フード —20240630
0001783879虚像十二月三十一日2024Q2P 2 DP 1 DP 2 Yhttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssetsNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssetsNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitiesNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitiesNoncurrent464416xbrli： 株式iso4217： USDiso4217： USDxbrli： 株式xbrli： 純粋フード： 契約フード： クラス投票フード：フード： caseフード： 状態フード： countフード： トランシェ00017838792024-01-012024-06-300001783879アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2024-08-020001783879アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2024-08-0200017838792023-12-3100017838792024-06-300001783879アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2023-12-310001783879アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2024-06-300001783879アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2023-12-310001783879アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2024-06-300001783879US-GAAP：Common ClassCMembers2023-12-310001783879US-GAAP：Common ClassCMembers2024-06-300001783879hood： 取引ベース収益メンバー2023-04-012023-06-300001783879hood： 取引ベース収益メンバー2024-04-012024-06-300001783879hood： 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マサチューセッツ証券法違反メンバー2024-01-012024-01-3100017838792021-04-300001783879フッド：スティーヴン·クックのメンバー2024-01-012024-06-300001783879フッド：スティーヴン·クックのメンバー2024-04-012024-06-300001783879hood： TradingArrangement クラス CommonStockMemberフッド：スティーヴン·クックのメンバー2024-06-300001783879フード： 未投資 RSU メンバーフッド：スティーヴン·クックのメンバー2024-06-300001783879hood： TradingArrangement クラス CommonStockTwoMemberフッド：スティーヴン·クックのメンバー2024-06-300001783879フード： UnvestedRSUsTwoMemberフッド：スティーヴン·クックのメンバー2024-06-300001783879フード： JasonWarnickMember2024-01-012024-06-300001783879フード： JasonWarnickMember2024-04-012024-06-300001783879フード： JasonWarnickMember2024-06-30


アメリカ合衆国
証券取引委員会
ワシントン D. C. 20549
______________________
形式 10-Q
______________________
(マーク1)
☒1934 年証券取引所法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づく四半期報告書
本四半期末まで 2024年6月30日
OR
☐1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
________ から ________ への移行期間について
委員会ファイル番号 ： 001-40691
______________________
ロビンフッド · マーケットズ
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
______________________
デラウェア州 46-4364776
(明またはその他の司法管轄権
会社や組織)		 アメリカ国税局の雇用主は
識別番号)
ウィロー通り 85 号
メンロパーカー, カルシウム.カルシウム94025
(主な執行機関の住所、郵便番号を含む)
(844) 428-5411
(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
クラスごとのタイトル取引 シン ボル登録された各取引所の名称
A類普通株
1 株当たり 0.0001 ドルの額面価値		フードナスダック株式市場有限責任会社
登録者が （ 1 ） 過去 12 ヶ月間に 1934 年の証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） によって提出されるすべての報告書を提出したかどうか （ または登録者がそのような報告書を提出することを要求されたそれより短い期間 ） 、および （ 2 ） 過去 90 日間にそのような提出要件の対象となっていたかどうかをチェックマークで示す。 はい  ☒いいえ、違いますo

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい ý いいえ o

登録者が大規模な加速ファイラー、加速ファイラー、非加速ファイラー、小規模報告会社、または新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示します。取引法第 120 条第 2 項の「大手加速型ファイラー」、「加速型ファイラー」、「小規模報告会社」、「新興成長会社」の定義を参照。

大型加速ファイルサーバ ý 加速フィラー o 非加速ファイラー o 小規模報道会社 ☐新興成長型会社☐

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義される)o*☒
2024 年 8 月 2 日現在、発行者のクラス A およびクラス b 普通株式の発行済株式数は 762,910,826そして 121,766,715.



目次ページ
第1部-財務情報
ページ
第1項。
未監査の財務諸表
簡明総合貸借対照表
5
簡明総合業務報告書
6
簡明総合包括収益表
7
キャッシュフロー表簡明連結報告書
8
連結株主持分 （ 赤字 ） 計算書
9
監査されていない簡明な連結財務諸表付記
注 1— 事業内容及び重要な会計方針の概要
11
注記 2— 最近の会計決定事項
13
注 3— 収益
14
注 4 — 事業合併および資産取得
15
注 5 — 信用損失引当金
16
注 6— 投資と公正価値測定
17
注 7 デリバティブ · ヘッジ活動
21
注 8 — 所得税
22
注記 9— 有価証券の借出 · 貸出
23
注記 10— 資金調達活動とオフバランスシートリスク
24
注 11 普通株式及び株主自有 （ 赤字 ）
27
注 12 — 1 株当たり純利益 （ 損益 ）
30
別注13-借書
31
注 14— コミットメントと偶発性
31
第二項です。
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
37
第三項です
市場リスクの定量的·定性的開示について
53
第四項です
制御とプログラム
54
第2部-その他の資料
第1項。
法律訴訟
56
1A 号。
リスク要因
57
第二項です。
未登録株式証券販売と収益の使用
112
第三項です。
高級証券違約
113
第四項です
炭鉱安全情報開示
113
五番目です
その他の情報
113
第六項です
展示品索引
114
サイン
115

1

前向き陳述に関する警告説明
本ロビンハン市場会社(およびその子会社、“私たち”、“私たち”、“RHM”、“ロビンハン”または“会社”)Form 10-Q(本“四半期報告”)は、重大なリスクと不確定要素に関連する前向きな陳述(例えば、連邦証券法で使用されている展望性陳述)を含む。展望的陳述は一般的に未来の事件や私たちの未来の財務や経営業績と関連がある。場合によっては、“信じている”、“可能である”、“そうであるべき”、“予想する”、“計画”、“予想”、“可能”、“意図”、“目標”、“プロジェクト”、“予想”、“予測”、“潜在的”または“継続”などの言葉、またはこれらの言葉、または私たちの予想、戦略、計画または意図に関連する他の同様の用語または表現の否定的な意味を含むので、前向きな陳述を識別することができる。本四半期の報告書には、以下の側面に関する前向きな陳述が含まれている
•法律と規制手続きと調査に対する私たちの期待は
•私たちはアメリカ以外の事業を拡大し続けるつもりです

•顧客がRobinhood Europe，UAB(“RHEC”)プラットフォームからパスワードをすぐに抽出できることを期待しています

•Bitstamp Ltd.(“Bitstamp”)の買収を期待しています

•もし私たちのアメリカでの経営業績が引き続き改善されれば、私たちは今後24ヶ月以内に、十分な肯定的な証拠があるかもしれないという合理的な可能性があると信じています。つまり、アメリカの評価手当の大部分は必要ないと結論しました

•買い戻し計画(以下のように定義する)と現在の私たちの時間に対する期待；および

•私たちは私たちの現在の運営レベルに基づいて、私たちの主要な流動性源が今後12ヶ月間の私たちの現在の流動性需要を満たすのに十分だと信じている。
我々の前向きな陳述は、多くの既知および未知のリスク、不確実性、仮説および他の要素の影響を受け、これらのリスク、不確実性、仮説および他の要素は、私たちの未来の実際の結果、業績または業績をもたらす可能性があり、本四半期報告に明示または示唆された任意の未来の結果とは大きく異なる。その報告書の結果は未来の業績の指標とみなされてはいけない。私たちの前向きな陳述に不確実性をもたらす要因は
•現在の規模では私たちの運営経験は限られています
•私たちの労働力規模と持続的な減少またはマイナス成長のリスクを含む、私たちの業務を効果的に管理する困難
•私たちの財務業績と重要な指標の四半期ごとの変動
•注文フロー支払い(PFOF)と、PFOFおよび同様のやり方の新しい規制または禁止のリスクを含む、取引ベースの収入への依存
•金利変動と急速に変化する金利環境のリスクを開放しています
•合理的な条件で追加資本を調達することは困難である(流動性需要を提供し、業務の成長および目標を支援する)
2
カタログ表
•規制機関と自律組織(“SRO”)が要求する資本レベルを維持する必要がある
•私たちは顧客が持っている現金、証券、暗号化通貨を代表するリスクと、清算機能で起こりうる処理、操作、または技術的エラーの責任を誤って処理するかもしれません
•否定的な宣伝が私たちのブランドと名声に及ぼす影響
•世界の金融市場に影響を与える商業、経済または政治的条件の変化または系統的な市場事件は、私たちの業務のリスクを損なう可能性がある
•私たちの重要な従業員と熟練労働力への依存は
•広く、複雑で変化する規制環境に適応することは困難であり、新しい法律や法規に対応するために、私たちのビジネスモデルを調整する必要がある
•未解決の訴訟と規制調査は不利な発展が生じる可能性がある
•競争の影響
•私たちは顧客を誘致し、維持するために、新製品、新サービス、新技術、新地域に革新と投資を行い、成長を維持するために私たちとの接触を深める必要がある
•私たちは、第三者に依存していくつかの重要な機能を実行し、処理、動作、または技術的障害が私たちのプラットフォームの可用性または安定性を損なう可能性があるリスク
•ネットワークセキュリティ、窃盗、データ漏洩、および他のネットワーク攻撃のリスク；
•プライバシー法を遵守して顧客データを処理することは困難である
•規制された金融サービス会社として、効果的なコンプライアンスとリスク管理インフラを発展させ、維持する必要があります
•人工知能(AI)技術を私たちの製品やプロセスに組み込むことによるリスクは
•暗号化通貨価格と取引量の変動性
•私たちのプラットフォームとサービスは不正支払いのリスクを促進するために利用されるかもしれない
•将来的にA類普通株を公開市場で大量に売却するリスク、あるいはこのような状況が発生する可能性があるという見方は、我々の株価を下落させる可能性がある。
これらのリスクと不確実性は予測できないものもあれば定量化できないものもあり、私たちがコントロールできないものもあるので、未来のイベントの予測として私たちの前向きな陳述に依存してはいけません。我々の業務および財務業績に影響を及ぼす可能性のある潜在的なリスクおよび不確実性に関するより多くの情報は、本四半期報告書の“リスク要因”と題する部分と、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された他の文書とを参照してください。これらの文書は、米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで調べることができます。また、私たちの経営環境は競争が激しく、めまぐるしく変化している；新しいリスクと不確定要素が時々出現する可能性があり、私たちはすべてのリスクを予測することもできず、すべての不確定要素を確定することも不可能だ。我々の展望性陳述に反映された事件と状況は実現できない可能性があり、実際の結果は展望性陳述中の予測結果と大きく異なる可能性がある。別の説明がない限り、すべての前向きな陳述は、私たちが本四半期の報告書を提出した日に行われ、私たちが現在把握している情報と推定に基づいている。私たちは私たちの展望的な陳述に反映された予想が合理的だと信じているが、私たちは未来の結果、業績、あるいは業績を保証することができない。法律に規定がある以外は，ロビンハンは負担しない
3
カタログ表
本四半期の報告書の任意の記述は、任意の新しい情報、将来のイベント、環境変化、または他の理由に基づいて更新される。この四半期の報告書を読む時、あなたは私たちの未来の実際の結果、業績、事件、状況が私たちの予想と大きく違うかもしれないことを理解しなければなりません。
我々は、米国証券取引委員会の規制公平開示(“REG”を実現するために、投資家関係サイト(Investors.robinhod.com/viewにアクセス可能)の“概要”タブおよびそのニュース編集室(News room.aboutrobinhod.comにアクセス可能)を使用して、広範かつ非排他的な方法で情報を公開する。Fd“)。我々のニュース原稿，米国証券取引委員会の届出文書，公開電話会議，ネットワーク放送のほかに，投資家はこれらのページに定期的に注目すべきであり，これらのページで発表された情報は重要な情報とみなされる可能性があるからである.当サイトの内容は、本四半期報告書または米国証券取引委員会に提出された任意の他の報告または文書に引用的に組み込むことを意図しておらず、当サイトへのいかなる言及も非能動的なテキスト参照にすぎません。
4
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明合併貸借対照表
(未監査)
十二月三十一日六月三十日
(in数百万 （ 株と 1 株当たりのデータを除く ）20232024
資産
流動資産：
現金 · 現金同等物$4,835 $4,524 
連邦と他の規制によって分離された現金、現金等価物、証券4,448 4,584 
仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金89 149 
ユーザーは帳簿を受け取るべきで，純額3,495 5,040 
借入証券1,602 2,217 
決済機関での預金338 551 
ユーザーの暗号通貨に関連する資産保護義務14,708 20,643 
ユーザー保有分数株1,592 2,011 
満期まで保有する投資413 503 
前払い費用63 65 
延期顧客マッチングインセンティブ11 67 
その他流動資産196 352 
流動資産総額31,790 40,706 
不動産、ソフトウェア、設備、ネット120 123 
グッドウィル175 179 
無形資産、純額48 45 
非経常保有期限投資73 2 
非現行の繰延顧客マッチングインセンティブ19 159 
その他の非経常資産 （ 非経常前払い費用を含む ）32023年12月31日までとドル222024年6月30日まで
107 132 
総資産$32,332 $41,346 
負債と株主権益
流動負債：
売掛金と売掛金$384 $386 
ユーザーへの支払金5,097 5,789 
証券を貸し出す3,547 5,091 
ユーザーの暗号通貨保護義務
14,708 20,643 
部分株式買戻し義務1,592 2,011 
その他流動負債217 220 
流動負債総額25,545 34,140 
その他非流動負債91 84 
負債総額25,636 34,224 
引受金及び又は有事項(付記14)
株主権益：
優先株、$0.0001額面価値210,000,000株式を許可して違います。2023 年 12 月 31 日および 2024 年 6 月 30 日時点での発行済株式。
— — 
A類普通株、$0.0001額面価値21,000,000,000株式を許可して745,401,8622023 年 12 月 31 日時点の発行済株式 21,000,000,000株式を許可して761,554,0532024 年 6 月 30 日現在発行済株式。
— — 
B類普通株、$0.0001額面価値700,000,000株式を許可して126,760,8022023 年 12 月 31 日時点の発行済株式 700,000,000株式を許可して122,991,7162024 年 6 月 30 日現在発行済株式。
— — 
クラス C 普通株式 ， $0.0001額面価値7,000,000,000株式を許可して違います。2023 年 12 月 31 日および 2024 年 6 月 30 日時点での発行済株式。
— — 
追加実収資本12,145 12,223 
その他の総合損失を累計する(3)— 
赤字を累計する(5,446)(5,101)
株主権益総額
6,696 7,122 
総負債と株主権益$32,332 $41,346 
未監査連結財務諸表の注記を参照してください。
5
カタログ表
ロビンハン市場会社
業務報告書を簡明に合併する
(未監査)
3か月まで
六月三十日		6か月まで
6 月 30 日、
(in数百万 （ 株と 1 株当たりのデータを除く ）2023202420232024
収入：
取引に基づく収入$193 $327 $400 $656 
純利息収入234 285 442 539 
その他の収入59 70 85 105 
純収入合計486 682 927 1,300 
運営費用：
ブローカー · 取引 39 40 75 75 
技術と発展207 209 406 405 
運営36 46 78 90 
マーケティングをする25 64 51 131 
一般と行政159 134 806 252 
総運営費466 493 1,416 953 
その他の純収入2 2 2 6 
所得税前収入22 191 (487)353 
所得税準備金(3)3 (1)8 
純収益(赤字)$25 $188 $(486)$345 
普通株主に帰属する純利益 （ 損失 ） ：
基本的な情報$25 $188 $(486)$345 
薄めにする$25 $188 $(486)$345 
普通株主に帰属する 1 株当たり純利益 （ 損失 ） ：
基本的な情報$0.03 $0.21 $(0.54)$0.39 
薄めにする$0.03 $0.21 $(0.54)$0.38 
普通株主に帰属する 1 株当たり純利益 （ 損失 ） の算出に使用される加重平均株式。
基本的な情報904,984,863 881,076,624 900,977,045 878,198,015 
薄めにする921,269,749 904,490,572 900,977,045 900,026,613 
未監査連結財務諸表の注記を参照してください。
6
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明総合包括収益表
(未監査)
3か月まで
6 月 30 日、		6か月まで
6 月 30 日、
(単位：百万)2023202420232024
純収益(赤字)$25 $188 $(486)$345 
その他の包括的利益 （ 損失 ） 、税抜 ：
ヘッジ商品の純損失 ：
期間のヘッジ商品の純損失(3)— (3)— 
純利益に含まれる純利益の再分類調整— 2 — 3 
ヘッジ商品の純利益 （ 損失 ）
(3)2 (3)3 
その他総合利益 （ 損失 ） 総額 （ 税抜 ）(3)2 (3)3 
総合利益 （ 損失 ） 合計$22 $190 $(489)$348 
未監査連結財務諸表の注記を参照してください。
7
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明合併現金フロー表
(未監査)
6か月まで
6 月 30 日、
(単位：百万)20232024
経営活動：
純収益(赤字)$(486)$345 
営業活動 （ 使用 ） による純利益 （ 損失 ） との調整 ：
減価償却 · 償却35 35 
信用損失準備金15 34 
株式ベースの報酬707 148 
他にも— (1)
営業資産 · 負債の変動
連邦およびその他の規制によって分離された証券— (547)
仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金(41)(60)
ユーザーは帳簿を受け取るべきで，純額(111)(1,538)
借入証券(443)(615)
決済機関での預金(37)(213)
経常および非経常の前払い費用9 (20)
現在および非現在繰延顧客マッチングインセンティブ(6)(196)
他の流動資産と非流動資産(52)(128)
売掛金と売掛金51 (26)
ユーザーへの支払金410 692 
証券を貸し出す1,148 1,544 
他の流動と非流動負債(1)(23)
経営活動提供の現金純額1,198 (569)
投資活動：
財産、ソフトウェア、設備の購入— (2)
内部開発ソフトウェアの資本化(9)(14)
保有期限投資の購入(575)(302)
保有満期投資の満期収益92 289 
クレジットカード売掛金の購入— (70)
購入済クレジットカード債権の回収— 48 
業務買収— (6)
資産取得 （ 取得済現金ネット ）— (3)
他にも10 1 
投資活動に使用された純現金(482)(59)
融資活動：
従業員株式買取計画に基づく普通株式の発行による収益9 10 
配当金の株式純額決済に関する支払済み税(5)(99)
債務発行コストの支払い(10)(14)
信用ファシリティの引出10 11 
クレジットファシリティの返済(10)(11)
クレジットカード資金調達信託の借入— 17 
クレジットカード資金調達信託の返済— (1)
沿岸銀行による顧客からの請求元金の変更— 7 
ストック · オプションの行使収益 （ 買戻し差し引 ）2 8 
資金調達活動に使用された純現金(4)(72)
現金、現金等価物、分離現金、制限現金の純増減712 (700)
現金、現金同等物、分離現金、制限現金 （ 期間の開始 ）9,357 9,346 
現金、現金等価物、分離現金、制限現金、期末$10,069 $8,646 
現金、現金等価物、分離現金および制限現金の調整、期末 ：
期末現金と現金等価物$5,829 $4,524 
分離現金および現金同等物、期末4,220 4,037 
その他の経常資産の制限現金 （ 期末 ）— 69 
その他の非流動資産における制限現金 （ 期末 ）20 16 
現金、現金等価物、分離現金、制限現金、期末$10,069 $8,646 
補足開示：
利子を支払う現金$6 $8 
所得税の支払金 （ 払い戻し差し引いた ）$2 $6 
未監査連結財務諸表の注記を参照してください。
8
カタログ表
ロビンハン市場会社
株主 （ 赤字 ） 自己資本連結算定書
(未監査)
    
普通株その他の内容
支払い済み
資本
累積的その他総合
収入(損)
積算
赤字.赤字		株主合計
（ 赤字 ） エクイティ
(in数百万 （ 株数を除く ）株価金額
2023 年 3 月 31 日現在の残高900,241,522 $— $12,462 $— $(5,416)$7,046 
純収入— — — — 25 25 
従業員株式購入計画に伴う普通株式の発行について1,225,069 — 9 — — 9 
株式オプション行使に伴う株式発行 （ 買戻し除外 ）294,104 — 1 — — 1 
留保株式を差し引いた制限付き株式の清算による普通株式の発行7,934,007 — (3)— — (3)
その他総合利益 （ 損失 ） の変動
— — — (3)— (3)
株式ベースの報酬— — 112 — — 112 
2023年6月30日までの残高909,694,702 $— $12,581 $(3)$(5,391)$7,187 


普通株その他の内容
支払い済み
資本
累積的その他総合
収入(損)
積算
赤字.赤字		株主合計
（ 赤字 ） エクイティ
(in数百万 （ 株数を除く ）株価金額
2024 年 3 月 31 日現在残高878,360,256 $— $12,176 $(2)$(5,289)$6,885 
純収入— — — — 188 188 
株式オプション行使に伴う株式発行 （ 買戻し除外 ）560,457 — 4 — — 4 
社分購入計画に伴う普通株式の発行について1,555,893 — 10 — — 10 
留保株式を差し引いた制限付き株式の清算による普通株式の発行4,069,163 — (59)— — (59)
その他総合利益 （ 損失 ） の変動
— — — 2 — 2 
株式ベースの報酬— — 92 — — 92 
2024年6月30日までの残高884,545,769 $— $12,223 $— $(5,101)$7,122 
未監査連結財務諸表の注記を参照してください。


9
カタログ表
ロビンハン市場会社
株主 （ 赤字 ） 自己資本連結算定書
(未監査)

普通株その他の内容
支払い済み
資本
累積的その他総合
収入(損)
積算
赤字.赤字		株主合計
（ 赤字 ） エクイティ
(in数百万 （ 株数を除く ）株価金額
2022年12月31日現在の残高892,751,571 $— $11,861 $— $(4,905)$6,956 
純損失— — — — (486)(486)
株式オプション行使に伴う株式発行 （ 買戻し除外 ）796,966 — 2 — — 2 
従業員株式購入計画に伴う普通株式の発行について1,225,069 — 9 — — 9 
留保株式を差し引いた制限付き株式の清算による普通株式の発行14,921,096 — (5)— — (5)
その他総合利益 （ 損失 ） の変動
— — — (3)— (3)
株式ベースの報酬— — 714 — — 714 
2023年6月30日までの残高909,694,702 $— $12,581 $(3)$(5,391)$7,187 

普通株その他の内容
支払い済み
資本
累積的その他総合
収入(損)
積算
赤字.赤字		株主合計
（ 赤字 ） エクイティ
(in数百万 （ 株数を除く ）株価金額
2023年12月31日現在の残高872,162,664 $— $12,145 $(3)$(5,446)$6,696 
純収入— — — — 345 345 
株式オプション行使に伴う株式発行 （ 買戻し除外 ）1,825,473 — 8 — — 8 
従業員株式購入計画に伴う普通株式の発行について1,555,893 — 10 — — 10 
留保株式を差し引いた制限付き株式の清算による普通株式の発行9,001,739 — (99)— — (99)
その他総合利益 （ 損失 ） の変動
— — — 3 — 3 
株式ベースの報酬— — 159 — — 159 
2024年6月30日までの残高884,545,769 $— $12,223 $— $(5,101)$7,122 
未監査連結財務諸表の注記を参照してください。
10
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明合併財務諸表付記
(未監査)

注1：業務説明と主要会計政策の概要
ロビンハンは2013年11月22日にデラウェア州で登録設立された。私たちの最も重要な完全子会社は
•ロビハン金融有限責任会社(“RHF”)は、紹介業者を登録する
•ロビンハン証券有限責任会社(“RHS”)は、決済ブローカーを登録している
•Robinhood Crypto，LLC(“RHC”)は、ユーザに暗号化通貨を購入、販売、および転送する能力を提供し、ユーザが私たちのRHCプラットフォーム上に保持するユーザ暗号通貨を保管することを担当する
•Robinhood Credit，Inc.(“Robinhood Credit”)は、何らかの報酬付きクレジットカードを提供し、
•Robinhood Money，LLCは、消費カードと消費口座を提供し、顧客の投資、貯蓄、収益を助ける。
ユーザのエージェントとして，取引実行を担当する市商による取引を行い，我々のプラットフォームを介してオプション，暗号化通貨，株式を売買することに便利である.取引を実行する際には、ユーザが取引相手からオプション、暗号化通貨または株式を現金で購入するか、またはオプション、暗号化通貨または株式を取引相手に現金で売却することが法的に要求され、特に取引に依存する。取引双方のユーザーと業者が拘束力のあるマッチングの法的義務を持っている場合にのみ、取引の利便性と確認を提供します。私たちのユーザーは、担保保証金ローンの証券を含む彼らが私たちのプラットフォームで取引する証券の所有権を持っているので、このような証券は私たちが監査されていない簡素化された総合貸借対照表に記載されませんが、ユーザーが持っている断片的な株式は除外されます。私たちのユーザーも、彼らが私たちのプラットフォーム上で取引している暗号化通貨の所有権を持っています(これらの通貨は保証金としての購入も保証金ローンの担保としても許可されていません)。しかし、アメリカ証券取引委員会従業員会計公告121(“SAB 121”)を通じて、私たちの保護義務と、資産負債表上で私たちがユーザーのためにホストしている暗号通貨に関連する対応する資産を反映する負債を確認しました
陳述の基礎
添付されていない監査簡明総合財務諸表はアメリカ公認会計原則(“公認会計原則”)及びアメリカ証券取引委員会中期財務報告規則及び規定に基づいて作成されたものである。簡明総合財務諸表は審査されておらず、管理層はすべての調整を含むと考えており、公平列報中期業績のために必要な正常な経常的調整及び計算すべき項目を含む。列挙された期間の経営業績は、2024年12月31日までの全会計年度または任意の未来期間の予想結果を必ずしも代表するものではない。これらの監査されていない簡明総合財務諸表は、当社の2023年12月31日までの年次報告Form 10−K(“2023年Form 10−K”)に含まれる監査年度総合財務諸表及び付記とともに読まなければならない。
以下の開示を除いて、我々が2023年Form 10-k表に含まれる監査総合財務諸表に記載されている重大な会計政策に実質的な変化はない監査されていない簡明な総合財務諸表はRHM及びその完全子会社の勘定を含む。すべての会社間の残高と取引は無効になりました。
11
カタログ表
前期の額に対していくつかの再分類を行い、今期に符合する列報方式である。これらの再分類の影響は全体の列報が審査されていない簡明総合財務諸表に重大な影響がなく、以前に報告した総資産、総負債及び純収益(損失)に影響を与えなかった。
予算の使用
公認会計原則に基づいて簡明な総合財務諸表を作成しない場合、管理層は審査されていない簡明総合財務諸表及び付記所の提出金額に影響する推定と仮定をしなければならない。私たちの推定は歴史的経験と他の私たちがこのような状況で合理的な仮定だと思う。当社が審査していない簡明な総合財務諸表を作成する際に使用される仮定および推定には、収入確認、株式ベースの報酬(“SBC”)、信用損失準備の決定、ユーザ暗号通貨保障義務および対応する資産の推定値、投資推定値、内部開発ソフトウェアの資本化、財産、ソフトウェアおよびデバイスの使用寿命、無形資産の推定および使用寿命、経営リース使用権および関連負債を計算するための増分借入率、長期資産減価、ヘッジ有効性の決定、不確定な税収状況、所得税、課税および負債、または負債が含まれるが、これらに限定されない。実際の結果はこれらの見積もりとは異なる可能性があり、私たちの経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
収入と信用リスクの集中度
収入集中度
個人の市商から得られた取引ベースの収入は総収入の10%を超えており、具体的には以下の通りである
3か月まで
六月三十日
6か月まで
六月三十日
2023202420232024
市商をしています
城証券有限責任会社12 %12 %13 %12 %
他のすべての10%以下のものは26 %34 %28 %36 %
総収入に占める総収入の割合：38 %46 %41 %48 %

信用リスクの集中度
私たちは各種の取引とブローカー活動に従事しています。取引相手は主にブローカー、銀行、その他の金融機関を含みます。もし私たちの取引相手が彼らの義務を履行しなければ、私たちは危険に直面するかもしれない。違約リスクは取引相手の信用にかかっている。手形交換による株式やオプション取引における取引相手の違約は，完全に我々が負担するのではなく，手形交換所のメンバ間で拡散するのが一般的である.私たちの政策は必要に応じてすべての取引相手の信用状況を検討することだ。
可変利子実体
私たちは私たちが実体内で可変的な利益を持っているかどうかを決定するために、私たちの実体内の所有権、契約、および他の利益を評価する。これらの評価は複雑であり、判断、および既存の履歴および予想情報に基づく推定および仮定、ならびに他の要因を使用することに関する。契約または所有権を持つエンティティが可変利益エンティティ(“VIE”)であり、私たちが主な受益者であると判断した場合、連結財務諸表にそのエンティティを統合します。VIEの主な受益者は、以下の2つの基準を満たす一方である：(1)VIEの経済表現に最も影響を与える決定を行う権利がある
12
カタログ表
および(2)いずれの場合もVIEに大きな影響を与える可能性のある利益を得る権利がある損失を負う義務がある。私たちは利益や実体との関係の任意の変化が私たちがまだ主要な受益者であるかどうかの決定に影響を与えるかどうかを監視し、これまでの結論を修正することを要求します。
資産買い入れ
企業定義に合わない買収は資産買収に計上される。私たちは買収コストを、直接と増量取引コストを含め、相対的に公正な価値の原則に従って買収した個人資産と負担する負債に分配する。営業権は資産買収で確認されていません。
備考2：最近の会計声明
最近採用された会計公告
2024年6月30日までの6ヶ月以内に、新しい会計声明を採択しなかったことは、当社が審査していない簡明総合財務諸表及び関連開示に重大な影響を与えた。
最近発表された未採用の会計公告
2023年10月、財務会計基準委員会は、会計基準更新2023-06“情報開示改善：米国証券取引委員会情報開示更新および簡略化イニシアティブに応答する編纂修正案”を発表した。この改正は現金フロー表、会計変更と誤り訂正、1株当たり収益、債務、株式権、派生商品と金融資産の移転を含む様々な開示分野に影響を与える。本ガイドラインにおける改正は、米国証券取引委員会がS-X条例またはS-k条例から関連開示を削除した日から発効し、米国証券取引委員会が2027年6月30日までに適用される開示要求を廃止しなければ、本ガイドラインにおける改正は有効ではない。早期養子縁組を禁止する。私たちは現在修正案が私たちの総合財務諸表に及ぼす影響を評価している。
FASBは2023年11月、会計基準更新2023-07を発表し、“支部報告(テーマ280)：報告可能支部開示の改善”を発表した。指針中の改訂は、主に重大な支部費用の開示を強化することで、報告可能な支部の開示要求を改善した。本ガイドラインは，2023年12月15日以降の財政年度，および2024年12月15日以降の財政年度内の過渡期に適用される。早期養子縁組を許可する。私たちはこの指導意見を採択することが私たちの総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えないと予想する。
FASBは2023年12月、“所得税(主題740)：所得税開示の改善”の会計基準更新2023-09を発表した。本指導意見は毎年レート調節中の具体的な種類を開示し、数量の敷居に符合する調節項目に補足情報を提供することを要求している。この指導意見は2024年12月15日以降の年間期間に適用される。早期養子縁組を許可する。私たちはこの指導意見を採択することが私たちの総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えないと予想する
2024年3月、米国証券取引委員会は、登録者に登録声明および年次報告書にいくつかの気候関連情報を提供することを要求する米国証券取引委員会第34-99678号および第33-11275号プレスリリース“気候関連投資家開示の強化および規範”(以下、“最終規則”と略す)下の最終規則を採択した。最終規則は、他の事項に加えて、監査された財務諸表付記において悪天候事象および他の自然条件の影響を開示し、場合によっては炭素相殺および再生可能エネルギー信用または証明書に関連する金額を開示することを要求する。最終規則の開示要求は段階的に実施される予定だ
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カタログ表
2025年度からの年間期間。2024年4月、米国証券取引委員会終局規則は引き続き発効した。私たちは現在最終規則の影響を評価している。
注3：収入
収入分解
次の表は収入源別の収入を示しています
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
取引ベースの収益 ：
オプション$127$182$260 $336 
暗号化通貨318169 207 
株254052 79 
他にも102419 34 
取引ベースの総収益193327400 656 
純利息収入 ：
マージン利子5773110 145 
企業現金 · 投資に対する利子
7466142 136 
分離現金、有価証券、預金の利子526897 126 
キャッシュスイープ294451 83 
証券貸出、ネット273453 49 
クレジットカード、ネット—6— 12 
信用ファシリティに関連する利子費(5)(6)(11)(12)
純利息収入合計234285442 539 
その他の収入
金メダル購読収入
18 26 35 49 
代理収入38 38 45 45 
他にも3 6 5 11 
その他収入合計
$59 $70 $85 $105 
純収入合計$486$682$927 $1,300 
ロビンハン試合の激励策
私たちは顧客がその退職口座の合格支払いに一致したインセンティブを提供し、時々私たちのプラットフォームへの資産の他の移転にインセンティブを提供します。私たちはまたRobinhood Goldユーザーに条件に合った現金預金マッチングを提供する。退職拠出金と資産移転の一致は事前に支払われており、受給者が指定された期間内にその口座に納付された資金または移転した資産を保有していない場合は没収される可能性がある。これらのインセンティブは繰延され，指定された保有期間内に収入の減少が確認された。条件に合致した現金預金は月ごとに支払い、指定された収入期間に比例して支払う。指定された収益期間内にプラットフォームに預金を持っていない場合、将来のMatch支払いは没収される。これらの試合は
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カタログ表
収入時に収入の減少が確認された。試合は一定の収入カテゴリに比例して分配される。2023年6月30日と2024年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月違います。欠陥は確認された

全額有価証券貸借

我々の全額証券貸出計画については，参加ユーザから全額株式を借入して第三者に貸し出し(“全額証券貸出”)し，これらの証券の需要に応じて何らかの貸出証券から収入を得，収入の一部を参加ユーザに支払い，これらの支払いは利子支出として記録されている次の表には、全額証券貸借で稼いだ利息収入と支払利息を示しています
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
利子収入$13 $27 $23 $40 
利子費用(1)(4)(3)(6)
全額証券貸借，純額
$12 $23 $20 $34 
契約残高
私たちが契約に基づいて無条件に領収書を発行し、支払いを受ける権利がある場合、契約受取は確認され、現金を受け取った場合、契約受取はキャンセルされて確認されます。事業者からの売掛取引収入は、ブローカー、取引業者、決済組織の売掛金で報告され、発行者代理収入に関連する他の売掛金は、監査されていない簡明総合貸借対照表で他の流動資産に報告される。
契約負債は、主に稼いでいない定期購読収入からなり、ユーザが業績義務を履行する前に事前に現金を送金した場合に確認し、監査されていない簡明総合貸借対照表に他の流動負債として記録している

次の表に示す期間の契約入金と負債を示します
(単位：百万)契約受取金契約責任
期初、2024年1月1日$87 4 
締め切り：2024年6月30日137 8 
この期間の変化は$50 $4 
私どもの契約売掛金期初めと期末残高との差額は、主に取引量の増加とわが代理サービス収入の増加による取引による収入の増加と、私たちの業績と取引相手払いとの時間差です。2024年6月30日までの6ヶ月間、期首契約負債残高の全収入を確認した。

注4：企業合併と資産買収
Bitstampの買収はまだ完了していません
2024年6月6日、私たちはBitstampのすべての未償還持分を買収することで合意し、Bitstampは小売および機関の顧客を持つ世界規模の暗号通貨取引所である。当方が支払う総対価格は約#ドルと予想されています2001000万ドルは慣例に制限されています
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カタログ表
協定で規定されている、現金で支払う調達価格調整。今回の買収は規制部門の承認を含む通常成約条件の制約を受け、2025年上半期に完成する見通しだ。
資産買い入れ
2024年1月3日、MNA Holdco LLCおよびその子会社Marex North America LLC(MNA)のすべての流通株およびMNAが保有するライセンスを約$で買収した32000万ドル(必要な現金を差し引いた#ドルの純額)125(億ドル)、これは資産買収と決定された。取得された許可証は無期限無形資産として確認された。
注5：信用損失準備
信用損失準備−ブローカー業務に関する−
仲買業務に関する信用損失準備は，主に詐欺預金取引によるユーザからの売掛金の無担保残高，保証金ローン損失および代理収入売掛金準備金に関連している。詐欺的預金取引は、ユーザーが預金を彼らの口座に入金し、私たちの短期信用を使用して私たちのプラットフォームで取引を行い、その後預金を返送または撤回し、融資金額を損失させる場合に発生する次の表は、会計業務に関する信用損失準備、すなわち監査されていない簡明総合貸借対照表で純額が減少したユーザの入金をまとめた
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
期初残高$20 $19 $18 $15 
信用損失準備金6 4 15 10 
核販売(6)(8)(13)(10)
期末残高$20 $15 $20 $15 
クレジット損失準備-クレジットカードと関係があります
クレジットカード関連信用損失準備とは、管理層がクレジットカードの売掛金の残り予想年限内に信用リスクによって発生した予想信用損失の推定である。クレジットカードの売掛金手当は、履歴収集データ、FICOキューによるログアウトの傾向、市場データを含む内部および外部からの情報を考慮している。残高が残高を超えた時、私たちは残高を解約します180日数や私たちが残高が回収できないと思う時。
以下の表は、未監査連結貸借対照表の買掛金および未経理費用の一部として表された貸借対照表外クレジットカード売掛金に関する引当金をまとめたものです。
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)
20242024
期初残高$32 $32 
信用損失準備金11 19 
沿岸銀行への信用損失支払
(9)(18)
回復する
— 1 
期末残高$34 $34 
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カタログ表

以下の表は、購入済クレジットカード債権に関する引当金の概要です。顧客からの利子債権未監査連結貸借対照表における利用者からの債権の減少額として示されています。

3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)
20242024
期初残高$2 $1 
信用損失準備金3 5 
核販売
(2)(3)
期末残高$3 $3 

注記 6 ： 投資と公正価値の測定
投資する
販売可能である
2023 年 12 月 31 日と 2024 年 6 月 30 日現在、5001000万ドルと300万ドルです750 未監査の連結バランスシートにおいて現金等価に分類された販売可能な定期預金百万円これらの投資は、購入時点での満期が 3 ヶ月以下であり、償却原価に等しい市場価値の総額を有しています。参照 ： 金融商品の公正価値詳細は下にあります
満期まで保有する
以下の表は、保有満期投資の概要です。
2023年12月31日
(単位：百万)原価を償却する信用損失準備未実現収益未実現損失公正価値
債務証券：
会社債務証券$205 $— $— $(1)$204 
アメリカ国債202 — — — 202 
アメリカ政府機関証券42 — — — 42 
預金証書34 — — — 34 
商業手形3 — — — 3 
満期までの保有投資総額$486 $— $— $(1)$485 
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カタログ表
2024年6月30日
(単位：百万)原価を償却する信用損失準備未実現収益未実現損失公正価値
債務証券：
アメリカ国債$371 $— $— $— $371 
会社債務証券124 — — (1)123 
アメリカ政府機関証券10 — — — 10 
満期までの保有投資総額$505 $— $— $(1)$504 
いくつありますか違います。2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間および 6 ヶ月間の保有満期投資の売上高。
以下の表は、契約満期別保有満期投資の償却原価と公正価値を示しています。 [最長満期は 2 年]:
2023年12月31日
(単位：百万)1 年以内1 〜 2 年総額
償却原価
債務証券：
会社債務証券$153 $52 $205 
アメリカ国債184 18 202 
アメリカ政府機関証券39 3 42 
預金証書34 — 34 
商業手形3 — 3 
満期までの保有投資総額$413 $73 $486 
公正価値
債務証券：
会社債務証券$152 $52 $204 
アメリカ国債184 18 202 
アメリカ政府機関証券39 3 42 
預金証書34 — 34 
商業手形3 — 3 
満期までの保有投資総額$412 $73 $485 
18
カタログ表
2024年6月30日
(単位：百万)1 年以内1 〜 2 年総額
償却原価
債務証券：
アメリカ国債$371 $— $371 
会社債務証券124 — 124 
アメリカ政府機関証券8 2 10 
満期までの保有投資総額$503 $2 $505 
公正価値
債務証券：
アメリカ国債$371 $— $371 
会社債務証券123 — 123 
アメリカ政府機関証券8 2 10 
満期までの保有投資総額$502 $2 $504 
金融商品の公正価値
経常的な公正価値で計量された金融資産及び負債は、監査済み連結貸借対照表において以下の通りです。
2023年12月31日
(単位：百万)レベル一レベル 2レベル 3総額
資産
現金等価物：
定期預金$— $500 $— $500 
貨幣市場基金146 — — 146 
清算機関との預金 ：
アメリカ国債(1)
50 — — 50 
その他の流動資産：
安定コイン20 — — 20 
株式証券 — 所有証券10 — — 10 
他の非流動資産：
マネーマーケットファンド — エスクロー口座2 — — 2 
ユーザーの暗号通貨に関連する資産保護義務— 14,708 — 14,708 
ユーザー保有分数株1,592 — — 1,592 
金融資産総額$1,820 $15,208 $— $17,028 
負債.負債
買掛金および未払金 ：
ユーザーの暗号通貨保護義務$— $14,708 $— $14,708 
部分株式買戻し義務1,592 — — 1,592 
財務負債総額$1,592 $14,708 $— $16,300 
19
カタログ表
2024年6月30日
(単位：百万)レベル一レベル 2レベル 3総額
資産
現金等価物：
定期預金$— $750 $— $750 
貨幣市場基金113 — — 113 
アメリカ国債8 — — 8 
現金、現金等価物、および連邦およびその他の規制の下で分離された有価証券 ：
アメリカ国債695 — — 695 
清算機関との預金 ：
アメリカ国債(1)
149 — — 149 
その他の流動資産：
安定コイン111 — — 111 
株式証券 — 所有証券13 — — 13 
他の非流動資産：
マネーマーケットファンド — エスクロー口座2 — — 2 
ユーザーの暗号通貨に関連する資産保護義務— 20,643 — 20,643 
ユーザー保有分数株2,011 — — 2,011 
金融資産総額$3,102 $21,393 $— $24,495 
負債.負債
ユーザーの暗号通貨保護義務$— $20,643 $— $20,643 
部分株式買戻し義務2,011 — — 2,011 
財務負債総額$2,011 $20,643 $— $22,654 
____________________________
(1) 米国国債は、証券貸出プログラムのマージン要件を満たすために清算機関に約束されました。
公正価値で計量または報告する必要のない特定の金融商品の公正価値は、監査済み連結貸借対照表に次のように示されています。
2023年12月31日
(単位：百万)レベル一レベル 2レベル 3総額
資産
ホールド · トゥ · マーチ投資 ：
会社債務証券$— $204 $— $204 
アメリカ国債202 — — 202 
アメリカ政府機関証券— 42 — 42 
預金証書— 34 — 34 
商業手形— 3 — 3 
満期までの保有投資総額$202 $283 $— $485 
20
カタログ表
2024年6月30日
(単位：百万)レベル一レベル 2レベル 3総額
資産
ホールド · トゥ · マーチ投資 ：
アメリカ国債$371 $— $— $371 
会社債務証券— 123 — 123 
アメリカ政府機関証券— 10 — 10 
満期までの保有投資総額$371 $133 $— $504 
ホールド · トゥ · マリチュート投資に使用される公正価値は、独立した価格サービスから得られ、金利ボラティリティ、関連するイールドカーブ、クレジット · スプレッド、マーケットメーカーやライブ取引システムからの価格などの観測可能な市場データを考慮した市場アプローチを用いた価格モデルによって決定された公正価値を表しています。経営陣は、提供される公正価値の妥当性に関する経営陣の全体的な評価において、価格設定サービスが利用する評価方法論および品質管理を見直します。
2024 年 6 月 30 日までの 6 ヶ月間、レベル 3 の資産または負債の移転は行われませんでした。
保護されたユーザー暗号通貨
保護されたユーザー暗号通貨は以下の通りです。
十二月三十一日六月三十日
(単位：百万)20232024
ビットコイン(BTC)$6,149 $9,204 
Ethereum （ETH）3,761 5,105 
Dogecoin （DOGE）3,319 4,298 
他にも1,479 2,036 
ユーザー暗号化通貨保障義務とそれに応じた資産総額$14,708 $20,643 
ユーザーの暗号通貨保障義務と相応の資産の公正価値は観察された市場定価に基づいて決定され、市場定価は2023年12月31日と2024年6月30日までの各暗号通貨取引の最終執行価格を代表する。
注7：派生ツールとヘッジ活動
2023年に私たちは二つ金利下限は私たちの保証金売掛金に関する金利リスクのキャッシュフローヘッジに指定されています1つは名目金額が#ドルの金利下限2200億ドルは2023年6月30日から施行される。もう一つの名目金額は#ドルです1200億ドルは2024年1月1日から施行される。この2つの金利下限の満期日は6か月.

