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ユナイテッドレンタルズ株式会社

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ユナイテッドレンタルズ、記録的な第1四半期の業績を発表し、2024年のガイダンスを引き上げ、2024年3月15日にYak1の買収からの予想される財務貢献を含めたフルイヤー2024年のガイダンスを発表

および「買収の反映を反映したYakの獲得」と発表

コネチカット州スタンフォード - 2024年4月24日 - ユナイテッドレンタルズ株式会社(以下、「ユナイテッドレンタルズ」)は、2024年第1四半期の財務結果を発表し、同社が2024年3月15日にYak1を買収することによる予想される財務貢献を含めた2024年のフルイヤーガイダンスを引き上げたことを発表しました。

2024年第1四半期のハイライト

・レンタル収益2億9,290万ドルを含む、総売上高34.85億ドル。

・当期純利益は5,420万ドル、マージン3は15.6%。GAAP希薄化後1株当たりの純利益は8.04ドル、調整後EPS4は9.15ドルです。

・調整後EBITDA4は15.87億ドル、マージン3は45.5%。

・フリート生産性5は前年比4.0%増加しました。

・運営活動による当期純現金は10.29億ドル; キャッシュアウトフロー4は8,690万ドルで、レンタル機器の購入の総支払額は5,110万ドルを含んでいます。

・レンタル資本支出は5,950万ドルでした。

・375,000,000ドルの株式買い戻しと1,100,000,000ドルの配当金を含む、株主に4,850,000,000ドルを返還しました。

・2024年3月31日時点で、ネットレバレッジ率6は1.7倍で、総流動資産6は35.61億ドルです。

CEOコメント

ユナイテッドレンタルズの最高経営責任者であるマシュー・フラナリーは、「第1四半期の結果は、収益、調整後EBITDA、およびEPSにおいて初めての記録を達成し、私たちがお客様をすべての行動の中心に置き、競争上の優位性を効率的に活用することに専念するチームのコミットメントの証拠です。Yakの買収は、特色のあるレンタルビジネスを成長させるための当社の戦略のもう1つの優れた例であり、ワンストップショップの能力の違いを際立たせ、世俗的な成長とクロスセリングの機会を生かすことを目的としています。」と述べています。

フラナリーは「2024年は私たちが期待した通りに進んでおり、Yakの追加を反映した更新されたフルイヤーガイダンスによるものです。私たちが繁忙期に突入するにつれ、特に大規模プロジェクトにおいて瞬時の機会に興奮していると同時に、長期的な見通しにも興奮しています。私たちは、利益を生み出し、強いフリーキャッシュフローを生み出し、魅力的な株主価値を生み出す、堅牢な会社を作りました。」と続けています。

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1.2024年3月15日、同社はYak Access、LLC、Yak Mat、LLC、New South Access＆Environmental Solutions、LLC(以下、「Yak」)を買収しました。

2.レンタル収益には、所有している機器のレンタル収益、再レンタル収益、および付帯収益が含まれます。

3.当期純利益率と調整後EBITDA率は、当期純利益または調整後EBITDAを総売上高で除したものです。

4.調整後EBITDA(利息、税金、減価償却費、および償却費を除く純利益)、調整後EPS(1株当たり利益)、フリーキャッシュフローは、以下の表に定義された非GAAP指標です。最も類似したGAAP指標に対する調整後の調整を表に示します。

5.フリート生産性は、所有する機器のレンタル収益におけるレンタル料、時間利用率、およびミックスの変化が合わさった効果を反映しています。

6.ネットレバレッジ比率は、トータル債務から現金および現金同等物を減じたものを、過去12か月の調整後EBITDAで除した値です。総流動資金は、現金および現金同等物に加えて、資産担保回転クレジット施設および債権債権化施設の可用性を含みます。

2024年の展望

同社は、2024年の見通しを引き上げ、2024年3月15日に完了したYakの買収からの予想される貢献を反映しています。2024年度、Yakは約30000万ドルの売上高、約14000万ドルの調整後EBITDA、約15000万ドルの営業活動による純現金流と約5000万ドルのフリーキャッシュフローを提供する見込みであり、約$1億の総賃貸購入を追加する予定です。

