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アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

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表20-F

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☐ 1934 年証券取引所法第 12 条 （ b ） または （ g ） に基づく登録申告書

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あるいは…。

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☒ 1934 年証券取引所法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づく年次報告書

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本財政年度末まで2023年12月31日

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あるいは…。

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☐ 1934 年証券取引所法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づく移行報告書

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_から_への過渡期.

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あるいは…。

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☐ 1934 年証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づくシェル · カンパニーの報告書

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この幽霊会社の報告書が必要な事件の日付：

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依頼書類番号：001-39977

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この法第12条(B)に基づいて登録又は登録される証券：

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この法第十二条(G)に基づいて登録又は登録される証券：

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なし

(クラス名)

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同法第15条(D)に基づいて報告義務を有する証券：

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なし

(クラス名)

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年度報告までの期間終了時の発行者毎の資本または普通株の流通株数を説明した。

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一つの集合1,534,487普通株式、 1 株当たり 0.0016 ドル （ 以下「普通株式」 ） 、 2023 年 12 月 31 日現在。

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登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい、そうです☐  違います。☒

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本報告が年次報告又は移行報告である場合は、登録者が1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に基づいて報告を提出する必要がないか否かを勾印で示してください。はい、そうです☐  違います。☒

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注-上記チェックボックスを選択することは、これらの条項の下で、1934年の証券取引法第13条または15(D)条に基づいて報告書の提出を要求する任意の登録者の義務を解除しない。

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登録者が （ 1 ） 1934 年証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） により提出されるすべての報告書を過去 12 ヶ月間 （ または登録者がそのような報告書を提出することが求められたそれより短い期間 ） に提出しており、 （ 2 ） 過去 90 日間にそのような提出要件の対象となっていたかどうかをチェックマークで示します。はい ☒ 違います。☐

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再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです☒*いいえ☐

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登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバか非加速ファイルサーバかをチェックマークで指示する.取引法第12 b-2条の規則における“加速申請者と大型加速申請者”の定義を参照されたい。(1つを選択)：

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もしある新興成長型会社がアメリカ公認会計原則に従ってその財務諸表を作成した場合、登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかをチェック番号で示し、取引法第13(A)節に基づいて提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

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“新又は改正財務会計基準”とは、財務会計基準委員会が2012年4月5日以降に発表したその会計基準編纂の任意の更新を意味する。

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登録者が、 Sarbanes—Oxley 法 （ 15 U. S.C. ） のセクション 404 （ b ） に基づく財務報告に関する内部統制の有効性に関する経営陣の評価に関する報告書および証明書を提出したかどうかをチェックマークで示します。監査報告書を作成または発行した登録公認会計士事務所による 7262 （ b ） 。 ☐

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証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☒

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これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の幹部が関連回復中に§240.10 D−1(B)に基づいて受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐

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登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

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前の質問で「その他」にチェックが付いている場合は、登録者が従うことを選択した財務諸表項目をチェックマークで示します。 ☐ アイテム 18 ☐

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これが年次報告書である場合は、登録者がシェル会社 （ 取引法第 12 b—2 条に定義される ） であるかどうかをチェックマークで示してください。はい ☐*違います☒

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有価証券が同法第 12 条 （ b ） に従って登録されている場合は、登録者の財務諸表に含まれる財務諸表が、以前に発行された財務諸表に対する誤りの訂正を反映しているかどうかをチェックマークで示します。はい ☐違います☒

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これらの誤り訂正のいずれかが、 § 240.10D—1 （ b ） に従って、関連する回復期間中に登録者の執行役員が受け取ったインセンティブに基づく報酬の回復分析を必要とする再記述であるかどうかをチェックマークで示します。はい ☐違います☒

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(過去5年間の破産手続きに関する発行者にのみ適用)

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登録者が、裁判所によって確認された計画に基づく有価証券の分配の後、 1934 年証券取引法第 12 条、第 13 条または第 15 条 （ d ） 項によって提出される必要があるすべての書類および報告書を提出したかどうかをチェックマークで示します。はい ☐違います☐

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序言：序言

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“私たち”、“私たち”または“当社”とは、宝盛グループ有限会社、ケイマン諸島の免除を受けた有限責任会社、及びその付属会社を指し、状況に応じて決定される。この表格20-F年度報告書では、文意に加えて言及されている

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本年度報告の条約に適用する

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技術用語語彙

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前向き情報

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本年度報告書は展望的な陳述を構成する陳述を含む。本年度報告に記載されている多くの前向き記述は、“予想”、“信じる”、“可能”、“予想”、“すべき”、“計画”、“予定”、“推定”、“潜在”などの前向き語彙を使用することによって識別することができる。

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前向きな陳述は、本年度報告書の複数の場所に現れ、我々の意図、信念、または現在予想されている陳述を含むが、これらに限定されない。前向きな陳述は、私たちの経営陣の信念と仮定と、私たちの経営陣が現在把握している情報に基づいている。このような陳述はリスクと不確定要素の影響を受け、各種の要素の影響により、実際の結果は展望性陳述の中で明示あるいは暗示した結果と大きく異なる可能性があり、これらの要素は本年度報告で“項目3.重要な情報--リスク要素”と題する節で確定した要素を含むが、これらに限定されない。これらのリスクと不確実性には以下の要因が含まれている

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このような展望的な陳述は様々な危険と不確実性と関連がある。私たちは私たちがこのような展望的陳述で表現された予想が合理的だと信じているが、私たちの予想は後で発見されるかもしれない。私たちの実際の結果は私たちの予想と大きく違うかもしれない。本年度報告書の他の部分には、私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性のある他の要因が含まれています。しかも、私たちは持続的な環境で運営している。新しいリスク要素と不確定要素は時々出現し、私たちの管理層はすべてのリスク要素と不確定要素を予測することができず、すべての要素が私たちの業務に与える影響を評価することもできず、あるいはいかなる要素或いは要素の組み合わせは実際の結果がいかなる展望性陳述に含まれる結果と大きく異なる程度を招く可能性がある。あなたはこの年間報告書と私たちが参考にした文書をよく読んで、私たちの未来の実際の結果が私たちが予想していたものと大きく違って、さらに悪いかもしれないということを理解しなければならない。私たちはこのような警告声明を通じて私たちのすべての展望的声明を限定する。

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この年間報告書は私たちが様々な政府と個人出版物から得たいくつかのデータと情報を含む。これらの出版物の統計データはまた、いくつかの仮定に基づく予測を含む。保険業は市場データ予測の速度で増加しないかもしれないし、全くそうではないかもしれない。この市場が予想される速度で成長できなければ、私たちの業務や普通株の市場価格に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、この業界の急速な発展性質は、私たちの市場の成長の見通しや未来の状況に関連するいかなる予測や推定にも重大な不確実性をもたらす。さらに、市場データの背後にある任意の1つまたは複数の仮説が後に発見されるのは正しくない場合、実際の結果は、これらの仮定に基づく予測とは異なる可能性がある。あなたはこのような展望的な陳述に過度に依存してはいけない。

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本年度報告で行われた前向き陳述は，本年度報告までに述べた日までの事件や情報のみに触れている。あなたは本年度報告書と私たちが本年度報告書で言及した文書と本年度報告書の添付ファイルを読み、私たちの将来の実際の結果が私たちが予想していたものと大きく異なる可能性があることを理解しなければなりません。

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第1部

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第1項。役員·上級管理職·コンサルタントの身分

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適用されません。

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第二項です。見積統計データと予想スケジュール

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適用されません。

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第三項です。重要な情報

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A.[保留されている]

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B.資本化と負債化

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適用されません。

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C.収益を提供し使用する理由は

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適用されません。

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D.リスク要因

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リスク要因の概要

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私たちの普通株に投資することは重大な危険と関連がある。私たちの普通株に投資する前に、あなたはこの年報のすべての情報を慎重に考慮しなければならない。以下は，我々が直面している主なリスクの要約であり，関連する見出しごとに並べられているこれらのリスクは，本年度報告“プロジェクト3.キー情報であるD.リスク要因”と題する節でより包括的に議論されている。

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私たちのビジネスや産業に関するリスクは

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私たちのビジネスや業界に関連するリスクおよび不確定要因は含まれていますが、これらに限定されません

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中国でのビジネスに関するリスク

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私たちの普通株に関するリスクは

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私たちの普通株に関連するリスクと不確定要素は含まれていますが、これらに限定されません

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私たちのビジネスや産業に関するリスクは

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広告主は、広告予算の削減、メディアのリベートおよびインセンティブ政策の変更、私たちの広告顧客基盤の維持と拡大、および新興メディア資源の確保は、私たちの業務および財務状況に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。

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私たちの収入は、一般に、私たちの広告主の広告支出に基づいて計算され、広告主から得られた減額(ある場合)と密接に関連している(I)メディア(またはその許可機関)が広告主に広告を投入させるために提供されるリベートおよび報酬から得られ、(Ii)広告主から得られる純費用は、基本的に私たちが広告主に徴収する費用(すなわち、総請求書)であり、私たちが広告主を代表して広告サービスを購入することによって生じるメディアコストおよび他のコストを差し引く。したがって、私たちの収入ベースと収益性は、私たちが広告主に支払う総請求書と、関連メディアのリベート政策に大きく依存し、これらの政策は、メディア(またはその許可機関)から得られるリベート比率を決定する。

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広告主は私たちが彼らのオンライン広告予算を使うことを望んでいます。これは私たちの業務と私たちが収入請求書を生成する能力に重要です。私たちの広告主の広告サービスに対する需要は、様々な要素の影響を受ける可能性がある

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上記のいかなる要素の変化も、私たちの広告主が広告予算を大幅に削減することを招く可能性があり、これは私たちの収入の減少を招くだけでなく、私たちがメディアとリベート政策について交渉する地位を弱化させ、メディアから広告支出駆動のリベートとインセンティブを稼ぐ能力にマイナスの影響を与える。したがって、私たちの業務、経営業績、財務状況は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

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また、マスコミ(またはその認可機関)は、当時の経済見通し、ネット広告市場の競争構造、および彼ら自身の経営戦略や経営目標に応じて、我々に提供するリベートや奨励政策を変更する可能性がある。例えば、1つのメディアは、そのビジネス戦略の変化、リソース再割り当て、そのメディアリソースのより高い人気および需要によって、私たちに提供されるリターン比率を低下させることができ、またはその変化するマーケティングおよび目標受け手ポリシーに基づいて、そのインセンティブ計画またはその基準、およびインセンティブ製品を測定するパラメータを調整することができるかもしれない。メディアが私たちに不利なリベートとインセンティブ政策を実施すれば、私たちの収入、経営業績、財務状況は不利な影響を受けるかもしれない。

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一方で、私たちは私たちの広告主にリベートを提供することができる。私たちの広告主に提供されるリベートレベルは、関連メディア(またはその許可機関)から得る権利のあるリベートおよびインセンティブ、広告主が約束した総支出、私たちとその広告主との業務関係、およびオンライン広告業界の競争構造に基づいて決定される。競争力を維持したり、新たに出現した競争環境と一致したりするためには、私たちの広告主へのリターン率を向上させる必要があり、私たちの収入や収益力が低下する可能性があることが分かった。したがって、私たちの経営業績と財務状況は実質的な悪影響を受けるかもしれない。

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私たちは広告顧客基盤を維持し、新しい広告顧客を誘致する能力は、広告主が追いかけている流行や新興メディア資源を獲得する能力に大きく関係している。私たちは、メディアとのライセンスエージェントの地位や、私たちと協力してくれた多くのメディアが広告主を引き付け、私たちの収入と広告顧客群に貢献してくれたと信じています。しかし、私たちが未来にこのような許可エージェントの地位を維持できる保証はなく、これらのメディアが未来にも私たちの広告主に歓迎されることを保証することはできない。オンライン広告業界は活力に満ちている。新メディアと革新的な広告業態は絶えず市場に導入されているが、現有のメディアは市場の知名度と受け手の基礎を失う可能性がある。もし私たちが許可エージェントの地位を持つメディアが受け手の知名度や市場知名度を失った場合、あるいは私たちの広告主の第一選択ではなく、あるいは新興の人気者や私たちの広告主が好きな新しいメディアを通じて許可エージェントの地位を得ることができなかった場合、私たちは私たちの広告顧客基盤と彼らの広告支出を失うかもしれない。この場合、私たちの業務、経営結果、財務状況、および将来の見通しは重大で不利な影響を受ける可能性があります。

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私たちが私たちの業務利益関係者(主に広告主やメディア)と関係を保つことができなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、および業務の見通しは実質的な悪影響を受ける可能性がある。

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当社のビジネスバリューは、広告主とメディアという 2 つの主要なビジネスステークホルダーのニーズに応える能力を中心に展開していると考えています。さらに、当社の主な収益源は、 （ i ） メディア （ またはその認定代理店 ） からのリベートおよびインセンティブ、および （ ii ） 広告主から得られる純手数料です。したがって、当社の成功は、既存の広告主やメディアパートナーとの関係を構築 · 維持し、新たな広告主やメディアパートナーを引き付ける能力にかかっています。

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広告主との関係

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我々の広告クライアント群には，直接広告クライアントと，我々を介してその広告クライアントに広告を配信する第三者広告エージェント機構がある.我々がサービスする広告顧客数は2021年の410社から2022年には228社に減少し，2023年には285社に増加した。

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私たちは通常、一定期間(通常は1年以下)に広告在庫を取得することを意図している広告主とフレームワーク協定を締結する。もし私たちが短時間で特定の広告活動(通常は私たちのソーシャルメディアマーケティングサービスのための)を展開することを要求された場合、私たちは広告主と一度の合意に達するかもしれない。私たちの広告主との契約には、一般に私たちのサービスを使用する排他的な義務は含まれていません。私たちの広告主は、通常、他の広告会社を通じてアメリカ預託株式を投入したり、複数の広告会社と協力して特定の広告活動を行うことができます。

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もし私たちと広告顧客との関係が何らかの理由で悪化した場合(例えば、私たちの広告顧客は、私たちの広告活動全体の有効性に満足していない)、または彼らがより良い条項(例えば、より競争力のあるリベートおよび割引)を提供するので、私たちの広告顧客は、より良い条項(例えば、より競争力のあるリベートおよび割引)を提供するので、または私たちの広告顧客が私たちを通じて消費するために彼らの広告予算を減らすか、または私たちの広告サービスの使用を減少または停止するかもしれない。

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したがって、私たちの広告顧客が私たちのサービスを継続して使用することを保証することはできません。または、離れた広告顧客を潜在的な新しい広告顧客でタイムリーまたは効果的に代替することができます。既存の広告顧客基盤を維持することができない場合、または彼らの広告支出を増加させることによって、または有効な広告サービスまたは定価構造を提供することによって新しい広告顧客を誘致することができない場合、私たちの広告サービスに対する需要は増加せず、さらには減少する可能性があり、これは、私たちの収入および収益性に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

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メディアとの関係は

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私たちは様々なメディアと協力関係を構築し、維持しています。これらのメディアは、米国預託株式の検索、内蔵型米国預託株式、モバイルアプリケーション米国預託株式、ソーシャルメディア米国預託株式を含む多様な広告フォーマット選択を私たちの広告主に提供しています。私たちの将来の成長は、既存のメディアパートナーと関係を維持する能力と、新しいメディアとパートナーシップを構築する能力に依存するだろう。

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特に私たちはスーパー合流川のような人気のあるネットワークメディアの許可エージェントとしてスーパー匯川そして今日の見出し(今日の見出しは)は、広告主に彼らの広告在庫を購入させ、彼らの広告チャネル上の広告配置を促進するのを助けるために役立つ。メディアのライセンスエージェントとして，我々とメディアの関係は主にエージェントプロトコルによって管理されており，これらのプロトコルは信用期限や我々に提供するバックオフ政策などを規定している.これらのエージェントプロトコルの期限は通常1年であり，満期後に更新可能である.代理合意下のビジネス条項は更新時に再交渉する必要がある。さらに、メディアは、通常、トラフィックの必要に応じて許可エージェント関係を自ら終了する権利を保持する。

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したがって、私たちは私たちがどんなメディアやその許可機関と安定した業務関係を維持できるか保証できない。さらに、メディアが広告主を取得してサービスするために許可機関に依存し続けることは保証されない。また，関連するエージェントプロトコルで規定されている最低広告支出目標を達成できなければ，メディアとの関係に悪影響を受ける可能性がある.

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任意のメディアが私たちとの協力関係を終了したり、私たちの許可エージェントの地位を終了したり、私たちにあまり有利ではないビジネス条項を強要したり、新しいメディアパートナーとパートナーシップを作ることができない場合、私たちは関連広告チャネルを失い、広告主の偏向を維持し、収入の低下を受ける可能性があります。したがって、私たちの業務、経営業績、財務状況、見通しは実質的な悪影響を受ける可能性があります。

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さらに、私たちのトラフィックは、検索エンジン、モバイルアプリケーション、およびソーシャルメディアプラットフォームなどのプラットフォーム上で広告サービスを提供する当社のメディアに依存し、これらのプラットフォームは、インターネットインフラストラクチャおよび電気通信システムの性能、信頼性、および安定性に依存する。私たちはメディアの表現に依存して私たちの広告主にアメリカ預託株式を渡しているため、彼らの情報技術や通信システムのいかなる中断や故障も、私たちの広告サービスの配信を破壊し、広告主を失う可能性があります。結論的に、インターネットインフラおよび電気通信システムのいかなる中断または故障も、米国の預託株式を効率的に配信し、サービスを提供する能力を弱める可能性があり、広告顧客を失う可能性があり、私たちの業務、財務状況、および経営業績は悪影響を受けるだろう。

さらに、私たちは、広告表現データおよびメディアが提供する他のデータの正確性および真正性に依存して、当社の広告主の広告キャンペーンの有効性を評価し、私たちのメディアから得る権利のあるリベートまたは報酬金額を計算する。メディアによって提供される広告表現データまたは他のデータが不正確または詐欺的である場合、広告主の米国預託株式をより良い表現を得るための私たちの最適化努力を破壊する可能性がある。これはまた、私たちの広告主やメディアとトラブルを起こし、私たちの名声を損ない、私たちの広告主やメディアの損失を損害し、私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちの広告顧客の信用状況を適切に評価できなかったり、私たちの広告顧客に付与された信用条項に関連する信用リスクを効果的に管理できなかったり、私たちの広告顧客からの売掛金の決済を遅延させたりすることは、私たちの運営キャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性があり、私たちの売掛金に重大な準備と減価を招く可能性があり、更に私たちの業務運営、運営業績、財務状況、そして私たちの業務の追求と将来性に重大な悪影響を与える可能性がある。

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当社の売掛金は、 2021 年 12 月 31 日時点の 6280 万ドルから 2022 年 12 月 31 日時点の 4980 万ドルに減少し、 2023 年 12 月 31 日時点の 3950 万ドルにさらに減少しました。2023 年 12 月 31 日現在、 2022 年 12 月 31 日現在、 2021 年 12 月 31 日現在、 6 ヶ月以上残高の売掛金は 3，820 万ドル、 2，670 万ドル、 3，980 万ドルで、それぞれ売掛金総額の約 96.7% 、 38.2% 、 63.4% を占めています。2023 年 12 月 31 日現在、 2022 年 12 月 31 日現在、 2021 年 12 月 31 日現在、債権残高に対して、不良債権引当金はそれぞれ 1，340 万ドル、 1，770 万ドル、 640 万ドルです。

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2023 年 12 月期比の売掛金経年変化の増加は、主に売掛金経年変化残高の増加によるものです。2022 年 12 月期における成長債権の減少は、遠隔回収による債権の償却によるものです。当社は、 2021 年 12 月期における売掛金総額の増加は、 COVID—19 の流行の影響により、お客さまからの支払いが遅れたことによるものです。 -広告顧客が売掛金の決済を遅延させた場合、または広告顧客に直ちに領収書を発行することができない場合、私たちの業務、財務状況、および経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります.”

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いずれにしても、私たちの“代理ベース”のビジネスモデルと、私たちは純収入に基づいて収入を稼いでいますが、私たちの毛収入によって広告主から売掛金を得ることは、私たちは特に敏感で、特に信用リスクの影響を受けやすいです。2013年12月31日、2023年、2022年、2021年まで、私たちの売掛金総額はそれぞれ私たちの総勘定書の211.0%、93.5%、101.7%を占め、6ヶ月以内の売掛金総額はそれぞれ2023年、2022年、2021年の財政年度総請求書の204.1%、60.5%、71.8%を占めている。私たちは信用リスク管理を改善するための政策や措置を実施し、期限を過ぎたり、長期未払い売掛金を回収したりする努力を拡大していますが、私たちの業務的性質を考慮して、報告収入(純資産で計算)に対する大量の売掛金状況が今後も継続しないことは保証できません。広告主のいかなる信用状況が悪化しても、あるいは彼らが私たちの売掛金の決済を失敗したり、遅延したりすることは、私たちの運営キャッシュフローに大きな圧力を与え、私たちの業務運営、運営結果、財務状況に重大で不利な影響を与える可能性があります。

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私たちが引き続き業務成長を実現するために努力するにつれて、私たちは経営活動の現金純流出を経験し続けるかもしれません。十分な経営活動の現金純流入を維持できることを保証することはできません。

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2023年度の運営活動が提供する現金純額は230万ドル、2022年度の運営活動で使用される現金純額は160万ドル、2021年度の運営活動が提供する現金純額は3120万ドルと報告した。2023年12月31日まで、2022年12月31日まで、2021年12月31日までの会計年度において、広告主のために購入したメディアのいくつかは、早期支払いまたは比較的短いクレジット期間を提供することを要求しています。関連メディアを使用する広告主にクレジット条項を提供する際には、特定のメディアに関連するクレジット条項を付与するように合理的に努力しているが、既存の広告主に異なるメディアの広告コンテンツやサービスを交差販売する場合には、通常、そのような広告主に提供されるクレジット条項を、使用するメディアの中で提供される最優遇条項と一致させる。さらに、ビジネス関係や規模が大きく、大きな市場影響または戦略的価値を有する選択された広告主に、より競争力のある条項を提供することができ、彼らが選択したメディアは、同様のクレジット条項を提供することができないか、または全く提供しない可能性がある。さらに、あるメディア(またはその認可機関)は、2023年、2023年、2022年、2021年12月31日までの財政年度中に、履行保証金や、他の類似した性質のものとして保証金を支払うことを要求し、特定のメディア要求の前に選択された広告主を代表して、承諾広告支出に関連する保証金を支払うことを選択することができる。これらのやり方はおおむね業界慣行や競争構造に合致していると考えられ，これらのやり方は予見可能な未来に続くと予想される。

これらすべては私たちがキャッシュフローを運営する時間ミスマッチを招いています。この影響は通常私たちの業務量と正の相関があるからです。私たちが業務をさらに拡大するにつれて、業務運営資本や他の支払い(例えば資本支出)に対する要求が増えるだろう。私たちの業務は私たちの未来の運営と資本需要を満たすのに十分なキャッシュフローを生成しないかもしれない。歴史的には、私たちが時々発生する運営キャッシュフロー不足を補うために、個人の個人と第三者に対する短期借款を利用してきた。“プロジェクト5.業務と財務審査と展望--B.流動資金と資本資源--キャッシュフロー--資金調達活動”を参照。将来、私たちは運営現金の純流入の状況を転換したり、私たちの運営から十分な現金流入を生成したり、合理的なコストで十分な債務や株式融資を得ることができたり、これらの要求を完全に満たすことができないということを保証することはできません。もし私たちが私たちの運営資本を管理したり、私たちの拡張に資金を提供するのに十分な資金を得ることができなければ、私たちはメディアと従業員に報酬を支払うことと、他の方法で私たちの運営と拡張に資金を提供する能力が損なわれる可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

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急速に発展する業界では、私たちの限られた経営歴史は、私たちの将来の経営業績を正確に予測し、私たちの業務の将来性を評価することを困難にしています。

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2015年に私たちの創業者の鐘文秀さんが来てから、私たちは私たちのオンライン広告サービス業務を大いに発展させ始めました。私たちは、広告顧客やメディア基盤の拡大を求め、新たな市場機会を模索するにつれて、拡張を続けることを予想しています。しかし、私たちの経営歴史が限られているため、私たちの歴史成長率は私たちの未来の表現を暗示できないかもしれない。私たちの将来の業績は、異なる業界でより長い運営の歴史を持つ会社よりも、何らかのリスクの影響を受けやすいかもしれません。以下に議論する多くの要素は、私たちの業務、将来性、および将来の業績に悪影響を及ぼす可能性があります

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当社は、当社の事業、業績、財務状況および将来の見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性のある、上記のリスクおよび不確実性に対処できない可能性があります。

