経営陣の議論と分析

2024年3月31日までの第4四半期と年度

1.中国経済の発展のハイライト

国防と安全業務、国防と安全損害のベースラインを再決定し、レガシー契約のリスク識別を加速する

2024年5月21日、我々は、本MD&A第6.2節“国防およびセキュリティ”で定義された従来の契約のような、以前に決定された8つの固定価格レガシー契約(本MD&A第6.2節“国防およびセキュリティ”で定義された従来の契約のような従来の契約)に関連する減値および不利な契約調整を再決定することを発表した。2024年度第4四半期には、従来の契約のリスク確認を加速させたため、5.68億ドルの国防·安全事業権非現金減額と9030万ドルの不利な契約利益調整を記録した。主にレガシー契約に関する関連技術や他の非金融資産の3570万ドルの減値も記録した。

業務中止と比較数字の再分類

2024年2月16日、私たちは私たちの医療事業の売却を終了することを発表した。“国際財務報告基準”第5部である保有する非流動資産が売却すべき業務と非連続性業務の要求に基づいて、医療部は非連続性業務として列報されている。そのため，比較総合収益表と総合総合収益表は，業務が比較年度から停止しているように再分類される.他の説明がない限り、業績は持続的な運営に基づいて発表されるだろう。

その他のハイライト

2024 年 5 月 21 日、当社は、トロント証券取引所の承認を条件として、取締役会で通常コース発行者入札の再開を承認したことを発表しました。NCIB は、規制当局の承認が得られた後まもなく開始される予定です。本プログラムにより約 1 年間にわたって取得可能な普通株式は、発行済普通株式および発行済普通株式の最大 5% を占めます。プログラムの設立、およびプログラムに基づく購入のタイミングと金額は、規制当局の承認の対象となります。

2024 年 5 月 21 日、執行能力をさらに強化し、防衛 · 安全保障事業と民間航空事業のシナジーを高めるため、上級リーダーシップの再編の一環として、ニック · レオンティディス氏が最高執行責任者に任命されたことを発表しました。Leontidis 氏は以前、 CAE の民間航空部門のグループプレジデントを務めていました。COO として、彼は CAE の民間および防衛ビジネスセグメントの全体的な責任を持つことになります。

金融

2024 年度第 4 四半期

1 非 IFRS 財務指標、非 IFRS 比率、資本管理指標、補足財務指標。これらの指標の定義および IFRS に基づく最も直接的に比較可能な指標との調整については、本 MD & A のセクション 12.1 「非 IFRS およびその他の財務指標の定義」およびセクション 12.3 「非 IFRS 指標の調整」を参照してください。

財政 2024

2. はじめに

この経営陣の議論と分析 （ MD & A ） において、当社、当社、 CAE およびカンパニーは、 CAE Inc. を指します。その子会社です特に明記がない限り ：

本年度および 2024 年は、 2024 年 3 月 31 日に終了する会計年度をいう。

— 前年、前年、前年とは、 2023 年 3 月 31 日を末日とする会計年度のことです。

ドル額はカナダドルです。

 

本 MD & A は、 2024 年 5 月 27 日現在で作成されています。本書は、 2024 年 3 月期連結財務諸表および注記についての理解を深めるため、本書と併せてお読みください。当社は、 2024 年 3 月期における当社の事業、業績、財務状況のご理解を図るため、本報告書を作成しました。特に断りのない限り、すべての財務情報は、国際会計基準委員会が発行した IFRS 会計基準に従って報告されています。MD & A で開示される四半期情報はすべて未監査の数値に基づいています。

MD & A は、経営陣の目を通して CAE を見ることができ、さまざまな視点から当社を理解するのに役立ちます。

私たちの使命；

— 私たちのビジョン

当社の戦略

私たちの活動；

外国為替；

連結結果；

-部門別の結果；

-現金の流れと流動資金の統合

-総合的な財政状況

-経営を継続しない

-ビジネスリスクと不確実性；

-関連する当事者取引；

−非国際財務報告基準および他の財務措置および追加の非財務情報

-会計政策の変化；

-財務報告の内部統制；

-監査委員会および取締役会(取締役会)の監督作用。

 

私たちのウェブサイト(www.cae.com)、SEDAR+(www.sedarplus.ca)、EDGAR(www.sec.gov)で、私たちの最新の財務報告と年間情報テーブル(AIF)を見つけることができます。CAE証券の保有者は，投資家関係部(Investor.Relationship@cae.com)に連絡することで，会社総合財務諸表とMD&Aの印刷版を無料で請求することも可能である.

非国際財務報告基準およびその他の財務措置

本MD&Aは非国際財務報告基準財務措置、非国際財務報告基準比率、資本管理措置と補充財務措置を含む。これらの計量は“国際財務報告準則”に規定された標準化財務計量ではないため、“国際財務報告準則”によって計算された業績計量と混同したり、業績計量の代替方法として使用してはならない。さらに、これらの措置は、他の発行者によって提供または使用される同様の名前の措置と比較されてはならない。経営陣は、これらの措置が私たちの経営業績や傾向により多くの洞察力を提供し、異なる報告期間の比較を促進したと考えている。

業績評価基準

−利益率(または収入のパーセントを占める毛利益)；

−営業収入利益率(または営業収入が収入のパーセントを占める)；

-調整された部門の営業収入または損失

−調整された部門営業収入利益率(または調整された部門営業収入が収入に占める割合)；

実効税率の調整

修正純利益または損失；

1 株当たり修正損益 （ EPS ）

EBITDA と調整 EBITDA；

フリーキャッシュフロー。

流動性 · 資本構造対策

非現金運転資本

雇用資本；

ROCE （ Adjusted Return on Capital Employed ）

負債純額

純負債対資本比；

純債務対 EBITDA および純債務対調整 EBITDA；

維持 · 成長資本支出。

成長対策

— 調整された注文の取り込み；

調整されたバックログ；

Book—to—Sales Ratio の略。

すべての非 IFRS およびその他の財務指標の定義は、経営陣が使用する指標をよりよく理解できるように、本 MD & A のセクション 12.1 「非 IFRS およびその他の財務指標の定義」に提供されています。また、該当する場合には、 IFRS 以外の財務指標およびその他の財務指標を、 IFRS に基づく最も直接的に比較可能な指標に定量的調整します。これらの照合の提供先については、第 12.1 節「 IFRS 以外の財務指標およびその他の財務指標の定義」を参照してください。

材料情報について

本 MD & A には、潜在的な市場の感度を含むすべての状況を考慮した上で投資家にとって重要と考えられる情報が含まれます。物質とみなすのは以下の場合です。

-それが、私たちの株式の市場価格または価値に大きな変化をもたらすことをもたらすか、または合理的に予想される

−合理的な投資家は、これらの情報が投資決定を下すために重要であると考える可能性が高い。

 

前向き陳述に関する注意事項

本MD&Aは、例えば、私たちのビジョン、戦略、市場傾向および見通し、将来の収入、収益、キャッシュフローの増加、利益傾向、成長資本支出、拡張および新しい措置に関する展望的な陳述、例えば、環境、社会およびガバナンス(ESG)事項に関する措置、財務義務、利用可能な流動資金、予想売上高、全体的な経済と政治的見通し、インフレ傾向、業界の見通しと傾向、予想年間の卓越した運営計画の経常的なコスト節約、サプライチェーンの管理、予想される解決可能な市場を含む、私たちの予想または予想される未来に起こり得る活動、イベント、および発展に関する展望的な陳述を含む。CAE製品およびサービスの需要、私たちが資本資源を獲得する方法、私たちの財務状況、様々な財務指標の期待的な付加価値、株主への期待資本リターン、私たちの業務の見通し、業務機会、目標、発展、計画、成長戦略およびその他の戦略的優先順位、ならびに私たちの市場における競争とリード、私たちの市場シェアの拡大、新技術需要に対するCAEの応答能力と準備、私たちの運営の持続可能性、私たちの予想通りに古い契約(本MD&A 6.2節“国防と安全”で定義されている)を終了する能力、およびそれに関連するリスクを管理し、軽減する能力。遺産契約と他の非歴史的事実宣言の脱退の影響。前向きな陳述および情報は、未来のイベントまたは未来の表現に関連し、現在の未来のイベントの予期または信念を反映するので、それらは、一般に、“予想”、“信じる”、“可能”、“推定”、“予想”、“可能”、“可能”、“計画”、“求める”、“すべき”、“将”、“戦略”、“未来”、またはその上の否定または将来の結果を示唆する、または将来に関する陳述の他の変化によって識別される。このような陳述はすべて適用されるカナダ証券法が指す“前向き陳述”と、“1995年米国個人証券訴訟改革法”の“安全港”条項が指す“前向き陳述”を構成している。その性質については、展望性陳述は私たちに仮説を立て、私たちの業務に関連する固有のリスクと不確定要素の影響を受けることが要求され、これらのリスクと不確定性は、未来の実際の結果と展望性陳述で示された結果とは大きく異なる可能性がある。これらの陳述は、管理層の歴史的傾向、現在の状況、および未来の発展を予想する予想および仮定に基づいており、このような場合に合理的かつ適切な他の要素に基づいていると考えられるが、それらが不正確である可能性があるので、これらの前向きな陳述に過度に依存しないように読者に注意する。

このような違いを引き起こす可能性のある重要なリスクは、地政学的不確実性、世界経済状況、競争のビジネス環境、元設備メーカー(OEM)のレバレッジと横領、インフレ、私たちの業務の国際範囲、国防費のレベルとタイミング、民航業界内部の制限、新市場を浸透させる能力、研究開発(R&D)活動、持続的な発展の基準と技術革新と破壊、販売サイクルの長さ、業務発展と新契約、戦略パートナー関係と長期契約、成長、市場機会と競争優先事項を効果的に管理するリスクを投資家に保証することができないことなど、戦略的リスクに限定されないが、これらに限定されない。サプライチェーン中断、方案管理と実行、合併と買収、業務連続性、下請け業者、固定価格と長期供給契約、いくつかの方面と情報への持続的な依存及び健康と安全、ネットワークセキュリティリスク、人材リスク、例えば求人、開発と人材の維持、肝心な人員と管理人員の誘致、採用と維持能力、企業文化と労資関係；資本可用性、顧客信用リスク、外貨、財務報告内部統制の有効性、流動性リスク、金利変動、株主リターン、株主行動主義、会計推定、減価リスク、年金計画資金、負債、買収と統合コスト、追加普通株の販売、私たち普通株の市場価格と変動性、季節性、税務問題、調整後の在庫などの財務リスク。これらのリスクには、データ権利およびガバナンス、米国の外資所有権、制御または影響緩和措置、法律法規適合性、保険カバー範囲の潜在的欠陥、製品関連責任、環境法律法規、政府監査および調査、私たちの知的財産権およびブランドの保護、第三者知的財産権、外国個人発行者の地位、および私たちの役員および高級管理者に対する民事責任の実行可能性などの法律および規制リスク、極端な気候イベントおよび自然または他の災害(気候変化の影響を含む)のようなESGリスク、およびESG問題に関するより厳格な審査および認知格差、名声リスク；情報技術(IT)や第三者サプライヤーに依存した情報技術システムやインフラ管理などの技術リスクを提供する。上記のリストは詳細ではなく、他の未知或いは予測不可能な要素もCAEの業績或いは結果に重大な不利な影響を与える可能性がある。また、差異は、本MD&Aの日付の後に発表または完了したイベントによる可能性があります。本MD&Aの第10節“業務リスクと不確実性”では、当社の業務に影響を与えるリスクおよび不確実性に関するより多くの情報を見つけることができます。上述したリスクと本MD&Aにおける他のリスクは、必ずしも私たちが直面している唯一のリスクではありません；私たちは現在未知であるか、または現在どうでもいいと思っている他のリスクおよび不確実性が私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があることに注意してください。

 

法律に別の規定があることを除いて、私たちは、新しい情報、未来のイベント、または他の理由でいかなる前向きな陳述を更新または修正するいかなる意図または義務も負いません。本MD&Aに含まれる展望性情報と陳述はこの警告声明の制限を明確に受ける。

また、“私たちが信じている”という声明と類似した声明は、関連テーマに対する私たちの信念と意見を反映している。これらの陳述は，本MD&Aの日までに我々が把握した情報に基づいており，これらの情報はこれらの陳述に合理的な基礎を提供していると考えられるが，これらの情報は限られているか不完全である可能性がある.私たちの声明は私たちがすべての関連情報を詳細に調査したり検討したことを示すように解釈されてはいけない。このような声明は本質的に不確実であり、投資家はこのような声明に過度に依存しないように注意されている

重大な仮定

本MD&Aで提案された展望的陳述は、現在の市場状況、地政学的不安定、顧客の私たちの訓練と運営支援ソリューションに対する受け入れ程度、潜在市場と市場機会推定の正確性、予想年度の経常的コスト節約の実現及び再編措置と運営卓越計画による他の予想メリット、予想インフレ圧力に対応する能力及び価格上昇によるコスト上昇に対応する能力、グローバルサプライチェーン物流挑戦が供給、生産レベルとコストに対する実際の影響、為替レートの安定性を含むいくつかの仮定に基づいているが、これらに限定されない。借入金利及び為替変動リスクをヘッジする能力、私たちの1つ以上の優先信用協定に基づいて抽出可能な借入金の可用性及び利用可能な資金、私たちの現金及び現金等価物の利用可能な流動資金、私たちの循環クレジット手配の未抽出金額、私たちの売掛金購入手配の下で利用可能な残高、私たちが運営するキャッシュフロー及び継続獲得債務融資は、予測可能な将来の財務需要を満たすのに十分であると仮定し、予想される時間枠内で予想される資本資源を獲得し、私たちの業務の法規の変化に影響を与える重大な財務、運営又は競争結果がなく、私たちは新しい業務の能力を保持し、誘致する。我々は、従来の契約を効率的に実行し、終了することができ、それに関連するリスクを管理しながら、期待される期間内に期待されるコストレベルでAirCentre業務の統合とCAEヘルスケア事業の分離を完了することができる。航空旅行はCAE業務の主要な駆動力であり、管理は国際航空運送協会(IATA)の分析に依存し、その肝心な民間航空市場の回復速度と状況に対する仮説を知らせる。したがって，本MD&Aで概説した仮定およびこれらの仮定に基づく前向き陳述は，最終的には不正確であることが証明される可能性がある.本MD&Aにおける前向き陳述に基づく他の仮定に関する情報をより多く知るためには、本MD&Aの第10節“ビジネスリスクと不確実性”を参照されたい

3.中国のCAEへの懸念

3.1%の人が私たちが誰かを決めました

CAE では、より安全な世界を創造するための専門知識とソリューションを重要な役割を担う人々に提供しています。テクノロジー企業として、ソフトウェアベースのシミュレーショントレーニングやクリティカルオペレーションサポートソリューションを展開し、物理世界をデジタル化しています。何よりも、パイロット、客室乗務員、メンテナンス技術者、航空会社、ビジネス航空オペレーター、防衛 · 治安部隊が、毎日、そして最も危険にさらされているときに、最高のパフォーマンスを発揮できるようにします。世界中で、お客様が必要とするあらゆる場所で、 40 カ国以上の 240 以上の拠点とトレーニング拠点に約 13，000 人の従業員を擁しています。CAE は、 75 年以上にわたり業界初となる、最高忠実度のフライトおよびミッションシミュレータ、ならびにデジタルテクノロジーを活用したトレーニングプログラムを代表しています。すべての活動にサステナビリティを組み込みます。今日と明日は、お客様が重要な瞬間に備えていることを確認します。

 

CAEの普通株はトロント証券取引所とニューヨーク証券取引所(トロント証券取引所/ニューヨーク証券取引所)に上場し，コードはCAEである。

3.2%が私たちの使命を達成した

ハイテク研修と運営支援ソリューションでデジタル浸漬の先端をリードし、世界をより安全にする。

3.3%が私たちのビジョンを超えている

民間航空、国防と安全分野の全世界の第一選択パートナーとなり、デジタル臨場感のある解決方案を通じて安全性、効率と準備程度を高め、私たちの顧客の訓練と肝心な操作を徹底的に変える

3.4%我々の戦略を支持する

中国工程院の4つの戦略的柱

4つの基本的な柱が私たちの戦略と投資理念を支えています

--効率的な成長

-技術と市場のリード；

-トレーニングおよび重要なビジネスの改革；

--スキルと文化。

高効率成長

私たちの業務は高度な経常的収入を持っていますが、これは私たちの技術的支援の解決策の基本的な特徴と私たちの市場の規制要件によるものです。私たちは私たちの強力な競争地位を最大限に利用し、運営の厳格さ、コスト最適化、資本効率及び有機と無機成長を追求する規律方法に集中することで、プレミアム成長と利益を実現することを求めている。

技術と市場のリード

私たちは顧客を中心に、革新と最先端の技術解決策を提供する面で豊富で長い歴史があり、これらの解決策は私たちが経営する業界の最前線を定義している。そのため、我々は絶えず新しい方法を求め、持続的な改善と革新的な文化を育成することで顧客の業績を向上させている。これは技術のリード、より深い顧客パートナー関係と新しい顧客開発を推進し、私たちが増加している巨大な潜在市場における十分な純空間を利用することができるようにした。

訓練と重要な運営を革命的に変化させます

我々は訓練、デジタル浸漬、キー操作、モデリングとシミュレーション技術の応用において世界的にリードしている。我々は，データ駆動のアプリケーションと高度な分析を用いて，我々の市場において測定可能かつ提示可能な結果を生成することを求めている.私たちの技術解決策の効果は私たちがカスタマイズ化、協働化、多域製品を提供することができるようにした。しかも、私たちの技術的配置は持続可能な開発を推進することに重点を置いている。

スキルと文化

私たちの核心的価値観は革新、誠実、エンパワーメント、卓越、そしてCAEだ。私たちは多様なグローバルチームでこのような価値観を運用して独特な社会的影響を推進する。私たちはチームワーク、職業成長、尊敬度を重視した従業員体験と環境作りに取り組んでいます。したがって、私たちの世界各地の従業員は私たちの顧客が重要な時の準備をすることに熱中している。

私たちの運営は3.5%減少した

私たちの運営は2つの部門で管理されています

民間航空-ビジネス、ビジネス、ヘリコプター航空の飛行、キャビン、メンテナンスおよび地上勤務者に全面的な訓練ソリューションを提供し、全飛行シミュレーション訓練装置を提供し、パイロット訓練および乗組員募集サービスを最初から開始し、航空機飛行操作ソリューションを提供します。民間航空市場には、主要商業航空会社、支線航空会社、ビジネス機事業者、民間ヘリコプター事業者、航空機メーカー、第三者訓練センター、飛行訓練機関、保守、修理、大修理組織、航空機融資リース会社が含まれる

-国防およびセキュリティ-私たちは、部隊の準備およびセキュリティを支援および強化するために、拡張可能なプラットフォームから独立した解決策を提供する世界的な訓練およびシミュレーションプロバイダです。国防と安全市場は世界各地の国防部隊、原始設備メーカー、政府機関、公共安全組織を含む。

2024年2月16日、CAEヘルスケア事業の売却完了を発表しました。ヘルスケア部門は非連続業務として提案されており，本MD&Aの第9節“非連続性業務”でより詳細な情報を見つけることができる

民間航空市場

私たちは独特な能力と全世界規模を持っていて、私たちの全面的な航空訓練ソリューションを通じて、学習者から機長までの専門パイロットのライフサイクル全体の需要を満たしています。私たちは世界最大の民間航空訓練サービス提供者だ。私たちの深い業界経験と思想リーダーシップ、膨大な設置基盤、強固な関係、信頼できるパートナーの名声は、業界内のどの他社よりも広い市場シェアを得ることができます。私たちは35以上の国と地域で航空訓練サービスを提供し、約70地点からなる広範なグローバルネットワークを通じて、航空会社や他の商業、ビジネス、ヘリコプター航空事業者を含むすべての民間航空部門にサービスを提供しています。

 

私たちの数千人の顧客の中で、私たちは世界の約50社の主要な航空会社と飛行機事業者と長期訓練センターの運営、訓練サービス協定、合弁企業を締結した。私たちの訓練解決策の範囲は、パイロット、客室乗務員、飛行機維持技術者のための製品とサービス、訓練センターの運営、授業開発、課題解決策とコンサルティングサービスを含む。我々は現在，我々の合弁企業で動作するシミュレータを含む343個の全飛行シミュレータ(FFS)を管理している.私たちは、未開発の飛行およびシミュレータデータ駆動の洞察を訓練に統合することによって、訓練の質、客観性、効率を向上させたCAE、リアルタイム情報洞察、および標準化評価(CAE-Rise)を含む、イノベーションによってトレーニングの未来を形成している業界をリードする技術を提供しています。新しいパイロットの開発では、世界最大の最初から飛行訓練ネットワークを運営し、世界に約20の学習者訓練プロジェクトを持っている。私たちのCAE飛行操作ソリューションを通じて、私たちは技術リーダーとしての地位をさらに強化し、私たちの飛行シミュレータと訓練ソリューションを補充し、同時に私たちの総目標市場を増加させた

 

品質、リアル、信頼性と革新はCAEブランドの飛行シミュレーション領域における標識であり、著者らは民間飛行シミュレータの開発において世界をリードしている。著者らは絶えず著者らの流れを革新し、主要と地域性商業航空会社、公用機事業者、第三者訓練センターと原始設備メーカーの設計、製造と集成民用FFSの面で市場のリード的な地位にある。例えば、私たちが先進航空機動性(AAM)の航空新時代に入るにつれて、破壊的な航空会社は最初から新しい飛行機を製造しています。これは、市場で乗客と貨物を安全に輸送するために、訓練された専門パイロットの大量の需要をもたらすだろう。CAEはすでに5社の電動垂直離着陸(EVTOL)開発者と協力パートナー関係を構築し、この新業界の発展を支持している。将来のパイロットチームを育成し，航空安全面での技術や専門知識を利用することで，eVTOL操作の安全導入を確保する予定である

我々は35機種を超える航空機のための初の市場シミュレータの開発に豊富な経験を蓄積した。我々の飛行シミュレーション装置はFFSSを含み、その長期的かつ活発な使用寿命の厳しい要求を満たし、通常数十年にわたる連続使用を目指している。私たちのグローバルカバー範囲は、リアルタイム、遠隔監視のような一流のサポートサービスを提供することができ、私たちの広範なグローバルスペアとサービスチームネットワークを利用することができます。

民間航空部門は高度に規制された長期成長市場の門戸として位置づけられており、潜在市場は約65億ドルと推定され、成長の余地があると信じている。

 

市場駆動要因

民間航空市場の訓練と飛行操作ソリューションに対する需要は以下の要素によって推進されている

-パイロットおよびメンテナンス訓練および業界法規；

−商業航空会社および商用航空機事業者の安全および効率性

-グローバル航空旅行の長期的な成長が予想される；

·新しい航空機の交付および現役商用機およびビジネス航空機チームの更新を含む予想される長期成長；

-訓練された航空専門家の必要性；

−飛行ビジネスソリューションの複雑さ；

-高度な空中機動性のより新しい市場の出現。

パイロットと整備訓練と業界法規

民間航空訓練は日常的な業務であり、パイロット免許と認証の全世界と国内基準、その他の規制要求を含む高度な監督管理環境の推進を受けている。これらの日常的な訓練要求は強制的であり、国際民間航空機関(ICAO)、欧州航空安全局(EASA)、アメリカ連邦航空管理局(FAA)などの国家と国際航空監督管理機関によって監督されている

近年、試験認証プロセスと規制要求はますます厳しくなってきている。模擬に基づくパイロット認証訓練は国際的により大きな役割を果たしているが、複数の乗組員パイロット免許、アメリカの航空輸送パイロット認証要求、及びEASAとFAA要求の転覆予防と回復訓練要求があるからである。