現在の見通し

事前の見通し

合計売上高

$149.5億から$154.5億

$146.5億から$151.5億

調整後EBITDA7

$70.4億から$72.9億

$69億から$71.5億

総賃貸資本支出控除後の純額

$20億から$23億、総賃貸購入後は$35億から$38億

$19億から$22億、総賃貸購入後は$34億から$37億

営業活動によるキャッシュフロー

$43億から$49億

$41.5億から$47.5億

合併および再編に関連する支払いを除くフリーキャッシュフロー8

$20.5億から$22.5億

$20億から$22億

2024年第1四半期末の売上高は、2023年3月31日までの3か月間の6,300万ドルに対して、3,400万ドルでした。2,900万ドルの減少は、「製品売上高が1,700万ドル、協業収益が1,000万ドル、サービス収益が400万ドル減少したためであり、一部を相殺したのは、ロイヤリティおよびその他の収益の200万ドルの増加でした。 BioXpキャピタル機器からの製品収益は160万ドル減少し、BioXpキットからの収益は10万ドル減少しました。サービス収益の減少は、Eton子会社での商業チームの交替によって主に引き起こされました。 2023年第4四半期には、Pfizer契約からの前払い金800万ドルの延期収益率償却が完了し、協業収益の減少につながりました。

・賃貸収入は、当社のエンドマーケット全般にわたる需要の広範な強さを反映し、前年同期比6.9％増の第1四半期の記録的な292.9億ドルとなりました。フリート生産性は前年同期比4.0％増加し、平均オリジナル装備費用は3.6％増加しました。

・当該四半期の中古機器の販売は、前年同期比1.3％減少しました。調整後総利益率9は、GAAP総利益率48.8％および調整後総利益率53.3％で3830万ドルの収益を上げ、前年同期比でGAAP総利益率49.0％および調整後総利益率59.5％で3880万ドルの収益を上げています。調整後総利益の年間比較的な減少は、価格を含む中古機器市場の持続的な正常化に起因しています。

・当該四半期の当期純利益は、前年同期比20.2％増の5420万ドルの第1四半期の記録を更新し、当期純利益率は190ベーシスポイント増の15.6％に上昇しました。当期純利益率の増加は、主にRental Revenueからの粗利が高く、収益の一部として減価償却費の割合が低下した影響、Selling、General and Administrative（SG&A）およびNon-Rental Depreciation and Amortization費用の減少、収益に対する割合の低下によるものです。

・当該四半期の調整後EBITDAは前年同期比5.6％増の158.7億ドルの第1四半期の記録を更新しましたが、調整後EBITDA率は30ベーシスポイント減少して45.5％となりました。調整後EBITDA率の低下は、前述の中古機器販売の調整後総利益の減少に主に起因しています。

・一般賃貸部門の貸出収入は、前年同期比2.6％増の207億ドルの記録を更新しましたが、貸出総利益率は前年同期と同じ32.9％でした。

•スペシャルティレンタルセグメントのレンタル売上高は、年間比19.0%増の$859百万となり、レンタルの粗利率は、強力なコストパフォーマンスと高い売上高による固定コスト吸収の支援を受け、年間比基準点200増の49.1%となった。

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7.調整後EBITDAと比較可能なGAAP財務指標を調整する情報は、以下で説明するように、同社にとって合理的な努力をしない限り利用できない。

8.フリーキャッシュフローは、2024年の見通しのために合理的に予測できない合併および再編成に関連する支払い（3月31日終了時点の3か月間で$200万）を除外しています。

9.使用済み機器販売の調整後粗利益率は、一部の主要な買収において取得された機器の公正価値マークアップ（それぞれ$1700万および$4100万、2024年および2023年の3か月間）の影響を除外した非GAAP財務指標です。この調整は、以下の表でさらに説明されており、GAAP粗利益率と調整後粗利益率の唯一の違いを表します。

•オペレーティングキャッシュフローは、2024年の最初の3か月間に年間比9.6%増の$102.9億に増加し、合併および再編成に関連する支払いを含めたフリーキャッシュフローは、$4,780万から$8,690万に年間比81.8%増加した。

•キャピタルマネジメント。同社の正味レバレッジ比率は2024年3月31日時点で1.7倍で、2023年12月31日時点の1.6倍から上昇した。2024年中に普通株式の総額$1.5億10を買い戻すことを同社は継続するつもりであり、当期純利益（EPS）1株あたり$1.63の四半期配当を実施する。配当金は、2024年5月8日の株主名簿日に登録された株主に、2024年5月22日に支払われる。

