前瞻性信息

我們在整個報告中都作了前瞻性陳述。當你讀到的陳述不僅僅是對歷史事實的陳述(例如包括諸如“相信”、“預期”、“打算”、“意志”、“計劃”、“尋求”、“可能”、“估計”等詞的陳述，“可能”、“可能”或類似的表述)，你必須記住，這些都是前瞻性陳述，我們的期望可能是不正確的，儘管我們認為它們是合理的。本報告所載的前瞻性資料一般載於“管理層對業務財務狀況和結果的討論和分析”標題下的材料中，但也可在其他地點找到。這些前瞻性陳述通常與我們未來運營的計劃和目標有關，並基於我們管理層對未來結果或趨勢的合理估計。可能影響我們對我們業務的期望的因素除其他外包括：

對於我們的油井和那些位於我們財產附近的油井，初始產量(IP)是每口井生產歷史上的有限數據點。這些比率有時是實際比率，有時是外推率或正常化比率。因此，隨着更多數據的獲得，某口井的費率可能會發生變化。峯值產量不一定是未來產量、預期最終採收率或歐元或此類油井經濟回報率的指示性或預測性，因此不應為此目的而依賴。同樣，我們計算和報告最高知識產權比率的方式和其他人採用的方法可能不一致，因此所報告的數值可能不能直接和有意義地進行比較。描述的橫向長度只是指示性的。實際完成的橫向長度取決於各種考慮因素，例如租賃線偏移。Abraxas的標準長度的側面，有時被稱為5000英尺的側面，是完成長度通常在4000英尺到5500英尺之間的側面。中等長度的側面，有時被稱為7，500英尺的側面，是完成長度一般在6500英尺到8000英尺之間的側面。長的側面，有時被稱為10，000英尺的側面，是完成長度通常超過8，000英尺的側面。

術語彙編

除非本報告另有説明，在儲量所在的州或地區的法定壓力基準上説明的氣量為華氏60度。石油和天然氣當量是用一桶油、凝析油或天然氣液體與六毫克弗的氣體之比來確定的。

下列定義適用於本報告中使用的技術術語。

用來描述石油和天然氣數量的術語：

“BBL“-桶或桶。

“bcf“-十億立方英尺的天然氣。

“Bcfe“-十億立方英尺的氣體當量。

“英國央行“-石油當量桶。

“Boed或Boepd“-每日石油當量桶數。

“Mbbl“-一千桶。

“MBE” –一千桶石油當量。

“Mcf“-一千立方英尺的天然氣。

“麥克菲“-一千立方英尺的氣體當量。

“MMbbl“-百萬桶。

“MMBoe”-百萬桶石油當量。

“MMBtu“-百萬英制熱氣單位。

“mmcf“-百萬立方英尺的天然氣。

“麥克菲“-百萬立方英尺的氣體當量。

“NGL” –以桶為單位測量的天然氣液體。

用來描述我們在油井和土地上的利益的術語：

“開發面積“指由出租的英畝組成的面積，這些土地之間的距離或可分配給生產井的面積。

“開發井“是在已探明的石油或天然氣儲集層區域內鑽入的井，其深度或地層層位(巖石層或地層)被認為是為了開採儲量而生產的。

“幹孔“勘探或開發井被發現不能生產足夠數量的石油或天然氣以證明完井是合理的。

“探井“是為在未探明的地區發現和生產石油或天然氣，在先前發現在另一油藏生產的油田找到新的儲集層，或延伸已知的儲集層而鑽探的井。

“總面積“就是我們擁有工作權益的土地的數量。”

“總井“是一口我們擁有工作利益的井。

“淨英畝“是在總英畝中的部分所有權工作權益的總和(例如，在一份涵蓋320英畝的租約中，50%的工作權益相當於160英畝淨英畝)。

“淨井“是總油井中的部分所有權工作利益之和。

“生產井“是一口不是乾井的探井或開發井。

“未開發面積“指未鑽井或尚未完井到能夠生產經濟數量的石油和天然氣的租賃英畝，不論這種面積是否含有已探明的儲量。

用來給我們的儲備分配現值或對其進行分類的術語：

“已開發油氣儲量*“已開發的石油和天然氣儲量是指預期可回收的任何類別的儲量：

(I)使用現有設備和作業方法的現有井，或所需設備的費用與新井的費用相比相對較小的井；和

(Ii)透過已安裝的採掘設備及在儲備時運作的基礎設施，如採掘不涉及水井，則須作出估計。

“已探明的已開發非生產儲量*”是指在現有井筒的管道後面、從關井的井筒開發的石油和天然氣儲量，或者只有在安裝了必要的設備或成本相對較低的情況下，才能通過提高採收率才能回收的石油和天然氣儲量。預計將從(1)在估計時開放但尚未開始生產的完井間隔、(2)因市場條件或管道連接而關閉的井或(3)因機械原因不能生產的井中回收關井儲量。預計將從現有井中需要額外完成工作或今後在開始生產前重新完成的區域中回收管後儲量。

“已探明的已開發儲量*” 可利用現有設備和作業方法通過現有油井開採的儲量。

“探明儲量*“地質及工程資料顯示，在現有的經濟及運作條件下，可在未來數年從已知油氣藏中開採的儲量。

“探明未開發儲量”或“PUDs*” 預期將從未鑽井面積上的新井或從現有井中回收的儲量，在每一種情況下都需要相對較大的支出。

“PV-10“指根據美國證券交易委員會(”SEC“)頒佈的準則計算的估計未來淨收入，折扣率為年率10%，不含任何價格或成本上漲或下降。根據證券交易委員會的規定，PV-10被認為是一種非公認會計原則的財務計量，因為它不包括未來所得税的影響，這是計算貼現後的未來淨現金流量的標準計量標準所要求的。我們認為，PV-10是評價我國油氣資產相對重要性的一個重要指標，在評價油氣公司時，PV-10被證券分析師和投資者廣泛使用。由於每一家公司所特有的許多因素都會影響未來要繳納的所得税數額，因此，在評估公司時，採用税前措施可以提高資產的可比性。我們相信，石油和天然氣行業的大多數其他公司也是在同樣的基礎上計算PV-10的。PV-10的計算依據與貼現未來淨現金流量的標準計量方法相同，但不扣除所得税。