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2023 年度、 2022 年度、 2021 年度には、一部の顧客が当社の総収益に相当の割合を占めており、そのうちの 1 つ以上を失うことにより、当社の業績および事業見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

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2023 年、当社のトップ 5 の顧客は、厦門 Toutiao 情報技術有限公司でした。株式会社、広州 Juyao 情報技術 Co. 、株式会社、江西省 Toujing ネットワーク技術 Co. 、株式会社、天津 Hengchuang Xintai の技術 Co. 、株式会社、北京 Dajia インターネット情報技術 Co. 、株式会社、総収益の 47.7% 、 12.2% 、 6.4% 、 4.9% 、 3.5% を占めています。

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2022 年、当社のトップ 5 の顧客は、湖北 Toutiao Technology Co. 、株式会社、杭州 Qubian ネットワーク技術 Co. 、株式会社、広州 Juyao 情報技術 Co. 、株式会社、上海 Mingkan 広告 Co. 、株式会社と北京 Yiling Shengshi 文化メディア有限公司、株式会社、総収益の 36.8% 、 13.3% 、 10.7% 、 5.1% 、 4.7% を占めています。

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2021年、私たちのトップ5の顧客は北京捜狗科技発展有限会社、湖北頭条科学技術有限会社、広州集耀情報科技有限公司、ホルゴス智建天成科技有限会社と杭州曲辺ネットワーク科学技術有限会社で、それぞれ私たちの総収入の41.8%、28.1%、16.5%、7.6%と2.0%を占めている。

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2016年から2021年3月まで、捜索犬は私たちのライセンスエージェントであり、2021年度は私たちの収入の41.8%を占める最大の顧客となっています。2023、2022、2021年度、私たちの最初の5つの顧客は、検索エンジン事業者、ショートビデオプラットフォーム事業者、および広告会社を含み、彼らは、私たちを通じて彼らの広告主顧客に米国預託株式を投入します。我々の顧客のアイデンティティは、広告主およびメディア(またはその許可エージェント)を含む収入のタイプおよび商業取引の性質によって異なる。“プロジェクト4.会社に関する情報−B.業務概要−顧客”を参照。2023年12月31日までの会計年度では、両社とも出版社の顧客が私たちの総収入の10%以上を占め、それぞれ私たちの総収入の47.7%と12.2%を占めている。2022年12月31日までの1年間、3社とも出版社の顧客が私たちの総収入の10%以上を占め、それぞれ総収入の36.8%、13.3%、10.7%を占めている。2021年12月31日までの1年間に、3社とも出版社の顧客が私たちの総収入の10%以上を占め、それぞれ総収入の41.8%、28.1%、16.5%を占めた。

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私たちは通常、これらのトップ顧客と1年以下のエージェントプロトコル(私たちが許可されたエージェントのメディアであれば)およびフレームワークプロトコルを締結し、これらのプロトコルは満了後に継続することができる。これらのプロトコルを更新したり、そのようなプロトコルを終了したりすることができない行為は、私たちの運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちの業績を含む多くの要素があり、お客様の業務量を失ったり、減少させたりする可能性があります。私たちはあなたに保証することはできません。私たちはこれらの顧客と同じレベルの業務協力を維持するか、あるいは全然しません。1つ以上の重要な顧客の業務流失、またはメディア(またはその許可機関)が支払うリベートおよび報酬比率の任意の引き下げは、私たちの収入および利益に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。さらに、任意の重要な広告クライアントまたはメディアが私たちとの関係を終了する場合、同様の広告クライアントまたはメディアと代替スケジュールをタイムリーにまたは根本的に達成できないことを保証することはできません。

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私たちは競争の激しいオンライン広告サービス業界にいて、私たちは既存や新しい競争相手との競争に成功できないかもしれません。これは私たちの市場シェアを低下させ、私たちの競争地位や財務業績に悪影響を及ぼすかもしれません。

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中国では、ネット広告サービスを専門に提供する会社は数知れない。我々は主に我々の競争相手や潜在競争相手と競争し，質の高い広告在庫の獲得，流行メディアとのエージェント関係，広告顧客基盤の獲得を目指している.中国のネット広告業は急速に発展している。競争はますます激しくなるかもしれないし、未来は明らかに増加すると予想される。競争の激化は、広告サービス価格の低下、メディアがその許可エージェントに提供するリベートと奨励の減少、利益率の低下、および私たちの市場シェア損失を招く可能性がある。中国と他の競争相手との競争は主に以下のような側面に基づいている

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我々の既存の競争相手は将来的により大きな市場受容度と認知度を得ることができ、ますます多くの流行メディアを通じて許可エージェントの地位を獲得し、より大きな市場シェアを得ることができる。潜在的な競争相手も出現し、かなりの市場シェアを得る可能性がある。既存または潜在的な競合他社が開発または提供するサービスが、性能、価格、アイデア、最適化、または他の点で当社が提供するサービスよりも顕著に優れている場合、私たちの業務、運営結果、および財務状態は負の影響を受けるであろう。

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私たちと比較して、私たちの既存および潜在的な競争相手は、より長い運営歴史、より高いブランド認知度、より大きな広告顧客基盤、広告在庫を獲得しやすい、およびより多くの財務、技術、およびマーケティング資源のような競争優位性を有する可能性がある。

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新聞、雑誌、ラジオ、テレビ放送などの伝統的なメディアと広告主と広告収入を争っています。

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もし私たちが競争に成功できなかった場合、私たちは広告主を獲得し、メディアとのエージェント関係を確保し、広告在庫を獲得する上で損失を被る可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはまたあなたに私たちの戦略が競争力を維持するか、あるいはそれらが未来に成功し続けるということを保証することはできない。ますます激しい競争は定価圧力と市場シェアの喪失を招く可能性があり、この2つの状況はいずれも私たちの財務状況と経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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もし私たちのサービスを改善できなければ、オンライン広告業界の急速な変化の需要、選好、広告傾向、あるいは技術についていけば、私たちの収入と増加は不利な影響を受けるかもしれません。

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私たちはオンライン広告業界は動態であると考えて、私たちは異なる広告形式に対する視聴者の興味、選好と受容度の絶えずの変化に直面しているため、広告主の需要はその業務需要とマーケティング戦略の変化に伴い変化し、オンライン広告手段の革新に直面している。一方，情報技術や“ビッグデータ”はオンライン広告に利用されるようになってきており，“データ駆動”やプログラム化広告サービスの出現が明証である.したがって、私たちの成功は、適切なメディア選択を提供し、効果的な最適化サービスとアイデア広告アイデアを提供する能力に依存するだけでなく、既存のサービスの品質を向上させ、広告主の変化する需要を満たすために、迅速に変化するオンライン傾向と技術に適応し、新しいサービスを開発し、発売することに依存する。私たちはいくつかの困難に直面するかもしれません。私たちの新しいサービスの成功、発売、マーケティングを遅延したり、阻害したりするかもしれません。任意の新しいサービスまたは拡張機能は、私たちの既存の広告クライアント群および潜在的な広告クライアントの要求を満たす必要があり、顕著な市場受容度を得ることができない可能性がある。変化する傾向や技術の歩みについていけなければ、私たちの広告主を満足させる効果的な最適化サービスやアイデア広告アイデアを提供し続けるか、あるいは既存の広告主基盤と潜在的な広告主のために成功と広く受け入れられるサービスを開始することができなければ、私たちの広告主を失う可能性があり、私たちの収入と増加は不利な影響を受ける可能性がある。

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データ利用可能性と私たちがこれらのデータを分析する能力の制限は、私たちの最適化能力を大きく制限し、広告顧客を失う可能性があり、これは私たちの業務と運営結果を損なう可能性があります。

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広告活動を計画および最適化する能力は、そのようなメディアとそのエンドユーザとの間の広告相互作用から関連メディアによって生成されるデータの利用可能性にある程度依存する。私たちはメディアからこのようなデータを取得することは関連するメディアデータポリシーによって制限される。一般に、私たちは、メディアがそのバックエンドプラットフォーム上で私たちまたはその許可機関に提供するデータにしかアクセスできない。また，政府が立法によりインターネット上でのデータ収集やそのようなデータの使用を禁止または制限しない保証はなく，第三者がインターネットのプライバシーやデータ収集についてメディアや我々に訴訟を起こさない保証もない.本年報の発表日まで、弊社の業務運営は実質的にデータ保護とプライバシーに関する法律法規に符合し、“中華人民共和国ネットワーク安全法”(Republic Of China)を含む《中“人民共和国サイバーセキュリティ法”)は、全国人民代表大会常務委員会が2016年11月7日に制定し、2017年6月1日から施行される。最近のデータ保護やプライバシーに関する法律法規の発展や主管当局の変化の解釈により，メディアやオンライン広告サービスプロバイダは第三者とデータを共有するより厳しい要求を受けることになり，彼らからデータを取得する能力を制限する可能性がある.したがって、私たちはあなたに保証することはできません。私たちは未来に適用されるすべてのデータ保護とプライバシーの法律法規を完全に遵守します。“項目4.会社情報-B.業務概要-法規-情報セキュリティとプライバシー保護に関する法規”を参照

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上記のいずれかの状況が発生した場合、有効なサービスを提供できない可能性があり、広告顧客を失う可能性があり、私たちの業務、財務状況、経営業績は悪影響を受ける可能性があります。インターネットプライバシーおよびデータ収集に関連する訴訟または行政問い合わせも、コストが高く、管理リソースを移転する可能性があり、そのような訴訟または問い合わせの結果が不確定であり、私たちの業務を損なう可能性がある。

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オンライン広告産業の規制環境は急速に変化している。吾等が吾等の中国での業務に適用するために必要な許可証及び承認を随時取得·維持できなければ、吾等の業務·財務状況及び経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。

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吾ら中国法律事務所北京大成法律事務所(“北京大成”)の確認によると、吾らの各中国付属会社は現在有効な営業許可証を持っており、吾ら及び吾などの付属会社は中国監督当局のいかなる他のナンバープレート、許可或いは許可を取得しなければ私たちの業務に従事することができない。しかし、ネット広告業界の内部、特に中国の許可要求は絶えず変化しており、主管当局の解釈を受けており、関連する司法管轄区域の政治や経済政策の変化やインターネット文化業務範囲の解釈の変化によって、より厳しい規制要求を受ける可能性がある。私たちはあなたに保証することはできません。私たちはこれらの規制要件を満たすことができます。私たちは将来的に関連するライセンス、許可証、または承認を得ることができないかもしれません。したがって、私たちの業務運営は重大な悪影響を受ける可能性があります。

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もし私たちの広告顧客が私たちの勘定の決済を遅延したら もし私たちの広告主に領収書を発行できなければ、私たちの業務、財務状況と経営結果は重大な不利な影響を受ける可能性があります。

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2023年12月31日まで、2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの売掛金総額はそれぞれ3950万ドル、4980万ドル、6280万ドルです。2023、2022、2021年度の売掛金の総回転日数はそれぞれ558日、369日、442日です。

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私たちの業務運営とキャッシュフローは広告顧客の支払い遅延のリスクを受けています。私たちの広告主の決算日は通常彼らの内部政策の影響を受けます。売掛金の催促と管理を強化する努力は無駄かもしれません。私たちの広告主から借金を全額回収できるか、あるいは私たちの広告主がこれらのお金を適時に返済することができることを保証することはできません。したがって、私たちの業務、財務状況、そして経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

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私たちと業務を展開しているどの第三者とも法律法規を守らないと、法的費用、第三者への賠償、罰金、業務中断に直面する可能性があり、運営結果や財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちと業務往来のある第三者は、彼らの規制コンプライアンスの失敗のために規制処罰または処罰を受けるか、または他の当事者の合法的な権利を侵害する可能性があり、これは私たちの業務を直接または間接的に混乱させる可能性がある。私たちは、その第三者がいかなる規制要求に違反しているかどうか、または他の当事者の合法的な権利を侵害しているかどうかを判断することができず、これは私たちを法的費用、第三者への賠償、または賠償に直面させる可能性がある。

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したがって、第三者が規定を守らないことで責任を招いたり、損失を受けたりする可能性を排除することはできません。私たちは私たちと業務往来のある第三者の業務慣行における違反や違反を発見できる保証はなく、そのような違反や違反が迅速かつ適切に是正されることを保証することはできない。私たちの業務に影響を与える第三者の法的責任と規制行動は、私たちの業務活動と名声に影響を与え、更に私たちの業務、運営結果、財務業績に影響を与える可能性があります。

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また、私たちの業務利害関係者(すなわち、広告主やメディア)に対する監督管理処罰や罰は、私たちにいかなる法律や規制の影響も与えなくても、私たちのような業務利害関係者の業務中断や停職を招く可能性があり、広告および/または広告在庫提供戦略の変化など、彼らの業務重点の突然の変化を招く可能性があり、いずれも私たちと彼らとの正常な業務プロセスを乱し、私たちの業務運営、運営結果、財務状況に大きなマイナス影響を与える可能性がある。

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私たちが代理サービスを提供する虚偽、詐欺性、誤解性、または他の不正マーケティングコンテンツについては、虚偽、詐欺性、誤解性、または他の不正マーケティングコンテンツに関連する政府行為および民事クレームに対抗するために大量のリソースがかかる可能性がある。

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“中華人民共和国広告法”(《中“華人民共和国広告法”)(“広告法”)は、広告経営者が、その広告が虚偽であること、詐欺であることを知っているか、誤解しているか、または他の方法で違法であることを知っている場合には、当該広告について広告設計、作成または代理サービスを提供することができ、中国主管機関は、当該広告経営者の広告収入を没収し、処罰を与え、当該等の虚偽、詐欺、誤解又は他の不法広告の伝播を停止させることを命じ、筋が深刻な場合は、その営業許可証を一時停止又は取り消すことができる。

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広告法によれば、“広告経営者”は、広告主の広告活動のために広告設計、作成、または代理サービスを提供する任意の自然人、法人、または他の組織を含む。私たちのサービスは、彼らが視聴者を識別、吸引、転化するのを助け、異なるメディアを通じてその潜在的な受け手に合わせたコンテンツを創作することを含む広告主に代理サービスを提供することに関連しているため、中国広告法によると、私たちは“広告事業者”とみなされている。したがって、広告コンテンツが以前に配信されている可能性があり、広告主もその広告中のコンテンツに対して責任を負うことができるにもかかわらず、広告サービスを提供する広告コンテンツが適用される法律に適合しているかどうかを検討しなければならない。

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さらに、医薬品や医療プログラムのようないくつかのタイプの製品およびサービスに関連する広告内容については、広告主が、経営資格、宣伝された製品の品質検査証明、広告内容の政府の事前承認、および地方当局に提出された文書を含む必要な政府承認を得ていることを確認しなければならない。

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私たちは、広告内容が発表される前に、適用される法律を遵守することを保証するために内部政策を策定しているにもかかわらず、広告サービスを提供する各広告が広告活動に関連するすべての中国の法律および法規に適合することを保証することはできず、私たちの広告主が提供する証明書類が真実または完全であることを保証することができないか、またはすべての違反行為をタイムリーに識別し、是正することができる。

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さらに、私たちは、代理サービスの情報の性質およびコンテンツを提供するため、詐欺、誹謗、転覆、不注意、著作権または商標侵害、または他の侵害行為によって民事訴訟を提起される可能性があります。例えば、私たちは、一般に、メディアとの契約において、私たちがこれらのメディアに投稿された広告コンテンツの真正性を宣言し、保証し、これらのメディアに広告された私たちの虚偽、詐欺性、誤解性、または他の不法広告コンテンツによるメディアのいかなる損失を賠償することに同意する。もし私たちが代理サービスを提供する虚偽、詐欺性、誤解性、または他の不法なマーケティング内容によって政府行動または民事クレームを受けた場合、私たちの名声、業務、および運営結果は重大な悪影響を受ける可能性があります。

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もし私たちまたは私たちのメディア顧客がネットワーク攻撃や他のプライバシーやデータセキュリティ事件を受けてセキュリティホールを招いた場合、私たちは増加したコスト、責任、名声被害、または他の否定的な結果を受ける可能性があります。

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私たちの情報技術は、ネットワーク攻撃、ウイルス、マルウェア、侵入、窃盗、コンピュータハッカー攻撃、ネットワーク釣り、従業員エラー、または汚職、または他のセキュリティホールの影響を受ける可能性があります。ハッカーとデータ泥棒は日々老練になり、大規模で複雑な自動ハッカーを操作する。経験豊富なコンピュータプログラマとハッカーは，我々のセキュリティ制御に侵入し，敏感な独自や機密情報を流用または漏洩し，システムの中断やシャットダウンを招く可能性がある.彼らはまた、マルウェアプログラムを開発して配備して、私たちのシステムを攻撃したり、他の方法で任意のセキュリティホールを利用したりすることができます。我々のシステムおよびこれらのシステムに格納されたデータは、セキュリティイベントまたはセキュリティ攻撃、破壊または窃盗行為、過激なエンティティの組織的攻撃、データの位置ずれまたは損失、ヒューマンエラー、または他の同様のイベントの影響を受けやすい可能性があり、これらのイベントは、私たちのシステムおよびこれらのシステム上に格納または送信されたデータ(私たちの広告主またはメディアクライアントのデータを含む)に負の影響を与える可能性がある。また、私たちのメディアなどの第三者も同様のセキュリティホールのリスクに直面している可能性があり、これは私たちがコントロールできることではない。もし私たちのどのメディアがネットワーク攻撃に遭遇し、そのために広告を発表できなかったら、私たちは私たちの広告主に責任を負うかもしれない。

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私たちは敏感なデータを不正アクセス、使用、または開示されないように保護する措置を取っているにもかかわらず、私たちの保護措置は有効ではないかもしれませんが、私たちの情報技術は攻撃を受けやすいかもしれません。このような攻撃が発生すると，ネットワークイベントの前または後に上記のセキュリティ脅威や脆弱性を除去または解決するコストが高くなる可能性がある.私たちの救済作業は成功しないかもしれないし、サービス中断や遅延を招く可能性がある。サイバー攻撃に関連する脅威の発展と成長に伴い、データやインフラを保護するためのさらなる措置が必要であることも発見される可能性があり、コストが高い可能性があるため、私たちの行動結果に影響を与える可能性がある。上述したセキュリティ脅威および脆弱性をタイムリーに予防、検出、修復できない場合、私たちの運営が中断される可能性があり、またはシステムで維持されている情報が盗用、誤用、漏洩、改ざん、または故意または意外な流出または損失によって財務、法律、または名声損失を招く可能性があります。時間が経つにつれて、このような脅威の数と複雑さは増加している。私たちはこれらの事件の発生を防ぐために私たちのシステムを定期的にチェックしているにもかかわらず、これらの事件が発生する可能性を完全になくすことはできない。

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私たち、私たちのサービス、そして私たちの管理に関する否定的な宣伝は、私たちの名声と業務に実質的な否定的な影響を与える可能性がある。

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私たちは時々私たち、私たちの経営陣、または私たちの業務に関する否定的な宣伝を受けるかもしれない。いくつかの否定的な宣伝は第三者の悪意のある嫌がらせや不正競争の結果かもしれない。私たちは、このような第三者の行動によって、政府または規制機関の調査(不正と告発された広告材料に関する調査を含むが、これらに限定されない)を受ける可能性もあり、そのような第三者の行為を正当化するために多くの時間と費用をかけて要求される可能性があり、合理的な時間内に、またはすべての疑惑に最後に反論することができないかもしれない。他の理由はまた、私たちの従業員または私たちと業務往来のある任意の第三者ビジネスパートナーの不適切な行為を含む、私たちの名声と広告主およびメディアの信頼を損なう可能性がある。私たちの名声はどんな否定的な宣伝によって実質的で不利な影響を受けるかもしれませんが、これは逆に市場シェア、広告顧客、業界パートナー、および他のビジネスパートナーを失う可能性があります。

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私たちの成長を効果的に管理したり、私たちの戦略や将来の計画を実行できなければ、市場機会を利用したり、私たちの広告主のニーズを満たすことができないかもしれません。

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長期的には，我々の業務は運営規模や多様性の面で成長するとともに，広告顧客基盤やメディア関係においても着実に発展することが予想される.どのような成長と発展も、私たちの業務の複雑さを増加させ、私たちの管理、運営、財務資源に圧力を与えるかもしれない。私たちは新しい職員たちを募集し、訓練し、効果的に管理し続けなければならない。もし私たちの新入社員がうまくいかなければ、あるいは私たちが採用、訓練、管理、新入社員の統合に成功しなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な損害を受ける可能性があります。私たちの拡張はまた、私たちのサービス品質の偏差によって私たちの市場名声が損なわれないことを保証するために、私たちが提供するサービスの一貫性を維持することを要求するだろう。

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私たちの将来の経営成果はまた私たちが未来の計画を成功させる能力に大きくかかっている。特に、私たちの持続的な成長は私たちを以下の追加的な挑戦と制限に直面させるかもしれない

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このようなすべての努力は危険と関連があり、大量の管理、財政、そして人的資源が必要だ。私たちはあなたに私たちの成長を効果的に管理したり、私たちの戦略を成功的に実行することができるということを保証することはできません。しかも、私たちは私たちが未来の計画に基づいて行った投資が成功し、期待された見返りを生むことを保証できない。もし私たちが私たちの成長を効果的に管理したり、私たちの戦略を実行したりすることができなければ、私たちの業務、運営結果、そして見通しは実質的な悪影響を受けるかもしれない。

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私たちは必要な追加資本をタイムリーにまたは許容可能な条件で得ることができないかもしれないし、全く得られないかもしれない。

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私たちは、手元の現金と短期または長期の借金とともに、今後12ヶ月間の正常な業務過程で予想される運営資金の需要と資本支出を満たすのに十分な経営活動からの期待キャッシュフローを信じているが、将来の成長および拡張計画において追加の資本および現金資源を必要としないことは保証されない。もし私たちが投資、買収、資本支出、または同様の行動の機会を発見して求めたいなら、将来的には追加の現金資源が必要になるかもしれない。もし私たちの現金需要が当時の私たちの手元の現金と現金等価物の数を超えていると判断すれば、株式や債務証券の発行や信用手配を求めることができるかもしれない。株式の増発と売却は私たちの株主の権利をさらに希釈するだろう。債務の発生は固定債務の増加を招き、我々の運営を制限する可能性のある運営契約を遵守する必要がある可能性がある。もしあれば、私たちが受け入れられる金額や条項で追加的な融資を提供することを保証することはできません。

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広告活動の季節的変動は私たちの収入、キャッシュフロー、経営業績に実質的な影響を与える可能性がある。

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広告顧客予算と広告活動支出の季節性により、私たちの収入、キャッシュフロー、経営業績とその他の重要な運営と業績指標は四半期によって異なる可能性があります。例えば、広告支出は、消費者の休日支出の増加とともに休日シーズンに上昇したり、彼らの年間広告予算を達成するために年末に近づいたりすることが多く、これは、私たちの収入およびキャッシュフローの増加をもたらす可能性がある。また、広告在庫の需要が増加するため、休日シーズンの広告在庫はさらに高価になる可能性がある。私たちの歴史上の収入増加はある程度季節的な影響を隠しているが、もし私たちの成長率の低下や季節的な支出がもっと明らかになれば、季節性は私たちの収入、キャッシュフロー、経営業績に実質的な影響を与えるかもしれない。

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もし私たちが私たちの幹部、高級管理職、重要な従業員を含めて、私たちのキーパーソンを誘致、採用、または維持できなければ、私たちの持続的な運営と成長は影響を受けるかもしれない。

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私たちの成功は私たちの幹部、高級管理者とその他のオンライン広告業界で貴重な経験、知識と人脈を持つ肝心な従業員を含む、私たちのキーパーソンの努力に大きく依存している。このような重要な人たちが私たちの会社での彼らの雇用を自発的に終わらせないという保証はない。私たちを失ったすべての重要な人たちは私たちが進行している業務に悪影響を及ぼすかもしれない。私たちの成功はまた私たちの既存の業務と私たちの未来の成長を管理するために、私たちの合格者を引き付けて維持する能力にかかっているだろう。私たちは重要な人員を誘致、採用、または維持することに成功できないかもしれないが、これは私たちの成長に悪影響を及ぼすかもしれない。また、私たちは私たちの販売とマーケティングチームに頼って、私たちの業務成長のために新しい広告顧客を探しています。本年度報告の日までに、6名の販売·マーケティング担当者が、私たちのメディアへの広告主への米国預託株式の投入を募集しています。もし私たちの販売とマーケティング担当者を引き付け、維持し、激励することができなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるかもしれません。