•2024年3月31日時点で、総流動資産は$3.561億で、現金及び現金同等物は$429百万である。

•投資した資金の回収率（ROIC）11は、2024年3月31日までの過去12か月間の当期純利益に平均株主資本、債務、所得税資産の均等な現金を除いたもので、年間比基準点50増の13.6%となり、順次変化はなかった。年間比較の改善は、主に税引後の営業利益の増加を反映している。

決算説明会

ユナイテッドレンタルズは、明日2024年4月25日（木曜日）の東部時間午前8時30分に電話会議を開催します。電話会議の番号は800-451-7724（国際：785-424-1226）です。通話の再生番号は402-220-6054です。会議のパスコードは24462です。会議のライブ音声ウェブキャストは、unitedrentals.comで利用可能であり、次回の決算説明会までアーカイブされます。

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10.普通株式の「純買戻し」（特定の発行を差し引いた特定の購入）に1%の消費税が課せられます。上記の買い戻し（および将来の買い戻し予定）には、当期純利益3,000万ドルが含まれておらず、2024年3月31日までの当期純利益は1,059百万ドルです。

11.当社のROICメトリックは、平均株主資本、債務、所得税資産、現金の均等な割合で純利益に税金を除いたものです。期間中の税率の変動に関連する波動性を緩和するために、米国連邦法人税の21%の税率が税引後の営業利益の計算に使用されました。

非GAAP対策

フリーキャッシュフロー、利息、税金、減価償却費および摘要項目を含むEBITDA、調整後EBITDA、調整後EPSおよび使用済み機器販売の調整後粗利益率は、SECの規則に定義された非GAAP財務指標です。フリーキャッシュフローは、営業活動からの純現金流入額から機器および無形資産の購入に係る支出を差し引いた額によって得られます。機器および無形資産項目は、投資活動のキャッシュフローに含まれます。EBITDAは、純利益、所得税割当金、利息費用、純、レンタル機器の減価償却費および非レンタルの減価償却費との合計を表します。調整後EBITDAは、EBITDAに、再編成費用、株式報酬費用、純の公正価値マークアップおよび取得した機械の影響を加えたものを表します。調整後EPSは、EPSに、再編成費用、取得した機械および固定資産関連の減価償却費の影響、取得した機械の公正価値マークアップの影響、合併に関連する無形資産の償却、資産の減損損失および債券・債務証券の償還・解約・修正の損失を加えたものを表します。使用済み機器販売の調整後粗利益率は、その後売却された特定の主要買収によって取得されたフリートの公正価値マークアップの影響を除外したものです（この調整は、以下の調整後EPSとEBITDA/調整後EBITDA表でさらに説明されています）。同社は、以下の理由から、フリーキャッシュフロー、EBITDA、調整後EBITDA、調整後EPSおよび使用済み機器販売の調整後粗利益率が有用な追加情報を提供すると考えています。(i)フリーキャッシュフローは、将来の債務返済義務や運転資本要件を満たすための現金需要に関する追加の情報を提供します。(ii)EBITDAおよび調整後EBITDAは、運営のパフォーマンスと期間別改善を反映し、資本投資と債務のサービスに使用される現金収益の要因となる、現在の現金利益に関する投資家の理解を助けます。(iii)調整後EPSは、将来の収益性に関する有用な情報を提供します。(iv)使用済み機器販売の調整後粗利益率は、歪みの可能性を考慮せずに使用済み機器販売の利益性を評価するための有用な情報を提供します。しかし、これらの措置のいずれも、当期純利益、営業活動からのキャッシュフロー、EPSまたはGAAP下の使用済み機器販売の粗利益率を代替の運営性能または流動性の指標として考慮するべきではありません。これらの非GAAP対策に関するさらなる議論については、以下の表を参照してください。

先見的な調整後EBITDAをGAAP財務指標と調和させる情報は、同社が合理的な努力を行わない限り提供できません。同社は、調整後EBITDAをGAAP財務指標に調和させるために必要な一部の項目は、同社のコントロール外にあり、または合理的に予測できないため、調整後EBITDAをGAAP財務指標に調和させるための調整表を提供することはできません。これらの調整表を準備するには、GAAPに準拠した前向きな貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書が必要であり、そのような前向きな財務諸表は、同社が合理的な努力を行わない限り利用できません（Regulation S-KのItem 10(e)(1)(i)(B)に規定された例外で指定されています）。同社は、達成されると信じている調整後EBITDAのレンジを提供していますが、調整後EBITDA計算のすべての構成要素を正確に予測することはできません。同社は、調整後EBITDAは、上記の理由で、GAAPの財務パフォーマンスまたは流動性の指標として考慮されるべきではなく、GAAPの純利益または営業活動キャッシュフローを運営パフォーマンスまたは流動性の指標の代替として考慮すべきではないと考えています。

