エストレイラ・メディアコ・ビジネス

一般的

MediaCoは、その全額出資子会社であるMediaCo Operations LLC（デラウェア州有限責任会社、「MediaCo Operations」）を通じて、2024年4月17日にEstrella Broadcasting, Inc.（デラウェア 法人、「Estrella Broadcasting」）およびその子会社（Estrella Broadcastingおよびその子会社が所有する一定の放送資産を除く）の実質的にすべての資産を買収し、Estrella Broadcastingおよびその子会社の実質的にすべての負債を引き受けました（前述のものをまとめて「Estrella Transaction」といいます）。

エストレーヤ・トランザクションに関連して、メディアコー・オペレーションズは、人工衛星であるEstrella Broadcastingの子会社であるEstrella Media, Inc.（「Estrella Media」）のネットワーク、コンテンツ、デジタル、及び商業オペレーション、そしてカリフォルニア州、テキサス州ヒューストン、そしてテキサス州ダラスにあるスタジオ施設、またテレビ番組の制作に使用される制作施設をすべて取得しました。Estrella Mediaはエストレーヤ・トランザクションに関連して、テレビとラジオ局の所有及び運営に関する放送資産を保有しています。

メディアコー・オペレーションズは、エストレーヤ・ブランド名を使用して、テレビ、ラジオ、及びデジタルプラットフォーム上のスペイン語ビデオ、オーディオ、及びデジタルコンテンツを制作、配信しています。エストレーヤTV放送ネットワーク及びスタジオ運営を通じ、メディアコー・オペレーションズは、カリフォルニア州及びテキサス州を中心に、アメリカ・メキシコ人口を中心とした、大きく成長しているヒスパニック観客をサービスしています。配信契約と他の契約関係を通じ、メディアコー・オペレーションズは、ラジオ及びテレビ番組を全国の主要なヒスパニック市場に提供することを目指しています。メディアコー・オペレーションズはエストレーヤ・ブロードキャスティングから取得したビジネスを、エストレーヤ・メディアコーの商号で運営しており、ここではこちらを「エストレーヤ・メディアコー・ビジネス」とします。

エストレーヤ・メディアコービジネスは、第三者に提供するラジオ及びテレビ番組関連の料金、アフィリエイト局及びその他の契約相手が運営するラジオ及びテレビ局で放送されているプログラム（ネットワーク含むすべての規模の販売地域）、ストリーミングチャンネルでのデジタル広告の販売から収益を生み出しています。

メディアコー・オペレーションズは、エストレーヤ・メディアとの間でアフィリエーションまたは同様の契約に合意しており、以下の場所へのネットワークプログラムの配布を提供しています。

これらの契約に基づき、放送局で放送される番組の広告時間の販売に関連するネットワークプログラム費用を受け取ります。

メディアコー・オペレーションズは、テレビのネットワークプログラムをアフィリエイト局の主要またはデジタルマルチキャストチャネルで放送する契約を結んでいます。メディアコー・オペレーションズは、これらの局にテレビ番組を配信し、広告時間の販売に参加しています。

これらのネットワークプログラムは、さまざまな州の関連する州をサービスしているアフィリエイト局によって放送され、48以上の指定市場エリア（「DMA」）をカバーしています。うち、テキサス州が12、カリフォルニア州が7、フロリダ州が6、アリゾナ州が3、ネバダ州、オクラホマ州、テネシー州、ワシントン州が各2、アーカンソー州、コロラド州、ジョージア州、アイダホ州、イリノイ州、ケンタッキー州、ニューメキシコ州、ニューヨーク州、ノースカロライナ州、オレゴン州、サウスカロライナ州、そしてユタ州がそれぞれ1つ含まれています。これらのテレビDMAは、ほとんどの上位20の米国ヒスパニックテレビ市場を含みます。メディアコー・オペレーションズのテレビ番組は、米国のほとんどのテレビDMAのケーブルと衛星プロバイダによって配信されています。

メディアコー・オペレーションズは、人気のラジオモーニングショー「El Show de Don Cheto」を30以上の市場でシンジケートしています。

メディアコー・オペレーションズは、エストレーヤTV、エストレーヤニュース、エストレーヤゲーム、およびCine EstrellaTVの4つのストリーミングチャンネルを、サードパーティの配信パートナーを通じて提供しています。エストレーヤTVブランドのプログラムコンテンツも、エストレーヤTVウェブサイトおよび広告支援型のビデオオンデマンドアプリで消費者に提供されています。