商業航空会社と商用航空機事業者の安全と効率の重要性

商業航空業界の競争は激しく、事業者は絶えず卓越した運営と効率的な措置を追求して、満足できるリターンを実現することを要求し、同時に最高の安全基準と航空旅客の自信を維持し続けている。航空会社は，CAEなどの信頼できるパートナーから訓練専門知識を求め，拡大している効率格差，パイロット能力格差，変化する規制や訓練環境，進行中の航空機計画を解決することが，ますます有効になってきていることを発見した。また、CAEはビジネス機パイロットに業界で最も先進的で、最も尊敬され、最も獲得しやすい訓練計画の一つを提供し、各種のビジネス機をカバーしている。CAEとの協力により、世界規模のシミュレータ、授業、プログラム、教育能力を直ちに得ることができ、その業務に適した艦隊訓練オプションを柔軟に選択することができるようになった。

私たちのパイロット訓練システムCAE Riseは有利な地位にあり、パイロット訓練経験を向上させることができる。このシステムは，教員が航空会社の標準操作手順に基づいて訓練を提供し，教員が訓練期間中にリアルタイムデータを用いてパイロットの能力を客観的に評価できるようにしている。そのほか、CAEとRiseは教員がパイロットの熟練度の差を識別する能力を強化し、航空会社の訓練計画を最新鋭の航空安全標準に変化させ、高級資格認証計画と証拠に基づく訓練方法を含む

世界航空旅行の長期的な成長が予想されます

航空旅行の長期的な増加は飛行、キャビン、修理と地上勤務人員の長期需要を招き、これは逆に訓練と飛行操作解決方案の需要を推進した。

商業航空では、国際航空運送協会(IATA)のデータによると、旅客輸送キロ(RPK)で測定した世界の航空乗客需要によると、2023年カレンダーは2022年カレンダーに比べて37%増加している。2024年の前3ヶ月、世界の旅客輸送量は2023年の前3ヶ月より17%増加した。アジアの旅客輸送量は31%増加したが、同期のヨーロッパと北米の旅客輸送量はそれぞれ11%と7%増加した。

ここ数ヶ月、航空貨物需要はやや低下し、2022年カレンダーに比べて、2023年カレンダーの貨物トンキロは2%低下した。2023年の最初の3ヶ月と比較して、2024年の最初の3ヶ月の貨物トンキロは13%増加した。

ビジネス航空ではCOVID後の回復が非常に強く、2021年には過去最高に達した。米国連邦航空局と欧州航空安全機関欧州管制機関は、昨年の飛行活動が減少したことを示している。このイベントはFAAとEASA 2019年のカレンダーの平均水準を依然として上回っている。アメリカ連邦航空局によると、ビジネスフライトの総数は4%減少し、2019年のカレンダー水準より12%高く、これには過去12ヶ月のすべての国内と国際便が含まれている。欧州公用機市場は低下した；Eurocontrolのデータによると、同期の欧州公用機フライト総数は6%減少し、2019年のカレンダー水準と安定している。

また、高インフレ、ウクライナの持続的な軍事的敵対行動、ハマスとイスラエルの間の戦争、および工業サプライチェーン問題は私たちの民間行動に妨害を与えている。

新しい飛行機の交付と現役商用·ビジネス航空機チームの更新を含む長期成長を期待しています

総合訓練ソリューション提供者として、私たちの長期成長は活発な商用とビジネス機械チームと密接に関連している。ビジネスとビジネス航空隊は今後10年で増加すると予想され、すべての原始設備メーカーは大量の在庫を報告している。原始設備メーカーは飛行機を納入する際に供給、能力、認証の挑戦に直面しているため、航空機チームの短期的かつ中期的な成長は圧力に直面する可能性がある

主要なビジネス機の原始設備メーカーは、ダソーのファルコン10 Xとポンバディ全世界8000を含む今後数年に様々な新機種を発売する計画を続けている。

 

私たちのビジネス航空訓練ネットワーク、フルセットの訓練計画、肝心な長期OEMパートナー関係と持続的なネット投資は、私たちを有利な地位に立たせ、これらの新しい飛行機計画が使用に投入された後に発生した訓練需要を有効に満たすことができる。

私たちは航空市場で強い競争力を持つ堀は、私たちの広範な全世界訓練ネットワーク、一流の教員、全面的な訓練計画及び航空会社と公用機事業者との訓練パートナーシップの優位性によって定義され、絶えず増加する活発な機隊による訓練需要を効果的に満たすことができる。

当社は、 CAE 700 0 XR シリーズ FFS 、 CAE 400 XR 、 500 XR 、および 600 XR シリーズフライトトレーニングデバイス、 CAE SimfinityTM グラウンドスクールソリューションを含む当社の技術リーダーシップと専門知識を活用し、航空会社、ビジネスジェットオペレーター、ヘリコプターオペレーター、そして現在は AAM の成長するトレーニングニーズに対応するトレーニング機器ソリューションを提供しています。

訓練された航空専門家へのニーズ

訓練された航空専門家への需要は航空交通の増加、パイロット退職と飛行機交付数の推進を受けている。世界経済と事業者機隊の拡大は、商業·ビジネス航空市場の予想成長を支援するために、合格航空専門家の需要を招いた。私たちは訓練製品とサービス市場で有利な地位にあり、事業者の訓練需要を満たすことができる。

2023年6月、2023年の航空人材予測を発表しました。その中で、今後10年間で世界で130万人の新しい航空専門家が必要で、民航業の成長を維持し、強制退職を支援すると推定されています。商業航空分野では，25.2万人のパイロット，32.8万人の整備技術者，59.9万人の客室乗務員を含む120万人の新たな航空専門家が必要と予測されている。ビジネス航空部門には、32，000人のパイロットと74，000人の修理技術者が含まれる106，000人の専門家が予定されている。また，eVTOL機の将来の使用開始に伴い，新たな専門家への新興空管部門の需要が増加することが予想される。

飛行操作ソリューションの複雑さ

航空会社は彼らの運営を密接に管理する必要があり、これらの運営は日常的な挑戦を伴う。これらの運営を最適化するのを助けるために、私たちはフライトサービス製品を提供しました。この製品は訓練管理、乗組員管理、フライト管理、空港管理、飛行サービス管理と運営制御を含む飛行運営に解決策を提供します。これらの製品は，スケジュール中断の最適化管理を実現し，すべての人員や航空機に最大限の資源を提供することを可能にしている.

私たちのフライト管理解決策の利点は、通常と不定期に運営される燃料と炭素排出を減らすことを含む。私たちのユニットと空港管理ソリューションは中断に関連するユニットコストを低減し、従業員の利用率を向上させた。最後に、私たちの移動管理解決策は航空会社の遅延とキャンセルコストを減少させる。

先進空中機動性の新市場の出現

AAMと発展中のeVTOL飛行機は新しい航空時代に入っている。私たちはこの新しい産業をパイロット訓練の潜在的な新しい方法と見なしている。この技術はコミュニティの受け入れを促進し、公衆に自信を注入し、監督管理機関が成長を刺激する規則と政策を実施することに影響を与え、この新興業界の安全を確保することが予想される。

国防と安全市場

国防と安全解決策は複雑な環境で運営される顧客の重要な需要を満たしている。変化する世界構造は、米国とその盟友に空中、陸地、海洋、宇宙、ネットワークなどの多分野行動で起こりうる対等に近い脅威に備えていることが求められている。アメリカとその連合国の国防戦略の優先順位と一致し、私たちは軍事訓練の現代化と強化の任務支持需要を満たすために、私たちの核心訓練とシミュレーション専門知識と先進的なデジタル技術を利用して革新と拡張可能な解決策を提供する

我々の顧客は総合訓練と次世代態勢感知により，複雑な多分野環境で計画，準備，分析を行うことでタスク成功を確保している.私たちのグローバル訓練システムを利用して、私たちは軍、政府、業界と協力し、必要な速度と場所に応じて量的にカスタマイズされた解決策を提供します。ハイブリッド現実タスク訓練装置から高保真全タスクシミュレータと乗組員まで、保守技術者まで、145地点以上とすべての分野の85を超える異なるプラットフォームをサポートしています。著者らの広範なシミュレーションに基づく技術キットは生物識別、リアルタイムフィードバック、人工知能(AI)と適応リハーサルシーンなどの先進的な機能と結合し、訓練を強化し、肝心な人員に拡張可能な集成解決方案を提供する。

私たちのグローバル業務の実力と専門知識を利用して、私たちの解決策の範囲は鍵訓練センターから政府のすべての場所までのカスタマイズされたリアルタイム、仮想、建設的な解決策です。私たちはどこにでもいます。私たちの顧客は、すべての熟練度の訓練効果を提供するために、グローバルネットワークと地元の専門知識を持つ必要があります。アラバマ州のCAE Dothan訓練センターでは、米陸軍固定翼候補が予備訓練に入り、米国空軍(USAF)の初期進入訓練はCAEがコロラド州にあるプウェブロ訓練センターで行われた。アメリカ以外では、カナダの多くの地点のNATO飛行訓練センターで基礎と高度な飛行訓練を提供している。私たちの専門知識と戦略的パートナー関係を利用して、レオナルドと合弁するイタリア国際飛行訓練学校のヨーロッパでの訓練を支持し、CAEがドイツにあるブレーメン訓練センターとフランスモンペリエのある場所でドイツ空軍に最初からの訓練を提供する

業界や政府とのパートナーとして、迅速な近代化を実現するために、顧客準備を強化し、課題を緩和します。新世代のプラットフォームと計画は世界的な訓練を迅速に変更しており、国防部隊の準備を促進するために適応する方法が必要だ。私たちは、KF航空宇宙会社との合弁企業SkyAlyneによるカナダ未来乗組員訓練(FACT)プロジェクト、汎用原子航空システム会社と協力したMQ-9 B SkyGuardian遠隔操縦機システム(RPA)、米国陸軍未来遠隔突撃機のためのベルド事隆傾斜旋回翼機など、世代プロジェクトの重要なメンバーである。私たちはロッキード·マーティン社とグローバルC-130で解決策を訓練し、ボーイング社がP-8とCH-47などの重要な任務プラットフォームをサポートし、ポンバディ世界6500高精度探査とシステムライセンス訓練プロバイダとしての地位を利用することを通じて、引き続き機会を創造し続けている。契約とシステムの日々複雑化は業界の協力を推進している。私たちは引き続き私たちの戦略関係と革新文化を利用して、絶えず変化する市場構造を満たすからである。

国防と安全部隊は任務遂行のために準備し、安全な多領域環境の中で顧客、プラットフォームと場所を接続して、訓練とリハーサルを行う必要がある。リアルタイム企業ネットワーク、例えばアメリカ空軍シミュレータの汎用アーキテクチャ要求と標準(SCRS)は、作戦テストと訓練インフラの強化及び分散タスク訓練と多領域作戦の支援に重要である。我々は，厳しいネットワークセキュリティ環境で共同作業と訓練を行うために，SCRS上の航空機シミュレータの統合と標準化をリードしている.SCRSやその他のプロジェクトにおける我々の専門知識、例えばアメリカ陸軍飛行学校訓練支援サービスとオーストラリアロイヤル海軍のプラットフォームとシステム訓練契約を利用して、私たちはデジタル環境の巨大な複雑性と規模に対応し、各レベルの意思決定者の能力を強化し、データ駆動能力と評価の厳格さを高め、私たちの顧客が絶えず変化する安全情勢の中でリードを維持することができる。

国防·安全部門は、変革的デジタル研修ソリューション、次世代態勢感知、多分野運営を実現する戦略的パートナーとして位置づけられていると信じている。私たちはすべての5つの分野でのアドレス可能な国防市場は約227億ドルだと推定している

 

市場駆動要因

訓練と業務支援ソリューションに対する国防と安全市場の需要は以下の要素によって推進されている

-世界的な緊張が高まっていることを反映した国防費の増加

−耐久性プラットフォームの安定した需要と、次世代システムおよび技術のより多くの機会が予想される

−アウトソーシング訓練および支援サービスによって効率を最大限に向上させること

-競争が激化し、軍事航空人員の募集、訓練、および使用に圧力をかける

·マルチドメイン紛争をサポートするための統合ネットワークトレーニングシステムの必要性；

−効果をサポートし、コストを低減し、環境への影響を低減するために、合成環境の利用を拡大するステップと。

国防費が増加を続けていることは，世界の緊張が高まっていることを反映している

ストックホルム国際平和研究所のデータによると、2023年の世界の軍事費は6.8%増加し、2.4兆ドルに達した。地政学的不安定と多分野にまたがる行動の近隣脅威による直接挑戦は国防予算予想の増加を推進し続ける。経済的逆風と現在の赤字支出レベルを転換する潜在的な需要は世界の防衛に影響を与える可能性がある；しかし、訓練は特派団の準備状態を実現し、維持するために重要であり、予算圧力はより多くの訓練をコスト効果のある仮想環境に推進し、それによって私たちの製品、サービス、デジタル能力のためにより多くの機会を創出する

耐久性の高いプラットフォームへの安定した需要と次世代システムと技術のより多くの機会が予想される

耐久性の高いプラットフォームでの私たちの強力な地位は、長期サービス契約を含む高度な経常的業務を生み出した。成熟市場の国防部隊は現有資産の寿命計画をアップグレード、更新と延長することによって、その現有のプラットフォームを最大限に利用し、シミュレータのアップグレードと訓練支援サービスに機会を創造する。また、全世界の国防市場はC-130、P-8、F-16、C 295、MH-60 R、NH 90とMQ-9などの耐久プラットフォームに対する大量の需要は新しい訓練システムとサービスを必要とする。国防部隊の次世代プラットフォームへの準備と、有人と無人システムの相互作用と協力が増加するにつれて、機会は引き続き拡大している。私たちは肝心な地域の肝心な国防顧客との全世界的なつながり、及びボーイング、ロッキドマーティンとベルド事隆などのOEMサプライヤーとの戦略関係は、私たちが次世代プラットフォームを支持し、現在の状態訓練から未来の状態訓練への効率的な移行を実現できるようにした

アウトソーシング訓練と支援サービスを通じて効率を最大限に高める

私たちの専門知識と能力のもう一つの駆動力は、私たちの顧客がアウトソーシング訓練と支援サービスから得た効率です。国防部隊と各国政府は、現役者が行動要求に集中することを可能にすることを含む、効率の向上と待機状態の強化を工夫し続けている。国防部隊は様々な訓練と業務支援サービスをアウトソーシングすることを考える傾向が高まっている。この傾向が続くことが予想され，長期的，恒常的なサービス業務を発展させる戦略と直接一致している。各国政府は、より迅速な交付、より低い資本投資要求、必要な準備レベルを実現するために、業界の訓練と運営支援ソリューションの提供をますます期待していると信じている

競争の激化は軍事航空採用、訓練、留用に圧力を与える

民間、商業とビジネス航空部門の高い需要は軍事パイロットの招聘、訓練と留用に影響を与えた。この挑戦は国防部隊が多くの措置を取って潜在的なパイロット不足問題を解決することを考慮し、現代化努力と訓練革新に関連する措置を明確にし、例えばアメリカ空軍パイロット訓練転換プロジェクトとカナダのFACT計画を含む。国防部隊は教官のパイロット職をアウトソーシングし、新しい技術を採用し、パイロット訓練の効果と効率の向上を助け、スループットを増加させ、私たちの製品、サービスと解決策に機会を創出することを考えている

多ドメイン衝突をサポートする統合ネットワークトレーニングシステムの需要

地政学的環境の性質の転換は、人員の限られたと予算圧力に加えて、全世界の国防力が現在の複雑な環境を支持するために必要な訓練システムの開発、管理とアウトソーシングを提供することを促す。ますます多くの国防部隊が、すべての分野である空中、陸地、海洋、宇宙、ネットワークについて、より総合的で包括的な訓練方法をとることを考えている。国防部隊は汎用性を最大限に高め、効率を高め、コストを節約し、統合と多分野を越えた行動で臨場感のある訓練を行っている。研修システム統合業者として、私たちは米国空軍SCRSなどのプロジェクトでの指導経験を利用して、企業訓練ネットワークに対して、操作テストと訓練インフラを強化し、分散タスク訓練と多分野操作をサポートするための全面的な解決策を提供する。

合成環境への利用を拡大し，効果，コスト低減，環境影響低減を支援する

我々の専門知識と能力の根底にある原動力の 1 つは、防衛コミュニティ全体で合成訓練の利用の増加です。より多くの防衛軍や政府は、訓練の効果を向上させ、プラットフォームに対する運用需要を削減し、訓練におけるリスクを低減し、コストを大幅に削減するために、全体的なアプローチのより大きな割合で合成環境を採用しています。合成トレーニングのさらなるメリットは、実際の環境でのライブトレーニングと比較してカーボンフットプリントを大幅に削減し、マルチドメイントレーニングのより安全な形態を提供することで、お客様の環境負荷を軽減します。同時に、これらのデジタル没入型合成環境は、 AI やクラウドコンピューティングと組み合わせると、計画、行動方針分析、ミッションサポートのためのツールを提供することができます。

4. 外国為替

私たちはカナダドルですべてのドルの金額を報告します。我々は国際財務報告基準の要求に基づいて、異なる為替レートを用いて外貨で計量された資産、負債、取引を推定する。

 

次の表に我々が運営している3種類の主要通貨の終値と平均為替レートの変化を示す。

 

以下の各期間の終了時に、以下の終値レートを用いて、資産、負債、および調整後の累積加算を推定します

次の四半期と年間平均為替レートを使用して、以下の時期の収入と支出を評価します

 

2024年度には、2023年度と比較して、海外業務結果をカナダドルに変換した影響により収入が8070万ドル増加し、調整後の部門運営収入が890万ドル増加した。前年の平均月額為替レートを用いて当年の外貨収入と海外業務の純収入に換算し、これらの調整後の金額を当年に発表された業績と比較して算出することができます。本MD&A第10節“業務リスクと不確実性”には、私たちの外貨開口やヘッジ戦略に関するより多くの詳細な情報を見つけることができます。私たちの連結財務諸表の付記30には、外貨リスクに対する敏感性分析が含まれています。

5. 連結実績

5.1 2024 年度第 4 四半期の営業結果

 

（ 一株当たり金額を除く百万単位 ）						Q4-2024			Q3-2024			Q2-2024			Q1-2024			Q4-2023
継続的に運営する
収入.収入			$			1,126.3			1,094.5			1,050.0			1,012.0			1,197.4
販売コスト			$			844.8			791.9			765.3			726.3			860.6
毛利			$			281.5			302.6			284.7			285.7			336.8
売上高の% 2			%			25.0			27.6			27.1			28.2			28.1
研究開発費			$			41.7			38.1			33.3			36.7			37.8
販売、一般、行政費用			$			138.1			140.9			132.3			123.7			134.2
その他(得失)			$			36.3			(4.8)			(2.2)			(1.4)			(9.3)
株式会計投資先の利益に占める税引後割合			$			(24.6)			(16.7)			(14.3)			(16.6)			(19.3)
再編成·統合·買収コスト			$			55.0			23.5			37.9			15.0			15.1
営業権の減価			$			568.0			—			—			—			—
営業収入			$			(533.0)			121.6			97.7			128.3			178.3
売上高の% 2			%			—			11.1			9.3			12.7			14.9
財務費用 — ネット			$			52.4			52.4			47.1			53.1			50.4
所得税前収益			$			(585.4)			69.2			50.6			75.2			127.9
所得税費用			$			(80.6)			8.2			(8.3)			7.9			30.8
所得税引前所得の% として
（ 実効税率 ）			%			14			12			(16)			11			24
経営継続純収入			$			(504.8)			61.0			58.9			67.3			97.1
非持続経営の純収益			$			20.5			(1.9)			2.2			0.5			4.8
純収益			$			(484.3)			59.1			61.1			67.8			101.9
なぜなら：
当社の株主について			$			(484.2)			56.5			58.4			65.3			98.4
非制御的権益			$			(0.1)			2.6			2.7			2.5			3.5
			$			(484.3)			59.1			61.1			67.8			101.9
当社株主に帰属する EPS
ベーシックと希薄化 — 継続業務			$			(1.58)			0.18			0.17			0.20			0.29
基本 · 希薄化 · 廃止事業			$			0.06			(0.01)			0.01			—			0.02
調整セグメント営業利益 2			$			125.7			145.1			135.6			143.3			193.4
修正純利益 2			$			38.7			76.6			85.2			76.3			106.1
調整 EPS2			$			0.12			0.24			0.26			0.24			0.33

売上高は 2023 年度第 4 四半期比 6% 減

第 4 四半期の売上高は 11 億 2，630 万ドルで、 2023 年度第 4 四半期より 7，110 万ドル （ 6% 減 ） でした。セグメント別売上高の変動は以下の通りです。

本MD&Aの6節“細分化市場別の結果”でより詳細な情報を見つけることになります。

2非国際財務報告基準財務計量、非国際財務報告基準比率、資本管理計量、または補充財務計量。本MD&Aの12.1節“非IFRSと他の財務計量定義”および12.3節“非IFRS計量台帳”を参照して、これらの計量とIFRSの下で最も直接比較可能な計量の定義および入金を理解してください。

2023年度第4四半期に比べて、毛利益は16%減少した

本四半期の毛利益は2.815億ドル(収入の25.0%)だったが、2023年度第4四半期は3.368億ドル(収入の28.1%)だった。2023年度第4四半期と比較して、毛金利と毛金利が低下した要因は、本四半期の従来の国防·安全契約に関する9030万ドルの不利な利益調整の影響であり、一部は民用航空確認の収入増加によって相殺された

本四半期の運営損失は5.33億ドルで、2023年度第4四半期に比べて7.113億ドル減少した

本四半期の営業損失は5.33億ドルだったが、2023年度第4四半期の営業収入は1.783億ドル(収入の14.9%)だった。各部門の営業収入(赤字)の差は以下の通り

本MD&Aの6節“細分化市場別の結果”でより詳細な情報を見つけることになります。

調整後の部門運営収入は2023年度第4四半期に比べて35%低下した

本四半期調整後の部門運営収入は1兆257億ドル(収入の11.2%)だったのに対し、2023年度第4四半期は193.4ドル(収入の16.2%)だった。調整後の各部門の営業収入(赤字)の差は以下の通り

本MD&Aの6節“細分化市場別の結果”でより詳細な情報を見つけることになります。

財務費-2023年度第4四半期に比べて純額が4%増加

財務支出-本四半期の純額は5240万ドルだったが、2023年度第4四半期は5040万ドルだった。増加の主な原因は賃貸負債の財政費用の増加だ。

本四半期の有効税率は14%です

本四半期の所得税還付総額は8060万ドル、実際の税率は14%だったが、2023年度第4四半期の所得税支出は3080万ドル、実際の税率は24%だった。本四半期の私たちの調整後の純収入の調整後の有効税率は47%ですが、2023年度第4四半期は23%です。調整された実際の税率の増加は主に、以前ヨーロッパで記録された税務資産の確認を取り消し、異なる司法管轄区からの収入組み合わせの変化を部分的に相殺したためである。

今四半期の非持続的運営からの純収入は2050万ドルです

本四半期の非持続的運営の純収入は2050万ドルだったが、2023年度第4四半期は480万ドルだった。この増加は、2023年度第4四半期と比較して、主にヘルスケア事業の売却による1650万ドルの税引後収益によるものである。

本MD&Aの第9節“非持続的経営”でより詳細な情報を見つけることができます。

3非国際財務報告基準財務計量、非国際財務報告基準比率、資本管理計量、または補充財務計量。本MD&Aの12.1節“非IFRSと他の財務計量定義”および12.3節“非IFRS計量台帳”を参照して、これらの計量とIFRSの下で最も直接比較可能な計量の定義および入金を理解してください。