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第三者が私たちの知的財産権を不正に使用し、私たちの知的財産権を保護するために生じる費用は、私たちの業務、名声、競争優位に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちは、私たちのソフトウェア著作権、商標、ドメイン名、および同様の知的財産権が私たちの成功に非常に重要であると考えており、私たちは、私たちの従業員および他の人との秘密保護および業界禁止協定を含む知的財産権法と契約スケジュールの組み合わせに依存して、私たちの固有の権利を保護しています。具体的な内容は“第4項会社情報-B.業務概要-知的財産権”を参照されたい

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これらの措置にもかかわらず、私たちのどの知的財産権も挑戦、無効、回避または流用される可能性があり、あるいはこれらの知的財産権は私たちに競争優位を提供するのに十分ではないかもしれない。中国では、知的財産権の維持と法執行は難しいかもしれない。成文法と法規は司法解釈と実行の制約を受けており，一致して適用できない可能性がある.秘密保持、発明譲渡、およびスポーツ禁止協定は取引相手によって違反される可能性があり、このような違反に対応するための十分な救済措置がないかもしれません。したがって、私たちはすべての管轄区域で私たちの知的財産権を効果的に保護したり、私たちの契約権を実行することができないかもしれない。

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私たちの知的財産権の不正使用を防ぐことは困難で高価であり、私たちの知的財産権が流用されることを防ぐのに十分ではないかもしれない。もし私たちが知的財産権を実行するために訴訟に訴えたら、このような訴訟は巨額の費用を招き、私たちの管理と財政資源を移転させるかもしれない。私たちは私たちがそのような訴訟で勝つことを保証できない。

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さらに、私たちのビジネス秘密は漏洩されたり、他の方法で私たちの競争相手に提供されたり、私たちの競争相手によって独立して発見される可能性があります。もし私たちの従業員が私たちのために働く時に他人が持っている知的財産権を使用すると、ノウハウや発明の権利に関する紛争が発生する可能性がある。私たちの知的財産権を保護または実行できなかった行為は、私たちの業務、名声、競争優位に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

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第三者は私たちが彼らの独自の知的財産権を侵害していると主張するかもしれないが、これは私たちに巨額の法的費用を発生させ、私たちのサービスを普及させることを阻止するかもしれない。

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私たちは、私たちの業務または私たちの業務のいかなる態様も、第三者が保有する商標、特許、著作権、ノウハウ、または他の知的財産権に侵害または違反しないか、または違反しないか、または他の方法で違反するかどうかを決定することはできません。私たちは未来に時々他人の知的財産権に関する法的手続きとクレームの影響を受けるかもしれない。さらに、第三者商標、特許、著作権、ノウハウ、または他の知的財産権が、私たちの知らないうちに、私たちの製品、サービス、またはビジネスの他の側面で侵害される可能性がある。このような知的財産権の所有者たちは様々な司法管轄区域で私たちにこのような知的財産権を強制的に執行することを求めることができる。

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私たちにいかなる第三者侵害請求をすれば、経営陣の時間や他の資源を私たちの業務や運営から移して、その是非にかかわらず、これらのクレームに対抗することを余儀なくされる可能性があります。さらに、知的財産権法の適用と解釈、商標、特許、著作権、ノウハウ、または他の知的財産権を付与するプログラムや基準は進化しており、不確実性がある可能性があり、裁判所や規制機関が私たちの分析に同意することを保証することはできません。

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もし私たちが他人の知的財産権を侵害していることが発見された場合、私たちは私たちの権利侵害活動の責任を負うことができ、あるいはそのような知的財産権の使用が禁止される可能性があり、私たちは許可費を発生させたり、私たち自身の代替製品の開発を余儀なくされたりするかもしれない。したがって、私たちの業務と財政的業績は実質的な悪影響を受けるかもしれない。

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私たちは私たちの潜在的な責任や損失をカバーする十分な保険がないかもしれませんので、このような責任や損失が発生すれば、私たちの業務、財務状況、運営結果、および見通しは重大な悪影響を受ける可能性があります。

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私たちは私たちの業務に関連する様々なリスクに直面しており、十分な保険範囲が不足しているかもしれないし、関連する保険範囲がないかもしれない。また、中国の保険会社はオンライン広告サービス提供者に限られた商業保険商品を提供しており、現在は他の発達した経済体の保険会社のように広範な保険商品を提供していない。私たちは現在私たちの運営をカバーするための商業的責任や中断保険を持っていない。これらのリスクに対する保険コストと、ビジネス合理的な条項でこのような保険を獲得することは困難であり、これらの保険種別は私たちの業務および目的にとって非現実的であることが確認された。保険をかけていない業務の中断は、巨額のコストと資源移転を招く可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

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法的請求、政府調査、または他の規制された法執行行動は、私たちを民事と刑事罰を受けるかもしれない。

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私たちは中国のオンライン広告業界で運営され、法律と規制の枠組みが変化している。私たちの運営は、広告、従業員福祉(例えば、社会保険および住宅積立金)、税金および財産使用に関する法律法規を含むが、これらに限定されない様々な法律法規によって制限されている。したがって、私たちは法的請求、政府調査、または他の規制法執行行動のリスクに直面している。既存の法律法規を遵守することを確保するための政策や手続きを実施していますが、私たちの従業員やエージェントが私たちの政策や手続きに違反しない保証はありません。また，有効な制御プログラムを維持できなかったことは，無意識であっても故意であっても，法律や条例違反を招く可能性がある.私たちが適用された法律および法規を遵守できなかったか、または起訴されなかったことによる法的クレーム、政府調査または規制執行行動は、私たちを民事および刑事罰を受ける可能性があり、これは私たちの製品販売、名声、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、潜在的かつ未解決の訴訟や行政行動に対する弁護コストやその他の影響は確定しにくい可能性があり、当社の財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちは財務報告書の内部統制の重要な弱点を発見した。効果的な財務報告内部統制システムを構築し、維持することができなければ、私たちは私たちの財務結果を正確に報告したり、不正を防止することができないかもしれない。

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私たちは財務報告の内部統制における重大な欠陥を含む“重大な欠陥”と他の制御欠陥を発見した。米国上場会社会計監督委員会(PCAOB)が制定した基準で定義されているように、“重大な弱点”は財務報告内部統制の欠陥或いは欠陥の組み合わせであり、年度或いは中期財務諸表の重大な誤報が合理的な可能性があり、適時に防止或いは発見できない。

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現在すでに発見された1つの重大な弱点は私たちが十分な財務報告と会計人員が不足していることと関係があり、彼らはアメリカ公認会計原則(“アメリカ公認会計原則”)と“アメリカ証券取引委員会”報告に対して適切な理解があり、複雑なアメリカ公認会計原則会計問題を正確に解決できず、総合財務諸表と関連開示を作成と審査し、アメリカ公認会計原則とアメリカ証券取引委員会財務報告要求を満たす。発見されたもう一つの重大な弱点は、米国公認会計原則に適合した全面的な会計政策と手順書の不足と関係がある。我々は、米国公認会計基準に基づいて適切な政策と手続きを制定するのを助けるために、重大な弱点を解決するための一連の措置を実施する予定であるが、これらに限定されず、経験豊富な会計担当者を招聘する。

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当社または当社の独立公認会計士事務所は、当社の財務報告内部統制における重大な弱点及びその他の制御欠陥を識別及び報告するために、当社の内部統制について全面的な評価を行っていません。私たちの財務報告内部統制を正式に評価したり、私たちの独立公認会計士事務所が私たちの財務報告内部統制を監査したりすれば、より多くの欠陥が発見されるかもしれません。

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2002年の“サバンズ-オキシリー法案”によると、私たちは米国の上場企業になっている。サバンズ-オキシリー法404節、または404節、Form 20-Fの年間報告書に、財務報告に対する経営陣の内部統制の有効性に関する報告書を含めることを要求します。

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我々の内部制御プログラムを記録してテストする過程で、404節の要求を満たすために、財務報告内部統制における他の弱点や不足が発見される可能性がある。さらに、私たちが財務報告書の内部統制に対する十分性を維持できなかった場合、これらの基準は時々修正され、補充され、修正されるので、私たちは第404条に基づいて財務報告を効果的に内部統制したという結論を持続的に得ることができないかもしれない。効果的な内部統制環境を実現し、維持できなければ、私たちの財務諸表に重大な誤報が発生し、私たちの報告義務を履行できない可能性があり、投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失う可能性がある。これは逆に私たちが資本市場に参入する機会を制限し、私たちの経営業績を損ない、私たちの普通株の取引価格を低下させる可能性がある。また、財務報告の無効な内部統制は、より大きな詐欺や会社の資産乱用のリスクに直面する可能性があり、私たちが上場している証券取引所からの退市、規制調査、民事または刑事制裁に直面する可能性があります。私たちはまた私たちの前のいくつかの時期の財務諸表を再説明することを要求されるかもしれない。

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私たちは自然災害と衛生流行病と関連した危険に直面している。

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私たちの業務は自然災害、衛生流行病、または他の公共安全問題の実質的で不利な影響を受けるかもしれない。自然災害は、サーバ中断、障害、システム障害、技術プラットフォーム障害、またはインターネット障害を引き起こす可能性があり、これは、データ損失または破損またはソフトウェアまたはハードウェア障害を招き、プラットフォームを運営し、サービスを提供する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。近年、中国と全世界で疫病が発生し、例えば新冠肺炎、甲流、鳥インフルエンザなどの疫病が発生した。もし私たちの従業員が健康流行病の影響を受けたら、私たちの業務もまた不利な影響を受けるかもしれない。しかも、どんな健康流行病も国民経済全体を損なうため、私たちの行動結果は不利な影響を受けるかもしれない。私たちの本社は北京にあり、現在私たちの経営陣と従業員の大部分は北京に住んでいます。したがって、任意の自然災害、衛生流行病、または他の公共安全問題が私たちの他の事務所がある北京または他の都市に影響を及ぼす場合、私たちの運営は実質的な中断を経験する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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新冠肺炎の中国での持続的な影響は我々の業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの業務は中国での新冠肺炎の大流行のような衛生流行病の実質的かつ不利な影響を受けた。新冠肺炎疫病は著者らの業務と運営を深刻に混乱させ、中国全体の経済を牽引し、消費者支出を抑制し、供給源を中断し、私たちは運営のために十分な人員を配備することを困難にした。

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新冠肺炎疫病のため、著者らは著者らのいくつかの業務パートナーと臨時措置と仕事方案の調整を実施し、従業員の在宅勤務と遠隔協力を許可した。疫病発生期間中、著者らは新冠肺炎疫病の影響を軽減するためにいくつかの措置を取ったが、著者らの遠隔事務システムをアップグレードし、毎日従業員の健康状況を監視し、潜在的なユーザー流量の増加をサポートするために技術システムを最適化した。2023年12月31日と2022年12月31日までの年間で，我々の業務運営は新冠肺炎の影響を受けつつある。2023年12月31日までの年間、私たちの総請求書は2022年12月31日の5460万ドルから1870万ドルに減少しました。また、2022年12月31日現在の事業年度と比較して、2023年12月31日現在の会計年度の純収入は約170万ドル減少し、減少幅は72.4%であった。

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中国でのビジネスに関するリスク

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中国政府の政治·経済政策の不利な変化は、中国全体の経済成長に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、それにより、私たちの製品に対する需要を減少させ、私たちの競争地位に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちのすべての業務は私たちの子会社を通じて中国で行われています。そのため、私たちの業務、経営結果、財務状況と将来性はすべて中国の経済、政治と法律の発展に支配されている。中国経済はもはや計画経済ではないが、中国政府は引き続き資源、通貨と税収政策および一連の他の政府政策を直接配置することで、外国投資家のある業界への投資を奨励または制限し、人民元と外貨の間の両替を制御し、一般的あるいは特定の市場の成長を調節することで、中国の経済成長を重大に制御している。過去40年間、これらの政府の参加は中国の著しい成長に重要な役割を果たしてきた。もし中国政府の現在または未来の政策が中国経済のさらなる成長を助けることができなかった場合、あるいは中国政府政策の任意の側面が私たちの業界の成長を制限したり、他の方法で私たちの業務、私たちの成長率または戦略にマイナスの影響を与えたりすれば、私たちの経営業績はしたがって悪影響を受ける可能性がある。

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“中国”の法律、規則、法規の解釈と実行に関する不確実性は、私たちの業務、運営、利益に悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちは中国の子会社を通じて事業を展開しています。私たちの中国での業務は中国の法律法規によって管轄されている。我々の中国子会社は一般に外商投資中国に適用される法律法規の制約を受けており、特に外商独資企業に適用される法律法規の制約を受けている。中華人民共和国の法律制度は法規に基づいている。以前の裁判所の判決は参考になるが、その前例の価値は限られている。

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カタログ表

1979年以来、中国の法律法規は中国の様々な形式の外国投資に対する保護を大幅に強化した。しかし、中国はまだ完全な法律体系を形成しておらず、最近公布された法律法規は中国の経済活動のあらゆる面をカバーするのに十分ではないかもしれない。これらの法律法規は比較的新しい法律法規であるため、公表された決定数が限られていることに加え、拘束力がなく、これらの法律法規の解釈と実行には不確実性がある。また、中国の法制度は、追跡力を持つ可能性のある政府政策や内部規則に部分的に基づいている(その中のいくつかはタイムリーに公表されていないか、全く公表されていない)。したがって、私たちはこのような政策と規則に違反するまで、私たちがこのような政策と規則に違反していることを認識するかもしれない。また、中国のいかなる訴訟も長引く可能性があり、大量のコストと資源の分流と管理層の注意移転を招く可能性がある。

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中国の海外持ち株会社の中国実体への融資や直接投資の監督管理は、将来の発行で得られた資金を使用して私たちの中国子会社に融資や追加出資を提供することを遅延または阻止する可能性があり、これは私たちの流動資金および私たちの業務融資と業務拡大の能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちは中国のインターネット関連業務や会社の監督管理の複雑さ、不確実性、変化の悪影響を受けるかもしれない。

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中国政府はインターネット業界に対して広範な監督管理を行い、外資のインターネット業界会社に対する所有権、及びインターネット業界に関連する許可と許可要求を含む。これらのインターネット関連の法律法規は比較的新しく発展しており、その解釈と実行は大きな不確実性を持っている。したがって、場合によっては、いくつかの行為または非作為は、適用される法律および法規に違反するとみなされる可能性がある。中国のインターネット関連業務規制に関するリスクと不確実性は、以下の点を含むが、これらに限定されない

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私たちの中国法律顧問の北京大成によると、私たちの中国子会社は中国でオンライン広告サービス業務を展開しており、インターネットコンテンツプロバイダ許可証やインターネットコンテンツプロバイダ許可証を含む他の特定の業界の資格、許可証または許可を得る必要はない。中国の現行の法律、法規と政策、および出現する可能性のあるインターネット業界に関連する新しい法律、法規または政策の解釈と応用を考慮すると、中国の既存および将来の外商投資インターネット関連業務(私たちの中国での業務を含む)の合法性に大きな不確実性をもたらしているため、私たちが中国で業務を展開するために必要なすべての許可または許可を得ているか、または私たちの既存の許可証を維持したり、任意の新しい法律や法規を取得するために必要な任意の新しい許可を得ることができる保証はない。中国政府が将来、私たちの業務を国際比較会社の許可証や他の許可証を必要とする業務に分類しない保証もない。中国の新規定が私たちの業務をインターネットコンテンツプロバイダ許可証や他の許可証を必要とする業務に分類すれば、必要な許可証を取得できなければ、中国での経営を阻止される可能性がある。もし私たちの業務分類の変化に追跡力があれば、税金の納付と罰金を含む制裁を受けるかもしれません。したがって、中国の法律と法規のいかなる変化も、私たちの中国での業務を深刻に混乱させ、私たちの中国での業務、経営業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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カタログ表

中国のインターネットを介した情報の監督·審査は、中国での業務に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちがインターネットを介して伝播する内容に責任を負わなければならないかもしれない。

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中国政府は法律法規を公布し、インターネットアクセスを管理し、インターネットを介して製品、サービス、ニュース、情報、視聴番組とその他のコンテンツを発表した。中国政府は、中国の法律や法規に違反すると考えられる情報をインターネットを介して伝播することを禁止している。もし私たちが伝播した任意のインターネットコンテンツが中国政府によっていかなるコンテンツ制限に違反しているとみなされれば、私たちは引き続きその内容を伝播することができず、収入の没収、罰金、業務の一時停止、ナンバープレートの取り消しなどの罰を受ける可能性があり、これは私たちの中国での業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはまた、私たちの顧客のいかなる不法行為や私たちが伝播した不適切とみなされている内容に潜在的な責任を負うことができます。

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私たちは私たちの広告内容がこのような法律法規に違反しないように措置を取った。私たちの広告主から広告内容を受け取った後、それは私たちの経験豊富な従業員のコンプライアンス審査を受けるだろう。広告コンテンツが適用される法律法規に違反していないと判断された場合、その内部審査のために、関連メディアと広告コンテンツを共有する。広告コンテンツが適用される法律または法規に違反している可能性があると判断した場合、広告コンテンツのアドバイス編集を提供し、広告主に返送して修正する。我々とメディアは，広告内容が適用される情報伝達法律法規に完全に適合していると判断した後，広告を配信する前に広告主とコンプライアンスの意見を確認する.私たちが努力したにもかかわらず、私たちはあなたに保証することはできません。私たちは適用されるすべての情報伝達法規を完全に遵守します。また，広告主やメディアアプリケーションの具体的な審査基準には制御権もなく，知らされていないため，我々に責任を負う可能性のあるコンテンツタイプを決定することは困難である可能性がある.もし私たちが責任があることが発見されたら、私たちは処罰、罰金、免許取り消し、または免許取り消しを受けるかもしれない。これは私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

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中国政府の政策、法規、規則、法律執行の変化は速い可能性があり、事前に通知することはほとんどなく、中国での収益運営能力に大きな影響を与える可能性がある。

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私たちの現在のすべての業務は行われており、私たちのすべての収入は中国から来ている。そのため、中国の経済、政治と法律の発展は私たちの業務、財務状況、経営結果と将来性に重大な影響を与える。中国政府の政策、法規、規則、法律の執行は中国の経済状況や企業の利益運営の能力に重大な影響を与える可能性がある。私たちの中国での収益経営能力は政策、法規、規則の変化、中国政府の法執行の不利な影響を受ける可能性があり、これらの変化は速くなる可能性があり、事前に通知する必要はほとんどない。

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カタログ表

中国政府は私たちの業務を展開する方法に大きな影響力を持っており、いつでも私たちの業務に関与したり、影響を与えたりする可能性があり、あるいは海外で行われている発行および/または中国の発行者に基づく外国投資により多くの制御を加える可能性があり、これは私たちの業務に実質的な変化をもたらす可能性があり、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害し、私たちの普通株価値が大幅に縮小したり、一文の価値がなくなったりする可能性がある。

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中国政府は、規制と国有制を通じて中国経済のほぼすべての分野を実質的にコントロールし続け、政府が適切だと思う方法に基づいて私たちの運営に介入したり、コントロールしたりして、さらなる規制、政治、社会目標を実現する可能性がある。中国政府は最近新政策を発表し、暗号通貨業界や教育業界など、ある業界に重大な影響を与えた。本年の日付まで、吾らは新たに公表された当社の業界や業務運営に関する政策の影響を受けておらず、このような政策は私たちの業務経営を大きく制限または制限する可能性があるが、中国政府が未来にわが付属会社が経営する広告業に注目し、影響を与える政策を公表する限り、私たちの中国付属会社が引き続き中国で業務や顧客にサービスを経営する能力は深刻に制限される可能性がある。中国の政府当局が私たちの中国子会社が経営している業界に対して何も実施しないことで、中国での経営の規制を強化することができないことを保証することはできません。また、私たちの中国での運営能力も、税収、環境法規、土地使用権、財産、その他の事項に関する法律法規の変化を含むその法律法規の変化の影響を受ける可能性がある。これらの司法管轄区域の中央または地方政府は、私たちがこれらの法規や解釈を遵守することを確実にするために、新しい、より厳格な法規または既存の法規の解釈を実施するかもしれない。したがって、政府の将来の行動は、最近の経済改革を引き続き支持しないことを決定すること、より集中的な計画経済に復帰すること、または経済政策を実行する際に地域や地方の違いが生じることを含み、中国またはその特定の地域の経済状況に大きな影響を与える可能性があり、当時中国の不動産に保有していたいかなる権益も剥離することを要求する可能性がある。上記のいずれの場合も、わが中国子会社の持続的な経営能力は重大な影響を受ける可能性があり、私たちの普通株の価値は大幅に縮小したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。

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また、最近、中国政府は、当社のような中国に拠点を置く企業に対する海外証券の募集やその他の資本市場活動や外国投資に対する監督と管理を強化する意図を示しています。最近の中国政府による声明は、中国国内で重要な事業を行う企業の海外市場での上場や、中国に拠点を置く発行者への外国投資に対する政府の監督と管理を強化する意図を示している。2023 年 2 月 17 日、中国証券監督管理委員会 （ 以下「 CSRC 」 ） は、「国内企業による海外証券の募集及び上場に関する試験管理措置」 （ 以下「試験措置」 ） を公表した。国内企業の海外証券発行と上場管理試行方法)および5つのガイドライン(総称して“海外上場規則”と呼ぶ)は、2023年3月31日に施行された。“海外上場規則”が発表された同じ日、証監会は証監会の公式ウェブサイト或いは集団で“指導規則1から5号のセット指導”、“海外上場規則心得”、“国内企業の海外上場届出管理手配に関する通知”と“証監会回答記者の質問”などの関連指導規則と通知を配布した。

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カタログ表

“海外上場規則”は直接と間接海外上場の届出監督管理手配をリストし、海外間接上場の確定基準を明確にすることを目的としている。中国国内で主要な経営活動に従事している企業は、海外企業の名義で、国内企業の中国国内での株式、資産、収入或いはその他の類似権益を基礎として、海外企業名義で株式を発行して上場することを求め、間接海外発行とみなされる。“海外上場規則”によると、すべての中国会社は初公開発行または海外市場での上場に関する申請を提出した後、あるいは発行者がこれまでに発行した同一海外市場で後続証券の発行を完了した後、あるいは発行地点以外の他の海外市場で後続証券発行と上場関連申請を提出した後、すべて3営業日以内に中国証監会に必要な届出書類を提出しなければならない。また、中国企業には、(一)中国の法律、法規が明令で禁止されていること、(二)国務院の関係主管部門の法に基づく審査により、国家の安全に危害を及ぼす可能性があること、(三)上場しようとしている国内会社又はその持株株主、実際の支配者がここ3年以内に汚職、収賄、汚職、財物の横領、社会主義市場経済秩序の破壊などの犯罪行為がある場合のうちの1つがある。(四)証券発行上場を行おうとする国内会社は、犯罪又は重大な違法違反行為の疑いがあり、法に基づく調査を受けており、まだ結論が出ていない。(五)国内会社の持株株主又は持株株主及び(又は)実際に人を制御する他の株主が保有する持分に重大な所有権紛争があるもの。試行方法はさらに、申請者が中国証監会に届出する要求に達しなかったり、海外上場規則に違反して海外発行或いは上場を行った場合、人民元100万元(約157，255ドル)から人民元1，000万元(約1，572，550ドル)以下の罰金を科すことができると規定している。

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“海外上場規則”と“指導規則及び通知”によると、国内会社は直接或いは間接的に海外証券発行活動を行い、初公開株式或いは上場申請を提出してから3営業日以内に、試行方法の要求に従って、中国証監会に届出手続きを行わなければならない。すでに海外証券取引所に上場するか、或いはすでに海外監督機関或いは証券取引所の許可を得て上場し、2023年9月30日までに海外発行上場を完成する会社は、しばらく直ちに届出する必要はないが、“海外上場規則”に従って後続発行届出を行う必要がある。“海外上場規則”の施行日前にすでに海外監督管理機関に初の株式公開発行申請を提出したが、まだ海外監督管理機関或いは証券取引所の許可を得ていない上場会社は、合理的な期限内に届出を手配し、そしてその海外発行上場前に届出手続きを完了することができる。

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本年報の日付まで、当社はまだ中国証監会が当社の上場或いは後続発行について提出したいかなる正式な問い合わせ、通知、警告、処罰或いはいかなる監督管理反対意見を受け取っていない。しかし、もし私たちが未来に発行することを決定したら、海外上場規則に基づいて中国証監会に届出を完成させることを要求されます。“海外上場規則”は新たに発表されたため、届出要求と実行に不確実性があり、もし私たちが中国証監会に提出し、後続の海外公開発行の届出手続きを完成することを要求された場合、私たちはこのような届出を適時に完成できることを確保することができない。私などが海外上場規則の下でのこれらの申告規定を遵守できなかったとみなされたり、吾等が強制的に訂正、警告、罰金を科されたり、吾等の証券発売や継続発売能力を著しく妨げたりする可能性がある。

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上記のような状況にもかかわらず、吾らの中国法律顧問はさらに吾等を提案しており、吾等、吾等の付属会社又はその任意の付属会社がCAC、中国証監会又は任意の他の承認吾等の業務及び/又は後続発売の政府機関の許可を得る必要があるか否かについては、依然として不確実性がある。我々はずっと中国の監督管理分野の発展に注目してきたが、特に今回の発行にCAC、中国証監会あるいは他の中国当局の許可を得る必要がある要求、および私たちの他の手続きに強要される可能性がある。もし私たち、私たちの子会社、またはその任意の子会社がコンプライアンス要求によって制限されていれば、これらのエンティティのいずれも、このようなコンプライアンス要求の承認をタイムリーに、または根本的に得ることができないことを保証することはできません。当社、当社付属会社またはそのいずれかの付属会社が新たな規制規定を完全に遵守できない場合、当社は、罰金、関連業務または休業整備、関連営業許可証または営業許可証の取り消し、または他の制裁などの規制行動の影響を受ける可能性があり、これらは、当社の発売または継続した自社証券の発売能力を著しく制限または完全に阻害する可能性があり、当社の業務運営が深刻に中断され、当社の名声を著しく損なうことになり、当社の財務状況および経営業績に悪影響を与え、当社の証券が大幅に値下がりしたり、価値がなくなったりする可能性がある。

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カタログ表

CACは最近、データセキュリティの規制を強化し、特に外国為替取引所に上場を求める企業には、私たちの業務や私たちの製品に悪影響を及ぼす可能性がある。

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2022年7月7日、CACは“海外データ伝送安全評価方法”を発表した(“データ出国安全評価方法“)は、2022年9月1日に施行される。本方法は人民Republic of China国内の業務活動の中で収集、生成し、データ処理員から海外の重要なデータと個人情報を呼び出して安全評価を行うことに適している。“方法”によると、データ処理者は、(1)重要なデータを海外に転送するデータ処理者、(2)キー情報インフラ事業者または100万人以上の個人情報を処理するデータ処理者が海外に個人情報を転送する場合のうちの1つが海外にデータを転送する場合のうちの1つがある場合がある; (3)データ処理者は、前年1月1日以降、累計10万人以上の個人情報や1万人以上の敏感な個人情報を海外に移したり、; (4)国家ネットワーク局が対外データ伝送のセキュリティ評価を要求する他の場合。

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2021年12月28日、中国民航総局などの関係政府部門は共同で“ネットワーク安全審査措置移送(ネットワーク安全審査措置移送)”を発表した《网安全審査方法を教えて“)は、2022年2月15日に施行される。“ネットワークセキュリティ審査方法”は，インターネット製品やサービスを購入しようとする“キー情報インフラ事業者”(CIIO)のほか，国家セキュリティに影響を与える可能性のあるデータ処理活動に従事するネットワークプラットフォーム経営者は，中華人民共和国ネットワークセキュリティ審査弁公室のネットワークセキュリティ審査を受けなければならないと規定している。ネットワークセキュリティ審査措置に基づいて、ネットワークセキュリティ審査は任意の調達、データ処理或いは海外上場がもたらす可能性のある潜在的な国家安全リスクを評価する。“ネットワークセキュリティ審査方法”は，少なくとも100万人のユーザの個人情報を持つネットワークプラットフォーム事業者が，外国で上場しようとする場合，CACにネットワークセキュリティ審査を申請しなければならないことを要求している.

