目錄

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格20-F

(第一標記)

或

或

或

佣金檔案號碼：001-38588

歌劇有限公司

(註冊人的確切名稱，一如其章程所指明者)

N/A

(將註冊人的姓名翻譯成英文)

開曼羣島

(法團或組織的司法管轄權)

挪威奧斯陸

(主要行政辦公室地址)

周亞輝先生，首席執行官

C/o Aaron McParlan，總法律顧問

挪威奧斯陸

Tel: +47 2369-2400

電子郵件：Legal@opera.com

(公司聯絡人姓名、電話、電子郵件及/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或登記的證券：

無

(職稱)

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：

無

(職稱)

説明截至年度報告所涉期間結束時，發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

截至2018年12月31日，普通股218，661，519股，票面價值0.0001美元

如“證券法”第405條所界定，登記人是否為知名的經驗豐富的發行人，請勾選。是的，☐號碼

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記標明登記人是否不需要根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條提交報告。是的，☐號碼

(1)已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節規定在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中一直受到這種備案要求。是的，沒有☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是的，沒有☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、非加速備案者還是新興成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速備案者”和“新興成長型公司”的定義。(檢查一)：

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計準則編制其財務報表，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則†。☐

†“新的或經修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用支票標明登記人用來編制本文件所列財務報表的會計基礎：

美國公認會計準則☐國際財務報告準則由國際會計準則委員會發布的其他☐

如果對上一個問題進行了“其他”檢查，請用複選標記標明登記人選擇遵循的財務報表項目。

Item 17 ☐ Item 18 ☐

如果這是年度報告，請檢查註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條規定)。是的，☐號碼

(只適用於過去5年參與破產程序的發行人)

通過檢查標記説明登記人是否在根據法院確認的計劃分發證券之後，提交了1934年“證券交易法”第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。是的，☐，No，☐

目錄

適用於表格20-F的本年度報告的公約

除非另有説明，除非上下文另有要求：

前瞻性陳述

這份年度報告包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性.除當前或歷史事實陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述.這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，包括“項目3”下所列的因素。關鍵信息-D.風險因素，“可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的顯著不同。

在某些情況下，你可以用“可能”、“會”、“期望”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”等詞或短語來識別這些前瞻性陳述。“可能”或其他類似的表達方式。我們的這些前瞻性聲明主要是基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些預期和預測可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性聲明包括以下內容：

你應該閲讀這份年度報告和我們在本年度報告中提到的文件，但有一項諒解，即我們今後的實際結果可能與我們預期的大不相同，甚至更糟。本年度報告的其他部分包括可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的其他因素。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運作。新的風險因素和不確定性不時出現，我們的管理層不可能預測所有風險因素和不確定因素，我們也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中所載的結果大不相同。我們用這些謹慎的聲明來限定我們所有前瞻性的陳述。

你不應該把前瞻性的陳述作為對未來事件的預測.本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及到本年度報告中所作陳述的日期的事件或信息。除法律規定外，我們不承擔更新或修改任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因。

這份年度報告還包含統計數據和估計，我們從行業出版物和由政府或第三方市場情報提供者產生的報告。雖然我們沒有獨立核實這些數據，但我們認為這些出版物和報告是可靠的。然而，這些出版物和報告中的統計數據和估計數是以若干假設為基礎的，如果後來發現市場數據所依據的任何一個或多個假設不正確，則實際結果可能與基於這些假設的預測不同。此外，由於在線內容消費和電子商務行業的迅速發展，對我們的業務和金融前景的預測或估計涉及重大風險和不確定性。

第一部分

不適用。

不適用。

以下是2016年1月1日至2016年11月3日期間(“前身”)以及自2016年7月26日至2016年12月31日(以及截至12月31日、2017年和2008年12月31日為止)Opera Limited(作為Kunhoo軟件有限責任公司的利益繼承者)成立以來業務數據的歷史彙總報表。截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日的財務狀況數據彙總綜合報表(“繼任者”)是從我們經審計的合併財務報表中得出的。合併財務報表是按照國際會計準則理事會或“國際財務報告準則”發佈的“國際財務報告準則”編制和列報的。

選定的合併財務數據應與經審計的合併財務報表和相關附註以及“項目5”一併閲讀，並參照這些數據進行全面限定。“經營和財務審查與展望”載於本年度報告的其他部分。我們的歷史結果不一定表明未來時期的預期結果。

業務綜合説明

財務狀況綜合報表

不適用。

不適用。

與我們的商業和工業有關的風險

我們可能無法保持或擴大我們的用户基礎的規模或我們的用户的參與水平。

我們的用户基礎的規模和參與水平是我們成功的關鍵。我們的業務和財務表現一直並將繼續受到我們在增加、保留和吸引活躍用户方面的成功的重大影響。我們繼續投入大量資源，以擴大我們的用户基礎，增加用户參與，無論是通過創新、提供新的或改進的內容或服務、營銷努力或其他手段。雖然我們的用户基礎在過去三年中有了很大的擴展，但我們不能保證我們的用户基礎和參與水平將繼續以令人滿意的速度增長，或者根本不會。如果：

我們為避免或解決任何這些事件所做的努力可能需要我們花費大量的費用來修改或調整我們的內容、服務或平臺。如果我們不能保持或繼續擴大我們的用户基礎，或者如果我們的用户減少他們對我們的平臺的參與，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大和不利的影響。

我們面臨着激烈的競爭，如果我們不繼續創新，不提供滿足用户需求的產品和服務，我們可能無法保持競爭力。

我們所提供的所有產品和服務都面臨着激烈的競爭。在瀏覽器領域，我們通常與其他全球瀏覽器開發商競爭，包括谷歌(Chrome Browser)、蘋果(Safari Browser)和微軟(Internet Explorer和Edge Browser)，以及在特定國家擁有強大地位的其他地區互聯網公司。在內容領域，我們面臨着來自其他互聯網公司的重大競爭，它們在全球推廣自己的內容產品和服務，包括谷歌(Google)和蘋果(Apple)，以及本地和全球報紙和雜誌等傳統媒體。此外，我們與所有主要的互聯網公司競爭用户的注意力和廣告支出。此外，在新興的國際市場上，移動設備往往缺乏大容量的存儲能力，我們可以與其他應用程序競爭用户移動設備上可用的有限空間。隨着我們引進新產品，隨着我們現有產品的發展，或者隨着其他公司引進新的產品和服務，我們可能會受到更多的競爭。例如，2018年，我們推出了Opera新聞應用，這是我們第一個獨立的人工智能新聞發佈應用。雖然我們認為Opera新聞應用是Opera移動產品組合的延伸，但添加新的產品和服務使我們面臨更多的競爭和新的競爭對手。

我們目前和潛在的許多競爭對手擁有比我們更多的資源和更廣泛的全球認知度，並在某些市場佔據更好的競爭地位。這些因素可能使我們的競爭對手能夠比我們更好地應對新技術或新興技術以及市場需求的變化。我們的競爭對手也可能開發類似於我們的產品、特性或服務，或獲得更大的市場認可。這些產品、特性和服務可能進行更深遠和更成功的產品開發工作或營銷活動，或採取更積極的定價政策。此外，我們的合作伙伴可以使用我們與他們共享的信息來開發或與競爭對手合作開發與我們競爭的產品或功能。某些競爭對手，包括蘋果、微軟和谷歌，可以利用在一個或多個市場中的強大或支配地位，在我們經營的領域獲得與我們競爭的優勢，包括：

因此，我們的競爭對手可能會以犧牲我們的用户增長或參與為代價來收購和僱用用户，這可能會嚴重損害我們的業務。

我們認為，我們有效競爭的能力取決於許多因素，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

如果我們不能有效地競爭，我們的用户參與度可能會下降，這會使我們對用户、廣告商和合作夥伴的吸引力降低，嚴重損害我們的業務。

我們可能無法跟上技術和移動設備的快速變化。

個人電腦和移動互聯網產業的特點是迅速的技術變革。我們未來的成功將取決於我們是否有能力對迅速變化的技術作出反應，使我們的服務適應不斷變化的行業標準，並提高我們產品和服務的性能和可靠性。我們不適應這種變化可能會損害我們的業務。此外，技術發展帶來的移動設備變化也可能對我們的業務產生不利影響。如果我們在為最新移動設備開發新產品和服務方面進展緩慢，或者我們開發的產品和服務沒有得到移動設備用户的廣泛接受和使用，我們可能無法在這個日益重要的市場中佔據相當大的份額。此外，廣泛採用新的因特網、移動、聯網或電信技術或其他技術變革，可能需要大量開支來修改或調整我們的產品、服務或基礎設施。如果我們不能跟上快速的技術變革以保持競爭力，我們未來的成功可能會受到不利影響。

我們可能無法在我們經營的廣闊多樣的市場中成功地管理或擴大我們的業務。

我們的業務越來越複雜，因為我們擴大了我們經營的市場、我們提供的產品和服務的多樣性以及我們業務的總體規模。我們已經擴大，並期望繼續擴大我們的人員，辦公設施和基礎設施。隨着我們的業務繼續擴大，我們的技術基礎設施系統和公司職能需要擴大，以支持我們的業務，如果它們不能這樣做，就可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們經營的市場是多樣化和支離破碎的，經濟和基礎設施發展水平不同，法律和監管制度不同，不能作為一個單一市場或共同市場無縫地跨國界運作。管理我們在這些新興市場不斷增長的業務需要大量的管理關注和資源。如果我們選擇擴大到更多的市場，這些複雜性和挑戰可能會進一步增加。由於每個市場都有其獨特的挑戰，我們的業務的可伸縮性取決於我們是否有能力使我們的內容和服務適應這種多樣性。

我們不斷增長的多市場運作也需要一定的額外成本，包括與人員配置、物流、知識產權保護、關税和其他貿易壁壘有關的成本。此外，我們可能會受到下列風險的影響：

上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們在2016年出現了淨虧損，未來可能無法保持盈利能力。

2016年7月26日至2016年12月31日期間，我們淨虧損770萬美元，2016年合併淨虧損1270萬美元，主要原因是在某些市場開發新產品和營銷活動的採購和費用增加。2017年和2018年，我們的淨收入分別為610萬美元和3520萬美元。儘管如此，我們預計，隨着業務的擴大，我們的運營費用在未來會增加。此外，作為一家上市公司，我們將承擔額外的法律、會計和其他開支，而我們作為一傢俬營公司並沒有承擔這些費用。如果我們的收入不以高於開支的速度增長，我們就無法保持盈利能力。我們將來可能會因許多原因而蒙受重大損失，包括但不限於本年度報告中所述的其他風險和不確定因素。此外，我們可能會遇到意外的費用，經營延誤，或其他未知的因素，可能導致損失在未來的時期。

少數商業夥伴貢獻了我們收入的很大一部分。

少數商業夥伴貢獻了我們收入的很大一部分。2018年，我們兩個最大的商業合作伙伴總計貢獻了我們收入的49.3%，谷歌和Yandex分別佔我們收入的39.4%和9.9%。2017年，谷歌和Yandex分別貢獻了我們收入的43.2%和12.9%。儘管我們繼續使我們的合作伙伴基礎多樣化，但我們預計有限數量的合作伙伴將在不久的將來繼續貢獻我們收入的很大一部分。因此，下列任何事件都可能對我們的業務、經營結果和增長前景產生重大和不利的影響：

此外，2018年期間，我們54.7%的收入來自兩個地理市場的貨幣化合作夥伴，分別有44.6%和10.1%來自愛爾蘭和俄羅斯。2017年，我們在愛爾蘭和俄羅斯的貨幣化合作夥伴分別貢獻了我們收入的49.0%和14.2%。這種地理集中並不一定表明我們的最終用户在世界各地的活動發生在哪裏，但由於我們的主要貨幣化夥伴在地理上的集中，我們特別容易受到與這兩個國家的經濟條件、區域具體立法和税法有關的風險的影響。

我們依靠用户在Opera瀏覽器上的搜索很大一部分我們的收入。

當我們的用户在我們的個人電腦和移動瀏覽器中的URL欄或搜索框內進行搜索時，我們分享搜索夥伴的收入。2016年搜索合作伙伴的收入為1，020萬美元或5，460萬美元，佔我們2016年收入的54.4%(或按合併基礎計算，佔我們1.073億美元收入的50.9%)，佔我們2017年收入的52.9%，佔2018年收入的46.6%。與這些搜索夥伴的收入分享和收費安排可能會發生變化。如果我們的搜索夥伴減少或停止與我們一起的廣告支出，我們無法吸引新的搜索或廣告合作伙伴，或者我們所指的搜索夥伴獲得的費用大幅減少，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大和不利的影響。

我們現有的業務和擴張戰略取決於某些關鍵的合作安排，我們可能無法維持或發展這些關係。

我們現有的業務，以及我們發展業務的戰略，包括與第三方保持和發展各種類型的合作，為我們提供更多的用户流量、搜索服務、產品和技術。例如，我們與google和yandex的合作使我們能夠為我們的用户提供一流的搜索服務。我們還與領先的設備製造商和芯片組供應商合作，以確保我們的產品和服務的成本效益和可靠的分配。此外，作為我們致力於擴大我們的人工智能能力的一部分，我們與高知名度的媒體和獨立的內容提供商建立了牢固的關係，以獲得全面的新聞和其他內容，我們可以在我們的平臺上提供給用户。我們認為，這些合作對我們向用户提供有吸引力的服務、產品和內容產品的能力非常重要，以便維持和擴大我們的用户和廣告商基礎，我們相信，今後發展類似的夥伴關係將繼續很重要。我們無法維持和發展這種關係可能會對我們現有的業務和我們的增長前景產生不利的影響。

我們還存在並希望與移動設備製造商建立更多的關係，以便預先安裝我們的瀏覽器和獨立的新聞應用程序。如果我們不能維持和擴大這種關係，我們提供服務的質量和範圍將受到不利影響，而且我們也很難維持和擴大我們的用户基礎和提高對我們品牌的認識。此外，我們的競爭對手可能建立與我們相同的關係，這將傾向於削弱任何優勢，否則我們可能從這些關係。

我們可能無法保持和擴大與第三方運營商的互聯網財產合作。

我們將一些搜索引擎提供商的促銷鏈接放在瀏覽器上，從而為我們的用户提供了方便的高級搜索服務，並增加了我們的搜索收入。此外，我們依靠互聯網物業的第三方運營商提供輔助服務。例如，我們使用GoogleBigQuery存儲和分析大部分系統數據，包括活躍用户的數量、每個用户的點擊量、印象、評論、喜歡、訪問等。GoogleBigQuery允許我們以負擔得起和無縫的方式擴展我們的數據倉庫容量，這是關鍵，因為我們從我們龐大的用户基礎中獲得洞察力，以增強我們基於人工智能的內容發現平臺。如果這些第三方決定停止與我們合作，我們的收入、增長和運營可能會受到不利影響。

與我們的服務和用户信息的使用有關的隱私問題可能對我們的用户基礎或用户參與產生負面影響，或使我們受制於政府監管和其他法律義務。

我們收集用户的某些個人資料、用户位置和其他數據，以便更好地瞭解我們的用户和他們的需求，並支持我們基於人工智能的內容發現和推薦平臺以及大數據分析功能，以便提供更有針對性的服務，如個性化新聞、視頻和其他在線內容推薦。對個人信息和數據的收集、使用、披露或安全或其他與隱私有關的問題的擔憂，即使毫無根據，也可能損害我們的聲譽，使我們失去用户，並對我們進行監管性調查，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。雖然我們努力遵守適用的數據保護法律和條例，以及根據我們的使用條款和我們在隱私和數據保護方面可能承擔的其他義務而制定的隱私政策，但任何不遵守或認為不遵守這些法律、法規或政策的行為，都可能導致，在某些情況下導致，在政府機構或其他機構對我們進行的調查和其他訴訟或行動中，以及對我們的聲譽和品牌的負面宣傳和損害，每一種行為都可能使我們失去用户，並對我們的業務和經營結果產生不利影響。

任何實際或感知的系統故障或對我們的安全的損害，如果導致未經授權地訪問或發佈我們用户的數據，都會大大降低用户使用我們服務的意願，並損害我們的聲譽和品牌。我們期望繼續花費大量資源，防止安全受到破壞。這些類型的事件可能嚴重損害我們的業務的風險可能會隨着我們提供的服務數量的增加和用户數量的增加而增加。

由於我們存儲、處理和使用數據，其中有些數據包含個人信息，因此，我們受到涉及隱私、數據保護和其他事項的多個司法管轄區複雜和不斷變化的法律法規的制約。

我們受歐盟和其他市場的各種法律法規的約束，這些法律和法規涉及我們的業務的核心問題，包括用户隱私、宣傳權、數據保護、內容、知識產權、分銷、電子合同和其他通信、競爭、未成年人保護、消費者保護、税收和在線支付服務。這些法律在某些國家可能具有特別嚴格的限制，並不斷演變，並仍在發生重大變化。此外，這些法律和條例的適用和解釋往往是不確定的，特別是在我們經營的新的和迅速發展的行業中。由於我們存儲、處理和使用數據，其中有些數據包含個人信息，因此我們受到有關隱私、數據保護和其他事項的複雜和不斷變化的法律法規的制約。這些法律和條例中有許多都會受到改變和不確定的解釋，可能導致調查、索賠、改變我們的業務做法、增加業務成本和減少用户的增長、保留或參與，其中任何一種都可能嚴重損害我們的業務。

