別紙99.1

運営と財務のレビュー

以下の議論は、このレビューに含まれる未監査の財務情報と、2023年12月31日に終了した会計年度のフォーム20-Fの年次報告書「項目5」に含まれるセクションを含む、証券取引委員会に提出する定期報告書と一緒に検討する必要があります。営業および財務のレビューと見通し。」米国の一般に認められた会計原則（「GAAP」）に従って作成された連結財務諸表に通常含まれる特定の情報と開示は、このレビューから省略されています。

本書で使用されている「私たち」、「当社」、「会社」、「トリバゴ」、または同様の用語とは、trivago N.V. と、文脈上はその子会社を意味するものとします。

[概要]

トリバゴは、グローバルなホテルと宿泊施設の検索プラットフォームです。私たちは、旅行者がホテル、バケーションレンタル、アパートなどのさまざまなタイプの宿泊施設を検索して比較する方法を再構築することに重点を置いています。同時に、広告主が当社のウェブサイトやアプリを通じて幅広い旅行者にアクセスを提供することでビジネスを拡大できるようにしています。私たちのプラットフォームでは、旅行者は宿泊施設の検索をパーソナライズし、豊富な関連情報や価格にアクセスできるようにすることで、情報に基づいた意思決定を行うことができます。2024年6月30日の時点で、190か国以上の500万を超えるホテルやその他のタイプの宿泊施設へのアクセスを提供しました。これには、バケーションレンタルやアパートメントなどの38万ユニットを超える代替宿泊施設が含まれます。

私たちの検索プラットフォームはユーザーエクスペリエンスの中核を成し、31の言語で利用できる53のローカライズされたウェブサイトとアプリから世界中でアクセスできます。ユーザーは最初、テキストベースの検索機能を使用して検索します。この機能は、幅広い条件での検索をサポートします。これにより、検索結果を表示するリストページが表示され、より微妙なフィルターに基づいてさらに絞り込むことができます。さらに、検索結果をリスト形式または地図形式で表示するオプションを提供することで、ユーザーエクスペリエンスを向上させています。ユーザーはデスクトップとモバイルデバイスで当社のプラットフォームを検索でき、使い慣れたユーザーインターフェイスを利用できるため、一貫したユーザーエクスペリエンスが得られます。

財務概要と運用指標（特に明記されていない限り、百万ユーロ）

			6月30日に終了した3か月間、																		6月30日に終了した6か月間
			2024						2023						Δ Y/Y						2024						2023						Δ Y/Y
総収入			118.6						124.4						(5)%						220.0						235.5						(7)%
紹介収入			117.2						122.6						(4)%						217.4						231.9						(6)%
広告費収益率			122.7%						144.6%						(21.9) ポイント						121.0%						154.9％						(33.9) ペット
当期純利益/ (損失)			(4.9)						5.8						n.m。						(13.3)						15.7						n.m。
調整後EBITDA (1)			(5.4)						12.2						n.m。						(14.5)						30.7						n.m。

(1)「調整後EBITDA」は非GAAP指標です。このレビュー全体で使用された非GAAP指標の説明と調整については、本書の10ページから11ページの「非GAAP指標の定義」と「非GAAP指標の表形式の調整」を参照してください。

最近の傾向

第2四半期の総収益は1186万ユーロで、2023年の前年同期と比較して5％減少しました。2024年の第2四半期は、四半期ごとの減少が前四半期よりも低かったため、売上高が前年比で改善し、売上高の伸びを前年比で回復するという目標に近づきました。

3つのセグメントすべてでブランドトラフィックチャネル1の収益が伸びており、ブランドマーケティングの取り組みの結果には満足しています。ブランドトラフィックソースからの収益増加は、パフォーマンスマーケティングチャネルによる損失を部分的に相殺しました。

パフォーマンス・マーケティング・チャネルでは引き続き逆風が見られました2。2023年の第2四半期から、Googleの広告フォーマットの大幅な変化が見られ始めました。その後、露出が増え、その結果、パフォーマンス・マーケティング・チャネルのトラフィック量が減少しました。私たちは、機会主導型のアプローチに投資することで、引き続き戦略の規律を守り、長期志向のブランド投資を犠牲にして取引量の損失を補うつもりはありません。

