規則 42 4 （ b ） （ 4 ） に 基づ く 提出
登録番号333-269068

目論見書日付：2023年7月24日

イリノイ工程有限会社です

米国預託株式120万株

120万株の普通株に相当します

米国預託株式(ADS)が公開されるのは初めてで、我々の普通株(普通株)を代表する。1，200，000株の米国預託証券を提供し，1，200，000株の普通株式(米国預託証券の公開発行)に相当する.また、本目論見書の登録説明書は、売却株主を代表して、我々の特定の株主(売却株主)の転売の合計2，338，400株の米国預託証券を登録し、2，338，400株の普通株(株主米国預託証券)に相当する。米国預託証券を公開発売する初公開発売と株主米国預託証明書の発売を本稿では総称して発売と呼ぶ。米国預託証明書の公開発売は確約した上で行われる。今回の発行まで、アメリカ預託証明書や私たちの普通株はまだ公開されていません。米国預託証券を公開発売した初公開募集株価は米国預託株式1株当たり5ドルだった

株主アメリカ預託証明書 は現行の市価、現行の市価に関する価格、あるいはひそかに合意した価格で販売することができる。私たちは売却株主が売却したいかなる株主もアメリカ預託証明書から何の収益も得ません。売却株主の米国預託証券の発売は、すべての株主の米国預託証明書が登録声明に基づいて販売され、一九三三年証券法(改正証券法)第144条(証券法)の条文により、株主米国預託証明書の登録を維持する日(早い者を基準とする)を維持する必要がなく、米国預託証明書の発売は公開発売米国預託証明書よりも長い時間を延長することができる。株主アメリカ預託証券は売却株主から時々転売されるだろう

私たちはアメリカの預託証明書をナスダック資本市場に上場することを許可されました。コードはELWSです

投資アメリカ預託証明書はすべての投資を損失するリスクを含む高度なリスクに関連する。14ページ目からのリスク要因 を参照して、アメリカの預託証明書を購入する前に考慮すべき要因を理解してください

連邦証券法の定義によると、私たちは新興の成長型会社であり、上場企業の報告要求の低下を受ける。より多くの情報については、本募集説明書の5ページ目からの開示をお読みください

本発売完了後、取締役CEO兼代表の小林聡さんは、合算で発行済み普通株式の約52.35%と発行済み普通株式の議決権を有し、引受業者の超過配給選択権を行使しないと仮定したり、引受業者の超過配給選択権を全面的に行使すると仮定すると、それぞれ48，000株および55，200株の普通株式を含まないS代表株式承認権(以下、後述)とする。したがって、ナスダック上場規則第5615(C)条によると、私たちは制御企業とみなされる。しかし、私たちが制御企業とみなされても、私たちはナスダック上場規則を利用して制御された会社のコーポレート·ガバナンス免除を与えるつもりはありません。リスク要因と制御された会社の管理を参照する

		一人当たり アメリカ預託株				合計を含まない 超過配給 選択権				合計は 超過配給 選択権
米国預託証明書の初公開発売価格		$	5.00			$	6,000,000			$	6,900,000
引受業者割引 (1)(2)		$	0.35			$	420,000			$	483,000
費用を差し引く前の収益(3)		$	4.65			$	5,580,000			$	6,417,000

(1)	代表引受割引は、米国預託株式の7%を公開発売することに等しい。これは、今回の公開発売アメリカ預託証明書について投資家に販売する公開発売アメリカ預託証券について引受業者に支払うことに同意した引受割引である

(2)	引受業者に支払われる非実売費用手当は含まれておらず、今回公開発売された米国預託証明書の総収益の1.0%または引受業者の何らかの費用に相当する。引受業者が受け取る他の賠償条項の説明については、引受を参照してください。

(3)

上記で検討した引受割引と費用のほか、今回の公開発行米国預託証明書の発行終了時に、いくつかの引受業者の代表(代表)として米国タイガー証券会社に株式承認証を発行し、今回発売された証券販売開始日から3年間、この代表に最大55，200件の米国預託証明書を購入する権利を持たせることに同意した。今回発売された公開発売米国預託証券(引受業者の超過配給選択権を行使するために販売されたいずれかの米国預託証明書を含む)の総数の4%に相当し、米国預託株式の1株当たり価格6.25ドルに相当し、初公開発売価格の125%(S株式承認証を代表する)に相当する。本募集説明書の構成部分である登録説明書 もS代表株式承認証、引受権証を行使する際に発行可能なアメリカ預託証明書及び関連普通株をカバーする。引受業者の総給与に関するその他の情報は、引受保証を参照されたい

引受業者は2023年7月27日頃にニューヨークでドル支払い受け渡しで米国預託証明書を公開発行する予定です。

米国証券取引委員会、どの州証券委員会、または任意の他の規制機関も、これらの証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が真実または完全であるかどうかも決定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

アメリカトラ証券会社

目論見書日付：2023年7月24日

カタログ

		ページ
募集説明書の概要			1
前向き陳述の開示について			11
民事責任の実行可能性			13
リスク要因			14
収益の使用			33
配当政策			34
大文字である			35
薄めにする			36
会社の歴史と構造			38
経営陣は財務状況と運営結果を検討し分析しています			39
工業			62
商売人			70
監督管理			85
管理する			88
主要株主			94
関係者取引			96
株本説明			97
アメリカ預託株式説明			107
将来売却する資格のある株			116
課税する			118
引受販売			126
今回の発売に関する費用			130
法律事務			130
専門家			130
そこでもっと多くの情報を見つけることができます			130
財務諸表索引			F-1

本目論見書について

吾ら、売却株主及び引受業者は、いかなる者にもいかなる資料を提供したり、いかなる陳述を行うことも許可されていないが、本募集説明書又は吾等又は吾等の代表が吾等を代表して準備又は閣下に提出する任意の無料書面募集定款に記載されている資料又は陳述は除く。私たちは、他の人があなたに提供する可能性のある他の情報の信頼性に何の責任も負いませんし、これらの情報の信頼性を保証することもできません。本募集説明書は、ここで提供される証券のみを販売する要約であるが、合法的な場合及び司法管轄区域内に限定される。私たちは、いかなる司法管轄区域でもこれらの証券の売却の要約を提出しません。 要約や売却を許可しない場合や、要約や販売を提出する資格がない場合や、その申し出や売却を許可されていない人には、いかなる者にも提出することができません。本募集説明書に含まれる情報は、本募集説明書の表紙に記載されている日付 までのみである。それ以来、私たちの業務、財務状況、経営結果、見通しが変化した可能性があります

私たちの機能通貨と報告通貨は円(JPYまたは人民元)で、これは日本の法定通貨です。 2022年10月31日と2022年4月30日までの貸借対照表残高、損益表、株主権益変動表、現金フロー表の円からドルへの換算は完全に読者の便宜のためであり、USD 1.00=JPY 148.63の為替レートで計算され、連邦準備委員会が2022年10月31日に発表したH.10統計データに規定されているレートです。履歴と現在のレートに関する情報は、http：//www.Federal alReserve ve.gov/Release/H 10/default.htmにアクセスしてください

本目論見書に適用される慣行

本出願明細書では、他の説明または文意に別の指摘があることに加えて、以下のように言及されている

•

？アメリカ預託証明書とは、アメリカ預託証明書(定義は以下参照)を証明できるアメリカ預託証明書です。

•

米国預託株式とは、米国預託株式のことであり、各株式は普通株を表す(以下、定義する)

•

？“取引法”は改正された1934年の証券取引法と一致している

•

？円か円は日本の法定通貨

•

·ナスダック？ナスダック株式市場有限責任会社のこと

•

普通株式とは、Earlyworks Co.，Ltd.の普通株である

•

•

“証券法”は改正された1933年の証券法と一致する

•

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？ドル？アメリカの法定通貨；

•

私たち、私たち、私たちの会社、私たちの会社、あるいは会社はbr早期工事有限会社を授与されます

文脈が別に説明されていない限り、本入札明細書中のすべての情報は、引受業者がその超過配給選択権を行使しないと仮定する

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リスク要因

投資アメリカ預託証明書は高度な危険と関連がある。米国預託証明書に投資するか否かを決定する前に、“経営陣とSの財務状況および経営成果の議論と分析”と題する節および我々の財務諸表および関連説明を含む、以下に述べるリスクおよび本明細書に記載された他のすべての情報をよく考慮しなければならない。これらのリスクのいずれかが実際に発生した場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、またはキャッシュフローは実質的な悪影響を受ける可能性があり、これは米国預託証明書の取引価格の下落を招き、あなたのすべてまたは一部の投資損失を招く可能性があります。以下に説明するリスクおよび本募集説明書の他の部分で議論されるリスクは、私たちが直面している唯一のリスクではない。私たちは今知らないか、あるいは私たちが現在どうでもいいと思う他の危険もまた私たちの業務に影響を及ぼすかもしれない。すべての投資損失リスクを負うことができる場合にのみ、あなたは投資アメリカ預託証明書を考慮すべきです

私たちの業務に関わるリスク

ブロックチェーンは新興かつ迅速に変化する技術であり、ブロックチェーン技術の商業市場における使用は比較的に少ない。ブロックチェーン技術の開発または受け入れの減速または停止は、我々のトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある

ブロックチェーンは新しい機能を提供する新しい技術である。ブロックチェーン技術の発展は新しい、迅速に発展する業界であり、高度な不確定性を持っている。ブロックチェーン技術の能力はまだ十分に実証されていない.ブロックチェーン技術の使用は市場のある参加者の反対に直面する可能性があり、ブロックチェーン技術の処理速度が遅い、リアルタイムデータ処理能力が悪い、学習コスト負担などの問題を批判する可能性がある。また，ブロックチェーン技術は分岐などの技術リスクにも支配されている.多くのブロックチェーンネットワークは何らかの形のオープンソースソフトウェアに基づいて動作している.オープンソースコードプロジェクトは公式組織や機関によって代表され、維持され、監視されているわけではない。オープンソースソフトウェアプロジェクトの性質のため、発行元に関連しないサード·パーティは、ブロックチェーンネットワークのコアインフラストラクチャ要素に弱点またはエラーを導入することが容易である可能性がある。これは、オープンソースコードの破損を招く可能性があり、ブロックチェーン資産の紛失や盗難を引き起こす可能性がある

ブロックチェーン産業の更なる発展に影響を与える要素は、これらに限定されない

•

ブロックチェーン技術の採用と使用は世界的に持続的に増加している

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ブロックチェーンネットワークオープンソースソフトウェアプロトコルの維持と開発；

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消費者の人口構造の変化

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大衆の好みや好みの変化は

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ブロックチェーンネットワークおよび資産の人気度または受容度；

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ブロックチェーンネットワークおよび資産に対する政府および準政府の規制は、ブロックチェーンネットワークおよび資産へのアクセス、運営、および使用の任意の制限を含む

私たちのビジネスモデルはブロックチェーン業界と関連技術への持続的な投資と発展に依存している。ブロックチェーン業界の投資が投資家、革新者、開発者への吸引力が低下した場合、あるいはブロックチェーンネットワークおよび資産が公衆に認められていない場合、あるいは大量の個人、会社、その他の実体に採用されて使用されていない場合、私たちの将来性や運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

ブロックチェーンに基づく解決策で技術を効率的に適用することで顧客の価値を創出できなければ、我々の業務は悪影響を受ける可能性がある

私たちの成功は、私たちの独自のブロックチェーン技術グリッド分類システム(GLS)を適用し、新製品とサービスを開発し、既存のブロックチェーンシステムの性能とコスト効果を向上させる能力があるかどうかにかかっています

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製品およびサービスは、いずれの場合も、現在および予想される顧客ニーズ、業界需要、および将来の傾向を満たすことができる。この成功は、技術効率、機能、競争力のある定価、許可、および既存および新興技術との統合を含むいくつかの要素に依存する。ブロックチェーン産業の特徴は迅速な技術変化だ。技術、業界基準、顧客選好の変化に応じて技術ソリューションや技術専門家を開発·実施できなければ、私たちの価値主張は悪影響を受ける可能性がある。私たちはこれらのbrの発展をタイムリーに、経済的に効率的に予測したり、応答することができないかもしれませんが、私たちの考えは市場に受け入れられないかもしれません。私どもの業務では技術の専門知識の獲得と新技術の開発への努力に巨額の費用がかかるかもしれません。また，GLSは従来のブロックチェーンよりもGLSが優れていると考えても，より成熟した従来技術によって主導された市場で受け入れまたは認可されない可能性がある.もし私たちの競争相手が未来に類似した技術を発明すれば、私たちがGLSによって創造した独特の優位性は市場競争の激化の脅威にさらされるかもしれない。これらの事件のいずれも、私たちの経営業績、顧客関係、業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

NFTプラットフォームAnimapに関するリスクを十分に評価できない可能性がある

N FT 、 または 非 可 換 ト ーク ンは 、 ブロックチェーン 上の 暗号 資産 であり 、 一 意 の 識別 コード と メ タ データを 備 えて 、 互いに 区別 します 。暗号 通貨 と同様に 、 N FT は ブロックチェーン ネットワーク 上で 発行 、 保存 、 取引 されます 。暗号 通貨 とは 異なり 、 N FT は ユニーク で 、 他の 類似 の 資産 に置 き 換え ることはできません 。従 来の デジタル 製品は 、 信頼 性を 判断 せずに 簡単に 複 製 され 、 配布 されます 。対 照 的に 、 N FT は ユニーク であり 、 その 信 憑 性と 所有 権を 証明 する 能力 を持って 配布 および 取引 できます 。株式 会社 白 花 堂 D Y ミ ュー ジ ック & ピ ク チャー ズ より 選 定 されました 。(“白 宝 堂”） は 、 N FT を 販売 する Anim ap という プラットフォーム を開発 しました 。白 戸 は Anim ap の 単独 オーナー であり 、 Anim ap の 日常 運営 を 独自 に 管理 しています 。当 社は 、 著作 物の N FT への 変換 を 著作権 所有 者から 許可 を得 、 お 問い 合わせ 、 苦 情 、 購入 の キャンセル 、 払い 戻 し 、 リ ク エスト の 処理 、 その他 Anim ap ユーザー 向けの カ スタ マー サポート を行 っています 。Anim ap の 開発 に使用 された システム に 特定の 知的 財産 権 を所有 しています 。当 社は 、 Anim ap を 所有 、 運営 、 維持 してお らず 、 Anim ap で 販売 される N FT に 関 する 保管 、 所有 権 、 知的 財産 権 を有 していません 。

NFT市場は比較的新しいため，NFTをめぐる法律や規制の枠組みがどのように発展するかや，これらの発展がAnimapにどのように影響するかを予測することは困難である.また、NFTsに対する市場の受け入れ度は、買手がデジタル資産取引を行いたくないか、またはNFTsの価値を評価することを好まない可能性があるため、まだ確定されていない。Animapはまたネットワークセキュリティリスク に直面している.例えば、犯罪者は、有効な許可なしにNFTにアクセスおよび販売するために、NFTを有するデジタル財布に関連する秘密鍵を取得しようと試みることができ、NFTの所有者は、ブロックチェーン取引および一般的なネットワーク犯罪の性質のために限られた追跡権を有する可能性がある。さらに、許可されていない側は、ユーザアカウントにアクセスするために必要な証明書を取得する可能性がある。我々がすでにあるいは将来Animap上で実施する可能性のある保護措置は，ネットワークセキュリティの脅威を防ぐには不十分である可能性がある.これらのリスクの発生は、私たちの業務、財務状況、経営結果、および見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

