エキジビション 99.2

経営陣の議論と分析

2024年3月31日に終了した3か月間

発効日

2024年5月8日に作成されたこの経営陣の議論と分析（「MD&A」）は、Vox Royalty Corp. とその子会社（総称して「Vox」または「当社」）の業績に影響を与えた重要な要因と、将来の業績に影響を与える可能性のある要因を読者に理解してもらうことを目的としています。このMD&Aは、国際会計基準審議会が発行した国際会計基準34、中間財務報告などの中間財務諸表の作成に適用される国際財務報告基準（「IFRS」）に従って作成された、2024年3月31日に終了した3か月間の当社の未監査の要約中間連結財務諸表およびそれに関連する注記（「連結財務諸表」）と併せて読む必要があります（「IASB」)。読者の方は、2023年12月31日に終了した年度の当社の監査済み連結財務諸表とそれに関連する注記、および2023年の年次MD&Aを参照することをお勧めします。これらは、www.sedarplus.caのSEDAR+のVoxプロフィールおよび米国証券取引委員会（「SEC」）のWebサイト（www.sec.gov）で入手できます。このMD&Aの金額はすべて、特に明記されていない限り、米ドルで表されます。

MD&Aには将来の見通しに関する記述が含まれており、実際の出来事は経営陣の予想とは異なる可能性があることを読者に警告しています。読者は、このMD&Aの最後にある「将来の見通しに関する記述」を読み、2024年3月31日に終了した3か月間のVoxの未監査の要約中間連結財務諸表およびそれに関連する注記を参照することをお勧めします。これらの情報は、SEDAR+（www.sedarplus.ca）およびSECのWebサイト（www.sec.gov）でSECに提出されたフォーム6Kで入手できます。

Voxに影響する主要なリスク要因を含む追加情報は、2024年3月7日付けの当社の年次情報フォーム（「AIF」）および2024年3月7日付けのフォーム40-Fの年次報告書に含まれています。SEDAR+（www.sedarplus.ca）とSECのWebサイト（www.sec.gov）でそれぞれ入手できます。これらの文書には、Voxの特定のロイヤルティの説明と、会社に影響を及ぼすリスク要因の説明が含まれています。

目次

このレポートで使われている略語

[概要]

Voxは収益重視の鉱業ロイヤルティ会社で、7つの法域（オーストラリア、カナダ、米国、ブラジル、ペルー、メキシコ、南アフリカ）にまたがる60以上のロイヤリティのポートフォリオを持っています。同社は2014年に設立され、それ以来、独自の知的財産、技術に焦点を当てた取引チーム、グローバルな調達ネットワークを構築してきました。これにより、Voxは鉱業ロイヤルティ部門でロイヤルティ取得から最高の収益を上げることができました。2020年の初めから、Voxは60件以上のロイヤリティを取得するために25件以上の個別の取引を発表してきました。

Voxはロイヤルティ分野で独自のビジネスモデルを運営しており、それが競争上の優位性を提供すると考えています。これらの利点の中には、当社のビジネスモデルに固有のものもあります。たとえば、グローバルなロイヤルティを見つけるための多様なアプローチにより、行動を起こす機会が広がります。その他の競争上の優位性は、2020年にミネラル・ロイヤルティーズ・パートナーシップ・リミテッドが世界中で8,500件を超えるロイヤリティを保有する独自のロイヤルティ・データベース（「MRO」）を買収したなど、当社の設立以来戦略的に構築されてきました。MROは会社の競合他社には市販されていません。MROは、世界の鉱業使用料を鉱物預金および鉱業請求と仮想的に統合します。これにより、他の鉱業ロイヤルティ会社が利用できる仲介ロイヤルティ取得機会に加えて、会社の過去の買収の大部分を占める二国間の非仲介ロイヤルティ取得取引を実行するという先発者の優位性が得られます。同社には、鉱山技師と地質学者で構成される経験豊富な技術チームもあり、資産の質とすべての取引機会を客観的に見直すことができます。

同社は積極的な買収に焦点を当てています。本書の日付の時点で、ロイヤリティ数で見ると、会社のロイヤルティ資産の 80% 以上がオーストラリア、カナダ、米国にあります。さらに、当社は、探鉱および開発段階の高品質なロイヤルティポートフォリオを補完するために、生産資産または短期生産資産に対するロイヤルティの取得を優先しています。具体的には、当社のポートフォリオには現在、採掘調査が完了した6つの生産資産と22の開発段階の資産、または近くの工場で通行料処理が行われる可能性のある資産、または手入れとメンテナンスの後に生産業務を再開する可能性のある資産が22件含まれています。

当社の普通株式は、トロント証券取引所（「TSX」）とナスダック株式市場LLC（「ナスダック」）で、どちらもティッカーシンボル「VOXR」で取引されています。

Voxの詳細については、www.voxroyalty.com、SEDAR+（www.sedarplus.ca）、およびSECのウェブサイト（www.sec.gov）をご覧ください。

ハイライトと主な成果

財務と運営

クレジットファシリティ

2024年1月16日、当社はバンク・オブ・モントリオール（「BMO」）と1,500万ドルの担保付リボルビング・クレジット・ファシリティ（「ファシリティ」）を提供する最終信用契約を締結しました。この施設にはアコーディオン機能があり、特定の条件に応じて、さらに10,000,000ドルの空き容量を確保できます。会社の資産から担保されているファシリティは、一定の制限はありますが、一般的な企業目的、買収、投資に利用できます。会社の選択時に、ファシリティから引き出された金額には、（i）米ドルの基本金利に年率1.5％から2.5％の証拠金を加えた金利、または（ii）担保付オーバーナイト融資金利に年率2.60％から3.60％の証拠金を加えた金利のいずれかで利息がかかります。ファシリティの未払い部分には、年間0.5625％から0.7875％の待機料がかかります。これはすべて、会社のレバレッジ比率（2024年1月16日付けのBMOとのクレジット契約で定義されている）によって異なります。このファシリティの初期期間は、2025年12月31日に満期になり、VoxとBMOの間の相互合意により、一度に1年ずつ延長できます。ファシリティには、会社のレバレッジ比率を含む特定の財務比率を維持し、特定の非財務要件を満たすことを会社に要求する契約が含まれています。2024年3月31日時点で、このような比率と要件はすべて満たされています。

