オーロラカンナビス株式会社

経営陣の議論 · 分析

2024年3月31日までの年度および2023年3月31日までの9カ月

(カナダドル)

経営陣の議論 · 分析

カタログ表

経営陣による2024年3月31日までの年間財務状況と経営結果の検討と分析

以下の経営陣のAurora Cannabis Inc.(“Aurora”または“当社”)の財務状況と経営業績(“MD&A”)の検討と分析は、国際会計基準委員会が発表した国際財務報告基準(“IFRS”)に基づいて作成された当社が2024年3月31日まで及び今年度中の審査を経た総合財務諸表及びその付記(“財務諸表”)とともに読まなければならない。MD&Aは2024年6月19日に国家文書51-102-カナダ証券管理人持続開示義務(“NI 51-102”)の開示要求に基づいて作成された。米国(米国)/カナダ多司法管区開示制度の下で、カナダの開示要求に応じてMD&Aを準備することが許可されているが、カナダの開示要求は米国の開示要求とは異なる可能性がある。

2022年、同社はその年度終了日を6月30日から3月31日に変更することを発表した。会社は年末変更通知を提出した

NI 52−102第4部によると，2023年2月24日に施行された。そのため，同社は9か月連続の年間財務業績を報告した

2022年7月1日から2023年3月31日までの移行期間は、2024年3月31日までの12カ月(“2024年度”)と比較した。“2023財政年度”または“2023財政年度”とは、2023年3月31日までの9カ月を指す

同社の年末の変化と、最近の運営足跡の調整と財務柔軟性の向上のための業務転換措置を受けて、同比較のほか、本MD&Aは、2024年3月31日までの第4四半期(“2024年第4四半期”)と2023年度3月31日現在の2023年度第3四半期(“2023年第3四半期”)および2023年12月31日現在の2024会計年度第3四半期(“2024年第3四半期”)との比較開示を提供している。経営陣は、これらの比較が関連と最新の情報を提供すると考えている。

2024年2月20日、当社はすべての発行済み普通株と発行済み普通株に対する1対10(1：10)の逆株式分割(“株式合併”)を完了し、発行済み普通株を545，457，970株から54，545，797株に減少させた。株式合併を反映するために、会社の株式、株式承認証、インセンティブ計画に基づいて予約された株式を調整した。他に説明がない限り、当社の総合財務諸表および本MD&Aに記載されているすべての株式および1株当たりのデータは、株式合併を反映するように遡及調整されている。

1株当たりの金額と1株当たりの金額を除いて、すべてのドル金額は数千カナダドルで表され、また別の説明がある

本MD&Aは，証券法を適用して定義された前向き情報と，非GAAP尺度(以下のように定義)の使用を含む.本MD&Aに含まれる“前向き陳述に関する警告声明”および“いくつかの非GAAP業績測定に関する警告声明”を参照されたい。

このMD&A、財務諸表、年次情報テーブル(“AIF”)とプレスリリースはカナダのSEDAR+サイトwww.sedarplus.comで提出され、米国のEdgarサイトwww.sec.gov/edgaに提出されています。もっと情報を知りたいのですが、会社のサイト：www.auroramj.comにアクセスしてください。

業務の概要

Auroraは2006年12月21日に“商業会社法”(ブリティッシュコロンビア州)登録に基づいて設立され、名称は“牛乳資本会社”である。2014年10月2日から、会社は“Aurora Cannabis Inc.”と改名した。会社の株はナスダック世界精選市場(“ナスダック”)とトロント証券取引所(“トロント証券取引所”)に上場し、取引コードは“ACB”、フランクフルト証券取引所に上場し、取引コードは“21 P”である。

会社の本社と主な住所は2207 90 B St.SW Edmonton，AB T 6 X 0 J 9です。同社の登録·記録オフィス住所はブリティッシュコロンビア州バンクーバーBurrard Street 666号Suite 1700，郵便番号：V 6 C 2 X 8である。

同社の主な戦略事業は、カナダや国際で大麻とその派生製品の生産、流通、販売、野菜や観賞植物の繁殖に重点を置いている。

同社の主な市場機会は

·世界医療用大麻市場：政府立法で許可されている世界各国で薬用大麻製品の生産、流通、販売。現在，約50カ国で何らかの形の医療用大麻取得制度が実施されている。同社の現在の主な医療市場はカナダ、ドイツ、イギリス、ポーランド、オーストラリアだ。オーロラはこれらの国の多くの国でトップの市場地位を確立している

·世界消費者大麻使用市場：現在、カナダとウルグアイだけが連邦規制の大麻消費者使用制度を実施しており、同社は主にカナダの機会に注目している。長期的に見れば、同社は世界の医療用大麻制度の日々の成功が消費市場のより合法化につながる可能性があると考えている。

2024年2月7日、当社の完全子会社付属会社がオーストラリア登録会社Indica Industries Pty Ltd(“MedReleaf Australia”)の90.43%の残り権益を買収し、買収価格は4470万豪ドル(5100万豪ドル)となった。

2022年8月25日、当社の完全子会社はBevo Agtech Inc.(“Bevo”)の50.1%の持株権を買収し、Bevo Farm Ltd.は北米繁殖野菜と観賞植物の主要なサプライヤーである。Bevoの持株権を買収することは、同社が利益、キャッシュフローがプラスで増加しているビジネスから直ちに利益を得ることができ、Bevoの業界を応用して専門知識を広く伝播することで、Auroraの既存の大麻業務のために長期的な価値を増加させることが可能である。

私たちの戦略

オーロラの戦略は私たちの多元化と大規模化のプラットフォーム、全世界の医療市場における私たちのリード地位及び私たちの栽培、科学と遺伝学の専門知識と能力を利用して、私たちの核心的なカナダと国際業務の利益を推進し、持続可能な長期株主価値を構築することである

医学的リーダーシップ

カナダと国際医療市場における成熟したリーダーシップは，新たな規制された医療市場の開放と潜在的な米国連邦医療大麻の合法化に備えている。オーロラの最近の目標の核心は持続可能な収益性と積極的な運営キャッシュフローを提供することであり、私たちの重点は私たちの業界をリードするカナダと国際医療用大麻業務を維持し、発展させることである

私たちカナダの医療プラットフォームの特徴は市場シェアがリードしており、監督管理専門知識を通じて市場に入るハードルが高く、技術と流通への投資、及び科学、テストとコンプライアンスに対する揺るぎない約束である。我々のカナダ医療業務は、省レベルの卸売業者や個人小売業者に依存して製品を患者に提供する必要がなく、患者向けの販売チャネルを直接可能にしている。この直接患者向けモデルは，Auroraを60%以上の持続可能毛金利を実現させ，カナダ成人使用部門に比べて定価能力が大きく向上している

私たちの国際医療用大麻領域におけるリードは私たちが期待している高成長、利益のある業務部門を提供して、公正な価値調整前に強力な調整後の毛利を持続的に実現した。我々は、複数の管轄区域の複雑な規制枠組みや関係を管理し、輸出や国内のEU GMP(EU良好製造規範)や他の重要な認証大麻生産に関する専門知識を提供し、新たな医療·娯楽市場の開放に伴い、成功すると信じている。

消費者

科学，栽培，収穫後の加工における我々のリードを利用して，オーロラは持続可能で利益のあるカナダ消費者業務の構築に努めている。品種育成，栽培，採取後技術に関するオーロラ生産の進歩は，オーロラ花卉製品の組み合わせを消費者が求めている特徴を持つ製品として再位置づけた：高THCとテルペンレベル，および独自の体験である。これらの進展はまた、単位生産コストの顕著な改善を推進し、より高い生産量と一致した規格交付をもたらし、Aurora新製品組み合わせの単位総コストは我々の従来品種より30%以上向上した。私たちはこのような経済的優位性が現在運営されていないいくつかのカテゴリーで競争して利益を得ることができると信じている。また、革新ルートの重点を再調整し、的確な新製品と生産ラインの延長を効果的に提供した。現在のカナダ消費市場で競争に必要な革新的な歩みは巨大であり、大多数の新製品は発表後9~12ヶ月以内にそのライフサイクル価値の80%を提供している。

つまり、Auroraは、すべての価格レベルで顧客に非凡な価値をもたらす製品を提供することができ、強力な貢献と毛金利を実現しながら、利益と成長するビジネスに向かって発展させることができ、これらの経験をどのように利用して今後数年で開放されると予想される未来のグローバル消費市場に参入する技術を提供することができる。

科学リーダー：遺伝学、育種、生物合成

大麻育種や遺伝学における私たちの科学的リードと持続的な投資は、Auroraに高い利益率消費と医療カテゴリーにおける強力な競争優位を提供していると信じており、これは業界トップと考えられる遺伝·育種計画によって推進されている。私たちの育種計画はオーロラ海岸にあります。これはバンクーバー島コモックス谷の最先端の施設で、私たちの製品ラインにローテーションと品種を注入することで収入を増加させ、2021年6月以来、私たちの製品ラインに大規模化栽培の新特許品種19個を納入しました。これらの新品種は，強い芳香特徴を持つ効率的な力花を提供し続けている−これは，消費者を喜ばせ，患者が求める効果を提供する重要な属性である。EUとオーストラリアで発売された最新品種はChemango Kushであり，圃場ガス，酸生地，電動蜜露の仲間入りを果たし，国際市場に発売された“次世代”の効率的な品種となっている。国内では，同社は提供した宇宙クリームと黒ゼリーをカナダのすべての市場に拡大し続け，Auroraの医療ルートに最新の高芳香族炭化水素，キーディーゼル品種を増加させた。他の新品種のさらなる発売は、ピンクディーゼル‘71とムーンベリーを含め、国際市場で発売されている。

また、高品質かつ高効力の品種も生産量を著しく向上させることができ、Auroraの長期成功に基礎を築き、1グラム当たりの栽培コストを低減した。Auroraの“次世代”品種を選択する際には，より高い収量最低敷居を設定することができ，同じ栽培足跡で全体の収量を向上させ続け，時間の経過とともに室内でも屋外でも栽培効率が向上する。この改善は私たちが業界をリードする利益率で最高の花を生産できるようにした。我々の育種と選択周期の各段階は現在満杯であり，Auroraは新たな高THC，強い芳香の花，新たなバランス品種を含む新たな品種の導入を継続する予定である。

時間の経過とともに，我々の遺伝·育種計画も，これらの遺伝子革新を他の許可された生産者にライセンスすることで，増加し，資本効率の高い収入を生み出すことが期待される。

世界とアメリカの拡張

医療や娯楽用大麻市場の世界的な拡大は始まったばかりだと考えている。同社は複雑な監督管理環境に適応し、コンプライアンス、テスト、品種繁殖、遺伝子科学と高品質大麻の育成における優勢は新市場開発のために重複可能、信頼性と携帯可能なプロセスを創造するために必要な優勢であると信じている。これらは，現在の国際医療市場における私たちのリードを推進しており，新たな医療市場が出現し，娯楽市場に移行する際に勝つことができるようになる。例えば，Auroraはフランス医療大麻試験プロジェクトで抽出物を供給する入札を得ており，巨大な医療市場である。また、オーロラは大型発展における連邦合法消費市場の最前線にあり、ドイツ医療市場でリードしており、ドイツ国内の3つのメーカーの一つとして有利な地位にあり、ドイツ政府が最近2024年4月1日に発売した規制改革から利益を得ることができる。これらの変化は，ドイツ患者が大麻手配解除後に医療用大麻をより多く獲得することを支持することが予想され，今後数年でさらなる規制変化が予想される

また，米国大麻市場は最終的に他のすべての比較可能な市場に類似した枠組みで連邦政府の規制を受け，各州の権利が尊重されると考えられる。この時間枠はまだ不明だが、連邦政府が許可すれば、オーロラは私たちの株主のために大きな価値を創造する能力がある。私たちの連邦枠組み内の医療と規制専門知識の戦略的優位性、そして私たちの科学的専門知識は、遺伝学、育種と生合成を含み、私たちを第一選択のパートナーにし、大麻価値チェーンの利益のある部分で成功させた。

植物の繁殖

2022年8月のBevo買収に伴い、Auroraは近隣の植物繁殖分野に進出した。Bevoが確立した利益と正のキャッシュフロー記録に基づいて、AuroraはAurora SkyとAurora Sunの用途を再調整することで植物繁殖の成長を加速させており、これは既存の繁殖事業により多くの地理的地域を開拓し、より低品質の輸入製品によってサービスを提供している北米で現在より低品質の輸入製品によってサービスを提供している毛金利の高い蘭事業に入ることを可能にしている。

急速に成熟した業界における財務指導的地位

オーロラは、このような活力と急速な発展に満ちたグローバル業界では、利益成長、正のキャッシュフロー、賢明な資本構成と貸借対照表の健康が重要な成功要因であると考えている。私たちの医療業務は国家の多元化、成長と強い毛金利を持ち、利益に基礎を提供した。Auroraは適切な規模の販売、一般と管理コスト(“SG&A”)、集中と最適化された生産施設を持ち、会社の品種選別育成の成功を利用して、カナダでの消費業務のポートフォリオをより毛金利の高い製品に移した。

2024年3月31日現在、オーロラはカナダ大麻業界で最も強い貸借対照表の1つを持っており、制限的な現金を含む約1.8億ドルの現金と現金等価物があり、2023年4月27日に提出された棚上げ目論見書(“2023年棚上げ目論見説明書”)を得ることができ、現在650.0ドルの発行可能証券をカバーしている。米国証券取引委員会に提出された2023年の棚募集説明書と対応するF-10表登録声明の下に登録された650.0ドルの証券のうち、2022年から融資取引で発行された現在の未償還株式証を行使可能な約225.3ドルが割り当てられている。2023年10月3日に買収取引発売が完了し、今年度内承認株式証が満期になった後、2023年に“棚募集説明書”が発効した25ヶ月の間に、潜在的に新しい普通株の発行、株式承認証、オプション、引受領収書、債務証券或いはそれらの任意の組み合わせの金額は約396.4，000，000ドルである。大麻業界、株式市場、会社の株価の変動は、2023年の棚募集説明書に基づいて資金を調達する金額と能力に影響を与える可能性があります

2024年第4四半期の経営活動で使用された現金は2110万ドルだったが、2024年第3四半期と2023年第3四半期はそれぞれ530万ドルと2040万ドルだった。非現金運営資本変動1および非持続経営に用いられた現金純額2を除くと、2024年第4四半期の経営活動に用いられた現金純額は1，050万ドルであったが、2024年第3四半期および2023年第3四半期はそれぞれ1，170万ドルおよび1，360万ドルであった。同社は2024年度に年間4000万ドルのコスト削減を計画しており、今後数四半期にわたって運営現金の使用を改善し、2024年度に自由キャッシュフローを実現する会社のイニシアティブを支援する見通しだ

損失計算書の縮小

別途説明しない限り，本MD&Aは継続経営の結果のみを反映している

以前に報告されたGroweryとNordic(前EU大麻経営部門の一部)とReliva(前カナダ大麻経営部門の一部)の総合損失と全面損益表および総合キャッシュフロー表は非持続業務列報として会社の持続業務と分離されている。総合損失と包括損益表および総合キャッシュフロー表のある前期財務情報が更新されたことについては，Growery，北欧，Relivaを非持続経営としているため，本MD&A報告のすべての期間の継続経営や業績には含まれていない

連結損失および包括損失に含まれる 2024 年 3 月 31 日に終了した 3 ヶ月間および 12 ヶ月間の事業廃止による損失は、 2023 年 3 月 31 日に終了した 3 ヶ月間の 1，070 万ドルおよび 9 ヶ月間の 2，190 万ドルと比較して、それぞれゼロおよび 1，030 万ドルでした。

1 「運転資本」は非 GAAP の指標であり、 IFRS の下で認識され、定義され、標準化された指標ではない。本 MD & A の「特定の非 GAAP 業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください

2 非現金運転資本の変更前の営業活動に使用される純現金および廃止された事業からの営業活動に使用される純現金は、非 GAAP 基準であり、 IFRS に基づいて認識、定義または標準化された基準ではありません。本 MD & A の「特定の非 GAAP 業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください

（ 1 ） これらの用語は、本 MD & A の「特定の非 GAAP 業績指標に関する注意事項」セクションで定義されています。非 GAAP 指針と IFRS 準拠指針との調整については、以下のセクションを参照してください。

a. 純収益の IFRS 準拠との調整については、「売上原価と粗利益」の項を参照してください。

b. IFRS 準拠との調整については、「調整済み総利益率」セクションを参照してください。

（ 2 ） 以前の報告金額の一部は、営業終了に関する結果を除外し、買掛金に対して調整されています。

累計負債の非重要な前期調整 （ 連結財務諸表注記 2 （ i ） 参照 ） 。

（ 2 ） 当社は、 2024 年 3 月 31 日に終了した 3 ヶ月間、および 2024 年第 3 四半期連結中間決算書の提出に続いて、 2023 年 12 月 31 日の在庫および資産、設備が過小評価されていることを確認しました。その結果、 2023 年 12 月 31 日時点の中間連結財務諸表および 2023 年 12 月 31 日期 3 ヶ月間および 9 ヶ月間の中間連結損失および包括損失の精緻決算書の一部残高が調整され、上記金額はその調整を反映しています。詳細については、本 MD & A の「四半期実績」セクションの議論を参照してください。

四半期決算 · 営業決算

(1)実際および予想製品の返品と価格調整の影響を含む(2024年第4四半期-なし、2024年第3四半期-10万ドル、2023年第3四半期-30万ドル)。

(2)これらの用語は、本MD&Aの“いくつかの非GAAPパフォーマンス測定基準に関する警告声明”の節で定義される。非GAAP測定基準とIFRS同値測定基準との協調については、以下の章を参照されたい

A.大麻純収入を国際財務報告基準の等価物と照合するために、“収入”および“販売コストおよび毛利”の節を参照してください。

b. IFRS 準拠との調整については、「調整済み総利益率」セクションを参照してください。

C.“国際財務報告基準”と同値で入金するために、“調整されたEBITDA”の節を参照してください。

D.“国際財務報告基準”の等値台帳を参照し、“業務費用”部分を参照してください。

E.“運営資本”は、流動資産から会社総合財務諸表によって報告された流動負債を減算するものと定義される。

大口販売を含まない乾燥大麻純販売価格とは、大口販売を含まない乾燥大麻収入(2024年第4四半期-4170万ドル、2024年第3四半期-4270万ドル、2023年第3四半期-3710万ドル)から、大口販売された乾燥大麻収入を含まない消費税(2024年第4四半期-440万ドル、2024年第3四半期-460万ドル、2023年第3四半期-450万ドル)を差し引くことを意味する。

(3)生物資産と在庫総額であり、商品、部品、供給品、消耗品、植物繁殖生物資産は含まれていない。

(4)販売されたキロは、期間を差し引いたリターン。

(5)開発中の市場、業務転換費用、非コアバルク大麻卸に関する非日常的費用の調整を含め、今期の報告状況に相当するように前期比較を調整した。

(6)以前に報告されたある金額を調整して、非持続的な経営に関する結果を除去し、支払帳簿と売掛金に対応して非実質的な前期調整を行った(連結財務諸表付記2(I)参照)。

(7)2024年3月31日までの3ヶ月間、会社が2024年第3四半期簡明総合中期財務諸表を提出した後、会社は2023年12月31日までの在庫と財産、工場や設備が少なく申告されていることに気づいた。2023年12月31日までの簡明総合中期財務諸表及び2023年12月31日までの3ヶ月及び9ヶ月の簡明総合中期損益表及び全面損益表の若干の残高が調整されているが、上記金額は当該等の調整を反映している。より詳細については、本MD&Aにおける“歴史的四半期業績”の一部の議論を参照されたい。

2024年3月31日までの3ヶ月間及びその後の主な発展

融資活動

転換債買い戻し

当社は2024年3月31日までに、額面価値平均1.36%の価格で約1.483億ドル(1.099億ドル)の転換可能債券元金を買い戻し、総代償は1.463億ドルであり、約130万ドル(0.9万ドル)の応算利息を支払い、転換可能債券のすべての返済を招いた

当社は2024年3月31日までにBevoと無担保同等権益債権者協定(“債権者合意”)を締結し、この合意に基づき、Bevoの参加株主は債権者合意に基づいて資金を提供する。債権者合意の融資総額は500万ドル、年利率は14.0%だった。元金と受取利息は2025年5月31日に満期になります。

株式合併

2024年2月20日、ナスダックの上場要求に適合するため、当社は発行済み普通株と発行済み普通株の株式合併に影響を与え、その基礎は発行済み普通株10株当たり1株普通株に対応する。2024年2月20日、発行·発行済みの普通株は545，457，970株から54，545，797株に減少した

経営活動

会社は成長機会に集中し続け、これらの機会も利益と正のキャッシュフローをもたらすと予想される

2024年2月7日、会社の完全子会社はオーストラリア登録会社Indica Industries Pty Ltd(“MedReleaf Australia”)の90.43%の余剰資本を4470万豪ドル(5100万豪ドル)の買収価格で買収し、残りは約820万豪ドル(950万豪ドル)の現金を含み、残りは普通株を発行することで買収した。買収前に、収入は製品がMedReleaf Australiaに渡されたときに確認されます。買収完了後、収入は製品がMedReleafオーストラリアの小売顧客に販売される際に確認される

