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最大メンバー数2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー米国会計基準：株式報酬制度のトランシェット（2社構成）2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー2023-01-012023-03-310001214816米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバーAXS：株式ベースの支払い契約シニア・リーダーシップ・メンバー2023-01-012023-03-31ユタ州:0001214816AXS：株式ベースの支払い契約シニア・リーダーシップ・メンバー2023-03-310001214816米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバーAX：株式決済済みメンバー2023-12-310001214816AX：株式決済済みメンバー米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2023-12-310001214816米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバーAX：株式決済済みメンバー2024-01-012024-03-310001214816AX：株式決済済みメンバー米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバーAX：株式決済済みメンバー2024-03-310001214816AX：株式決済済みメンバー米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2024-03-310001214816米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2023-01-012023-03-310001214816米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2024-03-310001214816米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2023-03-310001214816米国会計基準:普通株式会員2023-12-310001214816米国会計基準:普通株式会員2022-12-310001214816米国会計基準:普通株式会員2023-01-012023-03-310001214816米国会計基準:普通株式会員2024-03-310001214816米国会計基準:普通株式会員2023-03-310001214816米国会計基準:普通株式会員AX: オープンマーケットメンバー2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:普通株式会員AX: オープンマーケットメンバー2023-01-012023-03-310001214816米国会計基準:普通株式会員軸：従業員/会員2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:普通株式会員軸：従業員/会員2023-01-012023-03-310001214816米国会計基準:シリーズE優先株メンバー2024-01-012024-03-310001214816米国会計基準:シリーズE優先株メンバー2024-03-310001214816米国会計基準:シリーズE優先株メンバー2023-01-012023-03-310001214816米国会計基準:シリーズE優先株メンバー2023-03-310001214816ax: 第三者再保険会社のメンバー米国会計基準:関連当事者メンバーAX：第三者再保険会社会員とのローン契約2023-01-012023-12-310001214816ax: 第三者再保険会社のメンバー米国会計基準:関連当事者メンバーAX：第三者再保険会社会員とのローン契約2024-03-310001214816ax: 第三者再保険会社のメンバー米国会計基準:関連当事者メンバーAX：第三者再保険会社会員とのローン契約2023-12-310001214816米国会計基準:信用状メンバーax: 信用状ファシリティメンバー2024-03-250001214816米国会計基準:信用状メンバーax: 信用状ファシリティメンバー2024-03-260001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員2024-03-310001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員2023-12-310001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員SRT: 最低メンバー数2024-03-310001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員SRT: 最大メンバー数2024-03-310001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員SRT: 最低メンバー数2023-12-310001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員SRT: 最大メンバー数2023-12-310001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員2024-01-012024-03-310001214816SRT: シカゴ連邦住宅ローン銀行会員2023-01-012023-03-310001214816US-GAAP: その他の包括所得累計額からの再分類米国会計基準:累積純未実現投資利益損失メンバー2024-01-012024-03-310001214816US-GAAP: その他の包括所得累計額からの再分類米国会計基準:累積純未実現投資利益損失メンバー2023-01-012023-03-310001214816国:米国米国会計基準:外国メンバー2024-01-012024-03-310001214816国:米国米国会計基準:外国メンバー2023-01-012023-03-310001214816SRT: ヨーロッパメンバー米国会計基準:外国メンバー2024-01-012024-03-310001214816SRT: ヨーロッパメンバー米国会計基準:外国メンバー2023-01-012023-03-310001214816国:BM米国会計基準:国内メンバー2024-01-012024-03-310001214816国:BM米国会計基準:国内メンバー2023-01-012023-03-31
目次


米国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
☒セクション13または15（d）に基づく四半期報告書
1934年の証券取引法の
四半期終了時 2024年3月31日です
または
☐セクション13または15（d）に基づく移行レポート
1934年の証券取引法の
コミッションファイル番号 001-31721
アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

バミューダ
(法人または組織の州またはその他の管轄区域)
98-0395986
(IRS雇用者識別番号)
92ピッツベイロード、 ペンブローク、 バミューダうーん 08
(主要行政機関の住所と郵便番号)
(441)496-2600
(登録者の電話番号、市外局番を含む)

取引法第12条 (b) に従って登録された証券：
各クラスのタイトルトレーディングシンボル登録された各取引所の名前
普通株式、額面価格1株あたり0.0125ドル軸ニューヨーク証券取引所
預託株式。それぞれが5.50％のシリーズE優先株式の100分の1の持分に相当します同様ニューヨーク証券取引所

登録者が、（1）1934年の証券取引法のセクション13または15（d）によって提出が義務付けられているすべての報告を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があった期間よりも短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐
登録者が、過去12か月間（または登録者がそのようなファイルの提出を求められたより短い期間）に、規則S-Tの規則405に従って提出が義務付けられているすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、「新興成長企業」の定義を参照してください。
大型加速フィルター☒
アクセラレーテッドファイラー
☐
非加速ファイラー☐
小規模な報告会社
☐
新興成長企業
☐
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。¨
登録者がシェル会社（証券取引法の規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい ☐ いいえ☒
2024年4月26日の時点で、 84,659,970 登録者の発行済み普通株式、1株あたりの額面0.0125ドル。

目次


アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
フォーム10-Qへのインデックス


 
ページ
 パート I 
財務情報
3
アイテム 1.
連結財務諸表
5
アイテム 2.
経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
48
アイテム 3.
市場リスクに関する定量的・質的開示
78
アイテム 4.
統制と手続き
79
パート 2
その他の情報
79
アイテム 1.
法的手続き
79
アイテム 1A.
リスク要因
79
アイテム 2.
持分証券の未登録売却および収益の使用
80
アイテム 5.
その他の情報
80
アイテム 6.
展示品
81
署名
82


2
目次


第1部：財務情報

このフォーム10-Qの四半期報告書には、1933年の証券法のセクション27Aと1934年の証券取引法のセクション21Eの意味における将来の見通しに関する記述が含まれています。当社の推定、信念、期待、意図、戦略、予測に関する記述を含め、このレポートに含まれる歴史的事実の記述を除くすべての記述は、将来の見通しに関する記述です。私たちは、これらの将来の見通しに関する記述を、米国（「米国」）連邦証券法の将来の見通しに関する記述に関するセーフハーバー条項の対象となる予定です。場合によっては、これらの記述は、「かもしれない」、「すべき」、「できる」、「予想する」、「見積もる」、「期待する」、「計画する」、「信じる」、「予測する」、「潜在的な」、「意図する」などの将来の見通しに関する言葉または同様の表現を使用して識別できます。これらの将来の見通しに関する記述は歴史的事実ではなく、現在の期待、推定、予測、およびさまざまな仮定に基づいています。その多くは、その性質上、本質的に不確実であり、経営陣の制御が及ばないものです。
このレポートに含まれる将来の見通しに関する記述には、当社の損失および損失費用の見積もり、投資ポートフォリオおよびデリバティブ契約の公正価値における潜在的な損失の測定、当社の事業実績、財務結果、流動性と資本資源、戦略的イニシアチブの成果、価格設定に関する期待、および金融市場の流動性を含むその他の市場および経済状況、動向に関する情報が含まれますが、これらに限定されません商業用不動産市場、インフレ、当社の成長見通し、金利、クレジットスプレッド、株式価格、外貨為替レートの変動による潜在的な影響の評価。
将来の見通しに関する記述は、当社の期待を反映しているだけで、業績を保証するものではありません。これらの記述には、リスク、不確実性、仮定が含まれます。したがって、実際の出来事や結果がそのような記述に示されているものと大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因があります。
私たちは、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を公に更新または改訂する義務を負いません。
このフォーム10-Qでは、「AXIS Capital」とはAXIS Capital Holdings Limitedを指し、「私たち」、「当社」、「AXIS」、「グループ」、「当社」とは、AXIS Capital Holdings Limitedとその直接および間接の子会社および支店を指します。
リスク要因のまとめ
当社の普通株式への投資にはかなりのリスクが伴い、事業を成功させる能力には、保険および再保険業界での事業運営に一般的に伴うリスクを含め、多くのリスクが伴います。より重大な重大な課題とリスクには、次のものがあります。

保険リスク
•保険および再保険事業の周期的な性質により、引受能力が過剰になり、保険料率が不利になる時期につながります。
•自然災害および人為的災害の発生と規模。これには、気候変動による自然災害による自然災害による損失のリスクが高まる可能性や、サイバー攻撃などの人為的災害による本質的に予測不可能な損失の可能性が含まれます。
•新たな請求、システミックリスク、補償範囲と規制上の問題の影響（補償範囲の定義、制限、契約条件に関する訴訟の増加や不確実性を含む）。
•損失および損失費用引当金を上回る実際の請求。
•イスラエルとハマスの紛争およびそれに伴う紅海紛争、ロシアのウクライナ侵攻、テロリズムと政情不安に関連する損失、またはその他の予期せぬ損失。
•社会的、経済的インフレの悪影響。
•私たちが採用している損失制限方法のいずれかの失敗。
•セダントがリスクを適切に評価できなかったこと。

戦略的リスク
•保険および再保険業界における競争の激化と統合。
•当社が事業を営んでいる、または事業を引き受けている特定の国の政治環境の変化。
•大手ブローカーから当社に提供された事業の損失。

3
目次

•格付け機関による当社の格付けの低下
•当社の主要幹部の1人または複数を失ったこと。
•環境、社会、ガバナンス問題に関する投資家、顧客、規制当局、政策立案者、その他の利害関係者からの監視の強化と期待の高まり。
•伝染病（COVID-19を含む）が当社の事業、経営成績、財政状態、流動性に及ぼす悪影響。

信用リスクと市場リスク
•再保険を購入できない、または購入した再保険から当社に支払うべき金額を回収できない。
•保険契約者または仲介業者が保険料を支払わなかったこと。
•銀行および商業用不動産セクターの不安定性、金融市場の非流動性、金利の変動、クレジットスプレッド、株式価格、および/または外貨為替レートを含む、一般的な経済、資本、信用市場の状況。
•当社のプログラム事業における第三者による当社に対する義務の違反。

流動性リスク
•債務の期日になったときに、当社の債務を履行するのに十分な現金にアクセスできないこと。

オペレーショナルリスク
•会計方針や慣行の変更。
•業界モデルの使用とこれらのモデルの変更。
•テクノロジーやデータセキュリティの問題。
•事業を維持し、事業に内在する業務上のリスクを管理するために私たちが頼りにしているプロセス、人材、またはシステムの障害（第三者に外部委託されたものを含む）

規制リスク
•政府規制の変更と私たちの業界への政府の介入の可能性。
•制裁、外国の腐敗行為、データ保護、プライバシーに関する特定の法律や規制を不注意で遵守しなかった場合。そして

課税に関連するリスク
•税法の変更。

読者は、上記のリスクと、証券取引委員会（「SEC」）に提出されたフォーム10-Kの最新の年次報告書の項目1A「リスク要因」に記載されているものを含むがこれらに限定されない他の要因を慎重に検討する必要があります。これらの要因は、SECのWebサイト（www.sec.gov）でアクセスできるSECへの定期およびその他の提出書類で随時更新されることがあります。

ウェブサイトとソーシャルメディアの開示

私たちは、企業情報の配信チャネルとして、当社のウェブサイト（www.axiscapital.com）、企業のLinkedIn（アクシス・キャピタル）、X Corp.（@AXIS_Capital）のアカウントを使用しています。これらのチャネルを通じて投稿する情報は、重要と見なされる場合があります。したがって、投資家は、プレスリリース、SECへの提出書類、公開電話会議やウェブキャストをフォローすることに加えて、これらのチャネルを監視する必要があります。さらに、AXIS Capitalに関する電子メールアラートやその他の情報は、当社Webサイト（www.axiscapital.com）の投資家情報セクションにある「電子メールアラート」プログラムに登録している人に届く場合があります。当社のウェブサイトやソーシャルメディアチャンネルの内容は、Form 10-Qのこの四半期報告書には含まれていません。

4
目次


アイテム 1.連結財務諸表

 ページ
2024年3月31日（未監査）および2023年12月31日の連結貸借対照表
6
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の連結営業報告書（未監査）
7
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の連結包括利益計算書（未監査）
8
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の株主資本変動計算書（未監査）
9
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の連結キャッシュフロー計算書（未監査）
10
連結財務諸表の注記 (未監査)
12
注1-表示の基礎と重要な会計方針
12
注2-セグメント情報
13
注3-投資
15
注4-公正価値の測定
24
注5-デリバティブ商品
34
注6-損失および損失費用引当金
36
注7-普通株式1株当たりの利益
40
注8-株式ベースの報酬
40
注9-株主資本
43
注10-債務と資金調達の取り決め
44
注11-連邦住宅ローン銀行の前払金
44
注12-コミットメントと不測の事態
44
注 13-その他の包括収益（損失）
45
注14-関連当事者取引
46
注15-組織再編費用
46
注16-所得税
46























5
目次

アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
連結貸借対照表
2024年3月31日（未監査）と2023年12月31日
20242023
 (千単位)
資産
投資:
固定満期、公正価格で販売可能
(2024年の償却費用): $12,714,210; 2023: $12,634,254です
2024年に予想される信用損失引当金：$4,237; 2023: $10,759)
$12,269,310 $12,234,742 
固定満期、満期まで保留、償却費用で
(2024年の公正価値): $683,726; 2023: $675,851
2024年に予想される信用損失引当金：$ゼロ; 2023: $ゼロ)
693,042 686,296 
公正価値の持分証券
(コスト 2024: $)545,538; 2023: $543,833%)
582,178 588,511です 
投資目的で公正価値で保有されている住宅ローン
（2024年に予想される信用損失引当金：$8,113; 2023: $6,220)
609,704 610,148 
公正価値でのその他の投資934,724 949,413 
持分法投資182,594 174,634 
公正価値での短期投資75,879 17,216 
投資総額15,347,431 15,260,960 
現金および現金同等物1,143,951です 953,476 
制限付現金および現金同等物697,623 430,509 
未払利息売掛金107,131 106,055 
保険と再保険料の売掛金
（2024年に予想される信用損失引当金：$13,103; 2023: $11,997)
3,517,242 3,067,554 
未払いの損失と損失費用を回収可能な再保険
（2024年に予想される信用損失引当金：$37,888; 2023: $36,611です)
6,503,188 6,323,083 
支払った損失と損失費用から回収可能な再保険472,660 575,847 
繰延買収費用543,343 450,950 
前払いの再保険料2,060,717です 1,916,087 
売却された投資の売掛金5,686 8,767 
グッドウィル100,801 100,801 
無形資産184,155 186,883 
オペレーティングリースの使用権資産104,162 108,093% 
ローンの前払いが行われました
345,065 305,222 
その他の資産625,535 456,385 
総資産$31,758,690 $30,250,672 
負債
損失および損失費用引当金$16,630,897 $16,434,018 
未払保険料5,353,827 4,747,602 
保険と再保険の支払い残高1,909,309 1,792,719 
債務1,314,074です 1,313,714 
連邦住宅ローン銀行の前払金85,790 85,790 
購入した投資に対して支払い可能493,582 26,093% 
オペレーティングリース負債119,124 123,101です 
その他の負債346,932 464,439 
負債総額26,253,535 24,987,476です 
株主資本
優先株式 550,000 550,000 
普通株式（2024年発行済株式）： 176,580; 2023: 176,580
2024年の発行済株式： 84,687; 2023: 85,286)
2,206 2,206 
その他の払込資本2,368,144 2,383,030 
その他の包括利益 (損失) の累計(411,849)(365,836)
利益剰余金6,790,558 6,440,528 
自己株式、原価（2024年）： 91,893; 2023: 91,294)
(3,793,904)(3,746,732)
株主資本の総額 5,505,155 5,263,196 
負債総額と株主資本$31,758,690 $30,250,672 
連結財務諸表の添付注記を参照してください。

6
目次

アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
連結営業報告書（未監査）
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間

 3月31日に終了した3か月間
20242023
 （千単位、1株あたりの金額を除く）
収入
純収入保険料$1,258,041 $1,230,199 
純投資収入167,383 133,771 
その他の保険関連の収入8,340 577 
純投資利益（損失）：
予想信用損失引当金の（増加）減少
4,664 (2,811)
減損損失(8)— 
その他の実現および未実現投資利益（損失）(13,863)(17,379)
純投資利益（損失）の合計(9,207)(20,190)
総収入1,424,557 1,344,357 
経費
純損失と損失費用728,671です 720,642 
購入コスト254,254 230,373 
一般管理費163,373 166,811です 
為替差損（利益）(23,552)8,710 
支払利息と資金調達費用17,147 16,894 
組織再編費用12,299% — 
無形資産の償却2,729 2,729 
経費合計1,154,921 1,146,159です 
税引前利益と持分法投資の利益（損失）に対する利息
269,636 198,198 
所得税（費用）給付124,654 (15,896)
持分法投資の収益（損失）への利息1,169% (2,205)
純利益395,459 180,097 
優先株配当7,563 7,563 
普通株主に利用可能な純利益$387,896 $172,534 
一株当たりデータ
普通株式1株あたりの利益:
普通株式1株当たりの利益$4.57 $2.03 
希薄化後の普通株式1株あたりの利益$4.53 $2.01 
加重平均発行済普通株式84,879 84,864 
加重平均希薄化後発行済普通株式85,693 85,853 


連結財務諸表の添付注記を参照してください。

7
目次

アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
連結包括利益計算書（未監査）
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間

 
 3月31日に終了した3か月間
 20242023
 (千単位)
純利益$395,459 $180,097 
その他の包括利益（損失）（税引後）
売却投資可能です：
予想される信用損失引当金が計上されていない期間に発生する未実現利益（損失）(60,059)134,567 
予想信用損失引当金が計上された期間中に発生する未実現利益（損失）(418)13,622です 
純実現（利益）損失と純利益（損失）に計上された減損損失の再分類の調整23,415 40,750 
再分類調整を差し引いた、期間中に発生する未実現利益（損失）(37,062)188,939 
外貨換算調整(8,951)(535)
その他の包括利益（損失）の合計（税引後）(46,013です)188,404 
包括利益
$349,446 $368,501 


連結財務諸表の添付注記を参照してください。

8
目次

アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
株主資本の連結変動計算書（未監査）
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間

3月31日に終了した3か月間
20242023
 (千単位)
優先株式
期首と期末の残高$550,000 $550,000 
普通株式（額面）
期首と期末の残高2,206 2,206 
その他の払込資本
期首残高2,383,030 2,366,253 
自己株式が再発行されました(26,312)(30,593)
株式ベースの報酬費用11,426 11,977 
期末残高2,368,144 2,347,637 
その他の包括利益 (損失) の累計
期首残高(365,836)(760,300)
売却可能な投資の未実現利益（損失）、税引後：
期首残高(347,659)(743,695です)
再分類調整を差し引いた、期間中に発生する未実現利益（損失）(37,062)188,939 
期末残高(384,721)(554,756)
累積外貨換算調整額、税引後:
期首残高(18,177)(16,605)
外貨換算調整(8,951)(535)
期末残高(27,128)(17,140)
期末残高(411,849)(571,896)
利益剰余金
期首残高6,440,528 6,247,022 
純利益
395,459 180,097 
優先株配当 (1)
(7,563)(7,563)
普通株式配当 (1)
(37,866)(38,355です)
期末残高6,790,558 6,381,201 
自己株式、原価で
期首残高(3,746,732)(3,765,271)
株式の買戻し(75,728)(15,945)
株式が再発行されました28,556 32,297 
期末残高(3,793,904)(3,748,919)
株主資本の総額 $5,505,155 $4,960,229 

(1) 注9を参照してください 当社の普通株式および優先株式に関連して申告および支払われた配当金の詳細については、「株主資本の状況」を参照してください。



連結財務諸表の添付注記を参照してください。

9
目次

アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
連結キャッシュフロー計算書 (未監査)
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間
3月31日に終了した3か月間
20242023
 (千単位)
営業活動によるキャッシュフロー:
純利益$395,459 $180,097 
純利益を営業活動によって提供される純現金と調整するための調整：
純投資（利益）損失9,207 20,190 
その他の投資の純実現利益と未実現利益(4,973)(486)
固定満期の償却(8,630)(2,425)
持分法投資の（収益）損失への利息
(1,169%)2,205 
その他の償却と減価償却14,257 14,971 
現金支払いを差し引いた株式ベースの報酬費用13,670 8,935 
変更点:
未払利息売掛金(1,411)(3,826)
未払いの損失と損失費用を回収可能な再保険(186,791)6,675 
支払った損失と損失費用から回収可能な再保険98,362 (58,631)
繰延買収費用(94,737)(88,700)
前払いの再保険料(144,311%)(80,592)
損失および損失費用引当金209,390 150,410 
未払保険料611,974 462,751 
保険と再保険の残高、純額(267,456)(314,642)
その他のアイテム(258,702)(56,368)
営業活動による純現金384,139 240,564 
投資活動によるキャッシュフロー:
の購入:
固定満期、販売可能です(2,450,714)(1,614,005)
固定満期、満期まで保留(46,534)(20,001)
株式証券(76,270%)(77,560)
住宅ローン(1,552)(14,030)
その他の投資(18,368)(26,308)
持分法投資(6,791)— 
短期投資(82,199)(54,895)
以下の売却による収入：
固定満期、販売可能です2,367,906 1,330,744 
株式証券97,434 13,162 
その他の投資38,027 14,825 
短期投資19,325です 44,949 
固定満期の償還による収入、売却可能435,700 221,094 
満期まで保有されている固定満期の償還による収入39,791 1,596 
短期投資の償還による収入4,510 10,520 
住宅ローンの返済による収入211 5,206 
その他の資産の（購入）売却による収入、純額(8,208)5,299 
ローンの前払いが行われました
(101,229)(18,130)
投資活動によって提供された（使用された）純現金211,039 (177,534)
財務活動によるキャッシュフロー:
普通株式の買戻し-公開市場(61,607)— 
源泉徴収株式に支払われる税金(14,121)(15,945)
支払った配当-普通株式(40,208)(40,323)
支払った配当-優先株式(7,563)(7,563)
連邦住宅ローン銀行の前払金、純額— 5,250 
財務活動に使用された純現金(123,499)(58,581)
外貨現金、現金同等物、制限付現金に対する為替レートの変更の影響(14,090)193 
現金、現金同等物および制限付現金の増加457,589 4,642 
現金、現金同等物、制限付現金-期初1,383,985 1,174,653 
現金、現金同等物、制限付現金-期末$1,841,574 $1,179,295 

