美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

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表格10-K

(第一標記)

或

          

佣金檔案號0-18225

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思科系統公司

(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)

登記人電話號碼，包括區號：(408)526-4000

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

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按“證券法”第405條的規定，以支票標記標明登記人是否是知名的經驗豐富的發行人。

如果登記人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。

用支票標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的時間較短)，(2)在過去90天中，登記人是否遵守了這類申報要求；(2)在過去90天中，登記人是否已提交了此類申報要求。

通過檢查標記，説明登記人是否以電子方式提交了每一份交互數據文件，這些文件在過去12個月內按照條例S-T規則(本章第232.405節)的要求提交和張貼(或在要求登記人提交和張貼此類文件的較短時間內提交和張貼)。

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。奧

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”規則12b-2所界定的)。

註冊人非附屬公司持有的註冊人普通股的總市值，根據納斯達克全球選擇市場報告的2019年1月25日註冊人普通股的收盤價：2 040億美元

截至2019年8月30日註冊人普通股流通數量：4 245 290 230股

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以參考方式合併的文件

登記人的委託書中與登記人2019年12月10日舉行的2019年股東年會有關的部分，將以參考方式納入本年度報告第三部分(如註明的話)。

這份關於表格10-K的年度報告，包括“管理部門對財務狀況和經營結果的討論和分析”，載有關於未來事件和我們未來結果的前瞻性陳述，這些事件和結果須符合1933年“證券法”(“證券法”)和1934年“證券交易法”(“交易法”)所建立的安全港。歷史事實陳述以外的所有陳述都是可以視為前瞻性陳述的陳述。這些陳述是基於目前對我們經營的行業的預期、估計、預測和預測，以及我們管理層的信念和假設。“期望”、“預期”、“目標”、“目標”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“勢頭”、“尋求”、“估計”、“繼續”、“努力”、“努力”、“可能”、“這些詞語的變化”，以及類似的表達方式都是為了確定這種前瞻性的表述。此外，任何涉及我們未來財務業績的預測、我們的業務預期增長和趨勢以及對未來事件或情況的其他描述的陳述都是前瞻性的陳述。讀者要注意的是，這些前瞻性的陳述僅僅是預測，並且受制於難以預測的風險、不確定因素和假設，包括下面在“1A”項下確定的那些假設。風險因素，“以及這裏的其他地方。因此，實際結果可能與任何前瞻性聲明中表達的結果大相徑庭。我們不承擔以任何理由修改或更新任何前瞻性聲明的義務.

第一部分

一般

思科公司設計和銷售一系列自1984年以來一直為互聯網提供動力的技術。在網絡、安全、協作、應用和雲等領域，我們正在集成基於意圖的技術，以幫助我們的客户管理更多的用户、設備和連接到他們網絡的東西。這將使我們能夠為客户提供一個高度安全、智能的數字業務平臺。

我們在全球範圍內經營業務，並按地域管理我們的業務。我們的業務分為以下三個地理區域：美洲、歐洲、中東和非洲(EMEA)；以及亞太地區、日本和中國(APJC)。

我們的產品和技術分為以下幾類：基礎設施平臺；應用程序；安全性和其他產品。除了我們的產品外，我們還提供廣泛的服務，包括技術支持服務和先進服務。我們越來越多地通過軟件和服務提供我們的技術。我們的客户包括各種規模的企業、公共機構、政府和服務提供商。這些客户通常將我們視為戰略合作伙伴，以幫助他們使用信息技術(IT)來區分自己並推動積極的業務成果。

我們於1984年12月在加利福尼亞註冊成立，我們的總部設在加利福尼亞州的聖何塞。我們總部的郵寄地址是170號西塔斯曼路，聖何塞，加利福尼亞州，95134-1706，我們的電話號碼是(408)526-4000。我們的網站是www.cisco.com。通過我們網站投資者關係部分的鏈接，在以電子方式提交或提交給證券交易委員會(SEC)之後，我們將在合理可行的範圍內儘快提供以下文件：我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、表格8-K的當前報告，以及根據“交易法”第13(A)或15(D)節提交或提交的對這些報告的任何修改。所有這些文件都是免費提供的。我們網站上公佈的信息未被納入本報告。

戰略和優先事項

隨着我們的客户為他們的企業增加了數十億個新的連接，並且隨着更多的應用程序轉移到多雲環境中，網絡仍然是非常關鍵的。我們相信，我們的客户正在尋找基於意圖的網絡，通過跨私有、混合和多雲環境的自動化、安全性和分析來提供有意義的業務價值。我們的願景是為我們的客户提供高度安全、軟件定義、自動化和智能化的平臺.我們的戰略重點包括：加快我們的創新步伐，提高網絡的價值，改變我們的商業模式。

加快創新步伐，實現網絡自動化

新的網絡產品產品的初步開發，以我們的意圖為基礎的網絡技術是在2017年宣佈的。基於意圖的網絡平臺被設計成智能的、高度安全的、由“意圖”驅動並由“上下文”提供信息的功能--旨在不斷學習、適應、自動化和保護的功能，以便優化網絡操作和抵禦不斷變化的網絡威脅。我們基於意圖的網絡始於軟件定義訪問(SD-Access)技術，這是我們領先的企業架構之一.這些產品旨在提供一個單一的、高度安全的網絡結構，幫助確保策略一致性和網絡保證；能夠更快地啟動新的業務服務；並在開放和可擴展的同時顯著改善問題解決時間。基於思科數字網絡體系結構(DNA)原理的SD-Access提供了我們所認為的網絡建設和管理方面的一種變革。我們的催化劑

9000系列交換機代表了我們基於意圖的網絡能力的最初構建，在安全性、可編程性和性能方面提供了高度不同的進步，同時通過硬件和軟件的創新降低了運營成本。

自最初推出以來，我們已經在我們的企業訪問組合中集成了基於意向的網絡，以幫助我們的客户管理更多的用户、設備和連接到他們網絡的東西。為了使我們的客户能夠做到這一點，我們引入了幾項創新，將基於意圖的網絡功能擴展到無線和企業路由產品，包括軟件定義的廣域網(SD-WAN)和物聯網(物聯網)邊緣平臺。

為了推進我們在這一領域的創新，我們正在應用機器學習和高級分析等最新技術來操作和增強網絡能力。這些新的網絡產品產品旨在使客户能夠檢測網絡安全威脅，例如加密通信量。我們已經創建了在我們看來是唯一的網絡，是為安全而設計的，同時又維護了隱私。

對於數據中心，我們的策略是通過擴展我們的應用程序中心基礎設施(ApplicationCentralInfrastructure，ACI)和我們的超聚合產品來提供多雲架構，這些架構帶來策略和操作一致性，而不管應用程序或數據駐留在何處。

增加網絡的價值

解鎖數據的力量。我們的客户越來越多地使用技術，包括網絡，以擴大他們的業務，提高效率，並更有效地競爭。我們認為數據是一個組織最具戰略意義的資產之一，而且這些數據越來越多地分佈在每個組織和生態系統中，分佈在客户場所、網絡邊緣和雲中。隨着連接到互聯網的新設備的數量不斷增加，我們相信網絡將在使我們的客户能夠從這些高度分佈的數據中聚合、自動化和獲取可採取行動的洞見方面發揮更重要的作用，在這些數據中，安全性和速度都是很高的。我們認為，這促使我們的客户採用新的IT體系結構和組織結構，更具體地説，尋求提供更大靈活性、生產力、可見性、安全性和其他高級網絡功能的網絡部署解決方案。

安全是基礎。我們相信，安全是我們的許多客户的首要IT優先。我們的安全策略側重於提供一個有效的網絡安全架構，將網絡、雲和基於端點的解決方案結合起來。我們的投資組合旨在預防、檢測和補救網絡攻擊，並整合網絡領域的安全。我們的目的是通過提供一個不斷檢測威脅和驗證信任的平臺，使我們的客户能夠為多雲世界保護他們的網絡。通過結合多種安全技術，我們正在提供一種端到端、零信任的體系結構。此外，通過我們的產品，我們幫助我們的客户縮短了威脅檢測和響應之間的時間。

為多雲世界提供動力。我們的客户在多雲環境中運行，包括私有云、公共雲和混合雲。我們的雲策略是提供旨在簡化、安全和轉換客户在這個多雲世界中的工作方式以最大化業務結果的解決方案。

當我們的客户在多雲世界中導航時，他們需要連接新設備、保護他們的資產和監視雲消耗，他們還需要以一致的方式提供諮詢雲服務。我們的重點是通過提供基礎設施來支持簡單、智能、自動化和高度安全的雲，通過我們的軟件和基於訂閲的產品(包括Webex、Meraki雲網絡和某些其他安全和應用程序)來導航複雜的IT環境。我們相信，客户和合作夥伴認為我們對雲的方法是不同的和獨特的，並認識到我們為所有云環境(包括私有云、混合雲和公共雲)提供瞭解決方案。

在我們看來，在未來幾年裏，客户將越來越多地編寫能夠在任何混合雲上運行的現代應用程序，並將為他們的環境添加數十億個連接。我們相信思科在混合和多雲環境中能夠為客户帶來成功的商業成果。在我們看來，網絡對商業成功來説從來沒有像現在這樣重要，我們相信我們的客户將從我們通過我們高度不同的平臺獲得的洞察力和智慧中獲益。

轉變我們的商業模式

我們正在改變我們的產品，以滿足客户不斷變化的需求。作為我們業務轉型的一部分，我們在2019財政年度繼續在開發和銷售更多的軟件和基於訂閲的產品方面取得了長足的進步。歷史上，我們的各種網絡技術產品都與各自的產品類別保持一致。然而，我們的產品正越來越多地跨越多個產品類別。隨着核心網絡的發展，我們希望在我們的核心網絡平臺上增加更多的通用軟件功能。我們正在增加我們提供的軟件產品的數量和訂閲軟件產品的比例。我們有各種類型的軟件安排，包括系統軟件、基礎軟件、混合軟件和SaaS產品。在貨幣化方面，我們的軟件產品屬於廣泛的訂閲安排類別，包括SaaS和期限許可證，以及永久許可證。

有關與我們戰略相關的風險的討論，見“項目1A”。風險因素，包括題為“我們取決於新產品和服務的開發，現有產品和服務的改進，如果我們不能預測和應對新出現的技術趨勢和客户不斷變化的需求，我們的經營成果和市場份額可能受到損害”的風險因素。有關我們主要產品和服務的銷售情況，見綜合財務報表附註18。

產品和服務

我們的產品和服務分為以下幾類：

基礎設施平臺

基礎設施平臺由我們的核心網絡技術(交換、路由、無線和數據中心產品)組成，這些產品旨在共同提供網絡功能和傳輸及/或存儲數據。這些技術包括硬件和軟件產品，幫助我們的客户建立網絡、自動化、編排、集成和數字化數據。我們相信，我們必須繼續為客户提供持續的價值。在2019財政年度，我們繼續在將更多業務轉移到我們的核心網絡組合中的軟件和訂閲方面取得進展，並在擴大我們的軟件產品方面取得了進展。我們的目標是在整個企業網絡組合中繼續轉向雲管理的解決方案。我們繼續擴展基於意圖的基礎設施，重點是簡單性、自動化和安全性，允許企業管理和管理用户、設備和應用程序在其IT環境中的交互。我們的Cisco催化劑9000系列開關是為安全性、移動性、物聯網和雲而開發的。這些交換機為我們建立在Cisco DNA原理基礎上的領先企業架構奠定了基礎。在上一個財政年度，我們繼續擴展這項技術，將SD-Access和Cisco DNA中心擴展到我們的企業網絡組合中，並將ACI擴展到公共和私有云。此外，我們現在有了一個統一的操作系統和策略管理平臺，用於我們的企業網絡組合，以推動我們的客户網絡的簡單性和一致性。

我們的交換組合包括校園交換以及數據中心交換服務。我們的校園交換服務為融合數據、語音、視頻和物聯網服務提供了基礎。這些交換機提供了更高的安全性和可靠性，並被設計成隨着我們的客户的增長而有效地擴展。在校園內的交換是我們的催化劑9000系列交換機，其中包括硬件與嵌入式軟件，以及一個被稱為思科DNA的軟件訂閲。Cisco DNA提供自動化、分析和安全功能，可以進行集中監視、管理和配置。我們的數據中心交換產品為關鍵任務數據中心提供了基礎，具有跨傳統數據中心、私有和公共雲數據中心的高可用性、可伸縮性和安全性。

我們的路由組合連接公共和私人有線和移動網絡，為校園、數據中心和分支網絡提供高度安全和可靠的連接。我們的路由解決方案旨在滿足客户的規模、可靠性和安全需求。2018年財政年度，我們在路由組合中引入了Cisco DNA的原理，從那時起，我們引入了安全的SD-WAN，增加了安全性、靈活性和通過雲交付。

我們的無線組合提供室內和室外無線覆蓋，設計用於無縫漫遊，使用語音、視頻和數據應用程序。這些產品包括獨立的無線接入點、基於控制器的設備、交換機匯聚和Meraki雲管理產品。2018年財政年度，我們通過思科dna和基於位置的服務擴展了我們的能力，包括網絡保證和自動化。在2019財政年度，我們引入了基於催化劑和基於Meraki WiFi6的接入點，用於高密度的公共或私人環境，以提高家庭和企業無線網絡的速度、性能和容量。

我們的數據中心組合包括各種技術和解決方案，包括Cisco統一計算系統、我們的超聚合產品、HyperFlex和軟件管理能力，這些功能將計算、網絡、存儲基礎設施管理和虛擬化結合在一起，以提供敏捷性、簡單性和規模。這些產品旨在擴展數據密集型工作負載、網絡邊緣應用程序和下一代分佈式應用程序體系結構的統一計算的能力和簡單性。

應用

應用產品類別主要由軟件相關產品組成，這些產品利用核心網絡和數據中心平臺來提供它們的功能。我們的應用程序包括硬件和基於軟件的解決方案，包括軟件許可證和服務軟件。應用程序包括我們的協作產品(統一通信、Cisco TelePresence和會議)以及AppDynamic和物聯網軟件產品。

我們的策略是通過結合軟件、硬件和網絡的力量，創造出創新的解決方案，從而使協作更加有效、全面和不那麼複雜。我們提供一系列解決方案，這些解決方案可以從雲、前提或混合環境中交付，並在固定和移動網絡上集成語音、視頻和消息傳遞，涵蓋範圍廣泛的設備/端點，如移動電話、平板電腦、臺式計算機和膝上型計算機、視頻單元和協作設備。在2019財政年度，我們引入了認知協作，將人工智能和機器學習整合到Webex投資組合中，

帶來智慧和背景，幫助我們的客户更聰明地工作，提高生產力。在前提合作市場，我們推出了多方互聯網協議(Ip)電話，以擴大我們的範圍，以第三方呼叫控制平臺，以及一系列新的電話耳機，提供創新的整合，我們的市場領先的IP電話業務。

我們的分析解決方案尋求通過將最終用户體驗和應用程序性能與業務結果聯繫起來，幫助企業持續提供高質量的數字體驗。我們的應用程序實時監控、關聯、分析和處理應用程序性能和業務性能數據。這種自動化的跨棧智能使開發人員、IT操作和業務所有者能夠對任務進行關鍵和戰略性的改進。

我們繼續投資物聯網，因為連接的物聯網設備的數量繼續增長。我們的控制中心平臺使企業能夠自動化連接設備的生命週期，包括設計用於自動和遠程裝載、管理和貨幣化物聯網設備的工具。

