カタログ表

このForm 10-k年度報告書では、“私たち”、“Tilray”、“会社”はTilray Brands，Inc.とその合併子会社を意味する。本報告書には，我々の商標と商品名および他の実体に属する商標および商品名への引用が含まれている。便宜上、本報告で言及された商標および商号は、ラベルまたは記号を有しなくてもよいが、そのような参照は、それぞれの所有者が適用法に従ってその権利を最大限に主張しないことを意味するわけではない。私たちは、任意の他の会社との関係を暗示するために、または他の会社が裏書きしたり、私たちを賛助したりするために、他社の商標または商号を使用または展示することを意図していません。

PART I

前向き陳述に関する注意事項

本財政年度までのForm 10−k年度報告 2024年5月31日(The“表格10-K”)は、カナダ証券法および1933年証券法第27 A条(改正された)および1934年の証券取引法第21 E条(改正)の意味による展望的陳述を含み、これらの前向き陳述は、これらの条項および他の適用法によって作られた“安全港”の制約を受けることが意図されている。このような陳述は危険、不確実性、そして仮定と関連がある。リスクや不確実性が現実になった場合、あるいは仮説が正しくないことが証明された場合、私たちの結果は、これらの前向き陳述によって表現されたり、示唆されたりする結果とは大きく異なる可能性がある カナダ証券法によれば、1933年証券法第27 A条(改正)及び1934年“証券取引法”第21 E条(改正)の意味で、この2つの法律は遵守を目指している“避風港”このような条項と他の適用法によって作成された。 この言葉“予想した” “信じています” “続けて、” “いいですよ” “推定すると、” “予想されています” “考えています” “五月” “かもしれない” “計画、” “プロジェクトは” “ウィル、” “そうでしょうか” “探しています”あるいは…“当然だと思います,”これらの語の否定または複数または同様の表現または変異体は、そのような前向き陳述を識別することを意図している。前向き表現には、将来の業績、経営結果および財務状況に対する私たちの信念または予想に限定されないが、コスト節約措置に対する私たちの意図、私たちの戦略的措置、業務戦略、サプライチェーン、ブランド組み合わせ、製品表現と拡張努力、現在または未来のマクロ経済傾向と業界または規制傾向、カナダ大麻業界統合に対する私たちの表現、未来の企業買収と戦略取引、および私たちが完成した買収と戦略取引統合によって予想される相乗効果、現金節約、効率が含まれる

実際の結果が前向き陳述とは大きく異なるリスクおよび不確実性をもたらす可能性があるリスクおよび不確実性は、本テーブルの10−kにおいて決定されたリスクおよび不確定要因を含むが、タイトルに限定されない“リスク要因の概要”以下に示すタイトルは“リスク要因”本テーブルの10-k第I部分第1 A項，および  タイトルは“管理する’S財務状況と経営成果に関する検討と分析”この10-k表の第2部第7項、および私たちが時々米国証券取引委員会および私たちのカナダ証券届出書類に提出した他の文書に含まれる。 

前向き陳述は，本10-Q表日までに我々が把握した情報に基づいており，これらの情報はこれらの陳述に合理的な基礎を提供していると考えられるが，これらの陳述は本質的に不確実であり，投資家にこれらの陳述に過度に依存しないように注意している.あなたは未来の事件の予測として前向きな陳述や展望的な情報に依存してはいけない。

法的要件が適用されない限り、実際の結果または仮定または状況の変化を反映するために前向き陳述を更新する義務はない。

リスク要因の概要

私たちの証券に投資することは高度な危険と関連がある。以下は，我々の証券投資に投機的あるいはリスクを持たせる要因の概要である.重要なのは、この要約が私たちが直面しているすべての危険に関連していないということだ。本リスク要因要約で概説されたリスクおよび我々が直面している他のリスクに関するより多くの議論は、タイトルの下で見つけることができる第1 A項—リスク要因“下だ。

プロジェクト1.ビジネス

私の会社

Tilray Brands，Inc.はデラウェア州の会社(およびその子会社、総称して“Company”、“Tilray”、“We”、“Us”、“Our”)であり、世界有数のライフスタイルと消費財会社であり、2018年1月24日に登録設立され、リミントンとニューヨークに本社を置き、カナダ、アメリカ、ヨーロッパ、オーストラリア、ニュージーランド、ラテンアメリカに業務があり、大麻、飲料、健康と娯楽の結合点で変革の力をリードし、つながりの瞬間を通じて生活を向上させている。Tilrayの使命はリードするハイエンドライフスタイル会社になり、一連のブランドと革新製品を持って、喜び、健康を激励し、忘れられない体験を作ることです。

2022年1月、私たちは会社名をTilray，Inc.からTilray Brands，Inc.に変更し、Sweetwater Brewing、Montauk Brewing、Shock Top、10 Barrell、ブレケンリッジビール工場、ブルーポイントビール、ブレケンリッジ醸造所、破砕海岸、Good Supply、Redecan、Solei、Tilray、XMG、マニトバ収穫を含む高品質の消費者接続ブランドを強調した。アメリカでは私たちはトップ5です^{これは…。}最大の手作り醸造業者。カナダでは、私たちはトップの成人用大麻市場シェアを持っている。北米以外では、世界的な子会社を通じて、老舗流通業者との合意を通じて、5大陸の20カ国以上で高品質の消費製品を提供している。私たちのマニトバ州収穫業務は大麻食品カテゴリーのリーダーである

私たちの核心的な価値観は私たちの表現を駆動し、私たちの追求を導いている

私たちの戦略と展望

私たちの全体戦略は、私たちのブランド、インフラ、専門知識と能力を利用して、私たちの競争業界の収入増加を推進し、業界をリードする収益力を実現し、持続可能な長期株主価値を確立することである。わが社の長期的で持続可能な成長を確保するために、私たちは引き続き強力なデータ分析と消費者洞察能力の発展に集中して、品目管理のリードを推進し、新品目、製品、エントリを新しい地理地域に導入する機会を評価します。しかも、私たちは私たちの強力な財務状況を維持するために、私たちのコスト構造と支出を管理することにたゆまず集中している。最後に、私たちの経験豊富な指導チームは私たちの加速的な発展に堅固な基礎を提供した。私たちの管理チームは、経験豊富な事業者、大麻業界の専門家、ベテランビール、飲料業界のリーダー、健康食品分野で有名なリーダーからなり、革新と消費者中心の方法を私たちの業務に応用しています。

私たちのビジョンを実現するために、世界をリードするライフスタイル消費財会社を構築するために、大麻、飲料、健康と娯楽の結合点で変革の力をリードし、つながりの瞬間を通じて生活を向上させるために、以下の戦略に専念します

買収と戦略取引

上記の戦略を実行する過程で、2024年度に以下の事項を完了しました

2023年6月22日、Tilrayはカナダ大麻生産会社HEXO Corp.(略称HEXO)を買収した。私たちはこの取引がカナダにおけるTilrayの持続的な強力な成長と市場の指導的地位に基礎を築いたと信じている。カナダは世界最大の連邦合法大麻市場である。

Tilrayは2023年8月3日、Molson Coors Canada(“Molson”)から大麻飲料会社Truss Beverage Co.(“Truss”)の残り57.5%の株式を買収した。今回の買収はTrussが以前HEXOとして買収されていなかった株式の一部を代表した。Truss飲料ブランドの生産はその後、オンタリオ州ロンドンにある工場に移転した。

2023年9月29日、TilrayはABから、それに関連するビール工場およびビールバーを含む約8つの有名なビールおよび飲料ブランドを含むブランド、資産、およびビジネスグループを買収した。買収された企業/ブランドには，Shock Top，Brecenbridge Brewery，Blue Point Brewing Company，10 Barrel Brewing Company，Redhoke Brewery，Widmer Brothers Brewing，Square Mile Cider Company，HiBallがある.

報告可能な細分化市場

私たちの業務は4つの報告部分で構成されています。これらの部分は、私たちが競争する業界、目標消費者と需要、市場に参入する方法、利益率によって定義されています。これにより、私たちの業績を追跡して測定し、プロセスを構築し、各カテゴリで重複可能な成功を得ることができます。私たちが定義した報告部門は、リソース配分と業績評価を含む当社の最高経営決定者(CODM)が当社の業務を評価し、管理する方法と一致しています。*当社の運営結果を4つの報告可能な部門に分けて報告します

これら4つの報告可能な業務部門の収入および前年同期との比較は以下のとおりである

上記 4 つの報告対象事業セグメントの収益 （ 定数通貨換算 ）¹， と年比比較は、以下の通りです ：

以下の販売チャネルからの大麻事業からの収益と前年比は以下のとおりです。

以下の販売チャネルからの大麻事業からの収益 （ 定数通貨換算 ）¹年間の比較は以下の通りです

飲料細分化市場：

私たちのブランドと製品

私たちが発展しているポートフォリオを通じて、私たちは工芸酒と飲料業務の主要な参加者となり、酒造人協会のデータによると、私たちはアメリカの五番目のクラフトビール工場です。私たちが提供した製品とエキサイティングな新ブランドの進化を通じて、Tilrayの工芸飲料は非常に広い消費者吸引力を確立し、アメリカ各地で強力な流通を行うことができるようになった。同社はまた、ブレケンリッジ醸造所を通じて手作りスピリッツ業務を経営しており、この醸造所は2008年に設立され、最初はコロラド州ブレケンリッチの小型手作りスピリッツブランドであったが、以来、2つのワイン室/小売店と世界的なレストランを持つほか、しばしば受賞したバーボンシリーズと革新工芸スピリッツ製品の組み合わせはすべての50州で販売される。

