別紙99.1
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ドクター・レディーズ・ラボラトリーズ株式会社 8-2-337、道路3番、バンジャラヒルズ、 ハイデラバード-500 034、テランガーナ、 インド。 CIN: L85195TG1984PLC004507
電話:+91 40 4900 2900 ファックス:+91 40 4900 2999 電子メール:mail@drreddys.com www.drreddys.com |
2024年8月1日
インド国立証券取引所株式会社(証券コード:DRREDDY-EQ)
ビーシーリミテッド(証券コード:500124)
ニューヨーク証券取引所株式会社(証券コード:RDY)
新日鉄IFSC株式会社 (証券コード:DREDDY)
親愛なるサー/マダム、
サブ:2024年7月27日に行われた決算説明会の記録
証券の規則30に従い、 2015年のインド証券取引委員会(上場義務と開示要件)規則、同封の写しをご覧ください 2024年7月27日に行われた、2024年6月30日に終了した四半期の決算説明会です。また、この電話の記録は 当社のウェブサイトにアップロードされ、次のリンクから入手できます。
ウェブリンク: https://www.drreddys.com/cms/cms/sites/default/files/2024-08/DRL_Q1FY25%20Earnings%20Call%20Transcript_27July2024.pdf
これはあなたの情報と記録のためです。
ありがとうございます。
誠意をこめて、
ドクター・レディーズ・ラボラトリーズリミテッド用
ランディール・シンさん
会社秘書、コンプライアンス責任者、 ヘッドCSR
ドクター・レディーズ・ラボラトリーズリミテッドの
第1四半期25年度決算電話会議
2024年7月27日
管理: | エレズ・イスラエルさん:最高経営責任者 |
パラグ・アガルワル氏:最高財務責任者 | |
M. V. ナラシムハム氏:副最高財務責任者 | |
M. V. Ramana氏:ブランドマーケットの最高経営責任者 | |
Richa Periwalさん:投資家向け広報および企業分析責任者 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
モデレーター: | 皆さん、こんにちは。ドクター・レディーズ・ラボラトリーズリミテッドの25年度第1四半期決算電話会議へようこそ。念のために言っておきますが、参加者ラインはすべて「聞き取り専用」モードになり、プレゼンテーション終了後に質問する機会があります。電話会議中にサポートが必要な場合は、タッチトーン電話で「*」を押してからゼロを押して、オペレーターに知らせてください。この会議は録画中ですのでご注意ください。 |
さて、カンファレンスをリカ・ペリワルさんに引き渡します。ありがとうございます、そしてあなたに任せます。 | |
リチャー・ペリワル: | ありがとうございます。皆さん、おはようございます。ご参加いただきありがとうございます |
今日はDr. Reddyの25年度第1四半期決算電話会議です。私たちには、CEOのエレズ・イスラエル氏、最高財務責任者のパラグ・アガルワル氏、副最高財務責任者のM・V・ナラシムハム氏、ブランド市場担当CEOのM・V・ラマナ氏、および投資家向け広報チーム全体からなるDr. Reddy'sのリーダーシップ・チームがあります。 | |
その日の早い時間に結果を発表しましたが、同じことがウェブサイトにも掲載されています。電話会議は、経営陣からの開会の挨拶から始まります。その後、フォーラムを開いて質疑応答を行います。今日の電話はDr. Reddy'sの著作権で保護された資料であり、会社の書面による明示的な同意なしに、再放送したり、報道機関やメディアに帰属させたりすることはできませんのでご注意ください。 | |
この通話は録音中で、再生とトランスクリプトは当社のウェブサイトでも公開される予定です。この電話会議での議論と分析はすべて、IFRS連結財務諸表に基づいて行われます。今日の議論には、特定の非GAAP財務指標が含まれています。GAAP指標と非GAAP指標の調整については、プレスリリースを参照してください。 | |
電話会議に進む前に、今日のプレスリリースに含まれるセーフハーバーもこの電話会議に関係していることを皆さんに思い出させてください。さて、パラグに電話を渡します。 | |
パラグ・アガルワル: | Richaさん、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。本日は電話会議に参加していただきありがとうございます。 |
当社のウェブサイトにアップロードされた決算発表資料とプレスプレゼンテーションのコピーを受け取っていただければ幸いです。2025年の第1四半期の結果を発表できることを嬉しく思います。 | |
25年度第1四半期には、2桁の収益成長、安定したEBITDAマージン、雇用資本利益率で安定した業績を記録しました。 | |
このセクションでは、すべての金額を83.33ルピーの便宜換算レート(6月30日現在のレート)で米ドルに換算しています。番目の、2024年。 | |
当四半期の連結売上高は7,673億ルピー、9億2,100万ドルで、前年同期比で14%、連続ベースで8%増加しました。成長は主に、米国のジェネリック医薬品事業と、最近インドでサノフィのワクチンポートフォリオのライセンス供与を受けたことが原因です。 | |
連結総利益 当四半期のマージンは 60.4% で、前年の同四半期から170ベーシスポイント、183ベーシスポイント増加しました 順次。前年比の増加は、有利な製品構成と諸経費のレバレッジによるもので、価格下落によって一部相殺されています ジェネリック医薬品市場で。グローバル・ジェネリックスとPSAIの売上総利益率は、それぞれ64.7%と23.1%でした。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