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2021年11月14日、CACは“インターネットデータ保護条例案(意見募集稿)”を公表した《网経絡データ安全管理条例(意見募集稿)“)である。“ネットワークインターネットデータ保護条例(草案)”によると、データ処理者とは、データ処理目的と方式を自主的に決定する個人又は組織である。百万以上のユーザーの個人データを処理するデータ処理者が海外で発売しようとしているのは、ネットワーク安全審査を申請しなければならない。また、重要なデータを処理する或いは海外で発売されたデータ処理業者は、自ら或いはデータ安全サービス機関に年間データ安全評価を依頼し、前年度のデータ安全評価報告は毎年1月31日までに現地のネットワーク空間事務管理部門に報告しなければならない。

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我々の中国法律顧問の提案によると、我々の前述の業務運営によると、私たちは上記CIIOでもなく、上記インターネットプラットフォーム事業者でもない。しかし、中国の関係政府当局がこの規則をどのように解釈、修正、実施するかは不明である。“ネットワークセキュリティ審査方法(2021年版)”、“出国データ伝送セキュリティ評価方法”および/または“ネットワークインターネットデータ保護条例草案(意見募集稿)”の実施が、我々のような会社にネットワークセキュリティ審査および他の具体的な行動を完了することを要求する場合、このような許可がタイムリーに得られるかどうか、または全く得られない不確実性に直面する

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本年度報告日まで、中国の現行のネットワークセキュリティやデータセキュリティ法律は、私たちの業務運営に大きな悪影響を与えないと予想されます。しかし、これらの法律法規の解釈と施行にはまだ不確実性があるため、私たちがこれらの法規を全面的に遵守することを保証することはできません。私たちは規制されたいかなる機関も不法とみなされる行為の是正または終了を命じられるかもしれません。また、罰金および/または他の制裁を受ける可能性があり、これらの法律および法規を遵守するコスト、およびこのような法律および法規に加えられる他の負担は、私たちの製品の使用および採用を制限する可能性があり、これは、私たちの業務、運営、および財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

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カタログ表

中共中央弁公庁、国務院弁公庁はこのほど、“法に基づいて不法証券活動に厳しく打撃を与えることに関する意見”を通達し、今後追加的なコンプライアンス要求を提出する可能性がある。

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中共中央弁公庁、国務院弁公庁はこのほど、“法に基づいて不法証券活動に厳しく打撃を与えることに関する意見(英語)”を共同で通達した法に基づく証券違法活動への取締りに関する意見“意見”、または意見は、2021年7月6日に社会に公表される。意見は、不法証券活動の管理と中国会社の海外上場に対する監督管理を強化することを強調した。これらの意見は、関連する監督管理制度の建設を推進するなどの有効な措置を取って、中国国外の上場会社が直面するリスクと事件及びネットワーク安全とデータプライバシー保護の需要に対応することを提出した。上述した政策とこれから公布される任意の関連する実施規則は、私たちを将来的に追加的なコンプライアンス要求に直面させるかもしれないし、これらの要求は深刻になるかもしれない。これらの意見は最近発表されたため，現在のところこれらの意見に対する公式の指導や説明はいくつかの点で不明である。したがって、私たちは意見や任意の未来の実施規則のすべての新しい規制要件を完全に遵守し、タイムリーまたは根本的に遵守しないということを保証することはできません。

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中国の“労働契約法”やその他の労働に関する法律は我々の業務や我々の経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

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2012年12月28日、中華人民共和国政府は改正された“中華人民共和国労働契約法”(2012年12月28日)を発表した《中華人民共和国労働契約法“)は、2013年7月1日から施行される。“中華人民共和国労働契約法”によると、使用者は労働契約の締結、最低賃金、報酬の支払い、従業員の試用期間の確定と一方的な労働契約の終了などの面でより厳しい要求がある。もし私たちの従業員の一部を解雇したり、他の方法で私たちの雇用や労働慣行を変えることを決定すれば、中国の労働契約法とその実施規則は、これらの変更を理想的または費用対効果的な方法で実施する能力を制限する可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。“中華人民共和国社会保険法”によると《中華人民共和国社会保障危険法“)は、従業員は養老保険、労災保険、医療保険、失業保険及び生育保険に加入しなければならず、使用者は従業員と共に又は単独でこれらの従業員のために社会保険料を納めなければならない。

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本年度報告日までに、我々は社会保険の納付と住宅積立金の納付義務を含む中国の労働関連法律法規を実質的に遵守した。2018年7月から2019年3月まで、私たちは従業員に十分な社会保険や他の従業員福祉を納めていません。私たちは財務諸表に推定された少額の課税項目を記録した。“中華人民共和国社会保険法”によると、使用者が速やかに社会保険を納付していない場合、関係執行機関は使用者にその命令が出された日から5日以内にすべての借金を追納するよう命じ、期限を過ぎた1日ごとに借金総額0.05%に相当する罰金を科しなければならない。雇用主が命令が出されてから5日以内にすべての借金を支払わなければ、執行機関は期限を超えた金額の1~3倍の罰金を科すことができる。2018年7月から2018年12月までの未納会費は約10万ドル、2019年1月から2019年3月までの未納会費は約90万ドルと見積もられています。本年度報告日まで、私たちは、従業員の苦情や政府監査要求、またはこれらの未納金に対する罰金命令を受けていません。

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私たちの創業者の鐘文秀さんは、2018年7月から2019年4月までの間に延滞した社会保険支払いによって支払われたり罰金を科されたりした場合、当社で実際に発生した任意およびすべての経済的損失および費用を無条件かつ撤回できないように責任を負うと約束しました。

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本年度の報告日まで、私たちは、関連する政府部門からいかなる通知も受けていません。または私たちの従業員は、この点でいかなるクレームや要求も受けていません。しかし、私たちはあなたに保証することはできません。関連政府当局は私たちに未返済の金額を要求して、私たちに滞納金や罰金を徴収することを要求しません。私たちが労働法違反で調査され、労働紛争や調査によって厳しく処罰されたり、巨額の法的費用が発生したりすれば、私たちの業務、財務状況、経営結果は悪影響を受ける可能性があります。

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カタログ表

労働関連法律法規の解釈と実施がまだ発展しているため、私たちの雇用行為が将来的に中国の労働関連法律法規に違反しないことを保証することはできません。これは私たちを労使紛争や政府調査に直面させる可能性があります。社会保険の納付や住宅積立金の納付義務に関する法律や法規を含む労働に関するすべての法律や法規を遵守できることを保証することはできません。もし私たちが関連する労働法律法規に違反していると思われれば、私たちは私たちの従業員に追加の補償を要求されるかもしれません。私たちの業務、財務状況、経営結果は悪影響を受けるでしょう。

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いかなる税務優遇を獲得或いは維持できなかったか、あるいは中国が私たちに提供してくれたいかなる税務優遇を終了、減少或いは遅延することは、当社の経営業績及び財務状況に不利な影響を与える可能性がある。

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“企業所得税法”によると《中華人民共和国企業所得税法“)(“企業所得税法”)は、外商独資企業等の外商投資企業と我が国合併関連実体及びその子会社等の内資企業に、25%の所得税率を統一的に適用する。しかし、ある奨励された経済部門では、条件を満たした企業は様々な優遇された所得税税率を享受することができる。

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“新疆ウイグル自治区カシュガル、ホルゴスの2つの経済特区EIT優遇政策に関する通知”(《新疆カシュガルホルゴスの2つの特殊経済開発区企業所得税優遇政策に関する通知“)、および“カシュガル、ホルゴス経済開発区建設の加速に関する実施意見”(《カシュガル、ホルゴス経済開発区建設の加速に関する実施意見“)(総称して“新疆税金免除政策”)2010年1月1日から2020年12月31日までにホルゴスまたはカシュガルに設立された企業は、“新疆貧困地区が重点的に発展を奨励する産業個人所得税奨励目録”に属する(“新疆は困難だ難地域は産業企業所得税優遇目録の発展を重点的に奨励する“)製造または商業運営収入を得た最初の年から5年以内に企業所得税を免除する。最初の企業所得税免除期間の後、企業はその現地部分の企業所得税に対してさらに5年間の免税を受ける権利がある。

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歴史的に、私たちは中国政府の税金優遇から利益を得ている。ホルゴス宝盛は2016年から2020年までEIT免除を受け、カシュガル宝盛は2018年から2022年までEIT免除を受け、宝勝科技は2020年からEIT免除を受け、2024年まで免除を継続する予定だ。

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私たちはすでにまたは現在、上記の税金優遇を受ける資格がありますが、これらの税金優遇は、解釈、行政実行、時々変更、修正、さらには関係部門によって一時停止され、終了される上で不確実性があります。特に、新疆EIT免除政策が引き続き適用され、宝盛科学技術が既存の適用条項に基づいて全面的なEIT免除を享受する権利があること、あるいは宝勝科学技術が新疆EIT免除政策に規定された資格を満たすことができることを保証することはできません。もし新疆EIT免除政策が失敗した場合、私たちはこのようなEIT免除を享受する資格がなくなったかもしれません。2021年、2021年、2022年、2023年12月31日までの会計年度に純損失が生じたため、EIT免除下の減税優遇は受けていません。

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私たちの税務法律、法規、規則、政策、行政措置またはその解釈または行政実施に適用される任意の変化、または私たちが享受する可能性のある所得税免除または任意の他の税金優遇地位の任意の変化は、私たちの納税義務および納税金額を大幅に増加させ、さらに私たちの財務業績および財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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カタログ表

企業所得税法によると、私たちは中国の“住民企業”に分類される可能性がある。このような分類は私たちと私たちの非中国株主に不利な税金結果をもたらすかもしれない。

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“企業所得税法”によると、中国以外に設立され、中国内部に“事実上の管理機関”がある企業は“住民企業”とされており、世界の収入の25.0%に企業所得税を徴収できることを意味している。2009年4月、国家税務総局は第82号通告という通告を発表し、2014年1月に発表された第9号通告を経て部分的に改訂され、中国企業または中国企業集団が支配する外国企業の“事実上の管理機関”を決定するいくつかの基準を明らかにする。第82号通達によると、以下のすべての条件を満たす外国企業は、中国住民企業とみなされる：(1)日常運営を担当する高級管理部門及びコア管理部門は、主に中国に設置されている；(2)企業の財務及び人的資源事項に関する決定は、中国の組織又は人員が行うか、又は承認する；(3)企業の主要資産、会計帳簿及び記録、会社印鑑、取締役会及び株主総会紀律は中国に設置又は保存されている；及び(4)当該企業の50.0%以上の議決権を有するメンバー又は取締役会管理者は習慣的に中国に常駐している。第82号通告に続き、SATは公告45と呼ばれる公告を発表し、2011年9月に施行され、2015年6月1日と2016年10月1日に改正され、第82号通告の実行状況に関するより多くの指導を提供し、このような“中国が支配するオフショア登録住民企業”の報告と届出義務を明らかにした。第45号公報には，その他の事項を除いて，住民の身分の特定と確定後の事項を管理するプログラムが規定されている。第82号通達と第45号公報は、上記基準が中国以外に登録され、中国企業または中国企業グループによって制御される企業に適用されることを明確に規定しているが、第82号通達は、国家税務総局が外国企業の一般税務居住地を確定する基準を反映している可能性がある。

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もし中国税務機関が中国企業所得税について当社を“住民企業”と認定すれば、いくつかの不利な中国税務結果が伴う可能性がある。まず、私たちは私たちの全世界の課税所得額と中国企業所得税の申告義務について25%の税率で企業所得税を納めなければならないかもしれない。私たちの場合、これは非中国由来の収入が25%の税率で中国企業所得税を支払うことを意味するだろう。私たちは現在、中国で業務運営を行っているので、中国以外の収入は何もありません。次に、企業所得税法及びその実施規則によると、我々の中国子会社が支払ってくれた配当金は“住民企業間の適格投資収入”とみなされるため、企業所得税法第26条の規定により、“免税収入”とみなされる。最後に、未来の新しい“住民企業”の分類に関する指針は、私たちが普通株について支払う配当金、あるいは私たちの非中国株主が私たちの普通株譲渡から得られる収益は、中国からの収入とみなされる可能性があるため、10%の中国源泉徴収税を支払う必要があるかもしれない。しかし，企業所得税法とその実施条例は比較的新しいものであり，中国からの収入の解釈と確認や源泉徴収税の適用·評価には不明な点がある。企業所得税法及びその実施条例に基づいて、当社は当社の非中国株主の配当金に中国所得税を前納しなければならない場合、あるいは非中国株主がその普通株所得を譲渡するために中国所得税を納めなければならない場合、当社の業務はマイナスの影響を受ける可能性があり、閣下の投資価値は大幅に縮小する可能性があります。また、もし私たちが中国の税務機関から“住民企業”とみなされた場合、私たちは中国や当該などの課税収入のある国で納税しますが、私たちが中国で納めた税金はそのような他の税金を相殺できないかもしれません。

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中国が海外持ち株会社の中国実体への融資や、政府の通貨両替の制御を規制することは、将来の融資活動の収益を使用して中国の運営子会社に融資を行うことを遅延または阻止する可能性があり、これは私たちの流動性や業務に資金を提供し、業務を拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性がある.

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わが行が国内経営子会社に提供するいかなる対外融資は、国家外貨管理局、外匯局或いは許可された現地銀行に登録或いは届出しなければならず、国内経営子会社はその総投資額と登録資本の差額を超える外債(“現行外債メカニズム”)を購入することができず、あるいは“中国人民銀行の国境を越えた融資のマクロ慎重管理に関する事項の通知”(以下“通知”と略称する)の規定による計算方法と限度額購入ローンしか購入できない銀髪〔2017〕9号《中国人民銀行の全口径クロスボーダー融資マクロ慎重管理に関する通知“”)または“中国人民銀行第9号公告”(“中国人民銀行第9号公告メカニズム”)は、関連する中国経営子会社の純資産の200%を超えてはならない。中国人民銀行第9号通知によると、発表日から1年の過渡期後、中国人民銀行と外匯局は、中国人民銀行第9号通知全体の実行状況を評価した後、外商投資企業のクロスボーダー融資管理メカニズムを決定する。2020年3月11日、中国人民銀行と国家外匯局は“中国人民銀行と外匯局の全カバークロスボーダー融資マクロ慎重調整パラメータの調整に関する通知”を発表し、これによると、中国人民銀行第9号通知に規定されているマクロ慎重調整パラメータは1から1.25に調整される。2021年1月7日、中国人民銀行国家外貨管理局は“企業のクロスボーダー融資マクロ慎重調整パラメータの調整に関する通知”(中国人民銀行、国家外貨管理局の企業国境を越えた融資のマクロ慎重な調整パラメータの調整に関する通知)発表によると、中国人民銀行第9号公告で提供されたマクロ慎重調整パラメータを1.25から1に調整した。2022年10月25日、中国人民銀行と外匯局はさらにマクロ慎重調整パラメータを1から1.25に調整した。2023年7月20日、中国人民銀行と外匯局はマクロ慎重調整パラメータを1.25から1.5に調整した。本年度報告の日まで、中国人民銀行と国家外匯局はいずれもこの方面に関する更なる規則制度、通知と通知を公布と公表していない。中国人民銀行と外管局が将来どのようなメカニズムを採用するかはまだ確定していないし、私たちの中国運営子会社に融資を提供する際に、私たちはどのような法定制限を受けるのか。現在、我々の中国運営子会社は現行の外債メカニズムと中国人民銀行第9号公告メカニズムとの間で柔軟に選択することができる。しかし、より厳しい外債メカニズムが強制的になれば、私たちが中国子会社に融資を提供する能力は大きく制限される可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

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もし私たちが将来、私たちが中国で運営している子会社に任意の融資を提供することを求めれば、必要な政府の承認や必要な登録をタイムリーに得ることができないかもしれない(あれば)。もし吾らがそのような承認を得られなかったり、そのような登録を完了できなかったりすれば、吾らが中国業務を資本化する能力は負の影響を受ける可能性があり、これは吾等の流動資金や我々が業務に資金を提供し、業務を拡張する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

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業務中の現金が中国/香港または中国/香港実体にある場合、中国政府が介入したり、わが社または私たちの子会社が現金を移転する能力に制限と制限を加えたりするため、資金は中国/香港以外の運営や他の用途に使用できない可能性がある。

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中国大陸部の関連法律と法規は大陸部会社の中国はそれぞれ大陸部の中国会計基準及び法規に従って定められた利益剰余金(例えばある)から配当金を派遣することしか許可していない。また、大陸部中国の各会社は毎年少なくともその税引き後利益の10%を法定積立金とし、その積立金が登録資本の50%に達するまで支出しなければならない。大陸部の中国会社は、その税引後利益の中からさらに一部を従業員福祉基金として振り出すことも要求されており、予約された金額(あれば)は彼らが自ら決定している。このような備蓄は現金配当金として分配できない。また、株主に配当金を支払うためには、私たちの中国大陸部子会社に依存してそれぞれの株主に配当金を支払って、私たちの会社に支払うことができるかもしれません。もしこれらのエンティティが将来自分の名義で債務を発生させた場合、債務を管理するツールは、彼らが私たちに配当金または他の支払いを支払う能力を制限するかもしれない。

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私たちの現金配当金は、もしあれば、ドルで支払います。税務目的について言えば、吾らは大陸部中国税務住民企業とみなされ、吾らが海外株主に支払う任意の配当金は大陸部中国からの収入とみなされる可能性があるため、中国大陸部源泉徴収税を払わなければならないかもしれない。“第三の重要な情報であるD.リスク要因--中国で商売をしている関連リスク--企業所得税法によると、私たちは中国の”住民企業“に分類される可能性がある。このような分類は私たちと私たちの非中国株主に不利な税金結果をもたらすかもしれない“と述べた。中国政府は人民元の外貨両替についても規制を実施しており、場合によっては人民元の大陸からの中国への送金についても規制を実施している。外貨不足は、配当金や他の支払い能力を制限したり、外貨建ての債務を返済したりする可能性があります(あれば)。中国の現行の外国為替法規によると、ある手続きの要求を満たせば、経常項目の支払いは、利益分配、利息支払いと貿易関連取引の支出を含み、事前に国家外国為替管理局の承認を得る必要がなく、外貨で支払うことができる。人民元を外貨に両替して大陸部に送金し、資本支出を支払うために使用される場合、外貨ローンを返済する場合には、関連政府部門の承認を得る必要がある。中国政府は経常口座取引の外貨使用に適宜制限を加えることができ、将来このような状況が発生すれば、私たちの株主に外貨配当金を支払うことができない可能性がある。

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本年報日まで、マネーロンダリングや犯罪活動に関連する資金移転以外に、香港政府は香港国内での資金の香港国内での資金の流入と流出(香港から大陸部中国への資金を含む)に制限や制限はない。しかし、香港政府が将来的にこのような制限を加える可能性のある新しい法律や法規を発表しないことは保証されない。大陸部の中国と香港の間の現行の政治計画に重大な変化が生じたり、適用される法律、法規や解釈が変化したりすれば、われわれの香港子会社は中国の法律や当局の制約を受ける可能性がある。上述したように、私たちの香港付属会社は似たような政府規制を受け、外貨両替と外貨の香港送金を規制する可能性があります。

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したがって、業務中の現金が中国/香港または中国/香港実体にある場合、主管政府が介入したり、私たちまたは私たちの付属会社が現金を移転する能力に制限と制限を加えたりするため、これらの資金または資産は中国/香港以外の業務または他の用途に使用できない可能性がある。

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私たちは子会社が支払った配当金に依存して私たちの現金需要を満たすことができますが、子会社が私たちに支払う能力はどんな制限を受けても、私たちの業務を展開する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

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持ち株会社として、私たちのほとんどの業務は、私たちが中国に登録して設立した合併子会社を通じて行われており、このような構造は投資家に独特のリスクをもたらしている。私たちはこれらの中国子会社が支払った配当金に依存して、私たちの株主に任意の配当金や他の現金分配、私たちが発生する可能性のある任意の債務の返済、私たちの運営費用の支払いに必要な資金を含む、私たちの現金需要を満たすことができる。

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“中華人民共和国会社法”、“中華人民共和国外商投資法”及びその実施細則に基づいて、外国投資会社管理法の枠組みを共同で確立する“中華人民共和国会社法”と“中華人民共和国外商投資法実施細則”の規定によると、外国投資家は他の適用法律に基づいて、その出資、利益、資本収益、資産処分所得、知的財産権、取得した特許権使用料、法に基づいて取得した賠償或いは賠償、及び中国国内で取得或いは取得した清算によって得られ、人民元又は任意の外貨で中国国内に自由に調達又は呼び出しすることができ、いかなる単位及び個人は人民元又はいかなる外貨でこのような不法な移転を制限してはならない。中国会社法及びその他の中国の法律及び法規によると、私たちの中国付属会社は中国の会計基準及び法規に基づいて定められたそれぞれの累積利益の中から配当金を出すことしかできない。また、私たちの各中国付属会社は毎年、その基金総額がその登録資本の50%に達するまで、毎年少なくとも10%の累積税引き後オーバーフロー(あればある)をある法定準備基金として保留しなければならない。法定積立金が中国子会社の前の財政年度に発生した損失を補うのに不十分であれば、まず本財政年度の累計税引き後利益を赤字を補うために使用し、それから法定積立金を抽出しなければならない。これらの法定積立金と赤字を補うための累積税引き後利益は配当金として私たちに分配することはできません。我々の中国子会社は適宜中国会計基準に基づいてその税引後利益の一部を自由に支配可能な準備金に振り込むことができる。