私たちの飲料アルコールブランドには

私たちの運営は

飲料アルコールについては、アメリカ各地に多様化と巨大な施設を持っており、私たちの12の工芸飲料ブランドの下で様々なバランスのとれた年間と季節の特色ある手作り醸造を生産することができます。具体的には、ジョージア州アトランタ、コリンスバーグ、CO、ポートランド、OR、Bend、OR、Littleton、CO、ニューヨークPatchogueの6つの生産施設と、計画されたブランドの組み合わせのための活力あふれる11のワインバーを有しています。また、私たちの運営の足跡を拡大し続けることで、リンゴ酒、ソーダ水、非アルコール、機能性飲料を含む主要生産能力を拡大しました。また、コロラド州ブレケンリッジに位置する世界最高の蔵元ブレケンリッジ醸造所もしばしば受賞しているスピリッツの生産地です

分布

アメリカでは、私たちの飲料アルコールブランドは三層モデルで販売されています。Tilrayのビールセットは500社以上の流通業者を通じてすべての50州で流通し、その中の約75%はAnheuser-Buschネットワークに属し、20%はMolson Coorsネットワークに属し、残りの5%は他の流通業者であり、ブランド拠点は太平洋北西部、南西部、東南部と東北部に位置する。私たちの販売所には70，000近くの場外小売店が含まれています。独立した瓶店から全国チェーン店まで。また、同社の重要な内部業務は、消費者が30，000以上のレストランやバーでそのブランドを楽しむことができるようにしている。

伝統的な流通業務のほか、私たちのブランドはアメリカ各地の空港とスポーツ場にも広がっており、ジョン·F·ケネディ国際空港、ニューヨークロングアイランドマッカーサー空港、ハーツフェルド-ジャクソンアトランタ国際空港とデンバー国際空港にブランド展示室が設置され、ニューヨークメトロポリタンチーム、デンバー掘金、アトランタ連合隊、フロリダ大学、ポートランド木材チーム、コロラド大学、デンバー州立大学とワシントン大学などとパートナー関係を構築しました。私たちのブランドも達美航空会社のすべての国内と国際フライトで見つけることができます。また、同社は強い国際影響力を発展させ、私たちのクラフトビールと強いお酒はヨーロッパ、アジアとオーストラリア、国際クルーズで流通しています。

私たちの流通戦略と一致して、私たちはブレケンリッジ醸造所からのクラフトスピリッツブランドはすべての50州と二つの店内で試食と小売店で流通します。私たちの伝統的な流通のほか、ブレケンリッジ醸造所もデンバーマスタングの公式バーボンとウォッカスポンサーです。ブレケンリッチはカナダ、ドイツ、イギリス、マカオ、オーストラリア、ニュージーランド、シンガポールなど8つの異なる国と地域で流通して、私たちの国際流通をさらに拡大します。

環境を規制する

飲み物--アメリカのアルコール飲料

アメリカのアルコール飲料業界は連邦、州、地方政府によって規制されている。これらの規定は、許可、許可、マーケティング、広告を含むアルコール飲料の生産、販売、流通を管理する。私たちの生産施設を運営するためには、タバコと酒税と貿易局(TTB)、FDA、州アルコール規制機関、州と連邦環境機関を含むが、これらに限定されない様々な政府機関からの大量の許可証、許可証、承認を取得し、維持しなければならない。私たちのワイナリーとワイナリーはいつでもTTBの監査と検査を受けます。

また、酒類業界は高額な連邦と州消費税を支払う必要があります。将来、連邦政府やどの州政府も消費税を増加させる可能性があります。過去には、アルコール飲料の消費増税は、様々な政府予算のバランスや資金提案に関係していると考えられてきた。

競争条件

飲料-アルコール市場

私たちはそれぞれ手作り醸造と酒造市場ともっと大きなアルコール飲料市場で競争を展開しています。その中には国内と輸入ビール、風味アルコール飲料、強い酒、ワイン、ハードリンゴ酒と硬ソーダ水が含まれています。より広範なアルコール飲料市場及びクラフトビールとクラフトスピリッツ市場の参加者と製品の急増に伴い、私たちは激しい競争に直面している。大手ビール工場、私募株式、その他の投資家もクラフトビール会社に対して大量の買収と投資を行い、クラフトビール市場の競争をさらに激化させた

クラフトビールとクラフトスピリッツの市場競争は激しいですが、私たちは一定の競争優位性を持っていると信じています。私たちの独特な製品の組み合わせは、受賞歴のあるクラフトビールとクラフトスピリッツのラインナップと、大麻の生活様式と密接に関連する独特なブランドの組み合わせを結合して、最先端のビール工場と醸造所の支持を得て、アメリカ各地で強力な流通を得ています。また、国内ビールや醸造所として、輸入ビールや辛口酒と比較して、低い輸送コスト、輸入費を徴収しない、良好な製品鮮度などの一定の競争優位性を維持している。

大麻細分化市場

私たちのブランドと製品

私たちの医療大麻ブランドです

私たちは合法的な医療用大麻の栽培と販売を許可された最初の会社の一つだ。今日、私たちは私たちの世界子会社と老舗薬品流通業者との協定を通じて、5大陸の10万人以上の患者に高品質の医療大麻製品を提供します。Tilray Medicalは、Tilray、Aphria、Broke Coast、Symbios、Navcora、Charlotte‘s Webを含む安全で信頼性の高い医療用大麻ブランドの組み合わせを獲得し、生活を変え、必要な患者の尊厳を育成することに取り組んでいます^ＴＭ, 厳選した大人用ブランドもあります。Tilrayはカナダ初の許可を得た医療用大麻メーカーの1つとなったことから，ヨーロッパ，ポルトガル，ドイツで初めてGMP認証を受けた大麻生産施設を構築するように発展した。今日、Tilray Medicalは、5つの大陸にまたがる患者、医師、病院、薬局、研究者、政府のために医療大麻ブランドを提供する最大のサプライヤーの一つです。私たちの医療大麻ブランドは：

Tilray Medicalは、EU-GMPにより認証された医療用大麻製品のリーディングサプライヤーであり、THCとCBD製品の全面的な組み合わせを有し、各製品は独特の大麻化合物とテルペン化合物を有する。Tilrayが提供する各医療用大麻製品は、患者が医療用大麻製品を供給する際に最も高い製品品質と一貫性を得ることができるように選択されている

私たちは私たちの医療製品の開発に科学的な方法を取って、私たちはこれが医者、患者、政府の信頼と信頼を築いたと信じています。著者らは引き続き研究開発活動を広く展開し、医療用新製品を開発と普及させた

大人用マリファナブランドです

私たちが多くの人々とターゲット細分化市場の消費者のために開発したブランドの組み合わせは業界内で依然として比類がないと信じている。ブランド建設、革新、忠誠度と転換に集中し、私たちは差別化されたブランドと製品の組み合わせを通じて成長を推進し、販売の面でも各種の市場シェアの面でも。同社はカナダの成人利用市場でのリードを確立するために資本と資源に投資している。これらの投資の重点は、製品革新、流通、貿易マーケティング、大麻教育を通じて消費者の中で私たちのブランドを構築することだ。私たちの戦略は、ブランドに集中したポートフォリオを開発し、すべての品目細分化市場の消費者に共感することです

私たちは成人用大麻市場の異なる消費層の需要と好みを具体的に満たすために、私たちの成人用ブランドの組み合わせを拡大するつもりだ。著者らは著者らが精選した菌株を利用して、その製品とテルペン類配置を通じて各消費者の細分化市場に異なる体験を提供し、同時にこれらの細分化市場中の各細分化市場の価値主張に集中し、それは価格、効力と製品の種類と関係があるからである

各ブランドは特定の消費細分化市場に対して唯一無二であり，これらの目標細分化市場の需要を満たすことを目的としており，以下に述べる.私たちのブランドと製品の組み合わせと私たちのマーケティング活動は入念な計画と組織を経て、私たちのブランドと製品ラインを効果的かつ規則的な方法で開発と普及させることができます。私たちは食品や飲料など、より多くのブランドや新製品の開発を続け、より多くの革新的な製品が準備されている。私たちのブランドの組み合わせには以下のものがあります

私たちの運営は

私たちの大麻報告部門を通じて、私たちは最先端の施設とインフラに投資して、私たちはカナダのいくつかの最も品質が高く、コストが最も低い大麻生産業務を維持していると信じています。その規模と流通ネットワークは私たちを業界の競争相手と区別させています。私たちはまた、ヨーロッパでの業務に大きな投資を行い、強力な医療用大麻ブランド、ドイツでの流通ネットワーク、エンドツーエンドのEU良好な製造規範(EU-GMP)サプライチェーン(ポルトガルとドイツのEU-GMP生産施設を含む)によって、国際成長の機会を求める有利な地位にあります。世界各地の患者が満足していない需要を満たすために、世界各地のサプライチェーンの拡張に引き続き投資することを求めています。

私たちは現在、ポルトガル、ドイツ、ポーランド、イタリア、イギリス、オーストラリア、ニュージーランド、アルゼンチンで重要な国際業務を維持している。私たちの国際的な足跡を構築する際には、最大の成長機会を発見した大陸に業務センターを設立し、持続的で質の高い大麻製品の供給および流通ネットワークを確保するように事業を設計しようとしている。これらの市場はまだ異なる発展段階にあり、周囲の規制環境は新たに形成されているか、あるいは形成されているか、カナダで得られた知識や専門知識を利用して、私たちの業務の足跡を利用して、これらの地域で持続可能な成長を実現することができる独特の地位にある。