当四半期の販管費は2億6900万ルピー、2億7,200万ドルで、前年同期比28%、前四半期比11%の増加です。前年比の増加は主に、新しい事業イニシアチブへの継続的な投資、運賃の上昇、年間のメリットの増加、および業務効率を高めるための能力構築によるものです。売上に対する販売管理費の割合は 29.6% で、前年比330ベーシスポイント、前四半期比67ベーシスポイント高くなっています。会計年度全体の販管費は 27.5% から 28% の範囲になると予想しています。 | |
社内の研究開発努力は、将来の成長を促進するための小分子、新しい腫瘍学資産、バイオシミラーの強固な製品パイプラインを構築するための協力によってさらに補完されています。当四半期の研究開発費は619億ルピー(7,400万ドル)で、前年同期比 24% 増加、前四半期比で 10% 減少しました。研究開発費は売上高の 8.1% で、前年比で68ベーシスポイント増加し、前四半期比164ベーシスポイント減少しています。全体として、研究開発は引き続き当社の成長戦略の基礎であり、会計年度全体の投資額は8.5〜9%の範囲になると予想しています。 | |
当四半期のその他の営業利益は47億ルピーで、基準期間に一回限りの決済収益があったため、昨年に比べて減少しています。 | |
当四半期のEBITDAは2,160億ルピー、つまり2億5900万ドルで、前四半期比で15%、前年比ベースで1%の増加です。EBITDAマージンは28.2%で、前四半期比で172ベーシスポイント増加し、前年比で357ベーシスポイント減少しました。 | |
当四半期の純金融収益は、昨年の同四半期の78億ルピーに対し、84億ルピーです。 | |
当四半期の税引前利益は1,882億ルピー、つまり2億2,600万ドルで、PbTは売上高の24.5%でした。 | |
今四半期の実効税率は 26% です。当会計年度の通常のETRは24%から25%の範囲になると予想しています。 | |
当四半期の税引後利益は1,392億ルピー、つまり1億6,700万ドルで、PAT%は売上高の18.1%でした。 | |
当四半期に報告されたEPSは83.5ルピーです。 | |
30年現在の営業運転資本番目の 2024年6月は11,555億ルピー(13億8,700万ドル)でしたが、31億8,700万ドルから262億ルピー、つまり3,100万ドル増加しましたセント 2024年3月。 | |
今四半期の当社の設備投資額は491億ルピー、つまり5,900万ドルでした。この四半期に生み出されたフリーキャッシュフローは227億ルピー、つまり2700万ドルでした。その結果、現在の純余剰現金は6,731億ルピー、つまり2024年6月30日現在の8億800万ドルです。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
デリバティブの形での外貨キャッシュフローヘッジは次のとおりです。8億5800万米ドル、1ドルに対して83.7ルピーと84.1ルピーのレートを中心にヘッジされ、今後12か月で満期を迎え、米ドルが上昇したときに参加できる「ノックイン」が利用可能です。617500万ルーブル、今後6か月以内に満期を迎えるルーブルに対して最低保護金利0.899ルピー、レートで550万豪ドルは、今後9か月以内に満期を迎えるオーストラリアドルに56.1ルピー、ドルに対して1.267ポンドのレートで45800万英ポンドです。 | |
それでは、今、エレズに、ビジネスの主なハイライトを紹介してもらうようお願いします。 | |
エレズ・イスラエル: | ありがとう、パラグ。皆さん、おはようございます、こんばんは。 |
前会計年度の勢いを続けて、25年度も好調にスタートしました。売上高は過去最高の四半期となり、利益率は安定しています。私たちの成長へのアプローチには、表明した戦略に沿って、新規事業の開拓と既存の分野でのプレゼンスの強化の両方が引き続き含まれています。 | |
今四半期の主なハイライトをいくつか紹介させてください。 | |
-2桁の収益成長 第1四半期には 14% でした。 -報告されたEBITDAマージンは維持されました は 28% で、年間ROCEは 33% でした。 -純現金余剰は8億800万ドルでした。 | |
この四半期は、ニコティネルの買収により、グローバルなコンシューマーヘルスケア事業を構築する上で重要なマイルストーンを迎えました。®、その2nd 米国以外の市場におけるニコチン代替療法のカテゴリーで最大のブランドであり、関連する市場をリードするブランドでもあります。この取引は2024年の第4四半期初頭に完了する予定で、事業は段階的に当社に移行する予定です。 | |
インドで堅調なコンシューマーヘルスケア事業を構築するために取られたもう一つのステップは、世界的な日用消費財大手のネスレとの栄養補助食品の合弁事業だったことを覚えているかもしれません。合弁事業は間もなく稼働する予定です。 | |
戦略的コラボレーションは私たちの成長ストーリーの重要な部分です。私たちは最近、以下の契約を締結しました: | |
-武田の小説のライセンスを取得しました インドでの商品化のための胃腸薬、ボノプラザン。 -私たちはノバルティス製薬と提携しました 大手抗糖尿病ブランドの2つ、Galvusを販売する® とガルバス・メット®、ロシアの小売店では 市場。 -独占権を受け取りました 米国でシクロホスファミド注射剤を商品化するインゲナスファーマシューティカルズ社から。 -私たちはアルボテックと協力しました デノスマブのバイオシミラー候補を、米国だけでなく、ヨーロッパと英国でも独占的に商品化するためのものです。 -ネリビオ®、 薬物を使用しない片頭痛管理装置は、現在、インド、ドイツ、スペイン、英国、南アフリカの5か国で利用できます。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
-私たちのCDMOであるオーリジーン・ファーマシューティカル・サービスは、7万人を設立しました 平方フィート。インド、ハイデラバードのゲノムバレーにある最先端のCDMO生物製剤施設。 | |