連結財務諸表の添付注記を参照してください。

10
目次

アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
連結キャッシュフロー計算書（未監査）（続き）
2024年および2023年3月31日に終了した3か月間

キャッシュフロー情報の補足開示:
支払った所得税（払い戻し）
$6,796 $(2,403)
利息が支払われました$17,504 $17,110 

キャッシュフロー情報の補足開示:
2024年には、$48モナーク・ポイント・リー（ISA 2023）株式会社（「モナーク・ポイント・リー」）に前払いされたローンに関連する100万ドルが返済され、連結キャッシュフロー計算書では非現金活動として扱われました。さらに、$46遡及契約に基づいてMonarch Point Reに支払うべき再保険残高に関連する百万ドルと4遡及契約に基づいてMonarch Point Reから支払われるべき譲渡損失および損失費用に関連する100万ドルが決済され、どちらも連結キャッシュフロー計算書では非現金活動として扱われました。さらに、$6Monarch Point Reに前払いされたローンの利息に関連する100万ドルが事前に受領され、連結キャッシュフロー計算書では非現金活動として扱われました。
2024年には、$25第三者再保険会社に前払いされたローンに関連する100万ドルが返済され、$25遡及契約に基づいて第三者再保険会社に支払うべき再保険残高に関連する百万ドルが決済され、連結キャッシュフロー計算書では両方とも非現金活動として扱われました（注記10の「負債」を参照）。
2023年には、$31連結キャッシュフロー計算書では、第三者再保険会社に前払いされたローンに関連する100万ドルが返済され、非現金活動として扱われました。さらに、$31遡及契約に基づいて第三者再保険会社に支払うべき再保険残高に関連する百万ドルと5遡及契約に基づいて当事者再保険会社から支払われるべき譲渡損失および損失費用に関連する百万ドルが決済され、連結キャッシュフロー計算書では両方とも非現金活動として扱われました。


連結財務諸表の添付注記を参照してください。

11
目次

アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
連結財務諸表の注記（未監査）

1。プレゼンテーションの基礎と重要な会計方針


プレゼンテーションの基礎

これらの未監査の連結財務諸表（「財務諸表」）は、暫定財務情報として米国で一般に認められている会計原則（「米国会計基準」）と、AXIS Capital Holdings Limited（「AXIS Capital」）とその子会社（「当社」）を含む米国証券取引委員会（「SEC」）のフォーム10-Qおよび規則S-Xの第10条の指示に従って作成されています。したがって、米国会計基準で完全な財務諸表に必要な情報や注意事項がすべて含まれているわけではありません。このフォーム10-Qの四半期報告書は、SECに提出された2023年12月31日に終了した年度のアクシスキャピタルのフォーム10-Kの年次報告書に含まれる財務諸表および関連事項と併せて読む必要があります。

経営陣の見解では、これらの財務諸表には、提示された期間の会社の財政状態と経営成績を公正に表示するために必要と考えられるすべての調整（通常の定期的な調整を含む）が反映されています。

中間期間の経営成績は、必ずしも通年の業績を示すものではありません。会社間の口座と取引はすべて廃止されました。

複数の期間にわたる情報の比較を容易にするために、今年度の表示に合わせて、前年の金額に特定の再分類が行われました。2024年3月31日時点で、当社は2023年に行われた前払金を連結キャッシュフロー計算書に個別に提示しました。これらのローンの前払い金は、以前は連結キャッシュフロー計算書で支払われる保険残高と再保険残高に含まれていました。このプレゼンテーションは、2024年に行われたローンの前払いとの比較を容易にするために採用されました。この再分類は、経営成績、財政状態、流動性には影響しませんでした。
表形式のドルと株の金額は、1株あたりの金額を除いて千単位です。金額はすべて米ドルで報告されています。

重要な会計方針

2023年12月31日に終了した年度のForm 10-Kの年次報告書以降、当社の重要な会計方針に目立った変更はありませんでした。


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アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
連結財務諸表の注記（未監査）

2。セグメント情報
当社の引受業務は、グローバルな引受プラットフォームであるAXIS InsuranceとAXIS Reを中心に構成されています。当社は、以下のことを判断しました 二 報告対象セグメント、保険、再保険。当社は、のれんと無形資産を除き、セグメント別に資産を配分していません。

保険

同社の保険部門は、世界中のさまざまなニッチ市場に専門保険商品を提供しています。このセグメントの製品ラインは、プロフェッショナルライン、財産、賠償責任、サイバーライン、海上・航空、事故と健康、信用リスクと政治リスクです。

再保険

同社の再保険部門は、世界中の保険会社に契約再保険を提供しています。このセグメントの製品ラインは、賠償責任、事故と健康、専門分野、信用・保証、自動車、農業、海洋、航空、ランオフ・ラインです。これには、2022年に当社が決定した災害および不動産事業、および2020年に当社が決定したエンジニアリング事業が含まれます。

次の表は、当社の報告対象セグメントの引受結果と、配分されたのれんおよび無形資産の帳簿価額を示しています。
























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連結財務諸表の注記（未監査）

2。セグメント情報（続き）
  20242023
3ヶ月が終わり、3月31日に保険再保険合計保険再保険合計
書面による総保険料$1,574,505$1,079,922$2,654,427$1,415,612$966,364$2,381,976
純保険料の計上額1,022,354699,7191,722,073882,576725,7801,608,356
純収入保険料917,946340,0951,258,041816,456413,7431,230,199
その他の保険関連の収入218,3198,34054523577
純損失と損失費用(496,864)(231,807)(728,671です)(449,467)(271,175%)(720,642)
購入コスト(176,029)(78,225)(254,254)(147,058)(83,315%)(230,373)
引受関連の一般管理費(122,087)(15,706)(137,793)(116,630)(23,765)(140,395)
引受収入$122,987$22,676145,663$103,355$36,011139,366%
純投資収入167,383133,771
純投資利益 (損失)(9,207)(20,190)
企業経費(25,580)(26,416です)
外国為替（損失）利益23,552(8,710)
支払利息と資金調達費用(17,147)(16,894)
組織再編費用(12,299%)—
無形資産の償却(2,729)(2,729)
税引前利益と持分法投資の利益（損失）に対する利息
269,636198,198
所得税（費用）給付124,654(15,896)
持分法投資の収益（損失）への利息1,169%(2,205)
純利益395,459180,097
優先株配当7,5637,563
普通株主に利用可能な純利益$387,896$172,534
純損失と損失費用の比率54.1 %68.2 %57.9 %55.1 %65.5 %58.6 %
取得費用の比率19.2 %23.0 %20.2 %18.0 %20.1 %18.7 %
一般管理費の比率13.3 %4.6 %13.0 %14.2 %5.8 %13.6 %
複合比率86.6 %95.8 %91.1 %87.3 %91.4 %90.9 %
のれんと無形資産$284,956$—$284,956$295,872$—$295,872



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3。投資
a) 固定満期、販売可能

次の表は、売却可能として分類された当社の固定満期の償却費用と公正価値を示しています。
償却済み
コスト
予想信用損失引当金グロス
未実現
利益
グロス
未実現
損失
フェア
値
2024年3月31日に
販売可能です
米国政府と機関$2,649,595 $— $1,590 $(57,468)$2,593,717 
米国以外の政府757,162 (17)4,851 (23,798)738,198 
企業債務5,095,372 (3,973)37,431 (212,892)4,915,938 
エージェンシーRMBS (1)
1,684,869 — 4,273 (103,522)1,585,620 
コーム (2)
870,433 — 545 (50,585)820,393 
非政府機関のRMBS152,322 (198)518 (12,650%)139,992 
タブ (3)
1,336,681 (49)2,148 (20,875)1,317,905 
市町村 (4)
167,776 — 371 (10,600)157,547 
固定満期の合計、販売可能です$12,714,210 $(4,237)$51,727 $(492,390)$12,269,310 
2023年12月31日に    
販売可能です
米国政府と機関$3,049,445 $— $13,211です $(55,128%)$3,007,528 
米国以外の政府729,761 (30)13,089 (18,861)723,959 
企業債務4,651,654 (10,438)49,434 (216,478)4,474,172 
エージェンシーRMBS (1)
1,706,204 — 11,495 (83,038)1,634,661 
コーム (2)
897,553 — 551 (58,408)839,696です 
非政府機関のRMBS165,910 (194)713 (13,033)153,396 
タブ (3)
1,265,187 (50)2,855 (25,021)1,242,971 
市町村 (4)
168,540 (47)414 (10,548)158,359 
固定満期の合計、販売可能です$12,634,254です $(10,759)$91,762 $(480,515)$12,234,742 
(1) 米国政府支援機関が発行した住宅ローン担保証券（「RMBS」）。
(2) 商業用住宅ローン担保証券（「CMBS」）。
(3) 資産担保証券（「ABS」）には、主に自動車ローン、学生ローン、クレジットカードの売掛金、および担保付きローン債務（「CLO」）によって担保される債務譲渡証券が含まれます。
(4) 自治体には、州、自治体、行政区画が発行する債券が含まれます。




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3。投資（続き）
契約上の満期

借り手には、電話や前払いのペナルティの有無にかかわらず、電話をかけたり債務を前払いしたりする権利がある場合があるため、予想満期は契約上の満期とは異なる場合があります。

以下の表は、売却可能として分類される固定満期の契約満期を示しています。
償却済み
コスト
フェア
値
全体の%
公正価値
2024年3月31日に
成熟
期限が1年以内$435,592 $427,428 3.6 %
1年後から5年後に期限切れ5,891,599 5,759,009 46.9 %
5年後から10年後の期限2,164,623 2,046,280 16.7 %
10 年後に期限切れ178,091 172,683 1.4 %
 8,669,905 8,405,400% 68.6 %
エージェンシー RMBS1,684,869 1,585,620 12.9 %
くし870,433 820,393 6.7 %
非政府機関のRMBS152,322 139,992 1.1 %
ABS1,336,681 1,317,905 10.7 %
合計$12,714,210 $12,269,310 100.0 %
2023年12月31日に
成熟
期限が1年以内$474,557 $463,789 3.6 %
1年後から5年後に期限切れ5,902,571 5,790,493 47.3 %
5年後から10年後の期限2,064,619です 1,954,449 16.0 %
10 年後に期限切れ157,653 155,287 1.3 %
 8,599,400% 8,364,018 68.2 %
エージェンシー RMBS1,706,204 1,634,661 13.4 %
くし897,553 839,696です 6.9 %
非政府機関のRMBS165,910 153,396 1.3 %
ABS1,265,187 1,242,971 10.2 %
合計$12,634,254です $12,234,742 100.0 %



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3。投資（続き）
未実現損失総額

次の表は、未実現損失ポジションで売却可能な固定満期と、証券が継続的に未実現損失ポジションにあった期間別の公正価値と総含み損失の合計をまとめたものです。
  12か月またはそれ以上12 か月未満合計
  
フェア
値
未実現
損失
フェア
値
未実現
損失
フェア
値
未実現
損失
2024年3月31日に
固定満期、販売可能です
米国政府と機関$657,958 $(40,409)$1,669,439 $(17,059)$2,327,397 $(57,468)
米国以外の政府224,688 (20,529)274,043 (3,269)498,731 (23,798)
企業債務2,337,348 (202,913)862,666 (9,979)3,200,014 (212,892)
エージェンシー RMBS810,334 (96,973)414,071 (6,549)1,224,405 (103,522)
くし665,150% (47,233)86,723 (3,352)751,873 (50,585)
非政府機関のRMBS86,352 (12,562)15,966% (88)102,318 (12,650%)
ABS447,941 (19,575%)343,163 (1,300です)791,104です (20,875)
市町村124,038 (10,203)7,081 (397)131,119 (10,600)
固定満期の合計、販売可能です$5,353,809 $(450,397)$3,673,152 $(41,993)$9,026,961 $(492,390)
2023年12月31日に      
固定満期、販売可能です
米国政府と機関$846,503 $(42,465)$867,733 $(12,663)$1,714,236 $(55,128%)
米国以外の政府233,038 (18,178)115,112 (683)348,150% (18,861)
企業債務2,623,304です (210,512)240,813 (5,966)2,864,117 (216,478)
エージェンシー RMBS778,656 (80,070)218,606 (2,968)997,262 (83,038)
くし703,411 (54,856)75,242 (3,552)778,653 (58,408)
非政府機関のRMBS98,483 (13,013)10,017 (20)108,500 (13,033)
ABS879,743 (24,747)83,582 (274)963,325 (25,021)
市町村129,969 (10,156)6,238 (392)136,207 (10,548)
固定満期の合計、販売可能です$6,293,107 $(453,997)$1,617,343 $(26,518)$7,910,450です $(480,515)

2024年3月31日に、 4,138 固定満期 (2023年): 3,535）は$の未実現損失ポジションにありました492 百万円 (2023年): $481 百万）、そのうち$11 百万円 (2023年): $13 百万）は、投資適格を下回る証券または格付けされていない証券に関連していました。

2024年3月31日に、 3,004 固定満期 (2023年): 3,212）が12か月以上継続して未実現損失のポジションにあり、公正価値はドルでした5,354 百万円 (2023年): $6,293 百万)。

$の含み損失492 百万円 (2023年): $481 百万）は非信用要因によるもので、関連証券が満期に近づくにつれて回復すると予想されていました。

2024年3月31日時点で、当社は未実現損失のポジションにある有価証券を売却するつもりはありませんでした。そのため、償却費の回収が予想される前に、これらの有価証券を売却する必要がなくなる可能性が高いです。


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3。投資（続き）
b) 固定満期、満期まで保有
次の表は、満期まで保有されているものとして分類される当社の固定満期の償却費用と公正価値を示しています。
償却済み
コスト
予想信用損失引当金純帳簿価額グロス
未実現
利益
グロス
未実現
損失
フェア
値
2024年3月31日に
満期まで保留
企業債務$100,217 $— $100,217 $177 $(9,360です)$91,034 
ラブ (1)
592,825 — 592,825 270 (403)592,692 
満期まで保有されている固定満期の総額$693,042 $— $693,042 $447 $(9,763)$683,726 
2023年12月31日に    
満期まで保留
企業債務$95,200 $— $95,200 $298 $(8,827)$86,671です 
ラブ (1)
591,096 — 591,096 5 (1,921)589,180 
満期まで保有されている固定満期の総額$686,296 $— $686,296 $303 $(10,748)$675,851 
(1) 資産担保証券（「ABS」）には、主に担保付貸付債務（「CLO」）によって担保される債務譲渡証券（「CLO」）が含まれます。

2024年3月31日時点で、固定満期、満期まで保有されている金額693 百万円 (2023年): $686 100万ドル）は、予想信用損失引当金を差し引いた金額でしたゼロ (2023: $)ゼロ)。

満期まで保有されている当社のABSは、CLOの債務譲渡証券で構成されています。当社は、シナリオベースのアプローチを使用してCLO債務ポートフォリオを見直し、これらの証券の劣後レベルを見直して、基礎となる担保の信用損失を吸収する能力を判断します。会社が保有するトランシェの損失が劣後レベルを下回ると予測される場合、その証券には信用損失はないと判断されます。2024年3月31日時点で、満期まで保有されている会社のABSの存続期間中に計上されると予想される信用損失引当金は、$でしたゼロ。

満期まで保有されている社債証券の予想信用損失を見積もるにあたり、当社の予測キャッシュフローは主に、債務不履行の確率と予想回収率の関数である損失の深刻さに関する仮定に基づいています。会社のデフォルト率と回復率は、信用格付け、信用分析、マクロ経済予測に基づいています。2024年3月31日時点で、満期まで保有されている会社の社債の全期間にわたって計上されると予想される信用損失引当金は、$でしたゼロ。
契約上の満期
借り手には、電話や前払いのペナルティの有無にかかわらず、電話をかけたり債務を前払いしたりする権利がある場合があるため、予想満期は契約上の満期とは異なる場合があります。満期まで保有されていると分類されたABSの帳簿価額は$でした593 百万円 (2023年): $591百万)。
満期まで保有されていると分類され、正味帳簿価額はドルの企業債です17 百万円 (2023年): $ゼロ）の期限は1年から3年で、社債は満期まで保有されており、純帳簿価額は$です。83 百万円 (2023年): $95 百万）の期限は3年から10年の間です。


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3。投資（続き）
c) 株式証券
次の表は、当社の持分証券の費用と公正価値を示しています。
費用
グロス
未実現
利益
グロス
未実現
損失
フェア
値
2024年3月31日に
株式証券
普通株$2,843 $25 $(416)$2,452 
優先株5,654 161 (113)5,702 
上場投資信託188,548 99,734 (1,116)287,166% 
債券投資信託348,493 2,327 (63,962)286,858 
株式総額$545,538 $102,247 $(65,607)$582,178 
2023年12月31日に   
株式証券
普通株$2,843 $101 $(398)$2,546 
優先株5,496 218 (113)5,601 
上場投資信託182,989 105,858 (1,572)287,275 
債券投資信託352,505 4,119 (63,535)293,089 
株式総額$543,833% $110,296 $(65,618)$588,511です 


d) 住宅ローン

次の表は、投資目的で保有している当社の住宅ローンの詳細を示しています。
  
2024年3月31日2023年12月31日
  
帳簿価額全体の%帳簿価額全体の%
投資目的で保有されている住宅ローン：
コマーシャル$617,817 101 %$616,368 101 %
予想される信用損失引当金 (8,113)(1 %)(6,220)(1)%
投資目的で保有されている住宅ローンの総額$609,704 100 %$610,148 100 %

商業用住宅ローンの主な信用品質指標は、不動産の純営業利益を、ローンに基づく元本および利息の返済に必要な金額と比較する債務返済率（一般に、債務返済率が低いほど、信用損失が発生するリスクが高くなります）と、ローンの未払元本残高を基礎となる担保の推定公正価値と比較するローン対価値比率（一般的には高いほどローン対バリューの比率は、融資を受けるリスクが高くなります損失)。債務返済率とローン・トゥ・バリュー・レシオ、およびこれらの比率の計算に使用される値は、四半期ごとに更新されます。

同社は質の高い住宅ローンポートフォリオを持っており、加重平均債務返済率は 1.9x (2023): 1.9x）と加重平均ローン対価値比率は 71% (2023: 71%)。2024年3月31日、2023年3月31日の時点で いいえ 当社が保有する商業用住宅ローンに関連する延滞金額。



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3。投資（続き）
四半期ごとに、担保に依存する住宅ローン（例えば、借り手が財政難に陥っている場合、差し押さえが合理的に可能または可能性のある場合を含む）は、信用損失について個別に評価されます。担保依存ローンの予想信用損失引当金は、ローンの基礎となる担保の推定公正価値に対する償却費の超過額から、差し押さえの可能性がある場合は売却費用を差し引いた額として設定されます。したがって、信用損失について個別に評価される担保依存ローンの推定公正価値の変動は、純投資利益（損失）に記録される予想信用損失引当金の変動として認識されます。

2024年3月31日現在、 三 推定ローン対バリューの比率が 100% を超え、予想信用損失引当金として$になる担保依存型ローンです8 百万円 (2023年): $6 百万)。

e) その他の投資

次の表は、当社のその他の投資の概要と、各カテゴリーの流動性に関する追加情報を示しています。
公正価値
償還頻度
(現在資格がある場合)
償還
通知期間
2024年3月31日に    
マルチストラテジーファンド$24,950 3 %四半期ごと
60-90 日々
直接貸付資金168,987 18 %
季刊 (1)
90 日々
プライベート・エクイティ・ファンド309,399 33 %該当なし該当なし
不動産ファンド309,545 33 %
四半期ごと (2)、毎年 (3)
45-90 日々
CLO-エクイティ4,986 — %該当なし該当なし
その他の非公開投資116,857 13 %該当なし該当なし
その他の投資総額$934,724 100 % 
2023年12月31日に    
マルチストラテジーファンド$24,619 3 %四半期ごと
60-90 日々
直接貸付資金192,270 20 %
季刊 (1)
90 日々
プライベート・エクイティ・ファンド301,712 32 %該当なし該当なし
不動産ファンド317,325です 33 %
四半期ごと (2)、毎年 (3)
45-90 日々
CLO-エクイティ5,300人 1 %該当なし該当なし
その他の非公開投資108,187 11 %該当なし該当なし
その他の投資総額$949,413 100 %  
     
該当なし-該当しません
(1) 適用対象 一 公正価値が$のファンド13 百万円 (2023年): $17 百万)。
(2) 適用対象 一 公正価値が$のファンド64 百万円 (2023年): $66 百万)。
(3) 適用対象 一 公正価値が$のファンド24 百万円 (2023年): $25 百万)。

当社のマルチストラテジー・ファンドの償還能力に影響を与える可能性のある2つの一般的な償還制限は、ゲートとロックアップです。ゲートとは、ファンドのジェネラルパートナーまたはインベストメントマネージャーが償還要求の全部または一部を延期するために実施できる償還の一時停止です。これは、償還要求の総額がファンドの純資産の所定の割合を超える場合、ジェネラルパートナーまたは投資マネージャーが、必要な現金を生み出すために保有株式を整然と清算する能力を妨げる可能性があるためです。非常に多額の償還支払いを行います。ロックアップ期間とは、投資家が償還する前に証券を保有することが契約上義務付けられている最初の期間です。2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間、これらの制限はいずれも会社の償還リクエストに影響しませんでした。2024年3月31日の時点で、 いいえ マルチストラテジー・ファンド・ホールディングス (2023: $)ゼロ）会社がまだロックアップ期間中の場合。