2024年3月31日以降、同社はウルグアイにおける事業から撤退することを正式に決定し、この事業はその完全子会社ICC Labs Inc.(“ICC”)によって運営されている。2024年3月31日現在、国際商会の純資産総額は1380万ドルで、主に不動産、工場、設備を含む。2024年3月31日までの1年間に、国際商会では約200万ドルの運営赤字が発生した。その会社はまだその売却案を評価している

金融評論

純収入

同社は主に大麻市場を経営している。次の表は，2024年3月31日までの年度と比較期間中の医療，消費，大口販売ルートからの収入について概説した

(1)純収入は非GAAP測定基準であり、本MD&Aの“いくつかの非GAAP業績測定に関する警告声明”の節で定義される。IFRSと同値な入金を得るために、本MD&Aの“販売コストおよび毛利”の節を参照してください。

(2)Bevoの収入からなる.2023年度の収入は、2022年8月26日から2023年3月31日までの期間を反映している。

(3)以前に報告されたある額を調整して、非持続的な経営に関する結果を排除し、支払帳簿と売掛金に対応して非実質的な前期調整を行った(連結財務諸表付記2(1)参照)。

(4)2024年3月31日までの3ヶ月間、会社が2024年第3四半期簡明総合中期財務諸表を提出した後、会社は2023年12月31日までの在庫と財産、工場や設備が少なく申告されていることに気づいた。2023年12月31日までの簡明総合中期財務諸表及び2023年12月31日までの3ヶ月及び9ヶ月の簡明総合中期損益表及び全面損益表の若干の残高が調整されているが、上記金額は当該等の調整を反映している。より詳細については、本MD&Aにおける“歴史的四半期業績”の一部の議論を参照されたい。

医療用大麻純収入

医療用大麻の総純収入は2024年3月31日までの3カ月間で4560万ドルであり，2023年12月31日までの3カ月の4510万ドルと2023年3月31日までの3カ月の3790万ドルと比較して，それぞれ60万ドルと770万ドル増加した

カナダの医療用大麻の純収入は2024年3月31日までの3カ月で70万ドル増加し2640万ドルに達したが，2023年12月31日までの3カ月は2580万ドルであり，2023年3月31日までの3カ月は2410万ドルであった。前四半期や前年同期と比較して着実に増加したのは，保険カバー患者の売上増加とバスケットサイズの増加によるものである

2024年3月31日までの3カ月間の国際医療用大麻純収入は1920万ドルであったが，2023年12月31日までの3カ月は1930万ドルであり，2023年3月31日までの3カ月は1380万ドルであった。10万ドルの減少はMedReleaf Australia買収後の収入確認の初歩的な変化によるものである。2024年2月7日に買収を行う前に、収入は製品がMedReleaf Australiaに渡されたときに確認された。買収完了後、収入は製品がMedReleafオーストラリアの小売顧客に販売される際に確認される。前年同期と比較して540万ドル増加したのは，同四半期のポーランドとイギリスの売上高の増加と，オーストラリア市場の著しい増加により，オーストラリアへの売上が増加したためである。

医療用大麻の総純収入は2024年3月31日までの年間176.2ドルで，2023年3月31日までの9カ月の1.078億ドルに比べて6，840万ドル増加した。この成長の一部の原因は、有機的な成長を除いて、今年度は4四半期を含み、前年は3四半期だったからだ

カナダの医療用大麻純収入は，2023年3月31日までの9カ月と比較して，2024年3月31日までの1年間で3，100万ドル増加し，103.1ドルに達した。この増加の一部は，今年度は4四半期で構成されていたが，前年は3四半期であり，また，保険カバー患者への売上高が増加し，バスケットサイズが増加したためである。

2024年3月31日までの1年間の国際医療用大麻純収入は7310万ドルで，2023年3月31日までの9カ月の3570万ドルより3740万ドル増加した。この増加の一部の原因は、今年度は4四半期を含むが、前年は3四半期であり、オーストラリアへの売上高が大幅に増加し、ポーランドとイギリスの売上高が改善されたためである。

消費者大麻純収入

2024年3月31日までの3カ月間の大麻消費純収入は1020万ドルだったが、前四半期は1160万ドル、前年同期は1450万ドルだった。減少の原因はポートフォリオの最適化に対する関心だ

2024年3月31日までの1年間で、消費者の大麻純収入は4700万ドルに増加したが、2023年3月31日までの9カ月は4290万ドルだった。本年度と比較期間の四半期数調整により，消費大麻純収入は低下し，同社は大麻花卉のポートフォリオ最適化とAurora利益率が最も高い業務部門への大麻花の分配に重点を置いているからである。

植物繁殖収入

2024年3月31日までの3カ月間、同社の植物繁殖収入は1040万ドルだったが、前四半期は730万ドル、前年同期は1080万ドルだった。前四半期より増加したのは、Bevo業務の季節性によるものであり、注文の完了に伴い、Bevo業務は冬末と春により高い収入をもたらした。歴史的には，約65%−75%の植物繁殖収入は例年の上半期に得られた。

2024年3月31日までの年度と2023年3月31日までの9カ月間の植物繁殖収入はそれぞれ4480万ドルと2070万ドルであった。この増加は主に比較期間の売上高が6カ月であったのに対し，本期間は12カ月であったためである。Bevoは2022年8月に買収された

販売コストと利回り

(1)これらの用語は、非公認会計基準計量であり、“国際財務報告基準”で認められ、定義され、または標準化された計量でもない。本MD&Aの“いくつかの非GAAP業績測定基準に関する警告声明”の一部を参照してください。

(2)以前に報告されたある金額を調整して、非持続的な経営に関する結果を除去し、支払帳簿と売掛金に対応して非実質的な前期調整を行った(連結財務諸表付記2(I)参照)。

(3)2024年3月31日までの3ヶ月間、会社が2024年第3四半期簡明総合中期財務諸表を提出した後、会社は2023年12月31日までの在庫と財産、工場や設備が少なく申告されていることに気づいた。2023年12月31日までの簡明総合中期財務諸表及び2023年12月31日までの3ヶ月及び9ヶ月の簡明総合中期損益表及び全面損益表の若干の残高が調整されているが、上記金額は当該等の調整を反映している。より詳細については、本MD&Aにおける“歴史的四半期業績”の一部の議論を参照されたい。

2024年3月31日までの3ヶ月間の公正価値調整前の毛金利は35%であったのに対し、2023年12月31日までの3ヶ月の毛金利は32%であり、2023年3月31日までの3ヶ月の毛金利は33%であった。四半期環比の改善は生産コストの効率、医療市場ルート(公正価値調整前の毛金利調整後の消費者ルートより優れている)の増加を通じて目的的にルートの組み合わせを変化させ、カナダからヨーロッパへの調達変化及び北欧生産施設の閉鎖に関する積極的な影響によるものである。大麻在庫の増加は，2023年3月31日までの3カ月間と比較して，大麻在庫の純在庫減値，調達，廃棄費用の減少が主な原因であり，会社の供給がすべて過剰生産が最も少ない販売ルートに割り当てられているためである。

2024年3月31日までの年度は、公正価値調整前の毛金利を差し引くと29%であるのに対し、2023年3月31日までの9カ月分の毛金利は15%である。この改善は，生産支出に正の差が生じ，在庫減値純額の低下，本期間の大麻在庫の調達と廃棄費用の減少によるものである。

調整後の毛金利-2024年第4四半期

以下の表は、上記3ヶ月間の調整後の毛利と公正価値調整前の利益率について概説する

(1)これらの用語は、非公認会計基準計量であり、国際財務報告基準下の付記確認、定義、または標準化計量である。本MD&Aの“いくつかの非GAAP業績測定基準に関する警告声明”の一部を参照してください。

(2)在庫減価には、コストまたは現金化可能な純資産調整、時代遅れの準備調整、および在庫廃棄による在庫減少値が含まれています。

(3)発展中市場とは、商業化の前に、国際市場の開拓に重点を置いた企業経営活動の調整である。

(4)非日常的な項目には、一度の消費税払い戻し、施設閉鎖、サイト間移転による在庫調整、および植物繁殖事業公共事業コストの異常な高騰が含まれる。

(5)非日常的プロジェクトには、当社スカイ施設の再用途や拡張に関する業務転換コストが含まれる

(6)期外調整は、本四半期に前の四半期に関連する年末ボーナス課税項目を含むが、調整と、生物資産の公正価値に関する投入仮説の調整とを含む。

(7)以前に報告されたある金額を調整して、非持続的な経営に関する結果を除去し、支払帳簿と売掛金に対応して非実質的な前期調整を行った(連結財務諸表付記2(I)参照)。

(8)2024年3月31日までの3ヶ月間、会社が2024年第3四半期簡明総合中期財務諸表を提出した後、会社は2023年12月31日までの在庫と財産、工場や設備が少なく申告されていることに気づいた。2023年12月31日までの簡明総合中期財務諸表及び2023年12月31日までの3ヶ月及び9ヶ月の簡明総合中期損益表及び全面損益表の若干の残高が調整されているが、上記金額は当該等の調整を反映している。より詳細については、本MD&Aにおける“歴史的四半期業績”の一部の議論を参照されたい。

医療用大麻調整後毛利率

Auroraは2024年3月31日までの3カ月間，カナダ，ヨーロッパ，オーストラリアでのリーディング医療用大麻業務が引き続き良好であり，公正価値調整前に90%(2023年12月31日までの3カ月，2023年3月31日までの3カ月，2023年から75%の調整後毛利)の調整後毛利を実現した。植物繁殖業務を含まず，2024年3月31日まで3カ月(2023年12月31日まで3カ月，2023年3月31日まで3カ月，2023年3月31日まで3カ月)，医療用大麻業務は調整毛利の98%(2024年3月31日まで3カ月)を提供した。

医療用大麻純収入の公正価値調整前調整後毛金利は2024年3月31日までの3カ月で66%であったが，2023年12月31日までの3カ月は62%であり，2023年3月31日までの3カ月は60%であった。公正価値調整前の調整後の毛金利が前四半期より改善されたのは、持続可能なコスト削減、オーストラリアでの販売価格の上昇、および生産運営効率の向上であり、会社の北欧生産施設の閉鎖によるヨーロッパの調達のカナダからの移転を含む

消費者大麻調整後の毛利率

2024年3月31日までの3カ月間の消費者大麻純収入の公正価値調整前調整前毛金利は16%だったが、2023年12月31日までの3カ月は29%、2023年3月31日までの3カ月は25%だった。公正価値調整前に調整された毛利が前の四半期より減少できる主な原因は製品販売の利益率が前の四半期より低いことである。

植物繁殖調整後の毛利

2024年3月31日までの3ヶ月間、植物繁殖収入は調整公正価値調整前の毛利率は25%であったが、2023年12月31日までの3ヶ月と2023年3月31日までの3ヶ月の調整毛利率はそれぞれ28%と36%であった。公正価値調整前の植物繁殖調整毛金利の変動は利益率の高い製品収入のタイミングによるものである

調整後の毛金利-2024年第4四半期

次の表は、9ヶ月間の調整後の毛利と公正価値調整前の利益率について概説した

(1)これらの用語は、本MD&Aの“いくつかの非GAAP実績測定に関する警告宣言”の節で定義される。

(2)在庫減価には、コストまたは現金化可能な純資産調整、時代遅れの準備調整、および在庫廃棄による在庫減少値が含まれています。

(3)発展中市場とは、商業化の前に、国際市場の開拓に重点を置いた企業経営活動の調整である。

(4)非日常的な項目には、一度の消費税払い戻し、施設閉鎖、サイト間移転による在庫調整、および植物繁殖事業公共事業コストの異常な高騰が含まれる。

(5)期外調整には、年末ボーナス課税項目に関する調整、生物資産に関する公正価値仮定の調整、および原材料棚卸し調整が含まれる

(6)業務転換には、当社スカイ施設の再用途に関するコストが含まれる。

(7)前年の比較を調整し，今期の列報方式に適合した.

(8)以前に報告されたある金額を調整して、非持続的な経営に関する結果を除去し、支払帳簿と売掛金に対応して非実質的な前期調整を行った(連結財務諸表付記2(I)参照)。

医療用大麻調整後毛利率

2024年3月31日までに調整された医療用大麻純収益は公正価値調整前毛金利63%であったが，2023年3月31日までの9カ月間の調整毛金利は%であった。公正価値調整前の調整された毛金利は年内の販売組み合わせによって変動する。2024年度には、オーストラリアへの売上高が前年同期比2倍になった。しかし，2024年2月にMedReleaf Australiaを買収する前に，Auroraはバリューチェーンの流通部分を持っていないため，オーストラリアの貢献利益率はAuroraの3つの医療地域の中で最も低かった。MedReleaf Australiaを買収した後，利益率はAuroraの他の国際医療業務に見合っている。

消費者大麻調整後の毛利率

2024年3月31日まで、調整された消費大麻純収入は公正価値調整前の毛利率が25%に増加したが、2023年3月31日までの9ヶ月は23%であり、主に販売組み合わせによって牽引された。調整後の毛金利の公正価値調整前の増加は、利益率向上への関心と高利益率ブランド売上高の増加によるものである。

植物繁殖調整後の毛利

2024年3月31日までは，調整された植物繁殖公正価値調整前毛金利は24%であったが，2023年3月31日までの9カ月間は26%であった。この変動は野菜と観賞植物の製品の組み合わせによるものである。前年の比較期間は2022年8月25日にBevoの買収が完了した日からの切断期間であるため、四半期全体または通年で起こりうる製品販売変化を代表することはできない

運営費

(1)2024年3月31日までの3ヶ月間、会社が2024年第3四半期簡明総合中期財務諸表を提出した後、会社は2023年12月31日までの在庫と財産、工場や設備が少なく申告されていることに気づいた。2023年12月31日までの簡明総合中期財務諸表及び2023年12月31日までの3ヶ月及び9ヶ月の簡明総合中期損益表及び全面損益表の若干の残高が調整されているが、上記金額は当該等の調整を反映している。より詳細については、本MD&Aにおける“歴史的四半期業績”の一部の議論を参照されたい。

一般事務及び行政事務(“一般及び行政事務”)

2024年3月31日までの3カ月間、G&A支出は前四半期比340万ドル増加し、前年同期比で40万ドル減少した。前四半期と比較して増加した要因は、解散費と本会計年度第4四半期に発生した上場企業コストに関する追加専門費用である

2024年3月31日までの1年間で、G&A費用が2023年3月31日までの9カ月に比べて1080万ドル増加したのは、主に本四半期が4四半期で構成され、前年同期が3四半期だったためだ。この時期の違いに応じて調整すると，G&Aコストは従業員数の減少から減少し，報酬コストの低下，専門料金の低下，公共事業コストの減少を招く

販売とマーケティング(“SとM”)

2024年3月31日までの3カ月間、Sの支出は前四半期比240万ドル増加し、前年同期比130万ドル増加した。増加の原因は，運賃と物流コスト，特に北欧業務閉鎖後のカナダからの調達増加，ヨーロッパへの販売増加，MedReleaf Australia買収後の増量コストである

2024年3月31日までの1年間で、S&Mの支出が2023年3月31日までの9カ月に比べて1，330万ドル増加したのは、主に本四半期が4四半期で構成されていたのに対し、前年同期が3四半期だったためである。そうでなければ、運賃と物流コストに関連するコストはやや増加する

研究と開発(R&D)

同社の研究開発と製品革新への投資はある程度日和見主義であり、その研究開発支出の方法は的確で節制的である。したがって、このような費用は四半期と年度の間に違うだろう

2024年3月31日までの3カ月間の研究開発費は前四半期とほぼ横ばいで、前年同期に比べて90万ドル減少した。前年同期に比べて減少した原因は従業員数の減少だ。

研究開発費は2024年3月31日までの年間で2023年3月31日までの9カ月と比較して相対的に横ばいである

減価償却 · 償却

2024年3月31日までの3カ月間で、減価償却と償却費用は前四半期比140万ドル減少し、2023年3月31日までの3カ月に比べて270万ドル減少した。2023年3月31日までの3カ月間に物件、建屋·設備および施設処分·確認に係る資産減価費用を増やす時期を減らす

2024年3月31日までの1年間で、減価償却と償却費用は前年比240万ドル減少した。この減少は，主に前年に確認された施設処分，閉鎖，資産減価費用によるものである。

株式ベースの報酬

2024年3月31日までの3カ月間で、株式ベースの給与支出は前四半期比20万ドル増加し、2023年3月31日までの3カ月に比べて60万ドル減少した。前四半期に比べて増加した原因は前四半期の没収が逆転したためだ。前年比較四半期と比較して減少した理由は、従業員数の減少により、株による贈与が減少したためである

2024年3月31日までの年間で、2023年3月31日までの9カ月と比較して、株式ベースの報酬支出が200万ドル増加したのは、今期が4四半期で構成され、前の時期が3四半期だったためだ。この差額調整後、株式で計算した報酬支出が前年より減少したのは、実際の没収比率が見積もりより高く、株式で計算した奨励金の公正価値が減少したためである

以下の期間までの調整後SG&Aについて以下の表で概説する

（ 1 ） 調整済み SG & A は非 GAAP の指標であり、 IFRS の下で認められた、定義された、または標準化された指標ではありません。本 MD & A の「特定の非 GAAP 業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。

（ 2 ） 当社は、 2024 年 3 月期末の 3 ヶ月間および 2024 年第 3 四半期連結中間決算書の提出後において、 2023 年 12 月 31 日時点における在庫および資産設備の過小評価について認識しました。その結果、 2023 年 12 月 31 日時点の中間連結財務諸表および 2023 年 12 月 31 日期 3 ヶ月間および 9 ヶ月間の中間連結損失および包括損失の精緻決算書の一部残高が調整され、上記金額はその調整を反映しています。詳細については、本 MD & A の「四半期実績」セクションの議論を参照してください。

（ 3 ） 比較期間は、プレゼンテーションの変更に合わせて調整されています。

その他の収入(費用)

(1)2024年3月31日までの3ヶ月間、会社が2024年第3四半期簡明総合中期財務諸表を提出した後、会社は2023年12月31日までの在庫と財産、工場や設備が少なく申告されていることに気づいた。2023年12月31日までの簡明総合中期財務諸表及び2023年12月31日までの3ヶ月及び9ヶ月の簡明総合中期損益表及び全面損益表の若干の残高が調整されているが、上記金額は当該等の調整を反映している。より詳細については、本MD&Aにおける“歴史的四半期業績”の一部の議論を参照されたい。

2024年3月31日と2023年3月31日までの3ヶ月間の他の費用はそれぞれ1880万ドルと4810万ドルだった。2940万ドルの増加分は他の収益と損失によるもので、前年同期は1160万ドルの赤字だったが、本四半期の収益は1210万ドルだった。本四半期の収益は主にThriveを買収する公正な価値調整に由来しており、その中で必要な業績マイルストーンに達していないため、対価格はゼロである。昨年同期と比較して、本四半期の融資コストが650万ドル減少したのは、転換可能債券が過去2年間で決済されたためである。また、無形資産と営業権及び財産、工場及び資産の減価

本四半期の設備はそれぞれ3290万ドルと300万ドルだったが、前年同期はそれぞれ2060万ドルと1210万ドルだった

2024年3月31日までの年度と2023年3月31日までの9カ月間のその他の支出はそれぞれ1310万ドルと5130万ドルだった。3，820万ドル増加した要因は、通年で転換可能債券の発行停止に関する融資コストが1，530万ドル減少し、1，240万ドルの支出が削減されたことである。この準備を設けるのは，政府贈与資格の不確実性を考慮するためであり，この贈与は新冠肺炎の大流行に対応するために迅速に発売され，カナダ税務局で監査を終えて覆されたが，何の結果も見られなかった

純損失

2024 年 3 月 31 日までの 3 ヶ月間の営業継続による純損失は、 2023 年 3 月 31 日までの 3 ヶ月間の純損失の 7620 万ドルから 2，080 万ドルとなりました。前四半期比で減少した純損失 5，540 万ドルは、主に （ i ） 粗利益 2730 万ドルの増加、 （ ii ） 営業費用 110 万ドル減少、その他の費用 2940 万ドル減少によるものです。

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2024 年 3 月末期の営業継続による純損失は、 2023 年 3 月末期の 1 億 830 万ドルから 5900 万ドルとなりました。 1 億 2，420 万ドルの減少は、主に粗利益 1 億 2，380 万ドルの増加、営業費用の 2，320 万ドルの減少、その他費用の 3，820 万ドルの減少によるものです。

調整後EBITDA

以下は、同社の調整済み EBITDA です。

(1)業務転換に関連する費用には、施設閉鎖に関連するコスト、特定のITプロジェクトコスト、スカイ用途の再調整に関連するコスト、業務転換計画に関連する解散費および留置コスト、特定の医療集約器の保持に関連するコストが含まれる。一部の前期額はすでに列報方式の変化によって調整された.