2024年3月31日現在、当社は施設の引き落としを行っていません。

四半期配当の申告と支払いと配当金の再投資計画

2024年3月7日、当社の取締役会は、2024年3月29日の営業終了時点で登録されている株主に2024年4月12日に支払われる普通株式1株あたり0.012ドルの四半期配当を宣言しました。

2024年3月18日、当社は配当再投資計画（「DRIP」）を採用しました。DRIPは、Voxの適格株主に、会社が普通株式に申告した現金配当の全部または一部を、仲介手数料を支払うことなく、追加の普通株式に自動的に再投資する機会を提供します。現在のDRIPの条件に基づいて、普通株式はDRIPで定義されている平均市場価格から5％割引されてDRIPに基づいて発行されます。

株式買戻しプログラム

2024年3月18日、当社の取締役会は、最大150万ドルの普通株式を買い戻すための株式買戻しプログラム（「SRP」）の採用を承認しました。SRPは、1934年の証券取引法に基づく規則10b-18に準拠するように構成されています。SRPは独立ブローカーを通じて管理されます。

SRPに基づく買戻しは、当社が適切と考える時間と金額で行われ、実勢市場価格での公開市場取引、私的交渉取引、または米国の証券法に基づくその他の手段を通じて行われる場合があります。SRPに基づく実際の買戻しの時期、回数、金額は、経営陣の裁量により決定され、市況、株価、その他の要因を含む多くの要因によって異なります。SRPはいつでも停止または中止される可能性があります。公開市場での買い戻しは、カナダ国外でのナスダックの施設または該当する場合は米国の代替公開市場を通じてのみ行われます。

2024年3月31日現在、当社はSRPに基づいて株式を買い戻していません。

ロイヤリティポートフォリオの更新¹

2024年3月31日に終了した3か月間、当社の運営パートナーは、会社のロイヤルティ資産の基盤となるプロジェクトの調査、開発、拡大を続けました。

2024年の最初の3か月の主要な開発ニュースは、プロジェクトごとに次のようにまとめられています。

Brauna (営業-ブラジル) — 総売上ロイヤリティ 0.5%

2024年2月、現在リパリ・ダイアモンド・マインズ・リミテッドと企業結合取引を行っているゴールデン・シェア・リソース・コーポレーションは、ブラウナ鉱山の最新情報を提供し、露天掘り鉱山から地下採掘に焦点を移したことを伝えました。同社は、Brauna 3キンバーライトの下（現在のオープンピットの下）で最初に鉱山ポータルを爆破しました。これにより、鉱山の寿命が4年延びると予想されています。Lipari Diamond Mines Ltd. も最近、地下事業の開始と発展に資金を提供する私募を完了しました。

オットー・ボア（運営中 — オーストラリア）— 2.5% NSR（42オンスから100コズの間の生産に適用）

2024年1月、ノーザン・スター・リソース・リミテッド（「ノーザン・スター」）は、サンダーボックス工場の採掘活動は、サンダーボックス・アンダーグラウンド、サンダーボックスのオープンピット（オットー・ボアを含む）、その他の衛星鉱床に焦点を当てていると発表しました。同様に、2024年2月、ノーザンスターは2024年度と2025年度の潜在的な工場飼料源としてオットー・ボア鉱床を引き続き指摘しました。

ボーデンズ（開発—オーストラリア）— 本体のGRRは0.85％、リージョナルランドパッケージのGRRは1.0％です

2024年3月、Silver Mines Limitedは超過融資を完了し、800万豪ドルを調達しました。これは、当初の計画であった200万豪ドルの調達を大幅に上回りました。2024年2月、同社は進行中の最適化調査（2024年半ばに予定されています）、2024年後半に最終的な投資決定、年末までに開発を開始する可能性のあるプロジェクトの主なきっかけを発表しました。

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¹ このセクションの記述には、将来の見通しに関する情報が含まれています。このMD&Aの最後の「将来の見通しに関する情報」のセクションを参照してください。実際の業績が将来の見通しに関する記述と大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因の説明については、SEDAR+（www.sedarplus.ca）とSECのWebサイト（www.sec.gov）でそれぞれ入手できる最新のAIFとフォーム40-Fの「リスク要因」セクションを参照してください。

アッシュバートン（アドバンスド・エクスプロレーション—オーストラリア）— 累積生産量が250,000オンスを超えると1.75％のNSR

2024年2月6日、カラマズーは、同社がデ・グレイ・マイニング・リミテッド（「デ・グレイ」）と12〜18か月の独占オプション契約（300万豪ドルのオプション手数料、および3,000万豪ドルのオプション行使価格）を締結したと発表しました。詳細には以下が含まれます：

Cardinia（開発—オーストラリア）— Kookynieゴールドプロジェクトの一部による1トンあたりA$1の生産ロイヤリティ

2024年2月9日、キンマイニング株式会社（「キンマイニング」）は、特定の金鉱床をジェネシス・ミネラルズ株式会社（「ジェネシス・ミネラルズ」）（2023年に最初に発表）に1500万豪ドルの現金と21,917,532株で売却したことを発表しました。

2024年2月、Genesis Mineralsは企業プレゼンテーションで、ジュピターとブルーノ・ルイスの露天採掘場は、年間300kozに到達するための成長戦略の重要な部分であり、最終的にラバートン工場を再開するための鍵であると述べました。

さらに、2024年3月、ジェネシスは5年間の成長計画を発表し、木星とブルーノ・ルイスからの鉱石を「ベースロード鉱石」として、ラヴェロンは2025年後半に再開される可能性があると述べ、140koz Au（1.1g/t Auで3.9Mt）を初埋蔵量として宣言しました。他の供給源からの鉱石を追加する可能性があります。さらに、ブルーノ・ルイスは2025年の12月四半期に採掘を開始する予定です。²

モンタノール（アドバンスド・エクスプロレーション — アメリカ合衆国）— 0.20ドル/トンのロイヤリティ

2024年3月、Hecla Mining Companyは、モンタノール（リビー）の銅・銀プロジェクトの許可と開発戦略を発表しました。これは、既存の探査地内の私有地での追加の地下評価作業を許可することに重点を置いて、既存のインフラを介した地下評価とデータ収集の迅速な承認で構成されています。

リン・レイク（マクレラン）（実現可能性 — カナダ）— 2% GRR（初期資本回収後）

2024年1月、アラモス･ゴールド（「アラモス」）は、リンレイクプロジェクトが同社の生産プロファイルの拡大を支えると期待していると述べました。建設は2025年に開始され、プロジェクトからの最初の生産は2027年の後半には早くも予定されています。

