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RP ホールディングスのメンバー2024-06-300001802768RPRX：ロイヤルティファーマPLC会員2024-06-300001802768RPRX：継続投資家パートナーシップ会員RPRX: RP ホールディングスのメンバー2023-06-300001802768RPRX：ロイヤルティファーマPLC会員2023-06-3000018027682024-01-012024-03-310001802768RPRX：2020年の株式インセンティブプランのメンバー米国会計基準:共通クラスメンバー2020-06-150001802768RPRX：継続非支配持分会員2024-04-012024-06-300001802768RPRX：継続非支配持分会員2023-04-012023-06-300001802768RPRX：継続非支配持分会員2024-01-012024-06-300001802768RPRX：継続非支配持分会員2023-01-012023-06-300001802768RPRX：レガシー・ノン・コントロール・インタレスト会員2024-04-012024-06-300001802768RPRX：レガシー・ノン・コントロール・インタレスト会員2023-04-012023-06-300001802768RPRX：レガシー・ノン・コントロール・インタレスト会員2024-01-012024-06-300001802768RPRX：レガシー・ノン・コントロール・インタレスト会員2023-01-012023-06-300001802768RPRX：サイトキネティクスの資金調達コミットメントメンバー2024-01-012024-06-300001802768RPRX：TEVA開発資金コミットメントメンバー2023-11-012023-11-300001802768RPRX：TEVA開発資金コミットメントメンバー2024-04-012024-06-300001802768RPRX：TEVA開発資金コミットメントメンバー2024-01-012024-06-300001802768RPRX：その他のコミットメントメンバー2024-05-012024-05-310001802768米国会計基準:関連当事者メンバーRPRX：運営および人事支払いメンバー2024-06-300001802768米国会計基準:関連当事者メンバーRPRX：運営および人事支払いメンバー2024-01-012024-06-300001802768米国会計基準:関連当事者メンバーRPRX：運営および人事支払いメンバー2024-04-012024-06-300001802768RPRX：元営業および人事支払いメンバー米国会計基準:関連当事者メンバー2023-04-012023-06-300001802768RPRX：元営業および人事支払いメンバー米国会計基準:関連当事者メンバー2023-01-012023-06-300001802768RPRX：ブリストル・マイヤーズスクイブ会員RPRX：ペイメントストリームメンバーの譲渡契約のメリット2017-12-082017-12-080001802768RPRX：譲渡契約、資金調達債務メンバーRPRX：ブリストル・マイヤーズスクイブ会員2017-12-082017-12-080001802768米国会計基準:関連当事者メンバーRPRX：ブリストル・マイヤーズスクイブ会員2024-06-300001802768米国会計基準:関連当事者メンバーRPRX：ブリストル・マイヤーズスクイブ会員2023-12-310001802768RPRX: エロール・デ・ソウザメンバー米国会計基準:関連当事者メンバー2024-01-012024-01-310001802768RPRX：MSCIメンバーとの合意2021-04-162021-04-160001802768RPRX：MSCIメンバーとの合意2024-01-012024-06-300001802768RPRX：MSCIメンバーとの合意2023-01-012023-12-310001802768RPRX：アフィリエイトメンバーのリミテッド・パートナーシップ権の取得米国会計基準:関連当事者メンバー2024-01-012024-06-300001802768米国会計基準:米国財務省株式普通会員RPRX：アフィリエイトメンバーのリミテッド・パートナーシップ権の取得米国会計基準:関連当事者メンバー2024-06-300001802768米国会計基準:米国財務省株式普通会員RPRX：アフィリエイトメンバーのリミテッド・パートナーシップ権の取得米国会計基準:関連当事者メンバー2023-12-310001802768米国会計基準:非支配持分メンバーRPRX：アフィリエイトメンバーのリミテッド・パートナーシップ権の取得米国会計基準:関連当事者メンバー2023-12-310001802768米国会計基準:非支配持分メンバーRPRX：アフィリエイトメンバーのリミテッド・パートナーシップ権の取得米国会計基準:関連当事者メンバー2024-06-30 米国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
(マークワン)
| | | | | |
| ☒ | 1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書 |
四半期終了時 2024年6月30日に
または
| | | | | |
| ☐ | 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書 |
_________から__________への移行期間について
コミッションファイル番号 001-39329
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)
| | | | | | | | | | | |
イングランドとウェールズ | | 98-1535773 |
(法人または組織の州またはその他の管轄区域) | | (IRS雇用者識別番号) |
| |
東59丁目110番街 |
ニューヨークです、 ニューヨークです10022 |
(主要行政機関の住所と郵便番号)
(212) 883-0200
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
法のセクション12 (b) に従って登録された証券：
| | | | | | | | |
| 各クラスのタイトル | 取引シンボル | 登録された各取引所の名前 |
| クラスAの普通株式、額面金額0.0001ドル | RPRX | ナスダック・ストック・マーケットLLC |
登録者が、（1）1934年の証券取引法のセクション13または15（d）によって提出が義務付けられたすべての報告を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐
登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」および「新興成長企業」の定義を参照してください。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速フィルター | ☒ | アクセラレーテッド・ファイラー | ☐ |
非加速ファイラー | ☐ | 小規模な報告会社 | ☐ |
| | 新興成長企業 | ☐ |
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。☐
登録者がシェル会社（証券取引法第120万2条に定義）であるかどうかをチェックマークで示してください。はい ☐ いいえ☒
2024年8月2日現在、ロイヤルティファーマ株式会社は 448,131,556 クラスA普通株式の発行済と 145,327,592 クラスBの発行済み普通株式。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
インデックス
| | | | | | | | | | | |
| 第一部。 | 財務情報 | 1 |
| | | |
| アイテム 1. | 要約された連結財務諸表 | 1 |
| | | |
| | 2024年6月30日および2023年12月31日現在の要約連結貸借対照表（未監査） | 1 |
| | | |
| | 2024年および2023年6月30日までの3か月および6か月間の要約連結営業報告書（未監査） | 2 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | 2024年6月30日および2023年6月30日までの3か月および6か月間の要約連結株主資本計算書（未監査） | 3 |
| | | |
| | 2024年および2023年6月30日までの6か月間の要約連結キャッシュフロー計算書（未監査） | 5 |
| | | |
| | 要約連結財務諸表の注記（未監査） | 6 |
| | | |
| アイテム 2. | 経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析 | 26 |
| | | |
| アイテム 3. | 市場リスクに関する定量的・質的開示 | 49 |
| | | |
| アイテム 4. | 統制と手続き | 49 |
| | | |
| 第二部 | その他の情報 | 49 |
| | | |
| アイテム 1. | 法的手続き | 49 |
| | | |
| アイテム 1A. | リスク要因 | 50 |
| | | |
| アイテム 2. | 持分証券の未登録売却および収益の使用 | 78 |
| | | |
| アイテム 3. | シニア証券のデフォルト | 78 |
| | | |
| アイテム 4. | 鉱山の安全に関する開示 | 78 |
| | | |
| アイテム 5. | その他の情報 | 78 |
| | | |
| アイテム 6. | 展示品 | 79 |
将来の見通しに関する記述に関する特記事項
このフォーム10-Qの四半期報告書には、1995年の民間証券訴訟改革法の意味における「将来の見通しに関する記述」を構成する、将来の業績に関する当社の見解を反映した記述が含まれています。場合によっては、これらの記述を「かもしれない」、「かもしれない」、「するかもしれない」、「するだろう」、「期待」、「計画」、「予想する」、「予想する」、「予測」、「予測」、「指導」、「目標」、「目標」、「予測」、「プロジェクト」、「可能性」、「続行」などの将来の見通しを表す言葉で識別できます。およびその他の同等の用語。これらの将来の見通しに関する記述は歴史的事実ではなく、当社、現在および将来の資産、業界、信念、仮定に関する現在の期待、見積もり、予測に基づいています。これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、リスク、不確実性、その他の要因の影響を受けます。その中には、当社の制御が及ばず、予測が困難なものもあり、実際の結果が将来の見通しに関する記述で表明または予測されたものと大きく異なる可能性があります。当社の実際の業績、活動レベル、業績、または成果が、将来の見通しに関する記述で表明または暗示されている結果、活動レベル、業績、または成果と大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因があります。このフォーム10-Qの四半期報告書に記載されている将来の見通しに関する記述はすべて、パートIIの「リスク要因」の項目1Aで概説されている多数のリスクとの関連で評価する必要があります。
これらのリスクと不確実性には、とりわけ次のトピックに関連する要因が含まれます。
•ロイヤルティを受け取るバイオ医薬品の販売リスク。
•RP Management, LLC（「マネージャー」）が、当社が取得するのに適した資産を見つける能力。
•開発段階のバイオ医薬品候補の権益の獲得に関する不確実性と、開発段階の製品候補を製品ポートフォリオに追加するための当社の戦略に関する不確実性
•私たちのビジネスモデルの基礎となる前提条件。
•ロイヤリティ取得戦略を成功裏に実行する当社の能力。
•競争上の強みを活用する当社の能力。
•マネージャーおよびその関連会社との実際および潜在的な利益相反。
•優秀な専門家を引き付けて維持するためのマネージャーまたはその関連会社の能力。
•税法の変更と当社の税務上の位置づけの影響。そして
•このForm 10-Qの四半期報告書および米国証券取引委員会（「SEC」）に提出したその他の書類で特定したリスク、不確実性、その他の要因。
将来の見通しに関する記述に反映されている期待は妥当だと思いますが、それらの期待はどれも不正確であることが判明する可能性があり、その結果、それらの期待に基づく将来の見通しに関する記述も不正確になる可能性があります。これらおよびその他の不確実性に照らして、フォーム10-Qのこの四半期報告書に予測や将来の見通しに関する記述を含めることは、私たちの計画や事業目標が達成されることを表していると見なすべきではありません。さらに、私たちも他の人物も、これらの将来の見通しに関する記述の正確性と完全性について責任を負いません。当社は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の日付以降に、以前の記述を実際の結果または修正された予想と一致させるために、これらの将来の見通しに関する記述を更新する義務はありません。
パート1。財務情報
アイテム 1.要約された連結財務諸表
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結貸借対照表
(額面金額を除く千単位)
(未監査)
| | | | | | | | | | | |
| 6月30日の時点で、 | | 12月31日現在、 |
| 2024 | | 2023 |
| 資産 | | | |
| 流動資産 | | | |
| 現金および現金同等物 | $ | 1,764,644です | | | $ | 477,010 | |
| | | |
| | | |
| 金融ロイヤリティ資産 | 750,098 | | | 738,438 | |
| | | |
| | | |
| 売却可能な負債証券 | 38,500 | | | 18,300% | |
| | | |
| その他のロイヤリティ収入の売掛金 | 23,580 | | | 22,405 | |
| その他の流動資産 | 2,292 | | | 18,040 | |
| 流動資産合計 | 2,579,114 | | | 1,274,193 | |
| | | |
| 金融ロイヤルティ資産、純額 | 13,889,894 | | | 14,088,655です | |
| | | |
| 株式証券 | 178,017 | | | 199,487 | |
| 売却可能な負債証券 | 629,900 | | | 437,100 | |
| | | |
| 持分法投資 | 352,099 | | | 375,894 | |
| その他の資産 | 27,555 | | | 6,522 | |
| | | |
| 総資産 | $ | 17,656,579 | | | $ | 16,381,851 | |
| | | |
| 負債と株主資本 | | | |
| 現在の負債 | | | |
| 従来の非支配持分に支払われる分配金 | $ | 98,540 | | | $ | 83,155 | |
| 買掛金と未払費用 | 23,416 | | | 15,165 | |
| 支払利息 | 56,252 | | | 51,682 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| その他の流動負債 | 97,493 | | | 11,375です | |
| 流動負債合計 | 275,701 | | | 161,377 | |
| | | |
| 長期債務 | 7,602,019 | | | 6,135,285 | |
| | | |
| その他の負債 | 27,041 | | | 900 | |
| | | |
| 負債総額 | 7,904,761 | | | 6,297,562 | |
| | | |
| コミットメントと不測の事態 | | | |
| 株主資本 | | | |
| | | |
クラスA普通株式、$0.0001 額面; 発行済および未払い:2024—449,065 と2023年—446,692 | 45 | | | 45 | |
クラスB普通株式、$0.000001 額面; 発行済および未払い:2024—145,328 と2023年—150,743 | — | | | — | |
クラスRの償還可能な株式、£1 額面; 発行済および未払い:2024—50 と2023年—50 | 63 | | | 63 | |
繰延株式、$0.000001 額面; 発行済および未払い:2024—390,055 と2023年—384,640 | — | | | — | |
| | | |
| | | |
| その他の払込資本 | 4,100,554 | | | 4,011,435 | |
| 利益剰余金 | 2,378,251 | | | 2,517,583 | |
| 非支配権益権 | 3,275,566 | | | 3,557,792 | |
| | | |
| 財務省の利益 | (2,661) | | | (2,629) | |
| | | |
| 株主資本の総額 | 9,751,818 | | | 10,084,289 | |
| | | |
| 負債総額と株主資本 | $ | 17,656,579 | | | $ | 16,381,851 | |
これらの未監査の要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結営業明細書
（千単位、1株あたりの金額を除く）
(未監査)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した3か月間は、 | | 6月30日に終了した6か月間は、 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 収入とその他の収入 | | | | | | | |
| 金融ロイヤルティ資産からの収入 | $ | 512,865 | | | $ | 501,345 | | | $ | 1,054,411です | | | $ | 1,166,032 | |
| | | | | | | |
| その他のロイヤリティ収入と収入 | 24,402 | | | 36,857 | | | 50,834 | | | 56,141 | |
| 総収入とその他の収入 | 537,267 | | | 538,202 | | | 1,105,245 | | | 1,222,173 | |
| | | | | | | |
| 営業経費 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金 | 212,429 | | | 241,228 | | | 796,029 | | | 360,032 | |
| 研究開発資金経費 | 500 | | | 500 | | | 1,000 | | | 1,000 | |
| | | | | | | |
| 一般管理費 | 54,708 | | | 47,634 | | | 112,360% | | | 133,329 | |
| | | | | | | |
| 営業経費合計、純額 | 267,637 | | | 289,362 | | | 909,389 | | | 494,361 | |
| | | | | | | |
| 営業利益 | 269,630 | | | 248,840 | | | 195,856 | | | 727,812 | |
| | | | | | | |
| その他（収入）/費用 | | | | | | | |
| 持分法投資先の株式（収益）/損失 | (1,703) | | | 770 | | | 12,446 | | | (33,836) | |
| 支払利息 | 49,013 | | | 46,949 | | | 93,245 | | | 93,899 | |
| | | | | | | |
| デリバティブ金融商品の損失/（利益） | — | | | 700 | | | — | | | (6,390) | |
| 株式の損失/（利益） | 47,124 | | | (41,271) | | | (30,606) | | | (30,453) | |
| | | | | | | |
| 売却可能な負債証券の損失/（利益） | 200 | | | (82,900) | | | (46,220) | | | (115,200) | |
| 利息収入 | (13,381) | | | (25,653) | | | (20,798) | | | (42,355です) | |
| その他の営業外（収益）/費用、純額 | (6,000) | | | (1,091) | | | (2,315) | | | 1,722 | |
| その他の費用の合計/（収入）、純額 | 75,253 | | | (102,496) | | | 5,752 | | | (132,613) | |
| 税引前連結純利益 | 194,377 | | | 351,336 | | | 190,104です | | | 860,425 | |
| 所得税費用 | — | | | — | | | — | | | — | |
| 連結純利益 | 194,377 | | | 351,336 | | | 190,104です | | | 860,425 | |
| | | | | | | |
| 非支配株主に帰属する当期純利益 | 92,373 | | | 123,711 | | | 83,322です | | | 292,045 | |
| | | | | | | |
| ロイヤルティ・ファーマ社に帰属する純利益 | $ | 102,004 | | | $ | 227,625 | | | $ | 106,782 | | | $ | 568,380です | |
| | | | | | | |
| クラスAの普通株式1株あたりの利益： | | | | | | | |
| ベーシック | $ | 0.23 | | | $ | 0.51 | | | $ | 0.24 | | | $ | 1.27 | |
| 希釈しました | $ | 0.23 | | | $ | 0.50 | | | $ | 0.24 | | | $ | 1.27 | |
| 加重平均クラスA普通株式発行済株式： | | | | | | | |
| ベーシック | 451,020 | | | 450,405 | | | 449,822 | | | 448,022 | |
| 希釈しました | 596,912 | | | 605,860 | | | 597,195 | | | 606,551 | |
| | | | | | | |
これらの未監査の要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結株主資本計算書
（千単位、1株あたりの金額を除く）
(未監査)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| クラス A
普通株式 | クラス B
普通株式 | クラス R
償還可能な株式 | 繰延株式 | | 追加払込資本 | 利益剰余金 | | 非支配持分 | 財務省の利益 | 株主資本の合計 | |
| 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | |
| 2024年3月31日現在の残高 | 450,981 | $ | 45 | | 146,456 | $ | — | | 50 | $ | 63 | | 388,927 | $ | — | | | $ | 4,074,849 | | $ | 2,427,448 | | | $ | 3,363,965 | | $ | (2,654) | | $ | 9,863,716 | | |
| 寄稿 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | | 2,141 | | — | | 2,141 | | |
| ディストリビューション | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | | (129,728) | | — | | (129,728) | | |
配当 ($)0.21 クラスAあたり（普通株式） | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | (94,943) | | | — | | — | | (94,943) | | |
| その他の取引所 | 1,128です | | — | | (1,128です) | | — | | — | | — | | 1,128です | | — | | | 53,192 | | — | | | (53,185) | | (7) | | — | | |
| クラスA普通株式の株式ベースの報酬および関連する発行 | 73 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | 681 | | — | | | — | | — | | 681 | | |
| クラスA普通株式の買戻し | (3,117) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | (28,168) | | (56,258) | | | — | | — | | (84,426) | | |
| 純利益 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | 102,004 | | | 92,373 | | — | | 194,377 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日の残高 | 449,065 | $ | 45 | | 145,328 | $ | — | | 50 | $ | 63 | | 390,055 | $ | — | | | $ | 4,100,554 | | $ | 2,378,251 | | | $ | 3,275,566 | | $ | (2,661) | | $ | 9,751,818 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| クラス A
普通株式 | クラス B
普通株式 | クラスR償還可能株式 | 繰延株式 | 追加払込資本 | | 利益剰余金 | | 非支配持分 | 財務省の利益 | 株主資本の合計 |
| 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 |
| 2023年3月31日現在の残高 | 448,287 | $ | 45 | | 158,939 | $ | — | | 50 | $ | 63 | | 376,444 | $ | — | | $ | 3,739,658 | | | $ | 2,216,811です | | | $ | 3,868,251 | | $ | (2,828) | | $ | 9,822,000 | |
| 寄稿 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | 2,131 | | — | | 2,131 | |
| ディストリビューション | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | (137,281) | | — | | (137,281) | |
配当 ($)0.20 クラスAあたり（普通株式） | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | (90,605) | | | — | | — | | (90,605) | |
| その他の取引所 | 6,043 | | 1 | | (6,043) | | — | | — | | — | | 6,043 | | — | | 324,593 | | | — | | | (324,793) | | 199 | | — | |
| クラスA普通株式の株式ベースの報酬および関連する発行 | 49 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 587 | | | — | | | — | | — | | 587 | |
| クラスA普通株式の買戻し | (4,027) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (33,596) | | | (100,886) | | | — | | — | | (134,482) | |
| 純利益 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | 227,625 | | | 123,711 | | — | | 351,336 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日の残高 | 450,352 | $ | 46 | | 152,896 | $ | — | | 50 | $ | 63 | | 382,487 | $ | — | | $ | 4,031,242 | | | $ | 2,252,945 | | | $ | 3,532,019 | | $ | (2,629) | | $ | 9,813,686 | |
これらの未監査の要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結株主資本計算書
（千単位、1株あたりの金額を除く）
(未監査)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| クラス A
普通株式 | クラス B
普通株式 | クラス R
償還可能な株式 | 繰延株式 | | 追加払込資本 | 利益剰余金 | | 非支配持分 | 財務省の利益 | 株主資本の合計 | |
| 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | |
| 2023年12月31日現在の残高 | 446,692 | | $ | 45 | | 150,743 | | $ | — | | 50 | | $ | 63 | | 384,640 | | $ | — | | | $ | 4,011,435 | | $ | 2,517,583 | | | $ | 3,557,792 | | $ | (2,629) | | $ | 10,084,289 | | |
| 寄稿 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | | 4,553 | | — | | 4,553 | | |
| ディストリビューション | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | — | | | (254,139) | | — | | (254,139) | | |
配当 ($)0.42 クラスAあたり（普通株式） | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | (188,748) | | | — | | — | | (188,748) | | |
| その他の取引所 | 5,415 | | — | | (5,415) | | — | | — | | — | | 5,415 | | — | | | 115,994 | | — | | | (115,962) | | (32) | | — | | |
| クラスA普通株式の株式ベースの報酬および関連する発行 | 75 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | 1,293 | | — | | | — | | — | | 1,293 | | |
| クラスA普通株式の買戻し | (3,117) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | (28,168) | | (56,258) | | | — | | — | | (84,426) | | |
| 純利益 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | 106,782 | | | 83,322です | | — | | 190,104です | | |
| RPCTの非支配持分の購入 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | (1,108です) | | | — | | — | | (1,108です) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日の残高 | 449,065 | $ | 45 | | 145,328 | $ | — | | 50 | $ | 63 | | 390,055 | $ | — | | | $ | 4,100,554 | | $ | 2,378,251 | | | $ | 3,275,566 | | $ | (2,661) | | $ | 9,751,818 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| クラス A
普通株式 | クラス B
普通株式 | クラス R
償還可能な株式 | 繰延株式 | 追加払込資本 | | 利益剰余金 | | 非支配持分 | 財務省の利益 | 株主資本の合計 |
| 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 | 株式 | 金額 |
| 2022年12月31日現在の残高 | 443,166% | | $ | 44 | | 164,058 | | $ | — | | 50 | | $ | 63 | | 371,325です | | $ | — | | $ | 3,666,160 | | | $ | 1,964,689 | | | $ | 3,897,223 | | $ | (2,806) | | $ | 9,525,373 | |
| 寄稿 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | 6,840 | | — | | 6,840 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| ディストリビューション | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | — | | | (266,391) | | — | | (266,391) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
配当 ($)0.40 クラスAあたり（普通株式） | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | (179,238) | | | — | | — | | (179,238) | |
| その他の取引所 | 11,162 | | 2 | | (11,162) | | — | | — | | — | | 11,162 | | — | | 397,519 | | | — | | | (397,698) | | 177 | | — | |
| クラスA普通株式の株式ベースの報酬および関連する発行 | 51 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 1,159 | | | — | | | — | | — | | 1,159 | |
| クラスA普通株式の買戻し | (4,027) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (33,596) | | | (100,886) | | | — | | — | | (134,482) | |
| 純利益 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | | 568,380です | | | 292,045 | | — | | 860,425 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日の残高 | 450,352 | $ | 46 | | 152,896 | $ | — | | 50 | $ | 63 | | 382,487 | $ | — | | $ | 4,031,242 | | | $ | 2,252,945 | | | $ | 3,532,019 | | $ | (2,629) | | $ | 9,813,686 | |
これらの未監査の要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結キャッシュフロー計算書
(千単位)
(未監査)
| | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した6か月間は、 |
| 2024 | | 2023 |
| 営業活動によるキャッシュフロー: | | | |
| 金融ロイヤルティ資産からの現金回収 | $ | 1,414,324です | | | $ | 1,746,391 | |
| 無形資産からの現金回収 | 14,030 | | | 817 | |
| その他のロイヤリティキャッシュコレクション | 49,523 | | | 59,553 | |
| 持分法投資先からの分配 | 13,396です | | | 18,510 | |
| 利息を受け取りました | 20,914 | | | 34,513です | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 開発段階の資金支払い-継続中 | (1,000) | | | (1,000) | |
| | | |
| 運営費と専門費の支払い | (108,572) | | | (133,878) | |
| | | |
| 利息が支払われました | (79,768) | | | (83,252) | |
| 営業活動による純現金 | 1,322,847 | | | 1,641,654です | |
| | | |
| 投資活動によるキャッシュフロー: | | | |
| 持分法投資先からの分配 | 8,908 | | | 34,767 | |
| 持分法適用投資先への投資 | (10,955) | | | (6,566) | |
| 株式の購入 | (5万人) | | | — | |
| 株式からの収入 | 98,575% | | | — | |
| 売却可能な負債証券の購入 | (150,000) | | | — | |
| 売却可能な負債証券からの収入 | 4,320です | | | — | |
| | | |
| 有価証券の売却および満期による収入 | — | | | 24,391 | |
| | | |
| 金融ロイヤルティ資産の取得 | (814,712) | | | (662,151) | |
| 他の金融資産の買収 | (18,000) | | | — | |
| マイルストーン支払い | (5万人) | | | (12,400%) | |
| その他 | 2,038 | | | — | |
| 投資活動に使用された純現金 | (979,826) | | | (621,959) | |
| | | |
| 財務活動によるキャッシュフロー: | | | |
| | | |
| 従来の非支配持分への分配-ポートフォリオ領収書 | (179,523) | | | (184,391) | |
| | | |
| 継続的な非支配権益への分配 | (62,693) | | | (63,923) | |
| 株主への配当 | (188,748) | | | (179,238) | |
| | | |
| | | |
| クラスA普通株式の買戻し | (79,999) | | | (134,442) | |
| 従来の非支配権益からの寄付-研究開発 | 308 | | | 367 | |
| 非支配権益からの寄付-その他 | 2,288 | | | 4,258 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 長期債務の発行による収入、割引額を差し引いたもの | 1,471,235 | | | — | |
| 債務発行費用とその他 | (9,228) | | | — | |
| その他 | (9,027) | | | — | |
| 財務活動によって提供された/（使用された）純現金 | 944,613 | | | (557,369) | |
| | | |
| 現金および現金同等物の純増減額 | 1,287,634 | | | 462,326 | |
| 現金および現金同等物、期初 | 477,010 | | | 1,710,751 | |
| 現金および現金同等物、期末 | $ | 1,764,644です | | | $ | 2,173,077 | |
これらの未監査の要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
1。 組織と目的
Royalty Pharma plcは、クラスA普通株式の新規株式の新規株式公開（「IPO」）を促進するためにイングランドとウェールズの法律に基づいて設立された公開有限会社です。「ロイヤルティファーマ」、「会社」、「私たち」、「当社」とは、ロイヤルティファーマplcとその子会社を連結ベースで指します。
私たちは、RPホールディングスのクラスA普通株式（「RPホールディングスのクラスA持分」）とRPホールディングスのクラスB普通株式（「RPホールディングスのクラスB持分」）の所有権を通じて、イングランドとウェールズの法律に基づいて設立された非公開有限会社であり、英国の税務上の居住者であるロイヤルティ・ファーマ・ホールディングス株式会社（「RPホールディングス」）を管理しています。私たちはRPホールディングスとその子会社を通じて事業を行っています。
RPホールディングスは、アイルランドの集団資産管理機関であるロイヤルティ・ファーマ・インベストメンツ2019 ICAV（「RPI 2019 ICAV」）の唯一の所有者であり、アイルランドのユニットトラストであるロイヤルティ・ファーマ・インベストメンツ（「旧RPI」）の後継者です。RPホールディングスはRoyalty Pharma plcが所有しており、間接的にはデラウェア州の合資会社であるRPI US Partners 2019、LP、およびケイマン諸島の免除合資会社であるRPIインターナショナル・ホールディングス2019、LP（総称して「継続投資家パートナーシップ」）が所有しています。エクスチェンジ・オファー（以下に定義）の前は、Old RPIはさまざまなパートナーシップ（「レガシー・インベスターズ・パートナーシップ」）が所有していました。
デラウェア州の有限責任会社であるRP Management, LLC（「マネージャー」）は、顧問契約および管理契約（総称して「管理契約」）に従い、日常業務を含む当社の管理に責任を負っています。
私たちはバイオ医薬品使用料の最大の買い手であり、バイオ医薬品業界全体のイノベーションへの主要な資金提供者です。バイオ医薬品業界のイノベーションには、直接的にも間接的にも資金を提供しています。企業と提携して将来のロイヤルティと引き換えに後期段階の臨床試験や新製品の発売に共同出資する場合は直接的であり、元のイノベーターから既存のロイヤルティを取得する場合は間接的です。
2。 重要な会計方針の要約
見積もりの作成と使用の基礎
添付の未監査要約連結財務諸表は、米国で一般に認められている会計原則（「GAAP」）に従って作成されています。
経営陣の見解では、中間期間の結果を公正に提示するために必要と考えられるすべての調整が含まれ、通常の調整と定期的な調整で構成されています。特定の情報や脚注の開示は、GAAPで許可されている限り要約または省略されています。そのため、このフォーム10-Qの四半期報告書に含まれる情報は、フォーム10-kの年次報告書に含まれる2023年12月31日に終了した年度の監査済み連結財務諸表およびそれに関連する注記と併せて読む必要があります。
GAAPに準拠した未監査の要約連結財務諸表を作成するには、経営陣は、財務諸表の日付における報告された資産と負債の金額、偶発資産と負債の開示、ならびに報告期間中の収益、収益、費用の報告額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果はそれらの見積もりとは異なる場合があります。中間期間の業績は、必ずしも通年の業績を示すものではありません。
連結の基礎
未監査の要約連結財務諸表には、Royalty Pharmaおよび過半数が所有および管理しているすべての子会社、および当社が主な受益者である変動持分法人の口座が含まれます。私たちは、議決権または同様の権利を通じて、自社の権限の評価に基づいて統合を行い、その企業の経済パフォーマンスに最も大きな影響を与える別の事業体の活動を指示します。当社が経済の 100% 未満しか所有していない連結事業体については、非支配持分に帰属する純利益を、それぞれの非支配当事者が当該事業体に留保している経済的または所有権のパーセンテージに等しい割合を要約連結損益計算書に記録します。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
IPOを円滑に進めるため、2020年2月11日に交換オファー（「エクスチェンジオファー」）を完了しました。エクスチェンジ・オファーを通じて、代理を務めた投資家 82レガシー・インベスターズ・パートナーシップのリミテッド・パートナーシップのすべてのリミテッド・パートナーシップの持分が、レガシー・インベスターズ・パートナーシップのリミテッド・パートナーシップの持分を、継続投資家ズ・パートナーシップのリミテッド・パートナーシップの持分と交換しました。交換オファーを受けて、私たちは間接所有者になりました 82デラウェア州の法定信託である子会社のRPI 2019インターミディエイト・ファイナンス・トラストを通じて、オールドRPIへの経済的利益の割合。私たちには以下の権利があります 82オールドRPIの完全子会社であるRPIファイナンストラスト、デラウェア州の法定信託（「RPIFT」）の経済学の割合、および 66デラウェア州の法定信託であるロイヤルティ・ファーマ・コレクション・トラスト（「RPCT」）の割合。2023年12月29日より前に、残りは 34RPCTの％は、アイルランドのユニットトラストであるロイヤルティ・ファーマ・セレクトが完全所有していたデラウェア州の法定信託であるレガシー・インベスターズ・パートナーシップ・アンド・ロイヤルティ・ファーマ・セレクト・ファイナンス・トラスト（「RPSFT」）が所有していました。
2022年に、私たちは間接所有者になりました 82以前はオールドRPIが直接所有していたロイヤルティ・ファーマ・インベストメンツICAV（「RPI ICAV」）への経済的利益。
2023年12月、RPI 2019 ICAVはRpSFTが所有するrPCTの残りの持分を取得しました。そのため、RPSftはrPCTの非支配持分ではなくなりました。2023年12月以前は、RPsFTが保有するrPCTのデミニミス持分（レガシー・インベスターズ・パートナーシップの旧RPIおよびRPI ICAVへの持分、「レガシー・非支配持分」と合わせて）に関連する非支配持分を報告しました。これもIPO前から存在していました。