例如，在歐洲聯盟，“一般數據保護條例”或“探地雷達”(取代1995年“數據保護指令”)於2018年5月25日生效。GDPR適用於處理歐洲聯盟/歐洲經濟區用户的個人數據，以及歐洲聯盟/歐洲經濟區內建立的企業的個人數據。我們從我們在挪威的業務機構為我們的歐洲用户提供服務，因此我們對這些用户的個人數據的所有處理都受到GDPR的約束。不遵守規定可能會嚴重損害我們的業務，並可能導致嚴重的處罰.此外，歐洲聯盟立法機構目前正在處理的“電子隱私條例”(取代2002年“電子隱私指令”)可能會影響我們的業務。“電子私隱條例”的潛在影響以及其要求將如何與探地雷達的要求相聯繫存在不確定性。

在俄羅斯聯邦，對2006年7月27日第152號FZ號數據保護法或“DPA”的顯著修正於2015年9月1日生效。修正案要求所有個人數據運營商在位於俄羅斯的數據庫中存儲和處理俄羅斯個人的任何個人數據，但很少有例外。違反這一要求的懲罰最終是封鎖涉及非法處理俄羅斯個人數據的網站。負責媒體和電信的聯邦政府機構Roskomnadzor建立了個人數據主體權利侵權人登記冊，Roskomnadzor可能會封鎖網站。尚未建立執法和法律解釋的記錄，因此尚不清楚這一登記冊和網站封鎖在實踐中如何運作。根據俄羅斯監管機構的聲明，在俄羅斯境外儲存和處理俄羅斯人個人數據的工作，只要在俄羅斯進行初步儲存和處理，仍可符合法律規定。自2015年以來，我們與第三方數據中心提供商簽訂了合同，在位於俄羅斯聖彼得堡的服務器中存儲受DPA約束的數據。雖然我們認為我們遵守了“達爾富爾和平協議”，但俄羅斯監管機構執行和執行“達爾富爾和平協議”的情況尚不確定。如果我們被俄羅斯監管機構發現不遵守規定，我們的網站、產品和服務可能會在俄羅斯被封鎖，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的業務取決於一個強大的品牌和聲譽，我們可能無法維持和提高我們的品牌或聲譽，或可能有負面的宣傳對我們。

我們相信，我們的“歌劇”品牌和我們的聲譽為我們的業務成功作出了重大貢獻。我們還認為，維護和提高“歌劇”品牌和我們的聲譽對於增加我們的用户和客户數量至關重要。隨着我們的市場競爭日益激烈，我們在維護和提升我們的品牌和聲譽方面的成功將在很大程度上取決於我們能否保持作為人工智能驅動的新聞源、瀏覽器和其他產品和服務的領先供應商的能力，而這些產品和服務可能會變得更加昂貴和具有挑戰性。

我們一貫開展市場營銷和品牌推廣工作，並多年來增加了相關支出。此外，我們與主要的移動設備製造商合作伙伴密切合作，預裝Opera產品，並共同銷售我們的產品和服務。然而，我們不能保證，我們的營銷和品牌推廣活動在未來將達到預期的品牌推廣效果，以成本效益的方式獲得用户。如果我們不能維持和進一步推廣“歌劇院”品牌或我們的聲譽，或者我們在這方面花費過多，我們的業務和經營結果可能會受到重大和不利的影響。

我們目前在新業務和新產品、服務和技術上的投資具有內在的風險，可能會擾亂我們正在進行的業務。

我們已經並期望繼續投資於新的業務、產品、服務和技術。例如，2018年11月，我們投資了StarMaker，這是一家快速增長的專注於音樂和娛樂的社交媒體公司，在印度、印度尼西亞和中東等新興市場擁有用户基礎。同樣，2018年12月，我們收購了一家以“Okash”品牌在肯尼亞推出的小額信貸業務，我們相信這是一個新的用户驅動的商業機會，它將受益於我們在肯尼亞和其他新興市場的現有影響力和規模。這種努力可能涉及重大風險和不確定因素，包括此類投資的收入不足，無法抵消所承擔的任何新負債和與這些新投資有關的支出，我們投資的資本回報不足，管理層無法從目前的業務中轉移注意力，以及在我們對此類戰略和產品的盡職調查中未發現可能導致我們無法實現此類投資預期效益併產生意外負債的不明問題。例如，當我們執行擴大小額信貸業務和向不斷擴大的借款人基礎提供新貸款產品的計劃時，我們可能無法有效地管理與小額供資業務有關的信貸風險。我們發放的貸款的拖欠率可能以超出我們所獲得的利益的方式增加，使我們貸款的大部分資金面臨風險，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生不利影響。由於這些新的投資項目本身是有風險的，因此，我們不能保證這些策略和產品會成功，不會對我們的聲譽、財務狀況和經營業績造成不良影響。

我們經營一個平臺，其中包括第三方，我們無法控制他們的行動。

我們的人工智能支持的內容發現平臺整合了第三方搜索引擎和內容提供商的服務.我們無法控制這些第三方的行為，如果他們不讓我們滿意或用户滿意地履行其職能，就可能損害我們平臺的聲譽。我們的瀏覽器集成了國際和地區領先搜索公司的在線搜索功能。我們不能確定我們的搜索夥伴將為我們的用户提供他們正在尋找的搜索結果。我們的瀏覽器還包含對第三方電子商務、旅遊和其他業務的快捷方式，我們無法確定這些第三方提供的產品和服務都是合法的，質量足夠高，或者它們在帖子中準確地代表了產品和服務。此外，雖然我們與這些當事方各有協議，但我們在協議中可能得到的任何法律保護都不足以補償我們的損失，也可能無法修復對我們聲譽的損害。

我們依靠第三方渠道和合作夥伴銷售產品和服務。

我們依靠多個第三方渠道向用户提供產品和服務。例如，我們主要依靠第三方應用程序分發渠道，如Apple App Store和GooglePlay Store，允許用户下載我們的應用程序和遊戲。此外，我們還與主要手機制造商密切合作，在其手機上預裝Opera產品.我們還依賴於數據中心提供者來存儲重要和有價值的數據。如果這些第三方渠道供應商中的任何一家提供不滿意的服務，從事欺詐行為，或由於任何原因無法或拒絕繼續向我們和我們的用户提供服務，則可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大和不利的影響。

我們可能無法吸引、激勵和留住我們管理團隊的關鍵成員或其他有經驗和有能力的員工。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們的高管和其他關鍵員工的持續服務。如果我們失去了任何管理人員或關鍵人員的服務，我們可能找不到合適或合格的接班人，可能會增加招聘和培訓替代人員的費用，從而嚴重影響我們的業務和增長。

為了保持和發展我們的業務，我們將需要識別，僱用，發展，激勵和留住高技能的員工。確定、招聘、培訓、整合和留住合格人員需要大量的時間、費用和注意力。此外，有時，我們的管理團隊可能會發生變化，這可能會擾亂我們的業務。我們也可能在某些市場受到本地招聘限制，特別是在聘用外國僱員方面，這可能會影響我們管理團隊的靈活性。如果我們的管理團隊，包括我們的新員工，不能有效地合作，執行我們的計劃和戰略，或者如果我們不能有效地招聘和留住僱員，我們實現戰略目標的能力將受到不利影響，我們的業務和增長前景也將受到損害。

對高技能人才的競爭十分激烈，特別是在我們的業務活動所在的市場。我們可能需要投入大量現金和股本來吸引和留住新員工，我們可能無法實現這些投資的回報。

我們可能無法維持或改善我們的技術基礎設施。

我們不斷更新我們的技術，以提供更好的性能，更大的規模和更好的集成我們的平臺。採用新技術，升級我們的互聯網生態系統基礎設施，維護和改進我們的技術基礎設施，需要投入大量的時間和資源，包括增加新的硬件、更新軟件以及招聘和培訓新的工程人員。不這樣做的不利後果可能包括意外的系統中斷、安全漏洞、計算機病毒攻擊、響應時間較慢、用户滿意度降低以及報告準確的操作和財務信息方面的延誤。此外，我們使用的許多軟件和接口都是內部開發和專有技術。如果我們在軟件或平臺的功能和有效性方面遇到問題，或無法維護和不斷改進我們的技術基礎設施，以處理我們的業務需求，並確保為我們的用户提供一致和可接受的服務水平，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景以及我們的聲譽都可能受到重大和不利的影響。

移動惡意軟件，病毒，黑客和網絡釣魚攻擊，垃圾郵件和不當或非法使用歌劇可能嚴重損害我們的商業和聲譽。

移動惡意軟件、病毒、黑客和網絡釣魚攻擊在我們的行業中變得越來越普遍，過去在我們的系統上已經發生過，將來也可能發生在我們的系統上。由於我們的突出地位，我們認為我們是這類攻擊的有吸引力的目標。雖然很難確定中斷或攻擊可能直接造成什麼損害，但任何未能維持我們產品和技術基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性，使我們的用户滿意，都可能嚴重損害我們的聲譽和我們留住現有用户和吸引新用户的能力。如果這些活動在我們的平臺上增加，我們的聲譽、用户增長和參與以及運營成本結構可能會受到嚴重損害。

我們可能無法阻止他人未經授權使用我們的知識產權或品牌。

我們認為我們的專利、版權、商標、商業祕密和其他知識產權對我們的業務至關重要。第三方未經授權使用我們的知識產權可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。我們依靠知識產權法和合同安排相結合來保護我們的所有權。在我們經營的市場上，往往很難登記、維護和執行知識產權。例如，成文法和條例須接受司法解釋和執行，可能由於非洲、東南亞、中國、俄羅斯和印度在法定解釋方面缺乏明確的指導而不能一貫適用。此外，交易對手方可能違反合同協議，對於任何此類違約行為，我們可能沒有足夠的補救辦法。因此，我們可能無法有效地保護我們的知識產權或執行我們的合同權利。監管任何未經授權使用我們的知識產權都是困難和昂貴的，我們所採取的步驟可能不足以防止我們的知識產權被盜用。如果我們訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這種訴訟可能會導致大量的費用和我們的管理和財政資源的轉移。我們不能保證我們會在這類訴訟中佔上風。此外，我們的商業祕密可能被泄露，或以其他方式提供給我們的競爭對手，或被我們的競爭對手獨立發現。

我們的一些應用程序包含開源軟件，這可能會增加我們的專有軟件的風險。

我們在一些應用程序中使用開源軟件，包括我們的Opera瀏覽器，這些瀏覽器結合了ChromiumBrowser技術，並將在將來使用開源軟件。此外，我們定期為開源軟件項目貢獻源代碼，並在開放源碼許可下發布內部軟件項目，並期望在今後這樣做。我們所受的許多開源許可證的條款沒有得到美國或外國法院的解釋，而且這種許可有可能被解釋為對我們出售或分發我們的應用程序的能力施加了意想不到的條件或限制。此外，我們可能不時面臨第三方的威脅或索賠，聲稱擁有或要求發佈我們使用這種軟件開發的所謂開放源碼軟件或衍生產品，其中可能包括我們的專有源代碼，或以其他方式尋求執行適用的開放源碼許可的條款。這些威脅或索賠可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的源代碼，購買昂貴的許可證或停止提供牽連的應用程序，除非和直到我們可以重新設計，以避免侵權。這樣的再工程過程可能需要大量額外的研究和開發資源，而我們可能無法成功地完成它。除了與許可要求相關的風險之外，我們使用某些開放源碼軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開放源碼許可人通常不提供軟件原產地的擔保或控制。此外，由於我們為開放源碼項目提供的任何軟件源代碼都是公開的，我們保護這些軟件源代碼的知識產權的能力可能會受到限制或完全喪失，我們無法阻止我們的競爭對手或其他人使用這種貢獻的軟件源代碼。任何這些風險都很難消除或管理，如果不加以處理，可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響。

我們依賴互聯網基礎設施、數據中心提供商和我們經營的市場上的電信網絡。

我們的業務取決於互聯網基礎設施的性能和可靠性，以及在我們經營的市場上承包的數據中心供應商。如果相關的互聯網基礎設施中斷、故障或其他問題，我們可能無法使用替代網絡或數據服務器。此外，互聯網基礎設施，特別是在我們經營的新興市場，可能無法支持與互聯網使用量持續增長相關的需求。

我們使用第三方數據中心提供商來存儲與我們的業務相關的數據。我們並不控制這些設施的運作，而是依賴合約協議來使用這些設施。數據中心設施的所有者沒有義務以商業上合理的條件與我們續簽協議，或者根本沒有任何義務。如果我們無法以商業上合理的條件續訂這些協議，或者如果我們的數據中心供應商中的一個被另一方收購，我們可能需要將我們的服務器和其他基礎設施轉移到新的數據中心設施，我們可能會為此而招致大量的費用和可能的長時間服務中斷。我們數據中心第三方服務級別的任何變化，或瀏覽器或其他服務的任何錯誤、缺陷、幹擾或其他性能問題，都可能對我們的聲譽產生不利影響，並對在線瀏覽體驗產生不利影響。如果瀏覽器的導航速度比用户預期的慢，用户可能會少使用我們的服務，如果有的話。中斷我們的服務可能會減少我們的收入，使我們承擔潛在的責任，或對我們吸引廣告商的能力產生不利影響。

我們還依靠市場上的主要電信運營商為我們提供數據通信能力，主要是通過本地電信線路和數據中心來承載我們的服務器。如果這些電訊營辦商的固定電訊網絡出現中斷或故障，或出現其他問題，或這些營辦商以其他方式未能提供這些服務，我們和我們的用户可能無法獲得其他服務。任何不定期的服務中斷都可能擾亂我們的運營，損害我們的聲譽，並導致我們收入的減少。此外，我們無法控制電訊營辦商向我們及用户提供的服務的成本。如果我們支付的電信和互聯網服務價格大幅上漲，我們的毛利率可能會大幅下降。此外，如果互聯網接入費或對互聯網用户收取的其他費用增加，我們的用户流量可能會減少，從而導致我們的收入下降。

我們的業務取決於我們和我們的用户繼續和不受阻礙地訪問互聯網。互聯網接入提供商可能會限制、阻止、降低或收取獲取我們某些產品和服務的費用，這可能導致額外的開支和用户及廣告商的損失。

我們的產品和服務取決於我們的用户訪問互聯網的能力。目前，這種接入是由在寬帶和互聯網接入市場上擁有巨大市場力量的公司提供的，其中包括現有的電話公司、有線電視公司、移動通信公司和政府擁有的服務提供商。其中一些供應商已經採取或表示它們可能採取措施，包括採取法律行動，通過限制或禁止使用它們的基礎設施來支持或便利我們的產品，或向我們或我們的用户收取更高的費用，從而降低、破壞或增加用户獲取我們某些產品的成本。

此外，在某些市場，我們的產品和服務可能會受到政府發起的限制或封鎖。這種幹預可能導致現有用户和廣告商的損失，增加成本，並可能損害我們吸引新用户和廣告商的能力，從而損害我們的收入和增長。

我們計劃繼續在全球範圍內將我們的業務擴展到我們經營經驗有限的市場，這可能會使我們面臨更多的商業、經濟和監管風險。

我們計劃繼續擴大我們在全球的業務，並將我們的產品翻譯成其他語言。目前有40多種語言可供使用，我們在7個國家設有辦事處。我們計劃進入新的市場，我們在市場營銷，銷售和部署我們的產品和服務的經驗有限或沒有。如果我們不能成功地在國際市場上部署或管理我們的業務，我們的業務可能會受到影響。將來，隨着我們的國際業務增加，或更多的開支是以美元或歐元以外的貨幣計價的，我們的經營結果可能會對我們所經營的貨幣的匯率波動更加敏感。此外，我們在國際貿易中所固有的各種風險包括：

如果我們不能在國際上擴張，不能成功地管理我們全球業務的複雜性，我們的業務就會受到嚴重損害。

我們可能無法達到公司結構和公司間安排的預期税收效率，這可能會提高我們在全球範圍內的有效税率。

我們的公司結構和公司間安排，包括我們進行公司間和相關方交易的方式，旨在為我們提供全球税收效率。不同司法管轄區的税法適用於我們的業務活動，須視乎我們是否有能力以符合公司架構及公司間安排的方式經營業務。我們經營的司法管轄區的税務當局可能會質疑我們的公司間和相關各方安排的方法，包括轉讓定價，或確定我們的經營方式沒有達到預期的税收後果，這可能會增加我們在世界範圍內的有效税率，並對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

在評估我們的税收狀況和確定我們對所得税的規定時，需要一定程度的判斷力。在一般的業務過程中，有許多交易和計算，最終的税收決定是不確定的。例如，在法定税率較低、法定利率較高的市場，實際税率可能受到低於預期的收入、外幣匯率的變動或有關税收、會計和其他法律、法規、原則和解釋的變化的不利影響。任何這些因素都可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大和不利的影響。