ユナイテッドレンタルズは、世界最大の機材レンタル会社で、統合されたネットワークを持っています。北アメリカに1,504のレンタル場所、ヨーロッパに38の場所、オーストラリアに23の場所、ニュージーランドに19の場所があります。米国では、同社は49の州とすべてのカナダの州で運営しています。同社の約26,300人の従業員は、建設、産業、公益事業、自治体、家庭所有者、その他のお客様にサービスを提供しています。同社は、約4,800のレンタル機材クラスを提供し、総原価206.6億ドルです。ユナイテッドレンタルズは、スタンダード＆プアーズ500指数、バロンズ400指数、ラッセル3000指数のメンバーであり、コネチカット州スタンフォードに本社を置いています。ユナイテッドレンタルズの詳細については、unitedrentals.comを参照してください。

ユナイテッドレンタルズは、世界最大の機器レンタル会社です。同社は、北アメリカに1,520のレンタル場所、欧州に38の場所、オーストラリアに23の場所、ニュージーランドに19の場所を持つ統合されたネットワークを有しています。北アメリカでは、同社は49の州および全てのカナダ州において事業を展開しています。約26,650人の従業員は、建設および産業顧客、ユーティリティ、自治体、個人所有者などにサービスを提供しています。同社は、総原価205.9億ドルの約4,800クラスの機器をレンタルしています。ユナイテッドレンタルズは、標準・プアーズ500指数、バロンズ400指数、ラッセル3000指数®のメンバーであり、コネチカット州スタンフォードに本社を置いています。ユナイテッドレンタルズに関する追加情報は、unitedrentals.comで入手できます。

