コノコフィリップスによって提出されました

証券の規則425に従って 1933年の法律

規則14a-12に従って提出されたものとみなされます

1934年の証券取引法に基づく

対象会社：マラソン・オイル・コーポレーション

コミッションファイル番号：001-05153

日付：2024年5月29日

[以下は、のトランスクリプトです コノコフィリップスとの間で提案されている取引に関連して、2024年5月29日にコノコフィリップスが電話会議を開きました マラソン・オイル・コーポレーション。]

プレゼンテーション

オペレーター

コノコフィリップスへようこそ マーケットアップデート。私の名前はリズです。今日の電話のオペレーターになります。[オペレーターの指示]

それでは、副社長、投資家のフィル・グレッシュに電話をかけます 関係。先生、始めてもいいですよ。

フィル・グレッシュ

ありがとう、リズ、そして皆さん、おはようございます。本日は、今朝のマーケットアップデートの電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。 コノコフィリップスとマラソン・オイル・コーポレーションの間の取引、および同社の流通計画の最新情報を発表しました。

今日の電話会議には、コノコフィリップスの指導者が何人かいます チーム（会長兼最高経営責任者のライアン・ランス、執行副社長兼最高財務責任者のビル・ブロック、シニアのアンディ・オブライエンなど） 戦略、商業、持続可能性、テクノロジー担当副社長、そしてLower 48のエグゼクティブバイスプレジデントであるニック・オールズ。

私たちのウェブサイトに、私たちが行うスライドプレゼンテーションを掲載しています 今日の電話の内容を詳しく説明しました。

管理上の重要な注意事項がいくつかあります。私たちは非GAAPベースのものを使っています 今朝の条件と、最も近いGAAP指標との調整は、本日のリリースと当社のウェブサイトに記載されています。

また、私たちは将来の見通しに関する記述をいくつか行いますので、ご注意ください 現在の予想と、コノコフィリップスとマラソンの間で提案されている取引に関する声明について。の説明 提案された取引に関する将来の見通しに関する記述やその他の重要な情報に関連するリスクは、共同文書に記載されています プレスリリースとプレゼンテーションのスライド2から4に。

最後に、念のために言っておきますが、質問は最後に受け付けます 備考を用意し、電話をかけてきた人1人につき1つの質問に答えます。それではライアンに渡します。

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

フィル、ありがとう。そして、コノコフィリップによるマラソンオイルの買収について話し合うマーケットアップデートの電話会議に参加してくださった皆さん、ありがとうございました コーポレーション。

さて、ロジスティクスの都合上、この電話はニューヨークから直接ホストすることになりました 今朝、リーは自分のチームとマラソンオイルの従業員と一緒にヒューストンに行きたいと強く思いました。そうでなければ、彼は参加するでしょう 今朝は電話中です。

まず、マラソンの買収は コノコフィリップスにぴったりです。リーのリーダーシップの下、マラソンは安全に関して同じ価値観と優先事項を多く示してきました。 堅調な経営実績、ESGリーダーシップへの取り組み、そして株主が集まるCFOベースの資本利益率フレームワークです まず、マラソンには質の高い資産基盤があり、自社の資産と隣接しているため、統合が容易です。 有意義な相乗効果。

スライド6に移ります。まず、いくつかの重要なハイライトを取り上げたいと思います。 まず、これは企業価値が225億ドルで、54億ドルの純負債を含む全株式取引です。コノコフィリップス この取引に関連して約1億4400万株を発行します。取引は第4四半期に完了する予定です 2024年の。

財務的な観点から見ると、買収はすぐに増加するでしょう 収益、キャッシュフロー、1株当たりの資本利益率まで。最初の段階で少なくとも5億ドルのシナジーランレートを達成することを期待しています 取引終了後の通年。そして重要なのは、この取引が当社のフリーキャッシュフロー全体を減少させているということです 損益分岐点に達すると、株主へのさらなる資本還元が可能になります。

この取引に加えて、いくつかの株主優待を行っています 更新。まず、第4四半期から通常の基本配当を 34% 増やす意向を発表しました。これは独立しています 取引の。

次に、取引を終了して最近の商品を想定すると 価格については、年間の自社株買い率を70億ドル以上、現在は50億ドル以上に引き上げる予定です。

そして第三に、さらに詳しく見てみると、少なくとも200億ドルを買い戻す予定です 取引終了後の最初の3年間の株式です。これにより、2〜3年で同額の新規発行株式を返却することができます。

スライド7に移ります。この取引がどのように当てはまるかを考えたかったのです 皆さんがよく知っている私たちの規律あるM&Aの枠組みの中で。念のために言っておきますが、私たちの3つの主要なテナントは、買収です 私たちの枠組みを満たさなければなりません、それは私たちの計画をより良くしなければなりません、そして私たちは資産をより良くすることができなければなりません。そして、マラソンは明らかにすべてを満たしています 3つの基準。

私たちの枠組みから見ると、マラソンの中核となる下位48資産は競争力があります 当社のポートフォリオの中で、20億バレル以上の資源を追加し、平均ポイントフォワード供給コストは30WTI未満です。二番目に、 すでに述べたように、この取引により、収益、キャッシュフロー、資本利益率がすぐに向上するため、私たちの計画はより良くなります 一株当たり。そして第三に、相乗効果と差別化技術の組み合わせによって資産をより良くするという明確な見通しがあります そして規模を拡大しました。

要するに、マラソンは現在の事業に非常によく合っています。 そして、統合されたポートフォリオから価値を引き出す機会はたくさんあります。

それでは次に、電話をアンディに渡して説明してもらいます。 それらの機会のいくつかを詳しく説明します。

アンドリュー・M・オブライエン 戦略、商業、持続可能性、テクノロジー担当上級副社長

ありがとう、ライアン。それでスライド8に移ります。まず、マラソンの中核となる下位48資産がどのようによく合っているかについて話したいと思います 私たちのポートフォリオ。スライドにはっきりとわかります。

イーグルフォードから始めて、この取引は私たちをさらに強化します プレーの中心で首位に立ち、生産量を1日あたり約40万バレルに増やし、約1,000の新しい主原料を追加しました 私たちのインベントリに場所を。

また、耐火物には大きな上向きの可能性があると考えています。私たちは実装してきました 既存のイーグルフォードのポジション全体にわたる新しいリフラック技術により、供給コストをかけてリフラックの在庫が拡大し、当社と競争できるようになりました ティア1の機会。マラソンの敷地でも同じことをします。実際、私たちの詳細な分析に基づくと、マラソンは このイーグルフォードの敷地に1,000以上のリフレクション場所があります。合計すると、イーグルフォードには10年以上の滑走路があります。

バッケンでは、プロフォーマ生産量は2倍の20万台以上になります 1日あたりのバレル。

私たちはバッケンがオールウェイプレーで本当に好きで、一番低いです 私たちの型にはまらないポートフォリオ内の再投資率。バッケンは、掘削在庫を組み合わせることで、堅調なフリーキャッシュフローの創出を促進します 10年以上の。単独で見ると、両社のバッケンプログラムは掘削リグと工場の点で非常に似ていますが、 資本効率と業務効率を最大化するために、合併後の企業の活動を合理化する機会があると考えています。

