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公正価値の見積もり公正価値開示前月2024-06-300001669162米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー米国会計基準:シニアノートメンバーUS-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月2023-12-310001669162米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定2024-06-300001669162米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定2023-12-310001669162米国会計基準:ビルディングメンバー2024-06-300001669162米国会計基準:ビルディングメンバー2023-12-310001669162US-GAAP: パーキングメンバー2024-06-300001669162US-GAAP: パーキングメンバー2023-12-310001669162米国会計基準:土地会員2024-06-300001669162米国会計基準:土地会員2023-12-310001669162米国会計基準:機器メンバー2024-06-300001669162米国会計基準:機器メンバー2023-12-310001669162US-GAAP: ソフトウェア開発メンバー2024-06-300001669162US-GAAP: ソフトウェア開発メンバー2023-12-310001669162米国会計基準:家具および備品会員2024-06-300001669162米国会計基準:家具および備品会員2023-12-310001669162米国会計基準:土地改良担当メンバー2024-06-300001669162米国会計基準:土地改良担当メンバー2023-12-310001669162米国会計基準:リースホールド改善メンバー2024-06-300001669162米国会計基準:リースホールド改善メンバー2023-12-310001669162米国会計基準:建設中メンバー2024-06-300001669162米国会計基準:建設中メンバー2023-12-310001669162KNSL：2016年のオムニビジネスライブプランのメンバーSRT: 最大メンバー数2024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員SRT: 最低メンバー数2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員SRT: 最大メンバー数2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2023-12-310001669162米国会計基準:制限付株式会員2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2023-01-012023-06-300001669162米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2016-07-272016-07-270001669162米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2024-04-012024-06-300001669162米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2023-04-012023-06-300001669162米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2023-01-012023-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2024-04-012024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2023-04-012023-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2024-04-012024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2023-04-012023-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:制限付株式会員2023-01-012023-06-300001669162KNSL：2021年から2023年までの短期保険契約事故、メンバー2024-01-012024-06-300001669162KNSL：短期保険契約事故2021年と2022年のメンバー2023-01-012023-06-300001669162米国会計基準:シニアノートメンバー2024-06-300001669162米国会計基準:シニアノートメンバーKNSL：A2034シリーズノートメンバー2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:シニアノートメンバーKNSL：A2034シリーズノートメンバー2024-06-300001669162米国会計基準:シニアノートメンバーKNSL：A2034シリーズBノートメンバー2024-06-300001669162米国会計基準:シニアノートメンバーKNSL：A2034シリーズBノートメンバー2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:ライン・オブ・クレジット・メンバー2024-06-300001669162米国会計基準:ライン・オブ・クレジット・メンバー2024-01-012024-06-300001669162米国会計基準:ライン・オブ・クレジット・メンバー2023-12-310001669162米国会計基準:シニアノートメンバーKNSL：A2034シリーズノートメンバー2023-12-310001669162米国会計基準:シニアノートメンバーKNSL：A2034シリーズBノートメンバー2023-12-31

米国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
☒1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書
四半期終了時 2024年6月30日に
☐1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書
_______から_______への移行期間について

コミッションファイル番号: 001-37848
キンセール・キャピタル・グループ株式会社
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

デラウェア州
98-0664337
(州またはその他の管轄区域)
法人または組織）

(IRS) 雇用主
識別番号)
2035 メイウィル・ストリート
スイート 100
リッチモンド、 バージニア23230
(郵便番号を含む主要行政機関の住所)
(804) 289-1300です
(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：
各クラスのタイトル
トレーディングシンボル登録された各取引所の名前
普通株式、額面価格1株あたり0.01ドルKNSLニューヨーク証券取引所
登録者が (1) 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) 条により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような申告要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐
登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、「新興成長企業」の定義を参照してください。
大型加速フィルター
☒
アクセラレーテッドファイラー ☐
非加速ファイラー ☐
小規模な報告会社 ☐新興成長企業 ☐
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。☐
登録者がシェル会社（証券取引法の規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい☐いいえ ☒
2024年7月19日に発行された登録者の普通株式の数： 23,286,423

目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社
目次
ページ
第I部。財務情報
アイテム 1.
財務諸表
4
2024年6月30日（未監査）および2023年12月31日の連結貸借対照表
4
2024年および2023年6月30日までの3か月および6か月間の連結損益計算書および包括利益（未監査）
5
各四半期の株主資本（未監査）の連結変動計算書
2024年および2023年6月30日に終了した6か月以内
6
2024年および2023年6月30日までの6か月間の要約連結キャッシュフロー計算書（未監査）
7
要約連結財務諸表の注記（未監査）
8
アイテム 2.
経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
27
アイテム 3.
市場リスクに関する定量的・質的開示
47
アイテム 4.
統制と手続き
47
第二部その他の情報
アイテム 1.
法的手続き
49
アイテム 1A.
リスク要因
49
アイテム 2.
持分証券の未登録売却および収益の使用
49
アイテム 5.
その他の情報
49
アイテム 6.
展示品
50
署名
51
1
目次
将来の見通しに関する記述
このフォーム10-Qの四半期報告書には、1995年の民間証券訴訟改革法の意味における将来の見通しに関する記述が含まれています。将来の見通しに関する記述には、歴史的または現在の事実に直接関係しない記述が含まれます。これらの記述には、とりわけ、当社の将来の財務実績、事業の見通しと戦略、予想される財政状態、流動性と資本、配当、一般的な市場と業界の状況について記載されている場合があります。将来の見通しに関する記述は、「予想する」、「見積もる」、「期待する」、「意図」、「計画」、「予測」、「プロジェクト」、「信じる」、「求める」、「見通し」、「未来」、「意志」、「すべき」、「できた」、「できる」、「持てる」、「見通し」などの言葉で識別できます。将来の見通しに関する記述は、将来の出来事に関する経営陣の現在の期待と仮定に基づいており、予測が難しい不確実性、リスク、状況の変化の影響を受けます。これらの記述は単なる予測であり、将来の業績を保証するものではありません。実際の結果は、将来の見通しに関する記述で想定されているものと大きく異なる場合があります。このような違いを引き起こす可能性のある要因には、以下が含まれますが、これらに限定されません。
•当社の損失準備金が実際の損失をカバーするには不十分であり、当社の財政状態、経営成績、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
•モデルに内在する不確実性により、実際の損失が当社の見積もりとは大きく異なります。
•当社が採用している損失制限または除外のいずれかの不履行、またはその他の請求または補償問題の変更が、当社の財政状態または経営成績に重大な悪影響を及ぼす。
•リーズナブルな価格で、私たちを十分に保護する条件で再保険に加入できないこと。
•気候変動、パンデミックなどの原因を含む、厳しい気象条件や災害が当社の事業、経営成績、財政状態に悪影響を及ぼす可能性。
•景気後退、インフレ、失業率の高い時期、経済活動の低迷などの不利な経済的要因により、予想よりも少ない保険契約が販売されたり、請求や保険料不履行の頻度や深刻さが増したり、あるいはその両方が発生したりして、当社の成長と収益性に影響を及ぼしています。
•当社の財務力格付けの低下は、当社の事業規模に悪影響を及ぼしています。
•1人または複数の主要幹部が失われる可能性、または有能な人材を引き付けて維持することができず、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
•特定のブローカーグループに依存しています。
•当社の超過保険および余剰ライン（「E&S」）保険事業の市場環境の変化、および事業の周期的な性質が当社の財務実績に影響を及ぼしています。
•過度のリスクを冒している当社の従業員。
•私たちの業界におけるビジネスをめぐる激しい競争。
•訴訟が当社の事業に悪影響を及ぼす影響。
•当社の投資ポートフォリオのパフォーマンスが当社の業績に悪影響を及ぼしている。
•配当金の支払い能力は、保険子会社から現金配当またはその他の許可された支払いを受け取る能力に依存します。
•当社の流動性要件を満たすために投資を売却せざるを得ない。
2
目次
•当社の信用契約には、多くの財務契約やその他の契約が含まれており、その違反により、借入金の支払いが加速する可能性があります。
•当社の事業目標達成能力に悪影響を及ぼす広範な規制、またはこれらの規制を遵守しなかったことが当社の財政状態と経営成績に悪影響を及ぼす。そして
•2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-kの年次報告書のパートI、項目1Aで説明されているその他のリスクと不確実性。
将来の見通しに関する記述は、作成された日付の時点でのみ述べられています。連邦証券法または証券取引委員会（「SEC」）の規則および規制で明示的に義務付けられている場合を除き、当社は、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を更新または改訂する義務を負いません。将来の見通しに関する記述に過度に依存してはいけません。当社に帰属する将来の見通しに関する記述はすべて、これらの注意事項によって明確に規定されています。

3
目次
第I部。財務情報
アイテム 1.財務諸表
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
連結貸借対照表 (未監査)
6月30日
2024		12月31日
2023
（千単位、1株あたりのデータと1株あたりのデータを除く）
資産
投資:
公正価値で売却可能な定期満期証券（償却費用：$3,214,692、信用損失引当金:$67— 2024; $2,834,463 と $553—2023)
$3,072,718 $2,711,759 
公正価値の株式証券（費用：$255,000— 2024; $193,543— 2023)
317,482 234,813 
不動産投資、純額15,045 14,791 
短期投資6,908 5,589 
投資総額3,412,153 2,966,952 
現金および現金同等物171,021 126,694 
未払いの投資収益と未収収収益25,112 21,689 
保険料と手数料の売掛金、信用損失引当金を差し引いた金額21,226— 2024; $13,383— 2023
171,815 143,212 
再保険の控除額、信用損失引当金を差し引いた金額841— 2024; $744— 2023
302,092 247,836 
未払保険料を譲渡しました58,492 52,516 
繰延保険契約取得費用（譲渡手数料を差し引いたもの）109,358 88,395です 
無形資産3,538 3,538 
繰延所得税資産、純額57,410 55,699 
その他の資産84,300% 66,443 
総資産$4,395,291 $3,772,974 
負債と株主資本
負債:
未払損失および損失調整費用の準備金$2,013,055 $1,692,875 
未払保険料846,638 701,351 
再保険会社に支払う48,397 47,582 
買掛金と未払費用27,188 44,922 
債務183,984 183,846 
その他の負債18,826 15,566% 
負債総額3,138,088 2,686,142 
株主資本:
普通株式、$0.01 額面価格、 4億,000 承認済み株式、 23,286,248 そして 23,181,919 2024年6月30日と2023年12月31日にそれぞれ発行済み株式と発行済み株式
233 232 
その他の払込資本354,389 352,970 
利益剰余金1,012,796 828,247 
その他の包括損失の累計(110,215)(94,617です)
株主資本の総額1,257,203 1,086,832 
負債総額と株主資本$4,395,291 $3,772,974 
要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
4
目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
連結損益計算書と包括利益（未監査）
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
（千単位、1株あたりのデータを除く）
収益:
保険料総額$529,770 $438,222 $978,414 $795,810 
譲渡された保険料(99,534)(73,181)(197,124)(131,739)
正味保険料430,236 365,041 781,290 664,071 
未払保険料の変化(97,775)(107,995)(139,311)(169,867)
純獲得保険料332,461 257,046 641,979 494,204 
手数料収入8,991 6,986 17,083 13,187 
純投資収入35,847 24,172 68,780 44,867 
株式の公正価値の変動
3,159 5,811 21,212 9,329 
純実現投資利益（損失）2,879 1,291 6,745 (3,361)
投資の信用損失引当金の変更476 25 486 (56)
その他の収入740 435 1,059 741 
総収入384,553 295,766 757,344 558,911 
経費:
損失および損失調整費用193,325 147,042 380,111 286,076 
引受費用、買収費用、保険費用72,068 55,473 137,821 108,219 
支払利息2,564 2,724 4,986 5,294 
その他の費用796 417 2,759 819 
経費合計268,753 205,656 525,677です 400,408 
税引前利益115,800 90,110 231,667 158,503 
所得税費用の総額 23,221 17,319 40,147 29,912 
純利益92,579 72,791 191,520 128,591 
その他の包括的（損失）収入：
売却可能投資の未実現純損失の変動（税引後）(5,658)(14,107)(15,598)3,402 
包括的収入の合計$86,921 $58,684 $175,922 $131,993 
一株当たり利益:
ベーシック$4.00 $3.16 $8.28 $5.59 
希釈しました$3.97 $3.12 $8.21 $5.52 
加重平均発行済株式数:
ベーシック23,165 23,040 23,137 23,024 
希釈しました23,329 23,301 23,332 23,293 