2024年2月、アラモスは2023年の年末の鉱物埋蔵量と資源量を報告しました。特に、リン湖の埋蔵量は13％増加して2.3Moz（証明済みおよび可能性あり、1.52g/tで47.6万トン）になりました。これは、2023年の間に900万ドルの探鉱支出が行われたことも一因です。この資産に関する最新のNI43-101テクニカルレポート（2023年8月2日発行）には、この埋蔵量の増加が反映されており、計画中の工場のすぐ近くにある多数の衛星鉱床を通じて、大きな上昇の可能性を秘めた、より大規模で長寿命、低コストの事業の概要が示されています。³

サウスレイルロード（実現可能性 — アメリカ合衆国）— 0.633% NSR+前払いの最低ロイヤリティ支払い

2024年1月16日、オーラ・マイニング・リミテッド（「Orla」）は以下を発表しました。

2024年3月、Orlaはサウスレイルロードプロジェクトでの探鉱活動に関する最新情報を提供し、2023年のインフィルおよびエクステンション掘削（約2,500m）の最新情報を提供しました。同社は、インフィルドリルプログラムでモデル化されたグレード、鉱化作用の連続性を正常に確認しながら、ピニオンとダークスターでのステップアウト掘削で新たな酸化物の交差点に遭遇しました。

サルファースプリングス（実現可能性 — オーストラリア）— 1トンあたり1トンあたり2豪ドル（上限370万豪ドル）、カンガルー洞窟での1トンあたり0.80ドルの広報（複合プロジェクトの一部）

2024年3月、Develop Global LtdとAnax Metals Ltd. は、ウィム・クリーク・ヒープ・リーチ（完全許可合弁事業）にあるサルファースプリングスの高品位酸化物/遷移鉱石の処理を評価するためのスコーピング調査の開始を発表しました。これらの追加の酸化物/遷移鉱石は、2023年6月の確定的実現可能性調査からの現在の鉱山計画の対象外であり、新しい材料収入源となる可能性があります。

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² ジェネシスの5カ年成長計画に関するその他の技術的参考資料については、このMD&Aの最後にある「第三者の市場と技術情報」を参照してください。

³リン・レイク（マクレラン）のリソース見積もりに関するその他の技術的参考資料については、このMD&Aの最後にある「第三者の市場と技術情報」を参照してください。

アバクロンビーウェル（開発—オーストラリア）— 910kb生産すると、NSR 2％（利息10％）

2024年3月、トロエナジーリミテッド（「トロエナジー」）は最新の鉱物資源を発表し、ムカデ-ヤスデウラン資源を25％、バナジウム資源を17％引き上げました。⁴

リン・レイク（ニッケル）-（アドバンスド・エクスプロレーション — カナダ）— 2% GRR（初期資本回収後）

2024年3月26日、Corazon Mining Ltd. は、地球物理学的作業に基づいて最優先目標をテストする、リン・レイクプロジェクトでの次の段階の掘削の開始を発表しました。

ブルガリア-（高度な探索）— 1% NSR

2024年1月、Norwest Minerals Limitedは、2023年の年末レポートの一部として、金価格の好調な予測がBulgera and Marymiaプロジェクトパッケージに大きな関心を集めていると述べました。新しいレイアウト設計により、将来の鉱業における環境面が大幅に改善されます。同社は、ブルジェラ鉱石を採掘してプルトニックゴールド工場に供給することの経済性を判断するための調査を委託しました。

ミルローズ-（アドバンスド・エクスプロレーション）— 1% GRR

2024年2月、ノーザンスターはストリックランドメタルズ社からのミルローズプロジェクトの買収を6,100万豪ドルで完了しました。

グリーンダム-（高度な探索）— 2% NSR

2024年1月、セント・バーバラ・リミテッドは、ピンジン合弁会社の逆循環掘削プログラムが2023年後半に完了したと発表しました。このプログラムは全長約2300mにわたって13個の穴で構成されています。アッセイの結果は2024年に発表される予定です。

ベッシェーファー-（調査）— 0.6% NSR

2024年2月、アビティビ・メタルズ社は2024年の見通しを発表し、2024年第1四半期にはベシェーファー・ゴールド・プロジェクトで約3億回の掘削が計画されていると述べました。Abitibi Metalsはさらに、オプション契約を完了し、2024年にプロジェクトの全額を獲得する立場にあると述べました。

見通し⁵

Voxは、2024年のロイヤリティ収益を合計1,100万ドルから1,300万ドルと見積もっています。2024年3月7日に発表されたガイダンスと変わりません。

2024年のロイヤリティ収益の見通しは、私たちがロイヤルティに関心を持ち、信頼できると思われるプロジェクトの所有者または運営者の公開情報に基づいています。物件の予測が公開されていない場合は、所有者または運営者から内部予測を入手するか、可能な場合は独自の最良の見積もりを使用します。上記の2024年のロイヤリティ収益ガイダンスの達成は、商品価格の変動や事業者が予測に定められた結果を達成する能力など、リスクと不確実性の影響を受けます。したがって、2024年の実際のロイヤリティ収入が上記の範囲内になるという保証はありません。さらに、最新の情報を反映するために、年間を通じてガイダンスを改訂する場合と改訂しない場合があります。期待したガイダンスを達成できない場合、またはガイダンスを修正した場合、将来の経営成績に悪影響を及ぼし、株価が下落する可能性があります。

その他の機会

当社は主にロイヤルティポートフォリオの構築に重点を置いていますが、Voxの経営陣は、（i）特定のロイヤルティまたは特定のロイヤルティを取得する権利の第三者への売却、譲渡または移転、（ii）特定の知的財産のライセンス（会社のMROデータベースに含まれる非中核鉱物ロイヤルティデータなど）、（iii）持分の取得を通じて、資産の価値を最大化する機会があると考えています鉱業使用料または鉱業使用料を保有する特殊用途車両またはその他の団体、または (iii) その他の戦略的機会、第三者の関与の有無にかかわらず。Voxは、1株当たりの株主価値の最大化に取り組んでおり、ロイヤルティセクターが進化するにつれて、このコミットメントを達成するための創造的な機会を検討します。

資産ポートフォリオ

このMD&Aの日付の時点で、Voxはオーストラリアの46のロイヤルティ資産と北米の13のロイヤルティ資産を含む7つの法域にまたがる67のロイヤリティ資産を所有しています。

