2024年8月7日共同創設者兼共同会長からのメッセージ本日、ジェレミー・ワックスマンがZillow GroupのCEOに昇進したことを発表しました。私は共同創設者のロイド・フリンクと共に取締役会の共同執行委員長を務めます。2004年にロイドと私が会社のシードファンディングを行った日から、私はCEOおよび/または会長を務めてきました。私の役割が日々の業務上のリーダーシップではなく、ジェレミーとリーダーシップチームへのカウンセリングに移っても、これからも関わり続けます。3年前、ジェレミーを最高執行責任者（COO）に昇進させたとき、私たちは会社のほとんどをジェレミーを中心に組織しました。彼は並外れたチーム、つまり明確な戦略、高い説明責任、そしてお互いに高い信頼を持つ素晴らしい才能に支えられています。ジェレミーのリーダーシップの下、彼らは私たちの目の前にある複数の大規模で複雑で相互に関連した機会を追い求め、うまく対処できるよう、会社をうまく位置づけてきました。Zillowが非常に小さかった2009年、マイクロソフトでJeremyを見つけ、製品とマーケティングの役割に彼を採用しました。それ以来、彼の責任範囲は、製品、マーケティング、運用にまたがって着実に広がっています。ジェレミーは在職中ずっと重要な貢献者で、主要な戦略や製品に関する決定についてロイドと私に助言してきました。早い段階で、彼はZillowアプリの立ち上げでモバイル不動産ショッピングの先駆者を務めました。その後、最高マーケティング責任者として、彼はZillowの消費者マーケティング戦略を主導し、今では希少で愛され、信頼される家庭ブランドとなったブランドに高い基準とブランディングの枠組みを確立する上で重要な役割を果たしました。彼の最高執行責任者としての在職期間は、Zillowにとって特に目覚ましい革新の時代でした。ジェレミーは、強力なコスト規律を維持し、収益基盤を多様化し、賃貸と住宅ローンを拡大しながら、Zillowの住宅スーパーアプリ戦略を運用しました。彼はFollow Up BossとShowingTimeの買収を成功裏に支援し、エージェントパートナーやより幅広い業界に彼らのビジネスを強化するための最高のソフトウェアソリューションを提供するという私たちの目標を達成するのに役立ちました。また、Zillowの重要な研究開発、販売、マーケティング業務を構成する人材を組織し、昇格させ、採用しました。Zillowの事業は、財政的、戦略的、運営的、組織的に素晴らしい状態にあり、住宅用不動産業界を一貫して上回っています。私たちは、住宅の購入、売却、資金調達、賃貸をデジタル化して統合し、消費者とパートナーの両方に力を与えることを目的とした、Zillow Housingスーパーアプリで、優れたソフトウェアとサービスを順調に実行しています。ジェレミーは正しく、今ZillowのCEOになる準備ができています。彼が不動産のデジタルの未来を築くという次の章を導いてくれるので、彼をサポートできることを嬉しく思います。心から、リッチ・バートン共同創設者兼共同執行委員長1 | 2024年第2四半期

株主の皆様、Zillowは四半期も好調で、事業全体で予想を上回る収益成長を報告しました。第2四半期の収益は5億7,200万ドルで、前年同期比 13% 増加し、8四半期連続で住宅不動産業界を上回りました。12 私たちは前年比で2桁の収益成長を実現し、持続可能な収益成長に向けてコスト規律を示しました。第2四半期の住宅収益は前年比8％増の4億900万ドルでした。レンタルは成長を続け、第2四半期には前年同期比 29% 増の1億1700万ドルの収益を上げました。集合住宅の収益は、集合住宅数の増加に牽引され、前年同期比で44％増加しました。第2四半期末の40,000物件から、第2四半期末には44,000戸増加しました。また、住宅ローンについても引き続き進展があり、第2四半期の収益は3,400万ドルで、前年同期比 42% 増加し、購入住宅ローンの開始額は前年比で 125% 増加しました。これらの成功は、住宅ローン金利環境が根強く厳しい状況にもかかわらず実現しています。これは、第2四半期に業界全体の購入ローン開始額3が前年比で一桁台半ば減少したと推定されていることからも明らかです。私たちは、私たちの最も重要な投資は、顧客体験を向上させる技術革新にあると引き続き考えています。これにより、強力なブランドポジションを獲得し、維持することができ、多くの熱心なムーバーオーディエンスを獲得し、維持することができました。第2四半期には、Zillowのアプリとサイトのエコシステム全体で月間平均23100万人のユニークユーザー数を報告しました。前回の株主レターや2月の投資家向けプレゼンテーションで覚えていると思いますが、4 ユーザーの約80％が有機的に私たちのサイトを訪れ、アプリユーザーはこのカテゴリーのどの企業よりも3倍多くなっています。4 https://s24.q4cdn.com/723050407/files/doc_presentations/2024/Mar/13/zillow-investor-present ation-feb-2024.pdf 3Zillow Groupの購入住宅ローンのオリジネーションの内部見積もりに、平均住宅ローン金額を掛けたものです。2調整後EBITDAは非GAAP財務指標であり、GAAPに従って計算または提示されていません。調整後EBITDAの表示に関する詳細については、以下の「非GAAP財務指標の使用」セクションを参照してください。これには、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標（該当期間の純損失）との調整が含まれます。1 2024年第2四半期に販売された全米不動産業者協会® の既存住宅に、2023年の同時期と比較した2024年第2四半期の住宅1戸あたりの平均販売価格を掛けたものです。2 | Q2 2024