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
5
目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
株主資本の変動に関する連結報告書（未監査）
普通株式普通株式追加払込資本利益剰余金蓄積-
付けられた
その他の
比較-
包括的
損失		合計
株式-
ホルダーズ・エクイティ
（千単位、1株あたりのデータと1株あたりのデータを除く）
2023年12月31日現在の残高
23,181,919 $232 $352,970 $828,247 $(94,617です)$1,086,832 
株式ベースの報酬制度に基づく普通株式の発行
105,314 1 932 ——933 
株式ベースの報酬費用
——3,524 ——3,524 
課税対象として源泉徴収されている制限付株式(11,318)—(5,842)——(5,842)
配当金の申告額 ($)0.15 一株当たり)
———(3,479)—(3,479)
その他の包括損失（税引後）————(9,940)(9,940)
純利益———98,941 —98,941 
2024年3月31日現在の残高23,275,915 233 351,584 923,709 (104,557)1,170,969 
株式ベースの報酬制度に基づく普通株式の発行
13,249 — 219 ——219 
株式ベースの報酬費用
——3,709 ——3,709 
課税対象として源泉徴収されている制限付株式 (2,916)—(1,123)——(1,123)
配当金の申告額 ($)0.15 一株当たり)
———(3,492)—(3,492)
その他の包括損失（税引後）————(5,658)(5,658)
純利益———92,579 —92,579 
2024年6月30日の残高23,286,248 $233 $354,389 $1,012,796 $(110,215)$1,257,203 
2022年12月31日現在の残高
23,090,526 $231 $347,015 $533,121 $(134,918)$745,449 
株式ベースの報酬制度に基づく普通株式の発行
70,047 1 323 ——324 
株式ベースの報酬費用
——1,988 ——1,988 
課税対象として源泉徴収されている制限付株式(6,628)—(2,104)——(2,104)
配当金の申告額 ($)0.14 一株当たり)
———(3,235)—(3,235)
その他の包括利益（税引後）————17,509 17,509 
純利益———55,800% —55,800% 
2023年3月31日現在の残高23,153,945 232 347,222 585,686 (117,409)815,731 
株式ベースの報酬制度に基づく普通株式の発行
15,046 — 230 ——230 
株式ベースの報酬費用
——2,543 ——2,543 
課税対象として源泉徴収されている制限付株式 (6,816)—(2,130です)——(2,130です)
配当金の申告額 ($)0.14 一株当たり)
———(3,243)—(3,243)
その他の包括損失（税引後）————(14,107)(14,107)
純利益———72,791 —72,791 
2023年6月30日の残高23,162,175 $232 $347,865 $655,234 $(131,516)$871,815 


要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

6
目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
要約連結キャッシュフロー計算書（未監査）
6月30日に終了した6か月間
20242023
(千単位)
営業活動:
営業活動による純現金$489,293 $423,577 
投資活動:
資産および設備の購入(7,329)(4,219)
不動産投資の購入(312)(1,085)
短期投資の変化、純額(1,233)13,071 
購入 — 定期満期証券(759,799)(667,804)
購入 — 株式証券(84,229)(40,535)
売上 — 定期満期証券189,284 187,418 
売上 — 株式証券30,880 6,251 
満期と期限 — 固定満期証券200,573 62,284 
投資活動に使用された純現金(432,165)(444,619)
資金調達活動:
株式ベースの支払いでは給与税が源泉徴収され、送金されます(6,965)(4,234)
行使したストックオプションからの収入1,152 554 
配当金の支払い(6,988)(6,495)
財務活動に使用された純現金(12,801)(10,175%)
現金および現金同等物の純増減額44,327です (31,217)
現金および現金同等物の期首残高126,694 156,274 
現金および現金同等物の期末残高$171,021 $125,057 
要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

7
目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）

1。重要な会計方針の要約
プレゼンテーションの基礎
未監査の要約連結財務諸表と注記は、中間財務情報に関する米国の一般に認められた会計原則（「米国会計基準」）に従って作成されており、米国会計基準で完全な財務諸表に必要な情報や脚注がすべて含まれているわけではありません。そのため、これらの未監査の要約連結中間財務諸表は、2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-kの年次報告書に含まれるキンセール・キャピタル・グループ株式会社およびその子会社（「当社」）の監査済み連結財務諸表と併せて読む必要があります。経営陣の意見では、要約連結財務諸表の公正な表示に必要なすべての調整が含まれています。このような調整は、通常の定期項目のみで構成されます。連結により、重要な会社間残高と取引はすべて削除されました。中間結果は必ずしも通年の経営成績を示すものではありません。
見積もりの使用
米国会計基準に準拠した要約連結財務諸表を作成するには、経営陣は、要約連結財務諸表の日付における報告された資産と負債の金額、偶発資産と負債の開示（ある場合）、および報告期間中の報告された収益と費用の金額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果はそれらの見積もりとは異なる可能性があります。
将来の会計宣言
ASU 2023-07、セグメント報告-報告対象セグメント開示の改善
2023年11月、FaSbはASU 2023-07「セグメント報告（トピック280）：報告対象セグメント開示の改善」を発行しました。これは、最高業務意思決定者（「CODM」）に定期的に提供され、報告された各セグメントの損益指標に含まれる報告対象セグメントの多額の経費の開示を要求することで、報告対象セグメントの開示要件を拡大しています。ASUでは、CoDMとして特定された個人の役職と役職の開示と、CoDMがセグメントの業績を評価し、リソースの配分方法を決定する際に、報告されたセグメントの損益の測定値をどのように使用するかについての説明も求めています。さらに、ASU 2023-07では、すべてのセグメントの損益と資産の開示を年次および暫定ベースで提供することが義務付けられています。ASU 2023-07は、2023年12月15日以降に開始する会計年度と、1年後に開始する会計年度内の中間期間に有効です。早期採用は許可されており、修正は提示された過去のすべての期間に遡及的に適用する必要があります。当社は、このガイダンスの採用が連結財務諸表に重大な影響を与えるとは考えていません。現在、ガイダンスが開示に与える影響を評価中です。
8
目次
2。投資
売却可能な投資
次の表は、2024年6月30日および2023年12月31日時点で売却可能な投資をまとめたものです。
2024年6月30日に
償却コスト未実現総利益未実現損失総額信用損失引当金推定公正価値
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の債務
$15,151 $— $(710)$— $14,441 
州、自治体、行政区画の義務
173,760 25 (21,947)— 151,838 
企業証券およびその他の証券1,762,577 1,617です (59,390)(67)1,704,737 
資産担保証券699,739 1,571 (2,697)— 698,613 
住宅ローン担保証券
460,923 614 (55,954)— 405,583 
商業用住宅ローン担保証券102,542 134 (5,170)— 97,506 
固定満期投資総額$3,214,692 $3,961 $(145,868)$(67)$3,072,718 

2023年12月31日
償却コスト未実現総利益未実現損失総額信用損失引当金推定公正価値
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の債務
$28,003 $57 $(806)$— $27,254 
州、自治体、行政区画の義務
191,080 212 (20,248)— 171,044 
企業証券およびその他の証券1,437,468 5,532 (54,755%)(552)1,387,693 
資産担保証券641,700 2,833 (2,773)— 641,760 
住宅ローン担保証券
463,904 1,732 (48,530)— 417,106 
商業用住宅ローン担保証券72,308 11 (5,416)(1)66,902 
固定満期投資総額$2,834,463 $10,377です $(132,528)$(553)$2,711,759 
損失ポジションにある売却可能な証券
当社は、公正価値の下落が信用損失とみなされるかどうかを評価するために、未実現損失を伴う売却可能なすべての投資を定期的に見直しています。当社は、信用損失の審査を完了するにあたり、証券の公正価値がどの程度費用を下回っているかや、発行体の財政状態など、さまざまな要因を考慮します。特定の発行体情報に加えて、当社は現在の市場と金利環境も評価します。一般的に、市場や金利環境の変化による証券の価値の下落は、信用損失にはなりません。
定期満期証券については、証券を売却するのか、それとも回収前に証券を売却する必要がある可能性が高いか、契約上の期日までに未払いの金額をすべて回収できるかどうかも検討します。定期満期証券を売却するつもりなのか、それとも売却するつもりなのかを評価するとき
9
目次
償却費の回収前に定期満期証券の売却を義務付けられる可能性が高いため、当社は、投資ポートフォリオの再配置の決定、キャッシュフローのニーズを満たすための投資の売却の可能性、有利な価格設定を活用するための投資の売却の可能性など、事実と状況を評価しますが、これらに限定されません。
時価の下落が償却原価ベースを下回っていて、当社が有価証券を売却する予定がある場合、または償却費の回収前に証券を売却する必要がある可能性が高い定期満期証券については、評価時の証券の公正価値に基づいて純利益に減損が計上されます。当社が売却する予定のない定期満期有価証券、または償却費の回収前に売却する必要がない可能性が高い有価証券について、当社は、回収されると予想されるキャッシュフローの推定現在価値を証券の償却費用と比較します。キャッシュフロー分析へのインプットには、デフォルト金利と信用格付けに基づく回収可能性率が含まれます。回収されると予想されるキャッシュフローの推定現在価値が、証券の償却費用よりもどの程度低いかは、減損の信用関連部分を表し、これは信用損失引当金を通じて純利益に計上されます。公正価値の残りの下落は、減損の非貸付部分を表し、その他の包括利益に計上されます。
当社は、売却可能な投資とは別に支払期日および未払いの投資収益を報告しており、未払投資収益の信用損失引当金を測定しないことを選択しました。未払いの投資収益は、債券の発行者が債務不履行に陥ったとき、または支払い不履行が予想される時点で、収益から償却されます。
2024年6月30日、当社の信用損失審査の結果、信用損失引当金が計上されました 三 証券。 次の表は、2024年および2023年6月30日までの3か月および6か月間の売却可能有価証券の予想信用損失引当金の変動を示しています。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
期首残高$543 $447 $553 $366 
以前に信用損失が計上されていない証券からの引当金の増加— — — — 
期間中に売却された有価証券からの削減(479)(12)(479)(12)
期首に引当金があった有価証券からの純増額（減少）3 (13)(7)68 
期末残高$67 $422 $67 $422 
10
目次
次の表は、売却可能な投資の総未実現損失と推定公正価値を、有価証券が継続的に未実現損失のポジションにあった期間別にまとめたものです。
2024年6月30日に
12 か月未満12か月以上合計
推定公正価値未実現損失総額推定公正価値未実現損失総額推定公正価値未実現損失総額
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の債務$549 $(1)$13,893 $(709)$14,442 $(710)
州、自治体、行政区画の義務
14,753 (164)133,181 (21,783)147,934 (21,947)
企業証券およびその他の証券
649,409 (3,640)724,778 (55,750)1,374,187 (59,390)
資産担保証券216,615です (731)141,705 (1,966%)358,320 (2,697)
住宅ローン担保証券
105,217 (1,286)248,896 (54,668)354,113 (55,954)
商業用住宅ローン担保証券19,746 (110)56,994です (5,060)76,740 (5,170)
固定満期投資総額$1,006,289 $(5,932)$1,319,447 $(139,936)$2,325,736 $(145,868)

2024年6月30日の時点で、当社は 1,253 未実現損失ポジションにある固定満期証券で、推定公正価値の合計は$です2.3 10億ドル、未実現損失総額は145.9 百万。これらの証券のうち、 789 含み損のポジションが1年以上続いていました。上で説明したように、当社は投資ポートフォリオ内のすべての定期満期証券を定期的に見直して、信用損失が発生したかどうかを判断します。2024年6月30日現在の当社のレビューに基づくと、前述の有価証券を除き、含み損失は金利変動やその他の市場要因によって生じたものであり、信用特有の問題ではありませんでした。2024年6月30日の時点で、 79.4当社の定期満期有価証券のうち、「A-」以上の格付けがあり、当社の固定満期有価証券はすべて、有価証券の契約条件に基づいて予想通りのクーポン支払いを行いました。
11
目次
2023年12月31日
12 か月未満
12か月以上
合計
推定公正価値
未実現損失総額
推定公正価値
未実現損失総額
推定公正価値
未実現損失総額
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の債務
$— $— $15,484 $(806)$15,484 $(806)
州、自治体、行政区画の義務
20,886 (221)121,911 (20,027)142,797 (20,248)
企業証券およびその他の証券
246,355 (1,444)651,525 (53,311%)897,880 (54,755%)
資産担保証券142,287 (872)217,401 (1,901)359,688 (2,773)
住宅ローン担保証券
26,158 (49)268,891 (48,481)295,049 (48,530)
商業用住宅ローン担保証券8,775 (55)56,731 (5,361)65,506 (5,416)
固定満期投資総額$444,461 $(2,641)$1,331,943 $(129,887)$1,776,404 $(132,528)

売却可能な固定満期証券の契約満期
2024年6月30日時点での売却可能な固定満期有価証券の償却費用と推定公正価値は、契約満期別に次のように要約されます。
2024年6月30日に
償却済み推定
費用公正価値
(千単位)
期限が1年以内$296,969 $295,225 
1年後から5年後に期限切れ1,087,876 1,067,641 
5年後から10年後の期限350,584 333,550% 
10 年後に期限切れ216,059 174,600% 
資産担保証券699,739 698,613 
住宅ローン担保証券460,923 405,583 
商業用住宅ローン担保証券102,542 97,506 
定期満期証券の合計 $3,214,692 $3,072,718 

借り手にはコールペナルティや前払いのペナルティの有無にかかわらず債務をコールまたは前払いする権利があり、貸し手には証券を借り手に返却する権利があるため、予想満期は契約上の満期とは異なる場合があります。
12
目次
不動産投資
不動産投資とは、投資目的で保有され、帳簿価額が$の土地で構成される直接所有の不動産を指します15.0百万と $14.82024年6月30日と2023年12月31日にはそれぞれ百万です。ありました いいえ 2024年6月30日および2023年12月31日現在の不動産投資の減価償却累計。
純投資収入
次の表は、2024年6月30日および2023年6月30日までの3か月と6か月間の純投資収益の構成要素を示しています。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
興味:
課税対象債券$34,471 $20,924 $65,862 $39,028 
非課税の地方債395 546 834 1,182 
現金同等物と短期投資568 866 1,111 1,579 
株式の配当1,461 1,278 2,837 2,421 
不動産投資収入— 1,356 153 2,714 
総投資収入36,895 24,970 70,797 46,924 
投資費用(1,048)(798)(2,017)(2,057)
純投資収入$35,847 $24,172 $68,780 $44,867 

あった いいえ 2024年6月30日までの3か月および6か月、または2023年に当社が関連資産を売却したため、2023年6月30日までの3か月間の不動産投資に関連する減価償却費。投資費用には、$の不動産投資に関連する減価償却費が含まれていました0.52023年6月30日までの6か月間は100万です。