ペルム紀に移ります。私たちの既存の資産基盤は明らかにはるかに大きいです 規模が大きいため、マラソンの作付面積は従来のボルトオン式になり、すでに豊富な在庫ベースにさらに400か所が追加されました。 マラソンの地位は今日高まっていると思われ、最近の業績は石油生産性が好調であることを示しています。マラソンの作付面積も 私たちは、スワップやトレードを通じて、より長期的なラテラル開発に向けてコアアップする機会が増えています。これは私たちが毎日行っていることです。

アナダーコ盆地は主に天然ガスに焦点を当てています。 電力とLNG関連需要の増加に牽引される米国のガスファンダメンタルズの正常化に関するコールオプションとして。

最後に、赤道ギニアでは、年間2MTPAの純LNG生産量を追加します 私たちのグローバルポートフォリオに。赤道ギニアは今日、マラソンのフリーキャッシュフローの原動力となっており、マラソンは改善に向けて懸命に取り組んできました この資産は、同社が最近概説した5年間のフリーキャッシュフロープロファイルからも明らかです。私たちがさらに構築していくにつれて LNGビジネスでは、技術的および商業的能力を活用して、これらの資産の価値を長期的に高めていきます。

スライド9に移ります。当初のシナジー目標は少なくとも5億ドルです 年間。これには、G&A費用の約2億5000万ドル、運営費と商業的改善による約1億5000万ドル、100ドルが含まれます 資本コストから100万です。G&Aの観点からは、合併後の組織全体で重複するコストを削減します。運営について コスト面では、合計フットプリント全体で隣接していることを活用して、ローワー48全体の現場業務を合理化しています。 また、調達面でも当社の規模を活用します。

以前の二畳紀の主要な取引と同様に、私たちは最大限に活用します 実現を最大化し、[T&P] コストを削減するための当社の商業能力です。

最後に、資本に話を移します。強化されたコストベースも活用します とフットプリントにより、掘削と完成のコストをさらに削減できます。

すべてをまとめると、5億ドルの相乗効果は良いと思います スタートポイント。クロージング後1年以内にランレートベースで達成する予定です。過去の取引で示したように、 取引を成立させ、統合プロセスを開始すると、上向きの可能性があると考えています。

スライド10に移ります。一歩下がって、この取引について話したいです 私たちのポートフォリオ全体の文脈で。重要なポイントは、コノコフィリップスはその深さ、耐久性、多様性によって差別化され続けているということです 同時に、型にはまらないポートフォリオをさらに拡大します。この取引後も、私たちは最大の独立系グローバル企業であり続けます 上流の会社。私たちは、負債で測定すると、米国の非在来型業界で最も耐久性の高い企業の1つとしての地位を高めます そして--負債と残りの在庫の質、そして私たちは約40％の多様なグローバルポートフォリオのメリットを維持します 私たちの生産量はローワー48以外からのものです。そして、これはLNG、ウィロー、その他の従来型への有機的投資の前です 今後数年間でオンラインになるアセット。

さて、話をライアンに戻してディストリビューションについて話します。それから まとめるには。

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

ありがとう、アンディ。スライド11に移りますが、更新された資本収益率計画についてもう少し詳しく説明したいと思います。させてください 配当から始めましょう。

この取引とは別に、増やす計画を発表しました 第4四半期の当社の通常基本配当は 34% 増の1株あたり0.78ドルです。これにより、現在の1株あたり0.20ドルのVROCが実質的に繰り越されます ベースに。私たちはこれを見るのにかなりの時間を費やしました。最近行ったすべてのポートフォリオの改善に基づいています 長年にわたり、資産基盤の質と耐久性に牽引される通常の配当の段階的な変化には、かなり満足しています 当社のスタンドアロンのキャッシュフロープロファイルの。そして、上位四分位数に匹敵するレートで普通配当を引き続き増やすことができます S＆P 500のうち、これは取引によってのみ助けられます。これにより、フリーキャッシュフローの損益分岐点がさらに減少します。

自社株買いに移ります。取引の完了時に、仮定すると 最近の商品価格では、単体の50億ドル以上から、年間の買い戻し率を70億ドル以上に引き上げる予定です。 今日の基礎。より高い普通配当と合わせると、配当金の総額は 110億ドル以上。

そして、この自社株買いの段階は持続可能で、最初の段階では少なくとも200億ドルの自社株買いが可能になると確信しています 取引終了から3年後、成約から2〜3年以内に、新たに発行された株式と同等の金額を事実上償却します。

これはすべて、少なくとも収益を上げるための私たちの長期的な枠組みと一致しています CFOの30％は、サイクルを通じて株主に提供されています。また、CFOの40％をはるかに超える長期的な実績もあります。

では、スライド12で締めくくります。アナリストと投資家で言ったように ちょうど1年ほど前に会ったので、私たちは引き続き計画を実行し、より良いものにする方法を模索します。マラソンの買収 まさにそれを行います。それは私たちの枠組みに合い、私たちの計画をより良くし、資産をより良くします。取引は増加の一日となります 1。年間5億ドル以上の相乗効果が見込め、上向きの可能性があります。合併後の会社の手数料は低くなります キャッシュフローの損益分岐点に達し、通常の配当と自社株買いを増やしています。分配総額は 私たちの長年のCFOベースの実績。

私たちはどんどん良くなっていきます、そして私はコノコフィリップスを信じ続けています は、あなたのポートフォリオの中で必ず所有しているE&Pです。さて、オペレーターに電話をかけ直して、Q＆Aを始めましょう。

質問 と答えてください

オペレーター

[オペレーターの指示] 最初の質問は ロイド・バーンとジェフリーズのセリフ。

フランシス・ロイド・バーン ジェフリーズ合同会社、研究部

おめでとうございます。ライアン、私はこれを長い間やってきましたが、誰も作っていないと思います タイミングと資産の質の両方において、あなたのチームよりも正確なM&A決定が下されます。

それで、私が興味を持っているのは、なぜ今なのか、ということです。そして、それは何ですか 多くの人がこの機会を経験したのに、この機会を適切なものにしますか？そして、たぶん、あなたはスケールについて数回話しました 多分それはあなたが集中できることですか？

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

はい。ロイド。質問に感謝します。ほら、私たちはいつも日和見主義を心がけてきました。私たちはすべてを見ます そこにある種類の機会。私たちは数年前に戻って、世界で最も低い場所を探しました 岩石の供給コスト、そしてその岩の所有者は誰ですか。そこで、私たちはそのような会社をフォローし、確かにシェールを特定しました、両方ともここで 北米とローワー48の米国、カナダ、そして世界中のいくつかの従来型資産は、私たちにとって非常に興味深いものでした。それで私たちはついて行きました これはかなり長い間、日和見主義的になりがちですが、最も重要なのは、私たちの枠組みに合っていなければならないということです。

それで、私たちはとても... ただあなたとコミュニケーションを取ろうとしていたのですが 私たちのフレームワークがどのように見えるかを繰り返し見せました。これらの機会がいつ利用可能になるかはわかりませんが、この機会は確かに実現しました 数週間前にここで入手可能になったか、私たちの注目を集めました。そして、私たちは少し時間をかけてそれを見ました。私たちは見ることができました-私たちはイーグルフォードを知っています まあまあ、バッケンもかなり良く、これが会社にもたらす大きな重複と機会を見ました。しかし、私たちは座っていました 戻って、それが私たちの枠組みに合っていること、それによって私たちの10年計画がより良くなること、そして資産を作るための明確な見通しがあることを確認しました より良い。そして、それは会社のすべての条件を明確に満たしました。