2023年12月31日現在、私たちが報告しています 三 非支配持分：（1）レガシー・インベスターズ・パートナーシップのおおよその所有権 18IPO前に存在していた古いRPIとRPI ICAVの割合、およびIPOの完了後、（2）継続投資家パートナーシップがRPホールディングスのクラスB持分の間接所有によるRPホールディングスの間接所有権（「継続的な非支配持分」）と（3）RPI EPAホールディングス、LP（「EPAホールディングス」）によるRPホールディングスの普通クラスCの普通所有権株式（「RPホールディングスクラスC特別利益」）。一定の業績条件が満たされるまで、収益はEPAホールディングスに配分されません。
連結により、会社間取引と残高はすべて削除されました。
再分類
前期の一部の金額が、当期の表示に合わせて再分類されました。
信用リスクの集中
当社が信用リスクを著しく集中させる金融商品は、主に現金および現金同等物であり、売却可能な債務証券、金融ロイヤルティ資産、デリバティブおよび売掛金です。当社の現金管理と投資方針は、資本を維持し、資金が事業に必要になるまで流動性を維持することを目的として、投資商品を投資適格証券に限定しています。2024年6月30日および2023年12月31日現在の当社の現金および現金同等物の残高は、バンク・オブ・アメリカ、TD銀行、ステートストリート、米国銀行、DnB銀行、シティバンク、スコシアバンクで保有されていました。私たちの主な営業口座は、連邦預金保険公社の制限を大幅に超えています。
当社の金融ロイヤルティ資産と売掛金の大部分は、米国、ヨーロッパ、その他の地域での原バイオ医薬品の販売に対するロイヤルティを受ける資格を与える契約上のロイヤルティ契約から生じています。当社へのロイヤルティの支払いを担当するマーケティング担当者の範囲が広く、製品販売に対するロイヤルティの源となる地域も多様であるため、信用リスクの集中は限定的です。私たちがロイヤリティを保有している製品は、バーテックス、GSk、ロシュ、ジョンソン・エンド・ジョンソン、バイオジェン、アッヴィー、アステラス、ファイザー、ノバルティス、ギリアドなど、主要な業界関係者によって販売されています。2024年6月30日および2023年12月31日の時点で、嚢胞性線維症フランチャイズのロイヤルティのマーケティング担当者および支払者として、Vertexは 34% と 32当社の現在の金融ロイヤルティ資産の一部に占める割合。また、当社のロイヤルティの最大の個人マーケティング担当者および支払者を代表していました。
私たちは、ロイヤルティ契約の相手方の財務実績と信用力を監視して、信用プロファイルの変化を適切に評価して対応できるようにしています。現在まで、ロイヤルティ資産の収益または収益の回収に関して、大きな信用損失は発生していません。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
重要な会計方針
2023年12月31日に終了した年度のForm 10-kの年次報告書から、当社の重要な会計方針に重大な変更はありません。
3。 売却可能債務証券
サイトキネティクスに関する資金調達の取り決め
サイトキネティクス開発資金
2024年5月、最大$の資金調達協力の拡大の一環として575サイトキネティクス・インコーポレイテッド（「サイトキネティクス」）に100万ドル、私たちは$の資金を提供しました100オメカンティブメカルビルのサイトキネティクスの第3相臨床試験に100万ドル（「サイトキネティクス開発資金」）。第3相臨床試験が成功し、特定の期間内に米国食品医薬品局（「FDA」）の承認が得られた場合、$の返金を受け取ります100百万、インクリメンタルのうち大きい方 2.0omecamtiv mecarbilの年間純売上高または四半期ごとの固定支払いに対するロイヤリティの割合 18 クォーターとインクリメンタル 2.0以後% のロイヤリティ。特定の期間内にFDAの承認が得られない場合は、次の返品を受け取ります 2.4 倍のサイトキネティクス開発資金が過ぎました 18 四半期。第3相臨床試験が一定期間内に成功しなかった場合は、以下の返金を送ります 2.3 倍のサイトキネティクス開発資金が過ぎました 22 四半期。
サイトキネティクスの商業立ち上げ資金
2022年1月、私たちはCytokineticsと長期資金調達契約を締結しましたが、同年に修正されました。2024年5月、上記のサイトキネティクスとの資金提供協力の拡大の一環として、トランシェ6と7を通じて追加の資金提供を提供するように資金提供契約を修正しました。修正された資金調達契約に基づき、最大$の資金を提供します525百万インチ 七 トランシェス（「サイトキネティクスの商業的立ち上げ資金」）。$の最初のトランシェに資金を提供しました502022年1月には百万ドル、そして6番目のトランシェはドルです502024年5月には百万です。
残りのトランシェについては、$を引き出すにはサイトキネティクスが必要です50特定の不測の事態が満たされ、残りの$を引き出すオプションがある場合は100万です375特定の規制および臨床開発マイルストーン（「サイトキネティクス資金コミットメント」）が発生すると100万ドル。2番目と3番目のトランシェの規制上のマイルストーンが満たされなかったので、$75100万件のオプション資金が利用できなくなりました。2024年4月、第4トランシェの不測の事態が満たされ、サイトキネティクスが少なくとも$を引き出すという要件が満たされました50百万、追加の$を引き出すことができます25100万以内 一年。$のそれぞれの引出容量の5番目と7番目のトランシェのコンティンジェンシー100百万と $1752024年6月30日の時点で、100万に達していません。利用可能なすべてのトランシェについて、次の返品を受け取ることを期待しています 1.9 引き出された金額を掛けたものです 34 各トランシェの資金調達日の四半期に続く第7四半期の最終営業日に始まる四半期ごとの連続支払い。2023年の第4四半期に、第1トランシェで四半期ごとの返済を受け始めました。
2024年6月30日現在、$350100万件はサイトキネティクス資金拠出契約の下で引き続き利用可能でした。
私たちは、サイトキネティクス開発資金とサイトキネティクスの商業的立ち上げ資金（総称して「サイトキネティクス資金協定」）を考慮して、公正価値オプションを選択しました。これは、資金調達の取り決めの性質を最も正確に反映しているからです。資金提供を受けたサイトキネティクスの資金調達契約は、要約連結貸借対照表の売却可能債務証券に記録されます。サイトキネティクスの資金調達コミットメントには、オプションとその後のトランシェでの譲渡が含まれており、要約連結貸借対照表のその他の負債に公正価値で計上されます。資金提供を受けたサイトキネティクス・ファンディング・アレンジメントとサイトキネティクス・ファンディング・コミットメントの公正価値の変動は、要約連結営業報告書の売却可能な負債証券の損失/（利益）に記録されます。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
モルフォシス開発資金債
2021年6月2日、私たちはコンステレーション・ファーマシューティカルズ社の買収を支援するためにモルフォシスAG（「MorphoSys」）と長期資金調達契約を結んだことを発表しました。2022年9月、私たちはモルフォシスから$の資金提供を行いました300百万（「モルフォシス開発資金債」）。の返品を受け取ることを期待しています 2.2 にモルフォシス開発資金債を掛け、四半期ごとに支払います 九年、最初の支払いは2024年の第4四半期に始まります。
MorphoSys開発資金債の性質を最も正確に反映しているので、公正価値オプションを選択しました。MorphoSys開発資金債は、要約連結貸借対照表の売却可能債務証券に記録されます。MorphoSys開発資金債の公正価値の変動は、要約連結営業報告書の売却可能な債務証券の損失/（利益）に記録されます。
以下の表は、公正価値（千単位）で記録された売却可能な債務証券をまとめたものです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 費用 | | 含み利益/（損失） | | 公正価値 | | | 現在の資産 | | 非流動資産 | | | | 非流動負債 | | 合計 |
| 2024年6月30日現在 | | | | | | | | | | | | | | | | |
負債証券 (1) | $ | 513,746 | | | $ | 154,654 | | | $ | 668,400% | | | | $ | 38,500 | | | $ | 629,900 | | | | | $ | — | | | $ | 668,400% | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
資金調達のコミットメント (2) | (12,300%) | | | (9,700) | | | (22,000) | | | | — | | | — | | | | | (22,000) | | | (22,000) | |
合計 | $ | 501,446 | | | $ | 144,954 | | | $ | 646,400 | | | | $ | 38,500 | | | $ | 629,900 | | | | | $ | (22,000) | | | $ | 646,400 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日現在 | | | | | | | | | | | | | | | | |
負債証券 (1) | $ | 359,667 | | | $ | 95,733% | | | $ | 455,400 | | | | $ | 18,300% | | | $ | 437,100 | | | | | $ | — | | | $ | 455,400 | |
資金調達のコミットメント (2) | (7,300です) | | | 6,400 | | | (900) | | | | — | | | — | | | | | (900) | | | (900) | |
合計 | $ | 352,367 | | | $ | 102,133 | | | $ | 454,500% | | | | $ | 18,300% | | | $ | 437,100 | | | | | $ | (900) | | | $ | 454,500% | |
(1) サイトキネティクスの商業的立ち上げ資金とサイトキネティクス開発資金の第1トランシェと第6トランシェに関連する費用は、それぞれの資金調達日の公正価値を反映しています。サイトキネティクスの商業立ち上げ資金の最初のトランシェに関連する費用は、四半期ごとの返済が受領された時点で償却されます。MorphoSys開発資金債の費用は、資金調達された金額を表しています。
（2）サイトキネティクスの資金調達コミットメントに関連して、それぞれの貸借対照表の日付の時点で特定のトランシェがまだ利用可能です。サイトキネティクスの資金調達コミットメントに関連する費用は、取引日の公正価値を表しています。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
4。 公正価値の測定と金融商品
経常的に公正価値で測定される資産および負債
次の表は、定期的に公正価値で測定される資産と負債を公正価値階層内のレベル（千単位）ごとにまとめたものです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日現在 | | 2023年12月31日現在 |
| レベル 1 | | レベル 2 | | レベル 3 | | 合計 | | レベル 1 | | レベル 2 | | レベル 3 | | 合計 |
| 資産: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
マネーマーケットファンド (1) | $ | 501,035 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 501,035 | | | $ | 157,420 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 157,420 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
売却可能な負債証券 (2) | — | | | — | | | 38,500 | | | 38,500 | | | — | | | — | | | 18,300% | | | 18,300% | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 流動資産合計 | $ | 501,035 | | | $ | — | | | $ | 38,500 | | | $ | 539,535 | | | $ | 157,420 | | | $ | — | | | $ | 18,300% | | | $ | 175,720 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
株式証券 (3) | 125,695 | | | — | | | 52,322です | | | 178,017 | | | 199,190 | | | — | | | 297 | | | 199,487 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
売却可能な負債証券 (2) | — | | | — | | | 629,900 | | | 629,900 | | | — | | | — | | | 437,100 | | | 437,100 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
デリバティブ商品 (4) | — | | | — | | | 18,000 | | | 18,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
公正価値でのロイヤリティ (3) | — | | | — | | | 5,323 | | | 5,323 | | | — | | | — | | | 1,778 | | | 1,778 | |
| 非流動資産合計 | $ | 125,695 | | | $ | — | | | $ | 705,545 | | | $ | 831,240% | | | $ | 199,190 | | | $ | — | | | $ | 439,175 | | | $ | 638,365 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 負債: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
資金調達のコミットメント (5) | — | | | — | | | (22,000) | | | (22,000) | | | — | | | — | | | (900) | | | (900) | |
| 非流動負債合計 | $ | — | | | $ | — | | | $ | (22,000) | | | $ | (22,000) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (900) | | | $ | (900) | |
(1) 要約連結貸借対照表の現金および現金同等物に記録されています。
(2) に関連する 公正な価値 サイトキネティクスの商業立ち上げ資金とモルフォシス開発資金債の最初のトランシェについて。2024年6月30日現在の金額には、サイトキネティクスの商業的立ち上げ資金とサイトキネティクス開発資金の6番目のトランシェの公正価値も含まれています。
(3) レベル3に反映される公正価値は、株式および民間企業であるAPIjectホールディングス株式会社（「APIject」）から取得した収益参加権に関するものです。APijectから取得した商品に関連する公正価値は、予測キャッシュフローと加重平均資本コストを含むレベル3のインプットによる割引キャッシュフローを使用して見積もりました。収益参加権は、要約連結貸借対照表の「その他の資産」に記録されました。詳細については、注記7—非連結関連会社を参照してください。2024年6月30日現在、レベル3に反映される金額には、注記3「売却可能な負債証券」に記載されている資金調達協力の拡大の一環として購入したCytokinetics普通株式の公正価値も含まれています。
(4) 要約連結貸借対照表のその他の資産に記録されているサイトキネティクス研究開発資金デリバティブ（以下に定義）に関連しています。
(5) 要約連結貸借対照表のその他の負債に記録されているサイトキネティクス資金調達コミットメントの公正価値に関するものです。
2024年の第2四半期と最初の6か月間、私たちはドルの損失を認識しました48.6百万と $17.52024年6月30日の時点でまだ保有されている株式については、それぞれ100万株です。2023年の第2四半期と最初の6か月間、私たちはドルの利益を認識しました22.8百万と $9.72024年6月30日の時点でまだ保有されている株式については、それぞれ100万株です。
以下の表は、レベル3の金融商品の公正価値（現在のものとそうでないもの）を合わせたもの（千単位）の変動をまとめたものです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日に終了した3か月間 |
| 株式証券 | | 債務証券 | | | | 資金調達のコミットメント | | デリバティブ商品 (3) | | フェアバリューでのロイヤリティ |
| 期首残高 | $ | — | | | $ | 502,700 | | | | | $ | (3,220) | | | $ | — | | | $ | — | |
購入 | 46,500 | | | 150,000 | | | | | — | | | 18,000 | | | — | |
初回認識による利益/（損失）（1） | — | | | 5,000 | | | | | (5,000) | | | — | | | — | |
持分証券の利益 | 5,822 | | | — | | | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 収益に含まれる売却可能な負債証券の利益/（損失） | — | | | 13,580 | | | | | (13,780) | | | — | | | — | |
その他の営業外収益 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | 5,323 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
償還 (2) | — | | | (2,880) | | | | | — | | | — | | | — | |
| 期末残高 | $ | 52,322です | | | $ | 668,400% | | | | | $ | (22,000) | | | $ | 18,000 | | | $ | 5,323 | |
(1) は、初回認識時に適切な公正価値に達するための購入価格配分を表します。
（2）金額は、サイトキネティクスの商業立ち上げ資金の第1トランシェの四半期ごとの返済額に関するものです。
（3）サイトキネティクス研究開発資金デリバティブ（以下に定義）に関連しています。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日に終了した3か月間 |
| 株式証券 | | 債務証券 | | | | | | 資金調達のコミットメント | | デリバティブ商品 | | フェアバリューでのロイヤリティ |
| 期首残高 | $ | 8,035 | | | $ | 269,700 | | | | | | | $ | (12,300%) | | | $ | 9,380 | | | $ | 14,244 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 持分証券の損失 | (2,317) | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | |
| デリバティブ金融商品の損失 | — | | | — | | | | | | | — | | | (700) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 収益に含まれる売却可能な負債証券の利益 | — | | | 79,100 | | | | | | | 3,800 | | | — | | | — | |
| その他の営業外収益 | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 2,339 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 期末残高 | $ | 5,718 | | | $ | 348,800 | | | | | | | $ | (8,500) | | | $ | 8,680 | | | $ | 16,583 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日に終了した6か月間 | | |
| 株式証券 | | 債務証券 | | | | 資金調達のコミットメント | | デリバティブ商品 (3) | | フェアバリューでのロイヤリティ | | |
| 期首残高 | $ | 297 | | | $ | 455,400 | | | | | $ | (900) | | | $ | — | | | $ | 1,778 | | | |
| 購入 | 46,500 | | | 150,000 | | | | | — | | | 18,000 | | | — | | | |
初回認識による利益/（損失）（1） | — | | | 5,000 | | | | | (5,000) | | | — | | | — | | | |
| 持分証券の利益 | 5,525 | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 収益に含まれる売却可能な負債証券の利益/（損失） | — | | | 62,320 | | | | | (16,100) | | | — | | | — | | | |
その他の営業外収益 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | 3,545 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
償還 (2) | — | | | (4,320です) | | | | | — | | | — | | | — | | | |
| 期末残高 | $ | 52,322です | | | $ | 668,400% | | | | | $ | (22,000) | | | $ | 18,000 | | | $ | 5,323 | | | |
(1) は、初回認識時に適切な公正価値に達するための購入価格配分を表します。
（2）金額は、サイトキネティクスの商業立ち上げ資金の第1トランシェの四半期ごとの返済額に関するものです。
（3）サイトキネティクス研究開発資金デリバティブ（以下に定義）に関連しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日に終了した6か月間 |
| 株式証券 | | 債務証券 | | | | 資金調達のコミットメント | | デリバティブ商品 (1) | | フェアバリューでのロイヤリティ |
| 期首残高 | $ | 8,472 | | | $ | 227,600% | | | | | $ | (2,500) | | | $ | 96,610 | | | $ | 14,500 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 持分証券の損失 | (2,754) | | | — | | | | | — | | | — | | | — | |
| デリバティブ金融商品の利益 | — | | | — | | | | | — | | | 6,390 | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
収益に含まれる売却可能な負債証券の利益/（損失） | — | | | 121,200% | | | | | (6,000) | | | — | | | — | |
その他の営業外収益 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | 2,083 | |
和解 | — | | | — | | | | | — | | | (94,320) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 期末残高 | $ | 5,718 | | | $ | 348,800 | | | | | $ | (8,500) | | | $ | 8,680 | | | $ | 16,583 | |
(1) は、Zavegepantマイルストーンの支払いを一括支払いに早めるという当社のオプションに関連する組み込みデリバティブ商品を表します。2023年3月、FDAはザベゲパントの鼻腔内製剤であるZavzpretを承認し、私たちは賞金を受け取りました475100万マイルストーンの支払いにより、デリバティブ商品の一部が決済されました。
定期的な公正価値測定のための評価入力
以下は、2024年6月30日および2023年12月31日の時点で、公正価値階層においてレベル3の測定に分類される金融商品に使用される評価インプットについての説明です。2024年6月30日および2023年12月31日現在、レベル2のインプットを使用して公正価値で記録された金融商品はありません。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
サイトキネティクス普通株式
2024年5月に、私たちはおおよそ購入しました 980Cytokinetics普通株式の千株。2024年5月の取引の発表と同時に発表された公募で公開投資家が支払ったCytokinetics普通株式の購入価格に基づいて計算されます。取引の一環として、サイトキネティクスの普通株式の売却が制限されています 6 か月 取引終了後。2024年6月30日現在のサイトキネティクス普通株式の公正価値は、終値に基づいており、譲渡制限に合わせて調整されています。譲渡制限は、譲渡制限の期間に合わせてサイトキネティクス普通株式に対するプットオプションの価値を計算することによって決定されました。この方法論には、サイトキネティクスの普通株の推定ボラティリティを含むレベル3のインプットが組み込まれていますが、これには慎重な判断が必要です。私たちの推定ボラティリティは、サイトキネティクス普通株式の実際のボラティリティとはかなり異なる可能性があります。つまり、サイトキネティクス普通株式の推定公正価値は、特定の日に経営陣が決定した公正価値よりも大幅に高くなったり低くなったりする可能性があります。
サイトキネティクス研究開発資金デリバティブ
2024年5月、注記3（売却可能な負債証券）に記載されているサイトキネティクスとの資金調達協力の拡大の一環として、Ck-586の臨床試験に資金を提供することに合意しました。$に資金を提供しました50Ck-586のロイヤリティと引き換えに100万円を前払いします。最大$の追加資金を調達するオプションがあります150100万円で、最大$のマイルストーン支払いを受ける資格があります150規制当局の承認により100万ドル、Ck-586のロイヤリティが増額されます。コントロールが変わったときに、Cytokineticsに支払いをさせるという選択肢があります 1.5 ロイヤリティとマイルストーンの支払いを受ける権利と引き換えに、初期資金と追加資金の金額を一括で掛けます。Ck-586に関する当社の資金調達契約は、デリバティブ商品として会計処理され、公正価値で計上されます（「サイトキネティクス研究開発資金デリバティブ」）。
2024年6月30日現在のサイトキネティクス研究開発資金デリバティブの公正価値は、レベル3のインプットを使用して確率調整後の割引キャッシュフロー計算を利用して見積もりました。これには、当社が追加の資金調達オプションを行使する確率、規制当局の承認、契約期間中に支配権の変更イベントが発生する確率が含まれます。また、リスク調整後の割引率を想定していました 14.32024年6月30日現在の割合。私たちが追加の資金調達オプションを行使するタイミングと確率、規制当局の承認と支配権の変更事象、リスク調整後の割引率、金利の変動についての私たちの予想は、市場参加者が選択した仮定とはかなり異なる可能性があります。つまり、推定公正価値が大幅に高くなったり低くなったりする可能性があります。
サイトキネティクスの資金調達の取り決めとサイトキネティクスへの資金提供のコミットメント
2024年6月30日および2023年12月31日現在のサイトキネティクス・ファンディング・アレンジメントの公正価値を、レベル3のインプットを使用して確率調整後の割引キャッシュフロー計算を利用して見積もりました。これには、推定リスク調整後の割引率や、支払いの迅速化につながる支配権変更事象が発生する確率が含まれます。リスク調整後の割引率を策定し、サイトキネティクス・ファンディング・アレンジメントの期間中にコントロール変更イベントが発生する可能性を評価するには、慎重な判断が必要です。リスク調整後の割引率の見積もりは、市場参加者が選択した割引率とはかなり異なる可能性があります。つまり、推定公正価値が大幅に高くなったり低くなったりする可能性があります。支配権の変更事象が発生する確率とタイミングについての私たちの予想は、実際の支配権変更事象のタイミングとはかなり異なる可能性があります。もしそうなら、推定公正価値は、特定の日に経営陣が決定した公正価値よりも大幅に高くなったり低くなったりする可能性があるということです。
2024年6月30日および2023年12月31日現在のサイトキネティクス・ファンディング・コミットメントの公正価値を、幾何学的ブラウン運動に基づく価格設定モデルを使用して金利変動のシミュレーションを含むモンテカルロシミュレーション手法を使用して推定しました。この方法論は、将来の割引率が取引相手の想定負債コストを超える可能性をシミュレートします。これは、Cytokineticsがそれぞれのトランシェを引き出すオプションを行使するという決定に影響を与えます。2024年6月30日および2023年12月31日現在、この方法論には、投資期間中に支配権変更事象が発生する確率、想定される金利変動性など、レベル3のインプットが組み込まれています。 37.5各日付の％と想定されるリスク調整後の割引率 14.3% と 10.9それぞれ%。また、規制や臨床の各マイルストーンの発生確率も想定していました。これは、将来の各資金の利用可能性に影響します。支配権変更事象が発生する確率とタイミング、リスク調整後の割引率、金利のボラティリティ、および基礎となる各マイルストーンの確率についての私たちの予想は、市場参加者が選択した仮定とはかなり異なる可能性があります。つまり、推定公正価値が大幅に高くなったり低くなったりする可能性があります。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
モルフォシス開発資金債
レベル3のインプットである推定リスク調整済み割引率を使用した割引キャッシュフロー計算に基づいて、2024年6月30日および2023年12月31日現在のMorphoSys開発資金債の公正価値を見積もりました。リスク調整後の割引率の見積もりは、市場参加者が選択した割引率とはかなり異なる可能性があります。つまり、推定公正価値が大幅に高くなったり低くなったりする可能性があります。
公正価値で測定されていない金融資産
金融ロイヤルティ資産は、実効利法を用いて償却原価で要約連結貸借対照表で測定され、繰越されます。金融ロイヤルティ資産には、資金調達がデリバティブ商品として扱われた開発段階の製品（Ck-586など）、購入価格が買収時に先行研究開発（「R&D」）として支出された製品（TrodelvyやNurtec ODTなど）、または継続的な研究開発資金を提供および支出した製品（歴史的にはサノフィとの共同出資契約によるSoliquaなど）は含まれません。詳細については、注記8—研究開発費を参照してください。また、金融ロイヤルティ資産には、売却可能な債務証券として会計処理されるMorphoSys開発資金債やサイトキネティクス資金調達契約などの資金調達契約は含まれていません。詳細については、注記3—売却可能な負債証券を参照してください。
金融ロイヤルティ資産の公正価値は、重要かつ観察不可能なインプットに基づいて決定されるため、公正価値階層ではレベル3に分類されます。経営陣は、売り側の株式調査アナリストのコンセンサス売上予測を使用して推定されたすべてのロイヤリティ対象製品の予測製品売上に基づいて、予測されるロイヤルティ領収書を使用して金融ロイヤルティ資産の公正価値を計算します。これらの将来予想される資産別のロイヤリティ領収書は、マイルストーンの支払いの受領または支払い予定額とともに、適切な個別割引率を使用して現在価値に割引されます。
現在の金融ロイヤルティ資産のうち、おおよそ 12.6% と 10.1%は、それぞれ2024年6月30日および2023年12月31日現在の従来の非支配持分に帰属していました。金融ロイヤルティ資産の非流動部分の公正価値は、およそ 8.8% と 9.42024年6月30日および2023年12月31日現在、それぞれ従来の非支配持分に帰属する割合。
金融ロイヤルティ資産の流動部分と非流動部分の推定公正価値と関連する帳簿価額を以下に示します（千単位）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日現在 | | 2023年12月31日現在 |
金融ロイヤルティ資産 | 公正価値 | | 帳簿価額、純額 | | 公正価値 | | 帳簿価額、純額 |
現在の | $ | 750,098 | | | $ | 750,098 | | | $ | 738,438 | | | $ | 738,438 | |
非電流 | 18,685,207 | | | 13,889,894 | | | 19,077,706です | | | 14,088,655です | |
金融ロイヤルティ資産総額 | $ | 19,435,305 | | | $ | 14,639,992 | | | $ | 19,816,144 | | | $ | 14,827,093% | |
5。 金融ロイヤルティ資産
金融ロイヤルティ資産は、特許で保護されたバイオ医薬品の予想販売から得られるロイヤルティに関連するキャッシュフローに対する契約上の権利で構成され、当社および当社の子会社は、第三者によるそのような製品の販売による収入の一部を受け取ることができます。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
総帳簿価額、予想キャッシュフローの変化に対する累積引当金（信用損失引当金を除く）、および金融ロイヤルティ資産の流動部分と非流動部分の正味帳簿価額は次のとおりです（千単位）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2024年6月30日現在 |
| | 推定ロイヤリティ期間 (1) | | 総帳簿価額 | | 予想キャッシュフローの変化に対する累積引当金（注6） | | 純帳簿価額 (4) |
| | | | | | | | |
| 嚢胞性線維症フランチャイズ | | 2039-2041 (2) | | $ | 5,227,108です | | | $ | (235,035) | | | $ | 4,992,073 | |
| エヴリスディー | | 2035-2036 | | 2,074,582 | | | (244,726) | | | 1,829,856 | |
| トレレギー | | 2029-2030 | | 1,162,412 | | | (46,822) | | | 1,115,590 | |
| ティサブリ | | (3) | | 1,414,071です | | | (425,581) | | | 988,490 | |
| トレンフィア | | 2031-2032 | | 933,261 | | | (113,406) | | | 819,855 | |
| スタンディー | | 2027-2028 | | 848,888 | | | (295,072) | | | 553,816 | |
その他 | | 2024-2041 | | 6,840,844 | | | (2,332,595) | | | 4,508,249 | |
| 合計 | | | | $ | 18,501,166% | | | $ | (3,693,237) | | | $ | 14,807,929 | |
| 少ない：信用損失の累積引当金（注6） | | (167,937) | |
| 流動および非流動の金融ロイヤルティ資産の合計、純額 | | $ | 14,639,992 | |
(1) 表示されている期間は、ロイヤルティが実質的に終了する現在の報告日現在の推定値であり、地域によって異なり、臨床試験結果、規制当局の承認、契約条件、商業的発展、規制当局の独占権の見積もり、特許の有効期限（特許期間の延長予定を含む場合があります）、またはその他の要因によって異なる場合があります。私たちのロイヤリティが予定通りに期限切れになるという保証はありません。
(2) ロイヤリティは永続的です。表示されている範囲は、vanzacaftor/Tezacaftor/Deutivacaftorの組み合わせ製品の承認を前提としており、予想される特許の有効期限と、潜在的なジェネリック医薬品の参入時期に基づく潜在的な売上の減少を示しています。
(3) RPiftはTysabriの純売上高に対して永久ロイヤリティを取得しました。ロイヤルティ期間中の収入を増やすために、2031年までの終了日を設定しました。ロイヤリティ期間は定期的に見直されます。
(4) 資産別の正味帳簿価額は、信用損失引当金の前に表示されます。追加情報については、注記6—累積引当金および金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金を参照してください。
2024年6月30日現在、ドルの残高14.6流動および非流動の金融ロイヤルティ資産の合計が10億ドル以上（純額を含む）1.3フレキサリマブに関連する費用で保有されている10億ドルの未承認の金融ロイヤルティ資産523.0オルパシラン、ペラカルセン、KarXT、セルトレキサント、オランザピンLAI（TEV-'749）、アフィカムテン、エコピパムを含む100万およびその他の資産。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年12月31日現在 |
| | 推定ロイヤリティ期間 (1) | | 総帳簿価額 | | 予想キャッシュフローの変化に対する累積引当金（注6） | | 純帳簿価額 (4) |
| | | | | | | | |
| 嚢胞性線維症フランチャイズ | | 2037 (2) | | $ | 5,288,833% | | | $ | (2,539) | | | $ | 5,286,294 | |
| エヴリスディー | | 2035-2036 | | 1,793,088 | | | — | | | 1,793,088 | |
| トレレギー | | 2029-2030 | | 1,208,807 | | | — | | | 1,208,807 | |
| ティサブリ | | (3) | | 1,511,957 | | | (434,568) | | | 1,077,389 | |
| トレンフィア | | 2031-2032 | | 927,488 | | | (120,733) | | | 806,755 | |
| スタンディー | | 2027-2028 | | 911,045 | | | (268,701) | | | 642,344 | |
| その他 | | 2024-2041 | | 6,251,020 | | | (2,100,897) | | | 4,150,123 | |
| 合計 | | | | $ | 17,892,238 | | | $ | (2,927,438) | | | $ | 14,964,800% | |
| 少ない：信用損失の累積引当金（注6） | | (137,707) | |
| 流動および非流動の金融ロイヤルティ資産の合計、純額 | | $ | 14,827,093% | |
(1) 表示されている期間は、ロイヤリティが大幅に終了する2023年12月31日現在の推定値であり、地域によって異なり、臨床試験結果、規制当局の承認、契約条件、商業的発展、規制当局の独占権の見積もり、特許有効期限（特許期間の延長予定を含む場合があります）、またはその他の要因によって異なる場合があります。私たちのロイヤリティが予定通りに期限切れになるという保証はありません。
(2) ロイヤリティは永続的です。表示されている年は、Trikaftaの予想特許の有効期限と、ジェネリック医薬品の出願時期による潜在的な売上の減少を示しています。
(3) RPiftはTysabriの純売上高に対して永久ロイヤリティを取得しました。ロイヤルティ期間中の収入を増やすために、2031年までの終了日を設定しました。ロイヤリティ期間は定期的に見直されます。
(4) 資産別の正味帳簿価額は、信用損失引当金の前に表示されます。追加情報については、注記6—累積引当金および金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金を参照してください。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
6。 累積引当金と金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金
金融ロイヤルティ資産からの将来の予想キャッシュフローの変動に対する累積引当金は、要約連結貸借対照表の金融ロイヤルティ資産の非流動部分の純額で、以下が含まれます。
•売り側の株式調査アナリストのコンセンサス売上予測から推定された、ロイヤリティ対象商品の製品売上の予測に基づいて受け取ると予想されるロイヤルティ支払額の変化に関連する累積引当金の変動
•ロイヤルティ資産の耐用年数終了時の累積引当金の償却は、要約された連結貸借対照表にのみ影響します。
•主に保護権が限定された新しい金融ロイヤルティ資産に関連する、現在予想される信用損失の累積引当金の変動と、保護権が限られている金融ロイヤルティ資産の基礎となるキャッシュフロー予測の変化。
次の表は、信用損失の累積引当金（千単位）を含む、金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動に対する累積引当金の活動を示しています。
| | | | | |
| その期間の活動 |
2023年12月31日現在の残高 (1) | $ | (3,065,145) | |
| |
| 金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変化に対する累積引当金の増加 | (1,043,735) | |
| 金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変化による累積引当金の減少 | 277,936 | |
| |
| |
当期の信用損失引当金、純額 (2) | (30,230) | |
| 2024年6月30日の残高 | $ | (3,861,174) | |
| |
(1) $を含みます137.7100万は信用損失の累積引当金に関連しています。
(2)信用損失引当金は、注記13「コミットメントと不測の事態」で説明したように、主にVoranigo（vorasidenib）の買収資金を調達するための当社の偶発債務に関連していました。
7。 非連結関連会社
私たちは、特定の事業体に、私たちに大きな影響力を与えるレベルの株式投資を行っています。持分法投資や、公正価値オプションを選択した持分証券などの投資を会計処理しています。
Aプロジェクト
2022年4月、私たちはAPijectから普通株式と歳入参加権を取得しました。APijectへの投資を考慮して公正価値オプションを選択しました。これは、そのような投資の現在の価値をより反映するためです。また、特定のマイルストーンが達成された場合は、APIjectから追加の普通株式を購入する必要があります。APijectへの株式投資の公正価値は株式に記録され、公正価値の変動は株式の損失/（利益）に記録されます。収益参加権の公正価値はその他の資産に記録され、公正価値の変動はその他の営業外（収益）/費用、純額に記録されます。2024年6月30日および2023年12月31日現在、収益参加権に関連してAPijectから支払われるべき金額はありません。
レガシーSLP利息
エクスチェンジ・オファーに関連して、継続投資家パートナーシップからレガシー・インベスターズ・パートナーシップの特別リミテッド・パートナーシップ持分（「レガシー・SLP持分」）を$で取得しました303.7子会社の株式発行と引き換えに100万円です。その結果、私たちはレガシー・インベスターズ・パートナーシップの特別リミテッド・パートナーになりました。レガシーSLP利息により、レガシー・インベスターズ・パートナーシップのゼネラルパートナーに支払われるはずの業績分配金と同等の報酬と、同様の基準での収益配分を受けることができます。当社の収益配分は、レガシー・インベスターズ・パートナーシップの収益に対するゼネラルパートナーの以前の契約上の権利から、基本差額の償却を差し引いたものと等しくなります。当社のマネージャーはレガシー・インベスターズ・パートナーシップのマネージャーでもあり、大きな影響力を行使できるため、レガシーSLPの持分は持分法で会計処理されます。レガシー・インベスターズ・パートナーシップは、2020年6月30日から投資機会に参加しなくなるため、レガシー・SLP持分の価値は時間の経過とともに低下すると予想されます。また、レガシー・インベスターズ・パートナーシップは、オールドRPIとRPI ICAVの非支配持分を間接的に所有しています。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
レガシー・インベスターズ・パートナーシップは、報告が遅れる民間パートナーシップであるため、レガシー・SLPインタレストからの収益配分は推定に基づいています。当期のレガシーSLP利息からの株主資本利益に関する経営陣の見積もりは、次の期間の過去の結果に合わせて更新されます。レガシーSLP持分による持分利益は、持分法投資先の持分（収益）/損失に記録されます。$の収入配分を記録しました4.7百万と損失配分 $4.72024年の第2四半期と最初の6か月でそれぞれ100万です。$の収入配分を記録しました1.2百万と $2.82023年の第2四半期と上半期にそれぞれ100万ドルでした。レガシーSLPの利息から現金領収書を集めました3.9百万と $8.92024年の第2四半期と最初の6か月でそれぞれ100万です。$のレガシーSLP利息から現金領収書を集めました2.2百万と $4.92023年の第2四半期と最初の6か月でそれぞれ100万です。