南北アメリカ部門の収益化は健全な水準にとどまりました。先進ヨーロッパおよびその他の地域セグメントでは、2024年の第1四半期と同様の逆風が続いたため、今四半期は引き続き前年比で軟調な水準を維持しました。第2四半期も引き続き予約コンバージョン率が向上し、パートナーに高品質でコンバージョン率の高いトラフィックが提供されました。

見通し

私たちは、マーケティング投資の意思決定において規律を保ち、結果重視を続けることで、下半期には前年比の売上成長に戻ることができると楽観視しています。昨年7月にブランドマーケティングの取り組みが強化されたため、パフォーマンスマーケティングチャネルのトラフィック量に悪影響を及ぼした広告フォーマットの変更による逆風は、ブランドチャネルのトラフィック収益の比較が好調に推移するとともに、少なくとも今年の残りの期間は続くと予想しています。ブランドマーケティングキャンペーンへの継続的な投資は、時間の経過とともにブランド全体の収益を増やして長期的な成長と収益性を促進することで、これらの逆風に対抗するのに役立つと考えています。全体として、通年の調整後EBITDA3は損益分岐点に近く、中期的には2桁の収益成長に戻ると引き続き予想しています。

1 ブランドチャネルトラフィックとは、トリバゴのブランド名を含むキーワード検索による、ローカライズされたプラットフォームWebサイトの1つ、ダウンロード可能なモバイルアプリケーションの1つ、ブランド検索エンジン最適化マーケティングチャネル（または「ブランドフリートラフィック」）、または「トリバゴ」や「トリバゴホテル」などのトリバゴのブランド名を含む有料キーワード検索を通じて、当社のプラットフォームへのトラフィックを指します。

2 パフォーマンス・マーケティング・チャネルトラフィックとは、GoogleやYahoo! などの一般的な検索エンジン (「検索エンジンマーケティング」と呼ばれる) から特定のキーワード (トリバゴのブランド名を含むキーワードの組み合わせを除く) を購入することによって当社のウェブサイトのために獲得された当社のプラットフォームへのトラフィックを指します、そして広告ネットワーク、ソーシャルメディアサイト、アフィリエイトウェブサイトなどの他のオンラインマーケティングチャネルの広告を通じて。

3「調整後EBITDA」は非GAAP指標です。このレビュー全体で使用された非GAAP指標の説明と調整については、本書の10ページから11ページの「非GAAP指標の定義」と「非GAAP指標の表形式の調整」を参照してください。

収益、広告費、広告費のリターン

紹介収益とその他の収入

私たちは、マーケットプレイスと呼ばれるオークションプラットフォームを通じて、ユーザーの検索を多数のホテルやその他の宿泊施設のオファーと照合します。私たちのマーケットプレイスでは、特定の日に大量のオークションを開催することで、広告主にユーザーのトラフィックにアクセスするための競争力のあるフォーラムを提供しています。広告主はホテルの客室料金やその他の宿泊料金を提示し、主にクリック単価（CPC）ベースで各ユーザーにホテルやその他の宿泊施設の広告料金をクリックしてもらうことで当社のマーケットプレイスに参加します。また、広告主が顧客獲得単価（CPA）ベースで当社のマーケットプレイスに参加するオプションも提供しています。

当社のウェブサイトやアプリのユーザーが検索結果でホテルや宿泊施設のオファーや広告をクリックし、広告主に紹介されたときに、収益のほとんどすべてが得られます。これを紹介収益と呼んでいます。

経営陣は、当社の3つの事業セグメントに対応する3つの報告対象セグメントを特定しました。これらは南北アメリカ、先進ヨーロッパ、その他の地域（RoW）です。当社の南北アメリカ部門は、アルゼンチン、ブラジル、カナダ、チリ、コロンビア、エクアドル、メキシコ、ペルー、米国、ウルグアイで構成されています。当社の先進ヨーロッパセグメントは、オーストリア、ベルギー、デンマーク、フィンランド、フランス、ドイツ、アイルランド、イタリア、オランダ、ノルウェー、ポルトガル、スペイン、スウェーデン、スイス、イギリスで構成されています。私たちのRoWセグメントは他のすべての国で構成されています。2024年の第2四半期に、そのセグメントの収益で最も重要な国は、日本、トルコ、オーストラリア、ニュージーランド、香港でした。