トラフィックとブランド力を測定するもう1つの方法は、コムスコアを使用することです。コムスコアは、クッキーの重複を排除しながらユニークビジターの数を把握することを目的としているため、信頼性が高く透明な第三者ソースとしてインターネットブランドの間で広く認められています。comscoreによると、Zillow Groupのアプリとサイトの第2四半期の月間平均ユニークビジター数は11,600万人でした。Zillowには膨大なオーディエンス、業界最高のエージェントチームで構成されるパートナーネットワーク、住宅用不動産では比類のない技術と製品の腕前があります。ビジネスの多様化と成長がますます進む中、私たちはZillowブランドの強みを活かし、300億ドル規模でアクセス可能な不動産市場のうち、アクセス可能な総額300億ドルの不動産市場のかなりの部分を獲得する準備ができていると考えています。これは、このカテゴリーにおける当社のリーチをより密接に反映している部分です。そして、私たちの結果は、私たちが大きな進歩を遂げていることを示しています。成長戦略私たちは、買い手、売り手、賃借人、代理店、そしてより広い業界に代わって、引っ越し体験の変革とデジタル化を進めていることに満足しています。2022年以来、私たちはデジタル統合された取引体験を構築し、それを全国のエンハンストマーケットでテストしてきました。今年を通じて、より多くの市場を対象範囲を拡大し、それらの市場への浸透度を高めてきました。第2四半期末現在、私たちは19の強化市場に参入しており、8月末までに36に拡大し、2024年末までに40という目標の達成に向けて順調に進んでいます。すでに述べたように、Zillowは住宅のスーパーアプリです。ツーリング、ファイナンス、セラーソリューション、パートナーネットワークの強化、サービスの統合という売り出し中の成長の5つの柱に基づいて、Zillowに継続的に更新と改善を加えています。私たちの売り出し中の成長の柱は、2025年末までに顧客取引シェアを6％に増やすという私たちの目標を達成するための道筋を示しています。また、現在収益の20％を占め、急速に成長しているレンタルの構築にも注力しています。3 | 2024年第2四半期

ツーリングツアーソリューションをバイヤーフローに統合することで、意欲の高い顧客を特定し、プレミア・エージェント・パートナーとつながる能力が大幅に向上しました。これらのツーリング接続は、Zillowの他のアクションの3倍のコンバージョン率でコンバージョンされることを確認しました。先月、リアルタイムツーリングで市場の数がほぼ倍増し、早い段階で好調な結果が出ています。実際、取引のコンバージョン率も向上しただけでなく、接続の約 20% をリアルタイムツーリング経由にするという年末の目標をすでに達成しています。カスタマージャーニーのこの部分で行っている多くの製品改善の1つとして、前四半期にプロセスの透明性を高める旅行契約を導入しました。パイロットで見た初期の成功の兆候は、それをZillowのツアー体験に統合する自信を与えてくれました。つい先週、この契約は、ツアー接続のほぼ80％について、Zillowの「ツアーをリクエストする」フローの一部となりました。今後数か月以内に、残りのツアー接続にも展開する予定です。資金調達全体最も成熟した9つのエンハンストマーケットにおけるZillow住宅ローンの顧客採用率は10代半ばに達し、Zillow住宅ローンの60％近くがプレミア・エージェント・パートナーによって代表されています。購入者の注目を集めるために、Zillow Home Loansを通じて、購入できる金額をより正確に理解するのに役立つ革新的なツールも立ち上げました。第2四半期に、Buyability5と呼ばれる機能を導入しました。これにより、購入者は住宅価格と毎月の支払い額を予算内でパーソナライズしてリアルタイムで見積もることができます。Zillow Home Loansの住宅ローン金利に基づいており、Zillowアプリで定期的に確認できます。私たちの取り組みにより、購入住宅ローンの成長が加速し、第2四半期には購入ローンの開始額が7億5,600万ドルに達し、前年比で125％増加しました。5 https://www.zillowgroup.com/news/our-new-tool-addresses-home-buyers-biggest-concern-a ffordability/ 4 | 2024年第2四半期にさらにローンチするにつれて、Zillow Home Loansの購入住宅ローンの購入住宅ローンが引き続き増加すると予想しています