2024年度の運用実績5.2%

 

（ 一株当たり金額を除く百万単位 ）						2024年度			2023年度
継続的に運営する
収入.収入			$			4,282.8			4,010.6
販売コスト			$			3,128.3			2,927.1
毛利			$			1,154.5			1,083.5
売上高の% として			%			27.0			27.0
研究開発費			$			149.8			129.0
販売、一般、行政費用			$			535.0			501.5
その他(得失)			$			27.9			(22.4)
株式会計投資先の利益に占める税引後割合			$			(72.2)			(53.2)
再編成·統合·買収コスト			$			131.4			62.6
営業権の減価			$			568.0			—
営業収入			$			(185.4)			466.0
売上高の% として			%			—			11.6
財務費用 — ネット			$			205.0			173.6
所得税前収益			$			(390.4)			292.4
所得税費用			$			(72.8)			62.6
所得税引前利益の% （ 実効税率 ）			%			19			21
経営継続純収入			$			(317.6)			229.8
非継続経営業務の純収益			$			21.3			2.1
純収益			$			(296.3)			231.9
なぜなら：
当社の持分所有者			$			(304.0)			222.7
非制御的権益			$			7.7			9.2
			$			(296.3)			231.9
当社株主に帰属する EPS
ベーシックと希薄化 — 継続業務			$			(1.02)			0.69
基本 · 希薄化 · 廃止事業			$			0.07			0.01
調整セグメント営業利益			$			549.7			538.4
調整後純収益			$			276.8			275.9
調整して1株当たりの収益			$			0.87			0.87

売上高は前年比 7% 増加

今年の売上高は 42 億 8，280 万ドルで、前年比 7% 増の 2 億 7，220 万ドルとなりました。セグメント別売上高の変動は以下の通りです。

本MD&Aの6節“細分化市場別の結果”でより詳細な情報を見つけることになります。

 

粗利益は前年比 7% 増

今年の総利益は 11 億 5450 万ドル （ 売上高の 27.0% ） であり、昨年の 10 億 8350 万ドル （ 売上高の 27.0% ） から増加しました。前年同期比の粗利益の増加は、主に民間航空部門の収益増加によるもので、 2024 年度第 4 四半期に記録されたレガシー契約に関連する 9，030 万ドルの当期および前年度の契約に対する不利な利益調整の影響により一部相殺されました。2023 年度第 1 四半期の 2 つの米国のプログラムで記録された 2890 万ドルと比較して。

今年の営業損失は 1 億 8，540 万ドルで、前年同期比 6 億 5，140 万ドル減少しました。

今年の営業損失は 1 億 8，540 万ドルで、昨年の営業利益は 4 億 6，600 万ドル （ 売上高の 11.6% ） でした。セグメント別の営業利益 （ 損益 ） の変動は以下のとおりです。

本MD&Aの6節“細分化市場別の結果”でより詳細な情報を見つけることになります。

修正セグメント営業利益は前年比 2% 増

調整後セグメント営業利益は、昨年の 5 億 3，840 万ドル （ 売上高の 13.4% ） から、今年の 5 億 4，970 万ドル （ 売上高の 12.8% ） でした。セグメント別の調整後営業利益の変動は以下の通りです。

本MD&Aの6節“細分化市場別の結果”でより詳細な情報を見つけることになります。

財務費 — 純は前年比 3，140 万ドル増加

純財務支出は2.05億ドルで、前年同期比3140万ドル増加した。増加の主な原因は、借入水準の増加による長期債務の財務支出の増加と、変動金利の上昇、トレーニングネットワークの拡張を支援するリース負債の財務支出の増加である。

今年の実質税率は19%です

今年の所得税還付は7280万ドル、実質税率は19%だったが、前年同期の所得税支出は6260万ドル、実質税率は21%だった。今年の私たちの調整後の純収入の調整後の有効税率は17%だったが、昨年は22%だった。調整後の実際の税率の低下は、主に異なる管轄区域からの収入の組み合わせの変化、いくつかの海外業務の法定組合せに関連する以前に確認されていなかった繰延税金資産の確認、および2024年度第1四半期の税務裁判所の裁決による所得税優遇であるが、以前ヨーロッパに記録されていた税務資産の取り消し確認部分によって相殺される。

今年の操業停止業務の純収益は2，130万ドルである

今年の非持続的業務からの純収入は2130万ドルで、前年同期比1920万ドル増加した。この増加は、主に2024年度第4四半期にHealthcare事業の売却に関連した1650万ドルの非持続的な業務処分の税引後収益によるものである。

本MD&Aの第9節“非持続的経営”でより詳細な情報を見つけることができます。

5.3%再構成、統合、買収コストの抑制

2024年2月16日、私たちの医療事業を売却するとともに、私たちの運営モデルとポートフォリオをさらに簡素化し、私たちのコスト構造を最適化し、効率を創出することを発表しました。2024年3月31日までの年間で、この再編計画に関連するコストは、1580万ドルの解散費と他の従業員関連コストと、民間航空部門内のいくつかの製品供給の終了に関する1680万ドルの無形資産減価を含む合計3930万ドル。私たちは今後2四半期に約1000万ドルの追加再構成費用を記録すると予想している。

2024年3月31日までの年間で、2022年度のAirCentre買収に関連する再編、統合、買収コストは7680万ドル(2023年から4890万ドル)、2022年度のL 3 HMMT買収に関連する再編、統合、買収コストは1290万ドル(2023年~1760万ドル)となる。

AirCentreの買収に関する持続的な統合コストは主にITインフラの移転と統合に関連しており、2025年度中期にほぼ完成する見通しだ。L 3 H MTの買収に関連する統合コストの大部分は2023年度終了時に発生するが、ITインフラやシステム統合および構造的組織変革が完了した後、2024年度に追加の統合コストが発生する。

2023年3月31日までの年間で、再編、統合、買収コストには、国防·安全部門680万ドルの無形資産減価償却の収益と、民間航空部門の300万ドルの物件、工場や設備の減価収益が含まれており、これは、それらの再用途と最適化、新たな顧客契約と機会によるものである。

5.4%の営業権減額

私たちは2024年度第4四半期に営業権年間減値テストを行った。公正価値から売却コストを引いた割引キャッシュフローモデルにより，現金発生単位(CGU)ごとの回収可能金額を決定した.各CGUの回収可能金額は取締役会が承認した私たちの五年間戦略計画による推定キャッシュフローに基づいて計算されます。キャッシュフローは市場成長への期待、業界報告と傾向、過去の業績に基づいている。2%の一定端末価値成長率を用いて5年後のキャッシュフローを外挿したことは，CGUが存在する業界ごとの特定の業界報告における予測と一致している.回収可能金額を計算するための割引率はCGUごとの具体的なリスクと市場状況を反映しており，CGUごとのリスクに対する市場の見方を含めて9.0%から10.9%の範囲であった.

2024年度には、割引キャッシュフローモデルを用いて国防と安全CGUが回収可能な金額を決定する際に使用する仮定を決定し、期待収入増加、利益率予測と割引率を含み、一般的な経済向かい風と国防と安全業務ベースライン調整の影響を受け、CGUの回復と成長遅延を招く。減価テストを行ったため、5.68億ドルの営業権減価費用を記録した。減値後の国防と安全CGUの回収可能金額は，公正価値から処分コストを差し引いた計算で21億ドルであった。

仮定と推定の変化，特に期待収入増加，利益率予測と割引率の変化は，公正価値に大きな影響を与える可能性がある。国防と安全CGUでは、収入の増加が1%減少すると約8500万ドルの追加減価を招き、利益率予測1%の減少は約1.9億ドルの追加減価を招き、10.9%の割引率の1%増加は約2.45億ドルの追加減価をもたらすと予測される。

民航分部に含まれるCGUの減価費用は確認されなかった.収入増加が1%減少し、利益率予測が1%減少または割引率が1%増加すると、民間航空CGUに減値費用は発生しないと予想される。

私たちの総合財務諸表の付記14でより多くの詳細を見つけることができます。

5.5%統合調整後の注文と調整後の在庫注文

調整後の在庫4は昨年に比べて13%増加した

 

2024 年度の調整は、主に契約解除 · 契約変更によるもので、為替変動によるものです。

四半期の帳簿売上高比率は 1.38 倍でした。過去 12 ヶ月間の比率は 1.15 x でした。

2024 年度には、資金不足のバックログに 9 億 3，570 万ドルが追加され、義務バックログに 6 億 2，390 万ドルが移転されました。

本MD&Aの6節“細分化市場別の結果”でより詳細な情報を見つけることになります。

6. セグメント別結果

当社は、 2 つのセグメントで事業を管理し、業績を報告しています。

— 民間航空；

防衛と安全。

 

営業セグメント間で共同で使用される資産、および営業セグメント間で共同で発生する費用および負債 （ 主に企業費用 ） の配分方法は、決定可能かつ測定可能な場合の利用水準に基づいており、それ以外の場合の配分は、各セグメントの売上および収益のコストの割合に基づいて行われます。

 

特に断りのない限り、セグメント収益および調整済みセグメント営業利益分析の要素は、大きさの順に記載されています。

6.1 民間航空機

FISCAL 2024 契約賞

民間航空は今四半期、 7 機の FFS の契約を含む 8 億 3210 万ドルの将来収益が見込まれる契約を獲得しました。これにより、年間の民事秩序の総額は 30 億 2，550 万ドルと 64 の FFS に達する。

2024 年度の注目の受注内容は以下の通り。

· エールフランス KLM グループとの 10 年間の民間航空訓練契約

— ITA エアウェイズとの複数年にわたる独占的な民間航空訓練契約；

エア · ヨーロッパとの 10 年間の商業訓練契約延長。

— ソライルス航空との 3 年間のビジネス航空訓練契約；

NAV カナダとの 4 年間の航空管制訓練契約。

サウディアとの 7 年間の次世代フライトオペレーションソリューション契約延長。

6 機のボーイング B737 Max FFS と 2 機の以前の B737 Max FFS オプションがライアンエアへの確定注文に転換された。

エア · インディアとの 7 年間の次世代クルー管理および航空機運用ソリューション契約。

Clay Lacy Aviation との 5 年間のビジネス航空訓練契約。

Wizz Air との 5 年間の次世代クルー管理およびフライトオペレーションソリューション契約。

4 非 IFRS 財務指標、非 IFRS 比率、資本管理指標、または補足財務指標。これらの指標の定義および IFRS に基づく最も直接的に比較可能な指標との調整については、本 MD & A のセクション 12.1 「非 IFRS およびその他の財務指標の定義」およびセクション 12.3 「非 IFRS 指標の調整」を参照してください。

財務業績

収入は2023年度第4四半期に比べて6%増加した

2023年度第4四半期と比較して，増加は主にトレーニングサービス収入の増加によるものであり，これは，より有利な販売組合せと，我々のネットワークに最近配備されているシミュレータの使用率とトラフィック量の向上，シミュレータライフサイクル支援サービスの収入増加によるものである.この増加はシミュレータ販売で確認された収入低下分によって相殺される.

今年の収入は24.358億ドルで、昨年より2兆694億ドル増加し、12%増加した

昨年と比較して増加したのは，主により有利な販売組合せや，最近我々のネットワークに展開されているシミュレータの使用率や業務量の増加，シミュレータライフサイクル支援サービスの収入増加，および外国為替が我々の海外業務翻訳に与える影響により，訓練サービス収入が増加したためである

2023年度第4四半期に比べ、営業収入は2%低下した

今季の営業収入は1.47億ドル(収入の21.0%)だったが、2023年度第4四半期は1億493億ドル(収入の22.6%)だった。本四半期の営業収入には再編、統合、買収コストが4440万ドル含まれているが、2023年度第4四半期は1360万ドルだった

2023年度第4四半期と比較して低下した要因は、再編、統合、買収コストの上昇である。この低下は，我々のネットワークに最近配備されているシミュレータの利用率が高く，数が増加し，より有利な販売組合せであるため，訓練サービスのより高い貢献によって相殺される.

今年の営業収入は4.42億ドルで、昨年より1170万ドル増加し、3%増加した。

今年の営業収入は4.42億ドル(収入の18.1%)だったが、昨年は4.303億ドル(収入の19.9%)だった。今年の営業収入には再編、統合、買収コストが1.069億ドル含まれたが、昨年は5200万ドルだった。

昨年と比較して増加したのは，主に訓練サービスの貢献が増加したためであり，これは，より有利な販売組合せと，我々のネットワークに最近配備されたシミュレータのより高い利用率とトラフィック量の増加によるものである.この成長は、高い再編、統合と買収コスト、および業務成長を支援するために増加した販売、一般および行政費用によって部分的に相殺される

2023年度第4四半期と比較して、調整後の部門運営収入は17%増加した

本四半期調整後の部門営業収入は1兆914億ドル(収入の27.3%)だったが、2023年度第4四半期は1.629億ドル(収入の24.6%)だった。

2023年度第4四半期と比較して、増加は、主にトレーニングサービスの貢献が高いためであり、これは、私たちのネットワークに最近配備されているシミュレータの利用率が高く、数が増加し、より有利な販売組み合わせがあるためである。

5非国際財務報告基準財務計量、非国際財務報告基準比率、資本管理計量、または補充財務計量。本MD&Aの12.1節“非IFRSと他の財務計量定義”および12.3節“非IFRS計量台帳”を参照して、これらの計量とIFRSの下で最も直接比較可能な計量の定義および入金を理解してください。

今年の調整後の部門営業収入は548.9ドルで、昨年より6，360万ドル増加し、13%増加しました

今年の調整後の部門運営収入は548.9ドル(収入の22.5%)だったが、昨年は485.3ドル(収入の22.4%)だった。

 

昨年と比較して増加したのは，主に訓練サービスの貢献が増加したためであり，これは，より有利な販売組合せと，我々のネットワークに最近配備されたシミュレータのより高い利用率とトラフィック量の増加によるものである.業務増加を支援するために増加した販売、一般、行政費用部分はこの増加を相殺した

今季の不動産、工場、設備支出は5800万ドルで、年間で2兆258億ドルだった

同四半期の増加資本支出は4220万ドルで、通年で1兆557億ドルだった。この四半期の維持資本支出は1580万ドル、年間では7010万ドルだった

 

使用済み資本は前四半期比9，710万ドル増加し，昨年より1.613億ドル増加した

前四半期と比較して使用資本が増加したのは、外国為替レートの変動、他の資産の増加、株式に計上された投資対象への投資増加および使用権資産の増加によるものである。この成長は非現金運営資本投資の減少によって部分的に相殺される。

昨年に比べて使用資本が増加したのは、不動産、工場や設備の増加、権益投資対象への投資の増加、その他の資産の増加、使用権資産の増加によるものである。非現金運営資本投資が減少し、部分的にこの増加を相殺した。

昨年に比べて、調整後の在庫注文は12%増加しました

2024年度の調整は、主に契約のキャンセルにより、一部が外国為替変動によって相殺された。

本四半期の帳簿売上高比は1.19倍であった。過去12ヶ月の比率は1.24倍だった。

6.2%イギリスの国防·安全保障部門

国防と安全業務、国防と安全損害のベースラインを再決定し、レガシー契約のリスク識別を加速する

国防と安全部門では、多くの固定価格契約があり、これらの契約はいくつかの潜在的な優勢と効率を提供するが、予測できないサプライチェーン中断、インフレ圧力、労働力供給、実行困難を含む一般的な経済状況の不利な変化の負の影響を受ける可能性もある。このような危険はコスト超過と利益率の低下や損失を招く可能性がある。より詳細については、本MD&A第10節“業務リスクおよび不確実性”を参照されたい。これらのリスクは通常管理または緩和可能であるが、新冠肺炎の大流行前に締結された8つの異なるレガシー契約は構造的に固定価格であり、コスト上昇のための準備はほとんどなく、これらのリスクの影響をより大きく受ける(レガシー契約)。現在の業務のほんの一部しか占めていないが、国防·安全部門の全体的な収益力に比例しない影響を与えている。Legacyの契約には、2022年度にL 3 Harris Technologies軍事訓練事業を買収する際に継承される契約が含まれ、契約の完了日は主に今後2年度以内である

2024年度第4四半期には、従来の契約のリスク確認を加速させたため、5.68億ドルの国防·安全事業権非現金減額と9030万ドルの不利な契約利益調整を記録した。主にレガシー契約に関する関連技術や他の非金融資産の3570万ドルの減値も記録した。

顧客、サプライヤー、その他の利害関係者と範囲や時間について改訂合意を達成した後、2024年度第4四半期にレガシー契約に関するリスクの確認を加速し、見積もりコストの見直しに関する利益調整を招いた

FISCAL 2024 契約賞

国防·安全部門は本四半期に7.184億ドルの注文を獲得し、2024年度の受注総額は19.119億ドルだった。この四半期の資金支援なしの契約価値は120万ドル、2024年度は合計9.357億ドルだった

2024 年度の注目の受注内容は以下の通り。

汎用動力情報技術会社は、初期入門レベルおよび大学院生レベルの回転翼飛行訓練のためのトレーニングおよびシミュレーションソリューションを、アラバ馬州ノヴォッセルバーグの米国陸軍飛行学校トレーニング支援サービスに提供する。この12年間の契約によると、CAEは米陸軍航空卓越センターの回転翼シミュレーションサービス要求を満たすために、CH-47 FとUH-60 MプラットフォームのためにCAE所有の全飛行シミュレータを構築し、運行する

F-16訓練装置を改装および維持するための米空軍(USAF)

遠隔制御航空機システム(RPAS)計画をサポートし、乗員および修理技術者訓練を提供し、カナダRPASの要件を満たすために設備およびコンテンツの訓練を支援する汎用原子航空システム会社

−米国空軍は、アラバマ州ドソン市のCAE Dothanトレーニングセンターで回転翼入門飛行訓練を提供する。この計画は2033年まで続き、米国空軍のすべての回転翼空中、地上、シミュレーション訓練を支援する

−米国空軍はKC-135装置を使用して飛行訓練を継続した

-オーストラリア連邦は、オーストラリア国防部隊航空宇宙シミュレータの総合的な支援および訓練プログラムをサポートし続けている

-Leidosは、CAE Dothanトレーニングセンターでポンバディ世界6000/6500全飛行シミュレータのための飛行訓練サービスを提供することによって、米国陸軍の高精度な探査および利用システムをサポートし；

-ベル·ドハロンは米陸軍の未来遠隔突撃機計画を支持している。CAEは、ベル社の将来の垂直リフトシリーズシステムとの協力計画の一部として、メンテナンス訓練設備を提供し、飛行訓練設備の開発に協力し、他の訓練製品を提供する予定である

−米国陸軍は、武器技能開発、SVTコア計算システム、および知能指導者を含む兵士仮想トレーナーのプロトタイプの開発を完了する。

財務業績

 

収入は2023年度第4四半期に比べて21%減少した

2023年度第4四半期と比較して低下した要因は、従来の契約の不利な利益調整が収入に与える影響と、北米計画の活動水準の低下である。

今年の収入は18.47億ドルで，昨年より280万ドル増加した

昨年と比較して増加の主な原因は、外国為替が私たちの対外業務翻訳に与える影響と、私たちのヨーロッパと北米のプロジェクト活動の増加であるが、この部分は従来の契約の不利な利益調整が収入に与える影響によって相殺されている

本四半期の営業損失は6.8億ドルで、2023年度第4四半期より7.09億ドル減少した

本四半期の営業損失は6.8億ドルだったが、2023年度第4四半期の営業収入は2900万ドル(収入の5.4%)だった。本四半期の営業損失には、5.68億ドルの営業利益減少と3570万ドルの技術およびその他の非金融資産減額が含まれる。2024年度第4四半期には1060万ドルの再編、統合、買収コストも含まれ、2023年度第4四半期は150万ドル

2023年度第4四半期に比べて7.09億ドル減少し、主な原因は営業権、技術とその他の非金融資産の減価、Legacy契約9030万ドルへの不利な利益調整の影響、再編、統合と買収コストの増加、および研究開発費の純額の増加である。この低下も北米プロジェクトの利益率が低いが、一部は低い販売、一般、行政費用によって相殺されているためである

今年の営業損失は6億274億ドルで，昨年より6.631億ドル減少した

今年の営業損失は6億274億ドルだったが、昨年の営業収入は3570万ドル(収入の1.9%)だった。今年の営業損失には、5.68億ドルの営業利益減額と3570万ドルの技術およびその他の非金融資産減額が含まれる。2024年度には再編、統合、買収コスト2450万ドルも含まれるが、昨年は1060万ドルだった。

昨年と比較して6.631億ドル減少したのは、主に営業権、技術および他の非金融資産の減少、および今年度と前年に記録された契約の不利な利益調整の影響、特に2024年度第4四半期に記録されたLegacy契約に関連する9030万ドル、2023年度第1四半期の米国2項目記録の2890万ドル、再編、統合、買収コストの上昇によるものである。この低下はさらに研究·開発費の純額増加によるものであるが，販売，一般，行政費用の減少分はこの減少を相殺している

本四半期調整後の部門運営損失は6570万ドルで、2023年度第4四半期より9620万ドル減少しました

本四半期調整後の部門運営損失は6570万ドルだったが、2023年度第4四半期調整後の部門運営収入は3050万ドル(収入の5.7%)だった

2023年度第4四半期と比較して、利益は9620万ドル減少し、主な原因は、従来の契約9030万ドルの不利な利益調整への影響と、研究·開発費の純額の増加である。この低下も北米プロジェクトの利益率が低いが、一部は低い販売、一般、行政費用によって相殺されているためである

 

今年の調整後の部門営業収入は80万ドルで、昨年より5230万ドル下がり、下げ幅は98%でした

今年の調整後の部門営業収入は80万ドルだったが、昨年は5310万ドル(収入の2.9%)だった。

 

前年同期比で 5，230 万ドル減少したのは、主に当年度および前年度の契約に対する不利な利益調整の影響によるものです。具体的には、 2024 年度第 4 四半期に記録されたレガシー契約に関連する 9，030 万ドルから、 2023 年度第 1 四半期に記録された 2 つの米国プログラムに関する 2，890 万ドルです。これは、研究開発費の増加が、販売費、一般管理費の減少によって一部相殺されたことによるものです。

雇用資本は前四半期比 5 億 8，580 万ドル減少し、前年同期比 5 億 2，380 万ドル減少しました。

前四半期比の減少は、主に、のれん、技術およびその他の非金融資産の減損、および非現金運転資本の減少によるものです。これは、使用権資産の増加や為替レートの変動により一部相殺されました。

前年比の減少は、主にのれん、技術その他の非金融資産の減損、非現金運転資本の減少によるもので、使用権資産の増加によって一部相殺されました。

調整済みバックログは前年比 13% 増加

2024 年度の調整は主に契約変更によるものです。

この四半期の売上高比率は 1.69 倍でした。過去 12 ヶ月間の比率は 1.0 4 倍でした。

2024 年度には、資金不足のバックログに 9 億 3，570 万ドルが追加され、義務バックログに 6 億 2，390 万ドルが移転されました。

7. 連結現金移動と流動性

流動性を管理し、流動性に影響を与える要因を定期的にモニタリングします。

— 事業から生み出される現金 （ マイルストーン支払いのタイミングや運転資本の管理を含む ）

資本支出要件；

長期債務の返済予定、当社の信用能力、および将来の債務市場の予想状況。

 

7.1 連結現金変動

今季の経営活動で提供された現金純額は2.152億ドル

2023年度第4四半期と比較して、運営活動が提供する純現金は3460万ドル増加した。増加の主な原因は非現金運営資本の貢献が高いことであるが、非現金プロジェクト調整後の純収入の減少は、営業権と他の非金融資産の減価及び繰延所得税を含み、部分的にこの増幅を相殺した。