アビリオンエンティティ
当社は、アビリオン・ファイナンシングI、LPおよびその関連法人（「アビリオンI」）およびBaVファイナンスII、LPおよびその関連法人（「アビリオンII」）およびBaVファイナンスII、LPおよびその関連法人（「アビリオンII」およびアビリオンIと合わせて「アビリオン法人」）のパートナーシップ持分を持分法投資として計上しています。RPiftはアビリオン事業体に対して大きな影響力を行使できるからです。Avillionエンティティからの株式収益は、持分法投資先の持分（収益）/損失に記録されます。$の損失配分を記録しました3.0百万と $7.82024年の第2四半期と最初の6か月でそれぞれ100万です。$の損失配分を記録しました1.9百万で、収入配分は31.02023年の第2四半期と最初の6か月でそれぞれ100万です。
2017年12月19日、FDAはファイザー社のボスリフの新薬追加申請を承認しました。Avillion Iは、ファイザーとの共同開発契約に基づくこの承認に基づいて、ファイザーから固定支払いを受け取る資格があります。Avillion Iの唯一の業務は、現金の回収と、ファイザーから支払われる一連の固定年間支払いに対する割引の解除です。Avillion Iから$の分配金を受け取りました13.4百万と $13.62024年と2023年の最初の6か月でそれぞれ100万です。
2018年5月、RPiftはAvillion IIと契約を締結しましたが、その後修正され、総額$の資金を調達しました1552023年1月にFDAによって承認されたAirsupra（以前はPT027として知られていました）を進めるための第2相および第3相臨床試験の費用の一部として、数百万ドルを複数年にわたって費やしています。Avillion IIは、ロイヤルティ、成功に基づく一連のマイルストーン、その他の潜在的な支払いと引き換えに、喘息治療用のエアスープラを開発するというアストラゼネカとの共同開発契約の当事者です。2023年の第1四半期に、アストラゼネカはAvillion IIに、$の手数料を支払うことを選択したことを通知しました80アメリカでエアスープラを商品化するオプションを行使するためにAvillion IIに100万円を寄付し、私たちは行使手数料の比例配分を受け取りました34.8アビリオンIIから100万です。
特定の報告日における当社の最大損失額は、持分法投資の帳簿価額に未積立コミットメントを加えたものに限られます。2024年6月30日および2023年12月31日の時点で、アビリオン事業体に関連する資金のないコミットメントがありました $10.3百万と $16.3それぞれ百万。
8。 研究開発（R&D）の資金調達費用
研究開発の資金調達費用は、製品候補のロイヤルティやマイルストーンを獲得するために取引相手に行った支払いで構成されます。研究開発の資金調達費用には、前払いまたは承認前のマイルストーン時に取引相手に行われる開発段階の資金支払いと、関連製品候補が取引相手との臨床試験を受ける際に取引相手に長期的に行われる開発段階の資金支払いが含まれます。2024年と2023年の最初の6か月間、継続的な研究開発資金の新たな取り決めは締結しませんでした。
私たちは、$の研究開発資金支出を認識しました0.52024年と2023年の第2四半期はそれぞれ100万です。私たちは、$の研究開発資金支出を認識しました1.02024年と2023年の最初の6か月でそれぞれ100万です。研究開発費は、継続的な開発段階の資金支払いに関連しています。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
9。 借入金
私たちの借入額は以下の通りです（千単位）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 借り入れの種類 | | 発行日 | | 成熟 | | 2024年6月30日現在 | | 2023年12月31日現在 |
| シニア無担保手形： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
$1,000,000、 1.20% (発行日 98.875(額面の%) | | 2020 年 9 月 | | 9/2025 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
$1,000,000、 1.75% (発行日 98.284(額面の%) | | 2020 年 9 月 | | 9/2027 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
$500,000、 5.15% (発行日 98.758(額面の%) | | 6/2024 | | 9/2029 | | 500,000 | | | — | |
$1,000,000、 2.20% (発行日 97.760(額面の%) | | 2020 年 9 月 | | 9/2030 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
$60万人、 2.15% (発行日 98.263(額面の%) | | 2021 年 7 月 | | 9/2031 | | 60万人 | | | 60万人 | |
$500,000、 5.40% (発行日 97.872(額面の%) | | 6/2024 | | 9/2034 | | 500,000 | | | — | |
$1,000,000、 3.30% (発行日 95.556(額面の%) | | 2020 年 9 月 | | 9/2040 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
$1,000,000、 3.55% (発行日 95.306(額面の%) | | 2020 年 9 月 | | 9/2050 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
$70万人、 3.35% (発行日 97.565(額面の%) | | 2021 年 7 月 | | 9/2051 | | 70万人 | | | 70万人 | |
$500,000、 5.90% (発行日 97.617(額面の%) | | 6/2024 | | 9/2054 | | 500,000 | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 未償却債務割引および発行費用 | | | | | | (197,981) | | | (164,715) | |
| 負債帳簿価額の合計 | | | | | | 7,602,019 | | | 6,135,285 | |
| 控除：長期債務の現在の割合 | | | | | | — | | | — |
| 長期負債総額 | | | | | | $ | 7,602,019 | | | $ | 6,135,285 | |
シニア無担保ノート
2024年6月に、私たちは$を発行しました1.510億のシニア無担保債券（「2024年債券」）。2024年紙幣は合計$割引で発行されました28.8百万、私たちの資本金は約$です12.9主に引受手数料で構成されている100万ドルの債務発行費用。2024年債は、加重平均クーポンレートと加重平均実効金利で発行されました 5.48% と 5.92それぞれ%。
$を発行しました1.310億ドルと6.02021年（「2021年債券」）と2020年（「2020年債券」）にそれぞれ10億件のシニア無担保債券。2021年紙幣と2020年紙幣は合計$割引で発行されました176.4百万、私たちの資本金は約$です52.7主に引受手数料で構成されている100万ドルの債務発行費用。2021年の債券は、加重平均クーポンレートと加重平均実効金利で発行されました 2.80% と 3.06それぞれ%。2020年の債券は、加重平均クーポンレートと加重平均実効金利で発行されました 2.13% と 2.50それぞれ%。2023年9月に、私たちはドルを返済しました1.0満期になると2020年の債券が10億枚になります。
2024年債券、2021年債および2020年債の各シリーズの利息（以下「債券」）は、それぞれの年率で発生し、半年ごとに毎年3月2日と9月2日に延滞して支払われます。2024年債の最初の利息支払い日は2025年3月2日です。
紙幣は、（i）のいずれか大きい方の償還価格で、当社のオプションで償還することができます 100償還される債券の元本金額の％、および（ii）償還予定の債券の元本と利息の残りの予定支払額の現在価値の合計（償還日までに発生した利息を除く）（償還日までに発生した利息を除く）に財務金利で半年ごとに割引され、契約書で定義されているメイクホールプレミアムを加えたもの。いずれの場合も、未払利息と未払利息も償還日までに償還する必要があります。
支配権変更の引き金となるイベントが発生し、3つの信用機関のうち2つが当社の債券の格付けを引き下げた場合、保有者は当社に債券の全部または一部を次の価格で買い戻すよう要求することができます 101買い戻される債券の元本総額に、買戻し日までに未払利息と未払利息（ある場合）を加えたものの％。
本債券に基づく当社の義務は、完全子会社のRPホールディングスによって完全かつ無条件に保証されています。私たちはノートに基づく特定の契約を遵守する必要があり、2024年6月30日の時点で、該当するすべての規約を遵守しています。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
2024年6月30日および2023年12月31日の時点で、レベル2のインプットを使用した未払いの債券の公正価値は約$でした6.510億ドルと5.1それぞれ10億。
シニア無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ
当社の子会社であるRPホールディングスは、借り手として、2021年9月15日に、無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ（「リボルビング・クレジット・ファシリティ」）を提供する修正・改訂リボルビング・クレジット契約（「クレジット契約」）を最初に締結しました。2023年12月22日に締結されたクレジット契約の修正第3号により、借入能力はドルに増えました1.8一般企業用途で10億ドル1.692028年12月22日に満期を迎えるリボルビング・コミットメントの10億ドルと残りのドル110.02027年10月31日に満期を迎える何百万ものリボルビング・コミットメント。2024年1月24日、私たちは特定の技術的変更を加えるためにクレジット契約の修正第4号を締結しました。2024年6月30日および2023年12月31日の時点で、 いいえ リボルビング・クレジット・ファシリティの下での未払いの借入金。
リボルビング・クレジット・ファシリティには、当社の選択により、(a) (1) 管理代理人のプライムレート、(2) 連邦資金金利を足した最高額を基準にして決定される基本金利のどちらかの金利が適用されます。 0.5% と (3) タームSOFRプラス 1％または（b）日次SOFR、タームSOFR、代替通貨タームレート、または代替通貨デイリーレート（それぞれクレジット契約で定義されています）、およびそれぞれの場合に適用されるマージンを加算します。リボルビング・クレジット・ファシリティに適用されるマージンは、当社の公的債務格付けによって異なります。したがって、リボルビング・クレジット・ファシリティの金利は、適用される金利の変動と公的債務格付けの将来の変化に基づいて、ファシリティ期間中変動します。
リボルビング・クレジット・ファシリティを規定するクレジット契約には、とりわけ、(i) 連結レバレッジ比率を以下で維持することを要求する特定の慣習的な規約が含まれています 4.00 から 1.00 (またはそれ以下) 4.50 調整後EBITDAに対する連結積立負債（適格資材取得後）1.00まで、それぞれがクレジット契約で定義および計算された調整後EBITDAに、（ii）（ii）それ以上の連結補償率 2.50 連結支払利息に対する調整後EBITDAの 1.00（それぞれがクレジット契約で定義および計算されている）、および（iii）連結ポートフォリオのキャッシュフロー率またはそれ以下 5.00 から 1.00 (またはそれ以下) 5.50 ポートフォリオ・キャッシュフローへの連結積立負債の（対象となる重要な買収後）1.00まで。それぞれクレジット契約で定義および計算されています。リボルビング・クレジット・ファシリティに基づくすべての義務は、当社によって無条件に保証されます。信用契約に基づくレバレッジ比率、ポートフォリオのキャッシュフロー比率、インタレスト・カバレッジ・レシオの規約に従わないと、貸し手は借りた金額をすべて直ちに返済するよう要求する可能性があります。クレジット契約には、追加の負債の発生、配当の支払い、特定の支払い、資産の取得と処分など、特定の活動に従事する当社の能力を制限するこの種のクレジットファシリティに関する慣習的な契約が含まれています。2024年6月30日現在、RPホールディングスはこれらの規約を遵守していました。
手形での元本支払い
2024年6月30日現在の今後5年間およびそれ以降の将来の借入金の元本支払い額は次のとおりです（千単位）。
| | | | | | | | |
| | |
| 年 | | 元本支払い |
2024年の残りの期間 | | $ | — | |
| 2025 | | 1,000,000 | |
| 2026 | | — | |
| 2027 | | 1,000,000 | |
| 2028 | | — | |
| その後 | | 5,800,000 | |
合計 (1) | | $ | 7,800,000 | |
(1)未償却債務の割引と$の発行費用は含まれません198.0 2024年6月30日時点で100万ドル。これらは基礎となる債務の残存期間にわたる利息費用として償却されています。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
10。 株主資本
資本構成
私たちは持っています 二 議決権株式のクラス：クラスA普通株式とクラスB普通株式、それぞれに 一 普通株1株あたりの投票数。クラスAの普通株式とクラスBの普通株式は、適用法で別段の定めがある場合を除き、株主の投票に提出されたすべての事項について、1つのクラスとしてまとめて議決します。当社のクラスB普通株式は上場されておらず、クラスB普通株式の保有者は、清算、解散、清算の際に名目価値と同等の分配を受ける権利が限られています。2024年6月30日の時点で、私たちは 449,065 千株のクラスA普通株式と 145,328 1000株の発行済みクラスB普通株式。
当社、RPホールディングス、継続投資家パートナーシップ、RPIインターナショナル・パートナーズ 2019、LP、RPI USフィーダー2019、LP、RPIインターナショナル・フィーダー2019、LP、RPIインターナショナル・フィーダー2019、LP、EPAホールディングスが締結した交換契約（随時修正される「交換契約」）は、継続投資家パートナーシップが間接的に保有するRPホールディングスのクラスB持分を当社のクラスA普通株式に交換することを規定しています。交換契約によると、RPホールディングスのクラスBの持分はaと交換可能です 一四半期ベースのクラスA普通株式は1株です。このような交換のたびに、同じ数のクラスB普通株式が繰延株式として再指定されます。このような繰延株式は議決権がなく、会社の利益に参加する権利や配当を受け取る権利を付与するものではありません。2024年6月30日の時点で、私たちは 390,055 発行済繰延株式が千株あります。
さらに、問題があります 50 所有者に議決権や配当権を与えるものではない、千株のクラスRの償還可能な株式。2006年の英国会社法で義務付けられているように、ロイヤルティファーマリミテッドが2020年に公開会社であるロイヤルティファーマplcとして再登録されたときに、十分な英ポンド建ての株式資本を確保するために、クラスRの償還可能な株式が発行されました。クラスRの償還可能な株式は、将来、当社のオプションで償還される可能性があります。そのような償還は、額面金額の£になります1 それぞれ。
クラスAの普通株式の買戻し
2023年3月、当社の取締役会は、最大$まで買い戻せる自社株買いプログラムを承認しました1.010億株のクラスA普通株式。自社株買いプログラムの承認は2027年6月23日に失効し、買い戻しは公開市場または私的に交渉した取引で行うことができます。2024年と2023年の第1四半期に、私たちは じゃない クラスAの普通株式をすべて買い戻します。2024年の第2四半期に、私たちは買い戻して引退しました 3.1 約$の費用で100万株84.4百万。2023年の第2四半期に、私たちは買い戻して引退しました 4.0 約$の費用で100万株134.5百万。2024年6月30日現在、おおよそ610.8100万株が自社株買いのプログラムで引き続き利用可能でした。
非支配持分
当社の非支配持分の残高の変動は次のとおりです（千単位）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| レガシー・インベスターズ・パートナーシップ | | | | 継続投資家のパートナーシップ | | EPAホールディングス | | 合計 |
| 2024年3月31日 | $ | 1,238,019 | | | | | $ | 2,125,946 | | | $ | — | | | $ | 3,363,965 | |
| 寄稿 | 1,279 | | | | | 862 | | | — | | | 2,141 | |
| ディストリビューション | (99,046) | | | | | (30,682) | | | — | | | (129,728) | |
| その他の取引所 | — | | | | | (53,185) | | | — | | | (53,185) | |
| 純利益 | 59,467 | | | | | 32,906 | | | — | | | 92,373 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2024年6月30日に | $ | 1,199,719 | | | | | $ | 2,075,847 | | | $ | — | | | $ | 3,275,566 | |
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RPSFT | | レガシー・インベスターズ・パートナーシップ | | 継続投資家のパートナーシップ | | EPAホールディングス | | 合計 |
| 2023年3月31日 | $ | (140) | | | $ | 1,480,585 | | | $ | 2,387,806 | | | $ | — | | | $ | 3,868,251 | |
| 寄稿 | — | | | 1,406 | | | 725 | | | — | | | 2,131 | |
| ディストリビューション | (3,339) | | | (103,413) | | | (30,529) | | | — | | | (137,281) | |
| その他の取引所 | — | | | — | | | (324,793) | | | — | | | (324,793) | |
| 純利益 | 3,376 | | | 42,286 | | | 78,049 | | | — | | | 123,711 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | $ | (103) | | | $ | 1,420,864 | | | $ | 2,111,258 | | | $ | — | | | $ | 3,532,019 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | レガシー・インベスターズ・パートナーシップ | | 継続投資家のパートナーシップ | | EPAホールディングス | | 合計 |
| 2023年12月31日 | | | $ | 1,339,716 | | | $ | 2,218,076 | | | $ | — | | | $ | 3,557,792 | |
| 寄稿 | | | 2,572 | | | 1,981 | | | — | | | 4,553 | |
| ディストリビューション | | | (191,446) | | | (62,693) | | | — | | | (254,139) | |
| その他の取引所 | | | — | | | (115,962) | | | — | | | (115,962) | |
| 純利益 | | | 48,877 | | | 34,445 | | | — | | | 83,322です | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2024年6月30日に | | | $ | 1,199,719 | | | $ | 2,075,847 | | | $ | — | | | $ | 3,275,566 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RPSFT | | レガシー・インベスターズ・パートナーシップ | | 継続投資家のパートナーシップ | | EPAホールディングス | | 合計 |
| 2022年12月31日 | $ | (597) | | | $ | 1,527,887 | | | $ | 2,369,933 | | | $ | — | | | $ | 3,897,223 | |
| 寄稿 | — | | | 5,201 | | | 1,639 | | | — | | | 6,840 | |
| ディストリビューション | (3,907) | | | (198,562) | | | (63,922) | | | — | | | (266,391) | |
| その他の取引所 | — | | | — | | | (397,698) | | | — | | | (397,698) | |
| 純利益 | 4,401 | | | 86,338 | | | 201,306 | | | — | | | 292,045 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | $ | (103) | | | $ | 1,420,864 | | | $ | 2,111,258 | | | $ | — | | | $ | 3,532,019 | |
継続投資家のパートナーシップ
継続投資家パートナーシップは、間接的に保有するRPホールディングスのクラスB持分の数と同数のクラスB普通株式を保有しています。継続投資家パートナーシップが間接的に保有するRPホールディングスのクラスb持分をクラスAの普通株式と交換するにつれて、継続投資家パートナーシップのRPホールディングスの間接所有権は減少します。私たちは、RPホールディングスのクラスA持分とRPホールディングスのクラスB持分の所有権を通じて、RPホールディングスの業務を運営および管理しています。2023年の第2四半期に開始されたクラスA普通株式の買戻しに関連して、RPホールディングスはまた、当社が保有するRPホールディングスのクラスA持分の償却を開始しました。これにより、RPホールディングスの所有権が減少しました。（1）RPホールディングスのクラスB持分のクラスA普通株式への交換、および（2）RPホールディングスのクラスA持分の除外の結果として、継続投資家パートナーシップと当社との間でRPホールディングスの所有権が変更されたことは、上記の表のその他の取引所および当社の要約連結株主資本計算書に反映されています。
2024年6月30日現在、継続投資家パートナーシップは間接的に約 24RPホールディングスの割合と残り 76% ロイヤルティ・ファーマ社が所有しています。2023年6月30日現在、継続投資家パートナーシップは間接的に約 25RPホールディングスの割合と残り 75% はロイヤルティ・ファーマ社が所有しています。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
RPSFT
私たちはこれまで、RPSftが保有するrPCTのデミニミス持分に関連する非支配持分を報告してきました。2023年12月、私たちはRPsFTとその親会社の純資産（主に現金と、RPCTが受け取ったロイヤルティの一部を受け取るRPSFTの権利で構成されていた）を実質的に購入することにより、RPSftが保有するRPCTの残りの持分を取得しました。約$の購入価格11.42023年12月31日現在の要約連結貸借対照表のその他の流動負債には、100万件が計上されています。最終的な購入価格は約$です12.5200万ドルは、主に純資産価値と清算費用の最終決定に関連するクロージング後の調整の対象でしたが、2024年6月30日の時点で全額支払われました。2023年12月のこの取引を受けて、RpSFTはrPCTの非支配持分ではなくなりました。
RPホールディングスEPAホールディングスが保有するクラスC特別持分
マネージャーの関連会社であるEPAホールディングスは、ポートフォリオごとに決定される当社の業績に基づいて、RPホールディングスのクラスC特別持分を通じてエクイティ・パフォーマンス・アワード（以下に定義）を受け取る権利があります。各2年間に行われた投資は、別々のポートフォリオ（それぞれ「ポートフォリオ」）としてグループ化されます。特定の条件に従い、各会計四半期の終わりに、EPAホールディングスは各ポートフォリオに関してRPホールディングスから以下の金額の分配を受ける権利があります 20該当する測定期間における当該ポートフォリオの純経済利益（当該ポートフォリオへのすべての新規ポートフォリオ投資の現金収入総額から総費用（当該ポートフォリオに関する支払利息、営業費用および買収費用の回収として定義されます）を差し引いたもの（「エクイティ・パフォーマンス・アワード」）の割合（「エクイティ・パフォーマンス・アワード」）。エクイティ・パフォーマンス・アワードは、RPホールディングスのクラスC特別持分の保有者であるEPAホールディングスに配分され、非支配持分に帰属する純利益として要約連結損益計算書に記録されます。
エクイティ・パフォーマンス・アワードは、RPホールディングスのクラスBの利息で支払われ、発行時にクラスAの普通株式と交換されます。EPAホールディングスは、RPホールディングスのクラスC特別利息を保有した結果、EPAホールディングスまたはその受益者に課せられる所得税の期日が来たときに支払う必要がある範囲で、RPホールディングスのクラスC特別利益に関する定期的なキャッシュアドバンスを受け取ることもできます。エクイティ・パフォーマンス・アワードは、株主間の取引として要約連結株主資本計算書に反映され、関連する定期的な現金分配は、要約連結キャッシュフロー計算書に財務活動として表示されます。上記の特定の業績条件が満たされるまで、重要なエクイティ・パフォーマンス・アワードが支払われることはないと予想しています。同様に、このような業績条件が満たされるまで、実質的な収益がEPAホールディングスに配分されるとは考えていません。
配当金
クラスAの普通株式の保有者は、取締役会の承認を条件として配当を受け取る権利があります。クラスb普通株式の保有者には配当を受け取る権利はありませんが、RPホールディングスのクラスb持分はRPホールディングスから配当および分配を受ける権利があります。2024年の最初の6か月で、申告して支払いを行いました 二 $の四半期現金配当0.21 クラスAあたりの普通株式の総額は$188.7当社のクラスA普通株式の保有者には100万人です。
2020年の独立取締役株式インセンティブプランと株式ベースの報酬
2020年6月15日、当社の2020年独立取締役株式インセンティブプランが承認され、発効しました。 800 1,000株のクラスA普通株式が、当社の独立取締役にRSUの形で発行することが承認されました。このプランに基づいて付与されたRSUは通常、権利が確定します 一年 要約連結営業報告書の一般管理費の一部として記録されている関連する株式ベースの報酬費用と一緒に。2024年と2023年の第2四半期と最初の6か月間、私たちは重要な株式ベースの報酬費用を計上しませんでした。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
11。 一株当たり利益
2024年と2023年の第2四半期と最初の6か月に、EPAホールディングスに偶発的に発行可能なクラスBの普通株式が評価され、希薄化の影響はないと判断されました。
次の表は、クラスAの普通株式1株あたりの基本利益と希薄化後利益（1株あたりの金額を除く千単位）の計算に使用される分子と分母の調整を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した3か月間は、 | | 6月30日に終了した6か月間は、 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 分子 | | | | | | | |
| 連結純利益 | $ | 194,377 | | | $ | 351,336 | | | $ | 190,104です | | | $ | 860,425 | |
| 少ない：継続的な非支配持分に帰属する純利益 | 32,906 | | | 78,049 | | | 34,445 | | | 201,306 | |
| 控除：レガシー非支配持分に帰属する純利益 | 59,467 | | | 45,662 | | | 48,877 | | | 90,739 | |
| ロイヤルティ・ファーマ社に帰属する純利益-ベーシック | 102,004 | | | 227,625 | | | 106,782 | | | 568,380です | |
| 追加：クラスB普通株式の想定転換による非支配持分に帰属する純利益の再配分 | 32,906 | | | 78,049 | | | 34,445 | | | 201,306 | |
| ロイヤルティ・ファーマ社に帰属する純利益-希薄化後 | $ | 134,910 | | | $ | 305,674 | | | $ | 141,227 | | | $ | 769,686 | |
| | | | | | | |
| 分母 | | | | | | | |
| 加重平均クラスA普通株式発行済普通株式-基本 | 451,020 | | | 450,405 | | | 449,822 | | | 448,022 | |
| 追加：以下に別々に示されている希釈効果 | | | | | | | |
| クラスAの普通株式と交換可能なクラスB普通株式 | 145,849 | | | 155,419 | | | 147,330% | | | 158,499 | |
| 権利が確定していない RSU | 43 | | | 36 | | | 43 | | | 30 | |
| 加重平均クラスA普通株式の発行済普通株式-希薄化後 | 596,912 | | | 605,860 | | | 597,195 | | | 606,551 | |
| | | | | | | |
| クラスA普通株式1株あたりの利益-基本 | $ | 0.23 | | | $ | 0.51 | | | $ | 0.24 | | | $ | 1.27 | |
| クラスA普通株式1株あたりの利益-希薄化後 | $ | 0.23 | | | $ | 0.50 | | | $ | 0.24 | | | $ | 1.27 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
12。 間接キャッシュフロー
連結純利益と営業活動によって得られる純現金を調整するための調整の要約は以下の通りです（千単位）。
| | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した6か月間は、 |
| 2024 | | 2023 |
| 営業活動によるキャッシュフロー: | | | |
| 連結純利益 | $ | 190,104です | | | $ | 860,425 | |
| 連結純利益と営業活動によって得られる純現金を調整するための調整： | | | |
| 金融ロイヤルティ資産からの収入 | (1,054,411です) | | | (1,166,032) | |
| 金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金 | 796,029 | | | 360,032 | |
| | | |
| 債務割引および発行費用の償却 | 8,908 | | | 10,647 | |
| | | |
| デリバティブ金融商品の利益 | — | | | (6,390) | |
| 持分証券の利益 | (30,606) | | | (30,453) | |
| 持分法投資先の株式損失/（収益） | 12,446 | | | (33,836) | |
| | | |
| | | |
| 持分法投資先からの分配 | 13,396です | | | 18,510 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 株式ベースの報酬 | 1,293 | | | 1,159 | |
| | | |
| 売却可能な負債証券の利益 | (46,220) | | | (115,200) | |
| | | |
| | | |
| その他 | (3,004) | | | 1,906 | |
| 営業資産および負債の変動： | | | |
| 金融ロイヤルティ資産から回収された現金 | 1,414,324です | | | 1,746,391 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| その他のロイヤリティ収入の売掛金 | (1,175%) | | | 2,014 | |
| その他の流動資産 | 15,772 | | | (5,382) | |
| | | |
| 買掛金と未払費用 | (3,620) | | | (2,137) | |
| 支払利息 | 4,570 | | | — | |
| | | |
| その他の負債 | 5,041 | | | — | |
| 営業活動による純現金 | $ | 1,322,847 | | | $ | 1,641,654です | |
| | | |
現金以外の投資と資金調達活動を以下に要約します（千単位）。
| | | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した6か月間は、 | |
| 2024 | | 2023 | |
未払購入義務-フレクサリマブ (1) | 97,493 | | | — | | |
| | | | |
(1) フレクサリマブの買収による未払いでその他の流動負債に記録された取引費用に関連します 2024年6月30日現在、要約連結貸借対照表に記載されています。
13。 コミットメントと不測の事態
サイトキネティクスへの資金提供のコミットメント
2024年6月30日現在、$350サイトキネティクスの資金調達コミットメントの下で100万が利用可能であり、サイトキネティクスは最低$を引き出すために必要です50百万。
テバ開発資金のコミットメント
2023年11月、私たちはテバ・ファーマシューティカル・インダストリーズ株式会社（「テバ」）の子会社であるテバ・ファーマシューティカルズ・インターナショナルGmbHと、TEV-'749のロイヤリティ権を取得するための資金調達契約を締結しました。この契約に基づき、私たちは最大$の資金を調達することを約束しています100TEV-'749の進行中の開発のうち百万ドル、つまり$125テバとの相互合意により100万です。2024年の第2四半期と最初の6か月に、私たちは$に資金を提供しました27.4百万と $62.4それぞれ 100 万です。ロイヤルティ権を取得するための当社の資金は、金融ロイヤルティ資産として分類されます。2024年6月30日の時点で、私たちは$の未払いのコミットメントを抱えていました37.6この契約では100万です。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
その他のコミットメント
2024年5月、アギオスファーマシューティカルズからVoranigo（vorasidenib）のロイヤリティ権を前払い金で取得する契約を締結しました9052024年8月に行われたFDAの承認を条件として100万件です。
さらに、Avillionの事業体への投資を通じて、取引相手に資金を前払いすることを約束しています。これらの取り決めの詳細については、注記7 — 非連結関連会社を参照してください。また、注記14の「関連当事者取引」に記載されているように、管理契約の存続期間中、運営費および人件費（以下に定義）を支払う必要があります。
損害賠償
通常の事業過程で、機密保持契約や企業の存在、契約を締結する権限に関する表明などに関連する慣習的な補償を含む契約または契約を締結することがあります。このような契約に基づく最大エクスポージャーは、請求が行われるまで決定できません。しかし、これまで私たちに対してそのような請求はなされておらず、将来そのような訴訟が起こる可能性は低いと考えています。
法的手続き
私たちは、通常の業務におけるさまざまな問題に関して訴訟の当事者です。これらの手続きの中には、かなりの不確実性と確認不可能な損害を伴う複雑な請求に基づいているものもあります。特に断りのない限り、損失の可能性を判断したり、損害額を見積もったりすることはできないため、2024年6月30日および2023年12月31日現在、当社の要約連結貸借対照表にはこれらの手続きの見越額を設定していません。損失が発生する可能性が高く、合理的に見積もることができると判断した場合、負債を記録し、その負債が重大な場合は、留保されている負債の金額を開示します。私たちは、当社が当事者である既存の法的手続きの結果が、個別または全体として、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を与えるとは考えていません。
14。 関連当事者取引
マネージャー
マネージャーはRoyalty Pharma plcとその子会社の投資マネージャーです。マネージャーのマネージングメンバーであるパブロ・レゴレッタは私たちに関心を持っており、当社の最高経営責任者および取締役会の議長を務めています。
エクスチェンジ・オファーに関連して、マネージャーは当社および当社の子会社、継続投資家パートナーシップ、およびレガシー・インベスターズ・パートナーシップとマネジメント契約を締結しました。管理契約に従い、四半期ごとにマネージャーまたはその関連会社に次の金額の営業および人件費を支払います（「営業および人件費の支払い」）。 6.5その四半期のロイヤルティ・インベストメンツ（管理契約で定義されているとおり）からの現金収入の割合と 0.25当四半期末の時点での、GAAPに基づく当社の証券投資額の割合。旧RPIはレガシー・インベスターズ・パートナーシップの債務であり、その費用は当社の連結純利益に反映され、その金額はドルの大きい方で計算されます。1四半期あたり100万と 0.3125過去12か月間にロイヤリティ・インベストメンツ（レガシー・インベスターズ・パートナーシップのリミテッド・パートナーシップ契約で定義されている）から得たロイヤルティの割合。さらに、マネージャーの一定の費用や経費も支払います。
旧RPIに起因する金額を含め、発生した営業および人件費の合計は、要約された連結営業報告書の一般管理費に計上されます。2024年の第2四半期と最初の6か月間に発生した営業および人件費の支払いの合計は、旧RPIに起因する金額を含め、$でした41.1百万と $89.4それぞれ 100 万。2023年の第2四半期と最初の6か月間に発生した営業および人件費の支払いの合計は、旧RPIに起因する金額を含め、$でした37.0百万と $111.9それぞれ百万。
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
従来の非支配持分に支払われる分配金
旧RPIとRPI ICAVに対するレガシー・インベスターズ・パートナーシップの非支配持分に基づいて分配する必要のある契約上のキャッシュフローは、要約連結貸借対照表のレガシー・非支配持分に支払われる分配金に記載されています。
ブリストル・マイヤーズスクイブからの買収
2017年11月、連結子会社であるRPIアクイジションズ（アイルランド）リミテッド（「RPIアクイジションズ」）は、ブリストル・マイヤーズスクイブ（「BMS」）と、アストラゼネカが販売するOnglyza、Farxigaおよび関連する糖尿病製品の世界販売に対する将来のロイヤルティの一部をBMSから取得する購入契約を締結しました（「購入契約」）。2017年12月8日、RPI Acquisitionsは、当社に関連する事業体であるBioPharma Credit PLC（「BPCR」）の完全子会社と購入、売却、譲渡契約（「譲渡契約」）を締結しました。譲渡契約の条件に基づき、RPI Acquisitionsは次のメリットを譲渡しました 50BPCR会議の検討のためにBMSからBPCRに取得した支払いストリームの割合 50購入契約に基づいてBMSに支払うべき資金調達債務の割合。
2024年6月30日および2023年12月31日現在、金融ロイヤリティ資産は60.7百万と $75.6要約された連結貸借対照表のそれぞれ100万件は、BMSから取得した将来の支払いストリームに対する当社の権利のみを表しています。
その他の取引
2024年1月、以前はプシャドンファーマシューティカルズ株式会社（「プシャドン」）が所有していたエコピパムのロイヤリティを取得しました。当社の取締役会の独立取締役であるエロール・デ・ソウザ博士は、Psyadonの株主でした。この取引に関連して、De Souza博士は$の前払い金を受け取りました2.5100万で、最大$のマイルストーン支払いを受け取ることができます2.22将来的には100万です。
当社の取締役会の主任独立取締役であるヘンリー・フェルナンデスは、MSCI株式会社（「MSCI」）の会長兼最高経営責任者を務めています。2021年4月16日、私たちはMSCIと契約を結びました。初期期間は 七年間 ライフサイエンスのテーマ別インデックスを開発します。その見返りに、MSCIの収益の一部をこれらのインデックスから受け取ります。 いいえ 金額は、2024年6月30日と2023年12月31日の両方の時点でMSCIから支払われるべきでした。この取引に関連する財務上の影響は、今のところ重要ではありません。
エクスチェンジ・オファーに関連して、子会社の株式発行と引き換えに、コンティニュイング・インベスターズ・パートナーシップからレガシー・SLPの持分を取得しました。その結果、私たちはレガシー・インベスターズ・パートナーシップの特別リミテッド・パートナーになりました。レガシー・インベスターズ・パートナーシップは、オールドRPIとRPI ICAVの非支配持分を所有しています。従来のSLP持分およびその他の非連結事業体への投資の詳細については、注記7—非連結関連会社を参照してください。
PRiftは所有しています 27,210 継続投資家パートナーシップにおけるリミテッド・パートナーシップの持分。実質的な事業は子会社への投資だけです。$の総投資額4.3100万が国庫持分として記録され、そのうち$は1.62024年6月30日および2023年12月31日現在、100万株が非支配持分によって保有されています。
各継続投資家パートナーシップは、RPホールディングスの所有率に基づいて、当社および子会社の企画、設立、上場、および継続的な運営に関連する費用と経費を比例配分して支払います。これには、会計、監査、法律、報告、コンプライアンス、管理（会計、監査、法律、報告、コンプライアンス、管理（取締役報酬を含む）、財務顧問、コンサルティング、投資家向け広報活動など、当社および子会社の管理にかかる第三者費用も含まれます。当社および子会社の業務に関連する保険費用。
アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析
以下の経営陣による財政状態と経営成績に関する考察と分析（「MD&A」）は、読者が当社の経営成績、キャッシュフロー、その他の財政状態と業績の変化を理解するのに役立つことを目的としています。MD&Aは、フォーム10-kの2023年次報告書、およびこのフォーム10-QのパートI、項目1に含まれる要約連結財務諸表と添付メモの補足として提供されており、併せて読む必要があります。この議論には、リスクと不確実性を伴う現在の予想に基づく将来の見通しに関する記述が含まれる場合があります。当社の実際の結果は、さまざまな要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる場合があります。これには、この四半期報告書のフォーム10-QおよびパートII、項目1Aの他の場所に含まれる将来の見通しに関する特別注記に記載されているものが含まれます。リスク要因。
Royalty Pharma plcは、2020年の新規株式公開（「IPO」）を促進するためにイングランドとウェールズの法律に基づいて設立された公開有限会社です。「ロイヤルティファーマ」、「会社」、「私たち」、「当社」とは、ロイヤルティファーマplcとその子会社を連結ベースで指します。
事業概要
私たちはバイオ医薬品使用料の最大の買い手であり、バイオ医薬品業界全体のイノベーションへの主要な資金提供者です。1996年の設立以来、私たちはロイヤルティ市場のパイオニアであり、学術機関、研究病院、非営利団体のイノベーターから、中小企業のバイオテクノロジー企業、大手グローバル製薬企業まで、さまざまなイノベーターと協力してきました。バーテックスのトリカフタ、GSKのトレレギー、ロシュのエヴリスディ、ジョンソン・エンド・ジョンソンのトレムフィア、バイオジェンのティサブリとスピンラザ、アッヴィー、ジョンソン・エンド・ジョンソンなど、35種類以上の市販製品のロイヤルティを含む、業界をリードする多くの治療法のトップライン売上に直接基づいて支払いを受けることができるロイヤルティのポートフォリオをまとめました。インブルビカ、アステラス、ファイザーのクスタンディ、ノバルティスのプロマクタ、ファイザーのNurtec Dot、ギリアドのトロデルヴィなど、16の開発段階の製品候補があります。バイオ医薬品業界のイノベーションには、直接的にも間接的にも資金を提供しています。企業と提携して将来のロイヤルティと引き換えに後期段階の臨床試験や新製品の発売に共同出資する場合と、元のイノベーターから既存のロイヤルティを取得する場合に間接的に資金を提供します。
プレゼンテーションの背景と形式