また、データ製品の提供やトリバゴビジネススタジオのサブスクリプションで広告主から得られるサブスクリプション料金などの企業間（B2B）ソリューションを広告主に提供することで収益を上げています。これらの収益源は、当社の総収益の大きな部分を占めていません。

セグメント別の紹介収益とその他の収益（百万ユーロ）

			6月30日に終了した3か月間、																								6月30日に終了した6か月間
			2024						2023						Δ €						Δ%						2024						2023						Δ €						Δ% Y/Y
南北アメリカ			€	47.9					€	42.9					€	5.0					12%						€	86.0					€	83.4					€	2.6					3%
先進国ヨーロッパ			47.0						56.7						(9.7)						(17)%						90.8						108.6						(17.8)						(16)%
その他の地域			22.4						22.9						(0.5)						(2)%						40.6						39.9						0.7						2%
紹介収益の合計			€	117.2					€	122.6					€	(5.4)					(4)%						€	217.4					€	231.9					€	(14.5)					(6)%
その他の収入			1.4						1.9						(0.5)						(26)%						2.6						3.6						(1.0)						(28)%
総収入			€	118.6					€	124.4					€	(5.8)					(5)%						€	220.0					€	235.5					€	(15.5)					(7)%

注:四捨五入により合計されない数値もあります。

2024年6月30日までの3か月と6か月間の総収益は、2023年の同時期と比較してそれぞれ580万ユーロと1,550万ユーロ減少しました。この減少は主に、競争の激化によるマーケティングチャネルのトラフィック量の低下と、プラットフォーム上の入札ダイナミクスの軟化によるものです。全体的に減少したにもかかわらず、ブランドマーケティングへの投資の増加に対応して、予約コンバージョン率が向上し、ブランドトラフィックチャネルのボリュームが増加しました。

南北アメリカ

紹介収益は、2024年6月30日までの3か月と6か月で、2023年の同時期と比較してそれぞれ500万ユーロと260万ユーロ増加しました。2024年の第2四半期には、予約コンバージョンの向上、ブランドマーケティングへの投資の増加、プラットフォームでの入札動向の改善により、ブランドチャネルのトラフィックソースから生み出される収益が増加しました。北米市場は、中南米市場と比較して引き続き大幅に好調でした。収益の増加は、パフォーマンスの高いマーケティングチャネルのトラフィック量の減少によって一部相殺されました。

先進国ヨーロッパ

紹介収益は、2024年6月30日までの3か月と6か月で、2023年の同時期と比較して、それぞれ970万ユーロと1,780万ユーロ減少しました。この減少は主に、パフォーマンスの高いマーケティングチャネルのトラフィック量の減少と、プラットフォーム上の入札ダイナミクスの軟調化によるものです。全体的に減少したにもかかわらず、ブランド投資が増加した結果、予約コンバージョン率が向上し、ブランドトラフィックチャネルの量が増加しました。

その他の地域

紹介収益は、2024年6月30日までの6か月間で70万ユーロ増加しましたが、2024年6月30日までの3か月間には、2023年の同時期と比較して50万ユーロ減少しました。2024年6月30日までの6か月間の増加は、主にブランドマーケティングへの投資の増加による予約コンバージョンの向上とブランドチャネルのトラフィック量の増加によるものです。これらは、2023年の同時期と比較してトルコリラと日本円がユーロに対して下落したことによる軟調な入札動向と為替レートのマイナスの影響によって一部相殺されました。2024年6月30日までの3か月間の減少も、パフォーマンスの高いマーケティングチャネルのトラフィック量の減少の一因となりました

その他の収入

2024年6月30日までの3か月と6か月間のその他の収益は、2023年の同時期と比較してそれぞれ5万ユーロと100万ユーロ減少しました。これは主に、2023年に製品を廃止したため、ホワイトレーベルの収益が徐々に減少したためです。