(2)期外調整は、今期記録の前期に関連する取引の財務影響を反映した純損失調整である。一部の前期額はすでに列報方式の変化によって調整された.

(3)非日常的項目には、一度の消費税還付、非コア調整の卸売一括利益率、施設閉鎖とサイト間移転による在庫棚卸し調整、訴訟、非日常的プロジェクトコストがある。

(4)発展中市場とは、商業化の前に、国際市場の開拓に重点を置いた企業経営活動の調整である。

(5)調整されたEBITDAは、国際財務報告基準で認められ、定義または標準化された計量ではない非公認会計基準計量である。MD&Aの“いくつかの非GAAP業績測定に関する警告声明”の節を参照してください。前期比較は、今期の新聞に匹敵するように、開発中の市場の調整、業務転換コスト、および非コアバルク大麻卸売に関連する非日常的な費用を含むように調整されました。

(6)以前に報告されたある金額を調整して、非持続的な経営に関する結果を除去し、支払帳簿と売掛金に対応して非実質的な前期調整を行った(連結財務諸表付記2(I)参照)。

(7)2024年3月31日までの3ヶ月間、会社が2024年第3四半期簡明総合中期財務諸表を提出した後、会社は2023年12月31日までの在庫と財産、工場や設備が少なく申告されていることに気づいた。2023年12月31日までの簡明総合中期財務諸表及び2023年12月31日までの3ヶ月及び9ヶ月の簡明総合中期損益表及び全面損益表の若干の残高が調整されているが、上記金額は当該等の調整を反映している。より詳細については、本MD&Aにおける“歴史的四半期業績”の一部の議論を参照されたい

2024年3月31日までの3カ月間の調整後EBITDAは190万ドルだったが、2023年12月31日までの3カ月は520万ドル、2023年3月31日までの3カ月は200万ドルだった。前四半期に比べて低下したのは，カナダからのヨーロッパ調達の送料や物流コストの増加と，オーストラリアMedReleaf買収後の増量コストが原因である

調整後のEBITDAは2024年3月31日までの1年間で1280万ドルだったが、2023年3月31日までの9カ月間で調整後のEBITDA損失は40万ドルだった。この改善は主に公正価値調整前の毛利の4730万ドルの増加と調整されたSG&Aにより3470万ドル減少したが、前年度の3四半期と比較して、4四半期からなる今年度はこの影響を部分的に相殺した

流動性と資本資源

(1)運営資本は非公認会計基準計量であり、国際財務報告基準によって認められ、定義または標準化された計量ではない。本MD&Aの“いくつかの非GAAP業績測定基準に関する警告声明”の一部を参照してください

2024年3月31日までの年度内に、会社は主に純収入、運営資本、株式発行、手元現金を発生させることで、その運営、資本支出、成長計画に資金を提供する。本四半期の運営、投資、融資活動に関する主要なキャッシュフローのより多くの情報については、以下の“キャッシュフローポイント”の議論を参照されたい

当社の流動資金及び資本資源を管理する際の目標は、満期の財務義務を支援し、運営及び戦略計画を実行しながら十分な流動資金を維持することである。当社は、その資本構造と資源を管理することで流動資金リスクを管理し、満期の債務や負債を返済するのに十分な流動資金を確保している。私たちは私たちの経営要求を満たす能力があるかどうかは、未来の経営業績とキャッシュフローに依存して、これは経済、財務、競争、商業と監督管理条件及びその他の要素の影響を受けて、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできない。私たちの主な短期流動性需要は、既存の施設、ローンと借金返済、賃貸支払いを維持するために、私たちの純運営損失と資本支出に資金を提供することです。私たちの中期流動資金需要は主に賃貸支払いと関係があり、私たちの長期流動資金需要は主に潜在的な戦略計画と関係がある

2024年3月31日まで、会社は以下の資本資源を獲得し、運営と義務に資金を提供することができる

·現金1.134億ドルと現金同等物；

·“2023年大陸棚概要”を調べる(定義は下記参照)。同社は現在、2023年の棚募集説明書に基づいて登録販売されている証券を得ることができ、現在は650.0ドルと100万ドルの発行可能証券をカバーしている。米国証券取引委員会に提出された2023年の棚募集説明書と対応するF-10表登録声明の下に登録された650.0ドルの証券のうち、2022年から融資取引で発行された現在の未償還株式証を行使可能な約225.3ドルが割り当てられている。2023年10月3日に買収取引発売が完了し、今年度内承認株式証が満期になった後、2023年に“棚募集説明書”が発効した25ヶ月の間に、潜在的に新しい普通株の発行、株式承認証、オプション、引受領収書、債務証券或いはそれらの任意の組み合わせの金額は約396.4，000，000ドルである。大麻業界、株式市場、会社の株価の変動は、2023年の棚募集説明書に基づいて資金を調達する金額と能力に影響を与える可能性があります

上記のすべての要素に基づいて、当社はその運営コストの低減、現在の流動資金状況及び2023年の棚入札説明書の使用は、運営活動に資金を提供し、予測可能な未来に投資、融資、戦略活動に現金承諾を提供するのに十分であると信じている。また、必要であれば、同社は自己保険政策に関連する6140万ドルの制限現金を得ることもできる

キャッシュフローのハイライト

下表は、生産停止業務を含む会社のキャッシュフローをまとめた

2024年3月31日までの3カ月間、経営活動で使用された現金は2023年3月31日までの3カ月より70万ドル増加し、2110万ドルに達した。非現金運営資本や非持続経営の変化を除くと，2024年3月31日までの3カ月間，経営活動で使用された現金は1050万ドルであったのに対し，2023年3月31日までの3カ月は1360万ドルであった。310万ドルの改善は、純収入の増加と貢献利益率の向上の総合的な結果だ

2024年3月31日までの3カ月間、投資活動用の現金は620万ドルだったが、2023年3月31日までの3カ月は350万ドルだった。280万ドル増加したのはMedReleaf Australiaを買収したためであり，現金流出純額は250万ドル，売却後の資本支出純額を差し引いた純額は150万ドルであった。また，2023年3月31日までの3カ月間で，非連続業務は20万ドルを使用した

2024年3月31日までの3カ月間、融資活動が提供した現金は前年同期比110万ドル減少した。この減少は主に720万ドルの転換可能債券を返済したが、同期はゼロであり、同期の130万ドルに比べて長期ローンの収益1，000万ドルがこの減少を相殺したためである。

2024年3月31日までの1年間に、経営活動で使用された現金は6850万ドルだったが、2023年3月31日までの9カ月間に使用された現金は1兆158億ドルだった。4 730万ドルの改善は、比較期間が3四半期で構成されているのに対し、本期間は4四半期であるため、純収入と利益率の増加の総合的な結果である。これを調整したところ，2022年度の再編により運営費も減少した

2024年3月31日までの1年間、投資活動用の現金は550万ドルだったが、2023年3月31日までの9カ月間、投資活動用の現金は2730万ドルだった。使用された現金は2180万ドル減少し、主に企業買収のための費用で、今期は250万ドル、前期は3880万ドルだった。また，本期間の非連続業務は30万ドルを用いたが，前期間は280万ドルであった

2024年3月31日までの1年間で、融資活動に使われた現金は4790万ドルだったが、2023年3月31日までの9カ月で5650万ドルだった。今期の転換可能債券の返済額は9160万ドルだったが、前の時期の返済額は1兆287億ドルだった。株式発行収益は3，790万ドルだったが、前四半期は7，320万ドルで、この数字を部分的に相殺した。また、長期ローン収益は前の時期より730万ドル増加した

契約義務

同社には2024年3月31日現在、以下の未割引の契約義務がある

(1)満期日までの利息を含む.

(2)当社がサプライヤーに行った既存建築に関連する設備調達及び資本プロジェクトの残りの承諾に関する。

緊急事態

当社及び/又はその付属会社は時々法的訴訟の被告となる可能性があり、当社は必要に応じて当該等の法的訴訟について自己弁護することを含む、当該等の法的訴訟について適切な行動をとるつもりである。以下に述べるクレームを除いて、本報告の日まで、オーロラは当社に対する他の重大または重大なクレームを知らなかった。

2019年11月21日、米国ニュージャージー州地方裁判所は、2018年10月23日から2020年2月6日までの間に上場取引されたAurora証券を購入または買収する個人または実体である当社およびその一部の現職および元役員および上級管理職に対する集団訴訟を開始した。裁判官は2023年8月24日にオーロラの却下動議に対して裁決を下した。原告は2023年9月8日、オーロラ2019年9月の財務報告後に発生した株価下落について再議動議を提出した。オーロラはこの動議に反対した。双方は調停を行い、2024年3月4日に初歩的な和解を達成した。提案された和解案はもう裁判所の承認を受けなければならない

2020年6月16日、同社とその子会社であるACEは、大麻製品に間違ったラベルを貼った疑いがあり、不正確なTHC/CBD含有量を含む集団訴訟といわれる訴訟で指名された。この集団訴訟は、Aleadia Health Inc.，Hexo Corp，Tilray Canada Ltd.などを含む他のいくつかの当事者に関連し、実験室試験を経て、いくつかの大麻製品の効力がラベル数よりも低いことが発見されたと主張し、これは、プラスチック容器が他の以外にも大麻類を吸引している可能性があることを示している。この問題がまだ行われている間、同社はこれらの疑惑に異議を唱え、これらの疑惑を有力に弁護しようとしている。訴訟手続がもたらす可能性のある損失の額や範囲自体を推定することは困難であり，特に関連事項が不確定な金銭損害クレームに関連し，訴訟手続の重要な事実や法的問題が解決されていない段階にある場合である。これらの理由から、当社は現在、上記事項による可能な損失や一連の損失可能な最終時間や結果を予測することができず、合理的に見積もることもできない。

2020年6月15日、エバータ州国王のベンチ前条項説明書の一方の当事者はオーロラと元官僚にクレームを出し、オーロラが同条項説明書の義務に違反したと告発し、原告は1800万ドルの賠償を求めた。この件がまだ行われている間、会社はこの訴訟に法的根拠がないと考え、クレームに対して抗弁しようとしている

2020年8月10日、2019年9月11日から2019年12月21日までの間、Auroraが不実陳述を含む声明を発表したことで損失を受けた個人またはエンティティが、Aurora証券を購入または買収し、損失を受けた個人または実体を代表してエバータ州の国王裁判官に集団訴訟を起こし、Auroraおよび一部の幹部を起訴する。原告と被告はそれぞれ休暇届の書類を用意した。公聴会の前に、被告は休廷とその訴状の修正を許可する要請を提出した。修正されたクレーム説明書は2024年3月8日に提出される。その会社はすでに1部提出した

この改正の申請通知を承認しない。その会社はこのような疑いに反論し、このような疑いを強力に弁護しようとしている。訴訟手続がもたらす可能性のある損失の額や範囲自体を推定することは困難であり，特に関連事項が不確定な金銭損害クレームに関連し，訴訟手続の重要な事実や法的問題が解決されていない段階にある場合である。これらの理由から、当社は現在、上記事項による可能な損失や一連の損失可能な最終時間や結果を予測することができず、合理的に見積もることもできない

2021年1月4日、AuroraとHempcoに約40万ドルの延滞賃貸料と費用、850万ドルの賃貸料損失と残り期限を含む890万ドルの未払い賃貸料の支払いを要求する元大家がエバータ州国王裁判官に民事訴訟を起こした。同社は2021年3月24日に答弁書を提出した。原告は当社に対して簡易判決を求める申請を提出し，当社は回答として誓約書証拠を提出した。会社保証人と原告保証人への交差照会が完了した。この問題がまだ進行されている間、会社はクレームを弁護し続けるつもりだ

2022年11月1日、Auroraの元従業員の一人は、Aurora Cannabis企業有限公司とAuroraのもう一人の元従業員(“被告従業員”)にクレームを出し始めた。原告によると、被告従業員は2017年1月に原告が所有する1カ所の不動産の賃貸契約を締結し、Auroraは被告従業員の保証人だと表明した。被告従業員が財産を離れて損失をもたらしたとクレームした。原告はまた、未払いの賃貸料と弁護士費の支払いを要求した。オーロラがこのような関係の当事者であることを示す記録は何もない。原告は被告従業員に不利な簡易判決を受け、今は被告従業員に対する判決を回復しようと努力するだろう。原告はその後、同社に賠償請求するかどうかを決定する。その会社はこのような疑いに異議を唱え、このような疑いを弁護しようとしている

2022年11月15日。同社、その子会社ACE、MedReleaf Corp.(2020年7月にACEと合併)はオンタリオ州高等裁判所の集団訴訟で指名された。集団訴訟では、同社は大麻消費に関連しているとされるいくつかのリスクについて警告していないという。請求書は2022年11月22日に当社に届き、答弁書もアーカイブと送達されました。このプロセスの次の主なステップは、原告の証明動議記録を交付することを含む、このプロセスの残りの成果交付可能なスケジュールを手配することである。原告は提案された集団訴訟を開始してから1年以内に彼らの証明書類を提出したり、Aurora被告とこのようなスケジュールについて合意しなければならない。2024年1月24日、原告は階級認証に関する動議記録を提出した。私たちは検討していて、2024年6月までに私たちの反応スケジュールを決定するだろう。その会社はこのような疑いに異議を唱え、このような疑いを弁護しようとしている

当社は、雇用、人事、製品責任および商業紛争に関する請求を含む、通常の事業の遂行において訴訟および類似の請求の対象となります。当社は、当社に対する特定のクレームの可能性について通知を受け、または認識している場合、当該クレームの大きさが無視できない場合、または当社が現在、当該クレーム、クレームの可能性または訴訟の結果を予測することができない場合。経営陣は、現在入手可能な法的評価および情報に基づき、これらの請求が、保険等により規定されていない範囲において、当社に対する責任をもたらし、上記の請求以外の連結財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性は低いとの意見です。

上記のクレームについては、2024年3月31日現在、会社は総合財務状況表で230万ドル(2023年3月31日-100万ドル)の総合財務状況表準備金を確認し、総合財務状況表で課税ゼロ(2023年3月31日-100万ドル)の売掛金と売掛金を確認した。

表外手配

この MD & A の時点において、当社はモントリオール銀行との間で 90 万ドルの信用状が残存しています。当社の財務業績または財務状況に現在または将来の影響を及ぼす、または合理的に及ぼす可能性のあるその他の重要なバランスシート外取り決めはありません。

関係者取引

当社の主要経営陣は、当社の執行役員および経営取締役で構成され、総括して、当社の活動の計画、指揮、統制に関する権限と責任を有します。主要経営陣の報酬費用は以下の通りです。

(1)要管理報酬は、2024年3月31日現在、180万ドル(2023年3月31日-120万ドル)を支払わなければならない。

(2)株式報酬とは、当社の株式報酬計画(付記19)に基づいて、当社の主要管理者及び取締役に帰属するオプションの公正価値をいう。取締役DSUは株式ベースの報酬に含まれている

(三)2024年3月31日現在、重点管理者10人(2023年3月31日-2014年3月31日)

CannaHealthのすべての発行·流通株の買収では、同社は合併子会社の少数株に2190万ドルを支払った。支払い対価格の分配は完全繰延賠償と決定され、5年以内に償却される。会社は2024年3月31日までの年度内に、総合損失表と全面損失表で償却費用380万ドル(2023年3月31日までの9カ月-190万ドル)を確認した

当社は2024年3月31日までに、Bevoと無担保同等権益債権者協定を締結し、このうちBevoの参加株主は債権者合意に基づいて資金を提供している。債権者合意の融資総額は500万ドル、年利率は14.0%だった。2024年3月31日現在、Creditt協定に基づいて受け取った資金は480万ドル。元金と受取利息は2025年5月31日に満期になります。当社は資金250万ドルを前借りし、合併後に押し売りした。

肝心な会計見積もり

“国際財務報告基準”に基づいて総合財務諸表を作成する際には、管理層は資産や負債の帳簿金額を判断、推定、仮定する必要があるが、これらの判断、推定、仮説は他のソースから見ることは容易ではない。見積り数と相関仮説は，歴史経験や他に関連すると考えられる要因に基づいている.実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある

私たちは推定数字と基本的な仮定を検討していくつもりだ。会計推定の改訂は、改訂がその期間のみに影響を与える場合は、修正推定の期間で確認し、改訂が当期および将来の期間に影響を与える場合は、改訂期間および将来の期間で確認する

連結財務諸表に計上される金額に最も重要な影響を及ぼす重要な判断、見積もりおよび仮定は以下のとおりです。

生物資産

当社は生物資産を収穫までの大麻植物と定義しています。生物資産は、 IAS 41 「農業」に従って、所得アプローチを用いて、各報告期末の公正価値から販売コストを差し引いた形で測定されます。当社は、収穫時点までの既存プラントの完成段階に基づいて、特定の測定日における販売コストを差し引いた公正価値を決定するために、収益アプローチを採用しています。

生物資産の公正価値に使用される重要な仮定は(I)1グラム当たりの平均販売価格；(Ii)植物1株当たりの加重平均生産量；(Iii)加重平均有効生産量；及び(Iv)1グラム当たり生産を完成する標準コストを含む。付記8を参照して、これらの重大な仮定の敏感性と変化が生物資産の公正価値に与える影響を理解してください。

生産コストは生物転化に関連するすべての直接および間接コストを含む生物資産に資本化される。コストには、労働力、栽培材料、間接コスト、例えば間接労働力と福祉、品質管理コスト、生産設備減価償却、賃貸料と光熱費を含む間接費用などの生産の直接コストが含まれる。

在庫品

大麻在庫は公正価値からコストを差し引いて生物資産から収穫に移行する際に販売されており，これがコストと考えられる。副産物は，TRIMのように，収穫時にその可変現純値(“NRV”)で計測され，と考えられる総コストから差し引かれ，一次製品の純コストが得られる。いずれのその後の収穫後コストもNRVより低い限り大麻在庫に資本化されている。製品(WIP)および完成品大麻在庫のNRVは、残留転換率を減算することによって推定される/

完成コストと販売コストは、通常の業務プロセスで実現可能な推定販売価格から差し引かれます。転売に供された製品，消耗品，部品は最初にコストで確認し，その後コストとNRVで低い値で推定した。当社は在庫の正味現在価値を決定する際に判断を使用します。NRVを評価する際には，会社は価格変動，在庫破損，在庫過剰，老朽化，破損の影響を考慮する

財産·工場·設備の減価

現金発生単位の回収可能金額(“現金発生単位”)を特定する際に適用される重大な仮定については、2024年の総合財務諸表付記14を参照されたい。

減値指標(例えば、使用の変更または使用停止、時代遅れまたは実物損傷)が発生した場合、会社は財産、工場、および設備の減値を評価する。資産が他の資産または資産グループとは実質的に独立した現金流入が生じていない場合、その資産はCGUレベルでテストされる。減値を評価する際には，当社は資産やCGUの帳簿価値を回収可能金額と比較し，後者は資産やCGUの公正価値から売却コストとその使用価値を差し引いた高い者と決定した.使用価値は，将来のキャッシュフローを推定することにより評価し，適用市場や経済状況，通貨時間価値および資産特有のリスクを反映した税前割引率で現在値に割引する。資産やCGUの帳票金額がその回収可能金額を超えて総合損失表と全面損失表に計上された場合には，減値損失を確認する

無形資産と営業権の減価

中央決済単位の回収可能金額を決定する際に適用される重大な仮定を理解するために、“2024年総合財務諸表”付記14を参照してください

営業権および寿命が不定または使用されていない無形資産は、各会計期間末および減値が発生した可能性のあるイベントまたは状況(例えば、商業環境が重大な不利な変化が発生するか、または報告単位の全部または一部を売却または処分することを決定する)の度に減値試験が行われる。減価の兆候がある限り、有限寿命無形資産のテストが行われる。

営業権および無期限無形資産は会計期間末ごとに減値テストを行い，その等資産を含むCGUごとの帳簿価値とその回収可能金額を比較する方法である.資産を含むCGUごとの帳簿価値とその回収可能金額を比較することにより，無期限終身無形資産の減値テストを行った.営業権の減価テストは経営管理層が営業権のレベルを監視することによって行われ、経営部門のレベルよりも高い。同社の営業権はカナダ大麻経営部門と国際大麻経営部門に割り当てられており、経営陣が営業権を監視する最低水準となっている。CGUまたは1組のCGUに商用を割り当てるには判断を用いる必要がある.