IPOを促進するため、2020年2月11日に交換オファー（「エクスチェンジオファー」）を完了しました。アイルランドのユニットトラストであるロイヤルティ・ファーマ・インベストメンツ（「旧RPI」）を所有するさまざまなパートナーシップ（「レガシー・インベスターズ・パートナーシップ」）のリミテッド・パートナーシップ持分総額の82％を占める投資家は、レガシー・インベスターズ・パートナーシップのリミテッド・パートナーシップの持分を、デラウェア・リミテッド・パートナーシップであるRPI US Partners 2019、LP、またはケイマン諸島のRPIインターナショナル・ホールディングス2019、LPのリミテッド・パートナーシップの持分と交換しました。免除されたリミテッド・パートナーシップ（総称して「継続投資家パートナーシップ」）。
私たちは、ロイヤルティ・ファーマ・ホールディングス株式会社（「RPホールディングス」）の業務を運営および管理しています。RPホールディングスとその子会社を要約連結財務諸表に含めています。RPホールディングスは、アイルランドの集団資産管理機関であり、旧RPIの後継機関であるロイヤルティ・ファーマ・インベストメンツ2019 ICAV（「RPI 2019 ICAV」）の唯一の所有者です。
エクスチェンジ・オファーの後、私たちは子会社のデラウェア州の法定信託であるRPI 2019インターミディエイト・ファイナンス・トラストを通じて、オールドRPIの82％の経済的持分を間接的に所有するようになりました。私たちは、オールドRPIの完全子会社であるデラウェア州の法定信託であるRPIファイナンストラスト（「RPIFT」）の経済の 82%、デラウェア州の法定信託であるロイヤルティ・ファーマ・コレクション・トラスト（「RPCT」）の経済の 66% を受け取る権利があります。2023年12月29日以前は、rPCTの残り34％は、アイルランドのユニットトラストであるロイヤルティ・ファーマ・セレクトが完全所有していたデラウェア州の法定信託であるレガシー・インベスターズ・パートナーシップ・アンド・ロイヤルティ・ファーマ・セレクト・ファイナンス・トラスト（「RPSFT」）が所有していました。
2022年に、私たちは以前はオールドRPIが直接所有していたロイヤルティ・ファーマ・インベストメンツICAV（「RPI ICAV」）の82％の経済的持分を間接的に所有するようになりました。
2023年12月、RPI 2019 ICAVはRpSFTが所有するrPCTの残りの持分を取得しました。そのため、RPSftはrPCTの非支配持分ではなくなりました。2023年12月以前は、RPSftが保有するrPCTのデミニミス持分に関連する非支配持分を報告しました。これもIPO前から存在していました。
当社の財務報告を理解する
当社が取得するロイヤリティのほとんどは、キャッシュフローストリームへの投資として扱われ、米国で一般に認められている会計原則（「GAAP」）に従って実効金利法で測定された金融資産として分類されます。この会計方法では、最初の取得価格と比較して、金融ロイヤルティ資産の存続期間中に受け取ると予想されるキャッシュフローの予測を使用して、各金融ロイヤルティ資産の実効金利を計算します。利回りは、各報告期間の終わりに計算され、将来的に適用され、その後、金融ロイヤルティ資産の予想耐用年数にわたる実効収益率で収益に増加することによって計上されます。
当社の金融ロイヤルティ資産からの収益を測定するには、基礎となるロイヤルティの将来の予想キャッシュフローや金融ロイヤルティ資産の予想期間を予測する際の経営陣の判断を含む、重要な判断と見積もりが必要です。当社のキャッシュフロー予測は、主に当社がロイヤリティを保有している各製品について、セルサイドの株式調査アナリストのコンセンサス売上予測を使用して、報告期間ごとに更新されます。次に、これらのコンセンサス売上予測にロイヤリティ条件を適用して、予想されるロイヤリティ収入を計算します。予測キャッシュフローを定期的に更新し、将来の残りのキャッシュフローの現在価値を再計算すると、金融ロイヤルティ資産の帳簿価額と比較した不足分は、非現金引当費用として損益計算書に直接記録されます。次の期間に予想されるキャッシュフローが増加した場合、または実際のキャッシュフローが以前に予想されたキャッシュフローよりも多い場合は、引当金に非現金クレジットを記録して、以前に記録された引当金の一部または全部を取り消します。
当社の金融ロイヤルティ資産に実効利計算方法論を適用することに関連する非現金費用により、当社の要約連結営業報告書の活動は変動しやすく、予測できない場合があります。セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測が長期間にわたってわずかに低下すると、該当するキャッシュインフローが今後何年にもわたって実現しなくても、現金以外の損益計算書の費用が即座に認識される可能性があります。たとえば、2014年後半に嚢胞性線維症のフランチャイズを買収し、その後まもなく、セルサイドの株式リサーチアナリストの短期的な売上予測が低下したため、要約された連結営業報告書に非現金引当費用が発生することがわかりました。10四半期にわたって、このような売上予測の変化により、現金以外の引当金支出を引き続き計上し、最終的には2017年9月30日までに累積引当金のピーク額である13億3000万ドルに達しました。2019年10月にVertexのトリプルコンビネーションセラピーであるTrikaftaが承認されたことで、売り側の株式調査アナリストのコンセンサス売上予測は、対象市場の拡大とTrikaftaロイヤリティの予想期間の延長を反映して増加し、その結果、残りの11億1000万ドルの累積手当が取り消されました。2019年の関連非現金引当金収益が11億1000万ドルと認識されたのは、ロイヤルティの領収書ではなく、売上予測の増加によるものでした。この例は、要約連結損益計算書における当社の会計モデルによって引き起こされたボラティリティを示しています。
金融ロイヤルティ資産に適用される会計方法の性質上、金融ロイヤルティ資産からの収入とロイヤルティ領収書との間に直接的な相関関係はないと考えています。さらに、金融ロイヤルティ資産からの収益と、これらの金融ロイヤルティ資産に関連する予想キャッシュフローの変動引当金は、変動しやすく、予測できない場合があります。
私たちの事業はこれまで、主にロイヤルティによって生み出されたキャッシュフローで賄われてきました。経営陣の事業運営におけるキャッシュフローの重要性とその予測可能性を考慮して、経営陣はポートフォリオ領収書（以下に定義）を当社の業績の主要な指標として使用しています。ポートフォリオ領収書に関するその他の説明については、「—ポートフォリオの概要」を参照してください。
当社の経営成績を理解する
当社では、当社が所有していない連結子会社の所有持分の一部に関連する非支配持分を報告します。
1。レガシー・インベスターズ・パートナーシップは、旧RPIとRPI ICAVの約 18% を所有しています。この非支配持分の価値は、古いRPIとRPI ICAVの資産が期限切れになるにつれて時間の経過とともに下がります。
2。RPSftが保有するrPCTへの最低限の利益。2023年12月、私たちはRPsFTが保有していたrPCTの残りの持分を取得しました。そのため、RPSftはもはやrPCTの非支配持分を保有していません。
レガシー・インベスターズ・パートナーシップとRPSftは、「レガシー・インベスターズ・パートナーシップ」と呼ばれます。従来の非支配持分は、IPO以前に存在していた唯一の歴史的な非支配持分です。
さらに、IPOの完了後、以下に関連する非支配持分も報告します。
3。コンティニュイング・インベスターズ・パートナーシップズがRPホールディングスのクラスB持分を所有していることによるRPホールディングスの所有権は、2024年6月30日時点で約24％でした。RPホールディングスのクラスBの持分はクラスAの普通株式に交換可能です。継続投資家パートナーシップが交換を行うにつれて、継続投資家パートナーシップのRPホールディングスの所有権は減少し、この非支配持分の価値は減少します。さらに、RPホールディングスは、クラスA普通株式の買戻しに関連して、当社が保有するRPホールディングスのクラスA持分の償却を開始しました。RPホールディングスがRPホールディングスのクラスA持分を廃止すると、RPホールディングスの所有権が減少し、この非支配持分の価値が高まります。
継続投資家パートナーシップは「継続的な非支配持分」と呼ばれます。
4。RPI EPAホールディングス、LP（「EPAホールディングス」）がRPホールディングスのクラスC普通株式（「RPホールディングスクラスC特別持分」）を所有しています。
EPAホールディングスは、RPホールディングスのクラスC特別利益（「エクイティ・パフォーマンス・アワード」）を通じて株式分配を受ける権利があります。EPAホールディングスに支払うべきエクイティ・パフォーマンス・アワードは、債務の期日になると株式取引として認識され、RPホールディングスのクラスC特別持分に関連する非支配持分に配分される収益に影響します。エクイティ・パフォーマンス・アワードは、RPホールディングスのクラスBの利息で支払われ、発行時にクラスAの普通株式と交換されます。EPAホールディングスは、RPホールディングスのクラスC特別利息を保有した結果、EPAホールディングスまたはその受益者に課せられる所得税の期日が来たときに支払う必要がある範囲で、RPホールディングスのクラスC特別利益に関する定期的なキャッシュアドバンスを受け取ることもできます。現在、エクイティ・パフォーマンス・アワードは、特定の業績条件が満たされると予測される2025年に支払われると予想しています。
総収入とその他の収入
総収入とその他の収益は、主に当社の金融ロイヤルティ資産からの利息収入と、一般的に研究開発（「R＆D」）の資金調達契約を通じて開発された製品の商品化が成功したことから生じるロイヤルティ収入で構成されています。当社の所有権は一般的に保護的かつ受動的であるため、当社のロイヤリティのほとんどは金融資産として分類されます。場合によっては、基礎となる知的財産のより実質的な権利または所有権を含むロイヤルティを取得することがあります。そのようなロイヤルティは無形資産として分類し、これらの無形ロイヤリティ資産からの収益を計上します。
当社の総収入およびその他の収益の 10% を超えるロイヤリティ支払者を以下の表に示します。
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| | | | 6月30日に終了した3か月間は、 | | 6月30日に終了した6か月間は、 |
| ロイヤリティ支払人 | | 王族 | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 頂点 | | 嚢胞性線維症フランチャイズ | | 36 | % | | 39 | % | | 37 | % | | 34 | % |
| ロッシュ | | エヴリスディ、ミルセラ、ガブレット | | 10 | % | | * | | 10 | % | | * |
| ファイザー | | ナーテック・ドット、ザヴァスペルトさん | | * | | * | | * | | 13 | % |
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* 10% 未満を表します。
金融ロイヤルティ資産からの収入
当社の金融ロイヤルティ資産は、実効利子法で償却費用で測定されたローンに最も近い利回りの構成要素を持つキャッシュフローストリームへの投資です。実効金利は、ロイヤルティ資産の存続期間中に受け取ると予測されるキャッシュフローを初期取得価格と比較して計算します。利息収入は、資産の期待耐用年数にわたる実効収益率で計上されます。この収益は、各報告期間の終了時に計算され、将来的に適用されます。セルサイドの株式調査アナリストのコンセンサス売上予測の変化が四半期ごとに更新されるにつれて、実効収益率が変わります。たとえば、セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測が高まると、金融ロイヤルティ資産から収益を得るための利回りが上がり、その後の期間の収益も高くなります。
期待実効利法に基づく金融ロイヤルティ資産からの利息収入の認識に影響する変数には、（1）追加買収、（2）主にセルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測から導き出された、原薬の予想キャッシュフローの変化、（3）新しいキャッシュフローの流れにつながる追加適応症の規制当局の承認、（4）ロイヤルティの推定期間の変更（例：、特許の有効期限）、（5）金額と時期の変更予想されるロイヤリティ領収書とマイルストーンの支払い額、および (6) ロイヤリティの対象となる売上の部分の変化（ロイヤリティ対象売上と呼ばれます）。当社の金融ロイヤルティ資産は、ある時点でライフサイクルがピークに達する原薬の売上に直接結びついており、その後にジェネリック医薬品の競争の参入による販売傾向の低下が続くことが多く、その結果、ロイヤルティの存続期間中、資産残高と定期的な利息収入が自然に減少します。ロイヤルティによる利息収入を認識するには、経営陣は、上記の変数に影響するものを含め、多くの要因について見積もりと仮定を行う必要があります。
その他のロイヤリティ収入と収入
その他のロイヤリティ収入と収益には、主に、全額償却された金融ロイヤルティ資産からの収入、合成ロイヤルティや研究開発資金の取り決めから生じるマイルストーンからの収入が含まれます。時折、回収可能性の懸念からロイヤルティ資産が加速的に償却されることがあります。それが解決されれば、金融ロイヤルティ資産が残っていない場合でも、将来現金が回収される可能性があります。同様に、全額償却された金融ロイヤルティ資産のロイヤリティは、予定期間を超えて引き続き徴収される場合があります。金融ロイヤリティ資産が完全に償却された各シナリオでは、そのようなロイヤルティからの収入は、その他のロイヤリティ収入と収益として認識されます。
その他のロイヤリティ収入と収益には、無形ロイヤリティ資産からの収入、および要約連結貸借対照表に公正価値で記録されるロイヤルティからの収入も含まれます。
金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金
金融ロイヤルティ資産からの将来の予想キャッシュフローの変動引当金には、以下が含まれます。
•予想キャッシュフローの変化に対する累積引当金の調整から生じる、当期の活動に関連する非現金費用または収入。そして
•現在の予想信用損失引当金に関連する現金以外の費用または収入。これは主に、保護権が限定された新しい金融ロイヤルティ資産と、保護権が限定された金融ロイヤルティ資産のキャッシュフロー見積もりの変更による当期の活動を反映しています。
上で説明したように、収益は実効利法を使用して当社の金融ロイヤルティ資産に増加します。予測キャッシュフローを定期的に更新し、将来の残りのキャッシュフローの現在価値を再計算すると、金融ロイヤルティ資産の帳簿価額と比較した場合の不足分は、「金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金」という項目を通じて、営業報告書に直接記録されます。次の期間に予想されるキャッシュフローが増加した場合、または実際のキャッシュフローが以前に予想されたキャッシュフローよりも多い場合は、引当金へのクレジットを記録して、以前に記録された引当金の一部または全部を取り消します。
上記の当社の金融ロイヤルティ資産の利息収入の計上に影響するのと同じ変数と経営陣の見積もりも、引当金に直接影響します。
研究開発の資金調達費用
研究開発の資金調達費用は、製品候補のロイヤルティやマイルストーンを獲得するために取引相手に行った支払いで構成されます。これには、前払いまたは承認前のマイルストーン時に行われる取引相手への開発段階の資金支払いと、関連製品候補が取引相手との臨床試験を受ける際に取引相手に長期的に行われる開発段階の資金支払いが含まれます。
一般管理費
一般管理費（「G＆A」）には、主に営業費および人件費（以下に定義）、法的費用、専門サービスのその他の費用、および株式ベースの報酬が含まれます。運営費と人件費の支払いに関して発生する費用は、継続的なG&A費用の最も重要な部分を占めています。
管理契約に基づき、当社は、ロイヤリティ・インベストメンツ（管理契約で定義されているとおり）からの現金収入（管理契約で定義されているとおり）またはポートフォリオ領収書の6.5％、および当該四半期末現在のGAAPに基づく当社の証券投資額の0.25％に相当する四半期ごとの営業および人員支払い（「営業および人員支払い」）を支払います。
旧RPIの営業および人件費は、旧RPIの非支配持分としてのレガシー・インベスターズ・パートナーシップの義務であり、その費用はG&A費用に反映されます。これは、四半期あたり100万ドルと、過去12か月間のロイヤルティ・インベストメンツ（レガシー・インベスターズ・パートナーシップのリミテッド・パートナーシップ契約で定義されているとおり）からのロイヤルティ・インベストメンツ（レガシー・インベスターズ・パートナーシップのリミテッド・パートナーシップ契約で定義されている）からのロイヤルティの0.3125％のいずれか大きい方で計算されます。
持分法投資先の株式（収益）/損失
持分法投資先の持分（収益）/損失には、主に以下の非連結関連会社からの当社の損益分の結果が含まれます。
1。レガシーSLP利息。エクスチェンジ・オファーに関連して、子会社の株式発行と引き換えに、レガシー・インベスターズ・パートナーシップの特別リミテッド・パートナーシップ持分（「レガシー・SLP持分」）という形で、コンティニュイング・インベスターズ・パートナーシップから持分法投資を取得しました。レガシーSLP利息により、レガシー・インベスターズ・パートナーシップのゼネラルパートナーに支払われるはずの業績分配金と同等の支払いと、同様の基準での業績利益配分を受けることができます。レガシー・インベスターズ・パートナーシップはもはや投資機会に参加していないため、レガシー・SLP持分の価値は時間の経過とともに低下すると予想されます。
2。アビリオンエンティティ。アビリオン企業（以下に定義）は、成功に基づくマイルストーンや製品が商品化された場合のロイヤルティと引き換えに、世界のバイオ医薬品企業と提携して研究開発を行っています。アビリオン・ファイナンシングI、LP（「アビリオンI」）およびBaVファイナンスII、LP（「アビリオンII」）、およびアビリオンIと合わせて「アビリオンエンティティ」）への投資は、持分法を使用して会計処理されます。
その他の費用/（収入）、純額
その他の費用/（収益）、純額には、主に当社の株券、デリバティブ商品、および売却可能な債務証券（関連する先渡および資金調達コミットメントを含む）の公正市場価値の変動、および利息収入が含まれます。
非支配株主に帰属する当期純利益
非支配持分に帰属する純利益には、従来の非支配持分と継続的な非支配持分に帰属する収益が含まれます。2023年12月にRPSftが保有するrPCTの残りの非支配持分を取得し、レガシー・インベスターズ・パートナーシップはもはや投資機会に参加していないため、旧RPIとRPI ICAVが保有する資産が満期になるにつれて、レガシー・非支配持分に帰属する関連純利益は時間の経過とともに減少し続けると予想されます。
継続的な非支配持分に起因する純利益には、継続投資家パートナーシップが保有するRPホールディングスのクラスB持分が含まれ、特定の業績条件が満たされた後のEPAホールディングスのクラスC特別持分に帰属する純利益が含まれます（2025年に発生すると予想されます）。RPホールディングスのクラスB持分を間接的に所有する投資家が当社のクラスA普通株式の交換を行うと、継続投資家パートナーシップが保有するRPホールディングスのクラスB持分に関連する非支配持分に帰属する将来の純利益は、時間の経過とともに減少します。
上記の非支配持分に帰属する純利益は期間ごとに大きく変動する可能性があります。これは主に、「財務報告の理解」というタイトルのセクションで説明されているように、当社の金融ロイヤルティ資産に実効利子会計方法論を適用することに関連する非現金費用の結果として、各原企業の損益計算書の活動が変動するためです。
業務結果
当社の過去の経営成績の比較は次のとおりです（千単位）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した3か月間は、 | | 変更 | | 6月30日に終了した6か月間は、 | | 変更 |
| 2024 | | 2023 | | $ | | % | | 2024 | | 2023 | | $ | | % |
| 収入とその他の収入 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 金融ロイヤルティ資産からの収入 | $ | 512,865 | | | $ | 501,345 | | | 11,520 | | | 2.3 | | | $ | 1,054,411です | | | $ | 1,166,032 | | | (111,621) | | | (9.6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| その他のロイヤリティ収入と収入 | 24,402 | | | 36,857 | | | (12,455) | | | (33.8) | | | 50,834 | | | 56,141 | | | (5,307) | | | (9.5) | |
| 総収入とその他の収入 | 537,267 | | | 538,202 | | | (935) | | | (0.2) | | | 1,105,245 | | | 1,222,173 | | | (116,928) | | | (9.6) | |
| 営業経費 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金 | 212,429 | | | 241,228 | | | (28,799) | | | (11.9) | | | 796,029 | | | 360,032 | | | 435,997 | | | 121.1 | |
| 研究開発資金経費 | 500 | | | 500 | | | — | | | — | | | 1,000 | | | 1,000 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 一般管理費 | 54,708 | | | 47,634 | | | 7,074 | | | 14.9 | | | 112,360% | | | 133,329 | | | (20,969) | | | (15.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 営業経費合計、純額 | 267,637 | | | 289,362 | | | (21,725) | | | (7.5) | | | 909,389 | | | 494,361 | | | 415,028 | | | 84.0 | |
| 営業利益 | 269,630 | | | 248,840 | | | 20,790 | | | 8.4 | | | 195,856 | | | 727,812 | | | (531,956) | | | (73.1) | |
| その他（収入）/費用 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 持分法投資先の株式（収益）/損失 | (1,703) | | | 770 | | | (2,473) | | | * | | 12,446 | | | (33,836) | | | 46,282 | | | * |
| 支払利息 | 49,013 | | | 46,949 | | | 2,064 | | | 4.4 | | | 93,245 | | | 93,899 | | | (654) | | | (0.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| その他の費用/（収入）、純額 | 27,943 | | | (150,215) | | | 178,158 | | | * | | (99,939) | | | (192,676) | | | 92,737 | | | (48.1) | |
| その他の費用の合計/（収入）、純額 | 75,253 | | | (102,496) | | | 177,749 | | | * | | 5,752 | | | (132,613) | | | 138,365 | | | * |
| 連結純利益 | 194,377 | | | 351,336 | | | (156,959) | | | (44.7) | | | 190,104です | | | 860,425 | | | (670,321) | | | (77.9) | |
| 非支配株主に帰属する当期純利益 | 92,373 | | | 123,711 | | | (31,338) | | | (25.3) | | | 83,322です | | | 292,045 | | | (208,723) | | | (71.5) | |
| ロイヤルティ・ファーマ社に帰属する純利益 | $ | 102,004 | | | $ | 227,625 | | | (125,621) | | | (55.2) | | | $ | 106,782 | | | $ | 568,380です | | | (461,598) | | | (81.2) | |
*パーセンテージの変化は意味がありません。
総収入とその他の収入
金融ロイヤルティ資産からの収入
上位商品別の金融ロイヤルティ資産からの収入は、2024年の最初の6か月間の収入への貢献度（千単位）の順に次のとおりです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した3か月間は、 | | 変更 | | 6月30日に終了した6か月間は、 | | 変更 |
| 2024 | | 2023 | | $ | | % | | 2024 | | 2023 | | $ | | % |
| 嚢胞性線維症フランチャイズ | $ | 195,978 | | | $ | 208,338 | | | (12,360) | | | (5.9) | | | $ | 413,413 | | | $ | 412,874 | | | 539 | | | 0.1 | |
| エヴリスディー | 54,538 | | | 19,718 | | | 34,820 | | | 176.6 | | | 109,530 | | | 37,486 | | | 72,044 | | | 192.2 | |
| トレレギー | 39,053 | | | 33,649 | | | 5,404 | | | 16.1 | | | 72,679 | | | 64,337 | | | 8,342 | | | 13.0 | |
| トレンフィア | 35,554 | | | 37,715 | | | (2,161) | | | (5.7) | | | 71,843 | | | 77,485 | | | (5,642) | | | (7.3) | |
| インブルビカ | 33,171 | | | 41,725 | | | (8,554) | | | (20.5) | | | 68,141 | | | 98,322です | | | (30,181) | | | (30.7) | |
| ティサブリ | 30,647 | | | 43,796 | | | (13,149) | | | (30.0) | | | 63,367 | | | 87,976 | | | (24,609) | | | (28.0) | |
| その他の製品 | 123,924 | | | 116,404 | | | 7,520 | | | 6.5 | | | 255,438 | | | 387,552 | | | (132,114) | | | (34.1) | |
| 金融ロイヤルティ資産からの総収入 | $ | 512,865 | | | $ | 501,345 | | | 11,520 | | | 2.3 | | | $ | 1,054,411です | | | $ | 1,166,032 | | | (111,621) | | | (9.6) | |
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
金融ロイヤルティ資産からの収益は、2023年の第2四半期と比較して2024年の第2四半期に1,150万ドル、つまり2.3％増加しました。これは主に、2023年の第4四半期に取得したロイヤルティの増加により、Evrysdiからの収益が増加したためです。この増加は、嚢胞性線維症のフランチャイズとTysabriに関するセルサイドの株式調査アナリストのコンセンサス売上予測の低下によって一部相殺されました。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
金融ロイヤルティ資産からの収入は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で1億1,160万ドル、つまり9.6％減少しました。これは主に、2023年3月に米国食品医薬品局（「FDA」）がファイザーのZavzpretを承認したためです。このFDAの承認により、2023年の第1四半期に計上された4億7,500万ドルのマイルストーン支払いと1億5,360万ドルの利息収入を受け取りましたが、これらは非経常的でした。この減少は、2023年の第4四半期に取得したロイヤルティの増加による、2024年のEvrysdiからの収益の増加によって一部相殺されました。
その他のロイヤリティ収入と収入
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
その他のロイヤリティ収入と収益は、2023年の第2四半期と比較して2024年第2四半期に1,250万ドル、つまり33.8％減少しました。これは主に、全額償却された金融ロイヤルティ資産からの収入の減少によるもので、トロデルヴィの売上の伸びによって一部相殺されました。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
その他のロイヤリティ収入と収益は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で530万ドル（9.5％）減少しました。これは主に、全額償却された金融ロイヤルティ資産からの収入の減少によるもので、トロデルヴィの売上の伸びによって一部相殺されました。
金融ロイヤルティ資産からの予想キャッシュフローの変動引当金
プロビジョニング活動は、収入項目と費用項目の組み合わせです。各期間の引当金収入または費用（千単位）への最大の貢献者に基づくロイヤルティ資産（現在の予想信用損失引当金を除く）別の引当金の内訳は次のとおりです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日に終了した3か月間 | | | | 2023年6月30日に終了した3か月間 |
| 王族 | | | 王族 | |
| エヴリスディー | | $ | 219,795 | | | トレレギー | | $ | 63,666 | |
| トレレギー | | 46,822 | | | トレンフィア | | 41,795 | |
| プロマクタです | | 43,264です | | | スタンディー | | 38,673です | |
| スタンディー | | 42,762 | | | インブルビカ | | 29,121 | |
| 嚢胞性線維症フランチャイズ | | (157,965) | | | カボザンチニブ | | 20,223 | |
| その他 | | (13,149) | | | その他 | | 53,673です | |
| 与信損失引当金を除いた引当金総額 | | 181,529 | | | 与信損失引当金を除いた引当金総額 | | 247,151 | |
| 現在の予想信用損失引当金 | | 30,900 | | | 現在の予想信用損失引当金 | | (5,923) | |
| 総引当金 | | $ | 212,429 | | | 総引当金 | | $ | 241,228 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日に終了した6か月間 | | | | 2023年6月30日に終了した6か月間 |
| 王族 | | | 王族 | |
| エヴリスディー | | $ | 244,726 | | | インブルビカ | | $ | 227,202 | |
| 嚢胞性線維症フランチャイズ | | 232,497 | | | トレンフィア | | 105,690 | |
| クライスヴィータ | | 133,079 | | | トレレギー | | 39,540 | |
| プロマクタです | | 56,790です | | | イディファ | | (37,771) | |
| トレレギー | | 46,822 | | | エヴリスディー | | (46,077) | |
| その他 | | 51,885 | | | その他 | | 69,955です | |
| 与信損失引当金を除いた引当金総額 | | 765,799 | | | 与信損失引当金を除いた引当金総額 | | 358,539 | |
| 現在の予想信用損失引当金 | | 30,230 | | | 現在の予想信用損失引当金 | | 1,493 | |
| 総引当金 | | $ | 796,029 | | | 総引当金 | | $ | 360,032 | |
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
2024年の第2四半期に、2億1,240万ドルの引当金費用を記録しました。これは、予想キャッシュフローの変化に対する引当金として1億8,150万ドルと、現在の予想信用損失に対する引当費用3,090万ドルです。セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測の低下により、主にEvrysdi、Trelegy、Promacta、Xtandiに関連する予想キャッシュフローの変化に対する引当金費用を記録しました。これは、売上予測の増加による、主に嚢胞性線維症のフランチャイズからの予想キャッシュフローの変化に対する引当金収入によって一部相殺されました。信用損失引当金は、主にVoranigo（vorasidenib）の買収資金を調達するという当社の偶発債務によるものです。
2023年の第2四半期には、予想キャッシュフローの変化に対する引当金2億4,720万ドルと、現在の予想信用損失に対する引当金590万ドルの引当金収益の2億4,120万ドルを記録しました。セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測の下落により、主にTrelegy、Tremfya、Xtandiに関連する予想キャッシュフローの変化に対する引当金費用を記録しました。信用損失引当金収入は、主に保護権が限られている金融ロイヤルティ資産の価値のわずかな下落によるものです。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
2024年の最初の6か月で、7億9,600万ドルの引当金支出を記録しました。これは、予想キャッシュフローの変化に対する引当費用7億6,580万ドルと、現在の予想信用損失に対する引当費用3,020万ドルです。セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測の下落による、主にEvrysdiに関連する予想キャッシュフローの変化に対する引当金費用を記録しました。嚢胞性線維症フランチャイズに関連する予想キャッシュフローの変化に対する引当金費用を記録しました。これは主に、第3相臨床データの開示後にVertexの新しい三剤併用療法のコンセンサス推定値が含まれたことと、ロイヤルティは新しい三剤併用療法のテザカフトール成分にのみ徴収され、重水素化されたイバカフトール成分には徴収されないという控えめな仮定によるものです。Vertexの新しいトリプルコンビネーションの重水素化イバカフトール成分はivacaftorと同じであり、したがってロイヤリティがかかると考えていますが、Vertexは、重水素化されたイバカフトール成分はロイヤリティの対象ではないと考えていることを公式に発表しました。重水素化されたivacaftorがロイヤリティの対象であると判断された場合、その時点で当社の経営成績から引当金収入を計上することがあります。さらに、売上予測の下落により、Crysvitaへの引当金支出を記録しました。信用損失引当金は、主にVoranigo（vorasidenib）の買収資金を調達するという当社の偶発債務によるものです。
2023年の最初の6か月間に、予想キャッシュフローの変化に対する引当費用3億5,850万ドルと、現在の予想信用損失に対する引当金150万ドルの引当費用は、3億6,800万ドルの引当金支出を記録しました。Imbruvica、Tremfya、Trelegyの予想キャッシュフローの変化に対する引当金費用を記録しました。これは主に、セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測の低下によるものですが、セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス予測の大幅な増加により、EvrysdiとIDHIFAに記録された引当金によって一部相殺されました。信用損失引当金は、主にTazverikの金融資産価値の上昇によるものでしたが、保護権が限られている特定の金融ロイヤルティ資産の価値がわずかに下落したため、2023年第2四半期に記録された信用損失の引当金収入によって一部相殺されました。
研究開発の資金調達費用
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
2024年の第2四半期の研究開発資金支出は、2023年の第2四半期と比較して比較的横ばいでした。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
2024年の最初の6か月は、2023年の最初の6か月と比較して、研究開発費は比較的横ばいでした。
一般消費財経費
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
G&A費用は、主にポートフォリオ収入の増加による営業および人件費の増加により、2023年の第2四半期と比較して710万ドル、つまり2024年の第2四半期に14.9％増加しました。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
G&A費用は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で2,100万ドル、つまり15.7％減少しました。これは主に、当期の営業および人件費の減少によるものです。2023年の経費の増加は、2023年第1四半期に4億7,500万ドルのZavzpretマイルストーン支払いを1回だけ受け取ったことを含め、ポートフォリオの領収書が増加したためです。
持分法投資先の株式（収益）/損失
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
持分法投資先の持分利益は、2023年の第2四半期と比較して、2024年の第2四半期は比較的横ばいでした。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
持分法投資先の持分損失は、2024年の最初の6か月で1,240万ドルでしたが、2023年の最初の6か月間の持分法投資先の持分利益は3,380万ドルでした。これは主に、2023年の最初の6か月の3,100万ドルの収益配分に対し、2024年の最初の6か月間のAvillionエンティティからの損失配分は780万ドルでした。2023年の最初の6か月間のアビリオン事業体からの収入配分は、主にアストラゼネカがエアスープラを米国で商品化するオプションを行使することに関連してAvillion社が受け取った8000万ドルの支払いによって決定されました。
支払利息
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
支払利息は、2023年の第2四半期と比較して2024年第2四半期に210万ドル、つまり4.4％増加しました。これは主に、2024年6月に15億ドルのシニア無担保債券が発行されたためです。この増加は、2023年9月に満期時に10億ドルのシニア無担保債券が返済されたことで一部相殺されました。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
支払利息は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月間は比較的横ばいでした。2024年6月30日および2023年6月30日現在の未払いのシニア無担保債券の加重平均クーポンレートは、それぞれ 3.06% と 2.24% でした。
当社のデット・ファイナンスの取り決めの詳細については、「流動性と資本資源」のセクションを参照してください。
その他の費用/（収入）、純額
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
2024年第2四半期のその他の費用は、主に4,710万ドルの株式損失と1,340万ドルの利息収入で構成されていました。
2023年第2四半期のその他の収益は、主に売却可能な負債証券の利益8,290万ドル、株式証券の4,130万ドルの利益、2,570万ドルの利息収入で構成されていました。売却可能な債務証券の利益は、主にモルフォシス開発資金債の公正価値の変動によるものです。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
2024年の最初の6か月間のその他の収益は9,990万ドルで、主に売却可能な負債証券の利益4,620万ドル、株式証券の利益3,060万ドル、利息収入2,080万ドルでした。売却可能な債務証券の利益は、主にモルフォシス開発資金債の公正価値の変動によるものです。
2023年の最初の6か月間のその他の収益は、主に売却可能な負債証券の1億1,520万ドルの利益、4,240万ドルの利息収入、3,050万ドルの株式の利益で構成されていました。売却可能な債務証券の利益は、主にモルフォシス開発資金債の公正価値の変動によるものです。
非支配持分に帰属する純利益
2024年と2023年6月30日に終了した3か月間
レガシー・インベスターズ・パートナーシップに帰属する純利益は、主に旧RPIとRPI ICAVに起因する純利益の増加により、2023年の第2四半期と比較して2024年第2四半期に1,720万ドル増加しました。
継続投資家パートナーシップに帰属する純利益は、2023年第2四半期と比較して2024年第2四半期に4,510万ドル減少しました。これは主に、2024年第2四半期にRPホールディングスに帰属する純利益が減少したことと、当社のクラスA普通株式のRPホールディングスのクラスB持分を間接的に所有する継続投資家パートナーシップの投資家による交換により、継続投資家パートナーシップのRPホールディングスの所有権が減少したことによるものです。
RPSftに帰属する2023年第2四半期の純利益は340万ドルでした。2023年12月、RPI 2019 ICAVはRpSFTが所有するrPCTの残りの持分を取得しました。そのため、RPSftはrPCTの非支配持分ではなくなりました。
2024年および2023年6月30日に終了した6か月間
レガシー・インベスターズ・パートナーシップに帰属する純利益は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で3,750万ドル減少しました。これは主に、引当金の増加による旧RPIに帰属する収益の減少によるものです。
継続投資家パートナーシップに帰属する純利益は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で1億6,690万ドル減少しました。これは主に、2024年に認識された引当費用の増加と利息収入の減少の結果として、RPホールディングスに帰属する純利益が減少したためです。2023年の利息収入の増加は、主にFDAがファイザーのZavzpretを承認した後に認識された1億5,360万ドルの利息収入によるもので、これは非経常的でした。さらに、当社のクラスA普通株式のRPホールディングスのクラスB持分を間接的に所有している継続投資家パートナーシップの投資家による取引により、継続投資家パートナーシップのRPホールディングスの所有権が減少しました。
RPSftに帰属する2023年の最初の6か月間の純利益は440万ドルでした。2023年12月、RPI 2019 ICAVはRpSFTが所有するrPCTの残りの持分を取得しました。そのため、RpSFTはrPCTの非支配持分ではなくなりました。
ポートフォリオの概要
私たちのビジネスモデルは、バイオ医薬品業界の従来の事業会社のビジネスモデルとは異なります。当社の事業は従来、主にロイヤリティによって生み出されたキャッシュフローで賄われてきたため、当社の業績は流動性に左右されます。既存のロイヤリティによって生み出された現金を、新しいロイヤリティへの投資に充てています。私たちは、事業の業績を評価する際に、さまざまな指標を考慮します。ポートフォリオ領収書は、ポートフォリオ投資から現金を生み出す能力を表す重要な業績指標です。ポートフォリオ投資は、新しいポートフォリオ投資を行うために投入できる主要な資本源です。Portfolio Receiptsでは、ロイヤルティ投資の基礎となるキャッシュジェネレーションを製品ごとにより詳細に表示できるため、経営陣は当社の流動性と長期的な成長の見通しをより適切に分析できます。
ポートフォリオ領収書は、ロイヤリティ領収書とマイルストーンおよびその他の契約上の領収書の合計として定義されます。ロイヤリティ領収書には、当社に帰属する従来の非支配持分への契約上の支払いを差し引いた、製品の販売に基づく変動支払い（「ロイヤリティ領収書」）が含まれます。マイルストーンやその他の契約上の領収書には、当社に帰属する売上ベースまたは規制上のマイルストーンの支払い、およびその他の固定契約上の領収書が含まれます。これらの領収書は、従来の非支配持分への契約上の支払いを差し引いたものです。ポートフォリオ領収書には、株式からの収益や有価証券の購入および売却による収益は含まれていません。どちらも当社の基本的な事業戦略の中心ではありません。
ポートフォリオ領収書は、当社のGAAPキャッシュフロー計算書にある次の項目の合計として計算されます：金融ロイヤルティ資産からの現金回収、無形ロイヤルティ資産からの現金回収、その他のロイヤルティ現金回収、売却可能な債務証券および持分法投資先からの収益から従来の非支配持分への分配を差し引いたもの-ロイヤルティ領収書、マイルストーン、その他の契約の契約上の分配を表すポートフォリオ領収書 RPSFTとレガシー・インベスターズ・パートナーシップへの領収書。