“標準化措施指根據“會計準則編纂”(ASC)932“石油和天然氣生產活動的披露”計算的所得税後的估計未來淨收入，折現率為每年10%，沒有價格或成本上漲或下降。

“未開發的油氣儲量*" 未開發油氣儲量是指預期從未鑽井面積上的新油井或需要相對較大支出才能重新完成的現有油井開採的任何類型的石油和天然氣儲量。

*本定義是條例S-X第4-10(A)條所載完整定義的縮寫本。有關完整定義，請參閲：http：/www.ecfr.gov/cgi-bin/檢索ECFR？GP=1&SID=7aa25d3cede06103c0ec861362497d&ty=HTML&h=L&n=pt17.3.210&r=Part#se17.3.210_14_610

第一部分

財務報表

項目1.財務報表

Abraxas石油公司

簡明綜合資產負債表

(千)

見簡明綜合財務報表(未經審計)的附註。

Abraxas石油公司

簡明綜合資產負債表(續)

(單位：千，共享和每共享數據除外)

見簡明綜合財務報表(未經審計)的附註。

Abraxas石油公司

簡明綜合經營報表

(未經審計)

(單位：千，每共享數據除外)

見簡明綜合財務報表(未經審計)的附註。

Abraxas石油公司

股東權益簡明綜合報表

(未經審計)

見簡明綜合財務報表(未經審計)的附註。

見簡明綜合財務報表(未經審計)的附註。

Abraxas石油公司

簡明綜合財務報表附註

(未經審計)

(以千為單位的表格金額，每共享數據除外)

2。與客户簽訂合同的收入

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

下面是對我們的財務狀況，經營結果，流動性和資本資源的討論。此討論應結合本公司截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度報告(2019年3月15日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告)以及本季度報告其他部分所載的公司歷史未經審計的簡明綜合財務報表和附註一併閲讀。

除另有説明外，除單位值外，所有表格金額均以千為單位。

關鍵會計政策

除自2019年1月1日起採用租賃標準外，截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度報告中描述的關鍵會計政策沒有變化。

總則

我們是一家獨立的能源公司，主要在美國從事石油和天然氣的收購、勘探、開發和生產。從歷史上看，我們是通過收購、隨後開發和開發生產屬性，主要是通過利用現代測井分析和儲層建模技術以及三維地震勘探和水平鑽井等新技術對老油田進行再開發而發展起來的。由於這些活動，我們相信我們的物業有若干發展機會。此外，我們打算擴大我們的發展活動，在我們的核心業務領域進行面積互補的收購。我們的開發和勘探活動的成功對於維持和增長我們目前的生產水平和相關儲量至關重要。

影響我國財務業績的因素

我們的財務業績取決於許多對我們的經營業績有重大影響的因素，其中包括：

商品價格和套期保值安排.我們的經營結果在很大程度上取決於我們的石油和天然氣生產所獲得的價格。我們所收到的產品價格取決於現貨市場價格、差價和衍生工具合約的有效性，我們有時將其稱為套期保值安排。我們所有的石油和天然氣銷售基本上都是在現貨市場上進行的，或者是根據基於現貨市場價格的合同進行的，而不是根據長期的固定價格合同進行的。因此，我們石油和天然氣生產所收到的價格取決於我們無法控制的許多因素。石油和天然氣價格的大幅下跌可能對我們的財務狀況、經營結果、現金流量和在經濟基礎上可採儲量的數量產生重大不利影響。

石油和天然氣價格一直波動不定，預計這種波動將繼續下去。由於世界政治環境、全球石油、天然氣和天然氣供應、全球其他能源供應以及消費者認為各種能源之間的相對競爭關係等諸多不確定因素，我們無法預測未來石油、天然氣和天然氣價格可能發生何種變化。2019年石油和凝析油、天然氣和天然氣的市場價格將影響經營活動產生的現金數額，進而影響我們的財務狀況。

在截至2019年3月31日的三個月裏，NYMEX石油期貨價格平均為54.91美元/桶，而2018年同期為62.90美元/桶。在截至2019年3月31日的三個月裏，NYMEX未來天然氣現貨價格平均為2.87美元/MMBtu，而2018年同期為2.85美元/MMBtu。2019年3月31日的收盤價為每桶石油60.14美元，天然氣每桶2.66美元，而2018年3月31日的收盤價為每桶石油64.94美元，天然氣每桶2.73美元。2019年5月6日，油價收於每桶62.25美元，天然氣每桶2.52美元。如果商品價格下跌，我們的收入和現金流量也可能下降。此外，較低的商品價格也會減少我們經濟上可以生產的石油和天然氣的數量。如果石油和天然氣價格下跌，我們的收入、盈利能力和經營活動的現金流也可能減少，這可能導致我們改變業務計劃，包括減少我們的鑽井活動。這種下降是必要的，在未來時期也可能要求我們減記我們的石油和天然氣資產的賬面價值，這也將導致淨收益的減少。我們收到的價格也會受到基礎差異的影響，這些差異可能很大，並且取決於實際交貨點。最後，較低的商品價格可能會導致我們已探明的儲備減少，從而導致根據我們的信貸安排借款基礎的減少。