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⁴ アバクロンビーウェルの最新の鉱物資源見積もりに関するその他の技術的参考資料については、このMD&Aの最後にある「第三者の市場と技術情報」を参照してください。

⁵このセクションの記述には、将来の見通しに関する情報が含まれています。このMD&Aの最後の「将来の見通しに関する情報」のセクションを参照してください。実際の業績が将来の見通しに関する記述と大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因の説明については、SEDAR+（www.sedarplus.ca）とSECのWebサイト（www.sec.gov）でそれぞれ入手できる最新のAIFとフォーム40-Fの「リスク要因」セクションを参照してください。

次の表は、2024年3月31日現在のVoxの各ロイヤリティ資産をまとめたものです。

メモ:

四半期決算の要約

次の表は、当社の過去8四半期の四半期ごとの業績の概要を示しています。

2024年3月31日に終了した3か月と、2023年3月31日に終了した3か月間の比較

ここでの経営成績は、主に前年の同四半期に関するものです。「四半期」または「2024年第1四半期」は2024年3月31日に終了した3か月間を指し、「同等の四半期」または「2023年第1四半期」は2023年3月31日に終了した3か月間を指します。

収入

2024年第1四半期の収益は2,882,512ドルでしたが、同四半期の収益は3,580,855ドルでした。2024年第1四半期の収益減少は、主に次の要因によるものです。

営業経費

当四半期の営業費用は1,803,625ドルで、同四半期の2,021,879ドルから減少しました。支出の減少は、主に次のことに関連していました：

その他の費用

当四半期のその他の費用は、同四半期の841,155ドルに対し、109,799ドルでした。経費の減少は主に次のことに関連していました：

所得税費用

当四半期中に、当社は次のことを記録しました。

所得税費用の合計は、どちらの期間でも同じでした。2024年第1四半期に現行税と繰延税金として認識される費用の変化は、当四半期に課税対象の一時差額が減少した結果です。

純利益

2024年第1四半期の純損失は241,387ドルでしたが、同四半期の純損失は681,239ドルでした。1株当たりベースでは、当四半期の基本および希薄化後の1株当たり損失は0.00ドルでしたが、同四半期の1株当たり損失は0.02ドルでした。各期間の純損失は、上記の経営成績によるものです。

2024年3月31日に終了した3か月間と、提示された他の四半期との比較

収入

2021年12月、金のロイヤリティ収入はSegilolaの金ロイヤリティ資産から始まり、2022年5月、鉄鉱石ロイヤリティ収入はWonmunna鉄鉱石ロイヤリティ資産から始まりました。相対的に見ると、ウォンムンナのロイヤリティは2022年5月に買収されて以来、一貫して好調です。2023年第2四半期に、当社のセギロラのロイヤルティは350万ドルの収益上限に達しました。一方、2022年第3四半期に最初の生産を達成した西オーストラリア州のジャネット・アイビーのゴールド・ヒープ・リーチ・プロジェクトは、生産量を増やし続けています。最後に、2023年第3四半期に、VoxはKookynieのゴールドロイヤリティによる最初の収益を認識しました。これは、パズルグループの金預金に関連する初めての鉱物埋蔵量の発見支払いによるものです。

営業経費

2022年の営業費用の増加の主な要因は、同社のナスダック上場です。2022年、当社はナスダック上場費用358,314ドルを負担しました。Voxは2022年10月10日にナスダックで取引を開始しました。2023年の営業費用の増加の主な要因には、2023年6月5日のRSU助成金という形での経営陣および取締役への株式ベースの年間報酬、143,767ドルの当社のTSX卒業に関連する手数料、およびAlce、Phoebe、Jaw、Cart、Colossusのロイヤルティに関連する150万ドルの減損費用があり、減損の取り消しにより相殺されます資産ポートフォリオのセクションで説明されているように、250,000ドルの期間中のブリティッシュキングゴールドロイヤリティ。

流動性と資本資源

2024年3月31日現在の当社の運転資本と流動性ポジションは、現金および現金同等物9,565,229ドルを含め、13,179,119ドルの流動資産でした。流動負債2,494,772ドルに対して、当社の純運転資本は10,684,347ドルです。これに対し、2023年12月31日現在の流動資産は13,282,702ドル、純運転資本は10,378,752ドルです。2024年3月31日現在、当社の施設には1,500万ドルの空きがありました。

当社は、施設について開示されている場合を除き、外部から課せられる資本要件の対象にはなりません。

営業活動によるキャッシュフロー

2024年第1四半期の事業から得たキャッシュフローは、2023年第1四半期の500,017ドルに対し、1,212,154ドルでした。この期間中の営業活動によるキャッシュフローの増加は、主に次の結果です。

投資活動に使用されるキャッシュフロー

2024年第1四半期の投資活動によるキャッシュフローは3,113ドルでしたが、同四半期の使用額は52,745ドルでした。どちらの期間も、重要な投資活動はありませんでした。

財務活動に使用されるキャッシュフロー

2024年第1四半期の財務活動に使用されたキャッシュフローは、同時期の447,583ドルに対し、983,659ドルでした。当四半期に使用された現金は、(i) 株主に支払われた549,836ドルの配当、(ii) ファシリティ設立のための取引費用433,823ドルでしたが、2023年第1四半期に株主に支払われた配当金は447,583ドルでした。

超過運転資本の中間投資に関しては、当社は現金のみを保有しており、第三者が発行した債務証書は保有していません。また、暫定的に株式やその他の一時投資を保有しているわけでもありません。

会社の経営陣は、現在の財源は、当面の間予想される一般管理費およびプロジェクト評価費と、最小限の資本支出を賄うのに十分であると考えています。Voxの長期資本要件は、主にロイヤルティの取得または作成に関連する継続的な活動の影響を受けます。当社は、現在、そして概ねいつでも、活発な審査がなされているさまざまな段階で、買収の機会があります。1つ以上の多額のロイヤルティを取得した場合、Voxは、このMD&Aの「ハイライトと主な成果」のセクションに詳述されているように、ファシリティまたはそれに関連するアコーディオン機能の使用を含む追加の負債を求めるか、必要に応じてエクイティファイナンスを求めることがあります。

オフバランスシートアレンジメント

当社は、オフ・バランスシート方式を採用していません。

コミットメントと不測の事態

2024年3月31日現在、当社には使用権資産やリース負債はありません。

訴訟問題

当社は、時折、自社の事業にとって通常と考えられる性質の法的手続きに関与しています。以下に記載されている場合を除き、当社は、2024年3月31日に終了した期間に現在関与している、または関与したことがある訴訟は、個別または全体として、連結財務状況または経営成績にとって重要ではないと考えています。

