エキシビション 99.2

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

経営陣の議論と分析

​

​

​

2024年6月30日に終了した3か月と6か月間

​

​

​

2024年8月7日現在

​

​

​

​

​

​

​

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日に終了した3か月と6か月間

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション（以下「当社」または「フォーチュナ」）（旧フォーチュナ・シルバー・マインズ社）の財政状態と経営成績に関するこの経営陣の議論と分析（「MD&A」）（TSX：FVIおよびNYSE：FSM）は、2023年12月31日および2022年に終了した年度の当社の監査済み連結財務諸表（「2023年財務諸表」）および2024年6月30日および2023年に終了した3か月および6か月間の当社の未監査の要約中間連結財務諸表（「2024年第2四半期財務諸表」）および関連メモと併せて読む必要があります国際財務会計基準34「中間財務報告」に従って作成され、一貫した会計方針が使用されています国際会計基準審議会が発行した国際財務報告基準（「IFRS」）に準拠しています。当社は2024年6月20日に社名を変更しました。会社の詳細については、年次情報フォームを含め、SEDAR+（www.sedarplus.ca）とEDGAR（www.sec.gov/search-filings）にある公開書類を参照してください。

​

このMD&Aは、2024年8月7日の時点で経営陣によって作成され、取締役会で承認されています。このMD&Aで提供される情報と議論は、2024年と2023年6月30日までの3か月と6か月、および該当する場合は、このMD&Aの発行日までのその後の期間を対象としています。特に明記されていない限り、このMD&Aのすべての金額は米国（「米国」）ドルで表されます。このMD&Aでの「$」または「US$」への言及は米ドルで、C$への言及はカナダドルです。

​

フォーチュナには、さまざまな法域で資産を所有、運営し、活動を行う直接および間接の子会社が多数あります。このMD&Aでは、ここで説明する内容を簡単にするために、「フォーチュナ」または「会社」という用語が使用されています。フォーチュナと提携している子会社を指す場合もありますが、必ずしもその提携の具体的な性質を特定するものではありません。

​

このMD&Aには、将来の見通しに関する記述が含まれています。読者は、将来の見通しに関する記述に関連するリスクと不確実性、会社の証券への投資に関連するリスクと不確実性、およびNational Instruments43-101に基づく技術的および科学的情報について注意が必要です — 鉱物プロジェクトの開示基準（「NI 43-101」）は、鉱物埋蔵量や資源に関する情報を含む当社の材料特性に関するもので、これらの分類は、本MD&Aの注意書き41に記載されている米国証券取引委員会（「SEC」）が要求する要件とは大きく異なります。すべての将来の見通しに関する記述は、このMD&Aの注意事項と、当社の会計年度年次情報フォームに記載されているリスクと不確実性によって認定されます。2024年3月22日付けの2023年と、2024年5月1日付けの経営情報回覧はSEDAR+とEDGARで利用可能です。

​

このMD&Aでは、IFRSで定義されていない特定の非IFRS財務指標と比率を使用しています。これには、金1オンスあたりの現金コスト、販売された金1オンスあたりのオールインサステイン現金コスト、販売された金同等物1オンスあたりのオールインサステイン現金コスト、支払可能な銀同等物オンスあたりの現金コスト、支払可能な銀同等物オンスあたりのオールインサステイン現金コストが含まれますが、これらに限定されません。売却、販売された銀同等物の支払い可能オンスあたりのオールインキャッシュコスト、継続事業からのフリーキャッシュフローとフリーキャッシュフロー、調整後純利益、調整後帰属純利益、調整後EBITDA、純負債、運転資本は、当社が各鉱山の経営成績を管理および評価するために使用し、業績のベンチマークとして鉱業で広く報告されています。非IFRS財務指標と非IFRS比率は、IFRSでは標準的な意味を持たず、他の発行体によって開示された同様の財務指標と比較できない場合があります。非IFRS指標については、このMD&Aの「非IFRS対策」セクション25で詳しく説明されています。

​

​

フォーチュナ | 2

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

​

内容

​

​

​

フォーチュナ | 3

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

事業概要

​

フォーチュナは、アルゼンチン、ブルキナファソ、コートジボワール、メキシコ、ペルー、セネガルで事業とプロジェクトを行う、成長に焦点を当てたカナダの貴金属鉱業会社です。同社は銀、金、卑金属を生産し、効率的な生産、環境保護、社会的責任を通じて長期的に共有価値を生み出しています。