今年の経営活動で提供された現金純額は5兆669億ドルであった

経営活動が提供する現金純額は前年同期比1兆585億ドル増加した。増加の主な原因は非現金運営資本の貢献が高いことであるが、非現金プロジェクト調整後の純収入の減少は、営業権と他の非金融資産の減価及び繰延所得税を含み、部分的にこの増幅を相殺した。

今四半期の自由キャッシュフローは1兆911億ドルです

自由キャッシュフローは2023年度第4四半期と比較して4350万ドル増加した。増加の主な原因は経営活動が提供する現金純額の増加だ。

今年のフリーキャッシュフローは418.2-100万ドル

昨年と比較して、自由キャッシュフローは8510万ドル増加した。増加の要因は，経営活動が提供する現金純額の増加であるが，維持資本支出の増加と権益に計上された被投資者への純支払い増加分が相殺されることである。

今季の不動産、工場、設備支出は9170万ドルで、年間で3兆298億ドルだった

本四半期の増加資本支出は6850万ドルで、通年で2億273億ドルだった。本四半期の維持資本支出は2320万ドルで、年間で1.025億ドルだった。

6非国際財務報告基準財務計量、非国際財務報告基準比率、資本管理計量、または補充財務計量。本MD&Aの12.1節“非IFRSと他の財務計量定義”および12.3節“非IFRS計量台帳”を参照して、これらの計量とIFRSの下で最も直接比較可能な計量の定義および入金を理解してください。

7.2%より多くの流動性源を探す

 

私たちは融資者で構成された銀団が提供する変動金利の約束無担保循環信用手配を持っている。私たちと私たちの一部の子会社はこの信用手配から直接資金を借り入れて、運営と一般会社の費用を支払い、最高2.0億ドル(2023年-2.0億ドル)の信用状を発行することができます。

2024年3月31日現在、この循環信用計画によって利用可能な総金額は10億ドル(2023年-10億ドル)である。2024年3月31日現在、この融資項目の下で2210万ドル(2023年から3.2億ドル)、1820万ドルが信用状(2023年から3250万ドル)に抽出された。この循環信用ツールの適用金利は可変であり、銀行の最優遇金利、銀行家の引受金利又はSOFRに基づいてCAE信用格付けに基づく保証金を加える

私たちは発行履行保証金、前払い保証、または似たような道具のいくつかの二国間手配を管理している。その中のいくつかの施設はカナダ輸出発展局の無担保2.25億ドル(2023年-2.25億ドル)の履行安全保証口座で覆われている。これらのツールの未返済総額は2024年3月31日現在で1兆944億ドル(2023年から1兆985億ドル)となっている。

私たちは4，000，000，000ドル(2023-4，000，000ドル)までの未承諾売掛金購入スケジュールを管理しています。その中で、私たちは現金の代価と引き換えに、いくつかの売掛金の権益を第三者に販売します。2024年3月31日現在、売掛金購入予定に基づいて金融機関に売却された元の売掛金の帳簿金額は合計3.037億ドル(2023年~2.667億ドル)であり、そのうち4490万ドル(2023年~4240万ドル)は私たちが参加し続けている程度に対応しており、現在も売掛金に残っており、対応する負債は売掛金や売掛金に含まれている

私たちは標準的な金融契約を維持することを要求する特定の債務協定を持っている。2024年3月31日まで、私たちはすべての金融契約を守った。

次の表は長期債務をまとめています

 

信用格付け

2023年6月、中航工業はSグローバル格付け会社BBB-の初期発行者信用格付けを獲得し、見通しは安定している。このような格付けは、2028年6月に満了するCAEの無担保優先手形シリーズ1にも割り当てられる。

無担保優先手形

2023年6月に4，000，000，000ドル無担保優先手形の非公開発売が完了し，年間金利は5.541%であり，2028年6月まで半年ごとに均等に支払われた。得られた純額は、循環ローンの下のいくつかの未返済債務の返済に用いられ、一般会社用途に使用される。また，固定クロス通貨元金と金利交換プロトコルを締結し，4.0億ドルの無担保優先手形を効率的にドルに変換した.私たちは、外貨変動の影響を防ぐために、スワップ協定を米国実体への純投資に指定しました。

定期ローン

2024年2月、私たちは2024年7月に満期になった1.75億ドルの定期ローンを前払いした。2024年3月、私たちは5，000万ドルの定期ローンを返済した。

年金義務

私たちは固定収益と固定納付年金計画を維持する。私たちの固定収益年金計画は資金が十分だとみなされている。私たちは2025年度に3060万ドルの支払いと福祉を雇用主に支払うと予想している。

2023年6月、カナダの固定収益年金計画のある退職者に関連する1億689億ドルの年金義務が第三者保険会社に移される年金購入取引が成立した。この取引は私たちの未来の年金負債の増加と資金変動の危険を減少させる。

7.3%政府参加をサポート

我々は各国政府と合意し、合意によると、後者はCAEで発生した支出に基づいて、あるモデリング、シミュレーション、訓練サービス技術の研究開発プロジェクトに一部のコストを提供する。

あなたは私たちの連結財務諸表付記26でより詳細な情報を見つけることができます。

7.4%には緊急時と引受金が含まれています

事件があったり

CAEは時々私たちの日常業務過程で出現した法律訴訟、監査、訴訟とクレームに参与する。私たちは複数の管轄区域で高度に規制された環境で運営されており、各国の輸出入規制、貿易制裁、反腐敗、国家安全、航空安全に関する法律と法規に制限されているが、これらに限定されない。また、政府機関と締結された契約は、調達条例やその他の具体的な法的要求を遵守しなければならない。私たちはまた私たちが業務を運営しているどの国の税金法律と法規を遵守することを要求された。

私たちは違う政府と規制機関から調査と監査を受けた。さらに、CAEは、これらの法律および法規に準拠していない潜在的な状況を識別、調査、修復、および自発的に開示することができる。したがって、私たちはこのような問題に関連した潜在的な責任の影響を受けるかもしれない。計上されていない場合には負債が生じる可能性があるが，これらの事項の最終結果は我々の総合財務諸表に実質的な影響を与えないと考えられる。

支払いを引き受ける

私たちは正常な業務過程で契約義務と商業的約束を履行する。次の表は、今後5つの財政年度以降の契約義務と約束を示しています

 

当社は2024年3月31日現在、6，590万ドルのまだ開始されていない賃貸に関する追加承諾を持っており、これらのレンタルはまだ賃貸負債として確認されておらず、上の表にも含まれていない

当社は、執行可能で法的拘束力のある契約に関連する購入コミットメントがあります。そのほとんどは、お客様との長期契約に対するサービスを提供するための下請け業者との契約です。契約の条件は、固定または最低量、固定、最低または変動価格、およびさまざまな時点で商品またはサービスを購入する義務を規定しているため、重要です。

2024 年 3 月 31 日現在、従業員福利厚生債務、繰延税金債務など、上表に含まれないその他の長期負債を有しています。CAE の従業員福利厚生債務に関する現金債務は、市場リターン、数理計算上の損益、金利を含む様々な要素に依存します。繰延税金負債は含まれていません。将来の所得税の支払いは、課税所得の額と税金損失繰越の有無に依存するためです。

8. 連結財務状況について

8.1 連結資本使用量

 

 

調整済み雇用資本利益率 7

調整後 ROCE は 5.9% であり、前年第 4 四半期の 5.8% 、前年第 4 四半期の 7.0% から増加しました。

非現金運転資本は前年同期比 1 億 8，840 万ドル減少

減少は、主に契約資産の減少とヘルスケア事業の売却によるものです。売掛金の増加により一部相殺された。

設備投資額は前年比 1 億 2850 万ドル増加

これは、主に減価償却費を上回る設備投資によるものです。

無形資産は昨年より7兆789億ドル減少した

減少の主な原因は減価費用が発生したことであり，主に国防·安全部門の営業権減価および医療事業の売却に関係しているが，減価償却費用の増加が減価償却分を超えて減価費用の影響を相殺している

その他の長期資産は昨年より2兆765億ドル増加した

増加の要因は，訓練ネットワークの拡張を支援するための使用権資産の増加，繰延税金資産の増加，権益に計上された被投資者への投資増加である

その他の長期負債は昨年より1兆577億ドル減少した

減少の主な原因は繰延税金負債と特許使用料債務の減少だ。

総債務は昨年より1兆758億ドル減少した

総債務減少の主な原因は借金の純返済であるが、訓練ネットワークの拡張を支援するために賃貸負債を増加·再計量し、この減少額を部分的に相殺した。

7非国際財務報告基準財務計量、非国際財務報告基準比率、資本管理計量、または補足財務計量。本MD&Aの12.1節“非IFRSと他の財務計量定義”および12.3節“非IFRS計量台帳”を参照して、これらの計量とIFRSの下で最も直接比較可能な計量の定義および入金を理解してください。

純負債8は昨年より1兆183億ドル減少した

今年の総株は2兆863億ドル減少した

昨年に比べて減少した主な原因は今年純損失を達成したことです

流通株データ

わが社の定款は数量を問わない普通株と数量無制限の優先株シリーズ発行を許可しています。2024年3月31日まで、私たちは合計318，312，233株の普通株を発行·発行し、総株式は22.529億ドルだった。しかも、私たちは6，459，922個の未償還オプションを持っている。2024年4月30日まで、私たちは合計318，380，758株の普通株を発行し、6，381，934株のオプションを発行した。

普通株式の取得及び消却

2024 年 5 月 21 日、当社は、トロント証券取引所の承認を条件として、取締役会で通常コース発行者入札の再開を承認したことを発表しました。NCIB は、規制当局の承認が得られた後まもなく開始される予定です。本プログラムにより約 1 年間にわたって取得可能な普通株式は、発行済普通株式および発行済普通株式の最大 5% を占めます。プログラムの設立、およびプログラムに基づく購入のタイミングと金額は、規制当局の承認の対象となります。

株式ベースの報酬

2023年8月、CAEの株主は総合インセンティブ計画を承認し、株式オプション、制限株式単位(RSU)、業績株式単位(PSU)の形で条件を満たす参加者に株式奨励を付与することを許可した。総合奨励計画により予約された発行株式の総数は10，000，000株である。総合インセンティブ計画は，既存の現金決済のRSUとPSU計画および株式オプション計画(総称して“既存計画”と呼ぶ)の補完である。既存の計画に基づいて付与された報酬は未解決のままであり、これらの計画のそれぞれの条項によって管轄されるが、既存の計画に基づいて新たな報酬が与えられることはない。総合奨励計画に基づいて作られたすべての奨励は持分決済計画とみなされる。

資産負債表の外手配の82%

通常の業務過程で、私たちは約束されていない売掛金購入手配を管理しています。この手配では、私たちのいくつかの売掛金の権益を第三者に売却して、現金対価格と交換しますが、CAEに対する請求権は限られています

我々の金融資産計画の詳細については、7.2節“流動性源”を参照されたい。

8非国際財務報告基準財務計量、非国際財務報告基準比率、資本管理計量、または補充財務計量。本MD&Aの12.1節“非IFRSと他の財務計量定義”および12.3節“非IFRS計量台帳”を参照して、これらの計量とIFRSの下で最も直接比較可能な計量の定義および入金を理解してください。

8.3%金融商品の購入

私たちは正常な業務過程で様々な財政的危険に直面している。私たちは為替レート、金利、株価変動における私たちのリスク開放を管理するために長期契約とスワップ協定を締結し、これらの変動は私たちの株による支払いコストに影響を与える。私は対沖関係の開始時と継続的な進行時に、吾らがヘッジ取引で使用したデリバティブがヘッジプロジェクトのヘッジリスクに関するキャッシュフローの変化に高度に有効であるかどうかを正式に評価した。我々がこれらの取引を行うのは，取引や投機目的のためではなく，リスクやボラティリティを減らすためである.私たちは信用の質の高い取引相手とだけ契約を結びます。

 

金融商品の分類

私たちは私たちの金融商品を以下のように分類した

金融資産：

ヘッジ関係においてヘッジツールとして指定されず、公正価値によって損益(FVTPL)によって分類される現金および現金等価物、制限現金および派生ツール；

·売掛金、非流動売掛金、融資リースおよび下敷きの純投資は、余剰コストで分類されるが、最近の売却または買い戻しのために得られたFVTPLで計量されたものは、保有取引に分類されるものを除く

·株式投資は、保険会社(FVOCI)によって公正価値に分類される。

財務負債：

·売掛金および未払い負債、支払利息を含む長期債務、およびリース負債および特許使用料義務は、償却コストによって分類され；

ヘッジ関係では、ヘッジツールとして指定されていないトラフィック統合および派生ツールによって生成されるか、またはFVTPLで対価格分類される

 

金融商品の公正価値

金融商品の公正価値は、報告日の既存の市場情報を参考にして決定される。金融商品に活発な市場が存在しない場合、以下に説明する推定方法に基づいて、そのツールの公正価値を決定する。推定モデルに必要な仮定を決定する際には，主に外部の観察しやすい市場データ入力を用いる.観察可能な市場データに基づく仮説や投入には，市場参加者の仮説に対する我々の最適な推定が含まれているのではない.金融資産と金融負債の公正価値を推定する際には、取引相手の信用リスクと我々自身の信用リスクを考慮した。

 

以下の仮定および推定方法は、金融商品の公正価値を計量するために使用される

−現金および現金等価物、売掛金、および売掛金および売掛金の公正価値は、その短期満期日によって帳簿価値に近づいている

長期契約、スワッププロトコル、およびデリバティブを埋め込み、個別に計算し、適切な金利収益率曲線および長期為替レートを将来のキャッシュフローを推定する現在値として使用することを含むデリバティブツールの公正価値。各報告日の市場状況に基づいていると仮定する。派生ツールの公正価値は、報告日に受信または支払いされる決済契約の推定金額を反映している

既製の市場価値を有さない株式投資の公正価値は、観察可能な市場価格または金利に基づいていないいくつかの仮定を含む割引キャッシュフローモデルを使用して推定される

非流動売掛金の公正価値は、同様のリスクおよび残り期間を有するツールの現在の金利を使用する割引キャッシュフローから推定される

長期債務、特許使用料債務、および他の非流動負債の公正価値は、同様のリスクおよび残存期間を有するツールの現在の金利を使用する割引キャッシュフローから推定される。

私たちの連結財務諸表付記28は公正な価値レベルの記述を議論した。

金融リスク管理

私たちが展開している活動の性質と金融商品を持った結果、私たちは外貨リスクと金利リスクを含む信用リスク、流動性リスクと市場リスクに直面している。信用リスク，流動性リスク，市場リスクの開放を会社政策に記録されたリスク管理パラメータ内で管理している。他の説明がない限り、これらのリスク管理パラメータは前の時期から変わらない。

 

信用リスク

信用リスクの定義は，債務者がCAEと手配した条項や条件に従ってその義務を履行できなかった場合，財務損失に直面することである。私たちの正常な商業活動を通じて、私たちの売掛金といくつかの他の資産は信用リスクに直面している。私たちの現金と現金等価物および派生金融資産の正常な財務活動もまた信用リスクにさらされている。私たちの正常なビジネス活動による信用リスクは顧客の信用リスクに応じて管理されています

私たちの顧客は主に老舗会社で、その中のいくつかは公開された信用格付けを持ち、リスク評価と監視に便利な政府機関を持っている。また、お客様と締結された契約については、通常、払い戻しできない前払いを大量に受け取ります。私たちは私たちのリスクをできるだけ下げるために、主要な航空会社に対するリスクの開放を密接に監視します。また、私たちの貿易売掛金は広範な商業·政府組織·機関が保有している。また、我々のいくつかの売掛金を第三者金融機関に売却することにより、限られた請求権(売掛金購入融資)の現金対価格で、さらに我々の信用リスクを減少させる。私たちは担保として何の担保も持っていません。現金と現金等価物の信用リスクは，主に北米とヨーロッパの主要金融機関からなる異なるグループによって緩和された。

 

もし私たちの派生金融商品の取引相手が義務を履行しなければ、私たちは信用リスクに直面するだろう。私たちはこの危険を最大限に減らすためにいくつかの措置を使用した。まず、私たちは信用の質の高い取引相手と契約を結ぶ。我々は，我々とデリバティブ金融商品を取引するすべての取引相手と国際スワップ·デリバティブ協会(ISDA)メインプロトコルに署名した.これらの合意は、締約国が違約した場合に、合意がカバーされ、違約したときに有効な各取引を相殺することを可能にする。さらに、各取引の損益純額がISDAマスタープロトコルによって定義された閾値を超える場合、CAEまたは我々の取引相手(または必要に応じて)は、信用リスクの影響を受ける派生金融商品を支援するために担保または他の証券を提供することを要求することができる。最後に、私たちは定期的に取引相手の信用状況を監視し、信用リスクを最小限に抑えることを助ける。

 

当社の総合財務諸表付記10及び付記28に記載されている帳簿金額は、各金融資産の日付に関する最大信用リスクを開放している。部門別に区分された売掛金及び契約資産の信用リスク及び信用損失準備の概要は総合財務諸表付記30に掲載されている。

顧客集中リスク

2024年3月31日までの1年間に、米国連邦政府及び国防·安全部門に含まれる各機関との契約は、総合収入の21%(2023-23%)を占めている。

流動性リスク

流動性リスクは私たちが現金債務が満期になった時にその債務を履行できない潜在的なリスクと定義される。私たちは現金予測と長期運営と戦略計画を構築することでこのリスクを管理する。総合流動資金の管理は，予想される現金流入と流出を定期的に監視する必要があり，現金資源を有効に利用するために，我々の総合流動資金状況を予測することで実現されている。季節的需要、圧力テスト結果、成長要求と資本支出、及び債務の満期状況を考慮して、信用手配の可用性、運営資金要求、財務契約と財務承諾を遵守する資金状況を考慮して、流動性充足に対して評価を行った。私たちは十分な流動性財務資源を維持し、私たちの運営に資金を提供し、私たちの約束と義務を履行するために、私たちの流動性リスクを管理する。私たちはまた、私たちの資本構造を最適化し、適切な財政的柔軟性を維持するために、任意の融資機会を定期的に監視する。

市場リスク

市場リスクは、個々の金融商品またはその発行者特有の要因によるものであっても、市場上の取引に影響を与えるすべての類似金融商品の要因によるものであっても、我々の金融商品価値が市場価格の変化によって生じる収益や損失に対するリスク開放と定義される。私たちは主に外貨リスクと金利リスクに直面している。

 

当社は、デリバティブ商品を使用して、為替レート、金利、株式ベースの支払いの変動に対する市場リスクを管理し、業績および財務状態への影響を最小限に抑えます。当社は、デリバティブ金融商品を取引または投機目的で使用しません。

外貨リスク

外貨リスクは我々の金融商品価値が為替レート変動により損益するリスクの開放と定義されている。私たちが直面している為替変動は、主にいくつかの販売承諾、予想される購入取引、外貨建ての債務と関係があり、私たちの海外業務の純投資は、カナダドル以外の機能通貨(特にドル、ユーロ、ポンド)を使用している。また、これらの業務は主に現金や現金等価物及び他のその機能通貨以外の通貨建ての回転資本口座を介して、外国為替レートにリスクを開放している。

 

私たちの海外業務にその機能通貨で材料調達、販売契約、融資活動を行わせることで、外貨リスクを低減します。

 

私たちは長期外貨契約と外貨交換協定を使用して、外貨取引におけるリスクの開放を管理し、私たちのアメリカ実体への純投資を管理します。このような取引には予測取引と外貨建ての決定約束が含まれる。私たちの外貨ヘッジ計画は通常市場状況の変化の影響を受けません。関連する派生金融商品は通常満期まで保有されているので、これはヘッジプロジェクトのための通貨為替レートを決定する目標と一致します。

金利リスク

金利リスクは、金利変動による金融商品価値の収益や損失に対する我々のリスク開放と定義されている。我々は金利長期債務に対して一定の金利変動リスクを負担し、固定金利長期債務に対して一定の公正価値リスクを負担する。我々は主にプロジェクト固有の変動金利債務を固定することで金利リスクを管理し、キャッシュフローの変動性を低下させる。私たちは循環信用を通じて変動金利債務を手配し、他の特定の変動金利債務も持っている。固定金利債務と変動金利債務の組み合わせを求め、金利変動の純影響を減少させる。金利の開放を管理するための派生金融商品は主に金利交換協定である。2024年3月31日現在、93%(2023年-73%)の長期債務は固定金利を採用している。

私たちの金利ヘッジ計画は、関連する派生金融商品が通常満期まで保有されているので、資産と負債管理マッチングを確立し、金利変動によるリスクを低減する目標と一致するため、市場状況の変化の影響を受けない。

持分に費用を支払うヘッジ

私たちは、現金決済の株式支払い計画によって株価が変動するリスクを低減するために、カナダの主要金融機関と株式交換協定を締結した。合意により、配当金や株価上昇の経済的利益を得るとともに、金融機関に資金コストや任意の株価安を支払うことができる。株式交換協定の純影響部分は、現金で決済する株式ベースの支払い計画のコストに及ぼす我々の株価の変動の影響を相殺している

 

海外経営の純投資をヘッジする

2024年3月31日現在、無担保優先手形の一部、定期融資、循環信用手配、固定クロス通貨元金と金利交換協定、外貨契約の一部を米国実体への純投資のヘッジとして指定している。これらのドル建ての長期債務の指定された部分を変換する収益または損失は、財務諸表を変換する際のこれらの米国エンティティの任意の為替収益または損失を相殺するために保監所で確認される。

外貨リスクと金利リスクに対する敏感性分析は、我々の総合財務諸表付記30に含まれています。

完済する

事業処分または資産売却に関連するいくつかの取引では、取引日前に存在した、または発生した事件によって発生したいくつかの未知の債務の将来のクレームについて、税収、法的事項、環境リスク、製品責任、および他の義務の責任を含む賠償を取引相手に提供することができる。賠償の条項は期限と範囲でそれぞれ違う。いくつかの賠償は最大潜在的リスクおよび/または終了日を規定しているが、多くの規定がない。

私たちは、すでに計算すべき負債を除いて、これらの賠償規定によると、私たちが支払う必要がある可能性のある未来の最高支払いは現在確定できません。将来のいかなる支払いも関連クレームの種類と範囲、および保険を含む推定できないすべての利用可能な抗弁に依存するからだと思います。しかし、歴史的には、これらの賠償に関するクレームを解決することによって生じるコストは、私たちの総合的な財務状況、純収入、またはキャッシュフローに重要ではない。

9.操業停止した工場を閉鎖する

2024 年 2 月 16 日、当社はヘルスケア事業をマディソン · インダストリーズに企業価値 3 億 1 千 1 百万ドルの売却を完了したことを発表しました。予備的な運転資本と販売価格の調整後の総対価は 2 億 9，340 万ドルであり、決算に基づくさらなる運転資本調整の対象となります。運転資本調整の最終決定は、 2025 年度中に確定する予定です。この取引により、 CAE は資本とリソースを効率的に配分し、民間航空と防衛 · セキュリティというより大きなコアシミュレーションおよびトレーニング市場における成長機会を確保することができます。

医療学生や臨床従事者に物理的、デジタル的、バーチャルな教育 · トレーニングソリューションを提供するヘルスケア事業は、事業を中止しました。

ヘルスケア事業の売却による税引後利益は以下の通りです。

当期純利益およびその他の継続事業に関する当期損益は以下のとおりです。

2024 年 3 月 31 日を末日とする会計年度は、 610 万ドルの減価償却費 （ 2023 年 — 1200 万ドル ） が、継続事業からの純利益に含まれています。

継続事業からの当期純利益およびその他の当期利益 （損失） は、非支配権益に起因するものではありません。

本取引の一環として処分する資産 · 負債の主な種類は以下のとおりです。

この売却の完了により、売却負債として提示されていた 3690 万ドルの廃止事業に係るロイヤリティ債務は、連結財務諸表注記 19 に示すとおり、研究開発債務に転換されました。