我們從生產中獲得的實際價格與NYMEX期貨和現貨市場價格不同，主要原因是：

下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月的平均差額：

(1)不包括衍生活動的影響。

在2019年3月31日，我們的衍生工具合約包括基於NYMEX的固定價格掉期和NYMEX基礎掉期。在固定價格互換下，我們收到固定價格的產品，並向合同對手方支付可變的市場價格。在基礎掉期下，如果基差大於我們的掉期價格，我們將收到付款；當差額小於我們的掉期價格時，我們將收到付款。

從2019年4月1日至2019年12月31日，我們的衍生合約相當於我們已探明的已開發淨生產儲量的估計石油產量的71%(根據2018年12月31日的儲備估計)，2020年為85%，2021年為75%。通過消除部分價格波動對我們未來石油和天然氣生產的影響，我們相信，我們將減輕但不會消除商品價格變化對我們在這些時期的經營活動的現金流量的潛在影響。然而，當現行市場價格高於我們的合同價格，我們將不會實現增加現金流量。如果市場價格高於我們的合同價格，我們過去和將來都會在我們的衍生產品合約上蒙受損失。反之，當現行市價較合約價格為低時，我們將維持商品衍生工具合約的收益。在截至2019年3月31日的三個月中，我們實現了2910萬美元的損失，其中包括已完成合同的損失100萬美元和未結合同的損失2810萬美元。在截至2018年3月31日的三個月中，我們實現了790萬美元的虧損，其中包括已完成合同的380萬美元損失和未結合同的410萬美元損失。吾等並無按適用會計規則的規定，將該等衍生工具合約指定為對衝工具。

下表列出截至2019年3月31日的衍生工具合約：

於2019年3月31日，吾等商品衍生工具合約之公平市價總額約為1，430萬美元之淨負債。

生產量。我們的已探明儲量將隨着石油和天然氣的開採而減少，除非我們發現、獲取或開發含有已探明儲量的額外資產，或進行成功的勘探和開發活動。根據截至2018年12月31日的儲量報告中所載的儲量信息，2019年、2020年、2021年、2022年和2023年，我們的已探明淨探明生產儲量的年平均遞減率分別為35%、19%、14%、11%和9%，未來5年為11%，此後約為8%。這些降幅是估計的，實際產量的降幅可能會大不相同。雖然我們在尋找、獲取和開發額外儲量方面取得了一些成功，但我們並不總是能夠完全恢復因天然油田下降和房地產銷售而損失的產量。我們今後獲取或發現更多儲量的能力將部分取決於可用於購置、勘探和開發項目的資金數額。

在截至2019年3月31日的三個月中，我們在勘探和開發活動以及租賃股權收購方面的資本支出為2990萬美元。我們2019年的資本支出預算約為8，600萬美元，其中約4，700萬美元用於在二疊紀/特拉華盆地獲得更多土地和開發我們的骨泉/狼營英畝。2019年的預算還撥款約270萬美元，用於在北達科他州開發我們的威利斯頓盆地/巴肯/三叉山遊戲，剩餘的資金用於收購、設施和一般公司用途。2019年資本支出預算可能會因多種因素而變化，包括鑽井和服務設備及機組人員的可得性和成本、鑽井時的經濟和行業條件、石油和天然氣的當前和預期價格、充足的資本資源的可用性、我們的財務業績以及我們獲得鑽井地點許可證的能力。如果出現這種機會，我們的資本支出也可以包括購置生產性財產的支出。此外，今後各時期的資本支出水平將因經濟和工業條件以及商品價格的不同而有所不同。如果石油和天然氣的價格下降，如果我們的經營成本增加，或者如果我們的生產量減少，我們從經營中獲得的現金流量將減少，這可能導致資本支出預算的減少。如果我們減少我們的資本支出預算，我們可能無法抵消石油和天然氣產量下降導致的天然油田下降。

下表列出截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月的歷史淨生產量：

下表按主要經營地區列出截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月內我們的石油、天然氣和天然氣淨產量、石油和天然氣每桶的平均銷售價格、每桶天然氣的平均銷售價格以及每桶銷售的平均生產成本：

資本可得性。如下文“流動資金及資本資源”所述，本公司之資金來源為經營活動之現金流量、信貸工具下之借款、手頭現金、出售物業所得收益、衍生工具貨幣化，以及(如有適當機會)出售債務或股本證券，雖然我們可能無法以我們可以接受的條件完成任何融資，如果有的話。截至2019年3月31日，我們的借款基礎為2.175億美元，根據我們的信貸安排，可供使用的資金為3，850萬美元。

借款和利息。截至2019年3月31日，我們在信貸安排下的未償還債務總額為1.79億美元，負債總額為1.823億美元(包括當前部分)。如果利息支出因利率提高或借款增加而增加，則將使用更多的業務現金流量來滿足還本付息的要求。因此，我們需要增加業務的現金流，以便為我們的鑽井機會的發展提供資金，而這些機會又將取決於我們的產量水平和商品價格。

勘探和開發活動。我們相信，我們高質量的資產基礎、高度的運營控制和鑽井項目的庫存為我們未來的發展奠定了基礎。截至2018年12月31日，我們經營的物業約佔我們PV-10的96%，使我們能夠很好地控制運營和資本支出的時間和費用。我們已經在我們現有的租賃權上確定了許多額外的鑽井地點，我們相信這些地點的成功開發可以大大增加我們的產量和已探明的儲量。