本年度報告所載的行業數據、預測和估計具有內在的不確定性，有待解釋。因此，你不應過分依賴這些信息。

本年報所載與我們競爭的行業有關的某些事實、預測及其他統計數字，均來自不同的公開資料來源及第三者行業報告。在推算上述行業和地區的市場規模時，這些行業顧問可能採用不同的假設和估計，例如互聯網用户的數目。雖然我們普遍認為這些報告是可靠的，但我們尚未獨立核實這些資料的準確性或完整性。這類報告可能不是在可比的基礎上編寫的，也可能與其他來源不一致。

行業數據、預測和估計受到固有不確定性的影響，因為它們必然需要某些假設和判斷。我們的行業數據和市場份額數據應該根據我們所經營的明確的地理市場和定義的行業來解釋。其解釋上的任何差異都可能導致不同的行業數據、測量、預測和估計，並造成誤差和不準確。

我們的用户度量和其他估計在測量我們的業務時會受到固有的挑戰。

我們定期審查指標，包括我們的MAU，以評估增長趨勢，衡量我們的業績和作出戰略決策。這些指標是使用內部公司數據計算的，尚未由獨立的第三方進行驗證。雖然這些數字是基於我們認為對適用的計量期間的合理估計，但在衡量我們的平臺如何在我們所在區域的廣大人口中使用方面存在着固有的挑戰。例如，我們認為不能區分使用多個應用程序的單個用户。我們的用户指標也受到某些移動設備上的技術的影響，當使用另一個電話功能時，這些技術會在應用程序的背景中自動運行，而這一活動可能導致我們的系統錯誤地計算與這些應用程序相關的用户指標。

我們的度量或數據中的錯誤或不準確可能導致不正確的業務決策和低效率。例如，如果出現對活躍用户的嚴重低估或多報，我們可能會花費資源來實施不必要的業務措施，或者沒有采取必要的行動來糾正不利的趨勢。此外，在過去升級我們的平臺的過程中，我們失去了一些歷史指標，比如我們管理操作所依賴的搜索查詢的數量。如果合作伙伴或投資者不認為我們的用户、地理或其他操作度量準確地代表了我們的用户基礎，或者如果我們發現我們的用户、地理或其他操作度量中的實質性不準確之處，我們的聲譽可能會受到嚴重損害。

我們在財務報告方面的內部控制存在重大缺陷，如果我們不能實施和維持對財務報告的有效內部控制，我們可能無法準確報告我們的業務結果，無法履行我們的報告義務或防止欺詐。

我們不需要提供財務報告內部控制的管理報告，我們的獨立註冊會計師事務所也不需要對財務報告的內部控制進行審計，因為證券交易委員會(SEC)為新上市公司規定了一個過渡期。我們的獨立註冊會計師事務所沒有對我們對財務報告的內部控制進行審計。然而，在審計Opera Limited及其子公司截至2017年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日(繼任者)的財務狀況合併報表以及相關的綜合業務報表、2017年12月31日終了年度(繼任)和2016年7月26日至12月31日期間的綜合收入(虧損)、權益變動和現金流量方面，2016年(繼任者)，以及2016年1月1日至2016年11月3日(前身)和相關附註(統稱為“合併財務報表”)，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了美國公共公司會計監督委員會制定的準則所規定的財務報告內部控制中的兩個重大缺陷，或PCAOB等控制缺陷。我們發現的兩個重大弱點是：(A)缺乏具備“國際財務報告準則”、外部財務報告和內部控制專門知識的足夠數量的合格資源；(B)缺乏正式的政策和程序，以確保根據“國際財務報告準則”的要求充分分析和評估重大和不尋常的交易和其他交易，包括編寫和審查當時的文件。

在查明瞭重大缺陷和控制缺陷之後，我們採取了旨在糾正這些弱點的措施，並繼續執行我們的補救計劃。2018年，我們僱用了具有“國際財務報告準則”、外部財務報告和內部控制專門知識的人員，他們致力於制定正式的政策和程序，以確保根據“國際財務報告準則”的要求對交易進行充分分析和評估，並編寫和審查當時的文件。此外，我們還聘請了外部顧問，協助我們改進內部控制框架，包括風險評估、控制設計和控制活動。我們正在評估我們各種財務職能的長期資源需求。這些補救措施可能耗費時間，費用高昂，可能對我們的財政和業務資源造成重大需求。儘管我們加強了這一領域的控制程序，但我們仍然存在一個重大弱點，即缺乏正式的政策、程序和資源來設計和實施相關的控制措施，包括風險評估、控制活動和監測，以確保根據“國際財務報告準則”的要求對交易進行充分的分析和評估，包括編制和審查當時的文件。

我們不能向你保證，我們將能夠繼續執行有效的內部控制制度，或者我們今後不會查明重大弱點或重大缺陷。我們是美國的一家上市公司，受2002年“薩班斯-奧克斯利法案”的約束。2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act of 2002)第404節或第404節要求我們在209-12.31終了財政年度的年度報告開始時，在表格20-F的年度報告中列入關於財務報告內部控制的管理報告。此外，如果我們不再是一家“新興增長公司”，因為在2012年的“創業法”或“就業法”中界定了這一術語，我們的獨立註冊公共會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外，即使我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的，我們的獨立註冊公共會計師事務所在進行獨立測試之後，如果對我們的內部控制或我們的控制措施的記錄、設計、操作或審查水平不滿意，或者它對有關要求的解釋與我們不同，也可以出具一份合格的報告。此外，在可預見的將來，我們作為上市公司的報告義務可能會對我們的管理、業務和財政資源及制度造成重大壓力。我們可能無法及時完成我們的評估測試和任何必要的補救。

在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，為了滿足第404節的要求，我們可以查明我們在財務報告方面的內部控制的其他弱點和缺陷。此外，如果我們不能保持對財務報告的內部控制的充分性，因為這些準則不時被修改、補充或修正，我們可能無法持續地得出結論，即我們根據第404節對財務報告有效的內部控制。如果我們未能建立和維持一個有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會使投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來會限制我們進入資本市場的機會，損害我們的經營成果，並導致我們的資本增值系統的交易價格下降。此外，對財務報告缺乏有效的內部控制可能使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並使我們有可能從我們所上市的證券交易所除名、監管調查以及民事或刑事制裁。我們還可能被要求重報以往各期的財務報表。

我們可能需要確認減值費用。

截至2018年12月31日，我們的商譽和無形資產分別為4.216億美元和1.154億美元。我們對這些長期資產的減值費用在2017年為零(0美元)，2018年為零(0美元)。截至2018年12月31日，我們還擁有1，220萬美元的傢俱、固定裝置和設備。根據適用的會計準則，對未攤銷的商譽和無形資產每年採用公允價值或使用價值進行減值評估，並在某些情況需要時進行評估。截至2018年12月31日，集團的市值低於其股本賬面價值，表明商譽可能受損。除了這一減值指標外，如果有其他減值指標，商譽、無形資產和傢俱、固定裝置和設備也要接受減值評估，包括：

根據未來的經濟和金融市場狀況、我們的報告單位的經營業績以及包括上述因素在內的其他因素，今後可能會發生減值費用。如果需要，這種損害可能是重大的。我們未來需要記錄的任何減值費用都會對我們的運營結果產生重大的不利影響。

我們可能需要額外的資金，但可能無法以優惠的條件獲得資金。

雖然我們相信我們有足夠的資本為我們目前的增長計劃提供資金，但我們可能需要更多的資本，以便為我們未來的業務增長和發展計劃以及我們可能決定進行的任何額外投資或收購提供資金。如果我們的現金資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能尋求發行額外的股本或債務證券，或獲得新的或擴大的信貸設施。我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定因素的影響，包括我們未來的財務狀況、經營結果、現金流量、股價表現、國際資本和貸款市場的流動性以及政府對我們所經營的市場的監管。此外，負債會使我們承擔更多的還本付息義務，並可能導致業務和融資契約的執行和融資，從而限制我們的業務。不能保證資金將及時提供，數額或條件為我們所能接受，或根本不存在。任何不按對我們有利的條件籌集所需資金，或根本不籌集資金，都可能嚴重限制我們的流動性，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，任何股票或與股票掛鈎的證券的發行，都可能導致對現有股東的大幅稀釋.

我們的商業保險有限。

按照我們在市場上的慣例，我們的商業保險是有限的。任何對我們的平臺、技術基礎設施或業務活動的破壞都可能需要我們承擔大量費用並挪用我們的資源，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們面臨與訴訟有關的風險，包括知識產權索賠和監管糾紛。

在某些情況下，我們可能受到索賠、訴訟(包括集體訴訟和個人訴訟)、政府調查和與知識產權、消費者保護、隱私、勞工和就業、進出口慣例、競爭、證券、税收、營銷和通信做法、商業糾紛和其他事項有關的其他訴訟的影響。我們的法律糾紛和調查的數量和重要性隨着我們的規模的擴大和地理範圍的擴大以及我們的服務的複雜性的增加而增加。

由於2015年的分拆，我們的子公司之一OperaSoftwareAS可能對因分拆而產生的任何債務承擔連帶責任。見“項目4”。A.公司的歷史和發展。“根據挪威法律，我們的責任上限是轉讓給OperaSoftware的資產的實際價值，作為拆分的一部分。我們不認為我們須承擔因違例者而產生的任何法律責任或義務，但如該等債項或債務確實存在，則債權人可向我們追討，聲稱我們有責任履行該等義務。雖然我們相信這些訴訟的結果會視乎提出的申索而定，但訴訟本身是昂貴和不明朗的，可能會對我們的運作造成不良影響。

此外，作為一家上市公司，我們的公眾形象很高，這可能會增加訴訟和公眾對此類訴訟的認識。在我們所受的許多法律和條例的範圍和適用方面存在很大的不確定性，這增加了我們將受到指控違反這些法律和條例的指控的風險。這些法律和條例中有許多都會受到改變和不確定的解釋，可能導致調查、索賠、改變我們的業務做法、增加業務成本和減少用户的增長、保留或參與，其中任何一種都可能嚴重損害我們的業務。今後，我們還可能被指控侵犯或侵犯第三方知識產權，或被發現侵犯或侵犯了第三方知識產權。

無論結果如何，法律訴訟都會對我們產生實質性和不利的影響，因為他們的費用、我們的資源被挪用和其他因素。我們可能決定以對我們不利的條件解決法律糾紛。此外，如果我們作為一方的任何訴訟被不利地解決，我們可能會受到不利的判決，即我們不能選擇上訴，或在上訴時不能被推翻。我們可能必須尋求許可證，才能繼續被發現侵犯第三方權利的做法。如果我們被要求或選擇訂立專營權費或發牌安排，這些安排可能不能以合理的條款提供，或根本沒有，而且可能會大大增加我們的經營成本和開支。因此，我們也可能被要求開發或採購替代的非侵權技術或停止使用技術，這樣做可能需要大量的努力和費用，或者是不可行的。此外，任何與任何法律申索、訴訟或法律程序有關的和解或判決的條款，可能要求我們停止部分或全部業務，或向另一方支付大量款項，並可能對我們的業務、財務狀況及經營結果造成重大及不利的影響。

我們目前和將來都會受到侵犯知識產權的指控，這可能會耗費時間，而且辯護費用高昂，並可能要求我們支付重大損害或停止提供我們的任何產品或我們的產品的關鍵特徵。

我們不能確定我們在正常經營過程中使用的產品、服務和知識產權不侵犯或不會侵犯第三方擁有的有效專利、版權或其他知識產權。我們目前和將來可能在正常經營過程中受到與他人知識產權有關的索賠或法律程序的制約，今後可能需要支付損害賠償或同意限制我們的活動。特別是，如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能被禁止使用這類知識產權，可能會被命令支付損害賠償，並可能支付許可證費用或被迫開發替代辦法。我們可能會花費大量的費用來為第三方侵權索賠辯護，而不論其優點如何。對我們的成功侵權要求可能導致重大的金錢責任，或通過限制或禁止我們對有關知識產權的使用而實質性地擾亂我們的業務行為。

我們不擁有對我們的業務至關重要的某些技術、商標和設計的專有權利。

我們已經申請了與我們的業務有關的各種專利。雖然我們已成功取得一些專利，但我們的部分專利申請，仍正由我們所經營的市場的各監管機構審核。對我們的專利申請的批准須經有關地方當局確定，即在適用區域內不存在任何先前的權利。此外，我們還申請了與我們Opera商標和其他重要商標的轉讓有關的初始註冊和/或註冊變更，以建立和保護我們對這些商標的專有權利。雖然我們已成功地在我們的主要市場按某些類別註冊了大部分這些商標，但有關地方當局仍在審查與轉讓有關的初步註冊申請和(或)與轉讓有關的某些商標和/或其他類別下的一些商標的變更。批准我們的初步商標註冊申請和(或)與此類轉讓有關的註冊變更，須經有關地方當局確定，在適用領土上不存在任何先前的權利。我們不能保證這些專利和商標申請將獲得批准。任何拒絕這些申請都可能對我們獲得受影響的技術、標記和設計的權利產生不利影響。此外，即使這些申請獲得批准，我們也不能向您保證，任何已頒發的專利或註冊商標的範圍將足以為我們的權利提供充分的保護。

我們的業務可能受到第三方軟件應用程序或做法的不利影響，這些應用程序或做法幹擾我們從用户那裏接收信息或向用户提供信息，這可能會損害我們平臺上的用户體驗。

我們的業務可能受到第三方軟件應用程序的不利影響，這些應用程序可能是無意的，也可能是惡意的，對用户的個人電腦或移動設備造成改變，並幹擾我們的產品和服務。這些軟件應用程序可能通過劫持查詢、更改或替換我們的搜索引擎合作伙伴向用户提供的搜索結果或以其他方式幹擾我們與用户連接的能力，從而改變我們平臺上的用户體驗。這種幹擾可能發生在不向用户披露或徵得用户同意的情況下，用户可能會將任何由此產生的負面體驗與我們的產品和服務聯繫起來。這類軟件應用程序的設計往往難以刪除、阻止或禁用。此外，在預先安裝我們的搜索或其他應用程序(如Opera News)的移動設備上加載或添加的軟件可能與這些應用程序不兼容、幹擾或阻止這些應用程序的運行，這可能會阻止這些設備的所有者使用我們的服務。如果我們無法成功地阻止或限制任何干擾我們產品和服務的應用程序或系統，我們提供高質量瀏覽體驗和向用户推薦相關內容的能力可能會受到不利影響。

信息技術和通信系統的中斷或故障可能會減少用户流量，損害我們的聲譽和業務。

我們的任何信息技術和通信系統或與我們合作的第三方互聯網資產運營商的任何信息技術和通信系統的中斷或失敗都可能妨礙或妨礙我們提供服務的能力。此外，我們的行動容易受到自然災害和其他事件的影響。我們的服務器災難恢復計劃無法充分確保在火災、洪水、颱風、地震、電力損失、電信故障、黑客攻擊和類似事件造成破壞時的安全。如果發生上述任何情況，我們可能會經歷部分或完全的系統關閉。此外，我們的服務器，是託管在第三方互聯網數據中心，也容易受到侵入，破壞和破壞。我們的一些系統並不是完全宂餘的，我們的災難恢復計劃也沒有考慮到所有可能的情況。如果發生自然災害或第三方供應商關閉互聯網數據中心而沒有給予足夠的通知，則可能導致長時間的服務中斷。

任何系統故障或不足，如果導致我們的服務供應中斷，或增加我們服務的響應時間，都可能對我們的用户體驗和滿意度、我們對用户和廣告商的吸引力以及今後在我們平臺上的用户流量和廣告產生不利影響。

為了提高性能和防止我們的服務中斷，我們可能需要大量投資，部署更多服務器或一個或多個互聯網平臺副本，以反映我們的在線資源。

由於若干因素，我們的經營結果會受到季節性波動的影響。

我們的業務受到季節性和其他波動的影響。我們的電子商務和旅遊合作伙伴的收入通常會受到季節性的影響，因為不同的假期可能會導致電子商務交易和旅遊相關活動的增加，而類似的季節性趨勢可能會影響我們搜索夥伴的收入。因此，我們未來一個或多個季度或數年的經營成果，可能會大幅波動或低於證券分析師和投資者的預期。在這種情況下，我們的ADSS的交易價格可能會大幅波動。

我們的公司行動基本上由我們的董事長兼首席執行官周亞輝先生控制，他有能力控制或對需要股東批准的重要公司事務施加重大影響，這可能會剝奪你從ADS中獲得溢價的機會，並大大降低您的投資價值。

截至年度報告之日，董事長兼首席執行官周亞輝先生，有權受益地擁有65.1%的普通股發行和流通股及投票權。因此，周亞輝先生有能力控制或對重要的公司事務施加重大影響，投資者可能無法影響涉及本公司需要股東批准的重大公司事項，包括：

即使這些行動受到我們其他股東，包括股東的反對，也是可以採取的。此外，這種所有權的集中也可能阻止、拖延或阻止對我們公司控制權的改變，這可能會造成雙重影響，即剝奪我們的股東在出售我們公司的過程中獲得溢價的機會，並降低ADSS的價格。由於上述原因，你的投資價值可能會大幅降低。