​

同社は、アルゼンチン北部にある露天掘りのリンデロ金鉱山（「リンデロ」または「リンデロ鉱山」）、ブルキナファソ南西部の地下ヤラモコ金鉱山（「ヤラモコ」または「ヤラモコ鉱山」）、メキシコ南部にある地下サンノゼ銀金鉱山（「サンノゼ」または「サンノゼ鉱山」）、地下鉱山を運営していますペルー南部にあるカイロマ銀、鉛、亜鉛鉱山（「カイロマ」または「カイロマ鉱山」）と、コートジボワール南西部にある露天掘りセゲラ金鉱山（「セゲラ」、または「セゲラ鉱山」）。当社の各生産鉱山は、通常、当社のコーポレート・スチュワードシップ・セグメントとともに、個別の報告対象セグメントとみなされます。

​

フォーチュナは、カナダのブリティッシュコロンビア州に設立され、本社を置く上場企業です。その普通株式は、ニューヨーク証券取引所（「NYSE」）に取引記号fSで、トロント証券取引所（「TSX」）に取引記号FVIで上場されています。2024年6月20日付けで、会社の事業が主に銀の生産から金と銀の生産に移行したことを反映して、フォーチュナ・マイニング・コーポレーションに社名が変更されました。

​

​

企業開発

​

無担保転換社債シニアノート

2024年6月10日、当社は、640万ドルの取引費用を差し引く前に、元本総額1億7,250万ドルの無担保転換社債（「2024年債券」）を私募ベースで発行しました。2024年債には、年率3.75％の利息がかかり、調整を条件として、普通株式1株あたり約6.591ドルの初期転換価格で会社の資本の普通株式に転換可能で、2029年6月30日に満期になります。会社には特定の状況で2024年債を償還する権利があり、保有者は特定の事象が発生した場合に会社に2024年債の買い戻しを要求する権利があります。

​

2019年の無担保転換社債の決済

2024年6月7日、当社は、2024年10月31日に満期を迎える予定の2019年の無担保転換社債（「2019年社債」）の償還通知を発行しました。償還プロセスの一環として、当社はカナダのコンピューターシェア信託会社（「コンピューターシェア」）に4,610万ドルを信託に預け、2024年7月10日の償還日を除く未払いの2019年社債および未収利息を償還しました。

​

2019年社債の償還に先立ち、多くの保有者が1株あたり5.00ドルの行使価格で、負債を当社の普通株式に転換する権利を行使しました。これは、社債の元本1,000ドルあたり200株の普通株式の転換率に相当します。その結果、当社はそのような社債保有者に当社の普通株式7,184,000株を発行し、Computershareが信託して保有していた3,590万ドルの資金が貸借対照表日後に当社に返還されました。

​

リボルビング・クレジット・ファシリティの支払い

第2四半期に、当社は、2024年債の発行による純収入と事業からの現金を使用して、リボルビング・クレジット・ファシリティの残高をゼロドルに減らすために、1億2,500万ドルの純支払いを行いました。当社は、本MD&Aの「資本資源」セクションに記載されている条件に基づき、クレジットファシリティの下で利用可能な2億5,000万ドルの流動性へのアクセスを維持しています。

​

​

​

フォーチュナ | 4

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

2024年6月30日までの3か月間のハイライト

​

財務

​

オペレーティング

​

健康と安全

2024年の第2四半期について、当社は、360万時間を超える労働時間について、時間外傷害（「LTI」）、制限付き労働災害（「RWI」）、または治療上の傷害（「MTI」）を記録しませんでした。今四半期末の年初来のLTI頻度率（「LTIFR」）は、100万労働時間あたりの労働時間外傷害件数が0.56（2023年第2四半期は0.43）でしたが、年初来の記録可能な総傷害頻度率（「TRIFR」）は、労働時間100万時間あたりの記録可能な傷害総数は1.53（2023年第2四半期は1.15）でした。

環境

2024年の第2四半期には、重大な環境事故、水道許可、基準、規制に関連する違反事件、重大な環境罰金は記録されていません。

コミュニティ・エンゲージメント

2024年の第2四半期には、どの拠点でも重大な紛争はありませんでした。また、この期間中に283件の地域の利害関係者の関与活動を記録しました。これらには、地方自治体や地域社会の指導者との相談会、式典への参加、表敬訪問が含まれていました。