出典：Nutex Health, Inc。

このプレスリリースには、改正された1934年証券取引法の第21条（e）および民事訴訟改革法（PSLRA）として知られる1995年法に基づく前向き見通しに関する声明が含まれています。これらの声明は、 “信じる”、“期待する”、“可能性がある”、“するはず”、“探し求める”、“予定通り”、“企画する”、“プロジェクト”、“予測”、“意図する”、“予測する”、またはその否定語や類似した用語、またはビジョン、戦略、見通しの議論によって一般的に特定できます。これらの声明は、現在の計画、見積もり、および投影に基づいており、したがって、それらに過度に依存してはなりません。前向きな発言は保証できず、実際の結果は投影されたものと異なる場合があります。投影されたものと異なる実際の結果の原因には、次のことが含まれます。〈1〉グローバル経済情勢（インフレーション、金利の上昇、サプライチェーンの制約、貿易戦争、制裁措置、国際紛争に関連するその他の条件を含む）および公衆衛生危機や流行病が、私たち、私たちの顧客、および私たちのサプライヤーに、米国だけでなく世界中で影響を与えること；〈2〉建設や工業活動が低下し、収益が悪化し、多くのコストが固定費であるため、収益性も悪化する可能性があること；〈3〉予想よりも低いレートや稼働時間の達成度が生じること；〈4〉顧客、フリート、地理的、およびセグメントのミックスの変更；〈5〉テクノロジーの進歩により、レンタル業界での余剰フリート；〈6〉インフラ関連プロジェクトを含む政府の支出から恩恵を受けられないこと、または政府支出の減少；〈7〉大幅な油価上昇や天然ガスの変動など、石油や天然ガスの傾向が、私たちのサービスや製品の需要に悪影響を与える可能性があること；〈8〉既存および新規競合の存在；〈9〉私たちが運営する業界や、建設業界など、私たちの顧客の業界の景況循環的性質；〈10〉予想よりも費用が大幅に発生すること、インフレーションなどが原因で、想定された範囲や時期の節約を実現できないこと；〈11〉私たちの重大な債務が多額の現金流を債務サービスに使用する必要があり、予期しないまたは不利な業務状況に反応する柔軟性が制限されること；〈12〉資本市場または信用市場の不安定性と不確実性、または金利の上昇、またはまったく債務を再融資できないことで、私たちの負債を有利に再融資することができないことがあります；〈13〉既存の負債レベルに加えて、追加の負債を負うことで、現在の負債レベルに関連するリスクを悪化させる可能性があること；〈14〉債務契約における財務またはその他の規約に対する違反により、当社の貸し手が契約を終了し、未払債務を返済することを求める可能性があること；〈15〉私たちの債務証券に含まれる制限的な義務と許容される借入額が、私たちの財政的および運用的な柔軟性を制限する可能性があること；〈16〉事業や成長計画が必要とする資本にアクセスできないこと、特に資本市場または信用市場の不確実性がある場合；〈17〉私たちが買収した会社や今後買収する可能性のある会社には、発見されていない債務がある可能性があること、私たちが買収している会社または資産には、予期しないコストがかかる場合があり、私たちの管理能力を緊張させる場合があること、または統合が困難であり、買収から期待される利益を期待した期間に実現できないことがあること；〈18〉減損費用の発生；〈19〉普通株式の価格の変動、ストックリペチェスの完了または期待通りの期間および/または期限に配当を支払えないことがあること；〈20〉当社の憲章規定、または特定の債務契約の規定、および当社の多額な債務が、当社の買収またはその他の支配権の変更をより困難にしたり、またはそれを妨げ、遅延させたり、阻止する可能性があること；〈21〉十分なクレジットリスク管理または多数の顧客との契約の回収ができないこと；〈22〉管理チームの転覆および主要人材の獲得と維持ができず、公衆衛生危機や流行病の状況下で、社員が失業、休職、または主要な機能を実行することができないことがあること；〈23〉弊社の主要なサプライヤーから自社ビジネスのための機器やその他の供給品を受け入れられないことがあります。続いて，サプライチェーンの混乱、支払い困難やその他の要因により、機器やその他の供給品を受け取ることができないことがあること；〈24〉私たちのメンテナンスおよび交換コストが増加すること、および/または私たちの設備の残存価値が減少すること；〈25〉私たちの新規または中古のフリートを、想定している量や価格で販売できないこと；〈26〉セキュリティの侵害やサイバーセキュリティ攻撃、個人情報の保護、データ保護、サイバー事件報告法などの規制に適合しないこと、および情報技術システムの重大な混乱など、私たちの情報技術システムに関するその他の重要な障害に関連するリスク；〈27〉気候変動と気候変動規制に関連するリスク；〈28〉私たちの環境および社会的目標、私たちの温室効果ガス強度削減目標を含めたリスク；〈29〉私たちの持株会社構造により、子会社からの配当に一部依存する必要があり、このような配当が契約上または法律上の制限で制限される可能性があります；〈30〉保険カバレッジの不備；〈31〉私たちのビジネス運営またはその他の請求に対応するために損失積立を増やし、予定レベルの積立超過のクレームを処理すること；〈32〉訴訟、規制、および調査事項に関連する費用（保証責任を含む）およびその他の費用の発生；〈33〉環境、安全、外国法および規制遵守のコスト、および非米国の業務に関連するその他のリスク、為替リスク、関税を含む；〈34〉規制および調査事項および訴訟の結果またはその他の潜在的な結果；〈35〉労働力不足および/または紛争、労働中止またはその他の労働問題が発生する可能性があり、私たちの生産性に影響を与え、コストが増加することがあり、法律の変更が労使関係または業務全般に影響を与える可能性があること。〈36〉税法の変更の影響。

これらおよびその他の可能性のあるリスクや不確実性のより完全な記述については、2023年12月31日の10-k形式の年次報告書、およびSECに対する当社のその後の申告を参照してください。

ここに含まれる前向き見通しに関する声明は、ここに記載された日付のみ有効であり、新しい情報や後続するイベント、状況、または期待の変化を反映するために、前向き見通しに関する声明を修正または公開するための義務はありません。法律で義務づけられている場合を除きます。

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お問い合わせ：

エリザベス・グレンフェル

投資家関係バイスプレジデント

O：（203）618-7125

investors@ur.com

ユナイテッドレンタルズ社

未確定連結損益計算書（非監査）

（百万ドル、1株当たり金額は除く）

 

ユナイテッドレンタルズ社

縮小連結貸借対照表（未監査）

(百万円)

 

ユナイテッドレンタルズ社

簡略化された連結キャッシュフロー計算書（未監査）

(百万円)

（1）当社の株式取得プログラムについては上記を参照のこと。自己取得した株式には、（i）株式取得プログラムに基づく自己取得分および（ii）限定株式報酬が付与された際の税金源泉徴収義務を履行するために差し押さえた株式が含まれます。