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人民元は自由に他の通貨に両替できません。したがって、通貨両替に対するいかなる制限も、私たちの中国子会社が任意の未来の人民元収入を使用して私たちに配当金を支払う能力を制限する可能性がある。中国政府は人民元の外貨両替を規制し、場合によっては中国から送金された通貨に対しても規制を実施している。使用可能な外貨の不足は私たちの中国子会社が私たちのオフショア実体に十分な外貨を送金して、私たちのオフショア実体が配当金を支払うか、他のお金を支払うか、あるいは他の方法で私たちの外貨債務を履行することを制限するかもしれません。現在、人民元は“経常項目取引”の下で両替可能であり、“経常項目取引”は配当金、貿易、サービス関連の外貨取引を含むが、“資本項目”の下で両替することはできず、“資本項目”には外国直接投資と外貨債務が含まれており、岸子会社で獲得する可能性のある融資を含む。現在、私たちの中国子会社は外貨を購入して“経常項目取引”の決済を行うことができ、私たちに配当金を支払うことを含めて、ある手続きの要求に符合して、外国為替局の許可を必要としない。しかし、中国の関連政府部門は、将来的に外貨を購入して経常口座取引を行う能力を制限または撤廃する可能性がある。現在と未来の通貨両替に対するいかなる制限も私たちが人民元で発生した収入を利用して中国以外の業務活動に資金を提供したり、外貨で私たちの普通株式所有者に配当金を支払う能力を制限することができます。資本項目下での外国為替取引は依然として制限されており、外管局や他の関連中国政府部門の承認や登録を得る必要がある。これは私たちが子会社のための債務や株式融資を通じて外貨を獲得する能力に影響を及ぼすかもしれない。

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中国の持続的な資本流出と2016年第4四半期の人民元の対ドル安に対応するため、中国人民銀行と外管局は2017年初めに国内企業の海外投資、配当金支払いと株主ローンの外貨送金のより厳格な審査手続きを含む一連の資本規制措置を公布した。

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中国政府は引き続き資本規制を強化する可能性があり、外管局は経常口座と資本口座に同時に属する国境を越えた取引に対してより多くの制限と実質的な審査手続きを提出する可能性がある。私たちの中国子会社が私たちに配当金を支払う能力または他のお金を支払う能力のいかなる制限も、私たちの業務に有利な投資または買収を行うこと、配当金を支払うこと、または他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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中国住民がオフショア特殊目的会社を設立することに関する中国法規を守らないと、私たちの中国住民株主に個人責任を負わせる可能性があり、私たちが中国会社を買収したり、私たちの中国子会社に出資する能力を制限したり、私たちの中国子会社が私たちに利益を分配する能力を制限したり、他の面で私たちに重大かつ不利な影響を与える可能性があります。

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“域内住民が海外特殊目的担体(海外特殊目的担体)による海外投融資と投資外貨管理の返還に関する問題に関する通知”(《国内住民の特殊目的会社の海外投融資及び復路投資外貨管理に関する問題に関する通知“(“第37号通知”)は、2014年7月4日から施行され、(1)中国住民は、その直接または間接的に制御された海外特殊目的担体または海外特殊目的機関が投融資を行う前に、現地外匯局に登録しなければならず、資産または持分を譲渡することができる。(2)初登録後、中国住民が海外特殊目的会社と関連する重大な変更は、海外特殊目的会社の中国住民株主、海外特殊目的会社名、経営期限の変更、中国住民の出資の増減、株式譲渡或いは交換、合併或いは分立などを含み、すべて現地外匯局に登録しなければならない。また、外国為替局の“直接投資に関する外国為替管理政策の一層の簡略化と改善に関する通知”によると(《直接投資外貨管理政策のさらなる簡略化と改善に関する通知“)“第13号通知”は、2015年2月13日に発表され、2015年6月1日から施行され、上記登録は条件を満たす銀行が“第13号通知”に従って直接審査手続きし、外匯局及びその支店は合格銀行によって手続きされた外貨登録に対して間接監督を行う。

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鐘文秀女史、盛功さん、恵宇さんは2019年1月9日に初期外貨登録を完了した。第37号通手紙および第13号通文書がどのように解釈および実行されるか、および外管局がそれをどのようにまたは私たちに適用するかどうかは不明であるからである。したがって、私たちはそれらが私たちの業務運営や未来の戦略にどのように影響するのか予測できない。例えば、私たちの既存及び未来の中国付属会社が外国為替活動を行う能力、例えば配当送金及び外貨借款は、中国住民の実益所持者が第37号通書及び第13号通書を遵守することに制限される可能性がある。また、吾等は吾等の既存又は潜在株主、直接又は間接株主又は当該等の登録手続の結果に対してほとんど支配権を有していないため、吾等は当該等の中国住民である株主が通手紙第37号及び第13号通書の規定に従って直ちに又は完全にその登録を改訂又は更新することを閣下に保証することはできない。当社の現在又は未来の中国住民株主は、第37号通達及び第13号通達を遵守できなかった場合、当該等の株主に罰金又は法律制裁を科し、私たちの海外又は国境を越えた投資活動を制限し、私たちの中国付属会社が配当を割り当てる能力を行うことを制限し、あるいは私たちの所有権構造に影響を与え、それによって私たちの業務及び将来性に悪影響を与える可能性がある。

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閣下は、吾等からの配当や、吾などの普通株を譲渡して得たいかなる収益についても中国所得税を納付しなければならないかもしれない。

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企業所得税法及びその実施規則によると、中国とあなたが住んでいる司法管轄区との間で締結された任意の適用税務条約又は異なる所得税手配を規定する類似手配の規定の下で、10.0%の中国源泉徴収税は通常、中国からの配当に適用され、この配当金は、非中国住民企業、中国に設立又は営業場所が設立されていない企業、又は収入が設立又は営業場所と有効な連絡がない場合に中国から投資家に支払われる配当金である。条約又は同様の手配に別段の規定がない限り、当該等の投資者が株式を譲渡して現金化したいかなる収益も、中国内部からの収入とみなされる場合は、10.0%の中国所得税を納付しなければならない。“中華人民共和国個人所得税法”(《中華人民共和国個人所得税法“その実施規則によると、中国内部からの配当金を中国住民ではない外国人個人投資家に支払うのは一般的に20%の税率で中国の源泉税を納付するが、当該等の投資家が株式を譲渡して中国由来から得た収益は一般に20%の税率で中国所得税を納付し、いずれの場合も、適用される税収条約と中国の法律で規定されているいかなる減免も遵守しなければならない。

私たちは中国の税務機関から中国の税務住民企業とみなされるリスクがある。この場合、吾等が株主に支払う任意の配当金は、中国内部からの収入とみなされる可能性があり、吾等は、非中国会社株主の投資家に支払う配当金について10.0%の中国源泉徴収税、または非中国個人株主に支払う投資家(我々普通株の保有者を含む)に20.0%の源泉徴収税を源泉徴収することを要求される可能性がある。また、当社の普通株を売却またはその他の方法で処分することによる収益が中国内部からのものとみなされる場合、当社の非中国株主は中国税項目を納付しなければならない可能性がある。もし私たちが中国住民企業とみなされていれば、私たちの非中国株主が彼らの税務居住地と中国との間のいかなる税収協定のメリットを享受することを要求できるかどうかは不明である。もし私たちの普通株を譲渡したり、私たち非住民投資家に支払われた配当で実現した収益に中国所得税を徴収すれば、あなたは私たちの普通株に対する投資価値に重大な悪影響を受ける可能性があります。また、私たちの居住管区が中国と税務条約や手配を持っている株主は、当該等の税務条約や手配に基づいて利益を享受する資格がない可能性がある。

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複雑なM&A法規といくつかの他の中国法規のため、私たちは効果的あるいは有利な条件で企業合併取引を完成させることができないかもしれない。

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2006年8月8日、中国商務部、国資委、国家統計局、工商総局、中国証監会、国家外匯局など6社の中国監督管理機関は共同で“海外投資家の国内企業M&A管理規定”を発表した(《外国投資家による国内企業のM&Aに関する規定“)(“M&A規則”)は、2006年9月8日に施行され、2009年6月に改正された。中国会社が外国投資家の資産或いは株式を買収する審査手続きに参与するM&A規則を管理するM&A規則は、中国各方面が取引構造に基づいて政府機関に一連の申請と補充申請を提出することを要求する。M&A規則はまた、中国の業務や資産の評価価値を明らかに下回る買収価格での取引を禁止しており、ある取引構造では、規定された期限内に対価格を支払わなければならず、一般に1年を超えないことが求められている。また、M&A規則は、初期対価格、または対価格、予約条項、賠償条項、および資産および負債の仮定および分配に関連する条項を含む、買収された様々な条項について交渉する能力を制限する

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外商投資法、“外商投資情報報告方法(2020年1月1日から施行)”などの関連規定がこのほど中国で発表されたのに続き、M&A再編規則のうち外商投資新規に抵触する部分規定は施行されなくなった。例えば、外国投資家が外国投資家関連会社ではない中国実体に対するM&Aを行い、当該実体が外商投資参入特別管理措置(“ネガティブリスト”)に関する業務に従事していなければ、M&A規則に規定された承認手続きの制限を受けない。しかし、M&Aルールが正式に廃止されていないことから、公式な解釈と指導が不足しているため、M&Aルールは依然として価格評価、支払い条件などの新しい外商投資ルールが言及されていないいくつかの面で取引当事者に対して強制的に実行できる可能性がある。したがって、M&A規則は、私たちの投資家を満足させ、株主の経済的利益を保護するために、法律および/または財務条項の下で商業合併取引を交渉して完成させる能力を阻害する可能性がある。

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我々は非中国持株会社が中国住民企業の株式を間接的に譲渡する不確定性に直面している。

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Satは2009年12月15日に、非住民会社の株式譲渡問題に関連し、一般的に698通告と呼ばれる通告を発表した。2008年1月1日から施行された第698号通知に遡ると、オフショアホールディングスを利用して中国に投資している多くの会社に大きな影響を与える可能性がある。第698号通達の効力は、外国の会社が中国の会社を間接的に売却して得た収益に課税することである。外国投資家は海外持株会社の株式を売却することで間接的に中国住民企業の株式を譲渡するが、海外持株会社は実際の税率が12.5%未満の国家或いは司法管轄区或いはその住民の外国で得られた納税しない場合には、外国投資家はこのような間接譲渡を当該住民企業主管税務機関に報告しなければならない。“実質は形式よりも重い”という原則によると、海外持ち株会社が合理的なビジネス目的に欠け、かつ中国の税収から逃れるために設立されたのであれば、中国税務機関は同社の存在を考慮しなくてもよい。したがって、当該等の間接譲渡からの収益は、最高10.0%の税率で中華人民共和国源泉徴収税を納付しなければならない可能性がある。

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国家税務総局はその後、非住民企業の間接譲渡財産に対する所得税の徴収に関するいくつかの問題に関する公告を含む698通告に関連する問題を明らかにする公告を発表した《非住民企業間接譲渡財産企業所得税に関する若干の問題に関する公告“)(“SAT通知7”)は、2015年2月3日に施行されました。Sat第7号通知は，最初に第698号通告に規定されていた強制的報告義務を廃止した。“中華人民共和国税務総局公告”第7条によると、非住民企業が海外持株会社の株式を譲渡し、当該海外持株会社が中国の課税財産を直接又は間接的に所有し、中国会社の株式を含み、かつ合理的な商業目的がない場合、当該譲渡は関連する中国課税財産を間接的に譲渡するものとみなされる。そのため、譲受人は源泉徴収義務者とみなされ、徴収代行を義務化し、税金を中国主管税務機関に送金することが義務付けられている。“合理的なビジネス目的”が存在するか否かを決定する際には、他の要因に加えて、株式を譲渡する経済実質、海外ホールディングスが保有する資産の経済実質、オフショア法域で取引される可税性、およびオフショア構造の経済実質と期限が考えられる。SAT第7号通知では“合理的なビジネス目的”テストの安全港も規定されている。

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2017年10月17日、国家統計局は“非住民企業所得税の源泉徴収代行に関するいくつかの問題を源から取り扱うことに関する通知”(2017年10月17日、国家統計局)を発表した《非住民企業所得税源泉控除に関する問題に関する公告“)“SAT通知37”)。税務総局第37号公告は、(1)“企業所得税法”に基づいて企業所得税及び非住民企業財産の移転を源泉徴収すること、(2)徴収義務者が使用しなければならない通貨(人民元ではなく貨幣で支払う場合)、並びに源泉徴収及び徴収義務を履行する時間、場所及び業務、及び(3)698号通知を廃止することを明らかにする。

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適用SAT通知7とSAT通知37および関連するSAT通知については，指導意見や実際の経験はほとんどなかった.また、関係当局はまだいかなる正式な規定も公布していない、あるいは外国税務管轄区の有効税率をどのように計算するかを正式に発表したり説明したりする。したがって、複雑なオフショア再構成のため、SAT通知7およびSAT通知37による課税のリスクに直面する可能性があり、SAT通知7およびSAT通知37に準拠するために貴重なリソースが必要となる可能性があり、または、SAT通知7およびSAT通知37に基づいて課税すべきではないと判断される可能性があり、これは、我々の財務状況および運用結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

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あなたは法的手続きを履行したり、判決を実行したり、私たちと私たちの経営陣に訴訟を提起することに困難に直面するかもしれません。

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私たちは免除を受けたケイマン諸島ホールディングスです。また、私たちのほとんどの資産と私たちの役員と幹部のほとんどの資産は中国にあります。したがって、投資家は私たちや私たちの役員や幹部に法的手続き書類を送ることができないかもしれない。

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さらに、中国は、他のほとんどの法域の裁判所による判決の承認と執行を規定する条約や取り決めを締結していない。当社の普通株式に起因または関連する訴訟または手続に関連して、中華人民共和国の裁判所以外の裁判所において当社に対して得られた最終判決は、執行を求める中華人民共和国の裁判所が次の事項を認める場合に限り、本件を更なる審査なしに中華人民共和国の裁判所によって執行されます。

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お客様が中華人民共和国の裁判所が満足するように上記を立証できない場合、お客様は米国の裁判所が当社に対して下した判決を執行できない場合があります。

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また、中国民事訴訟法によれば、資産又は個人関係に関する任意の事項には、米国連邦証券法に基づいて生じた事項が含まれており、当該訴訟の提起が中国民事訴訟法の規定の条件を満たしている場合にのみ、原告訴訟として中国で提起することができる。民事訴訟法で規定されている条件及び中国裁判所はこれらの条件が満たされているかどうか及び訴訟の裁決を受けるかどうかを決定する権利があるため、投資家がアメリカ連邦証券法に基づいて中国の裁判所に原始訴訟を提起できるかどうかにはまだ不確定性がある。

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米国の監督管理機関が私たちの中国での業務を調査したり検査したりする能力は限られているかもしれない。

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私たちはケイマン諸島に登録して設立し、私たちの子会社を通じて中国で事業を展開している。私たちのほとんどの資産はアメリカ以外に位置している。また、私たちのすべての役員と高級管理者は中国に住んでいて、私たちの最高経営責任者兼取締役会長のミササ、私たちの最高財務官の岳進、そして私たちの取締役の盛功、呉雲、朱光耀と江長虹を含みます。したがって、もしあなたが私たちがあなたの権利を侵害したと思うなら(アメリカ連邦や州証券法に基づいても他の法律に基づいても)、またはあなたが私たちにクレームをつけた場合、あなたはアメリカで私たちまたはこのような個人を訴訟することが難しいか不可能かもしれません。あなたがこのような訴訟を提起することに成功しても、ケイマン諸島と中国の法律は、私たちの資産や私たちの役員や上級管理者に対する資産の判決を実行できないかもしれません。

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米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)、米国司法省、その他の米国当局は、われわれまたは中国にいる取締役や幹部を提訴し、訴訟を執行する際にも困難に直面する可能性がある。米国証券取引委員会によると、中国案では、調査や訴訟に必要な情報を得るためには重大な法律やその他の障害がある。中国は改正された“証券法”を可決し、同法は2020年3月1日から施行され、その中で第百七十七条は、海外証券監督管理機関は中国国内で直接調査或いは証拠取得活動を行ってはならないと規定している。そのため、中国政府の許可を得ずに、中国の任意の単位又は個人が海外監督機関の直接調査又は証拠発見を受けた場合、海外監督管理機関に証券業務活動に関する文書及び情報を提供することはできず、これは中国で行われている調査及び訴訟に必要な情報の取得に重大な法律及びその他の障害となる可能性がある。

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PCAOBが監査役をチェックできない場合、私たちの普通株は取得され、“外国保有会社責任法”によって取引が禁止される可能性があります。我々普通株の退市及び取引停止、又はその退市及び取引禁止待遇は、あなたの投資価値に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。また，PCAOBが検査を行うことができなければ，我々の投資家がこのような検査のメリットを享受することを奪う。

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2023年総合支出法で改正された“外国会社責任追及法”によると、米国証券取引委員会が

公認会計士事務所が発行した監査報告書を提出したことを確認しましたが、この公認会計士事務所はまだ受け入れていません

PCAOBは2年連続で、アメリカ証券取引委員会は私たちの普通株が全国証券取引所にあることを禁止します

アメリカの場外取引市場です。​

我々の監査人YCM CPA Inc.は独立公認会計士事務所であり、本年度報告に含まれる他の場所に含まれる監査報告を発表し、米国上場企業の監査人とPCAOBに登録されている会社として、我々の監査人は米国の法律に制約されており、これらの法律に基づいて、PCAOBは適用される専門基準に適合するかどうかを定期的に検査し、確定報告書ではPCAOBによって決定された会社として指定されていない。YCM CPA Inc.カリフォルニア州オーウェンに本部を置き、定期的にPCAOBの検査を受けている

PCAOBが今後、大陸部中国香港の会計士事務所を全面的に検査·調査する権利が完全にないと判断した場合、上記のいずれかの司法管区に本部を置く会計士事務所を用いて、米国証券取引委員会に提出された財務諸表に対して監査報告を発行し、関連会計年度のForm 20−F年度報告書を提出した後、委員会により識別された発行者と識別する。“保有外国会社問責法”によると、今後2年連続で委員会指定の発行元と決定されれば、米国の全国的な証券取引所や場外取引市場での取引が禁止される。アメリカでの取引を禁止することは、あなたが私たちの普通株を売却または購入する能力を大幅に弱化または完全に阻害し、退市に関連するリスクおよび不確実性は、私たちの普通株価格にマイナスの影響を与えたり、価値がないようにしたりします。しかも、このような禁止は私たちが受け入れられる条項で資本を調達する能力に深刻な影響を及ぼすだろう

私たちの業務、財政状況、そして見通しに実質的な悪影響を及ぼす。

さらに、私たちがいる国家証券取引所または規制機関が、私たちの監査人の監査手続きおよび品質制御プログラムの有効性、人員と訓練の十分性、資源の十分性、地理的範囲、または私たちの監査に関連する経験を考慮した後、追加的でより厳しい基準を適用するかどうかを保証することはできません。

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私たちは“海外腐敗防止法”と中国反腐敗法で規定されている責任に直面するかもしれない。

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私たちは米国の“反海外腐敗法”(“FCPA”)や他の法律の制約を受けており、これらの法律は、米国個人や発行者が業務を獲得または保留する目的で、外国政府およびその官僚や政党に不正なお金を支払うことや報酬を提供することを禁止している。私たちはまた中国の反腐敗法律の制約を受けており、これらの法律は政府関係者への贈賄を厳格に禁止している。私たちは中国に業務があり、第三者と合意し、サービスを提供し、これは腐敗が発生する可能性がある。私たちの中国での活動は、私たちの会社の従業員、コンサルタント、ディーラーが不正に支払いをしたり、支払いを提案したりするリスクをもたらしました。これらの人たちはいつも私たちのコントロールされているわけではありませんから。

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私たちはこれまで、すべての実質的な面で“海外腐敗防止法”と中国反腐敗法の規定を遵守してきたと信じているが、私たちの既存の保障措置と将来のいかなる改善も無効であることが証明される可能性があり、わが社の従業員、コンサルタント、流通業者は私たちが責任を負う可能性のある行為に従事するかもしれない。“海外腐敗防止法”や中国反腐敗法に違反する行為は厳しい刑事や民事制裁を招く可能性があり、他の責任を負う可能性もあり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況にマイナスの影響を与える可能性がある。また、政府は私たちの会社に投資や買収した会社が“反海外腐敗法”に違反した行為に対して後続責任を負うことを要求するかもしれません。

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私たちの業務は人民元で行われていますが、私たちの普通株の価格はドルでオファーされているので、人民元とドルの間の為替レートの変化はあなたの投資価値に影響を与えるかもしれません。

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私たちの業務は中国で行われ、私たちの帳簿と記録は人民元で保存されています。しかし、我々が米国証券取引委員会に提出して株主に提供する財務諸表はドルで表されている。人民元の対ドルレートの変化は私たちの資産価値とドル業務の結果に影響を与える。人民元対ドルレートは、中国の政治·経済状況の変化や中国と米国経済の予想変化の影響を受けている。人民元のいかなる重大な切り上げも、私たちのキャッシュフロー、収入、財務状況に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。

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私たちの普通株に関するリスクは

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私たちの株価は最近大幅に下落し、私たちの普通株はナスダックで退市し、ストップ高になるかもしれない。

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私たちの普通株がナスダック資本市場に上場し続けるかどうかは私たちがナスダック資本市場の継続上場条件を満たしているかどうかにかかっています。私たちの普通株の終値の下落はナスダック資本市場に上場する私たちの要求に反するかもしれません。もし私たちがコンプライアンスを維持しなければ、ナスダックは私たちの普通株に対して停止または退市手続きを開始するかもしれない。取引所が停止または退市手続きを開始するかは、依然として当該取引所が適宜決定し、当該取引所が公開発表する。停止や退市すれば、ストップ高や退市証券の流動資金が大幅に減少する。しかも、私たちが株式や債務融資を通じて追加的な必要な資本を調達する能力は大きく損なわれるだろう。また、上場停止や退市のいずれの普通株についても、機関や他の投資家の需要、アナリストのカバー範囲、市活動および得られる取引価格や取引量に関する情報が減少し、そのような普通株について取引を希望するブローカーが減少することが予想される。停止や退市は私たちの普通株の投資家に対する吸引力を低下させ、私たちの普通株の取引量を低下させる可能性があり、これは私たちの普通株の市場価格をさらに低下させる可能性がある。

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将来的に資格のある普通株を売却することは、将来的に公開市場で発行された普通株を大量に販売することが私たちの普通株の価格を低下させる可能性があるため、私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

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公開市場で私たちの株を大量に売却したり、これらの売却が発生する可能性があると考えられたりするため、私たちの株の市場価格は低下する可能性がある。しかも、このような要素は私たちが未来に普通株を発行することで資金を調達することを難しくするかもしれない。私たちの主要株主や他の任意の株主が保有する株式の市場売却や将来売却可能なこれらの株式が私たちの普通株の市場価格に与える影響を予測することはできません(もしあれば)。

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私たちの普通株を大量に売却したり予想したりすることは私たちの普通株価格の下落を招くかもしれない。

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もし私たちの株主が公開市場で私たちの普通株を大量に販売すれば、私たちの普通株の市場価格は下がるかもしれません。また、このような潜在的希釈の潜在的リスクは、株主が彼らの株を売却しようとする可能性があり、投資家は私たちの普通株を空にする可能性がある。これらの売却はまた、私たちが将来的に合理的または適切な時間と価格で株式関連証券を売却することをより困難にする。

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私たちは私たちが未来にどんな配当金も発表して分配するということをあなたに保証することはできない。

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私たちの歴史的配当金分配は参考または基礎として私たちが将来発表して支払う可能性のある配当水準を決定してはいけない。どの配当金を発表して支払うかの決定は私たちの取締役会の提案と私たちの株主の承認を必要とする。私たちの改正と再記述された会社定款によると、私たちの取締役は中期配当金を支払う権利がありますが、これらの配当金が合理的であることをわが社の立場で証明した場合にのみです。配当金の決定は、経営結果、財務状況、状況などの要因、その他関連と考えられる要因に基づいて審査される。どの年にも分配されていないどんな分配可能な利益も維持することができ、その後の数年間の分配のために提供されることができる。もし利益が配当の形で分配されたら、この利益の一部は私たちの業務に再投資できないだろう。私たちがどんな配当金も発表したり分配することができるという保証はない。私たちが未来に発表した配当金は私たちの取締役会によって絶対的に適宜決定されるだろう。あなたの私たちの普通株への投資は報われないかもしれませんし、私たちの普通株へのすべての投資を失うかもしれません。

