“OEC”)為150億美元，以及在美國49個州和加拿大每個省運營的全國分支網絡，併為美國最大的100個大都市中的99個提供服務。上述BakerCorp收購補充了11我們在法國、德國、英國和荷蘭的歐洲分支機構網絡。我們的規模還賦予我們更大的購買力，為客户提供更廣泛的設備和服務的能力，為客户提供更穩定、更好維護的設備的能力，因此更具生產力和可靠性，以及通過在分支機構之間轉移設備以滿足客户需求來提高我們資產的盈利潛力的能力。

我們提供大約4,000租賃設備種類繁多，客户羣多樣，包括建築和工業公司、製造商、公用事業公司、市政當局、房主和政府實體。我們的收入來自以下來源：設備租金，租賃設備的銷售，新設備的銷售，承包商供應銷售和服務以及其他收入。表示的設備租金86佔總收入的百分比九月末2019年9月30日.

在過去幾年中，我們執行了一項戰略，重點是通過收入增長、利潤率擴張和運營效率提高核心設備租賃業務的盈利能力。我們特別關注客户細分、客户服務差異化、費率管理、車隊管理和運營效率。

在2019年，我們繼續專注於提高盈利能力和投資資本回報率。特別是，我們的策略要求：


•	為客户提供始終如一的優質服務，通常通過單個接觸點提供；

•

進一步優化我們的客户組合和船隊組合，我們有雙重目標：提高我們為現有客户羣提供服務的績效，並專注於最適合我們盈利增長戰略的客户和客户類型。我們相信，這些努力將使我們的目標客户，主要是大型建築和工業客户，以及精選的當地承包商獲得更好的服務。我們的船隊團隊的分析與這些目標保持一致，以確定設備類別的趨勢，並定義可以產生更好回報的行動計劃；


•	繼續關注“精益”管理技術，包括持續改進的改善過程好的。我們繼續在我們的分支機構網絡中實施精益改善流程，目標是：減少與將我們的設備租賃給客户相關的週期時間；提高發票的準確性和服務質量；減少設備提取和交付所用的時間；以及提高我們的維修和維護操作的效率和效率；


•	繼續關注XL項目，這是一套八個具體的工作流程，重點是通過收入機會推動盈利增長，並通過我們整個業務的成本節約產生增量盈利能力；

•

我們的溝渠、電力和流體解決方案足跡的持續擴展，以及我們的工具產品，以及這些服務在我們整個網絡中的交叉銷售，正如我們在附註中討論的對BakerCorp的收購所展示的那樣3至簡明綜合財務報表。我們相信，我們溝渠、電力和流體解決方案業務的擴展以及我們的工具產品供應，將進一步使聯合租賃公司通過我們廣泛的產品和服務資源和技術產品，成為整體工地解決方案的單一來源提供商；以及

•

尋求戰略性收購以繼續擴大我們的核心設備租賃業務，正如我們最近完成的對NES租賃控股公司II，Inc.的收購所展示的那樣。(“NES”)、NEFF公司(“NEFF”)和BlueLine(將在附註中進一步討論3於簡明綜合財務報表)。戰略性收購使我們能夠投資我們的資本來擴大我們的業務，進一步推動我們實現戰略目標的能力。

財務概述

在2019年，我們採取了以下行動，以提高我們的財務靈活性和流動性，並使我們能夠在我們的業務中投資必要的資本：


•	發行了750美元本金5美元¹/₄2030年到期的高級票據百分比；


•	贖回我們所有的5美元³/₄·高級筆記百分比；


•	修訂和擴展我們的ABL融資，包括將融資規模從30億美元增加到37.5億美元；以及


•	修改並擴展了我們的應收賬款證券化工具。

自.起2019年9月30日，我們有可用流動資金$21.61億包括$的現金和現金等價物60.

淨收入。這三家公司的淨收益和稀釋後每股收益九月末2019年9月30日和2018如下所示。



	三個月結束				九個月結束
	九月三十日，				九月三十日，
	2019		2018		2019		2018
淨收入	$	391	$	333	$	836	$	786
攤薄每股收益	$	5.08	$	4.01	$	10.66	$	9.34

這三家公司的淨收益和稀釋後每股收益九月末2019年9月30日和2018包括以下項目的税後影響。適用於以下項目的税率反映了適用實體的法定税率。



	截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
	2019						2018						2019						2018
適用於以下項目的税率	25.1		%				25.4		%				25.3		%				25.3		%
	貢獻淨收入(税後)			對稀釋後每股收益			貢獻淨收入(税後)			對稀釋後每股收益			貢獻淨收入(税後)			對稀釋後每股收益			貢獻淨收入(税後)			對稀釋後每股收益
合併相關費用(1)	$	—		$	—		$	(7	)	$	(0.09	)	$	(1	)	$	(0.01	)	$	(10	)	$	(0.12	)
合併相關無形資產攤銷(2)	(47		)	(0.63		)	(35		)	(0.42		)	(148		)	(1.90		)	(99		)	(1.18		)
對與購置的船隊及財產和設備有關的折舊的影響(3)	(5		)	(0.07		)	(1		)	(0.02		)	(26		)	(0.33		)	(16		)	(0.19		)
收購船隊公允價值加價的影響(4)	(11		)	(0.14		)	(10		)	(0.11		)	(43		)	(0.55		)	(40		)	(0.47		)
重組費用(5)	(2		)	(0.02		)	(7		)	(0.09		)	(12		)	(0.15		)	(11		)	(0.13		)
資產減值費用(6)	(2		)	(0.02		)	—			—			(5		)	(0.06		)	—			—
債券回購/贖回虧損及ABL貸款修訂	—			—			—			—			(24		)	(0.30		)	—			—


(1)	這反映了與2017年完成的NES和NEFF收購以及附註中討論的BakerCorp和BlueLine收購相關的交易成本3我們的簡明綜合財務報表。合併相關成本僅包括與對我們的運營產生重大影響的重大收購相關的成本。有關其他信息，請參閲下面的“運營結果-其他成本/(收入)-合併相關成本”。


(2)	這反映了RSC、National Pump、NES、Neff、BakerCorp和BlueLine收購中收購的無形資產的攤銷。


(3)	這反映了延長RSC、NES、Neff、BakerCorp和BlueLine收購所收購設備的使用壽命的影響，扣除與該等設備的公允價值加價相關的額外折舊的影響。