分布

カナダの大人用市場

カナダの立法制度により、省、地域、市は成人用大麻の小売·流通に関する規定を制定する権利がある。そのため，成人用大麻の分配パターンは省級法規で規定されており，各省によって異なる。一部の省では政府が経営している小売業者を利用しているが、他の省では政府が許可した民間小売業者を利用しており、両者の組み合わせもある。私たちのすべての成人用品販売は適用された省と地域立法に基づいて適用された現地機関によって行われています

我々は，我々の子会社AphriaとHigh Park Holdings Ltd.(“High Park”)により，カナダのすべての省や地域と成人用大麻の供給協定を維持している

TilrayはGreat North流通業者とNorthern Elementと締結された流通協定の締約国であり、必要な販売チームと卸売/小売ルートの専門知識を提供し、ケベック以外の各省/地域大麻規制機関を通じて私たちの成人用製品を効率的に流通させる。私たちはまたRose Life Science Ltd.をケベック州での独占販売代理として、私たちのブランドグループ全体を代表します。

カナダ医療市場

カナダでは、Tilray Medicalは患者に直接患者向けの流通モードとオンラインプラットフォームを運営し、Tilray Medical全シリーズの医療製品を登録と注文する過程を有効かつ効率的に管理し、これらのブランドはTilray、Aphria、Broke Coast、Symbios、Navcora、Charlotte‘s Webを含む^ＴＭ, 厳選した大人用ブランドもあります。

国際医療市場

Tilray Medicalは現在ヨーロッパ、オーストラリア、ニュージーランドとラテンアメリカの合法的な医療市場で広範な医療大麻製品を提供している。私たちの世界医療大麻製品の組み合わせは高品質のGMP認証された花と抽出物を含みます。私たちの各子会社と流通業者とのパートナー関係を通じて、私たちの医療製品は5大陸の患者に販売され、その中には以下の国際流通チャンネルが含まれている

卸売

カナダでは、大麻条例によって、私たちは他の所有者に卸売バルクと完成品大麻製品を販売することを許可された。大口の卸売販売と流通ルートは最低の販売、管理と履行コストを必要とする。私たちは正確な品種の組み合わせ、花卉の品質、抽出能力と加工に集中し、卸売ルートの機会を推進し、収入の増加を実現することができるようにした

カナダ市場の変化は、より多くの競争相手が栽培施設の合理化を通じて軽資産モデルに移行し続けている。この転換の発生に伴い、同社は花卉を販売できる需要が増加し、卸売ルートに新たな機会を提供することが予想される

私たちの能力をベストセラー花卉に拡張するつもりです。私たちの抽出技術の品質は最新の大麻3.0製品を含む新しいカテゴリーに増加し続けているからです。私たちは、私たちのサプライチェーンと運営の効率をさらに最適化し、向上させるために、パートナーを選択する際に選択的な供給協定を得ることを計画しています。卸売販売ルートをカナダでの成長戦略の一部とするつもりですが、これらの販売は引き続き在庫レベルのバランスを助けるために使用されます。

環境を規制する

カナダの医療と成人用

カナダでは医療用と成人用の大麻は連邦によって“大麻法案”(カナダ)(“大麻法案”)及び大麻法案により公布された“大麻条例”。大麻法案と大麻条約は2018年10月に施行され，以前から商業流通や家庭用医療用大麻の栽培のみが許可されていた立法に代わっている。以下は現在の連邦立法の重要な点だ

すべての省レベルと地域政府は，最低年齢要求を含めて，その管内で娯楽用成人用大麻を配布·販売する管理制度を異なる程度策定している。全国的に成人用大麻の小売配送パターンはそれぞれ異なる

しかも、大麻産業は高額な連邦と省レベルの消費税を払わなければならない。消費税は将来的に連邦やどの省政府によっても増加するかもしれないし、両方ともあるかもしれない。

EU医療用途

EU内の各国には医療用·成人用大麻に関する独自の法律·法規があり、多くの国では医療用大麻の使用のみが許可され、様々な程度で使用が許可されている。EU内の一部の国では医療用と成人用大麻の合法化の異なる段階にあり、一部の国では成人用大麻を合法化する明確な政治的野心(ドイツ、ポルトガル、ルクセンブルク、チェコ共和国)を表明しており、一部の国では成人用大麻の試験(ドイツ、オランダ、スイス)が行われており、一部の国では大麻類の規制(フランスとスペイン)が議論されている。

EUはまた，活性物質や大麻製品を含む医薬製品を生産する際にEU−GMP基準を遵守することを求めている。EUのGMP認証制度は、任意のEU加盟国の主管当局が生産拠点を検査することを許可し、厳格なEU GMP基準を満たしていれば、EU GMPコンプライアンス証明書を発行することができ、この証明書も他のEU加盟国に受け入れられる。

競争条件

私たちは引き続き不法市場と他の会社からの激しい競争に直面しています。その中のいくつかの会社はより長い経営歴史とより多くの財政資源、製造とマーケティング経験を持っているかもしれません。大麻業界の潜在的な統合に伴い、私たちはより大きな資金とより十分な競争相手の競争に直面する可能性があります。

不法市場で経営している大麻栽培者や小売業者は引き続きカナダでかなりの市場シェアを占めており、実際には我々の業務のライバルである。これらの不正市場参加者は製品、価格、匿名性、利便性を提供することで顧客を移転する

屋外栽培は，大麻業界の新規参入者に必要なスタートアップ企業や資本を低減することにより，参入ハードルを大幅に低下させた。それはまた、屋外栽培に関連する資本支出要求が通常、室内栽培に関連する資本支出要求よりもはるかに低いため、最終的に価格を下げる可能性がある。しかも、免許を持った屋外栽培能力は極めて大きい。屋外栽培はほぼ完全に抽出級大麻であるが，市場での存在は抽出級卸大麻の定価に悪影響を及ぼす。

カナダ保健省は2024年5月31日現在，大麻栽培者，加工業者，販売者に約1，000件の有効許可証を発行している。カナダ保健省の許可証は個人財産に限られている。したがって，許可を得た生産者が新たな場所で生産を開始することを求める場合，カナダ保健省に新たな許可証を申請しなければならない。カナダ各地では2024年5月31日までに約3615店の大麻小売許可店が開業している。合法的な大麻需要の増加とライセンス小売分配点の増加に伴い、新しい競争相手はカナダ大麻市場に参入する可能性があると考えられる。しかし、私たちのブランド認知度は私たちが提供した大麻製品の品質、一致性、多様性と結合して、カナダの成人使用と医療市場で突出した地位を維持すると信じています。

競争はまた、製品革新、製品品質、価格、ブランド認知度および忠誠度、マーケティングおよび販売促進活動の有効性、消費者の選好を識別し、満たす能力、および利便性およびサービスに基づく。

国際的には，大麻会社は栽培，流通，販売，医療用大麻の使用を合法化した国に限られている。私たちは大きな成長の機会を持つ大陸に運営センターを持ち、各センターでサービスする地域全体でこのような製品を流通する生産能力と流通ネットワークを持っている。これらの管轄区域における競争相手の参入ハードルは、国家大麻規制構造と各地域に存在する経済気候の大きな影響を受けている。

医療用および/または娯楽用大麻の使用を許可する条例によって、より多くの国が予想される。世界的な大麻市場の拡大は私たちの国際業務により多くの機会を提供するだろうが、より激しいグローバル競争を経験することも予想される。

流通細分化市場

私たちの業務

CC Pharma GmbHは1999年に設立され、現在ドイツのリードする薬品輸入業者の一つである。それは専門的にヨーロッパ薬品の再輸入と平行輸入に従事し、もっと費用効果のある方式で医療保健市場にブランド薬品を提供する。これは私たちが25年間社会と経済に責任を負う薬品供給にサービスを提供してきました。私たちは薬品を輸入し、ドイツ市場での独占流通に適合させました。医薬品輸入業者としてのサービスを提供することにより，医療政策の範囲内の医療製品コストの低減に積極的に貢献している。

私たちの顧客と製品ライン

私たちの顧客は公共薬局、病院薬局、専門薬局と薬品問屋を含みます。私たちは約1，200個の製品ラインを分布させ、様々な適応に抗リウマチ、腫瘍、HIV処方薬を含む幅広い医薬製品を提供しています。

有力な医薬品輸入業者の一人として、私たちは輸入業務における核心的な専門知識と長年の経験を利用して、高品質の医療大麻製品を輸入し、薬局と薬品卸売業者に供給します。私たちはまた製薬市場の経験をもたらしました。特にインフラ、国際物流、流通、規制要求の面で。

環境を規制する

信頼できる品質保証はCC Pharmaの最優先順位だ。私たちの品質管理の基礎は法律法規、特にGDPとGMPガイドラインです。私たちは最新の技術手段と合格した人材を使って私たちの会社の流れを改善し続けています。

健康細分化市場：

私たちのブランドと製品

私たちのTilray Wellness部門は主にマニトバ州嘉実ブランドの大麻食品業務からなり、この業務は様々なブランドの大麻食品と保健製品の組み合わせを開発、製造、販売し、その中にはマニトバ州嘉実、大麻耶！とただの大麻食品が含まれています。マニトバ省嘉実製品はアメリカとカナダの主要小売業者で販売されています。Tilray Wellnessはまた、HiBall EnergyおよびHappy Flowを含む健康飲料を製造、マーケティング、流通している。HiBall EnergyはCraftを買収することで得られ，ゼロ糖，ゼロカロリー，有機カフェインで作られている。HiBallの製品にはグレープフルーツ、スイカミント、野イチゴ、ブラックベリー、バニラが含まれています。これらはすべて独自のエネルギー混合物で作られており、カフェイン、グアーナ、人参からなります。Happy Flowは大麻をベースとした一連の大麻系カンナビノイド注入飲料であり、将来的にHD-D 9(大麻由来Delta 9)とTHC飲料配合においてさらなる潜在力を持っている