保安

安全產品類別主要包括我們的網絡安全、雲和電子郵件安全、身份和訪問管理、高級威脅保護和統一威脅管理產品。我們的產品是基於思科塔羅斯技術的雲傳送威脅情報。所有這些產品都是我們的網絡安全架構的一部分，其目的是讓我們的客户通過在所有環境中不斷防範威脅和驗證信任來應對風險。無論規模大小或行業如何，安全仍然是我們的客户的首要優先事項，因為他們為正在進行的贖金和賬户泄露行為進行辯護，因為這意味着他們的業務面臨妥協和經濟損失的風險。

我們繼續在我們的產品組合中集成安全性，因為我們相信我們的安全解決方案可以幫助在用户、設備和應用程序之間、在雲、網絡和移動工作者之間建立信任的基礎。當目標明確時，我們的解決方案通過不斷檢測和補救最先進的威脅來幫助防止攻擊。

在2019財政年度，我們繼續投資於雲交付的安全。這些投資包括引入身份、信任和管理解決方案，通過我們最近收購的Duo Security，以及將我們的傘狀平臺功能擴展到一個完整的基於web的代理和防火牆。總之，這些投資提供了一個強有力的零信任架構解決方案。我們大大擴展了我們的管理組合，新的思科威脅應對，一個統一的威脅調查和補救平臺，整合事件跨我們的產品。

其他產品

我們的其他產品類別主要包括雲和系統管理產品。2018年10月28日，我們完成了服務提供商視頻軟件解決方案業務的銷售。

服務

除了我們的產品外，我們還為客户提供廣泛的服務和支持，包括技術支持服務和先進服務。在2019年財政年度，我們引入了客户體驗，將我們的整體服務和支持服務整合到一個負責端到端客户體驗的組織中。

技術支持服務幫助我們的客户確保他們的產品高效運行，保持可用，並從最先進的系統和應用軟件中獲益。這些服務幫助客户保護他們的網絡投資，管理風險，並儘量減少系統運行任務關鍵應用程序的停機時間。思科智能服務(Cisco Smart Services)就是一個關鍵的例子，它利用我們產品安裝的基礎上的智能和客户連接，為我們的客户和合作夥伴保護和優化網絡投資。我們已經將我們的技術服務從傳統的硬件支持擴展到軟件、解決方案和溢價支持。

高級服務是綜合計劃的一部分，其重點是為我們的技術提供響應性、預防性和協商性的支持，以滿足特定的網絡需求。我們正在雲、安全和分析領域投資和擴展我們的高級服務，這反映了我們銷售客户成果的策略。我們專注於三個優先事項：利用技術諮詢服務推動更高的產品和服務的發展；評估和遷移服務，提供工具、專門知識和方法，使我們的客户能夠遷移到新的技術平臺；以及提供與客户的業務期望相一致的優化服務。

我們相信，這一戰略，加上我們的架構方法和網絡技術，有可能進一步將我們與競爭對手區分開來。

客户與市場

許多因素影響我們客户的IT、協作和網絡需求。這包括組織的規模、技術系統的數量和類型、地理位置以及部署在客户網絡中的業務應用程序。我們的客户羣並不侷限於任何特定的行業、地理或市場細分。在過去三個財政年度中，沒有一個客户佔收入的10%或10%以上。我們的客户主要在以下市場開展業務：企業、商業、服務提供商和公共部門。

企業

企業企業是大型區域、國家或全球組織，擁有多個地點或分支機構，通常僱用1，000名或更多僱員。許多企業在多供應商環境中有獨特的IT、協作和網絡需求。我們主要通過我們的服務提供商合作伙伴提供服務和支持包、融資和管理網絡服務。我們通過第三方應用和技術供應商及渠道合作伙伴網絡銷售這些產品，並直接銷售給這些客户。

商業

我們將商業企業定義為通常員工不足1，000人的組織。我們通過我們的直銷力量和渠道合作伙伴的組合，在商業市場內向更大的或中等市場的客户銷售。這些客户通常需要我們的企業客户所需要的最新先進技術，但複雜性較低。小型企業或員工不足100人的組織需要易於配置、安裝和維護的信息技術和通信產品。我們主要通過渠道合作伙伴在商業市場中向這些較小的組織銷售產品。

服務提供者

服務提供商向世界各地的企業、政府、公用事業和消費者提供數據、語音、視頻和移動/無線服務。該客户市場類別包括地區、國家和國際有線運營商，以及互聯網、電纜和無線供應商。我們還包括我們的服務提供商市場中的媒體、廣播和內容提供商，因為電信業的線路在傳統的基於網絡的、基於內容的服務和基於應用的服務之間繼續變得模糊。服務提供商使用我們的各種產品和服務為自己的網絡。此外，許多服務提供商使用思科數據中心、虛擬化和協作技術向其業務客户提供託管或基於Internet的服務。與其他客户相比，服務提供商更有可能需要網絡設計、部署和支持服務，因為它們的網絡規模更大，複雜性更高，我們相信，通過我們的體系結構方法可以滿足它們的需求。

公共部門

公共部門實體包括聯邦政府、州和地方政府以及教育機構的客户。許多公共部門實體在多供應商環境中有獨特的IT、協作和網絡需求。我們通過第三方應用和技術供應商網絡，以及渠道合作伙伴，以及直接銷售，向公共部門實體出售產品。

銷售概況

截至2019財政年度末，我們在全球的銷售和營銷職能包括大約26，200名員工，包括經理、銷售代表和技術支持人員。我們在97個國家和地區設有銷售辦事處，在銷售團隊的支持下，我們直接和通過各種渠道銷售我們的產品和服務。我們的大部分產品和服務是通過渠道合作伙伴銷售的，其餘的通過直銷銷售。渠道合作伙伴包括系統集成商、服務提供商、其他轉售商和分銷商。

系統集成商和服務提供商通常直接向終端用户銷售產品，除了網絡設備銷售外，還經常提供系統安裝、技術支持、專業服務和其他支持服務。系統集成商通常也會將我們的產品集成到一個整體的解決方案中。一些服務提供商也是系統集成商。

分銷商通常持有庫存並銷售給系統集成商、服務提供商和其他轉售商。我們把通過分銷商的銷售稱為我們對最終客户的兩層銷售系統.從2019財政年度開始，隨着會計準則編纂(ASC)606“與客户簽訂合同的收入”(一種與收入確認相關的新會計準則)的採用，我們開始以銷售方式確認來自兩級分銷商的收入。關於ASC 606的進一步討論，見綜合財務報表附註2。在此之前，我們利用這些分銷商提供的銷售點信息來確認收入。這些分銷商通常被給予商業條件，允許他們退回一部分庫存，因銷售價格的變化而獲得信貸，獲得一定的回扣，並參與各種合作營銷計劃。

有關我們渠道相關風險的信息，見“1A項”。風險因素，包括題為“我們分銷模式的中斷或改變可能損害我們的銷售和利潤率”的風險因素，以及“與我們向兩層分銷渠道銷售有關的庫存管理是複雜的，過剩的庫存可能會損害我們的毛利”。

有關與我們的國際業務有關的風險的信息，見“項目1A”。風險因素，包括題為“我們的經營結果可能受到不利的經濟和市場條件以及不確定的地緣政治環境的不利影響”的風險因素；“進入新的或發展中的市場會使我們面臨更多的競爭，並可能增加對我們的服務和支助業務的需求”；“由於我們的業務具有全球性，某一國家或地區的政治或經濟變化或其他因素可能會損害我們的經營成果和財務狀況；”我們面臨貨幣匯率的波動，可能對我們的財務業績和現金流產生不利影響；此外，“網絡攻擊、數據泄露或惡意軟件可能會擾亂我們的業務，損害我們的經營業績和財務狀況，損害我們的聲譽，而我們客户網絡上的網絡攻擊或數據破壞，或我們提供或啟用的基於雲的服務，可能會導致對我們的責任要求、損害我們的聲譽或以其他方式損害我們的業務”等等。

我們提供的服務通過一系列的諮詢、技術、項目、質量和軟件維護服務來補充我們的產品，包括通過技術援助中心24小時在線和電話支持。

融資安排

我們為某些合格的客户提供融資安排，以建立、維護和升級他們的網絡。我們相信，客户融資是獲得業務的競爭優勢，特別是對於那些參與重大基礎設施項目的客户而言。我們的融資安排包括：

收購、投資和聯盟

我們競爭的市場需要各種各樣的技術、產品和能力。我們的增長戰略是建立在創新的基礎上的，我們有時稱之為“建立、購買、合作、投資和共同開發”。這種我們如何創新的五管齊下的方法可以概括如下：

收購

我們已經收購了許多公司，我們期待着未來的收購。對高科技公司的合併和收購具有內在的風險，尤其是如果被收購的公司尚未創造收入的話。我們不能保證我們以前或將來的收購是成功的，或者不會對我們的財務狀況或經營結果產生實質性的負面影響。以前的收購已經產生了廣泛的結果，從成功引進新產品和新技術到無法做到這一點。與收購有關的風險在“項目1A”中得到更充分的討論。風險因素，包括題為“我們已經並期望繼續進行可能擾亂我們的業務和損害我們的經營結果的收購”的風險因素。

對私營公司的投資

我們投資於私營公司，這些公司開發技術或提供服務，以補充我們的產品或提供戰略價值。與這些投資有關的風險在“項目1A”中得到更充分的討論。風險因素，包括題為“我們面臨投資組合的市場價值和利率波動的風險因素；我們投資的減損可能損害我們的收益”。

戰略聯盟

我們尋求與其他公司的戰略聯盟，在這些領域的合作可以產生產業發展和加速新的市場。戰略聯盟的目的和目標可以包括以下一項或多項：技術交流、產品開發、聯合銷售和營銷或新的市場創造。我們在2019年財政年度和近年來加入或擴大了戰略聯盟的公司包括谷歌(Google)和亞馬遜網絡服務(AmazonWebServices)等。

我們在某些領域擁有戰略聯盟的公司可能是其他領域的競爭對手，在我們看來，這一趨勢可能會增加。與我們的戰略聯盟相關的風險在“1A項”中得到了更充分的討論。風險因素，包括題為“如果我們不能成功地管理我們的戰略聯盟，我們可能無法實現這些聯盟的預期利益，我們可能會遇到競爭加劇或產品開發延誤”的風險因素。

競爭

我們在網絡和通信設備市場上競爭，提供產品和服務來傳輸數據、語音和視頻流量，通過內聯網、外聯網和因特網。這些市場的特點是迅速變化，匯聚技術，向提供相對優勢的網絡和通信解決方案過渡。這些市場因素對我們既是一種機會，也是一種競爭威脅。我們在每個產品類別中與眾多供應商競爭。我們提供利基產品解決方案的競爭對手總數可能會增加。此外，隨着我們在新產品市場上活動的增加，競爭對手的身份和構成也可能發生變化。隨着我們在全球範圍內的不斷擴張，我們可能會在不同的地理區域看到新的競爭。特別是，我們經歷了來自亞洲競爭對手、特別是中國的以價格為中心的競爭，我們預計這種競爭將繼續下去。

我們的競爭對手(相對於我們的部分產品或服務而言)包括：Amazon Web Services LLC；Arista Networks，Inc.；Broadcom Inc.；CommScope Holding Company，Inc.；Check Point Software Technologies Ltd.；Dell Technologies Inc.；Extreme Networks，Inc.；F5 Networks，Inc.；Fireye，Inc.；Fortinet，Inc.；Hewlett-Packard Enterprise Company；Huawei Technologies Co.，Ltd.；Juniper Networks，Inc.；Lenovo Group Limited；LogMeIn，Inc.；Microsoft Corporation；New Reic，Inc.；Nokia Corporation；Nutanix公司；Palo Alto Networks，Inc.；SLACK技術公司；賽門鐵克公司；Ubiquiti網絡公司；VMware公司；Zoom視頻通信公司；Zscaler公司等。

其中一些公司在我們的許多產品線上競爭，而其他公司則主要集中在特定的產品領域。進入壁壘相對較低，並定期形成新的企業，以創造出真正或能夠與我們的產品競爭的產品。此外，我們的一些競爭對手可能擁有比我們更多的資源，包括技術和工程資源。隨着我們擴展到新的市場，我們不僅將面臨來自我們現有競爭對手的競爭，還將面臨來自其他競爭者的競爭，包括在這些市場上擁有強大技術、營銷和銷售地位的現有公司。我們有時也面臨來自我們產品的經銷商和經銷商的競爭。我們在某些領域擁有戰略聯盟的公司可能是其他領域的競爭對手，在我們看來，這一趨勢可能會增加。例如，企業數據中心正在經歷一次根本性的變革，這是由於以前在數據中心內隔離的計算、網絡、存儲和軟件等技術的融合而產生的。由於幾個因素，包括具有高度可伸縮性和通用微處理器的可用性，提供高級服務、基於標準的協議、雲計算和虛擬化的專用集成電路(ASIC)，企業數據中心內部的技術融合正在跨越多個以前獨立的技術領域。此外，我們目前和潛在的企業數據中心業務競爭對手已經進行了收購，或宣佈了新的戰略聯盟，旨在為企業數據中心提供端到端的技術解決方案。由於所有這些發展，我們在企業數據中心技術的開發和銷售方面面臨着更大的競爭。, 包括來自我們長期戰略聯盟夥伴之間的實體的競爭。在我們業務的某些領域，作為戰略聯盟夥伴的公司可能會獲得或與我們的競爭對手結成聯盟，從而減少他們與我們的業務。

我們目前和將來可能競爭的市場的主要競爭因素包括：

我們還面臨着來自我們許可或提供技術的客户以及我們轉讓技術的供應商的競爭。網絡的固有特性需要互操作性。因此，我們必須合作，同時與許多公司競爭。任何無法有效管理與客户、供應商和戰略聯盟夥伴的複雜關係的行為都會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大的不利影響，從而影響我們的成功機會。

研究與開發

我們定期推出新產品和新功能，以滿足我們市場的需求。我們在產品類別中分配研發預算，其中包括基礎設施平臺、應用程序、安全性和其他產品技術。我們的研發支出一般適用於所有產品領域，並不時確定具體的重點領域。最近重點關注的領域包括我們基於意圖的網絡技術(包括基礎設施平臺內的交換、路由和無線技術)、安全和分析產品。我們用於研究和開發費用的支出按已發生的費用計算。

我們競爭的行業受制於快速的技術發展、不斷變化的標準、客户需求的變化以及新產品的引進和增強。因此，我們的成功在一定程度上取決於我們能否在符合成本效益和及時的基礎上，繼續改進我們現有的產品，開發和引進新產品，提高性能，降低總所有權成本。為了實現這些目標，我們的管理和工程人員與客户合作，以確定和響應客户的需求，以及與其他互聯網工作產品的創新者，包括大學，實驗室和公司。我們還期望在適當的情況下繼續進行收購和投資，為我們提供獲得新技術的機會。然而，我們不能保證我們能夠成功地開發出滿足新客户要求和技術變化的產品，或者這些產品將獲得市場的認可。

製造業

我們依靠合同製造商來滿足我們的生產需求。目前我們使用各種獨立的第三方公司提供與印刷電路板組裝、電路內測試、產品修理和產品組裝相關的服務。電子可編程存儲器芯片上的專有軟件用於配置滿足客户要求的產品，並維護質量控制和安全。製造流程使我們能夠將硬件和軟件配置成獨特的組合，以滿足各種不同的客户需求。製造過程使用自動化測試設備和刻錄程序，以及全面檢查、測試和統計過程控制，旨在幫助確保我們產品的質量和可靠性。生產工藝和程序一般通過國際標準化組織(ISO)9001標準認證。