我們未來的石油和天然氣生產，以及我們的成功，在很大程度上取決於我們發現、獲取和開發額外儲量的能力，而這些儲量對生產是有利可圖的。我們的油氣資產和已探明儲量的開採率將隨着儲量的增加而下降，除非我們獲得更多含有已探明儲量的資產，開展成功的開發和勘探活動，或通過工程研究確定額外的後管區或二次開採儲量。我們無法向您保證，我們的勘探和開發活動將導致我們已探明儲量的增加。如果我們的已探明儲量在未來下降，我們的產量也可能下降，因此，我們從業務中獲得的現金流量和根據我們的信貸安排能夠借款的金額也可能會下降。此外，截至2018年12月31日，我們在BOE基礎上估計的已探明儲量中，約有63%尚未開發。就其性質而言，對未開發儲量的估計不那麼確定。要回收這些儲備，就需要大量的資本支出和成功的鑽井作業。我們可能無法獲取或開發額外儲量或開發我們現有的未開發儲量，在這種情況下，我們的經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

操作更新

特拉華盆地，西德克薩斯

在西德克薩斯的特拉華盆地進行得很順利。這兩口油井雜酚油襯墊(沃爾夫坎普A-1和A-2上5000英尺長的側壁)已返排約44天，目前正在生產約1 840桶石油和3.7 MMcfpd，總計2 456桶原油(67%的石油)。由於我們第三方酸性氣體加工廠的長期維護，天然氣目前不再出售。由於我們的“減緩”方案，生產被限制在保持儲層壓力和提高油井性能的情況下，這一產量在下個月左右可能會繼續上升。阿布拉克斯在這兩個鑽井平臺上擁有大約96%的工作權益。

在Woodberry Pad上，我們擁有100%的工作權益，在第三骨之泉和WolfcAMP A-1中的兩個5000英尺的側壁已被鑽探和封存，壓裂作業定於6月份開始。鑽井平臺正在向一個我們百分之百擁有工作權益的雙井平臺移動，以鑽進兩個5000英尺長的側壁。完成後，鑽機將被釋放，使我們有時間對我們在該地區的20多口生產井進行生產優化工作。

在北達科他州，由於天然氣管道的安裝，四井Ravin NE Pad仍處於生產限制狀態，其第一個160天的產量超過了715 MBOE(73%的石油)，目前每口井的BOEPD產量約為900桶。該公司對Ravin NE Pad的業績感到滿意，因為這些都是子油井，目前平均生產75%的遺留在同一地坪上的原有母井的累積產量，這些井已投產超過7年。我們相信，這證明瞭我們多年來在我們的壓裂設計中所取得的進步，我們現在已經是第五代了。天氣正在好轉，我們的四口井Lillibridge NW Pad(我們擁有大約33%的工作權益)計劃於本週開始壓裂作業，這將使我們能夠在6月份首次投產。在本季度，我們成功地恢復了卡在Ravin 12H中的盤管，目前正在油井流出之前鑽出橋塞。

瑞文1號鑽井平臺已經開始在我們的六井Jore Fed Ext Pad上進行鑽井作業，我們在該鑽井平臺上擁有大約75%的工作權益。這塊地首次生產的時間將取決於天氣、石油價格和天然氣外運能力。

運營結果

選定操作數據。下表列出了所述期間持續業務的業務數據。

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截至2019年3月31日的三個月與截至2018年3月31日的三個月的比較

營業收入。在截至2019年3月31日的三個月中，運營收入從2018年同期的4，060萬美元降至3，450萬美元。收入下降的原因是，與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月中，所有產品的價格下降，天然氣和天然氣的銷售量下降，但石油銷售量的增加部分抵消了收入的下降。截至2019年3月31日的三個月中，較高的石油銷售量為營業收入貢獻了280萬美元。所有產品的實際商品價格較低，對業務收入產生了890萬美元的負面影響。

截至2019年3月31日的三個月中，石油銷售量從2018年同期的604兆升增加到653兆桶。石油銷售量的增長主要是由於2018年第一季度開始投產的新油井，但被天然油田下降和房地產銷售所抵消。2018年第一季度投產的新油井為截至2019年3月31日的三個月貢獻了380MBbl。截至2019年3月31日的三個月，天然氣銷售量從2018年同期的1186 MMcf降至1151 MMcf。天然氣產量下降的原因是，自2018年第一季度開始投產的新油井部分抵消了氣田產量下降和管道限制的影響，截至2019年3月31日的三個月中，新油井為天然氣產量貢獻了358毫微克。截至2019年3個月，NGL的銷售量從2018年同期的142 MB降至134 MB。天然氣銷售的減少與天然氣銷售的減少相對應。

租賃業務費用(“LOE”). 截至2019年3月31日的三個月中，Loe從2018年同期的460萬美元增加到770萬美元。LOE增加的主要原因是自2018年3月31日起投產的服務和新油井的成本較高，以及與壓裂保護和修復壓裂縫對油井造成的壓裂損害有關的重大非經常性成本。在截至2019年3月31日的三個月中，Loe Per Boe為7.90美元，而2018年同期為4.84美元。與2018年同期相比，截至2019年3月31日的三個月的銷售額增加，抵消了成本的提高。

生產税和廣告税。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月的生產税和從價税持平，每個時期為310萬美元。截至2019年3月31日的三個月的產量和從價税率為石油、天然氣和天然氣銷售總額的9%，而2018年同期為8.0%。石油、天然氣和天然氣銷售總額的百分比增加是由於北達科他州的產量增加，而北達科他州的税率更高。