広告主の集中

私たちは紹介収益の大部分をオンライン旅行代理店、またはOTAから得ています。ブランド・エクスペディア、Hotels.com、Orbitz、Travelocity、Hotwire、Wotif、Vrbo、ebookersなど、エクスペディアグループに加盟しているブランドの紹介収益のシェアは、2024年6月30日までの3か月と6か月でそれぞれ 41% と 39% でしたが、2023年の同時期には 40% と 38% でした。Booking.com、Agoda、priceline.comなど、ブッキングホールディングスと提携しているブランドの場合、2024年6月30日までの3か月と6か月間の紹介収益のシェアはそれぞれ 37% と 38% でしたが、2023年の同時期には 40% と 41% でした。

広告費

広告費は販売およびマーケティング費用に含まれており、テレビ、検索エンジンマーケティング、ディスプレイおよびアフィリエイトマーケティング、メールマーケティング、オンラインビデオ、アプリマーケティング、コンテンツマーケティング、スポンサーシップや推薦など、さまざまなマーケティングチャネルに支払う料金で構成されています。

セグメント別の広告費（百万ユーロ）

			6月30日に終了した3か月間、																								6月30日に終了した6か月間
			2024						2023						Δ €						Δ%						2024						2023						Δ €						Δ% Y/Y
南北アメリカ			€	39.7					€	30.2					€	9.5					31%						€	72.9					€	53.1					€	19.8					37%
先進国ヨーロッパ			36.5						40.6						(4.1)						(10)%						72.8						73.0						(0.2)						0%
その他の地域			19.3						14.0						5.3						38%						33.9						23.6						10.3						44%
広告費総額			€	95.5					€	84.7					€	10.8					13%						€	179.6					€	149.7					€	29.9					20%

注:四捨五入により合計されない数値もあります。

2024年6月30日までの3か月と6か月間の広告費総額は、2023年の同時期と比較して、それぞれ1,080万ユーロと2,990万ユーロ増加しました。広告費総額の増加は主に、プラットフォームへのダイレクトトラフィックを増やすことで成長を促進するために発表されたマーケティング戦略の転換の一環として、すべてのセグメントにわたるブランドマーケティング投資の増加によるものでした。これは、特に先進ヨーロッパにおける競争の激化によるパフォーマンスマーケティング支出の減少によって一部相殺されました。

広告費収益率（ROAS）

ROAS貢献度は、紹介収益と広告費の差です。ROASは、紹介収益と広告費の比率です。どちらも広告の効率性を示す指標だと考えています。ROASは当社の主要な運用指標です。

セグメント別のROAS貢献度（百万ユーロ）とROAS（％）

注:四捨五入により合計されない数値もあります。

注:四捨五入により合計されない数値もあります。

2024年6月30日までの3か月と6か月間のグローバルROASは、2023年の同時期と比較してそれぞれ21.9ポイントと33.9ポイント減少しました。これは主に、プラットフォームへの直接トラフィックを増やすことを目的とした、すべてのセグメントにわたるブランドマーケティングの取り組みの増加によるものです。

経費

費用カテゴリ別の費用（百万ユーロ）

			6月30日に終了した3か月間、																								収益の％として
			2024						2023						Δ €						Δ%						2024						2023
収益コスト			€	2.7					€	3.0					€	(0.3)					(10)		%				2		%				2		%
販売とマーケティング			102.2						90.2						12.0						13		%				86		%				73		%
広告費			95.5						84.7						10.8						13		%				81		%				68		%
その他の販売とマーケティング			6.7						5.5						1.2						22		%				6		%				4		%
テクノロジーとコンテンツ			12.9						12.4						0.5						4		%				11		%				10		%
一般と管理			9.6						10.3						(0.7)						(7)		%				8		%				8		%
無形資産の償却			—						0.0						0.0						0		%				0		%				0		%
費用と経費の合計			€	127.4					€	115.9					€	11.5					10		%				107%						93		%