私たちのポートフォリオは、35種類以上の市販療法と16種類の開発段階の製品候補に対するロイヤリティで構成されています。私たちのポートフォリオにある治療法は、希少疾患、がん、神経科学、感染症、血液学、糖尿病などの治療分野を対象としており、プライマリケアと専門医療の両方の患者さんに提供されています。以下の表は、製品別、マイルストーン別のロイヤルティ領収書、その他の契約上の領収書を含むポートフォリオ領収書を、2024年の最初の6か月間のロイヤリティ領収書総額への貢献度順（千単位）で示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
製品 | | マーケティング担当者 | | 治療領域 | | 6月30日に終了した3か月間は、 | | 変更 | | 6月30日に終了した6か月間は、 | | 変更 |
| | | 2024 | | 2023 | | $ | | % | | 2024 | | 2023 | | $ | | % |
嚢胞性線維症フランチャイズ (1) | | 頂点 | | 希少疾患 | | $ | 194,777 | | | $ | 169,822 | | | 24,955 | | | 14.7 | | | $ | 413,230 | | | $ | 367,297 | | | 45,933 | | | 12.5 | |
| ティサブリ | | バイオジェン | | 神経科学 | | 63,855% | | | 69,518 | | | (5,663) | | | (8.1) | | | 132,909 | | | 140,306 | | | (7,397) | | | (5.3) | |
| トレレギー | | GSK | | 呼吸器系 | | 48,490です | | | 36,598 | | | 11,892 | | | 32.5 | | | 119,074 | | | 84,871 | | | 34,203 | | | 40.3 | |
| インブルビカ | | アッヴィー、ジョンソン・エンド・ジョンソン | | がん | | 49,130です | | | 51,685 | | | (2,555) | | | (4.9) | | | 99,191 | | | 108,568 | | | (9,377) | | | (8.6) | |
| スタンディー | | ファイザー、アステラス製薬様 | | がん | | 38,616です | | | 33,357 | | | 5,259 | | | 15.8 | | | 79,628 | | | 69,438 | | | 10,190 | | | 14.7 | |
| プロマクタです | | ノバルティス | | 血液学 | | 30,498 | | | 31,910 | | | (1,412) | | | (4.4) | | | 73,045です | | | 72,767 | | | 278 | | | 0.4 | |
| エヴリスディー | | ロッシュ | | 希少疾患 | | 24,927 | | | 13,036 | | | 11,891 | | | 91.2 | | | 69,879 | | | 30,569 | | | 39,310 | | | 128.6 | |
| トレンフィア | | ジョンソン・エンド・ジョンソン | | 免疫学 | | 29,902 | | | 22,335 | | | 7,567 | | | 33.9 | | | 66,072 | | | 53,923 | | | 12,149 | | | 22.5 | |
| カボメティクス/コメトリック | | エクセリクシス、イプセン、武田 | | がん | | 16,738 | | | 15,350 | | | 1,388 | | | 9.0 | | | 34,565 | | | 30,939 | | | 3,626 | | | 11.7 | |
| トロデルヴィ | | ギレアデ | | がん | | 10,389 | | | 7,557 | | | 2,832 | | | 37.5 | | | 20,656 | | | 14,077 | | | 6,579 | | | 46.7 | |
| エルレアダさん | | ジョンソン・エンド・ジョンソン | | がん | | 9,381 | | | 5,439 | | | 3,942 | | | 72.5 | | | 18,205 | | | 11,070 | | | 7,135 | | | 64.5 | |
| オーランドよ | | バイオクリスト | | 希少疾患 | | 8,515 | | | 6,562 | | | 1,953 | | | 29.8 | | | 17,234 | | | 13,354 | | | 3,880 | | | 29.1 | |
| スピンラザ | | バイオジェン | | 希少疾患 | | 9,614 | | | 12,562 | | | (2,948) | | | (23.5) | | | 16,236 | | | 12,562 | | | 3,674 | | | 29.2 | |
| ナーテックドット/ザヴプレット | | ファイザー | | 神経科学 | | 3,925です | | | 3,563 | | | 362 | | | 10.2 | | | 10,182 | | | 8,048 | | | 2,134です | | | 26.5 | |
その他の製品 (2) | | 66,344です | | | 65,320% | | | 1,024 | | | 1.6 | | | 139,511です | | | 142,970 | | | (3,459) | | | (2.4) | |
ロイヤリティ領収書 | | $ | 605,101です | | | $ | 544,614 | | | 60,487 | | | 11.1 | | | $ | 1,309,617 | | | $ | 1,160,759 | | | 148,858 | | | 12.8 | |
マイルストーンやその他の契約上の領収書 | | 2,880 | | | — | | | 2,880 | | | 該当なし | | 15,361 | | | 514,888 | | | (499,527) | | | (97.0) | |
ポートフォリオ領収書 | | $ | 607,981 | | | $ | 544,614 | | | 63,367 | | | 11.6 | | | $ | 1,324,978 | | | $ | 1,675,647 | | | (350,669) | | | (20.9) | |
(1) 嚢胞性線維症のフランチャイズには、カリデコ、オルカンビ、シムデコ/シムケビ、トリカフタ/カフトリオの承認済み製品が含まれます。
(2) その他の商品には主に、Cimzia、Crysvita、Emgality、Entyvio、Farxiga/Onglyza、IDHIFA、Lexiscan、Prevymis、Nesina、Soliqua、およびレガシーSLPインタレストからの分配金があり、これらはキャッシュフロー計算書では持分法投資先からの分配として表示されます。
ポートフォリオ領収書の分析
ポートフォリオ領収書の主な要因については以下で説明します。
•嚢胞性線維症フランチャイズ — Kalydeco、Orkambi、Symdeko/Symkevi、Trikafta/Kaftrioを含む嚢胞性線維症フランチャイズからのロイヤリティ領収書は、嚢胞性線維症を引き起こす特定の変異を持つ患者向けにVertexが販売しており、2024年の最初の6か月でそれと比較して4,590万ドル増加しました 2023年の最初の6か月間。この増加は主に、米国でのTrikaftaの継続的な業績と、若い年齢層への普及を含め、米国外でのKaftrioの好調な普及によるものです。
•Tysabri — バイオジェンが多発性硬化症の治療薬として販売しているTysabriからのロイヤリティ領収書は、価格圧力と競争により、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で740万ドル減少しました。
•Trelegy — Gskが慢性閉塞性肺疾患と喘息の維持治療用に販売しているTreregyのロイヤリティ領収書は、主に患者の強い需要、単一吸入器トリプルセラピークラスの成長、市場シェアの拡大により、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で3,420万ドル増加しました。
•Imbruvica — アッヴィとジョンソン・エンド・ジョンソンが血液がんや慢性移植片宿主病の治療薬として販売しているImbruvicaからのロイヤリティ領収書は、主に競争圧力により、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で940万ドル減少しました。
•Xtandi — ファイザーとアステラス製薬が前立腺がんの治療薬として販売しているXtandiのロイヤリティ領収書は、主にすべての地域での成長により、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で1,020万ドル増加しました。
•プロマクタ — ノバルティスが慢性免疫性血小板減少性紫斑病（ITP）と再生不良性貧血の治療薬として販売しているプロマクタからのロイヤリティ領収書は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で30万ドル増加しました。業績は、米国における慢性ITPおよび重度の再生不良性貧血におけるプロマクタの使用の増加によって牽引されましたが、収入控除額の増加により一部相殺されました。
•エブリズディ — ロシュが脊髄性筋萎縮症の治療薬として販売しているエブリズディからのロイヤリティ領収書は、ヨーロッパ、米国、日本での好調な業績に牽引され、2024年の最初の6か月間で3,930万ドル増加しました。これは、ヨーロッパ、米国、日本での好調な業績に牽引され、海外での売上の減少により一部相殺されました。2023年の第4四半期にEvrysdiで獲得したロイヤルティが増額されると、2024年の第1四半期からロイヤリティが発生しました。
•Tremfya — ジョンソン・エンド・ジョンソンが尋常性乾癬と活動性乾癬性関節炎の治療薬として販売しているTremfyaのロイヤリティ領収書は、市場の成長、市場シェアの増加、良好な患者構成により、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で1,210万ドル増加しました。
•Cabometyx/Cometriq — Exelixis、Ipsen、武田薬品が販売しているCabometyx/Cometriqからのロイヤルティ領収書は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で360万ドル増加しました。これは主に、最初にオプジーボと組み合わせて広く普及したことによる米国および世界での継続的な収益と需要の伸びによるものです臨床リスクグループと診療環境にわたる系統性腎細胞がん。
•Trodelvy — 転移性トリプルネガティブ乳がんおよび前治療されたホルモン受容体（HR）陽性、ヒト上皮成長因子受容体2（HER2）陰性の転移性乳がんの前治療を受けた成人患者の治療のためにギリアドが販売しているTrodelvyのロイヤリティ領収書は、2024年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で660万ドル増加しました 23。この増加は主に、二次転移性トリプルネガティブ乳がんと前治療を受けたHR+/HER2-転移性乳がんに対する継続的な需要に牽引されました。
•Erleada — ジョンソン・エンド・ジョンソンが前立腺がん患者の治療薬として販売しているErleadaからのロイヤリティ領収書は、主に転移性去勢感受性前立腺がんにおける継続的なシェア拡大と市場成長により、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で710万ドル増加しました。2023年の第2四半期にErleadaで段階的なロイヤリティを取得し、2023年の第3四半期にこれらの追加ロイヤルティを受け取り始めました。
•オルラデヨ — BioCrystが遺伝性血管浮腫の治療薬として販売しているOrladeyoからのロイヤリティ領収書は、主に患者さんの好調な受け入れが継続したことにより、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で390万ドル増加しました。
•スピンラザ — バイオジェンが脊髄性筋萎縮症の治療薬として販売しているスピンラザからのロイヤリティ領収書は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で370万ドル増加しました。Spinrazaの米国での販売は比較的安定していましたが、米国外での業績は出荷時期、競争、価格圧力の影響を受けました。2023年の第1四半期にSpinrazaのロイヤリティを取得し、2023年の第2四半期にロイヤリティの受け取りを開始しました。
•Nurtec ODT/Zavzpret — ファイザーが片頭痛の急性期治療薬として販売しているNurtec OdTからのロイヤリティ領収書は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で210万ドル増加しました。この増加は主に、米国における強い患者需要によるもので、チャネルミックスの不利な変化による純価格の低下によって大部分が相殺されました。米国以外の市場での最近の発売も成長に貢献しました。
•その他の製品 — 他の製品からのロイヤリティ領収書は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で350万ドル減少しました。これは主に、ジェネリック医薬品の競争によるレクシカンの減少によるものです。
•マイルストーンやその他の契約上の領収書は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月間で4億9,950万ドル減少しました。これは主に、2023年3月にFDAがZavzpretを承認した後に受け取った4億7,500万ドルのマイルストーンの支払いと、合弁投資先であるAvillion IIから80ドルの比例配分として2,870万ドルの支払いがあったためです 2023年の第1四半期に、エアスープラを米国で商品化するオプションを行使するためにアストラゼネカが支払った100万円の手数料です。
ポートフォリオに関連する主な進展と今後のイベント
当社のポートフォリオに含まれる製品に関連する最近の主要な開発については、以下で説明します。
商業用製品
•ボラニゴ（ボラシデニブ）。2024年8月、Servierは、イソクエン酸デヒドロゲナーゼ1および2（IDH1/2）変異型びまん性神経膠腫の患者を対象としたクラス初の標的療法であるVoranigoのFDA承認を発表しました。この承認を受けて、私たちは9億500万ドルを前払いします。これは、Voranigoの米国の年間売上高が最大10億ドルで、米国の年間純売上高が10億ドルを超える場合の 15% のロイヤリティと、米国の年間純売上高が10億ドルを超える場合は 12% のロイヤリティと引き換えに9億500万ドルを支払うことになります。
•トロデルヴィ。2024年5月、ギリアドは、局所進行または転移性尿路上皮がん患者を対象にトロデルビーと単剤化学療法を比較した確認的第3相Tropics-04試験が、主要評価項目である全生存期間を満たしていないことを発表しました。ギリアドは引き続きデータを分析しており、結果と次のステップについてFDAと話し合う予定です。米国では、Trodelvyはこの適応症の承認を早めています。承認の継続は、Tropics-04試験を含む確認試験における臨床的有益性の検証と説明を条件とする場合があります。
•トレンフィア。2024年5月、ジョンソン・エンド・ジョンソンは、中等度から重度の活動性クローン病の成人患者を対象としたトレムフィアの最初の第3相試験結果を発表しました。プラセボやステララよりも優れていることが示されました。データは、個々の研究において、トレムフィアの両方の維持用量がプラセボと比較して複合副主要評価項目を満たしていることを示しました。結果とStelaraでは、Tremfyaのどちらの用量でも、事前に指定されたすべてのプール内視鏡エンドポイントで統計的に有意で臨床的に有意な差が見られました。
2024年5月、ジョンソン・エンド・ジョンソンは、従来の治療法や生物製剤に対する反応が不十分/不耐性の中等度から重度の活動性クローン病患者を対象に、Tremfyaの第3相試験で陽性結果を発表しました。ジョンソン・エンド・ジョンソンは、クローン病に対するトレムフィアの承認を求める追加の生物製剤ライセンス申請書をFDAに提出し、潰瘍性大腸炎とクローン病については欧州医薬品庁に申請書を提出しました。
•嚢胞性線維症フランチャイズ。2024年5月、Vertexは、新しい三重併用療法の新薬申請書と販売承認申請書をそれぞれFDAと欧州医薬品庁に提出し、承認を求めたと発表しました。これは、2024年2月に新しい三剤併用療法の第3相試験で肯定的な結果が出たことに続くものです。
2024年4月、Vertexは、嚢胞性線維症の膜貫通コンダクタンス調節遺伝子に特定の変異がある嚢胞性線維症の生後1か月までの乳児の治療を目的とした、Kalydecoのラベル拡張の承認を欧州委員会が承認したと発表しました。
•スタンディ。2024年4月、アステラス製薬は、サルベージ放射線療法に適さない高リスクの生化学的に再発した非転移性ホルモン感受性前立腺がんの成人男性を治療するために、Xtandiの単剤療法またはアンドロゲン遮断療法との併用によるXtandiのラベル延長を承認したと発表しました。
開発段階の製品候補
•BCX10013。2024年8月、BioCrystは、観察された臨床活性のレベルが市場に出回っている他の治療法よりも低かったため、経口因子D阻害剤BCX10013の開発を中止する計画を発表しました。
•セルトレキサント。2024年5月、ジョンソン・エンド・ジョンソンは、不眠症症状を伴う大うつ病性障害（MDD）の患者を対象とした補助療法としてのセルトレキサントの有効性と安全性を評価する重要な第3相MDD3001臨床試験の肯定的な結果を発表しました。この研究はすべての主要評価項目と副次的評価項目を達成し、SSRI/SNRI抗うつ薬だけでは以前に反応が不十分だった患者において、セルトレキサントは抑うつ症状の統計的に有意かつ臨床的に有意義な改善と睡眠障害転帰の改善の両方を示しました。
•ペラブレシブ。2024年5月、ノバルティスはモルフォシスを1株あたり68ユーロで買収するという公開買付けの条件をすべて満たしていると発表しました。ノバルティスによるMorphoSysの買収が完了しました。
•TEV-'749。2024年5月、テバファーマシューティカルズは、統合失調症の成人患者を対象に、オランザピンの皮下に長時間作用型注射するTEV-'749を評価した第3相試験の肯定的な有効性結果を発表しました。その結果、TEV-'749は、プラセボと比較して、8週間後にポジティブ・アンド・ネガティブ・シンドローム・スケール（PANSS）の合計スコアをベースラインから測定した主要評価項目を満たしたことが示されました。さらに、最小目標注射回数の約80％を投与した後、その日までに注射後せん妄/鎮静症候群（PDSS）の症例は報告されていませんでした。
投資の概要
新しいロイヤリティへの継続的な投資は、当社の事業の長期的な展望にとって不可欠です。新規投資は当社のロイヤリティ領収書の増加の源泉となり、既存のポートフォリオ内の増加を補い、市場独占権を失った製品に対するロイヤリティの減少を相殺します。私たちは、さまざまなロイヤルティ取得の機会を継続的に評価しており、通常の事業過程でも引き続き買収を行う予定です。私たちは、治療分野や治療法を問わず、主要製品に関連するロイヤルティを特定、評価、投資してきた確固たる実績があります。私たちは、確固たる概念実証データを生成した承認済み製品および開発段階の製品候補に投資します。私たちは、ハイブリッド投資を行ったり、既存の重要なロイヤルティ資産やそのような資産を創出する可能性のある事業を買収したりすることで、ロイヤリティ、マイルストーン、その他の契約上の領収書を購入することで、これらの治療法に投資しています。
2024年の最初の6か月間に、ロイヤリティ、マイルストーン、その他の契約上の領収書に10億ドルを投資しました。新しい投資機会のタイミングが予測できないため、新規買収の資金調達は年々変動しますが、複数年にわたって測定すると、一貫して多額の現金を投入してきました。私たちのアプローチは、年間最低投資額に縛られない、高度に統制のとれた評価プロセスに基づいています。
ロイヤリティ取得活動の概要
•2024年6月、PTC Therapeutics, Inc.（以下「PTC」）は、脊髄性筋萎縮症の治療薬として承認されたロシュのEvrysdiの留保ロイヤリティの半分を約2億4200万ドルで売却するオプションを行使しました。このオプションは、2023年10月に発表されたPTCとのEvrysdiのロイヤリティ取引から生まれました。この取引では、Evrysdiのロイヤルティを10億ドルで追加取得しました。PTCには、2025年12月31日までに受け取ったロイヤリティを2億5000万ドル差し引いた金額で、Evrysdiのロイヤリティの残り 9.5% を売却するオプションがあります。
•2024年5月、2024年8月に行われたFDAの承認を条件として、アギオスファーマシューティカルズから9億500万ドルの前払い金でボラニゴ（vorasidenib）のロイヤルティ権を取得する取引を発表しました。
•2024年5月、私たちはサイトキネティクス・インコーポレイテッド（「Cytokinetics」）との戦略的資金調達協力を拡大し、ロイヤルティと固定支払いと引き換えに、2億5000万ドルの前払いを含め、最大5億7,500万ドルを提供しました。このコラボレーションには、次の重要な要素が含まれます：肥大型心筋症のアフィカムテンのロイヤルティ再構築、アフィカムテン向けに5千万ドルの前払いで2つの追加トランシェを行う修正商業立ち上げ資金、OHCMでのアフィカムテンの承認後にさらに1億7,500万ドルを引き出すオプション、omecamtiv mecamtiv mecamtenの確認第3相臨床試験のための前払い1億ドルの開発資金心不全治療薬で、排出率を下げて、心不全に対するCk-586の第2相臨床試験に5,000万ドルを前払いします。排出率が維持されます。これには、Ck-586のフェーズ3の開発資金を調達するためにさらに1億5000万ドルを投資するオプションと、サイトキネティクスの普通株式5,000万ドルの購入が含まれます。
•2024年5月、ImmuneXT、Inc. が所有していたフレクサリマブのロイヤルティとマイルストーンを、推定取引費用を含めて約5億2,500万ドルで取得しました。私たちは、フレキサリマブの全世界での年間売上高と、特定の商業上および規制上のイベントの達成に関連するマイルストーンに対してロイヤルティを受け取る権利があります。サノフィが開発中のフレキサリマブは、第二世代の抗CD40リガンドモノクローナル抗体です。フレキサリマブは、多発性硬化症の治療のための第3相臨床試験で評価されており、全身性エリテマトーデスと1型糖尿病の第2相臨床試験中です。
•2024年1月、特定の規制上のマイルストーンの達成を条件として、4900万ドルの前払い金と最大4,400万ドルのマイルストーン支払いでエコピパムのロイヤリティを取得しました。エコピパムは、トゥレット症候群の治療薬として、エマレックスバイオサイエンスによって第3相開発中です。
•2023年11月、統合失調症治療用の第3相開発段階の製品であるTEV-'749の開発を支援するために、長時間作用型注射用オランザピン（TEV-'749）のロイヤリティ権をTevaから最大1億2500万ドルで取得しました。
•2023年9月、私たちはアセンディスファーマA/Sから1億5000万ドルの前払い金でスカイトロファのロイヤリティを取得しました。Skytrofaは、内因性成長ホルモンの分泌不足による成長不全の小児患者の治療に承認されています。
•2023年8月、私たちはフェリングファーマシューティカルズから3億ドルの前払い金と特定の製造目標を条件として2億ドルの追加マイルストーン支払いでアスティラドリンのロイヤリティを取得しました。アスチラドリンは、乳頭状腫瘍を伴うまたは伴わない上皮内がんを伴う高リスクのカルメット・ゲラン無反応性非筋浸潤性膀胱がんの成人患者の治療に承認されています。
•2023年6月、私たちはカリフォルニア大学リージェンツから5900万ドルの前払い金でエルレアダのロイヤリティを段階的に取得しました。Erleadaは前立腺がんの治療薬として承認されており、ジョンソン・エンド・ジョンソンが販売しています。
•2023年3月、特定の規制上および商業上のマイルストーンの達成を条件として、PureTech Health plcからKarXtのロイヤリティ権を1億ドルの前払い金と最大4億ドルのマイルストーン支払いで取得しました。KarxTは、単剤療法としての統合失調症や補助療法、アルツハイマー病の精神病など、精神および神経疾患の治療を目的として、Karuna Therapeuticsによって第3相開発中です。Karuna Therapeuticsは、2024年3月にブリストル・マイヤーズ・スクイブに買収されました。
•2023年1月、私たちはアイオニスファーマシューティカルズ社からスピンラザとペラカーセンのロイヤリティ権を5億ドルの前払い金で取得しました。また、ペラカーセンの特定のマイルストーンの達成を条件として、最大6億2,500万ドルの追加支払いを約束しました。Spinrazaは脊髄性筋萎縮症の治療薬として承認されており、ペラカルセンは心血管疾患の治療薬としてノバルティスによって第3相開発中です。
流動性と資本資源
[概要]
私たちの主な流動性源は、事業から提供される現金です。2024年と2023年の最初の6か月間、営業活動によって提供された純現金は、それぞれ13億ドルと16億ドルでした。既存の資本資源、営業活動によって提供される現金、およびリボルビング・クレジット・ファシリティ（以下に定義）へのアクセスにより、当面の間、引き続き営業資本と運転資金の要件を満たし、計画されている戦略的買収や研究開発資金の取り決めに資金を提供し、債務返済義務を果たすことができると考えています。私たちはこれまで、低水準の固定運営費で運営してきました。研究開発費以外の当社の主な現金営業費用には、支払利息、営業および人件費、法務費および専門職費用が含まれます。
私たちは資本市場でかなりの資金源にアクセスでき、時々、追加の負債またはエクイティファイナンスを組み合わせて追加の資本を求めることがあります。2024年6月30日および2023年12月31日の時点で、当社の未払いのすべてのシニア無担保債券の額面金額は、それぞれ78億ドルと63億ドルでした。さらに、当社のリボルビング・クレジット・ファシリティでは、最大18億ドルのリボルビング・コミットメントをご利用いただけます。さまざまな資金調達契約に基づく当社の借入活動、残高、および特定の債務契約の遵守の概要は、フォーム10-Qのこの四半期報告書のパートI、項目1に含まれる注記9—要約連結財務諸表の注記の借入に記載されています。
私たちはこれまで、営業キャッシュフロー、株式拠出、負債を通じて投資資金を調達してきました。当社の低い運用コストは、資本支出の不足と低い税金と相まって、当社の堅調な財務状況に貢献し、その結果、高い営業レバレッジと高いキャッシュフロー転換率を実現しています。私たちは、主に事業と投資からのキャッシュフロー、キャッシュフロー、株式と負債の発行を通じて、現在および計画されている運用コスト（買収を除く）の資金調達を継続する予定です。特定の戦略的買収の資金を調達するために、手持ちの現金および現金同等物に魅力的な負債資本を補充しました。
運転資金ニーズ、債務返済およびその他の義務を果たし、融資契約に基づく財務規約を遵守できるかどうかは、将来の業績とキャッシュフローに左右されます。これらは現在の経済状況やその他の要因に左右され、その多くは当社の制御が及ばないものです。
キャッシュフロー
次の表とキャッシュフローの変化の分析は、当社のキャッシュフロー活動（千単位）の概要を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した6か月間は、 | | |
| 2024 | | 2023 | | 変更 |
| 現金提供者 (使用者): | | | | | |
| 営業活動 | $ | 1,322,847 | | | $ | 1,641,654です | | | $ | (318,807) | |
| 投資活動 | (979,826) | | | (621,959) | | | (357,867) | |
| 金融活動 | 944,613 | | | (557,369) | | | 1,501,982 | |
キャッシュフローの変化の分析
営業活動
営業活動によって提供される現金は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で3億1,880万ドル減少しました。これは、金融ロイヤルティ資産からの現金回収額が3億3,210万ドル減少したためです。2023年の第1四半期に、金融ロイヤルティ資産からの現金回収には、Zavzpretに関連する4億7,500万ドルのマイルストーン支払いが含まれていました。この減少は、2024年の最初の6か月間の運営費と専門費の支払いの減少によって一部相殺されました。
投資活動
投資活動に使用された現金は、2023年の最初の6か月と比較して、2024年の最初の6か月で3億5,790万ドル増加しました。これは主に、売却負債証券や株式証券に利用できる金融ロイヤルティ資産の購入に現金を使用する機会が増えたためです。現金の使用量の増加は、株式からの収益によって一部相殺されました。
資金調達活動
2024年の最初の6か月間に資金調達活動によって提供された現金は9億4,460万ドルでしたが、2023年の最初の6か月間の財務活動に使用された現金は5億5,740万ドルでした。2024年の最初の6か月間、財務活動によって提供された現金は、主に2024年債の発行による15億ドルの純収入によって賄われていました（詳細は後述）。
資本の源泉
2024年6月30日および2023年12月31日現在、当社の現金および現金同等物の合計は、それぞれ18億ドルと4億7,700万ドルでした。私たちは、現金および現金同等物、事業からの将来のキャッシュフロー、または追加の負債の発行を通じて、満期を迎える短期および長期の金融債務の資金を調達する予定です。ロイヤルティを保有する基礎医薬品の売上が大幅に減少したり、主要な財務比率や信用格付けが悪くなったり、その他の事業状況に重大な不利な変化が生じた場合、事業からのキャッシュフローの創出、債務の発行、または許容条件での資金調達契約の締結などの当社の能力に悪影響が及ぶ可能性があります。現在、私たちは、成長目標を支えるために、債務の発行、その他の資金調達契約の締結、許容できる条件での長期資本の誘致に十分な財務上の柔軟性があると考えています。
借入金
私たちの借入額は以下の通りです（千単位）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 発行日 | | 成熟 | | 2024年6月30日現在 | | 2023年12月31日現在 |
| シニア無担保手形： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 100万ドル、1.20%（額面の 98.875% で発行） | 2020 年 9 月 | | 9/2025 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
| 100万ドル、1.75%（発行額の 98.284%） | 2020 年 9 月 | | 9/2027 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
| 50万ドル、5.15％（額面の98.758％で発行） | 6/2024 | | 9/2029 | | 500,000 | | | — | |
| 100万ドル、2.20％（額面の 97.760% で発行） | 2020 年 9 月 | | 9/2030 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
| 60万ドル、2.15％（額面の98.263％で発行） | 2021 年 7 月 | | 9/2031 | | 60万人 | | | 60万人 | |
| 50万ドル、5.40％（額面の97.872％で発行） | 6/2024 | | 9/2034 | | 500,000 | | | — | |
| 100万ドル、3.30%（発行額の 95.556%） | 2020 年 9 月 | | 9/2040 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
| 100万ドル、3.55%（額面の95.306％で発行） | 2020 年 9 月 | | 9/2050 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
| 70万ドル、3.35%（発行額の 97.565%） | 2021 年 7 月 | | 9/2051 | | 70万人 | | | 70万人 | |
| 50万ドル、5.90％（発行額の 97.617%） | 6/2024 | | 9/2054 | | 500,000 | | | — | |
| 優先無担保債務総額 | | | | | 7,800,000 | | | 6,300,000 | |
| 未償却債務割引および発行費用 | | | | | (197,981) | | | (164,715) | |
| | | | | | |
| | | | | | | |
| 長期負債総額 | | | | | $ | 7,602,019 | | | $ | 6,135,285 | |
シニア無担保ノート
2024年6月、私たちは加重平均クーポンレート5.48％の15億ドルのシニア無担保債券（「2024年債券」）を発行しました。2021年7月に、加重平均クーポンレート2.80％の13億ドルのシニア無担保債券（「2021年債券」）を発行しました。2020年9月に、60億ドルのシニア無担保債券（「2020年債券」）を発行しました。加重平均クーポンレートは2.13％です。私たちは、2020年の紙幣、2021年の紙幣、2024年の紙幣を総称して「メモ」と呼んでいます。メモには半年ごとに利息を支払う必要があります。2024年債の最初の利息支払い日は2025年3月2日です。ノートに適用されるインデンチャーには、2024年6月30日の時点で当社が遵守していた特定の契約が含まれています。
シニア無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ
当社の子会社であるRPホールディングスは、借り手として、2021年9月15日に、無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ（「リボルビング・クレジット・ファシリティ」）を提供する修正・改訂クレジット契約（「クレジット契約」）を最初に締結しました。2023年12月22日に締結されたクレジット契約の修正第3号により、一般的な企業目的の借入能力は18億ドルに増加しました。そのうち16億9000万ドルのリボルビング・コミットメントは2028年12月22日に満期になり、残りの1億1,000万ドルのリボルビング・コミットメントは2027年10月31日に満期になります。2024年1月24日、私たちは特定の技術的変更を加えるためにクレジット契約の修正第4号を締結しました。2024年6月30日現在、リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく借入能力は18億ドルです。
リボルビング・クレジット・ファシリティを規定するクレジット契約には、とりわけ、調整後EBITDAに対する連結積立債務の連結レバレッジ比率を4.00から1.00以下（または適格重要な買収後は4.50対1.00未満）に維持することを要求する特定の慣習的な契約が含まれています。それぞれクレジット契約で定義および計算されています。（ii）2.以上の連結補償率連結支払利息に対する調整後EBITDAの50〜1.00。それぞれクレジットで定義され、計算されています契約と（iii）ポートフォリオ・キャッシュフローに対する連結積立債務の5.00対1.00以下（または適格資材取得後は5.50対1.00以下）の連結ポートフォリオ・キャッシュフロー比率。それぞれクレジット契約で定義および計算されています。
2024年6月30日の時点で、私たちは財務規約を遵守していました。
調整後EBITDAとポートフォリオ・キャッシュフローは非GAAPベースの流動性指標であり、クレジット契約に含まれる特定の重要な契約の重要な要素です。信用契約に基づく金融契約に違反すると、貸し手は借りた金額をすべて直ちに返済するよう要求する可能性があります。これらの金融契約を履行できない場合、信用契約により、追加の負債の発生、配当金の支払い、特定の支払い、資産の取得と処分などの特定の活動を行うことが禁止されます。
以下の表は、調整後EBITDAとポートフォリオ・キャッシュフローを示しています。それぞれクレジット契約のそれぞれの定義に従って計算されています（千単位）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日に終了した3か月間は、 | | 6月30日に終了した6か月間は、 | | |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 | | | | |
| ポートフォリオ領収書 | | $ | 607,981 | | | $ | 544,614 | | | $ | 1,324,978 | | | $ | 1,675,647 | | | | | |
| 運営費と専門費の支払い | | (48,051) | | | (47,032) | | | (108,572) | | | (133,878) | | | | | |
| 調整後EBITDA (非GAAP) | | $ | 559,930 | | | $ | 497,582 | | | $ | 1,216,406 | | | $ | 1,541,769 | | | | | |
受取利息/（支払い済み）、純額 | | 13,687 | | | 18,282 | | | (58,854) | | | (48,739) | | | | | |
| ポートフォリオのキャッシュフロー（非GAAP） | | $ | 573,617 | | | $ | 515,864 | | | $ | 1,157,552 | | | $ | 1,493,030 | | | | | |
調整後EBITDAとポートフォリオキャッシュフローは非GAAP流動性指標であり、特定の項目の影響を除外しているため、GAAPに従って計算されていません。調整後EBITDAとポートフォリオ・キャッシュフローの定義に従って提示された金額は、他の企業やアナリストが使用する同様の指標とは異なる可能性があることを読者に警告します。最も近いGAAP指標である調整後EBITDAとポートフォリオ・キャッシュフローと、営業活動によって提供された純現金との調整を以下に示します（千単位）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日に終了した3か月間、 | | 6月30日に終了した6か月間は、 |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 営業活動による純現金（GAAP） | | $ | 658,209 | | | $ | 607,817 | | | $ | 1,322,847 | | | $ | 1,641,654です | |
| 調整: | | | | | | | | |
売却可能な負債証券（1）、（2）からの収入 | | 2,880 | | | — | | | 4,320です | | | — | |
持分法投資先からの分配 (2) | | 3,943 | | | — | | | 8,908 | | | 34,767 | |
利息（受領）/支払済み、純額（2） | | (13,687) | | | (18,282) | | | 58,854 | | | 48,739 | |
| 開発段階の資金支払い-継続中 | | 500 | | | 500 | | | 1,000 | | | 1,000 | |
| | | | | | | | |
従来の非支配持分への分配-ポートフォリオ領収書 (2) | | (91,915) | | | (92,453) | | | (179,523) | | | (184,391) | |
| | | | | | | | |
| 調整後EBITDA (非GAAP) | | $ | 559,930 | | | $ | 497,582 | | | $ | 1,216,406 | | | $ | 1,541,769 | |
受取利息/（支払済み）、純利息（2） | | 13,687 | | | 18,282 | | | (58,854) | | | (48,739) | |
ポートフォリオのキャッシュフロー（非GAAP） | | $ | 573,617 | | | $ | 515,864 | | | $ | 1,157,552 | | | $ | 1,493,030 | |
(1) 2023年の第4四半期に、サイトキネティクスの商業立ち上げ資金の第1トランシェ（キャッシュフロー計算書では売却可能な負債証券からの収益として表示）の四半期ごとの返済を受け取り始めました。
(2) 以下の表は、各調整の項目と、キャッシュフロー計算書におけるその項目の直接的な位置を示しています。
| | | | | |
| 調整調整中 | キャッシュフロー計算書分類 |
受取利息/支払利息、純利息 | 営業活動（支払った利息から受け取った利息を差し引いたもの） |
| |
| 持分法投資先からの分配 | 投資活動 |
| |
| 売却可能な負債証券からの収入 | 投資活動 |
従来の非支配持分への分配-ポートフォリオ領収書 | 資金調達活動 |
資本の使用
ロイヤルティの取得
私たちは、さまざまな構造を通じて、パートナーのニーズに合わせて調整できる方法で製品ロイヤリティを取得します。
•第三者ロイヤリティ — 商業的可能性の高い承認済みまたは開発後期段階の治療法に対する既存のロイヤリティ。ロイヤリティとは、ライセンシーが製品、技術、または知的財産を使用したことによるトップライン売上の一定の割合に対する契約上の権利です。現在のポートフォリオの大部分は第三者のロイヤリティです。
•合成ロイヤリティ — 概念実証が強く、商業的可能性が高い、承認済みまたは開発後期段階の治療法に対して新たに作成されたロイヤリティ。合成ロイヤリティとは、治療法の開発者またはマーケティング担当者が、資金と引き換えに、トップラインの売上の一定の割合を受け取る契約上の権利です。合成ロイヤリティには、偶発的なマイルストーンの支払いも含まれる場合があります。また、資金提供している製品または適応症が承認された場合、将来のロイヤルティやマイルストーンと引き換えに、バイオ医薬品企業の継続的な研究開発にも資金を提供しています。
•立ち上げと開発資本 — 一般的に取引の構成要素として含まれる、カスタマイズされた補足資金調達ソリューションにより、資本規模が拡大します。上市および開発資金は通常、医薬品の発売前後にあらかじめ決められたスケジュールで、長期的な固定支払いと引き換えに提供されます。立ち上げ資金と開発資金には、企業の公開株式への直接投資も含まれる場合があります。
•合併と買収（「M&A」）関連 — 私たちはM&A取引に関連して、買収完了後にバイオ医薬品企業の非戦略的資産を売却したバイオ医薬品企業のバイヤーからロイヤルティを取得します。また、企業と提携して、多額のロイヤルティを持つ他のバイオ医薬品企業を買収することも検討しています。また、多額のロイヤルティがあるバイオ医薬品会社や、その後の取引でロイヤルティを発生させることができるバイオ医薬品会社の買収を検討することもあります。
さらに、当社の能力を活用するその他の機会、プラットフォーム、またはテクノロジーを特定する場合があります。
株主への分配
2024年と2023年の最初の6か月に、クラスAの普通株式の保有者にそれぞれ1億8,870万ドルと1億7,920万ドルの配当を支払いました。当社には、四半期配当金を支払う法的義務や、特定の金利での配当を支払う法的義務はありませんし、まったくありません。
クラスAの普通株式の買戻し
2023年3月、当社の取締役会は、クラスAの普通株式を最大10億ドルまで買い戻すことができる自社株買いプログラムを承認しました。株式買戻しプログラムの承認は、2027年6月23日に失効します。株式の買い戻しは、公開市場または私的に交渉した取引で行うことができます。2024年と2023年の第1四半期には、クラスAの普通株式を一切買いませんでした。2024年の第2四半期に、約8,440万ドルの費用で310万株を買い戻しました。2023年の第2四半期に、約1億3,450万ドルの費用で40万株を買い戻しました。2024年6月30日現在、株式買戻しプログラムでは約6億1,080万ドルが残っています。
その他の資金調達の取り決め
2024年5月にCytokineticsと締結した資金調達協力の拡大の一環として、Ck-586の臨床試験に資金を提供することに合意しました。2024年5月に5,000万ドルの資金を前払いしました。2024年6月30日の時点で行使していない最大1億5000万ドルの追加資金を調達するオプションがあります。
私たちはCytokineticsと長期的な資金調達契約を結んでおり、総額が最大5億2,500万ドルの7つの資金で構成されています（「サイトキネティクスの商業的立ち上げ資金」）。2024年6月30日現在、サイトキネティクスの商業的立ち上げ資金では3億5000万ドルが利用可能で、そのうちサイトキネティクスは最低5,000万ドルを引き出す必要があります。
2023年11月、私たちはテバと資金提供契約を締結し、オランザピンLAI（TEV-'749）の継続的な開発資金を調達するために最大1億ドルを提供しました。Tevaとの相互合意により、資金調達総額を1億2500万ドルに増やすという選択肢があります。2024年6月30日現在、テバとの契約に関連して3,800万ドルの未払いのコミットメントがありました。
開発パートナーが実施する研究開発活動への資金提供が契約上義務付けられている他の資金調達契約を結んでいる場合があります。また、Avillionの事業体への持分法投資に関連する資金調達の取り決めも行っています。当社のコミットメント資本要件は開発の段階に基づいており、その完成は非常に不確実であるため、このような資金調達契約の下で現在の開発段階に資金を提供するために必要な資本のみがコミット資本とみなされます。2024年6月30日の時点で約1,930万ドルでした。
2024年5月、私たちは2024年8月にFDAの承認を条件として、9億500万ドルの前払いでアギオスファーマシューティカルズからボラニゴ（vorasidenib）のロイヤルティ権を取得する契約を締結しました。
また、特定の開発、規制当局の承認、または商業上のマイルストーンの成功を条件として、取引相手に支払うべき特定のマイルストーンもあります。これらの偶発的なマイルストーンの支払いは、契約上の義務とは見なされません。2024年の最初の6か月で、オルパシランに関連する規制上のマイルストーンが5,000万ドルに達しました。2023年の最初の6か月で、Erleadaに関連する1,240万ドルの売上ベースのマイルストーンを支払いました。