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3。投資（続き）
2024年3月31日の時点で、会社の持株高は28 百万円 (2023年): $28 マルチストラテジー・ヘッジファンドのリミテッド・パートナーとしての、何百万件もの資金未払いのコミットメント。これらの各ファンドのゼネラルパートナーから全額コミットされた資本金は、ファンドの投資期間が終了するまで全額返金されません。これらのファンドの投資条件は 2 年間 基礎となるファンドの解散に。

2024年3月31日の時点で、会社の持株高は190 百万円 (2023年): $192 ダイレクト・レンディング・ファンドのリミテッド・パートナーとしての、数百万件の未積立契約。これらの各ファンドのゼネラルパートナーが全額コミットされた後は、ファンドの投資期間が終了するまで資産は全額返還されません。これらのファンドの投資条件は4つから 十年 また、特定のファンドのゼネラルパートナーは、期間を最大で延長することができます 三年。

2024年3月31日の時点で、会社の持株高は134 百万円 (2023年): $145 プライベート・エクイティ・ファンドのリミテッド・パートナーとしての、数百万件の未積立契約。ファンドの存続期間は、基礎となるファンドの解散に左右されます。会社は、全体の保有期間が終了すると予想しています 六年。
2024年3月31日の時点で、会社の持株高は105 百万円 (2023年): $107 不動産ファンドのリミテッド・パートナーとしての、何百万件もの未積立契約。これらのファンドには、オープンエンド型ファンドと、次のような投資条件のファンドが含まれます 2 年間 基礎となるファンドの解散に。
2024年3月31日の時点で、会社の持株高は23百万円 (2023年): $30のリミテッド・パートナーとしての、何百万件もの資金のない契約 三 保険テクノロジー企業に重点を置いた金融サービステクノロジー企業に焦点を当てた民間企業投資ファンド（「民間企業投資ファンド」）。 二つ これらのファンドの投資条件は 5 年と 一 ファンドの投資期間は 10 何年も。

f) 持分法投資

2023年の間に、会社はドルを支払いました22100万を買い取って 18モナーク・ポイント・リー（ISAC）株式会社およびモナーク・ポイント・リー（ISA 2023）株式会社の普通株式の割合。モナーク・ポイント・リー（ISA 2023）株式会社は、改正された2019年独立会計会社法（以下「ISAC法」）に基づき、バミューダの法律に基づいて法人分離口座会社として設立された担保付き再保険会社です。2024年の間に、会社はドルを支払いました7100万を買い取って 18モナーク・ポイント・リー（ISA 2024）株式会社（モナーク・ポイント・リー（ISAC）株式会社、モナーク・ポイント・リー（ISA 2023）株式会社、モナーク・ポイント・リー（ISA 2024）株式会社、個別またはまとめて「モナーク・ポイント・リー」）の普通株式の割合。

モナーク・ポイント再保険は、当社とストーン・ポイント・クレジット合同会社（「ストーン・ポイント」）が共同で後援する独立系再保険会社です。

同社は損害再保険事業の多様なポートフォリオをモナーク・ポイント再保険に譲渡し、ストーン・ポイントは投資マネージャーを務めています。投資家として、当社はMonarch Point Reによって発生する引受手数料と、ストーン・ポイントが投資管理サービスを通じて提供しようとしている収益と資本増価の恩恵を受けることを期待しています。

Monarch Point Reは、会社の連結財務諸表に含める必要がある変動持分法人（「VIE」）ではありません。当社はモナーク・ポイント・リーの所有持分を持分法で会計処理しています。

2016年の間に、会社はドルを支払いました108買収のための直接取引費用を含めて百万 19当社とブラックストーングループL.P.（「ブラックストーン」）が共同出資する独立系再保険会社であるハリントン再保険株式会社（「ハリントン再保険株式会社」）の親会社であるハリントン再保険ホールディングスリミテッド（「ハリントン」）の普通株式の割合。

長期サービス契約を通じて、当社はハリントン再保険の再保険引受マネージャーとして、ブラックストーンは独占的な投資管理サービスプロバイダーとしての役割を果たしています。投資家として、当社はハリントン再保険によって生み出される引受利益と、ブラックストーンが投資管理サービスを通じて提供しようとしている収益と資本増価の恩恵を受けることを期待しています。さらに、当社はブラックストーンと、引受手数料と投資関連手数料を均等に分担する契約を締結しました。

ハリントンは、会社の連結財務諸表に含める必要があるVIEではありません。当社は、ハリントンの持分持分を持分法会計で計上しています。純資産における原資産に対する当社の比例配分により、ベーシス差はドルになりました5百万は初期取引費用に相当します。


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連結財務諸表の注記（未監査）

3。投資（続き）
g) 変動持分法人

通常の投資活動では、当社はVIEが発行する変動持分であるストラクチャード証券の非支配株への配分を積極的に管理しています。これらのストラクチャード証券には、人民元証券、CMBS、ABSが含まれます。

同社はまた、次のようなリミテッド・パートナーシップにも投資しています 74会社のその他の投資の割合。リミテッド・パートナーシップへの投資には、マルチストラテジー・ファンド、ダイレクト・レンディング・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド、不動産ファンド、CLO株式譲渡証券が含まれます。これらはVIEが発行する変動持分です（注記3（e）「その他の投資」を参照）。

会社には、これらのVIEの経済的パフォーマンスにとって最も重要な活動を指示する権限はありません。したがって、当社はこれらのVIEの主な受益者ではありません。これらの持分による損失の最大額は、会社が約束した金額に制限されます。当社は、当初の投資以外に、これらのストラクチャード証券に財政的またはその他の支援を提供していません。

h) 純投資収入

純投資収益は以下の源泉から得られました：
  
3月31日に終了した3か月間
  
20242023
固定満期$139,396 $118,262 
その他の投資5,673 486 
株式証券2,762 2,455 
住宅ローン9,130です 8,386 
現金および現金同等物13,661 10,012 
短期投資3,463 1,660です 
総投資収入
174,085 141,261 
投資費用(6,702)(7,490)
純投資収入$167,383 $133,771 



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3。投資（続き）
i) 純投資利益 (損失)

次の表は、純投資利益（損失）の分析を示しています。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
総実現投資利益
固定満期と短期投資$14,399% $12,370 
株式証券30,626 1,517 
総実現投資利益45,025 13,887 
総実現投資損失
固定満期と短期投資(43,932)(53,649)
株式証券(7,712)(396)
総実現投資損失(51,644です)(54,045)
予想信用損失引当金、固定満期、売却可能な引当金の（増加）減少6,522 (911)
予想される信用損失、住宅ローンの引当金の（増加）減少(1,858)(1,900)
減損損失 (1)
(8)— 
投資デリバティブの公正価値の変動 (2)
795 (947)
株式の純未実現利益（損失）(8,039)23,726 
純投資損失$(9,207)$(20,190)
(1) 当社が有価証券を売却する予定がある場合、または予想される回復前に有価証券の売却を求められる可能性が高い場合に関連します。
(2) 注記5「デリバティブ商品」を参照してください。

次の表は、売却可能として分類された固定満期の予想信用損失引当金の期首残高と期末残高の調整を示しています。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
期首残高$10,759 $11,733% 
これまで信用損失が認識されていなかった証券の予想信用損失
31 613 
以前に信用損失が計上されていた有価証券の予想信用損失の追加（減額）
(1,553)919 
当社が売却する予定の、またはそうではない可能性が高い有価証券の減損は、売却に必要になります— — 
売却/償還/満期有価証券(5,000)(620)
期末残高$4,237 $12,645です 


j) 逆買戻し契約

2024年3月31日現在、当社はドルを保有していました53百万円 (2023年): $12100万件のリバースリパーチェス契約。これらのローンは全額担保付きで、通常は短期間の未払いで、総額ベースで現金および現金同等物の一部として会社の連結貸借対照表に記載されています。これらのローンに必要な担保は、現金または米国債の最低金利です 102ローン元本の％。満期になると、会社は元本と利息収入を受け取ります。当社は、取引期間中、必要に応じて追加の担保を入手しながら、毎日貸出および借り入れされる有価証券の推定公正価値を監視しています。

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4。公正価値測定
公正価値階層

公正価値とは、市場参加者間の秩序ある取引における資産の売却または負債の譲渡価格（つまり、「終了価格」）として定義されます。米国会計基準では、公正価値の測定に使用される評価手法へのインプットを優先する公正価値階層を規定しています。このヒエラルキーは、活発な市場では相場価格を最優先し、観察できないデータには最低の優先順位を与えます。特定の公正価値測定値が当てはまる階層内のレベルは、測定にとって重要な最下位レベルの入力に基づいて決定されます。階層は次のように3つのレベルに分かれています。

•レベル1-会社がアクセスできる同一の資産または負債について、活発な市場における調整前の相場価格に基づく評価です。

•レベル2-類似の資産または負債の活発な市場における相場価格、非アクティブな市場における同一の資産または負債の相場価格、または重要なインプット（金利、イールドカーブ、前払い速度、デフォルトレート、損失の重大度など）が観察できるか、観察可能な市場データによって裏付けられる評価です。

•レベル3-観察不可能で、公正価値の測定全体にとって重要なインプットに基づく評価。観察できないインプットは、市場参加者が使うかもしれない仮定についての会社の判断を反映しています。

観察可能なインプットの入手可能性は、金融商品ごとに異なり、金融商品の種類、その金融商品が新しく、市場でまだ確立されていないかどうか、取引に特有のその他の特性など、さまざまな要因の影響を受けます。評価が市場ではあまり観察できない、または観察できないモデルやインプットに基づいている限り、公正価値の決定にははるかに多くの判断が必要です。

したがって、公正価値を決定する際に経営陣が下す判断の度合いは、レベル3に分類される金融商品で最も高くなります。市場が混乱している時期には、多くの金融商品の価格やインプットのオブザーバビリティが低下する可能性があります。これにより、会社は評価手法の選択を（市場アプローチからキャッシュフローアプローチへ）変更したり、金融商品の公正価値を見積もるために複数の評価手法を使用したりする可能性があります。このような状況により、商品が公正価値階層内のレベル間で再分類される可能性があります。

評価手法

会社の金融商品の公正価値を決定するために一般的に使用される重要なインプットや仮定を含む評価手法、および公正価値階層における金融商品の公正価値の分類については、以下で詳しく説明します。

固定満期

各評価日に、当社は市場アプローチの評価手法を使用して、可能であれば、固定満期ポートフォリオの公正価値を見積もります。市場アプローチには、同一または同等の証券の第三者価格設定サービスから得られる価格や、利回り曲線、信用リスクとスプレッド、ボラティリティの測定、前払い速度などの観察可能な市場インプットを使用した「価格設定マトリックスモデル」の使用が含まれますが、これらに限定されません。第三者価格設定サービスの価格設定は、可能な場合は複数のベンダーから提供され、当社は過去の価格設定経験とベンダーの専門知識に基づいて、資産タイプごとにベンダー階層を維持しています。価格設定サービスから価格を入手できない場合、会社は対応する市場で活動しているブローカーディーラーから拘束力のない見積もりを入手します。資産クラス別の会社の固定満期の公正価値を決定するために一般的に使用される重要なインプットや仮定を含む評価手法、および公正価値階層におけるこれらの証券の公正価値の分類については、以下に詳しく説明します。

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連結財務諸表の注記（未監査）

4。公正価値の測定（続き）
米国政府と機関

米国政府および政府機関の証券は、主に米国財務省および連邦住宅ローン協会、連邦住宅ローン抵当公社、政府住宅ローン協会などの住宅ローンパススルー機関が発行する債券で構成されています。米国財務省証券の公正価値は、活発な市場における調整前の相場市場価格に基づいているため、これらの証券の公正価値はレベル1に分類されます。米国政府機関証券の公正価値は、リスクフリーイールドカーブより上のスプレッドを使用して決定されます。リスクフリーイールドカーブの利回りとスプレッドは目に見える市場インプットなので、米国政府機関証券の公正価値はレベル2に分類されます。

米国以外の。政府

米国以外の政府証券には、米国以外の政府とその機関、および超国家的組織が発行した債券（総称してソブリン債務証券とも呼ばれます）が含まれます。これらの証券の公正価値は、発行者、満期、年功序列の点でソブリン債に似た構造の金利利回り曲線、通貨間ベースのインデックススプレッド、国別信用スプレッドなどのインプットを含む国際指数または評価モデルから得られた価格に基づいています。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットであるため、米国以外の政府証券の公正価値はレベル2に分類されます。

企業債務

社債証券は、主にさまざまな企業発行体や業界の投資適格債務で構成されています。これらの証券の公正価値は通常、リスクフリーイールドカーブより上のスプレッドを使用して決定されます。これらのスプレッドは通常、新株市場、二次取引、ブローカーとディーラーの相場から得られます。リスクフリーイールドカーブの利回りとスプレッドは目に見える市場インプットなので、社債証券の公正価値は一般的にレベル2に分類されます。価格設定サービスが価格設定を提供できない場合、会社は公正価値を見積もるためにブローカー・ディーラーから拘束力のない見積もりを入手します。これは一般的に、取引量が少なく、現在の取引が整然としていない場合に当てはまります。この場合、これらの有価証券の公正価値はレベル3に分類されます。

エージェンシー RMBS

政府機関のRMBSは、連邦住宅ローン協会、連邦住宅ローン公社、および政府全国住宅ローン協会が発行する債券で構成されています。これらの有価証券の公正価値は、モーゲージプール固有のモデルを使用して価格設定されます。このモデルでは、現在発表予定のアクティブな市場からの毎日のインプットと、ヴィンテージに基づいて各モーゲージプールに関連するスプレッドを使用します。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットであるため、エージェンシーRMBSの公正価値はレベル2に分類されます。

くし

CMBSには、主に非機関発行の投資適格債が含まれます。これらの証券の公正価値は、ディーラーの相場やその他の入手可能な取引情報を、セキュリティレベルの特徴とともに使用して取引固有のスプレッドを決定する価格モデルを使用して決定されます。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットであるため、CMBSの公正価値は一般的にレベル2に分類されます。価格設定サービスが価格設定を提供できない場合、会社は公正価値を見積もるためにブローカー・ディーラーから拘束力のない見積もりを入手します。これは一般的に、取引量が少なく、現在の取引が整然としていない場合に当てはまります。この場合、これらの有価証券の公正価値はレベル3に分類されます。



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連結財務諸表の注記（未監査）

4。公正価値の測定（続き）
非政府機関のRMBS

非政府機関のRMBSには、主に非機関発行の投資適格債が含まれます。これらの証券の公正価値は、オプション調整後のスプレッドモデルまたはその他の関連モデルを使用して決定されます。これらのモデルでは、入手可能な取引情報やブローカーの見積もり、前払金、基礎となる担保の履歴統計と現在の市場データに基づくデフォルト予測などのインプットを使用します。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは観察可能な市場インプットであるため、非政府機関人民元の公正価値は一般的にレベル2に分類されます。価格設定サービスが価格設定を提供できない場合、会社は公正価値を見積もるためにブローカー・ディーラーから拘束力のない見積もりを入手します。これは一般的に、取引量が少なく、現在の取引が整然としていない場合に当てはまります。この場合、これらの有価証券の公正価値はレベル3に分類されます。

ABS

ABSには主に、自動車ローン、学生ローン、クレジットカードの売掛金、さまざまな金融機関による担保付ローン債務（「CLO」）など、さまざまな基礎となる担保付きのローンプールに裏打ちされた投資適格債が含まれます。これらの証券の公正価値は、主に新発行市場から供給される前払いのスピードとスプレッドを使用するモデルを使用して決定されます。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットであるため、ABSの公正価値は一般的にレベル2に分類されます。価格設定サービスが価格設定を提供できない場合、会社は公正価値を見積もるためにブローカー・ディーラーから拘束力のない見積もりを入手します。これは一般的に、取引量が少なく、現在の取引が整然としていない場合に当てはまります。この場合、これらの有価証券の公正価値はレベル3に分類されます。

自治体

地方自治体は、米国に本拠を置く州および地方自治体が発行する歳入債と一般債務債で構成されています。これらの証券の公正価値は、新発行市場、取引価格、ブローカー・ディーラーの相場から得られるスプレッドを使用して決定されます。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットであるため、地方自治体の公正価値はレベル2に分類されます。

株式証券

株式証券には、普通株式、優先株、上場投資信託、債券投資信託が含まれます。普通株式と上場投資信託の公正価値は、活発な市場における調整前の相場市場価格に基づいているため、これらの証券の公正価値はレベル1に分類されます。優先株の価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットであるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。債券投資信託は毎日流動性があるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。

その他の投資

クロエクイティへの間接投資の公正価値は、インカムアプローチの評価手法、特に流通市場では観察可能で関連性のある取引がないため、外部で開発された割引キャッシュフローモデルを使用して推定されます。この証券の価格設定に使用される重要なインプットは目に見えないため、クロエクイティへの間接投資の公正価値はレベル3に分類されます。

その他の非公開投資には、普通株式、優先株式、民間企業投資ファンド、リミテッド・パートナーシップへの投資、転換社債、転換優先株式、変動利回り証券などがあります。これらの投資は当初、公正価値に近い原価で評価されます。その後の測定期間では、これらの投資の公正価値は通常、投資先企業による最近の資本調達、比較可能な先行取引の倍数、比較可能な上場倍数、第三者評価、割引キャッシュフローモデル、および各投資先企業の業界と発展段階を考慮したその他の手法などの要素を考慮した評価方法の1つまたは組み合わせから導き出されます。変動利回り証券の公正価値は、外部で開発された割引キャッシュフローモデルを使用して決定されます。投資先企業から受け取った情報の妥当性を評価するために、当社は、現在の市況、過去の業績、およびこれらの企業の業績、財務状況、または流動性に影響を与える可能性のある新たな傾向を把握しています。さらに、当社は投資先企業の経営陣と定期的に連絡を取り合っています。これらの投資の価格設定に使用される重要なインプットは目に見えないため、他の非公開投資の公正価値はレベル3に分類されます。民間企業の投資ファンドの公正価値は、外部のファンドマネージャーや第三者管理者の助言に従ってNAVを使用して見積もられます。

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連結財務諸表の注記（未監査）

4。公正価値の測定（続き）
短期投資

短期投資は主に、満期が3か月以上購入日から1年未満の流動性の高い証券です。これらの証券は、満期が近づいているため、通常は活発に取引されていません。したがって、その償却費用は公正価値に近いものです。短期投資の公正価値はレベル2に分類されます。

デリバティブ商品

デリバティブ商品には、会社の経済的ヘッジ戦略に合わせてカスタマイズされた外国為替先渡契約が含まれ、店頭デリバティブ市場で取引されます。これらのデリバティブの公正価値は、第三者の価格設定ベンダーからの観察可能な重要な市場情報、拘束力のないブローカー・ディーラーの相場、および/または最近の取引活動に基づいて、市場アプローチによる評価手法を使用して決定されます。これらのデリバティブの価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットなので、これらのデリバティブの公正価値はレベル2に分類されます。




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連結財務諸表の注記（未監査）

4。公正価値の測定（続き）
以下の表は、示された期間に定期的に公正価値で測定される金融商品を示しています。
同一資産（レベル1）の活発な市場における相場価格その他の重要な観察可能な入力（レベル2）観察できない重要な入力（レベル3）NAVの実用的手段に基づく公正価値公正価値の合計
2024年3月31日に
資産
固定満期、販売可能です
米国政府と機関$2,576,715 $17,002 $— $—$2,593,717 
米国以外の政府— 738,198 — —738,198 
企業債務— 4,789,463 126,475です —4,915,938 
エージェンシー RMBS— 1,585,620 — —1,585,620 
くし— 820,393 — —820,393 
非政府機関のRMBS— 139,992 — —139,992 
ABS— 1,317,905 — —1,317,905 
市町村— 157,547 — —157,547 
 2,576,715 9,566,120 126,475です —12,269,310 
株式証券
普通株2,452 — — —2,452 
優先株2 5,700 — —5,702 
上場投資信託287,166% — — —287,166% 
債券投資信託— 286,858 — —286,858 
 289,620 292,558 — —582,178 
その他の投資
マルチストラテジーファンド— — — 24,950 24,950 
直接貸付資金— — — 168,987 168,987 
プライベート・エクイティ・ファンド— — — 309,399 309,399 
不動産ファンド— — — 309,545 309,545 
CLO-エクイティ— — 4,986 —4,986 
その他の非公開投資— — 96,255 20,602 116,857 
— — 101,241 833,483 934,724 
短期投資— 75,879 — —75,879 
その他の資産
デリバティブ商品（注記5を参照）— 1,232 — —1,232 
総資産$2,866,335 $9,935,789 $227,716 $833,483 $13,863,323 
負債
デリバティブ商品（注記5を参照）$— $2,282 $— $—$2,282 
負債合計$— $2,282 $— $—$2,282 




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連結財務諸表の注記（未監査）

4。公正価値の測定（続き）

同一資産（レベル1）の活発な市場における相場価格その他の重要な観察可能な入力（レベル2）観察できない重要な入力（レベル3）NAVの実用的手段に基づく公正価値公正価値の合計
2023年12月31日に
資産
固定満期、販売可能です
米国政府と機関$2,989,612 $17,916 $— $—$3,007,528 
米国以外の政府— 723,959 — —723,959 
企業債務— 4,338,419 135,753 —4,474,172 
エージェンシー RMBS— 1,634,661 — —1,634,661 
くし— 839,696です — —839,696です 
非政府機関のRMBS— 153,396 — —153,396 
ABS— 1,242,971 — —1,242,971 
市町村— 158,359 — —158,359 
 2,989,612 9,109,377 135,753 —12,234,742 
株式証券
普通株2,546 — — —2,546 
優先株1 5,600 — —5,601 
上場投資信託287,275 — — —287,275 
債券投資信託— 293,089 — —293,089 
 289,822 298,689 — —588,511です 
その他の投資
マルチストラテジーファンド— — — 24,619 24,619 
直接貸付資金— — — 192,270 192,270 
プライベート・エクイティ・ファンド— — — 301,712 301,712 
不動産ファンド— — — 317,325です 317,325です 
CLO-エクイティ— — 5,300人 —5,300人 
その他の非公開投資— — 87,289 20,898 108,187 
— — 92,589 856,824 949,413 
短期投資— 17,216 — —17,216 
その他の資産
デリバティブ商品（注記5を参照）— 4,424 — —4,424 
総資産$3,279,434 $9,429,706 $228,342 $856,824 $13,794,306 
負債
デリバティブ商品（注記5を参照）$— $10,165 $— $—$10,165 
負債合計$— $10,165 $— $—$10,165 