規制面では、5月に、USFDAはビザグのドゥブバダにある2つの製剤製造施設で定期的なGMP検査を完了し、2つの所見を記載したフォーム483を発行しました。6月、USFDAはアーンドラ・プラデーシュ州スリカクラムにある当社の原薬製造施設でGMP検査を完了し、4つの観察事項を記載したフォーム483を発行しました。定められた期限内に問題に取り組み、解決します。 | |
私たちは、ESGに焦点を当てた取り組みが引き続き認められています。私たちは、タイム誌とStatistaによる2024年の「最も持続可能なグローバル企業500社」のリストに掲載された唯一のインドの製薬会社でした。私たちは2年連続で、2024年にフィナンシャル・タイムズ紙から「アジア太平洋気候リーダー」に選ばれ、インドの製薬会社の中で最高得点を獲得しました。インド・リスク・マネジメント・アワードの「ヘルスケアと製薬」で「マスターズ・オブ・リスク」賞を受賞しました。持続可能性に向けたこれらの取り組みを通じて、私たちは患者、人々、そして地球の幸福に貢献するよう努めています。 | |
それでは、今四半期の主要なビジネスのハイライトを紹介しましょう。このセクションの数字への言及はすべて、それぞれの現地通貨であることに注意してください。 | |
北米のジェネリック医薬品事業は、当四半期に4億6,300万ドルの収益を記録し、前年同期比 19% の成長と 18% の連続成長を記録しました。増加は主に量主導でしたが、特定の製品の市場シェアの拡大と相まって、一部の主要製品の価格圧力によって一部相殺されました。四半期中に3つの新製品を発売しましたが、今年の残りの期間も発売の勢いは続くと予想しています。 | |
当社の欧州ジェネリック医薬品事業は、今四半期に5900万ユーロの収益を記録し、前年比4%、連続1%の成長を遂げました。四半期中の基本取引量の増加と新製品発売による貢献は、価格下落を相殺するのに役立ちました。この四半期中に、市場で合計12の製品を発売しました。 | |
当社の新興市場ジェネリック事業は、第1四半期に1,188億ルピーの収益を記録し、前年比3%の成長、2%の連続減少を記録しました。前年比ベースでは、市場シェアの拡大と新製品からの収益は、不利な外国為替を相殺する以上のものでした。固定通貨ベースでは、新興市場は全体で 9.8% 成長しました。この四半期中に、新興市場のさまざまな国で17の新製品を発売しました。このセグメント内では、ロシア事業は前年比で12%、固定通貨ベースでは前四半期比で10%成長しました。 | |
インド事業は第1四半期に1,325億ルピーの収益を記録し、第1四半期には前年比で15%の2桁成長を記録し、18%連続で成長しました。この成長は主に、サノフィから最近認可されたワクチンのポートフォリオからの追加収益と新発売によるものです。IQVIAによると、私たちのIPMランクは10です。サノフィのワクチンポートフォリオの統合に加えて、今四半期に13のブランドを立ち上げました。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
当社のPSAI事業は、25年度の第1四半期に9,200万ドルの収益を記録し、前年比12%の成長と7%の連続減少を記録しました。前年比の成長は、主に販売量の増加と新製品の発売によるものです。今四半期は11件のドラッグマスターファイルを提出しました。 | |
今四半期の研究開発投資は、バイオシミラー製品のパイプライン、ジェネリック医薬品全体の開発努力、およびアウリジェーンにある新しい腫瘍学資産に牽引され、619億ルピーで、前年比ベースで24%増加しました。さらに、革新的なソリューションを開発するために、引き続き社内の取り組みをパートナーシップやコラボレーションで補完していきます。25年度第1四半期に米国で1件のANDAを含め、22件のグローバルジェネリック医薬品申請を行いました。 | |
私たちは、コンシューマーヘルスケア、新規分子へのアクセス、デジタル治療という3つの分野で将来の成長ドライバーに投資しながら、ジェネリック医薬品、バイオシミラー、APIという中核事業に引き続き注力しています。これらの戦略的成長イニシアチブは、規律ある財務管理、人材への投資、業務効率の向上と相まって、今後数年間で持続可能な成長を実現できると確信しています。 | |
ご存知かもしれませんが、パラグは31日をもって退職しますセント 2024年8月、彼は声のない動物の生活に有意義な変化をもたらすことに時間を割きたいと思っています。パラグがCFOとしてDr. Reddy'sに4年間勤務し、会社だけでなく利害関係者に与えた影響にも感謝します。パラグは会社の戦略的ビジョンを推進してきました。これにより、Dr Reddy'sは将来の成長に向けて確固たる立場に置かれています。 | |
現在、副最高財務責任者を務めているM. V. Narasimham(通称「MVN」)が、8月1日から最高財務責任者(CFO)に就任することを発表できることを嬉しく思いますセント、2024年。MVNは2000年度からレディ博士と提携しています。彼はすでに私たちの経営評議会のメンバーであり、経験豊富な戦略的および財務的リーダーです。 | |
ParagとMVNの両方が、これからの新しい旅で最高になることを願っています。 | |
それでは、MVNに一言お願いしたいのですが、質疑応答の場を開きます。 | |
m. V. ナラシムハム: | それで、エレズ、ありがとう、そして皆さん、こんにちは。Paragのかけがえのないリーダーシップと指導に感謝します。彼はレディ博士の経済的成功に貢献してきました。彼が築いた強固な基盤の上に築き上げることを楽しみにしています。また、今後、皆さんやアナリストコミュニティの皆さんと有意義な交流ができることを楽しみにしています。ありがとうございます。 |
リチャー・ペリワル: | これで、質疑応答の場を開けられます。 |
モデレーター: | どうもありがとうございます。質疑応答を開始します。質問したい人は誰でも、タッチトーン電話で「*」と「1」を押してください。質問キューから自分を削除したい場合は、「*」と「2」を押してください。参加者は質問をするときに携帯電話を使ってください。また、参加者は一度に2つ以下の質問をし、質問が増える場合はキューに再度参加するように求められます。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