減価損は営業分部またはCGUの帳簿金額がその回収可能金額を超えた金額であることが確認された。CGU資産の回収可能金額は，公正価値から処分コストと使用価値を差し引いた高い者によって決定される.将来に重要な経済仮説を立てる必要があることから，CGUの回収可能額の推定には大きな不確実性がある。キャッシュフロー単位で確認された減価損失はまず商誉の帳票価値に割り当てられ，いずれかの超過部分はキャッシュフロー単位内の資産の帳票価値に割り当てられる.いずれの減値も減値が確認されている間に損益を計上した。資産減価損失のフラッシングはCGUの資産に比例して割り当てられる.減価損失の償却を割り当てる際には、資産の帳簿金額は、その回収可能金額と、その資産が前期に減値損失が確認されていない場合に決定すべき帳簿金額のうちの低い者よりも高く増加してはならない。営業権の減価損失はその後販売されないだろう。

企業合併

Indica Industries Pty Ltd(“MedReleaf Australia”)を買収したすべての識別可能な資産および負担する負債の公正価値を決定する際に適用される重大な仮定については、2024年の総合財務諸表付記12を参照されたい。

取得されたすべての確認可能な資産および負担された負債の公正な価値を決定する際に、最も重要な推定は、一般に、価格、財産、工場および設備、および無形資産に関するか、またはある。経営陣は、利益マイルストーンがいつ実現する可能性と時間を推定する際に判断を下し、公正な価値を推定する基礎として使用する。無形資産の公正価値は適切な推定技術を用いて計算されることが確認されており、このような推定技術は一般に被買収側が予想する将来のキャッシュフロー総額の予測に基づいている。評価値は，これらの資産の将来表現への管理職の投入や仮定，適用される割引率の変化に大きく依存する.

株式ベースの報酬

特定の株式オプションと権証条項の複雑さに応じて、オプションと権証の公正価値は、Black-Scholesオプション定価モデルまたは二分木モデルを用いて計算される。株式オプションと引受権証の公正価値を決定する時、管理層は初期付与日の期待寿命、変動性、無リスク金利、未来配当収益率と推定没収に対していくつかの仮定と推定を行わなければならない。公正な価値を推定するための仮定の変化は、重大な異なる結果をもたらす可能性がある

繰延税金資産

同社の所得税の計上と不確定な税務状況を決定する際には、大量の見積もりを行う必要がある。その中のいくつかの推定は既存の税金法律や規制の解釈に基づいている。様々な内外要因が会社の将来の有効税率に有利または不利な影響を与える可能性がある。これらの要素は税法、法規及び/或いは税率の変化、現行の税法或いは法規に対する解釈の変化、数年前の項目推定の変化、税務機関の税務監査結果、未来の研究開発支出レベル、海外子会社の未分配収益送金に関する推定変化及び税前収益全体レベルの変化を含むが、これらに限定されない。繰延税金項目資産計の評価値免税額を評価する必要があるかどうかを評価するには、管理層の将来の課税収入に対する長期予測の評価と税務計画措置の評価に対して重大な判断を下す必要がある。繰延税項目の評価免除額の調整は、このような評価期間中の収益に計上される。

金融商品の公正価値

融資取引の異なる構成部分の個別公正価値、特に有価証券、派生金融商品、承認オプション、転換可能債券及びローンによって、すべて評価技術を採用して決定した。会社は判断を使って何らかの仮説を立てて推定するための方法を選択する。重大な判断は、初期確認時に公正価値を取引の各構成要素に分配し、日常的な基礎の上でいくつかのツールの公正価値を計量し、その後、余剰コストで計算された金融商品の公正価値を開示するためにも使用される。活発な市場においてオファーされていない、または観察可能なツールの公正な価値を推定する際に使用される判断および固有の不確実性のため、これらの推定値には大きな差がある可能性がある。財務諸表付記28は金融商品の公正価値を決定するために使用された推定技術と投入に関する資料を開示する。

新しい会計公告を採用する

国際会計基準1−財務諸表列報

修正案は、実体が重要な会計政策ではなく、重要な会計政策を開示しなければならないということを明確にした。修正案は材料会計政策をどのように決定するかを説明する。会計政策が一般用途財務諸表の主な使用者のこれらの財務諸表に基づく決定に影響を与えることが合理的に予想される場合、この会計政策は重要である。同社はその会計政策を検討し、重要とされる会計政策を取り入れている

国際財務報告基準第17号−保険契約

国際財務報告基準第17号は、この基準の範囲内で保険契約の確認、計量、列報、開示の原則を確立した。国際財務報告基準第17号の目標は、1つのエンティティがこれらの契約を如実に表す関連情報を提供することを確実にすることである。この基準は2023年1月1日以降の年間期間に適用される。当社には今のところこの基準に基づいて計算する契約は何もありません。しかし、当社には完全資本所有の専属自己保険実体があり、独立報告時にこの基準を採用することが求められている。専属自己保険会社が国際財務報告基準第17号を採用する影響は、当社の総合財務諸表に重要ではない。

未採用の新会計公告

国際会計基準理事会は最近、以下の国際財務報告基準を発表した。関連していないか、または大きな影響を与えないと予想される声明は除外された。

“国際会計基準”第1号の修正：流動または非流動負債分類

修正案は、負債が財務状況表に流動として存在すべきか非流動新聞として使用すべきかを決定するための要求を明確にした。新たな要求に基づいて、1つの負債が当期であるか非当期に記載されているかの評価は、報告日の契約スケジュールに基づいて行われ、確認された額や時間に影響を与えない。この改正案は2024年1月1日以降に開始された年次報告期間にさかのぼって適用される。当社は各報告日の終了時に要求に応じて評価を行います。

金融商品

金融商品は、公正価値または償却原価で測定されます。以下の表は、各金融商品の公正価値の決定に使用される評価方法を示しています。

金融商品の概要

2024 年 3 月 31 日時点の金融商品の帳簿価額は、以下の表に示します。

公正価値階層構造

公正価値で計上される金融商品は、公正価値測定に対するインプットの重要性を反映した公正価値階層を使用して分類されます。階層の 3 つのレベルは次のとおりである。

以下は、 2024 年 3 月 31 日現在における各種入力水準に基づいて分離された公正価値で測定された金融商品の概要です。

(1)2024年3月31日までの年度及び2023年3月31日までの9ヶ月間の公正価値で計量された金融資産の実現及び未実現損益にそれぞれ適用される入金提案については、財務諸表付記7を参照されたい。

(2)2024年3月31日まで及び2023年3月31日までの年度及び2023年3月31日までの9ヶ月以内に公正価値で計量された金融負債の未実現損益の入金提案にそれぞれ適用する場合は、財務諸表付記15及び付記18(C)を参照されたい。

2024年3月31日までの年度内に、取引制限が撤廃されたため、ある有価証券は2級から1級に再分類され、公正価値は現在観察可能な投入によって確定されている

金融商品リスク

当社は様々な金融商品に関するリスクにある程度直面しています。会社取締役会は、会社のリスク管理手続きを評価、監督、承認することで、これらのリスクを軽減する。

信用リスク

信用リスクとは、顧客または金融商品の第三者がその契約義務を履行できなかった場合、会社が損失を受ける可能性があるリスクである。当社はその現金及び現金等価物、売掛金及び売掛金ローンにより適度な信用リスクを受けている。リスク開放は総合財務状況表に反映された帳簿金額に限られている。格付けの高いカナダの金融機関がこれらのツールを保有することで、現金と現金等価物のリスクが緩和された。ある金額3880万ドルの制限資金は、バミューダ金融管理局が管轄する“単独口座会社法”に基づいて保険会社によって保持されている。当社は資産保証預金や投資に投資していないため、信用損失は何も発生しないと予想される。当社は定期的にその投資要素を評価し、金融機関の信用格付けとその担保投資証明書(“GIC”)の投資レベルに満足している。当社は基本業務関係を管理·監視することで、受取ローンに関する信用リスクを低減します。

当社は通常の業務過程である顧客に信用を提供し、信用リスクを低減するための信用評価と監視プログラムを構築した。政府機関からの売掛金の信用リスクは通常限られており、違約リスクは通常低い。政府は個別の状況に応じて非政府顧客の信用リスクを評価し、必要があれば記録して準備する。2024年3月31日現在、2280万ドルの売掛金(手当控除後)は非政府卸売顧客(2023年3月31日-2090万ドル)から

2024年3月31日現在、2顧客は売掛金の10%以上を占めている(2023年3月31日-3顧客)。

2024 年 3 月 31 日現在、信用損失の引当額は 130 万ドル （ 2023 年 3 月 31 日 — 340 万ドル ） です。当社は、 2024 年 3 月 31 日に終了した年度において、 210 万ドル （ 2023 年 3 月 31 日 —500 万ドル ） を償却し、連結損失計算書および総合損失計算書に計上された信用損失の推定ゼロ （ 2023 年 3 月 31 日に終了した 9 ヶ月間 — ゼロ ） に対する追加引当金を認識しました。

当社の貿易債権の年齢は、以下のとおりです。

流動性リスク

流動性リスクとは、当社が財務債務に伴う財務債務の満期に債務を履行できないリスクです。当社の目的は、資本構造および資源の管理を通じて、債務および負債の支払期限に十分な流動性を確保し、経営および戦略計画を遂行することを目的としています。詳細については、本 MD & A の「流動性および資本資源」セクションを参照してください。

リース債権からの契約上のキャッシュフローは以下の通りでした。

(千ドル)						2024 年 3 月 31 日
						$
今後12ヶ月						2,897
1 年以上から 2 年						2,023
2 年以上から 3 年						1,919
3 年以上 ～ 4 年						1,628
4 年以上 ～ 5 年						1,046
その後						504
割引なしリース債権総額						10,017
未稼働金融所得						(1,214)
リース債権総額						8,803
現在の						(2,460)
長期の						6,343

市場リスク

市場リスクとは、為替レートや金利などの市場関連要素の変化が会社の(赤字)収入やその金融商品の公正な価値に影響を与えるリスクである。市場リスク管理の目標は，市場リスクをオープン管理と許容可能なパラメータ範囲内に抑えることである。

(一)通貨リスクの防止

同社の経営業績と財務状況はカナダドルで報告されている。会社が国際的に業務を展開しているため、会社のいくつかの金融商品や取引はカナダドル以外の通貨で価格を計算している。そのため、会社の経営結果は通貨取引や両替リスクの影響を受けている

同社の主なリスクはユーロ、オーストラリアドル、ドルの変動と関連がある。同社はカナダドル、ドル、オーストラリアドル、ユーロ現金、および40万ドル(2023年3月31日-710万ドル)のドルで行使可能な権証派生債務を持っている。資産と負債は会社の外貨換算政策によって換算されます。

    

当社は、2024年3月31日現在、ユーロ、オーストラリアドル、カナダドルの金融資産·負債への影響を10%増加または減少させることにより、2023年3月31日までの9カ月間の純損失が約190万ドル(2023年3月31日~1520万ドル)、総合損益表と全面損失表が約670万ドル(2023年3月31日~1140万ドル)増加または減少することを決定した。

(二)金利リスクの低減

金利リスクとは、金融商品の公正価値或いは未来の現金フローが市場金利の変化によって変動するリスクである。現金と現金等価物は市場金利で計算されます。2024年3月31日までの年間で、会社の財務負債には長期固定金利債務が含まれている。

(三)価格リスクの低減

価格リスクは公正価値が権益や市場価格変動によって変動するリスクである。会社の権証由来負債、有価証券、投資は、その将来の見通し、将来価値や市場状況の影響を受けやすい不確実性による価格リスクの影響を受けやすい。上場会社が保有する権利証由来負債、有価証券及び派生投資の公正価値は、株式証或いは投資株式交換可能な市場オファーを基礎とする。個人保有実体が保有する有価証券及び派生ツールの公正価値は各種の推定方法に基づいており、付記28を参照し、証券のタイプと条項に依存する。

これらの金融資産と負債の公正価値が2024年3月31日までに10%増加または減少すれば、会社は約ゼロの関連損失と総合損失の増減を生じる(2023年3月31日-250万ドル)。有価証券及びデリバティブ投資の公正価値の詳細については、財務諸表付記7を参照されたい。株式証明書由来負債の詳細については、付記18(C)を参照されたい。

発行済株式データ概要

2024年6月19日現在、会社が発行した証券と未返済の証券は以下の通り

（ 1 ） 当該有価証券の詳細については、財務諸表注釈 18 「株式資本」を参照してください。

四半期実績

(1)以前に報告されたある金額を調整して、非持続的な経営に関する結果を除去し、支払帳簿と売掛金に対応して非実質的な前期調整を行った(連結財務諸表付記2(I)参照)

(2)純収入とは、医療用及び消費大麻製品の販売に税務署が徴収した消費税後の総収入総額である。私たちの総収入数字には、国際財務報告基準第15号に反映された顧客への消費税が含まれていないことから、純収入の列報は、関連期間の収入水準をより正確に反映していると考えられる

(3)“財務価値調整前に調整された毛利”は公認されていない会計基準計量であり、国際財務報告基準によって認められ、定義または標準化された計量ではない。参考までに

本MD&Aの“いくつかの非GAAP業績測定基準に関する警告声明”の部分。

(4)普通株主は、資産減額と再編費用を含む持続経営損失を占めなければならない。“調整後のEBITDA”の部分を参照してください

(5)生物資産と在庫総額であり、商品、部品、供給品、消耗品、植物繁殖生物資産は含まれていない。

(六)2023年6月30日と2023年9月30日までの3ヶ月間の運営資金を調整する。本MD&A“流動性と資本資源”部分の議論を参考にしてください。

(7)財務諸表付記2(A)に記載されているように、1：10逆株式分割のため、比較資料が調整されている

(8)2023年12月31日までの3ヶ月間の資料は、以下のように調整されている。

当社は、 2024 年 3 月 31 日に終了した 3 ヶ月間、および 2024 年第 3 四半期連結中間決算書の提出に続き、 2023 年 12 月 31 日時点における在庫および財産、設備の過小評価および買掛金および未払金債務の過大評価に留意しました。その結果、 2023 年 12 月 31 日時点の中間連結財務諸表および 2023 年 12 月 31 日期中期連結損失 · 総合損失計算書の一部残高を以下のように修正しました。

(1)As連結財務諸表注記 2 （ a ） に記載されている比較情報は、 1 ： 10 の逆株式分割により調整されています。

リスク要因

私たちの業務、運営、そして見通しは以下に説明するいくつかのリスクの影響を受ける。

私たちが利益を達成したり維持することができるという保証はない。

オーロラマリファナ社は私たちが最初に業務を組織した実体です。この会社は2013年に設立され、私たちの業務は2015年に運営を開始した。私たちは2016年1月から大麻販売から収入を得た。世界とカナダの大麻市場の中断と増加が予想より遅いため、私たちは資本不足、現金不足、人員、財政とその他の資源の制限、収入不足を含むが、これらに限定されないすべての関連する商業リスクと不確定性に直面している

最近、私たちは営業赤字になりました。私たちは利益を達成したり維持することができないかもしれないし、未来に大きな損失を受け続けるかもしれない。また，事業成長計画の探索·実施に伴い，運営費の増加を継続する予定である。もし私たちの収入がこれらの予想されたコストと運営費用の増加を相殺しなければ、私たちは利益を上げないかもしれない。これは投資家たちが私たちの運営履歴に基づいて私たちの成功の見通しを評価することを難しくするかもしれない。私たちは私たちが株主投資の見返りを達成することに成功する保証はなく、成功の可能性も確実ではない。

私たちの業務は私たちの免許の良い信頼にかかっている。

私たちが私たちの大麻栽培、貯蔵、流通業務を継続できるかどうかは、私たちのすべての許可、許可と許可の良い信頼、そしてそのような活動に関連するすべての規制要件の遵守にかかっている。私たちは規制コンプライアンスと関連した持続的な費用と義務を生成するつもりだ。ライセンス条項を遵守しない行為、またはライセンス満了日後にライセンスを更新する行為は、企業の財務状況や運営に重大な悪影響を及ぼす。私たちは、ライセンスの将来の延期または更新に対する“大麻法案”(S.C.2018，C.16)(以下、“大麻法案”)の要求を満たすと信じているが、カナダ保健省(以下、“カナダ衛生部”と略す)がライセンスを延長または更新することは保証されないか、または延期または更新された場合、同じまたは同様の条項でライセンスを延長または更新することができる。カナダ保健省またはカナダ税務署(“CRA”)がライセンスを延長または更新しない場合、または彼らが異なる条項でライセンスを更新しなければ、私たちの業務、財務状況、運営は重大な悪影響を受けるだろう。私たちが外国の管轄区域に業務を拡張する時、同じ危険が発生するかもしれない

我々は，良好な生産実践を維持することやカナダ衛生部が要求する物理的安全対策を含む法規遵守に取り組んでいる。規制を遵守しないことは、是正措置、処罰、または私たちの運営を制限する追加コストにつながる可能性がある。さらに、規制の変化、より厳格な執行、または他の予期しないイベントは、私たちの運営の変化、コンプライアンスコストの増加、または重大な負債を必要とする可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちのカナダ許可証は私たちの既存のウェブサイトに依存している。

私たちが持っているカナダ許可証は個別施設を対象としている。私たちのウェブサイトの機能、安全、衛生に対する不利な変更や中断、または任意の他の形態の違反は、私たちのライセンスをリスクに直面させ、最終的に私たちの業務、財務状況、および運営に悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちがこれらの要求についていけなければ、私たちの運営と財務業績は不利な影響を受ける可能性があるので、私たちは私たちのサイトを維持することに力を入れ、要求に応じてカナダ保健省とその検査員の要求に従うつもりです

私たちの業務の持続的な増加に伴い、私たちの既存の運営サイトのいかなる拡張や更新もカナダ衛生部の許可を得る必要がある。カナダ保健省がこのような拡張および/または改修を承認することは保証されず、これは私たちの業務、財務状況、および運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが経営している業務は高度に規制されており、適用される規制の承認を得る上でのどんな失敗や重大な遅延も、私たちの業務を展開する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業務と活動は私たちが業務を展開するすべての管轄区域で厳格に規制されている。我々の業務目標の実現は，カナダ衛生部が実施している法規要件を含め，適用される政府当局が制定した法規要求を遵守し，必要に応じてすべての適用法規の承認を得ることにある程度依存する。私たちの製品、どんな活動、または私たちの施設がすべての適切な規制承認を得るのに要する時間を予測することもできず、政府当局が継続的に要求する可能性のあるテストや文書の範囲を予測することもできない。規制コンプライアンス制度の影響、および維持、維持または更新、または獲得、保守または更新監督の承認を得られなかった場合のいかなる遅延も、私たちの業務と運営の発展に深刻な遅延または影響を与える可能性がある。規定を遵守しないことはまた、私たちの業務、財務状況、運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

カナダ保健省は2023年12月5日、THCではなく、陶酔すると考えられる大麻類を含む大麻製品に関する新ガイドラインを発表した。このガイドラインは、カンナビノイドCBNおよびトリクロロプロパンを“陶酔させる”と決定し、THCと同様の方法で規制することを提案し、THCの効力は食用および抽出物カテゴリに制限される。この指導意見は、カードと工商が提案された制御措置に従うことを奨励しているが、いかなる行動も強制的に要求されず、立法改正なしに法的効力を持たない。しかし、この指導意見は、特定の大麻類が将来規制される可能性のある方法に関するいくつかの不確実性をもたらしている。

私たちの業務に影響を与える法律、法規、ガイドラインの変化は私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業務は、大麻のマーケティング、製造、管理、輸送、貯蔵、販売、包装とラベル、処置、必要に応じて買収に関する様々な法律、法規、ガイドラインの制約を受けています。私たちはまた、健康と安全、経営行為、製品税収、環境保護に関する法律、法規、ガイドラインに支配されている。大麻業界に関連する法律、条例、基準が比較的新しいため、現在または将来の規制問題や規制枠組みの不足点に対処するために、省レベルでも連邦レベルでも重大な立法改正案が公布される可能性がある。私たちの業務に影響を及ぼす可能性のある法律は、もし大麻使用がアメリカで発生したら連邦合法化を含む、私たちが予想しているように、あるいは私たちが予想しているタイムライン上で発展しないかもしれない。これらの法律、法規、ガイドラインの変化は、私たちの業務、財務状況、運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

カナダの非医療用大麻市場に関する立法枠組みは省と地域で厳しく規制されている。各省と地域の法的枠組みがそれぞれ異なり、規制と市場環境が非対称になっている。異なる競争圧力、追加的なコンプライアンス要件、および他のコストは、私たちがこのような市場に参加する能力を制限するかもしれない

もし反マネーロンダリングの法律と法規を守らなければ、私たちは処罰と他の不利な結果を受けるかもしれない。

我々は、改正された“犯罪所得(マネーロンダリング)法”および“テロ融資法”(カナダ)およびその下の規則および条例、“刑法”(カナダ)、および政府当局によって国際的に発行、管理または実行される任意の関連または同様の規則、条例または基準を含む、マネーロンダリング、金融記録保存および犯罪収益に関する様々な国内および国際的な法律および条例に支配されている。

当社の任意の業務または投資、その任意の収益、そのような業務または投資から得られた任意の配当金または分配、またはそのような業務または投資から計算されるべき任意の利益または収入がマネーロンダリング法または他の規定に違反していることが発見された場合、上記の1つまたは複数の法規または任意の他の適用法に従って、そのような取引は犯罪収益とみなされる可能性があり、そのような米国投資家を含むこのような違法行為に従事することを発見およびそそのかした者は、責任を負う可能性がある。これらの法律に違反した行為、またはそのような違反に対する告発は、深刻な管理の気晴らしに関連し、法的費用を含む重大な費用と支出に関する私たちの運営を混乱させる可能性がある。私たちはまた刑事と民事処罰、返済資金、そして他の救済措置を含む厳しい処罰を受ける可能性がある。これは、私たちが配当金を発表または支払い、他の分配を実施するか、またはその後、そのような資金をカナダに送金する能力を制限または他の方法で危険にさらす可能性がある。