我們與合同製造商的安排一般規定了質量、成本和交貨要求，以及製造工藝條件，例如供應的連續性；庫存管理；在能力、質量和成本管理方面的靈活性；對製造的監督；以及使用我們的知識產權的條件。我們尚未與任何製造服務供應商簽訂任何重要的長期合同.我們一般可以根據需要選擇續訂有關安排.這些安排一般不會令我們承諾購買超出我們所提交的個別時間的訂單或預測所涵蓋的數額以外的任何特定數額或數量。

專利、知識產權和許可

我們尋求通過使用專利、版權、商標和商業祕密法來建立和維護我們在技術和產品中的所有權。我們有一個在美國和某些國家申請和獲得專利、版權和商標的計劃，我們認為申請這種保護是合適的。我們還尋求通過保密政策和使用適當的保密協議來維護我們的商業祕密和機密信息。我們在美國和其他國家獲得了大量的專利和商標。然而，不能保證所取得的權利能夠在每個法域成功地對侵權產品執行。儘管我們相信我們的專利、版權、商標和商業祕密所提供的保護是有價值的，但網絡行業中迅速變化的技術和法律過程中的不確定性使我們未來的成功主要取決於我們員工的創新技能、技術專長和管理能力，而不是專利、版權、商標和商業機密法所提供的保護。

我們的許多產品被設計包括軟件或其他從第三方獲得許可的知識產權。雖然今後可能有必要尋求或延長與我們產品的各個方面有關的許可證，但我們相信，根據過去的經驗和標準行業慣例，這些許可證一般可以在商業上合理的條件下獲得。然而，不能保證必要的許可證將以可接受的條件獲得，如果有的話。我們不能獲得某些許可證或其他權利，不能以優惠的條件獲得這些許可證或權利，或者需要就這些事項進行訴訟，可能會對我們的業務、經營成果和財務狀況產生重大不利影響。此外，在我們的產品中列入非排他性第三方許可的軟件或其他知識產權，會限制我們保護產品所有權的能力。

我們競爭的行業，其特點是技術日新月異，專利數量眾多，專利和其他知識產權的索賠和相關訴訟頻繁發生。不能保證我們的專利和其他所有權不會受到質疑、失效或規避；其他人不會對與我們有關的技術主張知識產權；或我們的權利將使我們具有競爭優勢。此外，有些外國的法律可能不象美國的法律那樣保護我們的所有權。與專利和知識產權有關的風險在“1A項”中得到更充分的討論。風險因素，包括題為“我們的所有權可能難以執行”的風險因素，“我們可能被發現侵犯了他人的知識產權”和“我們依賴於第三方許可的可用性”。

員工

僱員概要如下(大致數字)：

⁽¹⁾銷售成本包括製造支持、服務和培訓。

有關執行主任的資料

下表顯示截至2019年8月31日，我們每名執行幹事的姓名、年齡和職位：

羅賓斯先生自2015年7月起擔任首席執行官，自2015年5月起擔任董事會成員，自2017年12月起擔任董事會主席。他於1997年12月加入思科，從那時到2002年3月，他在思科的銷售組織中擔任了許多管理職位。羅賓斯先生於2002年3月被提拔為副總裁，擔任思科美國渠道銷售機構的領導。此外，在2005年7月，他擔任思科加拿大渠道銷售組織的領導。2007年12月，羅賓斯先生晉升為美國商業高級副總裁，2009年8月被任命為美國企業、商業和加拿大高級副總裁。2011年7月，羅賓斯先生被任命為美洲高級副總裁。2012年10月，Robbins先生晉升為全球外勤業務高級副總裁，在擔任首席執行官之前擔任該職位。他是貝萊德公司董事會成員。

1996年7月，錢德勒先生在思科收購StrataCom公司後加入思科，擔任總法律顧問。1996年12月至1999年6月，他擔任思科歐洲、中東和非洲的首席檢察官；1999年6月至2001年2月擔任全球法律業務主任；2001年2月晉升為全球法律服務副總裁。2001年10月，錢德勒先生被提拔為法律事務和總法律顧問副總裁，2003年5月，他又被任命為祕書，他一直擔任到2015年11月。2006年2月，錢德勒先生晉升為高級副總統，2012年5月，他被任命為首席合規幹事。2018年6月，錢德勒被提拔為執行副總裁兼首席法律幹事。在加入StrataCom之前，錢德勒先生曾擔任Maxtor公司公司發展副總裁和總法律顧問。

埃利奧特女士於2018年4月加入思科。Elliott女士是Juniper Networks公司的前執行副總裁，2013年3月至2014年2月擔任EVP和首席客户官，2011年7月至2013年3月擔任EVP和首席銷售官，2009年6月至2011年7月擔任戰略聯盟EVP。在加入Juniper之前，Elliott女士在2001-2008年期間曾在微軟公司擔任過一系列高級行政職務，其中包括微軟工業解決方案集團、全球公共部門和北美企業銷售組織的公司副總裁。在加入微軟公司之前，艾略特在IBM公司工作了22年，她在美國和國際上都擔任過幾個高級管理職位。自2014年以來，埃利奧特一直擔任多家上市公司董事會的董事，其中包括惠而浦公司(WhirlpoCorporation)(自2014年以來)、BedBath&Beyond公司。(2014-17)，Imperva，Inc.(2015-18)，Marvell科技集團有限公司(2017-18)和Mimecast有限公司(2017-18)，在此期間，她還創建並領導了BroadRoom s.com的開發，這是為在美國公司董事會任職或想在公司董事會任職的女性高管提供的信息資源。

Goeckeler先生於2000年5月加入Cisco，從那時到2010年12月，他在思科的工程組織中擔任各種領導職務，涉及IP語音、移動性、視頻基礎設施和網絡等技術重點領域。2010年12月，Goeckeler先生被提拔為工程部副總裁，其職責包括領導思科服務提供商業務小組內的各種產品和平臺相關舉措。2012年10月，Goeckeler先生擔任思科安全業務工程主管，2014年9月晉升為安全業務總經理，2014年11月晉升為高級副總裁。2016年5月，Goeckeler在其監督職責中增加了網絡，擔任了負責網絡和安全業務的高級副總裁，並於2017年7月晉升為執行副總裁。2018年3月，戈克勒承擔了思科物聯網和分析業務的額外責任。

克萊默女士於2012年1月加入思科，擔任公司財務高級副總裁。她擔任該職位至2014年10月，2013年10月至2014年12月擔任思科業務技術和業務財務高級副總裁。她被任命為現任職位，自2015年1月起生效。從2009年1月到加入思科，克萊默女士擔任GE醫療系統公司的副總裁和首席財務官。Kramer女士於2007年8月至2009年1月擔任GE保健診斷成像公司副總裁和首席財務官，並於2006年1月至2007年7月擔任GE保健生物科學首席財務官。在此之前，克萊默女士在通用電氣公司和其他通用電氣公司擔任過各種領導職務。她是吉列科學公司董事會成員。

馬丁內斯女士於2018年4月加入思科。在加入思科之前，她曾在Salesforce.com公司擔任各種高級執行官職務。包括2016年3月至2018年4月的全球客户成功和拉丁美洲總裁；2013年2月至2016年3月的銷售和客户成功總裁；2012年2月至2013年2月的執行副總裁和首席增長官；2010年2月至2012年2月的生命客户執行副總裁。馬丁內斯女士在Salesforce任職前的經歷包括微軟公司全球服務公司副總裁、擁抱網絡公司總裁兼首席執行官。以及摩托羅拉公司的各種高級領導職務。以及AT&T公司/貝爾實驗室。Martinez女士是PlantrElectronics公司董事會成員。2015年9月至2018年4月。

譚先生於2005年12月加入思科，擔任思科銷售和管理服務部門的經理級和董事級職位，直到2008年3月，他加入惠普公司(Hewlett Packard Corporation)，擔任其在亞太地區和日本的通信和媒體解決方案集團(Communications And Media Solutions Group)的總經理。2009年4月，譚先生重新加入思科，擔任負責馬來西亞和新加坡的銷售總監，並於2013年2月晉升為負責東南亞地區銷售的副總裁。2014年4月，譚先生被提拔為銷售高級副總裁，負責思科的APJ地理位置。2018年1月，他被提升到目前的職位。

本報告下文和其他部分以及我們向證券交易委員會提交的其他文件描述了可能導致我們的實際結果與本報告所載前瞻性聲明所設想的結果大不相同的風險和不確定性。

我們的經營業績在未來可能會波動，這可能會對我們的股價產生不利影響。

我們的業務成果過去和將來都會因許多因素而受到季度和年度波動的影響，其中一些因素可能會在不確定的全球經濟環境中造成更明顯的波動。這些因素包括：

因此，難以預測某一特定未來時期的經營結果，因此，先前的結果不一定表明未來期間的預期結果。上述任何因素，或本文其他討論的任何其他因素，都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響，從而對我們的股價產生不利影響。

我們的經營成果可能會受到不利的經濟和市場條件以及不確定的地緣政治環境的不利影響。

世界各地具有挑戰性的經濟狀況不時地造成整個通信和網絡行業以及我們經營的具體部門和市場的減速，並可能繼續造成這種情況，因此：

全球宏觀經濟環境一直具有挑戰性和不一致。全球信貸市場的不穩定、全球中央銀行貨幣政策不確定性的影響、世界許多地區地緣政治環境的不穩定-包括由於英國即將“退歐”而造成的不穩定、中國當前的經濟挑戰，包括中國經濟困難造成的全球經濟影響，以及其他幹擾可能繼續對全球經濟狀況造成壓力。如果全球經濟和市場狀況，或關鍵市場的經濟狀況仍然不確定或進一步惡化，我們可能會經歷對我們的業務、經營成果和財務狀況的實質性影響。

我們在一個或多個部門的經營結果也可能受到不確定或不斷變化的經濟條件的影響，特別是與該部門或該部門內特定客户市場的關係。例如，2019年財政年度第四季度和某些以往時期，新興國家的產品訂單總體出現下降。

此外，關於美國政府某些情報收集方法的報告可能會影響客户對在美國設計和製造產品的IT公司產品的看法。對我們作為IT供應商的信任和信心對於我們市場的發展和增長至關重要。該信託的損害，或為迴應而採取的外國監管行動

關於美國政府某些情報收集方法的報告，可能會影響美國以外客户對我們產品的需求，並可能對我們的經營結果產生不利影響。

我們一直在投資，並期望繼續投資於重要的優先和增長領域，以及在基礎設施平臺和智能交通服務領域保持領先地位，如果這些投資的回報較低或發展速度比我們預期的慢，我們的經營業績可能會受到損害。

我們期望重新調整資源並將其用於關鍵的優先領域和增長領域，如安全和應用領域，同時還將重點放在維護基礎設施平臺和服務領域的領導地位上。然而，我們的投資回報可能比我們預期的要低，或者發展得更慢。如果我們沒有從這些投資中獲得預期的好處(包括我們選擇的投資領域沒有我們預期的那樣)，或者如果這些效益的實現被推遲，我們的經營結果可能會受到不利的影響。

我們在某一特定時期的收入很難預測，收入不足可能會損害我們的經營業績

由於本報告中討論的各種因素，我們很難預測某一季度的收入，特別是考慮到具有挑戰性和不一致的全球宏觀經濟環境和相關的市場不確定性。

我們的收入增長速度可能比過去時期慢，或者下降，就像2018年第一季度的情況一樣，在過去的幾個時期，我們的收入也可能比去年同期有所下降。如果過去幾個季度出現的非線性銷售模式在未來出現，我們滿足財務預期的能力也可能受到不利影響。我們經歷了一段時間，在這段時間裏，裝運量超過了淨訂貨量，或者製造問題推遲了發貨，導致了運輸模式的非線性。除了難以預測某一特定時期的收入外，航運中的非線性還會增加成本，因為不正常的裝運模式會導致使用能力不足的時期和可能發生加班費的時期，以及潛在的額外庫存管理相關費用。此外，如果製造問題和任何相關部件短缺導致今後發運延遲，特別是在我們的合同製造商生產能力較高的時期，如果發生這類事件而在同一季度內不加以補救，可能會對四分之一的收入產生不利影響。

大量訂單的時間安排也會對我們的業務和運營業績產生重大影響，主要是在美國和新興國家。我們不時收到大量訂單，這些訂單在訂單確認為收入期間對我們的經營業績有重大影響。這類命令的時間很難預測，從這些訂單中確認收入的時間可能會影響收入的期間變化。因此，我們的經營業績會因收到訂單及最終確認為收入而因季度而有重大差異。

庫存管理仍然是一個重點領域。過去，我們經歷了比正常生產提前期更長的時間，導致一些客户在我們的各種銷售渠道內多次下相同的訂單，並在收到產品時取消重複訂單，或者向其他生產提前期較短的供應商訂貨。這種多重訂購(連同其他因素)或取消訂單的風險可能導致難以預測我們的收入，因此，可能會損害我們有效管理零部件庫存的能力。此外，我們為改善製造業提前期表現所作的努力，可能會令我們的收入及營運結果更易變，而可預測性亦較低。此外，在面對與組件供應相關的挑戰時，我們已經加大了採購零部件的力度，以滿足客户的期望，這反過來又有助於增加採購承諾。如果我們的產品需求低於我們的預期，增加採購承諾以縮短交貨時間也可能導致超額和過時的庫存費用。

我們主要根據預測的收入水平來規劃我們的運營費用水平。這些費用和長期承諾的影響在短期內是相對固定的.收入不足可能導致經營業績低於預期，因為我們可能無法迅速減少這些固定開支，以應對短期業務變化。

上述任何因素都可能對我們的業務和財務結果產生重大不利影響。

我們預計毛利率會隨着時間的推移而變化，我們的產品毛利率水平可能是不可持續的。

雖然我們的產品毛利率在2019財政年度有所增加，但我們的產品毛利率水平在前幾個時期比去年同期有所下降，而且由於各種因素的不利影響，我們的產品毛利率在未來可能會下降，其中包括：

服務毛利率的變化可能是各種因素造成的，例如技術支助服務和高級服務組合的變化，以及啟動和續簽技術支助服務合同的時間安排，以及增加人員和其他資源以支持今後更高水平的服務業務。

對服務供應商市場的銷售特別不穩定，來自該行業的訂單疲軟可能會損害我們的經營業績和財務狀況。

向服務提供商市場銷售的特點是大量和零星的採購，特別是與我們的路由器銷售和某些其他基礎設施平臺和應用程序產品的銷售有關，此外還有較長的銷售週期。服務提供商的產品訂單在2019財政年度和某些前期有所下降，在過去的不同時期，包括2019財政年度第四季度，我們經歷了來自服務提供商的產品訂單嚴重不足的情況。服務供應商市場的產品訂單可能繼續減少，而且，在市場條件波動的情況下，這種疲軟可能會持續很長一段時間。這一行業的銷售活動取決於擴大的網絡基礎設施的完成階段；資金的可得性；以及服務提供者在多大程度上受到業務所在國監管、經濟和商業條件的影響。來自該行業的訂單疲軟，包括服務提供商資本支出的任何放緩(在全球經濟衰退期間可能更為普遍，或經濟、政治或監管方面的不確定時期)，可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。這種減速在今後的時期可能會繼續或再次發生。除了我們的產品和服務在各自市場上的競爭力外，來自這個行業的訂單可能會減少很多原因。例如，在過去，我們的許多服務供應商客户受到整體經濟放緩、產能過剩、服務供應商市場變化、監管發展和資本供應受限的實質和負面影響。, 導致企業倒閉，大幅削減開支和擴張計劃。這些情況在過去對我們的業務和經營業績造成了重大損害，而服務提供商市場中的某些或其他條件可能影響我們今後任何時期的業務和經營業績。最後，服務提供商客户通常有更長的實現週期；需要更廣泛的服務，包括設計服務；要求供應商承擔更大的風險；