ご列席の皆様、質問キューが組み立てられるまでしばらくお待ちください。マッコーリー・キャピタルのクナル・ダメシャさんからの最初の質問です。 | |
クナル・ダメシャ: | こんにちは、この機会をいただき、ありがとうございます。たくさんの番号をいただき、おめでとうございます。1つ目は、営業活動によるキャッシュフローについてです。運転資本は前四半期とほぼ同じですが、大幅に減少したようですね。では、キャッシュフロー創出のシーケンシャル・モデレーションを後押ししているのは何ですか? |
パラグ・アガルワル: | Kunalさん、こんにちは。その質問をありがとう。フリーキャッシュフローが少し低い理由は、ファクタリングの変動によるものです。ご存知のように、私たちは金利と得られる利益に応じて、主に米国のさまざまな市場でファクタリングを行っています。そのため、今四半期にファクタリングを少しロールバックしました。しかし、全体として、事業から生み出される営業キャッシュフローは通常の傾向と一致しています。 |
クナル・ダメシャ: | 確かに。それで、今後は回復するはずですよね? |
パラグ・アガルワル: | はい、はい。絶対に、はい。 |
クナル・ダメシャ: | 確かに。2つ目は、販管費についてです。新しい地平線の成長手段などに段階的に投資していることをおっしゃっていましたが、販管費は飛躍的に増加しています。では、今四半期の販管費には一回限りのものが含まれていますか? |
パラグ・アガルワル: | それで、冒頭のコメントで、クナルさん、今四半期はいつものように、新しいビジネスイニシアチブに投資していると言いました。紅海のルート問題による運賃の値上げのような一回限りのものもあれば、一回限りのものもあります。そして、これは売上、投資のレベル、段階的段階に応じて、四半期ごとに起こる通常の変動です。全体として、通年の販売管理費は27%から28%の範囲内になると確信しています。それで、はい、これはかなり普通です。それは単に四半期ごとの変動です。 |
クナル・ダメシャ: | そして、あなたが説明したパーセンテージには償却費が含まれていますか? |
パラグ・アガルワル: | いいえ、それは重要ではありません。それは私たちがいつも持っている通常の無形資産の償却で、通常の償却額が含まれています。一回限りのことは、私が言ったように、運賃の高騰と、その他いくつかの1回限りのことです。 |
エレズ・イスラエル: | 償却費は、クナルさん、主にニコチネルを閉じた後に行われます® トランザクション。取引を成立させるまでは関係ありません。 |
クナル・ダメシャ: | 確かに。そして、1つは、米国での発売の勢いに関するErezのものです。あなたは今四半期に3つの製品を発売したと思います。そして、私たちの通常のガイダンスは20種類以上の製品だと思いますよね?それで、私たちはそれを達成するための軌道に乗っていますか?次に、私たちによると、「最初に提出する」申告書が約25件あるとおっしゃっていましたよね?では、この25個のうち、たとえば、今後2〜3年で発売される予定のものはいくつですか? |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
エレズ・イスラエル: | 最初の部分の答えは、はい、順調に進んでいます。「最初に出願する」のは正確にいくつですか、誰か知っていますか?正確に言えばいいのか分かりません、クナル。またあなたのところに戻ってきます。頭の上にある番号は思い出せませんが、当然、いくつかはそこにあります。しかし、正確にいくつかは覚えていません。 |
クナル・ダメシャ: | もちろん、確かに。ありがとう、そして最高です。 |
モデレーター: | 次の質問は、バンク・オブ・アメリカのネハ・マンプリアのセリフです。 |
ネハ・マンプリア: | こんにちは、皆さん、こんばんは。私の声が聞こえるといいですね。それで、エレズ、私の最初の質問は店頭取引についてです。さて、NRTポートフォリオの買収により、ネスレ合弁会社がオンラインになった今、たとえば'27、'28会計年度のOTC事業の潜在的な規模についてどう考えるべきでしょうか?このビジネスはどのくらいの規模になると思いますか?また、コンシューマーヘルスケア事業で事業を拡大するための買収や資本配分は他にありますか? |
エレズ・イスラエル: | はい。ですから、OTCとコンシューマーケアは、一般的に私たちの焦点です。私はあなたの質問に基づいているようなものです。基本的に、主に4つのスペースを用意します。1つはB20億ジェネリックス、もう1つはブランドジェネリックスとイノベーション、3つ目はコンシューマーケア、4つ目はバイオロジクスです。つまり、その部分は3億米ドルを少し上回り、現在は約3億2000万米ドルで、北米、ヨーロッパ、インド、ロシアなどに広がっています。 |
新しい買収は、完了すると約3億米ドルの規模になるため、合計で6億米ドル以上になり、増え続けています。だから当然、それはビジネスの重要な部分になるでしょう。おそらく、NrTの買収プラットフォームに基づいて構築し、将来的にはさらに資産を追加したいと考えているでしょう。ですから、明らかに、将来的には数十億台になるビジネスだと思っていますが、明らかに、それは成長と、より多くの資産を購入する能力の両方に大きく依存します。 | |
ネハ・マンプリア: | 27,28年度までに、ネスレ合弁会社、NRT資産、MenoLabs、および既存の基盤など、既存の資産で10億ドルを稼ぐことができると思いますか?それは公平な仮定でしょうか、それともその10億ドルという数字を得るにはもっと必要だと思いますか? |
エレズ・イスラエル: | 10億ドルになったら、もっと購入する必要があります。 |
ネハ・マンプリア: | わかりました、わかりました。そして2つ目の質問は、あなたがおっしゃった4番目の成長レバー、生物製剤についてです。デノスマブは短期的なチャンスだとおっしゃっていましたね。アバタセプトもあります。これらの資産の出願のスケジュールを教えていただけますか。では、これら両方の製品の発売はいつ頃になるのでしょうか? |