一般和行政(“G&A”)費用。截至2019年3月31日的三個月中，G&A費用(不包括股票薪酬)略有增加，達到240萬美元，而2018年同期為210萬美元。截至2019年3月31日的季度，G&A支出(不包括股票薪酬)為2.41美元，而2018年同期為2.27美元。每個BOE的增長主要是由於較高的G&A費用被較高的銷售額所抵消。

股票報酬授予僱員及董事的期權於授出日期估值，並於期權歸屬期間確認費用。除購股權外，本公司普通股之限制性股份已授出及於授出日期估值，並於其歸屬期間確認費用。截至2019年3月31日的三個月中，基於股票的薪酬支出為40萬美元，而2018年同期為60萬美元。

折舊、損耗和攤銷(“DD&A”)費用。截至2019年3月31日的三個月中，DD&A費用(不包括增量)從2018年同期的1，010萬美元增加到1，350萬美元。增加的主要原因是，根據我們當前的開發計劃，2018年12月31日儲備報告中包括了更高的未來開發成本，以及截至2019年3月31日的三個月內的產量高於2018年同期。截至2019年3月31日的三個月中，每個BOE的DD&A支出為13.76美元，而2018年為10.74美元。每個BOE的DD&A開支增加的主要原因是，與儲備增加相比，全額成本池以及資本成本更高。

上限限制減記. 我們使用油氣資產的全成本核算方法記錄油氣資產的賬面價值。在這種方法下，我們將獲取、勘探和開發油氣資源的成本資本化。根據全額成本會計規則，石油和天然氣資產的淨資本化成本減去相關遞延税項後，按國家限制為未攤銷成本或成本上限中的較低者，其定義為估計未升級的已探明儲量未來收入的現值之和，折現率為10%，加上未攤銷的物業成本(如有)，加上包括在攤銷成本(如有的話)中的未證明物業的成本或估計公平價值兩者中較低者，減去相關所得税。如果石油和天然氣資產的淨資本化成本超過上限，我們將受上限限制減記，直至超出上限。最高限額減記是從不影響經營活動現金流量的收益中扣除的費用。然而，這種減記確實影響了我們股東權益的數額和報告的收益。截至2019年3月31日和2018年3月31日，我們油氣資產的淨資本化成本未超過我們估計的已探明儲量的成本上限。

當石油和天然氣價格低迷或波動時，我們被要求減記石油和天然氣資產賬面價值的風險就會增加。此外，如果我們對估計的已探明儲量有大幅度的向下修正，則可能發生減記。我們不能向您保證，我們今後不會有更多的資產減記。如果商品價格下跌或我們的任何已探明儲量向下調整，可能需要進一步減記我們的石油和天然氣資產的賬面價值。

利息開支。利息 截至2019年3月31日的三個月的支出增至300萬美元，而2018年同期為120萬美元。2019年利息支出增加的原因是，截至2019年3月31日的三個月的債務水平高於2018年同期，以及2019年前三個月的利率高於2018年。在截至2019年3月31日的三個月中，我們信貸工具的平均利率為6%，而2018年同期為5%。

衍生工具合約的虧損(收益). 衍生工具損益乃由期內及期末已訂立之衍生工具合約之按市價計值之實際衍生工具結算所釐定。我們已決定不將對衝會計應用於衍生工具合約；因此，衍生工具合約市值的波動乃於本期間的盈利中確認。我們的衍生產品合約包括截至2019年3月31日的基於NYMEX的固定價格掉期和基差掉期，以及截至2018年3月31日的基於NYMEX的固定價格掉期、基差互換和項圈合約。截至2019年3月31日，我們商品衍生工具合約的估計淨值約為1，430萬美元。當我們的衍生工具合約價格高於當時的市場價格時，我們就會獲得收益；反之，當我們的衍生工具合約價格低於當時的市場價格時，我們便會蒙受損失。截至2019年3月31日止三個月，吾等確認商品衍生工具合約虧損2，910萬元，包括已成交合約虧損100萬元及未平倉合約虧損2，810萬元。在截至2018年3月31日的三個月中，我們確認了我們的大宗商品衍生工具合約的虧損790萬美元，其中包括已成交合約的虧損380萬美元和未平倉合約的虧損410萬美元。

所得税費用截至2019年3月31日止的三個月，並無任何所得税開支確認為該期間的虧損。截至2018年3月31日的三個月內，由於我們的NOL結轉，沒有確認所得税支出。

流動性與資本資源

總則。石油和天然氣行業是一個高度資本密集型和週期性的行業。我們的資本要求主要是由我們償還債務和提供下列資金的義務所驅動：

我們能夠進行的資本支出數額直接影響到我們從業務中增加現金流量的能力，從而將直接影響到我們通過開發現有財產和購置新財產來償還債務和發展業務的能力。

吾等之主要資金來源為營運現金流量、吾等信貸工具下之借款、手頭現金、出售物業所得收益、衍生工具合約貨幣化及(如有適當機會)出售債務或股本證券，儘管吾等可能無法按吾等可接受之條款完成任何該等交易(如有)。根據目前的石油、天然氣及天然氣價格預期及我們的商品衍生工具頭寸，吾等預期，吾等手頭的現金、營運現金流量及循環信貸融資下的可用借貸能力，將為吾等2019年餘下時間的營運(包括吾等計劃的資本支出)提供充足的流動資金。

週轉金(赤字)。截至2019年3月31日，我們的流動負債為7，660萬美元，超過流動資產3，190萬美元，導致營運資本赤字為4，470萬美元。相比之下，2018年3月31日的營運資本赤字為1，360萬美元。2019年3月31日之流動資產主要包括現金130萬美元、應收賬款2，950萬美元、衍生資產流動金額30萬美元及其他流動資產80萬美元。2019年3月31日的流動負債主要包括應付貿易賬款4，010萬美元、應付第三方收入2，430萬美元、長期債務的當期到期日30萬美元、衍生工具負債的當期金額1，040萬美元以及應計費用120萬美元。營運資金赤字預計將由我們的信貸安排下的營運及借款的現金流量支付。