​

フォーチュナ | 5

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

営業と財務のハイライト

​

2024年6月30日までの3か月および6か月間の当社の連結財務および経営成績の概要を以下に示します。

​

​

フォーチュナ | 6

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

​

​

財務結果

​

セールス

​

2024年第2四半期と2023年第2四半期との比較

​

2024年6月30日までの3か月間の連結売上高は2億6,000万ドルで、2023年の同時期に報告された1億5840万ドルから 64% 増加しました。2024年6月30日までの3か月間の報告対象セグメント別の売上高は次のとおりです。

​

​

​

​

フォーチュナ | 7

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

2024年の最初の6か月と2023年の最初の6か月との比較

​

2024年6月30日までの6か月間の連結売上高は4億8,490万ドルで、2023年の同時期に報告された3億3,410万ドルから 45% 増加しました。2024年6月30日までの3か月間の報告対象セグメント別の売上高は次のとおりです。

​

​

営業利益（損失）と調整後EBITDA²

​

フォーチュナ | 8

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

​

2024年第2四半期と2023年第2四半期との比較

​

2024年6月30日までの3か月間の営業利益は5,540万ドルで、2023年の同時期に比べて4,770万ドル増加しました。これは主に次の理由によるものです。

​

将来の営業収益を示さない項目を調整した結果、2024年6月30日までの3か月間の調整後EBITDA（非IFRS財務指標を参照）は1億1,270万ドルで、2023年の同時期に比べて6,830万ドル増加しました。調整後EBITDAが高かったのは主に、2023年の同時期にまだ建設中だったセゲラ鉱山からの拠出金と、ヤラモコからの貢献度が高かったためです。

​

IFRS指標と非IFRS指標の調整後EBITDAと最も比較しやすいのは純利益です。2024年6月30日までの3か月間の純利益は4,330万ドルでした。詳細については、「非IFRS指標」というタイトルのセクションを参照してください。

​

2024年の最初の6か月と2023年の最初の6か月との比較

​

2024年6月30日までの6か月間の営業利益は1億260万ドルで、2023年の同時期に比べて7,100万ドル増加しました。これは主に次の理由によるものです。

フォーチュナ | 9

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

​

将来の営業収益を示さない項目を調整した結果、2024年6月30日までの6か月間の調整後EBITDA（非IFRS財務指標を参照）は2億780万ドルで、2023年の同時期に比べて9,830万ドル増加しました。調整後EBITDAの増加は主に、2023年の同時期にまだ建設中だったセゲラ鉱山からの貢献によるもので、サンノゼの調整後EBITDAの減少を相殺しました。

​

IFRS指標と非IFRS指標の調整後EBITDAと最も比較しやすいのは純利益です。2024年6月30日までの6か月間の純利益は7,240万ドルでした。詳細については、「非IFRS指標」というタイトルのセクションを参照してください。

​

オールインサステイニング・キャッシュ・コスト（「AISC」）

2024年第2四半期と2023年第2四半期との比較

​

2024年の第2四半期に販売された金当量オンス（「GEO」）あたりの連結AISCは、2023年の同四半期の1,799ドルに対し、1,656ドルでした。AISCの減少は、前期に建設中のセゲラ鉱山の生産によるGEOの売却額の増加と、ヤラモコ鉱山の維持資本の減少によるもので、主にヒープリーチ拡張プロジェクトと金属価格の上昇によるロイヤルティの増加によるリンデロの維持資本の増加によって相殺されました。最後の年に鉱物埋蔵量を採掘しているサンノゼを考慮すると、今四半期のGEOあたりのAISCは1,584ドルでした。

​

2024年の最初の6か月と2023年の最初の6か月との比較

​

2024年の最初の6か月間に販売された地域ごとの連結AISCは、2023年の同時期の1,648ドルに対し、1,577ドルでした。この減少は主に、GEOの売上の増加が、リンデロ鉱山のヒープ浸出建設による持続的な資本支出の増加と、金属価格の上昇によるロイヤルティの増加を相殺した結果です。最後の年に鉱物埋蔵量を採掘しているサンノゼを考慮すると、2024年上半期の地域あたりのAISCは1,499ドルでした。

​

一般管理費（「G&A」）

​

​

2024年6月30日までの3か月間の一般管理費は、2023年の同時期に報告された1,450万ドルから、54％増加して2,240万ドルになりました。この増加は、セゲラが生産を開始し、コストが資本化されなくなり、四半期中の株価の上昇と、現金で決済される予定の制限付株式ユニットの評価への影響により、株式ベースの支払いが増加したためです。

​

2024年6月30日までの6か月間の一般管理費は、2023年の同時期に報告された2,960万ドルから37％増加して4,060万ドルになりました。この増加は、セゲラが生産を開始し、コストがなくなった結果です