他の全面収益(損失)(“AOCI”)で報告されている金利下限に関する金額は、ヘッジ項目の利息を受信または支払いした場合に純利息収入に再分類される。次の12ヶ月間、AOCIの重要でない損失を純利息収入の減少に再分類する予定だ
21
カタログ表
表は、AOCIが監査されていない簡明な連結財務諸表で確認した損益金額をまとめています

3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
ヘッジツールとして指定された派生ツール：
含まれるデリバティブの損失 有効性評価
$(3)$— $(3)$— 
AOCI から実効性評価に含める純利息収入に再分類した損失
— 2 — 3 
総額
$(3)$2 $(3)$3 

以下の表は、監査済み連結財務諸表のヘッジ活動に関連する AOCI の構成要素をまとめたものです。

3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
期初残高$— $(2)$— $(3)
税引き前その他総合損失、税引き後純額(3)— (3)— 
税抜き純利息に含まれる純利益の再分類調整
— 2 — 3 
その他の分類変更後の総合利益 （ 損失 ） （ 税抜 ）
$(3)$2 $(3)$3 
期末残高$(3)$— $(3)$— 

注 8 ： 所得税
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万、百分率を除く)2023202420232024
所得税前収入
$22 $191 $(487)$353 
所得税準備金(3)3 (1)8 
実際の税率(15.7)%1.8 %0.2 %2.4 %
当社の中期的な税額は、推定年間有効税率(“ETR”)に基づいて決定され、期間中に発生する個別項目について調整されています。四半期ごとに推定された年間ETRを更新し、今年までの支出を計算します
2023年6月30日と2024年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月で、ETRが米国連邦法定金利を下回ったのは、主に私たちのアメリカ連邦と州繰延税金資産の全額推定手当が現在支払うべき税金によって相殺されているからである
繰延税項目純資産の税項目利益の実現は、控除可能または課税可能と予想される期間内に適切な性質を有する将来の課税収入レベルに依存する。2024年6月30日までの6ヶ月以内に利用可能な客観的証拠によると、アメリカ連邦、州、一部の外国純額の残りの税収割引の方が可能であると考えられます
22
カタログ表
繰延税金資産は、十分な肯定的な証拠があるまで、再評価準備を支持するまで現金化されない可能性がある
1986年に改正された国税法や類似した国が規定した所有権変更制限により、純営業損失や貸記繰越の使用がかなり年間制限される可能性がある。年間制限は純営業損失や使用前の税収相殺満期を招く可能性がある。
カリフォルニア州知事は2024年6月、カリフォルニア州の純営業損失の一時的な使用を一時停止し、所得税を控除できる商業インセンティブ税の免除に上限を設け、参議院175号法案(“SB 175”)に署名し、一時停止の相殺を許可した。SB 167およびSB 175に規定されている最近の税金規制の変化は、私たちの所得税支出に実質的な影響を与えないと考えられ、2024年6月30日までのカリフォルニア繰延税金資産の評価を変更することもないと考えられる。
注9：証券貸借
私たちの証券貸借取引は、他のブローカーと締結した強制実行可能な総純額決済手配の制約を受けているが、私たちは純額で証券貸借取引の純額を計算していない。そのため、証券貸借活動に関連する活動は、私たちが監査していない簡明総合貸借対照表に毛額で示されている。
私たちがユーザーと第三者から全額支払いされた証券を借り入れると、私たちは私たちのユーザーと第三者に現金担保を提供し、これは私たちのユーザーと第三者に提供された担保の権利を表し、監査されていない縮小総合貸借対照表に“貸し出された証券”という資産として記録されている。私たちが第三者に証券を貸した時、私たちは担保として現金を受け取り、これは私たちが担保を返す義務を表し、監査されていない簡素化された総合貸借対照表に“貸し出された証券”として記録された負債である
次の表は、2023年12月31日と2024年6月30日までの私たちの証券貸借活動に関するいくつかの残高を示しています
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カタログ表
十二月三十一日六月三十日
(単位：百万)20232024
資産借入証券
証券貸借取引のためにユーザーに提供する現金担保総額
$1,602 $2,217 
総合貸借対照表上の総金額相殺— — 
総合貸借対照表列報の資産額1,602 2,217 
総合貸借対照表における未相殺の総額：
証券貸借取引のためにユーザーと第三者に提供する現金担保
1,602 2,217 
ユーザーと第三者から借り入れた証券の公正価値
(1,536)(2,155)
純額$66 $62 
負債.負債証券を貸し出す
証券貸借取引のために取引相手から受け取った現金担保総額
$3,547 $5,091 
総合貸借対照表上の総金額相殺
— — 
総合貸借対照表に記載されている貸借対照額3,547 5,091 
総合貸借対照表における未相殺の総額：
証券貸借取引相手から受け取った現金担保
3,547 5,091 
取引相手の証券に質抵当する公正価値
(3,188)(4,662)
純額$359 $429 
私たちは私たちが証券質権および/または他人に譲渡する条項が証券を獲得することを可能にするために。2023年12月31日と2024年6月30日まで、私たちは公正価値$を許可されました4.7810億ドル6.87ユーザーとの保証金口座契約、および公正価値によると無形の残高とドル13，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000第三者と締結された総証券ローンプロトコル(“MSLA”)によってお金を借り入れます。全額証券貸借計画によると、2024年6月30日現在、公正価値#ドルの証券の借り入れが許可されている25.51公正価値#ドルの証券を含む10億ドル2.15私たちはユーザーから10億ドルを借りた。
2023年12月31日と2024年6月30日までに、公正価値ドルの証券を再承認しました3.193億ドルと3，000ドル4.6610億ドルは、いずれの場合もMSLAおよび第三者との定期証券貸借プロトコルに基づいている。また、2023年12月31日と2024年6月30日まで、提供を再約束しました6761000万ドルと300万ドルです942決済機関と合意した保証金口座で合意された許可額のうち1，300万ドルは、預金要求を満たす。     
注10：融資活動と表外リスク
循環信用手配
RHM 2024年3月信用協定
2024年3月22日に、RHMは銀行銀団と2回目の改訂及び再記述された信用協定(“RHM 2024年3月信用協定”)を締結し、2019年10月の締結とその後に改訂された無担保循環信用限度額を改訂及び再確認した(詳細は2023年10-k表付記13-融資活動及び表外リスクを参照)。RHM 2024年3月のクレジット協定の初期約束は$7502000万ドル、期日は2027年3月22日。RHM 2024年3月の信用協定に記載されている場合、総承諾額は最高$を増加させることができる187.51000万ドル、総約束額は800万ドルに達します937.51000万ドルです
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カタログ表
RHM 2024年3月の信用協定下の借入金は、予備基本金利または調整後期限SOFR(“担保付き隔夜融資金利”)に保証金金利を適用した年金利で計上される1.50%です。RHM信用協定について言えば、代替基本金利は(I)当時有効だった最優遇金利、(Ii)当時有効だったニューヨーク連邦準備銀行金利プラス0.5%および(Iii)調整後の期限SOFRは、1ヶ月間、別途利息を加算します1.0%です。調整された用語SOFR比率は、用語SOFR管理者によって発行された用語SOFRに用語SOFR調整に等しい。SOFR調整という用語は0.10%です。調整後の期限SOFR比率が下限未満であれば0%の場合、税率は下限に等しいとみなされなければなりません。RHMは承諾料を支払う義務があり、年間料率は0.252024年3月のRHM信用協定の未使用金額の%は何もありません。
RHS 2024年3月信用協定
2024年3月22日、我々の全資付属会社RHSは、借り手、融資先であるRHSおよび行政代理であるモルガン大通銀行と3つ目の改正および再署名された信用協定(“RHS 2024年3月信用協定”)を締結し、改訂と再確認を行った2.1751000億ドル364日2023年3月に締結された高度な保証サイクル信用スケジュール(詳細は2023年レポート10-kの付記13-融資活動および表外リスクを参照)。
RHS 2024年3月の信用協定規定364日優先保証循環信用手配、総承諾額は$2.251000億ドルですRHS 2024年3月の信用協定に記載されている場合、総承諾額は最高$を増加させることができる1.125200億ドルの総承諾額は3.3751000億ドルです信用手配下の借金はAギア、Bギア、Cギア、またはそれらの組み合わせであることを示さなければならない。A部分融資は、ユーザが保証金方式で購入した証券を担保とし、主に融資保証金融資に用いられる。B部分貸出は、国家証券決済会社(“NSCC”)がNSCC保証金預金及び指定担保口座内の現金及び財産を担保として返還し、NSCCの預金要求を満たすために使用される。C部分融資の担保は、借り手の任意の備蓄口座から条件に適合した資金及び指定担保口座中の現金及び財産を返還する権利があり、1934年改正証券取引法(“取引法”)第15 c 3-3条に規定する準備金要件を満たすために使用される
RHS 2024年3月の信用協定による借入金は年利率(I)Daily Simple Sofr plusの中で最大値に相当する金利で利息を計上する0.10(Ii)連邦基金有効金利(RHS 2024年3月信用協定で定義されているように)および(Iii)隔夜銀行融資金利(RHS 2024年3月信用協定で定義されているように)、それぞれの場合、融資開始日を限度として、適用される保証金金利を追加する。適用される保証金税率は1.25Aクラスのローンと2.50B部分とC部分のローンの金利。未抽出の引受金は毎年相当する0.50%.
RHS 2024年3月の信用協定はRHSに最低総合有形純価値と最低超過純資本を維持し、RHSの最低純資本合計借方項目に特定の制限を加えることを要求した。さらに、RHS 2024年3月の信用協定は、債務、留置権、根本的な変化、資産売却、制限支払い、投資、および付属会社との取引の制限を含むいくつかの慣用的な肯定および否定契約を含むが、いくつかの例外は除外される。RHS 2024年3月信用協定によると、RHS 2024年3月信用協定の規定によると、違約事件が発生した時、満期金額を加速する可能性があり、例えば満期時にこの協定によって借りた金額、契約違反、陳述の重大な不正確或いは破産或いは資金不担保が発生し、ある場合、治療期間の制限を受ける。
2023年12月31日と2024年6月30日までに違います。返済されていない借金は、私たちの循環信用計画のすべてのチェーノを守った。
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カタログ表
クレジットカード融資信託基金
Robinhood Creditは、海岸コミュニティ銀行(“海岸銀行”)計画協定(以下に議論)の条項によると、海岸銀行によって開始され、一定期間クレジットカードの売掛金を購入することができる。Robinhood Creditは顧客から利息を稼ぎ続け、通常の業務中にこれらの購入したクレジットカードの売掛金を信託構造下の担保として使用して債務融資を得る。これらの取引の促進を支援するために、クレジットカード資金信託(“信託”)というVIEを作成した
私たちは信託の主な受益者であり、サービス者及び管理人としての役割を果たすことにより、信託の経済表現に最も影響を与える活動を指導する権利があり、信託のすべての持分を有するため、利益を得たり、損失を負担する権利がある。したがって、私たちは簡明な総合財務諸表に信託を統合する。信託のすべての資産および負債は、基本的に購入されたクレジットカードの売掛金(ユーザの売掛金に含まれる)、純額および未返済借金(監査されていない簡明総合貸借対照表に含まれる他の流動負債を含む)である
吾等の信託における損失リスクは、購入したクレジットカードの売掛金に関する予想信用損失を含む信託保有純資産の帳簿価値に限られる(付記5−信用損失計上を参照)。信託にとっては，債権者は我々の一般信用に対して追徴権を持たず，信託の負債は信託の資産でしか弁済できない.また、信託基金の資産は信託基金の債務を返済するためにしか使用できない
この信託のクレジットカード売掛金は，Coastal Bankが持つ他の表外クレジットカード売掛金に類似したリスクと特徴を持ち，同じ基準で引受を行う。したがって，これらの資産の表現は，他のクレジットカードよりも売掛金と類似することが予想される.
2024年6月30日現在、信託基金は1つの手配しかなく、最高で$を借りることができます1001000万ドルです。この手配された借金はSOFRプラス年利率で利息を計算する2.75借金を返済していない割合は$未満です501000万，SOFR PLUS2.50未返済借金が$を超える割合501000万ドルです。2024年6月30日までの6ヶ月間に購入しました70百万ドルのクレジットカードの売掛金です。2024年6月30日現在、回収されていない購入済みクレジットカードの売掛金の帳簿価値は信用損失準備金を差し引いて#ドルとなっている191000万ドル、借入元金と利息残高は#ドルです161000万ドルです。いくつありますか違います。2023年12月31日までの年度購入クレジットカードの売掛金または本手配による借入金。2024年6月30日までの3ヶ月および6ヶ月以内に、信託の関連利息収入及び利息支出は重要ではない。
表外リスク
沿岸銀行プロジェクト協定
Coastal Bankとの間で2023年11月に改訂された計画協定(“計画合意”)によると，Coastal Bankは最大$を提供することができる3001.5億のクレジットカードの売掛金。Robinhood Creditはその月の平均前払い残高に基づいて海岸銀行の利息、連邦基金の金利を支払います3.75トップ$の%1501000万ドルと3.00$を超える当該等額の%1501000万ドルです

Coastal Bankが合法的な貸主と発起人であることを考慮すると，顧客と債権者と借り手の関係がある側，および売掛金の合法的な所有者，クレジットカードの売掛金，Coastal Bankからの資金は表外である.2024年6月30日現在、計画合意により提供された表外クレジットカードの売掛金は$191百万ドルです

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カタログ表
取引決済

通常業務の過程で、私たちは証券取引の決済と融資活動に従事している。ユーザ証券取引は決済日をもとに記録される.2024年5月から株式決済日は二つ取引日後の平日まで1つは取引日以降の営業日は、オプションの決済日は取引日後の営業日で変わらない。もし取引のもう一方がその契約義務を履行できなければ、これらの活動は私たちを表外リスクに直面させるかもしれない。この場合、私たちは私たちの義務を履行するために、当時の市場価格で金融商品を購入することを要求されるかもしれない。
注11：普通株と株主(損失)権益
優先株
2024年6月30日まで、優先株条項は指定されておらず、違います。優先株の株が発行された。
普通株
私たちは三つライセンス普通株種別：A類、B類、C類普通株保有者権利1つはわれわれの株主が議決するすべての事項を1株ごとに投票することに対して，われわれB類普通株の株主は権利がある10私たちの株主によって議決されるすべての事項の1株当たり投票権は、法律の適用に別途要求がある以外に、私たちC種類の普通株式の所有者は、私たちの株主が投票する事項について投票する権利がありません。私たちA類普通株式とB類普通株の保有者は、私たちが改正して再発行した会社登録証明書(私たちの憲章)または適用法律が別途要求されない限り、1つのカテゴリとして投票します
株式承認証
2024年6月30日まで、未償還株式証には株式購入承認証が含まれている14.3百万株A類普通株、執行価格は$26.60一株ずつです。株式承認証は2031年2月12日に満期となり、保有者の選択に応じて現金または純株方式で行使することができる。合計，すべての引受権証の最高購入額は$である3801000万ドルです。2024年6月30日まで、株式承認証はまだ行使されておらず、追加実収資本の構成部分として監査されていない簡明総合貸借対照表に計上されている。
株式買い戻し計画
2024年5月28日、取締役会が株式買い戻し計画(買い戻し計画)を承認し、会社に最高$の買い戻しを許可することを発表しました120億ドルのA類普通株式が発行された。買い戻し計画は期日に達していませんが、私たちは今のところ二つへ 3年2024年第3四半期からです
買い戻し取引の時間と金額は、市場状況、株価、その他の要因の評価に基づいて時々適宜決定されます。買い戻し取引は、取引法規則10 b 5−1に従って資格に適合する取引計画を使用すること、または他の財務的手配または取引を含む公開市場株式買い戻しなど、様々な方法を使用して行うことができる。買い戻し計画は特定のものを買うことを要求していません
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カタログ表
A類普通株と買い戻し計画の金額は、いつでも適宜、一時停止または終了を決定することができます。すべての買い戻しされた株式はその後解約されます
持分激励計画
2021年総合インセンティブ計画
中国の2021年総合激励計画(“2021年計画”)は2021年7月27日に発効し、株式奨励(例えばオプション、奨励性株式オプション、非法定株式オプション、株式付加価値権、制限性株式奨励、制限性株式単位(RSU)、業績単位とその他の株式奨励を含む)と現金奨励を規定した
2024 年 6 月 30 日現在、合計 448私たちの改訂後の2013年株式計画、改訂後の2020年株式激励計画、2021年計画によると、1，000万株の発行が許可されており、その中で142この計画によると1億8千万株が発行されました63この計画の下での未償還持分奨励金を行使または決済する際には、1.8億株が発行され、2432021年計画によると、新たな付与に1億9千万株が使用できる。
時間に基づくRSU
我々は，時間ベースのサービス条件(“時間ベースRSU”)を満たす場合に付与されたRSUを付与する次の表は、2024年6月30日までの6ヶ月間の私たちの時間ベースRSUに関する活動をまとめていますが、この時期は当社が全社に年間更新補助金を支給している時期です
RSU数加重平均は日公正価値を付与する
2023年12月31日に帰属していません34,551,998 $14.99 
授与する15,217,989 17.14 
既得(14,276,994)16.11 
没収される(4,160,869)15.58 
2024 年 6 月 30 日の未投資31,332,124 $15.44 
市場ベースのRSU
2019年と2021年には、我々の創業者にRSUを授与し、その単位によると、帰属の条件は、株価目標の達成と各受給者が所定のサービス期間内に雇用を継続することである(“市場ベースRSU”)
2023年2月、2021年の市場ベースのRSUを廃止しました35.51.6億株の未帰属株式(“2021年創設者賞廃止”)。私たちは$を認めた4852023年6月30日までの6ヶ月間、ログアウトに関連するSBC料金は100万ドルであり、この費用は、私たちが監査していない簡明な経営報告書の一般的かつ行政費用に含まれている。これ以上の費用はない
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カタログ表
これらの賞に関連した賞はキャンセル後に認められた。解約に関連した他の支払い、株式再配置奨励、または福祉は付与されていない。
次の表は、2024年6月30日までの6ヶ月間の私たちの市場ベースRSUに関する活動をまとめています
有資格帰属(1)
帰属する資格がない(2)
RSU総数加重平均は日公正価値を付与する
2023年12月31日に帰属していません345,796 22,130,926 22,476,722 $25.67 
授与する— — — 
既得(172,897)— (172,897)2.34 
没収される(115,264)(5,993,795)(6,109,059)25.59 
2024 年 6 月 30 日の未投資57,635 16,137,131 16,194,766 $25.95 
________________
(1)株価目標を達成する際に資格が帰属するRSUを代表し、時間に基づくサービス要求を満たしたときに帰属する
(2)株価目標が達成されていないため、譲渡資格が未取得の RSU を表します。
株式ベースの報酬
以下の表は、 SBC の未監査連結財務諸表を示しています。
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
ブローカー · 取引$2 $3 $4 $5 
技術と発展56 52 110 96 
運営1 2 3 4 
マーケティングをする1 1 2 3 
一般と行政49 28 588 40 
総額(1)
$109 $86 $707 $148 
________________
(1)2023年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月、SBC費用は主に含まれています811000万ドルと300万ドルです148 時間ベースの RSU と $関連した百万251000万ドルと300万ドルです553 市場ベースの RSU に関連する 100 万ドル。2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間と 6 ヶ月間の SBC の費用は、主に $811000万ドルと300万ドルです149 時間ベースの RSU と $関連した百万1 百万とマイナスドル8 市場ベースの RSU の一部が前期に完全に所有され、純 $200 万となりました。11 2024 年第 1 四半期に共同創設者で元最高クリエイティブオフィサーの辞任により没収された未投資賞に関連する以前に認識された費用の 100 万ドルの逆転。

社内開発ソフトウェアに関連する SBC の費用を資本化しました。61000万ドルと300万ドルです11 2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間の 100 万ドルは31000万ドルと300万ドルです7 前年の同期間に 100 万ドルです
2024 年 6 月 30 日現在、 $390万万加重平均期間にわたって認識される見込みの未認識 SBC 費用 0.88年間.
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カタログ表
注記 12 ： 1 株当たり純利益 （ 損失 ）
以下の表は、 1 株当たり基本利益および希釈利益 （ 損失 ） の計算を示しています。
(in数百万 （ 株と 1 株当たりのデータを除く ）6 月 30 日までの 3 ヶ月間 6 月 30 日までの半年
2023202420232024
A類クラスBA類クラスBA類クラスBA類クラスB
1 株当たり基本利益 （ 「 EPS 」 ） ：
分子.分子
純収益(赤字)$21 $4 $162 $26 $(417)$(69)$296 $49 
普通株主は純収益を占めなければならない$21 $4 $162 $26 $(417)$(69)$296 $49 
分母.分母
加重平均発行済み普通株式-基本777,563,804 127,421,059 757,466,271 123,610,353 773,416,723 127,560,322 753,481,841 124,716,174 
基本1株当たりの収益$0.03 $0.03 $0.21 $0.21 $(0.54)$(0.54)$0.39 $0.39 
1株当たりの収益を希釈する：
分子.分子
純収益(赤字)$21 $4 $162 $26 $(417)$(69)$296 $49 
クラス b のクラス A 普通株式への転換による純利益の再配分4 — 26 — — — 49 — 
純利益のクラス b 普通株式への再分配— (1)— (1)
希釈利益の純利益 （ 損失 ）$25 $4 $188 $25 $(417)$(69)$345 $48 
分母.分母
加重平均発行済み普通株式-基本777,563,804 127,421,059 757,466,271 123,610,353 773,416,723 127,560,322 753,481,841 124,716,174 
ストック · オプション · 未投資株式の希釈効果16,284,886 — 23,413,948 — — — 21,828,598 — 
クラス b のクラス A 普通株式への転換127,421,059 — 123,610,353 — — — 124,716,174 — 
加重平均発行普通株式-希釈921,269,749 127,421,059 904,490,572 123,610,353 773,416,723 127,560,322 900,026,613 124,716,174 
1株当たりの収益を薄める$0.03 $0.03 $0.21 $0.21 $(0.54)$(0.54)$0.38 $0.38 
以下の潜在的な普通株式は、希釈効果が抗希釈効果であった場合、または期末までに満たされなかった特定の条件が満たされた場合に伴うため、希釈純利益 （ 損失 ） の計算から除外されました。
 3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
2023202420232024
時間に基づくRSU21,854,966 903,985 54,800,356 1,861,749 
市場ベースのRSU22,130,926 16,137,131 22,707,254 16,137,131 
株式オプション3,259,284 — 14,131,580 — 
株式承認証14,278,034 14,278,034 14,278,034 14,278,034 
従業員株購入計画(“ESPP”)
— — 365,406 — 
総逆希釈証券61,523,210 31,319,150 106,282,630 32,276,914 
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カタログ表
注 13 ： リース
オペレーティングリースはオフィス設備で構成されており、ファイナンスリースはありません。 監査済み連結貸借対照表で認識されたリース資産及び負債は以下のとおりです。
十二月三十一日六月三十日
(単位：百万)分類する20232024
使用権資産をリース ：
経営的リース資産他の非流動資産$68 $66 
賃貸負債：
流動経営賃貸負債その他流動負債20 21 
非流動経営賃貸負債その他非流動負債89 84 
リース総負債$109 $105 
リース関連のキャッシュフローは以下の通りです。
6か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024
営業キャッシュフロー ：
オペレーティングリース負債の支払い$14 $13 
補足キャッシュフローデータ ：
使用権資産の取得による賃貸負債$— $5 
備考14：支払いの引受およびまたは事項
私たちは通常の業務過程で、法律、法規、非所得税、その他の事項に関連する事項、またはある事項の影響を受けることができます。損失が発生した可能性があり、損失金額が合理的に推定できると判断した場合には、経営陣の最適な推定記録又は損失のあるべき項目に従う。合理的な推定が範囲であり、その範囲内のいかなる金額も他の金額よりも良い推定とみなされない場合、その範囲の最低金額に基づいて計算すべき項目が記録される。損失が発生する可能性がない，あるいは発生可能な損失を合理的に見積もることができなければ，計算すべき項目は記録しない.計算されなければならないまたはある事項の総額は#ドルだ1902023年12月31日までの百万ドルと1772024年6月30日まで。この等日ごとに，十分な計算項目が提案されており，金額の可能な損失を合理的に見積もることができると考えられる.
法律と規制事項
証券業と私たちが経営している他の多くの業界は厳格に規制されており、私たちの業務の多くは重大な責任リスクに関連している。過去数年間、ブローカー、暗号通貨とクレジットカード業界に関連する訴訟と監督管理調査は増加した。訴訟はすでに含まれており、将来的には集団訴訟が含まれる可能性があり、通常実質的な賠償が求められ、場合によっては懲罰的賠償が求められる。連邦と州規制機関、取引所、他のSROまたは国際規制機関は規制コンプライアンスに関連する問題を調査し、これらの問題はこれらの問題を招く可能性がある
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カタログ表
法執行活動。私たちはまた、過去と未来に法執行調査や行動につながる可能性がある規制監査と検査を定期的に受けています。
私たちは訴訟で被告に指名され、時々仲裁と行政訴訟で脅かされたり、被告に指名されたりする。これらの問題の結果自体は不確定であり、懲罰、禁止、または他の救済を含む不利な判決や裁決を招く可能性があり、私たちも訴訟の不確実性とリスクのために問題を解決することを決定する可能性がある
以下の検討事項については，現在知られているように，2024年6月30日現在，合理的かつ合理的に推定可能な損失(適用すれば，計上額を超える)は全体的に我々の業務，財務状況，経営業績またはキャッシュフローに大きな悪影響を与えないと考えられる。しかしながら、以下に開示される多くの事項、特に早期段階の事項については、合理的に可能な損失(または損失範囲)を合理的に推定することはできない。また，法的手続きの最終結果は判決や固有の不確実性に触れており，肯定的に予測することはできない。私たちに不利な判決やどんな不利な和解も、私たちの業務、財務状況、経営業績、およびキャッシュフローに重大で不利な影響を及ぼす可能性があります。法律や規制クレームを弁護する際に巨額の法的費用を招く可能性もあり、これらの費用は発生時に費用を計上する。
以下に述べるいくつかの懸案事項であり、これらの事項のうち少なくとも重大な損失が発生する可能性がある。私たちはこのような問題を引き続き積極的に弁護するつもりだ
最適な執行、注文プロセス支払い、民事訴訟収入源
2020年12月から，RHM，RHF，RHSに対して複数の仮定した証券詐欺集団訴訟が提起された5人事件はカリフォルニア州北区のアメリカ地方裁判所で合併された。2021年5月には、最高執行義務に違反し、取引および収入源(PFOFを含む)の実行に関連する顧客通信における誤った声明や漏れを発表することによって、想定されたカテゴリメンバーをミスリードした“取引法”第10条(B)条および様々な州の法的訴訟理由に違反した改正合併申し立てが提出された。原告は指定されていない金銭的損害、原状回復、返還、その他の救済を求めた。2022年2月、裁判所はロビンハンが提出した改正後の合併申し立てを妨げることなく却下する動議を承認した。2022年3月、原告は合併の改正された2つ目の起訴状を提出し、取引法第10条(B)条のみに違反した疑いで、ロビンハン動議はこの容疑を却下した。2022年10月、裁判所はロビンハンの動議を部分的に承認し、その動議を部分的に却下した。2022年11月、ロビンハンは訴状に対する判決動議を提出し、裁判所は2023年1月にこの動議を却下した。2024年3月、原告は等級認証を要求する動議を提出し、ロビンハンはこれに反対した。
国家監督管理事項
ある州規制機関は、RHFのオプション取引および関連顧客の通信と展示、オプションと保証金取引承認の流れ、わが米国株式取引プラットフォームの2020年3月2-3日と2020年3月9日のサービス中断(“2020年3月中断”)および2020年6月までの顧客支援について調査を行った。RHFは和解しました46国の総数は#ドルです9.21000万ドルで残りの州と和解する可能性がありますこれらの問題に関する多州和解の一部として費用は約$です11000万ドルです。金融業界規制局(FINRA)はこれまでに調査を行い、RHFとその多くの問題について和解した
ニューヨーク州の総検察長はブローカー業務の執行品質を調査している。私たちはこの調査に協力している。
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カタログ表
業務執行事項を整理する
FINRA法執行者が行っている調査は、他にも、RHSの貿易報告メカニズム、場外報告メカニズム、注文監査追跡システムと総合監査追跡システムに適用される零細株式取引を報告すること、RHSは大型オプション頭寸報告システムに重要なオプション頭を持つ口座を報告すること、ある自動顧客口座転送システムを介してRobinhoodから資産を転送する要求を処理すること、FINRAが提出した電子ブルーシート要求に対する回答、に関する事項である。2022年12月にCosmo Health，Inc.の25株1株の逆分割取引を処理する際に、第三者から通知された遅延および我々のブローカーおよび運営中のプロセス障害(“2022年第4四半期処理エラー”)；RHSとRHSはFINRAのメンバーに対する登録要求を遵守し、ソーシャルメディア影響者と付属会社のマーケティングに関連し、ある取引注文の裁定価格；RHSとRHFは最適実行義務を遵守し、RHSはFINRA規則6190、5260および6121を遵守し、RHSとRHFは交付に必要な書類に関する規定を遵守する。RHSおよびRHFの技術の監視に関するトランザクション、ソースコード報告、および顧客クレームの監視および制限の問題。私たちはこれらの調査に協力している。

RHSはすでに米国証券取引委員会執行部からの要求を受けており、SHO法規を遵守した取引報告や他の証券貸借、零細株取引、2022年第4四半期の処理ミスおよび電子ブルーシート要求に対する応答に関する要求に関連しており、これまでにも空株式数報告に関する要求を含むFINRA審査スタッフの類似要求を受けている。RHSおよびRHFはまた、非チャネル通信に関する要求を含む、米国証券取引委員会執行司およびFINRA執行司のスタッフからRHSおよびRHF遵守記録保存要求に関する要求を受信した。私たちはこれらの調査に協力している。

ロビンハンのパスワードは重要だ
RHCはすでにカリフォルニア総検察長事務室の伝票を受け取り、RHCの取引プラットフォーム、業務と運営、顧客資産管理、顧客開示と硬貨上場などの情報を提供することを要求した。RHCはまた、米国証券取引委員会から調査伝票を受け取り、RHCの暗号通貨上場、暗号通貨信託とプラットフォーム運営などのテーマに関連している。RHCはこれらの調査に協力している。

2024年5月4日、登録センターは、米国証券取引委員会従業員(“米国証券取引委員会従業員”)からの“ウェルズ通知”(“2024年5月ウェルズ通知”)を受け取り、米国証券取引委員会従業員が登録センターに“初歩的決定”を通知したことを説明し、米国証券取引委員会が登録センターに対して強制執行行動を提起することを提案し、取引法第15条(A)および17 A条に違反していることを告発した。潜在的な訴訟は、民事強制令訴訟、公共行政訴訟および/または停止および停止手続きに関連する可能性があり、禁止、停止および停止令、返還、判決前の利益、民事罰金、および活動に対する非難、撤回、制限などの救済措置を求めることができる

口座の接収、反マネーロンダリング、ネットワークセキュリティの問題
FINRA法執行部門と米国証券取引委員会執行司は、口座接収(すなわち、不正行為者が顧客口座へのログインに成功した場合)と、逆マネーロンダリングおよびネットワークセキュリティの問題を調査している。米国証券取引委員会執行部も、私たちが2021年11月に経験したデータセキュリティ事件を調査しており、当時不正な第三者が電話で顧客支援従業員に社会工学を行い、ある顧客支援システムへのアクセス権限を獲得した(“2021年11月データセキュリティ事件”)。2024年3月，FINRAは2021年11月のデータセキュリティ事件の調査を終了した。米国証券取引委員会執行部や米国連邦預金保険会社も“電子資金振込法”のコンプライアンスに関する問題を調査している。私たちはこれらの調査に協力している
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カタログ表
メール訴訟
2021年8月、クーパー·ムーアは、ワシントン州の住民の同意なしにワシントン州の法律に違反して商業電子テキストメッセージを送信することを開始または協力したRHFに可能な集団訴訟を提起した。起訴状は、指定されていない総法定と3倍の金銭損害賠償、禁止救済、弁護士費と費用を要求する。この事件は現在アメリカワシントン西区地域裁判所で決定されている。RHFはこの訴えを却下することを要求する動議を提出した。2022年2月，ムーアとアンドリュー·ギレは修正した訴えを行い，RHFは再び却下した。2022年8月、裁判所はRHFの却下動議を却下した。双方は原則的に和解を達成し，この問題を解決し，2024年7月に裁判所は最終的にドルを承認した91000万ドルの和解です

マサチューセッツ証券部は重大な問題に直面しています
2020年12月、MSDがRHFに対して行政訴訟を提起したのは、MSDが2020年7月に開始した調査に由来する。起訴状は三つマサチューセッツ州の証券法違反疑惑は、告発された不道徳かつ不誠実な行為ややり方に関連しており、規制ができなかったことや、マサチューセッツ州の受託責任基準に従って行動できなかったことが2020年3月6日に施行され、発効日は2020年9月1日から始まる。他の事項を除いて、MSDは私たちの製品機能とマーケティング戦略、停止とオプション取引承認の流れがマサチューセッツ州の証券法に違反していると主張した。MSDはその後、禁止救済(永久停止と停止令)、非難、原状回復、返還、独立顧問の任命、行政罰金、RHFのマサチューセッツ州での運営許可証の取り消しを要求する修正された訴えを提出した。RHFがマサチューセッツ州での経営許可証を失った場合、私たちはマサチューセッツ州で新しい顧客を得ることができなくなり、マサチューセッツ州の既存の顧客は、私たちのプラットフォームで提供されているいかなるサービスや製品(平倉を除く)を使用し続けることができなくなり、これらの顧客の口座を他のブローカーに移すことを余儀なくされるかもしれません。さらに、RHFを取り消したマサチューセッツ州免許は、同様の資格取り消しまたは他の州規制機関がRHF登録を制限または制限する手続きを引き起こす可能性がある。RHFのマサチューセッツ州での経営許可証の取り消しは、FINRAおよび米国証券取引委員会の法定失格を受けるRHFおよびRHSをもたらすことになり、RHFはFINRAメンバーになり続けるために米国証券取引委員会の審査を経てFINRAから救済を得る必要があり、RHSはFINRAまたは他のSROからの救済を必要とする可能性がある。
2021年4月、RHFはMSD禁止行政訴訟の禁止を求め、マサチューセッツ州裁判所に訴えと動議を提出し、マサチューセッツ州受託責任基準の合法性を疑問視した。2021年9月、双方は訴状の一部判決を要求する交差動議を提出した。2022年3月，裁判所はRHFに有利な裁決を下し，マサチューセッツ州の受託責任規定が不正であることを宣言した。2023年8月、マサチューセッツ州最高司法裁判所はマサチューセッツ州高等裁判所の裁決を覆した。2024年1月、MSDは、ある製品の機能とマーケティング戦略の監督、2020年3月の停止と私たちのオプション取引承認手続き、および2021年11月のデータセキュリティ事件に関する問題を解決し、この事件の下で支払いました7.5また、あるアプリケーションの特徴に関するFINRA独立機関の提案、政策とプログラム、ネットワークセキュリティ対策の実行状況を審査する独立コンサルタントを招聘した。RHFは州裁判所の訴訟を却下した。
2021年初めの貿易制限が重要です
2021年1月28日から、国家証券取引委員会はかつてない市場変動、特にある証券に対して、RHSに対する預金要求を高めたため、RHSはGameStop Corp.とAMC Entertainment Holdings，Inc.(“2021年初め取引制限”)を含む顧客が私たちのアメリカ取引プラットフォームである証券を購入することを一時的に制限または制限した。
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カタログ表
2021年初めの貿易制限に関するいくつかの個人と推定された集団訴訟は、RHM、RHF、RHSなどに対して各連邦と州裁判所で提起された。2021年4月、多地域訴訟司法グループは、フロリダ州南区米国地方裁判所に提出された2021年初めの貿易制限に関する訴訟の移譲、調整、または合併を目的とした動議で決定された連邦案件を集中させる命令を発表した。裁判所はその後、原告のロビンハンに対するクレームを三つ一部：連邦反独占クレーム、連邦証券法クレーム、州法律クレーム。2021年7月、原告は合併申し立てを行い、連邦反独占と州法律部分に関する指定されていない金銭損害賠償を要求した。連邦反独占起訴書はシェルマン法第1条に違反していると主張し、州法律起訴書は不注意と受託責任主張の違反があると主張している。2021年8月、私たちはこの二つの不満を却下するための行動を取った
2021年9月、原告は州法の不注意、受託責任違反、権利侵害介入契約と商業関係、民事共謀及び誠実信用と公平取引の約違反、及び注意義務を黙示するクレームを主張する修正された起訴書を提出した。2022年1月、裁判所は偏見で州法の訴えを却下した。2023年8月、米国第11巡回控訴裁判所は地域裁判所の命令を確認した。
2021年11月、裁判所は偏見なしに連邦反独占訴えを却下した。2022年1月、原告は連邦反独占部分について修正した訴えを提出し、ロビンハンは措置を講じて修正後の訴えを却下した。2022年5月、裁判所は偏見で連邦反独占訴えを却下した。2024年6月、米国第11巡回控訴裁判所は地域裁判所の命令を確認した。
2021年11月、連邦証券部の原告は、取引法第9条(A)と第10(B)条に違反したとして訴訟を起こした。起訴状は指定されていない金銭損害賠償、費用と費用、その他の救済を要求する。2022年1月、私たちは連邦証券法の訴えを却下するために行動した。2022年8月、裁判所はロビンハンの却下動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2023年11月，裁判所は偏見なしに原告が等級認証を要求する動議を却下した。2024年4月，裁判所は新たな等級認証動議の提出許可に関する原告の動議を却下した。2024年5月28日、ロビンハンは原告と個人として原則的に和解したことを裁判所に通知した。ロビンハンはその後、原告の一人が和解協定に署名したくなく、より多くの時間を与えてその人と交渉することを要求したことを裁判所に通知した。裁判所は当事者たちに2024年8月13日までに交渉の状況を報告するよう要求した。
RHM、RHF、RHS、および共同創業者兼最高経営責任者(最高経営責任者)ウラジーミル·テネフらは、米国カリフォルニア州北区検事室(USAO)、米司法省(DoJ)、反独占司、米国証券取引委員会執行部、FINRA、ニューヨーク州総検事室、他の州総検事室、複数の州証券監督管理機関から2021年初めの取引制限調査·審査に関する情報請求を受け、場合によっては伝票や証言請求も受けている。また、米国国税局はトネフの携帯電話を取得するために関連する捜査令を実行した。具体的な顧客クレームに基づいて、何度か問い合わせが行われました。GameStop Corp.およびAMC Entertainment Holdings，Inc.を含む2021年1月25日の週内に従業員が2021年初めの取引制限を受けた証券を取引することに関連して、米国証券取引委員会執行部およびFINRAからの要請も受けた。これらの事項には、2021年初めの取引制限の実施を決定した後、2021年1月28日に2021年初めの取引制限を公開発表する前に行われたこれらの証券取引に関する請求が含まれている。私たちはこれらの調査に協力している。FINRA法執行部門はまた、従業員の取引に関連する一般的な政策、手続き、規制情報の提供を要求している
IPO訴訟
2021年12月、フィリップ·ゴルボスキーは、RHM、すなわちロビンハンの初期文書に署名した役人と役員を起訴する可能性のある集団訴訟を米国カリフォルニア州北区地方裁判所に提起した
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カタログ表
公開発行(IPO)発行ファイル、およびロビンハンのIPO引受業者。原告の申索はRobinhoodの初公開発売文書に基づいて、改正された1933年の証券法(“証券法”)第11及び12(A)条の虚偽又は誤った陳述に違反することを指摘された。原告は，指定されていない補償性損害賠償，株主の株式購入，及び弁護士費及び費用に対する裁決を撤回することを求めた。2022年2月、あるいわゆるロビンハン株主が申請を提出し、裁判所に主要原告の指定を要求し、この問題で仮定した階層を代表し、2022年3月に裁判所が主要原告を任命した。2022年6月、原告は修正された起訴状を提出した。2022年8月、ロビンハンはこの訴えを却下するように動議を提出した。2023年2月、裁判所は偏見なしにロビンハンの動議を承認した。2023年3月、原告は2番目の修正された起訴状を提出した。2024年1月、裁判所はロビンハンの動議を承認し、修正許可なしに第二次改正後の訴えを却下した。2024年2月、原告は第9巡回裁判所に上訴通知を提出し、控訴は現在審理中である
2022年1月、ロバート·ツィッター代表はロビンハンを代表して米デラウェア州地方裁判所にロビンハン初公募時の取締役に対する派生訴訟を起こした。原告は受託責任、会社の資産の浪費、不当な利益、および取引法第10条(B)違反を告発した。原告のクレームはRobinhood初公募文書中の虚偽や誤った陳述の告発に基づいており、原告は会社が指定していない損害賠償と原状回復、禁止救済及び弁護士費と費用裁決を要求した。2022年3月、地域裁判所はこの訴訟を一時停止し、ロビンハンが提出した上記ゴルボスキー証券訴訟を却下する動議が解決されるのを待った。
2022年8月、ある株主はRHM取締役会に手紙を送り、取締役会代表は会社に2021年初めの取引制限、ロビンハン初公開株式文書と2021年11月のデータセキュリティ事件に関連する不当な行為疑惑について訴訟を提起することを要求した。取締役会は需要を検討している需要審査委員会を設立した。
報酬透明性訴訟
2024年7月、RHM、RHY、RHCは可能な集団訴訟で起訴され、訴訟のタイトルはJohn MilitoがRobinhood Markets，Inc.などを訴えた。Robinhoodは、同社のいくつかの求人広告に賃金水準や賃金範囲が含まれていないと言われているため、ワシントン州の“平等な給与と日和見法”(RCW 49.58.110)に違反したと告発した。起訴状は、指定されていない法定損害賠償総額、弁護士費と費用、禁止救済と宣言的救済を要求する。この事件は現在ワシントン州金県の高等裁判所で決定されている。