エレズ・イスラエル: | デノスマブについて話しているんですか? |
ネハ・マンプリア: | デノスマブとアバタセプトです。 |
エレズ・イスラエル: | それで、デノスマブは来年です。そして、あなたが尋ねた他の製品は何ですか、すみません? |
ネハ・マンプリア: | アバタセプトです。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
エレズ・イスラエル: | アバタセプトは26年12月になるはずです。承認数や27年のカレンダーの最大開始時期にもよりますが。 |
ネハ・マンプリア: | すみません、26年12月が申告ですか? |
エレズ・イスラエル: | ですから、申請は少なくともその1年前でなければなりません。 |
ネハ・マンプリア: | すみません、エレズ、見逃しました。では、アバタセプトの申請は25年にすべきだとおっしゃいましたか? |
エレズ・イスラエル: | アバタセプトの申請は、25年の暦の終わりになるはずです。そして、予定通りに承認されれば、発売は26年の終わりに行われるはずです。 |
モデレーター: | 次の質問は、JM FinancialのAmey Chalkeさんからのものです。 |
エイミー・チョーク: | 私の質問に答えてくれてありがとう、そして良い数字のセットおめでとうございます。米国事業について最初に質問します。この四半期は、前四半期比でほぼ5,000万米ドルから6,000万米ドルと大幅に増加しました。経営陣が別れることは可能ですか?最近行った新製品の発売によって、どれだけの貢献ができるでしょうか?そして、ベースビジネスの改善にはどれくらいの費用がかかりますか? |
エレズ・イスラエル: | つまり、そのほとんどはベースビジネスのものです。そのほとんどは私たちが以前持っていた製品で、3つの製品の貢献が成長に貢献しましたが、成長の大部分は私たちが以前に持っていた製品によるものでした。 |
エイミー・チョーク: | では、先は、米国の四半期ごとのランレートをどう考えるべきでしょうか?ここから正常化されるのでしょうか、それとも4億5000万米ドルで維持されると思いますか? |
エレズ・イスラエル: | いいえ、私が米国に期待しているのは、これからも成長し続けることです。だから私は、ある意味、過去に行った議論を続けています。私たちには、年々価格の下落を補うために、一桁成長する能力があります。つまり、この種の議論ではレナリドマイドでさえ除外しています。それが私たちが過去6年間に行ったことであり、これが私たちがやろうとしていることです。 |
そして、時々、「最初に市場に出る」や特定の状況など、良い面が浮かびます。今のところ、北米での活動は年間を通じて成長し続けるはずです。四半期ごと、見分けるのは難しいです。常に変動しています。ですから、四半期ごとの指針はできませんが、私たちは何年にもわたって成長し続けると断言できます。 | |
エイミー・チョーク: | 確かに。2つ目の質問は、インドのビジネス成長(約15%)についてです。開会の辞で、その一部は買収したワクチン事業からのものだと言いました。基本となる事業の成長がどの程度になるかを数値化することはできますか? |
エレズ・イスラエル: | はい。では、ワクチンがなければ、ワクチンなしではおそらく一桁台半ばだとしましょう。 |
エイミー・チョーク: | 確かに。どうもありがとうございます。列に並びます。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
モデレーター: | ありがとうございます。次の質問は、HSBCのダマヤンティ・ケライさんからの質問です。どうぞ続けてください。 |
ダマヤンティ・ケライ: | こんにちは。機会をいただき、ありがとうございます。インドについて続けますので、ここで理解しておきたいのは、サノフィのワクチンがインドの数値に大きく貢献しているということです。これが私たちが想定すべき現在の基盤ですか?次の四半期で第1四半期の基準から成長するとか、短期的にも中期的にも、インドの成長率をどう見るべきか、とか。 |
エレズ・イスラエル: | 買収なしのインドのベースラインは、今年は2桁になるでしょう。 |
ダマヤンティ・ケライ: | 分かりました。そして、この基本事業は、あなたが言ったように、買収を除いた四半期中に一桁の成長を遂げました。 |
エレズ・イスラエル: | 一桁台半ばでしたが、今年は、そして次の四半期には確かに2桁になるでしょう。 |
ダマヤンティ・ケライ: | 確かに。そして、ネスレ合弁会社についての最新情報を教えていただけますか?進捗状況はどうですか? |
エレズ・イスラエル: | 非常に順調に進んでいます。8月の初めに「1日目」(おそらく8月1日)を発表できることを願っていますセント、しかし、いつ来るのかを発表します。 |
ダマヤンティ・ケライ: | 8月に? |
エレズ・イスラエル: | 8月1日セント。 |
ダマヤンティ・ケライ: | 分かりました。そして2つ目の質問は、あなたの生物製剤への取り組みについてです。では、この事業部門のためにどのような支出をしているのですか?先ほど、27年から有意義な売上が見込まれる可能性があるとおっしゃっていましたよね?それで、今から27年までの間に、生物製剤への取り組みの費用の部分について話していただけますか? |
エレズ・イスラエル: | はい。ですから、バイオロジクスについては、社内でバイオロジクスと呼ばれるものをフレームに収める必要があるかもしれません。私たちにはバイオシミラーがあります。これは、私が間違っていなければ、研究開発の約20%、設備投資の約10%だと思います。それに加えて、CAR-tをスケールアップしてインドで発売する準備が整いました。そして、それにも取り組んでいます。バイオシミラーについて聞かれたと思いますが、通常は分類されません。これも私たちにとって非常に重要な活動です。 |