(4)	這反映了租賃設備銷售成本中記錄的額外成本，該成本與隨後出售的RSC、NES、NEFF和BlueLine收購中收購的租賃設備的公允價值溢價相關。


(5)	這主要反映了與我們的重組計劃相關的遣散費和分支機構關閉費用。有關其他信息，請參見注釋5我們的簡明綜合財務報表。


(6)	這反映了租賃改善和其他固定資產的註銷。

EBITDA GAAP調節。EBITDA代表淨收入、所得税準備、利息支出、淨額、租賃設備折舊和非租賃折舊和攤銷的總和。調整後的EBITDA代表EBITDA加上合併相關成本、重組費用、股票補償費用、淨額和被收購車隊的公允價值加價的影響之和。在評估我們的經營業績以及戰略規劃和預測目的時，這些項目不包括在內部調整的EBITDA中，並允許投資者在不同時期的核心業務經營業績以及與其他類似公司的業績之間進行更有意義的比較。EBITDA和調整後的EBITDA利潤率代表EBITDA或調整後的EBITDA除以總收入。管理層認為，當EBITDA和調整後的EBITDA與公司根據GAAP和隨附的調節的結果一起查看時，它們提供了關於經營業績和同期增長的有用信息，並提供了額外的信息，這些信息有助於評估我們核心業務的經營業績，而不考慮潛在的扭曲。此外，管理層認為，EBITDA和調整後的EBITDA有助於投資者瞭解影響我們持續現金收益的因素和趨勢，從這些因素和趨勢中進行資本投資並償還債務。然而，EBITDA和經調整EBITDA不是GAAP下財務業績或流動性的衡量指標，因此，不應被視為經營活動的淨收入或現金流量的替代品，作為經營業績或流動性的指標。

下表提供了淨收入與EBITDA和調整後的EBITDA之間的對賬：



	三個月結束				九個月結束
	九月三十日，				九月三十日，
	2019		2018		2019		2018
淨收入	$	391	$	333	$	836	$	786
所得税準備金	119		127		245		265
利息支出，淨額	147		118		478		339
租賃設備折舊	417		343		1,211		988
非租金折舊和攤銷	102		75		311		213
EBITDA	$	1,176	$	996	$	3,081	$	2,591
合併相關費用(1)	—		11		1		14
重組費用(2)	2		9		16		15
股票補償費用，淨額(3)	14		30		45		73
收購船隊公允價值加價的影響(4)	15		13		58		53
調整後的EBITDA	$	1,207	$	1,059	$	3,201	$	2,746

下表提供了經營活動提供的淨現金與EBITDA和調整後的EBITDA之間的對賬：



	九個月結束
	九月三十日，
	2019			2018
經營活動提供的淨現金	$	2,582		$	2,123
包括在經營活動提供的淨現金中但不包括在EBITDA計算中的項目的調整：
遞延融資成本攤銷和原始發行折扣	(11		)	(9		)
租賃設備銷售收益	224			196
非租賃設備銷售收益	3			4
從損壞的設備中獲得保險收益	18			18
合併相關費用(1)	(1		)	(14		)
重組費用(2)	(16		)	(15		)
股票補償費用，淨額(3)	(45		)	(73		)
債券回購/贖回虧損及ABL貸款修訂	(32		)	—
資產和負債的變化	(217		)	(68		)
支付利息的現金	480			379
支付所得税的現金，淨額	96			50
EBITDA	$	3,081		$	2,591
添加回：
合併相關費用(1)	1			14
重組費用(2)	16			15
股票補償費用，淨額(3)	45			73
收購船隊公允價值加價的影響(4)	58			53
調整後的EBITDA	$	3,201		$	2,746

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(1)	這反映了與2017年完成的NES和NEFF收購以及附註中討論的BakerCorp和BlueLine收購相關的交易成本3我們的簡明綜合財務報表。合併相關成本僅包括與對我們的運營產生重大影響的重大收購相關的成本。有關其他信息，請參閲下面的“運營結果-其他成本/(收入)-合併相關成本”。


(2)	這主要反映了與我們的重組計劃相關的遣散費和分支機構關閉費用。有關其他信息，請參見注釋5我們的簡明綜合財務報表。


(3)	代表與授予權益工具相關的非現金、基於股份的付款。


(4)	這反映了租賃設備銷售成本中記錄的額外成本，該成本與隨後出售的RSC、NES、NEFF和BlueLine收購中收購的租賃設備的公允價值溢價相關。

在過去的三個月裏2019年9月30日，EBITDA增額 $180，或18.1百分比和調整後的EBITDA增額 $148，或14.0百分比。在過去的三個月裏2019年9月30日，EBITDA毛利增額 20基點至47.3百分比和調整後的EBITDA利潤率減少 150基點至48.5百分比。如附註中所述3對於我們的簡明合併財務報表，我們於2018年7月完成了對BakerCorp的收購，並於2018年10月完成了對BlueLine的收購，以及對BakerCorp的EBITDA和調整後的EBITDA2019包括BakerCorp和BlueLine的影響。這個減少量調整後的EBITDA利潤率主要反映i)BakerCorp和BlueLine收購的影響，ii)收入組合的變化，以及iii)經營成本增加。運營成本受到維修和重新定位舉措的影響，這些舉措導致維修和維護及交付費用增加，分別增加27.3%和22.5%，這兩項均超過了17.6百分比。

為.九月末2019年9月30日，EBITDA增額 $490，或18.9百分比和調整後的EBITDA增額 $455，或16.6百分比。為.九月末2019年9月30日，EBITDA毛利減少 40基點至44.7百分比和調整後的EBITDA利潤率減少 140基點至46.4百分比。如附註中所述3對於我們的簡明合併財務報表，我們於2018年7月完成了對BakerCorp的收購，並於2018年10月完成了對BlueLine的收購，以及對BakerCorp的EBITDA和調整後的EBITDA2019包括BakerCorp和BlueLine的影響。這個減少量調整後的EBITDA利潤率主要反映i)BakerCorp和BlueLine收購的影響，ii)收入組合的變化和iii)

運營成本增加。運營成本受到維修和重新定位舉措的影響，導致維修和維護增加了25.7%，超過了20.1百分比。

營業收入分別為：



	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
	2019		2018		變化		2019		2018		變化
設備租金*	$	2,147	$	1,861	15.4	%	$	5,902	$	4,951	19.2	%
租賃設備的銷售	198		140		41.4	%	587		478		22.8	%
新設備銷售	67		54		24.1	%	189		140		35.0	%
承包商用品銷售	27		24		12.5	%	78		66		18.2	%
服務和其他收入	49		37		32.4	%	139		106		31.1	%
總收入	$	2,488	$	2,116	17.6	%	$	6,895	$	5,741	20.1	%
*設備租金差異組成部分：
平均OEC的年度變化					18.1	%					21.5	%
假設每年的通脹影響(1)					(1.5	)%					(1.5	)%
船隊生產力(2)					(1.3	)%					(1.9	)%
附屬收入和轉租收入的貢獻(3)					0.1	%					1.1	%
設備租金總變動					15.4	%					19.2	%
*預計設備租金差異組成部分(4)：
平均OEC的年度變化					4.4	%					5.2	%
假設每年的通脹影響(1)					(1.5	)%					(1.5	)%
船隊生產力(2)					1.7	%					1.4	%
附屬收入和轉租收入的貢獻(3)					(0.4	)%					0.2	%
設備租金總變動					4.2	%					5.3	%