市場を強化し、プレミア・エージェント・パートナーとの市場開拓統合を引き続き改善します。セラーソリューション Zillow Showcase6のリストは、Zillowの類似のショーケース以外のリスティングと比較して、エンゲージメントを高めます。視聴回数、シェア、節約額が増えます。しかし、さらに重要なのは、Showcaseで掲載されている住宅は、より早く、より多くのお金で売れ、Zillow Showcaseを使用するエージェントは、Zillowの同様のエージェントよりも多くのリスティングを獲得しているということです。Zillow Showcaseは、今年初めに全国で発売された後、あらゆる市場のエージェントが利用できるようになりました。まだ初期の段階ですが、現在、全国の新規リスティングの1％以上がショーケースを使用していることをお知らせします。リスティングカバレッジの5％〜10％という目標に向かって進んでいます。これは、年間1億5000万ドルから3億ドルの収益機会に相当します。そして、私たちはそれを超える将来の成長の可能性があると信じています。パートナーネットワークの強化私たちは、最高のデジタルツールとソリューションを提供することで、パートナーをサポートしています。たとえば、不動産業界の大手顧客関係管理システムの1つであるFollow Up Bossを買収してから8か月後の初期の結果には満足しています。エンハンストマーケットでのコネクションの70％以上は、フォローアップボスを通じて管理されています。当社のサービスの統合 Zillow Housingのスーパーアプリ体験には、売り出し中の成長の柱が集まっています。意欲の高い顧客に価値あるソリューションを提供し、最高のエージェントと協力し、それらのエージェントに最高のツールを提供することは、私たちにとって報われました。最初の4つのエンハンストマーケットでは、2024年2月のあなたへの手紙で報告した50％以上の成長と比較して、2023年の初めから総取引額あたりの収益が80％以上増加しました。そして、事業を拡大するにつれて、常に成功の兆しが見えてきています。第1四半期末に私たちが参入していた13の強化市場では、総取引額あたりの収益が増加しています。合計取引額あたりのコンバージョン率と収益を増やす機会があると考えています。6 https://showingtimeplus.com/solutions/listing-showcase 5 | 2024年第2四半期

今年残りのエンハンストマーケットを立ち上げるので、ここからさらに詳しく。レンタル賃貸物件や集合住宅の増加、マーケティングの強化は、どちらもZillowでのレンタルに対する顧客の認知度を高めるのに役立っています。comscoreによると、6月のレンタルユニークビジター総数は前年比で 20% 以上増加し、大手オンラインレンタルブランドとしての当社のマージンが拡大しました。7、利用者が最も多く、賃借人の中でも優先度第1位でした。賃貸収入の伸びの主な原動力は集合住宅であると予想しており、第2四半期には大きな進歩を遂げました。Zillowには現在、44,000件の集合住宅があり、1年前と比べて 38% 増加しています。また、Realtor.com® との独占的なパートナーシップにより、マルチファミリーリスティングの露出がさらに高まり、パートナーがさらに多くの賃借人にリーチできるようになります。まだやるべきことはたくさんありますが、集合住宅の収益が前年比で44％増加したため、10億ドル以上の収益機会が目の前にあり、順調に進んでいます。私たちは、不動産のデジタルの未来を築く中で、8四半期連続で総収益を上回った優れたZillowチームをとても誇りに思っています。消費者、代理店、そしてより広い業界に優れた製品とサービスを提供するよう努める中で、彼らの献身と専門知識が私たちのビジネスを前進させ続けています。これまでの成功は、私たちの将来に大きな自信を与えています。2024年に向けた期待に応え、2桁の収益成長を実現し、調整後EBITDAマージンを緩やかに拡大する見込みです。そして、時間の経過とともに、株主である私たち全員に利益をもたらす、GAAPベースの堅調な収益性が見込まれていると考えています。私たちと一緒にこの旅に出てくれてありがとう。心から、ジェレミー・ワックスマン、ジェレミー・ホフマン CEO CFO 7 https://s24.q4cdn.com/723050407/files/doc_earnings/2024/q1/presentation/Zillow-1Q24-Invest or-Presentation.pdf 6 | 2024年第2四半期