我々の技術は，電気通信インフラとブロックチェーンを備えた装置の性能に依存する

我々のブロックチェーンベースの製品およびサービスの成功は、必要な速度、データ容量、および安全性を有する安定した電気通信インフラ、信頼性の高いインターネットアクセスおよびサービスを提供するための高速ネットワークデバイスなどのセット製品の持続的な開発、およびブロックチェーンを備えた他のデバイスに依存する。関連するインフラおよびデバイスがブロックチェーン技術の成長に対する要求をサポートし続けることができる保証はない。ブロックチェーン技術を支援するために必要なインフラや補完製品やサービス がタイムリーに開発される保証もなく，このような開発が変化する技術に適応することで巨額のコストが生じない保証はない.これらのプラットフォームおよび設備の故障またはその開発は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

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サイバーセキュリティ事件は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

ブロックチェーン技術が発売されて以来、セキュリティホール、コンピュータマルウェアとコンピュータハッカー攻撃はずっと人々が注目している問題である。セキュリティ配慮を低減するために，GLSはブロックチェーンネットワークを構成して実際の取引を処理するノードとは独立した中間処理ノードを採用している.中間処理ノードが停止しても，取引 は改ざんできない.中間処理ノードおよび任意の不正アクセスに対する攻撃の影響を低減するために、GLSは、ネットワーク攻撃を防止するためにファイアウォールおよび他の方法を使用することを可能にし、セキュリティを提供する。しかし、私たちのセキュリティシステムと運営インフラは、外部人員の行為、私たち従業員のミス、あるいは汚職やその他の理由で破られる可能性があります。許可されていないアクセスを取得するため、無効化、またはサービスを劣化させるため、またはシステムを破壊するための技術は、しばしば変更され、所定のイベントの前に休止状態を維持するように設計される可能性がある。外部の当事者たちはまた、私たちのインフラにアクセスするために、私たちの従業員に敏感な情報を開示させようと詐欺的に誘導しようとするかもしれない。このような違反や不正アクセスは、重大な法的および財務的リスクをもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちが提供するサービスに自信を失い、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちはオペレーティングシステムの故障や中断に遭遇する可能性があり、これは私たちが操作する能力を深刻に損なう可能性があります。

私たちは第三者システムとソフトウェアの容量、信頼性、セキュリティに依存して運営を支援しています。例えば、我々 は、Google Driveを使用して、キー情報を処理、転送、および格納する。第三者プロバイダのシステムは、自然災害、電気通信障害、従業員または顧客エラーまたは誤用、指向性攻撃、許可されていないアクセス、詐欺、コンピュータウイルス、サービス拒否攻撃、テロ、ファイアウォールまたは暗号化障害、および他のセキュリティ問題を含む、我々が制御できない様々なイベントによって重大な中断または障害が発生する可能性があります。もし任意のbr}システムが正常に動作していない場合、損傷したり、無効にしたりすると、私たちの運営は不利な影響を受ける可能性があります

もし私たちが競争に成功できなければ、私たちの業務は実質的な損害を受けるだろう

私たちはお客様のために技術システム を設計、アップグレード、メンテナンスします。より多くの資本と資源を持ち、より広い製品やサービスを提供する実体からの競争を含む、私たちの業務で競争に遭遇することが予想されます。私たちの多くの競争相手は、私たちよりも多くの財務、マーケティング、技術、人員資源を持っているかもしれませんし、より広いバンドルサービスを提供し、より広い知名度を持ち、私たちよりも大きな顧客群を持っているかもしれません

競争優位の能力を発展させるには、GLSを絶えず改善し、私たちの製品を強化し、私たちのサービスの開発、そしてより多くのマーケティング活動に投資する必要があります。私たちの技術を適時に変更する保証はありません。私たちのサービス開発に十分な資源が投資される保証はありません。私たちの競争相手が競争サービスにより多くの資源を投入しないことを保証することはできませんし、市場シェアを開発する上で成功する保証もありません。競争相手が優れたサービスを提供したり、よりタイムリーで費用効果的な方法で変更を実施したりすれば、私たちの市場シェアが影響を受ける可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼすだろう

競争相手は私たちのサービス、製品、そして技術を模倣しようとするかもしれない。もし私たちが私たちのbr所有権を保護したり維持できなかったら、私たちの業務は損害を受けるかもしれない

私たちの業務の拡大に伴い、私たちの競争相手は私たちの製品、サービス、技術に従う可能性が高い。我々のビジネスライン運営では一部の知的財産権のみが特許を申請できるため，我々は商標やサービス商標，著作権，商業秘密，その他の形態の知的財産権保護に依存している.私たちはまた、従業員、コンサルタント、サプライヤー、第三者サービスプロバイダ、および他の人とのセキュリティ協定に依存して、私たちの知的財産権および独自の権利を保護します

しかし、私たちの知的財産権と固有の権利を侵害または他の侵害から保護するための私たちの措置は十分ではないかもしれない。他の国が独自に技術を開発しない保証はない

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は、私たちが依存する任意のノウハウと同じまたは同様の機能を有する。私たちは私たちの知的財産権と独自の権利を不正に使用することを効果的に制限することに困難に直面するかもしれない。私たちが訴訟を通じて私たちの知的財産権と独自の権利を実行することを要求すると、大きなコストと経営陣の気晴らしを招く可能性がある。もし私たちがどんな理由でも私たちの知的財産権と独自の権利の価値を保護または保存できなければ、私たちのブランドと名声は損なわれる可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある

否定的な宣伝は私たちの業務を損なうかもしれない

私たちの名声を発展させて維持することは顧客と投資家を引き付けて維持するために必須的だ。私たちの成功は、お客様の機能、性能、信頼性、速度要求を満たすために、私たちの技術とシステムを成功的に維持し、改善する能力にかかっています。わが社、私たちの技術、私たちの肝心な人員或いはブロックチェーン技術に対する負の宣伝は、事実、告発或いは認知に基づいても、合理的かどうかにかかわらず、名声リスクを招く可能性があり、それによって私たちの業務の将来性を深刻に損害する

もし1つ以上の競争相手が私たちの業務運営に重要な技術をカバーする特許を取得した場合、私たちは他人の知的財産権を侵害する可能性がある

1つまたは複数の他の個人、会社、または組織が、私たちの業務運営に重要な技術をカバーする有効な特許 を所有しているか、または取得している場合、エンティティが許容可能な価格で、またはそのような技術を全く許可していないかどうかは保証されず、これは、私たちの業務、財務状態、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

ブロックチェーン技術の根本的なオープンソースの性質のため、私たちは常に保護された情報やソフトウェアを使用しているか、またはアクセスしていることを決定できるわけではないかもしれない。さらに、場合によっては、特許出願は特許発行前に秘密にされている。科学または特許文献において発表発見される時間は、通常、基礎発見や特許出願の提出日よりもはるかに遅い。特許が発行されるには何年もかかるかもしれないので、現在私たちが知らない未解決の出願 が存在する可能性があり、これらの出願は、私たちの製品が発行された特許を侵害する可能性があります

私たちは特許侵害や他の知的財産権クレームに対抗するために大量の資源を使うかもしれないが、これは運営から資源を移転する必要があるかもしれない。私たちが支払いを要求された任意の損害賠償またはそのようなクレーム決議(Br)では、このような知的財産権の使用を禁止する禁止は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちが技能者を発見、採用、維持することに成功できなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるだろう

私たちの成長はある程度私たちが高技能の専門家とソフトウェアエンジニアを誘致し、維持する能力にかかっている。私たちの目標は合格した職員たちを激励して維持することだ。しかし、他社からの競争により、私たちの業務戦略に一致した従業員を募集し、維持することは困難になる可能性があります。もし私たちの従業員が私たちが提供するサービス、例えば給与待遇や労働環境に満足していない場合、私たちは合格した従業員を維持することができないか、または相当なコストで適切な技能と個人的な属性を持つ人員で彼らを代替することができないかもしれない。この場合、私たちは適切な従業員を維持または交換するために追加の資源を必要とするかもしれない

本募集説明書の日付まで、私たちは雇用関連のクレームに制限されません。しかし、私たちは時々、工数、労働基準、または医療·福祉問題に関連する個人訴訟や政府の法執行行動のような雇用関連の様々なクレームを受けるかもしれない。私たちに訴訟を起こして全部または一部勝訴すれば、私たちの業務や経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

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重要な人員の流出は私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの成功は、幅広い市場知識と長期的な業界関係を持っているキーパーソンの持続的なサービス、特に私たちの経営陣と上級管理者に完全に依存しています。私たちの管理チームは100年近く異業種の異なる経営規模の会社と協力した経験を持っています。私たちの重要な顧客における名声と重要な顧客との関係 は、我々の経営陣が高度に専門化された業界で信頼を確立するために多くの時間と精力を投入した結果である。どんな経営陣のメンバーがサービスを失っても、私たちの業務、成長機会、そして私たちと重要な顧客との関係を減らすことができます

私たちは職員たちの不適切な行為の犠牲者になるかもしれない

私たちの従業員または請負業者は、詐欺、利益衝突、機密情報の不正開示、または他の不適切な行為に参加する可能性があり、それによって私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちの従業員は、顧客のために取引を記録したり、実行したりする際にミスをする可能性があり、顧客が拒否する可能性のある取引や 拒否決済を行うことになります。私たちはいつも従業員の不正を阻止できるわけではありません。不正を防止し、発見するための予防措置は、すべての場合に有効ではないかもしれません。私たちが私たちと業務をしているエンティティとのミスや不正を検出して防止する能力はより限られているかもしれない。このような不正行為は私たちに財務損失を被り、私たちの名声、財務状況と経営業績に実質的な損害を与える可能性がある

もし私たちのサプライヤーと第三者サービスプロバイダが困難に直面したら、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性がある

私たちはいくつかの運営活動をアウトソーシングし、サプライヤーと第三者サービスプロバイダとの関係に依存している。例えば、我々はいくつかのアウトソーシングシステム開発および保守プロジェクトのために外部エンジニアを招聘した。もし私たちのサプライヤーと第三者サービスプロバイダ、さらにはそのようなプロバイダと第三者サービスプロバイダのサプライヤーが運営または他のシステムの困難に遭遇し、そのサービスを終了し、法規を遵守できなかった場合、価格を向上させたり、わが社に売却または許可したり、わが社のために開発された重要な知的財産権を論争したりした場合、私たちの運営は中断または中断される可能性があります。このような事件が発生した場合、私たちはサプライヤーやサービスプロバイダをタイムリーに交換できないか、またはサービスプロバイダーを交換することができず、私たちの運営が中断される可能性があります。中断が長く続くと、私たちの業務、財務状況、br}運営結果が悪影響を受ける可能性があります。サプライヤーと第三者プロバイダを交換することができても、より高いコストを払う可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの収入は限られた数の主要な顧客に依存しており、どのような顧客の流失やどのようなbrの顧客も規定通りに私たちに支払うことができず、私たちの業務、運営結果、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

2022年10月31日までの6ヶ月間、私たちは5人の顧客の販売収入が50万円を超え、その中で私たち最大の3人の顧客は私たちの総販売収入の88.9%に貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の62.1%、15.2%、11.6%を占めた。2021年10月31日までの6ヶ月間、私たちは8つの顧客の販売収入が50万円を超え、私たちの上位3大顧客は私たちの総販売収入の92.6%に貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の52.4%、32.9%、7.3%を占めた。2022年4月30日までの会計年度には、10人の顧客の販売収入が100万円を超え、そのうちの上位3人の顧客が私たちの総販売収入の81.5%を貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の47.4%、25.9%、8.2%を占めた。2021年4月30日現在の会計年度では、1，000，000円を超える8つの顧客を有しており、3大顧客は、それぞれ総販売収入の46.3%、42.0%、3.3%を占める総販売収入の91.6%を貢献しています。私たちの収入の大部分はどの顧客にも大きく依存していませんが、私たちの収入は限られた数の顧客に依存しており、これらの顧客は私たちの契約が約束した生産能力の大きな割合を占めています。もし私たちの1つまたは複数の重要な顧客が私たちに支払うことができなかったり、彼らの契約約束を履行しなかった場合、私たちの収入と運営結果は実質的で不利な影響を受けるだろう。

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また、私たちが契約やサービス条項を交渉する時、私たちのどの個人の重要な顧客への依存は、その顧客が価格設定の面で私たちにある程度の悪影響を与える可能性があります。私たちの主要な顧客を失ったり、彼らが私たちにアウトソーシングしてくれたサービス範囲や私たちが提供した価格レベルが大幅に低下したり、私たちの財務状況や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちのどの顧客も業務の低下を経験する可能性があり、更に彼らは私たちとの契約に基づいて適時に私たちに支払うことができないか、あるいは支払うことができないかもしれません。もし顧客が約束を破ったら、私たちの流動性は不利な影響を受けるかもしれない。もし私たちの主要顧客が私たちと締結した契約で業務や違約の悪影響を受けたら、これらのリスクは特に深刻になるだろう

私たちは私たちの成長戦略を実行して、私たちの成長を効果的に維持することが難しいかもしれない

私たちの成長は、人員、施設、情報技術インフラ、財務と管理システム、制御の面で追加投資を行う必要があり、これは私たちの管理と資源に大きな圧力を与えるかもしれない。私たちの成長戦略はまた私たちにもっと多くの法律、コンプライアンス、そして規制義務を負わせるかもしれない。私たちの成長努力が必ず成功するという保証はない。私たちの予想通りに重要な戦略計画を実施できない可能性があります。これらの戦略計画を含むことは、追加の意外なコストを招く可能性があり、これは私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの成長が私たちの収入を増加させ、私たちの成長に関連するコスト増加に比例しない限り、私たちの将来の収益性は不利な影響を受けるかもしれない

私たちは買収、他の投資、そして戦略連合を探索するつもりだ。私たちは買収された業務を統合できない機会や を識別することに成功できないかもしれない。このような取引は私たちの予想した結果を出さないかもしれませんが、これは私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれません

私たちは、私たちの業務を強化し、将来的に私たちの会社を発展させるために、買収、戦略的パートナー関係、合弁企業、その他の連合を探索し、求めていきたいと思います。買収と戦略的チャンス市場競争が激しい。また、これらの取引は、被買収企業の評価の困難、人員と会社文化の結合、被買収製品、サービスと運営を統合し、私たちの推定仮定に固有の予想協同効果を実現し、未知の重大な負債に暴露され、買収された会社の主要なサプライヤー、顧客或いは従業員の潜在的損失、買収のために支払われた巨額の債務或いは希釈発行株式証券、予想以上の買収或いは統合コスト、資産又は減値費用の減記br費用、償却費用の増加、処分の収益、収入又は現金フローの減少を含む多くの運営及び財務リスクにも関連する

もし私たちが追加的な融資を求める必要があるが、商業的に受け入れられる条項で融資することができなければ、私たちの流動性と財務状況は悪影響を受けるだろう

本募集説明書の日付、吾らはKiraboshi Bankと2つの融資合意を締結しており、融資総額は8，500万円(571，890ドル)であるが、本募集説明書の日付まで、44，668，000円(300，532ドル)の未償還元金残高は返済されていない。我々は2022年8月31日にResona Bank，Ltdと貸越契約を締結し，本入札説明書日までに1億円(672，812ドル)の未返済元金残高が決済されていない。また，2022年10月28日にShoko Chukin Bank，Ltdと融資合意を締結し，融資総額は5，000万円(336，406ドル) であり，本募集説明書の日付まで，44，050，000円(296，374ドル)の未返済元金残高は決済されていない。私たちの業務の生存能力は私たちの業務を発展させ維持するのに十分な資金があるかどうかにかかっています。予測可能な未来に、私たちは私たちのビジネス計画を実施するために私たちの運営に投資し続ける必要があるだろう。もし私たちが顧客を誘致しておらず、予想された経営結果に達していなければ、追加の融資を求めたり、私たちの業務計画を修正したりする必要があります。私たちが追加資金を借り入れる能力は、金融融資機関が商業的に受け入れ可能な条項で私たちに融資を提供する能力や意思の影響を受ける可能性がある。もし私たちの運営キャッシュフローのレベルが低く、同時に未来に資本や信用を得る機会が限られていれば、それはあるかもしれません