ユナイテッドレンタルズ社

レンタル売上高

フリート生産性は、マネージャーが成長とリターンを支援するために選択した方針をより深く理解するための包括的な指標です。具体的には、レンタル料金、時間利用率、資産の組み合わせを最適化してレンタル売上高を推進するための相互作用を最適化しようとしています。フリート生産性は、レート、利用率、資産の変更が所有機器のレンタル売上高に与える影響を1つのメトリックに集約したものです。

当社は、当社のレート、利用率、資産の方針が株主価値の創造を支援するためにどの程度有効であるかを評価する上で、このメトリックを有用と考えています。以下の表は、フリート生産性の方法論を使用してレンタル売上高の前年比変動の構成要素を示しています。

フリート生産性に関する詳細については、当社2024年第1四半期の投資家プレゼンテーションを参照してください。

（1）原価計上された OEC に基づくフリートの収益生産性へのインフレ影響を推定したものです。

所有セクターの顧客、フリート、地理、およびセグメントの変化がミックスの変化に貢献する所有機器のレンタル売上高のレンタル料率、時間利用、およびミックスの変化の影響を反映しています。

その他の種類の機器のレンタル売上高の変化を反映しています。付属品と再レンタル（所有する機器のレンタル売上高を除く） 。

ユナイテッドレンタルズ社

セグメントのパフォーマンス

（百万ドル）

ユナイテッドレンタルズ社

希薄化後一株当たりの利益計算

(百万ドル単位)

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調整後の一株当たり利益

「調整後の一株当たり利益」とは、次の特別項目の影響を加えた、通常の一株当たり利益-GAAPとして報告された一株当たり利益の合計です: 合併に関連する無形固定資産の償却費、取得済みのフリートおよび有形固定資産に関連する減価償却費の影響、取得済みフリートの公正価値マークアップの影響、再構築費用、資産減損費用、および債券・債務証券の買い戻し/償還/修正に関する損失。特別項目に関する詳細については、以下を参照してください。経営陣は、調整後の一株当たり利益が将来の利益性に関する有用な情報を提供すると信じています。ただし、調整後の一株当たり利益は、GAAPの下での財務パフォーマンスの指標ではありません。したがって、調整後の一株当たり利益はGAAPの一株当たり利益の代替手段として考慮されるべきではありません。以下の表は、一株当たり利益-GAAPとして報告された一株当たり利益と調整後の一株当たり利益の間の調整を提供します。

（1）調整対象に適用される税率は、該当する事業体の法定税率を反映しています。

（2）主要な買収によって取得された無形資産の償却費用を反映しており、これらは弊社の業務に重大な影響を与えています。減少は、Ahern Rentalsの買収に関連する償却費用の減少の影響が主であり、各買収は買収前年の売上高が2億ドル以上であった。

（3）一部の主な買収で取得された機器の有用寿命を延長する影響を反映しており、そのような機器の公正価値マークアップによる追加償却の影響を差し引いています。

（4）特定の主な買収で取得し、その後売却されたレンタル機器の公正価値マークアップに関連するレンタル機器販売費用の追加費用を反映しています。減少は、Ahern Rentalsの買収で取得したレンタル機器の売上高の減少が主な理由です。

（5）主に、再編成プログラムに関連する解雇および支店閉鎖費用を反映しています。再編成プログラムに含まれるもので、大量の支店閉鎖が短期間に行われ、しばしば主要な買収に続いて行われ、再編成プログラムの一部である場合にのみ、当該費用を再編成費用として含めます。一般的に、これらは、大規模な買収またはその他のトリガーイベントによって引き起こされ、通常、買収前に発生しない重要な費用をもたらし、2008年に最初の再編成プログラムが開始されて以来、7つの再編成プログラムを完了し、総再編成費用は3億8100万ドルでした。現在、再編成プログラムはありません。