フォーチュナ | 10

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

上半期の株価の上昇と、現金で決済される予定の制限付株式ユニットの評価への影響により、資本化されたLinderoのG&Aが増加し、株式ベースの支払いが増加しました。

​

為替差損失

​

2024年6月30日までの3か月間の為替差損は、2023年の同時期に報告された200万ドルから60万ドル減少して140万ドルになりました。当四半期の為替差損は、主にアルゼンチンペソの切り下げとVAT売掛金への影響、および西アフリカフラン建ての残高に影響を与えた米ドルに対するユーロの切り下げによるものでした。同社はまた、西アフリカから資金を本国に送金するために公開市場でユーロを購入したため、30万ドルの為替差損を被りました。

​

2024年6月30日までの6か月間の為替差損は、2023年の同時期に報告された350万ドルから200万ドル増加して550万ドルになりました。当四半期の為替差損は、資金の本国送還の一環として西アフリカの公開市場でユーロを購入したことに関連する160万ドルの費用、ユーロの切り下げ、西アフリカフラン建ての売掛金への影響によるものです。

​

​

所得税費用

当社は、ペルー、メキシコ、アルゼンチン、コートジボワール、ブルキナファソ、オーストラリア、カナダなど、さまざまな法域で課税対象です。会社の実効税率（「ETR」）に大きな影響を与える要因には、所得の地理的分布、税引前利益の変動、法域ごとの税率の違い、税資産の未認識、現地のインフレ率、米ドルと外貨の価値の変動、税法の変更、特定の取引や査定の影響などがあります。ETRに影響を与える可能性のある要因の数と、これらの要因に対する税規定の感受性の結果として、ETRは、場合によっては大幅に変動します。この傾向は今後も続くと予想されます。

​

2024年6月30日までの3か月間の所得税費用は、2023年の同時期に報告された100万ドルに対し、770万ドルでした。所得税費用が670万ドル増加したのは、主にセゲラによる税引前利益の増加によるものです。当四半期の繰延税金回収額が1,600万ドルになったのは、主に、2024年債の発行から生じる繰延税金負債を相殺した、これまで認識されていなかった1,200万ドルの繰延税金資産が計上されたためです。

​

2024年6月30日までの6か月間の所得税費用は、2023年の同時期に報告された900万ドルに対し、2,220万ドルでした。所得税費用の1,320万ドルの増加は、セゲラでの所得税の発生によるもので、税引前利益の減少と上記の2024年債発行による繰延税金の影響によるサンノゼでの所得税費用の減少によって一部相殺されました。

​

2024年6月30日までの3か月間のETRは、2023年の同時期の24％に対し、15％でした。9％の減少は主に、2024年債の発行から生じる繰延税金負債を相殺するために、これまで認識されていなかった繰延税金資産が計上されたためです。

​

2024年6月30日までの6か月間のETRは、2023年の同時期のETRが37％だったのに対し、24％でした。14％の減少は主に、税引前純利益が増加したこと、サンノゼ鉱山が課税所得を生み出さなくなったこと、および上記の2024年債の発行による影響が、2024年前半のセゲラでの税金の発生によって相殺されたためです。

​

​

​

​

​

​

フォーチュナ | 11

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

操作の結果

​

リンデロ鉱山、アルゼンチン

リンデロ鉱山は、アルゼンチン北部のサルタ州にある露天掘り金鉱山です。その商品はゴールドドーレです。以下の表は、鉱山の操業成績を測定するために使用される主要な指標、つまり浸出トン数、等級、生産量、単価を示しています。

​

​

²資本支出は現金ベースで表示されます

​

四半期ごとの営業および財務ハイライト

​

2024年の第2四半期に採掘された鉱石の総量は180万トンで、ストリッピング率は0. 7:1 でした。合計1,408,791トンの鉱石が、平均金グレード0.61 g/tでヒープリーチパッドに置かれました。これには推定27,663オンスの金が含まれていました。2024年第2四半期の金生産量は合計22,874オンスで、2023年の第2四半期から 10% 減少しました。これは主に、高圧粉砕ロール（HPGR）とアグロメレーションプラントの8日間のメンテナンス停止の計画と、フロントエンドローダーの機械的可用性が低下した時期によるものです。