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Brは、私たちが資本要求を満たし、私たちのソフトウェアとインフラに投資し、戦略計画に参加し、他社への買収や戦略投資、変化する経済と業務状況に反応し、未済債務を返済したり、配当金を支払う能力に影響します。このような結果は、我々の業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

操作リスクは私たちの業績に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

運営リスクとは、内部プロセス、人員、システムまたは外部イベントの不十分または失敗による不利な結果を招くリスクである。 私たちが直面している運営リスクは、重大なシステム故障や法律や法規のような日常的な処理ミスや特殊な事件から来ている。我々のビジネスラインは技術と人力の専門知識と実行に依存するため、私たちは人為的なミス、処理とコミュニケーションミス、第三者サービスプロバイダ、取引相手または他の第三者のミス、失敗または不十分なプロセス、設計欠陥と技術またはシステム故障と故障を含むが、これらに限定されない様々な要素によって引き起こされる重大な運営リスクに直面している。運営ミスや重大な運営遅延は、私たちが業務を展開したり、お客様にサービスを提供する能力に大きなマイナス影響を与える可能性があります。これは、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは潜在的な損失とクレームをカバーするのに十分な保険がないかもしれない

私たちは現在、火災、落雷、爆発、騒乱、車両衝突、窃盗、洪水による財産損失リスクに保険を提供しています。私たちはまた地震保険のカバー範囲を維持している。保険不足により損失，破損，責任を招かざるを得ない状況は発生していないと考えられるが，将来的にはこのような場合があり，逆に我々の財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは時々法律や他の手続きに巻き込まれる可能性があり、したがって重大な責任や他の損失 を負う可能性がある

本募集説明書が発表された日まで、私たちは何の重大な訴訟にも参加しておらず、わが社に対する訴訟の脅威が私たちの業務に大きな影響を与えることも知りません。従業員との労使紛争や顧客との契約紛争など、製品やサービスの提供や業務や運営の他の面とトラブルが発生する可能性があります。これらの紛争は、法律や他の訴訟手続きを招く可能性があり、巨額の費用や資源の分流や管理層のSへの関心を招く可能性がある。紛争や法律や他の手続きは解決するために多くの時間と費用を必要とする可能性があり、これは、管理時間や運営資金などの貴重な資源を移転し、計画されたプロジェクトを延期し、コストを増加させることができる。私たちに責任があると認定された第三者は、私たちが発生したコストと損害を補償するための資源がないかもしれない。もし私たちがこのような紛争や訴訟で勝つことができなければ、私たちはまた巨額の費用と損害賠償を要求されるかもしれない

一般的な経済、政治、市場状況は私たちの経営業績、経営結果、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの業務は、一般経済と商業条件、法律、法規、政治発展を含む、私たちがコントロールできない一連の要素の影響を受けています。世界各地の挑戦に満ちた経済状況は時々結果を招き、情報技術業界全体の減速をもたらす可能性がある。経済の疲弊は、収入と運営キャッシュフローの低下、および商業合理的な条項で未来の株式と債務融資を引き付けることができないなど、私たちの業務、運営、財務状況にマイナスの影響を与える可能性がある。また、下り経済環境では、ブロックチェーン技術の使用鈍化の負の影響を経験する可能性がある。ロシアとウクライナの間で続く紛争を含め、世界的な事件の影響は、わが社にも悪影響を及ぼす可能性がある

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私たちの業務はコロナウイルス、他の流行病または流行病、天災、戦争、反乱、騒乱、インフラ故障、その他の不可抗力事件の影響を受ける可能性がある

公衆衛生疫病や疫病は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。2020年初め、1種の新しいコロナウイルス株 が爆発し、新冠肺炎と呼ばれる疾病が全世界に蔓延した。コロナウイルスの大流行により、各国政府と業界はすでに厳しい行動を取ってコロナウイルスの抑制或いはその影響を治療した。このような行動は、国際と国内旅行の禁止、職場への立ち入り禁止、世界と現地経済に重大な破壊をもたらし、資本市場の急激な変動を招いた。2020年4月，日本政府は“緊急事態宣言”を発表し，日本各地の不必要な活動や企業の閉鎖を命じ，新冠肺炎への先制保障とした。これは日本各地の多くの商業部門に不利な影響を与え、特に東京にある。2020年4月30日までの会計年度において、新冠肺炎の流行は私たちの業務運営にいくつかのマイナス影響を与えており、当時私たちの販売活動は予定された対面販売活動ができなかったため遅延していた。 2021年度以来、新冠肺炎疫病は私たちの業務運営に何の影響もない

また、テロ行為、労働過激主義や動乱、その他の地政学的動乱は、企業、パートナーの企業または経済全体を中断させる可能性がある。大地震、吹雪またはハリケーン、または火災、電源オフ、または電気通信障害などの壊滅的な事件を含む自然災害が発生した場合、私たちは運営を継続できない可能性があり、システム中断、名声被害、システム開発遅延、サービス長時間中断、データセキュリティの破壊、および重要なデータ損失を受ける可能性があり、これらはすべて未来の運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

ブロックチェーン技術の監督管理制度は不確定であり、新しい法規或いは政策はブロックチェーンの発展に実質的な悪影響を与える可能性がある

最初に、ブロックチェーン技術とこれらの技術を利用した企業と活動がどのように現在の政府監督ネットワークに適応するかは不明である。ブロックチェーン技術の普及と市場規模の拡大に伴い、国際、連邦、州と地方監督機関はすでに自分の立場を明らかにし始めた。米国や他の国の様々な立法·行政機関は、立法によってブロックチェーン技術を規制しようとしていることを示している。しかし、私たちの日本の法律顧問によると、本募集説明書の日まで、日本にはブロックチェーン技術自体を制限したり規制したりする法律や法規はありません

新しいまたは変化する法律法規または既存の法律法規の解釈は、ブロックチェーン技術の発展および成長に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。ブロックチェーンに制限を加えることは、我々のトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある

私たちのコンプライアンスやリスク管理計画は有効ではない可能性があり、私たちの名声、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす結果を招く可能性があります

私たちが適用される法律と規則を遵守する能力は、私たちのコンプライアンス、審査、報告システムの構築と維持、および合格コンプライアンスと他のリスク管理者を引き付け、維持する能力に大きく依存する。私たちのコンプライアンス政策と手続きが常に有効であることは保証されず、私たちがリスクを監視したり評価したりすることが常に成功する保証はない。適用された法律または法規に違反すると告発された場合、私たちは調査および司法または行政訴訟を受ける可能性があり、損害賠償によって実質的な処罰または民事訴訟を受ける可能性があり、これは重大な可能性がある。これらの結果のいずれも、私たちの名声、財務状況、および経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

上場企業として、私たちの運営経験は限られている

上場企業として、私たちが業務を展開した経験は限られている。上場企業としての運営に適応する過程で、運営、管理、戦略上の困難に直面する可能性があります。これは私たちを

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私たちの競争相手の業界変化に対する反応よりも遅く、私たちの経営陣の私たちの業務に対する関心を分散させたり、他の方法で私たちの運営を損なうかもしれません。また、私たちはもうすぐ上場会社になるため、私たちの管理チームは上場会社に適用される多くの監督管理とその他の要求を遵守するために必要な専門知識を育成する必要があり、会社の管理、上場基準及び証券と投資家の関係問題に関する要求を含む。上場企業として、私たちの経営陣は、新たな重要性のハードルを用いて私たちの内部制御システムを評価し、私たちの内部制御システムを必要に変更しなければなりません。私たちは私たちがタイムリーで効果的な方法でそうすることができるということを保証できない

今回の発行と取引市場に関するリスク

アメリカの預託証明書の活発な取引市場は形成されないかもしれない

私たちはアメリカの預託証明書をナスダック資本市場に上場することを許可された。私たちは現在、私たちの普通株を他の証券取引所に上場することを求めるつもりはない。今回の発行まで、米国預託証明書や私たちの普通株は市場を公開しておらず、米国預託証明書公開市場が今回の発行後に発展あるいは持続的に活発になることも保証されていない。米国預託証券が今回の発売完了後に活発な公開市場を形成できなければ、米国預託証明書の市価や流動資金は重大な悪影響を受ける可能性がある。今回の発行後、私たちのアメリカ預託証明書の取引価格が初公募価格を割ってしまうことは保証できません。したがって、私たち証券の投資家は、彼らのアメリカ預託証明書の価値が大幅に低下したことを体験するかもしれない

購入した公開発売アメリカ預託証券関連普通株の有形帳簿純価値は直ちに大幅に希釈される

そのため、閣下が今回の発売で米国預託証明書を購入した場合、公開発売米国預託証明書の発売が完了した後、米国預託株式の公開発売1株5ドルの初公開発売価格および引受業者が超過配給選択権を行使していないと仮定すると、閣下は直ちに普通株1株当たり4.51ドルの割増を生じる

今回の発行が完了した後も、株式は私たちのbr経営陣に集中し、彼らは引き続き私たちに直接または間接的な制御影響を与えることができるだろう

引受業者がその超過配給選択権を行使しないと仮定すると、私たちは今回の発売完了後、私たちの取締役と行政人員は合計約57.97%の発行された普通株と発行された普通株を所有することを期待し、あるいは引受業者がその超過配給選択権を全面的に行使すると仮定し、それぞれの場合、それぞれ48，000株及び55，200株はS承認株式証を代表する普通株を含まない。したがって、これらの株主が共同で行動することは、取締役選挙や重大な会社取引の承認を含む、我々の株主の承認を必要とするすべての事項に大きな影響を与えることになる。他の株主であっても、今回の発行で米国預託証券を購入した株主の反対を含めて、会社は行動する可能性がある。このような所有権集中はまた、他の株主が有益と思われる可能性のある会社の支配権変更を遅延または阻止する可能性がある

大量の米国預託証明書の販売または販売が可能であることは、その市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

今回の発売完了後に公開市場で大量の米国預託証明書を販売したり、これらの売却が発生する可能性があると考えたりすることは、米国預託証明書の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があり、将来的に株式発行による資金調達能力を深刻に弱める可能性がある。今回の発行期間中、アメリカの預託証明書を売っている株主が公開市場でアメリカの預託証明書を転売することは、私たちのアメリカ預託証明書の市場価格を招く可能性があります

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低下する.今回発売された米国預託証明書及びすべての株主のアメリカ預託証明書を公開発売するアメリカ預託証明書及びすべての株主のアメリカ預託証明書は自由に売買することができ、証券法の制限を受けず、或いは証券法による更なる登録を受けず、しかも私たちの現有株主が保有するいくつかの普通株(売却株主が発売したアメリカ預託証券関連普通株を除く)も未来に公開市場で販売することができるが、証券法及び適用される販売禁止協定の下で規則144及び第701条の制限を受けなければならない。今回の目論見書発表日までに発行された普通株は13，839，400株である。引受業者が超過配当権或いはS代表株式権証を行使しないと仮定し、今回の発売完了後に1，200，000株のアメリカ預託証明書(1，200，000株普通株に相当)を発行及び発行するか、又は引受業者がその超過配当権を全面的に行使すれば、1，380，000株のアメリカ預託証券(1，380，000株普通株に相当)を発行及び発行する。このような米国預託証明書の数には株主の米国預託証明書は含まれていない

今回の発売については、売却株主を除いて、吾等の取締役、行政者及び5%以上の普通株を保有する保有者は、本募集説明書の公表日から6ヶ月以内に、代表事前書面の同意を得ず、いかなる普通株、米国預託証明書又は類似証券も売却することができないが、いくつかの例外を除く。しかし、代表は金融業界規制機関(FINRA)の適用規定に基づいて、これらの証券の制限を随時解除することができる。我々の主要株主または任意の他の株主が保有する証券の市場販売やこれらの証券が将来の販売に利用可能かどうかが米国預託証券の市場価格にどのような影響を与えるかを予測することはできない(あれば)

証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究や報告書を発表していない場合、または米国預託証明書に関する負の報告を発表した場合、米国預託証明書の価格および取引量が低下する可能性がある

米国預託証券の任意の取引市場は、業界または証券アナリストが発表した我々または私たちの業務に関する研究および報告にある程度依存する可能性がある。私たちはこのアナリストたちに何の統制権も持っていない。もし私たちの一人以上のアナリストを追跡して私たちの格付けを引き下げたら、アメリカの預託証明書の価格は下落するかもしれない。1人以上のアナリストがわが社への報告を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかったりすれば、金融市場での可視度を失う可能性があり、米国の預託証明書の価格や取引量の低下を招く可能性がある

私たちの経営業績にかかわらず、アメリカ預託証券の市場価格は変動または低下する可能性があり、あなたは初めて公募株価格であなたのアメリカ預託証明書を転売できないかもしれません

米国預託証券を公開発売する初公開発売価格は、当社が米国預託証明書を初公開した後の米国預託証明書の市価とは異なる可能性がある。もしあなたが私たちの最初の公募株でアメリカの預託証明書を購入した場合、これらのアメリカの預託証明書を最初の公募株より高い価格で転売することができないかもしれません。米国預託証券が保証されない初公募株価格や私たちの初公募後の市場価格は、私たちが初公募株の前に時々発生する普通株の私的協議取引の価格以上になるだろう。アメリカ預託証明書の市場価格は多くの要素によって大幅に変動する可能性があり、その中の多くの要素は私たちがコントロールできるものではありません

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私たちの収入と他の経営業績の実際または予想変動

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私たちが大衆に提供する可能性のある財務的予測、これらの予測の任意の変化、または私たちはこれらの予測を満たすことができなかった

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私たちを報道する証券アナリストの行動を開始または維持し、わが社の任意の証券アナリストを追跡して財務推定を変更するか、またはこれらの推定または投資家の期待を満たすことができなかった

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私たちまたは私たちの競争相手は、重大な製品、技術革新、買収、戦略的パートナーシップ、合弁企業、または資本約束を発表します

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全体的な株式市場の価格と出来高変動は、全体的な経済動向としての結果を含む

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ナスダックのアメリカ預託証明書の取引量は

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私たち、私たちの幹部と役員、または私たちの株主は、アメリカの預託証明書または普通株を売却したり、将来このような売却が発生する可能性があることを期待しています

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私たちを脅したり訴訟を起こしたり

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他のイベントまたは要因は、戦争またはテロ事件によって引き起こされるイベントまたは要因、またはこれらのイベントに対する反応を含む

また、株式市場は極端な価格と出来高変動を経験しており、多くの会社の株式証券の市場価格に影響を与え続けている。多くの会社の株価変動はこれらの会社の経営業績に関係なくあるいは比例しない。過去、株主は一定期間の市場変動を経験した後、証券集団訴訟を起こしていた。私たちが証券訴訟に巻き込まれれば、私たちに巨額のコストを負担させ、資源や経営陣の私たちの業務への関心を移転させ、私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれません

売却株主は、本募集説明書の発効日後に当社の米国預託証明書brを大量に販売する可能性があり、今回の発売後の米国預託証明書の価格に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