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私たちが新興成長型企業である限り、他の上場企業に適用される会計基準や役員報酬開示要件を含むいくつかの報告要件の遵守を要求されません。

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2012年4月、オバマ総裁は“私たちの企業創業法案を開始する”、あるいは“雇用法案”と署名した。雇用法案によると、私たちは“新興成長型会社”に分類されている。我々が新興成長型企業である限り、他の上場企業とは異なり、(I)経営陣が“サバンズ·オックススリー法”第404条(B)条に基づいて我々の財務報告内部統制制度の有効性を評価する監査人証明報告書を提供することを要求されない。(Ii)PCAOBが通過する任意の強制監査会社交代に関する新たな要求を遵守するか、または監査人報告書の補足要求を遵守し、監査役に監査および発行者財務諸表に関する追加情報を提供することを要求する。(Iii)大手上場企業が要求する役員報酬について何らかの開示を提供するか、または(Iv)役員報酬について拘束力のない諮問投票を行う。5年間で新興成長型企業になりますが、1年度の収入が12.35億ドルを超え、非関連会社が保有する普通株の時価が7億ドルを超えたり、3年以内に10億ドルを超える転換不可能債券が発行されたりすれば、私たちはその地位を失ってしまいます。

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私たちが新興成長型企業が得ることができるどんな免除の程度に依存するかについては、非新興成長型企業の発行者よりも、私たちの役員報酬や財務報告の内部統制に関する情報を受け取ることが少ないだろう。したがって、一部の投資家が私たちの普通株の吸引力が低下していることを発見すれば、私たちの普通株取引市場はそれほど活発ではなくなり、私たちの株価はもっと変動するかもしれない。

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適切な内部財務報告統制を確立し、維持することができなければ、正確な財務諸表を作成したり、適用法規を遵守する能力が損なわれる可能性があります。

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サバンズ·オキシリー法第404条によると、我々の経営陣は、我々の独立公認会計士事務所が発行した財務報告内部統制に関する認証報告を含む財務報告書の内部統制に関する報告書を提出しなければならない。しかし、私たちはまだ新興成長型企業であるにもかかわらず、私たちの独立公認会計士事務所が発表した財務報告書の内部統制に関する認証報告書を含むことは要求されません。財務報告の内部統制には重大な欠陥があり、財務諸表のミスを招く可能性があり、さらに私たちの財務報告のミスおよび/または財務報告の遅延を招く可能性があり、これは私たちの経営業績を再説明する必要があるかもしれない。私たちがサバンズ-オキシリー法404条を遵守しているかどうかを評価する時、私たちは内部統制の1つ以上の重大な弱点を見つけることができないかもしれない。財務報告書の開示制御と手続きおよび内部統制に対する私たちの有効性を維持し、向上させるためには、大量の資源を費やし、重要な管理監督を提供する必要がある。私たちの内部統制に適切な変更を実施するには、私たちの役員や従業員の具体的なコンプライアンス訓練が必要かもしれませんが、既存の会計制度を修正するためには多大なコストが必要であり、完成するにはかなりの時間がかかり、他の業務事項に対する経営陣の注意をそらす必要があります。しかし、このような変化は私たちの内部統制の十分性を効果的に維持できないかもしれない。

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もし私たちが財務報告に対して有効な内部統制を行ったと結論できなければ、投資家は私たちの経営業績に自信を失い、普通株価格は下落する可能性があり、私たちは訴訟や監督法執行行動の影響を受ける可能性がある。また、サバンズ-オキシリー法案404条の要求を満たすことができなければ、普通株はナスダック資本市場に上場し続けることができない可能性がある。

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外国の個人発行者として、米国内発行者に適用されるいくつかの米国証券法開示要求に制約されず、株主が公開して得られる情報を制限する可能性がある。

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当社は、取引法に基づく外国民間発行者の資格を有するため、米国国内発行者に適用される米国の証券規則および規制の一部の規定から免除されています。

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私たちは各財政年度が終わってから4ヶ月以内に20-F表の年間報告書を提出することを要求された。しかし、米国内発行者が米国証券取引委員会に提出を要求した情報と比較して、米国証券取引委員会に届出や提供を要求された情報は、それほど広くタイムリーではないだろう。したがって、あなたはあなたがアメリカ国内発行者に投資した時と同じ保護や情報を得ることができないかもしれません。

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外国の個人発行者として、私たちは会社の管理問題にいくつかのナスダック上場企業の管理上場基準とは大きく異なる母国のやり方を採用することを許可された。これらのやり方は、当社が上場基準を完全に遵守している場合に比べて、株主への保護が少ない可能性があります。

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外国の個人発行者として、私たちはナスダック株式市場上場規則のいくつかの条項を利用することを許可されており、これらの条項は私たちが特定の統治事項についてケイマン諸島の法律に従うことを可能にする。ケイマン諸島のある企業管理規則は企業管理の上場標準と重大な違いがあるかもしれない。一般的な受託責任と注意責任以外に、ケイマン諸島の法律は特定の企業管理標準を規定する企業管理制度がないからである。我々の普通株がナスダック資本市場に上場する際には、ナスダック証券市場のコーポレート·ガバナンス要件の代わりにケイマン諸島のコーポレート·ガバナンス慣行に引き続き従うつもりである：(I)ナスダック証券市場上場規則第5605条(B)(1)条下の多数の独立取締役要求、(Ii)ナスダック証券市場上場規則第5605(D)条下の規定、すなわち独立役員からなる報酬委員会監督役員報酬であり、同委員会は定款を管轄している。(Iii)ナスダック上場規則第5605条(E)条は、取締役が著名人を獲得するには、過半数の独立取締役又は完全に独立取締役からなる指名委員会が選抜又は推薦しなければならないことを規定し、及び(Iv)ナスダック上場規則第5605(B)(2)条は、独立取締役は定期的に実行会議を開催しなければならないと規定する。ケイマン諸島の法律は私たちの取締役会が大多数の独立役員で構成されることを強制していません。ケイマン諸島の法律も賠償委員会の設置や指名委員会や指名手続きに具体的な要求をしていない。そのため、米国国内発行者に適用されるコーポレートガバナンス上場基準に比べて、我々の株主が得る可能性のある保護は少ない。

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私たちは未来に外国の個人発行者の地位を失うかもしれないし、これは多くの追加的な費用と支出を招くかもしれない。

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上述したように、私たちは外国の個人発行者なので、私たちは取引法のすべての定期的な開示と現在の報告要件を遵守する必要はありません。外国の個人発行者の地位の決定は毎年発行者が最近完成した第2四半期の最後の営業日に行われる。例えば、普通株式の50%以上が米国住民によって直接または間接的に保有されている場合、私たちは私たちの外国個人発行者の地位を維持するために必要な追加の要求を満たすことができない場合、私たちは外国個人発行者の地位を失うだろう。もし私たちがこの日に外国の個人発行者の身分を失ったら、私たちは外国の個人発行者が利用できる表よりも詳細で広いアメリカ国内発行者表の定期報告書と登録声明をアメリカ証券取引委員会に提出することを要求されるだろう。また、アメリカ連邦委託書の要求を強制的に遵守しなければなりません。私たちの上級管理者、役員、主要株主は、取引所法案第16条の短期利益開示と回収条項の制約を受けます。また、ナスダック上場規則で規定されているある会社のガバナンス要件を免除する能力を失うことになる。外国のプライベート発行者ではないアメリカの上場企業として、米国証券取引所での上場を維持するために、多くの追加の法律、会計、その他の費用が発生します。これらの費用は、私たちが外国のプライベート発行者としては起こらないことと、会計、報告、その他の費用です。

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上場企業としての要求は、私たちの資源を緊張させ、経営陣の注意をそらす可能性がある。

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上場企業として、私たちは取引所法案、サバンズ-オクスリ法案、ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法案、ナスダックの上場要求、その他の適用される証券規則と法規の報告要件を守らなければならない。“雇用法案”は最近改革されたにもかかわらず、これらの規則と条例を遵守することは、私たちの法律、会計と財務コンプライアンスコスト、投資家関係と公共関係コストを増加させ、いくつかの活動をより困難にし、時間やコストを高くし、特に私たちが“新興成長型会社”ではなく、私たちのシステムと資源に対する需要を増加させるだろう。その他の事項を除いて、取引法は、当社の業務及び経営結果に関する年度、四半期及び現在の報告書及び委託書の提出を要求しています。

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Form 20-F年次報告書や上場企業が要求する文書に情報が開示されているため、我々の業務や財務状況はより顕著であり、競争相手や他の第三者の訴訟を含む脅威または実際の訴訟を引き起こす可能性があると考えられる。このようなクレームが成功すれば、私たちの業務および経営業績が損なわれる可能性があり、クレームが訴訟を招いたり、私たちに有利な解決策を得たりしなくても、これらのクレームおよびこれらのクレームを解決するのに要する時間および資源は、私たちの管理層の資源を移転し、私たちの業務、ブランド、名声、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

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上場企業として、これらの新しい規制は、取締役や上級管理者責任保険を獲得するコストをより高くし、保険の削減またはより高い保険コストの発生を要求される可能性があります。このような要素はまた、私たちが特に私たちの監査委員会と給与委員会に勤めていること、および合格した役員を引き付けて維持することをより難しくするかもしれない。

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ケイマン諸島の法律は、米国に登録設立された会社の株主と比較して私たちの株主に福祉を提供しないかもしれない。例えば、あなたはあなたの利益を保護する上で困難に直面するかもしれません。あなたがアメリカ裁判所を通じてあなたの権利を保護する能力は限られているかもしれません。なぜなら私たちはケイマン諸島の法律登録によって成立しているからです。

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当社の会社事務は、当社の組織定款大綱及び定款細則(時々改訂)、ケイマン諸島会社法(改正)及びケイマン諸島一般法によって管轄されています。ケイマン諸島法律によると、株主が私たちの役員を提訴する権利、少数株主の訴訟、そして私たち取締役の私たちの受託責任はケイマン諸島普通法によって大きく管轄されています。ケイマン諸島の一般法の部分は，ケイマン諸島の比較的限られた司法判例とイギリス一般法に由来する。枢密院(ケイマン諸島などイギリスの海外領土の最終控訴裁判所である)の裁決はケイマン諸島の裁判所に拘束力を持っている。英国裁判所、特に最高裁判所と控訴裁判所の裁決には一般的に説得力があるが、ケイマン諸島裁判所では拘束力がない。他の英連邦司法管区裁判所の判決も同様に説得力があるが、拘束力はない。私たちの株主の権利とケイマン諸島の法律の下での私たちの取締役の受託責任はアメリカの法規や司法前例のように明確ではありません。特に，ケイマン諸島の証券法システムは米国に比べてあまり発達していない。ケイマン諸島と比較して、米国のいくつかの州、例えばデラウェア州は、より完全な会社法機関と司法解釈を持っている。また、ケイマン諸島会社は米連邦裁判所で株主派生訴訟を起こす資格がないかもしれない。

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ケイマン諸島免除会社の株主、例えば、ケイマン諸島の法律によると、一般的な権利は、会社の記録(組織定款大綱と定款細則の写し、担保及び担保登録簿、株主が採択した任意の特別決議)を閲覧したり、これらの会社の株主リストの写しを取得したりする権利はない。私たちの会社規約によると、私たちの取締役は、私たちの会社記録が私たちの株主が閲覧できるかどうか、どのような条件で調べることができるかを決定する権利がありますが、これらの記録を私たちの株主に提供する義務はありません。これは、株主が発議するために必要な任意の事実を決定するために、または依頼書競争について他の株主に依頼書を募集するために必要な情報を得ることを困難にする可能性がある。

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ケイマン諸島は私たちの祖国であり、ケイマン諸島のいくつかの会社管理のやり方は、米国などの他の司法管轄区に登録されている会社の要求とは大きく異なる。もし私たちが将来自国のやり方に従うことを選択すれば、私たちの株主が獲得した保護は、アメリカ国内の発行者に適用される規則や法規を下回るかもしれない。

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上記の理由により、我々の公衆株主は、経営陣、取締役会メンバー、または持株株主の行動に直面した場合、米国に登録されている会社である公衆株主よりも自分の利益を保護することが困難になる可能性がある。

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もし私たちがナスダック資本市場の持続的な上場要求や他の規則を満たしていないか、あるいは引き続き満足できなければ、私たちの証券はキャンセルされる可能性があり、これは私たちの証券の価格とこれらの証券を売却する能力にマイナスの影響を与えるかもしれません。

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私たちの証券はナスダック資本市場に上場しています。私たちはあなたに私たちの証券がナスダック資本市場に上場し続けるという保証はできません。ナスダック資本市場への上場を維持するためには、最低株主権益、最低株価、最低公開持株時価、および様々な追加要求に関する規則を遵守しなければならない。私たちが最初にナスダック資本市場の上場要求や他の適用規則を満たしていても、私たちはこれらの要求と適用規則を満たし続けることができないかもしれない。もし私たちが上場を維持する基準を満たすことができなければ、私たちの証券はキャンセルされるかもしれない。

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もし私たちの証券がその後キャンセルされたら、私たちは重大な結果に直面するかもしれません

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非株主が招集する年次株主総会や特別株主総会の前に提案することはできないかもしれません。

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ケイマン諸島法律は，株主に株主総会の開催を要求する有限の権利のみを与え，株主に株主総会にいかなる提案も提出する権利を与えない。しかし、このような権利は会社の定款で規定されることができる。我々の改訂·再記述された組織定款細則は、私たちの株主が発行した議決権株式の3分の1(1/3)以上の株式を保有することを可能にし、株主に株主総会の開催を要求する。どの株主総会でも少なくとも7日前に通知を出さなければならない。株主総会に必要な定足数は、当社の株主総会で投票する権利のあるすべての発行済み株式および発行済み株式に添付されるすべての投票権の3分の1以上(1/3)以上に相当する、少なくとも1人の出席または被委員会代表が出席する株主を含む。

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情報公開の義務は、個人会社である競争相手の中で劣勢になるかもしれない。

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私たちはアメリカの上場企業になりました。上場企業として、会社や株主に大きな意味を持つ事件が発生した場合には、米国証券取引委員会に定期報告を提出することを求められる。私たちの開発プロジェクトのいくつかを秘密にすることができるかもしれませんが、場合によっては、私たちが個人会社であれば、開示を要求されない重大な合意や財務運営結果を開示する必要があります。私たちの競争相手はこのような情報に触れるかもしれないが、そうでなければこのような情報は秘密にされるだろう。これは彼らがわが社と競争する時に優位になるかもしれない。同様に、アメリカの上場企業として、私たちはアメリカの法律の管轄を受けますが、私たちの競争相手は主に中国の民間会社であり、これらの法律を守る必要はありません。ある程度、アメリカの法律を遵守することは私たちの費用を増加させたり、私たちとこのような会社との競争力を低下させて、私たちの上場企業の地位は私たちの運営結果に影響を与える可能性があります。

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4つ目：会社の状況

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A.会社の歴史と発展

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私たちはケイマン諸島に登録して設立されたオフショアホールディングスです。私たちは中国の運営会社ではありません。自身に業務のない持株会社として、私たちの業務は私たちの完全中国子会社北京宝盛とその子会社を通じて中国で行われています。私たちの普通株の所有者は私たちの運営子会社のいかなる株式も直接保有しないだろう。この構造は投資家たちに独特な危険をもたらす。私たちの普通株の所有者は私たちの運営子会社のいかなる株式も直接保有しないだろう。中国の監督管理機関は私たちの会社構造を許可しない可能性があり、これは私たちの業務に重大な変化をもたらす可能性があり、および/または私たちの証券の価値に大きな変化をもたらす可能性があり、このような証券の価値を大幅に低下させたり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。

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私たちは最初に北京宝盛を通じて業務を展開していましたが、2014年10月17日に設立された中国の会社です。

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我々の業務の成長に伴い、ホルゴス宝盛は2016年8月30日に中国で有限責任会社として設立され、カシュガル宝盛は2018年5月15日に中国で有限責任会社として設立された。宝盛科技は2020年1月2日に中国で有限責任会社として設立された。本年の日付まで、ホルゴス宝盛、カシュガル宝盛、宝盛科学技術は北京宝盛が完全に持ち株した。

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当社は2019年に再編成を完了します。2018年12月、当社の持ち株会社である宝盛集団有限公司がケイマン諸島に登録設立され、免除された有限責任会社となりました。2018年12月、当社の直接完全子会社である宝盛BVIは有限責任商業会社としてBVIに登録設立されました。宝盛香港は2019年1月に香港で有限責任会社として登録設立され、宝盛BVIの直接全額付属会社および当社の間接全額付属会社となった。2019年1月、宝盛香港は北京宝盛100%株式を買収した。

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2021年3月22日、宝盛香港は中国の有限責任会社である全資子会社の宝盛ネットワークを設立した。2022年4月2日、宝盛ネットワークは完全子会社の北京訊火を設立し、主に生放送業務に従事する中国有限責任会社である。

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2021年2月8日、私たちの普通株はナスダック資本市場で取引を開始し、取引コードはBAOSである。2021年3月3日、私たちが初めて公開した引受業者は超過配給選択権を十分に行使した。引受手数料と私たちが対応した発売費用を差し引いた後、初公募株で約3，020万ドルの純収益を集めた。

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吾らは2022年2月1日、ナスダック株式市場有限責任会社(“ナスダック”)から通知状を受け取り、吾らが“ナスダック上場規則”に規定されている1株1ドルの最低購入価格要求を遵守していないことを指摘した。ナスダック上場規則第5550(A)(2)条は上場証券が1株1ドルの最低購入価格を維持することを要求しているが、上場規則第5810(C)(3)(A)条は、短板が30営業日連続して継続していれば、最低購入価格要求に達しなかった行為があると規定している。当社の普通株の2021年12月16日から2022年1月31日まで30営業日連続の終値入札価格で計算すると、当社には最低入札価格要求は存在しません。ナスダック上場規則によると、180日以内に、あるいは2022年8月1日まで、コンプライアンスを再獲得しなければなりません。コンプライアンスを再獲得するために、私たちの普通株は少なくとも10営業日以内に少なくとも1.00ドルの終値を持たなければならない。もし私たちが2022年8月1日までにコンプライアンスを再獲得しなければ、私たちは追加の180日を獲得してコンプライアンスを再獲得する資格があるかもしれません。そうでなければ退市に直面します

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2022年4月29日、2022年年度株主総会を開催し、株主たちは会議で3.2：1の割合で株式合併を実施する提案(すなわち2022年株式合併)を承認した。2022年5月11日、我々の取締役会は決議を採択し、2022年株式合併の発効日を2022年5月24日に決定し、2022年5月25日の寄り付き時にナスダック株式市場と市場に反映された。

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2022年12月19日、私たちは“ナスダック上場規則”に規定されている1株1ドルの最低購入価格要求を遵守していないというナスダックの通知状を再び受け取った。当社の普通株が2022年11月2日から2022年12月16日まで30営業日連続の終値で計算すると、当社は最低競り要求を満たしていません。ナスダック上場規則によると、180日以内に、あるいは2023年6月19日まで、コンプライアンスを再獲得しなければなりません。コンプライアンスを再獲得するために、私たちの普通株は少なくとも10営業日以内に少なくとも1.00ドルの終値を持たなければならない。もし私たちが2023年6月19日までにコンプライアンスを再獲得しなければ、私たちは追加の180日を獲得してコンプライアンスを再獲得する資格があるかもしれません。そうでなければ退市に直面します。

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2023年3月6日，我々は2023年度株主総会を開催し，期間中に我々の株主は一般決議を採択し，会議審議の提案を承認した。株主は総会で普通決議案を採択し、当社の法定株式を50，000ドルから31，250，000ドルの1株当たり額面0.0016ドルの普通株から60，000ドルに分け、37，500，000株の1株当たり額面0.0016ドルの普通株(この提案は“株式提案”)に分類することを許可した。株主は総会で普通決議案を可決し、当社の発行および未発行株式のうち1株当たり額面0.0016ドルの6(6)株普通株を1株額面0.0096ドルの普通株(“2023年株式合併”)に合併し、当社取締役会が決定した日から発効することを許可した(“株式合併提案”)。

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2023年3月21日、2023年株式統合が発効し、2023年3月22日の寄り付き時にナスダック株式市場や市場と反映された。2023年4月5日、我々は、2023年3月22日から2023年4月4日までの10営業日連続の10営業日の終値が1.0ドル以上であることを証明する手紙をナスダック証券市場から受け取り、ナスダック上場規則第5550(A)(2)条の規定を再遵守した。

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私たちの主な実行事務室は北京市石景山区西山匯8号棟東5階にあり、郵便番号：Republic of China。私たちのこの住所の電話番号は+86010-82088021です。当社のケイマン諸島における登録事務所は、ケイマン諸島ケイマン諸島KY 1-1002 Grand Cayman KY 1-1002ポスト10240号南教堂街103番地ハーバープラザ4階ハニス信託(ケイマン)有限会社にあります。投資家が何か質問があれば、上記我々の主要執行機関の住所と電話番号に提出してください。私たちはhttp：//ir.bsame.comという会社のサイトを持っています。私たちのウェブサイトに含まれている情報は今年度の報告書の一部ではない。

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アメリカ証券取引委員会のサイトはWwwv.sec.govその中には，報告，依頼書，情報声明，および米国証券取引委員会EDGARシステムを用いてアリペイの発行者に電子的に提出することに関する他の情報が含まれている.

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著者らの資本支出に関する討論は、“プロジェクト5.経営と財務の回顧と展望--B.流動資金と資本資源--資本支出”を見た。

中国でのビジネスに関するリスク

私たちの子会社の中国での業務にはいくつかの法律と運営リスクがあり、これらのリスクは私たちの普通株の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もなく、私たちの普通株が外国為替市場で上場し続けることができない可能性があります。私たちの現在の業務運営を管理する中国の法律法規は時々曖昧であるため、それらはリスクをもたらす可能性があり、私たちの子会社の運営に重大な変化を招き、私たちの普通株の価値を大幅に切り下げたり、投資家に私たちの証券を提供または継続する能力を完全に阻害したりする可能性がある。

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最近、中国政府は事前通知なしに一連の監督管理行動と声明を開始し、中国の業務経営を規範化し、証券市場の不法活動に打撃を与え、中国海外上場企業の可変利益主体構造を利用した監督管理を強化し、新しい措置を取ってネットワーク安全審査範囲を拡大し、反独占法執行力を拡大する。本年度の報告日まで、当社とその子会社はいずれも中国の監督管理機関によるネットワークセキュリティ審査に関する調査に参加しておらず、いかなる問い合わせ、通知や制裁も受けていない。私たちの中国法律顧問の北京大成氏は、2022年2月15日に発効した“ネットワークセキュリティ審査方法”によると、私たちは現在100万人を超えるユーザーの個人情報がないため、中国のネットセキュリティやCACのネットワークセキュリティ審査を受けていないとしており、予測可能な将来には100万人を超えるユーザーの個人情報を収集する予定で、“ネットワークセキュリティ審査方法”に制約される可能性があることを知っている。もしネットワークデータセキュリティ管理条例草案が提案通りに採択された場合、私たちもCACのネットワークデータセキュリティ審査を受けない。私たちは現在、100万人を超えるユーザの個人情報がなく、影響を受けたり、国家セキュリティに影響を与える可能性のあるデータを収集していないので、予測可能な未来には、100万人を超えるユーザの個人情報や影響や国家セキュリティに影響を与える可能性のあるデータは収集されないことを知っており、そうでなければ、ネットワークデータセキュリティ管理条例草案の制約を受ける可能性があることを知っている。“プロジェクト3.キー情報−D.リスク要因−中国ビジネスに関するリスク−CACは最近、データセキュリティの規制を強化し、特に外国為替取引所に上場を求める企業に不利な影響を与える可能性がある.”