資本支出。截至2019年3月31日和2018年3月31日的三個月的資本支出分別為2990萬美元和3140萬美元。

下表列出了這些資本支出的構成部分：

在截至2019年3月31日的三個月內，我們的支出主要用於開發我們現有的物業。在截至2018年3月31日的三個月中，支出主要用於開發我們現有的物業和收購租賃權益。截至2019年12月31日的三個月的資本支出中，應付賬款支出增加了180萬美元，資產留存義務賬户截至2019年3月31日的變化增加了0.08萬美元，導致2019年3月31日終了期間的資本支出淨額為280萬美元。我們預計2019年的資本支出約為8，600萬美元，其中約4，700萬美元用於獲取更多土地，並開發我們在二疊紀/特拉華盆地的骨泉/狼營英畝。2019年的預算還撥款約270萬美元，用於在北達科他州開發我們的威利斯頓盆地/巴肯/三叉山遊戲，剩餘的資金用於收購、設施和一般公司用途。2019年資本支出預算可能會因多種因素而變化，包括鑽井和服務設備及機組人員的可得性和成本、鑽井時的經濟和行業條件、石油和天然氣的當前和預期價格、充足的資本資源的可用性、我們的財務業績以及我們獲得鑽井地點許可證的能力。如果出現這種機會，我們的資本支出也可以包括購置生產性財產的支出。此外，今後各時期的資本支出水平將因經濟和工業條件以及商品價格的不同而有所不同。如果石油和天然氣的價格下降，如果我們的經營成本增加，或者如果我們的生產量減少，我們從經營中獲得的現金流量將減少，這可能導致資本支出預算的減少。如果我們減少我們的資本支出預算，我們可能無法抵消石油和天然氣產量下降導致的天然油田下降。

資本來源下表概述了每項業務、投資和籌資活動所提供和/或使用的資金淨額，並在下文作了進一步詳細討論：

截至2019年3月31日的三個月的運營活動提供了2，820萬美元現金，而2018年同期提供了3，220萬美元。經營收入的減少被經營資產和負債的變動所抵消，佔這些基金的大部分。在截至2019年3月31日的三個月內，投資活動使用了270萬美元，用於開發我們現有的物業和租賃權收購。在截至2018年3月31日的三個月中，投資活動使用了4，800萬美元，用於開發我們現有的物業和收購租賃權益。在截至2019年3月31日的三個月中，融資活動使用了70萬美元，而2018年同期則提供了1980萬美元。截至2019年3月31日止的三個月內使用的資金主要是由於根據我們的信貸安排借款淨減少。截至2018年3月31日的三個月內提供的資金主要是根據我們的信貸安排進行的淨借款。

未來資本資源。本行未來之主要資金來源為營運現金流、信貸工具下之借款、手頭現金、出售物業所得收益、衍生工具貨幣化及出售債務或股本證券(如有機會)，儘管吾等可能無法按吾等可接受之條款完成任何融資(如有的話)。

經營活動的現金取決於商品價格和生產量。蕭條的商品價格已經下降，商品價格從目前的水平進一步下降可能會減少我們從業務中獲得的現金流量。這可能導致我們改變我們的業務計劃，包括減少我們的勘探和開發計劃。除非我們以其他方式擴大和開發儲量，否則隨着儲量的增加，我們的產量可能會下降。在未來，我們可能會繼續銷售生產型物業，這可能會進一步減少我們的生產量。為了抵消天然油田下降和生產資料銷售造成的產量損失，我們必須成功地進行勘探和開發活動，獲得更多的生產資料，或確定和開發更多的後管道區或二次採礦區。我們相信，我們的眾多鑽井機會將使我們能夠增加產量；然而，我們的鑽井活動面臨着許多風險，包括資本供應和找不到具有商業生產價值的油氣藏的風險。如果我們的已探明儲量在未來下降，我們的產量也可能下降，因此，我們從經營活動中獲得的現金流量以及根據我們的信貸安排能夠借款的數額也可能下降。在2018年12月31日的基礎上，我們估計的總探明儲量的63%被歸類為未開發，這將加劇找不到商業生產油藏的風險。

我們過去有，將來也有可能出售生產型物業。我們過去也曾出售債券和股票證券，並可能在未來機會出現時出售更多的債券和股票證券。

合同義務。我們承諾將來就下列協議支付現金：

以下是根據截至2019年3月31日達成的協議，我們有義務支付的未來付款時間表：

我們保留一筆準備金，用於支付與收回有形的長期資產有關的未來工地修復費用。截至2019年3月31日，我們對這些債務的準備金總額為770萬美元，沒有合同承諾。有關這一義務的補充資料，見“合併財務報表説明”附註1。

資產負債表外安排。截至2019年3月31日，我們並沒有根據SEC法規定義的現有表外安排，這些安排對我們的財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或對投資者具有重大意義的資本資源，具有或相當可能產生當前或未來的重大影響。

意外情況。在正常的業務過程中，我們不時涉及與業務所引起的索賠有關的訴訟。截至2019年3月31日，我們並未參與任何預期個別或整體會對我們造成重大不利影響的法律程序。

長期負債

長期債務包括：

信貸機制

該公司與法國興業銀行(SociétéGénérale)(作為行政代理和發行放款人)和某些其他放款人(我們稱之為信貸安排)有一項高級擔保信貸安排。截至2019年3月31日，信貸機制下有1.79億美元未清。