私たちの運営は

私たちの健康部門では、私たちはカナダのマニトバ州に位置し、マリファナ加工と包装マニトバ州の収穫に取り組んでいる2つのBRC認証施設を持っています。ただの大麻食品、そして大麻です！皮むき大麻種子、大麻油、大麻タンパク質を含むブランド製品と独自ブランド製品。

分布

私たちの健康販売には大麻と他の大麻ベースの食品が含まれています。これらの製品は小売業者、卸売業者に売って、消費者に直接売ります。私たちは大麻種子や関連食品のリーディングサプライヤーで、アメリカとカナダの21，000以上の小売店で販売され、18カ国·地域で販売されています。

環境を規制する

米国における大麻類CBDとTHCの規制

大麻製品は、人間の摂取または局所用途のための製品の生産、流通および販売において州および連邦法規によって制限されている。大麻は大麻属の亜種に分類される。多くのユニークな化合物は、CBDおよびTHCを含む大麻から抽出することができる。2018年の農業改善法案(2018年農業法案)の定義によると、大麻と大麻の違いは、大麻が微量(0.3%以下)を超える精神活性化合物THCを含まない点である。大麻も大麻亜種に由来する

2018年の農場法案は、食品·医薬品医薬品局(FDA)が“食品医薬品·化粧品法”(FD&C Act)に基づいて食品、薬物、栄養補助食品および化粧品(CBDなどの大麻抽出物および派生品を含む製品を含む)の製造、マーケティングおよび販売を規制する権限および管轄権を保持している。したがって、FD&C法案は、大麻由来食品、医薬品、栄養補助食品、化粧品、および州間商業に導入される装置の導入または準備に引き続き適用される。2018年には農場法案は米国で大麻種子の生産も許可し，FDAはこれらの製品をGras(通常安全と考えられている)として認めることにより，これらの製品を食品として販売することを承認した。大麻由来製品および大麻種子由来食品の製造業者および営業業者として、同社は、特定の製品(食品、栄養補助食品および化粧品を含む)の製造およびマーケティングにおけるFDAの法規を遵守しなければならない。彼は言いました

2018年の圃場法案の結果，連邦法では，大麻から抽出されたCBDとTHCは制御物質ではないと規定されているが，適用された州法により，大麻から抽出されたCBDは制御物質と見なすことができる。各州では、大麻および大麻由来CBDおよびTHCの生産および販売を規制するための異なる方法がとられている。いくつかの州は、大麻由来CBDおよびTHCの生産および販売を明確に許可し、規範化するか、または個人が商業大麻活動に従事することを許可するための法的保護を提供する。しかしながら、他の州は、大麻および/または大麻由来CBDまたはTHCを区別せず、麻薬法を維持しており、これにより、大麻はいくつかの州の法律の下で制御物質として分類される

季節性

私たちのクラフトビールと強いお酒の販売は通常ある程度の季節性を反映して、夏と冬の休みの販売は比較的に高いです。通常，大麻や大麻製品の需要は例年かなり安定しており，カナダ成人用大麻市場の巻前大麻カテゴリーは夏の数カ月で増加している。したがって、任意の特定の四半期の結果は、年間で得られる結果を表していないかもしれない。

環境と社会

環境.環境

Tilrayは気候変動の重要性と私たちの業務と環境構成に対する潜在的なリスクを認識している。我々は，我々の温室効果ガス(GHG)排出を監視することにより，我々の環境足跡を最大限に削減し，我々の運営において持続可能な実践を促進し，気候変動緩和に役割を果たすことに取り組んでいる。私たちは気候変化が私たちの業務に危険とチャンスをもたらすということを知っている。世界の大麻生活様式と消費財会社として、私たちは気候に関連するリスクは天気モデルの変化、水資源不足及び排出とエネルギー消費に関する規制発展を含む可能性があることを認識している。これらのリスクは私たちのサプライチェーン、栽培プロセス、流通ネットワークに影響を与え、潜在的に私たちの財務業績に影響を与えるかもしれない。一方，持続可能なやり方を採用し，革新的な解決策を開発し，再生可能エネルギーを抱きしめる機会が見られた。気候関連のリスクと発見機会を能動的に管理することにより、私たちの対応能力を強化し、コストを低減し、株主のための長期的な価値を創出することを目標としています。そこで同社は気候変動に対応し、事業全体の持続可能性を促進するためのいくつかの取り組みを実施している

環境規制

私たちの大麻、醸造とスピリッツ業務は様々な連邦、州と地方環境法律と法規、地方許可要求と協定によって制限されており、その中には空気と水品質基準の維持と土地開墾が含まれている。それらはまた危険な廃棄物の発生、輸送、貯蔵、そして処理に対する制限を規定する。また，我々が発売したどの新製品も，そのような製品による可能性のある環境リスクの評価を含む独立第三者専門家の全面的な環境評価を受けなければならない。

私たちの施設の運営が“清浄空気法”“清浄水法”“資源保護·回収法”を含むこのような法規や要求に違反していると信じる理由はないが、環境法規は、より厳格な基準と法執行が必要となる可能性があり、規定に適合しない罰金と処罰の増加、提案プロジェクトのより厳しい環境評価、および会社とその役員、役員、従業員により高い責任を負う方法で発展している。もし違反が発生したら、あるいは環境規制が未来にもっと厳しくなったら、私たちは不利な影響を受けるかもしれない。

社交的である

Tilrayは，社会に責任を負う会社として，我々の業務の社会レベルと様々な利害関係者への影響を解決することの重要性を認識している.私たちは私たちの地域社会に積極的に参加し、私たちの成功と彼らの福祉が絡み合っていることを理解する。リミントンのErie Shoresコミュニティ病院に寄付することにより，我々のカナダ退役軍人や他のTシャツに大麻を使用するプロジェクトを支援し，Sweetwaterの420祭りからカナダ水資源保管者連盟に寄付し，現地のニーズを満たし社会発展に貢献することを目指している。また、同社はこの年、Montauk Brewingと共同で“Tauk About It”を発売し、認識の向上、教育、男性の健康素養向上のための外連活動を開始することで、対話を引き起こし、友人、家族、同僚が男性の健康について公開することを奨励することを目的としている。私たちはグローバルコミュニティが最高の生活を送るのを助け、激励し、強化し、信頼と互恵に基づいて持続的な関係を構築するために努力している。

従業員と人的資本

私たちの約束と価値観は

私たちのビジョンと目標は、私たちの従業員が才能を発揮し、積極的な役割を発揮するように連帯、告知、激励します。私たちは協力と活力に満ちた労働環境を作り、すべての従業員に職能を越えて仕事をする機会を提供し、他のチームの異なる観点と観点に簡単に触れることができます。私たちはすべての従業員が彼らの潜在力を十分に発揮して、Tilrayと共に成長できるように努力している

私たちは、当社の行動基準、インサイダー取引および取引窓口政策、コーポレートガバナンス基準、会計および監査事項に関連する苦情を報告する開放政策を含むコンプライアンス文化の発展に引き続き集中している。

Tilrayでは、私たちの従業員が私たちの最大の資産であることを認識し、私たちは彼らの成長、発展、福祉を促進する職場を作るために努力している。2024年5月31日現在、私たちは世界に約2650人の従業員を持っている。私たちは従業員との関係が良く、停止を経験したことがないと思う。私たちが最近Craft Brandのポルトガルとオレゴン州ポートランドの従業員を買収した以外に、私たちは労働組合が代表する従業員もおらず、集団交渉協定の制約も受けていない。ポルトガルでビジネスをしているほとんどの会社のように、私たちは現地労働法要件以外の象徴的な追加福祉を従業員に与える政府の強制的な集団交渉協定の制約を受けている

私たちの人的資源管理方法は主に以下のような重要な分野に集中している

利用可能な情報

私たちのサイトの住所はWwwwww.tilray.comそれは.我々は、年度、四半期、現在の報告書、委託書、その他の情報を米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出または提供する。これらの材料を電子的にアーカイブしたり、米国証券取引委員会に提供したりした後、合理的で実行可能な範囲で、私たちのサイトの投資家の一部から、そのいずれかの報告書のコピーを無料で取得することができます。米国証券取引委員会はインターネットサイトを維持しており、その中にはwww.sec.govも含まれている。また、書面の要求があれば、当社は当社の年間報告書を無料で請求することもできます。

私たちは私たちの取締役会(“取締役会”)と私たちのすべての役員と従業員に適用される行動基準を持っていますが、私たちの最高経営責任者と最高財務官に限定されません。私たちのウェブサイトの投資家の部分から、私たちの行動基準と私たちの会社の管理基準と取締役会の各常設委員会の規定を得ることができます。URLは：Wwwwww.tilray.comそれは.もし私たちが私たちの任意の役員、役員、または上級財務官の行動基準に適用される任意の部分を変更または放棄した場合、私たちはこのような情報を開示します。私たちのウェブサイト上の情報は、参照によって本10-k表に組み込まれたり、米国証券取引委員会に提出された他の報告書には組み込まれません。