36
カタログ表
項目2.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
この部分は、経営陣が会社の業績を評価するための業績指標を含む、我々の財務状況と運営結果に対する管理層の見方を紹介している。以下の議論と分析は、本四半期報告の他の場所で提供されるデータおよび情報を強調し、補完することを目的としており、本四半期報告における他の地方の中期監査されていない簡明な総合財務諸表および付記、監査された総合財務諸表と関連する付記、および2023 Form 10-kにおける“経営層の財務状況および経営結果の検討および分析”というタイトルの下の議論と併せて読まなければならない。また、私たちの連結財務諸表、これらの連結財務諸表の重要な項目の毎年の変化、およびこれらの変化をもたらす主な要因を理解するための情報を提供することを目的としています。本議論では、以前の業績を説明する範囲で、記載された期間のみに関連するものであり、これは、私たちの将来の財務結果を示さない可能性がある。歴史情報以外に、今回の討論には展望性陳述が含まれており、リスク、不確定性と仮説に関連し、これらのリスク、不確定性と仮説は結果が管理層の予想と大きく異なる可能性がある。このような違いを招きうる要因は，“前向きな陳述に関する戒め”と“リスク要因”というタイトルの章で議論されている
2023年6月30日と2024年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月のデータは、本四半期の報告書の冒頭の監査されていない簡明総合財務諸表から来ています。いかなる中期的な業績も、任意の財政年度全体または将来の期間における私たちの業績の推論と解釈されてはならない。
本四半期報告書では、私たちの“ユーザー”と“お客様”を交互に言及し、私たちのプラットフォーム上でアカウントを持っている個人を指します
重要な業績指標
著者らは監査されていない簡明な総合財務諸表に提出された指標以外に、以下の重要な業績指標を用いて、私たちの業務を評価し、私たちの業務に影響を与える傾向を識別し、業務計画を制定し、戦略決定を行うのを助ける
•顧客を支援します私たちは、ロビンハンエンティティが少なくとも1つの口座を所有しており、過去45カレンダー日以内に(A)口座残高がゼロより大きい(当社が唯一の人が何の行動も行わずに基金顧客口座に入金した金額を含まない)または(B)そのような口座を使用して取引を完了した唯一の人であると定義する
•信託資産(“AUC”)：AUCを、ユーザがそのアカウントに保持しているすべての株式、オプション、暗号化通貨、および現金の公正価値の和として定義し、ユーザの売掛金を減算し、取引日に基づく。いずれの所与の時期においても，純預金と純市場収益(損失)はAUCの変化を推進している
•純預金：純預金を顧客のすべての現金預金および資産移転と定義し、顧客が受け取った会社の販売促進活動(例えば、口座移転と退職マッチング奨励および無料株式ボーナス)に関する配当金、利息、現金および資産、控除沖販売、顧客現金引き出し、保証金利息、金引受料、わがプラットフォームから移転された他の資産(デビットカード取引、自動顧客口座移転サービス移転、および
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カタログ表
一定期間管理されています2024年第2四半期までは、純預金には現金流入や会社の販売促進に関する稼ぎ資産は含まれておらず、2024年1月までは、純預金には配当金や利息流入やRobinhood Gold引受料や保証金利息流出は含まれていないが、前の四半期の金額を再申告していないにもかかわらず、これらの数字への影響は大きくないからである。
•ユーザーあたりの平均収入(“ARPU”)：ARPUを、所与の期間の総収入を、その期間の最後の日と前の期間の最終日の平均資金顧客数で割ると定義します。本四半期報告の数字は3カ月ごとの年化ARPUを表している。
•金メダル加入者：私たちは金メダル加入者をRobinhoodエンティティが少なくとも1つのアカウントを持ち、関連期間の終了時に(A)Robinhood Goldを加入し、(B)Robinhood Gold購読料を少なくとも1回支払った唯一の人と定義する。
タームリスト用語
•顧客自動振込サービス(“ACATS”)：顧客アカウント内の資産を、1つのブローカーおよび/または銀行から別のブローカーおよび/または銀行に転送するプログラムの自動化および標準化。
•キャッシュスイープ：現金清掃を，我々のブローカー清掃計画における期末まとめ残高(すなわち，ユーザに参加した未投資ブローカー現金が期末に自動的に“清掃”されたり，そのブローカー口座から計画銀行ネットワークに転送された預金の合計金額)と定義する.これは表外の金額です。Robinhoodは銀行が提供する金利から私たちの計画条項に規定されているユーザーへの金利を引いて、現金清掃残高で純利益差を稼いでいます。
•流出した顧客：新しい基金顧客の口座残高(計算方法は、口座内資産の公平な価値から、当社が基金顧客口座に入金する金額を含まず、ユーザによって支払われるべき金額を減算し、独立者は何の行動も取っていない)がゼロ以下に低下し、少なくとも45日間連続していかなるロビンハンエンティティの口座を使用して取引を完了しなかった場合、新しい基金顧客は“流失”顧客とみなされる。負残高は、通常、詐欺的預金取引(ユーザがその口座に預金を開始し、私たちの短期信用延期を使用して私たちのプラットフォーム上で取引を行い、その後、預金を送金または撤回し、貸方金額を損失させます)と、デビットカードの不正使用、および発生の少ない保証金ローンから来ます
•純預金成長率と年化成長率：純預金に使用する場合、“成長率”および“年化成長率”は、AUC総額に対する純預金に関する情報を提供する。“成長率”の計算方法は，12カ月期間の預金総額をその12カ月期間直前の財政四半期で割ったAUCを指定する。“年化成長率”の計算方法は，ある特定四半期の純預金に4を乗じ，以上の第1四半期のAUCを割るものである。
•投資口座：私たちは投資口座を基金個人ブローカー口座または基金個人退職口座(“IRA”)と定義します。2024年6月30日現在、1つのファンド顧客は最大3つの投資口座、個人ブローカー口座、従来のIRA、Roth IRAを持つことができる。
•保証金帳簿：保証金帳簿を，期限末未償還保証金貸出未収残高合計(すなわち，顧客が証券を購入するために融資を貸し出すために借りた期末総額を定義し，その保証金を支援するブローカー口座における資産質抵当を支援とする).
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カタログ表
•新たに資金を得た顧客：私たちは新しい基金顧客を関連期間中に初めて基金顧客になる唯一の人員と定義する
•名目出来高：任意の指定資産種別の名義取引量を，その資産種別が指定された期間内に実行される取引の総ドル価値(購入価格または販売価格は，場合によって決まる)と定義する
•取引のオプション契約：オプション契約を特定の期間内に購入または売却されたオプション契約の総数と定義する.各契約は通常、保有者に100株の対象株式の取引権を与える。
•復活した顧客：ある基金顧客が前の期間の終了時に流失顧客であり、その残高(当社が基金顧客口座に入金し、個々の人が何の行動も行っていない金額を含まない)がゼロ以上に上昇した場合、またはその口座を使用して取引が完了した場合、基金顧客は指定された期間中に“復活”とみなされる。

概要
ロビンハンは私たちが私たちの金融システムに参加することを歓迎しなければならないという信念に基づいている。私たちは彼らの富、収入、背景にかかわらず、すべての人のための現代金融サービスプラットフォームを作っている
私たちの使命はすべての人々の金融を民主化することだ。私たちは技術を使って私たちの顧客に簡単で便利な金融システムアクセスを提供します。投資は熟知して歓迎すべきであり，設計が簡単で，インタフェースが直感的であり，顧客が彼らの目標を実現することができると考えられる.私たちはロビンハンアプリケーションの革命的で大胆なブランドとデザインから始まり、数百万人が投資できるようにした。私たちは先に口座なし最低限度額の手数料免除株取引を発売し、それ以来すでに業界の他の会社に採用されており、金融システムの参入をさらに拡大する新製品を発売することで、引き続き私たちの顧客と関係を築き続けている。これらの努力を通じて、私たちは投資に文化的関連性と理解性を持たせ、私たちのプラットフォームは私たちの顧客を長期投資家にし、彼らの財務をよりよくコントロールしていると信じている
財務結果と業績
2024年6月30日までの3ヶ月と2023年6月30日までの3ヶ月間の比較：
•1万の総純収入は40%増加し68200ドル、万は48600ドルだった
•純収入は18800ドル、希釈後の1株当たり収益は0.21ドルだったが、前年同期は2500万ドル、希釈後の1株当たり収益は0.03ドルだった
•運営費は6%増の49300ドル、万は46600ドルだった
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カタログ表
◦SBC料金は21%下がりました 万は8，600ドル、万は10900ドル
•我々の調整後のEBITDA(非GAAP)の増加99%から 3.01億ドルと比較して 15100万ドル;
•基金顧客は4%増加し、2320万から2420万に増加し、投資口座は140万増加し、2480万に達した
•AUCは57%増加して1，397ドルに増加したが、ドルは888ドルであり、持続的な純預金とより高い株式および暗号通貨推定値が原因である
•2024年第1四半期末の純預金は132億ドルで、AUCの年化成長率に対して41%だったのに対し、2023年第1四半期末の純預金は41億ドルで、AUCの年化成長率に対して21%だった。過去12カ月間の純預金は330億ドルで、2023年第2四半期末のAUC成長率に対して37%だった
•ARPU は 84 ドルから 35% 増加し 113 ドルとなりました。
•ゴールド加入者は 123 万人から 61% 増の 198 万人となった。
修正 EBITDA は、非 GAAP の財務指標です。修正 EBITDA の定義と制限、および修正 EBITDA に対する純利益 （ 損失 ） の調整を含む、修正 EBITDA に関する詳細については、下記の「非 GAAP 財務指標」を参照してください。
最新の発展動向
株式買い戻し計画
2024 年 5 月 28 日、当社は取締役会で、当社の発行済クラス A 普通株式を最大 10 億ドルの償還を承認する償還プログラムを承認したことを発表しました。詳細については、本四半期報告書の未監査連結財務諸表の注釈 11 「普通株式および株主資本 （ 赤字 ） 」を参照してください。
重要な業績指標
関連期間の主要な業績指標は以下の通りです。
3か月まで
六月三十日
20232024
変更率
資金調達のお客様(1) (単位：百万)
23.2 24.2 4 %
AUC(2)(10億で)
$88.8 $139.7 57 %
純預金(10億で)
$4.1 $13.2 NM
ARPU (ドル)
$84 $113 35 %
ゴールドサブスクリプション(単位：百万)
1.231.98 61 %
40
カタログ表
________________
(1)以下の表は、ファンドされた顧客内の年間変化を示しています。
3か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024
変更率
資金調達開始のお客様23.1 23.9 3 %
新規資金調達のお客様0.2 0.5 150 %
復活したお客様0.1 0.1 — %
顧客転換(0.2)(0.3)50 %
資金調達終了のお客様23.2 24.2 4 %
(2)次の表は、資産の種類別に AUC の構成要素を示しています。
3か月まで
六月三十日
(10億で)20232024
変更率
株$62.8 $96.3 53 %
暗号化通貨11.5 20.7 80 %
オプション0.5 1.1 120 %
取引先が持っている現金17.2 26.6 55 %
顧客売掛金(主に保証金残高)(3.2)(5.0)56 %
AUC$88.8 $139.7 57 %
次の表はAUC内の変更を説明します
3か月まで
六月三十日
(10億で)20232024
変更率
AUCを始めます$78.4 $129.6 65 %
純預金4.1 13.2 NM
市場純収益6.3 (3.1)(149)%
終わったAUC$88.8 $139.7 57 %

非公認会計基準財務指標
調整後EBITDA
私たちは、私たちの業務の健康状態を評価し、私たちの資源を割り当て、私たちの業績を評価するために、運営と財務データを収集して分析します。公認会計原則に従って総純収入，純収益(損失)とその他の結果を計算するほか，調整後の利息，税項，減価償却と償却前収益(“調整後のEBITDA”)の非GAAPを用いて計算した。調整後のEBITDAは、純収益(損失)として定義され、(I)クレジット手配に関する利息支出、(Ii)所得税準備金(収益)、(Iii)減価償却および償却、(Iv)SBC、(V)重大な法律·税務決済·準備金、および(Vi)継続業績を示す他の重大な収益、損失および支出(例えば、減価、再編費用および業務買収または処分関連支出)を含まないと定義される。このような非GAAP財務情報は、補足情報の目的のためにのみ使用され、GAAPに従って提供される財務情報に置換または優れているとみなされるべきではなく、他社によって使用される同様の名前の非GAAP測定基準とは異なる可能性がある。

これらの項目は我々の調整後EBITDA測定基準から除外されており，これらの項目は本質的に非現金項目であるため，あるいはこれらの項目の金額や時間は予測できず，運営の中核業績によって駆動されるものではないため，従来期間や競争相手と比較する意義は小さい。調整後のEBITDAは、投資家や他の人が私たちの経営結果を理解し評価するために有用な情報を提供し、私たちの業務業績の期間比較に有用な測定基準を提供すると信じています。また，調整後のEBITDAは以下の会社で用いられている重要な指標である
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カタログ表
我々の経営陣は、運営費用に関する意思決定、業績評価、戦略計画及び年間予算の実行を含む内部で運営決定を行う
以下の表は、最も直接的に比較可能な GAAP 指標である純利益 （ 損失 ） と調整後 EBITDA の調整を示しています。
3か月まで
6 月 30 日、		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
純収益(赤字)$25 $188 $(486)$345 
追加 ：
信用ファシリティに関連する利子費 5 6 11 12 
所得税準備金
(3)3 (1)8 
減価償却 · 償却15 18 35 35 
EBITDA （ 非 GAAP 基準 ）42 215 (441)400 
追加 ： SBC
2021 年創業者賞のキャンセル— — 485 — 
SBC 2021 年創業者賞のキャンセルを除く109 86 222 148 
調整後EBITDA(非GAAP)$151 $301 $266 $548 
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カタログ表
経営成果
以下の表は、未監査連結財務諸表の概要です。
(単位：百万)3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
2023202420232024
収入：
取引に基づく収入$193 $327 $400 $656 
純利息収入234 285 442 539 
その他の収入59 70 85 105 
純収入合計486 682 927 1,300 
運営費用：(1)
ブローカー · 取引 39 40 75 75 
技術と発展207 209 406 405 
運営36 46 78 90 
マーケティングをする25 64 51 131 
一般と行政159 134 806 252 
総運営費466 493 1,416 953 
その他の純収入2 2 2 6 
所得税前収入22 191 (487)353 
所得税準備金(3)3 (1)8 
純収益(赤字)$25 $188 $(486)$345 
_______________
(1)SBC 経費は以下の通りです。
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)2023202420232024
ブローカー · 取引 $2 $3 $4 $5 
技術と発展5652 110 96 
運営1 2 3 4 
マーケティングをする1 1 2 3 
一般と行政49 28 588 40 
SBC 総支出$109 $86 $707 $148 
43
カタログ表
2023 年 6 月 30 日期と 2024 年 6 月 30 日期の比較
売上高
取引ベース収益
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(in百分比を除く ）20232024変更率20232024変更率
取引ベースの収益 ：
オプション$127$18243 %$260$33629 %
暗号化通貨3181161 %69207200 %
株254060 %527952 %
他にも1024140 %193479 %
取引ベースの総収益$193$32769 %$400$65664 %
取引ベースの収入が総純収入に占める割合：
オプション26%27%28%26%
暗号化通貨6%12%7%16%
株5%6%6%6%
他にも3%4%2%2%
取引ベースの総収益40%49%43%50%
2024年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月間、取引ベースの収入はそれぞれ1.34億ドルと2.56億ドル増加し、主に暗号通貨は5000万ドルと1.38億ドル増加し、オプションは5500万ドルと7600万ドル増加し、株は1500万ドルと2700万ドル増加した。
暗号化通貨収入が増加した結果，1取引先あたりの平均名義取引量はそれぞれ81%と85%増加し，暗号化通貨取引を行うユーザ数はそれぞれ22%，35%増加した.また、暗号通貨収入は、暗号化業者の高い還付率から利益を得ている(この増加は2024年5月に発効)
オプション取引を行うユーザ数が28%と20%増加し，取引のオプション契約が38%と32%増加したため，オプション収入が増加した.2024年6月30日までの3ヶ月間、異なる株式コードが異なる返却率を支払うため、取引された株式コードが混合され、より高いオプション還元率を経験した。顧客へのマッチングインセンティブの支払いにより、オプション収入は800万ドル減少しました(より多くの情報については、本四半期報告書の注釈3-監査されていない統合財務諸表の収入を参照してください)。
株式収入の増加は，主に1取引者あたりの平均名目取引量がそれぞれ31%と27%増加したことと，株式取引を行うユーザ数がそれぞれ19%と16%増加したためである.また、証券定価における利差が拡大したため、私たちはより高い株式リベート比率を経験した。

44
カタログ表
純利息収入
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(in百分比を除く ）20232024変更率20232024変更率
純利息収入 ：
マージン利子$57 $73 28 %$110 $145 32 %
企業現金 · 投資に対する利子 74 66 (11)%142 136 (4)%
分離現金、有価証券、預金の利子52 68 31 %97 126 30 %
キャッシュスイープ29 44 52 %51 83 63 %
証券貸出、ネット27 34 26 %53 49 (8)%
クレジットカード、ネット— 6 NM— 12 NM
信用ファシリティに関連する利子費(5)(6)20 %(11)(12)9 %
純利息収入合計$234 $285 22 %$442 $539 22 %
純利益の% （ 純利益の% ）
マージン利子12 %11 %12 %11 %
企業現金 · 投資に対する利子 15 %10 %15 %10 %
分離現金、有価証券、預金の利子10 %10 %10 %10 %
キャッシュスイープ6 %6 %6 %6 %
証券貸出、ネット6 %5 %6 %4 %
クレジットカード、ネット— %1 %— %1 %
信用ファシリティに関連する利子費(1)%(1)%(1)%(1)%
純利息収入合計48 %42 %48 %41 %
2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間と 6 ヶ月間の純利息収入は 5100 万ドルと 9700 万ドル増加しました。これらの増加は、ほとんどの利息資産残高の成長と、連邦資金金利の上昇による短期金利環境の高まりによるものであり、これらの資産に対する金利にプラスの影響を与えました。これらの増加は、現金残高および現金等価残高の減少により、法人現金および投資からの利息収入の減少によって相殺されました。

45
カタログ表
以下の表は、利息資産、これらの資産から生じる収益、およびそれぞれの年収利回りをまとめたものです。
(in数百万円 （ 年収を除く ）マージンブック
現金と預金(1)
キャッシュスイープ
(表外)
クレジットカード、ネット (2)
生息資産総額証券貸出、ネット
信用ファシリティに関連する利子費 (5)
純利息収入合計
2024 年 6 月 30 日までの 3 ヶ月間
2024年6月30日$4,956 $10,164 $20,858 $212$36,190 
2024 年 3 月 31 日4,115 10,328 19,049 19733,689 
平均値(3)
4,431 10,249 19,823 20134,704 
収入 （ 経費 ）73 134 44 6257 $34 $(6)$285 
年間収率(4)
6.59%5.23%0.89%11.94%2.96%3.28%
2024年3月31日までの3ヶ月間
2024 年 3 月 31 日$4,115 $10,328 $19,049 $197$33,689 
2023年12月31日3,458 10,107 16,352 20530,122 
平均値(3)
3,763 10,007 17,576 20131,547 
収入 （ 経費 ）72 128 39 6245 $15 $(6)$254 
年間収率(4)
7.65%5.12%0.89%11.94%3.11%3.22%
2023年6月30日までの3ヶ月
2023年6月30日$3,314 $10,758 $11,903 適用されない$25,975 
2023 年 3 月 31 日3,117 10,405 8,881 適用されない22,403 
平均値(3)
3,164 10,395 10,404 適用されない23,963 
収入 （ 経費 ）57 126 29 適用されない212 $27 $(5)$234 
年間収率(4)
7.21%4.85%1.11%適用されない3.54%3.91%
—%
2024 年 6 月 30 日までの 6 ヶ月間
2024年6月30日$4,956$10,164$20,858$212$36,190 
2023年12月31日3,45810,10716,35220530,122 
平均値(3)
4,09410,09918,65020233,045 
収入 （ 経費 ）1452628312502 $49 $(12)$539 
年収率(4)
7.08%5.19%0.89%11.88%3.04%3.26%
2023 年 6 月 30 日までの 6 ヶ月間
2023年6月30日$3,314$10,758$11,903適用されない$25,975 
2022年12月31日3,0899,5305,837適用されない18,456 
平均値(3)
3,14710,2458,938適用されない22,330 
収入 （ 経費 ）11023951適用されない400 $53 $(11)$442 
年収率(4)
6.99%4.67%1.14%適用されない3.58%3.96%

__________
(1) 現金および現金等価物、現金、現金等価物、および連邦および他の法規に従って分離された証券、清算組織の預金および投資を含む。
(2) クレジットカード，純額にはi)表外金額が含まれており，海岸銀行を代表して計画合意に従って資金を提供する顧客元金金額である.計画プロトコルによると，Robinhood Creditは残高を持つ顧客に利息を受け取り，Coastal Bankが提供した金額について利息を支払い，両者の差額に純利息収入が生じる；ii)Credit Funding Trustが購入したクレジットカードの売掛金の貸借対照表上の金額を代表して，監査されていない簡素化総合貸借対照表上のユーザの売掛金に含まれる利息を徴収する.2024年6月30日までに19100ドル万資産負債表の外にあります2100 万ドルずっとバランスのとれた状態にあるちょっと待って。参考までに注10-本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表の融資活動と表外リスクは、より多くの情報を理解する
(3)平均残高行は，与えられた期間末の残高の単純な平均値を表す
(4)経年収益率の計算方法は，与えられた期間の収入/費用を年率に換算し，適用する平均資産残高で割る
(5)私たちの循環信用手配に関連する利息支出を含み、クレジットカード資金信託に関連する利息支出は、クレジットカードの純利息収益率計算に含まれる参考までに注10-本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表の融資活動と表外リスクは、より多くの情報を理解する
46
カタログ表
その他の収入
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(in百分比を除く ）20232024変更率20232024変更率
その他の収益 ：
金メダル購読収入
$18$2644 %$35$4940 %
代理収入3838— %4545— %
他にも36100 %511120 %
その他収入合計
$59$7019 %$85$10524 %
その他の純収益の% ：
金メダル購読収入
4 %4 %4 %4 %
代理収入8 %6 %5 %3 %
他にも— %— %— %1 %
純利益総額の% としてのその他の収益12 %10 %9 %8 %
その他の売上高は、 2024 年 6 月 30 日までの 3 ヶ月間と 6 ヶ月間の 1，100 万ドルと 2，000 万ドル増加しました。これは、ゴールドサブスクリプションの増加による 800 万ドルと 1400 万ドルの増加の結果です。

運営費
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(in百分比を除く ）20232024変更% 20232024変更率
運営費用：
ブローカー · 取引 $39$403 %$75$75— %
技術と発展2072091 %406405— %
運営364628 %789015 %
マーケティングをする2564156 %51131157 %
一般と行政159134(16)%806252(69)%
総運営費$466$4936 %$1,416$953(33)%
総純収益の割合 ：
ブローカー · 取引 8 %5 %8 %6 %
技術と発展43 %31 %44 %31 %
運営7 %7 %8 %7 %
マーケティングをする5 %9 %6 %10 %
一般と行政33 %20 %87 %19 %
総運営費96 %72 %153 %73 %
47
カタログ表
ブローカー · 取引
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024変更% 20232024変更率
従業員の報酬 · 福利厚生 · 間接費 （ SBC を除く ）$9$9—%$15 $1820%
市場データ費用5620%11 129%
顧客声明43(25)%8 7(13)%
SBC2350%4 525%
ブローカー · ディーラー取引費用93(67)%18 4(78)%
他にも101660%19 2953%
総額$39$403%$75 $75—%
ブロケラグe と取引コストは 2024 年 6 月 30 日までの 3 ヶ月間 100 万ドル平らなまま 2024 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月。 I.ncresies of 600 万ドルで その他の仲介および取引コストは、アクティビティの増加によるインスタント引き出し機能に関連する費用の増加によるものです。 減少する 600 万ドル。そして 2023 年第 4 四半期からオプション取引手数料をユーザーに転嫁し始めたため、ブローカーとディーラーの取引費用が 1400 万ドルになりました。
技術と発展
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024変更% 20232024変更率
従業員の報酬 · 福利厚生 · 間接費 （ SBC を除く ）$84$75(11)%$163$149(9)%
SBC5652(7)%11096(13)%
クラウドインフラストラクチャーサービス354631 %678933 %
ソフトウェア · ツール273011 %56584 %
他にも5620 %101330 %
合計する$207$2091 %$406$405— %
2024 年 6 月 30 日までの 3 ヶ月間で技術開発費は 200 万ドル増加し、 2024 年 6 月 30 日までの 6 ヶ月間で 1 億ドル減少しました。 取引量の増加をサポートするためのプラットフォームの容量要件の増加に対応するためのクラウドインフラストラクチャ費用の 1100 万ドルと 2200 万ドルの増加は、従業員報酬、福利厚生、間接費の 900 万ドルと 1400 万ドル、 SBC の 400 万ドルと 1400 万ドルの減少によって部分的に相殺されました。効率化と運用コストの改善の一環として平均人員の削減が原因です
48
カタログ表
運営
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024変更% 20232024変更率
従業員の報酬 · 福利厚生 · 間接費 （ SBC を除く ）$21$17(19)%$42$36(14)%
信用損失 · 詐欺に対する引当619217%1736112%
取引先体験65(17)%119(18)%
SBC12100%3433%
他にも2350%55—%
合計する$36$4628%$78$9015%
2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間と 6 ヶ月間の営業コストは、主に Robinhood Credit 関連の信用損失引当金 1400 万ドルと 2400 万ドルによる信用損失引当金の 1300 万ドルと 1900 万ドルの増加による、 1000 万ドルと 1200 万ドル増加しました。高リスクユーザーを特定し、プラットフォーム上のこれらの取引を防止するためのプロセスを強化し続けるため、詐欺預金取引に関連する費用が 200 万ドルと 400 万ドルで部分的に相殺されました。これらの増加は、効率化の一環として平均人数の削減により、従業員報酬、福利厚生、間接費が 400 万ドルと 600 万ドル減少したことによって部分的に相殺されました。
マーケティングをする
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024変更% 20232024変更率
デジタルマーケティング $6 $31 417 %$13 $59 354 %
ブランドマーケティング5 10 100 %11 27 145 %
従業員の報酬 · 福利厚生 · 間接費 （ SBC を除く ）6 8 33 %11 15 36 %
ロビンフッド紹介プログラム
2 3 50 %3 6 100 %
SBC1 1 — %2 3 50 %
他にも5 11 120 %11 21 91 %
合計する$25$64156 %$51 $131 157 %
マーケティングコストは 3900 万ドル増加そして 8000 万ドル 2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月半は主にデジタルマーケティングの 2500 万ドルの支出増加によるものですそして4600 万ドルブランドマーケティング 500 万ドル そして 1600 万ドルは、ブランド、製品、サービスを宣伝するための有料マーケティングチャネルへの投資を増やしました。

49
カタログ表
一般と行政
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024変更% 20232024変更率
従業員の報酬 · 福利厚生 · 間接費 （ SBC を除く ）$58 $61 5 %$112 $118 5 %
弁護士費27 28 4 %59 49 (17)%
2021 年創業者賞を除く SBC キャンセル49 28 (43)%103 40 (61)%
その他のプロフェッショナル報酬9 11 22 %16 23 44 %
解決と罰則— 5 NM8 7 (13)%
2021 年創業者賞のキャンセルに関する SBC— — NM485 — NM
他にも16 1 (94)%23 15 (35)%
総額$159 $134(16)%$806 $252 (69)%
一般 · 管理費は 2500 万ドル、 55400 万ドル減少しました。 2024年6月30日までの3ヶ月と6ヶ月主に他の SBC の 2100 万ドルの減少によるものですそして6300 万ドルは前期に完全分配された株式賞に起因しました。. 2024 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の減少は、 2023 年の第 1 四半期に発生した 2021 年の創業者賞の 4 億 8，500 万ドルキャンセルと a 1000 万円 特定の歴史的規制事項に関連する法的費用の削減。
所得税支給
3か月まで
六月三十日		6か月まで
六月三十日
(単位：百万)20232024変更率20232024変更率
所得税準備金$(3)$3 NM$(1)$8 NM
所得税引当金は、 2024 年 6 月 30 日に終了した 3 ヶ月間および 6 ヶ月間の 600 万ドルと 900 万ドル増加しました。これは主に事業の成長と、現在の納税金によって相殺された米国連邦および州の繰延税金資産の評価手当金の変更によるものです。
米国の経営業績の改善が続けば、今後24カ月以内に、十分な積極的な証拠がある可能性があると信じており、米国の評価手当の大部分は必要ないと結論した。
流動性と資本資源
資金源と用途
私たちの主な流動性源は運営によって生成されたキャッシュフローと私たちの現金、現金等価物、そして投資だ。将来の資金の他の源には、私たちの循環信用限度額での潜在的な借金と潜在的な新しい債務または株式の発行が含まれる可能性がある。私たちの流動資金需要は、主に、新しい方法に投資して私たちの顧客にサービスすること、既存の能力を利用して私たちの業務をさらに構築するための戦略買収を潜在的に求め、一般資本需要(規制機関およびSROが適用する資本要件を含む、預託信託会社(DTC)、NSCC、NSCCを含む)に投資することを含む、私たちの核心業務を支援し、投資するために使用される
50
カタログ表
和オプション決済会社(“OCC”))。私たちの現在の運営レベルに基づいて、私たちの主要な流動性源は私たちの現在の今後12ヶ月の流動性需要を満たすのに十分だと信じている。
流動資産
2024年6月30日現在、私たちの現金と現金等価物は45.2ドルで、75000ドルの万人の販売可能な証券流動ポートフォリオを含む。1年以内に満期になった保有から満期までの投資も流動性の源となり、2024年6月30日現在、保有から満期までの投資は5.03億ドルとなる。S.SB注6-本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表中の投資と公正価値計量は、より多くの情報を得る
循環信用手配とクレジットカード融資信託
2024年6月30日まで、私たちは全部で30ドルの約束循環信用手配があります。私たちのクレジットカード融資信託の借金金額は1億ドルに達します参照してください注10-本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表中の融資活動と表外リスクは、さらなる理解に供する
支払いを引き受ける
次の表は、2024年6月30日現在の契約義務に対する短期および長期的な重大な現金需要をまとめています
期限どおりの支払い
(単位：百万)総額2024年残り時間2025-20262027-2028その後
賃貸承諾額を経営する$131 $14 $47 $30 $40 
購入承諾(1)
843 260 559 23 1 
ロビンハンは激励の約束を一致させた(2)
23 5 18 — — 
総額$997 $279 $624 $53 $41 
__________
(1)調達約束は、私たちが契約で負担したキャンセル不可能な数量や終了金額に基づいて決定されます。これらは主にクラウドインフラとデータ販売に対する約束に関するものだサービスと商業保険です
(2)Robinhood Match報酬約束はRobinhood Goldユーザーが条件に合った現金預金支払いに対するキャンセル不可能な未来のMatch支払いを代表しますそれは.特定の利益期間中にプラットフォームに預金を持っていない場合、将来のMatch支払いは没収される
賃貸と購入承諾以外に、私たちは2つの約束融資協定があります：1つの契約期間は30日、1日の最低承諾額は2，500万ドル、もう1つの契約期間は21日、1日の最低約束額は3，500万ドルです。

資本要求を監督する
我々のブローカー·取引業者(RHFとRHS)は、定義された最低純資本の維持を要求する取引法下のルール15 c 3-1(“米国証券取引委員会統一純資本規則”)を遵守しなければならない。純資本と関連した純資本要求は毎日変動する可能性がある。RHSとRHFは、米国証券取引委員会の統一純資本規則に基づいて許容される別の方法で純資本を計算する
51
カタログ表
次の表は、RHSおよびRHFに記載されている期間の純資本、資本需要、および超過純資本をまとめています
2024年6月30日
(単位：百万)純資本必要純資本純資本が要求を超える純資本
RHS$2,457 $108 $2,349 
RHF$199 $0.25 $199 
2024年6月30日まで、私たちの自営商子会社はそれぞれの監督管理資本の要求に符合している。
キャッシュフロー
次の表は私たちのキャッシュフロー活動をまとめています
6か月まで
6 月 30 日、
(単位：百万)20232024
現金提供側(使用)：
事業活動$1,198 $(569)
投資活動(482)(59)
資金調達活動(4)(72)
経営活動が提供する現金は17億7千万ドル減少した。私たちの純収入は高いですが、この部分は2023年に2021年の創設者賞の廃止により増加したSBC費用による非現金付加費用の減少によって相殺されます。この低下は，運営資産や負債の変化が我々の運営活動が提供する現金に負の影響を与えたためである.これらの変化には，主に5.47億ドルの米国債購入により連邦と他の法規により分離された証券の増加と，ユーザからの売掛金増加，純残高14.3億ドルが含まれており，2024年5月に提供された低金利による保証金残高の増加が原因である
前四半期と比較して、投資活動用の現金は4.23億ドル減少した。この変化は主に保有から満期までの投資の減少により2.73億ドル減少し、満期までの投資を保有する満期収益に関する収益は1.97億ドル増加した
前四半期と比較して、融資活動で使用された現金が6800万ドル増加したのは、主に株式奨励の純株式決済に関する税金が9400万ドル増加し、一部は私たちのクレジットカード融資信託の下でクレジットカードの売掛金を購入するための1700万ドルの借金によって相殺されたためだ。
肝心な会計見積もり
私たちが監査していない簡明な総合財務諸表は公認会計基準に基づいて作成された。このような審査されていない総合財務諸表を作成するために必要な推定と仮定は、著者らが審査を経ていない総合財務諸表及び付記が提出した資産及び負債、収入及び支出の金額、及び負債の関連開示に影響を与える必要がある。米国証券取引委員会は、会社の重要な会計政策を、会社の財務状況や経営業績を記述するために最も重要な政策と定義しており、これらの政策は、会社に最も困難で主観的な判断を要求しており、通常は本質的に不確実な事項を推定する必要があるからである。私たちは他の重要な会計政策があります。その中で、以下の方面に対して重要な意義を持つ見積もり、判断、仮説の使用に関連しています
52
カタログ表
私たちの結果を知っている。私たちは私たちの推定、仮定、そして判断が合理的だと信じているが、それらは既存の情報に基づいている。異なる仮定、判断、または条件では、実際の結果は、これらの推定値と大きく異なる可能性がある。
2024年6月30日までの6ヶ月間、私たちのキー会計推定に大きな変化はありませんでしたが、これは、2023年のForm 10-kで“経営陣の財務状況と運営結果の検討と分析--キー会計推定”で開示された場合と比較しています。
最近の会計公告
第1部第1項“監査されていない財務諸表--付記2--最近の会計声明”を参照
プロジェクト3.市場リスクに関する定量的·定性的開示
市場リスクとは、通常、金利や市場価格の変動による可能性のある金融商品価値の潜在的な変化による損失リスクである。これらの市場リスクの定量的かつ定性的開示に関する情報は以下のとおりである。
金利リスク
私たちの金利変化の開放は主に私たちの変動金利に制約された金利資産が稼いだ利息収入と関係があります。利子収入は，生息資産の分布や構成，連邦基金金利など様々な要因の影響を受ける。我々は、純金利感度分析を用いて、想定した50、100または150ベーシスポイントの金利上昇または低下を、我々の沿岸銀行計画協定に関連する金利感知型表外金額を含む我々の金利収益資産および負債の期末残高に適用し、金利変化が今後12ヶ月の総純収入、純利益(損失)およびキャッシュフローに与える影響を、任意の所得税の影響前に評価する

感度分析総合貸借対照表の資産と負債構造はシミュレーションの金利変化によって変化しないと仮定する。また，この分析では，シミュレーション金利の変化が我々のプラットフォーム上の取引活動に影響を与えるという仮定は何も考慮されていない.私たちの現金清掃計画については、提携銀行が提供する金利から私たちの計画条項に規定されているユーザーへの金利を引いて、現金清掃残高で純利益差を稼ぎます。ほとんどの現金清掃計画については、提携銀行から受け取った金利が変化したため、ユーザーに提供する金利を調整することで、私たちの純利益差を管理することができます。したがって，現金清掃残高は短期金利リスクの影響を受けず，感受性分析には現金清掃残高は含まれていないと考えられる

いずれの所得税の影響にもかかわらず、各報告期間終了時に想定される金利変化により、純収入総額、純収益(損失)、キャッシュフローへの影響は以下の通りである

六月三十日
(単位：百万)20232024
50ベーシスポイント
$72 $78 
100ベーシスポイント
144 156
150ベーシスポイント
217 234

いかなる所得税の影響を受ける前に、総純収入、純収益(損失)とキャッシュフローの変化は総純収入に純利息収入を含むのと同じになり、純利息収入はいかなる増分利息収入の影響も含み、利息支出の影響も含まれ、金利の変化は運営費用に直接影響を与えない。金利の変化に関する影響は正の相関があります
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カタログ表
直線的で比例的です感度分析は前年と比較した変化は利息を発生させる資産残高の変化と一致する

私たちの投資政策と戦略は資本を保存し、私たちの流動性要求を支持することに重点を置いている。私たちは満期まで保有していると考えられている高格付けの債務証券に投資しており、ポートフォリオにおける平均期限は1年未満、最長期限は2年である。我々のポートフォリオに関する金利リスクを有意に評価するために，収益率曲線が100ベーシスポイント平行移動すると仮定し，金利変化がポートフォリオ価値に及ぼす影響を決定する感受性分析を行った。2024年6月30日までの投資頭寸によると、すべての期限の金利が100ベーシスポイント引き上げられてもそれほど大きくないと仮定する。もし私たちが満期前に投資を売却すれば、どんな損失も現れるだろう。
私たちはまた私たちの可変金利信用計画と関連した金利変化の影響を受けている。さらなる情報については、本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表の付記10--融資活動と表外リスクを参照してください。しかし、2024年6月30日現在、私たちの信用手配では未返済の借金がないため、この日までに金利変化に関連する財務リスクは限られています
我々はすでに包括的な金利リスク管理政策を策定し、業務運営に関連する金利リスクを管理する方法を正式に確立した。この政策は政策と手続きを規定しており、これらの政策と手続きに基づいて、金利リスクの開放を決定し、適切なヘッジ戦略とヘッジツールを決定し、実施し、私たちの対沖戦略の有効性を分析する。金利ツールは投機のために使用するのではなく、ヘッジ目的だけに使用されるだろう。
私たちの金利リスクの測定は内在的に不確定な仮定に関連しているため、私たちの分析では、金利変化が純利息収入に与える実際の影響を正確に見積もることができない可能性がある。実際の結果はシミュレーション結果と異なる可能性があり、その原因は、バランスのとれた成長または低下、金利変化の時間、幅と頻度、および資産と負債の組み合わせの変化を含む市場状況と管理戦略の変化である
市場関連信用リスク
私たちは間接的に証券担保受取保証金に関する株式証券リスクと、私たちの証券貸借活動に関連するリスクに直面している。私たちは、保証金と証券ベースの融資のリスクを、内部および規制基準に適合した担保を維持するように顧客に要求することで管理する。私たちは毎日要求された保証金レベルを監視して、私たちの顧客に必要な時に追加の担保を預けたり、頭寸を減らしたりすることを要求します。私たちは絶えず顧客口座を監視して、過度の集中、大口注文あるいは頭寸、その他の私たちのリスクが増加していることを示す活動を発見します。我々は，取引相手に信用承認を要求し，貸し出し証券の時価と借入証券の担保価値を毎日モニタリングし，証券を貸し出す担保として追加現金を要求することや，必要に応じて借入証券の担保を返却すること，OCCが提供するリスク分担計画に参加することで，証券貸借活動に関するリスクを管理する。
項目4.制御とプログラム
情報開示制御とプログラムの評価
我々の経営陣は、最高経営責任者と最高財務責任者(“CFO”)の参加の下、本四半期報告までの期間終了時の開示制御およびプログラムの有効性を評価した。“取引法”規則13 a−15(E)及び15 d−15(E)に定義されている“開示制御及びプログラム”という言葉は、以下の条件を満たす企業の制御及びその他のプログラムを意味する
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カタログ表
会社が取引法に基づいて提出または提出した報告書に開示を要求する情報が、米国証券取引委員会規則および表に指定された期間内に記録、処理、まとめおよび報告されることを確保することを目的とする。開示制御及び手続は、取引所法案に基づいて提出又は提出された報告書に開示を要求する会社の情報が蓄積されて我々の管理層に伝達されることを保証することを目的としているが、制御及び手続に限定されるものではなく、当社の主要幹部及び主要財務官、又は同様の機能を適宜履行する者を含めて、必要な開示を速やかに決定することを目的としている。経営陣は、どのような制御やプログラムが、どんなに設計や操作が良くても、その目標を実現するために合理的な保証を提供するしかないことを認識しており、管理部門は、可能な制御とプログラムのコスト-利益関係を評価する際にその判断を運用しなければならない。このような評価に基づき、我々の最高経営責任者および最高財務官は、本四半期の報告書がカバーする期間が終了するまで、我々の開示制御および手続きが有効であると結論した。
財務報告の内部統制の変化
2024年6月30日までの3ヶ月間、財務報告の内部統制(外国為替法案規則13 a-15(F)および15 d-15(F)の定義による)に変化はなく、これは私たちの財務報告の内部統制に大きな影響を与えたり、それに大きな影響を与えたりする可能性が高い。

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カタログ表
パート II
項目1.法的手続き
第1部“監査されていない財務諸表--付記14--支払い及び又は有事項”第1項を参照
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カタログ表
第1 A項。リスク要因
以下は私たちの業務に関連するリスクと不確実性について説明する。以下に説明するリスクおよび不確実性、および本四半期報告に含まれる他の情報、ならびに当社の監査されていない簡明な総合財務諸表および関連説明、ならびに“経営陣の財務状況および経営結果の検討および分析”を慎重に考慮すべきである。これらのリスクや不確実性は、いずれも、私たちの業務、財務状況、経営結果、および見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。この場合、私たちA種類の普通株の取引価格は下がるかもしれません。あなたはあなたの全部あるいは一部の投資を損失するかもしれません。以下に説明するリスクと不確実性は私たちが直面している唯一の危険と不確実性ではない。私たちは今どうでもいいと思っている他のリスクと不確実性がまた私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があるということを認識していない。本四半期報告のいくつかの陳述は、以下のリスク要素の中の陳述を含み、すべて前向きな陳述である。“前向きな陳述に関する警告説明”を参照されたい
リスク要因の概要
我々の業務は、以下のリスク要因の部分的に詳細に説明されるリスクおよび不確実性を含む多くのリスクおよび不確実性の影響を受ける。私たちは以下が私たちの最も重要なリスクだと思います
•私たちの成長は歴史的成長率と一致しないかもしれない。
•私たちの現在の規模では、私たちの運営経験は限られており、私たちは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある多くの不確実性、リスク、困難に直面しています。
•我々の運営結果や他の運営指標は四半期ごとに変動しており，これらの指標の予測が困難である
•私たちは過去に運営赤字を出したが、未来には利益が出ないかもしれない。
•取引ベースの収入に影響を与える要素、例えば、証券定価における利益差の縮小、取引活動全体のレベルの低下、私たちと市商とのビジネス関係の変化、およびPFOFおよび同様のやり方に対する任意の新しい規定または任意の禁止-は、収益性の低下、コンプライアンスコストの増加、および否定的な宣伝を招く可能性がある。
•私たちは金利変動の影響を直接、間接的に受けており、急速に変化する金利環境は私たちの純利息収入を減少させる可能性があり、そうでなければ収益力の低下を招く可能性がある。