しかし、何よりもまず、それは私たちのフレームワークに合っています。それは私たちの考え方に合っていました ビジネス、ミッドサイクルについての考え方、価格、商品価格についての考え方。そして、ほら、私たちはある時期に向かっていると思います 私が言うところの、シェール2.0のようなものです。これは、テクノロジーと効率性、データ分析、およびいくつかのリフレックの利用に関するものです 私たちが参入できる可能性。電話では、きっと、ティア1の在庫をいくらか拡張できることがわかりました。両方とも イーグルフォードとバッケン、そして次のレグが会社にどのような影響を与えるのか、私たちはとても興奮しています。だからこそ、これ は、社内の私たちにとって、この特定の時点に非常に適しています。私たちは必ずしも何かを探してい?$#@$ではありませんが、実際は 思わず訪れたチャンス。

オペレーター

次の質問です バークレイズのベティ・ジャンの系統から来ています。

ウェイ・ジャン バークレイズ銀行PLC、研究部

取引おめでとうございます。相乗効果の面にもう少し焦点を当てたいと思います。見ています 年間5億ドルの節約、具体的にはコストと商業の最適化、そして資本の最適化により、 マラソンはコスト管理をうまくやったと思いますか？コスト面で最もチャンスがあるのはどこだと思いますか？それですか [LOE] で実現するんですか？そして、資本の最適化の面では、全体的に異なる資本配分が見られるようになるでしょうか？ マラソンポートフォリオのさまざまなプレーで、どこからトップラインが見え始めますか？

アンドリュー・M・オブライエン 戦略、商業、持続可能性、テクノロジー担当上級副社長

ベティ、アンディです。その質問は受け付けられます。 多分そのコスト面から始めるでしょう。そして、それを最初のようなものに戻すと、私たちはこれが次のようになることを期待していると思います 終了後はかなりシームレスな統合です。つまり、準備された発言の中でこれに触れました。マラソンはとても良い文化です 私たちとの相性、安全性、運用の焦点、ESGの焦点も同様です。そして、それは確かに役に立ちます-統合を進めているので、 私たちは文字通り互いに通りを下っています。

ですから、多分G&A側から始めれば、いくつかあると思います かなり明白なG&Aの相乗効果。アセットの重複に関する数学で示したスライドは、それらの隣接関係を考えると 資産、そしてバックオフィスのサポートがシームレスに統合され、基本的に重複がなくなることを期待しています。

また、すべてのシステムとプロセスを完全に計算しています そして私たちの仕事の流れに完全に統合してください。そして、企業関連の機能がすべて統合されます。だから私は G&A側では、スケーリングを私たちのスケールにまとめる例として参照しています。重複している部分をすべて取り除きましょう。

運用コスト面では、相乗効果の例をいくつか挙げます そこに。私たちはどちらも、ある種の基本的な例を持っています。私たちは両方ともフィールドオフィスと事業部を持っており、それらは基本的に互いに交差しています フィールド。そして、私たちは労働力を動員し、そのフットプリントを組み合わせます。繰り返しますが、そこではある程度の節約が見られます。しかし、その後、ある意味- 資産運用の技術的な側面のようなものですが、私たちが運営している改修リグを合理化するかなり良い機会があります その足跡を合わせたものに。繰り返しになりますが、そこにはチャンスがあります。

方程式の資本面では、私たちが一貫して話していることです これが私たちの相乗効果です。そして、5億ドルを目指すには、まず、繰り返しますが、私たちの サプライチェーン側の規模と規模、OCTGのコストやリグ、フラックやサンドなどの面で利点が見られるでしょう。と 一貫性のある大規模なプログラムを実行する能力の価値、それがコストを押し上げる様子を過小評価したくありません 私たちのための貯金。

イーグルフォードのもう一つの例は、superを実装することを期待しています ジッパーとリモートフラック操作。それはマラソンが今日やっていることではありません。そういうふうに私たちの考え方は 資本節約へ。しかし、あなたはコマーシャルのことも言っていたと思います。私たちが良いと思っているけれども、まだ組み込んでいないもの バリュエーション、そして私たちは、コンチョを買収したときと同じように、グローバルな商業的フットプリントが私たちにとって本当に有利であると考えています。そして、私たちは これらの資産から石油、ガス、NGL全体の価値が高まることを期待しています。

そしてもう1つは、私たちがかなりワクワクしていることです 現時点ではこれに価値を考慮していませんが、実際の資産内で複合掘削プログラムをある程度作り直すことができます 彼ら自身と流域全体が、時間が経つにつれて私たちの価値を高めるでしょう。バッケンはその良い例ですが、それらを組み合わせると より良い会社になります。リグとフラックの総数を減らす機会があると思います。私たちは両方とも非常によく似たプログラムを実行しています 今日。段階的に負荷を平準化できます。だから、そこには明らかな節約があるでしょう。まだそれを考慮していません。それはそういうことです 私たちはワクワクしています、そしてチームはそれらのプログラムに最適化できることに興奮しています。

ですから、私たちは過去に次のような実績を示してきたと思います 資産をシームレスに統合できます。重複しているのは、私たちにとってはかなり簡単だと思います。そして、私たちは期待しています 基本的にそのことのかなりの利点に気づきます。

オペレーター

次の質問です は、ロジャー・リードとウェルズ・ファーゴの系統から来ています。

ロジャー・デイビッド・リードさん ウェルズ・ファーゴ証券、LLC、研究部

ここでの取引おめでとうございます。あなたがそれを開いたようなものですから 以前の回答、リフレックの機会、私たちはそれを全体的な供給コストの範囲内で考えると、あなたが言ったように、一部を移動させています あなたが、バッケンの作付面積をティア1のレベルにすると言ったと思います。そのプロセスは正確にはどのようなものですか？その発展についてどう考えるべきですか？

ニコラス・G・オールズ ローワー48のエグゼクティブバイスプレジデント

はい、ロジャー、ニックです。話したインベントリから始めてもいいかもしれません 開発側で準備された発言の中で。繰り返しになりますが、私たちは3つの流域にまたがる2,000の拠点から始めます、イーグルフォードを考えてみてください そのことについて、約1,000か所あります。そして、バッケンとペルム紀の間で、それは非常に競争の激しいものにほぼ均等に分かれています 供給コストが高く、当社のポートフォリオ全体で非常に競争力があります。これが開発面です。

それでは、屈折についてのあなたの質問ですが、私たちには長い歴史があります、あなたのように 特にイーグルフォードで、5年以上かけてリフレクトを行い、アルティメットの期待値が約60％向上することを認識しています 回復。そして、私たちは新しいリフレック技術のテストを続け、それをイーグルフォードのポートフォリオ全体に拡大しています。そして、それは何ですか その結果、ロジャーは、自社でその在庫を拡大しています。それをマラソンに拡大する非常に有望な機会だと考えています。そして、それは イーグルフォードの1,000か所の耐火用場所につながります。