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(1)	反映通貨膨脹對基於OEC的船隊收入生產力的估計影響，按成本記錄。

(2)

反映了租賃率、時間利用率和混合變化的綜合影響，這些變化導致了自有設備租賃收入的差異。參見注釋2在簡明綜合財務報表中討論不同類型的設備租金收入。租金變動是根據平均合同費率的年度差異計算的，按上期收入組合加權。時間利用率的計算方法是將資產租用的時間除以資產在一年內擁有的時間。Mix包括客户、船隊、地理和細分組合變化的影響。


(3)	反映其他類型設備租金收入變化的綜合影響(見注2更多詳情)，不包括自有設備租賃收入。


(4)	如附註中所述3對於簡明綜合財務報表，我們分別於2018年7月和2018年10月完成對BakerCorp和BlueLine的收購。預計信息包括BakerCorp和BlueLine的獨立收購前結果。

設備租金包括我們租賃設備的收入，以及與我們向客户收取的費用相關的收入：設備交付和提貨；保護客户免受我們的設備在租賃期間損壞的責任；燃油；以及環境成本。租賃設備的銷售代表我們出售二手租賃設備的收入。新設備的銷售代表我們銷售新設備的收入。承包商用品銷售代表我們對承包商使用的用品的銷售，其中包括建築耗材、工具、小型設備和安全用品。服務和其他收入主要代表我們通過為客户車隊提供維修和維護服務(包括部件銷售)而獲得的收入。參見注釋2簡明綜合財務報表，討論我們的收入確認會計。

在過去的三個月裏2019年9月30日，總收入為24.88億美元增額17.6百分比與2018好的。設備租賃和租賃設備的銷售是我們最大的收入類型(它們合計佔94截至三個月的總收入的百分比2019年9月30日)。設備租金增加15.4百分比，主要是由於18.1平均OEC增長百分比，其中包括備註中討論的BakerCorp和BlueLine收購的影響3至簡明綜合財務報表。正如上面進一步解釋的，船隊生產力是衡量

為優化租金、時間利用和組合的平衡而做出的決定，以產生收入並推動高效增長。在預計基礎上，包括BakerCorp和BlueLine的獨立收購前業績，設備租金增加4.2百分比，主要是由於4.4平均OEC和船隊生產力提高百分比增額的1.7%，部分被通貨膨脹的影響所抵消。租賃設備銷售增加41.4%主要是由於銷量增加，其中包括藍線收購的影響，這是由強大的二手設備市場中更大的船隊規模推動的。

為.九月末2019年9月30日，總收入為68.95億美元增額20.1百分比與2018好的。設備租金增加19.2百分比，主要是由於21.5平均OEC增長百分比，其中包括備註中討論的BakerCorp和BlueLine收購的影響3至簡明綜合財務報表。在預計基礎上，包括BakerCorp和BlueLine的獨立收購前業績，設備租金增加5.3百分比，主要是由於5.2平均OEC和船隊生產力提高百分比增額的1.4%，部分被通貨膨脹的影響所抵消。租賃設備銷售增加22.8%主要是由於銷量增加，其中包括藍線收購的影響，這是由強大的二手設備市場中更大的船隊規模推動的。

運營結果

如附註中所述4在我們的簡明綜合財務報表中，我們的可報告分部是一般租賃和溝渠、電力和流體解決方案。一般租賃部分包括建築、空中、工業和房主設備以及相關服務和活動的租賃。一般租賃部門的客户包括建築和工業公司、製造商、公用事業公司、市政當局、房主和政府實體。一般租賃部門在美國和加拿大各地運營。戰壕、電力和流體解決方案部門包括i)戰壕安全區，租用戰壕安全設備，如戰壕防護罩、鋁製液壓支撐系統、滑軌、交叉板、施工激光器和地下工作的線路測試設備；ii)電力和HVAC區，租用電力和HVAC設備，如便攜式柴油發電機、配電設備和温度控制設備，包括加熱和冷卻設備；iii)Fluid Solutions和iv)Fluid Solutions Europe地區，這兩個地區都租用主要用於流體遏制的設備。溝渠、電力和流體解決方案部門的客户包括參與基礎設施項目的建築公司、市政當局和工業公司。海溝、電力和流體解決方案部門在美國各地以及加拿大和歐洲開展業務。

如附註中所述4對於我們的簡明綜合財務報表，我們彙總了我們的11地理區域-卡羅來納州、海灣南部、工業(服務於地理海灣地區並具有強大的工業影響力)、大西洋中部、中部、中西部、東北、太平洋西部、加拿大南部、東南部和西部-納入我們的一般租金報告部門。從歷史上看，這些地區實現的設備租金毛利率水平存在差異。在結束的五年期間2019年9月30日, 三我們的一般租賃區域的設備租金毛利率變化在10%到10%之間19同期綜合一般租賃地區的設備租賃毛利率的百分比。租賃行業是週期性的，歷史上一直存在設備租賃毛利率與綜合一般租賃區域的設備租賃毛利率變化超過10%的區域，儘管利潤率差異超過10%的特定區域波動。鑑於租賃業的週期性，我們預計未來的利潤率趨同，並每季度監測利潤率差異並確認未來趨同的預期。在監控利潤率收斂時，我們包括預期的未來結果。

我們同樣監控溝槽、動力和流體解決方案部分區域的利潤率差異。海溝、電力和流體解決方案部門包括在附註中討論的2018年7月BakerCorp收購中收購的地點3至簡明綜合財務報表。因此，收購地點的租金利潤率並未包括在溝渠、動力和泵類中的長期歷史。在監控利潤率收斂時，我們包括預期的未來結果。我們監控溝渠、電力和流體解決方案部門的利潤率差異，並每季度確認未來收斂的預期。收購的BakerCorp地點的歷史收購前利潤率低於該部門其他地點的利潤率。我們預計收購地點的利潤率將會增加，因為我們在收購後實現了協同效應，因此，我們預計未來利潤率會趨同。

我們相信，匯聚到我們部門中的區域具有相似的經濟特徵，因為每個區域都是資本密集型的，向相似的客户提供相似的產品，使用相似的方法分銷其產品，並且面臨類似的競爭風險。我們地區的聚合也反映了我們用於制定運營決策和評估績效的管理結構。雖然我們認為將這些地區彙總到我們的報告分部中用於分部報告目的是適當的，但在存在不收斂的重大利潤率差異的情況下，我們可能需要將這些區域分解為單獨的報告分部。任何此類拆分都不會對我們的綜合經營業績產生影響。