​

2024年6月30日までの四半期の金1オンスあたりの現金コストは、2023年の同時期の878ドルに対し、1,092ドルでした。金1オンスあたりの現金コストの増加は、主にフロントエンドローダーの機械的な可用性が低かったこと、四半期に8日間のメンテナンスが中止されたことによるメンテナンスコストの上昇、および同時期に販売されたオンスの増加に関連していました。

​

2024年第2四半期に販売された金オンスあたりのオールインサステインキャッシュコストは2,033ドルで、2023年第2四半期の1,686ドルから増加しました。当四半期の増加は主に、上記のような現金コストの増加と、ヒープ・リーチパッドの拡大を支えるための維持資本の増加によるものです。リーチパッドプロジェクトは、2024年のオールインサステインコストで1オンスあたり約400ドルを占めています。

​

フォーチュナ | 12

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

2024年6月30日の時点で、5,180万ドルのリーチパッド拡張プロジェクト（2024年には4,170万ドルの設備投資）は約 58% 完了しました。プロジェクトの建設は2024年1月に始まり、現場の請負業者が土工事、インパルスラインの建設、ライナーの配備を行いました。調達は 96% 完了し、クリティカルパス項目もオンサイトにあります。新しいインパルスラインのポンプ製造は予定通りに完了し、7月に現場に到着しました。ライナーの設置が開始され、主要な機械工事の契約が締結されました。同社は、2024年の第4四半期にリーチパッドの拡張に鉱石を投入する予定です。

​

ヤラモコ鉱山、ブルキナファソ

​

ヤラモコ鉱山はブルキナファソ南西部にあり、2016年に商業生産を開始しました。この事業は、2つの地下鉱山から従来の金処理施設に鉱石を供給し、そこで鉱石を粉砕、製粉し、浸出炭素抽出プロセスにかけます。その後、電解採取と精製を行い、ドーレバーに金を注ぎます。以下の表は、製粉トン数、等級、生産量、単価など、鉱山の操業実績を測定するために使用される主要な指標を示しています。

​

​

四半期ごとの営業および財務ハイライト

​

2024年の第2四半期には、121,391トンの鉱石が平均ヘッドグレード8.40 g/tで処理され、31,447オンスの金が生産されました。これは、2023年の同時期と比較して、グレードが29％増加し、生産量が8％増加したことを表しています。2024年第2四半期に金の生産量が増加したのは、ヘッドグレードが上昇した結果で、製粉トン数の減少が相殺されました。ヤラモコの処理業務も系統からの断続的な電力供給の影響を受けましたが、バックアップ用のディーゼル発電機がこれらの制約の大部分を緩和しました。

​

この四半期中に、55ゾーンから89,991トンの鉱石が採掘され、平均7.81g/t Au、QVプライムから21,361トンの鉱石が平均8.89g/t Auで採掘されました。合計111,352トン、平均8.02g/t Auでした。5月に、55ゾーンのより深い場所でロックバーストが発生し、10日間生産が中断されました。地震によるけがや物的損失は発生しませんでした。地盤工学的評価に基づいて、地下掘削の停止順序と設計の変更が実施されました。

フォーチュナ | 13

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

​

2024年6月30日までの四半期に販売された金1オンスあたりの現金コストは、2023年の同時期の719ドルに対し、896ドルでした。当四半期の増加は主に、固定採掘コストを資本から運営費に再配分、加工鉱石の削減、および制約のある送電網供給を相殺するためのディーゼル発電機の使用によるエネルギーコストの上昇によるものです。これは、その期間に販売されたオンスの増加によって一部相殺されました。

​

当四半期の間、送電網からの電力は45％に制限され、残りはディーゼル発電によるものでした。これにより、ディーゼル発電のキロワット時あたりのコストは、系統電力の0.24ドル/kWhに対し、0.42ドル/kWhで増加しました。総コストへの影響は、鉱山のエネルギー消費量の減少によってほとんど相殺されました。7月を通して、送電網からの電力供給は95％でした。

​

2024年6月30日までの四半期には、販売された金オンスあたりのオールインサステインキャッシュコストは1,389ドルでしたが、2023年の同時期には1,626ドルでした。この四半期の変化は、主に2024年のオンスの販売量の増加、維持資本支出の減少、および維持リース費用の減少によるものです。これは、金属価格の高騰によるロイヤルティ費用の増加と、ブルキナファソのロイヤルティ制度の変更により、金価格がオンスあたり2,000ドルを超えるとロイヤルティ率が 5% から 7% に引き上げられたことで、一部相殺されました。