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連結財務諸表の注記（未監査）

4。公正価値の測定（続き）
次の表は、公正価値階層のレベル3に分類される投資について、2024年3月31日の公正価値の見積もりに使用された、観察できない重要なインプットを定量化したものです。
資産の公正価値評価手法観察できない入力金額/範囲
加重
平均
その他の投資-株式$4,986 割引キャッシュフローデフォルトレート4.5%4.5%
  損失重大度率50.0%50.0%
  担保スプレッド3.0%3.0%
満期予定日4 何年も4 何年も
その他の投資-その他の非公開投資
$18,728 割引キャッシュフロー割引率6.0%6.0%
デフォルトレート0.5%0.5%
損失吸収利回り1.0%1.0%
満期予定日
0-2 何年も
1 年
注:$の固定満期126これらの証券はブローカーとディーラーの相場を使用して価格設定されているため、レベル3に分類される100万株は上記の表から除外されています。さらに、$のその他の非公開投資78これらの投資は投資先企業から受け取った資本計算書を使用して価格設定されているため、レベル3に分類される100万件は上記の表から除外されています。

その他の投資-株式

クローエクイティ市場は引き続き比較的活気がなく、特に当社が保有するクロエクイティを含む取引に関連する取引はごくわずかです。したがって、会社のクロエクイティへの間接投資の公正価値は、外部の投資マネージャーが作成した割引キャッシュフローモデルを使用して決定されます。

デフォルト率と損失重大度率は、当社のクロエクイティへの間接投資の評価が最も敏感な割引キャッシュフローモデルにとって、最も判断のつかない観察不可能な市場インプットです。これらの重要なインプットのいずれかを単独で大幅に増加（減少）すると、クローズエクイティへの投資の公正価値見積もりが低い（高い）ことになり、一般に、デフォルトレートの仮定を変更すると、損失重大度率の仮定も方向的に同じように変化します。担保スプレッドと満期予定日は、それぞれ実際のスプレッドの過去の平均と現在の原資産ポートフォリオの加重平均寿命に基づいているため、判断の余地はあまりありません。これらの重要なインプットのいずれかを単独で大幅に増加（減少）すると、クロエクイティへの投資の公正価値の見積もりが高くなる（低くなる）ことになります。一般的に、これらのインプット同士や、デフォルト率や損失重大度率との間に大きな相互関係はありません。

四半期ごとに、クローズエクイティへの間接投資に関する当社の評価プロセスには、基礎となるキャッシュフローと割引キャッシュフローモデルで使用される主な前提条件の見直しが含まれます。上記の観察不可能な重要なインプットは、当社の株式投資のマネージャーから受け取った情報を含め、流通市場から入手した情報に基づいて見直され、更新されています。当社が割引キャッシュフローモデルで使用するインプットの妥当性を評価するために、現在の市況、過去の業績、および将来のキャッシュフローに影響を与える可能性のある新たな傾向を常に把握しています。さらに、当社がモデルに使用している前提条件は、業界関係者との定期的なコミュニケーションと、当社が参加している取引の継続的な監視を通じて更新されます。

その他の投資-その他の非公開証券

その他の非公開証券は、当初は公正価値に近い原価で評価されます。その後の測定期間では、変動利回り証券の公正価値は、外部で開発された割引キャッシュフローモデルを使用して決定されました。このモデルには、その投資に固有のインプットが含まれます。公正価値の測定に使用されるインプットには、適切な割引率、デフォルト率、損失吸収率、満期予定日などがあります。適切な割引率の選択は判断次第であり、この投資の評価において最も重要で目に見えないインプットです。このインプットが単独で大幅に増加（減少）すると、この投資の公正価値測定値が大幅に低い（高い）可能性があります。当社が割引キャッシュフローモデルで使用するインプットの妥当性を評価するために、現在の市況や過去の成績、および将来のキャッシュフローに影響を与える可能性のある投資先固有の情報を常に把握しています。


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連結財務諸表の注記（未監査）

4。公正価値の測定（続き）
次の表は、定期的に公正価値で測定される金融商品のレベル3の変化を示しています。
オープニング
残高
乗り換え
に
レベル 3
乗り換え
から
レベル 3
含まれています
で純利益 (1)
含まれています
で、OCI (2)
購入セールス
決済/
ディストリビューション
閉鎖
残高
変更中
未実現
利益/（損失）（3）
2024年3月31日に終了した3か月間
固定満期、販売可能です         
企業債務$135,753 $— $— $(834)$(495)$4,231 $— $(12,180)$126,475です $— 
 135,753 — — (834)(495)4,231 — (12,180)126,475です — 
その他の投資
CLO-エクイティ5,300人 — — — — — — (314)4,986 — 
その他の非公開投資
87,289 — — 1,728 — 7,238 — — 96,255 1,728 
 92,589 — — 1,728 — 7,238 — (314)101,241 1,728 
総資産$228,342 $— $— $894 $(495)$11,469 $— $(12,494)$227,716 $1,728 
2023年3月31日に終了した3か月間
固定満期、販売可能です         
企業債務$119,104です $— $— $(7)$1,183 $18,910 $— $(8,763)$130,427 $— 
 119,104です — — (7)1,183 18,910 — (8,763)130,427 — 
その他の投資
CLO-エクイティ5,016 — — 411 — — — (408)5,019 411 
その他の非公開投資
136,158 — — 336 — 4,459 — — 140,953 336 
 141,174 — — 747 — 4,459 — (408)145,972 747 
総資産$260,278 $— $— $740 $1,183 $23,369 $— $(9,171です)$276,399 $747 
(1) 純利益に含まれる固定満期の実現利益（損失）、およびその他の資産およびその他の負債の実現および未実現利益（損失）は、純投資利益（損失）に含まれます。純利益に含まれるその他の投資の実現利益および未実現利益（損失）は、純投資収益に含まれます。
(2) 固定満期の未実現利益（損失）は、その他の包括利益（「OCI」）に含まれます。
(3) 報告日に保有されている資産および負債に関連する未実現利益（損失）の変動。


レベル2からレベル3に転送

あった いいえ 2024年および2023年3月31日に終了した3か月間に、レベル2からレベル3に移行します。

レベル3からレベル2への転送

あった いいえ 2024年および2023年3月31日に終了した3か月間に、レベル3からレベル2に移行します。



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4。公正価値の測定（続き）
純資産評価を使用して他の投資の公正価値を測定する

マルチストラテジーファンド、ダイレクト・レンディング・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド、不動産ファンド、プライベート・カンパニー・インベストメント・ファンドの公正価値は、外部のファンドマネージャーまたは第三者管理者の助言に従って純資産評価（「NAV」）を使用して推定されます。これらのファンドのNAVは、ファンドの管理文書および米国会計基準に従って、マネージャーまたは管理者が原資産を評価した結果に基づいています。

マルチストラテジーファンド、ダイレクト・レンディング・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド、不動産ファンド、プライベート・カンパニー・インベストメント・ファンドの場合、評価報告書は通常、報告が遅れて発表されます。したがって、当社は、最新のファンド評価から始めて、キャピタルコール、償還、ドローダウン、分配を調整して、これらのファンドの公正価値を見積もります。これらのファンドの関連するファンドマネージャーからのリターンの見積もりはありません。そのため、会社は通常、これらのファンドの公正価値の測定において報告が遅れています。2024年3月31日と2023年12月31日の時点で、NAVを使用して公正価値で測定されたすべての資金は、通常4分の1の遅れで報告されています。

多くの場合、会社はファンド内に保有されている原証券に関する財務情報にアクセスできないため、経営陣は、ファンドマネージャーまたはファンド管理者によって提供された資産評価の基礎となる有価証券に付けられた公正価値を裏付けることができません。NAV の妥当性を評価するために、当社は四半期ごとにさまざまなモニタリング手順を実施し、ファンドマネージャーやファンド管理者から提供される情報の質を評価しています。これらの手続きには、各ファンドのパフォーマンスのマネージャーとの定期的なレビューと議論、該当するベンチマークに対するファンドのパフォーマンスの定期的な評価、およびその後受け取ったNAVに対する会社の公正価値見積もりのバックテストが含まれますが、これらに限定されません。バックテストでは、当社が以前に報告した各ファンドの公正価値を、監査済み財務諸表ごとのNAV（年末価値）およびファンドマネージャーとファンド管理者からの最終NAV（暫定価値用）と比較します。

マルチストラテジーファンド、ダイレクト・レンディング・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド、不動産ファンド、プライベート・カンパニー・インベストメント・ファンドの公正価値は、NAVの実用的手段を使用して測定されるため、これらのファンドの公正価値は公正価値階層に分類されていません。


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4。公正価値の測定（続き）
金融商品は公正価値で開示されているが、運送されていない

金融商品の公正価値会計ガイダンスは、保険契約を含む特定の金融商品を除き、公正価値で開示されているが掲載されていない金融商品にも適用されます。
2024年3月31日時点で、制限額、未収投資収益、売却された投資の売掛金、その他の特定の資産、購入した投資の支払額、およびその他の特定の負債を含む現金および現金同等物の帳簿価額は、満期が短いため公正価値に近似していました。これらの金融商品は活発に取引されていないため、その公正価値はレベル2に分類されます。

2024年3月31日時点で、満期まで保有されている当社の固定満期は、帳簿価額の償却費用で計上されました693百万円 (2023年): $686百万）と公正価値は684百万円 (2023年): $676百万)。これらの証券の公正価値は、主に新発行市場から供給される前払いのスピードとスプレッドを使用するモデルを使用して決定されます。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは目に見える市場インプットであるため、その公正価値はレベル2に分類されます。

2024年3月31日時点で、投資目的で保有されている住宅ローンの帳簿価額は、おおよその公正価値でした。住宅ローンの公正価値は、主に将来の予想キャッシュフローを見積もり、信用リスクが似ている類似の住宅ローンの現在の金利を使用して割引することによって決定されるか、類似ローンの価格から決定されます。住宅ローンは活発に取引されていないので、その公正価値はレベル3に分類されます。

2024年3月31日時点で、会社の負債は帳簿価額の償却費用で計上されました1,314 百万円 (2023年): $1,314 百万）と公正価値は1,204 百万円 (2023年): $1,198 百万)。会社の負債の公正価値は、第三者価格設定サービスから得られた価格に基づいており、リスクフリー利回り曲線の上のスプレッドを使用して決定されます。これらのスプレッドは通常、新株市場、二次取引、ブローカーとディーラーの相場から得られます。リスクフリー・イールドカーブの利回りとスプレッドは目に見える市場インプットなので、この負債の公正価値はレベル2に分類されます。

2024年3月31日時点で、連邦住宅ローン銀行の前払い金は、帳簿価額の償却費用で計上されていました86 百万円 (2023年): $86 百万）と公正価値は86 百万円 (2023年): $86 百万)。これらの前払金は活発に取引されていないので、その公正価値はレベル2に分類されます。



























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5。デリバティブ商品


次の表は、公正価値で記録されるデリバティブの貸借対照表分類を示しています。
  2024年3月31日2023年12月31日
  
デリバティブ
概念上の
量
デリバティブ
資産
公平です
値 (1)
デリバティブ
責任
公平です
値 (1)
デリバティブ
概念上の
量
デリバティブ
資産
公平です
値 (1)
デリバティブ
責任
公平です
値 (1)
投資ポートフォリオに関する：
外国為替先渡契約$110,733% $204 $2 $49,307 $66 $274 
引受ポートフォリオに関する：
外国為替先渡契約1,547,244 1,028 2,280 1,347,559 4,358 9,891 
デリバティブ総額$1,232 $2,282 $4,424 $10,165 
(1) デリバティブ資産とデリバティブ負債は、連結貸借対照表では他の資産とその他の負債に分類されます。

デリバティブ契約の想定額は、支払額または受領金額の計算の基礎となり、会社のデリバティブ活動の量を定量化するために上記の表に示されています。想定額は信用リスクを反映していません。

当社のデリバティブ商品はどれもヘッジとして指定されていません。

資産と負債の相殺

当社のデリバティブ商品は通常、すべての取引に適用される条件を定めた国際スワップデリバティブ協会のマスターネッティング契約に基づいて取引されます。破産やその他の定められた事態が発生した場合、マスターネッティング契約では、個々のポジションを、市場価格を考慮して単一通貨に換算することによって決定される新しい金額（通常は解約金額と呼ばれる）に置き換えることが規定されています。事実上、この契約上のクローズアウト・ネッティングは、クレジット・エクスポージャーを総エクスポージャーから純エクスポージャーに減らします。

次の表は、デリバティブ資産と負債の総額を、連結貸借対照表に表示されている純額と調整したものです。その差額は、マスターネッティング契約の影響によるものです。
2024年3月31日2023年12月31日
総額総額が相殺されました
ネット
金額 (1)
総額総額が相殺されました
ネット
金額 (1)
デリバティブ資産$4,516 $(3,284)$1,232 $8,708 $(4,284)$4,424 
デリバティブ負債$5,566 $(3,284)$2,282 $14,449 $(4,284)$10,165 
(1) 純資産および負債デリバティブは、連結貸借対照表のその他の資産およびその他の負債に分類されます。

リバース・リパーチェス契約については、注記3の「投資」を参照してください。

a) 投資ポートフォリオに関する

外貨リスク

会社の投資ポートフォリオは外貨リスクにさらされています。したがって、投資の公正価値は、為替レートの変動によって部分的に影響を受けます。当社は、この外貨リスクの影響を管理するために、外国為替先渡契約を締結することがあります。これらの外貨ヘッジ活動は、財務報告上の特定のヘッジとして指定されていません。


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5。デリバティブ商品（続き）
b）引受ポートフォリオに関する

外貨リスク

当社の保険および再保険子会社と支店は、さまざまな国で事業を展開しています。事業の一部は米ドル以外の通貨で作成されているため、引受ポートフォリオは重大な外貨リスクにさらされています。当社は、保険および再保険契約に基づく外貨建て純負債を、同じ通貨建ての現金および投資と一致させるように努めることで、外貨リスクを管理しています。当社は、外貨リスクを経済的にヘッジするために、デリバティブ商品、特に先渡契約を使用しています。

次の表は、ヘッジとして指定されていないデリバティブの純利益（損失）に計上される未実現利益（損失）と実現利益（損失）の合計を示しています。
  純利益（損失）に計上される利益（損失）を含む連結営業報告書の明細項目3月31日に終了した3か月間
  20242023
投資ポートフォリオに関する：
外国為替先渡契約純投資利益 (損失)$795 $(947)
引受ポートフォリオに関する：
外国為替先渡契約外国為替（損失）利益(2,015)11,250% 
合計$(1,220)$10,303 
























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6。損失および損失費用引当金
リザーブ・ロールフォワード

次の表は、当社の損失および損失費用に対する期首および期末総準備金と、未払損失および損失費用に対する純準備金の調整を示しています。
3月31日に終了した3か月間
20242023
損失および損失費用の総準備金、期初$16,434,018 $15,168,863 
期首未払いの損失および損失費用から回収可能な再保険が少ない(6,323,083)(5,831,172)
未払損失および損失費用の正味準備金、期初10,110,935 9,337,691 
純発生損失と関連する損失費用：
現在の年728,671です 724,680 
過去数年間— (4,038)
 728,671です 720,642 
純支払損失と以下に関連する損失費用：
現在の年(50,724)(38,662)
過去数年間(612,571)(574,538)
 (663,295)(613,200)
外国為替とその他(48,602)46,094 
未払損失および損失費用の正味準備金、期末10,127,709 9,491,227 
未払いの損失と損失費用を回収可能な再保険、期末6,503,188 5,823,417 
損失および損失費用の総準備金、期末$16,630,897 $15,314,644です 

重大な大災害の見積もり

2024年3月31日時点で、損失および損失費用の純準備金には、多数の大災害の推定額が含まれています。これらの特定の事象から生じる損失の規模と複雑さは、本質的に不確実性のレベルを高めます。したがって、損失と損失費用の推定純準備金を算出する際に必要な経営判断のレベルも高まります。これらの出来事には、ハリケーン・イアン、ウィンター・ストーム・エリオット、6月のヨーロッパ対流性暴風雨、ロシア・ウクライナ戦争、2022年に発生したCOVID-19が含まれます。その結果、これらの事象による実際の損失は、最終的には現在の見積もりと大きく異なる可能性があります。2024年3月31日に終了した3か月間に、当社は、再保険を差し引いた災害および天候関連の損失を計上しました。20百万円 (2023年): $38百万)。

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6。損失および損失費用引当金（続き）
前年の準備金開発

当社の前年の純準備金の増加は、過去の暦年に発生した損失事象に関連する損失および損失費用の見積もりの変更から生じています。 次の表は、セグメント別の前年純準備金の開発状況を示しています。
  3月31日に終了した3か月間
20242023
好意的 (不利)好意的 (不利)
保険$— $1,041 
再保険— 2,997 
合計$— $4,038 

次のセクションでは、セグメント、事業部門、および事故年度別の前年純準備金の開発について詳しく説明します。

保険セグメント：

前年の事業分野別の準備金開発は次のとおりでした：
3月31日に終了した3か月間
20242023
好意的 (不利)好意的 (不利)
物件$8,011 $5,900 
事故と健康— (304)
海洋と航空(8,011)13,221 
サイバー— 8,452 
プロフェッショナルライン— (12,594)
信用リスクと政治的リスク— 4,519 
責任— (18,153)
合計$— $1,041 
2024
2024年3月31日に終了した3か月間、前年の純準備金開発額はゼロ が認められました。その主な構成要素は次のとおりです。
•$8主に2021年と2022年の事故年度に関連して、予想を上回る損失の発生により、不動産事業で前年の純積準備金が100万件増加しました。
•$8 主に2019年の事故年度に関連する特定の多額の請求に起因する損失見積もりの増加による、海上および航空事業における前年の純不利な準備金の増加。
2023
2023年3月31日に終了した3か月間、当社は$を認識しました1 前年の純有利な準備金開発額100万件。その主な構成要素は次のとおりです。
•$13 主に2021年と2022年の事故年度に関連して、予想を上回る損失の発生により、海上および航空事業における前年の純準備金の増加が100万件増加しました。

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6。損失および損失費用引当金（続き）
•$8 主に2019年以前の事故年度に関連して、予想を上回る損失の発生により、サイバービジネスで前年の純準備金が100万件増加しました。
•$6 主に2018年以前の事故年に起因する損失の発生が予想を上回ったことによる不動産事業の前年度準備金の純増額は、2021年の事故年度に関連する準備金の増額により一部相殺されました。
•$5 主に2020年の事故年度に関連する特定の大規模な請求に起因する損失見積もりの減少と、複数の事故年度に関連するロイズ事業記簿に起因する損失の見積もりが予想を上回ったことによる、信用および政治的リスク事業における前年度純準備金の純有利な開発。
•$18 主に2015年、2018年、2021年の事故年度に関連する米国の一次死傷者帳簿内の準備金の強化により、負債事業に対する前年の純負債準備金の不利な増加が100万件発生しました。
•$13 主に複数の事故年度に関連する米国の商業管理ソリューション事業および主に2018年の事故年度に関連する米国金融機関の事業帳簿における準備金の強化により、プロフェッショナルライン事業における前年の純不利な準備金の増加によるものです。
再保険セグメント：
前年の事業分野別の準備金開発は次のとおりでした：
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
好意的
(不利な)		好意的
(不利な)
事故と健康$— $6,988 
農業— 11,891 
海洋と航空— (250)
プロフェッショナルライン— (3,225)
信用と保証— (546)
モーター— (17,122)
責任— (32,853)
ランオフライン
大惨事— 31,058 
物件— 6,883 
エンジニアリング— 173 
ランオフラインの総数— 38,114 
合計$— $2,997 
2024
2024年3月31日に終了した3か月間、前年の純準備金開発額はゼロ が認識されました。
2023
2023年3月31日に終了した3か月間、当社は$を認識しました3 前年の純有利な準備金開発額100万件。その主な構成要素は次のとおりです。
•$12主に2022年の事故年度に関連して、予想を上回る損失の発生により、農業事業が100万件純好調に推移しました。
•$7主に2022年の事故年度に関連して、予想を上回る損失の発生により、事故および健康事業が100万件純好調に推移しました。

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6。損失および損失費用引当金（続き）
•$33賠償責任事業における純不利な展開は、主にインフレによる将来の損失傾向の見積もりの増加を反映した準備金の強化、2021年の事故年度に関連する欧州事業帳簿内の1つの大規模な請求に起因する損失見積もりの増加、および2019年以降の事故年度に関連する米国比例事業簿内の準備金の強化によるものです。
•$17主にインフレによる将来の損失傾向の見積もりの増加を反映して準備金が強化されたことによる、自動車事業における純不利な展開が100万件発生しました。
ランオフライン
•$31主に2022年の事故年度に関連して、予想を上回る損失の発生により、カタストロフィー事業が100万件純好調に推移しました。
•$7主に2022年の大災害に起因する予想を上回る損失の発生により、不動産事業が100万件純好調に推移しました。