本目論見書の登録説明書も売却株主登録合計2，338，400株の米国預託証券を代表しており、吾らが先に売却株主に発行した2，338，400株の普通株に相当する。今回の発売および当社S登録株主の米国預託証明書については、各売却株主が同意し、当社に意見書を提供しており、彼らは、引受業者の要求の下で、そのそれぞれの株主の米国預託証明書の一部(または全部)の売却を直ちに考慮し、米国預託証明書の発売後に当該等の米国預託証券のための秩序的かつ流動性のあるbr市場を作成することを示している。しかしながら、売却株主は、販売業者が要求を出しても、またはその反対に、売却株主がそれぞれの株主の米国預託証明書を能動的に売却することを選択することができる、それぞれの株主の米国預託証明書の売却を要求されないであろう

上述したことに加えて、現在、本入札明細書に含まれる登録声明の発効日後に株主米国預託証券を売却することを制限するために、売却株主と任意の合意または了解を締結していない。引受業者のいかなる要求にもかかわらず、販売株主は、この時点で我々の普通株を代表する相当数の米国預託証券を売却することは、我々の米国預託証明書の市場価格を低下させる可能性があり(今回の発行で米国預託証明書を公開発売した最初の公募株価格よりも低い可能性があり)、将来的に追加の会社証券を売却することで資金を調達する能力を弱める可能性がある

効果的な内部統制制度を実施·維持できない場合、私たちは報告義務を履行できない場合や、私たちの経営業績を正確に報告したり、詐欺を防止することができず、投資家の自信や米国預託証明書の市場価格が大きな悪影響を受ける可能性があります

今回の発行完了後、私たちは2002年の“サバンズ-オキシリー法案”に拘束された米国上場企業となります。“2002年サバンズ-オックススリー法案”(Sarbanes-Oxley Act)404条(404節)は、財務報告書の内部統制に関する経営陣報告書を年次報告書 20-Fに含めることを要求します。また、一旦私たちが新興成長型会社でなくなると、JOBS法案で定義されているように、独立公認会計士事務所は、財務報告の内部統制に対する私たちの有効性を証明して報告しなければなりません。私たちの経営陣は、私たちが財務報告書の内部統制を無効だと結論を出すかもしれない。また、私たちの経営陣が財務報告の内部統制に有効であると結論しても、私たちの独立公認会計士事務所は自分の独立テストを行った後、私たちの内部統制や私たちの制御レベルに満足していなければ、合格した報告 を出すかもしれません

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記録，設計，操作または審査，あるいは関連要求の解釈が我々とは異なる.また、私たちが上場企業になった後、私たちの報告義務は予測可能な未来に私たちの管理、運営、財務資源、システムに大きな圧力を与えるかもしれない。私たちは評価テストと必要などんな救済措置もタイムリーに達成できないかもしれない

我々の内部制御プログラムを記録·テストする過程で，404節の要求を満たすために，財務報告内部制御の弱点や不足を見つけることができる.さらに、私たちが財務報告書の内部統制に対する十分性を維持できなかった場合、これらの基準は時々修正、補充、または修正されるので、私たちは継続的に結論を出すことができないかもしれないが、私たちは第404条に基づいて財務報告書を効果的に内部統制した。もし私たちが効果的な内部統制環境を実現し、維持できなければ、私たちのbrは財務諸表で重大な誤報を受け、私たちの報告義務を履行できない可能性があり、これは投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失う可能性がある。これは逆に私たちが資本市場に参入する機会を制限し、私たちの運営結果を損ない、アメリカ預託証明書の取引価格を低下させる可能性がある。また、財務報告の無効な内部統制は、より大きな詐欺や会社の資産乱用のリスクに直面する可能性があり、私たちが上場している証券取引所からの退市、規制調査、民事または刑事制裁に直面する可能性があります。私たちはまた私たちの前のいくつかの時期の財務諸表を再説明することを要求されるかもしれない。2021年と2022年4月30日までの会計年度および2022年4月30日現在の財務諸表を監査したところ、我々と独立公認会計士事務所は、関連する米国公認会計基準と米国証券取引委員会報告経験を整備した合格者の不足に関連する財務報告内部統制における大きな弱点を発見した。私たちは明らかにされた実質的な弱点を解決するための措置を取るつもりだ。より多くの情報は管理層のS財務状況と経営業績に対する討論と分析 財務報告内部制御を参照されたい

私たちは上場企業になることでコストを大幅に増加させるだろう

今回の発行完了後、上場企業として、大量の法律、会計、その他の費用が発生しますが、これは私たちが民間会社としては発生していません。2002年のサバンズ-オクスリ法案と、その後アメリカ証券取引委員会とナスダックが実施した規則は、上場企業のコーポレートガバナンス実践に対して様々な要求を提出した

私たちは新興成長型会社で、“雇用法案”の定義によると、(br}(1)財政年度の最終日まで、(A)今回の発行完了5周年後の最終日まで、(B)私たちの年間総収入が少なくとも12.35億ドル、または(C)大型加速申請者とみなされています。これは、前年12月31日まで、非付属会社が保有する米国預託証明書の時価が7億ドル以上であることを意味しています。そして(2)私たちは前3年の間に10億ドルを超える転債不可の日付を発行した。新興成長型会社は特定の削減報告やその他の一般的に上場企業の要求に適用することができる。このような条項には、財務報告書を評価する際に第404条に準拠する核数師認証要件を免除することと、このような基準が民間企業に適用されるまで、新たなまたは改訂された会計基準の採択を遅延させることとが含まれる

我々が新興成長型会社ではなくなった後，あるいは初公募が完了してから5年以内(早い者に準ずる)には，大量の追加費用が発生し，404節の要求や米国証券取引委員会の他の規制に適合することを確保するために大量の管理が投入される予定である。例えば、上場企業として、内部統制と開示制御およびプログラムに関する政策を採用することが要求される

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外国の個人発行者として、私たちbrはナスダック社のガバナンス規則の下で制御された会社とみなされるにもかかわらず、私たちの公衆株主に悪影響を及ぼす可能性があるにもかかわらず、自国のやり方に従うつもりだ

本発行後、弊社CEOの小林聡さんは、発行済み普通株式に対して多数投票権を有しております。ナスダック社の管理規則によると、個人、グループ、または他の会社が50%以上の投票権を持っている会社は制御されており、いくつかのナスダック社の管理基準を守らないことを選択することができる

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その取締役会の多くは独立役員で構成されている

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取締役の指名は、独立取締役又は完全に独立取締役からなる指名委員会が提出又は取締役会全員に推薦し、書面定款又は取締役会決議により指名過程を解決する

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完全に独立した取締役で構成された報酬委員会を有し、Sの委員会の趣旨と職責を説明する書面規約を有する

しかし、外国の個人発行者として、ナスダック社のガバナンス規則は、取締役会や委員会のメンバーを任命する上で、我が国の日本のコーポレート·ガバナンスに従うことを可能にしています。私たちは、コーポレートガバナンス規則に依存した 制御会社例外ではなく、ナスダックが許可する母国のやり方に従うつもりだ。見てください？私たちは外国の個人発行者であり、アメリカの発行者に適用されるいくつかのナスダック社の管理基準の免除を利用しようとしているので、あなたが得た保護は私たちが国内発行者である保護よりも少なくなります。したがって、あなたはナスダック社の管理によって制限されたすべての会社の株主によって制限された同じ保護を受けることはありません

予測可能な未来に、私たちは配当金を支払うつもりはない

私たちは現在、利用可能な資金の大部分(すべてでなければ)と、今回の発行後の任意の将来収益を保留し、私たちの業務の運営、発展、成長に資金を提供する予定であるため、予測可能な未来にはいかなる配当金も発表または支払うことはないと予想される。したがって、あなたは将来の配当収入の源としてアメリカの預託証明書への投資に依存してはいけません。したがって、アメリカの預託証明書に対するあなたの投資リターンは、アメリカの預託証明書の将来のいかなる価格増加にも完全に依存するかもしれません。アメリカ預託証明書が今回の発行後に値上がりする保証はありません。アメリカ預託証明書を購入する際の価格が変わらない保証さえありません

我々の経営陣は広範な裁量権を持ち，今回公開発売された米国預託証明書が募集した純収益をどのように使用するかを決定することができ，我々の運営実績や米国預託証明書価格を向上させない可能性のある方式に利用することができる

今回の公開発売アメリカ預託証明書による純額は、公開発売アメリカ預託証明書で得られた純額の約50%がGLSの研究開発に投資され、公開発売米国預託証明書で得られた純額の約30%がグローバル人材の募集に使用され、公開発売アメリカ預託証明書の発売で得られた純額の約20%が、コーポレートガバナンスシステムの強化およびブロックチェーンに基づく製品やサービスに投資する業務に使用されることが予想される。潜在的な目標に関するいかなる実質的な議論にも参加することができる。我々の経営陣は、今回公開発売された米国預託証明書を用いて得られた純額の重大な情動権を有し、得られた金を我々の経営業績の改善や米国預託証明書の市場価格の向上に利用しないようにすることができる。私たちは売却株主が本募集説明書に基づいてアメリカの預託証明書を売却するいかなる収益も受け取りません

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日本の法律で規定されている株主権利は、他の管轄区の株主権利 と異なる可能性がある

当社の定款及び“日本会社法”(2005年第86号法令、改訂)又は“会社法”が当社の会社事務を管理しています。会社手続の有効性、役員及び役員の受託責任及び日本の法律下の義務及び株主権利等の事項に関する法律原則は、任意の他の管轄区に登録して設立された会社と異なる場合があり、又は定義がそれほど明確ではない場合がある。日本の法律で規定されている株主権利は他の国の法律で規定されている株主権利ほど広くない可能性がある。例えば、“会社法”によると、私たちの総投票権や流通株の3%以上を持っている人だけが、私たちの会計帳簿や記録をチェックする権利があります。また，日本株式会社取締役が自主的な買収要約に対応する際に担う可能性のある役割にはある程度の不確実性があり，この不確実性は他の管轄区よりも顕著である可能性がある

アメリカ預託証明書の所有者として、あなたが持っている権利は私たちの普通株式の所有者よりも少ないかもしれません。あなたは信託機関を通じてこれらの権利を行使しなければなりません

日本の法律によると、株主がその株式の投票投票、配当と分配の獲得、デリバティブ訴訟の提起、私たちの会計帳簿と記録の検査、評価権の行使を含む権利は、登録されている株主にのみ適用される。アメリカ預託株式の保有者は登録株主ではありません。ホスト機構は，そのホストエージェントにより米国預託証明書に関する普通株の記録保有者となる.米国預託株式保有者は信託機関を通じてデリバティブ訴訟を起こし、私たちの会計帳簿や記録をチェックしたり、評価権を行使したりすることはできません

アメリカの預託証明書所持者は預金協定の規定に基づいて投票権を行使することしかできません。もし私たちが信託銀行に投票指示を要求するように指示した場合、米国預託株式保有者が預金合意に規定された方式で投票指示を受けた後、信託銀行は米国預託株式保有者の指示に従って、米国預託株式保有者の指示に従って米国預託証券関連普通株の採決に努力する。信託機関およびその代理人は、米国預託株式保有者に投票指令をタイムリーに送信したり、その投票指令を実行したりすることができない可能性がある。さらに、保管人およびその代理人は、いかなる投票指示、投票方法、または任意のそのような投票を実行できなかった効果に責任を負わない。したがって、アメリカの預託証明書保持者たちは彼らの投票権を行使できないかもしれない

最近改正された“日本外国為替·対外貿易法”や関連法規によると、私たちの普通株を直接買収するには事前に申請を提出しなければならない

最近2019年に改正された“日本外国為替·対外貿易法”および関連法規(我々はFEFTAと呼ぶ)によると、外国投資家は我々の普通株を直接買収する(本稿で日本の外貨規制や証券法規で定義されるように) はFEFTAが規定する事前届出要求の制約を受ける可能性がある。私たちの普通株の直接所有権を獲得したい外国投資家は、事前に日銀を介して関連政府当局に申請を提出することを要求され、関連政府当局の買収承認を待つことになり、承認には30日もかかる可能性があり、さらに延期される可能性がある。このような許可がなければ、外国投資家は私たちの普通株を直接買収することは許されないだろう。適用される日本政府当局がこの許可をタイムリーにまたは全く承認しない保証はない

米国預託株式保有者は、預金協定に基づくクレームについて陪審裁判を行う権利がない可能性があり、このような訴訟の原告(S)があまり有利でない結果を得る可能性がある

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しかし、米国預託株式保有者が預金協定に同意する条項は、米国連邦証券法及びその公布された規則及び法規を遵守することを放棄したものとみなされない。実際、米国預託株式保有者は、私たちまたは委託者Sが米国連邦証券法律及びその公布された規則及び法規を遵守する義務を放棄することはできない。もし私たちまたは保管人が上記陪審裁判の棄権に依存する陪審裁判の要求に反対する場合、裁判所は適用される州と連邦法律に基づいて、事件の事実と状況を考慮して、その免除が強制的に執行できるかどうかを決定する

もしこの陪審裁判免除条項が法律適用によって禁止された場合、訴訟は依然として陪審裁判の保証金協定条項によって行われることができる。私たちの知る限り、連邦証券法で規定されている陪審裁判免除の実行可能性は、連邦裁判所またはアメリカ最高裁判所によって最終判決が下されていない。それにもかかわらず、預金協定を管轄するニューヨーク州法律、またはニューヨーク市の連邦または州裁判所によって、陪審裁判免除条項は通常強制的に執行されることができると考えられる。陪審員裁判免除条項を強制的に執行するか否かを決定する際、ニューヨーク裁判所は、当事者が知ることなく陪審員による裁判を行う権利を放棄するために、合意中の陪審裁判免除条項の可視性が十分に突出しているかどうかを考慮するであろう。私たちは預金協定とアメリカの預金証明書がこのような状況だと思う。さらに、ニューヨーク裁判所は、実行可能な相殺または反訴を阻止するために陪審裁判免除条項を強制的に執行することはなく、詐欺のように聞こえるか、または債権者Sが保証者Sの要求時に担保の不注意を清算できなかったことに基づいて、または故意に権利侵害クレームを請求した場合、これらは預金契約または米国預託証明書のbr事件には適用されないと考えられる。もしあなたまたはアメリカ預託証明書の任意の他の所有者または所有者が預金契約またはアメリカ預託証明書によって引き起こされた事項について、連邦証券法律に基づいて提出されたクレームを含む、私たちまたは管財人にクレームを出す場合、あなたまたはその他の所有者または所有者は、このようなクレームについて陪審裁判を行う権利がないかもしれません。これは、私たちまたは委託者に対する訴訟を制限し、阻止することができます。保証金協定に基づいて私たちまたは信託機関に訴訟を提起した場合、適用される初審裁判所の裁判官または裁判官によってのみ審理され、これは異なる民事手続きによって行われ、任意のこのような訴訟において原告(S)に不利になる可能性のある結果を含む陪審裁判と比較して異なる結果が生じる可能性がある

しかし、陪審裁判免除条項が執行されない場合は、法廷訴訟が行われる範囲内で、陪審裁判の保証金協定の条項に基づいて行われる。預金契約または米国預託証明書の任意の条件、規定または条項は、米国預託証明書のいかなる所有者または所有者を構成しないか、または私たちまたは信託銀行は、米国連邦証券法およびその公布された規則および法規の任意の実質的な規定の遵守を放棄する

米国預託証明書所有者に普通株式またはその任意の価値を提供することが違法または非現実的である場合、保有者は、私たちの普通株の割り当てまたは任意の価値を得ることができない