それに加えて、私たちはさまざまな市場向けのライセンスインも行っています。デノスマブについてはすでに触れましたが、特定の市場、特に新興市場向けに製品のライセンス供与を行うという地域活動も行っています。おそらく、10年の終わりまでに、それらの市場向けにかなりの数の取引に取り組んでいるでしょう。そして、デノスマブの後、私たちの次のグローバル製品は... そしてもちろん、リツキシマブは、最近ヨーロッパの承認を得たものです。今年の後半、米国では... 前にネハに言ったように、おそらく26年の終わり、27年の初めに、アバタセプトが発売されることを願っています。 | |
ダマヤンティ・ケライ: | 分かりました。そして、たとえば26年以降に発売されるこれらすべての製品は、自分でマーケティングすることになりますよね、それとも前の2つの製品がパートナーを通じて販売されてきた方法ですか? |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
エレズ・イスラエル: | リツキシマブの他に、フレゼニウスと提携しています。残りは、米国を含め、自分たちでやります。 |
ダマヤンティ・ケライ: | オッケー、エレズ。ご回答ありがとうございます。 |
モデレーター: | ありがとうございます。次の質問は、モーティラル・オスワル・ファイナンシャル・サービスのTushar Manudhaneさんからの質問です。 |
トゥシャール・マヌダネ: | ええ、機会をありがとう。繰り返しになりますが、北米の売上高については、あなたが強調したように、元レブリミッドのような基本ポートフォリオでは、価格下落は一桁台前半の範囲にあります。そして、売上高が前年同期比、あるいは前四半期比で横ばいになっているにもかかわらず、非常に妥当な伸びが見られました。それで、理解しておきたいのは、製品不足や競合他社が撤退したために特定の製品機会があったのか、それともベースビジネスとランレートの持続可能性についてどう考えるべきかということです。 |
エレズ・イスラエル: | それで、まず、あなたが言っている番号については触れませんでした。だから、私がそれを言わなかったので、私の言葉を引用しないでください。次に、ええ、それは一貫しているでしょうし、成長は特定の製品によるものではないことがわかります。これは実際には複数の製品になっています。これは主に、米国でお客様に提供している素晴らしいサービスのためです。 |
トゥシャール・マヌダネ: | わかりました、先生。そして、インドベースでは、サノフィの元では、成長はかなり緩やかです。では、この成長を拡大することについてどう思いますか? |
エレズ・イスラエル: | すでに述べたように、無機がなくても2桁の成長率になり、無機物がその上になります。 |
トゥシャール・マヌダネ: | よし、先生。ありがとうございます。 |
モデレーター: | ありがとうございます。フィリップキャピタル・インディア・プライベート・リミテッドのスーリヤ・パトラさんから次の質問があります。どうぞ続けてください。 |
スーリヤパトラ: | 機会を与えてくれてありがとう、そして素晴らしい数字のセットおめでとうございます、先生。先生、私の最初の質問は、私たちが開設したAurigeneの生物製剤施設についてです。そこへの投資額はどのくらいですか?また、Reddy's博士が作成したバイオシミラーパイプライン用なのか、それとも私たちが話していたCDMOの機会を対象としているのかを理解したかったのです。では、これについてもう少し明確にしていただけますか? |
エレズ・イスラエル: | はい、その特定の投資は、オーリジーヌの生物製剤のCDMO活動のためです。それがこれの主な目的です。投資額は数百クローレですが、正確な金額は覚えていません。 |
スーリヤパトラ: | 数百クローレ、あなたは言いました、先生? |
エレズ・イスラエル: | はい、設備投資の面では。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
スーリヤパトラ: | 分かりました。ほら、一般的にCDMOビジネスでは、多くの場合、何らかの契約、何らかの関係、または対象者との何らかの協力によって支えられていることがわかります。それで、現時点でそれが裏付けられていますか?また、このプラントの規制認可はいつ期待すべきだと思いますか? |
エレズ・イスラエル: | そうです、私たちはこの投資の対価を支払う契約を結んでいます。これらはすべてイノベーターによる初期段階のプロジェクトです。そのため、今では特定の規制活動は必要ありません。当然、このような牽引力が続く場合は、規模を拡大して話し合う必要がありますが、これはおそらく数年後に行われるでしょう。今は、主に研究開発活動のためです。つまり、製造というよりは、CDMOの「D」です。 |
スーリヤパトラ: | 分かりました。そして、2つ目の質問は、レナリドマイドの場合の和解によると、ボリュームシェアの上昇についてです。契約の一部として示されたボリュームシェアの上昇を見たことがあるかどうか、先生? |
エレズ・イスラエル: | 製品は契約どおりに成長しています。取引量は主に契約の種類によって影響され、市場シェアの獲得などによる影響はあまりありません。そして、これまでのところとても良いです。私たちは契約に厳密に従って製品を販売しています。 |
スーリヤパトラ: | もちろん、先生。ちょっとした説明です。輸送費に関しては、パラグサーの話ですが、この費用の問題はどの程度深刻で重大ですか?当四半期はそうでしたが、米国と中国との取引のように、これが少なくとも今後数四半期は続くと信じても公平ですか? |
エレズ・イスラエル: | ですから、そのほとんどは、明らかに、中東の紛争に関係しています。私たちはアフリカを一周する必要があります。場合によっては、スケジュールの関係で、資材を海路で輸送するのではなく、空輸する必要があります。ですから、明らかに、これが主な問題です。ですから、明らかに、この紛争がいつ終わるかを知ることができればいいのですが、うまくいけば終わります。しかし、はい、その影響はもちろん数回あります。どの程度かは正確には覚えていませんが、それが影響です。 |