2024年第2四半期のハイライト Zillow Groupの第2四半期の業績は、当社の収益と調整後EBITDAの見通しを上回りました。● 第2四半期の収益は5億7,200万ドルで、前年同期比 13% 増加し、見通し範囲の中間点を3,900万ドル上回りました。○ 住宅収益は、第2四半期に前年比8％増の4億900万ドルで、住宅不動産業界の総取引額の伸びである3％と当社の見通しの両方を上回りました。○ レンタル収益が1億1700万ドルで、前年同期比 29% 増加しました。これは主に、第2四半期に集合住宅の収益が前年比で 44% 増加したことによるものです。○ 住宅ローン3,400万ドルの収益は前年同期比で 42% 増加しました。これは主に、第2四半期に購入ローン開始額が前年比で 125% 増加して7億5,600万ドルになったためです。この増加は、住宅ローン市場収益の減少によって一部相殺されました。● GAAPベースでは、第2四半期の純損失は1,700万ドル、つまり総収益の3％でした。● 第2四半期の調整後EBITDAは、主に住宅収益が予想を上回ったため、1億3,400万ドル、つまり総収益の23％で、見通し範囲の中間点を4,100万ドル上回りました。● 第2四半期末の現金と投資は2.ドルでした 2024年第1四半期末の29億ドルから60億ドル減少しました。● 第2四半期のZillow Groupのモバイルアプリとサイトへのトラフィックは、月間平均ユニークユーザー数は23,100万人で、前年比で横ばいでした。第2四半期の訪問者数は250億人で、前年同期比 4% 増加しました。7 | 2024年第2四半期

Select2024年第2四半期の結果住宅用住宅の収益は、2024年第2四半期には前年同期比8％増の4億900万ドルになりました。当社のプレミア・エージェント事業は、より多くの意欲的な顧客とプレミア・エージェント・パートナーをつなぐために、トップファネルおよびミッドファネル・エクスペリエンスへの継続的な投資の恩恵を受けました。過去2年間で、私たちの投資により、お客様とPremier Agentパートナーをつなぐ速度が2,000ベーシスポイント以上向上しました。第2四半期のレンタルレンタル収益は1億1,700万ドルで、主に集合住宅の収益が 44% 増加したことにより、前年同期比 29% 増加しました。私たちは集合住宅賃貸市場を拡大し続けています。Zillow全体で広告されている集合住宅の数は、第2四半期末に44,000件に達しました。2024年6月には、レンタルマーケットプレイス全体でアクティブなレンタル物件総数も前年比で16％以上増加し、業界トップの190万件に達しました。住宅ローン住宅ローンの第2四半期の収益は3,400万ドルで、前年同期比42％増加しました。これは、購入ローンの開始額が7億5,600万ドルに125％増加したことによるものです。これらの結果は、業界の購買融資総額が前年比で一桁台半ば減少していると推定されているように、厳しいマクロ経済環境にもかかわらずです。住宅ローンオリジネーション収益の前年比増加は、住宅ローンオリジネーション事業の有機的成長に注力する中で戦略的優先事項がシフトしたことによる住宅ローン市場収益の減少によって一部相殺されました。8 | 2024年第2四半期