預金契約条項に適合する場合、ホスト銀行は、普通株式または他の入金された証券から受信した現金配当金または他の割り当てを米国預託証明書所持者に支払うことに同意し、その費用および支出、ならびに任意の税金または他の政府料金を差し引く。米国預託証券保持者は、このような米国預託証明書に代表される我々の普通株式数の割合でこれらの 分配を得る。しかしながら、米国の預託証明書保持者に配信を提供することが不正または非現実的である場合、保存者は、そのような支払いまたは配信を行う責任を負わない。例えば、米国預託証券の保有者が証券法に基づいて登録すべき証券を含むが、その証券が適用される登録免除に基づいて適切に登録または分配されていない場合、その証券所有者への流通は違法となる。保管人が合理的なbr努力をした後、分配に必要ないかなる政府の承認や登録を得ることができない場合、保管人はいかなる米国の預託証明書保持者にも分配を提供する責任がない。私たちは私たちの普通株式をアメリカ預託証明書所有者に割り当てることを可能にする他の行動を取る義務がない。これは，米国預託証明書保持者に普通株を提供することが不正または非現実的であれば，その保有者は我々が普通株式で行った割り当てを得られない可能性があることを意味する.このような制限はアメリカの預託証明書の価値を大幅に減少させるかもしれない

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米国預託証明書所持者はその米国預託証明書を譲渡する際に制限される可能性がある

アメリカ預託証明書は預かり人の帳簿に譲渡することができます。しかし，保管人は，職責の履行に関与していると考えられる場合には，その譲渡帳簿 を随時または随時閉鎖することができる.さらに、私たちの帳簿または係の帳簿が閉鎖されたとき、委託者は、通常、米国の預託証明書の交付、譲渡または登録の譲渡を拒否することができ、または、私たちまたは係が、法律または任意の政府または政府機関の任意の要求、または預金協定の任意の規定または任意の他の理由によってそうすることが望ましいと考えられる場合、係は、いつでもそれを拒否することができる

吾等は、米国預託証明書所持者の同意を得ずに、当該等保有者が吾等の改正に同意しない等の預金契約を修正することができ、彼らの選択は、米国預託証明書の売却又は関連する普通株の解約及び撤回に限定される

私たちはアメリカの預託証明書所持者の同意を得ることなく、信託銀行が預金協定を修正することに同意するかもしれない。修正案が米国預託株式保有者に徴収する費用を増加させ、または米国預託株式保有者の実質的な既存権利を損害した場合、この修正案は、米国預託株式保有者に米国預託株式保有者を通知してから30日以内に発効する。改正が発効したとき、米国預託株式保有者は、改訂に同意し、改訂された預金協定の制約を受けているとみなされ、その米国預託証明書を引き続き保有している。米国預託証明書保持者が預金協定の修正に同意しない場合、彼らの選択は、米国預託証明書の売却または関連する普通株の解約および撤回に限定される。この場合アメリカ預託証明書が所持者が満足した価格で販売できる保証はありません

私たちは日本で登録が成立していますが、日本以外の裁判所で得られた判決はより実行が難しいかもしれません

私たちは日本に登録して設立された有限責任株式会社です。私たちのすべての取締役はアメリカ人ではありません。私たちの資産の大部分と役員と役員の個人資産はアメリカ以外にあります。したがって、米国の会社と比較して、投資家は、米国で米国の法律手続きを執行したり、米国の裁判所から得られた米国連邦または州証券法に基づく民事責任条項の判決または日本以外の他の裁判所から得られた類似の判決を米国で私たち、私たちの役員または幹部に執行することが難しいかもしれない。米国連邦と州証券法のみに基づく民事責任の日本裁判所，原告訴訟または米国裁判所が判決を執行する訴訟における実行可能性には疑問がある

配当金あなたが私たちの普通株またはあなたが持っているアメリカ預託証明書を販売する時に得られる可能性のある配当金と金額はドルと円の為替レート変動の影響を受けます

アメリカ預託証明書は私たちの普通株の現金配当金(あれば)を代表して日本円で信託銀行に支払い、ホスト銀行またはその代理人がある条件と預金協定条項に基づいてドルに両替します。そのため、円とドル間の為替レートの変動は、米国預託証明書所持者がホスト銀行から取得する配当金金額、米国預託証明書保持者が日本で米国預託証明書を解約·提出した後に得られた普通株の収益のドル価値、および米国預託証明書の二次市場価格に影響を与える。この変動はまた私たちの普通株式保有者が受け取った配当金と販売収益のドル価値に影響を及ぼすだろう

もし私たちが外国の個人発行者になる資格がなくなったら、アメリカ国内の発行者に適用される“取引所法案”の報告要件を完全に遵守することが要求され、私たちは多くの追加の法律、会計、その他の費用を発生させ、私たちは外国の個人発行者としてこれらの費用を発生させないだろう

今回の発行完了後、外国の個人発行者になる資格があると予想されています。外国人個人発行者としては，取引法における依頼書の提供や内容に関するルールの制約を受けない

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Brは，我々の役員，役員，主要株主は，取引法16節に含まれる報告および短期運転利益回収条項の制約を受けないことを宣言した.また、取引所法案によれば、米国内発行者のように米国証券取引委員会に定期報告や財務諸表を頻繁にまたはタイムリーに提出することはなく、米国内発行者が開示を要求されているすべての情報を我々のbr定期報告で開示することも要求されない。今回の発行完了直後に外国人個人発行者になる資格があると予想されていますが、将来的には外国人個人発行者として資格がない可能性がありますが、この場合、多くの追加費用が発生し、私たちの運営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは外国の個人発行者であり、アメリカの発行者に適用されるいくつかのナスダック社の管理基準の免除を利用しようとしているので、あなたが得た保護は私たちが国内発行者である場合よりも少なくなるだろう

ナスダック上場規則 は上場会社に独立した取締役会の多数のメンバーを持つことを要求している。しかし、外国の個人発行者として、私たちは、上記の要求の代わりに、母国のやり方に従うことを許可された。私たちの母国日本のコーポレートガバナンス実践は私たちの取締役会の多くのメンバーが独立取締役で構成されることを要求していません。そのため、取締役は会社の最適な利益を行動させなければならないにもかかわらず、より少ない取締役会メンバーが独立して判断する可能性があり、取締役会のわが社の経営陣に対する監督レベルが低下する可能性がある。また、ナスダック上場規則は、米国国内発行者に監査委員会と報酬委員会、完全に独立役員からなる指名/会社管理委員会、および少なくとも3人のメンバーの監査委員会を設置することを要求している

外国の個人発行者として、私たちはこのような要求に制約されない。日本のコーポレート·ガバナンスと一致して、独立した報酬委員会や取締役会の指名やコーポレートガバナンス委員会は設置されていません。このような免除のため、投資家たちが受ける保護は私たちが国内発行者であれば以下になるだろう。ナスダック上場規則は、株主にある会社事務の承認を要求する可能性があり、例えば、株主にすべての株式報酬計画、これらの計画の重大な改訂、いくつかの普通株発行に投票する機会を要求する可能性がある。私たちは、このような事項が株主の承認が必要かどうかを確認するために、ナスダック上場規則の要求を遵守するつもりです

もし私たちがナスダックの初期発売要求と他の規則を満たしていないか、あるいは引き続き満足できなければ、アメリカの預託証明書は発売されないかもしれないし、取られる可能性があり、これはアメリカの預託証明書の価格とあなたの販売能力にマイナスの影響を与える可能性があります

私たちは今回公開されたアメリカ預託証明書とナスダック資本市場に看板を掲げて発売することを許可されました

また、今回の発行後、我々のナスダックでの上場を維持するために、最低株主権益、最低株価、公開持株最低時価、各種追加要求に関するルールを含むナスダックのいくつかのルールの遵守を要求される。私たちが最初にナスダックの発売要求や他の適用規則を満たしていても、私たちはこれらの要求や適用規則を満たし続けることができないかもしれない。もし私たちがナスダックの発売基準を満たすことができなければ、これらのアメリカ預託証明書は取られるかもしれない

もしナスダックがアメリカの預託証明書を外したら、私たちは深刻な結果に直面するかもしれません

•

アメリカの預託証明書の市場オファーは限られている

•

アメリカの預託証明書の流動資金の減少

•

アメリカ預託株式が細価格株であることを確定することは、アメリカ預託証明書で取引するブローカーにもっと厳格な規則を遵守することを要求し、二級取引市場におけるアメリカ預託証券の取引活動レベルを低下させる可能性がある

30

•

ニュースとアナリストの報道の数は限られている

•

将来、より多くの証券を発行したり、より多くの融資を得る能力が低下しています。

私たちは証券法の意味での新興成長型会社であり、新興成長型会社が獲得できるいくつかの開示要求免除を利用すれば、私たちの業績を他の上場企業と比較することが難しくなります

私たちは新興の成長型会社で、証券法の意味に適合し、JOBS法案によって改正された。雇用法案第102条(B)(1)条免除新興成長型企業は、民間企業(すなわち、施行が宣言されていない証券法登録声明又は取引法に基づいて登録されていない証券種別)が新たな又は改正された財務会計基準に遵守されるまで、新たな又は改正された財務会計基準を遵守することを免除する。JOBS法案では，会社は延長からの移行期間を選択し，非新興成長型会社に適用される要求を遵守することができると規定しているが，いずれの選択脱退も撤回できない。私たちは延長から撤退しない過渡期を選択しました。これは、ある基準が発表されたり改訂されたりする時、この基準が上場企業または民間会社に対して異なる適用日があれば、私たちは新興成長型企業として、私営会社が新しいまたは改訂された基準を採用することができることを意味します。これは、私たちの財務諸表を他の上場企業と比較させ、その上場企業は新興成長型会社でもなく、新興成長型会社でもなく、使用される会計基準の潜在的な違いのため、同社が移行期間を延長することを選択することは困難または不可能である

私たちがJOBS法案で定義されている新興成長型企業である限り、他の非新興成長型上場企業に適した様々な報告要求を利用するいくつかの免除を選択し、これらに限定されないが、第404条の監査人認証要求を遵守する必要はないが、定期報告brおよび委託書における役員報酬に関する開示義務を低減し、株主承認前に承認されていない金パラシュート支払いの要求を免除する。これらの緩和された規制要件により、我々の株主は他の上場企業株主が利用できる情報や権利を得ることができないだろう。もし一部の投資家がアメリカ預託証明書の吸引力が低下していることを発見すれば、アメリカ預託証券の取引市場はそれほど活発ではない可能性があり、アメリカ預託株式の価格は更に変動する可能性がある

もし私たちが受動的な外国投資会社に分類されれば、アメリカ預託証明書や私たちの普通株を持つアメリカ納税者は不利なアメリカ連邦所得税の結果をもたらすかもしれない

我々のような非米国会社は、どの課税年度においても受動型外国投資会社(PFIC)に分類され、この年度が以下の条件の1つを満たしていれば、

•

今年度の総収入のうち、少なくとも75%が受動収入である

•

課税年度内に、我々の資産(四半期末ごとに決定される)に受動的収入が生じるか、または受動的収入を発生させるために保有する資産の平均パーセントは少なくとも50%である

受動的収入は、一般に、配当金、利息、レンタル料、および特許使用料(積極的な貿易または企業から得られる賃貸料または特許使用料を含まない)、および受動的資産の収益を処分することを含む

米国預託証明書または私たちの普通株を保有する米国納税者の保有期間内の任意の課税年度(またはその一部)を含むPFICとして決定された場合、米国納税者はより多くの米国連邦所得税負担を負担する可能性があり、追加の報告要件の制約を受ける可能性がある

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今回の発行で調達した現金金額と、受動的収入を発生させるために保有している任意の他の資産によると、2022納税年度または任意の後続年度には、50%以上の資産が受動的収入を生成する資産である可能性があり、この場合、株主である米国納税者に不利な米国連邦所得税結果をもたらす可能性があるPFICとみなされる。私たちはどんな特定の課税年度が終わった後にこの決定を下すつもりだ

私たちのいくつかの収入を能動的または受動的収入に分類し、私たちのいくつかの資産を能動的または受動的収入を生成するように分類するので、私たちがPFICになるかどうかは、ある米国財務省法規の解釈と、能動的または受動的収入を生成する資産分類に関連するいくつかのアメリカ国税局指導に依存する。このような規制と指導意見は違う解釈を受けるかもしれない。これらの規制と指針の異なる解釈によって、私たちの受動的収入の割合または私たちが受動的収入を生成するとみなされる資産の割合が増加した場合、私たちは1つ以上の納税年度にPFICになる可能性がある

アメリカの所有者はPFIC規則、これらの規則の現在と未来の会社への潜在的な適用性及び彼らの申告義務(会社がPFICであれば)について彼ら自身の税務顧問に相談すべきである

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収益の使用

引受業者が超過配給選択権を行使しないと仮定し、推定引受割引および当社が支払うべき推定発売費を差し引いた後、今回公開発売された米国預託証明書の純収益は約560万ドル、あるいは引受業者がその超過配給選択権を全面的に行使したと仮定すると、純収益は約640万ドルとなる

今回公開した米国預託証明書で得られた純収益を以下の目的に用いる予定である

•

今回公開発売された米国預託証明書で得られた純額は約50%であり，GLSやGLS−SDKの開発に投資している。GLSはブロックチェーンを並列処理する技術であり、迅速な取引承認を許可する。現在，我々はクライアントがGLS機能を検証するシステムを開発しており，GLS機能の検証には以下の費用が必要であると考えられる：性能テストのプログラミングコスト，サーバ費用，テスト者コストとアウトソーシングコスト，テストに基づく研究者コスト，

•

今回公開された米国預託証明書の純収益の約30%は、グローバル人材、特にグローバル戦略と海外業務発展の見通しのある人材の募集に用いられている

•

今回公開されたADSの純収益は約20%であり，内部ガバナンスシステムの強化やブロックチェーンに基づく製品やサービス開発に投資する事業に投資するためのものであり，本募集説明書の日付までは，br}のいかなる潜在的目標に関する議論も決定または参加していない

以上は，現在の計画と業務条件 に基づいて今回公開発売された米国預託証明書の純収益を使用·分配する現在の意向を示している。しかし、私たちの経営陣は、今回公開された米国預託証明書の純収益を運用するために、柔軟性と裁量権を持っています。今回の発行と取引市場に関連するリスクを見て、我々の経営陣は広範な裁量権を持って、今回の公開アメリカ預託証明書で調達した純収益をどのように使用するかを決定し、私たちの経営業績やアメリカ預託証明書の価格を向上させない方法で使用する可能性があります。今回公開されたアメリカ預託証明書から得られた純収益が直ちに上記の目的に使用されていない場合、今回の公開発行アメリカ預託証明書から得られた純収益を短期、利息の銀行預金や債務ツールに投資したいと思います

我々は、売却株主が米国の預託証明書を売却して得られた本募集説明書に記載されている登録説明書に基づいて生じたいかなる収益も受信しない

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配当政策

設立以来、私たちは普通株の現金配当金を発表したり支払ったりしたことがない。将来配当金を派遣するかどうかのいかなる決定も多くの要素の影響を受け、私たちの財務状況、経営業績、私たちの留保収益レベル、資本需要、一般業務状況及び私たちの取締役会が関連する他の要素を含むかもしれない。私たちは現在、今回の発行後の大部分(すべてでなければ)の利用可能な資金と任意の将来の収益を保留し、私たちの業務の運営、発展、成長に資金を提供する予定であるため、私たちは予測可能な未来に何の配当金も支払わないと予想されています。したがって、私たちは未来にどんな配当金も発表して支払うことができる保証はありません

もし発表された場合、株式の発行日またはその後の任意の株式譲渡にかかわらず、配当記録日に私たちの流通株を保有する保有者は、発表されたすべての配当金を得る権利がある。会社定款と会社法のいくつかの規定によると、特定年度(ある場合)に発表された年次配当金は、次の年に株主年次株主総会の承認を経て支払われる。？株本説明 を参照