非連続性業務によるキャッシュフローの純額は以下のとおりである

10.ビジネスリスクと不確実性を増加させる

リスク戦略と理念

私たちはいくつかの業界で業務を展開しており、これらの産業には様々なリスクと不確定要素が存在する。私たちのリスク管理戦略は展望的で、私たちの業務戦略と一致している。CAEのリスク担当活動は，リスク負担を理解し，リスクを効率的に管理することが戦略目標の実現や業務運営の管理に必要かつ不可欠な場合に行われる。

リスクやリスク管理に関する意思決定を行う際には、以下の目標を最優先とする

-従業員、顧客、保持者、および公衆の健康および安全を保障し、

-私たちの名声とブランドを保護し

--財政力を維持する

−株主が投資した資金を効果的かつ慎重に運用すること

-株主、顧客、および債権者との私たちの期待を維持します。

以下に述べるリスク·不確定要因は、現在、我々の業務、財務状況、経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があると考えられているリスクである。これらは必ずしも私たちが直面している唯一のリスクではない；私たちは現在未知であるか、または現在どうでもいいと思う他のリスクと不確実な要素が私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。CAE証券の購入を決定する前に，本稿に含まれる他の情報に加えて，以下のリスク要因を慎重に考慮すべきである。

リスク管理

私たちは強力な危険管理接近法を維持している。経営陣や取締役会は、四半期ごとに、毎年戦略計画や予算編成過程で我々の業務が直面している重要なリスクを検討し、必要と思われる場合に特別な議論を行う。我々の業務または将来の業績に影響を与える可能性のあるリスクを減少させるために、管理層は企業リスク管理(ERM)政策と枠組みを制定し、リスクを識別、評価、管理、監視、報告する構造化された方法を提供する

この枠組みは三線モードに依存し、その中の業務部門、リスク管理機能と著者らの内部監査機能は協同して仕事をし、肝心なリスクを管理し、そして絶えずリスク管理プロセスを改善し、以下に示す

CAEのERMフレームワーク

経営陣は、我々の戦略目標やワークフローに一致したリスク戦略を策定し、配置しています。経営陣は、業務が直面している重要なリスクの推移を継続的に検討し、取締役会はリスク管理プロセスを監督し、必要と考えた場合には我々の内部監査人が実行するプログラムにより検証を行う

リスク方法と実施

CAEは強力なリスク文化を促進し、個人と団体が私たちの戦略目標とリスク選好に基づいてより良いリスクインフォームドコンセントを行うことができるようにした。強力な危険文化はまた私たちが機会を最大限に利用できるようにする。リスクを早期に識別することはCAEがより積極的に能動し、重大な事故の発生を防止することにも役立つ。強力なリスク文化と共通のリスク管理方法は私たちのリスク管理実践に不可欠な構成要素である。

各業務部門と機能グループは、キーと新たに出現するリスクを継続的に識別し、評価する。新たに出現するリスクとは，現在完全に理解されていないリスクであり，それらの発展が迅速あるいは意外であるため，CAEへの影響の評価や評価が困難である。リスク所有者は彼らの持つリスクを管理し，そのリスクプロファイルの推移を指揮チェーンで報告する。すべてのリスクは定量的に評価するか，定性的評価を行い，企業レベルでまとめるかである。リスク評価基準は一貫したリスク評価プロセスとリスク評価を提供する

CAEの全面的な企業リスクプロファイルは定期的に更新され、重大な合併や買収活動など、重大な転換が発生した場合に更新される。CAEの戦略や業務計画を考慮して用意されており，個々のリスクの所有者を決定している。報告書は実行管理委員会に提出され、そのようなリスクに対応するためにリスク管理活動とともに取締役会に要約が提出される。すべてのリスクまたは弱点は、実行管理委員会または上級副総裁、投資家関係、および企業リスク管理部門に報告され、後者はその潜在的影響を評価する責任がある。重症度に応じて、リスク管理プロセスに応じてリスク戦略(リスク受け入れ、移転、回避または減少)を選択、実施、モニタリング、報告する。

リスクカテゴリー

私たちは私たちの業務が直面しているリスクを以下のカテゴリに分類しました。投資家は本業務のリスクと不確実性の部分を完全に読むべきです

戦略性：適切なビジネス計画または戦略、不適切な意思決定プロセス、または不適切なリソース利用または割り当て、および競争および市場または金融環境の変化に適応できないことによって生じるリスク；

-運用：内部プロセス、人員、およびシステムの不十分または失敗または外部イベントによる損失のリスク；

ネットワークセキュリティ：CAE内で技術インフラまたは許可されていない技術の使用が商業および個人情報の損失をもたらすリスク；

-人材：人材募集、発展、維持、キーパーソン依存、福祉、健康と安全、および資源配置によって生じるリスクを有効に管理できなかった

財務：財務ツール管理力がないことは、収入/利益、株主価値、および/またはCAE全体の安定をもたらすリスク；

法律および規制：CAEを不利な結果から保護するために、現地および国際法律に準拠していないか、または適切な法的保護(例えば、特許)を決定できなかったか、またはCAEを不利な結果から保護するための適切な企業統治アプローチを実施すること

環境、社会およびガバナンス：環境、社会および/またはガバナンスイベント、条件または無効なやり方によって生じるリスクは、名声障害、自信喪失、法的制裁、または財務的影響をもたらす

名声：評判影響イベントは、名声被害および/または顧客および主要利害関係者に自信および信頼を失うリスク；および

技術：情報技術インフラストラクチャ、技術投資、プライバシー、および記録保持に関連する無効なやり方によって生じるリスク。

10.1%戦略的リスクのコントロール

地政学的不確実性

地政学的事態の発展(例えば、政治的緊張、政府の約束、方向、規制要求の変化)はCAEの運営を混乱させ、CAEの財務状況に重大な影響を与える可能性がある。2024年度全体で、ウクライナの持続的な軍事的敵対行動、ハマスとイスラエルの間の戦争など、世界の不確実性が高まり続けており、世界のいくつかの地域では、政治的不安定がより明らかになり、長引く、予測不可能になっている。このような絶えず激化または持続する地政学的緊張情勢、政策変化と私たちの国の長期政治不安定は、注文、交付或いはプロジェクトの遅延或いはキャンセルを招く可能性があり、資本の送金或いは大量の資源を投入した資産の没収に関連する困難或いはコストの増加、特に顧客が国有或いは国有持株実体である場合。また、地政学的事態の発展は世界市場の変動や経済状況に広範な影響を与える可能性があり、これにより経済、金融市場、インフレ、金利、失業などに与える影響はCAEの業績に悪影響を及ぼす可能性がある。我々がサービスする市場では、貿易紛争、関税の増加、制裁の増加など、思わぬ政治的不安定や国際貿易に影響を与える政治的事態が発生する可能性もあり、市場に負の影響を与え、マクロ経済状況が弱くなったり、政治や国家感情を推進したりして、CAEの経営環境、業績、財務状況に影響を与える可能性がある。

ウクライナの持続的な衝突により、カナダと米国を含む一部の国はロシアに対して厳しい金融·貿易制裁を実施し、これらの制裁は世界経済およびエネルギー·大口商品価格に深い影響を与え続ける可能性がある。CAEはロシア航空会社や航空機事業者へのすべてのサービスや訓練を停止しており、2024年度の運営実績に影響を与え、今後の業績に影響を与え続ける。戦争の範囲、持続時間、および重症度に応じて、本明細書に記載された多くの他のリスクを増加させる可能性がある。

世界経済状況

CAE の業績は、当社の事業活動を行う産業や地域の経済状況の変化に敏感であり、その影響に大きく影響を受ける可能性があります。CAE は、既知および予期せぬ世界経済状況に対して、機敏な方法で予測および / または対応できない場合があります （ 例 ：景気循環、動向、インフレ、失業、財務健全性、サプライヤーと消費者のコンフィデンス ） 。また、厳しい経済状況に起因する長期的または著しい影響は、当社の事業、業績および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

競争の激しい経営環境

私たちは競争の激しい国際市場で私たちのシミュレーション製品、訓練サービス、ソフトウェアソリューションを販売しており、将来このような競争が激化することを予想しています。CAEは、既存または新しい競争相手の既知および意外な挙動に対して柔軟な予測および/または反応を行うことができなかったために、競争優位性を失う可能性がある。近年新たな参加者が出現し、競争環境は非常に激しく、航空宇宙と防衛会社はM&Aと垂直統合戦略及び自分の内部能力を発展させることで、より大きな市場シェアを奪取しようと努力している。私たちはシミュレーションと訓練市場のいくつかの競争相手にシミュレーションと訓練以外の航空宇宙と国防工業の他の主要な分野にも参加した。したがって、彼らの中の何人かは私たちより大きく、より大きな財務、技術、マーケティング、製造、流通資源、および市場シェアを持っている可能性があり、これはCAEの成功競争能力に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちの主な競争相手は飛行機メーカーか、飛行機メーカー、航空会社、政府と良好な関係を構築しており、これは彼らが競争プロジェクトの時に優位に立つ可能性がある

また、製品の組み合わせをソフトウェアソリューションに拡張するにつれて、より大きなインストールされたクライアント群と、ソフトウェア解決策以外の彼らの参加を利用して、より急進的な価格設定政策を採用し、より魅力的な販売条項を提供することができ、潜在的な販売を失ったり、より低い価格で私たちのソフトウェアを販売したりすることができる新しい競争相手に直面しています。私たちはまた、当社のソフトウェア解決のいくつかの問題や特定の顧客のニーズを解決しようとする特定のソフトウェアソリューションを提供するニッチ社からの競争に直面しています。我々は，我々のソフトウェアソリューションを強化し，高いレベルの顧客満足度を利用し続けるために研究や開発に大量の資源を投入し続ける予定であるが，顧客の発展のニーズに応えることは保証されていない

最後に、経済成長と圧力は私たちのすべての製品とサービスに対する需要の基礎だ。景気後退、信用緊縮、政府緊縮、および/または国際商業制裁の時期は、通常、私たちのサービスと製品の需要に対する競争を激化させる。逆に、これは一般的にこの期間に獲得された販売利益の減少を招くだろう。もしこのような状況が発生したら、私たちは価格と利益率の侵食を経験するかもしれない

OEMレバーと横領

私たちは、様々な元のデバイス製造業者、下請け、および他のソースからデータ、構成要素、デバイス、および多くの他の入力を取得します。CAEは、既存および/または新しいOEM既知または予想されていない変化を予想できなかったために競争優位性を失う可能性がある。さらに、私たちはいつも私たちに必要な投入のために2つ以上のソースを見つけることができるわけではなく、特定の航空機シミュレータおよび他の訓練装置のために、重要な投入は単一のソースからしか提供できない。したがって、私たちは納品進捗遅延、独占サプライヤーの財務状況、そして彼らが私たちと付き合うことを望んでいる影響を受けやすいかもしれません。彼らの企業グループでは、いくつかの独占的なサプライヤーは、私たちの一部のビジネスと競争し、いくつかの重要な優勢を獲得する企業を含む；OEMは、データ、部品、およびデバイスパッケージの価格を制御しており、これらのデータ、部品およびデバイスパッケージは、通常、OEM航空機固有のシミュレータを製造するために必要であり、これは逆に任意のシミュレーションベースのトレーニングサービスプロバイダの重要な資本コストである。これは、OEM航空機ベースのシミュレータを製造および動作させるために必要なデータ、部品、およびデバイスパッケージを発行することを拒否する、煩雑な許可条項、高い許可料をもたらす可能性がある。

CAEは独立した訓練提供者とシミュレータメーカーとして、OEMからのデータ、部品、設備なしにいくつかの航空機プラットフォームをコピーすることができる。我々が内部で生産された航空機シミュレーションモデルを使用して、またはOEMソースおよび許可されたデータ、部品、および装置を使用せずにコンテンツを開発する場合、関連するOEMは、知的財産権または他の法的根拠を侵害していると主張するために、訓練サービスまたは製造、販売、および/またはそのような航空機のシミュレータを提供することを阻止するために、私たちに報復または妨害行動を起こそうと試みる可能性がある。このような行為は、私たちが重大な法的費用を招く可能性があり、および/またはシミュレータ開発プロジェクトまたはトレーニングサービスの完了を遅延または阻止する可能性があり、これは、私たちの財務業績に負の影響を与える可能性があります。

同様に、第三者のオープンソースソフトウェア、無料ソフトウェア、または商業既製ソフトウェアを使用する場合、関連第三者または他の人は、許可権または他の法的根拠に違反していると主張するために、そのようなソフトウェアまたは無料ソフトウェアの使用を阻止するために、私たちに報復または妨害行動を起こそうと試みるかもしれない。このような行為は、私たちが重大な法的費用を招く可能性があり、および/またはシミュレータ開発プロジェクトまたはトレーニングサービスの完了を遅延または阻止する可能性があり、これは、私たちの財務業績に負の影響を与える可能性があります。

インフレ率

私たちの業務はエネルギー、部品、原材料、輸送などの重大な投入コスト増加の影響を受けやすい。持続的なインフレは私たちの全体的な運営コストをさらに増加させるだろう。私たちは、計画外コストの増加を完全にまたは完全にタイムリーに私たちの顧客に転嫁することができない可能性があり、政府の顧客の公平な調整要求の交渉に成功することができない、あるいは効率を向上させることなどによって、このような意外なコストの増加を相殺することができない可能性があり、したがって、私たちのコストの任意の大幅な増加および/または私たちは、その影響を制限する措置を取ることができず、私たちの業務、財務状況、見通し、および/または運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの国際業務範囲は

私たちは40カ国以上で私たちの合弁業務を含めて業務を持っている。私たちはまた世界各地の顧客に製品とサービスを販売して提供します。2024年度には、カナダ以外の顧客への売上高が収入の約90%を占めている。予測可能な未来には、カナダ以外の売上高は引き続き収入の大きな部分を占めることが予想される。そのため、私たちが海外で業務を展開することに固有のリスクは、他にも含まれている

·カナダおよび外国政府政策、法律、法規および規制要件の変化、またはその解釈、適用および/または実行は、ソース制限、現地支出部分における資金計画の要求、および政府の産業協力または参加要件(相殺手配とも呼ばれる)を含む

-既存の関税、禁輸、規制、制裁、貿易、仕事または旅行制限、および他の制限を新しいものによって拡大し、

-他の地域または特定の外国経済の景気後退および他の経済危機、およびこれらの地域でビジネスをする私たちのコストへの影響；

-戦争行為、内乱、不可抗力、テロ

--社会的、経済的に不安定

-政府間関係が悪化し、ある国におけるアフリカ経済委員会の業務が負の影響を受けるリスク

−CAEがカナダ以外の管轄地域に投資または保有している現金、資金または資本を国内に送金する能力が制限されている

−複数の司法管轄区域の税関および移民当局を介して人員および貨物が輸送および通関を行う際に遭遇する可能性のある困難、遅延、および支出；

-外国代表、コンサルタント、および他のビジネスパートナーの複雑性および腐敗リスクを使用します。

これらのリスクの影響は予測困難であるが、それらのいずれも、私たちの財務状況、経営業績、名声、および/またはキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある

国防費の水準と時間

私たちの収入の大部分は世界各地の国防と安全顧客の販売から来ている。私たちは主請負業者および/または下請け業者として、オーストラリア、カナダ、ヨーロッパ、アラブ首長国連邦、イギリス、アメリカ、その他の外国政府に多くのプロジェクトの製品とサービスを提供しています。国防支出は公共資金から来ており、常に他の公共利益と資金を争っているため、特定の国が国防に使用される可能性のある支出レベル及び国防契約を付与する時間と関連するリスクが存在し、これは予測が困難である可能性があり、政治環境、外交政策、マクロ経済条件、国際脅威環境の性質及び顧客予算周期の影響を受ける資金獲得性リスクなどの多くの要素の影響を受ける可能性がある。我々の市場における国防費の変動や国防調達時間の大幅な遅れは、私たちの将来の収入、収益、運営に実質的なマイナス影響を与える可能性がある

民航業

私たちの収入の大部分は商業とビジネス航空業界のための設備と訓練サービスを提供することから来ています。民間航空市場は主に航空旅客輸送量の長期的な傾向によって推進されている。交通量の長期成長の主な要素は発達市場と新興市場の持続的な経済成長と政治的安定である。安定成長の潜在的障害には、テロ行為、健康危機、自然災害、世界流動性中断、原油価格変動、世界環境法規の増加、またはその他の重大な世界事件がある。

民間航空市場の訓練解決方案に対する需要はまた、航空会社の収益力、航空機融資の獲得性、原始設備メーカーが飛行機を供給する能力、世界貿易政策、技術進歩、政府と政府の関係、国家航空当局の規定、価格とその他の競争要素、燃料価格と地政学的環境の影響を受ける

信用市場の制限は航空会社や他の会社が新しい飛行機を購入する能力を低下させ、私たちの訓練設備とサービスの需要および私たちの製品の購入にマイナスの影響を与える可能性がある。また、航空会社の合併、航空隊の決定、あるいは航空会社の顧客に関連する財務挑戦は私たちの収入に影響を与え、これらの顧客から利益を得る機会を制限する可能性がある

新しい市場に進出する能力は

新市場の浸透は、新技術の結果を含め、CAEにとってリスクであり、チャンスでもある。このような市場で成功することは決して決まったことではない。私たちが新しい市場で運営する時、思わぬ困難、重大な投資、追加支出が発生する可能性があり、これは私たちの運営、財務状況、収益性、名声に悪影響を及ぼす可能性がある。本質的に、新しい市場に進出することは、私たちがすでに設立した市場で管理するよりもはるかに難しい。新市場で発売された新製品や新技術はまた、予期せぬ安全や他の懸念を生じる可能性があり、製品責任リスクの拡大、潜在的な製品リコール、その他私たちに悪影響を及ぼす可能性のある監督管理問題を招く可能性がある

研究と開発活動

私たちはケベック政府とカナダ政府を含む各国政府の財政参加の下で、いくつかの研究開発活動を展開した。私たちはカナダ連邦と省級政府およびアメリカとイギリス連邦政府から投資税の免除を受け、私たちが従事している条件に合った研究開発活動にも使用している。私たちが得た政府財政参加と投資税収相殺レベルは、政府政策、財政政策、その他の政治的、経済的要素を反映している。将来、私たちはこれらの既存の計画の代わりに、私たちに同等の利益を持つ計画を使うことができないかもしれません。これは私たちの財務業績や研究開発活動にマイナスの影響を与えるかもしれません。また、私たちが得ることができる投資税控除は、それぞれの政府の立法を改正することによって減少する可能性があり、これは私たちの財務業績や研究開発活動にマイナスの影響を与える可能性がある。さらに、これらの単位および計画はしばしば審査および監査を受け、これは挑戦や論争を招き、以前に受け取った贈与、単位または寄付の減少または撤回を招く可能性がある。

また、私たちの新製品や新技術への研究開発投資は成功しても失敗する可能性がある。もし私たちが市場に受け入れられない製品に投資すれば、顧客の需要や好みが変化すれば、新製品が適時に市場に出されなければ、もし私たちが商業や調達経験がなければ、私たちが規制の承認を得る上で遅延に遭遇した場合、あるいは私たちの製品が時代遅れになれば、私たちの業績は影響を受けるかもしれない。私たちは新製品を開発·市場に投入する過程でコスト超過が生じる可能性もあります

発展し続ける標準と技術革新と転覆

我々が経営している民間航空、国防と安全市場の特徴は、気候変化、流行病、発展中の市場の増加、人口増加と人口要素などの世界的な傾向の影響を受け、顧客需要の変化、新しい飛行機モデル、絶えず発展する業界標準、より強いデータ分析能力及び絶えず変化する顧客予想である。転換の資源、組織と管理が不足しているため、CAEは次の市場転覆及び/或いは被覆技術或いはサービスに追いつくことができない可能性がある。もし私たちが既存と潜在顧客の需要を正確に予測し、新製品を開発し、既存の製品とサービスを強化し、これらの発展していく標準と技術を満たす新技術に投資·開発しなければ、私たちは既存の顧客を失い、新しい顧客を引き付けることができず、新しい市場への浸透に成功する可能性がある。これは私たちの収入と市場シェアを減らすかもしれない

技術の発展は我々のFFS艦隊の価値に負の影響を与える可能性もあり，あるいは我々の艦隊に大量の投資を行い，発展していく技術を更新する必要がある。人工知能、機械学習と無人航空システムや遠隔制御飛行機などの新技術の採用は私たちにチャンスを提供してくれたが、新しい複雑なリスクを招く可能性もある。さらに、私たちの製品が他にも発展している複雑なソフトウェア、ハードウェア、計算、および通信システムとの統合または動作に成功しない場合、私たちの業務は負の影響を受ける可能性があります

販売周期長

私たちの製品とサービスの販売周期は長くて予測できないかもしれません。民用航空アプリケーションの販売周期は6ヶ月から18ヶ月まで、国防と安全応用の販売周期は6ヶ月から24ヶ月以上様々です。お客様が私たちの製品やサービスを評価している間、費用と管理時間が発生する可能性があります。相応の収入がない時期にこのような支出が発生することは私たちの経営業績と財務状況に影響を及ぼすだろう。私たちは、これから来る注文に対応し、より速い納品スケジュールを促進して競争優位性を得るためにいくつかの製品をプレハブするかもしれません。もしこれらの製品の注文が予想通りに実現されていない場合、販売が達成されるまで、プレハブ製品を在庫に一定期間保持しなければなりません。

業務発展と新契約の授与

私たちの契約の大部分は競争的入札手続きによって得られました。競争環境の激化に伴い、入札抗議の数が増加する可能性がある。入札や契約提案の準備には多大なコストと管理時間が必要であり，これらの契約は最終的にCAEが付与されない可能性があり，競争相手と折半するか，あるいは我々が計画した時間枠の後に遅れる可能性がある.私たちの収入の大部分は、新規注文の獲得と調整後の在庫注文の継続的な補充に依存している。私たちは私たちが過去と同じ速度で競争入札手続きを通じて契約を獲得すると確信できない。さらに、いくつかの外国政府は、複数のサプライヤーが納品/不確定数量(ID/IQ)、総務署の定価スケジュール、および他のサプライチェーンレバー戦略を含む複数の競争入札手順の制約を受けるいくつかのタイプの契約にますます依存しており、これは、より激しい競争およびより大きな価格設定圧力をもたらす可能性がある。また，我々の競争環境も新プロジェクト受賞未落札者からの入札抗議の影響を大量に受けている.入札抗議は、契約修正や落札決定が覆され、契約落札の損失を招く可能性がある。入札抗議により授標が失われない場合であっても、決議は、契約活動開始までの時間を延長することができ、契約履行期間中の収入を減少させる可能性がある

戦略的パートナーシップと長期契約

私たちは世界各地の主要な航空会社、飛行機事業者、国防部隊と長期的な戦略的パートナーシップを構築し、ライセンス訓練提供者協定を含む契約を締結した。これらの長期契約は付与された金額で私たちの滞納契約に含まれていますが、予期せぬ調整やキャンセルを受ける可能性がありますので、私たちの将来の収入の保証を意味しません。私たちはこれらのパートナーと契約が満期になった時に似たような条項で更新されるかどうか、あるいは全く更新されないかどうかを確認することができません。私たちの財務業績は私たちのパートナーの運営レベル、収入、財務健康状態、貢献、賠償の悪影響を受ける可能性があります。お客様が既存の購入約束を履行し、購入選択権を行使するか、CAEから他の製品やサービスを購入することを保証することはできません