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7。普通株式1株当たりの利益
次の表は、普通株式1株あたりの利益と希薄化後の普通株式1株あたりの利益の比較を示しています。
3月31日に終了した3か月間
  20242023
普通株式1株当たりの利益
純利益$395,459 $180,097 
少ない：優先株の配当7,563 7,563 
普通株主に利用可能な純利益$387,896 $172,534 
加重平均発行済普通株式84,879 84,864 
普通株式1株当たりの利益$4.57 $2.03 
希薄化後の普通株式1株あたりの利益
普通株主に利用可能な純利益$387,896 $172,534 
加重平均発行済普通株式 84,879 84,864 
株式ベースの報酬制度814 989 
加重平均希薄化後発行済普通株式85,693 85,853 
希薄化後の普通株式1株あたりの利益$4.53 $2.01 
希薄化剤の計算から除外された加重平均希薄化防止株式748 805 
8。株式ベースの報酬

業績制限付株式ユニット

2024年に市場条件付きで付与された業績制限付株式ユニット

2024年に付与された特定の株式決済型業績制限付株式ユニットには、業績期間における同業他社グループに対する当社の株主総利回り（「相対TSR」）という市場条件が含まれます。相対TSRは、該当するアワード契約の条件に従って計算されます。業績目標が達成されれば、これらの賞は最盛期を迎えます 三年間 の範囲内のパフォーマンス期間 0% から 200目標の％。

2024年に付与された業績条件付き業績制限付株式ユニット

2024年に付与された特定の株式決済型業績制限付株式ユニットには、当社の希薄化後普通株式1株あたりの帳簿価の年間平均増加率に、業績期間中の累積配当金を加えた業績条件が含まれます。その他の包括利益の累積で認識される未実現投資利益（損失）および業績期間中の自社株買い（「調整後DBVPS」）は含まれません。調整後のDBVPSは、該当するアワード契約の条件に従って計算されます。業績目標が達成されれば、これらの賞は最盛期を迎えます 三年間 の範囲内のパフォーマンス期間 0% から 200目標の％。


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8。株式ベースの報酬（続き）
評価の前提条件

2024年と2023年に市場条件付きで付与された業績制限付株式ユニット

これらの業績制限付株式ユニットの公正価値は、付与日にモンテカルロシミュレーションモデルを使用して測定されました。

次の表は、モンテカルロシミュレーションモデルで使用される重要な入力の詳細を示しています。
3月31日に終了した3か月間2024
2023 (1)
2023 (2)
予想ボラティリティ 26.00%36.24%29.30%
期待期間 (年単位)3.03.01.0
予想配当利回り該当なし該当なし該当なし
リスクフリー金利4.06%3.79%4.61%
該当なし-該当しません
(1) 通常の事業過程で付与される業績制限付株式ユニット
(2) 上級管理職の交代に関連して2023年3月31日に終了した3か月間に付与された業績制限付株式ユニット

開始株価、期末株価、予想期間

2024年に付与された業績制限付株式ユニット
アワードの期首株価は、以上の平均終値に基づいていました 30 パフォーマンス期間の開始前および開始日を含む取引日。期末株価は、期間中の平均予想終値に基づいていました 30 パフォーマンス期間の終了前および終了を含む取引日。これらの賞の業績は、2024年1月1日から2026年12月31日までに測定されます。

上級管理職の交代に関連して、2023年に付与された業績制限付株式ユニットおよび2023年3月31日に終了した3か月間に付与された業績制限付株式ユニット
アワードの期首株価は、以上の平均終値に基づいていました 10 パフォーマンス期間の開始前および開始日を含む取引日。期末株価は、以上の期間の予測平均終値に基づいていました 10 パフォーマンス期間の終了前および終了を含む取引日。2023年に授与された賞の業績は通常、2023年1月1日から2025年12月31日まで測定され、1人の上級指導者に授与された賞の業績は2023年1月1日から2023年12月31日までに測定されます。

予想されるボラティリティ
予想されるボラティリティは、会社の過去の株価のボラティリティに基づいて推定されます。

予想配当利回り
配当金は権利確定期間の終了時に支払われ、業績制限付株式ユニットの価値には影響しないため、予想配当利回りは業績制限付株式ユニットには適用されません。

リスクフリー金利
リスクフリー金利は、発行された米国財務省ゼロクーポン債の利回りに基づいて推定されます。残存期間は、業績制限付株式ユニットの権利確定期間と同じです。

2024年と2023年に付与された業績制限付株式ユニットに関連する報酬費用は、モンテカルロシミュレーションモデルで計算された公正価値に基づいて付与日に決定され、必要なサービス期間にわたって定額法で計上されます。2023年3月31日に終了した3か月間、当社の上級管理職の異動により、2022年以前に1人の上級指導者に付与された発行済みの制限付株式ユニットおよび業績制限付株式ユニットの既存の権利確定条件が変更され、そのリーダーの2022年に付与された業績制限付株式ユニットの業績期間が変更されました。変更によって報酬費用が増えることはありませんでした。



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連結財務諸表の注記（未監査）

8。株式ベースの報酬（続き）
2024年に付与された業績条件付き業績制限付株式ユニット

これらの業績制限付株式ユニットの公正価値は、付与日の当社の普通株式の終値に基づいて決定され、報酬費用は必要なサービス期間にわたって定額で計上され、業績期間中に確立された業績基準の達成に基づいて定期的に調整されます。

次の表は、2024年3月31日に終了した3か月間の当社の株式決済制限付株式ユニットの活動概要を示しています。
株式決済業績
制限付株式ユニット		株式決済サービス
制限付株式ユニット
の数
制限されています
株式単位
加重
平均
付与日
公正価値
の数
制限されています
株式単位
加重平均
付与日
公正価値
権利確定していない制限付株式ユニット-期初144 $65.69 1,855 $55.21 
付与されました104 65.77 696 59.34 
既得— — (682)54.67 
没収されました— — (78)55.29 
権利確定していない制限付株式ユニット-期末248 $65.73 1,791 $57.02 


次の表は、株式ベースの報酬に関する追加情報を示しています。
3月31日に終了した3か月間20242023
株式ベースの報酬費用
$13,671 $12,526 
株式ベースの報酬費用に関連する税制上の優遇措置
$2,763 $2,647 
権利が確定した制限付株式ユニットの公正価値 (1)
$41,156 $50,714 
認識されていない株式ベースの報酬費用$92,556 $108,882 
認識されていない株式ベースの報酬費用の計上に関連する予想加重平均期間2.9 何年も2.8 何年も
(1) 公正価値は、権利確定日の当社の普通株式の終値に基づいています。

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連結財務諸表の注記（未監査）

9。株主資本
次の表は、発行済および発行済普通株式の変動を示しています。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
発行済株式、期首残高176,580 176,580 
発行済株式— — 
期末に発行された株式総数176,580 176,580 
自己株式、期首残高(91,294)(91,912)
株式の買戻し(1,281)(262)
株式が再発行されました 682 777 
期末の自己株式総数(91,893)(91,397)
発行済株式総数84,687 85,183 
自己株式
次の表は、財務省が保有する株式から買い戻した普通株式を示しています。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
公開市場では：(1)
株式総数1,048 — 
総費用$61,607 $— 
1株当たりの平均価格 (2)
$58.79 $— 
従業員から：(3)
株式総数233 262 
総費用$14,121 $15,945 
1株当たりの平均価格 (2)
$60.70 $60.82 
買い戻した株式の総数：
株式総数1,281 262 
総費用$75,728 $15,945 
1株当たりの平均価格 (2)
$59.13 $60.82 
(1) 株式は、2023年12月に発表された、2024年1月1日から、取締役会が承認した自社株買戻しプログラムに従って買い戻されます
2024年12月31日まで。
(2) 整数を使用して計算されます。
(3) 株式決済の制限付株式ユニットの権利確定時に発生する個人源泉徴収税の負債を満たすために、従業員から株式を買い戻します。

配当金
次の表は、当社の普通株式および優先株式に関連して申告および支払われた配当金を示しています。
一株当たりデータ
配当金の宣言申告期間に支払われた配当金申告後の期間に支払われた配当金
2024年3月31日に終了した3か月間
普通株式$0.44 $— $0.44 
シリーズE優先株式$34.38 $— $34.38 
2023年3月31日に終了した3か月間
普通株式$0.44 $— $0.44 
シリーズE優先株式$34.38 $— $34.38 

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10。負債と資金調達の取り決め
第三者再保険会社へのローンの前払金

2024年3月31日時点で、ドルのローン前払い25百万円 (2023年): $82百万）が返済され、連結キャッシュフロー計算書では非現金活動として扱われました。2024年3月31日現在の売掛金残高55百万円 (2023年): $80百万）は、連結貸借対照表で行われたローンの前払い金に含まれています。2023年12月31日時点で、当社はさらにドルを前払いすることを約束していました26100万ドルを第三者の再保険会社に。2024年の間に、第三者再保険会社は、この前払いはもう必要ないと会社に伝えました。
信用状ファシリティー

2024年3月26日に、ドルは500100万ファシリティが修正され、ファシリティの下で利用できる確約利用容量がドルに減少しました300百万円で、シティバンク・ヨーロッパ・ピーエルシーとコミットされていない担保付信用状ファシリティを締結し、発行可能な信用状の期間を2026年3月31日まで延長し、ファシリティの担保と手数料の取り決めに一定の更新を行います。

11。連邦住宅ローン銀行の前払金

当社の子会社であるアクシス保険会社とアクシス余剰保険会社は、シカゴ連邦住宅ローン銀行（「FHLB」）に加盟しています。

2024年3月31日時点で、両社は約$の資産を認めていました310億 (2023年): $310億）で最大約$の借入能力を提供します759百万円 (2023年): $759百万)。

2024年3月31日の時点で、会社の持株高は86百万円 (2023年): $86FHLBプログラムに基づく借入金のうち、満期が2024年と2025年で、利息が支払われる利息は 5.6% と 5.7% (2023: 5.6% と 5.9%)。会社は$の利息費用を負担しました12024年および2023年3月31日に終了した3か月間は100万です。FHLBプログラムに基づく借入は、公正価値の$の投資によって担保されています90百万円 (2023年): $95百万)。

12。コミットメントと不測の事態

法的手続き

当社は時々、通常の業務過程で生じる仲裁を含む日常的な法的手続きの対象となります。これらの法的手続きは通常、保険または再保険業務の通常の過程で会社によって、または会社に対して申し立てられた請求に関するものです。これらの手続きに関連して支払われる見込み金額は、当社の連結貸借対照表の損失および損失費用準備金に含まれています。

当社は、通常の業務以外で発生する重要な法的手続きの当事者ではありません。

投資

会社の他の投資ポートフォリオに関連する当社の未積立投資コミットメントに関する情報については、注記3-「投資」を参照してください。





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13。その他の包括利益 (損失)

次の表は、その他の包括利益（損失）の各要素に割り当てられる税効果を示しています。
20242023
税引前金額所得税（費用）給付税額を差し引いた金額税引前金額所得税（費用）給付税額を差し引いた金額
3月31日に終了した3か月間
売却投資可能です：
予想される信用損失引当金が計上されていない期間に発生する未実現利益（損失） $(76,408)$16,349 $(60,059)$153,851 $(19,284)$134,567 
予想信用損失引当金が計上された期間中に発生する未実現利益（損失） (434)16 (418)14,950 (1,328)13,622です 
純実現（利益）損失と純利益（損失）に計上された減損損失の再分類の調整
24,879 (1,464)23,415 44,121 (3,371)40,750 
再分類調整を差し引いた、期間中に発生する未実現利益（損失）
(51,963)14,901 (37,062)212,922 (23,983)188,939 
外貨換算調整(8,951)— (8,951)(535)— (535)
その他の包括利益（損失）の合計（税引後）
$(60,914)$14,901 $(46,013です)$212,387 $(23,983)$188,404 

次の表は、その他の包括利益（損失）の累積（「AOCI」）から純利益（損失）に再分類された金額の詳細を示しています。
AOCIから再分類された金額 (1)
AOCIコンポーネント再分類調整を含む連結運用明細書の明細項目3月31日に終了した3か月間
20242023
売却可能な投資の未実現利益（損失）
その他の実現利益（損失）
$(24,871です)$(44,121)
減損損失(8)— 
税引前合計(24,879)(44,121)
所得税（費用）給付1,464 3,371 
税引後$(23,415)$(40,750)
(1) 括弧内の金額は、純利益（損失）に対する費用です。


















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連結財務諸表の注記（未監査）


14。関連当事者取引

2018年、当社はハリントン再保険と割当株式遡及契約を締結しました。この契約は、遡及的再保険会計の確立された基準を満たしているとみなされました。2024年に、当社は、この割当株式遡及契約に関して、ハリントン再保険および第三者再保険会社と再保険会社の更新および交換契約を締結しました。

15。組織再編費用

2024年3月31日に終了した3か月間の組織再編費用は12百万円 (2023年): $ゼロ）主に、会社の運営構造の簡素化に焦点を当てた会社の「How We Work」プログラムに起因する退職金に関するものです。

16。所得税
2023年12月27日、バミューダ政府は2023年法人所得税法（以下「法」）を制定しました。これにより、2025年1月1日以降に開始する会計年度には 15% の法人所得税が適用されます。この法律には、税制への公正かつ公平な移行を目的とした、経済移行調整と呼ばれる条項が含まれています。同法およびその後発行されたガイダンスに従い、当社は純繰延税金資産を$として計上しました163 2024年3月31日に終了した3か月間で100万に達し、主に10年間にわたって活用される見込みです。同社は、2025年からバミューダで増税が発生すると予想しています。

次の表は、所得税費用（給付）の分析をまとめたものです。
3月31日に終了した3か月間20242023
現在の所得税費用（給付）
アメリカ$21,498 $10,905 
ヨーロッパ5,528 3,174 
バミューダ
— 199 
繰延所得税費用（給付）
アメリカ2,745 70 
ヨーロッパ8,280 1,548 
バミューダ
(162,705)— 
所得税支出合計（給付）$(124,654)$15,896 



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連結財務諸表の注記（未監査）
16。所得税（続き）
次の表は、国内外の法域間の税引前利益の配分と、実際の所得税率と、実効税率を適用して計算された金額との調整を示しています 0税引前利益に対するバミューダ法上の割合：
3月31日に終了した3か月間20242023
税引前利益
バミューダ (国内)$83,231$106,604
外国人187,57489,388です
税引前総収入$270,805$195,992
実効税率（税引前利益の％）の調整
予想税率— %— %
現地の予想税率での外国税：
アメリカ9.2 %5.4 %
ヨーロッパ5.0 %3.2 %
評価手当(0.7 %)(1.8 %)
バミューダ経済移行調整
(60.1 %)— %
その他0.6 %1.3 %
実際の税率(46.0 %)8.1 %

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アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析

以下は、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の当社の経営成績と、2024年3月31日および2023年12月31日の当社の財政状態についての考察と分析です。これは、本レポートの項目1の連結財務諸表、および2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に含まれる財務状況と経営成績に関する経営陣の議論と分析と併せてお読みください。特に明記されていない限り、表形式のドルは1株あたりの金額を除いて千単位です。四捨五入の違いにより、表の金額が一致しない場合があります。
 
 ページ
2024年第1四半期の財務ハイライト
49
[概要]
50
連結経営成績
52
セグメント別の結果：
i) 保険セグメント
54
ii) 再保険セグメント
58
純投資収益と純投資利益（損失）
62
その他の費用（収益）、純額
65
財務対策
67
非GAAPベースの財務指標調整
69
現金と投資
73
流動性と資本資源
76
重要な会計上の見積もり
77
最近の会計上の宣言
78


48
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2024年第1四半期の財務ハイライト

2024年第1四半期の連結業績
 
•普通株主が利用できる純利益は3億8,800万ドル、普通株式1株あたり4.57ドル、希薄化後の普通株式1株あたり4.53ドルです
•営業利益 (1) は2億2000万ドル、希薄化後の普通株式1株あたり2.57ドル (1)
•総保険料は27億ドルです
•17億ドルの純保険料
•純保険料は13億ドルです
•再保険を差し引いた税引前災害および天候関連損失、2,000万ドル（税引き後1700万ドル）、（保険：1900万ドル、再保険：100万ドル）、または天候関連の事象に起因する1.5ポイント。
•引受収益（2）は1億4600万ドルで、複合比率は91.1％です
•純投資収益は1億6,700万ドルです
•900万ドルの純投資損失
•2400万ドルの為替差益
•1,200万ドルの組織再編費用
•1億2500万ドルの所得税上の優遇措置。これには、2023年のバミューダの法人所得税法に起因する1億6,300万ドルの純繰延税優遇措置が含まれます。詳細については、「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析 — 概要 — 最近の動向 — バミューダ法人所得税法2023」を参照してください。
2024年第1四半期の連結財務状況
•現金と投資の合計は168億ドル、固定満期、短期投資、および現金および現金同等物は現金と投資総額の89％を占め、平均信用格付けはAA-です。
•総資産318億ドル
•166億ドルの損失および損失費用引当金、70億ドルの未払および支払済みの損失および損失費用から回収可能な再保険
•負債は13億ドル、負債と総資本比率（3）は19.3％
•買い戻された普通株式の総額は130万株、総額7,600万ドルでした。これには、取締役会が承認した自社株買戻しプログラムに従って買い戻された6,200万ドルと、株式決済による制限付株式ユニットの権利確定時に生じる個人源泉徴収税負債を満たすために従業員から買い戻された1,400万ドルが含まれます
•普通株主資本50億ドル、希薄化後の普通株式1株あたりの簿価57.13ドル
(1) 希薄化後の普通株式1株あたりの営業利益（損失）と営業利益（損失）は、SEC規則S-Kの項目10（e）で定義されている非GAAP財務指標です。最も比較可能なGAAP財務指標との調整、普通株主に帰属する純利益（損失）、希薄化後の普通株式1株あたりの利益（損失）、およびこれらの項目の提示根拠についての議論は、「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析—非GAAP財務指標の調整」に記載されています。
(2) 連結引受収益（損失）は、SEC規則S-Kの項目10（e）で定義されている非GAAP財務指標です。最も比較可能なGAAP財務指標である純利益（損失）との調整は、「財務状況と経営成績に関する経営陣の議論と分析—連結経営成績」に示されています。その提示の根拠についての議論は、「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析—非GAAP財務指標の調整」に記載されています。
(3) 負債と総資本の比率は、負債を総資本で割って計算されます。総資本は、株主の資本と負債の合計を表します。

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目次


概要

事業概要
AXIS Capitalは、事業子会社を通じて、バミューダ、米国、ヨーロッパ、シンガポール、カナダで事業を展開する保険および再保険ソリューションのグローバルな専門引受会社およびプロバイダーです。当社の引受業務は、グローバルな引受プラットフォームであるAXIS InsuranceとAXIS Reを中心に組織されています。
私たちは、クライアントと流通パートナーに、優れた財務力に裏打ちされた幅広いリスク移転製品とサービス、および強力なキャパシティを提供しています。私たちは、リスクアペタイトとフランチャイズの発展に合わせて、最適なリスクポートフォリオを構築することを目指して、ポートフォリオを総合的に管理しています。私たちは、優れた顧客サービス、インテリジェントなリスクテイク、業務効率、企業市民権、そして株主への優れたリスク調整後リターンの達成を促進する、倫理的で起業家精神にあふれた、規律ある多様な文化を育んでいます。私たちは、目標を達成することで、専門リスクのグローバルリーダーとしての地位を確立できると信じています。2024年の最初の3か月間の当社の事業戦略の実行には以下が含まれていました：
•米国の超過保険および余剰ライン、ロイズの専門保険事業など、多くの魅力的な専門保険および再保険市場で成長しています。

•リスク限度許容度、分散基準、リスク管理戦略の範囲内で資本を投入しながら、魅力的なリターンをもたらす、変動の少ない事業分野に向けてポートフォリオのバランスを取り直します。

•魅力的な成長市場への投資と、主要な流通パートナーとのローワーミドルマーケットをターゲットとした、より取引に特化したビジネスに取り組むための能力の強化。

•当社のグローバルプラットフォームを活用して、ロンドンの専門品ラインの北米市場への拡大など、新しい地域に当社の製品とサービスを導入する。

•クライアントやパートナーと相互に有益な関係を築きながら、より焦点を絞った流通戦略の実施を継続します。

•「How We Work」プログラムを通じて、運用プラットフォームとプロセスの有効性と効率を向上させます。

•引受人に力を与え、お客様に提供するサービスを強化するためのデータやテクノロジーの能力、ツールへの投資。

•再保険市場と第三者資本関係の活用

•優秀な人材を引き付け、定着させ、育成できる前向きな職場環境を育みます。そして

•地域社会に恩返しをし、より持続可能な未来に貢献するために、コーポレート・シティズンシップ・プログラムを拡大しています。


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見通し

私たちは専門保険と再保険の分野でリーダーシップを発揮することに全力を注いでいます。保守的で好調な投資ポートフォリオに支えられた当社の市場ポジショニング、専門的な引受の洞察力、グローバルプラットフォーム、クレーム管理能力、ディストリビューターやクライアントとの深い関係が、収益性を高める機会を提供すると考えています。

当社の大部分の事業分野で、価格設定は魅力的であると考えており、金利の動きは引き続きわずかにプラスで、損失コストの傾向を上回ると予想しています。価格設定の勢いは多くの路線で鈍化すると予想されますが、手頃な価格の新規事業へのアクセスは引き続き可能になるはずです。承認された市場の混乱により、米国の卸売チャネルへのリスクタイプが増え続けると予想しています。

当社の比例再保険事業が基礎事業の金利引き上げの恩恵を受けている一方で、不均衡型再保険の価格設定の勢いは引き続き堅調です。このような市況は短期的に続くと予想しています。私たちは、提供する専門および損害再保険の分野で目標とする収益性の高い成長を促進するために、引き受け規律に引き続き注力しています。