債務サービス
2024年6月30日現在、今後5年間およびそれ以降のノートに基づく将来の元本および利息の支払い額は次のとおりです（千単位）。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 年 | | 元本支払い | | 利息の支払い |
| 2024年の残りの期間 | | $ | — | | | $ | 78,175% | |
| 2025 | | 1,000,000 | | | 257,792 | |
| 2026 | | — | | | 226,600% | |
| 2027 | | 1,000,000 | | | 226,600% | |
| 2028 | | — | | | 209,100 | |
| その後 | | 5,800,000 | | | 2,753,800です | |
合計 (1) | | $ | 7,800,000 | | | $ | 3,752,067 | |
(1) 2024年6月30日現在の未償却債務割引および発行費用1億9,800万ドルは含まれていません。これらは、基礎となる債務の残存期間にわたる利息費用として償却されます。
運営費と人件費支払い
管理契約に基づき、当四半期のロイヤリティ投資またはポートフォリオ領収書からの現金収入の6.5％、および各四半期末のGAAPに基づく証券投資の0.25％に相当する営業および人件費を四半期ごとに支払います。営業報酬と人件費はポートフォリオレシートに基づいて決定されるため、金額は変動します。営業および人件費の支払いは、キャッシュフロー計算書に記載されている運営費および専門費の支払いの最も重要な要素です。さらに、運営費と人件費の支払いに関して発生する費用は、継続的にG&A費用の最も重要な部分を占めると予想されます。
保証人の財務情報
本債券に基づく当社の義務は、非完全子会社（「保証子会社」）であるRPホールディングスによって完全かつ無条件に保証されています。当社の残りの子会社（「非保証子会社」）は、手形を保証しません。債券に適用される契約の条件に基づき、Royalty Pharma plcと保証子会社はそれぞれ、債券の利息、元本、保険料（もしあれば）の支払いを完全かつ無条件に、共同で、または個別に保証します。2024年6月30日現在、発行済みおよび保証付債券の合計額面金額と帳簿価額は、それぞれ78億ドルと76億ドルでした。
以下の財務情報は、2024年6月30日および2023年12月31日現在の貸借対照表情報の要約と、ロイヤルティファーマplcとRPホールディングスの2024年の最初の6か月間の連結営業報告書情報の要約を示しています。Royalty Pharma plcとRPホールディングス間の会社間残高と取引はすべて、連結財務諸表の提示時に削除されます。RP Holdingsの最も重要な資産は事業子会社への投資です。非保証子会社への投資を除いて以下の表では除外されています。当社の事業子会社は、当社の現金および現金同等物、有価証券、および金融ロイヤルティ資産の大部分を保有しています。その結果、債券で必要な支払いができるかどうかは、事業子会社の業績と当社への資金配分能力にかかっています。事業子会社からの分配には重大な制限はありません。以下に示す金額は、当社の連結総額（千単位）を表すものではありません。
| | | | | | | | | | | | |
| 要約された複合貸借対照表 | | | | |
| 2024年6月30日現在 | | 2023年12月31日現在 | |
| 流動資産 | $ | 3,129 | | | $ | 42,474です | | |
| 非保証子会社から支払われる会社間手形の現在の受取利息 | 34,922 | | | 13,086 | | |
| | | | |
| 非流動資産 | 3,595 | | | 4,107 | | |
| 非保証子会社から支払われるべき非流動会社間手形 | 2,261,200% | | | 1,921,576 | | |
| | | | |
| 現在の負債 | 66,660 | | | 53,390 | | |
| 非保証子会社による会社間手形に支払われる現在の利息 | 13,745 | | | 13,086 | | |
| | | | |
| | | | |
| 非流動負債 | 7,601,115です | | | 6,134,383 | | |
| 非保証子会社に支払われる非流動会社間手形 | 1,852,157 | | | 1,550,204 | | |
| | | | |
| | | | | |
| 要約された複合運用明細書 | 2024年6月30日に終了した6か月間 |
|
| |
非保証子会社から支払われるべき会社間手形の利息収入 | $ | 43,783 | |
| その他の収入 | 726 | |
| 営業経費 | 102,614 | |
非保証子会社による会社間債の支払利息 | 22,605 | |
| |
| 純損失 | 80,710 | |
| |
| |
重要な会計方針と見積もりの使用
米国で一般に認められている会計原則に従って財務諸表を作成するには、報告された資産と負債の金額および報告された収益と費用の金額に影響する見積もり、判断、および仮定を使用する必要があります。これらの方針の中には、当社の財政状態や経営成績に最も大きな影響を及ぼし、最も困難で主観的、または複雑な判断を必要とするため、重要であると考えられています。多くの場合、本質的に不確実な事項の影響を見積もる必要があるためです。私たちは、歴史的経験や、その状況下では妥当と思われるその他のさまざまな仮定に基づいて、継続的に見積もりを評価しています。これらの評価の結果は、他の情報源からはすぐにはわからない資産と負債の帳簿価額および報告された収入と費用の金額を判断するための基礎となります。将来の出来事とその影響を確実に判断することはできないため、実際の結果は私たちの仮定や見積もりと異なる可能性があり、そのような違いは重大なものになる可能性があります。
私たちの最も重要な会計方針は、私たちの金融ロイヤルティ資産に関するものです。同様に、経営陣が下す最も重要な判断と見積もりは、見込み実効利法を用いて当社の金融ロイヤルティ資産を償却原価で測定することに関するものです。当社の金融ロイヤルティ資産からの利息収入を計算するためにプロスペクティブアプローチを適用するには、基礎となるロイヤルティの予想される将来のキャッシュフローを予測する際に経営陣の判断が必要です。Form 10-kの年次報告書に記載されているように、当社の重要な会計方針と見積もりに重大な変更はありません。
アイテム 3.市場リスクに関する量的および質的開示
「項目7A」に示されている開示に影響を与えるような市場リスク・エクスポージャーの重大な変化はありません。2023年12月31日に終了した年度のForm 10-kの年次報告書の「市場リスクに関する量的および質的開示」。
アイテム 4.統制と手続き
開示管理と手続きの評価
当社の経営陣は、最高経営責任者および最高財務責任者の参加を得て、フォーム10-Qにこの四半期報告書を提出する前に、当社の開示管理と手続き（改正された1934年の証券取引法の規則13a-15（e）で定義されている）を評価しました。この評価に基づいて、当社の最高経営責任者および最高財務責任者は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の対象期間の終了時点で、当社の開示管理と手続きは、設計と運用において、合理的な保証レベルまで有効であったと結論付けました。
財務報告に関する内部統制の変更
2024年第2四半期の証券取引法の規則13a-15（d）または15d-15（d）に基づく経営陣の評価で確認された、財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い変更はありませんでした。
統制の有効性に関する固有の制限
制御システムは、どんなにうまく構想され運用されても、制御システムの目的が達成されているという絶対的な保証ではなく、合理的な保証しか提供できません。すべての統制システムには固有の制限があるため、統制を評価しても、社内の統制上の問題がすべて検出されたことを絶対的に保証することはできません。したがって、当社の開示管理と手続きは、当社の開示管理システムの目的が満たされていることを絶対的ではなく合理的に保証するように設計されており、前述のように、当社の最高経営責任者および最高財務責任者は、本レポートの対象期間終了時点での評価に基づいて、当社の開示管理および手続きは、当社の開示管理システムの目的が達成されたことを合理的に保証するために有効であったと結論付けました。
パートII。その他の情報
アイテム 1.法的手続き
当社の法的手続きの説明については、参考までに本書に組み込まれている注記13「コミットメントと不測の事態」を参照してください。
アイテム1A。リスク要因
以下に説明するのは、私たちのビジネスに当てはまると私たちが考える特定のリスクです。これらのリスクに関する以下の情報と、フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる他の情報を慎重に検討してください。これには、「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析」というタイトルのセクション、および要約された連結財務諸表と関連メモが含まれます。現在当社が把握していない、または現在重要ではないと判断している追加のリスクや不確実性も、当社の事業に支障をきたす可能性があります。
リスク要因の要約
当社の事業は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性のあるリスクを含む、多くのリスクにさらされています。これらのリスクについては、以下で詳しく説明します。これには以下に関連するリスクが含まれますが、これらに限定されません。
当社の事業に関連するリスク
•ロイヤルティを受け取るバイオ医薬品の販売に関連するリスク
•ロイヤルティ市場の成長。
•当社が取得するのに適した資産を特定するマネージャーの能力。
•開発段階のバイオ医薬品候補の権益の獲得に関する不確実性と、開発段階の製品候補を製品ポートフォリオに追加するための当社の戦略に関する不確実性
•バイオ医薬品企業の戦略的買収の可能性。
•資本配分に関連するレバレッジの使用。
•競争上の強みを活用する当社の能力。
•当社のロイヤリティが発生する製品のマーケティング担当者は、当社の管理外であり、開発、継続的な規制当局の承認の追求、商品化、製造、マーケティングを担当しています。
•バイオ医薬品業界の政府規制。
•金利リスク、為替変動、インフレ。
•必要なすべてのサービスをマネージャーに頼り、マネージャーの上級諮問チームの主要メンバーに頼っています。
•マネージャーおよびその関連会社との実際および潜在的な利益相反。
•優秀な専門家を引き付けて維持するためのマネージャーまたはその関連会社の能力。
•私たちのビジネスモデルの基礎となる前提条件。
•限られた数の製品への依存。
•バイオ医薬品業界の競争力。
私たちの組織と構造に関連するリスク
•持株会社としての地位を含む当社の組織構造。
当社のクラスA普通株式に関連するリスク
•クラスA普通株式の市場価格の変動性。
•英国法に基づく当社の設立。
課税に関するリスク
•税法の変更と当社の税務上の立場による影響。
一般的なリスク要因
•電気通信または情報技術システムにおけるサイバー攻撃またはその他の障害。そして
•当社の事業におけるCOVID-19などの感染症または伝染病の将来の流行。
当社の事業に関連するリスク
バイオ医薬品には販売上のリスクがあります。
バイオ医薬品の売上高は、価格圧力、需要不足、製品競争、臨床試験の失敗、市場での受け入れの欠如、マーケティング担当者の戦略的優先事項の変化、陳腐化、政府の医療プログラムや民間保険プランによる受け入れの欠如、特許保護の喪失、政府の規制またはその他の要因、開発段階の製品候補が市場に出回らないなど、さまざまな理由で予想よりも低くなる可能性があります。製品に関して予期しない副作用、安全性または有効性の懸念が生じ、製品のリコール、撤回、売上の減少、または訴訟につながる可能性があります。その結果、ロイヤリティの支払いが減額または中止される場合があります。さらに、これらの支払いが遅れる可能性があり、短期的な財務実績が予想よりも低迷する可能性があります。
ロイヤリティ市場は、以前と同じ速度で成長しないか、まったく成長しない可能性があり、ビジネスの成長を維持するのに十分なロイヤリティを獲得できない可能性があります。
私たちは、主にロイヤリティを取得することで、時間の経過とともに事業を成長させてきました。ただし、将来利用できる可能性のある資本の全額を、または目標金額と導入率で投資するのに十分な数のロイヤルティまたは十分な規模のロイヤルティを特定して取得できない場合があります。これにより、成長戦略の実行が妨げられ、事業に悪影響を及ぼす可能性があります。ロイヤルティ市場の構造、参加者、成長率を含むロイヤルティ市場の変化、バイオ医薬品業界における資金調達や資金調達の優先方法の変化、またはバイオ医薬品業界の成長の鈍化は、ロイヤルティを取得する機会の減少、利用可能なロイヤルティの減少（または大規模なロイヤルティの減少）、またはロイヤルティをめぐる競争の激化につながる可能性があります。たとえ私たちがロイヤルティを取得し続けたとしても、取引構造、基礎となる製品に関連する状況、またはその他の要因により、たとえあったとしても、通常は数年間は意味のある利益を生みません。その結果、以前のようにロイヤルティの取得を継続できなくなったり、事業を成長させたりできなくなったり、まったくできなくなったりする可能性があります。
開発段階のバイオ医薬品候補への投資によるロイヤルティの取得には、さらなるリスクと不確実性が伴います。
規制当局からの販売承認をまだ受けていない、または商品化されていない、開発段階の製品候補については、より多くのロイヤルティを獲得する可能性があります。FDA、医薬品・ヘルスケア製品規制庁（「MHRA」）、欧州医薬品庁（「EMA」）、医薬品医療機器庁（「PMDA」）、またはその他の規制当局がそのような製品を承認すること、またはそのような製品が適時またはまったく市場に投入されること、または市場がそのような製品を受け入れるという保証はありません。私たちは以前、臨床試験が主要評価項目を満たさなかったなど、さまざまな理由で臨床開発が中止された開発段階の製品候補に対してロイヤルティを取得しました。これらの失敗の結果、現金以外の減損費用やその他の投資減価償却が発生し、将来の失敗につながる可能性があります。
FDA、MHRA、EMA、PMDA、またはその他の規制当局が、当社のロイヤルティを生み出す開発段階の製品候補を承認した場合、その製品の表示、包装、製造、有害事象の報告、保管、広告、販売促進、記録管理は、広範囲にわたる継続的な規制要件の対象となります。その後、予期せぬ重症度や頻度の有害事象を含む、製品に関するこれまで知られていなかった問題が発見された場合、製品のマーケティングが制限されたり、製品が市場から撤退したりする可能性があります。
さらに、これらの開発段階の製品候補の開発者は、発見、開発、および商品化活動を継続するために追加の資金を調達できない場合があり、その結果、1つまたは複数の臨床試験または研究開発プログラムの遅延、範囲の縮小、または中止につながる可能性があります。他の製品開発者が、当社のロイヤルティが発生する製品よりも効果的、安全、または安価な製品を導入して販売する場合、またはそのような開発者が当社のロイヤルティの基礎となる競合製品よりも先に製品を紹介した場合、当社が投資した製品は商業的成功を達成できず、その結果、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
さらに、そのような製品の開発者は、販売、マーケティング、または流通能力を持っていない可能性があります。許容できる条件で販売、マーケティング、流通の取り決めができなかったり、まったく行われなかったりすると、影響を受ける製品をうまく商品化できず、その結果、当社に損失が生じます。このような資産による損失は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、その資産の将来の収益の一部と引き換えに、製品候補の臨床開発に共同出資するための資本を引き続きイノベーターに提供するつもりであり、そうした場合、その臨床開発を管理できなくなります。このような状況では、イノベーターが予定通りに、私たちの期待通りに、または適用法や規制に従って活動を完了できない可能性があります。その結果、資金提供を受けた開発段階の製品候補の開発、承認、製造、または商品化が遅れたり、妨げられたりする可能性があります。
開発段階の製品候補に関する不確実性により、内部モデルの正確な仮定を立てることが難しくなり、その結果、ロイヤルティが見積もりよりも下がる可能性があります。開発段階の製品候補が承認される可能性や大きな売上を達成する可能性に関する私たちの仮定が正しいこと、規制当局がそのような開発段階の製品候補を承認すること、そのような開発段階の製品候補が適時またはまったく市場に投入されること、またはそのような製品が商業的に成功するか、私たちの見積もりと一致するロイヤルティが得られるという保証はありません。
バイオ医薬品会社の戦略的買収を行ったり、バイオ医薬品企業の証券を取得したりすることがあります。このような買収から期待される利益を実現できなかった場合、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
多額のロイヤルティ資産を保有している企業や、多額の合成ロイヤルティが発生する可能性がある企業を買収することがあります。取得または作成したこれらのロイヤルティ資産は、予測どおりに機能しない可能性があります。さらに、事業を営むバイオ医薬品企業を買収すると、製造物責任請求への直接の被害、高額な固定費、事業や経費構造の拡大など、他のロイヤルティ買収にはない買収事業の負債を引き受けたり、負担したりすることになり、収益性が低下する可能性があります。経営陣の注意がそらされたり、将来の買収に関連して遅延や問題が発生したりすると、進行中の事業運営が中断する可能性があります。ビジネス、財務、法律のデューデリジェンスの取り組みにもかかわらず、買収機会の評価経験は限られており、最終的にはそのような買収に関連するすべてのリスクの確認や評価に失敗する可能性があります。さらに、事業や商品を買収するために、公的または私的債務、またはエクイティファイナンスを通じて追加の資金を調達する必要がある場合があります。その結果、株主の希薄化や負債の発生につながる可能性があります。その結果、バイオ医薬品企業の買収は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
バイオ医薬品企業が発行する証券を取得することで、市場機会の拡大を目指すかもしれません。事業開発活動の対価の全部または一部として株式を取得する場合、それらの有価証券の価値は変動し、減価償却される可能性があります。私たちは、証券を取得する会社を管理できない可能性が高く、その結果、経営、業務上の決定、または方針を決定する能力が限られる可能性があります。さらに、そのような取引は、デュー・ディリジェンスの取り組みでは発見できない、当社に開示されていない、または当社が十分に評価していないリスクや負債に直面する可能性があります。さらに、私たちの活動の結果として、他の企業に関する重要な非公開情報を受け取る場合があります。そのような情報が、当社が株式を保有する会社に関するものである場合、他の方法ではそうすることを選択したとしても、そのような有価証券の売却が遅れたり、禁止されたりすると、そのような有価証券の損失または利益の減少につながる可能性があります。
私たちは資本配分に関連してレバレッジを使用しています。これにより、取得したロイヤルティが私たちに十分な収入をもたらさない場合、損失の可能性が拡大します。
私たちは借りた資金を使って、投入した資本の大部分を賄っています。レバレッジを使用すると、リターンを増やす機会が生まれますが、資産が十分なキャッシュフローを生み出さない場合、損失のリスクも高まります。このような借入に関連して発生した支払利息やその他の費用は、当社のキャッシュフローで賄えない場合があります。さらに、レバレッジは当社の運営の柔軟性を阻害し、配当や自社株買いに利用できるキャッシュフローを減らす可能性があります。
私たちの負債の水準は、変化するビジネス状況に対応する能力を制限する可能性があります。私たちの借入に関するさまざまな契約は、私たちに運営上および財務上の制限を課す可能性があり、それが私たちが追求するロイヤルティの数と規模に影響を与える可能性があります。したがって、私たちの負債に基づく制限的な契約の結果として、私たちが有利な条件や機会を利用できるという保証はありません。また、既存の債務融資を代替または増額するために、必要なときに追加の債務融資が可能になるという保証もありません。また、可能であれば、商業的に合理的な条件で融資を受けることができるという保証もありません。
当社のレバレッジに関連するその他のリスクには以下が含まれます：
• 借りる金利が上昇する限り、借入コストは増加し、レバレッジ戦略はより高価になり、純利益の減少につながる可能性があります。
• 私たちは、特定のレバレッジ比率や補償比率を維持するための要件を含め、債務を管理する契約に含まれるさまざまな財務規約を遵守する必要があります。これらの要件は、当社の事業目標の達成に影響を与える可能性があります。
• 配当金の支払いや自社株買いを行う能力が制限される場合があります。
• 当社のロイヤリティは、借入金の担保として使用される場合があります。そして
• 担保付借入金の債務不履行が発生した場合、1人または複数の債権者またはその譲受人が当社のロイヤルティの管理権を得ることができ、不良売却が発生した場合、これらの債権者は、当社が認識できる金額を大幅に下回る金額でこれらのロイヤルティを処分することができます。
私たちは自社の人材を雇用しておらず、必要なすべてのサービスはマネージャーに完全に依存しています。
私たちは「外部で管理」されているため、自社の人材を雇用するのではなく、必要なすべてのサービスをマネージャー、その執行役員、従業員に頼っています。マネージャーは、当社の投資基準を満たすロイヤリティ、マイルストーン、その他の契約上の領収書、および関連資産の取得を選択し、管理し、その他すべての管理サービスを提供します。したがって、私たちの成功は、マネージャーの執行役員と従業員の専門知識とサービスにかかっています。管理契約の最初の期間は10年で、その後、私たちまたはマネージャーが最初の期間または更新期間の満了の180日前に非更新の通知を出さない限り、さらに3年間更新できます。最初の期間または更新期間中は、理由なしにマネージャーを解任することはできません。私たちの管理契約では、取締役会で別段の承認がない限り、役員は私たちとRPI 2019、ICAV、またはオールドRPIに関連するレガシービークルの管理に実質的な全時間を費やすことが義務付けられていますが、そのようなリソースは当社のニーズを満たすには不十分であることが判明する可能性があります。
私たちのビジネスの成功は、マネージャーの下で働き続けないかもしれないマネージャーの諮問チームの主要メンバーにかかっています。
私たちは、資産の評価、交渉、構築、実行、監視、サービスを行うマネージャーの諮問チームの主要メンバーの専門知識、スキル、およびビジネス連絡先のネットワークに依存しています。私たちの将来の成功は、マネージャーの諮問チーム、特にレゴレッタ氏の継続的なサービスと調整に大きく依存しています。管理契約に従い、マネージャーの幹部は、取締役会で別段の承認がない限り、実質的にすべての業務時間を当社の経営に費やさなければなりません。それにもかかわらず、レゴレッタ氏やマネージャーの諮問チームの他の主要メンバーは、時間に関して他の要求がある可能性があり、彼らが引き続き私たちのビジネスに積極的に関与してくれることを保証することはできません。これらの個人はそれぞれマネージャーの従業員であり、私たちとの雇用契約の対象ではありません。つまり、私たちはマネージャーの諮問チームの構成や、これらの個人の報酬や専門能力開発を指示していません。これらの個人のいずれかが退職したり、彼らの勤務時間に競合したりすると、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
マネージャーの主要なアドバイザリープロフェッショナルは、バイオ医薬品業界の関係者、金融機関、その他のアドバイザリープロフェッショナルと関係を築いており、潜在的な資産取得の機会を見つける際にそれらを頼りにしています。マネージャーの主要な顧問専門家がそのような関係を維持できない場合、または他の情報源との新しい関係を築くことができない場合、ポートフォリオを拡大できない可能性があります。さらに、これらの関係が維持されたとしても、将来的にロイヤルティ取得の機会が生まれるという保証はありません。
利益相反を軽減するために確立した方針や手続きがそうする上で効果的であるという保証はありません。
マネージャーは、RPI 2019、ICAV、またはOld RPIに関連するレガシービークル以外に投資したり、ロイヤルティを取得したりする他の事業体を管理することはできません。マネージャーのすべての上級管理職は、理由の如何を問わず雇用終了後18か月間有効な競業避止契約の対象となります。私たちはこれらの契約の受益者です。さらに、マネージャーの幹部は、取締役会で別段の承認がない限り、当社およびRPI 2019 ICAVまたはOld RPIに関連するレガシービークルの管理に実質的に全時間を費やさなければなりません。それにもかかわらず、当社の管理契約の条件に従い、マネージャーとその役員および従業員が他の事業活動に従事できるようになれば、マネージャー、その役員、または他の従業員が当社の管理に費やす時間を短縮できる可能性があります。
私たちと顧問スタッフの間には利益相反があるかもしれません。たとえば、当社の最高経営責任者であるレゴレッタ氏は、マネージャーと物理的な施設を共有するPharmakon Advisorsの共同創設者でもあり、大きな影響力を持っています。ファーマコンは、バイオファーマ・クレジット・ピーエルシー（LSE：BPCR）やその他の投資手段を管理しています。これらは総称して、バイオ医薬品業界への負債資本の大手プロバイダーです。レゴレッタ氏はバイオファーマ・クレジットに多額の投資をしています。さらに、レゴレッタ氏はProKidney Corp. の取締役会の議長を務め、医学研究資金を受け取って提供する財団を設立し、参加しています。レゴレッタ氏は、Pharmakon、BioPharma Credit PLC、ProKidney Corp.、および上記の財団などに関わっていますが、マネージャー、ひいては私たちに専念できる時間に重大な制約はありません。マネージャーとファーマコンは似たような投資機会を追求するかもしれませんが、投資戦略が異なることと、ロイヤルティ保有者が求める取引の種類を決定するという事実から、実際に利益相反が発生することはまれだと考えています。Pharmakonとの取り決めに基づき、マネージャーはPharmakonにオフィススペースを転貸し、当事者は相互に研究、事業開発、法律、コンプライアンス、財務、行政サービスを提供することができます。マネージャーとファーマコンは、どちらか一方が他方に見返りとして受け取るサービスよりも大幅に多くのサービスを提供した場合に、お互いに払い戻しを行います。さらに、マネージャーの特定の従業員は、Pharmakonから報酬を受け取る場合があります。
マネージャーの報酬の取り決めは、意図しない結果をもたらす可能性があります。私たちは、投資から利益が得られるかどうかに関係なく、ポートフォリオの領収書と各四半期末の証券投資の時価総額に基づいて、マネージャーまたはその関連会社に四半期ごとの営業費および人件費（「営業および人件費」）を支払うことに同意しました。その結果、マネージャーは、そのような投資から期待される利益に関係なく、当社または株主の利益と一致しない可能性があるため、当社に投資を勧めることがあります。
負債を返済し、その他の継続的な流動性ニーズを満たすには、多額の現金が必要になります。私たちが現金を生み出す能力は、私たちの手に負えない多くの要因に左右されます。必要な現金を調達できない場合、私たちの負債では必要な支払いができない可能性があります。
2024年6月30日現在、未払いのシニア無担保債券の元本総額は78億ドルでした。さらに、当社のリボルビング・クレジット・ファシリティ（以下に定義）では、最大18億ドルのリボルビング・コミットメントをご利用いただけます。RPホールディングスを除き、シニア無担保債券を保証しない当社の子会社は、偶発的であろうとなかろうと、配当、分配、ローン、その他の支払いによるかを問わず、シニア無担保債券で支払うべき金額を支払ったり、その金額を支払うための資金を用意したりする義務はありません。私たちの事業が、負債の返済やその他の流動性ニーズを満たすのに十分なキャッシュフローを事業から生み出すことを保証することはできません。
十分なキャッシュフローと借り換え能力がなければ、支払い義務の不足分を補うために資産の売却を余儀なくされる可能性もあります。ただし、既存の未払い債務に適用される契約条件により、当社および子会社の資産売却能力が制限され、売却による収益の使用も制限されます。したがって、負債の債務を履行するのに十分な速さや十分な金額で資産を売却できない場合があります。
私たちのビジネスは、金利、外国為替、インフレ、銀行業界のリスクにさらされています。
私たちは、リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく借入や、マネーマーケット口座や有価証券への投資を通じて、金利変動のリスクにさらされています。その大部分は変動金利です。さらに、担保付オーバーナイト融資金利（「SOFR」）などの参照金利の中止、変更、またはその他の改革は、不確実性を生み出し、特定の契約を修正したり、支払利息を増やしたりする可能性があります。金利が一般的に上昇する限り、借入コストが増加し、レバレッジ戦略のコストが高くなり、純利益が減少します。
一部の製品は米ドル以外の通貨でロイヤリティを支払うため、当社の機能および報告通貨は米ドルであるため、主にユーロ、カナダドル、英国ポンド、スイスフラン、日本円に関して外貨リスクが生じます。さらに、当社の経営成績は、ロイヤルティ収入またはロイヤルティ収入が確認されてから取引が決済されるか、ロイヤリティの支払いを受け取るまでの為替レートの変動に起因する取引上のリスクにより、外貨為替リスクの影響を受けます。私たちはさまざまな製品の全世界での販売に対してロイヤルティを受け取る権利があるため、マーケティング担当者が四半期平均為替レートを使用して支払い金額を現地通貨から米ドルに換算するため、外貨の影響を受けることになります。したがって、受け取る現金は、通貨の変動によって推定売掛金と異なる場合があります。
また、ロシアとウクライナの紛争、中東での紛争、インフレ率と金利の上昇、金融政策の変更、金融サービス部門の不安定性、景気後退、世界的なパンデミック、外貨の変動など、地政学的な出来事を含むがこれらに限定されない、マクロ経済に影響を与える重大な出来事によって引き起こされるリスクと不確実性の影響を受けます。米ドルに対する通貨の価値の変動、または米ドル以外の通貨を使用している国の高インフレは、当社の収益、費用、費用、および財務ガイダンスに影響を与える可能性があります。
銀行業界に影響を与えるその他の出来事は、私たちの現金を保有する銀行機関に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの主な営業口座は、連邦預金保険公社の制限を大幅に超えています。銀行の破産や破綻が発生した場合、私たちは銀行の一般債権者とみなされ、銀行に預け入れた現金の一部または全部を失う可能性があります。銀行が破産や破綻の危機に瀕している可能性があると認識された場合でも、破産や破綻による悪影響を避けるために、銀行から現金を引き出したり、送金したりできない場合があります。
私たちが購入するロイヤリティの基礎となるバイオ医薬品に関する情報は限られている場合があり、そのため、各製品とその潜在的な将来のキャッシュフローを分析する能力も同様に限られている可能性があります。
買収を検討しているロイヤリティの原因となる製品に関する情報は限られている場合があります。多くの場合、ロイヤリティの取得後に私たちが持っている製品に関する情報は、パブリックドメインで入手可能な情報に限定されることがあります。そのため、そのような製品に関連する重要な情報が、知りたいのに持っていなかったり、入手できない場合があります。たとえば、マーケティング担当者が製品や他の製品について行った調査の結果や、そのような製品の医師やユーザーからの苦情の性質や量を常に把握しているわけではありません。さらに、私たちが独自に入手した市場データも、不完全または不正確であることが判明する可能性があります。これらの要因やその他の要因により、ロイヤリティによる実際のキャッシュフローは、当社の見積もりよりも大幅に少ない可能性があります。
私たちの将来の収益は、ロイヤルティ固有のさまざまな仮定に依存しており、これらの仮定が正確でないことが判明した場合、期待収益率を達成できない可能性があります。
当社のビジネスモデルは、製品販売に関する複数年にわたる内部および外部の予測と、製品に関する情報が限られている場合を含め、各ロイヤルティの取得に関連する多数の製品固有の仮定に基づいています。製品の販売や競争、特許の有効期限、独占条件、ライセンス条件、ポートフォリオの基礎となる製品のライセンス終了など、当社の財務モデルの基礎となる仮定が正確であるという保証はありません。これらの仮定は主観的な判断の重要な要素を含み、買収後の市況の変化や原商品に影響を与えるその他の要因によって悪影響を受ける可能性があり、過去にもそうでした。これらの仮定に関連するリスクは、開発、表示、規制当局の承認、商品化のタイミング、製造と供給、競合製品、または関連要因に関する不確実性のために、開発段階の製品候補ではさらに悪化する可能性があります。当社にロイヤルティを支払う義務があるパートナーの財務安定性または運営能力またはマーケティング能力に関する私たちの仮定も、過去に正しくないことが証明されているかもしれません。これらおよびその他の要因により、現在のポートフォリオの資産または将来の資産は、期待収益を生み出さないか、当社の過去の財務実績に沿った収益を生み出さないか、または期待した期間に収益を上げないか、まったくないため、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、契約上固定されていない条件のロイヤルティ期間を想定しています。ロイヤルティ期間を短縮すると、実効金利が下がったり、ロイヤリティからの収入が減ったり、ロイヤリティの支払いが予想よりも大幅に減ったり、永久的な減損が発生したりする可能性があります。
米国で一般に認められている会計原則（「GAAP」）に従い、取得したほとんどのロイヤルティ資産を、ASC 835-30に記載されている見込み実効利息法を使用して償却費用で測定される金融資産として分類しています。実効金利は、購入した売掛金を差し引いた初期投資額を基準に、資産の存続期間中に受け取ると予想されるキャッシュフローを予測することによって計算されます。このような予測の重要な要素は、ロイヤルティの期間に関する私たちの仮定です。
ロイヤリティ期間は、ロイヤリティの全期間にわたる利息収入を正確に測定するために重要です。契約上固定されていない条件のロイヤルティ期間を想定する際には、既存の特許保護の強さ、ジェネリック医薬品の予想される進出、地理的独占期間、および基礎となる製品に関連する潜在的な特許期間の延長を考慮します。
ロイヤルティの期間は通常、国によって異なり、特許の有効期限、製品を単独で販売するか組み合わせて販売するか、規制上の独占権、特許保護製品の最初の商用販売からの年数、競合するジェネリック製品またはバイオシミラー製品の参入、またはロイヤルティを管理する契約に定められたその他の条件など、さまざまな要因に基づいて決まります。特許の付与、特許期間の延長、特許の無効化、特許の悪用の請求、特許を管理する当事者と特許の第三者異議申立人との間の訴訟、有効な特許を中心に設計または回避する第三者の能力など、時間の経過に伴う予期せぬプラスまたはマイナスの展開により、ロイヤルティの存続期間が予想よりも早くまたは遅くなることがよくあります。規制上の独占期間または延長の付与、ジェネリックまたはバイオシミラーの競合企業の参入時期製品、知的財産権に影響する法的または規制制度の変更、または医薬品の規制、製品のライフサイクル、および業界の統合。
ロイヤルティ期間が予期せず短縮された場合、資産の実効金利が下がり、ロイヤルティからの収入が減少し、ロイヤルティの支払いが予想よりも大幅に減少したり、永久的な減損が発生したりする可能性があります。
当社のロイヤルティのほとんどは、実効利法を使用して償却原価で測定される金融資産として分類されます。その結果、当社のGAAPベースの経営成績は変動しやすく、予測不可能になる可能性があります。
GAAPによると、当社が取得したロイヤルティ資産のほとんどは、キャッシュフローストリームへの投資として扱われるため、金融資産として分類されます。この分類では、当社の金融ロイヤルティ資産は、実効利子計算方法論に基づく償却費用で測定されたローンに似た利回りの要素を持つものとして扱われます。この会計方法では、最初の取得価格と比較して、金融ロイヤルティ資産の存続期間中に受け取ると予想されるキャッシュフローの予測を使用して、各金融ロイヤルティ資産の実効金利を計算します。利回りは、各報告期間の終わりに計算され、将来的に適用され、その後、金融ロイヤルティ資産の予想耐用年数にわたる実効収益率で収益に増加することによって計上されます。
実効利子法会計方法の適用に関連する非現金費用のため、当社の多くのロイヤリティに関する損益計算書は変動しやすく、予測できないことがあります。セルサイドの株式リサーチアナリストのコンセンサス売上予測が長期間にわたってわずかに低下すると、該当するキャッシュインフローが今後何年にもわたって実現しなくても、現金以外の損益計算書の費用が即座に認識される可能性があります。たとえば、2014年後半に、金融ロイヤルティ資産に分類される嚢胞性線維症のフランチャイズを買収しました。2015年の第2四半期から、セルサイドの株式リサーチアナリストの短期的な売上予測が下がったため、非現金引当金を損益計算書に計上し、それに対応する累積引当金を積み上げて、この金融ロイヤルティ資産の総残高を減らしました。10四半期にわたって、これらの予測変更の結果として非現金引当金が計上されました。これには2016年の非現金支出7億4,320万ドルが含まれ、最終的には2017年9月30日までに、この金融ロイヤルティ資産に関連する累積引当金のピーク累積引当金は13億3,000万ドルに達しました。2019年10月にVertexのトリプルコンビネーションセラピーであるTrikaftaが承認されたことで、売り側の株式調査アナリストのコンセンサス売上予測は、対応可能な市場の拡大とTrikaftaのロイヤリティの予想期間の延長を反映して増加しました。2017年と2018年には、嚢胞性線維症フランチャイズの累積引当金のわずかな減少が引当金収入として認識されましたが、Trikaftaの承認に関連するセルサイドの株式調査アナリストのコンセンサス売上予測の増加の結果として、2019年の非現金引当金収益が11億1000万ドルと認識され、累積引当金は11億1000万ドルと完全に減額されました。効果的な利子会計方法論の適用による財務諸表への影響により、一定期間における当社の業績が否定的に認識される可能性があります。
限られた数の製品に依存していると、当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
現在の資産ポートフォリオには35種類以上の市販製品に関するロイヤルティが含まれていますが、2024年6月30日の最初の6か月間では、上位5つの製品フランチャイズが当社のロイヤリティ領収書の 64% を占めました。さらに、当社の資産ポートフォリオは、地域やその他の基準によって完全に分散されていない場合があります。資産ポートフォリオの上位商品からのキャッシュフローが大幅に悪化すると、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、ロイヤリティを取得し、取得するのに適したロイヤリティを見つけるという点で競争に直面しています。
質の高いロイヤリティを獲得するための適切で魅力的な機会は限られています。したがって、そのようなロイヤルティを取得するための競争は激しく、激化する可能性があります。私たちは、ロイヤルティが支払われる商品を販売する企業、投資手段やその他の資本プール、金融機関、機関投資家（政府資産や年金基金を含む）など、他の潜在的な買収者とこれらの機会を求めて競争しています。これらの競合他社は、より低コストの資本にアクセスできるかもしれませんし、私たちよりも大きいかもしれませんし、私たちの前に機会へのアクセスを提供する関係を持っているかもしれませんし、あるいは私たちよりも低い予想収益でロイヤルティを獲得しても構わないかもしれません。
バイオ医薬品は激しい競争にさらされています。
バイオ医薬品業界は競争が激しく、急速に発展している業界です。どの製品の製品寿命も確実に予測することはできません。当社がロイヤリティを受け取る資格のある1つまたは複数の製品が、新製品や代替製品、またはロイヤルティの対象とならない既存の製品の改良によって、そのような製品の現在の販売者または他の販売者によって時代遅れになったり、競争力がなくなったりすることがあります。現在の製品マーケティング担当者は、製品を改善するため、または当社のロイヤルティの支払いを避けるために、このような開発努力をしている場合があります。不利な競争、陳腐化、政府や規制上の措置、または医療政策の変更は、ロイヤルティを生み出す製品の収益（ロイヤルティ関連の収益を含む）に大きな影響を与える可能性があります。
各製品の市場での地位と成功に影響を与える競争要因には次のものがあります。
•安全性、副作用プロファイル、有効性、市場での受け入れ。
•価格（第三者保険の償還ポリシーを含む）
•製品のタイミング、紹介、マーケティング担当者によるサポート。
•マーケティングおよび商品化戦略の有効性と実行。
•市場での受け入れ。
•製造、供給、流通。
•価格上限を含む政府規制。
•低コストのジェネリック医薬品またはバイオシミラーの入手可能性。
•知的財産保護と独占権。
•製品の必要性を排除または最小限に抑える治療法の革新。そして
•製造物責任の請求。
当社がロイヤリティやその他の利害関係を持っている製品は、ジェネリック医薬品やバイオシミラーを含む新製品または代替製品、既存製品の改良、マーケティングまたは商品化戦略、または政府または規制措置によって時代遅れになったり、競争力がなくなったりする可能性があります。さらに、バイオ医薬品企業が次世代の製品や治療法の革新に多大なリソースを費やすことが増えているため、私たちがロイヤルティを持っている製品は、商品化しても魅力がなくなったり、時代遅れになったりする可能性があります。製品の市場での受け入れが弱まったり、市場から撤退したりすると、バイオ医薬品に関する継続的な支払いが期日どおりに行われなかったり、まったく行われなかったりする可能性があります。これにより、そのような製品に対するロイヤルティ売掛金やその他の利息の利益を実現する能力が損なわれ、資産減損費用が発生する可能性があります。さらに、承認された製品と競合するロイヤルティ受領手当やその他の利害関係がある製品は、価格競争に打ち勝ち、商業的に成功するためには、有効性、利便性、許容性、安全性において説得力のある利点を示さなければなりません。承認された薬の多くは定評のある治療法であり、医師、患者、第三者支払者に広く受け入れられています。保険会社やその他の第三者支払者も、ジェネリック医薬品の使用を奨励している場合があります。これらの進展はいずれも、当社がロイヤリティの対象となっている製品に悪影響を及ぼし、その結果、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社のロイヤリティが発生する製品のマーケティング担当者は、当社の管理外です。
当社のロイヤリティ売掛金の場合、キャッシュフローは主にマーケティング担当者が支払うロイヤルティによって支えられた支払いで構成されます。これらのマーケティング担当者は、私たちの関心とは異なる関心を持っている可能性があります。たとえば、これらのマーケティング担当者は、他の製品にリソースを割り当てることで総収入を最大化したいと思っているかもしれませんが、将来的には、ロイヤルティが発生する製品にあまり注目しないか、ロイヤルティが発生しない製品の開発にリソースを割り当てる可能性があります。マーケティング担当者またはマーケティング担当者が仕事上の関係にある人が、ロイヤルティを生み出す製品の製造、マーケティング、販売を継続するための十分なリソースやモチベーションを持っているという保証はありません。ライセンサーとの取り決めの条件に従って、特定の状況において当社が有する可能性のあるマーケティング担当者の活動に関する限定的な監査権は別として、当社にはマーケティング担当者の業務に関する監督権はなく、またマーケティング担当者の業務または戦略を指揮する権利もありません。また、契約にはマーケティング担当者の業務の業績基準は含まれていません。ロイヤリティ支払いの計算は、取引相手の販売および会計機能の妥当性と正確性に左右されます。
監査権を行使し、ライセンサーから受け取ったロイヤルティレポートのレビューを通じて、製品の販売に関する特定の情報を受け取ることができる場合がありますが、そのような情報は、ロイヤルティ収入が確認されてから何ヶ月も経ってから受け取る場合があり、後期にロイヤルティ収入を調整する必要がある場合や、費用が必要になる場合があります。
マーケティング担当者の業務に関する情報は限られています。私たちは、マーケティング担当者などが実施した調査の結果、または医師や製品ユーザーからの苦情など、マーケティング担当者が持っている可能性のある製品に関する特定の情報を確認または受け取る権利はありません。そのため、当社のロイヤリティが発生する製品の市場実績は、当社の管理が及ばないマーケティング担当者に関連するさまざまな要因によって低下する可能性があります。
バイオ医薬品のマーケティング担当者は、通常、継続的な規制当局の承認、商品化、製造、製品のマーケティングに全責任を負います。
一般的に、製品のロイヤリティ保有者は、そのような製品のマーケティング担当者に独占的な規制当局の承認、商品化、製造、マーケティングの権利を与えています。マーケティング担当者はこれらの取り組みを完全に管理し、製品のプログラムに投入するリソースの範囲と優先順位を独自の裁量で決定できます。したがって、製品の商品化が成功するかどうかはマーケティング担当者の努力にかかっており、私たちの制御はできません。マーケティング担当者が継続的な製品の開発、規制当局の承認、商品化、製造に十分なリソースを投入しない場合、またはマーケティング担当者が違法またはその他の不正行為を行った場合、その製品の販売で十分なロイヤルティが得られないか、製品の販売が停止され、その結果、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、バイオ医薬品のマーケティング担当者が製品プログラムを中止することを決定した場合、または資産の商業的見通しが低下していると当社が判断した場合、それらのプログラムまたは資産に関連する金融ロイヤルティ資産に関連する多額の非現金減損費用を計上することがあります。