第1 A項。リスク要因です

現在行われている訴訟請求に関するリスク

私たちは訴訟、仲裁、そして要求に直面しており、これは重大な責任とコストを招き、私たちの資源と名声に影響を及ぼす可能性がある。

Tilrayはこれまでに複数の集団訴訟事件で被告とされており、カナダと米国でその前身のAphriaに対する証券訴訟クレームと、2020年に開始されたTilray株価下落に関する集団訴訟が含まれている。また、米国と外国の異なる司法管轄区域では、広範な事項に関わる法的手続きが同社を提訴することを待ったり脅したりしている。これらの訴訟で提起される可能性のあるクレームタイプは、製品責任、不公平な貿易慣行、反独占、税収、禁制品輸送、特許侵害、雇用問題、貢献クレーム、および競争相手、株主または流通業者のクレームを含む。訴訟は不確実性の影響を受け、未解決または未来の事件で不利な事態に発展する可能性がある。

私たちはまた、業務決定、規制と業界の変化、供給関係、そして私たちの業務買収事項と関連活動に関する他の訴訟と要求に直面しています。訴訟には、実質的な補償または懲罰的損害賠償に対するクレーム、または額不明の損害賠償に対するクレームが含まれる可能性がある。Tilrayおよびその各子会社は、時々政府や自律機関による私たちの業務の他の審査、調査、訴訟(正式および非公式)にも参加している。このような問題は不利な判決、和解、罰金、処罰、禁止、または他の救済をもたらす可能性がある。

私たちはすでに これらの訴訟に直接関連する大量のコストや支出を招き続ける可能性があり，これらの訴訟が最終的に訴訟されれば，大きな損失が生じる可能性もある。このような行動への対応は、経営陣の私たちの業務運営への関心を移し、大量のコストと潜在的な損失を招く可能性がある。私たちの係属中の法律手続きについての詳細は、参照してください“第1部，第3項：法的訴訟”.

大麻業務に関連するリスク

私たちの大麻事業は規制承認と許可、持続的なコンプライアンスと報告義務、そしてタイムリーな更新に依存する。

私たちがカナダで医療用および成人用大麻、大麻抽出物および大麻由来製品を栽培、加工、販売する能力は、カナダ保健省が大麻条例(CR)によって私たちの運営子会社に発行した許可証に依存する。これらの許可証は私たちが大麻と完成大麻を大量に生産し、カナダでこの大麻を販売し、流通させることができるようにしてくれます。これらはまた、医療用大麻バルクおよび完成品を世界各地の特定司法管轄区および世界各地の特定司法管轄区から輸出することを可能にしているが、各具体的な貨物についてカナダ保健省の輸出許可および輸出または輸入所の国家関連規制機関の輸入許可を得なければならない(または異議なし通知)。これらのCRライセンスおよび他の承認は固定期間内に有効であり、定期的に更新を取得しなければならない。既存のライセンスが私たちの既存のライセンスと同じまたは同様の条項で更新または新しいライセンスを取得することを保証することはできず、カナダ保健省が同じ条項または同じスケジュールで輸出入許可証を発行し続けるか、または他の国が輸入または輸出を許可または継続することを保証することはできない

また、カナダ以外の国および市場の規制機関から、EU-GMP規格に適合する能力を証明することを含む、いくつかの許可、許可証、または他の承認を取得し、維持する必要があります。私たちが業務を展開しているか、またはそれに製品を輸出するカナダ以外の国および市場は、EU-GMP規格に適合する能力を証明することを含むいくつかの国/地域に含まれています。我々は，ポルトガルTilrayおよびドイツAphria RXがEU−GMP規格に準拠した栽培および生産の認証，ならびにAphria Oneの第2部EU−GMP認証およびARA−Avanti Rx Analytics Inc.‘S(“Avanti”)が承認した施設の第1部EU−GMP認証を取得した。これらのGMP認証を取得した工場は、現在のGMP規格の遵守を維持し続けることを確実にするために、広範な持続的適合性審査を受けている。私たちがこのような基準を守り続けることができるという保証はない。さらに、私たちが業務または輸出製品を展開している国では、将来の政府行動は、大麻製品の輸入および/または輸出を制限または完全に制限する可能性がある。

私たちが将来カナダや他の場所で経営する任意の大麻生産施設もまたCRまたは適用される現地要件の下での個別ライセンス要件の制約を受けるだろう。私たちは、将来私たちの既存のライセンスを更新する要求を満たし、将来の施設に必要なライセンスを取得すると信じているが、既存のライセンスが私たちの既存のライセンスと同じまたは同様の条項で新しいライセンスを更新または取得することを保証することはできないし、カナダ保健省が同じ条項または同じ時間に輸出入許可を発行し続けるか、または他の国が輸入または輸出を許可または継続することを保証することはできない。あるいは機関は許可証、ライセンスまたは他の承認の発行を拒否または遅延し、既存のライセンス、ライセンスまたは承認を撤回または大幅に修正する。私たちが影響を受け続ける行動を制限したり、私たちの大麻製品の輸出および/または輸入を制限したりすることができるかもしれない。また，大麻の輸出入は国連条約の制約を受け，条約は各国の国推定数を規定しており，我々の輸出入許可証もこれらの推定数によって制限されており，任意の特定の国に輸出される大麻の数を制限する可能性がある。

また、私たちの施設は、私たちが彼らの許可要求を守っているかどうかを監視するために、管理監督機関の持続的な検査を受けている。もし私たちが規定を遵守していないことが発見されたら、私たちの既存の許可証と私たちが将来カナダや他の司法管轄区で取得する可能性のある任意の新しい許可証はキャンセルされたり制限されるかもしれない。もし私たちが適用される法規の要求や私たちの許可証に規定された条件を守らなければ、もし私たちの許可証が必要な時に更新しなければ、異なる条項で更新されたり、取り消しられたりすれば、私たちはカナダや他の司法管轄区域で大麻の生産または流通、または輸出入大麻製品を継続できないかもしれない。さらに、私たちは、カナダまたは他の管轄区域で適用される法規要件を遵守できなかったために、法執行手続きに直面する可能性があり、これは、損害賠償、一時停止、撤回、または継続しないこと、または将来の承認、製品のリコール、私たちの業務または運営に将来の経営制限を適用すること、または罰金または他の処罰を加えることをもたらす可能性がある。

大麻業界に対する政府の規制が進化しています 含まれています 米国の最近の規制事態は、大麻の医療参入を拡大し、“制御物質法”に基づいて大麻を付表1から付表3に再配置することや、不利な変化や商業合法化の欠如が、現在展開されている業務の能力と我々の業務の潜在的な拡張に影響を与える可能性がある

私たちは高度な規制と急速に発展した産業で運営している。私たちの業務目標の成功は、カナダ(大麻法案およびCRを含む)、ヨーロッパおよび他の司法管轄区域のすべての適用法律および規制要件を遵守し、当社の大麻製品を生産、販売、輸出入するために必要なすべての規制承認を得ることにかかっています。国内や国際的に大麻業界に一般的に適用される法律，条例，準則は現在予見されていない方法で変化する可能性がある。既存の法律、法規、ガイドライン、または政策の任意の改正または置換は、私たちの運営、財務状況、運営結果、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

カナダの大麻市場と関連した連邦立法枠組みは依然として非常に新しい。また，カナダ各省·地域の政府は，これらの管轄区域内で成人用大麻の配布·販売について異なる規制制度を実施している。大麻栽培、加工、分配、販売を管理するカナダの立法枠組みが改正されたり代替されたりすることは保証されず、現行立法が現在予想されている成長機会を創出することも保証されない。

米国では、大麻は多くの州で州レベルで合法化され、医療用途に使用され、一部の州では成人用途に使用されているにもかかわらず、“大麻”の法定定義に適合する大麻は連邦制御物質法案(CSA)下の規制物質として登録されており、制御物質輸出入法案(CSIEA)によって拘束されている。大麻と大麻はいずれも大麻植物に由来し，CBDはこの2つの植物の成分である。米国では大麻の医療参入を拡大するための規制努力が行われており，規制物質法により大麻を付表1から付表3に変更している。“大麻”または“大麻”は、CSAにおいて規制物質を付記するように定義されており、“大麻”は、大麻植物において大麻として決定されていない任意の部分である。2018年の圃場法案によると、本表格10−Kの日から、“大麻”または0.3%以下のテトラヒドロ大麻フェノールまたはTHCを含む大麻と大麻誘導体は“大麻”の法的定義から除外されているため、CSA下の表I規制物質ではなくなった。したがって、米国での活動は、(A)会計、法律およびクリエイティブサービスを含むいくつかの企業および行政サービス、(B)DEAおよびFDAの許可に基づいて臨床試験のための研究薬を提供し、(C)2018年の農場法案に従ってCBDを含む大麻および大麻由来製品市場に参加することに限定される。

米国が連邦大麻の合法化を実施することは保証されない。CBDと大麻については、2018年の農場法案は大麻や大麻由来製品のCSAを免除しているが、大麻製品の米国での商業化は、2018年の農場法案、FD&C法案、食事補充健康·教育法案または(DSHEA)、適用される州および/または地方法、FDAの規定を含む様々な法律によって制限されている。リスク要因が別に見られる“大麻由来のCBD製品に関連する米国の法規は新しく、急速に発展しており、変化は私たちの業務目標に最も有利な時間枠や方式で発展しないかもしれない”.