（6）リースホールド改善およびその他の固定資産の帳簿価額の償却処理を反映しています。

ユナイテッドレンタルズ社

EBITDAおよび調整後EBITDA GAAP調整

（注：単位は百万ドル。）

EBITDAは、当期純利益、所得税費用、純利息費用、レンタル機器の減価償却費、および非レンタル資産の減価償却費を合計したものです。調整後EBITDAは、EBITDAに再編成費用、株式報酬費用（純）、および取得済みフリートの公正価値マークアップの影響を加えたものです。各調整項目についての詳細については、以下を参照してください。これらの項目は、弊社の運営業績を評価し、戦略的計画及び予測の目的で内部的に調整後EBITDAから除外され、および異なる時期の当社の主要事業の営業結果と、他の類似の企業の営業結果との比較をより有意義にすることができます。純利益および調整後EBITDAのマージンは、それぞれ純利益または調整後EBITDAを総売上高で割ったものです。当社の経営陣は、GAAPの下での同社の結果と関連付けられた調整作業とともに、EBITDAおよび調整後EBITDAが、運営業績および期間にわたる成長についての有用な情報を提供し、また、歪みを引き起こす可能性のあるイベントに関係なく、主要事業の営業業績を評価するための追加情報を提供すると信じています。加えて、当社の経営陣は、当社の持続的な現金収益に影響を与える要因およびトレンドを理解するのに役立つと信じています。この現金収益から、資本投資が行われ、債務が返済されます。

下表は、当期純利益とEBITDAおよび調整後EBITDAとの間の調整を提供しています。

（1）主に、再編成プログラムに関連する解雇および支店閉鎖費用を反映しています。再編成プログラムに含まれるもので、大量の支店閉鎖が短期間に行われ、しばしば主要な買収に続いて行われ、再編成プログラムの一部である場合にのみ、当該費用を再編成費用として含めます。一般的に、これらは、大規模な買収またはその他のトリガーイベントによって引き起こされ、通常、買収前に発生しない重要な費用をもたらし、2008年に最初の再編成プログラムが開始されて以来、7つの再編成プログラムを完了し、総再編成費用は3億8100万ドルでした。現在、再編成プログラムはありません。

（2）株式インセンティブによる、非現金の実質的な報酬を表します。

（3）特定の主な買収で取得し、その後売却されたレンタル機器の公正価値マークアップに関連する追加コストが、レンタル機器販売費用に計上されています。2024年の減少は、Ahern Rentalsの買収で取得したレンタル機器売上高の減少が主な要因です。

ユナイテッドレンタルズ社

EBITDAおよび調整後EBITDA GAAP調整（つづき）

（注：単位は百万ドル。）

以下の表は、営業活動により提供される純現金とEBITDAおよび調整後のEBITDAの調整を提供します。

（1）主に、当社の組織改革プログラムに関連する、削減手当および支店閉鎖費用を示しています。 私たちは、再編成プログラムの一部であるコストのみを再編成費用として含めます。 指定された再編成プログラムは、通常、主要な買収後の期間に、短期間内に多数の支店を閉鎖し、通常は重大な買収または他のトリガーイベントに伴う、再編成プログラムの開始によって生じる重大な費用をもたらします。 2008年に初めてそのような再編成プログラムが開始されて以来、私たちは7つの再編成プログラムを完了し、合計で381百万ドルの再編成費用を負担しています。 現在、オープンしている再編成プログラムはありません。

（2）発行済みの株式インストゥルメン トに関連する非現金の株式報酬支払いを表します。

（3）特定の主要買収で取得し、後に売却されたレンタル機器の公正価値マークアップに関連するレンタル機器販売の原価に記録された追加費用を反映しています。2024年の減少は、Ahern Rentalsの買収で取得したレンタル機器の売上の減少を主に反映しています。

ユナイテッドレンタルズ株式会社

フリーキャッシュフローGAAP調整

（百万ドル、脚注を除く）

私たちは、「フリーキャッシュフロー」を、営業活動により提供される純現金から、機器および無形資産の購入支払からの受取およびその呼応を含むものと定義しています。機器および無形資産の項目は、投資活動からのキャッシュフローに含まれます。 私たちは、フリーキャッシュフローが将来の債務サービス義務および運転資本要件を満たすための現金流利用可能性に関する有用な追加情報を提供すると考えています。ただし、フリーキャッシュフローは、GAAPにおける財務成績または流動性の尺度ではありません。したがって、フリーキャッシュフローは、営業業績または流動性の指標としての純利益または営業活動からのキャッシュフローの代替案と見なすべきではありません。以下の表は、営業活動により提供される純現金とフリーキャッシュフローの調整を提供します。

フリーキャッシュフローには、2024年3月31日及び2023年3月31日に、それぞれ$200万ドル及び$100万ドルの合併及び再編に関する支払金が含まれます。

以下の表は、2024年予測営業活動による純現金及びフリーキャッシュフローの調整を提供します。