要求接受條款，這可能導致收入確認的延遲；並期望供應商提供資金。所有這些因素都會進一步增加與服務提供商開展業務的風險。

改變我們的銷售模式可能會損害我們的銷售和利潤。

如果我們不能妥善管理我們的產品和服務的分配，或者如果我們的分銷商的財務狀況或業務減弱，我們的收入和毛利就會受到不利的影響。

我們的大部分產品和服務通過我們的渠道合作伙伴銷售，其餘的通過直銷銷售。我們的渠道合作伙伴包括系統集成商、服務提供商、其他轉售商和分銷商。系統集成商和服務提供商通常直接向終端用户銷售產品，除了網絡設備銷售外，還經常提供系統安裝、技術支持、專業服務和其他支持服務。系統集成商通常也將我們的產品集成到一個整體解決方案中，許多服務提供商也是系統集成商。分銷商庫存庫存，通常銷售給系統集成商、服務提供商和其他轉售商。我們把通過分銷商的銷售稱為我們對最終客户的兩層銷售系統.這些分銷商通常被給予商業條款，允許他們返回一部分庫存，因銷售價格的變化而獲得信貸，並參與各種合作營銷計劃。如果通過間接渠道銷售增加，這可能導致更大的困難，預測我們的產品組合，並在一定程度上，從我們的客户訂單的時間。

從歷史上看，我們的毛利率波動是基於我們分銷渠道平衡的變化。雖然迄今變化不大，但無法保證今後分配模式平衡的變化不會對我們的毛利潤和盈利產生不利影響。

一些因素可能導致我們的銷售模式中斷或改變，這可能損害我們的銷售和利潤率，包括：

此外，我們依賴我們的渠道合作伙伴全球遵守適用的監管要求。如果他們不這樣做，就會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大的不利影響。此外，在商定領土以外銷售我們的產品可能會對我們的分銷渠道造成幹擾。

我們競爭的市場競爭激烈，這可能會對我們實現收入增長產生不利影響。

我們競爭的市場的特點是迅速的變化，匯聚的技術，以及向提供相對優勢的網絡和通信解決方案的遷移。這些市場因素對我們構成了競爭威脅。我們在每個產品類別中與眾多供應商競爭。我們提供利基產品解決方案的競爭對手總數可能會增加。此外，隨着我們在新產品領域、關鍵優先領域和增長領域的活動增加，競爭對手的身份和組成可能會發生變化。例如，隨着與網絡可編程性有關的產品，例如SDN產品越來越普遍，我們預計將面臨來自那些開發基於商品化硬件(稱為“白盒”硬件)的聯網產品的公司的日益激烈的競爭，只要客户決定購買這些產品而不是我們的產品。此外，作為一種服務提供的技術需求的增長使新的競爭對手能夠進入市場。

隨着我們在全球範圍內的不斷擴張，我們可能會在不同的地理區域看到新的競爭。特別是，我們經歷了來自亞洲競爭對手、特別是中國的以價格為中心的競爭，我們預計這種競爭將繼續下去。有關我們的競爭對手的信息，請參閲本報告第1項.業務中題為“競爭”的一節。

我們的一些競爭對手在我們的許多產品線上競爭，而其他競爭對手則主要集中在特定的產品領域。進入壁壘相對較低，並定期形成新的企業，以創造出真正或能夠與我們的產品競爭的產品。此外，我們的一些競爭對手可能擁有比我們更多的資源，包括技術和工程資源。隨着我們擴展到新的市場，我們不僅將面臨來自我們現有競爭對手的競爭，還將面臨來自其他競爭者的競爭，包括在這些市場上擁有強大技術、營銷和銷售地位的現有公司。我們有時也會面對

來自我們產品的經銷商和經銷商的競爭。我們在某些領域擁有戰略聯盟的公司可能是其他領域的競爭對手，在我們看來，這一趨勢可能會增加。

例如，企業數據中心正在經歷一次根本性的變革，這是由於以前隔離的計算、網絡、存儲和軟件等技術的融合而產生的。由於幾個因素，包括高可伸縮性和通用微處理器的可用性，ASIC提供了先進的服務、基於標準的協議、雲計算和虛擬化，企業數據中心內部的技術融合正在跨越多個以前獨立的技術部門。此外，我們目前和潛在的企業數據中心業務競爭對手已經進行了收購，或宣佈了新的戰略聯盟，旨在為企業數據中心提供端到端的技術解決方案。由於所有這些發展，我們在企業數據中心技術的開發和銷售方面面臨着更大的競爭，包括來自於我們長期戰略聯盟夥伴之間的實體的競爭。在我們業務的某些領域，作為戰略聯盟夥伴的公司可能會獲得或與我們的競爭對手結成聯盟，從而減少他們與我們的業務。

我們目前和將來可能競爭的市場的主要競爭因素包括：

我們還面臨着來自我們許可或提供技術的客户和我們轉讓技術的供應商的競爭。網絡的固有特性需要互操作性。因此，我們必須與許多公司合作，同時與許多公司競爭。任何無法有效管理與客户、供應商和戰略聯盟夥伴的複雜關係的行為都會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大的不利影響，從而影響我們的成功機會。

與我們向兩層分銷渠道銷售有關的庫存管理是複雜的，過多的庫存可能會損害我們的毛利率。

我們必須有效地管理與向分銷商銷售有關的庫存，因為他們持有的庫存會影響我們的經營結果。在產品短缺期間，我們的分銷商可能會增加訂單，如果庫存太高，可能會取消訂單，或者由於預期會出現新產品而延遲訂單。他們也可以調整他們的訂單，以響應我們的產品和我們的競爭對手的產品的供應，並對最終用户需求的季節性波動作出反應。我們的分銷商通常被給予商業條款，允許他們退回一部分庫存，因銷售價格的變化而獲得學分，並參與各種合作營銷計劃。庫存管理仍然是一個重點領域，因為我們需要保持戰略庫存水平，以確保有競爭力的週轉時間，以應對由於技術和客户需求的迅速變化而導致庫存報廢的風險。面對與組件供應相關的挑戰，我們加大了採購零部件的力度，以滿足客户的期望。如果我們最終確定我們有過剩的庫存，我們可能不得不降低我們的價格和減記庫存，這反過來可能導致較低的毛利率。

供應鏈問題，包括合同製造商或零部件供應商的財務問題，或缺乏足夠的零部件供應或製造能力，增加了我們的成本，或導致我們履行訂單的能力延遲，可能對我們的業務和經營業績產生不利影響，而我們未能正確估計客户需求可能導致過剩或過時的零部件供應，這可能會對我們的毛利率產生不利影響。

事實上，我們沒有擁有或經營大部分製造設施，而我們亦依賴擴展的供應鏈，這會對我們的產品供應及業務及營運結果造成不良影響：

供應的減少或中斷；一個或多個部件的價格大幅上漲；我們的合同製造商未能充分授權採購庫存；未能根據我們的業務需要適當取消、重新安排或調整我們的要求；或對我們產品的需求減少可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響，並可能嚴重損害客户關係。此外，由於與供應商有約束力的價格或採購承諾，我們可能有義務以高於目前市場價格的價格購買零部件。如果我們承諾以高於當前市場價格的價格購買零部件，而這些部件實際被使用時，我們的毛利率可能會下降。在過去，我們經歷了比正常時間更長的時間。雖然在發生重大幹擾時，我們通常已獲得額外供應或採取其他緩解行動，但如果將來出現類似情況，則可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。見上文題為“我們某一時期的收入難以預測，收入不足可能損害我們的經營結果”的風險因素。

我們的增長和滿足客户需求的能力在一定程度上取決於我們從供應商和合同製造商那裏獲得及時交貨的能力。我們過去曾經歷過零部件短缺，包括由於製造工藝問題造成的短缺，這些問題影響了我們的業務。將來，我們可能會因本身的製造問題、供應商或合約製造商的製造問題、供應商或合約製造商的容量問題，包括因工業合併而引致的容量或成本問題，或業界對該等零件的強勁需求，而出現零件短缺的情況。經濟的增長可能會給我們和我們的供應商帶來更大的壓力，要求他們準確地預測特定產品類別中的總體組件需求和組件需求，並建立最佳的組件水平和製造能力，特別是對於勞動密集型組件(我們為其購買了相當一部分供應的零部件)，或者重新提升高度複雜產品的製造能力。在出現短缺或延誤的時期，組件的價格可能會上漲，或者組件可能根本無法獲得，如果我們不能準確地預測我們的需求，我們也可能會遇到短缺。我們可能無法以合理的價格或可接受的質量獲得足夠的部件，以及時生產所需數量或配置的新產品。因此，在開發其他來源之前，我們的收入和毛利潤可能會受到影響。如果我們預計需求大於實際發展，承諾購買比我們所需要的更多的零部件，我們的經營結果也將受到不利影響。, 這種情況更有可能發生在需求不確定的時期，如我們目前正在經歷的情況。我們不能保證今後不會遇到這些問題。雖然在許多情況下，我們的產品使用標準零部件，但某些部件目前只能從單一來源或有限來源獲得，全球經濟衰退和相關的市場不確定性可能對這些來源中的一個或多個來源的零部件供應產生負面影響，特別是在我們最近看到的情況下，由於勞動力和經濟衰退期間採取的其他行動，供應商受到限制。我們可能無法及時實現資源多樣化，這可能會損害我們向客户交付產品的能力，並嚴重影響當前和未來的銷售。

我們相信，我們今後可能面臨以下挑戰：

對我們來説，製造能力和零部件供應的限制可能仍然是重要的問題。我們從各種供應商那裏購買零部件，並使用多家合同製造商為我們的產品提供製造服務。在正常的業務過程中，為了提高生產提前期的性能，並幫助確保充足的零部件供應，我們與合同製造商和供應商簽訂了協議，允許他們根據我們定義的標準採購庫存，或者確定確定我們需求的參數。在某些情況下，這些協議允許我們選擇取消，重新安排，並根據我們的業務需要調整我們的需求，然後才能下定單。面對與組件供應相關的挑戰，我們加大了採購零部件的力度，以滿足客户的期望，這反過來又有助於增加採購承諾。如果我們的產品需求低於我們的預期，增加採購承諾以縮短交貨時間也可能導致超額和過時的庫存費用。如果我們不能正確地預測客户的需求，過多的零部件供應可能會導致過剩或過時的部件，從而對我們的毛利潤產生不利影響。關於我們與合同製造商和供應商的採購承諾的更多信息，見綜合財務報表附註13。

我們依賴於新產品和新服務的開發，以及現有產品和服務的增強，如果我們不能預測和應對新出現的技術趨勢和客户不斷變化的需求，我們的經營成果和市場份額可能會受到影響。

我們的產品和服務市場的特點是迅速變化的技術，不斷變化的行業標準，新的產品和服務介紹，以及不斷髮展的建立和運營網絡的方法。我們的經營成果取決於我們開發和引進新產品和服務到現有和新興市場的能力，以及降低現有產品的生產成本的能力。如果客户不購買和/或更新我們的產品，我們的業務可能受到損害。

開發新技術，包括基於意圖的聯網、更可編程、更靈活和更虛擬的網絡，以及與安全、數字轉換、物聯網和雲等其他市場轉型相關的技術，這一過程既複雜又不確定，如果我們不能準確預測客户不斷變化的需求和正在出現的技術趨勢，我們的業務就可能受到損害。我們必須投入大量資源，包括我們在戰略重點方面所作的投資，以發展新的產品和服務，然後才知道我們的投資是否會帶來市場會接受的產品和服務。特別是，如果我們的網絡發展模式沒有像我們所認為的那樣出現，或者如果我們的行業不像我們認為的那樣發展，或者如果我們應對這一演變的戰略沒有成功，那麼我們的許多戰略舉措和投資可能沒有價值或價值有限。例如，如果我們不及時推出與網絡可編程性相關的產品，例如軟件定義的網絡產品，或者如果這個市場上最終成功的產品是基於技術，或者是一種不同於我們的技術方法，例如，基於“白盒”硬件的聯網產品，我們的業務就可能受到損害。同樣，如果我們未能開發或未能及時開發解決其他過渡問題的產品，或者解決這些最終成功的其他轉型的產品是基於技術，或者是一種不同於我們的技術方法，我們的業務就會受到損害。此外，我們的業務可能會受到不利影響，在圍繞我們的新產品推出期間，如果客户推遲購買決定，以符合條件或以其他方式評估新產品的產品。

我們也一直在改變我們的業務，從銷售個別產品和服務轉向銷售集成在架構和解決方案中的產品和服務，我們正在尋求滿足客户不斷變化的需求，包括以客户希望消費的方式提供我們的產品和解決方案。作為這一轉變的一部分，我們繼續改變我們的組織方式，以及我們如何構建和交付我們的技術，包括改變我們與客户的業務模式。如果我們滿足客户需求的策略，或者我們開發的架構和解決方案不能滿足這些需求，或者我們正在對我們的組織方式以及我們如何構建、交付或技術進行的改變是錯誤的或無效的，那麼我們的業務就會受到損害。

此外，由於在產品規劃和時間安排方面的挑戰、我們未能及時克服的技術障礙或缺乏適當的資源，我們可能無法成功地執行我們的願景或戰略。這可能導致競爭對手，其中一些也可能是我們的戰略聯盟夥伴，提供這些解決方案之前，我們和失去市場份額，收入和收益。此外，作為一種服務提供的技術需求的增長使新的競爭對手能夠進入市場。新產品和服務的成功取決於幾個因素，包括正確的新產品和服務定義、組件成本、這些產品和服務的及時完成和引進、新產品和服務與我們競爭對手的產品和服務的區別以及市場對這些產品和服務的接受程度。我們不能保證，我們將成功地找到新的產品和服務的機會，及時開發新的產品和服務，並將新的產品和服務推向市場，或使市場接受我們的產品和服務，也不能保證別人開發的產品、服務和技術不會使我們的產品、服務或技術過時或失去競爭力。我們的產品和技術

其他產品類別、關鍵優先領域和增長領域可能沒有我們預期的市場成功，我們可能無法成功地識別和投資於其他新興或新產品和服務。

行業結構和市場條件的變化可能導致與我們的某些產品或業務中斷、資產減值和勞動力減少或重組有關的費用。

為了應對行業和市場條件的變化，我們可能需要戰略性地調整我們的資源，並考慮重組、處置或以其他方式退出業務。任何資源調整，或限制投資、處置或以其他方式退出業務的決定，都可能導致特別費用的記錄，如庫存和技術相關的核銷、裁員或重組成本、與合併過剩設施有關的費用、或來自轉售者或停產產品使用者的第三方索賠。由於這種評估和決定，我們對資產包括購買的無形資產的賬面基礎的使用壽命或最終可收回性的估計可能發生變化。雖然在某些情況下，我們的供應協議允許我們選擇取消，重新安排，並根據我們的業務需要調整我們的業務需求在我們的業務需要之前，我們的損失，我們的意外損失可能包括對合同的責任，我們不能取消與合同製造商和供應商。此外，我們對超額貸款負債的估計，亦受房地產市場情況的改變所影響。此外，在某些情況下，我們必須每年進行商譽減值測試，並在年度測試之間進行測試，而未來的商譽減損測試可能會導致對收益的收費。

我們在2018年財政年度啟動了重組計劃，預計2020年上半年將基本完成。實施這一重組計劃可能會對我們的業務造成幹擾，在重組計劃完成後，我們的業務可能不會比計劃實施前更有效率或效力。我們的重組活動，包括任何相關費用和相關人員重組的影響，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