CAEは投資家に成長を効果的に管理することを保証できません

私たちの成長は私たちの管理、運営、そして金融インフラに大きな要求をし続けるかもしれない。私たちの業務の規模、範囲、複雑さの増加、そして私たちが新しい機会を発見し、求めることに伴い、私たちは能力制限と私たちの内部システムと制御に対する圧力を含む転換と成長に関するリスクに同時に直面する可能性があり、私たちのインフラの規模(財務、管理、情報、人事、その他)を拡大する必要があるかもしれません。物質拡張が管理層、チームメンバー、既存のインフラに加えられる変化する需要に十分または迅速に対応できる保証はありませんが、私たちの運営構造の変化はコスト増加や効率低下を招く可能性があり、予想できません。将来の成長を効果的に管理する能力は、財務、管理、運営プロセス、システムを継続して実施し、改善し、従業員基盤を拡大、訓練、管理することが求められています。私たちの組織が絶えず大きくなるにつれて、私たちはもっと複雑な組織管理構造を実施することを要求されて、私たちは私たちの迅速な新製品と革新製品を開発と発売する能力を含む、私たちの企業文化と効率を維持することがますます難しくなることを発見するかもしれません。これらの困難のいずれも、私たちの業務パフォーマンスと運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

市場機会の見積もり

本MD&Aに含まれる市場機会の見積りは，我々自身による見積りを含め，重大な不確実性の影響を受け，仮説と見積りに基づいている.本報告書に含まれる潜在市場の推定は誠実であり、合理的と考えられる仮定と推定に基づいているが、これらの推定は、私たちの将来の成長を正確に示すことができない可能性がある。しかも、私たちの市場機会の推定が確かに正確であることが証明されても、私たちはかなりの部分または任意の部分で利用可能な市場を捉えることができないかもしれない。

相互競争の優先順位

組織全体で出現する相互競争の優先順位や鍵や時間的に敏感な問題に対応することは、我々の重要な戦略優先事項に対する管理職の注意を分散させ、長期的な価値を増加させる可能性のある計画を減少、延期、または変更させる可能性がある。

10.2%が運用リスクを低減

サプライチェーンが中断する

世界的な需給構造の予測不可能な変化はプロジェクト交付遅延を招き、単一源プロジェクトと全体プロジェクトコストによる価格圧力を増加させ、入札業績の低下を招く可能性がある。拡大する地政学的亀裂と緊張がグローバル·サプライチェーンの不均衡を悪化させている。また、需要の増加や買いだめ、重要な原材料や部品の競争が激化するなど、企業や政府の保守的かつ保護的な行為は、これらの商品をタイムリーにあるいは予算コストまたは両方を兼ねて獲得する能力を阻害し、業務や財務業績に影響を与える可能性がある。この場合、サプライチェーンの中断は、私たちのプロジェクトのタイムリーな実行、販売後の市場需要のサポート、プロジェクトの完了、または販売されていない材料または製品を残すことを阻害する可能性があり、これらはすべて契約の収益性に罰または影響をもたらす可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちのサプライチェーン需要に関連する遅延と変動は、最終的に私たちの市場での競争能力、私たちの顧客関係、私たちの成長、名声、財務業績、キャッシュフローに全面的なマイナス影響を与える可能性がある

プログラム管理と実行

CAEは、契約約束を履行するために必要な資源やコストを正確に見積もることができない可能性があり、コストを効率的に管理し、コントロールすることができず、収益性に影響を与える可能性があります

提案する際には，関連プロジェクトの完了に対するコストと時間の見積り，技術問題の仮定に大きく依存する.我々は，作業活動，成果の納入，スケジュールの不明確さや入札が実際の作業を完全に記述していない項目に入札を行う可能性があり，不正確な価格設定仮定を招く可能性がある.しかも、私たちは私たちが入札して他の私たちが求めるかもしれない契約を獲得しなければ、機会コストを失うということを認識するかもしれない

契約はしばしば長期的であり、技術困難、コスト変動、深刻なインフレ、サプライヤー問題とコスト超過などの新技術、予見できない事件に関連する可能性がある。これらの要素は私たちの入札の契約のコスト推定に影響を与え、これは契約価格がそれほど有利ではなく、私たちにとって利益がないかもしれない。もし私たちが引き続き労働力/材料インフレ圧力の増加、経済的向かい風、グローバルサプライチェーンの中断を経験すれば、私たちの収益力もマイナスの影響を受ける可能性がある。

もし私たちが困難に直面したり、計画マイルストーンに達していない場合、私たちは現在の計画通りに計画マイルストーンを実現できない可能性があり、当初予想されていたよりも多くの資源を投入しなければならない可能性があり、タイムリーな実行と利益に影響を与える可能性がある

合併と買収

CAEは買収された実体の統合に関する期待戦略、協同効果、成果を実現できない可能性がある。合併、買収および関連活動の期待収益の実現部分は、買収業務を統合する能力に依存し、拡大した製品とサービスの組み合わせを成功させる上での相乗効果の実現、買収業務の運営を我々の既存業務に効果的に統合する能力、重複を回避するコスト管理、情報システム統合、技術投資、従業員の再編、制御、プログラムと政策、買収業務の管理チームと他の人員の表現および文化的整合性を確立する。私たちは私たちが予想された相乗効果を達成することを保証することはできないし、提供されたいかなる財政的および業績目標も達成する保証はない。また、買収した業務を速やかに十分に統合することができず、合格者の退職やビジネス機会の喪失を招く可能性があり、運営や財務業績にマイナスの影響を与えることになる。ある残された債務が発生し、ある重要なサプライヤーに深刻な依存と依存が生じる可能性がある場合、買収企業にも関連リスクが存在する

業務連続性

CAEは、流行病、自然災害、政治/社会不安、テロ、およびIT中断を含む、効率的かつタイムリーな方法で業務中断から回復できない可能性があり、第三者サプライヤーおよびサービスプロバイダの中断を含む。このような中断は、いくつかのプログラムの実行遅延を引き起こす可能性があり、これは、契約中の処罰または制裁を回避し、特定の契約をキャンセルするために、顧客スケジュールを満たすために必要な残業代を含む追加の補償不可能なコストを生成する必要がある。これらの業務中断はまた、お客様の運営に悪影響を及ぼす可能性があり、飛行機の欠航とフライト遅延を招く可能性があります。新冠肺炎の大流行、地政学的緊張の激化、および我々の最近の買収以来、我々および我々のパートナーやサービスプロバイダのセキュリティホール、サービス拒否攻撃、または他のハッカーやネット釣り攻撃における脆弱性も増加している。

下請け業者

私たちは私たちの多くの契約のために下請けを招いて、私たちは彼らの仕事の質と即時性、顧客の懸念、あるいは彼らが適用された法律を遵守できなかったことを含む、彼らと論争するかもしれない。下請け業者は、提供された材料、部品、サブシステム、およびサービスの品質を取得または維持できない可能性があり、これは、より大きな製品の返品、サービスの問題、および保証クレームを引き起こす可能性があります。我々の政府契約については、現地サプライヤーまたは政府当局によって承認された供給源から特定の材料、構成要素および部品を調達することが要求される可能性があり、CAEは、適用される法律、法規、および偽造、不正、または他の規定されていない部品または材料の調達に関する他の要件に依存する。これらの下請けリスクの各々は、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

固定価格と長期供給契約

私たちは固定価格契約を通じて私たちの多くの製品とサービスを提供して、これらの契約は業績改善、コスト低下と効率から利益を得ることができますが、コスト超過を吸収して、利益率を下げたり、見積もりのコストと収入を実現できない時に損失を招くことも要求されます。これらの契約に関連するすべてのコストを見積もることは困難であり、将来のインフレ率の仮定を含めて、最終的に実現可能な販売レベルを正確に予測することも困難である。また、商業航空会社や防衛組織に設備やサービスを提供するいくつかの契約は長期合意であり、最長25年に達する。一部の契約はインフレやコストの増加に応じて調整することができるが、調整は増加の影響を完全に相殺できない可能性があり、あるいは政府顧客からの公平な調整要求の交渉に成功できない可能性があり、これは私たちの運営結果に負の影響を与える可能性がある。その他の契約は新技術と応用、そして予測できない事件、例えば技術挑戦、原材料価格の変動、インフレの大幅な上昇、サプライヤーの問題とコスト超過に関連しており、契約価格の時間の経過が私たちにあまり有利ではなく、甚だしきに至っては利益がない可能性がある。私たちの計画のいくつかは顧客が指定したOEMシステムの供給に依存しており、私たちはこれらのシステムの価格設定を制限している可能性があり、私たちの顧客契約はこのようなOEMの計画外価格上昇を補うのに十分な準備ができていないかもしれません。

特に、国防·安全部門では、いくつかの固定価格契約があり、これらの契約はいくつかの潜在的な優位性と効率を提供するが、予測不可能なサプライチェーン中断、インフレ圧力、労働力供給、実行困難を含む一般的な経済状況の不利な変化の負の影響を受ける可能性もある。このような危険はコスト超過と利益率の低下や損失を招く可能性がある。これらのリスクは管理または緩和することが多いが、新冠肺炎が大流行する前に締結された8つの異なるレガシー契約は構造的に固定価格であり、費用上昇の準備金はほとんどなく、これらのリスクの影響をより大きく受ける(レガシー契約)

顧客、サプライヤー、その他の利害関係者と範囲や時間について改訂合意を達成した後、2024年度第4四半期にレガシー契約に関するリスクの確認を加速し、見積もりコストの見直しに関する利益調整を招いた。今後数四半期において、これらの計画の持続的なリスク脱退は、国防および安全利益率にどの程度影響を与える可能性があり、これは、計画閉鎖の実際の時間、顧客受入度、およびこれらの計画を継続して実行する際に関連するリスクおよびコストを低減する能力に依存する。

もし私たちが予想された時間枠内と予想コスト内でレガシー契約を実行·停止する努力が期待されていなければ、単独でも全体的にも、これは国防·安全保障部門全体の財務状況と結果に持続的な実質的な影響を与える可能性があり、その深刻さは現在予測できない

特定の当事者や情報に依存し続けています

買収完了日後、CAEは過渡的なサービスプロトコルに従って顧客にサービスを提供する際、依然としてターゲット会社の人員、誠実、専門知識、歴史業績、技術資源と情報システム、適時な支援、独自の情報と判断力に依存する可能性がある。したがって、私たちは私たちと契約した当事者の業務や事務の不利な発展の影響を受け続ける可能性がある

我々はいかなる買収や関連取引に対しても十分な程度の調査を行うために努力しているが、CAEに提供される情報の正確性、品質、完全性には避けられないリスクがある。私たちが買収した会社または資産に関連する負債、欠陥、または他のクレームも存在する可能性があり、私たちは職務調査でこれらの負債、欠陥、または他のクレームを正確または根本的に発見できなかったか、または根本的に定量化できず、意外なコストを招く可能性がある。CAEは、そのような情報の正確性または完全性を独立して確認できない可能性があり、買収目標に関連する起こりうるイベントが存在する可能性があり、またはCAEが未知の提供された情報の完全性または正確性に影響を与える可能性があるイベントが存在する可能性がある

健康と安全

私たちは、私たちのすべての従業員と請負業者、そして私たちの施設で訓練を受けた顧客のために安全な労働環境を維持し、職場の事故、リスク、危害を減らすために努力しています。我々の運営の一部として，従業員は危険材料の処理，操作が複雑な機械，物理的危険を構成する可能性のある環境での作業を含む高リスク活動を要求される可能性がある。私たちは厳格な安全規程と訓練計画を持っているにもかかわらず、仕事中に事故、負傷或いは疾病が発生する固有のリスクは依然として存在する。どんな重大な事件も運営中断、法的責任、保険コストの増加、名声の損害を招く可能性がある。また、健康や安全法規を守らないことは巨額の罰金を招き、将来の契約を得る能力に影響を与える可能性がある。

10.3%ネットワークセキュリティリスクのコントロール

ネットワーク·セキュリティ

CAEの運営連続性と業務表現は我々のデジタルバリューチェーンの信頼性と信頼度に依存する。このような価値チェーンは私たちの重要な業務、運営、そして販売機能を支持する。CAEのデジタル，IT，その他の関連電子システムのセキュリティが脅かされ，負の影響を与える可能性がある。CAEは、CAEのシステムおよび技術、ならびに/またはそのパートナー、サプライヤーおよびサプライヤーのシステムおよび技術に格納された関連する敏感なデータ(例えば、知的財産権)および機密情報(例えば、顧客、パートナーおよび従業員情報)に中断、紛失、盗難、乱用、または不正アクセスのリスク、および法規、立法、および商業セキュリティ要件に適合しないリスクに直面する可能性がある

我々の情報技術システム、デジタルプラットフォーム、ソフトウェアサプライチェーンに関連するネットワークセキュリティイベントは、技術とデータの完全性、信頼性、可用性に脅威となる。ネットワークセキュリティイベントの形態は、システム障害および利用不可能、ソフトウェア欠陥または欠陥、ネットワーク攻撃、恐喝(恐喝ソフトウェアを含む)、システムセキュリティ違反、電子犯罪、マルウェア、不正に私たちの独自および敏感な情報を取得しようとする不正、ハッカー攻撃、サイバー釣り、身分窃盗、知的財産権および機密情報の窃取、ネットワーク障害およびサービス中断を引き起こすことを目的としたサービス拒否攻撃、および私たちの情報技術インフラストラクチャおよびシステムに対する他のネットワークセキュリティ脅威を含む可能性がある

遠隔作業の継続とビデオ会議や連携プラットフォームの使用(最初にCAEが疫病に対応するために実施された)は，我々の情報技術インフラの圧力を増加させ，逆にCAEのこれらのリスクに対する脆弱性を増加させる可能性がある。また，下請けは，彼らが我々のプロセスに参加する要求に応じて，我々のITプラットフォームやソフトウェア解決策にアクセスする権限を与えられ，より高いITやネットワークセキュリティリスクに直面する可能性がある

当社の情報システムセキュリティの成功的な破壊は、お客様、従業員、サプライヤー、株主、またはビジネス連絡先の独自、機密または個人データ情報を盗みまたは乱用し、第三者が私たちにクレーム、名声損害、規制罰金、または財務損失を引き起こす可能性があります

IT、デジタル、ネットワークセキュリティリスクは私たちの運営を混乱させ、私たちの航空会社の顧客の運営は欠航やフライト遅延によって深刻に中断しなければならない可能性があります。

ネットワークセキュリティリスクは、商業情報およびデータ、機密、機密または制限された情報の損失、破損、または許可されていない開示またはアクセスのリスクを含む。これには、航空機OEM、固定運営、および顧客を含むCAE、私たちの従業員、または私たちのビジネスパートナーに属する無許可アクセスの情報が含まれることができます。これらのリスクは、顧客流出、プライバシー法の遵守、または任意の他の現行法、訴訟、規制罰金、処罰または規制行動、コンプライアンスコスト、是正措置、調査または回復コスト、技術インフラおよびシステムの維持とアップグレードのコスト上昇または名声被害に直面しており、これらはCAEの経営業績、報告能力、収益力、名声にマイナスの影響を与える可能性がある

ネットワークまたは他のセキュリティ脅威または中断の高度な変化性質およびその頻度の増加を考慮すると、将来の任意のイベントの影響は容易に予測できず、このような脅威または中断に関連するコストは、他の方法で十分な保険または賠償を得ることができない可能性がある。ますます多くの地政学的圧力がこれを悪化させた。また、デジタル転換と新興技術の採用、例えば人工知能、深さ偽造、量子脅威、相手の自動化技術の使用、およびますます多くの“先端”ネットワーク攻撃技術を使用することは、私たちのリスクを効果的に管理するために引き続き注目と投資が必要である。

また，我々が運営したり管理したりするクライアントサイトや，サービスアクセス権限を提供するクライアントサイトで同様のセキュリティ脅威に遭遇する可能性がある.CAEは、我々の顧客、サプライヤー、パートナーのネットワークセキュリティリスクや同様のイベントの影響を受ける可能性があります。これらの締約国のネットワークセキュリティ成熟度、専門知識、保障措置レベルはそれぞれ異なる。また、政府と国防契約に参加しているため、一部の当事者はより高い脅威条件を持つ可能性があり、これもCAEのリスクと私たちが脅威に直面する可能性を増加させる。

10.4%人材リスクの低減

採用·発展·留用

CAE は、 CAE のグローバル戦略目標を達成するために、優秀な人材、主要人材、重要な役割を誘致、育成、維持することができない可能性があります。成長戦略、目標、通常の事業運営をサポートするために、 CAE は十分な有能で熱心な労働力を維持する必要があります。当社の財務状態、グローバルブランドの評判、戦略目標を達成する能力は、離職の管理、主要人員の維持と統合、契約ニーズを満たす適切な規模の従業員の維持、完了したプロジェクトから新規プロジェクトまたは社内事業グループ間の従業員の移行が失敗した場合に悪影響を受ける可能性があります。将来のリーダーの特定と育成は、重要な役割のための強固な後継者計画を確保するために必要になっています。パンデミック以来、業界に広く反映されているように、 CAE は、従業員の流動性の向上、従業員と職場との関係の再評価、熟練した人材の募集、誘致、維持がより困難になり、従業員の可用性が低下し、人間的な影響を及ぼす可能性のある競争の激しい従業員市場など、人材に関する新たな課題とリスクに直面してきました。ビジネスに悪影響を及ぼします

主要人事 · 管理職

私たちが引き続き成功できるかどうかは、ある程度私たちが関連する技能、専門知識と経験を持つ肝心な人員と管理者、私たちの知的財産権を含む技術開発者を誘致、募集し、維持できるかどうかにかかっている。CAEは様々な従業員の業界経験、経歴と知識に依存し、私たちの幹部、マネージャー、その他の重要な従業員を含めて、私たちの業務計画を実行し、私たちの業務を運営します。もし私たちの指導部や他の重要な従業員やチームが不足し、病気になったり、大幅に退職したりすれば、私たちの業務、運営結果、財務状況は実質的な悪影響を受ける可能性がある。我々のキーパーソンと管理者のいずれかを直ちに交換する必要がある場合に対処するために策定された緊急後任計画は、その応用に後方勤務挑戦をもたらし、CAEのコストを増加させた。要職に係る場合には、このような後任計画を成功させることができなければ、合格した後継者が見つかるまで、我々の業務を損なう可能性がある。

企業文化

私たちの成功の重要な要素は私たちの核心的な価値観One CAE、革新、エンパワーメント、卓越、そして誠実さに基づいている私たちの企業文化だと思う。私たちの発展と発展に伴い、私たちはますます多くの新入社員を効果的に統合、発展と激励しなければならない。これらの従業員は世界各地に分布し、その中の一部の人は買収を通じて私たちのところに来た。また、私たちは、私たちの製品やサービスをさらに開発し、新しい機能や新しい措置を実施する上で迅速に実行する能力を維持しなければならない。従業員の尊敬度、革新、運営効率に影響を与えるため、私たちの企業文化を保護することは重要だ。適応できなかったことは、採用、維持、私たちの全体業務戦略の実行を阻害する可能性がある。

労働関係

2024年3月31日現在、約2300人の従業員が労働組合代表で、54項目の集団合意で覆われている。このような集団交渉協定の条項と満期日はそれぞれ違う。もし私たちが既存の集団合意の更新と再交渉に困難に直面した場合、あるいは私たちの従業員が新しい集団代表制を求める場合、私たちは追加の費用を発生させ、停止、減速、または他の労働者に関する妨害を受ける可能性がある。そのような費用または遅延は、そのようなプロトコルまたはカバーされた従業員を代表するサービスの計画に悪影響を及ぼす可能性がある

10.5%金融リスクの低減

資本可獲得性

私たちは私たちの債務融資と資本市場に入る機会にある程度依存している。私たちは賃貸債務を含む様々な債務融資ツールを持っており、満期日は2024年から2071年の間、これらの融資ツールが以前と同じコスト、同じ期限、および同様の条項で再融資されることを保証することはできない。もし私たちが追加の債務融資が必要な場合、資本市場の重大な不安定または中断、内部または外部要因による私たちの財務状況の悪化または弱体化、CAEのこれらの施設の使用を制限または禁止すること、またはそのうちの1つまたは複数のそのような施設のコストが大幅に増加することを考慮すると、信用手配または中長期債務の発行を含む、私たちの市場流動性は、私たちの運営および契約または融資約束に資金を提供する能力に悪影響を与えるのに十分ではない可能性がある。

私たちの無担保優先手形、定期ローンと循環信用手配は標準違約事件と契約条項を含み、この条項によると、もし私たちが約束を違反したり、いくつかの契約に違反したりすれば、返済の加速および/または合意の終了を招く可能性がある。もし私たちがこのような条約を守り続けることができなければ、私たちは資本を得る方法を制限するかもしれないし、私たちは貸主から改正または免除を受け、条約に拘束された債務の再融資、または潜在的な違約の前に他の債務軽減行動を取ることを要求されるだろう。

CAEの財務状況の悪化がその信用格付けの低下或いは格下げを招く場合、資本の獲得性も負の影響を受ける可能性がある。これはCAEが短期的で長期的な債務資金源を獲得することを制限するかもしれない。さらに、これは、短期または長期債務融資またはそのような融資を利用した将来の再融資に関連するコストを大幅に増加させる可能性があり、これは、逆にCAEの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を与える。

顧客信用リスク

私たちは顧客の売掛金の信用リスクに直面している。顧客の財務状況の不利な変化は、顧客との業務を制限または終了させる可能性があり、顧客の将来の業務に関連するより多くの信用リスクを負担すること、または顧客の回収できない貿易売掛金を負担することを要求する可能性がある。私たちの主要顧客のいずれかに関連する将来の信用損失は重大である可能性があり、私たちの財務業績に大きな費用が発生する可能性があります

外国為替

私たちの業務は世界的で、私たちの収入の約90%は世界の輸出と国際活動から来て、通常外貨建てで、主にドル、ユーロとポンドです。私たちの収入の約50%はアメリカから来て、残りの部分はヨーロッパと世界の他の地域から来ている。

私たちの業務は3つの分野が為替変動の影響を受けています。私たちのグローバルトレーニング、ソフトウェア、サービス運営ネットワーク、そして私たちの海外(主にドイツとアメリカ)での生産運営です。私たちのカナダでの生産業務はカナダで発生する収入の大部分は外貨で計算されていますが、私たちの運営コストの大部分はカナダドルで計算されています

カナダ事業においては、財務報告の目的で業績をカナダドルで連結しているため、カナダドルの価値が上昇すると、外貨建て収益の換算、ひいては業績に悪影響を及ぼします。しかし、カナダドルの価値が下落すると、外貨建てのコストに悪影響を及ぼします。当社の収益のすべてがヘッジされているわけではないため、外貨変動の影響を完全に相殺することはできず、業績に影響を与える可能性のある残存エクスポージャーが残っています。この残存エクスポージャーは、通貨が短期的に大きなボラティリティを経験すると高くなります。

当社の海外事業を通じて行われる事業は、財務報告のためにカナダドルに換算される現地通貨に基づいています。カナダドルに対する外貨の上昇はプラスの翻訳効果をもたらし、カナダドルに対する外貨の切り下げは逆の効果をもたらします。

財務報告に関する内部統制の有効性

私たちの財務報告書に対する開示統制と手続き、そして内部統制はいくつかの重大なミスと詐欺を防ぐことができないかもしれない。制御システムは、絶対的な保証ではなく、制御システムの目標を実現するために合理的な保証しか提供できない。また，制御システムの設計は，資源制約が存在し，そのコストに対する制御の利点を考慮しなければならないという事実を反映しなければならない.制御系固有の限界により，どの制御評価も組織内のすべての制御問題が検出されることを絶対に保証することはできない.固有の限界には，意思決定過程における判断が誤りである可能性があり，簡単な誤りや誤りによって故障が発生する可能性があるという現実がある.ある人の個人的な行為、二人または二人以上の談合や管理層のコントロールを凌駕しても、コントロールを回避することができる。これらの固有の制限により、誤りまたは詐欺による誤った陳述が発生する可能性があり、タイムリーでないか、または全く発見されない可能性がある。