メディアコー・オペレーションズは、エストレーヤ・ブロードキャスティングが所有するEstrella Broadcasting Assetsの子会社の株式の100％を取得するオプション権を保有しています。そのため、メディアコーの普通株式7,051,538株と交換します。また、エストレーヤ・ブロードキャスティングは、エストレーヤ・トランザクションの閉鎖日から6ヶ月後から、オプションサブシディアリーアクイティをメディアコー・オペレーションズに権利を与えられます（その場合は「オプション」として）

 

当社は、Estrella Broadcast Assetsを保有するエストレーヤVIEが当社が支配する財務的利益を保有している可変利益エンティティであると判断しました。Estrella VIEが可変利益エンティティであるという当社の結論は、Estrella VIEの残余リターンの権利を上限とするオプションにより引き起こされました。財務会計基準委員会（「FASB」）会計基準コード（「ASC」）パラグラフ810-10-25-38Aおよびパラグラフ810-100-250-380億に従うと、報告エンティティ（当社）は、可変利益エンティティを支配する財務的利益を持つ場合、次の2つの特徴があるとみなされます。

ほとんどの活動が単一のVIE保有者の代表者として実施され、当社がそのVIEの主要な受益者であるため、Estrella VIEの残りの資産と負債は、2024年4月17日現在の当社の連結財務諸表に統合することが決定されました。

Estrella Mediaは、FCCのラジオ及びテレビライセンス及び送信施設を所有、運営し、関連契約に基づいてメディアコー・オペレーションズのコンテンツを配信しています。Estrella Mediaの広告収入は、所有するローカルテレビとラジオ局の広告時間の販売から生じます。広告販売は、設備及びサービス契約の下で実施されます。

競合

当社の全ての事業は、激しく競争的で消費者主導、そして急速に変化する環境で展開しており、エンターテイメント、ニュース、情報等の商品やサービスを提供する企業数が増加しています。テクノロジーの進歩により、あらゆる事業において、既存のビジネスモデルを問い、消費者行動に影響を与えることで競争激化をさらに複雑化させています。

放送業界は激しく競争的ですが、参入障壁が存在します。アメリカ合衆国において、ラジオまたはテレビ放送局を運営するには、FCCからライセンスを取得する必要があります。さらに、特定の市場で運営できる局の数は、その市場において利用可能な局の数及びFCCによって規定された同一の人物または会社によって所有または制御される局の数及びタイプを規制するFCCの複数所有規則によって制限されています。

広告をする際にメディアの形を選ぶ際に、広告主は特定の人口、ライフスタイル、ブランド、またはメディア消費行動、または特定の地域にいるまたは旅行している観客をターゲットにする能力を評価します。広告主は利用可能なメディアの相対的なコスト比較を行い、発行される「印象」（潜在的な視聴数）、露出（広告が見られるまたは聞かれる可能性）、循環（市場の交通量）だけでなく、潜在的な有効性、関連サービスの品質（広告コピーの設計とレイアウトなど）、および顧客サービスも評価します。

世界中のコンテンツ生産・配信業界を支配する大手メディア企業グループ。競争力を維持するためには、高品質な人気のあるコンテンツを提供する能力、技術的な進歩に適応し利用すること、消費者行動の変化に対応すること、そして広範囲な配信を達成することが重要です。

ラジオ放送とプログラム

ラジオ放送局は、それぞれの市場エリア内の他のラジオ放送局、新聞、ケーブルおよび放送テレビ、雑誌、屋外広告、トランジット広告、インターネット、人工衛星、ストリーミングサービス、ダイレクトマーケティング、モバイルデバイスマーケティングなどの他の広告メディアと競合します。放送業界内での競争は、市場エリア内で主に発生するため、ある市場（例：ニューヨーク）の放送局は他の市場（例：ロサンゼルス）の放送局と一般的には競合しません。私たちの放送局は、同じ人口層をターゲットにしている放送局を含む、相当な財源を持つ他の放送局から競合に直面しています。競争的な立場に重要な要素として、リスナー数の多い順位、許可された電力、割り当てられた周波数、観客特性、地元プログラムの受け入れ度、市場エリア内の他の放送局の数と特性などがあります。私たちは、所有する放送局とプログラム局がターゲットにする人口層を対象としたプログラミングとプロモーションキャンペーンを通じて競争力を向上させることを目指しています。また、広告主がほとんどラジオ広告を行っていない場合には、ラジオ広告が広告主の収益を高める上で有効であることを強調して、販売活動によって競争力を向上させることも目指しています。購読状況、収益のシェアを現在の水準を維持または向上させることができると信じていますが、これが保証されるわけではありません。