•登録ブローカーとして、“米国証券取引委員会”基準およびFINRAルールの“最適実行”要件を遵守しなければならない。もし私たちがこのような要求を守らなければ、私たちは処罰を受けるかもしれないし、これらの要求は未来に私たちの業務を損なう可能性がある方法で修正されるかもしれない
•不利なメディア報道や私たちのブランドと名声を損なう他の事件は、私たちの収入と私たちの顧客群の規模、参加度、忠誠度に悪影響を及ぼすかもしれません。
•私たちの業務は、世界の金融市場に影響を与える商業、経済、または政治的条件の変化の被害を受け、あるいは系統的な市場事件の被害を受け続けている可能性がある。
•私たちの未来の成功は私たちの肝心な従業員の持続的な努力と、私たちの高級管理者と他の高技能人材を誘致し、維持する能力にかかっている。
•私たちは最近、ある国際市場で運営を始め、私たちの国際業務をさらに拡大することを計画しており、これは私たちを重大な新たなリスクに直面させ、私たちの国際拡張努力は成功しないかもしれない。
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カタログ表
•私たちの業務は広く、複雑で変化している法律法規及び関連する規制手続きと調査の影響を受けている。これらの法律や法規の変化、あるいは私たちがこのような法律や法規を守らないと、私たちの業務を損なうかもしれません。
•私たちは規制機関の調査、行動、和解を受けてきており、今後もこのような訴訟の影響を受け続けることが予想され、これは私たちに巨額のコストを発生させたり、深刻な不利な方法で私たちの業務慣行を変えることを要求したりする可能性がある。
•私たちは多くの高価で時間のかかる訴訟問題に巻き込まれ、不利な方法で解決すれば、私たちに重大な責任と名声の損害を負わせるかもしれない。
•私たちは競争の激しい市場で運営していて、私たちの多くの競争相手は私たちよりも多くの資源を持っていて、私たちよりも魅力的な製品やサービスを持って、私たちの既存または潜在的な顧客を引き付けることができます。
•もし私たちが既存の顧客を維持したり、新しい顧客を引き付けることができない場合、あるいは私たちの顧客が私たちの製品やサービスを使用することを減らすと、私たちの収入は下がります。
•私たちが顧客が採用した新しい革新的な製品やサービスを提供し、それを貨幣化することができなければ、私たちの業務はより競争力があり、私たちの収入は低下するかもしれない。
•我々の製品やサービスは技術的に強いソフトウェアやシステムに依存しており，ソフトウェア誤り，設計欠陥や他の処理，操作や技術故障により，内部的にも外部的にも，過去と将来は中断，不安定，その他の潜在的欠陥の影響を受ける.
•私たちは第三者に依存していくつかの重要な機能を履行していますが、彼らがこれらの機能を履行できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。
•私たちは人工知能技術を私たちのいくつかの製品とプロセスに統合している。このような技術は業務、コンプライアンス、そして名声の危険をもたらすかもしれない。
•我々の業務は、我々のコンピュータシステムまたはデータ、または私たちのクライアントまたは第三者または第三者サービスプロバイダのコンピュータシステムまたはデータに関するネットワークセキュリティホールまたは他の攻撃の実質的かつ不利な影響を受ける可能性がある。
•もし私たちが規制機関に要求された純資本レベルを維持しなければ、私たちのブローカー-取引業者業務は制限される可能性があり、私たちは罰金を科されたり、他の規律や是正行動の影響を受ける可能性がある。
•規制された金融サービス会社として、私たちのコンプライアンス·リスク管理政策·プログラムは、すべての市場環境またはすべてのタイプのリスクを識別または低減するコンプライアンスおよびリスクの開放において完全に有効ではないかもしれない。
•ほとんどの暗号通貨の価格は非常に不安定だ。様々な暗号通貨価格の変動は市場の不確実性を招く可能性があり、暗号化通貨の取引量に悪影響を及ぼす可能性があり、暗号通貨市場リスクを効果的に識別、予防、緩和することができない可能性があり、これらのリスクのいずれも、我々の業務成功、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。
•米国では、どの特定の暗号通貨の“セキュリティ”の地位も高い不確実性を有しており、1つまたは複数の暗号化通貨の特徴を正確に記述していなければ、規制審査、調査、罰金、および他の罰を受ける可能性がある。
•暗号化通貨の法律、法規と会計基準はしばしば説明が困難であり、予測困難な方法で迅速に変化する。これらの法律法規の変化は
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カタログ表
あるいは私たちがそれらを守らないことは、私たちのプラットフォーム上の暗号化通貨取引に否定的な影響を及ぼすかもしれない。
•Crypto Transfer、Robinhood Wallet、Robinhood Connect、Robinhood Cash Card、Robinhood Credit、消費口座および他の支払いおよび支出サービスのサポートは、私たちのプラットフォームが不正支払いに便利に利用されるリスクを増加させ、顧客資産損失、顧客紛争、他の債務を招く可能性があり、これは私たちの名声を損なう可能性があり、取引量と取引ベースの収入に悪影響を及ぼす可能性があります。
•将来的に私たちA類普通株の公開市場での大量発行や売却は私たちの株主に重大な希釈をもたらす可能性がありますが、このような発行や販売、あるいは起こりうると考えられる場合は、私たちA類普通株の取引価格を下落させる可能性があります。
•我々普通株の多種類構造は、私たちの創始者と投票権を集中させる効果があり、これは、私たちの株主に提出された承認事項の結果に影響を与える能力を制限します。また，創設者投票プロトコル(定義は後述)と我々が将来発行するどのCクラス普通株も，我々創設者の議決権制御期間を延長することが可能である.
私たちの業務に関わるリスク
私たちの成長は歴史的成長率と一致しないかもしれない。
設立以来、私たちは急速に発展してきた。しかし、過去に私たちの業務の成長を加速させた状況は、米国のマクロ経済の普遍的な成長の長い時期や、金融サービスや科学技術業界の成長を含め、近年は減速しており、将来的には存在しないかもしれない。今後の収入、収入の増加、重要な業務指標、または重要な業務指標の増加のいずれの指標として、私たちの以前の四半期または年間の収入または重要な業務指標に依存してはいけません

私たちは、私たちのプラットフォームへの需要の鈍化、私たちのプラットフォームを使用する顧客の数の増加不足、既存の顧客の私たちのプラットフォームに対する使用レベルの低下、マクロ経済要素、ますます激しい競争、私たちの全体的な市場成長の鈍化、あるいは私たちがこのような成長や経済状況を満たすために規模を拡大できないため、財務活動や私たちの業務の成熟などを引き続き減少させる可能性があるなど、業務成長の減速(またはマイナス成長)の様々な要因に遭遇する可能性がある。私たちがこのような危険と挑戦に直面した時、それらに成功的に対応できなければ、私たちの成長に否定的な影響を及ぼすだろう。もし私たちの収入成長率が引き続き低下すれば、投資家の私たちの業務に対する見方と私たちA類普通株の取引価格は不利な影響を受ける可能性があります

私たちの現在の規模では、私たちの運営経験は限られており、私たちは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある多くの不確実性、リスク、困難に直面しています。

私たちの業務は、私たちのプラットフォーム上で新製品やサービスを継続することを含む急速に拡大していますが、現在の規模の運営経験は限られており、現在の業務と将来の見通しを評価することは困難であり、将来の潜在的な成長とリスクを計画、モデル化、管理する能力を含む多くの不確実性に直面させています。2022年の経済状況と米国株式市場の一般的な低迷により、2022年4月と2022年8月に2回の再編を発表し、約1，100人の従業員に影響を与え、採用計画を削減した。私たちが正常な業務過程で継続的に努力している一部として、私たちの人員配置が適切であるかどうかを評価して、費用対効果を実現しています。私たちは、より簡素な運営モードで生産性とより効率性を向上させる機会を見ながら、顧客に優れたサービスと革新を継続していくため、いくつかの部門の従業員を時々減少させる
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カタログ表

このようなコスト抑制の努力は、過去も将来も生産性の低下や従業員の士気低下を招き、私たちのビジネス計画に影響を与える可能性がある。しかし、市場状況が改善されれば、新たな業務成長が既存の資源に圧力を与える可能性があり、あるいは効率的に規模を拡大することができず、複数の管轄区域を越えて私たちの業務を管理する際に、分散した従業員基盤の採用、研修、管理の困難を含む継続的な運営困難に直面する可能性もある

私たちはまた、私たちの製品やサービスに対する市場の受け入れ、顧客の誘致と維持、法律や法規(特に変化していく解釈と応用されている法律法規)の遵守に関する挑戦と、私たちの業務拡大に伴い激化する競争と管理費用の複雑さを含む、急速な変化と規制の厳しい業界における企業がしばしば遭遇するリスクと困難に直面し、引き続き直面していくだろう。私たちは私たちが直面する可能性のあるこれらや他の挑戦に十分に対応できないかもしれません。もし私たちがこれらのリスクを管理することに成功しなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるかもしれません。

我々の運営結果や他の運営指標は四半期ごとに変動しており，これらの指標の予測が困難である
私たちの運営結果は私たちのプラットフォームでの取引活動レベルと純預金に大きく依存しています。過去、私たちの運営業績と他の運営指標は四半期ごとに変動し、基礎市場の変動と傾向、全体的な経済状況の変化、投資興味、全体的な取引レベルの変動を含み、これらは私たちの制御範囲内ではなく、引き続き私たちのコントロール範囲を超えていくだろう。したがって，我々の業務結果を経時的に比較することは意味がない可能性があり，我々の過去の業務結果に依存して将来の業績の指標とすべきではない.また、私たちは他のリスクや不確実性に直面しており、これらのリスクや不確実性は急速に発展している市場の中の企業がよく遭遇している。私たちの任意の特定の四半期の財務状況と経営結果は、本リスク要素の一部の他の部分で説明された任意のリスクの発生を含む多くの要因の影響を受ける可能性があり、その中の多くのリスクは私たちの制御範囲内では予測できないか、またはそうではない。四半期変動を引き起こす要因には

•私たちは既存の顧客を維持して誘致し、新しい顧客を引き付ける能力を持っている
•私たちの競争相手が新製品やサービスを発売するタイミングと成功、あるいは私たちの市場競争構造の他の変化
•市場の普遍的な変動または株式、オプション、または暗号化通貨のいわゆる“ミーム”取引の発生は、私たちの取引量の変動をもたらす可能性がある
•金利が変動する
•マーケティング、販売、報酬の増加(例えば、高スキル者の採用競争の激化による)、クラウドインフラ、および運営を増加および拡大し、競争力を維持するために生じる可能性のある他の運営費用；
•SBCおよび資産減額のような非現金支出の時間および金額
•私たちの新しい市場への拡張の成功は
•暗号通貨の取引量と現行の取引価格は、その変動性が大きい可能性がある
•米国証券取引委員会または裁判所が証券と認定または認定するRHCプラットフォーム上のいくつかの暗号化通貨を停止するか、またはそのような暗号化通貨と類似しているので、いくつかの暗号化通貨を能動的に削除する
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カタログ表
•暗号化通貨および他の資産カテゴリに対する公衆の認知、採用、および使用の変化；
•クライアントは、システム中断、停止、または取引制限により取引ができない
•顧客のロビンハンに対する信頼を損なういかなる事件も、例えば、安全やプライバシーに違反する
•公衆衛生の脅威(新冠肺炎などの流行病を含む)、失業とインフレの影響；
•税法又は税法の司法又は規制解釈の変化は、当該等の法律制定又は解釈が発表されている期間に記録され、当該期間の有効税率に重大な影響を与える可能性がある。
上記または本リスク要因の一部の他の部分に列挙された任意の要因、またはその中のいくつかの要因の累積影響は、我々の運営結果に大きな変動をもたらす可能性がある。

私たちは過去に運営赤字を出したが、未来には利益が出ないかもしれない。
私たちが設立されて以来、私たちはほとんどの年間で運営赤字を出してきた。2023年初め以来、いくつかの四半期のGAAP純収入が正であり、2019年から2022年までの四半期ごとに比較して、2023年にはより高い総純収入を生み出していますが、2023年通年のGAAP純損失を報告しており、収入を増やすことができない場合や/または運営費をさらに減らすことができず、将来的に正の純収入が生じる可能性があります
取引ベースの収入に影響を与える要素、例えば、証券定価における利益差の縮小、取引活動全体のレベルの低下、私たちと市商とのビジネス関係の変化、およびPFOFおよび同様のやり方に対する任意の新しい規定または任意の禁止-は、収益性の低下、コンプライアンスコストの増加、および否定的な宣伝を招く可能性がある。

私たちの収入の大部分は取引に基づいています。私たちはユーザーの株式、オプション、暗号化された通貨取引注文を市商実行に送るのと引き換えに対価格を得たからです。株式およびオプション取引の場合、このような費用は、注文ストリーム支払い、または“PFOF”と呼ばれる。暗号化された通貨取引の側面で、私たちは“取引リベート”を受け取るだろう。我々の取引ベースの収入は取引量に敏感であり，取引量に依存するため，全体的な取引量の低下を経験した時期には低下することが多い.計算機生成の購入/売却計画や市場における他の技術進歩や規制の変化が取引利差を引き締め続ける可能性があり，事業者から稼いだPFOFが減少する可能性もある。また、暗号化通貨に関する規制構造は変化し、急速な変化を経験している可能性があり、例えば、国内外の監督管理機関や政府が暗号化通貨や暗号化通貨市場に対して管轄権を行使することを含め、暗号化通貨取引の需要を減少させる可能性があり、取引リベートから得られる収入の絶対値と私たちの総収入に占める割合を大幅に減少させる可能性がある。さらに、米国証券取引委員会または裁判所が、私たちのRHCプラットフォームによってサポートされている任意の暗号化通貨が証券であると断言または判断した場合、私たちは、例えば、Cardano、PolygonおよびSolanaに関して、RHCプラットフォーム上でのこのような暗号化通貨の支援を停止することを含む、米国でのこれらの暗号化通貨の取引を促進し続けるか、または、それらがそのような暗号化通貨と類似しているので、RHCプラットフォームからいくつかの暗号化通貨を能動的に削除することを可能にするかもしれない。

私たちのビジネス関係に関わるリスクは

我々と事業者であるPFOFや取引リベート手配は実践や業務理解の問題であり，拘束力のある契約には記録されていない。もしこれらの業者のいずれかが引き続き私たちの注文を受け入れたくない場合、またはこれらの注文のために私たちに支払います(例えば、含まれています
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カタログ表
異常に高い変動性)のため、私たちは追跡権がほとんどないかもしれません。他の業者が私たちのこのような注文を受け入れてくれたり、そのような注文のために私たちに支払いをしてくれたり、あるいは代替業者をタイムリーに見つけることができなければ、私たちの取引ベースの収入はマイナスの影響を受けます。暗号化通貨にとっては，現在暗号化通貨取引を行うことができる市商の方が少ないため，このようなリスクは特に高い.例えば、2023年5月、二人の有名な市商は、米国内での暗号化通貨取引を制限するそれぞれの決定を発表した。米国が暗号化通貨を支援する業者がこの業界に参入していなければ、業者が暗号化通貨を支援するのに適切な市場が見つからないリスクが高まっている可能性がある。また、現在の隔夜に実行されているすべてのブローカー取引は、事業者であるVirtual Financial，Inc.(“Virtual”)によって行われているため、ロビンハン24時間市場を介して通常の市場時間以外に実行されるブローカー注文の方がリスクが高い。もしVirtualが未来に私たちと商売をしたくなくなったり、私たちと商売をすることができなくなったら、私たちはRobinhood 24時間市場を支援するためにもっと多くの市場を見つけることができないかもしれません。これは私たちの取引ベースの収入に否定的な影響を与えるかもしれません。また、私たちのどの業者も私たちの費用構造を変えることを決定すれば、私たちの取引ベースの収入は大幅に減少するかもしれない。

また、我々の事業者が提供するサービス中断は、事業者の技術故障、操作事故や財務不安定によるものであっても、規制の変化や市場変動のような外部要因であっても、過去には同様であり、将来的には顧客注文を実行する能力を弱める可能性がある。もし市のデパートで停止或いは業績が低下した場合、特に取引ピーク時に、私たちの顧客注文を実行する能力は影響を受ける可能性があり、私たちの業務、財務状況と運営結果に不利な影響を与える可能性があります。

PFOF規制に関するリスク

PFOFのやり方は、米国議会、米国証券取引委員会、州規制機関、および他の規制と立法機関のより厳しい審査を引き起こしている。例えば、2020年12月、米国証券取引委員会による私たちの最適執行とPFOF実践の調査について和解し、連邦地方裁判所が同じ事実告発に関する推定集団訴訟を弁護している。また、我々のPFOFやり方は、2021年2月18日の米議会公聴会で、2021年初めの取引制限に関する一連の批判的な質問を受け、2023年7月以来、ニューヨーク州総検察長が行っているブローカーの実行品質に関する調査に協力してきた。私たちはまた、このようなより厳しい審査や他の理由で、米国証券取引委員会、他の規制機関、または立法機関がPFOF慣行に関連する追加の規制または立法をとる可能性があるというリスクに直面している。例えば、2022年12月、米国証券取引委員会は、(I)最適な実行に関連する4つの独立した株式市場構造規則(“2022年12月規則提案”)を提出し、(Ii)特定の小売株式注文が内部化前にオークションで開示されることを要求すること、(Iii)注文開示を実行すること、および(Iv)注文見積サイズおよび費用上限を含む注文競争を行う。これらの市場構造設計に関する提案ルールはPFOFを禁止していないが，“衝突取引”をめぐって新たな要求を導入しており，提案通りに採用すれば間接的な影響を与え，PFOFをより難しくあるいは稼ぐことが不可能になり，我々が理論的に稼ぐことができる収入を圧縮する.2022年12月の規則提案を含む新しいまたはそれ以上のPFOF規制は、提案通りに採択されれば、コンプライアンスコストの増加を招く可能性があり、そうでなければ、私たちの取引ベースの収入を大幅に減少させ、特定の司法管轄区域で私たちのプラットフォームを拡張することを難しくし、収入パターンの重大な変化を要求するかもしれないが、これらの変化は成功しないかもしれない。我々のいくつかの競争相手はPFOFに参加しないか、PFOFから得られる収入割合が私たちより低いため、どのような規制強化やPFOF禁止も私たちの運営結果に大きな影響を与える可能性がある。また、任意の新しい要求の性質に応じて、規制を強化することは、罰金や他の処罰、および否定的な宣伝につながる可能性がある規制規定および民事訴訟に潜在的に違反するリスクを増加させる可能性もあります。

PFOFや私たちの事業者に関する負の宣伝リスクは

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さらに、PFOFや取引リベートをめぐる負の宣伝、または私たちがこれらのやり方を実施することは、私たちのブランドと名声を損なう可能性がある。例えば、2021年初めの取引制限により、指定証券の購入を一時的に阻止する決定が、ある業者との関係の影響を受けているという告発に直面しています。また、登録ブローカーとして、事業者は、注文を実行する際に得られた情報の利用を禁止することを目的としたルールや条例(例えば、“先回り”を禁止することにより)を遵守しなければならない。事業者としても“最適な実行”を求める責任があります。私たちは彼らに顧客権益とオプション指示を送ります。私たちが顧客株式やオプション取引を実行するための業者がこれらの規則に違反し、適用された規則に違反し、これらのデータを利用して自分の利益を図ることができれば、協会の私たちへの負の宣伝につながる可能性がある。PFOFまたは市場構造設計の規制に関する任意の提案の発展は、PFOFに関連する負の宣伝を生成し続ける可能性がある。例えば、我々A類普通株の盤取引価格は2022年12月14日、すなわち2022年12月規則提案が発表された当日、5.3%の下落幅に達した。

さらに、私たちの顧客または潜在的な顧客が、彼らが証券取引所や手配を実行する異なる競争相手からより良い実行品質(より良い価格改善を含む)を直接得ることができると思っている場合、または私たちの顧客が私たちのPFOFやり方が私たちと彼らの間に利益衝突を作っていると思っている場合、または彼らがいかなる負のメディアの関心によって私たちがビジネスをしている特定の市場マークを好まなくなった場合、彼らは私たちのビジネスモデルに反感を抱き、私たちのプラットフォームの使用を制限または停止することを決定するかもしれない。一部の顧客はPFOFや取引リベートに参加しないか、または参加方法が私たちとは違う私たちの競争相手を通じて投資することを好むかもしれない。PFOFまたは取引リベートアプローチに関連する任意の負の宣伝によって引き起こされる顧客参加度の任意のこのような損失は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは金利変動の影響を直接、間接的に受けており、急速に変化する金利環境は私たちの純利息収入を減少させる可能性があり、そうでなければ収益力の低下を招く可能性がある。

私たちの大部分の収入は、私たちの会社の現金とポートフォリオ、私たちの証券貸借活動、現金弁済活動、および金利感知型資産の利息収入から来て、ユーザー保証金からの売掛金と、私たちが貸借対照表上に顧客口座として持っている顧客残高の他の資産を含みます。金利は私たちの純利息収入の重要な駆動要素であり、私たちがコントロールできない多くの要素の影響を受けている。金利が2022年から上昇するのに伴い、いかなる所得税の影響を受ける前に、利息収入が私たちの総純収入、純収益(赤字)、キャッシュフローに占めるシェアがますます大きくなっている。金利を下げ、低金利環境に戻ることは、所得税の影響を受ける前に、私たちの総純収入、純収益(損失)、キャッシュフローに悪影響を与え、私たちの顧客の現金預金リターンに悪影響を与えます。利息収入残高レベルまたは組み合わせの変化は、任意の税収収入の影響を受ける前に、顧客が上昇している金利環境に反応すれば、Robinhoodのより高い収入潜在力を持つサービスまたは製品の現金を、顧客に高金利を提供するRobinhood口座に移すことができるかもしれない。金利リスクに関するより詳細な議論、および金利上昇または低下50、100または150ベーシスポイントから我々の利息資産および負債の期末残高が我々の純収入、純収益(損失)およびキャッシュフローの推定にどのように影響するかを仮定し、任意の所得税の影響を受ける前に、本報告の他の部分の“市場リスクに関する定量的および定性的開示-金利リスク”を参照されたい。

より高い金利はまた、担保ローン、クレジットカード、その他の消費者、商業融資の下で、私たちおよびその債権者への顧客の支払い義務を増加させ、購入できない証券を支払うことができないこと、最低クレジットカード支払いを満たすこと、売却された証券を支払うこと、または追加保証金要求を満たすことを含む、顧客の義務を履行する能力を低下させる可能性があり、延滞、ログアウト、ローンおよび受取利息手当の増加を招く可能性があります
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私たちの純収入(赤字)に悪影響を及ぼす。金利変動は私たちの顧客の一般的な支出レベルと私たちのプラットフォームを介した投資と消費の能力と意欲に悪影響を及ぼす可能性があります.
登録ブローカーとして、“米国証券取引委員会”基準およびFINRAルールの“最適実行”要件を遵守しなければならない。もし私たちがこのような要求を守らなければ、私たちは処罰を受けるかもしれないし、これらの要求は未来に私たちの業務を損なう可能性がある方法で修正されるかもしれない。

登録ブローカーとして、米国証券取引委員会基準とFINRAルールの“最適実行”の要求を受け、顧客注文のために最適な合理的な利用可能な条項を得ることが求められている。私たちは過去に私たちの最善の実行に関する調査を受け続けてきた。例えば、先に開示されたように、2019年12月と2020年に、私たちはそれぞれ私たちのベスト実行実践に関連するFINRA規律行動とアメリカ証券取引委員会調査について和解しました。私たちは未来に私たちの最良の実行実践に関連した追加的な調査や処罰の危険に直面している

私たちはまた未来に私たちの最適な実行に関する義務に関する規制の変化の悪影響を受けるかもしれない。特に、PFOFの受信および最適な実行要求は、米国議会、米国証券取引委員会、および他の規制および立法機関の厳しい審査を引き起こしており、PFOF手配は、私たちが業者の手配と同じように、顧客の実行品質を損なう可能性があると主張することがある。例えば、2022年12月のルール提案のうちの1つは、最適な実行に関し、ブローカーが小売顧客と何らかの衝突取引を行うことを要求する追加の政策およびプログラムを含む最適な実行責任に関する既存の規制フレームワークを強化することを提案する。このようなより厳しい審査または他の理由により、これらの機関は、PFOFアプローチおよび最適な実行要件に関連する追加規定を通過する可能性がある。このようなどんな規制も私たちの業務と私たちの主要な収入源の中の一つに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある
私たちは流動性を提供し、業務の成長と目標を支援するための追加の資本が必要かもしれないが、これらの資本は合理的な条項で私たちに提供できない可能性があり、もしあれば、株主の希釈、または適用される可能性のある法規の延期または禁止を招く可能性がある。

十分な流動性を維持することは私たちの証券ブローカー業務と私たちの貨幣サービス業務の運営に重要であり、取引決済、信託要求と保証金ローンなどの重要な機能を含む。証券ブローカーの自営業者が特定の純資本水準を維持することについては、米国証券取引委員会や金融業監督局にも厳しい規定がある。私たちは主に運営資金と顧客活動による現金と外部債務と株式融資を通じて私たちの流動性需要を満たしています。これらの資源があるにもかかわらず、顧客数の増加、顧客の現金や預金残高の変動、および市場状況や顧客預金規制方式の変化は、流動性需要を満たす能力に影響を与える可能性がある。私たちは将来的に資本維持要求に対する私たちの義務に関する規制の変化の悪影響を受けるかもしれない。例えば、2023年7月、米国証券取引委員会は、特定のブローカー-取引業者にその顧客およびブローカーの預金準備率を計算し、週ごとではなく日ごとに必要な保証金を支払うように、ブローカー-取引業者顧客保護ルール(米国証券取引委員会ルール15 C 3-3)の修正を提案する。このような改正は私たちがこのような規定を遵守することをもっと難しくするかもしれない。また、これらのルールが暗号化通貨にどのように適用されるかについては、明確な指導意見はなく、米国証券取引委員会がこれらのルールが暗号化通貨に適用されると判断した場合、将来的に悪影響を受ける可能性がある。SAB 121については以下の議論を参照されたい“暗号化通貨の法律、法規と会計基準はしばしば説明が困難であり、予測困難な方法で迅速に変化する。これらの法律と法規の変化、あるいは私たちがそれらを遵守できなかったことは、私たちのプラットフォーム上の暗号化通貨取引にマイナスの影響を与えるかもしれません.”

また，その参加するチケット交換所(DTC，NSCC，OCCを含む)のルールによると，我々の決済および携帯ブローカーは，顧客の取引活動の性質や数量，市場や個別証券の変動性に応じて時々大きく変動する現金保証金や担保の要求を遵守しなければならない.もし私たちがこのような預金要求を満たすことができなかった場合、私たちは手形交換所を通じて取引を決済する能力が一時停止される可能性があり、あるいは手形交換所の預金要求を制限するために特定の株の取引を制限することを余儀なくされる可能性がある
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例えば、2021年1月28日から2月5日まで、NSCCはかつてない市場変動、特にある証券に対応するため、私たちの清算と携帯ブローカーに対する預金要求を高め、2021年初めの取引制限を実施した。これはメディアのマイナスの関心、顧客の不満、名声の損害、訴訟、監督とアメリカ議会の問い合わせと調査、そして私たちが取引制限を撤廃するための融資を招き、同時に私たちの純資本と預金要求に符合している。私たちは未来に似たような事件が起こる可能性のあるリスクに直面しています。もし私たちの預金要求を満たすことができなければ、手形交換所は私たちのために行動することを停止し、私たちが決済していない決済グループを清算するかもしれません

私たちの流動性状況の低下は、顧客の私たちに対する信頼を低下させる可能性があり、これは、顧客資産の撤退と顧客流失を招く可能性があり、あるいはブローカー-取引業者または他の規制資本基準を満たすことができない可能性があり、これは、証券活動の即時停止、規制機関の特定の業務行為の禁止、規制調査および報告要求の増加、コスト、罰金、処罰または他の制裁の増加を招く可能性があり、米国証券取引委員会、FINRAまたは他のSROまたは州規制機関の停職または解雇を招き、最終的には我々のブローカーまたは他の規制対象エンティティの清算を招く可能性がある。我々の流動性状況に悪影響を及ぼす可能性のある要因としては，ブローカー取引決済と独立現金残高の利用可能性の時間差による一時的な流動性需要，我々と我々の暗号化通貨取引業者との間および我々の暗号化通貨顧客との間の暗号化通貨取引決済との時間差，顧客口座に保有する現金の変動，我々の保証金融資活動の大幅な増加，規制資本要求の増加，規制指導や解釈の変化，他の規制の変化，あるいは市場や顧客の自信喪失が意外および/または過剰な引き出しや償還，あるいは顧客資産の償還または引き出し停止を招くことがある

私たちはまた、私たちの業務および任意の将来の成長を支援し、私たちの製品やサービスを普及させる必要があり、新しい製品やサービスを開発する必要があり、私たちの既存の製品、サービスおよび運営インフラを強化し、相補的な業務および技術に買収および投資し、当社の未返済RSUの帰属および/または決済によって生じる所得税の源泉徴収および送金義務、および私たちが発生する可能性のある任意の債務義務など、当社の製品やサービスを普及させる必要があることを含む競争課題に対応するために追加的な資本が必要かもしれません。親会社の流動性需要を満たすためには、子会社の配当金、分配、その他の支払いに依存する必要があるかもしれない。規制やその他の法的制限は、私たちがいくつかの子会社に資金を移転したり、いくつかの子会社から資金を移転する能力を制限するかもしれません。例えば、RHSに適用されるFINRA規則によると、FINRAの事前書面承認を経ず、メンバー会社の超過純資本の10%を超える配当金を支払うことはできない

利用可能な現金が不足している場合、私たちはより多くの資金を得るために株式や債務融資を求めることができるかもしれない。しかし、このような追加資金は私たちに魅力的な条項で提供できないかもしれないし、全くないかもしれませんし、私たちは必要な時に追加資金を得ることができず、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に悪影響を及ぼすかもしれません。もし私たちが株式または転換可能な債務証券を発行すれば、私たちの株主は深刻な希釈を受ける可能性があり、新株は私たちの既存の株主よりも高い権利、優先、特権を持つ可能性がある。どんな債務融資も、私たちの資金調達活動や他の財務や運営に関する制限的な条約に関連する可能性があり、これは私たちが追加資本を獲得し、未来のビジネス機会を探すことをより難しくするかもしれない。

不利なメディア報道や私たちのブランドと名声を損なう他の事件は、私たちの収入と私たちの顧客群の規模、参加度、忠誠度に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちのブランドと名声は私たちの最も重要な二つの資産だ。私たちが信頼を集め、信頼を確立し、既存の顧客を吸引し、維持し、新しい顧客を誘致する能力は、事実が正しくなくても、あるいは個別の事件に基づいていても、私たちのブランドと名声を損なう事件の悪影響を受ける可能性があります。

私たちは大量のメディア報道を受けて、私たちの製品とサービスに対する否定的な報道と私たちの顧客の乱用や
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私たちの製品とサービスに対する誤解、顧客の不適切または許可されていない行為、ならびに訴訟または規制活動。さらに、2020年3月の中断、我々のRHC暗号通貨プラットフォームの2021年4月中旬および5月初めの暗号通貨取引需要の急増による一部のサービス中断およびサービス劣化(“2021年4月~5月中断”)または2021年11月のデータセキュリティイベントは、私たちの公衆のイメージを考慮して、我々のプラットフォームに関連する意外なシステム中断、中断、技術またはセキュリティ関連イベントまたは他の性能問題、例えば2021年4月中旬および5月初めに時々暗号化通貨取引需要の急増によるサービス中断およびサービス劣化(“2021年4月から5月中断”)または2021年11月のデータセキュリティイベントによってメディアから広く注目される可能性がある。さらに、私たちの顧客は、このような性能問題を含む任意の負の体験を使用して、私たちの製品およびサービスに対する顧客の信頼を低下させる可能性があり、これは、不利なメディア報道や宣伝につながる可能性がある。 例えば、2021年初めの貿易制限により、顧客から苦情やメディアから多くの関心を受けた。

私たちのブランドと名声への損害はまた次のような要素によって引き起こされるかもしれない
•ネットワークセキュリティ攻撃、プライバシーまたはデータセキュリティホールまたは他のセキュリティイベント、支払い中断、または当社のプラットフォームの信頼性に影響を与える他のイベント；
•私たちの管理チーム、私たちの他の従業員または請負業者、私たちの顧客または第三者サービスプロバイダまたはパートナーの実際または告発された違法、不注意、無謀、詐欺または他の不適切な行為、およびこれらの個人または会社への苦情または否定的な宣伝；
•将来の再構成または未来のこのような削減または活動のいずれか；
•繰り返し実施される一時的な取引制限(私たちの2021年初めの取引制限に似ている)、または私たちの預金要件を直接満たすことができなかった
•私たちのプラットフォームや業務に関する訴訟、規制行動、または調査
•法律、税務、規制要件を守らないいかなる行為も
•私たちの財務力や流動資金には考えられているか実際に存在する弱点があるかどうか
•いくつかの機能、製品、またはサービスを提供することを変更または禁止する規制された行動；
•任意の新しいポリシー、機能、製品またはサービス、または私たちの政策、機能、製品またはサービスの変更は、顧客または他の人が、厳しすぎて、不明確で、私たちの価値観や使命と一致していない、または明確に解明されていないと考えている
•私たちの価値観や使命と一致した方法で私たちの業務を運営することができませんでした
•顧客は体験不足や不満をサポートしている
•顧客または規制機関は、私たちのビジネスモデルまたは特定の機能、製品またはサービスに対する否定的な反応；
•新しいまたは変化する顧客の好みに適応できなかった；
•人気のある株または暗号化通貨は長期的に疲弊しており、特に米国または国際株式および暗号化通貨市場では一般的にそうであるか、または米国または国際経済が低迷し続けている
•私たちの競争相手に関する上記のいずれかの状況は、それによって生じる負の印象が私たちまたは私たちの業界全体に対する大衆の見方に影響を与える限りである。
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これらの事件や他の事件は、私たちの既存の顧客と潜在的な新しい顧客と私たちのビジネスへの意欲に悪影響を及ぼす可能性があり、これは悪影響を及ぼす可能性があります私たちの取引量と資金顧客数、そして私たちが人員を募集し、維持する能力に影響を与え、そのいずれも私たちの業務、財務状況、経営結果と、私たちA類普通株の取引価格です。例えば、2022年11月8日(この日、主要な国際暗号通貨取引所FTX取引有限会社(FTX)は、そのプラットフォーム上のすべての非法定顧客の引き出しを停止した)、我々A類普通株のディスク取引価格は18%下落した。2022年12月、FTXが2022年11月11日に破産申請した直後、他のいくつかの主要な暗号通貨取引場所と融資プラットフォームが2022年早い時期に破産した後、RHCの暗号通貨上場、暗号通貨管理、プラットフォーム運営などに関連する米国証券取引委員会の調査伝票を受け取った

もし私たちが使用している1つ以上の金融機関が倒産したり、FDICに接収されたりすれば、私たちの現金と投資口座は大きな損失を受ける可能性がある。

我々は複数の金融機関に現金や投資口座を持ち、施設賃貸や他の契約義務としての預金の制限的な現金を持っており、その金額はFDIC保証の限度額をはるかに超えている。2023年春、一部の米国銀行が倒産し、FDICに引き継がれた(“2023年銀行業事件”)。もし私たちが大量の預金を持っている金融機関が倒産したり、FDICに接収されたりすれば、私たちが過去にそのような口座にアクセスする能力は一時的または永久的に制限される可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。特に、未加入金額のすべてまたは大部分の損失が、運営費の支払いや他の支払い能力に悪影響を与えないようにするための措置を講じていますが、大量の預金を持っている金融機関の倒産は過去に発生しており、将来的には別の銀行に資金を移す必要があるかもしれません。これは、仕入先や従業員への支払いの一時的な遅延、あるいは他の契約に基づいて手配され、他の運営に不便をもたらす可能性があります。さらに、このような事件によるいかなる資金損失または遅延も、契約義務、収益、財務状況、キャッシュフロー、および株価を履行する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は、世界の金融市場に影響を与える商業、経済、または政治的条件の変化の被害を受け、あるいは系統的な市場事件の被害を受け続けている可能性がある。

私たちは金融サービス会社なので、私たちの業務、経営結果、名声は、例えば、失業率、インフレ、税金および金利を含む経済的および政治的状況、ロシアのウクライナ侵攻と最近中東で発生している事件のような地政学的衝突、金融市場の変動(新冠肺炎の大流行中に経験したような)、特定の証券または暗号化通貨の変動や取引量の著しい増加(2021年初めのミーム株事件および2021年の犬の株式事件の間に経験したような)、商業および金融の広範な傾向；流動性に関する実際の事件や懸念；違約；第三者金融機関又は取引相手側の不履行又は不履行(例えば、2023年銀行業事件)、証券又は暗号通貨取引量の変化(例えば、2022年第2四半期に形成された株式及びパスワード熊市、2023年まで続く)、このような取引の市場の変化(例えば、2022年暗号化破産後)、及びそのような取引を処理する方法の変化。これらの要因が突然出現する可能性があり，このような状況の全面的な影響は我々の業務業績に悪影響を与えたり，無期限に不確実性を維持したりする可能性がある.我々の顧客の大部分は初投資であるため、不利な経済状況による投資家の自信低下の不比例の影響を受ける可能性がある。長期的な市場疲弊、例えば経済減速は証券、デリバティブ、あるいは暗号通貨市場の取引量の減少を招き、将来の収入減少を招き、私たちの業務に悪影響を与える可能性がある
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財務状況、事業の結果です。例えば、 2022 年度弱気市場の結果、 2022 年度のオプション、株式、暗号の 1 日の売上高は、 2021 年度と比較して 33% 、 49% 、 75% 減少しました。逆に、そのような市場や状況の大幅な好転は、個人が取引や投資の決定のリターンを改善する方法を求める積極的さを低下させ、当社の製品やサービスに対する需要を減少させる可能性があります。

さらに、2023年の銀行業事件に関連する懸念のような米国および/または国際金融システムへの懸念は、より高い金利またはコスト、より厳しい財務および運営契約、または信用および流動性源を得るための体系的な制限を含む、我々が得ることができる商業融資条項がそれほど有利ではない可能性がある

これらの変化は、私たちの将来の業績が不確定または予測不可能になり、私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの未来の成功は私たちの肝心な従業員の持続的な努力と、私たちの高級管理者と他の高技能人材を誘致し、維持する能力にかかっている。

私たちの未来の成功はある程度私たちが引き続き発見、誘致、発展、整合と合格と高技能人材を維持する能力にかかっている。特に、私たちの共同創業者で最高経営責任者のウラジーミル·テネフは、私たちの業務、ビジョン、戦略方向の発展と実行に重要です。また、私たちは深刻に依存しており、私たちの高度な管理チームのサービスと業績に深刻な依存を続け、彼らはリーダーシップを提供し、私たちの業務の核心分野に貢献し、効率的な業務の実行を助けてくれると予想されています。私たちの一部のキーパーソンと採用招待状を締結しましたが、これらの合意には具体的な期限がなく、どちらか一方で自由に終了することができ、私たちの上級管理チームは最近変化を経験しました。私たちは私たちの誰の従業員のためにキーパーソン生命保険を維持しない。

私たちはまた、私たちの現在または未来の需要を満たすために、合格者を誘致、統合、または維持することに成功できないかもしれない。特に、サンフランシスコ湾区のソフトウェアエンジニア、コンピュータ科学者、その他の技術者に対する競争は依然として特に激しい。SBCに対する私たちの高度な重視から、私たちの株価の表現は過去にすでに私たちの高技能人材の採用、維持と激励能力に重大な影響を与え続ける可能性がある。また、私たちのワークパターンは、特に他社がより柔軟な遠隔作業モードを継続することを可能にしている場合には、高スキル者を維持·募集する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。自然減員、労働力の再編、リストラも、求職者における私たちの名声に悪影響を与え続ける可能性があり、私たちの残りの従業員の士気に打撃を与え、機関知識の損失、生産性の低下、顧客サービスの応答速度の低下、内部コンプライアンスおよびリスク緩和計画の有効性の低下、新製品開発およびその他の戦略プロジェクトの完成がキャンセルまたは遅延される可能性がある。例えば、2022年4月と2022年8月の再編後の数年間、より高い従業員自発的流出率と報告された従業員の仕事満足度の低下を経験した。適切な経歴を持つ高技能従業員を募集し、維持する上で、私たちは引き続き困難に直面する可能性がある

私たちは、私たちが従業員を誘致して維持するための重要な構成要素が私たちの革新的な企業文化だと信じている。私たちは私たちのグループを建設するために多くの時間と資源を投入した。私たちが国際的に拡大し続けるにつれて、私たちはより多くの地理的に分散された遠隔従業員や他のサービスプロバイダにおいて私たちの企業革新文化を維持するために新しい挑戦に直面するだろう。私たちの会社文化を維持できなければ、私たちが従業員を維持して募集する能力を損なう可能性があります

もし私たちが私たちの重要な従業員と合格した高技能者を引き付け、統合、維持、あるいは効果的に置き換えることができなければ、私たちが会社の目標に効果的に集中し、実現する能力は低下し、私たちの業務と将来の成長の見通しは損なわれる可能性がある。

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将来的に他社、製品、技術または専門従業員への買収や投資は、経営陣の高度な関心を必要とし、私たちの業務を乱し、株主価値を希釈し、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務戦略の一部として、専門従業員や他の互換性のある会社、製品、または技術の買収や投資を継続していくことが可能になりました。私たちはまた、他の企業と関係を築き、私たちの製品やサービスを拡大するために関係を築き続けることができる。これらの取引を交渉することは時間がかかり、困難で高価になる可能性があり、私たちがこれらの取引を達成する能力は、政府や他の規制部門の承認のような第三者の承認を得る必要があるかもしれないが、これは私たちの制御範囲を超えており、期待よりも長い時間が必要かもしれない

例えば、2022年4月、イギリスに本部を置く電子マネー機関と暗号資産会社Ziglu Limited(“Ziglu”)を買収する最終合意に調印した。しかし，長期的な規制不確実性のため，よく考えた結果，2023年2月に紫鹿に合意終了を通知した。合意終了では、法的費用やその他の費用の損失に加え、1200万ドルの減価費用を負担した。また、Zigluのチームと技術は、私たちの国際拡張を加速させるのに役立つと予想されていたため、取引の終了は、特に暗号化通貨取引において、欧州での事業拡大の最初の計画を延期した。また、2024年6月には、散戸や機関投資家向けの世界暗号通貨取引所であるBitstampを買収する合意に達し、規制部門の承認や他の通常の成約条件を待たなければならない。私たちはBitstampとそのチームが暗号化通貨取引の国際拡張を加速させるのを助けると予想しているが、私たちがこの取引を達成する能力は規制部門の承認を含む慣例の完了条件に依存しており、もし私たちがこの取引を完了できなければ、私たちは法的費用と他の費用の損失を受けるかもしれない。

全体的に、私たちは買収を通じて成長を実現する努力によって、適切な買収や投資候補を見つけることができない、あるいは有利な条件で買収を完了できない可能性があるというリスクに直面している。また、このような買収や投資は、取引終了前後に予測不可能な経営困難や支出を招く可能性があり、私たちの持続的な運営を混乱させ、経営陣の主な責任を移転させ、追加の負債および/またはコンプライアンス義務を負担させ、私たちの費用を増加させ、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが事業や技術を買収する場合、買収した人員、運営、製品、技術をうまく統合することができず、あるいはその過程で挑戦に直面したり、買収後に合併後の業務を効率的に管理したりすることができない可能性がある。また、いかなる買収や投資の期待収益も実現できない可能性があり、買収や投資の表現が予想と合わない可能性があり、未知の債務に直面する可能性がある

これらの種類の取引については、私たちの株主を希釈し、将来必要かもしれない現金を使用して私たちの業務を運営し、私たちに不利な条項が債務を招いたり、私たちが返済できなくなったり、巨額の費用や大量の債務を招き、異なる商業文化を統合する困難に直面し、不利な税金の結果、大幅な減価償却、または繰延補償費用の影響を受ける追加の株式証券を発行することができるかもしれない

私たちは最近、ある国際市場で運営を始め、私たちの国際業務をさらに拡大することを計画しており、これは私たちを重大な新たなリスクに直面させ、私たちの国際拡張努力は成功しないかもしれない。

私たちは現在、Robinhood UK，Ltd.を通じてイギリスでブローカーサービスを提供し、RHECを介してEUの特定の司法管轄地域で暗号化サービスを提供し、150以上の国と地域で提供され、イギリスのEU全体を含むBitstampの買収が完了すれば、イギリス全体を含む国際拡張を加速させることを含む、いくつかの司法管轄区域でのみ米国以外の公衆に精選サービスを提供している。いくつかの他の国でもそうだ。
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私たちはアメリカ以外での私たちの業務を拡大し続けるつもりだ。国際拡張には大量の資源と管理関心が必要であり、米国がすでに直面している規制、経済、運営、政治リスクに加えて、追加の規制、経済、運営、政治リスクに直面させる。国際市場における業務の確立と展開に固有の重大なリスクとコストは、以下のように含まれる

•国際エンティティ、事務所、および/またはトラフィック、ならびに異なる国または地域のトラフィック、エンティティおよび/または人員に関連する増加したトラフィック、出張、インフラ、ならびに法律およびコンプライアンスコストを確立および管理することは困難である
•暗号化された通貨関連、ブローカー、通貨送信、または規制されたエンティティのやり方を管理する法律および法規を含む、複数の法域の現地の法律、法規および慣例を理解し、解釈し、遵守する必要があり、いくつかは、許可、登録、許可、許可または同意を必要とする場合があり、または他の法域または外国のネットワークセキュリティ、データプライバシーまたは労働および雇用法律とは異なる場合があり、またはそれと衝突する場合がある
•国際M&A活動の追加的な複雑さは、私たちにとって新しいものであり、私たちを追加的な規制審査または承認を受けることができるかもしれない
•特定の国のために私たちの製品を調整し、現地化し、配置する必要がある(“製品-市場マッチング”とも呼ばれる)
•外国の詐欺メディアに対するリスクを増加させる
•地域のような製品やサービス供給者からの競争が激化している
•新しい国で様々な技術を使用するための第三者知的財産権の拡大または獲得の挑戦を含む、知的財産権の挑戦を海外で獲得、維持、保護、擁護、実行する
•様々な言語または場所で顧客支援および私たちの製品の他の態様(ウェブサイト、文章、ブログ文章、および顧客支援文書を含む)を提供する必要があります
•私たち、私たちの従業員と私たちの業務パートナーは、“反海外腐敗法”(FCPA)や現地市場での同様の反マネーロンダリングと制裁規則と要求のような反賄賂と反腐敗法律を遵守しています
•国際業務を支援し、複数の国の雇用法律、税収、賃金、福祉要件を遵守するために、新たな国や地域で職員を募集·管理する必要がある
•現地市場で製品およびサービスを提供するため、または規制義務を履行するために、第三者サービスプロバイダと新しいビジネスパートナーシップを確立する必要がある
•インターネット技術とインフラを採用する国によって程度が異なり、ネットワークとホストサービス提供者のコストが増加または異なり、技術サービスを提供することが異なる
•通貨レートの変動と、他の通貨をドルに両替することを制限または禁止することができる通貨規制条例の要求
•私たちの国際収入に対する二重課税と、米国または私たちが業務を展開している国際司法管轄区の所得税および他の税法の要求または変化によって生じる可能性のある不利な税収結果；
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•私たちがいる特定の国や地域の政治的または社会的変化や動乱や経済的不安定。
国際法や規制環境や市場実践における経験は限られており、私たちが参入を選択した市場に浸透したり、参入を選択した市場で成功したりすることはできないかもしれません。しかも、私たちは私たちの国際拡張のために巨額の費用を発生するかもしれないし、私たちは成功しないかもしれないし、これは大きな損失を招くかもしれない

資金の逆転や資金不足のため、私たちは融資取引の損失に直面している

私たちの製品やサービスのいくつかは顧客銀行口座の電子振替で支払われており、これは逆転と資金不足に関連するリスクに直面している。資金移転が逆転するため、資金不足は詐欺、誤用、使用不用意、決済遅延、その他の活動によって生じる可能性がある。しかも、犯罪者たちは偽造や詐欺のような不法活動にますます複雑な方法を使用している。もし私たちが顧客からこのような金額を受け取って保留することができない場合、あるいは顧客が破産やその他の理由で拒否したり、返済できない場合、私たちは払い戻し、払い戻し、返品の損失を負担します
私たちはこのようなリスクを管理し緩和するための政策と手続きを持っているが、私たちはこれらの過程が有効かどうかを確認することができない。私たちは詐欺取引の結果を含めて見返りを制限することができず、支払いネットワークや私たちの銀行パートナーが準備金を増加させ、私たちに罰を加え、追加的またはそれ以上の費用を徴収したり、彼らと私たちとの関係を終わらせたりすることを要求する可能性がある。私たちが国際的に業務を拡大し、外国詐欺媒体へのリスクを増加させるにつれて、これらのリスクは拡大する可能性がある。
私たちの作業モデルは私たちの一部の従業員が遠隔作業を可能にし、これは私たちをより高い運営リスクに直面させる。

私たちの大部分の従業員は遠隔勤務で、毎日オフィスに来る必要はありません。職員たちの遠隔作業を可能にすることは私たちをより高い運営リスクに直面させる。例えば、私たち従業員宅の技術は、私たちのオフィスの技術よりも強力または効率的である可能性があり、作業効率の低下および/またはネットワークセキュリティ攻撃または他のプライバシーまたはデータセキュリティイベントの攻撃を容易にする可能性がある。我々が実施しているデータセキュリティやプライバシー保護措置が完全に有効であることは保証されず，従業員が会社のデータやシステムに遠隔アクセスするリスクに遭遇しない保証はない.また、FINRAの新しい住宅規制場所指定規則は2024年6月に施行され、この規則によると、私たちのある遠隔勤務の従業員の住所は“住宅規制場所”とみなされ、定期検査を受けることができ、逆に何らかの運営変化とコンプライアンス調整が必要となる。“住宅規制場所指定規則”を守らなければ、罰金、処罰、または法執行行動を取られる可能性がある。分散した遠隔地の従業員チームで運営する必要があることや，業務連続計画に関するコスト増加が課題に直面している.