私たちの内部統制のいかなる失敗も私たちの経営結果に悪影響を与え、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちが適時に正確な財務諸表を作成したり、適用法規を遵守する能力を制限して、投資家が私たちの報告書の財務情報に自信を失ってしまいます。私たちが財務報告の内部統制に必要ないかなる変化も効果的または効率的に実施できない場合、あるいは予想よりも早くそうすることが要求されると、私たちの運営、財務報告、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

流動性リスク

CAEは流動性リスクに直面しており，これらのリスクは必要に応じて容易に現金に変換できない資産を持っていることに起因する。地政学的不確実性の増加と全体的な経済状況は、商業および取引周期の予測不可能性を拡大し、それによって、私たちの業務予想によって生じる現金および予測可能な未来に財務需要を満たす私たちの能力に不確実性をもたらす

金利.金利

私たちの債務金利は危険に直面している。金利が上昇すれば、我々の変動金利は長期債務が増加し、借金額が一定のままであっても、純収益やキャッシュフローが減少し、CAEの財務状況や経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが受け入れ可能な条件で債務や株式資本を得ることができなければ、金利上昇も新しい市場への私たちの拡張能力を制限する可能性があり、これは逆に私たちの競争力や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。同様に、金利の変化は、私たちの顧客が受け入れ可能な条件で資本を配置したり、信用を獲得してその業務に融資する能力にマイナスの影響を与える可能性があり、これは私たちの製品やサービスに対する彼らの需要および支払い能力に影響を与えるだろう。

株主への見返り

私たちの株主に配当金と他の現金または資本収益(例えば、私たちの流通株を買い戻すための通常の手続き発行者のオファー)を支払うことは、取締役会によって適宜決定され、私たちの運営キャッシュフロー、資本源、支払能力テストおよび他の財務要求の満足度、私たちの運営と財務業績、私たちの子会社から現金を送金する能力、および私たちの配当金およびその他の時々審査される可能性のある政策を含む様々な要素に依存します。

CAEが将来配当金を発表および支払いするかどうか、または任意のそのような配当金の頻度または金額を保証することはできない。また、CAE配当再投資計画(DIP)に普通株を登録した株主が、普通株をDIPに参加させ続ける保証はなく、我々のキャッシュフローに影響を与える可能性がある

流通株を買い戻すための現金支払いは、意外な挑戦または他の資本分配優先事項に対応するための利用可能な現金に影響を与える可能性があり、これらの優先順位は、より高いリターンをもたらすか、またはCAEの長期成長に貢献する可能性がある。

株主急進主義

維権株主または他の人が開始した行動により、私たちは私たちの業務運営において法律および商業的挑戦を受ける可能性があり、彼らは時々依頼書の募集に参加し、株主提案を提出し、敵意による買収要約や他の方法で制御権を獲得しようとしたり、CAEの管理、戦略方向、運営に参加しようとしたりする可能性がある。これらの挑戦に対応するには高価で時間がかかり、運営を混乱させる可能性があり、より多くの相談費や関連コストを招き、CAE取締役会、上級管理職、従業員の注意を私たちの業務戦略追求から移す必要がある。これらの挑戦はCAEの未来方向に対する不確定性は潜在的な商業機会の喪失を招き、現有或いは潜在投資家の懸念を引き起こし、合格者と業務パートナーを誘致と維持することを更に困難にし、そして私たちとサプライヤー、顧客と他の第三者との関係に影響を与える。維権株主の行動は一時的あるいは投機的な市場見方やその他の要素に基づいて、CAE証券の市場価格の大幅な変動を招く可能性があり、これらの要素は必ずしもCAE業務の基本的なファンダメンタルズと将来性を反映するとは限らない。

会計で使用されている見積数

我々の契約に対して会計計算を行い、特に訓練設備の設計、工程と製造契約は、見積もり契約の収入とコストに関する判断、及び進捗と技術問題の仮定が必要である。私たちの契約会計に係る判断と見積もり過程の重要性から、異なる仮定を使ったり、基本的な状況が変化したりすると、多くの異なる金額が記録される可能性があります。基本的な仮定、状況、または推定の変化は、減値テストおよび公正価値の決定を含むが、私たちの将来の経営業績および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があるが、当社の財務諸表に影響を与える可能性があります

減価リスク

事件や状況の変化が帳簿額面が回収できない可能性があることを示した場合、償却しなければならない非金融資産の帳簿額面は減値テストを行う。まだ使用されていない営業権および資産は、毎年または任意の時間に減値テストを行う(減値指標が存在する場合)。状況変化を招く可能性のある要素は、将来の予測キャッシュフローの減少、成長率が予想を下回ったこと、および私たちの株価と時価の低下を含む、我々の営業権または非金融資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示している。キー仮説の変化、例えば私たちの5年間の戦略計画や他の予期しない状況に到達できなかった場合、市場状況を含めて、私たちの推定の正確性や有効性に影響を与える可能性があります。私たちの営業権や他の非金融資産の重要性により、これらの資産の将来のいかなる減価も、私たちの経営業績に重大な非現金費用を必要とする可能性があり、これは私たちの財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性もあります。

年金計画

経済·資本市場の変動は、我々の固定収益年金計画に関連する投資実績、資金、費用にマイナス影響を与える可能性がある。これらの計画の年金資金は精算推定数に基づいており、適用条例の制限を受けている。年内に作成した精算推定数は，その他を除いて，金融市場表現，割引率，インフレ率，将来昇給，推定退職年齢，死亡率などの仮定に基づいている。精算資金推定報告書は、私たちが登録退職計画に支払うべき現金出資金額を決定した。私たちの年金支出とこれらの計画の資金が未来に増加しないことは保証されず、私たちの収益、キャッシュフロー、そして株主権益に否定的な影響を与える

負債.負債

CAEは、利用可能な流動資金(手元現金および/または私たちの1つまたは複数の循環クレジット手配または他の債務融資項目の下でのプリペイドまたは引き出しを含む)から買収コスト融資のために戦略的成長目標を達成することができる。このような借金は、CAEに実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、運営資本、資本支出、製品開発、債務超過要求、買収および一般会社または他の目的のための追加融資を得る能力を制限すること、私たちの業務を経営する柔軟性と裁量権を制限すること、私たちの長期債務の信用格付けにマイナスの影響を与えること、普通株の配当や私たちの流通株の買い戻し能力を制限すること、私たちは既存の債務の利息を支払うためにキャッシュフローの一部を使用しなければならないこと、このようなキャッシュフローは他の目的に使用できず、より多くの可変金利借入金利息支出に直面することを制限しなければならない。変化する市場条件に適応する能力を制限した；CAEを債務の少ない競争相手に比べて競争劣勢にすること；CAEを全体的な経済状況が低迷した時により脆弱にすること；そして債務に関する私たちの契約を履行しにくくすること。私たちは私たちに有利な条項で追加的な債務や他の融資を得ることができるか、あるいは私たちがこのような債務の満期時にこのような債務の元金を返済できる保証がないという保証はない

もし私たちが未済債務の下での私たちの義務を履行するのに十分な資金を作ることができない場合、私たちは再融資、再編、または他の方法でそのような債務の一部または全部を修正または免除し、資産を売却するか、または私たちの株式を追加発行することで追加現金を調達することを要求されるかもしれない。この場合、私たちが現在融資している優遇条件でこのような再融資を得ることができるか、修正または免除を受けることができるか、またはそのような再編、資産の売却、株式の発行、またはそのような再編、資産の売却、または株式の発行を完了することができる保証はなく、そのような責任を履行するために十分な資金が調達される

買収と統合コスト

私たちは買収完了とCAEと被買収会社の業務を統合することで大量のコストを発生させています。これらの費用の大部分は買収による非日常的な費用であり、財務、法律、会計費用、施設と情報技術システム費用、雇用に関する費用を含む買収に関連する取引費用が含まれる。このような費用は正確に見積もることができなくて、推定値を超えるかもしれない。私たちはまた、税金や会計費用を含む買収や他の戦略取引の財務影響を正確に予測できないかもしれない。したがって，買収の収益は統合業務による意外なコストによって相殺される可能性があり，これは我々の収入仮定が不正確である可能性がある

余分な普通株を売却する

将来的に普通株または他の普通株に変換可能な証券の発行は、既存および潜在的な普通株株主の希釈、および1株当たり収益の希釈をもたらす可能性がある。CAEは将来の普通株発行の規模や将来の普通株発行と売却が普通株市場価格に与える影響を予測できない。大量の追加普通株(または普通株に変換可能な証券)の発行、またはそのような発行が発生する可能性があるとの見方は、普通株の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの普通株の市場価格と変動性

私たちの普通株の市場価格は多くの要素によって変動し、広範な変動の影響を受ける可能性があり、その中の多くの要素は私たちの業績と関係がありません。普通株の市場価格が将来的に大きな変動を経験しないことは保証されず、我々の業績とは無関係な変動も含まれる。

ある会社の証券市場価格が大幅に下落した後、同社に対する証券集団訴訟がある可能性がある。もし私たちが似たような訴訟に巻き込まれれば、巨額のコストが発生する可能性があり、私たちの経営陣の関心と資源が移転する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績、将来の見通しを損なう可能性がある

季節性

私たちの業務、収入、そしてキャッシュフローはいくつかの季節的な傾向の影響を受けている。民間航空部門では、提供される訓練レベルは訓練可能なパイロットの数によって推進され、第2四半期の訓練レベルは往々にして低く、パイロットの飛行が多く、訓練がより少なく、それによって収入が低下する。国防·安全部門では、契約付与と資金供給が顧客予算周期の影響を受けるため、通年の各四半期の収入と現金収入は一致していない。私たちはこれらの傾向が続くと予想するが、不安定な地政学的環境、サプライチェーン、および/または労働力の中断によって妨害される可能性がある

税務の件

当社は、多額の税金を徴収し、様々な税務当局に支払います。当社の事業は複雑であり、当社の活動に関連する税務解釈、規制、法律および法学は継続的に変化し、解釈が進化する可能性があるため、多くの取引の課税の最終的な結果は不確実です。また、当社の事業の大部分は海外で行われており、多くの国の税法や財政政策の対象となります。大規模な多国籍企業が事業を行う各法域で発生する所得に対して最低限の税金を支払うことを保証するための「第 2 柱モデルルール」の導入など、適用される税法、条約、規制またはその解釈の変更は、当社の収益に対する実効税率が上昇し、当社の業績に大きな影響を及ぼす可能性があります。

調整済みバックログ

調整されたバックログは、将来実現すると予想される収益の総額に対する経営陣の見積もりを表します。複数の契約の終了、変更、遅延または停止は、将来の収益および収益性に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。当社は、新規受注において当初予想していた収益が全額、適時、または全く実現すること、または実現したとしても、予想通り利益または現金創出につながることを保証するものではなく、その不足が著しい可能性があります。

10.6 法的 · 規制リスク

データ権利とガバナンス

お客様にサービスおよび解決策を提供する際に、高度に敏感である可能性のある機密、個人、機密、および独自の情報を収集、使用、保存、伝達します。セキュリティ規定に違反したり、不適切な使用や他のタイプの不正アクセスや盗用といった情報を盗用したりする行為は、各政府機関が適用される法律を遵守する監督管理処罰、監査または調査を招くだけでなく、私たちの名声を損なうことや、私たちの製品やサービスに対する自信を失う可能性があります

さらに、個人情報(または個人データ)の管理、使用、保護がますます重要になっており、特に、EUの一般データ保護条例、イギリスのS一般データ保護条例、カナダ連邦の個人情報保護および電子文書法案、省レベルに相当する実質的に類似した法律、カリフォルニア消費者プライバシー法案、および他の地域での同様の規制枠組みの拡散を含む、これらの情報の高い価値および直面する可能性のある操作リスク、名声リスクおよび規制コンプライアンスリスクを考慮することが重要となっている。このような要求を遵守することは複雑であることが証明されるかもしれないし、私たちのコンプライアンス費用を増加させるかもしれない。また，我々が人工知能システムを我々の運営に統合し続けるにつれて，我々は人工知能の利用に進化するリスクをもたらしている.

アメリカの外資所有権、支配権、または影響緩和措置

CAEと我々のいくつかの子会社は、米国国防総省を含む米国政府の異なる部門や機関と締結された協定の締約国であり、これらの子会社は、米国政府国家工業安全計画に基づいて施設安全許可を得ることを要求している。この計画は、施設の安全許可を維持する任意の会社に、緩和協定によって外国の所有権、制御または影響(FOCI)から絶縁することを要求する。カナダ企業として、米国政府と機密契約を締結·履行するために、米国国防総省とFOCI緩和協定を締結し、必要な施設安全許可を取得し、維持することができるようにした。具体的には、緩和プロトコルは、CAE USA Inc.に対する特別なセキュリティプロトコル(SSA)である。CAEがSSAの遵守を維持できない場合、CAE USA Inc.の施設安全許可は終了される可能性がある。このような状況が発生すれば、我々の米国子会社は、施設の安全審査を必要とする新しい契約を締結する資格がなくなり、米国政府と締結されたいくつかの既存の契約を履行する権利を失う可能性がある。

法律法規を守る

CAEは多くの司法管轄区域の高度に規範化された環境で運営されており、輸出入規制、貿易制裁、反腐敗、国家安全と航空安全に関連する法律と法規の制約を受けているが、これらに限定されない。これらの法令は通知なしに変化する可能性があり、これは予測できない方法で私たちの販売と運営に影響を与える可能性があります。どんな変化もチャンスをもたらすかもしれないし、逆に、私たちの運営結果や財務状況に実質的な負の影響を与える可能性がある。例えば、航空当局が適用する安全基準の変化を含む規制機関が適用する変化は、潜在的な収入損失を招く可能性があるかもしれないいくつかの製品を顧客に販売することが許可されないことを意味するかもしれない。私たちはまた、私たちの製品やサービスの計画外の修正を要求され、遅延、より高い在庫レベル、あるいは販売の延期やキャンセル、あるいは販売予測の変化を招く可能性があります。我々が“国際兵器密売条例”のような政府輸出入条例を遵守している場合も調査や監査を受ける可能性があり、これらの事項に関する潜在的な責任を負うことができるかもしれない。

輸出規制制限はまた私たちの業務に否定的な影響を及ぼすかもしれない。例えば、CAEの技術およびサービスは、輸出許可承認および規制要求を得るのに数ヶ月かかる可能性があり、それにより、輸出許可を得る上での潜在的な遅延を招き、さらにはある国、実体、または個人への輸出を阻止する可能性がある。さらに、輸出規制要件を遵守しないことは、罰金および/または政府契約または下請け契約から除外され、名声被害をもたらす可能性があり、これは、私たちの運営収入および収益性に悪影響を与え、将来的に他の政府契約を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

CAEは、各国政府の請負業者として、調達制限、現地で一部のプロジェクト資金を支出する要求、政府の産業協力や参加の要求(相殺手配とも呼ばれる)など、調達法規や他の特定の法律要求を遵守しなければならない。これらの規定や他の要件は、政府契約では常に慣例であるが、私たちの契約履行リスクやコンプライアンスコストが増加し、定期的に進化している。これらの規定や他の要求を遵守しなければ、私たちの運営収入や収益性に悪影響を与え、将来的に他の政府契約を獲得する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。異なる管轄地域では、政府は追加の責任や履行リスクを請負業者に転嫁することを求めるなど、私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性のある政策を遂行し続けてきた

また、CAEのグローバル業務はカナダや外国の法律法規によって制約されており、“外国公職者腐敗法”(カナダ)、“反海外腐敗法”(米国)、“イギリス反賄賂法”およびその他の反腐敗法を含むが、これらに限定されない。CAEおよびその従業員または私たちを代表する任意の業務パートナーまたはサプライヤーが反腐敗要求を遵守できない場合、入札の一時停止または禁止または政府契約の履行を含む行政、民事または刑事責任を引き起こす可能性がある

保険カバー面潜在的欠陥

CAEの製品、サービス、および/または動作は、CAEを大量のクレームおよび訴訟に直面させるために、顧客および他の第三者に傷害または損害を与える可能性がある。その他を除いて、このようなクレームは人身傷害、生命損失、財産損失、経済損失に関連する可能性がある。

その業務運営の一部として，CAEは一定レベルの保険カバー範囲を維持し，異なる限度額，免責額または控除額の制限を受けている。既存の保険が潜在的なクレームに対応するために、限度と範囲で十分に全面的であることは保証されない。私たちの保険は多くの第三者保険会社から購入しました。普通は階層的な保険手配です。もし購入限度額やカバー範囲が不足している可能性がある場合、CAEは巨額のコストを負担させられ、それによって私たちの財務状況、キャッシュフロー、あるいは経営業績に不利な影響を与える可能性がある。さらに、我々の製品またはサービスにおける任意の事故、故障または欠陥は、完全な賠償または保険加入を受けても、将来の十分な保険のコストと利用可能性に重大な影響を与える可能性がある。

製品関連負債

CAEが販売しているシミュレータ、ソフトウェア解決策、および他の製品には欠陥が存在する可能性があり、人為的なエラーが存在する可能性があり、それによって安全リスクが存在する可能性がある。上記の欠陥または手動入力による人為的エラーは、保証クレーム、潜在的な製品責任および人身傷害クレームおよび/または顧客運営の重大な中断を招く可能性がある。CAEは、航空当局が強制的に要求しているか、他の側面であっても、これらの製品をリコールまたは修正または改造して、その安全を確保するために巨額のコストを発生する可能性がある。責任クレームに関連する訴訟および和解費用に加えて、当社のソフトウェアソリューションにおける潜在的なセキュリティリスクのため、CAEまたはクライアントチームの欠航に対する不利な判決は、名声被害を招き、当社の業務および運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

CAEはまた、非持続的なトラフィックまたは販売されたトラフィックのデバイスおよびサービスに関連する製品責任クレームを受ける可能性があり、したがって、CAEは過去の負債を保持する。

環境法律法規

CAEは様々な環境リスクに直面しており，国によって異なり変化する可能性のある環境法律や法規を遵守しなければならない。CAEが環境法律法規を遵守できないことは、処罰、訴訟、そして私たちの名声に対する潜在的な損害を招く可能性がある

新しい法律法規、既存の法律法規のより厳格な執行、以前の未知の汚染の発見、新しい整理要求、あるいは私たちが約束した環境賠償要求は、巨額のコストを招かざるを得ない可能性がある。これは私たちの財政状況と運営結果に実質的な否定的な影響を及ぼすかもしれない。

政府監査と調査

政府機関はよく政府請負業者及び政府贈与と寄付の受給者に対して監査と調査を行い、それによって業績とコンプライアンスコストを増加させた。これらの機関は、契約、業務プロセス、コスト構造、および適用法律、法規、基準の遵守における私たちの表現を審査する可能性があります。私たちが毎年発生するコストは、政府機関の監査を受けなければならず、これは、彼らが許可すべきではないと考えているコストに関する支払い要求を招いたり、研究開発プロジェクトへの政府の支出や寄付を減らしたり、キャンセルしたりする可能性がある。各国政府と協力してクレームの是非を評価し、適切な場合には紛争金額のための準備金を確保しているが、各国政府に返済を要求される可能性があり、業務結果に悪影響を及ぼす可能性がある。本年度および過去数年間は、より多くの監査や政府会計事項や業務システムへの挑戦に直面し続ける可能性があり、開放監査を閉鎖するのに要する時間の延長、情報提供回数の増加、差し止め支払いのリスク増加が広く求められている。監査や調査が不適切または不法な活動を発見した場合、私たちはさらなる罰金、行政行動、契約の終了、利益の没収、支払いの一時停止、または政府との業務の禁止を受ける可能性がある。政府は関連調達基準を満たしていない材料に追加的な前金を徴収したり、考慮を求めたりすることができる

知的財産権やブランドを保護しています

私たちは、秘密協定、特許、外観設計、商標、ライセンスのような商業秘密、著作権、および契約制限にある程度依存して、私たちの固有の権利を確立し、保護します。これらの措置は私たちの技術の乱用を効果的に防止したり、他の国が似たような技術を開発することを阻止することができないかもしれない。私たちが特定の国で知的財産権を取得したり実行したりする能力は制限されるかもしれない。私たちの知的財産権に関連する訴訟は長くて高価である可能性があり、私たちがクレームを正当化することに成功したかどうかにかかわらず、私たちの運営や財務業績に否定的な影響を与える可能性がある。安全性、効率性、情緒性を向上させる第一選択パートナーとして、私たちのブランドは重要な資産です。私たちは時々第三者許可協定に従って私たちのブランドを使用することを許可するかもしれない。また、私たちのいくつかの飛行訓練機関では、いくつかの飛行を第三者プロバイダにアウトソーシングしますが、最終的には彼らが私たちのブランド運営の表現に責任を持っています。私たち、私たちのパートナー、またはサプライヤーに関する事件や訴訟に関連した否定的な宣伝は、私たちのブランド価値に影響を与える可能性があります

第三者知的財産権

私たちの製品には第三者によって提供される複雑なソフトウェアとコンピュータシステムが含まれているかもしれません。さらに，我々のシミュレータの生産は，通常，我々のシミュレータがシミュレーションしようとしている製品やシステムの機能，設計，性能に関する機密または独自のデータを受信することに依存する.私たちのトレーニングシステムはまた、私たちのトレーニングシステムを使用することに関連する顧客表現データの収集と分析に関連する可能性があります。私たちは、合理的な条項や、このようなソフトウェア、システム、およびデータセットへのアクセスを得ることができないかもしれません。権利侵害請求は私たちまたは私たちの顧客に提起することができる。私たちはこのようなクレームを弁護することに成功できないかもしれません。私たちは第三者の権利を侵害しないいくつかの機能、設計、およびプロセスを開発することができないかもしれません。または商業的に許容可能な条項で許可を得ることができないかもしれません。私たちが経営している市場は第三者の広範な特許によって制限されている。既存製品を修正したり、新製品およびサービスを開発する能力は、第三者特許によって制限される可能性があり、それにより、特許または設計の使用を許可する増分コストが生じる可能性があります

外国の個人発行者の地位

“外国民間発行者”としては、米国証券法第405条で定義されているように、カナダ及び米国証券規制機関が採用している多司法管区開示制度に基づいて、カナダの開示要求に基づいて1934年に改正された米国証券取引法(米国取引法)に基づいて提出された開示文書の準備を許可されている。“米国取引所法案”によると、我々の報告義務は、いくつかの点で米国国内報告会社の報告義務よりも詳細で少ない。したがって、カナダ証券法の規定に従って米国証券取引委員会に提出しなければならないが、カナダ証券法の規定に従ってカナダで提出しなければならない継続的な開示文書を米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)に同じ報告書を提出することはない。

ニューヨーク証券取引所が外国のプライベート発行者がその所在国のコーポレートガバナンス実践に従うことを許可するルールによれば、CAEは、米国国内発行者のコーポレートガバナンス基準に要求されるものではなく、いくつかのカナダ企業ガバナンス実践に従うことが許可されており、このような法律が米国証券法に抵触しない限り、当社のコーポレートガバナンス実践と米国国内発行者に適用されるコーポレートガバナンス基準との間の大きな違いを開示している。

また、外国人個人発行者として、米国証券法が外国人個人発行者でない上場企業に適用されるいくつかの要求を免除した。特に、我々は、“取引所法案”の委託書の提供及び内容に関する規則及び法規の制約を受けず、我々の上級管理者、取締役及び主要株主も、“米国取引所法案”第16条に記載された報告書及び短期回転利益回収条項の制約を受けない。CAEはFDルールの条項に制約されず，このルールは，所有者が情報に基づいて我々の証券を取引することを合理的に予見できる場合に，取引業者や会社の証券所持者に重要な非公開情報を選択的に開示することを禁止している