13
目次
実現した投資利益と損失
次の表は、2024年6月30日および2023年6月30日に終了した3か月と6か月間の実現投資利益と損失を示しています。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
定期満期証券：
実現した利益$846 $1,338 $941 $1,737 
実現損失(933)(958)(1,039)(2,217)
定期満期証券からの純実現（損失）利益(87)380 (98)(480)
株式証券:
実現した利益3,390 1,611です 7,271 1,626 
実現損失(424)(687)(424)(4,487)
株式からの純実現利益（損失）2,966 924 6,847 (2,861)
短期投資の売却による実現利益（損失）1 (13)1 (20)
不動産投資の売却による実現損失(1)— (5)— 
純実現投資利益（損失）$2,879 $1,291 $6,745 $(3,361)
持分証券の売却による純実現利益または損失は、株式の購入日からの利益または損失の合計を表します。連結損益計算書における未実現利益（損失）の変動は、（1）売却された株式について前期に計上された利益または損失の取り消し、（2）まだ保有されている株式の時価調整による未実現利益または損失の変動という2つの要素で構成されています。
固定満期証券の純未実現（損失）利益の変動
2024年6月30日および2023年に終了した3か月間の固定満期証券の純未実現損失の変動は、（7.2) 百万と $ (17.8) それぞれ 100 万。2024年6月30日および2023年に終了した6か月間の固定満期証券の未実現（損失）純利益の変動は、（19.7) 百万と $4.4 それぞれ 100 万。
保険 — 法定預金です
会社は公正価値$の資産を投資していました3.5 百万と $5.8 2024年6月30日と2023年12月31日の時点で、それぞれ州の規制当局に100万ユーロが預けられています。
購入した投資に対して支払い可能
会社は、購入したがまだ決済されていない投資に対する支払額を記録しました16.7 百万と $12.3 2024年6月30日と2023年12月31日にはそれぞれ百万です。支払残高は、連結貸借対照表の「その他の負債」項目に含まれていました。
14
目次
3。公正価値測定
公正価値は、公正価値会計ガイダンスで確立された枠組みに基づいて、金融商品のクラスごとに推定されます。公正価値とは、測定日に市場参加者間の秩序ある取引を円滑に進めるために、資産として受け取るか、負債を譲渡するために支払われる主要市場での価格として定義されます。市場参加者は、独立していて、知識が豊富で、能力があり、取引をする意欲があり、強要されて行動しないことが前提です。公正価値階層の開示は、公正価値の測定に使用されるインプットの質に基づいています。この階層は、同一の資産または負債の活発な市場における未調整の相場価格が最も優先され（レベル1の測定）、観察できないインプット（レベル3の測定）が最も優先されます。流動性の低い市場や無秩序な市場では、公正価値を見積もるために、取引価格または相場市場価格の調整が必要になる場合があります。
公正価値階層の3つのレベルは次のように定義されています。
レベル1-評価方法論へのインプットは、活発な市場で取引されている同一の資産または負債の相場価格（調整前）です。
レベル2-評価方法論へのインプットには、活発な市場における類似の資産または負債の見積価格、活発ではない市場における同一または類似の資産または負債の見積価格、資産または負債について観察可能な相場価格以外のインプット、および市場で裏付けられたインプットが含まれます。
レベル3-評価方法へのインプットは、資産や負債では確認できず、公正価値の測定にとって重要です。
会社の投資ポートフォリオの公正価値は、投資会計ベンダーが全国的に認められた第三者価格設定サービス（利用可能な場合）から入手した未調整価格を使用して見積もられます。米国債や上場投資信託、普通株式の価値は、一般的にレベル1のインプットに基づいており、同一の資産の活発な市場での相場価格を使用します。その他の定期満期証券や償還不可能な優先株については、価格設定ベンダーは市場アプローチを含む価格設定方法を使用します。これには、特定の証券または同様の特性を持つ証券に関する価格と関連する市場情報を使用して評価を行う価格設定モデルが含まれます。これらの投資の公正価値の見積もりは、レベル2として開示されている金額に含まれています。重要なインプットが見られない投資については、当社の投資会計ベンダーは、市場アプローチとインカムアプローチの評価手法を使用して価格設定ベンダーまたはブローカーから評価額を取得し、レベル3として開示しています。
経営陣は、要約連結財務諸表に含まれる投資価値の妥当性を確認するために、1）第三者価格設定サービスからの公正価値を評価する当社の投資会計ベンダーからの内部統制レポートの入手とレビュー、2）第三者の価格設定サービスから得られた価格設定のレビューと検証のプロセスを会社の投資会計ベンダーと話し合う、3）会社の投資会計サービスから受け取ったセキュリティ価格の確認など、いくつかの手続きを行います。ベンダーそして、個々の証券レベルでの含み損益の変化を監視しています。当社は、投資ポートフォリオに含まれるさまざまな種類の証券を評価して、取引活動と市場インプットの観察可能性に基づいて適切な公正価値階層レベルを決定しました。
15
目次
次の表は、2024年6月30日および2023年12月31日現在の定期的な公正価値で測定された資産の残高を、公正価値階層内のレベル別に示しています。
2024年6月30日に
レベル 1レベル 2レベル 3合計
(千単位)
資産
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の債務$14,441 $— $— $14,441 
州、自治体、行政区画の義務
— 151,838 — 151,838 
企業証券およびその他の証券— 1,704,737 — 1,704,737 
資産担保証券— 698,613 — 698,613 
住宅ローン担保証券— 405,583 — 405,583 
商業用住宅ローン担保証券— 97,506 — 97,506 
定期満期証券の合計14,441 3,058,277です — 3,072,718 
株式証券:
上場投資信託119,612 — — 119,612 
償還不可能な優先株式— 28,964 — 28,964 
普通株168,906 — — 168,906 
株式総額288,518 28,964 — 317,482 
短期投資3,627 3,281 — 6,908 
合計$306,586 $3,090,522です $— $3,397,108です 

16
目次
2023年12月31日
レベル 1レベル 2レベル 3合計
(千単位)
資産
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の債務
$22,235 $5,019 $— $27,254 
州、自治体、行政区画の義務
— 171,044 — 171,044 
企業証券およびその他の証券— 1,387,693 — 1,387,693 
資産担保証券— 641,760 — 641,760 
住宅ローン担保証券— 417,106 — 417,106 
商業用住宅ローン担保証券— 66,902 — 66,902 
定期満期証券の合計22,235 2,689,524 — 2,711,759 
株式証券:
上場投資信託106,300です — — 106,300です 
償還不可能な優先株式— 33,173 — 33,173 
普通株95,340です — — 95,340です 
株式総額201,640 33,173 — 234,813 
短期投資1,862 3,727 — 5,589 
合計$225,737 $2,726,424 $— $2,952,161 
2024年6月30日または2023年12月31日現在、非経常ベースで公正価値で測定された資産や負債はありませんでした。
会社の固定金利普通社債の帳簿価は$でした175.0百万、負債発行費用を差し引いて、それに対応する推定公正価値は $168.3 百万と $171.62024年6月30日と2023年12月31日にはそれぞれ百万です。公正価値の測定は、会社の信用プロファイルに基づく同等の借入契約の現在の市場利回りを考慮した割引キャッシュフロー分析を使用して決定されました。この方法論は比較可能なアレンジメントの市場利回りに基づいているため、測定はレベル2に分類されます。当社のリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく未払いの借入金の推定公正価値は、2024年6月30日と2023年12月31日の帳簿価額とほぼ同じです。会社の債務整理に関する詳細については、注記13を参照してください。
当社は、投資ポートフォリオの一部として管理されている現金同等物を保有しており、これらの資産の満期が短いため、これらの投資の帳簿価額は公正価値に近似しています。会社は$の現金同等物を保有していました32.6百万と $11.82024年6月30日と2023年12月31日にはそれぞれ百万です。

4。信用損失引当金
保険料の受取可能
保険料の売掛金残高は、信用損失引当金を差し引いた額面金額で計上されます。信用損失引当金は、期日を過ぎた売掛金の回収可能性に関する当社の評価に基づいて、回収不能と見なされる金額の推定値です。見積もりには、過去の損失データ、現在および将来の経済状況、および該当する場合は回収可能性に関する具体的な懸念事項が考慮されます。 次の表は、2024年6月30日および2023年6月までの3か月および6か月間の未収保険料の信用損失引当金の変動を示しています。
17
目次
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
期首残高$15,482 $10,127 $13,383 $8,067 
推定回収不能保険料の現在の期間変更6,079 2,711です 10,342 5,118 
回収不能な保険料の売掛金の償却(335)(671)(2,499)(1,018)
期末残高$21,226 $12,167 $21,226 $12,167 

5。繰延ポリシー取得費用
次の表は、2024年6月30日および2023年6月までの3か月および6か月間に繰延および償却された保険契約取得費用の金額を示しています。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
残高、期初$94,489 $69,444 $88,395です $61,594 
保険契約取得費用の繰延額：
直接手数料77,818 63,279 143,373 114,643 
譲渡手数料(29,869)(21,171です)(58,315%)(38,549)
その他の引受費用と保険契約取得費用3,512 3,242 6,653 5,888 
ポリシー取得費用は繰り延べられます51,461 45,350% 91,711です 81,982 
純保険契約取得費用の償却
(36,592)(29,468)(70,748)(58,250%)
残高、期末$109,358 $85,326 $109,358 $85,326 
純保険契約取得費用の償却額は、添付の連結損益計算書および包括利益計算書の「引受費用、買収費用、保険費用」という項目に含まれています。
18
目次
6。資産および設備、純額
資産と設備は、添付の連結貸借対照表の「その他の資産」に含まれており、次のもので構成されています。
2024年6月30日に2023年12月31日
(千単位)
建物$37,190 $37,181 
パーキングデッキ5,072 5,072 
土地3,068 3,068 
装備4,250 3,958 
ソフトウェア17,597 15,375 
家具と備品3,093 3,065 
土地の改良474 474 
借地権の改善153 153 
建設中です-建物11,145 6,623 
資産と設備82,042 74,969 
減価償却累計(13,878)(11,565)
総資産および設備、純額$68,164 $63,404 

7。引受費用、買収費用、保険費用
2024年6月30日および2023年6月30日に終了した3か月および6か月間の引受費用、買収費用、保険費用は以下のとおりです。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
発生した引受費用、買収費用、保険費用：
直接手数料$62,764 $46,977 $121,130です $90,146 
譲渡手数料(29,359)(19,927)(56,186)(36,486)
その他の引受費用38,663 28,423 72,877 54,559 
合計$72,068 $55,473 $137,821 $108,219 
引受費用、買収費用、保険費用に含まれるその他の引受費用には、給与、賞与、および従業員福利厚生費が含まれます26.0 百万と $20.6 2024年6月30日と2023年6月30日に終了した3か月間はそれぞれ百万ドル、米ドル50.7 百万と $39.9 2024年6月30日と2023年6月30日に終了した6か月間は、それぞれ100万です。

8。株式報酬制度
2016年7月27日、キンセール・キャピタル・グループ社の2016年オムニバス・インセンティブ・プラン（「2016年インセンティブ・プラン」）が発効しました。2016年のインセンティブプランは、当社の取締役会の報酬、指名およびコーポレートガバナンス委員会によって管理されており、役員、従業員、取締役、独立請負業者、コンサルタントにストックオプション、制限付株式、制限付株式ユニット、およびその他の株式ベースの報奨を付与します。2016年のインセンティブプランに基づいて発行可能な普通株式の数は、以下であってはなりません 2,073,832。
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目次
株式ベースの報酬契約による収入に対して計上された報酬費用の合計は、$でした7.2 百万と $4.5 2024年6月30日と2023年6月30日に終了した6か月間は、それぞれ100万です。
譲渡制限付株式報酬
2024年6月30日までの6か月間、当社は2016年のインセンティブプランに基づいて制限付株式報奨を付与しました。制限付株式報奨は付与日に発行され、一定期間にわたって権利が確定します 1 に 4 助成金の記念日に該当する年です。制限付株式報奨の公正価値は、付与日の当社株式の終値、または付与日に株式が取引されなかった場合は、株式の売却が行われた直前の日付に基づいて決定されました。制限付株式の譲渡可能性に制限がある場合を除き、権利が確定していない制限付株式の保有者は、議決権や配当を受け取る権利を含む完全な株主の権利を持っています。譲渡制限付株式報奨の未確定株式および未払配当金（ある場合）は、会社への勤務または会社での雇用の終了時に没収されます。
2024年6月30日までの6か月間の2016年のインセンティブプランに基づく制限付株式活動の概要は次のとおりです。
6 か月間終了
2024年6月30日に
株式数加重平均付与日 1株あたりの公正価値
期首に未払いの既得権未払い107,822 $250.86 
付与されました47,689 $502.43 
既得(41,502)$231.05 
没収(1,139)$272.22 
期末に未払いの既得権未払い112,870 $365.35 
従業員は、制限付株式報奨の権利確定による源泉徴収義務を支払うために株式を引き渡します。2024年6月30日までの6か月間で、制限付株式報奨の権利確定に関連して源泉徴収された株式の合計は 14,234。
2024年6月30日および2023年6月30日までの6か月間に付与された当社の制限付株式報奨の1株あたりの加重平均付与日公正価値は、$でした502.43 と $313.35それぞれ。2024年6月30日および2023年6月30日までの6か月間に権利が確定した制限付株式報奨の公正価値は、$でした19.8 百万と $12.6 それぞれ 100 万です。2024年6月30日の時点で、会社の資金は36.0 加重平均期間の収益に計上されると予想される、認識されていない株式ベースの報酬費用の総額が100万件です 2.6 何年も。
ストックオプション
2016年7月27日、取締役会は承認し、会社は、 1,036,916 行使価格が新規株式公開価格$に等しいストックオプション16.00 1株当たり、付与日の加重平均公正価値は $2.71 一株当たり。オプションの最大契約期間は 10 何年にもわたって、既得です 4 助成日に続いて均等に年次分割払いをします。付与されたオプションの価値は、ブラック・ショールズの価格モデルを使用して、付与日に見積もられました。
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目次
2024年6月30日現在のオプション活動の概要と、その時点で終了した期間中の変更点を以下に示します。
株式数加重平均行使価格契約期間の加重平均残存年数本質的価値の合計（千単位）
2024年1月1日に未払い201,560 $16.00 
付与されました— — 
没収— — 
運動した(72,013)16.00 
2024年6月30日に未処理です
129,547 $16.00 2.1$47,839 
2024年6月30日に行使可能です
129,547 $16.00 2.1$47,839 
行使されたオプションの総本質的価値は $33.0 百万と $10.6 2024年6月30日および2023年に終了した6か月間で、それぞれ百万です。 
9。一株当たり利益
以下は、要約連結財務諸表に含まれる基本および希薄化後の1株当たり利益の計算の分子と分母の調整を表しています。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
（千単位、1株あたりのデータを除く）
純利益$92,579 $72,791 $191,520 $128,591 
加重平均発行済普通株式-基本23,165 23,040 23,137 23,024 
潜在的な希薄化有価証券の影響：
ストックオプションの転換130 217 150 225 
制限付株式の転換34 44 45 44 
加重平均発行済普通株式-希薄化後23,329 23,301 23,332 23,293 
普通株式1株あたりの利益:
ベーシック$4.00 $3.16 $8.28 $5.59 
希釈しました$3.97 $3.12 $8.21 $5.52 
あった 44,000 そして ゼロ それぞれ2024年6月30日および2023年に終了した3か月間の希薄化防止株式報酬。ありました 44,000 そして 47,000 それぞれ2024年6月30日および2023年に終了した6か月間の希薄化防止株式報酬。