2023年12月31日に終了した年度に、当社は、ジョー、フィービー、カート、コロッサスの探査プロジェクトの運営者が、関連する鉱業権の全部または実質的にすべてを更新していないことに気付きました。そのため、ペルーのエネルギー鉱業省は鉱業権を取り消しました。その結果、当社は2023年12月31日時点で4つのロイヤリティを完全に減損し、1,000,000ドルの投資の帳簿価額はゼロドルに減額されました。当社は、以下で説明するように、ジョー、フィービー、カート、コロッサス探査プロジェクトの運営者に対して西オーストラリア州最高裁判所に請求書を提出しました。2021年7月15日に運営者と締結した当初の契約に従い、4つの探鉱プロジェクトのいずれかが当初の契約に署名してから3年以内に放棄された場合、事業者は放棄された各ロイヤルティと少なくとも250,000ドルの価値を持つ代替ロイヤルティの代替ロイヤルティを速やかにVoxに提供しなければなりません。Voxに1つ以上の代替ロイヤルティが付与される範囲で、当社は2023年の減損費用の最大100万ドルを取り消す予定です。これにより、純利益は同額だけ増加することになります。このMD&Aの日付の時点で、代替のロイヤリティは付与されていません。

SilverStreamは、2024年2月23日に西オーストラリア州最高裁判所にTitan Minerals Limited（「Titan」）に対して令状と請求陳述書を提出しました。また、2024年3月28日に、タイタンの資産に関する修正された令状と請求書も提出しました。SilverStreamは、2021年にTitanとSilverStreamの間で締結されたさまざまなロイヤルティ証書に従って、Titanがペルーで特定の鉱業権を維持できなかったことに対して、代替ロイヤルティおよび/または損害賠償を受ける権利を行使しようとしています。このMD&Aの日付の時点で、手続きは進行中です。

コミットメント

当社は、四半期ごとに更新される自社施設の年間最低リース料と、以下のように特定のコンサルティング契約に取り組んでいます。

不測の事態

当社は、ロイヤルティの取得に関連して特定のマイルストーン支払いを行う責任があります。これらのマイルストーン支払いは、特定のロイヤルティ収入または累積制作基準額が達成されたときに支払われるようになります。

会社の経営陣は、現在および将来の予想される財源は、当面の間に達成されると予想されるマイルストーンの支払いを賄うのに十分であり、現金での決済が必要であると考えています。

関連当事者取引

関係者には、会社の取締役会や経営陣のほか、これらの個人や同様の職務を遂行する特定の人物によって支配されている親戚や企業が含まれます。以下に示されている以外に、当社は2024年および2023年3月31日に終了した3か月間に関連当事者取引を行いませんでした。

主要管理職の報酬

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の取締役およびその他の主要管理職員の報酬は次のとおりです。

会計方針の変更

2024年1月1日から採用する必要があった特定の新しい会計基準と解釈が公表されました。これらの基準は、会社の現在または将来の報告期間に重大な影響を与えませんでした。

改正 — IAS 1財務諸表のプレゼンテーション（契約付きの非流動負債）

2020年と2022年にIAS 1に加えられた改正により、負債は報告期間の終了時に存在する権利に応じて、流動負債と非流動負債のいずれかに分類されることが明確になりました。分類は、報告日以降の企業の期待や出来事（権利放棄の受領や契約違反など）の影響を受けます。企業が報告日以降にのみ契約を遵守しなければならない場合、融資契約条項は、報告日における流動負債または非流動負債の分類に影響しません。ただし、企業が報告日の前または時点で契約を遵守しなければならない場合、報告日以降にのみ契約の遵守がテストされる場合でも、その契約は現行か非最新かの分類に影響します。

企業が負債を非流動負債として分類し、その責任が報告日から12か月以内に遵守しなければならない契約の対象となる場合、改正では開示が必要です。開示には以下が含まれます：

改正では、IAS 1が負債の「決済」の意味も明確になっています。取引相手の選択により、企業自身の持分証書の譲渡によって決済される可能性のある負債の条件は、企業がオプションを株式商品として分類する場合、負債を流動負債または非流動負債として分類する目的でのみ無視できます。ただし、転換社債の流動/非流動分類を決定する際には、負債として分類される換算オプションを考慮する必要があります。

修正は、IAS 8の通常の要件に従って遡及的に適用する必要があります 会計方針、会計上の見積もりの変更と誤り と、2024年1月1日以降に開始する年次報告期間に有効です。これらの修正は、未監査の要約中間連結財務諸表に大きな影響はありませんでした。

最近の会計上の宣言

特定の新しい会計基準と解釈が公表されていますが、それらは当期には必須ではなく、早期に採用されていません。改正の発効日は2024年12月31日より遅く、それ以前の適用も許可されています。

IFRS 18 — 財務諸表での表示と開示

2024年4月、類似企業の財務実績を比較できるようにするために、IFRS第18号が発行されました。IAS 1に代わるこの基準は、損益計算書を含む主要な財務諸表と注記の表示に影響します。企業は、営業、投資、および財務活動における収益と費用の別々のカテゴリを、新しいカテゴリごとに所定の小計で提示する必要があります。また、この基準では、経営陣が定義した業績指標を説明し、連結財務諸表の別の注記に含める必要があります。この基準は、中間財務諸表を含め、2027年1月1日以降に開始する年次報告期間に有効で、遡及適用が必要です。同社は現在、新しい基準の影響を評価しています。

未払いの株式データ

当社の授権株式資本は、額面金額のない無制限の数の普通株式です。

2024年3月31日および2024年5月8日の時点で、発行済みおよび発行済みの有価証券は次のとおりです。

重要な会計上の判断と見積もり

IFRSに従って未監査の要約中間連結財務諸表を作成するには、会社の経営陣は、未監査の要約中間連結財務諸表に報告された金額に影響する判断、見積もり、および仮定を行う必要があります。見積もりと仮定は、関連する事実と状況に関する経営陣の最善の知識に基づいています。ただし、実際の結果は、未監査の要約中間連結財務諸表に含まれる見積もりとは異なる場合があります。

会社の重要な会計方針情報と見積もりは、2023年12月31日の監査済み連結財務諸表の注記2と3に開示されています。2024年3月31日に終了した3か月間、ポリシーに重大な変更はありませんでした。