我們可能成為反競爭、騷擾或其他有害行為的對象，這些行為可能損害我們的聲譽，使我們失去用户和客户。

今後，我們可能成為第三方反競爭、騷擾或其他有害行為的目標。任何人，不論是否與我們有關係，都可以匿名在互聯網聊天室或博客或網站上直接或間接地對我們或我們的任何執行官員提出指控。在社交媒體平臺和設備上獲得信息幾乎是即時的，其影響也是如此。社交媒體平臺和設備立即發佈其訂閲者和參與者發佈的內容，通常不需要過濾或檢查所發佈內容的準確性。公佈的信息可能是不準確和不利的，它可能損害我們的業務，前景或財務業績。這種傷害可能是立即發生的，而不給我們提供補救或糾正的機會。此外，這種行為可能包括匿名或以其他方式向監管機構提出申訴。我們可能會因該等第三者行為而受到規管或內部調查，並可能須花費大量時間及大量費用，以處理該等第三者行為，而我們亦不能保證能在合理時間內，或在任何情況下，徹底駁斥每項指稱。此外，我們的聲譽可能會因公眾傳播有關我們業務的匿名指控或惡意聲明而受到損害，這反過來可能導致我們失去用户和客户，並對我們的ADS的價格產生不利影響。

如果我們不能發現點擊欺詐，我們可能失去我們的廣告商的信心，我們的收入可能下降。

我們的業務面臨着合作伙伴廣告點擊性欺詐的風險。點擊-通過欺詐發生時，一個人點擊廣告的原因，而不是為了查看廣告的基本內容。如果我們的廣告合作伙伴未能發現重大的欺詐點擊，或無法防止重大欺詐活動，受影響的搜索廣告商在我們平臺上的廣告投資可能會降低迴報，並對我們搜索夥伴的按點擊付費服務系統的完整性失去信心。如果出現這種情況，我們從貨幣化合作夥伴那裏獲得的收入可能會下降。

我們目前根據“國際財務報告準則”(IFRS)報告我們的財務業績，這與美國公認會計準則在某些方面存在重大差異。

我們根據“國際財務報告準則”報告我們的財務報表。國際財務報告準則(IFRS)與美國公認的會計準則或美國公認會計準則(GAAP)在過去和將來可能存在某些重大差異，包括但不限於與收入確認、股票補償費用、所得税、長期資產減值和每股收益有關的差異。因此，如果按照美國公認會計原則編制，我們的歷史或未來期間的財務信息和報告收益可能會有很大的不同。因此，你可能無法有意義地將我們根據“國際財務報告準則”編制的財務報表與根據美國公認會計原則編制財務報表的公司進行比較。

我們面臨與自然災害、健康流行病或恐怖襲擊有關的風險。

我們的企業可能受到自然災害的不利影響，例如地震、洪水、山崩、海嘯、爆發禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症、寨卡病毒或埃博拉病毒等健康流行病的爆發，以及恐怖襲擊、其他暴力行為或戰爭或社會不穩定。如果其中任何一個發生，我們可能被要求暫時或永久關閉，我們的業務可能被暫停或終止。

外幣匯率的波動將影響我們的財務業績，我們用美元報告。

我們在多個管轄區運作，這使我們受到貨幣匯率波動的影響。我們以美元、歐元、俄羅斯盧布、挪威克朗、印尼盧比、日元、新加坡元、肯尼亞先令、南非蘭特和尼日利亞奈拉等貨幣計算收入。我們一般會招致僱員補償的開支，以及我們所經營的司法管轄區內以本地貨幣計算的其他開支。與匯率穩定的情況相比，我們使用的各種貨幣之間的匯率波動可能導致開支增加，收入減少。我們不能向你保證，外幣匯率的變動不會對我們今後的經營結果產生重大的不利影響。我們通常不會簽訂套期保值合約，以限制我們的業務所使用的貨幣價值波動的風險敞口。此外，我們的大部分收入都是以新興市場貨幣計價的。由於新興市場貨幣價值的波動不一定是相關的，因此無法保證我們的經營結果不會受到這種波動的不利影響。

與我們的ADSS有關的風險

ADSS的交易價格可能會波動，這可能會給投資者帶來巨大的損失。

由於我們無法控制的因素，ADSS的交易價格可能波動很大。這可能是由於廣泛的市場和行業因素造成的，例如在美國上市的其他技術公司的市場價格表現和波動。許多科技公司已經或可能正在美國股市上市。其中一些公司的證券經歷了很大的波動，包括與首次公開發行有關的價格下跌。這些公司的證券在上市後的交易表現可能會影響投資者對在美國上市的科技公司的態度，因而可能會影響我們的ADS的交易業績，而不管我們的實際經營業績如何。

除市場和行業因素外，ADSS的價格和成交量對我們自己的業務所特有的因素可能具有很大的波動性，其中包括：

這些因素中的任何一個都可能導致ADS交易的數量和價格發生巨大而突然的變化。

過去，上市公司的股東經常在證券市場價格不穩定的情況下，對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們參與集體訴訟，可能會轉移我們管理層的大量注意力和其他資源，使我們的業務和業務受到影響，並要求我們支付大量費用來維護這起訴訟，從而損害我們的經營結果。任何這類集體訴訟，不論是否成功，都會損害我們的聲譽，限制我們日後集資的能力。此外，如果我們成功地向我們提出索賠，我們可能需要支付重大損害，這可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者他們對ADSS的建議有負面的改變，ADSS的市場價格和交易量可能會下降。

ADSS的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的有關我們業務的研究或報告的影響。如果覆蓋我們的一位或多位分析師下調ADSS的評級，ADSS的市場價格可能會下跌。如果這些分析師中有一人或多人停止報道我們，或不定期發佈有關我們的報告，我們就可能失去在金融市場上的能見度，進而可能導致ADSS的市場價格或交易量下降。

我們目前不期望在可預見的將來支付股息，你們必須依靠ADSS的價格升值來獲得你們的投資回報。

we currently intend to retain most，if not all，of our available funds and any future earnings to fund the development and growth of our business.因此，我們預計在可預見的將來不會支付任何現金紅利。因此，你不應該依靠對ADSS的投資作為未來股息收入的來源。

我們的董事會在是否根據我們的章程備忘錄和公司章程以及開曼羣島法律的某些限制分配紅利方面擁有完全的自由裁量權。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈股息，但股息不得超過董事建議的數額。即使我們的董事會決定宣佈和支付股利，未來股息的時間、數額和形式，如果有的話，除其他外，將取決於我們未來的經營業績和現金流量、我們的資本需求和盈餘、我們從我們的子公司收到的分配額(如果有的話)、我們的財務狀況，我們董事會認為與合同有關的限制和其他因素。因此，您對ADSS的投資回報很可能完全取決於ADSS未來的任何價格升值。不能保證ADSS會升值，甚至維持您購買ADSS的價格。你可能沒有意識到你在ADSS上投資的回報，甚至可能會失去你在ADSS上的全部投資。

我們的董事長兼首席執行官周亞輝先生對我們公司有很大的影響，他的利益可能與我們其他股東的利益不一致。

截至本年度報告之日，周先生實益地擁有我公司已發行和流通股總投票權的65.1%。因此，周先生對我們的業務有很大的影響，包括重大的公司行動，如兼併、合併、出售我們全部或實質上所有的資產、選舉董事和其他重大的公司行動。

周可能會採取不符合其他股東利益的行動，並可能使新投資者無法影響重大的公司決策。我們過去有過，很可能還會繼續進行涉及周先生直接或間接控制的實體的關聯方交易。見“項目7”。大股東和關聯方交易-B.關聯方交易“詳情。這種關聯方交易可能對周先生本人有利。為了保護公司的利益，我們的審計委員會負責批准所有的關聯方交易。然而，目前我們的審計委員會由周先生擔任主席。我們打算再任命一名獨立董事，以取代周先生進入審計委員會，以便我們的審計委員會將在我們的股票在納斯達克全球選擇市場上市之日起一年內完全由獨立董事組成，以滿足納斯達克全球選擇市場和證券交易委員會的要求。此外，周先生對我們公司的重大影響以及這種所有權的集中可能會阻止、拖延或阻止對我們公司控制權的改變，這可能會剝奪我們的股東獲得溢價的機會，因為這是出售我們公司的一部分，並可能降低ADS的價格。即使我們的其他股東反對這些行動，也可能採取這些行動。此外，由於投資者認為利益衝突可能存在或出現，股權的高度集中可能會對ADSS的交易價格產生不利影響。有關我們的主要股東及其附屬實體的更多信息，見“項目6”。董事、高級管理人員和僱員-E.股份所有權。“

作為納斯達克規則下的“控股公司”，我們可能不受某些公司治理要求的約束，而這些要求可能會對我們的公眾股東產生不利影響。

由於我們的董事會主席兼首席執行官周亞輝在首次公開發行(IPO)完成後，是我們已發行和未發行股本的多數投票權的實益所有者，因此，根據納斯達克的規則，我們有資格成為一家“控股公司”。根據本規則，個人、集團或另一公司擁有超過50%的表決權的公司是一家受控公司，可選擇不遵守某些公司治理要求，包括“納斯達克規則”所界定的我們多數董事必須獨立的要求，以及要求我們的薪酬、公司治理和提名委員會完全由獨立董事組成。我們對本年度報告第16G項(公司治理)中所述的某些公司治理豁免作出答覆。只要我們仍然是一家依賴任何這類豁免的受控公司，並且在我們不再是一家受控公司之後的任何過渡時期，你就不會得到同樣的保護，而這些公司的股東將受到所有納斯達克公司治理要求的約束。

如果美國人被視為擁有至少10%的ADS或股份，該人可能會受到不利的美國聯邦所得税的影響。

如果美國人被視為擁有(直接、間接或建設性的)我們的ADS或股份價值或投票權的至少10%，該人可被視為我們集團中每一家“受控制的外國公司”或CFC的“美國股東”。如果我們的集團包括一個或多個美國子公司，在某些情況下，我們可以被視為CFC，而我們的某些非美國子公司可以被視為CFC(不管我們是否被視為CFC)。我們相信我們和我們的某些非美國子公司在2018年12月31日之前的應税年度中被視為CFCs。

CFC的美國股東可能被要求每年報告並在其美國應税收入中按比例列入“F部分收入”、“全球無形低税率收入”和CFCs對美國財產的投資，無論我們是否進行任何分配。就某一CFC而言，作為美國股東的個人一般不被允許給予屬於美國公司的美國股東某些税收減免或外國税收抵免。不履行這些報告義務可能會使美國股東受到嚴重的罰款，並可能妨礙對該股東的美國聯邦所得税報税表在應提交報告的年份啟動訴訟時效。我們不打算監測我們或我們的任何非美國子公司是否被視為氟氯化碳，是否有任何投資者被視為我們或任何CFC子公司的美國股東，或向任何美國股東提供遵守上述報告和納税義務所需的信息。美國投資者應就在其特定情況下可能適用這些規則的問題徵求自己的顧問的意見。

如果我們是美國聯邦所得税的被動外國投資公司，在任何應税年度，美國ADS或普通股的持有者都可能受到不利的美國聯邦所得税的影響。

一個非美國公司將是一個被動的外國投資公司，或PFIC，就美國聯邦所得税而言，在任何應税年度，如果(I)該年度的總收入至少75%是被動收入，或(Ii)該年度至少50%的資產價值(根據資產的季度平均價值計算)可歸因於生產或持有用於生產被動收入的資產。必須在每個應税年度結束後分別確定一家非美國公司是否為該年度的PFIC。我們不認為在2018年12月31日終了的應税年度，我們是美國聯邦所得税的PFIC。然而，PFIC規則的適用在若干方面受到不確定性的影響。

收入構成或資產構成的變化可能使我們成為PFIC。在任何應税年度，我們是否會成為PFIC，可能部分取決於我們的商譽和其他未入賬的無形資產的價值，而這些無形資產沒有反映在我們的資產負債表上(這可能不時取決於ADS或普通股的市場價值)，也可能會受到如何和有多快的影響，我們把流動資產和在首次公開發行(IPO)中籌集到的現金花掉了。除其他事項外，如果我們的市值下降，我們可能成為或成為PFIC，因為我們的流動資產和現金(為此目的被認為是產生被動收益的資產)在我們的總資產中所佔的比例可能更大。此外，雖然我們認為我們的分類方法和估價方法是合理的，但國税局可能會對我們對商譽和其他未入賬無形資產的分類或估價提出質疑，這可能導致我們在當前或未來一個或多個應納税年份成為或成為PFIC。

如果在美國人持有ADS或普通股的任何應税年度，我們都是PFIC，則美國聯邦所得税的某些不利後果可適用於此類美國人。見“項目10”。附加信息-E.税收-美國聯邦所得税考慮-被動外國投資公司“。

我們的章程和章程包含反收購條款，可能對我們普通股和ADSS股東的權利產生重大不利影響。

我們的章程和章程包含限制他人獲得對我公司控制權或使我們從事變更控制交易的能力的規定。這些條文可能會令我們的股東喪失機會，以較現時市價高出的價格出售其股份，而不鼓勵第三者在投標要約或類似交易中取得對我們公司的控制權。例如，我們的董事會有權在不採取進一步行動的情況下發行一個或多個系列的優先股，並有權確定他們的指定、權力、偏好、特權和相對參與、任擇或特殊權利以及資格、限制或限制，包括股利權利、轉換權、表決權、贖回條款和清算偏好，其任何或全部可能大於以ADS或其他形式與我們普通股有關的權利。優先股可以迅速發行，其條款旨在推遲或阻止我們公司控制權的改變，或使管理層的撤職變得更加困難。如果董事會決定發行優先股，ADSS的價格可能會下跌，我們的普通股和ADSS的股東的投票權和其他權利可能會受到重大和不利的影響。

你可能在保護你的利益方面遇到困難，你通過美國法院保護你的權利的能力可能是有限的，因為我們是根據開曼羣島的法律成立的。

我們是一家根據開曼羣島法律註冊的股份有限公司。我們的公司事務由我們的公司章程、“開曼羣島公司法”(2018年修訂本)和開曼羣島普通法管轄。股東對董事採取行動的權利、小股東的行動以及我國董事根據開曼羣島法律對我們承擔的信託義務在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島普通法部分來源於開曼羣島相對有限的司法先例以及英國普通法，其法院的裁決具有説服力，但對開曼羣島的法院沒有約束力。我們的股東的權利和我們董事根據開曼羣島法律承擔的信託義務，在美國的某些司法管轄區中，並沒有按照法規或司法先例那樣明確地確立。特別是，開曼羣島的證券法不如美國發達。美國的一些州，如特拉華州，擁有比開曼羣島更完善的公司法和司法解釋體系。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

根據開曼羣島法律，開曼羣島的股東沒有檢查公司記錄或獲得這些公司股東名單副本的一般權利。根據我們的章程大綱和公司章程，我們的董事可酌情決定我們的公司紀錄是否或在甚麼條件下可由股東查閲，但無須向股東提供。這可能使您更難以獲得所需的信息，以確定任何必要的事實，為股東的動議，或徵集代理人從其他股東與代理競爭。

開曼羣島是我們的母國，其某些公司治理做法與在美國等其他法域註冊的公司的要求大不相同。例如，我們選擇不讓我們的賠償委員會由完全獨立的董事組成。我們對本年度報告第16G項(公司治理)中所述的某些公司治理豁免作出答覆。然而，如果我們今後選擇遵循本國的做法，我們的股東在適用於美國國內發行人的規則和條例下可能得不到更多的保護。

因此，面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動，公眾股東可能比作為在美國註冊的公司的公共股東更難以保護他們的利益。

股東對我們作出的某些判決可能無法執行。

我們是開曼羣島的一家公司，我們的大部分資產位於美國境外，我們的大部分業務是在美國境外進行的。此外，我們現時的董事和人員，大部分都是美國以外國家的國民和居民。這些人的所有資產基本上都在美國境外。因此，如果你認為美國聯邦證券法或其他法律侵犯了你的權利，那麼你就很難或不可能對我們或美國的這些人提起訴訟。即使你成功地採取了這類行動，開曼羣島和挪威的法律也可能使你無法執行對我們的資產或我們董事和高級官員資產的判決。

我們是“證券法”意義上的新興成長型公司，可以利用某些減少的報告要求。

我們是“就業法案”中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於不屬於新興成長型公司的其他上市公司的某些豁免要求，其中最重要的是，只要我們是一家新興成長型公司，就不需要遵守第404條的審計師認證要求。我們將繼續是一家新興的增長公司，直到(A)本財政年度的最後一天，在這一財政年度的最後一天，我們的年總收入至少為10.7億美元；(B)本財政年度結束五週年之後的最後一天；(C)在過去三年期間，我們發行超過10.7億美元不可轉換債務的日期；或(D)根據“外匯法”，我們被視為“大型加速申報人”的日期，即在我們最近完成的第二財政季度的最後一個營業日，非附屬公司持有的存款保險的市值超過7億美元的日期。一旦我們不再是一家新興的成長型公司，我們將無權享受“就業法案”規定的豁免。