​

掘削と開発作業により、採掘境界は引き続き55ゾーンの東と西に広がり、採掘可能な幅が予想よりも広くなりました。第3四半期には、55ゾーンのさらなるストライク延長の可能性をテストすることと、現在QV Primeで見られるストライク延長のテストにも焦点を当てます。

​

フォーチュナ | 14

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

セゲラ・マイン、コートジボワール

​

セゲラ鉱山はコートジボワールのウォロバ地区にあり、2023年7月1日に商業生産を開始しました。操業は、露天掘り鉱山で鉱石を単段の破砕回路に供給し、破砕した鉱石をSAGミルに供給し、続いて従来の炭素浸出回路と重力回収回路を経て、エレクトロウィンニングとゴールドドレの製錬を行います。以下の表は、製粉トン数、等級、生産量、単価など、鉱山の操業実績を測定するために使用される主要な指標を示しています。

​

​

四半期ごとの営業および財務ハイライト

​

2024年の第2四半期に採掘された鉱石は合計420,222トンで、平均は3.03 g/t Au、アンテナ、アンシアン、クーラの各ピットからの金は推定40,912オンスでした。当四半期の廃棄物の移動量は合計2,495,838トンで、削減比は6対1でした。

​

生産は主にアンテナピットに集中していました。アンテナピットでは、以下に詳述する電力供給の制約の中で、処理プラントに高品位な供給を供給するために364,491トンの鉱石を生産しました。AncienとKoulaのピットでの採掘により、1,645,716トンの廃棄物の除去が行われ、鉱石生産のバランスが取れました。

​

セゲラはこの四半期に318,457トンを処理し、32,983オンスの金を生産しました。平均ヘッドグレードは3.47 g/t Auでした。四半期中、鉱山では4月から7月初旬にかけて断続的に停電が発生し、その結果、工場の稼働時間が19日間失われました。停電は、コートジボワールの2つの発電所の故障により、国の送電網事業者が停電した結果でした。7月初旬から、鉱山は安定した系統電力を受け取っています。将来停電が発生した場合に鉱山の電力供給を保証するために、当社はプロセス全体の運用をサポートするために、拡張されたバックアップディーゼル発電機能を調達しています。

​

断続的な停電による金生産への潜在的な影響は、よりグレードの高い飼料を工場に供給することと、工場がスループットで操業できるようになった操業効率の利点によって大幅に軽減されました。

フォーチュナ | 15

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

有名店の1時間あたりの生産能力が154トンなのに対し、1時間あたり208トンです。セゲラの2024年の生産ガイダンスである126,000〜138,000オンスのAuは影響を受けません。

​

2024年第2四半期の販売金オンスあたりの現金費用は564ドルで、売却した金オンスあたりのオールインサステイン現金コストは1,097ドルでした。どちらも計画とガイダンスを下回っていました。

​

サンノゼ鉱山、メキシコ

​

サンノゼ鉱山は、メキシコ南部のオアハカ州にある地下の銀金鉱山です。次の表は、製粉トン、等級、回収率、金と銀の生産量、単価など、鉱山の操業実績を測定するために使用される主要な指標を示しています。

​

​

フォーチュナ | 16

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

四半期ごとの営業および財務ハイライト

​

2024年の第2四半期に、サンノゼは684,176オンスの銀と5,269オンスの金を生産し、それぞれ 29% と 9% 減少しました。銀と金の平均ヘッドグレードは140g/tと1.09g/tで、2023年の同時期と比較してそれぞれ 17% と 7% 増加しました。2023年の第1四半期と比較して銀と金の生産量が減少したのは、年間計画とガイダンスに沿って、抽出トン数が少なく、銀のグレードが低かったことが原因です。第2四半期に、加工工場は当期の計画に沿って、1日あたり平均1,980トンで176,214トンを製粉しました。

​

2024年6月30日までの3か月間の銀換算オンスあたりの現金費用は24.91ドルで、2023年の同時期の15.79ドルから増加しました。サンノゼ鉱山は、トリニダード鉱床に関連する鉱物埋蔵量の減少と分散化により、鉱山のコストも増加したため、2023年と比較して2024年には操業上の柔軟性が低くなっています。採掘トン数が減少したため、処理された鉱石は 10% 減少しました。

​

2024年6月30日までの3か月間の支払い可能な銀換算オンスあたりのオールインサステイン現金費用は、14％増加して27.55ドルになりました。これに対し、2023年の同時期は1オンスあたり24.07ドルです。これらの増加は、主に現金コストの上昇と生産量の減少によるもので、資本支出の減少によって一部相殺されました。経営陣は定期的に評価を行い、鉱山の操業を維持するか、手入れとメンテナンスを行うかのトレードオフを行います。