米国預託証券預金協定条項の規定の下で、閣下は当社の普通株式保有者と同程度の米国預託証明書に代表される我々のbr普通株の配当金を獲得する権利があり、預金合意に基づいて当該等配当金について対処する費用と支出及び当該配当金に適用される任意の日本税項目を差し引く権利がある。“日本税収とアメリカ預託株式説明”を参照されたい。預託機関は、受け取った円をドルに両替し、米国預託証明書の保有者にドル金額を割り当てるのが一般的だ。私たち普通株の現金配当金(あれば)は円で支払う

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大文字である

次の表は2022年10月31日までの時価を示しています

•

実際の基礎の上で

•

私は米国預託証券の発行と売却1，200，000株のアメリカ預託証明書が1，200，000株の普通株に相当することを反映するように調整され、アメリカ預託株式の1株5ドルの初公開発売価格に基づいて、推定引受割引及び吾などが支払うべき推定発売支出を差し引いた後、引受業者が超過配給選択権を行使しないと仮定した

•

私が米国預託証明書の公開発売と1，380，000株の普通株に相当する1，380，000株のアメリカ預託証明書を公開発売することを反映する調整基準で計算すると、このようなアメリカ預託証明書の初公開発売価格は1株当たりアメリカ預託株式5ドルであり、引受業者がすでに超過配当権を全面的に行使し、推定引受割引及び吾などが支払うべき推定発売支出を差し引いたと仮定する

本表は、“S経営陣の財務状況と経営成果の議論と分析”および本募集説明書の他の部分に含まれる財務諸表および関連説明書の情報とともに読まなければなりません

		2022年10月31日
		実際				調整後の (以上- 分配する オプションなし (行使)(1)				AS 調整した後 (以上- 分配する 選択権 鍛えられた （ 全文 ）(1)
		$				$				$
現金 · 現金同等物		$	3,138,114			$	8,718,114			$	9,555,114
短期ローン			—				—				—
経常部分を含む長期融資		$	1,353,737			$	1,353,737			$	1,353,737
経常部分を含むファイナンスリース債務			—				—				—
株主’エクイティ：
発行済普通株式、発行済普通株式 55，300，000 株、発行済普通株式 13，83 9，400 株、発行済普通株式 15，039 ，400 株 （ オーバー割当オプションを行使しない場合の調整 ） 、発行済普通株式 15，219，400 株 （ オーバー割当オプションを行使した場合の調整 ）		$	672,812			$	1,872,812			$	2,052,812
追加実収資本		$	11,452,063			$	15,025,028			$	15,682,028
赤字を累計する		$	(9,585,199	)		$	(9,585,199	)		$	(9,585,199	)
株主総数’エクイティ		$	2,539,676			$	7,312,641			$	8,149,641
総時価		$	3,893,413			$	8,666,378			$	9,503,378

(1)	引受者がオーバー割当オプションを行使しないと仮定すると、純収益は約 560 万ドル、または引受者がオーバー割当オプションを全額行使した場合は約 640 万ドルです。

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薄めにする

アメリカ預託証券に投資すれば、購入したすべてのアメリカ預託株式の権益が薄くなり、今回の米国預託証券発行後の米国預託株式の初公開発行価格と、私たちが保有しているアメリカ預託株式に関する普通株の1株当たりの有形帳簿純価値との差額が希釈されます。償却の理由は、米国預託株式1株当たりの初公開発売価格が、我々の既存株主が発行した普通株式の1株当たりの有形帳簿純価値を占めるべきであることを大幅に上回っているからである

2022年10月31日まで、私たちの有形帳簿純価値は1，732，641ドル、あるいは普通株式1株当たり0.13ドル、1株当たりアメリカ預託株式0.13ドルです。有形帳簿純資産は私たちの有形資産総額から私たちの総負債を引いたことを示しています。普通株式1株当たりの有形帳簿純価値を差し引くために、米国預託証明書の公開発売から得られた追加収益を実行した後、1株当たり米国預託株式5.00ドルの初公開発売価格に基づいて、引受割引や見積もりなどの発売支出を差し引いて決定する

今回公開発売された米国預託証明書から発売された1，200，000枚の米国預託証明書を実装した後、米国預託株式の初公開発売価格(推定された引受割引および予想発売支出を差し引く)に基づいて、引受業者が超過配給選択権を行使していないと仮定し、2022年10月31日現在、調整された有形帳簿純価値 は730万ドル、または普通株1株当たり0.49ドルとなる。これは、既存株主の普通株式1株当たり有形帳簿純価値を直ちに0.36ドル増加させ、今回公開発売された米国預託証券を購入した投資家の米国預託株式に関する有形帳簿純値1株当たり有形帳簿純値を直ちに4.51ドル希釈することを意味する

次の表はこの希釈を説明している

超過配給選択権を行使していない		一人当たり 普通だよ シェア
普通株式 1 株当たりの新規株式公開価格		$	5.00
2022年10月31日現在の普通株式1株当たり有形帳簿純価値		$	0.13
調整後の1株当たりの普通株式の有形帳簿純価値は、新投資家の支払いに起因することができる		$	0.36
今回の発売直後の調整後の普通株式1株当たりの有形帳簿純価値		$	0.49
今回の発行で新投資家に普通株式1株当たりの有形帳簿純価値の金額 を償却する		$	4.51

今回発売された公開発売米国預託証券で発売された1，380，000枚の米国預託証明書を実装した後、推定引受割引および当社が支払うべき推定発売費を差し引いた米国預託株式の初回公開発行価格は1株5ドルで計算され、引受業者が超過配給選択権を全面的に行使すると仮定し、2022年10月31日までに調整された有形帳簿純価値は810万ドル、あるいは普通株1株当たり0.54ドルとなる。これは、既存株主の普通株式1株当たり有形帳簿純価値を直ちに0.41ドル増加させ、今回公開発売された米国預託証券を購入した投資家の米国預託株式に関する有形帳簿純値1株当たり有形帳簿純値を直ちに4.46ドル希釈することを意味する

次の表はこの希釈を説明している

超過配給選択権を全面的に行使する		一人当たり 普通だよ シェア
普通株式 1 株当たりの新規株式公開価格		$	5.00
2022年10月31日現在の普通株式1株当たり有形帳簿純価値		$	0.13
調整後の1株当たりの普通株式の有形帳簿純価値は、新投資家の支払いに起因することができる		$	0.41
今回の発売直後の調整後の普通株式1株当たりの有形帳簿純価値		$	0.54
今回の発行で新投資家に普通株式1株当たりの有形帳簿純価値の金額 を償却する		$	4.46

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以下の表は、当社から購入した普通株式 （ ADS 形式 ） の数、支払われた対価総額および当社が支払う引受割引および募集費用の見積を差し引いた 1 株当たり平均価格に関する既存株主と新規投資家の間の差額を、 2022 年 10 月 31 日時点の調整ベースで概算的に示しています。

超過配給選択権を行使していない		普通株 購入した								総掛け値								平均値 単価 普通だよ				平均値 単価
		番号をつける				パーセント				金額				パーセント				シェア				アメリカ預託株
		(千ドル)
現有株主			13,839,400				92.0	%		$	4,368				42.1	%		$	0.32			$	0.32
新投資家			1,200,000				8.0	%		$	6,000				57.9	%		$	5.00			$	5.00
総額			15,039,400				100.0	%		$	10,368				100.0	%		$	0.69			$	0.69

超過配給選択権を全面的に行使する		普通株 購入した								総額 考慮する								平均値 単価 普通だよ				平均値 単価
		番号をつける				パーセント				金額				パーセント				シェア				アメリカ預託株
		(千ドル)
現有株主			13,839,400				90.9	%		$	4,368				38.8	%		$	0.32			$	0.32
新投資家			1,380,000				9.1	%		$	6,900				61.2	%		$	5.00			$	5.00
総額			15,219,400				100.0	%		$	11,268				100.0	%		$	0.74			$	0.74

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会社の歴史と構造

企業の歴史

当 社は 、 2018 年 5 月 1 日に 株式 会社 として 、 日本の 法律 に基づき 、 日本で 設立 されました 。

会社 構造

以 下の 図 表 は 、 本 目 論 見 書 の日 付 および 本 募 集 完了 時の 当社の 企業 構造 を示 しています オー バー 割 当 オプション の 行使 を行 使 しない ことを 前提 としています （ 本 図 表 の 説明 目的 のみ のため 、 本 募 集 完了 時に 販売 株 主が 普通 株式 を 代表 する AD S を 販売 しない ことを 前提 としています ） 。

注 釈 ： すべての 割合 は 、 各 株 主が 保有 する 持 分 を 反映 しています 。

(1)

Themis Capital GKを代表する4，000，000株の普通株，Themis Capital GKは我々の最高経営責任者兼代表取締役CEO兼代表小林聡が100%所有している

(2)

当社の53名の株主を代表して合計4，377，135株の普通株を保有しており、本募集説明書の日付まで、当社の株式権が5%未満の1株を保有しています

(3)

今回の発売前の普通株率には、本募集説明書日までに購入権を行使せずに発行可能な普通株総数3，035，000株は含まれていない。今回発行後に保有する普通株割合は，本募集説明書日までの13，839，400株発行普通株および1，200，000株発行米国預託証券に基づいて公開発売されており，今回発行中の1，200，000株普通株に相当し，本募集説明書日までに発行済みオプションの行使により発行可能な普通株総数3，035，000株は含まれていない

主 要 株 主の 詳細 について’有 益 な 所有 権 表 を参照 してください 。“主 要 株 主 。”

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経営陣：Sの財務状況と経営成果の検討と分析

以 下の 業績 および 財務 状況 に関する 議論 および 分析 は 、 財務 諸 表 および 本 目 論 見 書 に 記載 されている 関連 注 記 と 併 せて お 読み ください 。この 議論 には 、 リスク と 不 確実 性を 伴う 将来の 見通 し 記述 が含まれ ます 。当 社の 実際の 結果 および 選択 された イベント の タイミング は 、 以下 に 記載 されている ものを 含む 様々な 要因 の結果 として 、 これらの 将来 見通 し に関する 記述 で 予想 された ものと 大きく 異なる 可能性があります 。“リスク 要因 ，”“先 行き に関する 開 示 ステ ート メント”この 目 論 見 書の 他の 場所 です

概要

私たちは日本の会社で、一連の業界の様々な応用にブロックチェーン 技術を利用するために、独自のプライベートブロックチェーン技術グリッド分類システム(GLS)を運営しています

日本ではすでに複数の会社のbrデータベース情報漏洩事件が発生しており，日本には情報セキュリティの強化が求められている。より強力な情報セキュリティを提供するために，日本各社はブロックチェーン技術を利用したシステムのテストを行っている.これらの継続的なテストでは、本募集説明書の日付まで、ごく少数のシステムのみが完了し、完全に動作している。日本はブロックチェーンシステムの発展において国際的な進捗に遅れていると考えられる.開発進捗が遅い理由の1つは，日本でブロックチェーン技術を扱うことができるエンジニアの数が極めて少なく，学習コストが高いためである。日本には，使用中のブロックチェーン技術では，安全性を保証したまま大量の 取引を高速に処理できないという仮定がある.公有ブロックチェーンは一般に取引処理速度が遅く，リアルタイムデータ処理能力が悪く，公有ブロックチェーンに管理者がいないため，取引中に発生する可能性のあるどの問題もユーザ が担当する

これらの課題に対応するためには，安全性と可用性を確保しながら，高速かつリアルタイムなデータ処理を促進するためにブロックチェーン技術のモデルチェンジが必要であると考えられる.私たちは、私たちの独自のブロックチェーン技術GLSがこれらの挑戦に解決策を提供することができると信じている。GLSは従来のブロックチェーンの耐タンパ性，安全，信頼性などの特性を持ち，また，GLSは高速処理能力を示している

2018年5月の設立以来、研究開発を行ってきました。これらの取組みは，我々のチーフ技術者である山本博樹氏が主導し，NTT Docomo，Inc.やNEC通信システム会社などの日本の大企業や，京都大学のShudo教授ら学術界に代表される提言を聴取した。 仮想空間(メタバース)，金融分野，その他の分野における全地球測位システムの適用性を検証した。現在，我々は日本の上場会社Ambition DX Holdings Co.，Ltd.と協力して，我々のGLSをオンラインリース契約システム に適用している

我々の目標は，GLSの用例数を増やし，外部エンジニアに汎用システム開発ツールパッケージ(？SDK？) を提供してGLSを改善することである.SDKは，開発者がプラットフォームやシステムのためのアプリケーションを作成するためのソフトウェア開発ツールである.我々の使命は，Web 3/メタバースのようなデータ社会の将来のインフラストラクチャ となるように，GLSを絶えず更新することである

私たちの収入は主にソフトウェアとシステム開発サービスとコンサルティングとソリューションサービスから来ています

私たちのソフトウェアやシステム開発サービスを通じて、デジタル資産を持ち、これらの資産を利用して新しい業務や新しいシステムを作成しようとしている会社にサービスを提供しています。我々は，クライアントごとの特定の需要量に対してカスタマイズしたシステムを開発した

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私たちのコンサルティングサービスを通じて、私たちの技術専門に依存している会社のbrを助け、様々な技術問題について私たちの提案を求めています。私たちの顧客は、新しいシステム開発に関する提案を要求したり、既存システムを分析し、既存システムをどのように改造し、改善するかについてアドバイスを提供してくれるかもしれません。私たちのbr相談アドバイスは、作業完了報告書を書き込み、契約期限終了時に各顧客に提出します。私たちのソリューションサービスを通じて、既存のデータやデジタル技術の更新を求め、そのシステムに追加機能を追加し、その業務、運営、プロセスを転換する会社と連携しています。私たちのソリューションサービスを購入した会社はリピーターで、私たちは彼らのためにシステムを開発し、追加のbrサービスを求めてきました

我々が提供するシステムおよびサービスの例示的な例は、広告追跡システム、アンケート作成および収集システム、契約データ管理プラットフォーム(Ambition−Sign)、およびNFT取引プラットフォーム(Animap)を含む

2022年と2021年10月31日までの6カ月，および2022年と2021年4月30日までの財政年度の総収入は，それぞれ約3220万円(ドル)，1.908億円，4.637億円(310万ドル)，2.162億円， であった。同じ会計期間中、ソフトウェアとシステム開発サービスからの収入はそれぞれ私たちの総収入の約35.3%、46.2%、50.6%と44.1%を占め、コンサルティングとソリューションサービスからの収入はそれぞれ私たちの総収入の64.7%、53.8%、49.4%と55.9%を占めている。同一会計期間中、我々の純損失はそれぞれ約2億133億円(140万ドル)、6.444億円、6.025億円(410万ドル)、7050万円だった

われわれの経営業績に影響を与える要因

私たちは以下の重要な要素が私たちの財務状況と経営業績に影響を及ぼす可能性があると思います

ビジネス市場におけるブロックチェーン技術の発展や受容度

私たちのビジネスモデルはブロックチェーン業界と関連技術への持続的な投資と発展に依存している。ブロックチェーン業界の投資 が投資家、革新者、開発者に対する吸引力が低下した場合、またはブロックチェーンネットワークおよび資産が公衆に受け入れられていない場合、または大量の個人、会社、および他のbr}エンティティに採用されて使用されていない場合、私たちの将来性および運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

ブロックチェーンは新しい技術であり，新たなbr機能を提供しており，これらの機能は使用中に十分に検証されていない.ブロックチェーン技術の発展は新しい、迅速に発展する業界であり、高度な不確定性の影響を受けている。ブロックチェーン産業の更なる発展に影響を与える要素 は含まれるが、これらに限定されない