這些部門使我們的外部部門報告與管理層評估和分配資源的方式保持一致。我們主要根據分部設備租金毛利來評估分部績效。我們的收入、經營業績和財務狀況從一個季度到一個季度的波動反映了我們客户的季節性租賃模式，冬季的租賃活動傾向於較低。

按部門劃分的收入如下：



	總則租金		溝槽、POWER？和？流體解決方案		總計
截至2019年9月30日的三個月
設備租賃	$	1,642	$	505	$	2,147
租賃設備的銷售	183		15		198
新設備銷售	60		7		67
承包商用品銷售	17		10		27
服務和其他收入	42		7		49
總收入	$	1,944	$	544	$	2,488
截至2018年9月30日的三個月
設備租賃	$	1,444	$	417	$	1,861
租賃設備的銷售	130		10		140
新設備銷售	50		4		54
承包商用品銷售	17		7		24
服務和其他收入	33		4		37
總收入	$	1,674	$	442	$	2,116
截至2019年9月30日的9個月
設備租賃	$	4,592	$	1,310	$	5,902
租賃設備的銷售	541		46		587
新設備銷售	167		22		189
承包商用品銷售	53		25		78
服務和其他收入	119		20		139
總收入	$	5,472	$	1,423	$	6,895
截至2018年9月30日的9個月
設備租賃	$	3,977	$	974	$	4,951
租賃設備的銷售	446		32		478
新設備銷售	125		15		140
承包商用品銷售	50		16		66
服務和其他收入	95		11		106
總收入	$	4,693	$	1,048	$	5,741

設備租賃好的。在過去的三個月裏2019年9月30日，設備租金$21.47億增額 $286，或15.4百分比，與上年同期相比2018，主要是由於18.1平均OEC增長百分比，其中包括備註中討論的BakerCorp和BlueLine收購的影響3我們的簡明綜合財務報表。在預計的基礎上，包括BakerCorp和BlueLine的獨立收購前業績，設備租賃收入增加4.2與上年同期相比的百分比，主要是由於4.4平均OEC和船隊生產力提高百分比增額的1.7%，部分被通貨膨脹的影響所抵消。如上文進一步解釋(見“財務概述-收入”)，車隊生產力是我們的經理每天就租金、時間利用率和組合作出的關鍵決定對自有設備租賃收入的年度變化的綜合影響的綜合衡量。表示的設備租金86截至三個月的總收入的百分比2019年9月30日.

為.九月末2019年9月30日，設備租金$59.02億增額 $951，或19.2百分比，與上年同期相比2018，主要是由於21.5平均OEC增長百分比，其中包括備註中討論的BakerCorp和BlueLine收購的影響3我們的簡明綜合財務報表。在預計的基礎上，包括BakerCorp和BlueLine的獨立收購前業績，設備租賃收入增加

5.3與上年同期相比的百分比，主要是由於5.2平均OEC和船隊生產力提高百分比增額的1.4%，部分被通貨膨脹的影響所抵消。表示的設備租金86佔總收入的百分比九月末2019年9月30日.

在過去的三個月裏2019年9月30日，一般租賃設備租賃增額 $198，或13.7百分比，與上年同期相比2018，主要是由於17.0平均OEC的百分比增加，其中包括BlueLine收購的影響。設備租金的增長低於OEC的平均增長，主要是由於BlueLine收購的影響以及某些地點的時間利用率下降。此外，在2019年，我們採用了更新的租賃會計標準(見注8(見簡明綜合財務報表以瞭解更多詳情)，這要求我們確認與租賃收入相關的壞賬作為設備租賃收入的減少，從而減少2019年的設備租賃收入。在預計的基礎上，包括BlueLine的獨立收購前結果，設備租賃收入增加1.6與上年同期相比的百分比，主要是由於3.2平均OEC的百分比增長，部分被通貨膨脹的影響所抵消。在過去的三個月裏2019年9月30日，設備租金代表84一般租賃部門總收入的百分比。

為.九月末2019年9月30日，一般租賃設備租賃增額 $615，或15.5百分比，與上年同期相比2018，主要是由於18.5平均OEC的百分比增加，其中包括BlueLine收購的影響。設備租金的增長低於OEC的平均增長，主要是由於1)收購BlueLine的影響，2)某些地點的時間利用率下降，以及3)上文討論的壞賬會計變化的影響。在預計的基礎上，包括BlueLine的獨立收購前結果，設備租賃收入增加3.0與上年同期相比的百分比，主要是由於4.1平均OEC的百分比增長，部分被通貨膨脹的影響所抵消。為.九月末2019年9月30日，設備租金代表84一般租賃部門總收入的百分比。

在過去的三個月裏2019年9月30日，溝渠，動力和流體解決方案設備租賃增額 $88，或21.1百分比，與上年同期相比2018這主要反映了包括BakerCorp在內的收購和冷啟動的影響。在預估的基礎上，包括BakerCorp的獨立收購前業績，設備租賃收入增加13.9與上年同期相比的百分比，主要是由於14.3平均OEC增長百分比。平均OEC的預計增長包括冷啟動和收購而不是BakerCorp的影響。在過去的三個月裏2019年9月30日，設備租金代表93佔溝渠、電力和流體解決方案部門總收入的百分比。

為.九月末2019年9月30日，溝渠，動力和流體解決方案設備租賃增額 $336，或34.5百分比，與上年同期相比2018這主要反映了包括BakerCorp在內的收購和冷啟動的影響。在預估的基礎上，包括BakerCorp的獨立收購前業績，設備租賃收入增加14.3與上年同期相比的百分比，主要是由於14.3平均OEC增長百分比。平均OEC的預計增長包括冷啟動和收購而不是BakerCorp的影響。為.九月末2019年9月30日，設備租金代表92佔溝渠、電力和流體解決方案部門總收入的百分比。

租賃設備的銷售好的。為.九月末2019年9月30日，租賃設備的銷售約佔9我們總收入的百分比。我們的一般租賃部門佔了這些銷售的大部分。對於三個和九月末2019年9月30日，租賃設備的銷售增額 41.4百分比和22.8年同期的百分比2018好的。銷售租賃設備的三個和九月末2019年9月30日增加的主要原因是銷量增加，其中包括藍線收購的影響，這是由強大二手設備市場中更大的船隊規模推動的。

銷售新設備。為.九月末2019年9月30日，新設備的銷售約佔3我們總收入的百分比。我們的一般租賃部門佔了這些銷售的大部分。對於三個和九月末2019年9月30日，新設備的銷售增額 24.1百分比和35.0年同期的百分比2018主要是由於基礎廣泛的需求推動了銷量的增加。