金融商品

当社のリスク・エクスポージャーと金融商品への影響は以下のとおりです。2024年3月31日に終了した3か月間と2023年12月31日に終了した年度には、リスク、目標、方針、手続きに重大な変更はありませんでした。

信用リスク

信用リスクとは、金融商品の取引相手が契約上の義務を履行しなかった場合に会社が損失を被るリスクです。会社の信用リスクは主に、現金および現金同等物、通常の事業過程におけるロイヤルティ売掛金を含む流動的な金融資産に起因します。信用リスクへのリスクを軽減するために、当社は高品質の金融機関に現金を預け、ロイヤルティの売掛金の残高を綿密に監視しています。会社のロイヤルティ売掛金は、Voxのロイヤルティポートフォリオの基礎となる鉱山を所有および運営する取引相手の信用リスクの影響を受けます。

流動性リスク

流動性リスクとは、会社が期限が来たときに金融債務を履行できなくなるリスクです。流動性を管理する当社のアプローチは、期日までに負債を賄うのに十分な流動性を確保することです。流動性リスクを管理するにあたり、当社は、会社のリボルビング・クレジット・ファシリティの下で利用可能な金額、事業から予想されるキャッシュフロー、および現金および現金同等物の保有を考慮に入れます。2024年3月31日現在、当社の現金および現金同等物は9,565,229ドル（2023年12月31日-9,342,880ドル）、運転資本は10,684,347ドル（2023年12月31日-10,378,752ドル）です。

通貨リスク

外貨リスクとは、為替レートの変動により、金融商品の公正価値または将来のキャッシュフローが変動するリスクです。通貨変動による会社の純利益（損失）に影響を与える金融商品には、現金および現金同等物、売掛金、買掛金および未払負債、およびカナダドルとオーストラリアドル建ての未払所得税が含まれます。2024年3月31日現在の当社のカナダおよびオーストラリア建ての金融資産および負債に基づくと、カナダドルとオーストラリアドルの価値が米ドルに対して10％増加（減少）すると、純利益（損失）が478,000ドル増加（減少）します。

金利リスク

ファシリティが変動金利の対象となっているため、会社は金利リスクにさらされています。当社は、金利への影響を監視しています。2024年3月31日に終了した期間に、名目金利が 1% 上昇（下落）すると、純損失およびその他の包括損失が約37,500ドル増加（減少）したことになります。

会社の現金残高のレートは、現在の市場レートによって変動します。当社の現在の方針は、余剰現金を現金口座またはチャータード銀行が発行する短期有利子証券に投資することです。当社は、自社の投資を定期的に監視しており、銀行の信用格付けに満足しています。当社は、金利リスクへのリスクを軽減するためのデリバティブ商品は一切使用していません。

商品と株価のリスク

会社のロイヤルティは、原商品の市場価格の変動による変動の影響を受けます。貴金属と卑金属の市場価格は、会社の収益性とフリーキャッシュフローを生み出す能力を左右する主な要因です。これらの商品の市場価格の変動を株主に完全に把握してもらうために、会社の将来の収益をヘッジしていません。

会社の財務結果は、貴金属、ベースメタル、および/または鉄金属の価格の下落によって大きな影響を受ける可能性があります。貴金属とベースメタルの価格は大きく変動する可能性があり、会社の制御が及ばない多くの要因の影響を受けます。

金融商品の公正価値

未監査の要約中間連結財政状態計算書に記載されている現金および現金同等物、売掛金、買掛金および未払負債、および所得税負債の帳簿価額は、これらの商品の期間が限られているため、おおよその公正価値です。

当社は、測定の際に使用されたインプットの重要性を反映した公正価値階層を使用して、公正価値の測定値を分類しています。公正価値階層には次のレベルがあります。

2024年3月31日および2023年12月31日の時点で、当社には初回認識後に公正価値で測定された金融商品はありません。

レベル3の階層

次の表は、2023年12月31日時点でレベル3に分類される金融商品の公正価値測定の変化を示しています。これらの金融商品は、観察不可能な市場情報を利用して公正価値で測定されました。利益と損失は、未監査の要約中間連結損益計算書に計上されます。2024年3月25日、レベル3に分類されていたワラントは、行使されずに失効しました。

キャピタル・マネジメント

資本管理における当社の主な目的は、負債と資本のバランスを取って資本構造を最適化しながら、ロイヤルティの増加を通じて資産基盤を拡大することにより、株主への利益を最大化することです。2024年3月31日現在、当社の資本構成は、株式資本、自己資本金、自己準備金、および赤字からなる総資本44,712,493ドル（2023年12月31日-44,923,670ドル）で構成されています。

当社は、施設について開示されている場合を除き、外部から課せられる資本要件の対象にはなりません。

開示管理と手続き、および財務報告に関する内部統制

開示管理と手続き

会社の最高経営責任者（「CEO」）と最高財務責任者（「CFO」）は、当社が採用している開示方針の遵守を含め、会社の開示管理と手続き（「DCP」）を確立し、維持する責任があります。開示方針では、すべてのスタッフに、会社に影響を与えるすべての重要な情報を上級管理職に十分に知らせることを義務付けています。そうすれば、これらの情報を評価して話し合い、公開の適切性と時期を判断できます。

当社は、適用されるカナダの証券法および改正された1934年の米国証券取引法に基づいて提出された報告で開示が義務付けられている情報が、適切な期間内に記録、処理、要約、報告され、そのような情報が蓄積され、CEOやCFOを含む会社の経営陣に伝達され、必要な開示に関する迅速な決定が可能になるように設計されたDCPを維持しています。

該当するカナダの証券法および証券取引法に基づく規則13a-15（b）で義務付けられているように、当社は、2023年12月31日現在の当社のDCPの設計と運用の有効性について、CEOやCFOを含む経営陣の監督と参加を得て評価を実施しました。この評価に基づいて、CEOとCFOは、当社のDCPの設計と運用は2023年12月31日時点で有効であると結論付けました。

DCPを設計および評価するにあたり、当社は、あらゆる開示管理および手続きは、どれだけうまく構想または運用されていても、統制システムの目的が満たされていることを絶対的に保証するものではなく、合理的な保証しか提供できないことを認識しています。経営陣は、可能な統制と手続きの費用対効果の関係を評価する際に判断を下す必要があることを認識しています。

CEOとCFOは、2024年3月31日に終了した3か月間にDCPに重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性がかなり高いDCPの変更があったかどうかを評価しました。評価の結果、そのような変化は確認されませんでした。