10。 所得税
当社は、中間期間の税引当金の計算に推定年間実効税率法を使用しています。これは、通年に予想される実効税率を会社が最もよく見積もったものです。推定年間実効税率は、主に非課税のため、通常、米国の法定税率とは異なります。
21
目次
投資収益および期間中に計上された任意の個別の項目。会社の実効税率は 17.3% と 18.92024年6月30日と2023年6月30日に終了した6か月間の割合。実効税率は、連邦法定税率よりも低かったです 21%は主に、行使されたストックオプションを含む株式ベースの報酬による税制上の優遇措置と、特定の非課税投資によって生み出される収入によるものです。
11。 未払損失および損失調整費用の準備金
次の表は、未払損失と損失調整費用の連結期首準備金と期末準備金の調整を示しています。
6月30日
20242023
(千単位)
未払損失および損失調整費用の総準備金、年度初め
$1,692,875 $1,238,402 
少ない：未払いの損失で回収可能な再保険
241,357 177,039 
未払損失および損失調整費用の純準備金、年度初め
1,451,518 1,061,363 
発生した損失と損失調整費用：
現在の年398,058 305,536 
過去数年間(17,947)(19,460)
発生した純損失と損失調整費用の合計380,111 286,076 
支払い:
現在の年8,114 8,058 
過去数年間102,829 92,055 
支払い総額110,943 100,113 
未払損失および損失調整費用の純準備金、期末
1,720,686 1,247,326 
未払いの損失でも回収可能な再保険292,369 208,408 
未払損失および損失調整費用の総準備金、期末
$2,013,055 $1,455,734 
2024年6月30日までの6か月間で、2023年12月31日に保有していた未払損失および損失調整費用の準備金は、ドルで好調に増加しました17.9 百万、そのうち$30.7 報告された損失の発生件数がほとんどの事業部門で予想よりも少なかったため、2021年から2023年にかけて発生した事故の年は、100万件でした。この好調な動きは、主にインフレの影響を受けやすい建設上の欠陥請求による2017年から2019年の事故年度と、多額の財産請求による2020年の事故年度からの不利な進展によって一部相殺されました。
2023年6月30日までの6か月間で、2022年12月31日に保有されている未払損失および損失調整費用の準備金は、ドルで好調に増加しました19.5 百万、そのうち$27.1 百万件は2021年と2022年の事故年度に起因しています。これは、ほとんどの事業部門で報告された損失の発生が予想よりも少なかったためです。この好調な進展は、主にインフレの影響を受けやすい建設上の欠陥請求による、主に2017年から2019年の事故期にかけての不利な進展によって相殺されました。。
22
目次
12。 再保険
次の表は、2024年6月30日および2023年6月までの3か月および6か月間の保険料に対する再保険の影響をまとめたものです。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
書かれた保険料:
ダイレクト$529,770 $438,222 $978,414 $795,810 
譲渡済み(99,534)(73,181)(197,124)(131,739)
ネットライター$430,236 $365,041 $781,290 $664,071 
獲得した保険料:
ダイレクト$430,535 $326,697 $833,127 $620,233 
譲渡済み(98,074)(69,651)(191,148)(126,029)
純稼ぎ$332,461 $257,046 $641,979 $494,204 
次の表は、2024年および2023年6月30日までの3か月および6か月間の譲渡損失と損失調整費用をまとめたものです。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
発生した損失と損失調整費を譲渡しました$40,944 $25,981 $70,205 $61,990です 
次の表は、2024年6月30日および2023年12月31日現在の支払済み損失および未払損失の再保険の回収対象額を示しています。
2024年6月30日に2023年12月31日
(千単位)
支払済み損失の再保険の回収対象額$9,723 $6,479 
未払損失の再保険の回収対象額、純額292,369 241,357 
再保険の補償対象額、純額$302,092 $247,836 

13。 債務
メモ購入契約とプライベートシェルフ契約
2022年7月22日、当社はPGim, Inc.（以下「プルデンシャル」）およびシリーズAおよびシリーズBのシニアノート（以下に定義）の購入者と、ノート購入およびプライベートシェルフ契約（後に修正された「ノート購入契約」）を締結しました。手形購入契約では、元本総額が最大$の優先約束手形の発行が規定されています200.02026年9月18日までに百万です。
紙幣購入契約に従い、 2022年7月22日、会社は$を発行しました125.0元本総額百万円 5.15% シリーズAシニアノートの期限 2034年7月22日 （総称して「シリーズAノート」）、そして9月に
23
目次
2023年18日、会社はドルを発行しました50.0元本総額（百万円） 6.21% シリーズbシニアノート（「シリーズbノート」）の期限 2034年7月22日。
シリーズAおよびB債は、会社の優先無担保債であり、会社の修正および改訂された信用契約と同等です。
シリーズA紙幣の元本支払いは、毎年開始日以降に必要です 2030年7月22日 $を均等に分割して25.0100万個まで 2034年7月22日。
シリーズBノートの元本支払いは、毎年以降 2030年7月22日 $を均等に分割して10.0100万個まで 2034年7月22日。
クレジット契約
2022年7月22日、当社は、管理代理人および発行銀行としてN.A. JPモルガン・チェース銀行、シンジケーション・エージェントとしてTruist Bankおよびその当事者（総称して「貸主」）と、修正および改訂された信用契約を締結しました。修正および改訂された信用契約は、会社に$を提供します100.0100万円のシニア無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ（「クレジット・ファシリティ」）。契約総額をドル単位で増やすこともできます30.0百万。会社は（そこで定義されているとおり）のコミットメントフィーレートを支払う必要があります 0.25利用可能なリボルビング・コミットメント（そこで定義されている）の1日の平均金額の％。修正および改訂された信用契約に基づく借入金は、一般的な企業目的（将来の成長のための資金調達、運転資金需要の資金調達、資本支出の資金調達、および借金の借り換え、償還、返済などが含まれますが、これらに限定されません）に使用できます。
修正および改訂された信用契約に基づくローンには、会社の選択により、調整後期間SOFRレート（本契約で定義されているとおり）に1.625％を加えたもの、または代替基本レート（本契約で定義されているもの）に0.625％を加えた利率で利息がかかります。 2024年6月30日までの6か月間、クレジットファシリティに基づく借入金の年間加重平均金利は 7.07%.
次の表は、2024年6月30日および2023年12月31日現在の当社の未払い債務を示しています。

発行満期6月30日
2024		2023年12月31日
(千単位)
クレジットファシリティいろいろ7/22/2027$11,000 $11,000 
5.15% シリーズAのメモ
7/22/20227/22/2034125,000 125,000 
6.21% シリーズbメモ
9/18/20237/22/20345万人 5万人 
控除：未償却の債務発行費用(2,016)(2,154)
負債総額$183,984 $183,846 
手形購入契約と修正および改訂クレジット契約の両方に、この種の契約で慣習的な金融契約や、不履行条項の慣習的な事象を含む、表明および肯定契約と否定契約が含まれています。2024年6月30日現在、当社は手形購入契約とクレジットファシリティの両方に基づくすべての財務規約を遵守していました。
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目次
14。 その他の包括収入（損失）
次の表は、2024年および2023年6月30日までの3か月および6か月間のその他の包括利益（損失）収益の構成要素をまとめたものです。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2024202320242023
(千単位)
その期間中に発生した固定満期有価証券の未実現利益（損失）、所得税控除前$(6,892)$(18,236)$(19,476)$2,934 
所得税の優遇措置（費用）1,447 3,830 4,090 (616)
期間中に発生した未実現（損失）利益、所得税控除後(5,445)(14,406)(15,386)2,318 
再分類の調整が少ない：
確定満期証券の純実現損失、所得税控除前(207)(404)(218)(1,316)
所得税給付 44 85 46 276 
再分類調整は純利益に含まれています(163)(319)(172)(1,040)
所得税控除前の、投資の信用損失引当金の変更476 25 486 (56)
所得税（費用）のメリット (100)(5)(102)12 
再分類調整は純利益に含まれています376 20 384 (44)
その他の包括利益（損失）$(5,658)$(14,107)$(15,598)$3,402 
売却可能な固定満期証券の売却または信用損失により、金額はその他の包括利益（損失）の累計から当期収益の実現利益または損失に再分類されます。再分類調整の関連する税効果は、当期収益の所得税費用に記録されます。追加情報については注2を参照してください。

15。 不測の事態
不測の事態は、会社の通常の業務遂行において発生し、会社の財政状態や経営成績に重大な影響を与えるとは予想されません。しかし、不利な結果が生じる可能性があり、会社の財政状態や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
2019年6月、ジョージ・ヒューズの財産の権限ある管理者であるマリー・ヒューズは、ジョージア州裁判所に、デカルブ郡にあるベネチアンヒルズアパートメンツLLC（「ベネチアンヒルズ」）に対して不法死亡の申し立てを行いました。2023年12月20日、陪審員は原告に1億4,000万ドルの判決を下しました。
ベネチアンヒルズは、キンセール・インシュアランスが発行した100万ドルの一般賠償責任保険の保険契約者でした。当社は、ポリシーの除外事項が請求にも適用されると考えており、この手続きに関連するいかなる訴訟も積極的に弁護するつもりです。当社は、審理後の申立ての終了時に判決に対して上訴する予定であり、近い将来、場合によっては複数年にわたって、この問題に関する当社の責任が解決される予定はありません。
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目次
当社は、この法的手続きが経営成績または事業成績に重大な悪影響を及ぼすとは考えていません。当社は、連結財務諸表には十分な引当金が用意されており、既存の準備金は、この法的手続きなどの請求に関連する当社への負債を計上していると考えています。