承包商用品銷售。承包商用品銷售代表我們與銷售各種用品相關的收入，包括建築耗材、工具、小型設備和安全用品。為.九月末2019年9月30日，承包商用品銷售約佔1我們總收入的百分比。我們的一般租賃部門佔了這些銷售的大部分。承包商供應銷售的三個和九月末2019年9月30日增額 12.5百分比和18.2年同期的百分比2018主要是由於收購BakerCorp的影響。

服務和其他收入好的。服務和其他收入主要代表我們通過為客户車隊提供維修和維護服務(包括部件銷售)而獲得的收入。為.九月末2019年9月30日，服務和其他收入約佔2我們總收入的百分比。我們的一般租賃部門佔了這些銷售的大部分。對於三個和九月末2019年9月30日，服務和其他收入增額 32.4百分比和31.1年同期的百分比2018這主要反映了對這一業務線的日益重視和BlueLine收購的影響。

分部設備租金毛利

分部設備租金毛利和毛利率如下：



	總則租金			溝槽、功率和流體解決方案			總計
截至2019年9月30日的三個月
設備租金毛利	$	671		$	246		$	917
設備租賃毛利率	40.9		%	48.7		%	42.7		%
截至2018年9月30日的三個月
設備租金毛利	$	629		$	218		$	847
設備租賃毛利率	43.6		%	52.3		%	45.5		%
截至2019年9月30日的9個月
設備租金毛利	$	1,765		$	602		$	2,367
設備租賃毛利率	38.4		%	46.0		%	40.1		%
截至2018年9月30日的9個月
設備租金毛利	$	1,598		$	482		$	2,080
設備租賃毛利率	40.2		%	49.5		%	42.0		%

一般租金好的。在過去的三個月裏2019年9月30日，設備租賃毛利增額按$42這主要是由於設備租金增加，包括藍線收購的影響。如上所述，設備租賃增額 13.7百分比，主要是由於17.0平均OEC的百分比增加，其中包括BlueLine收購的影響。設備租金的增長低於OEC的平均增長，主要是由於BlueLine收購的影響以及某些地點的時間利用率下降。此外，在2019年，我們採用了更新的租賃會計標準(見注8(見簡明綜合財務報表以瞭解更多詳情)，這要求我們確認與租賃收入相關的壞賬作為設備租賃收入的減少，從而減少2019年的設備租賃收入。設備租賃毛利率減少 270基點自2018主要是由於藍線收購的影響和運營成本增加。租賃設備的折舊增加了19.6%，超過了設備租金的增長13.7藍線收購是折舊增加的一個重要驅動因素。運營成本受到維修和重新定位舉措的影響，這些舉措導致維修和維護以及交付費用增加，分別增加了27.0%和19.6%。此外，上文討論的壞賬會計變更降低了2019年的設備租金毛利率。

為.九月末2019年9月30日，設備租賃毛利增額按$167這主要是由於設備租金增加，包括藍線收購的影響。如上所述，設備租賃增額 15.5百分比，主要是由於18.5平均OEC的百分比增加，其中包括BlueLine收購的影響。設備租金的增長低於OEC的平均增長，主要是由於1)收購BlueLine的影響，2)某些地點的時間利用率下降，以及3)上文討論的壞賬會計變化的影響。設備租賃毛利率減少 180基點自2018主要是由於藍線收購的影響和運營成本增加。租賃設備的折舊增加了20.0%，超過了設備租金的增長15.5藍線收購是折舊增加的一個重要驅動因素。運營成本受到維修和重新定位計劃的影響，導致維修和維護增加，增加了22.2%。此外，上文討論的壞賬會計變更降低了2019年的設備租金毛利率。

溝渠、動力和流體解決方案好的。在過去的三個月裏2019年9月30日，設備租賃毛利增額通過$28設備租賃毛利率減少通過360基點自2018好的。設備租金毛利的增加主要反映較大船隊的設備租金收入增加。與上年同期相比，戰壕、動力和流體解決方案設備租金增加21.1百分比和平均OEC增加26.3%主要是由於包括BakerCorp在內的收購和冷啟動的影響。設備租金的增長低於OEC的平均增長

主要是由於收購BakerCorp的影響。在預估的基礎上，包括BakerCorp的獨立收購前業績，設備租賃收入增加13.9與上年同期相比的百分比，主要是由於14.3平均OEC增長百分比。設備租金毛利率下降主要是由於收購(包括BakerCorp)和冷啟動的影響，並且在較小程度上，包括維修和維護在內的運營成本高於預期。收購的BakerCorp地點的歷史收購前利潤率低於該部門其他地點的利潤率，儘管我們預計利潤率將隨着時間的推移而提高，因為我們在收購後實現了協同效應。

為.九月末2019年9月30日，設備租賃毛利增額通過$120設備租賃毛利率減少通過350基點自2018好的。設備租金毛利的增加主要反映較大船隊的設備租金收入增加。與上年同期相比，戰壕、動力和流體解決方案設備租金增加34.5百分比和平均OEC增加46.4%主要是由於包括BakerCorp在內的收購和冷啟動的影響。設備租金的增長低於OEC的平均增長，主要是由於收購BakerCorp的影響。在預估的基礎上，包括BakerCorp的獨立收購前業績，設備租賃收入增加14.3與上年同期相比的百分比，主要是由於14.3平均OEC增長百分比。設備租金毛利率下降主要是由於收購(包括BakerCorp)和冷啟動的影響，並且在較小程度上，包括維修和維護在內的運營成本高於預期。

毛利好的。收入分類的毛利率如下：



	截至9月30日的三個月，					截至9月30日的9個月，
	2019		2018		變化	2019	2018	變化
總毛利	41.5	%	44.3	%	(280)bps	39.2%	41.2%	(200)bps
設備租賃	42.7	%	45.5	%	(280)bps	40.1%	42.0%	(190)bps
租賃設備的銷售	38.4	%	40.7	%	(230)bps	38.2%	41.0%	(280)bps
新設備銷售	13.4	%	14.8	%	(140)bps	13.8%	13.6%	20 bps
承包商用品銷售	33.3	%	37.5	%	(420)bps	30.8%	34.8%	(400)bps
服務和其他收入	44.9	%	45.9	%	(100)bps	46.0%	45.3%	70 bps