•

ブロックチェーン技術の採用と使用は世界的に持続的に増加している

•

ブロックチェーンネットワークオープンソースソフトウェアプロトコルの維持と開発；

•

消費者の人口構造の変化

•

大衆の好みや好みの変化は

•

ブロックチェーンネットワークおよび資産の人気度または受容度；

•

ブロックチェーンネットワークおよび資産に対する政府および準政府の規制は、ブロックチェーンネットワークおよび資産へのアクセス、運営、および使用の任意の制限を含む

ブロックチェーンベースのソリューションを通じて、お客様の価値を高めるために技術を効果的に適用する能力

私たちの成功は、私たちの独自のブロックチェーン技術GLSを適用して、新しい製品とサービスを開発し、各分野で既存の製品とサービスの性能とコスト効率を向上させる能力にかかっています

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現在および予想されるお客様の要件、業界ニーズ、および将来の傾向を満たすケース。この成功は、技術効率、機能、競争力のある定価、許可、および既存および新興技術との統合を含むいくつかの要素に依存する。ブロックチェーン産業の特徴は迅速な技術変化だ。技術、業界基準、顧客選好の変化に伴う技術的解決策や技術専門知識を開発·実施できなければ、私たちの価値主張は悪影響を受ける可能性がある。私たちはタイムリーで経済的に効率的にこれらの発展を予測したり応答することができないかもしれないし、私たちの考えは市場に受け入れられないかもしれない。また，我々の業務における技術専門知識の獲得や新技術の開発への努力には，巨額の費用が必要となる可能性がある.これらの事件のいずれも、私たちの運営結果、顧客関係、および業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

電気通信インフラストラクチャとブロックチェーンを備えた装置の性能

ブロックチェーンに基づく製品およびサービスの成功は、必要な速度、データ容量、および安全性を有する安定した電気通信インフラ、信頼性の高いインターネットアクセスおよびサービスを提供するための高速ネットワークデバイスなどのセット製品、およびブロックチェーンを備えた他のデバイスを持続的に発展させることに依存する。関連するインフラや設備がブロックチェーン技術の成長をサポートする要求を継続することは保証されない.また、ブロックチェーン技術を支援するために必要なインフラや補完製品やサービスがタイムリーに開発される保証もなく、変化する技術に適応することによってこのような開発が大量のコストを生じない保証もない。これらのプラットフォームや設備の故障やそれらの開発は、我々の業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある

私たちがサイバーセキュリティに直面する能力は

ブロックチェーン技術が発売されて以来、セキュリティホール、コンピュータマルウェアとコンピュータハッカー攻撃はずっと人々が注目している問題である。セキュリティ配慮を低減するために，GLSはブロックチェーンネットワークを構成して実際の取引を処理するノードとは独立した中間処理ノードを採用している.中間処理ノードが停止しても，取引 は改ざんできない.中間処理ノードおよび任意の不正アクセスに対する攻撃の影響を低減するために、GLSは、ネットワーク攻撃を防止するためにファイアウォールおよび他の方法を使用することを可能にし、セキュリティを提供する。しかし、私たちのセキュリティシステムと運営インフラは、外部人員の行為、私たち従業員のミス、あるいは汚職やその他の理由で破られる可能性があります。許可されていないアクセスを取得するため、無効化、またはサービスを劣化させるため、またはシステムを破壊するための技術は、しばしば変更され、所定のイベントの前に休止状態を維持するように設計される可能性がある。外部の当事者たちはまた、私たちのインフラにアクセスするために、私たちの従業員に敏感な情報を開示させようと詐欺的に誘導しようとするかもしれない。このような違反や不正アクセスは、重大な法的および財務的リスクをもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちが提供するサービスに自信を失い、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります

運用システムの障害や中断に直面した場合の業務遂行能力

当社は、業務をサポートするために、サードパーティのシステムおよびソフトウェアの容量、信頼性、セキュリティに依存しています。たとえば、重要な情報の処理、送信、保存に Google Drive を使用しています。第三者プロバイダーのシステムは、自然災害、電気通信障害、従業員または顧客のエラーまたは誤用を含むがこれらに限定されない、当社の制御を超えたさまざまな事象により、重大な中断または障害が発生する可能性があります。システムのいずれかが正常に動作しない場合、侵害された場合、無効になった場合、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

競争力を発揮する力

私たちはお客様のために技術システムを設計、アップグレード、維持します。私たちはより多くの資本と資源を持って、より広い製品を提供する実体を含む、私たちの業務で競争に遭遇することが予想されます

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製品とサービスの 。私たちの多くの競争相手は私たちよりも多くの財務、マーケティング、技術、人員資源を持っているかもしれません。より広いバンドルサービスを提供することができ、より広い知名度を持ち、私たちよりも大きな顧客群を持っています

私たちが競争優位性を発展させる能力は引き続きGLSを改善し、私たちの製品を強化し、私たちのサービスの開発に投資し、より多くのマーケティング活動を展開する必要があります。私たちがタイムリーに技術変革を実施することを保証することはできません。私たちのサービス開発に十分な投資を行う資源があることは保証されません。私たちの競争相手が競争サービスにより多くの資源を投入しないことを保証することはできませんし、市場シェアを開拓する上で成功する保証もありません。競争相手が優れたサービスを提供したり、よりタイムリーで費用効果的な方法で変更を実施したりすれば、私たちの市場シェアが影響を受ける可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼすだろう

主要顧客維持と新規顧客獲得の力

2022年10月31日までの6ヶ月間、私たちは5人の顧客の販売収入が50万円を超え、その中で私たち最大の3人の顧客は私たちの総販売収入の88.9%に貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の62.1%、15.2%、11.6%を占めた。2021年10月31日までの6ヶ月間、私たちは8つの顧客の販売収入が50万円を超え、私たちの上位3大顧客は私たちの総販売収入の92.6%に貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の52.4%、32.9%、7.3%を占めた。2022年4月30日までの会計年度において、私たちの上位3大顧客は私たちの総販売収入の81.5%に貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の47.4%、25.9%、8.2%を占めた。2021年4月30日までの会計年度には、私たちの3大顧客が私たちの総販売収入の91.6%を貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の46.3%、42.0%、br}3.3%を占めた。私たちの収入の大部分はどの顧客にも深刻に依存していないにもかかわらず、私たちの収入は限られた数の顧客に依存しており、これらの顧客は私たちの契約が約束した生産能力の大きな割合を占めている。もし私たちの1つ以上の重要な顧客が私たちに支払うことができなかった場合、または彼らの契約約束を履行しなかった場合、私たちの収入と運営結果は実質的で不利な影響を受けるだろう。

さらに、重要な個々の顧客への当社の依存は、当社との契約およびサービス条件の交渉において、その顧客に当社に対してある程度の価格レバレッジを与える可能性があります。当社の主要顧客の喪失、または彼らが当社に委託するサービスの範囲または当社が提供する価格の水準の大幅な減少は、当社の財務状況および営業結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのどの顧客も業務の低下に遭遇する可能性があり、更に彼らは私たちと締結した契約に基づいて適時に私たちに支払うことができないか、あるいは支払うことができないかもしれません。もし顧客が約束を破ったら、私たちの流動性は不利な影響を受けるかもしれない。もし私たちの主要な顧客が私たちと締結した契約でその業務に悪影響や違約に遭遇すれば、これらのリスクは特に深刻になるだろう

下ぶれ周期の経済環境

私たちの業務は一般的な経済とビジネス環境、法律、法規と政治発展を含む、私たちのコントロール範囲を超えた一連の要素の影響を受けます。世界的に挑戦的な経済状況は時々情報技術業界全体の減速を招き続ける可能性がある。経済的疲弊は、収入と運営キャッシュフローの低下、商業合理的な条項で未来の株式と債務融資を引き付けることができないなど、私たちの業務、運営、財務状況にマイナスの影響を与える可能性がある。また，下り経済環境では，ブロックチェーン技術の使用鈍化の負の影響を経験する可能性がある.ロシアとウクライナの間で続く紛争を含め、世界的な事件の影響は、わが社にも悪影響を及ぼす可能性がある

新冠肺炎の影響

公衆衛生疫病や疫病は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。2020年初め、1種の新しいコロナウイルス株が爆発し、新冠肺炎と呼ばれる疾病が全世界に蔓延した。結果としては

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コロナウイルスの大流行期間中、各国政府と業界はすでに厳しい行動を取ってコロナウイルスの抑制或いはその影響を治療した。これらの行動は、国際と国内旅行の禁止、職場への立ち入り禁止、世界と現地経済に重大な破壊をもたらし、資本市場の急激な変動を招いた。2020年4月、日本政府は“緊急事態宣言”を発表し、日本各地の不必要な活動や企業の閉鎖を命じ、これを新冠肺炎流行予防の先制保障措置とした。これは日本各地の多くの商業部門に不利な影響を与え、特に東京にある。2020年4月30日までの会計年度において，新冠肺炎の流行は我々の業務運営にいくつかの負の影響を与えており，我々の販売活動は予定された対面販売活動ができないため遅延している。2021年度以来、新冠肺炎疫病は私たちの業務運営に何の影響もない

また、テロ行為、労働過激主義や動乱、その他の地政学的動揺は、企業、パートナーの企業や全体の経済中断を招く可能性がある。大地震、吹雪またはハリケーン、またはbr火災、停電または電気通信障害などの壊滅的な事件を含む自然災害が発生した場合、私たちは運営を継続できない可能性があり、システム中断、名声被害、システム開発遅延、サービス長期中断、データセキュリティが破壊され、重要なデータが失われる可能性があり、これらはすべて未来の運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

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経営成果

次の表は、絶対額と総収入に占める割合を含む、私たちが選択した損益データを示しています。これらの情報は、当社の財務諸表および本明細書の他の場所に含まれる関連する注釈と共に読まれなければならない。いつの時期の経営結果は必ずしも未来のどの時期の予想結果を代表するとは限らない

		この年度までに 2022年4月30日												この年度までに 2021年4月30日								波動.波動
		ドル				円？円								円？円								円？円				%
営業収入
ソフトウェア · システム開発サービス			1,579,309				234,732,715				50.6	%			95,270,416				44.1	%			139,462,299				146.4	%
コンサルティング · ソリューションサービス			1,540,645				228,986,136				49.4	%			120,941,032				55.9	%			108,045,104				89.3	%
営業利益総額			3,119,954				463,718,851				100.0	%			216,211,448				100.0	%			247,507,403				114.5	%
収入コスト			(729,191	)			(108,379,683	)			-23.4	%			(33,542,166	)			-15.5	%			-74,837,517				223.1	%
毛利			2,390,763				355,339,168				76.6	%			182,669,282				84.5	%			172,669,886				94.5	%
運営費用：
販売とマーケティング費用			(200,012	)			(29,727,815	)			-6.4	%			(41,985,446	)			-19.4	%			12,257,631				-29.2	%
一般と行政費用			(1,358,921	)			(201,976,446	)			-43.6	%			(150,918,716	)			-69.8	%			-51,057,730				33.8	%
株に基づく報酬費用			(4,507,838	)			(670,000,000	)			-144.5	%			(56,000,000	)			-25.9	%			-614,000,000				1096.4	%
研究開発費			(173,274	)			(25,753,717	)			-5.6	%			(22,893,105	)			-10.6	%			-2,860,612				12.5	%
総運営費			(6,240,045	)			(927,457,978	)			-200.0	%			(271,797,267	)			-125.7	%			-655,660,711				241.2	%
運営損失			(3,849,282	)			(572,118,810	)			-123.4	%			(89,127,985	)			-41.2	%			-482,990,825				541.9	%
政府補助金			—				—				0.0	%			4,776,746				2.2	%			-4,776,746				-100.0	%
利子支出，純額			(8,469	)			(1,258,722	)			-0.3	%			(1,448,138	)			-0.7	%			189,416				-13.1	%
その他の収入，純額			(1,046	)			(155,434	)			0.0	%			99,841				0.0	%			-255,275				-255.7	%
権益法投資損失			—				—				0.0	%			(440,272	)			-0.2	%			440,272				-100.0	%
所得税前損失			(3,858,797	)			(573,532,966	)			-123.7	%			(86,139,808	)			-39.8	%			-487,393,158				565.8	%
所得税支給			(194,722	)			(28,941,602	)			-6.2	%			15,622,026				-7.2	%			-44,563,628				285.3	%
純損失			(4,053,519	)			(602,474,568	)			-129.9	%			(70,517,782	)			-32.6	%			-531,956,786				754.4	%

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		終了した半年間 2022年10月31日												終了した半年間 2021年10月31日								波動.波動
		ドル				円？円								円？円								円？円				%
営業収入
ソフトウェア · システム開発サービス			76,421				11,358,517				35.3	%			88,164,636				46.2	%			-76,806,119				-87.1	%
コンサルティング · ソリューションサービス			140,268				20,847,940				64.7	%			102,598,343				53.8	%			-81,750,403				-79.7	%
営業利益総額			216,689				32,206,457				100.0	%			190,762,979				100.0	%			-158,556,522				-83.1	%
収入コスト			(136,109	)			(20,229,847	)			-62.8	%			(31,813,892	)			-16.7	%			11,584,045				-36.4	%
毛利			80,580				11,976,610				37.2	%			158,949,087				83.3	%			-146,972,477				-92.5	%
運営費用：
販売とマーケティング費用			(76,477	)			(11,366,838	)			-35.3	%			(14,072,537	)			-7.4	%			2,705,699				-19.2	%
一般と行政費用			(1,094,035	)			(162,606,424	)			-504.9	%			(90,777,197	)			-47.6	%			-71,829,227				79.1	%
株に基づく報酬費用			—				—				0.0	%			(670,000,000	)			-351.2	%			670,000,000				-100.0	%
研究開発費			(337,987	)			(50,234,955	)			-156.0	%			(13,008,668	)			-6.8	%			-37,226,287				286.2	%
総運営費			(1,508,499	)			(224,208,217	)			-696.2	%			(787,858,402	)			-413.0	%			563,650,185				-71.5	%
運営損失			(1,427,919	)			(212,231,607	)			-659.0	%			(628,909,315	)			-329.7	%			416,677,708				-66.3	%
利子支出，純額			(4,714	)			(700,617	)			-2.2	%			(658,128	)			-0.3	%			-42,489				6.5	%
その他の費用、純額			(1,438	)			(213,799	)			-0.6	%			(700,400	)			-0.4	%			486,601				-69.5	%
所得税前損失			(1,434,071	)			(213,146,023	)			-661.8	%			(630,267,843	)			-330.4	%			417,121,820				-66.2	%
所得税支給			(1,359	)			(201,966	)			-0.6	%			(14,176,660	)			-7.4	%			13,974,694				-98.6	%
純損失			(1,435,430	)			(213,347,989	)			-662.4	%			(644,444,503	)			-337.8	%			431,096,514				-66.9	%

収益

以下の表は、カテゴリー別の売上高の絶対額と、各カテゴリーの売上高総額に占める割合の両方の内訳を示しています。

		現在までの年度2022年4月30日												現在までの年度2021年4月30日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
ソフトウェア · システム開発サービス			1,579,309				234,732,715				50.6	%			95,270,416				44.1	%			139,462,299				146.4	%
コンサルティング · ソリューションサービス			1,540,645				228,986,136				49.4	%			120,941,032				55.9	%			108,045,104				89.3	%
総額			3,119,954				463,718,851				100.0	%			216,211,448				100.0	%			247,507,403				114.5	%

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我々の純収入は2021年4月30日までの財政年度の2.162億円から2022年4月30日までの財政年度の4億637億円(310万ドル)に増加し，約2兆475億円と114.5%に増加した。収入増加は主に以下のような側面によるものである