從長遠來看，我們打算投資於工程、銷售、服務和營銷活動，這些投資可能會產生延遲或低於預期的效益，從而損害我們的經營業績。

雖然我們打算集中精力管理我們的成本和開支，但從長遠來看，我們還打算投資於與我們的工程、銷售、服務和營銷職能有關的人員和其他資源，因為我們重新調整並將資源用於關鍵的優先領域和增長領域，如安全和應用領域，我們還打算側重於在基礎設施平臺和服務領域保持領導地位。我們可能比預期的收益更早地認識到與這些投資有關的成本，而且這些投資的回報可能比我們預期的要低，或者發展得更慢。如果我們沒有從這些投資中獲得預期的利益，或者如果這些效益的實現被推遲，我們的經營結果可能會受到不利影響。

我們的業務在很大程度上依賴於因特網和基於互聯網的系統的持續增長。

我們的業務和收入很大一部分取決於互聯網的增長和演變，包括互聯網的持續發展和預期的市場轉型，以及依賴這種持續增長和演變的客户部署我們的產品。如果經濟放緩或不確定性以及相關資本支出的減少對互聯網基礎設施的支出產生不利影響，包括與預期的市場轉型有關的支出或投資，我們可能會遭受到對我們的業務、經營結果和財務狀況的實質性損害。

由於新產品的迅速推出，以及客户對成本效益和安全性等問題的要求不斷變化，我們相信，未來互聯網通信可能會出現性能問題，這可能會得到高度的宣傳和關注。由於我們是網絡產品的大供應商，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響，不管這些問題是否是由於我們自己產品的性能所致。這樣的事件也可能對我們的普通股的市場價格造成重大的不利影響，而不是直接影響我們的業務。

我們已經並期望繼續進行可能擾亂我們的業務和損害我們的經營業績的收購。

我們的增長取決於市場的增長，我們增強現有產品的能力，以及我們及時推出新產品的能力。我們打算繼續通過收購其他公司、生產線、技術和人員來滿足開發新產品和增強現有產品的需要。採購涉及許多風險，包括以下風險：

收購也可能使我們：

對高科技公司的合併和收購是固有的風險，並受我們無法控制的許多因素的影響，我們無法保證我們以前或將來的收購將取得成功，不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。如果不能管理和成功整合收購，可能會對我們的業務和運營結果造成重大損害。以前的收購已經產生了廣泛的結果，從成功引進新產品和新技術到失敗都是如此。即使被收購的公司已經開發和銷售了產品，也不能保證產品的改進將及時進行，或者在收購前盡職調查將確定與此類產品相關的所有可能出現的問題。

此外，我們未來時期的有效税率是不確定的，可能會受到兼併和收購的影響。與新產品開發有關的風險也適用於收購。見上文的風險因素，包括題為“我們取決於新產品和服務的開發，以及現有產品和服務的增強，如果我們不能預測和應對新出現的技術趨勢和客户不斷變化的需求，我們的經營成果和市場份額可能會受到影響”的風險因素。

進入新的或發展中的市場將使美國面臨更多的競爭，並可能增加對我們的服務和支持業務的需求。

隨着我們專注於新的市場機會以及關鍵的優先和增長領域，我們將越來越多地與大型電信設備供應商以及初創公司競爭。我們的競爭對手可能比我們擁有更多的資源，包括技術和工程資源。此外，隨着這些市場的客户完成基礎設施部署，他們可能需要比我們過去提供的更高水平的服務、支持和融資，特別是在新興國家。對這類服務、支助或融資合同的需求今後可能會增加。我們不能保證能夠提供產品、服務、支持和資金，以有效地競爭這些市場機會。

此外，進入其他市場已經並將使我們面臨更多的風險，特別是對這些市場的風險，包括一般市場條件和消費者信心下降的影響。例如，隨着我們在全球範圍內增加直銷能力以滿足不斷變化的客户需求，我們將面臨越來越多的法律和監管要求。

行業整合可能導致競爭加劇，並可能損害我們的經營業績。

幾年來，我們的市場出現了產業整合的趨勢。我們預計這一趨勢將繼續下去，因為公司試圖加強或保持其在一個不斷髮展的行業中的市場地位，以及公司被收購或無法繼續運營。例如，我們目前和潛在的企業數據中心業務競爭對手已經進行了收購，或宣佈了新的戰略聯盟，旨在使他們能夠為企業數據中心提供端到端的技術解決方案。在我們業務的某些領域，作為戰略聯盟夥伴的公司可能會獲得或與我們的競爭對手結成聯盟，從而減少他們與我們的業務。我們相信，行業整合可能會導致更強大的競爭對手，使他們能夠更好地作為獨家供應商競爭客户。這可能會導致我們的經營結果發生更大的變化，並可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。此外，特別是在服務提供商市場，迅速合併將導致客户減少，其影響是，失去一個主要客户可能對由更多參與者組成的客户市場的預期結果產生重大影響。

產品質量問題可能導致收入、毛利和淨收入減少。

我們生產高度複雜的產品，其中包括先進的技術，包括硬件和軟件.軟件通常包含可能意外地幹擾預期操作的錯誤。我們無法保證我們的裝運前測試計劃將足以檢測所有的缺陷，無論是在個別產品中，還是那些可能影響大量發貨，這可能會影響客户滿意度，減少銷售機會，或影響毛利。有時，我們不得不更換某些組件，並提供補救，以響應發現缺陷或錯誤的產品，我們已經發運。根據所涉產品的不同，無法保證這種補救措施不會產生實質性影響。無法解決產品缺陷可能導致產品線失效、暫時或永久退出某一產品或市場、損害我們的聲譽、庫存成本或產品再設計費用，其中任何一項都可能對我們的收入、利潤率和淨收入產生重大影響。例如，在2017年第二季度，我們記錄了一筆1.25億美元的產品銷售成本，該費用與預期的修復成本相關，這些費用涉及一個廣泛使用的部件從第三方獲得的預期修復費用，該成本來源於我們的幾個產品，而在2014財政年度第二季度，我們記錄了6.55億美元的税前費用，該費用與2005年至2010年單一供應商生產的某些產品的預期補救成本有關。

由於業務的全球性，某一特定國家或地區的政治或經濟變化或其他因素可能會損害我們的經營成果和財務狀況。

我們在世界各國開展重要的銷售和客户支持業務。因此，我們的增長在一定程度上取決於我們在新興國家的銷售增長。我們還依賴於我們的合同製造商，零部件供應商和分銷夥伴的非美國業務.我們在新興國家的業務在2019財政年度的第四季度和某些以前時期的訂單總量上都出現了下降。我們繼續評估我們在這些國家業務改善的可持續性，我們在這些國家的投資不會成功。我們未來的結果可能會受到與我們在美國境內外業務有關的各種政治、經濟或其他因素的重大不利影響，包括來自全球中央銀行貨幣政策的影響；與美國與其他國家之間的政治關係有關的可能影響監管事項的問題；影響這些國家的客户從總部設在美國的公司購買產品的意願；或如果一個政府機構拒絕讓我們獲得這些部件；與政府有關的中斷或關閉；以及具有挑戰性的問題。

和不一致的全球宏觀經濟環境，任何或所有這些環境都可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響，其中包括：

我們面臨一些客户的信用風險，以及在疲軟的市場上的信用風險，這可能導致物質損失。

我們的大部分銷售都是在公開的信用基礎上進行的，在美國有30天的典型付款條件，而由於當地的習俗或條件，在美國以外的一些市場的付款期限更長。我們會監察個別客户在給予公開信貸安排時的付款能力，力求將這種公開信貸限制在我們相信客户可以支付的款額內，並維持我們認為足以應付可疑賬目的儲備。除了我們的公開信貸安排外，我們還經歷了客户融資和便利租賃安排的需求。

我們相信，客户融資是獲得業務的一個競爭因素，尤其是在為涉及重大基礎設施項目的客户提供服務方面。我們的貸款融資安排可能不僅包括為購買我們的產品和服務提供資金，而且還可提供額外資金，用於與我們的產品和服務的網絡安裝和整合有關的其他費用。

如果我們的客户受到全球經濟衰退或經濟不確定性時期的不利影響，我們對上述融資活動的信用風險敞口可能會增加。雖然我們制定了旨在監測和減輕相關風險的方案，包括監測某些地理區域的特定風險，但不能保證這些項目將有效地降低我們的信貸風險。

過去，無論是以公開信貸或貸款或租賃融資安排的客户，特別是互聯網企業和服務供應商，都有大量的破產個案，令我們蒙受經濟或財政損失。不能保證不會發生額外的損失。雖然這些損失迄今尚未造成重大損失，但今後的損失如果發生，可能會損害我們的業務，並對我們的經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。我們的部分銷售是通過我們的分銷商獲得的。這些分銷商通常被給予商業條款，允許他們返回一部分庫存，因銷售價格的變化而獲得信貸，並參與各種合作營銷計劃。我們為這類業務條款保留估計應計項目和備抵。然而，經銷商往往比其他轉售商和最終用户客户擁有更有限的財政資源，因此是信用風險增加的潛在來源，因為他們可能更可能缺乏支付義務的儲備資源。此外，由於信貸市場的動盪使一些客户更難以獲得融資，這些客户的支付能力可能受到不利影響，進而可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們面臨投資組合和利率的市場價值波動；投資的減值可能會損害我們的收益。

我們維持一個投資組合的各種持有，類型，和到期日。我們的投資組合包括可供出售的債務投資和股票投資，其價值受市場價格波動的影響。如果這種投資受到市場價格下跌的影響，正如我們過去在一些投資中所經歷的那樣，我們可能會在收益中認識到，我們的投資的公允價值低於其成本基礎，而這種下降被認為不是暫時的。我們的非市場型股權和其他投資面臨着投資資本損失的風險.這些投資具有內在的風險，因為它們正在開發的技術或產品的市場通常處於早期階段，可能永遠不會實現。我們可能會失去對這些公司的全部投資。有關證券組合投資的公允價值和利率的市場風險信息，請參閲題為“市場風險的數量和質量披露”一節。

我們面臨貨幣匯率波動的風險，這可能會對我們的財務業績和現金流量產生負面影響。

由於我們的業務很大一部分是在美國境外進行的，所以我們面臨着外匯匯率的不利變動。隨着業務實踐的發展，這些風險敞口可能會隨着時間的推移而發生變化，並可能對我們的財務結果和現金流產生重大的不利影響。歷史上，我們的主要風險敞口涉及日本、加拿大和澳大利亞的非美元銷售，以及在歐洲、拉丁美洲和亞洲的某些非美元計價的營業費用和服務成本，在這些地區我們主要以美元銷售。此外，我們還有新興市場貨幣的風險敞口，這些貨幣可能存在極端的貨幣波動。美元價值的增加可能會增加我們在美國以外市場的產品的實際成本，在這些市場上我們以美元銷售，而疲軟的美元可能會增加當地業務費用和原材料採購的成本，只要我們必須購買外幣部件。

我們簽訂外匯遠期合約和期權，以減少外幣波動對某些外幣應收賬款、投資和應付款項的短期影響。此外，我們定期對衝預期的外幣現金流。我們試圖對衝這些風險，可能會對我們的淨收入造成不利影響。

我們的所有權可能難以執行。

我們通常依靠專利、版權、商標和商業祕密法來建立和維護我們的技術和產品的所有權。雖然我們已獲批多項專利和其他專利申請，但我們不能保證這些專利或其他專利權利不會受到質疑、失效或規避，或我們的權利實際上會為我們提供競爭優勢。此外，網絡技術的許多關鍵方面都受全行業標準的制約，所有進入市場者都可以使用這些標準。此外，我們亦不能保證從待決的申請中批出專利，或就任何專利提出的申索會足夠廣泛，足以保障我們的技術。此外，一些外國的法律可能沒有美國法律那樣保護我們的所有權。在這些外國採取的任何行動的結果可能與根據美國法律確定的行動不同。雖然我們不依賴於我們競爭的特定業務部門的任何個人專利或專利組，但如果我們無法保護我們在市場上的全部特徵(包括除專利權之外的產品保護方面)的所有權，我們可能會發現自己處於競爭劣勢，而其他人則不需要花費大量的費用、時間和精力來創造使我們成功的創新產品。

我們可能被發現侵犯他人的知識產權。

第三方，包括客户，在過去和將來都可以對與我們相關的技術和相關標準的專利、版權、商標和其他知識產權提出索賠或提起訴訟。這些斷言隨着時間的推移而增加，這是由於我們的增長和專利主張的步伐普遍加快，特別是在美國。由於網絡領域存在大量專利，一些待決專利的保密性，以及新專利的快速發放速度，因此，預先確定某一產品或其任何組成部分是否侵犯或將侵犯其他產品或部件的專利權，在經濟上是不現實的，甚至是不可能的。所稱的索賠和/或提起的訴訟可以包括對我們或我們的製造商、供應商或客户的索賠，指控他們對我們現有或未來的產品或部件的所有權受到侵犯。無論這些索賠的優點如何，它們都可能耗費時間，導致昂貴的訴訟和技術及管理人員的轉移，或者要求我們開發一種非侵權技術或簽訂許可協議。如果索賠是由客户提出的，即使是對不合格的索賠的抵制也會損害客户關係。沒有人能保證，許可證將在可接受的條款和條件下獲得，如果有的話，或者我們的供應商提供的賠償將足以支付我們的費用，如果有人直接向我們或我們的客户提出索賠。此外，由於高等法院裁決的可能性不一定是可以預測的, 即使可以説是毫無價值的索賠也會以相當大的數額得到解決，這並不罕見。如果任何第三方對我們提出的任何侵犯或其他知識產權要求是成功的，如果我們被要求賠償客户對客户的索賠，或者如果我們未能開發非侵權技術或以商業上合理的條款和條件許可所有權，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。關於我們賠償義務的更多信息，見本報告所載綜合財務報表附註13(F)。

由於收購，我們面臨與使用知識產權有關的風險的風險可能會增加，因為我們對這類技術的發展進程的能見度較低，或為防範侵權風險而採取的謹慎措施。此外，在過去，第三方在我們獲得技術之後提出了侵權和類似的要求，而這些技術在我們獲得之前並沒有得到證實。

我們依賴於第三方許可的可用性。

我們的許多產品被設計包括軟件或其他從第三方獲得許可的知識產權。今後可能有必要尋求或續簽與這些產品的各個方面有關的許可證。不能保證必要的許可將以可接受的條件獲得，如果有的話。不能取得一定的許可證或其他權利，不能以優惠的條件獲得許可證或權利，或者需要就這些事項進行訴訟，都可能對我們的業務、經營成果和財務狀況產生重大的不利影響。此外，在我們的產品中列入非排他性第三方許可的軟件或其他知識產權，可能會限制我們保護我們產品所有權的能力。

我們的經營結果可能受到不利影響，並可能因生產和銷售假冒產品而損害我們的聲譽。

就像世界各地的領先產品一樣，我們的產品需要第三方的努力來生產我們的產品。雖然我們努力與各國執法當局合作，阻止製造假貨，阻止其銷售，並在客户網絡中發現假冒產品，併成功地起訴偽冒者及其分銷商，導致對我們處以罰款、監禁和歸還，但不能保證這種努力會成功。雖然造假者的銷售目標往往是那些由於缺乏原產地和服務可核查性而可能沒有購買我們產品的客户，但這種假冒偽劣銷售如果取代了其他合法銷售，則可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的經營成果和未來前景可能會因互聯網監管的不確定性而受到重大損害。