			6月30日に終了した6か月間																								収益の％として
			2024						2023						Δ €						Δ%						2024						2023
収益コスト			€	5.7					€	6.1					€	(0.4)					(7)		%				3		%				3		%
販売とマーケティング			191.1						160.2						30.9						19		%				87		%				68		%
広告費			179.6						149.7						29.9						20		%				82		%				64		%
その他の販売とマーケティング			11.5						10.5						1.0						10		%				5		%				4		%
テクノロジーとコンテンツ			25.4						24.9						0.5						2		%				12		%				11		%
一般と管理			18.2						20.8						(2.6)						(13)		%				8		%				9		%
無形資産の償却			0.0						0.1						(0.1)						(100)		%				0		%				0		%
費用と経費の合計			€	240.3					€	212.1					€	28.2					13		%				109%						90		%

注:四捨五入により合計されない数値もあります。

収益コスト

2024年6月30日までの3か月と6か月で、2023年の同時期と比較して、収益コストはそれぞれ30万ユーロと40万ユーロ減少しました。これらの減少は主に、収益創出に密接に関係する特定のコアクラウド関連サービスプロバイダーのコストの削減によるものです。

販売とマーケティング

2024年6月30日までの3か月と6か月間の販売費とマーケティング費用は、2023年の同時期と比較して、それぞれ1200万ユーロと3090万ユーロ増加しました。2024年6月30日までの3か月と6か月間の販売費とマーケティング費の合計のうち、広告費はそれぞれ 93% と 94% を占めました。詳細については、上記の「広告費」を参照してください。

その他の販売費とマーケティング費用は、2024年6月30日までの3か月と6か月で、2023年の同時期と比較してそれぞれ120万ユーロと100万ユーロ増加しました。これらの増加は主に、テレビ広告制作費の高騰と、2024年第2四半期にカナダのデジタルサービス税の累積額が法律として承認され、2022年1月1日から遡及的に施行されたことが原因です。これらの増加は、トラフィックの獲得にかかる費用の減少によって一部相殺されました。

テクノロジーとコンテンツ

テクノロジーとコンテンツの費用は、2024年6月30日までの3か月と6か月の両方で、2023年の同時期と比較して50万ユーロ増加しました。これらの増加は主に、非中核的なクラウド関連サービスプロバイダーのコストの増加と人件費の増加によるものでしたが、家賃費の削減とコンテンツ関連のサービスプロバイダーのコストの削減によって一部相殺されました。人件費の増加は主に、特定のプロジェクトが2023年末に完了したため、資本化された開発者の給与が減少し、年間報酬費用が増加したことが原因でした。さらに、2024年6月30日までの3か月間は、増加した年間報酬費用は人員数の減少によって一部相殺されましたが、2024年6月30日までの6か月間は、人員削減による報酬費用の全体的な削減がありました。人員ベースの配分家賃費用の減少は、2021年のオペレーティングリース修正により、前年に残りのリーススペースが引き渡されたためです。

一般管理と管理

一般管理費は、2024年6月30日までの3か月と6か月で、2023年の同時期と比較して、それぞれ70万ユーロと260万ユーロ減少しました。これらの減少は主に、経営幹部の交代に関連する人件費と採用費の削減によるもので、プロジェクトコンサルティング費用の増加によって一部相殺されました。2024年6月30日までの6か月間の減少は、株式ベースの報酬の減少と売掛金の予想信用損失の減少によってさらに牽引されましたが、経営幹部の交代に関連する専門家費用の増加によって一部相殺されました。

無形資産の償却

2024年6月30日までの6か月間の無形資産の償却額は2.3万ユーロでしたが、2023年の同時期は10万ユーロでした。これは、2024年の第1四半期にweekengo GmbHの買収により取得した無形資産の売却分類により償却を停止したためです。