私たちは多くの競争相手と市場シェアを争い、私たちの多くの競争相手は私たちよりも長い運営歴史、より多くの財務資源、そしてより低いコストを持っているかもしれない。

国内と国際大麻市場の成熟に伴い，製品に対する全体的な需要や競争相手の数が増加することが予想される

医療用大麻市場に完全に依存していた消費者は、彼らの消費の一部または全部を医療用大麻から大麻消費に転換する可能性がある。大麻法はまた、患者が自分の目的のために限られた数の大麻を生産すること、または限られた量の大麻を生産することを表す人を指定することを可能にする。市場需要のこのような変化、および私たちが現在予測できない他の要素は、私たちの製品の市場を減少させる可能性があり、最終的には私たちの業務、財務状況、運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

大麻業界は大きな変化を経験しており、これは新たな既存の競争相手との増加、合併、戦略関係の形成をもたらす。買収または他の合併取引は、患者および/または顧客、収入および市場シェアを失うこと、または新しいまたはより多くの競争脅威に対応するためにより多くのリソースをかけることを含む、様々な方法で私たちの業務を損なう可能性があります。このような状況が発生すれば、米国連邦大麻使用合法化による競争を含む既存会社と新規参入者からの激しい競争に直面する可能性があり、これらはすべて私たちの経営業績を損なう可能性がある。カナダ保健省が最終的に許可した大麻栽培の司法管轄区域内では，発行された許可証数とすべての有効許可証を持つ実体数の変化，カナダや米国の他の競争効果を悪化させる法規の変化は，カナダ大麻市場で市場シェアを競争する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちと比較して、いくつかの競争相手はより多くの財務、技術、マーケティング、および他の資源を持っているかもしれない。このような会社は、彼らの製品やサービスを開発、普及、販売、支援するためにより多くの資源を投入し、より広範な顧客基盤とより広範な顧客関係を持つことができるかもしれない。このような競争は、私たちが供給合意を達成しにくくなり、有利な価格を交渉し、合格した従業員を募集したり、維持したり、私たちの資本投資に資金を提供するために必要な資本を得ることを困難にする可能性がある

私たちはまた、より高い濃度の有効成分を含む製品、香料または他の添加剤の使用、または法律で許可されていない広告および販売促進活動を含む、有効な許可証を持たず、個人に大麻を販売する不法大麻薬局および“闇”経営および参加者からの競争に直面している。大麻業界を管理する法規を遵守していないため、不正市場参加者の運営コストも大幅に低下する可能性がある

私たちに競争力を持たせるためには、研究開発、市場開発、マーケティング、新顧客識別、流通ルート、顧客支援に大量の資金を投入する必要がある。もし私たちがこれらの分野に十分な資源を投資することに成功できなければ、私たちの市場での競争能力は不利な影響を受ける可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営に重大で不利な影響を与えるかもしれない。

私たちの将来の成功は、規模経済を通じて競争力のある生産コストを維持する能力と、より高い利益率の製品を販売することでより高い利益率を認識する能力にかかっている。もし私たちが競争力のある価格で私たちの製品を生産し続けることができなければ、消費者は革新的な高利益率製品ではなく、既存の低利益率製品を優先することができれば、私たちの業務、財務状況、運営は大きな悪影響を受ける可能性がある。

私たちがコントロールできないいくつかの要素によって、大麻の販売価格と生産コストが異なるかもしれない。

私たちの収入は大麻の生産、販売、流通から大きく由来している。大麻の生産、販売、分配コストは、私たちが日々増加している業務に関連する設備や用品、労働力と原材料、および水道電気や光熱費のような他の間接コストを含むいくつかの重要な投入とその関連コストに依存する。特に，我々の大麻栽培作業はかなりのエネルギーを消費しており，エネルギーコスト上昇の影響を受けやすい。上昇または変動するエネルギーコストは、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は持続的な国際軍事衝突の実質的な影響を受けていないにもかかわらず、すでに取られ、将来取られる可能性のある措置は、投入材料、エネルギー、輸送を含む私たちのコストに悪影響を及ぼす可能性がある。必要な供給およびサービスを確保できないこと、または適切な条項でこれを行うことができないことを含む、キー投入されたサプライチェーンの可用性または経済的に任意の重大な中断または負の変化は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。これには適用省や地域で制定された製品販売価格の任意の変化が含まれる。大麻の価格は私たちがコントロールできない多くの要素の影響を受け、どの価格低下も私たちの業務、財務状況、運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは私たちの成長目標を達成できないかもしれない。

現在の生産速度で大麻製品を生産し続ける能力、および私たちの生産能力および生産量を高め続ける能力は、工場設計ミス、第三者請負業者の職責不履行、材料または労働コストの増加、建築性能が予想より低い生産量または効率レベル、請負業者またはオペレータの誤り、故障、設備またはプロセスの老化または故障、および労使紛争を含むいくつかの要素の影響を受ける可能性がある。室内農業と加工実践に関連する要素、例えば私たちの施設にエネルギーと公共事業を提供することへの依存、屋外栽培実践に関連する要素、例えば干ばつ、環境汚染と無意識汚染、及び工場に影響を与えるいかなる重大な事故或いは壊滅的な事件、例えば火災、爆発、地震或いは嵐はすべて私たちの業務成長に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある

また、同社はその内部システムや制御の圧力を含む他の成長に関連するリスクに直面する可能性がある。会社が成長を効果的に管理する能力は、その運営と財務システムを引き続き実施し、改善し、その従業員の基礎を拡大、訓練、管理することを要求する。会社がこのような成長に対応できなければ、会社の業務、財務状況、経営結果、見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは各省や地域政府との契約関係を維持し続けることができない。

私たちの現在の収入の一部はカナダ各省と地域との供給契約に依存している。多くの要素が私たちの契約合意に影響を及ぼす可能性があり、このような契約の変更、終了、または更新は、私たちの業務、財務状況、および運営に悪影響を及ぼす可能性があります

さらに、同社とカナダ各省および地域とのすべての供給スケジュールには、調達約束が含まれているわけではなく、またはその省または地域卸売業者に、同社から最低または固定数の大麻製品を購入するように要求する他の方法である。したがって，各省や地域卸が供給スケジュールに応じて購入可能な大麻の数は，同社の予想や計画の数と異なる可能性がある。このため、同社の収入は将来的に大きく変動する可能性があり、各省や地域卸売業者の調達決定の重大かつ不比例の影響を受ける可能性がある。いずれかの省または地域の卸売業者が自社から購入する製品の数が当社の予想を下回ると決定した場合、いつでも限られた通知の場合にはその調達モードを変更し、返品を決定したり、当社の大麻製品を全く購入しないことを決定したりすると、会社の収入は重大な悪影響を受ける可能性があり、これは会社の業務、財務状況、運営業績、見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの持続的な成長は追加的な融資を必要とするかもしれないが、これらの融資は受け入れ可能な条項で提供できないか、または全く得られないかもしれない。

私たちの持続的な開発には追加的な資金が必要かもしれない。このような資本を集めることができなければ、現在の業務戦略の延期や無期限延期、または業務停止を招く可能性がある。必要に応じて追加の資本や他のタイプの融資があることは保証されず、ある場合には、このような融資の条項が優遇された条件で提供されることも保証されない。株式の発行、株式とリンクした証券、または転換可能な債務証券を通じてより多くの資金を調達する場合、既存の株主は重大な希釈を受ける可能性があり、任意の新規発行の株式証券は普通株式保有者よりも高い権利、優遇、特権を持つ可能性がある。また、他社の資産や株式証券を買収するために時々取引を行うことができる。これらの取引の全部または一部は債務融資を通過する可能性があり、これは私たちの債務レベルを業界基準よりも高くし、私たちがこのような債務を返済する能力を増加させるかもしれない。将来的に得られる任意の債務融資は、資金調達活動や他の財務·運営に関する限定的な条項に関連する可能性があり、潜在的な買収を含む追加資本を獲得し、ビジネス機会を求めることをより難しくする可能性がある。債務融資には条項が含まれている可能性があり、違反すれば、貸手は債務の返済を加速させる権利があり、このような状況でそのような債務を返済できる保証は保証されず、そのような債務融資に応じて付与された担保の実行を阻止できる保証も保証されない。

世界資本市場の経済低迷は追加資本の調達をより困難にする可能性がある。不確定な市場状況が持続的に存在すれば、会社の融資能力が脅かされる可能性があり、これは会社の運営や会社株のトロント証券取引所やナスダックでの取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの既存債務のいかなる違約も貸手適用の免除を受けなければ、私たちの経営業績や財務業績に大きな悪影響を与え、私たちの普通株の取引価格に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

もし私たちがこのような条約を満足したり、満足し続けることができなければ、私たちの既存の債務に関する条約は私たちの債務違約の危険をもたらすかもしれない。もし私たちが債務契約を遵守できない場合、またはそれがその所属するいかなる債務ツールに基づいて債務契約を遵守できないことが予想される場合、管理層は、そのような契約について免除および/または適用される債務文書を修正して、それによって引き起こされる可能性のある任意の違約または違約を回避することができる。もし私たちが債務ツールの下で契約を違約し、貸金人(S)が違約を放棄していない場合は、そのすべての債務ツールの延長期間に応じた債務は、その規定の満期日までに満了して対処することができる。このような事件が発生した場合、(I)その融資者が任意の契約修正案に同意するか、または起こりうる任意の契約違約または違約を放棄する保証はなく、(Ii)債務が所定の満期日までに満了した場合、それはこの債務を返済することができる。したがって、私たちは既存債務のいかなる違約も、融資者に適用される免除が得られなければ、私たちの運営業績や財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があり、私たち普通株の取引価格に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは信用リスクに直面するかもしれない。

信用リスクとは、金融商品の取引相手がその契約義務を履行できず、経済的損失を受けるリスクである。私たちの信用リスクは私たちの現金、売掛金、投資と回収可能な税金の残高に基づいています。私たちは私たちが信用を提供する側や顧客が私たちに対する契約義務を履行することを含めて、私たちの取引相手を保証することはできない。

私たちは新製品を開発したり、販売市場を見つけることに成功できないかもしれない。

医療用と非医療用大麻業界は発展の初期段階にあり、私たちと競争相手は未来に新製品を発売することを求める可能性が高い。どんな新しい市場の発展ペースに追いつくために、私たちは大量の資本を投入して、私たちが発売した新製品の開発に成功し、それから収入を生み出す必要があるかもしれない。同様に私たちも

カナダ保健省や他の適用可能な規制機関から追加的な規制承認を得る必要があり、これには多くの時間と大量のコストが必要かもしれない。我々は効果的かつ安全な新製品の開発に成功することができず、適時にこれらの製品を市場に投入して効率的に商業化することができないか、あるいは必要な規制承認を得ることができない可能性があり、それに加えて、そのような製品の開発と監督管理の過程で行われたいかなる資本支出も、私たちの業務、財務状況、運営に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

大麻市場の成熟に伴い、私たちの製品は時代遅れになり、競争力が低下し、あるいはそんなに適切ではないかもしれない

大麻市場や関連製品や技術が国内でも国際的にも急速に発展しているため、私たちは予測できず、および/または費用効果のある方法で直ちに事態に対応することができないかもしれない。私たちの製品を開発する過程は複雑で、巨大なコスト、開発努力、第三者の約束が必要です。私たちは新製品や技術を開発できず、既存の製品や技術が廃棄される可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの成功は、私たちが研究と開発に投資し続け、競争力のある方法で私たちの既存技術と製品を改善する能力にある程度依存するだろう。

ブランドや広告の制限は私たちが顧客を引き付け、維持する能力にマイナスの影響を与えるかもしれない。

私たちの成功は私たちが顧客を引き付けて維持する能力にかかっている。大麻法案は大麻の包装、ラベル、展示方法を厳格に規定している。関連規定はかなり広く、変更されるかもしれない。現在，表彰や代弁を用いて，人物，人物，動物を描き，若者を惹きつける可能性のあるパッケージを制作することは禁止されている。私たちの大麻製品の包装、ラベル、展示に対する制限は、私たちがブランドの存在を確立し、新しい顧客を獲得し、既存の顧客を維持し、忠誠な顧客基盤を維持する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。これは最終的に私たちの業務、財務状況、そして運営に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

大麻事業は不利な宣伝や消費者の印象の影響を受けるかもしれない。

大麻業界は，消費者に配布された大麻の利益，安全性，有効性，品質に対する消費者や投資家の積極的な見方に強く依存していると考えられる。大麻は論争のある話題であり、将来の大麻に関する科学研究、宣伝、法規、医学世論、世論が有利になることは保証されない。科学研究や調査結果、監督管理調査、訴訟、メディア関心、その他の大麻製品消費に関する宣伝は、消費者の私たちの製品に対する見方に顕著な影響を与える。将来の科学研究、調査結果、規制手続き、訴訟、メディア関心または他の研究結果または宣伝が大麻市場または任意の特定の製品に有利になるか、または以前の宣伝と一致することを保証することはできない。将来の科学研究、発見、監督手続き、訴訟、メディア関心または他の研究結果または宣伝は、以前の研究報告、発見または宣伝に及ばないと考えられているか、またはこの問題は、私たちの製品需要と私たちの業務、財務状況、運営結果、および将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。消費者認知への私たちの依存は、不利な科学研究、発見、規制手続き、訴訟、メディア関心または他の研究結果または宣伝を意味し、正確または価値があるかどうかにかかわらず、私たち、製品の需要、および私たちの業務、財務状況、運営結果、および将来性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

大麻の安全性、有効性および品質に関する否定的な宣伝報道や他のメディアの関心、または私たちの製品、または大麻の消費を疾患または他の負の影響や事件と結びつけることは、私たちにこのような重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このような製品に関連する悪影響が、消費者が合法的ではなく、適切に、または指示に従ってそのような製品を消費することによるものであっても、このような不良宣伝報道や他のメディアの関心が生じる可能性がある。私たちは私たちがすべての利害関係者を尊重する方法で動作し、私たちのイメージと名声を保護することに注意すると信じているが、私たちは最終的に他人の私たちに対する見方を直接コントロールすることができない。もう一つのリスクは、大麻業界の他の会社やサービス供給者の行動が業界全体の名声にマイナス影響を与える可能性があり、それによって私たちの名声に悪影響を及ぼす可能性があるということである。ソーシャルメディアおよび他のネットワークベースのツールを使用して、ユーザによって生成されたコンテンツを生成し、発表し、議論し、他のユーザと連絡することがますます多くなり、これにより、個人および団体は、本当であろうとなかろうと、カナダおよび他の場所で、私たちの活動および大麻業界全体について負の意見および観点を交流および共有することを容易にするようになる。大麻ラベルや販売に対する法的規制は、ソーシャルメディアユーザーの影響力を増加させ、マイナスの宣伝に効果的に対応できず、これらのリスクを悪化させる可能性がある。

私たちと業務往来のある第三者は、彼らと私たちの関係のために自分が名声のリスクに直面していると思って、最終的に私たちとの関係を終了することを選択するかもしれません。

私たちと業務往来のある各方面は、彼らは私たちの大麻業務活動によって名声のリスクに直面していると思うかもしれない。特に，すべての法律を遵守して大麻関連の商業活動を行おうとしているが，大麻に関する活動に対する負の見方は，我々と業務往来のある当事者が我々との関係を終了させ，潜在的な取引相手が我々とのビジネスを拒否する可能性がある。大麻関連の活動が不法であり、管轄区域の法執行努力がこのような活動を解消する司法管轄区域に集中している間に、これらのリスクが増加する可能性がある。業務関係を確立または維持できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

大麻と大麻由来製品の使用は健康に未知の影響を及ぼす可能性がある。

マリファナ使用がヒトの健康に及ぼす短期的·長期的影響に関する縦断的研究はほとんどなく，娯楽にも医療目的にも用いられている。したがって、私たちの大麻および大麻由来製品の使用には、予期せぬ副作用や安全問題を含む固有のリスクがあり、発見されると、民事訴訟、規制行動、さらには刑事法執行行動を引き起こす可能性がある。

人間の食用大麻製品は，以前は未知または予見できなかった副作用が生じる可能性があり，消費者は自らリスクを負うか，保健従事者の指示に従って大麻を食べるべきである。

我々は，第三者と戦略同盟を達成したり，既存の関係の範囲を拡大したりする可能性があり，これらの関係は我々の業務，財務状況，経営結果に相補的であり，このような活動にはリスクがあると考えられる。

私たちはすでに将来的に第三者と戦略的連合を構築する可能性があり、これは第三者供給を含む既存の業務を補完または拡大すると信じている。私たちが戦略同盟を完成·発展させる能力は、適切な候補者と資本があるかどうかに依存し、これらの要素によって制限される可能性がある。さらに、戦略連合は、予測不可能な規制問題、統合障害、またはコストをもたらす可能性があり、私たちの業務を増強しない可能性があり、そのような取引を追求し、達成するか、またはそのような戦略同盟を維持するために、現在の業務から分流される可能性のある大量の管理時間を含む、私たちに悪影響を及ぼす可能性のあるリスクに関連する可能性がある。将来の戦略連合は、追加的な債務、コスト、または負債をもたらす可能性があり、将来の戦略連合が達成されるか、または私たちの既存の戦略連合が私たちの業務に期待された利益をもたらし続けるか、または私たちが満足できる条件で未来の戦略連合を完全にすることができるか、または全く保証されないだろう。上記のいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの成功は重要な人員を引きつけて維持することにかかっているだろう。

会社の成功はそのキーパーソンの能力、専門知識、判断力、判断力、誠意にかかっている。

私たちの将来の成功は、私たちの役員と上級管理者が私たちの業務戦略を制定し、実行し、私たちが行っている運営を管理する能力と、私たちがキーパーソンを引き付けて維持する能力にかかっています。合格した専門家、技術、販売とマーケティング担当者および高級管理者と取締役に対する競争は非常に激しい可能性があり、将来的に重要な人員を引き付けることができる保証はなく、これは私たちの運営に不利な影響を与える可能性がある。雇用と諮問協定は慣例だが、これらの合意はこの人たちがサービスを提供し続けることを保証することはできない。

また、大麻法案によって許可された生産者として、あるキーパーソンはカナダ保健省の安全許可を得なければならない。すべてのキーパーソンが安全許可を得るまで、許可証は発行されないだろう。大麻法案によると、安全許可の有効期間は5年を超えてはならず、現在の安全許可が満期になる前に更新しなければならない。私たちの既存または未来のキーパーソンがそのような許可を得たり更新することができるという保証はない。もしキーパーソンが彼らの安全許可を維持または更新できなかった場合、私たちの業務、財務状況、および運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。もう一つのリスクは、肝心な人が会社を出たら、適切な代替者が見つからないかもしれないし、タイムリーに安全許可を得ることができるか、あるいは全く見つからないかもしれないということだ。

上級管理職への依存

会社の成功とその戦略的重点は上級管理職の貢献に大きく依存する。これらの人員の流失、あるいは十分な数の合格した高級管理者を吸引、維持、激励することができないことは、会社の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。また、通貨短期補償と長期持分補償からなる一括従業員補償方案を実施するのは、肝心な従業員を引き留めるためである。

私どもの一部の役員や上級管理職は他の業務関係で利益の衝突がある可能性があります。

私たちは潜在的な利益衝突の影響を受けるかもしれません。私たちのいくつかの役員と上級管理者は一連の他の商業活動に従事するかもしれません。私たちの役員と上級管理者は、これらの活動が彼らの会社の職責に実質的または不利な妨害を与えない限り、彼らの外部業務利益に時間を投入することを許可されている。しかし、場合によっては、これらの外部ビジネス利益は、彼らが必要な時間を私たちの業務に投入する能力を妨害する可能性があり、このような状況が私たちの運営に悪影響を与えないことを保証することはできない。

取締役や上級管理職の利益が衝突する他の取引にも参加する可能性があり、これらの役員や上級管理者は、時々私たちが付き合う可能性のある個人、機関、会社と付き合ったり、会社が希望する投資と同様の投資を求めている可能性があります。この人たちの利益は私たちの利益と衝突するかもしれない。しかも、この人たちは時々私たちと選択可能な投資機会を奪い合うかもしれない。利益の衝突があれば、法律で規定された手続きと救済方法を適用しなければならない。特に、当該利益衝突が会社取締役会会議において発生した場合、法律を適用することにより、当該利益衝突が存在する取締役は、当該決議を承認することに賛成又は反対投票を放棄する。適用される法律によると、私たちの役員は誠実に行動し、会社の最良の利益に合致しなければならない。