さて、供給部品のコストについてですが、少し言ってください その背景。一般的なリフレクトには、新しい井戸の約 60% から 70% の費用がかかります。実際には、それらの費用の一部が均等になることさえ見ています 60% を下回っています。これは非常に励みになります。繰り返しになりますが、私たちが屈折している初期のヴィンテージの井戸を見ると、 元の井戸位置と比べて [見えない] が 60% 上昇しました。

供給コストに関しては、非常に競争力があります。彼らは30代前半で 供給コストは30代前半です。そして、先ほどお話ししたように、それは本当に拡大しています。そのTier 1のインベントリも拡大しています。とても競争が激しいです ポートフォリオ。

そして、私たちにさらなる自信を与えてくれるのは、その5年の歴史だと思います。 それで、私たちは実証済みのパフォーマンスをしました。屈折装置の性能は一貫しています。私たちはこれらの新しいリフレックテクニックを見ています、 本当に有望な結果です。これにより、アンディが言及したリフラック戦略と今後のインベントリに自信が持てます。

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

そして、1つ付け加えておきますが、ロジャー、岩がある場所だとすぐに思い出すでしょう。つまり、それは あなたが持っている岩の種類と、在庫はそれと一致しています。だから、揮発性ウィンドウがどこにあるのか、そしてそのようなウィンドウがどこにあるのかを覚えておいてください のウィンドウがで、それは屈折の周りの能力に違いをもたらします。

オペレーター

次の質問です JPモルガンのジョン・ロイヤルの家系から来ています。

ジョン・マカリスター・ロイヤル JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー研究部

取引おめでとうございます。資本の返還に行きたかったんです。それで、あなたはできますか 増配を踏まえて、基本配当のストレステストをどのように行っているか話してください。そして、VROCが今度はベースに折りたたまれることを確認できれば？そして、もし そうですね。以前はVROCを使用していたのと今は使っていないのとで、あなたの考えはどう変わりましたか？そして、買い戻しについて考えるべきでしょうか さて、より可変的なフライホイールのようなものですか？

ウィリアム・L・ブロック エグゼクティブバイスプレジデント兼最高財務責任者

ジョン、これはビルです。資本利益率と普通配当から始めましょう。だから 準備した挨拶で話したように、そしてライアンが今朝言ったように、取引に関係なく、私たちはかなり自信を持っています ポートフォリオの長期にわたるキャッシュフローと改善についてです。それで、第4四半期に普通配当を増やします 計画は基本的にVROCをそれに組み込むことです。

私たちは、そのポートフォリオの現在の位置が本当に気に入っています。そしてもちろん、 ポートフォリオのストレステストを行いました。あなたはAIMで見ました。それに対して40ドルのストレステストを行います。そして、それはポートフォリオの強さの指標に過ぎません そして、それを自信を持って通常の配当に組み込むことができるように、時間をかけて改善してきました。

それを見ながら、それについて考えるとき、それが重要だと思います 企業として、私たちが引き続き重要だと思うことの1つは、通常の配当を次のように増やす能力です S&Pの配当支払い株の上位四分位数。それで、私たちは時間をかけて計画を調べてきましたが、私たちの計画にはかなり自信を持っています サイクルを通してそれを行う能力。そして、本日お伝えしたように、全体的な資本収益率について考えるとき、現在は 価格設定ですが、買い戻しは約20億ドル増加すると予想しています。これにより、総額は11ドルを少し上回ります 10億。現在、約40対60の分割で、最大で35対65になります。

私たちは株の価値が本当に気に入っています。良いことがあると思います そこにある値。ですから、それに至るまで、バランスの取れたポートフォリオとしては理にかなっていると思います。そして、VROCは、もちろん、私たちの 今の株は、一番理にかなっていると思います。しかし、VROCは引き続き当社のポートフォリオのツールであり、特に高額なエクスカーションが見られる場合はそうです 将来またね。それで、私たちは本当にそう考えています。かなり一貫していて、かなり構造化されています。

オペレーター

次の質問です アラステア・サイムとシティの家系から来ています。

アラステア・ロデリック・サイム シティグループ株式会社研究部

それを数量で表現してみたかったのです。あなたはアナリストで話したと思うからです 昨年、この10年の終わりにバックエンドが生産の停滞期から抜け出すことについてでした。2030年初頭にはイーグルフォードだと思います。だからソートしてください の--この取引によって、これらの流域がいつ成熟し衰退し始めるかというプロフォーマベースでの見方が変わりますか？

アンドリュー・M・オブライエン 戦略、商業、持続可能性、テクノロジー担当上級副社長

これはアンディです。その質問に答えます。 ですから、私たちが成長について考えるとき、いつも言っているように、私たちの主な焦点はリターンであり、成長は結果です。 そして、私たちは本当にスコープをできるだけ効率的に実行することに重点を置いています。それが私たちが焦点を当てているところです。しかし、そうは言っても、 具体的には、これが私たちの全体的な成長率にどのような影響を与えるかについてのあなたの質問に対して、私たちが示したことは実際には変わりません 会社の成長が見込まれるアウトプットの観点から、10年計画以上を目指しています。

プログラムを組み合わせるにあたり、分類する機会を探します または前に話したようにそれらを最適化します。そして、私たちはプログラムの最適化のようなものを実際には考慮していません それでも、それはすべて上向きであり、成長から注目されるでしょう。

そして、ちょっと言いたいのは、私たちがここでこの取引について話しているのは知っています 今日。しかし、私たちの成長は型にはまらないことだけから来るわけではないことを皆さんに思い出させたいと思います。私たちは安定したものを取るつもりです 実行中の成長率は、キャッシュフローの伸びだと思いますが、第二に、私たちと同じように、明らかにそれに伴って生産も伴います 10年の半分。NFEプロジェクト、[その他の] プロジェクト、NFSプロジェクト、ウィローが予定されています。だから私はそうは思いません 成長について以前に言ったことに関して、何でも変えることです。

オペレーター

次の質問です エバーコアISIのスティーブン・リチャードソンの血統から来ています。

スティーブン・I・リチャードソン エバーコア ISI インスティテューショナル・エクイティ、リサーチ部門

できれば、手っ取り早いものです。その上--暗黙的だと思いますが、それは は明確に言われていません。つまり、マラソンは年間約20億ドルの設備投資を費やし、約9〜10台のリグを稼働させてきました ローワー48。それで、1億ドルの資本最適化を行ったことを認め、これまで見てきたとおりに確認できるかどうか疑問に思っています 相乗効果。しかし、基本的には、今後、非常によく似たプログラムを効果的に実行することを期待しています。

そして、私も1つ入れることができれば。ライアン、少し話していただけますか 売却目標について少し？そして、それは加重されていますか？それはおそらくポートフォリオ全体にあると思いますが、加重型ですか、レガシーですか コノコ、それともマラソンで見た、この時点で明かせる範囲で何かありますか？

ライアン・M・ランス 会長 & CEO

はい、スティーブン。私は最後のものを最初に取ります、そして多分 アンディにあなたの最初の質問に答えてもらいましょう。

しかし、はい、処分の対象は、ほら、私たちはずっと... 人だと思います 過去数年にわたって、ポートフォリオをかなり合理化した、かなり良い、かなり良いものをいくつか認識しています。そして、私たちはこれをただの問題で行います 良いビジネスコースです。そして、マラソンの買収により、磨き続ける機会があることを認識しています ポートフォリオ、ポートフォリオに収まらない部分や資産を見つけて、調べてください。