私たちが国際的に拡張する能力は、政府当局が公布した適用法規の要求を遵守し、必要なすべての法規の承認を得ることにもある程度依存する。成人の使用や医療用大麻業界を規範化するために、政府当局が実施する可能性のあるコンプライアンス制度の影響を予測することはできない。同様に、私たちの製品がすべての適切な規制承認を受けることを保証するのにどのくらいの時間がかかるか、あるいは政府当局が要求する可能性のあるテストや文書の範囲を予測することはできない。各種のコンプライアンス制度の影響、監督管理の承認を得る上でのいかなる遅延や監督管理の承認を得られなかったかは、市場、製品と販売計画の発展を著しく延期または影響する可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果、将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。カナダおよび他の司法管轄地域における商業大麻業界の発展に伴い、カナダおよび世界の大麻に関する法規は引き続き変化することが予想される。また、カナダ保健省または私たちが大麻製品を輸出したり、他の国の規制当局は、適用法規の管理または適用、またはその遵守または実行手続きを随時変更する可能性がある。適用された法規を遵守または遵守し続けることができる保証はなく、現在の業務を継続する能力や当社の業務の潜在的な拡張に影響を与える可能性があります。

私たちは現在、規制コンプライアンスと関連した持続的な費用と義務を負担し続けるつもりだ。もし私たちが法規を守らなければ、是正措置、処罰、または私たちの業務や運営を制限する追加コストにつながる可能性があります。さらに、法規の変化、より厳格な法執行、または他の予期しない事件は、私たちの運営を広く改革し、コンプライアンスコストを増加させたり、重大な負債を発生させる必要があるかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、および将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの生産と加工施設は私たちの業務に不可欠であり、私たちの施設の不利な変化や発展に影響を与えることは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの栽培と加工施設は私たちの業務に不可欠であり、適用される規制機関が発行する許可証はこれらの施設に向けられている。農作物の病気や虫害、火災、爆発、停電、自然災害、流行病、大流行、または他の公衆衛生危機、または私たちの安全インフラの重大な故障を含むが、これらの施設の不利な変化や事態の発展に影響を与え、影響を受けた施設の運営を減少または完全に一時停止することが要求される可能性がある

私たちの現場安全対策や他の施設要件の重大な失敗は、適用される規制要件を遵守できないことを含めて、私たちの施設ライセンスに基づいて運営を継続する能力や許可証の更新の見通しに影響を与える可能性があり、これらのライセンスの一時停止や取り消しにつながる可能性もあります。

私たちは激しい競争に直面しており、競争が激化することが予想され、これは私たちの業務を損なうかもしれない。

私たちは、他の特許メーカーと他の潜在的な競争相手からの激しい競争に直面し続けると予想されています。その中には、いくつかの会社の経営歴史が私たちよりも長く、財政資源も私たちよりも多いです。また、大麻業界は引き続き統合され、より大きな会社を作り、その財政資源、製造、マーケティング能力、提供される製品は私たちのものよりも多いかもしれないと予想している。このような競争のせいで、私たちは現在の提案に従って、私たちが受け入れられると思う条項、あるいは私たちの業務を維持したり、それらを発展させることができないかもしれない。

カナダ保健省は許可を受けた生産者たちのために数百個の許可証を発行した。カナダ保健省が最終的に許可したライセンス数とライセンス生産者の数は、カナダで市場シェアを争う能力に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは新しい参入者からの追加競争に直面することが予想され、新規参入者の生産量の増加に伴い、私たちの大麻製品は価格の下振れ圧力に直面する可能性がある。カナダの大麻ユーザー数が増加すれば、製品への需要が増加し、同社は現在と将来の競争相手がますます多くの多様な製品と定価戦略を提供し始めているため、競争がより激しくなると予想される。

もし私たちの競争相手が私たちが生産する可能性のある製品よりも安全で、より効果的で、便利で、安いことを含む製品を生産し、商業化すれば、私たちの製品よりも大きな販売、マーケティング、流通支援を持ち、より良い市場発売タイミングと私たちの製品に対する有効性の優位性を享受し、私たちの製品よりも良い宣伝を得ることができ、私たちは医療や成人が市場を使用するビジネス機会にも影響を受ける可能性がある。競争力を維持するために、研究開発、マーケティング、販売、顧客支援に引き続き投資する予定です。競争に基づく研究開発、マーケティング、販売、顧客支援を維持するのに十分な資源がないかもしれません。

これらに加えて，国際的に医療用や成人用大麻の法的構造も変化している。私たちはカナダ以外で業務を維持し、他の国が医療や成人の大麻使用に関する法律を制定、改正することに伴い、これらの業務は影響を受ける可能性がある。他の国のサプライヤーからの競争を含む国際競争が激化し、これらのサプライヤーはより低いコストで生産できる可能性があり、カナダや他の規制が私たちに加えた制限は、私たちの大麻製品に対する世界的な需要を低下させる可能性がある。

不法マリファナ市場からの競争は私たちが成功する能力に影響を及ぼすかもしれない。

私たちは、不法薬局や大麻や大麻製品を販売する不正市場サプライヤーを含む、無証と無規制の不正市場経営者からの競争に直面している。これらの不法市場参加者が大麻業界を管理する規定を守らないため、彼らの経営コストは大幅に低下する可能性がある。不法大麻市場の持続的な存在は，我々の業務，行動結果，および大麻使用に対する人々の見方に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。また、規制された大麻小売の制限を考慮すると、合法的な大麻消費者は便宜のために不正市場に復帰する可能性がある。

大麻産業と市場は相対的に新しく、絶えず発展しており、これは私たちがこの業界と市場で成功する能力に影響を与えるかもしれない。

私たちは比較的新しい業界と市場で私たちの業務を運営しています。この業界と市場は世界的に拡大しています。私たちの成功は私たちの消費者と患者を引き付ける能力にかかっています。多くの要素は、ブランド知名度に限定されないが、理想的かつ有効な大麻製品を生産し続ける能力、新しい消費者と患者をこのカテゴリに持ち込む能力を含む、消費者と患者を吸引し、維持する能力に影響を与える可能性がある。消費者や患者を引き付けることができなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果、将来性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

競争力を維持するために、私たちは引き続き新製品を革新し、ブランド知名度を確立し、私たちの業務戦略と生産能力に重大な投資を行う。これらの投資には，我々が経営する市場への新製品の発売，品質保証プロトコルとプログラムの採用，我々の国際業務の構築，研究·開発が含まれている。これらの活動は予想通りに私たちの製品を効果的に普及させないかもしれないし、全くそうではないかもしれませんが、私たちの競争相手は似たような投資をして、私たちと市場シェアを争奪することが予想されます。この業界と市場の競争条件、消費者選好、監督管理条件、患者要求、処方やり方と消費モードは比較的に未知であり、他の現有業界と市場とは異なる独特な特徴を持っている可能性があり、著者らの更なる業務発展の努力が成功しない、或いは見たくない結果が生じる可能性がある。したがって、私たちは顧客を引き付けたり、新しい大麻製品を開発したり、これらの製品を適時に生産·流通して、効率的な商業化の努力が成功しないかもしれないし、これらの活動は私たちが現在予想している資源よりもはるかに多くの資源を必要とするかもしれない。

規制はカナダで製品を販売し、流通する私たちの能力を制限する。

カナダでは、成人用大麻製品のマーケティング、ブランド、製品フォーマット、製品成分、包装、流通に大きな規制制限がある。例えば、CRは、製品パッケージ上の健康警告の要件、使用標識およびブランドの限られた能力(各パッケージは1つのブランド名および1つのブランド要素のみ)、パッケージ自体の制限、およびマーケティングタイプおよび経路の制限を含む。新しいカテゴリーまたは新しい形態の大麻製品(電子タバコおよび食用大麻を含む)の生産および販売を管理する大麻2.0法規は、既存の外形要因と同様のマーケティング制限を受けるほか、製品成分、ラベル、およびパッケージにかなりの制限を加えている

また、カナダの各省と地域は、同省または地域内の大麻の分布(法定年齢を含む)を個別に規制する能力があり、採択されたルールや規定は大きく異なる。また、一部の省や地域では追加のマーケティングや製品構成制限も実施されている。この連邦と省レベルの制限は、私たちが製品を区別して大人用ブランドを開発する能力を弱めるかもしれません。また、一部の省と地域は私たちの製品を販売する能力に大きな制限を加えています。例えば、一部の省は小売業者や流通業者への投資を制限し、小売スペースや店内マーケティングの能力を交渉しています。もし私たちが私たちの製品を効果的にマーケティングし、市場シェアを争奪できなければ、私たちの販売と経営結果は不利な影響を受けるかもしれません

大麻の健康影響に関する研究は比較的早期の段階であり，さらなる検討が必要であり，大麻製品への需要に影響を及ぼす可能性がある。

ヒトの健康に対する大麻使用の潜在的利益および短期的·長期的影響に関する研究や臨床試験は比較的早期段階であり，標準化の程度は限られている。したがって、大麻と大麻由来製品の使用には固有の危険がある。さらに、将来の研究および臨床試験は、私たちが依存している文章、報告および研究における陳述とは逆の結論を得ることができ、または大麻の利益、実行可能性、安全性、有効性、用量または他の事実および見方に関する異なるまたは否定的な結論を得ることができ、これは、大麻の受け入れおよび私たちの製品の需要に社会的に悪影響を及ぼす可能性がある。

大麻由来CBD製品、Delta-9製品および医療用大麻製品に関する米国の法規は新しく、迅速に変化しており、変化は私たちの業務目標に最も有利な時間枠組みあるいは方式で発展しない可能性がある。