未来の実行努力は成功しないかもしれない。

私たちの現在の実行戦略が現在提案された形で達成される保証はなく、私たちがより多くの司法管轄区域に拡張できるという保証もない。私たちのマーケティングと販売計画の拡張が必ず成功する保証もありません。他の事項に加えて、このような活動は、様々な規制承認、許可証、およびライセンス(例えば、“大麻法案”に基づいてカナダ保健省から追加ライセンスを取得すること)が必要であり、すべての必要な承認、ライセンス、およびライセンスがタイムリーまたは根本的に得られない保証はない。私たちが期待していたことや上記のどんな活動も達成できないという保証もない。私たちの戦略を成功的に実行できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営に悪影響を及ぼす可能性があり、製品の需要が発生したときに予想や将来の需要を満たすことができない可能性があります。

さらに、任意の既存または将来の施設の建設(または残りの建設)は、様々な潜在的な問題および不確定要素の影響を受け、規制部門の承認、許可、サプライヤーの遅延または設置設備、新設備と既存の施設との統合の困難、材料または労働力の不足、設計または施工中の欠陥、管理資源の移転、または資金不足、または他の資源制限を含む多くの我々の制御できない要素の遅延または不利な影響を受ける可能性がある。しかも、建設の実際の費用は私たちの予算を超えるかもしれない。工事の遅延、コスト超過、市場環境変化或いはその他の要素のため、著者らは期待した経済効果を達成できない可能性があり、更に私たちの業務、将来性、財務状況と運営に重大な不利な影響を与える可能性がある。

私たちはすでに私たちの業務と運営をカナダ以外の司法管轄区にさらに拡張しようとしており、関連するリスクがある。

国際需要の増加に伴い、私たちの業務と業務をカナダ以外の司法管轄区に拡張することを考えるつもりです。その中のいくつかは新興市場ですが、私たちの製品のどの市場もこのような外国司法管轄区で発展する保証はありません

私たちの国際業務の継続や拡大は、私たちがこれらの管轄区域で必要な許可証、免許、または他の承認を取得する能力に依存するだろう。機関は、ライセンス、ライセンスまたは他の承認の発行または更新を拒否または遅延させたり、既存のライセンスまたは承認を撤回または大幅に修正したりして、他の国/地域での業務を継続したり、他の国/地域への輸出を阻止したりする可能性がある。

非カナダ市場での運営は、私たちを新しいまたは予期しないリスクに直面させるか、または1つ以上の既存のリスク要因に対する私たちの開放を著しく増加させるかもしれない。いくつかの政府法規は、私たちに司法管轄区の契約、雇用市民、および/または司法管轄区からの物資の購入を要求するかもしれない。これらの要因は、私たちが業務を成功的に拡大する能力を制限し、私たちの業務、財務状況、運営に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

また，資金や製品の国境を越えた移動においては，国内や国際的に様々な法律や条例の制約を受けており，我々が輸出する医療大麻の数はカナダで署名された様々な薬物規制条約によって制限されている可能性がある

私たちは引き続き私たちが経営する新興市場の発展と政策に注目し、それが私たちの業務に与える影響を評価しているが、このような発展は正確に予測できず、私たちの業務、運営、あるいは利益に悪影響を及ぼす可能性がある。

2024年4月1日，ドイツ政府は大麻を非麻酔薬に再分類し，成人が少量の大麻を持つことを許可し，ドイツをEU最大の大麻保有を娯楽用途に合法化した国とした。同社はドイツの既存の3つの国内医療用大麻メーカーの一つであるが、商業栽培、製造と小売が許可されれば、ドイツの娯楽市場で成功する保証はない。

私たちの業務は政治的で経済的に不安定な影響を受ける可能性があり、私たちの市場の持続的なインフレはより高い運営コストを招く可能性がある。

私たちは政治的または経済的不安定の影響を受けるかもしれない。リスクは、テロ、軍事弾圧、通貨レートの極端な変動、高インフレ率、および世界経済、資本市場、または他の地政学的条件への他の負の影響を含むが、これらに限定されない。一部の国では医療や農業開発や投資政策の変化や政治的観点の転換が私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。生産、分配、価格制御、輸出制御、所得税、財産徴収、資産維持、環境立法、土地使用、現地人の土地要求と水資源使用において、政府の規定は異なる程度で経営に影響を与える可能性がある。このような要素の影響は正確に予測できない。

過去1年間、世界経済は著しいインフレとインフレ圧力を経験した。インフレは私たちの業務にマイナス影響を与え、コストを高め、収益力を低下させる可能性がある。インフレの影響をできるだけ少なくするために行動し続けていますが、私たちが経営しているいくつかの市場がインフレを続けている場合には、コストの増加を効果的に軽減することはますます難しくなる可能性があります。さらに、インフレが消費者予算に与える影響は、私たちの顧客の消費習慣を減少させる可能性がある。もし私たちがそれによって生じるより高いコストの影響を効果的に軽減するために行動できなければ、私たちの収益性と財務状況はマイナスの影響を受ける可能性がある。

私たちは国際顧問と外国司法管轄区の顧問に依存している。

私たちが現在または事業を展開しようとしている外国の国の法律と規制要件はカナダとは違う。私たちの管理者や取締役は、私たちの業務運営に関連し、私たちの業務運営に影響を与える重大な法律、法規、政府の発展を遵守し、政府関係の処理に協力し、地域のビジネス文化ややり方に対する理解と鑑賞を強化するために、現地の法律顧問やコンサルタントに大きく依存しなければならない。このような法律、法規、または政府の要求または現地の商業慣行のいかなる発展や変化も私たちの制御範囲内ではない。このような変化のいかなる影響も、私たちの業務、財務状況、そして運営に悪影響を及ぼす可能性がある

“外国公職者腐敗法”(カナダ)と“反海外腐敗法”(米国)を守れなかった(“海外腐敗防止法”)や、私たちが業務を展開している他の国の反賄賂法律は、私たちに罰やその他の不利な結果を与える可能性があります。

私たちはCFPOAとFCPAの制約を受けており、それらは一般に、会社およびその従業員が業務の目的を獲得または保留するために、外国人官僚への賄賂、リベート、または他の禁止された支払いを禁止する。CFPOAとFCPAはまた、外国制御の子会社を含む正確な帳簿や記録および内部制御を維持することを求めている。また、私たちは他の国の他の反賄賂法律を遵守しなければならないが、私たちがそのような国で行われるあるいは行われる業務は、“反賄賂条例”や“反賄賂条例”(例えば“経済協力開発組織反賄賂条約”)のような禁止規定を遵守しなければならない。私たちの従業員や他の代理人は、私たちが知らずに努力しているにもかかわらず、私たちの政策と手続き、ならびにCFPOA、FCPA、または他の反賄賂法律によって、私たちは禁止された行為に従事するかもしれないし、私たちはこれらの行為に責任を負わなければならないかもしれない。もし私たちの従業員や他の代理人がこのような行為に従事していることが発見された場合、私たちは厳しい処罰および他の結果を受ける可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは保険に加入していないか加入できない危険を負わなければならないかもしれない。

私たちは私たちの資産、運営、従業員を保護するための保険があるかもしれませんが、このような保険は保険範囲の制限と排除を受けて、私たちが直面しているリスクと危険に保険を提供できないかもしれません。私たちはこのような保険が私たちの債務を支払うのに十分であることを保証することもできないし、将来的にもこのような保険がないことも保証できないし、商業的に合理的であることも保証できない。私たちは私たちが保険に加入できないリスクに責任を負うかもしれないし、保険料が高い、あるいは他の要素のために、保険をかけないことを選択するかもしれません。このような債務を支払うことは私たちの正常な業務活動の利用可能な資金を減少させるだろう。私たちが加入していない債務の支払いは私たちの業務、財務状況、そして運営に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは製品責任クレームの影響を受けるかもしれない。

製品のメーカーや流通業者として、私たちの製品が重大な損失やダメージを与えたと告発された場合、私たちは製品責任クレーム、規制行動、訴訟の固有のリスクに直面します。さらに、大麻製品の製造および販売は、不正な第三者による改ざんまたは製品汚染により消費者を損なうリスクに関連する。潜在的な汚染と品質保証の問題のため、私たちは未来に私たちのいくつかの大麻製品をリコールしなければならないかもしれない。人体のビタミンC摂取による未知の副作用

大麻製品は単独で出現する可能性があり、他の薬物や物質と組み合わせて出現する可能性もある。私たちは、私たちが生産した製品が傷害や疾患をもたらしたり、使用説明が不十分であったり、可能な副作用または他の物質との相互作用に関する警告が不十分であることを含む様々な製品責任クレームの影響を受ける可能性がある。当社の製品責任クレームや規制行動は、コスト増加を招く可能性があり、お客様における名声や営業権に悪影響を与え、当社の業務、財務状況、運営に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちが許容可能な条項で製品責任保険を獲得したり維持したり、潜在的な責任に十分な保険を提供することができる保証はありません。合理的な条件で十分な保険を受けることができない場合、または潜在的な製品責任クレームの保護を他の方法で提供することができない場合、そのような製品の商業化を阻止または阻害する可能性がある。

私たちのマリファナ製品は様々な理由でリコールされるかもしれない。

消費財および製品の製造業者および流通業者は、汚染、意外な有害副作用、または他の物質との相互作用、包装安全、およびラベル開示が不十分または不正確であるような製品欠陥を含む様々な原因でリコールまたは返品されることがある。もし私たちが生産した任意の製品がいわゆる製品欠陥またはその他の理由でリコールされた場合、リコールおよびリコールに関連する任意の法的手続きの意外な費用を負担することを要求される可能性があります。私たちは大量の売上を損失する可能性があり、受け入れられる利益率でこれらの売上を置き換えることができないかもしれないし、これらの売上を置き換えることができないかもしれない。しかも、製品リコールには管理職の高度な重視が必要かもしれない。私たちは詳細な完成品検査プログラムがあるにもかかわらず、意外な製品のリコール、監督管理行動或いは訴訟を避けるために、いかなる品質、効力或いは汚染問題を適時に発見することを保証することはできない。さらに、私たちが生産した任意の製品がリコールされた場合、その製品および/または私たちの名声と名声が損なわれる可能性があります。上記のいずれかの原因によるリコールは、当社製品への需要減少を招く可能性があり、当社の業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。また、製品リコールは、カナダ保健省または他の規制機関が私たちの業務をより厳格な審査を行う可能性があり、コンプライアンスコストと潜在的な法的費用、罰金、罰金、その他の費用を増加させるために、さらなる管理層の関心を必要とする。さらに、より広範な大麻業界に影響を与える製品リコールは、業界参加者が販売する製品の安全および警備に対する消費者の信頼を失う可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは時々訴訟、調停、および/または仲裁の当事者になる可能性がある。

私たちは今、将来も日常業務の過程で時々起こる規制手続き、訴訟、調停、および/または仲裁の側になる可能性があり、これらは私たちの業務、財務状況、および運営に悪影響を及ぼすかもしれない。正当な理由の有無にかかわらず、監督や法的行動に時間がかかる可能性があり、経営陣の注意力や資源を分散させ、巨額の費用を発生させる可能性がある。また，このような活動に関連する法的費用やコストが高い可能性があり，将来的には判決を受けたり，重大な金銭損害クレームについて和解したりする可能性がある。いくつかの種類の訴訟の費用と賠償を支払うことができる保険がありますが、保険金額はいかなる費用や賠償を支払うのに十分ではないかもしれません。巨額の訴訟費用または任意の訴訟の不利な結果は、私たちの業務、財務状況、または運営に悪影響を及ぼす可能性がある。訴訟、そしてそれによって生じるいかなる決定も、わが社にマイナスの印象を与える可能性がある。我々は現在，米国でもカナダでも集団訴訟手続きの影響を受けている(本稿でさらに詳しく説明したように).私たちはこれらが根拠がないと考え、これらの主張を有力に弁護しようとしているにもかかわらず、私たちが成功する保証はない

私たちの製品の輸送には安全リスクと中断があります

私たちは迅速、経済的、効率的な第三者宅配サービスに頼って、私たちの製品を卸売と小売顧客に分配します。これらの宅配サービスのいかなる長期中断も、私たちの業務、財務状況、および運営に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが製品を輸送するための宅配サービスに関するコスト上昇は、私たちの業務や収益運営能力にも悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの製品の性質のため、輸送過程の安全が最も懸念される。私たちの製品を輸送または交付する間、政府規制機関の提案または要求を守らないいかなる行為も含む安全対策に違反するいかなる行為も、意図的であっても意図的であっても、既存のライセンスの下で運営を継続する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、そのようなライセンスを更新する能力に影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は農業経営固有のリスクの影響を受けている。

私たちの業務は主に大麻という農産物の成長と加工をめぐって展開されているため、農業業務固有のリスクは私たちの業務にも適用されます。このような危険は病気と虫害などを含むかもしれない。大麻栽培事業は大量のエネルギーを消費し、エネルギーコストのいかなる上昇も、私たちの大麻生産能力に実質的な悪影響を与え、それによって私たちの業務、財務状況、および業務結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは現在、気候制御、監視の室内場所で私たちの大部分の大麻を栽培することを予想しているが、私たちのいくつかの生産は屋外で行われており、外部の天気と気候の変化がこのような生産に悪影響を与えないことを保証することはできない。他の農産物と同様に，屋外に栽培されている大麻の品質は天気や環境の影響を受け，収穫の品質や大きさを変化させる可能性がある。重大な干ばつやハリケーンのような天気事件が特に深刻であれば、影響を受けた収穫は収入損失を招く程度まで破壊または破壊される可能性がある。また，他の項目は，非大麻関連材料，遺伝子組換え生物の存在，農薬，殺菌剤，除草剤の過剰残留など，屋外で栽培されている大麻の適正性に影響する可能性がある。高度な品質差異は加工速度と生産能力の利用率に影響する可能性があり、潜在的に品質の低い製品をアップグレードするのに必要な過程は大量の時間と資源を必要とするからである。自然要素が私たちの製品生産と最終的に私たちの業務、財務状況、運営に実質的な悪影響を与えない保証はありません

私たちは過去にあり、未来は私たちの資産の重大な減価や減額を記録するかもしれない。

私たちの大麻業務と大麻小売部門の大麻在庫は限られた賞味期限を持っていて、卸売や小売の前に、時代遅れ、期限切れ、変質、萎縮、受け入れられない品質、汚染、あるいは他の価値の低下の影響を受ける可能性があります。私たちは過去と未来に私たちの大麻在庫価値損失と関連した大量の減記や減価を記録する必要があるかもしれない。しかも、私たちの施設は時代遅れ、破損、公正な市場価値を失う、または他の価値が低下するかもしれない。

私たちの運営は様々な環境と従業員の健康と安全規制によって制限されている。

私たちの運営は、水、空気、陸地の排出と排出、危険と非危険材料と廃棄物の処理と処分、ならびに従業員の健康と安全に関連する環境と安全法律法規によって制限されている。私たちは環境、従業員の健康、安全事項の遵守に関する持続的なコストと義務を生む。適用された法規に基づいて環境コンプライアンスの承認を得ることができなかったり、環境および安全法律法規を他の方法で遵守することができなかったことは、是正措置、処罰、または私たちの製造業務の追加コストを制限することにつながる可能性があります。さらに、環境、従業員の健康および安全、または他の法律の変化、より厳しい法執行、または他の予期しない事件は、私たちの運営を広く変更したり、重大な責任を負う必要があるかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、および運営に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

気候変化は私たちの製品の需要や私たちの運営に悪影響を及ぼすかもしれない。

過去数年間、自然と人為的な原因による天気パターンと気候条件の変化は、悪天候、熱波、野火、洪水、雹、吹雪、病虫害の伝播など、極端な天気事件の予測不可能性と頻度を増加させた。これらのイベントは、私たちの物理施設の運営、または私たちのサプライヤーまたは顧客の施設を破損、破壊、または阻害し、生産生産量の減少、運営コストの増加、または輸送利用可能性の減少によって、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります

気候変動、温室効果ガス(GHG)排出、水および土地使用に対する政府の対応は、追加的またはより厳しい法律および法規の公布をもたらす可能性があり、追加的な資本支出の発生、より高い税金の支払い、輸送コストの増加、または他の方法で私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

また、従業員、顧客、投資家は、可能な状況で積極的な影響を創出し、気候変動に関連する潜在的コストを予測するために努力しているが、気候変動のリスクを緩和し、彼らおよび政府の環境問題の変化に対する予想に十分に対応できなければ、予想機会、追加の規制審査、チームメンバー、顧客および投資家の流出、および私たちのブランドや名声への悪影響を招く可能性があるが、ビジネスの環境への悪影響を最小限に抑えることを期待している。

私たちは私たちの知的財産権を保護できないかもしれない。

私たちの成功は、私たちの商標、特許、商業秘密、および他の知的財産権を持って保護する能力にある程度かかっている。私たちは特許によって保護されていないいくつかの商業秘密、技術的ノウハウ、および独自の情報に基づいて、私たちの競争地位を維持する。私たちのビジネス秘密、技術ノウハウ、独自の情報は特許によって保護されず、競争相手に知られたり、独立して開発される可能性があります。たとえ私たちが商標、特許、著作権、または他の方法で私たちの知的財産権を保護しても、競争相手が類似した技術や商業方法を開発しないこと、あるいは私たちが私たちの合法的な権利を行使することができるという保証はないだろう

他の国はカナダのように同じ基準で知的財産権を保護しないかもしれないが、特にアメリカでは、大麻は連邦政府では依然として不法である。他人の不正使用を防止するためにこれらの権利を強制的に実行するように、現在または将来の商標、特許、商業秘密または知的財産権の不正使用を規制することは困難であり、高価で、時間がかかり、予測不可能である可能性がある

知的財産権を保護または維持するための行動は、大量の財政および他の資源を必要とする可能性があるため、これらの行動は、事業を成功させる能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。どんな事件も、このようなすべての事件は、私たちの業務、財務状況、そして運営に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは、私たちの施設や電子文書やデータ保存においてセキュリティホールに遭遇し、プライバシー法の適用違反に関するリスクに直面する可能性があります。

私たちの製品の性質と、カナダ政府が承認したルート以外に合法的な供給が不足していることと、私たちの施設に在庫が集中していることを考慮して、カナダ衛生部の安全要求に達したり、超えたりするにもかかわらず、収縮と盗難のリスクがある。

また，クライアントの個人情報を収集して蓄積し，これらの情報をプライバシーから保護する責任がある.プライバシー侵害は、プログラムまたはプロセスの障害、情報技術の障害、または故意の不正侵入によって発生する可能性があります。競争目的のため、特に患者リストと選好のデータ窃取は持続的なリスクであり、従業員の談合や不注意による実施であっても、故意のネットワーク攻撃によって実施されてもよい。このような窃盗またはプライバシー侵害は、私たちの業務、名声、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

そのほか、いくつかの連邦と省レベルの法律はある患者の健康情報の機密性を保護し、患者記録を含み、保護された情報の使用を制限し、開示する。特に，“個人情報保護·電子文書法案(カナダ)”(PIPEDA)でのプライバシールールは，医療記録や他の個人健康情報の使用や開示を所期目的を実現するために必要な合理的な最低レベルに制限することで，医療記録や他の個人健康情報を保護する。PIPEDAや患者の健康情報の機密性を保護する他の法律におけるプライバシーやセキュリティルールに違反していることが発見された場合、制裁および民事または刑事罰を受ける可能性があり、これは、私たちの責任を増加させ、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはネットワーク攻撃を含めて、私たちの情報技術システムに関連するリスクを受けるかもしれない。

我々は、当社の業務に関連するハードウェア、ソフトウェア、電気通信、および他の情報技術サービスについて第三者と合意しました。私たちの運営は私たちと私たちのサプライヤーがネットワーク、設備、ITシステムを保護する能力にある程度依存しています

これらの脅威には、ケーブル切断、物理工場の破壊、自然災害、故意の破壊および破壊、火災、停電、ハッカー攻撃、コンピュータウイルス、破壊、および窃盗が含まれるが、これらに限定されない。私たちの業務はまた、ネットワーク、デバイス、ITシステム、ソフトウェアのタイムリーな保守、アップグレード、交換、および障害リスクを減らす予防的費用に依存しています。これらのイベントおよび他のイベントのいずれも、情報システムの障害、遅延、および/または資本支出の増加をもたらす可能性がある。情報システムまたは情報システムコンポーネントの障害は、任意のこのような障害の性質に応じて、我々の業務、財務状況、および運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

ネットワーク攻撃は重要な救済コスト、ネットワークセキュリティコストの増加、活動中断による収入損失、訴訟及び顧客と投資家の信頼に影響を与える名声損害を招く可能性があり、最終的に私たちの業務、財務状況と運営に実質的な不利な影響を与える可能性がある。

2020年12月、同社は会社の情報が盗まれたサイバーセキュリティ事件に関わる目標となった。その後の調査では、私たちの従業員と消費者のいくつかの個人的な身分情報が漏れていることが分かった。また、私たちの患者データベースは影響を受けておらず、私たちの業績や財務情報も影響を受けていないことを確認した。影響を受けたすべての個人が通知され，必要なすべてのプライバシーオフィスも通知された.