そこで、私たちは数十億ドルの処分目標を設定しました 私たちが近づいてから数年後の次の数年。そして、それはただ合理化され、それを通して成長していくことになるでしょう。それがポートフォリオ全体です。 特定の分野に焦点を当てているわけではありませんが、私たちは過去にそれをしてきたことを認識してください、そして私たちはそれを続けます。それはちょうどいいです ビジネス。現金を貸借対照表に載せて、会社をより強くして、損益分岐点を減らし、辞退率を下げ、資本金を減らしてください 強度。ですから、特に競争力のない資産にとっては、それが正しいことです。

それで、ニックにあなたの質問の最初の部分に答えてもらうかもしれません マラソンプログラムの範囲。

ニコラス・G・オールズ ローワー48のエグゼクティブバイスプレジデント

はい。彼らが運営しているものを見てみると、あなたがおっしゃるように、私のように アンディが言ったように、第1四半期の電話会議で案内されました。9対10のリグプログラムで、それらのリグの大半は、イーグルフォードで約4台です。 バッケンでは3種類で、二畳紀とアナダーコではそれほどではありません。

ですから、これまでやってきたように、2022年の後半から、私たちは本当に行きます 運用効率を高め、資本効率の向上につながる、水準の高い定常状態プログラムに焦点を当てます。 つまり、1日あたりの足数が増え、1日あたりのステージ数が増えるにつれて、アンディはスーパージッパーとイーグルフォード、リモートフラックについて言及し、運転する機会が見えてきました。 あれは。そして、それはそのレベルロードされた定常状態プログラムを通してです。

リフラックスについても、リモコンを使う機会があります fracは、過去数年間行ってきましたが、1日あたりの総ポンプ時間が大幅に改善されました。だから 9～10台のリグと非常によく似ているので、すぐに活動を変更する予定はありませんが、ある程度の合理化を行います。 アンディは、例えば、バッケンで言及しました。そこで、フラックギャップとそこでの全体的な運用効率を見ていきます。リグを落として行きますか さらに掘り下げていくうちに、例としてそこに1から1.5のフラッククルーがいます。

それで、この機会にわくわくして、中に入って全体を見てみます リグカウント、そしてフラックス。

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

はい。そして、スティーブン、私たちは流域のあちこちで物を動かして再最適化する機会を見つけると思います このプログラムは、私たちが持っているより大きなフットプリントに基づいており、アンディが話したようなアップサイドバリューにつながり、資本の一部につながります 私たちが見ている相乗効果。そこにはたくさんのチャンスがあります。

オペレーター

次の質問です RBCキャピタル・マーケッツのスコット・ハノルドの家系から来ています。

スコット・マイケル・ハノルド RBCキャピタル・マーケッツ、リサーチ部門

ライアン、最後までに閉店するタイミングについてのあなたの考えについて少し話していただけますか 今年の？そして、イーグルフォード、バッケン、パーミアンでの市場シェアの種類に関する連邦取引委員会の精査についてですか？

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

はい、スコット。私は、見て、まあ、最終的にはFTC次第だと思います。第4四半期だと思います 予想通りの成約です。FTCが行った過去の取引を見て、決定を下すようなものです 2番目のリクエストがあるかどうか、それが本当にタイムラインを少し延長します。これはかなりきれいだと思います。

そして、私たちは出てくるコメントに勇気づけられていると思います FTCは、石油は世界市場であり、世界市場で取引されており、これはとても、とても、非常に小さいことを認識しています その世界市場の割合。ですから、それは重要な第一歩だと思います。彼らはすでにそのルビコンをある程度乗り越えてきているからです あなたがおなじみの、過去数年間に行われた、いくつかの取引です。

しかし、私たちはタイムラインに関しては少し保守的になろうとしています。 しかし、最終的には、FTC次第です。株主投票の情報をすべてマラソン側で行い、その後 ハート・スコット・ロディーノの申告書に情報を載せて、それを調べて決定を下すのはFTC次第です さらにデータや情報が必要な場合は、をオンにしてください。しかし、私たちのタイムラインでは、以前の取引で見たものとほぼ同じになると予想しています そして、彼らがどのようなタイムラインで過ごしてきたか。

オペレーター

次の質問です はトゥルースト証券のニール・ディングマンの家系から来ています。

ニール・デイビッド・ディングマン トゥルースト証券株式会社研究部

資本配分について簡単に説明します。ただ疑問に思っています、今は あなたが追加しようとしている新しいポートフォリオは、明らかに質の高い資産ですが、それは変わりますか？アラスカのLNGがどこまで続くかについての考えはありますか 下位48地域以外の他の地域に資本を配分していますか？

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

いいえ、私たちはきれいです-私たちは資本の配分方法についてかなり透明で明確だったと思います 社内。私たちは今でも40ドル程度の供給コストカットオフを使用して資本を配分しているので、どんなプロジェクトでも、どんな掘削プログラムでも、どんな機会でも 私たちのポートフォリオの中で、そのような基準を満たしている必要があります。

アラスカのLNGについてのあなたの意見ですが、それは私たちが行っているプロジェクトではありません 参加したいという希望を示しました。そして、私たちは [見分けがつかない] ガスの売り手になりたいと思っています。

オペレーター

次の質問です ライアン・トッドとパイパー・サンドラーのセリフから来ています。

ライアン・M・トッド パイパー・サンドラー・アンド・カンパニー研究部

バッケンのフォローアップかもしれません。つまり、それが公平かどうかわかりません と言うこと。歴史的に、バッケンは、ポートフォリオの他の資産と比較して、常にあなたにとってコアが少し低いと感じていました。どうやって この取引は、ポートフォリオ内のバッケンのような見方に影響しますか？そして、そこにはどんな利点がありますか？マラソンだと思います 最近、3マイルラテラルで良い結果が出ています。それって、あなたが興味を持っていて、良い面があると思いますか？ に?この組み合わせは、より長いラテラルを実行したり、拡張したり、割り当てたりする能力を高めるためのもので、用語的には変わりますか ポートフォリオの中のバッケンをどう思いますか？

ニコラス・G・オールズ ローワー48のエグゼクティブバイスプレジデント

はい、ライアン、私たちは間違いなくマラソンのバッケンの足跡が好きで、在庫も増えています そこに。ここで3マイルのラテラルズについてすぐに話します。主な資産分野を3つ見てみると、私の資産は 北に行って、次にHectorとAjaxのユニットを降りると、そこに在庫の約70％が入っています。

しかし、先ほどお話ししたように、バッケンについては少し戻ることができます 独立企業として、マラソンと同じように、約10年間、そこで在庫を掘削してきました。つまり、プロフォーマベースで組み合わせると、 私たちは10年以上にわたる掘削在庫を持っており、バッケン内では非常に競争力があります。石油加重です。私たちはそれを本当によく知っています。 先ほどお話ししたように、サザン・バッケンの資産がAjaxとHectorで減少したことは、両社間の強力な隣接コンポーネントです。ご参考になったように、 彼らはいくつかの3マイルのラテラルで本当に良い結果を出しました、そこでは非常に有望な結果でした。3マイルの面積が隣接しています 短期と中期の両方で計画されている機会。開発戦略を共有し、確実に結果を出すことに非常に興奮しています 長いラテラル展開を最適化する方法について考えるとき。