“就業法”還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或經修訂的財務會計準則，直到私營公司被要求遵守這種新的或經修訂的會計準則的日期。不過，我們已選擇“選擇退出”這項條文，因此，我們在上市公司採用新的或經修訂的會計準則時，會遵守這些準則。根據“就業法”選擇退出延長過渡期的決定是不可撤銷的。

作為一家在開曼羣島註冊的公司，我們獲準在公司治理事項上採用某些母國做法，這些做法與納斯達克公司治理上市標準大不相同；這些做法對股東的保護可能不如我們完全遵守公司治理上市標準時所享有的保護。

作為一家在納斯達克上市的開曼羣島公司，我們必須遵守納斯達克公司治理上市標準，這些標準允許像我們這樣的外國私人發行商遵循其本國的公司治理做法。開曼羣島是我們的母國，其某些公司治理做法可能與納斯達克公司治理上市標準大不相同。

例如，我們無須：(I)董事會的多數成員是獨立的；(Ii)有一個薪酬委員會，或一個完全由獨立董事組成的提名或公司管治委員會；或(Iii)定期安排每年只與獨立董事舉行的執行會議。我們依賴於本年度報告第16G項(公司治理)中所述的某些公司治理豁免。在我們選擇在未來遵循本國做法的範圍內，我們的股東可能沒有按照適用於美國國內發行者的納斯達克公司治理上市標準獲得更少的保護。

我們是“外匯法”所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些規定的限制。

由於我們是“交易法”規定的外國私人發行人，因此我們不受適用於美國國內發行人的美國證券規則和條例的某些規定的限制，其中包括：

我們必須在每個財政年度結束後的四個月內提交表格20-F的年度報告。此外，我們打算繼續根據納斯達克的規則和條例，通過新聞稿發佈我們的季度業績。有關財務結果和重大事件的新聞稿也將以表格6-K提供給證券交易委員會。然而，與美國國內發行人向SEC提交的信息相比，我們需要向SEC提交或提供的信息不那麼廣泛和及時。因此，如果你投資於美國國內發行人，你可能得不到同樣的保護或信息。

ADS持有人的表決權受存款協議條款的限制，您可能無法就普通股行使投票權。

作為ADS的持有人，您只能根據存款協議的規定，對標的普通股行使表決權。根據存款協議，你必須投票表決，向保存人發出表決指示。在收到您的表決指示後，保存人將根據這些指示對標的普通股進行表決。除非你撤回股份，否則你將不能直接行使你對基本股份的投票權。根據我們修改和重述的章程大綱和章程，召開大會所需的最低通知期為7天。當大會召開時，您可能沒有收到足夠的提前通知，以撤回您的ADS的股票，使您可以就任何特定的事項進行表決。如果我們請求您的指示，保存人將通知您即將進行的表決，並將安排將我們的表決材料交給您。我們不能向您保證，您將及時收到投票材料，以確保您可以指示保存人投票表決您的股份。此外，保存人及其代理人不對未執行表決指示或不執行你的表決指示的方式負責。這意味着您可能無法行使您的投票權，如果您的ADS的股票沒有按照您的要求進行投票，您可能沒有任何法律補救辦法。

ADSS持有人可能無權就保證金協議引起的索賠要求接受陪審團審判，這可能導致在任何此類訴訟中對原告不利的結果。

代表我們普通股的ADSS的存款協議規定，ADS持有人在法律允許的最大範圍內，對於他們可能對我們或保存人提出的、由我們的股票、ADS或存款協議(包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠)的任何索賠，放棄陪審團審判的權利。

如果我們或保存人反對基於這一放棄的陪審團審判，法院將必須根據適用的州和聯邦法律根據案件的事實和情況確定放棄是否可強制執行。據我們所知，與聯邦證券法下的索賠有關的合同爭議前陪審團放棄審判的可執行性尚未最終由美國最高法院作出裁決。然而，我們認為，合同爭議前陪審團審判棄權條款通常可以強制執行，包括根據管轄存款協議的紐約州法律，或者由紐約市的聯邦法院或州法院強制執行，該法院對存款協議所產生的事項具有非排他性管轄權。在決定是否強制執行合同爭議前陪審團放棄審判時，法院通常會考慮一方當事人是否知情、明智和自願地放棄陪審團審判的權利。我們相信，在存款協議和存款協議方面也是如此。在投資ADSS之前，你最好先諮詢法律顧問關於陪審團棄權的條款。

如閣下或任何其他持有人或受益擁有人就存款協議或存款保證引起的事宜，包括根據聯邦證券法提出的申索，向本公司或存託人提出申索，你或該其他持有人或實益擁有人可能無權就該等申索接受陪審團審訊，而該等申索可能會限制及阻止針對我們或存託人的訴訟。如果根據押金協議對我們或保存人提起訴訟，則只能由適用的初審法院的法官或法官審理，審判將根據不同的民事程序進行，結果可能與陪審團的審判結果不同，包括在任何此類訴訟中對原告不利的結果。

然而，如果適用法律不允許這種陪審團審判放棄，則可根據與陪審團審判的押金協議條款採取行動。存款協議或存款保險協議的任何條件、規定或規定，均不得作為任何持有人或實益擁有人或我們或保存人對遵守美國聯邦證券法及根據該等法律頒佈的規則及規例的任何實質性條文的豁免。

你可能不會收到股息或其他分配的我們的普通股，如果是非法的或不切實際的提供給你，你可能不會得到任何價值為他們。

保管人已同意在扣除其費用和費用後，將其或託管人從普通股或其他存款證券上收到的現金股息或其他分配款支付給你。根據ADS所代表的普通股數量，您將收到這些發行版。但是，如果保管人決定向任何ADS持有人提供分發是非法的或不切實際的，則保存人不負責任。例如，向ADSS持有人分發股票是非法的，如果這種證券由需要根據“證券法”進行登記的證券組成，但在適用的豁免登記下沒有得到適當的登記或分發。保存人還可以確定通過郵件分發某些財產是不可行的。additionally，the value of certain distributions may be less than the cost of mailing them.在這種情況下，保存人可決定不分配這種財產。我們沒有義務根據美國證券法登記任何ADS，普通股，權利或其他證券通過這種分配。我們也沒有義務採取任何其他行動，允許將ADSS、普通股、權利或其他任何東西分配給ADSS的持有者。這意味着，如果我們將普通股提供給您是非法的或不切實際的，您可能不會收到我們對普通股的發行，也不會收到它們的任何價值。這些限制可能導致ADSS的價值大幅下降。

由於無法參與配股，你的股份可能會被稀釋。

我們可以不時地將權利分配給我們的股東，包括獲得證券的權利。根據存款協議，保管人將不向ADS持有人分配權利，除非權利的分配和出售以及與這些權利有關的證券根據“證券法”對所有ADS持有人免予登記，或根據“證券法”的規定進行登記。保存人可以但不被要求將這些未分配的權利出售給第三方，並可能允許這些權利失效。我們可能無法根據“證券法”建立登記豁免，而且我們沒有義務就這些權利或基礎證券提交一份登記聲明，也沒有義務設法使一份登記聲明生效。因此，持有ADSS的人可能無法參與我們的權利發行，因此他們的股份可能會被稀釋。

作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，轉移我們管理層的注意力。

在我們的首次公開發行完成後，我們已成為一家上市公司，我們必須遵守“交易所法”、“2002年美國薩班斯-奧克斯利法案”、“薩班斯-奧克斯利法案”、“多德-弗蘭克法案”以及適用於外國私人發行者的納斯達克上市標準，在某些重要方面與美國上市公司的要求不同。我們預計，這些規則和條例的要求將增加我們的法律、會計和財務合規成本，使一些活動更加困難、耗時和昂貴，並給我們的人員、系統和資源造成重大壓力。見“-與我們的商業和工業有關的風險-我們在財務報告方面的內部控制存在重大缺陷，如果我們不能實施和維持對財務報告的有效內部控制，我們可能無法準確報告我們的業務結果，履行我們的報告義務或防止欺詐。”由於在這份年報及要求上市公司提交的文件中披露資料，我們的業務和財務狀況會變得更加明顯，我們相信這可能會導致包括競爭對手、股東或第三者在內的威脅或實際訴訟。如果這些索賠獲得成功，我們的業務和經營結果可能會受到損害，即使這些索賠沒有導致訴訟或對我們有利的解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理的資源，損害我們的業務和經營成果。

我們的歷史可以追溯到1996年，以及我們的第一個版本的“Opera”品牌瀏覽器軟件的發佈。自那時以來，我們一直是重新定義網頁瀏覽體驗和為數億全球互聯網用户提供個性化內容發現平臺的先驅。

Opera有限公司是一家免責有限責任公司，於2018年3月在開曼羣島註冊。我們的業務主要通過我們的經營公司進行，特別是Opera軟件AS，這是一家根據挪威法律註冊的私人有限責任公司。我們於2016年11月3日從Otello公司收購了OperaSoftwareAS及其子公司，其考慮金額為5.75億美元，減去營運資本調整數。這次收購包括提供Opera的移動和個人電腦瀏覽器，以及某些相關的產品和服務。

2018年7月27日，我們在納斯達克全球選擇市場(Nasdaq Global Selected Market)上以“OPRA”的名義列出了我們的ADSS。其中一個廣告相當於Opera Limited的兩份基本股份。2018年8月9日，我們完成了9，600，000個ADS的首次公開發行，承銷商在同一天行使了超額配售期權，購買了另外334，672家ADS。我們還同時出售了9，999，998股票，相當於4，999，999股ADS。我們的IPO前股東持有190，250，000股票，相當於95，125，000股ADS.在IPO後，Opera Limited總共發行了220，119，342股票，相當於110，059，671股ADS。

我公司是一家沒有實質性業務的控股公司。我們通過子公司開展主要活動。我們的主要執行辦公室設在挪威奧斯陸的格傑勒布VEI 19，0484。我們這個地址的電話號碼是+47 23 69 24 00

概述

Opera是世界領先的瀏覽器提供商之一，在集成的人工智能驅動的數字內容發現和推薦平臺領域具有影響力。鑑於在線內容消費的重要性日益增加，我們相信，數字內容發現的未來將是一個消費者將享受高度個性化體驗的人工智能算法和大數據。2018年，我們在核心性能和功能方面都有着長期和經證明的創新記錄，並擁有一個公認的全球品牌，平均為3.267億個MAU，其中2.511億是智能手機和個人電腦用户，而2017年為2.162億智能手機和個人電腦用户。

我們相信消費者選擇使用我們的瀏覽器是因為我們提供了一個針對他們需求的更好的解決方案。我們的瀏覽器可以在全球範圍內使用。我們相信，非洲和亞洲的用户之所以被我們的移動瀏覽器所吸引，主要是因為它們的高效設計和可用性，而北美和歐洲的用户之所以選擇我們的移動和個人電腦瀏覽器，主要是因為它們的獨特功能。StatCounter的數據顯示，2018年全球移動瀏覽器的平均用户數為3.267億台，其中1.926億是智能手機用户，而2017年是1.681億智能手機用户，它們在南亞、東南亞和非洲等高增長地區的市場份額處於領先地位。我們的PC瀏覽器，可供Windows和MacOS平臺使用，2018年的平均MAU用户數也為5850萬台，而2017年為4810萬台。

今天的瀏覽器正從網絡瀏覽工具轉變為更智能的產品，為用户提供更快、更容易和更個性化的互聯網內容訪問。隨着人工智能和大數據分析等技術的進步，消費者期望他們的在線體驗變得越來越個性化、交互性和參與性。因此，消費者開始轉向移動應用，通過大數據和人工智能技術提供更個性化的內容發現。我們的Opera瀏覽器作為用户訪問互聯網的初始門户，我們可以在上面開發更多的應用程序和功能，以滿足用户的需求，並增加他們在我們產品上的時間。

2017年1月，我們首先推出了基於人工智能的內容發現和推薦平臺的Opera新聞，作為我們移動瀏覽器中的一項綜合服務。我們還在2018年1月推出了獨立的Opera新聞應用程序。我們不斷完善和優化我們的人工智能平臺，從我們龐大的用户基礎上洞察，並在推薦引擎中採用自然語言處理、計算機視覺和圖像理解等技術來處理內容，並採用機器學習技術，包括梯度增強決策樹和深層神經網絡，向每個用户推薦個性化內容。自Opera News推出以來，我們經歷了巨大的用户增長，2018年訪問Opera新聞的平均MAU為1.117億台，比2017年的3640萬台增加。

2018年12月，我們收購了一項基於應用程序的小額信貸服務，在“Okash”和其他本土品牌下，為肯尼亞獲得批准的借款人提供即時信貸。2018年第四季度，該服務發放了280 000多筆小額貸款。到編寫本報告時，我們的小額信貸應用程序一直在肯尼亞前十大免費Android應用程序中獲得下載量。金融科技的業務代表了一個新的和有利可圖的用户驅動的商業機會，我們相信它將受益於我們現有的範圍和規模在我們現有的非洲和亞洲市場，以類似的方式，歌劇新聞。

我們的增長戰略

我們的增長戰略的關鍵要素包括：

繼續發展智能手機和個人電腦用户

2018年，我們增加了智能手機和個人電腦用户。我們的重點是繼續增長智能手機和個人電腦用户，以及增加他們花在我們的產品上的時間。我們打算通過產品改進、新特性或產品提供、增加營銷和分銷努力以及擴大我們的產品地理重點領域來實現這一目標。

增加貨幣化

在每個產品，每個用户的基礎上增加貨幣化是我們的收入願望的一個關鍵組成部分.我們打算提高我們的廣告技術能力，增加新產品如Opera新聞的盈利機會，並繼續優化移動和PC瀏覽器的貨幣化。此外，我們的一些既定市場在數字廣告方面不太發達，隨着這些市場的不斷成熟，我們希望從中受益。

利用Opera品牌和用户基礎推動鄰近市場的機遇

我們打算利用Opera在集成人工智能驅動的數字內容發現和推薦平臺領域的領先瀏覽器提供商和有影響力的玩家的全球品牌和地位，2018年平均擁有3.267億個MAU。我們相信這會在鄰近的市場創造機會。例如，我們利用這一優勢，利用我們的小額信貸服務擴展到金融科技。

投資於由有利的潛在趨勢支持的特定業務，在這些業務中，歌劇可以發揮作用。

我們投資了一些新興市場企業，包括專注於音樂和娛樂的社交媒體、非洲移動貨幣和支付服務以及非洲特許的體育博彩。我們觀察在積極軌道上的交通模式和垂直，並已決定投資於我們進一步看到的潛力，互惠互利的運作協同作用。我們認為，這種投資使我們能夠參與和支持增長案例的出現，但鑑於我們的品牌和市場地位，直接金融投資者並不總是能獲得這種機會。

我們為用户提供的產品

我們為用户提供的產品包括瀏覽器Opera Mini、Opera for Android、Opera Touch和Opera for Computer、獨立的個性化新聞聚合應用Opera News和我們的小額信貸應用Okash，它們也在其他地方品牌下運營。我們基於雲的技術使得2018年超過3.149億個平均MAU能夠發現並與對他們最重要的內容和服務進行交互。領先的人工智能技術和先進的數據分析技術的應用，以及我們的瀏覽器和新聞應用程序中內置的推薦引擎，以及其他產品和服務，為我們的用户提供了更好、更快和更個性化的在線體驗，並使廣告商能夠以更精確的方式鎖定相關用户。

我們的移動瀏覽器：Opera Mini，Opera for Android和Opera Touch

我們目前有三種移動瀏覽器產品：Opera Mini、Opera for Android和Opera Touch。我們的移動瀏覽器產品速度快，適合移動瀏覽。所有移動瀏覽器都配備了本地廣告攔截程序，為用户提供了進一步提高瀏覽器速度的選擇，阻止通常速度慢且侵入性強的廣告。

OperaMini最初推出於2006年，是一款移動瀏覽器，幾乎在任何智能手機或功能手機上都能提供更快的瀏覽器體驗。Opera Mini通過應用先進的數據壓縮和保存技術，使全世界數億用户能夠通過他們的移動設備訪問互聯網，提供可靠的瀏覽體驗，而不管他們的網絡條件如何。Opera Mini是一種基於雲的瀏覽器，安裝速度快，在用户的手機上佔用很少的空間。當使用Opera Mini進行瀏覽時，數據流量通過Opera服務器進行，該服務器壓縮網頁，包括文本和圖像，其大小僅為原始頁面的10%，從而減少了需要通過經常擁堵的移動網絡發送的數據量。此外，與手機上的默認瀏覽器相比，減少的數據流量消耗為用户提供了更低的數據成本。

Android操作系統於2013年推出，是我們Android智能手機的旗艦瀏覽器。它配備了一個基於Chromium項目的完整瀏覽器引擎，以及一個用户友好的界面，旨在為用户提供高端智能手機上的快速瀏覽體驗。Android操作系統是一款功能強大、功能豐富的瀏覽器，併為屏幕和平板電腦更大的移動電話進行了優化。2018年12月，OperaforAndroid成為第一個採用集成CryptoWallet的瀏覽器，這使得使用基於Etruum的加密貨幣和塊鏈驅動的Web應用程序變得更加容易。瀏覽器還允許用户阻止惱人的cookie對話框，並在2019年3月，瀏覽器成為第一個提供集成VPN解決方案的移動瀏覽器。