所得税、純利益/（損失）、調整後EBITDA（1）（百万ユーロ）

			6月30日に終了した3か月間、																		6月30日に終了した6か月間
			2024						2023						Δ €						2024						2023						Δ €
営業利益/ (損失)			€	(8.8)					€	8.6					€	(17.4)					€	(20.4)					€	23.3					€	(43.7)
その他の収入/（費用）
支払利息			(0.0)						(0.0)						0.0						(0.0)						(0.0)						0.0
利息収入			1.0						1.3						(0.3)						1.9						2.3						(0.4)
その他、ネット			(0.0)						(0.1)						0.1						(0.0)						(0.2)						0.2
その他の収益合計、純額			€	1.0					€	1.3					€	(0.3)					€	1.8					€	2.1					€	(0.3)
税引前利益/（損失）			(7.8)						9.8						(17.6)						(18.5)						25.4						(43.9)
所得税の費用/（給付）			(2.9)						4.1						(7.0)						(5.3)						9.6						(14.9)
持分法投資前の利益/（損失）			€	(4.9)					€	5.8					€	(10.7)					€	(13.3)					€	15.8					€	(29.1)
持分法投資による利益/（損失）			(0.0)						0.0						(0.0)						(0.1)						(0.1)						0.0
当期純利益/ (損失)			€	(4.9)					€	5.8					€	(10.7)					€	(13.3)					€	15.7					€	(29.0)
調整後EBITDA (1)			€	(5.4)					€	12.2					€	(17.6)					€	(14.5)					€	30.7					€	(45.2)

注:四捨五入により合計されない数値もあります。

(1)「調整後EBITDA」は非GAAP指標です。このレビュー全体で使用された非GAAP指標の説明と調整については、本書の10ページから11ページの「非GAAP指標の定義」と「非GAAP指標の表形式の調整」を参照してください。

所得税

2024年6月30日までの3か月間の所得税上の優遇措置は290万ユーロでしたが、2023年の同時期の所得税費用は410万ユーロでした。2024年6月30日までの3か月間の加重平均税率の合計は 38.0% でした。これは主に、約31.2％のドイツの法定税率と、通年の恒久的な影響の予測によるものです。2024年6月30日までの3か月間の当社の実効税率は 37.0% でしたが、2023年の同時期には 41.6% でした。2024年6月30日までの3か月間と2023年の同時期の実効税率の違いは、主に2つの期間の税引前利益と損失の状況の違いに関係しています。

2024年6月30日までの6か月間の所得税上の優遇措置は530万ユーロでしたが、2023年の同時期の所得税費用は960万ユーロでした。2024年6月30日までの6か月間の当社の実効税率は、2023年の同時期の37.9％に対し、28.5％でした。2024年6月30日までの6か月間と2023年の同時期の実効税率の違いは、主に2つの期間の税引前利益と損失の状況の違いに関係しています。

2024年6月30日までの3か月と6か月の加重平均税率と実効税率の差は、主に株式ベースの報酬費用によるもので、税務上控除できません。

費用の控除に関する認識されていない税制上の優遇措置に関連する不確実な税務上の状況は、2024年6月30日時点で860万ユーロに達しました。これらの税制上の優遇措置の負債は、未監査の要約連結財務諸表のその他の長期負債の下に表示されます。

純利益/（損失）と調整後EBITDA

2024年6月30日までの3か月と6か月間の純損失はそれぞれ490万ユーロと1330万ユーロでしたが、調整後EBITDA損失はそれぞれ540万ユーロと1450万ユーロでした。損失は、長期的成長への戦略転換の一環としてブランドマーケティング活動に投資したことによる販売およびマーケティング費用の増加、パフォーマンスマーケティングチャネルでの競争の激化によるトラフィック量の減少、および収益性に影響を与えたプラットフォームでの入札動向の軟調化によるものです。

貸借対照表とキャッシュフロー

2024年6月30日現在の現金、現金同等物および制限付現金の総額は1億1,540万ユーロでしたが、2023年12月31日時点では10220万ユーロでした。2024年6月30日までの6か月間の1320万ユーロの増加は、主に投資活動によって提供された2,380万ユーロの現金によるもので、営業活動に使用された現金1,040万ユーロと財務活動に使用された現金50万ユーロによって一部相殺されました。

2024年6月30日までの6か月間の投資活動によって提供された現金は、主に売却による収益と2,520万ユーロの投資の満期によって賄われました。その結果、2024年6月30日の時点で短期投資残高もなくなりました。これは、社内使用ソフトウェアやウェブサイト開発を含む資本支出に関連する140万ユーロの現金流出によって一部相殺されました。