目前，很少有法律或法規直接適用於互聯網上的訪問或商業。在我們經營的任何國家，互聯網和互聯網商業的監管可能會對我們造成實質性的不利影響。這類條例可包括因特網上的語音或使用IP、加密技術、對互聯網產品或服務銷售徵收的銷售或其他税以及互聯網服務提供商的接入費等事項。對互聯網和互聯網商業實行管制，可以減少對我們產品的需求，同時增加我們產品的銷售成本，這可能對我們的業務、經營成果和財務狀況產生重大的不利影響。

電信監管和關税的變化可能會損害我們的前景和未來的銷售。

在美國或其他國家，電訊規定的改變，或我們經營的其他行業的規管規定，可能會影響我們產品的銷售。特別是，我們認為，美國電信法規今後可能會發生變化，從而減緩服務提供商網絡基礎設施的擴展，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響，包括影響網絡基礎設施投資決策的“淨中立”規則。

未來監管機構改變關税，或對目前未加關税的服務實施關税要求，可能會影響我們為某些類別的客户銷售產品。此外，在美國，我們的產品必須符合聯邦通信委員會和其他監管機構的各種要求和條例。在美國以外的國家，我們的產品必須滿足當地電信和其他行業當局的各種要求。關税的變化或我們未能及時獲得產品的批准，可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大的不利影響。

不留住和招聘關鍵人員會損害我們實現關鍵目標的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住高技能技術、管理、銷售和營銷人員的能力。對這些人員的競爭十分激烈，尤其是在北加利福尼亞的硅谷地區。股票激勵計劃旨在獎勵員工的長期貢獻，併為他們留在我們公司提供激勵。股票價格或股權獎勵的波動或不積極表現，或由於管理股票稀釋和基於股票的薪酬支出或其他原因，對我們的總體薪酬計劃，包括我們的股票激勵計劃的改變，也可能對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響。由於其中一個或多個因素，我們可能增加在美國以外的地理區域的僱用，這可能使我們面臨更多的地緣政治和匯率風險。失去我們任何關鍵人員的服務；今後無法留住和吸引合格的人員；或延遲僱用所需的人員，特別是工程和銷售人員，可能使我們難以實現關鍵目標，例如及時和有效的產品引進。此外，在我們這個行業中，僱員接受競爭對手職位的公司經常聲稱競爭對手從事不正當的僱用行為。我們過去曾收到過這些索賠，將來可能會收到這方面的額外索賠。

不利的訴訟解決或政府調查可能會損害我們的經營結果或財務狀況。

我們是正常經營過程中訴訟的一方。訴訟可能是昂貴的，宂長的，並破壞正常的業務運作。此外，複雜的法律程序的結果難以預測。例如，巴西當局調查了我們的巴西子公司及其某些前僱員以及我們產品的巴西進口商及其附屬公司和僱員涉嫌逃税和涉及該子公司和進口商的不當交易。巴西税務當局根據與巴西進口商就進口税、利息和罰款共同承擔責任的理論，評估了對我們巴西子公司的索賠要求。巴西聯邦税務當局所稱的索賠仍為2003至2007歷年，以及來自該州的税務當局所稱的索賠。

聖保羅是2005至2007歷年。巴西州和聯邦税務當局聲稱的逃税索賠總額為2.14億美元，其中14億美元為利息，10億美元為各種罰款，所有這些都是以2019年7月27日的匯率確定的。我們已經完成了對這些事項的徹底審查，並認為對我們的巴西子公司提出的索賠是沒有根據的，我們正在有力地為索賠進行辯護。雖然我們認為所稱賠償責任沒有法律依據，但由於巴西司法程序的複雜性和不確定性，以及聲稱與進口商負有共同責任的索賠的性質，我們無法確定對我們巴西子公司不利結果的可能性，也無法合理估計一系列損失(如果有的話)。我們預計幾年內不會有最後的司法裁決。對訴訟或政府調查的不利解決可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響。有關我們所涉及的某些事項的補充資料，見綜合財務報表附註13(G)分節“法律程序”。

我們對所得税的規定的改變或審查我們的所得税報税表所產生的不利結果可能會對我們的結果產生不利的影響。

我們對所得税的規定受到波動的影響，並可能受到以下因素的不利影響：税率較低的國家的收入低於預期；税率較高的國家的收入高於預期；遞延税資產和負債的估值變化；國內製造業扣除額的變化、外國衍生的無形收入、全球無形低税收入和税基侵蝕及反濫用税收法律、法規或解釋；税收優惠到期或失效；轉讓定價調整，包括收購對我們法律結構的影響；不可扣減的補償的税收效果；與公司重組有關的税收成本；會計原則的變更；税收法律、法規、條約或解釋的變更，包括對我國外國子公司的收入徵税、外國收入支出的扣除和外國税收抵免規則的變化。要確定所得税不確定性會計準則中規定的確認和計量屬性，就必須作出重大判斷。經濟合作與發展組織(OECD)是由包括美國在內的36個國家組成的國際協會，它對許多長期存在的税收原則進行了修改。我們不能保證這些改革一旦被各國採納，將不會對我們的所得税規定產生不利影響。此外，由於我們正在進行的某些就業和資本投資行動和承諾，我們在某些國家的收入受到降低税率的影響。我們不履行這些承諾可能會對我們的所得税規定產生不利影響。此外, 我們須接受税務局及其他税務當局不斷審查我們的入息税報税表。我們定期評估這些檢查產生不良結果的可能性，以確定我們提供的所得税是否足夠。我們無法保證這些持續審查的結果不會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務和業務特別容易受到地震、洪水和其他自然災難性事件的影響。

我們的公司總部，包括我們的某些研究和開發業務，位於北加利福尼亞的硅谷地區，這是一個以地震活動聞名的地區。此外，我們的一些設施位於過去曾遭受洪水的河流附近。此外，我們的某些供應商和物流中心位於那些已經或可能受到地震、海嘯和洪水活動影響的地區，這些活動在過去已經並在將來可能擾亂部件的流動和產品的交付。重大自然災害，如地震、颶風、火山或洪水，可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

網絡攻擊、數據破壞或惡意軟件可能會擾亂我們的業務，損害我們的經營結果和財務狀況，損害我們的聲譽，而我們的客户網絡上的網絡攻擊或數據泄露，或美國提供的基於雲的服務，可能會導致對美國負有責任的索賠，損害我們的聲譽，否則會損害我們的業務。

儘管我們實施了安全措施，但我們向客户銷售的產品和服務，以及我們的服務器、數據中心和存儲我們客户、供應商和業務夥伴的數據的基於雲的解決方案，都容易受到網絡攻擊、數據泄露、惡意軟件以及惡意行為者未經授權或篡改或無意中錯誤的幹擾。任何此類事件都可能損害我們的產品、服務和網絡以及我們的客户的產品、服務和網絡，存儲在我們系統或客户系統上的信息可能被不當地訪問、處理、披露、丟失或被盜，這可能使我們對我們的客户、供應商、商業夥伴和其他人承擔責任，導致法律/管制行動，並可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響，並可能對我們的聲譽造成損害。限制惡意行為體破壞因特網運作或破壞我們自己安全努力的能力的努力，執行起來可能代價高昂，並遇到阻力，而且可能不會成功。我們的客户網絡或由我們提供或啟用的基於雲的服務的安全性遭到破壞，無論該漏洞是否可歸因於我們產品或服務中的漏洞，都可能導致對我們提出賠償要求，損害我們的聲譽，或以其他方式損害我們的業務。

漏洞和關鍵安全缺陷，有關補救漏洞或安全缺陷的優先級決定，第三方供應商未能補救漏洞或安全缺陷，或客户不部署安全版本或決定不升級產品、服務或解決方案，可能會導致對美國的賠償責任，損害我們的聲譽或損害我們的業務。

我們銷售給客户的產品和服務，以及基於雲的解決方案，不可避免地包含了漏洞或關鍵的安全缺陷，這些漏洞或嚴重的安全缺陷尚未得到糾正，而且在不損害安全性的情況下也無法披露。我們還可以在確定要修復哪些漏洞或安全缺陷以及這些修復的時間方面做出優先級決定，這可能會導致損害安全性的漏洞。客户還需要在部署安全版本之前對其進行測試，這可能會延遲實現。此外，我們依賴第三方軟件供應商和基於雲的服務，我們無法控制他們補救漏洞的速度。客户也可能不會部署安全版本，或者決定不升級到包含該版本的產品、服務或基於雲的解決方案的最新版本，從而使其易受攻擊。漏洞和關鍵安全缺陷、補救漏洞或安全缺陷的優先級錯誤、第三方供應商未能補救漏洞或安全缺陷、或客户不部署安全版本或決定不升級產品、服務或解決方案，都可能導致對我們的責任要求、損害我們的聲譽或以其他方式損害我們的業務。

恐怖主義和其他事件可能會損害我們的業務、經營結果和財務狀況。

恐怖主義的持續威脅以及為應對這一威脅而加強的安全和軍事行動，或今後的任何恐怖主義行為，都可能對美國和其他國家的經濟造成進一步的破壞，造成更多的不確定因素，或在其他方面對我們的業務、經營結果和財政狀況造成實質性損害。同樣，基礎設施的喪失和能源、運輸或電信等公用事業服務的損失也可能產生類似的負面影響。如果這種中斷或不確定因素導致客户訂單的延誤或取消或我們產品的製造或裝運，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。

如果我們不能成功地管理我們的戰略聯盟，我們可能無法從這些聯盟中實現預期的利益，我們可能會在產品開發中經歷更多的競爭或延誤。

我們與大型和複雜的組織和其他公司建立了幾個戰略聯盟，我們與這些公司合作提供補充產品和服務，並在過去建立了一家合資企業，以銷售與我們的思科統一計算系統產品相關的服務。這些安排一般限於具體項目，其目標一般是促進產品兼容性和採用行業標準。我們無法保證從這些戰略聯盟或合資企業中實現預期的利益。如果成功，這些關係可能是互利的，並導致行業增長。然而，聯盟具有風險因素，因為在大多數情況下，我們必須在某些業務領域與與我們有戰略聯盟的公司競爭，同時在其他業務領域與該公司合作。此外，如果這些公司不能執行，或者如果這些關係未能按預期實現，我們可能會在產品開發或其他操作困難方面遭受延誤。考慮到合資夥伴潛在的不同利益，合資企業可能很難管理。

我們的股價可能不穩定。

歷史上，我們的普通股經歷了巨大的價格波動，特別是由於我們的實際財務業績與分析師公佈的預期之間的差異，以及我們的競爭對手和我們宣佈的結果。此外，新聞界或投資界對我們的戰略地位、財務狀況、經營結果、業務、產品安全或重大交易的投機可能導致我們的股價發生變化。此外，股票市場經歷了極端的價格和數量波動，特別是影響了許多技術公司的市場價格，而且往往與這些公司的經營業績無關。這些因素，以及一般的經濟和政治條件，以及我們或我們目前或潛在的競爭對手宣佈擬議和完成的收購或其他重大交易，或與這些交易有關的任何困難，都可能對我們的普通股未來的市場價格產生重大的不利影響。此外，波動、我們的股票價格缺乏積極表現或我們的總體薪酬計劃，包括我們的股票激勵計劃的變化，可能會對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，這些人幾乎都得到了部分基於我們股票價格表現的補償。

我們無法保證我們的經營業績和財務狀況不會受到我們債務的不利影響。

截至2019財政年度結束時，我們有未償還的高級無擔保票據，本金總額為205億美元，在2019年至2040年的特定日期到期。我們還制定了一項商業票據計劃，根據該計劃，我們可以在私人發行的基礎上發行短期、無擔保的商業票據，最多可在任何時候發行總額為100億美元的未償商業票據，截至2019年7月27日，根據該計劃，我們有42億美元的未發行商業票據。未償還的高級無擔保債券每半年支付一次固定利率利息，但5億美元的債券除外，這些債券按季度浮動利率支付利息。長期債務的公允價值受市場利率波動的影響.管理高級無擔保票據的票據包含適用於我們和我們全資子公司的某些契約，這些契約可能會對我們產生某些留置權或從事某些類型的銷售和租賃交易的能力產生不利影響。此外，我們還必須在美國有足夠的現金支付我們的債務利息，並在到期時償還我們的所有債券。沒有人能保證，與我們使用現有現金資源相比，我們承擔這筆債務或未來任何債務將是向我們提供流動資金的一個更好的手段。此外，我們不能保證，我們維持這種負債或未來負債不會對我們的經營結果或財務狀況造成不利影響。此外，任何評級機構更改我們的信用評級，都會對我們的債務和股票證券的價值和流動性，以及我們可以根據商業票據計劃或未來發行的債券借入的條款產生負面影響。

沒有。

我們的公司總部位於美國加利福尼亞州聖何塞的一個擁有的地點。按地域劃分的總部地點如下：

除了我們的總部外，我們還在美國擁有更多的場地，其中包括位於加利福尼亞州聖何塞周邊地區的設施；北卡羅萊納州的研究三角公園；德克薩斯州的理查森；佐治亞州的勞倫斯維爾；以及馬薩諸塞州的博克斯伯勒。我們還擁有在其中一些地點擴展的土地。此外，我們在許多美國地點租賃辦公空間。

在美國境外，我們的行動主要是在租賃地點進行的。其他重要地點(除了兩個非美國總部地點)位於澳大利亞、比利時、加拿大、中國、德國、印度、日本、墨西哥、波蘭和英國。

我們相信我們現有的設施，包括擁有和租用的設施，狀況良好，適合經營業務。關於經營租賃債務的更多信息，見綜合財務報表附註13。

關於我們有待法律程序的材料的説明，見本表10-K年度報告第8項中所載的“承付款項和意外開支-(G)法律程序”。

不適用。

第二部分

2001年9月13日，我們宣佈董事會批准了股票回購計劃。2019年2月13日，我們的董事會批准對股票回購計劃增加150億美元。截至2019年7月27日，該計劃下股票回購的剩餘授權金額(包括額外授權)約為135億美元，沒有終止日期。

對於大多數被授予的限制性股票單位，在受限制股票單位歸屬之日發行的股份數量減去為滿足適用的扣繳税要求而扣減的股份。雖然根據我們的股票回購計劃，這些被扣留的股票不發行或被視為普通股回購，因此不包括在上表中，但它們在我們的財務報表中被視為普通股回購，因為它們減少了在歸屬時本應發行的股票數量(見綜合財務報表附註14)。

股票績效圖

本“股票業績圖表”一節所載信息不應被視為“徵集材料”或“存檔”，或在今後向證券交易委員會提交的文件中以參考方式納入，或受1934年“證券交易法”第18節規定的責任約束，除非思科將其具體納入根據1933年“證券法”或1934年“證券交易法”提交的文件中。

下圖顯示思科普通股累計股東總回報率與標準普爾500指數和標準普爾信息技術指數累計總回報率的五年比較。該圖表跟蹤100美元投資公司的普通股和在每個指數(與所有股息的再投資)在指定日期的表現。所述期間的股東回報是基於歷史數據，不應被視為未來股東回報的指示。

思科系統公司5年累計總收益比較

標準普爾500指數和標準普爾信息技術指數

截至2019年7月27日止的五年(單位：百萬，每股金額除外)

2019年財政年初，我們採用了會計準則編纂(ASC)606，這是一項與收入確認有關的新會計準則，對截至2018年7月28日尚未完成的合同採用了修改後的追溯方法。關於這種做法的影響，見綜合財務報表附註2。

沒有其他因素對上述資料的可比性產生重大影響。

前瞻性陳述

這份關於表格10-K的年度報告，包括本管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析，包含了關於未來事件和我們未來結果的前瞻性陳述，這些事件和結果受到1933年“證券法”(“證券法”)和1934年“證券交易法”(“交易法”)設立的安全港的制約。歷史事實陳述以外的所有陳述都是可以視為前瞻性陳述的陳述。這些陳述是基於目前對我們經營的行業的預期、估計、預測和預測，以及我們管理層的信念和假設。“期望”、“預期”、“目標”、“目標”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“勢頭”、“尋求”、“估計”、“繼續”、“努力”、“努力”、“可能”、“這些詞語的變化”，以及類似的表達方式都是為了確定這種前瞻性的表述。此外，任何涉及我們未來財務業績的預測、我們的業務預期增長和趨勢以及對未來事件或情況的其他描述的陳述都是前瞻性的陳述。讀者要注意的是，這些前瞻性的陳述僅僅是預測，並且受制於難以預測的風險、不確定性和假設，包括“第一部分，第1A項下的假設”。風險因素，“以及這裏的其他地方。因此，實際結果可能與任何前瞻性聲明中表達的結果大相徑庭。我們不承擔以任何理由修改或更新任何前瞻性聲明的義務.