高速ブロードバンドの普及により、ビデオ市場での競争は大幅に激化し、米国の大多数の人がモバイルまたは家庭デバイスを介してモバイルブロードバンドにアクセスできるようになっています。

地域および全国の消費者にテレビニュース、スポーツ、情報、エンターテインメントプログラムを提供する多数のソースと競合しています。それ以外にも、オンラインデジタル配布者やプラットフォームも競合する可能性があり、テレビ番組やその他のビデオプログラムをインターネットでストリーミングすることができます。

Facebook、YouTube、Netflixなどの企業によって提供されるデジタルビデオコンテンツの急増は、従来のコンテンツプロバイダーがついていくことを求めています。一方、モバイルデバイスの増加とモバイルブロードバンド技術の普及は、世界中のより多くの観客がメディアコンテンツを消費できるようになりました。デジタルおよびモバイル広告収入は、従来の放送広告の二の舞いになり、引き続き成長しています。

高速ブロードバンドの普及により、ビデオ市場での競争は大幅に激化し、米国の大多数の人がモバイルまたは家庭デバイスを介してモバイルブロードバンドにアクセスできるようになっています。

高速ブロードバンドの普及により、ビデオ市場での競争は大幅に激化し、米国の大多数の人がモバイルまたは家庭デバイスを介してモバイルブロードバンドにアクセスできるようになっています。

当社のテレビネットワークおよびチャンネルは、視聴者の注意を引き、視聴者シェアをケーブルおよび放送テレビネットワークおよび所有する地元放送テレビ局と競合します。視聴者に提供されるあらゆるプログラム形式、ケーブル、放送、プレミアムテレビネットワーク、地元放送テレビ局、ホームエンターテイメント、ペイパービューおよびビデオオンデマンドなど、視聴者に提供されるすべての形式のプログラムを含め、競合します。当社の放送テレビおよびストリーミングネットワーク、チャンネル、および地元放送プログラム（「ビデオプログラミングサービス」）は、デジタル配布業者と競合する場合があります。

 

当社のネットワーク、地元、およびデジタル広告セールスは、テレビおよびラジオネットワーク、局、およびデジタルプラットフォームと競合し、広告枠を販売します。加えて、私たちのプラットフォーム全般での視聴率の減少により、広告主が当社から広告枠を購入する意欲が低下する可能性があります。レジャータイムの競合と観客の細分化、および新しい技術の利用の増加により、広告収入の減少も引き起こされる可能性があります。

私たちのビデオプログラミングサービスは、他のケーブルおよび放送テレビネットワーク、地方テレビ局、オンラインデジタル配布者と、番組の獲得とオンエアやクリエイティブタレントの獲得に競合する場合があります。

加えて、ビデオプログラミングサービスは、複数チャンネルビデオプロバイダーおよび全米の独立系テレビ局との提携を確保するために、他のケーブルおよび放送テレビネットワーク、局、およびプログラマーと競合する場合があります。

また、当社のテレビ製作部門は、物語の所有権、クリエイティブ、演技、技術的人材を他の製作会社やコンテンツの制作者と競合し、他の配布者とそのコンテンツや消費者の関心を得るために競合することもあります。

私たちのネットワーク、地元、およびデジタル広告セールスは、テレビおよびラジオネットワーク、局、およびデジタルプラットフォームと広告枠の販売権を争っています。加えて、当社の広告収入に影響を与えることができる視聴率の低下がある可能性もあります。レジャータイムの競合、視聴者の細分化、そして新しい技術の利用の増加も、広告収入の減少を引き起こすことがあります。

当社のビデオプログラミングサービスの人気や視聴率は、私たちのディストリビューターおよび広告主からの費用を決定する効果を持ちます。

連邦規制。Estrella MediaCoビジネスと、そのプログラムを提供するために頼る放送局および多チャンネルビデオプログラムディストリビューター（「MVPD」）は、米国連邦、州、および地方政府当局の法律および規制に従う必要があります。FCCは、通信法の規則、規制、およびポリシーに基づいて、放送とテレビプログラムの多くの領域を規制しています。通信法に基づいて、FCCはネットワーク提携およびプログラム契約の特定の側面を規制しています。

通信法の特定の規定およびFCCの規制およびポリシーの要約です。様々な点で通信法を改正したり、Estrella MediaCoビジネスに直接またはプログラムを大衆に配信する放送局およびMVPDに影響を与えたりする法律が時折提出されています。同様に、FCCは時々新しい規制や現行の規制の改訂を検討し、このような影響を与えることがあると予想されます。これらの場合、Estrella MediaCoビジネスに及ぼす影響は予測できません。