2022年4月30日と2021年4月30日までの会計年度において、ソフトウェアとシステム開発サービスからの収入は、それぞれ総収入の50.6%と44.1%を占めている。ソフトウェアやシステム開発サービスからの収入は1億395億円，あるいは146.4%増加し，2021年4月30日までの財政年度の9，530万円から2022年4月30日までの財政年度の2兆347億円(160万ドル)に増加した。ソフトウェアやシステム開発サービス収入が増加した要因は，新開発プロジェクトの数の増加である

2022年と2021年4月30日までの会計年度において、コンサルティング·ソリューション·サービスによる収入は、それぞれ私たちの総収入の49.4%、55.9%を占めています。コンサルティング·ソリューションサービスの収入は2021年4月30日までの財政年度の1兆209億円から2022年4月30日までの財政年度の2.29億円(150万ドル)に増加し，1.08億円と89.3%増となった。コンサルティングと解決策サービス収入の増加は主に私たちのいくつかの開発プロジェクトが2021年に完成し、後続のメンテナンスと運営サービスに対する需要が増加したためである。

		6か月まで2022年10月31日												6か月まで2021年10月31日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
ソフトウェア · システム開発サービス			76,421				11,358,517				35.3	%			88,164,636				46.2	%			-76,806,119				-87.1	%
コンサルティング · ソリューションサービス			140,268				20,847,940				64.7	%			102,598,343				53.8	%			-81,750,403				-79.7	%
総額			216,689				32,206,457				100.0	%			190,762,979				100.0	%			-158,556,522				-83.1	%

我々の純収入は2021年10月31日までの6カ月の1兆908億円から2022年10月31日までの6カ月の3，220万円(20万ドル)に低下し、減少幅は約1兆586億円、減少幅は83.1%だった。収入減少の主な原因は以下のとおりである

2022年と2021年10月31日までの6ヶ月間、ソフトウェアとシステム開発サービスからの収入は、それぞれ私たちの総収入の35.3%と46.2%を占めている。ソフトウェアとシステム開発サービスからの収入は2021年10月31日までの6カ月の8，820万円から2022年10月31日までの6カ月の1，140万円 (80万ドル)に低下し，減少幅は7680万円または87.1%であった。ソフトウェアやシステム開発サービス収入が減少した要因は，2021年度には，大量の資源を研究開発活動に投入できないような契約を締結したことであり，これらの契約の期限は1年以下であり，2022年に満期となることが多い。2022年度には、契約を締結し、資源を投入するプロジェクトを展開する上でより選択的であり、将来的に収入が生じることが期待される研究開発プロジェクトに従事している

2022年と2021年10月31日までの6ヶ月間、コンサルティング·ソリューション·サービスによる収入は、それぞれ私たちの総収入の64.7%と53.8%を占めています。コンサルティング·ソリューションサービスからの収入は、2021年10月31日までの6カ月の1.026億円から2022年10月31日までの6カ月間の2080万円(10万ドル)に低下し、減少幅は8180万円、減少幅は79.7%だった。コンサルティングと解決策サービス収入が減少した主な原因は、2021年度には、大量の 資源を研究開発活動に投入できない契約を締結したことであり、これらの契約の期限は1年以下であり、2022年に満了することが多い。2022年度には、私たちは契約締結とプロジェクト展開においてより選択的で、私たちはこれらのプロジェクトに私たちの資源を投入して、私たちが従事している研究開発プロジェクトは将来的に収入が生まれる予定です

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収入コスト

以下の表は、カテゴリー別の収益原価の内訳を示しています。

		現在までの年度2022年4月30日												現在までの年度2021年4月30日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
従業員コスト			231,944				34,473,809				31.8	%			23,674,455				70.6	%			10,799,354				45.6	%
アウトソーシング従業員コスト			378,734				56,291,194				51.9	%			6,165,500				18.4	%			50,125,694				813.0	%
電気通信コスト			105,615				15,697,664				14.5	%			1,988,154				5.9	%			13,709,510				689.6	%
賃料費用			10,643				1,581,841				1.5	%			1,533,735				4.6	%			48,106				3.1	%
他の人は			2,255				335,175				0.3	%			180,322				0.5	%			154,853				85.9	%
総額			729,191				108,379,683				100.0	%			33,542,166				100.0	%			74,837,517				223.1	%

収益のコストは、主に （ 1 ） 人件費、 （ 2 ） 委託人件費、 （ 3 ） 電気通信費、 （ 4 ） レンタル費用、 （ 5 ） その他で構成されています。収益原価は、 2021 年 4 月 30 日期における 3350 万円から、 2022 年 4 月 30 日期における 1 億 8，840 万円 （70 万米ドル） に 7480 万円 （ 223.1% ） 増加しました。この増加は、主に人件費とアウトソーシング人件費の増加によるものです。

		6か月まで 2022年10月31日												6か月まで 2021年10月31日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
従業員コスト			41,433				6,158,184				30.4	%			12,011,105				37.8	%			-5,852,921				-48.7	%
アウトソーシング従業員コスト			59,601				8,858,450				43.8	%			15,248,805				47.9	%			-6,390,355				-41.9	%
電気通信コスト			29,469				4,379,954				21.7	%			3,907,046				12.3	%			472,908				12.1	%
賃料費用			4,877				724,932				3.6	%			561,628				1.8	%			163,304				29.1	%
他の人は			729				108,327				0.5	%			85,308				0.3	%			23,019				27.0	%
総額			136,109				20,229,847				100.0	%			31,813,892				100.0	%			-11,584,045				-36.4	%

収入コストは2021年10月31日までの6カ月の3，180万円から2022年10月31日までの6カ月の2，020万円(10万ドル)に低下し、減少幅は36.4%だった。これは主に従業員コストとアウトソーシング従業員コストが1220万円減少したためだ。

総損益

収入と収入コストの変化により、我々の毛利益は1兆727億円、または94.5%増加し、2021年4月30日現在の財政年度の1兆827億円から2022年4月30日までの財政年度の3億553億円(240万ドル)に増加した。次の表は、4月30日、2022年、2021年までの財政年度に提供されるサービスの毛利益の内訳を示しています

		現在までの年度2022年4月30日								現在までの年度 2021年4月30日				波動.波動
		ドル				円？円				円？円				円？円				%
ソフトウェア · システム開発サービス			1,085,315				161,310,365				91,266,231				70,044,133				76.7	%
コンサルティング · ソリューションサービス			1,305,448				194,028,803				91,403,051				102,625,753				112.3	%
総額			2,390,763				355,339,168				182,669,282				172,669,886				94.5	%

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我々の毛利は2021年10月31日までの6カ月の1兆589億円から，2022年10月31日までの6カ月の1，200万円(10万ドル)に低下し，下げ幅は147.0円，下げ幅は92.5%であった。次の表は、2022年10月31日と2021年10月31日までの6ヶ月の毛利益の内訳を示しています

		6か月まで 2022年10月31日								6か月まで 2021年10月31日				波動.波動
		ドル				円？円				円？円				円？円				%
ソフトウェア · システム開発サービス			(17,019	)			(2,529,462	)			68,575,643				-71,105,105				-103.7	%
コンサルティング · ソリューションサービス			97,599				14,506,072				90,373,444				-75,867,372				-83.9	%
総額			80,580				11,976,610				158,949,087				-146,972,477				-92.5	%

運営費

以下の表は、上記期間における当社の営業費用を、絶対額および営業費用総額に占める割合の両方で示しています。

		現在までの年度 2022年4月30日												現在までの年度 2021年4月30日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
販売費用			200,012				29,727,815				3.2	%			41,985,446				15.4	%			-12,257,631				-29.2	%
一般と行政費用			1,358,921				201,976,446				21.8	%			150,918,716				55.5	%			51,057,730				33.8	%
株に基づく報酬費用			4,507,838				670,000,000				72.2	%			56,000,000				20.6	%			614,000,000				1096.4	%
研究開発費			173,274				25,753,717				2.8	%			22,893,105				8.4	%			2,860,612				12.5	%
総額			6,240,045				927,457,978				100.0	%			271,797,267				100.0	%			655,660,711				241.2	%

販売費用

販売費用には、(1)販売·マーケティング担当者の賃金·福祉、および(2)広告費や販売·マーケティング担当者の他の関連支払などの他の費用が含まれる。販売費は1，230万円、または29.2%減少し、2021年4月30日現在の前期の4，200万円から2022年4月30日までの前期の2，970万円(20万ドル)に減少した。このような減少は主に私たちの販売事務所の人手減少によるものです。以下の表に示す期間中の販売費用の絶対額と販売総費用に占める割合を示す

		現在までの年度 2022年4月30日												現在までの年度 2021年4月30日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
従業員の給料と福祉			200,012				29,727,815				100.0	%			38,958,586				92.8	%			-9,230,771				-23.7	%
他の人は			—				—				0.0	%			3,026,860				7.2	%			-3,026,860				-100.0	%
総額			200,012				29,727,815				100.0	%			41,985,446				100.0	%			-12,257,631				-29.2	%

一般と行政費用

行政費用には、(1)管理、財務、運営および他のスタッフおよびアウトソーシング行政者の賃金および福祉、(2)専門サービス料、(3)私たちが運営する事務費用、(4)レンタル料、(5)交通費および(6)減価償却および償却、税費、関税を含む他の費用が含まれる。

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一般·行政費は2021年4月30日現在の財政年度の1兆509億円から2022年4月30日までの財政年度の2.02億円(約140万ドル)に増加し，5110万円と33.8%増となった。これは主に私たちの専門サービス料の増加によるものだ。以下の表に示した各期間の一般費用と行政費用の絶対額と一般費用と行政費用総額に占める割合を示す

		現在までの年度 2022年4月30日												現在までの年度 2021年4月30日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
従業員の給料と福祉			702,685				104,440,158				51.7	%			95,974,189				63.6	%			8,465,969				8.8	%
専門サービス料			466,961				69,404,375				34.4	%			32,341,680				21.4	%			37,062,695				114.6	%
事務費			50,642				7,526,856				3.7	%			8,291,888				5.5	%			-765,032				-9.2	%
賃料費用			47,801				7,104,654				3.5	%			7,668,055				5.1	%			-563,401				-7.3	%
交通料金			30,028				4,463,061				2.2	%			3,370,267				2.2	%			1,092,794				32.4	%
他の人は			60,804				9,037,342				4.5	%			3,272,637				2.2	%			5,764,705				176.1	%
総額			1,358,921				201,976,446				100.0	%			150,918,716				100.0	%			51,057,730				33.8	%

株に基づく報酬費用

2019年7月1日、会社株主および取締役会は、2019年信託型株式オプション計画(2019信託型株式オプション計画)を採択し、発行期間は10年で、2019年7月4日から2029年7月3日までとした。2019年の信託型計画によると、当社は、その合資格の従業員、高級管理者、役員または取締役会が決定した任意の他の個人に2，000，000株自社普通株を発行することを約束している(2019年7月16日と2021年10月25日にそれぞれ50株および100株に分けた影響を含む)株式給与支出は2021年4月30日現在の会計年度の5，600万円から2022年4月30日までの会計年度の6.7億円(約450万ドル)に増加し、6.14億円増加し、1096.4%に増加した。より多くの情報については、当社の財務諸表および本募集説明書の他の部分に含まれる関連説明を参照してください

研究開発費

		現在までの年度 2022年4月30日												現在までの年度 2021年4月30日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
従業員コスト			106,894				15,887,724				61.7	%			21,021,092				91.8	%			-5,133,368				-24.4	%
アウトソーシング従業員コスト			31,659				4,705,466				18.3	%			—				0.0	%			4,705,466				100.0	%
電気通信コスト			28,067				4,171,560				16.2	%			983,623				4.3	%			3,187,937				324.1	%
賃料費用			5,832				866,825				3.4	%			772,257				3.4	%			94,568				12.2	%
他の人は			822				122,142				0.5	%			116,133				0.5	%			6,009				5.2	%
総額			173,274				25,753,717				100.0	%			22,893,105				100.0	%			2,860,612				12.5	%

研究開発費には、 （1） 研究開発スタッフの給与 · 福利厚生、 （2） 委託開発費、 （3） 研究開発部門の通信費、レンタル · ユーティリティ費などの雑費が含まれます。研究開発費は、 2021 年 4 月 30 日に終了した会計年度の 2290 万円から、 2022 年 4 月 30 日に終了した会計年度の 2580 万円 （ 0.20 万米ドル ） に、 290 万円 （ 12.5% ） 増加しました。この増加は、主に事業拡大による外注開発コストと通信コストの増加によるものです。

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次の表は、絶対額と総運営費用に占めるbrの割合を含む私たちの運営費用を示しています

		6か月まで 2022年10月31日												6か月まで 2021年10月31日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
販売費用			76,477				11,366,838				5.1	%			14,072,537				1.8	%			-2,705,699				-19.2	%
一般と行政費用			1,094,035				162,606,424				72.5	%			90,777,197				11.5	%			71,829,227				79.1	%
株に基づく報酬費用			—				—				0.0	%			670,000,000				85.0	%			-670,000,000				-100.0	%
研究開発費			337,987				50,234,955				22.4	%			13,008,668				1.7	%			37,226,287				286.2	%
総額			1,508,499				224,208,217				100.0	%			787,858,402				100.0	%			-563,650,185				-71.5	%

販売費用

販売費用は2021年10月31日までの6カ月分の1，410万円から2022年10月31日までの6カ月間の1，140万円 (80万ドル)に低下し、270万円減少し、下げ幅は19.2%となった。このような減少は主に私たちの販売事務所の人手減少によるものです。以下の表に示す期間中の販売費用の絶対額と販売費用総額に占める割合を示す

		6か月まで 2022年10月31日												6か月まで 2021年10月31日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
従業員の給料と福祉			73,604				10,939,743				96.2	%			14,072,537				100.0	%			-3,132,794				-22.3	%
他の人は			2,873				427,095				3.8	%			—				0.0	%			427,095				100	%
総額			76,477				11,366,838				100.0	%			14,072,537				100.0	%			-2,705,699				-19.2	%

一般と行政費用

一般および行政費は2021年10月31日までの6カ月の9，080万円から2022年10月31日までの6カ月の1兆626億円(110万ドル)に増加し、71億8千万円または79.1%に増加した。この等の増加は，(I)当社従業員コストおよびアウトソーシング従業員コストの23，600，000円の増加，および(Ii)初公募に関する専門サービス料の増加により46，800，000円増加した。以下の表に示した各期間の一般費用と行政費用の絶対額と一般費用と行政費用総額に占める割合を示す

		6か月まで 2022年10月31日												6か月まで 2021年10月31日								波動.波動
		ドル				円？円				%				円？円				%				円？円				%
従業員の給料と福祉			439,378				65,304,810				40.2	%			48,582,067				53.5	%			16,722,743				34.4	%
専門サービス料			508,159				75,527,663				46.4	%			28,698,591				31.6	%			46,829,072				163.2	%
事務費			54,504				8,100,978				5.0	%			3,548,606				3.9	%			4,552,372				128.3	%
アウトソーシング従業員コスト			46,114				6,853,918				4.2	%			—				0.0	%			6,853,918				100.0	%
賃料費用			18,198				2,704,682				1.7	%			3,873,976				4.3	%			-1,169,294				-30.2	%
交通料金			13,852				2,058,842				1.3	%			2,176,889				2.4	%			-118,047				-5.4	%
他の人は			13,830				2,055,531				1.3	%			3,897,068				4.3	%			-1,841,537				-47.3	%
総額			1,094,035				162,606,424				100.0	%			90,777,197				100.0	%			71,829,227				79.1	%

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