従来、遠隔作業を可能にすることは、私たちの革新的な企業文化を維持することを難しくし、私たちの従業員は意味のある方法で協力する機会を減らすことができるかもしれません。また、一部の従業員にオフィスでの勤務を要求したり、一部の従業員が遠隔作業を継続することを許可したりすることは保証されておらず、従業員の士気や生産性に悪影響を与えない。私たちの仕事モデルによる挑戦を克服できなかったことは、私たちの将来の成功を損なう可能性があります。人員の維持と募集、革新と効率的な運営、製品開発速度の維持、私たちの業務戦略を実行する能力を含む
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規制と訴訟に関連するリスク
私たちの業務は広く、複雑で変化している法律法規及び関連する規制手続きと調査の影響を受けている。これらの法律や法規の変化、あるいは私たちがこのような法律や法規を守らないと、私たちの業務を損なうかもしれません。

私たちはアメリカ、イギリス、EU、私たちが業務を展開している他の国と地域の様々な地方、州、連邦、国際法律、法規、許可制度、業界標準に支配されています。これらの法律、法規、標準は、証券業界、金融サービス、資金転送、消費者債務の開始、マーケティング、サービスと収集、外国為替、支払いサービスおよび製品(例えば、支払い処理、決済サービス、クレジットカードなど)、暗号化通貨、株式や断片的な株式取引、詐欺検出、消費者保護、反マネーロンダリング、詐欺、制裁制度および輸出制御、データプライバシー、データ保護、データ安全、および気候リスクおよび環境影響に関連する様々な側面の法律、法規、基準を含む、私たちの業務に重要な多くの分野を管理している。温室効果ガス排出と気候変動に関する他の指標の開示に含まれている。

これらの法規の遵守に関連する大量のコストと不確実性が増加し続けており、私たちが新製品やサービスを発売し、私たちの業務を新しい司法管轄区域またはサブ産業に拡張し、同様の規制空間で運営されている他の業務を買収すること、または私たちが取る可能性のある他の行動は、追加の法律、法規、または他の政府または規制機関の審査を受けるかもしれない。たとえば，我々のメディア子会社が，市場，経済，商業，技術，通貨文化に関するニュースや情報の提供に取り組んでいるSherwood Media，LLC(“Sherwood Media”，我々のメディア子会社)が発売されて以来，FINRAからSherwood MediaとRHF関係に関する問い合わせが寄せられている.また、2024年3月にRobinhoodゴールドカードの発売が発表された後、Robinhood Gold購読サービスとRobinhood Gold Cardに関する情報に関するMSDの要請を受けました。現在、Robinhood Gold CardはGold加入者にのみウェイティングリストを提供し、Robinhood Goldクレジットカード奨励計画を通じて報酬を提供しています。規制の目的は、金融市場の完全性を確保し、経営者や他の金融サービス会社の適切な資本を維持し、顧客とその資産を保護することである。これらの規制は、資本、顧客保護、そして市場行動要求、そして私たちが許可された活動の制限によって、私たちの業務活動を制限するかもしれません

私たちは規制された業界で運営されており、適用される法律の要求を遵守しようと努力しているにもかかわらず、業界内のすべての会社と同様に、法律や法規の頻繁な変化に適応し、変化する法律や法規を解釈し適用する上で複雑さに直面し、金融サービス会社の行動をより厳格に審査し、適用された法律や法規に違反する行為により高い処罰を加えなければならない。私たちは適用された法的要求と規制に適合した手続きを確立して実行できないかもしれない。私たちは新しい法律や法規、既存の法律または法規の解釈の変化、またはより厳格な法執行の悪影響を受けるかもしれない。私たちはまた、他の規制変化の悪影響を受ける可能性があり、これらの変化は、金融商品の適切性、規制、販売実践、受託または最適利益基準の適用(米国証券取引委員会の“規制最良利益”および州証券法についての“投資提案”とは何かの解釈を含む)、および私たちの業務および市場構造における最適な実行力に関する義務に関連しており、いずれも私たちの業務を制限し、私たちのコストを増加させ、私たちの名声を損なう可能性がある。

ブローカー-トレーダー規制

経営経営者として、著者らの子会社RHFとRHSは連邦と州監督管理機構及びSROの広範な監督管理を受け、証券業界のあらゆる面をカバーする法律と法規の制約を受けている。連邦と州規制機関SROはアメリカ証券取引委員会とFINRAを含めて
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私たちに調査、非難または罰金を行い、停止命令を出したり、他の方法で私たちの業務を制限したり、私たちの業務のやり方、製品またはサービスの変更、私たちの買収活動を制限したり、経営者またはその任意の高級管理者または従業員を一時停止または解雇することを要求します。同様に、州総検事長や他の州監督機関は、州証券や金融サービス監督機関を含み、それぞれの州の市民を代表して法律訴訟を起こし、州法律の遵守を確保することができる。また、州総検察長や米司法省などの刑事当局は、私たちが適用される法律、規則または法規に違反して私たちに民事または刑事訴訟を提起する可能性があります
貨幣伝達者規制
資金移転者として、私たちのいくつかの子会社は主に州レベルで規制されている。私たちはまた消費者金融保護局(“CFPB”)によって規制されている。私たちは、米国およびこの要件を有する州で通貨振込機関(または他の種類の規制された金融サービス機関として、状況に応じて適用される)として運営するライセンスを取得している。カードを持った振込機関として、私たちは顧客資金の流れ、報告要求、保証金要求、および州規制機関が私たちの業務で振込とされていることを検査する上で、義務と制限を受けています。我々のコンプライアンス作業の評価，および我々の製品やサービスがどの程度資金輸送とみなされているかの問題は，規制解釈の問題であり，時間の経過とともに変化する可能性がある。これらのライセンスの維持と更新、認証、承認は、大量のコストおよび潜在的な製品および運営変更に関連しており、これらの要件に違反していることが発見された場合、罰金、他の法執行行動、および訴訟を受ける可能性があります。私たちが任意の管轄区域でこのような許可、更新、認証、および承認を申請または取得することができる(または決定する)ことができるという保証はない。ある市場では、私たちは現地銀行または他のパートナーに依存して現地通貨での支払いと外貨両替取引を行うことができ、現地の監督管理機関はこのような現地パートナーに対する彼らの権力を利用して、私たちの業務を禁止、制限、または制限するかもしれない。これらのライセンス、認証、または他の規制承認を取得または維持する必要は、大量の追加コストをもたらす可能性があり、計画中の取引、製品発表または改善を延期または阻止し、重大かつコストの高い運営変更を行う必要があり、私たちの業務、製品およびサービスに制限または追加の要求を加えるか、または特定の市場で製品またはサービスを提供することを阻止する必要がある。
私たちは規制機関の調査、行動、和解を受けてきており、今後もこのような訴訟の影響を受け続けることが予想され、これは私たちに巨額のコストを発生させたり、深刻な不利な方法で私たちの業務慣行を変えることを要求したりする可能性がある。

私たちは時々、現在も同様であり、私たちが経営している業界が高度に規制されている性質を考慮すると、将来的には、米国証券取引委員会やFINRA、米国財務省外国資産制御事務室(OFAC)、MSD、カリフォルニア州総長事務室、ニューヨーク金融サービス部(NYDFS)などの州監督機関によって行われる複数の法律および規制審査および調査を受けることが予想される。これらの審査と調査は、過去と将来、訴訟、仲裁クレームおよび法執行手続き、ならびに禁止、罰金、処罰、金銭和解をもたらす他の訴訟およびクレームにつながる可能性がある。例えば：

•2021年6月、FINRAと複数の問題(システム障害の調査、オプション製品の供給、顧客との保証金に関するコミュニケーションを含む)を解決し、非難、罰金、7，000ドルの万の返還を招き、独立コンサルタントを招聘した
•2021年初めの貿易制限については、共同創業者で最高経営責任者のウラジミール·テネフを含め、我々と私たちの従業員は、情報提供を要求する要請を受けており、場合によっては、米国国税局、米国司法省、反独占司、米国証券取引委員会職員からの伝票、証言要請も受けている
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FINRA、ニューヨーク州総検察長事務室、その他の州総検察長事務室といくつかの州証券監督管理機関。また、米国国税局はトネフの携帯電話を取得するために関連する捜査令を実行した。また，2021年1月25日の週従業員取引部分が2021年初めの取引制限を受けた証券(GameStop Corp.とAMC Entertainment Holdings，Inc.)に対する米国証券取引委員会審査·執行司とFINRAからの問い合わせを受け，特に2021年初めの取引制限を実施することを決定した後，2021年1月28日に2021年初めの取引制限を公開発表する前にこれらの証券の取引を行った従業員がいるかどうかを尋ねた。私たちはこのような調査と検討に協力している
•2022年8月、ニューヨーク金融庁の調査について和解し、この調査によると、3，000ドルの万ドルの罰金を支払い、独立したコンプライアンスコンサルタントを招聘した。
•2023年3月以降、アラバマ州証券委員会、カリフォルニア州金融保護·革新部、コロラド州証券部、デラウェア州法務省投資家保護部、ニュージャージー州証券局、サウスダコタ州保険部、テキサス州証券委員会を含む45州規制機関と和解しました。内容はRHFとのオプション取引および関連顧客の通信と表示、オプションおよび保証金取引承認手続き、2020年3月停電、2020年6月までの顧客支援問題に関する調査であり、これらの合意に基づき、各州で20万ドルの罰金を支払うことに同意しました。これらの問題に関連する多州和解の一部として，追加の州和解が可能であり，総額は約1，000万に達すると予想される。
•2024年1月、MSDは、ある製品機能とマーケティング戦略の監督、2020年3月の停止と私たちのオプション取引承認手続き、および2021年11月のデータセキュリティ事件に関連する問題を解決し、この事件に基づいて、7.5億ドルの万ドルの罰金を支払い、あるアプリケーション機能に関するFINRA独立機関の提案、政策とプログラム、およびネットワークセキュリティ対策の実行状況を審査する独立コンサルタントを招聘した
これらおよび他の手続きのうちのいくつかは、本四半期報告書の付記14-約束およびまたはある事項に記載されており、過去および将来には、我々の取引および規制政策および手続き、私たちの取引報告、公共通信、FINRA登録要件の遵守、反マネーロンダリングおよび他の金融犯罪法規、ネットワークセキュリティ問題、特定の暗号化通貨の“セキュリティ”地位、および私たちの業務連続性計画などを含むブローカーおよび金融サービス規則および法規に関連している可能性がある。このような訴訟、問い合わせ、検査、調査、その他の規制事項は、私たちを罰金、処罰、お金の和解に直面させ、私たちの名声とブランドを損なう可能性があり、管理層が多くの関心を与える必要があり、追加のコンプライアンス要求を招き、私たちのいくつかの子会社が規制許可証を失ったり、ある司法管轄区域で業務を展開する能力(その中でFINRAとアメリカ証券取引委員会の法定失格につながる可能性がある)、私たちの業務に対する監督審査を強化し、私たちの運営を制限したり、私たちの業務のやり方を変更することを要求して、私たちは製品やサービスを変更して、人事や管理層の変動を要求して、計画中の製品やサービスの発表や開発を延期して、私たちが他の補完的業務および技術を買収する能力を制限するか、または当社の経営者または他の規制された子会社またはその上級管理者または従業員が停職または解雇されることをもたらす

訴訟和解の側面で、私たちは過去と未来に私たちのコンプライアンス活動を強化するために支出する必要があるかもしれない。例えば、2022年8月のNYDFSと解決案の中で、私たちは独立顧問を招聘して、発見された欠陥と違反行為について私たちのコンプライアンス計画と救済仕事を全面的に評価した
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独立コンサルタントの評価作業はまだ行われており、その結果、解決策の中で確定したいくつかの分野で改善措置を実施することが提案されており、これらの改善措置は実施するために多大な努力が必要である。

また、私たちは現在、米国以外のいくつかの国/地域で精選サービスや製品を提供していますが、現在、各管轄区で許可、許可、登録を受けていません(場合によっては、州ごとに許可されているわけでもありません)。私たちの顧客合意条項によると、私たちは現在、許可され登録された管轄区域内に合法的なアドレスを持つ市民と永久住民にのみサービスを提供しており、私たちのアプリケーションには、許可されていない管轄区が私たちのサービスにアクセスすることを阻止する機能が含まれています。 しかし、お客様が必要な政府の許可と許可を得た司法管轄区域の外で当社のアプリケーションやサービスにアクセスした場合、その地域の管轄区域法規に拘束されるリスクがあります。規制当局の結論は、適切な許可、登録、または許可を得ずに、その管轄内の顧客にサービスを提供し、罰金や他の法執行行動を招く可能性があるということだ

立法者、監督機関、その他の政府関係者が最近発表した声明は、人々がますます新しいあるいは追加の法規に注目していることを示しており、これらの法規は私たちの業務に影響を与える可能性があり、私たちに業務モデルとやり方を大きく変えることを要求している。

複数の議員、規制機関、および他の公職者は最近、私たちと他の自営業者の業務について声明を発表し、これらの法律または法規に従って行動すれば、私たちの業務に影響を及ぼす可能性があると、新しいまたは追加の法律または法規にもっと注目すると表明した。2021年春の3日間、米国衆議院金融サービス委員会は2021年1月にGameStopや他の“ミーム”株の市場変動と妨害をめぐる公聴会を開催し、複数の国会議員が公聴会でPFOFやオプション取引を含む様々な市場行動への懸念を表明した。ジェスラー議長は証言の中で、場外オファー、デジタル参加やり方、およびブローカーが潜在的な取引制限に関する政策と手続きを十分に開示したかどうか、保証金要求および他の支払い要求が十分であるかどうか、およびブローカーが流動性とリスクを管理するための適切なツールを持っているかどうか、場合によっては米国証券取引委員会に規則制定提案を行うことを含む様々な市場問題とやり方を検討するように米証券取引委員会のスタッフに指示した。ジェスラー会長はまた、報酬、ボーナス、プッシュ通知、その他の提示など、携帯電話アプリケーション機能の使用について議論した。ジェスラー議長は、このような提示は、過度な取引のような顧客の利益に合わない行為を促進する可能性があると述べている。ジェスラー議長はまた、米証券取引委員会職員に法執行メカニズムを拡大する必要があるかどうかを検討するよう指示したと述べた。2022年12月、米国証券取引委員会は、(1)最適執行、(2)受注競争、(3)受注執行開示、(4)受注見積サイズおよび費用上限に関する2022年12月の規則提案を提出した。2021年8月、米国証券取引委員会は、ブローカーおよび投資コンサルタントのデジタル参加に関する情報とパブリックコメントの請求を発表した。ジェスラー議長は2023年4月、米国衆議院金融サービス委員会で証言した際、特に顧問や仲介人が自分と他人の利益を最適化する程度で生じる可能性のある衝突を解決するために、予測分析を使用して生じる可能性のある衝突を解決するために、米国証券取引委員会の職員に提案するように要求した。2023年7月26日、米国証券取引委員会は新しい規則(“2023年7月規則提案”)を提出し、登録ブローカーと投資顧問が投資家と相互作用する際にいくつかのカバー技術を使用して新しい義務を提出する。2024年5月、ジェスラー議長は複数回の講演で、米国証券取引委員会職員がこれらの規則の修正バージョンを再提案することを検討していると述べ、2024年7月に発表された米国証券取引委員会2024年春の規制柔軟性議題は、このテーマに関する提案ルール制定の第2の通知が2024年10月に発表される予定であることを示した。しかしながら、最初の提案に従って採用されると、2023年7月のルール提案は、いくつかの技術および製品機能の使用を修正、制限、または停止することを要求する可能性があり、既存および潜在的な顧客との相互作用の方法を著しく変更する可能性があります-これは、私たちの業務および収入に悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちは時々、米国証券取引委員会を含む規制機関から、顧客データの収集と使用および関連開示について要求を受けた。

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また、FINRAは2022年に、“現在の規制枠組みがあるかどうか…を含む複雑な製品や選択肢に対する意見の発表を求める規制通知を発表した。現在の複雑な製品と選択による懸念を解決するために、適切にカスタマイズされている。FINRAがそのルールを修正し、顧客資格および/または取引オプションに適合するかどうかを決定する上で会社に追加的な要求を行う場合、このようなルールの変化は、Robinhoodクライアントが取引オプションを承認されることをより少なくする可能性があり、これは、私たちのオプション取引量および関連収入に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、2021年9月、FINRAは、当社が積極的に利用しているマーケティングチャネルであるソーシャルメディア影響者を含むソーシャルメディアマーケティングの利用状況を検討していることを発表した。2022年2月、FINRAはソーシャルメディアマーケティングを利用した調査を実施した。FINRAは2023年2月、ソーシャルメディアチャネルを介して顧客を取得し、会社が付属会社および非付属第三者と顧客利用情報を共有することについて最新の指導を提供した。この更新されたガイドラインにより，ソーシャルメディア影響者と付属出版社計画の範囲を縮小した.FINRAがこのマーケティングチャネルを使用することに加えられる可能性のある追加的な制限は、新しい顧客を引き付けることを難しくし、成長の鈍化を招く可能性があります。

米国証券取引委員会、FINRAまたは他の規制機関または立法機関が、その中の任意の分野または私たちの業務との任意の他の側面について追加の法規または立法を通過すれば、私たちは潜在的な法規違反のリスクの増加に直面し、私たちのビジネスモデルややり方を大きく変更することが要求される可能性があり、これらの変化は成功しないかもしれない。これらの結果のいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは多くの高価で時間のかかる訴訟問題に巻き込まれ、不利な方法で解決すれば、私たちに重大な責任と名声の損害を負わせるかもしれない。

規制手続きに加えて、推定された集団訴訟を含め、他の多くの訴訟についても触れており、今後も訴訟目標になると予想されています。潜在的な訴訟事項には、商業訴訟事項、保険事項、証券訴訟事項、プライバシー及びネットワークセキュリティ紛争、知的財産権紛争、契約紛争、消費者保護事項及び就業事項が含まれる。市場低迷中には、このようなリスクがより顕著になる可能性があり、その間、金融サービス会社に対する訴訟や規制手続きにおける法的クレーム数やクレーム金額は歴史的に上昇している

私たちが提起した訴訟事項は過去も未来も管理層の多くの関心を必要とし、和解、裁決、禁止、罰金、処罰、その他の不利な結果を招く可能性がある。重大な判決、和解、罰金、処罰または禁止救済は、特定の時期における私たちの運営結果やキャッシュフローに重大な影響を与えるか、または私たちに大きな名声を与える可能性がある

私たちが現在扱っている法律手続きの詳細については、本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表の付記14-コミットメントおよびまたは事項を参照してください。

私たちは反腐敗、反賄賂、経済と貿易制裁、反マネーロンダリング、テロ対策融資に関する政府の法律と要求の制約を受けており、これらの法律と要求は国際市場での私たちの競争能力を弱めるかもしれないし、あるいは私たちがこれらの法律と要求に違反した場合、私たちは刑事または民事責任に直面するだろう。

我々はOFACが実施した米国の経済·貿易制裁の遵守を要求され，OFAC法規の遵守を促進する手続きを策定した。私たちの顧客入社プロセスの一部として、“アメリカ愛国者法案”326節の顧客識別計画規則に基づいて、OFAC観察リストに基づいてすべての潜在顧客を選別し、毎日OFAC観察リストに基づいてすべての顧客、サプライヤー、従業員を選別し続けます。私たちのアプリケーションには、制裁を受けた国から私たちのサービスにアクセスすることを阻止する機能が含まれていますが、もし私たちのサービスがアクセスされたら
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もし私たちが貿易と経済制裁に違反した制裁を受けた国から来たら、私たちは法執行行動の影響を受けるかもしれない

私たちは“海外腐敗防止法”、アメリカと外国の反収賄法、その他のアメリカと外国の腐敗防止法の制約を受けている。近年、反腐敗および反賄賂法は積極的に実行され、一般的に会社、その従業員およびその第三者中間者の許可、公共部門の受給者に不正な支払いまたは福祉を提供または直接または間接的に提供することが禁止されていると広く解釈されている。これらの法律はまた、正確な帳簿と記録を維持し、そのような行為を防止するための内部統制およびコンプライアンス手続きを維持することを要求している。このような法律を遵守しないことは、私たちに刑事または民事責任を負わせ、私たちに重大な名声損害を与え、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはまた、私たちの移転犯罪活動への参加を禁止する収益を含む、様々な反マネーロンダリングと反テロ融資の法律と法規の制約を受けている。米国では、私たちのサービスの大部分は、改正された“銀行秘密法”や同様の法律·法規を含む反マネーロンダリング法律·法規によって制約されている。アメリカの規制機関はこのような義務遵守状況の審査を強化し続けている。例えば、2022年8月、ニューヨーク金融庁による私たちの暗号通貨業務の調査について和解し、調査は主に反マネーロンダリングやサイバーセキュリティに関する問題に関連しており、調査によると、3，000万ドルの罰金を支払い、独立コンプライアンスコンサルタントを招聘した。

私たちの業務は現在アメリカに集中していますが、私たちは最近アメリカ以外の地域に業務を拡張し始めました。私たちが国際的に拡張し始めるにつれて、私たちは経済と貿易制裁、反マネーロンダリング、テロ対策融資の面で他の非アメリカの法律、規則、法規、そして他の要求の制約を受けた。適用される法律を遵守するために、私たちは、アメリカ以外の人員への支払いを含む、顧客のアイデンティティを検証し、私たちのシステム上の取引を監視するための手続きを含む、私たちのコンプライアンス計画を改正し、拡大していきます。複数の法律、規則、法規、その他の要求を遵守する必要があることは、私たちのコンプライアンスコストを大幅に増加させ、国際市場での私たちの競争能力を弱化させ、私たちを違反行為の刑事または民事責任リスクに直面させる可能性がある。

顧客の吸引、維持、誘致に関連するリスク

私たちは競争の激しい市場で運営していて、私たちの多くの競争相手は私たちよりも多くの資源を持っていて、私たちよりも魅力的な製品やサービスを持って、私たちの既存または潜在的な顧客を引き付けることができます。

私たちが競争する市場は発展しており、競争は非常に激しく、複数の参加者が同じ顧客を争っている。私たちの現在と未来の潜在的な競争は、主に既存の証券業者、老舗金融技術会社、リスク支援の金融技術会社、銀行、暗号通貨取引所、資産管理会社、金融機関、技術プラットフォームから来ている。私たちのほとんどの競争相手は私たちよりも長い経営歴史とより多くの資本資源を持っていて、より広い製品とサービスを提供します。私たちのいくつかの競争相手、特に新しいと新興の科学技術会社は、私たちと同じ規制要求や審査を受けていません。これは彼らにもっと早く革新したり、より多くのリスクを負わせて、私たちを競争劣勢にさせるかもしれません。より高い知名度、より高い市場認識度、より大きな顧客基盤、またはより強力な資本状況を有する競争相手の影響は、私たちの運営結果および顧客獲得と保留に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの競争相手も私たちよりも早く新しいまたは絶えず変化する機会と需要に反応し、絶えず変化する市場条件をよりよく防ぎ、特により多様な製品と顧客基盤のより大きな競争相手から利益を得ることができるかもしれない。例えば、私たちのいくつかの競争相手は、私たちのプラットフォームで私たちのいくつかの重要な製品およびサービスを発売して以来、私たちと競争するために、手数料免除取引、端数株取引、口座なし最低限度額、およびIRA Matchを含むこれらの製品およびサービスの採用を求めている。また、競争相手は広範な販促活動を行うことができ、より割引された条件やオファーを提供することができます
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差別化された製品とサービスは私たちの既存と潜在的な顧客を引き付けることができ、私たちの市場内の競争を激化させる可能性がある。私たちは私たちの市場で激しい価格競争を経験し続けています。競争相手のマーケティング努力や価格に匹敵できないかもしれません。また、私たちの競争相手はPFOFを放棄することを選択するかもしれませんが、これはPFOFに下り圧力を与え、私たちのPFOF配置を維持することを難しくするかもしれません。これは私たちの収入の重要な源です。私たちの競争相手が業務合併やパートナー関係に入ったり、他の細分化市場の老舗会社が規模を拡大したり、私たちの業務との競争に伴い、私たちもますます激しい競争に直面する可能性があります。

金融サービスと暗号化通貨市場での競争に成功する能力は、一連の要因に依存している

•競争力のある価格を維持する
•使いやすく、革新的で魅力的な製品とサービスをお客様に提供します
•顧客を維持する(例えば、効率的な顧客支援を提供することによって、停電、セキュリティホール、および取引制限を回避する)
•高スキル人材と高度管理職を募集し、維持する
•私たちのブランドと全体的な価値に対する私たちの名声と市場の認識を維持し、改善する
•取引相手との関係を維持しています
•動的な規制環境に適応する。

もし私たちがこのような要素を十分に扱うことができなければ、市場での私たちの競争地位は不利な影響を受けるかもしれない。

もし私たちが既存の顧客を維持したり、新しい顧客を引き付けることができない場合、あるいは私たちの顧客が私たちの製品やサービスを使用することを減らすと、私たちの収入は下がります。

近年、私たちはかなりの新しい顧客を含む顧客増加(特に2020年と2021年の著しい成長)を経験し、Robinhoodは彼らの最初のブローカー口座であり、通常50%を超えると教えてくれた。私たちの業務と収入の増加は、私たちが新しい顧客を誘致し、既存の顧客を維持し、顧客が私たちの製品やサービスを使用する数を増やすことにかかっています(Robinhood Goldのような良質なサービスを含む)。私たちが最も活発なブローカー顧客を維持して誘致することは特に重要であり、これらの顧客が私たちのブローカー取引量に占める割合は比例しないほど高い。この活発な顧客基盤のいかなる侵食も、私たちの収入に比例しない大きなマイナス影響を与え、私たちA類普通株の取引価格を大幅に低下させる可能性がある。私たちは歴史的に私たちの顧客に有機的またはRobinhood推薦計画を通じて参加することに依存してきました。この計画は2020、2021、2022年に私たちのプラットフォームに加入した顧客の80%以上を占め、2023年以来、有料マーケティングルートへの投資を増加させ始めました。私たちの顧客を引き付けて引き留める努力は、私たちの顧客が私たちに自信を失ったり、競争相手の製品を好むことを含めて、多くの要素で失敗するかもしれない。私たちの顧客数の低下や彼らが私たちの製品やサービスを使用する他の要素、あるいは私たちが顧客数を増加させることを阻止する可能性がある他の要素は、

•私たちのブランドと名声は低下しています
•私たちの製品とサービスの価格を高めます
•マーケティング努力やマーケティング活動が減少しました
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•私たちのいくつかの顧客は、新しい顧客と経験が足りないため、私たちの製品にあまり忠誠ではないか、あるいは歴史的取引モデルと投資興味を維持することができないかもしれません
•株式や他の金融市場の一般的な下落は、これらの投資家の多くが落胆し、市場から完全に撤退する可能性がある(例えば、2022年熊市)
•インフレ上昇は私たちの顧客の投資可能な可処分所得を減少させた
•我々のクライアントはRobinhoodアプリケーションを使用する際に困難に直面しており，設計ミス，サービス中断，我々が加えた取引制限など多くの原因がある
•私たちのお客様は、セキュリティまたはデータ侵入、アカウント侵入、または他の許可されたアクセスに遭遇します
•私たちは十分な顧客サービスを提供していません
•暗号化された通貨に対する顧客の抵抗と不受け入れ；
•顧客は、私たちのプラットフォーム上で利用可能な暗号化通貨の数が限られているか、または米国証券取引委員会または裁判所が証券と断言または決定したRHCプラットフォーム上の暗号化通貨を支持することを停止するか、またはそのような暗号化通貨と類似しているので、RHCプラットフォームからいくつかの暗号化通貨を自発的に削除する。

私たちの顧客はいつでも私たちのプラットフォーム、製品、サービスの使用を停止することを選択することができ、彼らの口座を別のブローカーに移すことを選択することができます。例えば、2021年第1四半期には、多くの顧客が私たちが実施した2021年初めの取引制限に不安を感じ、彼らの口座を他のブローカーに移すことを選択した顧客が増加したことが見られます。2021年第1四半期、口座資産転送のための自動化業界システムACATSの総価値は42%であり、約206，000口座の5.2%のAuCに関連し、2020年の各四半期の平均流出金額は5億ドルであり、約24，000口座の1.2%のAuCに関連している

私たちが顧客が採用した新しい革新的な製品やサービスを提供し、それを貨幣化することができなければ、私たちの業務はより競争力があり、私たちの収入は低下するかもしれない。

私たちが顧客を吸引、吸引、維持し、収入を増加させる能力は、私たちが既存の製品とサービスを発展させる能力、および顧客が採用した新製品とサービスを創造し、利益を得る能力に大きく依存する。金融サービス業は引き続き証券取引方法の発展と暗号化通貨の発展を含む迅速かつ重大な技術変革に直面している。歩みや革新に追いつくために、私たちは、私たちの以前にあまり開発や運営経験がなかった技術を使用することを含む、私たちの既存の製品やサービスを大きく変更したり、新しいかつ検証されていない製品やサービスを買収したり発売し続けている可能性があります。私たちの努力は、業界基準、法的制限、一致しない顧客の期待、要求、選好、または第三者知的財産権の制限を受け続けている可能性がある。私たちの革新的な努力は、新たなまたは強化された規制審査または技術的複雑性の遅延または阻害を受け続ける可能性がある。新技術を私たちの製品やサービスに組み込むことは、大量の支出とかなりの時間を必要とし続ける可能性があり、これらの開発努力の見返りをタイムリーにまたは根本的に達成できない可能性がある。私どものブランドと低価格を重視した方式で製品の貨幣化を実現することは難しいかもしれません。市場とのマッチングや差別化された製品やサービスを革新して提供できなかったり、競争相手に比べて十分に速くできなかったりすると、顧客を引き付けて引き留め、顧客の参加度を維持することができず、収入が低下する可能性があります。私たちの国際拡張努力はこれらのリスクを増加させるかもしれません。私たちは現地の規制要求、顧客の好み、その他の位置を反映するために、私たちの製品とサービスを調整したいからです
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具体的な要因は、“私たちの業務に関連するリスク”で述べられているように、私たちは最近、ある国際市場で業務を展開し始め、私たちの国際業務をさらに拡大することを計画しており、これは私たちを重大な新たなリスクに直面させ、私たちの国際拡張努力は成功しないかもしれない

私たちのプラットフォーム、システム、技術に関連するリスク

我々の製品やサービスは技術的に強いソフトウェアやシステムに依存しており，ソフトウェア誤り，設計欠陥や他の処理，操作や技術故障により，内部的にも外部的にも，過去と将来は中断，不安定，その他の潜在的欠陥の影響を受ける.

私たちはインターネットやモバイルサービスを含む技術で私たちのビジネス活動の大部分を展開し、私たちの顧客が私たちのプラットフォームで金融取引を行うことを可能にします。私たちのシステムと運営は、クラウドに基づく運営と災害復旧運営、および私たちがいくつかの重要な機能を実行することに依存する第三者のシステムと運営を含み、自然災害、電力とサービス中断、中断または損失、コンピュータと電気通信障害、ソフトウェア脆弱性、ネットワークセキュリティ攻撃、コンピュータウイルス、マルウェア、分散拒否サービス攻撃、迷惑メール攻撃、ネットワーク釣りまたは他の社会工学、恐喝ソフトウェア、セキュリティホール、充填、技術故障、人為的エラー、テロ、不正操作、不正アクセス、データ損失、故意の悪意ある行為、および他の同様の事件の影響を受けやすく、過去にこのような中断を経験したことがある。さらに、私たちの運営は、私たち自身のセルフ清算プラットフォーム、独自注文転送システム、データプラットフォーム、および他のバックエンドインフラに大きく依存しているので、私たちの過去および未来は、私たちの名声、ビジネス、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があるので、このような内部技術障害の影響を特に受けやすいかもしれません。例えば、2022年第4四半期の処理ミスは、顧客が限られた時間で取引を実行することを可能にし、彼らが口座に持っている株よりも多くの株を売却することができる。これによりロビンハンは同じ取引日に会社の現金からその株式コードの一時的な空手形を補充し、万損失5，700ドルを招いた

我々の製品および内部システムはまた、高度な技術的および複雑性のソフトウェア(内部および/または第三者によって開発または維持されるソフトウェアを含み、機械学習モデルを含む)に依存して、大量のデータを収集、記憶、検索、送信、管理、および他の方法で処理する。私たちが依存するソフトウェアには、エラー、エラー、脆弱性、設計欠陥、または技術的制限が含まれている可能性があり、これらは、私たちの目標を達成する能力を脅かす可能性があります。このような問題のいくつかは本質的に検出が困難であり、いくつかのそのような問題は、コードが外部または内部で使用された後にのみ発見される可能性がある。メディアは、過去および未来に、私たちのアプリケーション公開テスト版に隠されているが保護されていない画像およびコードをチェックすることで、私たちの機能計画を理解し、予定されたリリース日までに不必要な宣伝を行う可能性があります。例えば、これは2021年9月に発生し、当時、私たちはまだ私たちの暗号化伝送機能(“暗号化伝送”)を発売することを発表していなかった。このような問題はまた、負の顧客体験(顧客に不正確な情報を伝達することを含む)、私たちの製品が顧客の予想に合致した方法で実行される能力の損傷、製品の発売遅延、データおよび知的財産権の保護能力の損傷、または私たちのサービスの一部または全部を提供することができない可能性がある

私たちはソフトウェアエラーと設計欠陥を修正し、私たちのプラットフォームと運営の信頼性と拡張性を強化するために重大な投資を継続していますが、ソフトウェアとシステムの故障および設計欠陥のリスクは常に存在し、私たちは完全に冗長なシステムを持っておらず、私たちは将来の需要を満たし、未来のリスクを低減するために、私たちのシステムとインフラを適時に維持、拡張、アップグレードすることができないかもしれません。私たちのプラットフォームの可用性を維持し、向上させることはますます難しくなるかもしれません。特に私たちのプラットフォームと製品がより複雑になり、私たちの顧客群が増加している場合には。サポートされている暗号通貨の基盤ネットワークの変更やアップグレードに関する技術的な問題にも遭遇する可能性がある。任意の数の技術変更、ソフトウェアのアップグレード、ソフトまたはハード分岐、ネットワークセキュリティイベント、または下位ブロックチェーンネットワークの他の変更が時々発生し、互換性がない場合があります
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技術的な問題、中断、または私たちのプラットフォームのセキュリティホール。もし私たちがこのような問題の識別、故障排除、そして解決に成功できなければ、私たちはこのような暗号通貨をサポートすることができなくなるかもしれません。私たちの顧客の資産は凍結または紛失される可能性があり、私たちの熱い財布や冷たい財布の安全は影響を受ける可能性があり、私たちのプラットフォームと技術インフラは影響を受ける可能性があります。

さらに、私たちのプラットフォーム上の取引量の急増は、過去と未来に私たちのシステムの実行速度を低下させ、さらにより長い間一時的またはそれ以上の時間内に故障する可能性があり、これは私たちの取引処理能力に影響を与え、一部の顧客の注文は彼らが予想していない価格で実行し、エラーを実行したり、全く実行しない可能性があります。例えば、(I)2020年3月の中断を経て、私たちの顧客の一部は、しばらく私たちのアメリカ取引プラットフォームで証券や他の金融商品を売買することができず、(Ii)2021年4月から5月までの中断により、私たちの顧客の一部は一定期間暗号通貨を売買できなくなりました。私たちのプラットフォームは過去に違う状況があって、未来に停止するかもしれません。2020年3月の停電は、可能な集団訴訟、仲裁、規制審査、調査を招いた。2020年3月の停電の影響を受けた多くの顧客に現金支払いで救済策を提供し、自腹を切って約3，60億ドルの損失を出した。お客様が当社の製品およびサービスを使用することを可能にする情報技術システム(私たちのデータ処理システム、セルフ決済プラットフォームおよび注文転送システムを含む)の中断、破壊、不正アクセス、破壊、不安定、または効果的な維持ができず、および任意の関連サービスの劣化または中断は、私たちの名声被害、顧客流失、収入損失、規制または政府調査、民事訴訟および損害賠償責任をもたらす可能性があります。しかも、私たちの顧客サービスチームは時々顧客支援要求に応答する滞貨に遭遇する。私たちが任意の市場中断、プロバイダネットワーク中断、またはプラットフォーム中断またはエラー(例えば、2020年3月の中断および2021年4月から5月の中断に関連する中断を含む)を経験すると、これらの蓄積は悪化し、将来的にはそのようなイベントによって悪化する可能性がある。私たちの製品とサービスの頻繁または持続的な中断、あるいはこのような中断に対する見方は、本当であっても偽物であっても、顧客が私たちの製品とサービスが信頼できないと思って、彼らが私たちの競争相手に転向したり、他の方法で私たちの製品やサービスを避けたりする可能性があります。さらに、私たちの保険証は、任意の中断、停止、または他の性能またはインフラストラクチャの問題によって影響を受ける任意のそのような顧客が私たちに提起したクレームをカバーするのに十分ではない可能性があります

私たちの成功は、アプリケーションショップによる持続的な流通と、私たちが制御できないモバイルオペレーティングシステム、ネットワーク、技術、製品、ハードウェア、標準の効率的な運営にある程度依存する。

私たちのプラットフォーム上のほとんどの顧客活動はモバイルデバイス上で行われている。私たちは、私たちのアプリケーションと、流行しているモバイルオペレーティングシステム、ネットワーク、技術、製品、ハードウェア、およびAndroidおよびiOSオペレーティングシステムのような標準的な相互運用性に依存します。このようなシステム、次世代モバイルデバイスまたは新しいバージョンのオペレーティングシステムにおける任意の変更、エラー、または技術的問題、またはモバイルオペレーティングシステム提供業者、デバイス製造業者またはモバイルオペレータとの関係の変更、または彼らのサービス条項やポリシーの変更、私たちのアプリケーションの機能を低下させ、私たちのアプリケーションを配布する能力を低減またはキャンセルし、競合製品に優遇待遇を与え、私たちがアプリケーションの有効性を狙う能力を制限したり、私たちのアプリケーションの配信に関連する費用や他の費用を徴収したりすることは、Robinhoodアプリケーションを使用することに悪影響を及ぼす可能性があります。例えば、アプリストア審査プロセスの延長により、私たちのプラットフォーム上で製品や更新機能を発表する能力が遅延することがあります。また、これらのオペレーティングシステムの標準的なポリシーとサービス条項、様々なアプリケーションショップのポリシーやサービス条項、これらのポリシーおよび条項は、私たちのアプリケーションや体験が私たちの開発者、作成者、顧客に利用できるようにしています。これらのポリシーおよびサービス条項は、このようなオペレーティングシステムおよび商店上のアプリケーションおよび体験の可用性、普及、配布、コンテンツ、および動作を管理します。これらのオペレーティングシステムおよび商店の各プロバイダは、私たちのプラットフォームに関連するサービス条項やポリシーを変更して説明するための幅広い裁量権を持っていますが、これらの変更は、私たちおよび私たちの顧客が私たちのプラットフォームを使用するのに不利かもしれません。もし私たちが違反したりオペレーティングシステム提供業者やアプリケーションショップが
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そのサービス条項またはポリシーに違反した場合、オペレーティングシステム提供業者またはアプリケーションショップは、オペレーティングシステムまたは店舗へのアクセスを制限または中断する可能性がある。任意の第三者プラットフォームまたはアプリケーションショップへの私たちのアクセスの制限または中断は、当社のビジネス、財務状態、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、私たちの顧客に質の高い移動体験を提供するために、私たちの製品およびサービスは、私たちが制御できない一連のモバイル技術、製品、システム、ネットワーク、ハードウェア、および標準とうまく協働しなければなりません。インターネット関連ハードウェア、モバイルオペレーティングシステム、その他のソフトウェア、通信、ブラウザ、データベース技術の変化に追従するために、私たちの製品とサービスを絶えず修正、改善、改善する必要があります。私たちは、これらの技術、製品、システム、ネットワーク、または標準と一緒に効率的に動作する製品の開発に成功したり、市場ニーズに応答して迅速または経済的に効率的に市場に出すことができないかもしれません。もし私たちの顧客が私たちのアプリケーションを最新バージョンに更新しないことを選択した場合、または彼らが彼らのモバイルデバイスで私たちのアプリケーションにアクセスしたり、使用しているモバイル製品が私たちのアプリケーションにアクセスできない場合、私たちの顧客の増加と参加度は不利な影響を受ける可能性があり、私たちの収入は低下する可能性があります。さらに、私たちの顧客が私たちのアプリケーションの古いバージョンを使用している場合、顧客のクレームや規制照会を招く可能性があり、これは仲裁クレームや規制処罰につながる可能性があります。

私たちは第三者に依存していくつかの重要な機能を履行していますが、彼らがこれらの機能を履行できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、Amazon Web Services(私たちは主にこれらのクラウド技術プロバイダが私たちのプラットフォーム上で顧客にサービスを提供することに依存している)、インターネットサービスプロバイダ、支払いサービスプロバイダ、市場および第三者データプロバイダ、規制サービスプロバイダ、清算システム、市商、取引所システム、銀行システム、取引カードおよび銀行清算ネットワークに接続された支払ゲートウェイなどのいくつかの第三者コンピュータシステムまたは第三者サービスプロバイダに依存して、取引、代理管理施設、通信施設、および他の第三者施設を処理して、私たちの顧客の取引を促進し、私たちの顧客の取引を促進し、いくつかの暗号化通貨ホスト、転送、転送を管理するために使用する。業務を決済し、いくつかの規制義務を支持または履行する。さらに、外部コンテンツプロバイダは、金融情報、市場ニュース、グラフ、オプションおよび株式見積、暗号化通貨見積、研究報告、および顧客に提供する他の基本データを提供してくれます。これらのプロバイダは、セキュリティホールを含む処理、運営、技術、セキュリティホールの影響を受けやすく、これは私たちの業務に影響を与える可能性があり、第三者サービスプロバイダのデータセキュリティを監視する能力は限られています。また，これらの第三者サービス提供者は，下請けに依存して類似のリスクに直面するサービスを提供してくれる可能性がある.