純損失および調整後EBITDA GAAPベースの第2四半期の純損失は1,700万ドル、純損失率は 3% でした。これに対し、2023年第2四半期のGAAPベースの純損失は3,500万ドル、純損失率は 7% で、前年同期比で400ベーシスポイントの利益率増加となりました。第2四半期の調整後EBITDAは1億3,400万ドルで、主に住宅収益が予想を上回ったことが原因で、見通し範囲の中間点を4,100万ドル上回りました。第2四半期の調整後EBITDAマージン8は 23% で、2023年第2四半期の 22% のマージンから100ベーシスポイント以上拡大しました。マクロ住宅環境が依然として制約されているにもかかわらず、収益を上回る業績と効果的なコスト管理の組み合わせにより、調整後EBITDAの結果は前年比で改善しました。一部の営業費用と収益コスト販売とマーケティング、技術と開発、一般管理費（一部の営業費用）、および収益費用は第2四半期に合計6億1,000万ドルで、2024年第1四半期の5億6,800万ドルから連続で7％増加し、2023年第2四半期から前年同期比で7％増加しました。前年比の業績は、収益コストが前年比2,600万ドル増加したことによる影響を受けました。これは主に、新製品のテストとリリースを継続するにつれてウェブサイト開発費の償却額が増加したことと、購入ローンの開始量の増加による住宅ローンの処理コストの増加によるものです。2024年第2四半期の調整後EBITDA費用8は4億3,800万ドルで、前年同期比 11% 増加しました。8調整後EBITDAマージンと調整後EBITDA費用は非GAAP財務指標であり、GAAPに従って計算または表示されていません。調整後EBITDAマージンと調整後EBITDA費用の表示と計算の詳細については、以下の「非GAAP財務指標の使用」セクションを参照してください。9 | 2024年第2四半期

次の表は、表示されている期間の営業費用と売上原価を選択するための調整後EBITDA経費の調整を示しています（百万単位、パーセンテージを除く、未監査）。貸借対照表とキャッシュフローの概要第2四半期末の現金と投資は、2024年第1四半期末の29億ドルから26億ドル減少しました。営業活動によって生み出されたプラスの純現金は、2025年に発行予定の転換社債の8,800万ドルと、加重平均価格42.34ドルでの2億9,200万ドルの株式の買い戻しによって相殺されました。第2四半期末の時点で、未払いの転換社債は15億ドルありました。第2四半期末時点で入手可能な買戻し承認は3億8,100万ドルでした。10 | 2024年第2四半期

見通し次の表は、2024年9月30日までの3か月間の見通しを示しています（百万単位）。910 ● 当社の総収益の見通しでは、見通し範囲の中間点で前年比で11％の増加が見込まれます。私たちは、第3四半期の住宅不動産業界の総取引額は、2024年第2四半期の前年比3％の成長と比較して、前年比で一桁台半ばの範囲で増加すると予測しています。● 賃貸収入は、前年比で20％台半ばで増加すると予想しています。売上の恩恵を受けるため、マルチファミリーの収益はレンタル全体よりも速く成長すると予想しています10 2024年、2025年、2026年に発行予定の転換社債の転換による希薄化防止効果の可能性や、将来の自社株買いやキャップドコールの巻き戻しによる希薄化防止効果の可能性は、「加重平均発行済株式数-希薄化後」の見通しから除外しました。転換社債とキャップドコール確認の基礎となる株式の最大数は、クラスC資本株でそれぞれ3170万株と1150万株です。9Zillow Groupは、不当な努力をしなければ、特定の調整項目を自信を持って計算することができないため、9Zillow Groupは、このコミュニケーションの中で、予測されたGAAP純利益（損失）と予測される調整後EBITDAとの定量的な調整を行っていません。これらの項目には、会社の資本ストックの市場価格の予測できない変動によって直接影響を受ける所得税、新規買収による減価償却、資産の減損、債務の消滅による損益、買収関連費用が含まれますが、これらに限定されません。将来の見通しに関するGAAPベースの純利益（損失）の計算に重大な影響を与える可能性のあるこれらの項目は、本質的に不確実であり、さまざまな要因に左右されます。その多くはZillow Groupの管理外です。同じ理由で、予測された調整後EBITDA費用と、選択した営業費用と売上原価の合計との調整、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標、または予測調整後EBITDA利益率と純利益（損失）マージンとの調整はしていません。このコミュニケーションで説明されている非GAAP財務指標と、非GAAP財務指標と最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との過去の調整の詳細については、以下の「非GAAP財務指標の使用」セクションを参照してください。11 | 2024年第2四半期

実行、全国的なブランド認知キャンペーンの開始、Realtor.com® とのパートナーシップ。● 住宅ローンについては、2024年第2四半期に報告したものと同様の前年比収益成長率を見込んでいます。● 当社の見通しでは、第3四半期の調整後EBITDA費用は4億5000万ドルで、これは通期計画で予想していた金額です。この連続的な増加は、レンタルブランドキャンペーンに関連するブランドマーケティング支出の増加によって推進されると予想されます。一般的な季節的なメディア支出に合わせてマーケティング支出が減少するため、調整後EBITDA費用は第3四半期から第4四半期にかけて順次減少すると予想しています。2024年の展望 ● 2024年通年も引き続き2桁の収益成長を見込んでいます。主に成長の柱に牽引されて、調整後EBITDAマージンは緩やかに拡大します。12 | 2024年第2四半期