今まで、私たちはネットワーク攻撃や他の情報セキュリティホールに関する重大な損失を経験していませんが、私たちが将来このような損失を受けないという保証はありません。他にも，これらの脅威の変化する性質により，我々のこれらの問題に対するリスクやリスクは完全に軽減されることはできない.したがって、ネットワークセキュリティおよびシステム、コンピュータ、ソフトウェア、データ、およびネットワークを攻撃から保護するための制御、破損、または許可されていないアクセスを保護するための制御、プログラム、およびアプローチを継続して強化することが優先順位である。ネットワーク脅威の持続的な発展に伴い、私たちは、保護措置を修正または強化し続けるために、または任意のセキュリティホールを調査し、修復するために、より多くの資源を必要とするかもしれない。

地球規模では，サイバーセキュリティ事件の数と深刻さが増加しており，これらの外部傾向は継続すると予想される.このイベントまたは将来起こりうる任意のイベントに対応するために、私たちは、多くのコストを発生させる可能性があります

·盗難情報に対する責任、システムまたはデータ破損の修復、または新たなセキュリティ対策の実施などの救済費用；

·変化する安全情勢への対応；および

·訴訟、規制行動、または処罰に関する費用を含む法律費用。

私たちは将来の買収や処置の識別と実行に成功できないかもしれませんし、このような取引が私たちの業務に与える影響をうまく管理することはできません。

私たちは過去に戦略的買収を求めてきたが、未来もそうかもしれない。私たちに有利な条項で将来の潜在的買収を識別し改善する能力は、魅力的な買収目標の数、私たちの資源に対する内部需要、および必要な程度に、私たちが満足できる条件で融資を得る能力によって制限されるかもしれない。ここ数年間、私たちはこのような買収を多く達成してきた

重大な買収、処置、および他の戦略的取引は、(I)私たちが行っている業務の潜在的な中断、(Ii)経営陣のちらつき、(Iii)財務レバレッジの増加、(Iv)これらの取引の期待収益およびコスト節約が完全に実現できないかもしれない、または全く実現されていないかもしれない、または達成するために予想よりも長い時間が必要かもしれない、(V)私たちの業務の範囲と複雑性の増加、および(Vi)私たちの特定の資産の制御を失ったり減少したりするなど、多くのリスクに関連する。

買収された会社が買収時に未知の1つまたは複数の重大な負債および/または承諾の存在は、我々の業務、財務状況および運営に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。戦略取引は私たちの業務、運営、戦略の性質を大きく変化させる可能性がある。また、戦略取引を実施したり、任意の買収した業務を既存の業務に統合したりする際には、予見できない障害やコストに遭遇する可能性があります。

Aurora Cannabis Inc.はホールディングスとして、その運営子会社に配当金やその他の義務を支払うことに依存している。

オーロラマリファナ社はホールディングスです。基本的に、私たちのすべての運営資産は私たちの子会社の株式です。私たちのほとんどの業務は子会社を通じて行われています。これらの子会社は独立した法人実体です。したがって、私たちのキャッシュフローと将来の業務と拡張機会を追求する能力は、私たちの子会社の収益とこれらの収益の私たちへの分配に依存します。これらのエンティティが配当金および他の割り当てを支払う能力は、それらの経営業績に依存し、適用される法律および法規の制約を受けるであろう。これらの法律および法規は、これらの会社が支払能力および資本基準を維持すること、およびその債務を管理するツールに含まれる契約制限を要求する。もし私たちの任意の子会社が破産、清算または再編された場合、負債保有者および貿易債権者は、通常、任意の資産が私たちに割り当てられる前に、これらの子会社の資産から支払を受ける権利がある。

私たちの普通株の価格は歴史的に不安定だった。この変動はAuroraでの投資価値に影響を与える可能性があります。私たちの普通株の価格を売ることができ、私たちの普通株を大量に販売することは、私たちの普通株の価格と転換可能な債券/手形の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

普通株の市場価格は多くの要素によって変動し、広範な変動の影響を受ける可能性があり、その中の多くの要素は私たちがコントロールできない

·当社の業務結果の実際または予想変動；

·証券研究アナリストのアドバイス；

·私たちが経営している同一業界の会社の経済業績や市場評価の変化

·私たちの執行幹事や他のキーパーソンの増加や退職

·発行された普通株式の譲渡制限の解除または終了；

·追加普通株の販売または予想販売；

·経営·財務業績は、経営陣、証券アナリスト、投資家の予想とは大きく異なる

·会社の業界、業務、運営に影響を及ぼす規制の変化；

·私たちや私たちの競争相手が事態やその他の重大な活動を発表します

·重要な生産投入、材料、サービスのコスト変動；

·金利や製品価格の変動など、グローバル金融市場、グローバル経済、一般市場状況の変化

·当社または競合他社による重大な買収または業務合併、戦略的パートナーシップ、合弁企業または資本約束；

·投資家は、私たちに相当する他社の運営や株価表現、および

·会社の業界や目標市場の傾向、懸念、技術や競争の発展、規制の変化、その他の関連問題に関する新聞記事。

金融市場は最近重大な価格と出来高の変動を経験し、これは特に会社の株式証券の市場価格に影響を与え、しかもよくこのような会社の経営業績、基礎資産価値或いは将来性と関係がない。カナダで公開されている医療用大麻会社の株価では，この変動が特に顕著である。そのため、我々の経営業績、基礎資産価値や見通しが変わっていなくても、普通株の市場価格が低下する可能性がある。また，これらの要因や他の関連要因は，資産価値の恒久性や非一時的な低下を招き，減価損失を招く可能性がある。株価や出来高の持続的な変動が起こらない保証はない。変動性の増加と市場不安が続くと、私たちの運営は悪影響を受ける可能性があり、普通株の取引価格は大きな悪影響を受ける可能性がある。

予測可能な未来に、私たちの普通株の所有者には何の配当も支払われないと予想される。

今まで、私たちの普通株式はまだ何の配当金も支払わなかった。私たちは現在、未来の収益を維持するつもりで、もしあれば、未来の運営と拡張のために使用する。私たちの取締役会は配当を発表し、配当の時間、金額、支払いを規定する権利がある。この決定は、私たちの将来の収益、キャッシュフロー、買収資本要求と財務状況、および取締役会が関連すると考えられる他の関連要素に依存するだろう

将来的に株式証券を売却または発行することは、私たちの普通株の価値を低下させ、投資家の投票権を希釈し、私たちの1株当たりの収益を減少させるかもしれない。

我々は、その後の発行において追加の株式証券(株式証券に変換可能な証券の販売および買収に関連する株式証券の発行を含む)を売却または発行することができる。将来の株式証券の発行規模、債務ツール、または株式証券に変換可能な他の証券の将来の発行規模と条項、および将来の私たちの証券の発行と売却が私たちの普通株の市場価格に与える影響を予測することはできません(もしあれば)。

私たちの証券の追加発行は、現在の市場価格より低い価格で大量の普通株を発行することと関連があるかもしれない。大量の普通株の発行、あるいはこのような発行が発生する可能性があるとの見方は、我々普通株の現行市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。以前に許可されていたが発行されていない普通株または普通株に変換可能な証券の発行に関するいかなる取引も、証券保有者の深刻な希釈をもたらす可能性がある。

私たちまたは私たちの既存株主は、私たちの証券を大量に売却したり、そのような証券を売却することができ、私たちの証券の現行の市場価格に悪影響を与え、投資家の1株当たりの収益を希釈する可能性がある。現在返済されていない引受権や株式承認証を行使することも、証券保有者の持分が希釈される可能性がある。もし私たちの証券市場価格が下落すれば、もし私たちがそうしたいなら、私たちが証券を売却することで追加的または十分な資本を調達する能力を弱めるかもしれない。

私たちの経営陣は将来の株式販売と融資取引の収益の使用にかなりの配慮権を持つだろう。

私たちの経営陣はかなりの情動権を持って、将来の任意の株式販売と融資取引所で得られたお金の使用と、その得られた収益の支出時間を決定します。したがって、投資家は、将来の売却で得られる収益の具体的な運用に対する管理職の判断に依存する。経営陣は投資家が望ましくないと思う方法で純収益を使用するかもしれない。純収益の適用結果と効果はまだ確定していない。

私たちの業務の規制性質は買収を阻害または阻止する可能性があり、これは私たちの普通株の市場価格と発行された任意の転換可能な債券/手形の価値を低下させる可能性がある。

私たちの業務を経営するためには、様々な政府ライセンスを持っている必要があります。これらのライセンスは、必ずしもコントロール権変更後も私たちの業務の買収者に適用されるとは限りません。これらの許可要求は、我々の合併、合併、買収または他の業務合併に関連することを阻害したり、潜在的な買収者が私たちの普通株に対して買収要約を提出することを阻止したりする可能性があり、場合によっては、私たちの普通株の市場価格を低下させる可能性がある。

私たちが引き続きナスダックとトロント証券取引所の上場基準を達成することは保証されない。

私たちは持続的な上場基準を満たして、私たちの普通株がナスダックとトロント証券取引所で上場することを維持しなければならない。もし私たちが上場基準を守らなかったら、ナスダックおよび/またはトロント証券取引所は私たちの普通株を取得して、私たちと私たちの株主は重大な不利な結果に直面する可能性があります

·普通株の市場オファーは限られています

·普通株の流動性の減少

·私たちの普通株が“細価格株”であることを決定することは、私たちの普通株を取引するブローカーに、より厳しい規則を遵守することを要求し、二次取引市場における私たちの普通株の取引活動を減少させる可能性がある

·私たちのニュースやアナリストに対する報道数が限られていること、

·将来的には、より多くの持分証券を発行したり、より多くの株式や債務融資を獲得する能力が低下します。

上場企業として、Auroraは変化する企業管理と公開開示法規の制約を受けており、これは時々私たちのコンプライアンスコストやコンプライアンスリスクを増加させる可能性があり、これは私たちの普通株価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

上場企業としてトロント証券取引所とナスダックの両地に上場する財務報告義務を維持するには、大量の会社資源と経営陣の関心が必要である。

1934年の証券取引法(略称“米国取引法”)によると、上場企業の報告義務を履行しなければならない

サバンズ-オクスリ法案(“サバンズ-オクスリー法案”)、テレス-フランク法案、ナスダックの上場要求を含むコーポレートガバナンス実践に関する規則と法規。トロント証券取引所とナスダックの両地での上場を維持するために、私たちは巨額の法律、会計、報告、その他の費用を生み出した。また、トロント証券取引所とナスダックに上場することは様々な要素によって価格変動性を増加させる可能性があり、これらの要素は普通株を売買する能力、異なる資本市場の異なる市場状況と異なる取引量を含む。しかも、低出来高は私たちの普通株の価格変動性を増加させるかもしれない。

効果的な内部統制制度を発展·維持できなかったことは、私たちの財務結果を正確に確実に報告できなかったり、詐欺を防止したりするリスクが増加し、私たちの業務、私たちの普通株の取引価格、他の証券の時価を損なう可能性があります

第404条によれば、私たちは、2024年3月31日までの財政年度内に財務報告(ICFR)の内部統制に対する私たちの有効性を設計、記録、テストしなければならない。国際財務報告基準は、国際財務報告書が国際財務報告基準に従って作成されていることを確実にするために、合理的な保証を提供することを目的としている。制御設計がどんなに良くても、内部制御には固有の局限性があり、合理的に制御が著者らの目標に符合することを保証することしかできず、即ち国際財務報告基準に基づいて信頼できる財務報告情報を提供する。私たちは私たちの財務結果や他の財務情報が正確で信頼できることを確実にするために、合理的な保証を提供するために効果的な内部統制が必要だ。効果的な制御を設計、開発、維持できなかった、または内部制御ミスを実施、改善または救済する上で遭遇した困難は、詐欺を防止し、重大な誤報を発見し、我々の報告義務を履行する能力に影響を与える可能性がある。したがって、投資家は私たちが適時、正確かつ信頼できる財務と他の情報を報告する能力に自信を失う可能性があり、これは私たちをいくつかの法律や規制行動に直面させ、それによって私たちの業務、私たちの普通株の取引過程、および他の証券の時価に負の影響を与えるかもしれない

私たちはカナダ会社で、株主保護はアメリカや他の地方の株主保護とは異なるかもしれません。

私たちはカナダブリティッシュコロンビア州の法律組織と存在することによって、商業会社法の管轄を受けています

(ブリティッシュコロンビア州)(“BCBCA”)。BCBCAはある実質的な点では一般的にアメリカの会社や

株主は、利害関係のある役員、合併、合併、再編、買収、

株主訴訟、役員賠償、そして会社の記録を調べる。

我々は米国取引所法案下の規則が指す外国の個人発行者であるため、米国国内発行者に適用されるいくつかの条項の制約を受けない。

私たちはアメリカ取引所法案の下の“外国個人発行者”なので、私たちはアメリカ証券規則と法規の中でアメリカ国内発行者に適用されるいくつかの条項の制約を受けません

·“米国取引所法案”では、10-Qフォームの四半期報告または8-Kフォームの現在の報告を米国証券取引委員会に提出することを要求するルール；

·“米国取引所法”において“米国取引所法”に基づいて登録された証券の委託書、同意又は許可の募集を規範化する条項；

·“米国取引所法案”では、株式所有権や取引活動に関する公開報告書の提出を内部者に要求する条項と、短時間で取引から利益を得る内部者の責任と、

·“公平開示条例”下の重大非公開情報発行者選択的開示規則。

我々は、各財政年度終了後3ヶ月以内に米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)にForm 40-F年次報告書を提出することを求められている。我々は，Form 40-Fの要求の代わりにForm 10-Kの年次報告やForm 10-Qの四半期報告を自発的に提出するつもりはない.私たちが外国の個人発行者の要求のみを守ることを選択した限り、私たちはアメリカ証券取引委員会に提出または提供することを要求された情報は、アメリカ国内発行者がアメリカ証券取引委員会に提出した情報よりも広範でタイムリーである。したがって、もしあなたがアメリカ国内の発行者に投資したら、あなたは同じ保護や情報を得ることができないかもしれない。

私たちとの関係で、私たちの従業員と取引相手は潜在的なアメリカ入国制限を受けるかもしれません。

大麻業界に直接または間接的に参加する外国人観光客は、米国に入国しようとする際に、より厳しい国境審査を受ける可能性がある。複数の州は大麻の生産、販売、消費の様々な側面を合法化しているが、大麻は米国連邦内で依然として不法である。米国税関·国境保護局は以前、国境職員が州の合法的な大麻業界に直接または間接的に参加する外国人観光客は受け入れられないと提案していた。関連のない米国旅行は米国進出の問題を招くことはないかもしれないが、国境スタッフの裁量により、大麻関連の業務を拡大しようとする外国人観光客は受け入れられないとみなされる可能性がある。アメリカとカナダに業務を持っている会社として、私たちの従業員や取引相手がアメリカに入れないことは、私たちの業務を展開する能力を損なう可能性があります。

大麻産業の参加者たちは銀行や金融機関のサービスを受けることが難しいかもしれないし、これは私たちを運営しにくくするかもしれない。

大麻は連邦政府で違法であり続けているため、米国の銀行や金融機関は、大麻産業の企業からの資金受領を警戒しており、そのような資金は技術的には犯罪収益とみなされる可能性がある。その結果、大麻産業に関与する企業は、銀行インフラや関係を確立するのに苦労し続けています。米国またはその他の外国法域における銀行口座の開設または維持、その他の銀行サービスの利用、および / またはクレジットカードおよびデビットカードによる支払いの受付ができない場合または制限がある場合、米国またはその他の外国法域における事業の運営および実施が困難になる可能性があります。

当社の従業員、独立請負業者、コンサルタントは、詐欺やその他の不正活動に従事する可能性があります。

当社は、その従業員、独立請負業者、コンサルタントが詐欺やその他の不正活動に従事する可能性があるリスクに直面しています。これらの当事者の不正行為は、(I)政府法規、(Ii)製造基準、(Iii)連邦および省レベルの医療詐欺および法律法規の乱用、または(Iv)財務情報またはデータを真に、完全かつ正確に報告することを要求する法律を含む故意、無謀、および/または不注意な行為を含む可能性がある。会社がその従業員および他の第三者の不正行為を常に識別し、阻止することができるわけではなく、会社がそのような行為を発見し、防止するための予防措置は、未知または未管理のリスクまたは損失を効果的に制御することができないか、または政府の調査またはそのような法律や法規を遵守できないことによる他の行動または訴訟から会社を保護することができない可能性がある。会社に対してこのような訴訟を提起し、会社が自分の権利を弁護または維持することに成功しなかった場合、これらの訴訟は、民事、刑事および行政処罰、損害賠償、罰金、契約損害、名声損害、利益減少および将来の収益、および会社業務の削減を含む会社の業務に重大な影響を与える可能性があり、これらはいずれも会社の業務、財務状況および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

衛生流行病と他の伝染病のため、私たちの業務は妨害されるかもしれない。

地方性、地域性、全国性或いは国際性伝染性疾病の発生、例えば新冠肺炎、或いは潜在的な爆発に対する恐怖は、一般民衆の旅行意欲を低下させ、従業員不足、顧客流量の減少、供給不足、及び政府の監督管理を強化する可能性があり、これらはすべて会社の業務、財務状況と運営業績に負の影響を与える可能性がある。大流行のリスク、またはリスクに対する公衆の見方は、小売場所を含む公共の場所を避ける顧客を招く可能性があり、私たちのサプライチェーンの一時的または長期的な中断および/または在庫配送の遅延をもたらす可能性がある。また、このようなリスクは、会社の顧客の財務状況に悪影響を与え、我々の製品販売の支出が減少する可能性もある。また、流行病、大流行、爆発あるいはその他の公衆衛生危機、例えば新冠肺炎は、従業員が会社の財産を避けることを招く可能性があり、これは会社が十分な従業員と業務を管理する能力を配備することに悪影響を与える可能性がある。自宅で職務を遂行できない従業員が出勤できなければ、政府本体の“その場避難”や他の類似命令も私たちの運営を乱す可能性がある。疫病、大流行、または他の健康危機に関連するリスクはまた、私たちの1つまたは複数の商店、施設、または会社調達パートナーの運営を完全または部分的に閉鎖させる可能性がある。どのような流行病、大流行、あるいは他の健康危機が私たちの業務、財務状況、業務結果に与える最終的な影響の程度は未来の事態の発展に依存し、これらの事態の発展は高度に不確定であり、このような流行病、大流行あるいは他の健康危機の深刻さに関する新しい情報、それのさらなる蔓延を抑制または防止するための行動なども予測できない。したがって、流行病、大流行、あるいは他の健康危機(例えば新冠肺炎)のこれらおよび他の潜在的な影響は、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある。

2023年5月5日、世界保健機関は、新冠肺炎疫病はすでに全世界衛生緊急事件の資格を持たなくなったと発表した。しかし、新冠肺炎の全世界の衛生大流行の持続時間と全面的な財務影響は現在予測できず、政府、企業とその他の方面は新冠肺炎の未来のいかなる伝播及びその影響に対応するための措置も予測できない。そのため、これらの発展の持続時間と重症度のいかなる推定も重大な不確定性の影響を受けるため、新冠肺炎がどの程度会社の未来の運営、財務結果と状況に重大な不利な影響を与える可能性があるかの推定も重大な不確定性の影響を受ける。

気化器と気化器製品をめぐる論争は、気化器製品の市場に実質的な悪影響を与える可能性があり、私たちを訴訟と追加の規制に直面させる可能性がある

肺および他の疾患および死亡に関連するいくつかのよく知られているケースがあり、これらのケースは、気化器装置および/またはそのような装置で使用される製品(例えば、気化器液体)に関連しているようである。現在の重点は、噴霧器装置、装置の使用方法、および関連する噴霧器装置製品であるTHC、ニコチン、ネブライザー液体中の他の物質、偽が混入されている可能性のある製品、および他の不法な無免許大麻ガス化器製品である。カナダとアメリカのいくつかの州、省、地域および都市は、気化器の販売または流通を禁止し、このような製品の販売および流通を制限する措置を取っているか、またはそのような気化器の香料または使用に制限を加えている。この傾向は継続され、加速され、拡大されるかもしれない

カナダの大麻ネブライザーは大麻法と大麻法に基づく条例によって規制されている。公衆の負の感情は、規制機関が、大麻噴霧器製品を販売する能力をさらに制限または延期することを決定させる可能性があり、このような製品に対する消費者の需要を減少させる可能性がある。例えば、カナダ保健省は、蒸発製品の広告および販売促進により厳しい制限を加え、これらの法規が大麻や大麻部品を明確に排除しているにもかかわらず、蒸発製品に健康警告を強制する新しい法規を提出した。ケベック、エバータ州、ニューファンドランド、ラブラドール省政府は大麻蒸気製品の販売に対して省レベルの規制を実施した。これらの行動に加え，蒸発液体を含む大麻に対する公衆の認知が悪化する可能性があり，我々の蒸発製品の市場減少を招く可能性がある。私たちは私たちが追加的なコンプライアンス要求や規制制限を満たすことができるか、あるいは市場状況の意外な変化に直面したときに競争力を維持することができるという保証はない