製品に関するライセンス契約は、場合によっては一方的に終了したり、紛争が発生して当社のロイヤルティに影響が出たりすることがあります。
当社のロイヤリティが発生する製品に関するライセンス契約が終了する可能性があり、その場合、そのような製品の販売、ひいては当社が受け取る支払いに悪影響を及ぼす可能性があります。たとえば、特定のライセンス契約では、マーケティング担当者はライセンサーとの契約を一方的に終了する権利を保持します。ある製品に関する最新の特許が期限切れになったり、ある国で無効になったりした場合、マーケティング担当者は、支払いやその他の義務を終了するために、その国に関するライセンス契約の全部または全部を終了する経済的動機があるかもしれません。このような終了の場合、ライセンサーはライセンシーから受け取る予定の支払いをすべて受け取ることができなくなり、終了したライセンス契約と同じまたは類似の条件で製品の開発と商品化を継続する別の会社を見つけることができなくなる可能性があります。
さらに、ライセンス契約は、ライセンシーが履行しなかった場合や紛争が発生した場合に、ライセンサーに重要な保護を提供できない場合があります。当社のロイヤリティの基礎となる製品に関連するライセンス契約は複雑で、そのような契約の一部の条項は複数の解釈の対象となる場合があります。発生する可能性のある契約解釈の不一致を解決すると、ライセンサーが関連する知的財産または技術に対する権利の範囲であると考える範囲が狭まったり、関連する契約に基づくライセンシーの金銭的またはその他の義務が減少したりする可能性があります。その結果、当社のロイヤルティの価値に影響を与え、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。マーケティング担当者がライセンス契約に基づく義務を怠った場合、ライセンサーの救済策は、特定の国に関連する特定のライセンスを終了するか、その国に関するライセンス契約を通常終了するかのどちらかに限定される場合があります。このような場合、私たちにはライセンサーの権利を行使する権利がない可能性があり、ライセンサーのリソースと意欲に頼ってライセンシーに対して権利を行使せざるを得ない場合があります。
これらの状況のいずれにおいても、ライセンス契約に基づいて予定されている支払いが実現しない場合、当社に重大な損失をもたらし、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
マーケティング担当者の破産は、当社が保有する関連ロイヤルティのキャッシュフローの受領に悪影響を及ぼす可能性があります。
マーケティング担当者が破産して、改正された米国法第11章または破産法または破産法第7章に基づいて再編しようとしたり、破産法第7章（または同等の国）に基づいて清算したりした場合、そのような事態により、破産手続きの解決を待つ間、ライセンス契約に基づいて支払われるべき金額の支払いが遅れたり、妨げられたりする可能性があります。破産手続きが提起される前の期間に支払われるべき未払いのロイヤリティの支払いは、マーケティング担当者に対する無担保請求となり、全額支払われなかったり、まったく支払われなかったりする可能性があります。申請後の期間に支払われるロイヤリティの支払いは、より高い優先権を有する管理費とみなされる場合がありますが、そのような申告後のロイヤルティ支払いの実際の支払いは、かなりの期間遅延する可能性があり、ライセンス契約に基づいて支払われるべき全額に達しない可能性があります。ライセンサーは、破産手続が自動的に停止されるため、破産裁判所の許可なしに権利を行使するための措置を講じることができなくなります。さらに、マーケティング担当者はライセンス契約を拒否することもできます。その場合、ライセンサーは、該当する製品を別の販売業者に販売するための新たな取り組みに着手する必要があります。このような手続きは、支払人がロイヤルティに関する支払いを行う能力に悪影響を及ぼし、その結果、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
新しいロイヤルティを取得しようとしても失敗すると、多額の費用がかかり、その後の他の資産の検索や取得に悪影響を及ぼす可能性があります。
対象となる各ロイヤルティの調査、および関連契約の交渉、起草、履行には、かなりの管理時間と注意が必要であり、会計士、弁護士などには多額の費用がかかります。特定の買収を完了しないという決定が下された場合、提案された取引で発生した費用を第三者から回収することはできません。さらに、特定の対象資産に関して合意に達したとしても、公開会社との企業結合によるロイヤルティの取得の場合、対象企業の公開株主による承認など、さまざまな理由で買収を完了できない可能性があります。新しいロイヤリティの取得が何度も失敗すると、当社の評判が損なわれ、多額の費用がかかり、マネージャーの時間が非効率に使われる可能性があります。経営陣と財源を転用することによる機会費用は、他の資産を見つけて取得する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社のロイヤリティが発生する製品は、医療費償還政策、マネージドケアに関する考慮事項、価格圧力、および医療業界の規制に関連する不確実性の影響を受けます。
米国市場と米国以外の市場の両方で、バイオ医薬品の販売とそのような製品の成功は、政府の規制と、民間保険プランに加えて政府の医療プログラムを含む、第三者支払者からの補償範囲と償還の有無と範囲に一部依存します。
米国では、医薬品の価格設定は強化された政府規制、世間の監視の対象となり、改革が求められています。たとえば、2022年8月に法制化され、2023年に施行され始めたインフレ削減法（「IRA」）の医薬品価格規定は、今後数年間にわたって実施が続く予定です。2023年8月、バイデン政権は「メディケア薬価交渉プログラム」の対象となる医薬品の第1ラウンドを発表しました。このプログラムでは、一部の医薬品の製造業者は、2026年に発効する新しいメディケア価格を設定するために米国連邦政府と手続きを行う必要があります。さらに、医療と教育の和解法（「ACA」）によって改正された米国の患者保護および手ごろな価格の医療法（「ACA」）が2010年3月に議会で制定され、医療保険の適用範囲が大幅に拡大されました。その一部は、ロイヤルティを生み出す製品を製造する企業の費用と収益性に大きな影響を及ぼしたいくつかの新しいリベート、割引、税金によるものです。これらの企業とその製品は、IRAとACAの条項の一部またはすべてを廃止、大幅に変更、または無効にする連邦の立法上および行政上の努力により、不確実性に直面しています。
その他の米国連邦または州の立法または規制措置または政策努力は、医療業界に悪影響を及ぼす可能性があります。これには、とりわけ、製品価格に関する透明性と制限の強化、価格設定と製造元の患者プログラムの関係の見直し、一般的な予算管理措置、特許法の変更、競争法の解釈の変更、政府資金によるイノベーションに関する進出権の政府による行使、米国外からの処方薬の輸入などが含まれますは、さまざまな外国の政府、政府プログラムに基づくバイオ医薬品の償還の改正、米国の消費者向け広告の制限、または医療従事者との交流の制限によって規制されています。これらの法律や規制が当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼさないという保証はありません。
政府や支払者の動向と相まって、薬価に対する世間の厳しい監視が続くと、生産者やマーケティング担当者がその価値に基づいて製品の価格を設定または調整する能力が制限される可能性があります。新製品または提案された製品が費用対効果が高いと見なされるという保証や、そのような製品の生産者またはマーケティング担当者が適切な返品を実現するのに十分な価格水準を維持できるように、適切な第三者からの払い戻しが受けられるという保証はありません。このような価格圧力は、現在のロイヤルティや将来のロイヤルティ取得の魅力に悪影響を及ぼす可能性があります。
米国以外では、EU、日本、中国を含む多くの主要市場で、ヘルスケアに関する政府の規制が広く行われており、ヘルスケアへの資金提供への政府の関与もあり、その点で、医薬品の価格設定と償還が固定されています。したがって、これらの市場では、当社のロイヤリティが発生する製品は政府の意思決定と予算措置の対象となります。
さらに、私たちのポートフォリオの製品の多くは、規制独占権の恩恵を受けています。価格規制の取り組みにおいて、規制上の独占権が維持されない場合、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。
バイオ医薬品業界は、連邦政府の赤字削減政策によって悪影響を受ける可能性があり、それによって当社が保有するロイヤルティの価値が下がる可能性があります。
米国連邦政府の赤字を抑えるために、バイオ医薬品業界は立法案によって潜在的な節約源と見なすことができます。メディケア、メディケイド、その他の公的資金または助成を受けた健康プログラムを含む資格プログラムへの米国連邦政府の支出を削減したり、医薬品支出を削減したりする政府の措置は、当社のロイヤリティが発生する製品の支払いに影響する可能性があります。赤字削減努力の一環としてバイオ医薬品業界に課せられるこれらおよびその他のコスト管理、または大幅な追加税金や手数料は、ロイヤルティからのキャッシュフローを減らし、ひいては当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
ロイヤリティが発生する製品の販売は、規制当局の承認と、米国および外国の管轄区域における措置の対象となり、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。
バイオ医薬品の商品化を承認する手続きは国によって異なり、追加の検査や時間がかかる場合があります。このような手続きには、臨床試験施設や製造施設での規制当局による現地検査が含まれる場合がありますが、パンデミックやその他の感染症に対応して課せられた旅行制限により、検査が遅れることがあります。FDAによる承認は、他の国の規制当局による承認を保証するものではなく、ある外国の規制当局による承認が他の国の規制当局またはFDAによる承認を保証するものでもありません。外国の規制当局の承認プロセスには、FDAの承認取得に関連するすべてのリスクが含まれる場合があり、その多くは価格承認などの追加リスクを伴います。
そのような製品の販売や、支払者がそのようなロイヤルティに関して当社に支払う能力に悪影響を及ぼすような形で、これらの規制当局の承認が付与されるか、取り消されないか、制限されないという保証はありません。
バイオ医薬品の製造と流通は、規制当局またはサプライヤーの不備により中断される場合があります。
当社のロイヤリティが発生する製品の製造は通常複雑で、厳しく規制されています。特に、バイオ医薬品は、米国のFDAの承認と継続的な規制を必要とする専門施設で製造されます。米国外で製造される場合は、FDAと、MHRAやEMAなどの米国以外の規制機関の両方による承認と継続的な規制が必要です。製品に関しては、そのような機関によって設定された運用基準が遵守されていない限り、そのような機関によって指摘された欠陥が是正されるまで、製造施設が閉鎖されたり、生産が中断されたりすることがあります。このような閉鎖または中断は、製品の製造と流通を無期限に中断させる可能性があり、したがって、関連するバイオ医薬品資産からのキャッシュフローは予想よりも大幅に少なくなる可能性があります。
さらに、製品のメーカーは、パッケージングやその製品の製造に使用される原材料のバルク供給など、製品開発の特定の側面について第三者に頼る場合があります。米国では、FDAは、米国内または米国から販売される医薬品のバルク材料のすべてのサプライヤーおよびすべての医薬品メーカーに、米国外の法域に存在するFDAの現在の「適正製造基準」の規制とガイドライン、および同様の要件を遵守することを義務付けています。バイオ医薬品のマーケティング担当者は、通常、少数の主要で専門性の高いサプライヤー、メーカー、包装業者に頼っています。これらの製造および包装施設の運営の中断は、たとえごくわずかであっても、生産と製品販売に悪影響を及ぼし、ひいては当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
製造物責任の申し立てにより、バイオ医薬品の返品が減少する可能性があります。
製品の開発者、製造者、またはマーケティング担当者は、製造物責任請求の対象となる可能性があります。製造物責任の申し立ては、そのメリットに関係なく、製品の販売と関連するロイヤリティの支払い金額に悪影響を及ぼす可能性があり、支払者がロイヤルティに関する支払いを行う能力に悪影響を及ぼす可能性もあります。
ただし、当社のロイヤリティが発生する製品の開発者、製造者、マーケティング担当者、またはその他の販売者に対して製造物責任の請求があった場合、当社は責任を負わないと考えています。当社に対するこのような製造物責任の請求は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは通常、ロイヤリティの原因となる製品の特許権の維持、行使、弁護には関与していません。
ロイヤルティを受け取る当社の権利は、通常、米国および世界の他の地域における登録または発行された特許に対する有効で法的強制力のある請求が存在するかどうかにかかっています。私たちが支払いを受ける製品は、特許保護と、そのような製品の製造、マーケティング、販売が第三者の知的財産権を侵害、不正流用、またはその他の方法で侵害していないかどうかにかかっています。通常、私たちは特許権の出願、維持、行使、または防御を制御することはできませんが、パートナーやそのマーケティング担当者の意欲と能力に頼らざるを得ません。これらの第三者がそのような権利を積極的に訴訟、維持、行使、または擁護するという保証はありません。そのような第三者がそのような権利を訴訟、維持、行使、または擁護しようとしても、成功しない可能性があります。
バイオテクノロジーや製薬会社の特許の立場は一般的に非常に不確実で、複雑な法的および事実上の問題が含まれ、多くの訴訟の対象となっています。さらに、米国およびその他の法域における特許法または特許法の解釈の変更により、特許出願の審査の成功や、パートナーによる発行済み特許の執行または防御の成功をめぐる不確実性が高まり、これらすべてがバイオ医薬品資産に関する特許保護の価値を低下させる可能性があります。その結果、パートナーとそのマーケティング担当者の特許権の発行、範囲、有効性、執行可能性、および商業的価値は非常に不確実です。さらに、そのような第三者の出願中および将来の特許出願によって、自社の製品、開発段階の製品候補および技術を保護する特許、または他社が競合製品、開発段階の製品候補および技術を商業化することを事実上妨げる特許が発行されない可能性があります。さらに、特許出願で主張されている補償範囲は、特許が発行される前に大幅に縮小される可能性があり、その範囲は発行後に再解釈することができます。
パートナーとそのマーケティング担当者がライセンスしている、または所有している特許出願が特許として発行されたとしても、意味のある保護を提供したり、競合他社や他の第三者との競争を防いだり、競争上の優位性を提供したりするような形で発行することはできません。競合他社やその他の第三者は、類似または代替の製品を非侵害的な方法で開発することで、パートナーやそのマーケティング担当者の特許を回避できる可能性があります。特許の発行は、その発明者、範囲、有効性、または法的強制力に関して決定的なものではなく、米国および海外の裁判所または特許庁で異議を申し立てられることがあります。このような異議申し立てにより、独占権が失われたり、特許請求が狭まったり、無効になったり、執行不能になったりする可能性があります。その結果、パートナーやそのマーケティング担当者が類似または同一の技術や製品を他者が使用または商品化することを阻止できなくなったり、自社製品、開発段階の製品候補および技術の特許保護期間が制限されたりする可能性があります。
当社のロイヤルティが発生する製品の特許保護の範囲または期間の喪失または縮小、またはそのような製品を保護する特許の訴訟、維持、執行、または防御が成功しなかった場合、当該製品の売上および当社に支払うべき関連ロイヤリティが減少する可能性があります。このような事態は、支払人が当社にロイヤルティを支払う能力に悪影響を及ぼしたり、その他の方法で当社のロイヤルティの価値を下げたりして、その結果、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。パートナーとの契約上の取り決めで許可されている場合、第三者が提起した特許訴訟に参加することもできますが、その結果、多額の訴訟費用がかかり、経営陣の注意が中核事業からそらされ、そのような訴訟が成功する保証はありません。
製品に関する第三者の特許が存在すると、マーケティング担当者に追加費用が発生し、私たちに支払われるロイヤルティの額が減る可能性があります。
製品の商業的成功は、他者の知的財産権や専有技術の侵害、不正流用、その他の侵害を回避することに一部依存します。第三者が発行した特許、または製品の製造と販売に必要または有用な主題を主張する特許出願は、将来存在したり発行されたりする可能性があります。このような第三者の特許または特許出願には、製品の組成、製造、作用メカニズム、またはその他のユニークな特徴に関するクレームが含まれる場合があります。そのような侵害が存在した場合、マーケティング担当者がそのような主題についてライセンスを利用できるという保証はありません。また、もし提供された場合、合理的または商業的に実行可能な条件で提供されるという保証はありません。そのようなライセンスがないと、第三者がそのような特許やその他の知的財産権に基づいて、そのような製品の販売者に対して侵害やその他の知的財産権を主張する可能性があります。
マーケティング担当者がライセンスを取得できたとしても、それを非独占的に取得して、競合他社や他の第三者に同じ技術へのアクセスを許可することもできます。さらに、当社のロイヤリティを生み出す製品のマーケティング担当者が第三者からライセンスを取得する必要がある場合、マーケティング担当者は、場合によっては、そのような第三者へのライセンス料とロイヤルティの支払いを、パートナーに支払うべきロイヤルティと相殺する権利を持つことがあります。これにより、最終的に当社のロイヤリティの価値が減少する可能性があります。侵害やその他の知的財産関連の訴訟で不利な結果が生じた場合、マーケティング担当者は第三者に対して重大な責任を負わせたり、係争中の権利を第三者からのライセンス取得を求めたり、マーケティング担当者に影響を受ける製品の製造、マーケティング、流通の中止または変更を要求したりする可能性があります。いずれの場合も、影響を受ける製品によって生み出されるキャッシュフローと当社に支払われる関連ロイヤルティが減少し、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。財政状態または経営成績。
製品のマーケティング担当者の企業秘密の開示は、当社のバイオ医薬品資産の基盤となる製品の競争力に悪影響を及ぼす可能性があります。
ロイヤルティが発生する製品のマーケティング担当者は、製品の競争力を維持するために、特許で保護されていない企業秘密、ノウハウ、技術に一部依存しています。この情報は通常、協力パートナー、ライセンサー、従業員、コンサルタントなど、そのような情報にアクセスできる当事者との機密保持契約によって保護されています。これらの当事者のいずれかが契約に違反して機密情報を開示したり、競合他社が独自の方法で情報を開発または入手したりする可能性があります。これにより、製品の競争力が損なわれ、ロイヤルティによって生み出されるキャッシュフローが減少する可能性があります。
株主への定期配当金の支払いまたは自社株買いを行う当社の能力は、英国法の適用規定および契約上の制限および義務によって制限される場合があります。
英国の法律では、分配可能な利益からのみ配当の申告、分配、または株式の買い戻しを行うことができます（その目的での新規株式発行の収益からは除きます）。分配可能な利益は、以前に分配または資本化によって利用されていない範囲での累積実現利益から、累積実現損失を差し引いて、正式に行われた資本の削減または再編によって以前に償却されていない範囲で、累積された実現利益を差し引いたものです。分配可能な準備金の額は累積計算です。単一の会計年度では利益を上げることができますが、累積実現利益が前年の累積実現損失のすべてを相殺しない場合、配当金の支払いや自社株の買い戻しを行うことはできません。さらに、当社の純資産が、いわゆる株式資本と分配不能準備金の総額以上であり、その範囲で、分配によってそれらの資産の金額がその総額を下回らない場合にのみ、分配を行うことができます。
当社の負債またはその他の契約上の義務の条件に従い、中間配当の承認と支払いは取締役会の独自の裁量に委ねられ、配当方針は随時変更される可能性があります。最終配当金の支払いは、当社のクラスA普通株式およびクラスB普通株式の保有者の過半数の承認を条件とし、いずれの場合も、その目的で利用可能な利益から支払われます英国の法律。当社の定款は、中間配当がその目的で得られる利益によって正当化されると思われる範囲で、株主の承認なしに中間配当を承認することを取締役会に認めています。取締役会は、最終配当を年次総会で株主が承認し、宣言することを勧めることもあります。そのような配当は、取締役会が推奨する金額を超えることはできません。
四半期ごとであろうとなかろうと、配当が支払われること、または株式が買い戻されること、または買い戻される可能性があるという保証はありません。株主に配当を支払うか、自社株買いを行うかは、一般的な経済および事業状況、戦略的計画と展望、事業と買収の機会、財務状況または経営成績、運転資金要件と予想される現金ニーズ、現在および将来の資本コミットメントの履行を含む契約上の制限と義務、法的、税的、規制上の制限、その他の制限や影響など、さまざまな要因によって異なります。の支払い当社による株主への配当、または自社株買い、および取締役会が関連すると考えるその他の要因。
その分配が違法であることを知っている、または信じる合理的な根拠がある状況下で分配金を受け取る株主は、そのような分配金（または場合によってはその一部）を当社に返済する義務があります。
1940年の米国投資会社法に基づいて当社が投資会社であると判断された場合、適用される制限により、想定どおりに事業を継続することが現実的ではなく、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、米国投資会社法に基づいて投資会社として規制されないように事業を行うつもりです。企業は通常、該当する免除がない限り、（i）証券への投資、再投資、または取引の事業に主に従事している、または主に従事していると主張している、または主に従事することを提案している場合、または（ii）総資産の価値の40％を超える投資証券を所有または取得することを提案している場合、米国投資会社法の目的で投資会社であると判断されます（米国政府を除く）非連結ベースの有価証券と現金アイテム）。これをICA 40％テストと呼びます。
私たちは、主に証券への投資、再投資、または取引の事業に従事しているとは考えておらず、主に従事することを提案していません。また、主に証券の投資、再投資、または取引の事業に従事しているわけでもないと考えています。私たちは、米国投資会社法の観点から、主に1つ以上の子会社を通じて、商品の販売価格の一部または全部に相当する特定の債務を購入またはその他の方法で取得する事業に従事していると考えています。そのように取り組んでいる当社の子会社は、米国投資会社法のセクション3（c）（5）（A）に依存しています。SECのスタッフによる解釈では、各子会社は資産の少なくとも55％を「商品、保険、サービスの販売価格の一部または全部を表す手形、手形、承諾書、売掛金開設、およびその他の債務」に投資することが義務付けられています。ICA例外対象資産。
2010年8月13日付けで当社の前任者に宛てたノーアクションレターの中で、SECスタッフは、特定のライセンス契約の対象となる知的財産を使用する特定のバイオ医薬品資産の販売価格に直接基づいて、発行者にロイヤルティ売掛金を回収する権利を与えるロイヤルティ持分は、セクション3（c）（5）（A）に基づくICA例外適格資産であるという解釈を公布しました。私たちは、当社が保有するバイオ医薬品資産に関連するロイヤルティ売掛金が、以下に説明するセクション3（c）（5）（A）およびセクション3（c）（6）に基づくICA例外適格資産であるという立場について、このノーアクションレターに頼っています。
投資会社として登録する義務を負わないようにするには、ICA 40% テストで定められた基準値を超えてはいけません。ICA 40％テストでは、投資証券という用語には、米国政府証券や、それ自体が投資会社ではなく、米国投資会社法のセクション3（c）（1）またはセクション3（c）（7）に依存していない過半数所有子会社が発行した証券（セクション3（c）（5）（A）に依存している過半数所有の子会社などは含まれません。また、セクション3（c）（6）に頼ることもあります。SECスタッフの解釈によると、直接、または過半数所有の子会社を通じて、資産の少なくとも55％を、必要に応じてセクション3（c）（5）（A）に依存する事業に投資する必要があります。したがって、当社および子会社が保有および取得する資産は、米国投資会社法の規定およびそれに基づいて公布された規則および規制によって制限されます。
将来、SECまたはそのスタッフが、前任者へのノーアクションレターに記載されているものとは逆の解釈を採用するか、SECスタッフのノーアクションレターの結論を制限して、ロイヤリティの持分がセクション3（c）（5）（A）およびセクション3（c）（6）の目的ではもはやICA例外適格資産として扱われなくなった場合、またはSECまたはそのスタッフが将来、ノーアクションと判断した場合アクションレターは、バイオ医薬品資産に関連する一部またはすべての種類のロイヤルティ売掛金には適用されません。当社の事業は重要かつ不利になります影響を受けます。特に、米国法またはその州に基づいて設立された法人に転換し（その結果、米国連邦法人所得税の対象となる可能性が高い）、投資会社として登録するか、SECが米国以外の法律に基づいて設立された投資会社としての登録申請を許可するまで、米国でのすべての事業活動を停止する必要があります。そのような申請が認められる可能性は低く、たとえ認められたとしても、資本構成、関連会社との取引能力、主要従業員への報酬能力の制限など、投資会社法によって課せられる要件により、現在の事業を継続することが現実的ではなくなる可能性があります。当社が投資会社としての登録免除の対象外となると、当社のクラスA普通株式の価値およびクラスA普通株式に関する配当金の支払い能力に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。
マネージャーの関連会社に支払われる株式業績報奨金は、株主の利益と完全には一致しないインセンティブを生み出す可能性があります。
一定の条件に従い、各会計四半期の終わりに、マネージャーの関連会社は、該当する測定期間における当該ポートフォリオの純経済利益（当該ポートフォリオへのすべての新規ポートフォリオ投資の現金収入総額から総費用（当該ポートフォリオに関する支払利息、営業費用および取得費用の回収額として定義される）を差し引いたもの）の20％に相当する各ポートフォリオの株式の形で分配を受ける権利があります（「エクイティ・パフォーマンス・アワード」)。エクイティ・パフォーマンス・アワードを受ける権利は、マネージャーがよりリスクの高い、またはより投機的な資産取得を行う動機となる可能性があります。さらに、マネージャーは当社に負債を増やさせたり、追加の資産取得の資金を調達させたり、その他の方法で資産取得に関連してより多くのレバレッジを使用させたりする可能性があります。一般的にレバレッジを使用すると、投資の収益率が向上し、ひいては当社の利益が高まるためです。特定の状況下では、借りたお金の使用は、当社の事業に高いリスクをもたらしたり、債務不履行の可能性を高めたりして、株主に不利益をもたらす可能性があります。さらに、当社の利益と取締役会の株主への配当義務との間には相関関係はありません。したがって、マネージャーの関連会社が当社の純経済利益に基づいてエクイティ・パフォーマンス・アワードを受け取る権利がある一方で、株主は配当を限定的に受け取るか、まったく受け取らないことがあります。さらに、当社の投資ポートフォリオ全体が好調でない場合でも、マネージャーの関連会社が個々の投資に対してエクイティ・パフォーマンス・アワードを受け取るリスクを軽減するために、エクイティ・パフォーマンス・アワードはポートフォリオ単位（連続した2年間に行われた投資で構成されたポートフォリオを含む）で支払われますが、当社の投資ポートフォリオ全体が好調でない場合でも、エクイティ・パフォーマンス・アワードがマネージャーの関連会社に支払われる場合があります。個々のポートフォリオはエクイティ・パフォーマンス・アワードの測定の基礎として使用されます。
当社の取締役会は、当社の事業から生み出される現金に関して、株主に配当が支払われなかったり、普通株式の買い戻しが行われなかったりする決定を下すことがあります。
当社の取締役会には、配当金の支払い、分配、または普通株式の買い戻しを行う義務はありません。配当金の支払い、分配、または普通株式の買い戻しの代わりに、資産の取得または事業の資金調達に現金を使用することを決定する場合があります。株主に配当が支払われるか、普通株式が買い戻されるかに関係なく、純経済利益に基づいてマネージャーの関連会社にエクイティ・パフォーマンス・アワードを支払います。当社の現金に関する取締役会の決定により、株主に配当が支払われず、普通株式が買い戻されない可能性があります。さらに、配当または普通株式の買戻しに関する取締役会の決定は、クラスA普通株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。当社がプラスの利益を生み出しても、配当金の支払いが限られているか、まったくない場合、クラスA普通株式の保有者は、クラスAの普通株式に関して米国連邦所得税の目的で特定の選択を行った場合、そのような保有者が実際に受け取る現金配当を上回る納税義務を負う可能性があります。当社の取締役会が、普通株式の配当または買戻しを制限的またはまったく承認しないことを決定した場合、クラスA普通株式の保有者に対する主な救済策は、損失を含めて、実勢市場価格で株式を売却することです。不利または一貫性のない配当または普通株式の買戻しにより低額になる可能性があります。
当社が取得するロイヤルティはバイオ医薬品業界以外のものである可能性があり、そのような資産とそのキャッシュフローは、現在のポートフォリオの資産とは異なる場合があります。
取得できる資産の種類については、裁量権があります。マネージャーは主にバイオ医薬品業界に属する資産を取得することを期待していますが、そうする義務はなく、バイオ医薬品業界の周辺またはバイオ医薬品業界以外の他の種類の資産を取得する場合もあります。その結果、将来の資産取得、およびそのような資産からのキャッシュフローは、現在のポートフォリオの資産のものと似ていない可能性があります。私たちとマネージャーは、バイオ医薬品業界の周辺またはバイオ医薬品業界以外の資産を取得した経験が限られている場合があります。将来取得した資産が、現在のポートフォリオの資産に期待される収益と同じような収益を上げる、または利益を上げるという保証はまったくありません。
マネージャーが支配権の変更の対象となり、その結果、当社の事業が中断され、当社の事業、財務状況、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
マネージャーの支配権が変更される可能性があり、その場合、新しい支配者は異なる理念を持っていたり、経験の浅いアドバイザリー専門家を雇用したり、ロイヤルティの取得機会の特定に失敗したり、マネージャーほど成功していない実績を持っている可能性があります。上記が発生した場合、新規資産の取得が困難になり、既存の資産の価値、事業、財政状態、または経営成績が著しく損なわれる可能性があります。
マネージャーの責任は管理契約に基づいて制限されており、私たちは特定の責任についてマネージャーを補償することに同意しました。その結果、不利な経営成績に陥ったり、マネージャーが責任を負わないような損失を被ったりする可能性があります。
マネージャーは、管理契約で求められているサービスを提供すること以外に一切の責任を負いません。マネージャーとその関連会社（RPI EPA Holdings、LP（「EPAホールディングス」）を含む）、それぞれの役員、取締役、株主、会員、従業員、代理人、パートナー、および補償を受ける資格のあるその他の人物（それぞれ「被補償者」）は、当社、当社の子会社、取締役、株主、または子会社の株主またはパートナーに対して、行為または行為について責任を負いません管理契約に従って行われた不作為。ただし、詐欺、悪意、故意の違法行為、重大な過失（ニューヨーク州の法律に基づいて解釈される）、管理契約の重大な違反であっても是正されない場合、または適用される証券法の違反です。
さらに、法律で認められる最大限の範囲で、被補償者に対し、あらゆる請求、責任、損害、損失、罰則、訴訟、判決、費用、費用（判決の履行のために支払われた金額、妥協と和解で支払われた金額、罰金、罰金、法的またはその他の費用、および請求の調査または弁護のための合理的な費用を含む）を補償することに同意しました。被補償者または被補償者が被った、既知または未知、清算済みまたは未清算のあらゆる種類の請求）被補償者の行為が詐欺、悪意、故意の違法行為、重大な過失（ニューヨーク法で解釈される）、是正されない管理契約の重大な違反、または適用される証券法の違反を構成しない範囲で、被補償者は、当社または当社の子会社に代わってその活動を行っていることを理由に、対象となる場合があります。その結果、不利な経営成績に陥ったり、マネージャーが責任を負わないような損失を被ったりする可能性があります。
運用上のリスクは、当社の事業を混乱させたり、損失をもたらしたり、当社の成長を制限したりする可能性があります。
私たちは、マネージャーの財務、会計、情報、その他のデータ処理システムとクラウドコンピューティングサービス、および現在および将来の協力者、請負業者、またはコンサルタントのものに大きく依存しています。このようなシステムは、コンピューターウイルス、データ破損、サイバー関連の攻撃、不正アクセス、自然災害、パンデミック、テロ、戦争、通信、電気障害による被害や中断に対して脆弱です。改ざん、ネットワークセキュリティシステムの侵害、サイバーセキュリティの脆弱性や攻撃などの結果として、これらのイベントのいずれかが発生し、そのようなシステムが正常に動作しなかったり、無効になったり、データが不正に開示されたりした場合、多額の金銭的損失、費用の増加、事業の中断、企業秘密やその他の専有情報の損失、当社に対する責任、規制上の介入、評判の低下を被る可能性があります。
さらに、2018年5月に施行された欧州連合の一般データ保護規則や、2020年1月に施行されたカリフォルニア州消費者プライバシー法など、データのプライバシーと保護に関連する連邦、州、および国際的な法律や規制は、規制当局による強制措置や調査にさらされる可能性があり、情報技術セキュリティへの取り組みやデータプライバシーと保護のコンプライアンスへの取り組みが失敗した場合、規制当局による強制措置や重大な法的責任につながる可能性があります。さらに、私たちは情報システムとテクノロジーに大きく依存している事業を運営しています。マネージャーの情報システムとテクノロジーは、引き続き私たちの成長に対応できない可能性があり、そのようなシステムを維持するためのコストが増加する可能性があります。このような成長への対応の失敗、またはそのような情報システムに関連するコストの増加は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社または当社が取引を行う第三者が使用する電子通信やその他のサービスに関連する障害を含む、当社の事業を支える公共インフラの災害または混乱は、当社が事業を中断することなく継続する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの災害復旧プログラムとマネージャーのプログラムだけでは、そのような災害や混乱から生じる可能性のある被害を軽減するには不十分な場合があります。さらに、保険やその他の保障措置では、たとえあったとしても、私たちの損失の一部しか返済されない場合があります。
さらに、当社の成長を維持するためには、チームに加わる新しい専門家を発掘し、事業拡大を適切にサポートするための適切な運営および財務システムを維持するために、私たちまたはマネージャーが追加の管理、運用、および財務リソースを投入する必要がある場合があります。有能な専門家を採用する市場は競争が激しいため、希望するペースで成長できない可能性があります。
私たちは、英国の贈収賄法、米国の海外腐敗行為防止法、その他の腐敗防止法、輸出管理法、輸入および税関法、貿易および経済制裁法、および当社の事業を管理するその他の法律の対象となります。
当社の事業には、2010年英国贈収賄法（「贈収賄法」）、改正された1977年の米国海外腐敗行為防止法（「FCPA」）、18 U.S.C. §201に含まれる米国国内贈収賄法、米国旅行法、および当社が事業を行う国に適用されるその他の腐敗防止法などの腐敗防止法の対象となります。贈収賄法、FCPA、その他の法律では、当社、当社の従業員、仲介業者が、事業を獲得、維持、またはその他の事業上の利益を得るために、政府関係者やその他の人物に対し、直接的または間接的に不正または禁止されている支払い、またはその他の価値のあるものを承認、約束、提供、提供することを禁じています。贈収賄法の下では、私たちに関係者が贈収賄犯罪を犯すのを防げなかったことに対しても責任を問われる可能性があります。私たちとロイヤルティを生み出す製品のマーケティング担当者は、贈収賄法またはFCPA違反のリスクが高い多くの法域で事業を展開しています。また、腐敗行為や違法行為を行う第三者との協力や関係を築いており、贈収賄法、FCPA、または現地の腐敗防止法に基づく責任の対象となる可能性があります。そのような行為を明示的に許可していなくても、そのような行為について実際に知っていなくても。さらに、当社の国際事業が対象となる可能性のある将来の規制要件の性質、範囲、効果、または既存の法律がどのように管理または解釈されるかを予測することはできません。
また、適用される輸出管理規制、特定の国や個人に対する経済制裁や禁輸措置、マネーロンダリング防止法、輸入税関要件、外貨両替規制など、英国と米国の政府、および欧州連合の当局が管理する規制を含む、当社の国際事業を管理する他の法律や規制（総称して「貿易管理法」と呼ばれます）の対象となります。
贈収賄法、FCPA、または貿易管理法を含むその他の法的要件を含む、適用されるすべての腐敗防止法を完全に遵守するという保証はありません。贈収賄法、FCPA、その他の腐敗防止法、または貿易管理法を遵守していない場合、刑事罰および民事罰則、処罰およびその他の制裁措置および是正措置、法的費用の対象となる可能性があり、当社の事業、財政状態、経営成績、流動性に悪影響を及ぼす可能性があります。同様に、英国、米国、その他の当局による贈収賄法、FCPA、その他の腐敗防止法、または貿易管理法の違反の可能性について調査を行うと、当社の評判、事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
第三者とのビジネス上の取り決めが適用される医療法や規制を確実に遵守するための努力には、多額の費用がかかります。これらの法律は幅広く、法定の例外や利用できるセーフハーバーは限られているため、当社の事業活動または第三者との取引の一部が、そのような法律の1つまたは複数に基づいて異議申し立ての対象となる可能性があります。政府当局が、当社の事業慣行または当社のロイヤリティを生み出す製品のマーケティング担当者の商慣行が、適用される詐欺や虐待に関する現在または将来の法令、規制、判例法、その他の医療法や規制に準拠していない可能性があると結論付ける可能性があります。当社の事業またはロイヤルティが発生する製品のマーケティング担当者の業務が、これらの法律またはその他の政府規制に違反していることが判明した場合、当社または当社のロイヤルティが発生する製品のマーケティング担当者は、金銭的罰則、損害賠償、罰金、処刑、個人投獄、メディケアやメディケアなどの政府資金による医療プログラムへの参加の除外など、重大な刑事、民事、行政上の制裁の対象となる可能性があります補助、追加の報告要件、および監督（私たちまたはマーケティング担当者）のロイヤリティが発生する製品が、これらの法律の違反、風評被害の申し立てを解決するためのコーポレートインテグリティ契約または同様の合意の対象となり、当社またはロイヤルティが発生する製品のマーケティング担当者は、事業の縮小または再編を要求される場合があります。これらのいずれかが当社の事業運営能力および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
これらの法律の多くが規制当局や裁判所によって完全に解釈されておらず、その規定がさまざまな解釈の余地があるという事実によって、私たちがこれらの法律に違反していることが判明するリスクが高まります。これらの法律違反を理由に当社に対して何らかの訴訟が提起された場合、たとえ私たちが弁護に成功したとしても、多額の法的費用が発生し、経営陣の注意が事業運営からそらされる可能性があります。コンプライアンス環境が変化し、コンプライアンスまたは報告要件が異なる複数の法域に対応するための堅牢で拡張可能なシステムを構築および維持する必要性により、医療会社が1つ以上の要件に違反する可能性が高まります。
オルタナティブ投資ファンドマネージャーに関するEU指令（「AiFM指令」）は、当社のコンプライアンスコストを大幅に増加させる可能性があります。
AiFM指令は、欧州経済領域と英国（それぞれ「AiFM加盟国」）の大多数の加盟国の国内法に導入されています。AiFM指令は、AiFM加盟国のオルタナティブ投資ファンド（当社のクラスA普通株式など）の持分のマーケティングに関する最低条件を定めており、AiFM加盟国の投資家を引き付ける当社の能力に影響を与え、当社およびマネージャーのコンプライアンスコストを大幅に増加させる可能性があります。このような条件には、クラスAの普通株式を投資家に販売するために関連するAiFM州の管轄当局に登録するための要件、関連するAiFM州の管轄当局に定期的に報告を提出する要件、および関連するAiFM州の投資家に関する開示および報告義務を遵守するための要件が含まれます。このような報告や開示は、一般に公開される可能性があります。このような条件は、当社のクラスA普通株式が販売されるAiFM州に関しては満たされていますが、今後もそうなるという保証はありません。ただし、AiFM指令は、そのようなAiFM州でクラスA普通株式が販売されていない状況で、そのようなAiFM州の投資家が自らの主導で当社のクラスA普通株式を購読することを禁止していません。当社は、そのような投資家にクラスA普通株式を発行することができます。ただし、彼らが当社とマネージャーに自らの主導でそうした表明を提供した場合に限ります。
各AiFM州では、当社のクラスA普通株式は、AiFM指令を実施する現地の措置に従ってのみ投資家に提供できます。AiFM指令を実施する私募規則に従って当社のクラスA普通株式が提供されていないAiFM州に所在し、居住しているか、登録事務所を持っている投資家は、当社への投資を決定または支援する者とともに、当社のクラスA普通株式に投資したり、投資を行ったりすることができますが、それは彼らが自らの主導で行う場合に限られます。このようなAiFM州で自らの意志で当社のクラスA普通株式を取得する投資家は、当社がそのAiFM州でのマーケティング登録を受けていないため、当社によって、または当社に関して、関連するAiFM州の管轄当局に報告が提出されることはなく、投資家もAiFMに従って販売されているオルタナティブ投資ファンドに関して義務付けられている開示または報告を受け取る権利がないことに注意する必要があります指令。
英国は、2013年のオルタナティブ投資運用会社規則と金融行動監視機構のハンドブックを通じてAiFM指令を実施しました。英国が欧州連合から脱退し、移行期間が満了した後も、英国と他のAiFM加盟国のオルタナティブ投資ファンドの持分のマーケティングに適用される規則はほぼ一致していました。しかし、現在、英国や他のAiFM加盟国の投資家にクラスAの普通株式を売り込むのに時間がかかり、複雑になっている分野があり、その結果、コンプライアンスコストが大幅に増加する可能性があります。
私たちの組織と構造に関連するリスク
私たちは事業を営んでいない持株会社で、財務上の義務を果たし、配当を支払うために必要な資金の提供を子会社に頼っています。
私たちは持株会社で、実質的な直接業務はありません。私たちの主要資産は、RPホールディングスの支配持分です。その結果、財務上の義務を果たすために必要な資金を調達したり、配当を支払ったり、株主に分配したりするために、子会社からのローン、配当、その他の支払いに依存しています。当社の子会社は法的に当社とは別の存在であり、特定の条件下では、ローンの提供、配当金の支払い、またはその他の方法で資金を提供することが禁止または制限される場合があります。子会社から受け取った現金が財務上の債務を賄うのに十分でない場合、負債の発生、株式の発行、または資金調達のための資産の売却を通じて現金を調達する必要があるかもしれません。しかし、これらの方法で現金を調達できるという保証はありません。当社の子会社の配当金の支払い、当社への分配または支払い能力が、規制上または法的要件、破産または破産、または当社の財務力格付けを維持する必要性によって大幅に制限されている場合、または業績やその他の要因により制限されている場合、当社の財務上の義務を果たす能力、配当を支払う能力、株主への分配または分配を行う能力に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちの構造は、RPホールディングスのクラスC特別利益の結果として税金の分配という結果になります。
RP Holdingsは、米国連邦所得税の観点からはパートナーシップとして扱われ、所有者は米国連邦所得税の対象となります。RPホールディングスは、RPホールディングスのクラスC特別利益の直接所有者または受益者に対して、現金分配または税金の分配を行う必要があります。これは、税務状況に関係なく、すべての受取人に一般的に統一される想定税率を使用して計算されます。RPホールディングスが税金の分配義務を果たすために使用する資金は、事業への再投資、配当、または自社株買いには使用できません。
普通株式に関するリスク
クラスA普通株式の市場価格は、これまで変動しており、今後も変動する可能性があります。これにより、株主の投資額が下落する可能性があります。