事業全体にわたって、規律ある引受戦略と意欲を採用することで、的を絞った成長機会を引き続き追求していきます。価格が引き続き十分な収益性をもたらす場合は、リスクとボラティリティのガイドラインの範囲内で成長することを目指します。業績が強化され、最も有利な状況にある専門市場でのフットプリントが拡大している中で、AXISは現在の環境の中で収益性の高い成長を推進できる立場にあると考えています。

最近の開発

働き方プログラム

1,200万ドルの組織再編費用は、主に事業構造の簡素化に焦点を当てた「How We Work」プログラムに起因する退職金に関するものです。
バミューダ法人所得税法 2023

2023年12月27日、バミューダ政府は2023年法人所得税法（以下「法」）を制定しました。これにより、2025年1月1日以降に開始する会計年度には 15% の法人所得税が適用されます。この法律には、税制への公正かつ公平な移行を目的とした、経済移行調整と呼ばれる条項が含まれています。同法およびその後発行されたガイダンスに従い、2024年の第1四半期に繰延税金純資産は1億6,300万ドルを記録しました。これは主に10年間にわたって活用される予定です。バミューダでは2025年から増税が見込まれます。バミューダの純繰延税制上の優遇措置は営業利益（損失）から除外されます。


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連結経営成績

  3月31日に終了した3か月間
  2024% 変更2023
引受収入:
書面による総保険料$2,654,42711%$2,381,976
純保険料の計上額1,722,0737%1,608,356
純収入保険料1,258,0412%1,230,199
その他の保険関連の収入8,340nm577
引受費用:
純損失と損失費用(728,671)1%(720,642)
購入コスト(254,254)10％(230,373)
引受関連の一般管理費 (1)
(137,793)(2%)(140,395)
引受収入 (2)
145,663139,366%
純投資収入167,38325%133,771
純投資利益 (損失)(9,207)(54%)(20,190)
企業経費 (1)
(25,580)(3%)(26,416)
外国為替（損失）利益
23,552nm(8,710)
支払利息と資金調達費用(17,147)1%(16,894)
組織再編費用(12,299)nm—
無形資産の償却(2,729)—%(2,729)
税引前利益と持分法投資の利益（損失）に対する利息
269,636198,198
所得税（費用）給付124,654nm(15,896)
持分法投資の収益（損失）への利息1,169%nm(2,205)
純利益395,459180,097
優先株配当(7,563)—%(7,563)
普通株主に利用可能な純利益$387,896$172,534
nm — 意味のないことは、+/ -100% を超える分散として定義されます
(1) 引受関連の一般管理費は、SEC規則S-Kの項目10 (e) で定義されている非GAAP財務指標です。最も比較可能なGAAP財務指標である一般管理費との調整には、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間のそれぞれ2,600万ドルの企業費用も含まれていました。企業経費の詳細については、「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析—その他の費用（収益）、純額」を参照してください。詳細については、「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析—非GAAP財務指標の調整」も参照してください。
(2) 連結引受収益（損失）は、SEC規則S-Kの項目10（e）で定義されている非GAAP財務指標です。最も比較可能なGAAP財務指標である純利益（損失）との調整は、上の表に示されています。詳細については、「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析—非GAAP財務指標の調整」も参照してください。





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引受収入

セグメント別の引受収益は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  2024% 変更2023
記載されている保険料総額：
保険$1,574,50511%$1,415,612
再保険1,079,92212%966,364
記載された総保険料総額$2,654,42711%$2,381,976
譲渡された保険料総額の割合
保険35%(3 点)38%
再保険35%10 ポイント25%
譲渡された保険料総額の合計割合35%2 ポイント33%
記載されている正味保険料：
保険$1,022,35416%$882,576
再保険699,719(4%)725,780
記載されている純保険料の合計額$1,722,0737%$1,608,356
獲得した正味保険料：
保険$917,94612%$816,456
再保険340,095(18%)413,743
獲得した純保険料の合計$1,258,0412%$1,230,199

引受収益の詳細については、「財務状況と経営成績に関する経営陣の議論と分析—セグメント別の結果」を参照してください。

複合比率

複合比率の構成要素は次のとおりです：
  3月31日に終了した3か月間
  2024
% ポイント
変更
2023
現在の事故年損失率（災害と天候関連の損失を除く）56.4%0.655.8%
災害と気象関連の損失率1.5%(1.6)3.1%
現在の事故年損失率57.9%(1.0)58.9%
前年の準備金開発率—%0.3(0.3%)
純損失と損失費用の比率57.9%(0.7)58.6%
取得費用の比率20.2%1.518.7%
一般管理費の比率 (1)
13.0%(0.6)13.6%
複合比率91.1%0.290.9%
(1) 一般管理費比率には、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の引受セグメントに配分されなかった企業経費がそれぞれ 2.0% と 2.1% 含まれています。詳細については、「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析—その他の費用（収益）、純額」を参照してください。

引受費の詳細については、「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析—セグメント別の結果」を参照してください。

53
目次


セグメント別の結果

保険セグメント

保険セグメントの結果は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  2024% 変更2023
収益:
書面による総保険料$1,574,50511%$1,415,612
純保険料の計上額1,022,35416%882,576
純収入保険料917,94612%816,456
その他の保険関連の収入
21(61%)54
経費:
現在の事故年度の純損失と損失費用(496,864)(450,508)
前年の準備金開発—1,041
購入コスト(176,029)(147,058)
引受関連の一般管理費(122,087)(116,630)
引受収入$122,987$103,355
比率:
% ポイント
変更
現在の事故年損失率（災害と天候関連の損失を除く）52.0%(0.2)52.2%
災害と気象関連の損失率2.1%(0.9)3.0%
現在の事故年損失率54.1%(1.1)55.2%
前年の準備金開発率—%0.1(0.1%)
純損失と損失費用の比率54.1%(1.0)55.1%
取得費用の比率19.2%1.218.0%
引受関連の一般管理費比率13.3%(0.9)14.2%
複合比率86.6%(0.7)87.3%

54
目次

総保険料が書かれています

事業部門別の総保険料は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023% 変更
プロフェッショナルライン$236,66515%$221,61516%7%
物件478,83530%381,33927%26%
責任287,70518%284,02620%1%
サイバー132,9368%152,78811%(13%)
海洋と航空262,01017%233,42416%12%
事故と健康104,6067%79,3846%32%
信用リスクと政治的リスク71,7485%63,0364%14%
合計$1,574,505100%$1,415,612100%11%

2024年3月31日に終了した3か月間の保険料総額は、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して1億5900万ドル、つまり11％増加しました。この増加は主に、財産、海洋、航空、事故と健康、専門職制度、信用および政治リスクラインによるもので、サイバーラインの減少によって一部相殺されました。

不動産、船舶、航空会社の増加は、新規事業と有利な料金変更によるものです。事故と健康、専門分野、信用・政治リスクラインの増加は、主に新規事業によるものです。

サイバー回線の減少は、2024年3月31日に終了した3か月間の回線伝票ベースの事業に関連する保険料調整と、2つの重要なプログラムに関連する保険料の減少によるもので、新規事業によって一部相殺されました。

譲渡保険料が書かれています

2024年3月31日に終了した3か月間に計上された割譲保険料は、総保険料の5億5,200万ドル、つまり35％でしたが、2023年3月31日に終了した3か月間に支払われた保険料総額の5億3,300万ドル、つまり38％でした。譲渡保険料が1900万ドル（4％）増加したのは、主に不動産、海洋、航空会社の増加によるもので、サイバーおよび専門分野の減少によって一部相殺されました。

敷地境界線の増加は、2023年3月31日に終了した3か月間に支払われた保険料総額が、2023年3月31日に終了した3か月間に支払われた保険料総額が増加したことを反映しています。海上および航空路線の増加は、2024年3月31日に終了した3か月間の損失および損失費用に関連する回復保険料によるものです。サイバー回線やプロフェッショナル回線が減少したのは、既存の重要なクォータシェア条約の再編によるものです。

サイバー回線の減少は、2023年3月31日に終了した3か月間の保険料総額が、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して減少したことも反映しています。












55
目次

獲得した純保険料

事業分野別の純保険料は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
%
変更
プロフェッショナルライン$196,58121%$188,95323%4%
物件253,59328%197,26825%29%
責任124,63914%124,85415%—%
サイバー82,8589%81,82010%1%
海洋と航空139,29015%125,330です15%11%
事故と健康84,2579%64,5438%31%
信用リスクと政治的リスク36,7284%33,688です4%9%
合計$917,946100%$816,456100%12%

2024年3月31日に終了した3か月間の純保険料は、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、1億100万ドル、つまり12％（固定通貨ベースで1億300万ドル、つまり13％）増加しました。

この増加は主に、不動産、海洋、航空、事故および健康分野の総保険料の増加と、専門職の分野で得られる割譲保険料の減少によるものです。これらの金額は、不動産、海洋、航空の分野で発生する割譲保険料の増加と、専門分野の総保険料の減少によって一部相殺されました。

損失率

損失率の構成要素は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
2024% ポイント
変更		2023
現在の事故年損失率54.1%(1.1)55.2%
前年の準備金開発率—%0.1(0.1%)
損失率54.1%(1.0)55.1%

現在の事故年損失率

現在の事故年損失率は、2023年3月31日に終了した3か月間の55.2％から、2024年3月31日に終了した3か月間の54.1％に低下しました。

2024年3月31日に終了した3か月間の現在の事故年損失率が2023年の同時期と比較して低下したのは、大災害と天候関連の損失が減少したことによるものです。2024年3月31日に終了した3か月間で、天候関連の事象による大災害と気象関連の損失は、1900万ドル、つまり2.1ポイントでした。比較すると、2023年3月31日に終了した3か月間で、主にニュージーランドの洪水、サイクロン・ガブリエル、その他の気象関連の出来事による大災害と気象関連の損失は2,400万ドル、つまり3.0ポイントでした。

大災害と天候による損失の影響を調整すると、現在の事故年損失率は、2023年3月31日に終了した3か月間の52.2％から、2024年3月31日に終了した3か月間の52.0％に低下しました。この減少は主に、最近発生した敷地境界線の増加と負債保険事業の減少に伴う事業構成の変化によるものです。


(1) 固定通貨ベースで表示される金額は、SEC規則S-Kの項目10 (e) で定義されている非GAAP財務指標です。固定通貨ベースは、当年度の平均為替レートを前年の残高に適用して計算されます。

56
目次

前年の準備金開発

事業内容および前年度の準備金開発の詳細については、連結財務諸表「損失および損失費用準備金」の項目1、注記6を参照してください。

取得コスト比率

買収費用比率は、2023年3月31日に終了した3か月間の18.0％から、2024年3月31日に終了した3か月間の 19.2% に増加しました。これは主に、最近建設された財産、事故および健康事業分野の増加による事業ミックスの変化と、主に専門分野とサイバー回線における譲渡手数料の減少によるものです。

引受関連の一般管理費比率

引受関連の一般管理費比率は、2023年3月31日に終了した3か月間の14.2％から、2024年3月31日に終了した3か月間の13.3％に低下しました。これは主に、純保険料の増加によるもので、業績関連の報酬費用と人件費の増加により一部相殺されました。



57
目次

再保険セグメント

再保険部門の結果は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  2024% 変更2023
収益:
書面による総保険料$1,079,92212%$966,364
純保険料の計上額699,719(4%)725,780
純収入保険料340,095(18%)413,743
その他の保険関連の収入8,319nm523
経費:
現在の事故年度の純損失と損失費用(231,807)(274,172)
前年の準備金開発—2,997
購入コスト(78,225)(83,315)
引受関連の一般管理費(15,706)(23,765)
引受収入
$22,676$36,011
比率:
% ポイント
変更
現在の事故年損失率（災害と天候関連の損失を除く）68.0%5.063.0%
災害と気象関連の損失率0.2%(3.1)3.3%
現在の事故年損失率68.2%1.966.3%
前年の準備金開発率—%0.8(0.8)%)
純損失と損失費用の比率68.2%2.765.5%
取得費用の比率23.0%2.920.1%
引受関連の一般管理費比率4.6%(1.2)5.8%
複合比率95.8%4.491.4%
nm — 意味がありません

58
目次

総保険料が書かれています

事業部門別の総保険料は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
%
変更
責任$218,17520%$198,86121%10％
事故と健康310,79229%295,98531%5%
プロフェッショナルライン146,83214%136,20114%8%
信用と保証164,04315%115,23712%42%
モーター152,14514%140,11514%9%
農業39,5014%22,399%2%76%
海洋と航空46,1344%30,5313%51%
ランオフライン
大惨事1,423—%16,3012%(91%)
物件(156)—%9,6051%nm
エンジニアリング1,033—%1,129—%(9%)
ランオフラインの総数2,300です—%27,0353%(91%)
合計$1,079,922100%$966,364100%12%
nm — 意味がありません

2024年3月31日に終了した3か月間の保険料総額は、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、1億1,400万ドル、つまり12％（固定通貨ベースで1億200万ドル、つまり11％）増加しました。この増加は主に、信用と保証、負債、農業、海洋、航空、事故と健康、自動車、専門分野によるもので、大災害と敷地境界線の減少によって一部相殺されました。

クレジットおよび保証ラインの増加は、2023年3月31日に終了した3か月間の新規事業、保証契約のライン規模の拡大、複数のクレジットおよび保証契約の更新の時期、および2023年3月31日に終了した3か月間のプラスの保険料調整によるものでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の保険料調整はマイナスでした。

賠償責任ラインの増加は、新規事業、重要な契約のライン規模の増加、重要な契約の更新のタイミングに関連していましたが、未更新と複数の契約におけるラインサイズの減少、および2023年3月31日に終了した3か月間の保険料調整の水準の低下により、一部相殺されました。また、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、2024年3月31日に終了した3か月間の保険料調整水準の低下によって相殺されました。

農業分野の増加は、新規事業と重要な契約の更新のタイミングによるもので、マイナスの保険料調整によって一部相殺されました。

海洋および航空路線の増加は、新しい海洋事業によって推進されました。

事故保険と健康保険件数の増加は、2023年3月31日に終了した3か月間の保険料調整がプラスだったのに対し、2023年3月31日に終了した3か月間の保険料調整がプラスになったことと、新規事業に関連していましたが、複数の契約でラインサイズが減少したことで一部相殺されました。

モーターラインの増加は、重要な契約と新規事業の更新のタイミングによるものでしたが、更新されなかったことと、ポートフォリオの再配置に関連するいくつかの契約でラインサイズが減少したことにより、一部相殺されました。

プロフェッショナルラインの増加は、新規事業と重要な契約におけるライン規模の拡大によるもので、2023年3月31日に終了した3か月間の好調な市況と重要な契約の更新のタイミングに関連したプラスのプレミアム調整と比較して、2024年3月31日に終了した3か月間の不利な市況に関連したマイナスの保険料調整によって一部相殺されました。

災害と敷地境界線の減少は、2022年6月にこれらの事業から撤退したことに関連していました。

59
目次

譲渡保険料が書かれています

2024年3月31日に終了した3か月間に計上された割譲保険料は、総保険料の3億8,000万ドル、つまり35％でしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の請求総保険料の2億4,100万ドル、つまり25％でした。割譲保険料が1億4000万ドル（58％）増加したのは、主に信用・保証金、賠償責任、事故・健康、専門分野、自動車、海洋、航空分野の増加によるもので、大災害保険の減少により一部相殺されました。

信用と保証、賠償責任、事故と健康、専門職の回線と自動車回線の増加は、主に2024年1月1日にモナーク・ポイント・リー（ISA 2024）株式会社と締結した割当株式遡及契約によって割譲された保険料に起因していました。これに対し、2023年9月22日にモナーク・ポイント・リミテッド（ISA 2023）社と締結した割当株式遡及契約に割譲された保険料は、2023年9月22日にモナーク・ポイント・リミテッド（ISA 2023）と締結した割当株式遡及契約に割譲された保険料と比較して、2023年9月22日にモナーク・ポイント・リミテッド（ISA 2023）社と締結した割当株式遡及契約に割譲された保険料と比較すると、2023年1月1日の日付。

与信枠と保証枠の増加は、2024年3月31日に終了した3か月間に支払われた総保険料が、2023年3月31日に終了した3か月間に支払われた総保険料の増加と、戦略的資本パートナーとの重要な割当株式遡及契約の再構築によるものでもありますが、重要な割当株式遡及条約の非更新によって一部相殺されました。

負債ラインとプロフェッショナルラインの増加は、戦略的資本パートナーとの重要な割当株式遡及契約の再編によるものでもありましたが、戦略的資本パートナーとの別の重要な割当株式遡及契約の再編によって一部相殺されました。

モーターラインの増加は、戦略的資本パートナーとの重要な割当株式遡及契約の再編によって部分的に相殺されました。

船舶および航空会社の増加は、2024年3月31日に終了した3か月間に支払われた総保険料が、2023年3月31日に終了した3か月間に支払われた総保険料が、2023年3月31日に終了した3か月間に支払われた総保険料の増加と、戦略的資本パートナーとの重要な割当株式遡及契約の再構築によるものです。

カタストロフィーラインが減少したのは、2022年6月にこの事業から撤退した後の2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、2024年3月31日に終了した3か月間に支払われた保険料総額が減少したことによるものです。

ネットプレミアム獲得

事業分野別の純保険料は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  2024  2023  % 変更
責任$84,41925%$102,44125%(18%)
事故と健康81,01424%83,18420%(3%)
プロフェッショナルライン36,89511%57,011%14%(35%)
信用と保証55,79716%54,01313%3%
モーター31,8249%38,8359%(18%)
農業23,4857%25,6326%(8%)
海洋と航空18,9006%16,2734%16%
ランオフライン
大惨事3,4841%13,3614%(74%)
物件3,1161%18,6094%(83%)
エンジニアリング1,161—%4,3841%(74%)
ランオフラインの総数7,7612%36,3549%(79%)
合計$340,095100%$413,743100%(18%)

2024年3月31日に終了した3か月間の純保険料は、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、7,400万ドル、つまり 18%（固定通貨ベースで7,000万ドル、つまり 17%）減少しました。



60
目次

この減少は主に、大惨事、不動産、専門職の保険料総額の減少と、賠償責任、専門職向け回線、自動車関連の割譲保険料の増加によるものです。これらの金額は、賠償責任ラインで発生する総保険料の増加と、カタストロフィーラインで発生する割譲保険料の減少によって一部相殺されました。

その他の保険関連の収入（損失）

2023年3月31日に終了した3か月間のその他の保険関連収益が800万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間のその他の保険関連収益は100万ドルでしたが、これは主に戦略的資本パートナーとの契約に関連する手数料の増加によるものです。

損失率

損失率の構成要素は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  2024% ポイント
変更		2023
現在の事故年損失率68.2%1.966.3%
前年の準備金開発率—%0.8(0.8)%)
損失率68.2%2.765.5%

現在の事故年損失率

現在の事故年損失率は、2023年3月31日に終了した3か月間の66.3％から、2024年3月31日に終了した3か月間の68.2％に増加しました。

2024年3月31日に終了した3か月間の現在の事故年損失率は、2023年の同時期と比較して、大災害と天候関連の損失が減少したことが影響を受けました。2024年3月31日に終了した3か月間で、天候関連の事象による大災害と気象関連の損失は100万ドル、つまり0.2ポイントでした。比較すると、2023年3月31日に終了した3か月間で、主にニュージーランドの洪水やその他の気象関連の事象に起因する大災害と気象関連の損失は1,300万ドル、つまり3.3ポイントでした。

大災害と天候による損失の影響を調整すると、現在の事故年損失率は、2023年3月31日に終了した3か月間の63.0％から、2024年3月31日に終了した3か月間の68.0％に増加しました。この増加は主に、海上および航空分野での経験損失の増加と、災害および不動産事業からの撤退に伴う事業構成の変化によるものです。

前年の準備金開発

事業内容および前年度の準備金開発の詳細については、連結財務諸表「損失および損失費用準備金」の項目1、注記6を参照してください。

取得コスト比率

買収費用比率は、2023年3月31日に終了した3か月間の20.1％から、2024年3月31日に終了した3か月間の20.1％から、2024年3月31日に終了した3か月間の23.0％に上昇しました。これは主に、負債、信用と保証、事故と保険、事故と健康、負債事業分野の増加による事業ミックスの変化による損失の影響を受けやすい特徴に起因する調整です。災害や敷地境界線の減少とともに、最近の時期に書かれました最近の時期に作成された事業は、遡及契約が信用と保証、事故と健康、および賠償責任ラインに与える影響によって一部相殺されました

引受関連の一般管理費比率

引受関連の一般管理費は、2023年3月31日に終了した3か月間の5.8％から、2024年3月31日に終了した3か月間の 4.6% に減少しました。これは主に、戦略的資本パートナーとの契約に関連する手数料の増加と人件費の減少によるもので、純保険料の減少により一部相殺されました。

61
目次


純投資収益と純投資利益（損失）

純投資収入

主要資産クラス別の現金および投資ポートフォリオからの純投資収益は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  2024% 変更2023
固定満期$139,39618%$118,262
その他の投資5,673nm486
株式証券2,76213%2,455
住宅ローン9,130です9%8,386
現金および現金同等物13,66136%10,012
短期投資3,463nm1,660です
総投資収入174,08523%141,261
投資費用(6,702)(11%)(7,490)
純投資収入$167,38325%$133,771
税引前利回り：(1)
固定満期4.2%3.7%
(1) 税引前利回りは、年間純投資収益を月末の平均償却費用残高で割って計算されます。

固定満期

2024年3月31日に終了した3か月間の固定満期に帰属する純投資収益は、利回りの上昇により、2023年3月31日に終了した3か月間の純投資収益は1億1,800万ドルでしたが、1億3,900万ドルに増加しました。

その他の投資
他の投資からの純投資収益は以下の通りです：
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
マルチストラテジー、ダイレクト・レンディング、プライベート・エクイティ、不動産ファンド
$3,335$(448)
その他の非公開投資2,338500
CLO-エクイティ—434
他の投資からの純投資収益の合計
$5,673$486
その他の投資の税引前利益 (1)
0.6%—%
(1) その他の投資の税引前利益は、他の投資からの純投資収益の合計を、指定された期間に保有されている月末の平均公正価値残高で割って計算されます。