在過去的三個月裏2019年9月30日，總毛利減少 280同一時期的基點2018好的。設備租賃毛利率減少 280與上年同期相比上升基點，主要是由於BlueLine和BakerCorp收購的影響以及運營成本增加。租賃設備折舊增加21.6%，這超過了設備租金的增長15.4而BlueLine和BakerCorp的收購是折舊增加的重要驅動因素。運營成本受到維修和重新定位舉措的影響，這些舉措導致維修、維護和交付費用增加，分別增加了27.3%和22.5%。此外，在2019年，我們採用了更新的租賃會計標準(見注8(請參閲簡明綜合財務報表以瞭解更多詳情)，這要求我們確認與租賃收入相關的壞賬作為設備租賃收入的減少，從而降低了2019年的設備租賃毛利率。在預計的基礎上，包括BakerCorp和BlueLine的獨立收購前業績，設備租賃收入增加4.2與上年同期相比的百分比，主要是由於4.4平均OEC和船隊生產力提高百分比增額的1.7%，部分被通貨膨脹的影響所抵消。如上文進一步解釋(見“財務概述-收入”)，車隊生產力是我們的經理每天就租金、時間利用率和組合作出的關鍵決定對自有設備租賃收入的年度變化的綜合影響的綜合衡量。租賃設備銷售毛利減少 230同一時期的基點2018主要是由於銷售設備和渠道組合的變化。來自新設備銷售、承包商供應銷售和服務以及其他收入的毛利率波動通常反映正常的可變性，並且這種毛利率對總毛利率沒有顯著影響(這些收入類型的毛利潤代表4截至三個月的毛利佔總毛利的百分比2019年9月30日).

為.九月末2019年9月30日，總毛利減少 200同一時期的基點2018好的。設備租賃毛利率減少 190與上年同期相比上升基點，主要是由於BlueLine和BakerCorp收購的影響以及運營成本增加。租賃設備折舊增加22.6%，這超過了設備租金的增長19.2而BlueLine和BakerCorp的收購是折舊增加的重要驅動因素。運營成本受到維修和重新定位計劃的影響，導致維修和維護費用增加，增加了25.7%。此外，上文討論的壞賬會計變更降低了2019年的設備租金毛利率。在預計的基礎上，包括BakerCorp和BlueLine的獨立收購前業績，設備租賃收入增加5.3與上年同期相比的百分比，主要是由於5.2平均OEC和船隊生產力提高百分比增額的1.4%，部分被通貨膨脹的影響所抵消。

租賃設備銷售毛利減少 280同一時期的基點2018主要由於在BlueLine收購中收購的船隊銷售利潤率較低，以及銷售的設備組合和渠道組合發生變化。來自新設備銷售、承包商供應銷售和服務以及其他收入的毛利率波動通常反映正常的可變性，並且這種毛利率對總毛利率沒有顯著影響(這些收入類型的毛利潤代表4佔總毛利的百分比九月末2019年9月30日).

其他成本/(收入)

下表包括我們精簡的綜合收入報表中的其他成本/(收入)，以及三個和九月末2019年9月30日和2018:



	截至9月30日的三個月，			截至9月30日的9個月，
	2019	2018	變化	2019	2018	變化
銷售、一般和管理(“SG&A”)費用	$273	$265	3.0%	$824	$736	12.0%
SG&A費用佔收入的百分比	11.0%	12.5%	(150)bps	12.0%	12.8%	(80)bps
合併相關成本	—	11	(100.0)%	1	14	(92.9)%
重組費用	2	9	(77.8)%	16	15	6.7%
非租金折舊和攤銷	102	75	36.0%	311	213	46.0%
利息支出，淨額	147	118	24.6%	478	339	41.0%
其他收入，淨額	(1)	—	—%	(6)	(2)	200.0%
所得税準備金	119	127	(6.3)%	245	265	(7.5)%
實際税率	23.3%	27.6%	(430)bps	22.7%	25.2%	(250)bps

SG&A費用主要包括銷售人員薪酬、信息技術成本、第三方專業人員費用、管理人員工資、壞賬費用以及文書和行政管理費用。SG&A費用佔收入的百分比九月末2019年9月30日與#年同期相比有所下降2018主要是由於股票薪酬和獎金佔收入的百分比減少。

這個合併相關成本反映與2017年完成的NES和NEFF收購相關的交易成本，以及附註中討論的BakerCorp和BlueLine收購3我們的簡明綜合財務報表。我們過去已經進行了許多收購，將來可能會繼續進行收購。合併相關成本僅包括與對我們的運營產生重大影響的重大收購相關的成本。包括合併相關成本在內的歷史性收購包括RSC和National Pump，前者在收購前的年收入約為15億美元，後者在收購前的年收入超過200美元。NES的年收入約為$369內夫的年收入約為$413好的。如附註中所述3在我們的簡明合併財務報表中，BakerCorp的年收入約為$295BlueLine的年收入約為$786.

這個重組費用主要反映與我們的重組計劃相關的遣散費和分支機構關閉費用。2018年第三季度，在完成附註中討論的BakerCorp收購後，我們啟動了重組計劃3至簡明綜合財務報表。重組計劃還包括與BlueLine收購相關的行動，這也在説明中進行了討論3好的。有關其他信息，請參見注釋5至簡明綜合財務報表。

非租金折舊和攤銷包括：i)其他無形資產的攤銷；ii)與未提供租金的設備(如計算機和辦公設備)相關的折舊費用以及與租賃改善相關的攤銷費用。我們的其他無形資產包括客户關係、競業禁止協議和商號以及相關商標。三項及三項的非租金折舊及攤銷按年遞增九月末2019年9月30日主要反映了備註中討論的BakerCorp和BlueLine收購的影響3至簡明綜合財務報表。

利息支出，淨額在過去的三個月裏2019年9月30日同比增長主要是由於平均債務增加的影響。利息支出，淨額為九月末2019年9月30日包括損失$32主要與我們5的全部贖回相關³/₄高級音符百分比。不包括這一損失的影響，利息費用，淨額為九月末2019年9月30日與上年同期相比有所增加，主要是由於平均水平較高的影響

債務。平均債務的同比增長包括用於為BakerCorp和BlueLine收購融資的債務的影響，見附註3至簡明綜合財務報表。

之間的區別2019和2018 實際税率21%的聯邦法定税率主要反映了國外和國內業務收入的地理組合，州和地方税的影響，以及某些可扣除和不可扣除的費用。實際税率的同比下降主要反映2019年和2018年外國税收抵免估值免税額的釋放，以及與計入2017年頒佈的減税和就業法案的税收影響相關的過渡税調整。

資產負債表。如附註中所述8對於簡明綜合財務報表，於2019年，我們採用了更新的租賃會計準則，導致確認經營租賃使用權資產和租賃負債。我們採用了這個標準，使用了一種過渡方法，不需要應用到採用之前的時期。應計費用和其他負債增加了#美元154，或22.7百分比，從12月31日起，2018致2019年9月30日主要是由於根據更新的會計準則(截至#年的應計費用和其他負債)對經營租賃進行了會計核算2019年9月30日包括$174流動經營租賃負債)。應付賬款增加$303，或56.5百分比，從12月31日起，2018致2019年9月30日這主要是由於資本支出的季節性增長。