当社のクラスA普通株式の市場価格は、これまでも、また変動する可能性もあり、大きく変動する可能性があります。世界中の証券市場では、価格と出来高が大きく変動します。2023年12月31日に終了した年度中、クラスA普通株式の1株当たりの取引価格は、最低26.21ドルから39.40ドルという高値まで変動しました。市場のボラティリティは、一般的な経済、市場、または政治的状況と同様に、当社の業績にもかかわらずクラスAの普通株式の市場価格を下げる可能性があります。このForm 10-kの年次報告書に記載されている要因に加えて、当社の業績は、次のような多くの潜在的な要因により、公開市場のアナリストや投資家の予想を下回る可能性があります。
• より広範な株式市場全般、特に私たちの業界の市況。
• 四半期ごとの業績の変動、株主への配当、自社株買い
• マネージャーの主要管理職の増員または離職
• 資本配分のタイミングとレート（見積もりとの相対的なものも含む）
• ポートフォリオ構成または買収戦略の変更。
• アナリストの収益予測を満たしていない。
• 私たちの業界に関する調査レポートの発行。
• 第三者医療費償還の方針と慣行。
• 訴訟と政府調査
• 当社の事業に影響する法律や規制の変更または変更の提案、あるいはそれらの解釈や施行の違い。
• ロイヤリティが発生する製品のマーケティング担当者からの結果や予測される結果はありません。
• 当社のバイオ医薬品資産の基盤となる開発段階の製品候補の臨床試験プログラム、またはそのような製品に関連するその他の問題（規制当局の承認や商品化を含む）の結果と遅延。
• 当社が被る可能性のある債務または将来発行する可能性のある有価証券に対する市場の不利な反応。
• 類似企業の市場評価の変化や、マスコミや投資コミュニティでの憶測。
• 競合他社による、重要な契約、買収、処分、戦略的パートナーシップ、合弁事業、または資本コミットメントの発表
• パンデミック、インフレ、金利変動、世界的な紛争などの経済的、政治的状況や出来事。そして
• 当社または当社が参加している業界についての不利な宣伝、または個人のスキャンダル。
これらおよびその他の要因により、クラスA普通株式の市場価格と需要が大幅に変動し、当社の株主がクラスA普通株式を購入価格またはそれ以上で転売することが制限されたり、妨げられたりする可能性があります。
株式市場全体では、ここ数か月を含め、価格と出来高が時々極端に変動しています。さらに、過去には、市場全体と企業の証券の市場価格が変動する時期が続いた後、上場企業に対して証券集団訴訟が提起されることがよくありました。この種の訴訟が当社に対して提起された場合、多額の費用がかかり、経営陣の注意とリソースがそらされる可能性があります。
当社の定款では、イングランドとウェールズの裁判所が、証券法および取引法に基づいて生じる訴因を主張する苦情を除くすべての株主からの苦情の解決の独占的な法廷となり、米国連邦地方裁判所は、証券法および証券取引法に基づいて生じる訴因を主張する株主の苦情の解決の独占的な法廷となると規定しています。
当社の定款では、イングランドとウェールズの裁判所が、証券法および取引法に基づいて生じる訴因を主張する株主からの苦情以外のすべての株主からの苦情を解決する唯一の法廷となり、米国連邦地方裁判所は、証券法および証券取引法に基づいて生じる訴因を主張する株主の苦情を解決する唯一の法廷となると規定しています。このような法廷選択の規定により、株主が当社または当社の取締役、役員、その他の従業員との紛争に有利であると判断した司法裁判所に請求を行うことができなくなり、訴訟を思いとどまらせる可能性があります。裁判所が、当社の定款に含まれるいずれかのフォーラム条項が適用不可または執行不能であると判断した場合、他の法域でのそのような措置の解決に関連して追加費用が発生する可能性があり、それが当社の経営成績と財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
米国の投資家は、当社、当社の取締役、上級管理職、およびここに記載されている専門家に対して民事責任を執行するのが難しい場合があります。
私たちは英国に登記事務所を持つ公開有限会社で、子会社は米国外の法域を含むさまざまな法域に法人化されています。当社の取締役の1人は米国の居住者ではなく、当社の資産とこの取締役の資産のかなりの部分は米国外にあります。その結果、投資家にとって、米国のこの取締役に手続きの送達を行ったり、米国証券法の民事責任条項などに基づいて、米国裁判所で得られた判決を当社またはこの取締役に対して執行したりすることが難しい場合があります。株主がこのような訴訟を起こすことに成功したとしても、英国の法律により、株主は当社の資産または取締役や執行役員の資産に対して判決を下すことができなくなる可能性があります。さらに、英国の裁判所が、これらの民事責任規定に基づく米国裁判所の当初の訴訟または判決において、米国証券法に基づく特定の民事責任を執行するかどうかは疑わしいです。さらに、米国またはその他の国で提起された訴訟における懲罰的損害賠償の裁定は、英国では執行できない場合があります。米国証券法に基づく金銭的損害賠償の裁定は、請求者に被った損失または損害の補償を目的としておらず、被告を処罰することを目的としている場合、懲罰的と見なされる可能性があります。英国における判決の執行可能性は、事件の特定の事実だけでなく、その時点で有効な法律や条約によっても異なります。米国と英国には、現在、民事および商事における判決（仲裁裁定以外）の承認と執行を規定する条約はありません。上記の結果、株主は、米国の上場企業の株主よりも、当社の経営陣、取締役、その他の株主に対する訴訟を通じて自分の利益を保護することが難しい場合があります。
株主の権利は、米国企業の株主に通常提供される権利とは異なる場合があります。
私たちは英国の法律に基づいて法人化されています。当社の株主の権利は、2006年の会社法（「英国会社法」）の規定を含む英国の法律と、当社の定款によって規定されています。これらの権利は、一般的な米国企業の株主の権利とは特定の点で異なります。
買収および合併に関する英国都市法（「買収法」）は、とりわけ、登録事務所が英国（またはチャンネル諸島またはマン島）にあり、買収委員会が検討した場合に、英国（またはチャンネル諸島またはマン島）の規制市場での証券取引が認められていない公開会社へのオファーに適用されます。および合併（「買収委員会」）は、英国（またはチャンネル諸島またはマン島）における一元的な管理と統制の場となります。これは「居住テスト」として知られています。買収法に基づき、買収パネルは、取締役会の構成、取締役の機能、居住地など、さまざまな要素を考慮して、英国で私たちが中央管理および統制できる場所があるかどうかを判断します。
当社の中央管理統制は英国国外（またはチャンネル諸島またはマン島）にあるため、買収法の対象となるとは考えていません。ただし、買収提案時に、買収委員会が、当社が英国（またはチャンネル諸島またはマン島）に一元管理されていると判断した場合、以下を含むがこれらに限定されない多くの規則と制限の対象となります。（i）入札者と取引保護契約を締結する能力は非常に限られています。（ii）承認なしにそうしない可能性がありますの株主が、オファーを出すなど、オファーを挫折させるような特定のアクションを実行できる株式の取得、買収、処分の実施。(iii) 私たちは、すべての真正銘の競合入札者に平等な情報を提供する義務があります。
英国の法律に基づき、また当社が買収法の対象となるかどうかにかかわらず、（i）オファーに関連する株式の価値の90％、および（ii）オファーに関連する株式の議決権の90％を取得した当社の提案者は、法定のスクイーズアウト権を行使して、同意しない少数株主の株式を強制的に取得することができます。ただし、当社へのオファーが取り決めスキームによって行われる場合、申込者が会社株式の100％を取得するための基準は、（i）株主総会に出席し投票する各クラスの会社株主の数の過半数による承認、および（ii）その会議に出席し投票する各クラスの会社株主の価値の75％以上を占める会社株主の承認の2つの要素で構成されます。
英国の公開有限会社として、特定の資本構成に関する決定には株主の承認が必要であり、資本構成を管理する柔軟性が制限される可能性があります。
私たちは、イングランドとウェールズの法律に基づいて設立された公開有限会社です。英国の法律では、取締役会は、株主の事前の承認、つまり対象となる株式の名目総額を記載した最長5年間有効で、それぞれ定款または関連する株主決議に規定されているとおり、株主の事前の承認、つまり対象となる株式の額面総額が記載されている場合にのみ、株式（または株式を購読または株式に転換する権利）を割り当てることができます。次回の年次総会の終了まで、またはそれより早い場合は、2024年6月6日から15か月後の営業終了日まで、追加の株式を割り当てる株主権限を取得しました。当社は、毎年の年次株主総会でこの承認の更新を求める予定です。
英国の法律では、通常の決議（つまり、株主の過半数の投票）やその他の手続きによる株主の事前の承認なしに、「市場外購入」による株式の買い戻しは禁止されています。このような承認は最長5年間ですが、もっと頻繁に求めることもできます。英国の法律では、当社の株式はNASDAQに上場されており、英国の公認の投資取引所では取引されないため、「市場での購入」は禁止されています。
当社の株主は、有効期限前に株主が更新しない限り、2022年6月23日から5年間失効する特定の「市場外購入」の承認を承認しました。これらの行為のいずれについても、このような株主の承認要件によって株主から資本管理上の実質的な利益が奪われるような状況が起こらないことを株主に保証することはできません。
英国の欧州連合からの離脱やさまざまな規制制度は、世界の経済状況、金融市場、および当社の事業に悪影響を及ぼし、クラスA普通株式の市場価格を下げる可能性があります。
英国の欧州連合からの撤退（通称「ブレクシット」）は、2020年1月31日に発効しました。Brexitは、英国と欧州連合との経済的および政治的関係の将来に関して不確実性を引き起こしており、今後も不確実性を引き起こす可能性があります。これにより、税金や事業費が増加し、為替レートと金利のボラティリティが高まる可能性があります。Brexitは、英国、欧州連合、および世界中の政治、規制、経済、または市場の状況に悪影響を及ぼし、政治制度、規制機関、金融市場を不安定にし、ひいては当社の事業やクラスA普通株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社のクラスA普通株式がDTCの施設内での継続的な入金および清算の対象にならない場合、当社の有価証券の取引が中断される可能性があります。
預託信託会社（「DTC」）の施設は、多くの銀行や証券会社を含むDTCシステムの参加者間での迅速な証券の電子送金を可能にする、広く使用されているメカニズムです。当社のクラスA普通株式はDTCシステム内での入金および清算の対象となりますが、DTCは、クラスA普通株式に関する印紙税または印紙税準備税の位置が英国の法律の変更によって変更された場合を含め、クラスA普通株式の預託機関および清算機関としての役割を果たすことを中止する裁量権を有します。DTCが、クラスAの普通株式がその施設内での継続的な預金および清算の対象ではないと判断した場合、クラスAの普通株式はNASDAQへの継続的な上場の対象外となり、クラスAの普通株式の取引は中断されます。上場を維持し、取引を維持するために代替案を追求しますが、そのような混乱は、クラスA普通株式の市場価格と資本市場へのアクセスに悪影響を及ぼす可能性があります。
上場企業であることの要件は、私たちのリソースを圧迫し、経営陣の注意をそらし、資格のある取締役を引き付けて維持する能力に影響を与える可能性があります。
上場企業として、当社は証券取引法の報告要件、2002年の米国サーベンス・オクスリー法（「サーベンス・オクスリー法」）の要件、英国会社法、および該当する場合は買収法の要件の対象となります。これらの規則や規制の要件により、当社の法的および財務上のコンプライアンスコストが増加し、一部の活動がより困難になり、時間と費用がかかり、当社のシステムとリソースに対する需要が高まります。
私たちは、証券取引法に規定されている年次および四半期情報、およびその他の報告書をSECに提出する義務があります。そのため、SECのすべての報告要件に準拠した財務諸表を適時に作成する必要があります。さらに、ナスダックの特定の要件、サーベンス・オクスリー法の特定の規定、およびそれに基づいて公布された規制を含む、その他の報告およびコーポレートガバナンス要件の対象となり、これらにより当社には重大なコンプライアンス義務が課されます。
私たちは、財務報告と開示の管理と手続きに対する内部統制の有効性に関する経営陣の評価を義務付けるサーベンス・オクスリー法の第404条を遵守する必要があります。財務報告または開示管理と手続きに対する効果的な内部統制を維持できない場合、財務情報を正確に記録、処理、報告し、必要な期間内に財務諸表を作成する当社の能力に悪影響を及ぼす可能性があります。その結果、SECによる制裁措置などの規制上の影響を受け、財務諸表に対する投資家の信頼に悪影響を及ぼし、資本市場へのアクセスを制限し、クラスA普通株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
取引法、サーベンス・オクスリー法、英国会社法、および該当する場合は買収法とその下の規則と規制の要件を遵守しているため、法的および財務上のコンプライアンスコストが増加し、一部の活動により時間と費用がかかります。これらの規則や規制により、取締役や役員の賠償責任保険に加入することがより困難になり、費用も高額になりました。将来、保険限度額や補償範囲の引き下げを受け入れる必要があったり、同じまたは類似の補償を受けるために大幅に高い費用が発生したりする可能性があります。その結果、取締役会や執行役員を務める資格のある人材を引き付けて維持することがより困難になる可能性があります。発生する可能性のある追加費用の額やそのような費用のタイミングを正確に予測または見積もることができない場合があります。
課税に関するリスク
私たちの構造には、明確な判例や権限がない複雑な税法の規定が含まれています。また、私たちの組織は、法律、司法、行政上の変更や、場合によっては遡及的に解釈が異なる可能性があります。
アイルランド、英国、米国の連邦所得税処理を含む当社の税務上の取り扱いは、事実の判断と、適用税法の複雑な規定の解釈に依存する場合があり、明確な判例や権限がない場合があります。当社の税務上の立場には疑いの余地がないわけではなく、適用される税法は通常、立法機関、行政機関、関連する税務当局、および既存の税法の変更に関する勧告を継続的に検討している経済協力開発機構（「OECD」）による継続的な見直しの対象となることをご承知おきください。さらに、G20/OECDインクルーシブ・フレームワークの140を超える加盟国が、OECDの税制浸食・利益配分プロジェクト（「BEPS」）の一環として、経済のデジタル化による税制上の課題に対処するための二本柱解決に参加しました（「BEPS」）。これには、市場管轄区域間の課税権の再配分と世界の最低税率15％（「第2の柱」）が含まれます。さまざまな法域で進行中の第2の柱規則の発表の一環として、2023年財務（第2号）法（「英国法」）が2023年7月11日に制定され、2023年12月31日以降に開始する会計期間の最低実効税率である15％までのOECDのBEPS第2柱所得包摂規則が施行されました。これには、多国籍チャージ税と国内チャージ税が含まれます。。英国の法律には、2026年12月31日以前に開始する会計期間の暫定セーフハーバー選挙も含まれています。2023年12月18日、アイルランドでも同様の法律が制定されました（「アイルランド法」）。第2の柱の規則が私たちに適用されるとは考えていませんが、第2の柱を実施している関連法域の税務当局が、英国法、アイルランド法、OECDのBEPS第2の柱モデル規則および関連する解説に対する私たちの理解と矛盾する方法で、法律、声明、またはガイダンスを採用または解釈するリスクは残っています。税法の変更の提案とBEPSフレームワークの実施については、今後の交渉が必要であるため、現在、税法、法令、規則、規制、条例の変更がどの程度発生するか、また変更があった場合、当社の事業への最終的な影響を予測することはできません。これらのレビュープロセスにより、確立された概念の解釈の改訂、法定の変更、規制の改正、その他の修正や解釈が行われる可能性があります。ここに記載されている税務問題について、関連する税務当局に判決を求めることはありませんし、関連する税務当局が当社の税務上の立場に異議を申し立てず、そのような異議申し立てが成功しないという保証もありません。そのようなポジションへの異議申し立てが成功した場合、当社の税務報告または税務上の負債が大幅に増加し、当社の収益性とキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。
国際税法に大きな変更が加えられたり、提案されたりして、すべての多国籍企業の税務コンプライアンスの複雑さ、負担、コストが増大しています。私たちは、国際税法におけるこれらおよびその他の進展を引き続き監視することを期待しています。
特定の所得税条約上の優遇措置を受ける資格の変更や、所得税条約の適用に関する税務上の立場への異議申し立てにより、多額の税金を支払う義務が生じる可能性があります。
当社の子会社は、米国および米国以外の両方から収益を受け取ることを期待しています。私たちの子会社は通常、アイルランドと収入源となる管轄区域との間で適用される所得税条約に基づく給付の対象になると予想しています。ただし、この点に関しては何の保証もできません。また、税務当局が、当社の子会社が条約上の特典を請求するための適用要件を満たしていないために、条約上の特典を受ける資格がないと首尾よく主張する可能性があります。課税当局が、該当する所得税条約の適用に関する私たちの立場に異議を唱えた場合、私たちは源泉徴収税の引き上げの対象となり、そのような税金は高額になる可能性があります。
具体的には、特定の米国源泉所得に関しては、当社の子会社は米国とアイルランドの所得税条約（以下「条約」）に基づく給付を受ける資格があり、同条約の下では、そのような米国源泉所得の支払いに対して米国の源泉徴収税は課されないと予想しています。米国源泉による支払いに関する現在の条約上の立場は、米国源泉による収入を得る各子会社の受益権の少なくとも50％、または総議決権と価値の少なくとも50％を直接的または間接的に所有している米国市民または税務上の居住者（条約の目的により定義されているとおり）に一部依存しています。私たちの条約上の立場は、RPホールディングスとオールドRPIへの既存の間接投資家の過半数の現在の米国の状況に基づいています。特定の例外を除いて、RPホールディングスの既存の間接米国投資家は、その持分を当社の上場クラスA普通株式と交換する権利があります。このような上場クラスAの普通株式は、公開市場で他の人にさらに譲渡される可能性があります。したがって、時間が経つにつれて、米国人が子会社の持分の合計で50％未満を間接的に所有するようになる可能性があります。私たちは現在、RPホールディングスと旧RPIのクラスA普通株式およびその他の既存の間接持分を合わせると、米国市民または税務上の居住者が引き続き十分な金額で所有し、条約に基づく50％の所有権要件を満たす目的でそのような所有権を確立できると予想しています。ただし、RPホールディングスとオールドRPIが十分な数の米国市民または居住者によって直接的または間接的に所有され続けるという保証や、条約に基づく米国の50％の所有権要件を満たす目的で、IRSが満足できるようにそのような所有権を確立できるという保証はありません。子会社の米国による間接的な所有権が50％未満になった場合（またはそのような所有権を確立できない場合）、将来、条約に基づく米国の源泉徴収から適用される別の免除の対象となる可能性はありますが、この点に関して保証はありません。当社の収益のかなりの部分は、ロイヤリティ、利息、条約上の「その他の収入」など、米国からの収入から得られており、今後もそうなると予想されます。したがって、当社の子会社が条約に基づく米国の源泉徴収税の免除を受ける資格がなく（米国の所有権の50％要件または代替条約の免除のいずれかを満たすことで）、そのような種類の収入が30％の米国の源泉徴収税の対象となった場合、当社の財政状態、収益性、およびキャッシュフローに悪影響が及ぶ可能性があります。
さらに、2016年8月25日、アイルランド財務省は、2016年2月に米国財務省が改訂された米国モデル所得税条約を発表したことを踏まえ、条約の特定の要素の更新について米国財務省と協議が開始されたことを発表しました。現時点では、条約のどの要素が更新されるのか、いつそのような更新が発効するのかは明確ではありません。ただし、改訂された米国モデル所得税条約の特定の要素が、条約の更新に含まれる場合、子会社が条約の恩恵を受ける資格を失ったり、そうでなければ私たちが利用できたはずの条約の恩恵を排除または減少させたりする可能性があります。当社の子会社が条約の恩恵を受ける資格がない場合、または本来なら当社が得ていたはずの条約の恩恵が廃止または減額された場合、当社の収入の全部または一部が源泉徴収税の引き上げの対象となる可能性があり、そのような税金は当社の財政状態、収益性、キャッシュフローに非常に重大かつ重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。
当社の子会社が米国での取引または事業に従事していると見なされた場合、米国から多額の課税を受ける可能性があります。
一般的に、Royalty Pharma plcなどの外国法人が米国の取引または事業に従事していると見なされる場合、そのような米国の取引または事業と実質的に関連する収入のうち、当該法人が占める割合は、純額ベースで通常の米国連邦所得税（現在は最大21％の税率で課されています）の対象となり、場合によっては、実質的に収益に起因する分配に対してさらに30％の米国の「支店利益」税が課せられます。そのような米国の貿易やビジネスに関係しています。さらに、そのような法人は、米国内の州または地方の管轄区域によって正味ベースで課税の対象となる可能性があります。私たちは、子会社を通じて、当社が実現した収益が米国の取引や事業の遂行と実質的に関連しないように、あるいは純額ベースで通常の米国連邦所得税の対象とならないように活動を行うつもりです。この方法で活動を行うことができれば、当社が実現した収入または利益は、米国の連邦純所得税の対象にはなりません。ただし、この点については保証できません。米国の税務上、当社の収益と利益の適切な特徴付けは定かではなく、当社の収益と利益の全部または一部が、米国の取引または事業活動と「実質的に関連する」収入として特徴付けられる可能性があります。当社の収益と利益が米国の取引または事業と実質的に関連していると特徴付けられた場合、多額の米国税に加えて利息および場合によっては罰金の対象となり、財政状態、キャッシュフロー、収益性に重大かつ悪影響が及ぶ可能性があります。
私たちは、RPホールディングスが税務上の目的で英国の居住者としてのみ扱われるように運営することを期待しています。しかし、当社の経営と組織構造、または当社が事業を展開する他の法域の税務上の居住法の変更により、関連する税務当局は当社またはRPホールディングスを税務上の目的で別の管轄区域の居住者としても扱う可能性があります。
現在の英国の税法では、英国で設立された会社は、（i）英国と二重租税条約を結んでいる別の法域で同時に税務上の居住者として扱われ（税務上の居住地の決定には他の管轄区域の規則を適用）、（ii）その租税条約に居住者のタイブレーカー条項がある場合を除き、英国の税務上の居住者とみなされます税務上の居住地を他の管轄区域に移します。
私たちの予想される経営と組織構造に基づいて、私たちとRPホールディングスは英国でのみ税務上の居住者とみなされるべきだと考えています。しかし、この分析は事実に基づくものであり、経営や組織構造の将来の変化、および当社が事業を展開する他の管轄区域の税務上の居住法の将来の変更に依存する可能性があるため、将来の税務上の居住地の決定に関する保証はありません。
英国の税務上の居住企業として、私たちとRPホールディングスは、全世界の課税対象利益に対して英国法人税の対象となります。当社（またはRPホールディングス）が英国以外の法域の居住者として扱われる場合、当社（または該当する場合はRPホールディングス）はその法域で課税の対象となる可能性があり、源泉徴収税や関連する税法に定められた報告義務など、多くの重要かつ正式な納税義務を遵守する必要がある場合があり、その結果、追加の費用や費用が発生する可能性があります。
英国の「統制対象外国企業」規則により、英国以外の税務上の居住子会社の特定の利益に関して、英国に実質的な法人税を課すべきではないと考えていますが、これが引き続き当てはまるという保証はありません。
英国の税務上の居住企業として、私たちとRPホールディングスは英国の「管理対象外国企業」規則（「英国CFC規則」）の対象となります。英国のCFC規則では、概して、単独で、または他の特定の個人とともに、英国人または個人によって管理されている英国以外の税務上の居住会社（「管理対象外国会社」）に単独で、または特定の個人とともに持分を持っている英国の税務上の居住会社に、英国の税金を徴収することができます。英国のCFC規則に基づく請求は、特定の免除を条件として、その利益が分配されるかどうかにかかわらず、支配下にある外国企業に生じる特定の種類の課税対象利益に関連して適用されます。英国のCFC規則に基づいて英国の法人税の対象となる可能性のある支配下にある外国会社の利益の種類には、英国での活動によって管理される資産またはリスクに起因する支配対象外国会社の事業利益、または関連する英国の税務上の居住企業から直接的または間接的に支配対象外国企業に提供された資本またはその他の資産から生じる、支配対象外国会社の特定の財務利益が含まれます。
RPI 2019 ICAV（アイルランドの税務上の居住者）やOld RPI（アイルランドの税務上の居住者で、RPI Holdingsへの参加を通じて当社が間接的に保有している）など、当社が25％を超える持分を保有している英国以外の特定の法人は、英国の税務上、管理対象外国企業となります。したがって、当社とRPホールディングスは、これらの事業体に対する直接的および間接的な利益に関して、CFCルールを継続的に適用する必要があります。当社のロイヤルティ資産や資金調達契約に関して、英国CFC規則に基づく重要な英国法人税が発生することはないと予想していますが、今後もそうなるという保証はありません。英国のCFC規則は非常に複雑で事実に左右されます。これらの規則の変更や不適切な解釈、またはRPI 2019 ICAV、または私たちが利害関係を持つその他の英国以外の企業の将来の活動の変化は、直接的または間接的にこの立場を変え、グループの実効税率に影響を与える可能性があります。
当社とRPホールディングスが受け取る配当金は英国の法人税が免除されるべきだと考えていますが、これが継続するという保証はありません。
英国の税務上の居住企業は、配当金やその他の分配が免除クラスに該当しない限り、保有する株式に関する配当金やその他の所得分配の受領時に英国法人税の対象となります。私たちは、RPホールディングスから受け取る配当、およびRPホールディングスがRPI 2019 ICAVから受け取る配当金は、このような免除クラスに該当するため、英国の法人税の対象にはならないと考えています。ただし、このような配当がこの免税の対象となるには、アイルランドの税法の適用に関する条件を含む（アイルランドの税務上の居住者であるRPI 2019 ICAVが支払う配当金に関して）いくつかの条件を満たす必要があります。そのため、分配金に関する英国の免税条件が常に満たされるとは限りません。当社またはRPホールディングスが受け取った分配金が免除クラスに該当しない場合、そのような分配金は当時の法人税率で英国の法人税の対象となる可能性があります。
ディストリビューションが免除クラスに該当する場合でも、特定の回避防止および再特性化ルールが適用される場合があります。たとえば、RPI 2019 ICAVが英国の税務上の目的で「オフショアファンド」を構成し、会計期間中の任意の時点で、負債証券、利息付き資金（投資待ちの現金を除く）、特定の差金契約、または投資の60％以上が同様の投資である他のオフショアファンドの持ち株への投資の市場価値の60％以上をRPホールディングスの株式保有とした場合 2019年のRPIでは、ICAVはみなしの「ローン関係」として英国の法人税の対象となる場合があり、その結果、配当金はRPI 2019 ICAVのRPホールディングスはみなし利息として英国税の対象となる可能性があり、RPホールディングスはRPIでの株式の公正市場価値の上昇に対して英国法人税の対象となる場合があります。「オフショアファンド」という用語は、英国の税務上の目的で、特性に基づいたアプローチで定義されています。広義には、英国以外の居住法人が構成する取り決めも含まれます。この取り決めでは、合理的な投資家であれば、純資産価値を基準にして投資の全部またはほぼ全部を実現できると期待できます。RPI 2019 ICAVにおけるRPホールディングスの株式保有はこれらの規則に該当するべきではないと私たちは信じており、またそうなるべきではないと私たちは考えています。しかし、これが引き続き当てはまるという保証はありません。オフショアファンド規則の変更や不利な解釈、または当社の投資の性質の変化は、この立場を変え、当社グループの実効金利に影響を与える可能性があります。
私たちは、米国連邦所得税の観点からPFICに分類されると予想しています。これにより、当社のクラスA普通株式の米国保有者は、米国連邦所得税の不利な影響を受ける可能性があります。当社が個人およびその他の非法人の米国保有者に支払う分配金は、割引税率での課税対象にはなりません。これは、当社のクラスA普通株式の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは一般的に、主に受動的所得からなる私たちの収入と、主に受動的所得を生み出す資産からなる私たちの資産が、現在の課税年度および将来の課税年度のPFICとして扱われることを期待しています。私たちは、株主が米国連邦所得税の目的で適格選挙基金（「QEF」）選挙を行うために必要な情報を記載した「PFIC年次情報声明」を米国保有者に毎年提供する予定です。当社に関するQEF選択または当社のクラスA普通株式に関する時価総額選択を行わない米国保有者は、（i）当社のクラスA普通株式の処分による利益を経常利益として扱い、（ii）当該利益に対する繰延利息の適用および当社のクラスA普通株式の特定の分配金の受領を含む、重大な税制上の不利な影響を被る可能性があります。さらに、当社に関してQEFまたは時価総額選択のどちらが行われたかにかかわらず、米国保有者は、IRSが要求する場合に応じて、PFICへの持分に関する情報を含む年次報告書をIRSフォーム8621に提出する必要があります。該当する課税年度ごとにIRSフォーム8621を提出しなければ、多額の罰金が科せられ、IRSによる監査を受ける可能性があります。さらに、米国の保有者が当社のクラスA普通株式を所有する課税年度のPFICである場合、米国保有者がIRSフォーム8621で特別な「消去」選択を行わない限り、当社がPFICステータスの基準要件を満たさなくなった場合でも、通常、その人が当社のクラスA普通株式を保有するその後のすべての年間、その米国保有者に対するPFICとして引き続き扱われます。これらの税制上の不利な影響は、米国の株主に悪影響を及ぼし、クラスAの普通株式への投資を米国の投資家にとって魅力的でなくする可能性があります。
米国の非法人保有者への分配は、PFICとしての地位のため、特定の米国企業や「適格外国企業」が支払う配当金に一般的に適用される軽減税率での課税対象にはなりません。適格企業配当に有利な金利が適用されると、当社のPFICステータスを理由に、当社のクラスA普通株式への投資は、他の企業の株式への投資よりも魅力的ではないと個人が認識する可能性があり、この認識は当社のクラスA普通株式の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。
一般的なリスク要因
情報システムにおけるサイバーセキュリティの脆弱性やその他の障害は、情報の盗難、データ破損、事業運営の重大な混乱を招く可能性があります。
サイバーセキュリティの脆弱性、脅威、コンピューターウイルス、より高度で標的を絞ったサイバー関連攻撃（最近増加している「ランサムウェア」やフィッシング攻撃など）、人為的ミス、壊滅的な出来事（火災、洪水、ハリケーン、竜巻など）、技術的エラーに起因するサイバーセキュリティの障害は、当社のシステムやデータにリスクをもたらします。攻撃は、セキュリティ侵害、盗難、データの紛失または破損、機密、機密、または個人のデータや情報の不正流用、企業秘密や商業的に価値のある情報の損失、業務上のダウンタイム、業務の中断につながる可能性があります。私たちは、従業員の訓練、監視とテスト、保護システムや緊急時対応計画の維持など、さまざまな対策を講じてこれらのリスクを軽減しようとしていますが、過去にサイバーセキュリティの脆弱性にさらされており、将来もその影響を受けることが予想されます。サイバーセキュリティの脆弱性を防いだり、その影響を軽減したりすることに成功する保証はありません。サイバー関連の攻撃、データの障害、損失は、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、サイバー関連の攻撃やその他のデータセキュリティ侵害の結果、評判が損なわれたり、訴訟に直面したりする可能性があり、さらなるデータ保護対策を実施するために多額の追加費用が発生する可能性があります。
私たちは、事業活動に関連する電子情報を処理、送信、保存するために、クラウドやサードパーティのサービスプロバイダーを含む情報技術システムとネットワークに依存しています。これらの情報技術システムやネットワークは、ソフトウェア、データベース、コンポーネントのアップグレードや交換の過程での障害、停電、ハードウェア障害、またはコンピューターウイルスにより、損傷、中断、停止の影響を受けやすくなります。これらの情報技術システムが深刻な被害や混乱に見舞われ、問題が適時に解決されない場合、当社の事業、財政状態、または運営に悪影響が及ぶ可能性があります。
さらに、私たちの業界では、人工知能ベースのソフトウェア（機械学習を含む）の使用がますます増えています。多くの開発中の技術と同様に、人工知能ベースのソフトウェアには、そのさらなる開発、採用、使用、ひいては当社のビジネスに影響を与えるリスクがあります。たとえば、アルゴリズムに欠陥があったり、データセットが不十分だったり、質が悪かったり、偏った情報が含まれていたり、データサイエンティスト、エンジニア、エンドユーザーによる不適切または物議を醸すデータ慣行が結果を損なう可能性があります。人工知能（「AI」）アプリケーションが不十分または不正確な分析に役立つ場合、競争上の危害、潜在的な法的責任、または評判上の損害を受ける可能性があります。AIアルゴリズムは、知的財産権や利益が不明確な第三者の情報を使用する場合があります。使用するAIソリューションが依存しているデータやその他の素材やコンテンツを使用するための十分な権利がない場合、適用法規制、第三者の知的財産、プライバシーまたはその他の権利、または契約の違反により責任を負う可能性があります。AI技術自体は非常に複雑で急速に発展しているため、AIの使用に関連して発生する可能性のある法的、運用上、または技術上のリスクをすべて予測することは不可能です。
現在または将来使用する協力者、他の請負業者、またはコンサルタントは、これらのサイバーセキュリティの脆弱性、情報システムのその他の障害、人工知能に基づくソフトウェアリスクによる被害や中断に対して脆弱です。このような出来事が将来発生して事業の中断を引き起こす場合、企業秘密やその他の専有情報の喪失、またはその他の同様の混乱により、開発、商品化プログラム、事業運営が中断される可能性があります。中断やセキュリティ違反により、取引相手のデータやアプリケーションが失われたり損傷したり、機密情報や専有情報が不適切な開示になったりした場合、パートナーの業務が損なわれ、製品、開発段階の製品候補および技術の開発と商品化が遅れる可能性があります。このような出来事は、関連するバイオ医薬品によって生み出されるキャッシュフローの量を減らし、ひいては当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
米国財務会計基準審議会または他の基準設定機関によって発行された会計基準の適用の変更は、当社の財務諸表に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社の財務諸表はGAAPに従って作成され、定期的に改訂、解釈、または拡張されます。時々、認定された権威機関によって発行された新しいまたは改訂された会計基準を採用する必要があります。当社が採用する必要のある将来の会計基準により、連結財務諸表に適用されている現在の会計処理の変更が必要になったり、システムに大幅な変更を加える必要が生じたりする可能性があります。このような変化は、当社の財政状態や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
COVID-19、またはその他の感染症または伝染病の将来の発生は、当社の業績、財政状態、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。
COVID-19とその亜種の発生は、世界の経済活動に深刻な影響を及ぼし、金融市場に大きなボラティリティとマイナスの圧力をもたらしました。COVID-19やその他の将来の健康被害やパンデミックは、検疫につながったり、企業や学校の閉鎖を義務付けたり、旅行を制限したり、世界経済の減速や世界的な景気後退を引き起こしたりする可能性があります。COVID-19やその他のパンデミックは、とりわけ次の要因により私たちに悪影響を及ぼす可能性があります。
• 事業活動の全般的な衰退。
• 市場の不安定化は、バイオ医薬品業界のパートナーやロイヤルティが発生する製品の売上に悪影響を及ぼす可能性があります。
• 資本市場や信用市場に有利な条件でアクセスするのが難しい、あるいはまったくできない、あるいは世界の金融市場に深刻な混乱や不安定さがあるか、信用や資金調達の状況が悪化して、事業運営の資金調達や満期債務への適時の対応に必要な資本へのアクセスに影響が出る可能性がある。
• マネージャーの優秀な人材の健康への潜在的な悪影響、特にかなりの数の人材が影響を受ける場合
• 混乱時における事業継続を確保する当社の能力の低下。
• 中断、不足、納品の遅延、およびパートナーへの供給の中断の可能性。これにより、（i）当社の資産の基礎となる開発段階の製品候補の臨床試験が遅れ、承認された場合、ロイヤルティを生み出す製品または当社の資産の基礎となる開発段階の製品候補の市場シェアが失われ、（ii）パートナーがロイヤルティを生み出す製品をタイムリーに配布し、顧客の需要を満たすことができなくなる可能性があります。
• 旅行制限、シェルター・イン・プレイスの方針または制限、その他の混乱により、パートナーの製造拠点に遅延やその他の直接的な影響が生じ、または引き続き発生する可能性があり、その結果、当社のバイオ医薬品資産の基盤となる開発段階の製品候補やロイヤルティが発生する製品をパートナーが製造する能力に影響を与える可能性があります。そして
• 当社のバイオ医薬品資産の基盤となる開発段階の製品候補に関するパートナーの臨床試験プログラムの中断の可能性。（i）パンデミックの懸念に焦点を当てるために医療資源を臨床試験の実施から転用する可能性、（ii）パートナーの臨床試験実施能力を遅延または悪影響を及ぼす可能性のある病院または研究機関の方針または政府規制の変更、（iii）裁判手続き（特に、裁判ではないと見なされる可能性のあるすべての手続き）必須）、患者への投与、パートナーの開発段階の製品候補の発送、臨床試験資料の配布、研究モニタリング、現場視察、パンデミックに関連する理由によるデータ分析。これらはそれぞれ、当社のバイオ医薬品資産の基盤となる開発段階の製品候補の開発または承認に中断や遅延を引き起こしたり、引き続き引き起こしたりする可能性があります。
法的請求や手続きは、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、さまざまな法的請求や手続きの対象となる可能性があります。そのメリットにかかわらず、これらの主張は調査と抗弁に多大な時間と費用を要する可能性があります。訴訟は本質的に不確実であるため、当社がそのような請求や手続きから首尾よく弁護できるという保証はありません。また、これらの問題の重要性に関する当社の評価（それに関連する準備金も含む）が、そのような問題の最終的な結果と一致するという保証もありません。これらの問題の1つまたは複数の問題を解決したり、それに関連して取られた準備金を増やしたりすると、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
企業責任事項および関連する報告義務は、当社の事業に影響を与える可能性があります。
米国および国際的な規制当局、投資家、その他の利害関係者は、企業責任の問題にますます注目しています。たとえば、人的資本、多様性、持続可能性、気候変動、サイバーセキュリティなどの企業責任問題に関する新しい米国および国際法および規制が検討中または採択されています。これには、特定のターゲット主導の開示要件または義務が含まれる場合があります。私たちの対応には、追加の投資と、新しい慣行と報告プロセスの実施が必要であり、これらはすべて追加のコンプライアンスリスクを伴います。さらに、継続的な投資を必要とする企業責任の取り組みと目標をいくつか発表しましたが、これらの目標のいずれかが達成されるという保証も、私たちのイニシアチブが意図した結果を達成するという保証もありません。これらの目標を達成するための私たちの取り組みに対する認識はしばしば大きく異なり、私たちの評判にリスクをもたらします。私たちが企業責任の問題や目標に重点を置いていることや、そのような目標を達成できなかったり、達成できなかったりしたと考えられることが原因で当社の評判が損なわれると、従業員の定着率、パートナーの当社との取引意欲、または投資家の普通株式の購入または保有意欲に影響を与える可能性があり、いずれも当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、いくつかのイニシアチブを実施したり、いくつかの目標を達成したりできるかどうかは、外部要因に左右されます。たとえば、特定の持続可能性の目標やイニシアチブを達成できるかどうかは、第三者とのコラボレーション、緩和策の革新、または経済的に実現可能なソリューションの利用可能性に一部依存する場合があります。
アイテム 2.株式の未登録売却と収益の使用
最近の未登録証券の売上
[なし]。
発行者による株式の購入
2024年第2四半期における当社のクラスA普通株式の自社株買戻し活動は以下の通りです（単位：千株、1株当たりの金額を除く）。
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| ピリオド | | 購入した株式の総数 | | 1株あたりの平均支払価格 | | 公に発表されたプログラムの一環として購入された株式の総数 | | このプログラムでまだ購入できる株式の最大ドル価値（1） |
| 2024年4月1日-2024年4月30日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 695,241 | |
| 2024年5月1日-2024年5月31日 | | 299 | | | 26.83 | | | 299 | | | 687,201 | |
| 2024年6月1日-2024年6月30日 | | 2,818 | | | 27.11 | | | 2,818 | | | 610,822 | |
| 合計 | | 3,117 | | | 27.08 | | | 3,117 | | | |
(1) 2023年3月27日、当社は取締役会が自社株買戻しプログラムを承認したことを発表しました。このプログラムでは、クラスAの普通株式を最大10億ドルまで買い戻すことができます。自社株買いプログラムは2027年6月23日に期限切れになります。自社株買戻しプログラムでは、クラスAの普通株式の最低額を取得する義務はありません。株式買戻しプログラムでは、クラスAの普通株式は、証券取引法に基づく規則10b5-1に準拠するプランを含め、私的交渉による取引または公開市場取引で買い戻すことができます。
アイテム 3.シニア証券のデフォルト
該当しません。
アイテム 4.鉱山の安全に関する開示
該当しません。
アイテム 5.その他の情報
ルール10b5-1 取引の取り決め
2024年の第2四半期には、取締役も第16課役員もいませんでした 採用された、変更された、または 終了しました 任意のルール10b5-1プランまたはルール以外の10b5-1取引契約。
アイテム 6.展示品
以下の添付書類は、この四半期報告書の一部としてフォーム10-Qに提出されています。
| | | | | |
展示品番号。 | 展示品の説明 |
31.1* | 1934年の証券取引法の規則13a-14に基づく登録者の最高経営責任者の証明 |
31.2* | 1934年の証券取引法の規則13a-14に基づく登録者の最高財務責任者の証明 |
32* | 2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に従って採択された、米国合衆国法第18条第1350条に基づく登録者の最高経営責任者および最高財務責任者の認定 |
101.インチ | XBRLインスタンス文書 (そのXBRLタグはインラインXBRL文書に埋め込まれているため、インスタンス文書はインタラクティブデータファイルには表示されません) |
101.SCH | XBRL タクソノミー拡張スキーマドキュメント |
101.CAL | XBRL タクソノミー拡張計算リンクベースドキュメント |
101.DEF | XBRL タクソノミー拡張定義リンクベースドキュメント |
101.LAB | XBRL タクソノミー拡張ラベルリンクベースドキュメント |
101.PRE | XBRL タクソノミー拡張プレゼンテーションリンクベース |
| 104 | 表紙インタラクティブデータファイル（インライン XBRL でフォーマットされ、別紙101に含まれています） |
* ここに提出または提供されたもの
署名
1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。
| | |
ロイヤルティ・ファーマ・ピーエルシー |
(登録者) |
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| /s/ パブロ・レゴレッタ |
| パブロ・レゴレッタ |
| 最高経営責任者 |
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日付：2024年8月8日 |
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| /s/ テレンス・コイン |
| テレンスコイン |
| 最高財務責任者 |
|
日付：2024年8月8日 |