我們在2018年第二季度推出了全新的移動瀏覽器Opera Touch，在2018年第四季度推出了iOS。

我們的移動瀏覽器用户

2018年，我們的移動瀏覽器用户數達到2.564億台，其中1.808億是智能手機用户，7，560萬是功能電話用户。我們的智能手機用户在世界各地繼續增長。我們的移動瀏覽器用户羣的增長速度歷來最強勁，在這些地區，用户最需要在有限的移動網絡上使用快速瀏覽器，而且往往為數據支付相對較高的收入成本。因此，我們的移動瀏覽器在非洲、南亞和東南亞非常流行。

我們的PC瀏覽器：用於計算機的OPERA

OperaforComputer是市場上最具創新性和差異的個人電腦瀏覽器之一，它迎合了高端用户的需求，除了Windows和MacOS上默認的系統瀏覽器所提供的性能和功能。OperaforComputers使用了Opera調優版本的鉻瀏覽引擎，仔細優化了性能指標，如速度和筆記本電腦電池消耗。此外，我們還為用户提供了其他主流瀏覽器所沒有的獨特功能。

關鍵特徵

OperaforComputer具有獨特的功能，包括免費內置vpn服務，增強用户隱私和安全性，特別是對公共網絡上的膝上型計算機而言，這取決於當地相關法規的要求。瀏覽器還包括一種節省電池的模式，可以將電池壽命提高50%，還有一個本地廣告塊功能，它可以將頁面加載速度提高五倍。我們的PC瀏覽器通過內置貨幣和外國單位轉換使網上購物更加容易，並通過在瀏覽器側邊欄中嵌入Facebook Messenger、WhatsApp、Telegram和VKontakte等社交網絡服務，使通信更加容易。

我們的個人電腦瀏覽器用户

我們擁有龐大而活躍的全球PC用户羣，2018年平均MAU為5850萬台，2018年第四季度達到6090萬台。歷史上，我們的PC瀏覽器用户羣體在重視我們在瀏覽器技術方面的創新的地區一直很突出。因此，我們最強大的PC地區一直是歐洲，約佔我們的用户基礎67%。此外，2018年，我們經歷了亞洲和美洲等其他地區的顯著增長，引領着2018年與2017年相比，我們的整體個人電腦用户羣有所增長。

我們的人工智能nEWS和c本體 r經濟修正s服務：歌劇新聞

利用我們龐大的用户基礎和創新能力，我們於2017年1月推出了Opera新聞服務。OperaNews是我們基於人工智能的個性化新聞發現和聚合服務。這項服務在我們的瀏覽器中佔據顯着地位，也作為一個獨立的應用程序提供。通過提供人工智能支持的新聞和內容推薦，我們增加了用户的活動和用户在我們的在線生態系統中花費的時間。這支持了一個有吸引力的收入增長軌跡，它是可預測的、經常性的和完全可伸縮的。

歌劇新聞特色

我們使用我們專有的人工智能技術來管理和明智地推薦我們的用户可能感興趣的新聞、文章、視頻和其他在線內容。用户可以通過實時智能排名、頂級新聞和推送通知功能方便地訪問該內容.此外，Opera News利用自然語言處理和其他技術，快速處理語言差異和細微差別，評估和推薦不同語言和文化的在線內容。2018年12月，“歌劇新聞”在近60個國家以30多種語言提供。當使用我們的人工智能推薦引擎驅動的Opera產品時，人們可以有效地發現、保存和分享吸引他們的在線內容。

我們最新推出的“歌劇新聞”是2018年12月推出的。In閲覽是平臺內的一個流媒體視頻功能，旨在吸引和吸引我們的用户使用簡單易用的、基於興趣的、簡短的視頻剪輯。發佈後，超過50%的每日Opera新聞應用程序用户選擇使用In閲覽功能，平均每天消耗超過13分鐘的視頻剪輯，同時使用強大的共享指標。

我們的歌劇新聞uSERS

擴大我們的Opera新聞用户基礎是我們的戰略重點之一。自2017年1月推出以來，2018年，通過Opera瀏覽器和專用Opera新聞應用程序訪問Opera News的用户數量達到了1.117億個平均MAU。利用我們已建立的貨幣化渠道，該平臺立即產生收入，併成為合作伙伴和出版商的額外訪問門户。

2018年1月，我們在Google Play Store和其他Android應用商店為某些非洲市場推出了獨立的Opera新聞應用程序。在發佈4周之內，Opera News應用程序的下載量超過100萬次，是尼日利亞、坦桑尼亞、肯尼亞和加納Google Play Store下載量最多的應用。Opera News應用程序的用户數量自推出以來迅速增長，2018年平均為1170萬台，2018年第四季度達到平均1 970萬台。

我們的m微觀金融a聚丙烯s*奧卡什

我們以應用為基礎的小額信貸服務為“Okash”和其他當地品牌的批准借款人提供即時小額信貸。這些應用程序是專為有收入的年輕消費者而設計的，目的是簡化借貸以實現“最後一英里”的金融包容性。我們的小額信貸服務是獨一無二的，因為它使用人工智能技術來分析貸款的目的以及借款人的還款行為。該服務還提供了包括面部識別在內的高級安全系統。

我們於2018年12月19日收購的小額信貸服務公司在2018年第四季度在肯尼亞發放了超過28萬筆短期小額貸款。到編寫本報告時，我們的小額信貸應用程序一直在肯尼亞前十大免費Android應用程序中獲得下載量。我們的小額信貸業務代表了一個新的和有利可圖的用户驅動的商業機會，我們相信它將受益於Opera現有的影響力和規模，就像Opera新聞一樣。

我們的合作伙伴

貨幣化p藝術品

我們的貨幣化合作夥伴是從我們的在線營銷和廣告服務中受益的公司，包括搜索引擎、電子商務和旅行社以及數字廣告平臺。通過在瀏覽器和應用程序中放置快捷方式或快速撥號，以及廣告，我們有能力將流量引導到為用户提供服務的全球和本地合作伙伴的網站上。這些公司付錢給我們，不是因為我們把流量介紹給它們，就是因為我們展示了它們的廣告。

搜索提供者

我們與谷歌(Google)和Yandex等互聯網搜索提供商合作，並與它們密切合作超過15年。這些合作關係為我們的用户提供了一流的搜索技術，並提高了我們品牌的知名度。當我們的用户在URL欄、默認搜索頁面或嵌入在我們的個人電腦和移動瀏覽器中的搜索框中啟動搜索時，我們將分享我們的搜索夥伴帶來的收益。

自2001年以來，我們與谷歌簽訂了搜索分發協議。我們在2012年與谷歌簽訂了目前的搜索分發協議，任期兩年。此後，該協議經過多次修正和重申，最新版本的期限延長至2020年12月。谷歌還可以向我們提供30天的書面通知，將期限再延長12個月。自2007年以來，我們與Yandex簽訂了搜索合作伙伴協議。我們於2012年與Yandex簽訂了合作伙伴協議，初步任期為5年。最初的任期隨後延長至2020年4月。在初始期限之後，合作伙伴協議自動延長兩年期，除非任何一方在自動續約前至少30天發出書面通知。我們與谷歌和Yandex的協議都會受到違約事件的影響，包括未能支付款項、重大違約、清算以及其中規定的其他終止觸發事件。

電子商務和onlinet拉威爾a需要

我們與全球知名的電子商務和在線旅行社密切合作，如Booking.com、Amazon、AliExpress和ebay，以及Flipkart、Tokopedia、Lazada等強大的本土品牌。這些合作伙伴關係的價值繼續上升，因為我們的瀏覽器增加了用户對這類流行服務的參與，以及服務和人工智能技術的更深層次的整合，從而能夠提供更準確的建議、價格比較、個性化的登陸頁面和一鍵購買。

我們通過我們的快速撥號主頁和其他廣告提供的鏈接從我們的直接用户發起的交易中獲得收入，這些廣告通常以這些服務提供商產生的收入的一定份額的形式出現。

數字化a眩暈Pl圖樣

我們已經與領先的數字廣告平臺建立了合作關係，如谷歌AdSense、谷歌AdMob、Facebook和百度的受眾網絡。

我們允許這些數字廣告平臺在我們的瀏覽器上顯示他們的廣告清單，並根據我們有權從這些廣告合作伙伴那裏獲得的金額來確認收入。我們還銷售精選的高級廣告插播，如橫幅，間隙，視頻，贊助的文章和通知給全球和當地的廣告商。

零售s麥芽酒

我們的底層瀏覽器業務使我們處於網絡門户的地位。正在進行的消費者從線下零售向在線購物的轉變意味着這對我們來説是一個有吸引力的位置。我們已經與某些移動運營商和移動電話、預付費時間和數據的其他供應商建立了關係，以便開始探索如何利用我們的地位，通過直銷建立我們的品牌。2018年下半年，我們開始向當地消費者和批發商銷售預付費播放時間和數據，並最終向當地消費者和批發商銷售移動手機。我們的重點一直是開始建設規模，因為我們探索一個更廣泛的零售機會。

內容夥伴

我們與高知名度的媒體公司建立了牢固的關係，同時也專注於撒哈拉以南非洲、印度和印度尼西亞關鍵市場的區域和本地內容提供商。我們的一些最新的內容提供商合作伙伴包括媒體公司，如法國媒體世界，IOL，印度快車，克里巴斯，和IDN時報。這些關係使我們能夠獲得全面的新聞和其他內容，我們可以在我們的平臺上提供給用户，為我們的內容提供商夥伴提供更多的宣傳，並通過在我們的新聞服務中放置廣告創造收入。我們還分析了用户的行為，以提高新聞故事和廣告的相關性，我們向每個用户顯示根據他們的喜好。

分銷夥伴

我們與世界各地的設備製造商和芯片組供應商有着長期的合作關係，其中包括三星、華為、oppo和Tecno等許多最大的智能手機品牌。這確保了成本效益和可靠的分配，使這些分銷夥伴和我們雙方受益。我們與全球原始設備製造商在啟動前安裝的基礎上以優惠的速度合作.

技術

技術是我們成功的關鍵，因為它使我們能夠創新，改善用户體驗，更有效地經營我們的業務。我們的技術團隊由高技能的工程師、計算機科學家和技術人員組成，他們的專業範圍很廣。截至2018年12月31日，我們僱用了大約302名工程和數據分析人員，主要分佈在波蘭、中國和瑞典，致力於建設我們的技術平臺和開發新的歌劇產品和服務。

人工智能

通過人工智能技術，我們已經將我們的瀏覽器和其他產品和服務轉變為一個基於人工智能的內容發現和推薦平臺，為用户提供個性化的新聞、視頻和其他在線內容。我們利用現有用户基礎的數據和技術，如自然語言處理、計算機視覺化和圖像識別、深入學習和協作過濾，開發我們基於人工智能的內容發現和推薦平臺，並將其集成到我們的各種產品和服務中。我們的人工智能平臺評估每一項在線內容和每個用户之間的數十億個潛在相關數據點，以便為我們的用户提供具有高度興趣的個性化內容建議。

我們的關鍵人工智能技術實現了以下強大功能：

大數據能力

由於我們的大數據能力，我們能夠在不同的地理、語言和文化之間快速發展和擴展我們的存在。我們擁有分佈在三大洲的多個數據中心，支持大規模的千兆級分佈式數據存儲，並允許我們每天實時處理與用户相關的數百兆字節的數據。我們使用數據挖掘和分析技術在我們收集的大量數據中找到模式，這有助於我們理解我們的用户並向他們提供更好的內容建議。

雲壓縮技術

我們的壓縮技術，Turbo和OBML，是先進的壓縮技術，內置在我們的應用程序中，為用户優化數據流量和連接時間。這些技術允許我們的瀏覽器通過下載更少的數據來更快地加載網頁。今天，Turbo是我們用於高端智能手機和計算機的標準壓縮模式，而專為Opera Mini改編的OBML則提供了一種極端壓縮模式，它可以壓縮高達90%的web內容，甚至在最有限的移動數據網絡上也能提供良好的網頁瀏覽體驗。

網絡基礎設施

我們已經建立了一個可靠和安全的網絡基礎設施，將充分支持我們的業務。我們的物理網絡基礎設施利用我們的專用數據中心，這些數據中心與高速網絡相連.我們已經開發了我們的架構，以便在具有高度彈性的靈活雲環境中有效地工作。我們的自動供應工具使我們能夠在短時間內提高存儲和計算能力，以應對我們服務的日益增長的需求。我們的專有網絡應用協議確保快速和可靠的移動通信，在不同的網絡條件下，在不同的市場，我們經營。目的是在不同的設備、操作系統、運營商和網絡環境中提供一致的用户體驗。

截至2018年12月31日，我們在奧斯陸、阿姆斯特丹、聖彼得堡、西雅圖、阿什本和新加坡的7個互聯網數據中心擁有大約6600台服務器，總連接帶寬為890 Gbps(最大吞吐量)，比2017年12月31日增加了32.8%。我們還建立了一個大規模的人工智能計算服務集羣，包括GPU處理器，為我們的人工智能技術提供計算能力。

密碼錢包

2018年，我們在瀏覽器中引入了一個CryptoWallet，使我們能夠訪問新一代基於塊鏈的Web 3應用程序。這允許用户與這些應用程序進行交互，向站點和用户發送或接收各種密碼貨幣，並將自己標識到站點，並從基於區塊鏈的遊戲中保存獨特的數字項目。Opera支持Etalum區塊鏈及其本地貨幣ETH，以及數百種基於Etalum的密碼貨幣，如DAI或USDC穩定貨幣。

我們的投資

我們的業務包括對某些合夥人和合資企業的投資：

Opay數字服務有限公司(Opay Digital Service Limited)是一家擁有19.9%股權的合作公司，於2018年推出了移動貨幣服務。opay把精力集中在尼日利亞，這個市場的特點是大量的非銀行人口和低移動貨幣普及率。Opay在7月份發起了一項以代理商為中心的行動，以幫助服務不足的人羣。到年底，opay已經招募了3000名代理商，12月份的平均日交易量超過100萬美元，高峯日超過150萬美元，使opay成為尼日利亞頂級移動貨幣提供商之一。

2018年，Opay還在肯尼亞推出了一款名為Okash的小額信貸產品。該服務以應用程序為基礎，併為獲得批准的借款人提供即時信貸。最初，這項服務主要面向Opera瀏覽器用户。2018年第四季度，Okash從28萬小額貸款中獲得170萬美元的收入，並持有在其他四個國家提供類似小額金融產品的有效許可證。2018年12月底，我們支付了950萬美元，從Opay手中收購了這項小額信貸業務。這項交易的結果是Opay確認了一項收益，其中190萬美元的按比例份額包括在我們確認的Opay淨虧損份額中。

Powerbet控股有限公司(Powerbet Holdings Limited，簡稱Powerbet)是一家合資企業，Opera持有該公司50.1%的股權，它為整個非洲的體育博彩、虛擬體育博彩和遊戲服務提供了一個平臺。Powerbet擁有非洲最大的遊戲足跡之一，在9個非洲市場獲得了許可，在7個市場上運營。

nHorizon創新(北京)軟件有限公司(NHorizon)是一家合資公司，Opera擁有29.1%的股權，該公司在中國經營着Opera瀏覽器。nHorizon的貨幣化合作夥伴包括百度、搜狗等。nHorizon由nHorizon創新(北京)軟件有限公司和nHorizon無限(北京)軟件有限公司組成。這家合資企業是由歐特羅公司(Otello Corporation ASA)和Tell電信於2011年8月共同創建的。該集團在2016年收購Opera軟件後，獲得了對nHorizon的投資。

StarmakerInc或StarMaker是一家專注於音樂和娛樂的科技驅動社交媒體公司，2018年11月5日我們投資了3000萬美元，以換取該公司的優先股，獲得19.4%的股權。Starmaker使用户能夠錄製和分享自己的音樂視頻，與其他音樂家合作，與其他用户建立聯繫，並在社交平臺上追隨他們的偶像。2018年下半年，StarMaker擴展為更具有病毒性的簡短音樂和視頻片段，與2018年上半年相比，其收入增長了53%，在12月份達到了超過1700萬美元的年化收入流通率。優先股具有股利和清算偏好。作為投資的一部分，我們還獲得了一個選項，在2020年下半年將我們的所有權增加到51%。

用户隱私與安全

我們的用户基礎的活力和完整性是我們業務的基石。我們投入大量資源，通過開發和實施旨在保護用户隱私、促進安全環境和確保用户數據安全的程序來加強我們的用户基礎。我們還實施了我們的產品獨特的功能，以保護用户的在線數字存在，如免費的，無日誌vpn服務，本機廣告阻塞和反跟蹤選項。