信貸安排的最高承付額為3.0億美元，可供使用的資金以借款基數為限。截至2019年3月31日，我們的借款基數為2.175億美元。貸款基礎每半年由貸款人根據我們的儲備報告確定，其中一份報告必須由我國獨立的石油工程師編寫，其中一份報告可以由內部編寫。借貸基礎的金額是由貸款人根據他們對我們已證明的儲備的估價計算的，利用這些儲備報告和他們自己的內部決定來確保該設施的安全。此外，放款人可全權酌情在預定重新確定之間的任何六個月期間再重新確定一次借款基數，而我們也能夠在計劃重新確定之間的任何六個月期間要求重新確定一次。超過借款基數的未償還借款必須立即償還，或者我們必須抵押額外的石油和天然氣財產或其他資產作為抵押品。我們目前沒有任何大量的未抵押資產，也可能沒有財政資源支付任何強制性本金。此外，減低借貸基礎亦可能導致我們未能遵守下述財政契諾。任何出售市價為當時借貸基礎5%或以上的生產性物業，以及任何可能令抵押品價值減少5%或以上的對衝終止，借款基礎均會自動減少。我們的借貸基礎永遠不能超過3億美元的最高承付額。信貸工具項下的未償還款項按以下利率計息：(A)在任何時候發生違約情況，年利率為3%，另加下列金額；(B)在任何其他時間，利率均為(X)法國興業銀行不時宣佈的參考利率中的較高者，(Y)聯邦基金利率加0.5%，及(Z)法國興業銀行釐定的利率，即(I)1.5%-2.5%，視乎借款基準的使用率而定；或(Ii)如我們選擇，則在每宗個案中，LIBOR+，即為每日1個月倫敦銀行同業拆借利率加，則為(I)1.5%-2.5%，視乎借款基準的使用率而定；或(Ii)如我們選擇LIBOR+，則在每宗個案中，2.5%-3.5%，視乎借款基數的使用情況而定。在2019年3月31日，假設libor借款，信貸工具的利率約為5.75%。

受較早前的終止權利及違約事件影響，信貸工具的聲明到期日為2021年5月16日。參考利率墊款須按季支付利息，而libor墊款則須按季支付不少於一季的利息。我們獲準終止信貸安排，並能夠在遵守某些通知和美元增值要求的情況下，隨時永久減少放款人在信貸安排下的總承擔額。

我們的每一家子公司都在高級擔保的基礎上為我們在信貸安排下的義務提供了擔保。信貸工具項下的債務，以本公司及本公司附屬擔保人的全部物質財產及資產的第一優先完善擔保權益為抵押，惟須附帶若干許可抵押品。抵押品必須包括至少佔PV-10已探明儲量的90%的財產。我們還授予我們的貸款人在我們的總部大樓的擔保權益。

根據信貸安排，我們須遵守傳統契約，包括某些財務契約和報告要求。我們須維持信貸工具所界定的流動比率，在每個季度的最後一天不少於1.00比1.00，而利息承保比率則不少於2.50比1.00。在每個季度的最後一天，我們還需要將債務總額與EBITDAX的比率保持在不超過3.50：1.00的水平。流動比率是指合併流動資產與合併流動負債的比率。就本計算而言，流動資產包括借款基數中未提取但不包括存放於套期保值安排對手方的任何現金的部分，以及代表應用ASC 815及ASC 410-20而產生的估值賬户的任何資產，而流動負債則不包括長期債務的流動部分及代表應用ASC 815及ASC 410-20所產生的估值賬户的任何負債。利息涵蓋比率定義為截至計算日期止四個財政季度的綜合EBITDAX與綜合利息開支的比率。就本計算而言，EBITDAX乃指綜合淨收入加利息開支、石油及天然氣勘探開支、收入及專營權或毛利税、折舊、攤銷、耗損及其他非現金費用(包括應用ASC 718所產生的非現金費用)之和。ASC 815及ASC 410-20加上任何對衝合約的結算或貨幣化所產生的所有已實現現金淨收益，加上與信貸工具的談判、執行、交付及履行有關的開支，再加上信貸工具所準許的任何收購所招致的開支，再加上與發行任何高級無抵押票據有關的開支，附屬債務或股本加上任何12個月期間最多100萬美元的非常開支加上非常虧損減去所有非現金收入項目，這些收入項目包括在確定合併淨虧損時包括的所有非現金項目，包括由於應用ASC 815和ASC 410-20而產生的所有非現金項目。利息開支包括利息總額、信用證費用和與任何債務有關的其他費用和開支。債務總額與EBITDAX之比率定義為截至計算日期止四個財政季度之債務總額與綜合EBITDAX之比率。在本計算中，債務總額是指未償還的本金債務，不包括與我們總部大樓有關的債務以及與擔保債券和衍生工具合同有關的債務。.