我々は米国や他の地域の大麻由来CBD製品，Delta−9製品，医療用大麻製品市場に参加しており，既存の規制経路に対して新たな方法を採用する必要があるかもしれない。2018年の農場法案の成立により、CBDおよび他の非THC大麻を含む製品の製造のために米国で大麻が栽培されることが合法化されたが、FDAがいつ新たなまたは追加の法規を提出または実施するかどうかは不明である。しかしながら、FDAは、これまで、大麻または大麻由来CBD製品およびDelta−9製品の製造、包装、ラベル、流通または販売に特化した法律または法規を有していない。FDAはこれらの問題に対する正式な法規を発表していないが，FDAは様々な指導文書やその他の声明を発表しており，このような製品規制に対する拘束力のない意見を反映している。

大麻植物および大麻/大麻植物はいずれも同一植物大麻属/種の一部であるが、定義によると、大麻のTHC含有量は0.3%未満であるが、THC含有量の高い同一植物は大麻/大麻であり、いくつかの州法によれば合法であるが、米国連邦法によれば非合法である。この二つの間の類似点は混同される可能性があり、私たちのアメリカと合法的な大麻の活動は私たちが連邦不法大麻に参加したと誤ってみなされるかもしれない。FDAは、ガイドラインおよび他の開示声明で、THCまたはCBDが添加された食品、飲料または栄養補助食品の販売を禁止することを示している。FDAは、CBDが追加された製品に対して正式な法執行自由裁量政策を実施していないが、その法執行の重点は、主に消費者の健康および安全を危険に置く製品、例えば、承認する必要がない場合の疾患の予防、診断、緩和、治療または治癒を主張する製品に集中していると述べている。したがって，この機関のこれまでの法執行の重点はCBDを含む製品であり，類似した薬物の声明を提出することであったが，FDAはその法執行活動を拡大し，大麻由来CBD製品やDelta−9製品のマーケティングを変更したり，それらの流通を完全に停止したりすることを求めてきた。FDAはまた、大麻由来CBD製品およびDelta−9製品の販売を禁止または制限する新しい法規を発表することができる。このような規制行動および関連するコンプライアンスコストは、このような製品の市場での競争に成功する能力を阻害する可能性がある。

しかも、このような製品は州や地方の各レベルで規制される可能性がある。州と地方当局は、大麻や大麻由来のCBDおよびDelta-9製品の栽培または販売を制限する独自の制限措置を発表している。これは、CBDのような大麻または任意の他の大麻属植物およびその誘導体の栽培または所有を禁止する法律を含む。州規制機関は，CBDを含む食品や栄養補助食品製品に対して法執行行動をとるか，あるいは新たな法律や法規を制定し，このような製品の販売を禁止または制限する可能性がある。

アメリカの大麻とCBDに対する規制は絶えず変化しており、連邦と州の法律法規はよく変化している。適用されるFDAおよび他の法律の違反は、警告状、巨額の罰金、処罰、行政処罰、禁止、有罪または民事訴訟による和解をもたらす可能性があります。いかなる予見できない規制障害やコンプライアンスコストも、このような製品の市場での競争に成功する能力を阻害する可能性があります。

メイドインドア投資に関するリスク

MedMenで保証された変換可能なチケットに投資された帳簿価値がMedMenによって発生した重大な減価を認識するかもしれません’Sは再編または清算事業を行っています。 

2021年8月31日、我々はMedMenによって発行されたいくつかの高度な保証変換可能チケットの間接的権益を取得した。これらの手形はアメリカ連邦政府が大麻を合法化したり、いくつかの他の限られた状況でのみ行使することができる。これらの手形は、多くのMedMen米国運営子会社および中間持株エンティティの資産および/または株式からなる担保組合せによって保証される。私たちは現在、私たちの財務諸表にこの投資を転換可能な手形として記録しています。価値は2024年5月31日まで、3.2万ドルです。期間内取引のその他の詳細については、付記11(変換可能受取手形)を参照されたい

MedMenは2024年1月24日、最高経営責任者が辞任したことを開示し、取締役会は最高経営責任者を任命した。その後、MedMenとその一部の子会社は2024年4月下旬に米国とカナダで破産訴訟を開始し、各取締役はこのような申請の直前に辞任した。

資産売却、清算、債務再編、償還または譲渡のようなMedMenの再編活動は、MedMenの運営と資産基盤の重大な変化を招き、私たちの投資帳簿価値の回収可能性に影響を与える可能性がある。私たちの投資によって生じる価値は重大な影響を受ける可能性がある。MedMenの再編および清算手続きは、特に資産に競争的な債権が存在する場合、またはこのプロセスが米国破産法ではなく州や地方法律によって制限されている場合、MedMenの投資はそのいくつかの資産の保証権益から利益を得る可能性があるが、これらの利益の実現は挑戦的である可能性がある。特にアメリカでは破産法が適用されない司法管轄区域です。この場合、私たちは私たちの担保から価値を回収するために、州と地方再構成手続きや他の交渉計画に依存するかもしれない。

MedMenの再構成活動はまた、MedMen変換可能手形への投資の帳簿価値を大幅に減少させる可能性があり、これは私たちの財務業績と私たちのポートフォリオの価値に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

飲酒業務に関するリスク

消費者選好の変化やアルコールに対する大衆の態度は、私たちの飲料アルコール製品に対する需要を減少させるかもしれない

全体的な消費傾向が白酒や他のアルコール製品やブレケンリッジのウイスキー製品(クラフトビールを含む)への需要が減少すれば、飲料アルコール分野での販売や経営業績に悪影響を受ける可能性がある。手作り醸造部門が今後一定期間成長することは保証されない。もしワイン、強い酒、または味付けアルコール飲料の市場が引き続き増加すれば、これは消費者を業界全体、特に私たちの飲料アルコール製品から離れるように引き付けるかもしれない。

また、アルコール飲料業界はアルコールに関する社会問題によって公衆の関心と政治的関心を受けており、これらの問題は飲酒運転、未成年者の飲酒、アルコール乱用の健康への影響を含む。これらの懸念に対応するために、広告を制限し、追加の警告ラベルまたは包装要件を強制的に実施するか、または飲料アルコール製品の消費税または他の税金を増加させる措置が取られる可能性がある。どのような発展も、私たちの飲料アルコール業務の財務状況、経営業績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのビール工場やブレケンリッジのワイナリーを含む生産場所の発展に影響を与え、私たちの飲料アルコール業務部門の財務業績にマイナス影響を与える可能性がある。

火災、停電、自然災害、公衆衛生危機、または私たちの安全インフラの重大な故障を含む、私たちのビール生産拠点やブレケンリッジに位置する私たちの醸造所の不利な変化や発展に影響を与えることは、私たちの運転を完全に一時停止することを要求するかもしれません。また、私たちの様々な製品やパッケージの季節性と生産計画を含む多くの要因により、実際の生産能力は年間を通じて変動し、すべての作業能力を達成できない可能性があります。もし私たちの販売量と生産量が収縮すれば、過剰な生産能力と未吸収の管理費用は私たちの飲料アルコール業務の毛金利、運営キャッシュフロー、全体の財務表現に悪影響を及ぼす可能性があります

ブレケンリッジ そして、私たちの他のクラフト飲料ブランドの組み合わせは、各ブランドがビール業界とアルコール飲料製品のより広い市場の激しい競争に直面しており、これは私たちの業務と財務業績に影響を与える可能性があります。

米国内のアルコール飲料製品の市場競争が激しいのは、ますます多くの国内と国際飲料会社が似たような定価と目標を持って飲む者が増え、硬ソーダ水とつまり飲料を導入と拡大し、国内の特色あるビールと輸入ビールがより大きな市場シェアを獲得し、大企業がクラフトビールと小さい生産者を買収したためである。既存施設の建設により多くの生産能力があり、地理的範囲を拡大し、より多くの製品、味とスタイルを増加させ、国内のクラフトビールと蒸留酒の間の競争も強く維持されると予想される。ハードソーダ、手作業で醸造された国産ビールと輸入ビールの販売量が増加を続け、米国国内のアルコール飲料市場の競争が激化することが予想されるため、ブレケンリッチや他の手作りブランドのビール製品の価格や市場シェアが変動し、さらには低下する可能性がある。

供給，流通，運営におけるコスト節約機会を利用するために，酒類業界のメーカー間の統合が進んでいる。これらの合併後の業務は流通、販売、マーケティング費用におけるレバレッジ作用が増加するため、ブレケンリッチと私たちの他の手工芸ブランドの競争コストが増加する可能性がある。これらの大手競争相手も流通業者への影響力を増加させ、規模の小さいメーカーが市場の存在を維持したり、新市場に参入したりすることを困難にする可能性がある。競合製品およびブランドの数量および可用性の増加、競争コスト、ならびに流通支援および機会の潜在的な減少は、私たちの業務および財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

ブレケンリッチと私たちの他の工芸飲料ブランドの組み合わせは流通業者に依存して持続的な成長と流通製品を達成します。

アメリカでは、甘い水、ブレケンリッチ、モントック、私たちの他の手作りブランドは、そのアルコール飲料を独立した流通業者に販売し、それによって小売業者に流通し、最終的に消費者に分配する。Sweetwater、Brecenbridge、Montauk、および私たちの他の手作りブランドは、既存の流通ネットワークを維持したり、優遇された条項でより多くの流通業者を得ることができる保証はありません。既存の流通協定が終了しても、実質的に似た条項で新しい流通契約を締結したり、代替流通協定をタイムリーに実施することができない可能性があり、これは流通被害や流通コストの増加を招く可能性があります

一般業務リスクと我々の財務状況と経営に関するリスク

私たちの名誉の追加的な減価、私たちの無形資産、および他の長期資産の減価、および無形資産の推定使用寿命の変化は、私たちの財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