そうですね、バッケンは私たちがチャンスになると思います ロングラテラルインベントリの拡大を引き続き検討できます。そして、先ほどお話ししたように、いくつかの、間違いなくある程度の活動の合理化があります リグ全体とフラッククルー、操作コンポーネントを見ると、1日あたりのステージ数が多いか、フィートあたりのステージ数が多いことがわかります。 その資産で実行される日。

オペレーター

次の質問です UBSのジョシュ・シルバースタインの家系から来ています。

ジョシュア・イアン・シルバースタイン UBSインベストメント・バンク、リサーチ部

EG資産があなたのLNG戦略にどのように影響するのか興味がありました。について考えているなら マラソンが今後数年間にわたって行っていたプロジェクトのどれかを加速させますか？そして、あなたがマッチングについて考えているように 供給と需要のオフテイクの増加、これはその考え方にも影響しますか？

アンドリュー・M・オブライエン 戦略、商業、持続可能性、テクノロジー担当上級副社長

アンディです。あれは取れます。もう一度、 赤道ギニアは、準備した挨拶でも述べましたが、堅実なフリーキャッシュフロー資産であり、マラソンが概説したのは 今後5年ほどで彼らが計画していることの非常に信頼できる計画です。また、私たちはそれを非常に注意深く調べます。そして、そういうわけです 私たちは実際に資産を見てみるようなものです。

しかし、あなたが言及したように、ここには良い面があります。これはLNGプラントです がフル稼働しているわけではなく、第三者によるタイバックの機会もあります。そして、私たちの世界のLNGフットプリントを見ると、これがわかると思います グローバルポートフォリオとLNG間の移動能力を構築している中で、もう一つ非常に興味深い液化ポイントがあります ヨーロッパとアジア。ですから、はい、それは私たちのポートフォリオに追加するのに非常に役立つ種類の資産になるでしょう。

また、言っておきますが、私たちはこの資産をかなりよく知っています それは私たちのカスケード技術を使っています。ですから私たちは施設と施設の能力についてよく知っています。そう、はい、 これは私たちが興味をそそられるもので、基本的に私たちのグローバルなLNGポートフォリオを構築するという点では素晴らしい追加です。

オペレーター

次の質問です スコシアバンクのポール・チェンの家系から来ています。

ポール・チェン スコシアバンク・グローバル・バンキング・アンド・マーケッツ、リサーチ部門

1つは、この取引を見ると、すべて... すべてが素晴らしく見えました、 マラソンという1つの項目を除いて増加しています。在庫の未処理期間は、あなた方よりもはるかに短いです。私は つまり、総在庫が2,000の場合、生産を維持するには、おそらく約220〜250ウェルです。私たちが話しているのは、例えば、 彼らの人生の8〜10年のどこか。あなたにはもっと長い時間があります。

それで、それはあなたの考えにおいてどれほど重要ですか、それともあなたにとって重要ですか？ そして、あなたたちのような会社で、ローワー48の会社にとって、最適な在庫寿命はどのくらいだと思いますか？

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

はい。最適な在庫寿命を考えているかどうかはわかりません、ポール。私たちは主に集中しています 供給コストの削減によって在庫をどれだけ削減できるか、また当社のテクノロジー運用手法を使用してどれだけ削減できるかについて と私たちの考え。それで、彼らのデータルームに行ってデータをもう少し詳しく調べたところ、あなたのデータはおそらく正しいと思います 総額ベースで。しかし、純ベースではその8年間、純ベースでは10年をはるかに超えています。つまり、あなたはグロスを持っています ネット、ポール、ちょっと気をつけないといけません。

しかし、私たちにとってもっと重要なのは、そこに入って見たとき、私たちが見えたことです ポートフォリオで最近得られた、見事な業績の一部。そして、それをマラソンよりも広い意味で適用し始めると は彼らのポートフォリオで事業を行ってきましたが、作付面積をいわゆるそこに戻す素晴らしい機会がいくらか拡大していると思います ティア1のカテゴリー。繰り返しになりますが、これらはイーグル、フォード、バッケンの両方の資産で、彼らが管理してきた資産であり、私たちと同様に停滞期にあります 設定。つまり、資本集約度が下がり、それほど多くを必要としないので、戦う必要はありません。資産に流入する高い成長率 そして、あなたはより高い減少率のようなものと戦っているわけではありません。

ですから、私たちにとっては、期間を増やすだけで、ポートフォリオにぴったり合うと思います。 私たちのポートフォリオには深みと耐久性と回復力があり、私たちがよく知っている分野についてはより多くの選択肢があります。私たちは知っています イーグルフォード、私たちはバッケン、そしてもちろんペルム紀、アナダーコ盆地を知っています。私たちも長い間そこにいました そして、その洗面器にもどります。

しかし、私たちにとってはそうです。10年以上にわたって適切な機会があると考えています 今日のポートフォリオ内での資本配分の方法という点では、競争の激しい状況にあります。ですから、私たちはそれを持ち込むことができてとても興奮しています。 私たちは、取引を成立させ、資産を理解し、ある程度の技術を適用するにつれて、より選択的になると考えています ニックがそれらの資産について話していたこと。

フィル・グレッシュ

私たちは持っていると思います もう1回。

オペレーター

この質問は レオ・マリアーニとROTH MKMの血統から来ています。

レオ・ポール・マリアーニ ロスMKMパートナーズ合同会社リサーチ部門

ここで取引の対価について聞きたかっただけです。それで、あなたは明らかに 全株式取引をしましたが、あなたは買い戻しを検討していて、基本的に3年以内にすべての株式を買い戻す計画です。 ある種の現金構成要素についての考慮事項はありませんでしたか？それがここでのリターンを少し増やしたような気がします。ただ ここで支払われた対価についてどう思ったかについて、コメントしてもらえるか聞きたいです。

ライアン・M・ランス 会長兼最高経営責任者

はい、レオ。それはかなり簡単です。売り手はすべての株を望んでいましたが、売り手は現金が欲しくありませんでした。それで、と アップサイドに全面的に参加します。つまり、構造はどちらかというと売り手の要求でした。

オペレーター

現時点では、これ以上の質問はありません。ご列席の皆様、ありがとうございます。 これで今日の会議は終わりです。参加していただきありがとうございます。これで切断できます。