在2019年3月31日，我們遵守了所有這些金融契約。截至2019年3月31日，利息覆蓋率為8.70：1.00，債務總額與EBITDAX的比率為2.34：1.00，我們目前的比率為1.06：1.00。

信貸安排包含若干契約，除其他外，這些契約限制了我們在以下方面的能力：

信貸安排還包含某些附加契約，包括以下要求：

信貸工具還包括慣常的違約事件，包括不支付本金或利息、違反契約、交叉違約和交叉加速某些其他債務、破產以及重大判決和債務。截至2019年3月31日，我們遵守了我們信貸安排的所有條款。

房地產留置權附註

我們有一份不動產留置權通知書，以作為公司總部的物業及改善工程的第一份留置權信託契據為抵押。該票據於2018年6月20日修改為4.9%的固定利率，每月分期付款35，672美元。票據的到期日為2023年7月20日。截至2019年3月31日和2018年12月31日，未繳賬款分別為330萬美元和340萬美元。

套期保值活動

我們的經營業績受到大宗商品價格波動的顯著影響，我們尋求通過互換、期權和其他大宗商品衍生工具對衝我們的生產，從而降低我們對價格波動的敞口。我們已於2019年4月1日至12月31日(根據2018年12月31日的儲量估計)與我們估計的石油淨探明生產儲量的約71%、2020年的85%及2021年的75%訂立商品掉期合約。

通過消除部分價格波動對我們未來石油和天然氣生產的影響，我們相信，我們將減輕但不會消除商品價格變化對我們經營活動現金流的潛在影響。然而，當現行市場價格高於我們的合同價格，我們將不會實現增加現金流量的部分，生產已經對衝。當市場價格高於我們的合同價格時，我們已經並將在未來繼續承受我們的衍生產品合約的損失。反之，當現行市價較合約價格為低時，我們將維持商品衍生工具合約的收益。

如果我們的合約價格與市場價格之間的差距持續下去，我們的衍生工具合約便會有損益。雖然我們的公開合約定期按市價結算所產生的損益不會影響我們的營運現金流量，但我們已完成合約的結算所產生的損益確實會影響我們的營運現金流量。

此外，隨着時間的推移，我們的衍生工具合約將到期，我們預期將以當時的市場價格簽訂新的衍生工具合約。如果我們用來對衝未來生產的價格顯著低於我們現有的衍生工具合約，我們未來的經營現金流可能會大幅下降。

項目3.市場風險的定量和定性披露。

商品價格風險

作為一個獨立的石油和天然氣生產商，我們的收入、經營活動的現金流、其他收入和盈利能力、儲備價值、獲得資本的機會和未來的增長率在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。商品價格下跌將對我們的財務狀況、流動性、獲得融資和經營業績的能力產生不利影響。較低的商品價格可能會減少我們經濟上可以生產的石油和天然氣的數量。這類商品的現行價格受到廣泛波動的影響，這是由於供求相對較小的變化，以及我們無法控制的各種其他因素，例如全球、政治和經濟條件。從歷史上看，我國石油和天然氣生產的價格一直是不穩定和不可預測的，預計這種波動將繼續下去。我們的大部分產品都是以市場價格出售的。一般來説，如果商品指數下降，我們為生產所得到的價格也會下降。因此，我們實現的收入數額在一定程度上是由我們無法控制的因素決定的。假設我們在截至2019年3月31日的三個月中達到了生產水平，石油和天然氣價格下降10%將使我們的經營收入、現金流量和淨收入減少約350萬美元。如果大宗商品價格從目前的水平下跌，對經營收入和現金流的影響可能要大得多。不過，我們確實訂有衍生工具合約，以減輕商品價格偏低的影響。

導數儀器靈敏度

於2019年3月31日，吾等商品衍生工具合約之公平市價總額約為1，430萬美元之淨負債。我們的商品衍生工具合約的公平市價對石油和天然氣市場價格的變動非常敏感。當我們的衍生工具合約價格高於當時的市場價格時，我們就會獲得收益；反之，當我們的衍生工具合約價格低於當時的市場價格時，我們便會蒙受損失。

利率風險

根據我們的信貸安排，我們面臨與借款有關的利率風險。截至2019年3月31日，根據我們的信貸安排，我們有1.79億美元的未償債務。信貸工具項下的未償款項按以下利率計息：(A)在任何時候發生違約情況，年利率為3%，另加下文所列金額；(B)在所有其他時間，(X)法國興業銀行不時宣佈的參考利率中的較高者，(Y)聯邦基金利率加0.5%，(Z)由SociétéGénérale釐定的利率，視借款基準的使用率而定，為(I)1.5%-2.5%，視乎借款基準的使用情況而定；或(Ii)倘我們選擇倫敦銀行同業拆借利率加2.5%-3.5%，視乎借款基準的使用率而定，則為(I)1.5%-2.5%，視乎借款基準的使用情況而定；及(Z)由SociétéGénérale釐定的每日1個月倫敦銀行同業拆借利率加。在2019年3月31日，假設libor借款，信貸工具的利率約為5.75%。根據截至2019年3月31日的未償債務，libor利率每上升一個百分點，我們的利息支出每年將增加約180萬美元。

項目4.控制和程序。

在本報告所述期間結束時，我們的首席執行官兼首席財務官對Abraxas的“披露控制和程序”(1934年“證券交易法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條)的有效性進行了評估，並得出結論認為，披露控制和程序是有效的。

截至2019年3月31日止的三個月內，吾等對財務報告的內部控制並無任何可能對本公司財務報告產生重大影響或相當可能產生重大影響的變動。

第二部分

項目1.法律訴訟

本公司不時涉及與其正常業務運作所引起的申索有關的訴訟。於2019年3月31日，本公司並無參與任何預期個別或整體將對其財務狀況或經營業績造成重大不利影響之法律訴訟。

項目1A危險因素

除了本報告所列的其他資料外，你還應仔細考慮第一部分“第1A項”中討論的因素。截至2018年12月31日的10-K表格年度報告中的“風險因素”，可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。在我們的10-K表格的年度報告中所描述的風險並不是阿布拉克斯面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。

項目2.未登記的股權證券銷售和收益的使用。

無

項目3.高級證券違約。

無

項目4.礦山安全信息披露

不適用

項目5.其他信息。

無

項目6.展品。

Abraxas石油公司

簽名

根據經修訂的1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式要求下列正式授權的簽字人代表其簽署本報告。

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