流動性與資本資源

我們使用內部現金管理實踐來管理我們的流動性，這取決於(I)我們用來維持和提供現金管理服務的金融機構的政策和合作，(Ii)我們參與的協議的條款和其他要求，以及(Iii)我們運營的每個地方司法管轄區的法規、法規和慣例。有關最近為提高我們的財務靈活性和流動性而採取的資本結構行動的摘要，請參閲上面的“財務概述”。

自2012年以來，我們在四個已完成的股份回購計劃下總共回購了24.5億美元的控股普通股。此外，2018年4月，我們的董事會批准了一個新的12.5億美元的股份回購計劃，該計劃於2018年7月開始。自.起2019年9月30日，我們已經回購了$10.5億根據12.5億美元的股份回購計劃，我們計劃在2019年完成控股公司普通股的回購。

我們現有的主要現金來源是運營和出售租賃設備產生的現金，以及我們ABL工具和應收賬款證券化工具下可用的借款。自.起2019年9月30日，我們有現金和現金等價物$60好的。現金等價物2019年9月30日包括評級為A或更好的金融機構的直接債務。我們相信，我們現有的現金來源將足以支持我們未來12個月的現有運營。下表顯示了與我們的主要現金來源相關的財務信息九月末2019年9月30日:



ABL設施：
借款能力，扣除信用證淨額	$	2,051
未償還債務，扣除債務發行成本	1,630
2019年9月30日利率	3.4		%
月末平均未償還債務本金金額	1,585
加權平均未償債務利率	3.8		%
未償還債務的最高月底本金金額	1,691
應收賬款證券化工具：
借款能力	50
未償還債務，扣除債務發行成本	925
2019年9月30日利率	2.9		%
月末平均未償還債務本金金額	914
加權平均未償債務利率	3.2		%
未償還債務的最高月底本金金額	967

我們預計，未來12個月，我們對與運營有關的現金的主要需求將是：(I)運營活動和營運資金，(Ii)購買租賃設備和供出售的庫存項目，(Iii)根據運營租賃到期支付的款項，(Iv)支付債務，(V)股份回購和(Vi)收購。我們計劃從我們現有的現金來源中為這些現金需求提供資金。此外，我們可能會通過將我們的一些房地產證券化、使用額外的經營租賃或在市場條件允許的情況下尋求其他融資來源來尋求額外融資。

為了進入資本市場，我們依賴信用評級機構對我們的證券進行評級，作為信用質量的指標。較低的信用評級通常會導致較高的借貸成本，並減少進入債務資本市場的機會。信用評級也會影響衍生品交易的成本，包括利率和外幣衍生品交易。因此，我們信用評級的負面變化可能會對我們的融資成本產生不利影響。我們的信用評級2019年10月14日分別為：



	公司評級	展望
穆迪	Ba2	穩定
標準普爾	bb	穩定

證券評級不是建議買入、賣出或持有證券。我們不能保證任何評級在一段時間內仍然有效，也不能保證任何評級機構將來不會修改或撤回任何評級。

貸款契約和合規性。自.起2019年9月30日我們遵守了ABL的契約和其他條款，應收賬款證券化和定期貸款工具以及高級票據。任何未能遵守這些協議的任何實質性條款或契約的行為都可能對我們的流動性和運營產生重大不利影響。

ABL機制下目前存在的唯一金融維護契約是固定收費覆蓋率。除ABL設施中指定的某些有限例外情況外，ABL設施下的固定收費覆蓋率契約僅在ABL設施下指定的可用性低於以下的情況下才適用10%ABL設施下的最大左輪手槍數量。當滿足某些條件時，在計算ABL工具下的指定可用性時，可能包括超過ABL工具大小的現金和現金等價物和借款基礎抵押品。自.起2019年9月30日，ABL設施下的指定可用性超過了要求的閾值，因此，這一財務維護契約不適用。根據我們的應收賬款證券化安排，除其他事項外，吾等須維持有關以下各項的若干財務測試：(I)拖欠比率、(Ii)拖欠比率、(Iii)攤薄比率及(Iv)未償還銷售天數。應收賬款證券化工具也要求我們遵守ABL工具下的固定費用覆蓋比率，只要該比率在ABL工具下適用。

URNA的支付能力受到ABL和定期貸款工具中的契約以及管理其未償債務的契約的限制。雖然這種有限的能力限制了我們將經營現金流轉移到Holdings的能力，但由於某些公司間的安排，我們預計不會對Holdings履行其現金義務的能力產生任何重大不利影響。

現金的來源和用途。在.期間九月末2019年9月30日，我們(I)從經營活動中產生的現金為$25.82億和(Ii)通過出售租賃和非租賃設備產生的現金#美元613好的。在此期間，我們使用現金主要用於：(I)購買租賃和非租賃設備$21.31億，(Ii)以$收購其他公司247，(Iii)扣除收益後償還債項$144以及(Iv)購買我們普通股的股份$664好的。在.期間九月末2018年9月30日，我們(I)從經營活動中產生的現金為$21.23億，(Ii)通過出售租賃和非租賃設備產生的現金#美元491和(Iii)收到來自債務收益的現金，扣除付款後為$598好的。在此期間，我們使用現金主要用於：(I)購買租賃和非租賃設備$20.96億，(Ii)以$收購其他公司805以及(Iii)購買我們普通股的股份，價格為$606.

自由現金流GAAP調節。我們將“自由現金流”定義為經營活動提供的淨現金減去設備的採購和收益。設備採購和收益包括在投資活動的現金流中。管理層認為，自由現金流提供了有關可用於滿足未來償債義務和週轉資金要求的現金流的有用補充信息。然而，根據公認會計原則，自由現金流並不是財務業績或流動性的衡量標準。因此，自由現金流不應被視為經營活動的淨收入或現金流量的替代品，作為經營業績或流動性的指標。下表提供了經營活動提供的淨現金和自由現金流之間的對賬。



	九個月結束
	九月三十日，
	2019			2018
經營活動提供的淨現金	$	2,582		$	2,123
購買租賃設備	(1,974		)	(1,962		)
購買非租賃設備	(157		)	(134		)
租賃設備銷售收入	587			478
非租賃設備銷售收入	26			13
損壞設備的保險收益	18			18
自由現金流	$	1,082		$	536

自由現金流九月末2019年9月30日是$10.82億,增加$546與$相比536為.九月末2018年9月30日好的。自由現金流增額主要是由於經營活動提供的淨現金增加。租賃資本支出淨額(定義為購買租賃設備減去租賃設備銷售收益)減少了#美元97，或7百分比，按年計算。