将来の見通しに関する記述このコミュニケーションには、1933年の証券法のセクション27Aおよび1934年の証券取引法のセクション21Eの意味におけるリスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する記述が含まれています。これには、将来の目標、将来の業績と運営、事業戦略、およびそのような戦略を財務実績に変換する能力、および住宅用不動産業界の成長に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。「かもしれない」、「信じる」、「予想する」、「期待する」、「意図」、「計画」、「プロジェクト」、「予測」、「意志」、「予測」、「継続」、「見積もり」、「見通し」、「機会」、「ガイダンス」、「したい」、「できる」、「努力する」などの表現を含む記述は、将来の見通しに関する記述を構成します。将来の見通しに関する記述は、2024年8月7日現在の仮定に基づいて作成されており、将来の見通しに関する記述に反映されている期待は妥当であると考えていますが、これらの結果を保証することはできません。Zillow Groupの実際の結果がこれらの将来の見通しに関する記述に記載されているものと異なるのは、Zillowグループがとった措置、およびZillowグループの制御が及ばないリスクと不確実性に起因する可能性があります。このような違いに寄与する可能性のある要因には、インフレ状況、金利、住宅の入手可能性と手頃な価格、労働力不足、サプライチェーンの問題など、経済と米国の住宅不動産業界の現在および将来の健全性と安定性、広告や商品の在庫と価格を管理し、不動産パートナーとの関係を維持する能力、トラフィックに影響するリスティングプロバイダーやデータプロバイダーとの関係を確立または維持する能力が含まれますが、これらに限定されません。に当社のモバイルアプリケーションとウェブサイト、全米不動産業者協会®、複数のリスティングサービス、またはその他の不動産業界団体や統治機関によって公布される現在および将来の規則や要件を遵守する当社の能力、過去、保留中または将来の集団訴訟、和解、または政府の調査（当社が指名された当事者ではない訴訟、和解、調査が含まれる場合があります）の結果を含む、業界の変化をナビゲートする能力、など全米不動産業者協会® の和解契約が締結されたとおり2024年3月15日、顧客や不動産パートナーを引き付けるために革新と競争を続ける当社の能力、新しい戦略を追求し、新しい製品やサービスを開発し、既存の商品やサービスを新しい市場に拡大するためのリソースを効果的に投資する能力、Zillow Home Loansを運営し成長させる能力、住宅ローンオリジネーション事業であるZillow Home Loansの運営と成長能力（住宅ローンの開始資金を調達するための十分な資金を獲得または維持する能力を含む）、顧客の資金調達ニーズを満たします商品の提供、オリジネーションを拡大し続けてください流通市場における事業および再販由来の住宅ローン、自然災害、地政学的出来事、その他の壊滅的な出来事（公衆衛生上の危機を含む）が当社の運営能力、当社の製品やサービスの需要、または一般的な経済状況に与える期間と影響、データの完全性とお客様の情報およびプライバシーを保護するために、適切なセキュリティ対策または技術システム、または当社が頼りにしている第三者の技術システムを維持する当社の能力その他の第三者、過去、係争中、または将来の訴訟の影響、その他紛争または執行措置。これには、当社が当事者ではない訴訟または調査、高度に熟練した人材を引き付け、雇用し、維持する当社の能力、買収、投資、戦略的パートナーシップ、資金調達活動、または当社または競合他社によるその他の企業取引またはコミットメント、当社の事業の重要な機能を支えるために第三者のサービスを引き続き利用する能力、当社の知的財産を保護および継続して使用し、他者による知的財産の防止が含まれる場合がありますコピー、侵害、または開発同様の知的財産（ジェネレーティブ人工知能）、国内外の法律、規制、規則、契約上の義務、方針およびその他の義務を遵守する当社の能力、または事業と運営をサポートするために必要なライセンスを取得または維持する当社の能力、当社の債務返済能力、転換社債の転換の決済能力、または根本的な変化時の転換型シニアノートの買い戻し能力、追加資本の調達または債務の借り換え能力などが含まれます許容できる条件での、またはまったく;四半期および年間の経営成績と財政状態の実際または予想される変動、事業、業績、経営指標の計算に使用する仮定、見積もり、内部または第三者のデータにおける実際または予想される不正確さ、クラスA普通株式とクラスCの資本株価の変動性。前述のリスクと不確実性のリストは説明用ですが、すべてを網羅しているわけではありません。Zillow Groupの事業および財務結果に影響を与える可能性のある潜在的な要因の詳細については、Zillow Groupが米国証券取引委員会（「SEC」）に提出した公開書類に記載されている「リスク要因」を確認してください。法律で義務付けられている場合を除き、Zillow Groupは、将来の出来事や状況を反映するためにこの情報を更新する意図はなく、またその義務も負いません。13 | 2024年第2四半期