2024年6月30日までの6か月間の営業活動に使用された現金は、主に1,330万ユーロの純損失によるもので、営業資産と負債の全体的なプラスの変化270万ユーロによって一部相殺されました。営業資産と負債の前向きな変化は、主に買掛金の1,950万ユーロの増加、前払費用およびその他の資産の580万ユーロの減少、および売掛金の360万ユーロの減少によるものです。これらの好調な変化は、2023年の第4四半期と比較して2024年第2四半期の収益が増加したことによる売掛金の2,450万ユーロの増加と、未払所得税の200万ユーロの減少によって一部相殺されました。

2024年6月30日までの6か月間に財務活動に使用された現金は、主に株式報奨の純株式決済に対する源泉徴収税に関連する合計50万ユーロの支払いによって賄われました。

メモと定義:

非GAAP指標の定義

調整後EBITDA:

調整後EBITDAは、米国の一般に認められた会計原則（「GAAP」）の補足指標として報告しています。調整後EBITDAは、以下を調整した純利益/（損失）と定義しています。

•持分法投資による利益/（損失）、

•所得税の費用/（利益）、

•その他（収入）/費用の合計、純額、

•資産と設備の減価償却と無形資産の償却、

•資産と設備の減損、および処分による利益と損失、

•無形資産と営業権の減損、

•株式ベースの報酬、そして

•リストラ、ADSのキャンセル料、多額の法的和解、裁判所命令による罰則など、その他の特定の項目。

時々、当社の業績の期間ごとの比較可能性に影響を与える特定の項目の影響を、調整後EBITDAから除外することがあります。

調整後EBITDAは非GAAPベースの財務指標です。「非GAAP財務指標」とは、企業の過去または将来の財務実績、財政状態、またはキャッシュフローの数値的指標で、その会社の財務諸表で米国会計基準に従って計算され提示された最も直接的に比較可能な指標に含まれる（または除外される）金額を除外したものです。この非GAAP財務指標を提示するのは、経営陣が当社の業績を評価し、事業計画を策定し、資本配分に関する戦略的意思決定を行うために使用するためです。また、この非GAAP財務指標は、投資家やその他の人々に、当社の経営陣と同じ方法で当社の業績と連結業績を理解し評価する上で有用な情報を提供すると考えています。調整後EBITDAの計算に特定の費用を除外することは、これらの費用は中核事業の業績とは無関係に異なる可能性があるため、期間間で財務結果を比較するための有用な指標になると考えています。

調整後EBITDAの使用には分析ツールとしての限界があり、単独で検討したり、純利益/損失を含む米国会計基準に従って報告された結果の分析の代わりとして検討したりしないでください。これらの制限の一部は次のとおりです。

•調整後EBITDAには、当社の現金支出や、資本支出や契約上のコミットメントに関する将来の要件は反映されていません。

•調整後EBITDAには、当社の運転資金ニーズの変化や必要な現金は反映されていません。

•調整後EBITDAには、リストラやその他の関連する再編費用などの費用は反映されていません。

•減価償却、減損は現金以外の費用ですが、減価償却、減価償却、または減損される資産は将来交換する必要がある場合があります。調整後EBITDAには、そのような代替や新しい資本支出要件に対する現金資本支出要件は反映されていません。そして

•自社の業界の企業を含む他の企業は、調整後EBITDAの計算方法が当社とは異なる場合があり、比較基準としての有用性が制限されます。

私たちは定期的に調整後EBITDAの見通しを発表していますが、調整後EBITDAの見通しを、同等のGAAP指標である純利益/（損失）と調整することはできません。調整後EBITDAから除外されている特定の項目は、合理的に予測できないか、当社の管理下にないためです。に

特に、株式ベースの報酬、利息、税金、減損、リストラ関連費用、および/または多額の法的和解や裁判所命令による罰則の時期や規模を、不当な努力なしに予測することはできません。これらの項目は、個別に、または全体として、将来の純利益/（損失）に大きな影響を与える可能性があります。