放送ライセンス更新

FCCによって発行されるライセンスに従わない限り、放送は禁止されています。通常、最長8年間FCCが付与し、申請とFCCの承認に基づいて更新されます。 FCCは、FCCの申請書に偽の声明が記載された場合、または通信法またはFCCの規則の意図的または繰り返しの違反のためにライセンス更新を拒否したり、ライセンスを取り消す権限を持っています。 Estrella MediaCoビジネスのライセンスが更新されない場合、その他の契約があるステーションのライセンスが更新されない場合、またはプログラムなどのアフィリエイトルールが影響を受けるため、Estrella MediaCoビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。

放送所有制制限

商業テレビ局に関するFCCの規則は、通常、同じDMAで2つ以上のテレビ局に対して一定の属性を持つ機関を制限し、それに基づいて、ルールの特例・既存の取引の規定に基づいて、通常はある市場で1つ以上のトップ4の評価局に対する属性を持つことを禁止します。 FCCの地元ラジオ所有規則は、市場内の商業ラジオ局の数を制限し、特定のラジオ局に対する属性を持つ人物または事業体が保持できるようにします。

FCCは、放送所有規則を四半期ごと（つまり、4年ごと）に見直し、今後も「公共の利益に必要でなくなった」規則を撤廃または修正することが法律で義務付けられています。 FCCは、2018年の四半期レビューを2023年12月に完了し、ラジオルールを大幅に変更せず、TVルールを変更して、DMAでトップ4の評価局を2つ所有することを禁止することによって、一部の状況では、2つ目のトップ4の評価番組を既存のトップ4の評価局または共同所有の低出力テレビ（LPTV）局に配置することを禁止することによって変更し、既存のトップ4の評価のストリームまたはLPTV局が引き継がれるかどうかを制限することによって変更しました。2022年の四半期レビューは2022年12月に開始され、この手続きは保留中です。 2022年の四半期レビュー手続きが所有規則のさらなる修正をもたらすかどうか、その修正がEstrella MediaCoビジネスにどのような影響を与えるかを予測することはできません。

FCCは、所有制限に関する次のような関係や利益を所有制限の目的にそっていると見なす場合があります。

放送局ライセンスを支配するにはFCCの承諾が必要であり、所有規則の競合がEstrella MediaCoが将来の買収に必要なFCCの承諾を得ることができなくなり、Estrella MediaCoに興味を持つ株主はEstrella MediaCoの所有を制限することができます。また、市場の放送局を所有することは、地元の所有規則に従ってその局を購入できない場合、プログラミングまたはラジオの場合、ローカル非所有局にプログラムまたは広告販売サービスを提供する能力を制限する可能性があります。

通信法により、もし企業の四分の一以上の資本株が外国人またはその代理人、外国政府またはその代表者、または外国の法律に従って組織された事業体（以下「非米国人」といいます。）によって所有または投票されている場合、 FCC免許を持つことはできません。さらに、通信法は、FCCが公共の利益が拒否されている場合に、非米国人が所有または投票する4分の1以上の資本株式を所有または投票されている別の実体に直接または間接的に支配されている場合、FCC免許が許可されないと規定しています。

プログラムやオペレーション

FCCは、放送、ネットワーク、およびその他のビデオプログラムのコンテンツを規制しています。FCCは、放送局が不適切なマテリアルをいつでも放送しないようにし、6:00 a.m.から10:00 p.m.の間に不適切または卑猥なマテリアルを放送しないようにすることを禁止しています。 FCCは、政治広告、プログラムスポンサーの識別、緊急警報システムの使用と整合性、ケーブルネットワーク、放送ネットワーク、および原則として12歳以下の視聴者を対象に制作されたプログラム中に表示できる商業コンテンツの量に関する要件など、放送局およびそのネットワークに適用される要件の遵守を監視しています。 FCCの規制により、ほとんどすべての放送およびケーブル/衛星テレビプログラムに閉じたキャプションが必要になります。また、米国で配信される一部のプログラムにも要件があります。

MEDIACO HOLDING INC.の新しいオペレーティング構造とレポーティングセグメント

2024年4月17日より、Estrella Transactionに関連して、MediaCoは、1つのオペレーティングおよびレポーティングセグメントから3つのオペレーティングおよびレポーティングセグメントにオペレーティング構造を変更しました。 MediaCoの修正されたオペレーティングおよびレポーティングセグメントは、次のように構成されています。