参照による組み込みなしこのコミュニケーションには、ウェブサイトのアドレスと、Zillow Groupのウェブサイトを含むそれらのウェブサイトにある追加資料への参照が含まれます。これらのウェブサイトや資料は、本書やSECへのその他の提出書類には参照元から組み込まれていません。見積もりと統計データの使用このコミュニケーションには、住宅市場、住宅ローン金利環境、コネクション、エンゲージメント、成長、およびZillow Groupのオーディエンス、業績、住宅不動産業界に関するその他のデータに関連して、独立した第三者およびZillow Groupが作成した見積もりやその他の統計データが含まれます。これらのデータには多くの仮定と制限があり、その正確性が著しく損なわれる可能性があります。そのような見積もりを過度に重視しないように注意してください。将来の業績の予測、仮定、見積もりには、必然的に高い不確実性とリスクが伴います。運用指標の使用 Zillow Groupは、事業の評価、業績の測定、傾向の特定、事業計画の策定、戦略的意思決定のために、さまざまな運用指標を見直しています。このコミュニケーションには、顧客取引、総取引額、合計取引額あたりの収益、顧客取引シェアが含まれます。Zillow Groupは、これらの運用指標を定期的に使用して、Zillow Groupの取引ベースの商品およびサービス（現在、プレミア・エージェント、リスティング・ショーケース、セラー・ソリューション、Zillow住宅ローンなど）のパフォーマンスを評価し、投資家への洞察を提供しています。顧客取引：Zillow Groupは、住宅購入者または販売者がZillow Home Loans、Zillow Showcaseを利用したり、買い手または売り手がZillow Groupを通じてつながったプレミア・エージェントまたはセラー・ソリューション・パートナーが関与したりする個別の売買取引ごとに、「顧客取引」を計算します。特に：• プレミアエージェントと売り手ソリューションパートナーの場合、Zillow Groupは、必要に応じて、買い手または売り手がZillow Groupを通じてつながったプレミアエージェントまたは売り手ソリューションパートナーが関与する買い側および/または売り手側の取引数の内部概算を使用します。Premier Agent Flexやセラーソリューションプログラム以外の取引へのコンバージョンの測定には、公開記録やデータの入手可能性や質への依存など、課題があるため、これらの見積もりは正確ではない場合があります。• Zillow HomeLoansの場合、Zillow Groupは、購入者がZillow住宅ローンを使用する個別の購入取引をカウントします。• Zillow Showcaseの場合、Zillow Groupは、購入者がZillow住宅ローンを使用する固有の購入取引を1つ1つカウントします。• Zillow Showcaseの場合、Zillow Groupは、購入者がZillow住宅ローンを使用する固有の購入取引を1つ1つカウントします。• Zillow Showcaseの場合、Zillow Groupは、対象となる固有の売却取引を1つずつカウントします。リスティングエージェントまたはセラーはZillow Showcaseを使用しています。合計取引額あたりの収益：Zillow Groupは、「合計取引額あたりの収益」を、該当期間のプレミアエージェント、セラーソリューション、Zillow Showcase、Zillow HomeLoans、およびフォローアップボスの推定総収益を、同時期の合計取引額で割って計算します。「総取引額」は、該当期間中に売却された既存の住宅の平均販売価格に、同じ期間に販売された既存の住宅の数を掛けたものです。顧客取引シェア：特に明記されていない限り、「顧客取引シェア」とは、該当期間における顧客取引を住宅不動産取引の総数で割ったものです。非GAAP財務指標の使用投資家に当社の財務結果に関する追加情報を提供するために、このコミュニケーションには、調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、調整後EBITDA費用などの非GAAP財務指標への言及が含まれています。• 調整後EBITDA調整後EBITDAと純損失の調整を以下に示しました。調整後EBITDAと純損失との調整は、米国で一般に認められている会計原則（「GAAP」）財務指標として最も直接比較できます 14。| 2024年第2四半期