非GAAP指標の表形式の調整

調整後EBITDA（百万ユーロ）

			6月30日に終了した3か月間、												6月30日に終了した6か月間
			2024						2023						2024						2023
当期純利益/ (損失)			€	(4.9)					€	5.8					€	(13.3)					€	15.7
持分法投資による利益/（損失）			(0.0)						0.0						(0.1)						(0.1)
持分法投資前の利益/（損失）			€	(4.9)					€	5.8					€	(13.3)					€	15.8
所得税の費用/（給付）			(2.9)						4.1						(5.3)						9.6
税引前利益/（損失）			€	(7.8)					€	9.8					€	(18.5)					€	25.4
追加/ (減らす):
支払利息			0.0						0.0						0.0						0.0
利息収入			(1.0)						(1.3)						(1.9)						(2.3)
その他、ネット			0.0						0.1						0.0						0.2
営業利益/ (損失)			€	(8.8)					€	8.6					€	(20.4)					€	23.3
資産と設備の減価償却と無形資産の償却			1.1						1.1						2.2						2.3
株式ベースの報酬			2.4						2.5						3.6						5.1
調整後EBITDA			€	(5.4)					€	12.2					€	(14.5)					€	30.7

注:四捨五入により合計されない数値もあります。

1995年の民間証券訴訟改革法に基づくセーフハーバー声明

このレビューには、1995年の民間証券訴訟改革法の意味における「将来の見通しに関する記述」が含まれています。これらの記述は、将来の業績を保証するものではありません。これらの将来の見通しに関する記述は、本レビュー日現在の経営陣の期待と、本質的に不確実性、リスク、予測が困難な状況の変化の影響を受けやすい仮定に基づいています。「意志」、「意図」、「期待」などの言葉の使用は、一般的に将来の見通しに関する記述を識別します。しかし、これらの言葉はそのような発言を識別する唯一の手段ではありません。さらに、将来の出来事や状況に関する期待、予測、その他の特徴に関する記述はすべて将来の見通しに関する記述であり、将来の収益、費用、マージン、収益性、純利益/（損失）、1株当たり利益、その他の経営成績の指標、およびtrivago N.V. の事業の将来の成長の見通しに関する記述が含まれる場合があります。実際の結果、イベントのタイミングと結果は、次のようなさまざまな理由により、将来の見通しに関する記述で表明または暗示されているものと大きく異なる場合があります。

•ブランドマーケティングへの投資を増やすという当社の戦略が、当社のプラットフォームへの直接トラフィックの量にプラスの影響を与え、利益を減少させたり損失を被ったりすることなく、将来の収益をどの程度増やすか。

•2020年にテレビ広告をほぼ完全に停止し、近年そのような広告を縮小して再開しただけが、収益を伸ばす能力に引き続き悪影響を及ぼしています。

•検索エンジン、特にGoogleへの依存は、検索結果がさまざまな要因の影響を受ける可能性があり、その多くは私たちの管理外です。

•Googleによるホテルや宿泊施設の検索と直接競合する自社の商品やサービスの宣伝。

•収益を少数の広告主に依存し続けていることと、広告主による支出の削減やクリック単価（CPC）の入札戦略の変更によって生じる可能性のある悪影響。

•広告主が費用対効果が高いと判断した基準で、紹介、顧客、予約、または収益と利益を生み出す当社の能力。

•当社の財政状態と経営成績における前期比の変動に寄与する要因。

•経済見通しの悪化とインフレが消費者の自由裁量支出に及ぼす潜在的な悪影響。

•無形資産のさらなる減損

•戦争、内乱、テロ活動、制裁、その他の地政学的な出来事、またはウクライナでの戦争や中東地域で進行中の紛争など、敵対行為の激化を含む、地政学的および外交的な緊張、不安定性、紛争。

•私たちの業界における競争の激化。

•ユーザーや広告主に役立つツールやサービスを革新して提供する当社の能力。

•当社のビジネスモデルは、従来のホテルベースの宿泊施設に対する消費者の好みに依存しています。

•コンテンツを提供するために第三者との関係に依存していること。

•適用法、規則、規制の変更と当社の遵守。

•当社が対象となっている、または対象となる可能性のある法的および規制上の手続きの影響。そして

•システムの運用、セキュリティ違反、データ保護における潜在的な混乱、

また、2023年12月31日に終了した会計年度のトリバゴのフォーム20-Fの年次報告書など、SECへの公開書類に詳述されているその他のリスクや不確実性は、随時更新される可能性があります。法律で義務付けられている場合を除き、当社は、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、このレビューの将来の見通しやその他の記述を更新する義務を負いません。