26
目次
アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
以下の議論と分析には、2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-Qのこの四半期報告書およびフォーム10-kの年次報告書の「リスク要因」に記載されているリスク、不確実性、およびその他の要因の影響を受ける特定の将来の見通しに関する記述が含まれています。当社の実際の結果は、多くの要因により、これらの将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる可能性があります。
2024年6月30日までの3か月と6か月の経営成績は、必ずしも2024年12月31日に終了した通期またはその他の将来の期間に予想される業績を示すものではありません。以下の説明は、この四半期報告書のパートI、項目1に含まれる未監査の要約連結財務諸表とその注記と併せて、2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-kの年次報告書に含まれる監査済み連結財務諸表とその注記と併せて読む必要があります。
「会社」、「キンセール」、「私たち」、「私たち」、「当社」への言及は、文脈上別段の定めがない限り、キンセール・キャピタル・グループ社とその子会社を指します。
[概要]
2009年に設立されたキンセールは、専門保険会社です。Kinsaleは、米国の超過ラインと余剰ライン（「E＆S」）市場のみに焦点を当てています。そこでは、引受の専門知識を活かして、見つけにくい中小企業リスクやパーソナルラインリスクの補償範囲を作成しています。これらの保険商品は、主に独立系保険ブローカーのネットワークを通じて、50州すべて、コロンビア特別区、プエルトリコ連邦、米領バージン諸島で販売しています。
当社には、E&S市場を通じて損害保険（「損害保険」）商品を提供する超過・余剰ライン保険セグメントという1つの報告対象セグメントがあります。2024年の最初の6か月間、当社の保険料総額の内訳は、死傷者が65.2％、財産が34.8％でした。当社の商業引受部門には、商業財産、超過損害賠償、中小企業傷害、一般損害賠償金、建設、関連医療、製造物責任、中小企業財産、娯楽、エネルギー、職業賠償責任、ライフサイエンス、商用自動車、環境、過剰専門職、内陸海洋、医療、管理責任、公的機関、航空、製品リコール、海洋、鉄道が含まれます。また、個人回線市場における住宅所有者保険も作成しています。合計すると、2024年の最初の6か月間の当社の保険料総額の2.1％を占めていました。
当社の経営成績の構成要素
保険料総額
保険料総額とは、特定の期間に当社が作成または引き受けた保険契約について、保険契約取得費用、再保険費用、またはその他の控除額を差し引かずに受領した、または受け取る予定の金額です。特定の期間における当社の保険料総額は、一般的に次の影響を受けます。
•新規事業の提出;
•新規事業提出物をポリシーに変換する。
•既存のポリシーの更新、そして
•対象保険の平均規模と保険料率。
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目次
保険契約期間中、保険料は比例配分制で徴収されます。私たちの保険契約期間は通常1年です。純加算保険料は、当社の保険料総額から再保険契約に基づいて第三者再保険会社に譲渡された総保険料の一部を差し引いたものです。
譲渡された保険料
譲渡保険料とは、再保険会社に譲渡される保険料の総額です。私たちは、潜在的な巨額の損失にさらされるリスクを制限するために再保険契約を締結しています。譲渡された保険料は、対象となるリスク期間に比例して、再保険契約期間中に獲得されます。当社が譲渡した書面保険料の額は、当社の書面保険料総額の水準、留保水準の増減および復職保険料（ある場合）によって影響を受けます。
手数料収入
手数料収入には被保険者に請求される保険料が含まれ、関連する保険料が記入されたときに収益に計上されます。保険料は被保険者への定額請求であり、手数料収入は主に私たちが契約する事業量の影響を受けます。
損失および損失調整費用
損失と損失調整費用は、私たちが作成する保険契約の金額と種類、および基礎となる補償に関連する損失経験によって決まります。一般的に、当社の損失および損失調整費用は以下の影響を受けます。
•私たちが作成する特定の種類の保険契約に関連する請求の頻度。
•特定の種類の事業で発生した損失の平均規模の傾向。
•私たちが書いたビジネスミックス。
•私たちが担当するビジネスに関連する法的または規制環境の変化。
•法的防衛費用の動向。
•賃金インフレ
•社会インフレ;
•材料費の高騰、そして
•医療費の膨張。
損失と損失調整費用は、期間中に発生した損失や前期からの見積もりの変化を含む、推定損失の保険数理分析に基づいています。損失および損失調整費用は、何年にもわたって支払われる場合があります。
引受費用、買収費用、保険費用
引受費用、買収費用、保険費用には、保険契約取得費用やその他の引受費用が含まれます。保険契約取得費用は、主に、特定の再保険契約に基づいて譲渡された事業で受け取る譲渡手数料を差し引いて、ブローカーに支払う手数料で構成されます。保険契約取得費用には、繰延された保険契約の取得の成功に直接関連する引受費用も含まれます。保険契約取得費用の償却は、保険契約期間中に獲得した保険料に比例して費用として計上されます。
その他の引受費用は、雇用費用、電気通信および技術費、法務費および監査費用など、当社の保険事業の一般管理費です。
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純投資収入
純投資収益は、当社の経営成績の重要な要素です。私たちは、現金と投資資産のポートフォリオから投資収益を得ています。当社の現金と投資資産は、主に定期満期証券で構成されており、現金同等物、株式証券、短期投資も含まれる場合があります。純投資収益に影響する主な要因は、投資ポートフォリオの規模とそのポートフォリオの利回りです。償却費用（公正価値の変動を除く）で測定すると、当社の投資ポートフォリオの規模は主に、投資した自己資本と、被保険者から受け取る保険料を合わせて、保険契約者の請求に対する支払いを差し引いたものです。純投資収益には、もしあれば、当社の不動産投資不動産からの賃貸収入と減価償却費も含まれます。
株式の公正価値の変動
株式の公正価値の変動は、期間中に保有されている株式の公正価値の増減を表します。
純実現投資利益（損失）
純実現投資利益（損失）は、証券の売却により当社が受け取る金額と証券の償却費との差の関数です。
所得税費用
現在、私たちの所得税費用のほとんどすべてが連邦所得税に関連しています。当社の保険子会社であるKinsale Insurance Companyは、事業を展開している州では所得税の対象にはなりませんが、保険以外の子会社は州の所得税の対象となりますが、これまでに重要な課税所得は発生していません。将来の期間に記録される所得税費用または給付金の額は、当社が事業を展開する管轄区域と施行されている税法および規制によって異なります。
主要な指標
以下に説明する特定の主要指標について説明します。これらの指標は、当社の事業および財務実績の基礎となる事業上の要因に関する有用な情報を提供すると考えています。
引受収益は非GAAP財務指標です。引受収益は、純投資収益、株式の公正価値の純変動、純実現投資損益、投資の信用損失引当金の変動、支払利息、その他の収益、その他の費用、および所得税費用を除いた純利益と定義しています。GAAPに基づく純利益と引受収益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
純営業利益は非GAAP財務指標です。私たちは、純営業利益を、株式の公正価値の純増額、税引後、税引後、純実現投資損益、税引後、および投資の信用損失引当金の変動を除いた純利益と定義しています。GAAPに基づく純利益と純営業利益との調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
損失率は、パーセンテージで表され、純保険料と手数料収入の合計に対する損失と損失調整費の比率です。
経費率は、パーセンテージで表され、純保険料と手数料収入の合計に対する引受費用、買収費用、保険費用の比率です。
複合比率は、損失率と費用率の合計です。合計比率が 100% 未満の場合は、引受利益を示します。合計比率が 100% を超えると、引受損失を示します。
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株主資本利益率は、期首および期末の平均総株主資本に占める割合として年換算で表される純利益です。
営業株主資本利益率は非GAAP財務指標です。私たちは、営業株主資本利益率を、期間中の期首および期末の平均総株主資本に対する割合として年換算で表される純営業利益と定義しています。GAAPに基づく純利益と純営業利益との調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
純留率とは、正味保険料と総保険料の比率です。
総投資収益率は、定期満期証券と株式証券（および短期投資がある場合は短期投資）からの投資収益で、手数料と費用を控除して、期間中のそれらの投資の平均期首簿価と期末簿価額に対するパーセンテージで表されます。




































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業務結果
2023年6月30日に終了した3か月と2023年6月30日に終了した3か月の比較
次の表は、2024年および2023年6月30日までの3か月間の当社の経営成績をまとめたものです。
6月30日に終了した3か月間
($ 千単位)20242023変更% 変更
保険料総額$529,770$438,222$91,54820.9%
譲渡された保険料(99,534)(73,181)(26,353)36.0%
正味保険料$430,236$365,041$65,195です17.9%
純獲得保険料 $332,461$257,046$75,415%29.3%
手数料収入8,9916,9862,00528.7%
損失および損失調整費用193,325147,04246,28331.5%
引受費用、買収費用、保険費用72,06855,47316,59529.9%
引受収入 (1)
76,05961,51714,54223.6%
純投資収入35,84724,17211,675です48.3%
株式の公正価値の変動3,1595,811(2,652)NM
純実現投資利益 2,8791,2911,588NM
投資の信用損失引当金の変更47625451NM
支払利息(2,564)(2,724)160(5.9)%
その他（費用）収入、純額(56)18(74)NM
税引前利益115,80090,11025,69028.5%
所得税費用23,22117,3195,90234.1%
純利益$92,579$72,791$19,78827.2%
純営業利益 (2)
$87,433$67,160$20,27330.2%
損失率56.6%55.7%
経費率21.1%21.0%
複合比率 (3)
77.7%76.7%
年間株主資本利益率30.5%34.5%
年間営業株主資本利益率 (2)
28.8%31.8%
Nm-パーセンテージの変化は意味がありません。
(1) 引受収益は非GAAP財務指標です。GAAPに基づく純利益と引受収益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
(2) 純営業利益と年間営業株主資本利益率は、非GAAP財務指標です。純営業利益は、株式の公正価値の純変動、税引後、純実現投資損益、税引後、および投資の信用損失引当金の変動を税引後控除した純利益として定義されます。年間営業株主資本利益率は、期間中の期首および期末の総株主資本の平均総額に対する割合として年換算で表される純営業利益として定義されます。GAAPに基づく純利益と純営業利益との調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
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目次
(3) 複合比率は、表示されている損失率と費用率の合計です。四捨五入の関係で、各成分の計算が加算されない場合があります。
2023年6月30日までの3か月間の純利益は9,260万ドルで、2023年6月30日までの3か月間の純利益は7,280万ドルで、27.2％増加しました。2024年第2四半期の純利益が昨年の同時期から増加したのは、主に収益性の高い成長の継続と、投資残高の増加と金利の上昇による投資収益の増加によるものです。
2023年6月30日までの3か月間の引受収入は7,610万ドルで、2023年6月30日までの3か月間の引受収入は6,150万ドルで、23.6％増加しました。対応する合計比率は、2023年6月30日までの3か月間は77.7％でしたが、2023年6月30日までの3か月間は76.7％でした。2023年の第2四半期と比較して2024年第2四半期の引受収益が増加したのは、主に保険料の増加と相対的な純手数料の低下の組み合わせによるものです。
保険料
2023年6月30日までの3か月間の保険料総額は5億2,980万ドルで、2023年6月30日までの3か月間の保険料総額は4億3,820万ドルで、9,150万ドル、つまり 20.9% 増加しました。2024年第2四半期の保険料総額が昨年の同時期に比べて増加したのは、ブローカーからの保険申請件数の増加と有利な価格環境によるものです。作成された保険契約1件あたりの平均保険料は、2023年の第2四半期には約16,400ドルでしたが、2024年の第2四半期には約16,300ドルでした。契約1件あたりの保険料が比較的低いパーソナルライン保険を除くと、作成された保険契約1件あたりの平均保険料は、2023年第2四半期の17,800ドルに対し、2024年第2四半期には約17,200ドルでした。
正味保険料は、2023年6月30日までの3か月間の3億6,500万ドルから、2024年6月30日までの3か月間で6,520万ドル（17.9％）増加して4億3,020万ドルになりました。2024年第2四半期の純保険料が昨年の同時期と比較して増加したのは、主に保険料総額の増加によるものです。2024年6月30日までの3か月間の純リテンション率は 81.2% でしたが、2023年6月30日までの3か月間は83.3％でした。純留率の低下は主に、2023年6月の更新で発効した商業用不動産割当分協定の譲許率の上昇によるものです。
純保険料は、2023年6月30日までの3か月間の2億5,700万ドルから、2024年6月30日までの3か月間で7,540万ドル（29.3％）増加して3億3,250万ドルになりました。これは、総保険料の増加に直接関係していました。
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損失率
次の表は、2024年および2023年6月30日までの3か月間の損失率をまとめたものです。
6月30日に終了した3か月間
20242023
($ 千単位)損失と損失調整費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％損失と損失調整費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％
損失率:
大災害による損失が発生する前の現在の事故
$199,40658.4%$156,00859.1%
今年度の大災害による損失3,4201.0%1,4510.5%
前年の開発の影響(9,501)(2.8)%(10,417)(3.9)%
合計$193,32556.6%$147,04255.7%