私たちが直面しているリスクは、私たちの第三者サービスプロバイダがこれらのサービスを提供し続けることができないか、または継続して、効率的で経済的に効率的な方法で私たちの現在の需要を満たすことができないか、または彼らのサービスを拡張して、私たちの未来の需要を満たすことができないかもしれないということだ。私たち第三者サービス提供者のいかなる故障により、サービス中断、許可されていないアクセス、誤用、データ損失または破損などの事件はすべて私たちの業務を中断する可能性があり、私たちは損失を被って、顧客満足度を低下させ、顧客流失を増加させ、私たちは顧客苦情、巨額の罰金、訴訟、紛争、クレーム、監督調査あるいはその他の調査に直面し、私たちの名声を損なう。規制機関はまた私たちが供給者たちの失敗に責任を負うことを要求するかもしれない

私たちは人工知能技術を私たちのいくつかの製品とプロセスに統合している。このような技術は業務、コンプライアンス、そして名声の危険をもたらすかもしれない

私たちは現在、機械学習と人工知能を使用して、私たちのアプリケーション内のチャット支援、詐欺検出システム、ソフトウェアコードの最適化の効率を向上させ、人工知能支援の投資研究プラットフォーム冥王星資本を買収することによって、将来的に人工知能の使用を拡大していく予定です。私たちはこのような技術の研究と開発も続けている。多くの新技術や新興技術と同様に、人工知能は多くのリスクと挑戦をもたらし、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが急速に発展する人工知能技術発展の歩みについていけなければ、特に金融科学技術分野では、私たちの競争地位と業務結果が影響を受ける可能性がある。同時に人工知能の利用は最近では
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重要なメディア関心と政治的討論の源。人工知能技術、特に創生人工知能を新しい製品または既存製品に導入して使用することは、強化された政府または監督審査、訴訟、コンプライアンス問題、道徳的問題、機密性または安全リスク、および私たちの業務、名声および財務業績に悪影響を及ぼす可能性のある他の要因を含む、新たなまたは拡大されたリスクおよび責任をもたらす可能性がある。例えば、人工知能技術は、正しいように見えるが、実際には不正確、誤解、または他の欠陥のあるコンテンツを生成すること、または意外な偏見および差別的な結果をもたらすことを含む予期せぬ結果をもたらす可能性があり、これは、私たちの顧客に負の影響を与え、私たちの名声および業務を損なう可能性があり、責任を負わせるかもしれない。人工知能の使用に対応するために制定された法律、法規や業界基準は私たちに負担をかける可能性があり、あるいは製品やプロセスでの人工知能、特に生産性人工知能技術を開発、開発または配置する能力を制限したり、業務を拡大したりする可能性があります。例えば、2024年8月1日に発効したEU人工知能法案は、人工知能のEUでの開発、マーケティング、使用を管理しており、大量の追加コストをもたらす可能性があり、あるいは私たちが守らなければ、巨額の罰金を科される可能性がある。
オープンソースソフトウェアを含む可能性がある第三者の人工知能技術も使用していますこれらの人工知能技術を使用する権利を商業的に合理的な条項で維持できなければ、代替人工知能技術の取得や開発を余儀なくされる可能性があり、競争力のある製品を提供する能力を制限または延期し、コストを増加させる可能性がある。これらの人工知能技術はまた、第三者ソースからのデータを統合することが可能であり、これは、データ権利および保護に関連するリスクに直面する可能性がある。人工知能技術をめぐる法律と規制構造は、知的財産権の所有権と許可権、ネットワーク安全とデータ保護法などを含む迅速かつ不確定に変化しており、裁判所や監督管理機関はまだこの問題を完全に解決していない。我々の製品で使用、開発、または人工知能技術を採用することは、第三者に著作権侵害や他の知的財産権流用のクレームを引き起こす可能性があり、第三者に賠償または許可料を支払う必要があるかもしれない。発展しつつある人工知能技術の法律、監督とコンプライアンスの枠組みもまた、私たちが自分のデータと知的財産権を侵害使用から保護する能力に影響を与える可能性がある。

ネットワークセキュリティとデータプライバシーに関するリスク

我々の業務は、我々のコンピュータシステムまたはデータ、または私たちのクライアントまたは第三者または第三者サービスプロバイダのコンピュータシステムまたはデータに関するネットワークセキュリティホールまたは他の攻撃の実質的かつ不利な影響を受ける可能性がある。

我々のシステムや我々のクライアントや第三者サービスプロバイダのシステムは，ネットワークセキュリティ問題の影響を受けやすく，将来的にも同様である可能性がある.他の金融技術組織と同様に、私たちはしばしばサイバーセキュリティの脅威を受けており、私たちの技術、システム、ネットワークはすでに未遂されたサイバーセキュリティ攻撃を受けている可能性がある。このような問題の頻度はますます高くなり、性質も絶えず変化しており、従業員と請負業者の窃盗或いは濫用、サービス拒否攻撃及び複雑な民族国家と民族国家が支持する行為者が攻撃に参加することを含む。当社のプラットフォームの運営は、個人データを含む顧客情報の使用、収集、記憶、共有、開示、転送、および他の処理に関するものです。セキュリティホールおよび他のセキュリティ事件は、私たちを情報喪失または暴露のリスクに直面させる可能性があり、これは、潜在的な責任、調査、規制罰金、適用法律または法規違反の処罰、訴訟と救済費用、および名声被害をもたらす可能性がある。我々が使用する技術や我々が開発したソフトウェアやプラットフォームの広さと複雑さが増加するにつれて，セキュリティホールやネットワークセキュリティ攻撃の潜在的リスクも増加している

ネットワークセキュリティ攻撃や他のインターネットベースの悪意のある活動が増加し続けており、金融技術プラットフォーム·プロバイダは攻撃目標となり続けることが予想されている。メディアの関心を受けて、私たちは顧客データや資産へのアクセスを求める攻撃の特に魅力的な目標である可能性がある。たとえば，2020年1月1日から2020年10月16日までに，約2，000個のRobinhoodクライアントアカウントが不正なユーザにアクセスされているといわれている.これらのイベントは，我々のセキュリティやシステムのいかなる故障でもなく，我々のプラットフォーム上のパスワード漏洩によるものであると考えられる
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それにもかかわらず、私たちは、将来、私たちのプラットフォームまたはシステムのセキュリティに関連するかどうかにかかわらず、真または知覚されたセキュリティイベントに関連する同様の負の影響に遭遇する可能性があるこれらのイベントに関連する負の宣伝を経験している。私たちはまた顧客から苦情を受け、これらの事件に関連する各州と連邦規制機関(米国証券取引委員会、FINRAおよびいくつかの州監督機関、ニューヨーク金融庁とニューヨーク州総検察長を含む)の訴訟と監督調査、審査、法執行行動、調査を受けた。サイバー犯罪者と他の非国家脅威行為者の複雑さと資源は日々豊富になり、民族国家行為者の行動は増加し、新たな脅威に対応しにくくし、安全が破壊される可能性がある。さらに、我々の任意の従業員、サービスプロバイダ、または他の第三者が、より安全性の低いシステムおよび環境上で遠隔動作しているため、ネットワークセキュリティに関連するイベントに遭遇する可能性があり、リスクを増加させる。内部プロセスを構築し、多層セキュリティを提供するための技術的措置を実施することを含む、我々のシステムおよびデータを保護するために大きな努力をしているが、私たちのセキュリティおよびセキュリティ対策は、私たちの情報システム、データ(個人データを含む)および運営が損なわれ、中断されたり、破壊されたりするのを防ぐのに十分ではないかもしれない。例えば、私たちは2021年11月のデータセキュリティ事件を経験した。我々と第三者セキュリティ会社の調査によると，不正な方は数百万人の名前や電子メールアドレス，数千人の電話番号，数百人の追加個人情報，約10人の大量の口座詳細情報を取得していると考えられ，社会保険番号，銀行口座やクレジットカードやデビットカード番号が暴露されていないにもかかわらず，この事件で経済的損失を受けた顧客はいないと考えられる.

さらに、我々のシステムの動作が当社の第三者サービスプロバイダに依存する場合、第三者のシステムを接続または統合することによって、ネットワークセキュリティ攻撃および損失、腐敗、または許可されていないアクセスまたは私たちの情報または顧客および従業員の機密情報および個人データを発行するリスクが増加する可能性がある。第三者リスクは、セキュリティ対策の不足、データ位置の不確実性、および法律またはセキュリティ対策が不足している可能性のある不適切な司法管轄区域にデータを格納する可能性を含む可能性がある。第三者サービスプロバイダのデータセキュリティ実践を監視する能力や、それと統合されたリソースを最適化することも限られている。我々の資源が複数の公共クラウドサービスプロバイダに分散するにつれて、これらの第三者リスクが悪化する可能性がある。我々は一般に、我々の第三者サービスプロバイダとネットワークセキュリティおよびデータプライバシーに関するプロトコルを有しているが、そのようなプロトコルは、予期しないまたは許可されていないアクセスまたは開示、損失、廃棄、無効化または暗号化、データ(個人データを含む)の使用または乱用または修正を防止できない可能性があり、および/または、任意のイベントが発生したときに、私たちの第三者サービスプロバイダから十分な(または任意の)補償を得ることができない可能性がある。たとえば，SolarWinds Corp.に対する大規模で2年近くにわたるネットワークセキュリティ攻撃，いわゆるSunBurst攻撃は，信頼できる第三者ソフトウェアに対するネットワークセキュリティ脅威が増加するリスクを顕著にしており，この脅威が数千人のクライアントのデータを漏洩させる可能性がある.適用される法律法規または契約義務のため、私たちが共有する情報に関連するサプライヤーによる任意の情報セキュリティ障害またはネットワークセキュリティ攻撃に責任を負う可能性があります。第三者サービスプロバイダのソフトウェアまたはシステムにおける脆弱性、我々の第三者サービスプロバイダの保障措置、ポリシーまたはプログラムの失敗、または第三者サービスプロバイダのソフトウェアまたはシステムの脆弱性は、我々のシステムまたは第三者解決策に含まれるデータの機密性、完全性、または利用可能性を損なう可能性がある。さらに、我々は、第三者の共通プロバイダまたはプロバイダ(“第三者”と呼ばれる)の情報セキュリティホールまたは障害に直面する可能性もあり、これは、私たちのデータセキュリティに影響を与える可能性もあり、特に、このような第三者のリスクを効果的に監視または緩和することができない可能性があります。特に、このようなリスクは、機能およびサービスを履行する第三者のために共通のプロバイダまたはプロバイダを使用することと、第4の当事者の運営制御能力が限られていることを評価することと関係があるからです。

例えば、2023年1月、私たちのソーシャルメディアアカウントに不正な投稿があり、これらの投稿は数分以内に削除された。予備調査によると、私たちは事件の原因が第三者サプライヤーの妥協だと思う。また、2022年3月には、従業員群全体で使用されている身分認証プロバイダOktaにセキュリティホールが発生しました。一般に，偽造や漏洩したOKTAサービスプロバイダの証拠を持つ攻撃者は，我々の複数の敏感な内部システムにアクセスしている可能性がある.Oktaはそれが今この問題を修正し、Oktaと協力したと報告し、私たちはこのような第三者抜け穴が私たちのシステムにアクセスするために利用されていないことを確認した
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私たちの業務の核心的な側面は私たちのプラットフォームの信頼性と安全性だ。私たち、私たちの顧客、または私たちの第三者または第三者サービス提供者が経験した個人データ、ネットワークセキュリティホール、または他のセキュリティイベントを含む、許可されていないアクセスまたは開示、紛失、無効化、または暗号化、使用または乱用、またはデータを修正する行為は、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの製品およびサービスの需要を減少させ、正常な業務運営を妨害する可能性があります。さらに、システムの破損を修復し、より多くの人員を配置し、私たちの保護技術を修正または強化することによって、セキュリティ保護コストを増加させること、調査、脆弱性および任意のセキュリティホールを修復または是正すること、法的および規制されたクレームを防御し、解決すること、および将来のセキュリティホールや事件を防止することを含む多くの財務および運営リソースを必要とするかもしれません。これらは、保険未加入の責任を負い、私たちの監督審査リスクを増加させ、訴訟、監督管理法執行、賠償義務または契約違反損害、資源と私たちの管理層とキーパーソンの注意を移動させ、私たちを業務運営から遠ざけることができます。私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある重大なコストを発生させます。また，安全性の向上やデータを被害から保護する努力は，従来発見されていなかったセキュリティホールを発見する可能性がある.任意のセキュリティイベントに関する公開公告と、そのような事件に対応または救済するための私たちの任意の措置があるかもしれませんが、証券アナリストまたは投資家がこれらの公告がマイナスだと思う場合、私たちAクラスの普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはデータのプライバシーと安全の面で厳格な法律、規則、法規、政策、業界標準、契約義務の制約を受け、私たちが拡張した司法管轄区域で追加の関連法律と法規の制約を受ける可能性があります。その中の多くの法律と法規は変化と再解釈が発生する可能性があり、クレーム、私たちの業務やり方の変更、罰金、運営コストの増加、あるいは私たちの業務に他の損害を与える可能性があります。

私たちは、1999年の“グラム-リッチ-ブレリー法案”、“連邦貿易委員会法案”の第5(C)条、カリフォルニア州消費者プライバシー法などの州法律を含む、様々な連邦、州、地方、非米国の法律、命令、規則、政策、業界標準および法規、および1999年の“グラム-リーチ-ブレリー法案”、“連邦貿易委員会法案”の第5条、カリフォルニア州消費者プライバシー法などの州法を支配しており、後者は消費者にどのような個人データを収集しているのかを知る権利を提供している。彼らの個人データが販売または開示されているかどうか、および誰に売却されているかを知り、彼らの個人データを販売しないこと、および他の権利を選択する。私たちがイギリスに拡張する過程で、私たちはまた特別なプライバシー、データセキュリティ、データ保護のリスクに直面している。EUおよび他の司法管轄区域は、“一般データ保護条例”、“電子プライバシー指令”(各国での実施を含む)、その他のデータ保護法規に関する法律である。世界各地のデータプライバシーとセキュリティ規制の枠組みは絶えず変化と発展しているため、予測可能な未来に、基準の解釈と実施及び法執行のやり方は依然として不確定である可能性がある。新しい法律、既存の法律、法規、基準、その他の義務の改正または再解釈は、追加のコストを招き、私たちの業務運営を制限することを要求する可能性があり、使用、収集、保存、移転、または他の方法で特定のタイプの個人データを処理する方法を変更し、これらの法律を遵守し、私たちの顧客がこれらの法律に従って彼らの権利を行使するための新しいプロセスを実施し、私たちの製品を提供するコストを大幅に増加させる可能性があり、私たちの業務に重大な変化を要求し、私たちが現在運営しており、将来運営する可能性のある司法管轄区でいくつかの製品を提供することを阻止し、あるいはいくつかの法律を遵守するために潜在的な法的責任を招くことを要求するかもしれない。連邦機関と州総検察長および立法機関と消費者保護機関の許可に基づいて公布された規則と条例に基づいて法執行行動をとるリスクがある。例えば、私たちは過去(付記14-承諾およびまたはある事項で説明したように、本四半期の報告書で私たちの監査されていない簡明な総合財務諸表を検討しています)、将来的には、私たちのネットワークセキュリティ実践を含むNYDFSの調査および審査を受ける可能性があります。また、これらのセキュリティ基準を守らなければ、顧客情報が漏洩しなくても、巨額の罰金を招く可能性があります
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体験コストの著しい増加。2021年11月のデータセキュリティ事件の発生後、FINRA審査スタッフ、米国証券取引委員会執行司、および他の規制機関から、私たちの情報セキュリティ対策の十分性を含む情報の提供を要求されました

私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダは、私たちが発表したプライバシーポリシーまたはデータプライバシーおよびセキュリティに関連する任意の適用可能な連邦、州または同様の外国の法律、法規、業界基準、政策、認証または命令、または個人データまたは他の顧客データの盗難、不正アクセス、取得、使用、開示または流用をもたらす任意のセキュリティ損害を遵守できなかったか、または遵守できなかったと考えられ、巨額の賠償、罰金、民事および/または刑事罰または判決、特定の司法管轄区における集団訴訟プライバシー訴訟、および負の宣伝および名声損害を含む政府機関または顧客の訴訟または訴訟を引き起こす可能性がある。そのうちの1つまたは全部は、私たちの名声、業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのブローカーの製品やサービスに関するリスクは

もし私たちが規制機関に要求された純資本レベルを維持しなければ、私たちのブローカー-取引業者業務は制限される可能性があり、私たちは罰金を科されたり、他の規律や是正行動の影響を受ける可能性がある。

証券ブローカーが特定レベルの純資本を維持することに対して、アメリカ証券取引委員会、FINRAと各州の監督管理機関はすべて厳格な規則或いは提案中の規則を持っている。例えば、我々のブローカー-トレーダー子会社は、“アメリカ証券取引委員会統一純資本ルール”を遵守しなければならない。このルールは、ブローカー-トレーダーの全体的な財務健全性と流動性を確保するための最低資本要求を規定し、私たちの清算および携帯ブローカー子会社は、ブローカー-トレーダー子会社が取引法下のルール15 C 3-3を遵守し、このルールは、ブローカー-トレーダーが流動性備蓄を維持することを要求する。もし私たちが必要な純資本レベルを維持できない場合、証券取引活動の即時停止、米国証券取引委員会またはFINRAが私たちの株を一時停止または解雇し、既存の業務を制限したり、新しい業務を開始する能力を制限したり、最終的には私たちのブローカー-取引業者の実体清算と私たちのブローカー-取引業者の業務の清算を招く可能性がある。このような純資本規則が変更または拡大された場合(例えば、米国証券取引委員会は、上述したように規則15 c 3-3を改正することを提案している)、純資本に異常な高額の費用が発生した場合、または資本要求を向上させるために業務運営を変更した場合、集約的に資本を使用する必要がある業務が制限される可能性がある。巨額の運営損失や純資本費用は、私たちが業務を維持または拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

規制された金融サービス会社として、私たちのコンプライアンス·リスク管理政策·プログラムは、すべての市場環境またはすべてのタイプのリスクを識別または低減するコンプライアンスおよびリスクの開放において完全に有効ではないかもしれない。

金融サービス会社として、私たちの業務は私たちを多くの高いリスクに直面させている。私たちは私たちのコンプライアンスとリスク管理政策と手続きを作るために多くの資源を投入して、そうし続けるだろうが、私たちの努力はまだ十分ではないかもしれない。私たちの現在の規模の限られた運営経験、発展し続ける業務、そして予測できない急速な成長期は、私たちが直面する可能性のあるすべてのリスクと挑戦を予測することを困難にし、それによって、私たちがコンプライアンスリスクを識別、監視、管理する政策と手続きを増加させ、すべての市場環境における開放あるいはすべてのタイプのリスクに対するリスクを完全に効果的に下げることができないかもしれない。さらに、いくつかの制御は手動であり、固有の制限と監督における誤りを受けており、これは私たちのコンプライアンスや他のリスク管理戦略を無効にする可能性がある。他のコンプライアンスおよびリスク管理方法は、市場、顧客、災害発生、または私たちが公開的に取得または他の方法で取得することができる他の事項に関する情報の評価に依存し、これらの情報は、常に正確、完全、最新、または適切に評価されるわけではないかもしれない。保険および他の伝統的なリスク移動ツールは、いくつかのリスク開放を管理するために、私たちが持っているか、または提供することができますが、それらは賠償免除、共同保険、制限、および保険契約排除などの条項の制約、および取引相手が拒否するリスクを受けています
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保証を受け、約束を破ったり、借金を返すことができない。有効なコンプライアンスおよび他のリスク管理戦略を維持できなかった場合は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちはまた、私たちの業務が異なる分野と地域で広範な監督と監督を受けているため、このような法規は改正、補充、あるいは進化の解釈と応用を受ける可能性があるため、それらがどのように私たちの業務に適用されるかを予測することは困難であり、特に私たちが新製品とサービスを発売し、新しい司法管轄区に拡張する時には、より高い規制リスクに直面している。例えば、2022年12月、RHFおよびRHSは、個人機器を用いたブローカー通信を含む米国証券取引委員会執行司から、その記録保存および保存やり方に関する調査要求を受信した

私たちの清算と実行活動のせいで、私たちは損失を受けるかもしれない。

私たちは証券ブローカー業務に決済と執行サービスを提供します。決済および実行サービスには、証券取引に関連する確認、受信、決済、および交付機能が含まれる。決済ブローカーも顧客証券及びその他の資産を直接保有或いは制御し、顧客証券取引の決済及び保証金方式で顧客に貸借することを担当する。他人に依存して清算機能を履行するブローカーを導入するのと比べ、自営清算証券会社が受ける監督管理と審査ははるかに多い。清算機能を履行する上でのエラーは、顧客を代表する基金や証券に関連する文書および他のエラーを処理し、(I)民事罰、ならびに顧客および他の人が提起した関連訴訟による損失および責任、ならびに顧客損失の救済に関連する任意の自己負担費用、ならびに(Ii)規制機関の罰金または他の行動のリスクを含む。例えば，2022年第4四半期の処理ミスにより5，700ドルの万損失が生じ，FINRAスタッフからこの事項に関する情報の提供を要求された

すべての顧客はRobinhood 24 Hour Marketから注文して取引量が最大の取引所取引基金(ETF)の全株と1株-週5日、1日24時間を購入することができる。一夜にして米国株取引を提供することは、24時間運営またはシステムを搭載した経験がなく、正常な市場時間以外に発生する取引量を正確に予測できない可能性があるため、私たちの清算および実行活動に関連するリスクを増加させる。ロビンハン24時間市場の隔夜取引は主にブルーオーシャンATS有限責任会社(“船”)によって支持されており、通常の市場時間に複製証券取引所が演じる役割を果たしている取引場所である。もし未来の船が私たちや私たちの業者と商売をすることを望んでいない場合、私たちはRobinhood 24 Hour Marketを支援するための別の取引プラットフォームを見つけることができないかもしれません。これは私たちの取引ベースの収入に否定的な影響を与え、否定的な宣伝をもたらすかもしれません。また、船舶サービスのいかなる中断も、技術故障、操作故障、または法規の変化や市場変動のような外部要因によっても、過去も同様であり、将来的には顧客注文を実行する能力を弱める可能性がある。もしヨットが停止または性能低下に遭遇した場合(過去および未来に再び発生する可能性があるように)、特に夜間取引時間には、Robinhood 24 Hour Marketを介して顧客注文を実行する能力が影響を受ける可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果、および/またはブランドおよび名声に悪影響を及ぼす可能性がある。たとえば，2024年8月5日には船がオープンして隔夜取引を行っていないため，Robinhoodのクライアントはその夜間取引期間中に何も取引することができない.

また、米国証券取引委員会は2023年2月にルールを決定し、大多数のブローカー·取引業者証券取引の標準決済周期を取引後2営業日(T+2)から1営業日(T+1)営業日に短縮し、2024年5月28日に発効した。決済周期の短縮は取引相手へのリスクの開放を短縮し、決済業務の保証金要求を低減したが、業界全体の技術、運営、コンプライアンス調整も要求されており、これらの調整はすべての市場参加者にとって時間もコストも高く、操作ミスのリスクを増加させ続ける可能性がある
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私たちが定住に関連した活動と義務の規模と数量を考慮すると、これは実質的かもしれない

我々の決済業務は我々の資本の約束も必要であり，人手と自動制御により保障措置が実施されているにもかかわらず，我々の顧客や取引相手はこれらの取引や保証金ローンの義務を履行できない可能性があるため，損失リスクがある。もし私たちの顧客が購入した証券の支払い、売却された証券の交付、または追加保証金の要求を満たすことを含めて、私たちはこのような義務に対して財務責任があり、これらの義務は担保に担保されているにもかかわらず、私たちは顧客の担保を清算してこれらの義務を履行する時に市場リスクに直面している。我々は，我々の決済やサービスの実行に関連するリスクを管理するためのシステムやプログラムを構築しているが，このようなシステムやプログラムが十分でない可能性のあるリスクに直面している.決済と保証金業務によるいかなる負債も、私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また，米国証券やデリバティブ清算所の決済会員会社としても，決済会員の信用リスクに直面している。証券及びデリバティブ清算所は、保証金要求及び清算資金を満たすために、会員会社に現金、株式及び/又は政府証券を保管することを要求する。決済会員が滞納決済に債務した金額がそれ自体の保証金及び決済基金預金を超えた場合、差額は他の決済会員の預金から比例して吸収される。私たちが所属する多くの決済所も、決済基金が枯渇した時に、その会員に追加資金を申請する権利がある。もし私たちがこのような評価を支払うことを要求されれば、大型決済会員の違約は私たちに巨額のコストをもたらすかもしれない。また、お客様の大量の平倉取引が決済されていなければ、預金要求を満たすことを約束した資本の潜在的な損失に直面する可能性があります。
私たちと顧客、業者、他の取引相手との間の信用リスクの開放は損失を招く可能性があります。

私たちは顧客に保証金信用とレバレッジを提供し、顧客証券を担保にする。顧客が保証金方式で証券を購入することを可能にすることにより、信用発行時に固有のリスクに直面し、特に市場が急速に下落している(個別証券の取引価格の急速な下落を含む)間、私たちが保有する担保の価値は顧客の負債額よりも低くなる可能性がある。私たちはまた私たちのブローカー業務に関連する証券を貸し出して貸し出しています。規制基準によると、私たちは証券の貸し出し時に現金を担保として持っています。同様に、貸手に現金を預けることで、私たちが借りた証券を担保します。短期的に大量の証券時価の急激な変化、および貸借或いは借金取引の各方面が約束を履行できなかったことは、重大な損失を招く可能性がある。これらの変化は、私たちの清算業務が私たちの資本約束を必要とするため、私たちのソフトウェアが保障措置を実施しているにもかかわらず、私たちの顧客はこれらの取引や保証金融資の義務を履行できない可能性があるため、損失リスクに関連しているため、これらの変化は私たちの資本に悪影響を及ぼす可能性がある

我々は我々が暗号化通貨の注文を送っている市販業者と付き合う際にも信用リスクに直面している.株式やオプション取引とは異なり，暗号化通貨取引はどの中央手形交換所でも決済されるのではなく，我々と暗号ごとに業者との二国間プロトコルによって行われる. (したがって、相場交換所のメンバー間で分配するのではなく、市商の違約のリスクが私たちにかかっている。)これらの二国間合意の条項はそれぞれ異なるが，スポット取引は一般に平日ごとに純額に基づいて1回まとめて決済し(まず暗号化交付を行い，その後24時間以内に純現金を転送する)，交付と支払いの間の時間間隔では，支払義務は通常無担保である. 私たちにとって、日内に返済されていない売掛金の純額10000ドル万は、どの暗号通貨でも市商に借りがあることは珍しくありません。 同様に、私たちは株式とオプション業者から無担保のPFOF売掛金を得ることが多い。市商のいかなる支払い違約も私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちは信用リスクを管理するための政策と手続きを持っているが、私たちはこのような政策や手続きが完全に有効ではないかもしれないというリスクに直面している

もし私たちが適用された規制基準を遵守できなければ、投資提案を提供することは私たちを調査、処罰、顧客の損失責任に直面させる可能性があり、投資教育ツールを提供することが投資提案や提案と解釈される場合、追加のリスクに直面させる可能性がある。

投資提案の提供に関連するリスクは、私たちがどのように可能な利益衝突を開示し、解決するか、職務調査が不十分であること、開示が不十分であること、および人為的な誤りを含む。米国証券取引委員会の“最良利益条例”やある国の自営業条例などの法規は、散財投資家に株を推薦する行為基準と要求を高めている。例えば、2023年9月、北米証券業協会(“NASAA”)(一州証券管理人協会)は、証券業の監督管理の最適な利益および他の発展を解決するために、ブローカーおよび代理人の不誠実または不道徳な商業行為に関するNASAAのモデル規則を改訂することを提案する。また、各州は、可能な法規を考慮しているか、またはいくつかの法規を通過しており、これらの法規は、顧客に投資提案や提案を提供することを前提として、追加の行動基準または他の義務を適用する可能性がある。もし米国証券取引委員会が2023年7月のルール提案が最初の提案で採択されれば，既存の潜在顧客とのインタラクションやコミュニケーションに広範なカバー技術を用いて新たな要求を行うことになる.最初の提案に従って採択されれば、これらの提案は、いくつかの技術および製品機能の使用を修正、制限、または停止することを要求し、新しい規制考慮または要求を導入し、私たちが彼らに投資提案または提案を提供する範囲を含む、既存および潜在的な顧客とのコミュニケーションおよび相互作用に適用されるかもしれない

また、シャーウッド · メディアが提供する「 Snacks 」ニュースレター、シャーウッド · メディアが今年中に発売する予定の編集版のスイート、ロビンフッド · インベストメント · インデックスなど、さまざまな教育資料、投資ツール、金融ニュースや情報をお客様に提供しています。さらに、 Robinhood Gold 会員は、サードパーティのコラボレーターである Morningstar ， Inc. が作成した株式調査レポートにアクセスできます。NASDAQ のレベル II 市場データ。現行の法令に基づき、これらのサービスは投資アドバイスまたは投資勧告を構成するものではないと考えています。法律が変更されたり、裁判所や規制当局が現行の法律や規制を新しい方法で解釈した場合、これらのサービスは投資アドバイスとみなされるリスクに直面しています。

もし私たちが推薦サービス(教育材料や私たちの社説、お菓子を含む)に属さないと思うならば、投資提案や提案を構成すると解釈され、将来的に規制機関の調査を受ける可能性があります。例えば、2020年12月、MSD執行課は、マサチューセッツ州証券法に基づいて、受託行動基準が私たちに適用されると主張し、私たちのいくつかの製品機能とマーケティング戦略が投資提案に相当すると主張した。より多くの情報については、本四半期の報告書に監査されていない簡明な総合財務諸表の付記14-承諾およびまたは事項を参照されたい。法律の変更や現行の法律解釈の変更は、これらのサービスの性質を修正したり、これらのサービスを完全に停止したりすることを要求する可能性もあり、そのうちの1つ以上のサービスは、顧客を引き付け、維持する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの投資教育ツール、ニュースおよび情報またはデジタル参加実践が投資提案または提案を構成すると決定され、これらの提案が規制要件を満たしていない場合、または私たちの顧客を理解できなかったり、私たちの顧客に不適切なアドバイスを提供したり、またはコンサルティングサービスに関連するリスクが他の方法で出現した場合、このような顧客が被った損失に責任を負うことが発見される可能性があり、または商業制限のような規制、罰金、処罰および他の行動を受ける可能性があり、これらはいずれも私たちの名声や業務を損なう可能性がある。

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暗号化通貨製品やサービスに関連するリスク

お客様に代わって当社が保有する任意の暗号化通貨にアクセスするために必要な秘密鍵は、紛失、廃棄、または不正使用、または許可されていない場合があり、そのような暗号化通貨の不可逆的な損失をもたらす可能性があります。もし私たちが秘密鍵にアクセスできない場合、あるいは私たちが顧客を代表して持っている暗号化通貨に関するハッカー攻撃や他のデータが失われた場合、私たちの顧客は彼らの暗号化通貨を取引できない可能性があり、私たちの名声や業務が損なわれる可能性があり、私たちの支払い能力を超えた損失に責任を負うかもしれません。

私たちの暗号通貨製品やサービスの拡大に伴い、私たちが顧客に代わって持っている暗号通貨を保護·管理できないことに関連するリスクが増加しています。私たちの成功と私たちの製品の成功は、私たちが顧客残高を適切に管理し、大量の取引量と大量の顧客資金を処理する能力に大きな自信を持つ必要があります。私たちは、私たちが顧客と基金を代表して持っている暗号通貨を必要な制御を維持できないか、適切に管理することができず、適用された規制要件を遵守することは、名声損害、重大な財務損失、顧客が私たちのサービスの使用を停止または減少させ、重大な処罰と罰金、追加の制限を招く可能性があります。

私たちは顧客を代表して、すべての決済された暗号化された通貨を(I)ホットマネー、オンライン管理、(Ii)冷たい財布、完全なオフライン管理、物理的なアクセス制御が必要な2種類の財布に預ける。第三者委託者が決済を行う暗号通貨は使用しませんが、第三者プロバイダの技術を使用して、私たちのいくつかの暗号化通貨、ホスト、振込、決済操作を管理します。全体的に言えば、私たちのプラットフォーム上のほとんどの暗号通貨硬貨は冷蔵に保存されています。いくつかのコインは熱い財布に保存されていますが、日常操作をサポートしています。上場企業として、私たちは2002年の“サバンズ-オキシリー法案”を守らなければならない。この仕事の一部として、私たちは財務報告に対する十分な内部統制を確立し、維持し、財務報告の内部統制に対する私たちの有効性を評価する必要がある。これには，我々の総合貸借対照表におけるユーザ暗号通貨保障義務とユーザ暗号通貨保障義務に関連する資産が含まれており，これは我々のユーザに代わって我々が保管している暗号化資産を保護する義務があることを表している.財務報告書の内部統制及び財務諸表及び関連付記の有効性は、当社の独立公認会計士事務所安永法律事務所が監査します。ブロックチェーンプロトコルでは，財布に格納されている暗号化通貨にアクセスまたは転送するために秘密鍵を用いる必要がある.私たちはいくつかの異なる場所で私たちの秘密鍵のバックアップコピーを維持して、私たちはいくつかのネットワークセキュリティ防御措置を持って、私たちの総合財布を保護します。しかしながら、任意の秘密鍵が失われ、廃棄され、アクセスできない場合、または他の方法で破壊され、そのすべてのバックアップが失われた場合、関連する熱財布または冷たい財布に保有されている資産にアクセスすることができなくなる。さらに、私たちのいかなる財布もハッカーによって攻撃されたり漏洩されないことを保証することはできません。それによって、私たちが制御していない1つまたは複数のプライベートアドレスに暗号化通貨を送信することは、私たちが顧客に代わって保管している暗号通貨の一部または全部を紛失させる可能性があります。このようなどんな損失も重大かもしれないし、私たちは一部またはすべての損失のために保険を受けることができないかもしれない。暗号化通貨およびブロックチェーン技術は、過去には、未来もセキュリティホール、ハッカー、または他の悪意のある活動の被害者である可能性がある。例えば、2021年8月、ハッカーはビットコインSV(BSV)ネットワークを瞬時に引き継ぐことができ、彼らが持っていないコインを消費し、取引の完了を阻止することを可能にすることができる。顧客の暗号化通貨を格納するために使用されるホットマネーや冷たい財布に関連する秘密鍵の紛失、またはハッカーに攻撃されたり、他の方法で損害を与えたりすることは、顧客の暗号化通貨の完全な損失をもたらす可能性があります(顧客の暗号化通貨残高および暗号化通貨投資は証券投資家保護会社(SIPC)によって保護されていないため)、または私たちの顧客がその資産を売却する能力に悪影響を与え、私たちは顧客の損失の一部またはすべてを賠償することを要求され、私たちは重大な財務損失を受ける可能性があります。多くの保険会社はパスワードに関するリスクに保険を提供しないため、商業的に合理的な条項でこのような事件の全面的な保険を提供することは容易ではない。私たちの現在の保証範囲は限られており、損失の程度も含まれていないかもしれませんし、このような損失の性質も含まれていません。この場合、私たちは受けたすべての損失に対して責任を負うことができ、これは私たちのすべての残りの資産を超えるかもしれません。私たちが顧客がコントロールしている暗号通貨の総価値は
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現在の保険カバー範囲の総価値よりも大きく高く、この保険はこのような資産が盗まれた場合や他の損失の場合に賠償してくれます。また、私たちの既存の保険証書の有効期限は2024年第3四半期に満期になります。私たちは毎年保険を更新するか、あるいは運送業者が事前に書面で保証範囲を終了することを選択することができます。もし私たちが秘密鍵にアクセスできなければ、保険加入範囲のいかなる損失も、お客様が受ける可能性のあるいかなる損失を軽減する能力を阻害します。さらに、我々の暗号化通貨に影響を与えるような市販のセキュリティ妥協や任意の業務連続性の問題は、私たちの顧客が私たちのプラットフォームで取引したり、暗号化通貨を持つ能力や意志に影響を与える可能性があり、訴訟および規制法執行行動を招き、顧客の私たちと私たちの製品に対する全体的な信頼を損なう可能性があります

ほとんどの暗号通貨の価格は非常に不安定だ。様々な暗号通貨価格の変動は市場の不確実性を招き、暗号通貨の取引量に悪影響を及ぼす可能性があり、暗号通貨市場のリスクを効果的に識別、予防、緩和することができない可能性がある これは私たちの業務の成功、財政状況、そして経営結果に悪影響を及ぼすだろう。

ほとんどの暗号通貨の価格は市場採択と将来の予想にある程度基づいており、これは実現されないかもしれないし、実現されない可能性もある。したがって，暗号化通貨の価格は投機的に強い.暗号通貨の価格は激しく変動しており(2022年の熊市の結果を含む)影響を受けており、これは取引量や経営業績に影響を与え続け、成長戦略や業務に悪影響を及ぼす可能性がある。いくつかの要因は、暗号化通貨の価格に影響を与える可能性があるが、これらに限定されない

•世界の暗号通貨供給には、存在する様々な代替通貨、およびグローバル暗号通貨需要が含まれており、これは、小売業者および商業企業が商品およびサービスとしての暗号通貨支払いの増減、オンライン暗号通貨取引所および暗号化通貨を持つデジタル財布の安全性、デジタル通貨の使用および保有に対する安全に対する見方、およびその使用に対する規制制限の影響を受ける可能性がある。
•ブロックチェーンネットワーク(例えば、ブランチ)ベースソフトウェア、ソフトウェア要件、またはハードウェア要件の変化。分岐が発生し、将来的に再び発生する可能性があり、暗号化通貨の市場価格の持続的な下落を招く可能性がある。
•ブロックチェーンネットワークにおける異なる参加者の権利、義務、インセンティブ、または報酬の変化。
•暗号化通貨ソフトウェアプロトコルの維持と開発。
•暗号化通貨取引所の入出金政策とやり方、このような取引所の流動性、およびそのような取引所のサービス中断または障害。たとえば，2022年の暗号破産事件に関連して，ビットコイン，以太，ソラナなどのコインの価格は大幅に低下している.
•暗号化通貨の使用および価値に影響を与える規制措置、または規制または司法アサートまたはいくつかの暗号化通貨は証券の決定である。
•既存の様々な暗号化通貨の競争および個別通貨の採用に対する市場の選好と期待。
•暗号化された通貨市場の実際または感知操作。
•暗号化通貨(採鉱などの関連活動)と不利な環境影響や不正活動との間の実際または知覚的関連.
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•著名人が発行する特定の暗号化通貨に関連するソーシャルメディア投稿および他の公開通信、または暗号化通貨会社が特定の暗号化通貨に関連する上場または他の商業的決定。
•経済におけるインフレ率、各国政府の通貨政策、貿易制限および通貨安と再評価への期待。
散財者や機関投資家がますます多くの暗号通貨取引および様々な非投資用例を採用して増加し続けていることに後押しされて、暗号通貨資産の総時価は長期的に積極的な傾向を示しているが、歴史的傾向は将来の採用を暗示しておらず、暗号通貨の採用率が減速または低下する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に負の影響を与えることを観察した