将来の見通しに関する記述

このコミュニケーションには「将来の見通しに関する記述」が含まれます 連邦証券法で定義されているとおりです。歴史的事実の記述以外のすべての記述は、参照によって含まれているか、組み込まれています このコミュニケーションには、とりわけ、コノコフィリップス間の企業結合取引案に関する声明が含まれます （「コノコフィリップス」）とマラソン・オイル・コーポレーション（「マラソン」）、今後のイベント、計画、予想される結果 運営、事業戦略、提案された取引から期待される利益、提案された取引の予想される影響 合併後の会社の事業と将来の財務・経営成績、相乗効果の予想額とタイミングについて 提案された取引、提案された取引の予定成約日、およびコノコフィリップスまたはマラソンのその他の事項 事業または経営成績は将来の見通しに関する記述です。「野望」、「期待する」などの単語やフレーズ 「見積もり」、「信じる」、「予算」、「続行」、「できた」、「意図する」 「かもしれない」、「計画」、「可能性」、「予測」、「求める」、「すべき」、「するべき」、「する」 「するだろう」、「期待」、「目的」、「予測」、「予測」、「目標」 「ガイダンス」、「見通し」、「努力」、「目標」などの言葉で区別できます 将来の見通しに関する記述。しかし、これらの言葉がないからといって、その記述が将来を見据えたものではないというわけではありません。どこで、どれでも 将来の見通しに関する記述、コノコフィリップス、マラソンは、期待や信念など、将来の結果に対する期待や信念を表しています は誠意を持って表現されており、そのような将来の見通しに関する記述がなされた時点では合理的であると考えられています。しかし、これらの声明 将来の業績を保証するものではなく、コノコフィリップスやマラソン以外の特定のリスク、不確実性、その他の要因が伴います コントロール。したがって、実際の結果と結果は、将来の見通しに関する記述で表明または予測されているものと大きく異なる場合があります。

次の重要な要素と不確実性、 とりわけ、実際の結果や出来事が、将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性があります。コノコフィリップスの マラソンの事業とテクノロジーをうまく統合する能力。その結果、合併後の会社が運営できなくなる可能性があります 期待どおりに効果的かつ効率的に。提案された取引で期待される利益と相乗効果が完全には得られない可能性があるというリスク 適時に達成された、またはまったく達成された、コノコフィリップスやマラソンが主要な人材を維持して雇用できなくなるリスク、 マラソンが提案された取引を完了するために必要な株主の承認を得ることができることに関連するリスク そして、提案された取引のクロージングのタイミング（取引の条件が満たされないリスクを含む） 適時に、またはまったく、あるいは他の理由で取引が成立しなかったり、予定された条件で取引が成立しなかったりした場合。 予想される税制上の優遇措置（およびコノコフィリップスの自社株買戻しプログラムの増額に関しては、そのような増額は 取引で発行された株式を超えることを意図している）。規制当局の承認、同意、または承認が必要になる可能性がある というのも、提案された取引が成立しなかったり、予期しない条件のもとで買収されたりして、なんらかの事象が発生した場合、 提案された取引の終了につながる可能性のある変更またはその他の状況、予期せぬ困難、負債 または取引に関連する支出、提案された取引の発表、保留中、または完了が 両当事者の取引関係と事業運営全般、提案された取引の発表または保留中の影響 両当事者の普通株価と、コノコフィリップスまたはマラソンのコモンの長期的価値に関する不確実性について 株式; 提案された取引がコノコフィリップスまたはマラソンの現在の計画と運営、およびそれぞれの経営陣を混乱させるリスク 提案された取引の結果として生じるチームと従業員の雇用または維持における潜在的な問題、格付け機関の措置とコノコフィリップスの そしてマラソンが短期および長期の債券市場にタイムリーかつ手頃な価格でアクセスできる能力、商品価格の変動、 過去または将来の予想水準に対するこれらの価格の長期にわたる下落、需要の世界的および地域的な変化を含みます。 石油とガスに影響を与える供給、価格、差異、またはその他の市況（進行中の軍事活動による変化を含む） ウクライナと中東の紛争を含む紛争、およびそのような紛争への世界的な対応、施設に対する安全保障上の脅威 とインフラ、公衆衛生上の危機、原油生産割当の賦課や解除、その他の措置から 石油輸出国機構やその他の生産国と、その結果生まれた会社や第三者によって課されるかもしれません このような変化に対応する行動、流動性の不足、またはコノコフィリップスの買戻し能力に影響を与える可能性のあるその他の要因 コノコフィリップスが自社株買いプログラムを一時停止し、減少、一時停止、または完全に廃止するような配当の申告と支払いを行います 将来の配当金の支払い（変動か固定かを問わず）、石油・ガスの埋蔵量または生産量の予想レベルの変化、潜在的な 現在および将来の石油・ガス開発による埋蔵量または生産量の期待水準の達成の失敗または遅延（期日を含む） 操業上の危険、掘削リスク、または探査活動の失敗、予想外のコスト増加、インフレ圧力、または技術的な問題 企業施設の建設、維持、改造の難しさ、地球規模の気候に対処する立法上および規制上の取り組み 変化やその他の環境問題、パンデミック（COVID-19など）や伝染病を含む公衆衛生上の危機、およびあらゆる影響、 関連する会社または政府の政策や行動、競合または代替エネルギー源への投資と開発、可能性 コノコフィリップスの現在または将来の低炭素戦略の実現における失敗または遅延（コノコフィリップスの不能を含む） 新技術の開発、コノコフィリップスやマラソンのオイルの輸送に影響する混乱や中断 とガス生産、国際通貨情勢と為替レートの変動、国際貿易関係の変化、または 価格の上限を課したり、あらゆる材料に貿易制限や関税を課したりするなどの政府の政策、 制裁措置を含め、コノコフィリップスまたはマラソンの事業の運営に使用される製品（アルミニウムや鉄鋼など） ウクライナや中東での紛争を含む、進行中のあらゆる軍事紛争の結果として課せられます。コノコフィリップスの能力 コノコフィリップスがベネズエラ政府またはPDVSAから支払いを回収する機能を含め、期日時に支払いを回収すること。コノコフィリップスの その他の発表済みまたは将来の処分または買収を予定どおりに完了する能力（もしあれば）。規制上の可能性 その他の発表済み、将来の処分、その他の買収の承認は、たとえあったとしても、適時に受け取ることはできません。 または、そのような承認により、それらの取引条件またはコノコフィリップスの残りの事業、事業の変更が必要になる可能性があること 発表された、または将来の処分、またはその他の買収後の中断（経営陣の時間や注意の転用を含む）。 コノコフィリップスが発表した純収入または将来の処分による純収入を、予想される方法と期間で配分できること。 もしあれば、既存または将来の環境規制に基づく是正措置に対する潜在的な責任、結果として生じる潜在的な賠償責任 係争中または将来の訴訟、石油・ガス業界における競争と統合の影響、資本へのアクセスの制限から または保険、または国内外の流動性または不確実性に関連する大幅に高い資本コストまたは保険 金融市場または投資家のセンチメント、一般的な国内外の経済的および政治的状況または動向、以下を含む ウクライナと中東での紛争、財政制度や税金の変更など、進行中の軍事紛争の結果として、 コノコフィリップスまたはマラソンの事業に適用される環境法およびその他の法律、事故による中断、 異常気象、内乱、政治的出来事、戦争、テロ、サイバーセキュリティの脅威、または情報技術の障害、 コノコフィリップスやマラソンに影響する制約や混乱、その他の経済的、ビジネス的、競争的、規制上の要因 一般的に証券取引委員会（「SEC」）への提出書類に記載されているとおりの企業。登録 SECに提出されるフォームS-4の声明と委任勧誘状/目論見書には、関連するその他のリスクが記載されています 提案された取引と一緒に。一方、ここに示されている要素のリストは、と登録で提示される要素のリストです フォームS-4の声明と委任勧誘状/目論見書は代表的なものと見なされ、そのようなリストは完全なものと見なすべきではありません すべての潜在的なリスクと不確実性の声明。実際の結果を引き起こす可能性のある他の要因についての追加情報については 将来の見通しに関する記述に記載されているものとは大きく異なります。コノコフィリップスとマラソンについてはそれぞれ参照してください コノコフィリップスやマラソンのモストに含まれるリスク要因を含む、SECへの定期報告やその他の提出書類 最近の四半期報告書はフォーム10-Qで、年次報告書はフォーム10-Kです。将来の見通しに関する記述は、現在の予想を表しています およびは本質的に不確実で、本書の日付（または、該当する場合は、そのような声明に記載されている日付）の時点でのみ作成されています。 法律で義務付けられている場合を除き、コノコフィリップスもマラソンも、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。 新しい情報の結果なのか、その後の出来事や状況を反映したものなのか、それともそうではないのか。