財務報告に関する内部統制

会社の経営陣は、ナショナルインスツルメンツ52-109で定義されているように、財務報告に関する効果的な内部統制を確立し、維持する責任があります — カナダにおける発行体の年次および中間申告における開示証明書 （「NI 52-109」）とその下には 1934年の証券取引法、修正されたとおり、米国では。財務報告に対する会社の内部統制は、IASBが発行したIFRSに従って、外部目的での会社の財務報告の信頼性について合理的な保証を提供するように設計されています。財務報告に関する会社の内部統制には以下が含まれます：

財務報告に対する会社の内部統制では、固有の制限により、すべての虚偽表示を防止または検出できない場合があります。さらに、将来の期間における有効性の評価を予測しても、状況の変化や会社の方針や手続きの遵守度の低下により、統制が不十分になるリスクがあります。

2024年3月31日に終了した3か月間、財務報告に関する会社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性のある財務報告に関する会社の内部統制または開示管理と手続きの変更はありませんでした。

管理と手続きの制限

CEOやCFOを含む会社の経営陣は、財務報告に関する開示管理や手続き、または内部統制は、どんなにうまく構想され運用されても、統制システムの目的が満たされていることを絶対的に保証するのではなく、合理的にしか提供できないと考えています。さらに、制御システムの設計には、資源の制約があるという事実が反映されている必要があり、統制のメリットはコストと相対的に考慮する必要があります。すべての統制システムには固有の制限があるため、会社内のすべての統制上の問題や詐欺事例（もしあれば）が防止または検出されたことを絶対的に保証することはできません。これらの固有の制限には、意思決定の判断には誤りがあるという現実や、単純なエラーやミスが原因で故障が起こる可能性があるという現実が含まれます。さらに、一部の人物の個々の行為、2人以上の共謀、または統制の不正な無効化によって、統制が回避される可能性があります。制御システムの設計も、将来起こる可能性に関する特定の仮定に一部基づいており、どのような設計でも、将来起こり得るあらゆる状況下で定められた目標を達成できるという保証はありません。したがって、費用対効果の高い管理システムには固有の制限があるため、エラーや詐欺による虚偽表示が発生しても検出されない場合があります。

将来の見通しに関する情報

このMD&Aに含まれる特定の記述は、該当するカナダおよび米国の証券法の意味において「将来の見通しに関する情報」または「将来の見通しに関する記述」と見なされる場合があります。Voxの成長、経営成績、将来の推定収益、資産の帳簿価額、追加資本の要件、鉱物埋蔵量と鉱物資源の見積もり、生産コストと収益の見積もり、商品の将来の需要と価格、事業の見通しと機会、および商品の見通しに関する経営陣の期待を含む、Voxが予想する将来の出来事、発展、または業績に関するすべての記述は、Voxの成長、経営成績、将来の展望、または業績に関するすべての記述です通貨市場と通貨市場は将来の見通しに関する記述。将来の見通しに関する記述とは、歴史的事実ではなく、一般的に「期待」、「計画」、「予想する」、「信じる」、「意図」、「予測」、「見積もり」、「プロジェクト」、「可能性」、「予定」、および同様の表現やバリエーション（否定的なバリエーションを含む）という言葉で識別される記述です。または、事象や条件が「する」、「するかもしれない」、「できる」という記述です。または「起こるべき」には、Voxの資産のパフォーマンス、Voxの投資と取引から得られる期待される利益の実現、期待されることなどが含まれますが、これらに限定されませんVoxのロイヤルティの基礎となる資産の動向と、将来の機会を捉えるVoxの能力。Voxは、このような将来の見通しに関する記述で表明されている期待は合理的な仮定に基づいていると考えていますが、そのような記述には既知および未知のリスク、不確実性、その他の要因が含まれ、そのほとんどはVoxの管理外であり、将来の業績を保証するものではなく、したがって実際の結果は将来の見通しに関する記述と大きく異なる場合があります。実際の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる原因となる可能性のある要因には、一般的な事業および経済状況の影響、Voxが貴金属を購入する、またはロイヤルティの支払いを受ける鉱業事業に対する統制の欠如、およびそれらの採掘事業に関連するリスク（国際事業、政府および環境規制、鉱山の建設と操業の遅れ、鉱山の建設と操業の遅れ、実際の採掘結果と現在の探査に関連するリスクが含まれますが、これらに限定されません）活動、経済評価の結論、計画としてのプロジェクトパラメータの変更、貴金属やその他の金属の販売能力に関する問題、商品価格の変動、金利や為替レートの変動を含む業界の状況、政府機関による税法または新しい税法の施行の解釈、株式市場のボラティリティ、競争、会社の配当政策に関連するリスク、伝染病、パンデミック、その他の一般大衆小説の世界的な流行を含む健康危機コロナウイルス、地政学的な出来事、ウクライナとイスラエルの紛争などのその他の不確実性、および2024年3月7日付けのVoxのAIFの「リスク要因」というタイトルのセクションで説明されているリスク要因は、SEDAR+（www.sedarplus.ca）およびSECのWebサイト（www.sec.gov）で入手できます。このMD&Aに含まれる将来の見通しに関する記述は、経営陣が合理的であると考える仮定に基づいています。これには、Voxがロイヤルティを保有する物件の所有者または運営者が過去の慣行と一致する方法で継続的に運営されていること、そのような原資産の所有者または運営者による公式声明および開示の正確性、基礎となる商品の市場価格に重大な不利な変化がないことなどが含まれますが、これらに限定されません。資産ポートフォリオ。いずれに関しても不利な展開はありませんVoxがロイヤルティを保有している重要な物件、まだ生産されていない基礎となる不動産の開発に関する公に開示された期待の正確さ、取得した資産の統合、および行動、出来事、または結果が予想、推定、または意図されたものと異なる原因となる可能性のあるその他の要因がないこと。Voxは、前述のリスクと不確実性のリストがすべてを網羅しているわけではないと警告しています。投資家などは、上記の要因だけでなく、それらが表す不確実性とそれに伴うリスクを慎重に検討する必要があります。Voxは、これらの将来の見通しに関する記述に反映されている仮定は妥当であると考えていますが、これらの期待が正しいことが証明される保証はありません。このMD&Aに含まれるそのような将来の見通しに関する記述は過度に信頼すべきではありません。このMD&Aには、当社のロイヤルティ収入に関する将来志向の情報および財務見通し情報（総称して「FOFI」）が含まれています。これらには、上記の段落に記載されているのと同じ仮定、リスク要因、制限および資格が適用されます。このMD&Aに含まれるFOFIは、このMD&Aの日付の時点で作成されたもので、当社の予想される事業運営に関する詳細情報を提供することを目的として提供されました。Voxは、適用法に従って義務付けられている場合を除き、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、このMD&Aに含まれるFOFIを更新または改訂する意図または義務を一切負いません。このMD&Aに含まれるFOFIは、ここに開示されている目的以外には使用しないでください。