• 調整後EBITDAマージンの計算最も直接的に比較可能なGAAP財務指標である調整後EBITDAマージンと純損失マージンの計算を以下に示します。• 調整後EBITDA費用の調整と計算上記の調整後EBITDA費用を、選択した営業費用と売上原価の合計、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標、および調整後EBITDA費用の計算方法を示しました収益から調整後EBITDAを差し引いて計算されます。調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、調整後EBITDA費用は、当社の経営陣と取締役会が業績と傾向を測定し、年間予算を作成して承認するために使用する主要な指標です。特に、これらの指標の計算に特定の費用を除外すると、期間ごとの業績比較が容易になります。当社の非GAAP財務指標の使用には分析ツールとしての限界があります。これらの指標を単独で検討したり、GAAPに基づいて報告された当社の業績の分析の代わりとして検討したりしないでください。これらの制限には、そのような非GAAP指標が含まれますが、これらに限定されません。• 運転資本ニーズの変化や現金要件を反映していない、• 株式ベースの報酬が希薄化する可能性のある影響を考慮していない。• 減価償却費は現金以外の費用ですが、減価償却の対象となる資産は将来交換する必要がある場合があり、調整後EBITDA、調整後EBITDA、調整後EBITDA マージンと調整後EBITDA費用には、そのような代替品や新規資本のための現金資本支出要件は反映されていません支出または契約上のコミットメント、• 減損やリストラ費用を反映していない、• 買収関連の費用を反映していない、• 負債の消滅による損失（利益）を反映していない、• 支払利息やその他の収益を純額に反映しない。• 所得税を反映しない。• 自社の業界の企業を含む他の企業は、これらの非GAAP指標を当社の方法とは異なる方法で計算する場合がある比較基準としてのそれらの有用性。これらの制限があるため、調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、調整後EBITDA費用を、さまざまなキャッシュフロー指標、純損失、その他のGAAP結果を含む他の財務実績指標と一緒に検討する必要があります。15 | 2024年第2四半期

次の表は、調整後EBITDAと純損失との調整、つまり最も直接的に比較可能なGAAP財務指標と、表示されている各期間の調整後EBITDA費用の計算（百万単位、未監査）を示しています。2024年6月30日までの3か月間、2024年3月31日、2023年9月30日、2023年6月30日、調整後EBITDAと純損失の調整：純損失との調整：純損益計算書：純損失との調整：純損益計算書損失 $ (17) $ (23) $ (73) $ (35) 所得税 2 2 3 — 1 その他の収益、純額 (34) (33) (43) (34) (34) (42) 減価償却費 59 56 53 49 45 株式ベースの報酬 113 108109 109 130 減損およびリストラ費用 — 6 10 1 2 買収関連費用 — — 2 1 債務消滅による損失（利益）1 —（1）— — 支払利息 10 9 9 9 9 9 9 9 9 9 調整後EBITDA 134ドル 125ドル 69ドル 107ドル 111 2024年3月31日 2023年6月30日までの3か月間調整後EBITDA費用の計算：収益5ドル 72ドル529ドル506ドル減少：調整後EBITDA（134）（125）（111）調整後EBITDA費用 438ドル 404ドル 395 16 | 2024年第2四半期

次の表は、表示されている各期間（百万単位、パーセンテージとマージン変化ベーシスポイントを除く、未監査）について、調整後EBITDAマージンとそれに関連する前年比変化率と最も直接的に比較可能なGAAP財務指標の計算を示しています（百万単位、パーセンテージとマージン変化ベーシスポイントを除く、未監査）。2023年6月30日までの3か月間から2024年に終了した6か月間の変化 2024 2023 2024 2023収益：住宅409ドル 380 8% ドル 802 ドル 741 8% レンタル 117 91 29% 214 165 30% 住宅ローン34 24 42% 65 50 30% その他 12 11 9% 20 19 5% 総収益 $572$ 506 13% 1,101 ドル 975 13% その他の財務データ：総利益442ドル 402 10% $ 848ドル 779 9% 純損失$ (17) (35) 51% $ (40) $ (57) 30% 調整後EBITDAドル 134 ドル 111 21% $259$ 215 20% 3ヶ月終了 2023年6月30日から2024年まで% 2023年から2024年にかけてマージン変更ベーシスポイントを変更 2023年から2024年に変更マージン変更ベーシスポイント収益のパーセンテージ:2024年 2023年 2023年総利益 77% 79% (3)% (200) 77% 80% (4)% (300) 純損失 (3) (7)% 57% 400 (4)% (6)%33% 200 調整後EBITDA 23% 22% 5% 100 24% 22% 9% 200 17 | 2024 年第 2 四半期

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