カナダ証券法による上場企業の重大かつ非公開情報の開示要求は、米国証券法の要求に類似しており、FD法規を自発的に遵守しているにもかかわらず、これらの免除および緩和は、購入者が投資家として取得する権利のある情報および保護の頻度および範囲を減少させる。株主は米国内の会社がこのような情報を提供しながら同じ情報を受け取ることを期待すべきではない。また、各財政年度終了後4ヶ月間、米国証券取引委員会に年次情報テーブルを提出しているが、米国取引所法案によれば、米国取引所法案に基づいて証券を登録している米国国内会社のように速やかに米国証券取引委員会に四半期報告を提出する必要はない

われわれの役員と上級職員に対する民事責任の実行可能性

CAEは“カナダ商業会社法”の管轄を受けており、私たちの主な営業場所はカナダにあります。私たちのほとんどの役員や上級管理者はカナダやアメリカ以外の他の場所に住んでいます。私たちの資産の大部分およびこれらの役員および上級管理者の資産の全部または大部分はアメリカ国外にある可能性があります。そのため、アメリカに住む投資家はCAEまたは非アメリカ住民の場合、アメリカで法的手続きの送達を完了することが困難であるか、あるいはアメリカ連邦証券法の民事責任条項に基づいてアメリカ裁判所の判決を下すことができないかもしれません。同様に、CAEの一部の役員や役人はカナダ以外の国の住民である可能性があり、これらの人の全部または大部分の資産はカナダ以外に位置する可能性がある。したがって、カナダの投資家たちはカナダ国内でこの人たちを訴訟することが難しいかもしれない

10.7%：環境、社会、ガバナンスリスク

極端な気候事件や自然災害やその他の災害の影響(気候変動の影響を含む)

地震、火災、洪水などの極端な気候事件や自然災害または他の災害(気候変動の影響を含む)は、私たちの内部運営を混乱させ、私たちのインフラや財産を破壊し、従業員の健康と安全を危険にさらし、材料、資源、サービスの利用可能性とコストに影響を与え、航空旅行を減らし、規制枠組みを改訂し、保険や他の運営コストを増加させ、私たちの経営業績、財務状況または流動性、および私たちの業務モデルに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちは私たちが提供する製品とサービスならではの責任に直面しているので、保険カバー範囲がすべての重大なリスクをカバーするのに十分か、または利用できるかどうかを決定することはできません。

ESG問題に関するより厳しい審査と認知格差

利益関係者のESG事項の変化に対する期待は、CAEの競争優位性、ブランドと名声、人材を誘致と維持する能力、財務見通し、資金コスト、グローバルサプライチェーンと業務連続性に対してリスクを構成する可能性があり、これは長期的な業務目標を達成する能力に影響を与える可能性がある。公衆意識の向上と気候変化への日々の関心(“反飛行”運動と持続可能な旅行計画に対する傾向を含む)および全世界の低炭素経済への移行は、CAEおよびその商業パートナーの市場見通しに対する潜在的リスクを含む広範な影響をもたらした。

CAEは急速に変化する生態系に新たに出現するリスクを十分にモニタリングできない可能性があり、企業文化、商業行為と道徳、責任あるサプライチェーン管理、透明性、人権に対する尊重、仕事と安全条件及び多様性と包容性などの要素に関する絶えず変化する期待に十分に対応できず、これらの要素は会社の収益力と名声に影響を与える可能性がある

ESGに関連する追加的な法規、報告フレームワークと指導の変化、維権団体の“緑を洗う”法律行動の出現、規制予想の向上、および強制開示に関連する持続的な改革は、一連の変化する新しいコンプライアンスリスクを創出した。株主価値におけるESG要因の認知および受容可能性の差についても、ESG報告およびコミュニケーションの面で警戒を高めることが要求される。

より厳しい一般的な審査も圧力を増加させ、近い将来に外部チェックを行うために、完全な組織範囲内で明確な責任で信頼性および正確なESGデータを確保し、強力なデータ収集プロセスを効率的に制御することによって、外部チェックを行う必要がある。正確で監査可能かつ完全なデータが不足し、CAEの長年の路線図の進展状況を正確に反映することは、ESG業界のリーダーとしての私たちの信頼を阻害する可能性がある

CAEのESG業績はエージェント諮問機関によって評価されるため，彼らの期待に届かなければ，我々もガバナンスの問題に直面する可能性がある

10.8%評判リスクの低減

名声リスク

多くの場合、名声のリスクが発生する可能性がある

-当社の製品またはサービス、および当社が発売した新技術の品質または性能の問題；

-新しい市場に進出できない、または新しい開発された製品および技術の期待または需要を満たすことができない；

-道徳的および社会的責任に対する行動を維持できなかった；

−顧客および他の取引相手との関係または取引は、CAEを道徳的、コンプライアンスおよび名声リスクに直面させる可能性がある

-国防およびセキュリティ業界および関連製品およびサービスに対する否定的な見方；

−動作中またはトレーニング活動中に健康および安全事故による負傷または死亡；および

-当社の従業員、代理店、下請け業者、サプライヤー、および/またはビジネスパートナーは、法律または法規に準拠していない疑いがあるか、または証明されています

CAEに関する負の宣伝や私たちのイメージや名声への損害は、顧客および他の重要な利害関係者の知覚および信頼に悪影響を及ぼす可能性があり、CAEが必要な人材を募集することを阻止し、現在の仕事のキャンセルや契約を獲得する能力にマイナスの影響を与える可能性がある。CAEの多くの他のリスクは名声リスクと絡み合っているため、このようなリスクを拡大する可能性がある。

10.9%が技術的リスクを低減

情報技術

CAEの運営は，内部ホストやアウトソーシングの情報技術インフラやアプリケーションに依存する.製品の組合せをソフトウェアソリューションに拡張し，デジタル戦略や人工知能への関心を増やすうえで，このような情報技術インフラやシステムへの依存はますます重要になるだけである.我々の業務はまた、航空機OEM、国防部隊、顧客のような第三者に属する敏感かつ機密情報を適切かつ安全に使用する必要がある。技術システムの任意の重大な中断は、当社の業務、財務状況、将来性、および/または運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。同様に、当社のソフトウェアソリューションまたはサードパーティによって提供されるデータ供給、インフラストラクチャ、またはシステムの任意の重大な技術的問題は、私たちの顧客運営における財務的損失および/または損失をもたらす可能性があります。

システムの現代化、更新、システム交換は、私たちの業務活動を一時的に混乱させ、生産性の中断を招く可能性がある。逆に、これらの新しい情報技術システムを維持、アップグレード、交換、または適切に実施できない場合、ネットワークセキュリティイベントが発生するリスクを増加させ、業務効率、収入、または名声に悪影響を及ぼす可能性がある。また、デジタル転換や人工知能や機械学習などの新興技術を採用するには、これらのリスクを効果的に管理するために、引き続き注目と投資が必要である。

第三者サプライヤーに依存した情報技術システムとインフラ管理

いくつかの情報技術システムの維持と支援サービスおよびインフラ管理機能の業務は第三者サービス提供者にアウトソーシングされる。これらのサービスプロバイダが中断または効率的に実行できない場合には、CAEの運営や顧客に実質的な悪影響を与える可能性がある。

第三者プロバイダのサービスは、通常、購読に基づいており、これは、市場傾向に基づく様々な購読定価モデルの影響を受ける。このような合意の戦略的再交渉には長い時間がかかる可能性があり、私たち第三者プロバイダの業績を継続的に管理し、検討することが重要です。

11.他の関係者取引

私たちの資本被投資者の未返済残高は以下の通りです

 

私たちの株式被投資者との取引は以下の通りです

 

重要な管理職の報酬

肝心な管理者はCAEのために重大な運営、財務と戦略決定を行う能力と責任があり、取締役会のメンバーとある幹部を含む。収入で確認された従業員サービスの鍵となる管理補償費用は以下の通りです

 

(百万単位で)			2024						2023
給与、解雇、その他の短期給付金			$	8.7					$	7.6
雇用後給付 — 確定給付計画			3.8						4.4
株式ベースの支払費用			4.4						1.7
			$	16.9					$	13.7

2024年3月31日までの年間、非従業員役員が稼いだ報酬は330万ドル(2023年~290万ドル)で、繰延株式単位(DSU)の公正価値と現金支払いが含まれている。

12.非“国際財務報告基準”およびその他の財務措置および非財務情報の追加

12.1非国際財務報告基準およびその他の財務指標定義を含む

本MD&Aは非国際財務報告基準財務措置、非国際財務報告基準比率、資本管理措置と補充財務措置を含む。これらの計量は“国際財務報告準則”に規定された標準化財務計量ではないため、“国際財務報告準則”によって計算された業績計量と混同したり、業績計量の代替方法として使用してはならない。さらに、これらの措置は、他の発行者によって提供または使用される同様の名前の措置と比較されてはならない。経営陣は、これらの措置が私たちの経営業績や傾向により多くの洞察力を提供し、異なる報告期間の比較を促進したと考えている。

非国際財務報告基準財務指標は、我々の財務業績、財務状況またはキャッシュフローを記述する財務指標であり、我々の財務諸表に開示される最も直接的に比較可能な財務指標の構成に含まれる金額または含まれていない金額は含まれていない。

非国際財務報告基準比率は、比率、点数、パーセンテージまたは同様の表現の形態で開示される財務計量であり、その1つまたは複数の構成要素は、非国際財務報告基準財務計量である。

分部総数計量とは、2つ以上の報告可能な分部の小計又は合計を指し、我々の連結財務諸表付記に開示されるが、われわれの主要財務諸表には開示されない

資本管理措置は、個人が私たちの管理資本の目標、政策、プロセスを評価し、私たちの総合財務諸表の付記で開示することができるようにする財務措置であるが、私たちの主要財務諸表には開示されない

補足財務指標は、我々の歴史的又は予想される将来の財務業績、財務状況又は現金流量を記述する財務指標であり、我々の主要財務諸表に開示されておらず、上記のいずれの指標の定義にも適合していない。

いくつかの非国際財務報告基準および他の財務指標は、それらの結果と業績を個別に分析したため、総合的な基礎の上でそれぞれ私たちの各部門(民間航空、国防、安全)に提供されている。

業績評価基準

毛利回り(または毛利益が収入のパーセントを占める)

毛利金利は付加的な財務指標であり、計算方法は私たちの毛利をある特定の時期の収入で割ることである。私たちがそれを追跡するのは、私たちが私たちの経営業績をよりよく理解し、異なる報告期間の間の比較を容易にするのに役立つと信じているからだ。

営業収入利益率(または営業収入が収入に占める割合)

営業利益率は付加的な財務指標であり、計算方法は私たちの営業収入をある特定の時期の収入で割ることである。私たちがそれを追跡するのは、私たちが私たちの経営業績をよりよく理解し、異なる報告期間の間の比較を容易にするのに役立つと信じているからだ

調整後の部門営業収入または損失

調整後の支部営業収入又は損失は、非国際財務報告基準の財務計量であり、当該支部の業績に明確に関連していない項目の影響を含まないため、各支部の収益性を示している。調整後の分部営業収入を計算する方法は、営業収入を取得し、再編、統合と買収コスト及び重大戦略取引や特定のイベントによる減値とその他の損益に基づいて調整することである。重大戦略取引又は特定イベントによる減値及びその他の損益には、営業権減値(2024年3月31日年度までの総合財務諸表付記14に記載)、技術及びその他の非金融資産の減値(2024年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)、非金融資産が再編及び最適化された減値振り戻し(2023年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)及びクラウドコンピューティング移行調整(例えば、2022年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)が含まれる。私たちは調整後の支部営業収入を追跡して、これは私たちの経営業績をよりよく理解し、異なる報告期間の比較を促進することに役立つと信じているからです。総合ベースの調整された支部営業収入は支部の総和であり、管理層が支部に資源を割り当て、支部の業績を評価する意思決定を行う際に採用される収益力測定基準であるからである。この計量をIFRSで最も直接的に比較可能な計量と照合するために、本MD&Aの12.3節“非IFRS計量台帳”を参照してください。

調整後の部門営業収入利益率(または調整後の部門営業収入が収入に占める割合)

調整後の支部営業収入利益率は非国際財務報告基準比率であり、計算方法は私たちが調整した支部営業収入を所与の期間の収入で割る。私たちがそれを追跡するのは、私たちが私たちの経営業績をよりよく理解し、異なる報告期間の間の比較を容易にするのに役立つと信じているからだ

調整された実効税率

調整後の有効税率は、調整後の純収益または損失の実際の税率を代表する補完財務措置である。その計算方法は，所得税支出を所得税前の収入で除算し，調整後の純収益や損失を決定するための同じ項目に基づいて調整する。私たちがそれを追跡するのは、所得税税率と収入組合の変化が私たちの経営業績に与える影響をよりよく理解し、異なる報告期間での比較を容易にすることに役立つと信じているからです。この計測の計算については，本MD&Aの12.3節“非国際財務報告基準計量協調”を参照されたい.

調整後の純収益または損失

調整後の純収益または損失は、私たちが使用している非国際財務報告基準財務指標であり、私たちの経営業績の代替視点としている。私たちの計算方法は会社の株式所有者が占めるべき純収入を税引き後の重大な戦略取引或いは特定の事件による再編、統合と買収コスト、減値とその他の損益及び重大な一次税項目を差し引くことである。重大戦略取引又は特定イベントによる減値及びその他の損益には、営業権減値(2024年3月31日年度までの総合財務諸表付記14に記載)、技術及びその他の非金融資産の減値(2024年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)、非金融資産が再編及び最適化された減値振り戻し(2023年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)及びクラウドコンピューティング移行調整(例えば、2022年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)が含まれる。私たちはそれが私たちの経営業績をよりよく理解し、異なる報告期間での比較を容易にすることができると信じているので、調整後の純収入を追跡した。この計量をIFRSで最も直接的に比較可能な計量と照合するために、本MD&Aの12.3節“非IFRS計量台帳”を参照してください。

調整後の1株当たり収益または損失(EPS)

調整後の1株当たり収益或いは損失は非国際財務報告基準比率であり、計算方法は調整後の純収益或いは損失を希釈後の株式で割った加重平均である。私たちがそれを追跡するのは、私たちが私たちの1株当たりの経営業績をよりよく理解し、異なる報告期間での比較を容易にすることができると信じているからだ。この計測の計算については，本MD&Aの12.3節“非国際財務報告基準計量協調”を参照されたい.

EBITDAと調整後のEBITDA

EBITDAは非“国際財務報告基準”の財務計量であり、所得税、財務費用純額、減価償却や償却前の継続業務の純収益または損失を含む。調整後のEBITDAは，再編，統合と買収コストおよび重大戦略取引や特定イベントによる減値と他の損益に基づいてさらに調整される。重大戦略取引又は特定イベントによる減値及びその他の損益には、営業権減値(2024年3月31日年度までの総合財務諸表付記14に記載)、技術及びその他の非金融資産の減値(2024年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)、非金融資産が再編及び最適化された減値振り戻し(2023年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)及びクラウドコンピューティング移行調整(例えば、2022年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)が含まれる。我々は，EBITDAと調整後のEBITDAを用いて我々の経営実績を評価し，非運営や非現金項目の影響を除いた。これらの計量をIFRSで最も直接的に比較可能な計量と照合するために、本MD&Aの12.3節“非IFRS計量台帳”を参照してください。

自由キャッシュフロー

自由キャッシュフローは非国際財務報告基準の財務測定基準であり、成長機会への投資、債務返済、持続的な財務義務の履行に使用できる現金がどれだけあるかを示している。私たちはそれを使って私たちの財政的実力と流動性を測定する。我々は，継続経営活動による現金純額から維持資本支出，資本化開発コストを含まない無形資産支出，成長に関係のない他の投資活動や支払いの配当を減算し，処分物件，工場や設備の収益，権益入金の被投資者から受け取った配当および権益から入金された被投資者の支払純額後の収益を加えて計算する。この測定基準を国際財務報告基準の下で最も直接的に比較可能な測定基準と照合するために、本MD&A 7.1節“統合現金流動”を参照してください。

流動性と資本構造の尺度

非現金運転資本

非現金運営資本は非国際財務報告基準の財務指標であり、私たちは業務の日常運営においてどれだけの資金を約束したかを監視するために使用される。我々は、流動資産(現金および現金等価物および販売対象資産を含まない)を計算し、流動負債(長期債務および販売待ち負債の現在部分を含まない)を減算することによって計算する。この測定基準を国際財務報告基準の下で最も直接的に比較可能な測定基準と調整するために、本MD&Aの8.1節の“使用された合併資本”を参照してください。

すでに資本を動員した

使用された資本は、非国際財務報告基準の財務指標であり、私たちは業務上の投資金額を評価し、監視するために使用される。2つの観点から測定してみましょう

資本の利用 ：

·会社全体について、総資産(現金および現金等価物を含まない)を計算し、総負債(長期債務および長期債務の現在部分を含まない)を減算する

各部門について、総資産(現金および現金等価物、税務口座、従業員福祉資産、および他の営業外資産を含まない)を受け取り、総負債(税務口座、長期債務および長期債務の現在部分、特許権使用料義務、従業員福祉債務、および他の営業外負債を含まない)を減算する。

資本源 ：

-私たちの資本源を知るために、私たちは総株式に純債務を追加します。

この測定基準を国際財務報告基準の下で最も直接的に比較可能な測定基準と調整するために、本MD&Aの8.1節の“使用された合併資本”を参照してください

調整後資本収益率(ROCE)

調整後の純資産収益率は1種の非国際財務報告基準比率であり、連続4四半期以内に計算したものであり、計算方法は会社の株式所有者が持続的に運営すべき純収入を持続運営の平均資本で割って、純財務支出、税後、再編、統合と買収コスト及び重大な戦略取引或いは特定の事件による減値とその他の損益を差し引くことである。重大戦略取引又は特定イベントによる減値及びその他の損益には、営業権減値(2024年3月31日年度までの総合財務諸表付記14に記載)、技術及びその他の非金融資産の減値(2024年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)、非金融資産が再編及び最適化された減値振り戻し(2023年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)及びクラウドコンピューティング移行調整(例えば、2022年3月31日現在の総合財務諸表付記5に記載)が含まれる。私たちは調整された純資産収益率を使用して私たちの投資資本の収益性を評価する。

純債務

純債務は資本管理指標であり、私たちは現金と現金等価物を考慮した後に私たちがどれだけの債務を持っているかを監視するために使用される。私たちはそれを私たちの全体の財務状況の指標として用い、長期債務の現在部分を含む長期債務総額を計算することで、現金と現金等価物を減算します。この測定基準を国際財務報告基準の下で最も直接的に比較可能な測定基準と調整するために、本MD&Aの8.1節の“使用された合併資本”を参照してください。

純債務と資本の比

純債務と資本の比は1種の資本管理措置であり、計算方法は純債務を総株式で割った純債務の和である。私たちはそれを使って私たちの資本構造を管理し、私たちの資本構成優先順位を監視する。

純債務とEBITDAの比と債務と調整後EBITDAの比

純負債 / EBITDA および純負債 / 調整後 EBITDA は、純負債を過去 12 ヶ月間の EBITDA （ または調整後 EBITDA ） で割った非 IFRS 比率です。純債務対 EBITDA および純債務対調整後 EBITDA を使用するのは、債務返済能力を反映しているためです。これらの指標の計算については、本 MD & A のセクション 12.3 「 IFRS 以外の指標の照合」を参照してください。

資本支出の維持と増加

維持設備投資は、現在の経済活動水準を維持するために必要な投資を算出するための補足的な財務指標です。

成長設備投資は、現在の経済活動を高めるために必要な投資を計算するための補足的な財政指標です。

維持設備投資と成長設備投資の合計は、当社の設備投資の総額です。

成長の対策

調整受注

調整後の注文量は補充財務指標であり、私たちが受け取った注文の期待価値を示します

民間航空部門については、お客様と法的拘束力のあるビジネス合意に達した場合、契約の基礎を形成するために、各当事者の義務に関する十分な詳細が含まれている調整された注文のうちの1つを考慮します。また、顧客が研修費を支払うことを約束した場合、または収入が生じることが合理的に予想されている場合には、短期および長期研修契約に基づいて顧客から得られる予想される将来の収入も含まれる

国防およびセキュリティ部分について、私たちが顧客と法的拘束力のあるビジネス合意に達した場合、プロジェクトは、契約の基礎を構成するために、各当事者の義務に関する十分な詳細な情報を含む調整された注文の一部とみなされます。国防と安全契約は一般的に長期的に実行されるが、その中のいくつかの契約は毎年更新されなければならない。この細分化市場については、顧客が契約項目を許可して資金を獲得した場合にのみ、契約項目を調整後の注文受付に含める。

調整済みバックログ

調整後の在庫は1種の補充財務措置であり、予想された未来の収入を代表し、すでに支払いを受けた在庫、合弁企業の在庫と資金のない蓄積とオプションを含む：

義務蓄積とは、私たちが調整後に実行されていない注文量の価値であり、計算方法は、今期調整後の注文量と前会計年度末の予想在庫残高とを加算し、今期確認された収入を減算し、在庫調整を加算または減算することである。前会計年度に確認された注文の金額が修正された場合、調整により在庫を修正する

-合弁企業在庫とは、受け取ったが実行されていない合弁企業の注文のうちの私たちのシェアの予想価値を意味します。合弁企業の在庫の決定は、上述した義務蓄積と同じである

-無資金蓄積とは、実行されていないが、資金の許可を得ていない米国政府と法的拘束力のある国防および安全注文を受けていることを意味する。この不確実性は、9月の年末に基づく政府予算周期の影響を受ける資金認可の時間と関係がある。高い可能性が行使された場合、オプションは調整後の蓄積に含まれ、少なくとも80%の可能性として定義されるが、不確定交付/不確定数(ID/IQ)契約は複数含まれていない。オプションが行使された場合、その期間中に調整された注文を受け取り、無資金在庫およびオプションから削除されると考えられる。

帳簿販売比

帳簿と売上比率は補助財務指標であり、計算方法は調整後の注文収入を所与の時期の収入で割る。私たちは時間の経過とともに事業の未来の成長水準を監視するためにそれを使用する。

12.2 補足的な非財務情報の定義

CAEネットワークにおける全飛行シミュレータ(FFS)

FFSは特定のモデル、モデル、シリーズの航空機操縦室の全サイズ複製であり、運動システムを含む。我々のネットワークにおけるFFSの統計では、一般に、これらの装置は、通常、同じ承認されたトレーニング計画においてFFS以外に使用されるので、最も忠実度の高いFFSのみを含み、固定ベースのトレーニングデバイスまたは他のより低いレベルのデバイスは含まれない。

シミュレータ当量ユニット(SEU)

SEUは，その間に報酬を生成するために利用可能なFFS総数を示すための尺度である.例えば，飛行訓練を半分ずつ占める合弁企業の場合，この合弁企業でのFFSの50%のみをSEUと報告する。FFSが電源を切って再配置されている場合、FFSが再インストールされ、収入を生成するために使用される前に、SEUに含まれない。

稼働率

利用率は、シビルシミュレータートレーニングネットワークのパフォーマンスを評価するために使用する指標です。稼働率は、認識収益と完全に相関するものではありませんが、業績の指標であると考えており、他の指標とともに追跡しています。当社は、その期間にシミュレータで販売されたトレーニング時間数を、同期間に利用可能な実習能力で割って算出しています。

12.3 非 IFRS 測定値の調整

調整して分部営業収入を掛け合わせる