我々は現在，いくつかの暗号通貨の取引をサポートしているが，市場の興味，特に暗号通貨は不安定である可能性もあり，市場には我々がサポートしていない暗号通貨が多い.例えば、私たちはDogecoinの取引を支持し、2021年第2四半期のDogecoinへの関心が急増したことから利益を得る。2021年第1四半期、第2四半期、および第3四半期は、Dogecoin取引による取引ベースの収入が、それぞれ私たちの総純収入の7%、32%、および8%を占めています。もし私たちがサポートしている暗号通貨市場が悪化した場合、あるいは私たちのプラットフォームがサポートしていない他の暗号通貨に需要が移った場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があり、私たちが暗号化通貨取引から得た純収入の増加は減速したり低下したりする可能性がある。RHCとRHECの上場委員会は、私たちのプラットフォームで利用可能な暗号化通貨を定期的に検討し、それらが私たちの内部政策と手続き(総称して“暗号化上場フレームワーク”と呼ばれる)の継続支援の要求を満たし続けることを保証し、様々な要因に応じて任意の資産の支援を停止する権利がある。大きな市場的関心を有する暗号化通貨のサポートを停止すること(またはそのような暗号化通貨のサポートを停止することを考慮する場合)が過去に暴露され、暗号化通貨による収入損失またはそのような決定に対する顧客の反応を含む、我々のトラフィックに悪影響を与え続ける可能性がある。例えば、私たちは過去に、私たちが特定の暗号通貨の支援を停止することにしたことに関連した多くの顧客からの不満を経験した。

上記の要因または他の要因による暗号化通貨価値の変動は、私たちの規制純資産要求および私たちのサービスに対する需要に影響を与える可能性があり、それによって私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

2022年の暗号化破綻は私たちの業務に実質的な影響を与えなかったにもかかわらず--最近の暗号化通貨市場の状況を考慮して、私たちの取締役会と経営陣はこれまで、私たちの既存のリスク管理プロセスや政策に実質的な差や弱点があることは発見されていないが、私たちは依然として暗号通貨市場リスクの影響を受けている。もし私たちがこのようなリスクを効果的に識別、予防、緩和できなければ、私たちの業務の成功、私たちの財務状況、私たちの運営結果は不利な影響を受ける可能性がある。私たち全体のリスク管理プロセスの一部として、私たちの企業リスク管理委員会は、最高経営責任者、最高財務官、最高法律、コンプライアンスと企業事務官、最高安全官、リスクと監査部副総裁、およびブローカー業務の最高経営責任者兼社長などを含む会社の高級指導者から構成され、この委員会は少なくとも四半期ごとに会社の企業リスク管理機能によってアップグレードされたリスクを審査する。ERMはリスク分類と採点方法の設計を維持し、明確かつ透明な方法でリスクを評価し、さらに最高リスクを取締役会の安全、リスクと監督委員会(“安全委員会”)に報告し、計画された緩和措置と監視手続きを確保する。安全委員会は、取締役会または他の委員会に割り当てられていない重大なリスクを識別、評価、管理、監視、軽減するために管理層の手続きを検討する。RHMレベルのプロセスに加えて、私たちの運営子会社に所属する実体レベルのリスクチーム(RHCの1つを含む)は、リスクと自己評価の制御、リスクの維持と登録簿の制御を含む持続的なリスク操作を実行する。管理層が操作リスクを確定する時、実体レベルのリスクチームはリスク駆動要素と計画の緩和措置を追跡し、必要に応じてこのようなリスクをERMに報告する
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2022年のCrypto破産を含む2022年に発生した事件を考慮して、暗号通貨市場リスクは当社の第一のリスクとして決定され、管理層は、暗号化通貨市場の監視を強化すること(例えば、より頻繁な決済によって流動性パートナーとの純未平倉頭寸制限を低減すること、より多くの銀行および流動性パートナーを増加させること、プラットフォーム上の取引活動、コイン預金および引き出しを監視すること、および上場と銀行関係を継続的に調査すること)を含むいくつかの措置を実施している。緊急管理局はまた、このようなリスクと対応に関する四半期の最新状況を安全委員会に提供した。また，RHCとRHECには上記のような上場委員会が設置されている。

米国では、どの特定の暗号通貨の“セキュリティ”の地位も高い不確実性を有しており、1つまたは複数の暗号化通貨の特徴を正確に記述していなければ、規制審査、調査、罰金、および他の罰を受ける可能性がある

私たちは現在、いくつかの暗号化通貨の顧客取引に便宜を提供しています。これらの暗号通貨は、適用される内部政策とプログラムに基づいて分析されており、私たちのRHCプラットフォームがサポートしている暗号化通貨については、これらの通貨は米国連邦や州証券法で規定されている証券ではないと考えられています。任意の所与の暗号通貨が証券であるかどうかを決定することは高度に複雑で、事実を誘導する分析であり、その結果は予測が困難であり、暗号化通貨及びその関連生態系の変化によって時間とともに変化する可能性がある。異なる当事者は，同じ事実に基づいてこの分析の結果を異なる結論に導く可能性がある.分析はより明らかになる可能性があり、これは現在異なる訴訟段階にあるいくつかの保留事件の結果に依存する。米国証券取引委員会の職員は、暗号化通貨が証券であるかどうかを決定することは、その特定の資産の特徴と用途に依存すると述べている。アメリカ証券取引委員会とアメリカ証券取引委員会の職員の立場は、ある暗号化された通貨あります和解や訴訟法執行行動を背景に、私たちはいかなる暗号化通貨も支持しておらず、私たちは現在、米国証券取引委員会または米国証券取引委員会職員がそのような立場を取っているいかなる米国暗号通貨も支持していない。そうでなければ、米国証券取引委員会は従来、いかなる特定の暗号化通貨の安全地位についても事前確認を提供していなかった。米国証券取引委員会高官の以前の公開声明は、米国証券取引委員会は、ビットコインまたは単に証券(その現在の形態で)の立場をとるつもりはないことを示しているが、ビットコインおよび以太は、このような観点を公言した唯一の特定の暗号通貨である。さらに、このような声明は、米国証券取引委員会の公式政策声明ではなく、講演者の観点のみを反映しており、米国証券取引委員会または任意の他の機関または裁判所に拘束力がなく、他の暗号化通貨に広めることができず、変化する可能性がある。例えばジェスラー議長が2023年2月のインタビューで引用された言葉は[e]米国証券取引委員会の暗号化通貨への権限について議論したところ、2023年4月、米衆議院金融サービス委員会で証言した際、証券であると思うかどうかを問われ、意見の提供を拒否した。しかし、2024年5月、米国証券取引委員会は、イタイのETFが米国証券取引委員会が監督する取引所での上場と取引を含む資産を承認し、一部の人は、この承認は米国証券取引委員会があまり証券であるとは限らないという認識を秘めていると考えている。同様に、米国証券取引委員会革新·金融科学技術戦略センターは2019年4月にいずれかの暗号通貨が証券であるかどうかを分析する枠組みを発表したが、この枠組みも米国証券取引委員会の規則、監督、または声明ではなく、米国証券取引委員会に拘束力がない。他のすべての暗号通貨について、適用される法律テストによると、このような資産が証券であるかどうかはまだ確定できておらず、米国の監督管理機関は暗号化通貨プラットフォームに複数の新しいコインを追加することを懸念しており、監督管理機関はその中のいくつかが未登録の証券である可能性があることを疑問視している。ジャンスラー議長は多くの声明(米上院銀行、住宅、都市事務委員会、米国衆議院金融サービス委員会の証言を含む)を発表し、暗号市場のトークンの多くが証券だと考えていることを示している。我々の政策や手続きは、特定の暗号通貨が適用法(連邦証券法を含む)に基づいて証券とみなされる可能性をリスクに基づいて評価できるようにすることを目的としているが、特定のデジタル資産がこのような法律に基づいて証券であるかどうかに関する最終的な法律決定ではない。したがって、我々の結論にかかわらず、米国証券取引委員会または裁判所が、我々のRHCプラットフォームが支持する暗号通貨が米国の法律下の“証券”であると断言または決定すれば、法律または規制行動に直面する可能性がある。2022年7月、米国証券取引委員会は、特定の暗号通貨(現在は支持していない)が証券法および取引法に基づいて発行された証券であると主張する裏取引訴訟をわれわれの競争相手の1人の従業員に提起した。また、2023年6月、米国証券取引委員会はビンネスホールディングスとその付属米国実体など(総称してビンネスと呼ぶ)を告発した
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また，Coinbase Global，Inc.およびCoinbase，Inc.(総称してCoinbase，Inc.)は，未登録国家証券取引所，ブローカー，清算機関としてそれぞれの暗号通貨取引プラットフォームを運営し，それぞれのプラットフォームがサポートするいくつかの暗号通貨は，我々のRHCプラットフォームがサポートするCardano，Polygon，Solanaを含む証券であると主張している.このような疑いはまたCoinbaseの賭けであるサービス計画とその非信託財布と関連がある。私たちはCardano、Polygon、Solanaの支援を停止したにもかかわらず、私たちは自己管理された暗号化された財布であるRobinhood財布を提供した。これらの事項の結果および規制機関が法執行行動を取らない決定、および規制機関の任意の他の行動、和解または関連調査は、証券としての暗号化通貨の法的地位について追加的な指導を提供する可能性があり、これは、現在支援または将来支持される可能性のある暗号化通貨の実際または予想される規制地位および価値に著しく影響を与える可能性がある。我々はまた、将来的には、RHCプラットフォームによってサポートされている特定の暗号通貨および追加機能に関する米国証券取引委員会から問い合わせを受ける可能性があり、2022年12月以降、2022年Cryptoが倒産した後、RHCがサポートする暗号通貨、暗号通貨ホスト、プラットフォーム運営などのテーマに関する米国証券取引委員会の調査伝票を受信した。2023年第4四半期の米国証券取引委員会職員との議論で、スタッフは彼らが検討しているかどうかを主張し、RHCプラットフォームがサポートしているいくつかの暗号通貨が証券であることを委員会に提案する可能性がある。2024年第2四半期、2024年5月にウェルズから通知を受けた。2024年5月のウェルズ通知に関連する潜在的な訴訟は、民事禁止訴訟、公共行政訴訟、および/または停止訴訟に関連する可能性があり、禁止、停止令、返還、判決前の利息、民事罰金、および活動に対する非難、撤回、制限などの救済措置を求める可能性がある。

米国証券取引委員会または裁判所が、我々のRHCプラットフォームによってサポートされている任意の暗号化通貨が証券であると断言または決定した場合、このアサートまたは決定は、これらの暗号化通貨の取引を継続することを阻止する可能性がある(我々のRHCプラットフォーム上でそのような暗号化通貨をサポートすることを含む)。もし私たちが私たちの顧客に責任があり、彼らの任意の損失や損害を賠償する必要があれば、これはまた規制法執行処罰と財務損失を招く可能性がある。私たちは、証券登録要件に従って暗号化された通貨を提供または販売することができなかったか、または適切な登録が行われていない場合に、証券取引業者または取引業者、国家証券取引所、清算機関、または他の規制されたエンティティとして機能するため、返還または処罰を含む司法または行政制裁を受ける可能性がある。そのような行動は禁止令と停止令、そして民事罰金、罰金と返還、刑事責任と名誉損害を招く可能性がある。我々のRHCプラットフォームを介してこのようなサポートされている暗号通貨を取引し、取引損失を受けた顧客も、これらの取引が適用法に違反しており、重大な責任や損失を負担する可能性があるため、便宜的な取引の撤回を求める可能性がある。私たちはまた、サポートされている暗号通貨の取引の利便性を停止することを要求される可能性があり、これは、私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、ビットコイン、イーサ、または任意の他のサポートされている暗号化通貨が証券とみなされている場合、そのようなサポートされている暗号化通貨に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、このようなサポートされている暗号化通貨を使用したすべての取引は、米国証券取引委員会または他の外国機関に登録されなければならないか、または登録免除に従って行われなければならず、これは、その流動性、利用可能性、および取引性を深刻に制限する可能性がある。また，このようなサポートされている暗号化通貨を用いたネットワークは，証券仲介機関として規制し，ルールを適用することが必要となる可能性があり，実際にはそのネットワークが既存の目的を達成できない可能性がある.ジェスラー議長は2023年4月の証言で特に、“パスワードトークンの多くが証券であることから、多くの暗号仲介機関が証券取引を行っており、米国証券取引委員会に登録しなければならない”と指摘しており、暗号投資家は証券法遵守から利益を得るはずだ。2023年4月、米国証券取引委員会はまた評議期間を再開し、取引規制規則30-16下の“取引所”で定義された提案修正案について補足情報を提供し、暗号化資産証券を取引するプラットフォームへの既存の規則の適用性を再確認することを含む。さらに、ビットコインまたはイーサが証券であることに関する任意の決定は、負の宣伝を招き、暗号化通貨の一般的な受容度の低下をもたらす可能性がある。さらに、これは、証券とみなされない他の暗号化通貨と比較して、ビットコインまたはエーテルでの取引、清算、およびホストをより困難にするであろう。さらに、米国証券取引委員会が証券として決定したことや、証券の追加暗号通貨として決定されたことを含むRHCプラットフォームを拡張できなければ、私たちの成長は悪影響を受ける可能性があります
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我々は、RHCプラットフォーム上で我々の内部政策およびプログラム(“RHC Crypto Listingフレームワーク”と総称される)によってサポートされている暗号通貨を定期的に分析し続け、それらがRHCプラットフォームに対する継続的な支援の要求を満たし続けることを確実にし、その中には、依然として米国連邦および州証券法下の証券ではないと信じている。我々は，我々のRHC Crypto Listingフレームワークのすべての場合に応じて，任意の1つまたは複数の要因に応じて暗号通貨のサポートを停止することを決定する可能性がある.しかしながら、米国証券取引委員会または裁判所は、我々のRHCプラットフォームによってサポートされる暗号化通貨構成証券を断言または決定することも、証券として断言または決定された暗号化通貨と同様の特徴を有する他の暗号化通貨を我々のRHCプラットフォームから削除することを決定する可能性がある。米国証券取引委員会または裁判所が証券を構成していることを断言または決定したからであるか、またはそのような暗号化通貨と類似しているか、または我々のRHC Crypto Listingフレームワークに適合していないため、私たちが能動的にいくつかの暗号通貨を削除した場合、特に私たちの競合他社がそのプラットフォーム上でそのような暗号化通貨をサポートし続ける場合、将来的には顧客感情および私たちの業務、経営業績、および財務状況に負の影響を与える可能性がある

暗号化通貨の法律、法規と会計基準はしばしば説明が困難であり、予測困難な方法で迅速に変化する。 これらの法律や法規の変化、あるいは私たちがそれらを守らないことは、私たちのプラットフォーム上の暗号化通貨取引に悪影響を及ぼすかもしれない。

国内外の規制機関と政府は暗号化通貨の規制にますます注目している。米国では，暗号化通貨は連邦や州当局によって規制されており，具体的にはそれらの使用状況に依存している.暗号化通貨市場の混乱とそれによる政府介入は予測不可能であり、暗号化通貨またはいくつかの暗号化通貨ビジネス活動を完全に不正にする可能性がある。暗号化通貨の監督管理が引き続き変化するにつれ、連邦と州機関および州政府の間には監督指導が一致しない巨大なリスクが存在し、潜在的な会計と税務問題や暗号化通貨に関連する他の要求に加えて、私たちの暗号化通貨業務の増加を阻害する可能性がある。米国で行われる大統領選と国会選挙の結果も、将来の暗号通貨規制にかなりの不確実性をもたらしている。また，暗号通貨採掘の気候影響に対する規制は，我々のプラットフォーム上の暗号化通貨取引に悪影響を与える可能性がある

我々が遵守しなければならない暗号化通貨会計規則と法規は非常に複雑であり、財務会計基準委員会、米国証券取引委員会、および会計原則の公布と解釈のために設立された様々な機関の解釈を受ける可能性がある。これらの規則および法規または解釈の変更は、我々の報告書の財務結果および財務状況に大きな影響を与える可能性があり、さらには、有効性を発表または変更する前に完了した取引の報告に影響を与える可能性がある。また、暗号化通貨資産の財務会計処理(推定値や収入確認に関する問題を含む)の前例は限られており、財務会計基準委員会や米国証券取引委員会も公式指導を提供していない。そのため、暗号化通貨資産取引、暗号化通貨資産、および関連収入の適切な会計処理には依然として重大な不確定性が存在する。規制または財務会計基準の不確実性または変化は、我々の会計方法を変更する必要があり、および/または我々の財務諸表を再記述する必要があり、タイムリーかつ正確な財務情報を提供する能力を弱める可能性があり、これは、私たちの財務諸表に悪影響を与え、投資家の信頼喪失を招く可能性がある。

さらに、将来の規制行動または政策は、例えば、国内外の規制機関および政府の暗号化通貨および暗号化通貨市場の管轄権の主張を含み、暗号化通貨の使用、ホストまたは取引を制限または制限するか、または暗号化通貨を法定通貨に変換する能力を制限または制限する可能性がある。例えば、ジェスラー議長は2021年と2022年に暗号取引と暗号ローンプラットフォームをさらに規制する必要があると何度も表明した。また、米国証券取引委員会は、2023年2月に、登録投資コンサルタントの信託顧客資産に関する新しい規則提案(“2023年2月信託規則提案”)を発表し、この提案が可決されれば、既存の信託規則を拡大し、暗号通貨を含む広範な資産に適用するようにし、任意の要求を行う
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顧客資産は合格管財人が保管しなければならない。2023年2月の信託規則提案の発表について、ジェスラー議長は“暗号プラットフォームの一般的な運営方式により、投資コンサルタントは合格した管理人として依存できない”と指摘した。2023年2月のエスクロールール提案が採択され、私たちが“合格した受託者”とみなされない場合、提案の適用方法に応じて、私たちは、場合によってはホスト暗号化製品の停止を要求される可能性があり、これは、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。一部の会員たちと規制機関はまた暗号化された通貨取引のリベートに疑問を提起した。歴史的に見ると、暗号化通貨取引の取引リベートは私たちの総純収入の中で大きな割合を占め、継続する可能性がある。将来のいかなる規制行動や政策も、暗号化された通貨取引の需要を減少させる可能性があり、取引リベートから得られる収入の絶対値と私たちの総収入に占める割合を大幅に減少させる可能性がある。

2022年3月、米国証券取引委員会職員はSAB 121を発表し、暗号プラットフォームに、エンティティがユーザを代表して保障する暗号通貨の公正価値に等しい負債と対応する資産を確認するように要求した。この会計処理は、投資家が受信した暗号化通貨が盗まれたり紛失した場合の潜在的責任に関する情報を強化する。しかし、このような待遇はまた、破産時に、保護された暗号化通貨がどのように扱われるのかを疑問視するユーザの一部を招く。2022年6月30日までの四半期にSAB 121を実施し，2022年初めまでさかのぼって適用した。SAB 121を実施したため、ユーザのために管理されている暗号通貨は、現在、資産として我々の貸借対照表に登場している。2023年1月ニューヨーク南区破産裁判所はRe Celsius Network LLCでCelsiusクライアントアカウントによって保持されるいくつかの暗号化資産は、Celsius遺産の財産であり、これらのアカウントの所有者は無担保債権者である。しかし，我々のユーザプロトコル条項とは異なり，Celsiusのユーザプロトコル条項は，所有権を含むCelsiusに属する暗号化通貨の権利を明示的に規定している.私たちのユーザー合意条項、私たちの暗号化製品構造、適用法律によると、内部および外部の法律顧問に相談した後、私たちが破産手続きに入ったら、私たちのプラットフォームのユーザーのために保管されている暗号通貨は、ユーザーの財産として尊重されるべきだと思います(そして私たちの一般債権者の債権を満たすために使用されてはいけません)。私たちの資本は十分であるにもかかわらず、ある程度、ユーザが暗号化通貨が破産時に安全でない可能性があることを心配した場合、彼らがホストアカウントに暗号化を持つ意欲が低下する可能性があり、彼らの暗号化通貨の取引に対する一般的な興味が低下する可能性がある。SAB 121が会社の組織構造内のブローカーエンティティにどのように適用されるか、またはどのように適用されるかについては、明確な指導意見もなく、構造内の別の個々のエンティティは、ユーザを代表して暗号化通貨を保護する。

また、“インフラ投資·雇用法案”は、暗号化通貨やデジタル資産仲介人や保有者に適用される納税申告要求を大幅に変更した。2023年8月25日、財務省と米国国税局は、ブローカーのデジタル資産の売却と交換に関する提案法規を発表した。2024年6月28日、最終規定は、2025年1月1日以降に発生した特定のデジタル資産売却または取引所の情報をデジタル資産ブローカーに報告し、2026年1月1日以降に買収されたデジタル資産を基礎追跡することを要求する最終規定を発表する。これらの要求の実施、および国税局の任意のさらなる立法変化や関連指導は、私たちの納税申告や源泉徴収プロセスに重大な影響を与え、コンプライアンスコストの増加を招く可能性がある。このような新しい情報報告書と源泉徴収要求を守らなければ、私たちは巨額の税金責任と罰金を負うかもしれない。同様に、経済協力開発機構は、新たな“暗号化資産報告枠組み”に関する最終指導意見を発表し、現行報告暗号化資産のルールを、我々の国際行動に適用可能なグローバル“共同報告基準”に基づいて修正した。これらの新しい規則は潜在的な負債や開示要求を生じる可能性があり、これらの要求の実施は私たちの運営に大きな影響を与え、コスト増加を招く可能性がある。

私たちの国際拡張はまた、追加の法律、法規、または他の政府または規制機関の審査を受けさせ、これは“私たちの業務に関連するリスク-私たちは最近いくつかの国際市場運営を開始した”で議論され、私たちの国際業務をさらに拡大することを計画しており、これは私たちを重大な新しいリスクに直面させ、私たちの国際拡張努力は成功しないかもしれない。例えば、“暗号化資産規制”の市場に関する条文が2024年12月30日に発効した場合、私たちは
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暗号化資産サービスプロバイダ(“CASP”)およびいくつかの暗号化資産発行者に対するMICAの許可、コンプライアンス、および開示制度を遵守しなければならない。私たちは母国でMICAに準拠したCASPライセンスを取得する必要があり、このような法規を遵守するには新しいシステムとプロセスを実施し、私たちの政策を更新する必要があります。MICAは加盟国に2024年12月30日から2026年7月1日までの移行期間を実施するオプションを提供しているが、このときリトアニア財務省とリトアニア銀行はリトアニアに登録した人にMICA移行期間を2025年6月1日まで提供することを提案している。リトアニアの関係当局はMICA規制を積極的に準備しているが、リトアニアの申請手続きはまだ決定されていない。移行期間があるにもかかわらず、年末までにMICA規格に準拠したCASPライセンスを取得できなければ、EUのいくつかの加盟国での運営を停止する必要があるかもしれない。私たちのEU加盟国でMICA規格に準拠したCASPライセンスを取得するには、私たちが予想していたよりも長い時間が必要かもしれませんし、私たちの国際業務に悪影響を及ぼすかもしれません。

Crypto Transfer、Robinhood Wallet、Robinhood Connect機能は、顧客資産損失、顧客紛争、その他の債務をもたらす可能性があり、これは私たちの名声を損なう可能性があり、取引量および取引ベースの収入に悪影響を及ぼす可能性があります。

米国では、顧客がRHCが運営する州(ニューヨーク州を除く、規制申請が待っている)で、我々のCrypto Transfer機能を介してRHCプラットフォームに暗号化通貨を入金し、RHCプラットフォームから暗号化通貨を抽出することを可能にしている。2024年7月から、EUの一部の管轄地域の顧客がRHECプラットフォームに暗号化を入金することも許可され、顧客が私たちのRHECプラットフォームから暗号化を抽出することも可能になると予想されている。パスワード転送はRobinhoodの一般的なホストインフラを用いて処理されており，我々はその中でクライアントを代表して暗号化通貨を持っており，取引が完了すると，取引が完了すると，我々の顧客記録にある個人口座にコインを割り当てたり，顧客記録中の個人口座から割り当てたりする.さらに、米国のクライアントは、法定暗号化の入口ポイントツールを使用することができ、開発者は、このツールを彼らの分散アプリケーション(“Robinhood Connect”)に直接埋め込むことができ、彼らのクライアントが彼らのRHCアカウントを使用して暗号化を購入および転送し、彼らの自己ホスト財布に資金を提供することを可能にすることができる。

ユーザによって開始される暗号化送信は、ユーザエラーのリスクを増加させる。ブロックチェーンプロトコルの下で、ブロックチェーン上の暗号化通貨の転送を記録することは、財布を送信する秘密鍵と、財布を受信する唯一の公開鍵とも関連する。 このようなキーは英数字文字列である. クライアントが我々のプラットフォーム上で暗号化通貨を受信するためには，クライアントは，外部ソース財布の所有者がその外部財布の秘密鍵を用いて“署名”取引を行うように手配し，我々のホスト財布の公開鍵(クライアントに提供する)を入力することで，暗号化通貨を我々の受信ホスト財布に転送することを指示する必要がある.同様に，我々のプラットフォームから暗号化通貨を抽出するためには，クライアントは暗号化通貨が転送する外部財布の公開鍵を提供する必要があり，財布の秘密鍵を用いて取引を“署名”する. いくつかの暗号化ネットワークは、私たちのプラットフォーム間の任意の暗号化通貨転送に関する追加情報を提供する必要があるかもしれない。当社のプラットフォームへの入金またはプラットフォームからの暗号化通貨の抽出中に、タイピングミス、ミス、またはブロックチェーンネットワークに必要な情報を含むことができなかったなどのエラーが発生する可能性がある。たとえば，ユーザは，ホスト財布の公開鍵を入力する際にタイプミスを入力したり，我々のプラットフォームへの入金と我々のプラットフォームからの引き出し時にそれぞれ必要な受信者の公開鍵を入力したりする可能性がある.代替的に、ユーザは、暗号化された通貨を誤って彼または彼女が所有または制御していない財布アドレスに転送するか、またはユーザが秘密鍵を紛失する可能性がある。また，各財布アドレスは，それを作成した下位ブロックチェーンネットワークとのみ互換性がある.例えば、ビットコイン財布アドレスは、ビットコインの送受信にのみ使用される。例えば、任意のイーサ、Dogecoin、または他の暗号化通貨がビットコイン財布アドレスに送信される場合、または上記の任意の他のエラーが発生した場合、そのような暗号化通貨は、永久的かつ取り返しのつかないように失われ、回復できない可能性がある

我々の自己ホストWeb 3財布Robinhood Walletを用いて，ユーザはあるネットワーク上で彼らの暗号化通貨に独占的にアクセスし制御し，自ら秘密鍵を持って保守することができる.ユーザのRobinhood Walletが持つ暗号通貨を保管していないが，ユーザのプライベートにアクセスすることもできない
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鍵は，秘密鍵を紛失したユーザであるため，彼らのRobinhood Wallet残高にアクセスでき，負の反応をする可能性がある.Crypto TransferアカウントプロトコルおよびRobinhood Walletライセンスプロトコルは、ユーザエラーによる損失に責任を負わないにもかかわらず、このようなイベントは、ユーザ紛争、私たちのブランドおよび名声に損害を与え、法的クレームおよび財務責任を引き起こす可能性があります。

また、お客様が私たちのプラットフォームに暗号化通貨を入金して抽出することを許可することは、以下のリスクを増加させます私たちのプラットフォームは詐欺、ギャンブル、マネーロンダリング、脱税、詐欺などの不法活動に便宜を提供するために利用されるかもしれない。暗号化転送Robinhood WalletとRobinhood ConnectはOFAC条例、反マネーロンダリング、反テロ融資法を含む潜在的な貿易制裁違反に関連するより大きなリスクを直面させ、これらの法律は他を除いて、被禁止者との取引に対して厳格な責任を規定している。 我々は、ブロックチェーン分析プロバイダと協力して、暗号化送信に関連する外部財布が無効リスト上の人によって制御されているかどうか、または詐欺的または不正活動に参加しているかどうかを決定するのを支援する。 しかし、場合によっては、詐欺的で不法な取引および禁止状態は、私たちと私たちの供給者によって発見されることが難しいか、または不可能かもしれない。 我々のプラットフォームを不正または不正目的に使用することは、私たちをクレーム、個人および集団訴訟、および政府および規制機関の調査、起訴、法執行行動、調査または請求に直面させる可能性があり、これらは私たちに重大な責任と名声の損害を負担させ、暗号通貨取引量および取引ベースの収入の低下を招く可能性がある
一時的または恒久的なブロックチェーン“分岐”は、私たちのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性があります。

ビットコインとイーサを含むほとんどのブロックチェーンプロトコルはオープンソースである.どのユーザもソフトウェアをダウンロードして修正し、その後、ビットコイン、イーサ、または他のブロックチェーンプロトコルのユーザ、および掘削者に修正を採用することを提案することができる。修正が導入され、大多数の鉱夫が修正に同意する場合、修正は実施され、ビットコイン、イーサ、または他のブロックチェーンプロトコルネットワークは、場合によっては途切れないままであるが、このような修正は、いくつかの暗号化通貨が我々の暗号化上場フレームワークを通過できない可能性があるにもかかわらず、継続的に維持される。しかしながら、ほとんどのユーザおよび鉱夫が提案された修正に同意し、修正前にソフトウェアと互換性がない場合、結果として、影響を受けたブロックチェーンプロトコルネットワークおよびそれぞれのブロックチェーンの“分岐”(すなわち、“分裂”)であり、一方の分岐は、修正前のソフトウェアを実行し、他方の分岐は、修正されたソフトウェアを実行する。このような分岐の影響は、2つのバージョンのビットコイン、イーサ、または他の適用可能なブロックチェーンプロトコルネットワークが存在し、同時に実行されるが、各分割ネットワークの暗号通貨は互換性がないことである。

ビットコインおよびイーサプロトコルの両方が“分岐”を経験し、これは、ビットコイン現金、BSV、ビットコインダイヤモンド、ビットコインゴールド、イーサ古典、およびイーサワーク証明などを含む新しいネットワークの作成をもたらす。いくつかのブランチは、プラットフォーム間で分岐暗号化通貨に関する正しい命名約束の断片化をもたらす。暗号化通貨市場は中央登録所や規則制定機関が不足しているため、分岐暗号通貨の命名を規定する単一エンティティがないため、プラットフォーム間で分岐暗号通貨の命名に分岐が存在し、一貫性が不足し、これにより、顧客はプラットフォーム上で持っている暗号通貨の性質をさらに混同することになる。さらに，そのうちのいくつかの分岐は議論されているため，あるコミュニティの参加者は他のコミュニティに敵意を持っている可能性がある.したがって、いくつかのコミュニティメンバは、ビットコイン、イーサ、またはその任意の分岐代替物の使用、採用、および価格に悪影響を及ぼす行動をとる可能性がある。

さらに、分岐は、ネットワークおよび我々の情報技術システムの中断、ネットワークセキュリティ攻撃、再ブロードキャスト攻撃、またはセキュリティホールをもたらす可能性があり、いずれも、クライアント暗号化通貨の一時的または永続的損失をさらにもたらす可能性がある。例えば、イータイおよびイタイの古典的なネットワークが2016年7月に分裂した場合、再放送攻撃、すなわち、1つのネットワークからの取引が別のネットワーク上で再放送されて“二重支出”を達成し、少なくとも2016年10月にイーサ取引を行うプラットフォームを困らせ、いくつかの暗号化通貨プラットフォームが大きな損失を受ける。分岐の別の可能な結果は、ネットワーク上のいくつかの掘削権が分割されるため、セキュリティレベルの内在的な低下をもたらし、悪意のある行為者がネットワーク掘削権の50%を超えやすいようにすることである
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インターネットです。このような中断や損失は，フォークから漏洩した暗号通貨を支援する意図がない場合でも，わが社が責任を負う可能性がある

さらに、ネットワーク分岐による暗号化通貨をサポートしていないか、サポートできないかを決定することができ、これにより、私たちの顧客が私たちのプラットフォームへの参加を失ったり、彼らの参加を減少させたりする可能性があります。私たちがネットワーク分岐によって生成された暗号化通貨をサポートするかどうかを評価する際、私たちの最優先課題の1つは、お客様の資産を保護することであり、私たちがサポートする暗号通貨がまだ安全で信頼できるかどうかをチェックするために、私たちのシステムを設計、構築、テスト、審査、監査するのに時間がかかります。いくつかの要因は，我々の暗号化リストフレームワークの一部(任意の新しい暗号通貨を技術インフラに統合することで起こりうるセキュリティやインフラ問題を含み，クライアントの暗号化通貨の安全を確保し，対応するブロックチェーンで安全に取引できるようにすることを含む)であり，これらの要因は，分岐を支援する能力を制限する可能性があると考えられる.また、我々は通常、ほとんどの付属第三者鉱業者や開発者コミュニティによってサポートされていない派生暗号通貨をサポートしていない。もし私たちが特定の分岐暗号通貨をサポートまたは停止することを決定した場合、これは、特に私たちの競争相手が彼らのプラットフォーム上でそのような分岐暗号通貨をサポートし続ける場合、顧客の感情および私たちの業務、運営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

以前支持されていなかった新しい暗号通貨にサービスを提供する義務があるかどうかは契約問題であり、カリフォルニア控訴裁判所と連邦地方裁判所が最近発表した裁決はこれを認めた。各クライアントが我々のプラットフォーム上で暗号通貨を取引するために締結したユーザプロトコルは、分岐ネットワークをサポートするか否かを自ら決定し、そのような分岐暗号通貨を処理する方法を自ら決定する権利があり、事前にクライアントに通知することなく、そのネットワークが分岐した暗号通貨の取引を一時的に一時停止することができることを示している。上記の状況にかかわらず、私たちは将来的に顧客からクレームを受ける可能性があり、これらの顧客は、彼らが持っている暗号通貨によっていくつかの派生した暗号通貨を得る権利があると弁明している。もし誰かの顧客が、私たちが支持していない、または支持できない分岐暗号通貨の利益を得る権利があると主張することに成功した場合、私たちは顧客の損失を賠償するために、巨額の損害賠償、罰金、または他の費用の支払いを要求される可能性がある。

第三者銀行、業者、流動性プロバイダと私たちの暗号化通貨製品について十分な関係を保つことができず、私たちの暗号化通貨製品に関連する顧客取引を決済できないいかなる能力も、私たちが顧客に暗号化通貨取引を提供する能力を破壊するだろう。

私たちは第三者銀行、市商、流動性プロバイダに依存して、私たちの顧客に暗号化通貨製品とサービスを提供します。暗号通貨市場は週7日、毎日24時間運営されています。暗号通貨市場には中央清算所はなく，我々のプラットフォーム上の暗号化通貨取引は我々と我々の顧客との直接決済と，顧客取引実行後の我々と我々の市商や流動性提供者との直接決済に依存する.したがって、第三者銀行に依存して顧客ブローカー口座の現金決済を便利にし、取引業者や流動性プロバイダが暗号化通貨決済を完了する能力に依存して、顧客口座の暗号化通貨を得ることができる。さらに、私たちの銀行口座において、私たちの業務の運営資金需要を満たすのに十分な現金資産を維持しなければなりません。利用可能な運営資本を配置して、私たちの顧客、市商および流動性提供者との現金決済を促進すること(および規制機関の要求を維持するための最低資本)を含む。もし私たち、第三者銀行、業者、流動性プロバイダに運営障害が発生し、私たちの通常の現金と暗号化通貨決済取引を実行し、促進することができなければ、私たちの暗号通貨取引プラットフォーム上の正常な取引動作をサポートすることができなくなり、これらの中断は私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。同様に、私たちが銀行口座で私たちの業務の運営資金需要を満たすために十分な現金資産を維持できず、顧客取引活動に関連する定期的な現金決済を完了できなかった場合、この失敗は、暗号化通貨プラットフォーム上の正常な取引動作を支援する能力を弱める可能性があり、これにより、暗号化通貨取引量および取引ベースの収入が大幅に低下する可能性がある。

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私たちはまたどの銀行のパートナーも失って市営業者になることで被害を受けるかもしれない。暗号化通貨に適用される多くの規制または暗号化通貨の全体的なリスクのため、多くの金融機関が決定しており、他の金融機関は、将来、私たちを含む暗号化通貨製品を提供する会社に銀行口座(または銀行口座アクセス)、支払いサービス、または他の金融サービスを提供しないことを決定する可能性がある。例えば、2023年5月、二人の有名な市商は、米国内での暗号化通貨取引を制限するそれぞれの決定を発表した。もし私たちや私たちの事業者がこれらのサービスを提供する銀行と十分な関係を保つことができなければ、銀行業界規制機関が暗号化通貨業務の銀行業務を制限または禁止し、これらの銀行が重大な運営制限を加えた場合、またはこれらの銀行が倒産したりFDICに接収された場合、2023年の銀行業事件で発生したように、私たちの暗号化通貨製品のための代替業務パートナーを見つけることは困難である可能性があり、これは私たちの業務を混乱させ、暗号化通貨取引量や取引ベースの収入の大幅な低下を招く可能性がある。

私たちはまたどんな流動性パートナーを失ったことで被害を受けるかもしれない。我々のRHCクライアントのドルコイン(“USDC”)の注文は、他の暗号通貨に対する顧客の注文(現在は市販業者によって履行されている)とは異なり、Circle Internet Financial，LLC(“Circle”)から直接行われ、Circle Internet Financial，LLC(“Circle”)はUSDCの元の発行者と主要な流動性提供者である。ドルコインは安定した通貨であり、発行者が米国規制金融機関の独立口座に保有するドル資産によってサポートされる。将来的には、価格変動を最小限に抑えるための暗号通貨である他の安定した通貨を提供することになれば、これらの注文を満たすために他の流動性パートナーと直接協力することも可能です。Circleや他の流動性プロバイダと十分な関係を保つことができなければ、私たちの安定した通貨製品のための代替流動性パートナーを見つけることは困難かもしれません。これは私たちの業務を混乱させ、暗号化通貨取引量と取引ベースの収入を大幅に低下させる可能性があります。

時々、サポートされている暗号通貨の変更やアップグレードに関連する下位ネットワークに関する技術的な問題に遭遇する可能性があり、これは収入の低下を招き、潜在的な顧客損失責任に直面する可能性があります。

任意の数の技術的変更、ソフトウェアのアップグレード、ソフトまたはハード分岐、ネットワークセキュリティイベント、または下位ブロックチェーンネットワークの他の変更は時々発生し、当社のプラットフォームの互換性、技術的問題、中断、またはセキュリティホールを引き起こす可能性があります。もし私たちがこのような問題を認識、故障排除、解決することができなければ、私たちはこのような暗号化通貨をサポートすることができなくなる可能性があり、私たちの顧客の資産は凍結または紛失される可能性があり、私たちのホットマネーや冷たい財布の安全は脅かされる可能性があり、私たちのプラットフォームと技術インフラは影響を受ける可能性があり、これらはすべて取引量と取引ベースの収入の低下を招き、潜在的な顧客損失責任に直面させる可能性がある。
私たちの消費と支払い製品やサービスに関するリスク

私たちの消費と支払い製品とサービスは私たちを銀行パートナー関係、FDIC直通保険、その他の規制義務に関連するリスクに直面させます。

私たちは消費口座(J.P.Morgan Chase Bank，N.A.との協力関係)を提供し、マスターカード国際会社の許可に基づいてオハイオ州フランチャイズ銀行Sutton Bank(“Sutton”)と非独占的に協力し、Robinhood Cash Cardを提供する。私たちとSuttonの計画合意条項によると、私たちのユーザーのRobinhood Cash CardアカウントはSuttonによって設立され、維持されている。私たちはサービスプロバイダとして、他の事項に加えて、私たちのユーザーとSuttonの間のコミュニケーションを促進し、私たちはSuttonから補償を受ける。また、ロビンハンブランドクレジットカードはワシントンフランチャイズ銀行Coastal BankがVisa U.S.A.Inc.との提携関係で発行されています。私たちの提携銀行はFDICのメンバーです
SuttonのRobinhood Cash Card口座と他の協力銀行の支出口座に保存されているユーザ資金の記録は、すべての適用可能な要求に適合していると信じています。すなわち、各参加ユーザの預金はFDIC直通保険を受ける資格があり、最高で
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適用される最高預金保険金額。しかしながら、FDICが同意しない場合、FDICは、銀行倒産や連邦預金保険法による銀行引継ぎ手続きの場合に預金保険範囲に属するユーザのクレームを認めない可能性がある。FDICが私たちのユーザーが私たちの提携銀行に持っている資金が預金保険の範囲内でないと判断した場合、参加したユーザーは彼らの資金を引き出すことを決定する可能性があり、これは私たちのブランドや業務に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは提携銀行のサービスプロバイダとされているため、銀行監督指導と連邦銀行監督機関とCFPBの審査に基づいて、第三者サプライヤーの監査基準を遵守しなければならない。
預金支出口座計画とRobinhood Cash Cardのため、私たちはCFPBが実施している“電子資金振込法案”とE法規を含む連邦と州消費者保護法律と法規を遵守しなければならない。Robinhood Creditの結果として、私たちはまた、データセキュリティルールと認証要件を含む多くの州の許可や他の規制要件、支払カード協会運営ルールの制約を受けており、これらのルールは変化したり、再解釈されたりして、私たちが遵守することを困難または不可能にする可能性がある。Robinhood Creditはそうしなければならないすべての州でライセンスを取得しており、ネブラスカ州銀行や金融省などの規制機関といくつかの以前の関連活動について議論している。これらのライセンスを取得または維持することができず、これらのルールまたは要件を遵守することができなかったか、またはライセンスなしにそのような活動を行うことができず、また、任意の違反、損害、または他の方法で私たちのデータセキュリティシステムに関連する詐欺活動を検出または阻止することができなかったことは、カード発行銀行のコストに責任を負い、規制された罰金、処罰、または刑事告発を受ける可能性がある。これらの要件に違反することは、重大な実際の損害または法定損害賠償または罰金(場合によっては3倍の損害賠償を含む)および原告の弁護士費の評価につながる可能性がある
Robinhood Creditを提供することは、お客様の違約と信用リスクに対する私たちのリスクを増加させ、損失を招く可能性があります。
計画協定によると、私たちはRobinhood Gold Cardのような私たちの協力銀行Coastal Bankが始めた消費クレジットカードを販売し、計画協定に従ってCoastal銀行のいくつかの損失を賠償する。著者らはCoastal Bankと協力して独自採点モデルとその他の分析技術を開発し、顧客の選択、口座の管理と条項と信用限度額の確立に関連する信用リスクを適切に補償するために、条項と信用限度額を設定することを目的とした。計画プロトコルによる収入や発生する信用損失の程度、及びロビンハンゴールドカード奨励計画等の競争力のある機能を提供する能力は、信用リスクを管理することにある程度依存するとともに、利益のある使用モードで新規顧客を誘致する。信用リスクを管理するためのモデルおよび方法は、将来のフラッシング率を正確に予測できない可能性があり、私たちは、失業、消費信用の獲得性および競争環境、および経済状況の普遍的な低迷(例えば、2022年に発生した回のような)または公共健康脅威(例えば、新冠肺炎疫病)のような予測困難な事件を含む一般的な経済状況の悪影響を回避する可能性がある。しかも、もしこのような要素のいずれかがRobinhoodゴールドカード奨励計画を経済的に不可能にし続け、私たちがそのような奨励を提供することを中止すれば、Robinhood Credit製品は顧客にあまり人気がないかもしれない。信用損失や違約のいかなる実質的な増加も、既存のRobinhood Credit顧客を保留したり、誘致することができなくても、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります
私たちの支出と支払いサービスを使用した不正活動や不正な目的は私たちの業務を損なう可能性があります.
私たちの支払いおよび支払いサービスは、資金を移転するための高度な自動化された性質と提供された流動性が、私たちと私たちの顧客を不正または不正使用の目標とし、私たちの預金支出口座、RobinhoodキャッシュカードおよびRobinhood Credit顧客に対する詐欺および詐欺、マネーロンダリング、テロリスト融資、制裁逃れ、不法オンラインギャンブル、詐欺的商品またはサービス販売、不法電話マーケティング活動、処方薬または制御物質の不法販売、海賊版ソフトウェア、映画、音楽、およびその他の著作権保護または商標を含む商品(特に、特に、
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これらの活動には、電子製品、銀行詐欺、児童ポルノ、人身売買、アルコール飲料またはタバコ製品の販売禁止、証券詐欺、販売またはポンペイ詐欺、または他の不法または不正活動に便宜を図ることが含まれる。さらに、ある司法管轄区域における合法的な活動は、別の管轄区域では不正である可能性があり、顧客は、不正商品を故意にまたは意図して輸出入することに責任があると認定され、私たちの責任を招く可能性がある。知的財産権所有者または政府当局は、周辺で侵害または侵害物品の販売に関与しているロビンハンを含む支払解決策プロバイダに対する法的訴訟を求めることができる。我々は，我々の消費や支払いサービスに関する不正活動を防止·検出するための措置に投資しているが，これらの措置は，不正行為や不正使用の検出や防止に有効ではない可能性がある.
私たちのユーザーが私たちの支出と支払いサービスを不法または不正に使用することは、私たちをクレーム、個人と集団訴訟、そして政府と規制機関の要求、調査または調査に直面させる可能性があり、これらは責任を招き、私たちの運営を制限し、私たちのビジネスやり方を変更し、私たちの名声を損害し、私たちのコストを増加させ、私たちの業務にマイナスの影響を与える可能性がある。例えば、政府の法執行や規制機関は、私たちの支出と支払いサービスを使って不正または不正な活動を行っているので、私たちに追加的な制限や責任を課すことを求めているかもしれません。私たちはそのような使用を発見したり阻止したりできませんでした。不法取引はまた、第三者パートナーに対する契約義務を履行することを阻止する可能性があり、これは私たちの義務違反を招く可能性がある。
私たちの知的財産権に関するリスクは