スーリヤパトラ: | 分かりました。販管費で見たように、連続して変動するのは1%未満だと信じても公平ですか。その大部分は、この運賃のせいです。 |
エレズ・イスラエル: | 大部分は言いません。それは約50ルピーか60ルピーかそのようなものになるはずです。だから私は大したことではないと思います。主な部分は、能力、新製品、新しいビジネスイニシアチブへの投資です。私たちは、以前の話し合いを思い出すなら、与えるか取るかを考えていますが、株主に十分な利益をもたらすだけでなく、将来への投資も行っているスイートスポットで、それほど正確ではないという事実を活用しています。ですから、私たちはこの機会を利用して、研究開発、設備投資、新規事業など、ビジネスにもっと投資しています。そして、SG&A、あなたが望むなら、最も重要な部分はそこにあります。しかし、はい、パラグが言ったように、運賃やその他の1回限りの費用もあります。 |
スーリヤパトラ: | ありがとうございます。皆さんのご多幸をお祈りします。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
モデレーター: |
ありがとうございます。次の質問は ゴールドマン・サックスのシャム・スリニバサンのセリフ。 どうぞ。 |
シャム・スリニバサン: | こんばんは、私の質問に答えてくれてありがとう。さて、私たちは、四半期のキャッシュフローで言えば、四半期あたり約220から230から24000万円を生み出しています。私たちは約10億ドルの現金および現金同等物を持っています。このNRTの費用は私たちが支払う予定ですが、前払いはおそらく行われると思います。しかし、その後も、私たちはたくさんのキャッシュとキャッシュフローを生み出しているようです。ですから、今後2、3年の間に、私たちが投資する可能性が高い分野を理解したいだけです。それで、私が尋ねたのは、資本配分と10億ドルの現金および現金同等物、そしておそらく四半期あたり20000万円のキャッシュフロー創出についてでした。次は、NRT療法の費用を負担することになるでしょう。しかし、その後も、私たちはかなりのキャッシュとキャッシュフローを生み出すでしょう。そこで問題となるのは、私たちが投資を続ける可能性が高い分野である2〜3年前後です。Erezさん、インドについてのあなたのコメントで、買収を除くと2桁の成長になるとおっしゃっていましたよね。ですから、インドでも、私たちが注目しそうな分野かもしれません。 |
エレズ・イスラエル: | はい。それで、質問ありがとうございます。確かに、非常に重要な戦略的な質問です。まず、私たちは無機投資できる金額が約25億米ドルあると考えています。もちろん、それは時期にもよりますが、格付けなどを大幅に変えることさえしなくても十分な財務能力があります。実際、格付けにはまったく影響しないはずです。 |
先ほどお話しした4つのスペースのそれぞれに投資したいと考えています。私たちは、B20億ジェネリックス、イノベーション、コンシューマーケア、そして生物製剤にも投資したいと考えています。主な使用方法は、合併や買収ではなく、コラボレーション、ライセンス供与です。時々、資産や資産の権利も購入します。ですから、私たちの希望は、各セグメントと各地域で、非常に快適で戦略的な立場に立つことができる、私たちのポートフォリオを補完する1つまたは複数の製品にアクセスできることです。主に、私たちは高いレベルのIRRを目指しています。もちろん、会社の資本コストよりも優れています。 | |
それに加えて、私たちはその現金を社内の活動に使っています。そこで、私たちは設備投資、特に生物製剤やCDMO、注射剤などの能力に投資しています。私たちは、主に複合注射剤、主に多くのペプチド製品など、将来に向けて非常に興味深いパイプラインがあると考えています。それで、これが資本配分の行き先です。そして、私たちが話しているように、私たちは次の5年間(26年、27年など)の成長を築いています。そして、現在の比較的快適な財政状態を利用して、投資し、将来に向けてその地位を築いています。それがあなたの質問の解決につながることを願っています。 | |
シャム・スリニバサン: | ありがとう、エレズ。フォローアップは1つだけです。これまで、インドでの取引に関しては、バリュエーションがハードルでした。インドでの取引を見ると、私たちの哲学は今変わると思いますか?最近、あなたの同業他社の多くが、評価額の高い買収を行いましたか?Dr. Reddy'sも喜んで見てくれるものですか? |
エレズ・イスラエル: | 私たちはすべてを見ています インドでのお買い得情報。はっきりさせておきますが、インドはこれまでも、今も、そしてこれからも、私たちにとって非常に重要な市場であり、確かに非常に重要な市場です 国については、Dr. Reddy'sのすべての活動について紹介しています。インドは絶対に注目されていて、私たちはインドに投資するつもりです。私たちは、事実を感じています ブランドジェネリック医薬品市場は今や一桁台で、資本コストもここ数年で上昇しています、そして現在このような状況で 現金取引をしているなら、少なくとも、利息だけが支払われるEBITDAを買う理由は見当たらないということです 銀行は私たちが得るEBITDAよりも大きくなります。ですから、この種の取引では、私たちはしません。もし取引がそれより良ければ 私たちの資本コスト、絶対に、私たちがやります。そして、インドは絶対に優先されます。 |
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シャム・スリニバサン: | わかりました。エレズ、ありがとう、そして最高です。 |
モデレーター: | ありがとうございます。次の質問は、ICICI証券のアブドゥルカデル・プランワラのセリフから取ります。どうぞ続けてください。 |
アブドゥルカダー・プランワラ: | こんにちは、機会をいただき、ありがとうございます。私の最初の質問は、私たちがサノフィからライセンスを受けているワクチン事業に関するものです。では、この特定のセグメントの成長傾向がどのようなものか理解できますか?そして、このビジネスを成長させるためにはどのような投資をしなければなりませんか? |