概述

思科公司設計和銷售一系列自1984年以來一直為互聯網提供動力的技術。在網絡、安全、協作、應用和雲等領域，我們正在集成基於意圖的技術，以幫助我們的客户管理更多的用户、設備和連接到他們網絡的東西。這將使我們能夠為客户提供一個高度安全、智能的數字業務平臺。

我們的結果摘要如下(百萬，除百分比和每股金額外)：

我們在2019年第一季度採用了ASC 606，採用了改進的回顧性方法。這一做法對2019年財政年度我們的經營業績的影響見綜合財務報表附註2。

⁽¹⁾ 在2019年第二季度，我們完成了SPVSS業務的銷售。因此，這一業務的收入在今後一段時間內將不再出現。包括2019和2018年第四季度SPVSS業務收入分別為0美元和2.06億美元，2019和2018年財政年度分別為1.68億美元和9.03億美元。

⁽²⁾ 其中分別包括2019財政年度第四季度的9億美元費用和9億美元的福利，2019財政年度和2018年財政年度的費用分別為9億美元和104億美元，分別與税法有關。

NM-沒有意義

2019財政年度與2018年財政年度比較

在2019財政年度，我們在整個業務中表現強勁，實現了收入、利潤率、淨收入、每股收益和運營現金流的增長。我們仍然把重點放在加快整個投資組合的創新上，我們相信我們在我們的戰略優先事項上取得了持續的進展。我們的產品收入反映了基礎設施平臺、應用程序和安全方面的增長，我們繼續在向增加軟件和訂閲的商業模式過渡方面取得進展。儘管有2019財政年度的成果，我們繼續在一個充滿挑戰和高度競爭的環境中運作。我們預計服務提供商客户市場的不確定性將持續存在。雖然整體環境仍不明朗，但我們仍會繼續積極投資優先領域，以推動長遠的盈利增長。

與2018年財政相比，總收入增長了5%。在總收入中，產品收入增長6%，服務收入增長2%。2019年財政年度第二季度，2018年10月28日，我們完成了SPVSS業務的銷售。2019財政年度總收入增長7%，不包括2019財政年度和2018年財政期間SPVSS業務的收入。毛利率總額增加了0.9個百分點，主要是由於價格和組合的不利影響部分抵消了生產率效益。我們的毛利率還得益於2019會計年度第二季度出售我們較低利潤率的SPVSS業務，以及2018年會計年度記錄的1.27億美元法律和賠償結算費用。收入、研發、銷售和營銷以及一般和行政開支的百分比合計下降了1.3個百分點。營業收入佔收入的百分比增加了2.4個百分點。2018年財政年度的淨收益和稀釋後每股收益包括對外國子公司累積收益的一次性過渡税、外國預扣税以及與税法相關的遞延淨資產和負債的重新計量。

就我們的地理區域而言，美洲的收入增加了19億美元，這在很大程度上是受美國產品收入增長的推動。EMEA的收入增加了7億美元，我們的APJC部分的收入略有增加。在中國產品收入下降16%的推動下，金磚國家的產品總收入下降了1%。墨西哥、俄羅斯和印度的產品收入分別增加了26%、6%和5%，部分抵消了這一下降。

從客户市場的角度來看，我們經歷了企業、公共部門和商業市場的產品收入增長，服務提供商市場的產品收入下降部分抵消了這一增長。

從產品類別來看，不包括前一年SPVSS產品的產品總收入同比增長8%。增長的動力是安全和應用的增長，分別為16%和15%。我們還在基礎設施平臺上實現了7%的產品收入增長。

第四季度快照

2019財年第四季度與2018年第四季度相比，總收入增長了5%。在總收入中，產品收入增長5%，服務收入增長3%。就我們的地理部門業績而言，與去年同期相比，美洲和EMEA的收入分別增長了8%和4%，而APJC的收入則下降了5%。從產品類別的角度來看，我們經歷了整個投資組合的廣泛優勢。由於服務提供商市場的持續不確定性，我們在該市場上經歷了疲軟。總毛利率增長了2.2個百分點，原因是生產率的提高和有利的產品組合被不利的定價部分抵消。作為收入的百分比，研發、銷售和營銷以及一般和行政開支合計增加了0.6個百分點。營業收入佔收入的百分比增加了1.4個百分點。稀釋後每股收益下降37%，淨收入下降42%，原因是2019年第四季度和2018年第四季度分別徵收9億美元税款和9億美元税收優惠，這分別與“税法”有關。

戰略和優先事項

隨着我們的客户為他們的企業增加了數十億個新的連接，並且隨着更多的應用程序轉移到多雲環境中，網絡仍然是非常關鍵的。我們相信，我們的客户正在尋找基於意圖的網絡，通過跨私有、混合和多雲環境的自動化、安全性和分析來提供有意義的業務價值。我們的願景是為我們的客户提供高度安全、軟件定義、自動化和智能化的平臺.我們的戰略重點包括：加快我們的創新步伐，提高網絡的價值，改變我們的商業模式。

要充分討論我們的戰略和優先事項，請參閲“項目1.業務”。

其他主要財務措施

以下是與2018年財政年度相比，我們2019財政年度的其他主要金融措施摘要(百萬)：

⁽¹⁾ 遞延收入減少的主要原因是在2019年第一季度開始採用ASC 606。關於這種做法的影響，見綜合財務報表附註2。

臨界會計估計

根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表和相關披露，要求我們作出影響合併財務報表和所附附註所報告數額的判斷、假設和估計數。綜合財務報表附註2説明瞭編制綜合財務報表時採用的重要會計政策和方法。下文所述會計政策受到關鍵會計估計數的重大影響。這類會計政策需要在編制綜合財務報表時作出重大的判斷、假設和估計，實際結果可能與根據這些政策報告的數額大不相同。

收入確認

2014年5月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASC 606“與客户簽訂合同的收入”，這是一項與收入確認有關的新會計準則。ASC 606幾乎取代了所有美國公認會計準則的收入確認，並消除了特定行業的指導。ASC 606的基本原則是，當客户獲得對承諾的貨物或服務的控制權時，即確認收入，其數量反映了期望以這些貨物或服務作為交換條件而得到的考慮。

ASC 606允許採用兩種方法：一是追溯到提交的每一前期(“完全追溯法”)，二是追溯到收養之日留存收益中確認的累積效應(“修正回顧法”)。在2019年財政年度第一季度開始時，我們採用了ASC 606，對截至2018年7月28日尚未完成的合同採用了修改後的追溯方法。

ASC 606主要影響了我們對軟件安排和銷售給兩級分銷商的收入確認.在這兩個領域，新標準加快了對收入的確認。

我們與客户簽訂合同，這些合同可以包括產品和服務的各種組合，這些產品和服務通常是不同的，並作為單獨的性能義務入賬。因此，我們的合同可能包含多項履約義務。我們根據客户本身是否能從產品或服務中受益，或與其他隨時可用的資源一起確定安排是否不同，以及我們向客户轉讓產品或服務的承諾是否與合同中的其他義務分開確定。我們將硬件、永久軟件許可證和服務軟件(SaaS)歸類為不同的性能義務。定期軟件許可證代表多種義務，包括軟件許可證和軟件維護。在我們交付硬件或軟件的交易中，我們通常是委託人，我們以毛額記錄銷售商品的收入和成本。

我們確認在與客户簽訂的合同中轉讓承諾的貨物或服務的控制權時的收入，這一數額反映了我們期望得到的對這些產品或服務的考慮。一旦客户擁有使用該產品的合同權利，通常在裝運時或一旦所有權和滅失風險轉移給客户時，控制權的轉移就會發生。控制權的轉移也可以隨着時間的推移而發生，用於軟件維護和服務，因為客户在合同期間得到好處。我們的硬件和永久軟件許可證是獨特的性能義務，收入是在轉讓控制權時預先確認的。定期軟件許可證包括多項性能義務，即在轉讓控制權時提前承認該術語，並在提供服務和軟件更新時，相關軟件維護收入在合同期間按比例確認。SaaS安排不包括客户在該期限內佔有軟件的權利，因此有一項獨特的性能義務，隨着時間的推移，隨着客户消費服務，客户在合同期限內按比例確認收入，從而滿足這一義務。在我們的產品銷售，我們記錄考慮從航運和處理的基礎上，在淨產品銷售的基礎上。我們記錄所有相關銷售税的收入淨額。

收入在這些履約義務中的分配方式，反映了我們期望根據獨立銷售價格對承諾的貨物或服務享有的考慮。SSP對每一種不同的履約義務進行估計，在確定它們時可能需要作出判斷。SSP的最佳證據是，當我們在相似的情況下和向相似的客户單獨銷售貨物時，產品或服務的可觀察價格。在SSP不能直接觀測的情況下，我們使用可能包括市場條件和其他可觀測輸入的信息來確定SSP。

我們在確定交易價格時應用判斷，因為在確定要確認的收入數額時，我們可能需要估計可變的考慮因素。可變的考慮因素包括各種折扣，合作營銷，潛在的懲罰和其他獎勵計劃，我們提供給我們的分銷商，合作伙伴和客户。在確定要確認的收入數額時，我們估計這些程序的預期使用情況，應用期望值或最有可能的估計值，並在每個報告期內根據實際使用情況更新估計數。在確定交易價格時，我們還考慮到客户的回報權。如果分銷商在這些項目下獲得的實際信貸與我們基於歷史經驗的估計有很大的偏差，我們的收入可能會受到不利影響。

詳情見綜合財務報表附註2和3。

應收賬款備抵和銷售退回

應收賬款備抵額如下(百萬，百分比除外)：

⁽¹⁾作為租賃應收款信貸損失備抵，按租賃應收款毛額和未賺取收入前剩餘價值的百分比計算。

可疑賬户備抵是基於我們對客户賬户可收性的評估。我們定期檢討這些免税額是否足夠，方法是考慮內部因素，例如歷史經驗、信貸質素和應收賬款餘額的期限，以及可能影響客户支付能力的經濟狀況等外部因素，以及主要的第三方信貸評級機構公佈並按季度更新的歷史違約率和預期違約率。我們還考慮到，在評估可疑賬户備抵是否充足時，未清應收賬款集中於某一特定客户。如果一個主要客户的信譽惡化，如果實際違約率高於我們的歷史經驗，或者出現其他情況，我們對欠我們的金額的估計可能被誇大，可能需要額外的津貼，這可能會對我們的經營結果產生不利影響。

應收賬款信貸損失備抵也是基於對客户賬户可收性的評估。我們定期檢討個別或集體釐定的信貸免税額是否足夠。在單獨評估融資應收款時，我們考慮到歷史經驗、信用質量和應收賬款餘額的年齡，以及可能影響客户支付能力的經濟條件。在集體評估融資應收賬款時，我們使用主要第三方信用評級機構公佈的預期違約頻率率，以及在違約情況下我們自己的歷史損失率，同時系統地發揮經濟條件、風險集中和相關性的作用。確定與內部信用風險評級相關的預期違約頻率率和損失因素，以及評估經濟狀況、風險集中程度和相關性等因素，都是複雜和主觀的。我們不斷考慮所有這些因素，日後可能會增加信貸損失的免税額，對我們的經營結果可能造成負面影響。應收賬款和融資應收款都是在被認為無法收回的時候沖銷的。

根據產品回報率的歷史趨勢，建立了未來銷售回報的準備金。截至2019年7月27日和2018年7月28日，未來銷售回報準備金分別為8 400萬美元和1.23億美元，記錄為我們應收賬款和收入的減少。如果將來的實際回報偏離設立儲備的歷史數據，我們的收入可能會受到不利影響。

存貨估價和與合同製造商和供應商簽訂採購承諾的責任

庫存是根據過剩和過時的庫存記錄下來的，這主要是由未來的需求預測決定的。庫存減記是根據對未來需求的假設，衡量庫存成本與市場成本之間的差額，並計入庫存準備金，庫存是我們銷售成本的一個組成部分。在確認損失時，為該庫存確立了一個新的、較低的成本基礎，隨後事實和情況的變化不會導致恢復或增加這一新確立的成本基礎。

我們記錄了與合同製造商和供應商就超出我們未來需求預測的數量與我們的過剩和過時庫存的估價一致的堅定、不可取消和無條件的採購承諾的責任。

2019、2018和2017財政年度，我們的庫存準備金分別為7 700萬美元、6 300萬美元和7 400萬美元。2019、2018和2017年財政年度，與合同製造商和供應商的採購承諾有關的負債準備金分別為9 500萬美元、1.05億美元和1.24億美元。如果我們的產品需求突然大幅度下降，或者由於技術和客户需求的迅速變化而導致庫存報廢的發生率更高，我們可能需要增加庫存減記，我們與合同製造商和供應商的採購責任以及相應的盈利能力可能會受到不利影響。我們定期評估我們對庫存減記的風險敞口，以及我們對購買承諾的責任是否充足。

意外損失及產品保證

我們可能在正常經營過程中遭受各種損失。我們考慮資產減值的可能性或負債的發生，以及我們在確定損失或意外損失時合理估計損失數額的能力。如果一項資產可能已受到損害或發生了一項負債，並且可以合理地估計損失數額，則應計損失應急估計數。我們定期評估向我們提供的信息，以確定這種應計項目是否應作出或調整，以及是否需要新的應計項目。

第三方，包括客户，在過去和將來都可以對與我們相關的技術和相關標準的專利、版權、商標和其他知識產權提出索賠或提起訴訟。這些斷言隨着時間的推移而增加，這是由於我們的增長和專利主張的步伐普遍加快，特別是在美國。如果任何第三方對我們提出的任何侵犯或其他知識產權要求是成功的，或者如果我們未能開發非侵權技術或以商業上合理的條款和條件許可所有權，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。

我們的產品一般有90天到5年的保修期，對於某些產品，我們提供有限的終身保修。作為銷售成本的一部分，我們根據相關的材料成本、技術支持人力成本和相關的間接費用來計算保修費用。材料成本主要是根據保修期內產品退貨量的歷史趨勢和修理或更換設備的費用估算的。技術支持勞動力成本主要是根據客户案例率的歷史趨勢和保修期內支持客户案例的成本估算的。間接費用是根據估計時間計算的，以支持保修活動。

如果與我們的歷史經驗相比，我們的保修索賠增加了，或者如果維修保修要求的成本高於預期，我們的盈利能力就會受到不利的影響。

投資減值

當我們的可供出售的債務投資的公允價值低於其成本基礎的下降被認為是暫時的，我們就會確認減值費用。這些證券的最終價值，在未進行對衝的範圍內，受市場價格波動的影響，直至出售為止。