商業権、無形資産、そして他の長期資産は私たちの総資産の大きな部分を占めている。自分から 2024年5月31日、私たちの営業権と無形資産総額はそれぞれ20億ドルと915.5ドルです。アメリカ公認会計原則(“GAAP”)によると、著者らは毎年営業権と無限寿命無形資産の減値をテストし、著者らの他の長期資産は有限寿命の無形資産を含み、アメリカ公認会計原則(“GAAP”)によって状況により帳簿金額が回収できない可能性があることを表明した場合に減値テストを行う。私たちの時価や収益力の低下や市場、経済、または業界状況の不利な変化は、追加減価のリスクを増加させる可能性があります。それによって生じる追加的な減価は、私たちの株価にマイナスの影響を与える可能性があります。

我々は、事業または他の市場状況の発展が現在の予想と大きく異なる場合、追加的な減値評価を行うために、私たちの営業権、無形資産、および他の長期資産減価分析で使用される重要な仮定および他の要因を引き続き監視していきます。営業権、無形資産、および長期資産価値の任意の減価または減価は、収益から費用を計上することになり、これは私たちが報告した財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの経営の歴史と純損失の歴史は限られていて、未来に私たちは利益を達成したり維持することができないかもしれない。

私たちは2014年から運営を開始し、今も利益を達成していない。私たちは引き続き資金を投入して、潜在的な機会を発掘し、戦略M&Aを完成させ、研究開発に投資し、私たちのマーケティングと販売業務を拡大し、上場企業としてのコンプライアンス要求を満たすつもりだ。

私たちの事業発展の努力は私たちが予想していたコストよりも高いかもしれません。私たちはより高い運営費用を相殺するために十分な収入を増やすことができないかもしれません。私たちは将来、予見できない費用、困難、複雑な状況および遅延、本明細書で述べた他のリスク、および他の未知の事件を含む、様々な原因で重大な損失を受ける可能性がある。将来の純損失の額は私たちの未来の支出の増加と私たちが収入を作る能力にある程度依存するだろう。もし私たちが将来赤字を継続すれば、これまでに発生した純損失と負のキャッシュフロー、そしてどのような未来の損失も、私たちの株主権益と運営資本に悪影響を及ぼすだろう。大麻や飲料アルコール製品の製造および販売に関連する多くのリスクおよび不確実性のため、本明細書で説明したように、私たちがいつ、または利益を達成できるかどうかを正確に予測することはできない。私たちが未来に利益を達成しても、私たちはその後の時期に利益を維持できないかもしれない。もし私たちが達成して利益を維持できなければ、私たちの普通株の市場価格は大幅に低下する可能性があり、資金を調達し、業務を拡大し、あるいは運営を継続する能力が損なわれる可能性がある。

私たちの国際業務のせいで、私たちは各国の法律と関連した危険に直面している。

私たちは現在、複数の国で業務を展開しており、これらの国際業務を拡大する計画だ。私たちの業務のために、私たちはこれらの管轄区域で経営したり、これらの管轄区域への輸出業務に関連した異なる程度の政治、経済、法律、その他のリスクと不確実性に直面している。これらのリスクおよび不確実性には、当社製品の生産、販売、使用に関する法律、法規および政策の変化、政治的不安定、国連レベルの不安定さ、通貨規制、通貨レートおよびインフレ率の変動、労働騒乱、税収法、法規や政策の変化、外国為替や送金の制限、および変化する政治的条件や政府の外国投資やより広範な大麻業務の規制が含まれているが、これらに限定されない。

我々の製品の広告、生産、販売および使用に関する法律、法規および政策、またはこれらの司法管轄区域の一般的な経済政策の変化、またはこれに関連する政治的態度の変化は、これらの国における私たちの業務または収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが世界の共同ブランド製品、大麻診療所、大麻小売などの新しいビジネスモデルを模索するにつれて、国際規制はますます管理が難しくなる。具体的には、私たちの業務は、広告、生産、価格規制、輸出規制、通貨送金規制、所得税の増加、外国投資の制限、土地および水資源の使用制限、および政府政策が現地の競争相手の契約を奨励すること、または国内生産者またはサプライヤーに特定の司法管轄区域からの購入供給を要求することに関連するが、政府法規の影響を異なる程度受ける可能性がある。適用される法律、法規、および現地の慣行を厳格に遵守できないことは、必要な許可または政府の承認を失うなど、私たちの国際業務に追加の税金、コスト、民事または刑事罰金または罰金またはその他の費用を徴収することをもたらす可能性がある。

また、私たちが国際的に私たちの製品を流通するために必要な輸出入許可証を得ることができる保証はない。各国はまた、この特定の国内の生産者を使用する必要があるか、または顕著な優位性を付与する必要がある輸入に制限または制限を加えることができる。したがって、私たちはEU(または他の場所)の1つまたは複数の国に施設を設立することを要求されるかもしれないが、そこで私たちは、これらの国の生産者に提供される優遇法律を利用するために、私たちの製品を流通させたい。

私たちは、私たちが運営しているか、または私たちの製品が輸出されているすべての司法管轄区域のすべての適用法律を同時に遵守することを要求されています。このような法律のどんな変化も私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります

違う連邦、州、省と地方の法律法規は私たちが経営したり計画経営している司法管轄区と私たちの製品を輸出したり提案したりする司法管轄区で私たちの業務を管理しています。これらの法律および法規には、健康および安全、運営行為、ならびに私たちの製品および運営に使用されるいくつかの材料の生産、管理、輸送、貯蔵および処分に関連する法律および法規が含まれている。多くの場合、私たちは複数の管轄区域の複雑な連邦、省、州、および/または地方法律を同時に守らなければならない。このような法律はしばしば変化し、解釈して適用することが難しいかもしれない。これらの法律法規を遵守するには大量の財務と管理資源を投入する必要があり、私たちがこれらの法律法規を遵守しないことは私たちのブランドイメージと業務を損なう可能性があると判断した。さらに、私たちはこのような法律、法規、またはガイドラインが私たちの将来の運営に及ぼすコストや影響を予測することはできない。これらの法律や法規の変化は、私たちの業界と私たちが経営する市場における私たちの競争地位にマイナスの影響を与える可能性があり、私たちが管轄区域を運営する各政府が私たちの業務に悪影響を与えない立法や法規を通過しないことを保証することはできません。

我々の戦略連合と他の第三者業務関係は予想される有利な影響を達成できず、リスクに直面する可能性がある。

私たちは現在、第三者との戦略同盟の範囲を有し、調整することができ、将来的に第三者と戦略同盟を達成する可能性があり、これらの戦略連合は私たちの既存の業務を補完または拡大すると信じている。私たちがさらなる戦略連合を達成する能力は、適切な候補者と資本があるかどうかに依存し、他の要素によって制限される可能性がある。さらに、戦略連合は、予測不可能な統合障害またはコストをもたらす可能性があり、私たちの業務または収益性を向上させない可能性があり、そのような取引を追求し、達成するか、またはそのような戦略同盟を維持するために、多くの運営から分流される可能性のある管理時間に投資することを含む、私たちに悪影響を及ぼす可能性のあるリスクに関連する可能性がある。私たちは私たちの戦略的パートナーに依存するかもしれないが、このようなパートナーの行動は私たちの業務を損なうかもしれない。将来の戦略連合は、債務、減価費用、コスト、または負債の発生をもたらす可能性があり、将来の戦略連合が達成されるか、または私たちの既存の戦略連合が私たちの業務に予想された利益をもたらし続けるか、または私たちが満足できる条件で未来の戦略連合を改善することができるか、または全く保証されないだろう。

私たちは将来の買収、処分、その他の株式取引の識別と実行に成功できないかもしれませんし、このような取引が私たちの業務に与える影響をうまく管理することができません。

重大な買収、処置、および他の戦略的取引は、(I)私たちの持続的な業務の潜在的中断、(Ii)管理層が私たちの既存の業務活動を継続的に監視することから気を配ること、(Iii)追加債務の発生、(Iv)完全に達成されていない、または全く実現されていない取引の予想収益およびコスト節約、または達成される時間が予想よりも長いこと、(V)業務範囲および複雑性の増加、(Vi)私たちの特定の資産の制御を失うか、または減少させること、および(Vii)買収のために支払う株または現金を含む、複数のリスクに関連する。重大な買収と戦略取引はずっと私たちの業務戦略の重要な構成要素であり続けていくだろう。適切な機会を見つけ，受け入れ可能な価格で戦略的取引を行い，十分な資本資源を持ってこのような取引を行い，交渉に必要な合意に成功したり，そのような合意に署名して取引を成功させたりすることは保証されない.いかなる買収も付加価値であることは保証されず、過去や将来の買収が追加の減額や減額につながらないことも保証されない。

買収された会社には、買収時に知らない1つ以上の重大な債務が存在し、これらの債務を招く可能性がある。戦略取引は、私たちの業務、運営、戦略の性質を大きく変化させる可能性があり、戦略取引を実施したり、任意の買収された業務を私たちの運営に統合する際には、予見できない障害やコストに遭遇する可能性があります。

私たちは農作物不作のリスクを含む農業企業固有のリスクに支配されている。

私たちは大麻を栽培していますこれは農業プロセスですそのため，我々の業務は，天気，気候変動，森林火災，昆虫，植物疾患，類似した農業リスクによる作物不作リスクを含む農業業務固有のリスクに支配されている。著者らは主に室内気候制御条件下で私たちの製品を栽培しているが、私たちも一定の屋外栽培能力があり、昆虫、気候変化と植物病害などの自然要素が私たちの生産活動を妨害しないこと、あるいは私たちの業務に不利な影響を与えないことを保証できない。