2024年6月30日までの3か月間の損失率は 56.6% でしたが、2023年6月30日までの3か月間の損失率は 55.7% でした。2023年の第2四半期と比較して2024年第2四半期の損失率が増加したのは、主に、過去の事故年度からの損失準備金の純有利な展開が、保険料と手数料収入の合計に対する割合で減少したことと、発生した大災害損失の増加によるものです。
2024年6月30日までの3か月間で、過去の事故年数は950万ドルも好調に推移しました。そのうち1,440万ドルは、ほとんどの事業分野で報告された損失の発生が予想よりも少なかったため、2021年から2023年の事故年度に起因していました。この好調な進展は、主に2017年と2018年の事故年からの不利な展開によって相殺されました。これは、インフレの影響をより受けやすい建設上の欠陥請求によるものです。
2023年6月30日までの3か月間で、それまでの事故年数は1,040万ドル好調に推移しました。そのうち1,440万ドルは、報告された損失の発生がほとんどの事業分野で予想よりも少なかったため、2021年と2022年の事故年度に起因していました。この好調な進展は、主にインフレの影響を受けやすい建設上の欠陥請求による2017年から2019年の事故年にかけての不利な進展によって一部相殺されました。
経費率
次の表は、2024年6月30日および2023年6月30日までの3か月間の経費率を構成する要素をまとめたものです。
6月30日に終了した3か月間
20242023
($ 千単位)引受費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％引受費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％
発生した純手数料33,4059.8%27,05010.2%
その他の引受費用
38,66311.3%28,42310.8%
引受費用、買収費用、保険費用
$72,06821.1%$55,47321.0%
2024年6月30日までの3か月間の経費率は 21.1% でしたが、2023年6月30日までの3か月間は21.0％でした。経費比率は、以下の条件で獲得した手数料が高くなることで引き続き恩恵を受けます
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商業用不動産の保険料の上昇による商業用不動産割当契約は、その他の引受費用の変動により一部相殺されました。2024年6月30日および2023年6月30日に終了した3か月間、支払われた直接手数料は、総保険料に占める割合がそれぞれ14.7％と14.4％でした。
投資結果
次の表は、2024年6月30日および2023年6月30日までの3か月間の純投資収益、株式の公正価値の変動、および純実現投資利益をまとめたものです。
6月30日に終了した3か月間
($ 千単位)20242023変更
定期満期証券からの利息$34,866$21,470$13,396です
株式からの配当1,4611,278183
現金同等物と短期投資568866(298)
不動産投資収入—1,356(1,356)
総投資収入36,89524,97011,925です
投資費用(1,048)(798)(250)
純投資収入35,84724,17211,675です
株式の公正価値の変動3,1595,811(2,652)
純実現投資利益2,8791,2911,588
投資の信用損失引当金の変更47625451
純実現投資利益と未実現投資利益6,5147,127です(613)
合計$42,361$31,299$11,062
純投資収益は、2023年6月30日までの3か月間の2,420万ドルから、2024年6月30日までの3か月間で48.3％増加して3,580万ドルになりました。この増加は主に、堅調な営業キャッシュフローと前年同期と比較して高い金利の投資によって生み出された投資ポートフォリオの拡大によるものです。現金同等物と未実現損益を除く当社の投資ポートフォリオは、2024年6月30日および2023年6月30日に終了した3か月間の年間総投資収益率はそれぞれ 4.4% と 3.9% でした。
2024年の第2四半期の株式の公正価値の変動には、普通株式に関連する未実現利益170万ドルの変動と40万ドルの上場投資信託（「ETF」）に関連する未実現利益の変動、110万ドルの償還不可能な優先株式に関連する未実現利益が含まれていました。2024年第2四半期の普通株式とETFの公正価値の変動は、米国株式市場全体の変化を反映しており、優先株式の公正価値の変動は、主に特定の優先株証券を損失ポジションに処分したことによるものです。
2023年第2四半期の株式の公正価値の変動には、380万ドルのETFと190万ドルの普通株式に関連する未実現利益の変動と、10万ドルの非償還可能な優先株式に関連する未実現利益の変動が含まれていました。ETFと普通株式に起因する2023年第2四半期の未実現利益の変化は、期間中の米国株式市場全体におけるバリュエーションの上昇を反映しています。
2024年の第2四半期に、290万ドルの純実現投資利益は、主に株式ポートフォリオの日和見的再配置によるETFの売却に関連していました。
所得税費用
2024年6月30日までの3か月間の実効税率は 20.1% でしたが、2023年6月30日までの3か月間の実効税率は 19.2% でした。行使されたストックオプションを含む株式ベースの報酬と非課税の投資収益による税制上の優遇措置のため、実効税率は連邦法定税率の 21% よりも低かったです。
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2023年6月30日に終了した6か月と2023年6月30日に終了した6か月の比較
次の表は、2024年および2023年6月30日までの6か月間の当社の経営成績をまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
($ 千単位)20242023変更% 変更
保険料総額$978,414$795,810$182,60422.9%
譲渡された保険料(197,124)(131,739)(65,385)49.6%
正味保険料$781,290$664,071$117,21917.7%
純獲得保険料 $641,979$494,204$147,77529.9%
手数料収入17,08313,1873,89629.5%
損失および損失調整費用380,111286,07694,03532.9%
引受費用、買収費用、保険費用137,821108,21929,60227.4%
引受収入 (1)
141,130です113,09628,03424.8%
純投資収入68,78044,86723,91353.3%
株式の公正価値の変動21,2129,32911,883NM
純実現投資利益（損失）6,745(3,361)10,106NM
投資の信用損失引当金の変更486(56)542NM
支払利息(4,986)(5,294)308(5.8)%
その他の費用、純額(1,700)(78)(1,622)NM
税引前利益231,667158,50373,16446.2%
所得税費用40,14729,91210,23534.2%
純利益$191,520$128,591$62,92948.9%
純営業利益 (2)
$169,050$123,920$45,130です36.4%
損失率57.7%56.4%
経費率20.9%21.3%
複合比率 (3)
78.6%77.7%
年間株主資本利益率32.7%31.8%
年間営業株主資本利益率 (2)
28.8%30.6%
Nm-パーセンテージの変化は意味がありません。
(1) 引受収益は非GAAP財務指標です。GAAPに基づく純利益と引受収益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
(2) 純営業利益と年間営業株主資本利益率は、非GAAP財務指標です。純営業利益は、株式の公正価値の純変動、税引後、純実現投資損益、税引後、および投資の信用損失引当金の変動を税引後控除した純利益として定義されます。年間営業株主資本利益率は、期間中の期首および期末の総株主資本の平均総額に対する割合として年換算で表される純営業利益として定義されます。GAAPに基づく純利益と純営業利益との調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
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(3) 複合比率は、表示されている損失率と費用率の合計です。四捨五入の関係で、各成分の計算が加算されない場合があります。
[概要]
2024年6月30日までの6か月間の純利益は、2023年6月30日までの6か月間の純利益は1億9,150万ドルで、48.9％増加しました。2024年の最初の6か月間の純利益が昨年の同時期に比べて増加したのは、主に収益性の高い成長の継続、投資残高と金利の増加、株式投資収益の増加の両方による投資収益の増加によるものです。
2023年6月30日までの6か月間の引受収入は1億4,110万ドルで、2023年6月30日までの6か月間の引受収入は1億1,310万ドルで、24.8％増加しました。対応する合計比率は、2023年6月30日までの6か月間は78.6％でしたが、2023年6月30日までの6か月間は77.7％でした。2024年の最初の6か月間の引受収益が昨年の同時期と比較して増加したのは、主に保険料の増加と相対的な純手数料の低下の組み合わせによるものです。
保険料
2023年6月30日までの6か月間の保険料総額は、2023年6月30日までの6か月間の保険料総額は9億7,840万ドルで、1億8,260万ドル、つまり 22.9% 増加しました。2024年の最初の6か月間の保険料総額が昨年の同時期に比べて増加したのは、ブローカーからの保険申請件数の増加と有利な価格環境によるものです。書かれた保険契約1件あたりの平均保険料は、2024年の最初の6か月は15,800ドルでしたが、2023年の最初の6か月は15,700ドルでした。保険契約1件あたりの保険料が比較的低い個人保険部門を除くと、書かれた保険契約1件あたりの平均保険料は、2024年の最初の6か月で16,600ドル、2023年の最初の6か月で17,100ドルでした。
正味保険料は、2023年6月30日までの6か月間の6億6,410万ドルから、2024年6月30日までの6か月間で1億1,720万ドル（17.7％）増加して7億8,130万ドルになりました。2024年の最初の6か月間の純保険料が昨年の同時期と比較して増加したのは、主に保険料総額の増加によるものです。2024年6月30日までの6か月間の純維持率は 79.9% でしたが、前年同期は 83.4% でした。純留率の低下は主に、2023年6月の更新で発効した商業用不動産割当分協定の譲許率の上昇によるものです。
純保険料は、保険料総額の増加により、2023年6月30日までの6か月間の4億9,420万ドルから、2024年6月30日までの6か月間で1億4,780万ドル（29.9％）増加して6億4,200万ドルになりました。
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目次
損失率
次の表は、2024年および2023年6月30日までの6か月間の損失率をまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
20242023
($ 千単位)損失と損失調整費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％損失と損失調整費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％
損失率:
大災害による損失が発生する前の現在の事故
$394,06059.8%$302,51159.6%
今年度の大災害による損失3,9980.6%3,0250.6%
前年の開発の影響(17,947)(2.7)%(19,460)(3.8)%
合計$380,11157.7%$286,07656.4%
2024年6月30日までの6か月間の損失率は 57.7% でしたが、2023年6月30日までの6か月間の損失率は 56.4% でした。2024年の最初の6か月間の損失率が2023年の最初の6か月と比較して増加したのは、主に過去の事故年度からの損失準備金の純有利な増加が減少したためです。
2024年6月30日までの6か月間で、それまでの事故年数は1,790万ドル好調に推移しました。そのうち3,070万ドルは、報告された損失の発生がほとんどの事業分野で予想よりも少なかったため、2021年から2023年の事故年度に起因していました。この好調な動きは、主にインフレの影響を受けやすい建設上の欠陥請求による2017年から2019年の事故年度と、大規模な財産請求による2020年の事故年度からの不利な進展によって一部相殺されました。
2023年6月30日までの6か月間で、それまでの事故年数は1,950万ドルも好調に推移しました。そのうち2,710万ドルは、報告された損失の発生がほとんどの事業分野で予想よりも少なかったため、2021年と2022年の事故年度に起因していました。この好調な進展は、主にインフレの影響を受けやすい建設上の欠陥請求による2017年から2019年の事故年にかけての不利な進展によって一部相殺されました。
経費率
次の表は、2024年および2023年6月30日までの6か月間の経費率を構成する要素をまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
20242023
($ 千単位)引受費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％引受費用獲得した保険料と手数料収入の合計の％
発生した純手数料64,9449.8%53,66010.6%
その他の引受費用
72,87711.1%54,55910.7%
合計$137,82120.9%$108,21921.3%
2024年6月30日までの6か月間の経費率は 20.9% でしたが、2023年6月30日までの6か月間は21.3％でした。経費率の低下は主に、商業用不動産の結果として商業用不動産割当協定に基づいて得られる譲渡手数料が高くなったため、純手数料が相対的に下がったためです
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目次
保険料の伸びは、その他の引受費の変動によって一部相殺されました。2024年6月30日および2023年6月30日に終了した6か月間、支払われた直接手数料は、総保険料に占める割合がそれぞれ14.7％と14.4％でした。
投資結果
次の表は、2024年および2023年6月30日までの6か月間の純投資収益、株式の公正価値の変動、および純実現投資利益（損失）をまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
($ 千単位)20242023変更
定期満期証券からの利息$66,696です$40,210$26,486
株式からの配当2,8372,421416
現金同等物と短期投資1,1111,579(468)
不動産投資収入1532,714(2,561)
総投資収入70,79746,92423,873
投資費用(2,017)(2,057)40
純投資収入68,78044,86723,913
株式の公正価値の変動21,2129,32911,883
純実現投資利益（損失）6,745(3,361)10,106
投資の信用損失引当金の変更486(56)542
純実現投資利益と未実現投資利益28,4435,91222,531
合計$97,223$50,779$46,444
純投資収益は、2023年6月30日までの6か月間の4,490万ドルから、2024年6月30日までの6か月間で53.3％増加して6,880万ドルになりました。2024年の最初の6か月が昨年の同時期と比較して増加したのは、主に堅調な営業キャッシュフローと前年同期と比較して高い金利の投資から生み出された投資ポートフォリオの成長によるものです。現金同等物と未実現損益を除く当社の投資ポートフォリオは、2024年6月30日および2023年6月30日に終了した6か月間の年間総投資収益率はそれぞれ 4.3% と 3.8% でした。
2024年の最初の6か月間の株式の公正価値の2,120万ドルの変動には、普通株式に関連する1,230万ドルの未実現利益と630万ドルのETFに関連する未実現利益の変動と、260万ドルの償還不可能な優先株式に関連する未実現利益の変動が含まれていました。2024年の最初の6か月間の普通株式とETFの公正価値の変動は、主に米国株式市場全体における評価額の高騰を反映しており、優先株式の公正価値の変動は、主に特定の優先株証券を損失ポジションに処分したことによるものです。
2023年の最初の6か月間、株式の公正価値の変動には、普通株式に関連する140万ドルの未実現利益と700万ドルのETFに関連する未実現利益の変動と、90万ドルの非償還可能な優先株式に関連する未実現利益の変動が含まれていました。ETFと普通株式に起因する2023年の最初の6か月間の未実現利益の変化は、期間中の米国株式市場全体におけるバリュエーションの上昇を反映しています。
2024年の最初の6か月間の純実現投資利益670万ドルは、主に株式ポートフォリオの日和見的再配置によるETFの売却に関連していました。2023年の最初の6か月間の純実現投資損失は、特定の銀行や金融機関が発行した株式の処分に関連していました。
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目次
私たちは、投資ポートフォリオ内の売却可能なすべての有価証券を四半期ごとに見直して、証券の公正価値の下落が信用損失とみなされるかどうかを判断します。私たちのレビューによると、2024年6月30日の信用損失引当金は50万ドル減額されました。信用損失に関する詳細については、連結財務諸表の注記の注記2を参照してください。
所得税費用
2024年6月30日までの6か月間の実効税率は 17.3% でしたが、2023年6月30日までの6か月間の実効税率は 18.9% でした。実効税率は、主に行使されたストックオプションを含む株式ベースの報酬と非課税の投資収益による税制上の優遇措置により、連邦法定税率の 21% を下回りました。
株主資本利益率
2024年6月30日までの6か月間の当社の年間株主資本利益率は 32.7% でしたが、2023年6月30日までの6か月間の年間株主資本利益率は 31.8% でした。2024年6月30日までの6か月間の当社の年間営業株主資本利益率は 28.8% でしたが、2023年6月30日までの6か月間は 30.6% でした。2024年6月30日までの6か月間の年間営業株主資本利益率が前期と比較して減少したのは、主に、純営業利益の増加によって一部相殺された収益成長の結果としての平均株主資本の増加によるものです。
流動性と資本資源
資金源と用途
私たちはデラウェア州の持株会社として組織されており、事業は主にアーカンソー州に拠点を置く完全子会社のキンセール・インシュアランス・カンパニーが運営しています。したがって、私たちは、（1）銀行やその他の第三者からの融資、（2）株式および負債証券の発行、（3）保険子会社からの企業サービス料、（4）連結税配分契約およびその他の取引に基づく子会社からの支払い、（5）保険子会社からの配当を通じて現金を受け取る場合があります。これらの資金源からの収益を、保険料の上昇を支援したり、再保険への依存を減らしたり、配当や税金を支払ったり、その他の事業目的でKinsale Insurance Companyに資金を寄付したりすることがあります。
Kinsale Insurance Companyから法人向けサービス料を受け取って、私たちが負担した営業費用のほとんどを払い戻しています。法人向けサービス料による経費の払い戻しは、実際に発生すると予想される費用に基づいており、予想費用を上回る値上げはありません。
2022年8月、私たちは2025年に失効するユニバーサルシェルフ登録届出書をSECに提出しました。この棚簿を使用して、不特定金額の普通株式、優先株式、預託株式、新株予約権を発行できます。この登録届出書に基づいて発行する有価証券の具体的な条件は、該当する目論見書補足に記載されます。
2022年7月、私たちは手形購入およびプライベートシェルフ契約（「手形購入契約」）を締結しました。この契約では、元本総額が最大1億5,000万ドルの優先約束手形を発行することが規定されています。2023年9月、私たちは手形購入契約を修正し、これに基づいて発行できる優先約束手形の授権元本総額を2億ドルに引き上げました。
手形購入契約に従い、2022年7月22日に 5.15% のシニア約束手形（「シリーズAノート」）の元本総額1億2,500万ドルを発行し、2023年9月18日に、元本総額5,000万ドルの6.21％のシニア約束手形（「シリーズBノート」）を発行しました。その収益は、キンセール保険会社の余剰資金の資金調達、債務の借り換えに使用されました。および一般的な企業目的で。ノート購入契約の詳細については、注記13を参照してください。
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2022年7月、私たちは修正および改訂された信用契約を締結しました。これにより、満期日を2027年7月22日に延長し、総契約額を1億ドルに引き上げました。また、特定の条件に応じて、総契約額を3,000万ドル増やすこともできます。修正および改訂された信用契約に基づく借入金は、一般的な企業目的（将来の成長のための資金調達、運転資金需要の資金調達、資本支出の資金調達、および借金の借り換え、償還、返済などが含まれますが、これらに限定されません）に使用できます。修正および改訂されたクレジット契約の詳細については、注記13を参照してください。
経営陣は、当社がキンセール、保険子会社のキンセール、保険子会社のキンセール・インシュアランス・カンパニー、その他の事業子会社の両方に、今後12か月間の営業資金のニーズと義務、および約束された資本支出を満たすのに十分な流動性があると考えています。
キャッシュフロー
私たちの最も重要な資金源は、被保険者から受け取った保険料です。通常、保険期間の開始時に受け取ります。私たちの最も重要な現金流出は、保険契約者が保険上の損失を被ったときに発生する請求です。請求の支払いは保険料の受領後、多くの場合数年後に行われるため、私たちはその現金を利息と配当を得るさまざまな投資証券に投資します。また、保険ブローカーへの手数料の支払いや、給与、コンサルティングサービス、税金などの継続的な運営費の支払いにも現金を使用しています。以下の「—再保険」で説明されているように、私たちは保険契約の発行に関連して負うリスクを管理するために再保険を利用しています。受け取った保険料の一部を再保険会社に譲渡、または支払い、再保険の対象となる損失が支払われたときにキャッシュバックを回収します。
営業活動によるキャッシュフローのタイミングは、支払いが行われたり受け取ったりするタイミングにより、期間によって異なります。損失決済やその後の再保険の領収書など、一部の支払いと領収書は多額のものになる可能性があるため、そのタイミングが特定の期間の営業活動によるキャッシュフローに影響を与える可能性があります。経営陣は、保険料からの現金収入、投資売却および償還による収入、および投資収益は、当面の現金流出をカバーするのに十分であると考えています。
2024年6月30日および2023年6月30日までの6か月間の当社のキャッシュフローは次のとおりです。
6月30日に終了した6か月間
20242023
(千単位)
が提供する（使われる）現金および現金同等物：
営業活動
$489,293$423,577
投資活動(432,165)(444,619)
資金調達活動
(12,801)(10,175)
現金および現金同等物の変動$44,327です$(31,217)
営業活動によって提供された純現金は、2023年の同時期の4億2,360万ドルに対し、2024年6月30日までの6か月間は約4億8,930万ドルでした。この増加は主に、保険料額の増加と、請求の支払いと再保険の回収時期によるものです。
投資活動に使用された純現金は、2023年6月30日までの6か月間は4億4,460万ドルでしたが、2023年6月30日までの6か月間は4億4,460万ドルでした。2024年の最初の6か月間の投資活動に使用された純現金には、主に社債、資産担保証券、住宅ローン担保証券、および程度は低いが米国債および地方証券を含む、7億5,980万ドルの固定満期証券の購入が含まれていました。2024年の最初の6か月間に、固定満期証券、主に社債、住宅ローンおよび資産担保証券、地方証券、米国財務省債および政府機関債の売却から1億8,930万ドル、資産担保証券および住宅ローン担保証券の償還および満期から2億600万ドルの収益を受け取りました。
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目次
社債。2024年6月30日までの6か月間、8,420万ドルの株式の購入は、普通株式とETFで構成されていました。2024年の最初の6か月間に、主にETFと普通株式の売却から3,090万ドルの収益を受け取りました。
2023年6月30日までの6か月間の投資活動に使用された純現金は4億4,460万ドルで、6億6,780万ドルの定期満期証券の購入が含まれていました。これらは主に社債、資産担保証券、住宅ローン担保証券、程度は低いが米国債と地方証券で構成されていました。2023年の最初の6か月間に、固定満期証券、主に社債、資産担保証券、地方証券の売却から1億8,740万ドル、資産担保証券、住宅ローン担保証券、社債の償還と満期から6,230万ドルの収益を受け取りました。2023年6月30日までの6か月間、4,050万ドルの株式の購入は普通株式で構成されていました。2023年の最初の6か月間に、主にETFと普通株式の株式の売却から630万ドルの収益を受け取りました。さらに、短期投資の純売上高は1,310万ドルで、米国債と社債でした。
2024年の最初の6か月間、資金調達に使用された現金には、普通株式1株あたり0.30ドル、つまり合計で700万ドルの配当金が支払われました。さらに、2024年6月30日までの6か月間、制限付株式報奨に対して源泉徴収および送金された給与税は700万ドルでしたが、株式報酬プランから受け取った120万ドルの収益によって一部相殺されました。
2023年の最初の6か月間、財務活動に使用された現金には、普通株式1株あたり0.28ドル、つまり合計で650万ドルの配当金が支払われました。さらに、2023年6月30日までの6か月間、制限付株式報奨に対して源泉徴収および送金された給与税は420万ドルでしたが、株式報酬プランから受け取った60万ドルの収益によって一部相殺されました。
再保険
私たちは主に潜在的な巨額の損失にさらされるリスクを制限するために再保険契約を締結します。再保険とは、保険会社がリスクに関するエクスポージャーの一部を別の保険会社、つまり再保険会社に譲渡（「譲渡」）することです。再保険会社は、保険料の一部と引き換えにエクスポージャーを引き受けます。私たちの再保険は、主に割当株再保険契約と超過損失契約に基づいて契約されています。割当株式再保険では、再保険会社は、特定の業種から生じる譲渡会社の損失の一定割合を、割譲手数料を差し引いた対応する割合の保険料と引き換えに負担することに同意します。損失額を超える再保険の場合、再保険会社は譲渡会社の損失の全部または一部を指定額を超えて引き受けることに同意します。超過損失再保険では、再保険会社が譲渡会社の損失を比例して分担しないため、再保険会社に支払う保険料は、再保険会社に譲渡されるリスクの大きさの評価に基づいて当事者間で交渉されます。
私たちは毎年再保険契約を更新します。各更新サイクルにおいて、再保険の補償範囲を決定する際に考慮する要素はたくさんあります。たとえば、（1）提供する基礎となる保険の補償範囲を変更する計画、（2）損失の傾向、（3）資本と余剰の水準、（4）リスク選好の変化、（5）再保険の補償範囲の費用と利用可能性などです。
自然災害への暴露を管理するために、コンピューターモデルを使用して重大な損失のリスクを分析します。私たちは、これらの損失によるエクスポージャーを推定最大損失（「PML」）の観点から測定します。これは、特定の年数（収益期間と呼ばれる）に1回または超えると予想される損失額の推定値です。大災害時のエクスポージャーを管理するときは、通常、100年と250年のリターン期間に焦点を当てます。
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目次
以下は、2024年6月30日現在の当社の重要な再保険プログラムの概要です。
対象業務会社のポリシー制限再保険の補償範囲会社の維持
プロパティ (1)1回の発生につき最大1,000万ドルまで
大災害あたり50％、最大3億7,980万ドル
商業用不動産の損失の 50%
プロパティ-災害 (2)N/A1億7,500万ドルで6,000万ドルを超えています大災害あたり6,000万ドル
主な死傷者 (3)1回の発生につき最大1,000万ドルまで200万ドルを超える800万ドル1件あたり200万ドル
過剰死傷者 (4)1回の発生につき最大1,000万ドルまで可変クォータシェア下記の注記（4）に記載されているように、1回の出来事につき250万ドルです
(1) 当社の不動産割当再保険は、資産損失が当社の商業用不動産、中小企業用不動産、高額住宅所有者、および内陸海上保険契約に及ぼす財務的影響を最大で1億8,990万ドルの損失回収まで軽減します。この再保険は、限度額が200万ドル以下の個別の保険には適用されません。
(2) 当社の損害災害再保険は、複数の請求や保険契約者が関与する大災害による財務的影響を軽減します。私たちの財産災害再保険には、補償範囲を維持するために損失が発生した後に回復保険料を支払うことを要求する復職条項が含まれています。補償の回復を含めて、損失回収の上限額は3億5,000万ドルです。この補償は、商業用不動産割当協定による補償の後に適用されます。
(3) この再保険は、1回の発生あたりの限度額が200万ドル以下の個別の保険には適用されません。
(4) 1回の発生限度額が250万ドルを超える超過損害保険の場合、譲渡率は変動し、留保金は常に250万ドル以下になります。たとえば、500万ドルの限度額超過保険の場合、当社の留保率は 50% ですが、1,000万ドルの限度額超過保険の場合、留保率は 25% です。基礎となる一次限度額も記載している保険の場合、一次保険と超過保険の合計留保額は250万ドルを超えません。この再保険は、1回の発生限度額が250万ドル以下の個別の保険には適用されません。
再保険契約は、保険契約者に対する当社の義務を免除するものではありません。再保険会社が義務を履行しなかった場合、当社が損失を被る可能性があるため、保険業界で格付けの高い企業の信用損失の歴史的分析に基づいて、信用リスク引当金を設定しました。再保険プログラムを策定する際、再保険会社を慎重に選択し、多くの要素を考慮します。その中で最も重要なのは、再保険会社の財務の安定性、請求への対応履歴、および全体的な評判です。再保険会社の破産リスクを最小限に抑えるために、私たちは毎年各再保険会社の財政状態を見直しています。さらに、再保険会社が関与する格付けの格下げを継続的に監視しています。2024年6月30日の時点で、当社の保険子会社が締結したすべての再保険契約は、最高評価が「A-」（優秀）以上の企業との契約でした。2024年6月30日現在、再保険残高に関連する80万ドルの信用損失引当金を計上しています。
格付け
キンセール・インシュアランス・カンパニーの財務力評価は「A」（素晴らしい）で、A.M. Bestからの見通しは安定しています。A.M. Bestは、現在は「A++」（スーペリア）から「F」（清算中）までの範囲の保険会社に格付けを割り当てています。「A」（素晴らしい）は、A.M. Bestが発行した3番目に高い評価です。「A」（エクセレント）格付けは、A.M. Bestの意見では、保険契約者に対する継続的な義務を果たす能力が優れている保険会社に与えられます。
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目次
この格付けは、保険会社が保険契約者に対する義務を果たす能力について独立した意見を提供することを目的としており、投資家を対象とした評価ではありません。
A.M. Bestによって割り当てられた財務力評価は、保険会社が代理店やブローカーを引き付けて維持する能力と、保険会社が受け取る保険申請のリスクプロファイルに影響を与えます。Kinsale Insurance Companyが取得した「A」（優秀）評価は、当社の事業計画と一致しており、マーケティング計画で特定された代理店やブローカーとの関係を積極的に追求することができます。
財務状況
株主資本
2024年6月30日の時点で、株主資本と有形株主資本の総額は13億ドルでしたが、2023年12月31日時点の株主資本と有形株主資本の総額は11億ドルでした。前年度末残高に対する総株主資本と有形株主資本の両方の増加は、期間中に生み出された利益と株式ベースの報酬プランに関連する純活動によるもので、固定満期投資の公正価値の減少と配当金の支払いによって一部相殺されました。有形株主資本は非GAAP財務指標です。GAAPに基づく株主資本と有形株主資本の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
投資ポートフォリオ
2024年6月30日の時点で、当社の36億ドルの現金および投資資産は、定期満期証券、株式証券、現金および現金同等物、不動産投資、短期投資で構成されていました。2024年6月30日の時点で、投資ポートフォリオの大部分は、売却可能に分類された31億ドルの固定満期証券で構成されていました。売却可能な投資は、該当する税金を差し引いたこれらの有価証券の未実現損益を含む公正価値で実施され、その他の包括利益の累計とは別の構成要素として報告されます。2024年6月30日の時点で、ETF、普通株式、償還不可能な優先株式を含む3億1,750万ドルの株式証券、1億7,100万ドルの現金および現金同等物、1,500万ドルの不動産投資、690万ドルの短期投資も保有していました。
現金同等物を含む当社の定期満期証券は、2024年6月30日と2023年12月31日の加重平均期間がそれぞれ3.0年と2.8年で、2024年6月30日と2023年12月31日の平均格付けは「AA-」でした。
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目次
2024年6月30日と2023年12月31日の時点で、定期満期証券の償却費用と推定公正価値は次のとおりです。
2024年6月30日に2023年12月31日
償却コスト推定公正価値公正価値総額に占める割合償却コスト推定公正価値公正価値総額に占める割合
($ 千単位)
定期満期証券：
米国財務省の証券と米国政府機関の債務
$15,151$14,4410.5%$28,003$27,2541.0%
州、自治体、行政区画の義務
173,760151,8384.9%191,080171,0446.3%
企業証券およびその他の証券1,762,5771,704,73755.5%1,437,4681,387,69351.2%
資産担保証券699,739698,61322.7%641,700641,76023.7%
住宅ローン担保証券
460,923405,58313.2%463,904417,10615.4%
商業用住宅ローン担保証券102,54297,5063.2%72,30866,9022.4%
定期満期証券の合計$3,214,692$3,072,718100.0%$2,834,463$2,711,759100.0%
以下の表は、スタンダード・アンド・プアーズ・ファイナンシャル・サービス合同会社（「スタンダード・アンド・プアーズ」）が格付けした、2024年6月30日および2023年12月31日現在の当社の定期満期証券の信用品質をまとめたものです。
2024年6月30日に2023年12月31日
スタンダード＆プアーズまたは同等の指定推定公正価値全体の%推定公正価値全体の%
($ 千単位)
AAA$885,46128.8%$773,64928.5%
単三電池581,70218.9%626,28723.1%
A972,27731.7%859,70631.7%
BBB563,03418.3%384,53914.2%
BBB以下で未評価70,2442.3%67,5782.5%
合計$3,072,718100.0%$2,711,759100.0%