申し出や勧誘の禁止

このコミュニケーションは、およびを目的としたものではありません 有価証券の売買の申し出、売買の申し出の勧誘、または議決権の勧誘にはなりません または承認、また、そのような提供、勧誘、売却が違法となる法域での有価証券の売却は行われないものとします そのような管轄区域の証券法に基づく登録または資格取得の前に。有価証券の募集は行わないものとします。 改正された1933年の米国証券法の第10条の要件を満たす目論見書による場合を除きます。

合併に関する追加情報 とそれがどこにあるか

提案された取引に関連して、 コノコフィリップスは、マラソンの委任勧誘状を含む登録届出書をフォームS-4でSECに提出する予定です それはまた、提案された取引で提供されるコノコフィリップスの普通株式の目論見書にもなります。コノコフィリップスのそれぞれ マラソンは、提案された取引に関して他の関連文書をSECに提出することもあります。このコミュニケーションは代わりにはなりません 委任勧誘状/目論見書、登録届出書、またはコノコフィリップスまたはマラソンがSECに提出する可能性のあるその他の書類について。 最終的な委任勧誘状/目論見書（入手可能な場合）は、マラソンの株主に郵送されます。投資家とセキュリティ 保有者は、登録届出書、委任勧誘状/目論見書、および提出される可能性のあるその他の関連書類を読むことをお勧めします SECとともに、およびこれらの文書の修正や補足は、入手可能になったら慎重に、そして完全に提出してください なぜなら、それらには提案された取引に関する重要な情報が含まれている、または含まれる予定だからです。投資家と証券保有者は 登録届出書、委任勧誘状/目論見書（もしあれば）、および以下を含むその他の書類を無料で入手できる コノコフィリップス、マラソン、および提案された取引に関する重要な情報。そのような書類がSECに提出されたら SECが管理しているウェブサイト www.sec.gov。コノコフィリップスがSECに提出した書類のコピーが入手可能になります コノコフィリップスのウェブサイトで無料です www.コノコフィリップス.com またはコノコフィリップスの投資家向け広報活動に連絡してください 部署は、電子メール（investor.relations@conocophillips.com）または電話（281-293-5000）でお問い合わせください。に提出された書類のコピー SEC by Marathonは、マラソンのウェブサイトで無料で入手できます。 www.ir.marathonoil.com またはマラソンに連絡して 713-629-6600で。

勧誘の参加者

コノコフィリップス、マラソン、そしてそれらのいくつか それぞれの取締役および執行役員が、提案書に関する代理人勧誘の参加者と見なされる場合があります トランザクション。コノコフィリップスの取締役および執行役員に関する情報は、(i) コノコフィリップスに記載されています 「役員報酬」、「項目1：選挙」という見出しの下にある2024年定時株主総会の委任勧誘状 取締役と取締役の経歴」（「関連当事者取引」と「取締役の報酬」を含む）、 「報酬の議論と分析」、「役員報酬表」、「株式所有」、それは 2024年4月1日にSECに提出され、https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1163165/000130817924000384/cop4258041-def14a.htm で入手できます。 (ii) 2023年12月31日に終了した会計年度のコノコフィリップスのForm 10-K年次報告書（以下を含む） 見出し「アイテム 10.取締役、執行役員およびコーポレートガバナンス」、「項目11.役員報酬」、 「アイテム 12.特定の受益者の担保所有権と経営および関連する株主問題」と「項目 13。2月15日にSECに提出された「特定の関係と関連する取引、および取締役の独立性」 2024で、https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1163165/000116316524000010/cop-20231231.htm と (iii) で入手できます コノコフィリップスの取締役または執行役員によるコノコフィリップス証券の保有範囲が、コノコフィリップスに記載された金額から変化しました 2024年定時株主総会の委任勧誘状。このような変更は、最初の受益計算書に反映されているか、反映される予定です フォーム3の有価証券の所有権、フォーム4の受益所有権の変更声明、または年次変更報告書 SECに提出されたフォーム5の有価証券の受益所有権（EDGAR検索結果 https://www.sec.gov/edgar/search/#/category=form-cat2&ciks=0001163165&entityName=CONOCOPHILLIPS%2520(COP)%2520(CIK%25200001163165 で入手可能）。 マラソンの取締役および執行役員に関する情報は、（i）マラソンの2024年の委任勧誘状に記載されています 「提案1：取締役の選出」、「取締役の報酬」という見出しの下にある年次株主総会 「特定の受益者の担保所有権と経営陣」、「報酬の議論と分析」、「役員 2024年4月10日にSECに提出され、入手可能な「報酬」と「関係者との取引」 で https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/101778/000010177824000082/mro-20240405.htm、(ii) マラソンの年次報告書 2023年12月31日に終了した会計年度のフォーム10-Kに、「項目10」という見出しの下も含めてください。取締役、役員 役員とコーポレートガバナンス」、「項目11.役員報酬」、「項目12。特定のセキュリティ所有権 受益者および経営者および関連する株主問題」と「項目13.特定の関係と関連する取引、 と独立局長」は、2024年2月22日にSECに提出され、https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/101778/000010177824000023/mro-20231231.htm で入手できます。 そして（iii）取締役または執行役員によるマラソン証券の保有額が、設定された金額以降に変更された場合に限ります マラソンの2024年定時株主総会の委任勧誘状には、このような変更が反映されている、または反映される予定です フォーム3の有価証券の受益所有権の初期声明、フォーム4の受益所有権の変更に関する声明、または SECに提出されたフォーム5の有価証券の受益所有権の年次変動報告書（EDGARサーチで入手可能） 結果 https://www.sec.gov/edgar/search/#/category=form-cat2&ciks=0000101778&entityName=MARATHON%2520OIL%2520CORP%2520(MRO)%2520(CIK%25200000101778))。

代理勧誘の参加者に関するその他の情報 また、証券保有によるかどうかにかかわらず、直接的および間接的な利益の説明は、委任勧誘状/目論見書に含まれます および提案された取引に関してSECに提出されるその他の関連資料は、そのような資料が入手可能になった時点でSECに提出されます。投資家 議決権行使や投資に関する決定を下す前に、委任勧誘状/目論見書が入手可能になったら注意深くお読みください。 コノコフィリップスとマラソンがSECに提出した書類のコピーは、管理されているウェブサイトから無料で入手できます。 SECによって www.sec.gov。さらに、コノコフィリップスがSECに提出した書類のコピーは無料で入手できます コノコフィリップスのウェブサイトで www.conocophillips.com/ マラソンが提出したものは、マラソンで無料で入手できます のウェブサイト www.ir.marathonoil.com/。