フリー・ライティング・プロスペクタス
Rule433に基づく提出
登録番号333-267520
2024年8月20日。
取引所NYSEトランスクリプト：
ダグラス・ヨーンズ：
こんにちは、NY証券取引所の提供で、The Exchangeの今日のエディションにようこそ。私はGeorge Milling-Stanleyと一緒にライブでフロアにいます。彼はSSGAの主席ゴールド・ストラテジストです。ジョージさん、ご参加いただきありがとうございます。
ジョージ・ミリング・スタンレー：
ご招待いただきありがとうございます。
ダグラス・ヨーンズ：
2024年ですね。今年の金の動きはどうでしょうか？
ジョージ・ミリング・スタンレー：
かなり良好な状態です。年初来で17％上昇し、数回の最高値を更新し、毎年数年間困難だった2,000ドル/オンスのラインをしっかり確立しました。ですから、非常に良い出来になりました。
ダグラス・ヨーンズ：
特定のドライバーはありますか？どのようなパフォーマンスを後押ししているのでしょうか？
ジョージ・ミリング・スタンレー：
様々な要因だと思います。特に新興市場でのジュエリー需要が非常に強く、中国経済が回復していることが挙げられます。インドも非常に良好です。インドが良ければ、他の新興市場も良くなっていく傾向にあります。また、中央銀行の需要も非常に強く、公式の準備金として金を購入しています。これら2つが主なドライバーだと思います。
ダグラス・ヨーンズ：
金について話す場合、しばしば意見が分かれますが、話はほとんど2つの場所に行き着きます。それは、金利と金が金利の影響を受ける可能性があるかどうか、またはインフレーションです。これら2つのトピックについて考え始めるとき、どのようにそれらを組み合わせて考え、人々は金をどのように考えるべきでしょうか？
ジョージ・ミリング・スタンレー：
重要なことは、金にとって本当に重要な関係は金利と直接的な関係ではなく、ドルとの関係です。もちろん、金利はドルに影響を与えることがあります。2022年の秋に米国連邦準備制度理事会が3回も金利を75ベーシスポイント引き上げたことで、ドルが20年ぶりにほぼすべての通貨に対して高値に推移し、これは金にとって逆風となりました。そのため、注視する関係です。もう1つの関係であるインフレーションについて話をしますが、金はインフレーションを予測することはできず、急なインフレーション率の急激な変化に対する保護としては有効ではありません。ただし、持続的な高インフレーション、つまり少なくとも24ヶ月以上の高インフレーション、という意味では、5％以上の高インフレーションの場合、金は非常に良く動く傾向があります。今回、私たちが通過してきたインフレーションの取り組みでは、そのような状況になっていません。
ダグラス・ヨーンズ：
GLDが実際に今年で20周年を迎えることを知らない人のために、ETFポートフォリオレベルに戻りましょう。ポートフォリオ管理、ポートフォリオ配分を考えるとき、金についてどのように考えるべきですか？
ジョージ・ミリング・スタンリー：
私は歴史的に言って、金に投資することの約束は二重の性質を持っていると思います。時間の経過とともに、毎年ではなく、適切にバランスのとれたポートフォリオの収益性を高めるのに金が役立つことができることがよいと思います。そして、金価格が上がっている場合も、下がっている場合も、横ばいの場合でも、金はポートフォリオのリスクを減らしてくれます。リスク調整後のリターンを向上させているなら、私のポートフォリオに入れたいものです、ダグ。
ダグラス・ヨーンズ：
では、未来を見据えて、2024残りの期間であるか来年を見据えて、金の進路についてどのように考えるべきでしょうか？
ジョージ・ミリング・スタンリー：
私たちは、経済的にマクロ的に言って、これまで過去に金にとって好都合だったような環境を見ていると考えています。さらに、地政学的な状況を見ていると、世界はかなり怖い場所であり、これもまた金にとって好都合であったことが多いです。なので、年が進むにつれて価格が上がると思います。
ダグラス・ヨーンズ：
さあ、これからさらに進んで、GLDの20周年をもっと祝っていきましょう。
注意しておきたいのは、このエピソードを生で見た場合、他の思考リーダーシップコンテンツを探したい場合、金についてさらに学びたい場合は、すべてetfcentral.comのウェブサイトで行うことができます。New York Stock Exchange、ETFのホームによって提供されます。
開示：
重要なリスク情報：
ETFは株式のように取引され、投資リスクにさらされ、市場価値が変動し、ETFの純資産価値を上回るまたは下回る価格で取引される場合があります。ブローカージ手数料やETFの経費が収益を減少させる場合があります。投資にはリスクがあり、SPDR Gold Trust（「GLD」または「GLD」）に投資して損失を被る可能性があります。
商品や商品指数連動証券は、全体的な市場動向の変化、金利の変化、および気象、疾病、輸出入制限、政治的および規制上の動向、および原材料市場における投機筋や裁定取引の取引活動などの要因に影響を受ける場合があります。商品に投資することは、大きなリスクを伴うものであり、すべての投資家にとって適しているわけではありません。
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