2024年3月31日に終了した3か月間のその他の投資に帰属する純投資収益は、2023年3月31日に終了した3か月間の純投資収益50万ドルから600万ドルに増加しました。これは主に、プライベートエクイティファンドやその他の非公開投資からのリターンの増加によるものです。

62
目次

純投資利益（損失）

純投資利益（損失）は次のとおりです。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
投資の売却について：
固定満期と短期投資$(29,533)$(41,279)
株式証券22,9141,121
 (6,619)(40,158)
予想信用損失引当金、固定満期、売却可能な引当金の（増加）減少
6,522(911)
予想される信用損失、住宅ローンの引当金の（増加）減少
(1,858)(1,900)
減損損失 (1)
(8)—
投資デリバティブの公正価値の変動
795(947)
株式の純未実現利益（損失）(8,039)23,726
純投資利益 (損失)$(9,207)$(20,190)
(1) 有価証券を売却する予定がある場合、または予想される回復前に有価証券の売却を求められる可能性が高い場合に関連します。

投資の売却および株式の未実現純利益（損失）について

一般的に、個々の証券の売却は、特定の発行の相対価値、信用の質、または期間に変化があったときに行われます。また、特定の資産クラスやセクターへのエクスポージャーを変えるために、投資ポートフォリオのバランスを取り戻すために証券を売却することもあります。

2024年3月31日に終了した3か月間の純投資損失は900万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の純投資損失は2,000万ドルでした。

2024年3月31日に終了した3か月間の純投資損失は、主に企業債務と米国政府証券の売却による純実現損失と株式の未実現損失によるもので、株式の売却による純実現利益によって一部相殺されました。2023年3月31日に終了した3か月間の純投資損失は、主に社債および米国以外の政府証券の売却による純実現損失によるもので、株式の未実現純利益によって一部相殺されました。

予想信用損失引当金、固定満期、売却可能な引当金の（増加）減少

2024年3月31日に終了した3か月間で、主に有価証券の売却に関連して、予想信用損失引当金は700万ドル減少しました。連結財務諸表「投資」の注記3（i）を参照してください。

予想される信用損失、住宅ローンの引当金の（増加）減少

2024年3月31日に終了した3か月間で、主に1つの担保依存型住宅ローンに関連して、予想信用損失引当金が200万ドル増加しました。連結財務諸表「投資」の注記3（d）を参照してください。




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目次

投資デリバティブの公正価値の変動

私たちはデリバティブ契約で外国為替リスクを経済的にヘッジします。

2024年3月31日に終了した3か月間、為替ヘッジにより100万ドルの純利益が得られました。これは主にユーロと英ポンド建ての証券によるものです。2023年3月31日に終了した3か月間、為替ヘッジの結果、主にユーロと英ポンド建ての証券に起因する100万ドルの純損失が発生しました。

トータルリターン
現金と投資の合計収益率は次のとおりです：
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
純投資収入$167,383$133,771
純投資利益（損失）(9,207)(20,190)
固定満期の純未実現利益（損失）の変動（1）
(51,963)212,922
持分法投資の収益（損失）への利息1,169%(2,205)
合計$107,382$324,298
平均的な現金と投資 (2)
$16,822,621$15,832,861
平均的な現金と投資のトータルリターン（税引前）：
投資関連の外国為替の動きを含みます0.6%2.0%
投資関連の為替変動を除く (3)
0.8%1.9%
(1) 固定満期の純未実現利益（損失）の変化は、期末の純未実現利益（損失）から前期末の純未実現利益（損失）を差し引いて計算されます。
(2) 現金と投資の平均残高は、毎月の公正価値残高の平均をとって計算されます。
(3) 為替変動を除いた現金および投資の税引前総収益率は、SEC規則S-Kの項目10 (e) で定義されている非GAAP財務指標です。最も比較しやすいGAAP財務指標である税引前現金および投資収益率との調整には、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の為替差益（損失）がそれぞれ2,500万ドルと1,900万ドルが含まれていました。




























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目次


その他の費用（収益）、純額

次の表は、その他の費用（収益）の純額をまとめたものです。
  3月31日に終了した3か月間
  2024% 変更2023
企業経費$25,580(3%)$26,416です
為替差損（利益）(23,552)nm8,710
支払利息と資金調達費用17,1471%16,894
所得税費用（給付）(124,654)nm15,896
合計$(105,479)$67,916
nm — 意味がありません

企業経費

企業経費には、世界中の保険および再保険事業をサポートするために必要な持株会社の費用と、上場企業としての運営に関連する費用が含まれます。

純保険料に占める企業経費の割合は、主に業績関連の報酬費用と情報技術費の減少により、人件費と専門職費の増加により相殺され、2024年3月31日に終了した3か月間の企業経費は 2.0% に減少しました。

為替差損（利益）

私たちの事業の一部は、米ドル以外の通貨で書かれています。

2024年3月31日に終了した3か月間の2,400万ドルの為替差益は、主に、ユーロ、カナダドル、英ポンド建ての純保険関連負債の再測定に対する米ドル高の影響によるものです。

2023年3月31日に終了した3か月間の900万ドルの為替差損は、主に米ドル安がユーロ建ての純保険関連負債の再測定に与えた影響によるもので、トルコリラ建ての純保険関連負債の再測定における米ドルの高によって一部相殺されました。

支払利息と資金調達費用

支払利息と資金調達費用は、2014年に発行された5.150％のシニア無担保債券（」5.150％のシニア社債」）、2017年に発行された4.000％のシニア無担保債券（」4.000％シニア債券」）、3.900％のシニア無担保債券（」3.900％シニア債券」）、4.900％の固定金利リセットジュニア劣後債券（「ジュニア劣後債券」）の支払利息に関連しています 2019年、そして2022年と2023年に連邦住宅ローンの前払金（「FHLB前払金」）が受領されました。

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の支払利息と資金調達費用は1,700万ドルでした。


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所得税費用（給付）

所得税費用（利益）は、主に米国、英国、ヨーロッパでの海外事業によって生み出される収入（損失）から生じます。当社の実効税率は、持分法投資の利息（損失）を含む税引前利益（損失）で割ったもので、2024年3月31日に終了した3か月間は（46.0）％、2023年3月31日に終了した3か月間はそれぞれ（46.0％）、2023年3月31日に終了した3か月間は8.1％でした。この実効税率は、税管轄区域間の純利益（損失）の配分やその他の要因によって、期間によって異なる場合があります。

2024年3月31日に終了した3か月間の1億2500万ドルの所得税優遇措置は、主に、2023年の法人所得税法に基づき、将来のバミューダ法人所得税率 15% に関連する1億6300万ドルの所得税優遇措置が認められたことによるもので、米国と英国の事業における税引前利益の創出に関連する所得税費用によって一部相殺されました。

2023年3月31日に終了した3か月間の1,600万ドルの所得税費用は、主に米国、英国、および欧州事業における税引前利益の創出によるもので、ヨーロッパの繰延税金資産の評価引当金の減少により一部相殺されました。




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目次


財務対策

私たちは、業績を評価し、普通株主から生み出される価値の全体的な成長を測定する上で、次の財務指標が重要だと考えています。
  3月31日に終了した3か月間
  20242023
平均普通株式の年間収益率 (1)
32.1%16.2%
平均普通株式の年間営業利益率 (2)
18.2%18.8%
希薄化後の普通株式1株あたりの簿価 (3)
$57.13$50.31
普通株式1株あたりの現金配当金の申告$0.44$0.44
配当調整後の希薄化後の普通株式1株あたりの簿価の増加（減少）$3.51$3.80
(1) 年間平均普通株式利益率（「ROACE」）は、その期間の普通株主に利用可能な（帰属する）年間純利益（損失）を、期首と期末の普通株主資本残高を使用して決定された平均普通株主資本で割って計算されます。
(2) 平均普通株式の年間営業利益率（「営業ROACE」）は、SEC規則S-Kの項目10（e）で定義されている非GAAPベースの財務指標です。最も比較可能なGAAP財務指標である年間ROACEとの調整、およびその提示根拠についての議論は、「経営陣による財務状況と経営成績の議論と分析—非GAAP財務指標の調整」に記載されています。
(3) 希薄化後の普通株式1株あたりの簿価は、普通株主の資本総額を、自己株式法を使用して決定された、希薄化後の発行済普通株式の数で割ったものです。

平均普通株式収益率

私たちの目標は、想定するリスクに対して普通株主に適切な報酬を与える優れた資本収益率を生み出し、収益が当社の要件を満たしているか、上回ると予想される場合にのみ収益を増やすことです。引受サイクルの性質や、1年間に発生する多額の損失の頻度や深刻さにより、特定の期間における収益性目標の達成が困難になる可能性があることを認識しています。

ROACEには、純投資利益（損失）、為替損失（利益）、再編費用、持分法投資の利息（損失）、バミューダの純繰延税金資産など、普通株主が獲得できる（帰属）純利益（損失）の影響を反映しています。

2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、2024年3月31日に終了した3か月間のROACEの増加は、主に所得税の優遇措置、純投資収益と引受収入の増加、為替差益、純投資損失の減少によるもので、平均普通株主資本および再編費用の増加によって一部相殺されました。

営業ROACEには、純投資利益（損失）、為替損失（利益）、組織再編費用、持分法投資の利息（損失）、およびバミューダの純繰延税金資産の影響は含まれていません。

2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、2024年3月31日に終了した3か月間の営業ROACEが減少したのは、主に平均普通株主資本の増加によるもので、純投資収益と引受収益の増加によって一部相殺されました。


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希薄化後の普通株式1株あたりの簿価

希薄化後の簿価の上昇は、最終的には株価の上昇につながると考えているため、希薄化後の普通株式1株あたりの簿価は普通株主への利益の適切な尺度であると考えています。

2024年3月31日に終了した3か月間に、その期間の純利益により、希薄化後の普通株式1株あたりの簿価は 5.7% 増加しました。これは、その他の包括利益（損失）の累計と申告された普通配当金で報告された未実現投資純損失によって一部相殺されました。

2023年3月31日に終了した3か月間に、その期間の純利益と、その他の包括利益（損失）の累計に報告された未実現投資純損失（損失）の減少により、希薄化後の普通株式1株あたりの簿価は 7% 増加しました。申告された普通配当によって一部相殺されました。

普通株式1株あたりに申告された現金配当

私たちは、配当や自社株買いによって余剰資本を株主に還元することを信じています。したがって、配当政策は私たちが株主のために生み出す価値の不可欠な部分です。当社の取締役会は、21年連続で四半期ごとの普通株式配当を承認しました。

配当調整後の希薄化後普通株式1株あたりの簿価額

まとめると、希薄化後の普通株式1株あたりの簿価の増加と申告された普通株式配当金は、普通株主にとって生み出される総価値を表していると考えています。保険業界の企業は配当金の支払い方針が異なるため、投資家は配当指標を調整した希薄化後の普通株式1株あたりの簿価を使用して、業界全体で同等の業績を測定すると考えています。

2024年3月31日に終了した3か月間、総額3.51ドル、つまり6％の増加は、その期間の純利益によるもので、その他の包括利益（損失）の累計に計上された未実現投資純損失によって一部相殺されました。

2023年3月31日に終了した3か月間、その期間の純利益と、その他の包括利益（損失）の累計に計上された未実現投資純損失の減少により、合計額3.80ドル（8％）が増加しました。

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目次


非GAAP財務指標の調整

3月31日に終了した3か月間
20242023
普通株主に利用可能な純利益$387,896$172,534
純投資（利益）損失
9,20720,190
為替差損（利益）
(23,552)8,710
組織再編費用
12,299%—
持分法投資の（収益）損失への利息
(1,169)2,205
バミューダの純繰延税金資産 (1)
(162,705)—
所得税の優遇措置 (2)
(1,814)(3,585)
営業利益$220,162$200,054
希薄化後の普通株式1株あたりの利益$4.53$2.01
純投資（利益）損失
0.110.24
為替差損（利益）
(0.27)0.10
組織再編費用0.14—
持分法投資の（収益）損失への利息(0.01)0.03
バミューダの純繰延税金資産
(1.90)—
所得税の優遇措置(0.03)(0.05)
希薄化後の普通株式1株あたりの営業利益$2.57$2.33
加重平均希薄化後普通株式発行済株式 (3)
85,69385,853
普通株主資本の平均値$4,834,176$4,250,070
普通株式の年間平均利益率32.1%16.2%
平均普通株式の年間営業利益率 (4)
18.2%18.8%
(1) 2023年の法人所得税法に基づき、将来のバミューダ法人所得税率 15% に関連する、繰延税金負債を差し引いた繰延税金資産の計上による純繰延税金上の優遇措置です。
(2) 普通株主が獲得できる（帰属する）純利益（損失）の調整に関連する税金費用（利益）。税務上の影響は、該当する法域の法定税率を適用して推定されます。
(3) 詳細については、連結財務諸表「普通株式1株当たり利益」の項目1、注7を参照してください。
(4) 年間営業ROACEは、SEC規則S-Kの項目10 (e) で定義されている非GAAPベースの財務指標です。最も比較可能なGAAP財務指標である年換算ROACEとの調整は上記に示されており、その提示の理論的根拠についての説明は以下のとおりです。

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目次

非GAAP財務指標を使用する理由

私たちは、投資家、アナリスト、格付け機関など、当社の財務情報を利用して当社の業績を評価する人々にとって、有意義で役立つと思われる方法で経営成績を提示します。私たちが使用している指標の中には、SECの規則や規制の下で非GAAP財務指標と見なされるものがあります。この経営陣による財政状態と経営成績（「MD&A」）に関する議論と分析では、引受関連の一般管理費、連結引受収益（損失）、営業利益（損失）（合計および1株当たり）、平均普通株式の年間営業利益（「営業ROACE」）、固定通貨ベースでの金額、および外国為替変動を除いた現金および投資の税引前総収益率を示します。SEC規則S-Kの項目10（e）で定義されている非GAAP財務指標です。これらの非GAAP財務指標は、他の企業によって定義や計算方法が異なる場合がありますが、当社の業績を説明し、理解を深めるのに役立つと考えています。ただし、これらの指標は、米国で一般に認められている会計原則（「米国会計基準」）に従って決定された指標の代わりと見なすべきではありません。

引受関連の一般管理費

引受関連の一般管理費には、当社の引受業務により増加する、および/または直接起因する一般管理費が含まれます。この指標は連結財務諸表の「セグメント情報」の項目1、注記2に記載されていますが、連結ベースで他の場所に提示された場合は非GAAP財務指標とみなされます。

企業経費には、世界中の保険および再保険事業をサポートするために必要な持株会社の費用と、上場企業としての運営に関連する費用が含まれます。これらの費用は増加するものではなく、当社の引受業務に直接起因するものでもないため、これらの費用は引受関連の一般管理費から除外され、したがって連結引受収益（損失）には含まれません。引受関連の一般管理費に最も匹敵するGAAP財務指標である一般管理費には、企業経費も含まれます。

引受関連の一般管理費と一般管理費と、最も比較しやすいGAAP財務指標である一般管理費との調整は、「経営陣による財政状態と経営成績の考察と分析—連結業績」に示されています。

連結引受収益（損失）

連結引受収益（損失）は、引受収益性の税引前指標であり、純保険料およびその他の保険関連収益（損失）を収益として、純損失および損失費用、買収費用および引受関連の一般管理費を費用として考慮に入れています。この指標は連結財務諸表の「セグメント情報」の項目1、注記2に記載されていますが、連結ベースで他の場所に提示された場合は非GAAP財務指標とみなされます。

私たちは、引受結果を投資ポートフォリオのパフォーマンスとは別に評価します。そのため、純投資収益と純投資利益（損失）を引受収益性指標から除外することが適切であると考えています。

当社の連結損益計算書における為替差損（利益）は、主に為替レートの変動が当社の純保険関連負債に与える影響に関連しています。ただし、私たちは、投資ポートフォリオの未実現および実現外国為替損失（利益）が、当社の株式の未実現外国為替損失（利益）、売却可能な投資および株式の売却により純投資利益（損失）として認識された当社の売却可能な投資および株式の売却によって実現される外国為替損失（利益）、および当社の売却可能な投資からの未実現為替損失（利益）が、一般的にその他の包括利益（損失）になるように投資ポートフォリオを管理しています。外国為替の大部分を相殺します当社の引受ポートフォリオから生じる損失（利益）により、為替レートの変動が総株主資本に与える影響を最小限に抑えます。その結果、連結損益計算書だけでみた為替差損（利益）は、当社の引受実績に大きく影響しないと考えています。したがって、為替差損（利益）は連結引受収益（損失）から除外されます。

支払利息と資金調達費用は、主に当社の負債と連邦住宅ローン銀行の前払金に支払うべき利息に関連しています。これらの費用は増加するものではなく、当社の引受業務に直接起因するものでもないため、これらの費用は引受関連の一般管理費から除外され、したがって連結引受収益（損失）からは除外されます。

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目次

2024年の組織再編費用は、主に事業構造の簡素化に焦点を当てた「How We Work」プログラムに起因する退職金に関するものです。組織再編費用は主にビジネス上の意思決定によって決まりますが、その性質や時期は引受プロセスとは関係ありません。したがって、これらの費用は連結引受収益（損失）から除外されます。

無形資産の償却はビジネス上の意思決定から生じたもので、その性質や時期は引受プロセスとは関係ありません。したがって、これらの費用は連結引受収益（損失）から除外されます。

引受関連の一般管理費と連結引受収益（損失）を表示することで、当社の引受活動の基礎となる税引前収益性が浮き彫りになるため、投資家は当社の経営成績をよりよく理解できるようになると考えています。最も比較しやすいGAAP財務指標である連結引受収益（損失）と純利益（損失）の調整は、「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析—連結業績」に記載されています。

営業利益 (損失)

営業利益（損失）は、純投資利益（損失）、為替損失（利益）、組織再編費用、持分法投資の利息（損失）、およびバミューダの純繰延税金資産を除いた税引き後の業績です。

収益と投資利益（損失）を生み出すための保険料の投資は当社の事業に欠かせないものですが、投資利益（損失）を実現するかどうかの決定は引受プロセスとは無関係であり、市場機会の有無に大きく影響されます。さらに、多くのユーザーは、投資利益（損失）が実現するタイミングは、多くの企業にとってやや日和見的だと考えています。

当社の連結損益計算書における為替差損（利益）は、主に為替レートの変動が保険関連純負債に与える影響に関するものです。ただし、私たちは、投資ポートフォリオの未実現および実現外国為替損失（利益）には、当社の株式証券の未実現外国為替損失（利益）と、純投資利益（損失）として認識された売却可能な投資および株式証券の売却により実現した外国為替損失（利益）と、その他の包括利益（損失）で当社の売却可能な投資からの未実現外国為替損失（利益）が一般的に相殺されるように投資ポートフォリオを管理しています。外国為替の大部分当社の引受ポートフォリオから生じる損失（利益）により、為替レートの変動が総株主資本に与える影響を最小限に抑えます。その結果、連結損益計算書単独での為替差損（利益）は、当社の業績に大きく影響しないと考えています。したがって、為替差損（利益）は営業利益（損失）から除外されます。

2024年の組織再編費用は、主に事業構造の簡素化に焦点を当てた「How We Work」プログラムに起因する退職金に関するものです。組織再編費用は主にビジネス上の意思決定によって決まりますが、その性質や時期は引受プロセスとは関係ありません。したがって、これらの費用は営業利益（損失）から除外されます。

持分法投資の収益（損失）への関心は、主にビジネス上の意思決定によって決まります。その性質と時期は引受プロセスとは関係ありません。したがって、この収益（損失）は営業利益（損失）から除外されます。

バミューダの純繰延税金資産は、2025年1月1日以降に開始する会計年度に施行される2023年法人所得税法に基づき、将来のバミューダ法人所得税率 15% に関連する繰延税金負債を差し引いた繰延税金資産の計上によるものです。バミューダの純繰延税金資産は、引受プロセスとは関係ありません。したがって、この収益は営業利益（損失）から除外されます。

当社の財務諸表のユーザーの中には、経常収益源の収益性を理解するために、税引き後の純投資利益（損失）、為替損失（利益）、組織再編費用、持分法投資の利息（損失）、およびバミューダ純繰延税金資産を除いて業績を評価する人もいます。


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目次

税引き後の純投資利益（損失）、為替損失（利益）、組織再編費用、持分法投資の利息（損失）、およびバミューダの純繰延税金資産を除いた普通株主に利用可能な（帰属する）純利益（損失）を表示することは、当社の事業の基礎となる基礎を反映していると考えています。さらに、このプレゼンテーションにより、投資家や当社の財務情報の他のユーザーは、経営陣が基礎となる業績を分析するのと同様の方法で業績を分析できるようになると考えています。また、この指標は業界の慣行に従っているため、当社の業績を同業他社と比較しやすくなると考えています。私たちは、株式アナリストや私たちをフォローしている特定の格付け機関、そして保険業界全体が、通常、同じ理由でこれらの項目を分析から除外していると考えています。営業利益（損失）と普通株主が獲得できる（帰属）純利益（損失）の調整は、最も比較可能なGAAP財務指標であり、上記のとおりです。

また、営業利益（損失）指標から導き出された希薄化後普通株式1株あたりの営業利益（損失）と年間営業ROACEも示しています。これらはそれぞれ、最も比較可能なGAAP財務指標、希薄化後普通株式1株あたりの利益（損失）および年間平均普通株式収益率（「ROACE」）と調整されています。

固定通貨ベース

このMD&Aでは、総保険料と固定通貨ベースで獲得した正味保険料を提示します。固定通貨ベースで表示される金額は、当年度の平均為替レートを前年の金額に適用して計算されます。このプレゼンテーションにより、投資家や当社の財務情報の他のユーザーは、総保険料と一定期間で獲得した純保険料の増加を分析できると考えています。総保険料とGAAPベースで獲得した純保険料との調整は、「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析—セグメント別の業績」に記載されています。