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また、2023年2月17日、証監会は試行方法と5つのセット指針を発表し、2023年3月31日から施行した。試行方法によると、国内会社が規定の届出手続きを完了していない、あるいは重大な事実を隠したり、届出書類に重大な内容を偽造したりした場合、改正、警告、罰金などの行政処罰を受ける可能性があり、その持株株主、実際のコントロール者、直接責任者、その他の直接責任者も警告、罰金などの行政処罰を受ける可能性がある。同日、中国証監会はまた試行方法発表記者会見を開催し、“国内企業の海外発行上場届出管理に関する通知”を発表し、その中で、試行方法の発効日前、即ち2023年3月31日までにすでに海外で上場した中国国内会社は、既存の発行者と見なし、現有発行者は直ちに中国証監会に届出手続きを行う必要はなく、後続発行は中国証監会に届出すべきであることを明らかにした。上記に基づき、吾らは現有の発行者であり、いかなる後続発行も毎回発行が完了してから3(3)営業日以内に中国証監会に報告しなければならない。吾らは後続発売完了後の3つの仕事日以内に中国証監会の届出手続きをしなければならないほか、吾らとその中国付属会社、すなわち吾らの中国法律顧問北京大成弁護士事務所は、中国証監会の他のいかなる許可も取得する必要はない。“プロジェクト3.キー情報−D.リスク要因−中国ビジネスに関するリスク−中国政府は私たちの業務展開の仕方に重大な影響を与え、いつでも私たちの業務に介入したり、影響したりする可能性があり、あるいは私たちの海外で行われている発行および/または中国発行者の外国投資により多くの制御を加える可能性があり、これは私たちの業務に実質的な変化をもたらす可能性があり、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害し、私たちの普通株価値が大幅に縮小したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある.”

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2021年以来、中国政府は反独占監督管理を強化し、主に(1)国家反独占局の設立、(2)反独占法律法規の改正と公布、“中華人民共和国独占禁止法”(2022年6月24日改正、2008年8月1日から施行)、各業界の反独占ガイドラインと公平競争審査制度実施細則、(3)インターネット会社と大企業に対する反独占法執行の拡大を含む。本年度報告の日まで、中国政府の最近の反独占問題に関する声明や規制行動は、私たちまたは私たちの子会社が業務を展開する能力、私たちが外国投資を受け入れたり、外国投資家に私たちの証券を発行する能力に影響を与えていません。なぜなら、私たちまたは私たちの子会社は、これらの声明や規制行動に制約された独占行為に従事していないからです。

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カタログ表

本年報の日付によると、吾ら及び我々の付属会社はすでに中国当局から現在中国で行われている業務に従事するために必要なすべての許可、許可及び承認を取得しており、いかなる許可や承認も拒否していない。しかし、私たちは私たちに適用された任意のコンプライアンス要求の承認をタイムリーに得ることができるか、または全くできないということをあなたに保証することはできません。このようなコンプライアンス規定を完全に遵守できなかった場合は、我々の中国付属会社が中国で業務や運営を行うことができず、罰金、休業、その他の制裁を科される可能性がある。もし吾等及び/又は吾等の付属会社が承認を受けていない場合、又は吾等が意図的に中断して当該等の承認を必要としない場合、又は適用される法律、法規又は解釈の変更により、吾等及び/又は吾等の付属会社は後日承認を取得しなければならず、吾等は主管監督機関の調査、罰金又は処罰を受ける可能性があり、関連業務の一時停止及び整備を命じられ、関連業務の従事が禁止される可能性があり、これらのリスクは吾等の業務に重大な不利な変化を招く可能性があり、吾等の投資家への証券発売又は継続発売能力を著しく制限又は完全に阻害したり、当該証券等の大幅な切り下げや価値がなくなる可能性がある。本年度報告“第4項.当社の資料-A.当社の歴史と発展--中国の関係当局の許可を得なければならない”を参照。

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“外国会社の責任追及法案”

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米国証券取引委員会とPCAOBが最近発表した共同声明、ナスダック改正規則、及び“外国会社責任法”などの関連法規はすべて新興市場会社の監査師の資格を評価する際に、新興市場会社に対してより多く、より厳格な基準を実施し、特にPCAOBの審査を受けない非アメリカ監査師に呼びかけている。これらの事態の発展は私たちに米国での上場や将来の私たちの証券発行に不確実性を増加させるかもしれない。

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HFCAAによると、PCAOBは2021年12月16日に確定報告書を発表し、PCAOBは以下の地区に本部を置く完全登録会計士事務所を検査または調査できないことを発見した：(1)中国人民Republic of Chinaの大陸部中国は、中国が大陸部の1つまたは複数の当局が担当しているポストであるため、(2)香港、中華人民共和国の1つの特別行政区と付属機関、香港の1つまたは複数の当局のポストのためである。また，PCAOBの報告は，これらの決定の影響を受ける具体的な公認会計士事務所を決定している

2022年8月26日、中国証監会、中国財政部、PCAOBは大陸部と香港の中国会計士事務所の検査と調査に関する議定書声明(“議定書”)に署名し、PCAOBの大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所の中国の検査と調査の開放に向けて第一歩を踏み出した。米国証券取引委員会が開示した議定書状況説明書によると、PCAOBは独立して任意の発行者監査を選択して検査または調査を行い、制限されずに米国証券取引委員会に情報を伝達する能力を有するべきである

2022年12月15日、PCAOBは大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して全面的な検査と調査を行うことができると認定し、先の逆決定を撤回した。しかし、中国当局が今後PCAOBの参入に便宜を図ることができなければ、PCAOBは新たな裁決を発表する必要性を考慮する可能性がある。

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カタログ表

2021年6月22日、米上院は“外国会社責任加速法”を可決し、2022年12月29日、“2023年総合支出法案”が法律に署名し、“外国会社責任加速法”と同じ条項が含まれており、“外国会社問責法”下の禁止令を触発するために必要な連続不検査年数を3年から2年に減少させる。我々の監査役YCM CPA Inc.は2022年7月20日から会社にサービスを提供しており，本年度報告に他の部分に含まれる監査報告書を用意している。YCM CPA Inc.は、米国上場企業の監査人およびPCAOBに登録されている会社として、米国の法律の制約を受けており、これらの法律に基づいて、PCAOBは、YCM CPA Inc.Sが適用される専門基準に適合しているかどうかを評価するために定期的な検査を行う。YCM CPA Inc.カリフォルニア州オーウェンに本部を置き，米国以外に支店や事務所はなく，PCAOBの定期検査を受けてきた。したがって，本年度報告日まで，我々の監査人は“外国会社責任追及法案”や関連法規の影響を受けない。しかし、私たちの監査人は将来PCAOBの検査を受けることができないかもしれない。検査不足は“外国ホールディングス責任法”により私たちの証券の取引を禁止した結果、ナスダックは私たちの証券を退市することを決定する可能性があり、これは私たちの証券の価値が縮まったり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。“プロジェクト3.キー情報−D.リスク要因−中国ビジネスに関するリスク−PCAOBが監査役をチェックできない場合、私たちの普通株は取得され、“外国保有会社責任法”によって取引が禁止される可能性があります。我々普通株の退市及び取引停止、又はその退市及び取引禁止待遇は、あなたの投資価値に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。また，PCAOBが検査を行うことができなければ，我々の投資家がこのような検査のメリットを享受することを奪う“プロジェクト3.重要な情報-D.リスク要因-私たちの普通株に関するリスク-もし私たちがナスダック資本市場の持続的な上場要求や他の規則を満たし続けることができなければ、私たちの証券はカードを取られるかもしれません。これは私たちの証券の価格とこれらの証券を売却する能力にマイナスの影響を与えるかもしれません.”

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中国当局の許可を得る必要がある

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中国に本部を置く私たちは一定の法律と操作リスクに直面しており、これは私たちの証券の価値が一文の価値もなくなる可能性がある。私たちが現在業務運営を管理している中国の法律法規は時々曖昧であるため、これらのリスクは中国付属会社の運営に重大な変化を招き、私たちの普通株の価値が大幅に値下がりしたり、投資家に私たちの証券を発売したり、継続して発売する能力が完全に阻害されたりする可能性がある。最近、中国政府は事前通知なしに、証券市場の不正活動への打撃、ネットワークセキュリティ審査範囲の拡大、反独占法執行力の拡大など、一連の監督管理行動と声明を取って中国の業務経営を規範化した。本年度の報告日まで、当社とその子会社はいずれも中国の監督管理機関によるネットワークセキュリティ審査に関する調査に参加しておらず、いかなる問い合わせ、通知や制裁も受けていない。中国の法律顧問である北京大成氏は、2022年2月15日に施行される“ネットワークセキュリティ審査方法”によると、現在100万人を超えるユーザーの個人情報がないため、CACのネットワークセキュリティ審査を受けていないとしており、予測可能な未来には100万人を超えるユーザーの個人情報を収集する予定で、ネットワークセキュリティ審査措置の影響を受ける可能性があることを知っている。もしネットワークデータセキュリティ管理条例草案が提案通りに採択された場合、私たちもCACのネットワークデータセキュリティ審査を受けない。私たちは現在、100万人を超えるユーザの個人情報がなく、影響を受けたり、国家セキュリティに影響を与える可能性のあるデータを収集していないので、予測可能な未来には、100万人を超えるユーザの個人情報や影響や国家セキュリティに影響を与える可能性のあるデータは収集されないことを知っており、そうでなければ、ネットワークデータセキュリティ管理条例草案の制約を受ける可能性があることを知っている。“プロジェクト3.キー情報−D.リスク要因−中国ビジネスに関するリスク−CACは最近、データセキュリティの規制を強化し、特に外国為替取引所に上場を求める企業に不利な影響を与える可能性がある.”

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カタログ表

中国政府はまた、中国の海外発行や外国投資により多くのコントロールを加えている。また、2023年2月17日、証監会は試行方法と5つのセット指針を発表し、2023年3月31日から施行した。試行方法によると、国内会社が規定の届出手続きを完了していない、あるいは重大な事実を隠したり、届出書類に重大な内容を偽造したりした場合、改正、警告、罰金などの行政処罰を受ける可能性があり、その持株株主、実際のコントロール者、直接責任者、その他の直接責任者も警告、罰金などの行政処罰を受ける可能性がある。同日、中国証監会はまた試行方法発表記者会見を開催し、“証監会通知”を発表し、その中で、試行方法の発効日前、即ち2023年3月31日までにすでに海外で上場した中国国内会社は、現有の発行者と見なし、現有発行者は直ちに中国証監会に届出手続きを完成する必要はなく、後続発行は中国証監会に報告すべきであることを明らかにした。上記に基づき、吾らは現有の発行者であり、いかなる後続発行も毎回発行が完了してから3(3)営業日以内に中国証監会に報告しなければならない。吾らは後続発売完了後の3つの仕事日以内に中国証監会の届出手続きをしなければならないほか、吾らとその中国付属会社、すなわち吾らの中国法律顧問北京大成弁護士事務所は、中国証監会の他のいかなる許可も取得する必要はない参照してください “3つ目の重要な情報−D.リスク要因−中国ビジネスに関するリスク−中国政府は私たちの業務展開の仕方に重大な影響を与え、いつでも私たちの業務に介入したり、影響したりする可能性があり、あるいは私たちの海外で行われている発行および/または中国発行者の外国投資により多くの制御を加える可能性があり、これは私たちの業務に実質的な変化をもたらす可能性があり、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害し、私たちの普通株価値が大幅に縮小したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある.”

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2021年以来、中国政府は反独占監督管理を強化し、主に(1)国家反独占局の設立、(2)反独占法律法規の改正と公布、“中華人民共和国独占禁止法”(2022年6月24日改正、2008年8月1日から施行)、各業界の反独占ガイドラインと公平競争審査制度実施細則、(3)インターネット会社と大企業に対する反独占法執行の拡大を含む。本年度報告の日まで、中国政府の最近の反独占問題に関する声明や規制行動は、私たちまたは私たちの子会社が業務を展開する能力、私たちが外国投資を受け入れたり、外国投資家に私たちの証券を発行する能力に影響を与えていません。なぜなら、私たちまたは私たちの子会社は、これらの声明や規制行動に制約された独占行為に従事していないからです。

本年報の日付で、吾ら及びその付属会社はすでに中国当局から現在中国で行われている業務に従事するために必要なすべての必要なナンバープレート、許可及び承認を受け取り、その中には許可業務経営範囲の営業許可証のみが含まれており、いかなる許可や承認も拒否されていない。本年報日に、私たちのすべての中国付属会社はすでに営業許可証を取得し、現在中国で経営している業務に従事することができる。当社が外国投資家に本契約項で登録した証券を発売させるためには、当社が発売完了後3(3)営業日以内に中国証監会に届出書類を提出する必要があります。この承認要求の詳細については、上記4項の議論を参照してください：会社に関する情報-A.会社の歴史と発展-中国当局の許可を得る必要があります。しかし、私たちは私たちに適用された任意のコンプライアンス要求の承認をタイムリーに得ることができるか、または全くできないということをあなたに保証することはできません。このようなコンプライアンス規定を完全に遵守できなかった場合は、我々の中国付属会社が中国で業務や運営を行うことができず、罰金、休業、その他の制裁を科される可能性がある。もし吾等及び/又は吾等の付属会社が承認を受けていない場合、又は吾等が意図的に中断して当該等の承認を必要としない場合、又は適用される法律、法規又は解釈の変更により、吾等及び/又は吾等の付属会社は後日承認を取得しなければならず、吾等は主管監督機関の調査、罰金又は処罰を受ける可能性があり、関連業務の一時停止及び整備、及び/又は関連業務への従事が禁止される可能性があり、これらのリスクは吾等の業務に重大な不利な変化を招く可能性があり、吾等の投資家に証券を提供又は継続する能力を著しく制限又は完全に阻害し、又は当該等の証券の大幅な値下がりや不文化を招く可能性がある。本年度報告“重要な情報--D.リスク要素--中国経商関連リスク”を参照した。

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配当金とその他の分配

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現在、私たちは現金管理政策を制定しておらず、私たちと子会社や投資家との資金移動方式を規定しています。吾等は持ち株会社であり、吾等は我々の中国付属会社が支払う配当金及びその他の権益分配に依存して、吾等の現金及び融資需要を満たすことができ、株主への配当金及びその他の現金分配に必要な資金を提供したり、吾等が発生する可能性のある任意の債務を返済したりすることを含む。もし私たちのどの中国子会社も未来にそれ自身を代表して債務を発生させれば、そのような債務を管理するツールは私たちに配当金を支払う能力を制限するかもしれない。本年度の報告日まで、私たちの中国子会社は私たちの中国以外にある子会社に当該等の配当金或いはその他の分配を派遣していません。また、本年の期日まで、私たちの子会社は中国以外の私たちまたは彼らのそれぞれの株主にいかなる配当や分配を送ったことがありません。私たちと私たちのどの子会社もアメリカの投資家に配当金を支払ったり、分配したことがありません。本年度の報告日まで、私たちと私たちのどの子会社も、アメリカの投資家に配当金を支払ったり、分配したことがありません。当社と付属会社との間に現金移転は発生していない：当社香港付属会社宝盛香港は当社から現金3，830万元を受け取り、すなわち2021年2月に当社の普通株を初公開発売し、2021年3月に当社の普通株および株式承認証を私募した。上記の事項を除いて、2021年3月16日、宝盛香港は株主ローン形式でその全額付属会社北京宝盛に現金600万元を譲渡した。2021年4月と2021年8月、宝盛香港は出資形式でその全額付属会社宝盛ネットワークに合計3，079万元の現金を移転した。将来的には、海外融資活動で集めた現金を、出資や株主ローンで(場合によっては)中国子会社に移す可能性があります。

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外国投資会社の管理法の枠組みを共同で確立する“人民Republic of China外商投資法”及びその実施細則によると、外国投資家は他の適用法律に基づいて、それを出資、利益、資本収益、資産処分所得、知的財産権、取得した特許権使用料、法に基づいて取得した賠償或いは賠償、清算所を得ることができ、人民元又は任意の外貨で中国国内で自由に調達或いは呼び出し、いかなる単位と個人は呼び出した貨幣種、金額と回数を不法に制限してはならない。“人民会社法Republic of China”及びその他の中国法律法規によると、我々の中国子会社は中国会計基準及び法規に従って定められたそれぞれの累積利益から配当金を派遣することしかできない。また、私たちの各中国付属会社は毎年、その基金総額がその登録資本の50%に達するまで、毎年少なくとも10%の累積税引き後オーバーフロー(あればある)をある法定準備基金として保留しなければならない。法定積立金が中国子会社の前の財政年度に発生した損失を補うのに不十分であれば、まず本財政年度の累計税引き後利益を赤字を補うために使用し、それから法定積立金を抽出しなければならない。これらの法定積立金と赤字を補うための累積税引き後利益は配当金として私たちに分配することはできません。我々の中国子会社は適宜中国会計基準に基づいてその税引後利益の一部を自由に支配可能な準備金に振り込むことができる。

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人民元は自由に他の通貨に両替できません。そのため、通貨両替に対するいかなる制限も、私たちの中国運営子会社がその潜在的な将来の人民元収入を利用して配当金を支払う能力を制限する可能性がある。中国政府は人民元の外貨両替を規制し、場合によっては中国から送金された通貨に対しても規制を実施している。使用可能な外貨の不足は私たちの中国子会社が私たちのオフショア実体に十分な外貨を送金して、私たちのオフショア実体が配当金を支払うか、他のお金を支払うか、あるいは他の方法で私たちの外貨債務を履行することを制限するかもしれません。人民元は現在“経常項目”で両替でき、“経常項目”には配当金、貿易、サービス関連の外貨取引が含まれているが、“資本項目”で両替することはできず、“資本項目”には外国直接投資と外貨債務が含まれており、岸子会社で獲得可能な融資を含む。現在、私たちの中国子会社は外貨を購入して“経常項目取引”の決済を行うことができ、私たちに配当金を支払うことを含めて、ある手続きの要求に符合して、外国為替局の許可を必要としない。しかし、中国の関連政府部門は、将来的に外貨を購入して経常口座取引を行う能力を制限または撤廃する可能性がある。中国政府は引き続き資本規制を強化する可能性があり、外管局は経常口座と資本口座に同時に属する国境を越えた取引に追加の制限と実質的な審査手続きを設ける可能性がある。いかなる既存と未来の通貨両替の制限も、人民元で発生した収入を利用して証券所有者に外貨配当金を支払う能力を制限することができる。資本項目下での外国為替取引は依然として制限されており、外管局や他の関連中国政府部門の承認や登録を得る必要がある。これは私たちが子会社のための債務や株式融資を通じて外貨を獲得する能力に影響を及ぼすかもしれない。“プロジェクト3.キー情報−D.リスク要因−中国ビジネスに関するリスク−私たちは子会社が支払った配当金に依存して私たちの現金需要を満たすことができますが、子会社が私たちに支払う能力はどんな制限を受けても、私たちの業務を展開する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります中国の配当金支払いに対する法的規制と、私たちがグループ内で現金を移転する能力を詳細に検討する。また、もし私たちが中国で納税する時に中国住民企業とみなされれば、私たちの普通株の保有者は私たちが支払った配当金のために中国税を支払う必要があるかもしれない。詳細は“追加資料-E.税務-人民Republic of China税務”を参照。

業務中の現金が中国/香港または中国/香港実体にある場合、中国政府が介入したり、わが社または私たちの子会社が現金を移転する能力に制限と制限を加えたりするため、資金は中国/香港以外の運営や他の用途に使用できない可能性がある。“プロジェクト3.重要な情報−D.リスク要因−中国でのビジネスに関するリスク−業務中の現金が中国/香港または中国/香港実体にある場合、中国政府が介入したり、わが社または私たちの子会社が現金を移転する能力に制限と制限を加えたりするため、これらの資金は中国/香港以外の運営や他の用途に使用できない可能性がある.”

B.業務概要

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私たちは中国に本部を置くオンラインマーケティングソリューションの提供者です。私たちは、私たちの広告主の顧客が彼らのオンラインマーケティング活動を管理し、彼らのビジネス目標を達成することを支援することに取り組んでいます。著者らは広告主にネットマーケティング戦略の提案を提供し、広告付加価値の最適化サービスを提供し、そして様々な形式のネットアメリカ預託株式の展開を推進し、例えばアメリカ預託株式の検索、米国預託株式の内蔵、モバイルアプリケーションアメリカ預託株式とソーシャルメディアマーケティングアメリカ預託株式のような。同時にスーパー匯川のような人気のあるネットワークメディアの許可エージェントとしてスーパー匯川そして今日の見出し(今日の見出しは)は、オンラインメディアが広告主を購入して彼らの広告在庫を購入し、彼らの広告チャネル上の広告配置を促進するのを助ける。

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管理層の豊富な業界経験、深い業界洞察力と完備されたメディア資源ネットワークによって、著者らは2014年に設立されたスタートアップオンラインマーケティング機構から迅速に多チャンネルオンラインマーケティングソリューション提供者に成長した。

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私たちは広告主が彼らのオンライン広告戦略を制定し、彼らのアメリカ預託株式を最適化し、適切なオンライン広告チャンネル上で彼らのアメリカ預託株式を実行して、彼らの商業目標を達成することを期待している。私たちは異なる業界で広範かつ多様な広告顧客基盤を構築し、電子商取引とオンラインサービスプラットフォーム、オンライン旅行会社、金融サービス、オンラインゲーム、自動車サービスとその他の広告機関を含む。私たちは、これらの広告主を誘致し、維持する能力は、私たちの高いレベルのサービスを反映していると信じています。これは私たちの業務の成長に重要です。

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カタログ表

私たちのビジネスバリューチェーンですオンライン広告サービス提供者として、私たちのビジネス価値は、(I)広告主、(Ii)メディア(またはその許可機関)の2つの主要な商業利益関係者のニーズにサービスを提供する能力を中心としていると考えられる。

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私たちの広告サービスそれは.私たちは2種類の広告サービス、スキャン電子メールサービス、非スキャン電子メールサービスを提供します。私たちの検索エンジンサービスには、ランキング検索米国預託株式と他の検索エンジン事業者が提供する展示検索米国預託株式の導入が含まれています。一方、ソーシャルメディアプラットフォーム、ショートビデオプラットフォーム、ニュースポータルサイト、モバイルアプリケーションなどのメディアに米国預託株式を配備することによって、我々の非検索エンジンサービスは、ソーシャルメディアマーケティング、フィード広告、およびモバイルアプリケーション広告を含む。我々の非走査型電子顕微鏡米国預託株式の表示形式には、米国預託株式、バナー米国預託株式、ボタン米国預託株式、ギャップ米国預託株式、および選択されたソーシャルメディアアカウントへの投稿が含まれる。

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以下は、関連する広告形態、メディアで一般的に採用されている対応する価格設定パターン、および私たちの収入パターンの概要である

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当社の総請求額は、 2021 年の 5470 万ドルから 2022 年には 5460 万ドル （ 0.3% 減 ） に減少し、 2023 年には 1880 万ドル （ 65.6% 減 ） に減少しました。一方、メディアコストは 2021 年の 5，080 万ドルから 2022 年には 5，220 万ドルに増加し、 2023 年には 1，780 万ドルに減少し、それぞれ 2.7% 増加、 65.8% 減少しました。当社の純収益 （ 総請求額とメディアコストの差額 ） は、広告主ベースと広告費とともに、 2021 年の 390 万ドルから 2022 年には 240 万ドル、 2023 年には 90 万ドルとそれぞれ 38.3% 減、 61.8% 減となりました。

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私たちのビジネスモデルは

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ビジネスバリューチェーン

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オンライン広告サービス提供者として、私たちのビジネス価値は、(I)広告主、(Ii)メディア(またはその許可機関)の2つの主要な商業利益関係者のニーズにサービスを提供する能力を中心としていると考えられる。

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カタログ表

以下は，我々のビジネスバリューチェーンおよび広告主，メディアと広告会社との相互関係の簡略化されたグラフ説明である

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上の図に示すように、メディアの広告在庫に直接アクセスすることができる場合、例えば、その許可エージェントとして、(I)直接広告クライアントを含む広告主のために、(I)直接広告クライアントを含む広告在庫を直接取得し、(Ii)関連広告在庫に直接アクセスすることができず、米国預託株式の第三者広告エージェントを広告主に投入することを望む。同時に、私たちはメディア販売彼らの広告在庫からリベートと激励を受けるかもしれない。

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特定のメディアの広告在庫に直接アクセスできない場合、私たちは、いくつかのメディアの許可エージェントとしての広告エージェントのような、他の直接アクセス可能な第三者広告エージェントから、私たちの広告主のためのそのような広告在庫を取得することができる。同様に、買い手がそれらを介して広告在庫を取得するように促すために、これらの広告エージェントからリベートおよびインセンティブを得ることができる。

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上記のビジネスバリューチェーンに基づいて、我々が生成する収入は、一般に、(I)広告主に代わって広告カタログを購入し、広告サービスを提供する際に広告主から稼いだ純費用の形態であるため、(I)メディア(またはその許可エージェント)から得られたリベートおよび報酬の形態である。

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したがって、広告主またはメディア(またはその許可エージェント)は、我々が提供する関連サービスに適用される収入パターンに依存して、我々の顧客として識別することができる。詳細については、本節の“-収入パターンと支払いサイクル”を参照されたい。