​

予想される鉱山の閉鎖が近づくにつれ、持続的な資本支出は減少しました。2023年の第3四半期に発見されたイェッシ鉱脈での掘削キャンペーンのおかげで、2024年の掘削量は増加しました。イェッシ渓谷での探検は進行中です。

フォーチュナ | 17

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

カイロマ鉱山、ペルー

​

Cayllomaは、ペルー南部のアレキパ県にある銀、鉛、亜鉛の地下鉱山です。その商品は銀鉛と亜鉛精鉱です。以下の表は、製粉トン、等級、回収率、銀、金、鉛、亜鉛の生産量と単価など、鉱山の操業実績を測定するために使用される主要な指標を示しています。

​

​

​

フォーチュナ | 18

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

四半期ごとの営業および財務ハイライト

​

第2四半期に、ケイロマ鉱山は306,398オンスの銀を生産しました。これは2023年の第2四半期と同じで、平均ヘッドグレードは83 g/t Agでした。

​

当四半期の鉛と亜鉛の生産量は、鉛が1050万ポンド、亜鉛が1300万ポンドでした。2023年の同時期と比較して、鉛生産量は3％増加し、亜鉛生産量は7％減少しました。2023年の第2四半期と比較すると、ヘッドグレードは平均3.83％、4.80％で、それぞれ 3% 増加し、7% 減少しました。

​

2024年6月30日までの3か月間に販売された銀換算オンスあたりの現金費用は13.94ドルで、2023年の同時期と比較して 3% 減少しました。これは主に、プラントのエネルギーコストとメンテナンスコストが削減されたためです。

​

2024年6月30日までの3か月間の支払可能な銀相当額1オンスあたりのオールインサステイン現金費用は、2023年の同時期の19.18ドルに対し、19.87ドルでした。オンスあたりのオールインサステインキャッシュコストが高かったのは、銀換算オンスの計算で銀価格が高かったためです。

​

四半期情報

​

次の表は、2024年6月30日までの過去8会計四半期の情報を示しています。

​

​

四捨五入のため、数字が加算されない場合があります

​

2024年第2四半期の売上高は、2024年第1四半期の2億2,490万ドルから16％増加して2億6,000万ドルになりました。これは、金換算生産量が前四半期の112,543オンスと比較して116,570オンスの増加と金属価格の上昇によるものです。純利益は、売上の増加と、2024年債の発行による繰延税金負債を相殺するために1,200万ドルの繰延税金控除が確認されたため、2024年の第1四半期と比較して1,420万ドル増加しました。

​

生産量の減少と金属価格の上昇により一部相殺されたため、売上高は2023年第4四半期の2億6,530万ドルから2024年第1四半期には 15% 減少して2億2,490万ドルになりました。純利益は、サンノゼ鉱山で計上された減損費用と、前四半期に発生した多数の一時費用により、2023年の第4四半期と比較して1億1,890万ドル増加しました。

​

2023年第3四半期の売上高は、生産量の増加により、2023年第3四半期の2億4,310万ドルから9％増加して2億6,530万ドルになりました。サンノゼでの減損費用と多数の1回限りの請求の結果、純利益は2023年の第3四半期と比較して1億2,070万ドル減少しました。

​

売上高は、2023年第2四半期の1億5840万ドルに対し、2023年第3四半期には 53% 増加して2億4,310万ドルになりました。当四半期の売上高は、操業中の鉱山としてセゲラが追加されたことで影響を受けました。純利益は27.4ドル増加しました

フォーチュナ | 19

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

前四半期に増加したセゲラからの寄付と、違法な封鎖を経てサンノゼでフル稼働を再開した結果、2023年の第2四半期と比較して100万になりました。

​

2023年第2四半期の売上高は、2023年第1四半期の1億7,570万ドルから 10% 減少して1億5,840万ドルになりました。当四半期の売上高は、サンノゼでの違法な封鎖の影響を受けました。純利益は2023年の第1四半期と比較して840万ドル減少しました。これは、売上の減少と、手入れとメンテナンス、待機料金、ヤラモコとサンノゼでの作業停止に伴う1回限りの支払いに関連するその他の営業費用730万ドルによるものです。

​

金の売上高と実現価格の上昇が銀生産量の減少を相殺したため、2022年第4四半期の売上高は1億6,470万ドルでしたが、2023年第1四半期には7％増加して1億7,570万ドルになりました。前四半期に1億8,280万ドル（税引後1億6,450万ドル）の減損費用が発生したため、純利益は2022年の第4四半期と比較して1億7,230万ドル増加しました。