如果債務擔保的公允價值低於其攤銷成本，我們將評估減值是否是暫時的。如果(I)我們有意出售該證券，(Ii)在收回該證券的全部攤銷成本價前，我們更有可能被要求出售該證券，或(Iii)我們預期不會收回該證券的全部攤還成本，則認為該損害並非臨時的。如果根據前一句中所述的(一)或(二)間接折損被視為臨時減值，則攤銷成本與證券公允價值之間的全部差額將在收益中確認。如果一項減值不是根據條件(3)被視為臨時減值，則表示信貸損失的數額，即預期收取的現金流量的現值與債務擔保的攤銷成本法之間的差額，將在收益中確認，而與所有其他因素有關的數額將在其他綜合收入中確認(保監處)。在估計預計收取現金流量的數額和時間時，我們考慮到所有可用的信息，包括過去的事件、當前的情況、證券的剩餘支付條件、發行人的財務狀況、預期的違約以及基礎抵押品的價值。

我們持有非市場化的股權和其他投資，其中一些是在啟動或發展階段的公司。截至2019年7月27日，我們的非上市股本和其他投資為12億美元，而2018年7月28日為11億美元，並被納入其他資產。我們監測這些投資的事件或情況表明潛在的損害，並作出適當的減少賬面價值，如果我們確定需要減值，主要是根據這些公司的財務狀況和近期前景。這些投資具有內在的風險，因為這些公司正在開發的技術或產品的市場通常處於早期階段，可能永遠不會實現。

商譽和購買的無形資產減值

我們的採購價格分配方法是通過既定的評估技術來確定的。商譽是截至收購日期的剩餘價值，在大多數情況下，其結果是將商譽計量為轉讓購買價的超額額，加上被收購公司的任何非控制權益的公允價值，超過所購淨資產的公允價值，包括或有價值。我們在第四財政季度每年進行商譽減值測試，並在特定情況下對每個報告單位進行年度測試。商譽公允價值和購買無形資產公允價值的評估依據的是市場參與者根據新的非金融資產公允價值計量會計準則在有序交易中使用的因素。

截至2019年7月27日和2018年7月28日，綜合資產負債表上記錄的商譽分別為335億美元和317億美元。2019財政年度商譽增加的主要原因是我們收購了Duo Security，Inc.。為了應付行業和市場情況的變化，我們可能需要戰略性地調整我們的資源，並考慮重組、處置或以其他方式退出業務，這可能導致商譽受損。2019、2018和2017財政年度，商譽沒有減損。在2019財政年度的年度減值測試中，我們每個報告單位的公允價值超過賬面價值的盈餘分別為美洲692億美元、歐洲MEA 563億美元和APJC 322億美元。

在2019財政年度第四季度，我們對每個報告單位的商譽減損進行了敏感性分析，並確定假設每個報告單位公允價值下降10%不會導致任何報告單位的商譽受損。

獲得的技術和專利以及正在開發中的獲得技術的公允價值主要是使用收入法確定的，這種方法將預期的未來現金流量打折扣於現值。現值計算中使用的貼現率通常是根據資本分析的加權平均成本得出的，然後進行調整，以酌情反映開發生命週期中固有的風險。我們認為，與這些收購相關的產品的定價模式是高科技通信行業的標準，適用的貼現率代表市場參與者對此類無形資產進行估值時使用的折現率。

當環境中的事件或變化表明可能存在損害時，我們對購買的有限生命的無形資產的可收回性作出判斷。通過將資產的賬面金額與預期產生的未折現現金流進行比較，來衡量購買的具有有限壽命的無形資產的可收回性。我們審查無限期無形資產的減值，每年或任何事件或情況的變化，表明資產可能受到損害。如果該資產被視為受損，任何減值的數額將作為受損資產的賬面價值和公允價值之間的差額來衡量。關於我們購買的無形資產的未來價值和剩餘使用壽命的假設和估計是複雜和主觀的。它們可能受到多種因素的影響，包括行業和經濟趨勢等外部因素，以及業務戰略變化和內部預測等內部因素。2017年財政年度，與購置的無形資產有關的減值費用約為4 700萬美元。我們目前正在考慮上述所有因素，今後可能會產生額外的減值費用，這可能對我們的淨收入產生不利影響。

所得税

我們在美國和許多外國司法管轄區都要繳納所得税。我們的有效税率與法定税率不同，主要是由於國家税收、外國業務、研發税收抵免、國內製造業扣除、外國衍生無形收入扣除、全球無形低税率收入、税務審計結算、不可扣減的補償、國際調整和轉移定價調整的影響。2019、2018和2017財政年度，我國的實際税率分別為20.2%、99.2%和21.8%。

2017年12月22日，税法頒佈。“税法”對美國企業所得税進行了重大修訂，除其他外，將法定企業所得税税率(“聯邦税率”)從2018年1月1日起從35%降至21%，實行經修改的領土税制，並對外國子公司的累計收益徵收強制性一次性過渡税。由於“税法”的頒佈，2018年財政年度的臨時税收支出為104億美元。臨時税收支出包括與美國在過渡財政年度對被視為外國股息徵税相關的8.63億美元福利。如先前所披露的，這一福利可能會因政府隨後的行動而減少或取消。在2019財政年度的第四季度，我們記錄了8.72億美元的支出，這與美國在2018年財政年度對被認定的外國股息徵税相關的收益發生了逆轉，這是由於美國在該季度發佈了一項追溯性的最後一項國庫監管。“税法”的税收總額為113億美元，其中包括對外國子公司累計收益徵收90億美元的美國過渡税，12億美元的外國預扣税，以及11億美元的DTA重計税。

在評估我們不確定的税收狀況和確定我們對所得税的規定時，需要作出重要的判斷。雖然我們相信我們的儲備是合理的，但我們不能保證這些事項的最終税務結果與我們的歷史所得税規定和應計税款所反映的結果並無分別。我們根據不斷變化的事實和情況調整這些準備金，例如結束税務審計或完善估計數。如果這些事項的最終税收結果與記錄的數額不同，這種差異將影響在作出這種決定的期間內的所得税備抵額。所得税準備金包括準備金的影響和認為適當的準備金變動，以及相關的淨利息和罰款。

在確定根據遞延税資產記錄的任何估值備抵時，還需要作出重大判斷。在評估估值免税額的需要時，我們會考慮所有現有的證據，包括以往的經營結果、對未來應課税收入的估計，以及税務規劃策略的可行性。如果我們改變了對延期金額的決定

在可變現的税項資產中，我們會調整估值免税額，並會在作出有關決定的期間，對入息税的撥備產生相應的影響。

我們的所得税規定受到波動的影響，可能受到以下因素的不利影響：税率較低的國家的收入低於預期；税率較高的國家的收入高於預期；遞延税資產和負債的估值變化；國內製造業扣除額的變化、外國派生的無形收入扣減、全球無形的低税率收入、税基侵蝕和反濫用税收法律、條例或解釋；税收優惠到期或失效；轉讓定價調整，包括收購對我們法律結構的影響；不可抵扣的補償的税收效果；按與公司間重組有關的税收成本；會計原則的變化；或税法、條例、條約或其解釋的變化，包括對我國外國子公司的收入徵税的變化、可歸因於外國收入的費用的扣除以及外國税收抵免規則。需要作出重大判斷，以確定會計準則規定的所得税不確定性的確認和計量屬性。經濟合作與發展組織(OECD)是由包括美國在內的36個國家組成的國際協會，它對許多長期存在的税收原則進行了修改。我們不能保證這些改革一旦被各國採納，將不會對我們的所得税規定產生不利影響。由於我們正在進行的某些就業和資本投資行動和承諾，我們在某些國家的收入受到降低税率的影響。我們不履行這些承諾可能會對我們的所得税規定產生不利影響。此外, 我們須接受税務局及其他税務當局不斷審查我們的入息税報税表。我們定期評估這些檢查產生不良結果的可能性，以確定我們提供的所得税是否足夠。我們無法保證這些持續審查的結果不會對我們的經營成果和財務狀況產生不利影響。

行動結果

下文討論了2019財政年度與2018年財政年度相比的財務狀況和業務結果。關於2018年財政年度與2017年財政年度相比的財務狀況和運營結果的討論，見2018年7月28日終了財政年度10-K表年度報告第7項，該報告於2018年9月6日提交給證券交易委員會，可在證券交易委員會網站www.sec.gov和投資者關係網站(投資者關係網站：Investor.cisco.com)上免費查閲。

收入

下表列出按產品和服務分列的收入細目(百萬，百分比除外)：

⁽¹⁾ 前一年的總收入、產品收入和服務收入(不包括SPVSS業務)分別增長7%、8%和3%。

我們在地理的基礎上管理我們的業務，分為三個地理區域。我們的收入，包括每個部門的產品和服務，彙總於下表(百萬，百分比除外)：

由於四捨五入，金額不得總和，百分比不得重新計算。

2019財政年度的總收入比2018年財政年度增長了5%。產品收入增長6%，服務收入增長2%。我們的總收入反映了我們每一個地理區域的增長。金磚國家的產品收入總體上下降了1%，原因是中國的產品收入下降了16%，巴西的產品收入下降了1%。這些減少被墨西哥、俄羅斯和印度分別增加26%、6%和5%的產品收入部分抵消。

除了宏觀經濟因素的影響，包括信息技術支出環境的減少和政府實體開支的減少，某一時期的按部門分列的收入可能受到與收入確認有關的若干因素的重大影響，包括交易的複雜性，例如多項業績義務；向渠道夥伴和客户提供的融資安排的組合；以及產品、系統或解決方案的最終接受等因素。此外，某些客户傾向於進行大規模和零星的購買，與這些交易有關的收入也可能受到收入確認時間的影響，而這反過來又會影響相關部門的收入。

按分段劃分的產品收入

下表按部門分列產品收入細目(百萬，百分比除外)：

由於四捨五入，金額不得總和，百分比不得重新計算。

美洲

由於企業、公共部門和商業市場的增長，美洲市場的產品收入增長了8%。這些增長被服務提供商市場的產品收入下降部分抵消。從一個國家的角度來看，美國的產品收入增長了9%，墨西哥增加了26%，加拿大增加了6%，巴西的產品收入減少了1%，部分抵消了這一增長。

EMEA

EMEA部分的產品收入增長6%是由公共部門和企業市場的增長推動的，而服務提供商市場的下降部分抵消了這一增長。商業市場的產品收入持平。EMEA內新興國家的產品收入增加了9%，EMEA部分其餘部分的產品收入增加了5%。

APJC

在公共部門和企業市場增長的推動下，APJC部門的產品收入增長了1%，服務提供商和商業市場的下降部分抵消了這一增長。從國家角度來看，日本和印度的產品收入分別增長了9%和5%，部分抵消了中國產品收入下降16%的影響。

按同類產品組分列的產品收入

除了地理基礎上的主要觀點外，我們還為各種目的準備了與同類產品組和客户市場有關的財務信息。我們在以下幾個類別報告我們的產品收入：基礎設施平臺、應用程序、安全性和其他產品。這使我們的產品類別與我們不斷髮展的業務模式保持一致。上一期間的數額已重新分類，以符合本期的列報方式。

下表列出了各類類似產品的收入(以百萬計，百分比除外)：

由於四捨五入，金額不得總和，百分比不得重新計算。

基礎設施平臺

基礎設施平臺產品類別代表了我們與交換、路由、無線和數據中心相關的核心網絡產品。隨着投資組合的增長，基礎設施平臺的收入增長了7%，即18.69億美元。交換取得了穩健的增長，校園交換的強勁收入增長是由我們基於意向的聯網催化劑9000系列的銷售增長驅動的，數據中心交換的增長是由我們的aci投資組合增加的收入驅動的。路由公司經歷了有限的收入增長，推動了SD-廣域網產品銷售的增長，部分抵消了服務提供商市場的疲軟。我們經歷了兩位數的收入增長的無線產品驅動下，整個投資組合。由於HyperFlex和我們的服務器產品的銷售增加，數據中心的收入增加了。

應用

應用產品類別包括我們的協作產品(統一通信、思科電信、會議)以及物聯網和應用動態分析軟件產品。我們的應用產品類別的收入增長了15%，即7.67億美元，在統一通信、TelePresence、AppDynamic和物聯網軟件方面實現了兩位數的增長。

保安

我們的安全產品類別的收入增長了16%，即3.78億美元，原因是身份和訪問、高級威脅安全、統一威脅管理和網絡安全產品的銷售增加。2019財政年度第一季度的二人收購也促進了這一產品類別的收入增長。

其他產品

我們其他產品類別收入減少的主要原因是SPVSS業務收入減少，我們於2018年10月28日剝離了SPVSS業務。

按分段分列的服務收入

下表按部門分列服務收入細目(百萬，百分比除外)：

由於四捨五入，金額不得總和，百分比不得重新計算。

在軟件和解決方案支持服務增加的推動下，服務收入增長了2%。服務收入在美洲和EMEA部分增加，部分被我們的APJC部門的收入減少所抵消。

毛利率

下表列出了產品和服務的毛利率(百萬，百分比除外)：

產品毛利率

下表概述了2018年財政年度至2019年財政年度產品毛利率百分比變化的主要因素：

⁽¹⁾生產率包括與製造有關的總體成本，如零部件成本、保修費用、庫存備抵、運費、物流、裝船量以及其他未分類的其他項目。

在生產率提高的推動下，產品毛利率增長了1.2個百分點，但部分被產品定價和產品組合的不利影響所抵消。我們的產品毛利率也得益於我們在2019年第二季度銷售利潤較低的SPVSS業務。

提高生產率的動力是降低成本，包括價值評估工程的努力(如組件重新設計、板配置、測試過程和轉換過程)，以及製造業業務的持續運作效率。負面的定價影響比2018年財政年度的影響要低，是由典型的市場因素驅動的，影響了我們的每個地理區域和客户市場。不利的產品組合影響是由我們的產品在基礎設施平臺產品類別中驅動的。我們的產品毛利率也從2018年財政年度記錄的1.27億美元產品銷售成本中受益。

服務毛利率

我們的服務毛利率百分比上升了0.1個百分點，這是由於銷售數量增加，部分抵消了增加的人員數量和交付成本。

我們的服務毛利率通常會受到各種因素的影響，如續簽合同的時間、對員工的戰略投資以及我們為支持整個服務業務而部署的資源。其他因素包括提供服務的組合，因為我們先進服務的毛利率通常低於技術支助服務的毛利率。

按分段分列的毛利率

下表列出了每一部分的總毛利率(百萬，百分比除外)：

⁽¹⁾ 未分配的公司項目包括與收購有關的無形資產的攤銷和減值、股份補償費用、重大訴訟和解和其他意外事件、與資產減值和重組有關的費用以及某些其他費用。我們沒有將這些項目分配給每個部門的毛利率，因為管理部門在衡量運營部分的業績時不包括這些信息。

由於四捨五入，金額不得總和，百分比不得重新計算。

由於生產率的提高，我們在美洲市場經歷了毛利率百分比的增長，部分抵消了價格和產品組合帶來的不利影響。不利的產品組合影響是由基礎設施平臺產品類別內的產品驅動的。我們在這個部門的毛利率也受益於我們的低利潤SPVSS業務在2019年第二季度的銷售。

由於生產率的提高，我們EMEA部門的產品毛利率有所增加，部分被價格和組合的負面影響所抵消。

APJC部分毛利率百分比下降的原因是價格的負面影響，部分抵消了生產率的提高和有利的產品組合。較低的服務毛利率也導致了這一地理部分毛利的減少。

某一特定部門的毛利率百分比可能會波動，而這些百分比的期間變化可能表明也可能不表明該部分的趨勢。

研發(“R&D”)、銷售和市場營銷以及一般和行政(“G&A”)費用

下表彙總了研發、銷售和營銷以及G&A費用(百萬美元，百分比除外)：