第三者の市場と技術情報

このMD&Aには、独立した業界出版物、市場調査およびアナリストレポート、調査、その他の公開されている情報源から得られた市場情報、業界データおよび予測が含まれます。当社はこれらの情報源は一般的に信頼できると考えていますが、市場や業界のデータは解釈の対象であり、生データの入手可能性と信頼性には限界があり、データ収集プロセスの自発的な性質、統計調査に内在するその他の制限や不確実性のため、完全に確実に検証することはできません。したがって、このデータの正確性と完全性は保証されません。実際の結果は、そのようなレポート、調査、または出版物で予測されたものと大きく異なる可能性があり、予測期間が長くなるにつれて、大幅な変動の見込みが高まると予想されます。当社は、本書で言及されている第三者の情報源からのデータを独自に検証しておらず、そのような情報源が信頼する基本的な仮定を確認していません。

カンガリ・コンサルティング合同会社のティモシー・J・ストロング、MIMMMで、ナショナルインスツルメンツ43-101の「有資格者」— 鉱物プロジェクトの開示基準は、この文書に含まれる科学的および技術的開示を検討し、承認しました。

リン・レイク

アラモスゴールドレポート、2023年末の鉱物埋蔵量と資源:https://alamosgold.com/news-and-events/news/news-details/2024/Alamos-Gold-Reports-Mineral-Reserves-and-Resources-for-the-Year-Ended-2023/default.aspx

Alamos Goldのテクニカルサービス担当上級副社長であるFausIMMのクリス・ボストウィックは、このアラモスのニュースリリースに含まれる科学技術情報を確認し、承認しました。クリス・ボストウィックは、カナダ証券管理局のナショナル・インスツルメンツ43-101（「NI 43-101」）の意味における有資格者です。ナショナルインスツルメンツ43-101準拠の鉱物埋蔵量と資源の見積もりの資格者の詳細を次の表に示します。

アバクロンビー、まあ

ウィルナプロジェクト鉱物資源 — 2012 JORCコード準拠の資源見積もり — ムカデ-ヤスデ、レイクウェイ、メイトランド湖のU3O8とV2O5：https://www.listcorp.com/asx/toe/toro-energy-limited/news/amended-resource-uplift-boosts-wiluna-uranium-value-3005180.html

ニュースリリースに記載されているムカデ-ヤスデ、レイクウェイ、レイクウェイ鉱床、メイトランド湖鉱床のU3O8およびV2O5鉱物資源に関する情報は、トロ・エナジー・リミテッドのグレッグ・シャートリフ博士とコンドル・ジオスタッツ・サービス社のダニエル・ギバル氏がまとめた情報に基づいています。ギバル氏は資源見積もりの全体的な責任を負い、シャートリフ博士は次のことを担当します見積もりのために提供されたデータの完全性。シャートリフ博士はオーストラリア鉱業・冶金研究所（AusIMM）の会員で、ギバル氏はAusIMMのフェローです。彼らは、鉱化作用のスタイルや検討中の鉱床の種類、および2012年版の「探査結果の報告に関するオーストラリア規範」で定義されている有能者としての資格を得るために行っている活動に関連する十分な経験を持っています、鉱物資源と鉱石埋蔵量（JORCコード2012）'。権限者は、Toro Energyのニュースリリースに記載されている形式と文脈の情報に基づいて、その事項を記載することに同意します。

カルディニア

ジェネシス・ミネラルズ株式会社 — 5カ年戦略計画:https://gmd.live.irmau.com/pdf/0540af7c-a776-4992-b521-924e79cf8dad/Fiveyear-Strategic-Plan.pdf

プレゼンテーションで言及されているジェネシスのプロジェクトの鉱物資源と鉱石埋蔵量の見積もりに関連するジェネシス・ミネラルズ・プレゼンテーションの情報は、ジェネシスが2024年3月21日に発表した「堅調な埋蔵量に支えられた成長戦略」というタイトルのASX発表から抜粋したものです。ジェネシスは、前回の発表に含まれる情報に重大な影響を与える新しい情報やデータを認識していないことを確認し、ジェネシスは、鉱物資源と鉱石埋蔵量の見積もりを支えるすべての重要な仮定と技術的パラメータが引き続き適用され、実質的に変更されていないことを確認しています。ジェネシスは、有能な人物の調査結果が提示される形式と文脈が、以前の発表から実質的に変更されていないことを確認しています。生産目標ジェネシスのプロジェクトに関連するこのプレゼンテーションの情報は、ジェネシスが2024年3月21日に発表した「堅調な準備金に支えられた成長戦略」というタイトルのASX発表から抜粋したものです。ジェネシスは、生産目標を支えるすべての重要な仮定が引き続き適用され、実質的に変更されていないことを確認しています。プレゼンテーションのグワリアとタワーヒルの探鉱結果に関する情報は、ジェネシスが2024年3月21日に発表した「堅調な埋蔵量に支えられた成長戦略」というタイトルのASX発表から抜粋したものです。Genesisは、元の発表に含まれる情報に重大な影響を与える新しい情報やデータについては認識していないことを確認しています。ジェネシスは、有能な人物の調査結果が提示される形式と文脈が、以前の発表から実質的に変更されていないことを確認しています。このプレゼンテーションのユリシーズの探査結果に関する情報は、ジェネシスの2023年7月31日の「2023年6月の四半期報告書」、2023年4月27日の「2023年3月の四半期報告書」、2023年1月30日の「12月の四半期報告2022」、2022年10月22日の「2022年9月の四半期報告書」、2022年7月5日のタイトルの2022年7月5日の発表から抜粋したものです「2022年6月の四半期報告書」。Genesisは、元の発表に含まれる情報に重大な影響を与える新しい情報やデータについては認識していないことを確認しています。ジェネシスは、有能な人物の調査結果が提示される形式と文脈が、以前の発表から実質的に変更されていないことを確認しています。