​

生産量の減少が金属価格の上昇によって相殺されたため、2022年第3四半期の売上高は1億6,660万ドルでしたが、2022年第4四半期には1％減の1億6,470万ドルになりました。サンノゼ、ヤラモコ、リンデロの現金生成ユニットの帳簿価額の減価償却に関連する1億8,280万ドル（税引後1億6,450万ドル）の減損費用が発生したため、純損失は2022年の第3四半期と比較して1億5,630万ドル増加しました。

​

生産量の増加が実現金属価格の低下によって相殺されたため、2022年第3四半期の売上高は、2022年第2四半期の1億6,790万ドルから1％減少して1億6,660万ドルになりました。鉱山の営業利益は、処理コストの増加と、ヤラモコの正味実現可能価値に対する100万ドルの在庫減価償却の影響を受けました。純利益は2022年の第2四半期と比較して580万ドル減少しました。これは主に、上記の要因と、Tlaminoの不動産が340万ドルで償却されたためです。

​

流動性と資本資源

​

現金および現金同等物

当社の現金および現金同等物は、2023年末の1億2810万ドルに対し、2024年6月30日の時点で1億560万ドルでした。現金および現金同等物の減少は、主に第2四半期に負債を返済したことによるものです。純支払い額は1億6,500万ドルで、リボルビング・クレジット・ファシリティの未払い残高はゼロになり、2019年の社債の決済のために4,610万ドルが信託に預け入れられました。これは、2024年債の発行による1億7,250万ドルの受領により一部相殺されました。当四半期の大幅なキャッシュフローの動きは以下のとおりです。

​

営業活動

2024年6月30日までの3か月間の営業活動から生み出されたキャッシュフローは、2023年第2四半期の4,420万ドルから7,350万ドルに増加しました。運転資本調整前は、主にセゲラが操業鉱山として追加されたことと金属価格の上昇により、前期の4,160万ドルに対し、9,300万ドルの営業キャッシュフローを生み出していました。これは、主に次のものからなる1,960万ドルのマイナスの運転資本の動きによって相殺されました。

​

この四半期に支払われた所得税が高かったのは、2023年の所得に対して発生した税金の2回の分割払いに関連して、セゲラが1740万ドルを支払ったためです。3回目の分割払いは2024年9月に行われます。

​

フォーチュナ | 20

フォーチュナ・マイニング・コーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年6月30日までの3か月と6か月間（米ドル、表形式の金額（特に明記されていない限り、百万単位）

​

投資活動

2024年6月30日までの3か月間、当社は資本支出に5,040万ドルを現金ベースで投資しました。これは維持資本に3,280万ドル、拡張資本に1,760万ドルです。資本投資は主に次のもので構成されていました：

​

持続する

​

拡張的

​

この期間中、当社は、アルゼンチン政府が開設した外国為替窓口にアクセスするためのリンデロでの優良株スワップに関連して、250万ドルの投資利益も得ました。

​

資金調達活動

当四半期の財務活動は、主に次のもので構成されていました。

​

2024年6月30日以降、2019年社債の保有者の多くが、1株あたり5.00ドルの行使価格で、負債を当社の普通株式に転換する権利を行使しました。これは、社債の元本1,000ドルあたり200株の転換レートに相当します。その結果、当社はそのような社債保有者に当社の普通株式7,184,000株を発行し、2019年の社債の償還案に関連して信託で保有されていた3,590万ドルの資金が会社に返還されました。

​

資本資源

当社は2億5,000万ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティ（「クレジット・ファシリティ」）を維持しています。2024年6月30日の時点で、当社は利用可能なクレジット（信用状を除く）をゼロドル引き出していました。クレジットファシリティの期間は4年で、2025年11月4日に満期になります。クレジットファシリティで利用できる金額は、2024年11月4日に1億7,500万ドルに下がります。SOFRのクレジットファシリティに基づくSOFRローンの利息に、2.25％から3.25％の適用マージンを加えたものが発生しますが、これは会社の連結レバレッジレベルによって異なります。

​

クレジットファシリティには、この種のファシリティで慣習的な契約が含まれます。これには、とりわけ、報告要件、そこに定められたポジティブ契約、ネガティブ契約、財務規約が含まれます。2024年6月30日の時点で、当社はクレジットファシリティに基づくすべての契約を遵守していました。

​

​