エレズ・イスラエル: | 私たちはこの事業をサノフィから、いわゆる「ブリッジ」として買収しました。これは主力製品であり、将来的には他の製品もセグメントに投入できるようになります。ですから、私たちが主張したい分野を特定したら、製品管理、営業力、製品のノウハウなど、その能力を引き出してくれるいわゆる「アンカー活動」を構築しようとしています。つまり、現在のビジネスを購入して、できる限り最善の方法で成長させることですが、一定期間をかけて、他の企業からのライセンスインによって提供される追加の製品を追加することが目的です。 |
アブドゥルカダー・プランワラ: | 分かりました。それで、サノフィに関係する、現在私たちの給与計算に含まれるであろうMRも何人か採用しましたか?それとも、そこでの取り決めはどうですか? |
エレズ・イスラエル: | サノフィの営業担当者も来ました。 |
アブドゥルカダー・プランワラ: | オッケー。ありがとうございます。 |
モデレーター: | ありがとうございます。JM FinancialのJainil Shahさんから次の質問があります。どうぞ続けてください。 |
ジャイニル・シャー: | 機会をいただき、ありがとうございます。それで、私の質問はnRTの買収に関するものです。それで、Haleonはプレスリリースで、43100万ポンドの買収に関連する総資産について述べました。では、なぜそんなに高いのか説明していただけますか?そして、その大部分がのれんだと考えるのは公平ですか。 |
エレズ・イスラエル: | ほら、個人的にはHaleonの貸借対照表は見ていませんでした。だから、あなたはおそらく彼らに尋ねる必要があります。ほとんどが無形資産だと思います。 |
ジャイニル・シャー: | オッケー、ありがとうございます。 |
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25年度第1四半期決算電話会議の記録 2024年7月27日 |
モデレーター: | ありがとうございます。次の質問は、マッコーリー・キャピタルのクナル・ダメシャさんからの質問です。どうぞ続けてください。 |
クナル・ダメシャ: | また機会をいただき、ありがとうございます。ちょっと知りたいのですが、先週発生したマイクロソフトのサービス停止により、ビジネスに影響はありましたか? |
エレズ・イスラエル: | いいえ、私たちへの影響はゼロです。 |
クナル・ダメシャ: | 確かに。そして第二に、ネスレ合弁会社では、8月1日から何が始まるか分かりませんでしたセント。今のところ合弁会社を設立したと思います。しかし、あなたは運営活動が8月1日から始まると言っていますセント? |
エレズ・イスラエル: | はい。つまり、「初日」は合弁会社が一丸となって仕事をする日です。そして、私たちが記録したものは何でも、今まで持っていたものとそれ以前にネスレが持っていたものを報告します。 |
クナル・ダメシャ: | 分かりました。つまり、基本的には、Celevidaなどの現在の製品を合弁会社に追加することが、理解する方法ですよね?そして、はい、ネスレの製品も。確かに。そして、最初の活動は、製品、ネスレの製品、インド市場向けのグローバル製品などをカスタマイズすることだと思いますよね?そのためには、投資する必要があります。では、この投資は損益計算の一部になるのでしょうか?それとも、それらの製品を商品化するまで資本化される、貸借対照表への投資のようなものでしょうか? |
エレズ・イスラエル: | では、はっきりさせておきます、多分。まず、最初の部分、はい、製品活動やその他の製品について、ネスレの活動を追加します。両方とも、8月1日から合弁事業の一部となります。セント。投資などに関しては、時間の経過とともに、主にネスレのブランドを合弁会社に持ち込み、それらをインドに紹介して成長させることが意図されています。具体的には、最初は、損益計算書への影響については触れていません。もちろん、大きな意味はありません。 |
クナル・ダメシャ: | 確かに。それはとても役に立ちます。そして、私の側からの最後のもの。私たちは生物製剤施設の拡張にも着手したと思いますよね?それで、それはもう完成しましたか?そして、それが完成したので、現在のキャパシティを手伝っていただけますか?パイプラインにある次の2、3のバイオロジクスまたはバイオシミラーの費用をカバーするには十分ですか? |
エレズ・イスラエル: | 私たちはまだバチュパリー施設に投資しています。その目的は、その施設で50キロリットルくらいになることです。そのレベルに達するには、おそらくさらに2年かかるでしょう。つまり、少なくとも今後2年間は、バチュパリーの設備投資を増やしたいと考えていらっしゃるのですね。 |
クナル・ダメシャ: | 確かに。そして、50KLは将来のキャパシティのような願望ですか?現在の容量はどれくらいですか? |
エレズ・イスラエル: | 15だと思います、覚えているなら、15KLです。 |
クナル・ダメシャ: | 15キロから50キロまで。パーフェクトです。よろしくお願いします。 |
モデレーター: | ありがとうございます。他に質問はありませんので、カンファレンスをRicha Periwalさんに引き渡して、閉会の挨拶をさせてください。あなたに任せます。 |
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リチャー・ペリワル: | 今日のイブニングコールにご参加いただきありがとうございます。さらに質問がある場合は、投資家向け広報チームに連絡してください。Dr. Reddy'sを代表して、改めてありがとうございます。 |
モデレーター: | 経営陣の皆さん、ありがとうございます。ドクター・レディーズ・ラボラトリーズリミテッドを代表して、これでこの会議は終了です。ご参加いただきありがとうございます。これで回線を切断できます。 |
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