為替変動を除く現金と投資の税引前総収益率

為替変動を除いた現金と投資の税引前総収益率は、純投資収益（損失）、純投資利益（損失）、持分法投資の利息（損失）、および平均現金と投資残高によって生み出される未実現利益（損失）の変化を測定します。このプレゼンテーションにより、投資家や当社の財務情報の他のユーザーは、当社の投資ポートフォリオのパフォーマンスを分析できるようになると考えています。為替変動を除いた現金および投資の税引前総収益と、最も比較可能なGAAP財務指標である現金および投資の税引前総収益との調整は、「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析—純投資収益と純投資利益（損失）」に示されています。


72
目次


現金と投資

現金と投資の詳細は次のとおりです。
  2024年3月31日2023年12月31日
  公正価値公正価値
固定満期、販売可能です$12,269,310$12,234,742
固定満期、満期まで保留 (1)
683,726675,851
株式証券582,178588,511です
住宅ローン609,704610,148
その他の投資934,724949,413
持分法投資182,594174,634
短期投資75,87917,216
投資総額$15,338,115$15,250,515
現金および現金同等物 (2)
$1,841,574$1,383,985
(1) 連結貸借対照表の純帳簿価額は6億9,300万ドル（2023年：6億8,600万ドル）と記載されています。
(2) 2024年3月31日および2023年12月31日の時点でそれぞれ6億9,800万ドルおよび4億3,100万ドルの制限付現金および現金同等物を含みます。




73
目次

[概要]

2024年3月31日に終了した3か月間で、総投資額の公正価値は8,800万ドル増加しました。これは、利息収入と事業からのキャッシュフローの再投資によるものです。

資産クラス別の投資ポートフォリオの分析の詳細は以下のとおりです。

固定満期

当社の固定満期ポートフォリオの詳細は次のとおりです。
  2024年3月31日2023年12月31日
  公正価値全体の%公正価値全体の%
固定満期:
米国政府と機関$2,593,71720%$3,007,52823%
米国以外の政府738,1986%723,9596%
企業債務5,006,97239%4,560,84335%
エージェンシー RMBS1,585,62012%1,634,66113%
くし820,3936%839,696です7%
非政府機関のRMBS139,9921%153,3961%
ABS1,910,59715%1,832,15114%
市町村 (1)
157,5471%158,3591%
合計$12,953,036100%$12,910,593100%
信用格付け:
米国政府と機関$2,593,71720%$3,007,52823%
AAA (2)
2,810,59922%2,745,19221%
単三電池
2,641,74620%2,646,79821%
A2,081,11316%2,044,68316%
BBB1,497,93512%1,416,55211%
BBBの下です (3)
1,327,92610%1,049,8408%
合計$12,953,036100%$12,910,593100%
(1) 州、自治体、行政区画が発行した債券を含みます。
(2) 米国政府支援機関、住宅ローン担保証券（「RMBS」）、商業用住宅ローン担保証券（「CMBS」）が含まれます。
(3) 非投資適格および非格付け証券。

2024年3月31日時点で、固定満期の加重平均信用格付けはA+（2023：AA-）、帳簿利回りは4.3％（2023年：4.2％）、平均期間は3.0年（2023年：3.0年）でした。2024年3月31日時点で、固定満期と短期投資および現金同等物（つまり、総投資額149億ドル）の平均信用格付けはAA-（2023年：AA-）で、平均期間は2.8年（2023年：2.7年）でした。

2024年3月31日時点で、固定満期の純未実現損失は4億4,500万ドルでしたが、2023年12月31日の未実現純損失は4億4,500万ドルでした。市場価値の下落により4,500万ドル増加しましたが、その期間の売上高に関連する実現損失によって一部相殺されました。

株式証券

2024年3月31日時点で、株式の未実現純利益は、2023年12月31日時点の4,500万ドルに対し、3,700万ドルでした。この期間の売上高に関連する実現利益により、800万ドル減少しました。

74
目次

住宅ローン

2024年3月31日時点では、商業用住宅ローンへの投資額は6億1000万ドルでしたが、2023年12月31日時点では6億1000万ドルでした。商業用住宅ローンは質が高く、さまざまな商業用不動産に担保されており、集中のリスクを軽減するために、米国全土や不動産タイプごとに地理的に分散されています。2024年3月31日時点で、推定貸付対価値比率が 100% を超える担保依存ローンが3つあり、その結果、信用損失引当金は800万ドルになっています。

その他の投資

その他の投資ポートフォリオの詳細は次のとおりです。
2024年3月31日2023年12月31日
  公正価値全体の%公正価値全体の%
マルチストラテジーファンド$24,9503%$24,6193%
直接貸付資金168,98718%192,27020%
プライベート・エクイティ・ファンド309,39933%301,71232%
不動産ファンド309,54533%317,325です33%
マルチストラテジー、ダイレクト・レンディング、プライベート・エクイティ、不動産ファンドの合計
812,88187%835,92688%
CLO-エクイティ4,986—%5,300人1%
その他の非公開投資116,85713%108,18711%
その他の投資総額$934,724100%$949,413100%

連結財務諸表「投資」の注記3（e）を参照してください。

持分法投資

ハリントン・リインシュアランス・ホールディングス・リミテッド（「ハリントン」）およびモナーク・ポイント・リミテッド（ISA 2023）株式会社、モナーク・ポイント・リー（ISA 2023）株式会社、モナーク・ポイント・リー（ISA 2024）株式会社（個別またはまとめて「モナーク・ポイント・リー」）における当社の所有権は、持分法投資の収益（損失）の利息として報告されています。持分法投資の利息は、2024年3月31日に終了した3か月間で100万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の利息は、これらの所有権に起因する200万ドルでした。



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流動性と資本資源

流動性と資本資源の一般的な説明については、2023年12月31日に終了した年度のForm 10-Kの年次報告書の項目7に含まれている「流動性と資本資源」のセクションを参照してください。

次の表は、連結資本をまとめたものです。
2024年3月31日2023年12月31日
債務$1,314,074です$1,313,714
優先株式550,000550,000
普通株式4,955,1554,713,196
株主資本5,505,1555,263,196
総資本$6,819,229$6,576,910
総資本に対する負債の比率19.3%20.0%

私たちは、負債と自己資本を組み合わせて事業資金を調達します。負債と総資本の比率は、当社の資本構成を示すとともに、当社の財務力に関するある程度の洞察を提供します。当社の財務上の柔軟性は引き続き堅調であると信じており、予想とは異なる展開があった場合は調整を行います。
連邦住宅ローン銀行の前払金

当社の子会社であるアクシス保険会社とアクシス余剰保険会社は、シカゴ連邦住宅ローン銀行（「FHLB」）に加盟しています。

2024年3月31日時点で、当社はFHLBプログラムの下で8,600万ドルの借入を行っており、2024年と2025年に満期を迎え、利息は5.6％から5.7％の金利で支払われます。当社は、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間、それぞれ100万ドルの利息費用を負担しました。FHLBプログラムに基づく借入は、9000万ドルの公正価値の投資によって担保されています。

クレジットライン

2024年3月26日、5億ドルのファシリティが修正され、ファシリティの下で利用可能な確約利用能力を3億ドルに減らし、シティバンク・ヨーロッパ・ピーエルシーと非確約担保状クレジット・ファシリティを締結し、発行可能な信用状の期間を2026年3月31日まで延長し、ファシリティの担保と手数料の取り決めに一定の更新を加えました。

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普通株式
2024年3月31日に終了した3か月間で、普通株式は2億4,200万ドル増加しました。次の表は、普通株式ポジションのオープンとクロージングをまとめたものです。
3月31日に終了した3か月間2024
普通株式-オープニング$4,713,196
株式ベースの報酬費用11,426
売却可能な投資の未実現利益（損失）の変動（税引後）(37,062)
外貨換算調整(8,951)
純利益
395,459
優先株配当(7,563)
普通株式配当(37,866)
自己株式を買い戻しました(75,728)
自己株式が再発行されました2,244
普通株式-クロージング$4,955,155

2024年3月31日に終了した3か月間に、合計7,600万ドルで130万株の普通株式を買い戻しました。これには、取締役会が承認した自社株買戻しプログラムに従って買い戻された6,200万ドルと、2017年の長期株式報酬プランに基づいて付与された株式決済制限付株式ユニットの権利確定時に生じる個人源泉徴収税負債を満たすために従業員から買い戻された1,400万ドルが含まれます。
2024年4月、取締役会が承認した自社株買いプログラムに従い、40,000株の普通株式を合計200万ドルで買い戻しました。2024年4月26日時点で、2024年12月31日までの普通株式の買い戻しについて、取締役会が承認した株式買戻しプログラムに基づく残りの承認が3,600万ドルありました（詳細については、パートIIの項目2「株式の未登録売却と収益の使用」を参照してください）。
事業から生み出されるキャッシュフローは、投資ポートフォリオによって提供される流動性と相まって、当面の間、キャッシュアウトフローやその他の契約上のコミットメントをカバーするのに十分になると予想しています。


重要な会計上の見積もり

連結財務諸表には、本質的に不確実で判断の余地のある特定の金額が含まれています。そのため、報告された値を決定するには、仮定と最良の見積もりを行う必要があります。（1）不確実性に対処するために重要な仮定を行う必要があり、（2）見積もりの変更が当社の業績、財務状況、または流動性に重大な影響を与える可能性がある場合、会計上の見積もりは重要であると考えています。

このような主観的で複雑な見積もりを必要とする重要な項目は次のとおりだと思います。

•損失および損失費用引当金;

•予想される信用損失引当金を含む、未払いの損失および損失費用を回収可能な再保険。

•保険料総額と獲得した正味保険料。

•金融資産と負債の公正価値測定。そして

•固定満期に関連する予想信用損失引当金、売却可能です。

2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の項目7に記載されている重要な会計上の見積もりの議論は、連結財務諸表の作成に含まれる重要な見積もりと判断を引き続き説明していると考えています。

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最近の会計上の宣言
2024年3月31日現在、当社の経営成績、財務状況、または流動性に重大な影響を与える可能性があると当社が予想する、まだ採用していない最近発表された会計上の声明はありませんでした。


アイテム 3.市場リスクに関する量的および質的開示

2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に含まれる項目7Aを参照してください。以下に示す外貨リスクへのエクスポージャーの変化を除いて、2023年12月31日以降、この項目に重大な変更はありません。

外貨リスク
以下の表は、外貨純エクスポージャー総額の感度分析です。
豪ドルCADユーロ英ポンド日本円その他合計
2024年3月31日に
デリバティブを除く純管理資産（負債）
$73,505です$436,321$(287,374)$(32,939)$(35,413)$84,830$238,930
外貨デリバティブ、純額
(60,972)(441,220)304,779(49,722)38,825(119,632)(327,942)
ネットマネージド外貨エクスポージャー
12,533(4,899)17,405(82,661)3,412(34,802)(89,012)
その他の純外貨エクスポージャー—185(136)237——286
純外貨エクスポージャーの合計
$12,533$(4,714)$17,269$(82,424)$3,412$(34,802)$(88,726)
総株主資本に占める純外貨エクスポージャーの割合
0.2%(0.1%)0.3%(1.5)%)0.1%(0.6)%)(1.6)%)
仮説上の 10% の金利変動を踏まえて、純外貨エクスポージャーが株主資本に及ぼす税引前の影響 (1)
$1,253$(471)$1,727$(8,242)$341$(3,480)$(8,873)
(1) 米ドルに対して原通貨が 10% 上昇すると仮定しています。

純外貨エクスポージャーの合計

2024年3月31日時点で、主に英ポンド、その他の非中核通貨（主にインドルピー、スイスフラン、ブラジルレアル、カナダドル）へのエクスポージャーにより、純外貨負債総額は8,900万ドルでした。2024年3月31日に終了した3か月間、純外貨エクスポージャーの合計の変化は、主にその期間に発生した新規事業によるものでした。










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アイテム 4.統制と手続き

開示管理と手続き

会社の経営陣は、会社の最高経営責任者および最高財務責任者の参加を得て、2024年3月31日に会社の開示管理と手続き（1934年の証券取引法（「取引法」）の規則13a-15（e）および15d-15（e）で定義されている）の有効性を評価しました。その評価に基づいて、会社の最高経営責任者兼最高財務責任者は、2024年3月31日の時点で、会社の開示管理と手続きが有効であり、取引法に基づいて提出または提出する報告書で会社が開示する必要がある情報が、SECの規則とフォームに定められた期間内に記録、処理、要約、報告され、蓄積され、その最高経営責任者を含む経営陣に伝達されることを保証すると結論付けました。主要財務責任者、必要に応じて必要な開示に関してタイムリーな決定を可能にします。

財務報告に関する内部統制の変更

会社の経営陣は、会社の最高経営責任者および最高財務責任者の参加を得て、2024年3月31日に終了した3か月間に発生した財務報告に対する会社の内部統制の変更について評価を行いました。

その評価に基づくと、2024年3月31日に終了した3か月間に発生した、財務報告に対する会社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い財務報告に対する会社の内部統制の変更はありませんでした。


パートIIその他の情報


アイテム 1.法的手続き

私たちは時々、通常の業務過程で生じる仲裁を含む日常的な法的手続きの対象となります。これらの法的手続きは通常、保険または再保険業務の通常の過程で当社によって、または当社に対して申し立てられた請求に関するものです。これらの手続きに関連して支払われる見込み金額は、連結貸借対照表の損失および損失費用準備金に含まれています。

私たちは、通常の業務以外で発生する重要な法的手続きの当事者ではありません。


アイテム 1A。リスク要因

2023年12月31日に終了した年度の当社の年次報告書のForm 10-Kで開示されたリスク要因からの重要な変更はありませんでした。

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アイテム 2.株式の未登録売却と収益の使用

発行者による株式の購入

次の表は、2024年3月31日に終了した四半期に買い戻された普通株式の数に関する情報を示しています。
ピリオド
合計数
株式の
購入しました (a) (b)
平均
支払った価格
一株当たり
の一環として購入した株式の総数
公に発表されました
プログラム (a)
最大数（またはおおよその数）
まだ存在しているかもしれない株式のドル価値）
発表されたプログラム（c）の下で購入
2024年1月1日から31日まで355.37ドル489700万ドルです
2024年2月1日から29日まで657.16ドル8484800万ドルです
2024年3月1日から31日まで22460.861523800万ドルです
合計
233 1,0483800万ドルです
(a) 千単位。
(b) 株式決済の制限付株式ユニットの権利確定時に発生する個人源泉徴収税負債を満たすために従業員から買い戻した株式を含みます。
(c) 2023年12月7日、当社の取締役会は、2024年1月1日から2024年12月31日まで有効な、最大1億ドルの普通株式の自社株買戻しプログラムを承認しました。株式の買い戻しは、市場の状況に応じて、公開市場または私的に交渉された取引で時折行われる可能性があります。



アイテム 5.その他の情報

1934年の証券取引法のセクション13（r）に基づく特定の活動の開示

改正された1934年の証券取引法のセクション13（r）では、発行者に対し、発行体またはその関連会社が、イランまたは米国法に基づく特定の制裁の対象となる個人または団体と特定の活動を故意に行ったかどうかを年次報告書および四半期報告書で開示することが義務付けられています。活動、取引、取引が適用法に従って米国外で行われている場合でも、発行者はこの開示を提供する必要があります。

適用法および規制で許可されている限り、米国以外の子会社のいくつかは、賠償責任、海洋、航空、エネルギーリスクの保険会社を含む、世界中の米国以外の保険会社に条約による再保険を提供しています。その結果、これらの基礎となる保険および再保険ポートフォリオはイランにある程度リスクにさらされる可能性があります。さらに、賠償責任、海洋、航空、エネルギーのリスクを含め、米国以外の被保険者や保険会社にグローバルベースで保険と任意再保険を提供しています。イラン以外の企業に提供される補償は、間接的にイランでのリスクをカバーする可能性があります。たとえば、当社の事業の中には、イランを含む世界中の港に出入りする船舶を対象とする世界的な海上船体戦争および貨物政策を引き受けているものがあります。2024年3月31日に終了した四半期には、イランに関連する活動に割り当てられたり配分されたりした実質的な金額の保険料はありませんでした。米国以外の子会社には、適用法で認められる範囲でのみ、引き続きこのような補償を提供するつもりです。

インサイダー取引の取り決めと政策

2024年3月31日に終了した3か月間、会社の取締役または役員はいませんでした 採用された、 終了しました または現在、各用語が規則S-Kの項目408（a）で定義されている「規則10b5-1取引契約」または「非規則10b5-1取引契約」の当事者です。

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アイテム 6.展示品
2.1
Novae Group plcの買収に関する規則2.7 2017年7月5日の発表（2017年7月6日に提出されたフォーム8-Kに関する当社の最新報告書の別紙2.1を参照して組み込まれています）。
2.2
Novae Group plcの買収に関する規則2.7 2017年8月24日の発表（2017年8月25日に提出されたフォーム8-Kに関する当社の最新報告書の別紙2.1を参照して組み込まれています）。
3.1
設立証明書と設立覚書（2003年4月16日に提出されたフォームS-1（修正第1号）（第333-103620号）の会社の登録届出書の別紙3.1を参照して組み込まれています）。
3.2
付則の修正および改訂を行いました（2009年5月15日に提出されたフォームS-8の会社の登録届出書の別紙4.2を参照して組み込まれています）。
4.1
見本普通株式証明書（2003年6月10日に提出されたフォームS-1（修正第3号）（第333-103620号）の会社の登録届出書の別紙4.1を参照して組み込まれています）。
4.2
シリーズE優先株式の特定の権利、優先、制限およびその他の条件を定める指定証明書（2016年11月7日に提出されたフォーム8-Kの最新報告書の別紙3.1を参照して添付されています）。
10.1
2024年3月26日付けの、アクシススペシャルティリミテッド、アクシス再保険会社、アクシス再保険会社、アクシス再保険会社、アクシス余剰保険会社、シティバンクヨーロッパplcによる、2024年3月26日付けの修正および再表示契約（2024年3月28日に提出されたフォーム8-Kの最新報告書の別紙10.1を参照して組み込まれています）。
10.2
アクシススペシャルティリミテッド、アクシス再SE、アクシススペシャルティヨーロッパSE、アクシス保険会社、アクシス再保険会社、アクシス余剰保険会社、シティバンクヨーロッパplcによる、2024年3月26日付けの基本契約の改正（2024年3月28日に提出されたフォーム8-Kの最新報告書の別紙10.2を参照して組み込まれました）。
10.3
アクシス・スペシャリティ・リミテッド、アクシス・リーSE、アクシス・スペシャリティ・ヨーロッパSE、アクシス・インシュアランス・カンパニー、アクシス・リインシュアランス・カンパニー、アクシス・サープラス・インシュアランス・カンパニー、シティバンク・ヨーロッパ・ピーエルシーによる、2024年3月26日付けの確定信用状ファシリティレター（2024年3月28日に提出されたフォーム8-Kの最新報告書の別紙10.3を参照して組み込まれています）。
10.4
アクシススペシャルティリミテッド、アクシス再保険会社、アクシススペシャルティヨーロッパSE、アクシス保険会社、アクシス再保険会社、アクシス余剰保険会社、シティバンクヨーロッパplcによる、2024年3月26日付けのクレジット発行に関する未確約ファシリティレター（2024年3月28日に提出されたフォーム8-Kの最新報告書の別紙10.4を参照して組み込まれています）。
*10.5
2024年2月に発効する修正および改訂された長期株式報酬プログラム（2024年2月27日に提出されたフォーム10-Kの当社の年次報告書の別紙10.22を参照して組み込まれています）。
*10.6
2024年2月に発効した役員年次インセンティブプランが修正され、改訂されました（2024年2月27日に提出されたフォーム10-Kの会社の年次報告書の別紙10.23を参照して組み込まれています）。
*10.7
従業員制限付株式ユニット報奨契約の形式（3年間-相対的な株主還元総額と希薄化後の1株当たりの絶対簿価に基づく業績確定）（2024年2月27日に提出されたフォーム10-Kの当社の年次報告書の別紙10.39を参照して組み込まれています）。
*†10.8
従業員制限付株式ユニット報奨契約の形式。
†31.1
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高経営責任者の認定
†31.2
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高財務責任者の認定。
†32.1
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高経営責任者の認定。
†32.2
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高財務責任者の認定。
†101AXIS Capital Holdings Limitedの2024年3月31日に終了した四半期のフォーム10-Qの四半期報告書からの次の財務情報：（i）2024年3月31日および2023年12月31日の連結貸借対照表、（ii）2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の連結営業報告書、（iii）2024年および2024年3月31日に終了した3か月間の連結包括利益計算書 23; (iv) 2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の株主資本の連結変動計算書; (v)2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の連結キャッシュフロー計算書、および（vi）連結財務諸表の注記。テキストブロックとして詳細にタグ付けされています。
†104表紙インタラクティブデータファイル（インラインXBRLとしてフォーマットされ、別紙101に含まれています）。
* 管理契約、補償プランまたは取り決め。
†ここに提出しました。

このレポートの別紙として提出された契約書やその他の文書は、契約条件やその他の文書自体に関する場合を除き、事実に基づく情報やその他の開示を提供することを意図したものではありません。その目的でそれらに頼るべきではありません。特に、これらの契約またはその他の文書で当社が行った表明および保証は、関連する契約または文書の特定の文脈内でのみ行われたものであり、作成日またはその他の時点での実際の状況を説明していない場合があります。

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署名

1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。
日付：2024年5月1日
 
アクシス・キャピタル・ホールディングス・リミテッド
作成者:
/S/ ヴィンセント・ティッツィオ
ヴィンセント・ティッツィオさん
社長兼最高経営責任者
(最高執行役員)
/S/ ピーター・フォークト
ピーター・フォークト
最高財務責任者
(最高財務責任者)


































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