2024年6月30日および2023年12月31日現在の契約満期別にまとめた当社の定期満期有価証券の償却費用と推定公正価値は次のとおりです。
2024年6月30日に2023年12月31日
償却済み
費用		推定公正価値公正価値総額に占める割合償却済み
費用		推定公正価値公正価値総額に占める割合
($ 千単位)
期限が1年以内$296,969$295,2259.6%$193,054$191,7927.1%
1年後から5年後に期限切れ1,087,8761,067,64134.7%1,051,1121,038,15838.3%
5年後から10年後の期限350,584333,550%10.9%184,603167,5556.2%
10 年後に期限切れ216,059174,600%5.7%227,782188,4866.9%
資産担保証券699,739698,61322.7%641,700641,76023.7%
住宅ローン担保証券
460,923405,58313.2%463,904417,10615.4%
商業用住宅ローン担保証券102,54297,5063.2%72,30866,9022.4%
定期満期証券の合計$3,214,692$3,072,718100.0%$2,834,463$2,711,759100.0%
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目次
借り手の中には、電話や前払いのペナルティの有無にかかわらず、電話をかけたり債務を前払いしたりする権利がある場合があるため、実際の満期は契約上の満期とは異なる場合があります。
制限付き投資
特定の州で事業を行うためには、州が義務付けている保険規制要件に対応し、特定の第三者契約を遵守するために、信用状または預託資産を維持する必要があります。預金口座または信託口座で保有されている資産は、主に高級証券の形をしています。当社の制限付資産の公正価値は、2024年6月30日および2023年12月31日時点でそれぞれ350万ドルと580万ドルでした。
非GAAP財務指標の調整
引受収入の調整
引受収益は非GAAPベースの財務指標であり、投資収益とは関係なく当社の引受実績を評価するのに役立つと私たちは考えています。引受収益は、純投資収益、株式の公正価値の純変動、純実現投資損益、投資の信用損失引当金の変動、支払利息、その他の費用、その他の収入、所得税費用を除いた純利益として定義されます。私たちは、引受収入を事業管理の内部業績指標として使用しています。これは、当社および当社の財務情報のユーザーに、当社の業績と基礎となる業績に関する有用な洞察が得られると考えているためです。引受収益は、GAAPに従って計算された純利益の代わりと見なすべきではありません。また、他の企業では引受収益の定義が異なる場合があります。
2024年および2023年6月30日までの3か月と6か月の純利益は、次のように引受収入と調整されます。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
($ 千単位)2024202320242023
純利益$92,579$72,791$191,520$128,591
所得税費用23,22117,31940,14729,912
税引前利益115,80090,110231,667158,503
純投資収入(35,847)(24,172)(68,780)(44,867)
株式の公正価値の変動(3,159)(5,811)(21,212)(9,329)
純実現投資（利益）損失(2,879)(1,291)(6,745)3,361
投資の信用損失引当金の変更(476)(25)(486)56
支払利息2,5642,7244,9865,294
その他の費用 (1)
7964172,759819
その他の収入(740)(435)(1,059)(741)
引受収入$76,059$61,517$141,130です$113,096
(1) その他の費用には、主に当社の保険業務に割り当てられていない企業経費が含まれます。