我們的隱私聲明試圖以用户友好的方式描述我們的數據使用實踐以及隱私如何在我們的平臺上工作。我們向用户提供關於正在收集哪些數據的充分通知，並承諾根據適用的法律管理和使用所收集的數據。我們為我們在挪威的業務機構的歐洲用户提供服務，因此，我們對這些用户的個人數據的所有處理都是按照“通用數據保護條例”(GDPR)進行的。我們主要從新加坡的業務機構為歐洲以外的用户提供服務。無論如何，我們認為保護每個用户的個人隱私至關重要。

我們不斷努力防止用户數據的未經授權的使用、丟失或泄漏。此外，我們使用各種技術來保護我們所受委託的數據，並有一組隱私專業人員致力於不斷審查和監測數據安全實踐。例如，我們以加密格式存儲所有用户數據，並嚴格限制可以訪問存儲用户數據的服務器的人員數量。對於外部接口，我們還利用非軍事區和防火牆來防止潛在的攻擊或未經授權的訪問。

產品營銷與分銷

我們的產品和服務的主要營銷來源是來自廣大用户的“口碑”。我們的用户對我們的信任和信賴是我們業務增長的關鍵動力，因為潛在用户如果聽到朋友和同事對我們產品和服務的積極反饋，就更有可能嘗試他們。2018年，有機設備約佔我們新智能手機用户的64%。同時，我們投資於廣告宣傳和支付在線促銷，以達到潛在的用户。我們還與行業合作伙伴合作推廣我們的產品。見“項目7”。大股東和關聯方交易-B.關聯方交易。2018年，大約6%的新智能手機用户來自我們的付費在線促銷活動。我們通常為付費在線促銷的總體支出設定年度預算。此外，我們與世界各地的主要設備製造商和芯片組供應商密切合作，預裝Opera產品，並共同銷售我們的產品和服務。2018年，約有30%的新智能手機用户來自此類合作伙伴。我們與大多數最大的智能手機品牌有着長期的合作關係，包括三星、華為、oppo和Tecno。

我們的產品可以通過我們的官方網站www.opera.com以及Google Play Store和Apple App Store獲得。

競爭

我們所提供的所有產品和服務都面臨着激烈的競爭。在瀏覽器領域，我們通常與其他全球瀏覽器開發商競爭，包括通過專有操作系統和設備分發瀏覽器的谷歌(Chrome Browser)、蘋果(Safari Browser)和微軟(Internet Explorer和Edge Browser)，以及在特定國家擁有強大地位的其他區域互聯網公司。在內容領域，我們面臨着來自其他互聯網公司的競爭，它們在全球推廣自己的內容產品和服務，包括谷歌(Google)、蘋果(Apple)和Facebook，以及傳統媒體，如全球或地區性的報紙和雜誌。與其他大型競爭對手不同，我們主要關注北美以外的關鍵增長市場，這使我們能夠通過我們不斷髮展的人工智能內容發現和推薦平臺，將獨特的內容集成到本地Opera News用户中。此外，我們與所有主要的互聯網公司競爭用户的注意力和廣告支出。

知識產權

我們認為我們的專利、版權、服務商標、商業祕密和其他知識產權對我們的成功至關重要。我們依靠專利、商標和版權、商業祕密保護以及與員工、客户、合作伙伴和其他人簽訂的不競爭、保密和許可協議來保護我們的知識產權。儘管我們採取了預防措施，但第三方可能在未經授權的情況下獲得和使用我們的知識產權。此外，互聯網相關產業知識產權保護的有效性、可執行性和保護範圍尚不確定，而且還在不斷演變。

截至2018年12月31日，我們已在88個國家/地區註冊了217項歌劇、帶有紅色O(新舊版本)的Opera和Opera軟件商標，並在另外14個國家/地區註冊了28項應用。我們還在74個國家/地區註冊了203個“O”標誌，在12個國家有33個申請。我們的主要班級是9，35，38和42。Opera還擁有一個專利組合，其中包括在美國頒發的22項專利以及某些國際專利註冊。此外，截至2018年12月31日，我們擁有超過800個與我們的業務相關的註冊域名。

挪威法規

外商投資條例

目前對挪威的外國投資沒有一般限制，但國家對自然資源所有權和某些具體活動(漁業、海運和媒體)實行限制。挪威政府還對金融部門的重要所有權狀況實行了“合格所有權”測試。

股利分配條例

“挪威私營有限公司法”(PLCA)第8章對挪威子公司的分紅分配規定了某些限制。

“公共部門會計準則”第8至1節規定，挪威公司可在分配後的淨資產包括(一)股本、(二)估值差異準備金和(三)未實現收益準備金的情況下，以其可分配權益為限分配股息。挪威公司在資產負債表日期之前為所有權或作為擔保而購買的國庫股份的名義價值總額，以及對關聯方的信貸和擔保，應從可分配權益中扣除。

股利是根據董事會的建議通過股東決議宣佈的。可分配權益的計算是根據最新核準的年度賬目中的資產負債表計算的，但應適用截至分配股息決議之日的註冊股本。在上一個財政年度的年度賬目獲得批准後，股東還可以授權董事會根據其年度賬目申報股息。股利也可通過股東決議解決，該臨時資產負債表是根據適用於年度賬目的規定編制和審計的，資產負債表日期不得超過決議日期前六個月。

股息只能在挪威公司分配後的股本和流動資金被認為是健全的情況下分配。股息可以現金或在某些情況下以實物支付。

“公共部門會計準則”沒有規定任何時限，在此之後，分紅的權利就會喪失。除各種例外情況外，挪威法律規定，自一項義務到期之日起，時效期限為三年。非挪威股東不受股息限制或特定程序要求股息，但可以申請預扣税。

外匯條例

挪威目前沒有外匯管制限制，有可能限制向挪威境外的股東支付股息。不存在進出挪威的最高可轉移金額，儘管轉讓銀行必須將進出挪威的外匯交易報告提交挪威海關和海關當局保存的中央數據登記冊。挪威警察、税務當局、海關和貨物管理局、國家保險管理局和挪威金融服務管理局可以通過電子方式查閲這一登記冊中的數據。

信息技術和知識產權條例

挪威遵守保護知識產權的主要國際協定，其中包括“保護工業產權巴黎公約”、“伯爾尼版權公約”、“1952年世界版權公約”、“羅馬公約”和“與貿易有關的知識產權協定”。

挪威有關知識產權的主要法令是1967年12月15日的專利法、2003年3月14日的外觀設計法、2010年3月26日的商標法、1961年5月12日的版權法和2009年1月9日的營銷法。後者也保護商業祕密。

商標、外觀設計和專利應在向挪威工業產權局或NIPO申請時註冊，以便在挪威有效。在歐洲專利局批准的專利申請可在挪威向NIPO申請時予以驗證。

數據保護和信息安全條例

挪威的主要數據保護立法是2000年4月14日第31號“個人數據法”。該法的目的是通過處理個人資料，保護自然人的隱私權不受侵犯。自2018年6月15日起，對“個人數據法”進行了修訂，納入了016/679/EU-“一般數據保護條例”、關於在處理個人數據方面對自然人的保護以及關於此類數據(或“GDPR”)的整個自由流動的規定。GDPR現在直接適用於在挪威或挪威實體進行的所有個人數據處理。

反洗錢和防止資助恐怖主義條例

挪威2018年6月1日“反洗錢法”和2018年9月14日“反洗錢條例”均於2018年10月15日生效。該立法以歐盟第四項洗錢指令(歐盟第2015/849號指令)和FATF建議為基礎。該立法適用於報告實體，如銀行、投資公司、保險公司等。報告實體有義務在確定打擊洗錢和資助恐怖主義的措施時採用基於風險的辦法，包括執行必要的客户盡職調查措施。如果報告實體懷疑資金是犯罪活動的收益，或與資助恐怖主義有關，則必須向挪威國家金融情報單位報告其懷疑。根據這一立法，該公司不是一個報告實體。

下表概述了我們的公司結構，並列出了截至本年度報告之日我們的主要子公司及其成立地：

我們的公司總部位於挪威奧斯陸。我們的主要技術開發設施位於波蘭的Wroclaw，中國的北京，以及瑞典的林克平和哥德堡。我們在印度、愛爾蘭和肯尼亞也有較小的辦事處。

我們的服務器是託管在租用的數據中心，主要在荷蘭，美國和新加坡，在俄羅斯和挪威的小數據中心。我們網絡中的數據中心是由國內和國際的主要數據中心供應商為我們擁有和維護的。我們通常簽訂租賃和託管服務協議，續訂期限從一到三年不等。

沒有。

您應閲讀以下討論和分析，我們的財務狀況和經營結果，連同我們的合併財務報表和有關説明，包括在本年度報告其他地方。這個討論包含前瞻性的陳述，涉及風險和不確定因素.由於各種因素，包括“項目3”下所列的因素，我們的實際結果和選定活動的時間可能與這些前瞻性聲明中的預期大不相同。關鍵信息-D.風險因素“以及本年度報告的其他部分。

影響我們操作效果的主要因素

我們的業務和經營業績受到影響全球在線內容消費和電子商務行業的一般因素的影響，這些因素包括：

雖然我們的業務受到這些一般因素的影響，但我們相信我們的經營結果更直接地受公司特定因素的影響，包括下列主要因素：

我們維護和擴大用户基礎的能力，以及維護和加強用户參與的能力

我們的用户基礎對於我們的收入創造是很重要的，因為它的巨大規模使我們成為搜索和廣告合作伙伴的一個有吸引力的合作伙伴，並且直接影響到我們的用户產生的收入。下表列出了所述期間的某些用户指標：

在截至2018年12月31日的三個月中，我們的瀏覽器平均MAU為3.194億台，其中包括2.585億移動瀏覽器用户和6090萬個人電腦瀏覽器用户。我們的移動瀏覽器用户包括1.885億智能手機用户和7000萬功能電話用户。

截至2018年12月31日的三個月裏，我們的智能手機平均MAU為2.08億台。這一數字包括1.885億智能手機瀏覽器用户和1950萬專用Opera新聞應用程序用户。2018年，我們的大多數Opera新聞用户從瀏覽器中訪問了這項服務，因為這項服務是在OperaNews作為一個專用應用程序推出前一年推出的。

2016年、2017年和2018年期間，我們的智能手機瀏覽器用户數呈現正增長趨勢，同期新增4，720萬個MAU，第三和第四季度增幅達到季節性最高。2018年，隨着我們將營銷和發行工作集中在新推出的Opera News應用上，我們的智能手機用户總體增長速度快於瀏覽器子集，僅2018年就增加了2，760萬。

2016年第二和第三季度，我們的個人電腦用户數有所下降，因為我們把產品和營銷的重點放在了銷量較低、但價值更高的領域，此後，從截至2016年9月30日的三個月到2018年年底，我們的個人電腦用户數增加了2040萬台。

我們繼續有效地維持和擴大我們的用户基礎的能力將影響我們業務的增長和我們未來的收入。我們從包括搜索提供商和廣告商在內的商業合作伙伴那裏獲得收入，他們被我們的平臺吸引，部分原因是我們的用户基礎的規模、吸引人的人口結構以及我們的用户參與程度。我們維持和擴大用户基礎的能力，以及維持和加強用户參與的能力，除其他外，取決於我們的營銷和分銷支出的有效性，我們不斷提供全面和有效的產品和服務的能力，通過技術創新推薦個性化內容的能力，以及提供卓越的內容發現經驗的能力。

我們的貨幣化能力

我們與我們的貨幣化合作夥伴有着長期而深入的關係。與我們的主要貨幣化夥伴的收入分享或費用安排的變化可能會對我們的收入產生重大影響，儘管我們沒有看到這些定價相關因素對我們2016-2018年期間的收入產生實質性影響。然而，例如，我們的某些主要合作伙伴，如Google或Yandex支付的收入份額百分比的變化，或其支付政策或其他合同安排的改變，都可能對我們的收入產生積極或消極的影響。同樣，對於某些主要的廣告合作伙伴，我們每次點擊或每次銷售的收費率的變化可能會影響我們的收入。

此外，我們的收入來源受到我們促進和改善用户對合作夥伴服務的體驗的能力以及我們打開廣告庫存的能力的影響。

2018年，我們有大約350個貨幣化合作夥伴。我們打算保持和深化與現有合作伙伴的關係，並吸引更多的合作伙伴增加我們的收入來源並使其多樣化。我們進一步增加合作伙伴數量的能力主要取決於我們能否提供綜合營銷服務，並通過我們的 基於人工智能的內容發現平臺。

我們的品牌認知與市場領導

我們相信，對“歌劇”的強烈品牌認知度是我們成功的關鍵因素。作為領先的獨立瀏覽器和內容發現平臺，我們能夠維護我們龐大的用户基礎和品牌認知度，這對於我們保持和加強與用户、貨幣化夥伴、內容合作伙伴和分銷夥伴的關係至關重要。此外，我們的平臺在互聯網用户中的聲譽和吸引力也是我們新產品和服務的高效營銷渠道。

我們管理運營費用的能力

我們的業務結果進一步取決於我們是否有能力管理我們的運營費用。我們的運營費用主要包括員工成本、營銷和分銷費用、收入成本、服務器託管費用和租金。我們期望員工成本、服務器託管費用和租金的絕對金額會隨着業務的增長和作為上市公司的運作而進行必要的調整而增加。我們預計，通過增加營銷和分銷支出，以及主要由零售收入驅動的收入成本增加，我們將進一步投資於增長。零售收入是2018年下半年開始擴大的新收入類別。然而，隨着時間的推移，我們預計隨着經營效率的提高，以及規模經濟的影響，我們的成本和運營費用在收入中所佔的比例將會下降。例如，2018年，我們的運營支出總額為1.27億美元，比2017年增長2.3%。2018年，運營支出佔收入的比例為73.7%，而2017年為96.3%。

我們加強技術能力的能力，特別是人工智能和大數據

互聯網業務總體上正在經歷着不斷的技術變革。特別是，人工智能和大數據已經並將繼續改變互聯網行業，尤其是內容消費市場。我們致力於不斷增強和應用我們的能力，以新形式的內容發現和推薦技術和其他應用。為了保持和提高我們的創新能力，我們增加了對產品開發的投資，並期望繼續這樣做。

關鍵會計政策

商業合併，商譽

企業合併，除在共同控制下發生的情況外，均採用收購方法進行核算。從集團獲得控制權之日起，被收購企業被列入合併財務報表。購置費用以轉讓的代價計算，在購置日公允價值計算。與購置有關的費用按發生時列支。

本集團最初以成本計算商譽，即轉讓的代價總額、非控制權益的確認額和先前持有的任何權益超過所獲得的可識別淨資產和承擔的負債。

在最初確認後，商譽是以成本減去任何累計減值損失來衡量的。商譽來自於分配給集團現金生產單位(CGU)的收購日期，預計這些單位將從這筆交易中受益。本集團認可的商譽分配予消費者業務諮詢組。

收購主要以Okash品牌經營的小額金融業務，如本年度報告其他部分所載合併財務報表附註28所述，是在共同控制之下進行的。在共同控制下的業務組合是使用前身會計核算的。根據這一方法，被收購實體的資產和負債按先前的賬面價值列報；在購置日公允價值沒有計量。沒有新的善意得到承認。在交易發生之日，被收購實體的資產和負債的賬面價值總額與所給予的代價之間的任何差額均計入留存收益中的權益。被收購實體的結果、資產和負債從共同控制的實體之間的業務合併發生之日起前瞻性地合併。

商譽和無形財產的不確定生命損害

專家組在每個報告日期評估是否有跡象表明某項資產可能受到損害。如果有任何跡象，或者當需要對資產進行年度減值測試時，集團估計該資產的可收回金額。資產的可收回金額是指資產的公允價值中較高的部分，減去處置成本和在使用中的價值。可收回的數額是為個別資產確定的，除非該資產不產生在很大程度上獨立於其他資產或資產組的現金流入。當資產或CGU的賬面金額超過其可收回數額時，該資產被視為減值，並記作其可收回數額。根據我們的業務和報告設置與一個運營部門(消費者業務)，我們已經確定了一個單一的現金產生單位。

商譽自12月31日起每年進行減值測試，當情況表明賬面價值可能受損時。

在評估使用中的價值時，使用税前貼現率將估計的未來現金流量貼現為現值，反映當前市場對貨幣時間價值和資產特有風險的評估。

該集團的減值計算以詳細預算和預測計算為基礎。這些預算和預測計算為期一年。由於CGU有無限期商譽或無形資產的現金流量預測的預測週期是永久的，因此我們確定了現金流量的一套“穩態”假設，該方法基於一種方法，即我們估計隨後四年的現金流量，然後使用估算的最後一年的現金流量估計值作為終端價值的基礎。計算長期增長率，並將其應用於預測期後的未來現金流量。有關更多信息，請參閲本年度報告其他地方所載的綜合財務報表附註9。

對於不包括商譽的資產，在每個報告日期進行評估，以確定是否有跡象表明先前確認的減值損失不再存在或已經減少。如果有這樣的指示，集團估計資產或CGU的可收回金額。以前確認的減值損失只有在確認上一次減值損失後用於確定資產可收回數額的假設發生變化的情況下才能逆轉。