この論争は非ニコチン気化器装置と他の製品の形態に延長される可能性が高い。どのような延期も、私たちの業務、財務状況、経営業績、流動性、キャッシュフロー、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。ガス化器製品に関する訴訟は加速しており、訴訟は私たちの製品を含むまで拡大する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績、流動性、キャッシュフロー、経営業績に重大な悪影響を及ぼす

ネブライザー、電子タバコと関連製品は最近開発されたため、科学界あるいは医学界はそれらを使用した健康への長期的な影響を研究するには限られた時間しかない。現在、このような製品の使用が期待される安全性に関する科学或いは医学データは限られており、医学界は依然としてこのような製品を使用する健康影響を研究しており、長期的な健康影響を含む。もし科学界あるいは医学界が最終的に任意或いはすべてのこれらの製品を使用することを確定すれば、長期的な健康リスクをもたらし、市場のこれらの製品に対する需要とその使用は大幅に低下する可能性がある。そのような判決はまた訴訟、名声被害、そして重大な規制につながる可能性がある。私たちの製品の需要損失、製品責任クレーム及び大麻気化器製品に不利な科学研究による規制の増加は、私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは主に私たち自身の市場研究と内部データに頼って販売、市場需要、市場価格を予測しなければなりません。これらは私たちの予測とは違うかもしれません

大麻産業がまだ初期段階にあることを考慮して、私たちは主に私たち自身の市場研究と内部データに依存して、いくつかの例外的な場合を除いて、詳細な予測は一般に他の源から得ることができないので、業界の傾向と統計データを予測する。競争、技術変化、法規或いは法律環境の変化或いはその他の要素により、私たちの製品に対する需要が実現できず、私たちの業務、財務状況と運営結果に重大な悪影響を与える可能性がある。

カナダの消費税の枠組みは収益性に影響を及ぼす。

カナダの消費税枠組みは、カナダで販売されているいくつかの大麻製品に消費税と様々な類似規制の制限を徴収する。私たちは現在この消費税の枠組みを遵守するためにCRAが発行した許可証を持っている。カナダで販売されている大麻製品の税率または適用消費税の任意の変化、ならびに2001年の“消費税法案”(“大麻法案”の規定とは異なる可能性がある)に対するCRAまたは裁判所のいかなる制限的な解釈も、私たちの収益性および市場での競争能力に影響を与える可能性がある。

私たちは固有の危険と関連した長期販売をヘッジしたりすることができる。

私たちは私たちが予想していた大麻購入権をヘッジしたり、長期的に売ることができる。ヘッジは、(1)信用リスク(取引相手の信用が、私たちとの合意下の支払いおよび他の義務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性があるリスク、または取引相手が私たちに提供することができる財務および他の条項に悪影響を与えるリスク)と、(2)市場流動性リスク(私たちはヘッジ金を確立しているが、このようなヘッジツールを清算することによって、相殺ヘッドを確立することによって迅速にフラットにすることができないリスク)と、を含むいくつかの固有のリスクに関する。(Iii)公正な価値調整リスクが達成されていない(いくつかのヘッジ製品の場合、大麻市場価格の不利な変化は、その決済日にスポットの外にあるので、これらのヘッジ製品について損失を被るであろう)。

価格変動に関するリスクを低減するためのヘッジプランが成功する保証はない。ヘッジは価格変動の不利な変化から私たちを保護するかもしれないが、価格変動の積極的な変化から十分に利益を得ることを阻止する可能性もある。

財務報告書の開示制御、手続き、内部統制

制御とプログラムを開示する

国家文書52-109“発行者年度及び中間文書開示証明”及び1934年証券取引法(“取引法”)第13 a-15(B)条(改正された)の要求に基づいて、吾らはすでに最高経営者及び最高財務官を含む管理層の監督及び参加の下で、本年度報告期間終了までの開示制御及びプログラム(“DC&P”)(定義取引法第13 a-15(E)及び15 d-15(E)条)の設計及び運営効果を評価している。開示制御および手続きは、開示すべき情報をタイムリーに決定し、CSAおよび米国証券取引委員会の規則および表に指定された期間内に記録、処理、集約および報告するために、我々の最高経営者および最高財務官を含む、取引所法案に基づいて提出された報告書に開示すべき情報が蓄積されて伝達されていることを確実にするための合理的な保証を提供することを目的とする。

評価によると、我々の最高経営責任者(CEO)と最高財務責任者(CFO)は、2024年3月31日現在、我々の情報開示制御および手続きは、以下の“経営陣の財務報告に対する内部統制評価”に記載されている重大な弱点であるため、合理的な保証レベルでは有効ではないと結論している。重大な弱点が発見されたため，追加的な分析と他の終了後のプログラムを行った.これらの重大な欠陥があるにもかかわらず、経営陣は、本年度報告に含まれる総合財務諸表は、すべての重要な面で、2024年3月31日までの会社の財務状況を公平に反映しており、国際会計基準委員会が発表した国際財務報告基準に適合しているが、独立公認会計士事務所ピマウェイ会計士事務所は、2024年3月31日現在及び2024年3月31日までの年度の総合財務諸表について保留意見を発表していないと結論している。

財務報告の内部統制の変化

2024年度には、会社は重大な影響を受け、または合理的に社内統制(“ICFR”)に重大な影響を及ぼす可能性のある変化を経験した。経営陣は、以下のように、国際財務報告基準の業績の発展と向上に努力し続けている

財務報告書の内部統制を強化し続ける

2024年度には、管理層は、既知の制御欠陥を解決し、企業の制御環境を改善し続けるために、複数の業務フローおよび制御改善を実施している

·経営陣の会社データ、情報、仮説、見積もりの審査制御を強化し続ける

·既存の制御措置を修正し、効率的に動作する新しい制御措置を実施して、保証および役割分担に関する既知のシステム制限を解決する

·BIvo Agtech Inc.ビジネス構成要素内でICFRを継続的に実施

以下の管理層がICCFRの評価に記述したこれらの措置とこの仕事と制御テストで発見された重大な弱点を除いて、当社のICFRは会社のICFRに重大な影響を与えるか、あるいは重大な影響を与える可能性のある変化は発生していない

Indica Industries Pty Ltdを買収する

2024年2月7日、会社はオーストラリアIndica Industries Pty Ltd.を買収し、会社の業務組合せ制御および選定された内部統合活動をトリガした。経営陣は、私たちのICFRを支援するためにその監視と監視プロセスを拡大していますが、Indica Industries Pty Ltd.のICFRフレームワークの審査と評価を継続しており、会社全体のICCRやプロセスの増加や変化を招く可能性があります

財務報告の内部統制に対する経営陣の評価

国家文書52−109“発行者年度及び中間文書開示証明書”及び改正された“1934年証券取引法”(以下、“取引法”という。)第13 a−15(F)及び15 d−5(F)条の要求に基づいて、管理層は、財務報告に対する十分な内部統制(IFR)の確立及び維持を担当する。会社の経営陣は、最高経営責任者と最高財務官を含み、テレデビル委員会協賛組織委員会が発表した2013年の内部統制-総合枠組み(“COSOフレームワーク”)に基づいてICCFRを設計し、国際財務報告基準に基づいて財務報告の信頼性と外部目的の総合財務諸表の作成に合理的な保証を提供する。

国際財務報告基準は公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。ICFRには固有の限界がある。ICCRは人の勤勉とコンプライアンスに関連する過程であり、人のミスによって判断ミスと故障が出現しやすい。ICFRは，シリアルや不適切な管理優先処理で回避することも可能である.これらの制限により、ICFRが重大な誤報を適時に防止或いは発見できないリスクがある。しかし、このような固有の制限は財務報告手続きの既知の特徴だ。したがって、(除去ではないにもかかわらず)このリスクを低減するために、プロセス中に保障措置を設計することが可能である。

経営陣は、 CEO と CFO の監督の下、取締役会の監督の下、 COSO フレームワークに対して 2024 年 3 月 31 日時点の ICFR の有効性を評価しました。この評価に基づき、以下のように、 2024 年 3 月 31 日時点で重大な欠陥が存在しており、これらの重大な欠陥により、 2024 年 3 月 31 日時点で ICFR は有効ではありません。

プロセスレベル制御活動：会社は、キー仮説、推定および対応するプロジェクトの停止期間制御に対する十分に正確な管理審査制御、および電子フォーム中のデータ入力、データ入力の完全性および数式の正確性の審査制御を一貫して実行し、記録していない。この欠陥は財産、工場と設備、生物資産と在庫、営業権と減価、購入価格会計、支払うべき帳簿と財務諸表の決済プロセスに影響する。

Bevo Agtech Inc.の職責と人員の分業不足：具体的にはBevo Agtech Inc.の業務部分まで、人員配置制限による職責分業の不足、及びIFRの実施と実行において重要な役割を担当する人員の経験は限られており、同社はIT統括及び業務フロー(手動日記帳、財務と現金管理、賃金、生産と在庫、収入と受取金及び財務報告プロセスを含む)において普遍的に欠陥が存在している

重大かつ非実質的なエラーは、これらの重大な弱点の結果として決定され、年次財務諸表が公表される前に是正される。これらの重大な弱点は、中期または年度財務諸表中の重大なミス報告がタイムリーな予防または発見を得られないという合理的な可能性をもたらす。

独立公認会計士事務所ピマウェイ会計士事務所は、当社の総合財務諸表を監査し、財務報告書の内部統制の有効性に関する不利な報告書を発表した。

経営陣は、Indica Industries Pty Ltd.を買収した持株権を、2024年3月31日までのDC&PとICCR有効性評価から除外した。

損益表から選択された買収業務に関する除外制御の財務情報

財務状況表から選択された買収業務に関する除外制御の財務情報

Indica Industries Pty Ltd.を買収する際に買収した営業権と無形資産は当社のDC&PとICCRテストの一部としてテストを行ったため、すでに上の表から除外した。

救済計画

監査委員会の監督の下で、管理層は引き続き発見された重大な弱点に関連する救済措置を実施し、引き続き肝心な業務フロー中のデータと情報の人工審査プログラムへの依存を減らすことに集中し、所有者を制御するために訓練を提供し、従業員を増任して適時な内部制御を実現し、そして会社の成熟に伴い業務の流れと制御を改善する。同社のERP転換は著者らの人工審査制御への依存を減少させる重要な一歩である

また、経営陣は、業務および運営予測のためのデータを含むキー仮説および推定に使用されるソースデータのロバスト性を向上させるために積極的に努力しており、業界の成熟に伴い、より多くの市場や履歴会社データの出現に伴い、仮説および推定の精度が向上し続けると信じている

私たちは、これらの措置および実施可能な他の措置が、上述したICFRの実質的な弱点を補うと信じている。

前向きな陳述に関する警告的声明

本MD&Aに含まれるいくつかの陳述は、カナダ証券法が要求する“前向き情報”と“前向き陳述”(総称して“前向き陳述”と呼ぶ)を構成する可能性がある。これらの前向き陳述は、本MD&Aの発行日に行われたものであり、会社は、適用される証券法規の要求がそうされない限り、これらの前向き陳述を更新するためのいかなる義務も負うつもりもない。前向き陳述は未来の事件や未来の業績と関係があり、会社経営層の未来の事件に対する期待や信念を反映している。場合によっては、前向き記述は、“計画”、“予想”または“予期しない”、“予想”、“予算”、“予定”、“推定”、“予測”、“意図”、“予想”、“予期しない”または“信じない”などの言葉およびフレーズの変形またはいくつかの行動、イベントまたは結果“可能”、“可能”、“将”、“可能”、“または”が取られる“などの表現を使用することによって決定することができる。“発生”または“実施されるであろう”またはこれらの用語または同様の用語の否定。その性質について言えば、展望性陳述は既知と未知のリスク、不確定要素とその他の要素に関連し、これらのリスク、不確定要素とその他の要素は会社の実際の結果、業績或いは成果を招く可能性があり、展望性陳述と明示或いは暗示の任意の未来の結果、業績或いは業績は大きく異なる。その会社は、実際の結果と未来の事件がこのような陳述で予想されているものと大きく異なる可能性があるため、前向きな陳述が正確であることが証明されることを保証しない。したがって、読者は前向きな陳述に過度に依存してはいけない。本MD&Aにおける前向きな陳述は、以下の態様に関する説明を含むが、これらに限定されない

·収入、キャッシュフロー、公正価値調整前の調整後毛金利、期待SG&A稼働率と生産量を含む形式措置

·企業が予測可能な未来に経営活動と投資および融資活動の現金約束に資金を提供する能力；

·満期になって未償還転換手形残高を返済する計画と、満期前に未償還未償還手形の一部を買い戻す可能性がある計画

·生産能力、コスト、生産量の予想

·“私たちの戦略”というタイトルで発表された声明

·“またはある”というタイトルの下に開示された法律クレームの予想される処置についての説明；

·会社は2024年に利益を達成し、自由キャッシュフローを実現するための戦略と経路

·収入および長期的な価値創出の利益を含むが、それに限定されないベボ社の業務および関連利益

·空や太陽施設への貢献を含む植物繁殖部への期待

·将来の戦略的チャンス

·より多くの国際市場への拡大を含む将来の成長機会

·米国を含む医療や消費市場の合法化に関する期待

·会社の消費者ビジネスの再配置および改善、および収益性を促進する能力を含むが、これらに限定されないビジネスに関するメリット

·カナダと国際医療用大麻の競争優位性と優位性、連邦枠組み内の医療·規制専門知識、遺伝学、育種、生合成を含む科学専門知識；

·製品の組み合わせと革新、および関連する収入増加と将来の長期的な成功への影響

·会社の育種計画、製品の組み合わせと革新、および収入および長期成功への期待

·利益の増加、正のキャッシュフロー、賢明な資本構成、および貸借対照表の実力を含む大麻業界の重要な成功要因

·会社“2023年棚説明書”下の資金獲得可能性、および

·持続可能な長期株主価値を創出する。

本文書に含まれる前向き情報や陳述は、経営陣が合理的と考える仮説に基づいて作成されている。展望的陳述に関連する重大な要素または仮定を作成することは、政府源からの公開情報、および市場研究および業界分析からの情報、および会社が合理的と考えている業界のデータおよび知識に基づく仮定を含むが、これらに限定されない

このような展望性陳述は会社が現在の情報に基づいて下した最適な判断を反映する推定であり、多くのリスクと不確定要素に関連し、他の要素がこのような展望性陳述の正確性に影響しないことを保証できない。これらのリスクには、キーパーソンを維持する能力、成長を支援するためにインフラに投資を継続する能力、受け入れ可能な条件で融資を得る能力、私たちの製品の持続的な品質、顧客体験と維持、第三者政府と非政府消費者販売ルートの発展、カナダとカナダの消費者需要に対する管理層の推定が含まれる

会社輸出の司法管轄区域、将来の結果及び支出の予想、建設プロジェクト及び施設改善の追加資本の可用性、買収業務及び運営成功統合のリスク、SG&Aの収入増加割合のみの増加に対する管理層の推定、流通能力の拡大及び維持能力、競争の影響、金融市場状況の全体的な影響、大麻栽培業務の生産量、製品需要、必要な商品の価格変化、競争、並びに業界の法律、規則及び法規の変化の可能性、流行病、流行病又はその他の公衆衛生危機、COVID-19、また、本明細書に記載された“リスク要因”の項に列挙された他のリスク。読者に展望性陳述を評価する際に、リスク、不確実性、仮説を慎重に考慮することを促す。

会社は展望性陳述が伝えた予想は合理的だと思っているが、未来の結果、承認あるいは成果を保証することはできない。本MD&Aと本稿で引用した文書に含まれる前向き陳述は，この警告的宣言によって明示的に制限される

いくつかの非GAAP業績評価基準に関する警告声明

本MD&Aは、IFRSにおいて確認または定義されていないいくつかの財務業績測定基準(“非公認会計基準測定基準”)を含む。したがって，このデータは，他の許可を得た大麻メーカーや大麻会社が提供したデータと比較できない可能性がある。これらの措置の国際財務報告基準に基づいて作成された連結財務諸表に記載されている関連比較可能な財務情報の解釈については、以下の議論を参照されたい。当社は、これらの非GAAP評価基準は有用な経営業績指標であり、経営陣は自社の財務や経営業績を評価するために専門的に用いられていると考えている。以下に本MD&Aに含まれる非GAAP指標を示す

·大麻純収入とは、大麻製品を販売する収入のことで、消費税は含まれていない。大麻純収入はさらに細分化されて以下のようになる

◦医療用大麻純収入とは，医療用大麻を販売するカナダと国際大麻純収入のみである。

◦消費大麻純収入は大麻販売を消費する大麻純収入のみを代表する。

◦卸売バルク大麻の純収入はバルク大麻の純収入のみを代表する。

·経営陣は、大麻純収入措置は、私たちのコア大麻業務および市場タイプによって純粋に生じる純収入に関するより具体的な情報を提供すると考えている。

·バルク販売を含まない乾燥大麻の平均純販売価格の計算方法は、乾燥大麻の純収入をその期間にバルク大麻を卸す純収入を減算し、その期間に販売された総グラム数とグラム数に相当する大麻で割ることである。経営陣は、1グラムまたは1グラム当量の平均純販売価格は、一定期間の価格設定傾向に関するより具体的な情報を提供すると考えている

·大麻純収入FV調整前の毛利と毛利金利の算出方法は、大麻純収入総額から(1)生物資産と在庫FV変化影響前の販売コストと(2)植物繁殖支援機能の販売コストを減算する。大麻純収入純収益調整前毛金利の算出方法は，大麻純収入純収益調整前毛金利を大麻純収入で割る。経営陣は、これらの措置は、“国際財務報告基準”に要求される非現金純額調整が在庫や生体資産に与える影響を排除しているため、我々の大麻事業の収益性を評価するために有用な情報を提供していると考えている。

· 大麻純収益に対する FV 調整前の調整済み粗利益とマージンは、大麻純収益に対する現金粗利益と粗利益であり、大麻純収益総額から （ i ） 生物資産と在庫の FV の変更の影響前の販売コスト、 （ ii ） 植物繁殖補助支援機能からの販売コスト、および販売コストの減価償却を除去することによって計算されます。（ iv ） 大麻在庫の減損、および （ v ） 事業変革、非経常および期間外の調整。大麻純利益に対する FV 調整前の調整粗利益率は、大麻純利益に対する FV 調整前の調整粗利益を大麻純利益で割って計算されます。大麻純収益の FV 調整前の調整済み粗利益および粗利益率は、以下のようにさらに内訳されます。

· 医療用大麻純収益の FV 調整前の調整済み粗利益と粗利益率は、医療市場で発生した売上高の FV 調整前の粗利益と粗利益率を表します。

· 消費者大麻純収益の FV 調整前の調整粗利益と粗利益率は、消費者市場でのみ発生した売上高の FV 調整前の粗利益と粗利益率を表します。

◦調整後の毛利と卸売バルク大麻純収入のFV調整前毛金利は卸売バルク大麻販売の毛利とFV調整前の毛金利のみを代表する。

·経営陣は、これらの措置は、大麻事業によって生成される現金毛利および利益率を表すので、(1)期間外調整を含まず、当期結果を反映した情報を提供するために、我々の大麻事業の収益性を評価するために有用な情報を提供すると考えている；(2)“国際財務報告基準”に要求される非現金純額調整が在庫および生体資産に及ぼす影響を含まない

·調整後のEBITDAは、所得税支出(回収)、その他の収入(支出)、株式による報酬、減価償却と償却、買収コスト、売却済み在庫の公正価値変化、在庫減価調整、生物資産の公正価値変化、業務転換に関するコスト、期外調整、非日常的プロジェクト、商業化前に国際市場の開発に専念した業務に関するコストを含まない持続運営の純収益(損失)として計算される。調整後のEBITDAは会社の経営キャッシュフローに1つの指標を提供することを目的としており、業界アナリストによってAuroraをその競争相手と比較し、Auroraの将来の財務業績に対する期待を得て、現在の経営業績を反映しない期間外調整は含まれていない

·経営陣は、運営資本は、会社総合財務諸表に記載されている流動資産から流動負債を減算すると定義されている重要な流動性指標であると考えている

·経営陣は、非資金繰り資本と非持続業務で使用される純現金が変化する前に、業務活動で使用される現金は、運転資本への投資が含まれていないため重要な流動性指標であると考えている。

·調整後のSG&AをSG&A，少ない業務転換，非日常性，市場開発，超過コストと定義する.経営陣は、この措置は私たちの業務の日常的なコストを評価するために有用な情報を提供していると考えている

·調整後のR&DをR&D，少ない業務転換，非恒常性，超過コストと定義する.経営陣は、この措置は私たちの業務の日常的なコストを評価するために有用な情報を提供していると考えている。

非GAAP措置はIFRSによって作成された他のデータと一緒に考慮し、投資家がAurora管理層に似た方式で会社の経営業績、基本業績と将来性を評価できるようにすべきである。そのため、これらの非公認会計基準の測定基準はより多くの情報を提供することを目的としており、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告準則”に基づいて作成した業績測定基準の代替品とすべきではない。