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純営業利益の調整
純営業利益は、株式の公正価値の純変動、税引後、純実現投資損益、税引後、および投資の信用損失引当金の変化（税引後）の影響を除いた純利益として定義されます。これらの項目を除外することで、当社の基礎となる業績を期間ごとに比較するのに役立つと考えています。純営業利益と純営業利益を使用したパーセンテージまたは計算（希薄化後の1株当たり営業利益や年間営業株主資本利益率など）は、非GAAP財務指標です。純営業利益は、GAAPに従って計算された純利益の代わりと見なすべきではありません。他の企業では純営業利益の定義が異なる場合があります。
2024年6月30日および2023年6月30日に終了した3か月と6か月の純利益は、次のように純営業利益と調整されます。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
($ 千単位)2024202320242023
純利益$92,579$72,791$191,520$128,591
調整:
株式の公正価値の変動、税引前(3,159)(5,811)(21,212)(9,329)
所得税費用 (1)
6631,2204,4551,959
株式の公正価値の変動、税引き後(2,496)(4,591)(16,757)(7,370)
税引前純実現投資（利益）損失(2,879)(1,291)(6,745)3,361
所得税費用（給付）(1)
6052711,416(706)
税引き後の純実現投資（利益）損失(2,274)(1,020)(5,329)2,655です
投資の信用損失引当金の変更、税引前(476)(25)(486)56
所得税費用（給付）(1)
1005102(12)
投資の信用損失引当金の変更、税引き後(376)(20)(384)44
純営業収益$87,433$67,160$169,050$123,920
営業株主資本利益率：
平均株主資本 (2)
$1,214,086$843,773$1,172,018$808,632
年間株主資本利益率 (3)
30.5%34.5%32.7%31.8%
年間営業株主資本利益率 (4)
28.8%31.8%28.8%30.6%
(1) 純利益を純営業利益と調整するための調整にかかる所得税には、21% の実効税率が適用されます。
(2) 平均株主資本は、指定された日付現在の株主資本総額を、該当する場合、前四半期末または年末の合計に加算し、2で割って計算されます。
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(3) 年間株主資本利益率は、期中の期首株主資本と期末株主資本の平均に対する割合として年換算で表される純利益です。
(4) 年間営業利益率とは、期中の期首株主資本と期末株主資本の平均に対する割合として年換算で表される純営業利益です。
有形株主資本の調整
有形株主資本は、総株主資本から繰延税金を差し引いた無形資産を差し引いたものとして定義されます。当社の有形株主資本の定義は、他の会社の定義と比較できない場合があり、GAAPに従って計算された株主資本の代わりと見なすべきではありません。私たちは、貸借対照表の強さを評価し、この指標に対する収益を比較するために、有形株主資本を社内で利用しています。
2024年6月30日と2023年12月31日の株主資本は、次のように有形株主資本と調整されます。
($ 千単位)2024年6月30日に2023年12月31日
株主資本$1,257,203$1,086,832
控除：無形資産、繰延税控除後2,7952,795
有形株主資本$1,254,408$1,084,037

重要な会計上の見積もり
私たちは、財政状態と経営成績を理解する上で重要な会計上の見積もりを特定しました。重要な会計上の見積もりとは、当社の財政状態と経営成績の描写にとって重要であり、かつ当社が慎重な判断を下す必要がある見積もりのことです。私たちは、これらの重要な会計上の見積もりを適用し、要約された連結財務諸表を作成する際に、将来の業績と動向について重要な判断を下します。これらの判断と見積もりは、報告された資産、負債、収益、費用の金額と、重要な偶発資産と負債（ある場合）の開示に影響します。実際の結果は、要約連結財務諸表の作成に使用された見積もりや仮定とは大きく異なる場合があります。私たちは、関連性があると思われる情報を使用して定期的に見積もりを評価します。当社の重要な会計方針と見積もりは、2023年12月31日に終了した年度の年次連結財務諸表およびフォーム10-kの年次報告書の関連メモに記載されています。
アイテム 3.市場リスクに関する定量的・質的開示
市場リスクとは、金利、株価、外貨為替レート、商品価格の変動の結果として、金融商品の推定公正価値が不利に変化することによる経済的損失のリスクです。私たちの主な市場リスクは、株式への投資に関連する株価リスクと定期満期の投資に関連する金利リスクでした。外貨為替リスクや商品リスクの影響を大きく受けることはありません。
2023年12月31日に終了した年度のForm 10-kの年次報告書に記載されている情報によると、市場リスクに大きな変化はありません。
アイテム 4.統制と手続き
開示管理と手続きの評価
私たちは、1934年の証券取引法（「取引法」）に基づいて提出する報告書に開示する必要のある情報が確実に記録され、処理されるように設計された開示管理と手続きを維持しています。
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SECの規則とフォームで指定された期間内に要約および報告され、そのような情報は必要に応じて蓄積され、必要な財務情報開示に関する迅速な決定を可能にするために、当社の最高経営責任者（「CEO」）や最高財務責任者（「CFO」）を含む当社の経営陣に適切に伝達されます。
このフォーム10-Qの四半期報告書の対象期間の終了時点で、私たちは、取引法に基づく規則13a-15（e）および15d-15（e）で定義されている開示管理と手続きの設計と運用の有効性について、CEOやCFOを含む経営陣の監督と参加を得て、評価を実施しました。この評価に基づいて、当社のCEOとCFOは、当社の開示管理と手続きはその日時点で有効であると結論付けました。
財務報告に関する内部統制の変更
2024年の第2四半期に、財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い変化はありませんでした。
統制の有効性に関する固有の制限
どのような統制システムや手続きの有効性にも一定の制限があり、その結果、当社の統制や手続きがすべてのエラーや詐欺を検出するという保証はありません。制御システムは、どんなにうまく構想され運用されても、制御システムの目的が達成されるという絶対的な保証ではなく、合理的な保証しか提供できません。

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第二部その他の情報
アイテム 1.法的手続き
私たちは、通常の業務の過程で発生する法的手続きの当事者です。私たちは、このような問題の結果が、個別に、または全体として、当社の要約された連結財政状態に重大な悪影響を及ぼすことはないと考えています。法的手続きに関する詳細については、要約連結財務諸表の注記の注記15を参照してください。
アイテム 1A.リスク要因
当社のリスク要因には、Form 10-Kの年次報告書で開示されているものと比べて大きな変化はありません
2023年12月31日に終了した年度については。

アイテム 2.持分証券の未登録売却および収益の使用
[なし]。

アイテム 5.その他の情報
取締役および執行役員の証券取引計画
当社の非従業員取締役および執行役員による当社の証券取引は、インサイダー取引の防止および選択的開示に関するポリシー（「インサイダー取引ポリシー」）に従って行う必要があります。このポリシーでは、とりわけ、重要な非公開情報を保有している間の取引を禁止する適用される米国連邦証券法に従って取引を行うことが義務付けられています。取引法に基づく規則10b5-1は、重要な非公開情報を保有している場合でも、将来取引を開始することへの懸念を回避できるような方法で、事前に手配された証券取引を可能にする肯定的な抗弁を示しています。当社のインサイダー取引方針により、当社の非従業員取締役および執行役員は、規則10b5-1に準拠するように設計された取引計画を締結することができます。
2024年の第2四半期には、従業員以外の取締役や執行役員はいませんでした 採用された、変更された、または 終了しました ルール10b5-1の取引計画または 採用された、変更された、または 終了しました ルール以外の10b5-1取引契約（規則S-Kの項目408（c）で定義されているとおり）。

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アイテム 6.展示品
示す
番号		説明
3.1
Kinsale Capital Group, Inc.の2番目の修正および改訂された設立証明書（2018年5月24日にSECに提出されたフォーム8-kの会社の最新報告書の別紙3.1を参照して組み込まれました）
3.2
キンセール・キャピタル・グループ株式会社の改正および改訂付則（2023年9月18日にSECに提出されたフォーム8-kの会社の最新報告書の別紙3.1を参照して組み込まれています）
10.1
2023年9月18日付けの、キンセール・キャピタル・グループ株式会社、PGim社、およびその他の当事者間の手形購入およびプライベート・シェルフ契約の第1修正（2023年9月18日にSECに提出されたフォーム8-kに関する当社の最新報告書の別紙10.1を参照して組み込まれています）
10.2
2023年9月18日付けの、借り手としてのキンセール・キャピタル・グループ株式会社、管理代理人および貸し手としてのN.A. JPモルガン・チェース銀行、貸し手としてのTruist Bank、および貸し手としてのCIBC Bank USA（米国CIBC Bank）の間で、2023年9月18日付けの修正および改訂された信用契約の修正第1号（提出されたフォーム8-kに関する当社の最新報告書の別紙10.2を参照して組み込まれています）2023年9月18日の証券取引委員会)
31.1
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高執行役員の認定
31.2
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高財務責任者の認定
32.1*
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高経営責任者の認定
32.2*
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高財務責任者の認定
10.1インチ**XBRL インスタンスドキュメント
101.SCHXBRL タクソノミー拡張スキーマドキュメント
101.CALXBRL タクソノミー拡張計算リンクベースドキュメント
101.DEFXBRL タクソノミー拡張定義リンクベースドキュメント
101.LABXBRL タクソノミー拡張ラベルリンクベースドキュメント
101.PREXBRL タクソノミー拡張プレゼンテーションリンクベースドキュメント
104表紙インタラクティブデータファイル（インライン XBRL としてフォーマットされ、別紙101に含まれています）
* この証明書は、証券取引法の第18条の目的のために提出されたものではなく、その条項の責任の対象とはみなされません。また、1933年の証券法（改正版）または証券取引法に基づく出願に参照によって組み込まれていると見なされることもありません。
** XBRLタグがインラインXBRLドキュメントに埋め込まれているため、インスタンスドキュメントはインタラクティブデータファイルには表示されません。
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署名
1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。
キンセール・キャピタル・グループ株式会社
日付：2024年7月25日
作成者:
/s/ マイケル・P・キーホー
マイケル・P・キーホー
会長兼最高経営責任者
日付：2024年7月25日
作成者:
/s/ ブライアン・P・ペトルチェッリ
ブライアン・P・ペトルチェッリです
執行副社長、最高財務責任者兼会計
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