收入確認

當貨物或服務的控制權轉移給客户時，即確認與客户簽訂合同的收入，其數額反映出集團期望以這些貨物或服務作為交換條件的考慮(交易價格)。

我們有以下主要收入來源：搜索、廣告、零售和技術許可及其他收入。

搜索

當用户使用Opera搜索合作伙伴(如Google或Yandex)，通過Opera的個人電腦和移動瀏覽器提供的內置綜合地址欄和搜索欄，或者通過瀏覽器功能重定向到搜索夥伴時，搜索收入就會產生。我們根據合同約定的收入份額確認有條件搜索期間的搜索收入。

廣告

廣告包括除搜索以外的所有其他用户活動的收入，如行業標準廣告單位、預定義的合作伙伴書籤或快速撥號，以及我們提供的各種推廣服務的訂閲。當我們的廣告服務是根據基礎合同的具體條款提供的，通常是基於收入分享、點擊或第三方代表集團收取的訂閲收入。

大部分廣告收入是根據該集團有權從廣告合作伙伴處獲得的數額報告的。在專家組開發或採購向用户推廣的服務的有限情況下，專家組認為自己是交易的主要當事方，而不是另一實體的代理人。在這種情況下，專家組將按毛額確認收入。在確定其是否為主體時，該集團考慮其(一)向最終用户提供服務的責任，(二)確定定價的能力，(三)面臨風險的能力。這些交易的連帶費用在收入成本範圍內列入業務報表。

零售

零售業是一個新的收入來源，從2018年第三季度開始活動。它包括向某些非洲國家和印度尼西亞的消費者和批發商銷售預付費廣播時間和數據。零售收入還包括考慮向印尼批發商出售手機。收入是在合同貨物或服務轉移給客户時確認的，此後，集團不承擔任何剩餘義務，但如果符合某些標準，則可能有義務在某些安排中向客户提供退款。這種退款權造成了交易價格的變化。確認的收入數額包括我們期望得到的可變的考慮。2018年，消費者的退款權並沒有對確認的收入產生重大影響。專家組在每個報告所述期間結束時更新其退款負債估計數(以及交易價格的相應變化)。

該集團的結論是，根據上述有關廣告收入的因素，該集團與被歸類為零售的客户達成的所有現行安排都是一項主要安排。雖然其他各方參與向客户提供合同貨物或服務，但Opera在合同貨物或服務轉讓之前控制合同貨物或服務。

技術許可和其他收入

技術許可和其他收入包括我們的用户基礎不產生的其他收入，例如設備製造商和移動通信運營商的收入，以及專業服務的提供。許可協議可包括向第三方發放技術許可證、相關專業服務、維護、支持和託管服務，以及提供專業服務，並使移動運營商能夠定製瀏覽器配置。

股票支付

2017年4月7日，我們為合格的員工、董事和管理人員制定了限制性股份計劃(RSU計劃)。2019年1月19日，我們通過了一項經修正和重新聲明的股票激勵計劃，即該計劃。見“項目6”。董事、高級管理人員和僱員-B.薪酬-股份獎勵計劃-新通過的計劃的細節。根據“國際財務報告準則2”，我們的股票激勵計劃被認為是基於股票的支付計劃.

估計股票支付交易的公允價值需要確定最合適的估值模型，這取決於授予的條款和條件。估值模型還要求確定最合適的投入，包括贈款的壽命、波動性和股息收益率，並對它們作出假設。

在任何情況下，我們都不需要現金結算任何股權獎勵。因此，我們認為所有的股權獎勵都是在合併我們的財務報告的背景下解決的。

股權獎勵的數量是根據每個單位代表一個美國存託憑證股份(或ADS)在Opera有限公司的基礎上提出的。在我們首次公開募股的同時，所有RSU計劃贈款都進行了0.4倍的調整，以反映該項目轉移到Opera Limited的情況。Opera Limited是一個在轉讓時擁有2億流通股的實體。0.4的比率是Opera Limited的2億流通股與RSU計劃中承擔的5億股的比例，並確保在將方案轉讓給Opera Limited之後，每個RSU獎勵保持相同的價值。此外，由於Opera Limited中的一個ADS代表Opera Limited的兩種基本股份，因此報告的RSU贈款進一步調整了0.5倍，因此所報告的RSU相當於將授予僱員的ADS的最終數量。

截至2018年12月31日，共有42441.32億RSU上市，相當於Opera Limited的8488264股票，包括服務和業績條件。2017年大部分贈款的默認歸屬時間表分別是2018年1月1日、2019年、2020年和2021年的20%、20%、30%和30%，而2018年的大部分贈款則是在一年後到期的。我們使用加速歸屬法確認基於股票的報酬，扣除估計的沒收額.RSU的授予日期公允價值是基於授予日基礎股票的公允價值。

下表彙總了截至2018年12月31日我們根據RSU計劃開展的股權獎勵活動：

有限股份單位/期權的公允價值

我們利用蒙特卡羅模擬模型，通過將授予日的基本權益的公允價值與市場條件進行配對，估算出股權贈與的公允價值。這些模型需要輸入高度主觀的假設，包括估計的預期股價波動和我們的員工可能行使股權授權的股票價格。我們歷史上一直是一傢俬人公司，缺乏有關股價波動的信息。因此，我們根據一組類似公司的歷史波動來估算我們的預期股價波動，這些公司是為股票授予估值的目的而公開交易的。在選擇這些我們預期的股票價格波動所依據的上市公司時，我們選擇了一些與我們相似的公司，包括投資資本的價值、商業模式、風險簡介、行業內的地位，以及足以滿足我們的股權贈款契約期的歷史股價信息。我們會繼續採用這個程序，直至有足夠的歷史資料顯示本港股票價格的波動。在股權贈款的合同期內，無風險利率是根據美國國債收益率曲線確定的。

我們估計獲批的RSU的公允價值時所採用的假設如下：

雖然獎勵的公允價值是根據授予日公允價值確定的，但社會保障成本是根據IPO前需要管理人員判斷的期終內在價值計算的，是根據IPO後每段時間的收尾廣告價格計算的。我們承認與裁定額有關的社會保障費用的內在價值，較少估計的沒收行為在轉歸期內是一項開支，其方式與現金結算裁決相同。如果內在價值波動，社會保障成本因素可能是不穩定的。

這些假設代表了我們的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和我們的判斷的應用。

詳見本年度報告其他部分的合併財務報表附註25。

資本化開發成本和客户關係

開發新功能的某些成本，以及對核心功能的重大和普遍的改進，都被資本化為開發成本，並在三年的基礎上按直線攤銷。與研究活動或正在進行的產品維護有關的其他工程工作，如“缺陷修復”、為適應法律和法規的變化而需要的更新，或跟上最新網絡趨勢所需的更新，在發生期間作為普通補償費用支出。獲得的與客户關係有關的無形資產按成本減去累計攤銷和減值損失確認，並在15年內攤銷。當情況需要時，我們評估客户關係是否受損。

所得税

所得税包括：(1)應付當期所得税加上(2)遞延税和負債的變動，但與其他綜合收入中確認的項目有關的所得税除外，在這種情況下，所得税在其他綜合收入(損失)中得到確認。所得税包括所有以應納税利潤為基礎的國內和國外税收，包括預扣税。本年度應繳所得税是指對該年度應納税所得額的預期應税，使用年底頒佈或基本制定的税率，以及對前幾年應付税款的任何調整。

我們在損益表中確認所得税，但涉及直接以公平或綜合收入確認的項目除外。我們包括對不確定的税收狀況的扣減，如果税收狀況可能會在税務審查中持續下去的話。我們記錄了與不確定或有爭議的税收狀況有關的規定，並按預期支付的數額計算。如果有爭議的税收立場得到有利於我們的解決，並且不能再上訴，這項規定就會被推翻。

遞延税採用負債法提供，為財務報告目的資產和負債賬面金額與用於徵税目的資產和負債賬面金額之間提供了臨時差額。提供的遞延税額是根據資產和負債賬面數的預期變現或結算方式計算的，採用的税率是在報告日頒佈或實質性頒佈的。我們只在未來的應税利潤有可能使遞延税資產得以變現的情況下才能確認遞延税資產。當變現不再可能時，確認的資產就會倒轉。

詳見本年度報告其他部分的合併財務報表附註24。

未經審計的Pro Forma綜合財務信息

2016年12月31日終了年度未經審計的合併業務報表是根據本集團的歷史審計合併財務報表和Opera Software持有的收購消費者業務經審計的合併財務報表(這些財務信息作為“前身”)編制的。所有財務報表，包括先前的報表，都是根據“國際財務報告準則”編制的，使用的是我們審計的綜合財務報表中所述的會計政策。Opera Limited的前身(Kunhoo Software LLC)成立於2016年7月26日，在收購Opera Software之前沒有任何業務，儘管它在收購日期之前確實承擔了大量的交易費用。見“項目4”。A.公司的歷史和發展。“這些形式的合併財務報表體現了集團對Opera軟件的收購，就好像收購發生在2016年1月1日一樣。實際收購日期為2016年11月3日，其中包括現金審議5.75億美元減去在2016年12月和2018年1月以現金結算的週轉資本調整數1 730萬美元。這筆交易沒有產生任何融資義務。

準備基礎

未經審計的財務信息是根據條例S-X第11條編制的。因此，在暫定財務報表中對歷史合併財務報表進行了調整，以實施下列形式活動：(1)直接歸因於購置Opera軟件，(2)預期將對該小組產生持續影響，(3)事實支持。

在編制未經審計的合併財務信息時，我們利用了可識別的有形資產和無形資產的價值，包括購買價格分配所產生的商譽，用於將Opera軟件的採購記錄為，以及相關的折舊和攤銷期以及適用時的所得税影響。

未經審計的財務合併報表並不一定反映出，如果收購發生在2016年1月1日，我們的合併業務結果將是什麼。它也可能無助於預測聯合組未來的行動結果。未經審計的業務初步報表沒有反映出在購置完成後，由於採取了主動行動，實現了任何預期的成本節約。未經審計的合併財務資料應與“項目3”一併閲讀。關鍵信息-D.危險因素“，”第5項。“業務和財務審查與展望”以及本年度報告其他部分所載經審計的合併財務報表和相關附註。

所附説明瞭形式調整所依據的假設，這些假設應與未經審計的形式綜合業務報表一併閲讀。

未經審計的專業表格綜合業務報表

未經審計的專業表格綜合業務報表附註

下表顯示未經審計的形式綜合業務報表中某些標題的進一步細節。這一信息來源於綜合財務報表附註4、5和6中所列的2016年1月1日至11月3日期間的前任數額和2016年7月26日至12月31日期間的後續數額以及上述形式調整數的總和。

某些業務報表的説明

收入

我們目前的收入主要來自搜索、廣告、零售和技術許可以及其他收入。下表列出了所述期間的絕對收入和佔總收入的百分比。

搜索收入佔我們2016年總收入的54.4%，佔總收入的50.9%，在2017年和2018年分別佔總收入的52.9%和46.6%。通過與我們的搜索夥伴，包括Google和Yandex的收入分享安排，當我們的用户在URL欄、默認搜索頁面或嵌入在我們的個人電腦和移動瀏覽器中的搜索框內進行搜索時，或者通過我們的瀏覽器功能重定向到我們的搜索夥伴，我們就會產生搜索收入。

廣告收入佔2016年總收入的27.8%，佔總收入的30.9%，分別佔2017年和2018年總收入的31.8%和34.8%。我們通過向電子商務合作伙伴、在線旅行社和其他合作伙伴提供流量，以及通過銷售廣告來獲得廣告收入。費用安排一般包括收入分享、每次點擊費用或第三方代表我們收取的訂閲收入。

2018年，零售收入佔總收入的5.4%。我們從2018年下半年開始創造零售收入，那時我們開始擴大預付費數據、廣播時間和移動手機的零售和批發銷售。

技術許可和其他收入佔2016年總收入的17.8%，佔總收入的18.2%，佔2017年和2018年總收入的15.2%和13.3%。我們主要通過專利壓縮技術的許可、向第三方提供相關的維護、支持和託管服務，以及提供專業服務，以及為移動運營商提供定製的瀏覽器配置來獲得許可和其他收入。

從地理上講，2018年、2017年和2016年，我們的收入主要來自在愛爾蘭和俄羅斯居住的貨幣化合作夥伴，沒有其他國家超過我們總收入的10%。下表列出了按貨幣化夥伴所在國家分列的收入，包括絕對數額和在所述期間收入總額中所佔百分比。按國家分列的收入細目反映了我們來自貨幣化夥伴的直接收入來源的住所國，這不一定表明用户活動發生在哪裏，因為最終用户位於全球。

其他收入

2017年，我們與一位客户簽訂了一套協議，其中包括出售知識產權、其他技術的永久許可以及某些時間限制的託管服務。獲得許可的技術部分是為了從第三方獲得許可證。出售知識產權扣除連帶費用達550萬美元，並確認為其他收入。分配給我們自己知識產權許可和託管服務的收益被確認為技術許可和其他收入。

營業費用

我們把營運開支分為：(I)收入成本；(Ii)人事開支，包括股票薪酬；(Iii)折舊及攤銷；(Iv)其他開支；及(V)重組成本。下表列出了我們在所述期間的絕對數額和佔總收入的百分比的業務費用。

收入成本

我們的收入成本(以前的“支付給出版商和貨幣化合作夥伴”)主要包括購買數據、廣播時間和手機所產生的庫存成本，以及用於促進訂閲服務的任何平臺或收集服務的出版商成本和成本，而我們是交易的主體，這些費用通常包括按相關收入百分比計算的費用，例如，出版商提供內容，我們在其中提供移動廣告或運營商便利支付Opera品牌的服務。我們預計，由於我們業務的預期增長，包括零售業務的全年效應和內容貨幣化敞口的增加，我們的收入成本在可預見的未來將會增加。

人事開支，包括按比例計算的薪酬

我們的人事費用，包括股票薪酬，主要包括工資和獎金，加上適用的社會保障費用、外部臨時僱用費用和其他與人員有關的費用，以及基於股票的薪酬，包括相關的社會保障費用。人事開支減去2016年30萬美元的資本化發展支出，或按形式合併後的190萬美元，包括2016年1月1日至2016年11月3日期間資本化160萬美元、2017年350萬美元和2018年450萬美元。2018年的資本化發展支出主要與歌劇新聞的發展有關。我們預計，在可預見的將來，由於業務的預期增長和全球業務的擴展，以及定期的薪資調整，我們的人事開支將增加。有關我們股票激勵計劃的詳細信息，請參閲“關鍵會計政策-基於股票的支付”。下表列出了我們人員開支的絕對數額和在所述期間收入總額中所佔百分比的細目。

其他費用

我們的其他費用主要包括營銷和分銷費用，其中包括支付給分銷夥伴的費用；託管費用；專業諮詢服務費用；軟件許可費、租金和其他辦公費用和旅費。我們預計，在可預見的將來，由於我們的業務以及會計、保險、投資者關係和其他上市公司成本的預期增長，我們的其他開支將增加。下表列出我們其他開支的絕對數額和在所述期間收入總額中所佔百分比的細目。

重組成本

我們的重組成本主要包括向前僱員支付遣散費和減少辦公空間，以及一些相關的法律費用。我們的重組(包括前一時期內的重組)是在有限的時間內對我們的業務進行的精簡。

賦税

挪威

由於我們的大部分活動在挪威得到鞏固，有效税率協調的出發點是挪威適用的税率，2016年、2017年和2018年分別為25.0%、24.0%和23.0%。

愛爾蘭

OPERA軟件愛爾蘭有限公司是我們在愛爾蘭註冊和納税的子公司，愛爾蘭公司對任何世界範圍的利潤或可徵收的資本利得都要繳納愛爾蘭公司税(以任何可獲得的減免為準)。愛爾蘭貿易利潤的公司税標準税率為12.5%。為了從這一比率中獲益，公司必須從愛爾蘭積極開展的貿易中獲得收入。25%的税率適用於非交易收入(例如租金收入和特許權使用費收入)和外國來源收入.愛爾蘭居民公司將在可獲得的任何豁免的情況下，對其在處置其資本資產時實現的任何收益按33%的有效税率納税。

開曼羣島

開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值對個人或公司徵税，也不徵收遺產税或遺產税。

開曼羣島政府可能對我們徵收的其他税收，除了可能適用於開曼羣島執行的文書或在開曼羣島管轄範圍內的文書的印花税外，不可能具有實質性意義。此外，開曼羣島不對股息支付徵收預扣税。

香港

昆豪軟件有限公司是我們在香港註冊成立的子公司，因其在香港的經營活動而產生的應課税入息，須繳納16.5%的香港利得税。根據香港税務法例，我們可獲豁免就本港的外來收入徵收香港所得税.此外，我們在香港的附屬公司向我們支付股息時，毋須繳付任何香港預扣税。

業務結果

下表彙總了我們對該集團和其前身的合併業務報表，以及本集團在所述期間按所述期間的絕對數額和佔總收入百分比計算的實際購置Opera軟件的初步合併結果，猶如收購發生在2016年1月1日。這些資料應連同本年度報告其他地方所載的合併財務報表和有關説明一併閲讀。任何時期的業務結果都不一定表明未來任何時期的預期結果。