控股與URNA的關係。控股公司主要是一家控股公司，主要通過其全資子公司URNA和URNA的子公司進行經營。控股公司許可其商號和其他無形資產，並向URNA提供與其運營相關的某些服務。這些服務主要包括：(I)高級管理服務；(Ii)財務和税務相關服務和支持；(Iii)信息技術系統和支持；(Iv)收購相關服務；(V)法律服務；和(Vi)人力資源支持。此外，控股公司還租賃某些設備和不動產，供URNA及其子公司使用。


項目3.	關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨的市場風險主要包括(I)與我們的可變和固定利率債務相關的利率風險，以及(Ii)與我們的外匯業務相關的外幣匯率風險。

利率風險。自.起2019年9月30日，我們總共有$35億指按可變利率計息的負債，包括ABL下的借款、應收賬款證券化和定期貸款安排。這些貸款項下未償還的浮動利率負債金額可能大幅波動。參見注釋7截至#年未償還金額及其利率的簡明綜合財務報表2019年9月30日在這些設施下。自.起2019年9月30日，根據我們未償還的可變利率債務的金額，我們的年度税後收益將減少約$27適用於我們的可變利率債務的利率每增加一個百分點。

在…2019年9月30日，我們總共有$8.1十億美元的債務，以固定利率計息。截至#年末市場利率下降1個百分點2019年9月30日會使我們的固定利率負債的公允價值增加大約6%好的。有關我們固定利率債務的公允價值的更多信息，請參見附註6(見“金融工具的公允價值”)到我們的簡明綜合財務報表。

貨幣兑換風險好的。我們在美國、加拿大和歐洲開展業務。如附註中所述3對於簡明綜合財務報表，我們於2018年7月完成了對BakerCorp的收購，這使我們得以進入選定的歐洲市場。在.期間九月末2019年9月30日，我們的外國子公司佔了$592，或9佔我們總收入的百分比6.895億美元38，或4佔我們税前總收入的百分比1.081十億。基於我們海外業務相對於公司整體的規模，我們認為匯率的10%變化不會對我們的收益產生實質性影響。我們不會為投機目的而購買遠期外匯合約。


項目4.	管制和程序

披露管制及程序

本公司保持披露控制和程序，旨在確保在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告本公司根據“交易法”提交的報告中要求披露的信息，並確保該等信息積累並傳達給管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時作出有關要求披露的決定。

公司管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，按照“交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。2019年9月30日基於評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序截至2019年9月30日.

財務報告內部控制的變化

在截至本季度結束的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化2019年9月30日這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對我們的財務報告產生重大影響。

第二部分.其他信息


第1項	法律程序

附註中列出的信息9在我們未經審計的簡明綜合財務報表中，本季度報告的Form 10-Q通過引用納入本項目。此類信息僅限於某些最近的發展。


第1A項	危險因素

我們的經營結果和財務狀況受到我們的報告中所述的許多風險和不確定因素的影響。2018Form 10-K，其風險因素通過引用併入本文。您應該結合本報告中包含的其他信息仔細考慮這些風險因素。如果這些風險中的任何一項成為現實，我們的業務、財務狀況和未來前景都可能受到負面影響。


項目2.	未登記的股權證券銷售和收益使用

(c)下表提供了在年度期間按控股公司購買控股公司普通股的信息第三四分之一2019:



週期	總計^^個數^^ 購買股票		平均價格每^股付費^^		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票總數(2)	根據本計劃仍可購買的股票的最高美元金額(2)
2019年7月1日至2019年7月31日	546,936	(1)	$	128.38	545,267	—
2019年8月1日至2019年8月31日	620,191	(1)	$	113.35	617,725	—
2019年9月1日至2019年9月30日	557,911	(1)	$	125.89	556,004	—
總計	1,725,038		$	122.17	1,718,996	$	200,071,794


(1)	在……裏面2019年7月, 2019年8月和2019年9月, 1,669, 2,466和1,907股份分別由控股公司代扣，以履行在授予限制性股票單位獎勵時的税收預扣義務。這些股份不是根據任何回購計劃或計劃獲得的。


(2)	2018年4月17日，我們的董事會批准了一項12.5億美元的股份回購計劃，該計劃於2018年7月開始。我們打算在2019年完成該計劃。


第6項	陳列品



2(a)	合併協議和計劃，日期為2018年6月30日，由聯合租賃公司、UR Merge Sub IV Corporation和BakerCorp International Holdings，Inc。(通過引用聯合租賃公司的附件2.1併入。和聯合租賃(北美)公司2018年7月2日提交的Form 8-K當前報告)

2(b)	合併協議和計劃，日期為2018年9月10日，由聯合租賃公司、UR Merge Sub V Corporation、Vander Holding Corporation和Platinum Equity Advisors，LLC單獨以其作為初始持有人代表的身份進行合併(通過引用聯合租賃公司和聯合租賃(北美)公司2018年9月10日提交的Form 8-K當前報告)

3(a)	日期為2017年6月1日的聯合租賃公司第四次重新註冊證書(通過引用以下文件的附件3.2將其併入聯合租賃公司和聯合租賃(北美)公司2017年6月2日提交的Form 8-K當前報告)

3(b)	聯合租賃公司的修訂和恢復的附例，於2017年5月4日修訂(通過引用的附件3.4併入聯合租賃公司和聯合租賃(北美)公司2017年5月4日提交的Form 8-K當前報告)

3(c)	重述的聯合租賃(北美)，Inc.公司註冊證書，日期為2012年4月30日(通過引用以下文件的附件3(C)併入聯合租賃公司和聯合租賃(北美)公司截至2013年6月30日的季度10-Q表格季度報告)

3(d)	聯合租賃(北美)公司章程日期為2013年5月8日(通過引用聯合租賃公司和聯合租賃(北美)公司截至2013年6月30日的季度10-Q表格季度報告)

31(a)*	規則第13a-14(A)條首席執行官的認證

31(b)*	規則13a-14(A)首席財務官的認證

32(a)**	第1350節首席執行官的認證

32(b)**	第1350節首席財務官認證

101.INS	XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101.SCH	XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL	XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF	XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔

101.LAB	XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文檔


*	隨此提交。


**	根據“交換法”下S-K法規第601(B)(32)(Ii)條提供(未提交)。


‡	管理合同、補償計劃或安排。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，每個註冊人都已正式促使本報告由以下正式授權的簽署人代表其簽署。



		聯合租賃公司

日期：	2019年10月16日	依據：	/S/ A內德魯·B.LIMOGES
			Andrew B.Limoges副總裁，主計長兼首席會計官

		聯合租賃(北美)公司

日期：	2019年10月16日	依據：	/S/ A內德魯·B.LIMOGES
			Andrew B.Limoges副總裁，主計長兼首席會計官