当社の知的財産権の取得、維持、保護、防衛または執行に失敗することは、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの成功と競争能力は、私たちの知的財産権と技術を獲得、維持、保護、擁護、実行する能力にある程度依存する。私たちの知的財産権を保護するための私たちの措置は、第三者の侵害、流用、希釈、または他の方法で私たちの知的財産権を侵害することを効果的に防止するのに十分ではないかもしれません。私たちは、いつ特定の技術のために特許保護を求めるか、いつ商標または著作権保護を獲得するか、およびいつ商業秘密保護に依存するかを決定する商業決定を下し、私たちが選択した方法は最終的には不十分であることが証明される可能性がある。しかし、もし私たちが私たちの知的財産権を不正に使用することを発見しなければ、私たちは私たちの知的財産権を保護することができないだろう。私たちはまた、米国およびいくつかの非米国国で私たちのいくつかの知的財産権を維持または十分に保護することができない可能性があり、また、非米国特許、商標、著作権、および他の知的財産権および独自の権利に関する法律の違いにより、私たちの知的財産権は、非米国国では米国と同程度の保護を受けられない可能性がある。さらに、もし私たちが私たちの商標権利を侵害されず、許可されていないことを十分に保護しなければ、私たちがこれらの商標上で確立したいかなる商標権も失われたり損傷したりする可能性があり、これは私たちのブランドと業務を損なう可能性がある。私たちの商標はまた、反対、論争、回避、または実行不可能、脆弱または無効に発見される可能性があり、私たちは、第三者の侵害を阻止したり、他の方法で商標に違反したり、私たちのブランド価値や実力を混同または希釈させる方法で同様の商標を使用することができないかもしれません。
登録された知的財産権に加えて、ビジネス秘密、機密情報、ノウハウのような未登録の独自情報および技術に依存しています。私たちは、私たちの従業員、請負業者、コンサルタント、会社の協力者、コンサルタント、および私たちの知的財産権を開発した他の第三者に秘密および発明譲渡に関する合意を締結し、私たちの情報を共有する第三者と秘密および秘密協定を締結することを要求することによって、私たちの知的財産権、技術、および機密情報を保護しようとしています。しかし、私たちは、私たちが知的財産権を開発していることを代表するいくつかの当事者および/または私たちの機密情報、技術ノウハウ、および商業秘密に接触している可能性があるいくつかの当事者といかなる合意も締結していないかもしれません。このような合意が成立した場所でも
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不十分であるか、または違反されるか、または、我々の機密情報、知的財産権または技術への不正アクセスまたは無許可使用、開示、流用、または逆工事を効果的に阻止することができない可能性がある。さらに、これらの合意は、不正行為のために、または私たちの機密情報または技術を無許可に使用または開示すること、または私たちの知的財産権を侵害する場合に十分な救済措置を提供することができない可能性がある。もし私たちの商業秘密が競争相手や他の第三者によって合法的に取得または独立して開発された場合、私たちは彼らがその技術や情報を使用して私たちと競争することを阻止する権利がなく、私たちの競争地位は実質的で不利な損害を受ける可能性がある。
ビジネス秘密保護を失うことで、第三者がコピー機能を通じて私たちの製品やサービスと競争しやすくなる可能性があります。さらに、発明譲渡協定によって拘束されていない個人は、私たちの現在および未来の知的財産権に不利な所有権主張を提起する可能性があり、もし、私たちの従業員、独立請負業者、または私たちと業務往来のある他の第三者が、私たちのために働いているときに他人が所有する知的財産権を使用する場合、関連するまたはそれによって生じるノウハウおよび発明の権利に関する論争が生じる可能性がある

さらに、私たちは私たちの知的財産権を申請、維持、実行、規制するために多くの資源を使う必要があるかもしれませんが、これらの努力は無効になり、巨額のコストと資源移転を招く可能性があります。 このような訴訟または訴訟の不利な結果は、私たちを競争的地位の喪失、重大な責任、および私たちのブランドへの損害に直面させるか、または商業的に許容可能な条項では得られない可能性のある許可証を求めることを要求するかもしれない。

私たちは、法的根拠がない場合でも、費用が高く、私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある第三者の知的財産権侵害の疑いを受けてきた。

私たちの成功は、第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害することなく、私たちの製品やサービスを開発、商業化する能力にある程度依存しています。しかし、私たちは、私たちの製品やサービスが第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害していることを知らないかもしれませんが、これらの第三者は、そのような侵害、流用、または違反を告発する可能性があります。私たちがますます激しい競争とますます高い知名度に直面することに伴い、私たちの知的財産権に対するより多くのクレームを受ける可能性もますます高くなっている。また、様々な“非執行実体”や他の知的財産権所有者は、過去も将来も、私たちに知的財産権のクレームを提起しようとしたり、彼らが持っている知的財産権を貨幣化し、許可や他の和解によって価値を得ることを求めている可能性がある

私たちが第三者ソフトウェアと他の知的財産権を使用することは侵害や流用の疑いを受ける可能性がある。製品に含まれる技術を我々に提供してくれるサプライヤーも様々な侵害クレームの対象となる可能性があります

私たちの競争相手や他の第三者は時々主張し、過去に、私たちは彼らの知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害していると主張するかもしれない。訴訟の結果を予測することもできませんし、このような行動の結果が私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、または将来性に悪影響を与えないことを保証することもできません。いかなるクレームや訴訟も、法的根拠のないクレームや訴訟であっても、結果がどうであっても、私たちに巨額の費用を招く可能性があり、もし私たちにクレームを提起することに成功すれば、私たちは巨額のコストや損害を支払う必要があり、商業合理的な条項では得られない可能性のある許可を得ることができ、大量の持続的な印税支払い、和解は費用を支払うことができ、賠償義務を履行し、私たちが製品やサービスを提供したり、いくつかの技術を使用することを阻止し、高価で時間のかかる融通方法や再設計を強要し、管理層の業務への注意を分散させ、あるいは他の不利な条項を適用することができるかもしれない。

金融サービス市場の成長と新しい製品とサービスの発売に伴い、権利侵害クレームの発生は増加する可能性があり、また任意のものが増加すると予想されています
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告発はしばしば不確実だ。したがって、私たちが侵害クレームによって直面する損害は増加する可能性があり、これは私たちの財務と管理資源をさらに枯渇させる可能性がある。知的財産権クレームが訴訟を招いたり、私たちに有利な方法で解決されなくても、これらのクレームおよびこれらのクレームを解決するのに要する時間およびリソースは、私たちの管理層のリソースを移転させ、大量の支出を必要とする可能性がある

私たちの製品やサービスにはオープンソースソフトウェアが含まれていますが、これは私たちの独自のソフトウェア、製品、サービスに特別なリスクを与え、私たちの業務を損なう可能性があります。

私たちは私たちの製品やサービスにオープンソースソフトウェア(および私たちの内部で開発されたいくつかのシステム)を使用して、将来的にオープンソースソフトウェアを使用する予定です。いくつかのオープンソースコードソフトウェアライセンスは、オープンソースコードソフトウェアを自身のソフトウェア製品の一部として配布する人に、ソフトウェア製品のソースコードの全部または一部を開示することを要求するか、またはオープンソースコードの任意の派生作品を不利な条項または無料で提供することを要求し、私たちは、そのような条項の制約を受ける可能性がある。私たちが多くのオープンソースライセンスに支配されている条項は、アメリカや外国の裁判所の解釈を得ておらず、オープンソースソフトウェアライセンスの解釈方法が、製品やサービスを提供または配布する能力に予期しない条件や制限を加える可能性があるというリスクがある。私たちは、私たちがこのようなソフトウェアを使用して開発したオープンソースソフトウェアまたは派生作品を所有または発行することを要求する第三者のクレームに直面する可能性があり、その中には、私たちの独自のソースコードを含むか、または適用可能なオープンソースライセンスを実行するための条項を他の方法で求めることができる。これらのクレームは、訴訟を引き起こす可能性があり、私たちの独自のソフトウェアソースコードを無料で提供すること、高価なライセンスを購入すること、または関連する製品またはサービスの提供を停止することを要求することができ、異なる解決策を提供することができない限り、高価で時間のかかるプロセスである可能性がある。オープンソースソフトウェアの使用を監視し、どのソフトウェアの使用も私たちの専用ソースコードの開示やオープンソースプロトコル違反の条項の開示を要求しないように努力していますが、このような使用は無意識に発生している可能性があり、あるいは発生したと主張する可能性があり、一部の理由は、オープンソース許可条項が曖昧で曖昧であるか、または様々な解釈の影響を受けている可能性があり、特に米国や他の裁判所が制御判例法が不足している場合である。さらに、私たちは、私たち自身のいくつかの独自のソースコードをオープンソースにし、および/またはオープンソースソフトウェアに貢献するかもしれません。私たちの独自のソフトウェアまたは貢献の使用方法は、正しい使用を求めること、私たちの許可条項を遵守すること、または訴訟を通過することを含む、このようなオープンソースソフトウェアの所有権を強制的に実行する必要があるかもしれないというリスクがある。私たちの専用ソースコードの開示を要求したり、許可条項に違反した損害賠償を支払うことを要求したり、または私たちの専用ソースコードを使用する所有権を実行できなかった任意の要求は、私たちのビジネスを損なう可能性があり、私たちの競争相手を含む第三者が、私たちと似ているか、より良い製品およびサービスを開発するのを助けることができます。

財務、会計、税務に関するリスク

私たちの信用協定における契約は私たちの運営を制限するかもしれません。もし私たちがこれらの契約を守るために私たちの業務を効率的に管理しなければ、私たちの財務状況は不利な影響を受けるかもしれません。

私たちは特定の信用協定を締結し、未来に他の借金のための追加的な協定を締結するかもしれない。これらの合意は、最低流動資金および有形純資産要件、私たちの資産の処分、買収または投資、債務または留置権の発生、特定のタイプの関連者取引を私たちの株主に分配または達成する能力の制限を含む様々な制限契約を含む。これらの協定はまた、特定の資本化金額と他の財務比率を維持する義務を含む財務契約を含む。このような制限は私たちが流動性の能力を増加させるために債務を発生させることを含む、私たちの現在と未来の業務を制限するかもしれない。

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私たちがこのような制限的な条約を履行する能力は私たちがコントロールできない事件の影響を受けるかもしれないし、このような事件は私たちが遵守できないかもしれない。信用協定の規定によると、私たちはその中のいくつかの契約を違反或いは履行できず、違約事件を構成する。約束違反が発生すると、私たちの貸手は、私たちの債務合意に基づいて、すべての未返済金額の即時満期と支払いを宣言することを選択することができます。しかも、私たちの貸手は私たちの合意に基づいて担保として提供された資産に対して訴訟を提起する権利があるかもしれない。信用協定下の債務が加速した場合、私たちの手元に十分な現金がない場合、または返済するのに十分な担保を売ることができなければ、これは直ちに私たちの業務、財務状況、および経営業績に悪影響を及ぼすだろう。

私たちの保険カバー範囲は足りないか高いかもしれません。

私たちは第三者保険と自己保険機構の組み合わせを使用して、完全所有の自己保険子会社を含む。通常の業務過程で、私たちはクレームの影響を受けるだろう。このようなクレームは大量の資金と関連があり、巨額の国防費用を伴うかもしれない。クレームを引き起こすすべての活動を阻止または発見することは不可能であり、私たちが取った予防措置はすべての場合に有効ではないかもしれない。私たちは一般責任保険、財産保険、役員と高級職員保険、超過保険、ネットワークとデータ漏洩保険、犯罪保険と忠実保証金保険を含む自発的かつ必要な保険範囲を維持します。私たちの保険カバー範囲は高価で、私たちの保険カバー範囲を維持したり拡大したりすることは、私たちの運営結果や財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません

私たちの保険範囲は賠償免除額、共同保険、限度額と保険証書排除などの条項の制約を受け、取引相手が保証を拒否し、違約或いは破産するリスクは、加工、運営、技術故障によるすべての損失とコストから私たちを保護するのに十分ではないかもしれません。また、ある保証の種類については、私たちは後日経済的に合理的な条項で保険を継続することができないかもしれないし、保証を続けることができないかもしれない。利用可能な保険範囲を超える1つまたは複数の多額のクレームを提出することに成功したか、または私たちの保険証書に重大な変化が発生し、保険料の増加または多額の賠償免除または共同保険要求を実施することは、私たちの業務、財務状況、および経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

アメリカと外国の税法や政策の変化は私たちの納税義務に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちは、将来的に企業所得税税率、外国収益の処理、または他の所得税法律に変更される可能性があり、将来的には、複雑で変化する米国および外国税法および法規の制約を受ける可能性があり、これは、私たちの業務、運営結果、財務状況、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

納税義務の決定は税務機関に適用される検討を受けるだろう。私たちの税務責任を確定する時、重大な判断を下す必要がありますが、正常な業務過程において、最終的な税務査定は複雑かつ不確定である。私たちの決定は合理的だと信じていますが、税務機関を適用して審査すれば、納税すべき最終金額は私たちの財務諸表に記録されている金額とは異なるかもしれません。どのような違いも私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。税務機関はまた私たちが取ったまたは未来に取られるかもしれないいくつかの立場に同意しないかもしれないが、これは私たちに追加的な税金負担を負担させるかもしれない。

我々の会社構造と関連する譲渡定価政策は、国際市場の将来の成長も考慮し、会社間取引に参加する様々な実体の機能、リスク、資産を考慮している。私たちが業務を運営している司法管轄区の税務機関は、私たちの会社間手配に基づいて会社間取引を推定する方法を疑問に思ったり、特定の管轄区の収入と支出の決定に同意しないかもしれません。

また、アメリカ議会と州立法機関及び外国政府は時々提案を提出し、広範な金融取引に新しい税を徴収し、私たちのプラットフォームで発生した取引、例えば株式、派生商品の売買などを含む
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取引と暗号化通貨。これにより、このような金融取引税は、顧客の私たちのプラットフォームへの投資または取引のコストを増加させ、米国の市場状況および流動性、投資関心の全体的なレベルを低減または低減し、取引ベースの収入を得る取引量および他の取引量に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが経営しているどの司法管轄区で実施されているいかなる金融取引税も、私たちの業務、財務状況、あるいは経営業績に重大かつ不利な影響を与える可能性があり、小売ブローカーとして、私たちが受ける影響は他の市場参加者よりも大きいかもしれない。

私たちはまた、賃金税、売上高、使用税、付加価値税、純値税、消費税、商品とサービス税、アメリカと他の国の財産税などの非所得税を支払う必要があります。具体的には、ある司法管轄区域は国境を越えた活動への課税に力を入れているが、既存の国際税収原則によると、これらの国境を越えた活動は納税を必要としない可能性があるため、“デジタルサービス税”や新たな税収分配の影響を受ける可能性がある。私たちのような会社はこのような税金の悪影響を受けるかもしれない

私たちは純営業損失を利用して将来の課税収入を相殺する能力が制限されるかもしれません。

2023年12月31日現在、将来の課税収入を減らすための純営業損失繰越(“NOL”)があります。しかしながら、“規則”第382条及び第383条の規定により、会社が所有権変更を経験した場合(“規則”で定義されている)所有権変更を経験した場合、その利用変更前のNOL及びその他の税収属性(例えば、税収控除を検討する)を利用して将来の課税所得額を相殺する能力が制限される可能性がある。もし私たちが過去に所有権変更を経験したことがあると判断した場合、または株の将来の取引によって1回または複数回の所有権変更を経験した場合、NOLおよび他の変更前の税金属性を利用する能力は、規則382および383条および同様の国の規定によって制限される可能性がある。私たちの株式所有権の将来の変化は、その多くは私たちがコントロールできるものではなく、規則382または383条による所有権の変化を招く可能性がある。また、将来買収したどの会社のNOLを利用する能力も制限される可能性がある。このような理由で、私たちが利益を維持していても、私たちは私たちのNOLを利用できないかもしれない。

私たちの税務情報申告義務は変化するかもしれない。

私たちが経営している司法管轄区域内で、私たちは顧客取引の納税申告と源泉徴収要求を遵守していると信じていますが、アメリカ、州あるいは外国の税務機関は適用された納税申告要求を大幅に変更したり、新しいあるいは既存の要求の具体的な応用に同意しないかもしれません。もし税務機関が私たちが顧客の資産取引において私たちの納税申告や源泉徴収要求を守っていないと判断した場合、私たちは追加の控除義務に直面するかもしれません。これは私たちのコンプライアンスコストを増加させ、処罰につながるかもしれません。
私たちはいくつかの運営指標を追跡し、これらの指標は評価において内在的な挑戦を受けており、このような指標の中で真実または予想の不正確さは私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの株価に悪影響を与え、訴訟を招く可能性がある。
我々が開発·運営する分析プラットフォーム上で収集された内部会社データを使用して、基金顧客、AUC、および金メダル加入者などの指標、および独立した第三者の検証を経ていない当社の顧客キューを含むいくつかの運営指標を追跡し、ソース、方法、または私たちが依存する仮定の違いにより、他の当事者が発表した推定または類似の指標とは異なる可能性がある。我々の内部システムやツールは多くの制限を受けており，これらの指標を追跡する方法は過去に変化しており，時間の経過とともにさらに変化する可能性があり，これは我々の指標に意外な変化をもたらす可能性があり，あるいは他の方法でこれらの指標の比較可能性が異なる時期に影響を受ける可能性があり，我々が開示している指標を含む。例えば、2018年11月にセルフ決済になる前に、第三者プロバイダに依存して清算操作を行い、第三者が収集したデータを使用していくつかの指標を計算し、例えば、2018年11月以降、これらの指標を計算してきました
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内部ソースと処理に基づくデータ。さらに、これらの指標を追跡するために使用される内部システムおよびツールが性能を過小評価または過大評価している場合、またはアルゴリズムまたは他の技術的エラーを含む場合、我々が報告するデータは正確ではない可能性がある。これらの数字は，適用された測定期間内の我々の指標の合理的な推定に基づいていると考えられるが，我々のプラットフォームの世界の大量人口における使用状況を測定する上で固有の挑戦がある。私たちA類普通株への投資を評価する際には、このような運営指標に過度に依存してはいけません。私たちのキー運営指標の定義については、“経営陣の財務状況と運営結果の議論と分析--キーパフォーマンス指標”を参照してください。
もし私たちの運営指標が私たちの業務を正確に反映していない場合、あるいは投資家がこれらの指標が不正確だと思っている場合、あるいはこれらの数字に関連する重大な不正確さを発見すれば、私たちの名声は深刻な損害を受ける可能性があり、私たちA種類の普通株の取引価格は低下する可能性があり、私たちは株主訴訟を受ける可能性があり、コストが高いかもしれません。

財務報告書の効率的な内部統制、及び必要な開示制御及び手順を維持できなければ、タイムリーかつ正確な総合財務諸表を作成する能力 適用された規制を遵守したりすることは被害を受ける可能性がある。

2002年のサバンズ-オキシリー法案と米国証券取引委員会の関連規則は、効率的な開示制御と手続き、および財務報告の内部統制を維持することを要求している。財務報告書の開示制御および手続きおよび内部統制に対する私たちの有効性を維持し、向上させるために、会計に関連するコストおよび重要な管理監視を含む大量の資源が引き続きかかることが予想される。

私たちの業務環境の変化により、私たちの現在の制御と私たちが開発したどんな新しい制御も十分でなくなる可能性があります。また、会計原則や解釈の変化は、私たちの内部統制に挑戦する可能性もあり、このような変化に適応するために新しいビジネスプロセス、システム、および制御を確立することが求められています。我々は上場会社の運営に必要な制度と制御を実施し、関連監督機関が許可した会計原則や解釈を採用する上での経験は限られている。さらに、これらの新しいシステム、制御または基準、および関連するプロセスの変化が、私たちの予想されるメリットをもたらしていない場合、または予期された通りに動作していない場合、私たちの財務報告システムおよびプログラム、私たちがタイムリーかつ正確な財務報告を作成する能力、または財務報告の内部統制の有効性に悪影響を及ぼす可能性がある。また、新しいシステムや制御の問題に遭遇した場合、発生する可能性のある任意の実施後の問題を修正するコストを遅延させたり、私たちの業務が損なわれたりする可能性があります。しかも、財務報告書開示統制と内部統制に関する私たちの弱点は未来に発見されるかもしれない。有効な制御を策定または維持できなかった場合、または実施または改善中にいかなる困難に遭遇しても、私たちの業務を損なう可能性があり、または私たちの報告義務を履行できず、これまでの期間の連結財務諸表を再報告することにつながる可能性があります

財務報告を実施し、有効に維持することができなかったいかなる内部統制も、米国証券取引委員会に提出された定期報告で要求される財務報告の内部統制の有効性に関する定期管理評価および年間独立公認会計士事務所認証報告の結果に悪影響を及ぼす可能性がある。無効な開示制御と手続きまたは財務報告の内部統制は、私たちの業務を損なう可能性があり、投資家が私たちの報告の財務およびその他の情報の正確性と完全性に自信を失い、私たちが証券上場取引所、アメリカ証券取引委員会または他の監督管理機関の調査の対象となる可能性があり、その中のいずれも私たちA種類の普通株の取引価格に負の影響を与え、私たちの業務、経営業績、財務状況および見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。しかも、もし私たちがこのような要求を満たし続けることができなければ、私たちはナスダックで上場し続けることができないかもしれない。
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A類普通株に関するリスク

私たちA種類の普通株の取引価格はずっと変動し続ける可能性があり、あなたはすべてまたは一部の投資を損失する可能性があります

私たちAクラス普通株の取引価格は常に高度な変動を続ける可能性があり、本報告に記載されている1つまたは複数のリスク要因の変動の影響を受け続ける可能性があり、その多くの要因が私たちの制御範囲を超えている。例えば、2022年11月8日(FTXがそのプラットフォーム上のすべての非法定顧客からの引き出しを停止した日)には、我々A類普通株の盤取引価格は18%下落し、2022年12月14日(2022年12月規則提案が発表された日)には、我々A類普通株の盤取引価格は5.3%下落した。これらの変動は、あなたがお支払い以上の価格であなたの株を売ることができないかもしれないので、私たちAクラスの普通株へのすべてまたは一部の投資を失う可能性があります。私たちA類普通株の取引価格に大きな影響を与える可能性がある他の要因は、

•私たち、私たちの競争相手または私たちの業界に関する研究報告書を発表したり、証券アナリストや格付け機関が私たちの財務および経営業績の推定に変化したり、期待に達しなかったり、あるいは業界アナリストがアナリストの報告を研究したり、アナリストの報告を停止したりしない
•私たちまたは競争相手が発表した新製品やプラットフォーム機能
•お客様の基礎とプロジェクトにおける私たちの重要な指標の品質と正確性に対する大衆の見方
•私たちのメディア声明、他の公開公告、およびアメリカ証券取引委員会に提出された文書に対する大衆の反応
•私たちまたは当社の他の会社の噂と市場推測に関連しています
•私たちの顧客を含め、私たちのA種類の普通株に投資する程度、変動性の増加を招く可能性がある散財および他の個人投資家(機関投資家とは異なる)
•当社の株式を所有していると特定された特定の個人や団体に関するメディア報道、および保有株式の処分計画に関する憶測。

また、過去には、市場全体や特定会社の証券の取引価格の変動期に伴い、これらの企業に対して証券集団訴訟が提起されることが多い。この訴訟は、当社に対して提起された場合、相当なコストをもたらし、経営陣の注意とリソースを分散させる可能性があります。

また、クラス A 普通株式の市場価格が投資家がクラス A 普通株式に対して合理的であると判断する水準を上回る場合には、一部の投資家がクラス A 普通株式をショートしようとする可能性があり、クラス A 普通株式の取引価格にさらなる下落圧力を生じます。

将来的に私たちA類普通株の公開市場での大量発行や売却は私たちの株主に重大な希釈をもたらす可能性がありますが、このような発行や販売、あるいは起こりうると考えられる場合は、私たちA類普通株の取引価格を下落させる可能性があります。

2024年6月30日現在、私たちの創始者およびその関連エンティティは、私たちが発行した普通株式の約14%を保有している(以下のリスク要因で述べたように、私たちが発行した株式投票権の50%を超える)。もし私たちの創始者や他の重要な株主が売却または意図を表明すれば
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投げ売り、公開市場で株を大量に売却したり、これらの売却が発生する可能性があると考えられたりすることで、我々A類普通株の取引価格が大幅に低下する可能性がある

同様にかなりの数の株式は未来に発行しなければならない，初回公募前の投資家が保有している既発行株式権証，及び根拠を含む2021計画によると、従業員および他のサービスプロバイダが保有する発行済み株式オプションおよびRSUおよび大量の追加株は、奨励付与目的に使用することができ、私たちの従業員の株式購入計画に基づいて発行することができる。これらすべての株式は、行使、帰属又は譲渡(例えば、適用される)後に公開市場で販売する資格がある(付与可能な株式の場合は、当取締役会が適宜付与する範囲内である)これらと未来に私たちの株を発行する株、あるいは私たちの株または私たちの株のために行使することができる証券に変換することは、私たちA種類の普通株の市場価格を低くし、株主の重大な希釈を招く可能性がある

近年、我々は、私たちの従業員に追加の株式オプションおよびRSUを提供するために、より多くの株式を承認し、株式と株式とのリンク融資を完了させることを可能にし、将来的に継続する可能性がある。ここ数年、私たちの従業員数は大幅に増加しているため、株式に基づく報酬を従業員に支給することによる希釈額が大きくなる可能性がある。また、私たちのA類普通株(私たちのB種類普通株転換後に発行可能なA類普通株を含む株、株式オプションの行使やRSUの決済に伴う)を売却することは、将来的に適切だと思う時間と価格で株式証券を売却することをより困難にする可能性がある。これらの売却はまた、私たちA類普通株の取引価格を下落させ、私たちA類普通株の株を売却することを難しくする可能性があります。

私たちが買い戻し計画に基づいて株を買い戻す保証はありませんし、買い戻し計画が株主価値を増加させる保証もありません。

2024年5月28日、ロビンハンは取締役会が買い戻し計画を承認し、会社が最大10ドルの発行されたA類普通株を買い戻し、株主に価値を返還することを許可したと発表した。買い戻し計画に期限はないが、会社経営陣は現在、2024年第3四半期から2年から3年以内に買い戻し計画を実施する予定だ。買い戻し取引の時間および金額は、市場状況、株価、および他の要因の評価に基づいて当社によって時々適宜決定され、買い戻し取引は、取引所法案規則10 b 5-1に従って資格に適合する取引計画、または他の財務手配または取引を使用することを含む、公開市場株式買い戻しなど様々な方法を用いて行うことができる。買い戻し計画は会社に任意の特定の数量のA類普通株を購入することを要求するものではなく、会社は随時買い戻し計画を一時停止または終了することができる。したがって、将来のどの株式の買い戻しの時間や金額も保証することはできませんし、買い戻し計画によって許可されたすべての金額を買い戻す保証もありません。その他の要因としては、米国の2022年インフレ低減法案のような税収や証券法の変化を含め、株式純買い戻しに1%の会社消費税を課すことも、我々の株式買い戻しに影響を与える可能性がある。
買い戻し計画は多くの点でより高い株主価値をもたらすことができないかもしれない。たとえば，株を買い戻したいと発表した後，株を買い戻すことができなかった行為は，我々A類普通株の取引価格に負の影響を与える可能性がある.買い戻し計画の存在はまた、私たちの株価を他の場合よりも高くし、潜在的に私たちの株の市場流動性を減少させる可能性がある。我々A類普通株の取引価格は我々の買い戻し株水準を割る可能性があり、短期株価変動は買い戻し計画の有効性を低下させる可能性がある。買い戻し計画の一時停止や中止を発表することは、私たちA類普通株の取引価格を低下させる可能性もあります。また、私たちの株の買い戻しが従業員に付与された株式奨励の希釈効果を効果的に軽減することに成功する保証はない。
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さらに、Aクラス普通株の買い戻しは、運営資本、資本支出、保本投資、戦略買収またはビジネス機会、および他の一般会社の目的に資金を提供するために使用できる現金、現金等価物、および有価証券の数を減少させ、買い戻し計画が株主価値の増加をもたらす保証はありません。また、任意の買い戻しの時間および金額は、流動性、市場および経済状況、適用法律要件の遵守状況、およびその他の関連要因に依存する。もし私たちが買い戻し計画に基づいて株を買い戻すことができないか選択できなければ、株主や投資アナリストが会社を投資機会と見なす見方にマイナス影響を与え、さらに私たちA類普通株の取引価格にマイナス影響を与える可能性がある。
我々普通株の多種類構造は、私たちの創始者と投票権を集中させる効果があり、これは、私たちの株主に提出された承認事項の結果に影響を与える能力を制限します。また，創設者投票プロトコルと我々が将来発行するどのC類普通株も，我々創設者の議決権制御期間を延長することが可能である.

法律の規定以外に、私たちのA類普通株は1株当たり1票の投票権があり、私たちのB類普通株は1株当たり10票の投票権があり、私たちのC類普通株は投票権がありません。私たちの創業者と彼らのいくつかの関連エンティティ(“方正関連会社”)は、私たちB類普通株のすべての発行された株式と流通株を共同で保有している。そのため、テネフさん(最高経営責任者を兼任)、さん総裁(取締役会長を兼任)、バートさん(取締役取締役)とその関連エンティティは、合計で発行済み株式の50%以上の投票権を保有しています。したがって、私たちの創始者は、私たちの取締役会を選出することを含む、私たちの株主の承認を必要とするいかなる行動にも決定または重大な影響を与える能力があり、私たちの定款と私たちの定款(“定款”)の修正と再修正を通じて、任意の合併、合併、売却、私たちのすべての資産または他の重大な会社取引を承認することができます

また，我々の創設者と創設者の共同経営会社は，(I)創設者または創設者関連会社が保有するすべての普通株式を投票投票し，各創設者を取締役会から除名することなく，各創設者を取締役会に選出することに同意する投票合意(“創設者投票合意”)を締結しており，(Ii)共同投票で他の取締役を選出するが，創設者間に何らかの相違が生じた場合には，指名および会社管理委員会の決定に従わなければならない，(Iii)創設者が亡くなったり障害がある場合には発効する.故または障害創設者が保有しているか、またはその直前に死亡または障害の直前に投票(または指示投票)する権利がある当社の普通株については、別の創設者に投票依頼書を付与し、及び(Iv)譲渡を提案する際には、相手に第一の要約権を付与し、そうでなければB類株を吾等の定款によりA類株に変換する。創始者投票合意の効果は、私たちの創始者(または彼らのいずれか)に投票権を集中させることだ

また、吾らと吾らの創設者毎に当社が初めて公募した株式交換権協定によると、吾らは創設者ごとに権利(ただし義務はない)を有しており、初公開発売前の株式単位の帰属及び受け渡し時に徴収された任意のA類普通株株式でb類普通株式株式を交換することを吾等に要求している(“株式交換権”)。私たちの創始者がこれらの株式交換権利のいかなる行使に対しても私たちA種類の普通株式保有者の投票権を希釈するだろう。

私たちの創始者はあなたとは違う利益を持っているかもしれないし、あなたが同意しない方法で投票するかもしれないし、あなたの利益に不利になるかもしれない。そのため、創業者の集中議決権制御は、わが社の支配権の変更を遅延、防止、阻止する可能性があり、わが社の株主がわが社を売却する過程で配当金の割増を得る機会を奪う可能性があり、最終的には我々A類普通株の市場価格に影響を与える可能性がある。また、投票権と経済的利益との分離は、私たちの創始者と他の株主との間の利益衝突を招く可能性があり、これは私たちの創始者の約束を招いたり、私たちを招いたりする可能性があります
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私たちの創始者にとっては望ましいが、私たちの他の株主にとっては望ましくない行動をとる。

私たちは現在私たちのC種類の普通株を発行する計画を持っていない。私たちC類普通株の株式は投票権がないので、法律で規定されていない限り、私たちが将来C類普通株を発行すれば、私たちの創始者の投票権制御権は、私たちがC類普通株ではなく、A種類普通株を発行するのではなく、より長い時間維持することができます

私たちの憲章、私たちの定款、そしてデラウェア州法律のいくつかの条項、そしてFINRAのいくつかの規則はRobinhoodの買収を阻止または延期するかもしれません。これは私たちAの普通株の取引価格を下げるかもしれません。

我々の憲章と我々の規約には、デラウェア州法律に含まれる条項が買収を抑止する効果がある可能性があり、このような買収が入札者にとってコストをより高くし、潜在的な買収者が機密取締役会などの敵意買収を試みるのではなく、株主が書面で同意して行動する能力を制限することを奨励し、わが取締役会が優先株の条項を指定し、株主の承認なしに優先株の発行を許可することができる方法である。これらの条項は、潜在的な買収者が我々の取締役会と交渉することを要求し、任意の買収提案を評価するために、私たちの取締役会により多くの時間を提供することによって、強制的または他の不公平な買収戦略から株主を保護すると信じている。このような規定はロビンハンを買収から守るためではない。しかし、これらの条項は、買収要約が一部の株主によって有益であると考えられていても、ロビンハンや我々株主の最適な利益に合致しないと考えている取締役会の買収を延期または阻止する可能性がある。したがって、我々の取締役会が潜在的な買収がロビンハンや我々の株主の最良の利益に合致しないと考えている場合、一部の株主はこのような取引がロビンハンや我々の株主に有利であると考えており、これらの株主はロビンハンでの株式の売却を選択する可能性があり、私たちA類普通株の取引価格は低下する可能性がある。私たちの憲章、私たちの定款、およびデラウェア州会社法のこれらおよび他の条項は、制御権の変化を遅延または阻止する可能性があり、これは私たちの株主が彼らが持っているA類普通株からプレミアムを得る機会を制限するかもしれないし、一部の投資家が私たちのA類普通株のために支払う価格に影響を与えるかもしれない

さらに、私たちまたはAクラス普通株の重要な地位を買収しようとする第三者は、私たちのいくつかの規制された子会社が受ける所有権や統制法規の変化のために延期または最終的にそうすることを延期または最終的に阻止するかもしれない。 例えば、FINRA規則1017は、単一の個人または実体がFINRAメンバー会社の25%以上の株式を直接または間接的に所有する取引をもたらす任意の取引は、FINRAの承認を得なければならず、親会社の支配権の変更およびイギリスの金融市場行動監視局の同様の承認を含むことになると規定されている。ライセンスブローカー·トレーダー子会社は、イギリスの10%以上の株式または投票権を個人または実体に直接または間接的に保有することをもたらす任意の取引で取得しなければならない。授権者や連合王国の両親を得る。授権者を得る。これらの法規と私たちまたは私たちの規制を受けている子会社の統制権の変更に関連する他の適用規制は、私たちの統制権の変更をさらに遅延または阻止するかもしれない。

私たちの憲章の専属法廷条項は、私たちの株主が、私たちまたは私たちの役員、上級管理者、または従業員のための特定のタイプの訴訟で司法裁判所を選択する能力を制限するかもしれない。

私たちの憲章は、私たちが書面で法的に許可された最大範囲で代替裁判所を選択することに同意しない限り、すべての事件において、いくつかのタイプの訴訟または手続きの唯一および専属裁判所は、デラウェア州衡平裁判所(または、衡平裁判所に主題管轄権がない場合、デラウェア州の別の州裁判所である)(または、デラウェア州内に位置する州裁判所がなければ、デラウェア州連邦地域裁判所)であり、すべての事件において、当該裁判所は、被告として指名されるために不可欠な当事者に対して管轄権を有すると規定されている。私たちの憲章はまた、アメリカ連邦地域裁判所は証券法に基づいて訴因を提起する任意の苦情を解決するための独占的なフォーラムになると規定している。何でもない
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私たちの憲章では、取引法に基づいてクレームを主張する株主は、どの裁判所でもこのようなクレームを提起してはならないが、適用される法律の制約を受けなければならない。

任意の個人またはエンティティが、私たちの任意の証券を購入または他の方法で買収または保有する任意の権益は、これらの規定に了承され、同意されたとみなされるべきである。これらの排他的裁判所条項は、司法裁判所において、私たちまたは私たちの役員、役員、または他の従業員との紛争について株主がクレームを出す能力を制限する可能性があり、これは、私たちと私たちの役員、役員、および他の従業員に対する訴訟を阻止するかもしれない。他の会社定款文書で選択されたような裁判所条項の実行可能性が法律手続きで疑問視されており，裁判所はこれらのタイプの条項が適用されないか実行不可能であると認定する可能性がある。もし裁判所が私たちの憲章の専属裁判所条項が訴訟で適用されないか、実行できないことを発見した場合、私たちは他の司法管轄区域での紛争解決に関連する追加費用が生じる可能性があり、これは私たちの業務結果に悪影響を及ぼすかもしれない。

第二項株式証券の未登録販売及び収益の使用
未登録の証券を売却する
2024年1月1日から2024年6月30日まで、A類普通株(またはRobinhood Markets，Inc.の他の株式証券)は販売されていません。証券法によって登録されていない会社。

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項目3.高級証券違約
該当しない。
プロジェクト4.鉱山安全開示
該当しない。
五番目ですその他の情報
(c) 開ける2024 年 06 月 12 日, スティーブン·クック私たちの首席マネージャーは通過する“ルール10 b 5-1取引スケジュール”(S-Kルール408(A)項で定義されているように)、取引法下のルール10 b 5-1(C)の積極的な抗弁を満たすことを目的としており、これにより、(I)を販売することができる528,408我々A類普通株の株式(以前前身規則10 b 5-1取引により売却予定されていた任意の株式を差し引く)、(Ii)我々A類普通株の株式、122,161非帰属RSU(以前前身規則10 b 5-1取引手配により売却されていた任意の株式と適用税収により差し押さえられた株式を差し引く)、(Iii)が最高9,378我々A類普通株の株式、及び(Iv)我々A類普通株の株式369,779RSU(適用税金によって差し押さえられた任意の株式を差し引く)に帰属しておらず、いずれの場合も当日またはその前である2025年9月19日それは.RSUは，帰属と決済時に1対1でA類普通株に変換する.
開ける2024年5月10日, ジェイソン·ウォーニック私たちの最高財務責任者, 通過する“ルール10 b 5-1取引スケジュール”(S-Kルール408(A)項で定義されているように)、ルール10 b 5-1(C)に対する取引法による肯定的な抗弁を満たすことを目的としており、このルールによれば、彼は販売することができる200,000A類普通株当日またはそれまでの株式2025年6月30日.
さらに、私たちの上級職員の一部は、時々私たちのESPPに参加することを選択し、源泉徴収税または支払オプションの行権価格を支払うために株式を抑留する可能性があり、これは、取引所法案におけるルール10 b 5-1の積極的な防御条件を満たすためである可能性があり、“非ルール10 b 5-1取引スケジュール”を構成する可能性もある(定義はS-Kルール408(C)項参照)。

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項目6.展示品インデックス
以下に示すファイルは、本四半期報告10-Q表の証拠品アーカイブとして(または、上述したように提供される)
  引用で編入する
展示品番号説明する表*提出日展示品同封アーカイブ
3.1
“ロビンハン市場会社登録証明書”を改訂し、改訂し、日付は2021年8月2日です
8-K2021-08-023.1
3.2
ロビンハン市場会社の定款を改正し、改訂し、期日は2022年12月14日です
8-K
2022-12-16
3.1
4.1
ロビンハン市場会社A類普通株形式です。
S-1/A2021-07-194.1
4.2
Robinhood Markets，Inc.株を購入する10年間株式承認証表は、2021年2月12日に複数の投資家に発行される
S-12021-07-014.2
31.1
サバンズ·オキシリー法第302条に基づくCEO認証
X
31.2
サバンズ·オクスリ法第302条に基づくCFO証明書
X
32.1‡
サバンズ·オックスリー法第906条に基づくCEO認証
X
32.2‡
サバンズ·オキシリー法第906条に基づくCFO証明書
X
101.INSIXBRL(イントラネット拡張可能ビジネスレポート言語)インスタンス文書-インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには表示されないX
101.書院IXBRL分類拡張アーキテクチャドキュメントX
101.カールIXBRL分類拡張計算リンクライブラリ文書X
101.defIXBRL分類拡張Linkbase文書を定義するX
101.介護会IXBRL分類拡張タグLinkbase文書.X
101.PreIXBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント.X
104表紙相互データファイル(添付ファイル101参照)X
__________________
*S-1(およびS-1/A)アーカイブ番号333-40691を除いて、その他のアーカイブ番号は001-40691です。
本10-Q表四半期報告に添付されている添付ファイル32.1および32.2に添付されている証明は提供されたとみなされ、米国証券取引委員会に報告されておらず、Robinhood Markets，Inc.が1933年証券法(改訂本)または1934年証券取引法(改訂本)によって提出された任意の文書を参照することによって、本10-Q表の四半期報告日の前または後に行われても、このような文書に含まれる任意の一般的な合併言語にかかわらず、声明されている。
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カタログ表
署名
1934年の証券取引法の要求によると、登録者は本報告書に正式に署名し、2024年8月7日にカリフォルニア州モンロパークで次の署名者が登録者を代表して署名することを正式に許可した。
ロビンフッド · マーケットズ
投稿者：/ s / ウラジーミル · テネフ
名前：ウラジーミル · テネフ
タイトル：共同創業者、最高経営責任者、社長
投稿者：/ s / ジェイソン · ウォーニック
名前：ジェイソン·ウォーニック
タイトル：
最高財務責任者
(首席財務官と首席会計官)


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