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広告主

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私たちの中国子会社を通じて、私たちはすでに広範な業界からの広範かつ多様な広告顧客基盤を構築し、電子商取引とオンラインサービスプラットフォーム、オンライン旅行会社、金融サービス、オンラインゲーム、自動車サービスと広告エージェントなどを含む。

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カタログ表

私たちの広告主は携程(C-Trip)のような有名なブランドを持っています携程)、ピービーピー(B)站)、トルファン湖(途虎養車), 運がいっぱいだ(江蘇は運がよい）， T3Go （南京のリーダー）， スナックビデオ （ダカインターコネクト、 i—9game （ ）愛の 9 人). 2023 年度、 2022 年度、 2021 年度の広告主数は、 2021 年の 462 社から 2022 年には 228 社に減少し、 2023 年には 285 社に増加しました。総請求額は 2021 年の 5470 万ドルから 2022 年には 5460 万ドルに減少し、 2023 年には 1880 万ドルに減少しました。上位 5 社の広告主は、 2023 年度、 2022 年度、 2021 年度の総売上高のそれぞれ 54.2% 、 47.2% 、 96.0% を占めています。

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以下の表は、広告主の業種別の総請求の内訳です。

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メディア紹介

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協力関係を確立し維持しています検索エンジン、ショートビデオプラットフォーム、ソーシャルメディアプラットフォームなどの幅広いメディアと （ 直接または正規代理店を通じて ） 連携し、検索広告、インフィード広告を含む多様な広告フォーマットを広告主に提供することができます。（ すなわち、表示されるメディアフォーマットのフォーマット、外観、機能に一致する広告 ） 、モバイルアプリ広告、およびさまざまな広告チャネル上のソーシャルメディア広告。

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当社は、 2023 年度、 2022 年度、 2021 年度において、多数のメディアの公認代理店として活動しており、今後もメディアとの新たな公認代理店の確保に努めてまいります。当社の認定代理店のステータスにより、広告主に広告の掲載に直接アクセスを提供することができます。

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以下は、 2023 年度、 2022 年度、 2021 年度および本年次報告書の作成日までに当社が認定代理店の地位を取得し、事業運営にとって重要と考えられるメディアの概要です。

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カタログ表

私たちの知る限り、私たちの経験によれば、いくつかのメディアは、その認可機関に保証金を支払うことを要求することができ、および/または、許可機関がその広告主のために一定額の広告在庫および/または広告支出を購入することを約束していることを示すことができる。私たちは関連メディアとの契約条項に基づいて預金金額と預金期限を決定する。これらのメディアは、通常、広告在庫購入および/または広告支出の最低金額の5%~10%の保証金を支払う必要があり、もし私たちの広告購入および/または広告支出が最低要求に達した場合、私たちは合意の満了時に私たちに返却する。これらのメディアから広告在庫を購入することを求める広告主との合意では、広告主にメディアへの支払いと同じ金額の保証金の支払いを要求し、広告在庫および/または広告支出の最低要求を満たしていれば、広告主に返金する。私たちは時々私たちの広告顧客を代表してこのような保証金を支払うかもしれません。これは私たち自身と私たちの広告顧客が行政管理を容易にするためです。この場合、広告顧客の背景と私たちと彼らとの関係によって、私たちは私たちの広告顧客に背中合わせに保証金を支払うことを要求しないかもしれません。広告主を代表して保証金を支払うか否かは、いくつかの要因に基づいて決定される。これらの要因は、広告主のクレジット記録、業界における名声、および広告主が現在の注文によって購入または過去に購入した広告在庫数を含むが、これらに限定されない。私たちは約80%の広告主を代表して保証金を支払い、このような保証金はメディアに支払われる総保証金の約85%を占めている。

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メディアの認可機関として潜在的なパートナー関係を構築することを考えると、私たちは一般的に様々な要素を考慮するが、これらに限定されない

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私たちの広告主とメディア(またはその許可エージェント)の重複

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業界慣例として、メディア自身の政策またはやり方のため、いくつかの広告在庫は、関連メディアの許可機関によってしか得られない。したがって、広告会社は、他の広告会社が所有するマーケティングチャネルを利用して、より広範なオンラインメディアを得ることができる。

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私たちの通常のビジネスプロセスでは、以下の場合、私たちは、広告主を代表して同じ会社から広告在庫を調達し、許可エージェントと関係のあるメディアの広告在庫の販売を促進することができます

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上記の理由により、我々は、3つ、3つ、および3つの重複する広告主およびメディア(主に第三者広告会社)を有し、それぞれ2023、2022、2021年度にそれらから広告在庫を調達し、広告在庫の販売を促進する。次の表は、2023、2022、および2021年度に、このような重複に起因することができる広告主およびメディア(またはその許可機関)の総請求書およびメディアコストをまとめる。

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カタログ表

我々は、これらの重複する広告主およびメディア(またはその許可エージェント)から広告在庫を調達し、これらの重複する広告主およびメディア(またはその許可エージェント)から広告在庫を調達することは、互いに関連しているか、または相互に条件されているのではなく、通常の商業条項の下で正常な商業条項の下で独立して交渉および行われる。

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収入パターンと支払いサイクル

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私たちの収入は、主に(A)メディア(またはその許可機関)によって提供されるリベートおよび報酬と、(B)広告主から稼いだ純費用とを含む。我々は、関連広告主およびメディア(またはその許可エージェント)との契約条項および業務取引の性質に基づいて、関連する広告主およびメディア(またはその許可エージェント)との契約条項および業務取引の性質に基づいて、関連するサービスを提供する際に対応する収入を確認する。メディア(またはその許可エージェント)からリベートおよび報酬を得る商業取引では、我々は、そのような販売エージェントサービスの収入を提供することが確認されたメディア(我々は、その許可エージェントと配置されている)または他の第三者広告エージェント(これは逆に関連メディアの許可エージェント)を担当する販売エージェントによって報酬を得る。対照的に、私たちが私たちの広告顧客を代表してメディア(または他の広告エージェントおよびサービスプロバイダ)から広告サービスまたは広告在庫を調達する場合、私たちは、広告在庫の購入および購入および広告配信の実行など、私たちの広告顧客を代表する広告サービススケジュール(ただし、手配の主体としてではない)によって報酬を得ることができ、これらの取引で得られた収入および生成されたコストを純額で広告顧客からの純費用として報告する。

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次の表は、2023、2022、2021年度の収入の内訳を収入パターン別に示しています

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出版社からのリベートと奨励

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いくつかのメディアまたはその許可エージェントとの配置では、一般に、広告主が関連メディアの広告在庫を取得するように促すために、リベートおよび報酬を得ることができ、これらのメディア(またはその許可エージェント)が私たちの顧客であることを認める。一方、広告主が私たちのサービスに加入し、私たちによって彼らが望む広告在庫を取得することを奨励するために、広告主にリベートを提供し、広告在庫を購入させ、および/または広告支出を生成させることも可能である。私たちの収入は、私たちが私たちの広告主に提供した任意のリベートを差し引くメディア(またはその許可機関)から得られたリベートおよびインセンティブとして確認されている。このような収入パターンは、検索エンジン、ソーシャルメディアプラットフォーム、およびニュースフィードプラットフォームを含む主要メディアを含む、私たちが提供する検索エンジンサービスおよびいくつかのフィード広告サービスにより一般的に適用される。

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以下は私たちの報酬収入パターンの簡単な説明です

メディア(またはその許可機関)が提供するリベートおよび報酬

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メディア(またはその認可機関)から得られるリターンおよび報酬は、主に、これらのメディア(またはその許可機関)との契約条項およびその適用されるリターンポリシーに基づいて決定される様々な構造およびレートを有する。時々、メディアは、メディアの当時の販売およびマーケティング目標に基づいて、その許可機関がいくつかの基準を達成することを奨励するために、追加の自由に支配可能なインセンティブを提供することもある。

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以下は、2023、2022、および2021年度にメディア(またはその許可機関)が提供するいくつかのより典型的なバックルおよびインセンティブ構造である

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メディア(またはその許可機関)が私たちに提供するレートは、通常5%から20%まで契約条項に基づいている。

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これらのリベートおよび報酬は、(I)支払い時に、関連メディアまたはその許可機関での私たちの支払い支払いを相殺するために一般的に使用される現金の形態をとることができ、または(Ii)メディアバックプラットフォームで維持されている私たちのアカウントに広告通貨単位の形態で入金し、その後、私たちの広告顧客が広告通貨単位を購入する注文を満たすために使用されるか、または私たちの広告顧客に提供されるリベートとして使用することができる。このようなリベートと奨励金は一般的に四半期または年度ごとに決定され、決済される。

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広告主に提供したリベートは

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私たちは広告通貨単位の形で私たちの広告主にリベート、あるいは現金割引を提供するかもしれません。これらの割引は私たちの未来の支払いを相殺することができます。

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私たちの広告主に提供されるリベート比率は、一般に、関連メディア(またはその許可機関)から得られたリベートおよびインセンティブ、広告主が約束した総支出、およびその広告主との私たちのビジネス関係を参照して、具体的な状況に基づいて決定されます。

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広告主からの純費用

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私たちの純費用収入モードでは、私たちが広告主に提供するサービスは、一般に、私たちの広告主を代表して広告在庫および広告サービスを調達および購入し、それに関連するコストを含むサービスを提供してくれます。このような収入モードでは、私たちはこれらの手配の依頼者ではないので、これらの取引で稼いだ収入と発生したコストを純額で広告主からの純費用として報告し、私たちの広告主が私たちの顧客であることを認めます。

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このような収入パターンは、私たちが提供するモバイルアプリケーション広告サービスおよびソーシャルメディアマーケティングサービスにより適している。私たちは主に対応するメディアと他の広告サービスコストと私たちの目標費用利益率に基づいて、私たちが広告主に受け取る各顧客と各活動の総費用を決定します。

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以下は私たちの純費用収入モデルの簡略化図です

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支払周期

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本節の“-私たちのサービスおよび運営の流れ”で述べたように、私たちは一般に、私たちの広告主を代表してメディア(またはその許可エージェントおよび他の広告サービスプロバイダ)に料金を支払う。私たちは、私たちが彼らに代わって支払った総費用および/または支払いの請求書を私たちの広告顧客に発行し、メディア(または彼らの許可エージェントおよび他の広告サービスプロバイダ)から彼らの広告サービスおよび広告在庫を取得する請求書を受信した。この点で、私たちの業務の支払い期間は、一般に、広告主が私たちの総費用および/または私たちが彼らに代わって支払った金額の売掛金および決済、ならびにその広告サービスおよび広告在庫の買収によってメディア(またはその許可エージェントおよび他の広告サービスプロバイダ)との売掛金および決済に関する。

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カタログ表

次の表は、広告主とメディア(私たちの二人の主要な利害関係者)との収入と支出について概説します

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私たちのSEMサービスの場合、メディア(またはその許可機関)は、通常、私たちの広告主に代わって広告在庫を買収する際の支払いを決済するために、105日間の信頼期間を与えてくれます。我々の非顧客マネージャーサービスの場合、関連するメディアおよびサービスプロバイダのタイプおよび性質が異なるため、これらのメディア(または他の広告サービスプロバイダ)は、事前支払いから180日まで様々な、広告サービスおよび広告在庫の支払いを決済するために付与されるクレジット条項がより多様化する。私たちの非SEMサービスの場合、メディアが私たちのフィードバック広告サービスに付与する最も一般的なクレジット条項は0~105日であり、私たちのモバイルアプリケーション広告サービスおよびソーシャルメディア広告サービスのメディアは、通常、前払い費用を必要とする。

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一方、私たちは、私たちが彼らに支払った費用(すなわち、彼らが広告通貨単位、広告在庫、および他の広告サービスを購入するための支払いを表す)を決済するために、最長180~210日のクレジット条項を広告主に付与することができる。私たちの広告主に信用条項を付与するかどうか、信用条項の期限を付与するかどうかを考えるとき、私たちは通常、私たちの広告主の業務規模とイメージ、彼らと私たちの業務関係の持続時間、彼らが選択したメディア、彼らの予算または約束された広告総支出、彼らの財務状況、彼らの過去の法的訴訟、業界における彼らの名声、および彼らの歴史的決済記録を含む様々な要素を考慮する。私たちと新しいあるいは比較的短い業務履歴を持つ広告主に対して、私たちの広告主に前払い金あるいは保証金を要求するかもしれません。

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上記のクレジット期間は、主に、私たちの広告クライアントに代わってメディア(またはその許可エージェントおよび他のサービスプロバイダ)に支払う、その広告サービスおよび広告在庫を購入する支払いに適用されることに留意されたい。私たちの収入については、メディア(またはその許可機関)からのリベートおよび報酬の具体的なクレジット条項は、私たちが彼らと締結した書面契約における条項に制限されており、通常、私たちと彼らとの間の支払総額(現金リベートおよび報酬の場合)を直接打ち消すことによって、または広告通貨単位を彼らと保持している口座に入金することによって(実物リベートおよび報酬の場合)。メディアによっては、私たちがメディアから得たリベートと奨励金は四半期または年ごとに決済され、次の四半期または次の年の開始時に決済される。正味料金形態の収入については、それらが私たちの広告顧客を代表して受け取る総費用と、彼らを代表して生成されたメディアコストとの間の差額を考慮すると、クレジット条項は、メディア(および他の広告エージェントおよびサービスプロバイダ)に支払われたお金および広告主から受信された上記の支払いに対応する。

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次の表は私たちの売掛金と売掛金の主な構成を説明します。これらの帳簿は通常私たちの業務に対応しています

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私たちのサービスと運営プロセスは

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広告サービスの広告フォーマットを提供します

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我々は米国預託株式にオンライン広告サービスを提供し、通常形式は米国預託株式の検索、内蔵型米国預託株式、モバイルアプリケーション米国預託株式、ソーシャルメディア米国預託株式を含む。

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アメリカ預託株式の検索

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検索エンジンマーケティングは、検索結果ページまたは検索エンジン事業者の派生製品における広告主の米国預託株式の視認性を向上させることによって、一般に検索エンジンユーザによって開始されるキーワード検索操作によってトリガされる広告主の製品またはサービスを普及させるインターネットマーケティング形態である。

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一般に、米国預託株式を検索することは、(I)米国預託株式をランク付けして検索する形態をとることができ、これは、一般に、ユーザのキーワード検索によってトリガされ、ユーザのキーワード検索に直接関連する検索結果に表示され、一般にオークションベースのモデルによって購入されるか、または(Ii)検索結果ページの他の位置(例えば、ページ)に出現する検索米国預託株式を表示し、より一般にオークションベースのモデルによって購入される。

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オークションベースのモデルでは、広告主は通常入札し、彼らの米国預託株式が検索結果ページの上部に表示され、より多くの広告クリック数を得ることが可能であることが望ましい。このモードでは、広告在庫は、通常、“クリックコスト”(“CPC”)モードで価格設定され、これは、広告主がその広告のクリック毎に料金を支払うことを意味する。コストは、通常、最高入札、品質スコア、および他の入札同じキーワードを含む広告主の広告ランキングを含む検索エンジンアルゴリズムによって決定されるいくつかの要因によって決定される。オークションベースでないモデルの場合、広告主は、一般に、“時間的コスト”(“CPT”)価格モデルの下で決定される検索結果ページ上で広告空間を取得する。

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以下は私たちの検索広告製品の例です

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フィード内広告

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米国預託株式への供給は、ニュースまたはソーシャルメディアのウェブページ上でニュースフィードの一部のように見えるか、または短いビデオ共有プラットフォーム上でビデオクリップの形態で出現するように、それらの出現環境に組み込まれた米国預託株式を示す形態である。

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一種の“正確なマーケティング”として、フィード広告は、収集したユーザの興味に関するデータに基づいて、米国預託株式を視聴者にプッシュすることにより、米国預託株式を広告主の理想的な受け手に投入する可能性を高めている。米国預託株式の性質をフィードバックするため、広告主製品とサービスの特徴に基づいて展示を最適化し、米国預託株式の図形設計と目標受け手の選択、米国預託株式の時間帯、地理区域と都市レベルを展示することは、吸引クリックの可能性を高めるために重要な役割を果たしている。

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私たちはメディアまたはその許可機関と様々なフィード広告チャネルに直接アクセスすることができる。これらのチャネルには，快手やバイトの鼓動などの短いビデオ共有プラットフォームや，様々なニュースポータルサイトやソーシャルメディアプラットフォームがある.

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インフィード広告のコストモデルは、主に CPC と CPM です。

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モバイルアプリの広告

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モバイルアプリ広告は、一般的に、選択されたモバイルサイトまたはモバイルアプリに展開される広告を指し、通常はバナー、ボタン、アプリ起動画面画像、間欠広告の形で表示されます。2022 年度と 2021 年度において、広告主向けのモバイルアプリ広告の展開に活用したメディアチャネルには、トラフィックが許容可能な独立系アプリ、アプリストア、デマンドサイドプラットフォーム （ DSP ） などがありました。2023 年 12 月期は、モバイルアプリ広告展開サービスは行っていません。

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モバイルアプリのコストモデルは、通常、 CPT と CPA です。CPA は、広告主が見込み顧客から特定のアクションに対して支払うことを可能にします。支払いが行われるのは、ダウンロード （ CPD とも呼ばれます ） 、インストール、アクティベーションなどの特定のアクションが行われた場合にのみ行われます。

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ソーシャルメディア広告

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人気のあるオンラインソーシャルメディアの出現が多くのユーザーを魅了するにつれ、広告主はこれらのプラットフォーム上の潜在的な顧客に影響力を持つソーシャルメディアアカウントを識別する考えを受け入れるようになってきている。私たちのソーシャルメディアマーケティングサービスは、一般に、影響力のあるソーシャルメディアアカウントおよび適切なターゲット視聴者を使用することによって、ソーシャルメディアプラットフォーム上でアイデア広告活動を設計および実施することに関連する。

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私たちのソーシャルメディア活動は、一般に、流行しているソーシャルネットワークプラットフォーム、ビデオ共有プラットフォーム、ライブプラットフォーム、知識共有プラットフォーム、および情報コンテンツプラットフォームを含む様々な流行メディアプラットフォームのアカウント上でコンテンツを協調的に配信する形態をとり、これらのアカウントコンテンツの読者に触れることを目的としている。広告主のマーケティング目標によれば、(I)多くのフォロワーを有する有名人および有名なブロガーのアカウント、(Ii)いくつかの分野(例えば、ファッション、自動車)で権威および影響力を有するキーオピニオンリーダーのアカウント、(Iii)オンライン出版物、および(Iv)よりマイナーな視聴者の“草の根”アカウントのような様々なタイプのソーシャルメディアアカウントを使用することができる。

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私たちのサービスと運営プロセスは

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以下のグラフは，我々の広告サービス配信の主な運営フローの段階を示している.

広告主を買収する

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我々は、(I)市場情報と私たちの業界洞察力とに基づいて潜在的な広告顧客に接触すること、(Ii)私たちの業界関係を利用して潜在的な広告顧客を探すこと、(Iii)さらなるビジネス機会を探索するために、私たちの既存の広告顧客に接触すること、および(Iv)私たちの広告顧客(広告会社を含む)およびメディアの紹介を介して、様々な方法で広告顧客を取得することを含む。詳細については、本節の“-販売·マーケティング”を参照されたい。

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広告業界では、広告会社間で互いにメディアリソースを利用することが一般的であり、これらのリソースは他社では得られない。例えば、私たちは時々広告会社に採用されて、アメリカ預託株式を私たちのライセンスエージェントのメディアに移植して、私たちは提供するサービスの面でこれらの広告会社と私たちの直接広告主を同一視します。同様に、私たちは、許可エージェントとして、または他のメディアに直接接触する他の広告エージェント機関に連絡し、広告主のための広告リストを取得することができる。

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私たちは広告主と契約のビジネス条項について交渉し、私たちのサービスを提供することについて法的拘束力のある契約(フレームワーク協定または使い捨て合意)を締結します。

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発表前に

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広告活動を開始する前に、私たちは通常、マーケティングすべき製品またはサービス、マーケティング予算、およびマーケティング目標を理解するために、広告主と議論する。

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私たちの広告主の需要によると、広告戦略および広告最適化に関する提案およびサービスを提供するかもしれません

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私たちは、彼らのアメリカ預託株式の有効性を高めるために、私たちの広告主にこれらの広告戦略と広告最適化に関する提案とサービスを提供し、これは広告主の満足度を高め、彼らと私たちとの粘性を促進し、彼らが私たちのサービスを保留することを奨励することに役立つと信じている。

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アクティビティの起動とパフォーマンスの検討

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広告戦略と材料が私たちの広告主と合意した後、広告活動を始めることができます。

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当社の広告主の注文を受けた後、吾らは引き続き関連メディアに広告配信注文を出したり、我々が関連メディアのライセンスエージェントである場合や、関連メディアに直接アクセスできない場合には、そのようなメディアであるライセンスエージェントやそのようなメディアに直接アクセスする他の広告エージェントにより、私たちを代表する広告主将広告投入注文や広告通貨単位が私たちの広告顧客アカウントに記録される。

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オークションベースの米国預託株式(通常、米国預託株式およびいくつかのフィード内米国預託株式を検索するためにランク付けされる)の場合、広告在庫は、通常、“広告通貨単位”の競り上げアルゴリズムを使用することによって得られ、“広告通貨単位”は、メディアのバックエンドプラットフォームに購入および記録された仮想通貨の記録である。私たちは一般に、私たちの広告主を代表して、メディアまたは間接的にメディアの許可機関と広告通貨単位のアカウントを維持します。私たちが広告主を代表して購入した広告通貨単位は、入札広告在庫のためにこれらの広告通貨アカウントに記録される。広告がクリックまたは視聴されると、広告主が入札する広告通貨単位の数は、対応する広告通貨アカウントから差し引かれる。広告主は、広告活動の活力を維持するために、彼らの広告通貨口座に広告通貨単位をチャージすることができる。広告通貨口座の残高がゼロになると、活動はオフラインになる。

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オークションベースではない米国預託株式(より一般的には、米国預託株式の検索、モバイルアプリケーション米国預託株式、いくつかの入力米国預託株式、およびソーシャルメディアマーケティング米国預託株式の展示に関連している)、広告在庫のコストは、通常、広告投入順序に基づいて、メディアによって設定された関連広告在庫の価格、米国預託株式の露出形態および時間などを参照して決定される。一方、広告活動の実際の継続時間は、広告主がその広告予算および実際の広告支出を参照して決定される。

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私たちは私たちの広告内容がこのような法律法規に違反しないように措置を取った。私たちの広告主から広告内容を受け取った後、それは私たちの経験豊富な従業員のコンプライアンス審査を受けるだろう。広告コンテンツが適用される法律法規に違反していないと判断された場合、その内部審査のために、関連メディアと広告コンテンツを共有します。広告コンテンツが適用される法律または法規に違反している可能性があると判断した場合、広告コンテンツのアドバイス編集を提供し、広告主に返送して修正する。我々とメディアは，広告内容が適用される情報伝達法律法規に完全に適合していると判断した後，広告を配信する前に広告主とコンプライアンスの意見を確認する.

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広告投入後、米国預託株式のクリック消費、米国預託株式への広告露出、ソーシャルメディア活動の顧客可視度、参加度など、複数の次元から広告活動の全体的な効果を監視し、評価する。

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以上の検討に基づいて、広告主の広告戦略および最適化改善をさらに提案して、その広告活動の有効性を向上させていくことができる。私たちは私たちの広告主に彼らの広告活動の有効性を通報するつもりだ。私たちが提案した最適化戦略を強調するために報告書を検討する準備ができるかもしれない。ソーシャルメディア活動のために、関連するソーシャルメディアアカウントのスクリーンショットのような重要な広告配信コンテンツをまとめ、活動効果を分析するために、私たちの広告主に結論報告を投稿することも可能である。

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顧客

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私どものお客様の身分は収入タイプや業務取引の性質によって異なります。私たちがメディア(またはその許可機関)から得たリベートとインセンティブを私たちの収入とするとき、私たちの顧客はメディアまたはその許可機関である。もし私たちがメディア(または他の広告サービスプロバイダ)から私たちの広告主に代わって広告サービスと広告在庫を購入して稼いだ純費用を確認すれば、私たちの顧客は私たちの広告主です。

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カタログ表

次の表は私たちの異なるサービスに対する収入パターンをまとめています

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トップのお客様

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2021年、私たちのトップ5の顧客は北京捜狗科技発展有限会社、湖北頭条科学技術有限会社、広州集耀情報科技有限公司、ホルゴス智建天成科技有限会社と杭州曲辺ネットワーク科学技術有限会社で、それぞれ私たちの総収入の41.8%、28.1%、16.5%、7.6%と2.0%を占めている。

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